对于跨境股权众筹 SEC有何监管对策

        美国证券交易委员会的公司财务司司长Keith Higgins于上周前往英国，并在欧洲第十五届证券监管研究所上发表演讲，题目为《国际发展：过去、现在与未来》。该演讲涉及跨境合理化处理证券市场的前提内容。这是一段关于往事感怀的旅程，但当Higgins提到当前的现实时，演讲停在了一个有趣的时刻。 　　三十年前，美国证券交易委员会进行了一项研究，回顾了资本市场的国际化进程。自那时以来，美国投资者已经持有的外国证券已经显著增加。同样，国际投资者持有美国证券的数量也在显著上升。显然，技术推动了这种转变。资本市场正在被投资者持有各种类型资产的需求而推动—无论其操作基地与上市市场在何处。当然，这些呈现给投资者的全球性机会，也提升了对于全球所有证券监管执法挑战。 　　展望未来，Higgins提出如下问题： 　　“……SEC的工作人员是否应该建立一个系统专门处理好在某几个特定地区公开发行的证券？或者,由监管机构建立一个在不同国家之间解决这些问题的公开持续的对话, 这样对于所有市场参与者（投资者、发行人、中介机构、市场和监管）是否更好？ 　　然后，Higgins继续讨论最近一直备受关注的关于规则制定的三个话题。其中位列首项的就是投资众筹。 　　英国一直被认为是金融监管改革的标杆国家，但在投资众筹领域，英国目前正处于一种冲锋陷阵的地位。2013年，英国金融市场行为监管局FCA (The Financial Conduct Authority，FCA)作为一个新机构，取代了前任的英国金融服务管理局FSA (Financial Service Authority，FSA)。在众多举措中，FCA一直在债权众筹和股权众筹的成功案例中发挥参与者的积极角色。英国采取的是一路轻缓改革的方式，而美国的监管政策则经历了漫长的讨论阶段，虽然最终制定出了相关规则，但是其中的缺陷也是显而易见。 　　当Higgins谈到美国的众筹，他提到了关于监管的《JOBS法案：第三章》(Title III of the JOBS Act)。与此同时，行业进行了关于互联网金融行业的会谈（包括《JOBS法案：第二章》）、认证众筹集资、与管制A +（迷你IPO型报价），所有这三个新的典型的互联网的豁免纳入征集范围。但是英国已经完成了单一规则集，而美国却在为三个不同的豁免规则而挣扎。 　　2015年2月FCA关于互联网金融法规进行中期审查过程可以用一句话总结：“我们认为没有必要改变我们关于众筹的监管方法，无论是加强对消费者的保护，或放宽适用于企业的要求”。同时，当发行的公司发展壮大，平台扩大其触角伸向基金、债券和其他产品，众筹行业也在不断成长。虽然众筹并不是一个完美的存在，但该行业正以健康的方式成长。 　　Higgins继续称述： 　　“每个司法管辖区都有独特的特性，在一个国家适用的规则不能转嫁到另一个国家。即便如此，我仍然相信，当各地的监管者处理类似的问题时，有很多可以供监管机构互相借鉴学习的经验。” 　　他补充道，“美国和加拿大的众筹规包含了一些未在英国适用的要求和限制，包括公司可以在12个月内募集的金额上限、持有证券的时间、强制使用一个网站和财务报表披露的相关条款。” 　　我们确实有很多需要彼此学习的地方，而且应该创建一个相对一致的监管规则，并推动以跨国众筹投资的发展。一个愿意承担风险的投资者应当有机会接触到合适的市场。发行人应当有一个简便的可以在网上筹集资金的机会。欧盟已经在试图解决这一问题，在一定程度上，他们与资本市场联盟（Capital Markets Union）一直在共同努力。欧洲众筹的业内人士不仅认识到协调机制的效率，还了解到实现这个目标的巨大挑战。希望永不止息，实现最合理的做法还有一段很长的路要走。 　　互联网金融，包括众筹和贷款，将会继续增长。越早对互联网金融进行深度的考虑，而不是以后再考虑，从监管的角度来看肯定是一个首选的方法。也就是说，只要参与者实现了该领域的最佳实践，这些实施该举措的国家就应该引领未来的发展道路。

西安：专项扶持互联网金融产业发展

   本报讯（记者 张端）记者昨日从市政府获悉，《西安市促进互联网金融产业健康发展的意见》正式下发，今明两年市财政每年安排2000万元专项资金用于扶持互联网金融产业发展。   《意见》指出，依托我市高新技术产业和互联网资源相对丰富的优势，争取用三年左右时间，建成1—2个互联网金融产业聚集区，并以互联网金融产业聚集区为基础，扶持形成2—3家具有资本、技术、人才优势，处于行业领先地位的互联网金融龙头企业，以及5—10家具有鲜明地域特色、市场优势和核心竞争力的互联网金融标杆企业，初步形成比较完备的互联网金融产业链，使互联网金融融资规模达到200亿元以上，将我市建设成为在国内具有较大影响力的互联网金融创新示范区和西部互联网金融中心。   我市将加大资金扶持力度。2016年和2017年市财政每年安排2000万元，专项用于扶持互联网金融产业发展，主要用于支持互联网金融产业聚集区完善基础设施建设，吸引国内外知名互联网金融企业入驻，引进和培养互联网金融人才，开展互联网金融领域的创新奖励和补助等。   同时，支持互联网金融企业开展多元化融资。鼓励金融机构、小额贷款公司、融资性担保公司等中介服务机构为互联网金融企业提供融资支持。加大税收支持力度、完善产业配套服务体系，进一步优化互联网金融产业发展环境。加强互联网金融征信信息系统建设，支持符合条件的互联网金融企业接入我市社会信用系统，推动接入人民银行征信系统，促进征信信息共享。

P2P平台发动获客＂红包劫＂ 难阻收益率下滑趋势

去年1月份、12月份、今年1月份网贷业综合收益率分别为15.81%、12.45%、12.18% 在微信、支付宝红包活动席卷朋友圈之际，P2P网贷行业也打响了春节红包大战，各种加息、送红包活动层出不穷。对此，金融工场董事长魏薇在接受《证券日报》记者采访时表示，“节日活动是最常见的促销方式，不管是传统的商场、电商平台、互联网金融，利用节日气氛促进交易量的增长都是一个非常常规的手段”。同时，她认为，对于金融行业来说，由于年底资金收紧，流动性变差，存在所谓的“年末效应”，收益上升实际上反应了资金的供需关系。 而年末的加息能对投资者产生吸引力，也从侧面反映了当前P2P网贷收益正逐步下滑，已不再是“高收益”的代名词。据网贷之家数据显示，2015年1月份网贷行业综合收益率为15.81%，到12月份降为12.45%，而今年1月份则降到12.18%。对于今年P2P网贷收益率走势，融360分析师李欢欢在接受本报记者采访时表示，“目前P2P行业平均利率为13%左右，融360网贷课题组预计，今年行业利率或继续下降，维持在10%左右。” 加息、返现、送奖品 P2P平台应战方式各不同 自今年1月26日微信推出“红包照片”开始，互联网金融春节红包大战正式打响。除了BAT等“大佬”纷纷参战外，许多P2P平台也加入了其中，而且花样百出，形式包括加息、返现等。 据《证券日报》记者观察，人人贷WE理财于1月26日至2月5日推出“岁末狂欢·U计划乐享加息”活动。在活动期间投资U计划的用户，将享受加息福利，在此期间3个U计划的预期年化收益率将分别为6.5%、8%、10%；有利网同样也推出年末加息活动，点击活动页面“立即领取”按钮，可获得自领取之日起，连续32天的无忧宝加息资格，期间无忧宝年化收益加息0.5%。 还有不少平台直接返现金红包。如小马金融表示，投资者只要2月4日-2月14日之间注册平台并成功投资100元，就可返10元现金红包；PPmoney也在近期推出“年末狂欢投10万立返150元现金红包”活动，活动以投资返现的方式给予投资者福利。活动期间为1月26日-1月31日，凡投资90天及以上的项目，单笔投资10万即返150元现金券，单笔投1万即可获得15元现金券，单笔投2万即可获得30元现金券。 相比一般的返现、送红包的平台来说，花果金融这次的玩法则与众不同。花果金融给每一个新上线的投资项目设置了标王、闪投侠、终结者三大奖项，可以获得800元现金、0.8%加息券、50元投资红包等奖励。并且还设抢红包环节，无门槛限制，10元起投，还有机会赢得10倍现金红包的奖励。 对于P2P平台为何纷纷在春节推出这样的活动，魏薇对本报记者表示，P2P的投资人群大多数是普通用户，一方面领完年终奖手中有一定的资金，另一方面过年回家开销也较大，通过加息活动有助于将消费引导为投资。 P2P收益率持续走低 今年将降至10%左右 不可否认的是，春节的加息活动确实能吸引不少投资者，尤其是在P2P网贷收益率逐步走低的形势下。据了解，从2014年开始，P2P行业整体收益率已经呈现大幅下降趋势，行业平均年化收益率由2014年初的20%多下降至年末的17%左右。网贷之家数据显示，2015年1月网贷行业综合收益率为15.81%，而到2015年12月份网贷行业综合收益率为12.45%。今年1月份，网贷行业综合收益率继续下滑至12.18%，环比下降了27个基点。 有分析指出，2015年P2P收益率出现了较大降幅，收益率由年初的接近15%，降至年底的不到12%，降幅约3.7个百分点。从月度走势看，5月份至10月份的年中阶段，P2P收益率下降速度较快，进入年底，P2P收益率出现止跌并有小幅回升。这主要受年底市场资金面趋紧的影响，另外，年底各P2P平台为吸引投资者而争相推出加息促销活动，也一定程度上造成了收益率的小幅回升。 “P2P收益率连续下降有以下原因”，李欢欢对《证券日报》记者表示，“一是，央行不断降准降息，货币政策较为宽松，释放了较大的资金流动性；二是，经济处于下行期，借款人难以承担那么高的利息，同时优质债权缺少，高收益难以持续；三是，监管层有意引导借款利率下降。”      除了外部影响，部分P2P平台也在有意降低收益率。有业内人士在接受本报记者采访时表示，“一方面，降低收益率可以降低平台运营风险，寻找更加安全的优质资产；另一方面，降低融资成本也是为了提高资产端市场的竞争力，拓宽渠道和业务种类。”此外，对于P2P行业而言，近期由于行业性负面事件频发、监管收紧，适度加息也有助于提振行业信心，保持行业平稳过渡。 对于今年P2P网贷收益率的发展趋势，李欢欢认为，随着P2P行业洗牌结束，利率水平将更趋于理性。“目前，P2P行业平均利率为13%左右，网贷财经网贷课题组预计，今年行业利率或继续下降，维持在10%左右。”

警方证实“P2P老板火化”当事人去世 投资人报警

　　火化证明 　　近日，山东泰安一家P2P网贷公司在其官网上发布公司法人苏卫东已被火化的公告，引发网民关注。记者5日从泰安市岱岳区政府相关部门及公安部门获悉，苏卫东已经去世，死因仍在调查中。 　　泰安市公安局岱岳区分局告诉记者，2月3日上午8时许，接到泰安市泰山区39岁的男士崔某某报警称：泰安市同鑫创业投资有限公司突然无故关闭，导致其投资无法赎回。接到报警后，岱岳区公安分局立即开展调查。经专案组初步查证，截至目前共有14名投资人报警称蒙受经济损失。目前，岱岳区公安分局以涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查，此案正在进一步调查之中。 　　3日上午，同鑫创投在官网挂出“官方公告”，这份被多家媒体转发并称为“奇葩”的公告，内容仅包括两张照片：一张是由泰安市中医二院出具的姓名为“苏卫东”的死亡医学证明，证明显示苏卫东的出生日期为1973年2月7日，于1月31日在家中因心脏骤停死亡；另一张是由泰安市岱岳区殡仪馆出具火化证明，证明显示苏卫东2月1日在该殡仪馆火化。 　　全国企业信用信息公示系统查询显示，苏卫东为同鑫创投的法人代表。据该公司官网公开信息，同鑫创投是泰安市同鑫创业投资有限公司旗下平台。泰安市同鑫创业投资有限公司，则是一家打造民间金融商业理财平台民营企业。

“互联网+”基金的N种演绎

    李克强总理提出“互联网+”概念后，“互联网+”已经上升为国家战略，国家也出台了一系列的支持政策，互联网行业正处于非常好的发展机遇期，未来成长空间广阔。 　　互联网概念不断受到利好催化，令关注该领域的投资者热情也不断增温。今年以来，“互联网+”概念股的强势上涨带动了相关基金的业绩，与“互联网+”概念相关的基金的投资收益也遥遥领先。 　　近来很多投资者都在问同一个问题：“能否推荐几只‘互联网+’基金呢？”可见，在赚钱效应的影响下，很多投资者都想投资“互联网+”领域却又不知如何开始。 　　那么，“互联网+”到底是什么呢？ 　　通俗来说，“互联网+”就是“互联网+各个传统行业”的统称，但这并不是简单的两者相加，而是利用信息通信技术以及互联网平台，让互联网与传统行业进行深度融合，创造新的发展生态。 　　由此看来，“互联网+”是一个相当广泛的概念，它可以融入到多种多样的传统行业当中，而不是某些投资者理解的简单的IT行业或互联网行业，它是跨行业、甚至多行业的投资主题，比如“互联网+”农产品、机械设备、地产、商贸零售等传统行业可能会发生质变。这些公司本身在主业上的竞争力就很明显，只不过主业面临着一定的发展瓶颈，“互联网+”可以帮助公司突破瓶颈。 　　“互联网+”基金又是什么呢？ 　　“互联网+”基金是一个非常笼统的概念，它可以有N种演绎结果，我们仅举其中的三个例子供基金投资者参考。 　　首先，最常见的“互联网+”基金就是以“互联网+”概念股为主要投资方向的主动投资的偏股型基金。当然，很多互联网基金的名称中并不包含互联网这三个字，但其投资方向却是紧扣互联网主题的，投资者需加留意。在选择该类基金时，首先要考察的是基金经理的选股能力。 　　其次，与“互联网+”相关的被动指数基金也是投资者可以持续关注的一个重要品种。数据显示，今年1—4月，“互联网+”相关指数涨幅惊人。例如，互联网金融指数、在线教育指数和智能汽车指数的涨幅依次为162.7%、116.2%和114.6%，如此之高的涨幅超越了绝大多数主动管理基金的收益率。因此，投资者可以选择相关的被动型产品获取较高收益。 　　此外，大数据基金也是对互联网应用的另一种方式。大数据一般是指通过对海量数据的高效分析处理，获得商业价值和社会价值。譬如一些常用搜索引擎网站、知名门户网站、电商平台网站等互联网企业凭借拥有搜索数据、点击数据、或网上消费数据等庞大的数据库，通过相关量化分析可以帮助企业了解消费者行为、兴趣变化，竞争对手动向等。所谓大数据基金，就是基金管理人通过构建专业的量化分析模型，从互联网公司提供的海量信息数据中提炼出与投资行为相关的信息，并以此作为基金投资决策的重要依据。资本市场可以通过大数据应用对投资者行为做出更精准的分析，从而有效预测市场情绪，获取超额收益，大数据基金就是其典型代表。

互金校尉:互联网金融“争宠”消费者

尽管全国遭遇寒流天气袭击，但互联网金融行业发展依然热火朝天。日前，随着监管时代的到来，互联网金融行业发展整体进入“快车道”，就在争相融资上市、引入战略投资者的同时，秉承互联网传统，消费者再度成为各大互联网金融平台“争宠”的对象，这在近期多家平台的动作就能看出端倪。 消费者服务成热点 对于互联网金融平台来说，消费者终究是服务中心，而春运这个机会绝不会错过。就在春运开启的当天，支付宝正式上线返乡保障险，这款保险由中国人保与蚂蚁金服共同研发，用户投保后，万一在回乡路上因交通意外等造成人身伤害，保险公司将进行理赔，最高保额10万元，此外，还将赔偿门急诊医疗费与住院津贴。值得注意的是，和一般保险不同，这款保险将特设企业投保通道，企业集体采购后，可以福利形式发放给回家的员工。目前，已经有多家企业表示将为员工集体投保。 与此同时，一种新型的理财方式正在悄然影响着用户的理财的习惯，这个新的理财方式就是——“Robo-Advisor”（智能投资理财顾问、机器人理财），作为国内知名的金控集团，中国平安的探索也走在行业的前端，旗下智能财富管理平台——一账通已经凭借着Robo-Advisor模式奠定了行业地位，且金融级别用户也在近期超过了1亿。深圳平安金融科技咨询有限公司总经理罗子斌表示：“一账通是国内首个Robo-Ad-visor，将不断顺应用户需求，服务好用户。” 此外，四大国有资产管理公司旗下唯一互联网金融平台东方汇近期与国家信息中心直属企业国信嘉宁数据技术有限公司签署了战略合作协议，双方将围绕互联网金融平台电子信息数据方面开展全方位合作。 “巨无霸”用户群渐成 撒手锏 其实，互联网金融平台早已知道消费者重要性，并相继建立属于自己的用户群。以平安一账通为例，凭借“Robo-Advi-sor”的不断升级和完善，目前已有超过1亿用户在一账通平台上管理自己的账户，月活跃用户达1900万，而一账通平台管理的资产超过1.9万亿元。目前一账通整合的资产账户包括存款、信用卡、投资、保险、贷款、车辆和房产等。 来自拍拍贷2015年的年度报告也显示，拍拍贷全年成交56.25亿元，是2014年成交额的4.4倍，用户规模达1211万，全年新增792万人，继续保持了高速发展的趋势。就单月成交数据来看，基本保持每月较上一月新增1亿元的态势，到去年12月份成交额突破10亿元大关，达11.52亿元，创下平台单月成交量新高，平台全年完成了单月成交额从1亿元到11亿元的大跨度提升。 而成立于2015年的宝象金融，以创新金融产品为核心，实现“普惠金融”及“互联网+”的战略，目前用户近50万。融道网具旗下生菜金融上线一年左右，就获得60万注册用户 战略投资屡见不鲜 而战略投资资金的不断涌入，也在支撑和推动这个行业的快速发展。近日，上海国资背景互联网金融平台——融道网·生菜金融宣布，继2014年获得战略入股后，又再获B轮国资投资。融道网·生菜金融创始人周汉透露，B轮融资由上海汽车集团股权投资有限公司旗下产业基金——尚颀德连基金领投，上海仪电（集团）有限公司旗下产业基金——云赛创投、以及宽鼎资产、南通梓恒等三家投资机构跟投，投资金额近亿元。 同样，就在日前举行的战略投资发布会上，宝象金融宣布获得俊远投资5000万元战略投资，本次战略投资发布会的举行，标志宝象金融将与战略合作伙伴共同开启新的征程。同时宝象金融还联合零壹财经发布了《互联网+供应链金融创新报告》，此报告结合了宝象金融在供应链金融领域业务的实践经验，以期为中国供应链金融的发展创新提供参考和建议。 此外，昨日晚间消息，A股知名B2B电商、互联网+供应链上市公司生意宝发布公告称，网盛生意宝控股股东拟计划对上市公司全资子公司网盛融资在现有估值10亿元基础上增资到10亿元，该项计划自2016年1月26日起6个月内完成。公告披露，此举主要是用于网盛融资担保公司增资扩股，推进网盛融资供应链金融业务的发展进程。     互金校尉：网贷财经 www.wdcj.cn 专栏作者

内容领域大风吹 创业警惕 “七宗罪”

    从 2014年 底到 2016年 初，随着《屌丝男士》、《万万没想到》等超级网剧的火爆，内容领域的创业团队数量迅速增长，“现象级” 的内容估值短时间内升至数十亿元，内容创业已经站在风口之上。我们发现跟其他行业相比，内容领域的创业者们匠人气息更重、更加感性，而商业运营经验相对较弱。基于与几十个内容团队的深入沟通，这里将大家容易犯的七个错误整理出来，供参考： 　　1.团队构成、股权分配不合理 　　任何领域创业的核心和第一步都是 “团队”。我们发现，内容领域的很多团队都是因为共同的兴趣聚集在一起，团队成员也更加感性，常常忽略了建立公司所应该遵循的基本原则：首先，团队的核心成员背景要互补，避免同质化。比方说，某公司 4 个合伙人中有 3 个都是编剧出身，注重内容但离市场较远，所以在决策时难免有失偏颇。应该从内容生产到市场输出兼顾，各有所长且各得其所。同时，合伙人的股权也要符合个人经验与能力，不能意气用事，避免未来合作中因为股东股权分配不公而带来的麻烦。 　　2.小富即安、缺乏长远规划 　　在 “风口” 到来之前的很多年里，内容团队往往以工作坊的形式存在，没钱了就接点外包，有钱了就做点自己喜欢的东西，对自己未来的发展没有长远的规划。但资本希望支持的，是那些胸怀天下、有志于成为下一个迪斯尼、Pixar 的团队。而要想成为行业领导者，绝非一朝一夕就能完成。因为多数内容都只有 3-5年 的生命周期，没有任何一家优秀的文创公司只靠一两个内容就能成功。持续产生优质内容，是长期高速发展的前提。像万合天宜就先后开发了 “万万没想到”“报告老板”“名侦探狄仁杰” 等系列 IP，持续维护并扩大了粉丝基础；“开心麻花” 的 “夏洛特烦恼” 也是在麻花旗下的众多 IP 之一。其实早在 2013年，开心麻花就将话剧作品《乌龙山伯爵》筹备成了电影剧本，准备进军大荧幕，但由于内容没有通过审核，这个计划没有完成。如果没有多年的 IP 培养和积累，麻花短时间内不可能造就票房的奇迹。 　　3. 目标观众、观众需求不清晰 　　建了团队，有了雄心，在动手做内容之前，一定要找准定位：针对哪些观众的什么需求，做什么题材的内容。是娱乐普罗大众还是满足细分人群，定位就是一切。我们聊过一档美食节目，用将近 20 分钟的时长教人做一道 “高逼格” 的菜，但目标却是想解决家庭主妇的做饭问题。这里他们就忽略了实际生活中家庭主妇想做一道菜时的典型场景，手机搜索一个菜谱，连图带工序一两屏就会全部展示在面前，哪还有时间慢慢等节目播放出每一道工序。同时，“高逼格” 的饭菜看似温馨有质感，却也拉开了与美食爱好者的距离，逼格过高导致几乎没有可操作性，有些不接地气。所以，好的内容要迎合观众的真实需求，具有鲜明特色。比如美国的 “MasterChef”，紧张激烈、火药味浓，残酷程度不亚于任何一部宫斗剧，让人恨不得一口气刷完一季，把美食这种传统题材做出了自己独特的味道。 　　4. 粉丝运营不成体系、无法量化 　　内容上线之后，团队关注的不应该只是访问量和播放量，而是播放量后面的观众活跃度与忠诚度。广告主不愿为非精准流量以及无粘性的用户买单。所以，创业者除了要追求内容与观众的 “共鸣”，还要想办法把内容的 “观众” 转化为内容的” 粉丝”，这就需要构建一个完整、可量化的粉丝运营体系。举个例子，粉丝的数量与粘性跟内容品质、内容数量、更新频率、运营活动都相关，但同时，这四者又都受到资源和预算的制约。如何在互相掣肘的几个变量间权衡，实现效果的最大化？在这里向大家推荐一本书：《增长黑客》（kindle 版便宜一点...）里面讲了许多用户运营的思路和案例，虽然是以互联网产品为主，但是也非常值得内容领域的创业者借鉴。 　　5. 变现模式单一、缺乏创新 　　去年，《屌丝男士》衍生的大电影《煎饼侠》票房破 10 亿，《花千骨》同名手游月流水过 2 亿，两条新闻为优质内容的变现增加了许多想象空间。如今，我们说，内容项目的变现从开拍前就开始了。项目启动前，团队就要想好，观众是谁，找谁买单，都可能从哪些方面买单？怎样吸引更多的广告商加速公司资金周转，怎样把内容反向输出电视台和影剧联动等。相对于多数只通过网站点击分成赚取收入的内容团队（单一网站的点击量破亿，大概有三五十万的广告分成），自主招商能力强的团队，前期节目冠名和广告植入为团队带来的收入就能覆盖部分甚至全部的制作成本。优质内容的商业延展性很强，大家要多去思考创新点。“屏幕即渠道、内容即店铺”，有针对性的运营能聚集忠诚的粉丝，放大粉丝的消费行为，例如付费观看、粉丝打赏、边看边卖等。我们相信，能够充分挖掘 “粉丝经济＋内容营销” 价值的团队，将在激烈的竞争中，占据相当有利地位。 　　6. 资金使用不合理、不懂精益创业 　　创业是一个不断试错的过程，早期创业者最容易犯的错误就是不会控制成本。很多创业者着急快速生产内容，很多内容上来一做就是一季。这就意味着在摸清用户口味和商业模式之前，就要雇佣大量的员工和花掉大笔的制作费用，进而在短时间内耗尽创业企业的资金。为了避免这种情况的发生，在大批量制作之前，可以先拍一些样片收集市场反馈，降低一次性大笔投资的风险。在招聘方面，可以只聘请那些最需要的员工，并且逐步配备人员。某些工业化程度比较高的制作环节，完全可以考虑外包的形式，降低成本。例如，动画制作中的 “着色 “、“分镜” 等，与内容创作相比，属于偏工业化的流程的部分，而且是阶段性工作，完全可以外包给制作公司去做，成本更低效率也更高。 　　7. 缺乏融资经验、不会选择时机和机构 　　近年来，各类资本竞相加入内容投资的行列中。来源丰富的资本对于创业团队来说是好事，但团队融资经验的缺乏却经常让好机会失之交臂。首先，时间就是一切，团队要拿快钱，早做事，不要过分纠结于估值。其次，融资过程，也是寻找 “合伙人” 的过程，投资机构既是未来的股东，也是未来的合作伙伴。谈判的过程既是投资人对团队的评估，也应该是团队对投资人的评估。创业者要通过沟通，对投资人的风格作出判断，寻找那些能帮助项目发展的投资人，以及能与项目长期共同发展的投资机构。见投资人之前，多了解机构的投资风格和执行力、投资人的背景以及投资机构的产业合作伙伴，有益于双方更好的沟通，便于创业者做出更好的选择。

国务院：尽快出台P2P和股权众筹监管规则

原标题：国务院：尽快出台P2P与股权众筹监管规则 　　《国务院关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》4日发布。意见要求，加快民间融资和金融新业态法规制度建设。尽快出台非存款类放贷组织条例，规范民间融资市场主体，拓宽合法融资渠道。尽快出台P2P网络借贷、股权众筹融资等监管规则，促进互联网金融规范发展。深入研究规范投资理财、非融资性担保等民间投融资中介机构的政策措施，及时出台与商事制度改革相配套的有关政策。 　　进一步健全完善处置非法集资相关法律法规。梳理非法集资有关法律规定适用中存在的问题，对罪名适用、量刑标准、刑民交叉、涉案财物处置等问题进行重点研究，推动制定和完善相关法律法规及司法解释。建立健全非法集资刑事诉讼涉案财物保管移送、审前返还、先行处置、违法所得追缴、执行等制度程序。修订《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》，研究地方各级人民政府与司法机关在案件查处和善后处置阶段的职责划分，完善非法集资案件处置依据。(刘国锋)

互联网金融平台年终奖理财争夺战打响 稳健型受

    年终岁末，对于辛苦忙碌了一年的上班族来说，最令人期待的无疑是年终奖了。现如今，用年终奖理财已成为越来越多人的共识，不仅银行等传统金融机构瞄准这块“蛋糕”，当前风头正盛的互联网金融大军也加入到年终奖的争夺战。登录支付宝、京东金融、铜板街、陆金所等互联网金融平台可以发现，目前各家平台纷纷推出短期高收益理财产品，打响年终奖理财大战。     不过相关理财专家提醒投资者，年末也是理财陷阱的高发期，大家在为年终奖挑选理财产品时一定要选择靠谱的互联网金融平台，谨慎辨识山寨网站和APP，更不要贪图不切实际的超高收益，从而导致得不偿失。     银行瞄准年终奖发力揽储     在刚刚过去的2015年，银监会取消了对商业银行贷存比考核，加之央行接连六次降息，导致银行理财产品收益率持续下跌。不过，随着2016年春节临近，市场资金面有所收紧，不少银行盯上年终奖进行揽储，调高了部分理财产品的预期收益率。     以杭州银行发行的“幸福99”丰裕盈家KF01号第1640号理财产品为例，其预期收益率5.9%，投资期限45天，起购金额5万元。此外，招商银行、浦发银行与包商银行等各大银行均有理财产品预期收益率在5%左右，起购金额5万元、10万元不等。     2016年稳健型银行理财产品仍是大众的不错选择。不过，多位业内人士预计，受经济下行等诸多因素影响，2016年人民币理财产品收益率的下行趋势仍将持续，未来预期收益率可能维持在4%左右，对于银行理财产品投资者来说，今年的投资宜早不宜迟。     稳健理财平台受青睐     在银行等传统金融机构瞄准年终奖展开激烈争夺的同时，互联网金融平台也加入到这个战场，相继推出较高收益的短期理财来揽客。日前，用户只要登录支付宝便会看到“贺岁好收益，短期理财年化收益6%起”的推送；陆金所在近期推出活动，短期14日零活宝，年华收益高达10%；京东金融的固收理财产品中，7天-91天的产品年化收益率在4.6%左右；而综合理财平台铜板街上，1-3个月短期稳健型理财产品的年化收益率也都在6%以上。     此外，这场年终奖理财大战中，除了推出高收益短期理财产品外，为维护老用户，吸引新客户，各平台开展其他线上线下活动也是各显身手，如腾讯理财通开启多送200%收益活动，用户资产额越高可享受的多送收益越多，最多可享受多送180%收益以及iPadMini4或AppleWatch回馈；铜板街牵手PP租车，推“有钱有车，回家过年“活动，用户在铜板街H5游戏页面上参与答题，就有机会获得两个平台送出的PP租车卡、iphone6s及铜板街理财加息券，让自己的年终奖增值。     业内人士分析，稳健型的互联网金融平台受青睐的原因，首先是门槛低，1元就可以理财，真正意义实现全民皆可理财；二是相关低风险产品信息足够透明，知道借钱人是谁，自己的钱投向哪，更助于投资人判断，避免相关风险；三是灵活方便，可实现随时随地移动理财。

金融机构互联网金融战略推进路径

在市场空间逐步扩大的同时，互联网金融在组织中的战略定位和推进路径是金融机构更需要考虑和重视的问题。本文通过归纳海外互联网金融的并购模式，调研并总结国内互联网金融推进的成功案例，即工商银行和平安集团的主流发展模式和战略推进路径，试图对国内金融机构互联网金融的发展提出相应建议。 金融机构面临互联网金融崛起机遇 1.互联网金融市场空间逐步扩大 当前，在“互联网+”的大战略下，为应对实体经济的发展要求和客户需求的变化，越来越多的金融机构将互联网金融作为今后业务发展的重要方向，由此互联网金融市场空间也逐步扩大。 互联网金融用户不局限于长尾客户，正在向高净值客户渗透。根据《2015微信用户数据报告》，80%的微信用户是高资产净值人群。互联网的发展造就的“新富人群”对互联网的接受程度比长尾用户更高，他们中的70%愿意接受移动端的私人银行服务，而国内接近1/5的私人银行客户对互联网金融产品感兴趣。 互联网技术不局限于消费领域，正在向生产领域延伸。随着互联网渗透从个人转向企业，产业互联网逐渐兴起。“互联网+”、“中国制造2025”、“一带一路”等国家战略使互联网应用从个人消费转向企业生产。有研究表明，到2030年工业互联网将有潜力为中国经济带来3万亿美元的增长机遇。 传统金融机构促进传统业务网络化转型还有5-10年的时间。从网民的年龄结构来看，目前互联网用户的主要群体在20-29岁，中国财富阶层的平均年龄为40岁左右。5-10年后，互联网的主要用户群体将成长为财富阶层的主力。那时互联网金融将真正迎来大的市场机会，而传统金融还有5-10年的转型时间。 2.当下是金融机构发展互联网金融最好时期 国家信息化进程加快，驱动传统产业加快互联网化，为互联网金融创造了市场基础。自去年政府工作报告首次提出“互联网+”之后，国务院先后印发《关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见》、《关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》、《关于促进大数据发展的行动纲要》等多个文件，促进互联网与经济社会各领域深度融合。 互联网金融监管走向规范，监管部门研究出台互联网银行牌照，利好金融机构。《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》公布后,《非银行支付机构网络支付业务管理办法》、《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》等监管规范和细则陆续出台。证监会也开始研究制定股权众筹监管规则。此外，业内也在热议互联网银行牌照问题，一旦推出互联网银行牌照，金融机构与互联网合资申请银行牌照将取得突破进展。 银行法修改或将放开商业银行混业经营和并购互联网金融企业等限制。当前，银行混合所有制改革已试点启动，而《商业银行法》的修改将进一步完善和补充银行经营业务范围，给混业经营在法律层面上预留空间。央行官员也在公开场合提出允许传统金融机构并购互联网金融企业的新思路。 然而，本文的研究对象是传统金融机构，而不考虑依托互联网金融业务新成立的金融机构。因此，实现金融机构的互联网化转型，不仅仅是开展互联网金融业务那么简单。传统金融机构如何根据战略定位，确定互联网金融发展的具体路径和方向？如何将开放、自由、平等的互联网与注重风险合规的传统金融有机融合？需要金融机构在业务经营与组织推进上做出更多思考与变革。 海外互联网金融的发展模式 互联网与金融跨界竞争激发了新一轮并购浪潮。海外金融机构纷纷通过并购发挥集团协同效应推动自身互联网转型，主要以传统银行收购互联网企业和网络银行依托传统金融集团的两种发展模式为主。 1.传统银行收购互联网科技企业的发展模式 该模式以美国Simple为典型代表。2013年初，西班牙第二大银行BBVA以1.17亿美元现金收购美国的“虚拟银行Simple”。Simple本身不是银行，只是作为一个移动金融服务提供商，将个人客户和合作银行连接在一起，合作银行（收购之前是美国的Bancorp Bank）提供一个受FDIC存款保险的NOW存款账户，而Simple则在此账户基础上为个人客户提供包括综合理财在内的个人金融服务。该模式的主要特征是具有便捷的移动银行和具有粘性的理财功能，其收入主要来源于合作银行按比例分配的存贷利差与支付所产生的收单费用。 收购之后的Simple将继续独立运营，合作银行将转为BBVA的美国分行，这将为BBVA直接带来超过10万的零售客户。一家互联网金融服务商被传统银行收购，反映了在互联网加速的时代，传统银行以更加开放的心态拥抱互联网的态度。 2.网络银行依托传统金融集团的发展模式 该模式以日本住信SBI银行为典型代表。住信SBI银行依托主要股东三井住友银行和SBI金融集团，提出了“随时、随地、随心所欲”的服务理念。在渠道方面，以SBI集团为单位，以加盟店形式在全国范围内建立了可提供集团内各项金融服务的一站式咨询平台“SBI资金广场”。在产品方面，与集团中SBI证券合作，推出了打通银行与证券账户的“SBI混合存款”。截至2013年末，住信SBI银行的用户数达到188万，成为日本发展最快、客户满意度最高的网络银行。 相比海外互联网金融发展进程，中国互联网金融的发展难度更大。美国利率市场化改革和互联网金融冲击是分开走的，而我国金融机构则同时面临利率市场化和互联网金融的双重挑战。因此，需要走出一条独特的改革转型道路。 我国互联网金融成功推进的主流模式 目前，我国互联网金融主要有两种主流的商业发展模式。一是传统银行的互联网金融发展模式，以工行为代表。主要是通过“内部体制升级”，即先对组织战略和组织架构进行改造，进而推动互联网金融业务的发展。二是综合金融集团的互联网金融发展模式，以平安集团为代表。主要通过“外部市场试错”，即集团主要承担管理职能，鼓励各子公司参与市场竞争，根据竞争的结果，倒逼集团进行战略转型和业务布局。 1.内部体制升级——以工商银行为代表 (1)以E-ICBC战略为引领，实现线上线下结合 工行互联网金融战略定位为“打造一个集支付、融资、金融交易、商务、信息等功能于一体的全新E-ICBC”。具体来说，工行提出了四个清晰的维度，一是建设三大平台，即电商平台（融E购）、直销银行平台（融E行）和即时通信平台（融E联）；二是建立三大产品体系，即基于互联网的支付（工银E支付）、融资（网贷通）、投资理财（工银E投资）；三是构建线上、线下一体化的金融体系；四是建立大数据的应用。 (2)以体制改革推动互联网金融业务创新 工行将互联网金融作为全行改革创新任务之一，为推进互联网金融战略，进行了一次大规模的组织架构调整。首先，设立了独立的“互联网金融组织推动委员会”，从集团层面推进电子银行部的互联网金融业务发展；其次，将电子银行部作为总行直属部门，下设九个处室，分别从客服中心、风险管理、对公客户、产品开发、营销推广和大数据六个方面划分部门职能。其中部分职能与其他业务部门实现跨部门横向沟通协同。 工行高层对互联网金融的高度重视是成功的关键因素。在业务的组织保障方面，成立了专门的“互联网金融组织推动委员会”，并由姜建清董事长担任主任委员，相关行领导参加，各相关业务部门作为成员部室，每月开一次会议，对全行互联网金融相关工作，实现统一领导、研究决策和协调推进。 在组织架构方面，工行的电子银行部作为直属部门，下设九个处室，分别是产品一处、产品二处、电银中心管理处、业务管理处、市场推广处、综合管理处、境外业务管理处、服务支持处、应用推广处。 在营销推广方面，另设独立的互联网金融营销中心（准事业部），通过组建专业化团队和整合全行互联网营销资源，统筹全行互联网金融相关平台、产品的营销推广和运营管理，并直接开展相关业务的线上市场拓展，致力于打造专业协同、上下联动、线上线下一体化的新型互联网金融营销格局。 在渠道管理方面，物理网点的管理归渠道部，具体业务由不同业务部门负责；PC端、移动端的管理归电子银行部。 在产品需求分析与设计方面，对公、对私、集团子公司（除基金子公司以外）的产品互联网化的设计统一由电银部牵头负责。产品需求可以由各业务部门发起，由电银部和产品创新部共同负责产品需求的整合。电银部负责产品的互联网运营，涉及互联网金融中心的产品需求由电银部把关；其他则由产品创新部处理。 在数据收集与分析方面，工行集团的数据是由管理信息部统一负责，电银部的数据由综合处牵头分析。工行现形成“两库一师”平台化管理的格局，即数据库、信息库和分析师，逐步实现由“流程驱动”向“数据驱动”的蜕变。 在风险控制管理方面，一是通过精简风控管理和环节来增强市场化取向。此次工商银行精简风控架构，试图不涉及权利的上收或下放。“授信部”和“审批部”合并为“授信审批部”，未来还将接纳来自利润中心改革后剥离的部分信用风险审批职能。二是运用互联网改革创新风险管理体系。以客户行为分析为基础建立交易风险事中监控体系。通过引入客户行为与交易分析系统，全面采集客户在线交易数据、积累客户行为信息，研究在线交易筛选的监控规则和模型，实现基于客户行为的风险事中监控体系，并对监控中发现的高风险交易进行事中拦截或加强认证。 以技术手段创新客户身份识别与验证方式。客户身份识别是传统金融服务开展的基础，也是互联网金融服务风险控制的核心。未来计划进一步运用互联网在线视频、在线联网核查及客户工商、税务、信用数据在线共享等技术，解决传统金融服务中的客户身份识别难题，并实现在线开户及交易流程的突破，最大限度满足客户在线便捷支付和融资等金融需求。同时，随着移动互联网的迅猛发展，应进一步创新与优化身份认证技术，研究适合移动支付的安全认证手段，满足移动支付对交易便捷性和安全性的双重要求。 (3)三大平台和三大产品线，实现业务规模效应 工商银行以E-ICBC互联网金融发展战略为引领，以客户需求为导向，创新推出的三大平台和三大产品线快速健康发展。截至2015年6月，“融e购”电商平台交易额累计达到2044亿元，同比增长26.8倍；“融e联”即时通讯平台用户总数达130万户；“融e行”直销银行平台交易额突破230亿元。快捷支付工具“工银e支付”客户突破6000万户，交易额突破800亿元，是去年同期的5.4倍；基于客户线上线下直接消费的个人信用贷款产品“逸贷”，余额超过1900亿元；契合小微企业短频急融资需求的互联网贷款产品“网贷通”，已累计向7万多家小微企业发放贷款1.73万亿元，余额超过2000亿元，继续成为国内单体金额最大的网络融资产品；依靠大数据技术开创的纯信用贷款产品“公司逸贷”，累计发放87.3亿元；个人自助质押贷款累计发放382亿元，贷款余额247亿元，是年初的4.6倍。 在推动金融与互联网融合发展过程中，工商银行的技术优势、资金优势以及银行特有的信用优势、数据优势和线上线下一体化服务优势得到充分体现。 2.外部市场试错——以平安集团为代表 (1)以金融为手段，构建一站式金融服务平台 中国平安秉承27年的个人金融服务经验，对消费者的消费特征有着较为深刻的理解。根据马斯洛个人心理层次需求理论，认为人在解决了生存和安全需求后，社交需求是非常重要的，平安把自己的互联网金融战略定位为社交金融。 围绕生活场景布局业务。平安集团围绕广大用户“医、食、住、行、玩”生活场景，形成“一扇门、两个聚焦、四个市场”的战略体系；通过“任意门”衔接起丰富的应用场景，聚焦于资产管理和健康管理，推动大数据的挖掘、分析及应用，搭建资产交易市场、积分交易市场、汽车交易市场以及房产金融市场，为广大用户提供一站式金融生活服务。 以客户为中心，通过提供金融和非金融服务和产品，满足客户的财富管理、健康管理和生活管理的需求。管理财富即是为客户提供赚钱、省钱和借钱功能。其中，赚钱指购买陆金所、银行、证券理财产品；省钱指积分抵现、消费返还和商圈折扣等；借钱指信用支付、无卡消费和小额贷款等。管理健康是平安提供健康保险和服务，构建新型健康产业链，为客户提供更方便优质服务；管理生活现在具体应用平台包括壹钱包、万里通、平安好车和平安好房等，帮助客户实现衣食住行玩的需求。 传统金融与非传统金融业务的定位。平安通过“两条腿”战略对传统金融和非传统金融两种业务模式进行了明确的定位。传统金融业务，以“综合金融，贡献利润”为核心，重心是执行“金融超市，客户迁徙”策略，推动保险客户迁徙到银行和资产管理。非传统金融业务，以“互联网门户战略，贡献价值”为核心，做好海量获客，高频互动，以积累客户数据。 (2)以前端业务倒逼后端组织再造 平安的互联网金融战略棋局大体可分为三步走： 第一步，前端业务交互触网，全面撒网，在与用户的不断交互中实现“海量用户，高频接触”的构想。当然，广撒网并非无章可循的，平安试图画一个圆：以海量用户群体为圆心，向外拓展第一层是用户的“医食住行”四大刚性需求，再向外拓展的一层是围绕在用户周围的各种屏幕（PC、手机、pad、楼宇液晶屏等）。 第二步，由前端的互联网化倒逼后端的企业再造。平安从两方面构建人才队伍：一是组建大数据高端人才；二是构建多元化的精英领导团队。 组建大数据高端人才立足于抢占大数据战争的制高点。平安内部负责数据经营的部门已组建100余人队伍，这些大数据团队通过做好两件事情来引领整个平安的大数据之舞：一是以数据资产为核心，实现精准营销，推送个性化的金融服务；二是驱动或倒逼企业内部流程与服务的整合打通，做好内部产品互联网化的梳理工作。 整合数据，产品互联网化。由于金融有其天然的壁垒，平安从两个维度进一步梳理并排序适合互联网销售的金融产品。一是根据金融产品的门槛高低，基金排在首位，其次分别是证券、银行、保险、信托和投行业务。二是根据与生活场景的融入度和接触频率，支付、征信、健康管理等非传统业务，更易于与生活场景形成对接，增加服务频次。 组建多元化的精英领导团队。平安组建的互联网金融核心高管团队，具有互联网、国际化、精英人士等特点。平安选聘人才的风格，一方面是请最优秀的行业专家，能够帮助平安快速成长；另一方面，从聘请阿里巴巴资深副总裁王涛担任健康险董事长可以看出，在人员任命上不拘一格，同时也意味着，平安将加速进入互联网领域。 第三步，通过纵向与横向打通内外部资源，重塑企业组织架构、流程与客户体验。平安内部正在发生的自我颠覆，就是将原本分散的各个业务单元进行纵向打通，并对外部资源进行横向整合，大数据流转与互联网平台化主要表现为“两个抓手”，即积分互通和平台对接。 积分互通，整合业务线。2008年，平安金科推出的积分网站“万里通”，对接了国内大部分的电商主流网站，覆盖商户超过15万家，实现了平安旗下各子公司的积分互通，以纵向打通了各个业务线，广泛的服务意味着用户的粘性和交互性都进一步增强。 平台对接，整合账户。2014年12月，“一账通”作为一站式综合资产账户管理工具正式上线，资金与信息的互联互通，整合了平安19家互联网和金融账户，以及平安之外的29家银行账户，用户用一个账户、一套密码、一次登录，来实现保险、银行、投资等账户管理与资产管理的多种需求。超级账户“一账通”是平安战略中“任意门”理念的重要体现，实现了多样的入口，平台的对接，被平安视为非传统业务用户向传统金融客户迁徙转化的关键枢纽。 另外，平安通过内部并购加强线上线下协同能力。2015年8月，陆金所收购平安普惠金融。普惠金融是陆金所平台的合作方和产品供应方之一，其与陆金所成为陆金所控股旗下并立的兄弟公司。此举将加快互联网金融业务的战略部署。 (3)客户迁徙见成效，协同推广促盈利 依托于平安强大的个人综合金融业务，海量客户转化为互联网金融用户，互联网金融业务公司围绕平安用户“医、食、住、行、玩”等需求，协同推广的效应日益显现。下述表格列示2014年平安互联网用户在互联网金融业务与核心金融业务直接相互迁徙的情况。 平安集团作为金融行业中互联网金融模式的不断突破创新的开拓者，其“线上获客+线下迁徙”的互联网金融模式创新进展显著。截止2015年6月，平安集团个人客户数量达9658万亿，半年新增客户8.1%，其中产险用户数占44%，零售银行客户占15.5%。 2015年上半年实现归属于母公司股东的净利润，346.49亿元，较去年同期增长62.2%。集团总资产达4.63万亿元，综合竞争力日益提升。 金融机构互联网金融战略成功推进的启示 1.高层领导的绝对支持 从工行和平安等国内先进金融机构转型经验看，在互联网金融转型组织推动过程中都离不开高层领导的绝对支持。因为互联网化创新并不是按照原有内部的传统规则、流程行事的，高层领导对试错文化的态度、转型变革部门由谁来负责、由谁来直接确定薪酬、由谁来扫除推进过程中的障碍等问题的态度至关重要。 2.一致明晰的战略方向 集团与业务部门形成一致且明晰的战略方向，有助于为创新业务模式赢得更高的成功率。互联网金融战略本身就是一个崭新的业务模式，创新模式能否成功与集团能否提供相配套的保障机制有很大关系，这需要集团与创新业务部门形成一致且明晰的战略定位。例如，平安集团传统金融业务，定位就是客户迁徙，贡献利润；非传统金融业务，定位海量获客，积累客户数据，贡献价值。 3.跨越领域的工作团队 工行和平安在推进互联网转型中无一例外都打破了刚性的工作组织，建立了多职能多领域的工作团队。比如工行融E购采取了项目组的筹建方式，平安传统金融IT与互联网金融IT合并办公，甚至领导互相交叉任职，加强了部门之间与员工之间的协作，提高了沟通效率。跨部门的员工都可以自由、无阻地讨论或者解决问题，相互合作排除困难，而不是必须通过“正式的官方渠道”。 4.聚焦优势的产品布局 工行采用体制内升级模式，在互联网金融布局上还是以传统产品为主；平安采用体制外创新模式，在互联网新业务模式上表现更为积极。不论哪种方式，其共同点是聚焦传统业务优势的产品布局。如工行拥有大量线下客户以及信息化银行优势，因此E-ICBC围绕电子商务和大数据信贷开展业务,侧重在平台、数据方面的业务布局。平安集团依托车险、产险、寿险、银行、投资等传统领域的优势，互联网金融子公司布局聚焦医疗健康、汽车、房地产、财富管理等重点领域。

国务院进一步打击非法集资 重点关注P2P等高发领

2月4日，国务院发布《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》，要求对非法集资大案要案依法打击，妥善处置。完善民间融资制度，合理引导和规范民间金融发展。人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局要指导和督促金融机构做好对涉嫌非法集资可疑资金监测工作，建立问责制度。 意见指出，要密切关注投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷等新的高发重点领域，以及投资公司、农民专业合作社、民办教育机构、养老机构等新的风险点，加强风险监控。当前非法集资形势严峻，案件高发频发，涉案领域增多，作案方式花样翻新，部分地区案件集中暴露，并有扩散蔓延趋势。 以下为意见全文： 国务院关于进一步做好 防范和处置非法集资工作的意见 国发〔2015〕59号 各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构: 近年来,在处置非法集资部际联席会议(以下简称部际联席会议)成员单位和地方人民政府的共同努力下,防范和处置非法集资工作取得积极进展。但是,当前非法集资形势严峻,案件高发频发,涉案领域增多,作案方式花样翻新,部分地区案件集中暴露,并有扩散蔓延趋势。按照党中央、国务院决策部署,为有效遏制非法集资高发蔓延势头,加大防范和处置工作力度,切实保护人民群众合法权益,防范系统性区域性金融风险,现提出以下意见: 一、充分认识当前形势下做好防范和处置非法集资工作的重要性和紧迫性 长期以来,我国经济社会保持较快发展,资金需求旺盛,融资难、融资贵问题比较突出,民间投资渠道狭窄的现实困难和非法集资高额回报的巨大诱惑交织共存。当前,经济下行压力较大,企业生产经营困难增多,各类不规范民间融资介入较深的行业领域风险集中暴露,非法集资问题日益凸显。一些案件由于参与群众多、财产损失大,频繁引发群体性事件,甚至导致极端过激事件发生,影响社会稳定。 防范和处置非法集资是一项长期、复杂、艰巨的系统性工程。各地区、各有关部门要高度重视,从保持经济平稳发展和维护社会和谐稳定的大局出发,加大防范和处置力度,建立和完善长效机制,坚决守住不发生系统性区域性金融风险底线。 二、总体要求 (一)指导思想。深入贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会精神,认真落实党中央、国务院决策部署,主动适应经济发展新常态,坚持系统治理、依法治理、综合治理、源头治理,进一步健全责任明确、上下联动、齐抓共管、配合有力的工作格局,加大防范预警、案件处置、宣传教育等工作力度,开正门、堵邪路,逐步建立防打结合、打早打小、综合施策、标本兼治的综合治理长效机制。 (二)基本原则。 一是防打结合,打早打小。既要解决好浮出水面的问题,讲求策略方法,依法、有序、稳妥处置风险;更要做好防范预警,尽可能使非法集资不发生、少发生,一旦发生要打早打小,在苗头时期、涉众范围较小时解决问题。 二是突出重点,依法打击。抓住非法集资重点领域、重点区域、重大案件,依法持续严厉打击,最大限度追赃挽损,强化跨区域、跨部门协作配合,防范好处置风险的风险,有效维护社会稳定。 三是疏堵结合,标本兼治。进一步深化金融改革,大力发展普惠金融,提升金融服务水平。完善民间融资制度,合理引导和规范民间金融发展。 四是齐抓共管,形成合力。地方各级人民政府牵头,统筹指挥;中央层面,部际联席会议顶层推动、协调督导,各部门协同配合,加强监督管理。强化宣传教育,积极引导和发动广大群众参与到防范和处置非法集资工作中来。 (三)主要目标。非法集资高发势头得到遏制,存量风险及时化解,增量风险逐步减少,大案要案依法、稳妥处置。非法集资监测到位、预警及时、防范得力,一旦发现苗头要及早引导、规范、处置。政策法规进一步完善,处置非法集资工作纳入法治化轨道。广大人民群众相关法律意识和风险意识显著提高,买者自负、风险自担的意识氛围逐步形成。金融服务水平进一步提高,投融资体系进一步完善,非法集资生存土壤逐步消除。 三、落实责任,强化机制 (四)省级人民政府是防范和处置非法集资的第一责任人。省级人民政府对本行政区域防范和处置非法集资工作负总责,要切实担负起第一责任人的责任。地方各级人民政府要有效落实属地管理职责,充分发挥资源统筹调动、靠近基层一线优势,做好本行政区域内风险排查、监测预警、案件查处、善后处置、宣传教育和维护稳定等工作,确保本行政区域防范和处置非法集资工作组织到位、体系完善、机制健全、保障有力。建立目标责任制,将防范和处置非法集资工作纳入领导班子和领导干部综合考核评价内容,明确责任,表彰奖励先进,对工作失职、渎职行为严肃追究责任。进一步规范约束地方各级领导干部参与民间经济金融活动。 (五)落实部门监督管理职责。各行业主管、监管部门要将防控本行业领域非法集资作为履行监督管理职责的重要内容,加强日常监管。按照监管与市场准入、行业管理挂钩原则,确保所有行业领域非法集资监管防范不留真空。对需要经过市场准入许可的行业领域,由准入监管部门负责本行业领域非法集资的防范、监测和预警工作;对无需市场准入许可,但有明确主管部门指导、规范和促进的行业领域,由主管部门牵头负责本行业领域非法集资的防范、监测和预警工作;对没有明确主管、监管部门的行业领域,由地方各级人民政府组织协调相关部门,充分利用现有市场监管手段,强化综合监管,防范非法集资风险。 (六)完善组织协调机制。进一步完善中央和地方防范和处置非法集资工作机制。中央层面,充分发挥部际联席会议作用,银监会作为牵头单位要进一步强化部门联动,加强顶层推动,加大督促指导力度,增强工作合力。地方各级人民政府要建立健全防范和处置非法集资工作领导小组工作机制,由政府分管领导担任组长,明确专门机构和专职人员,落实职责分工,优化工作程序,强化制度约束,提升工作质效。 四、以防为主,及时化解 (七)全面加强监测预警。各地区要建立立体化、社会化、信息化的监测预警体系,充分发挥网格化管理和基层群众自治的经验和优势,群防群治,贴近一线开展预警防范工作。创新工作方法,充分利用互联网、大数据等技术手段加强对非法集资的监测预警。部际联席会议要积极整合各地区、各有关部门信息资源,推动实现工商市场主体公示信息、人民银行征信信息、公安打击违法犯罪信息、法院立案判决执行信息等相关信息的依法互通共享,进一步发挥好全国统一的信用信息共享交换平台作用,加强风险研判,及时预警提示。 (八)强化事中事后监管。行业主管、监管部门要加强对所主管、监管机构和业务的风险排查和行政执法,做到早发现、早预防、早处置。对一般工商企业,各地区要综合运用信用分类监管、定向抽查检查、信息公示、风险警示约谈、市场准入限制等手段,加强市场监督管理,加强部门间信息共享和对失信主体的联合惩戒,探索建立多部门联动综合执法机制,提升执法效果。对非法集资主体(包括法人、实际控制人、代理人、中间人等)建立经营异常名录和信用记录,并纳入全国统一的信用信息共享交换平台。充分发挥行业协会作用,加强行业自律管理,促进市场主体自我约束、诚信经营。 (九)发挥金融机构监测防控作用。加强金融机构内部管理,确保分支机构和员工不参与非法集资。加强金融机构对社会公众的宣传教育,在营业场所醒目位置张贴警示标识。金融机构在严格执行大额可疑资金报告制度基础上,对各类账户交易中具有分散转入集中转出、定期批量小额转出等特征的涉嫌非法集资资金异动进行分析识别,并将有关情况及时提供给地方各级防范和处置非法集资工作领导小组办公室。人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局要指导和督促金融机构做好对涉嫌非法集资可疑资金的监测工作,建立问责制度。 (十)发动群众防范预警。充分调动广大群众积极性,探索建立群众自动自发、广泛参与的防范预警机制。加快建立非法集资举报奖励制度,强化正面激励,加大奖励力度,鼓励广大群众积极参与,并做好保密、人身安全保护等工作。部际联席会议研究制订举报奖励办法,地方各级人民政府组织实施。 五、依法打击,稳妥处置 (十一)防控重点领域、重点区域风险。各地区、各有关部门要坚决依法惩处非法集资违法犯罪活动,密切关注投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷等新的高发重点领域,以及投资公司、农民专业合作社、民办教育机构、养老机构等新的风险点,加强风险监控。案件高发地区要把防范和处置非法集资工作放在突出重要位置,遏制案件高发态势,消化存量风险,最大限度追赃挽损,维护金融和社会秩序稳定。公安机关要积极统筹调配力量,抓住重点环节,会同有关部门综合采取措施,及时发现并快速、全面、深入侦办案件,提高打击效能。有关部门要全力配合,依法开展涉案资产查封、资金账户查询和冻结等必要的协助工作。 (十二)依法妥善处置跨省案件。坚持统一指挥协调、统一办案要求、统一资产处置、分别侦查诉讼、分别落实维稳的工作原则。牵头省份要积极主动落实牵头责任,依法合规、公平公正地制定统一处置方案,加强与其他涉案地区的沟通协调,定期通报工作进展情况。协办省份要大力支持配合,切实履行协作义务。强化全局观念,加强系统内的指挥、指导和监督,完善内部制约激励机制,切实推动、保障依法办案,防止遗漏犯罪事实;加强沟通、协商及跨区域、跨部门协作,共同解决办案难题,提高案件查处效率。 (十三)坚持分类施策,维护社会稳定。综合运用经济、行政、法律等措施,讲究执法策略、方式、尺度和时机,依法合理制定涉案资产的处置政策和方案,分类处置非法集资问题,防止矛盾激化,努力实现执法效果与经济效果、社会效果相统一。落实维稳属地责任,畅通群众诉求反映渠道,及时回应群众诉求,积极导入法治轨道,严格依法处置案件,切实有效维护社会稳定。 六、广泛宣传,加强教育 (十四)建立上下联动的宣传教育工作机制。建立部际联席会议统一规划,宣传主管部门协调推动,行业主管、监管部门指导落实,相关部门积极参与,各省(区、市)全面落实,中央和地方上下联动的宣传教育工作机制。 (十五)加大顶层引领和推动力度。中央层面要加强顶层设计,制定防范和处置非法集资宣传总体规划,推动全国范围内宣传教育工作。部际联席会议要组织协调中央媒体大力开展宣传教育,加强舆论引导。行业主管、监管部门要根据行业领域风险特点,制定防范和处置非法集资法律政策宣传方案,有针对性地开展本行业领域宣传教育活动。 (十六)深入推进地方强化宣传教育工作。地方各级人民政府要建立健全常态化的宣传教育工作机制,贴近基层、贴近群众、贴近生活,推动防范和处置非法集资宣传教育活动进机关、进工厂、进学校、进家庭、进社区、进村屯,实现宣传教育广覆盖,引导广大群众对非法集资不参与、能识别、敢揭发。充分运用电视、广播、报刊、网络、电信、公共交通设施等各类媒介或载体,以法律政策解读、典型案件剖析、投资风险教育等方式,提高宣传教育的广泛性、针对性、有效性。加强广告监测和检查,强化媒体自律责任,封堵涉嫌非法集资的资讯信息,净化社会舆论环境。 七、完善法规,健全制度 (十七)进一步健全完善处置非法集资相关法律法规。梳理非法集资有关法律规定适用中存在的问题,对罪名适用、量刑标准、刑民交叉、涉案财物处置等问题进行重点研究,推动制定和完善相关法律法规及司法解释。建立健全非法集资刑事诉讼涉案财物保管移送、审前返还、先行处置、违法所得追缴、执行等制度程序。修订《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》,研究地方各级人民政府与司法机关在案件查处和善后处置阶段的职责划分,完善非法集资案件处置依据。 (十八)加快民间融资和金融新业态法规制度建设。尽快出台非存款类放贷组织条例,规范民间融资市场主体,拓宽合法融资渠道。尽快出台P2P网络借贷、股权众筹融资等监管规则,促进互联网金融规范发展。深入研究规范投资理财、非融资性担保等民间投融资中介机构的政策措施,及时出台与商事制度改革相配套的有关政策。 (十九)完善工作制度和程序。建立健全跨区域案件执法争议处理机制,完善不同区域间跨执法部门、司法部门查处工作的衔接配合程序。建立健全防范和处置非法集资信息共享、风险排查、事件处置、协调办案、责任追究、激励约束等制度,修订完善处置非法集资工作操作流程。探索在防范和处置有关环节引进法律、审计、评估等中介服务。 八、深化改革，疏堵并举 (二十)加大金融服务实体经济力度。进一步落实国务院决策部署,研究制定新举措,不断提升金融服务实体经济的质量和水平。不断完善金融市场体系,推动健全多层次资本市场体系,鼓励、规范和引导民间资本进入金融服务领域,大力发展普惠金融,增加对中小微企业有效资金供给,加大对经济社会发展薄弱环节的支持力度。 (二十一)规范民间投融资发展。鼓励和引导民间投融资健康发展,大幅放宽民间投资市场准入,拓宽民间投融资渠道。完善民间借贷日常信息监测机制,引导民间借贷利率合理化。推进完善社会信用体系,逐步建立完善全国统一、公开、透明的信用信息共享交换平台,营造诚实守信的金融生态环境。 九、夯实基础，强化保障 (二十二)加强基础支持工作。在当前非法集资高发多发形势下,要进一步做好防范和处置非法集资的人员、经费等保障工作。各级人民政府要合理保障防范和处置非法集资工作相关经费,并纳入同级政府预算。 各地区、各有关部门要认真落实本意见提出的各项任务,结合本地区、本部门实际,研究制定具体工作方案,采取切实有力措施。部际联席会议要督促检查本意见落实情况,重大情况及时向国务院报告。 国务院 2015年10月19日 (本文有删减) 

招行恢复P2P第三方支付接口服务

  记者从易宝支付旗下懒猫金服方面证实，招商银行已恢复P2P第三方支付接口服务。不过，截至记者发稿前，交行、农行的该项业务依然暂停。     此前媒体报道称，招行已给第三方支付通知，以升级为由，将于5日后停止P2P公司的充值支付业务。但昨天下午，懒猫金服方面表示，招行已恢复该业务，但农行还未有通知。   2月4日，一家名为“懒投资”的P2P公司贴出公告，接到易宝支付紧急通知，即日起农行和交行充值业务进行调整，已绑定农行卡用户的快捷充值业务可正常使用，但暂不支持网银充值。暂不支持交行充值业务，但已绑定交行卡用户可以正常提现。     有支付行业内部人士表示，银行暂停该业务主要是年底需加强通道风控。

山东一家P2P公司发布奇葩公告:老板已火化

同鑫创投官网所示图片 同鑫创投官网所示图片 2016年初，就在P2P风险溢出的当口，一家山东泰安的P2P网贷公司在平台上放出奇葩公告——老板被火化了。 这家P2P公司叫做同鑫创投，2月3日发布的公告包括两张照片，其中一张照片为死亡医学证明书、另一张照片为火化证明。信息显示，死者是苏卫东，死因为心脏骤停。全国企业信用信息公示系统查询显示，苏卫东是同鑫创投的法人代表。 根据公开信息，同鑫创投是泰安市同鑫创业投资有限公司旗下平台。泰安市同鑫创业投资有限公司，是一家民间金融商业理财平台。 诡异的是，打开这个P2P的官网，投资项目列表下没有任何信息，似乎这个公司早就停止运营。而在网贷天眼社区，有人在2014年7月30日投诉同鑫创投涉嫌假标，并贴出证据。

专家：建立互联网金融产品注册登记制度

    2月2日，由中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心主办的中国金融论坛·互联网金融分论坛在京召开。与会专家建议，互联网金融产品名称应与其投资属性和法律关系相一致，建立包括P2P网络借贷在内的互联网金融产品注册登记制度和网络借贷投资者适当性制度，打破刚性兑付的不合理预期等。 　　据了解，此次会议主题为“P2P网络借贷风险防范”，来自政府部门、互联网金融企业、研究机构、行业自律组织的20余位专家学者和业界高管参加了此次会议。会议由中国人民银行金融研究所所长、互联网金融研究中心主任姚余栋主持。 　　坚守风险底线 　　与会专家表示，随着行业规模扩大逐渐累积的信用风险，从业机构应严格遵守人民银行等十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》及相关监管办法，坚守风险底线。对于P2P网络借贷风险如何防范，论坛与会人员达成五点共识。 　　首先，明确要求包括P2P网络借贷在内的互联网金融产品的名称应与其投资属性和法律关系相一致，不能笼统使用“投资产品”、“理财产品”等产品名称，误导和迷惑普通投资者；二是建立包括P2P网络借贷在内的互联网金融产品注册登记制度，形成全国统一、简明、标准化、便于查询和追溯的互联网金融产品代码；三是建立P2P网络借贷投资者适当性制度，建议设立基本投资门槛（比如，个人金融资产10万元人民币以上，且对P2P网络借贷的投资总额累计不得超过金融资产的30%）；四是探索建立P2P网络借贷的二级市场交易机制，提高P2P网络借贷产品流动性，进一步分散投资风险；五是加强投资者教育，明确“谁投资，谁买单”的风险自担原则，打破刚性兑付的不合理预期。 　　民间金融先行打破刚兑预期 　　业内人士分析，明确互联网金融产品的名称及投资属性、建立注册登记制度有利于行业乱象的治理。但设立投资门槛的可行性似乎并不容易实现，同时在网络借贷一级市场尚未得到很好的监管和治理的情况下，二级市场交易机制推出的时机应该不可能很早。而打破刚兑一直是被寄望于互联网金融身上，因为银行等传统的金融机构所涉资产量级非常大，同时在利率市场化进程还未完全完成，银行破产尚未有先例的情况下，打破刚兑的可能性不大。民间金融则可率先试行，只是在允许民间机构打破刚兑之前还应该对民间机构的合规必须要做到位，否则一些不法机构或将借着不兑付的幌子让投资人吃上哑巴亏。 　　穆迪研究报告称，网贷平台的增长动力主要来自其能够向个人投资者提供比同等银行存款和理财产品更高收益，同时向中小企业、个人等难以获得常规银行贷款的相关方提供信贷支持。不过，当前网贷规模较小（约占影子银行总资产的1%），P2P 网络贷款并不会构成系统性风险。值得注意的是但由于增长迅速、风险管理薄弱导致违约率较高。

互联网金融专项整治 先P2P再众筹

央行金融市场司启动互联网金融专项整治 先P2P再众筹     新浪财经讯 2月3日，以e租宝为代表的互联网金融风险事件不断爆发，多部委联合启动互联网金融专项整治。有消息称，由央行金融市场司牵头的互联网金融专项整治已启动。接近央行人士向新浪财经证实，央行确已牵头启动了互联网金融专项整治，而互联网金融专项整治由央行条法司转移到了金融市场司，同时互联网金融协会也划归为金融市场司管理。 　　央行互联网金融监管工作，过去一直由条法司负责，包括牵头成立互联网金融专委会、起草互联网金融指导意见、牵头成立互联网金融协会等。而金融市场司主要负责黄金、债券和银行同业等方面业务。 　　上述人士表示，央行早已牵头启动了互联网金融专项整治，公安部、工商等部门进行具体操作落实。目前是主要整治P2P企业。据该人士预计，之后或将开始互联网金融中股权众筹类企业的专项整治，因为目前来看，股权众筹类的企业平台风险或将在近一两年爆发。 　　近日，多个中央部委点名P2P整治。1月21日，中央政法委书记孟建柱指出，近年来一些网络借贷平台存在较大风险，不法分子利用网络借贷、网上理财等名义，以高息回报为诱饵，大肆进行非法集资等违法犯罪活动，涉及人数多、金额大，处理不好极易引发社会问题。孟建柱要求，各级政法部门要按照中央经济工作会议部署，配合有关部门开展互联网金融领域专项整治，推动对民间融资借贷活动的规范和监管，最大限度减少对社会稳定的影响。 　　一天后，国务委员、公安部部长郭声琨在讲话时表示，要与有关部门密切配合，严厉打击证券期货、地下钱庄、金融诈骗等经济犯罪活动，专项整治互联网金融风险，坚决维护资本市场秩序和金融管理秩序。 　　2015年12月28日，央行在官网上发布题为《统筹把握鼓励创新、方便群众和金融安全促进非银行支付机构网络支付业务健康发展》的新闻稿，强调：针对互联网金融领域的其他问题，人民银行将在党中央、国务院领导下，牵头会同其他金融监管部门加快转变监管理念，抓紧开展互联网金融领域专项整治，强化风险监测，加强警示教育，并着手建立长效机制，实现新型金融业态监管全覆盖，有效防范和化解互联网金融风险，推动互联网金融规范有序发展，切实维护金融稳定。 　　一家大型P2P企业负责人对新浪财经表示，对于多部委的专项整治行动，从企业角度来讲，需按照十部委指导意见，和银监会细则（征求意见稿）对自身业务进行规范，尤其是不要踩红线。 　　新浪财经金融e观察专栏作家董希淼认为，“互联网金融专项整治”将加大打击力度。据最高人民检察院发布的数据显示，仅2015年上半年，批准逮捕非法吸收公众存款案同比上升210%；集资诈骗案同比上升74%。非法集资案件达4011件10243人，超过2014年全年总数，同比上升153%和259%。这次中央领导又专门强调政法系统配合和参与，预计将在打击违法犯罪行为、维护社会稳定方面上采取更多措施。尤其是公安经侦部门，任务将更加繁重，担子将更加沉重。 　　董希淼称，“互联网金融专项整治”要惩戒与预防结合。央行强调，要“强化风险监测，加强警示教育”。具体到P2P网贷，开展评级将有利于网贷风险的事前防范。《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》指出，银监会等部门和地方政府根据不同职责，对网贷机构实施协同监管，但这主要强调于加强事中事后监管。而网贷评级从资本实力、盈利能力、风险管理能力、平台活跃度、品牌影响力、平台体验、平台透明度等方面考察和评价网贷平台，有助于加强事前防范，减少问题平台。

股权众筹和网贷监管差异化在哪里

    伴随着互联网金融的快速崛起，P2P网贷和股权众筹也越来越被大众所熟悉。二者作为互联网投资的一种形式，主要面对的是有理财需求且熟悉互联网的个人。但是P2P网贷和股权众筹，作为互联网金融的代表，看起来相似，实际则差别很大。 　　P2P网贷与股权众筹 “质量”相差甚远 　　网贷，又称P2P网络借款。P2P是英文peer to peer的缩写，意即"个人对个人"。通过网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价，撮合成交。资金借出人获取利息收益，并承担风险；资金借入人到期偿还本金，网络信贷公司收取中介服务费。其特征是“门槛低、收益高、风险大”。 　　网贷平台通过一对一的办理贷款业务，这让出借人能够及时获知借款人的还款进度、还款能力；年复合收益高，相比于普通银行3%左右的存款年利率，网贷产品动辄15%的年利率是没法相比的。但在平台、成交额爆发式增长的过程中，网贷行业亦暴露出平台自融、跑路等痛点。 　　据统计，截止2015年12月底，纳入中国P2P网贷指数统计的平台3555家，除去13家非独立P2P网贷平台外的3542家样本平台，总注册资本为1362.86亿元。 　　股权众筹指公司面向普通投资者出让一定比例的股份，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。是一种基于互联网渠道而进行融资的模式，又被称为“股权众筹是私募股权互联网化”。其特征是“公开、小额、大众”。 　　但是，我国的公司法规定非上市的股份有限公司股东不超过200人，这与股权众筹汇聚大众的力量相背离；《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》规定股权众筹投资者金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的门槛硬生生把草根投资者拒之门外，脱离了普通大众的股权众筹不禁让人担忧；在不断摸着石头过河的探索之路上，股权众筹行业亦暴露出优质项目难寻、退出方式时点难界定等痛点。 　　据统计，截止2015年12月底，我国共有125家正常运营的股权众筹平台，占全国总运营平台数量的39.93%。 　　2015年的P2P网贷与股权众筹，在性质上让人印象深刻，在数量上，让人瞠目结舌，短短的一年时间，二者掀起了投资界的惊涛巨浪，令人在收获之余也不乏心惊胆战。 　　网贷监管细则落地 股权众筹何去何从 　　2015年12月28日，中国银监会联合多部委发布《P2P网贷监管细则（征求意见稿）》，强调“信息中介”，列出“负面清单”的监管方式。此外，P2P新规中还明确了12条禁令，对平台以往存在的平台自融、搞资金池、保本保息、期限错配等行为予以最大限度的制止，其中明确不得从事股权众筹、实物众筹等业务。至此，业界争论不休的监管靴子终于落地，随着征求意见补充的不断完善，网贷行业的未来的发展将不断趋于明朗。 　　那么，业内翘首以盼的众筹行业监管细则还有多久才能面世？股权众筹监管细则又会怎样有别于P2P监管细则？ 　　证监会副主席方星海在国务院政策吹风会上说，“明年一定要启动股权众筹试点，但不一哄而上”让业内看到了黎明前的曙光。而在此前中国股权众筹高峰发展论坛上，中国人民大学法学院副院长杨东表示，我认为股权众筹跟P2P不太一样，虽然它们都是信息中介的服务，但是风险不同，所以采取的管控方法、监管方法也应该有所不同。” 　　参照P2P监管征求意见稿的内容，对未来股权众筹项目的资金托管，退出渠道、监管力度等诸多疑问，众筹行业监管细则将会对公募股权众筹试点平台在平台规模、资质、项目信息披露、风险提示等方面有更严格的要求。 　　资金托管方面，据众筹之家CEO王正然介绍，目前，私募股权众筹平台仅有一半左右能做到众筹项目第三方托管，剩下的多采取向合伙企业打款的方式或由平台直接参与资金托管，这在很大程度上会引起投资者对资金安全的担忧。为了解决这个问题，未来股权众筹项目的资金托管，也极有可能采取存管机构对资金进行托管的做法。 　　退出渠道方面，据2015年6月《第一财经》日报报道，京东股权众筹平台有两个项目准备登陆新三板，而多家股权众筹平台也将附加新三板服务提上了平台服务的日程。多位业内人士的分析指向股权众筹对接新三板，或为众筹资金提供了一种退出机制。而12月22日下午，“证监会叫停私募股权投资机构（PE）挂牌新三板”的消息，无疑将股权众筹的退出渠道再次推上了风口浪尖。 　　监管力度方面，本次P2P的《监管细则》中，并没有出现外界所传的“5000万元的注册资金门槛”、审批制、牌照等明确要求，相比于准入门槛降低的网贷监管，8月份证监会和中国证券业协会先后颁布的《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》以及《关于调整场外证券业务备案管理相关条款的通知》，众筹行业监管细则很大程度上会对公募股权众筹试点平台在平台规模、资质、项目信息披露、风险提示等方面有更严格的要求。 　　2016年，股权众筹监管细则究竟会有怎样的创新，让我们拭目以待。

P2P收费五花八门 赚利息不成反交提现手续费

    投资者黄云向记者抱怨，明明显示可以投资的项目，点击立即投资，却显示满标，更气人的是，5万元的投资金却成功地转进了该平台的账户，而且当天不能提现，一个月内如果不投资，提现要收取0.3%的手续费，即150元。“感觉自己跳进了一个陷阱，看好的项目投资不了也就罢了，没想到投资金提现还要花150元手续费。”黄云气愤地说。 　　记者调查发现，虽然P2P收益率颇高，但是也存在不少收费的陷阱，而P2P小白们在投资时需要更加谨慎，在投资之前，应该多方了解收费项目，避免收益“打了水漂”。 　　广州日报记者林晓丽、潘彧 　　未投资满30天提现需收0.3%手续费？ 　　投资者黄云（化名）向记者抱怨道，最近有朋友向她推荐了一家国资P2P平台进行P2P理财。“之前从来没有投资过P2P，觉得风险太大了，但是如今银行理财产品收益实在太低，只能冒险拿个5万元尝试一下P2P了。”黄云说。 　　由于是第一次投资P2P，黄云特别谨慎，认真地阅读了多个未满标的项目介绍，终于看中了一款年化收益为12%的产品。“该项目是承兑汇票收益权，付款方是广州某大型上市地产公司旗下的子公司，该公司的广告可是铺天盖地，觉得很放心，而且投资期限是174天，很符合我的要求，也显示未满标，还有十几万的额度。”于是黄云满心欢喜地点击了“立即投资”。经过输入金额、密码等操作，却弹出来显示该项目满标了，即无法投资了。但是，另一边厢，银行短信却显示，银行卡里的5万元已被扣。 　　黄云紧张地查询了一下，发现5万元已被转进了平台的账户，但是烦恼来了，黄云发现可提现金额却是0，仔细阅读才知道，当日充值的资金是不能提现的，更气人的是，30天内充值未投资的资金提现需收取0.3%的手续费。 　　“我算了一下，提现5万元的手续费竟高达150元，这不是逼你一定要继续投资吗？”黄云气愤地说，“如果是我主动充值也就认了，但我并非主动充值。而项目满标了怎么可以随意把资金给扣了呢？这明明就是平台的收费陷阱。” 　　提现手续费实为第三方支付平台收取 　　记者随之向民贷天下进行求证，该国资平台相关工作人员向记者证实。 　　该工作人员表示，虽然黄云是在标的未满的时候充值投资，但是投资肯定需要充值的过程，充值之后，标的已经满了，实际上并未投资成功。她建议，这笔钱可以投资其他项目，即使是投资一个月内的短期项目，都可以不用花费提现手续费。 　　而对于提现手续费的规定，该工作人员称，每个平台对于提现手续费的规则是不一样的，而民贷的规则都在充值页面上有显示，做了前期的提醒。 　　此外，该工作人员解释称，由于客户充值是走第三方支付平台，作为P2P公司本身，是要付给第三方支付平台通道费的，如果不投资直接提现，公司会代收第三方这个支付平台的费用，“这不是我们收的。只要有投资的，我们都会替用户交手续费。” 　　记者调查发现，提现手续费并非这一家独有。 　　充值的资金未经投资提现收取手续费，不少平台都是这么规定的，“这主要是因为对于有银行存管的平台来说，每个活跃账户都需要给银行交一定费用，因此P2P平台都希望活跃账户，能够进行投资产生收益”。 　　提醒 　　投资者应先行了解规则 　　当前，P2P平台除了跑路、倒闭和提现困难等直接风险之外，还存在一些较为隐蔽的“乱象”，而P2P对于投资人的诸多收费便是其中一个。除了提现手续费一些平台还有以其他名义进行隐性收费，比如有些平台还会收取充值费。如有平台的充值费以每笔0.5%计取，提现费按提取数额大小不同收取每笔1~5元不等的费用。 　　此外，部分平台还有投资管理费、VIP费用、债权转让费等，如有平台对于收益收取10%的投资管理费，意味着如果标的收益为13%，有1.3%将会被平台扣除，最终投资者只能得到11.7%的收益。部分平台对已持有90天(含)以内的债券，转让费率为1%；持有超过90天的，转让费率为0.5%。 　　业内人士提醒，由于各项收费种类繁多，很多投资者在投资之后才发现，不得不不明就里付出费用，财富被无形“侵蚀”，遇此情形，投资者事后常感头疼，建议投资者投资前对于投资收费进行详细了解，“现在很多精明的投资者直接问收益的时候就会问净收益还是毛收益。”业内人士表示。

P2P平台傍信托一元起售产品

    P2P平台傍信托一元起售产品 　　金证券记者 管伟 　　为了寻求公信力，近日，一家名为“多盈理财”的互联网金融平台以1元、100元、1000元、10000元不等的投资起点售卖基础资产为信托的理财产品。 　　法律界人士在接受《金证券》记者采访时表示，信托低于百万起售不合规，一旦出了事情，不能如期兑付，因为前提就是错的，法律上很难维权。 　　P2P平台1元起售信托产品 　　统计数据显示，2015年，我国问题平台达到896家。据了解，这一数据是2014年的3.26倍。 　　由于P2P平台频频跑路，投资者对P2P平台项目的安全性普遍存在质疑。为了寻求公信力，近日，一家名为“多盈理财”的互联网金融平台售卖多款信托的理财产品。 　　记者在该公司网站上看到，多盈理财官网已累计发行1237只信托理财通产品。除信托外，多盈理财还销售券商、基金子公司资管产品以及银行理财产品。 　　《金证券》记者注意到，在这里购买信托的门槛相对低很多。该网站显示，该平台以1元、100元、1000元、10000元不等的投资起点售卖基础资产的信托理财产品。正在售卖的一款产品购买起点仅为一万元。 　　信托低于百万起售不合规 　　对于上述P2P平台一万起售的信托产品，上海市华荣律师事务所许峰律师对《金证券》记者表示，信托资产的起售门槛为100万元，如果低于百万起售就是违规。 　　许峰表示，2007年，实施了新的《信托公司集合资金信托计划管理办法》后，合格投资人变成投资一个信托计划最低金额不少于100万元人民币，或者其他能够提供相关财产及收入证明的自然人。2015年，监管部门再次重申了信托的起售门槛不得低于100万元。 　　许峰认为，信托资产不管是收益权，还是受益权，低于百万不合规，一旦出了事情，从法律角度来说，投资者很难维权。

P2P自查 北京督促平台月内提交整改方案

P2P自查开启 北京督促平台月内提交整改方案 北京商报记者独家获悉一份北京市东城区金融服务办公室(以下简称“东城区金融办”)的会议通知，通知显示，东城区金融办召开P2P网贷平台自查工作布置会。据了解，本次自查结果将作为下一步网贷机构管理和服务基础。 知情人士透露，监管层要求在假期结束后，在网贷监管细则征求意见的基础上，如果发现平台有不合规之处，需要在本月提交整改方案。 北京商报记者随后也从多位知情人士处证实了此消息。虽然自查是较为常见的手段，但由此看来监管正在提速。 通知显示，按照银监会和金融局的部署，为了规范网贷平台发展，昨日上午，东城区金融办召集辖区内注册的P2P平台召开自查工作布置会，并要求网贷公司上交营业执照和税务登记证复印件。据多位知情人士表示，地方金融办的监管举措正在加快，要求平台尽快进行自查整改。一位与会人士向北京商报记者透露，“此次通气会对辖区内与会的P2P平台下发了自查表，希望平台如实填写，并于农历新年假期前上交，时间还是比较赶的”。 对于自查表的相关信息，北京商报记者了解到主要包括平台的业务逻辑、运营情况、资金管理状况以及税务方面的信息等，目前来看主要还是基础信息偏多。“监管层整体传达的感觉较为积极，指出P2P平台应该自主提供相应的情况，如果提供的信息不属实，金融办会实地了解公司的运作状况。”该人士补充道。 值得注意的是，此次自查后，东城区金融办要求平台尽快提交整改方案。另一位知情人士也透露，监管层要求在假期结束后，在网贷监管细则征求意见的基础上，如果发现平台有不合规之处，需要在本月提交整改方案。据了解，此次自查按照辖区划分由各区县金融办进行排查通气，辖区收集了详细信息后再逐级向上汇报。 业内人士认为，监管层对于P2P平台的排查行动已经开始，并且因为地方金融办预期网贷监管正式稿即将定稿，所以金融办要进行提前评估摸底。业内人士表示，目前平台的自查力度有限，处于发现问题阶段，要解决问题还需强制力约束。 此前，网贷监管细则的征求意见中规定，除违法犯罪行为外，由地方金融监管部门要求其整改，整改期不超过18个月。18个月的整改期，不仅对于大部分网贷平台，对于地方金融办也是很大的挑战。 其实，征求意见稿下发后，各地方金融办纷纷展开行动。重庆金融办下发《关于加强个体网络借贷风险防控工作的通知》,随后，北京、上海和深圳等地暂停新增互联网金融平台的注册登记,地方金融办的监管举措正在一步步收紧。李子川分析道，无论是自上而下指示还是主动为之，地方金融办都应该在P2P网贷行业治理中发挥积极作用，加快整改也应成为他们的目标。网贷监管权的下放，一方面意味着地方金融办将在P2P监管中大有可为，另一方面，也需承受起重担与责任，其监管能力也受到挑战。 上述人士认为，各地方金融办对于存量平台进行摸底排查，对网贷平台性质界定、风险因素识别、安全标准指定等方面都会有不同的认识。但随着整改的深入，银行业金融机构、信用评级公司等其他方将会协同推进。

招行暂时关闭P2P充值业务 或因隔离风险

继农业银行关闭P2P充值接口后，昨日有消息称招商银行等部分银行也关闭了P2P平台的直接充值接口。随后有平台发布公告表示招行支付接口暂时关闭，昨日晚间招行做出回应表示非常关注网贷平台的风险。 深圳P2P平台信融财富昨日发布公告称，“接第三方支付公司通知，招商银行支付接口将进行升级调整。自2016年2月5日起，信融财富的招商银行充值通道（含网关支付与无网银支付）将暂时关闭，充值通道关闭不影响用户正常提现，请招行卡用户在充值时选用其他银行卡，恢复时间另行通知”。 对此，昨日晚间招商银行回应称，招商银行一直在加强电子支付的风险管理工作，一贯将以保障客户资金安全作为首任，也非常关注P2P平台存在的业务风险问题。不过，招行对于关闭P2P并没有做出正面回应，也不置否认。不少业内人士直言，根据招行措辞，应该是关闭了充值通道。另据一位投资人向北京商报记者透露，早在2月1日收到了某网贷平台的短信，表示因招商银行系统维护，为避免出现交易失败的现象，即日起暂停招商银行卡代收业务，可通过PC端使用网银进行充值，提现业务不受影响。该投资人直言，但这一暂停与关闭充值通道有无直接联系还不知道。 有分析人士称，如果越来越多的银行关闭充值通道，可能是为了隔离风险。目前多家银行都在进行自查。这也是继农行后第二家对网贷平台充值进行限制的银行。

切勿将网络端诈骗与P2P网贷混为一谈

       农历新年即将到来，最近，不少打着网络理财名义进行网络传销危害和风险的报道又重新登上各大媒体报道的头条，面对被网络诈骗各种抱大腿的问题，P2P平台也需要学会自证清白，跟网络诈骗划清界限。 　　网络诈骗喜欢披着网络理财或者电子商务等高科技名词的外衣，通常有自己的网站作为工具来发展会员，会员通过交钱来获得定期的回报，通过拉人头加入来或者高额提成来盈利，发展到一定程度以后就崩盘或者跑路。通常是一人进传销，所有的亲朋好友都深受其害。说起网络诈骗，可能很多人都觉得离自己很遥远，总认为那些被报道的网络传销案例看起来很可笑，那些被骗的受害者太过盲目和贪婪，但其实不如说他们包装的太精美了。央行官网也再度发布《防范‘MMM金融互助社区’ 风险，谨防利益受损》的公告，对这种所谓“金融互助”模式进行预警，并明确其具有传销和非法集资性质。相较此前三次对金融互助类理财的警示，这一次 “MMM”被直接点名。 　　P2P理财也是依靠网站作为平台来进行网络理财活动的，而且这两年确实发展的越来越高调，所以很多网络诈骗组织也喜欢打着P2P创新项目进行活动，让P2P行业败了不少人品，事实P2P平台跟网络诈骗在本质上有很大的区别，最主要的区别就是资金去向或者投资项目情况，但在获取用户的方法上确实有很多相似点，也因此背了不少锅。最近被人搞的灰头土脸和融资估值破500亿的借贷宝在做早期用户积累的时候，拉人头多层级的推广方式就被质疑是网络传销，此外很多小平台在开展营销活动的时候专找不熟悉互联网的大爷大妈下手，然后通过拉人头做活动来发展规模的模式也被媒体大咖定义为有网络诈骗的嫌疑。如今，监管措施不断落实，未来行业发展不断走向正规，刚刚还被中央一号文件给提及到互联网金融，行业形势一片大好，所以更要跟网络诈骗划清界限。 　　1.高息诱惑 　　网络诈骗就是喜欢利用投资人贪图高回报的缺点来进行宣传活动的，正规P2P平台的理财高息，意味着借贷人的高成本和平台只能低运营成本，这不符合行业的发展规律，也不符合平台正常发展的要求，所以坚持高息的平台必然有猫腻。 　　2.资金池嫌疑 　　很多网络诈骗都喜欢虚构高大上的项目，实际上玩的还是借新还旧资金池的把戏，关于P2P行业资金池的问题已经说过很多遍了，有进有出才是P2P平台的正确方式，任何投资项目不靠谱或者刻意模糊理财资金去向的平台，都可能有问题。 　　3.谨慎使用拉人头方式做活动 　　任何要求投资人和从业者必须去开发身边亲朋好友，甚至诱导投资人去发展下线获取高回报的绝大部分是诈骗行为，所以平台运营获客的时候还是谨慎使用邀请好友投资的功能。 　　4.做好投资人的教育 　　监管办法也提到，P2P平台应该做好出借人的投资理财意识和教育工作，跟我的一些想法不谋而合，平台在进行理财产品宣传的时候，确实不应该只用高收益或者看似美好的活动来吸引，而是应该教会投资人如何规避弄虚作假的P2P平台，然后减少投资人上当受骗的可能。 　　监管越来越收紧，P2P行业良性发展已经进入最关键的时期，有预谋跑路的平台可能还在酝酿，真正考验投资人眼力的时候到了，最后还是一句老话，理财有风险，投资需谨慎。

农行关停P2P接口 或39亿票据诈骗案殃及池鱼

农行关闭第三方支付涉P2P业务接口，引发媒体担忧网贷行业是不是又要来一轮风暴。从农行下发的《通知》来看，农行关停P2P交易接口的理由是“近期，P2P网络借贷平台风险事件频发，涉及客户群体及资金损失金额较大，引起社会和舆论广泛关注。部分第三方支付机构向P2P平台提供了农行卡支付通道，导致风险蔓延至农行，给农行声誉带来极大负面影响。”   农业银行并没有开通P2P资金存管服务，P2P风险和农业银行有什么关系？第三方支付国付宝一位部门经理认为，农行的用户使用第三方支付在P2P平台上充值，是自己把钱打到平台在第三方的账户上，充值只是使用农业银行的通道，资金归集并非在农行。“如果用户因此造成的损失都会给农行的声誉“带来极大负面影响”，那农行应该把所有转账的功能都关掉，因为通过银行卡转账受骗的案例每天都在发生。”   有观点认为，农行关闭第三方支付涉P2P业务接口有可能是农行39亿票据诈骗案殃及池鱼。   1月22日晚间，农业银行公告称，近日，农业银行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件，经核查，涉及风险金额为39.15亿元。据媒体报道，其中相当部分资金违规流入股市，而由于股价下跌，出现巨额资金缺口无法兑付。2名员工已被立案调查，由于涉及金额巨大，公安部和银监会已将该案件上报国务院。   大案之后必有大整顿。业内人士认为，银行出现大案必然会引起各银行的高度重视，银行内控各个环节必然全面紧急排查，排查期间银行上下宁愿过度收紧，“一刀切”。第三方渠道合作的风险肯定是银行首先考虑的，票据中介、第三方支付都在他们的排查范围内，P2P目前主要使用第三方支付通道进行充值，因此遭受池鱼之殃。   微贷网副总裁汪鹏飞认为，农行一刀切的方式不仅会伤害自己的用户体验，也会让其在互联网金融的路上渐行渐远。   一位曾长期在银行工作的P2P平台高管认为，从他目前了解的消息，农行关闭P2P业务接口是单一银行的行为，目前没有听到其他国大行和商业银行跟进的消息。

湘潭重点打击3大领域非法集资 包括P2P

据湘潭日报报道，今年，湘潭将对三大领域展开打击非法集资的集中整治工作，其中包括P2P网络借贷。据悉，P2P网贷由于缺乏相应法律定位、政策标准和行业规则，市场主体鱼龙混杂，非法集资案件大量爆发，风险迅速蔓延，要力争通过风险排查整治规范行业发展。 1月27日，记者从有关会议上获悉，今年湘潭将继续保持对非法集资活动的高压打击态势，进一步加强风险排查，主要针对三大领域开展集中整治。 当前，非法集资活动呈现网络化、职业化、跨区域扩张等特点，隐蔽性、欺骗性更强，我市打击非法集资工作面临形势依然严峻。 市打击和处置非法集资工作领导小组联席会议决定，今年我市计划开展不少于2次的集中风险排查活动，主要将针对三大领域开展集中整治。第一类是投资理财领域。包括投资咨询、非融资性担保、信息咨询和投融资中介、第三方理财、财富管理等领域，重点整治打着投资理财旗号，承诺无风险、高收益，公开向社会发售理财产品吸收公众资金，甚至直接进行集资诈骗的行为。第二类是P2P网络借贷。近年来P2P网络借贷机构数量成倍增长，由于缺乏相应法律定位、政策标准和行业规则，市场主体鱼龙混杂，非法集资案件大量爆发，风险迅速蔓延，要力争通过风险排查整治规范行业发展。第三类是农民专业合作社与养老机构。主要针对部分农民专业合作社突破社员制、封闭性原则，超范围吸收农民资金却未用于农业生产，而是高息放贷赚取息差，资金链断裂、暴力催债、“跑路”事件等现象，加大查处力度，维护行业形象。

2016第1个月，P2P网贷行业发生了什么

2015年12月28日银监会出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，自（征求意见稿）发布之后，网贷财经带您，一览这一个月时间以来，P2P网贷业务产生的剧烈变化。 征求意见稿发布次日，2015年12月29日，重庆市暂停新平台开展P2P业务！ 2016年1月1日，深圳市叫停P2P新平台注册！ 2016年1月4日，上海市叫停P2P新平台注册！ 2016年1月7日，央行掀起互联网金融专项整治！ 2016年1月8日，北京市下令撤下所有P2P理财广告！ 2016年1月9日，北京市叫停投资类企业注册！ 自此，全国4个直辖市全部针对P2P网贷行业做了限制。 2016年1月11日，深圳市表示停增量，清存量！ 2016年1月14日，李克强总理：严惩金融领域各类违法违规行为！ 2016年1月16日，央行制定系统，重点监测P2P！ 2016年1月19日，类金融企业挂牌新三板被叫停！ 2016年1月21日，绍兴市暂停投资类工商注册！ 2016年1月22日，北京市将出台地方版监管细则，支持协会发黑名单！ 2016年1月23日，中央政法开展互联网金融专项整治！ 可见征求意见稿一出，对市场着实产生了很大的影响，但是暂停注册公司等并非长久之计。征求意见稿正式实施后，会给现有的平台18个月的过渡期，目前的暂停措施只是为了监管方便，并给各地的具体监管细则出台做铺垫。 2016年，监管层会继续加大力度打击金融违法违规行为，P2P网贷业务将结束近几年的野蛮增长，行业空间即将收窄，增量放缓洗牌在即。

专家说P2P贷款余额十三五将达八万亿

小伙伴们，周末玩的开心吗？今天网贷财经小编一如既往的加班为你们报消息啦。今天可是有很多大消息哦。 P2P贷款余额十三五将达8万亿 央行明确互联网金融纳入社会融资规模 监管层重要信号：科技革命+经济转型 互联网金融协会组织的首次全体培训与会人员半数以上是银行机构 昨日人民银行金融研究所所长姚余栋在互联网金融协会组织的首次全体培训会上演讲时测算：十三五期间P2P余额会达到8万亿，平台数目会达到一万家。 中国互联网金融协会是由国务院批准设立。筹备已久的中国互联网金融协会昨日终于迎来了首秀。来自22省市410家机构参加此次培训，一行三会领导均有到场。原中国人民银行副行长、中国互联网金融协会筹建领导小组组长李东荣出席并做开班动员。央行条法司司长张涛，互联网金融创新与规范发展研究、央行研究所所长姚余栋，中国金融教育发展基金会理事长初本德等出席并发表演讲。 共时妹了解到，会上多位政策层人士释放出重要信号，对互联网金融的鼓励支持态度没有改变，并提出『科技革命风口与经济转型结点』等说法，期望互联网金融要服务于实体经济，服务于宏观政策，通过行业自身发展带动整个经济的发展。 网贷财经小编还发现，410家单位和机构参加其中半数左右为银行，而参会的网络借贷公司约40家，不到总企业数的10%。其他包括证券、保险、基金、信托、支付、网络借贷平台等。 为什么有这么多传统金融机构参加呢？这或与近年来银行业的变化有关，目前大量传统银行通过自营或参股等形式纷纷介入互联网金融领域，尤其是城商行将互联网金融视为赶超机会。现场互联网金融协会人士如此表示。 为什么是8万亿？ 为什么是8万亿？姚余栋解释说，因为我们要保证6.5％的经济增长速度，这需要充分的信贷量，这就涉及资本金问题。银行面临坏账率上升，目前是1.6%且还有增长趋势，现在银行利润出现大幅下跌，银行利润会定格在4万亿，现在银行要补充资本金要发优先股，另一方面又要控制坏账。 姚余栋预测，十三五期间约有一万亿的资本金缺口，原本来应该由民营银行来补，但现在民营银行审批速度太慢，申请的积极性下降。如果缺少一万亿资本金，那么会缺少八万亿到十万亿的资金规模，这是基于实体经济融的需求，这部分将主要由互联网金融网贷来补充，因此会有巨大的空间。 目前，互联网金融市场虽然竞争激烈，业内普遍看好，这个行业仍然是一个蓝海，未来将以10万亿为单位发展。而央行的统计数据已经明显感觉到互联网金融在社会融资规模领域的发展。 央行调统司司长盛松成在培训会上介绍，互联网金融融资余额4300多亿元，在社会融资规模统计指标中，占总量的0.3%，但占表内其他项目40%之多，成长速度快，增量多，而且比重会越来越高。 互联网金融支撑供给改革 会上盛松成表示，要将互联网金融纳入金融统计范畴，作为社会融资规模的部分。在盛松成看来，将P2P网贷纳入到社会融资规模可以进一步提升地位。另一个好处在于互联网金融纳入社会融资后，会为地方政府重视。 盛松成说，纳入统计最终都是为了经济健康稳定的发展，实现供给侧的改革。我们会与协会一起共同从统计、监测、分析等角度作好互联网金融统计整治工作，作实、作准，为互联网金融进行风险预警，也为互联网金融稳健发展作出我们的贡献。 监管层重要信号：鼓励技术革命但要防风险 培训会上还释放了些新的说法，比如技术革命与经济转型双重效应。 人民银行条法司处长王晋在谈到十部委出台的指导意见制定背景时说，监管层对于互联网金融的作用的定位是带动我国经济转型的推动力量。采用适度监管原则，在监管上弹性灵活把握。对于互联网金融的发展方向，要服务于实体经济，服务于宏观政策。因此只要是对实体经济确实有支持作用的金融创新，都是鼓励和支持的。 王晋说，目前我们处于互联网技术发展的风口上，也处于国家经济转型的关键节点。通过科技革命和经济转型的结点机会，通过行业自身发展带动整个经济的发展，带动现有的金融体系金融结构的发展，这是我们给予互联网金融相对高的定位。 在强调发展时，风险防范也是主要内容。李东荣用“学法规、防风险、促发展”九个字总结了行业发展的核心要义。在李东生看来，指导意见对互联网金融行业的规范发展作了要求，推动互联网金融健康有序发展已经成为当前形势下行业面临的重要使命，而防范系统性、区域性金融风险更是整个行业今后发展过程中的永恒主题。 互联网金融走向何方？ 至于未来互联网金融的发展，演讲嘉宾还是普遍看好。在姚余栋看来，P2P和众筹支撑大众创业、万众创新，发展前景光大，只要坚持底线作好自我自律，未来一片光明。 理财范相关负责人认为，我们预测会有更多的优质平台会和传统金融机构合作，双方的优势互补出来的效果会很惊人，包括我们现在在谈托管融资更多的在乎的是他们的资源。 掌众金融谭春看来，金融业架构中的『底层物质』正在发生深刻变化。移动化、云计算、大数据等大趋势引发金融业『基因突变』。这种变化使得传统金融业版图日益模糊，促使传统金融业务与互联网技术融合。

江苏互联网金融展开“护绿行动”

    打造“产融结合生态圈” 岁末年初的网贷平台倒闭跑路事件让投资者闻之色变，也让管理层对互联网金融的监管愈加重视。“不能处于灰色地带，互联网金融的发展需要‘一抹绿’。”昨日，在南京举办的“赢在产融生态圈—中国(南京)绿色互联网金融紫金高峰论坛”上，互联网金融大咖们纷纷发声。 建互联网金融绿色联盟 近年来，雾霾、水污染、垃圾围城等环境问题越来越受到关注，绿色产业逐渐成为经济新常态下的朝阳产业。互联网金融与绿色产业的结合会产生怎样耀眼的火花？ “互联网金融将成为绿色金融发展的主力。”中国金融启蒙中心理事孙芙蓉认为，我国未来每年绿色投资的需求将达2-4万亿元，其中财政每年将投入绿色产业3000亿元，约占15%左右，85%以上的绿色投资需要来自于社会资本。必须大力发展绿色金融体系，才能有效地推动投资结构和经济结构向绿色转型。 面对绿色产业的机遇，本次论坛发布了《江苏省金融类协会关于共同打造绿色互联网金融宣言》，倡议打造江苏绿色互联网金融，共建江苏互联网金融绿色联盟。同时，江苏省互联网金融协会与东南大学经济管理学院横向联合，共同启动“江苏省绿色互联网金融‘产学研共建、十百千万工程’高层次领军项目”。 对此，南京财经大学中国区域金融研究中心首席研究员陆岷峰认为，绿色发展是金融可持续发展的必要条件，绿色金融则是践行普惠金融的内涵要求。通过整合江苏的互联网金融资源，优势互补，努力探索绿色发展模式，促进产业结构优化升级。 设立“绿色监管”红线 传统监管思维将扼杀互联网金融，发展绿色互联网金融，更需要有绿色的监管思维和模式。 谈到对绿色互联网金融的监管措施时，经济学家、著名财经评论家余丰慧表示，当务之急不是出台对互联网金融的监管意见之类的东西，而是要尽快改革修订制约互联网金融发展的监管制度规定。比如：现有银行业监管制度已经使得一些网络银行错过了筹建民资银行的首班车。此外，对于近期出台的一系列网贷监管政策，一定要理性对待，不能因为专项整治就影响到行业发展，更不要把P2P网贷与互联网金融混为一谈，从而全面否定互联网金融。 南京财经大学中国区域金融研究中心主任闫海峰认为，监管制度是互联网金融健康发展的保障。互联网金融监管应遵循“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，监管目的是更好地促进和规范互联网金融的发展与创新，而非限制其发展。同时，法律是互联网金融发展的准绳。金融法制对互联网金融发展既有促进作用又有制约作用，要从法律定位、监管主体、准入机制、业务运转流程监控、个人及企业的隐私保护等方面健全法律机制，明确执业底线和红线，为互联网金融市场治理提供法律依据。 打造“产融结合生态圈” 绿色产业如何才能与互联网金融有机结合？论坛上，江苏省中小企业协会副秘书长尤兆丰阐述了自己对产融生态圈的独到见解。 尤兆丰认为，产融结合是实体产业和金融业跨界联盟整合的产物，指产业与金融业的联系和协作，通过横向、纵向的产业链整合，使得各生产要素以及复合型人才在跨行业间相互渗透，相互进入对方的领域，最终形成产融实体的经济现象和趋势。一方面，产融结合有利于实现规模经济。通过产融结合，往往由于成本提高的速度远远低于业务规模的扩张，使得产融结合运作起来更有效率。另一方面，产融结合有利于实现优势互补。由于产业资本与金融资本的运转周期不尽相同，产融结合后，可以熨平经济周期波动对整个社会带来的冲击。产融双方在资本、人才、技术等方面可能互有余缺，通过有效整合，可以使各生产要素创造更大的价值。 产融结合的过程中，如何实现互联网金融与绿色产业的双赢？尤兆丰说，在目前经济新常态下，产融结合需要基于产业集群的分工，基于链式的专业化，有效将互联网作为促进“产融生态圈”发展的载体，从而打造出“互联网+产业+金融”相互融合的综合商业模式。这一模式用移动互联网的分布式协同方式，把业务流程化，把流程模块化，把模块数据化，让企业与企业连接，实现产业间的协同和集成。

干货：不是所有风投都是混蛋！

世界上什么最便宜？说话最便宜，尤其当事不关己时，话尤其便宜。虽然如此，我还是要给你一个建议：永远不要采纳自个儿都没真正融资过的「融资人」意见。 作者 Mitchell Harper 是 People Spark 创始人兼 CEO，及 Bigcommerce 的联合创始人，有 15 年创业经验。 从 2011 年开始，我就不停地在见风险投资人。这件事有点像拿着学生花名册点名，你必须从声名显赫的风投公司到名不见经传的小公司，一条一条地去当面看他们的脸，然后说出你的项目计划。 我在华尔街那条布满风投公司的马路上几乎耗费了大部分光阴，边吃盒饭边做推销自己的 Pitch，屁股几乎都没冻在铁椅子上，算是体味过各种酸甜苦辣。 在此过程，我总共见过 150 名风险投资人。而平均来说，我在每四十次的机会中会收获 39 次「NO」，但会得到一次被说「YES」的机会。 我在之前的公司 Bigcommerce 在经历四次融资后，总共筹得了 1.25 亿美元。而整个过程就好像造船，你等着出色的人主动走上船，他们将在未来和你风雨同舟和坦诚相对。 我最享受的过程，是以下几个瞬间： 我们只找真正认同我们公司的投资人 我们只接受有专业背景投资人拟定的风险投资协议（比如我们接受来自北美在线信息服务公司 AOL 创始人 Steve Case 提供的的协议） 我们只接受自己能看得懂的风险投资协议。如果感觉读懂某些投资人的草案条款，必须得专门上个法学院才行，我们就会放弃整个谈判和合作。 我们只找「接受漂移」型投资者。因为我们自己是个「漂移」公司——在澳洲的悉尼创业，发展期间又搬到美国德州的奥斯汀，然后又跑到旧金山。 2011 年，我们不希望自己的漂移元素被投资人视为「不可靠」。 我们希望寻找的投资人，是他能成为 CEO 和公司管理层决策后面可靠的后盾。 我们希望寻找的投资人，和我们一样爱喝酒和爱吃生鱼片——好吧，我这一点在开玩笑。 根据以上的条件，以及多年和投资人打交道的经验，我列出了理想中「黄金投资人」和现实中「垃圾投资人」的特质。 「黄金投资人」的特点： 即使你在短期的营收不佳，他依旧会支持你 给创始人强有力的支撑 资本储备可以用于下一轮融资 直言不讳 支持有意义的改革 只有你主动求助时，才会给建议 本身有多年运营经验 性格稳定 控制权变更后扔公平地对待你的团队 有耐心，对暂时一倍的回报率也会满意 风投协议的条款简洁明白 「垃圾投资人」的特点： 当季营收一旦不合意，就会冲过来对创始人和公司发飙 意见不同就开始想换管理层 抛弃协商过的同比例跟投权并且分散资本 喜欢搞小动作和小团伙散布流言 轻率的否定然而给不出具体事例 热衷做你的「人生指南」 精通财务然而没有任何运营经验 前倨后恭 热衷投反对票，即使是合理的变更条款 要求至少两倍的回报，而且要立刻！马上！因为「我们现在投钱就是在冒险啊！」 用冗长及充满法律术语的风投协议和合同来糊弄你 仔细挑选你的投资人 如果你在 Pitch 时就发现投资人拥有「垃圾投资人」的特质，请立马走人。不然，你绝对会在这方面吃大苦头。 今不比往，虽然都说「资本寒冬」。但说句实话，只要你项目好，金子总会发光，资本其实到处都是。然而，为自己的创业公司选择投资人是非常非常重要，它是你人生中最具重量级的选择之一。 投资人至少受到 5 年至 10 年的法律保护，而这已经比你能和自己所有女朋友相处的时间都长了。选择投资人就等同于一场小婚姻，你也在找人生的另一半。 所以，如果你第一眼不喜欢你的投资人——在 99% 的情况下，你将来也绝对不会喜欢他。而投资人绝对不会和你互补，如果你不喜欢这个投资人，他的存在会对你所有指手画脚，甚至到最后你会厌恶自己亲手创造的公司，更会为遇到他而厌恶很久。 从我身边的情况来说，我正在思考是否要给自己的新公司 PeopleSpark 进行融资（如果你是 CEO，就必须要考虑引进投资人会对你公司和对你员工的影响）。 如果我最终决定要为公司融资，那么该投资人或机构的运营经验，与 CEO 的契合度，以及对方曾经参投企业的记录，将会是我选择投资人的重要参考内容。当然，投资人并敢于打破陈规也是绝对亮点。 你只需要记住，公司和投资人是双面选择。

上海天使投资:损失可获政府最高6成补偿

天使投资发生风险损失，还能获得政府补偿？ 近日，上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市发改委联合发布《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，提出对投资机构投资种子期、初创期科技型企业，最终回收的转让收入与退出前累计投入该企业的投资额之间差额部分，给予以一定比例的财务补偿。 《暂行办法》规定，对投资机构投资种子期科技型企业所发生的实际投资损失，由专项资金给予最高不超过60%的风险补偿；投资初创期科技型企业发生的实际投资损失，给予最高不超过30%的风险补偿。《暂行办法》将于2月1日起施行。 天使投资是权益资本投资的一种形式，是指机构或个人对原创项目或小型初创企业，进行的一次性的前期投资。一般而言，天使投资风险系数高，但一旦成功获得的收益也更大。所以投资机构对单个项目的天使投资金额往往相对较低，从几十万到几千万元不等，但投资项目较多，以获得更大成功概率。 上海市相关部门印发的通知称，上海市对天使投资进行风险补偿，是为加快上海具有全球影响力的科技创新中心建设，促进“大众创业、万众创新”，引导社会资本加大对种子期、初创期科技型企业投入力度。 单个投资项目的投资损失补偿金额不超过300万 根据《暂行办法》，风险补偿的适用范围为2015年1月1日后投资于上海市种子期、初创期科技型企业的创业投资机构（以下简称“投资机构”）。 《暂行办法》所称的种子期企业，是指成立时间不超过3年、职工人数不超过50人，且资产总额不超过500万元人民币、年销售额或营业额不超过500万元人民币。 《暂行办法》所称初创期企业，是指职工人数不超过200人，且资产总额不超过2000万元人民币、年销售额或营业额不超过2000万元人民币。 关于风险补偿的标准，《暂行办法》规定，对投资机构投资种子期科技型企业项目所发生的投资损失，可按不超过实际投资损失的60%给予补偿。对投资机构投资初创期科技型企业项目所发生的投资损失，可按不超过实际投资损失的30%给予补偿。 每个投资项目的投资损失补偿金额不超过300万，单个投资机构每年度获得的投资损失补偿金额不超过600万元。 工作小组办公室设在上海市科委 按《暂行办法》，对天使投资的风险补偿由上海市科委、市发展改革委和市财政局组成的工作小组负责管理和实施，主要职责包括：审核风险补偿项目的补偿金额；对风险补偿资金使用情况进行指导和监督等。 工作小组下设办公室，办公室设在上海市科委，办公室负责工作小组日常工作，主要职责包括：组织和受理风险补偿项目申报；对申报项目进行初审，提出补偿建议；定期向工作小组报告天使投资风险补偿资金的使用情况等。     按申报流程，办公室对投资机构提出的风险补偿申请委托有关部门或机构进行审核，并提出审核意见，报工作小组。工作小组审议后形成风险补偿方案，市财政局根据工作小组审定的补偿方案和市科委的用款申请，拨付补偿资金。补偿资金的拨付，按照财政国库管理制度的有关规定执行。 《暂行办法》还提出，鼓励具备条件的社会化科技服务专业机构参与风险补偿申报项目的评估审核。 按规定，申请风险补偿的投资机构，须在每年的第一季度或第三季度向办公室报送风险补偿申请表，并附机构备案登记、项目投资情况以及经会计师事务所审计核实的退出或清算情况等材料。 风险补偿的申请时效原则上在创业投资机构存续期内，且最高不超过投资行为发生后的10年。

互联网金融企业或将迎上市潮

　　2016年1月份虽然还没有结束 ，但这一个月已有4家互联网金融企业完成了融资，为下一步的扩张发起猛攻提前做好了资金储备。业内人士认为，从表面上看，互联网金融企业引入大手笔融资是获得更宽的发展路径，但其最终目的或是为上市做最后的准备。 　　互联网金融巨头融资忙 　　1月25日，借贷宝宣布已完成第二轮融资，此轮融资额为25亿元，估值达到500亿元。据悉，此轮融资由某大型股份制商业银行领投，并有多家机构和个人投资者参与。据了解，借贷宝是今年以来第四家完成融资的互联网金融企业。 　　事实上，2016年以来，互联网金融大佬接连祭出“新年礼”，频频开启融资大门。上周末，互联网金融企业短融网宣布完成了B轮3.9亿元人民币的融资，而辅仁集团正是其最大的股东。上周二，有“互联网金融航母”之称陆金所，对外高调宣布成功拿到了12.16亿美元的融资。据悉，此轮融资是陆金所的B轮融资，资金主要来自于国泰君安证券、中银集团投资有限公司等境内外投资机构。此轮融资后，陆金所的平台估值已达185亿元。 　　值得注意的是，在陆金所宣布完成融资两天前，互联网金融大鳄京东金融也引入了66.5亿元投资，此次投资由红杉资本中国基金、嘉实投资、中国太平担任领投机构。据了解，经过该轮融资后，京东金融估值达到了466.5亿元人民币。 　　记者发现，2016年以来，忙着融资的互联网金融企业不只是短融网、借贷宝、陆金所、京东金融，蚂蚁金服也在忙于B轮融资。有媒体报道称，蚂蚁金服此次B轮融资金额或在15亿美元以上，其投资人依然是“国”字头股东。 　　记者注意事到，互联网金融企业融资忙不仅仅是2016年，在刚刚过去的2105年也是掀起了融资热潮。像拉卡拉金服集团在2015年6月完成了一轮15亿元的融资，8月份点融网获得渣打银行2.07亿美元的C轮融。另外，还包括趣分期、凤凰金融、融360等互联网金融企业均完成了数亿元到数十亿元的融资。来自京北投融资研究中心及IT桔子联合发布的数据显示，2015年我国互联网金融投融资市场发生了402起投融资案例，有370家企业获得融资，融资金额约为944亿元人民币。 　　融资或为上市做最后准备       资深创新金融专家王远炼向记者表示，目前国内互联网金融市场已进入快速发展期，市场规模迅速扩大。去年以来，随着监管法规出台和落地，互联网金融正在从野蛮化发展转向集约化发展。在监管政策面前，不少互联网金融企业面临转型压力。资质较差的企业则可能在监管中被淘汰掉，那些实力较强的互联网金融企业，则更需要通过融资迅速拉大与同行业之间的距离。“互联网金融企业争相融资，既是业务发展的需要，同时也是为巩固行业地位的需求。”王远炼认为，互联网金融企业出现融资潮，根本在于去年以来，包括证监会、上交所等相关负责人在多个场合透露，上交所正在积极研究设立战略新兴板，用于支持创新创业融资。现在越来越多的资本大佬加强对互联网金融的战略布局，实际上是看好互联网金融企业今后登陆资本市场的可能性较大。 　　另外，有业内人士还表示，实际上对于互联网金融企业而言，融资是为企业IPO做准备必要环节。“一是大部分互联网金融企业的规模较小，引入战略投资者能够提升公司的整体形象。二是在上市前引入战略投资者能够获得上市费用，减少企业的上市资金压力。三是有利于提高公司的股票估值，增加投资者预期。”该人士说道。 　　据了解，2015年12月18日宜信宜人贷在美国纽交所上市，成为了纽交所中国互联网金融第一股。据悉，宜人贷通过在资本市场上市，募集的资金总额达到了7500美元。记者发现，宜人贷为互联网金融企业上市提供了“上市模板”后，也刺激了国内互联网金融企业加速上市的进程。 　　近日陆金所相关负责人就透露，陆金所最快将于2016年下半年实现上市，目前正在评估IPO的地点。事实上，早些时候，蚂蚁金服也多次传出要上市的消息，称其将于2017年在A股上市。另外，融360等互联网金融企业均有IPO计划。近期地产大佬王健林也称，万达网络金融要在3年内实现IPO。 　　业内人士认为，在国内资本市场鼓励国内创新型服务企业上市的背景下，不排除监管部门为了鼓励互联网金融企业上市，相应降低相关企业的上市准入门槛，这势必引发互联网金融企业新一轮上市潮。

最高检：民间借贷纠纷案成虚假诉讼“重灾区”

2月2日上午，最高检召开新闻发布会介绍检察机关加强民事诉讼监督工作情况。记者获悉，民间借贷纠纷案件成为虚假诉讼的“重灾区”。 最高检新闻发言人肖玮介绍，近年来，部分当事人违背诚实信用原则，制造虚假诉讼，利用诉讼谋取不正当利益。2015年，最高人民检察院组织开展了民事虚假诉讼专项监督活动，发现当前民事虚假诉讼案件的主要类型是逃避管理、逃避债务、获取其他非法利益等。 其中，民间借贷纠纷案件成为虚假诉讼的“重灾区”。国家和地方政府有关房屋、车辆限购政策出台后，“以房抵债”“以车抵债”类虚假诉讼集中出现。 据介绍，武汉某投资公司为规避执行，虚构了6000余万元的债务，转移财产;江西省抚州市检察院监督的一起虚假诉讼案，当事人为逃避执行，通过虚假调解转移资产1.2亿元。

投资理财需谨慎 高息回报多陷阱

    盲目理财，很可能会掉进不法分子的陷阱。省公安厅经侦总队通过对近年来非法集资等案件的梳理分析，发现其手法不断翻新，从投资房地产、矿产能源、农、林、牧业等传统领域向投资理财、私募股权等新型领域转变，且从实体向网络逐步发展。 　　典型案例： 　　2008年至2014年间，犯罪嫌疑人王某在苏北某市先后成立某米业有限公司等多家公司，并以这些公司投资房产、土地以及企业生产经营为名，打着企业资金周转的幌子，以月息3分至5分、日息千分之三等高息为诱饵，短短几年非法吸收公众多达8亿余元。其所吸收的资金用于归还前期的借款本息、个人挥霍以及隐匿，导致大部分集资款不能返还。 　　警方研判： 　　从公安机关查处的案件看，当前非法集资主要有六种表现形式： 　　1、以扩大生产经营、投资为名。这种手法仍是我省非法集资犯罪的主要手法，往往以扩大生产经营，投资矿产能源、高科技项目等为名，描绘、夸大项目发展前景，诱以高额回报，向不特定对象非法集资。 　　2、借民营银行、农民资金互助社为名。不法分子假冒民营银行的名义，借国家支持民间资本发起设立金融机构的政策，谎称已获得或正在申办民营银行牌照，虚构民营银行的名义发售原始股或吸收存款；借助设立农村专业合作社、农民资金互助社向社会公众非法集资。 　　3、以融资担保、投资咨询为名。不法分子设立非融资担保企业或以投资咨询为名，虚构借款实体，隐瞒资金用途，以开展所谓担保业务、投资为名非法集资，有的以此为平台，吸收公众存款后高利放贷，进行所谓的资本运作，此类手法在部分地区还比较严重。 　　4、假借网络借贷平台。不法分子套用互联网金融创新概念的兴起，设立所谓的P2P等网络借贷平台，以高利为诱饵，采取虚构借款人及资金用途、发布虚假招标信息等手段非法吸收公众存款，或用于投资房地产等自身生产经营，或直接将非法募集的资金高利贷出赚取利息，或关闭网站携款潜逃。 　　5、以养老安养为名。以投资养老公寓、异地联合安养为名，以高额回报、提供养老服务为诱饵，引诱老年群众“加盟投资”；或通过举办所谓的养生讲座、免费体检、免费旅游、发放小礼品方式，引诱老年群众投入资金。 　　6、通过分支机构或代理人非法集资。不法分子通过在各地物色代理人在较广的区域设立分支机构，代理人按行为人授意虚构投资项目，或假借管理创新为名，诱以高利，吸收公众资金，形成多层级、广范围的非法集资犯罪网络，这种手法在跨区域集资犯罪案件中特别突出，其涉及的区域广、人员多、金额大。 　　民警支招： 　　省公安厅经侦总队负责人表示，目前非法集资的手法很多，而迷惑性很强的大多打着各种“投资理财”的名义，让广大市民防不胜防。不过，相关负责人介绍说，尽管非法集资的手法多变，但只要记住它们的主要特点，提高警惕注意防范，才能更有效地防止被骗。 　　1、承诺高额回报，编造一夜成富的神话 　　解读：不法分子为吸引更多群众参与集资，往往许诺投资者奖励、返利等高额回报。开始时按时兑现先期投资者的本息，然后是拆东墙补西墙，用后集资者的资金兑付先期的本息。其非法筹集的资金或被用于生产经营，因难以负担畸高的融资成本而败露，或积累到一定规模后秘密转移，携款潜逃。 　　2、混淆理财概念，迷惑广大市民的眼睛 　　解读：不法分子有的利用电子黄金、投资基金、网络炒汇、股权投资等新的名词，以金融创新为名迷惑群众；有的以创新经营方式为名，利用专卖、代理、加盟连锁、消费增值返利、电子商务等为幌子，诱骗群众上当；有的以投资入股等方式，承诺高额固定收益，吸收公众存款。 　　3、包装合法外衣，骗取广大市民的信任 　　解读：不法分子为给犯罪活动披上合法的外衣，往往成立公司，办理完备的工商执照、税务登记等手续，以实际经营活动掩饰其非法目的。一些不法公司在豪华写字楼租赁办公地点，甚至聘请名人代言，或利用曾是信贷员人头熟、关系多等身份优势骗取群众信任，或不惜利用亲情、地缘关系拉亲戚、朋友、同学、街坊邻居加入，一旦亏损，造成亲情反目，制造人间悲剧。 　　警方提醒： 　　江苏警方提醒广大市民，非法集资是违法行为，因非法集资活动受到的损失由参与者自行承担。广大市民一定要提高警惕。“快速致富”“高回报、零风险”极有可能是投资陷阱，广大投资者要切实增强风险意识，提高分辨能力，谨慎选择投资渠道，切莫贪图高利参与非法集资活动。 　　那么，在投资理财时，究竟该怎么做才不被骗呢？警方介绍说，投资过程中，既要考察有关企业是否合法注册，也要分析是否有代理人参与其中，综合考量行为人承诺的高额回报是否合理。也要清醒地意识到超高利投资回报分配不可能维持太久，更要考察其吸收资金的行为是否符合金融管理法规，不要被其耀眼的招牌、诱人的项目，特别是资金实力和高额的注册资本所迷惑。 　　此外，对新型的网络借贷平台，要熟悉、掌握网络借贷平台的基本运作模式，要认识、把握住网络借贷平台本质是一种中介，只能提供点对点服务，不能直接经手资金，不能提供担保，不能建立资金池进行非法集资。

【图解】P2P“圈钱”解惑！庞氏骗局又是什么？

什么是P2P网贷？所谓高收益背后隐藏的“庞氏骗局”又是怎么一回事儿？它们有什么特征？网友在投资互联网金融产品时应该如何预防风险？……这张图和你的钱包有关。 　　问题平台数量惊人 　　部分平台如何沦为“庞氏骗局” 　　庞氏骗局是对金融领域投资诈骗的称呼，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。简言之就是，收益并不是通过公司的业务来赚钱，而是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。通常是在短时间内能获得回报，但随着更多人加入，资金流入不足，骗局泡沫爆破时，最下线的投资者便会蒙受金钱损失。 　　市面上，很多P2P平台打出“高收益的投资回报”来吸引投资者，但反过来说，借款人却需要承担高额的付息成本，而这高额的资金，是大多数小微企业所不能承受的。那么，高昂的投资回报如何才能填补上？平台只能通过不断下发新标的来圈进资金，先偿付前期投资者的取现需求，然后再进行信贷的投放，逐渐地就产生了期限之间的错配和资金池之间的庞氏骗局。 　　当投资者A所购买的投资产品到期后，机构就需要将本金返还给A，那么就必须要找到一个新的投资者B来接替，以此类推。 　　很多网友在投资互联网理财产品时，总希望周期要短、收益要高，可到最后却不幸踩雷，欲哭无泪。那么，如何识别骗局就变得十分重要了。 　　 “e租宝”——典型的旁氏骗局 　　“一年半内非法吸收资金500多亿元，受害投资人遍布全国31个省市区……”备受关注的“e租宝”非法集资案就是一个典型的“庞氏骗局”。其中，95%的项目都是假的，从一开始就是一场“空手套白狼”的骗局。“我们虚构融资项目，把钱转给承租人，并给承租人好处费，再把资金转入我们公司的关联公司，以达到事实挪用的目的”，“e租宝”平台实际控制人、钰诚集团董事会执行局主席、犯罪嫌疑人丁宁如是表述。 　　互联网P2P网贷平台纳入规范 　　纵观当前P2P行业，出于自身具有资质或为扩大业务范围等原因，不少P2P平台与小贷公司、商业保理、典当行等细分领域相结合，产生大量的P2P“变异”，这些业务的实质依旧是民间借贷。 　　《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(下称《规定》)明确了“民间借贷”的定义，将早已嫁接多种传统金融类型、变化多样的P2P纳入规范范畴。《规定》还对行业普遍出现的“高利率”作出明确规定：借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，法院应予支持。 　　当然，并不是所有的P2P网贷平台都是“互联网+庞氏骗局”，发生这种现象都是犯罪分子利用监管漏洞编织出一个个迷惑老百姓的骗局。 　　每到年末，都是各种资金回笼的高峰期，尤其是当下种类繁多花样层出不穷的P2P互联网产品，请网友在年关时节购买时擦亮双眼，面对风险提高警惕！

P2P借保险增信：“保证保险”少 炒作噱头多

随着行业监管细则征求意见稿及各地陆续出台网贷监管政策，不少互金企业正在想方设法为自身增信。近日，保监会下发相关通知，加强规范互联网平台保证保险业务，重点对互联网平台信息披露、内控管理等提出明确要求。当前，P2P平台与保险公司的合作尚存哪些难点？彼此的合作会否迎来新的发展机遇？对此，《每日经济新闻》记者进行了调查采访。 近日，保监会印发《关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》（以下简称《通知》），针对互联网信贷平台保证保险业务存在的问题，重点对互联网平台选择、信息披露、内控管理等提出明确要求。 在业内人士看来，虽然《通知》旨在加强监管，但也从另一方面明确了相关规则，让互联网金融平台和保险公司合作有据可依。 《每日经济新闻》记者梳理发现，在此前P2P平台和保险公司的合作模式中，签订保证保险协议的并不多，很多合作沦为了平台宣传炒作的噱头。 目前合作平台较少 　“一些P2P平台投了账户安全险。但为彰显平台能力，对外宣称和保险公司有合作。”深圳地区一位熟悉保险业务的P2P平台人士对《每日经济新闻》记者表示，有的平台可能确实是和保险公司签订了履约保证保险，但有些可能只是个别项目，一般投资人也难以搞清楚具体情况。 目前，P2P平台和保险公司的合作，有的对抵押物进行投保，有的为平台账户安全投保，做保证保险的并不多。 “行业中真正和保险公司合作，签订履约保证保险协议的并不多。”前述熟悉保险业务的P2P业内人士表示，保险公司的合作门槛比较高，P2P行业良莠不齐，保险公司一般会比较谨慎，所以目前真正达成合作协议的并不多。 “我们本已和保险公司谈得差不多了，打算签订合作协议，但因最近P2P平台出事较多，保险公司收紧了合作。”深圳地区一位P2P平台负责人对记者表示，保险公司方面要求停止宣传，所以公司只好把此前的宣传页面都撤了下来。 “保险公司和P2P平台签订保证保险协议非常重要的一个前提就是要对平台情况比较了解。”前述熟悉保险业务的P2P业内人士表示，保险公司本身必须非常了解借款项目，尽职调查等都要做得非常好，而这也反过来考验着保险公司和P2P平台之间的信任程度。 前述深圳地区P2P平台负责人也表示，此前，他们合作的保险公司就对平台了解程度挺高，对平台的人员以及业务模式等都比较熟悉，也正因如此，合作才得以达成。 未来或有发展空间 由于保险公司有较强的社会公信力，P2P平台也愿意通过宣传和保险公司的合作为平台增信背书。 根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，P2P平台必然是纯中介性质的，不能承担任何增信功能但也未禁止第三方机构为借款项目进行担保，所以一些平台会选择和担保公司合作，让担保公司为平台项目担保，而还有一个可选择的方式则是和保险公司签订履约保险。 “相对来说，保险公司的名头会更响，所以对于平台的增信肯定能够起到更好的帮助作用。”前述熟悉保险业务的P2P业内人士表示。 前述深圳地区P2P平台负责人也表示，按目前的情况，和保险公司合作能让平台的项目有一定的保障，使其更加合规，还可以给平台带来增信，所以平台还是很愿意和保险公司合作。 事实上，保险公司的费率并不低，与其合作意味着P2P平台运营成本增加或收益率降低。前述深圳地区P2P平台负责人表示，尽管如此，如按照监管规定的相关要求，平台的成本都会有所增加。但从合规增信方面来看，即便如此，平台也愿意和保险公司合作。

股权众筹飞越迷雾 开启创新蓝海

      “大众创业、万众创新”、“互联网+”方针政策的提出，让众创、众包、股权众筹形成行业热点趋势。国家政府政策的陆续出台以及在监管政策的逐渐明晰，众筹行业的层层迷雾被拨开，在互联网金融领域开辟出一道创新的蓝海。 　　一、开启创业融资新渠道 解行业关键难题 　　在“大众创业、万众创新”号召大力影响下，股权众筹创新模式以盘活民间资本为根本，以实现创业者大众创业为初衷，为创业者提供了丰富的创业启动资金，推动国内创业者掀起一番创业热潮。 　　从定义来看，股权众筹成为解决创业公司及中小企业融资问题的一项关键融资方式和融资渠道。最大程度降低企业融资成本状况下，同时也提高了融资效率，并且在此基础上完善了融资体系，成为诸多初创企业实现早期融资的关键渠道。 　　从行业意义来看，“融资难”、“融资贵”等问题已成为遏制初创企业发展的主导因素。脱颖而出的股权众筹创新模式，成为有效解决初创企业融资问题的最优方案。 　　在大众创业大潮下，股权众筹正处于快速发展阶段。政府的多项利好和行业规则的陆续出台，对股权众筹领域的发展形成了一定的利好支撑。对于处在寒冬期的资本市场，给予了市场良好的补给，并且展现出卓越的市场价值。 　　据统计显示，截至2015年11月底，国内正常运营的众筹平台达283家（不含测试上线平台）。2015年上半年行业总体交易额达50亿元。其中，股权融资平台62家，占比41%；2015年1～6月交易规模达35亿元，占同期众筹融资总规模的70%。 　　纵观股权众筹市场发展，由起初京东众筹领域的一家独大。现如今，已经有36氪众筹、中科招商云投汇、人人投、大家投、汇中财富旗下的启众众筹等多元化方向发展的股权众筹平台掘地而起。 　　经比较发现，市场如今多数平台采用“领投+跟投”模式为主，在帮助企业成功获取融资的同时，通过汲取具备一定能力、经验及资源的领投人，开展对项目的风控和投后管理，以在企业成长过程中，有效的实现企业融资需求。 　　企e融认为，投后管理未来将倾注于投资项目的运营管理、财务信息披露和相关资产处置，股权众筹平台只起到中介作用，未来在投后管理方面可能会出现专门提供投后管理的第三方服务公司。 　　二、资本寒冬来袭股权众筹乍暖 　　时至年末，国内资本经济形势呈现跌撞起伏，创投领域步入“资本寒冬”。在资本多元化的大环境下，解决“融资难”、“融资贵”等难题成为初创企业发展的一个关键瓶颈。资本经济链条的收紧，从根本上遏制了中小企业发展的步伐。 　　那么，笔者将通过以下几大年度关键词，来具体诠释2015年众筹市场是否能够成就互联网金融产业发展的下一个风口？ 　　股灾 　　A股总市值蒸发32万亿，IPO重启一年半又暂缓发行 　　相信诸多的投资者会将时间定格在2015年6月15日A股大盘5178点的巅峰时刻，当日迎来了多支股票的涨停创高。而在随后的交易日里却遭遇千股连日跌停局面，A股市场持续暴跌近30%。A股市场的跌撞起伏，一时间改变了许多股灾之后投资人的命运，这场股灾造成A股总市值缩水超32万亿。 　　随后，国务院在7月4日会议上决定将暂停IPO。监管端采取IPO暂停是A股大盘一蹶不振的状况下无奈采取的维稳措施。尽管监管层此前已通过降息降准、限制两融杠杆等多种措施救助A股股市，但其效果却微乎其微。 　　然而，在IPO暂缓状态下，企业并购、债权融资、新三板却被趋热。随着市场格局生变，在A股遭遇接连的跌停之后，企业并购、债权融资、新三板等成为了企业融资的新方式，而股权众筹模式却备受推崇，股权众筹平台的创新模式逐渐被多数初创企业及投资人所认可，成为资本寒冬下释放企业资本压力的得力妙方。 　　天使投资4.0 　　2015年天使投资在经历高净值个人的1.0时代、专业风险投资机构的2.0以及行业领导企业投资创业公司为主导的3.0时代后，升级到以股权众筹主导的天使投资4.0时代。 　　“天使+众筹”创新模式，通过开启投融资信息共享方式，天使投资人借助股权众筹平台可获得优质项目及交流。“天使+众筹”天使投资4.0时代的到来，通过募集大众集资形式，完成对早期创业项目资金募集。不仅降低了创业者获得天使投资的难度系数，同时一些潜在天使投资人将通过股权众筹平台与更多优质项目形成交流。天使投资4.0时代的开启，标志着中国天使投资新浪潮的到来。 　　双创 　　2015年3月11日，国务院办公厅通过发布《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，积极部署推进大众创业、万众创新工作，其中重点强调了加强财政资金引导和完善创业投融资机制。政府引导基金、天使投资人以及VC/PE投资机构成为了重要的参与主体。 　　2015年6月11日，国务院发布了《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。《意见》中明确了推进“大众创业、万众创新”的三条重要意义：培育和催生经济社会发展、扩大就业实现富民之道、激发全社会创新潜能和创业活力。 　　2015年9月10日，李克强总理出席2015夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞指出，推动大众创业、万众创新，需要全面、可及性强的公共产品、公共服务供给。 　　三、 生活消费升级催热 涌现行业创新蓝海 　　在李克强总理“大众创业、万众创新”号召以及多项政府政策的利好支撑下，对股权众筹行业的发展产生深远影响。整体股权众筹市场的发展正逐渐朝向实体店铺、餐饮、消费、TMT、新三板等垂直领域深入，同时，大型电商、网络社交等平台均已纷纷涉足股权众筹领域。 　　数据统计显示，股权众筹预计在2020年，规模将达成双倍增长趋势，预计众筹金额将达900亿美元。 　　在解决中小企业融资难问题上，通过股权众筹的方式，初创企业不但能够从根本诉求上获得有效解决，并且对股权众筹发展而言，也将进一步响应“大众创业、万众创新”的号召迈开脚步。 　　在“大众创业、万众创新”号召下，面向生活消费领域的火热趋势在不断被催热。投融资市场投资趋向数据显示，生活消费领域正逐渐成为投资人青睐的焦点，整个领域发展趋势预示出一片繁荣景象。 　　随着互联网时代的步进，股权众筹创新模式脱颖而出，让传统行业迸发出新生命，释放出更多红利，并带动起多样化创业服务发展。股权众筹平台相继在电商、社交网络平台等逐渐筹建起来，进一步促进了国内股权众筹市场的迅猛发展。 　　可以预见，伴随众创领域的不断深化，生活消费升级形态，将形成未来行业的前瞻趋势。 　　四、独领互金风口 股权众筹受推崇 　　随着国内首张股权众筹牌照的落地，阿里、京东、苏宁成为首批获取行业牌照的互联网企业陆续涉足股权众筹领域，同时吸引国内券商、资本机构的纷纷入局。股权众筹发展趋势被众多投资人和投资机构看好，股权众筹未来将有望超越风投，并成为行业中最具价值投资模式。 　　从股权众筹平台发展规模和速度来看，传统众筹模式正逐渐向股权众筹方向递转；从属性来看，股权众筹发展的重点正面向消费类众筹及天使股权众筹平台倾斜，平台涉及方向覆盖于天使投资的热门行业；从平台投资涉及领域来看，投资主要集中于“生活服务、文化传媒、智能硬件、企业服务”四大领域。 　　在此形势下，消除股权众筹过程中的法律风险、安全保障、流程透明化，以及投后管理等问题，股权众筹模式发展，将成为深受业界瞩目和思考的焦点。股权众筹未来将有望超越风投，并成为行业中最具价值的投资模式。 　　在首届中国股权众筹高峰论坛上，中国证券业协会原会长黄湘平标提及到：“股权众筹是解决中小微企业融资难、融资贵的最有效途径和方式。股权众筹是金融资本市场体系的重要补充和完善。“的价值观点。 　　五、行业创新模式 开启股权众筹新蓝海 　　伴随国内大众创业热潮的助推下，企业创业融资热潮被不断激起。资本市场寒冬下，面向大众消费领域的股权众筹创新模式，逐渐开启互联网时代下股权众筹领域新的的风口。 　　从股权众筹的发展形势来看，随着平台数量、投资者人数、平台交易量的与日俱增，平台模式呈现多元化发展趋势。由投资者角度而言，未来在投资上对平台、项目、风险性等问题上的考虑，更应注重于在投资上的理性思考。 　　行业方面来看，政府机构发布的系列股权众筹监管政策上，预示着2016年股权众筹市场的管理将趋于“规范化”发展，将明确的划分出“公募”与“私募”，为股权众筹行业的健康发展保驾护航。 　　中国人民大学法学院副院长杨东对2016年的创投市场预判到，“2016年肯定是大发展之年，监管层准备把众筹和天使投资、产业投资、新三板、创业板等已经形成闭环的体系，打造成新的金融输血管道。” 　　股权众筹曾被誉为“互联网金融领域的重头戏”，随着行业的不断发展，未来，股权众筹的涉及领域将从生活服务、企业服务、智能硬件将向更多垂直领域进行渗透。 　　历经股权众筹发展的元年，伴随巨头涌入、行业竞争加剧、政策利好出台、创新模式状况下，时处“大众创业、万众创新”、“互联网+”号召下，股权众筹发展之路将愈加明晰，相信未来将开辟出一道创新的蓝海。

投解析：合投是最佳的天使投资模式！

天使合投——入门必备 1.合投是天使投资主流的模式 在美国硅谷，天使合投是主流。天使合投好比一个团队在一起探险，大家分担风险，被投公司碰到困难和问题，大家都来帮忙。我们是职业天使投资人，把天使投资都做一份工作。天使实战学院的学员，很多都是非职业的天使，有自己的生意、企业，可能偶尔看到不错的项目，想参与一下，这种情况就可以合投。 现在很多天使基金，实际上是一种天然的合投模式。 另外，众筹现在也比较多。但是因为诚信的问题，信息披露完整性的问题，这样的投资模式不是参与的重点。 还有一些合投的组织，已经建立了项目合投的平台和机制，大家能够在上面看项目、交流和合投。 2.为什么要合投 第一，更好地帮助创业者。在硅谷，天使投资可能投完也不用管，只有少数有能力的机构，把投后服务做得比较好。可能创始人不行，公司换一个CEO照样走。国内对创业者要求太高了，他可能既要懂产品，还要懂技术、懂市场、懂推广，还有能力能招到牛人。中国的公司一旦换了CEO，直接就歇了，所以天使投资人选择创始人很重要。 但创始人不可能具备上述所有能力，所以我们必须在他们需要的时候给他们一些帮助。创业者找天使投资人，首先是融资融资源，但其实天使投资人也是创业者手中的一张牌，或者说是半个合伙人。一旦投进去，可能进入董事会，并帮助创业者对接一些资源。合投的时候，更是人多力量大，资源互补性强。 第二，投资互助合作。项目源的多少，直接决定了投资项目的质量。对于一线天使投资机构，会有很多项目主动找上门。对于个体天使投资人，往往只能关注到自己周围的人是否在创业。如果是合投，大家的项目来源都多了。 跟项目方第一次见面的时候，你要问自己一个问题：这个项目为什么会找上我？你真的那么牛逼，这么好项目让你投？一般来说，最好的项目不缺钱，大家都愿意给他钱，甚至估值也很高。像食物链一样，创业者会找不同的投资人，找不到最好的，找次之的。当然也有一些比较好的创业者不善于融资，他正好跟你认识，如果把这个项目源跟其他投资人分享，那大家也能投了。如果你跟一流的天使投资机构经常交流，互相了解，可以在彼此熟悉的领域互相学习，交流项目及合投。 第三，分散风险，放大资金杠杆。假如你拿1000万计划投10个项目，每个投100万；如果两位天使合投，每个项目各投50万，就能投20个项目。按照大数定律，你有更多的机会获得投资成功。如果是3人合投，资金总额就变成3000万，5个合投变成5000万，大家投中好项目的数量会大大增加，投资风险会大大分散。 第四，避免恶性竞争和估值泡沫。有时候天使投资人会去抢一些优质的项目，京东某位副总裁或者阿里某位总监出来创业，你估值给5000万，他给8000万。创业者如果不够不成熟的话，就会看谁给的价格高，而成熟的创业会选谁更适合他。但合投就不一样，大家一起给创业者合适的估值，一起来帮他，这是最好的结果。我们在中关村，就与20多家天使机构经常在一起看项目。 第五，多纬度判断。天使投资，投的是最创新的事情，有些甚至是我们自己不懂的。如果哪位天使投资人说，我当时有先见之明，就认为它很牛，那都是撒谎的。运气是第一位的，投资人要建立一套判断标准，来筛选创业项目，但这些被投项目能最后成功，取决于很多要素，但绝对不是投资人认为最好的就一定能大成。 有一些高科技的东西很酷、很炫，有些是伪科技，有些早就有人做过，简单变换产品形式而已。有些投资人不懂，就会估值很高，甚至投资了。如果大家一起看项目，知识和信息面更广，可以更好判断是否值得投。合投给大家提到很多学习的机会，防止被项目方忽悠。 3. 如何市场化运作合投 第一，有领投人。市场化的合投机制，原则上必须要有领投人来总负责，领投人投比较多的钱，尽职调查、协议谈判等投资流程和投资增值服务上的事主要由他做，其他人辅助性提供一些资源。平分项目额度不是好的做法，最后可能谁都不帮忙。 第二，领投人有奖励机制。经常合作的一些天使机构，大家的能力、资源、贡献差距不大，具体项目上可能不考虑奖励机制了。但是有一些投资人可能项目源贡献比较少，赚了钱给领投人分10%，这是有可能的。 第三，跟投资人资格认定。真正的跟投者，要有一定的资金实力，有意愿忍受天使投资的高风险。在失败之后能够总结经验，让自己不再犯类似的错误，并从容地再投下一个项目。 第四，线上线下结合的模式。将来应该有一个线上平台，通过线上交流，线下定期做路演。投资这件事情，必须面对面谈，在过程中观察他。天使投资能做得比较好的人，往往善于体察别人。 第五，天使投资的生态圈。我们做了种子期孵化器，主要针对大学毕业5年之内的同学。开始是从清华做起，后来北大加入进来，再后来北航、北邮也加入进来了。我们从几百个创业团队里挑选出10个，并给每个项目配一位导师，三个月的孵化之后就启动下一轮天使或A轮融资。我们还跟腾讯开放平台在回龙观做了一个众创空间，腾讯能提供很多资源。 只要是对创业生态圈有好处的事，就对我们自己有好处。中国的天使投资还需更多人加入，有更多的天使才会有更多靠谱的创业者。 天使投资常见的运营模式 各位天使实战学院的学员，大家做天使投资有哪些模式？我总结了四种模式，也是天使投资的四个阶段。 第一阶段，个体天使投资人。 活跃的天使投资人，有些是成功的创业者，赚钱以后把钱再投给其他靠谱的创业者，复制自己成功的过程。这也是我自己最早的做法，那时候我都不知道什么叫天使投资，因为清华同方上市，我们拿了一笔钱，然后在去找跟我们类似的人，给他们投一点钱，非常朴素的想法。 在VC机构里，有一些看早期项目比较好的人，他们平时个人也做天使投资。因为他们知道哪些项目是后面的VC愿意跟进，而偏早期的项目他们机构自己不能投。而且，他们在VC圈有很多人脉关系，其他人看到一些早期的项目也会推荐给他。所以一些VC机构的人，同时做天使投资的效果也不错。 还有一些职业经理人，在大企业也看过很多创新创业的产生，也有一些所思所悟，也零星参与一些天使投资。 还有就是富二代型的天使投资人。一些上市公司和规模较大的民营企业的老板，他们的孩子不想再简单复制他们的父母的发展过程，愿意做一些有意思的事。这些年轻人还真有项目源，因为他们就混在年轻人堆里，而我们要投资都是80后、90后创始人。创业真的是年轻人的事，年龄大的也可以创业，但不是主流。 第二阶段，天使组织或协会。 个体天使投资人的力量有限，就产生了天使组织或者协会，这种天使组织或者协会在美国有几百个。这是一帮天使投资人，大家组织起来，一起看项目。大家聚在一起力量大，不管是品牌还是项目源。 第三阶段，天使基金。 个体天使投资人，通过自己投、与人合投，建立了成型的方法论，之后可以发起设立天使基金。天使基金也有几种模式，一种以个人为主，比如徐小平的真格基金、吴世春的梅花基金，这些基金主要就是以核心人物的决策为主；还有一类合投型的基金，比如英诺天使，大家把钱放在一起形成基金，共同决策；第三类是职业基金管理人募集的基金。设立基金之后，投资人除了自己的钱之外，还可以管理其人的钱。基金的运营模式是每年收2%-3%的管理费，支持投资团队的日常开支；赚钱之后，再收20%-30%的收益分账。 天使基金一般要存续5到8年，因此合伙人特别重要。合伙人第一要相互欣赏，看中对方有哪点比我强；第二要相互信任，要相信对方的意见，不要认为他不同意我推荐的项目，就是不认同我这个人。找合伙人非常关键，跟找老婆一样，很多婚姻都不一定能持续8年，要找一个合适的合伙人跟他绑8年，是得非常慎重。 一旦成立了天使基金，原则上你个人就不要另外单独做天使投资了，因为会跟基金发生利益冲突，比如优质的项目自己一个人投，差一些的项目就让基金投。所以做天使基金，实际上就是一种承诺，就是你愿意通过机构化运营、用大家的钱来做天使投资，而不是个人。 第四阶段，孵化加速器。 不是超级天使，可以不做、也没有必做孵化器和加速器。你直接跟孵化加速器合作，参加路演、看看项目就省心多了。运营孵化加速器需要比较高的成本，要给创业者提供服务、对接行业资源、提供场地，还要对接导师，这些导师不仅是投资人，也包括很多行业里面有资源、有专业经验的副总裁、总监等高管。孵化加速器最大的作用，一方面通过物理空间，吸引优秀的项目来申请，另一方面被项目可以在这里形成融合，对创业者有非常大的帮助。 参与天使投资，可能经历的四个阶段，先从个体天使投资人开始，然后向组织靠拢，做得再有感觉了，就考虑成立天使基金，天使基金做大了，可以做孵化加速器。        投解析：网贷财经 www.wdcj.cn 专栏作者

厦门银行推P2P存管

农行关闭P2P资金存管大门，厦门银行却打开了一扇窗 自从《网贷借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》中规定所有网贷平台必须通过银行存管，否则可能面临关闭的危险之后，寻找银行合作资金托管业务成为大部分网贷平台的首要任务。 但是这一块的进展很不理想。有数据显示，截至2015年年底，全国正常运营的网贷机构共2612家，而已经与银行签订存管协议的平台刚刚超过65家，不足2.5%。 造成这种现状的原因，主要是银行机构不愿意轻易放开平台，因为目前网贷行业“鱼龙混杂”，银行担心自身声誉受个别不合规平台拖累，所以在设定资金存管业务时准入门槛非常高。 根据每日金融记者了解到，目前已经达成资金存管业务的网贷平台，主要是一些具有国资背景、上市公司背景或者有风投参与的大型平台较多，其他刚刚起步的网贷平台在这方面进展非常缓慢。 昨日，有关中国农业银行关闭P2P业务接口的消息在网上流传。第三方支付公司浙江贝付科技有限公司在官网发布公告称：“应中国农业银行总行要求，对第三方支付机构进行排查，要求我司禁止对农行的任何网络支付接口提供给P2P等各类网络贷平台。” 贝付官网显示有合作的P2P企业有658金融网、鑫合汇、投融社、黄河金融、钱多多等数家。包括鑫合汇、黄河金融、钱多多等在内的P2P企业称，有的已经取消与贝付合作，有的目前不能使用农行卡充值、可以提现。 南都记者援引知情人士称，中国农业银行（电子银行部）于1月22日发布了《关于立即停止与违规违约支付机构合作的通知》（以下简称《通知》），通知指出，近期，P2P网贷平台风险事件频发，涉及客户群体及资金损失金额较大，引起社会和舆论广泛关注。 业内人士称，虽然市场传闻有部分大银行开始对P2P行业做出一些限制，但目前其他银行并未实施农行这样的举措。P2P平台监管力度在不断加大，各银行对于第三方支付机构的排查力度也将加大，而第三方支付公司对于向P2P平台开放接口的态度，预计会越发谨慎。 在行业迎来监管、莫筹一是之际，有媒体爆料，本周厦门银行在当地召开了一场存管方案推介会，共有来自全国各地的25家互联网金融平台参会，并有19家公司当场就达成了合作意向。 有平台人士称，这半年来他们接触了不下10家银行，首选的都是股份制以上大银行，但是实际效果却非常不尽如人意。银行往往收集完材料，就没了下文，甚至有银行跟平台收取了几千万到过亿的保证金，但是合作协议和系统对接却迟迟不见踪影。 “相比之下，厦门银行给出了签署正式合作协议和上线的时间表，这对目前风声鹤唳的P2P行业来说，似乎是一根救生的稻草。”有人表示。 据了解，厦门银行接入互金平台的初步门槛是：“网络借贷平台上线时间不低于1年；注册资金本1000万以上，财务状况良好；有独立的线上运营平台，且以线上业务为主；良好的股东背景；高管团队需有金融行业从业经验。”对比此前业内流传的银行要求平台“注册资本金5000万”、“有风投、国资背景”、“上线满3年“等门槛可谓降低了不少。 据微信公号“P2P评论”称，这次厦门银行准备充足，基本考虑到了平台对存管方方面的需求，例如在技术上厦门银行选择了较为成熟的系统，由富友支付做技术辅助和支持，并且系统兼容其他支付公司的支付通道，支持高频交易等等。 业内人士称，银监会发布的管理办法对P2P公司要求很高，18个月转型调整期要做的事情很多，比如要申请ICP证、金融办备案、申请“网络借贷信息中介”的资质和银行存管，目前市场上有机会落地的其实就是银行存管，只有先接入银行存管，那么去操作金融办备案和工商改名等工作，才有足够的筹码。 还有人士称，现在P2P的形势比股市还严峻，昨天农行的事件只是开始，后面更严重的事情还会有。网贷平台现在的选择要么就是跟银行低头尽快接上存管，要么就清盘改行。

保监会：将资金池P2P列入黑名单

近日，保监会下发《关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》（以下简称《通知》），重点对互联网平台保证保险业务进行规范。 在业内人士看来，保监会发文加强规范，从另外一个角度来看，也并未禁止保险公司做这个业务；对保险公司而言，这也是好事，让新事物有了更加明确的标准。借助与互联网金融平台的合作，信用保证保险的发展也将迎来一大利好。 但从目前来看，这一模式要想大规模落地尚存在不少难点。 保监会为保证保险立规：严格选择互联网平台 设负面清单 《通知》要求，保险公司开展互联网平台保证保险业务应当遵守偿付能力监管，在企业资本实力的基础上开展业务。 此外，《通知》还要严格选择互联网平台，不得与存在提供增信服务、设立资金池、非法集资等损害国家利益和社会公众利益行为的互联网平台开展合作，并在与互联网平台签订的协议中，明确合作互联网平台不得存在上述禁止行为，同时，还要严格审核投保人资质。 显然，这将对正在开展保证保险业务的公司带来一些影响。据悉，尽管目前市场上宣传较多，但真正与保险公司达成合作的互联网金融平台仍然比较少。 深圳地区一位熟悉保险业务的P2P平台人士对《每日经济新闻》记者表示，《通知》的出台是好事，虽然有一部分保险公司和互联网金融平台已经在做保证保险业务，但更多的公司尚未开展，保监会把基本要求和方向明确之后，保险公司也就找到了方向。 中国工商大学保险系主任王绪瑾表示，此次保监会下发《通知》，可以看作是对这种合作业务模式的肯定，而《通知》的内容也有助于对险企业务进行规范和引导。 履约险推出面临两大难点 事实上，保险公司并不排斥和互联网金融平台的合作。 深圳地区一位P2P平台负责人对《每日经济新闻》记者表示，此前已和保险公司谈信用保证保险，保险公司的兴趣也很大，但后来由于出事平台较多，这家保险公司又将相关业务都暂停了。 实际上，保险公司有其自身的门槛和要求，会对平台资质进行考察和要求。如果平台风险较大或提供的数据不够完善，保险公司也不会与其开展合作。尤其是涉及履约保证的信用保证保险类产品，保险公司的角色基本要从最初的项目选择开始，而不仅仅是事后赔付。 此外，两者合作的另一个难点在于费率。一般情况下，P2P行业较高的风险对应的应是较高的保险费率。但如此一来，平摊到各个项目上之后，要么会出现投资人收益下降，要么则导致融资人成本上升。 事实上，信用保证保险在国内发展已经有了30多年，但此前的发展速度并不快。 2015年1月，保监会等五部委发布《关于大力发展信用保证保险服务和支持小微企业的指导意见》，要求“发挥信用保证保险的融资增信功能，缓解小微企业融资难、融资贵问题”。 “都在跟着国家战略走。国家支持，所以保险公司也就在大力做。”前述熟悉保险业务的P2P业内人士表示，多家保险公司都在准备申请专业的信用保证保险，但做好信用保证保险的难度非常高，需要一个较长的过程；很多公司想做，也不会马上就能做起来，这需要一个发展的过程。

股权众筹“领投+跟投”模式法律解读！

一、“领投+跟投”联合投资模式的优势 对于跟投人来说，股权众筹采取“领投+跟投”模式，可以让跟投人参与领投人组织的联合投资体。跟投人在每个投资项目中只需要投资一小笔资金，就可以借助联合投资体，充分利用领投人在挑选投资项目和投资后管理上的丰富经验。 对于领投人来说，则可以通过这种方式撬动众多跟投人的资金，还能额外获得投资收益的分成。通常情况下，领投人通过联合投资模式可以撬动的资金，是他自己投入资金的5到10倍。这使领投人得以参与投资和领投更多的项目，包括参与那些投资金额门槛较高的项目。此外，领投人汇集更多的资金去投资，也有利于领投人代表所有投资人在投资项目中争取更多的权利。除了投资中的好处，通过联合投资，领投人还可以借机融入跟投人的社会关系，这些社会关系将为领投人及其投资项目带来更多的附加价值。 “领投+跟投”模式对创业企业也有好处。创业企业不需要一一面对每个跟投人，不会陷入投资人众多的纠缠和麻烦中去。它只需要应对一个领投的投资人，就可以获得超出领投人投资金额五到十倍的投资额，还能获得跟投人在社会关系上对企业的帮助。 二、领投人提成 如果某个著名的天使投资人打算作领投人，他可以组建一个联合投资体。比如，跟投人加入他的联合投资体后，在他的每个项目里投入20万美元，并且让他在投资收益里享有15%的提成。如果投资的创业企业成功实现了退出，在退出的收益里，领投人可以有15%的分成。 在VC投资里，VC基金管理人的收益提成，是按照投资组合的整体收益来提取的。因此，某些投资项目实现退出变现后，要冲抵失败项目的损失，然后才是给管理人的提成。而在股权众筹“领投+跟投”模式里，领投人是按每个具体的投资项目的收益，计算收益提成。VC收取的提成和管理费通常比领投人收取的提成要高得多，所以投资人在股权众筹中跟投，比把钱投到VC，成本通常会低一些。不仅如此，股权众筹中，跟投人还可以灵活地选择希望加入的联合投资体，灵活地选择他希望投资的公司，这是他把钱放到VC里而实现不了的。 三、信息披露 创业企业信息的披露范围，由领投人自行决定。领投人可以决定哪些信息披露给跟投人，哪些信息披露给股权众筹平台，哪些信息则可以披露给公众的信息。 在决定哪些信息需要披露出去的时候，领投人和企业创始人需要考虑到，其信息披露的程度，是否足以帮助他们吸引到跟投人参与投资。 在“领投+跟投”的联合投资中，跟投人通常不会掌握投资项目的全部详细信息。当然，如果跟投人直接向创业企业投资，就可以从创业企业那里了解更多的信息，不过前提是创业企业同意接受其直接投资。 如果是“领投+跟投”，跟投人通常可以从股权众筹平台和领投人了解到下述信息： 持股平台的设立文件； 如果创业企业同意，跟投人还可以了解投资协议的通用条款，以及持股平台与创业企业签署的交易文件范本； 创业企业的相关信息。这些信息的详细程度，通常与传统VC向其投资人LP披露的程度差不多。 跟投人可能涉及的税费情况。 四、“领投+跟投”模式的成本 对于创业企业，通常不需要支付额外的成本。 对于跟投人来说，通常需要把投资收益中的5-20%作为提成给领投人，把5%提成给众筹平台。跟投人还需要共同承担正常的税费，比如政府收费、审计费等。不过，跟投人获得实际的投资回报后，才需要向领投人和众筹平台支付他们的提成。 五、领投人 某人如果想在众筹平台中成为领投人，可以在众筹平台创建一个联合投资体，公布自己的一些基本信息。通常这些信息包括领投人准备每年投资多少个项目、通常的投资规模多大。 领投人需要为每一个投资项目作书面的投资分析，并且披露其与投资项目之间是否存在利益冲突。领投人本人一般也要在其组织的联合投资项目中投入一大笔资金。此外，领投人还需要考察其每笔投资里跟投人的情况。领投人也需要接受联合投资体里跟投人的询问，不过，如前文所述，跟投人的知情权一般是有限度。 众筹平台里，经过认证的任何投资人都可以申请成为某领投人联合投资体的成员，领投人有权决定是否接纳其作为跟投人。领投人也有权在任何时候把某跟投人从联合投资体里清除出去。 建议领投人选择跟投人时，应当选择有经验的投资人，或者其信任的或愿意一起合作的投资人。有经验的跟投人，通常不太会忽然撤出联合投资体或者撤出某个具体投资项目。没有经验的跟投人，则可能会对投资回报有不切合实际的期望值。在为某个具体项目组织联合投资时，领投人可以选择只接纳他的跟投人参与合投，拒绝其他普通投资人的参与。 领投人可以是个人，也可以是VC。如果VC的投资人LP们同意VC在众筹中作领投人，那么VC作为领投人的收益提成，就会作为VC的投资回报，分给VC的投资人和管理人。 大部分领投人用他们知道名字来命名联合投资体。如果领投人代表的是某个机构，或者关注于某个投资领域，也可以用机构或投资领域来命名。众筹平台要求联合投资体的名字，最好能清晰的让人知道谁是领投人。 不过，领投人的资金并不纳入跟投人组成的持股平台。领投人以自己的名义直接投资到创业企业，跟投人则通过为具体投资项目设立的持股平台向创业企业投资。 六、跟投人 当领投人准备参与投资一个创业企业时，会向他的跟投人发出通知。跟投人有权利选择是否退出这个项目的投资。领投人也会向跟投人解释该笔投资的合理性，并披露潜在的利益冲突。然后由跟投人最终决定是否投资并支付投资款。跟投人同意参与领投人关于某个项目的联合投资后，将会与领投人达成协议。 跟投人可以在任何时候决定退出领投人的联合投资体，但是跟投人已经参与的联合投资项目则依然保持原状。跟投人也可以退出某个具体的投资项目，不过如果跟投人总是退出领投人的联合投资项目，可能会被领投人清除出联合投资体。 当创业企业遇到退出的机会时，领投人会建议跟投人组成的联合投资体出售其股份、获取投资回报。例如，如果企业上市了，由领投人来决定何时出售联合投资体的股权。如果公司被现金并购了，领投人则把收益分配给联合投资体。如果发生其他可能退出的情况，领投人将视情形建议联合投资体何时出售股份。联合投资体只能在这些特定情况下出售其股份。 跟投人可以紧盯某个领投人，参与投资该领投人组织的所有联合投资项目。跟投人也可以在某些项目上暂时退出。但是，有的领投人也会明确要求，其跟投人最好持续跟投其组织的每个联合投资项目。 在特定的投资项目中，跟投人可以以更高的投资额投资，也可以降低投资额，或者退出这个项目的投资。但是如果跟投人经常降低其投资金额，或者经常退出投资项目，领投人有可能把这个跟投人清除出去。 投资人向创业企业投资，既可以作为跟投人、跟随投领投人去投资，也可以把钱投入到风险投资基金VC、由VC去投资。但是，股权众筹“领投+跟投”的联合投资模式，不会取代风险投资基金，只是VC的一种补充。二者的区别体现在： 股权众筹单个投资人的资金量不大，只能投一个个具体项目，不能像VC那样投资大量的项目、通过投资组合获得收益。 VC在募集资金时，对LP投资人的最低投资金额要求通常比较高。投资人如果参与股权众筹的跟投，单个项目的最低投资金额就要低得多，投资人参与创业投资的门槛相应降低了。 在股权众筹中投资人可以随时决定不跟投。但是VC的投资人一旦把钱投入到VC里，很难提前撤出来。 领投人在投资中更个人化一些。相比之下VC的基金管理人，通常都是机构。 七、创业企业 在股权众筹“领投+跟投”的联合投资模式中，创业企业不需要面对数不胜数的股权众筹投资人。众筹投资人作为跟投人，先把资金投入到持股平台，再由持股平台投资到创业企业。而持股平台，则是由领投人来指挥的，由领投人指示持股平台作出决策、签署文件。所以，对于创业企业来说，他面对的只是作为整体的一个联合投资体而已。 比如，领投人与创业企业签订的投资协议，和持股平台与创业企业签订的投资协议，通常是一模一样的。因此，当持股平台向创业企业投资的时候，创业企业只用跟领投人谈判就可以了。 当然，创业企业可以选择是否与跟投人保持紧密的沟通。联合投资完成交割后，创业企业可以向投资人展示更丰富的企业信息，也可以向投资人每月汇报。向投资人及时汇报的好处是，可以利用投资人的资源，帮助企业招聘或者拓展业务。当然，是否与投资人保持联系，取决于企业的创始人。创业企业并不需要把敏感的或者保密的信息都披露给跟投人。

2016年绝对不能错过7大领域，VC们是这么说的！

VC到底想要什么？对于寻找资金的企业家来说，这是一个反复出现的问题。 根据毕马威会计事务所和CB Insights的报告，去年全球的VC投资额破了纪录，总交易规模超过1000亿美元。在融资时占主导是的互联网企业，它们显然不会很快过时；同样的还有科技、移动、电信、医疗健康、金融、教育和消费创业公司。 今年最热门的投资领域到底是什么？我们追问了一些知名VC，看他们的钱到底投向了何处，看看他们最看好些哪些领域，看看哪些领域未来几个月会融到巨额资金。 虚拟现实 大多的人看好虚拟现实，看好3D游戏和Oculus。Oculus推出了Rift虚拟现实头盔，它已经被Facebook 20亿美元收购。Revolution Growth创始人兼合伙人泰德莱•昂西斯（Ted Leonsis）说，这些只是为虚拟现实蛋糕付的“小费”。 在昂西斯看来，今年以及往后的日子里，VR市场将在教育训练产品、体育、军事行业爆炸。去年，昂西斯宣布VR创业公司STRIVR与他的三个专业体育团队达成合作，这三个团队分别是：华盛顿首都队（WashingtonCapitals）、奇才队(Wizards)和Mystics队。合作内容主要是将3D训练引入到赛前训练中去。 配有音频视频的课程训练项目一般保留率只有50%。昂西斯说：“如果你增加互动性，保留率可以达到75%，如果你增加VR就可以超过90%。” Artiman Ventures合伙人布莱恩•威尔考乌（Brian Wilcove）一般喜欢参与企业早期投资，他的公司投资了zSpace，这家公司为教育市场提供一站式VR解决方案。威尔考乌认为，最大的挑战在于VR对电脑的要求相当高，他认为以后的远程商务会议将可以通过APP进行，大家会戴上头盔坐在会议桌前开会。 网络安全 “坏家伙越来越老炼。”旧金山Aspect Ventures联合创始人赛瑞西亚•格武(Theresia Gouw)说，“技术基础设施正在经历巨大的变革，这为我们带来无穷的机会。它有点像是完美风暴。” 大数据安全公司Consider Exabeam已经融资3500万美元，Aspect Ventures参与了这次投资。Consider Exabeam可以分析用户行为，侦测通过窃取凭证发起的网络攻击。 格武已经投资了15家安全公司，他说：“你得为用户想想。我们听到过的大型网络攻击，包括对索尼和Target的攻击，全都是因为坏家伙窃取了用户凭证。” Shasta Ventures是一家硅谷公司，它喜欢参与企业软件、消费互联网公司、联网硬件设备商的A轮融资。Shasta Ventures对移动安全也很感兴趣。2015年初，Shasta Ventures向Skycure投资了800万美元。越来越多的员工将自己的设备带到公司工作，雇主也会发放设备给员工，这些设备可能会面临来自外部或者内部的安全威胁，Skycure提供的解决方案可以保护这些设备。 Shasta Ventures总经理肖恩•弗林（Sean Flynn）说：“大多企业都存在风险，这是一个巨大的机会。” 按需平台 风投公司Canaan Partners普通合伙人玛哈•伊布拉希姆（Maha Ibrahim）主要关注科技和医疗健康行业，他认为未来几个月有按需平台创业公司价格将上升，它们还会获得“White Glove”(白手套)服务。 伊布拉希姆举了几个例子，比如短租平台，像Airbnb一样为高档住宅提供礼宾服务的平台。还有一个例子是RealReal，这是一个奢侈品牌托运平台，它在网站上展示商品，提供产品的照片，然后发货给用户。 “通过这种方式可以从高端用户手中赚更多的钱。”伊布拉希姆解释说。她认为这种趋势会渗透到旅游、时尚和送餐服务。 消费者保健 Doctor on Demand已经获得Shasta Ventures的投资，它通过视频会话让用户可以与有执照的医生、心理医生、哺乳咨询师面对面交流。 还有一个领域很热门，那就是健康平台，医生、保险人和雇主可以通过平台向病人、员工提供服务，帮助他们保持健康并恢复身体。 Aspect Ventures联合创始人赛瑞西亚•格武(Theresia Gouw)看好医疗保健的移动化和消费化趋势，他还看好平价医疗服务。最好的例证就是Vida，这是一个将教练和个人联系起来的平台。 旧金山非盈利组织Astia的CEO沃斯梅克（Sharon Vosmek）认为，有一些领域过去因为资金不足而增长缓慢，比如女性健康和生殖健康领域，如果在这些领域出现创新，它就会快速发展。 “企业如果真正理解女性医疗健康市场，知道它是一个规模庞大而且快速增长的市场，我们就会向它双倍下注。”沃斯梅克举了一些例子：医疗设备创业公司nVision Medical，它的设备可以追踪女性生育状态；还有Naya Health，它开发出了一款智能吸奶器。 改进服务 “大家要去学校，而且要学四年才能拿到学士学位，现在许多人希望能通过别的途径达到目的，他们还想通过别的方式学到自己想学的东西，这些东西正是工作中需要的。”Comcast Ventures催化剂基金负责人威廉•克劳德（William Crowder）认为这是一个机会。 Maveron是一家专注于消费投资的VC公司，它的联合创始人、普通合伙人列维坦（Dan Levitan）认为：“整个工作市场都存在大机会，如何找到文科类工作也是大问题。” 机器人和无人机 机器人玩具和真空吸尘器可能已经风靡一段时间了，但 Shasta Ventures对企业机器人更感兴趣。 Shasta Ventures投资公司合伙人弗林（Sean Flynn）说：“你可以开发真正实用的产品来提高企业的效率。”Shasta Ventures投资了Fetch Robotics公司，它主要开发仓库机器人。 无人机也是热门。电子商务公司正在考虑用无人机送货，只是面临监管上的问题。其它一些领域可能会抢先使用无人机。Artiman Ventures合伙人布莱恩•威尔考乌（Brian Wilcove）说：“我们会看到第一批无人机企业出现在成像应用领域，它们可以为房子拍照，可以对地表进行调查。” 除此之外，无人机还可能会应用于桥梁监控、信号塔和危险地区。威尔考乌还说，如果哪天市场上出现了自拍无人机，你也不要觉得奇怪。 物联网 拉维•比拉尼尔（Ravi Belanil）在斯坦福大学给企业家上课，他还是Alchemist Accelerator的管理合伙人。Alchemist Accelerator主要帮助创业公司成长。比拉尼尔说：“所有的物件都会智能化，所有的设备都已经有能力智能化了，因为芯片、传感器、安全组件的价格已经足够低了。这一点相当让人激动。” 在物联网的发展中，VC最看好医疗传感器。Artiman Ventures合伙人布莱恩•威尔考乌（Brian Wilcove）解释说：“植入一个和治疗相关联的传感器就可以追踪药物的依从性。” 我们还可以为患者植入能够运行好几年的传感器，它与患者的智能手机保持同步。

众筹行者：股权众筹到底有哪些利好？

    回首2015年，股权众筹市场的快速崛起，无疑为互联网时代的金融市场开辟出一道新的风口。股权众筹平台雨后春笋般拔地而起，平台良莠不齐，监管体制匮乏等现状形成股权众筹发展道路上的一大痛点。 　　“大众创业、万众创新”、“互联网+”方针政策的提出，让众创、众包、股权众筹形成行业热点趋势。国家政府政策的陆续出台以及在监管政策的逐渐明晰，众筹行业的层层迷雾被拨开，在互联网金融领域开辟出一道创新的蓝海。 　　竞争格局加大 政府利好获支撑 　　从国内股权众筹平台的发展格局来看，前方已有阿里、京东等互联网网巨头的率先入局，后方各大传统券商、金融机构蠢蠢欲动。在此局势下，股权众筹市场的竞争格局进一步加剧。 　　随着股权众筹创新模式的兴起，股权众筹平台顺势雨后春笋般的拔地而起。不仅获得从单一领域向多重领域的延展，并且为股权众筹的未来开辟出广阔空间。在多项国家利好政策出台的大背景下，股权众筹行业的发展正朝着蓬勃方向发展，为国内众筹市场及创投融资领域发展带来了诸多的支撑。 　　为此，笔者就国家政府机构就股权众筹发布的多项利好政策进行了全面总结。 　　A、国务院会议：将加大扶持“众创空间” 　　1月28日，国务院召开常务会议上，支持发展“众创空间”被提上会议日程。会议指出在顺应网络时代推动大众创业、万众创新的形势下，构建面向人人的“众创空间”创业服务平台。 　　B、国务院办公厅印发《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》 　　3月11日，国务院办公厅发布了《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》一文，部署推进大众创业、万众创新工作，其中重点强调了加强财政资金引导和完善创业投融资机制。 　　C、全国人大财经委员会推出《证券法》修订草案。 　　2015年4月20日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议上，全国人大财经委员会推出《证券法》修订草案。《证券法》修订草案建议，经过证券经营机构或者国务院证券监督管理机构认可的其他机构可以采用互联网众筹方式公开发行证券，股权众筹或成为公开发行证券的新平台。修订草案还建议，相关要素满足一定条件的发行事项，可豁免注册或核准。 　　D、三家股权众筹平台获得公募股权众筹试点 　　2015年6月，证监会允许并通过京东“东家”、平安集团的平安众+、蚂蚁金服的“蚂蚁达客”三家股权众筹平台获得公募股权众筹试点资质。 　　E、《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》发布 　　2015年6月11日，国务院发布了《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。 　　F、人民银行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》 　　2015年7月18日，人民银行等十部门发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号，以下简称《指导意见》。随着《指导意见》的发布，证监会正式成为我国互联网股权众筹行业的监管部门，并具有划时代性的代表意义。 　　G、证监会发布《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》 　　2015年8月7日，证监会发布《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，规定“股权众筹”特指“公募股权众筹”，而现有“私募股权众筹”将用“私募股权融资”代替，并规定单个项目可参与的投资者上限为200人。 　　H、2015年8月10日，中证协发布《关于调整场外证券业务备案管理办法》，将“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”。 　　I、2015年9月10日，李克强总理出席2015夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞指出，推动大众创业、万众创新，需要全面、可及性强的公共产品、公共服务供给。 　　J、2015年9月29日，国务院发布《关于近线上互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见》，鼓励线上线下互动创新，激发实体商业发展活力，健全现代市场体系。 　　K、2015年9月,国务院出台《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》，从顶层设计的高度首次直接点明众筹对于双创的重要意义。 　　L、2015年11月，证监会派出专项检查人员调查以“原始股”为名义进行众筹融资的公司。 　　M、11月23日，中国基金业协会通过其微信公众平台发布《私募投资基金登记备案的问题解答（七）》，首度明确包括P2P/P2B、众筹等在内的相关平台将不予登记私募基金管理人资格。   　　开启创业融资新渠道 解行业关键难题 　　在 “大众创业、万众创新”号召大力影响下，股权众筹创新模式以盘活民间资本为根本，以实现创业者大众创业为初衷，为创业者提供了丰富的创业启动资金，推动国内创业者掀起一番创业热潮。 　　从定义来看，股权众筹成为解决创业公司及中小企业融资问题的一项关键融资方式和融资渠道。最大程度降低企业融资成本状况下，同时也提高了融资效率，并且在此基础上完善了融资体系，成为诸多初创企业实现早期融资的关键渠道。 　　从行业意义来看，“融资难”、“融资贵”等问题已成为遏制初创企业发展的主导因素。脱颖而出的股权众筹创新模式，成为有效解决初创企业融资问题的最优方案。 　　在大众创业大潮下，股权众筹正处于快速发展阶段。政府的多项利好和行业规则的陆续出台，对股权众筹领域的发展形成了一定的利好支撑。对于处在寒冬期的资本市场，给予了市场良好的补给，并且展现出卓越的市场价值。 　　据统计显示，截至2015年11月底，国内正常运营的众筹平台达319家。2015年上半年行业总体交易额达50亿元。其中，股权融资平台62家，占比41%； 2015年1～6月交易规模达35亿元，占同期众筹融资总规模的70%。 　　纵观股权众筹市场发展，由起初京东众筹领域的一家独大。现如今，已经有36氪众筹、中科招商云投汇、人人投、大家投、启众众筹等多元化方向发展的股权众筹平台掘地而起。 　　经比较发现，市场如今多数平台采用“领投+跟投”模式为主，在帮助企业成功获取融资的同时，通过汲取具备一定能力、经验及资源的领投人，开展对项目的风控和投后管理，以在企业成长过程中，有效的实现企业融资需求。 　　网贷财经CEO覃伦委认为，投后管理未来将倾注于投资项目的运营管理、财务信息披露和相关资产处置，股权众筹平台只起到中介作用，未来在投后管理方面可能会出现专门提供投后管理的第三方服务公司。 　　资本寒冬来袭 股权众筹乍暖 　　时至年末，国内资本经济形势呈现跌撞起伏，创投领域步入“资本寒冬”。在资本多元化的大环境下，解决“融资难”、“融资贵”等难题成为初创企业发展的一个关键瓶颈。资本经济链条的收紧，从根本上遏制了中小企业发展的步伐。 　　那么，笔者将通过以下几大年度关键词，来具体诠释2015年众筹市场是否能够成就互联网金融产业发展的下一个风口？ 　　股灾 　　A股总市值蒸发32万亿， IPO重启一年半又暂缓发行 　　相信诸多的投资者会将时间定格在2015年6月15日A股大盘5178点的巅峰时刻，当日迎来了多支股票的涨停创高。而在随后的交易日里却遭遇千股连日跌停局面，A股市场持续暴跌近30%。A股市场的跌撞起伏，一时间改变了许多股灾之后投资人的命运，这场股灾造成A股总市值缩水超32万亿。 　　随后，国务院在7月4日会议上决定将暂停IPO。监管端采取IPO暂停是A股大盘一蹶不振的状况下无奈采取的维稳措施。尽管监管层此前已通过降息降准、限制两融杠杆等多种措施救助A股股市，但其效果却微乎其微。 　　然而，在IPO暂缓状态下，企业并购、债权融资、新三板却被趋热。随着市场格局生变，在A股遭遇接连的跌停之后，企业并购、债权融资、新三板等成为了企业融资的新方式，而股权众筹模式却备受推崇，股权众筹平台的创新模式逐渐被多数初创企业及投资人所认可，成为资本寒冬下释放企业资本压力的得力妙方。 　　天使投资4.0 　　2015年天使投资在经历高净值个人的1.0时代、专业风险投资机构的2.0以及行业领导企业投资创业公司为主导的3.0时代后，升级到以股权众筹主导的天使投资4.0时代。 　　“天使+众筹”创新模式，通过开启投融资信息共享方式，天使投资人借助股权众筹平台可获得优质项目及交流。“天使+众筹”天使投资4.0时代的到来，通过募集大众集资形式，完成对早期创业项目资金募集。不仅降低了创业者获得天使投资的难度系数，同时一些潜在天使投资人将通过股权众筹平台与更多优质项目形成交流。天使投资4.0时代的开启，标志着中国天使投资新浪潮的到来。 　　双创 　　A、 2015年3月11日，国务院办公厅通过发布《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，积极部署推进大众创业、万众创新工作，其中重点强调了加强财政资金引导和完善创业投融资机制。政府引导基金、天使投资人以及VC/PE投资机构成为了重要的参与主体。 　　B、 2015年6月11日，国务院发布了《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。《意见》中明确了推进“大众创业、万众创新”的三条重要意义：培育和催生经济社会发展、扩大就业实现富民之道、激发全社会创新潜能和创业活力。 　　C、 2015年9月10日，李克强总理出席2015夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞指出，推动大众创业、万众创新，需要全面、可及性强的公共产品、公共服务供给。 　　以下，笔者将通过发生在2015股权众筹行业的几个典型事件及经典项目案例，对一年当中股权众筹的发展予以回顾及未来趋势进行展望。 　　股权众筹纠纷案“人人投”被告上法庭 　　5月12日，国内首股权众筹纠纷案由北京市海淀法院受理，因合同纠纷问题，人人投被告上法庭。双方以违约为由主张民事赔偿。此案最终以人人投胜诉告终。股权众筹作为一种创新模式存在的新型金融形态，确立了股权众筹具备一定合法性。案件在股权众筹发展历程上载入历史一记。 　　央行发布《关于促进互联网金融健康发展指导意见》 　　股权众筹作为创新型的金融模式，不仅为创业者开辟出宽裕的展示平台，同时，也为天使投资、VC、PE等创造了机会。2015年7月，央行联合十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，从概念上给予股权众筹明确的定义，这种通过互联网方式公开小额股权融资的活动，必须通过股权众筹融资机构平台进行，以“公开、小额、大众”为特性的发展方向，让更多股权众筹从业者拥有国家政策依据。 　　“公募版”股权众筹拍照落地 　　6月30日，国内首批公募股权众筹试点平台确定，京东金融的“东家”、平安集团的前海普惠众筹、蚂蚁金服的“蚂蚁达客”三家众筹平台已对接中国种群登机结算公司系统，并标志着非上市公司股票可以进行公开交易。该举动将在行业内将激发大众消费类机构的参与，通过股权众筹方式进行融资，促进初创企业股权融资市场的繁荣。 　　股权众筹监管细则再次跳票 　　根据《公司法》、《证券法》等有关规定，未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人都不得向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计不得超过200人，非公开发行证券则不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。由此可见，与私募股权众筹相比，公募股权众筹需要进行明确立法规定，无论是否通过互联网平台进行，都必须接受严格监管。 　　股权众筹经典案例盘点 　　WIFI万能钥匙——参与人数最多股权众筹 　　5月29日，WIFI万能钥匙在抽到股权众筹平台上线，项目上线仅两个小时，认购意向总额突破5亿元，浏览量即突破十万，截至6月10号众筹成功，浏览量已超过300万，共有5712人认购，认购金额达到70亿，超募237倍。 　　案例点评：事实证明，WIFI万能钥匙利用股权众筹方式实现共享经济实现超募，股权众筹实力不可小觑。 　　京东“东家”消费版股权融资 首单雕爷牛腩 　　9月17日，京东“东家”正式宣布上线消费板股权融资，首推以消费业收益为标的的私募股权项目。该项目计划募资50-200万，用于雕爷牛腩朝阳大悦城店的租金、装修、设备运营等，投资者可获得基础回报、收益分红、东家特权等多项权益，最高年化收益率将超过26%。 　　截至目前，京东“东家”已成功募集雕爷牛腩外，集老炮儿演唱会、UR服装及快手修车等项目，布局已成功覆盖餐饮、娱乐、零售业、、大众领域。 　　案例点评：京东“东家”众筹平台的布局代表着产品线上重新布局，预示着京东大金融体系向线下场景的延伸，同时，京东消费板股权融资推出，将掀起业内新的融资热潮。 　　“新美大”6000万元原始股开启股权众筹 　　2015年12月，全球规模最大的本地生活服务平台新美大将在某平台发起一项股权众筹，预计筹集资金5000万人民币左右，总募资6000万元。新美大宣称的估值达到170亿美元，本次众筹融资是由红杉、腾讯、DST等知名风投机构领投。新美大在2015年前三季度的交易额高达1180亿元，月度活跃用户达1.44亿。 　　案例点评：大众点评与美团的合并，称为互联网业界的一极具代表性的合并案例，而新美大平台的筹建，堪称2015年度最高估值的股权众筹项目，对行业发展具有着深远影响。 　　行业痛点犹存 股权众筹深入垂直领域 　　当前，针对中小企业发展而言，“融资难、融资贵”成为出现在中小企业发展过程中一个普遍性问题，进而导致融资渠道单一、融资匮乏、融资成本高等实质性问题的发生。 　　在行业的发展上，股权众筹仍存在着一定的脆弱性。项目退出难、项目诈骗难追责、“原始股”陷阱等行业乱象，严重约束了行业的发展进程。同时，在股权众筹快速发展中，平台同质化严重、优质项目缺乏、专业人才不足、投后管理不足等问题，形成制约股权众筹发展的主要瓶颈。 　　此外，从创业者角度来看，能否在有限时间内广泛接触到潜在投资人；在投前阶段利用生态链获取早期服务；能否完成融资计划；如何开展项目的宣传推广等问题将形成创业者在创业融资路途中较为突出发展瓶颈。 　　中国证券业协会原会长黄湘平表示，股权众筹作为解决中小企业“融资难、融资贵”问题的主旨关键，在建立法治、自律和诚信为本的基础上，需加强对股权众筹的理论研究，同时严自律，坚决打击违法违规行为。 　　2015年可谓国内众筹发展的关键元年，创新模式在不断滋生下，股权众筹的主导模式可以说在众筹领域开辟出新的开端。 　　生活消费升级催热 涌现行业创新蓝海 　　在李克强总理“大众创业、万众创新”号召以及多项政府政策的利好支撑下，对股权众筹行业的发展产生深远影响。整体股权众筹市场的发展正逐渐朝向实体店铺、餐饮、消费、TMT、新三板等垂直领域深入，同时，大型电商、网络社交等平台均已纷纷涉足股权众筹领域。 　　数据统计显示，股权众筹预计在2020年，规模将达成双倍增长趋势，预计众筹金额将达900亿美元。截至2015年9月底，国内上线众筹平台达338家，涉及股权众筹业务达186家，占比63.3%。 　　在解决中小企业融资难问题上，通过股权众筹的方式，初创企业不但能够从根本诉求上获得有效解决，并且对股权众筹发展而言，也将进一步响应“大众创业、万众创新”的号召迈开脚步。 　　在“大众创业、万众创新”号召下，面向生活消费领域的火热趋势在不断被催热。投融资市场投资趋向数据显示，生活消费领域正逐渐成为投资人青睐的焦点，整个领域发展趋势预示出一片繁荣景象。 　　36氪副总裁欧阳浩在中国股权高峰论坛上表示，“吃、喝、玩、乐，包括教育、健美、健身，和生活关联比较紧密的项目是比较容易被跟投人理解和接受的，这一类项目在2016年会成为热点。” 　　随着互联网时代的步进，股权众筹创新模式脱颖而出，让传统行业迸发出新生命，释放出更多红利，并带动起多样化创业服务发展。股权众筹平台相继在电商、社交网络平台等逐渐筹建起来，进一步促进了国内股权众筹市场的迅猛发展。 　　可以预见，伴随众创领域的不断深化，生活消费升级形态，将形成未来行业的前瞻趋势。以启众众筹为例，主导打造出生活消费差异化创新的股权众筹服务平台，这种升级模式势将引领起国内生活消费领域未来发展的新趋向。 　　独领互金风口 股权众筹受推崇 　　随着国内首张股权众筹牌照的落地，阿里、京东、苏宁成为首批获取行业牌照的互联网企业陆续涉足股权众筹领域，同时吸引国内券商、资本机构的纷纷入局。股权众筹发展趋势被众多投资人和投资机构看好，股权众筹未来将有望超越风投，并成为行业中最具价值投资模式。 　　从股权众筹平台发展规模和速度来看，传统众筹模式正逐渐向股权众筹方向递转；从属性来看，股权众筹发展的重点正面向消费类众筹及天使股权众筹平台倾斜，平台涉及方向覆盖于天使投资的热门行业，以及实体店铺的挂钩；从平台投资涉及领域来看，投资主要集中于“生活服务、文化传媒、智能硬件、企业服务”四大领域。 　　在此形势下，消除股权众筹过程中的法律风险、安全保障、流程透明化，以及投后管理等问题，股权众筹模式发展，将成为深受业界瞩目和思考的焦点。股权众筹未来将有望超越风投，并成为行业中最具价值的投资模式。 　　在首届中国股权众筹高峰论坛上，中国证券业协会原会长黄湘平标提及到：“股权众筹是解决中小微企业融资难、融资贵的最有效途径和方式。股权众筹是金融资本市场体系的重要补充和完善。“的价值观点。 　　行业创新模式 开启股权众筹新蓝海 　　伴随国内大众创业热潮的助推下，企业创业融资热潮被不断激起。资本市场寒冬下，面向大众消费领域的股权众筹创新模式，逐渐开启互联网时代下股权众筹领域新的的风口。 　　从股权众筹的发展形势来看，随着平台数量、投资者人数、平台交易量的与日俱增，平台模式呈现多元化发展趋势。由投资者角度而言，未来在投资上对平台、项目、风险性等问题上的考虑，更应注重于在投资上的理性思考。 　　行业方面来看，政府机构发布的系列股权众筹监管政策上，预示着2016年股权众筹市场的管理将趋于“规范化”发展，将明确的划分出“公募”与“私募”，为股权众筹行业的健康发展保驾护航。 　　中国人民大学法学院副院长杨东对2016年的创投市场预判到，“2016年肯定是大发展之年，监管层准备把众筹和天使投资、产业投资、新三板、创业板等已经形成闭环的体系，打造成新的金融输血管道。” 　　股权众筹曾被誉为“互联网金融领域的重头戏”，随着行业的不断发展，未来，股权众筹的涉及领域将从生活服务、企业服务、智能硬件将向更多垂直领域进行渗透。 　　历经2015年股权众筹发展的元年，伴随巨头涌入、行业竞争加剧、政策利好出台、创新模式状况下，时处“大众创业、万众创新”、“互联网+”号召下，股权众筹发展之路将愈加明晰，相信未来将开辟出一道创新的蓝海。     众筹行者：网贷财经 www.wdcj.cn 专栏作者

e租宝非法集资500多亿 众多高管奢靡挥霍

     一年半内非法吸收资金500多亿元，受害投资人遍布全国31个省市区……1月14日，备受关注的“e租宝”平台的21名涉案人员被北京检察机关批准逮捕。其中，“e租宝”平台实际控制人、钰诚集团董事会执行局主席丁宁，涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款、非法持有枪支罪及其他犯罪。这个曾风靡全国网络平台真相究竟如何？钰诚集团一众高管头顶种种“光环”之下隐藏着怎样的黑幕？“新华视点”记者日前经有关部门批准，对办案民警、主要犯罪嫌疑人和受害企业进行了深入采访，还原了钰诚集团及其关联公司（以下简称“钰诚系”）利用“e租宝”非法集资的犯罪轨迹。 “网络金融” “钰诚系”一年半时间非法集资500多亿 “e租宝”是“钰诚系”下属的金易融（北京）网络科技有限公司运营的网络平台。2014年2月，钰诚集团收购了这家公司，并对其运营的网络平台进行改造。2014年7月，钰诚集团将改造后的平台命名为“e租宝”，打着“网络金融”的旗号上线运营。 办案民警介绍，2015年底，多地公安部门和金融监管部门发现“e租宝”经营存在异常，随即展开调查。 公安机关发现，至2015年12月5日，“钰诚系”可支配流动资金持续紧张，资金链随时面临断裂危险；同时，钰诚集团已开始转移资金、销毁证据，数名高管有潜逃迹象。为了避免投资人蒙受更大损失，2015年12月8日，公安部指挥各地公安机关统一行动，对丁宁等“钰诚系”主要高管实施抓捕。 办案民警表示，此案案情复杂，侦查难度极大。“钰诚系”的分支机构遍布全国，涉及投资人众多，且公司财务管理混乱，经营交易数据量庞大，仅需要清查的存储公司相关数据的服务器就有200余台。为了毁灭证据，犯罪嫌疑人将1200余册证据材料装入80余个编织袋，埋藏在安徽省合肥市郊外某处6米深的地下，专案组动用两台挖掘机，历时20余个小时才将其挖出。 警方初步查明，“钰诚系”的顶端是在境外注册的钰诚国际控股集团有限公司，旗下有北京、上海、蚌埠等八大运营中心，并下设融资项目、“e租宝”线上销售、“e租宝”线下销售等八大业务板块，其中大部分板块都围绕着“e租宝”的运行而设置。 办案民警表示，从2014年7月“e租宝”上线至2015年12月被查封，“钰诚系”相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，累计交易发生额达700多亿元。警方初步查明，“e租宝”实际吸收资金500余亿元，涉及投资人约90万名。 庞氏骗局 “e租宝”95%的项目都是假的 “‘e租宝’就是一个彻头彻尾的庞氏骗局。”在看守所，昔日的钰诚国际控股集团总裁张敏说，对于“e租宝”占用投资人的资金的事，公司高管都很清楚，她现在对此非常忏悔。 “e租宝”对外宣称，其经营模式是由集团下属的融资租赁公司与项目公司签订协议，然后在“e租宝”平台上以债权转让的形式发标融资；融到资金后，项目公司向租赁公司支付租金，租赁公司则向投资人支付收益和本金。 办案民警介绍，在正常情况下，融资租赁公司赚取项目利差，而平台赚取中介费；然而，“e租宝”从一开始就是一场“空手套白狼”的骗局，其所谓的融资租赁项目根本名不副实。“我们虚构融资项目，把钱转给承租人，并给承租人好处费，再把资金转入我们公司的关联公司，以达到事实挪用的目的。”丁宁说，他们前后为此花了8亿多元向项目公司和中间人买资料。 采访中，“钰诚系”多位高管都向记者证实了自己公司用收买企业或者注册空壳公司等方式在“e租宝”平台上虚构项目的事实。 “据我所知，‘e租宝’上95%的项目都是假的。”安徽钰诚融资租赁有限公司风险控制部总监雍磊称，丁宁指使专人，用融资金额的1 .5%-2%向企业买来信息，他所在的部门就负责把这些企业信息填入准备好的合同里，制成虚假的项目在“e租宝”平台上线。为了让投资人增强投资信心，他们还采用了更改企业注册金等方式包装项目。 办案民警介绍，在目前警方已查证的207家承租公司中，只有1家与钰诚租赁发生了真实的业务。有部分涉案企业甚至直到案发都被蒙在鼓里。 根据人民银行等部门出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，网络平台只进行信息中介服务，不能自设资金池，不提供信用担保。据警方调查，“e租宝”将吸收来的资金以“借道”第三方支付平台的形式进入自设的资金池，相当于把资金从“左口袋”放到了“右口袋”。不仅如此，钰诚集团还直接控制了3家担保公司和一家保理公司，为“e租宝”的项目担保。 虚假宣传 “1元起投，随时赎回，年息最高14 .6%” “1元起投，随时赎回，高收益低风险。”这是“e租宝”广为宣传的口号。许多投资人表示，他们就是听信了“e租宝”保本保息、灵活支取的承诺才上当受骗的。“e租宝”共推出过6款产品，预期年化收益率在9%至14.6%之间，远高于一般银行理财产品的收益率。 投资人张先生表示，“e租宝”的推销人员鼓动他说，“e租宝”产品保本保息，哪怕投资的公司失败了，钱还是照样有。 投资人徐先生给记者算了一笔账：“我拿10万块钱比较的话，在银行放一年才赚2000多块钱；放在‘e租宝’那边的话，它承诺的利率是14.6%，放一年就能赚14000多块钱。” 投资人席女士则称，自己是被“e租宝”可以灵活支取的特点吸引了：“一般的理财产品不能提前支取，但‘e租宝’提前10天也可以拿出来。” “e租宝”抓住了部分老百姓对金融知识了解不多的弱点，用虚假的承诺编织了一个“陷阱”。为了加快扩张速度，钰诚集团还在各地设立了大量分公司和代销公司，直接面对老百姓“贴身推销”。其地推人员除了推荐“e租宝”的产品外，甚至还会“热心”地为他们提供开通网银、注册平台等服务。正是在这种强大攻势下，“e租宝”仅用一年半时间，就吸引来90多万实际投资人，客户遍布全国。 挥霍无度 80名高管拿百万年薪丁宁送人财物逾10亿 据警方调查，“钰诚系”除了将一部分吸取的资金用于还本付息外，相当一部分被用于个人挥霍、维持公司的巨额运行成本、投资不良债权以及广告炒作。 据多个犯罪嫌疑人供述，“e租宝”平台实际控制人、钰诚集团董事会执行局主席丁宁与数名集团女高管关系密切，其私生活极其奢侈，大肆挥霍吸收来的资金。警方初步查明，丁宁赠与他人的现金、房产、车辆、奢侈品的价值达10余亿元。仅对张敏一人，丁宁除了向其赠送价值1.3亿元的新加坡别墅、价值1200万的粉钻戒指、豪华轿车、名表等礼物，还先后“奖励”她5.5亿元人民币。 “钰诚系”的一大开支还来自高昂的员工薪金。以丁宁的弟弟丁甸为例，他原本月薪1.8万元，但调任北京后，月薪就飞涨到100万元。据张敏交代，整个集团拿着百万级年薪的高管多达80人左右，仅2015年11月，钰诚集团需发给员工的工资就有8亿元。 2014年以来，“钰诚系”先后花费上亿元大量投放广告进行“病毒式营销”，还将张敏包装成“互联网金融第一美女总裁”。 “‘e租宝’的窟窿只会越滚越大，然后在某个点集中爆发，账上没钱还给老客户，也不能还给新客户。”张敏说，自己曾在2015年9月让公司的数据中心进行测算，结果显示，“e租宝”的赎回量将在2016年1月达到9亿，此后赎回量逐月递增。 丁宁坦言，钰诚集团旗下仅有钰诚租赁、钰诚五金和钰诚新材料三家公司能产生实际的经营利润，但三家企业的总收入不足8亿，利润尚不足一亿。因此，除了靠疯狂占用“e租宝”吸收来的资金，“钰诚系”的正常收入根本不足以覆盖其庞大的开支。 最新进展 有关部门加紧取证追赃 根据“e租宝”案件中已经查明的种种犯罪事实，司法机关认为，犯罪嫌疑人的这些行为已经涉嫌非法吸收公众存款和集资诈骗。 中央财经大学法学院教授郭华介绍，非法吸收公众存款罪有4个构成要件：第一是未经有关部门批准或者假借合法的经营形式来吸存，第二是以媒介、短信、推荐会等形式公开吸存，第三是通过私募、股权等其他的手段来承诺还本付息或者回报，第四是向社会公众即不特定的人吸存。在本案中，犯罪嫌疑人利用网络平台公开向全国吸存，还对外承诺还本付息，其行为已经涉嫌非法吸收公众存款罪。 “对于已经构成非法吸收公众存款罪的，如果还存在挥霍性投资或者消耗性支出导致财产不能偿还的情形，就构成了集资诈骗罪，”他认为。 办案民警介绍，由于“钰诚系”的资金交易庞杂，财务管理混乱，其资金流向还在调查之中。目前，公安机关正在与银监会、人民银行等部门通力配合，加快工作进度，全力以赴进行调查取证、追赃、甄别涉案资产等工作，最大限度地挽回投资人损失。为了便于投资人报案、完善案件处置相关信息，公安机关已经搭建起投资人信息登记平台，并将于近期挂接在公安部官方网站上启用。 有关部门表示，投资人应及时、主动报案、登记信息、提供证明材料，避免因不及时、不如实报案、登记而损害自身合法利益；同时，请投资人依法维权，不信谣、不传谣、不受蛊惑，不组织、参与各类非法活动。涉嫌犯罪的人员，应当积极配合调查、退缴违法所得，争取从宽处理。

e租宝曾试图毁证据 投资人该怎么办？

    1月14日，备受关注的“e租宝”平台的21名涉案人员被北京检察机关批准逮捕。1月31日，震惊全国的e租宝案件真相得到进一步披露。这个一年半内非法吸收资金500多亿元，受害投资人达90万人次的大案慢慢揭开面纱。 　　而对于不明真相的这些投资人，应该何去何从？据之前报道，不少投资人在平台中投入的金额令人咂舌。所以，现在大家要做的不是守在电脑电视前四处观望，而是要尽快行动起来。 　　第一，投资者必须主动报警 　　你要做的是须向自己所属地区的警方主动报案并登记信息，留下被骗案底。只有这样才能在警方追回部分赃款后，得到及时的补偿。努力避免因自己不及时、不如实报案而造成的损害自身合法利益的情况发生。 　　第二，搜集并保存好相关证据 　　据报道，e租宝存在严重的销毁证据情况，“其犯罪嫌疑人将1200余册证据材料装入80余个编织袋，埋藏在安徽省合肥市郊外某处6米深的地下，专案组动用两台挖掘机，历时20余个小时才将其挖出”。所以受害人要有意识的主动搜集证据，提供自己在e租宝投资的相关证明，比如你在e租宝的平台账号，交易过程等，尽量介绍自己被骗的前后经过，搜集并保存好各项材料。 　　第三，保持理智，依法维权 　　目前，e租宝及其所属集团的负责人已被警方控制，案件真相正在进一步查明中。公安机关也正在与银监会、人民银行等部门通力配合，全力以赴进行调查取证、追赃、甄别涉案资产等工作，将最大限度地挽回投资人的损失。因此作为投资人请切记依法维权，不信谣、不传谣、不受蛊惑，并不去组织参与各类非法活动。相信警方，静待结果！ 　　最后，小编提醒大家：为了便于投资人报案、完善案件处置相关信息，公安机关已经搭建起投资人信息登记平台，并将于近期挂接在公安部官方网站上启用。所以各位投资人请留意公安部官方网站近期动态，及时报案。

互联网金融投融资年增长率超600% P2P成最重要版图

（原标题：互联网金融投融资年增长超600% P2P成最重要版图） 据经济之声《天下财经》报道，虽然年底出现了跑路潮，但网贷平台的发展速度依然惊人。京北智库最新发布的报告显示，2015年中国互联网金融市场投融资金额同比大幅增长600%以上。其中，以P2P网贷为主的网络贷款类占比接近四成，成为互联网金融最重要的版图。 互联网金融站上风口 从数量上看，2015年，中国互联网金融领域一共发生402起投融资案例，有370家企业获得了融资。从金额上看，融资总额高达944亿元人民币，对比2014年的100多亿额度，这个增速快得有些惊人。业内人士认为，互联网金融已经站上风口，进入了大资本时代。 罗明雄：总的从投资来看，一年增长600%。有多少企业的营业额和利润比前一年增长100%的，寥寥无几。但在互联网金融企业，不增长300%，都不好意思跟人说，互联网金融必然是风口。 　P2P平台从“野蛮生长”到赴美上市 互联网金融包含综合金融服务、众筹、支付、理财、网贷等多个方面，其中，以P2P为主的网贷投融资表现尤其突出。2015年，网贷领域发生149起投融资案例，涉及金额大约是142亿元人民币， 正因为如此，有人说：2013年是网贷萌芽的一年，2014年是网贷野蛮生长的一年，2015年则是网贷全面爆发的一年。的确，P2P网贷平台2015年出现大开大合的格局，数量已经突破3700家，同比增长接近百分之百。临近年底，宜人贷的赴美上市，更是成了行业的标志性事件。不过，原纳斯达克中国区首席代表徐光勋认为，2016年不太可能有更多的P2P平台赴美上市。 徐光勋：刚刚成立，刚刚拿到钱，2016年美国上市的话我觉得不够，除非是前两年，他们已经拿到钱了，经过14年、15年的发展，优化团队，这种情况下2016年上的话，我觉得可以，但是据我了解这方面还不是很多。 做大做强、稳定发展 特别值得注意的是，在P2P平台爆发式增长的同时，问题平台数量2015年也激增超过3倍。尤其是临近年底，不少平台出现兑付危机，跑路潮风起云涌。为此，监管层的态度也日趋严格。深圳、上海等地先后暂停P2P平台注册，中央政法委也决定开展互联网金融领域的专项整治。那么在这样的背景下，2016年，网贷平台怎么才能稳定健康发展，而不再是大浪淘沙呢？徐光勋的建议是，抓紧时间并购，做大做强。 徐光勋：其实很想建议一下，可以通过友好的并购，做一个更大一点，更完善的P2P。到目前为止，据我了解，很多人没有往这方面想。单独的做的话，我觉得市场有限。

银行评测报告显示：网络信贷蚕食传统银行

       第三方金融研究机构日前发布的《2015年度360°银行评测报告》显示，尽管银行理财产品以高收益率和稳健性吸引投资者的青睐，但新兴的互联网理财已经与之展开双雄争霸，2015年互联网理财的投资人数和投资金额呈现双升态势，显示银行与互联网理财间的竞争和渗透将成为新常态。此外，网络贷款快速崛起，瓜分传统的银行信贷业务，而京东白条、花呗更以咄咄之势挑战银行的信用卡霸主地位。 　　在2015年，以各大电商为代表的互联网信贷产品蜂拥而至，其简便、快捷、亲民的申请方式让借款人有了更多选择，银行在贷款方面的绝对优势正在被新兴的网络借贷渠道蚕食，这成为房贷之外的其他类银行贷款产品的申办量下滑的重要影响因素。2015年在银行申请办理贷款的用户量同比2014年再次出现下滑，由17.8%下降到14.57%。除房贷申办量出现上涨外，消费贷、车贷和经营贷等其他各类贷款均全面下滑。 　　房贷上涨的主要原因有两方面，一是受到2015年央行五次降息影响，住房按揭贷款和公积金贷款利率降到历史最低值。各地房产限购限贷政策相继松绑以及公积金贷款政策的调整，导致2015年房贷申办量上涨。而房贷需求是其他借款渠道无法解决的，用户只能通过银行贷款。 　　银率网分析师认为，银行在经济欠发达地区对个贷的推广力度有待加强。未来借助互联网金融，银行与用户之间摒弃地域限制，摆脱营业网点的束缚，欠发达地区发展潜力更大。 　　近年来，互联网金融发展迅速，不少用户抛弃信用卡转而使用网络购物信用贷款，这对银行业务是一个不小的冲击。评测报告显示，2015年有39.82%的持卡人曾经使用过京东白条、花呗等网络购物信用贷款。网络信贷服务具有交易方便、申请方便和分期免手续费等优势，网络信贷的这些优势值得银行借鉴，从而进一步提升信用卡业务服务。 　　2015年，银行网点、银行官网、“扫楼办卡”依然是银行用户申请信用卡渠道的前三甲选项。但是和去年相比，银行网点、官网、“扫楼办卡”、路边摊办卡等传统办卡方式的占比都有不同幅度下降，而网银、手机银行、微信银行、APP和授权网站等新型的电子银行渠道均有所增长，尤其是网银和手机银行，办卡比例已经超过传统的路边摊办卡，成为排名第四的办卡渠道。 　　在众多影响用户选择信用卡的因素中，排名第一的是信用卡额度大小，占比60.64%；排名第二的是信用卡优惠的多少，其中购物优惠、刷卡满额送礼优惠和美食优惠最受持卡人青睐。随着还款的网络化、便捷化，银行网点的数量对用户选择信用卡的影响越来越小。

监管方表态+小银行介入 P2P资金银行存管有望破局

    去年12月28日之前，虽然第三方银行存管的传言甚嚣尘上，而P2P资金存管的主要模式还是第三方支付存管和第三方支付加银行联合存管模式。 　　据不完全统计，截止去年年底，已有20余家银行布局P2P资金存管业务，主要是股份制商业银行和城市商业银行。然而，正式完成系统对接的P2P平台，却不到10家，按照2595家运营平台的数量来算，占比可谓极低。 　　12月28日，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》正式明确了P2P必须在银行进行资金存管，但银行只承担形式审核责任而不承担实质审核责任。 　　“第三方存管”，是银行提供的一项业务，普遍用于证券行业，目前比较成熟完善的存管系统为证券交易系统，股民的银行账户与证券账户实现对接，从而保证证券公司不能私自挪用开户股民的资金。 　　“第三方托管”指的是银行作为第三方，代表资产所有人，确保委托人利益，按照相关约定条约内容，对托管资产进行保管、清算、核算和估值，并监督资金运作和流向。与“第三方存管”相比，“第三方托管”更加严格，门槛更高，主要用于信托以及私募等业务。 　　对于P2P行业而言，《征求意见稿》虽然规定银行对出借人与借款人开立和使用资金账户进行管理，依照出借人与借款人向网络借贷信息中介机构发出的指令，对出借人与借款人的资金进行存管、划付、核算和监督。但是银行只承担实名开户和履行合同约定及借贷交易指令表面一致性的形式审核责任，但不承担融资项目及借贷交易信息真实性的实质审核责任。也就是说，银行只是“存管”而非“托管”。 　　《征求意见稿》这一规定，实际上在一定程度上为银行规避了责任，希望就此让一直处于观望态度的银行放下了包袱，以更加积极的姿态拥抱P2P业务。 　　可是，银行似乎仍有顾虑。距离《征求意见稿》出台已过半月，不少银行在选择P2P存管合作伙伴的时候，依然会设立较高的门槛。如要求平台是国企参控股，或是上市公司，注册资本在3000万到5000万之间，存续期在三年以上，还要缴纳动辄数千万的保障金。 　　某平台负责人表示，他近期接触的银行，无论是股份银行还是城商行，都担忧自身声誉被部分实力不够的P2P平台拖累，准入条件和门槛较之前都没有降低多少。针对18个月的监管“缓冲期”，还有的银行采用“拖字诀”，故意延长P2P存管申请的审批周期，或以系统没做好为由一直不批。 　　除了银行的配合程度，资金存管的成本也是很多平台关注的焦点。按照行业惯例，银行存管的收费一般分为几大块，包括服务费、手续费、接入费等。一边是众多P2P平台对接银行资金存管的迫切需求，另一边是银行的高门槛与慢流程，监管细则的推进似乎遇到了一定的阻力。 　　然而不久前，网络传出某家原城市住房储蓄银行转制的股份制商业银行的P2P资金存款门槛和收费清单。其中，该银行在对网贷平台资金存管的门槛，包括平台上线6个月以上，实缴注册资本金达到1000万以上等。在资金存管收费上，该行给出的存管费用起步价为5万/年，年交易额5000万以上可实行每笔交易额的0.08%费率，并存在封顶价格。 　　1月22日，网上传出北京版网贷监管细则即将出台的消息。在资金存管方面，北京市金融局相关负责人向记者表示，希望能有更多的银行为网贷企业开放资金存管业务，为保障资金安全运营发挥关键性作用。 　　此外也有知情人士透露，早前银监会相关部门已经与几家银行协商制定P2P资金存管的具体操作细则，也就是说，未来存管的门槛或将由监管层面来明确。 　　业内权威人士表示，银监会可以指定数家银行作为网贷资金存管的定点银行，并适当控制银行对合作门槛的设定，其他银行则可以自愿进行资金存管合作。 　　各级监管层表态乃至“出手”，积极引导所辖区域网贷行业健康发展，适时行使《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》赋予自己的规范职责和监管使命。 　　在资金存管层面，随着监管方的有意公开“撮合”，和一些小型股份制银行、城商行的加快介入导致的门槛降低，相信今年将会有更多的平台与银行达成资金存管业务合作。

国务院决定拓宽融资渠道鼓励扩大股权等直接融

（原标题：国务院决定拓宽融资渠道鼓励扩大股权等直接融资） 国务院常务会议确定，对长期亏损、失去清偿能力或环保、安全生产不达标且整改无望的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款，支持化解过剩产能。 国务院总理李克强1月27日主持召开国务院常务会议，确定金融支持工业增效升级的措施，壮大实体经济基础；决定推动《中国制造2025》与“互联网+”融合发展；决定清理规范一批政府性基金收费项目，持续为企业减负；部署全面加强农村留守儿童关爱保护。 会议指出，用好和创新金融工具，支持工业增效升级，是金融更好服务实体经济的重要内容。会议确定，一是引导金融机构加大对高新技术企业、重大技术装备、工业强基工程等的信贷支持，促进培育发展新动能。制定金融支持制造强国建设指导意见，发展能效贷款、排污权抵押贷款等绿色信贷。二是鼓励通过并购贷款、发行优先股和可转换债券等筹集资金开展兼并重组，推动改造传统动能。支持大企业设立产业创投基金，支持地方开展小微企业融资担保代偿补偿等业务。三是对长期亏损、失去清偿能力或环保、安全生产不达标且整改无望的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款，支持化解过剩产能。四是拓宽融资渠道，鼓励扩大股权、债券等直接融资，大力发展应收账款融资。支持运作规范、偿债有保障的企业发行公司信用债调整债务结构。五是继续整顿金融服务乱收费，取消不合理收费项目，降低不合理收费标准。支持银行加快不良贷款处置，惩戒恶意逃废债务行为，防范和化解金融风险。 会议指出，实施《中国制造2025》对促进制造业升级等发挥了积极作用，这也是深化供给侧结构性改革的重要内容。必须坚持市场导向，引导企业适应和引领市场，在“中国制造+互联网”上尽快取得突破，实现中国制造迈向中高端。一要以推进数字化、网络化、智能化制造为抓手，加快构筑自动控制与感知技术、工业云与智能服务平台、工业互联网等制造业新基础，培育制造业新模式、新业态、新产品。二要抓紧发布智能制造、绿色制造、质量品牌提升等11个配套实施指南、行动计划或专项规划。促进大中小企业、初创企业、高校、科研院所等多方协同，加快建设制造业创新中心、“双创”平台，带动更多创新型中小企业成长。三要完善加计扣除等政策，适当加大财政投入，设立“中国制造2025”专项资金，启动一批重大标志性项目和技改工程。四要加强标准建设，面向市场多样化需求制造消费者和客户需要的高质量中高端产品。五要加强国际交流，深化中外制造业创新合作。 为持续清理和规范涉企收费，减轻企业负担，会议决定，从今年2月1日起，一是依法将新菜地开发建设基金和育林基金征收标准降为零，停征价格调节基金，整合归并水库移民扶持基金等7项征收对象相同、计征方式和资金用途相似的政府性基金，取消地方违规设立的政府性基金。二是将教育费附加、地方教育附加、水利建设基金的免征范围由月销售额或营业额不超过3万元的缴纳义务人，扩大到不超过10万元。免征政策长期有效。上述措施预计每年可为企业减负约260亿元。今后一般不再新设政府性基金项目，保留的全部进入目录清单，公开预决算，接受社会监督。 会议认为，加强关爱保护，使数千万农村留守儿童安全健康成长，是家庭和政府、社会的共同责任。会议要求，必须依法强化家庭监护主体责任，落实基层政府、村（居）委会和学校等安全管理、监督、教育等职责，支持社工、慈善组织等社会力量参与，完善关爱服务体系。建立强制报告、干预、帮扶等机制，打击侵害留守儿童的各种违法行为。加大寄宿制学校等建设。通过推进农民工市民化、引导扶持返乡创业就业等措施，从源头上减少留守儿童。

2015股权众筹盘点：融资难度增大 线上线下结合

     回顾2015年股权众筹，你捡过哪些西瓜、芝麻，或者跳过哪些坑。 　　第一部分 务虚的西瓜和芝麻 　　之所以先来点务虚的，是因为想和大家聊点行业的，趋势的东西，咱们在低头赶路的时候，必须也要抬头看看方向，特别是在年末岁初的时候。对于方向，变革家在这里跳出股权众筹的领域，来就股权投资和个人股权投资者的趋势、方向，谈谈自己的观点。 　　一、股权资产成为个人资产的标准配置，已经成为必然的趋势 　　1、有产阶层的资产配置有了新的变化。相比于之前有产阶层或者较高净值人群的资产配置，现在大家在新的经济环境下，有了新的相对标准配置，我们发现按照理财资产配置金字塔形的组合：不动产（住宅、底商、商业房产等）和银行存款、招商加盟等店铺资产、理财产品（基金、P2P、债券、股票等）、股权资产。也就是说，股权资产作为理财中风险最高的产品，已经渐成人们理财的标准配置。所以，股权投资领域方向一定会是大西瓜，绝对不会是小芝麻。 　　2、股权众筹只是人们股权资产配置的方式之一。对于股权资产配置的个人股权投资者来说，现在主要集中的领域是在股权众筹领域，原因很简单，因为股权投资的核心是项目，股权众筹领域目前是能给广大的个人股权投资者提供项目标的最直接和集中的地方，也是门槛较低的地方，另外个人股权投资者可以参与的新三板、新四板、个人天使等方式，要么进入门槛相对较高，要么流动性严重不足，要么项目质量还不如股权众筹领域，这导致目前股权众筹领域集中了主要的个人股权投资者。所以从这个角度讲，人们无需担忧股权众筹领域监管层面不明朗会不会有风险的问题，因为，只要人们股权投资的需求在，即便是没有众筹的方式，也一定会有新的实现这种需求的方式或模式出现。 　　二、个人股权投资者渐成趋势人群，未来仅次于股民的庞大的投资者人群已经为市场所认同。 　　1、个人股权投资者真正为大家所认同，实际上是股权众筹领域慢慢火热起来后，这个群体才被关注并重视起来的。我们之所以愿意投身到服务个人股权投资者的方向中，是因为我们这些年以来一直在和土豪们打交道，在和土豪打交道的过程中，我们发现股权投资已经成为他们的必需品。原因很简单，这些土豪，绝大部分都是中小企业老板，在目前的环境下，他们发现再重新自己亲自操刀做一个公司，不如用资本的力量，去投资一个有前途的创业项目，这样可能完成自己的产业布局，也可能实现自己的资产配置，还可能为未来的事业拓展了另外一条路。所以，正是看到了这样的强烈需求，我们才即便是开始不被很多人认同，也将服务个人股权投资者的事情坚持下来，在这个过程中，越来越多的人包括主流的机构投资者认同了这个方向。 　　2、股权众筹只是人们股权资产配置的方式之一。对于股权资产配置的个人股权投资者来说，现在主要集中的领域是在股权众筹领域，原因很简单，因为股权投资的核心是项目，股权众筹领域目前是能给广大的个人股权投资者提供项目标的最直接和集中的地方，也是门槛较低的地方，另外个人股权投资者可以参与的新三板、新四板、个人天使等方式，要么进入门槛相对较高，要么流动性严重不足，要么项目质量还不如股权众筹领域，这导致目前股权众筹领域集中了主要的个人股权投资者。所以从这个角度讲，人们无需担忧股权众筹领域监管层面不明朗会不会有风险的问题，因为，只要人们股权投资的需求在，即便是没有众筹的方式，也一定会有新的实现这种需求的方式或模式出现。 　　二、个人股权投资者渐成趋势人群，未来仅次于股民的庞大的投资者人群已经为市场所认同。 　　1、个人股权投资者真正为大家所认同，实际上是股权众筹领域慢慢火热起来后，这个群体才被关注并重视起来的。我们之所以愿意投身到服务个人股权投资者的方向中，是因为我们这些年以来一直在和土豪们打交道，在和土豪打交道的过程中，我们发现股权投资已经成为他们的必需品。原因很简单，这些土豪，绝大部分都是中小企业老板，在目前的环境下，他们发现再重新自己亲自操刀做一个公司，不如用资本的力量，去投资一个有前途的创业项目，这样可能完成自己的产业布局，也可能实现自己的资产配置，还可能为未来的事业拓展了另外一条路。所以，正是看到了这样的强烈需求，我们才即便是开始不被很多人认同，也将服务个人股权投资者的事情坚持下来，在这个过程中，越来越多的人包括主流的机构投资者认同了这个方向。 　　2、个人股权投资者会成为仅次于股民的庞大人群。当股权投资成为个人理财的标准配置后，随着股权投资通道的不断丰富和完善，越来越多的人会进入到这个市场。现实中，即便是在三四线城市，也有大量的人们有着股权投资的强烈需求，问题在于他们严重缺乏股权投资的通道和相关的判断能力，所以只要股权投资的通道越来越完善，这个人群会越来越从隐性需求变为显性的人群。从这个角度讲，股权众筹的人群基数决定了西瓜还是很具有吸引力的。 　　第二部分 务实的西瓜、芝麻和坑 　　上面说了这么多的务虚的，行业性，趋势性的总结内容，下面和大家重点聊聊这一年中，股权众筹领域中项目、领投方等的特点，其中有些坑特别值得注意，因为在新的一年中，这些坑一定还会出现。 　　一、股权众筹平台项目的变化 　　2015年，股权众筹平台开始真正正面交锋一年，人们发现，排名前面几个的众筹平台开始了真正的比拼，拼项目的数量，项目的质量，项目的融资速度，项目的领投机构。 　　1、项目的领域范围在扩大 　　这一年中，股权众筹平台的项目所覆盖的领域明显增多，和线下机构投资者所投资的领域的时间差越来越短。 　　在2014年，股权众筹的创投类项目中，基本上就是集中在所谓O2O领域，在这一年中，每当投资领域中的新热点出现后，股权众筹平台上很快就会出现该领域的项目，这就造成了一种现象，那就是一个项目上线平台后，他的竞品就会很快在其他平台进行众筹。从这个角度来说，股权投资者更应该理性的看待和对比这些项目，这也是为什么变革家在新的产品中要增加对于竞品的分析报告的内容，就是希望让投资人有更充分的信息进行决策。不要冲动或者纠结中做出决策，否则，看着是个西瓜，但很可能就是一个芝麻。 　　2、项目开始了多平台众筹方式 　　目前参与股权众筹的项目，阶段主要集中的天使、preA，但在这一年中，我们看到不少B轮、B+轮的项目，随之而来的，是不少项目开始在多个众筹平台来进行融资，原因在于单一的平台无法消化项目方所需要的资金量，但这对于众筹平台来说，融资效率的压力也在增大，因为这种融资的对比会非常明显，平台的融资效率高低和投资人数量质量，会得到最直接的检验。从这个角度来说，投资人在投资这样的项目时，就像我们在这些项目的投资建议中所提到的，一定要严重关注此类项目的融资规划和筹资能力。 　　3、项目融资难度增大，线上线下结合的筹资方式越来越明显 　　在这一年中，我们发现平台的推送项目的速度实际上是在降低，原因其实也很简单，因为每个平台所覆盖的投资人是有限的，而且活跃的投资人更是有限，这些所重复投资的能力显然也是有极限的，让同一群人不断的消费项目，频次显然不可能高，这意味着平台要么降低频次，要么拼命获取更多的个人股权投资者。但是显然频次降低对于平台来说，是不能接受的，因为对于平台来说，频次和融资成功率是核心的KPI，那么为了保障融资成功率，所以越来越多的项目开始进行线上线上的融资方式，平台不断进行线下的路演，通过会销的方式帮项目进行募资。但是从另外一个角度，我们认为这也是投资者开始越来越理性和成熟的体现，我们一直强调股权投资的本质是风险投资，而对于抗风险能力弱的个人股权投资者来说，稳健是第一位的，宁肯错过不能错投，少赔即是多赚，因为个人股权投资者毕竟不像机构投资者，因为一定要立足在理财的角度。 　　4、项目中的一次性投资人增多 　　在这一年中，我们也发现，股权众筹的项目跟投人中，一次性的投资者明显增多。这说明几个问题：第一，这些一次性的投资人基本上属于项目拉过来的投资人托儿；第二，项目本身的质量不高，否则根本不需要这些投资托儿；第三，平台方的跟投人数量根本没有自我所表述的那么大，判断平台方的能力不能仅仅看其成功了多少项目，而要分析这些项目背后的投资人是一次性的，还是多次重复投资人。 　　二、领投方 　　领投方在项目融资的过程中发挥的作用越来越大，而且定位于专注股权众筹领投的机构也不断出现。一线机构和一线大佬的领投人不断出现，而领投人中一些新的坑也在不断的出现，下面也和大家分享一下我们根据所统计到数据总结出的，在这一年中领投方出现的特点。 　　1、一线机构和一线大佬不断领投 　　这是一个明显的特点。比如在这一年中，像徐小平老师的真格基金、雷军老师、戈壁创投、俞敏洪老师、盛希泰老师等，纷纷领投相关的项目，并为之站台背书。不过遗憾的是，即便是这些大佬们所领投的项目，依然有融资失败的案例，那么问题就来了，这些大佬大牛机构领投的项目怎么会出现如此极端的现象呢，所以在这个过程中，对于广大跟投的个人股权投资者来说，领投方的诚意和项目的判断能力就必须要严肃的思考了。 　　2、领投方的领投比例在下降 　　在这一年中，我们发现，领投方的领投比例在不断的突破底线，甚至有些项目简直就是无底线。变革家认为，领投方诚意的其中一个重要的表达方式，那就是领投比例的多少，我们认为作为领投方，领投比例至少应该超过50%，否则何谈你对于领投项目的信心，何谈你的诚意，跟投人不得不怀疑你是不是要找接盘侠，你又如何对得住你所要拿的20%的项目carry。 　　这种领投比例的下降，对于个人股权投资者来说，也必须要提高警惕。 　　3、领投方推选项目的质量令人困惑 　　这里令人困惑的主要是那些一些机构和大佬们领投的项目。如果说普通的不知名的机构领投的项目，质量不高或者有问题，还是有情可原的，毕竟项目的判断能力还是有差别的，但是，对于那些知名机构和个人领投的项目，他们的项目却有着明显的影响或者质量问题，那么对于咱们个人股权投资者来说，那就令人困惑了。 　　是有心还是无意？我们觉得无意这种可能性恐怕很低，有心是一定的，但是这种有心也往往是无奈的有心，原因在于之前投出的项目，要么是当初看走眼了，要么是项目在后来的运营过程中出现了问题，但是对于机构来说，继续通过机构融资的方式已经有很大的压力，通过股权众筹，让个人股权投资者帮忙接一棒，送项目一程，再看看项目是否还有转机。 　　但是问题来了，你将自己没有信心的项目放到股权众筹平台，然后自己又凭借声望来为其站台，那这就让个人股权投资者的风险来了。那么这种情况下，我只能要么怀疑你的判断能力，要么怀疑你的诚意。要是你的诚意足的话，哪怕是拿你有信心的项目，自己吃肉，让跟投人喝汤，都未尝不可，但是你不能让我们连汤都喝不到，甚至直接就是冤大头。 　　所以，对于个人股权投资者来说，不要迷恋大佬，也不要迷恋明星机构，不要相信传说，还是那句话，相信自己的判断，相信生活中的商业体验。 　　4、领投方的诚信度需严重关注 　　如果领投方仅仅是能力被怀疑，其实这至少说明投资的品格还是好的，但是，在统计分析中，我们发现，有些领投方的诚信度甚至都有问题，这就是完全不能原谅的。比如，有的项目明明就是说的和做的完全是两张皮，却还是一个劲的忽悠投资人；有的项目明明连产品都没有，却也到众筹平台上来，忽悠一个高大上的故事；有的项目明明就是游走在灰色领域的边缘，根本不应该被拿上来作为融资项目，却依然堂而皇之的出现，要么是领投方没判断力，要么是平台没有判断力，要么就是二者诚信有问题。 　　更有甚者，我们看到有的项目领投方，承诺出资，众筹完毕后却不兑现，不仅是坑跟投者，还坑了项目方。 　　所以，对于股权投资者来说，随着项目包装的能力越来越高，领投方也越来越令人存疑，我们必须要睁大眼睛，慎重做投资决策，一定要回到项目的本身，不要迷恋什么二胎风暴、无人未来、O2O天下等所谓风口，静下心，看需求，看用户，看产品，看团队。 　　三、平台方 　　1、股权众筹平台的用户集中度高 　　我们根据统计到的用户数据来看，众筹平台的用户集中度已经表现的非常明显，几大平台占据了主要的比例。所以，我们始终认为得个人股权投资人得未来，当然对于我们来说，我们的用户来自于所有的平台，大家也可以理解为什么我们会集中在主要平台的项目进行拆解。 　　2、股权众筹平台融资压力增大，开始线下结合的方式 　　这一年中，我们看到众筹平台越来越多的将项目进行线下路演，原因在于融资压力越来越大，融资的效率也在降低。 　　3、平台用户的忠诚度不高，跨平台投资的趋势越来越明显 　　从数据能看出来，在庞大的用户群中，在单一平台的投资的忠诚度有限，而且从趋势上来看，忠诚度呈下降趋势；而且随着项目的同质化越来越明显，这种趋势会被强化。 　　最后和大家总结一下，过去的一年，个人股权投资者已经作为独立的人群展现在市场中，股权资产的趋势已经为主流所认同。我们认为，趋势是美丽的，方向是可期待的，但是过程却是要慎重的。在岁末年终之际，变革家和大家共勉一句话：梦想要坚持，方向要坚定，过程不纠结。我们一起在路上。

证监会就股权众筹等问题答记者问

证监会回应“实施注册制之后投资风险或将增加”观点 2016年1月29日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人张晓军发布两项内容：一是证监会联合电力、电信举行跨行业信息安全应急演练；二是关于两融、证券公司开展股票质押回购业务、大股东增减持、投资者开户、证券公司客户交易结算资金的有关情况，同时回答了记者的提问。 问：请介绍一下关于两融、证券公司开展股票质押回购业务、大股东增减持等的有关情况？ 答：相关情况如下： 一、关于融资融券业务运行情况 截至1月28日，融资融券余额9149亿元，各项风险控制指标处于安全状况。 一是客户整体维持担保比例为225.5%，仍远高于150%的预警线。其中维持担保比例高于200%的客户负债4169亿元，占比仍接近一半。低于130%的客户负债144.6亿元，仅占1.55%，只占今年以来A股日均交易额的2.7%。 二是客户日均平仓金额为4946万元，较去年日均水平下降47%。平仓金额超过1亿元的有4个交易日，其中1月11日为1.37亿元，14日为1.33亿元，27日为1.07亿元，28日为1.59亿元，占当日A股普通交易额的比重为万分之四。 三是客户融资余额主要分布在市盈率相对较低的标的股票。据统计，按动态市盈率计算，市盈率在50倍以下的股票融资余额5443亿元，占标的股票融资余额的62.7%，较去年底上升了12个百分点，稳健性有所增强。 二、关于证券公司开展股票质押回购业务的情况 根据沪深证券交易所数据，截至1月28日，证券公司开展的场内股票质押回购业务融资余额为7000余亿元，整体平均履约保障比例约249%，低于平仓线的融资余额为200余亿元。 据了解，股票质押回购业务大部分资金主要向上市公司持股5%以上股东提供融资，多用于补充企业流动资金、偿还债务等用途。根据《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告[2016]1号），上市公司持股5%以上股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。因此，此类合约的违约处置，主要通过协议转让、大宗交易或司法过户等方式进行。 三、关于2016年以来大股东增减持的情况 2016年1月4日至1月28日，已有389家上市公司实施股东增持计划，增持股份数量为10.23亿股，增持金额116.69亿元。 2016年1月9日-1月28日，沪深两市大股东通过二级市场共减持4.61亿股、74.78亿元（沪市1.55亿股、27.69亿元，深市3.06亿股、47.09亿元），共涉及54家上市公司（沪市12家、深市42家）。其中，通过大宗交易方式减持的比例为99.5%（按金额计）。 去年同期（2015年1月9日-1月28日），沪深两市大股东通过二级市场共减持28.73亿股、391.19亿元（沪市18.05亿股、246.6亿元，深市10.68亿股、144.59亿元），共涉及上市公司152家（沪市49家、深市103家）。 综上，今年以来大股东减持明显低于去年同期水平（减持数量约占去年同期的16.05%、减持金额约占去年同期的19.12%）。 四、关于投资者开户情况 截至2016年1月28日，市场投资者数量共计10038.85万，其中自然人10010.12万，非自然人28.73万。2016年1月21日，市场投资者数量突破1亿。 2016年1月市场投资者数量增长128.32万，增幅较为稳定，平均每天新增投资者6.75万，较去年同期新增投资者4.86万相比，增长近四成。 在投资者参与程度方面，1月份以来参与交易投资者数量呈每周下降趋势，从第一周的2170.50万降至第三周的1662.22万，降幅超过23%。而持仓情况表现相反，期末持仓投资者数量在每周均有小幅增长，1月份总共增长11.94万。 五、关于证券公司客户交易结算资金情况 2016年以来，证券公司客户交易结算资金总体保持净转入。据中国证券投资者保护基金公司统计，2016年1月4日以来，证券公司客户交易结算资金累计转入24973亿元，累计转出23052亿元，净转入1921亿元。截至2016年1月28日，证券公司客户交易结算资金余额16608亿元。需要说明的是，上述统计不含公募基金、保险资产管理等特殊机构投资者资金变动情况。 问：有观点指出，新规下IPO过会越来越容易，实施注册制之后投资风险或将增加。对此，监管部门如何评价？ 答：这一问题实际上反映了希望监管机关为投资者决策“背书”的看法。受到宏观经济、行业周期和企业自身情况等诸多因素影响，企业业绩出现波动并不意外。长期以来，对于发行企业报告期内业绩下滑问题，证监会主要坚持如下监管原则：一是关注业绩下滑是否导致发行人不符合发行条件；二是关注业绩下滑的原因是否充分披露，风险是否充分揭示。只要不影响发行条件，且在招股说明书中进行了充分披露、充分揭示风险，就不会构成首次公开发行股票的实质性障碍。实施注册制后，更要强化以信息披露为中心的监管理念，注册审核重在督促发行人充分披露投资者作出投资决策的必要信息，提高信息披露质量，不会对发行人股票的价值和投资者的收益作出实质性判断或者保证。投资者应当认真阅读公开披露的信息，自主判断发行人投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。投资者认真关注分析披露的业绩下滑原因，充分考虑披露揭示的风险因素，审慎作出投资决策，更有利于避免可能产生的投资损失。 问：股权众筹的监管细则进展情况如何？预计何时正式发布？股权众筹试点工作有无相关安排？ 答：中国人民银行等十部委联合制定的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号）发布后，证监会正在稳步推进股权众筹融资试点各项准备工作。股权众筹融资试点监管规则正在研究制定中。

农行关闭P2P交易接口

近日，“农业银行关闭全部涉P2P交易接口”一事在网贷行业炸开了锅。相当一部分使用农行投资P2P的投资者就自己投资资金可否收回的问题表示质疑。 据中国农业银行（电子银行部）发布的《关于立即停止与违规违约支付机构合作的通知》（以下简称《通知》）显示，严禁各级机构为P2P等各类网络借贷平台提供任何网络支付接口，严禁合作第三方支付机构将我行任何网络支付接口，提供给P2P等各类网络借贷平台 在此通知之下，贝付支付等相关第三方支付机构相继作出反映。贝付支付发公告表示，于1月26日前关闭P2P等行业的农行支付渠道。 另据一周前财新网相关报道显示，中国农业银行北京分行保险柜中38亿元巨额票据被换成了报纸。原因是2名员工利用非法套取的38亿元票据进行回购资金，且未建立台账，回购款其中相当部分资金违规流入股市，而由于股价下跌，出现巨额资金缺口无法兑付。 农行在此节骨眼上，关闭P2P接口，背后真正原因为何？又将对网贷行业产生怎样的影响？后续是否会有其他银行跟进？ P2P平台：关闭接口不影响提现 农行为啥要关闭接口？知名P2P平台相关负责人表示，很大可能是因为之前农行38亿票据的事情，这个举措多为农行自查行为，跟外界关联不大。 并进一步表示：“之前我们已经收到农行的相关通知，农行关闭接口后，后续投资人确实不能通过农行卡为P2P账户充值，目前来说，并不影响此前用农行卡投资P2P的投资者，待相关投资者投资的标的到期后，还是可以通过原先绑定的农行账户进行提现的。但是，投资者想要再充值投资，需要通过此前绑定的农行卡将平台账户上的资金提完，然后解绑，重新换张其他银行储蓄卡绑定即可。” 他坦言，农行此举确实会影响原先绑定农行账号的用户体验，但是却给其他银行机会，目前其他银行暂时没有对P2P接口进行限额或者关闭动作，而是非常积极的响应着。 另一家平台高管也表示，目前并没有听说其它银行有跟进的消息。从去年下半年到现在，国家关于互联网金融网络借贷规则正在陆续出台，从宏观上看，肯定是支持P2P继续发展，银行作为中间一个关键环节，没有理由拒绝，但这个基础必须建立在规范上面。 “我认为，这次农行关闭P2P通道，虽然不可能带来关闭的连锁效应，但肯定给所有银行敲响了警钟，以后在选择P2P平台合作方面，肯定会收紧提高门槛，更加注意防控风险。这也将加剧P2P行业洗牌深入，促使行业向着规范安全的方向发展。”他补充道。 第三方支付机构：其他银行后续是否跟进 关键看他们如何权衡 某第三方支付机构相关负责人坦言，坏账投诉之下，银行承受了很大的压力。 他表示，网贷行业快速发展之下的平台爆雷、投资者血本无归等问题常常让平台、第三方支付公司、银行等机构被迫兜底，成为投资者主动投诉对象。随着近期投资者坏账、投诉等日益增加，实际上银行承受的压力也是不小的。并且尽管征求意见稿已经出台，但是P2P整个行业的监管政策落实还需时日，所以，农行此时关停这块通道，也是有他的道理。 “目前还有一些支付机构还未关闭农行对P2P业务的通道，是因为农行通知下发没多久，还有一些支付公司还没有正式收到通知。” 对于其他银行是否会作出类似的举措，他坦言，这个不好猜测。“但是像刚才说的银行面临的网贷问题，并不是集中发生在农业银行这一家银行上，所以有此困扰的其他银行后续是否也会采取同样措施，关键看他们如何权衡。” 业内：农行此举与监管意图是相悖的 在业内人士看来，农行此举或与此前农行曝出的38亿元票据事件有关，是农行针对近期该行暴露出来的系列风险事件所采取的主动，并不完全是因为P2P的原因。 “个人认为，在当前监管层力推P2P平台要求银行进行资金存管的大前提下，农此此举与监管意图是相悖的。不说资金存管，现在连第三方的支付通道都被关闭了。不过，此举应该只是一个阶段性的行为，待风险排查过后，将来应该还是会重新开放的。”她补充道。 某资深业内人士亦表示，农行此举或与38亿票据事件有关，而且这些票据可能跟P2P平台有关，所以需要先断掉这条路，然后查清楚；另外，农行作为国有银行，自2015年来坏账率本来就非常高，再加上对P2P的惧怕，才会有此举措。 他进一步表示，目前银行对P2P的态度大概分为两大阵营：第一阵营为国有四大银行，他们对P2P持谨慎恐惧态度，毕竟互联网金融的快速发展对他们此前“懒政”行为造成一点的冲击；第二阵营为股份制银行和小微银行，他们对P2P行业是非常友好，并积极推动P2P银行资金存管事宜，如与富友支付合作的银行中，厦门银行、华兴银行、恒丰银行、包商银行、北京银行还有徽商银行等中小银行均迅速落地。 并补充道，中小银行推动P2P银行资金存管，很大程度上减少了他们全国各地线下布点的成本，并且通过开发银行存管系统，与P2P对接，可以扩大自身市场份额，一定程度上增加营收。 知名撰稿人：农行中止此类合作可以理解 互联网金融撰稿人嵇少峰表示，P2P将银行支付宣传成变相背书，当P2P投资人产生损失时，会给银行柜面形成压力及负面影响，权衡利弊，银行中止此类合作可以理解，估计后面还会有其他银行有类似举动。 银行：正确引导舆论氛围 别让银行兜底 对于农行关闭P2P接口的最根本原因、银行后续是否会跟进等问题，某知名银行从业人员表示，不清楚背后原因，目前来看，别的银行会不会跟进取决于有没有发生实质性的投资人闹事事件。 他进一步表示，整个事件包括P2P资金存管，对银行来说，是很纠结的，即使没有法律上的责任，但是谁也不能保证这种挤兑性事件不会对银行产生影响。毕竟都是开门做生意，大家都担心风险传递，但是，让银行来兜这个底是很不公平的事。 “如果责任不能清晰界定，不反复跟投资者讲清楚银行的责任，我认为非常少的银行愿意做这件事。这样下去，恐怕80%-90%的P2P平台找不到银行存管。大家都希望把事情做好，所以投资者一定要清醒的认识自己对投资的责任，这个很重要。”

赞!上海市长回应"天使投资亏损可获政府补偿"

日前，上海市科学技术委员会协同上海市财政局、上海市发改委制定了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，对投资种子期和初创期科技型企业所发生的投资损失给予一定补偿，引起巨大争议。今天，上海市市长杨雄在上海市人民政府记者招待会上回应称，将进一步贯彻落实好政策，防止套现和弄虚作假，进一步做好核实、监管、公开，促进天使投资健康发展。 杨雄说，最近大家对上海促进天使投资和创业创新的政策比较关注，有很多议论，实际上上海2006年已经出台了类似政策，这次是对以往不合理的部分进行一些调整。世界各国和我国一些地方政府对天使投资和初创企业都有各种扶持政策。“总的来看，上海的天使投资发展还比较欠缺，我们希望通过扶持天使投资，进一步促进初创企业的发展。这次大家提出的建设性意见对我们进一步搞好这项工作起到了帮助作用，我们将进一步贯彻落实好政策，防止套现和弄虚作假，在核实上、监管上、公开上，把这项工作做得更好，使这项政策能真正扶持天使投资、初创型企业的发展。”