谁动了我的脸？汉服模特被侵权，个人视频成了换脸模板 小心！普通人“换脸

只需要上传一张自己的照片，就能把别的图片和视频里的人脸变成自己的，能妥妥体验当主角的感觉，这就是AI换脸技术。最近几年,“AI换脸”火了，各类换脸APP层出不穷。但是，要小心了，换脸游戏的背后可能藏着陷阱，个人信息安全问题不容小觑。这不，前段时间，杭州互联网法院就审理了一起因“AI换脸”APP利用深度合成算法侵害他人肖像权的案件，最终，APP开发者被判赔礼道歉并赔偿损失共5000元。发布在网上的视频莫名成了换脸模板汉服模特与“AI换脸”APP对簿公堂楼某某是国内一位古风汉服模特，经常在网上发布一些自己穿汉服的照片和视频。今年3月份，她在某短视频平台发布了一段短视频。视频中，楼某某化了清晰的古风妆容，穿了汉服。没过多久，楼某某发现有一款“AI换脸”APP中的模板，就有她拍摄的这套古风造型视频。用户可通过上传个人照片，将视频模板中楼某某的脸替换成自己的脸。除了五官发生实质性变化之外，其余内容都与原视频保持一致。软件生成换脸后的古风造型视频，用户可以将其保存并分享到其他平台。如果用户支付68元至198元不等的会员费，就能使用APP上全部“换脸”视频模板。楼某某认为，这款APP侵害其肖像权，于是将APP运营主体上海某公司告上法庭，请求法院判令该公司承担停止侵权、赔礼道歉并赔偿损失。杭州互联网法院经审理认为，本案中，楼某某对案涉要素模板视频及替换后视频中所载对应形象的人物肖像均享有肖像权。对于换脸后的视频，楼某某仅留存身体形象，但对比原视频素材，普通人仍能通过未被修改的相应场景和细节识别出身体形象对应主体为楼某某。被告公司未经楼某某同意，通过技术手段提取涉案古风肖像视频，并擅自上传至其运营的换脸App中供用户选择使用，该行为本身已侵害楼某某肖像权。同时，涉案视频模板已被用户多次使用和收藏，可以认定该公司利用深度合成技术将其他用户提供的人脸替换至涉案视频中的身体形象之上，并生成了形象逼真、画面流畅的伪造肖像视频，可供用户进行下载保存、发布共享等不当使用。因此，被告公司未经楼某某同意，利用深度合成技术使用其肖像制作了伪造视频，依法应认定为构成对楼某某肖像权的侵害。普通人玩“AI换脸”有风险吗？还真有！国家已出台相关政策监管AI换脸黑科技的背后是技术与风险的博弈。国家有关部门也已经出台了多项法律法规对它进行监管。2019年11月，国家网信办等部门联合印发《网络音视频信息服务管理规定》，要求利用新技术新应用制作、发布、传播非真实音视频信息的，应当以显著方式予以标识。在2021年1月正式实施的民法典中，还有不少关于“AI换脸”的内容。比如民法典中“不得利用信息技术手段伪造等方式侵害他人的肖像权”“未经肖像权人同意，不得制作、使用、公开肖像权人的肖像”的规定，被视为将AI换脸纳入到肖像权的保护范围。使用以后，有一部分理智的用户开始反思：我上传的照片会不会被APP平台私自保存？会不会被乱用？杭州互联网法院互联网审判第一庭副庭长肖芄表示，如果遇到运营不规范的APP平台，还真有可能。一般来说，用户在上传肖像照片时，运营规范的APP方会告知用户该照片的用途，并申请获得用户的授权。如果没有告知书，那么用户的个人信息会存在被不正当使用的情况。另外，当用户上传的照片进行“AI换脸”成功后，平台应该提供删除的选项或通道。 “很多用户意识不到，照片上传以后，会保存在平台方的数据库里。如果自己没有把平台上的照片，或者平台方并没有删除通道，那也会成为一个风险隐患。”肖庭长说，当然也不能排除有些无良的平台方，利用技术手段，把用户已经删除的照片继续储存在后台的可能性。除了AI换脸类的软件外，肖庭长称需要上传照片的软件都应该小心些。“现在的人物照片面部都很清晰，精度也很高，不排除有些黑灰产业链通过这种方式收集用户个人信息，将照片用于非法行当。所以，玩这类软件的时候还是要小心谨慎。”他提醒道。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

瑞信大败局与两人：孙正义、Bill Hwang

孙正义的“白手套”、被Bill Hwang“坑骗”、转型失败、内斗严重...图片来源@视觉中国这篇文章，我们来聊聊瑞士信贷Credit Suisse，这个全球第五大财团、拥有超过1.6万亿美元资产管理规模、位于汇聚着1/4的全球跨境资产的瑞士、一度“最让客户信任”的百年历史大银行，是怎么生生把一手好牌给玩坏了，把自己带到了史上最严重的生死一线危机中。《硅谷101》采访到了在瑞士信贷工作了超过20年的董事总经理MD级别的内部人士，也爆料了很多独家的细节，非常精彩。首先，来讲两个精彩的故事。从故事的细节中，我们可以窥探到一些瑞信的问题所在。第一个故事，又到提到我们的老朋友了，孙正义。01 瑞信、孙正义与Lex Greensill孙正义的软银在今年前6个月遭遇了5万亿日元（340亿美元）的巨亏，可以说是有史以来亏损最多的投资机构之一。其中，瑞信被连累的，是软银其中投资的一个公司叫Greensill。Greensill成立于2011年，是一家Fintech金融科技创业公司。商业模式是给企业提供供应链融资，解决供应商们的流动性难题。简单来说，就是乙方等甲方打款，可能走流程要一两个月或者更久。但Greensill可以代替甲方客户，提前向乙方供应商付款，乙方愿意接受一丢丢折扣的情况下可以早拿到钱，甲方也有了更长的时间来筹集资金，缓解了双方的流动性压力，而Greensill也能赚取其中的利差。这个玩法其实并不新颖，只是，从前这样的供应链融资只存在于金融机构和大客户之间，而Greensill的创始人Lex Greensill则把自己打造成小企业救世主的形象，试图把从前大企业才能获得的融资服务给平民化，给到中小企业主们。Greensill的资金怎么来呢？公司把这些预付款给证券化，打包成“债券”出售给华尔街上的第三方金融机构，之后金融机构买入债券后再打包为投资产品出售给投资人。这个“华尔街上的第三方金融机构”正是瑞士信贷。但深入讲瑞信之前，我们再来深挖一下Greensill和他的创始人。Lex Greensill有着花旗银行、摩根士丹利等金融背景。这哥们儿除了会营销之外，还特别会搞政府关系。他邀请到了英国前首相卡梅伦担任顾问，还被查尔斯王子授予了“大英帝国司令勋章”。Greensill公司的风头在科技金融领域一时无两。2019年，Greensill给1000万个中小客户和供应商们提供了1430亿美元的供应链金融贷款。2019年，孙正义旗下的软银愿景基金向Greensill投资了15亿美元，估值40亿美元，让Greensill一度成为一级市场上炙手可热的明星项目、一度寻求70亿美元的估值。看了之前我们讲孙正义视频的小伙伴们就能知道，Greensill这种创始人背景和公司愿景就是软银的愿景基金最喜欢的投资标的。并且，软银还有更深的小算盘，这个我们一会儿讲。我们先回到Greensill的商业模式上。理论上，这个模式是说得通的，商业也形成了闭环，风险控制方面，Greensill引入了保险公司，为其打包的证券资产进行担保，也就是说，会在客户出现违约时为基金投资人进行补偿，因此这些债券获得了更高的信用评级。所以，如果你是瑞士信贷，你看着这个投资标的是不是觉得还是挺靠谱的。在银行存款利息为负的欧洲，瑞信的客户们主要是大型企业、养老基金、保险公司、高净值人群、还有一大群中东的基金和客户，非常喜欢这样流动性比较好、理论上风险小、同时回报率也高于银行存款的供应链基金。再加上，孙正义和软银是瑞信的大客户，所以瑞信开始通过瑞信资产管理部门设立了4只供应链金融基金，主要来投资Greensill打包的债券。简单来说，瑞信给Greensill提供了大约100亿美元的资金用于发放贷款，然后再把这些债券卖给瑞信的客户们。然而，就这样看似完美的金融模型，你好我好大家好的商业闭环，随着2020年新冠疫情的到来，像多米诺骨牌一样，轰然崩盘。2021年3月，由于资金链断裂，Greensill正式申请破产保护。相关监管机构接管了公司旗下的银行和子公司资产，而瑞信也冻结了全部与Greensill相关的供应链金融基金。基金被冻结的时候，投资人和机构大概在1000名左右。有一些报道很表面的说是疫情导致了很多中小企业付不上贷款。其实，我们深挖之后会发现，疫情只是一个导火索，整个Greensill的雪崩中，软银和瑞信谁都不是无辜的雪花，而刚才我们给大家看的这个完美的商业版图，其实每一环都是一个坑，使得整个体系如此之脆弱，根本承受不起宏观经济的冲击。首先，瑞信到后来才发现，孙正义和软银在整个商业链条中的小算法打得有点狠。在这张图上，软银扮演了三个角色：Greensill的一级市场投资人，瑞信的基金投资人，以及，很多Greensill给贷款的甲方客户的投资人。这整个就利益冲突好吗，相当于，软银通过瑞信注资给了Greensill，保证Greensill有稳定资金来源的同时，通过Greensill给自己旗下的投资初创公司提供贷款和现金流。很会玩对吧，相当于把瑞信当成了一个白手套。这张图就更直观了。这是瑞信持有的Greensill供应链金融贷款债券的公司占比，前五大借贷的客户中，有四家公司都是软银愿景基金投资的。其中就包括了汽车租赁lin初创公司Fair Financial，印度连锁酒店品牌OYO，智能玻璃初创公司View，以及，中国的瓜子二手车母公司车好多。这些公司的借贷达到了整个基金的15%，可以说比重很高了，并且很多贷款的偿还期限是一年，远远超过了供应链金融一般提供的90天左右的期限。所以后来瑞信一纸诉状直接把软银告上了法庭，并且切断了和软银的所有合作，和孙正义的关系也完全破裂。当Greensill破产之后，我们回头看，这家公司和瑞信的合作到处是雷区，而这些雷被仔细的包装起来、隐藏起来。事实证明，面临着估值过高但收入一直不及预期的压力，Lex Greensill将目光投向了利润更高、风险更高的长期贷款。公司完全背离了最开始的初衷，将很多贷款都发放给了身边的熟人，以及，与政治或者商业伙伴相关的项目。比如说，《华尔街日报》爆料，一位熟人就借款了3000万美元投资纽约的一处摩天大楼项目。你说，这跟供应链金融有个什么关系？后来的财务数据显示，Greensill的大部分收入都来自前五大客户，在有些季度，这部分收入占到公司全部收入的90%以上。而这些客户的贷款中，水分可以说很大。比如说，其中一位大客户就是英国金属大亨Sanjeev Gupta。文件显示，到2019年9月，Greensill公司发放给Gupta旗下的GFG Alliance公司的信贷安排总计达到74亿美元。但是，其中很多贷款并不是供应链融资，而是基于对方公司未来五年业务情况的预测，而发放的“未来应收账款”的贷款。并且，2019年监管机构就发现，Greensill旗下银行的资产负债表上列出的一些Gupta旗下的相关资产并不存在。同时，Greensill还向另外一个大客户Bluestone Resources发放了总额8.5亿美元的贷款，Btw这家公司是美国西弗吉尼亚州州长Jim Justice拥有的一家煤矿公司。其中的一部分贷款的发放，也基于的也是“未来应收账款”。这也不是供应链融资。而向以上这两家，GFG Alliance和Bluestone发放的“未来应收账款”贷款的所用资金都出自瑞士信贷的供应链基金。而瑞信基金的投资人，完全不清楚，这些贷款其实不是所宣传的供应链贷款。在发给投资者的信息披露中，这些贷款的名字被成为Rasmussen、Seaview或Rehbein。这些是什么呢，后来人们才发现，这是Lex Greensill他本人在澳洲老家班达伯格一些街道的名字。相似的，向软银愿景基金所投资公司Katerra发放的4.35亿美元贷款被称为Fairymead，也是澳洲班德堡的一条街道名字。光是这些贷款的名字，普通投资人根本不知道这背后钱去了哪里。也就是说，买的东西被调包了但Greensill刻意隐瞒了，而瑞信也没有透明地披露给投资人。没有披露软银和Greensill的关系，没有披露贷款的类型改变，没有披露真正的借款人。甚至，Greensill的很多宣传资料直接就被瑞信复制粘贴拿去宣传给基金的投资人，没有进行深度背景调查。而且，在瑞信给客户宣传册上，标注这些供应链贷款基金的安全系数为1或者2。什么意思呢？满分为7分，7是风险最高的，而1和2是最安全的投资资产。供应链贷款之所以被认为是安全投资标的，是因为：（1）贷款周期短（2）流动性高（3）分散化但在Greensill的后期，这三点优势已经完全不存在。完美的包装下，Greensill的商业闭环是脆弱的。而推倒这盘脆弱的多米诺骨牌，只需要一根指头的力气。 这根指头，叫做“保险”。Greensill的业务之所以能起来，商业之所以能闭环，瑞信之所以敢构建这么大规模的基金来买Greensill的供应链金融债券，全部都是因为两个子字：保险。之前我们提到，保险公司在整个供应链金融贷款的商业生态中扮演担保的角色，在客户出现违约的时候，给债券基金投资人进行补偿。如果没有保险，那么瑞信是绝对不会买Greensill的债券的。正常来说，健康生态下的供应链金融保险需要有以下几个特质：（1）越大越著名的保险公司越好（2）保险公司的保单比例要分散（3）保证保险公司能持续续约其实早在2019年，瑞信就有提出质疑，因为当时Greensill合作的只有一小批保险公司。这个风险就很高了，一旦某一家不再续约，那么业务闭环就会崩塌。之后，瑞信在2019年制定了一项规则，规定任何一家保险公司都不能对基金资产的20%以上进行担保。但可惜的是，这个规定并没有被严格的执行下去，瑞信的基金管理人员给Greensill开了绿灯。到2020年4月的时候，Greensill的最大保险提供方，东京海上控股株式会社Tokio Marine，已经覆盖了发放证券资产的50%以上。到2020年6月，覆盖比例高达了75%。或许看到这个比例的时候，东京海上控股已经嗅到了危机的兆头，在2020年9月，它通知Greensill，从2021年3月起，将不再续保。东京海上控股就是那根手指头。推倒了一张牌之后，Greensill的多米诺骨牌迅速接连爆雷。但可笑的是，瑞信并没有对此感到不安，仍然在大力给投资人推荐供应链金融基金。在2021年2月，Greensill无法找到接替的保险公司，只能最后一搏，澳大利亚新南威尔士州最高法院起诉东京海上控股和其他几家保险公司，要求对方续保。然而，2021年3月1日，法院驳回了起诉。而同一天，瑞信终于意识到了危机，火速冻结了供应链金融基金。然而，一切都晚了。截止今年2022年10月，瑞信100亿美元的基金已经追回了70亿，还有30亿美元在追讨中，估计还要花五年的时间和Greensill打官司，能不能全部追回还不清楚，其中的诉讼律师费用肯定也不少。回顾这个事件，我们用挺长篇幅讲了Greensill事件的始末因为中间牵涉方很多，但其实这个事情用简单的话来说就是：相当于Greensill给高风险贷款打包并且披上了供应链金融的外衣，通过瑞信百年老牌的名声，让不知情的投资机构和个人为之买单。这听上去是不是很耳熟？没错，2008年次贷危机也是类似的资产支持证券Asset-backed security ABS给搞出来的，之后触发了华尔街的金融海啸。讽刺的是，08年瑞信是华尔街银行中受到冲击最小的，而这次却栽在了次贷危机的低配版本ABS上。你可能要问，为什么瑞信这么买Greensill的账？为什么没发现有问题？为什么包庇这些贷款？我们来试图回答一下，为什么瑞信的风控失败了。02 哪里出了错？其实回顾一下，瑞信内部其实早就察觉到了Greensill这件事情的风险。首先Greensill在历史上就有过“黑历史”。2017年，当时Greensill的主要债券购买方叫做GAM，也是个瑞士的资产管理公司。当时有人举报说，GAM的一名基金经理叫TimHaywood随意简化评估程序，错误的计算了Greensill的资产价值。随后TimHaywood这哥们儿就被停职了，而GAM也缩减了基金规模。《华尔街日报》爆料说，GAM内部报告称，“从Greensill购买的20亿美元资产中，没有一分钱看上去像是传统的供应链金融资产。”但是GAM缩减基金规模之际，软银和瑞信介入了，并且以更大规模更快的速度给Greensill提供资金。其实，我们看到瑞信内部是有质疑的。包括刚才我们说到，2019年瑞信对Greensill的保险方制定了风险分散的要求。以及，2020年6月，瑞信高层也对软银其中的三个角色的利益冲突有过质疑，并且最后对基金发起了审查。但是，同时我们看到很矛盾的一点是，供应链基金的管理经理对Greensill非常开绿灯。《华尔街日报》引用信源的话说：“对于Greensill提供的证券，瑞士信贷的基金经理很少回绝。” 是不是感觉这中间有非常大的矛盾点？为了更好的了解瑞信内部的矛盾，以及对Greensill的决策过程，写稿的时候我翻到《华尔街日报》的记者邓肯·马文在2022年7月出了本书叫《谎言金字塔》THE PYRAMID OF LIES，里面详细的披露和回顾了整个Greensill崛起和崩盘的过程。而邓肯·马文在书里解释了，在Greensill这个事件中，瑞信的风控为什么失败。我们首先回到2008年的次贷危机中。当时，华尔街上的大银行们因为过度牵涉到次贷业务而陷入危机。随着雷曼兄弟倒闭，市场信心崩溃，当泡沫破灭之际，银行们基本无一幸免。而瑞士信贷这时候打了漂亮的一仗，重组投资银行业务，降低资本使用，迅速缩减了资产负债表规模，给公司制定了可靠的战略，增加客户和流量业务，包括股权、机构融资、外汇、债券等。在2009年瑞信的投资银行业务税前利润达68.45亿瑞郎，创历史新高，你看这个V型反弹多漂亮。这使得瑞信是率先从次贷危机中恢复过来的银行。甚至，《经济学人杂志》Economist在2009年5月21日将瑞士信贷评为“世界上最好的银行”，和摩根大通并列第一。你说这仗打得这么漂亮就应该牟足了劲儿再接再厉对吧。可是，我们看到瑞信的股价自2009年以来是这样的：所以，瑞信好不容易在次贷危机中建立起来的优势，并没有延续下去，很快就被它的美国竞争对手所赶超。在《谎言金字塔》里，作者邓肯·马文就解释说，08年之后，各国政府出台了一系列严厉的监管政策，让大银行中的一些老业务变得非常没有效率并且利润非常的单薄。而欧洲经济开始走下坡路，包括欧债危机的发生，都一直在冲击着欧洲金融业。同时，在2008年金融危机后，欧洲实施了持续多年的量化宽松，特别是欧央行从2014年下半年以来采取了“负利率”政策，对银行的信贷业务造成了极大冲击。而在产业方面，欧洲多国也未能抓住移动互联网、新能源的机遇，产业结构过于传统，缺乏新的增长点。所以，欧洲银行一直都面临着转型的压力。瑞信的主要竞争对手，瑞银UBS，早早的在2011年就启动了以财富管理为主业的转型，大幅削减重资产投行业务，将重点放在轻资产的全球财富管理业务上。而瑞信也在转，也在逐步削减传统投行业务，但速度比UBS慢了很多。一直到了2015年，瑞信才醒悟说，我们动作太慢了，我们得赶紧。所以，在这一年，瑞信请了一个新CEO来，主导大规模转型。这名CEO叫Tidjane Thiam，是科特迪瓦人，他还给自己取了一个中文名字叫谭天忠。这哥们一上来大刀阔斧改革瑞信。2015年10月，瑞信宣布新的战略方向，简单来说，主要有两个重点：第一，在业务上，力求成为领先的私人银行、财富管理服务供应商。第二，简化组织架构，瑞信地区部门权力扩大，风控也相对分散化。这传递出两个改变。在第一点上，瑞信在由传统投行业务朝着轻资产的财富管理业务转型中，非常渴望在高端财富管理方面建立与全球超级富豪的关系网，特别是年轻的富豪阶层和创业人群。在瑞信想倾斜的私人银行部门中，这些人群需要的理财规划服务，以及和投行相关的融资融券业务，经纪商业务，甚至之后的上市IPO业务，都会让这些客户成为瑞信源源不断的取款机。而我们刚才说到的Lex Greensill，这么被聚光灯被政治家资本家们背书和高捧的年轻创业者，自然成了瑞信看中的资源之一。Greensill做的供应链金融背后需要的贷款业务，现金管理规划，投融资服务，以及不久之后潜在的IPO，反正Greensill在瑞信眼中看起来就是一个闪闪发光的金矿。书里透露，其实在决定和Greensill一起做供应链金融基金之前，瑞信内部是有过质疑的。包括之前GAM撤出投资的内部故事，以及有华尔街上和Greensill打过交道的保险公司内部人员提出警告说Greensill的贷款业务有违约的高风险，以及行业中也有越来越多关于Lex Greensill的负面传言说他刻意隐藏贷款信息，反正不少人都出来提了反对意见。然而，在渴望转型的瑞信眼中，Greensill是一个，书里面原话说”were too good a fit”，太契合太契合的客户了。所以就算有各种质疑的声音，瑞信还是在2017年开始了和Greensill的合作。第二点变化，在谭天忠的领导下，瑞信的企业文化也出现了一些改变。谭天忠是一个强调简化架构，但又控制欲极强的人。他在重要的部门安插了为数不多的高层，而这些高层直接报告给他，CEO本人，形成了一个简化金字塔的结构。接下来几年，谭天忠每天工作到超过半夜12点，身为CEO他本人事无巨细，要管无数的事情。谭天忠的本意是要保证所有信息能汇总到金字塔顶部，也就是CEO这里，所以他可以对一切都有直接的掌控。然而在执行上却出现了问题，包括很多人因为要直面高层，所以不敢把很多问题向往汇报，而倾向于把事情给瞒下来。同时，谭天忠身为CEO，强调安全性的转型，反对高风险的业务。然而，就和当时瑞信财富管理业务负责人Iqbal Khan这哥们儿两人不对付，经常把后者的一些挣钱、利润高但风险稍稍有点高的业务给毙掉。所以也不排除，财富管理部门的人故意向CEO隐瞒一些信息。反正有点事与愿违吧，谭天忠想更简化员工结构结果弄得关系更对立更有斗争了，想更安全结果暗地的风险更高上下级更脱钩了。谭天忠和Iqbal Khan这两人之后还闹出个大丑闻，Iqbal Khan辞职去瑞信的老对手UBS了之后，瑞信还找私人侦探去监视Iqbal Khan，结果被发现之后闹得沸沸扬扬，结果在2021年终于达成和解，但谭天忠和瑞信当时的首席运营官不得不因为丑闻而辞职。就真挺讽刺的。所以，这些细节也许能够解释一些我们之前看到的反常现象，包括瑞信高层之间眼中的政治内斗和不信任，以及上下级的选边站队、信息隐瞒和各种丑闻。而瑞信的转型一直没有获得成功，反而被瑞士竞争对手UBS以及美国同行们远远甩在身后，直到2021年，一个更大悲剧的发生。03 压垮骆驼的最后一根稻草：瑞信与Bill Hwang这件事情很多人都知道了，我就简单的提一下。华尔街上著名的老虎基金的门徒Bill Hwang有一家自己的家族办公室Archegos Capital。在建立Archegos期间，Bill Hwang的高杠杆投资风格未见收敛，反而愈发激进。通过更加激进的投资策略，Bill Hwang的家族办公室资产从数亿美元迅速增长至150亿美元，收益一度达到60倍。之前我们有提到，瑞信转型之后，它的战略架构聚焦于三个区域部门，瑞士环球银行，亚太业务和国际财富管理业务，下面由全球市场Global Markets，和投资银行及资本市场IBCM这两个专注投行业务的职能部门提供支持。通过这个新的结构，瑞信希望由财富管理往下刺激投行业务，尤其是机构融资服务，英文叫做Prime brokerage，我们简称PB，就是给Archegos这样的家族办公室或者对冲基金提供集中托管清算、杠杆融资、证券拆借、资金募集等等这些金融服务。2020年，瑞信就通过PB部门从Bill Hwang身上赚了1750万美元。你别看这比钱不算多，但按我们的瑞信MD线人的话说，这对公司来说就是free money，”免费的现金”，干嘛不赚。确实，PB其实是一个很好的业务，但也有一个前提，就是客户不爆仓。否则对方爆仓之后还不上钱，那损失都得自己担着。所以在对冲基金内部，一旦你的仓位比较集中，或者你的杠杆用得比较高，你就会接到PB组给你的电话说：哥们儿，你这风险有点高啦，仓位太集中啦，你如果不分散点仓位降点杠杆，我们就不给你提供借贷了。好的风控是这样的。但瑞信并没有。Bill Hwang随着股票收益的飙升而变得更加激进。他瞄准了一个衍生品产品名为total return swaps，总收益互换，简称TRS。这类衍生品的好处在于可以用较少的保证金获得5倍以上的杠杆，同时由于不用实际持有这些股票，他也就不用向美国证监会公布持仓，从而隐藏自己的交易动向。我们在瑞信的线人告诉我，对于TRS这样杠杆这么高的业务，瑞信给Bill Hwang提供服务之前就让对方签署了独家协议，只能在瑞信这里开TRS业务。Bill Hwang签了。所以瑞信认为自己看得到Bill Hwang在自己PB部门的所有持仓，可以对风险有所把控。所以我们看到后来瑞信给Archegos的杠杆给到了10倍之多，是高盛等其它银行的两倍，不是因为瑞信人傻钱多，只是因为 …太单纯。事实证明，在华尔街上混你真的要多长几个心眼儿。后来Archegos爆仓之后，瑞信才发现，Bill Hwang的TRS业务在瑞信之外，还跟高盛、大摩、德意志银行、UBS和野村证券建立了巨额的头寸。妥妥的海王有没有。更讽刺的是，在爆仓之后，BillHwang在社交媒体发文称，“如果你欠银行100美元，那是你的问题，如果你欠银行100万美元，那是银行的问题；但如果你欠银行800亿美元担保150亿美元的股票，那你们就都完蛋了。”确实，给Bill Hwang担保的银行们顿时觉得世界末日要来了。随着Archegos仓位中一些股票的大跌，Bill Hwang触及Margin Call、遭遇爆仓。当大家惊觉Bill Hwang交不起保证金时，华尔街上曾经追着Bill Hwang开户的投行们开启了抛售潮。抛单规模之大，被称为“世纪大抛售”。Archegos的净资产约为150亿美元，叠加5-6倍杠杆，总投资规模约为800亿美元。资产清算时，银行们的抛售总金额达到190亿美元，导致相关股票市值蒸发330亿美元，成为“人类史上最大单日亏损”。这是一场速度的竞赛。并且要迅速、安静、决绝。谁跑得早，谁就损失得少。摩根士丹利先迅速抛出50亿美元的头寸。第二天，高盛快速找到了买家，抛售了近百亿美元交易的订单。而野村证券和瑞信动作不够快，只能眼睁睁吞下损失。野村亏损29亿美元。瑞信的亏损达到了55亿美元。还记得前一年在Bill Hwang身上赚的1750万美元吗？Free money的代价是314.28倍的亏损。巴菲特的老搭档查理·芒格，评价Archegos事件时说：参与的投行都是傻瓜，而瑞信是最大的傻瓜。瑞信，真的傻吗？赌这么大还跑这么慢。在采访过程中，我一直在问我们的线人，也是瑞信前高管，什么出了问题。他在瑞信工作了二十多年，显然对这个机构有着深厚的感情。他几乎一直在为身边的同事说话，说他们都是聪明、负责的人，一直强调说不要因为这些丑闻，而觉得瑞信内部的所有人都是白痴，什么都不懂，也不负责。那我就一直追问他，究竟是哪里出了问题。最后，大老爷手一摊，对我说，反正我们的采访是匿名的，我就坦白跟你说了吧：“在瑞信，根本没有风控“。04 瑞信前高层：瑞信没有风控一直以来，华尔街上的对冲基金都心照不宣，知道瑞信的风控是最松的，这也是为什么很多机构愿意去选择瑞信的PB业务。但为什么瑞信的风控是最松的呢？《硅谷101》被告知，因为瑞信最高层管风控的人，根本没有风控管理的背景和经验。我们的线人评价说：其实在团队中早就有人对Archegos提出了质疑和担心，只是没有想到，来得这么快。他说：瑞信只是不幸运。其它的银行有更好的风控管理者，所以他们能更快行动，他们能管理得更好。我们来看看瑞信当时风控团队一把手的履历：Lara Warner，学历宾夕法尼亚州立大学金融本科，然后去了美国运营商AT&T十一年，担任各种财务和运营职位，一直做到了部门的首席财务官和投资者关系总监。之后3年去了雷曼兄弟担任高级股票研究分析师。在之后就一直在瑞信了，19年时间，从高级股票研究分析师，到股票研究总监，到全球固定收益研究总监，到瑞信旗下的环球投资银行首席财务官，到全球投资银行的首席运营官和首席财务官，到2015年，才开始从事集团首席合规与监管事务官，2019年才成为集团首席风险官，然后，Greensill和Archegos就出事儿了，之后被迅速辞退。辞退Lara Warner之后，瑞信下了血本从高盛那里挖来了David Wildermuth，成为瑞信新任首席风险官。我们再来对比一下人家高盛前副风险官的履历。David毕业于美国达特茅斯学院，经济学与计算机科学双学位。我们先没有名校光环，光看工作经验，David从1987年加入荷兰银行就从事和风险组相关的工作，在企业融资、杠杆融资、房地产金融和信贷管理方面开始积累经验。之后1997年到2022年离开高盛去瑞信之前，在高盛做的全部都是风险管理工作，一路从信用风险credit risk的VP副总裁，做到风险管理部门的董事总经理，再到区域的首席风险官，再到信用风险管理的全球主管，再到合伙人，再到高盛集团的副首席风险官。是不是对比就非常大。David这样的才是一步步稳扎稳打，建立了整个有效的风控系统，所以你看一出事儿为什么高盛跑得最快呢。而Lara Warner这样完全没有风控背景的人，一下被提拔成了瑞信的风控一把手时，你说怎么跑得过高盛呢。这个人选其实背后反映出了瑞信的一个重要失误，就是对于人才的调度。瑞信最高层，以及整个企业文化，对于高薪聘请关键岗位的人才，之前并没有得到重视。我们的线人也说，瑞信更喜欢用自己的人，从基层一步步做上来的，就算是不同部门之间调来调去，也不愿意花重金去其它银行高薪聘请行业最顶尖的人，特别是风控方面。但这个失误背后，又能反映出一个更大的宏观趋势。其实瑞信的悲剧，离不开时代的悲剧。这个时代的悲剧就是：所有欧洲银行都在苦苦挣扎。从08年金融危机开始，与美国的经济复苏趋势不同，欧洲经济一直处于挣扎的状态、央行常年将利率设置在历史低位、欧洲金融业一直负面冲击不断：2008年金融危机之后又叠加了2010年的欧债危机，之后欧洲各国经济一路走下坡路，2018年土耳其里拉贬值危机，2020年受新冠疫情冲击，2022年俄乌冲突爆发，还有一系列的供应链和能源危机。同时，欧洲不仅仅是瑞信，包括UBS和德意志银行等等，屡屡卷入洗钱、被调查、巨额处罚等风波，需要花更多的钱在这些丑闻和官司上，反正整个欧洲银行体系都处于非常不利的宏观条件下，根本无法与美国同行们所竞争。在雷曼兄弟倒闭后的9年内，欧洲银行数量了少了四分之一，剩下的欧洲大银行也在苦苦挣扎，包括德意志银行股价也都一路下跌，根本无法与美国大银行竞争。于是欧洲银行们的利润越被挤压，压力就越大，在一些关键岗位有疏忽，一些重要的时间点有错误决策，那么暴雷就出现了。只是瑞信这次成为了问题比较大的那个差生，成为了时代的替罪羔羊。05 痛苦、迷茫与未来我不太同意网上很多报道将瑞信这次的危机称为“雷曼时刻”，一出什么事媒体们就喜欢“雷曼时刻”，“金融危机”。可以标题党，但是瑞信这次出的事和雷曼当年根本不在一个水平线上。瑞信和雷曼相比有三个本质上的不同。第一，雷曼的危机本质来源于次贷危机叠加房地产泡沫的破灭之后，形成的多米诺骨牌效应带动整个华尔街的溃败。而如今的瑞信是自身投资失利的个案，连锁效应不强。第二，雷曼倒闭之前6千多亿美元管理规模，申请破产时负债达到6130亿美元。瑞信如今的体量更大，是上万亿美元管理资产的体量。瑞信这两笔大的亏损，Greensill亏了30亿美元，Archego亏了55亿美元，两笔投资加起来亏损不到一百亿美元，后来虽然亏损曝光之后财富管理方面有不少客户的流失，但瑞信的数据显示，第二季度的核心一级资本充足率在13.5%，这个数据是“核心资本”与“加权风险资产总额”的比率，国际银行业通用标准的《巴塞尔协议Ⅲ》要求资本充足率达到8%，核心资本充足率达到6%，瑞士监管机构要求10%，所以瑞信目前的资本充足率是非常健康的。另外，在第二季度末瑞信依然有大约1000亿美元的资本缓冲和2380亿美元的优质流动资产。第三，雷曼的倒闭是因为美国政府放弃了救助，退一万步讲，就算瑞信真有问题，现在的共识是，瑞士政府也会出手， 为这个瑞士第二大银行瑞信提供流动性支持，或者直接国有化瑞信，或则不排除，UBS和瑞信的合并。事实上，很多人将瑞信和雷曼做类比，反应出的是目前经济下行大环境中市场情绪的脆弱，这是可以理解的。但要指出的是，目前华尔街的共识是，美国金融业没有系统性风险，从08年金融危机之后，金融业的监管已经非常严格了，每年都会做压力测试，这次的风波只是瑞信自己作出来的，是一个个案，不会像次贷危机一样产生多米诺骨牌效应。顺便分享一句我蛮认同的话：“真正的危机都是众人还没有意识到危机之际出现的，大家都在喊危机的时候，可能就没有那么严重。”在2022年10月，在第三季度财报中公布超过40亿瑞士法郎的净亏损之后，瑞信公布了最新的战略计划，包括发行新股筹资大约40亿美元，将证券化产品集团大部分业务出售给外部财团，换了刚才我们说的风控团队和投行团队的一把手，并且到2025年裁员9000人，之后会继续削减成本。同时，瑞信还表示将“彻底重组”投资银行业务，显著减少风险加权资产和杠杆敞口，各减少40%。简单来说，瑞信这次的改革是拿出了“壮士断腕”的决心，把利润率最高的业务都给卖了，只为让自己更轻装前行。而路途将是漫长而又挑战的，之后瑞信也必经一段痛苦和迷茫的时期，而现在只是一个巨大变化的开端。不过对于这个有着164年历史的老牌银行来说，也许风风雨雨见得多了，起起伏伏也经过了很多次，如今的危机也许就像摔了一跤。站起来，打上石膏，还能继续前进。我问我的采访对象，他在瑞信最难过的日子是什么时候，他说，是离开瑞信那天。Bill Hwang爆仓的时候他就意识到瑞信将会经历很严重的危机，所以很多和他一样在瑞信工作了几十年的人，都纷纷提出了辞职。在他提出离职的那天，瑞信的高层让他留下。他问，为什么要留下时，对方无法给出一个答案。我听到这里的时候还是挺动容的。华尔街没有永远的赢家，但输家有一万种输法。金钱和利益包裹的，永远都有错误，有疏忽，有贪婪，有人性，有危机。我很喜欢的一句话是What goes around comes around，该来的总会来。无论是Lex Greensill，还是孙正义，还是谭天忠，还是Bill Hwang，还是Lara Warner，还是我们这期视频提到的所有人，都会为自己的作为付出代价，无论这个代价是坐牢，是上亿美元的损失，是被辞退，还是被历史定格在耻辱柱上。而瑞信之后会如何呢，这个答案，只有时间能给我们了。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

房企掀起定增潮:纾困良机还是折价陷阱？

11月28日证监会发布的“第三支箭”——恢复股权融资进一步打开了房企的融资渠道，这一政策也让上市房地产行业再融资通道时隔四年后再次开启。政策发布之后，多家房企加入定增队伍。其中不乏万科这类融资条件优渥的优等生，也有曾为优质民企代表的出险房企世茂股份，还有仍在努力化解债务危机的华夏幸福……定增是一把双刃剑。对某些企业来说，定增能够以时间换空间，保障房企的资金安全性，将企业拉出困境。长期角度来看，定增无疑是有好处的。但定增在一程度上会折损股价，损害中小投资者的利益。另一方面，对融资条件较好的房企来说，定增带来的好处较为有限。此时定增固然有增厚在手资金，做好业务储备的考量，但对投资者来说，折价太多的定增毫无疑问会损害股价和投资人的利益，对企业声誉和未来的增发也有不良影响。此次政策规定定增募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。因此对某些不缺钱的房企而言，定增带来的好处较为有限，并不如现金流紧张的出险房企意义重大。各自不同的形势下，定增带给房企的意义是好坏参半的，如何平衡长期利益和股价之间的关系也需要企业自身把握好平衡点。同样的政策下，房企们或许面临“同增不同命”的结局。一、未出险房企：要股价还是要资金？12月1日晚间，万科发布公告称，公司第一大股东深铁集团提请公司股东大会授权董事会在A股或H股发行不超过各自20%的新增股份。消息出来后，万科股价次日下跌3.21%，随后股价震荡维持在19元以上。万科A股发行总股本为116.31亿，按20%的定增比例计算，最高发行23.26亿股，以近期股价18元来计算，定增最高能融418亿元。万科定增公告发布后，引来市场不少质疑。在定增申请队伍中，万科似乎是最不需要定增的类型。由于万科并不像一些出险房企那般资金紧张，定增势必会稀释当前股票价值，如果定增价格过低，无疑伤害了中小股东的利益。另外，定增资金对使用有限制，在手现金和融资渠道充裕的万科，似乎也不需要“保交楼”。随着信贷与债券融资两支箭发出，万科在融资上动作频频，已经获得了8家银行超过3000亿人民币的授信。同时，万科也已向交易商协会表达了280亿元储架式注册发行意向。另一方面，万科自身的财务水平也较为稳健。万科2022年第三季度报告显示，截至三季度末，万科拥有现金及现金等价物1158亿元，现金短债比达1.97倍。在手现金相对充裕。万科的短期负债压力并不太大。截至2022年三季度末，万科有息负债金额为2943.2亿元，其中78.7%为长期负债，占比较中期提升1.1个百分点。其货币资金1188.3亿元，同比下降19.22%。财务情况良好的万科看起来没有定增的必要，但实际上，万科也面临着不小的压力。财报显示，截至三季度末，万科录得经营活动产生的现金流量净额-41.76亿元，同比上年大幅下降达442.36%，一年内到期的非流动负债则增长30.8%至626.93亿元。从三季度报看，万科营收有所回升，但利润压力不小。数据显示，今年1~9月，万科累计实现营业收入3376.7亿元，同比增长24.4%；实现归属于上市公司股东的净利润170.5亿元，同比增长2.2%。毛利率下滑拖累了万科的盈利表现，万科前三季度开发业务结算毛利率由2021年同期的23.9%下降至20.7%，扣除税金及附加后的结算毛利率从2021年同期的18.7%下降至16.5%。第三季度，万科实现营业收入1307.6亿元，同比增长25.3%；实现归母净利润48.3亿元，同比下降14.4%。万科在财报中指出，受近年来结算项目地价占售价比上升的影响，毛利率在前三季度继续保持下滑态势。万科的销售表现也受到行业下行的影响。今年第三季度，万科实现合同销售面积 646.2万平方米，合同销售金额 993.8 亿元，同比下降 14.4%和20.3%。好消息是降幅相较第二季度有所收窄。总体来说，虽然行业开始筑底，在手现金充裕的万科仍旧面临不小的压力。这次定增对补充万科资金，增厚企业安全垫有较大的利好。这一阶段的定增也能助力公司拓展业务。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉向《巴伦周刊》中文版表示，万科刚好能趁资本市场窗口打开的好时机，将其他业务做大做强。同时在转型的窗口，能够收购一些其他企业的项目或者业务，获得领先于其企业的机会。巴伦周刊认为，股权融资是把双刃剑，对二级市场上长期持股的小股东也可能有不利的影响。定向增发摊薄每股权益，如果定价较低，无疑会伤害中小股东利益。而这次定增能否做到让各方满意，还需看后续公告出的定增价格是否合理。另一方面，以新湖中宝这类流动性较为紧张的未出险民企为例，定增无疑有着雪中送炭的作用。12月1日，新湖中宝发布公告，宣布公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，股票数量不超过本次发行前公司总股本的20%。官宣之后，新湖中宝股价连续4个交易日下跌，股价从2.9元最低跌至2.67元。按照新湖中宝目前232亿市值计算，此次定增最高可以募集46亿元。这对资金链较为紧张的新湖中宝而言无疑是一个大利好。官宣定增前的11月24日，标普已将新湖中宝发行人评级展望由“稳定”调整为“负面”，并确认新湖中宝的长期发行人信用评级为“B”，公司有担保高级无担保票据长期发行评级为“B-”。而标普下调展望的重要原因便是新湖中宝的现金流紧张问题。目前，新湖中宝境内债50.62亿元，美元债6.87亿美元，其中84%境内债要在剩余1年内兑付。截至2022年9月30日，新湖中宝的无限制用途现金余额为92.5亿元人民币，仅能覆盖短期债务（包括可回售债券）的68%。标普认为用公司内部资源偿债将削弱新湖中宝的流动性。对于新湖中宝来说，还债的渠道除了卖房之外就是变卖资产。早在今年三季度，新湖中宝通过出售对绿城中国和杭州宏华数码科技股份有限公司的资产回笼19亿元。新湖中宝的数百亿的销售规模在房企中并不算大。2023年公司最大的预售项目是上海黄浦区的旧改项目亚龙古城国际花园。据悉，这一旧改项目能卖出单价超12万的价格，项目总货值在100亿左右，这也成为新湖中宝未来的重点营收项目。但是这一旧改项目仍未动工，部分拆迁工作尚未完成。如果不能快速推进项目进度，新湖中宝将很难通过项目销售回笼资金。这次定向增发如果成功，新湖中宝将争取到宝贵的时间推进旗下价值较高的地产项目进度，这对公司未来的发展显然是个大利好。二、出险房企：定增能改变命运吗？与万科不同，对于已经出险的房企来说股权融资是目前为数不多能够募集大笔资金的机会。第三支箭政策出台后，困囿于流动性危机的出险房企们都火速加入，想要抓住这一波利好。11月29日， 世茂股份发布公告，宣布拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%。世茂股份隔日涨停，随后连续5个交易日股价持续下跌，从3.01元跌至2.57元，抹去了“第三支箭”利好后的全部涨幅。对于世茂而言，定增无疑是一针强心剂。作为陷入流动性危机房企的典型，世茂并不缺乏优质资产，但是自身的高周转高负债模式遭遇行业剧烈下行，最终导致企业“暴雷”。高负债高周转是多数房企都会运用的扩张手段，世茂此前开启收购模式，大举并购泰禾以及福晟等公司的优质资产，让世茂短时间内冲上了销量前10房企的阵营。然而大举扩张背后，世茂的负债情况也愈发严重。世茂集团2021年半年报显示，“世茂集团”总资产6265.68亿元，总负债4636.33亿元，资产负债率为74% 。其中，短期借款444.43亿元，占总负债9.59%，这当中非流动借款的即期部分342.75亿元。世茂集团的现金及银行存款823.8亿元。随着2021年下半年预售资金监管趋严，世茂真正可动用的现金更少。数据显示，截至2021年11月末，世茂集团账面资金余额约为690亿元，其中约529亿元的预售资金受到预售监管限制，其未受限资金只有161亿元。除以上有息债务外，世茂的两类隐性债务——少数股东权益和应付款并不低。2021年6月底，上述两类数据分别为723亿元与1083亿元，合计达到1806亿元。瑞银报告也指出，世茂的表外负债规模在1200亿左右。综合算下来，世茂的负债压力并不小。虽然世茂手中拥有较多优质资产，然而规模较大的表内负债，再加上更加复杂的表外债务，以及大量限制现金无法动用，最终拖垮了这个业内公认的优质房企。好在作为曾经的优质房企代表，世茂集团其实拥有不少优质资产。定增带来的新资金无疑会缓解世茂的资金情况，为优质资产盘活变现争取更大的空间。世茂集团旗下的优质资产众多。2021年世茂管理层在投资者沟通会上表示，世茂在上海、北京、香港等核心城市拥有写字楼、酒店等核心资产，基本上都是负债低、可变现的优质资产。如出现极端情况，这些优质资产可以保底，也会考虑合适的价格出售。从2021年下半年开始，世茂陆续出售香港维港汇项目股权、黄浦路229号地块、广州亚运城股权、上海外滩茂悦大酒店、上海21街坊、北京IN三里等近20处资产来筹集资金维持运营。另一方面，世茂自身的土地储备充裕且优质。根据过往披露信息，世茂集团2020年末土储货值为13800亿元。其中一线城市占比19%，对应货值2622亿元；二线城市占比53%，货值7314亿元。截至2021年11月底，世茂已取证可售库存货值约1320亿元、已开工未获预售证货值约1120亿元，合计达到了2440亿元。如果存量货值能开工并且快速去化，可以极大缓解世茂的问题。今年已经出险的世茂仍有多个项目热销。如成都世茂云璟单月销售过亿，广州CFC汇金中心商办项目销售额第一，世茂今年的销售额也整体在震荡上升。另一方面，世茂也一直在与债权人积极沟通，截止今年11月，世茂集团旗下4笔境内债获得展期，分别为19世茂G3、20世茂G2、20世茂G3、20世茂G4。今年10月3日，世茂发布公告称公司与大华银行在9月初就香港九龙大窝坪项目签订了融资协议，融资金额103亿港元，以取替原有项目贷款融资。此次再融资安排旨在促进项目的持续施工，同时也能作为债务重组补充增信资产包的一部分。这说明世茂的优质资产得到了债权人的认可，愿意为优质项目提供再融资增信。此次世茂股份增发，对缓解世茂集团的资金压力，盘活整体资产无疑帮助很大。李宇嘉认为，“如果定增对象仍为实控人或者大股东，有利于提振市场信心。出险的大企业有可能趁着此次政策支持的机会东山再起，对于投资者来说或许是一个低位建仓的好时机。“世茂的处境也是本轮出险房企中的典型，部分资产优质的民营房企能通过定增获得宝贵的融资机会，能极大地缓解自身的经营困境。相比之下，华夏幸福这类早已出险的民企，定增带来的利好或许较为有限。12月1日晚间，华夏幸福公告称，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票。与一般出险房企不同，华夏幸福“暴雷”更多是看因为自身经营问题导致。2017年，环京地区因“限购令”出台，市场急转直下，而华夏幸福刚好重仓环京地区，旗下项目销售额大跌，公司基本面和自身资产情况发生了极大的变化。现在看来，华夏幸福手头能够动用的优质资产较为有限能否成功定增，还有待观察。2021年2月2日，华夏幸福发布公告称，公司发生52.55亿元债务逾期，公司可动用资金仅为8亿，正式宣告“暴雷”。从去年9月初步拟定《债务重组计划》要清偿2192亿元金融债务，华夏幸福便开始加速偿债步伐。但华夏幸福目前的债务情况还是不容乐观。今年11月9日，华夏幸福公布关于债务逾期、债务重组进展等事项的公告。公告显示，截至2022年10月31日，华夏幸福累计未能如期偿还债务金额合计596.22亿元。已签约实现债务重组的金额累计为1262.22亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额共计113.50亿元。2022年三季报显示，从年初至三季度末，华夏幸福营收219.8亿，归母净利润亏损15.5亿，扣非净利润亏损93.6亿，拥有土储424万平，一级土地整理面积828万方平。对于华夏幸福而言，最大的问题仍是现有的资产还有多少化解危机的空间？定增之后，如何借现有的资产盘活业务。对于今年三季度零开工项目的华夏幸福来说，未来化解危机的难度不小。华夏幸福创始人王文学仍在努力自救。若环京楼市逐渐恢复发展，在廊坊市政府的大力支持下，或许华夏幸福还能够重获生机。综合来看，对房企来说，定增无疑是一项意义重大的融资政策。在自身资产水平较好的情况下，房企能通过定增以时间换空间，为自身业务争取到更好的发展机会。只要定增折价合理，房企便能在融资和保护投资者利益中取得一个比较好的平衡。即使新房交易量无法重现几年前的辉煌，但房地产市场仍然是一个十万亿级别的大市场，对现在还活着的各家房企来说，仍旧有很大的生存空间。定增是一个短期缓解流动性困难的手段，但从长期来说，为保交楼投入的资金，最终也会积累转化为市场对房地产行业的信心。

二代接班，一场父与子的「明争暗战」

没有一个二代能轻易接好一代的班。财经作家吴晓波分享过一次亲历：他受邀参加一位朋友的私人晚宴，席间有八位企二代，他们要么在金融机构，要么独立创业，居然没有一位在父亲的公司里就职。挺尴尬的。曾有“新财富500富人榜”的数据显示，50岁以上民营企业家占比为67%，这意味着近七成的中国家族企业必须寻找接班人。但另一组数据是，根据2015年发布的《中国家族企业传承报告》，约6成二代表示不愿意接班或接班态度不明确。比起接班，不接班才是“趋利避害”。不过，1991年出生的包东升，倒成了一个“例外”。6年前他入职了父亲白手起家的公司，他和父亲之间的战争也就此开启。接班语境下，亲缘关系成了某种掣肘，他需要作为职业经理人而不是儿子，来重新构建和父亲之间的信任和“在商言商”。这是二代接班的故事，更是年轻人和父辈之间，摩擦力最大的代际“战争”。这里是「尺度」栏目，记录新生代创新者的真心话与大冒险，推陈出新才是商业未来的尺度。接班？太烫手了从英国剑桥郡一所大学留学回来一年后，包东升还是决定回到父亲的集团任职。作为家里唯一的儿子，他知道接班无非早晚的事。那是个规模不小的企业，在包东升入职的2016年，就已经成了一个总部在福州以家居装饰品制造为核心、同时囊括了教育、金融等领域的综合性集团，到了疫情前的2019年达到了10亿GMV。包东升是家里的第二个孩子，上头有个姐姐，那时计划生育尚是基本国策。父亲包美涓辞掉了村官，转身投入当时的下海创业浪潮。一路从帮别人代加工到自己做工厂，直至发展为集团公司 。包美涓今年56岁，跟90年代那波多集中于传统制造业的创业者们基本处于同一年龄段，他们那些生于为八九十年代的子女们则刚好成材。接班，成了二代子女们的“烫手山芋”。社会上多数二代都对这一群体称呼有所不满，包括包东升和他的二代朋友们在内，因为那背后的潜台词里包含的“靠爹”会模糊掉他们自身的能力价值，让他们总想自己干出点儿成绩来给外界看看；此外就是家里做钢材、矿业等重资源生意的，会使二代们觉得难以发挥出个人价值；还有最普遍的一种，要将落后的传统企业带进现代化生产序列中，这种建立于改造之上的守业更难于从零开始的创业。包东升是从集团里的外贸项目开始接手的，虽然当时接手的业务只占集团的二十分之一，但一是他喜欢且擅长这个领域，进集团前那一年他一直在外贸领域工作；第二，这是他父亲起家的第一桶金。在福建，这属于不能倒的业务，关乎老板名声，“你不管其他副业做得再好，你主业要是丢了，你基本上名声少一半。”包东升对「后浪研究所」说他回家任职的原因还有一点，如果想得倒快速历练和积累经验，还有比自家公司更好的平台吗？行业龙头，且“能掌控的资源比其他任何一家公司都多，学得更快。”包东升，图源网络摩擦力最大的代际矛盾，也不可避免的开启了。无论家里还是公司里，两代领导者的摩擦在各个维度冒着火花。说它是父子之间的战争都不为过。包家父子的战火，从包东升进父亲的企业前就触发了。他执意要娶的姑娘不具备包美涓眼中能给他带来资源扶持的背景。在父亲当着所有人的面拒绝这桩婚姻的时候，包东升的举动也足够霸总，拍桌子拉起女孩转身离开。2016年进入美和集团的第一年，曾为爱情抗争的包东升在公司里仍是一副消极怠工的摆烂状态，“二四六去，一三五就不去，今天心情不高兴，我上午就不去。”包美涓看不下去会直接打电话开骂，“要做就做，不做就滚蛋。”但包东升火窜得比父亲还高，接起电话就是一句“老子今天不想去上班。”2017年底，包东升提出要做跨境电商，而父亲依然反对，就像最初否定他的婚姻一样否定他的项目，两人经常吵到互挂电话。一个连在婚姻这种重大人生选择上都不听自己话的人，包美涓一时半会儿还做不到全身心认可。项目提议被否在二代接班过程中简直就是家常便饭。彭莱经常听到在父亲集团内任职的哥哥或弟弟的某个项目提议不被支持的事。家里的集团公司规模很大，涉足了工程、环境、金融等多个领域，属于南方某省内龙头企业。2018年左右，哥哥想在公司内部独立研发一套数字化管理系统，可以将员工签到、各类项目进度报告等全部线上实时共享，投入大概几百万，但却遭到了父亲的反对。彭莱觉得原因是父亲对数字化不够不熟悉，他没有底气。很多时候，在项目提议被否定的同时，还伴随着上一代成功者对子女思想上的整体否定。还没回到家里就职时，彭莱的弟弟在上海从事金融业，曾向家里推荐过一个他所看好的投资项目，金额不小，要上千万。而父亲始终觉得不好，“讨论的过程逐渐变成对于我弟弟的判断的一种不认可，一种攻击性。”彭莱能清晰地解读出这背后的潜台词，“你太嫩了，你不如我，或者是说你必须要听我的。”彭莱生长于一个多子女家庭，又因创业在当地组织了二代含量极高的青商会，所以她早就见惯了这种场景。“你要是去了解大部分的二代，你一定会发现这种言语实在是太常见了。那些长辈他们就是会觉得自己累积了这么多的经验，我来教你绰绰有余，想教你们。”所以在她大学还没毕业时，就已经决定不进入父亲集团任职。“因为我很早就发现了我的思维方式、我的信念有很多是跟爸爸、包括哥哥弟弟不一样的。我到爸爸的公司里面去做事很有可能会内耗很大，很难去实现我自己真正想做的。”亲儿子，更要明算账包东升后来回想起当时父亲对跨境电商这个项目的一再迟疑，可能一部分原因是基于父亲不想为过去失败的经验再一次买单。2015年左右，包美涓曾着手过电商外贸业务，单子零散又麻烦，干了两年，换了不少人，业务依然没有起色，包美涓便停了这一项目。在外贸上，包美涓还没吃过这样的亏。虽然只有初中学历，也不会英语，但包美涓曾将自己的产品销往30多个国家。对他来说，线下生意做起来要比线上性价比高得多。“线上线下生意不一样。线下基本上以展会作为一个大的依托，本身就是有实力的工厂跟有实力的客户之间的对碰，客户从国外到这边来，它的时间成本和差旅成本是很大的，一定程度上证明了客户的采购需求跟采购实力相对较大。”而包家的工厂在广交会旁边的保利锦汉展馆人流量最大的走廊上有500平米展厅，属于上千展位中的前十大特装展位，家居设计、工厂实力都一目了然，“展会期间业务员不够用我就让工程部员工去充当业务的角色，他都不用谈判，计算器比划一下价格和交货时间就好了。”包东升看得出来，传统工厂做不了线上生意多数由于认知的缺乏——线上数字化的实施路径和人才选择成了传统工厂老板们需要去颠覆过往认知和重构成功经验的难点，他们更不知道如何将实体硬件转换成数字化，在线上把实力展现出来，而当时又没有足够好看的数据摆到老板面前。毕竟成功的案例少之又少，工厂讲究的是降本增效，是眼下的既得利益，而线上数字化是对未来的投资，是未知的挑战和风险。2018年初，在阿里巴巴国际空间站开店可享受的相关权益马上到期，项目相关所有成本和规划已经上报集团两个月了，还没批。“30多万，投入方案比他当初（预想的）还大胆的多。”在去参加别人婚礼的路上包东升接到父亲电话，还是不同意。他也不是没动摇过，毕竟父亲的成就已经很能说明他对事情的判断力了，但包东升对跨境电商这项业务十分笃定，他甚至准备把自己结婚攒下来的钱垫进去。5分钟后，手机铃声再一次响起来，还是包美涓，这通电话很短，只有一句话，”钱转过去了，财务总监会给你发账单。”多少是公司投的、多少算包美涓借给他的，算得清清楚楚。包东升说这是公司史上最难的一笔预算。当然，老板是要成绩的。“无非就是业绩或利润，大概率就是这个事情做不好，第二年肯定不投了。”确实，在一次员工大会上，包美涓毫不留情，“你们部门要不能盈利，就裁掉。”狠话放完了，当爹的终究还是心疼儿子，包美涓私下里叮嘱工厂的人：“不管包东升要十件还是三十件，量再小都要给他好好做。”包东升东拼西凑来的4人电商小队忙活了一年，销售额35800美金。奇迹当然没有那么容易降临。但是，包东升已经基本摸清了操作规则，当年已有1500款产品上线。同时，在那年10月的广交会上，包美涓已经从几个大客户的口中得知了第二年电商生意的风口。裁员之事也就不了了之。同年底，已经在跨境电商方面试过水的包东升正式竞聘集团外贸项目总经理。而关于彭莱哥哥当初提的那个数字化管理系统，虽然最初被全面反对，但据说后来在他的坚持下，还是有了一些进展，只不过放弃了内部独立研发，而是找到市面上找现有的系统再做适当改造与优化，只不过用起来都不足够“顺滑”而已。与彭莱家这种父子间早已惯常的摩擦不同，包家真正的战争才刚刚开始。“我是迟早会上（总经理）的，毋庸置疑，只是说我上去之后，我以一个什么姿态去跟老爸去谈分红这件事情。”但让包东升没想到的是，自己上任后，包美涓并没有提到任何与分成有关的话题。包东升说自己到目前这31年人生一共跟老爸包美涓拍过两次桌子，第一次是因为婚姻，第二次就是这回谈分成。“我不干了，我今天马上辞职，现在辞职。”随即摔门而去，一周都没在公司出现。直到包美涓主动找他回来，并拿出了分成协议。包东升可以拿外贸净利润的20%，而其中的电商项目从一开始就属于包东升的独立项目，单独核算。乍看上去，“给的挺大方”，但其实后面跟了一堆条款——第一，要保证大股东在减去包东升的净利分红后拿到的钱比去年更多；第二，要保证业绩正增长；第三，要把所有跟本地相关的房租收益都算是集团收益（等于不能投固定资产去赚钱）。包东升说光他们50亩地的厂房出租收益每年至少上百万，而这被父亲排除在他的收益之外，所以包东升只能靠外贸项目赚钱；最后，所有用到的集团资金都要按照外借给别人的利率来算。“等于说是我借他的钱来做生意，要把他房租和资金成本扣掉还要保证每年正增长，他才会给我这么多钱，而且20%是封顶。”包东升觉得父亲这笔帐算的似乎比对外人更加苛刻。他知道这是包美涓在考察他，一个是业务能力，一个是在审核报表的同时是否藏有私心。“我是集团的外贸项目总经理，我首先要保证大股东的收益，站在这个角度上去审核我提交的报表，要公允一些。”“他是一个极致的商人，他对所有人都是在商言商，这是我应该跟他学的。”包东升说父亲包美涓是会计师出身，曾负责过十几家工厂的财务，“太会算了，他是算到我身上来了，甚至于我今天在公司赚的钱，我也不是放这一块，我放在公司的，他给我算利。你说他对儿子都这样子的，对别人更是这样子。”包东升说父亲一直认定会算是做生意能否赚到钱的一个决定条件，所以在他去英国读书时为他选了会计专业，而那也是包东升听从父亲的最后一个决定人生方向的大决策。2019年，包东升的电商项目在前三个月就已经超越了之前一年的销售额，到年底实现收支平衡。而包美涓已经给儿子定下了2020年的KPI：跨境电商项目要完成200万美金的销售额。在当时，这对包东升来说可以算是个不可能完成的目标。但他很清楚，要想在父亲这儿获取更大权限，只能拿成绩说话。改变管理制度？难于登天受疫情影响，在2020年初的三个月内，整个行业有约70%的订单被取消。而包东升用线上展会等方式，为美和赢得了大批的海外中小企业客户，那200万美金的KPI在半年内就完成了。自从那次业绩对赌赢了后，包东升发现自己在项目预算上就占了“绝对优势”，审批总是能很快通过，他感觉父亲越来越放手了。“他经常拿这个案例来开季度或者周会跟别人讲，明明是他对赌失败的，他却比任何人都高兴。”在父亲这边刚拿下一城，但包东升要面临的还有更加复杂的境况。如此错综的商业世界里，战争当然不仅存于接班人儿子与老板父亲之间，不可避免的还有跟老员工之间的对决。从2018年他在集团内部做起独立的电商部开始，这种台面上下的摩擦就没断过。私底下向他父母打小报告这种事就不用说了，家常便饭，另一方面，这种暗中较劲也在团队之间展开。一位不愿具名的接班二代曾分享过这样一段经历——比如老员工在不便直面硬刚“太子爷”时，那就想辙为难他手下的人，最容易卡的就是报销。单上面字写错了、写大了写小了，或是一个事物的单位表述不正确，那就不过。所有人都知道，这种事就算捅到老板那，老板也不会说什么，只能吃哑巴亏。这位二代也早就把这些老员工的内心活动都摸透了，“我实战那么久了，也帮老板赚了很多钱了，你一个从西方读过书刚回来的孩子，即使是老板儿子又怎么样？年纪那么小，玩你不是跟玩什么一样的。”但具体为什么要这样，包东升和那位二代也捋不清楚，只是逐渐明白，要尽量去照顾一个群体的利益。“很多人都已经思维固化了，但是他们的职位也很重要，制造型企业又讲究降本增效，不可能做什么储备干部这种事情去做慢慢替换，你一换，可能这里面整个sop的链条转不起来，这风险可想而知，但是你不做这个事情，大部分的人跟你想的东西是不一样的。”但想改变一个已经运作几十年的传统企业，尤其是工厂的企业文化与管理制度，那简直难于登天。不久前，公司的HRD又离职了，从包东升进公司开始，人事方面的老大和各层级的HRBP就一直在流动，似乎半年就是一道坎儿。主要因为包东升和父亲之间对于这一岗位的人员要求完全不同——“我希望是偏行政型的人才，他是要偏公共关系管理；我是要长期激进，而他的策略是维稳；我想要一套比较好的管理制度去用制度管理一家公司，即使它是一个制造型企业，而他可能就是老板个人说了算就够了。”一个简单的例子，包美涓想要一个雷厉风行的HRD，包东升对此的理解是“组织上面的战略决策正确，执行力够强”，而包美涓的“雷厉风行”指的则是“你到现场了你凶不凶，有没有能够镇得住所有人。”包东升觉得父亲还是一个做工厂的思维。“他的管理经验是基于说工厂大部分人员的社会文化教育水平不高，老板很凶，任何人当下肯定是非常shock的，确实能达到一定效果，但这不是我想要的状态。”包括早些年公司里开会，包东升都觉得效率“无敌低”，“纯听老板一个人劈里啪啦讲了90%的时间，真正得到10%，但回去落地5%都不一定有。”他不理解为什么要教他们怎么做呢？老板又不是专家，“实际上会议应该是90%你留给你底下人做汇报，我们做决定就好了。”包东升更奉行新的创业型公司的管理方法，比如OKR，包括建立合伙制。但这里面的历史原因，作为二代的包东升和彭莱都知道。“中国大部分的私有制老板，特别是做制造业的老板都是拼出来的，因为当时是有这样子的市场红利机会的，市场的增量太快了，他理解的这一个公司的管理，基本上就是高度集权会风险最小。”包美涓当然知道要用制度去管人，“但是他的制度还是以他为核心，他是不可能做完全到放权的。”甚至家族里的权都集中在包美涓手里，哪怕他并不是大哥，但他就是说了算。但这不是包美涓一个人的问题，而是一代创业者的问题。中欧家族传承研究中心联合主任李秀娟曾在文章《二代接班的“磨”与“合”之路》中写道，“一代作为家族企业财富和社会资本积累的核心载体，往往扮演家族的权威，在传承中既希望二代能够早日担当大任，又认为二代仍然经验尚浅，对其并不信任，难以轻易放权，在各种事务上干预和控制过多。”包括洁丽雅集团在接班过程中，现已为总裁的石磊也曾说过，大到企业发展战略、内部管理，小到广告风格、设备购买，争执是太过平常的事，即使接任董事长以后，父亲也不会完全放手。“上一代人的竞争确实是我们无法想象，然后又是这样野蛮的，所以上一代人留下来的整个的状态，首先他的基底是不信任，他的整个内在逻辑就是你一定要对人保持警惕和警戒，不然的话就很容易失去会有损失。”彭莱觉得父辈可能并没有去思考过时代如此的偏差的，因为事业足够成功，于是他们总觉得自己的经验最管用，而小辈是没有资格来说三到四的，无论有没有说出口，但表现出的那句台词就是，“我的判断一定比你准确，你相信我的就好了。”而在这种情况下，如果子女想对于企业做一些变革是非常困难的。他们提议的某些新的改革提案或项目可能常常会遭遇父辈经验主义权威的压制。于是彭莱就是看到了在父亲的这种指导思想下，一次次被否定和质疑的哥哥和弟弟的热情被逐渐磨损。“眼见着他们会觉得做事情越来越累，感觉到很不放松，在讨论一件事情的时候偏向于比较急躁，这种急躁背后的那种背景语言，就是我所说的东西很难被实现。”想接班的唯一出路包东升也琢磨透了，他也不打算去接父亲的工厂了，“你要真的想接班，唯一条路就是独立公司出去自己干，用老爸原来的平台跟资源做的比他还大，反过来把他收了。我有一个完善的公司，这公司制度好，我又是你的大客户，我今天这个业务上又能够足够强势，你为什么不跟我？”目前，包东升已经走在这条路上了。去年3月，他已经把当初在公司内部孵化的电商项目拿了出来，今年3月正式独立，主做供应链服务，而现在父亲的工厂就是他的供应商之一。“哪天我做了美和(工厂）超过50%的业务，我就跟他谈我要收购你，反向过来我去持美和股份，用这家公司去持。”当然，这个想法他从没跟父亲提过，“以为我狼子野心怎么办？”包东升说当真的开始在外面创业后，父亲总是担心集团的利益被自己带跑。“因为我资源太大了，我很有可能做左手导右手的事情。”他知道集团内部有很多机制是在防着他的，尤其是财务方面。与很多二代不同，包东升知道该如何给老板父亲设立“亲密”的安全边界——每天努力上班，定期汇报，把报表做清楚。“结果重要，但过程也很重要，这会让他心里安全边际更大一点，他就不会参与。”当然，最关键的还是公司损益。从2016年包东升进集团时外贸项目的4600万营收，增长到去年的2.5亿，翻了5倍，而其中通过他独立的跨境电商收入达到6500万。在包东升的带领下，美和的外贸收入平均以每年40%的速度增长。从此，包美涓的手越放越松，两人也经常在季度或年度会议上来互相印证对方很好。当然，私下里还是会关起门来吵架。而对于那些“能力有限，不会犯错”但总是跟他在暗里较劲的老员工们，包东升会尽量多给他们一些“特殊关怀”，比如团建生日会让他们多说两句话，表扬一些可有可无的事情，包东升抓住了这里的精髓，在于“价值的认可和情感上的认同。前一阵，从没搞过股份制的包美涓突然让包东升去学习马云，选个十八罗汉出来，“我都不知道怎么办，翻来覆去我看中的可能就三四个。”剩下的怎么办？包美涓没说，“他开会的时候所有压力都给你了，会说自己是愿意分的那个人，但其实把方案做出来之后不一定会愿意搞，这样子我们就很难做事情。”包东升觉得很多二代与父母之间在接班上的矛盾都出于公私关系没有分清，换句话说就是对亲情的依赖大于商业上的客观。“如果这个思维不仅仅局限于父子两代，而把他看作经理人跟老板之间，其实就没有什么特别好吵的。”在商言商是最好的方式，所以包东升跟包美涓在公司里从不以父子相称，虽然无人不知他俩的关系。“他是你老板，钱在他手上，你的提案今天没有让他agree是因为你没能力，你要用老板的思维去思考他的烦恼。”包东升是二代群体里少有的敢于正视这一身份与标签的人，“我身边很多人，你说他们厂二代会发火，好像骂他们一样，自己都变得不好意思。我说有什么不好意思，就是靠爹，靠爹怎么了？”前两年，包东升也曾因为二代身份在网络上被喷到自闭，但当他真的做出了自己的成绩后，腰杆儿就挺直了。“你说我守业也好，你说我当巨人肩膀也好，我的难度绝对比创业的高，看成功案例就知道，你看有多少个接手完还能再上几个台阶的成功案例，跟创业的成功案例去比一下就知道这个事情难度有多大所以说我不觉得自己占了很大便宜，我马上觉得自己责任更大了，我没有坐吃山空，我上去之后可能为社会创造更多的价值，我是做一些更难但更有意义的事情。”包东升也没少见那些由于二代无法接班而找来职业经理人接班的家族企业案例，大部分矛盾可以说是只多不少，虽然不再因亲情缠绕而掺杂过多私人情绪，但一旦出现业绩或利润问题时，老板与经理人之间的信任就会显得岌岌可危，而且老一代企业家对职业经理人的培养或磨合更是缺乏耐心。在包东升刚回到公司还在其他部门学习的时候，集团里也曾先后请过两位职业经理人，但都没超过1年就离职了，“职业经理人能力越强走得越快。”包东升觉得主要还是制度问题。“按总的概率来说，在我们这个行业，尤其是劳动密集型的制造业用职业经理人成功的案例寥寥几个。”除了期待“子承父业”之外，也有分析文章提到，民企普遍选择让后代接班还跟其尚未构建合理完善的企业运作机制有关——包括重用职业经理人、去家族化的放权等用人机制。换句话说，敢让职业经理人接班的创一代，必然是已经将这套机制捋顺了的。同样的，能接好班的二代，首先更得是能力卓越的职业经理人。仅按这个标准来衡量，能接班的二代就已经寥寥了。这也难怪包美涓这两年总是听到身边的同一代创业者对他发出羡慕的声音。而包东升觉得二代太难了。“如果我对于生活要求没那么高，我想跟你换，我想轻松一点，我想去做公务员。我一跟他们讲完，他们觉得我很装。”早在20年前就已成为华茂集团总裁的徐立勋，现在想起之前那6年的交接班过程，都觉得是他人生经历中“地狱般的煎熬”。他说哪怕是在父亲徐万茂已经开始放手，但两人仍然会每隔半年就吵一架。“有的时候，我和父亲交流，就是希望他能给我一些肯定的话，哪怕是一句。但他看到的永远是问题，这让我很有挫折感。”“二代最需要的就是父辈正面的认可，但致命的是中国式的教育又是内敛而又不善言表的。”包东升说父亲的每次鼓励他都会使他想哭，“因为他不是说这个话的人，他有的时候性格跟我放缓下来，当着我面表扬我了，我挺感动，但是我又很不习惯。”想要证明自己的价值和得到父辈的肯定可能所有成长于巨人阴影下的孩子的内心期待，能有一天，比那个巨人更强大。“以后别人不要说我是他的儿子，而是别人说成他是我父亲。哪怕是在别的企业做老二，能达成一些他不曾达到过的成就，那也可以。”（应受访者要求，彭莱为化名。封面来源视觉中国。除标注外，文章图片均来自视觉中国。）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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超2万笔银行股权拍卖：庞大“马甲”持股者潜伏 中小银行股权乱象亟待治理

因股东陷入债务纠纷，银行股权成为近年来法拍台上的常客，2022年银行股权法拍规模再创历史新高。今年9月以来，已有盛京银行、泰安银行、浙商银行等多笔亿元级别的银行股权被执行司法拍卖。其中，恒大集团所持盛京银行12.82亿股股份被沈阳国资联合四家民企以73.07亿元接盘，创下银行股权在线上司法拍卖的最高金额成交纪录。在网络司法拍卖平台上，每年现身拍卖的银行股权数千笔，起拍金额从数千元至数十亿元不等。拍卖台上变幻着城商行、农商行、民营银行、股份制银行、村镇银行等中小银行身影，农商行更是成为股权拍卖的常客。为何会有众多的银行股权被拍卖？拍卖数量、成交价格有着怎样的变化趋势？股权拍卖背后涉及怎样的股东背景？对银行本身又构成了什么样的风险隐患？这无疑是一系列值得探究的问题。为此，证券时报记者统计了阿里及京东司法拍卖平台（以下简称“两大拍卖平台”）上，自2014年以来累计超2万笔的银行股权拍卖数据，并对该等数据进行了多维度解析，以勾勒出详实的“拍卖画像”与“股东画像”，探究数据背后的景象。股权拍卖画像：总数逾2万笔涉及1325家银行2012年，网络司法拍卖在浙江、江苏等地法院率先推行，银行股权拍卖开始出现在大众视野。据记者统计，自2014年至2022年12月4日，在两大拍卖平台上被强制拍卖的银行股权逾2万笔，一拍总估值超过1000亿元，涉及银行1325家。经对逾2万笔拍卖数据汇总分析，银行股权拍卖呈现出三大特征。特征一：无论法拍数量、流拍率、折价率，2018年都是转折点2014年，两大拍卖平台上银行股权拍卖笔数仅为289笔，2016年跃升至1000笔以上。2018年末，全国法院网拍覆盖率达到93.7%，司法拍卖基本完成从线下至线上的转移，银行股权拍卖随之进入“小高潮”，其后每年被执行司法拍卖的银行股权均超过2900笔。同时，拍卖的股权价值逐年增加，2021年银行股权法拍标的一拍总估值首次突破200亿元（表1）。随着被司法拍卖的银行股权数量越来越多，流拍现象愈发突出。2017年银行股权司法拍卖的成交率尚有56.99%，2018年直线降至40.49%。而到了2022年，成交率仅为21.98%，这意味着近八成银行股权以流拍告终。低迷的成交率下，拍卖价格被进一步压低。2018年之前，折价成交和溢价成交的标的数量大致持平，一拍成交整体略有溢价，二拍及变卖成交平均折价15%至20%。2018年后一拍成交金额出现显著折价，二拍及变卖成交折价率一度接近30%。无论法拍数量、流拍率、折价率，2018年都是银行股权拍卖的重要转折点。除了全国法院在2018年大体完成了网络拍卖覆盖这一因素外，经济环境和政策要求也是影响股权拍卖数量增加的重要原因。招联金融首席研究员董希淼认为，2018年“两参一控”监管政策趋严，规定同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股商业银行的数量不得超过2家，或只能控股1家商业银行。为达到政策要求，银行股东主动进行股权转让和拍卖的数量明显增加。“现在经济下行，一些中小银行的股东自己经营状况不好，或是认为银行经营和分红情况不好的，也会选择转让股权。还有一种原因是这些股东持有的股权质押了，然后出现经营状况恶化，为偿还借款，这部分股权被迫进行司法拍卖。”董希淼说。特征二：拍卖标的区域集中度高，浙苏鲁豫成热地从地区分布来看，银行股权拍卖呈现出鲜明的区域特征，长三角地区股权拍卖最为频繁，其次是中部地区和西部地区。仅以一拍标的统计，浙江、江苏、河南和山东4省，2014年至今银行股权司法拍卖累计均超过1000笔，4省合计约占全国法拍标的总数的2/3（表2）。股权法拍的数量与各地银行分布及股东结构等因素相关。中部地区中小银行众多，山东省和河南省的农商行数量居全国前二，但银行规模和赚钱能力远远不如东部沿海省份，小银行的股东资质普遍更弱，容易陷入资金困境。长三角地区银行的股东数量、尤其是民营资本股东数量更多，庞大的股东基数一定程度上造就了更多的债务和司法纠纷。特征三：农商行标的占比超八成，“霸榜”拍卖台截至2021年末，我国共有4602家银行法人机构，其中农商行1596家，占比35%。相比之下，在2014年以来的超2万笔银行股权拍卖中，农商行股权超过1.5万笔，占比高达80.97%。农商行多由原来的农村信用社通过股份制改造而来，之所以成为股权拍卖的高发地，主要与农商行改制过程中形成的历史包袱有关。绝大多数农商行都呈现出股东数量多、股权分散的格局。据证券时报记者粗略统计，约有2/3的农商行第一大股东持股比例不足10%，有的农商行股东数量更是数以万计，松散的股权结构造成了股权管理的困难。早期农商行由于县域属性较强，法人股的募集难以做到择优选择，原始股东多为本地民营企业，股权转让也不顺畅，这类资质较弱的民企股东往往抗风险能力差。此外，由于历史原因，农商行股东中有大量银行员工和储户类自然人股东，股权协同管理困难。大量自然人难免涉及民间借贷等债务纠纷，2014年以来的线上银行股权司法拍卖中，近半数股份持有人为自然人。拍卖背后股东画像：潜伏的资本系、庞大的马甲持股者在全国所有银行法人机构中，国资作为第一大股东的，占比仅约1/3。民营资本占主导地位的银行版图，囊括了全国上千家中小银行。经济扩张时期，中小银行股权是民营资本追逐的“香饽饽”。企业不仅可以通过参控银行长期获取低息资金，也可通过质押优质的银行股权加大杠杆，金控概念的加持还能帮助企业提升在地方经济中的影响力和话语权。但在经济下行时期，靠高杠杆激进扩张的企业债务风险纷纷暴露，持有的包括银行股权在内的资产面临强制拍卖，为中小银行的股权稳定性埋下了隐患。证券时报记者提取了出现在两大拍卖平台上的银行股权法拍背后约1700名法人股东。股权穿透后，浮现出许多知名资本系、地方集团以及大规模的马甲持股者。特点一：知名资本系——主要持股城商行、股份制银行和民营银行民营资本系是我国金融版图中重要且引人注目的一环。资本系业务触及全国多地，旗下拥有知名上市公司，扩张过程中触手逐渐伸向银行、券商、保险、信托等金融领域，擅长借助各类资本实现集团扩张，搭乘金控概念提升集团估值。一些资本系在资本经营上尝足甜头后，业务逐渐脱实向虚，债务越滚越大，最终“泡沫”破灭，资金链断裂，集团“爆雷”。面对诸多诉讼和债务纠纷，其所持有的银行股权资产被法院强制执行拍卖。民营资本系入股的银行主要为资产规模较大的城商行、股份制银行和民营银行（表3）。由于参股金额高，部分资本系一度成为银行的控股股东，其持股变动将直接影响参股银行的股权稳定，也会引发市场对银行经营风险的猜测。如“千亿帝国”新华联系，巅峰时期曾通过参股北京银行、宁夏银行、长沙银行、大兴安岭农商行、亚太财险、三峡人寿等布局了庞大的金融版图。2020年新华联集团债务爆雷，旗下各类资产被不断抛售和转让，持有的长沙银行和宁夏银行股权遭遇多轮司法拍卖。除此之外，恒大系拍卖盛京银行股权、原华信系拍卖海南银行股权、原海航系拍卖长安银行股权等事件，均曾占据过舆论焦点。资本系背后的这些银行，也接连出现债务违约、业绩爆雷、高层换血、监管处罚等风险事件。特点二：地方集团系——主要持股城商行和市级农商行地方集团系通常具有一定的规模和区域影响力，产业涉及地产、建筑、能源、医药、制造、投资等领域，是各类民营企业榜单的常客，背后实控人通常低调且神秘。在中小银行的重要股东中，地方集团系话语权不小。地方集团系往往通过直接持股方式渗透当地多家城商行、农商行和村镇银行，考虑到银行交叉持股以及股东之间隐秘的关联关系，地方集团在银行的股东关系网更为庞大（表4）。相比于资本系对金融版图的全国性布局，地方集团系对地方金融机构的渗透性更强，一旦集团爆发危机便会牵一发而动全身，引起多家银行股权变动，甚至酿成整个区域金融机构的风险。如大连富豪李东军控制的锦联控股集团，曾位列锦州银行和大连银行的前十大股东，2020年因集团陷入债务纠纷，其持有的2家银行股权被司法拍卖，银行业绩也大幅萎缩。在人事、经营和业务层面，地方集团系与其入股的银行也有紧密的联系。股东通过派驻董事等方式参与银行经营，与银行深度绑定。如河南盛润集团实控人李喜朋，曾担任中原银行和中原信托的董事，目前仍担任河南范县农商行董事，而这几家金融机构都是盛润集团融资路上的重要帮手。地方集团身兼银行股东、客户、高管多重身份，双方复杂的股权和业务关系也为金融违法行为提供了土壤。2019年至2020年，广西中美天元集团及关联方所持有的7家银行股权被司法拍卖，股权评估价值接近17亿元。此次拍卖的银行股权，与曾轰动一时的中美天元420亿元惊天骗贷直接相关。2018年11月柳州中级人民法院宣判了吴东家族骗贷案，2007年至2014年，中美天元实控人吴东家族企业从银行疯狂贷款，通过“空手套白狼”的方式成为柳州银行、北部湾银行和桂林银行的大股东之一。其后，吴东更是联合银行高层向自己的企业违规巨额放贷，使参股银行一度沦为吴东家族的“提款机”。特点三：“马甲”代持广泛存在，大幅降低银行股权透明度这逾2万笔被拍卖的银行股权中，属于知名资本系和地方集团系的股东仅占少数。大多数被执行司法拍卖的法人股东企业规模小，名字陌生，从名称来看多数属于制造业和批发零售行业。大量小股东的存在本是农商行改制过程中的正常现象，但证券时报记者梳理后发现，被执行司法拍卖的、有显示股东名称的约1700家银行法人股东里，62%的公司社保参保人数为0；在这之中，又有近25%的公司以“贸易”、“实业”、“科技”等空壳公司常用字眼冠名，具备“马甲”公司的典型特征，有些股东能通过法定代表人、高管、注册地址、电话、邮箱等信息形成关联。“马甲”公司的实控人大多是名不见经传的自然人。而这些规模不大、几乎没有公开信息的神秘公司，却很可能是一家或多家银行的重要股东。例如杭州三赢实业有限公司，工商资料显示其注册资本1688万元，股东为两个自然人，社保参保人数为0，而这家公司却曾是内蒙古银行第十大股东和安徽阜南农商行第二大股东。2019年起，因涉及债务纠纷，杭州三赢实业所持有的内蒙古银行、安徽阜南农商行、淮南通商农商行股权相继遭遇司法拍卖。“马甲”股东使得银行股权穿透具有隐蔽性，加大了关联方核查的困难，逃避监管，干扰公司治理，滋生违法行为。为什么地方银行会存在大量“马甲”股东？董希淼表示：“原来有一些农商行的股东确实比较小，有的可能是代持。监管加强后，对股权进行穿透式管理，代持股份的行为就不允许了。”今年上半年，涉及晋州恒升村镇银行和藁城恒升村镇银行的两笔股权法拍，背后就牵出了一桩股权违规代持及引发的26亿元骗贷案。根据披露的拍卖信息，自然人股东赵强分别持有晋州恒升村镇银行、藁城恒升村镇银行5%股权，此外还通过另外6家企业和5位自然人“马甲”代持股份，使得赵强对2家银行的实际持股比例分别达到60%和30%。公安机关查明，2015年9月至2018年8月期间，赵强指使银行内部和外部人员，以多户联保的形式，冒充他人名义签订贷款合同，从晋州恒升村镇银行骗取贷款26亿元。中小银行股东违法违规频发股权乱象加剧银行经营风险错综复杂的股权关系，一定程度上诱发了一些中小银行股东为侵占银行利益不惜做出违法违规行为。2020年7月至2022年5月，银保监会累计通报了124家重大违法违规股东名单，通报的银行股东违规行为主要涉及股东资质、公司治理、利益输送三大方面，每一项违规行为几乎都可在被执行农商行股权司法拍卖的股东中找到例证。如2020年12月，长沙红建置业有限公司持有的长沙农商行被司法拍卖，红建集团因法定代表人朱红建卷入涉黑案而被银保监会列为重大违法违规股东。朱红建借助入股农商行，以限价房建设等名义套取银行信贷资金，然后高利转贷获利，金额累计20余亿元，在当地房地产开发、民间借贷领域产生重大影响。农商行股权乱象不仅增加了银行的股权风险，也增加了银行的经营风险。长期以来，农商行的各项风险指标居高不下，股东侵占银行利益的行为，更是令银行坏账风险雪上加霜。2018年农商行不良贷款率攀升至4.29%，风险骤增，直到2020年四季度才又回落至4%以下，但相对于大型商业银行和城商行，农商行不良贷款率仍在高位运行（图1）。2022年三季末，农商行资本充足率为12.03%，相比于大型商业银行的17.61%，差距进一步拉大。央行2021年四季度金融机构评级结果显示，农合机构（包括农村商业银行、农村合作银行、农信社）和村镇银行高风险机构数量分别为186家和103家，农村金融机构仍是当前高风险金融机构的主体。2021年10月，银保监会发布《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》，从持股行为、治理行为、交易行为、责任义务等方面进一步规范大股东行为，强化责任义务。中小银行公司治理亟待整改国资入局或成趋势农商行高企的不良率，一定程度上折射出中小银行公司治理的短板。2022年的国务院政府工作报告提出，要“深化中小银行股权结构和公司治理改革，加快不良资产处置”，为化解中小银行风险隐患指明了方向。国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富认为，中小银行公司治理实践中存在的问题，主要体现在股东资源和相互制衡作用未充分发挥、“三会一层”形似而实不至、地方政府仍有不当干预三个方面。董希淼表示：“要解决农商行的股权问题，在实际操作层面并不简单。一方面，要加强股权管理，把非法代持这些违规入股的股东清理出去，引入一些优质股东。但是另一方面，现在好的企业愿意入股农商行和中小银行的可能也不多，股权可能很难卖掉，所以你会发现拍卖情况往往不好。”董希淼建议，提升中小银行公司治理水平应从以下五个方面努力：一是加强股东资质管理，持续优化股权结构；二是完善董监事会建设，强化监事会监督作用；三是提升“一把手”公司治理能力；四是进一步规范关联交易行为；五是建立科学的绩效考核体系。就优化股权结构、改善公司治理而言，国资入局中小银行或成大趋势。证券时报记者统计，在2018年之后法拍成交的银行股权中，国有资本买入243亿元，占比约55%；民营资本买入115亿元，占比约26%；自然人股东买入63亿元，占比约14.4%。这一数据从侧面反映出，中小银行的股权结构正在发生变化。对于一些正处于危机中的银行，国资扮演了救火队长的角色，国资出手的标的价格普遍较高。如沈阳国资入股盛京银行、山东国资入股恒丰银行，国资的接盘起到了增信作用，缓解了外界对于银行信用危机的担忧。与国资不同，参与竞拍的民营资本主要入股农商行和村镇银行。买入金额居前的民营企业股东，大多为来自能源、投资等行业的地方集团系，受行业风险影响，地方房企资质下滑，基本退出了银行股权拍卖的竞争。除国资和民企外，农商行相互持股也成为新趋势。2018年以来，共有超40家银行在线上司法拍卖中竞得其他银行的股权。成交金额最大的一笔为，2019年10月，山西运城农商行以2.23亿元拍得中原银行1.18亿股股权。在所有成交的法拍交易中，买方为自然人股东的占比近八成，从数量来看，自然人依然是银行股权司法拍卖最主要参与者。不过，自然人股东竞拍总成交金额仅为法人股东的16.8%，大多数自然人参与竞拍的股权比例小，金额低，基本不会对农商行的股权稳定性造成影响。

武汉部分银行接到二环外解除限购通知

（原标题：武汉部分银行接到二环外解除限购通知）针对武汉调整限购的传闻，工行、农行等多家武汉支行，相关工作人员均表示昨晚接到通知称二环外不再限购。其中，工行武汉某支行的工作人员称，通知明确了住房限购范围是二环线以内区域，限购区域首套房和二套房首付比例和利率执行标准不变，这意味着二环外解除限购了。农行武汉某支行的工作人员说：“昨晚工作群里说是接到房管局通知，今日起二环外不再限购。”

越来越贵的羽绒服与囊中囧涩的年轻人...

气温骤降，还没来得及买羽绒服的年轻人，猛然发现，自己买不起了。虽然一度风靡中国、价格上万的加拿大鹅，经过去年一系列信任危机后略显过气，但新晋网红和老牌国货后来居上，高价羽绒服继续支配年轻人。凭借时尚运动潮和户外山系风疯狂“收割”中产的lululemon和始祖鸟，卖起羽绒服来，三五千起步，上万不封顶。充绒量普通消费者难以用肉眼分辨，关键是，款式还被吐槽不好看。老牌国货波司登，近几年价格步步上涨，千元款只是标配，一般的设计款就得两三千，当然品牌升级后也少不了万元高端款。今年的市场爆款，还有被张柏芝带火的黑金羽绒服，来自一个很多人没听说过的国产品牌“高梵”，原价2979元，折后1699元。而在许多人接受范围内的500元以下价格带的羽绒服，也不是没有，雪中飞、鸭鸭、雅鹿等平价羽绒服在直播间卖得不错，现在短视频也有源头厂家零售销售，价格低至200元以下。但有不少消费者反馈平价产品质量参差不齐、成分以次充好、款式老气过时等老问题。总之，因为品类本身特殊、价格跨度大，加上大众认知度高的品牌齐齐看向中高端市场，普通消费者要想买到一款“又保暖又好看价格也合适”的羽绒服，正变得越来越难。不少年轻人在社交平台发出感慨，“到底是羽绒服太贵了，还是我太穷了？”想买件羽绒服，怎么那么难？在90后消费者小丛眼里，羽绒服，是一年四季最难买的衣服。以前，她最常在网红自制店铺购买，就像其他服装类目一样，讲究的是好看、流行。但后来她发现，这些六七百一件的羽绒服，填充材质不明、保暖性差、价格虚高，款式也很容易过时，以至于几乎都成了一年一换的消耗品。今年，当她开始反思自己的购物习惯，才发现，与其用“快时尚”的观念来消费，不如多花点钱买一件品牌经典款，“毕竟，羽绒服穿着周期短、清洗频率低，没必要每年更新。”她的心理价位是2000元左右，目标是买到一件兼顾保暖和好看的品牌经典款。然而，在某平台上被推荐最多的那些品牌，还是大大超出了她的预期。国际大牌加拿大鹅、Moncler，被评价为“虽然贵但穿七八年也不过时”，但动辄上万的价格令人却步。新晋户外网红始祖鸟、迪桑特和中产心头好lululemon，3000-5000元起步，还是“看起来很丑”的常规款。被疯狂山寨的the north face北面，依然在3000元的价格带居高不下，款式看起来和往年没有太大变化。lululemon、始祖鸟、波司登的羽绒服售价来源 / 天猫旗舰店留给小丛为数不多的品牌选择，可能只有波司登了。在她的印象里，作为国产老牌，波司登的普遍价位应该在1000元左右，“那还是商场实体店的吊牌价。”但如今，在品牌旗舰店里，最便宜的羽绒服也不低于1000元，大多数设计款超过2000元，最贵的“登峰系列”已经高达上万元。对更多初入职场或者还在上大学的年轻人来说，即便是波司登最便宜的千元级别羽绒服，也很难都负担得起。近日媒体发起的一则微博投票显示，超4成受访者只接受买500元以下的羽绒服，约28%的受访者能接受500-1000元的价位，仅有7.8%愿意为2000元以上的买单。“难道就没有500元左右保暖又好看的羽绒服吗？”95后女生灵灵在社交平台上发问。她自认为是个十足的理性消费者，不讲究品牌、但必须实用，最好能设计得时尚一点。但翻遍电商平台，几乎没有哪个渠道的产品符合她的要求。年轻人需要“好看又保暖”的羽绒服在这个价格带，灵灵能找到的，除了大众认知度比较高的国产品牌雪中飞、鸭鸭、雅鹿，就只有大量的“山寨”大牌爆款和宣称源头厂家直销的直播间白牌了。“但这些产品要么款式雷同、不好看，要么质量堪忧、性价比低。”一位在“中国羽绒之乡”浙江嘉兴平湖经营多年的羽绒服商家向开菠萝财经透露，今年市面上平价的羽绒服款式，确实要比以往少。“去年以来行情就不好了，今年到10月下旬，一些知名的二次批发市场就停止拿货了，我们厂商资金压力大，一家最多能做五六个款，还有很多囤货。”其表示，由于常规的线下批发渠道受阻，很多厂家转到线上通过直播带货或者软文平台引流，自己做零售。但电商的路没那么好走，由于缺乏直接面向消费者的经验，很多商家的销售情况并不理想。“最简单的，你想让消费者看到你的衣服，都很难，更别提信任你、下单了。”“确实现在实体厂家压力大，产品宽度有限，如果只能打版两三个款，肯定都优先选择市场卖得好的爆款。”服装行业资深从业者张放坦言，这导致普通消费者的选择更少了。“最难时尚”的服装单品，水有多深？当然，羽绒服被消费者吐槽“不好买”，并非全因大环境对市场的影响。“首先，相比其他品类，羽绒服必须具备防寒保暖的功能，需要足够的充绒量、蓬松度，穿上去难免显得臃肿，所以这本身就是最难做得时尚的服装单品之一。”而且，在张放看来，这类材质成分特殊的单品，也是最容易以假乱真、质量参差不齐的。他介绍，羽绒服的填充物，通常为鸭绒和鹅绒，因为鹅绒产量更低、气味更淡，价格要比鸭绒高得多，约为后者的1.8倍，一般用于中高端羽绒服。而决定羽绒服保暖性的关键是充绒量和含绒量，一般充绒量100g适合0℃以上、140g适合-5℃以上，-10℃就得180g左右才适用；而目前市场上常见的含绒量有90%、80%和50%，含量越高、蓬松度越高、保暖性越好。“有的拿白鸭绒当白鹅绒，有的拿50%的含绒量当90%的，还有的连充绒量都不标明，普通消费者很难辨别，除非拿去质检。”他坦言，羽绒服品质是否有保证，几乎全在于品牌和商家自身。毕竟，就连一度在中国市场表现火热的知名国际品牌加拿大鹅，也曾出现用鸭绒替代鹅绒的情况。去年11月，加拿大鹅因虚假广告杯罚款45万元，因为是其销售的羽绒服内使用了蓬松度较低的鸭绒，鸭绒产品占所有产品的69%，却以偏概全地称其产品所使用的羽绒“均含有Hutterite羽绒，这是优良且最保暖的加拿大羽绒”。新国标指出，执行标准为“GB/T14272-2021”质量水平更高 来源 / 国家标准化管理委员会官网值得注意的是，今年4月，我国实施羽绒服新国标，把羽绒服中标识的“含绒量”修改为“绒子含量”，明确绒子含量明示值不低于50%的，才算是羽绒服。业内人士认为，这将避免商家用保暖性差的绒丝替代绒子，减少钻绒、跑毛，规范羽绒服品质。今年11月，有电商平台发出禁令，不允许商家售卖50%以下绒子含量的成衣，并要求发布羽绒服品类商品必须上传真实有效的商品质检报告。新国标的实施，将引导行业更加规范，但也有不少商家认为，这会给中低端市场的成本和售价带来很大的挑战。“如果全行业严格执行至少50%绒子含量的标准，成本会大大提高，一件羽绒服至少要卖到500元以上，很多消费者负担不起。”主攻中老年女装的厂商李博告诉开菠萝财经，其粉丝的羽绒服消费能力，多在300元以下。李博称，去年其售卖的一款羽绒服，出厂成本200元、直播售价278元。其坦言，这个成本的羽绒服，确实只有绒毛不含绒子，但因为克重够、蓬松度够，可以满足大部分地区的过冬需求，“退货率仅有20%，基本都是好评，买卖双方都满意。”在他看来，新国标更大的意义，应该在于规范价格虚高、以假乱真的商户，以及售价昂贵、货不对版的高端品牌。“羽绒服货值高，价格带波动大，成分含量标准得与成本、价格结合起来衡量。”他觉得，价格几千上万，当然需要用更高标准去要求。几千上万一件，有多少人买单？那么，就算真采用最高的充绒量、绒子含量和最好的面料，一件羽绒服，又真值几千上万吗？这几年，羽绒服的成本确实在持续上涨。据中国经营报报道，2021年国标90白鸭绒的价格涨幅超40％，飙升至约39万元/吨；而保暖性更好、含绒量更高的95白鹅绒，更是在2021年底达到72.2万元/吨。但就算成本涨了，品牌商家仍有高达近70%的毛利率，因为，售价涨得更快。以波司登为例，2017年，其吊牌均价在1000-1100元，到2021年，已经涨到了1800元。在近日的2022/23中期业绩发布会上，波司登集团首席财务官兼副总裁朱高峰证实，“公司把原来均价低于1000元的羽绒服品类，提升到了1700-1800元的水平”。近日波司登发布的截至2022年9月30日止6个月中期业绩表示，高单价产品销售占比提升，波司登品牌毛利率提升，带动了羽绒服板块整体毛利率的提升。据其财报，波司登集团半年营收61.8亿元，毛利率为50%，同比下降了0.7个百分点。但是，其品牌羽绒服业务营收38.6亿元，毛利率同比增加2.2个百分点至63.6%。其中，价格上涨明显、主打中高端市场的波司登品牌，毛利率高达66.5%。这与波司登品牌重塑升级、开始涨价的2018年相比，毛利率上涨了足足15.9个百分点，当时仅有50.6%。相比之下，其集团主打中端市场和高性价比的雪中飞、冰洁品牌，毛利就要低得多，分别为46.5%和25.8%。这足以说明高端高价市场对品牌的吸引力。波司登旗下不同羽绒服品牌毛利率比较来源 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波司登业绩公告当然，波司登要想持续靠贵价羽绒服赚钱，也不得不砸钱做营销。财报显示，从2018年到2022年，波司登的销售费用从24.5亿元涨到了61.7亿元，营收占比从27.6%增至38%。这其中，最大的一笔开销就是广告宣传费用。从其营销表现上也能看出来，波司登最近签约的五位代言人杨幂、陈伟霆、肖战、谷爱凌、易烊千玺，都是顶流明星。此外，登上国际时装周，与迪士尼、奥特曼等知名IP联名、大幅投放电梯广告，开销都少不了。受此影响，波司登的利润增长并没有很快。最新的中期业绩显示，其半年利润是7.2亿元，净利率为11.6%，与去年同期持平。或许波司登更应该担忧，其盯上的千元以上、万元以下中高端羽绒服价格带，如今也是诸多新老品牌争夺的一块“肥肉”，包括从户外赛道切入的始祖鸟、迪桑特，从运动赛道切入的lululemon、中国李宁等。数据显示，中国羽绒服行业市场规模2022年高达1950亿元，因为目标受众定位高消费人群，这些品牌也不缺人买单。“说白了，高消费人群看中的是经过时间沉淀、花大量人力物力财力塑造的品牌价值、打造的客户体验，因此品牌拥有了产品溢价。”张放坦言，这不是线上品牌或者厂家白牌可以比的，“毕竟单论产品品质和设计，很多工厂几乎可以百分百低成本复制，比如4000多元一件的加拿大鹅羽绒马甲，出厂成本最高不超过500元。”那么说回来，不愿意为品牌买单或者买不起单的消费者，又该去哪里买到一件“又好看又保暖还价格合适”的羽绒服呢？“这并不是中国的厂家做不出来，而是它不符合电商生态链，从出厂到零售终端，中间环节有很多，销售和分销成本是笔巨大的开支，所以到消费者手上，肯定有一定的倍率。”在张放看来，因为平价市场品质参差不齐，知名品牌又都看向高端市场、价格越来越贵，普通消费者要想买到理想的羽绒服，确实会更加困难。“现在就连随便一家网店，都号称自家羽绒服用的是进口鹅绒，售价上千，到底是真的货有所值，还是消费者韭菜更好割了？”在各大品牌、网店、直播间挑选了半天仍无果后，小丛感慨道。*题图来源于《孤单又灿烂的神：鬼怪》。应受访者要求，文中小丛、灵灵、张放、李博为化名。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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房地产与26层养猪大楼...

说真的看了这么多个房地产项目超高层建筑。唯有国庆期间看到的这个，是最让我啧啧称奇惊掉下巴的。对，你眼前现在看到的，总高度有26层的超高层建筑，位于湖北鄂州市。看起来像一个商品房或者高层公寓对不对。其实它不是什么商品房小区，而是目前世界上单体最大，总投资40亿，未来预计年出栏可以达到120万的养猪大楼。你也可以把它理解为猪的单身公寓，猪酒店之类的存在。其实就是把猪装进高层楼房里，让它们在里面度过一生，然后不断的繁衍后代。或许有一天，我们路过的某个超高层小区里，里面住着的真不是人类，而是成千上万头的“二师兄”们。看到这则新闻的我，因为实在觉得过于惊奇。于是趁着假期好好的研究了下这个养猪大楼，发现它，甚至比很多小区还豪华还要高级。01作为全国第一的养猪大楼它刷新各种记录“投资40亿、全球最高、单体最大、26层、楼房养猪、超高层养猪..."这些关键词，每一个都在刷新我们对房地产项目+养猪行业两者碰撞在一起之后的认知。位于湖北鄂州的这个项目，也刷新了全世界养猪大楼的记录。大楼由一家叫做中新开维现代牧业的公司始建于2020年8月份，去年一号生产大楼7月份封顶，当时26层的超高建筑就被称为养猪届天花板。这栋26层的养猪大楼，一举刷新了全国乃至全球的楼房养猪的天际线。（PS：之前的天际线由广州南项目保持，总层高为17层）它的规模大大超过了现在商品房小区，在养猪大楼里也算是超大社区了。不仅是全世界最高，体量也是最大的，同样也是投资最贵的，足足达到了40亿。总占地面积高达60亩，建筑面积高达40万平方米，大约相当于600亩，总投资达到40亿，主要建筑为两栋生产大楼。两栋生产大楼采用的是立体钢筋混凝土钢架结构，非常坚固结实。养猪大楼使用的电梯更是惊人，每个可以承载40吨重量，是全国第一台可以承载40吨重量的货梯。来看下货梯轿厢面积你就知道，没在开玩笑。一般普通商品房电梯为1.9米*1.5米，大概3平米的尺寸。而养猪大楼的货梯尺寸大到惊人，最大5.5米*12米=65平米，一个电梯面积相当于普通商品房的一个小两室，最小也有16平米。每栋大楼一共有6部大型货梯，一次可以运送240只猪上楼，然后在饲养员的带领下，分别“入住”它们专属的“房间”。做这么大的电梯，目的就是为了一次可以运送200头猪上下楼。正因为养猪大楼的居住密度很高，每层每年生产单元可以出栏的生猪，可以达到2.5万头。整栋大楼可以层出栏60万头，两栋生产大楼每年出栏120万头猪。掐指一算，差不多相当于一百个超大社区的居住人口体量，且还是流动居民，住上几个月就离开。据测算，就是这么一个养猪大楼，每年可产猪肉5.4万吨。如此巨大的养猪大楼还不止建一座，中新开维规划要建设5座，分两期进行，一期建造两座，二期建造三座目前一期两座生产大楼全部封顶了，待到5栋大楼都建成后。这个项目就更宏大了，不仅是目前世界上体量最大单体最好的楼房养猪项目，每年出栏生猪量可以达到300万头。300万头什么概念？意味着在这个猪届的超大社区里，每年将有300万个居民在养猪大楼里，度过它们平平无奇的猪的一生。02再来看养猪大楼的每一层功能分布是怎样的地下一层是自来水池、中水池，实现整栋大楼的生猪饮水、污水循环处理、喷淋与喷雾降温。位于一楼是一个中央控制室，统一制定每层楼、每个养殖点位的饲料、饮水智能投喂。二楼开始，每一层从南到北划分6个区域，有母猪猪舍、产房区、保育区和育肥区。且每一只种猪拥有一个单间，它们将会通过电梯，被运送到不同的楼层，根据年龄、种类和性别的不同办理入住。猪的一生如何在养猪大楼里度过？分两种：种猪和生猪。种猪来到养猪大楼，乘坐电梯来到自己的单间后。种猪便开启了从交配到受孕到生下小猪的一生。小猪也便开启了从猪崽到生猪被送到市场的一生。定期进行交配-成功受孕-进入产房区待产-生育猪崽-进入保育区发育成熟-进入育肥区进一步饲养成肉质达标的生猪-最后投入市场。就在这个国庆节，养猪大楼的1号大楼终于迎来了第一、二批猪居民：3700头种猪。从深圳乔迁到湖北鄂州的两批种猪，9月30日入住1000头，10月4日入住2700头。于是3700头种猪坐着电梯来到了自己的房间。开启它们新的生活，“度过一生、生儿育女，不停的繁殖后代”。03居住环境更是堪称猪公寓中的天花板如果你还以为是像传统养猪那样，猪住进一个环境脏乱差的地方，那你可就大错特错了。在养猪大楼里，夏有凉风，冬有暖气，新风和保温系统已是基本操作。不仅如此周边环境更是怡人，甚至有的猪，这辈子还就真的住进了一个江景房。从鄂州这个项目看到，养猪大楼周边有山有水有公园，原本生态环境就不错，可以想象猪每天住在高层公寓里。尤其是躺在26楼的顶层单人间，既可以眺望窗外的青山，还可以俯瞰不远处的绿水，窗外的景观很是宜人。其次，我们看到实景图里养猪大楼，为了更好的通风采光，外立面是落地窗设计，开窗面积很大，窗地比不是一般的高。不仅是为了保证大楼里的通风采光，猪的居住环境更加明亮，不像当初憋屈在猪圈里。楼房养猪面对最大的问题和质疑，就是吃喝拉撒睡都在同一个空间内的几万头猪，该如何解决卫生问题。而在如今的技术飞速进步之下，养猪大楼的各种自动化设备，越来越智能化。为了保证种猪每天身体洁净，猪公寓还内配备自动淋浴系统。为了保证卫生达标，更好的排污水，因此设计的每一层地平面都有一定角度的倾斜。便于顶部的自动喷淋系统和地上的清洗管道出水后能够顺着地面倾斜的角度，将污水排入整栋大楼的污水自动排放系统。所有的污水将会从26层开始，每一层向下排，直到二层的污水管道后，进入大楼旁边的污水处理中心，整个项目实现污水的零排放。除此之外，还有给气味除臭的臭氧系统。在大楼的一层有个中央控制室，工作人员可以通过全自动智能饲喂系统，对每头猪进行精准的食物投喂。按照计划，养猪大楼投入使用后，每一层的工作人员只需要10-12人，管理2.5万头猪的吃喝拉撒睡，大大提高了生产效率。更让人觉得贴心的，恐怕是大楼内，专门为猪设置的“社区公共配套“。为了让怀孕的母猪拥有更加宽阔的活动场地，在母猪舍还拥有一片相对宽阔的“运动场”。运送过来的母猪来到自己的公寓后，就会在这里。比如为了保证猪的身心健康和心情愉悦，这个养猪大楼里还有一个“运动场”，让种猪每天可以到运动场里溜达溜达，锻炼肌肉。配合着运动场，还有音乐系统，猪每天听着音乐，定时散步减肥，可以让猪肉更具弹性。母猪怀孕的时候可以多散步，产小猪的时候也可以轻松一些。总之在养猪大楼各种设计，自动化智能化配置、物业贴心的服务，妥妥一个科技社区跃然纸上啊。不仅满足了猪的居住需求，让猪的居住环境越来越舒适，甚至比很多小区还高级，有没有。04以前我们总说“只要站在风口，猪都能飞上天”现在是，只要站在风口，猪都能住进高楼。突然想起，当年，王健林计划在贵州建一个养猪场。但是听说投资要几个亿之后，气愤的说：“盖个猪场都要几个亿，我盖个五星级酒店才多少钱？！”不过现在全球猪身价在飙升，尤其在中国猪需求更是飙升，为了满足更多猪的居住生产需求，超高层养猪大楼，也随之在全国各地诞生。这样的养猪大楼，未来可能还会越来越多。除了鄂州的世界第一养猪大楼，去年广东南沙也封顶了一个17楼的生猪养殖大楼，不仅如此广西、山东在全国各地已经有近百个养猪楼房项目正在建设。这年头养猪大楼不仅标准越建越高，投资猪高楼资金也越来越贵。话说，猪都住进五星级小区，可谓是猪生圆满了。说真的，会不会以后有一天，连房子都“人不如猪”啊。

500天亏7万 谁导演了“理财刺客”

“资管新规”之后，银行理财产品跨越了净值化转型这道门槛，但却迎来了更加严峻的挑战。今年以来，股市、债市出现调整，银行理财产品净值大幅回撤、投资者投诉量激增、赎回潮来袭成为常态。这也着实给投资者一个“惊吓”，有不少投资者直呼被“理财刺客”重伤，买理财买出了股票的感觉。成立至今，理财公司已走过了三年多的发展路程，在净值化转型的要求下，对投研能力、风险管理能力、运营管理能力等的要求远胜于以往。未来理财公司如何提升投研能力、继续深耕客户，依旧有待观察。“理财刺客”重伤投资者“理财504天，我亏了7万多！”几天前，杨诺（化名）将到期的理财产品进行了赎回，投资500余天，本金200万元，不仅没有盈利，亏损金额竟高达7万元。一直以来，杨诺就是银行理财产品的忠实客户，从最开始接触产品至今，她的理财之路已经走过了三年多的时间。2018年以前，理财产品是保本保收益的，安全性也高，2018年4月27日“资管新规”发布后，资管行业逐步向“打破刚兑、回归本源”转型，反应到理财产品上来看，产品的收益和亏损都要投资者自行承担。虽然这对习惯了“保本保收益”的投资者而言需要适应，但在初入理财市场时，杨诺就深知理财市场的全新变化，做好了风险自担的准备。不过，让她万万没有想到的是，投资一年多以来，亏损的金额已远超她的心理准备。造成投资者亏损的原因是什么？为何亏损金额如此高？北京商报记者通过调查还原了事件的整个过程。2021年7月，杨诺在客户经理的推荐下，购买了来自工银理财发行的一款名为“工银理财·全鑫权益私银尊享混合类封闭式理财产品（21HH3832）”（以下简称“21HH3832”），该产品风险评级为PR3级，收益类型为非保本浮动收益，产品成立日为2021年7月6日，产品到期日为2022年11月21日。投资者提供的“21HH3832”2022年半年报数据显示，该产品在报告期末的份额净值为0.9792，资产净值为888891237.44，报告期内年化收益率为－6.73%。对收益表现不佳的原因，在市场情况及产品运作回顾中，工银理财也做出了解释，该公司表示，今年1-4月，在国内外多种因素交织影响下，股票市场出现了比较明显的调整；5-6月，上述因素对市场的影响边际弱化，市场出现了一定的反弹。“基于对宏观面、政策面、资金面、情绪面等多个维度因素的密切跟踪与分析，结合大类资产配置模型，及时优化资产配置比例，并运用金融工具对冲市场风险，降低产品净值波动。”工银理财称。谈及理财产品出现亏损，零壹研究院院长于百程在接受北京商报记者采访时指出，净值型理财产品是以净值形式展示的浮动收益型理财产品，产品所投资产以公允价值计量净值。银行理财产品在净值化转型之后，今年碰上股债双杀，产品净值出现大面积破净，这在以往的银行理财领域却未发生过，引发了投资者的担心、失望、质疑甚至是投诉和纠纷。不过，对理财公司的说法，杨诺表示不认可，她认为，造成理财产品出现较大幅度亏损的原因是理财公司资产配置能力不佳。资产配置引争议要探究“理财刺客”背后的真相，就要先了解何为权益类资产。权益类资产包括股票、股票型开放式基金、阳光私募产品、股指期货等，其中，最为典型的权益资产是普通股和基金。而杨诺购买的“21HH3832”产品投向中也配置了权益类资产。该产品合同信息显示，“21HH3832”权益类资产主要为股票型基金、ETF、其他公募基金类以及其他符合监管要求的权益类资产，投资占比为0-35%。“21HH3832”2021年四季报数据显示，该产品的资产种类主要有固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、基金类四种，其中固定收益类占比55.17%，权益类占比为5.94%，主要投向为股票类资产、商品及金融衍生品类占比为0.01%，公募基金占比为38.87%。杨诺认为，理财公司资产配置能力不足，长期持有表现不佳的资管计划，直接导致理财产品出现了亏损。信披信息显示，“21HH3832”产品投资资产明细主要为：招商资管恒利1号集合资产管理计划、中金增利1号集合资产管理计划、中信贵宾7号－工行、申万宏源万利增享1号集合资产管理计划、活期存款。截至2021年四季度，前两项资产管理计划投资占比分别为54.53%、26.3%。“中金增利1号集合资产管理计划市场表现并不好，理财公司为什么要长期大比例持有这样糟糕表现的产品？为什么没有及时调整投资策略？”杨诺质疑称。私募排排网数据显示，中金增利1号集合资产管理计划于2019年7月5日成立，成立以来收益率为8.21%，今年以来（截至11月30日），收益率为-11.03%，在3463只产品中排名末尾，为3325名。“在咨询产品的时候，我向客户经理明确表达，谢绝购买预期收益高但风险也较高的中金等产品。客户经理听了我的需求，向我推介了‘21HH3832’。因为只奔着银行自营理财产品去，结果，还是发现被推介购买的‘21HH3832’中，除了不到5%的活期存款，余下的大比例的资管计划，都不是银行理财公司自主自营的。”杨诺回忆称。针对“21HH3832”底层资产配置、长期投资“中金增利1号集合资产管理计划”的原因以及未来如何防范私募或资管计划中存在的一些风险，北京商报记者向工银理财发送采访提纲，但截至发稿，并未得到回复。一位知情人士表示，一般理财公司会设置SPV（特殊目的的载体），以SPV为载体投向各类债券、资产管理计划，这样操作的原因是单独管理产品的难度非常大，客户赎回后还要反复进行操作，设置SPV就比较简单，一来是集中度不会超标，二来也能有效解决流动赎回问题，产品收益表现比较稳定，这也是行业内常见的操作。不过，该人士也提出，目前理财公司投研能力不足确实是一个较大的问题，从投资方面来看，银行理财对债市投资比较有经验，但权益类依旧是短板，产品在风控上的能力较差，其实处于“空白地带”。投研水平依旧不足从获批至开业，理财公司已经走过了三年多的发展历程。作为资管市场的“生力军”，当前，理财公司尚处于探索时期，在投研、运营管理以及与母行的协调配合等方面面临着众多的问题，权益类资产的投研能力和大类资产配置能力也亟须提高。在理财公司开业初期，一般将固定收益类产品作为当时的发行主流，但随着“资管新规”以来存量理财压缩，出于稳住规模、对冲单一市场下跌风险的考虑以及满足高风险客户的理财需求，银行理财权益市场的投资价值不断显现，理财公司对权益类资产配置的重视程度也越来越高。北京商报记者调查发现，在权益类理财产品配置方面，部分理财公司也倾向于将优先股作为权益底仓、再配各类公募基金获取低波动率、稳健收益，自主自营的产品配置较为稀缺。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华强调，理财产品底层资产配置多元化主要满足不同投资者风险和收益偏好，随着权益类市场高质量发展，理财公司投研能力提升，权益类资产配置占比还有较大空间。未来理财公司需要加强投研能力建设，提升潜在风险预判。“做好权益类资产配置需要理财公司具备较高的投研能力。”一位理财公司人士提醒称，例如提升对于市场走势的判断；风险控制能力能够合理地控制回撤以及大类资产配置的能力。在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，理财公司需要继续提升投研水平，挖掘优质资产并精细化管理资产组合。同时，加强风险保障机制，防止产品净值大幅波动；另一方面要完善信息披露，让客户全面了解产品的各项信息，在权益投资方面应放缓步伐，稳打稳扎。此外，不可否认的是，与债券等底层资产相比，权益类资产波动性较强，在市场波动时净值浮动也较大，因此投资者对权益类资产的接受度普遍不高，投资者教育做得也不够“扎实”。在调查过程中北京商报记者注意到，理财经理在初次接触投资者时，并不会主动推荐配置权益类资产，更偏爱推荐固定收益类理财产品。刘银平直言，之前理财公司对投资者的教育较为浅显，主要讲净值型理财产品收益波动的原因以及建议投资者长期持有，但并没有详细讲解理财产品的资产配置情况，这就导致部分投资者对理财产品的了解不够全面，产品净值上升时期问题不大，一旦产品净值下跌，投资者与理财公司之间容易产生矛盾与纠纷。所以，理财公司在产品宣传、信息披露、资产配置等方面需要更加深入、细致的讲解，投资者购买理财产品尤其是中高风险产品时，理财公司要充分披露产品风险，向投资者推荐风险匹配的理财产品。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

手机厂商暗战外卖

图片来源@视觉中国我们在讨论手机行业神仙打架时，到底在讨论什么？手机厂商之间这两年竞争激烈，大家有目共睹。但是，当视线被漫天炮火所吸引时，硝烟之下的一些关键线索很可能就会被忽略。举个例子。vivo日前发布了X90系列，新机亮相，其外观设计、屏幕、影像、系统等方面的产品力升级自然成为市场关注的重点。与此同时，为强化高端认知，营销方面vivo也花了大功夫，处处刷屏。在上述信息之外，不知道多少人关注到了发布会上的一枚“彩蛋”：vivo官宣全国184座城市、超2000家vivo体验店上线入驻美团。翻译一下，以后消费者不仅可以用vivo手机点外卖，还能在外卖点vivo手机。而由此向手机市场望去，vivo并非首个吃螃蟹的。今年以来，小米、苹果在新机发布之际都曾有过同样的操作。并且，主营数码家电的苏宁易购也在近期上线外卖，把自家店铺搬到了外卖平台经营。一场暗战，就此浮出水面。消费者说了算根据IDC公布的市场数据，2022年第三季度，中国智能手机市场出货量排名前五的厂商分别为：vivo、荣耀、OPPO、苹果、小米。新机被寄予保住TOP1的厚望，重任在肩。但是鉴于当前手机市场竞争之激烈，第一的位子并不好坐。由此，vivo从各个层面给予助攻。比如烧钱营销，vivo拿下了“世界杯官方手机”的冠名权。尽管vivo官方都没有透露具体赞助金额，但可以从FIFA公布的相关信息推测一二。FIFA赞助商共分三层，“世界杯官方手机”处于第二级，赞助金额6800万美元起。抢滩登陆外卖，则是渠道层面的发力。这就不得不提到产品所面向的群体，消费者。一方面，智能手机是消费电子市场最为成熟的品类之一，用户对产品的认识早已不是影响成交的阻碍。不少潜在用户的消费决策过程实际上在发售之前就已经完成，就待一声枪响提交订单。换句话说，基于多年的使用经验，部分消费者凭借对品牌、产品的充分了解，在下单之前已经不必像过往一样再去线下手机卖场把玩大半天再做决定。另一方面，消费者对交易效率有着无止境的需求，现在已经进化到了“即买即得”的程度。今年4月，#外卖已经被当成快递用了#话题就曾一度冲上微博热搜榜单，对于购物的便利性、时效性的要求越来越高的消费者开始尝试以即时零售为代表的购物新姿势。特别是年轻人，延时满足的道理大家都懂，可付款后半小时开箱手机的体验确实“真香”。数据不会说谎。埃森哲发布的《聚焦中国95后消费群体》报告显示，超过50%的95后消费者希望在购物当天甚至半天就能收货。他们会因为配送时间模糊不清而取消订单，也愿意为更快的配送速度而支付额外费用；美团闪购的业务数据则显示，在iPhone14开售前三天，通过美团“外卖”销售的交易额，同比去年iPhone13时翻倍，超五成用户在半小时内收到新手机。消费者越来越“猴急”，是消费行为的变迁，亦对应竞争逻辑之变。不愿意再等的年轻人，开始把外卖当快递用。手机厂商面对这一不可逆的消费浪潮，如何应势而动？主打即时满足的即时零售，恰是最佳落脚点。苹果、小米、vivo等先知先觉的厂商开始抢跑，即时零售因而成了手机市场激烈竞争之下的一处隐秘战场。如果代入到真实的战争中，《孙子兵法》中的“守正出奇”思想与现状相契合。守正，厂商持续提高手机本身的产品力，以高品质的使用体验圈粉。而当大家在外观设计、影像、系统等方面都达到高端标准时，突破思维，类似渠道层面抢跑即时零售的出奇，或许将成制胜的关键。激活市场是核心目的商家、品牌在抢跑，零售平台也没有闲着，以小时达、半小时达、分钟达等的内卷，不断提升自身的即时性服务能力，适应消费者的快节奏生活方式。以今年双十一为例，行至第14个年头，业内外对双十一的期待值下降已是不争的事实，但有了即时零售的加入，双十一再次涌现新亮点。11月11日当天，央视财经《中国电商年度发展报告》专题报道关注到一家在北京亚运村的社区超市，这家小店借即时零售实现了线上月销近3万单。阿里、京东在战报中也重点提及相关数据，以京东为例，至今年双十一，入驻京东到家、京东小时购的线下实体门店数同比去年翻倍。向即时零售要增量，一时间成了解决零售行业增长瓶颈的最清晰答案。当然，结果怎样尚有待时间验证。但面对席卷而来的浪潮，无动于衷就等于失去先机，这也是零售平台及商家纷纷押注即时零售的动因。视线回到手机厂商之间的竞争。搭上即时零售这班快车，从0开始自建肯定不现实，借力就成了唯一选择。此时，对合作伙伴的选择，直接决定后续能吃到红利的多少。而根据即时零售交易模式本身的特点，只有依托庞大、稳定的履约体系，即时零售的交易链条才能顺畅展开。外卖平台无疑是首选，这样一来，包括手机厂商在内，商家在外卖平台提供的履约基础设施之上投身即时零售。而入驻即时零售平台所能打开新的局面，熊出墨认为核心落在“激活”二字——激活用户、激活市场。数据显示，第三季度美团闪购平台，用户数量、购买频率及留存率均同比提升，日订单量于8月的七夕节时达到峰值970万单。数据背后，万物到家、外卖点一切的用户心智正在养成。具体到手机品类，“外卖”销售手机目前仍是待开垦状态，苹果、小米、vivo的抢跑以及美团闪购、京东到家等平台的发力，共同起到激活作用。借平台的可观流量和便捷服务，更多人接受并认可打开外卖APP买手机，手机厂商便能在原有基础之上进一步激活消费潜力。厂商与平台的互相选择一边是寻求销售增长的商家，一边是摸索零售进化之道的平台，双方因即时零售一拍即合。对于商家而言，即时零售重新整理并释放渠道的价值。渠道作为手机厂商的基本功，实质上在十年前就已经做好布局。回顾过去手机行业的渠道战争，至多也只是主阵地转移的层面。刚一开始，线下门店、运营商渠道为王；2012年前后互联网品牌扎堆出现，厂商开始加码线上渠道建设；再然后，全场景服务成为主流，渠道的重心又开始向线下回归。然而，兵无常势，水无常形。消费者对即时零售的需求，倒逼手机厂商重新梳理自家的渠道布局，即把线上的便捷和线下的服务优势有机结合起来，让1+1达成大于2的效果，而非此前的1+1＝2。对于平台而言，品牌的入驻有效地丰富了商品供给。即时零售生态内有三大要素，本地消费者、履约服务和本地供给。本地供给，简而言之就是消费者在平台上能够买到什么。根据零售行业常识，在所有交易商品中，高频且刚需的日百饮食类商品肯定是占到大头。也因此，所有即时零售平台都在积极拓展商超、连锁便利店等业态。手机等商品，虽然消费相对低频，但是对于平台而言同样必不可缺。因为，正是这些商品决定了供给能力的上限。高频刚需的商品在各个APP都能轻而易举买到，提供官方手机销售服务的可能就只此一家。双方需求都能的到满足，鉴于此，手机厂商暗战外卖背后实质上是厂商与外卖平台的双向选择。写在最后手机厂商布局即时零售，苹果小米vivo已经抢跑，他们之后相信还有更多品牌将上架外卖。继续拓展，面对全零售行业的升级浪潮，商家与平台的双向奔赴不应局限于数码家电领域。图源：2022年中国即时零售发展报告如《经济日报》近期文章中所强调的，“未来，实体门店应当更加积极地拥抱数字化，转变观念，培养人才，在软硬件上都增加投入，才能抓住即时零售的万亿市场‘新风口’。”万亿市场，前景可观。如今的抢跑者，既是新时代的亲历者，更是推动者。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

资本“围猎”光伏背后

十一假期，40多岁的刘宽兴冲冲赶回位于河南周口市沈丘县的老家，刚到门口就仰头打量自家的屋顶：300平米的四方区域，宽敞平整，平日里就在那儿晒晒太阳，想不到有一天它也能像农田一样生出钱来。刘宽边乐边在心里拨起算盘。几天前，有光伏项目的代理商找到他妻子，劝说出租自家屋顶，不用掏一分钱，然后“躺着赚钱”。妻子很心动，给在外地工作的刘宽打电话。电话里，刘宽阻止了妻子的计划，他在网上看过很多安装光伏的新闻，担心里面有坑，让她等自己回去看看合同再做打算。这次回家，代理商登门介绍一番，刘宽也觉得不错。物料都运来了，刘宽提意看看合同。合同有好几页，他一页页翻到最后，眼睛像扫描仪一样转动，忽然把合同往桌上一拍：“这怎么成了我租你们的设备了？”他提高嗓门质问道，“这不是忽悠人吗！说得再好，我也不装了！”随着“碳中和”的东风吹向农村大地，大量农民像刘宽一样，非常看好光伏这一绿色能源战略，希望利用闲置屋顶获得稳定收益。然而，并非每个农民都像他这样细读合同，他们不懂光伏，完全听信某些谋利心切的不法代理商的说辞，便轻易签了字，这很大程度上给追逐利润的资本以想象的空间。为了让公司的光伏板走进千家万户，品牌方各显神通，和跃跃欲试的金融租赁机构合作，推出新的融资租赁模式——规避掉农户直接承担贷款的风险，公司为潜在风险兜底——加速了光伏的进程。不过，相应的问题也随之而来。融资租赁模式下，虽然农户不用直接向金融机构还贷，但本质依然是贷款。一些公司在营销中，故意隐瞒关键信息，以纯租赁屋顶的幌子诱导老百姓租设备，导致农户和资方、品牌方的信任降至冰点。融资租赁模式本身设计上的复杂性，也让农户谈“融资”而色变。01 圈地运动刘宽并不急于把自己的屋顶糊里糊涂地租出去，他的邻居们也还在初步了解各家宣传的不同模式有何利弊。对他们来说，只要屋顶在，不愁没有更正规的代理商上门。今年，刘宽所在的河南省新增装机量已经超过山东，成为户用光伏第一大省，前三季度户用光伏新增装机已经达到4.44GW；紧随其后的是河北，新增装机4GW；而从前的领军省份山东，则跌落至第三名。在河南焦作做了7年光伏代理商的小何，明显感受到近几年市场在不断增温。他告诉凤凰网《风暴眼》，“2019年之前，人们通常全款自投光伏电站，那时候推广，一年能装两三家就算多了。后来光伏租赁模式兴起，老百姓的认可度提升，一个月能装二十多家。”小何这样的代理商，像光伏企业的触手，散布在光照充足的广大农村地区。仅在山东，一个县就能发展出数十家甚至上百家代理商。为了圈占屋顶，一些公司还以送家电、电动车、发补贴等噱头吸引农户，代理商张实中坦言，尽快打开农村市场是他们最重要的目标，别的公司给30元补贴，他们会给50元补贴，这就像是一个战场，同一个县里不同开发商之间竞争激烈。市场的火爆源于大批入局者。凤凰网《风暴眼》不完全统计，仅2020年以来，就有近百家企业跨界进入光伏领域。不管是做生猪养殖的正邦科技，还是地产行业的蓝光发展、乳企皇氏集团，都高调宣称重金投资分布式光伏或者光伏电池环节。融资租赁机构的涌入，也燃爆了行业的热度。国银金融租赁、华夏金融租赁、中信金融租赁等数十家企业纷纷入局。到今年5月底，华夏金租户用光伏业务累计服务的农户数超过10万户；到8月30日，中信金融租赁户用光伏业务累计投放金额则突破了1亿元。以家电为主业的创维集团，在进入光伏的2年来，已经安装 6万座家庭户用光伏电站。户用光伏在山东、河南、河北、安徽、江苏、山西、福建等地遍地开花。从国家能源局数据来看，2013年中国分布式光伏新增装机仅有0.8GW，到2021年，分布式新增装机首次超过了集中式，达到29.28GW。其中，户用光伏新增21.49GW，占比近40%。虽然户用光伏已经飞入寻常百姓家，在万千屋顶上迎着太阳熠熠发光，但一些省份已经开始面对资源见顶的问题。譬如，一直是光伏新增装机排头兵的山东省，今年已显后劲不足。一个原因就是在前期装机量爆涨之后，如今可供开发的屋顶已变得稀缺。同时，一些农村变压器容量也已基本占满，一定程度上制约了光伏装机的进一步攀升。未来如何“屋顶圈地”，还待破局。02 租赁模式“内卷化”跃跃欲试的公司跨界转型进入资金密集型的光伏行业，也有自己的小算盘。在“双碳”的国家战略扶持下，宣告转型的光伏公司，无论是从资本市场还是融资渠道上看，都颇受市场青睐。皇氏集团宣布跨界后，在10个工作日录得5个涨停，股价上涨50%；兽药公司绿康生化在今年7月31日公告跨界后，同样连收5个涨停板，股价上涨超61%；钧达股份去年2月宣布从汽车配套企业转型光伏，到今年8月，股价更是上涨760%。不仅如此，因为国家在金融政策上扶持，光伏公司的融资渠道也大大拓宽。他们因为资质和实力受限，很难向银行申请贷款，但是却可以向灵活的金融租赁机构融资。2016年初，光伏融资租赁已初具规模，中信金租等多家融资租赁公司在光伏发电项目上的投放达到100亿元以上的资金；平安租赁于2013年12月至2020年9月，为200余家企业投资分布式光伏电站提供资金支持；此外，远东宏信在5年内也合计投放了2.4亿元资金。资金和资本市场的双重热度，让品牌公司乐此不疲。但是，资本的涌入，带来的既是机遇也有风险。许多中小型光伏公司，借助资本进入市场后，因为对市场不了解，在开拓渠道中，打法凶猛，通常最喜欢的玩法就是打价格战。“代理商招不到合适的人，就去其他代理商处高价撬人，完全是在打价格战。”山东代理商张三丰认识一个同行，甚至把自己的利润拿出来，下放给市场。他很难理解这些人做生意的意义，认为他们根本在“搅局”。有些品牌方为了抢占屋顶，前期对旗下代理商的做法也睁一只眼闭一只眼，导致电站收入不达预期。一些代理商为了完成指标，或者不专业，在下乡时，给不达标的屋顶安装电站，有遮挡或角度不佳，会导致发电收益严重不足。周洋在江苏淮安做光伏代理商，他就遇见过其他代理商被光伏公司拉入黑名单。因为给不合条件的房屋安装光伏板、不顾遮挡违规操作，公司无法获得收益，资金链跟不上，光伏公司不再向代理商发光伏板。除了代理商的违规操作，在恶性的竞争和价格战面前，安装商也会选择以各种方式降低成本，如使用老式的水泥墩立柱，而不是新型的轻型钢，这导致安装材料良莠不齐，有些劣质材料会导致农户屋顶漏雨，更难说在25年间保证正常发电了。而投资方和品牌方也逐渐陷入“怪圈”，投资收益大幅拉低。因为投资电站的收益是固定的，涌入者越多，成本越高，自身的收益愈低。多位融资租赁机构从业者对凤凰网《风暴眼》表示，行业的火爆加剧了资本的内卷，更多金租公司的进入，在进一步拉低光伏融资租赁的利率。这导致从这一领域赚钱并没有过去想象得那么容易。现在甚至一家光伏公司的项目，会有多家金租机构竞争。今年9月，民营光伏公司晶科科技为13家全资下属公司融资6.17325亿元，就有多家入围。4家资方中有3家都是融资租赁机构。东旭蓝天公司为光伏项目，也曾向至少3家融资租赁机构融资。“以前是项目追逐金钱，现在是钱追着项目跑，如果说资金是‘僧’，项目就是‘粥’，僧多粥少。”华北电力大学教授袁家海称，金租机构的项目收益自然会降低。为了争抢到光伏项目，融资租赁公司之间甚至不惜拼价格、拼营销、拼优惠。过去光伏融资租赁投资回报率，算上保证金等影响，能有10%左右。到2018年仅有8-9%，而现在已有金租公司将光伏企业融资利率压到4%以内。03 哪种模式对老百姓而言既挣钱又稳定？在资本逐利和农户避险的较量中，因为市场竞争激烈，导致光伏公司的利润摊薄。为了赚到钱，光伏公司在圈占农户屋顶时，逐渐改变合同模式，甚至不断拉长签约周期。一些公司为了更好地开拓市场，将原来的融资租赁合同变为经营租赁合同，甚至开发出合作共建合同，在合同里规避农户承担“贷款”的风险。这些合同在为农户剔除掉“风险”的同时，也降低了农户的收益。看似所谓的给农户的“补贴”和费用越来越多，由原来的每块板补贴20元，上涨到现在的50元、60元，实际上却是把农户的未来潜在收益挤压掉了。现在的合同期限已经由原来的10年、15年，延长到22年、25年，甚至高达30年。而光伏板的设计寿命，实际上也仅有25年左右。合同期满后，所谓电站归农户所有，很可能只是一堆“废铁”。也就是说，通过拉长合同签署期限，光伏公司把“农户的未来收益”已经榨取到了极限。参考太阳能创新学院列出的发电数据，以山东滨州为例，比如10千瓦的光伏板（正规品牌），如果安装电站角度正好是日照最佳，又无遮挡，那么按照电站25年寿命计算，发电度数是29万度电，年均1.2万度电。按照山东上网电价0.3949元/度电，投资一座电站的收益约有11万元。如果自投，按照3元/瓦计算，成本3万元。而发电收益，每年发电1.2万度，一年收益是4738元，差不多6年回本。其余19年收益，将近8万元的收益都归农户。按照融资租赁协议，前10年，农户获得每年每块板20元的收益，10千瓦的电站是22块板，也就是每年获得440元。后15年发电收益的8成归农户。理论上，25年电站，扣除掉支付的首付款，农户收益有5.5万元。而经营性租赁模式下，如果按照22年期的经营性租赁合同计算，保底收益是15%的话，10千瓦电站下，22年农户的收益是1.6万元左右，余下的3年的收益差不多有1万元，农户收益不过2.5万元。而在当前流行的“合作共建”模式下，25年期，前5年每块板是60元，后20年是每块板50元，10千瓦电站下，农户25年的收益才2.9万元。而有些公司的合作共建模式，每块板的收益才30-50元，农户的收益会更低。综合来看，经营性租赁和合作共建的模式，收益几乎是最低的，但其开发周期和开发速度以及管理半径较短，所以容易被老百姓选择。一般而言，合同期限愈长，农户收益愈低。更重要的是，在市场推广时，业务员不会主动告知光伏贷和全款投资的收益有多少，在这“信息壁垒”下，本可以赚取8万元的农户，可能最终只赚2万多，运营一座电站的近八成收益都被金融租赁企业和光伏公司抽去了。不过，较低的回报对应的也是更低的风险，无论是哪种安装模式，只要是正规品牌，营销方提前告知农户风险和收益，长而久之，都会受到农户欢迎的。光伏的大浪潮之下，监管也愈来愈关注资本乱象。国家能源局近日组织的摸底调查，就针对这种模式，调查其是否存在虚假宣传、误导农民贷款投资光伏、售后无保障等各类侵害农民合法权益的情况。忙着跑马圈地的资本，通常多功利而短视，付出的代价也非常惨痛。譬如无人货柜、社区团购等，在资本的炒作下，还没来得及改变世界便迅速退出舞台。当资本把光伏行业看成新的黄金赛道时，历史似乎又在重演，价格战，争抢市场。只是和其他新兴行业迥异的是，早期是薅“资本”的羊毛，但是光伏行业的特殊性——所有的收益都来自电站——决定着资本只能薅老百姓的“羊毛”，老百姓看似拿到手的收益越来越多，实则愈发微薄。（应受访者要求，文中刘宽、张实中、张三丰等为化名。）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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日媒：人造“迷你器官”有望取代小白鼠

据日本《读卖新闻》报道，“迷你器官”有望代替动物实验。日本厚生劳动省决定从明年起开发一种新的实验方法，利用由诱导性多能干细胞（iPS细胞）合成的人类神经和器官验证化学物质进入人体之后是否有害。目前可知人造器官具备更接近人类器官的特性。报道说，日本希望通过这一新方法获得制定国际标准的发言权，同时向全球展示日本可再生医疗技术的实用性，并培育量产“迷你器官”的新产业。目前，日本的再生医疗技术已经能够营造与人体器官和组织非常接近的环境。京都大学和国立成育医疗研究中心组成的研究团队正牵头进行多种未上市药物的实验。厚生劳动省认为，日本在该项目上处于国际领先地位，有望开发出可代替动物实验的方法，用于检测化学物质进入人体是否安全。未来，厚生劳动省还将专门成立专家组，用三年左右的时间研究其有效性。研究团队利用人体iPS细胞培育出神经细胞和迷你肺，然后再为其注入化学物质并观察其反应。由于“迷你器官”来源于人体细胞，因此能够比传统的小白鼠更详实地反映化学物质对人体的影响。如果该方法能够推广，那将意味着传统的动物实验有望被取代。不但饲养小白鼠的成本将大幅缩减，也符合国际上反对动物实验的大趋势。此外，实验周期可望大幅缩短，并催生出一个新的“迷你器官”产业。报道称，现在面临的最大课题是“迷你器官”的制造成本。目前制造一个“迷你器官”需要花费数百万日元（1美元约合134日元——本网站注），且尚未确定量产技术。未来要实现便宜且稳定的供给能力，需要企业和研究机构共同努力。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

上海楼市加速洗牌，价格已“破防”

王珍（化名）今年一直关注一套位于杨浦区的学区房，半年时间，这套房源总价从1225万元，降到了1170万元。她发现，周边附近小区的二手房，大部分总价降了50万元-100万元不等。虽然心仪的房源降价了，但王珍的想法已经改变，因为她觉得二手房价还会跌，并且她关注到一手房的积分门槛已调低，打算等上海今年底明年初推出的两批新房，看看能不能中签。在上海，不止王珍，很多持币待购的消费者已明显感知到楼市的变化。观望情绪加重之下，上海一、二手房市场成交下行，二手房挂牌价出现松动。一个现象是，自今年7月份上海二手房成交量达到峰值之后，便开始下行。据上海中原地产数据显示，11月上海二手住宅成交套数成交1.61万套，环比减少2.10%，同比增加6.89%。今年前11个月二手住宅成交套数累计14.73万套，累计同比减少43.38%。据上海部分中介门店业务员介绍，上海二手高端住宅市场出现挂牌价大幅下调的情况，市中心有些高端住宅的挂牌价下调幅度甚至高达1000万元。上海豪宅二手房价格从横盘进入下行趋势，上海中原地产市场分析师卢文曦认为这是上海房价第二阶段的表现：无论任何产品，价格已“破防”。这也是上海房价松动的信号。楼市下行拐点曾经被视为“不灭神话”的上海楼市，拐点正在到来，而且楼市下行趋势的出现已超过两个月了。8、9月的时候，上海郊区一、二手房销售已经不如过往顺畅。因应国内金融、贸易物流中心的城市定位，过往上海楼市抗压能力相比其他一线城市较强。然而，随着房企资金流动性问题的蔓延，影响到楼市整体现金流，房企进入调整周期，楼市低迷的情绪开始出现，上海也无法置身事外。来自第三方平台数据显示，上海二手房挂牌数量自从进入金九银十以来呈现连续上涨态势，且连创新高。从九月初的5.7万套，到目前7.5万套，两个多月挂牌量增加1.8万套，二手房最新挂牌价7.3万元/平方米左右。21世纪经济报道记者观察到，近期上海二手房均价也基本维持在这一水平，变化不大。有数据显示，11月最后一周，上海二手房成交以总价500万以内的房源为主。300万以内的房源是主流，成交量占比超过50%；500万以内的房源成交量超过85%。换言之，500万-2000万元以上的房源价格承压。纵观上海二手房市场，仍然是楼龄较高的学区房最不抗跌。比如教育资源比较强的闵行梅陇板块，有一个高兴花园小区，在2020年之前，该小区房价为6万元/平方米，在2020年底的时候，高兴花园一套31.47平方米的房子成交价达到370万的天花板，单价达到了11.7万元/平方米，随后该小区均价维持在10万元/平方米左右。如今高兴花园的房价又跌回6万元/平方米左右。上海嘉定区一名中介人士陈小林（化名）反映，其手中有部分房源因为挂牌时间过长，业主开启了降价模式，半年时间，降幅从5%到10%，再到20%，截至目前仍没有买家接手。陈小林透露，最近嘉定区二手房挂牌量明显多了，但看房的客户也少了。据上海中原地产数据显示，11月上海中原地产二手房价格指数为661.6，环比下跌0.33%，虽然延续下跌趋势，不过跌幅比前期明显收窄。从近期市场表现来看，价格持续松动。比如法拍市场中成交的房源，甚至可以低于评估价格的8折成交。而且从挂牌意愿来看，报价不再强势，尤其是以往认为强势的市中心优质房源也出现不同程度的价格下滑。与二手房的销售难度变大相对应，一手房的供应量正在加大。上海今年第七批次新房即将集中供应。据了解，此次供应涉及57个项目超过1.6万套房源，备案均价约7万元/平方米，分布于浦东、徐汇、静安、普陀、虹口等14个区域。新房供应源源不断，自然会对二手房市场产生分流。一手房重启分销“这边启动分销了，还有几十套95平方米的洋房在售，有考虑的朋友可以推荐过来看看。”一名刚购买了上海外环某项目的业主，最近收到该项目销售人员的信息，这让他略感意外。他在今年7月份买下这个项目一套洋房的时候，销售人员告诉他项目并没有启用分销渠道。实际上，金九银十之后，上海郊区不少项目已重启分销渠道。据奉贤某项目营销总透露，鉴于上海一手楼盘一直以来的销售行情，自己负责的这一项目9月开盘的时候并没有启用分销渠道，结果仅出货30多套；第二个月启用了分销渠道，卖了90多套。由此可见，郊区新盘一手房的去化压力也开始显现了。卢文曦指出，一手房目前尚未出现降价压力，只是去化变慢，导致价格承压后劲不足。以大虹桥为例，过往新盘积分要7、80分才能入围，现在50多分就可以入围了。二手房价确实有下降压力，但11月份成交还不错，仍然在1.6万套的水平，仅比10月份下降了几百套，两个月几乎持平。与之观点类似，同策研究院研究总监宋红卫指出，上海年底新房批量“上架”，集中供应对于市场造成一定的压力，尤其是大量新盘主要集中在外环外区域，约70%以上；外环外的供求比约1.5。宋红卫指出，购房者信心仍然没有恢复，大家对于未来收入的预期以及房价下行的压力仍然具有较大的担忧；随着二手房房价的下行，新房二手房价差的缩小，影响了居民改善购房同时兼顾资产配置的需求释放。不过，有业内人士指出，一手房的分流可以看出二手房消费存在韧性，这和近期政策不断出利好，并且落地兑现的速度比较快有关联。同样，这一数据强于预期也会提振市场信心。前期低落的市场情绪或有望企稳，当“情绪底”出现之后，市场底也就不远了。市场信心修复同策研究院数据显示，明年上海新房供应量也不少。上海今年共四次集中供地，预计供应547万平方米土地面积，规划建筑面积共1091.64万平方米。按照今年1-11月，上海新房均价6.2468万元/平方米匡算，上海楼市明年大约可新增6819亿货值。一手房对二手房成交有分流作用，但其自身也面临去化压力。根据58安居客房产研究院的数据统计，10月上海一手房成交量约55.63万平方米，成交套数4887套，环比下降约56.33%。宋红卫认为，四批次供地数量大幅下降，凸显了房企拿地的压力，对于市场也造成一定的影响。实际上，今年上海二手房成交量在7月达小高峰1.97万套后，8月以来已连续三个月回落。10月份共成交1.6万套，环比下降11%。卢文曦很肯定，上海购房窗口期已经被打开，二手房降价潮的到来，加上一手房的蜂拥而至，买方市场意味极浓。大量的刚需转向新房市场，但却没有带来新房市场的火爆。因此，卢文曦认为，上海四批次集中供地“试水”市场自我调整的信号更强。截至11月底，上海2022年的新房供应948.8万平方米，已经超过2021年全年供应量。今年下半年以来，平均每个月新增供应100万平方米。卢文曦分析指出，今年以来的市场放量表明，房企可以依赖销售回血；政府把新房当做调控二手房的一张牌，过往二手房刚改房源和新房产品重叠性很高，利用一手房的放量分流二手房需求，也会在一定程度上控制上海房价。回过头来看，二手房确实量价也在下行，其背后是一二手房倒挂逐渐“磨平”的一个过程。正如前述业内人士所研判，市场底或许就快到来。与此同时，各方也在加快楼市信心的恢复：11月11日，央行和银保监会联合发布254号文《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，加快落实“保交楼”，促进购房者信心恢复；支持个人购房信贷带动市场销售恢复；央行“第二支箭”加速落地，目前已有8家房企发行超1200亿元储架式融资；支持房企再融资的“第三支箭”发出后，多家房企积极响应，拟公开发行股票计划。12月6日，绿地也宣布加入增发大军，募集资金拟用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等用途。这些都对修复楼市信心有帮助。在持续利好兑现的背景下，楼市信心有望转化为持续的交易意愿。前述分析师认为，上海楼市在供应充足的依托下，有望继续保持在合理区间运行。

一盒卖100？起底连花清瘟背后的吊诡实验

近期，全国疫情政策不断放松，各地对购买感冒药、退烧药不再登记、限制，居民囤药之风刮起。12月6日，《橡果商业》走访武汉数十家药店发现，连花清瘟、布洛芬等感冒药、退烧药被一扫而空。即使是九州通、老百姓等国内医药流通、零售“巨头”，线下药店也面临缺货。与此同时，炒家、投机人士也相继入场。在电商平台上，有药店将原价30元/盒的“连花清瘟0.35g*48粒”提高到102元/盒，同比增长240%。资本市场闻风而动。连花清瘟厂商以岭药业（002603）今日股票成交额突破100亿元，刷新历史记录；而最近一次A股成交额突破100亿的是贵州茅台。连花清瘟主要成分是连翘、金银花，研发于“非典”时期。以岭药业创始人吴以岭曾对外介绍连花清瘟：2003年3月，北京市接报第一例SARS病例，他迅速带队开启新药研发；只用了15天内，他和团队就完成了连花清瘟的制作；347天后，连花清瘟作为针对流行性感冒的创新专利中药，获准生产上市。2020年新冠疫情暴发伊始，连花清瘟被纳入诊疗方案中，在新冠治疗中被广泛应用；今年4月，连花清瘟适应症被批准增加“治疗新冠”。连花清瘟一跃成为“神药”，带着以岭药业的股价一路狂奔。2020年连花清瘟实现销售收入42.56亿元，同比增长149.89%；2021年前三季度销售额超30亿。以岭药业股价三年内股价从12元涨到了44元。今年4月，福布斯富豪榜公布，73岁的吴以岭身价15亿美元（104亿元），成为“中国院士首富”。但资本与财富之外，连花清瘟治疗新冠的“有效性”在学界一直备受质疑。#1以岭药业掏钱，“明星院士”和女婿做实验结论：安全、有效2020年5月，“明星院士”张伯礼院士、李兰娟院士、钟南山院士及河北以岭医院的贾振华院长作为“通讯作者”，在《植物医学》（Phytomedicine）上发表过一项“关于连花清瘟对新冠疗效检验的临床研究”论文，论文结论：连花清瘟对新冠肺炎治疗有效、且安全该论文被个别学界人士引用，来论证连花清瘟治疗新冠的“有效性”；也是连花清瘟适应症被批准增加“治疗新冠”的重要依据之一。值得注意的是，该论文在最初发表时，贾振华和钟南山都没有做“利益冲突声明”直到一年后，2021年10月，有人向《植物医学》举报该论文，在《植物医学》的要求下，作者补充了相应声明：1.生于1975年的贾振华，是以岭药业创始人吴以岭的女婿；2.这份研究部分得到了石家庄以岭药业集团的资助（约占10.4%的研究资金）在这则声明中还有遗漏。据2021年11月，另一项涉及连花清瘟研究所做“利益冲突更正材料”中显示，钟南山和石家庄以岭药业集团于2015年签署过一份“合作项目”协议。目前尚不清楚这份“合作协议”内容，只知道在2019年7月26日，吴以岭远赴广州医科大学越秀校区，与钟南山为“南山-以岭肺络联合研究中心”剪彩。且从2020年起，钟南山就多次在公开场合表示：连花清瘟真的有效。被媒体称为连花清瘟的支持者、带货人。#2学界批评：学术研究需要保持中立免疫学学者商周在《知识分子》中批评上述论文：学术研究需要保持中立，所以研究人员在发表论文时，需声明利益冲突，这是学术界的惯例。且商周对论文最终的结论保持质疑：1.在论文的实验中，两组新冠病人（一组服用连花清瘟、一组没有）最终恢复率差距不大，服用与没有服用分别为91.5%、82.4%。2.项研究的绝大多数病人都是轻症病，没有重症，而且没有基础病。3.这项研究是一项开放式试验（Open-label trial），并不是双盲试验，也就是说医生和病人都知道谁服用了连花清瘟。香港大学统计与精算学系系主任、潘燊昌基金教授尹国圣撰文指出，连花清瘟的有效性，仍然需要严格的双盲随机对照临床试验进一步验证。若非双盲实验不值得参考，连花清瘟有双盲实验吗？《财新》曾统计，目前关于连花清瘟治疗新冠只有2项实验为双盲：一项实验在上海交通大学医学院附属瑞金医院，还没结束；另一项在广州医科大学附属第一医院，尚未开始。吊诡的实验之外，连花清瘟在国外也屡遭质疑、推广受阻。新加坡卫生科学局（HSA）曾表示，连花清瘟胶囊注册为中成药，指的是可出售为受当局管制的辅助保健品，不能用来诊断或治疗传染病等病症。瑞典海关则禁止连花清瘟入关，认为其活性最高的成分是薄荷醇（中国媒体的报道普遍是“成分仅含薄荷醇”），不认可其对新冠治疗有效。早在2020年中旬，澳大利亚边境执法局（Australian Border Force，ABF）已警告民众连花清瘟胶囊因含有麻黄属于违禁药物，连花清瘟胶囊在美国和加拿大海关也有过被扣留的报道。在美国，2015年12月，连花清瘟胶囊获美国FDA批准开展二期临床研究，成为全球第一个进入美国FDA临床研究的复方治感冒抗流感中药。不过6年过去了，该项研究的结果仍未披露。

真易主还是换“马甲”？揭开海南椰岛控制权变更迷局

资本“素人”背后，仍是冯彪。即使手中的海南椰岛（600238.SH）股权全部被质押、冻结，且自身被列为失信被执行人，知名牛散、“东方系”实际控制人冯彪，依然能掌控这家上市公司长达数年。11月27日，海南椰岛公告称，公司拟发行股票募资不超过6.54亿元，发行完成后，公司的实际控制人由冯彪变更为王晓晴。此次海南椰岛到底是真易主，还是冯彪“换马甲”？第一财经记者调查发现，王晓晴为冯彪的四川老乡，并且这位名义上的新掌舵者，从未有酒业从业背景和履历。即使将控制权拱手相让，公司董事会依然都由冯彪“旧部”把控。12月2日，就此次非公开发行股票以及实控人变更等问题，第一财经记者多次致电海南椰岛相关部门，均无人接听。真易主还是换“马甲”？海南椰岛称，现控股股东北京东方君盛投资管理有限公司（下称“东方君盛”）所持有的公司股份（总计7548.65万股，占公司总股本的16.84%）均遭到司法冻结，对上市公司控制权的稳定性、上市公司信贷资金等方面产生了不利影响。通过本次非公开发行，公司实际控制人将变更为王晓晴，有利于增加公司股权结构的稳定性，改善上市公司信用情况，增强二级市场投资者预期，更好地维护中小股东权益。第一财经记者多方查实发现，王晓晴与冯彪系四川南充老乡，彼此还曾是合作搭档，并且即使把公司实际控制权拱手让人，但是掌握公司董事会多数席位的，依然还是冯彪团队的人马。公开资料显示，现年49岁的王晓晴，过去长期在四川省南充市任职，深耕中职教育领域，他从2013年1月至今，担任南充市张澜职业教育集团理事长，此后又担任南充技师学院院长等职务。王晓晴过去在教育界的从业经验居多，却并未有海南椰岛主营业务的酒企以及食品饮料行业履历，甚至未有其他上市公司从业经历，可谓是资本“素人”。据此次发行预案，非公开发行后，王晓晴通过海南信唐贸易合伙企业（有限合伙）（下称“海南信唐”）和海口汇翔健康咨询服务中心（有限合伙）（下称“海口汇翔”）合计控制公司18.34%的股份。事实上，海南信唐和海口汇翔，这两家公司早期由冯彪创立。去年冯彪退出，王晓晴成为这两家公司的实际控制人。工商资料以及海南椰岛相关公告显示，海口汇翔最早是冯彪等在内的6名董监高注册成立的公司增持主体，成立于2018年5月，海口汇翔此后买入海南椰岛成为公司第九大股东（持股464.84万股，占比1.04%），之后迅速将这笔股权全部质押；海南信唐则成立于2020年12月，注册资本1.5亿元，其中王晓晴出资12150万元（占比81%），冯彪出资2850万元（占比19%）。海南信唐刚成立不久，就立马在二级市场增持海南椰岛。2021年一季报显示，海南信唐新进成为海南椰岛第十大股东（持股432.98万，占比0.97%）。似乎，王晓晴与冯彪合资成立海南信唐，是冲着增持海南椰岛而来。工商资料变更记录显示，2021年5月，海南椰岛的大部分董监高“突然”集体从海口汇翔股东中退出，将股权悉数转让给了王晓晴。彼时，海口汇翔也发生股权变更，冯彪将大股东之位让予王晓晴（持股55%），他担任二股东（持股30%）。很快，2021年6月，海南椰岛披露的一份《关于对上交所问询函的回复公告》显示，王晓晴已为海口汇翔及海南信唐实际控制人。截至2021年6月18日，海口汇翔和海南信唐均增持了海南椰岛股份，王晓晴通过二者，合计持有海南椰岛4.36%股份。另外值得关注的是，在此次非公开发行预案披露前后几天，海南信唐和海口汇翔的股东结构进一步发生变化，大部分股权向王晓晴名下集中，这两家企业更像是王晓晴“独家掌控”的公司。工商资料变更记录显示，11月21日，此次非公开发行预案披露6天前，海南信唐再现股权变更，冯彪从海南信唐股东名单中彻底退出。取而代之的是，与冯彪共事多年的海南椰岛高管许若威持股1%，大股东王晓晴手握的股权由81%升至99%；11月28日，此次非公开发行预案披露一天后，海口汇翔也发生股权变更，冯彪从海口汇翔股东名单中彻底退出，大股东王晓晴手握的股权由55%升至85%。另外余下的15%股权中，倪赣持股10%，陈涛持股5%，二人均系冯彪入主后加盟海南椰岛的核心管理人员。在实际掌控海南椰岛经营管理层面，冯彪人马也占据多数席位。2021年5月，海南椰岛披露的一份《对上交所问询函的回复公告》显示，公司董事会人员的任命需要与大股东东方君盛以及二股东海口市国资经营公司协商。此前，公司一直由冯彪担任董事长，直到2021年9月，在董事会换届选举之际，王晓晴被推选为董事长。2021年9月，海南椰岛董事会、监事会改选，共选举产生16名高管，其中大部分人员系冯彪方面“旧部”老臣及其支持的“新面孔”人马。根据这些高管履历，第一财经记者一一梳理发现，比如，监事会主席倪赣，系前任董事；副总经理、董秘杨鹏系冯彪另一投资平台老虎汇风控总监，2019年8月至今，担任公司董秘；独立董事肖义南去年还曾被冯彪提名加盟嘉应制药，不料遭对方“狙击”；副总经理陈涛原系茅台旗下酒业公司高管，2018年至今长期负责椰岛酒业销售；监事李有修很早即加盟海南椰岛，过去是公司“审计部长”；财务总监符慧玲，在冯彪入驻公司后，长期担任子公司椰岛酒业、椰岛饮料公司财务总监，此番被升至上市公司任职。除了上述6名高管“旧部”外，还有董事冯果系冯彪之子，副总经理肖寻、雷雨田（兼董事）系外来新加入海南椰岛。冯彪本人则“降职”担任总经理，不过今年8月，在上交所对冯彪以及东方君盛进行通报批评之后，他辞去了该职。实控人变更“戏码”自2018年起，由于资金链问题，冯彪及其旗下的东方君盛遭遇诉讼高达数十起，其所持海南椰岛的全部股份被多家法院多轮冻结，本人也被多次列入失信被执行人名单，过去高杠杆融资的恶果也逐渐显露。据第一财经记者调查，这并不是冯彪入主海南椰岛以来首次宣告实控人变更。早在2019年，海南椰岛就曾宣布过一则公司实控人将发生变更的公告。不过，虽然名义上让出了“实际控制人”之位，但公司经营管理大权依然还是被冯彪牢牢掌握。随着在资本市场持续运作，2018年4月，冯彪将东方君盛持有的海南椰岛股权（9341.05万股，占公司总股本的20.84%）悉数进行了质押。彼时，海南椰岛股价大跌，逼近质押平仓线价格。此后，冯彪又请来“外援”——泸州老窖集团资本背景的王贵海，并将公司控制权委托予他。双方较早的接触始于2018年12月。海南椰岛董事曲锋、监事邓亚平及海口汇翔为完成增持计划，累计从王贵海麾下海南红棉投资有限公司（下称“海南红棉”）的间接股东处借款合计9000万元。基于该借款安排，各方约定将曲锋、邓亚平和海口汇翔增持的海南椰岛1570.43万股票（占总股本的3.50%）的表决权委托给海南红棉的董事王正强。此后，王贵海陆续通过其本人及实际控制的海南红棉、海南红舵实业有限公司（下称“海南红舵”）在二级市场陆续增持海南椰岛股票。截至2019年3月8日，三者合计拥有表决权的股票达4481.99万股，占公司总股本的10%。2019年6月，海南椰岛宣称，东方君盛将持有的9341.05万股海南椰岛表决权（占总股本比例20.84%）委托给王贵海，委托期限24个月。并且，上市公司实际控制人变更为王贵海，其通过受托东方君盛表决权以及通过一致行动人海南红棉、海南红舵、田高翔、王正强合计控制海南椰岛1.33亿股（占总股本29.76%）。虽然海南椰岛宣称已将“实际控制权”转让给了王贵海，但上市公司经营管理大权还是被冯彪把握。据第一财经记者了解，海南椰岛董秘杨鹏此前就上述实控人变更为王贵海一事，对媒体进行了回应。杨鹏对外表示，冯彪本就是董事长，经营活动也是他主推，因此实控人变更对公司经营管理不会产生影响。公告及年报也显示，冯彪于2016年1月至2021年9月，担任海南椰岛董事长之职。并且，冯彪对王贵海这位新进的第三方还是心存“提防”，从公司董事会、监事会改选一事就可看出端倪。据上交所问询函，早在2019年1月，海南椰岛第七届董事会、监事会任期已届满，但公司至2021年6月，仍未完成换届选举工作，公司第七届董事会、监事会实际任期已经超过3年法定期限。对于一直延迟未能完成换届选举工作的具体原因，在回复上交所问询函的回复公告中，海南椰岛称，东方君盛来函提出，王贵海提名的部分董事候选人未符合双方约定的具有丰富经验的酒行业管理人才，建议公司慎重考察。“王贵海与东方君盛始终未能就公司新一届董事会、监事会候选人推荐达成一致意见。主要股东之间就董事候选人的人选，多次磋商后尚未形成一致意见。”海南椰岛称。此后，王贵海萌生退意。自2021年3月以来，王贵海与其一致行动人海南红舵、海南红棉、田高翔、王正强通过集中竞价交易的方式累计减持海南椰岛股份，直至清仓。很快，委托表决权的两年期限到期。2021年6月18日，东方君盛委托给王贵海的股权，委托期限届满后自动解除，冯彪走上台前手握海南椰岛控制权。“一般一家上市公司实际控制人如果真正实际掌控了这家公司，外面第三人即使想进入公司运作，也非常困难。”一位上市公司负责人对第一财经称。东方高圣总经理瞿镕在接受第一财经记者采访时分析称，实控人将公司实际控制权之位让给第三人，可能意图在幕后掌控上市公司，“毕竟上市公司以及证券领域的法律法规和上市公司再融资以及相关资本运作，对实际控制人有着严格的要求，同时还要履行信披义务，一旦出现问题将直接影响公司”。根据《公司法》规定，实际控制人是指通过股权关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人，也可能是没有股权关系的人。“按照正常逻辑来讲，一家上市公司的实际控制人可以是任何能够实际支配公司行为的人，海南椰岛认定王贵海为实际控制人也可以说得过去。”瞿镕对记者分析称，但也暴露了目前国内上市公司实际控制人认定信息披露存在潜在的漏洞，包括有的上市公司本来有实际控制人，却披露为无实际控制人的情况。值得注意的是，在实际控制权人的变更环节，冯彪也出现过“纰漏”，遭到监管批评。今年6月，上交所作出纪律处分决定书【（2022）85号】，对冯彪、东方君盛予以通报批评。上交所称，在给予王贵海的表决权委托于2021年6月18日到期解除后，公司控股股东变更为东方君盛，实际控制人变更为冯彪。同日，原实际控制人王贵海披露简式权益变动报告书。但现控股股东东方君盛、现实际控制人冯彪未及时披露详式权益变动报告书并聘请财务顾问出具核查意见，直至2021年7月24日、7月28日才分别披露，违反了《上市公司收购管理办法》第十七条和《上交所股票上市规则（2020年修订）》等相关规定。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

陆金所香港称将无限期暂停相关业务

陆金所香港表示，将无限期暂停相关业务，要求客户尽快资产变现转移。12月5日，陆金所香港向客户发出通知称，自明年1月6日起，陆金所香港无限期暂停注册、开户充值、产品认购、基金定投以及其他新产品或新服务的申请，仅提供资产转移、资产变现、取现、换汇等服务。通知同时提示客户尽快登陆陆香港APP完整阅读通知，并尽快做出选择，确保资产得到平稳处置。陆金所控股回应称：本次业务调整出于陆香港整体经营战略考量，以更好地整合资源、业务聚焦。未来，陆香港将聚焦面向金融机构的科技赋能业务，不再提供 C 端服务。在调整过程中，陆香港将会严格保障客户权益。陆金所香港是中国平安旗下陆金所全资子公司，陆香港APP于2020年8月8日上线，在该平台上开户的是香港和内地客户。此前，中国平安旗下美股上市公司陆金所控股(LU. NYSE)发布其2022年未经审计的三季度财务报告。三季报显示，陆金所第三季度总收入从2021年同期的159.24亿元下降到131.93亿元，同比下降了17.2%，环比下降13.7%；净利润从2021年同期的41.15亿元人民币下降到13.55亿元人民币(1.9亿美元)，同比降幅达67.1%，环比下降53.8%。陆金所控股于2020年11月登陆纽交所，旗下主要有两大业务板块，零售信贷和财富管理，对应的运营主体为平安普惠和“小陆金所”。对于疲软的业绩表现，陆金所控股董事长兼首席执行官赵容奭表示，由于小微企业核心客户群继续受到宏观环境影响，公司面临着不断上升的信用减值损失和信用提升成本，给公司盈利能力带来了压力。零售信贷业务方面，截至期末，公司促成贷款余额为6365亿元，同比减少1.3%；累计借款人数为1870万人，同比增长15.3%；新增贷款1238亿元，同比下降27.9%。财富管理业务方面，公司管理客户同期总资产规模为4168亿元，同比下降2%；注册用户总数为5260万人，同比增加390万人；活跃投资者总数为1550万人，同比增20万人；12个月投资者留存率为95.1%，上年同期95.9%。陆金所控股预计，2022年全年，公司新增贷款将同比下降23%至24%，在4900亿元至4950亿元区间内；客户总资产规模将同比下降1%至10%，在3900亿元至4300亿元区间内；总营收将同比下降6%至8%，在570亿元至580亿元区间内；净利润将同比下降47%至49%，在85亿元至89亿元区间内。今年8月中旬，市场消息称，为对冲美国市场有关风险，陆金所控股计划于今年下半年在香港上市。对此，陆金所联席CEO计葵生在三季度电话会议中表示，将继续与监管机构保持密切联系，并随时准备在获得监管机构批准的情况下，尽快启动在香港上市的计划。 计葵生称，关于可能的香港上市，陆金所仍然认为其是一件非常重要的事情，需要做好准备。12月2日，陆金所宣布，蔡芳芳女士已辞去公司董事一职，公司董事会已任命黄玉强先生为公司董事，于2022年12月1日生效。陆金所控股在近期发布的第三季度财报中，任命蔡芳芳为公司董事，到目前仅过去一周时间。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

公募基金300多只产品遭遇清盘：民生加银、九泰、建信清盘产品数量居前

临近年末，越来越多的基金产品加入清盘行列。据东方财富Choice数据统计，按照基金合同终止日期，截至12月5日记者发稿，年内共有324只公募基金产品清盘（不同份额分开计算，下同）。其中，11月清盘基金数量最多，共有57只。从清盘原因来看，主要包括基金资产净值低于合同限制、基金持有人大会同意终止等。业内人士表示，基金清盘多由规模持续缩减引发，规模的减少大概率因业绩不达预期。在市场良性竞争、优胜劣汰的环境下，清盘机制常态化有助于基金公司将资源集中到优质产品的运营中，推动行业长期健康发展。年内共有324只基金清盘据东方财富Choice数据统计，截至12月5日记者发稿，年内共有324只基金产品清盘，涉及70余家基金公司。其中，民生加银基金、九泰基金、建信基金清盘产品数量居前。从清算时规模来看，共有百余只基金清盘规模不足2000万元。12月3日，长城基金发布公告称，截至12月2日，长城中债1-5年国开行债券指数证券投资基金的基金份额持有人数量已连续50个工作日不满200人，触发《基金合同》中约定的基金合同终止事由。该基金将进行基金财产清算并终止《基金合同》，无需召开基金份额持有人大会。近日，汇安丰裕混合、华安中证500低波ETF联接、华润元大景泰混合由基金持有人大会同意终止基金合同；此前，因基金资产净值低于合同限制，景顺长城养老2045五年持有混合（FOF）、富国中证500ESG基准ETF、北信瑞丰鼎丰灵活配置混合等基金合同于11月终止。值得注意的是，还有部分基金成立短短一年多时间便遭清盘，且清盘时规模普遍较小，成立以来业绩也多告负。其中，九泰久安量化A、博时睿弘一年定开混合A分别于2022年7月和6月成立，至清算时规模分别为14.87万元、17.67万元；成立以来收益率分别为-9.99%、-9.96%。汇添富国证生物医药ETF联接A成立于2022年2月，成立以来收益率为-23.91%，清算时规模为987.79万元。华林证券资管部董事总经理贾志对《经济参考报》记者表示，公募基金清盘最主要的原因是产品规模连续60个交易日低于5000万元或者持有人数量低于200人，在持续不能达到监管要求且没有新的改进方案时，就可以选择清盘。基金清盘多由规模持续缩减引发，规模的减少大概率也是因为业绩不达预期。允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春则表示，基金清盘还有一定的季节性因素，一般来说，临近年底可能会较为集中，同时也要考虑基金发行的频率及结构，还有经营状况等。债券、货币、股票等不同类型的基金受到市场影响的程度不一样，其规模、弹性及抗市场波动的韧性也不同，如股票型基金受市场波动的影响就更为明显。通常来说，规模较小、波动过大的基金面临清盘的可能性较大。多只“迷你基”发布清盘预警在基金清盘步入常态化的同时，“迷你基”清盘压力也进一步加大。近日，易方达中证物联网主题ETF、招商精选平衡混合、中银恒裕9个月持有期债券等多只基金因连续多个工作日基金资产净值低于5000万元，向投资者发出清盘预警。其中，截至12月2日，易方达中证物联网主题ETF已连续46个工作日基金资产净值低于5000万元；截至12月1日，招商精选平衡混合已连续30个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形。截至11月30日，中银恒裕9个月持有期债券已连续45个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形。据东方财富Choice数据统计，全市场共有千余只基金沦为“迷你基”。截至目前，合并规模在5000万元以下的基金有1683只。其中，共有210只产品的规模不足千万；同泰泰和三个月定开债、融通增鑫债券、东方价值挖掘灵活配置混合等10余只产品规模不到百万。基金清盘利于行业长期健康发展贾志认为，目前公募基金总数量已经超过一万只，在市场良性竞争、优胜劣汰的环境下，基金清盘有利于行业长期健康发展。而对于持有触发清盘基金的投资者来说，可能要承担部分损失，影响整个持有过程的体验。投资者在选择基金的时候，要多关注成立时间较长、过往业绩表现符合自己投资目标的产品，审慎选择“迷你基”。兴业研究宏观团队表示，基金清盘有利于保护投资者利益，帮助投资者规避费率高昂的小规模基金以及运营不善的基金公司。清盘机制常态化有助于基金公司将资源集中到优质产品的运营中，推进基金公司高质量发展，维护了行业生态健康。付立春则表示，基金清盘是市场正常的新陈代谢，优胜劣汰是市场竞争的自然结果。投资者在选择基金的时候，首先要明确自己的风险偏好、投资期限以及承受能力等，在整体评估的基础上，对市场也要有基本的认识，不能盲目跟风。其次要明确风险和收益是相辅相成的，如果收益期望比较大，那可能也面临着较大风险。最后要对基金进行仔细研究，认真分析基金的规模、历史业绩等，进而选择合适的基金产品。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

年轻人上瘾的电子烟“奶茶杯”，电子烟的灰色暴利生意

暗流涌动的电子烟地下灰色产业。在吸了一口烟草风味电子烟后，王建成就把烟弹丢进了抽屉。对他来说，失去果味就失去了抽电子烟的意义。半年多时间，眼看着囤的果味烟弹即将消耗殆尽，王建成越来越焦虑。4月12日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准《电子烟》强制性国家标准并对外公布，设下5个月的实施过渡期。“新国标”其中一条便是，雾化物应该含有烟碱，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。这意味着自10月1日起，国内全面禁售除烟草口味以外的调味电子烟，青少年成瘾性大的果味烟弹也将因此退出市场。但在正式禁售一个月后，王建成发现电子烟微商们又在朋友圈活跃了起来。各式口味的一次性电子烟“席卷重来”，仿佛没有消失过。“奶茶杯”、“可乐杯”，各种暗称的一次性果味电子烟，游离在监管之外，大量流通。烟油超标，最高售价超百元一杯，还可以线上购买，一个地下灰色产业暗流涌动。2022年，电子烟行业从野蛮扩张和混乱走向安全与合规。不论是工厂、品牌、零售商，还是消费者，都在努力适应一个新的秩序。但显然五个月的过渡期，近半年时间，还是有人无法放弃眼前的诱惑。尽管风险极大，但为了利益，部分工厂、商家在看不见的灰色地带，用着隐蔽的方式铤而走险。单个工厂月出货30万支“朋友圈里的图都有货，随便选”、“80一只、三只包邮”、“18种口味任选”，调味电子烟重新出现在大众视野。和之前不同的是，这些都是一次性产品，无法换烟弹。因为造型酷似奶茶，并且为了规避监管，大家都默契地将一次性调味电子烟称为“奶茶杯”。图注：多款一次性调味电子烟一次性“奶茶杯”的价格并不便宜。15ml烟油、3.5%尼古丁含量规格的产品普遍价格在70-90元之间，最高可超百元。但年轻人们并不在意价格，他们需要“奶茶杯”来维持自己的果味电子烟习惯。李欣所在的工厂最近都在生产“奶茶杯”。他向Tech星球透露，11月工厂出货量在30万支左右，销售额在600-700万元之间。而这仅仅是一家工厂的月销售额。“我们工厂不做贴牌，自己品牌的货都出不过来，工厂每天都在饱和运转”，李欣表示。为了规避风险，“奶茶杯”的线上代理们在微博、小红书、抖音等社交平台上发布“奶茶杯”相关话题，但最终交易基本都导流至微信。这些和消费者直接接触交易的微信代理们，往往手上并没有囤货，而是通过“一件代发”的形式，向上级代理反馈订单。尽管信誓旦旦向客户保证产品质量，但他们也并不知道自己售卖的电子烟产自何处，甚至不知道发货方是谁。对他们来说，售卖“奶茶杯”是一件零成本的买卖。他们只需要找到有需求的年轻人，凭一张产品图卖出“奶茶杯”。而他们也可以自行向下发展代理，扩大自己的变现方式。图注：“奶茶杯”代理商朋友圈“只需要交66元代理费就可以”，“奶茶杯”代理商黄慧解释着她的代理规则。黄慧正常售卖“奶茶杯”的价格在65元。成为她的代理后，可以55元拿货，自行定价。更多“奶茶杯”代理商没有代理费，但有200-300元不等的销售门槛，一旦销售额超过后就可以享受更优惠的代理价。不过这种单线代理模式没有任何凭证，也不受任何约束。上下级代理之间全程线上联系交流。即使你成为代理，你也不知道，上级究竟在全国发展了多少个代理，你究竟在为谁卖货。近两个月，在隐蔽的交易方式下，靠着层层代理，体积比盲盒还小的“奶茶杯”出现到年轻人手中。而如果不放心线上交易，去电子烟线下门店碰运气也可以，货架上都只会摆放着几款烟草味电子烟。但向老板询问是否有“奶茶杯”时，会意的老板，也会从货柜里拿出各种口味的一次性电子烟。在市面上，看上去“奶茶杯”品类众多，但能称之为品牌的寥寥无几。而部分代理还是打着“消库存”的旗号销售一些知名品牌的一次性“奶茶杯”，如WDG、FLOW福禄。实际上，这些正规品牌早就停止生产调味电子烟。WDG在官方公众号上曾多次打假，并发布声明表示公司已经在2020年9月25日停止生产。而FLOW福禄相关工作人员也向Tech星球表示，他们目前已经暂时停止电子烟相关业务。图注：WDG官方声明图注：微商代理销售的“WDG”产品，没有防伪码但这并不影响消费者对“奶茶杯”的追捧。王建成对比发现，“奶茶杯”的口味要更清淡，但6000口的设计，足够让他抽一个月。趁着优惠活动，他又囤了几盒不同口味的“奶茶杯”。而在上个月，他发现，身边同事基本都手上拿着个小小的“奶茶杯”。调味电子烟就好像没有离开过他们的生活。谁在铤而走险？深圳的宝安区，国内电子烟企业的聚集地。宝安区的沙井街道被称为“电子烟一条街”。目前，市面上的“奶茶杯”、“可乐杯”大多从广东、深圳发往全国各地。李欣所在的工厂就落在深圳，生产电子烟已经5、6年。但他们还未取得《烟草专卖生产企业许可证》。电子烟从业者王安告诉Tech星球，现在全国取得许可证的电子烟企业在600家左右，包括生产、批发、零售等各环节企业。而根据《2021电子烟产业蓝皮书》数据显示，截至2021年末，仅仅是制造商企业就超1200家。这意味着，大多数电子烟工厂现在都属于“无证企业”。对于这些奉行利益至上的老板来说，花时间等待下一批许可证的颁发是最不划算的选项。他们要么关厂倒闭，要么铤而走险，潜入灰色地带。李欣告诉Tech星球，现在基本都是没证的工厂在偷偷生产“奶茶杯”。在深圳，具有完整代工能力的工厂基本都有着自己的电子烟品牌。在新规下，他们都开始将货销往海外。而那些没证的工厂则通过代理的形式销往国内。“我们大部分的客户是实体店老板。他们在当地有多家店，因为烟草味卖不动，只能去卖我们这种产品去生存”，李欣告诉Tech星球，“也有微商，自己拿货再卖给下面的代理们。”李欣不愁卖不动货，他们在广西、吉林一些省市甚至有独家代理。“东北有个客户，刚开始拿了100支，几天又拿了300支。现在吉林有独代，想拿货已经拿不了。”相比，李欣更担心来路不明的陌生客户会连累自己。“不认识的客户一般不发货，他们手上有单了，我才会发。”相比自产自销的工厂来说，众多工厂更乐意贴牌、代工。而他们对于客户的挑选几乎没有门槛。这也意味着，谁都可以找工厂拿货、定制、销售电子烟。在这个灰色地带，任何一个拥有几千块资金的普通人，都可以拥有属于自己的“电子烟品牌”。“不需要设计图，我们什么款式都可以生产”，一家电子烟代工厂的销售员崔商告诉Tech星球，“你需要什么品牌名，直接给你印上去就行。图注：工厂销售员在朋友圈打广告在他们工厂，哪怕只拿一百件货，都可以贴牌。崔商不关心客户是否有相关许可证，但一定会询问对方如何销售。接到大订单，他甚至还分批运输，确保自己能“完美脱身”。“超过5万件货，我也不会发。一旦被查，我们工厂就会被关停”，崔商告诉Tech星球。“奶茶杯”、可乐杯、小奶熊，甚至还有世界杯限定款式，市面上涌现出各式各样一次性电子烟产品。而这些产品背后可能都来自同一家代工厂。根据相关规定，依法取得烟草专卖许可证的企业，需要通过电子烟交易管理平台进行交易，并且相关产品运输也需要接受烟草专卖局监管。而进入灰色地带后，所谓的规则也都不复存在。暴利的生意：“奶茶杯”毛利超80%“一天能卖十几单”，“奶茶杯”代理商黄慧向Tech星球透露。而一单的利润基本在15-25元之间。黄慧会成为代理，完全是为了自己拿货更方便。“我和身边朋友都在抽电子烟，一开始是为了自己抽便宜点”，黄慧笑道。也正是这样，黄慧基本不花时间做宣传，完全靠朋友下单。对于她这个大学生而言，每天能有至少200元的收入已经非常满足。但黄慧不知道的是，她踏入的是一桩暴利的灰色生意。李欣告诉Tech星球，等申请到许可证，他们就会把国内业务放弃掉，转向国外。但现在特殊时期，他们工厂的拿货价甚至提升到23元，即使拿上万件，也只能低0.5元。“现在敏感时期，没有很大的利润，我们也不会去给货的。”在有限的时间内，工厂要把自己的利益最大化。而目前，“无证工厂”的拿货价普遍集中在13-18元之间。崔商向Tech星球透露，在他们厂，拿货在千件以下，出厂价在16元。要一次性拿货超5000件，价格还能再压到14元。“我们的价格还算中等，深圳工厂的价格没有最低，只有更低”，崔商告诉Tech星球。而相比线上代理模式，线下门店老板的中间环节较少，卖“奶茶杯”的利润率会更大。“线下老板有固定渠道，他们都是直接几百件进货”，李欣告诉Tech星球。以线上微商的平均80元的销售价格来算，一支“奶茶杯”的毛利能有近66元，毛利率高达82.5%。对于工厂而言，生产“奶茶杯”没有各层面监管，客户也不验货，生产成本也要更低。但暴利的背后，从生产到分销再到销售，整个链条都在想尽办法规避监管。在生产上，工厂在包装上不留下生产相关信息，或是以英文形式出现产品信息，伪装成海外进口产品。而在销售上，往往拿货客户并不会直接面向消费者，而是批发给众多代理。但拿货客户并不会线上交易，并且是线下送货。“我的客户和手下代理商基本不在微信聊太多东西，也是线下现金交易”，李欣告诉Tech星球，“基本个人常用微信不会用来交易，需要先申请个新微信号来专门交易。”实际上，若想真在国内售卖调味电子烟，有更为安全的方式，但成本要更高。“要想合规的话，可以在海外注册公司，将产品出口再进口”，李欣告诉Tech星球。但这样一来，各项税收让产品成本急剧上升，“出关的要收13%的增值税，在国内销售的话，要再交消费税。基本上16块的出厂价，最后客户成本要增加到至少26元。”正确的路难走，巨大的市场让有些人选择冒险。根据前瞻产业研究院推算，2021年末，我国电子烟消费人群的规模在770万人左右。而之前，电子烟就是靠多种多样的口味吸引着年轻人。监管之下，厂家掉头、产品下架，可能都只在一夜之间。今年的电子烟正在经历大洗牌。看上去正在走向平静的海洋，海平面下却是另一个世界。触手可及的利益正诱惑着不甘心的人向黑暗走去。（备注：文中李欣、崔商、黄慧等皆为化名。）

卓锦股份“离谱错账”致财务负责人下岗，六成利润蒸发

曾因离奇记账差错收到浙江证监局警示函的卓锦股份（688701.SH），近日又出现了财务负责人换岗。12月2日晚间，卓锦股份公告，公司财务负责人姚群英因个人原因提出辞职，原公司财务经理陈晨接任。值得注意的是，姚群英曾在此前浙江证监局警示函中遭到通报。21世纪经济报道对此曾报道指出，浙江证监局警示函中重点提及公司财报出现项目少计成本的情形，其疑似为将公司的供应商款项记成客户保证金所致。而其误记金额之巨，牵连财报周期范围之广，均较为罕见。日前，就卓锦股份离奇记账差错，一位资深会计师向21世纪经济报道记者分析指出，“卓锦股份‘错账’疑似源于错计分包商成本所致”。在该专业分析人士看来，“即便是普通财务人员都不太可能出现类似错误，若非公司蓄意为之，则财务人员任职资格可能远远不足。”错账或影响IPO参考业绩21世纪经济报道此前曾报道指出，卓锦股份财务更正，对2021年审计年报及2022年半年报均构成影响。其中公司2021年归属母公司净利较更正前下降2286万，至1717万，调减幅度达57%。而导致其利润大降的原因，系公司将两笔本应计入营业成本的款项，记成了其他应收款，具体科目为公司向客户支付的履约保证金。“根据企业会计准则，企业的履约保证金是没有直接向营业成本转化的会计依据的。”前述资深会计师告诉记者：“更正后财务上最直观的感受是与供应商结算的金额增加了，应是把工程项目拆成了不同部分予以分包。但按照行业惯例，这家公司承包的部分已经不允许再私自分包。”记者从公司更正报告中发现，其他应收账欠款方有三处被更正，分别为“红狮控股集团有限公司”、“嘉兴新嘉爱斯热电有限公司”以及“浙江浙能嘉兴发电有限公司”，欠款金额分别为1157万元、766万元和450万元。而在更正后，三笔款项均已消失。前述会计师告诉记者，将公司更正陈述以及财报金额对照可以看出，三笔款项已经更正为成本。随后，记者从该公司的招股书处核实到了三笔款项的部分经济事实确实属于成本。据招股书载明，红狮控股旗下桐庐红狮水泥有限公司，浙江红狮环保股份有限公司、嘉兴新嘉爱斯热电有限公司、浙江浙能嘉兴发电有限公司，在2019年至2021年间均与公司签订有重大采购合同，采购内容包括污泥处置、固废处置，污染土处置等项目，采购金额则按处置量统计，从200元到550元/吨价格不等。值得注意的是，前述业务中的一笔，疑似与公司IPO前的参考业绩有关。招股书显示，公司与桐庐红狮水泥有限公司签订的《污染土委托处置协议》合同期限为2019年11月10日至2020年6月30日。由于卓锦股份于2021年9月上市，其参考业绩为2020年前财务报告，因此该经济活动疑似影响IPO前业绩。记者进一步对照红狮控股在更正前的其他应收账账龄发现，截至2021年年报，红狮控股在更正前应收账账龄也存在一年以上金额，数量为10万元。对此，前述会计师告诉记者，虽然金额不高，但按时间以及性质推断，其错账已经涉及到公司IPO时期的参考业绩。业绩变脸谁之过记者从专业人士处获悉，供应商成本与其他应收账款在性质上可谓天差地别，然而更正所涉及的公司2021年财务报表却顺利通过了审计机构的审计。在层层内控制度之下，为何公司财务仍会出现如此低级的错误，且无中介机构发现并予以勘误？“从审计实务来看，把供应商包装成客户很容易，因为一些公司具有供应商和客户的双重身份。而且因为资金流并没有舞弊，只不过会计账面在对资金流性质的反映上出错，所以只对账现金流会无法审计出这一错误。再加上如果是签订了虚假合同，那么‘骗过’小所的审计人员也是有可能的。”前述资深会计师告诉记者。受财报更正影响，卓锦股份上市首年近六成利润凭空消失，2022年上半年利润仅为13.45万元，前三季度则转亏2992万元，经营状况与上市之前年均约4000万利润相比可谓地覆天翻。种种离奇现象表明，卓锦股份内控存在明显漏洞。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉记者：“这种错误对于企业很难说是主观错误还是客观差错，一旦发现此类错报，审计师应该对企业内控有效性保持合理怀疑，并加大审计函证、监盘等实质性程序的样本量。”“经过审计的2021年财报出现错报，说明审计在应收预付函证上面草率了。”盘和林表示。此前，浙江证监局在警示函中指出，卓锦股份存在部分监事会会议决议、会议记录不规范、不完整，用章管理不规范，内幕信息知情人登记管理不规范的问题。公司董事长卓未龙、董秘胡愚遭警示。另外，在原财务负责人姚群英辞任的同一天，公司董事李文轩、独立董事夏晶晶同时也公告因个人原因辞职。记者还注意到，卓锦科技前财务负责人姚群英在公司IPO阶段就曾遭到媒体质疑伪造履历，因其早年在供职企业杭州婴之宝儿童用品有限公司的任职时间竟早于该公司注册成立时间。针对这一问题，中介机构解释称，姚群英早前供职的“老板”王永尧为个体户，在业务发展壮大后才正式注册公司，因此姚群英供职时间才早于公司注册时间。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

中国真正的隐形富豪:手握全球十万亿矿产...

当我们的目光聚焦在马云、钟睒睒等浮在海面上的“鲸鱼”身上时，却没有注意到财富的深水下放还隐藏着众多的“鲨鱼”。王文银就是其中一条隐藏的很深的“鲨鱼”。王文银创建的正威国际集团目前是全球最大的金属新材料公司，2021年营收6919亿，就是和中国第一民企华为相比也不逞多让。一、王文银有着“世界铜王”的霸气称号，全球铜矿资源总储量为8.71亿吨（2019年数据），其中就有5%掌控在王文银的手中，按价值计算，王文银控制的铜矿资源折合市场价值超过10万亿元！他领导的正威国际集团每年供应了中国10%的铜产能。2021年中国民营500强企业和2022年榜单中，正威国际集团的排名都位居第4，由此也可见这家民营企业实力之强劲，丝毫不属阿里巴巴、华为等知名民营企业。2021年的胡润百富榜上，王文银以1160亿的身家排名第36位。正威国际集团和华为一样并没有选择进行上市，如果公司上市的话，相信突破万亿市值是一件很轻松的事情。钟睒睒在农夫山泉上市以后一举成为中国首富，比农夫山泉体量更为庞大的正威国际集团如果成功实现上市，必定会让本就有过千亿身家的王文银有超过钟睒睒首富的资格。这样一位传奇大佬到底是如何发家的呢？二、 三次豪赌做为南京大学毕业的王文银具有非常敏锐的市场眼光，他放弃了原本安稳的铁饭碗工作，毅然决然的带着500元南下深圳创业，在一家电线工厂工作了3年，一路高升到总经理助理的位置。1995年王文银创办了携威电线厂，开始进行自主创业。1997年亚洲金融风暴爆发，王文银进行了自己人生的第一场豪赌。趁着众多工厂资产大量贬值的机会，向银行贷款购置了100台机器，等到金融风暴过去以后，王文银已经成为广东最大的电线生产厂商之一。2003年“非典”爆发，对于行业来说是一个非常大的打击，铜价跌到了一个新低。王文银迎来了人生的第二次豪赌，他趁着这个机会进军上游采矿、冶炼行业，一举斩获300万吨铜矿资源，成功打通上游产业链，商业版图得到极大的扩充。2008年美国次贷危机引起全球金融海啸，王文银进行了人生第三次豪赌，趁着全球铜价大跌的背景，他再度逆势出手在全球范围内收购铜矿资源。收购了几十个铜矿，等到危机结束，铜价开始回暖以后，王文银已经成为了举世瞩目的世界铜王。人生的三次豪赌王文银都下了重注，一旦失败就是万劫不复！但王文银一次都没有输过，这不仅是因为他有过人的胆略，更是因为他具有超凡的市场眼光，能够准确把握住机会。这样的一个人能够获得成功应该说不是一件稀奇的事情。三、 外强中干正威国际集团的主体深圳正威2018年的净利率只有2.41%，远低于行业平均水准，近两年来正威集团还频繁进行小额股权质押，这说明公司缺钱了。并且公司在2019年收购上市公司九鼎新材并更名为正威新材后，这两年的营收和净利润在年年衰减，目前仍然没有向好转变的迹象。种种迹象显示，正威集团的体量虽然庞大，但公司的盈利能力并不强，并且还有持续的资金缺口。或许正威集团是一家“外强中干”的企业，只是披着一件500强企业的光鲜外衣而已。这或许也是正威集团多年来都不上市的原因之一吧，因为一旦上市以后，很多隐藏的东西就再也盖不住了。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

买一套房送一套房？德商集团祭大招促销，前9月大本营销售腰斩

年底抢收战中，川系房企德商集团放出“买一送一”的大招。其官方微信公众号发文称，11月22日至12月25日期间，购买德商全国指定房源，送一套建面约38平方米的普洱那柯里温泉度假房。不过，时代财经了解到，明确可享受“买一送一”优惠的仅有成都德商·崇江天悦和武汉德商·光谷洺悦天玺两个项目，且前者送的只是一年使用权。参与促销活动的其余楼盘推出的仍是首付分期、送车位、家电或装修礼包等常规优惠。所赠房源来自那柯里德商国际康养度假区。对于德商而言，这个项目具有多重意义：首个收购项目、进入云南首个项目、国内首个康旅项目。而随着文旅地产降温，该项目被列入搭送名单，或不仅仅出于年底抢收的需要。又见“买一送一”促销那柯里德商国际康养度假区位于云南省普洱市宁普县，产品包括洋房和平墅量种产品。德商官方小程序“德房宝”信息显示，在售户型有三类，分别是建面38平方米和48平方米的一居室、68平方米和80平方米的二居室，以及110平方米和120平方米的三居室。项目单价约7500—13000元/平方米，38平方米的一居室总价约27万元/套。曾在该项目从事销售工作的王禹（化名）对时代财经称，38平方米的一居室全屋没有任何隔断，是个有外阳台、独立卫浴、开放式厨房、客餐厅一体的开间，买家基本是旅居客户。“客户基本来自川渝地区，其他省市的很少，因为没有做太广泛的宣传。”此次促销中，与普洱市有航程约2小时直飞航班的德商大本营成都也是重要目标地，“普洱是最适合成都人的康养旅居目的地”“随时趣耍普洱的双城生活”等宣传语便针对成都。不过，享有“买一送一”优惠的成都项目仅有德商·崇江天悦，且送的是上述38平方米度假房的一年使用权。该项目销售人员刘航（化名）对时代财经称，那柯里项目2023年交房，赠送房源为全新精装修，崇江天悦买家去普洱度假、旅游时可免费使用。“房源使用后怎么处理，云南公司会考虑，但一定确保给客户一次满意的购房和住房体验。”名副其实享有“买一套送一套”优惠的项目，是位于武汉东湖新技术开发区的德商·光谷洺悦天玺。时代财经以购房者身份致电了售楼部，销售人员徐思（化名）称，项目单价在每平方米2.6万元到2.9万元之间，原价购买才可享受“买一送一”优惠。“还不如买我们现在推出的特价房，最低单价仅2.4万元/平方米，还含3500元/平方米的装修。”他转而推介到。在房地产行业，“买一送一”并不鲜见，龙头房企也曾推出过，如云南保利在2021年“双十一”期间推出“再来一套”活动，即购买云南保利所有项目的指定房源，均再送一套市场价30万元左右的昆明巫家坝保利天际的公寓或商铺。不过，更多的“买一送一”活动并非“送一套”的概念。参与此次促销的德商项目共6个，分布在成都、武汉、常州、中山四个城市。除崇江天悦、光谷洺悦天玺外，电建德商·泷悦天玺、德商·中山樾玺等四个楼盘赠送的则是车位、家电或装修大礼包、普洱双飞双人游等。“买一送一”活动更多是为项目引流，时代财经致电崇江天悦、光谷洺悦天玺售楼部时，销售人员也更倾向于介绍楼盘情况，对赠送内容则语焉不详，称“需要现场详谈”。值得一提的是，近两年，云南文旅地产呈现下行态势。某大型文旅房企云南区域工作多年的赵前（化名）对时代财经称，“2018年左右，云南多地跟风开发文旅项目，普洱市也在彼时火过一阵，但感觉这两年没什么动静了。”此外，与大理、版纳等不同，普洱不是全国知名的旅游目的地，没有很强的旅游资源、庞大的旅游人次，配套也稍微落后，所以文旅地产市场比较一般，在存量大且当前市场不好的情况下，去化有难度。赵前称，这大概是部分项目赠送、促销的原因。大跨步发展后，旗下楼盘延迟交付德商集团前身为创立于1999年的“成都华诚信息产业有限公司”，目前有德商置业、德商文商旅、德商产投服务、德商资本、昌鸿建设等五大业务板块。它从2007年开始涉足房地产开发，德商置业为其地产业务平台。2017年开始，德商开启大跨步发展的序幕，不仅制定了2020年上市的规划，还高调在土地市场上拿地，先是以149%的溢价率进入中山拿地，后又在成都接连拿下高新中和、三圣乡两宗地块。跟随着土地市场的进击，德商置业也一改以往数年启动一个项目的缓慢节奏。仅在成都，德商便在2018年连开了御璟天骄、蜜柚公寓、锦江天玺、学府天骄等四个项目，同年还启动了广东中山德商·樾玺和德商·那柯里国际旅游度假区。2019年，德商又启动了昆明的德商·天域、常州的德商·遥光辰苑、乌镇的德商·熙悦花苑等项目，以及成都的德商·国宾锦麟天玺、德商·麓湖熙华天玺、温江天骄城项目。大跨步发展的这几年，德商在大本营成都的市场销售额也大幅增长，甚至与万科、保利、龙湖等全国龙头房企并肩。克而瑞发布的2019年上半年成都房企销售额数据显示，德商集团销售额超过36.68亿，位列TOP10榜单第10名，这一业绩较2018年同期大增119.64%。中指研究院数据显示，2020年全年，德商集团在成都的销售额达178.6亿元，在成都房企中排第六。骤然加速离不开资金支持，除了傍上信托和资管公司，德商还借力同行，通过合作操盘扩大规模，其相继引入的合作伙伴有新希望、朗诗、花样年、旭辉、卓越、石榴、新城控股、佳兆业等。不过，随着部分合作伙伴陷入流动性危机，德商也难独善其身，旗下多个楼盘曾传出停工或延迟交付的传闻。如今年4月末，四川天府新区公园城市建设局在回复业主投诉时称，因总包单位与开发企业合同纠纷，碧云天骄暂未复工，该项目由德商与花样年合作开发。今年8月，德商朗诗麓湖熙华天玺业主亦在“问政四川”投诉称，合同规定2022年6月28日交付，但直到8月25日尚无任何消息，楼盘还存在严重质量问题。德商的销售规模也同时大幅下降，中指研究院数据显示，今年1-9月，德商在成都实现61亿元销售业绩，与去年同期的122.3亿元相比，已经腰斩。

世纪证券投行部数人被带走，或涉董事长余维佳被查一事

　　波澜再起，备受关注的世纪证券董事长余维佳被带走配合调查一事又曝出新动态。　　据接近世纪证券人士透露，近日数名世纪证券投行部员工被相关部门带走协助调查，或与董事长被查一事相关。　　此前有消息称，余维佳被带走配合相关部门调查，或源于一家上市公司东方网力的资本运作，该公司现已退市。而其曾经的老部下、担任过东方网力董事长的赵丰也因此配合调查。　　11月18日晚间，中小板公司和科达对深交所下发关注函作出回复，证实了“丰启系”掌舵人赵丰失联之事。和科达称，经多方联系，截至本函回复之日，公司仍无法与实际控制人赵丰取得联系，上市公司尚未能了解具体失联原因。　　更早之前，川投能源发布公告称，公司董事长刘体斌已被四川省监察委员会立案调查及实施留置措施。已在退市板块的东方网力也发布公告称，公司副董事长王波、副总裁蔡昌银因涉嫌职务违法犯罪被成都市监察委员会留置。　　目前，办案机关没有公布相关人员的涉案情况。不过，余维佳、赵丰、刘体斌、王波、蔡昌银的背后，出现了一个共同的关键词东方网力。　　在刘体斌任职董事长期间，川投能源因投资东方网力失策给四川国资带来了超过十亿元的损失。　　与此同时，波折中的世纪证券对于董事长继任者或许出现了新的安排，21世纪经济报道记者独家获悉，来自公司第一大股东前海金控总经理李剑峰目前已正式报高管资格，后续可能会正式任命。　　漩涡中的世纪证券　　虽然余维佳是否涉案尚未有定论，但世纪证券因数人被带走配合调查，已处于漩涡中。　　据接近世纪证券人士透露，数名私募股权投资人和世纪证券投行部员工被相关部门带走协助调查，或涉余维佳被查一事。　　世纪证券前身是成立于1990年的江西证券，2001年变更为现名并迁到深圳。经过多次重组、增资后，2019年3月，前海金控、厦门国贸联合收购了该公司，并将注册地址迁到前海，其中前海金控、厦门国贸分别持有世纪证券49.39%、46.92%的股权。　　目前，作为综合类证券公司的世纪证券，业务范围涵盖了证券经纪、证券自营、证券承销与保荐、证券资产管理、融资融券等。截至2021年底，世纪证券总资产在行业内排名第75位，营收排名第82位，净利润排名第70位。　　今年3月，余维佳履新世纪证券，出任世纪证券党委书记、董事长和总裁。跟随余维佳入职的还有原在中天国富的一众老部下，其中，原总裁李志涛任常务副总裁，原副总裁何盛华、原监事会主席及人力合规监事祝函、投行老将王韬任分别出任副总裁。　　上任之初，外界认为借助新任掌舵人的丰富从业经验，世纪证券将迎来新的业务增长。　　随后，世纪证券也加速推进了IPO上市进程。今年6月，世纪证券公开IPO中介机构中选名单。　　公开消息称，国泰君安证券将担任保荐机构，同时中标的还有北京市嘉源律师事务所，毕马威华振会计事务所（特殊普通合伙）中标了世纪证券的增资扩股、股改和员工持股计划及IPO审计服务项目。　　11月29日，有投资人询问世纪证券第二大股东厦门国贸：“请问世纪证券上市有没有明确的时间点？进展到什么情况了？”　　厦门国贸董秘在投资者关系平台上答复称，世纪证券上市相关事项请以其公开发布信息为准，公司将持续关注相关政策及进展。　　有证券业资深人士认为，董事长被查对于券商的未来发展有较大影响，特别是整体的发展战略及团队的稳定性方面，“被有关部门调查，可能会触发了一些违约责任。”　　21世纪经济报道记者获悉，对于董事长的继任者，世纪证券或许出现了新的安排，来自公司第一大股东前海金控总经理李剑峰目前已正式报高管资格，后续可能会正式任命。爱企查最新信息显示，余维佳目前仍为世纪证券公司法人。　　或起因于东方网力收购案　　11月16日晚间，川投能源发布公告称，控股股东川投集团一把手，董事长刘体斌已被四川省监察委员会立案调查及实施留置措施。刘体斌同时兼任川投能源法定代表人、董事长。　　四川省纪委监察委员会官网信息亦证实，川投集团党委书记、董事长刘体斌涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。　　公开资料显示，川投集团成立于1988年10月，是四川省委省政府批准首批组建的省级大型投融资运营公司和国有资本投资公司改组改革试点，是四川省国有资本授权经营主体、重点建设项目融资和投资主体之一。　　2017年7月，刘体斌出任川投集团副董事长、总经理，直至2019年4月，刘体斌出任川投集团董事长。　　2019年4月，东方网力公告称，原实际控制人刘光拟将公司实际控制权转让给四川国资，控股股东变更为川投信息产业集团有限公司，川投信产是川投集团的全资子公司。　　具体来看，川投信产当时以11.72元/股收购了刘光及另一个人股东蒋宗文的部分股份、东方网力约7.5%股权，最终收购价格为7.49亿元，同时，刘光将占比19.11%剩余股权的表决权委托给川投信产。　　随后，川投信产成为东方网力的控股股东，2019年7月，川投背景的员工王波、蔡昌银等进入东方网力董事会，全面控制东方网力。　　很快，惊雷爆出，2019年9月，东方网力称，公司自查发现存在16亿元违规担保问题（已偿还2.5亿元，剩余未偿还违规担保总额13.5亿元），另有2.25亿元的资金被占用。　　更令人疑惑的是，东方网力巨雷爆出后，原实际控制人刘光剩余股权被陆续拍卖，川投信产在2020年底又以2.2亿元拍下5%股权，最终持有东方网力12.5%股权。　　此外，刘光等人还通过质押股权从川投集团借款6亿元左右。这也就意味着，川投集团、川投信产在东方网力身上先后投资两次股权收购费以及多笔借款。　　但是，东方网力的业绩并没有因股东变动而获得改善，特别是在财务黑洞曝光后，东方网力的业务陷入断崖式下跌。2022年6月，东方网力因为2019、2020年两年净资产为负，被勒令退市。　　失联的实控人　　2020年，在东方网力陷入了泥潭之际，赵丰突然空降担任公司董事长。　　与赵丰一同上任的，还有担任东方网力副总裁、董事会秘书的刘朗天，和担任公司监事的罗雄伟，一同赴任的两人均有中天系背景。此前，刘朗天和罗雄伟都曾就职于中天佳汇，分别担任高级投资经理与办公室综合行政。　　公开资料显示，赵丰是资深投行人士，生于1982年，拥有经济学硕士学位，2008年起任职于招商证券投资银行总部任职，2014年7月成为保荐代表人；2017年进入中天国富证券投资银行总部，担任总裁助理。2019年从中天国富离职后，赵丰转任深圳德威资本投资管理有限公司总经理。　　赵丰为何空降陷入困境的东方网力？　　有市场人士认为，或与“中天系”、川投集团相关，此前市场广为流传的是，中天金融实际控制人罗玉平为四川人，故深度参与了这起并购。　　同一时期，余维佳任中天国富证券董事长。余维佳是证券行业老将，从业近30年，历任招商证券副总裁、常务副总裁，兼任招商证券（香港）有限公司董事长。离开招商证券后，他于2012年2月加入西南证券，担任董事、总裁，2016年，余维佳离开西南证券，出任中天国富证券董事长，直至2021年4月，余维佳因个人原因辞任董事长职务。　　成立于2004年的中天国富证券，前身为合资券商海际大和证券，主要经营投行业务，2014年更名为海际证券，2015年，曾经的川籍贵州富豪罗玉平旗下的中天金融拿下海际证券控股权，将其纳入麾下，随后公司更名为中天国富证券。　　据财报数据，在余维佳率领高管团队加入的第三年，中天国富综合实力大为提升。其中中天国富并购重组业务表现突出，2019年中天国富证券并购业务过会数量跻身业内第8名。　　值得关注的是，在招商证券和中天国富就职期间，余维佳都是赵丰的领导。赴任东方网力就任之前，赵丰担任过中天国富证券总裁助理，还曾经担任中天国富全资子公司中天佳汇的总经理。　　2021年6月，赵丰辞任东方网力董事长一职。不过在今年，公司时任董事长赵丰还是被证监会作出公开谴责处分。　　谴责原因是网力退未能准确披露2020年年度财务会计报告，涉及差错金额重大，导致净资产正负性质发生变化。　　如今，赵丰已证实失联，此前，东方网力副董事长王波、副总裁蔡昌银也因涉嫌职务违法犯罪被成都市监察委员会留置。　　东方网力诸多高管被调查，所涉何事尚不知晓。而其在历史上与中天系的千丝万缕的联系，是否与余维佳、赵丰被查有关，也仍待查证，21世纪经济报道记者将持续关注。

2022年A股造假之王，联手隋田力虚增营收512亿

震惊资本市场的隋田力“专网通信”骗局继续揭盖。继*ST泽达（688555.SH）和合众思壮（002383.SZ）后，又一家上市公司被曝光联手隋田力虚构专网通信业务，虚增收入和利润。12月2日晚，*ST凯乐（600260.SH）发布《关于收到行政处罚和市场禁入事先告知书的公告》（下称《告知书》）。《告知书》显示，*ST凯乐与隋田力合作开展专网通信业务，公司仅在2016年存在少量专网通信业务，其他专网通信业务均为虚假。自2021年7月披露卷入隋田力“专网通信”案时，*ST凯乐以“受害者”身份示人，称公司专网通信业务大额预付账款存在损失风险，并起诉隋田力关联的新一代专网通信技术有限公司（下称“新一代专网”）。时隔一年多，真相浮出水面，*ST凯乐是骗局的合谋者，由公司董事长指挥，多位高管实施造假。令人咋舌的是，*ST凯乐虚增营收规模之大在A股也属罕见。《告知书》显示，*ST凯乐2016年至2020年定期报告存在虚假记载，累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。如根据正式的处罚决定书，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。骗局逐渐揭晓，下一个倒下的上市公司是谁？一、5年虚增利润59亿从目前披露的线索来看，隋田力编织的这场“专网通信”骗局始于2014年，*ST凯乐是较早“主动入瓮”的其中一家上市公司，其专网通信业务收入占比也是最高。*ST凯乐早在2015年便进军专网通信业务，从简单加工入手，2016年开始向多环节生产制造发展。专网通信产品多环节生产制造业务模式为，销售客户向公司预付10%的定金，并要求公司到具有相关资质的供应商处采购生产所需的元器件，公司全额采购元器件。在产品交付验收完成后，客户付清余下90%货款。换而言之，*ST凯乐需要预付大量资金给供应商。而*ST凯乐以特殊业务保密为由，长期没有披露前五大供应商、客户的具体信息。在鹏元资信对ST凯乐的《2017年跟踪信用评级报告》中，隋田力身影浮出水面。报告显示，2016年，上海星地通通信科技有限公司（下称“上海星地通”）是*ST凯乐第一大供应商，采购金额23.78亿元；新一代专网就第二大供应商，全年采购金额为20.33亿元。*ST凯乐2020年9月回复上交所的监管函显示，上海星地通和新一代专网仍是*ST凯乐的前两大供应商。隋田力控股的上海星地通正是“专网通信骗局”的“总包方”，新一代专网则是推动专网通信业务的一个核心平台。*ST凯乐的客户也与隋田力有关联。前述报告显示，*ST凯乐主要客户包括中国普天信息产业股份有限公司（下称“普天信息”）、浙大网新等。这是“专网通信”骗局中的普遍手法，供应商与客户都与隋田力有密切关联。在隋田力的操盘下，下游客户与上市公司签订销售合同后仅预付10%的预付款，交付后按约定分期支付，而上市公司则从隋田力指定的供应商处采购原材料并预付100%货款。这一做法普遍出现在融资性贸易的交易模式中，在风险暴露之前，各参与方皆大欢喜，一旦下游客户欠款，上游供应商逾期供货，上市公司便形成巨额坏账。实际上，*ST凯乐在很长一段时间内尝到甜头，专网通信业务成为其业绩快速增长的引擎。2016年，公司专网通信业务营收便达到51.53亿元，占营收比重为61.19%。2017年至2020年，公司专网通信业务营收分别为111.20亿元、147.33亿元、136.96亿元和77.78亿元，占营收比重分别为73.46%、86.88%、86.36%和91.51%。专网通信成为*ST凯乐的支柱型业务。直到2021年5月上海电气（601727.SH）爆雷后2月，*ST凯乐在7月23日披露，公司向上游供应商新一代专网采购的三款专网通信产品，出现了11.51亿元的供货逾期，而公司已按合同约定支付了全部合同金额95%的预付款。5天后又公告称，经公司自查，目前新增供货商逾期供货合同23.05亿元，相关款项存在损失风险。彼时，*ST凯乐以“受害者”自居。据公告，*ST凯乐在2021年6月19日向荆州市中级人民法院提起诉讼，案由为买卖合同纠纷，被告是新一代专网，涉案金额为11.51亿元。不过，考虑到本合同纠纷涉及刑事犯罪，因被公安机关立案受理，民事案件不宜继续推进。今年3月底，法院按照未按时缴纳诉讼费已撤回起诉处理结案。2021年8月，*ST凯乐公告称，由于专网通信业务已停顿，预计短期内不能恢复，公司股票将被实施其他风险警示，股票简称由“凯乐科技”变更为“ST凯乐”，这也是首家因“专网通信”业务波及而被ST的公司。今年5月23日，*ST凯乐因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。《告知书》显示，2016年至2020年，*ST凯乐与隋田力合作开展“专网通信”业务期间，*ST凯乐仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网 通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。5年来，*ST凯乐虚增利润总额接近60亿元。具体来看，2016年至2020年，*ST凯乐虚增利润总额分别为1.77亿元、9.21亿元、16.31亿元、17.56 亿元、14.51 亿元，虚增利润总额占当年披露利润总额的比例分别为 64.97%、99.99%、144.84%、183.71%、247.45%。经测算，*ST凯乐2017年至2020年的归母净利润均为负。二、董事长指挥，多位高管实施造假与合众思壮一样，*ST凯乐多位高管也是“专网通信”骗局中的合谋者。调查显示，朱弟雄作为*ST凯乐董事长，对公司的生产经营拥有实际控制权，决策、组织实施财务造假，授意、指挥*ST凯乐开展虚假业务，手段特别恶劣，情节特别严重，是*ST凯乐信息披露违法行为直接负责的主管人员。朱弟雄今年65岁，湖北松滋人，他是*ST凯乐的创始人，于1982年在创业，从一个乡镇塑料小厂起步，带领*ST凯乐在2000年7月上市，成为中国资本市场第1000家上市公司。这些年来，*ST凯乐先后涉足通信、房地产、教育、白酒等，最后彻底栽在“专网通信”上。今年6月22日，朱弟雄因病辞去公司董事长、董事等职务。从凯乐科技虚构专网通信业务的实施情况来看，在朱弟雄的指挥下，各大高管分工明确。具体来看，隗凯作为*ST凯乐的副总经理、朱后利作为副总经理（2020年7月隗凯辞职后由朱后利接任）负责专网通信业务的合同签订，隗凯或朱后利制作合同审批单和付款申报单交由朱弟雄审批。*ST凯乐副总经理、董事段和平负责专网通信业务的生产、入库。朱弟雄审批后，将付款申报单交给公司副总经理赵晓城。赵晓城收到付款申报单后，由其负责资金划转。专网通信业务的财务、资金业务总负责是公司财务总监刘莲春和公司副总经理、财务总监张健。证监会认为，隗凯、刘莲春、段和平、赵晓城、张健、朱后利等高管均参与*ST凯乐专网通信业务造假，是*ST凯乐信息披露违法行为其他直接责任人员。韩平作为凯乐科技副总经理、董事兼董事会秘书，知悉凯乐科技专网通信业务造假并对凯乐科技进行信息披露，是凯乐科技信息披露违法行为其他直接责任人员。证监会拟决定，责令*ST凯乐改正，给予警告，并处以1000万元的罚 款；对直接负责的主管人员朱弟雄给予警告，并处以500万元的罚款；对其他直接责任人员陇凯、韩平、段和平、刘莲春、赵晓城给予警告，分别处以200万元的罚款等。*ST凯乐甚至还为隋田力的“专网通信”骗局“搭桥牵线”。据证券时报报道，中部省份某上市公司最初接触到“专网通信”业务及隋田力团队，是由*ST凯乐方面引荐的。揭开专网通信骗局后，留下一地鸡毛，*ST凯乐如今面临着巨额亏损，债务与官司缠身。财报显示，*ST凯乐2021年度亏损84.75亿元，今年前三季度亏损2.91亿元。截至2022年9月30日，该公司净资产为-21.12亿元。2022年2月，*ST凯乐公告，债权人湖北鑫轻塑化有限公司沙市分公司因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，向荆州中院提出对公司进行破产重整。*ST凯乐在12月3日公告称，公司重整申请尚未被法院受理，比照公司重整时间计划，公司预计难以在2022年底前完成重整工作。

2万亿滚刀肉 许家印

2021年报表显示恒大债务总额约2万亿。有网友表示，恒大的钱已被套走！？也有网友质疑，许家印是谁的白手套？上周五（2022年12月2日）中午，许家印跳楼的传闻一时间疯传开来，上了好几个热搜。有自媒体统计，这则传闻至少反转了5次。虽然不知道这则信息是有人故意整许家印，还是许家印自导自演的苦肉计，总归虚惊一场。许家印式辟谣粉墨登场。先是当日下午1点多，一份许家印在恒大集团高管群的50秒语音截图被刻意放出来。许家印在高管群中表示：“各地区公司董事长要让品牌销售部门加大工程建设的轰轰烈烈的场景的宣传工作，宣传和推广，要加大交楼场景的宣传推广工作，交楼和工程建设是我们销售的关键，所以说的话，加大销售和交楼的宣传推广，是销售工作的重要基础，请各地公司高度重视这个工程建设和交楼场景的宣传推广工作。”紧接着晚上7点，许家印现身恒大集团保交楼工作专题会议的报道和视频流出，许家印再次强调保交楼是恒大的重中之重，在有明显摆拍痕迹、为时1分钟的视频中，许家印说：“今年1至11月，恒大集团实现交楼25.6万套，2022年全年要力争完成30万套的交楼，12月份必须保质保量完成交楼4.4万套。这个月还剩29天，时间紧、任务重，恒大全体员工要坚定不移地履行我们的主体责任，永不放弃地努力拼搏，确保完成全年交楼任务。”许家印知道，保交楼是他目前唯一政治正确的“救命稻草”。与许家印相关传闻一起出现的另一则传言是，为降低成本，恒大汽车集团总部将解散，总部人员架构调整，大部分人面临裁员，小部分人下沉到工厂。后据中证报从接近恒大汽车的知情人士处获悉，该消息不属实。生死之间，关于许家印和恒大的相关传闻，适逢一个非常微妙的时刻。自11月以来，几个部委连发三支箭、房地产金融16条等利好房地产的政策，从救项目到开始救房企，尤其一些优质房企最近拿授信拿到手软。但这些政策似乎都与恒大无关。作为负债最多的房企，躺在ICU里已经一年多的恒大似乎被锁进了一个真空里，成了中国房地产救市政策的局外人，而它唯一的出路就是，一边穷尽所能变（贱）卖资产，一边高喊万众一心保交楼。在证监会于11月底发出第三支箭后，IPG中国区首席经济学家柏文喜评论道：“要说今天最委屈的人，应该莫过于许家印了。证监会终于放开了被叫停十年的A股房企股权融资，而恒大却已与之失之交臂。否则，恒大借壳深深房回A即刻实施，许家印又可以加杠杆把恒大地产的负债干到4万亿的，然后各地的土地财政又可以继续增收，楼市继续火热了。”这边救市、输血的政策一个接一个，另一边厢，恒大的新闻则是另一番光景。11月30日下午，恒大财富公告称，将对2021年12月31日发布的兑付方案进行调整，将现行每人每月兑付8000元调整为每人每月兑付2000元。显然在债务压顶之下，孤立无援的恒大资金链愈发紧张。11月26日，双11当天被摆上货架的恒大深圳湾超级总部地块成功转让，由深圳市安和一号房地产开发有限公司以底价约75.4亿元竞得。据媒体层层剥茧，接手方背后有万科的影子，因此有业内人士认为郁亮援手许家印。其实早在去年秋天就有传闻万科在跟恒大接触，但在去年10月份的媒体沟通会上，被问及万科会否出手救恒大时，万科董事会主席郁亮则含糊其辞：“冬天来的时候，谁都冷。都冷的情况下，首先要解决自己如何过冬的问题，先保证自己的安全，才能救人。自己都不安全怎么救人呢？自己冬天都过不去的话，去帮别人可能是纯粹添乱。”而这次出售的恒大深圳湾超级总部基地地块与万科新总部毗邻而居。这次收购后，购买方不知要怎么利用这块原本要被许家印用来重塑深圳天际线的土地。很多人都在猜测许家印和恒大最终的结局，虎嗅曾多次写过，陈峰和海航可能是许家印和恒大的参照系。许家印、陈峰等老一代企业家身上都有一个共同点：赌性更坚强。不过许家印身上有一些不同。这位从河南豫东最贫穷的一个村子里赤脚走出来，从一个掏粪工一路成长为中国首富，又一夜之间变成“首负”的企业家，对生存有着极度的渴望，并且有着强大的毅力和精神力，轻易不会做想不开的事情。在恒大的成长史上，它遭遇过几次重大的危机，最终都化险为夷。比如，恒大于2012年6月遭到美国做空机构香橼的做空，后者在一份报告里称恒大地产已资不抵债。许家印一边让恒大用财务数据回应做空，一边带着高管赶赴香港，寻求盟友。随后包括恒大在香港上市的保荐人美银美林在内的8家投行发布公告看好恒大。次日，恒大的全面澄清报告发布。最终恒大在惊心动魄的48小时内就消除了这场危机。最严重的一次当属恒大2008年首次IPO失败。2008年恒大为了上市在全国各地疯狂拿地，土地储备高达4578万平方米，成为当年土储最多的房地产商。不过命运不济的是赶上了美国次贷危机，许家印被打了一个措手不及。2008年4月恒大上市受阻，恒大在7月必须交付41亿元款项，还必须面对相继到期的各大银行贷款。当时许家印在全国37个项目中只有4个达到了开盘的条件，恒大资金缺口高达120亿，许家印为此跑到香港求援。在杨受成的引荐下，许家印见到了香港新世界发展有限公司前董事会主席郑裕彤，为了拿到救命钱，许家印陪着郑裕彤打了3个月的锄大D，最终获得了5亿美元的驰援，解了燃眉之急，还成了大D会的成员之一。同时，在2008年10月，许家印决定让恒大地产再次启用屡试不爽的降价促销“魔法”，在全国18个城市的楼盘以全线七五折的价格销售。恒大当时拿出了近2万套住房，采用超低价销售策略，同时还有200多万平方米的建筑面积让利于消费者，回笼了50亿元资金。这一招在去年初也被许家印再次祭出来回笼资金，当时各个App的开屏广告基本上都是恒大的卖房促销活动。2009年10月，许家印宣布，恒大地产再次启动在香港联交所首次公开募股。在恒大地产首日路演午餐会上，84岁的香港新世界发展集团董事会主席郑裕彤力挺恒大地产。在香港拥有巨大影响力的郑裕彤的公开表态，让恒大地产顺利地完成了香港首次公开募股的路演，并获得了国际配售11倍超级认购，公开发售部分超额46倍。2009年11月5日，恒大地产终于实现了在香港联交所主板挂牌交易。在恒大地产上市挂牌仪式和上市庆祝仪式上，香港新世界集团董事会主席郑裕彤、新世界发展集团总经理郑家纯、华人置业集团董事会主席刘銮雄、中渝置地董事会主席张松桥等社会名流到场祝贺，给足了许家印的面子。而在恒大上市当日，许家印则以422亿元的身家，超过当天公布的福布斯富豪榜的首富王传福，首次问鼎中国内地的首富宝座，从此开启了许家印疯狂的扩张和加杠杆之路。只是当去年恒大暴雷时，许家印的那些富豪朋友们，去世的去世，抛售（恒大股票）的抛售，再难重现当年的兄弟情。64岁的许家印这次能再次化险为夷吗？

宿管阿姨之00后

2022年，在一职难求、行业内卷、高校毕业生人数高达1076万人的时间节点，年轻人把这股内卷之风吹到了大家意想不到的方向。“00后做宿管阿姨”“00后改行当保洁阿姨月入5位数”“95后成功入职住家保姆”，这些小时候怎么都没幻想过的“大妈”职业，居然被这帮年轻“大妈”们抢破了头。“拼不过同学历、更高学历的年轻人，难道我还拼不过没学历的大妈们吗？”/社交平台截图“大妈”职业，带你少走40年弯路前些日子，一位网名叫“李娃娃”的00后，在小红书上发布了一则体验当宿管阿姨的视频。视频中的宿管阿姨，一天的工作任务是这样的：早上6点开门、查寝、报修、电梯消杀、给宿舍打分。中午和下午负责值班的同时，追追剧、做做手工、织织毛衣。傍晚时间开始查寝+分开在宿舍门口腻歪的同学。虽然视频中UP主只是这样带大家浅浅体验了一日宿管，但这样别出心裁的内容在发出后很快就引起了网友们的注意。月薪3000元、上一休二、享受优惠的食堂饭菜、每天看活力青年，这样的工作让许多年轻人看了之后都直呼“真香”。评论区感叹做宿管阿姨少走40年弯路。/社交平台截图除了这位宿管体验官，许多年轻女生真的把宿管阿姨的职业设想落到实处。从前只会被学生们讨论和抱怨的宿管话题，竟然被年轻人的求职分享聊得热火朝天。很多00后开始分享当宿管的工作体验。/社交平台截图虽然说各个城市薪资和消费能力不等，不过抛开附加收益（收废品卖钱、节日补贴），普遍来看，多数宿管阿姨享有2000—5000元的薪资，学校会帮忙缴纳社会保险，休假时间和学生同步。如果以能享受寒、暑假为目标，90后的同学一定会倾向于当人民教师，而00后的同学则把它演变成连寒暑假后都不用批改作业的宿管阿姨。同样是呵护祖国的花朵，从生活中照顾到更新一代的年轻人也是极好的。宿管阿姨之外，还有很多类同的“大妈”职业在慢慢被挖掘。就好比，26岁辞职做棋牌室保洁阿姨的帖子，最近也得到了热议。社交平台截图乍一看，每天的工作任务轻松、休闲又简单的同时月收入却高达5位数。这不禁让网友们质疑：同样是打一份工，为什么别人当保洁阿姨却比自己在公司做牛做马挣的还多？到底是不是也该好好反省，然后转行当保洁阿姨？仔细翻主页后才发现，原来这位月入5位数的“保洁阿姨”所打工的地点竟是自己创业开的无人棋牌室。果不其然，单靠给公司做保洁月入5位数还是一场梦。不愧是广告公司的前员工，就连棋牌室的创业文案都这么别出心裁。除了宿管阿姨和保洁员之外，还有一个职业也和传统意义上的“大妈”工作脱不了关系。那就是家政阿姨。00后的这位网友，当初决定北漂的时候一定没想到自己的第一份工作是当住家保姆。每天打扫卫生、做饭买菜，这些就算坐在家里也需要完成的事情，居然还有人愿意提供吃住还有可观薪资。零成本、上下班没有通勤的烦恼、没有复杂的人际关系，7500元一个月的工作实在是很难让人拒绝。/社交平台截图社交平台截图虽然这个职业在目前没有太大晋升空间，但比起其他在实习期间免费劳动，甚至自掏腰包的金融或是传媒行业，家政的确具备了门槛低、薪资条件优越两个优势。随着人才的流动，越来越多高学历的年轻人把营养师、整理收纳师、健康护理师等一系列新兴职业带入了家政市场。可以说90后、00后的这波“以旧换新”的操作，给在这一行做了几十年工作的阿姨们来了个猝不及防。前两年在网络上很火的一档节目《怦然心动的人生整理魔法》中，主演人近藤麻理惠这类专业的整理师开始进入到大家的视野里。从简单的洗衣做饭，发展为合理收纳和调配家中物品，再晋升到心灵的洗涤。从维持生活秩序，到过得好、过得精。/社交平台截图这也意味着，传统概念上被“大妈”淹没的家政行业，在不远的将来兴许会有很大改变。“大妈”职业，是惊喜也可能是惊吓如此令人心动的“大妈”职业，真的有如大家所说的那么香吗？值不值得冲一下？不少闻风奔去做宿管阿姨的女生，开始抱怨“大可不必、工作不易、翻了大车”。社交平台截图明明在家是手不能提、肩不能扛的小公主，到了工作岗位马上要切换成不怕脏、不怕累、扛30斤桶装水的超级女斯巴达。说好的来应聘做宿管，转头却干起了保洁员、修理工、送水员的工作。拿着一份工资，横跨各个岗位的工作，这个宿管阿姨当得可谓是苦不堪言啊。不过也不是所有宿管都当得让人叫苦连天，有些阿姨还真能把行业内卷玩得明明白白。从记住几百号人分别住在哪个宿舍、不厌其烦地通知同学们准点起床，到晚上耐心等晚归的同学回宿舍。这份工作之所以难，是因为在许多阿姨的眼里，选择做宿管不仅仅是为了得到一份简单的劳动报酬，而是真真切切地在用自己的能力去照顾好一帮孩子。另一位晋升为保姆的00后女生则表示：月薪9000元的活儿，还真不只是扫个地、擦个桌子这么简单。这份需要辅导孩子功课的保姆工作，如果文化程度低马上就会被雇主pass掉。每天早上8点前要到位并且负责送小朋友上学，回到雇主家里开始做饭、洗碗、整理房间、扫地拖地。下午接小朋友放学，送小朋友上课外辅导班。晚上接小朋友回家开始做晚饭，晚饭整理完毕后还要辅导功课。22岁的花季少女，自己的人生还没稳定下来，就开始当上了别人家庭中带薪版的家庭主妇。能拿捏这行的，真是狠人呐。体验过超市推销员的00后女生说，这份看似煎个饼、包个菜、推销几瓶油的工作，行业压力还不小。按理来说身体本该更加硬朗的她，在一天站9小时的工作中比身边的阿姨们更累得眼冒金星。有时是帮顾客提重物到超市门口，有时是开启唇枪舌剑只为战胜同品类其他的推销员。不管是靠人生阅历纵横市场的“大妈”工作、叱咤华尔街的商业精英，还是做踏在香榭丽舍大街的时尚女魔头，要想在自己这行的赛道上更有竞争力，还得卷起来。走自己的路，让别人无路可走。想要达到“大妈”职业里阿姨们所拥有的那份沉稳和体贴，可不是应聘上岗就一步到位的。至于那些无须学历和阅历的高薪工作，还是让它们存活在充满幻想的互联网上吧。

全球首款太阳能汽车开始排产

芬兰太阳能电动车初创公司Lightyear表示，公司开始生产太阳能电动车，这是全球首款直接利用阳光发电的量产电动汽车。该车型“Lightyear 0”标价25万欧元（约185.27万元人民币），目前已收到约150份预订单。公司CEO表示，计划在芬兰Valmet Automotive Oyj汽车厂生产大约1000辆“Lightyear 0”。先以每周生产一辆的速度起步，到明年下半年将逐渐增加到每周五辆。据悉，Lightyear 0并不是一台完全由太阳能供电的汽车，太阳能算是辅助充电，车辆内置有60kWh电池组，纯电续航里程为388英里（约625公里）。而车顶、引擎盖等部分配备有太阳能电池板，只要汽车暴露在阳光下，就可自行充电。阳光明媚的气候下，每天可提供44英里（约70公里）的续航里程。对于出行距离较短的车主来说，Lightyear 0可以让他0费用出行，而那些每天通勤22英里（约35公里）的人可以在荷兰夏季连续两个月驾驶Lightyear0而无需充电。同时，太阳能每年可以为Lightyear 0提供3700到6800英里（约6000到11000公里）的续航里程。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

女房东主动给45名租户免租一个月：他们就像我的孩子一样，打工不易

女房东主动给45名租户免除一个月房租，河南郑州又现“别人家的房东”，令不少网友羡慕不已。12月1日，极目新闻记者了解到，此次女房东一共免除了1万多元的租金，以前她也给租户们免过房租。田勇斌（化名）是河南南阳人，五六年前开始租住李女士位于河南郑州惠济区的房子。田勇斌的房租有时是一个月一交，有时是三个月一交，11月29日晚上，他收到了房东李女士发来的微信消息：“这几天我和你叔商量了一下，疫情期间，大家挣钱不容易，我们决定给大家免一个月的房租，不论是标间还是两室一厅全免一个月。”田勇斌说，几年相处下来，他觉得李女士是一个特别好的人，平时对他也是多有照顾，而且这已经不是李女士第一次免房租。12月1日下午，极目新闻记者联系到了房东李女士，她说，这次一共免除了45名租户的房租，合计1万多元。“他们就像我的孩子一样，有不少是打零工的，有的每月还要还房贷，这几年挣钱不容易，能帮一把是帮一把。是我们主动免的，我们也没太大能力，只能做点自己力所能及的。”李女士说，2020年疫情期间，当地受到影响，她也免除过房租。“她一向热心快肠。”得知李女士这次又为租户免租金，她的一位同事夸赞道。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

涉核酸公司暴利底色：有销售人均年薪超100万，热衷促销

1、凤凰网《风暴眼》整理了部分涉核酸企业2022年前三季度经营情况发现，在15家涉及核酸检测业务的上市公司中，今年前三季度全部实现盈利，合计451.46亿元。此外，15家公司净利润同比增速均为正，其中，九安医疗增速高达31918.64%。2、凤凰网《风暴眼》还梳理了部分涉核酸企业2019年和2022年前三季度的毛利率、净利率情况。通过对比发现，不少企业因核酸业务实现毛利和净利大增，15家上市公司平均毛利率为59.6%，其中，万泰生物高达近90%。3、凤凰网《风暴眼》通过梳理2022年上半年部分核酸企业的应收账款发现，部分核酸上市企业中，有些公司的产品并不能第一时间回款，因此形成了大量的应收账款。其中，迪安诊断应收账款107亿元。此外，睿智医药和兰卫医学2022年前三季度的经营现金流净额为负。4、从2020年开始，部分核酸上市企业营收、净利大幅增长的同时，其在成本费用上的支出也是大幅度增长，支出主要在销售费用和研发费用上。尤其是销售费用，凤凰网《风暴眼》发现，有企业的业务费、销售提成、广告宣传、展会费、佣金及返利等费用是成倍的增长。15家公司销售费用合计91.87亿元，相比之下，研发费用则相形见绌，合计仅40.5亿元。5、通过整理部分核酸企业的销售和研发人员的人均薪酬，凤凰网《风暴眼》发现，核酸企业销售人员人均薪酬普遍比研发人员人均薪酬要高，有些企业的研发人员虽然很多，但人均薪酬不及销售人员的零头。尤其是达安基因和硕世生物，两家公司去年销售人员人均年薪超百万元。----------------------------------涉核酸检测业务的公司正在经历着前所未有的舆论关注。11月21日深夜，沪深交易所称高度关注涉核酸检测企业的上市申请，坚持从严审核，尤其是企业的可持续经营能力。随后，翌圣生物成为新规发布后第一家被取消IPO申请审议的公司。除收紧涉核酸企业IPO之外，已上市公司中涉及核酸检测类业务的企业亦受到市场广泛关注。一部分观点聚焦在核酸检测赛道上市公司净利的迅猛增长上，另一部分观点则聚焦于涉核酸公司净利增长背后的现金流风险。涉核酸检测业务上市公司经营成色到底如何？凤凰网《风暴眼》梳理相关数据，以供参考。15家公司前三季合计盈利451亿 九安医疗净利润增长319倍凤凰网《风暴眼》整理了部分涉核酸企业2022年前三季度经营情况，包含营业收入、营业收入的增长率、净利润以及净利润的增长率。凤凰网《风暴眼》发现，在15家涉及核酸检测业务的上市公司中，今年前三季度全部实现盈利，合计451.46亿元。此外，15家公司净利润同比增速均为正，其中，九安医疗增速高达31918.64%。在部分上市核酸企业中，九安医疗的业绩增长可谓是一骑绝尘。据了解，九安医疗是一家在国内外具有影响力的个人健康管理产品供应商，主要从事家用医疗器械的研发、生产及销售。2019年至2022年第三季度，九安医疗营收分别为7.06亿元、20.08亿元、23.97亿元和245.89亿元，期间增长率分别为184.36%、19.36%和3010.77%。期间净利润分别为0.66亿元、2.42亿元、9.09亿元和160.50亿元，同比增长率为264.68%、274.96%和31918.64%。而做医药研发外包服务机构（CRO+CDMO业务）睿智医药业绩增长次之。2019年至2022年前三季度，睿智医药营收分别为13.28亿元、14.82亿元、16.91亿元和10.32亿元，期间增长率分别为11.58 %、14.11 % 和-18.17%。期间净利润分别为1.39亿元、1.55亿元、-4.02亿元和10.23亿元，同比增长率为11.25%、-360.27%和6799.35%。值得一提的是，睿智医药今年前三季度的营收仅比净利润高0.09亿元，主要系公司置出益生元业务产生的投资收益导致的。净利润增长率第三高的安旭生物是一家做POCT试剂及仪器的研发、生产与销售的公司，2019年至2022年前三季度，安旭生物营收分别为2.10亿元、12亿元、15.89亿元和61.27亿元，期间增长率分别为471.86%、32.47%和798.35%。期间净利润分别为0.54亿元、6.49亿元、7.39亿元和31.32亿元，同比增长率为1091.38%、13.80%和1003.25%。对于业绩大增，安旭生物坦言，主要系报告期内受全球新冠疫情的影响，公司优质的新冠检测产品质量获得市场和客户的认可，销售规模持续扩大，同时非新冠检测产品也保持平稳增长所致。15家公司平均毛利率59.6% 万泰生物高达近90%除营收、净利外，凤凰网《风暴眼》还梳理了部分涉核酸企业2019年和2022年前三季度的毛利率、净利率情况。通过对比发现，不少企业因核酸业务实现毛利和净利大增，15家上市公司平均毛利率为59.6%。其中，万泰生物的毛利率最高，今年前三季度的毛利率为89.57%。据了解，万泰生物成立于1991年，是从事生物诊断试剂与疫苗研发及生产的高新技术企业。2005年经科技部批准，养生堂万泰生物与厦门大学共同组建了国家传染病诊断试剂与疫苗工程技术研究中心（NIDVD）。根据万泰生物披露今年前三季业绩显示，公司的营业收入为86.5亿，归属于上市公司股东的净利润为39.44亿元，分别同比增长140.56%、231.91%。对于业绩预增的原因，万泰生物给出了两方面的主要原因：“公司二价宫颈癌疫苗继续保持产销两旺，收入及利润高速增长；因国内外新冠肺炎疫情影响，公司新冠原料和新冠检测试剂的收入及利润实现快速增长。”根据公司半年报显示，万泰生物上半年疫苗分部收入占比73.58%，净利润占比74.39%。检测诊断收入则为15.6亿元，其中大部分是核酸检测收入，公司未单独公布核酸检测产品的毛利率，诊断试剂整体毛利率为77.81%。除万泰生物以外，九安医疗2022年前三季度毛利率也超80%，而2019年时，九安医疗的毛利率还不到30%。与毛利率同步上升的还有九安医疗的净利率，2019年，九安医疗的净利率为3.83%，2020年升至11.79%，2022年前三季度进一步提升至69.91%。在部分上市核酸企业中，安旭生物2020年以后毛利率一直也比较高，2019年至2022年前三季度分别为51.24%、75.91%、65.44%和75.92%。与毛利率同样增长的是净利率，2019年，安旭生物的净利率为25.95%，2020年升至54.09%，2022年前三季度虽然有所下滑，但仍然在50%以上。堪忧的现金流：应收账款高企 迪安诊断应收账款107亿元凤凰网《风暴眼》通过梳理2022年上半年部分核酸企业的应收账款发现，部分核酸上市企业中，有些公司的产品并不能第一时间回款，因此形成了大量的应收账款。此外，经营现金流净额的正负，往往也表明了企业的回款能力强弱。比如以第三方诊断服务为核心业务，致力提供医学诊断整体化解决方案的迪安诊断，根据公司财报，迪安诊断2022年前三季度实现营业收入156.30亿元，同比增长67.37%；归母净利润24.28亿元，同比上升96.94%；扣非净利润24.13亿元，同比上升107 %。与此同时，迪安诊断的应收账款在部分核酸企业中也是最高的，2022年前三季度为107.54亿元，2021年全年应收账款为62.88亿元。需要注意的是，迪安诊断2022年前三季度的经营现金流净额为0.53亿元，现金流净额较少，表明公司在产生收入的时没有及时收回现金。对于较高的应收账款，迪安诊断也进行了分析提示，公司业务处在快速增长阶段，随着竞争加剧及公司新业务模式推陈出新，均有可能导致客户结算周期延长，应收账款数量增加有可能存在坏账的风险。除迪安诊断以外，金域医学前三季度的应收账款也高达74.33亿元。不过，其2022年前三季度经营现金流净额为13.3亿元，相较迪安诊断的0.53亿元，回款比较及时。据了解，从新冠疫情开始，金域医学就是最早参与新冠核酸检测的第三方实验室之一。根据金域医学2022年三季报财报显示,本报告期中金域医学营收净利润双双增长,应收账款高企。2022年前三季度营业收入122.08亿元，同比增长41.67%；其中医检业务收入同比增长41.27%;归属于上市公司股东的净利润24.48亿元，同比增长46.41%。前三季度公司毛利率44.82%，同比下降1.81%。值得一提的是，今年1月12日，河南许昌市公安局通报有人实施引起新冠肺炎传播或有传播严重危险的行为，被警方立案侦查并采取强制措施。涉案嫌疑人正为金域医学全资子公司的区域负责人张某东。前三季度部分核酸企业百亿营收以下的公司中达安基因的应收账款达41.99亿元，是2021年全年的1.86倍。不过，其2022年前三季度经营现金流净额为28.78亿元，回款较快。值得一提的是，2004年至2019年，达安基因总共实现归属于上市公司股东的净利润11.89亿元。但2020年新冠疫情以来，达安基因获得“转机”。根据达安基因2021年财报，其2020、2021年营收分别为53.41亿元、76.64亿元，净利润为24.49亿元、36.18亿元，均获大幅增长。今年三季报则显示，前三季度，达安基因已实现营业收入93.36亿元，同比增长65.61%；实现净利润49.11亿元，同比增加94.52%。据了解，达安基因净利润主要来自于市场对新型冠状病毒核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求持续，其新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒营收就达到46.34亿元，占总营收的70%左右，毛利率达88.22%。需要注意的是，睿智医药和兰卫医学2022年前三季度的经营现金流净额为负，分别是-0.64亿元和-2.45亿元。多家上市公司热衷“促销” 15家公司销售费用合计91亿凤凰网《风暴眼》发现，从2020年开始，部分核酸上市企业营收、净利大幅增长的同时，其在成本费用上的支出也是大幅度增长，支出主要在销售费用和研发费用上。尤其是销售费用，凤凰网《风暴眼》发现，有企业的业务费、销售提成、广告宣传、展会费、佣金及返利等费用是成倍的增长。15家公司销售费用合计91.87亿元，相比之下，研发费用则相形见绌，合计仅40.5亿元。其中万泰生物、金域医学、迪安诊断的销售费用最高，三家公司分别为25.15亿元、11.30亿元和11.20亿元。值得一提的是，2021年同期，万泰生物的销售费用10.82亿元，2022年前三季度同比增长了132.42%，其前三季度营收86.51亿元，同比增长140.56%。不过，根据万泰生物的半年报，凤凰网《风暴眼》发现，万泰生物销售费用增加主要是由于业务费和销售提成，分别较去年同期增长了288.02%和258.37%。与去年同期相比，金域医学的销售费用增长属于中规中矩，根据半年报，金域医学的人工薪酬、差旅费、办公费等费用增加都比较均衡。而迪安诊断销售费用主要是源于人工成本，2022年上半年较去年同期增长95.03%。万泰生物、金域医学、迪安诊断三家公司的销售费用虽然比较高，但三家公司的研发费用不是最高的，2022年前三季度，三家公司的研发费用分别为3.80亿元、4.57亿元和4.83亿元。而研发费用最高的是安旭生物，其2022年前三季度的研发费用为6.91亿元，安旭生物研发费用的大幅增长，主要是今年新增加了技术开发费5.66亿元，占研发费用86.47%，员工薪酬也较2021年同期增长了665.95%。此外，安旭生物的研发人员总数也在明显增加，2022年上半年同比2021年同期增加了123人，同比增加113.89%。值得一提的是，安旭生物的研发人员人均薪酬也有了明显提高，2021年全年研发人员143人，总薪酬2033.91万元，人均薪酬14.22万元。而2022年上半年，研发人员231人薪酬总计5589.08万元，人均24.20万元，是2021年同期3.6倍。不过，报告期内，安旭生物的销售费用也出现了明显的增加，其2022年前三季度销售费用为5.15亿元，同比增长2520.16%。销售费用的暴增，主要广告宣传、展会费、佣金及返利、场地租赁费、员工薪酬等大幅增加。其中广告宣传、展会费同比增加了5545.19%，佣金及返利同比增长6904.07%，员工薪酬同比增长409.66%。销售费用增长比较明显的还有九安医疗，2019年至2022年前三季度，九安医疗的销售费用分别为1.08亿元、3.70亿元、2.43亿元和8.26亿元，期间增长率分别为241.06%、-34.18%和768.86%。根据2022年半年报，九安医疗的销售费用主要花费在促销费上面，上半年销售费用为6.58亿元，其中5.82亿元为促销费，占销售费用的88.47%。2021年时，九安医疗的全年促销费为1522.76万元，今年上半年促销费增长37倍。此外，亚辉龙的销售费用增长幅度有比较大，2019年至2022年前三季度，亚辉龙的销售费用分别为1.55亿元、1.80亿元、2.16亿元和4.38元，期间增长率分别为16.11%、38.35%和204.17%。销售费用中，增长最为明显的是推广展览费，2021年上半年该费用624.33万元，2022年上半年增至1.8亿元，同比增长2778.75%。另外，职工薪酬也出现了明显的增加，较2021年同期增加了145.29%。硕世生物、达安基因销售人员年薪超百万通过整理部分核酸企业的销售和研发人员的人均薪酬，凤凰网《风暴眼》发现，核酸企业销售人员人均薪酬普遍比研发人员人均薪酬要高，有些企业的研发人员虽然很多，但人均薪酬不及销售人员的零头。如在众多上市核酸企业中，睿智医药的研发人员人数遥遥领先大多数公司，但睿智医药2021年研发费用中的员工薪酬为7930.1万元，研发人员总数为1844人，人均薪酬仅有4.3万元。而睿智医药2021年销售人员薪酬总额4674.05万元，营销员工总人数为70人，这意味睿智医药的营销人员人均薪酬66.77万元，研发人员人均工资不及营销人员零头。此外，凤凰网《风暴眼》发现，2021年达安基因和硕世生物的销售人员人均年薪超百万元。根据硕世生物2021年年报，公司有研发人员 164 人，研发人员薪酬合计 4.32亿元，研发人员平均薪酬26.34万元。而同期销售人员178人，销售人员薪酬合计2.69亿元，人员平均薪酬150.91万元。达安基因2021年研发人员人数为790人，研发职工薪酬为1.65亿元，平均薪资约20.9万元，销售人员人数为650人，销售人员职工薪酬为6.87亿元，平均薪酬为105.76万元。值得一提的是，硕世生物2022年上半年的销售人员薪资已经达2.42亿元，较去年同期增长了74.15%.在部分核酸上市企业中，研发人员人均薪资最高的是万孚生物，达26.4万元。根据2022三季报，万孚生物主营收入 46.96 亿元，同比上升 87.32%；归母净利润 12.4 亿元，同比上升 97.67%；扣非净利润 11.79 亿元，同比上升 112.78%。公司 2022 年前三季度公司研发费用3.1亿元，同比增加12%。而根据万孚生物2021年年报，公司有研发人员831 人，研发人员薪酬约2.21亿元，研发人员平均薪酬26.6万元。除万孚生物以外，2021年硕世生物的研发人员薪酬也达26.34万元。据其财报，硕世生物2022年前三季度实现营业总收入42.93亿元，同比增长97.7%；实现归母净利润16.24亿元，同比增长63.1%。而根据硕世生物2021年年报，公司有研发人员 164 人，研发人员薪酬合计0. 43亿元，研发人员平均薪酬26.34万元。此外，明德生物2021年研发费用中的员工薪酬为5884.03万元，研发人员总数为251人，人均薪酬为23.44万元。在新冠疫情逐步好转，市场对核酸检测的需求可能会有所降低，这些上市公司业绩将会受到哪些影响，凤凰网《风暴眼》将持续关注。

环京“北三县”楼市限购取消百日:房产不再是投资置业“香饽饽”

在经历长达5年多时间限购政策后，以河北省三河市、大厂县、香河县为代表的环京“北三县”（也称廊坊北三县）楼市在今年夏天迎来2017年限购后的首度松绑。2022年8月8日，廊坊市发布《关于支持房地产业良性循环和健康发展的六条政策措施》明白卡显示，优化调整住房限购、限售政策。取消户籍、社保（个税）等不适应当前房地产市场形势的限制性购房条件。同时对“北三县”和环雄安新区周边县（市）的住房限售年限要求也全面取消，释放出稳定楼市的积极信号。据了解，廊坊市自2017年实施限购政策以来，该市全区域楼市降温明显，尤其对主要依靠北京外溢自住及投资需求带动的“北三县”形成巨大冲击。以三河为例，此前房价经历快速升温后遭遇“跳水式”大跌，由上升后每平方米4万余元跌至每平方米1万余元。在此背景下，取消限购限售等同于三地楼市为“北漂”置业重新“开闸”供应，对当地楼市影响不言而喻。一个月前，有媒体人士从三河市燕郊镇部分中介和售楼处了解到，自限购政策取消以来，当地看房和买房人数明显上升，燕郊镇近两个月来新房和二手房的成交量已是去年同期的两倍以上。此外，在燕郊地区从事新房销售的多名置业顾问向媒体表示，在放开限购的首个休息日，燕郊新房一日成交200余套，相当于一天卖出此前一整月销量，价格同样也有小幅上涨。不过，短暂的活跃并未让“北三县”楼市升温进入快速通道。11月中旬，中国房地产报记者在廊坊“北三县”走访时发现，距限购政策取消已过去3个多月时间，当地市场表现平静如常。或受疫情等因素影响，部分项目售楼处人流稀少，虽然打出“买房送车位、送物业费、送家电、送装修”等促销广告，但鲜有购房者光顾咨询。与此同时，当地部分二手房中介门店门可罗雀，生意异常冷清，还有少量房产中介闭店歇业已持续数周时间。“取消限购限售有助于激活市场，部分受政策，疫情等因素抑制的积压需求有望在短期内集中释放，带来成交量的回升。”贝壳研究院高级分析师唐瑄认为，但本轮政策放开不会导致市场过热，也不会引发房价快速上涨。从政策出台到购房者的预期及信心修复需要一定时间。记者据不完全统计，目前三河、大厂、香河三地房价平均保持在每平方米1.2万元左右，成交量与前几个月保持相当，三地楼市整体呈现量跌价涨趋势。来自中指研究院的数据也显示，2022年10月，廊坊市新建住宅平均价格为11672元/平方米，同比下跌2.67%与此同时，10月份的成交规模同环比下跌。2022年10月廊坊商品住宅成交规模为13.06 万平方米，同比下跌4.75%，环比下跌18.39%。另一个值得关注的现象是，近期二手房挂牌量明显增多，市场供大于需的基本面未曾改变。10月廊坊新建住宅平均价格同比下跌2.67% 。数据来源：中指数据CREIS市场信心尚待恢复记者注意到，燕郊看房热度迅速上升，不仅有取消限购政策影响，还来自“北三县”与北京市通州区融合发展（交通建设）步伐提速加持。据《河北日报》报道称，京唐城际铁路联调联试工作于近期结束，开始试运行。京唐城际铁路途经廊坊“北三县”，并全部设站。对疏解北京非首都功能,带动“北三县”经济社会发展,提升区域整体经济竞争力具有重要意义。此外，“北三县”与通州区在原有3条高速、7条主干路、5座桥梁连通基础上，北京轨道交通M22号线（平谷线）河北段正加快建设，厂通路、安石路等4条跨界道路进入实质性实施阶段，尽快形成“8横5纵”内部交通路网。事实上，多重利好因素叠加，重新激发出一部分“北漂”购房需求将成为可能。因此虽然“北三县”楼市温和复苏的确定性很高，但节奏不会太快，市场信心尚处于筑底回升阶段。“房住不炒”主基调下，“北三县”属地政府会尽力稳定房价走势、避免暴涨暴跌，引导居民更加理性购房。然而，市场终端消费不振表现突出。记者在随机采访到的数位“北漂”者中，他们普遍对“北三县”楼市全面复苏的预期持相反意见。尤其在疫情影响下，房价下行压力依然存在，而下行的原因是大家认为房子不再是置业“香饽饽”，甚至投资会导致价值缩水，短期内投资意愿减弱，市场观望情绪浓厚。这也释放出对“北三县”楼市信心不足的担忧。有“北漂”人士向记者表示，由于“北三县”楼市经历了限购前后房价断崖式下跌，部分房产从限购前的每平方米4万余元跌至目前每平方米1万余元，相当于损失近三倍资产，加上当地楼市前景不明，导致购房消费能力下降和消费意愿不足，进而影响到当地楼市去库存。“在市场下行阶段，本地刚需入市节奏也会放缓。”香河县城镇居民史可一告诉记者，本地购房需求本身较弱，原因是在“北三县”买个好房子容易，找个好工作却着实难。由于三地近几年产业发展不及预期，人口导入有限，就业与收入短板长期困扰当地投资置业幸福指数。受北京虹吸效应拉动，但凡能在“北三县”买得起房的本地人，或多或少会有选择到北京投资置业计划。在大厂县已购买两套住房的外地投资者张怀忠向记者表示，限购取消后，他打算将手中两套房源出售，即便是低价销售，他也不想在为此耗费过多时间。在张怀忠看来，他在大厂购房时房价已达到每平方米2万多元，对比现在的房价，及时出售亏损多少只是止损多少的问题。张怀忠还告诉记者，他从事红木家具产业有10余年职业生涯，曾被当地炒房风气拖累被迫停下手中事业，经历多年等待终迎来限购取消，为此，他准备尽快出售手中房源后，搬迁至房价相对低廉且红木产业氛围较浓厚的大城县定居生活。“近期以来，有关抛售‘北三县’二手房源信息，时常刷爆我的微信朋友圈。”张怀忠说。北京大学博士后研究员张磊表示，目前对房地产行业而言，信心不足是最大问题，转变房地产下行趋势的关键，是扭转社会特别是居民对房地产行业的预期。目前的政策调节仍称不上是重大利好，只是局部调整，短期内难以对整个市场产生大规模提振效应。10月廊坊商品住宅成交规模环比下跌18.39%。数据来源：中指数据CREIS库存去化依旧偏缓由于地理位置靠近北京，“北三县”一直是买不起北京房产的“北漂”一族扎根北京的首选。在限购前的一轮楼市上涨周期中，“北三县”一度上演“炒房神话”。而限购后的“北三县”楼市降温明显，房价暴跌与销量腰斩同时涌现，市场随即进入冰封期。不可否认，廊坊取消限购具有一定的市场必要性，能够缓解当地楼市较为低迷的局面，“北三县”楼市由此或迎来上行机会。香河县某房产中介负责人徐彬在接受记者采访时表示，相较限购政策取消前，现在每周打来电话咨询房产的客户明显增多。此前一周内能联系到的客户三五个，而现在明显翻了几番，而且多数是客户主动打电话找过来沟通。“相比之下，市场成交量方面也有了明显好转。”徐彬还告诉记者，在廊坊放开限购之后，香河县每周新房和二手房成交量均保持在三四十套，这在以前，一个月内新房二手房成交量累计只有20余套左右。但对于大量入市的二手房源，有房地产业内人士表示，短期内市场成交可能并不乐观。该人士认为，目前三地二手房仍处于卖方市场，好房源、好户型的房子特别多，特别是新冠肺炎疫情以来，市场上出现大量的房源，比较来看，买房的人虽较之前有所增加，但市场并没有太高的热度。“此外，通勤不便正成为不少‘北漂’选择放弃‘北三县’置业主要原因。”该人士还表示，前几年环京市场的快速升温主要依靠北京外溢自住及投资需求带动，但最近几年来北京的住房供应正在逐渐增加，市场供需平衡进一步巩固。同时因疫情防控的严格，环京跨城通勤受到一定影响，北京外溢需求基本消失，这大大降低了外地购房者在廊坊置业的预期。中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，从政策效果及市场趋势来看，此前廊坊市区和“北三县”取消限购政策已经落地执行，首付比例也执行了首套20%、二套30%，房贷利率最低4.25%的优惠，但市场并未出现回暖。“因此，即便此次取消限购限售等政策，对该地交易市场的提振效果也或有限，短期看，廊坊地区房地产市场调整态势仍难改观。”陈文静说。据克而瑞环京投资决策系统统计的廊坊楼市10月月报数据显示，当地市场整体成交不及预期，市场走势持续低迷，去化依旧惨淡。其中，10月三河市共计成交238套，环比下跌34.8%，同比下跌51.3%；成交面积为2.55万平方米，环比下跌27.6%，同比下跌53.7%。大厂县共成141套，环比下跌61%，同比上涨36.7%；成交面积1.28万平方米，环比下跌63.7%，同比下跌35.6%。香河县共成交28套，环比下跌6.7%，同比下跌91.6%；成交面积2659平方米，环比下跌7.4%，同比下跌91.8%。（应受访者要求，文中史可一、张怀忠、徐彬为化名）

现场检查“一撤了之”扣投行60分，券商投行业务质量评价办法发布

券商投行业务迎新规。中国证券业协会（下称“中证协”）12月2日发布《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》（下称《评价办法》），共六章二十九条，自发布之日起施行，质量评价结果定期对外公示。重点内容有：评价业务范围包括证券公司承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问、公司债券受托管理、非上市公众公司推荐以及其他具有投行特性的业务；投行业务质量评价采取试点方式，试点范围为主板、创业板、科创板首次公开发行股票或存托凭证并上市、上市公司再融资等保荐项目；评价指标维度包括执业质量评价、内部控制评价和业务管理评价三个角度。与此同时，中证协当天发布的券商保荐业务质量评价指标中明确，项目执业质量评价是指，从项目申报文件质量、保荐机构工作质量、保荐项目审核结果等方面触发负面事项的轻重程度进行评价。负面事项包括，保荐项目或相关主体被中国证监会采取行政监管措施，被证券交易所采取自律监管措施、纪律处分，项目负面结果记录，项目负面行为记录等情形。在主板、创业板、科创板试点聚焦此次发布的《评价办法》，对于制定背景，中证协表示，在资本市场全面深化改革背景下，注册制试点改革取得突破性进展，以信息披露为核心的注册制得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。为促进证券公司进一步建立健全与注册制相匹配的理念、组织和能力，压实执业责任，切实提升投行业务执业质量，协会组织行业专家研究制定了《评价办法》。整体来看，《评价办法》共二十九条，包括总则、评价内容与指标、评价方法与程序等六章内容。评价思路和主要内容包括5个方面：试点先行，逐步推开；线面结合，全程覆盖；多方参与，过程公开；数据整合，评价客观；差别监管，正向激励。评价业务范围包括，证券公司承销与保荐、上市公司并购重组财务顾问、公司债券受托管理、非上市公众公司推荐以及其他具有投行特性的业务。投行业务质量评价采取试点方式，试点范围为主板、创业板、科创板首次公开发行股票或存托凭证并上市、上市公司再融资等保荐项目。在试点阶段，被评价机构范围为对首发和再融资项目承担保荐责任的证券公司，不包括只承担承销责任的证券公司以及评价期内无项目的证券公司。试点阶段不对项目承销及持续督导环节评价。中证协称，之后将根据试点的情况，在总结经验完善评价指标的基础上逐步对试点范围和业务流程进行横向与纵向延伸，最终形成覆盖全链条、全流程的投行业务质量评价体系。评价指标维度包括执业质量评价、内部控制评价和业务管理评价三个角度。通过收集投行项目各业务活动开展情况信息，并从质量管控、业务流程管理、内控治理角度进行线面结合的综合评价，全面反映投行业务质量。此外，在各方参与上，执业质量和内部控制评价相关信息由证监会汇总派出机构、证券交易所的评价信息，并向协会提供；业务管理评价相关信息采取由证券公司自评和协会复核、调整确认的方式；专家评审会研究处理评价工作中遇到的重大问题、特殊事项，进行评分调整等。“通过评价结果对机构进行动态分类，供监管机构在日常监管工作中参考使用。”中证协表示。“一撤了之”将被扣分中证协网站当天发布了《证券公司投行业务质量评价指标（保荐业务）》，试点期执业质量评价为证券公司首发和再融资保荐业务的执业质量评价，主要反映证券公司保荐项目执业质量的情况，由项目平均分*60%计算得出。项目执业质量评价是指，从项目申报文件质量、保荐机构工作质量、保荐项目审核结果等方面触发负面事项的轻重程度进行评价。负面事项包括，保荐项目或相关主体被中国证监会采取行政监管措施，被证券交易所采取自律监管措施、纪律处分，项目负面结果记录，项目负面行为记录等情形。其中，保荐项目未通过上市委或发审委审核，不予核准或注册，扣100分。保荐项目撤回申请的，因初审环节发现影响发行条件的问题撤回，扣100分；因被确定为现场督导或现场检查对象后撤回，扣60分；除因行业政策变化、市场环境变化等合理原因撤回不扣分外，其他原因撤回，扣20分。与此同时，评价指标还包括保荐机构因保荐项目被采取行政监管措施、保荐机构相关人员因保荐项目被中国证监会采取行政监管措施、保荐机构因保荐项目被证券交易所采取自律监管措施、纪律处分等情形。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

揭秘世界杯官方授权商的生意经

11月20日，2022年卡塔尔世界杯开幕式在充满阿拉伯风情的海湾球场举行，顶上漂浮的吉祥物拉伊卜很快因可爱的外形走红，还被国内网友戏称为“飞天馄饨皮”。拉伊卜 图片来源：每经资料图以拉伊卜为代表的本届世界杯官方衍生品，都可被称为特许商品。每当大型体育赛事举办，特许商品都会迎来春风，热度和销量涨至最高点。万众瞩目的体育赛事，背后都有诸多官方授权商。那么，成为官方授权商，一定会赚得盆满钵满吗？答案或许是否定的。当赛事结束，热度过去，卖不出去的特许商品会逐渐成为库存。如何提前准备适当的货量，对授权商提出了巨大的挑战。近日，每日经济新闻记者专访卡塔尔世界杯官方授权商之一的北京厚德典藏艺术品有限公司（以下简称“厚德典藏”）总经理崔可贵，揭开了这门生意背后的故事。几百页的英文条款，特许商品有1000多种与大型体育赛事合作授权，一般分为两种情况：如果主办方为我国，是与组委会打交道；如果赛事不在中国举办，便是跟国际奥委会或国际足联打交道。作为两届男足世界杯、多届奥运会、2023年女足世界杯的官方授权商，崔可贵表示，厚德典藏成为官方授权商的合作洽谈没有那么“复杂”。早在2020年，厚德典藏便陆续开始与国际足联的市场部门洽谈授权合作，陆续签下了贵金属、口罩、杯壶、围巾、运动毛巾、首饰、箱包等30多个细分品类。初步达成合作前，要交一笔最低权费保证金，这也是国际版权特许行业的基本规则。崔可贵介绍：“即便实际经营没有达到预期，最低权费保证金也是不退还的。”因为前期投入有风险，这一环节就卡掉了很多经验不足的企业。对于国际足联而言，核心考虑的是团队的专业性及历史成功案例。“没有接触这块领域的可能觉得做特许商品挺神秘、挺难的，实际上我们常年做，这是很正常的商业操作，我们更大的挑战是怎么满足消费者市场，怎么创造出好的产品。”国际足联不直接干预世界杯特许商品的设计，但需要遵守设计规范。据崔可贵回忆，当时收到了几百页的规范条款。“英文版的，非常复杂。例如一个会徽，国际足联要求旁边有一个范围不可使用其他元素，有一些元素可拆分使用，有一些元素不可拆分使用等等。”此外，在国际足联的规则下，授权商的授权商品只能在对应区域内销售：卡塔尔本地市场有对应的授权商；欧洲、美国也有对应的授权商，而厚德典藏则是大中华区域的授权商之一。据崔可贵介绍，整个大中华区授权商品的SKU大概有几百个。假设某家授权商获取了杯壶的生产和销售权利，“国际足联不会限制该家授权商究竟做3款还是30款”，但如果跨界到其他品类，则不被允许。此外，除了极特殊情况，国际足联鲜少给某个品类的独家授权。在这个大框架下，国际足联更关心的是授权商品是否按照规范和要求操作，真正的生产和营销工作交给授权商本身。授权商首先在规则内进行设计，然后在系统内进行报批，国际足联审核后打样，直到样品通过后才能进行批量生产。“这一届世界杯的授权商品，国际足联把控得比较细致，且规范要求比上一届要严格。”崔可贵表示。核心销售周期就几个月，囤货失败就成“库存”四年等一届世界杯，其他时候，特许商品这门生意都像在“过冬”。随着世界杯如火如荼地进行，特许商品的热度也在快速提升，厚德典藏公司大厅都堆满了特许商品，俨然成了仓库。堆在厚德典藏公司内的世界杯特许商品 图片来源：每经记者 毕媛媛 摄在一些人的理解中，产品差价便是利润，但崔可贵提出，如果把运营成本分摊掉，利润便不高，特许商品从来不是一个暴利的行业。“除了冰墩墩，后期卖得太好，他们定价都定得很高，说白了是供求关系。”官方授权意味着授权商生产商品需要交授权费，才能将防伪标签贴到证书或者包装上，每领一个标签都要交对应权费。至于商品有没有卖出去，则是授权商需要操心的事情。“单价越高，授权费也越高，这和成本、售价都有关系。”类似世界杯这类大型体育赛事，崔可贵预估，公司在授权商品开发生产的前期投入高达几千万元。但赛事结束后，授权商品的销量下降比较快，如果对货量把控不好，公司很可能亏损。崔可表坦言：“我们为了控制风险，前期不敢生产大量的货品，万一卖不好，损失很大。可如果市场火爆起来了，我们也可能因为没有充分的货源，规模受到限制。”特许商品毕竟不是常规商品，核心销售周期就在关键的几个月，备货太多很容易形成库存积压。“假设我有1000万的库存，可能我前面卖800万的货产生的利润都不一定能覆盖（成本），我们在生产下单备货方面非常谨慎，如履薄冰。”卡塔尔世界杯仍在进行中，崔可贵表示，目前来看，特许商品销量在上升中。“全部数字出来要到12月底，2018年世界杯，我们产品的零售规模大约有5亿元，今年我们更乐观一些。但是零售规模不是我们的收入，我们大部分产品是批发给经销商，由经销商来完成零售工作。”基于国际足联的规则，厚德典藏为国际足联官方授权商，国际足联允许授权商寻找第三方生产商和经销商合作。图片来源：受访者提供卡塔尔赛场上，“中国制造”无处不在，但缺少中国足球队的参与，特许商品的存在感不可避免地受到一定影响。“如果中国队进了，按特许商品的销售规则，增加50%甚至翻一番都是可能的。”崔可贵认为。当出现很多“冰墩墩”，春天就来了今年初，在中国举办的冬奥会，让人印象深刻的不仅仅是一个个拼尽全力的运动员，穿着“冰衣”的冰墩墩更是火遍全网，一“墩”难求。冰墩墩受追捧，“冰壳”的生产商曾公开表示，产能将提升30多倍，以应对市场需求。新年之后的很多天，为了抢购冰墩墩，北京王府井冬奥旗舰店门前，排起长达一公里的队伍。奥林匹克官方旗舰店中，58元的冰墩墩钥匙扣一度月销量超2万件。有人戏称：朋友圈的微商代购，最近都转行去卖冰墩墩了。冰墩墩和冰壳 图片来源：每经记者 陈鹏丽 摄（资料图）作为冰墩墩这样现象级的体育赛事吉祥物，爆火全网需要各方因素的加持。而在冬奥会正式举办前，冰墩墩的热度一直不温不火，真正出现转折是从日本记者自称“义墩墩”，为“冰墩墩”代言、摩纳哥亲王二世请求现场工作人员再给他一个玩偶等多位名人倾情“带货”开始的。从百度指数便可看出热度区别。以蓝色曲线代表“冰墩墩”，搜索在北京冬奥会开幕3天后的2月7日迎来高峰。而本届世界杯吉祥物“拉伊卜”的热度则到世界杯开幕前期才逐步起来。“世界杯”和“冬奥会”之间，则是世界杯的热度遥遥领先。“冰墩墩成为一个现象级的产品，有它的必然因素，也有运气的成分。”崔可贵认为。这也意味着爆款难求，特许商品授权商常常需要“豪赌”。“很难把握市场变化，国内市场还在培育和发展的阶段，不如欧美市场那么成熟。”冬奥会跑出来一个冰墩墩，但更多的特许商品，淹没在赛事长河中。此外，授权商的“收获期”大部分在赛事开始后，前期长达约两年的时间内，需要一系列投入。但赛事结束后，特许商品的热度往往又在短时间内大幅下滑。崔可贵坦言，业内一家资深的特许商品运营商已经在2020年放弃了该业务，甚至没有等到冰墩墩的火爆。“特许商品不是常态性的业务，它跟着赛事走，比如奥运会4年一次，企业如果只做这件事，团队很难生存。”因此，在崔可贵认知中，真正花大力气做特许商品业务的公司，国内做得好的不到10家。并且，因为业务有局限性，特许商品这门生意，很难做出持续的规模，走向资本市场也相对比较困难。崔可贵坚定相信中国市场未来的发展潜力，且做好了5年到10年的准备。在国外，周末约着亲朋好友看一场球赛，就像如今国内看一场电影一样，已经是生活的一部分。“未来我们的中产群体，包括高净值人群，去看球、去打球、去消费体育周边一定会越来越多。”“如果行业内出现了许多‘冰墩墩’，那么，我们的春天就来了。”崔可贵说。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

中金公司被点名：底层项目嵌套交叉投资

近来，多家券商涉嫌违规被监管机构点名，其中就有中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”，601995.SH ）。11月29日，北京证监局发布公告称，因子公司及管理产品未按期完成整改，以及客户账户管理相关问题，决定对中金公司采取责令改正的行政监管措施。中金公司是中国首家中外合资的投资银行，总部位于北京，在全国拥有200多个营业网点。截至9月末，公司总资产为6474亿元，在国内券商中属于头部阵营。就是这样一家“浓眉大眼”的头部券商，2022年因子公司出现相关问题已被被监管“多次点名”。01、15只产品未完成整改，底层项目存在嵌套、交叉投资北京证监局公告显示，经查，中金公司子公司中金前海（深圳）私募股权基金管理有限公司与中金前海（深圳）股权投资基金管理有限公司及管理的15只产品，未按期完成整改。同时，相关产品涉及底层项目较多，且产品间存在嵌套投资、交叉投资底层项目的复杂情况。此前，银保监会曾多次表态，将继续严防类信贷“影子银行”反弹回潮，严禁多层嵌套投资。公开信息显示，中金前海私募由中金公司全资子公司中金资本运营有限公司控股，持股比例为55%。登陆中国证券投资基金业协会网站，可以看到，中金前海私募成立于2014年5月，登记时间为2015年3月。目前，中金前海私募正在运作的产品有23只，提前清算的有10只。截止2020年6月底，其管理资金总规模约70亿元人民币，出资人包括国内知名上市公司、海外主权财富基金、家族办公司以及高净值客户等。中金前海股权投资基金同样成立于2014年，出资人为中金前海发展（深圳）基金管理有限公司，实控人为中金公司。目前，其正在运作的产品有18只，提前清算的有2只。公司基金管理规模区间在5-10亿元。从中金公司上述两家子公司的公开信息看，目前两者正在运作的基金产品总共为41只。而根据北京证监局的责令改正公告，这41只产品中，存在违规问题并未按期完成整改的就有15只，占比达到37%。业内人士坦言，作为国内头部券商，又是首家中外合资投行，中金公司在产品合规及底层项目投资上的违规，不仅令业内震惊，而且也非常失望。02、内控不严，大客户25亿逆回购透支北京证监局公告指出，“2022年9月16日，中金公司一客户发起一笔25亿元的‘逆回购’交易，金额超过客户账户当日可用资金，中金公司系统未能识别并拦截该笔交易，交易部分成交，该客户账户出现透支。”北京证监局表示，上述情况反映出中金公司合规意识薄弱，内控机制不完善，违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条第一款的规定。根据相关规定，决定对中金公司采取责令改正的行政监管措施。2022年以来，业内已发生多起券商客户资金透支事件。据中国投保基金7月份的通报显示，3家不具名券商出现客户账户虚增透支，A证券公司“虚增”客户资金1.95亿，客户交易后透支5022.26万元；B证券公司数据回传出现异常，误扣客户资金109.01万元，超扣81.76万元；C证券公司集中交易系统存在缺陷，“虚增”客户资金3亿元，透支2.8亿元。业内人士表示，要避免相关错误的二次发生，关键是加大系统投入、完善公司技术系统安全运营的制度措施，对信息技术服务商提供的产品进行有效把关，完善应急预案，丰富应急场景、做好风控。这位人士认为，作为国内首屈一指的头部券商，中金公司应加大相关投入，不再出现这类ABC式的错误。03、子公司年内多次违规，保荐增发的国联股份被质疑业绩造假公司研究室注意到，中金公司因子公司出现相关问题而被监管“点名”的情况，年内已非首次。6月初，中金公司因一笔场外期权合约对手方为非专业机构投资者，违反了场外期权业务的相关管理办法，被证监会采取出具警示函的行政监督管理措施。　　　6月22日晚间，江苏证监局连发两条行政监管措施，决定对中金公司全资子公司中金财富证券无锡人民中路营业部和经纪人胡书达，采取责令改正的行政监管措施。江苏证监局指出，这家营业部及其经纪人违规表现如下：一是未基于投资者的不同风险承受能力销售适当的金融产品，二是销售金融产品过程中代客户交易金融产品，三是向客户提供保本承诺等。近日，沪市主板上市公司国联股份（603613.SH）因外界质疑业绩造假，股价连续跌停，作为其上市够增发项目的保荐人，面对上交所的问询函，中金公司参与了对媒体相关质疑事项的核查。虽然中金公司的核查意见否认了外界相关质疑，但国联股份股价12月2日依旧跌停，显示投资者对国联股份管理层相关表态及投行的核查结论依旧没有信心。考虑到已有两家知名券商因保荐的新股涉嫌造假而被公开谴责，不少投资者也对新股承销发行中价格一向偏高的中金公司开始担心。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

在人间｜30岁卖菜女的寒冬：4位亲人卧床 两万多斤辣椒被贱卖

入冬以来，30岁的艳春，一边守着家里四个卧床不起的病人，一边靠售卖地里的辣椒赚点生活费。11月底，河南夏邑县迎来了雨夹雪天气，气温骤降至零下。她赶在霜冻前连夜抢收了1000斤辣椒，翌日还是冻坏了。11月以来，河南、甘肃、山东、河北等多地出现蔬菜滞销。夏邑县是产辣椒大县，据《大河报》报道，2022年，全县设施辣椒种植总面积16万亩，总产量48万吨。艳春说，受疫情影响，采购商进不了村，偶尔来一个还把菜价压很低。这一季，艳春预计采收3万斤辣椒，到目前为止凭借社会力量只卖了5000斤左右。剩余的2.5万斤辣椒只能贱卖或冻伤在地里，损失差不多3万块钱。半年的收入就这样打了水漂。当地菜农受影响很大，“都在地头哭，没有一个笑的。”艳春希望：“疫情快点结束，让我们正常地打拼，为了家庭，为了老人孩子过上好一点的生活。”以下是她的自述：我不懂一键打单号。你打电话来的时候，我正坐在电脑前研究。我们家租了12亩的小菜棚，每年种两季：秋天种辣椒，春天种西瓜。国庆过后，是卖大菜椒和细线椒的时候。我们这里封了三次，收购商的货车进不来，偶尔有一辆车到下面来，还把价钱压得特别低。从我们农户手上收辣椒，今年最高5毛一斤，有时候3毛、2毛，与去年一斤3到4块（收购价）相比，差距有点大。还好有一些朋友帮我销售滞销的辣椒，减少一些损失。23块钱5斤，去掉快递和包装费用，每个包裹差不多挣五六块。这两天卖了100单，我一个人做客服，要花很长时间一单一单地打印。打出来再找对应的人，把单号发给他们，通知发货的时间。地里的农活主要是50多岁的公公和婆婆两个人打理。白天我五六点起床后，把家里收拾好，就往婆家赶，骑车大约15分钟。公公婆婆下地采摘辣椒，我一边看着孩子宇涵，一边粘贴要打包的箱子。等他们采收回来，我封完箱子再拉去快递站。降温了，发快递的手都是僵的，辣椒不少也冻坏了。一亩地可以产2500斤辣椒，算下来，与去年比我们家亏了3万块，还不包括每年1.5万元左右的地租和人工等费用。租的菜棚种的辣椒我家里面的情况比较特殊。我妈妈是全身瘫痪，脑子清醒；大姐吃喝拉撒都不会，一点记忆也没有；我女儿有罕见病，24小时离不开人；爸爸两年前也偏瘫了。妈妈和姐姐以前在工地上打零工。2009年12月份，好多年没回家的她们提前从南方回来准备过年。行李放在大客车上了，被黑车司机拉去坐了顺风车，在路上出了车祸。艳春小时候与母亲的合影那一年我只有十七岁，也在外地打工，赶到湖南郴州的医院时，我姐已经成为一个植物人。她的眼睛是睁开的，但你手在上面晃，她完全没反应。我妈妈则是昏迷的状态，全身插满管子。我妈妈只有38岁，大姐才20岁，好好的人成了这样，我感到家里的天塌了，只知道哭。她们在医院住了两三年，总算把命保住了，但钱也花光了。离开的时候，我们还欠医院30万元。妈妈的父亲，80岁了，带着我10岁的弟弟一路坐火车乞讨。他拿着一个牌子，上面写些什么我记不清了，要的一块两块的钱到我妈妈跟前给她。我们等着肇事者来赔偿。等了一年又一年，他们没音讯了。没钱起诉他们，我们申请法律援助。肇事者说没钱，宁肯坐牢。他的车没上保险，也没付清全款，不能拍卖。我们没有获得任何赔偿。想到这些，我就委屈。两个人不能动，开销大。当时妹妹和弟弟还小，主要是我一个人照顾。难受是肯定的，但也没有堕落，没有说不活了。我只想着好好给她们做康复治疗。照顾了大姐一年多，每天跟她说话。她可以动嘴巴吃东西的时候，我看到了希望，但她的眼睛仍然不能动，直勾勾地盯着前方。她喜欢吃西瓜。有一次，她吃得太快呛着了，汁水喷了我一脸。我下意识地闭起眼睛，那一瞬间，我看到她笑了。我第一次看到我姐笑，心里特别高兴。我知道她有意识了。我开始逗她，手里拿着病友给的半块西瓜，假装戴在我的头上。从那之后，她慢慢可以坐起来，站起来，走一走。她的记忆还是混散的，不记得自己是谁，也不记得我是谁。本来想着日子已经够苦了。她们出车祸6年后，我结了婚，生了娃。宇涵出生三个月的时候，我发现有点不对劲，带她去乡镇上的医院检查。医生说看不了，叫我们去省里。一节一节往上跑，在省医院住了一个星期，确诊为抽风，开了癫痫药。我心里接受不了，抱着孩子去了北京。还是婴孩的宇涵当时想着都跑到北京了，肯定有办法治疗。他们开什么药，我们就吃什么药，但是一点效果都没有，反而癫痫一次比一次严重。宇涵发作的时候和普通癫痫口吐白沫不一样，一直不停抽搐；抽累了就睡，睡醒了又继续，折腾了两三年。后来听说打激素可以控制癫痫。那个药物出厂价只要6到7块一支，一个孩子10支治一个疗程。我们跑到黄牛那边打听，药价炒到了500块（一支），而且还买不到。宇涵爸爸背着包去上海，一个一个药厂挨着问，找了好多地方。现在都不记得当时是怎么找到的，反正走了好久的路，说起来太辛酸了。三岁那年，宇涵在北京宣武医院儿科确诊是婴儿痉挛症（后被认定为CDKL5综合症，由基因突变引起的，一种罕见的神经发育性疾病，早期症状类似癫痫），属于是“癫痫之王”，特别难治。宇涵现在9岁了，智力跟刚出生的小孩差不多。她不知道我是她的妈妈，也不认识她的奶奶和爸爸；可能有点意识，但不会说话也不懂表达。孩子出生以来，我们一直在求医的路上，动不动就大包小包地带着她去看病，一口一口的药喂到现在。苦了那么多年，我已经不知道好日子是什么样的。艳春抱着女儿宇涵我爸爸这些年过得也不开心，患了轻度抑郁，两年前脑溢血，现在是半身不遂。白天80多岁的奶奶搭把手。晚上我回来。她们刚出事之后，我还回忆以前多幸福，现在不抱任何幻想了。我刚刚去妈妈的房间问她要不要上厕所，冷不冷。她的左手还可以做简单的动作。喊我敲一下木板，要吃的指指自己的嘴巴。问她是渴了还是饿了，猜对了她就闭一下眼睛。大姐已经躺在床上，睡着了就没事儿。这么冷的天，她脚露在外面，也不知冷。我没看好的话，可以冻一个晚上。有时候我心情不大好，或者太累了，冲大姐闹情绪，抱怨她“怎么又尿裤子了”。说完我心里也痛，但是控制不住。我说她，她拳头一攥，表现得很生气。大姐其实是有成家的。虽然我姐不能讲话，但每次看到小孩的爸爸她只笑不哭，证明那个人对她好。她孩子爸爸心眼特别善良，因为要养活两个孩子，出去打工了。这些年，我姐受了很多罪。前年她摔了一次，股骨头摔坏了。去医院动了手术，打了钉子。后来骨折又去做了手术，没恢复好，股骨头彻底坏死。遇到阴天下雨，她腿痛得又哭又喊。天气越来越冷。家里我买了个二手空调，但奶奶不舍得打开，说太费电了。他们弄了柴在屋里烧，我进去呛得不行。我们这边还是疫情管控的状态，所有门店不给开门，我想着给他们买台暖气，也没有买成。这些天忙着发辣椒，把宇涵一个人扔在床上。喜欢被妈妈抱着的宇涵，一个人一直躺着，突然又变天，心情很不好。平时白天都是我照顾宇涵。有的时候我放歌给她听，有的时候胡乱说些什么——“妈妈的小宝贝，你想吃什么呀？”“妈妈用小车推你去玩好不好呀？”她没什么反应，等于是我自言自语。宇涵每个月要吃药——苯巴比妥、德巴金、开蒲兰等（抗癫痫药物），还在喝奶粉，用尿不湿，每一天开支100块左右。孩子他爸出去打工了，真靠地里的钱，根本养不活。上半年，她爸在外面封了一个月，最近工地上的活刚干完，到处有疫情，还不知道去哪里，家也回不了。宇涵每天要吃的药有一句古诗“贫穷夫妻百事哀”，孩子不健康，日子过得又不好，夫妻俩就会吵架。每一个夫妻都有些分分合合的事，这些伤心事不想提了。我妈妈刚出事的时候，我们到处借钱，现在可能还有10万块没还上。村子里各家有各家的难处，帮得了一次不可能持续。说句难听的，我们这个家庭帮不起来的。这么多病人，既要照顾又要开销，没办法赚更多的钱，一直贫穷到现在。我只能自己咬着牙坚持。我一个人守着这么多病人，每天活在阴暗的日子里，心里也苦。卖一些东西，跟大家说说话，也是纾解。2019年和今年的情况差不多，也是辣椒滞销。在很冷的天用三轮车拉来来去，采摘的辣椒还是没有人收。一个病友告诉我可以在网上卖。他们家孩子和我家情况一样，我们是同病相怜的人。那时我也不懂，找亲戚朋友帮了一下忙，知道怎么打印单号了。三年来，我家里种的花生、玉米等农产品，爱心顾客在朋友圈看到，有需要会买一些。虽然卖得不多，但我可以一边照顾家里的人，一边挣点收入。我还年轻，想靠双手去努力换取我家人的生活。能买一份辣椒，就算帮助到我。可是，疫情封控以来，很多地区不能发货。之前我发过辣椒去深圳，第一批顾客能收到，第二批到了东莞，25箱辣椒在虎门中转站被封掉了。现在发生鲜快递，如果坏了，快递公司是不赔偿的，只能自己承担。这一趟亏了350块，要卖至少70斤辣椒才回得了本，够孩子三天的开销了。装好辣椒拉去发货的时候，我想起日子怎么这么苦，什么时候能好一点，眼泪不知道干吗，就一直流、一直流。这辈子我的家人还能好吗？想多了，是不可能的。我也害怕失去他们，特别是我的妈妈。她躺床上十几年了，近来越来越瘦，可能是不经常晒太阳，牙齿一块一块地掉，今年一颗也没了。妈妈才50多岁，多年轻呀。和我一样大年纪的人，回到娘家，她们的妈妈都会做一碗热腾腾的饭，包括我的婆姐，每次来走亲戚，婆婆都会做一桌好吃的。我想起自己的妈妈，太难受了。我家人承受痛苦，我陪着他们一起承受。喜欢被妈妈抱在怀里的宇涵我只有宇涵一个孩子，有时候看到别人家上学的孩子，心里面也会想：什么时候我有机会接送孩子上下学呢？大家劝我生二胎，但是压力也很大，我害怕又像宇涵。每次这样，我又会跟自己说，不要问前面的日子怎么样，让家人吃饱了穿暖了，活着就好。我希望疫情尽快好起来，不要像这样三天两头封了。今年菜农受到很大的影响，都在地头哭，没有一个人笑的。我希望疫情快点结束，让我们正常地打拼，为了家庭，为了老人孩子过上好一点的生活。

黑石集团限制房地产基金赎回

周四(12月1日)，黑石集团（Blackstone Inc）690亿美元富人房地产基金表示将限制赎回请求，这是该公司最高利润驱动因素回落的最显着迹象之一，也是房地产行业的一个令人不寒而栗的指标。黑石集团房地产信托基金（BREIT）一直面临超过其季度限额的提款请求，这对这家私募股权公司为接触个人投资者所做的最雄心勃勃的努力之一构成了重大考验。在周四的一封信中，这一消息使黑石股价下跌了10%，这是自3月份以来的最大跌幅。黑石发言人表示：“我们的业务建立在业绩而非资金流动的基础上，业绩坚如磐石，BREIT专注于阳光地带的出租房屋和物流，这使其在未来处于有利地位。今年，截至11月，该基金已买入价值超过200亿美元的掉期合约，以抵消利率上升的影响。”该基金自2017年成立以来成为房地产行业的庞然大物，抢购公寓、郊区住宅和宿舍，并在投资者追逐收益率的超低利率时代迅速增长。现在，飙升的借贷成本和降温的经济正在迅速改变该基金的格局，导致BREIT警告说它可能会限制或暂停未来的回购请求。Blackstone创建的BREIT将焦点投向了非交易房地产投资信托的空间。与许多房地产投资信托基金不同，BREIT的股票不在交易所交易。它对投资者可以拿出多少钱以避免被迫抛售设有门槛。这意味着如果有太多人前往赎回，其基金委员会可以选择限制取款或提高限额。BREIT表示，请求已超过资产净值月度限制的2%和季度门槛的5%。BREIT在周四的一封信中表示：“如果BREIT在2023年第一季度收到更高的回购请求，BREIT打算以总资产的2%月度限额完成回购，但以总资产季度限额的5%为准。”黑石集团的高层管理人员对该基金押下重注。上个月报道称，自7月以来，总裁Jon Gray向BREIT投入了1亿美元，首席执行官Steve Schwarzman也是如此。在过去的一年里，富人、家族办公室和财务顾问对于将资金投入难以交易和估价的资产变得更加谨慎。在瑞银集团，一些顾问一直在减少对BREIT的敞口。一位不愿透露姓名的知情人士援引私人信息称，今年该基金的大部分赎回都来自亚洲。Keefe Bruyette & Woods分析师Michael Brown周四在一份题为“门槛正在上升”文章中称：“零售渠道的增长一直是黑石近年来成功的关键驱动力，公司在零售方面面临的增长挑战可能会继续影响黑石的估值。”房地产“凉意”黑石的举动是房地产行业放缓的最新迹象。飙升的借贷成本导致许多房东难以再融资，甚至导致银行探索美国办公室贷款的潜在销售。在住宅方面，房地产市场大幅放缓。更高的债务成本迫使黑石集团重新调整部分BREIT持股的估值，并削弱了该基金的回报。今年截至10月，该基金的主要股票类别实现了9.3%的净回报率。相比之下，一年期回报率为13.3%。尽管如此，BREIT的回报率仍优于标准普尔500指数。该基金主要集中在城市仓库和出租房屋，黑石交易员认为这些领域将在经济低迷时期提供强劲的现金流。周四，该公司宣布将出售其在拉斯维加斯两家酒店的股份，为BREIT腾出现金。据一位不愿透露姓名的知情人士透露，拉斯维加斯交易对这些物业的估值为55亿美元，预计将为BREIT股东带来约7.3亿美元的利润。

九鼎投资违法违规！公募基金、实控人、多名高管一起被罚

因实控人干预基金经营活动，通过基金公司旗下产品参与上市公司保底定增，所涉保底事项补偿款汇至股东等行为，公募实控人、基金公司、多位公募高管等被处罚。12月1日晚间，上市公司九鼎投资发布公告称，九鼎投资实控人、时任公司董事吴刚收到中国证监会行政处罚及市场禁入事先告知书。吴刚因违规干预九泰基金经营活动，被责令整改，处100万元罚款，同时被采取证券市场5年禁入措施。而九泰基金通过九泰久利参与上市公司保底定增的行为，被责令公司改正，处100万元罚款。九泰基金原董事长、原总经理、原副总经理等多位高管也被给予行政处罚。对此，九泰基金表示诚恳接受监管处罚并高度重视，在监管部门的指导下，做好风险化解工作，与股东进行全面业务及风险隔离，对各项问题进行了全面梳理。公司将主动与监管部门沟通，积极落实各项整改措施，充分保障基金持有人利益。公司亦将持续提高规范公司运作水平，严格遵守相关法律规定，切实维护广大投资者利益。因干预基金公司经营活动实控人、基金公司、高管等被罚12月1日晚间，九鼎投资发布《关于公司实际控制人收到中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书的公告》。公告称，2021年9月28日，昆吾九鼎投资控股股份有限公司实际控制人、时任公司董事吴刚收到中国证监会《立案告知书》，因吴刚相关行为涉嫌违反基金相关法律法规，中国证监会决定对吴刚立案。近日，中国证监会对上述案件调查完毕，并对公司实际控制人及案件其他相关责任人出具《行政处罚和市场禁入事先告知书》。经查明，吴刚违规干预九泰基金经营活动，存在授意九泰基金通过九泰久利买入“三维丝”、指示九泰基金对九泰久利启动清算程序的行为，责令整改，并处100万元的罚款。同时对吴刚采取证券市场5年禁入措施。据悉，九泰久利成立于2016年11月7日，成立规模30.04亿元。该产品共214个客户，其中单一机构客户中信金融投资集合资金信托计划认购金额30亿元，其余213户个人客户共计认购448.92万元。2017年间，吴强先后以个人名义与五家上市公司的实控人或股东签署了涉及保底的协议，并告知卢伟忠通过九泰久利认购参与。2018年10月，实控人吴刚指示启动九泰久利清算程序，于2019年9月完成该产品的清算事宜。所涉及保底事项的补偿款全部汇入九州证券银行账户。监管针对九泰基金的行为，责令九泰基金改正，并处100万元的罚款。对直接负责的主管人员吴强，给予警告，暂停基金从业资格36个月，并处30万元的罚款。对其他直接责任人员卢伟忠，给予警告，暂停基金从业资格24个月，并处20万元的罚款。对其他直接责任人员吴祖尧，给予警告，暂停基金从业资格12个月，处10万元的罚款。公开资料显示，九泰基金成立于2014年7月，股东为九州证券等四家机构，而吴刚系九州证券、九泰基金实际控制人，吴强系九泰基金原董事长，卢伟忠系九泰基金原总经理，吴祖尧时任分管投资、研究业务的九泰基金副总经理。九泰基金：诚恳接受监管处罚并高度重视对各项问题进行全面梳理针对监管处罚，九泰基金表示，2021年，公司已就该事项收到监管机构责令改正的行政监管措施，包括暂停相关业务、对有关高管人员采取了警示函、认定为不适当人选等。其中，吴强先生自2020年2月7日起不再担任九泰基金董事长，卢伟忠先生自2021年11月11日起不再担任公司总经理，吴祖尧先生自2021年11月24日起不再担任公司副总经理。公司诚恳接受监管处罚并高度重视，在监管部门的指导下，做好风险化解工作，与股东进行全面业务及风险隔离，对各项问题进行了全面梳理。公司将主动与监管部门沟通，积极落实各项整改措施，充分保障基金持有人利益。公司亦将持续提高规范公司运作水平，严格遵守相关法律规定，切实维护广大投资者利益。未来，九泰基金将继续坚持深度研究，夯实权益、量化、定增业务竞争力，细化投研一体化，脚踏实地，锻造核心竞争力，竭力为客户提供高效的资管服务。Wind数据显示，截至2022年9月30日，九泰基金资产净值合计28.94亿元，其中非货币性资产合计27.83亿元。在管基金数量25只，其中，非货币产品24只，混合型产品18只。此外，12月1日晚间，由吴刚、吴强担任实控人的九鼎投资也发布公告披露了相关详情，由于二人目前未在公司担任董事、监事及其他任何职务，因此本次中国证监会拟作出的行政处罚决定不会对公司日常生产经营活动造成重大影响。但表示，公司高度重视上述行政处罚及市场禁入的决定，将进一步规范和加强公司治理，并切实做好日常经营管理工作。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

汽车无线充电与未来

2022年8月底，媒体爆出比亚迪与华为将联手制造无线充电新车“星际”，有望成为第一个“无线充电的”新能源汽车。内部人士爆料说，该车定位高端越野SUV，定价估计在80～150万之间，如果研发顺利，最快将在2023年上半年问世。分析表明，这款车还是需要基础设施的配合，也就是以下要讲的技术和应用现状。根据IDTechEx最新报告《电动汽车无线充电市场2023-2033年技术、参与者和预测》预测，涵盖无线电源传输、静态和动态无线充电、低功率和高功率电平、地面组件（GA）和车辆组件（VA）的全球电动汽车无线充电市场，到2033年将达到64亿美元。要说电动汽车无线充电，先来看看当初被捧上天的手机无线充电，为什么很少看到有人用呢？原因主要有三：一是无线充电器价格太贵；二是无线充电不如有线充电快；三是无线充电应用场景受限，不能随意移动。事实上，为了解决电动汽车充电的一些问题，不少厂商，包括车企已经开发一些解决方案，并已进入试验阶段。我们来看看这个市场发展到了什么地步？无线充解决“充电焦虑”？插电式电动汽车充电的局限性，可能为无线充电器创造机会：从“充电焦虑”转变为“充电时间损失”：充电期间的停机时间通常与运营收入直接相关；最终用户体验有待改善：包括处理笨重的电缆、肮脏的连接器、错误的接口；有限的可扩展性：插头充电不容易随着预计的全球电动汽车采用率而扩展，也不适合自主电动汽车；视觉污染：充电站电缆裸露，城市景观将不得不拥挤不堪。电动汽车的主要成本就是电池，沃尔沃投资的无线充电公司Momentum Dynamics的商业总监John Holland说：“无线充电是经常性给车辆充电，这样我们可以保持45%到75%的充电状态（SOC），因此电池的使用方法要温和得多。根据我们的研究和一些学术研究，有证据表明，与深循环充电方法相比，它可以使电池的预期寿命延长4.5倍。”电池缩小的确可以节约成本，延长续航里程。IDTechEx研究发现，将电池缩小138 kWh（约为原始重量的一半），可以使每辆公交车的成本节约约55000美元，与上述案例的数据如出一辙。“机会充电”的另一个好处是，当公交车以较高的电量状态返回时，车场的高峰期充电会降低。另外，研究表明，白天为电动汽车补充电池电量可以避免电池在深度耗尽状态下充电，从而延长电池寿命。众所周知，浅次频繁充电比深次不频繁充电更能延长电池寿命。锂离子电池在使用过程中会退化。通宵或深循环放电会损坏电池，高C（充电倍率）速率会因产生的温度而使电池性能下降。使用多个安装的地面充电板进行无线充电，可以采用浅层、频繁的充电方案对电池充电，使电池在运行期间保持在45%～75%的最佳SOC。不过，更多的地面充电板显然需要更多的初始投资。电动汽车无线充电原理无线充电的基本原理是电磁感应，特别是谐振感应耦合，即当两组线圈频率相同时，就会发生耦合现象，能够实现高效率的电力传输，现在的手机无线充电也是这个原理。麻省理工学院（MIT）的研究人员提出的这种方法可以在谐振频率（由线圈的分布电容、电阻和电感决定）相同的线圈之间传输功率。专利的“磁谐振”技术仍然是“感应式”的，因为初级线圈产生的振荡磁场在次级线圈中感应电流，但它利用了谐振线圈之间发生的强耦合，距离可达几十厘米。当感应充电系统使用谐振感应耦合时，发送器线圈和接收器线圈之间的距离可以更大，在每个感应线圈中添加一个电容器，可以创建具有特定谐振频率的两个谐振电路（LC电路）。在发射线圈中以该谐振频率工作的交流电会产生波动磁场，该磁场在接收线圈中感应电流。通过这种方式，能量传输可以无线完成。谐振无线充电解决了感应无线充电的主要缺点：需要紧密耦合线圈，用户使用时要精准对齐。由于这些原因，使用磁谐振的充电解决方案将主导无线充电行业。感应无线充电和谐振无线充电对比/MIT几种基准无线线圈设计/MIT无线电动汽车充电市场现状发展了十多年之后，2020年，无线充电标准最终确定。随着SAE J2954标准被认可用于消费型电动汽车，为该技术的广泛采用带来了潜力。该标准侧重于相对低功率的充电系统，功率为3.3kW至11kW，最高使用22kW。这是为了给家里或办公室的汽车，或在仓库过夜充电的轻型卡车进行静态充电。然而，安装无线充电系统给车辆设计增加了额外成本，因为插入式充电头已经是一个先决条件。安装嵌入道路的无线充电板也会带来额外成本，包括与电网的连接。行业分析认为，发展将继续分为两部分：一是关注低成本、低功率（低于22kW）充电器，以方便消费者使用；二是关注更强大的设备，以提供“机会充电”。标准的发布是一个非常重要的催化剂，许多车企一直在与其供应商合作，评估、开发和改进无线充电技术。早在2005年比亚迪就申请了非接触感应式充电器专利，现代、一汽等公司已经开始为部分车型安装无线充电硬件。现代未来旗舰电动车型Ioniq 7将基于现代和起亚共同开发的e-GMP模块化平台打造，其电气系统将提供800V快充电压，充电设备功率高达350kW，还可配备无线充电功能。一汽从2014年开始研发无线充电技术，开发了3.3kW功能样机、2021年底量产首发6.6kW整车装车，下一步将开发22kW无线充电，计划2024年量产。红旗的下一步目标是打造国际领先、高功率、高安全、高智能无线充电车型。2022年，一汽实现了11kW无线充电投产，2023年将完成22kW无线充电的研发，2025年完成30kW的研发。主流无线充电器厂商和产品WiTricity和Momentum Dynamics是参与电动汽车行业无线充电解决方案开发和部署的主要厂商，其线圈拓扑之间有一些主要差异。另外，从功率方面看，以下无线充电厂商各有侧重。从厂商的基准测试来看，无线充电硬件供应商一直在推动以下趋势。在TCO成本比较方面，主要考虑两个指标：一是前期成本——设备成本+安装成本；二是运行成本——维护成本+电费。在目前的小批量生产中，无线设备成本很高，维护成本可以忽略不计。如果未来需求量更大，设备成本将下降，但仍然是比较昂贵的选择。TCO比较显示，无线充电设备的前期成本较高，由于效率损失，能源成本略高；车辆侧增加了额外重量，对行驶里程和能源需求有一定影响。因此，在车辆寿命期内，此类低功率无线充电器的投资回报率不高。不过，制造商称长期看设备价格会下降，有助于提高采用率。在组件成本方面，平均而言，一个家庭使用的2级充电器价格不到1000美元；在工作或公共场所使用的DCFC价格在3000到5000美元。根据功率容量不同，DCFC价格从25000美元到200000美元不等。虽然无线充电设备单位地面组件价格略高，但车辆成本也会增加，例如需要二次OBC和车上的额外线圈。据估计，根据功率水平，非车载充电器的成本在300美元至1000美元之间。额外的设备成本意味着相应的服务最初将针对高端细分市场。然而，在某些场景和车辆细分市场中，也有可能抵消成本。无线动态充电技术已在欧洲的特定、有限路段道路基础设施上进行了试验，但没有一个地方将其作为“正常营业”系统来实施。在北美，国家实验室和学术机构正在研究和探索WPT，美国的几个州已经启动了电动汽车无线充电试点项目，并希望将其应用于实际环境。密歇根州交通部（MDOT）正在利用其中央创新区和最近选定的Electron产品来设计、评估、迭代、测试和实施试点项目，在底特律一英里长的公共道路路段上构建无线充电系统。在车企方面，改装沃尔沃XC40是动态充电项目之一，这家车企将无线技术集成到车辆平台中。在行业研发方面，目前已有高达11kW的固定充电设备，提供标准参考设计。更高功率和动态充电产品正在开发中。写在最后IDTechEx预计，无线充电的最大发展目标是提高功率和效率，同时降低总体系统成本。目前，与无线充电相比，插入式系统成本更低，充电速度更快。电动汽车无线充电对于实现自主性也至关重要。大众和现代展示了停车场安装无线充电垫的概念。自动代客泊车可以让汽车找到最近的停车点，并开始充电，无需任何人工干预。随着2025年后生产量的增加，预计静态无线充电装置的成本也将降低。以色列初创公司ElectReon正在开发和测试嵌入道路的无线充电，使车辆能够在行驶中充电。该公司声称，这样电池就可以更小，从而降低车辆的总体重量和成本。然而，电气化道路的基础设施非常昂贵，将其扩大到几公里已是挑战，目前只有一小部分道路上的车辆能够受益。然而，随着瑞典、德国、法国和意大利等欧洲国家雄心勃勃地将数千公里的公路电气化，全球各地也在学习这些国家的做法。无线充电为无物理接触的电动汽车提供充电解决方案，去掉充电头会带来一定的便利。但是，它的动力和效率是否足以为所有类型的车辆充电？需要哪些附加组件？商业化状态如何？操作安全吗？这些问题都还有待探索。如何快速充电，一直是车企发展电动汽车最棘手的问题。不管怎样，无线电动汽车充电网络是插入式充电解决方案的有益补充，有助于电动汽车的推广。特斯拉、沃尔沃、奥迪、宝马、奔驰等车企都已纷纷开始研发或测试无线充电系统，相信不久的将来，汽车无线充电将逐渐走入我们的生活。最后，有一点很重要，汽车无线充电将用到大量半导体器件、传感器、大容量电容，特别是大功率半导体器件，也不排除碳化硅和氮化镓。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

电影人众生相：有发行公司员工被设定带货KPI

11月底的北京温度骤减，寒意来袭。位于四惠附近的几处传媒产业园，虽临近工作日下班时间，但也只有零零星星的人往外走动，园区内格外冷清。再往深处走，路上是凋落枯黄的树叶，和周围一些被搬空了的办公场地，落地窗上蒙了一层灰，门被紧锁着。这里位于东四环，不算是繁华的商业地带，但能叫上名来的影视公司，曾都汇聚在此。譬如莱锦文化创意产业园曾驻扎着华策影视、太阳娱乐等头部影视公司，东亿国际传媒产业园则吸引了不少追逐影视梦的毕业生、十八线小演员和公司刚起步的创业者。这里曾被视作影视风向标，但人去楼空的场景在今年不断上演。据园区内一名知情人士透露，“前几年万达影业和正午阳光都在莱锦文化产业园有办公室，但貌似去年都搬走了，东亿国际搬走的公司更多，去年到今年，几乎走空了一大半。”而一位代理传媒产业园区的招租人士向《中国企业家》表示，“莱锦文化这里租金在6元/天/平，万达影业之前的确在这里办公过，但今年搬去了更便宜的园区，那所园区租金在4元出头，毕竟这两年公司都在控制成本。也有很多公司合同还没到期，因为经营不下去就搬走了。”这些影视公司流失的背后，是行业整体正面临一场空前残酷的大调整。企查查最新数据显示，截至现在，国内还有74万家影视行业公司属于正常经营状态，其中包括撤销、破产、吊销等异常状态的公司为6.5万多家，而注销状态的公司达到24万多家。一级市场上的表现为，我国影视行业投融资事件数自2017年达到顶峰，之后呈下降趋势。2022年1~4月投融资事件为18起，其中大多数为战略投资。当前已披露投资金额最大的事件为爱奇艺IPO，金额为2.85亿美元。二级市场上的大盘也整体低迷，华策、华谊、万达等行业巨头的股票“跌跌不休”，数以百亿计的市值也被蒸发。2022年上半年，全国电影票房171.8亿元，较2021年同期下降37.7%，观影人次3.98亿，较2021年同期下降41.7%。而2022年3~6月，全国电影票房仅41.1亿元，较2021年同期下降65.6%，其中3月、4月、5月票房均创下多年来新低。裁员、股价暴跌、公司无片可发，一场场风暴接踵而至。一场“求生记”在个体和企业中上演。被老板设定带货KPI，“我们可是传统影视发行公司啊”张韬在北京一家处于第二梯队、没有上市的影视公司做宣发工作，虽然他来这家公司只有两年，却亲历了公司被“寒冬”差点打趴、游走在破产边缘的经历。“公司是做传统影视发行的，但这几年效益不好，艺人也接连当起网红带货，于是我们老板也打算将公司转型做带货。但经过一段时间磨合调整，发现这个事情根本做不了，运营、平台规则我们都不了解。”张韬回忆，那段时间天天被老板怼，因为老板看其他公司都能把带货做成，很着急。并且，老板还给员工设定了带货任务的KPI，“这让我费解，因为我们可是传统影视发行公司啊”。张韬从事影视行业宣发工作已有七年，但他表示，拿着可怜的工作经验去对抗行业寒冬，显得是那么微不足道。“现在我虽然算是公司的中层，负责统筹项目，被裁员的风险相对小，但工作量的变化让我压力好大。从文案到媒介，再到公共关系、统筹对接，所有工作聚焦到我们员工一人身上，工作量明显超负荷。”最可怕的情况是，几十个项目都堆他一个人身上，让他无法集中精力思考一件事情，需要不停跳到其他项目里，不停转换思维。通常一个项目到宣发阶段时，就证明制作部门或者后期部门的工作都已完成，只差宣发一个环节。有时，张韬会因为担心最后这部剧播的不好，艺人没有火，不自觉地承担断口的压力。更让张韬深感无力的是，即便是处在“中国影视中心”的北京，现在到账的工资和几年前几乎持平，没有涨幅。像以制作+发行的光线传媒、华策影业为主的公司，在招聘软件上标注宣发、发行的岗位薪资大约在10k~15k，工作经验要求1~5年不等。面对这样的薪资水平，张韬感触很深，“宣发工作本身无法直接给公司带来营收，是纯花钱的部门，尤其是每次要资源、要预算时，明显感觉自己底气比别人弱一些。如果公司裁员，也是先从负责宣发的员工下手。”寒冬笼罩之下，有些从业者看不到生机，选择主动离开这个行业。阮哲是名自由影视从业人员，已经近一年多没有戏拍了。“这样坐吃山空的生活你经历过吗？看着账号里所剩无几的余额，我好想哭。”阮哲说。“我只是个剧组民工，离谈影视梦太遥远了，早点认清真相离开影视这个苦行业，我一点也不感到惋惜。”阮哲是2016年进入剧组工作，刚好赶到影视行业黄金时期的落幕。这六年以来，他评价自己的工作状态像“建筑工地的工人”，一年365天只要上戏就别想休息，“在剧组，要是哪天工作十二个小时那就值得放鞭炮庆祝。”阮哲现在依然是自由职业状态，赚的不多，但他说不焦虑、不折磨自己身心的工作，就是当下最好的。和阮哲同样选择离开影视行业的还有孙洁。他毕业于浙江传媒学院的戏剧影视文学专业，大学时做实习编剧，他认为自己曾经算是非常标准的“影视人”。2017年孙洁毕业时，影视行业在他看来已经不值得进入了，于是，随后几年他曾进入短视频行业写脚本，也曾去互联网大厂。这些年，孙洁看到北电上戏等科班出身的人选择去了MCN，也有人熬夜通宵写剧本拿着3000元月薪、30岁了一部署名作品也没有、为了拍片把房子卖了……“我很难将编剧的生活方式和成家立业、负起成年人的责任这两项，画上等号。我是一个很清醒且要求及时反馈的人，典型的唯物主义人格，当看不到行业的光明时，我会果断地抽身离开。”孙洁说。“这简直是黑色幽默”另一波群体依旧在寒冬中坚守。27岁的圆圆是名自由职业女导演，今年上映了属于自己署名的第一部网剧。她把自己称为“野生导演”，因为不是成熟有名的大导，自然没有人捧着做项目，所以她既是导演，又是制片人。融资、写商业策划书等事宜全由她一人完成。在圆圆看来，自己还算幸运——影视科班出身，也曾有知名导演提携，这次网剧上线没白拍。但可惜今年大环境比去年还要差，因此这部剧收益比她预想过的还微薄。“这部总时长360分钟的网剧项目历时700天，这期间每天都是各种波折、挑战和阻力。”圆圆说。最开始的阻力来自于投资方。这部剧从去年1月筹备到9月开拍，这期间她除了写剧本、筹备建筑之外，最重要的工作就是在融资。“有的投资方一开始谈得好好的，资金可能是投50万，但到后面他们资金出了问题，变成了30万，或者直接就不投了。”关于融资受阻的细节太多，圆圆记得9月份快要开机了，资金还没有筹到位。“投资方变卦的事情经常有，这也让我有了教训，不到投资方真把钱打到账户上，我永远不能100%相信，plan B很重要。”圆圆回忆，从2月份到9月份，一直在给一家宣发公司看剧本，本来决定要投了，合同也签了，但到离开机前两天，他们撕毁合同临时撤资。总之将商业策划书递给了上百个人看，可能决定投资的有二三十人，但最后真投的只有十人。不可否认，影视行业告别了曾经的“热钱时代”，资本与投资方开始回归理性。圆圆分析还有另外一个原因，是这部网剧是青春校园题材，有的投资方可能对这种题材不感兴趣，有的觉得市场现在对这种题材不感兴趣等。在国内，上一部破圈的青春校园题材剧，还是2016年的振华三部曲。但观众口味一直在变，现在要想对观众有足够的吸引力，很多片子会融合悬疑、校园等各种元素。谈起融资受阻经历时，“身经百战”的圆圆还总结了很有意思的一个点，她认为影视融资和科技或者医疗类融资真的不一样，后者在融资时可以写一个很漂亮的PPT，跑几趟，融到钱的概率很大。而影视类项目找投资，除了展现完整的PPT和商业逻辑，投资方还会评估这部剧从投入到产出需要多长时间，需要多少钱，产出路径是什么样的，以及项目负责人有没有说服力，是否一定带有热情把这个事情完成。“但好在最后融资到齐，片子上线了，或许和我从内心足够相信自己，能把这件事做成有关，有点唯心主义的意思。”圆圆说。另外一位在坚守的从业者是雨顺，今年是他从事影视行业的第十一年。令雨顺感到无奈的是，十年拍片无人识，但最近随便在社交平台上吐槽了下自己的经历，却受到很多人关注。“这简直是黑色幽默。”和圆圆一样，雨顺也属于自我逼迫野蛮生长式导演，成立了个人工作室，招来其他制片人一起开发项目。雨顺称，为了能有钱投资项目，他把自家房子抵押了，“不然光拿别人钱，项目就得听别人的，而那些投资人很相信所谓‘圈内人’三个字，我不想拿这三个字招摇撞骗”。雨顺想，自己大概一辈子也不会成为“圈内人”。这个行业所有非头部导演，就是要接受无片可拍、无片可发的现状。现实来看，由于疫情频发加剧片方频繁改档、撤档，导致国内市场供片严重不足。公开数据显示，今年上半年，内地上映了160部影片，较去年同期减少108部。而今年前6个月，在国家电影局备案的电影为1104部，相比较2016年时的3350部，缩水一大半。雨顺感慨道，“或许有很多影片投资人虽然投了，但是无缘上映，沦为炮灰，此前周冬雨在电影节上说过，自己至少四五部片子还未过审。”虽然会诉苦，但雨顺表示仍会坚持做下去。他觉得自己被雨淋过，所以想给别人撑一把伞。只要观众还在，影视市场的信心和希望就还在有多位影视行业投资人表示，当下影视行业处于十分萧条、亟待复苏的阶段。如何在寒冬中推倒无序竞争、重塑影视行业规范，是当下需要深入思考的命题。在2018年之前，中国电影票房一直保持两位数增速，那时的影视行业热钱滚滚，投资方或许思考几秒就会决定为一部作品买单。但造成的现象是，影视行业被催热，没有好内容支撑的作品备受观众吐槽，也为行业发展埋下隐患。譬如，广电总局曾说演员片酬不得超过制作成本40%，但与之矛盾的是，演员们拿着天价片酬，让外界一度将影视行业视作暴利行业，质疑声不断。过去几年，影视行业高速发展，产业链当中各个环节都很容易赚到钱，网络视频巨头渐起、纷争不断，充分享受到了行业红利。但红利总会过去。制片人王鲁娜向《中国企业家》表示，“影视行业高速发展之后，也自然进入高质量发展的新阶段。”在某社交平台上，#影视业还会变好吗#的话题引起众多网友讨论，他们普遍认为会变好的，市场本身的规律也是遵循优胜劣汰。只要观众还在，影视市场的信心和希望就还在。王鲁娜表示，随着广电总局2021年出台一系列旨在整顿行业规范性的政策，大刀阔斧治理“阴阳合同”、追星炒星、剧集“注水”等文娱领域八大乱象后，影视剧在内的内容生产受到了有效保护，文娱健康生态得到有效重筑和修复。影视行业是一个供给拉动需求的行业，因此行业的内容供给质量、影视题材是至关重要的一环。“当下，艺术精神与现实力量的结合更能有效唤起观众的共情，引起大众对电影的热议，”王鲁娜认为，“一是拥有更自觉的类型意识、更强工业意识的题材，如《流浪地球》《独行月球》《万里归途》等。二是聚焦经济社会高速发展背景下的家庭亲情、生老病死、城镇化等现实话题的现实主义题材，如《我的姐姐》《送你一朵小红花》《人生大事》等。”随着技术进步，未来还会有更多新的可能出现在大屏幕上。中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧向《中国企业家》表示，“现在既然有虚拟现实技术，诞生了很多虚拟主播，不排除未来虚拟人有代替演员的可能。一来舍弃了动辄上亿的天价片酬，二来虚拟演员神情兼备，外形设计会更细致。”乐创文娱原董事长兼CEO张昭曾表示，“做内容的人没有那么容易被资本打倒，这个行业要渡过难关不需要很多钱，只要我们认真做好内容。”回顾2018~2022年这大浪淘沙的四年，是影视行业陷入低谷的时期：2018年，影视行业税收检查追缴事件拉开帷幕，拿到IPO入场券的影视公司为0；2019年，迪丽热巴喊话，8个月无戏可拍。明星直播带货潮在这一年被掀起；2020年，疫情暴发，同年6月，博纳影业回A关键时刻，博纳影业不幸收到副总黄巍去世的消息；2021年，有流量明星消失匿迹，主旋律影片成为票房密码；2022年11月，华谊兄弟宣布公司将调整宣发业务模式，精简宣发团队。回归当下，影视行业固然萧条，但对于个体和企业来说，如何在萧条中，超越萧条，就能度过严寒，等来春暖花开。（应受访者要求，文中圆圆为化名）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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广州多家银行：房贷还款可延期！最长可延1年

广州放大招：房贷还款可延期！据了解，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、民生银行、光大银行、广州农商行等10多家主流银行在广州地区都对个人房贷推出延期还房贷服务，延长期限最长可达到12个月。广州日报消息，11月30日，记者调查了广州多家个人房贷业务的主流银行。上述银行均表示，疫情影响严重地区按照“特事特办急事急办、应贷尽贷应续尽续”的原则，全力支持复工复产，帮助受疫情影响的消贷客户缓解还款压力。适用人群近期，“金融16条”再次明确鼓励依法自主协商延期还本付息。提出对于因疫情住院治疗或隔离，或因疫情停业失业而失去收入来源的个人，以及因购房合同发生改变或解除的个人住房贷款，金融机构可按市场化、法治化原则与购房人自主开展协商，进行延期展期等调整。同时，切实保护延期贷款的个人征信权益。广州已经开始落实“金融16条”政策。10多家银行机构在广州区域都对个人房贷推出延期还房贷服务，延长期限最长可达到12个月。对比多家银行的政策发现，申请个人房贷延期还款的人群，主要包括：参加疫情防控工作人员；因感染新型肺炎住院治疗或隔离人员、疫情防控需隔离观察人员；因管控等客观原因出现临时还款困难的客户；受疫情影响较大行业的从业人员、小微企业主、个体工商户、农户等，如交通运输、餐饮娱乐、旅游业、线下零售业、专业市场等受疫情影响较大的相关从业人员；其他因疫情原因无法及时偿还贷款的特殊困难群体等“五类”人员等。纾困方式：延期归还房贷等多种措施，最长延长1年据了解，银行针对房贷客户延期还本付息的需求，采取了延期归还房贷、征信异议申请、变更还款周期等多种措施方式。大部分银行对于房贷延期时限以3-6个月为多，延期时间最长达到1年。延期期间不计逾期、不计罚息、不上报征信。国有大行方面：工商银行广州分行表示，该行高度通过延期归还房贷(提供宽限期)、延长还款期限、变更还款方式等多种措施，及时做好个人贷款延期还款服务。“延期时间(宽限期)按实际情况灵活处理。延期期间不计逾期、不计罚息、不上报征信。延期期间贷款利息按实际本金占用情况计算，并可在延期时间过后，一次性归还或摊分至后续各期归还。” 工商银行广州分行相关人士表示。农行广州分行表示，该行针对房贷客户延期还本付息的需求，向客户提供账单计划调整、延长宽限期等服务，客户可申请一段时间内暂时不归还贷款本金和利息。“通过宽限期调整、办理账单计划调整等方式，实现延期还本付息，延期时间可1个月至12个月，根据每个客户的具体情况确定。”农行广州分行相关人士表示，在宽限期内和账单计划调整期等期限内，不计罚息复利。建行广州分行表示，对符合条件人员可分类提供延期还款等三项差别化服务政策，缓解客户一定时期内的还款压力。中行广东省分行提供包括设置还款宽限期、推迟下一还款日、延迟偿还本金、推迟贷款到期日等在内的延迟还款服务，其中设置还款宽限期时间不超过28天，其余延期还款方式一般不超过6个月。除上述“延迟还款”服务外，还可提供贷款重组、贷款展期等其他金融服务。对于符合受疫情影响延期还款政策的个人住房贷款客户，可对贷款罚息予以减免。股份制银行方面：民生银行广州分行表示，符合条件的受影响人群可向民生银行申请按揭贷款延期还款，允许客户多次申请或调整延期还款服务，延长期限最长不超过12个月，申请方式有延后还款时间和延长贷款期限两种。此外，以上受影响人群在疫情期间发生的按揭贷款逾期，可通过该行征信异议通道享受征信保护服务、对应逾期罚息的减免及利率优惠调整政策。光大银行为受疫情影响的住房按揭贷款客户实施延期还本付息政策，给予最长90天的延期还款时间，延期期间，只计算正常利息，不收罚息。延期到期后，借款人按照正常的还款时间继续供款，延期时间内的逾期还款不上报征信逾期记录。此外，广州农商行对于受疫情影响按揭客户可提供最长不超过6个月的还款宽限期支持，宽限期内免还本金和利息，免收罚息，不影响征信。享受延期政策的客户，在延期时间过后，本金可选择在第一个还款日全额偿还或分摊到借据剩余期限内分期偿还。据上证报，客户如果需要办理房贷延期还款服务，则需要提供包括房产证、身份证、受疫情影响收入下降的公司证明、近半年工资流水、隔离通知等资料。少数几家银行提供线上办理延期付款服务。公积金也能延期还款今年6月，广州住房公积金管理中心发布《关于实施住房公积金阶段性支持政策的通知》。通知提到，受新冠肺炎疫情影响的缴存人，不能正常偿还住房公积金贷款的，经核实后不作逾期处理，不作为逾期记录报送征信部门。这意味着，不只是商业银行，就连公积金都可以接受延期还贷。受疫情影响“延期还房贷”并非近期新政实际上，“延期还房贷”这样的政策并不是近期才有。今年4月，广东银保监局在2022年一季度广东银行业新闻通气会上提到，2020年疫情发生以来，辖内银行机构累计对受疫情影响的4.6万户房贷实施延期还款，涉及贷款超过300亿元。其中，2022年以来办理房贷延期还款近800户。11月30日，广东银保监局表示，围绕实施延期还本付息等方面提出针对性落实措施。广东银行机构加强对困难行业企业融资需求的跟踪分析，落实延期还本付息政策，2022年1-10月，累计对逾9万户困难行业企业，实施延期还本付息超2960亿元。来源：南方财经全媒体集团（王沛然,卢如万）、广州日报 大洋网、上海证券报除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

Neuralink计划6个月内开展脑机接口人体实验

当地时间周三，埃隆·马斯克旗下脑机接口公司Neuralink在加州弗里蒙特总部举行的活动上宣布，该公司计划在6个月内开始脑机接口人体实验。Neuralink一直在改进该产品，该产品由一个微型设备和电线组成，通过机器人切割人的头骨来将该产品植入大脑。马斯克表示，该公司与美国食品和药物管理局(FDA)的讨论进展顺利，足以让该公司设定在未来六个月内进行首次人体试验的目标。Neuralink还计划将植入物放到身体其他部位。在活动中，马斯克透露除了脑机接口外，还有两种主要产品。该公司正在开发可以进入脊髓并有可能恢复瘫痪患者运动能力的植入物，以及一个旨在改善或恢复人类视力的眼部植入物。脑机接口的最初目标是让患有肌萎缩性侧索硬化(ALS)或中风后遗症等疾病的人通过思想进行交流。Neuralink展示了这一点，让一只植入了Neuralink大脑芯片的猴子用大脑控制虚拟键盘来打字。Neuralink设备将神经元活动转化为计算机可以识别的数据。马斯克希望该设备有朝一日能够成为主流，并允许人类和机器之间的信息传递。几十年来，学术界一直在研究和推进脑机接口技术。然而，马斯克进入该领域引发了风险资本家对相关初创企业的投资浪潮，并帮助推动该领域以更快的速度向前发展。在人体试验方面，一些类似的初创公司领先于Neuralink。例如，Synchron 已经能够将一种小型装置植入澳大利亚和美国患者的大脑中，该产品使无法移动或说话的患者能够通过计算机进行交流。Onward Inc.也在脊髓损伤患者的运动恢复方面取得了突破性进展。Neuralink 的脑机接口产品比 Synchron 或业内大多数其他竞争对手更具侵入性。患者必须切除一大块头骨，然后将电线植入脑组织。Neuralink多年来一直在灵长类动物身上进行测试，以证明手术是安全的，植入物可以在大脑内长时间停留而不会造成伤害。不过，Neuralink的实验一直遭到动物权利组织的批评。长期以来，批评者指责马斯克夸大了Neuralink的进步，并过度承诺该技术的未来应用前景。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

恒大财富下调兑付金额

恒大财富星期三（11月30日）公告，将现行每人每月兑付8000元（人民币，下同）调整为每人每月兑付2000元。消息人士认为，调整兑付方案意味着恒大财富在资产处置方面正面临很大困难。据21世纪经济报道，恒大星期三对2021年12月31日发布的兑付方案进行调整，下调兑付金额 。接近恒大财富的知情人士透露，本次公告的内容，或许是公司根据自身所投资项目的资金回笼实际情况不理想作出的调整。

疑似核酸检测机构造假会议视频流出

视频作为一个严肃的作者，我从来不用“震惊”“惊了”这种，但是这个视频是真的震惊！希望官方严查、澄清，到底是什么回事？视频地点是石家庄市长安区高营镇高营社区，疑似第三方核酸检测机构的内部员工会议，机构的某负责人告诉这些员工，绝对不要去社区做核酸，先自己做抗原，如果抗原阳性了，告诉他或助理，他有办法摆平，让这些人变成阴性。此人还说，“这是慢慢积累下来的关系。”“阳了不要害怕，现在就是个感冒，有症状的话，赶紧告诉我，偷着告诉我！”本人点评：1、没有内部人士的配合，谁能给人开出核酸阴性的记录？但是，这个人居然说能摆平，到底是吹牛还是真的有关系，请明查。2、这种造假和石家庄最近几个月疫情怎么都控制不下来是否有关系？3、从视频中反映的情况来看，核酸检测机构招人似乎相当随意，对于这些人的资质到底有没有要求？有没有上岗培训？我们怎么相信这些人的职业素养是可靠的？4、希望有关方面能对全国核酸检测机构目前的总体情况有一个公开的说明，目前全国每天上百亿的公共财政注入这些机构，数亿人的处境安危都系于这些机构，但公众对这些机构却毫无了解，这说不过去。根据网友消息，视频中的负责人几天前打了小区内的一女子，警方已经介入，我们静待官方消息。以下为视频文字版整理：不是说我牛逼你知道嘛，这是慢慢积累下来的经验，积累下来的关系所以说大家，那不管是累也好，那什么也好你知道吗我都心里边都有数，我都看着呢啊还有就是有什么事的话一定告诉我，一定偷着告诉我或者说告诉小柳你知道吗所以说这个这，政府给我撑腰呢这叫什么那叫狗仗人势吧，就有点那种感觉就是说说句不好听的，你知道吗，这个流调电话接过来了以后，说他是阳性你说我是说他什么好我记得明明白白，我跟你们大家说千万别在小区做核酸！千万别在小区做核酸！他们现在都造假你明白了吗方舱医院介绍一个人进去奖励3,500，方舱医院好多又建立了好多方仓医院然后这方仓院里边都没有住满，就想着让大家都进去，你知道吗你们谁进去啊？（我弟进去了）被拉走咱们现在公司不是石家庄核酸机构嘛市核酸检测中心，明天早上志林去送管去没有做核酸的，一会到这赶紧做个核酸然后这个核酸现在是自费，是我自己自费花钱给你们做我就怕，你知道嘛怕那个，给你们那拉走了或怎么着的我现在自己掏钱花那个做这个去所以说大家做核酸的话一定在这做每天我会给你做核酸啊，做了核酸再去上班省的麻烦的居民就说，你有核酸证明吗你是一户你还六七单的那什么呢咱们行，没问题，24小没问题我来做，做完了以后你知道吗让他去知林这个叫知林是我的助理，现在是他说的话就是我说的话包括这个叫赵彭城的，他说的话就是我说的话这两天我太累了，我跟你说真的太累了你知道吗好多人给你们发信息，发什么信息先做个抗原，我告诉你们大家啊告诉大家不要说啊，如果说抗原有问题的直接找我来，我不在直接找助理他会告诉你们怎么做如果说抗原有问题的一定不要做核酸！一定不要做核酸！如果说想做核酸，我包括那谁小柳啊像杨一鸣啊那个志林啊，包括彭城啊他们他们会告诉你怎么做让你的核酸就成了阴性了然后他们会弄，还有就是你知道吗什么头疼脑热的这些人们你知道吗，提前报备给我，告诉我啊别到时候说做了核酸了好几个做了核酸了你知道吗现在流调电话打来了上门做核酸都给弄起来了这现在你知道吗，已经拉走了2个了我再说一遍，阳了不可怕现在就是个感冒明白了吗就是个感冒，不要胆小啊如果说要，真的要说有感冒发烧的这些症状的话或者怎么着的话，赶紧告诉我，偷着告诉我啊然后咱们这属于高营社区不要说哪了就是高营社区的汉唐北高营南高营高营社区的东古城这群里说因为他现在分了两个地方了一个高营社区一个万达这边还有那个那个群的话没有加进来那个不能再加了再再，要不然再乱了，里边报备干嘛呢一定要报备清楚啊，到这个里边报备啊或者干嘛的话他们有有助理们都在这都都弄这些所以说事比较多

失去游艇、别墅和生命:俄罗斯富豪大逃杀

逃无可逃。俄乌炮声一响，米哈伊尔·弗里德曼就打通了美国驻基辅特使里斯蒂娜·克维恩的电话。这位俄罗斯银行大亨希望美国人伸手，帮自己逃避制裁，他开出的条件是捐出部分财富。谈判没有成功。据三位知情人士透露，这通电话以米沙的愤怒而终结：“你们居然想夺走我所有的钱！”【大逃杀】2022年10月7日，价值5.21亿美元的“北方号”游艇，终于驶离香港。它身长141米，拥有两个直升机停机坪、五个甲板、一个电影院和20个客舱，却装不下主人的忧心忡忡。阿列克谢·莫尔达绍夫为了躲避制裁，在开战后下令北方号辗转了半个地球——从塞舌尔、海参崴，再到香港，下一站是开普敦。这是阿列克谢仅存不多的自由支配资产了。战争刚发生不久，莫尔达绍夫的另一艘豪华游艇“Lady M”就在意大利港口城市因佩里亚被扣押，一同失去的还有他在撒丁岛上，价值1.16亿美元的豪华别墅。作为俄罗斯钢铁和矿业巨头谢韦尔的掌门人，莫尔达绍夫曾是彭博亿万富翁指数中排名第三的俄罗斯富豪，净资产为187亿美元。但来自欧盟、英美等国的制裁，已让他的资产在几个月内缩水100亿美元。比这更值得关注的是，莫尔达绍夫至今下落不明，在开战初，有消息称他仍留在莫斯科，但几个月下来，再没有人能确认他的踪迹。尽管“北方号”眼下还未失去自由，但西方世界依然紧紧盯着它。10月25日，船还在路上，开普敦市长希尔-刘易斯便公开要求，阻止其在港口停靠。计划在11月9日抵达开普敦港口的“北方号”，也早就关闭了航行追踪器。全球逃亡的俄罗斯富豪，莫尔达绍夫只是其中一位。在西方银行的账户被冻结，失去地中海的别墅和游艇，被迫放弃公司股份，远走他乡，离奇死亡……俄乌冲突八个多月来，俄罗斯超级富豪成了最背运的一个群体。今年2月到5月，以欧盟、英美为首多国和国际组织，相继开启对俄罗斯富豪的联合制裁。措施包括冻结资产、禁止与其个人和企业进行交易，同时对他们实施旅行禁令和航运制裁等。纷至沓来的制裁令下，昔日巨富狼狈不堪。3月3日，法国政府没收了俄罗斯石油公司总裁、前俄罗斯副总理伊戈尔·谢钦的巨型游艇“真爱号”。当时，这艘价值1200万美元的游艇正在造船厂维修。据说，谢钦曾下令船长尽快离开法国港口，向土耳其进发。但还未来得及行动，游艇就已被扣押。俄乌交战以来，长期在多领域与俄罗斯有合作的土耳其，一直扮演着中间调解人的角色，总统埃尔多安也曾表态，土耳其不会加入制裁俄罗斯的队伍。于是，土耳其的博斯普鲁斯海峡，成为了俄罗斯富豪们的游艇避难所。切尔西俱乐部前任老板、亿万富豪阿布拉莫维奇的“日蚀号”和“索拉里斯星”号即被发现停靠在土耳其，两艘游艇总价值超过10亿美元。这也是这两艘游艇最后一次被发现。根据消息，自今年2月的制裁以来，已至少有九艘俄罗斯的游艇关闭了航行追踪器。但像阿布这样的明星人物，即便关了航行追踪器，也逃不过群众的肉眼。今年3月，阿布即被发现在以色列特拉维夫机场的贵宾休息室。根据媒体拍到的照片，他戴着眼镜，头发稀疏，几近全白，看起来十分憔悴。同一天，一架与他有关的喷气式飞机从以色列飞往土耳其，因为以色列政府的管制，这架飞机被要求在特拉维夫停留不得超过24小时。在这之前，阿布已被迫将切尔西俱乐部的股份出售，所得30亿美元全部捐给慈善事业。他在肯辛顿花园、切尔西海滨塔楼、伊顿广场等珍稀地盘的70余处房产，土地和艺术收藏品也面临冻结。据报道，自2022年初到今年10月，俄罗斯的超级富豪已损失了累计940亿美元，其中一些人损失了一半的身价。而且，即便已经逃亡海外的人，也依然没能逃过制裁。试图与美国做交易的米哈伊尔·弗里德曼，就是其中之一。作为俄罗斯最大非国有银行阿尔法银行的联合创始人之一，米哈伊尔早就动手把财富转移到伦敦，他还也是伦敦投资公司LetterOne的联合创始人，但这个身份还是没能提供保护。米哈伊尔对外表示，他目前已经被迫辞去了所有企业职务，手里几乎没有现金。英国下令制裁后，他名下也再无可用的银行卡，每个月只能领2500英镑（约合20436元人民币）的补贴。米哈伊尔的最新发声是这样的：“如果你了解伦敦的生活成本，就知道，这个金额很有限，我甚至再不能去餐馆吃饭，实际上，我被软禁了。”作为米哈伊尔的商业伙伴之一，阿尔法银行另一位联合创始人彼得·艾文，也同样是漂流伦敦的天涯沦落人。在被制裁后，他甚至根本不知道该如何生活。“我不会开车，不知道自己还能否雇得起保洁和司机，未来会不会被驱逐出境。”彼得·艾文说：“我的生意完全被摧毁了，过去30年来打造的一切都被彻底摧毁，现在我们不得不以完全不同的方式开始新的生活。”【寡头风云】30年前，苏联解体的灰烬，涌出了私有化的浪潮。一小群生意人抓住机会，以远低于真实市场价值的价格抢购国有企业，重新分配了苏联70多年的资产，甚至重新掌握了俄罗斯经济。虽然最终只有少数人在游戏中成功，但鉴于俄罗斯拥有丰富的石油、天然气、黄金、钻石、木材和其他自然资源，这“少数人”迅速变得非常富有。1997年，苏联解体后的俄罗斯第一批亿万富翁出现在福布斯榜单上，相比其他国家的超级富豪而言，俄罗斯富豪并不只与财富数字、游艇和别墅紧密联系。还能在政治上呼风唤雨的他们，名至实归地得到了一个名称：寡头。于是，在叶利钦总统的就职典礼上，“七大寡头”西装笔挺地，站在他身后排成一排。曾经的俄罗斯首富，有着“石油沙皇”之称的米哈伊尔·霍多尔科夫斯基因此断言：“政治是俄罗斯最赚钱的商业领域。它将永远如此。”2000年，取代了叶利钦的普京，发誓要改变寡头当道的状况。当寡头们乘坐着豪华防弹汽车，来到克里姆林宫的勋章大厅时，刚刚上任几个月的普京宣布了新的游戏规则：与政治保持“一定距离”，才能保住他们在私有化中积累的财富。而后，“七大寡头”相继凋零，有人流亡，如米哈伊尔·霍多尔科夫斯基；有人死去，如鲍里斯·别列佐夫斯基。唯一的“幸存者”阿布拉莫维奇，早已深谙低调行事的道理，他看起来没有政治野心，早早为自己安排了后路，出售俄罗斯的资产，甚至更换国籍。2003年，在收购英超切尔西足球俱乐部时，阿布表示：“我相信人们对我的关注也就持续三四天，很快就会过去的。他们会忘记我是谁，而我喜欢这样。”然而俄乌战争炮声一响，他还是被推到了风口浪尖上。推翻了旧寡头的俄罗斯，并没有彻底消灭这类人物。俄罗斯的新寡头取代了旧寡头，尽管俄罗斯官方媒体此后从来没有使用过这个词，但油价、天然气、资源的暴涨，还是让一串俄罗斯名字经常现身富豪排行榜。2008年，在福布斯全球富豪榜上，俄罗斯以87名亿万富豪超过德国成为世界亿万富翁第二多的国家，莫斯科市则以拥有74名亿万富豪成为世界上亿万富翁最多的城市。但这一年，俄罗斯的人均GDP约为11635美元，只有德国（45612美元）的四分之一。新一代寡头的崛起，让俄罗斯国内的贫富差距继续拉大。2013年，该国每110亿美元的家庭财富，就包含一位亿万富翁，比全球平均水平低了近16倍。寡头们的财富越来越多，所需遵守的规则也越来越明确。加州大学洛杉矶分校的政治学家丹尼尔·特雷斯曼认为，“这些有钱人基本上是俄罗斯的仆人。”他解释说，富豪们需要与权力协调所有重大交易，并确保权力的所有者对他们没有意见。当克里姆林宫来敲门时，他们必须好好配合。二十多年来，寡头们需要遵守的游戏规则很明确：可以保持利润，但不能妨碍政治，同时需要偶尔为国家声望项目提供资金，例如索契冬奥会。在新时代的俄罗斯，政治权力已经从寡头商人转移到了安全和情报部门的资深人士。寡头们也心甘情愿过起了不问朝政的奢华生活。比如，在全球购置豪宅、游艇，参与跨国投资。英国首都伦敦因为特别受俄罗斯寡头青睐，被送了别称“伦敦格勒”，汇聚俄罗斯富豪的贝尔格雷夫广场则被称为“红场”。土耳其旅游胜地伊斯坦布尔，是俄罗斯富豪地中海度假豪宅的聚集地。瑞士渡假胜地楚格的街头，俄罗斯富豪创办的公司办事处随处可见，瑞士报纸干脆给楚格起了个“小莫斯科”的绰号，并调侃道，“他们还想在这建一堵克里姆林宫墙”。除了这些豪华玩具，当代的俄罗斯寡头也积极参与慈善事业，投身艺术收藏，像托尔斯泰小说中的沙皇贵族一样生活。超级富豪选择了远离政治，但政治并不选择放过他们。【居富不易】虽然手握巨大财富，过着求田问舍的日子，但俄罗斯超级富豪的日子，其实并不安稳。为了生命财产安全，俄罗斯富豪们豪买防弹汽车，买豪宅、甚至导弹舰船，安保花费常年排在各国富豪榜前列。阿布拉莫维奇的“日蚀号”，号称世界第二大私人游艇。这艘造价高达8亿欧元的游艇，配有闯入者侦察系统和德国制造的导弹防御系统，它甚至自带潜艇，能潜入160英尺深的水中，帮助主人紧急脱险。2007年，俄罗斯前特工利特维年科在英国伦敦遭遇铊中毒暗杀，不少富豪随后开始修筑豪宅“壁垒”。比如，前文提到的彼得·艾文，就曾耗资1500万英镑，试图将自己位于英国萨里郡的豪宅打造成一座安全措施异常严密、如同铜墙铁壁一般的“堡垒”。但今年以来，依然有至少10位俄罗斯顶级商人富豪和几家大公司的负责人，接连在无法解释的情况下死亡。9月10日，经过两天搜索，一具男尸在距俄罗斯符拉迪沃斯托克市约100英里的地方被冲上岸。后来发现，他是俄能源公司“远东和北极发展集团”航空安全部门总经理伊万·佩乔林。据悉，佩乔林是与朋友一起乘坐潜艇出海游玩时意外落水。耐人寻味的是，佩乔林已经是“远东和北极发展集团”今年意外死亡的第二位高管。今年2月，佩乔林的前任老板、“远东和北极发展集团”前首席执行官伊戈尔·诺索夫刚刚离世，43岁的诺索夫，死因被确定为“突发中风”。除了“远东和北极发展集团”，俄罗斯卢克石油公司也接连失去了两位高管。9月第一天，卢克石油公司董事长拉维尔·马加诺夫从莫斯科中央临床医院六楼坠亡。据说他是因为心脏病发作到医院接受治疗。关于其坠亡原因，一种说是严重抑郁症自杀，另一种说是不慎从阳台跌落摔死，但他的家属均表示不认可。卢克石油公司另一位高管、执行董事亚历山大·苏博廷的死法更加离奇，他被发现在莫斯科郊区一栋乡间别墅的地下室内神秘死亡。据称，苏博廷找一对萨满巫医夫妇进行过度酗酒后的“宿醉治疗”，被巫师割开皮肤，注射了蟾蜍毒液，进而被毒死。在今年4月，俄罗斯两大天然气公司寡头，也以难被人理解的方式相继死亡。俄罗斯天然气工业银行前副总裁弗拉迪斯拉夫·阿瓦耶夫及其妻女，离奇死于莫斯科的豪宅中，被发现时房门反锁。俄罗斯最大独立天然气生产商、诺瓦泰克公司前董事会副主席波托申亚和妻女，则在西班牙一处别墅内被发现死亡。3月下旬，另一位俄罗斯亿万富翁瓦西里·梅尔尼科夫与他41岁的妻子和两个儿子，被发现死在诺夫哥罗德的豪华公寓里……更离奇的是，这几位富豪都是全家死亡，而且都被认为，他们是先杀死家人，最后自杀。外界对此则存在两种猜测：一是这些能源高管，是被想要拖垮俄罗斯经济的外部势力给盯上了——能源是俄罗斯经济的命脉产业，这些公司对经济至关重要。另一种猜测是，这些高管的意外身亡来自权力的授意，因为他们是“可能危害俄罗斯国家安全的人”。【无路可逃】8个多月来，大多数俄罗斯富豪避免直接谈论战争，但战争并不愿意放过他们。“战争对俄罗斯富豪来说绝对是一场灾难，”英格兰中部伯明翰阿斯顿大学社会学讲师、《俄罗斯富豪》一书的作者伊丽莎白·辛普福斯尔说。一位俄罗斯资深商人则表示：“他们害怕意外死亡，也担心自己的钱和地位。他们完全迷失了方向。”俄罗斯富豪人人惶恐不安，于是一场与世界捉迷藏的新游戏开始了。据英国《卫报》披露，一些富豪悄悄转移了自己的资产。比如，俄罗斯钢铁巨头乌斯马诺夫，就将他在英国的大部分资产和游艇转移到了不可撤销信托中，受益人是他的家人。这种信托项目在未经受益人许可的情况下无法修改。由于乌斯马诺夫不再是受益人，也没有控制权，资产也许能够免受制裁，进而流向更加复杂的商业系统。另外一些富豪则忙于向欧盟提起诉讼，位于卢森堡的欧盟最高法院，从今年4月就陆续收到要求取消制裁的诉状。提出诉讼的富豪包括阿布拉莫维奇、煤炭与化肥业大亨安德烈·梅尔尼琴科，米哈伊尔·弗里德曼，彼得·艾文也是其中一份子。提出上诉的俄罗斯富豪坚称，欧盟对其实施的境内旅行禁令，以及冻结其资产的法律理由，均毫无根据或存在缺陷。但欧盟显然不支持这些人的主张，其外交政策发言人彼得斯塔诺坚称，制裁全部“基于相关制度中规定的标准、现有证据和所有成员国的协议”。10月11日，总部位于卢森堡的欧洲检察官办公室更进一步发出通知，将把规避制裁的俄罗斯富豪定为犯罪，检察官计划全球抓捕这些逃避制裁者。另据知情人士爆料，除了米哈伊尔，还有几位俄罗斯商人也尝试与基辅提了交换条件。“如果你规定他们放弃一半（资产）来支持乌克兰，而他们保留另外一半，那么他们每个人都会毫不犹豫行动起来。”在后来的采访中，米哈伊尔坚称，与美国人所通的电话是无稽之谈。但他也坦言，西方希望通过制裁俄罗斯富豪来让总统停止战争是“愚蠢的”。“没有寡头俱乐部，我们都是不同的人，”弗里德曼说，“我们只专注于业务，从不想接近权力。”他还表示，当2003年“石油沙皇”霍多尔科夫斯基走进监狱那一刻，所有商人都清楚知道，商人参与国内政治的讨论是完全不可接受的。根据公开报道，霍多尔科夫斯只是在一次会议上，当面抱怨贪腐带坏了社会风气，就遭到了回击：“我们要不要聊一聊，你们公司的税收问题？”然后，霍多尔科夫斯便因“挪用公款、偷税漏税”等罪名被判处了监禁，直到2013年写了一封服软的信，才得到了特赦令，并在走出监狱当晚乘飞机去了德国。俄罗斯国民对这些超级富豪们的遭遇则是不太同情，甚至还乐见其成。一位制作木雕工艺的民间艺术家表示，当他看到富豪的妻子在国外因无法维修价值1000万英镑的豪宅而哭泣时，他只觉得荒谬。战争引发的封锁，已让他半年多没有收入。如今，他这双创造艺术的双手，不得不为了生计去木材厂赚每天900卢布（约合105元人民币）的工资。俄罗斯独立政治分析家康斯坦丁·卡拉切夫，甚至引用1990年代初俄罗斯人热衷观看的一部肥皂剧台词，来表达这种长期有之的民众情绪：“俄罗斯普通人喜欢看富人哭泣。”

马云隐身东京近半年

马云与家人在日本已住了数月之久推特截图马云，已经在东京市中心居住了将近六个月。英国《金融时报》最新援引直接了解马云下落的人士称，马云与家人在日本已住了数月之久，期间曾在东京郊外的乡村温泉和滑雪胜地逗留，并定期前往美国和以色列。马云在东京逗留期间一直保持低调，随身携带私人厨师和保安，并将公开活动降至最低。他的社交活动以少数私人会员俱乐部为中心，其中一家位于东京繁华的银座区中心，另一家位于面向皇宫的丸之内金融区。据会员称，这家位于银座的独家俱乐部已成为一个繁忙但谨慎的中国富人社交中心。与马云关系密切的朋友还表示，马云利用在日本的时间将自己的商业兴趣扩展到阿里巴巴和蚂蚁金服的核心电子商务技术之外。

天价种牙遮羞布与种植牙集采

1、耗材费、医疗服务费，外加流通、机构运营等环节的层层加码，使得种植牙价格“贵气十足”。2、民营口腔机构占据八成江山，收费不规范、虚假宣传，商业化致种植牙市场猫腻多。3、集采、医疗服务费限价的背后，关乎的不仅是价格，更是向“阳光医疗”迈进的重要一步。“贵！太贵了！特别浪费时间，种一颗牙，差不多得半年左右的时间。”这是李晖对于种植牙经历的最大感受。李晖的种牙感受据李晖向作者介绍，2019年上半年，他先去北京口腔医院预约了，约不到专家号，说是要等3个月的排期，他就找了在私人门诊坐诊的医院专家。“我那会儿才29岁，而且只种一颗，想着选个好点的能多用几年”，考虑再三，李晖最后选了比较高端的瑞士ITI种植体，种一颗牙总共花费了一万八。在社交平台搜索关于“种植牙”的信息，“贵”是一个绕不开的主题词，关于种植牙的比价贴子也有很高的浏览量。社交平台中的种植牙比价贴在网友晒的种牙经历中，有的人像李晖那样，各种纠结之后选择了进口产品中更昂贵的欧美品牌种植体；有的人手头不济但又急需种牙，于是到处搜寻优惠信息。细究下来，种植牙费用主要由耗材费和医疗服务费组成。其中，耗材包括种植体（植入牙槽骨内部充当人工牙根）、基台（用于连接种植体和牙冠的部件）以及牙冠。其中，种植体是种植牙的核心部件。另外，在种植牙过程中，根据患者具体情况还会用到口腔修复膜、骨粉等修复材料。种植牙结构和手术流程目前，公立医疗机构采购高端品牌种植体4000元—6000元每套，其他种植体2000元—3500元每套，从第三方加工厂采购的牙冠大多在1000多元，自制牙冠价格更高。医疗服务费也不低，以各省份公立医疗机构单颗常规种植为例，医疗服务部分的平均费用超过6000元，一些省市费用超过9000元。2022年1月10日召开的国务院常务会议，明确将种植牙纳入高值医用耗材集采范围。9月6日，《国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》(以下简称《通知》）正式公布，明确通过种植体集采、牙冠竞价挂网挤“水分”，医疗服务进行价格调控，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元(指门诊诊查、生化检验和影像检查、种植体植入、牙冠置入等医疗服务价格的总和，不含种植体和牙冠)。种植牙医疗服务费调控细则《通知》提到，纳入集采范围的耗材以成套的种植体系统为单元，包含种植体、修复基台，以及覆盖螺丝、愈合基台、转移杆、替代体等配件。也就是说，口腔修复膜、骨粉等修复材料暂未在集采范围。数据显示，目前国内市场上一颗种植牙的费用在8千到2万之间。虽然，进入集采的是种植牙材料不是全部费用，但依旧令人们期待，就盼着种植牙能像心脏支架那样来个“跳水式”降价。“我的每一颗牙，都在嗷嗷等着集采砍价！”这是某网友在社交平台中的留言。被寄予厚望的种植牙集采，面临的究竟是一个怎样的市场？集采能否满足老百姓“种牙自由”的期待？明暗线交织，塑造“贵气十足”的种植牙去年11月份，小敏在北京某公立口腔医院做了种植牙一期手术，她收到的账单显示，种植牙耗材和手术费共10680元，骨粉约1058元，其他费用几百元，合计收费约12000元。小敏提供的种植牙一期手术总收费单作者采访了多位有过种植牙经历的患者，从他们的反馈来看，种植牙耗材特别是进口种植牙耗材高昂的价格，是整体收费居高不下的一大原因。目前，进口种植牙产品几乎垄断中国市场。据国海证券统计，欧美、韩系、国产的市场份额比例为35%、58%、7%。公立医院和高端私立医院主流产品为价格高口碑好的欧美系，韩系、国产主要在民营医院。有业内人士向作者透露，种植产品国产化率低，在一定程度上意味着种植牙市场上的部分利润会流入外企和经销商手中，这是造成种植耗材价格昂贵的一大因素。“我们做的种植牙手术几乎都是进口品牌，其中六成是欧美品牌，一颗都得上万了，三成左右是韩国品牌，大概六七千块钱一颗。国产的基本不做，主要是个例太少。”北京某民营口腔医院的从业人员王翔向作者介绍。王翔表示，不同的种植体品牌的进货成本差别很大，韩国品牌1000元左右，欧美品牌在4000-6000元之间。种植牙耗材确实贵，但真正的大头是医疗服务端的附加价值。据国海证券调研资料显示，种植牙产业链跨度大，下游医院端费用占比大。实际上消费者支付的钱更多地流入了口腔医院（用于支付医师费用，市场推广费用，购买医疗设备、口腔医院盈利等），耗材费用实际占比并不高。一位有着二十多年口腔种植临床经验的医生向作者介绍，种植牙对医生的技术要求很高。想要在嘴里种植一颗牙，首先需要医生对口腔组织进行评估，确保患者的“口腔环境”适合种牙，然后医生还需要为“怎么种”做出精密的设计，从而形成一个合理的种植方案。“其实，种植体用的年头的长短，跟医生的水平有很大关系。业内有一种说法，种植技术非常好的口腔医生，即便用中低端种植体，也能种出高端种植体的效果，就像是高明的建筑设计师，其设计的房子能让人住很多年不会有风险。”上述医生说道。据《中国新闻周刊》报道，在公立医院，种植牙价格高的一个重要原因，源于一条不成文的规定：种植体系统和牙冠的收费一般要控制在种植牙总费用的三成左右，否则会影响医院的绩效考核。这意味着，如果种植牙的材料成本是5000元，总收费就不会低于15000元。除了材料费和人工费，流通环节产生的成本也不能忽视。据第一财经报道，种植牙相关耗材从厂家到终端医疗机构，历经的代理商环节众多，代理商卖到医院的价格比诊所还会再高，原因在于进医院还需要投标、打理各方面关系等，无形中也助涨了一些费用。一位业内人士向作者透露，在种植牙市场上，民营口腔医疗机构服务量占比超过80%，有些机构为了追求业绩，以走量为主，两三千块钱就可以做，但是这就会存在使用山寨货以次充好或者医生并没有达到种牙资质等诸多问题。收费不规范、虚假宣传，种植牙市场猫腻多“有颗磨牙坏的只剩下根了，每次吃饭都塞牙，用舌头钩半天，实在受不了就给拔了。后来在网上查了说是缺牙不补的坏处挺严重的，就想着赶紧去种牙。”家住苏州的王女士首先想到的是去公立口腔医院，但“一号难求”还不走医保，只好又去了一家民营口腔医院。工作人员告诉她，医院在搞优惠活动，种一颗牙总共只需要5650元。王女士心想，这比公立医院便宜一些还不用等排期，当天就做了一期手术。“拆线的时候又让交了600元，还承诺后期不用交额外的费用。等到二期手术的时候，又交了5000多元。”王女士向眼健为实吐槽，“按照他们的宣传，原本五六千可以搞定的事情，最后却花了一万多，真是一笔糊涂账！我准备投诉他们，要求赔偿差价。”针对王女士的遭遇，北京中医药大学法律系邓勇教授向作者解释道，商家要么是隐瞒了部分项目的花费，要么是虚假宣传了整个项目的花费，皆构成虚假宣传与欺诈消费者的行为。同时，商家也构成对消费者造成财产损害的财产侵权行为，根据《中华人民共和国消费者权益保护法》第七章的规定，经营者需要同时承担民事责任和行政责任。周慧在种牙的过程中，也遇到了糟心事儿。“想着预约什么的比较方便，就去了一家连锁口腔医院，他们承诺4800元是包含种植体费用和全瓷的牙冠费用，后来去镶牙冠的时候，还要额外收取1200元的费用，否则就不给进一步治疗了。”邓勇表示，“种植体费用和全瓷的牙冠费用”是否包括安装费、手续费在内，如果没有书面合同或者约定不明，就只能按照行业惯例来判断。目前，种植体、牙冠的费用一般都与手续费等费用分项单列，也存在许多民营口腔医院寄送种植牙体，患者自由选择医院或诊所安装的现象，因此，如果事先没有讲清，商家的行为未必就构成欺诈。他还提醒，像周慧这种情况，如果在签约阶段积极要求合同或存留相应的证据，才能更好地维权。据此前央视新闻报道，首都医科大学国家医疗保障研究院院长助理、价格招采室主任蒋昌松表示，种牙价格中包含着不合理的成分。比如一些医疗机构，特别是一些民营的医疗机构，除了正常的广告外，还通过给好处费、中介费、介绍费这些方式去抢客源，高的在市场每例超过千元，这些不合理的成本最终都会通过不合理的收费转嫁给患者。正是基于“让名目众多、雾里看花的种植牙收费规范化、透明化，挤掉种植牙带金销售、买卖客源的虚高空间，引导医疗机构为老百姓提供质价相符的口腔种植服务”的初衷，种植牙集采的按键按了下来。种植牙集采，“有所及,有所不及”集采之后，种植牙市场的种种乱象会不会有所收敛？一位口腔医院的医生表示，“集采之后，起码公立医院会有一波降价的可能性，具体能降多少现在还不太明确。对于一些规范的民营机构来说，公立医院确实会有一个示范效应。不过，对于某些没有任何底线的医疗机构来说，好像也起不了什么作用。毕竟，法律的利刃一直悬在他们头上，他们也照样铤而走险。”路边某口腔机构上海市卫生和健康发展研究中心卫生技术评估研究部主任王海银曾向八点健闻表示，集采至少能改变种植体厂商对各地、对民营和公立医院、对公立各级医院出价不一的局面，使耗材价格公开化、透明化。“这块市场太乱了，集采至少能够纠正这个混乱的价格体系”。对于老百姓而言，期待种植牙耗材降价的同时，更多的人不免会有这样的担心：集采后，种植牙耗材的质量会不会变差？耗材品类会不会齐全？11月6日，欧系高端品牌士卓曼集团种植体产品市场负责人何喆表示，士卓曼计划将有关产品参加国内种植牙集采目录中，不过尚未确定具体哪几款产品参与。据业内人士刘辰透露，最终纳入集采范围的种植品牌应该是有一定限制的。目前来看，参与集采的种植牙品牌，包括进口、国产，低中高档的都有。不过，未来的集采砍价过程中，会不会出现大量外企高端品牌弃标的情况，还未可知。“未来，即便有些高端品牌没有在集采目录里，老百姓想种好牙，也是有选择余地的。集采本来就不是面向所有人的硬性政策，其本质是兜底，能让更多人多一份选择。”刘辰表示。种植牙依赖口腔医生的技术，集采、医疗服务费限价的背后，如何体现他们的技术价值更是一个需要考虑的问题。种植牙集采会不会对口腔医生的收入产生影响，会不会出现“按下葫芦浮起瓢”的创收项目？刘辰表示，医疗服务费限价实际是把技术加成模糊化了，医生的收入可能有所下降，但目前还未定。“种牙前，如果患者的牙槽骨骨量不足，就可能需要用到骨粉、骨膜，骨粉一般是填充在牙槽窝和缺失牙的部位以增加牙槽骨的高度和厚度，为种植体的植入提供良好的种植环境。而骨膜是在骨粉放好后，覆盖在骨粉外面的一层膜，以防止骨粉流失。不过，骨粉究竟要不要植、植多少，患者是不知道的，这就可能成为某些医生的操作空间。”刘辰还表示，规范的医生会尽量使手术过程简化，可以不植骨粉的情况下，就尽量不植，让患者少花钱少受罪。从长远的未来看，只有在每个技术时代都执着学习并树立良好行风的从业者，才能笑到最后。（本文部分受访者为化名）参考资料：[1] 牙科行业集采加速，牙科板块暴跌，究竟是大利空还是利好？https://zhuanlan.zhihu.com/p/560352821[2] 医保局官宣种植牙集采“方案成熟”，专家：价格高的还有“服务费用”https://baijiahao.baidu.com/s?id=1724738869458172794&wfr=spider&for=pc[3] 种植牙集采是对“天价种牙”重要一击http://health.hnr.cn/rdjj/article/1/1481798529309683713[4]《国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》政策解读http://www.gov.cn/zhengce/2022-09/10/content_5709291.htm[5]《允许放宽医疗服务价格整体调控目标的若干情形》http://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/2022-09/08/5709065/files/a0d1c44685a14f1ea3803e83fa8c5525.pdf[6] 种植牙集采即将开展 集采范围和相关流程发布https://baijiahao.baidu.com/s?id=1744672612510959031&wfr=spider&for=pc[7] 种植牙“暴利”有望终结，专家：挤“水分”也要保质量https://m.gmw.cn/baijia/2022-09/14/1303140724.html[8] “人的第三副牙齿”种植牙究竟贵在哪、乱象有哪些？https://baijiahao.baidu.com/s?id=1744820885935482274&wfr=spider&for=pc[9] “种牙自由”还有多远？https://m.thepaper.cn/baijiahao_19854907[10] 种一颗牙需花费数千到上万，“口中生意”为何如此暴利？https://rmh.pdnews.cn/Pc/ArtInfoApi/article?id=26010982[11] 种植牙即将纳入集采，暴利行业宣告终结，口腔医生风光不再？https://www.163.com/dy/article/H0RD1OPT053438SI.html[12] 种植牙账单里的秘密，集采能搞定多少？https://baijiahao.baidu.com/s?id=1728681889597508816&wfr=spider&for=pc[13] 暴利的种植牙：民营医院占80%，集采“以量砍价”会失灵吗？https://www.cn-healthcare.com/articlewm/20220716/content-1401539.html[14] 种植牙如何成“摇钱树”？会“断崖式”降价吗？记者调查https://export.shobserver.com/baijiahao/html/522855.html除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

12500亿，也对抗不了房地产逆周期...

周期洪流浩浩荡荡。国内最大的6家国有商业银行（工农建交中邮政）密集宣布，将向17家房地产开发商密集投放贷款综合授信超过12,500亿元，以支持当前形势下房地产经营中的资金需求，保障经营的流动性。招商蛇口、中海发展、绿城、万科、碧桂园、龙湖等多家头部房企都抓住机会，与相关银行签订了战略合作协议，将在房地产开发贷款、并购贷款、个人住房贷款、供应链融资等业务领域展开全方位的业务合作。这是继金融16条之后，政策端以真金白银给予的另一大利好举措。加上本月25日央行宣布将在12月降低金融机构存款准备金率，释放长期资金月5000亿元以保持流动性合理充裕，料想房地产行业也在受益者之列。房地产指数表现（2022年9月至今）到了11月28日，证监会表示房地产市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局，即日起将恢复上市房企和涉房上市公司再融资、并购‍重组‍融资、境外上市等工作，打破了维持了十几年的规矩，一时间市场震动。随着利好政策的密集发布，A股房地产板块的行情也有所上扬，11月以来累计涨幅接近60%，资金对于房地产板块的反弹关注度非常高：A、11月25日当天，房地产开发板块的资金流入高达22.8亿元，在所有行业中位列第一；B、11月29日开盘，房地产板块大幅度高开上涨，中交地产、信达地产等一大批上市公司股价涨停，更多观望资金开始入场；C、一段时间里，与房地产配套的各个行业也备受关注，包括物业、装饰装修、建材相关上市公司的股价表现都相对强势。优质房企们吃下了“速效救心丸”，市场情绪也吃下了“十全大补丸”。但是对于正处在逆周期的房地产行业而言，即便是万亿级的授信额度、前后相反的政策大逆转，对市场的提振作用也终究有限，投资者不宜入戏太深。房地产周期历史洪流的力量，最终会超过所有人的想象。01 房地产的艰难时刻供需双弱，融资困难是目前房地产市场面临的核心问题。今年，大家“有幸”见证了房地产行业的历史性时刻。人们从各地不断放松的限购政策、一降再降的购房利率、越来越多的新地流拍和各大房企的负面消息中都能清楚意识到，中国的房地产行业正在经历着此前从未有过的艰难状况。回想这一切的导火索，好像是2021年下半年预售资金监管的突然收紧，也可能是恒大2万亿债务的突然爆雷。烂尾楼、断供与法拍成了民生新闻里经常出现的词汇，旭辉、新城、龙湖等房企里优等生的日子也在变差，这些无疑加剧了居民对保交楼的担忧，进一步抑制了居民的购房需求，形成负循环。整体上看，房地产已经走进了供需双弱、需求更弱的困境里。居民购房需求的急剧萎缩，是由疫情影响、宏观经济问题、家庭债务高企、交楼无保障等因素综合影响造成的结果。今年前三季度，百强房企实现全口径销售金额5.31万亿元，同比下降45.8%。在“金九银十”这个房产销售的传统旺季，销售额也没有出现明显的提升，只是同比降幅有所收窄而已。那些冷冷清清的售楼处、失业在家的房地产中介们，就是房地产需求端持续下滑最直观的证据。房地产市场的供应端同样陷入萎缩，百强房企的拿地力度明显减弱，即便拿地也会集中在高线级城市的核心区域。像前几年那种在三四线小城市大规模拿地，时不时就拍出一个“地王”的情形，已经恍若隔世。拿地之外，交楼也成了压在房企身上的一座大山。在因为疫情反复停工、人力和原材料成本都有所上涨、房价低迷的大环境下，房企结转项目的毛利率也不出意料的降低了。今年前三季度，房地产板块毛利率降至 18.6%，同比下降了2.1个百分点。与此相对的，是资产减值计提规模、融资成本和财务费用都在增加。不仅行业盈利能力处于历史最低位，房企短期内要面临的偿债压力也在历史高位。这意味着房地产的市场风险，实际已经在向企业的资产负债表蔓延。在房企中还算“优质”的新城控股，虽然净利润一直为正数，但是盈利能力和偿债能力都不强。华夏幸福、中南建设、阳光城等知名房企，更是早已陷入了净利润为负的困境。4月时，惠誉、标普、穆迪等评级机构对新城控股的信用展望都定为了“负面”，理由是在2022年总共有110亿元人民币的债券和离岸银团贷款到期。因为市场对债务到期和再融资的担忧，类似的情景也发生在了阳光城、旭辉、碧桂园、龙湖等企业上。但这并不仅是房地产一个行业的风险，建材、建筑、家居等相关行业会受到负面影响，地方政府财政收入也在减少，并且最终风险极有可能向整个金融系统蔓延。想想房地产“硬着陆”之后的日本，那个代价才是谁都无法承受的。02 地产融资三箭齐发地产融资三箭齐发，意在修复市场预期并提振信心。2022年，在居民们自发降低家庭杠杆的时候，房企们的负债率却是居高不下。即使是TOP50的房企们，扣除预收账款后的平均资产负债率也高达69.6%。而且面对巨额临期债务的压力，房企们往往要靠债务展期或者发行新债来过渡。在恒大爆雷、多家知名房企出现债务违约的情况下，原本债务压力就大的房地产开发商们融资就更加困难了。不过同“不愿贷款”的消费端相比，房地产供应端的融资困难问题还算更容易解决些，所以有了近期信贷、债券、股权融资方面的三箭齐发。信贷方面，六大行针对房地产开发商释放了万亿额度的定向贷款；债券方面，本月龙湖、金辉和美的置业作为首批民企获得了发债信用增进函，可以发行合计47亿元的中期票据；股权方面，证监会主席提出改善优质房企资产负债表。市场普遍认为，这代表着房地产行业的“政策底”已至，头部房企的股价迅速反弹。有着国资背景的中交地产、招商蛇口、保利发展、万科等股价涨幅居前，25日当天涨幅高于5%，表现优于大盘。这是因为，在行业整体不景气的时候，拥有强大国资背景的大型房企往往更让人有安全感。他们通常更容易获得融资支持，与政府的关系更为密切，还承担着保交房、稳市场的政治任务，可以说是房地产行业的最后一道防线。在今年的集中供地中，头部国企央企也是贡献最大的拿地主力，份额已逼近八成。不过这些头部房企的财务状况也相对健康，降杠杆成效明显，三费率比民企低1%左右。同时，他们的盈利能力也优于行业内其他公司（除了尚在亏损的中交地产），今年前三季度的毛利率有所提高。所以在这个存量搏杀的行情里，当房地产行业传来利好消息的时候，头部房企无疑是最有可能受益的。近期这些头部房企的股价提升、资金流入和整个房地产行业的讨论度的增加，也在验证着这个观点。直白的说，人们房地产市场似乎又有了点“热起来”的迹象这其实就是地产融资利好政策出台、落地的最大意义——修复房地产市场预期，并提振企业和居民的信心。03 薛定谔的市场信心对处在逆周期的房地产市场而言，万亿授信的提振作用终究有限。即便是最希望房价大跌的人，也不会希望中国重复日本当年的惨剧。所以今年各地政府冲在了救市的第一线，金融机构则是紧随其后。在救市的第一阶段，政策的重点其实是放在提振需求，即“解决购房者资金困难”这上面的，所以才会出现各地、各银行纷纷降低首付比率和购房利率的情况。但是想拉动居民的购房需求，最大的制约因素是居民收入增长能力和稳定性，而非居民“首付难”、“融资难”。在疫情反复、裁员频发的大环境下，中国居民的收入预期明显下滑，对未来生活缺乏信心就会减少购房这样大额的支出。“居民信心缺乏”这件事，最终直观地体现在了比去年更差的房地产销售额上。除了少数像越秀地产、仁恒置地这样的企业，今年1-10月的销售额出现了同比增长，其他一众知名房企的销售额都下滑严重，同比降幅在9%-70%。其中还有世茂集团这样，在2019、2020年都位居销售额前十的国际化知名房企，今年销售额同比降幅高达69.8%。世茂集团如今已然陷入了股债双杀、供应链挤兑等信用崩塌后的恶性循环之中，令人唏嘘。总的来说，在重点关注居民融资问题的阶段，那些救市措施的效果很不明显，甚至还带来了“2022年最好的理财产品是提前还房贷”这个副作用，让银行的盈利压力又大了一些。所以11月开始，新出台救市措施的重点被放在了解决房企融资困难、保障房企现金流安全上。虽然政策公布当天，市场给予了地产、建筑、银行板块股价上扬的热情反应。但长久来看，只增加房企融资不增加房产销售，是不能让房地产市场回春，第二波的利好政策也是提振作用有限。一个佐证就是，实力排名靠后的中小房企，连政策底的“鸡汤”都没喝不上。资本市场在给这些中小房企做不信任投票。在11月25日的普涨中，世茂股份的涨幅只有2.78%，格力地产涨幅只有1.75%，滨江集团不涨反跌了0.62%，鲁商发展更是以5.11%的跌幅成为了板块垫底的存在。对这些体量小、实力弱、财务差的非头部房企而言，利好政策落地的程度往往有限。银行的万亿定向授信额度没他们的份，债券票据的信用评级也不高，更没有资金雄厚的大股东给他们注资。可见，只有利好政策也不是万能的，信心确实是这个时代比金子还宝贵的东西，甚至是连金子都无法买到的东西。04 写在最后过去20年，房地产市场创造了中国最多的就业岗位，贡献了巨额的GDP，改善了大部分城镇居民的住房质量。只是，在创造了难以想象的巨额财富的同时，房地产也带来如海一般大的债务、如山一样高的房价，人们对“房子”的看法也越来越负面。万事万物都有兴衰终结。时至今日，房地产行业已然完成了自己的历史使命，即将迎来“退位让贤”的时刻。虽然现阶段政策出台了各种救市措施，但是展望后市，“保交楼”、尽可能给产业链上的各个行业还钱，才是短期房地产政策的主旋律。以及，增加保障性租赁住房这件事也比从前更有力度。同时，AMC也在积极参与房地产风险处置，在房地产与金融系统之间树立风险防火墙，这些都不是行业周期扭转的信号，甚至释放了一些强化行业逆周期判断的信号。对房企、金融机构、政府和居民来说，最重要目标的不是房价再翻一倍，股价再回到高峰，而是能够顺利实现“软着陆”。行业能够体面退场，就已是万幸了。

补贴十三年，肥了谁？废了谁？

借着新能源补贴收官，比亚迪打响涨价第一枪。11月23日，比亚迪汽车宣布将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为2000元-6000元不等。针对涨价，官方给出的原因很直接——“新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，在此之后上牌的车辆国家将不再给予补贴。”能像比亚迪一样直接宣布涨价的车企并不多见，更多的新能源车企则是喊出一系列的促销口号——“国补取消倒计时最后X天！限时下单，锁定国补”。于是，很多正在选购新能源汽车的朋友，最近可能都收到了这样的短信：为了榨取最后这一波补贴，车企往往会打出类似“街边五元店”的营销话术。这像极了上学的时候，临近期末考试前那些临时抱佛脚的学渣。然而那些根本不愁销量“学霸”们，则不慌不忙地开始预习下一个学期的课本。因为本质上，新能源汽车购置补贴并没有缩短强者和弱者的差距，相反是加速了市场的淘汰速度。千亿补贴，流向谁的口袋？纵观我国新能源汽车市场的发展历程，确实是先有政策，后有市场。2009年1月14日，《汽车产业调整和振兴规划》文件正式出台，文中首次提出新能源汽车发展目标，启动国家节能和新能源汽车示范工程，由中央财政安排资金给予补贴。10天后，财政部、科技部发布《关于开展节能与新能源汽车示范推广工作试点工作的通知》，明确对试点城市公共服务领域购置新能源汽车给予补助——至此，新能源汽车补贴时代的大幕被缓缓拉开。2009年上海车展上亮相的梅赛德斯-奔驰S400 Hybrid政策刚一出台后没多久，车企就已经按耐不住了。在2009年4月的上海车展上，有超过13款新能源车和电动概念车亮相现场。显然，敏锐的车企们都嗅到了“金钱”的味道。我国新能源汽车购置补贴政策推进，大致可以分成三个阶段——2009年-2012年，以城市为主体、新能源商用车为主的试点工作；2013年-2015年，补贴范围从试点走向全国，推广范围由公共领域向私人领域；2016年-2022年，以推动技术发展为目标细化补贴，逐年退坡直至结束。2010年，私人购买新能源汽车补贴开始试点。补贴标准根据动力电池组能量，按3000元/千瓦时给予补贴。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。像比亚迪F3 DM双模在当时的售价为14.98万元，拿到5万元的国家补贴之后，售价就只有9.98万元。“补贴是为了形成一个良好的正面的效应”，国内某主机厂战略部人士向虎嗅表示，新能源汽车补贴对于提前进入技术转型的企业能起到正向激励作用。“这样大家也就会都进来去拿更多的补贴，不会错过这个市场。”然而，在2015年前后爆发的“骗补事件”，使得监管部门对补助资金清算审核日趋严格。当时，乘联会秘书长崔东树曾做过分析，预计2016年-2020年新能源汽车中央财政补贴将超过2000亿元，资金申报和下发由审批改为预拨，将极大利好车企提高资金灵活度。从2016年开始，财政部会定期地对外公示新能源汽车推广应用补助资金清算审核的终审结果——这也就相当于告诉公众，补贴都发给哪些企业了。据虎嗅汽车的统计，从2016年-2021年部分乘用车企业收到补助资金的排名情况如下：新能源汽车推广应用补助，业内常称之为“新能源汽车购置补贴”，其中今年才退出的部分由中央财政出资，简称为“国补”。由于一辆车补贴金额与车辆的续航里程参数直接挂钩，产品的续航里程越高，车企卖得越多，对应拿到的国补就更高。比如，“早起的鸟儿”比亚迪就堪称“补助大户”，在最近这六年内拿到了近70亿元的国补。其次是特斯拉，在入华后的短短两年时间积累了近35亿元的补贴金额。再则是第二梯队的东风、广汽、奇瑞和长城。最后剩余的几家，基本都处在10亿元-20亿元的补贴金额区间。除了乘用车，新能源客车的补贴金额也是一笔不小的数目。据虎嗅汽车的统计，从2016年-2021年部分新能源商用车企业（包括客车、专用车等）收到补助资金的排名情况如下：可见，宇通拿到的补贴金额，在众多企业中遥遥领先，其次是金龙、中通和广通。与新能源乘用车相比，新能源商用车的市场规模虽然不大，但由于单车的补贴金额高，所以头部企业能拿到超过5亿元的国补。再加上各级地方政府的补贴（地方补贴俗称“地补”，在2019年取消之前，不少地区与国补保持1:1的发放标准），补贴总额也是相当巨大的一笔数字。比如发生在2017年的“5·1北京蟹岛度假村火灾事故”，当时被烧毁的车辆来自安凯客车，采购于2015年底。按照2016年的新能源车补贴政策，一辆10-12米的电动大巴车可以获得国家与地方两级补贴共100万元——甚至已经超过车辆的采购成本。正因如此，新能源商用车在当时成了“骗补问题”滋生的细分赛道。新能源补贴，不是救济金“商用车到现在也没有完成转型，还是市场比较差的阶段，就靠政策驱动”。乘联会秘书长崔东树向虎嗅表示，新能源乘用车市场从2015年至2018年属于政策导向，2018年之后就向市场导向转向，到2020年下半年基本转型成功。但新能源商用车市场，却并未在补贴的扶持下见得起色。“新能源商用车和客车到现在，一年不如一年。”骗补的重灾区，也正是商用车领域。2016年9月，财政部曝光了苏州吉姆西客车制造有限公司等5家企业意图骗补国家财政补贴超10亿元，个别企业被取消了整车生产资质。其中，情节最为严重的吉姆西，通过编造虚假材料采购等方式，虚假申报2015年销售新能源汽车1131辆，涉及中央财政补助资金2.6亿元。“盯着补贴的肯定都是不规矩的”，崔东树向虎嗅表示，那些天天惦记着补贴和政策的企业，并没有专心投入技术研发，所以最后也都倒下了。如果将客车企业的补贴展开，其实我们会发现早期拿到大额补贴的企业，极少数能够维持增长的态势，说明其产品并没有获得市场认可。珠海银通新能源旗下的广通新能源客车比如，珠海广通汽车有限公司。这是珠海银隆旗下的公司，也是曾经受到格力集团董事长董明珠青睐的汽车企业。在2016年的时候，广通就申报了678辆新能源客车，光是国家补贴就能拿到超过3亿元。但到了2019年，广通仅申报了59辆，数量锐减90%。最后到2021年，广通又申报了331辆。其中还包括需要核减的20辆，官方给出的原因是：行驶证注册日期早于企业填报的推荐目录生效日期。“早出发未必早到达”的趋势，同样也出现在乘用车领域。在2016年到2020年期间，很多传统燃油车企拿到了较大的补贴金额，比如东风、奇瑞、广汽和吉利，都是前些年的补贴大户。但在2021年，新能源汽车真正进入市场化阶段时，这些传统“补贴大户”却被特斯拉和比亚迪快速实现了反超。究其根本，补贴不是救济金，而是直接加速市场化淘汰赛的催化剂。“早期拿了补贴，但后续颓得比较厉害的新能源车企，问题出来在技术路线的选择上。”国内某主机厂战略部人士向虎嗅分析道：“国家给补贴，实际上是希望车企把成本降下来，扶持本土供应链，并通过自主研发来实现弯道超车。但有些新能源企业看得比较短期，短期追求政策利益导向的产品，而没有造出契合市场需求的产品。”诚然，新能源补贴不仅是金额呈逐年退坡的趋势，而且获取的门槛还逐渐在提升。比如2018年，对纯电动续驶里程的最低一档要求，从100公里被提升至了150公里。2019年，补贴门槛再次提升至250公里，而2021年进一步提升至300公里。于是，很多沉浸在“补贴快感”之中的车企，就被逐年上升的门槛所淘汰。最典型的案例，就是做微型电动车发家的知豆汽车。彼时，知豆的销量密码，就是靠补贴来打低价——知豆D2，市场指导定价为15.88万元，算上国家和地方的补贴之后，最低售价只要4.98万元。知豆2015年，知豆曾以2.3万辆的成绩问鼎国内纯电动车“销冠”。2017年，知豆的销量更是达到了4.2万辆的顶峰。但补贴门槛提升后的2018年，知豆销量就呈现出断崖式下滑的趋势，跌至1.8万辆。到2019年下半年，知豆先后48次被列入被执行人名单，无奈之下只能将公司股权进行拍卖。知豆的死，并非孤立事件。奇瑞早期也是靠微型纯电动车型eQ系列大量获取补贴，但日后同样被补贴门槛所逼退。江淮iEV系列、长安奔奔EV等等车型，也都是被补贴门槛所“逼死”的产品。呈现“高开低走”形态最明显的，莫过于北汽。据北汽蓝谷（北汽新能源母公司）的财报显示，公司在2019年实现营业收入235.89亿元，实现利润0.92亿元。但扣非之后的净利润为亏损8.74亿元，其中非经常性损益项目中最大的一笔收入是政府补助，金额是10.41亿元——这意味着，北汽新能源其实背后是靠政府的补贴在勉强度日。2019年，是北汽新能源的“补贴大年”。其中，北汽有两个单一车型编号的补贴申报推广数是比较多的。比如，申报了5538辆的“BJ7000C5D3-BEV”车型（北汽新能源EU5），属于是北京市的纯电动出租汽车的“特供”。但其实申报之后，并未全数完成审批。有183辆被予以核减，官方给出的原因是，“需进一步核实后予以清算”。除了出租车，共享汽车也是北汽新能源获取补贴的方式之一。北汽成立了一家名为华夏出行的公司，并成立了共享汽车品牌摩范出行。2019年，北汽新能源申报了400多辆的“BJ7000URD4C-BEV”车型（北汽新能源EC5），这一车型后续有大量流通于摩范出行。到了2021年，北汽又申报了3743辆“BJ7001BPHF-BEV”车型（北汽新能源EC3），但当时有130辆车，因为未按有关要求上传运行数据，被取消补贴资格。作为共享汽车的北汽新能源EC5但即便是靠出租车和共享汽车作为新能源汽车的销量支撑，北汽新能源依旧没能用补贴填补亏损。从2020年至2022年第三季度，北汽蓝谷的累计亏损已经达到152亿元。“北汽这类玩家，做的还是传统主机厂的整合模式。”国内某主机厂战略部人士向虎嗅分析道，北汽新能源早期虽然拿到较多的补贴，但在自主研发能力方面相对较弱，并且还是延续着传统的国内外供应商整合的研发模式。“这不符合国家扶持的思路。由于没有足够强的自研能力，时间一长，产品竞争力就下来了，市场也就不认可他了。”后补贴时代，还能高增长吗？国补彻底结束，已成定局。根据《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》文件显示，2022年新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。补贴“断奶”之后，对于新能源汽车市场的影响，短期内必然是存在的。“从新能源汽车整体总量的来讲，我们不认为它会下滑，但会呈现出一种畸形的状态。”在盖世汽车研究院总监王显斌看来，去年我国新能源汽车销量突破了330万辆，今年预计要达到660万辆，但明年预计会在800万辆左右。“政策的影响因素减小以后，其增速就下来了，尤其是在A00级市场。”国补结束，叠加动力电池成本的持续上涨，很可能会产生两种市场结果。一个是A00级微型纯电动车型会出现一波涨价潮。这类车型当前的售价普遍在10万元以下（续航里程在300公里-400公里的车型），用户对价格的敏感度会比较高，在新能源汽车市场中占比接近30%。如果这部分车卖不动了，会对整体市场的增量会产生一定影响。另一个是A级新能源市场会受到影响。这部分车的售价通常在15-20万元，原本这一细分区间的市场占比就比较低（今年1-9月的渗透率为17.9%）。与燃油车竞争时，A级新能源车型会因补贴金额的取消，而短暂地失去性价比优势。这也解释了，为什么众多聚焦中低端市场的新能源汽车，在今年开始发力增程式电动车。王显斌向虎嗅分析道：“很多企业已经考虑到补贴退坡之后，10万到20万的价格区间内，纯电动的成本会比燃油车更高。鉴于他们也解决不了电池成本的问题，所以只能用新的技术路线，比如增程。”举个例子，曾经靠低端车型撑销量的零跑汽车，在第三季度财报公布后，就宣布了全面拥抱增程式路线：今年第四季度，零跑将发布C11增程版，有3到4个车型；明年三季度发布C01增程版，定价会比纯电版便宜，主要目标城市是三四线城市；零跑C平台未来所有车型都会同时推增程和纯电。再比如，长安深蓝、哪吒汽车也都在往增程式技术路线上走。进入后补贴时代，并不是意味着国家放弃了对新能源汽车的扶持。相反，政策这双“无形的手”依旧在支持着新能源产业往前跑。目前，针对新能源汽车的政策，还有“新能源汽车购置税减免政策”和“双积分政策”。其中，购置税减免政策是终端消费者直接收益的，比如消费者购买一辆30万元左右的新能源汽车，可以直接省下2万多元的购置税。而双积分政策则是企业端受益，通过生产新能源汽车来获取正积分，用于抵消生产燃油车的负积分，或者将正积分出售给其他企业来获利。“双积分政策是给车企的一个压力，政府有一只无形的手在推动的车企改革。而购置税减免是一个拉力，通过拉动消费者，把车企供给方和消费者的需求方尽量去撮合。”国内某主机厂战略部人士向虎嗅表示，此前在一推一拉之间还存在着一个间距。而新能源补贴其实就是在降低车企的成本，并且填补了这样间距。如今，新能源汽车完成从“政策导向”和“市场导向”的转型之后，新能源补贴也就可以顺理成章地退出了。写在最后无论如何，从结果来看，国家补贴确实是“物有所值”。在最近的这十年里，中国新能源汽车累计销量已经达到1108万辆。自2015年起，产销量连续7年位居世界第一。而2021年全球十大新能源汽车畅销车型中，中国品牌占据六款。另外，动力电池出货量前十的企业当中，我国企业占了六席。然而，这些成绩都是受到了补贴因素的客观影响。中国的这批新能源汽车车企，有一大部分是从“温室”里成长起来的孩子，早期更是以“应试教育”为主，并没有直面过市场经济的残酷竞争。而如今，国补彻底结束，意味着这些孩子们要离开“舒适的学校”，进入到“没有标准答案”的社会。中国的新能源汽车企业，能否在未来延续过去十年的高速增长，目前仍充满着未知数。但至少，新能源汽车补贴已经为他们赢得了最为宝贵的先发优势。剩下的时间，交给“中国队”了。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的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紫晶存储欺诈发行:拷问中信建投专业水平

作为国内头部券商，中信建投证券股份有限公司（简称“中信建投”）现在的日子并不好过，由其在2020年保荐上市的“光存储第一股”紫晶存储被证监会认定涉嫌IPO造假，正面临强制退市的风险。同时，紫晶存储和另一家涉嫌造假上市公司泽达易盛也是自科创板开市以来，出现的欺诈发行第一案，影响重大。11月25日，中信建投发布公告，向投资者、社会各界道歉，表示将在监管部门的指导下，督促紫晶存储履行信息披露义务，配合有关方面做好风险化解工作，积极保护中小投资者的合法权益，尽量减少该事件造成的不利影响。中信建投提醒投资者，目前该事件对公司的影响尚存在不确定性。尽管监管将作何处罚尚未明确，但依据相关法规，一旦监管处罚落锤，中信建投或难逃重罚命运，而作为其主营业务之一的投行业务，或也将受到重创。科创板欺诈发行第一案紫晶存储成立于2010年，2020年2月26日在上交所科创板上市。据紫晶存储官网介绍，该公司“面向大数据时代推进数据智能冷热分层存储管理，沿着光存储‘介质-设备-软件-解决方案’的发展路径，形成全产业链的竞争优势，成为大数据存储解决方案和产品提供商”。紫晶存储的上市也被称为“光存储第一股”。紫晶存储的造假行为开始于上市前，《招股说明书》涉嫌通过虚构销售合同、伪造物流单据和验收单据入账、安排资金回款、提前确认收入等方式虚增营业收入、利润。2017年-2019年上半年，紫晶存储涉嫌通过开展虚假业务，虚增营收分别为4349.7万元，1.1亿元、6694万元，占当年营收的13.9%、27.75%、42.97%，虚增利润分别为2162.7万元、3903.6万元、2532.7万元，占当年利润总额的35.82%、32.59%、137.33%。同时，紫晶存储招股书中涉嫌未按规定披露的2016年末、2017年末以及2019年上半年末对外担保余额分别为1000万元、1000万元、7500万元。截至招股书签署日，未按规定披露对外担保余额合计1.35亿元。2019年12月，中信建投在紫晶存储的发行保荐书中表示，“本保荐机构认为，发行人财务管理、内部控制、规范运作等方面制度健全，实施有效，报告期财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，财务会计信息真实、准确、完整，如实披露了相关经营和财务信息”。上市后，紫晶存储并未停下造假的脚步。2019年年报中，紫晶存储涉嫌通过开展虚假业务，以及提前确认收入，虚增营收2.7亿元，占当期报告记载的营收绝对值的52.46%，虚增利润1.45亿元，占当期报告记载的利润总额绝对值的94.55%。2020年年报中，紫晶存储涉嫌通过开展虚假业务及提前确认收入，虚增营收3.4亿元，占当期报告记载的营收绝对值的60.54%，虚增利润1.7亿元，占当期报告记载的利润总额绝对值的151.1%。2019年年报中，紫晶存储涉嫌遗漏披露1.45亿元定期存单质押对外担保事项，占当期净资产的16.15%。2020年涉嫌未按规定及时披露1.75亿元对外担保实现，占最近一期经审计净资产的19.49%，也均未按规定在2020年年报中披露。2021年涉嫌未按规定及时披露4.18亿元对外担保事项，占最近一期经审计净资产的22.46%，其中1.67亿元也未按规定在2021年年报中披露。对于紫晶存储的欺诈、信披违规等行为，2022年11月18日，证监会对紫晶存储下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，对紫晶存储责令改正，给予警告，并处以3668.5万元罚款；对时任董事长郑穆。时任董事罗铁威给予警告，并分别处以2164.26万元罚款，两人也被采取终身市场禁入措施。紫晶存储提示称，公司股票可能被实施重大违法强制退市。作为保荐机构，根据相关规定，中信建投对紫晶存储进行持续督导，持续督导期为2020年2月26日至2023年12月31日。这也意味着，紫晶存储上市后存在的欺诈行为，中信建投也难辞其咎。道歉，能弥补信用的损失么？据了解，紫晶存储科创板上市的保荐代表人，分别为中信建投刘能清、邱荣辉，彼时，两人分别为中信建投投资银行部高级副总裁、执行总经理。在担任紫晶存储保荐代表人之前，两人均有丰富的项目经验。其中，刘能清曾主持或参与中矿资源、清源股份、光莆股份等公司IPO项目，证通电子、澳柯玛、山西证券等非公开发行项目。邱荣辉曾主持或参与证通电子、翰宇药业、岭南园林、清源股份、光莆股份、博天环境等公司IPO项目，深圳机场可转债、证通电子非公开发行等再融资项目。2022年4月8日，上海证券交易所发布纪律处分决定书，认定刘能清、邱荣辉在职责履行方面存在违规行为。截至2022年3月10日，紫晶存储及子公司存在定期存单违规质押担保，合计金额3.73亿元，共为14家第三方累计提供16笔担保。上交所认为，紫晶存储多次提供违规大额担保，作为持续督导职责的保荐代表人，刘能清、邱荣辉未能勤勉尽责、未能有效督促紫晶存储建立健全内部控制，也未能有效识别并督促公司披露担保事项，导致其出具的持续督导跟踪报告未能如实反映紫晶存储在内部控制制度建设、用章管理、内部控制执行等方面存在的问题，相关持续督导意见不准确。此外，2022年3月14日，紫晶存储披露称，2021年3月至4月，公司及子公司共发生4笔违规担保，合计金额2.3亿元，涉及公司及子公司在广州银行、河南卢氏农村商业银行开立的银行账户。然而，保荐机构对紫晶存储2021年半年度问询函的专项核查意见称，根据对公司主要银行的函证情况，公司2021年6月末货币资金除开具银行承兑汇票使用的保证金为受限资金外，其余函证银行资金不存在因质押、担保等导致资金受限的情形，与核查了解情况相符。上交所认为，中信建投关于紫晶存储银行账户是否存在因质押、担保等导致资金受限情况出具的专项核查意见与事实情况不符，相关信息披露存在不真实、不准确。然而，刘能清、邱荣辉对上交所的认定提出申辩。二人称，本次违规担保是公司时任董事长在知悉内部控制制度和信息披露要求的情况下，主观上蓄意组织、串谋、绕开公司内部控制制度和信息要求并刻意隐瞒，保荐代表人常规核查手段失效。该理由被上交所认定不成立。2021年9月，上交所向紫晶存储发出2021年半年报问询函，要求补充披露存款的银行、期限、利率，说明是否存在因质押、担保等导致资金受限的情形，并要求保荐机构核查并发表明确意见。不过，刘能清、邱荣辉未能对相关事项予以充分关注。在对涉及紫晶存储存款2.2亿元的广州银行账户进行核查时，在未取得银行函证回函的情况下，仅采取登陆网银系统、获取银行对账单作为替代核查措施，相关核查手段与其注意义务不相匹配，导致其发表的持续督导意见不准确。最终，上交所对刘能清、邱荣辉通报批评，将通报证监会，并记入上市公司诚信档案。不过，作为科创板欺诈第一案，处罚或并未到此为止，对于中信建投的追责问题，成为市场和投资者关心的重点。11月25日，中信建投发布公告，作为紫晶存储首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构和主承销商，中信建投对该事件造成的负面影响向社会各界致以深深的歉意，并表示将汲取教训，切实履行好资本市场“看门人”的责任。然而，投资者对于中信建投的道歉并不买账，“道歉有用吗，你是把钱收了，坑害的都是散户”，有投资者提出，必须严惩保荐机构，避免给广大投资者带来损失。投行业务多次违规遭处罚根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第67条第一、四款规定，保荐机构向证监会、证券交易所提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；尽职调查制度、内部核查制度、持续督导制度、保荐工作底稿制度等保荐业务制度存在重大缺陷或者未有效执行，证监会可以视情节轻重，暂停保荐业务资格3个月到36个月，并可以责令保荐机构更换董事、监事、高级管理人员或限制其权利，情节特别严重的，撤销其保荐业务资格。作为国内的头部券商，未来如若监管部门依规对中信建投采取暂停或撤销保荐业务的处罚措施，对其投行业务将产生较大影响。2019年至2022年上半年，中信建投投行业务手续费净收入分别为36.8亿元、58.6亿元、56.3亿元、28.3亿元，占总营收的比重分别为26.91%、25.08%、18.85%、19.64%。尽管投行收入比例有下滑趋势，但其在2019年至2021年的行业营收排名，始终稳居前2。2021年，中信建投的IPO主承销家数47家，主承销金额533.52亿元，分别位居行业第2、3名，2022年上半年，IPO主承销家数22家，主承销金额405.98亿元，均位居行业第2名。项目储备方面，截至2022年6月末，在审IPO项目92家，位居行业第2名，其中上交所主板13家、科创板17家，深交所主板12家，创业板38家，北交所12家。作为头部的保荐机构，中信建投多次因违规遭监管部门处罚。2022年11月24日，吉林证监局对中信建投采取出具警示函的行政监管措施，原因是其在保荐利源精制股份有限公司2017年非公开发行股票的执业过程中，尽职调查未勤勉尽责，内控机制执行不到位，且未按规定履行持续监督义务，违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》。2021年4月，证监会对中信建投采取监管谈话的行政监管措施。原因是中信建投作为二十一世纪空间技术应用股份有限公司首次公开发行股票并上市的保荐机构，存在对发行人商誉减值、关联交易、资产负债表日后调整事项等情况的核查不充分，未按规定对发行人转贷事项发表专业意见，内部控制有效性不足。

国家卫健委：严肃处理核酸造假行为，持续加大对核酸检测机构监管力度

国务院联防联控机制于今天下午召开新闻发布会，国家卫生健康委、国家疾控局相关司局负责同志和中国疾控中心专家介绍了落细落实防控措施，有效抓好疫情处置有关情况，并回答媒体提问。卫健委回应部分地区尝试居民核酸自采：从各地处置的数百起聚集性疫情实践来看，核酸检测起到了早发现阳性的作用。目前，各地疫情形势严峻复杂，核酸检测任务重，居民自采核酸是一种新的探索，但应注意规范性、有效性和安全性。 对于常规核酸检测，我们严格检测资质准入和质量控制，不断优化技术规范，重点加强检测机构的监管。下一步，将持续加大监管力度，对于出具虚假检测报告等行为，坚决依法依规严肃处理，决不姑息。当前疫情形势如何？坚持第九版落实二十条对当前疫情有何作用？国家疾控局回应国家疾控局监督一司司长程有全在会上表示，当前全国疫情总体呈较快发展态势，疫情波及面广，部分地方出现了疫情规模性反弹的风险，一些地方面临抗疫三年以来最复杂、最严峻的形势。其实近期群众反映的问题主要不是针对疫情防控本身，而是集中在防控措施简单化、层层加码、“一刀切”、忽视群众诉求等方面，有的地方随意扩大管控区域和人员范围、一封了之，有的封控后长时间不解封，有的地方未经批准、动不动就“静默”。当前，各地已经成立了整治层层加码工作专班，联防联控机制综合组每天都在进行调度，对于各地网民、人民群众反映的各种问题，进行积极有效的回应，并转交给有关地方给予推动解决。应该看到，二十条优化措施，每条措施都有充分的科学的依据和证据支撑，需要指出的是，不是有了二十条就不要第九版，应当坚持第九版，落实二十条，针对一些可能的风险环节，联防联控机制综合组专门制定了核酸检测、风险区划定及管控、居家隔离医学观察、居家健康监测等4个技术性文件，提出了防范应对措施，只要各地严格落实到位，我们就可以有效降低疫情风险。以下是发布会文字全文：国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长 米锋:各位媒体朋友：当前，各地正在抓实抓细做好疫情防控。要根据检测、流调结果做好风险研判，精准判定风险区域。封控管理要快封快解、应解尽解，减少因疫情给群众带来的不便。要科学分类收治阳性感染者，妥善做好儿童、老年人和有基础性疾病患者的收治、照护，促进患者早日康复。要持续整治层层加码，对群众的合理诉求及时回应和解决。要加快推进新冠病毒疫苗接种，特别是老年人接种。希望老年朋友们积极、尽快完成疫苗接种，保护自身和家人健康。今天发布会的主题是：落细落实防控措施，有效抓好疫情处置。中央广播电视总台记者:我们国家出台的防控措施目的是为了让疫情防控更加科学和精准，但是当前我们部分地方的感染者人数在不断增长。另外，很多网友反映，他们比以前被封控的频率更高了，我们该怎么看待这些现象？另外，我们如何去评估第九版防控方案和二十条优化防控措施对疫情防控的作用？谢谢。国家疾控局监督一司司长 程有全:谢谢这位记者的提问。正如您所说的，当前全国疫情总体呈较快发展态势，疫情波及面广，部分地方出现了疫情规模性反弹的风险，一些地方面临抗疫三年以来最复杂、最严峻的形势。其实近期群众反映的问题主要不是针对疫情防控本身，而是集中在防控措施简单化、层层加码、“一刀切”、忽视群众诉求等方面，有的地方随意扩大管控区域和人员范围、一封了之，有的封控后长时间不解封，有的地方未经批准、动不动就“静默”。当前，各地已经成立了整治层层加码工作专班，联防联控机制综合组每天都在进行调度，对于各地网民、人民群众反映的各种问题，进行积极有效的回应，并转交给有关地方给予推动解决。应该看到，二十条优化措施，每条措施都有充分的科学的依据和证据支撑，需要指出的是，不是有了二十条就不要第九版，应当坚持第九版，落实二十条，针对一些可能的风险环节，联防联控机制综合组专门制定了核酸检测、风险区划定及管控、居家隔离医学观察、居家健康监测等4个技术性文件，提出了防范应对措施，只要各地严格落实到位，我们就可以有效降低疫情风险。新华社记者:请问从已有的研究来看，什么样的人群重症进展的风险更大？国家卫生健康委医疗应急司司长 郭燕红:感谢这位记者朋友的提问。从新冠肺炎临床医疗救治的实践来看，有重症倾向的包括几个方面人群：第一，老年人。60岁以上的老年人是感染新冠病毒后引发重症的危险人群。而80岁以上的高龄老人更是重症的高危人群。因此，我们有老年人的家庭和养老机构就更应该防范感染的风险，发生疫情的时候，养老机构要采取有效措施，防范老年人被感染。同时，老年人也要做好戴口罩、勤洗手、常通风、不聚集这些行之有效的个人防护措施。第二，有基础性疾病的患者。在临床当中，有基础病，特别是有心脑血管疾病、呼吸系统疾病、肿瘤、慢性肾功能不全等这些基础性疾病的人群，感染新冠病毒以后引发重症的风险更高。这也提示我们，在治疗新冠肺炎的同时，更应该注重基础性疾病的治疗。第三，没有接种疫苗的人群。接种疫苗可以有效降低重症和死亡风险，我们建议没有禁忌症、符合接种条件的人群，特别是老年人，应当尽快接种新冠疫苗，符合加强接种条件的要尽快加强接种。下一步，我们要加强定点医院的建设，特别是提升综合救治能力和多学科诊疗水平，提高重症救治的能力。中央广播电视总台财经节目中心记者:请问目前我国新冠病毒疫苗的接种情况如何？特别是60岁以上的老年人接种是怎样的？各地已经开始吸入式疫苗的使用，请给我们介绍一下相关情况。国家疾控局卫生免疫司司长 夏刚:谢谢你的提问。当前疫情防控形势严峻复杂，疫苗接种在预防重症、死亡等方面仍具有良好的效果，老年人等脆弱人群，感染新冠病毒以后容易发展成重症、危重症甚至死亡，接种新冠疫苗的获益是最大的。截至2022年11月28日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗34亿4345.1万剂次，接种总人数达13亿463.1万，已完成全程接种的12亿7283万人，覆盖人数和全程接种人数分别占全国总人口的92.54%、90.28%，完成加强免疫接种8亿1117.6万人，其中包括序贯加强免疫接种的4722.7万人。60岁以上老年人接种的覆盖人数为2亿3940万人，完成全程接种2亿2816.5万人，覆盖人数和全程接种人数分别占老年人口的90.68%和86.42%，完成加强免疫接种1亿8151.1万人，其中80岁以上老年接种的覆盖人数为2742.6万，完成全程接种2356.3万人，覆盖人数和全程接种人数分别占80岁以上人口的76.6%、65.8%，完成加强免疫接种1445.6万人。截至目前，在已经接种的这34.43亿剂次中，吸入式腺病毒载体疫苗共接种了4.84万剂次。为进一步加快老年人的接种，国务院联防联控机制综合组印发了加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案，从健全机制、做好摸底、优化服务、细化宣传等方面做了部署和推进。下一步，我们将认真贯彻方案要求，指导各地周密组织部署，优化接种服务，做好新冠疫苗加强免疫和老年人的接种工作。也希望老年朋友们，特别是80岁以上的老年朋友们积极主动接种疫苗，为个人健康护航。北京日报记者:二十条优化措施对高风险外溢人员的管控措施进行了调整，请问这类人员在居家隔离期间如果出现阳性该如何快速处理、确保风险可控和人身安全？中国疾控中心传防处研究员 常昭瑞:谢谢您的提问。对高风险外溢人员的管理也是非常重要的，根据二十条优化措施的规定，对高风险区外溢人员实行7天居家隔离，期间要赋码管理，不得外出。在居家隔离的第1、3、5、7天要各开展1次核酸检测。相关人员在居家隔离期间要严格落实居家隔离管理的有关要求，一旦有阳性检出时要及时报告并在2小时内转运至定点医疗机构或方舱医院进行隔离观察和治疗，对同住人员要求开展核酸检测，并开展风险研判，追踪管理相关的风险人员。通过以上措施，对高风险人员做好管理，并将在居家隔离期间发现的阳性感染者进行及时处置，确保风险可控。中央广播电视总台央广记者:我想了解的是有关于消毒的问题。近日有公众提出，说紫外线消毒杀菌率达到99%以上，对于消灭流感病毒0.3秒就可以了，用于降低新冠病毒传染致病性0.3秒时间就足够了。还有人提出家用红外线设备也有降低病毒传染致病性的作用。我们想请问相关专家，紫外线、红外线的消毒效果到底怎么样，现场的消毒能不能使用相关设备？中国疾控中心环境所研究员 沈瑾:谢谢您的提问。紫外线是比较常用的物理消毒方式的一种，目前包括紫外线灯、紫外线水消毒器、紫外线空气消毒器、紫外线物表消毒器等等，主要适用于光滑的物体表面、空气和水体消毒。紫外线具有比较好的杀菌效果，但是穿透力比较差，所以它需要在适用的范围内去使用才能保证消毒效果。传统的紫外线灯一般情况下消毒作用时间要半个小时，当然这些年紫外线技术也有一些新的发展，有一些报道称，一些新的技术能够在短时间内达到消毒效果。但是我们目前还没有看到有系统的、权威的研究或者报道说0.3秒这么短的时间内就可以达到消毒。在现场消毒时，因为环境的温度不同，受污染程度不同，如果用这么短的消毒时间去做消毒，消毒效果是很难保证的。刚才提到红外线，红外线主要杀菌原理是热效应，这和温度、时间有很大关系，目前红外线消毒柜主要是用在耐热的餐具消毒上，我们国家除了“三新”外，所有的消毒产品都需要按照我们国家消毒产品相关的标准、法规等要求去完成卫生安全评价，并且要备案，然后才能够用在传染病防控当中。刚才您提到的，如果安装有紫外线或者红外线的家用设备，它是没有按照我们国家规定的消毒产品相关要求开展卫生安全评价，所以如果这一类设备直接用在传染病防控，还是存在比较大的安全隐患。凤凰卫视记者:目前有部分民众担心做核酸时容易造成感染，请问如何有效避免检测时的感染风险呢？现在个别地方出现了让居民个人自采核酸的做法，请问这种做法是否值得推广？另外，近期有核酸检测机构因为造假等行为被严肃处理，请进一步回应一下如何进一步做监管？郭燕红:我们都知道，核酸采样是核酸检测过程中的一个重要环节，因此采样的组织管理和规范操作就非常重要，既要保证采样的质量，同时又要避免交叉感染的风险。首先，在采样点的现场组织管理方面，要设立清晰的标识，规划好进出的路线，所有的采样人员都能够保证单向流动，同时要明确采样的流程和注意事项，要加强采样秩序的维护，指导公众做好在采样过程中的个人防护。其次，个人在进行核酸检测采样过程中要规范戴好口罩，不聚集，同时与前后的人保持一米以上距离，自觉服从现场工作人员的指引。采样过程中，要等前面的人走后，采样员完成手部消毒以后再上前。同时，在采样的时候，被采样的人员不能够去触碰采样台上的任何物品，采样后还要尽快戴好口罩，迅速离开采样现场。我们注意到，有的地方尝试以不同的形式开展核酸自采工作，但要特别注意自采核酸的规范性、有效性和安全性，要制定完善的实施方案，同时要做好组织实施，加强技术指导。因为采样的质量规范性和安全性是非常重要的，所以即便是自采核酸，也要保证采样的质量。对于核酸检测工作，我们历来严格检测资质的准入和质量控制，不断优化技术规范，同时重点加强对检测机构，包括第三方检测机构的监管。今年以来，北京、安徽合肥、河北石家庄、河南许昌、内蒙古等地卫生健康行政部门都对在检测机构的监管中发现了检测机构存在一些违法违规的问题，而且都进行了严肃处罚。有的违法机构和个人还被追究了刑事责任。下一步，我们将持续加大监管力度，对于出具虚假检测报告的严重违法行为，坚决依法依规严肃处理。人民日报记者:一些地方长期封控给群众的工作和生活带来了很大影响，也让群众产生了焦虑情绪。请问这种情况应该如何避免和加以纠偏？程有全:长期封控不仅极大影响人民群众的正常生产生活秩序，还容易造成焦虑情绪，引发生活困难，这种情况必须予以纠偏和避免。为此，各地要进一步加强高低风险区划分标准的培训，组织做好风险区域划定和管理，原则上高风险区一般以单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大。在疫情传播风险不明确或存在广泛社区传播的情况下，可适度扩大高风险区域划定范围，但要及时通过核酸筛查和疫情研判，快封快解。对风险人员的判定要以现场流调为依据，不得通过时空伴随扩大范围，造成大面积的“误伤”，最大限度降低因疫情给群众带来的不便。对高风险区既要严格管控，做到“足不出户”，也要全力做好服务保障工作，满足群众基本生活和就医用药需求。同时，做好封控隔离人员的疏导，加大对老弱病残孕等特殊群体的关心帮助力度，解决好人民群众实际困难。中国日报记者:请问专家，新冠奥密克戎变异株的毒力怎么样？与原始株相比有什么样的变化？特别是它的致病力有什么变化？具体有什么特点和危害？常昭瑞:关于奥密克戎变异株的毒力等特点是大家比较关注的一个问题，国际和国内监测数据证实，奥密克戎变异株及其进化分支BA.1、BA.2、BA.5系列，包括BF.7、BQ.1和重组体XBB的致病力和毒力相比原始株和德尔塔等变异株明显减弱。国外研究表明，奥密克戎变异株引起重症和死亡的比例明显低于之前原始株和关切变异株，这既是奥密克戎变异株的特点，也可能与人群接种疫苗免疫水平提高、及时干预治疗等因素有关，我国新冠重症及其关联死亡处于较低水平，这与我们积极的预防策略和统筹优质救治力量有关。中医药也发挥了积极的作用，但是有基础性疾病、高龄和没有接种疫苗的人群如果感染了奥密克戎变异株之后，仍然可能会出现一定比例的重症。但是现有的疫苗对降低奥密克戎变异株感染导致的重症和死亡仍然有较好的效果。东方卫视记者:有网友反映，有些高龄老人和肿瘤治疗期间的患者感染新冠病毒之后是否有必要拉到方舱医院？对他们应该开展怎样的照护和救治？郭燕红:高龄老人和肿瘤患者，特别是肿瘤治疗期的患者属于容易发生重症的高危人群，因此在医疗救治过程中要特别关注。首先对于高龄老人来讲，我们知道高龄老人往往患有基础性疾病，有的基础性疾病还比较严重，有的老人会患有多种基础性疾病，一旦感染新冠病毒，一方面会导致一些基础病加重，也易成为重症。对于肿瘤治疗期的患者，因为手术或者放化疗，可以导致免疫力低下，因此也是发展为重症的高风险人群。我们知道，肿瘤治疗期的患者，肿瘤治疗是不能中断的，这也是我们一再坚持的，基础性疾病和新冠肺炎一定要一同治疗的原则。所以在这种情况下，就必须要科学分类收治好这样的感染者，妥善做好医疗救治的安排，积极治疗基础病，保证患者的健康和安全。“人命至重，有贵千金”，在医疗救治工作中，我们始终坚持“人民至上、生命至上”的理念，坚持以人为本的宗旨，妥善组织好高龄老人、肿瘤患者等重点人群的医疗工作，保证患者能够得到最佳的救治和照护，促进患者的早日康复。每日经济新闻记者:目前疫情处置中最常用的消毒方法是化学消毒喷洒，但是请问对一些被污染但不能消毒的物品和环境应该如何处理？沈瑾:那些明确被污染但是用现有的消毒方式又没有办法处理的物品或者环境，我们可以采取密闭封存、静置等无害化方式进行处理，这些无害化的方法都已经在我们国家的新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）中有明确列出。当然，因为新冠病毒在不同的温度下、不同的物体表面存活时间是有差异的，而且在现场的情况下，物品或者是环境被污染的情况也是有差别的。所以，对于密闭封存、静置的时间，我们需要根据污染的风险，以及物品或者环境特性综合进行专业研判和评估。根据现场的实际情况，通过我们的研判和评估，然后确定静置或者封存的时间。红星新闻记者:我国有许多老年人行动不便，因此接种也比较困难。请问通过什么样的安排为老年人提供更好的接种服务？夏刚:正如您所说，中国老年人中有相当一部分人是处于失能和半失能状态，为了能够让他们更加方便的接种疫苗，在加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案中，对优化预防接种服务、细化各项服务措施作出了安排，包括延续前期行之有效的各种便民措施，继续设立老年人的绿色通道、临时接种点、使用流动接种车，最大限度的为老年人提供便利。同时提出，各地可以选派诊疗和接种经验丰富的医务人员组建接种小分队，为失能和半失能的老年人提供上门接种服务，认真细致地对老年人做好解释，耐心回答老年人的询问，关注老年人的身体状况等。我们也希望通过提升预防接种服务的温度，为老年人接种新冠病毒疫苗提供更好的服务，也请媒体朋友们多做宣传，一起动员老年朋友们及时接种。中新社记者:无论是第九版防控方案、二十条优化措施还是国务院联防联控机制新闻发布会，我们都多次明确要科学精准防控，反对层层加码。但是为什么在国家三令五申之下，很多地方还是出现了层层加码的情况？程有全:当前，国内疫情防控形势非常严峻复杂，地方防控压力大，为了尽快控制疫情，采取了一些措施，一些地方出现了层层加码的行为。我们通过国家“九不准”留言板和舆情了解到，目前群众反映的主要问题包括这几个方面：一是一些地方采取的防控措施不精准，对群众的生产生活影响比较大，且与国家政策不符；二是个别基层工作人员工作方法单一、态度生硬、缺乏耐心，与群众沟通不畅，容易激化矛盾；三是少数地方涉疫信息发布不及时、不充分，容易引起群众的一些误解。要整治层层加码，地方党委和政府就必须落实属地责任，严格执行国家统一的防控政策，对于随意封校停课、停工停产，还有未经批准阻断交通、随意采取“静默”管理、随意封控、长时间不解封、随意停诊等各类层层加码行为，要加大通报、公开曝光力度，对造成严重后果的要依法依规严肃追责。我们将及时有效解决群众反映的急难愁盼问题。让各项工作做得更精准、更有温度。澎湃新闻记者:我的问题是，密切接触者在居家隔离期间其共同居住者要按照什么标准进行管理？常昭瑞:对于居家隔离人员共同居住者的管理是公众比较关注的问题，居家隔离人员的共同居住者或者陪护人员要一并遵守居家隔离医学观察的管理要求。一是在居家隔离期间严格做到不外出，拒绝一切探访；对因就医等确需外出人员，要向社区提出申请，经同意后安排专人专车，全程做好个人防护，落实闭环管理。二是尽量不进入居家隔离人员的房间，避免共用卫生间或生活用品等。如果有任何直接接触或者在处理污染物时，应做好自我防护，及时进行双手清洁与消毒。三是有基础性疾病的人员和老年人这种有重症风险的人群不要作为居家隔离人员的陪护人员。第一财经记者:最近一段时间疫情散发，很多地区会被认定成为高风险地区，也有一些会被认定为低风险地区。请问区别高风险和低风险地区的依据有哪些？另外，高风险地区在满足什么样的条件下能够被及时解封？常昭瑞:根据二十条优化措施要求，原则上是将感染者居住地以及活动频繁且疫情传播风险较高的工作地和活动地等区域划为高风险区，高风险区一般以单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大范围。高风险区所在的县（市、区、旗）的其他地区划定为低风险区。在高风险区连续五天没有新增感染者，且第五天风险区域内所有人员完成一次核酸检测，检测结果均为阴性以后降为低风险区，符合解封条件的高风险区要及时解封。路透社记者:我的问题是，考虑到最近个别地方的不满情绪，政府是否会重新考虑疫情应对政策？米锋:疫情发生以来，中国政府一直根据病毒变异的特点和临床治疗的实践认识，边防控、边研究、边总结、边调整。针对奥密克戎变异株传播力和致病力的特性，以及重症率、死亡率等情况，包括密切关注国际上一些疫情形势的变化，对于防控的措施，我们一直在研究，不断在调整，最大程度保护人民利益，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。南方日报、南方+记者:很多疫情发生地都面临着人员疏解的问题，给目的地带来了防控压力，如何统筹滞留人员疏解和有效防止疫情外溢？如何防止对返回人员加码管控呢？程有全:我想，这位记者一定认真了解了二十条措施的具体规定，在二十条优化措施中，有一条就是要求各地分类有序做好滞留人员疏解。当疫情发生地滞留人员较多时，发生地要专门制定疏解方案，加强与目的地信息沟通和协作配合，在有效防止疫情外溢的前提下稳妥安排人员疏散。目的地要增强大局意识，不得拒绝接受滞留人员返回，并按照要求落实好返回人员的防控措施，既要避免疫情外溢，也不得加码管控。我们也注意到，近期部分省份在返回人员中持续发现感染者，这说明部分有疫情发生省份在防范疫情外溢方面仍然存在薄弱环节，未能有效控制疫情跨地区传播扩散风险。对此，联防联控机制综合组专门部署，强调对跨省流动人员务必开展“落地检”，持有效核酸检测阴性证明乘坐交通工具和入住宾馆等规定，同时对各地加强风险人员管控也提出了明确要求：一是针对当前疫情尚未得到有效控制的地方，要切实承担起防范疫情外溢的首要责任，及时精准划定风险区域，尽快排查管控风险人员和风险点位。对非隔离、非管控的人员，在离开出发地前要严格查验健康码和核酸检测的信息，防止非法运营车辆载客跨省运营等行为。同时加强与目的地的信息沟通与协作配合，及时推送溢出的风险人员的相关信息。二是针对当前没有疫情但溢入风险较高的地区，要关口前移，面向流入人员要提供“落地检”服务。疫情所在县区返回人员要主动向当地报备，社区要主动开展摸排登记，严格落实间隔24小时以上的3天2次核酸检测措施。各地还可以基于疫情输入风险的研判结果，对流入的高风险人员按照相关要求采取相应的管控措施。同时，我们也呼吁各地对高风险地区返回人员，加强关心关爱，提供必要的帮助和支持，让他们能够感受到家的温暖。米锋:今天的发布会，相关嘉宾给我们介绍了科学精准有效做好疫情处置的相关情况，后续我们还会继续召开新闻发布会，欢迎大家继续关注。今天的发布会到此结束。谢谢大家。

德国建议使用BNT等mRNA疫苗

德国政府发言人黑贝施特赖特（Steffen Hebestreit）星期一（11月29日）建议中国使用BioNTech或莫德纳的信使核糖核酸（mRNA）疫苗。根据英国《每日电讯报》报道，黑贝施特赖特在一场新闻发布会上说，上述疫苗能提供高水平的保护，并帮助东亚地区以外的国家取消了冠病防控限制。黑贝施特赖特还说，欧洲和德国在管理mRNA疫苗方面有很好的经验。他补充说，德国总理朔尔茨在最近的访华行程中，也已经向中国官员“明确表明了这一点”。朔尔茨本月4日对中国展开为期一天的访问。在与中国总理李克强举行的联合记者会上，朔尔茨说，中德同意密切合作抗击疫情，包括批准在中国的外籍人士接种BioNTech疫苗。他也称，这只是第一步，希望符合条件接种该疫苗的人群范围会尽快扩大。中国至今一直坚持使用国产冠病疫苗，BioNTech和美国制药公司辉瑞（Pfizer）共同研制的疫苗，将成为首款能在中国接种的外国疫苗，但目前中国仅允许在华外籍人士接种。中国也在加速研发自己生产的mRNA疫苗。云南沃森生物公司本月15日晚发通告称，公司研发的mRNA冠病疫苗获临床试验伦理快速审查批件。

香港楼市“卖楼葬父”“业主求死”，发疯文学还得看香港楼市？

你经历过那种商家撕心裂肺、喊破嗓子玩命式“促销”吗？翻一翻潜意识里一定有“老板带着小姨子跑路了”“明天倒闭今天狂甩”“跳楼价”这种狗血式促销文案。最近香港房东们开始“大甩卖”。据彭博社报道，11月以来香港房地产市场尤其地低迷，中介和房东仿佛文豪在世把卖房信息活活写成狗血段子，“长情业主割爱”、“伤口很深，爱很真”。“香港地产文学”迅速刷屏社交媒体。我还记得第一次在这个寸土寸金的地方遭受到的房价打击，是陪朋友花8000港币在港岛某小区租下9平米的小次卧，以及被房东告知80平的房子在香港算豪宅。如今狗血撒满房产中介门店的玻璃窗户，下跌的房价、低迷的经济让卖房广告有多疯狂？香港地产疯狂文学当代香港地产广告文案之露骨大胆、气魄豪迈，还以为“买一套送两套”。告急、最低等词语太过普通，受房主委托，中介们正绞尽脑汁使用各种修辞手法宣传房屋降价大促销。为了吸引买家，房主不得不一降再降，生怕日益贬值的房子砸在手里。只售2680万的无敌烟花海景房原价被划去，挥泪降价380万，只卖2300万港币，配上红字手写广告语“劈得深爱得真”，你只是省下了380万，房主失去的可是对豪宅深沉的爱啊。图源：bloomberg房产中介们三言两语就精准表达房主捶胸顿足、不马上卖房套现就要了命的心情，用词极具画面感，第一步“含泪减价”，第二步“含泪再减”，第三步“泪已流尽、跌到麻木”；晓之以理“一路睇一路输，只求套现”，动之以情“今生不再，生不逢时”，绝望之情溢于言表。或者直接玩饥饿营销，号称“百年不遇大降价”，语言表达不了的就用表情包来凑。就差一个业主中介现场滑跪，再不买就没机会了。图源：Twitter最近广为流传的还有一张“卖房葬父”传单，被网友调侃“爸爸听了连夜诈尸一起卖房”，“这到底是葬什么、葬在哪要花500万？”。后来有人质疑这张广告是P图，原图是2018年张贴在香港路边的传单，文案更刺激，写着“业主求死卖房”。早在几年前因为楼市不振，房主和中介们就绞尽脑汁地搞营销最大程度吸引潜在客户。图源：Twitter被翻出的还有照一张写着“曼联球迷输大咗，急需卖楼套现”，跟卖楼葬父有异曲同工之妙；另一个位于沙田区大围的金禧花园楼盘的地产代理店门口贴着“业主卖肾再卖楼”，暗示接盘救人一命胜造七级浮屠。图源：Twitter疯狂夸张的地产文学复兴，背后是香港萎靡的房地产市场，贷款月利率达到2008年以来的最高水平，高昂的借贷成本让本就承受巨大房价压力的消费者更加谨慎。彭博社报道今年香港第三季季度未售出的新房数量超过15年来最高水平，房价打折可能是开发商唯一的出路。报道里提到一个42岁的业主 Ada Chan刚刚以1330万港币卖掉了香港大学附近的46平米的小三居，她向记者抱怨连续降价540万港币，花费1年半的时间才找到买家，而这是她在房地产投资上最大的损失。随后表示自己完全不看好香港房市的发展了，这里再也不是投资就能得到高回报的掘金地。高盛集团预计，到 2023 年香港房子的市价将比去年的水平暴跌30% 。除了像Ada Chan把卖房当投资的，还有背着房贷怕资产成负债的小业主。在香港楼价800万元以下的房子可以九成按揭，当楼价跌破一成，在高位时买入的人就会瞬间落到负资产的境地。对辛辛苦苦按揭买房的普通人来说，与其接着还贷，不如直接卖房把风险降到最低，于是产生了楼价跌——没人买——继续跌的连锁反应。卖惨也好、狗血也罢，地产文学复兴背后是眼睁睁看着房子贬值几十、几百万的业主、中介的一场促销大戏，没买房的渴望一个永远保值甚至可以升值的家，有房的想赶紧甩锅套现。跌的时候要赶紧促销、涨的时候也要刺激购买。房价大涨大跌的时候都是地产商、中介们在橱窗肆意挥洒文采，媒体报道2012年香港楼市飞升的时候，荃湾一家房产代理公司为一套70平方米售价410万港币的房子打广告，将其形容为“穷人恩物”，被骂上热搜，博尽眼球。图片来自《读心神探》房子成为比任何商品的消费周期都长的东西，早已不是单纯承载温暖港湾的住所，它还是被赋予无限流通和增值的遐想，而围绕兜售地产的营销广告，更像是照出疯狂的镜子。“我龙傲天，家住北六环唐顿庄园”看完没有技巧、全是感情的香港地产文学，追溯一下自90年代以来的房子营销文案的变迁才更加精彩。2000年初，地产的黄金时代也是地产广告横着走的时代。从业十几年的地产广告人在接受36氪采访时总结了当时广告文案的的几大类型。走异域风情路线的、有文学意识流、有皇族玛丽苏文学爱好者，还有一小撮低俗擦边。异域风情风格想必大家很熟悉。人在中国，也能住上维也纳公馆、罗马新城以及原乡美利坚。应地产商想把普通小区包装成绝世豪宅的要求，广告文案得思考什么才能引发“豪宅”幻想，这个豪宅得有历史文化加持，听着才像old money，而且还不能离得太近人尽皆知，住故宫、天坛听起来太假，于是听过但是不熟的欧式风情广告是当时最风靡的文案模版。“600年来苏格兰高尔夫原乡小镇——圣·安德鲁斯，带着优雅的气息漂洋过海来到北京CBD”，在国贸东8千米外有座楼盘叫中海·安德鲁斯庄园；2005年也就是800年后重庆多了座跟英国剑桥“气质一脉相承、重现剑桥生活”的楼盘，叫南方碧水康桥；没有关系也要制造关系，在地产广告文案工作者的灵光乍现里，1575年的荷兰和21世纪的上海竟然都有座叫“莱顿”的小城，人在上海即可沉浸式体验“醉爱郁金香，荷兰生活原乡”式生活，你说神奇不。住了这么多年白金汉宫、塞纳河畔的网友才恍然大悟，陷入深深的沉思“每次打车回家跟师傅说自己家住址的时候，感觉自己像什么散落民间的贵族。”据文章描述当时北京朝阳东四附近一处楼打出见证奢华的口号，广告词也越说越邪乎，“袭封地，承爵品，隐贵胄”等词都被印成大型立牌，可是大清已经亡了很多年。“每次看到这些广告，我都有被深深刺痛的感觉，广告把人分成三六九等，感觉我们被排除在外。”一位媒体工作者接受采访时吐槽。除了晋江文学式奢华广告外，另一流派走自然路线，房地产开放商深谙中产，在都市能彰显身份的不是建筑有多豪华奢侈，而是小区有多少亩绿化面积。于是你能看见房地产广告里“半山庭院”“全景仰山””问鼎西山、谁主沉浮”这种云山雾罩的仙侠文案。自然环境被包装成“成功精英”才能独享的资源，通常用包装一些夸张的数据震慑消费者，比如3000平的中心湖泊、20亩的园林绿地、上万只野生鸟类。当然也有职业操守的地产广告人，不喜欢这种不需要多大创意的广告语。地产黄金时期，煤老板和投资客扫楼，地产商大把砸钱时代，文案内容反而"更文艺"。比如侧面展现有闲阶级的“松弛感”文案：“鱼什么时候来，是鱼的事”、“在不在山顶，都好”。地产市场上演着造富神话，买房的卖房的跃跃欲试，为房子这种最炙手可热的商品包裹上最华丽的外套，也刺激了地产广告的想象力。地产类广告是媒体的大客户，据36氪报道北京传媒三巨头之一《新京报》一期地产特刊能做一百多个版面。《新京报》官方公布数据显示，新京报的广告刊例收入从2004年的4.5亿元，快速增长到2012年的18.2亿元，其中地产广告一度占到收入的20%左右。后来钱多、人多的地产行业让广告也陷入了惯性，“行业太大不差钱，能躺赚的就躺赚，谁还在绞尽脑汁写文案搞营销？”从业者体察出变化，从2008年到2017年十年间，国内房地产投资从2.53万亿猛增至11万亿，累计总投资高达74万亿元，但地产广告也变得像复制粘贴一样，10个楼盘广告里9个必带“盛世尊享”。从极尽渲染稀缺性的假大空文案到香港洒狗血的先卖肾后卖房，房地产广告是最好的镜子，照出了一套房子背后的保值、增值的幻想和幻灭，还有象征身份、阶层的某种生活方式。有位记者去年写了篇在香港体验看房、抢房的魔幻经历。卖房前需要抽签，不管多偏远的地方都是超额认购的状态，最热门的楼盘抽签的买家是总户数的49倍。然而表面看起来市场够热，但大多时候是中介“撑场面”的戏码，中介鼓动客户都去抢都抽签，抽上的寥寥，却能造成很多人抢的错觉。“越多人抽，越能营造房子很受欢迎的假象。而越多买家抢，也表示越多候补者，买到的不用怕房子之后转手沒人接盘。”学者吴靖在研究房地产广告文案后总结：家文化追求永恒，而房地产经济追求流通。当住宅地产被当作资本用来流通买卖时候，房地产广告就是用家和文化温情的外衣来遮蔽经济冷漠的肌体。当房子不再是家，也就只剩疯狂了。