因不堪新冠后遗症，加拿大一女子申请安乐死

加拿大一名50多岁女子，因不堪新冠肺炎后遗症对其身体、精神和经济上的多重折磨与打击，已申请安乐死。据加拿大电视网（CTV）日前报道，这位名叫特雷茜·汤普森的女子来自加拿大的多伦多市，今年50多岁。在感染新冠之前，她的职业是一名厨师，需要长时间从事体力劳动。但自26个月前感染新冠病毒后，汤普森不仅失去收入来源，她的体能也因新冠后遗症下降，身体总会觉得严重疲劳，连给自己倒杯水都非常吃力。不仅如此，严重的疲劳感还令她失去读书和写作的能力，她的视觉到了傍晚会模糊不清，消化能力大不如前，嗅觉和味觉也被病毒破坏了，还经常喘不上气。CTV报道截图因为再也无法回到工作岗位，她彻底没了经济来源，再加上难以获得有效经济救助，这令汤普森最终失去希望。她所在的加拿大安大略省虽然有支持残疾人的经济帮扶项目，每个月能提供1000多加元的救助金，但新冠后遗症却没被明确列入该项目的帮扶项目中。她担心申请起来恐怕要数年才能得到批准，而且那笔钱也只够支付她的房租。所以，用汤普森自己的话来说，摆在她面前的只剩下两条路：“要么慢慢地、痛苦地死去，要么迅速结束生命”。于是，她决定申请安乐死。虽然安乐死在2016年就在加拿大合法化了，但该国先前的法律规定只允许那些本身已经临近死亡的人申请安乐死。2021年3月，加拿大修改法律，允许正在遭到难以忍受且不可逆的病症折磨的人申请安乐死。报道还提到，申请安乐死的加拿大人每年都在增加，2020年申请安乐死的有7595人，比前一年增加了34%。在2021年的安乐死规则调整之后，这一数据恐会继续上升。有医学专家表示，不断放宽申请安乐死的限制，恐怕会变相鼓励人们在面对困难时选择死亡，而不是想办法活下去，或去推动社会在医疗救助方面做出改变。

起底“电商平台会计师事务所”产业链，网售审计报告遭查处

北京市财政局、北京注册会计师协会近日协根据有关信息对网络售卖审计报告的会计师事务所、其他类商业机构和购买审计报告的单位进一步核查取证。对存在违规行为的会计师事务所、注册会计师以及违规报告使用者，进行行政处罚和行业惩戒。对其他类商业机构违规行为会同相关部门查处。涉嫌犯罪的，依法移交公安部门追究刑事责任。在此之前，全国人大代表、天健会计师事务所党委书记胡少先也曾建议，建立网售审计报告监管长效机制，严厉打击违法网售审计报告行为。但据《科创板日报》调查，时至今日，淘宝等电商平台依旧存在不少商家，他们通过与线下会计师事务所进行“合作”，在电商平台销售出具审计报告的服务。只需提供财务报表与营业执照，商家即可提供带有二维码与事务所公章的各类审计报告，且出具时间极快。在寻常专项审计动辄一周或数月的审计行业人士看来，如此‘快餐式’出具的“淘宝版”审计报告，往往与废纸无异。“淘宝版”审计报告的制作方法首先需要指出的一点是，在资本市场上市的上市公司，其审计业务是由具有证券行业执业资格的会计师事务所，按照被审计企业真实发生的业务来完成，具有公允许，公信力，并且对所出具报告审计机构承担相应法律责任。但在证券市场之外，当中小型企业面对相关的审计鉴证业务需求时，往往出于成本的考虑。选择一些价格较低的会计师事务所，而在此时，“淘宝版”会计师事务所便粉墨登场。在淘宝一家售卖网络审计报告的商家的详情页，商家声称自己出具的报告正规合法，同时带有全国通用可查的二维码编号。在用户下单之后，只需提供营业执照和对应财务报表及相关资料后，即可为客户出具满足其需求的审计报告。若按业务难度进行划分，时间则分布在数小时到数天不等。《科创板日报》记者通过搜索“审计报告”关键词，在淘宝等电商平台找到十多家提供审计报告鉴证服务的商家，经过比对之后，对其中销售额显示较多的一家进行咨询。在接入客服之后，工作人员即提供微信，实际交流平台则脱离了淘宝体系。通过微信交流，《科创板日报》记者了解到，与普通线下会计师事务所相同的是，“淘宝版”会计师事务所仍然是通过被审公司资产规模进行计费，但没有线下事务所按资产规模百分比计算的那般细致。举例来看，在记者咨询的商家，只要资产规模不超过一亿，出具专项审计报告的价格大约在600元人民币左右，而在时间上，只要提供对应公司的营业执照与财务报表，当日下午即可“发货”。商家还发送了一份审计报告作为案例佐证。“真”报告与假流程《科创板日报》记者查阅该份“淘宝版”审计报告发现，若从内容上讲，在未拿到被审公司相关资料之前，该审计报告几乎没有破绽。原因在于，其出具的二维码全国可查，且经得起防伪验证，而报告书中的内容也与正常报告一般无二，而在报告末尾，则附有公司营业执照，及签字的两位注册会计师的证书，其公章上则印有负责审计的事务所的公章。但这也是整份报告中唯一称得上“正规”的地方。原因在于，整份报告的出具流程甚至不用通过会计师事务所工作人员，仅仅通过淘宝工作人员代理的形式即可完成，而会计师事务所在整个业务流程中仅需出具挂靠执业注册会计师的证书，再收取一笔代理费用即可。但容诚会计师事务所某项目总监告诉《科创板日报》记者，即便是最简单的专项审计，也应当派遣审计人员前往现场，通过与原始凭证进行抽取对比，同时与业务人员进行沟通，才能保证出具审计报告一定程度上的公允性。而“淘宝版”事务所通过线上接取未经核实过的财务报表，贸然出具具有法律效力的审计报告，其真实性与含金量可想而知。值得一提的是，当记者通过商家提供的案例，联系对应线下的会计师事务所时，对方并未避讳自己通过电商渠道接取业务的事实，并认为这是他们的“渠道之一”。同时还表示，在相同资产规模的情况下，他们只需收500元，即可为客户出具审计报告，甚至比电商渠道还低。“简单缝合”的审计报告 无异于空中楼阁事实上，《科创板日报》记者接触到的“淘宝版”事务所和线下小型事务所，只是整个审计行业的冰山一角。因为中注协每年发布的《百大会计师事务所排名》，固然上榜者风光无限，但他们也并未在整个审计行业中实现垄断。除了A股上市公司，中国更多的中小企业公司，在面临审计鉴证需求时，也无法承担收费高昂的知名事务所，换言之，这也是中小型会计师事务所的生存之道。同时，从会计行业人才的供给角度来说，也存在一定的原因。纵观整个会计行业，随着近年来注册会计师考试的风行，及高校经管专业的火热，分别从学校与社会两处加大了会计行业的人才供给。但随便打开一个招聘软件即可知晓，无论是什么行业，会计岗位的薪资往往靠后，甚至更低，但象牙塔中的大学生往往对此并不知晓。同时，相比动辄需要采购数百万元专业教学设备与实验设备的理工科专业，往往会计专业几本教材和一些教职人员就可开设，正因如此，会计专业的泛滥并不算意外。作为后果，则是学校为社会输出了过量的会计行业毕业生。从出路来看，除了转行，会计毕业生为数不多的选择就是去银行、公司财务或者事务所审计。除了清北复交及少数财经强校，大多数会计行业毕业生与名企和高薪岗位无缘，他们最终的选择即是收入较低，工作压力较大的中小型公司财务或者审计。但岗位数量与人才数量的极度不匹配，导致相同岗位的工作要求逐年上升，而收入则开始下降。正因如此，某些会计师事务所才会选择在线上渠道开展业务，出借资质给淘宝商家，自己则收取一笔代理费用。但该行为在德和衡律师事务所律师胡继祥看来，是极其危险的。他向《科创板日报》记者坦言，一般中小企业出现审计鉴证需求，往往是出于相关政策的审批需要。而这些企业如果对价格十分敏感，最终选择从网络购买审计报告，首先财务报表，乃至原始会计凭证的真实性就无法保证。而在此基础上，通过淘宝商家未经核实，简单缝合的审计报告，无异于空中楼阁。而更为严重的是，在整个过程中，虚空“签字”的注册会计师，与挂靠的会计师事务所，就会因为寥寥不过数百的代理费用，背上吊销执照甚至禁止执业的法律风险。因此，线下事务所贸然通过线上代理形式开展业务，一旦企业出现财务出现问题被查处，出具报告的会计师事务所必然得不偿失。但即便如此，在相当比例中小企业经营困难与会计人才供应过剩的当下，要解决这类问题，仅靠查处和通报一些“淘宝版”事务所，是远远不够的，应有相应的长效治理与综合应对机制。

鸭口夺食，卤味江湖再起变局？德州扒鸡冲刺A股

德州扒鸡终于迈出了上市这一步。7月5日，山东德州扒鸡股份有限公司(以下简称德州扒鸡)预披露招股说明书，拟在沪市主板上市。招股书显示，德州扒鸡本次拟公开发行不超过3000万股股票，计划募资约7.58亿元，主要用于德州扒鸡（苏州）有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目和营销网络及品牌升级建设项目等。消息传出后，业内外众说纷纭。其中，又数不看好的声音居多，比如有人称德州扒鸡上市是“鸭口夺食”，更有人直言其“不是扒鸡是扒韭菜”。“中华第一鸡”冲刺A股，553家门店，2021年净赚1.2亿1953年，德州城十几家传统老店为更好传承德州扒鸡，携手成立了国营德州市食品有限公司，这便是此次提交IPO申请的山东德州扒鸡股份有限公司的前身。1998年4月，山东德州扒鸡集团成立，注册资本3000万元，崔贵海、崔宸父子通过德州扒鸡美食城管理有限公司持股79.77%，此外崔贵海单独持有16.67%股份。2008年，崔贵海出任德州扒鸡集团董事长，正式接管企业。在崔贵海的手下，德州扒鸡开启了高光时刻。当整个扒鸡行业还处于“拼价格、轻质量”阶段的时候，崔贵海改变思路，将德州扒鸡的定位明确为主打“扒鸡”的“佐餐卤制品”，着手提升扒鸡的产品质量和档次，并成功让德州扒鸡走出绿皮火车，走进千家万户的餐桌。后来随着时代的发展，崔贵海又开始探索新的商业模式——前店后厂，将德州扒鸡的销售终端从单一的产品售卖门店向消费者体验店转变，同时采用“直营+经销”销售模式，不断拓店扩大规模。2017年，崔贵海的儿子崔宸回国帮助父亲管理公司。与崔贵海不同，有着留学经历的年轻人崔宸更懂得如何赢得新一代消费者的心。在崔宸的主导下，德州扒鸡积极借力互联网，开始在天猫等电商平台开设旗舰店，将扒鸡销往线上；2019年又推出子品牌“鲁小吉”，进军休闲零食领域。从招股书来看，近几年德州扒鸡的发展虽远远不及绝味鸭脖、周黑鸭等卤味巨头，但也整体也算相对比较平稳。2019年-2021年，德州扒鸡分别实现营收6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元 ，同期归母净利润分别为1.22亿元、9,455.92万元、1.2亿元。从门店数来看，截至2021年年底，德州扒鸡门店数量为553家，其中直营店/超市85家，加盟店463家。△图片来源：德州扒鸡招股书前路莫测，德州扒鸡不可忽视的四大隐患回顾德州扒鸡的发展历程后不难发现，上市是其迈出的极为战略性的一步。但这条路，不一定好走。红餐网研究其招股书发现，德州扒鸡目前仍存在四个不容忽视的隐患：1、高度依赖华东区域市场，增量存在天花板德州扒鸡成名于华东地区，现在来看，似乎也陷于华东。据招股书显示， 2019-2021年来自华东地区收入分别为5.75亿元、5.58亿元、5.78亿元，占比分别为84.25%、82.27%、80.69%，连续三年占比超过八成。过度依赖区域市场，意味着德州扒鸡要想通过扩量增加营收，并不是一件容易的事，而这也会给它的上市之路带来很多不确定因素。毕竟 一个全国化不足的品牌，想要获得资本市场的认可有一定难度。德州扒鸡显然也意识到了这一点，其对外表示，之所以限于华东区域市场，是因为鲜扒鸡等产品的保质期大多在7天左右，低温产品特性导致运输半径较短，目前只能覆盖山东及京津冀周边省份。同时德州扒鸡也称，本次上市募集的资金也将大部分将被用于苏州基地的建设，未来将以苏州为长三角中心辐射更多地区，开拓新市场，降低区域集中度。但老字号换地经营会不会“水土不服”，苏州基地建设能否有效地改善区域集中问题，尚有待市场验证。2、超六成收入来自扒鸡，消费场景受限据招股书显示，近三年德州扒鸡的扒鸡类产品的收入分别为4.58亿元、4.38亿元和4.78亿元，占公司的收入比均超过60%。超六成收入来自扒鸡，也是一个危险的信号。 在消费多元化的市场，单一产品的竞争力有限。 何况扒鸡类产品的定位是佐餐卤制品，其目标群体主要为家庭，适用场景主要为正餐菜品以及礼品馈赠。 在新产品层出不穷的卤制品市场，仅靠这样一只扒鸡实在是难以拓宽消费场景，也不足以吸引年轻消费者。为了解决这一困境，德州扒鸡也尝试了不少办法，比如推出 “鲁小吉”主攻休闲卤制品。但从销量数据来看，德州扒鸡的多品类策略似乎还未完全奏效。据公开报道，2020年，鲁小吉系列产品实现销售2000万元。从招股书中的营收构成来看，这个子品牌所属的肉副食品类与超市类业务收入占比，在近三年里均没有明显的提升，短时间内鲁小吉难成德州扒鸡的营收支柱。3、典型的家族企业，管理暗藏风险从公开的股权结构来看，德州扒鸡是典型的家族企业。崔贵海与崔宸系为父子关系，崔贵海与陈晓静为夫妻关系，陈晓静与崔宸为母子关系，三人合计控制公司60.06%的表决权股份，为公司共同实际控制人。△股权结构，图片来源：德州扒鸡招股书家族企业的发展常常暗藏风险 ，比如资产混同风险、婚姻风险、继承人争产风险等。 曾经的中式快餐连锁巨头——真功夫，便因婚姻问题导致市值大幅下降，至今未能上市成功。 家喻户晓的“老干妈”也因陶华碧退位后两个儿子接任经营不当，一度传出负面消息。对此，德州扒鸡在招股书中也坦言，“如果实际控制人利用其对公司的控制权，对公司的经营决策、人事和财务等方面进行不当控制，可能会给公司经营带来风险。”4、食品安全风险，或制约发展追溯德州扒鸡近年来的负面报道，红餐网发现其涉及了多起食品安全事件。比如今年3月，在山东省市场监督管理局的监督抽检中，德州扒鸡超市有限公司三八中路店销售的即食海蜇头，菌落总数不符合食品安全国家标准规定。而德州扒鸡超市是德州扒鸡全资子公司。此外，德州扒鸡相关供应商也出现过食品安全问题。2019年12月，德州扒鸡的前五大供应商中的山东荣华食品集团有限公司，生产的1批次鲜鸡心中检测出禁售药物氯霉素项目不合格。据悉，氯霉素是一种杀菌剂，在动物性食品中不得检出。在扒鸡类产品营收超过六成的情况下，一旦该类产品出现食安问题，将对德州扒鸡的整体营收造成严重影响。巨头争霸，卤味市场风起云涌在卤制品赛道发展，必然绕不开卤味“三巨头”。 德州扒鸡在招股书中，也将煌上煌、周黑鸭、绝味食品列为主要竞争对手。煌上煌作为卤制品赛道 “第一股”，2012年于深交所挂牌上市。根据煌上煌2021年年报，公司主营收入23.39亿元，归母净利润1.45亿元。截至去年12月底，煌上煌拥有4281家专卖店，其中直营门店307家、加盟店3974家。第二家上市的周黑鸭，截至2021年底直营+特许总门店数已达2781家。其2021年业绩报告显示，公司净利润为3.42亿元。而第三家上市的绝味食品，早于2019年跨入“万店时代”。2021年，绝味食品营收规模达65.49亿元，归母净利润9.81亿元，共有门店13714家。这三家上市的卤味公司都是以鸭类产品为主，这 在某种程度上也给做鸡类产品的企业留下不少想象的空间。就在前不久的7月7日，紫燕百味鸡在沪市主板首发过会，据紫燕食品官网显示，紫燕百味鸡现有门店数已突破5000家。值得一提的是，与上述四者相比，德州扒鸡的营收规模则仅为7.2亿元，门店也只有553家， 无论是营收规模还是门店规模方面都还存在不小差距。德州扒鸡在竞争激烈的卤味市场，它又会有怎样的新故事？我们拭目以待。

地产仙股列传

许家印最近的烦心事仍接连不断。一边，多个恒大楼盘因为停工烂尾，成为业主停贷的重灾区；另一边，让许老板更头疼的还有，中国恒大被踢出恒生指数。7月11日，恒生综合指数将9家上市公司踢掉，除去游戏公司火岩控股外，其余8家皆为地产物业类成份股，包括中国恒大、恒大物业、融创中国、世茂集团、佳兆业、奥园健康、中国奥园、彩生活。同时，融创中国还被剔除出恒生中国企业指数。被恒生指数残忍“抛弃”的这8家公司，或因自身债务违约，或因母公司陷入流动性危机而无法出具2021年年报，因而长期停牌触发了条件。按照恒指编算规则，一旦连续停牌超过3个月期限，只能以系统最低价0.0001港元给踢出去。其中，佳兆业（0.84港元/股）和彩生活（0.62港元/股）在停牌前就沦为仙股；而中国恒大（1.65港元/股）、奥园健康（1.86港元/股）、中国奥园（1.18港元/股）徘徊于1港元附近，岌岌可危。只要这些公司复牌，他们很有可能第一时间被抛售，如若股价再跌去20%至50%的话，那么很容易被击穿成为仙股。以往，地产界的“仙股”屈指可数，且均是规模较小、风险抵御能力较弱的公司；如今，放眼望去，跌入仙股阵营的房企数量急剧攀升，截止7月15日达31家，且不少是为人所熟知的地产巨头，例如禹洲集团、祥生控股集团、正荣地产、大发地产、建业地产、中骏集团控股等。仙股们都有本难念的经。有的在停牌中无法进行市值修复，有的刚上市没多久就遇到流动性危机，有的虽属国资，但股价也常年在1港元以下。仙股众生相，令人唏嘘，但它也是地产百态的一面镜子。被“暴雷”击穿年初，一些房企以疫情延宕、与核数师分手为由，推迟年报的发布。该举动的代价，是自身股票的停牌。对于那些已经跌入仙股行列的上市主体来说，股价的数字暂时定格，他们恐怕短时间内不能从中抽身。佳兆业、新力控股、阳光100、花样年、景瑞控股、当代置业等，均是如此。眼下，他们除了偶尔对着资本市场表示“正采取措施，以符合复牌指引”之外，并未给出明确的复牌时间表。7月11日，恒生综合指数进行调整，剔除了9家公司，佳兆业正是其中之一。2017年8月，佳兆业纳入恒生综合指数及港股通名单，三年后又获纳入恒生大中型股价值偏向指数，如今这些荣誉都已被摘除。停牌前夕的3月31日，佳兆业的股价为0.84港元/股，但当天收获了10.53%的涨幅，隐隐有摆脱仙股的迹象。可惜隔天就被停牌，一切按下了暂停键。彼时，佳兆业沦为仙股，已有4个月的时间了。过去一年内，它的股价最高还曾达到2.82港元/股，没想到自传出理财产品暴雷的消息后，它的股价便逐渐跌入了深渊。停牌之后，佳兆业也发出过积极信号，比如部分项目的复工复产，以及引援国资。4月初，其宣布拟与长城资产、招商蛇口建立战略合作关系，在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作。但这些消息，目前并不能让佳兆业摆脱仙股的命运，它只能在停牌中翘首以待，以求尽快编制年报、推动自救的进展。相比之下，新力控股的跌落更为急剧。去年9月20日，新力的开盘价原本还有3.95港元/股，但在几个小时之内，其跌幅便达到87%，直至当日下午3时38分起中途停牌，其股价定格在0.5港元/股。遭遇流动性危机的新力，于去年12月底，被从恒生综合指数、恒生港股通指数、恒生港股通非ＡＨ股公司指数等剔除。后来，因未能按时发出年报，它又新增了一项停牌因素，多了一层复牌的障碍。与佳兆业、花样年、当代置业的积极自救不同，新力自暴雷后，掌舵者张园林似乎进入了隐身状态，鲜有化解债务的表态与措施。新力成立九年即上市，曾被称为最年轻的上市房企，如今一朝成仙股，不知何时才能恢复元气。阳光100更是见惯了资本市场的骤变。2019年初的一天，其股价在午后直线跳水，盘中最大跌幅曾高达79.19%。2021年8月，该公司又经历了一波持续的阴跌之后，正式沦为仙股，现股价停在0.37港元/股。在规模竞速的岁月里，易小迪无意苦争春，较为佛系，后又开始由传统住宅开发向“街区综合体”模式转型，并逐渐放缓了拿地和项目扩展的速度。尽管如此，他还是摆脱不了债务违约的窘境。6月末，阳光100再次宣布2.2亿美元优先绿色票据，已发生违约，同时再次延迟年报发布。这意味着其市值修复，又要延迟一段时间。跌入“仙股”阵营近两年，在收缩的大环境中，房企整体遭遇流动性挑战，市场上评级下调，投资者悲观情绪蔓延，禹洲、祥生、明发、正荣、大发等一众地产商，均经历了不同程度的股价下跌，直至成为仙股。明发集团算是没赶上好时候。2015年，其业绩下滑，普华永道也对它部分资金流动事项“不发表意见”，因此被责令停牌。历经波折之后，去年1月18日，停牌4年零9个月的明发集团终于迎来复牌。但复牌之后，明发股价断崖式下跌。截至7月15日收盘，其股价为0.36港元/股。而在停牌前，明发集团报每股1.89港元/股。而祥生控股、领地控股、三巽集团等，均是在2020年后才上市的，原本以为登上资本市场，是又一个发展的里程碑。谁料风云突变，他们在股市上的表现，均让人大跌眼镜。其中，三巽曾历经四次递表，终于在去年7月，叩开港交所的大门。上市之后，其股价最高达到5.88港元/股，但后续有所下滑，尤其在今年5月26日，其跌幅达到35.76%，并于6月22日收盘报0.98港元/股，正式沦为仙股。截至7月15日收盘，三巽的股价为0.34港元/股。看起来，它需要向市场发出更多的积极信号，才能取得投资者的信任，摆脱困境。似乎每一只仙股，都曾经历惊心动魄的股价闪崩。上述的领地，就曾在今年5月19日，从3.41港元跳水至0.55港元，跌幅达83.82%；祥生也因债务危机，遭遇过53.91%的较大跌幅。仙股们的市值修复，任重而道远，地产老板们的处置方式也不尽相同。福晟国际选择了卖“壳”。顺安集团将注入2000万美元现金，帮助福晟国际完成一些过渡性工作，并据此拥有后者75%股份，成为其控股股东。虽然这意味着福晟要从资本市场上撤退，但它仍认为这是“恢复公司业务的契机”。自去年11月，建业地产的股价，也逐渐跌至1港元以下。截至7月15日报0.6港元/股。但胡葆森则从引战层面入手，着力提升发展后劲与基本面。今年以来，建业不仅出售华谊兄弟电影小镇、“只有河南”两个文旅项目给国资，还引入河南铁投实现“染红”。这一揽子纾困计划，或将较大程度地缓解其流动性，但要获得资本市场的反馈，仍需等待行业的整体回暖。跟建业一样，华南城也是通过拥抱国资深圳特区建发，给自身发展套上了安全锁。然而眼下，其股价还是徘徊于0.55港元/股上下，无法摆脱仙股命运。可见，虽然有“白衣骑士”撑腰，但摆在华南城眼前的担子却也不轻。朗诗的应对方式有所不同，它直接将原名“朗诗绿色地产”，更改为“朗诗绿色管理”，向资本市场表明自身轻装上阵、发力代建的发展方向，以便博得投资者的青睐。在资本市场中，给代建商的估值，往往是传统开发商的许多倍。以“代建第一股”绿城管理为例，在地产股、物业股跌跌不休之际，其股价不但逆市上涨，甚至还创出上市以来的新高，总市值一度超过140亿港元。所以，朗诗直接通过更名，从地产股转代建股的举措，不失为一种明智之举。国资也难幸免民企还没有真正摆脱流动性困境，活跃在市场上的大多为国资的身影。然而这并不代表着，凡是国资，就能得到资本市场的认可。在国央企阵营中，仍存在着一些“仙股”，招商局置地、大悦城地产、五矿地产、首创钜大等，均未能免俗。截至7月15日收盘，上述四只地产股，股价分别为0.63港元、0.28港元、0.7港元、0.87港元。之所以不被资本市场看好，是因为他们均为集团地产业务的辅助平台，地位稍显尴尬。招商局置地前身为东力实业控股，2012年5月，招商局地产收购东力实业70.18%股份，成为其控股股东。隔年11月，招商地产将其所持有的11个房地产项目，注入上市公司，并将其更名为招商局置地。后来招商系整合，招商蛇口成为招商局置地的母公司。为了避免同业竞争，两者订下了不竞争协议，以地域为限，严格划分各自的发展范围。基于此，招商局置地只能在狭小的范围内辗转腾挪，发展受限。尽管后来招商局置地改弦更张，被赋予了更加清晰的定位——轻资产运营平台，但仍不能改变投资者对其的既定印象。截至2021年末，招商局置地在广州、佛山、重庆、西安、南京及句容拥有50个房地产开发项目，主要集中开发住宅物业以及住宅及商业综合物业，产品类型包括公寓、别墅、办公楼及零售商铺等。去年，招商局置地实现营收259.21亿元，与招商蛇口的1606.43亿元相比，相去甚远。前者的市盈率（TTM）为4.87，后者为9.86，差距也不小。也因此，招商局置地常年在仙股的边界徘徊。首创钜大的情况，与此如出一辙。它在某些交易日里，甚至没有成交量，无人问津之下，形同停牌。作为发展奥特莱斯、城市核心综合体及创新业务的商业地产平台，首创钜大曾与母公司首创置业订立不竞争契约，双方以地域为界限避免业务重叠，但这对前者的发展，造成了一定的约束。后来两者再度签订契据，首创钜大奥特莱斯业务将不再限于17个城市，取消地理划分的安排。但首创钜大依旧不温不火，股价游弋在1港元附近，稍不注意便跌为仙股。港股平台大悦城地产，也是在大悦城控股的地产业务之外，担任着商业运营的角色。三年前，中粮地产与大悦城地产重组合并为大悦城控股，成为中粮集团旗下唯一地产业务平台。历经重组之后，港股大悦城地产主要布局、运营各地的大悦城项目，聚焦轻资产。乐居财经查阅获悉，自2018年3月以来，大悦城地产大多数时间的股价，都在1港元以下，至今仍有曲折下跌之势。

全球掀加息潮抗击“大通胀时代”，美联储之基点箭在弦上？

目前，全球央行、政策制定者、投资机构们都迎来了一场“范式转换”？全球金融危机后的10年来，低通胀、低利率、全球化浪潮使得全球处于“金发女孩经济”(低通胀、高增长)之下。然而，这一景象现已开始被高通胀、快速加息、供应链重构等替代，目前，全球央行、政策制定者、投资机构们都迎来了一场“范式转换”。全球央行铁了心要以强势的紧缩政策阻击通胀。于是，美股今年上半年表现为1970年来最差，跌超两成。在6月美国消费者价格指数（CPI）达9.1%、创40多年新高后，更有观点认为，美联储将在7月加息75~100个基点（BP）。尽管美联储是最大的主角，但面临经济下行风险还硬着头皮紧缩的绝不只有美联储。过去一周，新西兰联储加息50BP，加拿大央行加息100BP。本周利率聚光灯则将打在欧洲央行和日本央行的身上。渣打全球首席策略师罗伯逊对记者表示，“下半年，市场需解决五个重大问题，分别是：经济衰退已成共识，金融市场是否已为此充分定价？我们的看法是‘否’；创十年新高的强势美元，是否会加剧全球经济衰退担忧？我们的看法是‘是’;美国利率是否已见顶?我们认为，短端收益率尚未见顶，但长端收益率已见顶；下半年中国经济能否恢复?我们认为，下半年中国经济将从二季度的低谷中恢复，但反弹幅度或较为温和；通胀忧虑或经济下行风险是否驱动大宗商品价格?目前，我们看到短期内存在下行风险，但还需更明确迹象判断预期衰退的程度有多深、范围有多广。”加息潮抗击“大通胀时代”品浩（PIMCO）北美洲经济师卫艾婷（TiffanyWilding）对记者表示，预计美联储将在7月和9月的议息会议上再次加息至少75BP。近期更是有观点认为，100BP的加息幅度也并非不可能。不过，高盛美国经济学家最新表示，自6月美联储议息会议（FOMC）以来，通胀预期数据明显走软。6月最终美国密歇根大学(UMich)报告将5~10年通胀预期下调0.2个百分点，7月初步报告下调0.3个百分点至2.8%，“通胀预期的软化使我们预计美联储近期不会加快加息步伐，预计7月会议上加息75BP。”美联储等发达国家央行在2022年已经激进加息数次，但对应国家的通胀水平并没有相应下降，甚至出现利率和通胀同时上升的状况。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（KristalinaGeorgieva）认为，可能要到2023年，通胀才会实质性下降。格奥尔基耶娃近期表示，全球利率会一直持续上升至2023年，届时全球价格指数开始对央行们的作为有所反应。近几个月来，石油等大宗商品价格可能已经趋于稳定并开始下滑，但她也表示，这些商品价格下滑是对经济衰退前景作出的应对，而不一定是因为通胀已被抑制。这也意味着，加息仍是央行们的首选，即使这将以经济衰退为代价。事实上，美国经济历史上的衰退不少都是因快速的货币紧缩导致。“央行们必须坚持下去，直到通胀预期明显稳定下来。”格奥尔基耶娃称。2020年以来，受疫情影响，全球供应链受到极大干扰。2022年，俄乌冲突又进一步加剧了全球供应链混乱状态。其结果就是关键商品包括食品、化肥和能源等价格不断上涨。据世界银行称，今年3月至4月，全球粮食价格创历史新高。世界银行3月至4月的粮食商品价格指数比前两个月上涨了15%，比两年前高出80%以上。嘉盛集团资深分析师佩里（JoePerry）告诉记者，欧洲央行在上次会议上承诺下次会议加息25BP，本周有没有可能加息50BP？日本央行除了可能修改成长与通胀预测值外，本周可能按兵不动。事实上，上述两大主要央行都面临极大挑战。欧元区5月的通胀率升至8.1%，央行必须采取行动，但与此同时，经济下行压力也不断加大。瑞银方面对记者表示，各界聚焦欧洲“断气”风险。市场关注俄罗斯在周四完成“北溪1号”管道维护后，会否对欧洲恢复天然气供应。俄方近期已利用能源流量来对外施压，如果情况持续，欧洲仍可避免实施天然气配给；但若俄方进一步限制供应，欧洲则可能出现经济衰退。欧洲衰退的风险远高于美国。日本央行更是看似陷入了“死循环”。在全球加息潮下，日本央行固守超级宽松货币政策，持续购债并旨在将长债收益率控制在0附近，还与政府一起公开支持日元贬值。于是，上周美元对日元汇率一度升破138，为1998年9月以来首次。多位业内经济学者对记者表示，日本在政治上屈从于美国，本国的支柱产业在上世纪80年代被摧毁。韩国崛起后，日本的汽车、电子科技、信息产品都受到了来自韩国的冲击。日本内部则面临着人口老龄化挑战，城镇化进程完成也使得内部缺乏继续进化的动力。换言之，日本内外动力都在萎缩，缺乏结构性改革，非常规的经济刺激手段好似一种麻醉剂，但并非良药。此外，还有更多亚洲央行采取了行动。瑞银估计，下半年亚洲（中国以外）央行持续加息。韩国及新西兰央行本周已先后加息50BP。不计中国，亚洲国家通胀普遍居高不下，平均达到4%以上，其中，新兴市场通胀更接近5%。不仅能源价格高涨，食品和化肥价格也在攀升。另外，随着多国重启经济，服务业价格因供应瓶颈而上升，平均环比增幅达到7%。然而，随着美元及能源价格强势减弱，瑞银估计亚洲通胀在三季度见顶，年末前逐渐下行。通胀“舒适区”下中国加速稳经济相比之下，中国仍处于通胀“舒适区”，并不存在政策收紧的压力。但挑战在于，稳经济的紧迫性与日俱增。国家统计局9日发布的数据显示，6月全国CPI同比上涨2.5%，PMI同比上涨6.1%，环比持平。法国巴黎银行首席经济学家陈兴动对记者表示，“我们认为，猪周期的好转可能会在今年下半年推动中国整体CPI上涨。作为猪肉供应的领先指标，母猪库存从去年7月开始下降，因此，我们认为，猪肉价格将在今年下半年反弹。不过，与2019年下半年的超级上涨周期相比，我们预计此次猪肉价格的上涨将更为温和，因为2019年母猪和生猪库存受到非洲猪瘟疫情的影响，而这一次则是由市场力量推动的。”例如，5月母猪数量为4200万头，比2019年下半年增加了约50%。“在某些月份，总体CPI可能会超过3%的目标。但我们不认为仅猪肉价格上涨就会导致广泛而持久的通胀压力，消费也可能会继续抑制核心通胀。此外，最近油价的调整可能也会缓解CPI的压力。”陈兴动表示。考虑到疫情和地产市场对经济带来的挑战，如何稳经济仍是重点。信达宏观首席分析师解运亮表示，6月专项债史诗级发行，单月新增专项债发行额逼近1.4万亿元。1~6月累计发行3.4万亿元，进度达到了93%，约66%投向了基建领域。他表示，中国下半年的重磅增量政策大体可以分为增发建设国债、增发特别国债、增加今年专项债额度、提前使用明年专项债额度共四种猜想，“最后一项猜想的可能性最大。”解运亮称，原因在于，监管部门要求地方申报今年第三批专项债项目，项目需要额度匹配，而今年剩余额度已然不多；从两年跨期视角看，提前使用明年额度比起单纯增加今年额度要更加有利于呵护地方政府高居的债务率。若真的使用明年专项债额度，预计9、10月份大概率会成为下半年的发债高峰。资金流向哪里鉴于全球进入“大通胀时代”，大型机构的配置也有所调整。全球主权基金的投资期限较长，其策略的调整往往被视为一种前瞻性的变化。景顺大中华、东南亚及韩国区行政总裁潘新江在接受第一财经记者采访时表示，《景顺全球主权资产管理研究》得出三大最新结论——通胀促使投资者重新审视资产配置，削减固定收益持仓，私募市场受青睐；由于俄乌冲突打击市场信心，主权基金预期将增加北美及亚太区配置，减少欧洲配置；美元仍是主要的全球储备货币，但人民币配置持续上升。对于在未来一年计划增持、保持或减持的资产类别，私募股权最受欢迎（净增加29%），其次是非上市房地产（+23%）。相比之下，受访者最看淡固定收益（-12%）及现金（-4%），而对股票的信心大致保持不变（+1%）。高盛此前也提及，“后现代周期”正在开启，通胀风险将大于通缩，且伴随着经济区域化、劳动力、商品价格上升。同时，政府也会变得“更大、更积极”。在此期间，由于较高的利率将导致估值对收益的贡献减小，股市的总体回报率将下降。因而，另类资产自然更受关注。此外，鉴于中美货币政策分化，6月国际资金明显回流中国股市。潘新江也提及，多年以来各大央行持有的美元储备占比一直在稳步下降，从2016年的65.4%降至2021年的58.8%。各国央行意识到，人民币在全球外汇储备中的比重或将持续增加。数据显示，人民币在央行外汇储备中的比重从2016年的1.1%上升至2021年底的2.8%，且大多数（63%）央行目前均已配置人民币。地缘政治风险和疫情扰动导致2~5月资金大幅净流出中国市场，但潘新江对记者称，市场波动过后，增持趋势仍将持续，受到影响的可能是增配的速度，而非增配的趋势。

银行人脸识别系统被攻破

李红（化名）万万没想到，诈骗人员从她的交通银行卡偷走近43万元，如入无人之境。要想从交通银行卡中转账，需要用户在手机银行App上进行人脸识别，并进行短信验证。李红陷入了诈骗分子的圈套，她的手机短信被拦截，手机号被设置了呼叫转移，令她的验证码落入他人手中，且无法接听银行的确认电话。更严重的是，“人脸识别”被攻破了。银行系统后台显示，在进行密码重置和大额转账时，“李红”进行了6次人脸识别比对，均显示“活检成功”。那几次人脸识别并不是身在北京的李红本人操作，登录者的IP地址显示在台湾。当李红本人登录手机银行时，卡里的钱已被悉数转走。她去派出所报案，警察很快认定她遭遇了电信诈骗，并立案侦查。既然不是本人操作，为何还能“活检成功”？李红怀疑交通银行人脸识别系统的安全性，并以“借记卡纠纷”为由将交通银行告上法庭，要求赔偿。图/IC2022年6月30日，北京市丰台区人民法院一审驳回了李红的全部诉求。她准备继续上诉。每个人只有一张脸，因其不易被仿冒，人脸识别被认为具有较高安全性，近年来被普遍适用于银行验证中，用来保障资金安全。但超出普通人认知的是，人脸具有唯一性的生物识别信息，是敏感个人信息，它裸露在无处不在的摄像头下，极易获得。在如今人脸识别系统并不成熟的情况下，用合成活动人脸骗过审核系统的案例屡见不鲜。长期关注个人信息保护的专家，都对人脸识别的滥用充满忧虑。清华大学法学院教授劳东燕指出，从制度框架的合理设定来考虑，制造更多风险、获取更多收益的一方，理应承担更多的风险与责任，“人脸识别是银行引进的，其是作为风险制造的参与方，通过这种方式银行也获益更多，应该承担和其所获收益成比例的风险责任”。她还指出，随着人工智能的发展，诈骗手段科技含量更高，银行应当与时俱进，使其安保技术超过犯罪手段的技术。如果银行因人脸识别技术存在的漏洞而相应承担责任，会有助于敦促银行堵住技术上的安全漏洞，对可能发生的诈骗犯罪起到预防作用。被骗42.9万元从接通电话那刻起，李红就陷入“协助破案”的迷局中。那是2021年6月19日上午10：30，电话那头自称“北京市公安局户政科陈杰警官”的人告诉李红，她的护照此前在哈尔滨涉嫌非法入境，让她向哈尔滨市公安局报案。对方轻易地报出了李红身份证号，这令她开始相信电话那头的“警官”。李红被转接给哈尔滨市公安局的“刘警官”。对方告诉她，她涉嫌“李燕反洗钱案”，并让她登录一个网站查看“公文”。李红用手机登录对方提供的网站后，发现在一张蓝底的“通缉公告”上，印着自己的身份证照片、身份证号等户籍信息。这令她陷入恐慌，因为在她平常的认知中，这些信息只有公安内部的人才能获得。接下来，她对“警官”的指挥百依百顺。按照指示，她从网站下载了“公安防护”软件和视频会议软件“瞩目”。“公安防护”是一款诈骗人员常用的“李鬼”手机软件，其设计模仿“国家反诈中心”，如果受害者在里面输入银行卡和密码，诈骗人员就可在后台获取这些信息。而“瞩目”虽然是普通的视频会议软件，但提供共享屏幕功能。在“刘警官”的要求下，李红通过“瞩目”，向对方共享了自己的手机屏幕，令其掌握了她安装的App种类信息，对方还通过这项功能远程操控她的手机，令她的手机号设置了呼叫转移，无法接收短信和电话。最容易被忽略的是“露脸”。对方告诉李红，为了验证她是本人操作，她要通过“瞩目”开启会议模式，于是李红的人脸信息轻易暴露在对方面前。这也成为对方实施诈骗的关键一环。李红始终没能挂断电话，“刘警官”故意令她与外界隔绝。下午13：46，按照要求，李红赶到交通银行北京长辛店支行，开设了一张借记卡。银行开卡记录显示，李红预留了自己的手机号，并允许借记卡通过“网上银行、手机银行、自助设备”三种方式转账，也允许这张卡进行境外取现和消费，但在其他功能中，她选择了“小额免密免签不开通”。这意味着，当她进行5万元以内的转账时，仍需要验证。此外，李红还设置了转账限额，每日只能累计转账5万元。在办理借记卡的过程中，交通银行向李红发放《北京市公安局防范电信诈骗安全提示单》。这份提示单中，载明了业务类型为“开通网银或手机银行”，并提示她可能存在有冒充公检法的人员，以打电话的方式告知她涉及案件，要求她向对方提供的账号转账，或是告知网银密码。李红在这份提示单上签字。李红刚刚办好的借记卡，这张卡就被诈骗人员所掌控了。银行后台显示，当天13：51，即李红开卡15分钟后，就有诈骗人员通过人脸识别验证，重置了李红的用户名和密码，登录了她的手机银行。但李红对此并不知情，她正按照“刘警官”的要求，为了“清查个人财产”，向卡转入所有积蓄，以及所有能够贷款获得的现金。交易记录显示，14：06至14：09，李红向这张卡转账5笔共计25万元，14：11和14：13，又分两笔转入5万元，此时李红卡内已有30万元。短短几分钟后，14：20诈骗人员就通过掌握的李红的手机银行，将这30万元转了出去。此后在14：30，李红又向卡内汇入12.9万元，这些钱在14：40被悉数转出。至此诈骗人员转走了李红42.9万元。诈骗人员掌握了李红的“人脸识别+动态密码”后，通过修改密码，登录了她的手机银行，此后便如入无人之境，即使李红设置了每日5万元转账限额，也在诈骗人员登录后被轻易修改，之后每笔大额转账也都通过“人脸识别+动态密码”验证通过。交通银行北京长辛店支行在法庭上回应称，“交易密码、动态密码以及辅助人脸识别的客户鉴别模式”符合监管要求，并且在李红转账过程中，银行对她进行了风险提示，包括通过运营商向她发送了短信密码、短信风险提示，以及在内部系统大数据分析发现异常后，拨打了李红的手机，对转账人身份及转账情况进行核实。但李红称，对于银行所称发送了22条短信密码及短信风险提示，她只收到了其中的11条，而银行的来电她并未接到。这背后的原因在于她的短信被诈骗人员拦截，电话也呼叫转移到了诈骗人员的手机上。银行提供的通话录音显示，在当天14：23，在诈骗人员正将李红银行卡中的30万元转出时，银行客服拨通李红预留的手机号，询问对方是否是李红本人、转账是否本人操作、收款人信息、与收款人的关系、转账的用途等，接电话的人均认可系本人操作，还称与收款人是朋友关系。下午16：00，李红察觉到“刘警官”的反常态度，她在16：39用自己的手机首次登录了手机银行，却发现钱已被盗刷，她意识到自己被骗，前往派出所报警，并联系银行挂失银行卡。银行出具的通话录音显示，当天17：08至17：25，银行三次拨通李红预留的手机号，接电话的人起先称自己是李红，认可办理过业务，否认办理银行卡挂失，但后来否认自己是李红，称客服“打错了”。银行后台记录显示，诈骗人员“假人脸”6次操作，均显示活检结果成功。图/受访者提供蹊跷的“活检成功”民警追查到，2021年6月19日在13：51至14：42之间，李红手机银行登录者的IP地址在台湾，使用的设备是摩托罗拉XT1686，而当时李红在北京，她的手机型号是小米8。银行后台记录显示，李红的借记卡在6月19日那天共有7次操作涉及人脸识别，均显示识别成功通过，其中1次为借记卡申请，1次为登录密码重置，5次为大额转账，除了第一次不涉及活检，后6次操作“活检结果”均为成功。李红并未亲自操作，为何6次“活检结果”均为成功？李红的丈夫马跃（化名）在金融系统工作多年，他成为妻子起诉交通银行的代理人。他告诉《中国新闻周刊》，银行定下的“人脸识别+短信验证码”的验证模式，其本质目的在于确保由用户本人亲自操作转账，他妻子在完全不知情的情况下，被诈骗人员从账户中转走钱，银行应当承担保管不力的责任。“这就好比，本来约定需要我本人去银行才可以转账汇款，现在别人假冒我去银行，银行没有发现，那么造成的损失不应该由我完全承担。”他认为，银行与储户之间的关系是债权关系，银行受骗，不应让储户承担全部责任。李红以“借记卡纠纷”为案由起诉交通银行后，要求银行赔偿存款损失，但北京市丰台区人民法院一审驳回了她的诉求。法院认为，李红在42.9万元被盗过程中“过错明显”，交通银行作为指令付款方，已通过多个登录密码、验证码、人脸识别的合理方式识别使用人身份，未见存在明显的错误或过失。马跃认为，李红在北京刚办理了借记卡，紧接着IP地址在台湾的诈骗人员就能用不同的设备登录，并频繁操作大额转账，如此异常的操作，银行本应该识别出转账的非储户本人。李红的遭遇并非孤例。早在2020年10月，浙江的赵女士就遭遇了同样的骗局，她的经历曾经被杭州本地媒体报道。赵女士讲述，在与假冒警察的犯罪分子视频时，对方曾要求她做“张嘴”“眨眼”“摇头”等动作，疑似通过录像来骗过银行的人脸识别系统。联系上赵女士之后，马跃又联系到4名同样的受骗者，他们6人都遭遇了同样的诈骗套路，涉案金额超过200万元。这6名受害者都为女性，受骗时间最晚的在2021年10月。她们都生活在大都市，具备一定知识水平，多人具备研究生学历，还有人就是律师。交通银行的人脸识别服务商为北京眼神科技有限公司（下称“眼神科技公司”）。这家公司成立于2016年6月，其创始人、董事长兼CEO周军曾公开表示，其研究的“生物密码”，令“用户到哪里密码就跟随到哪里”“只有本人可用”。其官网介绍，眼神科技是业内较早将指纹识别、人脸识别、虹膜识别等生物识别技术引入金融行业的AI企业，在金融行业，其目前已服务于中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、民生银行等近150家银行机构，客户覆盖率达80％，实现柜面内外应用、手机银行、自助银行、风控管理等金融业务场景的全面覆盖。2020年9月，眼神科技公司宣布中标交通银行人脸识别项目，向交通银行全行提供人脸识别产品，“在现金管理、支付结算及账户管理等业务场景中实现人脸活检及身份识别功能”。在2021年9月，李红和其他女性被诈骗报案后，交通银行曾公告停用过人脸识别。这不久，马跃就发现交通银行手机银行系统进行了改版升级。但在这年10月，仍有一名受害人的交通银行账户被假人脸攻破。目前，在交通银行手机银行用户协议中，人脸识别技术提供方仍是眼神科技公司，记者就此事联系了这家公司，但对方未给予答复。板子该打在谁身上？人脸识别系统被攻破，银行究竟有没有责任？浙江理工大学法政学院副教授郭兵告诉《中国新闻周刊》，在李红一案中，重点正是人脸识别系统被诈骗人员轻易攻破。郭兵长期关注人脸识别的安全性。他认为，李红的人脸信息有可能被诈骗人员仿造了，“诈骗人员掌握了她的人脸信息，通过技术手段可以生成动态的人脸信息”。他说，有一种人脸活化软件，可分析照片和视频中的人脸信息，生成一张可供人操控的“假人脸”，来骗过人脸识别软件。“我们的人脸识别技术不可能尽善尽美。”他提出，随着人工智能的发展，人脸识别软件和破解的活化软件都在发展，要谨防“道高一尺魔高一丈”。事实上，被广泛应用的人脸识别技术，其破解难度有时简单得出乎意料。郭兵说，2019年，浙江有几名小学生用照片破解了居民小区的快递柜，轻易取走他人的快递。而在2021年10月，清华大学的学生团队，仅用人脸照片就成功解锁了20款手机。“人脸的照片太容易获得了。”郭兵说，如果人脸识别系统用照片就能解锁，在遍布摄像头的当下，可能预示着巨大的隐患。“现在电信诈骗非常猖獗，盗用人脸信息的手段层出不穷，也给银行的人脸识别系统带来挑战。”郭兵说，近期学界也对活化软件展开了研究，“这都是釜底抽薪的手段”。他更担心的是，随着技术的发展，犯罪分子可能掌握了照片，就可“活化”出动态人脸，骗过人脸识别系统。银行的防护能力关系到储户的资金安全。郭兵认为，应当对银行的人脸识别系统提出更高的要求。在立法层面上，对人脸信息的保护正在逐步加强。在李红被诈骗几个月后，《个人信息保护法》正式生效，其中突出了作为敏感个人信息的生物识别信息的特别保护，规定“处理个人敏感信息应该进行更多的告知，包括相应的风险，以及应当取得个人的单独同意”。在清华大学法学院教授劳东燕看来，银行普遍存在变相强迫采集储户人脸信息的现象。她说，“至少就我个人的体会，去银行办理存款等业务，人脸识别都是在强制之下弄的，如果不同意采集人脸就办不了相应业务。”她告诉《中国新闻周刊》，尽管《个人信息保护法》强化了对人脸信息的保护，但这种强化其实只体现于征求同意的环节，其他地方和普通个人信息几乎没有差别，并没有在实质上抬高法律保护的门槛。所以，她坚持认为，全国人大及其常委会有必要考虑对生物识别信息进行单独立法，不应放在《个人信息保护法》的框架下来进行保护。她还提到，李红在银行办卡时被要求签署的《北京市公安局防范电信诈骗安全提示单》提示效果有限，“现在诈骗手段层出不穷，仅靠个人的警惕是很难防住的”。在她看来，这个提示单对防范各种诈骗无法起到实质性作用，当储户被诈骗后，反而有可能起到让银行转嫁责任的效果。“防范和打击犯罪，本应由国家、银行与相关单位承担主要责任，现在越来越多变相地转嫁到作为被害人的个人身上。”她指出，“过多地让弱者承担风险并不公平”。劳东燕认为，要防范此类诈骗犯罪，重要的是在制度框架层面重新来考虑合理分配风险的问题。她说，“风险跟责任有关，谁制造的风险原则上就应当由谁来承担。”她指出，人脸识别的推广和带来的风险，实际上是科技企业和银行制造的，在这其中，银行也比储户获得了更多科技带来的好处，“谁在其中获益最大，谁就应该承担与获益成比例的风险”。“另外，还应当考虑预防能力与预防效果方面的因素，将板子打在谁身上，预防效果是最好的呢？”在她看来，银行的预防能力比储户要强得多，如果由银行部分地或按比例地承担因人脸识别风险造成的损失，将有助于督促银行审慎采集与保护储户信息，加强人脸识别系统的安全技术保障。“银行对人脸信息的技术保障需要超过一般的犯罪手段，否则，银行就不应采集与使用储户的人脸信息。”她说。

逼空大战中，青山集团全身而退的秘密

北京时间3月8日下午2点08分，事态已经非常明朗，项光达重金押注镍价下跌的做法大错而特错。彼时，镍期货价格刚刚飙升至每吨10万美元以上，项光达的账面损失超过100亿美元。在这种规模的亏损面前，不仅项光达的公司面临破产危机，甚至整个金属行业都有可能受到冲击，一如当年的雷曼兄弟（Lehman Brothers）事件，伦敦金属交易所（London Metal Exchange）本身也可能因为这起事件而灰飞烟灭。但项光达却很平静。在短短几个小时之内，已经有50多名银行家来到他的办公室，想听听他打算如何应对这场危机。他的回答很简单：“我相信我们能够战胜这场危机。”而他也确实做到了。四个月之后的今天，镍价确实出现了下跌，一如项光达此前的预测。以摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）为首、磨刀霍霍的银行集团也拿到了自己的报偿。据熟悉项光达的人士透露，他已经平仓几乎所有的镍空头头寸，亏损约为10亿美元，考虑到他的商业帝国在其他方面获得的收益，这个数字尚在其承受范围之内。至关重要的是：以“大佬”绰号闻名中国大宗商品圈的项光达即将从这场危机中全身而退，他旗下价值数十亿美元的矿业和炼钢公司——青山控股集团不仅完好无损，甚至还实现了进一步扩张。虽然对项光达而言，这场危机已经是过眼云烟，有人却不得不留下来替他收拾剩下的烂摊子。项光达之所以能够逃出生天，伦敦金属交易所功不可没，面对重重质疑，该机构毅然出手干涉市场，阻止镍价进一步上涨，并暂停了镍金属交易，直至项光达与合作银行达成协议方才恢复。受此影响，项光达的交易对手损失达数十亿美元，自然对伦敦金属交易所感到无比愤怒。在危机爆发数月之后的今天，伦敦金属交易所官司缠身、不断遭受调查，而镍金属市场也仍未恢复元气。对冲基金集团AQR Capital Management的创始人克利夫·阿斯内斯在推特（Twitter）上发了一条充满讽刺意味的推文：“很高兴看到摩根大通和‘大佬’可以几乎毫发无损的全身而退，真是一个暖心的故事。”这是一篇有关项光达如何从这场扰动全球金属市场的逼空大战中脱身的故事，在撰写这篇文章的过程里，我们采访了诸多亲历者，相关人士均要求匿名。对于我们发出的多次置评请求，青山集团均未作回应。逼空大战2021年年底至2022年年初，项光达买入了大量空头头寸，一方面为对冲风险，一方面是认为青山集团的大幅增产将会拉低镍价。但在俄乌冲突爆发后，全球市场出现震动，镍价开始攀升，起初增幅还较温和，随后进入暴走模式，两天飙升250%。3月8日晚，一众资深银行家涌入青山集团总部，要求项光达就当前局势给出答复。无法到现场的则纷纷从伦敦或新加坡打来视频电话。在到场的银行家中，有些直到第二天上午才离开。由于项光达持有的空头头寸涉及约十家银行和经纪商，所以当天晚上来了很多人（多年以来，青山集团一直是摩根大通等机构的优质客户）。但在3月7日镍价开始飙升之后，青山集团已经很难满足追加保证金的要求。当时，项光达欠各家机构的资金均已达到上亿美元。在镍价触及10万美元几个小时之后，伦敦金属交易所最终选择出手干预市场，叫停镍金属交易。不仅如此，伦敦金属交易所还取消了数十亿美元的交易，将镍价拉回前一天收盘时的48078美元——项光达和青山集团的生命线。为重启市场，伦敦金属交易所提出了一个解决方案：项光达应与多方达成协议，并按协议价平仓。但5万美元左右的价格相当于项光达买入空头头寸时的价格的两倍有余，如果接受这一提议，项光达就将损失数十亿美元。俄乌冲突爆发后，全球市场出现震动，镍价开始攀升，起初增幅还较温和，随后进入暴走模式，两天飙升250%。图片来源：Cole Burston—Bloomberg/Getty Images现年60岁出头的项光达坚决不同意接受这一方案。起家于温州的项光达，从生产汽车门窗框架开始，一步步将青山集团建设成为全球最大的镍金属和不锈钢生产商，其商业帝国版图辽阔，从中国东部沿海地区的钢铁厂一直延伸到印度尼西亚偏远岛屿上的矿山。在缔造这一帝国的过程中，他为自己赢得了“富于远见”和“喜押重注”的名声。在此之前，项光达也曾经引起过伦敦金属交易所的注意，2019年，青山集团身处逼空战的另一方，当时，该集团从伦敦金属交易所撤出了大量镍库存，导致镍价大涨。这一次，项光达激进交易手法造成的影响比上一次要深远得多。镍价飙升、交易冻结对下游公司（例如不锈钢工厂和电动汽车电池制造商）造成了巨大冲击，有些干脆不再接受新订单。在伦敦金属交易所这边，交易商们竭力从那些无力支付的客户处收回欠缴的追加保证金，至少有一家公司不得不向母公司寻求资金支持。但在整个行业空前混乱的情况下，（3月9日凌晨仍然在面对其合作的银行家的）项光达拥有一个关键优势，那就是其他人比他更为恐惧。如果项光达拒不还钱，则债主们就将只能在印度尼西亚和中国的法院对其进行追索。此外，项光达是通过一系列公司实体进行的相关镍金属交易，比如电池制造商——瑞普能源有限公司的香港分公司，当时上述银行甚至不清楚自己是否有权没收青山集团最有价值的那部分资产。当时在场的一位人士回忆道，那些银行家很清楚，如果与项光达的交易出现问题，他们的职业生涯也就完了。风险敞口最大的摩根大通扮演了领导者的角色。涉足相关交易的银行包括渣打银行（Standard Chartered Bank Plc）和法国巴黎银行（BNP Paribas SA）等一些国际机构，但也有许多是中国和新加坡的银行，后者几乎没有处理这种情况的经验。个人担保项光达告诉聚在自己办公室的银行家，他丝毫无意在5万美元价格附近 平仓。几个小时后，他向伦敦金属交易所的首席执行官马修·张伯伦传达了同样的信息。他说，青山集团实力雄厚，（在这件事情上）不会让步。相反，项光达列出了一份自己愿意用作抵押的资产清单：若干位于印度尼西亚的镍铁工厂。但对部分在场的银行家来说，这种抵押不足以让他们安心。受新冠疫情影响，未来几周甚至几个月的时间里他们都无法对这些位于印度尼西亚的资产进行任何尽职调查，即便那些与青山集团合作非常密切的合作伙伴也已经多年未造访过这些工厂。因此，项光达再次让步，决定提供个人担保，如果青山集团未能偿付欠款，银行家们就可以将其赶出家门，此种做法不仅意味着项光达要拿出个人财富作为抵押，还是一种中国文化上放低姿态的表示，这也是他最后开出的条件，如果不接受就意味着谈判破裂。银行家们并没有太多的选择。3月14日，在镍市陷入混乱一周之后，青山集团宣布与相关银行达成协议，根据协议，银行同意在一段时间内不再追究该公司所欠的数十亿美元债务。作为交换，项光达同意，在镍价跌到3万美元以下后，将在一系列位置进行减仓。两天后，镍市重启，价格走低，项光达和相关银行的压力有所减轻。此后，镍价一度跌破3万美元，青山集团也趁机减持了约20%的空头头寸。而伦敦金属交易所面临的压力却有增无减。相关监管机构开始对该交易所的治理和监管工作进行审查。美国达拉斯联邦储备银行（Dallas Federal Reserve）和国际货币基金组织（International Monetary Fund）加入了声讨伦敦金属交易所的大军，许多对冲基金也对伦敦金属交易所取消交易的决定感到愤怒不已。掌管着67亿美元资金的荷兰算法基金Transtrend表示：“在我们意识到真正发生了什么的时候，我们感觉以后再也不能把客户的钱委托给伦敦金属交易所了。”随着交易商纷纷离场，该交易所六大主要金属合约的可用库存降至十多年以来的最低水平。青山集团及其合作银行每个月都会对双方达成的暂停还款协议进行审查。在最初的下跌之后，镍价有很长时间一直在33000美元左右徘徊。那段时间，双方都绷紧了神经。由于当时青山集团仍然持有大量空头头寸，一旦镍价再次上涨（例如对俄制裁导致镍供应中断，截至目前尚未出现这种情况），青山集团及其合作银行仍然可能面临巨额亏损。最后，在5月，由于中国的封控措施令金属市场热度大减，镍价跌穿3万美元的关键位置。此后几周，青山将其空头头寸（3月初曾经超过15万吨）减持至6万吨。此时的镍价已经低于3月初青山集团停止追加保证金时的水平，也就是说，项光达与其合作银行间已经没有任何债务关系。于是他提议取消双方协议中个人担保的部分，认为相关规定是其身处财务困境时的无奈之举。部分合作银行愿意让步，但摩根大通表示反对，最终，双方同意，减少用作抵押的镍厂数量，但项光达仍然需要提供个人担保。摩根大通发言人拒绝对此事予以置评。还有其他一些迹象也表明，这场危机已经损害了项光达与其合作银行之间的关系。今年6月，由于全球市场担心经济陷入衰退，项光达的空头头寸似乎将迎来转机。于是项光达要求合作银行给他一些灵活性，允许他不在协议到期时平仓，延长空头头寸持有时间。该请求再次遭到摩根大通拒绝。截至6月底，项光达已经完全平仓其在摩根大通及其他几家银行开立的头寸，剩余的空头头寸已经不到2万吨。据知情人士估计，青山集团在相关交易中的损失约为10亿美元。对此，项光达并不在意。他手下的镍矿业务在这段时间产生的利润基本能够弥补上述亏损。相关暂停还款协议的期限原为三个月，经项光达延期后，将于7月中旬到期。现在，“大佬”已经开始了全新生活，专注于规划青山集团（该集团去年营收达到560亿美元）的未来。至少就目前而言，他或许无法再像过去那样在伦敦金属交易所呼风唤雨，但他仍然可以在上海期货交易所进行交易。项光达仍然抱有扩张野心，不仅想在亚洲再进一步，还将目光投向了广袤的非洲大地。青山集团对镍金属市场的影响力一如既往，正如他预测的那样，镍价是否走低在相当程度上取决于其印度尼西亚工厂是否大幅增产。不过，虽然项光达已经开启了人生的新篇章，但伦敦金属交易所仍然在收拾残局。监管机构指出，镍市出现混乱局面表明，大宗商品市场存有潜在风险，并呼吁加强对整个行业的监管。对冲基金——埃利奥特投资管理公司（Elliot Investment Management）和交易公司Jane Street已经对伦敦金属交易所发起诉讼，要求后者赔偿近5亿美元损失。相关人士表示，镍市元气目前仍未恢复，由于许多交易商不再在合约中使用伦敦金属交易所价格，未平仓合约和交易量均远低于此前水平。据资深镍金属市场观察家、Red Door Research Ltd.的董事总经理吉姆·伦农估计，目前全球的镍产量中，只有不到25%以伦敦金属交易所价格出售，而在3月危机爆发前，这一数字为50%。他说：“许多业内人士已经暂时退出伦敦金属交易所。目前市场仍在运转，只是情况不容乐观。

中信信托又踩雷！57亿疑似无法兑付，两年规模缩水5954亿

　　中信信托-深圳龙岗计划，至今深陷被投资人追讨本金的狂澜。　　近日，多名投资人对时代财经表示，中信信托-深圳龙岗计划部分产品从2月17日开始逾期，到7月14日投资人与中信信托见面，已经过去了整整147天，但事情依然没有取得任何实质性进展，相反，中信信托表现得比较乐观。而他们却害怕，剩余的未兑付本金约57亿元拿不回来。　　中信信托有“信托一哥”之称，巅峰时期管理的信托资产规模接近2万亿，但随着风险事件的频频出现以及监管逐步趋紧，这位一哥的规模在近两年迅速缩水，相当于每年压降了一家小型信托公司。2021年，其管理的信托资产规模跌破万亿，相较2020年没了2459亿，与此同时，公司旗下有近10款信托计划出现风险情况，其中房地产项目是违约大户，到目前为止，共计6款地产信托产品违约。　　业内人士担心，如果这笔信托计划不能如期兑付，除了让外界怀疑中信信托的风控能力外，还将削弱公司声誉，对其后续信托项目的开展增加阻力。　　57亿本金疑似无法兑付背后：招行代销的同一项目产品提前清算　　据了解，此次引发争议的“中信信托-深圳龙岗计划”，全称“中信信托-深圳龙岗融资集合资金信托计划”，所募集资金的最终用途是支持深圳龙岗深港国际中心的项目建设，开发建设方为新里程实业。　　根据投资人提供的资料，该信托计划于2020年7月17日成立，募集资金总规模为87亿元，信托期限不超过36个月，分为ABCDE类产品，年化利率从6.7%到7.9%不等。投资人既可以通过中信信托财富部门认购，也可以通过中信银行认购。　　从过去的表现看，截至2021年底，A类和B类约25亿元的产品兑付都还算顺利，但本该于今年2月17日到期的产品，涉及本金12.94亿元，却暴露出了违约的风险。　　时代财经日前报道称，中信信托曾在上述产品到期的前一天，也就是2月16日，联合项目方一起召开了线上投资人会议，方案是于到期日先行支付12.94亿元本金的10%及部分利息，本息合计1.82亿元，剩余的展期到2024年。　　展期后，市场一时间风声鹤唳，令不少投资人感到迷茫，但也有一些投资人认为，按照展期方案的金额算下来，差不多每天有1000多万元的回款，因此还比较乐观，但自4月18日起，他们心理防线被彻底击溃，因为从那天开始，项目方停止划付资金。　　深蓝财经在中信信托4月29日披露的公告处了解到，3月4日-4月18日期间，项目方共计向该信托计划划付1.38亿元，但因回款不及预期等因素影响，4月18日起停止划付资金。　　自那以后，投资人没有收到过一分回款，反倒是生活一地鸡毛，各有各的不幸：有投资人的家人生病，等着钱做手术；也有受疫情影响，收入波动，被银行催着还房贷。　　7月14日，3名投资人代表与中信信托方见面，商讨产品兑付、后续解决措施等问题，但这次讨论没有取得什么实质性的进展，也没有任何承诺。截至目前，整个项目还剩57亿元的本金尚未兑付。　　此外，在这个信托计划上，中信信托还面临同一项目产品差别对待的争议。有投资人称，中信信托于今年3月底提前清算了一个名叫“招商-大运城”的信托计划，该计划由招商银行代销，所募得的资金同样投向深港国际中心，开发建设方福建新里程投资公司，与“深圳龙岗计划”的控股股东是同一家地产公司。不仅如此，招商-大运城信托计划也是由深圳龙岗计划的经理、团队运作。　　6次踩坑地产信托 近两年规模共计缩水5954亿　　近两年来，随着房地产公司爆雷频发，与房地产信托相关的产品屡屡发生兑付风险。数据显示，2021年，房地产信托全年违约规模达917.11亿元，占总违约规模的比例达61.34%。　　倾巢之下，“信托一哥”也难以置身事外。经深蓝财经不完全统计，自2021年以来，中信信托有近10款信托计划出现风险情况，其中房地产项目是违约大户，共计6款地产信托产品违约。　　除去“深圳龙岗计划”，剩下的5款产品分别为：　　九通基业贷款集合资金信托计划、信颐1号债权投资集合资金信托计划、皇庭广场经营性物业贷款集合资金信托计划、以及嘉和118号恒大贵阳新世界集合资金信托计划和嘉和146号集合资金信托计划。牵涉的房地产公司包括华夏幸福和恒大。　　上述中的嘉和118号项目，不仅坑了上市公司洋河股份，其1.68亿资金无法收回，而且也让中信信托面临违规操作上的指控。据中国网财经此前报道，中信信托对于嘉和118号项目的违约，态度敷衍、傲慢，并且在产品销售过程中存在违规宣传、项目违规放贷、违规挪用、项目管控形同虚设等问题。为此，一些投资人向监管部门提交了举报信。　　有业内人士向深蓝财经分析，造成中信信托发生兑付风险的因素是多方面的，一是自2018年以来，信托行业监管逐步趋紧，进入转型发展期，二是房地产黄金时代不再，信托公司踩雷的可能性增加。　　必须承认，为了减少地产信托违约对公司经营造成的影响，中信信托在这两年围绕转型标品方面展开了探索。一如2018年，中信信托发起设立首支多资产、多策略产品“睿信稳健配置TOF金融投资集合资金信托计划”，又如2020年，发行公司首支以分散投资为原则进行主动管理的债券资管产品，以及成立证券信托业务专项小组。　　但可惜的是，这些转型的成效或许至今还没有得到完全释放，相反，中信信托在投资人心中的“好感度”不断走低。年报显示，2020年、2021年，中信信托管理的信托资产规模分别为12247亿元、9788亿元，分别较于前一年缩水3495亿元和2459亿元，近两年表现，相当于每年压降了一家小型信托公司。　　值得一提的是，在营收和净利润上，中信信托依然保持着前三的水平。2021年，中信信托以35.01亿元的净利润，仅次于华能贵诚信托的37.88亿元，位居第二；全年营业收入85.85亿元，低于平安信托的232.91亿元，同样居于第二。　　不过也要留意，当中信信托出现风险事件的频次走高，公司一般会加大资产减值损失计提，这种情况下，中信信托的净利润容易受到影响。同时，如果中信信托不能如期兑付，不仅不利于后续信托项目的开展，而且外界还会对其风控能力打个问号。

他们的故事｜探访5位餐饮人：疫情反复营业额不稳定，员工流失是通病

“我们总共20名员工，最近走了几名，害怕疫情再度来袭影响收入。每一个老员工的流失我们都很心疼，新员工的磨合也需要时间。”“7月份恢复堂食之后，店里曾迎来了3天左右的‘报复性消费’，日营业额达到了10万元，员工们都需要工作十几个小时。”距离上海有序开放堂食已经半个月之久，疫情期间亏损严重的餐饮人已经调整好状态重新出发了。然而部分地区疫情的反复时不时影响着堂食的开放，也打击了消费者的信心。部分餐厅还面临着老员工离沪、再招新人并与其磨合的挑战。近日，第一财经采访了独立餐厅创始人、餐厅店员、连锁餐厅门店负责人等业内人士，菜系涉及浙菜、川菜、重庆火锅、融合菜，了解了他们的痛点和期待。堂食的变化恢复堂食后，疫情的波动仍牵动着餐饮人敏感的神经。“有一天，我们都已经上菜了，却接到通知临时说不能堂食。”刘峰是上海市一家江浙菜餐厅的老板，单是房租成本一个月就要27万元，目前他的餐厅正处于波动的复苏期，随时有可能会被通知暂停堂食。疫情前全公司共有45名员工，疫情后稍微流失了几名，大部分都留下来了，目前还有40名。“这两天（7月中旬）生意很差，不过6月29日刚恢复堂食的时候，我们第一时间通知了老客户，很多客户对我们还是比较支持，有几天基本上已经恢复到疫情前的状态，日营业额恢复到以前的90%。但是7月初疫情又有了反复，所以生意又不好了。”疫情的来袭让不少小微餐厅企业老板放弃了生意，但刘峰是一位“逆行者”，今年8月，他将开出第二家餐厅。其实在上海今年疫情来袭之前，刘峰就已经在筹备装修了，所以他表示即使经历了这一波疫情的考验，也不会半途而废。刘峰两年前开出了第一家门店，虽然是粤式主厨出身，但他最终选择了在上海有更广消费人群的浙菜。“我们餐厅经历了2020年和2022年两波疫情，2019年我已经定下要租这个位置了，准备赶在2020年前开业，后来觉得可能有点赶，准备就放年后吧，然而赶上了疫情，一拖就拖到7月开业了。”与刘峰一样猝不及防被通知暂停营业的朱雨，在长寿路附近的M50艺术园区经营一家融合菜馆，她的餐厅在7月份刚恢复运营10天左右，就接到了再度需要因为疫情停业的消息。“上周五晚上大概11点左右，我们接到园区的通知，要求周六开始对游客闭园。然而我们周六周日都是有预订的，食材有一些也是要提前预制的。我们是以私宴和包房为主的，食材比较高端，比如活的海鲜，大龙虾、鲍鱼之类的就直接报废了。”由于朱雨所在餐厅位置的特殊性，往常主要的客流量是来园区参观展览的游客，而如今园区只允许办公的人进入，即使有客流量也是很少的。原以为停滞3个月左右的餐饮终于可以以新的状态迎客了，没想到的是，再度闭园后，直至7月中旬朱雨的餐厅还未接到园区重新对外开放的通知。“这对我们的信心有着非常大的伤害。”朱雨说。“报复性消费”来了吗？刘禾是一家连锁火锅门店的店员，疫情期间，她和同事们在宿舍一起封控了两个多月。“在7月份恢复堂食之后，曾迎来了3天左右的‘报复性消费’，店内的日营业额达到了小10万元，员工们都需要工作十几个小时。”她告诉记者。不是每家餐饮店都有刘禾所在门店那么幸运，至少有过一波“报复性消费”，更多的餐厅的营业额还未恢复至疫情前。在恢复堂食的10天内，朱雨认为并没有感受到预期中的报复性消费，日营业额大概是疫情之前的30%左右。“其实我觉得很多客人其实还是害怕的，其实我自己现在到外面其他餐厅去就餐的话，也会有这样的担心。”在徐汇区经营一家川菜馆的何先生说：“之前整个6月份是亏损的，我以为7月恢复堂食以后，马上就能盈利，结果还是没有达到盈利，但是亏损越来越小了。”进入7月以后，何先生餐厅的日营业额恢复到了正常时期的70%至80%，除去房租、水电、人工等成本，有时候盈利，有时候亏损。而且现在原料采购也没有完全恢复正常，有些食材偶尔会买不到。不过，堂食恢复以后，线下营业额占比已经高达75%，线上营业额占25%。疫情之前，门店提供晚餐及夜宵，通常会营业至凌晨4点。而现在，店里打烊的时间提前到了晚上12点，但实际上晚上9点以后生意就不太好了。浙菜“甬府”前滩店的负责人王鹏告诉第一财经记者，“恢复堂食后，门店的日营业额基本和疫情前持平，周末偶尔甚至超过以前的销量。但是，7月3日以后疫情反复，取消预定的不在少数，我们也按规定在实行限流50%，所以现在的营业额只有以前的50%。消费者也是怕疫情反复减少了外出堂食的频率，造成了营业额的波动。”中高端餐厅的外卖困局疫情期间，部分餐厅靠做外卖减少了一些损失，但这种情况多发生在疫情之前就已经拓展了外卖业务的餐厅，以及供应链较为强大的连锁大众餐饮品牌。做中高端餐饮的刘峰和朱雨，对外卖业务都有些头疼。回忆起今年疫情期间的外卖业务，刘峰摇了摇头：“首先外卖的卖相、风味远没有堂食那么好；其次，我们一直以来都是以堂食为主的，现在临时去抢占外卖的市场份额已经没有优势了，更多的平价餐饮与外卖平台长期合作，佣金较低且易被推荐在平台的首页。”与经营江浙菜馆的刘峰一样，朱雨的餐厅并不适合做外卖。“疫情期间我们尝试过做外卖的拓展，但是因为我们的定位是不属于很平民化的，还是以中高端的私宴为主，所以我们的价位并不低，新客是不能理解为什么是这个价格的，不过熟客还是有一定的外卖购买量，但是总体上我们的外卖尝试还是很困难。此外，因为我们本身是不做外卖的，疫情期间如果要转型去做外卖，还要研究冷藏、保温、保鲜包装，而在之前封控的情况下，物流影响了这些物料的采购。”与刘峰和朱雨不一样，刘禾所在的火锅店虽然没有做火锅外卖，但是疫情期间的奶茶外卖，这也让门店稍微“回血”了一点。员工流失人员流失是众多餐厅共同的“疫情后遗症”。刘禾所在门店恢复运营后，她的几位同事都选择辞职离开了上海，而她属于留下来的那批人。“虽然我们封控期间是收到基本工资的，但是许多老员工近期还是选择了辞职，可能怕疫情再来一次，再关门的话几乎赚不到钱。我们门店可能离职了4至5名员工，另一家门店可能离职了一大半。”刘禾说。那批离职老员工的空缺如何填补呢？刘禾说，因为目前是暑期，一些学生兼职顶上来了，但是最终门店还是需要一批长期稳定的员工的，现在招聘还是有些许困难，因为她所在门店的特色是服务，所以员工的工作强度也较大。朱雨的餐厅虽然连续亏损几个月，但她还是不舍得放弃目前的这些员工和食客。“我们总共20名员工，最近走了几名，他们倒不是说对餐厅有什么问题，而是害怕疫情再度来袭被封控。每一个老员工的流失我们都很心疼，新员工的磨合需要时间。”甬府前滩店疫情期间给员工发了2590元的最低工资，同时疫情也造成了10%左右的人员流失。所幸的是，目前限流50%的情况下，餐厅人手还是够的，甚至还多出几位，所以现在有部分人休假在家。何先生和妻子的川菜馆已经经营了四五年，一共有10名员工，其中4名是厨师。现年31岁的何先生和妻子都是重庆人，店里的员工都来自家乡的同一个镇，大家一起共事已经四五年了。疫情期间，大家都住在一起，何先生也为员工们发放了基本工资，疫情后回老家的员工只有一两位，目前店里正在招人。“我们还是会坚持下去，一切会好起来的。”国企房东免租万幸的是，一些餐厅的国企房东根据政策能够免去6个月的房租。5月29日，上海市政府发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》（下称《行动方案》），全力助企纾困。《行动方案》指出，对承租国有房屋从事生产经营活动的小微企业和个体工商户，免予提交受疫情影响证明材料，2022年免除6个月房屋租金。对承租国有房屋、运营困难的民办非企业单位，参照小微企业和个体工商户2022年免除6个月房屋租金。刘峰的房东是国企，所以会有一定部分房租的减免，但是具体的减免比例还在商讨中，毕竟一个月27万元的房租不是一个小数目。朱雨则更加幸运了，据她回忆：“园区物业从4月份的时候就不断的安慰我们，告诉我们不要焦虑，他们是国企，可以免房租的，虽然当时具体政策还没出来。每个月小10万的房租是一笔不小的数目，所以我们现在的目标是只要能把员工养活，我们就能活下去。”何先生的店面的房租为一个月60000元，不过是和私人房东租借的。2020年初的几个月，房东曾给何先生免去了一半的房租，但是今年房东表示，自己的现金流也不足，没有办法再免租了。而其他和二房东或是非国企物业公司租房的餐厅，就相对没有那么幸运了，但他们也在坚持着，相信总会迎来营业额稳定的那一天。（应采访者要求，文中刘峰、刘禾、朱雨均为化名）

扯下了新消费的遮羞布，钟薛高之后「刺客」泛滥...

资本圈为了圈钱而塑造的众多名词（也可以说概念）遮羞布正在被逐一扯下，例如所谓的“新消费”。这个夏天，食品界的「刺客」越来越多了。因为没有明码标价或者价格混乱，「刺客」们在货架里看上去其貌不扬，让人没有防备心，却在付款时猝不及防用高价刺出一刀。除了雪糕，刺客还可以是水果、话梅、鸭脖、酸奶甚至麻辣烫。商场、水果超市等「刺客老巢」，尤其杀机四伏。你已经被「刺客」包围了虽然都是刺客出身，风格并不相同，它们精于各类隐藏技巧，在暗处寻找机会击中要害。雪糕算是最明晃晃的刺客组织，虽然它们没有标出价格或者价格错位，只要被刺者问清底细，神态凛然地放回去就是，「以前不敢拿巧乐兹，现在只敢拿巧乐兹」是一条脱困妙计。商场格子装的话梅、蜜饯，最擅长易容，它让你留意不到斤和两的区别，在买单时舍命一击，明摆着做一锤子买卖。19.8 元/两很容易看成 19.8 元/斤，像极了高热量零食用「每份」而不是「百克」计算卡路里。阿姨一铲子下去称出了 258 元的价格，称也称完了，退回去可以，但社恐需要鼓起更多的勇气。和话梅一样拿捏不准尺度的，还有散装的果切、关东煮、麻辣香锅。西瓜芒果不过半盒，将近 60 块；买了七八根串串，钱包少了 90 块。牛奶、水果刺客们则精通障眼法，走出其不意的路子。有位消费者在买牛奶时，遇到了促销价和刺客产品故意放很近的情况，当即放了回去。「燃次元」采访的一位消费者，曾在学校附近的水果店买西瓜，看到的价签是 2.5 元/斤，上完秤却要 40 多元，原来价签下面有三种瓜，她拿到的品种是 5 元/斤，「虽然确实更好吃，但不会主动购买，当时应该挑选得更仔细」。还有一类刺客形象磊落、行事诡谲，但被刺者不信这个邪，就想买回家试试。比如无印良品售价 9 元的酸辣粉，净含量 10.6 克，网图看不出什么，实物只有巴掌大小，适合「一口闷」。此外，消费者自身欠缺一些「自保技能」，徒手掂不出重量，清楚单价却不知道几个苹果大概多重，导致结账时有被刺的感觉。「刺客」一词火起来后，也有「碰瓷」的自媒体号，将明码标价的高价水果算进刺客行列，它们确实贵，但它们没有隐瞒。哈根达斯从没被称为刺客，因为「奢侈品」定位突出，主打的就是高端市场。挡住刺客并不难，遵循内心不买就罢了，不必因为气氛、店员、面子而勉强自己。但屡屡有被「刺」感，是因为消费者的认知和实际价格有落差。话梅、水果、雪糕，这些大众消费零食，本来是平价的存在，我们不会刻意提防或货比三家，有一定的预期价位区间，但品牌们选择重塑这种普遍认知，其中踏实肯干的是想做食品界的 iPhone，浑水摸鱼的就是割韭菜罢了。魔高一尺道高一丈，许多消费者在社交平台上发布「刺客通缉令」，科普刺客信息，「不拿不认识的东西，不进不认识的店」成为警世名言。刺客的矛，刺穿了消费升级的盾刺客们有一个很重要的共同点——多是在线下神出鬼没。一亿网友自发保卫 13 年没涨价的「雪莲冰块」，但很多消费者在附近小卖部买不到雪莲。这是因为，五毛一包的雪莲冰块，原料主要是饮用水和柠檬味香精等食品添加剂，一包只能赚几分钱，产能有限且仅在工厂周边地区线下销售，如果再加上运输成本，价格就得提高，可谓是「有心无力」。而在另一边，中高端雪糕占据了冰柜。和这种现象类似的是，，东北大板在报刊亭、烟酒店投放了一批小型冰柜，每个月给电费补贴，还给店主留出了更高的毛利。其他品牌一块两块，东北大板三块五块，但它还是火了。高价驱逐低价，就是一种「适者生存」逻辑。市场的只能交给市场，而不是情怀说了算，毕竟牛奶、淡奶油等原材料成本，以及，都没停留在当年，熟悉的可爱多也不是十年前的价格了。冰柜之外，商场频出刺客是为什么呢？比起菜市场，商场可能是年轻人更常去的消费场所，甚至还有为了省电费跑去商场蹭空调，结果买奶茶、猪肉脯、话梅、西瓜被连刺几刀，回到家发现空调没关的故事。我们知道商场的东西贵，但没想到超出预期那么多。进驻商场的零食店，仅租金一项大约就占总成本的 20%，当然还有更高的原材料、人工、运输、营销成本。不过，开在人流量大的商场，「刺客」们总能捕获到对价格不太敏感的消费人群。线下刺客频现，和疫情之下快递受限也有一定关系。「开菠萝财经」采访到的零售行业人士陈明指出：今年反对刺客的声音这么多，很重要的一个原因是，很多原本爱在线上比价、受快递影响转战线下消费的用户，却被收割了。有趣的是，网友们的「防身指南」里也有异曲同工的建议：买软糖蜜饯，选择更熟悉的溜溜梅、徐福记、雪海梅乡，或者淘宝买自选打包的软糖；买水果的，投靠多多买菜、朴朴超市。总之，网购更香。事实上，「刺客」们不是今年凭空冒出来的，几年前可以称为「消费升级」，却在今年扎堆被封为刺客。2019 年春节，车厘子零售价超过 60 元/斤，「车厘子自由」成为了人们用来衡量购买力的新标准。但如今，我们不谈雪糕自由，我们说要防范雪糕刺客。这是一场借雪糕刺客之名的集体发泄——在节衣缩食的疫情背景下，消费降级或许才更主流。《消费日报》统计了 2021 年消费领域的五大热词，分别是攒钱、平替、国潮、理性、断舍离，五分之四在谈克制。平替代工厂、临期食品超市、1688，是新的购物天堂；豆瓣「我爱临期食品」小组，有 9 万多个「临食工」；从「美妆蛋收纳盒」到「鸡蛋收纳盒」，在粉红税之后，网购也有了平替关键词。豆瓣「丧心病狂攒钱小组」里，有个帖子提问 「攒钱的初衷不是为了更好的生活吗」，一个高赞回答是：目前这样生活已经满足了，我存钱是为了抵抗风险。不谈别的，钱包和存款会为我们做出更现实的决定。新消费品牌那么多，我们仍未实现「新消费自由」扫了一圈刺客通缉令，榜上有名的有：水果刺客「百果园」「鲜丰水果」，熟食刺客「久久鸭」「绝味」「廖记棒棒鸡」，话梅刺客「十八里梅」「梅你不渴」「槑的说」，关东煮刺客「魔丸煮物」…… 不乏一些新消费品牌。有些消费者认为，百果园的水果确实更好吃，贵有贵的道理，「品种不一样，百果园不容易踩雷，除了贵没毛病，如果有毛病就退掉」。贵有贵的道理，这其实类似我们对新消费品牌的期待。以新式茶饮为例，2015 年前的茶饮，比如一点点、蜜雪冰城、CoCo，往往使用茶末茶渣或普通茶叶制作基底茶，并用奶精粉勾兑；2015 年以来，茶饮界掀起新茶饮风潮，用优质茶叶萃取，加入新鲜水果或鲜奶等调味，喜茶、奈雪、茶颜悦色是代表品牌。然而，尽管原材料是奶茶成本的大头，但各家的成本差异不会太大，有的品牌定价高，额外成本还在于品牌营销、门店投入、生产线复杂等等。今年初，喜茶、奈雪等新式茶饮部分产品降价，原本突破 30 元的价格消失殆尽。▲ 图片来自：开菠萝财经这不意味着喜茶、奈雪放弃轻奢定位，它们是在存量竞争中拓宽价格带，通过供应链、品牌价值、规模优势等控制成本，以同等价位但原材料更好的产品，争取更多的受众。消费者仍然愿意为更好的产品和体验买单，但因为种种原因，建立起了一道难以攻破的心理上限。十几元一杯奶茶，确实是一个更符合当下、也更符合消费者认知的定价。也有相反的例子。比如方便面的升级版「拉面说」，20 多元一份，有精致的菜料、实在的肉块、非油炸的面饼和相对营养的高汤。但因为 ，拉面说在线下卖得不怎么样，消费者更愿意用相同价格买一份新鲜盒饭加一杯现磨咖啡。创立时间只有 3 年、以线上渠道起家的钟薛高能够快速出圈，靠的也是。营销国货人设，强调原料高品质，与泸州老窖推出联名产品，玩转微博、抖音…… 钟薛高是一个名副其实的「网红」品牌，66 元一支的「厄瓜多尔粉钻」更是令人印象深刻。钟薛高在线上卖高价无所谓，线下以高价走了大众平价雪糕的铺货路线就是另一回事，它选择了和普通雪糕跻身一处，「刺」到了广泛的非目标人群。对于口诛笔伐的质量问题，高级乳业分析师宋亮表示，通过火烧、碳烤判断雪糕品质，算不上科学；南京市市场监管局检测了钟薛高的 5 款产品，证明都是合格的；钟薛高确实也用了牛奶、全脂乳粉等更好的原料，和生产工艺简单、原材料单一的一元冰棒不是一条赛道。质量和味道更好，贵也就顺理成章。但钟薛高在 2019 年曾因虚假宣传被行政处罚两次，「吐鲁番特级红提」实际上是普通规格的红葡萄干，「不含一滴水，纯纯牛乳香」有饮用水添加。这种自砸招牌的行为，高歌猛进的新消费品牌们应当反思。所谓新消费，是对过去体验的升级再造，是让符合当下需求的商品触手可及，是改变似乎已经够好的生活方式，但它应当经历市场的优胜劣汰，是一个评判出来的结果，而不是一个自行安上的噱头。诚然，高端、中端、低端品牌共存，消费者各取所需，才是一个健康的市场。或许因为价格超过预期，或许因为并非刚需，剑指各位刺客的消费者已经做出了决定，不去选择那份所谓的「消费升级」。

村镇银行案件最新进展曝光，绝大多数账外普通客户未获额外高息或补贴

银保监会再谈5家村镇银行“取款难”事件，曝光了这一案件背后的诸多细节。7月17日，银保监会有关部门负责人对5家村镇银行风险事件进行回应，称下一步将陆续启动5万元以上客户垫付工作。该负责人强调，在过去近3个月里，公安机关经过严格调查取证，搜集了大量证据，地方党委政府和中央相关部门加班加点、紧张有序地推进风险处置工作。坚持严格依法依规，以事实为依据、以法律为准绳，确定账外业务客户资金性质认定和分类分批处理政策，并同步开展资金垫付准备工作。实际上，自河南、安徽5家村镇银行风险事件爆发后，银保监会从4月30日以来多次公开表示，必须严格依法依规处理，凡依法合规办理的业务均受到国家法律保护。银保监会有关部门负责人表示，经过近3个月的努力，公安机关已初步查明案件主要事实，还原了事件真相。河南新财富集团操纵河南、安徽5家村镇银行，通过内外勾结、利用第三方平台以及资金掮客等方式非法吸收并占有公众资金，篡改原始业务数据，掩盖非法行为。根据目前所掌握证据，绝大多数账外业务普通客户对新财富集团涉嫌犯罪行为不知情、不了解，而且也未获得额外的高息或补贴。因此处置方案确定对这些客户的本金分批垫付。由于原来的后台数据被犯罪团伙隐瞒或删改过，为确保信息真实性，两省新搭建了客户信息登记系统，并与后台数据进行交叉核验。人数较多，工作量大，采取分批垫付方式，首先垫付普通小额客户。7月11日晚间，河南银保监局、河南省地方金融监管局发布河南村镇银行风险处置方案。对禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行账外业务客户本金分类分批开展先行垫付工作。2022年7月15日开始首批垫付，垫付对象为单家机构单人合并金额5万元（含）以下的客户。单家机构单人合并金额5万元以上的，陆续垫付，垫付安排另行公告。7月10日，在中国人民银行郑州分行外，来自全国各地的银行储户和不明人士发生冲突。此后，网络上有人散布言论说，这一垫付公告发布是因为7月10日河南郑州发生了聚集性群访事件。上述负责人特别强调，垫付公告发布与7月10日群访事件没有任何关系。另外，据了解，对开封新东方村镇银行账外业务系统6月26日短暂开放事，公安机关已立案侦查，相信会实事求是、依法依规处理。6月26日，有村镇银行客户反映，河南开封新东方村镇银行在26日中午短暂开放手机银行APP取款通道，时间约40分钟，有客户完成线上提现。记者随即拨打银行客服和登记客户信息电话求证，均无法接通。

本田回应部分车型可被黑客远程启动：的确可以，但没有钥匙开不走

日前外媒 The Drive 报道称，部分本田车型存在 Rolling-PWN 攻击漏洞，该漏洞可能导致汽车被远程控制解锁甚至是被远程启动，受影响的车型包括 2012 年本田思域、2018 年本田 X-RV、2020 年本田 C-RV、2020 年本田雅阁等。IT之家了解到，在外媒的报道中，本田方面发表声明回应称，已对类似指控进行调查，并未发现实质性漏洞。“虽然我们还没有足够的信息来确定相关漏洞报告是否可信，但上述车辆的钥匙配备了滚动代码技术，不可能出现外界所说的漏洞。”本田方面表示。然而，博主 ROB STUMPF 通过验证发现，这一漏洞确实能够解锁和启动车辆，但攻击者无法开走车辆。现据每日经济新闻报道，7 月 13 日，本田中国相关负责人回应此事称：“我们已经关注到相关报道，经确认，报道中所指出的漏洞，利用复杂的工具和技术手段，的确可以通过模拟远程无钥匙指令，获取车辆访问权限。但即便技术上可行，这种特殊的攻击方式需要近距离接近车辆，并连续多次捕捉无线钥匙发送给汽车的 RF 信号。但即便可以打开车门，智能钥匙不在车内的话也无法开走车辆。”该负责人还表示，“在投放新产品时，本田也致力于定期提升车辆的安全性能，以防止此种或类似的情况发生。”据悉，此次安全问题在于本田重复使用数据库中的解锁验证代码，使得黑客能够通过及时捕捉并重放汽车钥匙发送的代码来解锁车辆，该漏洞被业内人员称为 Rolling-PWM。如果连续通过钥匙向本田车辆发送命令，安全系统中的计数器将重新同步，使得前一个命令数据再次有效，该数据如果被记录可以在日后随意解锁车辆。

国产新冠药最低价每支2417元 对变异株BA.4/5有效吗？

7月11日，甘肃省公共资源交易中心发布通知，对“新冠疫情防控救治药品”安巴韦单抗注射液及罗米司韦单抗注射液进行应急挂网，自2022年7月12日导入甘肃省国家医疗保障信息平台药品和医用耗材招采管理子系统供全省公立医疗机构采购，公示期为2022年7月12日至7月14日。甘肃省信息显示，这两支单抗的挂网单价为每支“不高于全国最低价2417元”，该药物是腾盛博药旗下子公司腾盛华创医药技术（北京）有限公司（下称腾盛华创）研发的新冠治疗用药，并于7月8日正式在国内上市。7月13日，腾盛博药总裁兼大中华区总经理罗永庆向21世纪经济报道记者指出，这款药的价格是综合考虑剂量、药物经济学价值等多方面因素而定价的。据了解，从获批到商业化上市约需半年时间，腾盛博药一直在为商业化做准备，罗永庆表示，目前该产品的商业化路径主要有两条，一是通过经销商分发到全国各地有需求的地方，二是通过政府采购的形式，目前正在与相关部委沟通，讨论关于国家战略储备的事项。罗永庆指出，新冠药物可及性基本还是由政府主导。“我们正在和合作伙伴讨论如何加快产品的商业化，目前已经收到20多个省市的需求，最终的推进还是依靠政策扶持，但也需要像甘肃省这样进行招采才能够进入医院的；产能方面，我们与受托生产组织（CDMO）有合作，会根据国内和国外市场的需求来制定生产计划，这会受到新冠疫情变化等情况的影响。”国产新冠药开启商业化7月7日，腾盛博药宣布，其长效新冠中和抗体安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法在中国商业化上市，首批抗体药物实现商业放行。安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法于2021年12月获得国家药品监督管理局（NMPA）上市批准，用于治疗轻型和普通型且伴有进展为重型（包括住院或死亡）高风险因素的成人和青少年（12-17岁，体重≥40kg）新型冠状病毒感染（COVID-19）患者。其中青少年（12-17岁，体重≥40kg）适应症人群为附条件批准。该联合疗法于2022年3月获国家卫生健康委员会批准纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》。自2022年3月22日起，多个省市医疗保障局陆续执行了国家医疗保障局发布的《关于切实做好当前疫情防控医疗保障工作的通知》（下称“通知”）的指示，将安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法纳入本地医保基金支付范围。此前的全球3期临床试验数据显示，与安慰剂相比，安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法使临床进展高风险的新冠门诊患者的住院和死亡风险降低80%，具有统计学显著性。罗永庆向21世纪经济报道记者介绍称，去年12月8日，该药物获批走的是疫情中的绿色通道，很快获得了批准。“我们要按照全球的最高标准来生产高质量的药物，即符合药品生产质量管理规范（GMP）、验证生产工艺等。这个工作通常需要半年以上的时间才能完成。在这期间，我们至少经过了5次核查，包括国家药监局、审查产业园中心如江西药监局、无锡药监局、美国食品药品监督管理局（FDA）、上海药监局、北京药监局。我们在疫情期间多次进行GMP核查，每次都要按照非常高的标准出具报告。”关于商业化路径，罗永庆透露，目前已经在与华润医药、上药控股以及国药控股等国内最大的几家经销商合作；另外，也在与国家相关部委进行沟通，讨论关于国家战略储备的事项。“关于BA.5在国内某些地区已经出现的情况，目前已经有包括澳门在内的地区向我们提出了需求。我们同样会通过前面提到的经销商，把药物送达这些有需求的地方。”就上述药物的价格，甘肃省公共资源交易中心信息显示在“甘肃销售企业承诺不高于全国最低价2417元每支”。对于定价原则，罗永庆向21世纪经济报道记者指出，在国内目前是自主定价；在海外，同类中和抗体药物的商业模式是采取政府采购。“如在美国，政府采购几百万人份的规模下，每人份的政府采购价格在1500到2000美元。在中国的定价，在考虑到前述所有因素的前提下，一克安巴韦单抗加上一克罗米司韦单抗的定价会低于美国定价，因为我们认为这个产品具有很强的公共卫生问题属性，所以尽量减少成本，把最大的让利给到市场。”对变异株BA.4/5是否有效？据了解，目前，这款新药已在深圳市第三人民医院率先使用。这是国产新冠特效药商业化上市后向市场供应的首批药物，共计100人份。据深圳市第三人民医院党委书记刘磊介绍，该院一名82岁的确诊病例已顺利用上新冠中和抗体安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法药品，成为该药品商业化上市后的首位临床使用者。上述患者患有高血压、冠心病、慢性心衰等多种基础疾病，且病毒载量较高，容易向重症发展。目前，这位老人的各项免疫机制得到了有效改善，病毒量急剧下降，用药效果较为明显。腾盛博药首席医学官严立向21世纪经济报道记者指出，这一联合疗法对目前中国主要流行的奥密克戎亚型BA.2活新冠病毒变异株及以往所有广受关注的新冠病毒变异株均保持中和活性。此外，体外嵌合病毒实验数据表明，该联合疗法对中和奥密克戎BA.4/5亚型变异株的半数抑制浓度（IC50）约为2ug/ml。结合药代动力学模型数据，单次静脉注射1000毫克安巴韦单抗和1000毫克罗米司韦单抗一周时的血药浓度是针对BA.4/5相应IC50的126倍或90%抑制浓度（IC90）的21倍以上。“根据美国FDA的指导原则（血药浓度高于IC90的10-30倍），我们判断这一联合疗法对BA.4/5继续保持中和活性。”严立指出。深圳市第三人民医院院长卢洪洲向21世纪经济报道记者介绍称，目前，确认此联合疗法对BA.4/5和BA.2.12.1中和活性的进一步实验，包括活病毒分析，正在进行中。关于针对BA.5的亚型变异株的抗病毒活性，腾盛博药高级副总裁、生物制药部门负责人朱青进一步向21世纪经济报道记者解释称，目前的实验结果是用嵌合病毒做出来的，结果与针对BA.2的抗病毒活性非常相似。这说明单次静脉注射一千毫克安巴韦单抗再加一千毫克罗米司韦单抗一周时，血药浓度至少要在保持50%抑制的活性的数值上大一百倍。根据FDA的指导原则，血药浓度高于50%或者90%，抑制值至少要十倍以上。目前实验结果显示50%的抑制率大于一百倍，90%的抑制率大于二十倍。通过这些推算，我们判断联合疗法对于奥密克戎BA.5和很多地区还在流行的奥密克戎BA.2都会保持有效性。“关于针对奥密克戎第二代变种的药物研发，我们目前还在继续地关注一些广谱的抗体。但这些广谱抗体的研发不仅仅针对于奥密克戎，而是在类似的、大的病毒家族里也有可能保持活性的，这样能更大程度地去抑制突变病毒株的繁殖。这些研究目前都在合作中。”朱青指出。

阿里巴巴战略投资部门裁员超三分之一

据外媒报道，知情人士称，阿里巴巴将在内部交易团队裁员逾三分之一，战略投资团队从110人缩减至约 70 人，该公司已通知大部分员工裁员的消息。知情人士表示，原因是该团队在交易撮合方面的步伐已经放缓，裁员主要涉及内地的中级和高级人员，该公司的交易团队在香港也有员工。

全国商业秘密保护创新试点全面启动

据市场监管总局网站消息，7月14日，国家市场监督管理总局在杭州召开全国商业秘密保护创新试点启动大会，并公布举措力度较大的20个地区作为第一批创新试点，创新试点地区主要集中在江苏、浙江、广东等12个省市。据介绍，商业秘密是企业的重要知识产权，是企业的核心竞争力。商业秘密保护也日益成为企业， 特别是创新型企业保护知识产权的重要手段和要求。

西安住建：商业银行擅自拨付监管资金的应当负责追回资金，无法追回的依法承

7月14日，为进一步规范房地产市场秩序，有效防范商品房延期交房增量问题，促进房地产市场健康有序发展，西安市住房和城乡建设局联合四部门印发了《关于防范商品房延期交房增量问题的工作措施》（下称“《工作措施》”），共包含六大方面的措施。其中，在强化商品房预售资金监管方面，《工作措施》要求夯实银行责任。商业银行违反预售资金监管协议，未经辖区住建部门核实同意，擅自拨付监管资金的，应当负责追回资金；无法追回的依法承担相应赔偿责任。此外，人行西安分行营管部负责指导商业银行做好账户管理工作；市金融工作局应协调国家驻陕金融监管部门依法依规给予支持。不仅如此，文件还指出要强化技术支撑。优化商品房预售资金交存指引平台，实现监管部门、购房群众对预售资金交存信息随时可查；提高线上预售资金交存率、智能POS机使用率，实现1个工作日内系统智能对账；通过网签备案信息共享等方式，支持监管银行跟踪购房贷款入账情况，确保购房贷款交存至专用监管账户。同时加强账务核对。各辖区住建部门每月要与监管银行对账不少于一次，发现开发企业违规挪用重点监管资金的，应当立即停止拨付并依法查处。值得一提的是，在强化商品房预售资金监管方面，文件还要求资金全额入账。商品房预售资金（包括定金、首付款、购房贷款及其他形式的全部房款）应全部直接存入专用监管账户进行监管，开发企业不得直接收取或另设账户收存购房人的购房款。同时严格拨付标准。商品房项目完成主体结构验收前，累计使用重点监管资金不得超过总额的50%；完成竣工验收前，不得超过95%；完成竣工验收备案前，不得超过99%；不动产首次登记后，可以提取剩余1%。其中，7层以上的建筑，总层数达到1/3、2/3前，累计使用重点监管资金分别不超过总额的20%和35%。

广东宣判首例涉人脸识别个人信息保护民事公益诉讼案！创设“行为补偿”诉讼

近日，广州市越秀区人民检察院（下称“检察院”）办理的广东省首例向互联网法院提起的涉“人脸识别”公民个人信息保护民事公益诉讼案公开宣判。法院判决郑某等4名被告立即停止对公民个人信息的侵害，支付公益损害赔偿金，公开赔礼道歉并以行为补偿弥补损害。而在民事公益诉讼之前，被告郑某等4人就已被法院刑事判决认定犯侵犯公民个人信息罪，判处有期徒刑一年二个月至一年不等，并处罚金。用照片制作视频通过人脸识别据“越秀监察”公众号通报，该案起源于2020年8月，郑某通过通讯软件向社会发布可代查高清身份证照片、身份证号码等个人敏感信息（俗称：查头）的广告，并组建群组专门用于个人信息非法交易。任某等3人通过广告加入该群后，按照下家提供的个人信息，从郑某手中购得与个人信息相匹配的高清身份证照片，利用照片制作人脸识别动态视频（比如眨眨眼、点点头）卖给下家，从中赚取差价牟利。这些利用高清身份证头像照片制作的视频可以通过一些APP的人脸识别身份验证（俗称：过脸），也即在当事人不知情的情况下可能就被一些软件判定人脸识别成功，造成严重的个人信息泄露隐患。截至案发，郑某等人买卖公民个人信息2000余条，造成了大量公民个人信息被泄露甚至被冒用，严重侵害众多公民个人信息安全，扰乱正常的社会管理秩序，损害了社会公共利益。据悉，检察院在对郑某等人一案进行刑事案件审查起诉的同时，也着手开展公益诉讼调查。检察院表示，被告郑某等人非法买卖公民个人信息不仅触犯了刑法，同时也违反了《民法典》《个人信息保护法》中关于个人信息保护的相关规定，构成对个人信息保护领域社会公共利益的侵害，依法应承担民事侵权责任。虽然郑某等人已经被判处刑事处罚，但是他们的行为给公民个人信息安全和社会公共利益造成的损害并没有修复，社会公共利益依然处于受侵害状态。2021年9月9日，检察院对4名被告侵害公民个人信息安全、损害社会公共利益的行为作为民事公益诉讼线索立案，以检察公益诉讼职能推动互联网领域侵害个人信息问题的综合治理。基于郑某等4名被告均以互联网为媒介实施侵权行为，属于广州互联网法院公益诉讼案件受案范围，经广州市人民检察院批复同意，检察院就该案直接向广州互联网法院提起民事公益诉讼。今年2月25日，广州互联网法院公开审理此案，4名被告及其代理律师通过互联网参与本案庭审。检察院除了要求郑某等4名被告停止侵害、支付公益损害赔偿金、赔礼道歉之外，还创设性提出以行为补偿的方式弥补和修复其行为对社会公共利益造成损害的诉讼请求。具体而言，郑某等人需要通过开展与个人信息保护相关的警示教育、公益宣传、志愿服务等方式进行行为补偿，以弥补和修复其行为对社会公共利益造成的损害，消除不法行为造成的不良影响。多地探索个人信息保护公益诉讼去年8月通过的《个人信息保护法》专设公益诉讼条款，明确将个人信息保护纳入检察公益诉讼法定领域。自同年11月正式实施以来，多地加大公益诉讼办案力度，推动个人信息保护落地。今年3月，最高人民检察院披露，2021年共办理个人信息保护领域公益诉讼案件2000余件，同比上升近3倍。目前，个人信息保护仍是公益诉讼中的新领域，在立案标准、起诉条件、调查核实、损害评估等方面面临挑战，多地正在积极稳妥探索个人信息保护公益诉讼。在《个人信息保护法》实施半年之际，南方财经合规科技研究院就曾梳理了《个人信息保护法》实施后公开的14件个人信息保护公益诉讼典型案例，分析判决案件的省份、所涉行业、侵权信息类别与数量、处罚情况、裁判规则等方面，涉及北京、广西、河北、湖北、江苏、辽宁、浙江等10个省市。梳理发现，多数公益诉讼案件均是违法行为人已经承担刑事责任后（退缴获利及缴纳罚金等），还就其损害公益的侵权行为再承担了赔偿损失、消除危险及赔礼道歉的民事责任；其次，这类案件适用过错推定责任原则，据江苏省扬州市检察院解释，这很大程度上是因为由个人信息受侵害者进行举证专业性较强，举证的成本和难度较大，采用过错推定有利于强化信息处理者的举证义务，提供有效的救济；此外，多个法院公开提到，对公益损害赔偿的裁判规则应按照非法获利金额计算，并且在公益损害赔偿中，共同侵害个人信息应承担连带责任。

银保监会回应“停贷”事件：引导金融机构市场化参与风险处置

最近，多地业主因楼盘延期交付宣布停止还贷的事件引发广泛关注，对此，银保监会有关部门负责人今天作出回应，表示将引导金融机构市场化参与风险处置，加强与住建部门、中国人民银行工作协同，支持地方政府积极推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。银保监会有关部门负责人表示，最近关注到个别房企楼盘出现延期交付情况，这件事的关键在于“保交楼”，对此银保监会高度重视。下一步工作中，银保监会将继续贯彻落实好党中央、国务院决策部署，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、稳定性，保持房地产融资平稳有序，支持商品房市场更好满足购房者合理住房需求，引导金融机构市场化参与风险处置，加强与住建部门、中国人民银行工作协同，支持地方政府积极推进“保交楼、保民生、保稳定”工作，依法依规做好相关金融服务，促进房地产业良性循环和健康发展。

宝马：不使用化石燃料的汽车工厂将诞生

7月14日消息，宝马日前发出警告称对俄天然气禁运政策将使整个德国汽车行业陷入停顿。为摆脱对天然气的依赖，宝马公司正在探索投资太阳能、地热和氢能，并计划建成世界上第一个完全不使用化石燃料的汽车工厂。宝马生产董事Milan Nedelkjovic在接受采访时表示，公司正在研究在增加太阳能电池板，并与当地政府制定计划，将氢气运送到其在德国莱比锡的工厂。他还补充说，在德国之外，宝马公司在匈牙利德布勒森的新工厂将大规模转向太阳能，同时研究使用地热能源，这将是世界上第一个完全不使用化石燃料的汽车工厂。相比于依赖天气的可再生能源，地热发电更加稳定，但其前期成本高，且钻探的许可程序复杂，无法与风能或太阳能相提并论。据悉，宝马公司在2021年的能源消耗中54%来自天然气，而整个德国汽车行业天然气消耗量占到了总量的37%。因而不仅仅是宝马，整个汽车行业受禁运政策影响都较大。为摆脱对俄罗斯天然气依赖，德国汽车业欲建立新系统，在突然停止供应的情况下，对现有供应进行配给。

八问烂尾楼强制停贷事件

业内人士表示，“抱团停贷”事件中，核心是银行既是运动员，又是裁判员。预售资金监管何去何从？早在4月中旬，购买了恒大某楼盘的王一（化名），因为项目迟迟难以交付且自身的还贷压力较大，萌生了银行按揭断供的想法，但被朋友劝住。没想到，3个月后，一场由各大停工楼盘业主发起的断供潮席卷而来，其中恒大楼盘停贷最多。据不完全统计，全国已有超过80个停工或烂尾楼盘的业主发出停贷告知书，涉及郑州、长沙、武汉、西安、南昌、上海、重庆等多个城市，且仍在不断增加中。对于楼盘停工或烂尾，业主将原因指向银行违规放贷以及预售资金监管出现漏洞。那么，在烂尾楼形成的背后，预售资金监管是如何出现失守的？监管又要何去何从？━━━━━业主将烂尾原因指向预售资金挪用据了解，这些发出“强制停贷告知书”的楼盘业主，对于楼盘停工或者烂尾的原因，都指向两点，一是银行违规放贷，二是监管缺位导致预售资金被违规挪用。比如，武汉市恒大时代新城业主的告知书显示，作为贷款银行，违规在房屋主体结构未封顶前发放按揭贷款；将按揭贷款资金违规划入非监管账户；未积极履行资金监管义务，导致资金严重非正常流出。郑州名门翠园业主的强制停贷告知书也显示，在房屋预售过程中，作为贷款银行，诸如工商银行、华夏银行、郑州银行等存在不同程度违规发放贷款、未积极履行资金监管义务的行为，具体包括违规在房屋主体结构未封顶前发放按揭贷款、将按揭贷款资金划入非监管账户等。西安世茂璀璨倾城二期的停贷告知函指出，在拟定贷款合同时，未按照购房合同和国家相关法律规定，将按揭贷款的收款账户设定为监管账户，而是设定为开发商的一般账户，这样直接导致按揭款脱离监管，被开发商挪用一空，进而导致房子停工烂尾。本该使用到项目建设的预售资金，却被挪走他用，这成为楼盘停工乃至烂尾的最主要原因。IPG中国首席经济学家柏文喜表示，房地产预售制度下，项目预售资金（含按揭贷款）与项目开发贷款的使用监管就成为项目能否顺利交付的关键，而这次“抱团停贷”的集中爆发，无疑将疑点再次瞄向预售资金监管。“此次事件的核心是，银行既是运动员，又是裁判员，在实际执行过程中，没有起到裁判员的作用，出现了违规放贷、经营贷流向房地产、预售资金挪用等现象。” 中原地产首席分析师张大伟如是说。━━━━━监管资金是如何被挪用的？预售资金是指新房项目预售后，房企收到的各种购房款，包括定金、首付款、按揭贷款等。预售资金监管是指由房地产行政主管部门会同银行对商品房预售资金实施第三方监管，房企须将预售资金存入银行专用监管账户，只能用作本项目建设，不得随意支取、使用。当房企达到规定的工程建设进度节点，可申请支取相应比例的预售款。但是，在过去很长一段时间，为了规模扩张，在“拿地-开工-预售-拿地”的高周转模式下，很多新房预售后的回款资金，不是用作结算工程款，而是被违规挪走他用，通过撬动资金杠杆，进行大规模拿地实现快速扩张。对此，柏文喜表示，按照常规，房地产项目开发贷款也是按项目建设进度拨付的，但实际上开发商往往会以各种方式提前套取开发贷款，而贷款银行也给予了默许甚至是“合谋”，从而造成开发贷款大量被挪用和转移，从而导致了预售项目的资金链断裂和烂尾。预售资金是如何被挪用的呢？最常用的一种手段是，钱没进入监管账户，而是进入了非监管账户。项目公司设置多个银行账户属于常事，将占比较小的首付款放置于监管账户上，另将按揭款放在非监管账户上，这样被监管的资金就只有30%左右。另一种手段是虚报工程进度，联合施工方将监管资金的钱套出来。此外，有的账户监管形同虚设，开发商直接抽调资金。“与承建商伪造工程量、与供应商伪造采购合同等，而且不少承建商、监理机构和供应商就是开发商的关联企业，甚至就是开发商自己。”柏文喜如是说。通过挪用预售资金撬动金融杠杆进而实现规模扩张，这种模式暗藏巨大风险，如果房企出现资金链断裂，就很容易导致楼盘停工乃至烂尾。上述的西安世茂璀璨倾城二期挪用监管资金就曾被相关政府部门通报。今年6月8日，西安市未央区住房和城市建设局发布了《关于纠正违规挪用西安世茂璀璨倾城商品房预售监管资金的函》。其中指出，西安世茂璀璨倾城项目因集团抽调商品房预售资金，现存在资金缺口达11亿元，导致项目停工，并要求其将之前调拨的资金退还到监管账户，解决资金缺口困境、保障世茂璀璨倾城项目如期交付。━━━━━预售资金监管的收紧与优化去年，在多种原因叠加下，部分房企陷入流动性危机，出现项目停工的现象，同时被爆出预售资金被挪用的情况。诸如去年10月份，湖南省住房和城乡建设厅向恒大湖南分公司下发了《关于请落实“保交楼”工作有关事宜的函》。其中提到，恒大集团湖南分公司及附属公司涉嫌挪用、违规使用预售监管资金，应立即纠正，并于11月30日前将抽逃、挪走的预售款退还。业主张艺（化名）告诉新京报记者，她所购买的楼盘开发商也出现了资金链问题，开发商集团曾试图将监管账户的钱抽调，但最后在业主维权下，当地主管部门给摁下了，使得项目正常施工。不只开发商，银行也存在私自挪用预售资金的行为。今年1月份，佛山市住房和城乡建设局发布通知称，华夏银行股份有限公司佛山分行未经监管各方同意，擅自将商品房预售款从专用账户划出，违反多项法律法规的规定。从1月6日起，该局暂停与与华夏银行股份有限公司签订商品房预售款专用账户监管协议。事实上，为了保交楼，保障购房者的利益，去年，包括西安、北京、天津、苏州、广州、石家庄、重庆、银川等多个城市出台政策，加强对商品房预售资金的监管。强监管内容主要包括升级资金监管范围、提高监管比例、提高支取节点要求等。加强预售资金监管，无疑保障了购房者权益，对防止出现烂尾楼、拖欠供应商、农民工工资等现象起到了很好的作用，但是部分城市的预售资金监管出现“一刀切”、过度收紧的情况，也使得部分企业在艰难时刻遭遇到更大的流动性压力。今年以来，预售资金监管开始优化。4月份，中央政治局会议强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。据克而瑞6月份统计的一份数据显示，今年以来，南京、成都、海口等多个城市优化预售资金监管，内容包括降低重点监管资金比例、增加重点监管资金拨付节点、允许使用银行保函替代预售监管资金、依据企业信用评级实行差异化管控等等。在业内人士看来，对于预售资金的监管，底线是保交楼，通过加强监管实现更加规范化的管理，从而保证在建项目都能按期交付。与此同时，基于化解企业风险的考量，优化监管，提高资金利用效率。━━━━━烂尾楼强制停贷8问新京报记者邀请北京金诉律师事务所主任王玉臣、河南融业律师事务所王海涛、上海权典律师事务所合伙人律师张柯三位资深律师从法律层面对业主强制停贷的做法做出解读，并且从法律角度给出业主建议。▲据不完全统计，目前已有超80个停工或烂尾的楼盘业主决定强制停贷。图/IC photo业主直接“停贷”存风险问题1：在楼盘“出险”之后，购房人主张停贷的做法是否有法律依据？王玉臣：在法律层面上，确实没有明文规定出现这些情况后购房人有权直接停贷。在这里有两个法律关系，一个是银行和购房人之间的按揭贷款法律关系，属于借贷；另一个是购房人和开发商之间的商品房买卖关系。烂尾楼盘的出现属于商品房买卖关系出了问题，与按揭贷款法律关系是相对独立的，所以不是直接就能赋予购房人可以停贷的权利。这是两个合同，两个法律关系。所以，这种停贷的做法有着不小的风险。如果没有得到银行的回应和同意，同时也没有得到法院的判决支持，贸然停贷的购房人往往就成了违约方，征信就会受到影响，还可能会被诉到法院，甚至还可能会被法院强制执行。问题2：如果银行违反规定，存有过错，购房人是否可以不还贷？张柯：烂尾是因，停贷是果，如果只以单个合同的相对性论，不符合公平原则。对于购房人而言，已经支付了首付款，但购买的期房停工或者烂尾，一方面超过约定期限没有收到房子，另一方面还继续偿还贷款，这是不公平的。对于开发商而言，收了购房人的首付款和银行贷款，却不能按时交房。对于银行而言，依约既享有抵押权，又享有债权，但却违规放贷，疏于监管甚至为开发商“开绿灯”，依法应当承担监管责任。2018年广东省高级人民法院（简称“广东省高院”）审判的一个案件，具有参考意义。这个案件是招商银行股份有限公司惠州分行（简称“招行惠州分行”）因与被申请人黄一婷以及一审第三人光耀集团有限公司（简称“光耀公司”）金融借款合同纠纷一案。在该案中，银行没有将贷款支付到预售款专用账户，而是转到开发商的另一个账户，导致资金被挪用，项目烂尾。广东省高院从公平原则出发，以缔约过失责任，维持一审、二审的判决：开发商交房前，购房人可以不还贷，购房人已付的贷款银行不需要退回。问题3：面对楼盘停工甚至烂尾，购房人是否有权单方面停止履行贷款合同义务？王海涛：如果购房人起诉要求解除购房合同以及贷款合同，根据情况，法院可能会判决剩余贷款不再由购房人偿还；对于已偿还部分以及首付部分，应由开发商偿还购房人；开发商不再履行对购房人交付房屋的义务。对于后续贷款的偿还，如果解除购房合同以及贷款合同，根据情况，法院可能会判决剩余贷款不再由购房人偿还，而是由开发商偿还银行。可以参考最高人民法院民事判决书（2019）最高法民再245号案例，因出卖人（开发商）未按照约定期限交付房屋，致使案涉《商品房预售合同》解除，《借款合同》《抵押合同》因合同目的无法实现亦被解除，应由出卖人将收取的购房贷款本金及利息返还担保权人（贷款银行）和买受人（购房人），而买受人不负有返还义务。此类案件涉及商品房买卖合同和商品房担保贷款合同双重法律关系，因开发商违约不能交房导致各方合同解除，但却实际占有使用购房人支付的首付款及银行的按揭贷款；银行依据合同约定既享有抵押权，又同时享有对开发商、购房人的债权；购房人未取得房屋，却既支付了首付款，又需偿还按揭贷款。若按合同约定的权利义务关系处理，则在购房人对合同解除无过错的情况下，仍要求其对剩余贷款承担还款责任，明显不合理地加重了其负担，各方权利义务失衡，有违公平原则。问题4：对于遭遇烂尾楼的购房人，如何从法律层面为自己维权？王玉臣：首先，尽快核实所购项目的预售房款收取情况、监管情况，是否存在开发商逃避预售资金监管、挪用预售资金的情况，通过信息公开申请等方式对项目的开发建设做全面的调查和了解。其次，若核实发现存在挪用预售资金的情况或者其他违法违规行为，应尽快提起相关的查处申请，申请相关部门对这种违法行为进行调查处理。如果通过核实，发现在这个过程中银行也存在违规操作，还可以视情况提起相关的违法查处申请。再次，如果交房已经延期，还可以视情况提起相关的逾期交房违约金的民事诉讼，追究逾期交房违约金。第四，很多烂尾楼或者延期交房的项目，存在开发商被强制执行的问题，不乏执行范围是购房人的房屋。所以平时务必注意查询开发商的执行情况，如果发现自己购买的房屋被查封或被执行了，要及时提起相关的异议，必要的时候，还要及时提起执行异议的诉求。最后，在上述法律手段的基础上，可以建立和开发商等多方主体谈判的平台，进而推动开发商尽快完工交房。作为购房人，要想更好地保护自己的合法权利，需要灵活、充分运用法律赋予咱们老百姓的权利，依法依规去做，千万不要碰红线，否则得不偿失。若银行违规放贷，监管部门可行政处罚问题5：如果银行违规放贷，应承担什么样的责任？王海涛：如果银行违规放贷，不构成业主对房屋贷款合同停贷的原因，但是，违规放贷的银行将会受到监管部门的行政处罚。根据《银行业监督管理法》第48条规定，银行违反法律、行政法规以及国家有关银行业监督管理规定的，银保监局可以对银行采取罚款、对有关人员采取纪律处分或禁止从事行业工作等措施。同时，很多省市专门出台监管细则，禁止银行监管新的预售项目。对于违规银行面临的风险而言，如果业主要求解除购房合同以及贷款合同，根据情况，法院可能会判决剩余贷款不再由购房人偿还，而是由开发商偿还银行，开发商的偿债能力及周期是不确定的。问题6：目前，购房人与银行签订的房屋贷款合同中，是否有涉及银行违规放贷等的相关约定？王玉臣：一般是没有的。特别建议购房者，在现在的银行按揭贷款合同文本中，将违规放贷的情形进行罗列，并且约定如果出现烂尾等情况，后续的违约责任如何厘清。张柯：银行如果在购房人与银行签订的借款合同中，通过格式条款，明显不合理加重购房人的责任，如约定“借贷关系解除的，借款人应当返还其所欠贷款的本金、利息、罚息及实现债权的费用”等，则可能违反公平原则。开发商违法违规挪用监管资金将被处罚问题7：开发商挪用监管资金致使楼盘烂尾，开发商应承担什么责任？王玉臣：商品房买卖合同中一般都没有约定挪用监管资金的违约责任，所以开发商挪用监管资金，一般是应当承担相应的行政处罚责任。根据《城市房地产管理法》第45条规定，商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设。如果银行监管不力，开发商挪用预售款，都属于违法行为。针对开发商的违法行为，购房人可以向当地住建部门投诉，住建部门可以对开发商采取列入信用黑名单等行政措施。问题8：购房人停贷对开发商有什么影响？王海涛：对于开发商而言，可能面临的后果为购房人主动停贷、解除购房合同、要求退房等。在法律层面，如果解除购房合同以及贷款合同，法院可能会根据情况判决剩余贷款不再由购房人偿还，而是由开发商偿还银行。业主抱团停贷是否会促使开发商复工这需要分别看待，因为，开发商的交楼说到底是资金问题，从一定程度上来讲，有促进开发商交房的作用，具体作用大小，还要看房地产市场状况以及开发商实际面临的困难。

上海市政府:支持龙头企业探索NFT交易平台建设

上海市人民政府办公厅7月12日印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》。记者注意到，此次规划中提出，上海将在“十四五”期间培育包括数字内容、数字贸易在内的数据新要素，支持龙头企业探索NFT（非同质化代币）交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试。此外，规划还指出，要发展区块链商业模式，着力发展区块链开源平台、NFT等商业模式，加速探索虚拟数字资产、艺术品、知识产权、游戏等领域的数字化转型与数字科技应用。支持组建跨机构和行业的区块链联盟，研究制定重点领域区块链行业标准和协议框架。同济大学宋志光教授对记者表示，上海拥有丰富的人才储备，在此前对于区块链的探索中亦积累了大量丰富的经验，此次规划的发布，为行业未来规范发展指明了方向，将有助于上海在新一轮互联网竞赛中取得先发优势。财经贝，独角兽（价值型龙头），数年时间持续推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，价值型驱动！

强制断供事件发酵，银行怎么看？

（原标题：强制断供事件发酵，银行怎么看？）近期烂尾楼业主强制断供事件发酵，备受市场关注。不少业主认为，在烂尾楼形成过程中，银行负有主要责任，如违规发放贷款；资金未转入开发商监管账户；未尽到专款资金监管的义务等。对此，记者采访了多家银行相关业务负责人，他们认为烂尾楼业主以未获交房为由不还按揭贷款并站不住脚。这主要是由于，业主和银行之间签的是按揭贷款借款合同，这一合同的履行，与开发商能否顺利交房没有直接关系。也即是，在商品住房买卖过程中存在着两种法律关系，一种是购房者和开发商之间的买卖关系，另一层是购房者和银行之间的借款关系。按期交付房屋是开发商和购房者的约定，不是银行和购房者的约定。“一般在签署合同上，借款人的还款义务是无条件的，至于住房交割是购房者与开发商之间的事情，跟银行没有直接关系。”一位国有大行相关人士对记者称，而且银行跟购房者的房贷协议里，也并不是以购房者是否获得了房屋的所有权登记，或拿到了房子作为还款的前提条件，通常是一个无条件的还款。中伦律师事务所合伙人刘新宇也对记者表示，在实践中，银行的贷款合同中大多会有“无论购房者与房屋开发商之间有何种纠纷，均不影响购房者和银行贷款合同履行”等类似的条款。在这种观点下，无论房屋交付情况如何，一旦购房者停止还贷，即视为购房者违反其与银行之间的合同约定。按揭贷款本质上是一种住房抵押贷款，购房者以所购住房做抵押并由其所购买住房的房地产企业提供阶段性担保的个人住房贷款。违约之后，银行可能会向购房人进行催收，冻结购房者名下其他资产、影响个人征信情况，严重甚至会起诉购房者要求强制执行。通常只有在业主的确无力支付房贷后，银行才会考虑处置抵押物。不过，公开资料显示，近年来也有一些支持购房者暂停支付贷款甚至是解除贷款合同不支持贷款的案例。如在（2018）粤民申7516号民事裁定书中，法院指出银行存在违规将款项支付到非监管户等过错行为，最终判令在商品房具备交付条件之前，无需向银行再支付贷款。而（2019）最高法民再245号民事判决书中，最高法院指出，如果因开发商原因无法交付房屋的，《商品房预售合同》解除，《借款合同》《抵押合同》因合同目的无法实现亦被解除，应由出卖人将收取的购房贷款本金及利息返还担保权人（贷款银行）和买受人（购房者），而买受人不负有返还义务。在这些案例中，一些银行确实存在预售资金监管不到位的问题，记者采访了解到，这也是烂尾楼形成的关键。通常而言，预售资金监管是由开发贷贷款行主导。在此前高速扩张的时代，各大房企都在想法设法加大杠杆。上海新金融研究院副院长刘晓春告诉记者，房企拿到按揭贷款回款后，主要有两个用途，一部分用于还房开贷，一部分钱用于项目建设，剩余的才是公司盈利。但为了扩张，有的可能直接把这部分钱拿去买地，或做其他投资，这就导致项目主体建设资金不够，出现烂尾等。对此，有的开发贷贷款行也是睁一只眼闭一只眼。“甚至有的以此为条件，在签开发贷之前和银行就谈好了。”一位银行机构人士对记者称。在楼市蓬勃发展的时代，基于各方对市场的向好预期，这一情况暗含的风险并未暴露；但近年来，在房企压杠杆的背景下，从拿地到建房再到销售、还债的资金链循环已难以继续，风险逐步显现。“现在最关键的是各方协调，比如要求房企将回收资金用于支付工程款项上，保证顺利交房，提振市场信心。”一位国有大行分行个金部负责人告诉记者。

烂尾楼强制停贷，预售资金何以逃离监管？

早在4月中旬，购买了恒大某楼盘的王一（化名），因为项目迟迟难以交付且自身的还贷压力较大，萌生了银行按揭断供的想法，但被朋友劝住。没想到，3个月后，一场由各大停工楼盘业主发起的断供潮席卷而来，其中恒大楼盘停贷最多。据不完全统计，全国已有超过80个停工或烂尾楼盘的业主发出停贷告知书，涉及郑州、长沙、武汉、西安、南昌、上海、重庆等多个城市，且仍在不断增加中。对于楼盘停工或烂尾，业主将原因指向银行违规放贷以及预售资金监管出现漏洞。那么，在烂尾楼形成的背后，预售资金监管是如何出现失守的？监管又要何去何从？业主将烂尾原因指向预售资金挪用据了解，这些发出“强制停贷告知书”的楼盘业主，对于楼盘停工或者烂尾的原因，都指向两点，一是银行违规放贷，二是监管缺位导致预售资金被违规挪用。比如，武汉市恒大时代新城业主的告知书显示，作为贷款银行，违规在房屋主体结构未封顶前发放按揭贷款；将按揭贷款资金违规划入非监管账户；未积极履行资金监管义务，导致资金严重非正常流出。郑州名门翠园业主的强制停贷告知书也显示，在房屋预售过程中，作为贷款银行，诸如工商银行、华夏银行、郑州银行等存在不同程度违规发放贷款、未积极履行资金监管义务的行为，具体包括违规在房屋主体结构未封顶前发放按揭贷款、将按揭贷款资金划入非监管账户等。西安世茂璀璨倾城二期的停贷告知函指出，在拟定贷款合同时，未按照购房合同和国家相关法律规定，将按揭贷款的收款账户设定为监管账户，而是设定为开发商的一般账户，这样直接导致按揭款脱离监管，被开发商挪用一空，进而导致房子停工烂尾。本该使用到项目建设的预售资金，却被挪走他用，这成为楼盘停工乃至烂尾的最主要原因。IPG中国首席经济学家柏文喜表示，房地产预售制度下，项目预售资金（含按揭贷款）与项目开发贷款的使用监管就成为项目能否顺利交付的关键，而这次“抱团停贷”的集中爆发，无疑将疑点再次瞄向预售资金监管。“此次事件的核心是，银行既是运动员，又是裁判员，在实际执行过程中，没有起到裁判员的作用，出现了违规放贷、经营贷流向房地产、预售资金挪用等现象。” 中原地产首席分析师张大伟如是说。监管资金是如何被挪用的？预售资金是指新房项目预售后，房企收到的各种购房款，包括定金、首付款、按揭贷款等。预售资金监管是指由房地产行政主管部门会同银行对商品房预售资金实施第三方监管，房企须将预售资金存入银行专用监管账户，只能用作本项目建设，不得随意支取、使用。当房企达到规定的工程建设进度节点，可申请支取相应比例的预售款。但是，在过去很长一段时间，为了规模扩张，在“拿地-开工-预售-拿地”的高周转模式下，很多新房预售后的回款资金，不是用作结算工程款，而是被违规挪走他用，通过撬动资金杠杆，进行大规模拿地实现快速扩张。对此，柏文喜表示，按照常规，房地产项目开发贷款也是按项目建设进度拨付的，但实际上开发商往往会以各种方式提前套取开发贷款，而贷款银行也给予了默许甚至是“合谋”，从而造成开发贷款大量被挪用和转移，从而导致了预售项目的资金链断裂和烂尾。预售资金是如何被挪用的呢？最常用的一种手段是，钱没进入监管账户，而是进入了非监管账户。项目公司设置多个银行账户属于常事，将占比较小的首付款放置于监管账户上，另将按揭款放在非监管账户上，这样被监管的资金就只有30%左右。另一种手段是虚报工程进度，联合施工方将监管资金的钱套出来。此外，有的账户监管形同虚设，开发商直接抽调资金。“与承建商伪造工程量、与供应商伪造采购合同等，而且不少承建商、监理机构和供应商就是开发商的关联企业，甚至就是开发商自己。”柏文喜如是说。通过挪用预售资金撬动金融杠杆进而实现规模扩张，这种模式暗藏巨大风险，如果房企出现资金链断裂，就很容易导致楼盘停工乃至烂尾。上述的西安世茂璀璨倾城二期挪用监管资金就曾被相关政府部门通报。今年6月8日，西安市未央区住房和城市建设局发布了《关于纠正违规挪用西安世茂璀璨倾城商品房预售监管资金的函》。其中指出，西安世茂璀璨倾城项目因集团抽调商品房预售资金，现存在资金缺口达11亿元，导致项目停工，并要求其将之前调拨的资金退还到监管账户，解决资金缺口困境、保障世茂璀璨倾城项目如期交付。预售资金监管的收紧与优化去年，在多种原因叠加下，部分房企陷入流动性危机，出现项目停工的现象，同时被爆出预售资金被挪用的情况。诸如去年10月份，湖南省住房和城乡建设厅向恒大湖南分公司下发了《关于请落实“保交楼”工作有关事宜的函》。其中提到，恒大集团湖南分公司及附属公司涉嫌挪用、违规使用预售监管资金，应立即纠正，并于11月30日前将抽逃、挪走的预售款退还。业主张艺（化名）告诉新京报记者，她所购买的楼盘开发商也出现了资金链问题，开发商集团曾试图将监管账户的钱抽调，但最后在业主维权下，当地主管部门给摁下了，使得项目正常施工。不只开发商，银行也存在私自挪用预售资金的行为。今年1月份，佛山市住房和城乡建设局发布通知称，华夏银行股份有限公司佛山分行未经监管各方同意，擅自将商品房预售款从专用账户划出，违反多项法律法规的规定。从1月6日起，该局暂停与与华夏银行股份有限公司签订商品房预售款专用账户监管协议。事实上，为了保交楼，保障购房者的利益，去年，包括西安、北京、天津、苏州、广州、石家庄、重庆、银川等多个城市出台政策，加强对商品房预售资金的监管。强监管内容主要包括升级资金监管范围、提高监管比例、提高支取节点要求等。加强预售资金监管，无疑保障了购房者权益，对防止出现烂尾楼、拖欠供应商、农民工工资等现象起到了很好的作用，但是部分城市的预售资金监管出现“一刀切”、过度收紧的情况，也使得部分企业在艰难时刻遭遇到更大的流动性压力。今年以来，预售资金监管开始优化。4月份，中央政治局会议强调，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。据克而瑞6月份统计的一份数据显示，今年以来，南京、成都、海口等多个城市优化预售资金监管，内容包括降低重点监管资金比例、增加重点监管资金拨付节点、允许使用银行保函替代预售监管资金、依据企业信用评级实行差异化管控等等。在业内人士看来，对于预售资金的监管，底线是保交楼，通过加强监管实现更加规范化的管理，从而保证在建项目都能按期交付。与此同时，基于化解企业风险的考量，优化监管，提高资金利用效率。

神秘私募紧跟“徐翔家族”投资步伐，是巧合还是另有秘密？

徐翔消失了，但是一家与“徐翔家族”操作神同步的私募却浮出了水面。今年4月13日，谱尼测试（300887.SZ）定增募资结果尘埃落定，“徐翔家族”控制的两家上市公司大恒科技（600288.SH）和宁波中百（600857.SH）分别获配1.5亿元和1亿元，对应的获配股份数量分别为271.25万股和180.83万股。仅仅半个月以后，宁波中百又高调出现在了科翔股份（300903.SZ）定增募资名单上，获配金额为5000万元，获配股份数量为259.2万股。值得注意的是，一家名为宁波仁庆的私募机构旗下的“仁庆仁和 1 号”恰好也同时参与了上述两个定增项目，其先是以1亿元的出资额获配180.83万股谱尼测试定增股份，后又以1亿元获配518.4万股科翔股份定增股份。不仅如此，宁波仁庆私募重仓参与的另外两只个股也与“徐翔家族”有着微妙的关联。Wind数据显示，截至今年一季报时，宁波仁庆私募旗下的“仁庆2号”新进出现在了2家A股上市公司的前十大流通股东之中，分别是普丽盛（300442.SZ）和润禾材料（300727.SZ），上述产品的持股数量分别为402.97万股和98.91万股。2020年一季报时，周战红新进成为普丽盛第二大流通股东，持股数量为600万股，随后王凤飞于同年三季报时也成功跻身该股前十大流通股东之列，持股数量为99万股。王凤飞曾作为关联账户出现在徐翔案中，有市场传言其是竺勇的母亲，周战红则是竺勇100%控股的上海灵岩投资的监事，徐翔案中竺勇曾被判处有期徒刑二年缓刑三年，同时并处罚金5000万元。同样是在2020年一季报时，竺勇曾和王凤飞同时新进成为润禾材料前十大流通股东之一，持股数量分别为30.74万股和23.8万股，同年四季度时两人又一起退出了该股前十大流通股东之列。巧合的是，宁波仁庆私募的实际控制人马斌威恰好也与竺勇关系密切，据上海证券报报道，2002年10月竺勇曾取代马斌威成为目前已经注销的天一证券有限责任公司佛山季华路证券营业部的负责人，两人还先后当过天一证券有限责任公司深圳深南东路证券营业部的核心投资人。另外，竺勇和马斌威，也都曾供职于光大证券旗下营业部。宁波仁庆私募成立于2021年8月10日，该时间点恰好是徐翔出狱的一个月之后，中国基金业协会数据显示，目前该公司的管理规模为5-10亿元，其实际控制人马斌威此前确实曾就职于天一证券以及光大证券相关营业部。图片：宁波仁庆私募实控人马斌威履历情况图片来源：中国基金业协会值得一提的是，日前徐翔妻子应莹的一篇看空发文之后，被点名的千亿锂电池龙头天齐锂业（002466.SZ）直接2天大跌近14个点。那么这样一家与徐翔旧部有着千丝万缕联系的私募，未来又会在市场上掀起怎样的波澜？目前一切尚不得而知。目前最新的情况是，有知情人士表示，徐翔回归之后，仍在密切关注证券市场，不时会与熟悉的业内人士探讨观点，并对旗下上市公司有了对应的规划，甚至会帮助公司撮合业务，但肯定不会再碰二级市场了，徐翔团队未来或会更多地将资源聚焦于对外投资业务.

超百个烂尾项目集中断供，对银行影响有多大？

后续风险暴露的担忧也逐渐增多全国多地烂尾楼盘业主联合强制断供引发热议。外界在关注按揭合理性、银行对预售资金监管有无失责的同时，对后续风险暴露的担忧也逐渐增多。目前，网络上流传出来的断供项目已有约150个，涉及河南、湖南、河北等至少20个地区。业内人士普遍认为，“烂尾”“断供”均属于地产行业下行周期暴露出来的问题，难免对银行带来直接和间接的风险冲击，但尚不构成系统性冲击。在7月13日举行的发布会上，央行金融稳定局局长孙天琦表示，我国金融风险收敛，总体可控，99%的银行业资产处在安全边界内。其中，绝大部分中小银行的央行评级均处于安全边界内。不过，受断供等消息影响，7月13日，A股银行板块整体逆市大幅走低，中证银行指数最终收跌2.37%，6家银行跌幅超过3%。楼盘烂尾，银行有无责任？粗略统计，目前全国范围内出现断供的楼盘在150个左右，覆盖河南、湖南、江西、河北、广西、山东等约20个省份、近70个市（区）。其中，中国恒大、阳光城以及泰禾、融创、佳兆业等已经出现债务“暴雷”企业旗下项目居多，烂尾项目集中在二三四线城市，但深圳、上海、苏州、武汉、南京等一线或强二线城市个别楼盘也出现联名断供。各地业主的诉求比较接近，大都是希望开发商尽快复工、交房，否则将强制停还按揭贷款。除了指出开发商、地方住建监管部门等主体责任外，有业主在文件中指控，银行作为贷款方也存在“三宗罪”：一是违规在房屋主体结构未封顶前发放按揭贷款；二是将按揭贷款资金违规划入非监管账户；三是未积极履行资金监管方义务，导致预售资金支出不明。以郑州名门翠园业主联合签名发布的《强制停贷告知书》为例，业主表示，在房屋预售过程中，工商银行、建设银行、中国银行、华夏银行、平安银行、兴业银行、郑州银行等作为贷款银行，均存在不同程度违规发放贷款、未积极履行资金监管义务的行为。虽然这些说法尚需更多证据进一步佐证，但外界对银行的责任质疑不在少数。关于按揭贷款发放的条件，央行曾在2003年发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，其中提到，为减轻借款人不必要的利息负担，商业银行只能对购买主体结构已封顶住房的个人发放住房贷款。不过，有华东某银行内部人士对记者表示，过去银行发放按揭贷款主要关注的是楼盘是否取得预售证，而核定是否具备预售条件的发证部门是地方政府的房地产行政管理部门，一般是当地住房和城乡规划建设局。此外记者此前了解到，自去年下半年地产调控收紧之后，随着部分开发商“暴雷”，银行在按揭贷款额度紧张情况下，往往选择尚有开发贷尚未还清的优质开发商楼盘发放贷款，以此减轻开发商资金紧张进而造成的逾期风险。预售资金监管方面，作为我国商品房预售制度的产物，主要由房地产行政主管部门会同银行对商品房预售资金实施第三方监管，要求开发商必须将预售资金存入银行专用监管账户，且只能用作本项目建设，不得随意支取、使用。自2021年下半年以来，对预售资金的监管也随着行业调控经历了由紧到松，随后在保交楼背景下再次收紧的过程。综合机构观点，虽然商品房预售制度有《城市房地产管理法》《城市商品房预售管理办法》为基本监管框架，但对于预售资金的监管很长时间以来没有统一且明确的规定，各地因城施策成为常态，地区之间差异较大。对于银行在其中的作用，根据记者向业内人士了解，因为政策不统一、银行与开发商所受监管不同等因素，往往存在较大的自由空间。安信证券曾结合60大城市的预售资金监管制度对比分析称，政策规定不明确、提取基数过高、提取比例过高、提取节奏不合理是普遍问题。其中在政策规定方面，包括监管账户开设范围、监管基数、监管比例、提取节点不明确，而对于“监管部门”也未明确指出是监管银行还是地方行政主管部门，对于一般监管资金（相对“重点监管资金”）“申请提取”通过的条件也较为模糊。前述华东某银行内部人士认为，预售资金监管制度虽然不断完善，但因为执行细节很难实时监控，加上制度落地需要时间且有一定难度，在当前地价、房价下行过程中难免会出现问题。“有些银行监管不严，导致一些房企把A项目的钱转到B项目。”也有银行内部人士对记者表示，即使有些地方预售资金监管制度较为完善，银行本身依然存在较大操作空间，且银行受银保监会监管，针对预售资金的监管制度则主要由住建局等部门制定，本着“谁发文谁负责”的传统，失责现象由来已久。另据华南某地产从业人士介绍，在地产行业监管正式收紧之前，不少开发商依然可以通过预售资金用于偿还前期的开发贷款，而收紧之后当地也主要是针对债务情况超过“三道红线”的地产企业加强监管，一家房企如果在多个银行开设账户则监管更加困难。“就算管住一家银行的账户，也控制不了其他银行的账户。”该人士表示。断供频发，银行风险几何？断供除了对购房者自身征信的影响，银行的资产质量也引人担忧。在银行以贷款为主的资产结构中，居民按揭贷款一直被视为高收益、低风险的优质资产。根据央行数据，截至2021年末，银行业个人住房按揭贷款余额为38万亿元左右，而记者根据财报统计发现，仅6家国有大行、9家股份行个人住房贷款余额已经超过32万亿元。相比不良贷款逐渐暴露的对公业务，国有大型银行的个人住房贷款资产质量去年普遍提升，但渤海银行、平安银行、民生银行等个贷规模增速较高的银行，不良率已有明显抬头的趋势。有业内人士指出，断供频发如果不能及时解决，不仅拖累银行按揭资产质量，而且可能进一步加剧开发贷逾期风险。据广发证券估计，目前估算行业停工面积约为行业施工面积97亿平方米的5%左右（较高估口径），总量约为5亿平方米。按照1万元/平方米资产价格测算，对应资产价值5万亿元，若都是已售项目、平均首付比例60%，则对应2万亿元按揭贷款。克而瑞统计称，截至2021年末，24个重点城市延期交付项目占去年销售面积的比重约为10%。天风证券则测算，悲观假设下，如果全国延期交付项目占比为5%~10%，对应销售金额9100亿～18200亿元。按照央行数据，新房按揭贷款发放额占新建商品住宅销售额的比值长期稳定在38%~42%之间。在40%的中性假设下，对应按揭潜在断供规模为3600亿～7300亿元，占2021年一季度按揭贷款余额比重的0.9%~1.9%，整体来看难以构成系统性冲击。记者在裁判文书网看到，此前购房者与开发商、银行间关于房屋交付纠纷的案件并不罕见。以2019年围绕西宁某楼盘交付问题的一份案件判决为例，判决结果显示，因为开发商无法按期交付房屋，致使预售合同、借款合同、抵押合同解除，法院判定由开发商将收取的购房贷款本金及利息返还担保权人（贷款银行）和买受人（购房者），银行主张购房者与开发商共同继续还款的请求被驳回。这也意味着，在开发商普遍面临资金压力的情况下，如果购房者持续“断供”，银行依然面临较高风险。在案件审理中，法院强调了要充分考虑商品房按揭贷款商业模式下各合同之间的密切联系和各方权利义务关系的平衡问题，避免因强调单个合同的相对性而造成三方权利义务的失衡。烂尾和断供频发，对消费者购房信心已经造成较大冲击。中信证券地产分析师陈聪团队认为，当前化解烂尾楼、保障交付是恢复需求端信心的关键。中国社科院世界经济与政冶研究所副所长张斌对记者表示，如果无法靠市场自身解决，则需要外部力量的适当介入，否则对购房者、金融机构和房地产行业将是多输局面。孙天琦在13日的发布会上表示，面对当前错综复杂的国际国内经济金融形势，金融管理部门必须对各类金融风险保持高度警惕，进一步打好防范化解金融风险的提前量，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。其一便是进一步提高微观审慎监管有效性，持续强化金融业行为监管，以及消费者和投资者保护工作。

村镇银行储户发现南京银行是结算行

7月13日，有禹州新民生村镇银行的储户告诉红星资本局，他在追查钱款的流向时发现，南京银行（601009.SH）也在其中扮演了重要角色。李航（化名）告诉红星资本局，他此前把多笔钱款从个人的招商银行（600036.SH）账户转至禹州新民生村镇银行的账户。目前，这笔钱已经无法取出。由于网络上盛传储户的钱从未入过禹州新民生村镇银行的账目，为了追查钱款的流向，李航称，他当时打算向招商银行提起诉讼，而招商银行方面出示了相关证据，证明钱已转出。“（招商银行）做了查复函，发给了南京银行和禹州新民生村镇银行。我当时非常奇怪，我也没汇款到南京银行，为什么要发（查复函给南京银行）？他们（指招商银行）说（钱款的）接收行是南京银行，南京银行是禹州新民生银行的结算银行。”李航对红星资本局说。有银行从业人士向红星资本局介绍，一般来说，村镇银行不会直接连入由中国人民银行建设、运行的相关支付系统，而是通过代理银行办理，但外界人士无法查看某家银行的代理行是谁。李航向红星资本局提供的一份查询查复书显示，招商银行向南京银行询问：是否收到相关的3笔资金，并划转至禹州新民生村镇银行。如是，请回复具体划转时间及结果。图由受访者提供“禹州新民生村镇银行迟迟没有回复，南京银行也没有回复。”李航对红星资本局说。7月13日，李航向红星资本局提供了一份录音文件，他称，这是他和招商银行的相关工作人员沟通时的对话。录音文件显示，另一人告诉李航，他们发出去的文件属于自由格式，对方可以回，也可以不回，“后来我在电话沟通的时候，他（指南京银行人士）说这个我不能给你回。”7月13日，红星资本局致电南京银行，当问及南京银行是否是禹州新民生村镇银行的代理银行时，该客服称，已记录下问题，会转至业务部门核实，暂时无法承诺何时会回复。

骨科脊柱耗材国家集采启动保障供应成重点

7月11日，国家组织医用耗材联合采购平台发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购公告》（下称《公告》），这标志着骨科脊柱类耗材国家集采正式启动。《公告》显示，本次集中带量采购根据手术类型、手术部位、入路方式等组建产品系统进行采购，共将骨科脊柱类医用耗材分为颈椎前路钉板固定融合系统、颈椎后路钉棒固定系统等14个产品系统类别。同时按照确保临床使用和供应稳定、兼顾各类型产品和企业的原则，将同一产品系统类别下分为A、B、C共3个竞价单元，分别竞价。保障供应或许是脊柱类耗材集采的关键词。一位骨科耗材行业资深人士告诉21世纪经济报道，本次对竞价单元A、B、C分组的定义很明确，非常看重保障供应和临床的正常使用。A组企业整体市场占有率较高，同时在竞价规则方面有明显优势，这样可以保护头部供应能力较强的企业，同时避免发生黑天鹅事件。另据分析，除了竞价单元的划分，《公告》还在产品覆盖、采购周期、淘汰率等方面进一步促进保障供应。产品线齐全优势大据了解，脊柱类植入耗材主要包括由螺钉、连接杆等单独或组合而成的脊柱内固定系统和椎间融合器。采用椎弓根螺钉和棒的脊柱后路内固定系统是目前脊柱外科使用最多的内固定系统，约占国内脊柱外科手术的70%。根据标点信息相关研究报告，2015-2019年，国内脊柱类植入器械市场的销售收入由47亿元增长至87亿元，复合增长率为16.58%，与骨科植入器械整体市场的增速基本保持一致。预计到2024年，我国脊柱类植入器械市场规模在171亿元左右，未来5年复合增长率在14.42%左右。值得关注的是，本次脊柱类耗材带量采购的14个产品系统类别，对主要产品实现了大面积覆盖。上述业内资深人士告诉21世纪经济报道，本次集采覆盖了市场中90%以上的脊柱耗材产品，对企业产品线齐全程度提出了非常高的要求——全国脊柱耗材企业超过百家，但实现14个产品系统全覆盖的企业数量不多。上述业内资深人士进一步分析，对医用耗材企业来说，在带量采购中，产品线齐全有多方面优势。首先能最大程度保证供应，因为产品线齐全代表着厂家在前期研发、注册选择以及产品销售等方面有多年积累，这都是保障供应的基础条件。其次，本次14个产品系统类别同时招采，每个类别最终中标价可能不同，比如胸腰椎后路钉棒系统可能竞争较激烈，中标价格可能较低，颈椎后路钉棒固定系统竞争没有那么激烈，价格降幅可能有限，在这种情况下，产品线较全的厂家在报价和竞争方面选择较多，能有报价组合拳策略，有一定优势，如果企业只有一个产品，那么就只能拼价格，较为被动。上述人士还强调，不只是骨科脊柱集采，叠加此前完成的人工关节集采、骨科创伤耗材集采，这对骨科企业在研发、生产等方面综合能力是严格的考验，产品线较全的企业抗压能力较强，但产品线单一的企业选择的余地可能较少。“另外，虽然《公告》并非要求所有企业都产品齐全，但是产品目录越齐全，就越方便医院采购和使用，否则对医院来说太乱，整体对脊柱耗材的头部企业有利。”在产品覆盖面背后，保障供应或许是重要目的。另一位业内人士告诉21世纪经济报道，这次脊柱耗材国家集采覆盖14个产品系统，最主要是确保临床使用和保障供应稳定，“从征求意见稿最开始就在强调保障供应，所以这是重中之重。”以保供应为原则确保临床使用和供应稳定是本次带量采购竞价单元划分的重要原则。根据《公告》，本次带量采购将分为A、B、C三个竞价单元，其中要部件齐全且能供应全国所有地区的企业，按医疗机构意向采购量从多到少依次排序，取该系统类别累计意向采购量前85%所涵盖的企业进入A竞价单元。主要部件齐全且能供应全国所有地区但未进入A竞价单元的企业，或主要部件齐全但不能满足供应全国各地区的企业进入B竞价单元；相关产品系统类别中主要部件具备钉塞棒（板），但缺少部分主要部件的企业进入C竞价单元。上述业内资深人士告诉21世纪经济报道，本次竞价单元分组非常看重临床使用和供应，对A、B、C组的定义很明确，A组即市场占有率在前85%以内、能够保障供应的头部企业，B组可能中小企业居多，竞争比较激烈，C组则企业产品注册证可能较少。“A组在竞价规则方面还有明显优势，保护了头部供应能力较强的企业，同时避免了黑天鹅事件的发生。”对于A组的竞价优势，《公告》显示，A、B竞价单元内，按有效申报企业竞价比价价格由低到高排序，确定入围企业。但是同一个产品系统类别内，未按上述规则获得拟中选资格的A竞价单元有效申报企业，若竞价比价价格不高于B竞价单元最高拟中选竞价比价价格，则该A竞价单元有效申报企业获得拟中选资格。另一位业内人士表示，采购规则的重要目的是保障供应，通过分组竞价，让规模以上、产能足够的大企业来满足大部分市场供应。关于分组，可能是在保障供应和临床质量的大前提下，总结了安徽省脊柱类耗材集采的经验而设置。据了解，2019年7月，安徽省完成脊柱类耗材带量采购，最终国产耗材平均降价55.9%，进口耗材平均降价40.5%，总体平均降价53.4%，单个组件最大降幅95%。利好国产头部企业除了竞价单元的划分，中选规则同样值得关注，上述业内资深人士表示，本次最多入围企业和有效申报企业数量之间的差距不是特别大，淘汰率可能低于人工关节国家集采，目的在于扩大报量，通过集中带量采购机制来保障合理市场价位，同时保障供应。根据《公告》，对于A、B竞价单元内有效申报企业数量与最多入围企业数量之间的关系——即淘汰率情况——分别为10进8、20进14、30进20、40进25、49进30等。另一位业内人士也表示，从冠脉支架集采极高的淘汰率到人工关节集采淘汰率有所下降，产品中标率也在逐步提高，这都是促进保障供应的证明。“其实集采是很有难度的工作，要在各方找到一个平衡，要节约医保资金，要保障患者利益，要保障医疗服务质量，要保护产业，医保局也在不断的探索中。”另外保供应还体现在采购周期、脊柱耗材特殊性以及医院的选择等方面。据了解，《公告》要求本次脊柱类耗材集采的周期为3年，上述业内资深人士表示，之所以设置3年的采购周期，因为不论企业还是临床，都需要市场稳定，拉长采购周期后，大部分企业都会拿出充足的诚意，如果两次未中选，六年的市场代价对不少厂商都是致命打击，避免了部分企业抱着“今年没中标明年继续上”的心态，在三年采购周期下，医疗机构对产品的选择也会更慎重，不会唯价格选择，而是综合考虑供应、质量、服务等多重因素。上述业内资深人士进一步表示，其实脊柱手术的特点也会进一步提高保障供应的重要性，例如和创伤耗材相比，创伤耗材的条目非常复杂，突发摔伤等急诊是重要应用场景，需要应急处理，所以对供应速度要求很高。“但是脊柱产品应用场景一般是择期手术，而且脊柱类手术有个非常重要的特点，其手术风险较高，对工具、内植入品质精细化程度要求更高，这就要求医生非常熟悉所用的医疗器械产品，那么对脊柱耗材的生产质量稳定、供应稳定以及规格型号齐全方面的要求，也比创伤与关节耗材要高。”上述业内资深人士进一步表示，其实在中选产品价格相差不大，而且都在医保支付标准内的情况下，即使价格较高，医疗机构也会选择产品齐全、且供应和质量更稳定的产品，因为骨科耗材要植入病人体内，安全性以及企业配套的各项服务非常重要，而且脊柱产品线目录齐全也有利于代理商合作，压缩代理商的负担，提高供应效率，代理商与两三家公司合作，可能会面临不同的体系与价格政策。“集采之下，其实经销商也在面临到底扮演什么角色，政策引导下该走向哪些企业的抉择问题。”在保障供应受到高度重视的情况下，国产龙头企业似乎在集采中迎来了发展机会。上述业内资深人士告诉21世纪经济报道，骨科国家集采整体比较利好国产头部企业，因为进口企业客户多是三甲医院，到二级或者基层医院时，可能面临在医院重新开户、医生重新学习产品等问题。从患者角度来看，部分进口产品在国外生产、运输、通关等成本可能较高，那么在患者可及性、经济实惠方面就有所不足。“而且部分外企积累的代理商数量明显低于国内企业，每个省代理商可能只有两三人，但是国内企业可能有数百人，那么国内企业的渠道反应速度和灵活度可能都会比较高，供应以及服务保障能力也会比较强。另外近年来通过生产制造能力的提升，国内头部脊柱耗材企业的产品质量已经与进口产品非常接近，在手术工具的改进意愿、数量积累、调配效率等方面也均有一定优势，这同样有利于促进保障供应。”上述业内资深人士说道。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

互联网大厂内推沦为生意，有人靠牵线揽金百万

　　找工作的渠道有很多，有猎聘、拉勾、脉脉、Boss直聘、前程无忧等求职类App；同时，在公众号和微信群聊里，也潜藏诸多的工作机会。　　然而在这一长串的名单背后，还有一个出人意料的名字——闲鱼。　　时代财经注意到，在这个二手商品交易平台上，不少互联网大厂人在“贩卖”自己的内推码。只要打开闲鱼搜索“内推”二字，就能看到包括字节、腾讯、网易、美团在内的各家互联网大厂内推资源，价格最低从0.99元到数十元不等，如腾讯有人挂9.9元、字节有人挂35元、网易有人挂6.6元等，同一家大厂价差也有很大区别。　　卖家称，求职者购买这些内推码后，便可自己登陆大厂内推平台查询招聘岗位及投递简历。通过这类渠道，求职者的简历将优先被HR查看，避免简历石沉大海，信息杳无音信的情况，求职成功率将得到极大提升。　　与此同时，内推人还将帮助跟进招聘进度以及面试节点，为求职者撰写推荐语，以及当面试失败时帮忙询问HR的反馈。　　除此之外，少部分人还会提供简历排版、修改、代写的服务，收费在50元-80元不等；以及面试1V1辅导，报价普遍在100元/小时左右。　　在当下，这无疑成为求职者的一根救命稻草。时代财经随机点开其中一条链接，其页面显示，最近一段时间内就有1789条浏览纪录，59个人点击了“想要”。　　但对于出售这些“内推码”的大厂员工们而言，闲鱼上的收入仅是“蝇头小利”。他们看上的，是大厂给出的巨额内推激励。　　有人靠内推揽金百万　　“只是为找工作的朋友们提供一个投递途径，拍下也就几块钱，不为赚钱，非诚勿扰。”　　在自己挂出的那条标价8.8元的字节跳动内推链接上，海虹写下这样一句话。她也曾将内推码免费分享在脉脉等社交平台，但随之而来各种免费的咨询让她心烦意乱，因此才转战闲鱼平台，用极低的金额进行筛选。　　据海虹透露，在闲鱼上每个月约有30-40个人前来咨询，通过售卖内推码获得的收入不过数百元。相比之下，推荐成功入职的数千元奖金才是她的目标。　　在字节跳动，内推工作经历一两年的初级员工奖金约2000元，内推工作5年以上2-1、2-2的资深员工奖金为5000元，再往上职级3-1领导层的内推激励更高，奖金达到1.5万元。如果是首次内推，还有额外2500元奖励。　　类似的政策，几乎遍布所有互联网大厂。在脉脉上，曾有大厂员工匿名透露，快手K3级别奖金10000元；滴滴的内推D5-D10/M4以上职级，内推奖金从4000元到60000元不等；如果是阿里p6-p8职级，内推奖金则分别是6000元、1万元和1.5万元。　　高额的内推激励，正在吸引越来越多的大厂人下场“挖人”。　　其中，最有名的一位是同样来自字节跳动的算法工程师陈嘉闽，他为内推开设的公众号“内推熊”已经吸引数万粉丝关注。　　公众号数据显示，从他2019年开始做内推至今，已经成功内推1600余人进入字节，获得激励超百万元。　　资深HR：内推和公开招聘区别不大　　然而大部分人没有陈嘉闽这么幸运， 靠内推“发家致富”还只是传说。　　“奖金还挺高的，但是成功率不高。”对于外界盛传的内推搞钱神话，在多个大厂工作过的产品经理黄杰有些不以为然。　　在他看来，大厂招聘要求向来不低，只有在熟悉岗位需求，并推荐有经验且对口的候选人给岗位直系的领导时，才会有较高的成功率。类似的机会并不多见，只有碰到行业内的朋友换工作时才会出现。如果是在互联网上随意的分享内推码，成功几率无异于大海捞针。　　海虹的经历也证明了这一点。从2021年开始的一年半时间里，她已经向公司成功内推600多个人的简历，其中仅有26人最后成功入职，成功率仅4%。如果剔除其中原本认识、背景相近的同学、朋友，成功率还将进一步降低。　　不过，考虑到累积的4万元奖金激励，她认为这份辛苦还算值得。　　内推原本应该是熟人介绍的逻辑，以熟悉公司业务和文化的内部员工为桥梁，连接起公司和候选人。但如今互联网上铺天盖地的内推码，无疑改变了内推本来的用意。　　“大厂内推已经有点像历史遗留物了”，科技行业资深HR高扬向时代财经指出，设置内推的初衷，肯定都是为了解决招聘的需求。内推在企业早期招聘紧张的时候，效率会更高，他见过不少被推荐人比推荐人干得更长久的情况。　　但当大厂的名气和待遇的吸引力足够大，已经不需要靠熟人的个人信誉为企业招聘背书。　　高扬表示，如今内推设置的意义，更多在于丰富一个招聘渠道，让企业可以自建更大的人才库来降低招聘成本。但与公开招聘相比，区别并没有外界想的那么大。

个股业绩“见光死”行情为何频频上演

中报业绩预告火热披露中，有些业绩优异的个股却出现“见光死”行情。对于“见光死”的原因，主要包括几点，诸如炒作已经大幅透支业绩预期；另外还有一种可能，则是有内幕消息提前泄露，部分资金提前埋伏，把业绩公布的时间当成了利好出货的节点。中报业绩预告披露期间，肯定会有业绩预期不错的股票，相关公司的股价往往也会随着投资者的追捧而不断走高。不过，一旦业绩公布，主力资金很可能会借利好出逃，追高的投资者将会被套牢。例如医药股，因为疫情持续的时间远超投资者预期，它们的业绩也继续保持在高位，但是股价也同样涨幅巨大，那么如果上市公司公布了一个预期之中的好业绩，其股价很可能不会上涨，相反还会大幅下跌，这不是说投资者认为它的业绩不好，而是投资者认为公司的股价已经高到足以反映公司好业绩的程度。投资者担心的是，如果未来的新预期不能出现更大幅度的业绩增长，那么高股价可能会存在压力，这就是“见光死”的逻辑。个股行情能否延续，主要看题材能否延续，尤其是目前大盘进入了短期调整之中，主力资金操作股票的手法也会有所收敛，如此市况下，每一个没有后续利好的中期报告预告都要当作利空对待。除非上市公司业绩预告好到超出预期，并足以用投资价值支撑股价，否则投资者还是应该见好就收。总体来看，现在投资者的主要任务还是规避涨幅巨大股票的投资风险，对于尚未公布中报业绩预告的持股也要多加小心，如果认为它公布超预期好业绩的概率是未知数，最好还是先行撤离，等待大盘重新走好、开启新的上升通道的时候，再选择业绩预期较好的个股进行配置，毕竟到时候炒作半年报白马股可能安全边际更高一些。现在股市规模大了，即使长期走牛，业绩不佳的公司表现也会逊于股指，价值投资将是未来投资者能够稳健获利的唯一法门，而规避中报业绩“见光死”风险，正是价值投资者应该做的必要选择。另外，个别“见光死”的股票可能存在内幕消息泄露的情形。部分个股股价提前大涨，当中报业绩预告出炉的时候，投资者发现业绩大涨，所以充满很高的期待。不过，次日股价就出现高开低走甚至低开低走的情形，这其中就可能涉及内幕消息泄露的问题，有资金提前埋伏，把利好当成套现离场的工具。当然，有“见光死”就会有意外的爆发，投资者预期中期业绩不好的公司如果意外出现良好的业绩预告，也能引发投资者对于股价的追捧，那时候持股的投资者将会因此获利。不过，根据历史的经验判断，业绩意外下滑的概率要远高于业绩意外暴涨，所以投资者对于业绩意外爆发不要有过高的期待，意外中奖是好事，但不中奖也是常态。

泽达易盛实控人4个月被查两次！资金迷踪答案逼近，财务数据明显打架

协助调查3个多月后，泽达易盛（688555.SH）实际控制人林应，又被监管立案调查。泽达易盛7月12晚间公告，当天收到证监会通知，林应涉嫌信披违法违规被立案调查。此前的3月18日，林应与该公司董事、副总经理、董秘兼财务总监应岚，开始协助有关部门调查。林应及泽达易盛被立案调查的具体原因，尚有待披露。第一财经6月29日在《独家｜专投空壳公司、资金去向不明，泽达易盛上亿理财被谁“做局”？》的报道就已指出，泽达易盛通过成立两个资管计划的方式，将上亿资金投向了一家注册资金、参保人员至今为0的空壳公司。而这家公司投资的企业，同样也是空壳公司。这些被投资的空壳公司，与林应有着千丝万缕的联系。不仅如此，泽达易盛2021年还以采购名义，对外支付逾4400万元的预付款，而预付款的支付对象，同样与泽达易盛、林应配偶刘雪松勾连甚深。此外，由于应收账款、资管托管涉嫌造假，其2021年年报也被审计机构出具了保留意见的审计报告。实控人二次被查今年3月18日，泽达易盛公告称，林应、应岚正在协助有关机关调查。5月13日，泽达易盛因信披违规而被立案调查。7月12日，林应又被调查。公开信息显示，泽达易盛成立于2013年，主要从事食品、药品生产及流通领域的监督服务信息化和农业信息化的软件开发、系统集成及技术服务，2020年6月在科创板上市。实际控制人为林应、刘雪松夫妻。据公开披露，截至2021年底，林应及其一致行动人，共计持有泽达易盛49.39%的股份。目前，林应直接持股数量为270万股，加上间接持有部分，合计持有728万股，持股比例8.76%。此外，其－刘雪松截至去年底也持有泽达易盛2.7%的股份。林应此次被调查的具体原因，泽达易盛未在公告中说明。但在此前，该公司的大额理财资金、预付款去向不明，以及应收账款、资管托管涉嫌造假，已被审计机构、IPO保荐人出具了保留意见、无法表示意见的检查报告。泽达易盛投资理财，最早要追溯到两年前。2020年3月、4月间，该公司使用不超过3亿元闲置资金，投资理财、信托、资管计划、股票等产品。随后，泽达易盛在2020年11 月、 12 月，与资管机构签订了鑫通1号鑫福 3 号两个资管计划的资产管理合同。然而，合同签订后不久，泽达易盛又于2020年12月到2021年12月， 鑫通1号、鑫福3号的投资类别，与资管机构三次签订补充协议，将两个资管计划的投资类别，从固收变为权益，风险等级、投资年限，也从R2、5年，变成了R5、10年，甚至在第三方补充协议中，一度将两个资管计划的委托总额，上调到50亿元。合同变更的同时，上述两个资管计划的实际投向，也变成了非标股权，且投资对象均为杭州和鑫商盈企业管理咨询合伙企业（下称“和鑫商盈”）。截至去年12月底，鑫通1号、鑫福3号的本金余额7000万元、3000万元，全部投向了和鑫商盈。如此重大的合同变更，泽达易盛却始终没有披露。第一财经6月29日的《独家｜专投空壳公司、资金去向不明，泽达易盛上亿理财被谁“做局”？》的报道就曾指出，和鑫商盈2020年12月底就已成立，泽达易盛2021年12月披露的理财进展，却只字未提此事。不仅如此，和鑫商盈至今仍是一家空壳公司。 和鑫商盈注册资金1.3亿元，其中76.92308%的出资额，由鑫通1号、鑫福3号的委托资管机构持有，但实缴资金至今仍然为0。而和鑫商盈投资的两家企业也是如此。成立后不久，和鑫商盈就在2021年2月25日、3月1日，投资了杭州钥钰信息技术有限公司（下称“钥钰信息”）、杭州厚盾贸易有限公司，并分别持股75%、66.67%，而这两家公司实缴资金、参保人数同样为0。理财资金迷踪背后，林应的身影也若隐若现。第一财经调查发现，钥钰信息2020成为杭州汇鑫金投投资有限合伙企业(下称“汇鑫金投”)股东，后者原股东为浙大网新易盛网络通讯有限公司（下称“网新易盛”）、鑫朗能源。而网新易盛曾是达易盛子公司。根据泽达易盛招股意向书披露，林应曾于2012年3月至2014年8月，担任网新易盛董事长。该公司的前身天津易盛信息技术有限公司，2013年1月收购网新易盛64.29%股权后，又在2014年10月全部转让给浙江趣联信息科技有限公司（下称“趣联信息”）。而趣联信息由泽达易盛出资成立，目前仍有部分股东在泽达易盛子公司持股。同时，鑫朗能源、钥钰信息，还共同投资了杭州泽昕投资合伙企业。泽昕投资成立于2017年，当时鑫朗能源就出现在其合伙人名册中。2020年1月，趣联信息退出后，钥钰信息随之进入，成为出资50%的合伙人。2012年5月至2018年1月，鑫朗能源的董事长，一直由林应担任。持股被冻结，资金链隐忧显现除了大额理财资金，浙江观滔智能科技有限公司（下称“观滔智能”）、上海观锦智能科技有限公司（下称“观锦智能”），还在2021年获得泽达易盛大额预付款。这两笔预付款的商业实质、可回收性，已被年报审计机构出具保留意见，IPO保荐人东兴证券则表示无法表示意见。根据披露，去年3月、6月18，泽达易盛分别与观滔智能、观锦智能签订4493.75 万元、195万元的设备、软件采购合同。合同签订不久，泽达易盛就预付了4269万元、195万元的采购款。东兴证券5月25日出具的现场检查报告称，观滔智能只交付了637万元的设备，剩余3632万元的设备尚未交付。向观锦智能采购的软件，目前在调试过程中，也存在不能履 约的风险。上述两家获得泽达易盛大额预付款的公司，与和鑫商盈也存在联系，而联系双方的纽带，是和鑫商盈子公司钥钰信息的小股东陈艳。可查信息显示，持有钥钰信息24.75%股权，并担任法定代表人、执行董事兼总经理的同时，陈艳还担任观滔智能董事长，并持有浙鑫朗能源99%股权。此外，观滔智能董事颜志红，自2012年到2020年，一直与刘雪松同时担任苏州浙远自动化工程技术有限公司（下称“苏州浙远”）任董事，而泽达易盛间接持有苏州浙远17.5%的股份，而两人目前同为上海远跃制药机械有限公司股东。按照泽达易盛股东大会授权，上述理财具体决策权由董事会行使，并由董事长在董事会闭会期间执行股东大会决议。而泽达易盛时任董事长正是林应。大额理财、预付款流向林应曾持股的公司，可能与资金紧张有关。泽达易水7月6日披露，林应持有的公司100万股，被司法冻结，占其合计持有持股的13.73%。被冻结的原因，则是债务纠纷。根据杭州上城区法院出具的民事裁定书、协助执行通知书，因金融借款纠纷，光大银行杭州分行向法院申请财产保全，请求冻结林应等的银行存款，或查封、扣押被 申请人相应价值的其他财产。由于林应正在协助调查，公司无法实时向其纠纷的具体情况。财务数据打架，真实性存疑不仅是大额理财资金、预付款，可能流向林应、刘雪松夫妻的关联公司，泽达易盛还存在财务数据打架，真实性也存疑。根据2021 年年报、东兴证券现场检查报告数据，泽达易盛及子公司向北京中科路创科技有限公司、金桥网络等5家公司，销售3050台服务器、550套保密数据链储存终端，计入当期营业收入 8001万元、期末应收款和其他应收款合计 5818万元。按照泽达易盛的说法，上述应收款中，中科路创对应金额2846 万元，金桥网络对应金额 2972万元，采购内容为1050 台服务器。而东兴证券在现场检查报告中称，访谈中科路创时，对方称泽采购的服务器未发货，交易已取消，发票也已退回。金桥网络则称，采购的 1000台 服务器交易已完成，但对1050台服务器的采购合同不知情。东兴证券核查还发现，2021年，泽达易盛披露委托两家公司托管1050台服务器，对托管方接受访谈时确认并未实际托管。作为科创板上市公司，IPO过程中，泽达易盛的科创属性、客户集中度过高、董事长曾被警示问题引起过多方质疑，并被质疑为拼凑上市。按照规定，科创板上市的软件企业，近3年研发累计投入，要达到同期营收10%以上。招股书显示，2017年~2019年，泽达易盛研发总费用在营业收入中占比为8.3%，并未达到10%的规定标准。上市之后，上泽达易盛业绩就持续下滑，2020年净利润同比下降3.41%。2021年营业收入同比增长28.67%，但净利润同比大幅下滑43%。今年一季度，其营收仅335.6万元，同比大幅下降90.68%；净利润则亏损1902万元，同比下滑298.64%。

多地楼盘烂尾 业主“强制停贷”

　　一边是楼盘停工、烂尾，交房之日遥遥无期，一边是还要坚强工作给银行还贷款，夹在中间的业主实在是......　　多地业主集体“停贷”　　面对这种钱房两空的情况 ，业主给出的解决方案是强制停贷！　　最先开启联名停贷的，是江西省景德镇市。关联楼盘是恒大旗下的恒大珑庭，该项目2021年1月开盘，卖出了900多套。然而开盘后的5月份就停工，之后有部分楼栋复工，但一期一直没有复工。　　业主们于今年6月份发起了联名强制停贷告知书：　　第一，业主们指责发放房贷的银行在这处楼盘还没有获得网签和备案情况下就向自己发放了贷款，“属于典型的违规发放贷款”。　　第二，要求开发商今年10月20日之前全面复工，不然业主们将集体在今年11月份停贷，由此造成的损失由银行、资金监管不力的政府等相关利益方共同承担。　　无独有偶，7月10日，武汉绿地光谷星河绘全体业主联名申请《停贷告知书》，申请自合同交房日期2022年12月31日起，将停止向贷款银行偿个人贷款的每月还款直至楼盘完工验收合格交付。　　根据武汉绿地光谷星河绘全体业主要强制停贷的描述，自2020年12月首次开盘，半年时间项目“九开九罄”，预售回款达48亿，涉及业主超过2428名。但是项目从2021年8月楼盘已停工九个月开始，业主和绿地开发商（武汉新高兴谷置业有限公司）、市房管局和区政府三方会谈近十次，到如今2022年7月仍然面临着7.25亿重点监管资金被开发商挪用一空，楼盘工程量完成不足35％的窘境。　　当前离合同交房日期2022年12月31日只剩5个多月时间，楼盘建设资金缺口近8亿，开发商已构成事实性的合同违约，绿地光谷星河绘停工烂尾几成定局。　　武汉绿地光谷星河绘业主称，鉴于武汉新高兴谷置业有限公司在本项目上存在违规申请获发预售证、违法挪用项目预售资金48亿作他处和违规申请使用重点监管资金超7亿的行为全体业主联名申请《停贷告知书》。　　目前，这种停贷断供潮已有在全国范围内效仿的趋势，据不完全统计，目前有景德镇、武汉、商丘、郑州等城市，共14盘业主发布“强制停贷告知书”。　　总影响户数约4.6万户，总房款约347亿，明文提到的资金缺口就有61亿。　　预售资金被挪用引出“烂尾门”？房企是始作俑者　　之所以出现大批烂尾楼与房地产一直实行预售制度密不可分。预售制度出现的根本原因是，开发楼盘是长周期的项目，企业需要大量资金做周转。曾经的高周转，让房企借银行的钱拿地、“借”购房者的首付款盖房、拿借的新钱还旧债，甚至项目的合同款成为下一个项目的拿地资金，这也导致预售资金总是被腾挪。　　此前，房企凭借高杠杆和高周转，游走在拿地、盖房、回款、还债的循环中。但是，在“三道红线”及预售资金监管等多重调控之下，房企资金链断裂，一环扣一环的“玩钱”游戏不再，也导致了全国多地出现烂尾楼。　　年初克而瑞就统计了24个重点城市2021年年末停工、延期交付等问题楼盘数量与面积。　　从套数来看，长沙、郑州、武汉、重庆都是2万套以上问题住房。　　从面积来看，长沙446万平米，重庆331万平米，武汉274万平米，郑州271万平米，昆明、广州也在140万平米以上。　　房企们高歌猛进的快周转策略造成给自己埋下了伏笔，但是购房者却吞下了房企们酿的苦果。　　业内人士：业主需要理性 避免走极端　　对于业主的做法，有业内人士称，业主的集体断供告知书并没有任何法律效力，房子修不好是开发商的问题，购房者欠银行的钱是必须要还的。　　如果未经法院判决停贷或者没有达成停贷协议，贸然停贷购房人往往就成了违约方，征信就会受到影响，还可能被诉到法院，甚至还可能被法院强制执行。业主还需要理性，避免走极端，依据合理法律武器维护自己的合法权益。　　郭韧律师建议对于烂尾楼，如果业主购房合同目的无法实现，一般需要法院诉讼支持解除，可以要求解除贷款合同，贷款还款责任由开发商承担。她指出，以前此种做法确实不行，但就最新判决案例来看，已经有成功案例，但是后面法院是否按照这个思路判定还不知道。因为购房者是分别与开发商及银行签署购房及贷款合同，具体问题需要具体分析。　　寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。楼盘烂尾时候，最难将息。这次第，怎一个愁字了得！这成了眼下遭遇烂尾楼的业主最真实的心里写照。

WPS被曝会删除用户本地文件，网友：从来不信任它

7月11日中午，“WPS”话题登上微博热搜，引发网友热议。据博主达夕多拉奇爆料称：WPS似乎带了某种敏感词和谐功能，被探测出来后，不单储存在云盘上的会被删除，就连本地文件也会被删除。目前根据一些网友推测，可能是保存后被检测出敏感词，然后被判定为可能包含敏感信息的文件，直接封锁，也可能是被后台服务器远程检测后直接锁死本地文件。对此，不少网友表示“此举涉嫌侵犯用户隐私”“从来不信任，这个软件就是极其流氓的软件”“WPS也内置反诈吗？”等等。企业回应WPS进行了回应，但是网友和社会对WPS远程锁死用户电脑本地文件并不买账。

郑州融创楼盘爆雷停工：监管账户资金疑被转移，复工仪式成作秀

7月7日，有河南村镇银行储户再次被赋“红码”，当事人未涉足中高风险区、核酸检测阴性即被河南当地离奇赋予健康码“红码”。这让郑州融创中原大观的业主变得紧张起来，因为在6月中旬的“红码事件”中，他们跟银行储户一样都被赋了红码。7月8日，融创业主在群内互通了此次“红码事件”的情况，所幸，直至目前维权业主们的健康码未见异常。然而，尽管健康码正常，但业主们预购的融创中原大观依然未实现全面复工。停工的融创中原大观建筑工地 受访者供图，拍摄于6月初据融创中原大观的几位业主向《中国经济周刊》反映，由融创旗下公司开发的中原大观建筑施工进展不顺，原定于今年下半年分批交付的几栋楼施工进程已近乎停滞。今年4月，部分业主曾因楼盘停工、监管资金账目不明等问题前往当地银保监局维权，有业主怀疑“被赋红码”一事与此有关。前番“红码事件”成为融创爆雷的一个醒目注脚。中原大观停工的住宅楼盘至今未能实现全面复工。据了解，融创地产可能遭遇流动性压力，多地的房地产项目受到影响，其监管账户资金流向也遭遇外界质疑。融创业主：停工7个月，复工日期一拖再拖业主们提供的视频中，6月下旬，木材、钢材等建材散乱分布在工地各处，建到一半的楼栋上只有零星几个工人在活动。原本应在今年7月、12月交房的融创中原大观工地上，目前无明显的施工迹象。公开信息显示，中原大观占地面积4.4万平方米，建筑面积31.86万平方米，楼栋总数10栋，项目规划建设1926户。2018年8月开盘售楼，至2021年9月全盘售罄，每平方米单价在1.5万元至2.1万元。目前看，中原大观全面复工遥遥无期。 受访者供图，拍摄于6月初多名业主告诉《中国经济周刊》记者，该楼盘早在去年年底就有了停工迹象。业主李青称：“去年11月感觉没有进度，当时并没在意，今年过完年一直不见复工。从3月上旬开始，业主们就一直在催促融创复工，前后几经波折，至今工地上也只有20多个工人。”据李青提供的信息显示，中原大观原定于今年7月至12月交付，但直至目前，大部分楼栋的多项施工处于停工状态。进展最慢的楼栋主体施工进度不足一半，原定于7月交付的楼栋即便能马上正常施工，预计工期至少也需要半年。多位业主在维权过程中保留的记录显示，对于项目停工原因，开发商及当地有关部门曾以“新冠肺炎疫情”“特大暴雨”“扬尘管控”“行业风波”“金融监管政策”等多个理由进行解释。3月，当地有关部门对融创中原大观停工的解释。业主张建国称，融创曾多次向业主承诺复工，从3月15日开始，先后多次承诺的复工日期有3月底、4月中旬、5月20日、6月23日等。但至今，中原大观依然未能实现全面复工，其间业主与开发商及有关部门多次协商，而复工日期一拖再拖。据开发商的微信公众号“融创中原”载文，该项目曾于5月20日举办复工仪式宣称复工。但据李青等业主称，该复工仪式只是一场“作秀”，参与仪式的“工人”穿着工作服进场，仪式一结束就翻墙溜出工地，之后的一个月工地现场无全面复工迹象。据业主观察,直至6月底，建筑工地仅有二三十个工人在活动。李青称，融创的一名负责人曾书面答复业主，许诺中原大观2023年6月交付。张建国在观察工地情况后表示：“目前现场进展情况很难真正实现这个承诺。”监管账户资金被转移？招商银行、中原银行、民生银行被约谈号称“全国房企销售Top4”的融创究竟因何失信于业主，楼盘复工遥遥无期？对此，外界有多种传言，如“中原大观的监管账户资金遭总部挪用”“欠施工方6000万”“银行贷款没有进入资金监管账户”。李青根据郑州市房管局、郑州市自然资源和规划局、郑州市公共资源交易中心等网站公示的信息，综合该项目销售情况对中原大观预售期的收支情况做了推算。据房管局预售信息汇总计算，截至目前，该项目住宅售罄，住宅面积共售出19.09万平方米，每平方米均价1.7万元，已售金额估计可达32亿元人民币；招投标信息显示，施工建设工程总建筑面积为31.86万平方米，该标中标价为3.95亿元，结合当地建安工程单价约3200元/平方米推算，中原大观的项目建安工程费用在10亿元左右。据此，李青认为，中原大观原本的销售金额足够支撑项目的顺利完工、交付，如今的局面可能印证了此前的一些传言。李青透露，开发商一名项目高管曾在与业主的沟通中“说漏了嘴”，称中原大观的监管账户资金被总部挪用。据张建国提供的材料显示，随后的3月29日，在开发商、有关部门与业主代表的三方沟通中，融创承认确有资金被总部转走，现阶段该项目资金不足，监管资金池剩余5000万元左右。有关部门要求融创限期退回违规支取部分，但此事再无后续。记者多番致函融创总部求证此事，但直至截稿时未获任何回应。业主向当地政府反映项目停工情况4月初，有业主拍到中原大观建筑工地施工方中建二局拆掉展示牌和绿网，疑似撤出该项目建设，融创与施工方存在欠款纠纷的传言似乎也得到某种程度的印证。据张建国提供的日志记录显示，在一次信访过程中，郑州市信访局、房管局、中建二局、融创及业主代表多方就项目停工一事进行会谈。会上，中建二局代表称，融创在该项目欠中建二局6100万元，中建二局面临工人讨薪、供货商起诉、长期垫资等方面的巨大压力，且存在与融创方面商业票据难以兑付的风险，还在探讨商票展期的方案，目前无法保证安全生产。今年4月，中原大观业主向河南省银保监局递交举报信。业主们指称“（购房贷款银行）未将按揭贷款发放至预售款专用存款账户，导致资金监管账户余额不足，项目面临烂尾风险”，诉请银保监局责令当事银行主动承担责任，以及实施措施保护业主的合法权益。之后，郑州市银保监局以“郑州市房地产行政主管部门为商品房预售款的监管部门，建议你们向该部门反映有关情况”为由，未予受理该类投诉。之后，业主们又向郑州市住房保障和房地产管理局反映此事，该局下属单位房地产市场和产权交易管理中心（下称“房管中心”）对此进行了回应。回函中，房管中心称，针对未入监管账户的预售资金，房屋交易资金监管科已多次向开发商和监管银行招商银行郑州分行、中原银行、民生银行郑州分行下发监管函件，约谈并要求相关企业和银行追缴未入账的预售资金，并对开发商的违规行为上报主管部门，对监管银行的违规行为函告河南省银保监局。记者分别致电上述3家监管银行，其中，招商银行直至截稿未进行有效答复；中原银行接线工作人员提供了董事办电话，但该电话无人接听；民生银行则以“处理投诉”的名义复电，称其对流入该行监管账户的资金“严格执行相关规定”，“不存在违规行为”。记者从监管银行内部信源处了解到，在中原大观项目中，疑似有部分房屋的预售款并未进入监管账户。该监管银行内部人士称，当地房管局曾向监管银行下发过督办函，督促监管银行向开发商追缴未进入监管账户的预售资金，“督办函下发之后，开发商的确有向监管账户补充缴存资金的行为，但是否百分百补足资金，就无从知晓了”。在监管账户资金拨付方面，上述银行内部人士称，监管银行从监管账户向开发商拨付资金时，始终以当地房管局的批复为依据，“即便是督办事项(追缴未入账的预售资金等)未尽的情况下，银行也无权拒绝拨付资金”。在资金用途方面，该人士称,监管银行尽责监管，同时也表示银行对工程建设的详细情况无法做到专业把控，“依据房管局的相关批复进行监管”。至于监管账户的阶段性结余情况是否符合商品房预售款监管相关规定，该人士以“涉密”为由拒绝透露。而类似情况也发生在融创于重庆市开发的停工楼盘中。据融创一曲晴江的业主向记者反映，原定于今年10月交付的楼盘在近期停工，如期交房基本不可能。业主在信访过程中得知，原本至少应有1.2亿元资金的监管账户中仅剩下4000万元。对于其余资金去向问题，在重庆该楼盘的复工工作协调群中，一名自称协调组负责人的群成员曾以“相关票据显示很多信息，业主不专业、不了解资金情况”“总包确认可以开工就可以”等理由不给出具体回复。记者不慎暴露身份后，遭群主踢出群聊。重庆，融创一曲晴江项目停工。 受访者供图融创爆雷至6月底，融创中国（01918.HK）因上年年报延期，其港股股票停牌已有3个月。这些情况背后，是融创可能遭遇了严重的资金流动性问题。融创中国停牌前股票走势 图片来源:雪球今年3月底，融创中国股价已由巅峰时期的每股40余港元下滑至4.58港元，市值大幅缩水，前后只经历了两年零两个月。因未能如期披露2021年年报，融创在4月初停牌。融创将年报“难产”的原因归结为债务问题所致。其公告称，国际评级机构下调了融创的评级，因而引发有关境外贷款的问题，融创方面正与债权人沟通解决方案；另一方面，融创合计60亿元的境内公开债于今年4月到期，融创就该债券与持有人寻求展期。内忧外患中，融创究竟欠下多少债？除了上述境内公开债以外，融创5月的一份公告显示，今年4月，融创有4笔优先票据利息逾期未付，当月应付利息总计1.05亿美元。其中，一笔2023年10月到期的票据本金为7.416亿美元，当月应付利息的30天宽限期满后，融创仍无力支付。这也就意味着，这笔票据的持有人有权要求融创立即还本付息，但1亿美元的利息尚难以支付，更遑论7亿美元本金。这份公告一出，有分析将其解读为“融创官宣爆雷”。曾大手笔支持乐视和法拉第未来，融创当初的豪迈与如今的窘迫判若云泥。从去年开始，融创就频频出手“回血”自救。至今年3月，融创先后处置约 257.2 亿元的资产，两次股权融资回流约15.32 亿美元资金，董事会主席孙宏斌提供无息资金约4.64 亿美元。如今来看，这一系列“回血”措施并不足以解融创的燃眉之急。今年3月，融创发布了一份《盈利警告》，其中显示上一年度的财务状况不容乐观，“预期本年度本公司拥有人应占溢利较去年下降约85%，核心利润较去年下降约50%”。融创将其归咎于投资损失以及行业环境等因素。近年房地产行业下行趋势明显，多家房企均不同程度出现资金问题，销售下滑、融资难度加大成为行业普遍现象，“保交楼、保民生、保稳定”无疑是这一时期楼市调控的首要目标。而融创“爆雷”的原因与此前大手笔“拿地”、如今销售遇挫等情况密切相关。融创曾一边“大兴土木”，一边“日进斗金”。据克而瑞研究中心统计数据显示，在2021年1—12月间，融创中国新增土地价值为1013.8亿元，新增土地建面1104.3万平方米，位列众房企第9位。另据融创《2021年环境、社会及管治报告》中载明的数据显示，集团及其合营公司、联营公司全年总计新建143个项目。此外，融创2021年全年合同销售金额达5973.6亿元，与往年数据相比增长明显。但到了2022年，销售大不如前。5月初，融创中国公告了销售方面面临的不利局面。公告称，3月以来，集团重点布局的核心一二线城市销售情况“受疫情影响严重”，三四月合同销售金额同比大幅下降约65%，“现阶段集团面临着更大的流动性压力。”问题楼盘如何交付？合同销售额并不等同于营业收入。根据各地现行的商品房预售资金监管办法及房地产开发现状，楼盘预售收入往往需要存入商品房预售监管账户中，在工程建设中按节点拨付，要在房屋竣工、产权移交后才可全额拨付，因此有延迟性，项目能否如期交付成为房企资金有效回笼的关键问题。今年3月11日，河南省住房和城乡建设厅、中国人民银行郑州中心支行、中国银行保险监督管理委员会河南监管局联合发布《关于进一步规范商品房预售资金监管工作的意见》。其中明确规定，凡在河南省行政区域内批准预售的商品房建设项目，其预售资金均应纳入项目所在地商品房项目监管范围。购房人缴交的定金、首付款、按揭贷款和其他形式的商品房预售资金应全部直接存入监管账户，并要求当地住房和城乡建设部门建立完善预售资金监管系统，实施全额全程动态监管。7月4日，郑州市住房保障和房地产管理局发布了《郑州市商品房预售资金监管办法(征求意见稿)》（简称“监管办法”），对现行的2009版监管办法拟进行修改。其中细则拟规定，重点监管资金的申请使用按工程建设进度分为4个节点，依次是达到预售许可要求、主体结构完成、竣工验收备案和不动产首次登记完成。依据4个节点，按重点监管资金额度的 25%、55%、90%、100%申请使用重点监管资金；并要求监管银行按照预售资金三方监管协议做好监管账户监控，定期与市县住房保障部门进行对账，发现房地产开发企业存在挪用重点监管资金的，应当停止拨付，并立即告知住房保障部门。商品房预售资金监管本是防止项目烂尾的一项关键措施。若确如传言所称，融创开发项目存在监管账户资金转移的情况，前述楼盘在缺乏监管资金的保障下如何完工交付就成为未知数。记者就此致函融创总部投资者关系相关负责人，亦未能得到回应。（应受访者要求，文中李青、张建国为化名。）

中国雪糕江湖，越来越乱

伊利、蒙牛、和路雪、雀巢等大品牌竞争多年，原本已形成相对稳定的市场格局。近年来，钟薛高等层出不穷的网红品牌和跨界品牌，让冷饮江湖风云突变。新品牌借助社交软文忽悠和流量红利，用营造的概念猛冲猛打，一方面会引起同行的眼红，另一方面也理应面对消费者更加挑剔的目光，这个时候，产品品质就成了重中之重。作为一个平平无奇的日常消费品，这个夏天，雪糕竟然掀起一波又一波巨大的风浪。先是“雪糕刺客”被吐槽，接着是网友开始自发“保护”低价的雪莲。不久后，钟薛高又因31度室温下一小时不化、火烤被烧焦等被网友吐槽上热搜。按照蛋白质、脂肪含量，以及形态等的不同，我国的冷冻饮品主要包括雪糕、冰淇淋等。纵观我国冷冻饮品行业，自上世纪90年代开始，就变得越来越卷。在一轮轮竞争中，行业逐渐进入“巨头时代”，而那些伴随我们成长的地方企业，有的沦为代工厂，有的则直接倒下了。2018年，网红的风吹到了这个行业，钟薛高等品牌相继出现；景区开始推出文创雪糕。今年，就连茅台、恒顺醋业等企业也开始跨界做冰淇淋、雪糕。它们给这个传统的行业带来生机的同时，也让这个江湖变得越来越乱。01、冷饮的朴素年代提起我国冷冻饮品行业，上海益民食品厂生产的“光明牌”冷饮是开山鼻祖般的存在。1950年，益民食品一厂正式推出“光明”牌冷饮，成为我国冷饮市场的第一个民族品牌。益民食品厂的前身是美商创办的海宁洋行。这个厂生产的冰淇淋等产品曾有个颇为奔放的名字——“美女牌”。靠着技术、资金优势，“美女牌”一度占据我国冷饮市场70%的份额。光明冷饮刚推出的时候，为了打开知名度，益民食品厂不仅在报纸上打广告，还带着职工一起走上街头开着大卡车带着大喇叭一路在上海街头宣传“光明牌”，扭秧歌、唱大戏，也是他们用过的宣传手段。靠着走薄利多销、贴近大众路线，光明牌成了当时我国冷饮市场占有率最高的品牌。和“光明”冷饮一起成长起来的，还有一大批国营冷饮厂。当时，由于冷链、交通还不发达，雪糕区域性明显，几乎每个地方都有自己的品牌。比如广东的五羊牌、北京的北冰洋双棒雪糕等。其中，比较特别的是甘肃的504雪糕，它的生产者不是冷饮厂，而是生产核燃料的核工厂。在以国营冷饮厂为主的年代，市场上的雪糕、冰淇淋、棒冰的品种不多，人们吃雪糕也主要是为了降温解暑。无论是产品还是营销，也都比较朴素。不过，随着和路雪等外资品牌的进入和市场经济的发展，我国的雪糕、冰淇淋行业开始活泛起来，之后就变得越来越卷。02、巨头的胜利1994年，上海和北京街头巷尾的便利店、小超市，突然都用上了印着“和路雪”“Wall's”字样的雪白冰柜，有的地方甚至还有同款大遮阳伞。和路雪，就这样被中国的消费者渐渐熟悉。“冰柜战略”成功帮和路雪打开了市场。1996年，进入中国市场仅两年的和路雪，市场份额就到了18%。当时和路雪有多火呢？千味央厨的实控人、思念食品的创始人李伟，就是靠做和路雪的河南总经销，在1996年赚到了人生第一个100万。和路雪快速发展的时候，正是我国市场经济逐渐活跃，居民收入和消费能力快速提升之时。雪糕、冰淇淋行业也不再是国营冷饮厂的天下。河南的天冰、吉林的宏宝莱等一大批品牌开始展露头角。在内蒙古，伊利也开始发力雪糕市场。1996年，伊利集团冷冻食品公司出现了产大于求的状况，时任冷冻食品公司总经理的牛根生，想到外地拓展市场。牛根生的策略是用拳头产品“伊利苦咖啡”带动其他产品销量，而冬天还能吃冰棍的东北，是他最看好的市场。为了打开市场，牛根生提出要投入200万元广告费，这在当时简直不可思议，就连他的下属也觉得，销售额能不能到200万都是个未知数。接下来，伊利不光在黑龙江省、哈尔滨市的电视台打广告，还大搞促销活动、拓展渠道。那些不愿意卖伊利产品的，他们会免费给店里留下5根雪糕。这一套动作下来，伊利苦咖啡自然就火了，一个月内连续提价3次，从0.65元涨到0.85元。和路雪、伊利之外，雀巢也是我国雪糕、冰淇淋市场的“大玩家”。2000年前后至今，这三家企业之间以及整个行业竞争越来越激烈，一批地方小企业逐渐被淘汰出局。价格、产品和渠道，是冷饮企业之间竞争的重点。除了做广告，价格战也是惯用手段。和路雪和雀巢这样的外资品牌走的是高端路线，从1998年开始，这两家企业就比着“降价”，大打价格战。与此同时，腰包鼓起来的消费者对雪糕的需求也从原来单纯的降温解暑变成了休闲享受。这就要求厂家必须多出新品，不管是口味还是颜色、形状，都要丰富起来。渠道的争夺更是一场刀光剑影的“血战”。从大的范围看，只有大企业才有资金实力在全国建厂或是直接兼并各地的小企业，把产品铺到更广的市场。当年和路雪和雀巢在我国兼并了不少冷饮品牌，比较著名的一个是雀巢兼并了在广东地区很有影响力的五羊，直接导致和路雪怎么也没办法成为广东市场的销售老大。具体到更小的渠道，经销商、零售店也是各家争夺的重点。伊利能在和路雪、雀巢两大品牌围攻下成为如今我国市场占有率第一的冰淇淋、雪糕品牌，一定程度上靠的就是渠道优势。李亮是伊利雪糕的经销商，他告诉市界，伊利给经销商的优惠比其他品牌多，“做活动的产品，经销商拿货20万以上，返8万，还有赠品。”不仅如此，和路雪的“冰柜策略”也被伊利“学”得“青出于蓝”了。据李亮说，他所在的城市，零售店现在很少能看到和路雪的冰柜，基本都是伊利免费给商家使用的。研发新品、拓展渠道，离开钱都寸步难行。2000年前后，和路雪每年都要花1亿多元用于新品研发和推广。进入中国市场9年，和路雪亏损了12亿，简直是亏损换市场的典型。对于一些小企业来说，卖低价雪糕赚的钱还不够研发新品的，自然也就慢慢被市场淘汰了。就连益民一厂也撑不住，2009年以前，因为布局全国市场等原因，年均亏损5000万元。以上海地区为例，1994年上海有130多家冷饮生产企业到2012年只剩26家。激烈的市场竞争下，巨头走到了最后。据《中国冰淇淋/雪糕行业趋势报告（2022版）》，伊利、和路雪、蒙牛、雀巢在线下冰淇淋市场份额分别达到19％、15％、9％、8％，占据了行业前四的位置。03、网红品牌带来了什么？2018年，钟薛高成立。当年双十一，钟薛高一款66元的“厄瓜多尔粉钻”雪糕火出了圈，人送外号“雪糕界爱马仕”。钟薛高刺激了整个行业。网红品牌层出不穷，文创雪糕如今已经成为许多景点的标配；茅台、恒顺醋业等品牌也开始跨界做雪糕、冰淇淋；一到夏天，很多品牌扎堆跟冷饮企业搞联名。平平无奇的雪糕，摇身一变，成了网红和流量担当。伊利、和路雪等大品牌竞争多年，原本已形成相对稳定的市场格局。和路雪等外国品牌在高端市场占优势、伊利蒙牛在大众市场有优势；低端市场上则以那些活下来的地方品牌为主。层出不穷的网红品牌和跨界品牌，搅动着冷饮江湖，让相对平静的湖面开始波涛汹涌。在乳业专家宋亮看来，雪糕、冰淇淋行业进入门槛较低，加上近年来这个行业的高增长，以及行业本身较高的毛利率，是吸引网红品牌和跨界品牌入局的主要原因。根据中国绿色食品协会的统计，2015年我国冰淇淋/雪糕行业的市场规模为839亿元，2021年预计会增至1600亿。从伊利冷饮业务收入的变化，大概也能看出冷饮市场的快速发展。从毛利率来看，伊利冷饮业务的毛利率基本维持在40%—50%之间，而伊利最核心的液体乳业务毛利率不过30%左右。经营一家雪糕生产工厂的张欢也告诉市界，生产厂家基本毛利率一般在50%左右。除了看好行业前景，像茅台、恒顺醋业等大品牌做雪糕，有不同目的。“茅台可能是为了吸引年轻人，其他品牌可能是想用雪糕吸引流量做宣传，或者是试水快消渠道。”宋亮说道。这些层出不穷的网红品牌，给雪糕市场带来了的首先是越发严重的内卷，不过钟薛高等品牌的存在也让它们顺势实现了高端化布局。李亮做了七八年雪糕经销商，品牌、产品越来越多没影响他的销量和收入，不过品牌方感受到的竞争压力，也给他带来了不少琐事。比如，伊利提供给零售店的冰柜，如果出现了钟薛高的货就必须也有伊利的高端产品，否则巡检发现了就要罚经销商钱。这就倒逼着李亮这样的经销商，自己到零售店巡检。虽然竞争压力大了，但有了钟薛高在高端市场的“榜样”作用，伊利和蒙牛都纷纷推出了高端和超高端产品。对张欢的小工厂来说，文创雪糕和网红雪糕很多都采用的代工模式，这给他提供了机会。“这几年我们的订单明显变多了。”张欢说道。比起对冰淇淋、雪糕行业的影响，钟薛高等网红高端品牌的出现，给消费者带来的影响更大。其中，价格越来越高，是消费者感受到最明显的变化。雪糕经销商戴胜认为，消费者买到的雪糕越来越贵，不是因为厂家不生产便宜雪糕了，而是因为零售店不愿意卖便宜雪糕了。“低端雪糕和高端雪糕的利润率其实差不多，渠道商赚20%，零售商赚30%，渠道商走量所以什么产品都要，零售商销量相对固定，要追求利润只能在单根上多赚钱。卖一根高端雪糕可能赚3块钱，卖低端的连1块都赚不了。”戴胜解释道。从生产端来看，张欢认为，雪糕越来越贵也是大趋势。一方面，各种成本在涨；另一方面，消费者对品质的要求也在上升，而且越是小工厂越没法靠生产低端产品存活。“小工厂的生产成本肯定比大工厂高，天然没优势，就算生产出来也挤不进渠道。”当高端产品占领了越来越多的生产工厂和渠道，低价雪糕自然就不常见了。其实，雪糕变贵早已不是新鲜话题了。今年“雪糕刺客”和钟薛高激起消费者不满，也不全是因为价格。2019年，钟薛高曾因为虚假宣传被市场监管部门处罚过两次，一次是因为某款宣称“不加一滴水”的产品，其实含饮用水成分；一次是因为宣传的“特级红提”其实是散装/一级。“价格只是一方面，更关键的是钟薛高那么贵，把自己的原料宣传的那么好，但之前还是因为红提等原料翻过车，让我觉得有种被欺骗，被收智商税的感觉。”消费者钱梦说道。钟薛高的创始人林盛是广告营销出身，和所有的新消费品牌一样，钟薛高也很擅长营销。对品牌来说，会营销是好事，但它也是把双刃剑。这几年，钟薛高靠营造的概念猛冲猛打，一方面会引起同行的眼红，另一方面也理应面对消费者更加挑剔的目光，这个时候，产品品质就成了重中之重。李亮告诉市界，钟薛高频繁上热搜之后，他们当地有的超市正在准备下架钟薛高的产品。今年的一连串事件，也算给火热的钟薛高和冷饮行业，敲了警钟。（文中出现的李亮、戴胜、张欢、钱梦均为化名）主要参考资料：《冰天雪地的辉煌——伊利冰淇淋东北市场营销奇迹回顾》，草原税务，瀚铭《和路雪：打开中国市场的奥秘》，国际市场，鲁靖《光明冷饮发展战略分析》，马莹

8家地产类企业同时遭恒生指数剔除，持续停牌或被退市

因持续停牌，7月11日，中国恒大、融创中国、世茂集团、佳兆业集团、中国奥园等5只地产股，及恒大物业、奥园健康、彩生活等3只物业股被正式剔除出恒生综合指数。图片来源：图虫创意同时，融创中国还被剔除出恒生中国企业指数，由哔哩哔哩取而代之。或受此影响，7月11日，港股内房股早盘普跌。至7月11日收盘，恒生指数下跌2.77%，其中地产指数下跌2.99%。有投资者慨叹：“史无前例！”事实上，这是一场早有预告的“开除”。6月30日收盘后，香港恒生指数有限公司就发布指数调整公告称，按照恒指编算规则，证券连续停牌超过3个月则不符合恒生系列指数候选资格。基于上述成分股公司在港交所上市的股份持续停牌，7月8日（星期五）收市后将上述成分股以系统最低价格（即0.0001元）剔除，并于7月11日（星期一）起生效。而早在5月20日，恒生指数有限公司即称，恒生指数系列公布季度检查结果，若融创中国6月30日后仍然停牌，将从恒生中国企业指数中剔除。恒生指数由香港恒生银行全资附属公司恒生指数服务有限公司编制，于1969年11月24日正式推出，是香港最早的股票市场指数之一。目前，恒生指数成份股主要涉及金融、科技、消费、地产、医疗、能源等十余个行业。恒生指数成份股总市值一度占港交所市场资本额总和的90%左右，房地产是其重要分类之一。恒生指数也是反映香港股票市场表现的重要指标。尤其恒生指数成份股，因对股票市值、交易量等方面均有较高要求，一直被视为港股“优等生名单”。此次被剔除的8只地产、物业企业，也都曾是行业内的龙头企业。恒生指数成份股的选股标准之一是“以主版及于香港作第一上市地点”，因此恒生指数地产股最初为和黄等香港本土房企。2006年5月，富力地产正式被列入恒生中国企业指数、恒生综合指数系列及恒生流通指数系列成份股，成为首家获纳入该等指数的内地房地产企业。而随着内地房企不断赴港上市，内房股成为恒生指数成份股的重要力量。因此，此次集中剔除8只地产物业类成份股，引起资本市场不小的波动。协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对时代财经称，上述企业被剔除很正常，与恒生指数的规则相符。未来房地产板块会渐渐褪色，越来越多的回流中概股会被加入（恒生指数），比如滴滴。此外，被剔除出恒生指数，股票的交易情况必将受影响。“（一只股票）进入恒生指数后，差不多就属于蓝筹股了，很多基金要配置指数的时候会买入，但被踢出去以后，受欢迎、受关注的程度会大为减少。” 黄立冲称。这意味着，即便未来复牌，上述房企通过香港资本市场融资的难度将加大。目前，上述8家上市公司均处于停牌状态，停牌原因为未能如期在3月31日前发布2021年年报。其中，中国恒大、恒大物业于今年3月21日起停牌，融创中国、世茂集团、佳兆业集团、中国奥园、奥园健康、彩生活均自4月1日起停牌。虽然此次被剔除出恒生指数并不是退市警告，但留给它们的时间也不太多了。根据港交所规则，任何连续18个月暂停买卖的股票，港交所将取消其上市地位，且有权于适当时间缩短特定补救期。换言之，到2023年9月底，它们的停牌期限将届满。

河南村镇银行垫付方案关键词解读：何为账外业务，为什么是垫付？

7月11日晚间，河南村镇银行“取款难”事件出现重大进展，河南银保监局、河南省地方金融监管局联合发布公告表示，对村镇银行客户开展先行垫付。这可以说，是此事件自4月18日发生以来，储户们听到的最好的消息。据公告，河南银保监局、河南省地方金融监管局表示，河南银保监局河南省地方金融监管局公告(第1号)根据案件查办和资金资产追缴情况，经研究，对禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行账外业务客户本金分类分批开展先行垫付工作。2022年7月15日开始首批垫付，垫付对象为单家机构单人合并金额5万元（含）以下的客户。单家机构单人合并金额5万元以上的，陆续垫付，垫付安排另行公告。资金垫付后，若发现客户存在额外渠道获取高息或违法违规行为，保留追缴垫付资金的权力。对于额外渠道获取高息或涉嫌违法和犯罪的资金，暂不垫付。公告中有两个关键词尤为引人关注。一个是“账外业务”，一个是“垫付”。这两个措辞究竟有何深意，凤凰网财经《银行财眼》连线招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院首席研究员董希淼对此做出了解答。董希淼表示，“账外业务”其实是代表监管对资金性质的初步判断，有些资金可能没有进入这些村镇银行的系统，在账外运转。“垫付”也是基于此判断。单家机构单人合并金额5万以下的先行垫付，而不是通过存款保险进行赔付。因为存款保险基金的赔付有四个条件，目前都没达到。公告第三条已经说明的很清楚了，如果涉及到其他渠道或者高息的，（暂）不垫付；通过存款中介的很高的利息，（暂）不垫付。

河南：对4家村镇银行账外业务客户本金分类分批先行垫付

7月11日晚间，河南银保监局、河南省地方金融监管局发布河南村镇银行风险处置方案。河南银保监局河南省地方金融监管局公告称，根据案件查办和资金资产追缴情况，经研究，对禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行账外业务客户本金分类分批开展先行垫付工作。2022年7月15日开始首批垫付，垫付对象为单家机构单人合并金额5万元（含）以下的客户。单家机构单人合并金额5万元以上的，陆续垫付，垫付安排另行公告。7月10日晚间，河南省地方金融监督管理局官网发布消息称，“河南银保监局、河南省地方金融监管局有关负责人表示，为维护广大群众合法权益，有关部门正在加快核实4家村镇银行客户资金信息，制定处置方案，将于近期公布。再次提醒相关客户尽快完成登记。”10日深夜，“平安许昌”微信公众号发布了警情通报。据悉，经许昌市公安机关全力侦查，现进一步查明：2011年以来，以犯罪嫌疑人吕奕为首的犯罪团伙通过河南新财富集团等公司，以关联持股、交叉持股、增资扩股、操控银行高管等手段，实际控制禹州新民生等几家村镇银行，利用第三方互联网金融平台和该犯罪团伙设立的君正智达科技有限公司开发的自营平台及一批资金掮客进行揽储和推销金融产品，以虚构贷款等方式非法转移资金，专门设立宸钰信息技术有限公司删改数据、屏蔽瞒报。上述行为涉嫌多种严重犯罪。近期，公安机关又抓获一批犯罪嫌疑人，又依法查封、扣押、冻结一批涉案资金、资产。案件侦办工作正有序推进。2022年4月下旬以来，河南省包括许昌禹州新民生村镇银行在内的个别村镇银行线上服务渠道相继关闭。6月18日，许昌市公安局通报已初步查明，2011年以来，以河南新财富集团投资控股有限公司实际控制人吕某为首的犯罪团伙涉嫌利用村镇银行实施系列严重犯罪。6月18日，河南省地方金融监管局官网发布公告称，针对近期个别村镇银行线上服务渠道关闭问题，河南银保监局、河南省地方金融监管局6月18日表示，各级金融管理部门密切配合公安机关开展调查，禹州新民生等村镇银行线上交易系统被河南新财富集团操控和利用的犯罪事实已初步查明，相关资金情况正在排查。7月4日晚间，涉及上述事件的4家河南村镇银行统一发布相似内容的公告称：召开了董事会、监事会，选举产生了新的董事长、监事长，通过了高管名单。上述村镇银行在公告中均表示，作出人员调整是根据《公司法》和银行章程规定，按照法定程序召开股东大会，并选举了相关人员。7月10日，在中国人民银行郑州分行外，来自全国各地的银行储户和不明人士发生冲突。

武汉一楼盘逾期交房业主拟集体停贷

掏空6个钱包买到的楼盘却停工了，怎么办？武汉时代新城项目业主给出的解决方案是：强制停贷！这份近日在网络热传的“武汉时代新城全体业主强制停贷告知书”（以下简称告知书）显示，“武汉市汉南时代新城项目逾期交房数月，业主多次现场维权仍无实质进展，数千户业主（已售房源且未结清贷款）决定，若该项目在限定时间（2022年8月1日）内仍未全面复工，业主将强制停还银行月供。”7月10日下午，《每日经济新闻》记者通过微信联系上了时代新城业主代表李先生，他表示，“业主们确实已经有这一打算，目前业主代表们也正在对该告知书进行完善，将在近期联系业主签字，并将该告知书寄给相关政府、企业、银行。”对此，北京金诉律师事务所主任王玉臣7月10日下午通过微信告诉《每日经济新闻》记者，“如果未经法院判决停贷或者没有达成停贷协议，贸然停贷购房人往往就成了违约方，征信就会受到影响，还可能被诉到法院，甚至还可能被法院强制执行。”停工的武汉时代新城项目 图片来源：受访者提供举全家之力买的楼盘遭遇停工2020年10月，张女士和丈夫在经过近两个月的考察和比较后，最终将其在武汉的第一套房子买在了汉南的时代新城，彼时距离夫妻两人离乡来武汉工作已是第7个年头。“因为一直以来工作不稳定，租房也不稳定，女儿一直留在老家。但随着女儿一天天长大，想在武汉稳定安家、把女儿接到身边的想法越来越强烈。特别是经历了2020年初武汉疫情最严重的几个月，让我们更加感受到生命的重要，因此在疫情后我们就决定买房。”7月10日下午，张女士通过微信告诉《每日经济新闻》记者，由于夫妻两人均在私企上班，一直没有购买社保，受当时武汉限购政策的影响，两人只能在武汉郊区买房。最终两人以总价75万元、首付30万元、月供4000多元买下了时代新城一套98平方米的新房。而选择购买时代新城，主要还是看中了该项目开发商的品牌影响力。“首付不仅花光了我们两人和公婆的全部积蓄，还从亲戚那里借了些才凑齐。”张女士犹记得签完合同当天，夫妻两人憧憬一家三口住进新房后的喜悦。武汉时代新城业主强制停贷告知书截图 来源：受访者提供然而好景不长。2021年7月，由于开发商“爆雷”，导致其全国多地项目停工，时代新城也不例外。“当时听到消息我都懵了，不知道如何是好。去工地看到现场一个人都没有，而我们买的那一栋才修到10几层。就这样每天心里承受着折磨，也不敢告诉公婆真实情况，因为那些钱已是他们存了十几年的全部积蓄。”然而祸不单行，去年底张女士的公公查出了肝癌。“这更让我们不敢告诉他，怕他精神会垮。”张女士告诉记者，“在知道公公得这个病后，我婆婆也曾让公公把他的私房钱拿出来治病，但公公明确表示‘这个钱是给儿子房子装修用的，谁都不许动’。每当听到这些我们心里都五味杂陈，但房子现在这个情况，也不知道老人家能不能等到交房那个时候。”张女士只是数千业主中的一员。公开信息显示，武汉时代新城项目占地210838.9平方米，规划住宅36栋，总户数5032户，其中一期有3500户，二期截至目前为1200户。2019年9月15日该项目首次开盘，一年时间里就已完成销售3264套，并凭此一举获得了武汉2020年上半年销售面积、销售套数双料冠军。然而，原本应于今年3月30日交付的时代新城一期房源到如今尚无定期。业主李先生提供的资料显示，今年6月28日，开发商武汉楚水云山农业开发有限公司发布的一则延期交楼告知函显示，“受2020年初疫情影响，项目停滞99天”“公司遭遇流动性影响”“不得不延迟交楼”。至于具体交楼时间，开发商表示，“将在具备交房条件后提前通知业主。”业主提出“暂缓还房贷”诉求“我们跟相关政府部门专班以及企业沟通交涉过很多次了，但一直没有具体进展。虽然项目对外也一直表示复工了，但根据我们观察，复工人数跟项目实际情况远远不符。”李先生告诉《每日经济新闻》记者，受整体经济环境影响， 一些业主不得不选择“躺平”，停止还贷。“前段时间我们在网络上看到了景德镇同一个开发商开发的项目也是停工了，业主选择了强制停贷。一方面我们也是希望通过这样的方式得到各界关注，另一方面也是业主面临的还贷压力、生活压力确实很大。”李先生表示，“如果项目在限定时间（2022年8月1日）内仍未全面复工，我们会强制停还银行月供。目前我们关于强制停贷的告知书还处于完善阶段，之后会由全体业主签字盖指印后，寄给相关政府部门以及银行。”针对业主反映的项目复工状态， 7月10日下午，《每日经济新闻》记者通过电话联系上了时代新城项目相关负责人龚杰，对方表示，“目前项目处于正常复工状态，一期项目预计将在今年12月交房。”当记者继续追问后续工期安排时，对方直言，“如果不是业主，我没必要解释这么多，而且公司也有专门人员负责跟业主进行解释。”停工的武汉时代新城项目现场 图片来源：受访者提供另据业主提供的包括开发商、政府部门、项目建设方以及业主代表等四方在6月30日召开的沟通见面会会议记录显示，应于今年3月30日交房的批次预计将在11月30日之前完工，12月31日之前交房，其他批次则需待新的投资方进入之后，参照顺延时间交房。至于复工资金来源，上述会议记录显示，开发商代表以及汉南区住建局相关负责人表示，已找到了第三方处置公司干净资产，以此可获得3亿元资金，7月底之前会到账，这3亿元资金则可以保证项目施工到10月底。在这场沟通会上，业主代表也提出需要政府协调贷款银行暂缓还房贷，等交房了再继续还房贷，住建局相关负责人表示，住建局已向银保监会湖北监管局发了希望暂缓还房贷的函，但暂时还未得到暂缓还房贷的回复，“银行是独立于地方政府的，地方政府只能协调。”律师：业主“强制停贷”或涉违约“房地产开发项目中可能存在的挪用预售资金现象有对应的处理规定和责任人，房地产项目停工烂尾也通常不属于终止房贷合同的条件，因为向业主按期交付房子是开发商的义务，而不是银行的（义务）。”建诚晟业总经理苑承建今日（7月11日）下午通过微信告诉《每日经济新闻》记者，上述武汉时代新城业主的这种“强制停贷”行为能够理解，但是不提倡也不受保护。房贷是业主个人与银行之间的借贷关系，也是民事关系，开发商是担保人，抵押资产是购房者购买的房屋，虽然开发项目可能因为各种原因导致停工，但是业主与银行之间的借贷关系还是存在的。业主方在未跟银行协商一致的情况下擅自停止偿还房贷，很可能会被银行纳入征信系统，影响个人信用，还要承担滞纳金等。至于业主告知书中所提到的“银行违规将监管资金划走并在主体工程未封顶时发放按揭贷款的行为”，苑承建表示，这个要看合同中规定的开发商账户，按揭贷款通常是在开发商符合销售标准、合同可以备案后发放至指定账户，“但预售资金违规使用也会根据情况由开发商或预售资金监管银行承担相应责任，也不是房贷合同终止的条件。”在苑承建看来，当前阶段房地产项目因为开发商母公司资金问题、预售资金监管被违规挪用后资金不足而导致项目停工的现象较多。作为业主最好是能够联合起来积极跟政府主管部门沟通，建立项目专项解决机制，一方面守好剩余的预售资金，另一方面由政府积极协调追讨被挪用的预售资金。或者是由其他开发公司接手项目，还有个别项目曾经由业主自发筹集后续开发资金实现部分楼完工并交付。“从情理上来看，项目延期交房，甚至还可能烂尾，购房人已经损失很大，而按揭贷款的目的是买房。”王玉臣告诉记者，“但是如果未经法院判决停贷或者没有达成停贷协议，贸然停贷购房人往往就成了违约方，征信就会受到影响，还可能被诉到法院，甚至还可能被法院强制执行。”王玉臣建议，如果业主要实现停贷的目的，根据以往类似案件的经验来说，一般有两类法律手段：第一类是民事诉讼，如果符合一定的条件，可以直接到法院起诉；第二类是视情况综合运用信息公开、违法查处、谈判，甚至行政诉讼等多种法律手段来推动停贷协议的达成。事实上，今年以来“保复工”“保交楼”已成为房企的一项重要任务。在今年春节过后的国新办新闻发布会上，时任住建部部长王蒙徽表示，坚决有力处置个别房地产企业项目逾期交付风险，要以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标。以恒大为例，5月5日恒大召开的集团月度工作会披露，已实现562个保交楼项目正常施工、179个保交楼项目正在复工复产过程中。6月底，恒大执行董事肖恩在接受媒体采访时表示，保交楼项目复工率达96%，工程进度达标项目近60%。此外，花样年投资者关系官微显示，上半年花样全国应复工的34个项目已复工30个，其余项目正在积极制定复工方案；上半年花样年全国各项目交付近6000户，6月底5个项目3000余户分别开展交付。

上海居民亲述入湘经历：人在家中坐，健康码一天集齐红黄绿三色

吴迪向第一财经讲述了他在湖南邵东家中，码色“一日三变”的经历。自己端坐在邵东的家中，健康码颜色却一天三变，经历了“绿——红——黄——绿”的几次变化。健康码的颜色到底是谁说了算？上海居民吴迪心中感到困惑。7月11日，在上海工作的吴迪向第一财经记者讲述了他回到湖南邵东家中，健康码颜色“一日三变”的经历。变红吴迪是7月7日从上海坐高铁进入邵东的，在出发前，他问过邵东当地的村里，来自嘉定区不需要报备。携带上了48小时核酸阴性证明，吴迪踏上了前往邵东的火车。在抵达当地火车站后，吴迪首先被要求落地做人工登记，手写签名。按照当地防疫部门要求，他和其他同车的人一起交出了身份证，这些身份证被放在一起拍了照片。防疫部门告知，他需要居家隔离医学观察3天，在此期间不能乘坐公共交通，并且需要亲属进来签字领人。身份证暂时扣押，在等亲属签完字后才能交还。虽然怀疑这样的防疫措施是不是不符合相关规定，但好在“健康码是绿色的”，吴迪还是配合完成了相应的手续。9日一早9点开始，一个陌生的邵东号码呼入了吴迪的手机，由于对方呼叫了好几遍，吴迪将信将疑接了起来。对方表明身份是防疫办，并询问了他是几号来的，从上海哪里来的，目前在邵东哪里等等一系列问题。“因为口音问题没大听清，依稀听到说你的健康码可能会变红。”吴迪说，挂完电话后他赶紧刷了下自己的手机，发现还是绿码，虽然心中有点小疑虑但还是继续吃饭了，以为是骗子。紧接着，又一个邵东的电话呼入了，对方表示，是吴迪所在的镇防疫办，并告知他核酸码已变红。“我赶忙刷新了下自己的健康码，发现果然变红了。”转黄自己的健康码突然变红，吴迪有些惊讶，“因为知道自己没去过中高风险地区，有些激动，还有些小紧张”。镇防疫办工作人员询问了吴迪同样的问题，比如从哪里来，目前在什么地方等等。在一一作答后，吴迪问对方：“为什么给我红码？”对方表示：“大数据显示你去过普陀区，所以变红了”。吴迪回忆了半天，自己确实在6月底的时候去过普陀区甘泉路街道。根据“上海发布”的消息，7月6日，普陀区甘泉路街道西乡路91弄被列入中风险地区，甘泉路街道的其他地区列为低风险区。防疫办工作人员又进一步问：“你去过中高风险地区吗？”吴迪表示没有，并向对方提供了在上海市嘉定区的住址以及公司的地址。防疫办工作人员表示，请吴迪联系所在村的村干部，将行程码、健康码、具体行程地址发过去，在填完一系列表格后，可以帮他转为黄码。在黄码7天内，他需要遵守居家健康观察的规则，第2、4、6日分别去做一次核酸检测，做核酸要戴好口罩返回家中不要外出。挂完电话，吴迪联系了村干部，分别填写了《行程情况承诺书》、《防疫承诺书》、《申请解码人员台账》。在提交相关文件后没多久，吴迪发现健康码果然转变为黄码了。“变黄码后防疫办的工作人员还电话确定了下，是否变成黄码了。全程我都是被动被联系的，感受到了邵东人民的人情，也感觉自己给防疫工作人员填麻烦了。”吴迪表示。返绿令吴迪意外的是，晚上6点多的时候，他打开健康码一看，居然又绿了。“我感觉绿码是个意外。”吴迪告诉第一财经，尽管健康码已经转为绿码，但他还是遵守了防疫部门之前交代的“7天3检”的健康管理规定，每隔一天去镇上进行核酸检测。尽管已经转为了绿码，但吴迪表示，他每天空下来的时候也要刷刷自己健康码，生怕它什么时候颜色又变了。“今天（7月10日）防疫办又有人电话来询问一遍情况，问我啥时候来的，目前住在村里哪个组，具体谁家。还我有没有签承诺书，过来签一下承诺书，我说已经签了。”湖南邵东对有低风险区域旅居史的人员赋“红码”、转“黄码”的行为符合防疫规定吗？按照6月28日修订的《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，低风险区域人员离开所在的地区或城市，应持48小时核酸检测阴性证明。对跨区域外出的低风险区域人员，不需要采取隔离管控措施，但要求3天内完成两次核酸检测，并做好个人健康监测。当地不能对来自低风险地区的人员采取隔离、限制出行等“层层加码”的措施。“行程码虽然取消了星号，但大数据还在潜移默化地工作着。”吴迪表示。（应受访者要求，吴迪为化名）

操控银行、虚构贷款、删改数据、屏蔽瞒报... 河南官方深夜披露吕奕等作案轨

7月10日深夜，河南省地方金融监督管理局(下称“河南金融局”）发布公告表示，河南银保监局、河南金融局有关负责人表示，为维护广大群众合法权益，有关部门正在加快核实四家村镇银行客户资金信息，制定处置方案，将于近期公布。再次提醒相关客户尽快完成登记。紧随其后，许昌市公安局在“平安许昌”官方微信公众号发布警情通报指出，经许昌市公安机关全力侦查，现进一步查明：2011年以来，以犯罪嫌疑人吕奕为首的犯罪团伙通过河南新财富集团等公司，以关联持股、交叉持股、增资扩股、操控银行高管等手段，实际控制禹州新民生等几家村镇银行，利用第三方互联网金融平台和该犯罪团伙设立的君正智达科技有限公司开发的自营平台及一批资金掮客进行揽储和推销金融产品，以虚构贷款等方式非法转移资金，专门设立宸钰信息技术有限公司删改数据、屏蔽瞒报。上述行为涉嫌多种严重犯罪。通报显示，近期，公安机关又抓获一批犯罪嫌疑人，又依法查封、扣押、冻结一批涉案资金、资产。案件侦办工作正有序推进。图源/“平安许昌”公众号在上述公告、通报发布的早些时候，有储户向《财经》记者表示，7月10日有部分储户聚集在郑州相关金融监管部门办公地，期望存款得到赔付。但在上午11时左右，现场出现一些未佩戴明显标识的不明身份人员围堵部分储户，然后企图把储户拉上大巴车。一些不愿上大巴车的储户，与不明人员产生了肢体冲突。据在冲突现场的储户向《财经》记者提供的视频和图片显示，部分储户身体有不同程度的损伤。之后河南村镇银行相关话题登上微博热搜。河南金融局曾于7月1日发布公告称，“河南银保监局、河南金融局有关负责同志表示，鉴于我省禹州新民生等四家村镇银行案件侦办取得重大进展，有关部门正在甄别信息，研究制定处置方案。提醒相关客户通过线上程序抓紧登记，如实登记。”更早前，涉事的四家村镇银行线上客户资金信息登记工作已开展数日（均于6月20日在官网发布公告）。回溯“河南村镇银行取款难”事件，从事发到如今，已超80天（参见此前报道《河南村镇银行存款“消失”，新财富集团如何下饵》）。2022年4月下旬，多名储户反映，自己在河南几家村镇银行的存款无法提现，包括禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行以及开封新东方村镇银行等。这些储户主要通过银行小程序、第三方互联网平台的线上渠道购买存款产品，或在线下办理存款业务。随着“取款难”事件持续发酵，监管部门亦相继作出回应。有储户表示，4月25日，中国人民银行曾在官网“公众留言”一栏对相关问题进行回复。回复内容显示，央行高度关注此事。目前，有关部门已开展调查，央行将配合有关部门，依法尽责保护金融消费者的合法权益。5月18日，《财经》记者从中国银保监会处获悉，银保监会与央行持续关注河南四家村镇银行线上服务渠道关闭问题，已责成河南银保监局和央行郑州中心支行切实履行属地监管职责，密切配合地方党委政府和相关部门稳妥处置。此后的6月中旬，多名储户发现自己的健康码莫名被赋“红码”，甚至包括近期并未去过河南的储户。一时间，“河南村镇银行取款难”事件热度再升温。6月18日，河南省许昌市公安局通过微信公众号“平安许昌”发布警情通报称，2022年4月19日，许昌市公安机关依法对河南新财富集团投资控股有限公司（下称“河南新财富集团”）涉嫌重大犯罪立案侦查。现初步查明，2011年以来，以该公司实际控制人吕某为首的犯罪团伙涉嫌利用村镇银行实施系列严重犯罪。当日晚间，河南银保监局、河南金融局有关负责人表示，各级金融管理部门密切配合公安机关开展调查，禹州新民生等村镇银行线上交易系统被河南新财富集团操控和利用的犯罪事实已初步查明，相关资金情况正在排查。有金融、法律等领域专业人士向《财经》记者表示，如果责任主体涉嫌犯罪，根据以往同类案件处理结果，这个调查、审判、追赃和返还的过程往往十分漫长。“此外，储户的资金是否进入银行体系亦是当前问题的关键。如果没有进入，存款保险很难承担赔付责任。”不过也有法律界人士认为，此次“取款难”事件或可适用民法上的“表见代理”规则。“在‘表见代理’语境下，不管银行方面相关人员、机构的行为如何认定，并不影响银行对客户应尽的偿付义务，这个义务是真实有效的”。

多地提高医保最低缴费年限：医保“没钱”了？对哪些群体造成较大影响？

[ “男职工满30年，女职工满25年”的最低缴费年限比目前多地执行的缴费年限要长，地方上制定了相应的过渡政策。 ]近日，山东、广东等省份出台了医保新政策，将在未来几年后将医保最低缴费年限提高到男职工满30年、女职工满25年，参保者必须达到上述缴费年限方可享受医保退休待遇。提高医保缴费年限是不是因为医保“没钱”了？它会对哪些群体造成较大影响？中国政法大学政治与公共管理学院副教授廖藏宜对第一财经表示，从长期来看，提高医保缴费年限有利于增加医保基金的可持续性，但当前并不是因为医保“没钱”才提高缴费年限的。从全国来看，目前医保基金总体上是比较充裕的，中国社科院的相关研究显示，2020年我国职工医保可支付月数高达23.7个月。多省份出台提高医保的最低缴费年限主要是为了落实医保待遇清单的要求，逐步实现省内待遇标准的一体化。6月20日，广东省医疗保障局发布《广东省医疗保障局 广东省财政厅国家税务总局广东省税务局关于印发广东省基本医疗保险关系省内转移接续暂行办法的通知》（下称《暂行办法》），规定逐步统一职工医保缴费年限，到2030年1月1日，全省累计缴费年限统一为男职工30年，女职工25年。《暂行办法》自7月1日起实施。去年12月15日，山东省医保局、山东省财政厅、国家税务总局山东省税务局制定了《关于进一步规范基本医疗保险参保缴费与待遇支付有关问题的通知》，通知规范了职工基本医疗保险最低缴费年限，提出参保职工享受退休人员基本医疗保险待遇累计最低缴费年限按《关于建立医疗保障待遇清单制度的实施意见》（鲁医保发〔2021〕43号）规定执行，男职工为30年、女职工为25年，未达规定年限的统筹地区，2025年底前过渡到位。通知要求从2022年4月1日前实施，以前有关规定与本通知不一致的，以本通知为准。最低缴费年限制度是为确保用人单位和参保职工履行缴费义务而设定的一项基本规定。凡达到最低缴费年限的参保职工，退休后不再缴纳职工医保费，并享受退休人员医保待遇。目前全国各地医保缴费年限没有统一，比如浙江省规定，职工医保缴费年限累计达到20年的，退休或者达到法定退休年龄后不再缴费。北京市累计缴纳基础医疗保险费男满25年、女满20年的，可以享受退休人员的基础医疗保险待遇，无需再缴纳基础医疗保险费。还有些省内不同的统筹区域对最低缴费年限制度规定也不同。“男职工满30年，女职工满25年”的最低缴费年限比目前多地执行的缴费年限要长，地方上制定了相应的过渡政策。烟台市医保局在相关政策解释中称，男职工30年、女职工25年，与该市现行标准相比，男、女职工最低缴费年限均增加了5年，本着平稳过渡的原则，烟台市确定自2026年1月1日后退休的人员，需要职工医保最低缴费年限男职工达30年、女职工达25年，方可按规定享受退休人员医保待遇，2025年12月31日前仍执行男职工25年、女职工20年的最低缴费年限规定。廖藏宜表示，提高最低缴费年限主要影响两类人群，一是快要达到或是已经达到过去最低缴费年限的，即将享受退休医保待遇的人群，按照新政策他们将继续缴费；二是低收入和收入不稳定的灵活就业人群，他们参加医保后想尽一切办法缴够了最低缴费年限，提高年限之后会增加他们的负担。对于大部分年轻人和收入较高的人群来说，提高缴费年限影响不大。若参保人到了退休年龄仍然没有达到医保缴费最低年限怎么办？各地医保经办政策均允许补交。浙江省医疗保障待遇清单（2021版）提出，职工医保参保人达到法定退休年龄或依法办理退休手续时，可申请办理职工医保退休待遇；缴费年限累计未达到规定年限的，可以继续按月延续缴纳或者一次性缴纳不足年限的职工医保费。山东省相关政策也规定，参保职工可根据自身实际缴费情况，若到退休时达不到缴费年限，可以现在申请以灵活就业的方式补缴前期中断的医疗保险费。

餐饮人遭受“左右夹击”：原材料涨价，消费却在降级

刚性成本持续上涨，成为了餐饮品牌“难以承受之重”。消费者不买单，餐饮人只能“哑巴吃黄连”。面粉、大葱、食用油.……越来越贵的原材料疫情以来，原材料涨价这个事似乎“看不到尽头”了。从米面粮油——短视频平台上，有餐饮老板哭诉：“短短半个月，面粉价格每袋涨了14块，现在都买不到100块以下的面粉了。”自去年冬天面粉价格上涨后，至今平均每袋面粉都已经涨了20-30元不等。面粉涨价的源头是小麦成交价提升，面粉巨头中储粮的小麦拍卖，成交价格刷出新高，成交价冲破1.5元/斤。小麦之外，受大豆、大豆油及棕榈油等价格前所未有的快速大幅上涨影响，食用油产品成本也跟着大幅提升。在早前金龙鱼财报会上，有投资者向金龙鱼CEO穆彦魁提问：今年以来，食用油进行了几轮调价？穆彦魁回应：今年食用油产品已经调过两次价格，面对国际食用油大涨环境，近期还在考虑第三次调价。到猪肉牛油——根据农业农村部监测，2022年6月20日-6月26日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪的平均收购价格为17.66元/公斤，环比上涨4.9%，同比上涨14.6%。白条肉的平均出厂价格为23.04元/公斤，环比上涨4.5%，同比上涨10.8%。4月中旬，多家牛油企业陆续发布调价函：牛油价格上调至500-600元/吨。根据函内预估，牛油涨价预计会持续到明年，而明年可能还会有一定幅度的上涨。再到葱姜蒜——“好不容易等来了猪肉降价，这下又买不起葱姜蒜了，难道要白灼猪肉吗？”消费者的声声“拷问”下，葱姜蒜最近的风头妥妥压住了猪肉。短短几天时间，大葱价格涨了三倍，某些超市或商场中，一斤大葱普遍要卖到6-7元。而生姜价格较去年也翻了两番。有收购商在平台上表示，去年这个时候，毛葱的价格每斤只要4-5毛钱左右，而今年则翻了几倍，1.4元才艰难拿到。原材料的不断上涨让餐饮人喋喋叫苦。原材料，涨！人均消费，降！上游原材料价格上涨，中下游成本压力剧增，但奇怪的问题是，餐饮品牌怎么还在频频降价？近日，在多家品牌推出的“复工套餐”中，价格较以往有明显降低。华莱士上新的“解封复工欢享单人餐”，汉堡+饮料+两份小食，定价25元；上海Peekoo咖啡店推出的“三杯复工套餐”，美式+澳白+西柚，三杯组合定价32元；太仓西餐厅原定近600元的双人餐，复工后调价65%。“消费降级”后，餐饮作为民生消费刚需，首先嗅到了变化。内参君在走访北京望京小街时发现，相对于被洗牌困扰、“铁锁囚禁”的大部分品牌，“量大价低”取胜的高性价比小店，生意好得“异常”。一家平均客单价10元左右的小面店，门前大排长龙。推出低价单品或低价套餐这件事，一路蔓延至新茶饮、快餐、火锅等各个赛道。上月底，喜茶推出新单品多肉桃李，满满一瓶的当季黄桃+李子果肉不重要，重要的是定价15元，紧接着就有网友在种草文章标题写到“喜茶抖音13.9”；再早之前，喜茶还曾推出过另一款单单品灭火青芒油柑，定价在16元。两款单品创下喜茶今年果茶类新品的价格新低。同样的事情也发生在奈雪身上，在奈雪此前公布的降价函中，大部分产品调整5-10元不等，曾经30元一杯的霸气葡萄、霸气芒果，如今只有19元。整体产品价格带下移，目前已无30元以上单品，14-25元成为其主力价格区间。其他赛道也是如此景象：呷哺呷哺回归大众消费路线，新菜单中，50元的单人套餐至少包含20余款食材和一杯茶饮；豪虾传客单价由105-110元区间，调整至90元左右。在外卖平台上，内参君曾经常点的一家粉面店，客单价也正在下调。以往平均30大几的单品，调整为套餐后也只要30出头。而在菜单上，越来越多的20元单品正在冒头。而在频繁被雪糕刺客“误伤”的同时，五毛钱的快乐——雪莲冰块，被消费者捧上“宝座”这件事情上，似乎也能嗅到一丝消费者的消费意愿变化。消费普遍降级餐饮人有苦难言面对成本难以承受之重，餐饮品牌却开始降价，这背后很大的原因在于面对消费降级，餐饮人“不敢涨价”。疫情以来，消费降级的问题始终萦绕在侧，消费者对于价格问题变得更加敏感。以社会消费品零售总额作为消费热度的表征：截至2022年5月，去年全年社会消费品零售总额40.8万亿元，其中，餐饮收入占比11.45%。而就2022年数据来看，4月和5月社会消费品零售销售额分别同比下滑11.1%和6.7%。而根据国家统计局数据显示，全国餐饮收入持续下滑，2022年5月为3012亿元，同比下降21.1%。数据下滑背后，是消费者消费信心的大幅下降。消费者对价格调整的敏感，从肯德基“2.5元吮指原味鸡、59元超值全家桶，重回三十年前的物价”系列营销方案的市场火爆，便可一窥而知。在大众点评等消费网站，这样的评论变得非常多：食材价格涨，餐厅也随之上涨，实属正常。但食材降价却也没见餐厅价格降，到底是为什么呢？另一段更直观的对话是：顾客：你们家怎么这么贵？老板：原材料涨价，成本提升，我们也没办法。顾客：原材料便宜了，你们家怎么还这么贵？老板：只是一种原材料便宜了，还有很多成本在涨啊...有连续创业的餐饮老板针对该现象表示：消费者总是纠结餐饮一旦涨价，很少会降价。但现实是，首先，餐饮业的涨价一般都非常慎重。“说白了，餐饮品牌们都是实在扛不住了、撑不下去了，才会考虑涨价，因为大家都心里清楚涨价意味着什么。当猪肉三十元一斤的时候，一份一斤重的红烧排骨就要卖到八十元才能挣钱，但有几个饭店敢把价钱定到八十元？”此前，比格披萨创始人赵志强曾公开表示，“我感觉这个时候涨价不太适合”。其认为，目前消费者的外出就餐的信心还没有完全建立起来，还是得给到消费者一个比较高的性价比来吸引他们到店。另一个视角是，有餐饮人评价大牌餐饮降价事件：“降价的很大一部分是有消费基础的大品牌，在中低端成本由于原材料上涨而被迫涨价时，高端品牌们以此为契机拉拢消费降级后的消费者，进而扩大新客群。”刚性成本持续上涨，成为了餐饮品牌“难以承受之重”，但消费者不买单，餐饮老板也只能“哑巴吃黄连”。成本持续上涨“贴地飞行”是餐饮的出路吗？当下，“不敢涨价”是很多餐饮人的真实写照，“硬抗成本”是中小餐饮品牌们的首选。但原材料涨价，成本“贴地飞行”真的是一个好办法吗？针对这个问题，内参与多位资深餐饮人探讨，得出的结论是：贴地飞行的风险太大。一种方式是：餐饮人应该从源头上严格把关成本核算环节。提前为可能出现的食材上涨挪出空间。“调价无论是处于客观环境还是主观因素，势必会对品牌造成伤害。我们的建议是，在核算产品成本上，首先要对未来趋势有前瞻性判断。比如，在核算成本时，上调10%左右的原材料溢价。”另一种方式是：推新品，降低消费者成本概念，以及通过上新小食来拉高毛利。“近期来看，很多品牌都在上新低价新品，在保护品牌基因的同时，模糊成本概念。由于是全新的单品，消费者很难找到‘对比’，因此对于产品定价的高低不会轻易出现‘跳脚’的情况。”未来原材料价格走势是否会持续上涨不能武断定义，但面对“持续性上涨的成本”，餐饮人似乎也是时候做出反击了。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

铜价断崖式下跌，家电回收老板：要给自己“放个假”

衰退交易已引发全球商品市场恐慌性抛售，有色金属首当其冲。国际铜价“跌跌”不休，7月伊始伦敦金属交易所（LME）铜价盘中跌破每吨8000美元，随后持续下挫，当地时间6日，LME铜期货盘中一度下探至7291.5美元/吨，创下2020年11月以来新低。铝、镍、锌等商品也均于近日创下数月来新低。通联数据显示，本周沪铜已跌破60000元/吨，最低下探至55000元/吨，6月初至今累计下跌超20%。经营旧家电回收生意的郭老板告诉第一财经记者，金属价格有涨就有跌，但今年行情与以往不同，铜价断崖式下跌，手里的旧电器跌价到根本没法出货。然而，铜价或尚未见底。由于市场对欧美经济衰退的担忧加剧，与经济形势联系密切的大宗商品期货价格近期持续下行，有色板块在各商品板块中表现最弱。招商期货研究员赵嘉瑜表示，这是因为有色板块金融属性最强，在美联储加息缩表过程中这部分溢价被快速剥离。目前下行的压力依旧存在，有色板块尽管长期会因中国稳增长以及自身库存偏低而出现反弹，但很难在海外衰退背景下形成反转格局。家电行业“冰火两重天”受到金属价格大幅回落影响，电器拆解厂回收各类废旧电器的价格骤降。家电主要原材料价格今年6月以来大幅回落，尤其废旧空调中金属铜的占比较大，跌价最多。最近废旧电器价格每天都在调整，郭老板对记者表示：“以往跌价我就多收点，囤货等到价格回暖卖出，今年下半年金属价格跌势有点望不到底，我和几个同行兄弟都不敢收货也无法巨亏出货，打算放个暑假调整心态。”通联数据显示，二季度铝均价为20615元/吨，同比增长11.04%，环比下降7.10%；冷轧板均价为5430元/吨，同比下降13.77%，环比下降2.18%。与回收厂相反，家电生产企业开始受益于原材料价格回落，利润有望修复。自2021年初开始，包括铜在内的原材料价格上涨导致家电企业利润被侵蚀。行业分析认为，此轮铜价快速下跌，家电企业利润有望得到修复。因为家电零售价格随原材料涨价而提升，但不会因成本回落而同步下降。以空调市场为例，光大证券表示，若2022年原材料价格走势分化，且空调产品价格上涨5%，以美的集团（000333.SZ）、格力电器（000651.SZ）、海信家电（000921.SZ）、海尔智家（600690.SH）这四家公司的2021年度财报为基础，结合2022年以来原材料价格的走势，当塑料价格下调20%，铝、铜价格上涨10%，钢价保持不变，空调成本将上升2%，毛利率则有望提升2.4个百分点，家电企业的盈利能力有望迎来修复。基本面上，目前白色家电需求表现一般。产业在线数据显示，今年1~5月空调行业累计实现产量7029万台，同比下滑1.3%； 6月，空调行业内销、外销、总排产量同比增速分别为-17%、-22%、-12%。冰箱1~5月内销量同比下降6.8%，5月同比下降9.9%；洗衣机1~5月内销量同比下滑10.1%，5月同比下滑10.1%。南华期货预计，今年下半年，白色家电的产销或继续回落。原因是耐用品在经济形势不好的时候往往面临较大的压力，白色家电的消费属于改善性消费，不属于刚性消费，所以销量很可能受到压制。有色走势难言乐观回顾上半年，铜价走势先扬后抑，年初价格达9800美元/吨，而本轮下跌约始于4月末。截至6月末，铜价已在3个月内重挫超20%，回吐上半年全部涨幅。铜对全球工业前景的预期敏感，被称为“经济晴雨表”。但大宗商品经纪商Marex的数据显示，目前对铜的空头押注处于2015年以来的最高水平。光大期货有色研究总监展大鹏从资金层面分析称，上半年无论国内还是海外投资者，铜持仓兴趣均在下降，CFTC非商业持仓净多转为净空，这也是自2020年6月以来非商业持仓净空转净多后的又一次转变，表明资金看多兴趣在下降。国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，6月以来，海外市场身处加息潮中，市场对经济衰退的定价已明显体现在资本转移和风险偏好切换上。在顾冯达看来，虽然有色金属等大宗商品具有供需基本面支撑，但预计下半年海外货币政策和市场流动性加速收紧将成定局，经济滞胀乃至局部衰退的“灰犀牛”风险加大，各类风险资产在海外系统性风险下的压力不容小觑。此外，中信期货从消费端分析称，上半年海外消费相对偏强，但在地缘冲突及欧美货币政策持续收紧的背景下，预计海外铜消费下半年可能会明显放缓；而国内来看，一季度受益于外需偏好，且电力投资稳增长，铜消费相对较好，但3~5月疫情对终端需求负面冲击较大，随着下半年国内稳增长政策持续推进及落地，铜消费可能会受到一些提振，但在房地产长周期向下且外需走弱的背景下，铜消费进一步提升空间有限。该机构预计，三四季度全球铜消费将分别增长0.1%和下降0.2%，2022年全年增长0.8%，2023年则有望回升到1.5%。就供需平衡来看，2021年全球铜市场短缺38万吨，预计2022年下半年将转为过剩局面，全年过剩12万吨，2023年则将过剩53万吨。

河南警方：又抓获一批村镇银行案嫌犯

警情通报经我市公安机关全力侦查，现进一步查明：2011年以来，以犯罪嫌疑人吕奕为首的犯罪团伙通过河南新财富集团等公司，以关联持股、交叉持股、增资扩股、操控银行高管等手段，实际控制禹州新民生等几家村镇银行，利用第三方互联网金融平台和该犯罪团伙设立的君正智达科技有限公司开发的自营平台及一批资金掮客进行揽储和推销金融产品，以虚构贷款等方式非法转移资金，专门设立宸钰信息技术有限公司删改数据、屏蔽瞒报。上述行为涉嫌多种严重犯罪。近期，公安机关又抓获一批犯罪嫌疑人，又依法查封、扣押、冻结一批涉案资金、资产。案件侦办工作正有序推进。许昌市公安局2022年7月10日

“烧光”百亿 母婴电商赛道还是没了？

很多所谓的赛道，利益输送太厉害，所谓的百亿融资，很多资金被利益输送、被各种套路进入了某些人的口袋...蜜芽关停APP，意味着母婴电商集体陨落了。在此之前，包括贝贝网、辣妈帮等在内的多家母婴电商早已被传破产倒闭。这条融资上百亿元的赛道，和此前众多垂直电商一样，还是没能逃过失败的命运，4.8万亿母婴市场依然养不活一家母婴电商。又一个垂直电商倒下了。近日，母婴电商独角兽蜜芽关停APP的消息一出，令外界震惊不已。至此，许久无人问津的母婴电商行业，算是彻底以败局告终了。蜜芽已是活得较久的母婴电商平台，这家发展史可以追溯到2011年的企业，在坚持了11年后，还是选择说再见。对于关停的原因，蜜芽在公告里解释说，是因为用户的购物习惯改变了，他们最终做出2022年9月10日停止运营APP的决定。事实上，过去一两年蜜芽创始人刘楠的精力早就没放在电商上，她已经换了赛道，全心全力在做兔头妈妈，这是一个面向儿童人群的洗护品牌，刘楠将其称为自己的“二次创业”。不光蜜芽，在母婴电商行业掘金失败的企业还有很多，名单能列成一长串，如贝贝网、辣妈帮、母婴之家、荷花亲子等，这些曾经的资本宠儿无一例外都成了资本弃儿，最终宣告失败。从规模层面看，母婴用品市场规模很大，艾媒咨询数据显示，2021年母婴市场规模达4.8万亿元，为何如此庞大的市场却养不活一家母婴电商？1 以失败告终看到“蜜芽APP发布停运公告”上热搜时，消费者徐霖开始在记忆里搜寻，她记起来，自己2016年左右用过这个母婴类APP，“这家性价比一般，产品更新也不及时，久而久之就不用了”。再翻看词条下面的评论，徐霖发现，大家的反馈都差不多，有同样感慨“以前一直用来着，一晃都好几年了”的，有记起“这家创始人还上过《奇葩说》，说比米未市值高”的，也有调侃“直到停运了才知道这家公司”的。通过这些零零碎碎的评论，大体能够拼凑出这家曾经站上风口的母婴电商独角兽的轮廓。2017年，刘楠以蜜芽CEO的身份参加了《奇葩说》第四季。在节目里，刘楠讲述了自己进入垂直电商领域的契机、竞争和感悟。她说，孩子出生后，她会常常焦虑，会较真地拿出做毕业论文的劲儿去研究各种母婴产品，甚至给产品的美国官网邮箱写邮件询问。之后，她还会把资料整理出来，分享给妈妈们。慢慢地，刘楠萌生出做母婴电商的想法，开了家淘宝母婴店，两年卖了3000万。再之后，刘楠又通过北大校友会联系上真格基金创始人、天使投资人徐小平，拿到投资，正式做起母婴电商的生意。彼时，她把公司调性定为进口母婴电商。那是2014年前后，正值80、85后一代结婚生子的那几年。那一批妈妈们有一个特点，消费能力提升，对高端母婴用品的需求水涨船高。于是，一大批国外的高端母婴用品品牌顺着海淘的路子进入中国，还一度带动跨境电商创下年均30%以上的增速。刘楠就是瞅准这个市场，准备把蜜芽宝贝（蜜芽的前身）打造成正规军，一举代替一直以来海外代购的散兵游勇。为了打开市场局面，刘楠选择用简单粗暴的价格战。2015年3月，蜜芽挑起了母婴电商的价格战。当时，已经完成三轮融资的蜜芽不差钱，硬是把纸尿裤的价格从128元拉低到了50多元。“电商领域只有老大，没有老二和老三。”时任蜜芽CFO的孙伟说，为了迅速把规模做上去，拿到更大的市场份额，总会有人跳出来打价格战，蜜芽只是顺势而为。蜜芽疯狂烧钱，使得纸尿裤的价格一路走低，从99元，到79元、66元，再到50多元。但效果也显而易见，蜜芽GMV成倍数增长。价格战之前，蜜芽每个月的GMV大概是2000多万，价格战的那几个月，GMV做到了5个亿。在那之后，秀完“肌肉”的蜜芽成功拿到了雀巢、亨氏、达能、惠氏、美赞臣、herobaby等国际母婴品牌的授权。到了2016年，蜜芽已经完成5轮融资，估值接近百亿。彼时，春风得意的刘楠在接受采访时畅想公司5年后的场景。但在现实世界里，5年之后，蜜芽不仅关掉了所有线下门店，还即将放弃APP这个阵地。根据蜜芽官网的公告，从2022年9月10日开始，蜜芽将停止APP服务，之后，要购物的会员可以去微信有赞小程序，保留了最后的体面。（图/蜜芽官网截图）从高处跌落的不仅只有蜜芽，倒在母婴电商路上的企业名单能列出一长串，荷花亲子、辣妈帮、母婴之家等。但此次蜜芽关停APP，也意味着，当年的母婴电商三杰（蜜芽、贝贝、宝宝树）已经悉数败下阵来。曾经的贝贝网很风光，“单季度订单突破一亿”、“MAU月活千亿”、“天价融资”标签层出不穷。甚至于，还差一个IPO，贝贝网创始人张良伦就能兑现几十亿身家了。但最终的结局令人唏嘘，2021年，数百家供应商围攻贝贝集团讨债的新闻被曝出。据称，当时贝贝集团旗下的贝店，涉及拖欠1400多家供应商的账款，总欠款超过1.4亿元。与刘楠的体面不同，张良伦当时跑路了，贝贝集团被传破产。做母婴社区的宝宝树也不好过，好不容易闯关上市却惨遭投资人抛弃，股价长期在1港元以下徘徊，总市值只剩7亿多港元。投资人不满意，核心原因还是宝宝树业绩不行，被认定没有未来。宝宝树2021年的营收只有2018年的三分之一，仅为2.82亿元，净利润更是连年亏损，三年共亏掉了13.51亿元。和刘楠一样，宝宝树创始人王怀南也换了赛道，开始进行二次创业，这次他不再做儿童生意，彻底改行做起了中老年的生意，卖舒适鞋给中老年人，品牌名叫响午。大母婴电商不好过，小母婴电商更难。某电商圈内人士告诉《财经天下》周刊，蜜芽的困境是整个行业的缩影，“身边那些母婴电商老板没一个不艰难”。2 从资本宠儿到弃儿母婴电商曾经也是个香饽饽。2014年，互联网江湖暗潮涌动。阿里巴巴成为美国历史上最大一笔IPO，3Q大战以腾讯胜诉收尾，美团、饿了么烧钱酣战，滴滴、快的日均烧钱过亿......在时代的映衬下，母婴电商行业也热闹非凡。当年1月，宝宝树获得好未来1.5亿元战略投资，正式拉开行业融资序幕。随后，辣妈帮、蜜芽宝贝、贝贝网、小荷特卖等母婴电商网先后宣布融资。2015年年初，贝贝网宣布完成1亿美元C轮融资，直接将战势推向高潮。公开资料显示，2014年到2016年三年间，蜜芽共获得五轮融资，投资方包括真格基金、红杉中国、H Capital、百度等，总融资金额近20亿元。贝贝网先后拿下今日资本、高瓴资本、IDG资本、高榕资本等共计超23亿元融资。网经社数据显示，2014年到2019年，我国母婴电商共计融资133.1亿元，其中贝贝网和蜜芽拿下了大头。（图/蜜芽官网）没想到曾经的资本宠儿，最终却成了资本弃儿。蜜芽最后一轮融资发生在2016年，六年来再无融资；贝贝网靠社交电商贝店的续命，稍微晚一点，最后一轮融资发生在2019年，但在出事之前也有两年没有获得新融资；辣妈帮的融资纪录停在了2017年，在今年出事之前，有5年没有获得新融资……2016年年底，有网友匿名表示，蜜芽资金很紧张，再融不到钱就要出大事了。在这条内容下面，有网友附和，公司的资金链的确出了问题。在此之后，蜜芽试图自我造血，但都无济于事。蜜芽造血的第一次尝试是招募城市合伙人，布局线下市场。当时成为蜜芽城市合伙人的方璐告诉《财经天下》周刊，根据合同，合伙人要先交90万元，取得合伙资格，就能用蜜芽的牌子，自行在省内推动线下加盟店。彼时，蜜芽承诺她，公司会上市，到时候给她算干股。但事情的走向并不像蜜芽承诺的那样。方璐回忆，加盟后，她从蜜芽那里进了数十万的货，囤了一堆纸尿裤、驱蚊液等，没想到却被坑了，后来蜜芽在自家APP上搞低价促销，价格比她当时的拿货价低不少。“蜜芽这样做，导致我们线下门店的货根本卖不出去。”方璐告诉《财经天下》周刊，她曾经多次找到刘楠，但对方不听劝。到最后，她不仅没有享受到蜜芽的干股，还损失惨重。除此之外，2017年9月，蜜芽还推出了plus会员制自救，想走社交电商的路子，吸收新的用户。根据介绍，蜜芽的会员体系分plus会员、铂金培训师和钻石服务商三个级别，要想升级，必须完成一定数额的业绩指标和拉新指标。具体来说，要想成为铂金培训师，需要达到6万的业绩，还得直接邀请至少20个人、间接邀请80个人。当然，完成拉新指标，公司会给予一定的奖励。当时，不少社交平台上都有“蜜芽会员让你轻松月入过万”的“致富经”，公司也屡次被质疑打传销擦边球。这和曾经的贝贝集团何其相似。2020年7月，有微博大V爆料：内部消息，贝贝集团旗下会员制折扣商城贝店涉嫌传销，被湖北荆门市场监管局处以3000万元罚款。很快，这条微博内容被删除，但仍有网友截图保存了下来。而贝贝被质疑的传销行为，则是张良伦提出的拉新法子：让老会员拉新会员进店，给予双方一定的优惠力度。无论是蜜芽还是贝贝，其不顾后果的自救、拉新，背后都是自身增长乏力，遭遇资本抛弃的窘迫。宝宝树商业合伙人魏小巍曾说，在2015年，行业里有人犯了一些错误，比如大促一个月之后还没发货，比如深陷假货风波，原因就是融资后，资本逼着公司不断做大GMV。只有GMV快速增长才能融到下一轮钱，如此反复。但很显然，依靠前期的资本和价格补贴，母婴电商已经触及了天花板。根据比达咨询发布的《2020年中国互联网母婴市场研究报告》，2014年，母婴电商市场规模的增长率达到了111.4%。随后，从2015年到2020年，该数值逐年降低，从98.5%、38.9%、27.3%、17.2%降到了2020年的8.6%。零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉《财经天下》周刊，对于垂直电商而言，只有增速远远快于阿里、京东这样的综合电商巨头，才有可能熬下去。可惜的是，所有垂直电商都没能做到，奢侈品电商、美妆电商等不仅量比不上综合电商，增速也比不上，毫无竞争力，最终都以失败告终，母婴电商也不例外。3 逃不过垂直电商的宿命事实上，蜜芽、贝贝们并不是第一批倒下的母婴电商。其先例是2004年上线的红孩子。2004年，这家以电商结合目录销售的母婴用品网站上线。巅峰时期，红孩子在全国发行了超过百万份母婴产品目录，其销售额甚至超过了当时当当和亚马逊之和。与此同时，作为行业标杆，红孩子也颇受资本垂青，先后引进4轮融资，总额达8000万美元。随后，以2008年为时间节点，红孩子开始走向衰落。当年，1号店率先开通母婴频道，紧接着，亚马逊、淘宝、京东、当当等大型综合电商平台先后入局，抢占市场。2017年，亏损严重、无力抵抗的红孩子卖身苏宁，母婴电商行业落入冰点。垂直电商和综合电商之争，由来已久，且均以垂直电商战败告终，红孩子、凡客、当当、聚美优品、酒仙网皆如此。庄帅告诉《财经天下》周刊，想跑赢综合电商巨头，必须保证超高速增长，“头两年增速要在1000%到2000%，第三年得保证200%，之后几年不能低于60%到70%”。而到了母婴电商领域，受困于奶粉、纸尿裤等行业标品日益透明且平价化，想要获得高增长只能打价格战。（图/视觉中国）孙伟说，即便不打价格战，按照之前纸尿裤15%的毛利，再刨去履约成本，企业也挣不到钱。这么来看，还不如打价格战，通过战略性亏损引流，再通过非标品（婴儿车、儿童床品等）获取毛利。久而久之，母婴行业又陷入一个新怪圈。用母婴电商宝贝格子CEO张天天的话来说，母婴电商不打价格战是死，打价格战也是死。各大母婴电商的销量全靠烧钱促销，促销一停，数据立马暴跌。业内人士说，母婴电商自身没有造血能力，早期可以靠资本输血谋求高速发展，但当资本转头不再继续支持后，相当于外部输血断了，如果自己又找不到自救的方法，出问题是早晚的事情。贝贝网投资人、今日资本徐新曾坦然，如果要在行业里混得好，必须同时满足两个标准，其一，市场份额要达到两三成；其二，要领先同行两倍。这在综合电商巨头林立的母婴行业，显然不成立。有数据显示，在母婴电商市场，阿里、京东的份额加起来常年保持在70%左右。存量优势用尽，摆在母婴电商面前的路似乎只剩下一条：回归商业本质，到线下去做服务。孕婴童全渠道服务商乐友的执行总裁董刚告诉《财经天下》周刊，乐友1999年起家于线上，当年，生孩子的几乎不上网，上网的年轻人又还没生孩子，不得已，“被逼到了线下”。2014年前后，拿到融资的母婴电商们开始挤压线下连锁店的生存空间，本就具有互联网基因的乐友又开始自建APP，作为门店的延伸。发展到今天，乐友已经升级为“直营+加盟+全渠道电商”模式的玩家。“在母婴领域，纯线上的商业模式不再能满足用户的全面需求。”董刚坦言。究其原因，母婴行业的便利性、专业性、安全性都得依托线下门店来完成。线上加线下，这似乎成了行业共识。以2018年为时间节点，在零售战火从线上向线下蔓延的大背景下，母婴电商品牌开始布局线下渠道，探索渠道下沉。与此同时，阿里、京东也相继完成对几十万中小母婴门店的整合。母婴电商的终点，是线下还是灭亡？庄帅告诉《财经天下》周刊，即便母婴电商品牌转而布局线下，也得和不差钱的巨头正面刚，相比于线上，线下对于资金的要求更高。庄帅坦言，在电商领域，垂直电商从出现到衰落的脚本，他已经见证了4轮。此次蜜芽关停APP，预示着这一波母婴电商的集体落幕，其还是没能逃过垂直电商的宿命。（文中徐霖、方璐为化名）

网信证券连续6年财务造假金额超63亿，时任董事长、总经理统统被罚

因为多年前的财务造假，网信证券近日被罚了。2012年至2017年期间，网信证券连续6年财务造假，虚增或虚减利润总额超63亿（注：简单合计）。公司时任董事长、总经理、副总经理、合规总监等人员，当时均签字保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。证监会认为，上述行为违反了2005年证券法相关规定，决定对网信证券给予警告,并处以三十万元的罚款；对网信证券部分高管给予警告并罚款。目前，网信证券发展迎来拐点，已被指南针100%控股。指南针预计，五年之后，希望能够把网信证券经纪业务的行业排名推进到前20位。连续6年财务报告造假证监会网站近日披露的处罚文件显示，经查明，2012年至2017年网信证券对其买断式回购交易业务未按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》(2006版)第二十四条、第二十五条、第三十二条、第三十三条、第三十八条及《企业会计准则第23号——金融资产转移》(2006版)第十一条的规定进行核算。网信证券在买断式回购交易卖出债券时终止确认了其所卖出回购的金融资产,且未就其承担的回购义务确认相应的金融负债,也未在年末计提利息、公允价值变动损益。上述行为导致其向证监会报送的2012年至2017年年度报告财务报表中金融资产、金融负债,公允价值变动损益、财务费用、投资收益、利润总额等科目金额虚假。网信证券2012年虚减利润总额15.25万元，2013年虚增利润总额3.47亿元，2014年虚减利润总额2.56亿元，2015年虚减利润总额3.59亿元，2016年虚增利润总额22.6亿元，2017年虚增利润总额31.25亿元。证监会表示，上述违法事实,有网信证券2012年至2017年年度报告、财务资料、公司内部相关制度、相关债券交易明细、相关债券业务结算数据、相关债券估值数据、相关债券回购交易主协议、相关情况说明、相关合同、相关银行账户资料、银行流水、相关人员询问笔录等证据证明，足以认定。证监会认为,网信证券的上述行为违反了2005年证券法第一百四十八条第二款“证券公司及其股东、实际控制人向国务院证券监督管理机构报送或者提供的信息、资料,必须真实、准确、完整”的规定,构成2005年证券法第二百二十二条第一款所述“证券公司或者其股东、实际控制人违反规定,报送、提供的经营管理信息和资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的行为。网信证券时任董事、总经理、法定代表人王媖,负责公司日常经营活动，其在审议通过2012年至2017年年度报告的董事会决议上签字,在向证监会报送的年度报告上签字。时任副总经理兼财务总监张家军,负责公司财务工作,其在向证监会报送的年度报告上签字。其二人均在2012年至2017年年度报告中保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,是网信证券上述违法行为直接负责的主管人员。时任董事长刘平,全面负责公司工作,其在审议通过2015年至2017年年度报告的董事会决议上签字，在向证监会报送的2015年至2017年年度报告上签字,并保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,是网信证券上述违法行为直接负责的主管人员。时任合规总监张松启,在向证监会报送的2012年、2014年至2017年年度报告上签字,保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,时任副总经理贾向安具体分管公司债券交易业务,上述二人是网信证券上述违法行为的其他直接责任人员。证监会表示，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据2005年证券法第二百二十二条第一款的规定,决定对网信证券给予警告,并处以三十万元的罚款；对刘平、王媖、张家军给予警告,并分别处以三万元罚款；对贾向安、张松启给予警告,并分别处以二万元罚款。已成指南针旗下券商网信证券此次被罚的事由，已是数年之前。目前，网信证券已经经历了一番股东更换。上市公司指南针100%控股了网信证券。在2018年之前，网信证券因部分业务形成大幅亏损，严重资不抵债，面临破产。2019年5月5日网信证券被辽宁证监局接管，2019年5月22日，中国证监会因网信证券涉嫌违反证券法律法规向网信证券发出《调查通知书》。2021年7月，网信证券走上破产重整之路，拟引入新股东清偿债务。2021年9月，指南针报名参与网信证券破产重整投资人遴选。2022年2月指南针被网信证券第二次临时债权人会议确定为重整投资人。4月29日，中国证监会核准指南针作为网信证券主要股东的资格，沈阳中院裁定批准网信证券重整计划。指南针投资15亿元，100%控股了网信证券。7月初，指南针公布了投资者关系活动记录表，其中涉及了一些对网信证券的发展规划。据介绍，网信证券经营的未来五年内，公司有三步走的目标。第一步，一年之内扭亏为盈。通过测算公司的体量，包括网信证券目前亏损的规模，这一步相对把握较大。第二步，希望在未来三年以后，能够把网信证券经纪业务做到市场中位水平，大概排名在40-50名左右。近期证券业协会公布了2021年证券行业的数据，经纪业务收入排名第40位大概是10亿元左右。这是公司的努力目标。第三步，到五年之后，希望能够把经纪业务排名推进到前20。很显然，公司要把经纪业务条线作为业务重点来做。从开展业务的具体步骤而言，指南针二十多年服务于中小投资者，公司的客群与证券经纪业务的客群基本是100%重合的，公司首先考虑经纪业务协同性布局。今年下半年先恢复网信证券的经纪业务，形成软件服务和证券经纪业务的客户闭环，进一步提高付费转化率和用户粘性。这个过程中，公司会先进行小范围尝试、迭代、逐步扩大范围，不断修正方法、路径，力争探索出稳定、高效且可持续的业务模式，同时也将陆续恢复业务所需的必要设备、系统和人员。指南针将定增不超过30亿元，用于补充网信证券的资本金。预计2023年后，公司会陆续开展证券全牌照业务，根据自身客观条件，基于客户样本、客户画像优势等开展基金代销、两融、自营及资管等业务。另外，未来经营网信证券的经纪业务也不会实行完全恶性化的佣金战，会采取一个相对公允的市场价格方式，在输出指南针特定服务之后，还有可能采取相对高的佣金策略。

基金追涨杀跌几时休，谁为“投机式交易”买单

7月13日，锂矿龙头天齐锂业（002466.SZ）发行的境外上市外资股（H股）将在香港联交所挂牌并开始上市交易。根据7月7日披露，其H股发行价已经确定为82港元/股。而在此前，天齐锂业A股受到资金疯狂追逐，从4月27日到7月5日，短短两个月左右的时间里，其股价已经从阶段性最低位的58.05元，上涨到147.17元，其间累计上涨近90元，累计涨幅超过150%。天齐锂业短时间内的大幅上涨，与资金蜂拥买入有很大关系。自4月27日以来的48个交易日里，该股股价涨幅达143.83%，主力资金流入达1680.92亿元。而参与追逐的，更多的还是机构资金。自一季度以来，公募基金便持续加仓该股。通联数据显示，汇丰晋信低碳先锋股票一季度加仓148万股、国投瑞银新能源混合一季度加仓146.73万股、汇丰晋信动态策略混合一季度新晋为该股的前十大流通股股东。6月6日盘后龙虎榜数据显示，安信证券股份有限公司西安曲江池南路证券营业部、华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部分别净买入天齐锂业2.08亿元和1.94亿元；而两机构专用席位分别买入天齐锂业1.76亿元和1.54亿元。“公募基金风格过度偏向右侧”天齐锂业不过是机构追高的一个缩影。“国内公募基金整体的风格导向出了问题，过度偏向于右侧，以至于博弈因素导致的价差机会持续增多，这是2020年公募规模大增、明星基金经理大火后明显加重的情况。”一位基金合伙人对第一财经记者表示。所谓“公募基金风格过度偏向右侧”，即投资者、卖方、买方往往倾向于“追热点”，某板块行情好时基民和渠道会加速申购，同时各大平台策略会中会反复出现该板块相关路演活动，营造出一片盛世祥和之景。以2021年的新能源板块为例，新能源指数从2021年3月25日低点（2486.87点）一路上涨，至2021年11月1日指数已上涨至4887.92点。其间，多只新能源基金规模涨幅翻倍，以国投瑞银基金经理施成管理的国投瑞银新能源混合最为典型。该基金规模从2021年二季度末不到8亿元，增长至当年三季度末的80多亿元，单季度规模涨幅超9倍。他管理的其他几只基金规模也同样大幅增长，施成的个人管理规模也从二季度末的不到40亿元增长至212亿元。通联数据显示，2021年二季度该基金前十大重仓股包括了汇川技术（300124.SZ）、天齐锂业、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等新能源个股。2021年三季度，国投瑞银新能源混合再度加仓新能源产业链上下游个股，比如加仓天齐锂业467万股、合盛硅业（603260.SH）294万股、融捷股份（002192.SZ）278万股。医药板块也与之类似。医药指数曾在今年5月16日短暂“冲高回落”。通联数据显示，在5月16日~5月24日的7个交易日内，医药指数下跌幅度达6%。当医药板块开启一波持续上涨行情后，7月份，“医药主题基金加速回血”的论调开始出现。买方、卖方也开始造势。7月7日，富国基金在其公众号中发文：《跌得越狠，反弹越高？医药的行情要来了？》，文章内容显示4月27日以来医药已悄然反弹20%。反弹主线有三条：一是消费医疗，沿着消费复苏的逻辑演化；二是疫情受损板块，受损越大，反弹弹性也更强；三是集采边界产品，市场悲观以为要进“集采”，但实际未进“集采”，业绩大幅上升下，情绪也在修复。天风证券近期研报梳理了多个指标，认为医药板块正处于长期底部位置。从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部；从估值角度来看，目前医药已经隐含了相对比较悲观的预期；政策和基本面的悲观预期基本反映在股价里，短期的一些积极变化，正指引医药板块走出底部区域。随着各方开始唱多，第一财经记者注意到路演平台中开始出现了医药专场。回顾历史，当医药指数上涨时，对应基金规模通常也会激增。2021年二季度，医药指数也走出了一波上涨行情。彼时指数从2244点的低点上涨至2837.93点的高点。在2021上半年以83.17%的涨幅夺得半程业绩冠军的创金合信医疗保健行业基金，规模从0.63亿元增至19.27亿元，激增近30倍；融通健康产业、宝盈医疗健康沪港深等去年上半年涨幅超70%的基金，规模增速都超过10倍。但追高总是有风险的。而在新能源指数低位震荡的2020年全年和2021年第一季度，国投瑞银新能源混合却屡遭赎回。通联数据显示，该基金在2020年二季度份额缩减37.9%；在2021年一季度份额缩减24.65%。另一只重仓新能源产业链的东方阿尔法优势产业混合基金在2021年三季度也迎来大笔净申购，三季度末规模达到84.47亿元，单季度规模涨幅达150.70%，基金份额涨幅也超过92%。2021年7月13日，在新能源板块经历过彼时那波大涨后，华夏能源革新股票基金经理郑泽鸿公开发文警告。他表示新能源板块成长性强却也波动巨大，短期遇到20%~30%的回调都是有可能的，尤其是在连续上涨、市场火热的当下，这种短期回调发生的概率更大。如郑泽鸿所言，新能源板块在2021年11月初到达高点后迅速回调，一路震荡下跌至2022年4月27日的低点（2688.38点），在2021年追高的投资者无疑承受了一定损失。让渠道从客户角度出发思考问题从某个层面来讲，渠道需要为投资者“追热点式投资”承担一定责任。“目前全市场最主流的销售机构还是银行和券商，而公募会把50%~75%的第一年管理费和认购费让渡给渠道，站在银行和券商的角度，规模是唯一的考核基准，自然没有动力引导投资教育。”上述基金合伙人说道。一位基金三方售卖平台工作人员对第一财经记者表示，整个公募基金销售市场大概可以按照6:3:1比例划分。银行渠道占据六成、券商渠道占据三成、包括支付宝和天天基金在内的其余三方渠道占据一成。“银行考核基金发行业务口径和其他渠道不同，银行是以基金发行规模为考量标准，而券商和三方渠道更多的是考核保有量、存量。”上述三方平台工作人员说道。以基金的发行规模作为业绩考量标准，让银行销售人员有更多动力去给客户不停的推荐新基金。一位三方平台工作人员表示，他们的话术是这样的：最近XX基金表现不是很好，你去换个XX基金的产品吧。大多数基民不是很专业，也就听从了客户经理的指导。“如果公募以后取消管理费的收费方式，单纯以超额收益收费，而银行的业绩提成同样挂钩一部分超额收益，理论上客户的长期持有利益会和机构更一致。”上述基金合伙人表示。他表示“监管一直在试图引导这种风格”。无论是监管层还是基金公司，都希望通过发行设定持有期的产品锁定投资者的持有周期，引导投资者由短线投资转向长期投资，让投资者真正体验到长期投资的价值所在。证监会今年4月发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，鼓励行业机构开发各类具有锁定期、服务投资者生命周期的基金产品。而华夏基金则提交了华夏远见未来10年封闭运作混合型证券投资基金的募集申请，引起业内广泛热议。从过往历史来看，这是基金行业首次出现封闭期长达十年之久的混合型基金。“就像保险代理人只代表自己所在公司的产品利益一样，其实公募和渠道也有类似困境，基金公司销售只对自家产品上心。”上述基金合伙人说道。他表示，理论上讲，发展基金投顾其实是一种解决之道，他们站在客户角度考虑问题。基金合伙人说道：“但问题在于，基金投顾的身份很多不够第三方，他们的收费机制也偏前端。而且大V很多水平参差不齐，所以监管批量取缔无牌经营的基金大V是对的，但基金投顾怎么保证第三方的中立地位，他的收费机制怎么和客户利益更一致，是需要去思考的问题。”

被灰熊做空后,“资本高手”李斌还能带蔚来走出困境吗？

蔚来（9866.HK）真倒霉，“测试车坠楼”“销量掉队”以及“被奥迪起诉”，一桩接一桩。最近，蔚来又被做空机构盯上了。6月28日，做空机构灰熊研究（Grizzly Research）发布报告称，蔚来汽车利用之前联合其他企业成立的武汉蔚能电池公司夸大了自己的收入和盈利能力，并且在用户不知情的情况下，擅自质押了本该用于服务用户的nio user trust基金。事发后，蔚来股价下跌11%。蔚来也赶紧用了一贯的公关做法，快速发公告，并对灰熊的指控全部否认。就像此前“测试车坠楼”事件一样，快速公开表示“非车辆原因导致”。砸什么都不能砸自己产品。同时在7月6日，蔚来联合创始人、总裁秦力洪在NIO Power Day 2022上表示，蔚来到现在没有盈利不是因为换电站业务带来的。似乎是在对做空事件的回应。那么，做空机构灰熊到底说了什么？咱们重点看了下报告内容，质疑的焦点集中在蔚来的换电业务。这就要先讲一讲蔚来换电业务的商业逻辑了。和绝大多数电动车企采用充电模式不同的是，蔚来用的是换电模式。换电模式类似换电池，车辆用完电了可以换个充满的电池继续开。这种模式有利有弊，好处就是速度快，不需要等待充电，弊端就是建充电站、储备电池都属于重资产，需要大资金。蔚来如何解决这个问题的？这就用到了灰熊报告中提到的武汉蔚能公司。这家公司购买蔚来的电池，然后用来租售给蔚来的车主，赚取租金收入。这种服务模式也被称为电池租用服务（BaaS）。2020年8月，蔚能电池资产有限公司在武汉光谷成立，并于同月发布电池租用服务（BaaS），后来完成了A轮、B轮的融资。目前蔚来控股有限公司持有武汉蔚能19.8%的股权，是第一大股东。武汉蔚能是蔚来的关联方，宁德时代也是武汉蔚能的股东之一，持股10.9%。从人员构成上，蔚能和蔚来的关系也很暧昧。蔚能电池的董事长兼法定代表人沈斐和总经理兼董事陆荣华在蔚能身居要职的同时，还担任了蔚来的高管。其中沈斐是蔚来的副总，陆荣华则是蔚来主要子公司上海蔚来的电池总监。因为二者关联方的特殊关系，二者之间产生的交易也是关联交易。不过，从监管层面来说，关联交易是可以存在的，但关联交易带来的营收不能过高。如果一家公司的收入中关联交易收入占比过大，一般都是值得高度警惕的。灰熊报告指出，截至2021年9月的9个月内，武汉蔚能通过购买蔚来电池和服务，将后者的营收和净利润分别夸大了10%和95%，即分别虚增了26.17亿元和17.77亿元。是否夸大我们暂且不做判断，毕竟这需要更内部的深入调查。但蔚能的存在，确实可以为蔚来带来不少“便利”。灰熊在报告中指出， “蔚来将收取月度订阅费的负担转移给蔚能，从而加速了收入增长。蔚能允许蔚来立即确认他们出售的电池的收入，而不是在订阅期（约7年）确认收入。通过这种安排，我们认为蔚来已经预支提前7年的收入。”可以理解为，本来用户直接从蔚来那里租电池，现在变成蔚能从蔚来那里买电池，用户再从蔚能那里租电池。如果没有蔚能，蔚来只能一点点地从车主那里收租金，但有了蔚能，蔚能可以更早获得电池销售带来的收入。至于收入什么时候确认，两家人本来就关系亲密，那就是自家人谈的事了。蔚能承担了购买电池的资金压力，但蔚能的钱也不全是自己的，它也在四处融资。深谙资本之道的李斌，继续玩起了资产支持证券。我们平时经常听到的“ABS””ABN”都属于资产支持证。今年4月，蔚能就发行了全国首单绿色电池资产ABN，融了4亿元，利率只有3.12%。这是个什么东西？通俗点讲，就是把蔚能未来会取得的租金收入，提前打包做成了一个金融证券产品，在金融市场上出售来融资。这样蔚能就可以提前“回笼资金”，“妈妈再也不用担心我没钱买电池了”。说完资产支持证券，李斌还有另一个资本工具——用户信托。不得不说，社会学毕业的李斌，也很懂金融啊，不知道背后是不是又高人指点。灰熊指出，蔚来在2021年6月将蔚来的用户信托NIO User Trust质押给了瑞银集团。用户信托是什么？李斌的这些“高科技”真多，净整些普通大众听不懂的。2019年1月，蔚来用户信托正式成立，李斌拿出自己所持三分之一、5000万股蔚来股票，在保证投票权的情况下，将其收益处分权交给用户。这一信托基金受益的使用有4个方向——公益、环保、运维以及“社区认为有必要开展”的项目，信托的目标是在公司和用户之间建立更深的联系。李斌这一“善举”，目的肯定是加强与用户的关系。但本该为用户服务的基金却被灰熊指出在英属维尔京群岛检索到的文件显示，2021年6月，NIO User Trust已经被抵押给瑞银集团。一份被称为“变更证明”的文件显示，NIO Users Limited被指控给瑞银集团，指控登记时间为2021年6月28日。不得不说，蔚来最近一系列的事情确实是伤到车主们的心了。至今，蔚来并没有对灰熊指控的内容进行证据上的解释。一家真正的企业应该专注于产品提升，让自己的车少出安全事故。资本财务路数太多，可能不见得是件好事。

河南村镇银行诡异一幕：3000万资金在储户账户中莫名出现莫名消失

7月8日，有河南村镇银行“取款难”的储户向凤凰网财经《银行财眼》爆料，“河南开封新东方村镇银行账户存在多笔流水异常的情况”—— 流水列表中出现多笔不明资金进出，均非储户本人操作。经凤凰网财经《银行财眼》向多位储户核实，发现新东方村镇银行账户流水异常并不是个例。新东方村镇银行储户王明告诉凤凰网财经《银行财眼》，“昨天晚上有人在群里说他的流水异常，我今早看到后也查询下自己账户，然后就发现一个诡异的情况——我只存了10万的账户，曾长时间出现3000多万的余额，然后这3000多万又莫名消失。”账户异常截图（王明向凤凰网财经《银行财眼》供图）2018年6月份，王明在开封新东方村镇银行开户，当时只存入10万元购买了一款名为月月盈的存款产品，按月派息。今早，王明经过自查发现，早在开户后第二个月起余额就不正常，异常持续了长达两年半的时间，直到2021年才恢复正常。开户后第二个月余额出现异常“我的存款产品是按月派息的，派息应该是每个月正向进账，出现负的本身就不合理。凡是派息为负的记录，余额就会异常，异常余额最开始是200多万，后面变成了两千万、三千万。”王明向凤凰网财经《银行财眼》介绍。与王明一样，在听说有人账户流水异常后，新东方村镇银行储户孙哲今早自查后，同样发现了账户流水异常的情况。孙哲表示，银行在他不知情的情况下，偷偷开立了电子账户。2020年6月9日，孙哲在开封新东方村镇银行柜台开立一类实体卡，当天10时45分存入100元，随后离开银行。当天11时20分，已经离开银行的孙哲在手机银行APP转存250万元的7天通知存款。孙哲交易明细截图然后，让孙哲不解的事情发生了！当天的11时23分，在他不知情的情况下，其名下多了一个电子账户。电子账户被盗开（孙哲向凤凰网财经《银行财眼》供图）孙哲向凤凰网财经《银行财眼》确认，“11时23分我不在银行柜台，银行未经本人同意，就给我开通了电子账户。”凤凰网财经《银行财眼》经过与多位储户核实发现，新东方村镇银行不仅存在开卡后账户异常，甚至还存在储户开户前就有流水的情况。韶红告诉凤凰网财经《银行财眼》，她于2020年11月28日在新东方村镇银行柜台开户，当天通过电子账户购买50万存款产品。韶红今天凌晨自查电子账户发现，在其办理柜台开户前就已经有交易记录了。开户前就有交易记录（韶红向凤凰网财经《银行财眼》供图）凤凰网财经《银行财眼》根据截图发现，韶红电子账户中最早的一笔记录发生于2019年11月19日，也就是说，在韶红开户的一年之前，她的电子账户中就已经有交易信息了。这种异常状况让韶红不敢置信，“怎么在我开户之前就有交易记录，谁在用我的账户？”多位储户对账户流水异常表示困惑，“不知道是技术失误，还是存在洗钱或者其他情况？”不只是账户流水异常，凤凰网财经《银行财眼》还注意到，新东方村镇银行近期的多起动态，都成为舆论焦点，多次冲上热搜。4月18日，开封新东方村镇银行与河南禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行先后发布系统升级公告，网上银行、手机银行暂停服务。线上储户出现“取款难”问题。6月26日下午，凤凰网财经《银行财眼》收到爆料，开封新东方村镇银行在当天中午曾短暂开放手机银行APP取款通道，时间约40分钟。一位上海的储户把27万本金全取出，还有储户只来得及取出利息，本金尚未转出取现通道已关闭。6月26日晚间，一个疑似开封新东方村镇银行回应短暂开放取款通道的视频显示，该行工作人员表示，“6月26日中午，我们发现手机银行个别操作权限出现异常，会对中午出现异常的账户进行审查，已经把钱取走的储户也要配合调查。每一笔钱、每一笔业务，后台全部有记录。一共取走多少钱、做了什么事，非常清楚。”6月27日早晨，又未能提现成功的开封新东方村镇银行储户表示，6月26日中午提现没实时到账的钱，当晚被银行操作退回账户，已经提现成功的储户账户没有变化。7月4日深夜，河南开封新东方村镇银行与禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行均更换了新的董事长、监事长及高级管理人员。7月6日半夜，开封新东方村镇银行APP强制更新系统版本，新版本已无提现、转账的通道”。7月7日上午，一位疑似开封新东方村镇银行工作人员对强制更新APP做出说明，“我行安卓版本手机银行进行升级，本次升级为强制升级，未升级版本将无法使用手机银行功能，升级后电子账户提现按钮暂时不可见(目前苹果版本该按钮可见但无法提现，苹果版本预计下周进行升级)。如我行线上业务恢复，届时提现按钮将能正常使用。” （文中王明、孙哲、韶红均为化名）

推特宣称每天删除超百万个虚假账户

7月8日消息，在美国当地时间周四举行的电话会议上，推特大了对其平台上虚假账户计算准确性的辩护力度，以解决这个被特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）视为潜在收购障碍的问题。每天会删除超过100万个虚假账户推特高管宣称，该公司每天删除超过100万个包括机器人和垃圾邮件在内的虚假账户。此外，在人们无法验证的情况下，推特每周还会锁定数百万个疑似垃圾邮件的账户，并进行密切关注。此前，马斯克暂时搁置了价值440亿美元的收购协议，除非推特能拿出证据，证明垃圾邮件账户和机器人账户在该平台用户中所占比例不到5%。他还曾表示，收购推特后，他最重要的任务之一就是“击败垃圾邮件机器人，否则就死在尝试中”。在最近的电话会议上，推特重申，垃圾邮件账户在接受广告服务的用户中所占比例远低于5%，而且这个数字自2013年以来始终没有改变。推特表示，人工核查人员会随机手动检查数千个推特账户，同时结合公共和私人数据，以计算该平台上垃圾邮件账户和机器人账户的比例，并向股东报告。该公司还强调，由于在计算中需要更多需要私人信息，如互联网地址、地理位置数据和联系人信息等，因此推特认为外部审计人员无法准确地对此类账户进行估算，但其拒绝就将向马斯克提供的数据类型置评。今年5月，马斯克对推特计算虚假账户的方式提出质疑，并“搁置”了交易。马斯克曾表示，他认为这个比例可能更接近20%，但他没有提供证据证明推特披露的信息不可靠。推特董事会坚称，该公司正在按照预期协议推进收购事宜。此前有报道称，推特高管对员工表示，交易从未被搁置。知情人士透露，双方在进行了一系列法律沟通后，推特最近几周向马斯克提供了历史推文数据。在向记者发布的简报中，推特高管拒绝透露该公司是否与马斯克分享了私人用户信息。他们只表示，推特完全遵守了收购协议的义务，用户信息的隐私对公司很重要。多年来，推特和竞争对手的平台始终试图通过内容审核团队和人工智能（AI）工具清除虚假账户，但许多人将垃圾邮件和机器人账户描述为“打地鼠”问题，因为坏人总会不断更新他们的方法。高管们表示，有些合法用户可能看起来是假的，因为他们保留了自动生成的用户名，而且从来没有采取额外的步骤更改。对此，推特可以使用不向公众提供的私人信息确定他们是否是真人。周四，推特还宣布其招聘团队裁员30%，以应对日益增长的业务压力和马斯克的潜在收购。此次裁员发生在推特5月份宣布将暂停招聘并寻求削减成本之后。由于业务需求的调整，该公司正在重组和缩减人才招聘团队。该公司表示，预计此次裁员将影响不到100人，且仅限于人才招聘团队。推特发言人证实了裁员消息，但拒绝进一步置评。他说，鉴于暂停招聘，推特正在重新安排包括招聘人员在内的人才招聘团队的优先级，以确保公司以高效、负责的方式维持运行。马斯克收购即将告吹？在马斯克收购推特的交易中，机器人和垃圾邮件账户问题已经成为关键影响因素之一。据三位知情人士透露，这笔收购交易面临严重危险，因为马斯克的阵营已经得出结论，推特关于虚假账户的数据无法核实。知情人士表示，马斯克的团队已经停止了有关这笔交易融资的某些讨论，包括与被称为“可能支持者”的讨论。最近几周，马斯克与投资者的谈判有所降温，因为他的团队对最近从推特收到的“消防水带”(即向企业客户出售的大量数据)提出了质疑。马斯克的团队对虚假账户数据的怀疑表明，他们认为自己没有足够的信息来评估推特作为一家企业的前景。知情人士称，现在马斯克的团队已经得出结论，推特关于虚假账户的数据无法核实，预计该公司将采取潜在的激烈行动。他们表示，马斯克的团队可能很快就会改变方向，但他们没有给出确切的解释。如果马斯克退出这笔交易，很可能会引发一场大规模的法律大战。因为该交易的条款规定，马斯克必须支付10亿美元“分手费”才能终止交易。但法律专家表示，如果马斯克放弃交易的理由不是基于公司的基本业务，推特可以继续尝试迫使马斯克完成收购。今年4月提出收购要约时，马斯克放弃了深入调查推特财务状况的权利。不久之后，人们开始质疑他是否真的会将交易进行到底。全球科技股的抛售大幅削减了马斯克的个人资产净值，他曾利用这些资产获得购买推特所需债务融资的承诺。至少从今年5月开始，马斯克履行交易的热情就受到了质疑，当时他表示，该交易将“搁置”，并指责推特隐瞒信息。但推特反驳称，该公司本着诚信行事，并提供了交易条款要求的所有内容。