“负个人所得税”是啥？

近期，受国内外多重因素影响，我国就业压力有所增加，消费增长乏力，有必要考虑有针对性的政策措施来加强对就业和居民消费的支持。近日，一篇题为《负个人收入所得税——关于促就业和稳消费的一点政策思考》的工作论文，尝试提出一个临时实施负个人收入所得税的方案。论文作者建议，对收入较低的群体采取临时负个人收入所得税政策，即按比例向个人支付一定数量的补贴，来实现促进就业和拉动消费的目标。论文指出，负个人收入所得税是指当个人的工作收入低于一定水平时，国家按比例向个人支付一定数量的补贴。与一般的福利支出不同，负个人收入所得税的前提通常是要求获得补贴的人必须有工作。负个人所得税政策是否可行？与发放消费券相比孰优孰劣？针对这些疑问，《每日经济新闻》记者电话采访了多位专家。负个人所得税，实际是一种补贴何为负个人所得税？这是一个什么样的政策？适用于哪些场景？“负个人所得税是和所得税的税种性质相关联的一种说法。”中央财经大学财政税务学院教授温来成在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，一般情况下，所得税是有所得就征税，没有所得不征税。所得税大多数都实行累进税制，所以所得越多，征税也越多。“如果一些人没有所得，生活很困难，实行负所得税就相当于政府在特定时期给这些群体发补贴。”温来成举例说，比如有的城市一些人不给政府交税，政府还给这些人发钱，这实际上也可以理解为负所得税。中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉《每日经济新闻》记者，负个人所得税名义上是税，实际上是运用税收手段实现对低收入者的财政补助。施正文解释，按照税的本意，是有收入才交税。“如果不实行负所得税，当然也不用交税，而实行负所得税，就是国家向你‘交税’，也就是国家给你补贴。”施正文说，显然负所得税适用的场景是当居民收入过低时，国家通过这样一个制度给他补贴。中国财政科学研究院公共收入研究中心副主任梁季则对《每日经济新闻》记者表示：“我们现在的基本费用扣除和专项附加扣除，是在税基上进行减少，而负个人所得税相当于在税额上进行减少。”梁季认为，前述论文所表之意是在我国现有税收制度基础上，再加一项扣除。“这项扣除叫做工作扣除，这项扣除不是在收入里扣除，而是直接在应纳税额里扣除。”“如果是用税额抵免的方式，那么就一定会出现负所得税，所以就需要有制度上的安排。”梁季解释，因为目前低收入者是不交税的，如果有了负所得税，负的数额越多，所获得的负所得税就越多，对于应纳税额是0以及0以下的人而言，税负也就不一样，因此负所得税也可以起到调节这部分人收入分配的作用。负个人所得税，对促就业和稳消费能起到一定作用当前，受国内外多重因素影响，我国就业压力有所增加，消费增长乏力，经济下行压力增大，在这种形势下，若实行负个人所得税政策有哪些好处？对于促就业和稳消费能否起到相应的作用？5月份，社会消费品零售总额33547亿元，同比下降6.7% 图片来源：国家统计局对此，施正文认为，现行个税政策通过提高起征点、降低税率等措施来调节社会分配，只对有应税所得的人起作用，但对于够不到起征点的真正的低收入群体来说，并不能享受政策利好。“负所得税则恰恰有助于弥补这种缺陷。它是财政支出手段，因此可以有效弥补税收手段的不足。”他说。不仅如此，负个人所得税还可以促进就业。施正文分析，适用负个人所得税的前提是要有工作。“所以它实际上是激励人们就业，而不能养懒汉，这是它和其他补贴的根本区别。”此外，纳税人以现金交税，负个人所得税发的也是现金，对于真正的低收入群体而言，现金发放更便于他们直接消费。“从这几个层面上来讲，负所得税确实对促就业和稳消费能起到一定作用。”施正文说。负所得税，与发放消费券不可互相替代目前，全国范围内已有相当多的省市启动了消费券发放工作。与发放消费券促消费相比，负个人收入所得税政策有哪些优缺点？梁季对《每日经济新闻》记者表示，从政策推出的灵活性来看，消费券的发放更为灵活，可以很快推出来，因为消费券发放目前都属于地方政策，由地方财政负担。但负个人所得税涉及税制安排，税制的改革需要在中央层面推动，所考虑的因素会更多更复杂，推出的速度可能不及消费券。从拉动消费角度看，消费券对消费的激励更直接，必须消费才能使用，消费以后可以带动经济。但负个人所得税是间接的，它要先把钱发到低收入群体手里，这就有不确定性，这些人未必去消费，在对未来收入预期不好的情况下有可能用来储蓄。从覆盖人群角度看，负个人所得税的针对性更强，主要针对低收入群体；而消费券是对所有人都有利，不管高收入者还是低收入者，只要消费就能享受到福利。如此看来，负个人所得税的总体规模可能会小于消费券。温来成则表示，发放消费券拉动消费从结果来看更多的是一种政策导向，实际上的拉动作用比较有限。温来成说，消费券通常会针对特定商品，且消费券大多数由地方财政负担，要考虑地方的承受能力。从国外的情况来看，消费券有非常明确的指向，比如有一种食品消费券，就是针对流浪乞讨人员，给他们免费午餐。还有一种教育消费券，只发给学生，这些都是对特定群体发放的。“落实到具体的个人或行业，发放消费券的作用比较明显，但是放到整个地区或者全国范围来讲，这个力度就很小了。”温来成说。在施正文看来，消费券一般没有附加条件就可以使用，而负所得税的前提是必须有工作，“这些政策都是政府促消费稳经济的手段，二者不可互相替代。”稳经济需要政府采取组合式工具，负所得税可以弥补现行政策的一些缺陷，但不能直接代替其他工具。可尝试在部分地区进行短期试点当前背景下，这项政策在我国是否可行？对此，温来成认为，国家在制定促消费政策时要统筹兼顾。从宏观上来讲，只能更多地寄希望于通过经济的增长、就业的增加、居民收入的增加，来提高全社会的消费水平和消费能力，再反过来拉动经济增长。“负所得税也好，消费券也好，只能适合一些特定群体。”温来成对《每日经济新闻》记者表示，像城乡居民低保制度实际上就是一种负所得税，目前我国城乡低保覆盖的人口总规模在4000万人左右。温来成表示，现在的情况是受疫情等多种因素影响，餐饮、交通、旅游等行业困难较多，这些行业的就业人群如果失业，实在有生活困难，可以对他们实行负所得税政策。“但这也得有一定的前置条件，就是地方财政能拿出来这个钱。”温来成强调，从眼下来看，各地财政普遍吃紧。温来成介绍，个人所得税目前是中央财政和地方财政四六分成，60%归中央，40%收入归地方，所以只有40%的空间留给地方来支配。“能不能够实行？在多大范围内实行？首先要考虑资金问题。”5月份，餐饮收入3012亿元，下降21.1% 图片来源：国家统计局梁季则认为，从整体税制角度来看，我国个税起征点比较高，大多数人本就不用交税，如果实行负个人所得税制度，意味着会有相当多的人通过这项政策获得补贴，这在税制上是不匹配的。换句话说，如果要实施负所得税制度，就要保证有更多的人交税，起征点就要低一点。现在本来很多人就不交税，又有大量的人通过负所得税拿补贴，财政压力会很大。而且，“整个税制改革周期会很长，修一次法并不容易。”梁季强调，实行负所得税，需要进行全方位的论证，要测算政策的覆盖面、征管上是否可行等。从具体征管角度来看，施正文提到，负个人所得税是针对个人综合所得来征税，“个人收入信息很难准确掌握，信息如果不准确，最后就有可能补贴不公平。”梁季也提到信息准确的问题，一旦政策出台，是不是有可能会出现一些人假就业？因此，施正文认为，政策的设计上既要兼顾财政承受力和居民的实际困难，也要考虑公平。在施正文看来，以负个人所得税这样一种制度来实现对真正低收入群体的补贴是好事，可以尝试在部分地区短期试点。“负所得税在很多国家，特别是发达国家运用比较普遍，有其不可替代的作用，我们可以在这方面进行一些探索。”那可以在哪些地方试点？就现状而言，低收入群体更多处于经济欠发达地区，这些地区应该更积极地去做试点，但这些地区的财力通常也会比较紧张，相反经济发达地区可能低收入群体相对不那么多，如何解决这种矛盾？对此，施正文认为，补助、保障等涉及基本公共服务问题，基本生存保障中央政府要承担更多的责任。“这些试点发达地区和欠发达地区都可以做。”施正文说，发达地区财力强，可以自己多承担一些，试点范围更广一些；对欠发达地区，中央财政应给予支持，可以搞专项转移支付，但也要因地制宜、循序渐进、量力而行。

“借户”、内幕交易股票146亿，海通资管前高管被罚1.1亿还要领刑

7年、5个证券账户、赚超5400万元、罚1.09亿元。身为券商资管中高层管理人员，却借用他人账户大肆买卖股票，七年时间交易累计交易额达146亿元。事发后，监管对其罚没近1.1亿元。近日，上海证监局公布的一份行政处罚决定书，再次对证券从业人员违规违法炒股，敲响了警钟。根据处罚决定书，海通资管前任权益投资部副总监刘某在任职的7年时间里，先后利用“秦某珍”等5个证券账户持有、买卖股票，通过个人使用的手机和电脑设备委托下单共计24623笔，占总委托下单笔数的89.37%，累计交易金额约146.82亿元，盈利约5463.87万元。上海证监局决定，没收刘某上述违法所得，并对刘某处以等值金额的罚款，合计1.09亿元，创近年自然人罚金记录。。7年盈利近5500万根据公开信息，刘某，男，197X年12月出生，住在上海市长宁区。2013年9月24日至2020年6月3日期间，刘某先后任上海海通证券资产管理有限公司（下称“海通资管”）研究员、投资经理、权益投资部副总监（主持工作），为证券从业人员。2013年9月24日至2020年6月3日期间，刘某先后利用“秦某珍”、“许某兰”、“周某玲”、“毛某东”的海通证券信用账户，以及“王某华”的海通证券普通账户（下称“秦某珍”等5个证券账户）持有、买卖股票，通过刘某个人使用的手机和电脑设备，委托下单后盈利约5463.87万元。上海证监局认为，刘某作为证券从业人员，利用“秦某珍”等5个证券账户持有、买卖股票的行为，违反了《证券法》第四十条第一款关于禁止从业人员借他人名义持有、买卖股票的规定，构成《证券法》第一百八十七条所述“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票”的违法行为。对于刘某的违法行为，上海证监局采取了“没一罚一”的处罚，总计1.09亿元的金额。根据规定，自收到处罚决定之日起15日内，刘某需将罚没款汇交中国证券监督管理委员会。到期不缴纳罚款的，上海证监局可以每日按罚款数额的百分之三加处罚款。钻空追责时效，“甩锅”毛某东刘某的相关违法事实，根据相关情况说明、相关证券账户资料、银行账户资料、询问笔录及交易所计算数据等证据，足以认定刘某的违法行为，但刘某及其代理，人在两次听证会和陈述、申辩材料中提出了申诉。综合来看，刘某认为自己的买卖行为，已过行政处罚追责时效，且认为盈亏计算不当，将部分盈利“甩锅”给共同出资的毛某东。刘某主张，自己案涉违法行为分为3个阶段。其中，2013年9月24日至2015年5月期间，买卖股票的行为已过行政处罚追责时效；2015年6月至2019年12月期间，其买卖股票的行为应认定为利用未公开信息交易，不应认定为从业人员违法买卖股票，根据从轻和特别法优先的法律适用原则，应当适用《证券法》第一百九十一条；2020年1月至2020年6月3日期间，其已将毛某东、王某华、周某玲等3人的证券账户、银行卡、U盾等，全部交给了毛某东，由毛某东自行交易，不存在违法行为，不应予以行政处罚。刘某还申辩称，自己已于2015年停止使用许某兰、秦某珍账户，已过行政处罚追责时效；并且其使用证券账户内资金由刘某和毛某东共同出资，收益部分归毛某东，因此盈亏计算不当，建议重新计算本案盈亏。上海证监局认为，该案2020年8月立案调查，并未超过追责时效，而且在2013年9月至2020年6月期间，刘某存在利用他人证券账户持有、买卖股票的行为，该行为持续到现行《证券法》施行之后。2014年修正的《证券法》及现行《证券法》，均禁止证券从业人员违法持有、买卖股票行为，且对该行为处罚幅度未作调整，故不适用“从旧兼从轻”原则。2020年1月至2020年6月3日期间，案涉的“毛某东”、“周某玲”、“王某华”3个账户虽由毛某东操作，但其操作是为刘某服务，账户资金来源于刘某，涉案期间证券账户中的股票实际持有人为刘某，认定该涉案期间刘某行为违法无误。结合在案证据，2013年9月24日至2020年6月3日期间，刘某先后利用的“秦某珍”等5个证券账户的资金来源于刘某。没有证据显示证券账户内资金存在由毛某东出资、收益归毛某东的情况。因而上海证监局认为盈亏计算并无不当。内幕交易刑事审判尚未判决在刘某及其代理人的主张中，还针对重点提及了“《行政处罚事先告知书》中确定的罚款金额过高，远超当事人承受能力”一事。上海证监局认为，对刘某的处罚建议，已综合考虑了违法事实、情节与社会危害程度等因素，确定的处罚幅度适当。“结合在案证据，刘某并未主动中止违法行为。刘某提出的家庭情况困难，不属于《行政处罚法》规定的应当从轻或者减轻行政处罚的情形。”值得注意的是，目前刘某利用未公开信息交易案已在刑事审判阶段尚未判决，根据中共中央办公厅、国务院办公厅转发国务院法制办等部门《关于加强行政执法与刑事司法衔接工作的意见》的通知（中办发[2011]8号）第一条第三款规定，不宜对刘某进行行政处罚。换言之，除了行政处罚外，刘某或将面临其他处罚。

消息：腾讯、字节等新一轮裁员或涉数千人

消息人士称，中国巨头腾讯与字节跳动正在展开新一轮裁员，或涉及数以千计的员工。综合《华尔街日报》与《信报》的报道，两家公司的现任和前任员工透露，以往公司的裁员重点主要是重组亏损业务和非核心部门，但随着疫情促使政府采取严格的封控措施，部分公司开始将裁员扩大到核心业务。了解裁员情况的员工说，腾讯计划今年年底前在不同的业务部门裁员，将波及一些核心业务，而且可能会影响到一些中高级管理人员。据悉，微信运营团队正在裁减数十名从事视频号服务的员工。消息人士指，腾讯的游戏部门已开始对一个运营游戏玩家社区的团队裁员数十人。未来数月，多个内部游戏开发工作室可能也会裁员，因预计中国政府批准的游戏项目会减少。据悉，腾讯仍未确定最终的裁员人数，但可能至少涉及数以百计的员工。另外，字节跳动的现任员工称，自5月以来，该公司在有约300员工的上海一家视频游戏开发工作室中，已解雇了逾半数人，该工作室已于6月初解散。公司也从一个游戏发行部门裁员数十人。此外，有现任和前任员工指，由于教育领域的需求不旺，字节跳动正在从其教育部门削减约3000人。至于短视频平台哔哩哔哩（B站），据现员工和前员工称，该公司自5月以来一直在裁减游戏、直播等一些核心业务部门的人员。

天津人脸识别第一案：你不准要我的脸

顾城拒绝“刷脸”回家。每次到小区门口门闸前，他都拒绝对摄像头亮出脸，而是直接叫保安开门，有时遇到别人刷脸开闸，他就尾随在后一起通过。顾城租住在天津诚基经贸中心（下称“诚基中心”）。2021年3月他搬入时，被告知小区只能刷脸进入，没有其他进入方式。想要入住，顾城必须向物业公司提供自己的人脸信息。图/视觉中国人脸信息是生物识别信息的一种，属于敏感个人信息。每个人只有一张脸，如果人脸信息被随意采集和滥用，隐患极大。近年来，尽管保护人脸信息的法律法规层出不穷，但公共场所的人脸采集设施越来越多。2021年8月1日，最高人民法院关于人脸识别的司法解释正式实施，要求物业公司不得将人脸识别作为唯一的通行验证方式。据此，顾城起诉物业公司，要求物业公司为他提供其他通行验证方式，同时删除他此前提供的人脸信息。2022年5月18日，天津市第一中级人民法院二审法院判决，支持了他的诉求。“凭什么强制我刷脸进门？”2021年3月，26岁的顾城在网上签约租住了诚基中心的一套公寓。在拎包入住当天，他从房屋中介口中得知，小区只提供人脸识别的方式出入。“因为房子我已经签了，如果不住的话，还得付违约金。” 顾城与多数怕麻烦的租户一样，虽然心生怀疑，但还是硬着头皮让物业拍照录入人脸，登记姓名、身份证号等信息。安顿下来后，顾城发现，人脸识别机旁边就有刷门禁卡的位置，但物业不给办理门禁卡。他曾向保安询问，对方表示人脸识别是“为了业主的安全”，物业人员则答复他，安装人脸识别门禁，经过了业主委员会的同意，还有街道和社区这些官方组织的参与。诚基中心的“刷脸”系统的确是为加强防护启用的。这是位于天津市和平区商务核心区的商住两用小区，由2 栋 33 层和 1 栋 50 层的超高楼宇构成，拥有居民住房 5536 套，商户 400 家，容积率达 17.5。在新冠疫情暴发之前，诚基中心就安装了人脸识别系统的装置，原计划在2020年6月调试启用，但由于新冠疫情的暴发，在2020年2月前后，这套系统就被提前启用。天津市在2020年1月24日启动《天津市应对新型冠状病毒感染的肺炎应急预案》一级响应。“我们以高度的敏感性对形势进行了预判，经过多个部门的研究商讨，决定紧急启用人脸识别系统。”社区党委书记陈思延在2020年2月公开表示，要保障疫情得到有效防控，必须进行人防+技防相结合的模式，基本原则就是“堵住口、卡住门、看住人”。启用人脸识别系统，是诚基中心“技防”的重要一步。陈思延还介绍，诚基中心的人脸信息数据通过四种方式采集：一是网格员上门入户采集；二是居民自主到物业公司客服中心采集；三是居民自主采集，然后微信发给网格员；四是居民把照片以邮件形式发到社区邮箱进行采集。但顾城意识到，如果只有“刷脸”一种选择，可能侵犯他自己的权益，“自从住进诚基中心以后，我就一直疑惑：凭什么强制我用人脸识别进门？”他表示，诚基中心的物业并不能给他足够的安全感，“采集我的人脸信息之后，怎么传输，怎么使用，存储在哪里，我都一无所知，我不想把人脸信息交给这种没被证明可信任的机构来管理”。顾城的担忧不无道理。北京炜衡（成都）律师事务所律师魏冬冬告诉《中国新闻周刊》，一些大的互联网公司或是强监管领域的银行等机构，合规体系相对完善，但一些小的企业，尤其是小物业公司，则是漏洞百出，明文存储敏感个人信息是常态，也不把用户人脸信息和身份信息分开存储。与用户的数据安全相比，小公司会更注重成本和利润。魏冬冬说，许多小物业公司购买的数据处理设备比较落后，并没有完善的安全防护措施。她甚至了解到，有的物业公司的人脸识别设施和员工考勤指纹打卡的设备价格都极为低廉，而设备供应商愿意低价供货的原因，就是为了收集用户的人脸等敏感个人信息。“用户的信息可以拿去卖钱，给供应商增加收益，所以很可能你我的人脸早就不知道被转卖了多少手了。”魏冬冬说。作为敏感个人信息，人脸信息具有唯一性、易获得性和安全性三个特性。魏冬冬说，其中，“唯一性”在于不可变更，“密码丢了可以更改，但人只有一张脸，只有这一把钥匙，如果被盗，是无法更改的”，而“易获得性”在于，只要远远安一个摄像头，就可以获取人脸信息，这导致人脸识别技术便于用来跟踪人的行踪轨迹，这就引申至“安全性”。“由于人脸信息和人是绑定的，需要真人到访才能提供，较难仿冒，人脸常被用于关键场所的出入身份验证和支付验证等重要场景，但近年也出现了利用人脸图片、3D模型和深度合成技术制作的视频骗过人脸验证的事件。”魏冬冬说。如何处理人脸信息才算恰当？魏冬冬说，无论是物业还是写字楼要收集人脸信息，首先应获取个人的单独同意，让其在载明人脸信息处理规则的清单上签字，获得同意后才可采集人脸信息，与此同时，还应给住户提供替代的通行方式。天津诚基经贸中心的人脸识别门禁。图/受访者提供采集了人脸信息后，也要采取适当的技术措施去处理。魏冬冬介绍，首先在信息比对的环节，应尽量在本地完成人脸信息的比对，减少传输过程；其次，若需存储，不存储人脸照片或视频本身，一般需要处理成“消息摘要”。消息摘要就是将任何一张人脸信息使用算法将其“翻译”成一串唯一的字母数字组合，由于消息摘要是不能逆向还原为人脸信息本身的，所以可以防止人脸信息本身的泄露。不过，魏冬冬指出，前述这些措施都只是推荐性国家标准的要求，不是强制性法律义务，只能作为行政执法的参考，而非直接的执法依据，对人脸识别的法律规制，还有赖于国家网信办统筹协调有关部门出台的人脸识别保护的细则、标准。一审曾败诉2021年8月1日，最高人民法院出台《关于审理使用人脸识别技术处理个人信息相关民事案件适用法律若干问题的规定》 （下称《人脸识别司法解释》）生效施行。在法学界看来，这份司法解释对处理人脸识别信息进行了有力的规范，其不仅规范了宾馆、商场、银行、车站、机场、体育场馆、娱乐场所等经营场所、公共场所和物业公司的采集人脸信息行为，还涉及举证责任和维权合理开支等细节。对于顾城遇到的情况，《人脸识别司法解释》第十条规定，“物业服务企业或者其他建筑物管理人以人脸识别作为业主或者物业使用人出入物业服务区域的唯一验证方式，不同意的业主或者物业使用人请求其提供其他合理验证方式的，法院依法予以支持”。这意味着，顾城对物业采集人脸的拒绝“有法可依”。司法解释实施第二天，顾城再度向物业公司表达拒绝刷脸的诉求，要求其他通行方式，但仍然被拒绝。2021年8月9日，他委托律师向物业公司快递律师函，对方在8月19日签收后仍无回应，他决定起诉。同年9月3日，天津市和平区人民法院对顾城的起诉立案，案由为“隐私权纠纷”，被起诉的诚基中心物业公司全名为兰州城关物业服务集团有限公司天津分公司（下称“城关物业”），顾城的诉讼请求包括物业删除他的人脸信息，停止对他人脸信息的处理，并出具相关信息已删除完毕的书面证明，为他提供其他能保证隐私权的便利出入诚基中心的方式，以及赔偿律师费和诉讼费用。顾城方除了援引《人脸识别司法解释》第十条和第八条之外，还提到当时已由全国人大通过，即将生效的《个人信息保护法》第十五条：基于个人同意处理个人信息的，个人有权撤回其同意。个人信息处理者应当提供便捷的撤回同意的方式。顾城诉称，他曾多次要求城关物业删除他的人脸识别信息，并提供其他合理验证方式，但对方明确表示拒绝。城关物业拒绝删除他的人脸识别信息，使用人脸识别作为出入服务区域的唯一验证方式，侵犯了他的人格权，违反了处理人脸信息需要遵循的“合法、正当、必要”原则。城关物业辩称，人脸识别信息采集是通过业主委员会、综合治理办公室、社区、街道办共同完成的工作，同时在天津市公安局和平分局进行联网监控，符合现在疫情管控要求，顾城的人脸信息只在门禁上使用，存储在内部数据库和硬盘里，该数据库没有跟网络连接。和平区法院采信了城关物业的观点。法院认为，鉴于诚基中心居住人员众多，使用顾城人脸信息，是按照天津市疫情防控的相关规定和要求，“确为疫情防控的必要措施和需要”，此外法院还认为，顾城提供的相关证据，不能证明城关物业侵犯了他的隐私权。据此，一审法院驳回了顾城的全部诉讼请求。“一审败诉有点出乎意料。”顾城说，“案情很简单，法条也很清晰，觉得法院最多不支持赔偿律师费，但是不会在问题定性上产生分歧。”劳东燕是清华大学法学院教授，长期关注个人信息保护，她告诉《中国新闻周刊》，顾城案的一审判决“对于现行的法律规定理解明显是错误的”。她指出，在《个人信息保护法》中明确规定撤回同意就可以删除，而根本没有规定必须证明数据处理者在处理过程中存在安全方面的隐患，个人才可以行使删除权。“如果像顾城案一审法院这么理解的话，任何个人都势必会败诉，因为个人根本没法证明数据处理者处理个人信息的行为存在安全隐患，除非个人信息已经被泄露了，但即使泄露了，也很难证明是谁泄露的。”她说。劳东燕还提出，一审法院考虑到疫情防控的因素，而驳回顾城的诉求，也存在对法律的理解偏差。“疫情已经不能说是突发状态，更何况《个人信息保护法》和《人脸识别司法解释》都是疫情期间公布的，自然可以推断是适用于疫情期间的。”她指出，一审法院可能过多地考虑到了疫情防控需要，“但是疫情防控也应该守法，在法治的轨道上进行，不能把临时性的政策性规定凌驾于法律之上”。顾城决定上诉。他与律师复盘，一审之所以败诉，有可能是因为案由被定为“隐私权纠纷”，由于他无法证明自己的信息已被泄露，因此无法认定隐私权受到侵害。二审上诉时，上诉案由变为“个人信息保护纠纷”，在个人信息保护方面，举证责任在物业方。2022年5月18日，天津市第一中级人民法院对此案二审判决，支持了顾城的诉求。法院认为，城关物业于2020年2月启用人脸识别系统作为业主及物业使用人出入验证方式，能够更精准识别出入小区人员，使小区管理更加安全、通行更加高效，在新冠肺炎疫情防控中发挥了较大作用，并不违反法律规定。但是，顾城办理入住时，虽然同意城关物业提取其人脸信息作为通行验证方式，但此后多次就城关物业提取人脸信息作为唯一的验证通行方式提出异议。城关物业拒绝为顾城提供其他验证方式，这种做法与《人脸识别司法解释》第十条相悖。因此二审法院认为，城关物业应积极履行法律义务，删除顾城的人脸信息，并为其提供其他验证方式，并承担顾城因本案诉讼支出的律师费等合理费用。有必要考虑单独立法如今人脸识别装置在全国各个小区“全面开花”，如何规范物业公司对住户人脸的采集行为？地方法规已经先行一步。浙江理工大学法政学院副教授郭兵告诉《中国新闻周刊》，今年3月1日，最新修订的《杭州市物业管理条例》施行，其中增加了规定，“物业服务人不得强制业主通过指纹、人脸识别等生物信息方式进入物业管理区域或者使用共有部分。”郭兵曾参与修订《杭州市物业管理条例》的听证会，并针对人脸识别信息的保护提出建议。当时，他的身份除了是法学专家，还是“中国人脸识别第一案”的发起人。那是在2019年10月，身为杭州野生动物世界年卡会员的郭兵，被通知未经注册人脸识别，其所购年卡将无法正常入园，他不愿被采集人脸信息，要求退卡退费被拒，于是将动物世界告上法庭。经法院判决，动物世界最终删除了郭兵办理年卡时提交的面部特征信息，赔偿了他合同利益损失及交通费。2020年，在这起引发广泛关注的诉讼期间，《杭州市物业管理条例》开始修订，在全国率先启动强制人脸识别禁止性条款的地方立法。紧随其后，《四川省物业管理条例》在2021年开始修订，其中更加明确了业主委员会及委员、候补委员和物业服务人等主体，不得泄露业主信息或者将业主信息用于与物业管理无关的活动；同时明确了物业服务人不得以强制业主通过指纹、人脸识别等生物信息的方式使用共用设施设备。我国首部《个人信息保护法》在2021年11月1日起施行，突出了对生物识别信息作为敏感个人信息的特别保护，其中指出：“敏感个人信息是一旦泄露或者非法使用，容易导致自然人的人格尊严受到侵害或者人身、财产安全受到危害的个人信息。”敏感个人信息包括生物识别、宗教信仰、特定身份、医疗健康、金融账户、行踪轨迹等信息，以及不满十四周岁未成年人的个人信息。只有具有特定的目的和充分的必要性，并采取严格保护措施的情形下，个人信息处理者方可处理敏感个人信息。与普通的个人信息相比，《个人信息保护法》规定，处理个人敏感信息应该进行更多的告知，包括相应的风险，以及应当取得个人的单独同意。但是，在劳东燕看来，《个人信息保护法》将一般个人信息和敏感个人信息做了区分，体现了强化保护后者的精神，这种“强化”仍有明显的不足之处。“突出保护敏感个人信息的地方，其实只在于征求同意的环节，其他地方和普通个人信息几乎没有差别，并没有在实质上抬高法律保护的门槛。”劳东燕认为，从法律层面来说，如今对生物识别信息的保护依然是是远远不足的，全国人大及其常委会有必要考虑对生物识别信息进行单独立法，不应放在《个人信息保护法》的框架下来保护。劳东燕还指出，《个人信息保护法》第二十六条规定，“在公共场所安装图像采集、个人身份识别设备，应当为维护公共安全所必需，遵守国家有关规定，并设置显著的提示标识；所收集的个人图像、身份识别信息只能用于维护公共安全的目的，不得用于其他目的；取得个人单独同意的除外。”这一条款存在用“公共安全”作为“口袋”的嫌疑。“如果对这里面的‘公共安全’做扩张性的解释，实际上就意味着除了家里，几乎所有地方都可以安装人脸识别装置，比如地铁、小区，甚至楼道。”她认为，当以“公共安全”作为理由写入立法后，就要对其进行严格的解释和限定，不然就可能将过滥的人脸信息收集予以合法化。此外，人脸信息收集的滥用，可能造成大量的信息泄露，产生许多事故和纠纷。“当问题洪水一般涌来，会给后端的监管和执法带来特别大的压力，而执法资源是有限的。”劳东燕说，除了信息采集的滥用，还要关注对信息的保管与使用环节的规制，以及如何更好地行使删除权。2019年起诉杭州野生动物世界时，郭兵曾要求在第三方专业技术机构的见证之下，动物世界删除他的人脸信息，但没有获得法院支持。“我到现在仍然认为，这是删除权的最佳实现方式。”他指出，在顾城的案子里，城关物业自称将人脸信息存储在“内部数据库和硬盘”，难以确保保密性，而对于顾城的“脸”到底删没删，也不能听信对方的一面之词。

锂电暗战：谁在炒矿？

“全球锂的总量足够，涨价很大原因是炒作。”宁德时代首席科学家吴凯在近日的一场访谈中说到。去年以来，动力电池各种原材料涨价非常明显，锂、镍、钴、六氟磷酸锂、隔膜甚至石墨都有了不同程度的涨价，其中涨价幅度最明显的当属锂和镍。锂的涨价可谓用疯狂来形容，一方面锂矿可以拍卖出天价，而另一方面锂矿石也持续拍卖出新高。上个月，四川雅江县斯诺威矿业发展有限公司54.3%的股权在经历了五天五夜的拍卖后以20.002亿元的价格被拿下，而起拍价仅为335万元，最终价是起拍价的596倍，可谓天价锂矿拍卖。而另一方面，澳洲锂矿Pilbara去年下半年开始一直在采用拍卖的方式出售自己的锂辉石，最近的一次拍卖成交价为7017美元/吨（约合人民币4.7万元/吨），与上一次5955美元/吨（约合人民币4万元/吨）相比，也创造了新的拍卖纪录。此外，此前镍价也一度飞涨，被业界称为“妖镍”，在短短一周时间内从29770美元/吨（约为人民币18.8万元/吨）疯涨到了10万美元/吨（约为人民币63万元/吨）。动力电池原材料的暴涨也传导到了下游，动力电池企业也不得不进行涨价，而车企也在最近两个月开始了一轮新的涨价。作为一个新兴的产业，新能源汽车领域的业态还不够成熟，存在一定程度的不确定性，动力电池原材料疯狂涨价就是典型的例子，在短时间内被疯狂炒价。那么，动力电池原材料究竟缺不缺呢？哪些原材料正在被进行炒作？又是以何种方式炒起来的呢？一、锂矿储量丰富 足够电动车产业发展在本轮涨价过程中，涨价最为明显的就是锂资源，那么锂资源的储量究竟如何呢？这里我们来看一组数据，美国地质调查局2020年发布的数据显示，全球已经探明的锂资源大概有8000万吨，储量大概有1700万吨。这意味着大概有1700万吨锂是可以直接进行开采的，而另外还有大量的锂资源分布在自然界。碳酸锂媒体报道显示，每1GWh磷酸铁锂电池需要使用86吨金属锂，1GWh三元锂电池需要使用100～125吨金属锂。华经产业研究院数据显示，2021年全球动力电池装机量为出货量为311GWh，如果以磷酸铁锂电池和三元锂电池各占一半来计算，2021年全球动力电池行业共消耗了约3.28万吨锂金属，和1700万吨锂资源的储量相比并不算多，至少在未来几十年内都不会出现锂资源短缺的情况。另一方面，随着动力电池技术的不断改善，对锂资源的需求也会减少。锂资源主要分为三类，分别是矿石、盐湖和粘土锂，其中矿石和盐湖占了总储量的84%，而目前对于这两类产品的提取和开发已经非常成熟了。青海锂盐湖对于国内电动汽车产业来说，锂资源最大的问题可能就是国内储量不足，中国锂资源占比不到全球总量的10%，部分矿场开采难度大。相关资料显示，我国生产锂资源对外依存度高达74%。不过，目前国内企业已经在南美锂三角、北美、澳洲等锂矿丰富的地方进行布局了，而且国内的盐湖提锂也进展迅速。整体来看，锂资源并没有到非常短缺的程度。镍则是另一个非常重要的原材料，其储量也非常丰富，美国地质调查局数据显示，2020年全球镍储量为9400万吨，而资源总量达到了2.7亿吨，含量比锂资源还要丰富。而目前只有三元锂电池采用镍元素，以现有的储量来看，未来几十年也不会出现镍短缺的情况。因此，目前锂元素和镍元素疯狂涨价，除了产能跟不上的原因之外，另外非常重要的一个原因就是有人进行炒作。除了宁德时代首席科学家吴凯持有这个观点，蔚来董事长李斌就曾直指碳酸锂的涨价有投机性，有人在炒作。公开信息显示，曾有多位业内人士反映，去年第三季度有贸易商趁着矿企季节性的减产而积极囤货后导致下游采购难度增大，锂价被拉升。二、锂矿拍卖价格翻近600倍 背后推手浮出在炒作锂矿的事件中，最出圈的无疑是20亿元天价锂矿。5月16日，四川雅江县斯诺威矿业发展有限公司（下称斯诺威矿业）54.3％的股权被拍卖，公司拥有川西地区德扯弄巴锂矿的探矿权，而后者属于属于特大型锂矿。原来计划一天就结束的拍卖活动持续了五天五夜，竞买方从最初的7人陆续增加到了20人，一直维持着小幅度的加价，5月20日深夜竞价超过5.6亿元，虽然和起拍价的335万元相比有了很大变化，但仍不及数年前市场价值评估的一半金额。事情发生转机出现在5月21凌晨5时，一位竞买者打破了此前一次5万的加价幅度，直接将竞拍价格提升到了6.6亿元，二十分钟后，价格被抬到了9亿元，两个小时内，拍卖价格就冲上了10亿元。而5月21日早上7时48分，这场拍卖终于落下了帷幕，一位竞买者出价20.002亿元，最终拿下了这一拍卖标的。最终这一锂矿的成交价格翻了596倍，吸引了约97万人次围观，出价记录多达3448次，延时3418次。拍卖成交确认书不过，这一矿产的的拍卖价格明显高于同期行业水平，折合来算，斯诺威锂矿收购价折合每吨碳酸锂7377元。有数据显示，该矿需要卖到35万元/吨的碳酸锂价格才能够回本，而这还是在不考虑开发投入成本的情况下。整体来看，购买者想要通过这一矿场来实现盈利难度非常大，但这一行为却将锂矿的价格维持在了一个比较高的高点。那么，如此大动干戈的一场拍卖，最终究竟落到了谁的手里。拍卖信息显示，四川雅江县斯诺威矿业发展有限公司股份拍卖最终得主为谭威，不过谭威此前并不为外人所知。有市场人士进行检索之后，将目标锁定了一位名下有三家矿业公司的“谭威”身上。企查查显示，谭威身兼贵州三都石友源矿业有限公司、独山县万富山矿业有限公司法定代表人。谭威为独山县万富山矿业有限公司法定代表人经过企业关系穿透显示，独山县万富山矿业有限公司与乐山协鑫科技新能源科技有限公司存在联系，而后者则是协鑫（集团）控股有限公司旗下公司。但此前，《科创板日报》曾表示，“包括协鑫能科在内的协鑫系已完成对斯诺威矿业99％的债权以及43％的股权收购。同时，协鑫能科确认参与斯诺威矿业股权拍卖。”有媒体报道称，其中一位接近此次竞拍的人士确认，协鑫和宁德时代等公司参与了拍卖。协鑫集团是一家以煤电运一体化、新能源硅材料产业链、新能源装备制造为主营业务的企业集团。目前该公司已经明确要进入电池材料、锂矿等新能源上游材料端。结合这些信息点来看，协鑫集团应该就是此次天价拍卖案背后的操盘手，不过其也抬升了锂矿的投入成本，为锂矿居高不下的价格又加了一把火。事实上，关于锂矿的争夺战也不仅仅是一起案例。2021年底，宁德时代和赣锋锂业就针对千禧锂业发起了一场明争暗斗。先是赣锋锂业以2.8 亿美元（约合人民币18.8亿元）的报价与千禧锂业达成完全收购协议。随后宁德时代就开出了2.99亿美元（约合人民币20亿元）的收购价格，且愿意给赣锋锂业1000万美元（约合人民币6697万元）的赔偿金。就在宁德时代似乎要稳操胜券时，美洲锂业对外宣布将出资约4亿美元（约合人民币26.8亿元）拿下了千禧锂业，还向宁德时代支付了2000万美元（约合人民币1.34亿元）的违约金。而千禧锂业的在短短几个月内也升值了8亿元，矿产企业如此大手笔的收购，显然都是为了谋取更多的利益。整体上来看，最近一段时间，锂矿已经成为了香饽饽，不少企业直接斥巨资将锂矿收入囊中，而掌握了大量的原材料之后，在定价上也会拥有更大的自主权，从而让锂的价格居高不下。三、澳大利亚矿商拍卖矿石 售价屡创新高斯诺威矿业拍卖的过程中虽然造成了锂矿价格的提升，似乎并不是主观意愿推动了锂矿的价格，但澳大利亚的锂矿公司Pilbara则刻意提升了锂矿石的价格。Pilbara是澳大利亚最大的硬岩锂矿商之一，先后与天宜锂业、赣锋锂业、浦项制铁等企业签署了长期供货协议。从2021年7月29日开始，Pilbara首次开启了锂辉石精矿的拍卖，将矿石买卖变成了拍卖行为。几乎是Pilbara开始拍卖的同时，锂的价格就开始不断增长，也有人将Pilbara的拍卖价格视为锂的市场价格。今年5月24日，Pilbara拍卖的锂精石成交价格为5955美元/吨（约合人民币4万元/吨），当时已经创造了新的价格。根据当时行业人士的测算，拍卖者将矿石提炼后，锂盐利润约有5.1万元/吨。Pilbara锂矿在这之后，锂的价格略有回落，跌破了50万元/吨。但尽管如此，Pilbara并没有停下拍卖的步伐。今年6月23日，Pilbara表示将在电子交易平台Battery Material Exchange（BMX）进行锂精矿的拍卖。而在预拍卖中就完成了拍卖，成交价6350美元/吨（约合人民币4.3万元/吨），较上次成交价上涨6.6%，再次创下新高。在按照比例调整锂含量和运费之后，此次锂精矿的拍卖价格可以达到7017美元/吨（约合人民币4.7万元/吨）。按照目前的锂行情来看，此次拍卖锂矿加工成锂盐后的利润仅1.88万元/吨，较上次拍卖有所下滑。尽管拍卖者的利润有所下滑，但Pilbara却并不打算收手，今年7月份还将会掀起新一轮的拍卖活动。该公司CEO戴尔·亨德森（Dale Henderson）在公告中表示，“与最近市场关于锂价已见顶的说法相反，公司与客户的定价结果表明锂需求仍然非常强劲，在可预见的未来前景持续乐观。”由此可以看出，Pilbara正在主动的哄抬锂价，直接推动了锂矿的涨价。而拍卖者的热情也没有减退，也都参与了这场由Pilbara主导的锂矿石涨价事件。四、期货市场波动大 锂镍都受到影响除了矿场之外，期货市场的波动也会将原材料的价格炒起来。其中最典型的就属“青山镍”事件了。今年3月份，伦敦金属交易所的LME期镍报价进行了一次大幅增长，从29770美元/吨（约为人民币18.8万元/吨），猛涨到55000美元（约为人民币34.7万元）。而在一天后，这一增长趋势不但没有停止，反而还进一步增长了，当天就疯长至10万美元（约为人民币63万元）。短短两天时间，镍价经历了恐怖的增长。而在2020年初的时候，镍价还仅为1万～2万美元（约为人民币6万元～12.6万元）。这主要是国际资本嘉能可进行的恶意抬价行为。镍作为一种价格波动比较大的原材料，为了保证镍价的稳定，国内镍王青山控股一直持有20万吨镍远期空单用作套期保值。镍只要镍价平稳，这20万吨空单也不会造成太大的问题，或者青山控股拥有足够的交割品也就是20万吨镍也不会面临损失。期货市场的规则是到期必须交割，而恰逢俄乌冲突，导致俄镍供应不足，青山控股难以在短时间内获得大量的俄镍导致其交割品不足。而嘉能可此前已经掌握了伦敦金属交易所仅80%的镍期货，青山控股也无法从伦敦金属交易所拿到价格合适的镍。简单来说，青山控股被逼到了一个很尴尬的境地，其必须要有足够的镍来进行交割，或者就要在到期后进行平仓，被迫卖出手中所持有的镍，否则就要持续追加保证金。不过，伦敦金属交易所很快就发现了这件事，停止了镍的交易。之后，镍价有所回落，但较低位仍有不小的增长。整体来看，动力电池原材料涨价的原因有多个，孚能科技高级副总裁兼董事会秘书张峰曾在采访中表示锂涨价的原因有三个，一是矿的扩产周期比较慢，矿厂至少需要3年才能完成扩张开发，而动力电池工厂的建设周期在1～2年之间，这之间的不平衡导致价格上涨。二是物流，疫情的原因导致物流出现问题，原材料运输出现问题。最后一个原因则是技术突破还没达到临界点，对部分原材料的依赖非常严重。但在原材料足够丰富的情况下，有企业参与炒作却也是矿产原材料涨价比较迅速的原因。五、电池行业开始反击 加大买矿节奏有人炒价，就需要有人出来应对，目前来看动力电池企业都在极力应对这种趋势，最直接的方式就是直接买矿，从源头稳定价格。从近段时间的动作来看，国内头部的几个电池公司都在进行锂矿的投资布局。国内头部动力电池企业近期在锂矿方面的布局宁德时代目前已经是江西升华的第二大股东了，持股比例为20%，而后者手握宜春的采矿权限。宜春被称为“亚洲锂都”，拥有世界最大的锂云母矿，氧化锂的可开采量占全国的31%、世界的12%。正因为如此，宁德时代近些年来也加强了宜春地区的布局，已经在此规划了一座工厂。江西升华某办公楼除了宁德时代，国轩高科也频频在宜春进行投资布局。去年3月25日，国轩高科发布公告称与宜春矿业有限责任公司设立合资矿业公司。合肥国轩高科宜春市对于锂矿的开发也非常积极，根据当地政府的规划，该地区每年碳酸锂产量将会超过12万吨，可供218GWh磷酸铁锂电池或169GWh NCM三元锂电池使用。亿纬锂能也加快了在矿方面的布局。1月12日晚间，该公司发布公告称以1.44亿元竞拍取得兴华锂盐约35.29%股权，同时还以5601.58万元受让兴华锂盐13.71%的股权，总共获得了兴华锂盐49%的股权。比亚迪则拥有扎布耶锂业18%的股份，后者在西藏地区拥有多个锂矿的开采权。但国内的锂矿资源并不能很好的满足动力电池企业，为了维持稳定的原材料供应，动力电池企业还早早就开始了海外布局。宁德时代总部大楼早在2018年，宁德时代就已经通过子公司投资参股北美镍业和北美锂业，在2019年9月，宁德时代接连投资了两家海外矿企，先是通过全资子公司认购澳大利亚锂矿企业 Pilbara Minerals 公司1.83亿普通股，又直接收购了加拿大锂业公司Neo Liquitium Corp逾1000万股股份，并成为该公司第三大股东，获得董事席位。去年9月28日，宁德时代参股公司出资2.4亿美元（约合人民币15.2亿元）入股位于非洲刚果(金)的锂矿项目Manono，而后者是目前已发现的储量最大、品位最高的硬岩锂矿床之一，已探明资源量高达2.69亿吨，推测锂资源储量达4亿吨。今年年初，宁德时代还以以 3.77 亿加元（约合人民币 19.2 亿元）的价格全资收购了加拿大 Millennial LithiumCorp，该公司在阿根廷北部拥有Pastos Grandes和Cauchari East两个锂盐湖项目，储量共有412万吨碳酸锂当量。另一个动力电池巨头比亚迪在海外也有一定的布局。今年年初，智利宣布向国内和海外公司提供五个8万吨锂矿勘探和生产合约的配额，中标者将获得7年的勘探和开发项目以及20年的生产时间。而比亚迪出价6100万美元（约合人民币3.9亿元）获授8万吨锂产量配额。最近一段时间，有消息称比亚迪打算在非洲买下6座锂矿山，目前已经达成了收购意向。公开消息称，这6座锂矿折算为碳酸锂可达100万吨，可供比亚迪未来十余年使用。国轩高科也在最近在阿根廷胡胡伊省国家能源矿业公司（简称JEMSE）在签订合作协议，将建立合资公司，在胡胡伊省佩里科自由贸易区建立和运营电池级碳酸锂的精炼厂。而值得注意的一点是，JEMSE具备当地潜在锂矿资源的勘探与其他采矿权。从这些动作也不难看出，动力电池企业们对于核心原材料的投资丝毫不手软，目前都已经有了相对稳定的供应商，这也让一些头部电池企业增强了抗风险能力。此外，动力电池回收也能够补充原材料稳定价格，宁德时代、比亚迪、国轩高科等都在积极布局。动力电池包结语：锂矿价格或将逐步回落动力电池是电动汽车中最核心的零部件，其价格波动对于电动汽车的的影响都非常明显。而目前由于原材料的持续涨价，动力电池企业正在承担一定的压力。但现阶段，动力电池企业和车企都在积极布局来应对这一问题。从市场行情来看，锂矿的价格几乎已经到了最高点，随着矿厂产能的提升和电池企业的不断布局，锂矿的价格或许会迎来回落。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

人体的黑金生意：探秘人发交易市场

斯科特·卡尼（Scott Carney），美国调查记者兼人类学家，《连线》杂志特约编辑。为进行新闻调查，他曾在世界上一些最危险、最不可能的角落工作，其作品融合了非虚构叙事和民族志。其间，为调查全球人体器官买卖内幕，他在印度等地居住、调查十年之久。在斯科特·卡尼所著的《人体交易》中，揭开了这一庞大而隐秘的经济系统：人体市场。这个市场，包括合法的需求，如医学院需要大量的人体材料，它让准医生们能够充分学习人体解剖学；领养机构送来的第三世界儿童，让美国等生育率持续走低的发达国家填补了家庭的代际断裂；制药公司需要的测试下一代超级药物的各种标准的活人；美容产业为满足消费者对新发型永不休止的渴望，每年需要处理的数百万磅人类头发，等等。印度安得拉邦斯里提鲁玛拉庙（Sri Tirumala Temple）的卡里亚那卡塔（Kalyana Katta）剃发中心，这里是世界上最赚钱的人发交易的发源点。在这里搜集到的头发会提供给产值高达五亿美元的美发业，这些真正的“特级”印度头发经编制后，将会卖给想要长直发的妇女，大多数为非裔美国人。“人发生意跟其他生意不一样。其他的生意是买商品容易，卖商品给零售商很难。在这里，恰好相反，卖头发很简单，买头发很难。”在这里，优质的头发被称为“黑金”。今天为大家分享《人体交易》中关于人发市场的精彩书摘。正文一个服务员从老式的银行柜员窗口往外迅速瞥了一眼，把我的鞋子放到一大摞看起来有一千双之多的鞋堆里。从这里没别处可出去，再也不需要鞋子了。一大群散发出强烈气味的人流，推挤着我穿越一道道的铸铁门，我在碎裂的混凝土地面上跌跌撞撞前行，从入口处的破烂地板，踏上了内殿清凉洁白的瓷砖地。人群有如牛群般推来挤去，我一小步一小步向前走，花了十五分钟才走到一个摊位，在那里一个穿制服的男人递给我一张票，上面印了条码和文卡特斯瓦拉（Venkateswara）——毗湿奴（Vishnu）神的化身——的画像。接着，我又走了数英尺，碰到下一位职员，他穿着带有污渍的棕色衬衫，递给我两个剃须刀片，一个是剃头的，另一个是剃胡子的。成群的男女沿着宽阔的阶梯走下去，阶梯平台上湿漉漉的，温水和一团团黑发结成的毛球混在一起。空气潮湿，充斥着讨人厌的椰子油味。阶梯的尽头是铺了瓷砖的巨大房间，像是遭人弃置的奥运会游泳设施，在那里，一长排又一长排的男人面对着沿墙设置的瓷砖长椅。（妇女会被带到另一个房间。）中间摆了四个巨大的钢桶。我的票上号码是MH1293，等找到墙上相符的标志后，我跟约莫五十个敞着胸膛、下半身裹着黑色莎笼的男人排一队。排在队伍最前头的香客保持鞠躬的姿势，一个拿着折叠式剃刀的理发师快速剃去香客的鬈发。理发师心满意足，抬头一看，便看见了我，招呼我过去。他腰间系着一块破布，遮掩着底下穿的白色条纹拳击短裤。显而易见，他并不是教士，只是替神圣蜂巢工作的工蜂。我站定就位，他把我的刀片装在剃刀把手上，然后说：“开始祈祷吧。”我试着回想神的脸孔，却连沉思的时间都没有，那男人硬把我的脑袋往下压，然后从我的头顶开始剃起，手法熟练，有如牧羊人在剃羊毛。他很满意，抓住我的下巴，把一根拇指插入我的嘴里，准备剃掉我的胡子。我望着自己的棕色毛发一团团掉落，掉进了地面上一堆堆深色的湿发里。排在我前面的那个鬈发家伙，现在脑袋已经光秃秃的了，头皮上有一些小伤口，几条淡红色的血液流到他的背部。他望向我，露出大大的笑容。“文卡特斯瓦拉会很高兴的。”他的妻子在另一个房间献发，夫妻俩会带着所有人都认可的谦恭和奉献的象征一起回到村子。一个穿着一袭蓝色纱丽的女人一闪而过，把我的头发从地上铲进桶里。桶一满，她就踮起脚，把桶里的头发倒入其中一个高大的钢桶里。等到一天结束时，四个大钢桶全都会装满头发，准备送往拍卖台。欢迎来到印度安得拉邦斯里提鲁玛拉庙（Sri Tirumala Temple）的卡里亚那卡塔（Kalyana Katta）剃发中心，这里是世界上最赚钱的人发交易的发源点。在这里搜集到的头发会提供给产值高达五亿美元的美发业，这些真正的“特级”印度头发经编制后，将会卖给想要长直发的妇女，大多数为非裔美国人。目前全球人发市场的销售额逼近九亿美元，而且这还不包括美发沙龙收取的手工费。追求高端时尚造型的女性向来很清楚自己要的是什么，而这种特级头发便称为顺发（remy），也几乎就是印度来的头发的同义词。顶级美发沙龙对顺发的评价很高，这是因为顺发是一刀剪断搜集的，可保持头发的外层方向如瓦片般排列，进而保持头发的强韧、光泽和触感，这就是顺发的特色，因此顺发的价格很高。头发从虔诚信徒的脑袋上剪下，经缝制后，戴到美国追求时尚人士的头上，这一段旅程不同于人体市场的其他供应链。起码在人发市场里，利他主义、透明度和商业化达到了完美的平衡，因此毫无黑市可言。提鲁玛拉的名字曾出现在古老的印度史诗《摩诃婆罗达》（Mahabharata）里，因而被认为是圣地，每年都有南亚各地的五万名香客前来朝圣，向神明祈求恩惠。除了捐香油钱外，每四人当中就会有一人捐出自己的头发，然后那些头发会被送往市场之神那里，据报每年可赚得一千万至一千五百万美元。寺庙方面夸口说，如果捐赠的头发包括在内的话，他们收到的钱比梵蒂冈还要多，我对这句话存疑。不管实情如何，寺庙方面宣布计划要在内殿的墙上贴金片。卖发获得的利润则用于资助寺庙的计划及救济穷人。基本上，印度的头发会卖到两种截然不同的市场：大部分的，也就是每年约五百吨从像我这样的短发男人头上所剪下的头发，是被化学公司买去了，化学公司用这些头发制作肥料或L胱氨酸（一种让头发强韧的氨基酸），也可制成烘焙食品及其他产品用的优质添加剂；利润较高的女香客头发——庙方人员称为“黑金”——会单独绑成一捆一捆的，送到剃发中心的顶楼，穿着廉价印花纱丽的妇女们俯身处理一小堆一小堆的头发，按照长度分类。每个人出去的时候，都要让一名持枪警卫搜身检查，没有人能够把一束珍贵的头发夹带出去。人发含有各种分泌物和杂质，有汗水、血液、食物碎屑、虱子，还有许多印度人用来当作润发乳使用的椰子油。把二十一吨的头发放在一个充满霉菌和真菌的房间里，简直是臭气冲天。一名长发梳成密实的辫子的志愿者，似乎在对我微笑，不过，她的脸上蒙着一块布遮住口鼻，所以或许是在苦笑也说不定。那些妇女工作时，我专注地看着，一束束的黑发好像自己在跳跃扭动似的，突然间，一只将近一英尺长的老鼠从一堆头发里跑了出来，跑到房间另一端的一堆帆布袋里。真是难以想象，这一大堆臭得要命的头发当中，将来有一些会成为美国明星头上的装饰。寺庙信徒的头发之所以能化为美丽的配件，是从一件相对微不足道的小事开始的。一九六○年代初期之前，提鲁玛拉庙把信徒捐出的头发一律烧掉，但政府以污染为由，在一九九○年代禁止寺庙烧发。不过，那时提鲁玛拉庙已经发现了更有利可图的方式来处理头发，假发制造商开始从提鲁玛拉庙取得头发原料。一九六二年，提鲁玛拉庙首度举办拍卖会，一公斤的头发卖十六美元，相当于今日的二十四点五美元。如今，拍卖价已十倍于此，拍卖会有如割喉战。为了亲眼看看，我开了数英里的车，前往热闹的提鲁帕蒂镇，提鲁帕蒂庙的营销部门经营着一系列装满待干头发的仓库。在拍卖大厅里，代表四十四家公司的印度交易商聚集在几张桌子旁，准备在复杂的秘密协商过程中抛出数百万美元。“人发生意跟其他生意不一样。”夏巴内沙（Shabanesa）人发出口公司老板维杰（Vijay）如此表示，他跟许多南印度人一样，只有单名。“其他的生意是买商品容易，卖商品给零售商很难。在这里，恰好相反，卖头发很简单，买头发很难。”从某种意义上说，印度人发贸易跟其他人体市场相似，因为原料同样难以取得，整体而言属于稀缺资源。虽然提鲁帕蒂庙为了容纳每天数千名的捐发信徒而兴建了数栋建筑，但是那种为了从充沛的供应量中获取更多利润而向信众募发之事，庙方是不会做的。人发市场跟其他人体市场有一个很大的不同，就是人发终归是废物，而近来的人发交易创造了它的市场价值。（这种说法也可套用在其他人体部位上，以前还没有尖端医疗技术可以进行肾脏移植手术的时候，根本没有肾脏市场。）因此，在大量销售时，头发是唯一能被视为一般商品的人体组织，是以称重的方式买卖，不会被看成是含有重要生物史的特定实体。在人体原料市场中，唯有人发交易能让纯粹的利他主义运作无碍。然而，这并不代表人发卖家不会为了利润争执不休。在拍卖会上，我很容易就能察觉到紧张的气氛。庙方坚持主张价格要比去年高才行，交易商则担心全球经济危机会冲击到假发市场。夜已经过了一半，印度最大的头发经销商——古普塔（K.K.Gupta）经营的古普塔企业（Gupta Enterprises），二○○八年销售额高达四千九百万美元——指责庙方试图设定过高的价格，气得走了出去。古普塔花了一小时的时间，在停车场里打电话并威胁要告诉报社，经商定后，价格终于定得稍微低了一点。然后，另一名经销商大声指责古普塔试图垄断市场，最后一名强壮的投标者不得不居中斡旋，免得双方互殴。三小时后，已近午夜，最长最耐用的产品之价格落在了每公斤一百九十三美元左右（有人跟我说，比去年价格低七十美元）。接下来几天，卡车就会运送头发至各分销商处，在那里，炼金术会把人体废物化成奢侈品。距离拍卖地点约莫八十五英里处，就在金奈这座沿海城市郊区的一座工业区，印度重量级头发出口商拉吉进出口（Raj Impex）公司的董事长乔治·丘里安（George Cherian）正等待货物抵达。员工必须检查头发里面有无虱子，大费周章地松开纠结的头发，在放了清洁剂的大桶里清洗，然后梳顺，确保头发符合出口品质。丘里安说：“我们这行真正的价值就在此时此地，我们要替头发分级，让头发从废物变成漂亮的商品。”他拉出一把柔顺光滑、尺寸有如短马鞭的头发，说它在国际市场上的售价是十五美元。丘里安又说，印度境内所卖的头发大多不是剃发得来的，而是来自垃圾桶、理发店的地板、长发妇女的梳子。游牧家庭和小商家会挨家挨户拜访，用发夹、橡皮筋、廉价饰品来换头发。丘里安表示：“印度各地从事分类与搜集行业的数万人，都是靠这种工作维生。规则很简单，顺发卖到美国，其他的卖到非洲。”在储藏室里，丘里安向我展示了四百公斤的顺发，全都包装成一箱一箱的，即将送往世界各地的城市。他的仓库另有数吨的头发，准备要出货。丘里安表示：“需求量很大，不过，我认为除了印度人以外，没人能够做这行。我们之所以能生存下来，就是因为劳力便宜。意大利和加州的人不可能用更低的成本来整理头发。”我问丘里安知不知道顺发以外的头发产业，丘里安建议我去找一群住在金奈北方铁轨附近的吉卜赛人。不过，他告诉我，如果想要碰上他们的话，一定要提早出发。上午八点，我驾驶黑色现代桑特罗轿车，穿越市区狭窄的街道，匆忙往北开。坐在我旁边的是丘里安的代理人达莫哈朗（Damodharan），他负责跟吉卜赛人接洽，大量购买他们的产品。在昔日铁路工人的聚落附近，他要我往旁边的泥土路开去，于是我们转进了一片贫瘠的荒野。不过，当我仔细一看，便看见有一群人蹲坐在小火堆旁边的阴影下。达莫哈朗跳下车，拉我去见拉吉。拉吉是一个身材瘦长的二十多岁男子，脑袋上是一头浓密的黑色短发。我跟他说，我想要知道卖头发的事情，他咧开嘴笑了笑，走回自己的帐篷里，在一个看似用来排水的大管子里翻找。接着，他兴高采烈地掏出一个巨大的塑料袋递给我。我好奇地看了看，他拿出一个又黏又油的黑发毛球，大如枕头。他说：“几乎所有地方都能找到头发。”早上的时候，他会背着大帆布袋去小街上翻垃圾桶，或在路边找。他说：“大家都直接把头发丢掉，有的时候，如果有人特别把头发保留下来给我们的话，我们就会拿东西跟对方换。”拉吉把被人丢弃的非顺发搜集成一整袋，达莫哈朗会付给拉吉八百卢比（二十美元）买下来。非顺发送回拉吉进出口公司的工厂，工人会梳开数千团可怕的头发球。等头发分开后，工人就会把头发捆成一批一批的，缝在布条上。处理非顺发是极端劳动密集型的行当，可是获利程度只有顺发的三分之一。如果头发够长，就会变为成本价的假发，不够长的头发会变为床垫填充物，或熬制成食品添加剂。不过，头发经销商握有多达数十万吨的头发，自然可以找到方法从中获利。人发市场一如其他商品市场，廉价人发的供应量充沛的话，意味着有人会找到方法加以利用，刺激其他地方的需求。品质最佳的头发会由金奈送往世界各地几乎每一家美容院和美发沙龙，不过，正如前述，要说送往哪个地方可以赚到最高的利润、受到最热烈的欢迎，当属主要为非裔美国人的社区了，那些顾客喜爱印度头发黑色的豪华色泽和笔直的线条。其中一处地方就是布鲁克林区诺斯特兰大道的剪艺室（Grooming Room）。诺斯特兰大道上有一堆美容店，几乎像是特意把这条路规划成美容区似的。剪艺室由蒂芬妮·布朗（Tiffany Brown）经营，她是发型界的权威。周五，我首次跟她会面，她的脸被剪齐的刘海以及长度到下巴的鬈发包围着。周六，她的样子完全不同了，头发紧贴着头皮向后梳成长度仅一英寸的马尾。到了周日，她或许会戴上迷人的长发，在背部如瀑布般垂下。布朗之所以能如变色龙般改变发型，诀窍就是拉吉进出口公司这类工厂所制造的顺发。“顺发是必备的配件，就像耳环或项链那样。顺发可以让我一整天都变成我想要成为的人。”她如此表示。她的客户也有同样的感觉，他们每个月花四百美元左右维护假发，少数人甚而会花上数千美元。在剪艺室等美容店以及那些可能会支付一万美元以上买一顶假发或编发的名人之间，市场上对于印度头发的需求几乎一直不变。“买廉价的头发，”一个供应商博客嗤之以鼻不以为然地表示，“就会有廉价的发型。”“唯一值得买的头发就是顺发。”布朗的其中一位客户如此表示，她的头发上了大发卷。“他们说，那是从处女的头上剪下的。”当然，这种说法并不正确，编在她脑袋上的头发是以神之名，基于谦恭和利他主义而剪下的，最后却进入美国，成为最公认的增加魅力的饰品之一。

OK镜产业链调查：出厂价一两千 为何终端售价动辄上万

某品牌的OK镜包装盒。 新京报贝壳财经记者 岳彩周/摄发现儿子看电视总眯着眼，刘雪（化名）的心情一下就焦虑起来。她赶紧带儿子去眼镜店验光，发现已经是左眼150度、右眼100度的近视。咨询医生后，刘雪决定给儿子配一副OK镜（即角膜塑形镜）。刘雪给新京报贝壳财经记者算了一笔账，配一副梦戴维的OK镜要7千元，再加上检查费等，这次开销超过1万。“只要能控制住孩子的近视，这个钱就花得值”。刘雪所说的“一万元”并不夸张，据多家医院眼科的工作人员介绍，一副OK镜的价格在6800元至1.3万元之间。医疗行业资深专家周君告诉记者，OK镜带有医疗属性，消费机制是建立在医生主导下。目前OK镜还是以国外进口为主，中间环节较多，再加上其品牌价值，所以整体价格居高不下。近日，国家卫健委医政医管局研究起草了《角膜塑形镜技术临床应用管理规范》并征求业内意见，新的征求意见稿取消了原来的验配角膜塑形镜的基本条件中“二级(含二级)以上的医疗机构”的要求。这也意味OK镜渗透率将加速提升。在验配机构“松绑”下，行业格局将如何变化？动辄上万的OK镜会降价吗？OK镜市场调查：价格在6800元至1.3万元之间，戴OK镜每年要花费一两万元OK镜，即角膜塑形镜，适用于8-18岁的青少年，在晚上佩戴，通过物理方式给眼角膜施加压力；白天取出时，角膜因惯性仍能维持暂时的合理曲度。根据卫健委发布的《近视防控指南》，长期佩戴OK镜可延缓青少年眼轴长度进展约0.19毫米/年。2018年，教育部、国家卫健委等8部门联合下发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》中正式将角膜塑形镜（OK镜）列入近视矫正措施中，此后OK镜获得了官方认可。贝壳财经记者梳理发现，截至2021年末，国家药监局颁发的角膜塑形镜（即OK镜）产品注册证共12张，分别由11家生产企业拥有，3家境内企业分别是欧普康视、爱博医疗和天津视达佳。爱博医疗旗下拥有“普诺瞳”，欧普康视拥有“梦戴维”和“DreamVision”二个塑形镜品牌。此外还有美国产的品牌CRT、菁视(C&E)、欧几里得(Euclid)，日本产的阿尔法，韩国产的露晰得，荷兰的DreamLite和台湾的亨泰。四川大学华西医院眼视光学系主任、四川医学会眼科分会委员、视光学组长刘陇黔教授表示，目前近视防控主要是通过加强户外活动、佩戴周边离焦框架眼镜、使用阿托品滴眼液以及佩戴OK镜等。上海新视界中兴眼科医院副主任医师顾操也持相同看法，他告诉贝壳财经记者，目前，被证明有效的近视矫正方法有3种：屈光手术、药物干预和光学矫正（即OK镜）。研究表明，OK镜可以通过产生视网膜周边近视离焦而有效控制近视进展。给近视的孩子配一副OK镜正成为不少家长的选择，不过，OK镜的价格也成为一些家庭的“拦路虎”。多名佩戴者告诉贝壳财经记者，目前OK镜使用寿命大概在1年至1年半，售价一般在8000元到13000元之间，再加上OK镜配套使用的护理液、眼药水，基本上每年花费2万元左右。6月29日，贝壳财经记者以孩子家长身份分别咨询了至亮眼科、新蓝诊所、北京民众眼科医院、北京华德眼科医院以及梦戴维北京总代理，得知在配OK镜前，需要进行严格的眼部检查，并非每个孩子近视都能佩戴OK镜，一般要求近视度数600度以下，散光需小于150度。“有30%的孩子因为体质不适合佩戴OK镜，店里有专业的验光师可以检查。”有工作人员表示。此外，OK镜的价格并不统一，一般在6800元至1.3万元之间，进口品牌价格相对较高。新蓝诊所的工作人员告诉贝壳财经记者，医生会通过验光结果，结合角膜曲率推荐合适的品牌，门店有日本阿尔法、美国CRT和国产普诺瞳三个品牌的OK镜，前两款配镜人数最多，“目前门店有暑期活动，能有一定的优惠，如果是配美国CRT，一副镜片是12800元/年，再加上每个月150元-200元的护理液费用，一年费用大概在1.5万元左右”。虽然新蓝诊所的工作人员强调美国CRT在北京是统一价，每幅为12800元，但记者在采访中发现，不同医院的价格并不相同。北京民众眼科医院的工作人员称，院内一副常规的CRT镜片价格只要9800元，定制散光片才需12800元/副。“我们会把验光参数发给厂家，由厂家统一发货。CRT价格最贵，日本阿尔法价格稍低，一副在9000元左右。”北京民众眼科医院的工作人员表示，CRT透氧气和工艺都较好，阿尔法适合角膜曲率偏平的孩子。梦戴维北京总代理告诉贝壳财经记者，公司OK镜分普通型和舒适型两种，价格分别为6800元和9800元。“直接从门店拿货，一副打9折、两副打8折，数量越多折扣越大。”“OK镜行业市场准入存在较高门槛，产品注册周期长。”业内人士告诉贝壳财经记者，OK镜属于第三类医疗器械，此类产品注册通常需要3-5年的时间周期，2000年开始，国家还出台了多项直接针对OK镜行业的法律法规，其中包括验配医疗机构需为二级(含二级)以上医院眼科，验配人员需有执业医师资格等，这也使符合条件的终端数量较少。该业内人士表示，代理商销售给民营的视光中心和公立医院的价格会有一定的差别，而且不同体量的视光中心拿货价格也有所差别。出厂价一两千，终端售价动辄上万背后记者注意到，目前在上市公司中，以OK镜知名的欧普康视、爱博医疗分别在2005年和2019年获得国产角膜塑形镜产品注册证(即生产批文)。2021年，昊海生科则通过投资取得亨泰视觉55%股权，获得“迈儿康myOK”和“贝视得”在中国市场的独家经销权。此外，还有爱尔眼科、博士眼镜等有OK镜业务。爱尔眼科表示，公司与国际主流OK镜品牌均有合作。博士眼镜在接受调研时表示，OK镜销售场所有医疗资质要求，普通眼镜店不能销售OK镜。公司和医疗机构合作的视光中心OK镜的销售额占总销售额的30%左右，离焦镜片销售额占总销售额的25%左右。爱博医疗在招股书中表示，公司角膜塑形镜产品（即OK镜）处于上市初期，还没有形成规模效应，单片生产成本较高；前期销售包括大量的试戴片，拉低了平均单价。招股书显示，2019年爱博医疗角膜塑形镜单片出厂价格仅为306.36元，2020年销量为115961片，销售金额为41260416元，单片出厂价为355元，相对于2019年单价有所上涨。爱博医疗还介绍，根据公司在行业内开展调研的情况，不同档次的角膜塑形镜以1500元/对作为厂家或进口总代理商的平均销售价格。根据欧普康视和爱博医疗2021年年报，贝壳财经记者大致计算了一笔账，欧普康视2021年公司角膜塑形镜营收6.7亿元，同比增长19.23%，占公司总营收的51.73%，报告期内销量超过63.45万片，平均单价为1056元/片。同样，爱博医疗的角膜塑形镜成本并不高，2021年财年，爱博医疗实现角膜塑形镜（含试戴片）销量为24.76万片，同比增长110.64%，实现1.07亿元销售收入，平均单价为432.15元/片。此前，昊海生科曾对媒体解释称，OK镜虽然作为一款消费类产品，但研发、生产壁垒较高，非一般医疗器械所能比拟。国盛证券发布研报称，由于OK镜产品定制化、个性化的特点，以及渠道利润远大于工业端利润的现状，OK镜的出厂价一般仅为终端价格的10%-20%。终端售价动辄上万（一对）的OK镜出厂价一对最高也就两千元左右。OK镜的高价是如何形成的？“目前OK镜主要以国外进口商的为主，相对而言中间环节较多，再加上其品牌溢价，所以整体价格居高不下。国产OK镜的营销团队和经销商覆盖都相对比较低，而且目前国产OK镜的原材料和加工设备也以进口为主，这也需分摊部分成本，此外，新品牌在推广期费用也较高。”周君称。贝壳财经记者通过计算得知，2021年，爱博医疗和欧普康视的销售费用分别为8992.22万元和2.43亿元，同比前一年增长57.06%和52.10%，占当年营收比例分别为20.76%和18.76%；研发费用分别为5191.49万元和2734万元，同比前一年增长73.10 %和43.66% ，占当年营收比例为11.98%和2.11%。爱博医疗的销售费用结构显示，职工应酬、宣传推广和会务费两项占比最大，其中，宣传推广和会务费、样品赠品费、交通差旅费和业务招待费合计约为3955万元，占总营收的9.13%。验配机构资质松绑，上市公司跑马圈地近日，国家卫健委医政医管局研究起草了《角膜塑形镜技术临床应用管理规范（征求意见稿）》和《角膜塑形镜技术操作规范（征求意见稿）》（以下统称：《征求意见稿》）征询意见，同时废除《卫生部关于加强医疗机构验配角膜塑形镜管理的通知》。贝壳财经记者对比卫生部于2001年发布的《卫生部关于加强医疗机构验配角膜塑形镜管理的通知》发现，新的征求意见稿取消了验配OK镜的基本条件中“二级（含二级）以上的医疗机构”的要求。仅要求医疗机构拥有开展角膜塑形镜技术相关的能力、具有卫生健康行政部门核准登记的眼科诊疗科目和至少一名符合要求、具有角膜塑形镜技术临床应用能力的医生和相应配套硬件设施。此外，《征求意见稿》要求开展角膜塑形镜技术的医师具有2年以上眼科临床工作经验、主治医师及以上专业技术职务任职资格，而《卫生部关于加强医疗机构验配角膜塑形镜管理的通知》要求为：具有中级以上眼科医师职称。同时规定要建立角膜塑形镜病例信息数据库，并按要求保留并上报相关病例数据信息。上海新视界中兴眼科医院副主任医师顾操告诉新京报贝壳财经记者，2000年前，普通眼镜店也拥有OK镜的配镜资质，但由于有些门店操作不当，出现一些角膜溃疡、角膜炎等医疗事故。再加上当时的镜片材质有一定问题，所以在2001年发布的《卫生部关于加强医疗机构验配角膜塑形镜管理的通知》中，相关医疗机构要具有《医疗机构执业许可证》，按规定只有二级以上的医疗机构才能开展此项业务。“现在OK镜的材质有明显提升，透氧率增加，安全性也就大大提升了，此次调整政策应该是重新评估了当前的整体眼科医疗水平，有松有紧，适当放松对级别资质的限制，对验配人员资质要求仍较严。从长远看有利于整个眼视光行业市场化和资本化运作。”顾操表示。6月24日，贝壳财经记者致电欧普康视董秘办，工作人员表示，这是内部文件，目前还未公开，公司不便评论，目前公司自营终端可以同时销售自有品牌和其他品牌的OK镜。此前，欧普康视曾对媒体透露，目前公司自营验光终端有300台，既有医疗机构的，也有普通验光中心的，如果前述内部文件最终公布，公司未来希望建设的视光终端倾向于眼科诊所，原有的普通视光中心也希望升级为医疗机构。6月29日，爱尔眼科在接受机构调研时表示，《征求意见稿》体现了政策的与时俱进。新的意见函一手放松、一手收紧，更加贴合现实国情，具有很强的合理性。新的征求意见稿更加注重医疗机构的质量控制，适当放松对级别资质的限制，更加符合当前的实际需求。未来法规更新、实施之后，对公司视光中心发展是有促进作用的。由于价格较高，OK镜在当下的市场渗透率仍然较低。根据中国医疗器械行业协会眼科及视光学分会此前对OK镜的验配量作出测算， 2015年OK镜在国内的渗透率仅为0.51％，按照渗透增长率年均20％计算，2020年OK镜在全国8到18岁近视青少年中的渗透率约为1.26％，2025年或将达到3.15％。而东吴证券测算，预计到2025年，OK镜目标患者人群将达到311万人，市场空间将达到46.67亿元。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

苹果：APP应用必须内置“删除账号”功能

根据苹果此前面向开发者发布的通知，6月30日起，支持账户创建的 App 必须同时允许用户在 App 中发起账户删除。苹果此前已延长该要求的截止日期，今年 5 月公布的最后期限为 6 月 30 日。IT之家了解到，苹果表示，开发者在更新 App 时需注意的相关要求如下：1、用户应该能够在 App 中轻松找到账户删除选项。2、如果 App 提供通过 Apple 登录，在删除账户时开发者将需要使用通过 Apple 登录 REST API 来撤销用户令牌。3、不能仅提供暂时禁用或停用账户的选项。用户应该能够将自己的个人数据与账户一起删除。4、如果 App 涉及的领域受到严格监管，开发者可能还需要提供额外的支持流程，用于确认和协助账户删除过程。5、遵循关于储存和保留用户账户信息以及处理账户删除的适用法律要求。其中包括遵循不同国家或地区的当地法律。苹果《App Store 审核指南》显示，如果 App 不包含基于账户的重要功能，请允许用户在不登录的情况下使用。如果 App 支持账户创建，则也必须在 App 内提供账户删除选项。App 不得要求用户提供个人信息才能正常使用，除非个人信息与 App 的核心功能直接相关，或是法律要求时。此外，苹果在审核指南中指出，如果开发者的核心 App 功能与特定的社交网络（如 Facebook、微信、微博或 Twitter 等）不相关，开发者必须提供无需登录或其他类似机制的访问权限。调取基本档案信息、分享到社交网络或邀请朋友使用 App 等不视为核心 App 功能。App 还必须包含用于撤销社交网络凭证的机制，以及从 App 内停用 App 与社交网络之间数据访问的机制。App 不可在设备外存储社交网络的凭证或令牌，而且只能使用此类凭证或令牌来在 App 使用期间从 App 本身直接连接社交网络。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

泰国报告全球首例新冠“猫传人”病例

据英国《自然》杂志网站29日报道，泰国科学家报告首个确凿证据，证实一只斑猫“打喷嚏”将新冠病毒传染给了一位兽医，这样猫科动物也列入能将新冠病毒传播给人类的动物名单，但研究人员表示，这种猫传人的病例可能很罕见。该项研究发表于《新发传染病》杂志。最新研究论文合著者、宋卡王子大学的撒闰尤·丘斯里解释说，2021年8月，一对父子感染新冠病毒后，他们饲养的猫被送往宠物医院隔离。一名兽医在给猫采样时，猫朝兽医的脸打了一个喷嚏，当时兽医戴着口罩和手套，但没有佩戴护目镜。给猫采样大约3天后，兽医出现咳嗽和流涕等症状，新冠病毒检测结果呈阳性，随后猫的检测结果也呈阳性。该兽医的密切接触者中没有一人感染新冠病毒，这表明是猫将新冠病毒传给了他。而且，检测结果证实，兽医感染的新冠病毒基因组与猫感染的基因组相同。新冠大流行规模如此之大、新冠病毒能在物种之间传播，且猫与人之间存在密切接触，为什么科学家们花了这么长时间才确定新冠“猫传人”病例出现？新冠疫情初期，科学家们发现，猫会分泌传染性病毒颗粒，并能感染其他猫。疫情期间，各国报告了数十只宠物猫感染新冠病毒，但确定病毒传播方向是从猫到人还是从人到猫很困难。研究人员表示，这种新冠病毒“猫传人”的病例可能很罕见。研究表明，感染新冠病毒的猫不会分泌很多病毒，只会分泌几天。动物在新冠病毒传播中尚未发挥重要作用，“人类显然仍然是该病毒的主要传播源”。

前置仓，把生鲜电商引进“死胡同”？

以亏损为代价的效率，可能支撑不了模式的运转。去年的6月25日，每日优鲜早于叮咚买菜登陆了纳斯达克，成为名副其实的“生鲜电商第一股”。然而次日，开盘即破发，跌超18%，盘中跌幅一度超过36%，截至收盘，该股跌幅为25.69%，总市值22.74亿美元。不过，当日的徐正怕是没有想到每日优鲜日后会更惨。4 月下旬以来，每日优鲜的股价接连创新低，低于1美元，仅为高峰时期的1%。因此，6月2日，每日优鲜收到了纳斯达克的“退市”通知函。每日优鲜陷入如今的困境，其实早有端倪。去年每日优鲜大规模缩减前置仓数量，从2019年的1500个减少至2021年6月的625个，下降超过一半，20个城市缩减至16个城市。实际上不只是每日优鲜，叮咚买菜也在“断臂求生”，先后关闭了河北、安徽、广东等多地的业务。曾几何时，前置仓被认为是解决生鲜电商最后一公里的最佳模式，然而现在每日优鲜和叮咚买菜仍深陷亏损泥淖，危机重重，这是否意味着前置仓的商业逻辑本身就无法成立？01 效率和盈利不可兼得生鲜电商的模式大致可分为四种：以每日优鲜和叮咚买菜代表的前置仓模式、以盒马为代表的店仓结合模式、以京东到家和淘鲜达为代表的商超到家模式、以兴盛优选等为代表的社区团购模式。对比这四种模式，前置仓的核心优势明显在于配送效率，尤其是与时效较差的第一代生鲜电商相比，前置仓带来的体验可以说是质的提升。在每日优鲜官网上，极速达服务从2015年的2小时，到2017年的1小时，再到2021年招股书中的平均39分钟内送达。然而，每日优鲜的老用户们最近明显感受到送达的时间越来越长，“现在送到我家，要超过2小时，别的平台20分钟就送到了”。究其原因，每日优鲜的常年亏损已经无法让其再维持高效率的运转。这从财报就可以看出，一面是降低的毛利率，一面是增长的履约费用，毛利难以覆盖履约费用，几乎看不见盈利的可能。2020年，每日优鲜的毛利率一度高达19.4%，而2021年前两个季度，每日优鲜的毛利率均有所下滑，第二季度跌破10%，第三季度毛利润净值虽然同比上年增长9%，但毛利率却由去年同期的16.6%，降至12.3%。毛利率的变化主要因为疫情，2020年疫情期间，毛利率大幅提升，如今回落至正常水平。再看履约费用，从2018年到2020年，每日优鲜的履约费用分别为12.393亿元、18.330亿元、15.769亿元，占当期营收的比例分别为34.9%、30.5%、25.7%，逐渐下降。但2021年第三季度，又重新升至上市前的高占比，达到30.06%。我们可以以2021年第二季度的财报数据为例，根据第二季度7.5%的毛利率和96.1元的客单价计算，每日优鲜的每单毛利约为7.2元，而该季度履约费用为5.41亿元，订单总数达到0.238亿份，也就是每单的平均履约费用为22.73元。很显然，每单的毛利与每单的履约费用之间还有较大差距。物流配送是履约费用的大头，如叮咚买菜21Q1单均配送费用为12.7元，而过去两年，每日优鲜的配送费用率压缩至20%左右，约为14元左右。可以对比一下，美团订单配送费用稳定在7.2元左右，京东到家稳定在5.9元左右，这些平台的配送费用都比每日优鲜、叮咚买菜低。更关键的是前置仓模式难以在单仓成本上实现边际递减效应，尤其是最后一公里，由于生鲜配送骑手提成部分相对刚性，每单配送费用并不会随着订单密度的提升而大幅摊薄。而且也正是因为卖的是生鲜产品，反而更不容易实现规模效应，各个城市、各个城市的区域，消费者购买蔬菜、水果的习惯不尽相同，需求也不同，像北京这样人口密集的大城市，单个仓库也只能达到800 —1200单左右。效率，确实是生鲜电商能否渗透更多消费者的关键，可以亏损为代价的效率，可能支撑不了模式的运转。02 走不出“五环”从今年5月开始，叮咚买菜启动了“撤城”模式。据报道，叮咚买菜陆续在天津、唐山、廊坊、宣城、滁州、中山、珠海、清远、江门等十多个城市发布了《停止服务公告》。经《财经天下》周刊查询，目前叮咚买菜App上，可查到的运营城市只有28个。每日优鲜缩减的前置仓数量更多，从1500个减少至625个，这导致每日优鲜的月活跃用户数排行跌至行业第三，比2020年年底减少约78万人。不难看出，每日优鲜、叮咚买菜“优先”抛弃了二三线城市，业务更加聚焦于北上广深等超一线及其他一线城市。这固然是因为互联网平台纷纷开始降本增效，节约成本，但追根究底，前置仓模式根本无法成功复制到低线城市甚至是下沉市场，而这一硬伤也可以说是约束生鲜电商发展的最大障碍。首先模式的扩张就卡在了客单价上。每日优鲜的平均客单价高达94.6元，核心用户的年平均消费额为2106元，叮咚买菜稍低一些，上海的客单价高达66元，其它市场目前只能勉强维持在60元左右。价格越高，在低线城市就越没有吸引力。把每日优鲜的产品与美团优选、永辉超市等做比较，可以发现，无论是蔬菜还是水果，每日优鲜的价格都是最贵的。尤其是水果，每日优鲜的价格甚至高于定位中高端水果零售的百果园。比如百果园550克A级进口香蕉售价为5.5元，每日优鲜销售的佳农进口香蕉600克售价为9.9元，会员价为8.5元。高客单价和复购率是前置仓模式有机会实现盈利的关键，因而每日优鲜或叮咚买菜不可能在价格上进行妥协，更不会像以前互联网烧钱大战时，用大规模补贴与低价来培养用户习惯。二三四线城市及小县城，很多消费者购买蔬菜和水果早已形成了既定的习惯，尽管疫情一定程度上帮助生鲜电商完成了市场教育，可疫情过去之后大多数人还是选择回归商超及菜市场。他们热衷于充分比较各类生鲜市场，货比三家并了解门店信息后，谨慎地选择购买想要的产品，这种习惯很难被生鲜电商改变。一位成都人表示，“当地人生活都比较悠闲，大家习惯早上上班之前就去附近的菜市场买好菜了，而使用叮咚买菜或每日优鲜的用户，80%都是来成都工作的外地人”。价格、消费习惯、优惠力度…诸多因素使得前置仓模式根本无法在五环外的地区生存，更难以实现盈利。像叮咚买菜，除了上海外，至今还没能在其他城市实现全面盈利，每日优鲜也是如此，所以才不得不砍掉原来在低线城市的前置仓。而对于一个平台型企业来讲，不能下沉，这大大压缩了其未来的成长空间和发展前景，更无法通过规模效应形成在行业中的绝对优势，从而成为类似滴滴、美团这样的互联网巨头。03 预制菜不是前置仓的“救命稻草”为了实现盈利，每日优鲜和叮咚买菜自上市后都在加紧探索新的营收途径。比如会员制，通过会员制，不仅可以绑定消费者，提升交易额，而且还给平台贡献了不少的会员收入。数据显示，2021年一季度，叮咚买菜月均交易会员数为150万人，占月均交易用户数的22%，贡献了47%的GMV。而每日优鲜2021年第三季度财报显示，付费会员贡献收入同比增长了800%。不过有一点，平台推行会员制，初衷是为了提高消费者的复购率，可目前这方面的效果还未显现。2021年二季度叮咚买菜会员月均贡献3.4单，同期每日优鲜会员月均仅贡献0.7单，对比非会员用户高不了多少。生鲜电商复购率的提升，不能靠会员，买生鲜终究要回到产品上来。我们看到，每日优鲜近两年不断进行品类扩张，SKU增长到3000个，而叮咚买菜的产品战略则是兼顾低毛利的蔬菜和高毛利的新品，前者吸引流量，后者提升利润。以叮咚买菜的“拳击虾”为例，“拳击虾”毛利率33.8%，远高于公司整体毛利率水平，单价在98.9元左右，超出平均订单单价73.9%。“拳击虾”是叮咚买菜推出的自有品牌，属于预制菜，进入2022年，预制菜赛道爆火，餐饮巨头纷纷涌入，这似乎也为生鲜电商带来了新的机遇。以叮咚买菜为例，叮咚买菜预制菜业务已布局超过1000个SKU。据公司2021年四季度财报数据，预制菜为叮咚买菜贡献了9亿元营收，在全平台用户订单中渗透率达到30%。其实从疫情之后就有生鲜电商开始布局预制菜，而今年预制菜的走红，可以说是吹来了“东风”，但它是否能解前置仓之困呢？根本在于预制菜能火多久。疫情之后，新消费热潮涌动，在资本的带动下，茶饮、中式糕点、面食等行业一度焕发出新的活力，并创造出各种各样的新消费品牌。但是，进入2022年，新消费的投资风口急转直下，所有赛道几乎都开始偃旗息鼓，不复往日。风口的存续时间越来越短，预制菜是不是也稍纵即逝，可能谁心里也没底。关键还有一点，预制菜是由疫情影响下年轻人的囤货需求衍生出来的，疫情防控时期，物资紧缺、选择变少，消费者开始尝试和购买预制菜，尤其是堂食不营业，不想再吃速食产品的年轻人就把目光转移到了预制菜上。而一旦疫情彻底过去，口味上没有优势的预制菜，需求很可能会急剧下滑。预制菜本身不是一个短时间能井喷式爆发的市场，如今的热闹更像是虚火，而这对于把盈利希望放在预制菜上的每日优鲜或叮咚买菜来讲，前景更不容乐观。当然，当下摆在他们面前更现实的问题是如何活下去。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

商汤科技单日跌超40%...

商汤科技跌单日跌超40%，管理层延长股份锁定期6个月仍难阻暴跌6月30日，港股商汤跳水，跌超40%，此前公告称公司管理层延长股份锁定期6个月。6月29日，商汤科技在港交所公告，根据本公告所述自愿禁售承诺及招股章程所述禁售承诺，所有已发行A类股份及2,002,221,879股B类股份(合共约占本公司全部已发行股份的28.44%)，将受禁售承诺的规限，直至2022年12月29日。徐立、王晓刚、徐冰及本集团若干管理层成员以本公司为受益人自愿承诺于2022年12月29日前，不会出售本公司于2016年11月1日采纳的首次公开发售前受限制股份单位所涉及的B类股份，及本公司于2016年11月1日采纳的首次公开发售前雇员激励计划(已修订)下已归属的期权获行使所涉及的B类股份。于本公告日期，受有关自愿禁售承诺规限的相关B类股份总数为2,002,221,879股B类股份(占已发行股份总数约5.98%)，且该等B类股份目前透过SenseTalentManagement Limited持有。财报显示，公司预计2021年实现营收约47亿，净利润仍为亏损，经调整后亏损额约为14.18亿元。

济源市删除“鼓励首付分期、房贷断供可延期还本付息”通知

济源市房地产管理局6月29日于官方微信号发布《关于济源市促进房地产平稳健康发展若干措施的通知》，提出房贷断供可延期、不纳入个人征信，鼓励房企对首付分期收取。今日，该通知已从济源市房地产管理局官微删除。

全国首例：济源市鼓励买房首付分期，房贷断供不进征信！郑州有楼盘1万首付

又有城市祭出“大招”，力促楼市回暖。6月29日，河南省济源市印发《济源市促进房地产平稳健康发展若干措施》（以下简称《措施》），明确要降低个人住房消费负担，首套房首付比例降至20%，鼓励房企对首付分期收取，但最长不宜超过一年，引发广泛关注。除此之外，《措施》规定在2023年5月31日前出现房贷断供现象的，可延期还本付息，且暂不纳入个人征信范围，最长可延期一年。为加大公积金贷款支持力度，《措施》提出，使用住房公积金贷款购自住房，无论首套房还是二套房，首付比例均按20%执行。符合条件者延期缴存3个月以内公积金亦可正常申请贷款，公积金贷款额度上限提高至50万元等。不仅需求端，《措施》也明显放松供给端政策，包括降低预售标准，提供房企并购和融资金融支持，合理释放预售监管资金，加快项目审批等等。中指研究院河南公司总经理梁波涛表示，在房地产整体去化承压的背景下，各城因城施策相继出台房地产维稳政策，但主基调仍然是“房住不炒”，济源此次出台的若干措施亦是如此。鼓励首付分期易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，这是首个以政府文件形式肯定首付分期作用的政策。在梁波涛看来，首付分期政策的推出，主要目的是降低购房者置业压力，从而推动市场去化。实际上，首付分期在市场上并不罕见，多地开发商曾借此刺激销售。去年中新经纬曾对多地出现首付分期现象进行曝光：如天津龙湖天曜等在售项目首付分期后首付低至10%，哈尔滨会展城上城申请“低首付”活动后136平方米三居首付仅需3-4万元，部分开发商还会主动提供“首付贷”服务。尽管存在政策风险和法律风险，但当前市场上“首付分期”现象仍然存在。6月29日，重庆在售楼盘海成轨道0309售楼处的销售人员向21世纪经济报道记者透露，该楼盘支持低价首付及首付分期。例如备案价100万元的房子，在首套房20%首付的情况下，可以按照100万元总价向银行申请80万元贷款，而实际开发商是以备案价的八六折进行销售，且最低首付6万元即可签订合同。海成轨道0309售楼处的销售人员表示，购房者支付6万元后，剩下的首付金额可分期还款，以加快网签进度，购房者2个月内补齐首付不会产生额外利息。无独有偶，同日记者致电北京中骏·云景台项目售楼处，销售人员介绍该项目亦有低首付现金补贴活动推出。如有首套资格购房者购买一套约210万元的两居室，应首付73.5万元，如若购房者资金紧张，可先支付50万元，剩余23.5万元暂由开发商垫付，房贷申请审批通过后按月偿还首付分期和利息，与正常房贷类似，即每月在正常房贷之外，再偿还783元的首付款本金，以及500余元的首付利息。重庆某品牌房企人士向21世纪经济报道记者表示，开发商用自有资金或找贷款金融公司垫付首付款，一方面是为了降低购房者的首付门槛，另一方面也意在加快银行审批和发放住房贷款的节奏，加强开发商资金流动性。前述房企人士表示，现金流紧张或者区位等条件不好的项目促销手段更多样化，要警惕首付分期项目可能面临的风险。“其实现在很多房企都在想尽办法促销售，首付分期只是一种方式，力度有大有小，都是为了快速回笼资金。”前述房企人士说。政策方向或有待优化诸葛找房数据中心不完全统计发现，截止到6月26日，今年各地出台房地产支持政策超280次，覆盖160余城。涉及调整限购、限售、信贷、交易税费等多个方向。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，济源对供需两端同步疏导、扶持的政策与政策调控方向相符，但就目前形势而言，各地政策空间已然不大，“该出的政策都出了。”但房地产市场，尤其是三四线市场仍然低位运行。据国家统计局数据，今年前5月三线城市新房、二手房价格持续下跌。1-5月三线城市新房价格环比分别下跌0.2%、0.3%、0.2%、0.6%和0.3%，二手房价格环比分别下跌0.4%、0.4%、0.3%、0.3%和0.5%。贝壳研究院预测下半年房地产市场将持续复苏，但从商品成交来看预计三线及以下城市下半年市场恢复情况不如一二线城市，预计6-12月三线及以下城市新房销售额累计同比下降6%，而一线和二线城市的累计同比销售数据预判分别为持平和下降1%。李宇嘉认为，金融机构与地方政府之间存在张力，公积金支持政策也基本到底，且公积金政策效果有限。在这样的背景下，各地尤其是三四线城市购房需求基本饱和，因而不能总在刺激需求，关键是将保障性住房、租赁住房与新市民需求对接起来，并与购置住房相勾连，从而挖掘就近城镇化、进城购房的需求。在供给端政策方面，李宇嘉认为优化预售资金提取政策的空间亦不太大，以免出现交付困难和金融风险问题。郑州某楼盘首付仅1万！近期，各地救市可谓奇招迭出。据@时代财经报道，郑州涌现出了部分低首付项目。据中介介绍，某楼盘首付1万就行，直接网签。中介解释称，即把评估价格做高，“其实就是贷的越多，首付就越低。按照比较容易计算的100万总价来算，首付比例30%，即首付需要30万元。但是这个项目周边的房子均价比这一项目贵30%左右。”中介解释称：“以我之前给客户带看的一套房子为例。按照比较容易计算的100万总价来算的话，首付比例30%，即首付需要30万元。但是这个项目周边的房子均价比这一项目贵30%左右。”而银行在给出评估价时，要通过同时期同地段其他楼盘均价、开发商资质、是否精装、相关配套等多方面评估，“此时，银行认为这套房子的评估价能达到142万，那么贷款额度就达到了99万，这样原本100万的房子，购房者只用出1万的首付。”这样的操作引发了争议。上月底，河南省开封市杞县的建业城楼盘打出“5元/斤，大蒜换房”的广告，购房者将大蒜卖给指定收购商，即可抵消部分首付款，最多可折抵10万元。6月20日，河南商丘市民权县的建业楼盘也推出了“2元/斤，小麦换房”的促销活动，最高可抵16万元房款。6月29日，位于江苏无锡阳山的楼盘——弘阳·悦阳九玺推出“水蜜桃我来收，您安家我助力”活动。至8月31日，可以水蜜桃18.88元/斤抵扣房款，最高抵扣10000斤，每套最高可抵18.8888万元。6月28日，新城控股旗下的南京云漾滨江楼盘又推出“西瓜换房”活动，推广海报显示，该楼盘称将以10元/斤收购西瓜冲抵房款，每套房收购上限一万斤，最高可以抵扣10万元，活动时间为6月28日-7月15日。

新茶饮“死去活来”，供应商却“盆满钵满”？

奈雪的茶尚未盈利，喜茶还未上市，更多新茶饮品牌还深陷困境，而其背后的果汁供应商、小料供应商、包材供应商却排队上市了。相比经营门店，供应链生意真的更容易赚钱吗？2022年的新茶饮赛道似乎越发艰难了。“新茶饮第一股”奈雪的茶上市一周年，发行价从19.8港元/股一路跌至当前的7港元/股上下。在2021年，奈雪的茶也未实现盈利，经调整净亏损1.45亿元。另一头部玩家喜茶上市遥遥无期，如何守住600亿估值先成为难题。在过去的半年中，喜茶进行了两轮主动降价，向下沉市场进军，寻求未来更多的可能性。而如CoCo都可、沪上阿姨、蜜雪冰城等诸多中低端奶茶，随着门店密集地遍布全国上下各大城市，不仅增长见顶，也陷入了“内卷”的竞争之中……但与新茶饮赛道情况不同的是，随着新茶饮品牌向连锁化、规模化发展，供应链企业从之前的小、散、乱慢慢集中起来，有了一定的规模，并纷纷启动了上市的进程。在近日，为奈雪的茶、茶百道、 沪上阿姨等品牌提供果汁的供应商“田野股份”北交所IPO申请获受理。而在这之前，喜茶、瑞幸的包装材料供应商“恒鑫生活”披露了在创业板上市的招股书。上个月，为喜茶、星巴克等提供“小料”的食品调味料企业宝立食品首发申请获证监会通过，将登陆上交所主板上市。背靠新茶饮，供应商们似乎更早实现了盈利。但它们也大多拥有同样的弊病：受限于新茶饮的市场天花板；高度依赖单一大客户；在消费新趋势的变化下，应对挑战能力较差等。此外，供应链上各个细分赛道市场也呈现出越来越集中的趋势，同类企业之间竞争加剧，行业洗牌仍在继续。一、供应商排队上市据《2022年中国餐饮经营研报》显示，在2021年，蜜雪冰城新增门店3846家，门店总数达到20000家；书亦烧仙草新增门店1953家，门店总数达到7000家。截至2022年一季度，奈雪的茶门店已经达到854家。在2021年底，喜茶的门店数量也达到了897家，接近千店。随着“千店规模”的品牌越来越多，茶饮供应链也尽享红利。在茶饮品牌连锁化、标准化的推动下，倒逼着供应链企业从曾经的小、散、乱，逐渐规模化、标准化，诞生出了一批初现规模的中型企业。它们也逐渐有了到二级市场寻求资本关注的底气。透视新茶饮产业链，它的供应链中既有茶叶、水果、奶制品、小料等以农副产品为代表的第一产业形态，也有以设备供应、包装供应等制造为代表的第二产业形态。一家成规模的新茶饮品牌，其供应商往往多达数十家，甚至上百家。而在诸多环节中，能够标准化、规模化的上游环节，更容易发展出大的供应链公司。在6月中旬，“田野股份”北交所IPO申请获受理。这家企业成立于2007年，主要从事热带果蔬制品的研发、生产和销售，主要产品为原料果汁、速冻果块、鲜果等。在发展之初，田野股份主要向农夫山泉、可口可乐提供预包装果汁饮料。但随着预包装果汁饮料需求的增长乏力，以及新茶饮对鲜果需求的激增，田野股份在近年来的大客户也逐渐变成了奈雪的茶、茶百道、 沪上阿姨等茶饮品牌。在田野股份和茶饮品牌的合作中，也催生出来不少热门的饮品。以去年奈雪的茶火爆一时的“霸气玉油柑”为例，这一爆款的诞生，就离不开田野股份的原材料供应。田野股份的前五大客户 图片来自：招股书截图据其招股书显示，在2019年至2021年，田野股份的新茶饮客户贡献的收入占比分别从4.20%增长到了61.82%。而在新茶饮赛道高速发展的促进下，其营收也从2019年的2.90亿元增长到了2021年的4.59亿元，三年毛利率分别为27.04%、26.48%和29.16%。在田野股份之前，合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称“恒鑫生活”）也披露了在创业板上市的招股书。这家研发、生产、销售纸制与塑料餐饮具的包装材料企业对大众而言十分陌生，但在这家企业背后，却站着大众熟悉的星巴克、瑞幸咖啡、喜茶、古茗、蜜雪冰城等品牌。随着全国“升级版限塑令”的正式实施，新茶饮、咖啡品牌快速反映。2021年起，瑞幸宣布将可降解材料PLA逐步替代门店单杯纸袋的计划，喜茶也在2021年1月之前，将全国所有门店的不可降解塑料吸管、餐具、打包袋完成了替换。恒鑫生活踩在这个风口上，在2020年新增了瑞幸咖啡、2021年新增了喜茶为客户。且在2021年，瑞幸咖啡和喜茶便已经成为了恒鑫生活的第一大和第三大客户——瑞幸咖啡为恒鑫生活贡献了8319.3万元的销售额，收入占比11.57%；喜茶为2733.14万元，占比为3.8%。2021年恒鑫生活前五大客户，其中深圳猩米科技为喜茶的子公司 图片来自：招股书截图随着咖啡、茶饮客户的加入，恒鑫生活的营收也迎来了新高度，在2019年至2021年，恒鑫生活实现营收分别为5.4亿元、4.2亿元、7.2亿元，同期净利润分别为7026.6万元、2487.7万元、8123.6万元。而在恒鑫生活之外，同一个赛道的家联科技（必胜客、蜜雪冰城供应商）、南王科技（必胜客、喜茶供应商），也纷纷开启了上市之路。家联科技在去年登陆创业板，南王科技也于近日回复深交所第二轮问询并更新招股书，拟在创业板上市。在NCBD（餐宝典）发布的“2021中国茶饮供应链TOP10”榜单中，喜茶、奈雪的茶的茶叶供应商新荣阳、帮利茶叶，食品小料供应商佳禾食品，以及奶源的供应商安佳、雀巢等榜上有名。在10大品牌中，凯爱瑞、雀巢、佳禾食品和鲜活果汁4家原为上市企业，德馨饮料在去年与安信证券签署上市辅导协议，并在浙江证监局报送了辅导备案信息。可以预见，随着新茶饮行业的快速发展，还将有越来越多的茶饮供应链企业登陆资本市场。二、变迁的机遇和危机而在越来越多的供应链企业寻求资本关注的同时，一家已经成功上市的“奶精”企业却陷入了风波。日前，喜茶发布“真奶”倡议，呼吁行业使用真奶，拒绝植脂末（即奶精），认为是在向CoCo都可、沪上阿姨、蜜雪冰城、茶百道等诸多中低端奶茶品牌喊话。而将“真奶”话题引爆的同时，也给“奶精第一股”佳禾食品带来了重重一击。2021年4月底，佳禾食品登陆上海证券交易所。这家供应链企业的下游客户不仅包含统一、香飘飘、娃哈哈等知名饮料企业，也包括了CoCo都可、沪上阿姨、古茗、蜜雪冰城等茶饮连锁品牌。其招股说明书显示，2017-2019年，公司营业收入分别为13.68亿元、15.95亿元、18.36亿元，同期净利润为1.1亿元、1.3亿元、2.72亿元。在2020年，植脂末销售占其营业收入的85%以上。在2021年，其营业收入约23.99亿元，同比增加28.02%；但归属于上市公司股东的净利润约1.51亿元，同比减少了30.19%。在年报中，佳禾食品将净利润的下降归结于“主要系原材料采购支出增加所致。”但实际上从2020年开始，佳禾食品的盈利能力就开始显得乏力，当年的归母净利润为2.17亿元，同比减少19.96%；扣非净利润为1.96亿元，同比减少23.59%。这种转变，实际上更在于市场的变化。向“奶精”说不，已经成为了新茶饮的一大趋势。于佳禾食品而言，影响其业绩的关键实际上更是消费升级之下，消费者选择的变化，以及新茶饮的冲击。甚至于传统的饮料企业，也在逐渐降低植脂末的食用。据佳禾食品招股书，从2016年～2018年，香飘飘的植脂末采购金额从1.6亿元降至8613万元。采购金额大幅下降的背后，也正是香飘飘的转型决心。在这样的背景之下，今年以来，佳禾食品的股价也持续下滑。截至6月29日收盘，佳禾食品股价15.6元/股，相较年初的25元/股跌去60%。而随着新鲜牛奶、奶油、芝士替代“植脂末”，新西兰乳业巨头恒天然则在中国市场率先吃到了红利。在2017年，恒天然接到了来自喜茶的需求，要可打出至少2cm厚的芝士奶盖产品。而后，由恒天然安佳淡奶油调配的芝士奶盖开始风靡全国，芝芝莓莓、芝芝葡葡等爆款饮品至今仍在畅销。而安佳也成为了诸多新茶饮品牌的奶盖供应商，在2017年卖出了2亿个芝士奶盖产品，2018年增加到了5亿个。在2020年上半年，得益于茶饮、烘焙渠道业务的发展，恒天然大中华区餐饮服务部实现了双位数的业绩成长，餐饮服务的利润率也从12.7%增至17.2%。图片来自：第一财经商业数据中心，2020年统计在恒天然之外，味全、雀巢也被越来越多新茶饮品牌使用。此外，三元和蒙牛都推出了各自的奶盖，以替换市面上植脂末为主成分的奶盖粉。与此同步进行的，还有“植物奶替换牛奶”的新趋势。在健康、绿色、环保的理念下，越来越多的年轻人选择用椰奶和燕麦奶等替代牛奶。这个趋势首先发生在咖啡赛道。燕麦奶品牌OATLY，用“燕麦奶+咖啡”的打法，大规模进驻咖啡店，成功打开了中国消费者对该品类的认知，并于2021年实现在纳斯达克上市。在2022年，OATLY在中国市场开始拥抱另一个重要的餐饮力量——新茶饮。其推出的“茶饮大师燕麦奶”也让OATLY实现从“咖啡奶基底”至“茶饮奶基底”突破。据2022年OATLY第一季度财报显示，公司75%的亚洲收入都来自于餐饮渠道。不仅是奶源，鲜果环节也是如此。消费者的健康需求令果茶大受欢迎，鲜果、冻果、NFC等更为新鲜、健康的原材料使用占比将持续增加，而如合成糖粉、色素等也正迎来市场冲击。下游新茶饮的消费趋势在一步步影响着上游供应链，并左右着供应链条上的产品更迭。三、是一门好生意吗？事实上，长在新茶饮背上的供应链有着不少的难点和隐患。由于大多数企业并不直面C端用户，使得企业自身并不能及时跟随市场的变化，一旦被动地从下游感知需求变化，便有被市场抛弃的风险。同时，伴随着下游发展起来的供应商们，业务极大的受限于下游单一大客户。以田野股份为例，其为前五大客户提供产品所获得的销售额占了公司总营收的68.17%。这样的占比使得田野股份较依赖大客户，一旦订单、客户流失，便会为企业的稳定营收带来风险。且单一大客户的议价能力更强，在过去一年中，喜茶、奈雪纷纷降价，一定程度上成本压力也给到了供应链方面。在2021年，田野向新茶饮行业出售的产品均价为1.67万元，相比2020年的1.73万元有所下降，这也意味着田野股份正在让利于下游企业。而与此同时，上游原材料自2021年以来纷纷涨价。在这个背景下，田野股份要如何维持住盈利能力并不是一件容易的事情。对于新茶饮行业降价的问题，鲜活控股董事长黄国晃认为：“行业的正向发展就是平价高质，品牌要求供应商提供同样的产品不仅价格要压低，质量还要更好，会增加供应商的生存压力。”而要应对这样的变化，就需要企业将供应链打掉重做，例如需要上游水果采摘后快速进入制造业加工，快速配送，再快速进入所有门店。事实上，当前许多新茶饮品牌为了优化供应体系，都在自建供应链。以喜茶为例，喜茶深入上游，通过自建、共建基地等多种方式，深度参与上游茶园、果园的种植和生产。在小料上，喜茶芋泥波波系列产品中使用的原料中就包含了来自喜茶共建种植基地的槟榔芋原料。在贵州，喜茶还在梵净山建立起了面积达500亩的自有茶园。另一家茶饮企业古茗早在三年前就投入了数亿元搭建仓储供应链，自建了仓储系统和物流配送系统，以保证稳定的上游供应品质和价格。也因此古茗的单品价格不高，但所用的物料新鲜且标准化高。对茶饮品牌而言，自建供应链既能更好地保障品质原材料持续、稳定供应，也优化了采购成本。但这对高度依赖单一大客户的供应商来说，并不是一件好事。但黄国晃认为，并不是所有品牌都有实力能自建供应链，依然需要寻找共享的供应链。“而这类供应链需要在成本上有竞争力，品质上可信赖，而这就是业界值得整合提升的部分。”另一方面，供应链上的竞争也在加剧。在原料果汁加工行业，除田野股份之外，鲜活果汁、四川佳美食品等台资企业，也是新茶饮品牌常用的供应商，从产品上看，大家的差异并不大，均可以根据茶饮品牌的需求提供定制化的产品。而在大型供应商之外，由于这个细分行业起步晚，企业数量多且规模较小，行业集中度较低，行业的整合仍在继续，这也使得竞争十分激烈。要在竞争中脱颖而出，借助资本的力量挖深“护城河”便显得尤为重要。田野股份披露，IPO计划募资4.76亿元，主要用于投资项目建设，扩充产能，目的是新增椰子制品8千吨、风味糖浆1.2万吨、果蔬制品2.34万吨的产能。而在扩充产能的背后，也彰显出了田野股份想要快速抢占市场份额的野心。而鲜活果汁则选择扩充业务。在其果汁业务之外，企业看向了“食品小料”的生意，为诸多新茶饮品牌提供珍珠、晶球颗粒、布丁等等产品。黄国晃接受媒体采访时提到，仅2021年，鲜活果汁便收到了2000件左右的客户提案。虽然最终落地的并不多，但也侧面凸显了这个业务背后巨大的潜力。新茶饮赛道的蓬勃发展，自下而上地促进了各个链条的整合，以至于多个具有代表性的供应链企业出现在了资本面前。但受限于新茶饮赛道，这些企业自身所面临的瓶颈也亟待突破。

专投空壳公司、资金去向不明，泽达易盛上亿理财被谁“做局”？

签订正式合同后，又暗中三次签订补充协议，上市公司购买的理财，就从固收产品变成了权益产品，甚至连实际投资金额、资金真实去向，都变得扑朔迷离起来。而这样的离奇之事，就发生在A股公司泽达易盛（688555.SH）身上。泽达易盛6月24日披露，2020年最后两个月，公司与鑫沅资产管理有限公司（下称“鑫沅资产”）签订合同，以闲置资金成立两个资管计划，进行中低风险的固收类产品投资。但此后一年内，经过三次签订资管补充协议，两个资管产品的投资类型、风险等级、投资期限等重要内容均被改变。改变投向后，泽达易盛委托给两个资管计划的资金，被用于股权投资，投资对象为杭州和鑫商盈企业管理咨询合伙企业（下称“和鑫商盈”）。蹊跷的是，和鑫商盈2020年12月底就已成立，但实缴资金至今仍然为0。出现类似情形的，不只是和鑫商盈。资料显示，泽达易盛2021年投资的两家企业，除了实缴资金为0，参保人数也同样为0。大额资金迷踪背后，隐现泽达易盛实控人身影。第一财经调查发现，在和鑫商盈出资前，其投资的杭州钥钰信息技术有限公司（下称“钥钰信息”），就已在泽达易盛子公司、实际控制人曾经持股的合伙企业出资。而钥钰信息小股东陈艳担任法定代表人的一家公司，还在2021年获得过泽达易盛支付的4200余万元预付款。资金迷踪因投资的鑫通1号、鑫福3号两只资管计划，在资产管理合同签订后，又分别三次签订补充协议，变更合同内容且未披露，导致面临无法实现预期收益，乃至亏损、无法收回本金的风险，泽达易盛6月24日公开致歉。由于总额约1亿元的资管计划的商业实质、余额不能确认等原因，泽达易盛的2021年财报，此前已被审计机构出具了保留意见的审计报告。根据泽达易盛5月21日披露，上述资管计划，对应的正是鑫通1号、鑫福3号。截至2021年底，两个资管计划的本金余额为1亿元，净值为1.003亿元。5月26日，东兴证券也在现场检查报告中表示，无法对资管计划的资产安全性发表意见。泽达易盛投资理财，最早要追溯到两年前。2020年3月、4月间，经董事会、股东大会同意，使用不超过3亿元闲置资金，投资理财、信托、资管计划、股票等产品。同年11月、12月，该公司及子公司，正式与鑫沅资产签订鑫通1号、鑫福3号资产管理合同。根据原合同约定，两只资管计划均为单一产品，债权类资产投资比例不低于80%，投资方向包括银行存款、货币基金、国债、政策性金融债、地方债、央票等中低风险资产。合同签订后，内容很快就被更改。事后披露显示，2020年12月到2021年12月， 鑫通1号、鑫福3号的投资类别，经过三次签订补充协议，已经从固收变为权益，风险等级、投资年限，也从R2、5年，变成了R5、10年。与合同变更相对应，两个资管计划的实际投向，也变变成了非标股权，而且投资对象均为和鑫商盈。和鑫商盈注册资金1.3亿元，鑫沅资产出资1亿元，出资比例76.92308%。鑫沅资产在和鑫商盈的出资，资金正是来自鑫通1号、鑫福3号。根据泽达易盛5月21日披露，截至去年12月底，鑫通1号、鑫福3号的本金余额7000万元、3000万元，全部投向了和鑫商盈。但这一投资额，是否符合实情存在疑问。泽达易盛2021年12月27日公告称，截至披露日，已向两个资管计划实际缴付资金8000万元、4000万元。而在2021年年报中，上述投资余额，已经降至1亿元。投资余额在短时间内的变动，究竟是因为该公司期间进行了赎回，还是资金投向了其他资产，泽达易盛迄今没有说明。东兴证券则在现场检查报告中表示，鑫沅资产提供的投资情况说明、年度报告、投后管理报告（2021年第四季度）内容不一致，提供的委托资产的资料也无法进一步核实。不仅如此，泽达易盛2021年12月27日的公告还称，鑫通1号、鑫福3号的委托规模，合计高达50亿元。在上交所追问下，该公司后来回复称，50亿元的委托规模，是循环累计金额。经过协商，已将两个资管计划的委托金额，降至8000万元、4000万元。两只资管计划的成立、投资和鑫商盈的具体时间，也充满悬疑。定期报告数据显示，2021年初，该公司资管计划投资余额为0元，去年6月底的余额也只有1415万元。工商信息显示，和鑫商盈成立时间为2020年12月25日。就在此前一天，两个资管计划第一次补充协议刚刚签订。和鑫商盈成立后，很快就对外投资了两家企业。2021年2月25日、3月1日，该企业分别成为钥钰信息、杭州厚盾贸易有限公司（下称“厚盾贸易”）股东，持股比例分别为75%、66.67%。被投公司实缴资本为0投资额迷雾重重，委托给两个资管计划的资金，真实去向也充满谜团。第三方信息显示，和鑫商盈的注册资金1.3亿元，实缴资金未显示，参保人数为0。东兴证券现场检查则发现，该公司实缴资本为0。钥钰信息、厚盾贸易的情况，也与之类似。根据公开信息，钥钰信息成立于2020年1月，原股东为陈艳、金婉文两名自然人，厚盾贸易则成立于2016年9月，原股东则为王益绩、鲍津。和鑫商盈入股后，钥钰信息注册资金为4000万元，陈艳、金婉文持股比例为24.75%、0.25%；厚盾贸易注册资金1.5亿元，王益绩、鲍津分别持有30%、3.333%。尽管和鑫商盈已经入股一年多，但两家公司的注册资金，仍然是“空头支票”。截至目前，两者不仅实缴资金为0，而且参保人数同样为0。不仅如此，和鑫商盈另两家出资人，可能也存在类似情况。根据披露，除了鑫通1号、鑫福3号，和鑫商盈的合伙人，还有浙江鑫钰科技有限公司（下称“鑫钰科技”）、浙江彩达通信科技有限公司（下称“彩达通信”）两家企业，出资比例分别为7.69231%、15.38462%。鑫钰科技的注册、实缴资金，均为5000万元，彩达通信的注册、实缴资金，则只有1000万元、300万元。两家公司的股东，均为浙江彩策通信科技有限公司，后者由丁国安、丁国萍分别持股90%、10%。鑫钰科技是和鑫商盈的执行合伙人，但该公司的经营范围，为网络技术、计算机软件、电子产品的技术开发、软件设计等；彩达通信的经营范围，则是通信技术、设备的技术开发服务；批发、零售电子产品、建筑装饰材料、网络设备的批发零售，均不包含投资、资产管理。值得注意的是，彩达通信、鑫钰科技的参保人数均为0。那么，泽达易盛为何要选择与这样两家企业合作？第一财经查询发现，彩达通信、鑫钰科技的注册地址，均为杭州西湖区教工路1号，分别为杭州西湖区教工路1号6幢、34幢507室。而这一地址也是泽达易盛的办公地。该公司注册地虽在天津开发区，但实际办公地址却在杭州西湖区教工路1号数源软件园12号楼4楼。大股东身影隐现投向鑫通1号、鑫福3号的资金，又流向了何处？第一财经调查发现，在这个过程中，钥钰信息及其股东陈艳，可能扮演了重要角色。除了担任钥钰信息法定代表人、执行董事兼总经理、股东，陈艳目前还在浙江观滔智能科技有限公司（下称“观滔智能”）担任董事长，并持有浙江鑫朗能源工程有限公司（下称“鑫朗能源”）99%股权。第一财经梳理发现，包括钥钰信息在内，上述三家公司，都与泽达易盛实际控制人刘雪松、林应夫妻勾连甚深。2020年1月，钥钰信息成为杭州汇鑫金投投资有限合伙企业(下称“汇鑫金投”)出资人之一。汇鑫金投成立于2018年7月，原股东为浙大网新易盛网络通讯有限公司（下称“网新易盛”）、鑫朗能源。网新易盛曾是泽达易盛子公司。根据招股意向书披露，泽达易盛实控人之一林应，曾于2012年3月至2014年8月，担任网新易盛董事长。该公司的前身天津易盛信息技术有限公司，2013年1月收购网新易盛64.29%股权后，又在2014年10月全部转让给浙江趣联信息科技有限公司（下称“趣联信息”）。鑫朗能源、钥钰信息，还共同投资了杭州泽昕投资合伙企业。泽昕投资成立于2017年，当时鑫朗能源就出现在其合伙人名册中。2020年1月，趣联信息退出后，钥钰信息随之进入，成为出资50%的合伙人。鑫朗能源、趣联信息均与泽达易盛存在交集。2012年5月至2018年1月，鑫朗能源的董事长，一直由林应担任；趣联信息则是泽达易盛子公司2014年8月出资成立。2015年，该公司的股权被转让给林应个人参股的一家公司。此后，趣联信息股东的股权几经变动，但至今仍有股东在泽达易盛子公司持股。陈艳担任董事长的观滔智能，也与泽达易盛渊源颇深。招股书附录显示，观滔智能董事颜志红，自2012年到2020年泽达易盛上市前，一直与刘雪松同时担任苏州浙远自动化工程技术有限公司（下称“苏州浙远”）任董事，而泽达易盛间接持有苏州浙远17.5%的股份。此外，两人目前同为上海远跃制药机械有限公司股东。谁是知情人？与钥钰信息等公司类似，没有实缴注册资金的观滔智能，也从泽达易盛获得了大量资金。观滔智能成立于2018年，注册资金只有1000万元、实缴资金为0，参保人数只有1人。就是这样一家公司，却在2021年成为泽达易盛重要供应商。根据东兴证券出具的现场检查报告，去年6月18日，泽达易盛与观滔智能签订总额4493.75 万元的智能中药煎煮设备采购合同，约定合同生效后180日内交货。合同签订当月，泽达易盛就预付了4269万元采购款。同样的情形，也出现在颜志红担任董事的上海观锦智能科技有限公司（下称“观锦智能”）身上。去年3月泽达易盛与观锦智能签订煎药中心应用软件开发合同，合同金额195万元。当年4月，泽达易盛就将采购款全部付清。采购款支付之后，泽达易盛却面临巨大风险。东兴证券称，截至现场检查报告出具日，观滔智能只交付了637万元的设备，剩余3632万元的设备尚未交付。由于观滔智能存在不能履约的风险，泽达易盛的预付款可能无法回收。向观锦智能采购的软件，目前在调试过程中，但也存在不能履 约的风险。2020年6月，泽达易盛在科创板上市，以19.49 元/股的价格，发行2078 万股，募集资金净额约3.4亿元。按照前述数据计算，仅和鑫商盈、观滔智能、观锦智能这三家公司，一年左右的时间里，间接、直接从泽达易盛获得的预付款，金额至少就达到1.5亿元以上，接近该公司上市募集资金净额的45%。然而，耐人寻味的是，对于两个资管计划三次签订补充协议、变更投向，以至面临无法回本的风险，公司却未及时披露原因。泽达易盛在6月24日的公告中称，公司档案管理不当，一直也未找到委托理财的补充协议文件，加上实控人、董事长林应，以及财务总监兼董秘应岚3月份正在协助调查无法取得联系，直至近日获取补充协议才进行披露。对于观滔智能、观锦智能的大额预付款，东兴证券进行访谈时，泽达易盛业务人员刘雪松对观滔智能的情况表示不了解。泽达易盛3月18日披露，林应、应岚，正协助有关机关调查。5月11日，上市公司也被证监会立案调查。该公司巨额理财投资、预付款的真实去向，第一财经将继续关注。

金蝉脱壳？天新药业实控人朋友扮外商股东 长期休眠获益八千万后注销

在江西省景德镇市公布的2020年度工业企业纳税20强名单中，坐落于乐平工业园的江西天新药业股份有限公司（以下简称“天新药业”），以年销售收入23.04亿元，缴税6.32亿元的表现，位列榜首。然而正是这样一家“纳税大户”，却曾通过实控人的朋友在境外设立的“空壳”公司，获取外商投资税收优惠。与此同时，该外资投资者在获取逾八千万元投资收益后“潇洒离场”并注销。一、实控人朋友设立境外公司“扮演”外商股东，十年休眠获益八千万元即注销鱼与熊掌不可得兼，舍鱼而取熊掌也。然而天新药业却通过一系列资本操作，实现了“二者得兼”。在外资股东Sinopharm International CompanyLimited（以下简称“SINOPHARM”）持股天新药业十年时间里，其获利超八千万元。而天新药业则是通过SINOPHARM这一外资投资者，享受了外商投资税收优惠。事实上，SINOPHARM不是别人，正是天新药业实控人许江南的朋友设立的企业。更为蹊跷的是，在成立后，SINOPHARM便开启了长达十年的“休眠状态”。1.1 实际经营十年以上的外商投资企业，可享受“免二减三”的优惠政策1991年4月9日，《外商投资企业和外国企业所得税法》通过，并于同年7月1日起实施。据《外商投资企业和外国企业所得税法》第八条规定，对生产性外商投资企业，经营期在十年以上的，从开始获利的年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。2008年1月1日，该税法因《企业所得税法》的颁布而废止。可知，对于生产性外商投资企业，若其实际经营期在十年以上，则可享受“免二减三”的税收优惠政策。值得注意的是，天新药业的设立赶上了该趟“红利”的“末班车”。1.2 天新药业于2004年9月成立，2005年引入实控人朋友设立的英企据签署日期为2022年6月23日的《天新药业首次公开发行股票招股意向书》（以下简称“招股意向书”），天新药业成立于2004年9月24日。设立初期，江西省政府鼓励企业引入外资。为响应号召，天新药业着手引入外资投资人。其中包括SINOPHARM。据招股意向书，SINOPHARM是韩志宏在英国设立的国际贸易公司，在境外有实际经营国际贸易业务。而韩志宏是天新药业实控人之一许江南的朋友，自1999年开始从事医药原料药进出口贸易业务。而韩志宏为支持许江南和江西天新药业有限公司（天新药业的前身，以下简称“天新有限”），同时看好天新有限未来发展前景。经协商，韩志宏以其境外贸易公司SINOPHARM对天新有限进行了投资，投资期限以及合资公司期限约定为10年。2005年9月25日，天新有限2005年第二次（临时）股东会作出决议，同意SINOPHARM成为天新有限的新股东。可见，为了能够享受外商投资企业“免二减三”的税收优惠，天新药业在成立后不久，即着手引入外资投资人SINOPHARM。且双方约定了10年的投资期限，或为确保天新药业能够满足“实际经营期在十年以上”的条件。然而放眼SINOPHARM的存续时间不难发现，其或为天新药业“而生”。1.3 SINOPHARM与天新药业在“同年同月”成立，唯一股东韩志宏为中国国籍据英国政府公开信息，截至查询日期2022年6月27日，韩志宏在SINOPHARM担任职务为director，译为董事、经理、主管；中国国籍，且为中国居民。另外，英国政府公开信息显示，SINOPHARM成立于2004年9月1日。SINOPHARM公布的周年申报表显示，截至2014年10月10日，韩志宏均系SINOPHARM的唯一股东，而且期间未发生股权变更。需要说明的是，SINOPHARM公布的最新周年申报表，正是截至到2014年10月10日。也即是说，SINOPHARM成立于2004年9月1日，与天新药业在同年同月成立。且SINOPHARM的唯一股东韩志宏是中国国籍，而非外籍人士。1.4 SINOPHARM自成立起十年间处于“休眠状态”，期间或未开展业务不仅如此，天新药业称，SINOPHARM是韩志宏在英国设立的国际贸易公司，在境外有实际经营业务。但实际情况或并非如此。据英国政府公开信息，企业必须向Companies House提交确认声明（以前的年度报表）和年度账户，即使企业在公司税方面处于“休眠状态”，或者根据CompaniesHouse的规定处于“休眠状态”。但是，若企业根据Companies House的规定处于休眠状态，并且也符合“小型”的条件，则企业可以提交“休眠账户”来代替提交年度报表和年度账户。且年度账户中不必包含审计报告。而截至查询日2022年6月27日，SINOPHARM向CompaniesHouse提交的均为“休眠账户”。且其提供的“休眠账户”涵盖2004-2014年。由上可知，自成立至2014年，SINOPHARM均处于Companies House认定的“休眠状态”。需要指出的是，英国政府指出，公司不开展业务（“交易”）并且没有任何其他收入（例如投资），则被认定为处于“休眠”状态。换言之，自2004至2014年的十年时间里，SINOPHARM或并未开展业务，这与天新药业关于SINOPHARM在境外有实际经营国际贸易业务的说法矛盾。1.5 2016年3月退股并于当月完成注销，SINOPHARM获利超八千万元问题仍在继续。据招股意向书，2005年，天新药业曾经的股东浙江天新药业有限公司（以下简称“浙江天新”）与SINOPHARM签署《股权转让协议书》，约定浙江天新将其持有的天新有限33%的股权，按原出资额330万元转让给SINOPHARM。之后，天新有限2005年第二次（临时）股东会作出决议，同意SINOPHARM成为天新有限新股东，并且同意天新有限新增注册资本1,580万元，新增资本由各股东按原出资比例缴纳。其中，SINOPHARM增资521.4万元。值得一提的是，本次股权转让及增资定价均为1元/注册资本出资额。据招股意向书，2005年10月20日，天新有限完成上述工商变更登记手续。本次股权转让（变更企业类型）及增资后，SINOPHARM以出资851.4万元获得天新有限33%的股权。时间来到2016年。据招股意向书，鉴于《中外合资江西天新医药化工有限公司合同》约定的合作期限届满，以及双方合作的商业基础发生变化，2016年各方同意SINOPHARM通过减资方式退出天新有限。2016年3月，天新有限注册资本由2,580万元变更为1,728.6万元，减少的注册资本额851.4万元，为原股东SINOPHARM对天新药业的出资额。SINOPHARM本次减资应取得的对价为税前8,956.6万元。本次减资完成后，SINOPHARM不再持有天新有限的任何股权或其他股东权益。天新有限的类型由中外合资企业，变更为内资有限责任公司。经测算，SINOPHARM通过减资退股天新药业获利8,105.2万元。在取得了“丰厚”的投资收益后，SINOPHARM于退股当月，完成了注销手续。据英国政府公开信息，SINOPHARM于2016年3月22日注销。至此不难发现，SINOPHARM作为天新药业实控人朋友设立的企业，在入股天新药业后便开启了长达十年的“休眠状态”。2016年，完成“使命”且取得丰厚收益的SINOPHARM退股并旋即注销。而在此期间，天新药业也满足“经营期十年以上的外商投资企业”的条件，而享受“免二减三”的税收优惠，可谓“一举两得”。1.6 天新药业称其在中外合资企业阶段，享受外商投资企业税收优惠需要指出的是，天新药业享受了外商投资企业税收优惠。据招股意向书，天新药业表示，其在中外合资企业阶段享受外商投资企业税收优惠，相关处理合规。天新有限变更为内资企业后，不存在被税务主管部门追缴相关税收优惠、被追加行政处罚的可能。上述表明，天新药业曾因SINOPHARM的入股享受了外商投资企业税收优惠。作为天新药业实控人之一的许江南，“深谙”资本之道。SINOPHARM不仅与天新药业同时设立，且在退股天新药业后随即注销，或“为其而生”。更值得关注的是，天新药业表示SINOPHARM具有实际经营业务，然而官方信息却显示SINOPHARM在存续期间，处于无经营、无收入的“休眠状态”。在此情况下，天新药业关于SINOPHARM实际经营方面，是否存在虚假陈述嫌疑？SINOPHARM是否系“空壳股东”？SINOPHARM在持股天新药业十年时间里取得的丰厚投资收益，究竟落入了谁的“腰包”？均是未知数。二、独立董事在外兼职信息未及时披露，信披质量或“打折”人，往往想把最好的一面展现出来，而企业亦是如此。在信息披露中，企业往往秉持着“趋利避害”的原则。放眼天新药业，其独立董事孙林于2021年11月1日起在派斯林任职，而2022年2月7日签署的招股书，并未对上述任职信息作出披露。而是直到2022年6月签署的招股意向书，才予以补充。2.1 孙林担任天新药业独董，招股书称其在外兼职企业仅3家据招股意向书，截至签署日2022年6月23日，孙林担任天新药业的独立董事。最新一届任期为2020年11月20日至2023年11月19日。需要说明的是，天新药业在招股意向书中披露，孙林在外兼职单位有3家。招股意向书显示，截至签署日2022年6月23日，孙林的兼职单位包括税友软件集团股份有限公司（以下简称“税友软件”）、科博达技术股份有限公司（以下简称“科博达”）、上海市锦天城律师事务所（以下简称“锦天城”）。事实上，对于孙林在外兼职的单位，天新药业并未披露完整。2.2 招股书签署日前3个月，孙林开始担任派斯林独立董事据同花顺iFinD数据，派斯林数字科技股份有限公司（以下简称“派斯林”）是一家从事焊装工业机器人系统集成业务的企业。据派斯林2021年年度报告，孙林是派斯林的独立董事之一，任期为2021年11月1日至2024年10月31日。同时，派斯林2021年年度报告显示，截至签署日2022年4月29日，孙林现任锦天城高级合伙人、上海律协证券委研究委员会副主任、上海政法学院兼职教授、税友软件独立董事、科博达独立董事、天新药业独立董事、派斯林独立董事。由此可证明，派斯林的独立董事孙林，与天新药业的独立董事孙林，系同一人。然而，在签署日为2022年2月7日的《天新药业首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股书”）中，并无孙林于派斯林任职的相关信息。2.3 直到2022年6月签署的招股意向书，派斯林任职信息才得以披露实际上，直到签署日为2022年6月23日的招股意向书，有关孙林于派斯林处任独董的信息，才“姗姗来迟”。信披无小事。关于董监高在外任职信息，上市及拟上市公司应当及时、充分履行信披义务。此番上市，天新药业或诚意“寥寥”。而问题仍在继续。三、董事供职且持股经销商，杭州博化具备维生素生产能力或存业务竞争“避嫌”是指为了引起不必要的麻烦而预先避开，不参与其事。然而作为天新药业的关联经销商却不“避嫌”，其不仅与天新药业存在业务重叠，或还为天新药业同行业可比公司“卖货”。3.1 维生素B6系天新药业的主要产品，主营业务收入占比超三成据招股意向书，天新药业主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售。主要产品为维生素B6、维生素B1和生物素（维生素H）。2018-2020年及2021年1-6月，维生素B6的销售金额分别为13.27亿元、9.64亿元、9.07亿元和4.87亿元，占主营业务收入的比例分别为51.62%、48.29%、40.03%、38.84%；维生素B1的销售金额分别为10.55亿元、8.14亿元、7.93亿元和4.71亿元，占主营业务收入的比例分别为41.05%、40.79%、34.99%、37.6%。同期，维生素B6和维生素B1合计占主营业收入的比例分别为92.66%、89.08%、75.02%、76.44%。此外，天新药业的产品还包括叶酸（维生素B9）、维生素D3、维生素E粉等。需要说明的是，招股意向书显示，天新药业的维生素B1包括硝酸硫胺和盐酸硫胺。而上述天新药业的主要产品，广泛用于饲料、医药和食品等下游领域。值得一提的是，天新药业的产品在国内外市场均有销售。在此背景下，杭州博化生物科技有限公司（以下简称“杭州博化”）系天新药业的关联方，同时也是天新药业经销商客户。报告期内，双方存在经常性关联交易。3.2 杭州博化系天新药业董事持股39.2%企业，是天新药业关联经销商据招股意向书，王光天持有天新药业14.42%的股权并担任董事，陈为民持有天新药业2.79%的股权并担任董事。截至招股意向书签署日2022年6月23日，杭州博化系王光天持股39.2%并担任执行董事、陈为民之子持股10%的企业，系天新药业关联方。报告期内，天新药业向杭州博化主要采购生物素（粗品）等生产用原材料。2019-2020年，采购金额分别为21.24万元、339.6万元。与此同时，杭州博化还是天新药业的经销商，天新药业还存在向杭州博化销售维生素的情形。2018-2020年，天新药业向杭州博化销售维生素的金额分别为17.5万元、460.94万元、476.5万元。《金证研》南方资本中心研究发现，杭州博化在业务、产品方面，或均与天新药业存在重叠。3.3 杭州博化或具备维生素产品的生产、销售能力，或构成业务竞争据杭州博化官网信息，杭州博化称其是一家集生产，贸易和服务为一体的综合型公司，主营产品包括维生素、医药原料、动物营养添加剂等，产品及服务市场遍布全球五大洲，产品销往世界上近80个国家和地区。截至查询日期2022年6月27日，杭州博化的主要产品包括维生素B1（盐酸硫胺、硝酸硫胺）、维生素B6、叶酸及维生素D3等。即杭州博化不仅是经销商，其还具备生产能力，同时其主要产品中又包含维生素产品。该情形是否说明，杭州博化具备维生素产品的生产和销售能力？其是否与天新药业构成竞争关系？或要打个“问号”。值得注意的是，杭州博化的合作伙伴中，还包括天新药业的同行。据杭州博化官网信息，截至查询日2022年6月27日，杭州博化的合作单位包括天新药业及湖北广济药业股份有限公司（以下简称“广济药业”）。而招股意向书显示，广济药业是天新药业同行业可比公司。虽天新药业并未将广济药业列为其竞争对手，但在天新药业与广济药业的主要产品中，均包括维生素B6。即维生素B6不仅是天新药业与广济药业的重叠产品，还是杭州博化的主要产品之一。上述情形表明，杭州博化或具备维生素的生产及销售能力，与天新药业或存竞争关系，其还与天新药业的可比公司广济药业进行合作。此举是否影响天新药业的业务开展？尚未可知。路遥知马力，日久见人心。面对上述问题，天新药业能在资本市场的路上走多远，答案或需交给时间。

度小满、360你财富等30多家平台涉河南村镇银行谜案，一年多前就有高人预警

核心提示：当初有多抱怨叫停互联网存款的平台，如今就该有多庆幸自己“逃过一劫”了。“幸好当时叫停了，要不然我们平台这次可能也会受牵连。”张凯是一家互联网平台市场部负责人。一年多前，他所在的平台刚上线互联网存款产品，监管就发文叫停了异地存款产品。张凯清晰地记得，当时他们的产品刚上线一周，还没来得及做宣传，就嗅到了监管风向的变化。2020年12月，央行金融稳定局局长孙天琦在第四届中国互联网金融论坛发言时指出，地方银行通过互联网平台销售存款产品、从全国吸收存款，实质上已经突破了地方法人银行经营的地域限制。这个发言成为这次论坛上一个意外“热点”。不少媒体以《互联网平台存款：属“无照驾驶”的非法金融活动》为标题报道了发言。一个月后，监管正式发文叫停了异地存款产品。当这次村镇银行“东窗事发”后，很多下架的互联网平台都在庆幸“躲过一劫”。本次涉事村镇银行中有四家在河南，自4月中旬以来便因“系统升级”暂停网银和手机银行服务。遭遇取款难的很多储户多来自外地，包括北京、上海、浙江、广东、江苏等多个省市。6月18日，河南省银保监局在官方微信公众号发文称，针对近期个别村镇银行线上服务渠道关闭问题，各级金融管理部门密切配合公安机关开展调查，禹州新民生等村镇银行线上交易系统被河南新财富集团操控和利用的犯罪事实已初步查明，相关资金情况正在排查。1、“老司机”也翻车写新闻写久了，总有一天会成为新闻里的男主角。资深媒体人，也是资深投资人的郑强在“踩雷”互联网存款产品后，这样被朋友调侃。入行十余年，郑强长期关注银行与投资领域，在几年前的P2P“爆雷潮”中全身而退，却没躲过这轮村镇银行存款谜案。按郑强自己的说法，这是他人生中最大的投资滑铁卢事件。2020年5月，常住北京的郑强在360你财富平台购买了河南禹州新民生银行的两笔存款产品，利率比同期一些大行的存款产品高不少。郑强回忆，当时360你财富平台清晰标注这是银行存款产品，不仅有平台存款编号和银行存款编号，还宣称享受存款保险制度的保护。今年4月，随着村镇银行风险逐渐暴露，郑强陆续赎回多笔互联网存款。禹州新民生银行存款产品原定5月下旬到期，抱着侥幸的心理想等产品到期赎回，却在最后时刻“爆雷”了。4月中旬，河南、安徽两地六家村镇银行相继发布公告，称因“系统升级”，暂停网银和手机银行服务。此前据媒体报道，涉事的多家村镇银行与河南新财富集团都有关联，涉案金额估算近400亿元。这里面，有很多储户都像郑强一样，都是通过第三方平台，在远隔千里之外购买了这些银行存款产品。6月18日，许昌市公安局发布的警情通报显示，4月19日，已依法对河南新财富集团涉嫌重大犯罪立案侦查。初步查明，2011年以来，以新财富集团实控人吕某为首的犯罪团伙涉嫌利用村镇银行实施系列严重犯罪，目前已抓获一批犯罪嫌疑人，依法查封、扣押、冻结一批涉案资金。2、1年多前的预警一语成谶互联网存款产品反映的地方银行异地揽储并非一个新问题。2020年11月-12月间，央行金融稳定局局长孙天琦多次预警异地揽储风险，地方银行通过互联网平台异地揽储带来新的监管难题，需要纳入金融监管范围。此前几年，一些地方银行以金融创新为名与互联网平台试水存款业务。京东金融与重庆富民银行合作的“富民宝”被认为是首款互联网存款产品。2018年初，“富民宝”在京东金融上线后，凭借“50元起存”、超4%的利率、“受存款保险保护”等卖点，吊打“宝宝”类货币基金产品，成了市场爆款。此后，众邦银行、蓝海银行等也仿效通过第三方互联网平台销售存款产品，年化利率普遍在5%左右，接近或达到全国自律定价机制上限。彼时，以P2P为代表的“草根”互联网金融产品出现“爆雷”潮。一方面，一些主打P2P产品的平台累积了大量存量用户，在P2P走向末路后，需要寻找新的产品；另一方面，许多成了惊弓之鸟的投资人，也有为手头闲置资金寻找新的理财渠道的需求。供需两端“双向奔赴”背景下，有银行背书、收益可观的互联网存款产品适时出现，规模得以迅速扩大。根据孙天琦的统计，当时有的中小银行从当年4月才开通互联网存款业务，短短几个月时间便吸收存款200多亿元，占其各项存款的比例快速攀升至25%。更有甚者，有的银行通过互联网平台吸收的存款占其各项存款的比例达83%，其中主要是异地个人储蓄存款。迅速增长的存款规模潜藏着巨大风险。2020年12月，孙天琦在第四届中国互联网金融论坛发言时指出，地方银行通过互联网平台销售存款产品、从全国吸收存款，实质上已经突破了地方法人银行经营的地域限制。部分银行通过互联网平台吸收存款的规模已超过其风险管理能力，流动性隐患突出，且增加了风险外溢性，加大了处置难度。不过，当时地方银行异地揽储的风险并未完全暴露，孙天琦的发声还引起不少争议。有观点认为，互联网存款产品属于金融创新，不仅帮银行解决了吸储难题，也给广大投资人提供了收益更高、风险相对可控的理财产品。对于许多希望通过银行存款产品“填补”P2P产品空白的平台来说，更是心有不甘。在孙天琦发声后，支付宝、腾讯理财通，这些大平台陆续下架互联网存款产品，并纷纷表示将照镜子、找不足，严格遵守相关政策规定及监管要求，拥抱监管。但也有不少平台选择继续观望。2021年1月13日，银保监会办公厅、人民银行办公厅近日印发了《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》，明确商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款。即使靴子落地，也有个别银行将揽储行为转入“地下”，通过“口碑”介绍、私下开“白名单”等方式继续进行。有的银行为了规避“异地”问题，在用户投资前设置问卷，只需在“是否为异地”一栏选择“否”，就能继续投资，而无需进行定位确认。实际上，虽然受关注度不高，但地方银行，尤其是村镇银行是我国数量最多的银行类型。根据银保监会统计，截至2021年末，全国村镇银行数量为1651家，占全国银行业金融机构总数约36%。现在来看，孙天琦当时的风险预警最终是“一语成谶”，如果没有提前预判风险并叫停互联网存款产品，此番村镇银行“取款难”涉及金额会更大。3、30多家平台给涉事银行引流在此事中，不少用户是通过互联网平台才接触到河南村镇银行存款项目。6月20日，四家河南村镇银行开展线上客户资金信息登记工作，《豹变》在登记链接里看到，涉及的渠道不仅有度小满、小米金融、携程金融、新浪微博钱包、滴滴金融、58金融、翼支付甜橙、360你财富等大厂旗下平台，还有网贷天眼、麻袋财富等曾经的P2P玩家，总计38个渠道。据知情人士透露，度小满、小米金融、360你财富、甜橙等平台涉及金额约3-4亿元左右，滨海国金所涉及的金额超过70亿元。在互联网平台与银行的合作中，平台往往起导流、产品推荐的作用。江西储户李志表示，2020年，他通过度小满购买了河南禹州新民生村镇银行、柘城黄淮村镇银行、上蔡惠民村镇银行的互联网存款产品超7万元。当时，这些产品有绿色存款保险标识，页面明确显示是存款产品，保本保息。如果不是平台推荐，自己不可能购买一家名不见经传的河南小银行的存款产品。在双方的合作中，互联网平台一般按储蓄金额进行抽佣。央行在此前发布的《中国金融稳定报告（2021）》中披露，互联网平台对合作银行根据日均存款余额的0.2%-0.5%收取导流费。江苏一国有互联网金融平台产品负责人对《豹变》表示，平台向河南村镇银行收取的导流费或许会更高一些。此外，互联网平台把网络营销常用的补贴手段引入金融交易，在一定程度上起到了推波助澜的作用。多位储户在社交媒体表示，挖财网、小米金融等平台向他们赠送了加息券，于是便向上述河南村镇银行存入数万元。事发后，他们向平台索要“存款证明”，却被存款证明只能由银行开具、平台无法提供为由拒绝。也有用户在短视频平台吐槽称：“互联网平台收了导流费，当然要负责。客户去超市买到假冒伪劣产品，当然找超市要说法，难道还直接去找厂家吗？”实际上，这已经不是互联网平台近年来在金融上集体“翻车”了。上一次互联网平台扎堆做金融可以回溯到几年前的P2P热潮。许多大厂在P2P领域都有布局。不过好景不长，P2P平台从2016年开始陆续“爆雷”，最终在2020年走向全面清盘的终点。地方中小银行缺流量、缺存款，互联网平台缺牌照、缺资质，双方一直有在合作中各取所需的强烈冲动，但双方的“联姻”犹如一枚硬币的正反面，既可能诞生金融创新，也可能放大金融风险，此次河南村镇银行“取款难”就是最好的明证。（应受访者要求，文中皆为化名）

地产镰刀割到了游戏巨头头上；网友：招行正规理财暴雷，细思极恐

米哈游也被割了韭菜。红星资本局6月27日消息，米哈游科技（上海）有限公司（以下简称“米哈游”）起诉五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）营业信托纠纷，案件将于7月25日在青海省西宁市城中区人民法院审理。不少网友猜测这与此前五矿信托23亿产品暴雷一事相关，米哈游方面27日对红星资本局回应称“不予置评”。红星资本局了解到，上述暴雷产品是由招商银行（600036.SH；03968.HK）代销的信托产品，起购门槛在百万元以上。然而目前该系列产品已全部到期，但均无法完成兑付，总规模超23亿元。多名投资人对红星资本局表示，在购买产品前受到了招商银行的话术诱导和刻意欺瞒。愤怒的投资人们整理了招商银行可能存在的几大违规问题，并将其举报至银保监会。投资人代表称，截至目前，银保监会已向投资人下发受理回函，银保监会及北京银保监局已经正式介入调查。米哈游起诉五矿信托回应称不予置评公开资料显示，米哈游成立于2011年，陆续发行过多款知名游戏，包括《崩坏学园2》《崩坏3》《原神》等。其中，米哈游凭借《原神》游戏，可谓赚得盆满钵满。据第三方机构Sensor Tower的监测数据，2021年光《原神》一款游戏，米哈游在海外市场仅移动端收入就超过18亿美元。这意味着米哈游的年营收额已超过数百亿元规模，被许多游戏从业者认为有威胁“行业老二”网易地位的潜力。对于米哈游起诉五矿信托一事，网友纷纷猜测此案和此前五矿信托鼎兴系列产品暴雷一事有关。有网友评论称，“坑完玩家回头就被金融机构割韭菜。”“好家伙难怪给玩家10原石都要抠抠搜搜拿出来，原来拿着玩家的钱去投资了。”也有人评论，“这么好笑吗？招行正规理财暴雷，细思极恐。”6月27日，红星资本局就此事采访米哈游，米哈游方面回应称“不予置评”。五矿信托23亿产品无法兑付申请展期18个月米哈游和五矿信托的相关纠纷还未开庭审理，但已有大量的投资者被五矿信托暴雷所扰。红星资本局注意到，近日，大量投资者反馈，由招商银行代销的“五矿信托鼎兴”1号至15号产品，已于6月18日全部到期，但到期后均无法完成兑付，总规模超23亿元。多名投资人已收到该系列信托计划申请展期18个月的通知。公开资料显示，五矿信托是上市公司五矿资本（600390.SH）的控股子公司。2021年3月30日，“五矿信托鼎兴”1号产品成立，随后陆续成立15号系列产品，由招商银行代销，产品期限均为12个月。据时代周报报道，招商银行APP显示，五矿信托鼎兴系列产品投资方向为房地产融资类产品，业绩比较基准均为5.80%，属于R3中风险产品。托管机构为招行北京分行营业部，基金托管费率为0.03%，基金销售费率为2.13%。据财联社此前报道，鼎兴1号A1/A2和鼎兴2号A1/A2四个产品，起购门槛分别为100万元和500万元。多份五矿信托鼎兴产品集合资金信托计划临时信息披露公告显示，该信托计划用于受让深圳市五顺方商业保理公司（下称“深圳五顺方”）买断持有的供应商对世茂集团控股有限公司（下称“世茂集团”）旗下项目公司（下称“债务人”）的应收账款债权，世茂集团关联公司上海世茂建设有限公司（下称“世茂建设”）为债务人的偿付义务提供差额补足。4月8日，五矿信托向投资人发送的一份报告显示，五矿信托已收到世茂建设关于寻求项目展期方案的《回函》，世茂建设申请本信托计划到期日顺延18个月。在原定到期日后的30个工作日（含）内偿还不低于本信托计划信托本金总规模的20%；在原定到期日后的13个月-15个月（含）期间偿还不低于本信托计划信托本金总规模的25.33%；在原定到期日后的16个月-18个月（含）期间偿还本信托计划剩余全部信托本金，及其他应偿还但未偿还的信托利益。红星资本局采访获悉，截至目前，鼎兴1、2期的投资人已于5月13日收到了不低于20%的本金。但购买其他产品的投资人还在漫长的等待中。买前受到招行误导？投资人发举报信，监管介入调查值得注意的是，在五矿信托暴雷事件中，大量投资者将矛头对准了代销机构招商银行，称在购买前受到了招商银行的诱导和欺骗。“买之前，招行说五矿很稳的，没有问题。”6月27日，投资了200万的某投资者对红星资本局表示，“甚至在展期之前，招行还口头告诉我们产品的底层资产很稳，结果后来才知道，产品没有底层资产全是信用担保。”另有投资人也表示，买之前受到了招行的话术诱导，“买的时候客户经理反复说，您是我行的尊贵私人客户，为您的资产增值，跑赢通涨是我们的义务！现在有一款产品一年期的，保本保息，特地向总行为您争取的购买额度。当时还觉得招行不愧是零售之王。”然而一年后，投资人们却发现，钱取不出来了。部分踩雷的投资者们决定向银保监会举报招商银行违规销售五矿信托鼎兴系列1-15期产品。红星资本局获悉，在举报材料中，投资人们罗列了招商银行可能存在的七大违规问题，包括故意隐瞒信托产品信息；诱导销售，故意隐瞒投资风险；兜售产品和贷后管理均毫无底线；没有尽到投前尽职调查，风控把控不严；五矿信托鼎兴系列产品的发行时间早于其在中国信托登记有限公司的登记时间等。6月27日，投资人代表向红星资本局表示，截至目前，银保监会已向投资人下发受理回函，银保监会及北京银保监局已经正式介入调查。针对此事，红星资本局致电招商银行和五矿资本的投资者电话，至发稿时，未取得联系。五矿信托曾踩雷恒大和阳光城房地产类信托收益相对较高，一度是机构和银行的宠儿，但近年来，随着房地产行业的变化，相关机构也频频踩雷。五矿信托就曾多次“踩雷”房地产信托项目。2020年，五矿信托曾为恒大旗下项目公司盈沁房地产设立五矿信托-信泽投资集合资金信托计划，募集资金总规模不超过33亿元。随着恒大暴雷，这个项目也陷入困境。随后，五矿信托通过部分受让财产权信托的方式承接恒大系股东所持盈沁房地产49%股权，实现对盈沁房地产100%持股。同样因资金问题转让项目股权的还有阳光城。2020年7月，阳光城的子公司重庆穆光房地产曾向五矿信托融资12.3亿元，另一家子公司东莞光启房地产以其持有的土地提供抵押。今年1月25日，阳光城将全资子公司深圳市阳光城实业发展有限公司100％股权转让给五矿信托，进行让与担保，同时由东莞光启房地产购房尾款提供质押，其他不变。招商银行也曾踩雷华夏幸福和恒大。在今年3月举行的业绩发布会上，招行副行长朱江涛介绍，至2021年末，招行与房地产相关的理财业务资产余额约1008亿元，占理财总规模不足6%，违约率在0.2%左右。至2021年末，招商银行代销产品规模为988亿元，其中私行代销的非标类房地产余额为933亿，违约客户主要涉及华夏幸福和恒大。朱江涛表示，目前整个房地产行业仍处于风险上升和释放阶段，整体行业性的不良率还会进一步上升。

蔚来遭机构做空 被指夸大业绩、与瑞幸造假案关键人物多有瓜葛

摘要：Grizzly Research报告称，蔚来利用成立的武汉蔚能电池公司为其创造数十亿美元营收，2021财年蔚来优于预期的盈利中，至少60%由蔚能贡献；李斌和瑞幸“金三角”之一刘二海关系密切，刘在李斌控制的易车长期任董事，刘曾投资蔚来及摩拜。一份海外机构的做空报告将蔚来汽车和2015年爆出会计丑闻的加拿大制药企业Valeant，以及两年前披露财务造假的瑞幸咖啡联系在一起。上述报告发布当天，周二蔚来美股低开2.6%，盘初转涨，早盘刷新日高时涨近2.2%，开盘约一小时后又转跌，刷新日低时日内跌逾4%，最终收跌近2.6%。另外两家中概造车新势力——小鹏汽车和理想汽车均收跌逾5%。蔚来利用武汉蔚能夸大收入和盈利能力6月28日周二，做空机构Grizzly Research发布报告，题为“我们认为蔚来汽车在用Valeant那样的财会游戏，通过夸大收入和提高净利润率达到目标”。Grizzly报告开篇就指出，和Veleant当年利用帮助成立的药房Philidor夸大业绩一样，蔚来可能利用一家未纳入合并报表的关联方夸大收入和盈利能力。正是因为觉得蔚来拥有强劲的业绩，散户投资者才追捧蔚来，让它的股价自2020年以来累涨450%，成为中国市值最高的电动汽车企业之一。报告认为，上述未被并表的关联方就是由蔚来成立的武汉蔚能电池资产有限公司。该公司帮助蔚来持续实现高增长和盈利预期，已经为蔚来创造了数十亿美元的营业收入。就像Philidor当年帮助Valeant习惯性地捏造数据一样，自武汉蔚能成立以来，蔚来的业绩就可疑地超出预期。报告写道：在截至2021年9月的九个月内，“蔚能将蔚来的营收和净利润分别夸大了10%和95%”，即营收和净利润分别虚增了26.17亿元人民币和17.77亿元人民币。“我们发现，2021财年（蔚来）优于预期的盈利中，有至少60%由蔚能贡献。”Grizzly Research报告展示蔚来通过向蔚能出售电池大幅虚增营收和净利润的示意图“通过将收集月度(电池即服务（BaaS）)订阅的负担转交给蔚能，蔚来加快了营收增长。蔚能允许蔚来立即确认他们销售电池的收入，并未按照订阅期（七年）确认营收。通过这种安排，我们认为，蔚来已经通过提前确认七年的收入来扩大（营收）数字。”“鉴于蔚能最近披露有1.9万用户订阅电池服务，我们怀疑，蔚能截至2021年9月30日是否真有4.0053万块电池库存。经过仔细调查，我们认为，蔚来让蔚能的电池额外增加了2.1053万块（价值11.47亿元人民币）。2021年第四季度，这个数字只会恶化，我们估算，蔚来的供应电池又虚增了多达1.52万。这种做法对蔚来的利润影响巨大。”李斌和瑞幸“金三角”之一刘二海关系密切Grizzly报告指出，蔚来董事长兼CEO李斌与愉悦资本（Joy Capital）及其创始合伙人刘二海（Erhai Liu）关系密切，而愉悦资本的刘二海是瑞幸咖啡业绩造假案的核心人物，也就是瑞幸股东“金三角”——陆正耀、李辉、刘二海中的一人。据报告整理，李斌和刘二海以及愉悦资本的密切关系表现为：刘二海自2005年以来担任汽车互联网公司易车的董事，2011年起任独立董事。易车一直由李斌控制。2019年9月，在评估易车私有化交易的特别委员会中，刘二海被任命为其中的一名独立董事。有报道称，刘二海是蔚来汽车和摩拜单车的早期投资者。蔚来资本和愉悦资本曾联合投资二手车交易服务商优信多达3.15亿美元，另一做空机构JCap曾在2019年的报告中披露优信财务造假。报告还称，李斌被誉为中国的马斯克，但他过去参与创业的企业——易车、易鑫、摩拜都经历了股价或估值暴跌，到它们被私有化或被出售时，估值远低于巅峰期水平。

紫晶存储造假疑云：实控人被立案调查 中信建投能否全身而退？

2022年开年不久，紫晶存储被立案调查，在平静的科创板掷下一枚惊雷。时隔四个月后，紫晶存储实控人也被立案调查。上市前五轮问询、三轮意见反馈；2020年年报被出具保留意见；2021年三度收到上交所问询函；2021年年报被出具无法表示意见，一份份的公告里预示了哪些线索？与此同时，作为紫晶存储保荐机构的中信建投，不仅辅助问题重重的紫晶存储成功登陆科创板，还在上交所的问询回复中，发表明确核查意见，后惨遭“打脸”。作为紫晶存储的持续督导机构，中信建投能够全身而退吗？1、实控人也被立案调查继2月紫晶存储收到证监会的立案调查通知书，时隔四个月，紫晶存储实控人也收到了证监会的立案调查通知书，两次都是因涉嫌信息披露违法违规，虽然公告中都没提因何信披违规，但从紫晶存储近期收到的关注函或可见端倪。就在4月29日，紫晶存储披露了2021年年报，然而，作为当期审计机构的中喜会计师事务所，对紫晶存储出具了无法表示意见的审计报告。在这份年报里，中喜认为有五项事件形成了无法发表意见的基础，对此，上交所随后出具了问询函。首先是紫晶存储违规担保的事项，截至2022年3月10日，紫晶存储及其子公司广州紫晶、梅州晶铠存在定期存单违规质押担保，合计金额3.73亿元， 共为14家第三方累计提供16笔担保。第二项是紫晶存储对2020年财务报表进行追溯调整，冲减了工业云制造(四川)创新中心、合肥哈工路波机器人科技有限公司、合肥哈工融泰动力科技有限公司、合肥睿达机器人有限公司销售合同对应营业收入 7184.78万元，冲减对应营业成本 2518.34万元。冲减预付技术开发费相关的技术开发供应商对应的预付款项8778.74万元， 冲减对应研发费用1820.77万元和成本262.12万元;冲减苏州纳智天地智能科技有限公司净额款项 3152万元。第三项是2021年紫晶存储发生大额销售退回，珠海壁仞集成电路有限公司、深圳深汕特别合作区深慧发展有限公司销售退回冲减收入金额分别为5132.74万元、3349.28万元，但相关退货的协议尚未签订，存货尚未退回到紫晶存储的仓库。第四项是2020年年报中被前任会计师出具保留意见的事项，包括预付款、应收帐款的事项。第五项则是紫晶存储存在的诉讼等事项。其中，凤凰网《风暴眼》注意到，在紫晶存储进行冲减的事项里，出现了合肥哈工路波机器人科技有限公司（以下简称为“合肥哈工路波”）、合肥哈工融泰动力科技有限公司（以下简称为“哈工融泰”）、合肥睿达机器人有限公司这三家公司（以下简称为“合肥睿达”）。天眼查显示，这三家公司都与哈工大机器人集团股份有限公司（以下简称为“哈工大机器人”）关系匪浅，哈工大机器人持有合肥哈工路波10%的股份，并且全资持股哈工融泰、合肥睿达。目前，该三家公司全部改名，如今名称分别为合肥路波机器人科技有限公司、合肥严格融泰动力科技有限公司、哈物实业（合肥）有限公司。巧合的是，在此前凤凰网《风暴眼》对紫晶存储供应商的实地探访中，一家本该为福州世纪巅峰的供应商地址上，却也出现了哈工大机器人的挂牌，这到底是怎么一回事？值得注意的是，从致同到容诚到立信再到中喜，三换会计师事务所并没有给紫晶存储带来质的改变，反而财报真实性“每况愈下”，由2020年的保留意见到2021年的无法表示意见。同时，紫晶存储的律师事务所也从广东恒益律师事务所变更为广东广信君达律师事务所。相比于会计师事务所的一再更换，作为IPO时保荐机构的中信建投却无法轻易“抽身”，仍要持续督导紫晶存储，对于监管出具的问询函出具核查意见等。其中，中信建投与致同律师事务所都曾卷入上市公司造假“漩涡”中。2019年中信建投保荐的杰理科技因账目存疑被证监会移送稽查；而致同则是此前给连续七年造假的中信国安出具标准无保留意见的年审机构。2、中信建投曾就担保事项发表明确核查意见凤凰网《风暴眼》注意到，此前中信建投的2名保代已因为紫晶存储违规担保的事项被上交所予以通报批评。4月9日，紫晶存储披露称，紫晶存储及5位有关责任人被上交所处以纪律处分，时任副总经理兼董事会秘书李小伟予被予以监管警示，中信建投2位涉事的持续督导保荐代表人刘能清、邱荣辉被予以通报批评，原因在于该公司多次违规对外提供大额担保，且信息披露不真实、不准确。上交所指出该两名保代存在两大违规行为，一是未有效督促公司建立健全内部控制，未能有效识别并督促公司披露违规担保事项，相关持续督导意见不准确；二是未能充分核查公司货币资金受限情况，相关核查意见不真实、不准确。事实上，早在去年上交所的相关问询中，中信建投就发表了明确的核查意见。然而，紫晶存储违规担保的爆出，可谓是“打脸”中信建投。2021年10月8日，紫晶存储曾在《关于上海证券交易所<关于紫晶存储2021年半年度报告的信息披露监管问询函>的回复公告》中，明确表示相关银行账户不存在因质押、担保等导致资金受限的情况，保荐机构中信建投证券股份有限公司也发表了明确的核查意见。到了今年3月13日，紫晶存储自爆涉及违规担保。公司称，2021年3月至2022年3月，公司发生多笔违规担保，截至3月10日，共涉及13张存单质押，为第三方担保金额3.73亿元，涉及银行4家，涉及被担保方14家。中信建投证券结合最新进展发布核查意见称，紫晶存储确实存在违规担保情况，为维护上市公司权益，保护中小股东利益，已督促其立即采取诉讼等法律措施追偿损失。紫晶存储“自爆”后，上交所再次对紫晶存储下发问询函，要求其说明违规担保来龙去脉，同时要求保荐机构、年审会计师充分核查，逐项发表明确意见。在问询函中，上交所提出，紫晶存储在《关于上海证券交易所〈关于紫晶存储2021年半年度报告的信息披露监管问询函〉的回复公告》中，明确表示相关银行账户不存在因质押、担保等导致资金受限的情况，保荐机构中信建投发表了明确的核查意见，但目前却有4笔违规担保发生在2021年3月至4月期间，涉及金额3.73亿元。为此，上交所要求紫晶存储及保荐机构严肃自查并披露前期回复监管问询的核实过程、实施程序及获取的证据，说明前后信息披露不一致的原因及责任人。3月14日，中信建投表示，紫晶存储违规担保确实存在，存于广州银行的1亿元资金已于2022年3月11日被转至浙江景朝贸易有限公司银行账户，其他被担保方如未能按期偿付银行债务，其余用于违规担保的银行存单也存在被划扣的风险。中信建投承认，因上述违规担保问题，可能导致紫晶存储承担相关担保义务，进而造成紫晶存储确认预计负债和损失，可能导致引发影响日常正常经营的风险。同时，紫晶存储发生该违规情况也反映其内控存在缺陷亟待整改，中信建投亦将督促公司整改，同时提醒广大投资者密切关注经营和内部控制风险，谨慎开展投资活动。3、“消失”的供应商2020年初登陆科创板的紫晶存储，上市首年的财报就被出具了保留意见。在这份让会计师有所保留的财报里，尚未产生收益就100%支付的预付款颇为受人瞩目。为了查证紫晶存储奇怪的大额预付账款，凤凰网《风暴眼》按照紫晶存储披露的公告，实地探访了位于福建省的四家供应商。吊诡的是，这四家公司不是使用虚拟地址就是人去楼空，抑或是办公地址频繁变动。地处亚热带的厦门四海长风，冬无严寒夏无酷暑，静止鸣笛的岛内，在簇簇凤凰花开中映出一片安静与祥和，紫晶存储的供应商爱答智能与途美特智能便藏匿于此。登岛首日，凤凰网《风暴眼》按照紫晶存储回复函中披露的供应商地址，来到了厦门市软件园三期诚毅大街366号0118单元，可本该是途美特智能的地址上，却显示为华为厦门DevCloud创新中心。当天，在336号0118单元的楼上，厦门城市党建学院的工作人员正在布置场地，当被询问途美特智能是否在此地时，工作人员面面相觑，均表示“从来没听说过”，其中一位工作人员透露，“应该是虚拟地址，楼下是华为的展厅。”随后，凤凰网《风暴眼》又来到厦门市湖里区禾山路266-268号联谊大厦第5层508室寻找厦门爱答智能的踪影，该地址显示为湖里科技创业中心，工作日也大门紧闭。附近的安保人员透露，厦门爱答智能“早就搬走了，两三年前就不在了。”据他所知，“听说搬了好几个地方，不清楚现在在哪。”凤凰网《风暴眼》又通过天眼查找到了两家公司的联系方式，然而，电话拨过去后，一家表示“打错了”，一家表示“不方便”。至此，厦门的两家供应商均不知所踪，而在福州的福建宇伦和福州世纪巅峰同样也难以找寻。回复函显示，福建宇伦的注册地址与办公地址均为福建省福州市鼓楼区井大路七星井华闽大厦六层（7）轴601室。华闽大厦1层的楼层分布图显示，6层确实存在福建宇伦。到达6层后，一出电梯便可看见墙上挂有宇伦（福州）通信科技有限公司字样的牌照，这是福建宇伦的历史名称。整个9层分为东西两区，合计有近10家公司此处办公，每间办公室大约十多平方米的大小。西区灯光明亮，可见人员办公身影。而福建宇伦所在的东区，与西区形成鲜明对比，狭小的过道昏暗、沉寂，无一丝人声、无一缕人气，办公室空空荡荡，大多连办公设备都没有。同楼层西区一家公司的办公人员告诉凤凰网《风暴眼》，福建宇伦“在东区，我们也不熟悉，只知道去年就搬走了。”与此同时，回复函中显示注册地址为福建省福州市鼓楼区鼓东街道五四路82号福州融都国际大厦17层1701室的福州世纪巅峰，与途美特智能一般，同楼层其他公司的工作人员从未听说过此地有这家公司。山重水复疑无路，柳暗花明又一村。一筹莫展之际，凤凰网《风暴眼》在天眼查发现，福州世纪巅峰的地址记载为福建省福州高新区乌龙江中大道7#创新园二期17#楼19层1904室。顺着这个线索，凤凰网《风暴眼》来到福州市创新园二期，楼层索引显示该处大多为大学生创业基地。到达19层后，标识牌显示该层右半边为闽台大学生三创基地，左半边坐落着三家公司，但并未显示存在福州世纪巅峰。然而，就在此处，出现了福建宇伦的“真身”，并且与紫晶存储冲减收入的一系列公司关系匪浅的哈工大机器人也浮现出来。19层的管理人员得知凤凰网《风暴眼》来寻人后，先是询问找“启超还是宇伦？”透露出启超（福州）数据科技集团有限公司（以下简称“启超数据”）和福建宇伦在一处办公，天眼查数据也显示启超数据办公地址与世纪巅峰地址相同。随后，该管理人员又将凤凰网《风暴眼》引至闽台大学生三创基地，其中一张桌子贴有世纪巅峰的蓝色小牌，管理人员表示，“他们（宇伦和启超）平常都在这。”在闽台大学生三创基地该层的宣传板上，有张照片中显示了启超数据与哈工大机器人也存在“亲厚”关系。哈工大机器人在其中扮演着什么角色？是否帮助紫晶存储将资金进行体外循环？4、“膨胀”的应收帐款不仅预付款不太合理，紫晶存储的应收帐款也同样疑点重重。在2020年年报中，与预付款一般，立信会计师事务所表示紫晶存储未提供充分资料和信息，无法对应收账款的可收回性及坏账准备的充分性获取充分、适当的审计证据。由于会计师事务所认为，2021年年报审计过程中无法获取充分、适当的审计证据证实紫晶存储追溯调整的账务处理涉及事项的真实性、准确性和完整性，此次凤凰网《风暴眼》选取数据以2020年年报数据为准。2016-2020年，紫晶存储应收帐款大幅增长，其应收帐款分别为1.07亿元、1.81亿元、3.73亿元、6.18亿元、6.19亿元，分别同比增长68.97%、106.04%、65.78%、0.17%。相应地，紫晶存储的坏账比例也随之升高。年报显示，截至2020年底，紫晶存储账龄一年以上的应收账款余额为2.83亿元，大部分已逾期，相关坏账准备余额为 4480.75万元，合并资产负债表的坏账准备余额为6485.98万元。蹊跷的应收帐款藏有什么“猫腻”？凤凰网《风暴眼》认为要结合2021年业绩来看。该年，紫晶存储归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元，相比于上年同期经调整后的0.82亿元同比减少379.85%。而造成如此幅度减少的原因，则与紫晶存储当期计提了大量坏账准备有关。截至2021年底，紫晶存储应收帐款余额为6.37亿元，坏账准备余额为1.59亿元。其中，按单项计提坏账准备1.17亿元，按组合计提坏账准备0.43亿元。其中，江西叠嘉、江苏菲利斯通为紫晶存储的关联方，宇维视通、绿源巢信息、北京越洋紫晶、广东优世联合均为紫晶存储上市前的前五大客户。至此，一股熟悉的上市公司舞弊味道传了出来，不得不让人怀疑紫晶存储与这些大客户之间是否有实质性交易。值得一提的是，当初上市时，中信建投、广东恒益律师事务所、致同会计师事务所均声明招股书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。作为首个因信息披露违法被立案调查的上市公司，紫晶存储上市不过两年就已跌落，当初暴涨264%的场景历历在目，如今却已跌破发行价，接近“脚踝斩”。在这背后，紫晶存储供应商成谜、与客户交易实质性存疑，如若真的为造假上市，谁来为损失的股民买单？或许当初辅助紫晶存储上市的保荐机构、会计师事务所、律师事务所均无法独善其身。

荒唐到家！恶意不买房要被约谈？青岛市薛家岛街道办事处...

楼市，越来越魔幻了！有的地方发明新词——恶意不买房，有的地方开始传宗接贷，郑州搞了一批房票；青岛某街道居民买不买房要纳入考核......还有不少房企的奇葩招数，也是令人惊掉下巴，连云港买房送200斤土猪（包杀），河南用小麦、大蒜换房，湖南房企推出“首付5%起、首年0月供”等。近日，楼市流传着这样一张图，五线城市某单位开大会，鼓励员工买房。自愿、知情、主动买房者，年终考核优先给予优秀等级，凡恶意不买房者，或者在银行查到巨额存款者，一律谈话提醒。该消息真假未知，姑且先当做段子看看吧。反正楼市又诞生了一个新词：非必要不存钱、恶意不买房。继恶意返乡、恶意出门之后，现在又多了一个恶意不买房。而近日，青岛黄岛区薛家岛街道，也发了一条通知，《关于做好促进居民购买新建商品房的通知》。明确要求各社区做好购房意愿摸排情况，组织开展新建商品房团购工作。不仅如此，通知并没有空喊口号了事，还提出了明确的考核标准：6月底，每个合作社完成网签不少于2个、纳入2022年度工作考核。据了解，在这之前湖南邵阳、广东潮州、四川资阳、河北秦皇岛、广东珠海、江西赣州、河北沧州、安徽池州、云南楚雄等9城发布公积金贷款新政，多地在政策中提到，实行公积金家庭代际间互助，实行“一人购房全家帮”。就是说你可以让直系亲属们把公积金账户中的90%提取出来，给你交首付款。你不是没钱掏首付吗？此前你只能掏空六个钱包，现在你可以直接掏空全家六个人的公积金。玩完了汽车下乡和家电下乡，终有一天，我们也看到了房子下乡这项惊人的壮举。广西玉林，当地的一个小镇，搞出了“房子下乡”的绝招。为了鼓励农民兄弟进城买房，他们送补贴、送工作、送学位、送贷款……为了拉人进城，他们还开通了“常态化购房直通车”，即一村一村找客户，车接车送包服务。并且，广西玉林陆川县政府还向辖内的相关政府单位下发了“组织群众看房”的KPI任务。于是，一群群由相关政府单位组织的看房团粉墨登场了：2月16日，玉林北流市高级中学由校长带队，组织了一支近30人的看房团，前往玉林看房；1月底，玉林北流市白马镇、民安镇，通过摸底筛选，先后组织了50人以上，由干部、群众组成的看房团；1月29日，玉林容县组织了一支多达120人的看房团前往玉林城区……更有甚者，江苏连云港海州区的保利·水木芳华项目，趁着“6·18”大促节点，推出了“买房送200斤土猪”的购房活动。但活动时间仅6月18日-19日两天。魔幻的楼市，由限购到劝购，只是一个转身。房地产业规模大、链条长、涉及面广，对经济金融稳定和风险防范具有重要的系统性影响，中央及各地方政府密集松绑购房政策及出台地产纾困政策，是为了稳定房地产市场。各地因城施策去库存过程中，那些创新制度以及保护弱势群体的做法值得肯定，但要防止矫枉过正，打通明显不适应当前房地产市场运行态势的过时政策，释放有购买力支撑的真实需求，才是政策的核心要义。

经济崩坏 非洲小国津巴布韦加息至200%，政府游说取消象牙贸易禁令

津巴布韦当地时间周一（6月28日），津巴布韦央行宣布将利率提高到创纪录的水平，同时津政府正式将美元重新引入作为法定货币，以平抑三位数的通胀以及稳定不断下跌的汇率。津巴布韦储备银行发布声明称，货币政策委员会决定将政策利率从80%提高到200%，加息幅度达到12,000个基点。今年该行的累计加息幅度达到了14,000个基点，为全球之最。（来源：津巴布韦储备银行）另外，货币政策委员会还宣布将发行金币并将其作为价值储存手段引入市场。津巴布韦储备银行行长曼古迪亚（John Mangudya）写道，货币政策委员会对津巴布韦境内近期通胀率上升表示高度关注。由于国内食用油和面包价格飙升，津巴布韦统计局上周六（6月25日）公布的数据显示，截至6月，津巴布韦年通胀率升至191%。另外，今年津巴布韦元兑美元已经贬值超过三分之二，是非洲表现最差的货币。（来源：津巴布韦储备银行）央行声明称，“通胀率上升正在削弱消费者的需求和信心，如果不加以控制，它将扭转过去两年取得的显著经济收益。委员会决定采取措施，使利率与通胀进展保持一致，并在引入金币的基础上加强外汇流通。”值得一提的是，津巴布韦是自2009年之后第二次将美元纳为国家法定货币使用。津巴布韦财政部长恩库贝对媒体表示，“政府已经明确表示打算维持以美元和津巴布韦元的使用为基础的多货币体系，决定将多币种制度和美元的继续使用纳入法律，为期五年。”津巴布韦经济怎么了？津巴布韦自2000年实施土地改革以来，一直遭受着美国和欧盟为首的西方国家制裁，经济大幅缩水，通货膨胀激增。国际移民组织上月发布2021年度报告称，新冠肺炎疫情加剧了津巴布韦长期存在的结构性问题，津巴布韦的经济仍然疲软，贫困率很高。报告强调，“新冠疫情暴发前，津巴布韦的经济已经陷入衰退。干旱、热带气旋等也给该国民众的生活带来冲击。”这个情况在美联储收紧货币以及俄乌冲突升级后变得更加严重。不久前，财政部长恩库贝在提交给议会的声明中表示，国际市场上能源和小麦价格上涨已对津巴布韦国内经济造成输入性通胀压力，高企的化肥价格也推高了农业生产成本，并最终推高了食品价格。而对于通胀持续加大，恩库贝表示，除俄乌局势外，该国的通胀压力主要受到津元汇率贬值和国际价格上涨的推动。游说取消象牙贸易禁令除此以外，由于长期存在的人象冲突，津巴布韦和一些非洲国家还在游说取消象牙贸易禁令。津巴布韦的非洲象数量居世界第二，仅次于邻国博茨瓦纳。津巴布韦和博茨瓦纳这两个国家政府都表示，正努力应对大象数量激增的问题，并迫切要求允许出售从偷猎者手中夺取或从死象身上移走的象牙库存。不过肯尼亚等其他非洲国家坚持禁止所有象牙销售，以阻止任何国际象牙贸易。

烂尾楼怎么来的？“开发商写申请，领导批一下，工程款就拨出去了”

“文山州交通运输局四级调研员李成明，在‘丽水湖畔’‘樱花山谷’项目征地拆迁中，利用职务便利为他人谋取利益收受贿赂问题”“建水县古城保护发展服务中心党组书记李永生等，在‘尼乡湾’‘广慈湖壹号’等项目中违规审批、监管不力问题”…… 近日，云南省纪委监委连续通报曝光了4批20起烂尾楼背后的腐败和不正之风典型问题。清理整治烂尾楼问题事关人民群众切身利益。自2020年3月云南省委、省政府启动烂尾楼问题清理整治工作以来，云南各级纪检监察机关立足职责定位，持续强化监督执纪问责，深挖细查问题线索，严肃查处烂尾楼背后的违规审批、滥用职权、权钱交易、失职渎职等腐败和不正之风，形成了强力震慑。违规审批、以权谋私、利益输送 楼盘项目“烂尾”暴露出腐败和作风问题从云南此次通报的20起案例来看，这些烂尾楼的产生，背后存在滥用职权、以权谋私、失职渎职等问题。有的利用职权，在土地竞拍和使用权转让等过程中非法牟利。比如，芒市国土资源局土地收购储备中心原主任李立春利用职务便利，为瑞丽市司法局原党组书记、局长邓光辉等人以其亲属名义底价竞得“水域轩园”地块土地使用权提供帮助，后非法将该土地使用权转让，李立春从中非法获利101.6万元，邓光辉非法获利386.28万元。有的收受贿赂，为开发商在规划审批、办理行政许可、征地拆迁等环节提供便利。比如，嵩明县住房和城乡规划建设局原局长胡金亮利用职务便利，先后4次收受昆明某房地产公司负责人所送现金共计1万元人民币和5万元美金，为其公司办理嵩明县入城口第15、16、18号地块规划许可证、建设施工许可证、商品房预售许可证提供方便。有的不正确履职，导致相关楼盘出现无证施工、违规销售等问题。比如，云县县委原常委、副县长罗原等人，在“云县澜沧江广场一期”建设项目实施过程中不正确履行职责，导致该项目在未取得土地使用权、建设用地规划许可证、建筑工程规划许可证、建筑工程施工许可证的情况下，企业就开工建设。有的监管不严，致使巨额项目预售资金脱离监管，甚至被挪用、侵占。比如，玉溪市住房和城乡建设局、澄江市住房和城乡建设局，在“玉水金岸”“樱花谷”项目中，对预售工作及预售资金监管不到位，致使“玉水金岸”项目预售资金31.93亿元脱离监管，“樱花谷”项目预售资金1.19亿元脱离监管。复旦大学国际关系与公共事务学院教授、大都市治理研究中心主任唐亚林表示，房地产市场以及重点工程建设领域投入资金量大、利益关联度高、权力寻租空间大，是腐败问题易发多发重点领域。特别是规划审批、招投标等环节存在的一些监管漏洞，容易助长权钱交易、利益输送等问题，为房地产开发埋下隐患，导致烂尾楼的出现。重发展轻监管 关键环节制度缺失助长烂尾楼乱象记者采访相关办案人员时，“监管不力”“制度缺失”成为受访人员一再提及的高频词。以文山壮族苗族自治州交通运输局原四级调研员李成明案为例。李成明在任文山市委副书记、市长时，利用职务便利，为文山市金昆房地产开发经营有限公司在文山市政府廉租房和保障房项目工程款拨付，以及“丽水湖畔”“樱花山谷”两个工程项目征地拆迁等方面提供帮助，收受该公司负责人所送现金共计108万元。通报截图。（图片来源：中央纪委国家监委网站）“开发商来写个申请，拿给领导批一下，工程款就拨出去了。这些款项去了哪里，用在什么地方，没人去管。”文山州纪委监委第九审查调查室主任熊文林介绍说，按照当地规定，保障房项目由州一级审批，文山市（县级市）负责拨付工程款和日常监管。由于监管不力，部分拨付资金被开发商挪到其他私人用途，导致资金链断裂项目停工，购房群众无法入住。除了发展理念偏差，一些关键环节的制度缺失也导致烂尾楼乱象的出现。长期以来，商品房预售作为房地产企业最直接的融资方式，在我国房产市场上得以普遍运用。2022年之前，全国层面没有统一的预售资金监管指导文件，主要是属地管理。一些地方政策标准不完备导致预售资金监管本身存在一定问题。还有监管执行层面的漏洞。比如，昭通市“中玺金界”项目由于业主筹款、预付款等资金被开发商挪用，致使项目从2018年10月起停工，直接导致2000余户购房业主及返迁户经济利益受损，社会影响恶劣。2021年8月27日，云南省昆明市丽阳星城二期部分地块15栋烂尾楼被实施爆破拆除。图片来源：视觉中国靶向发力监督整治 深挖彻查涉烂尾楼项目问题线索从实践看，烂尾楼往往是所谓的“历史遗留问题”。记者注意到，此次通报案例中，大多数违纪违法行为发生在党的十九大之前，有的距今已有10余年。云南省纪委监委通过健全问题线索移送、信息共享机制，对上级移送交办、本级受理或监督检查和审查调查中发现涉及烂尾楼问题进行梳理排查，全面起底。对群众反映集中、问题典型的信访举报移交有关监督检查室提级办理、直查直办和重点督办。同时，督促省级协调机制成员单位完成好各阶段工作目标任务，压实地方党委政府和各级纪委监委责任，对各地存在的突出问题向州市纪委监委派单，切实推进各地烂尾楼清理整治工作。重拳出击保持高压态势。云南省纪检监察机关严肃查处涉及烂尾楼项目违规违纪违法问题，对不作为、乱作为、慢作为等形式主义官僚主义问题严肃问责，对典型问题及时通报曝光，形成震慑效应。截至今年4月底，云南省纪检监察机关在监督推动烂尾楼清理整治工作中给予党纪政务处分32人，移送司法机关19人，约谈相关责任人11人，问责8人，批评教育帮助40人（含谈话提醒、书面检查）。目前，正在对36人立案审查调查。深化以案促改做好“后半篇文章” 推动按下盘活“重启键”“截至6月13日，全省334个烂尾楼已基本盘活322个，总化解率为96.41%。剩下未化解的12个项目都已全部进入司法程序、破产重整或破产清算。”这是云南公布的烂尾楼清理整治工作最新成绩单。烂尾楼问题涉及方方面面，必须深化综合治理、源头治理。云南省纪检监察机关把“当下改”与“长久立”结合起来，推进查办案件与以案促改深度融合，采取纪检监察建议、提示提醒函等方式，推动职能部门建立健全成果转化机制，结合问题整改堵漏洞、补短板、强弱项，针对性完善制度规定，把正风肃纪反腐与深化改革、完善制度、促进治理贯通起来。“目前，清理整治取得阶段性成效，接下来工作任务仍然艰巨，需要持续跟踪、监督推动。”云南省纪委监委有关负责人表示，要以持续攻坚的恒心，拧紧责任链条，督促相关部门形成常态长效机制，确保烂尾楼清理整治工作取得更大成效。

股民炸锅 宁德时代用230亿买理财

宁德时代（300750.SZ）6月大动作连连，前脚刚实现450亿定增落地，后脚便把230亿闲置资金用于理财。6月27日晚，宁德时代发布公告称，根据公司当前的资金使用状况、募集资金投资项目建设进度并考虑保持充足的流动性，公司拟使用不超过人民币230亿元（含本数）向特定对象发行股票闲置募集资金进行现金管理，使用期限自本议案审议通过之日起12个月内有效。在前述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。具体投资标的将按照相关规定严格控制风险，对投资产品进行严格评估，闲置募集资金投资产品必须满足：1、安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；2、流动性好，不影响募集投资项目的正常进行。拟投资的产品品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等，持有期限不超过12个月。宁德时代方面表示，在确保募集资金投资项目建设和公司正常经营的情况下，公司使用部分暂时闲置募集资金进行安全性高、流动性好的保本型投资产品投资，不会影响公司募集资金投资项目的资金需要，同时有利于提高募集资金使用效率，获得一定的投资收益，符合公司及全体股东的利益。按照3%的年利率计算，230亿元投资金额对应的一年利息收入有6.9亿元，即便按照当前货币基金的利率2%计算，一年的利息收入也有4.6亿元。宁德时代2021年的净利润有159.31亿元，同比增长185.34%。今年一季度，受原材料价格大涨影响，宁德时代净利润下降23.62%至14.93亿元，此笔利息收入无疑将有利于公司业绩改善。宁德时代此笔230亿元理财资金主要来自近期的定增募资。6月22日，宁德时代450亿定增出炉，以410元/股的发行价格向特定对象发行股票不超过1.32亿股，实际募资净额448.7亿元，合计有22家投资者获配定增份额。其中，国泰君安证券获配1137.5万股，获配金额46.64亿元，是配售金额最多的机构。值得注意的是，HHLR管理有限公司-HHLR中国基金获配732万股，获配金额近30亿。早在2021年8月12日，宁德时代已披露定增方案，拟募集资金总额不超过582亿元用于扩产。但在2021年9月30日晚，宁德时代收到深交所关于定增的问询函。2021年10月18日晚，宁德时代回复深交所问询函称，该公司不存在过度融资的情形。之后宁德时代调整了定增预案，将拟募集资金不超过582亿元下调至不超过450亿元。2022年4月29日晚，宁德时代公告披露，该公司定增申请获批。今年以来，随着新能源汽车的市场竞争加大，动力电池行业“内卷”程度也明显加剧。宁德时代在今年上半年经历很长一段时间的疲软期，市值也一度跌破万亿元。二线品牌不断突围、车企“去宁化”，宁德时代所面临这些困境的背后，正是动力电池行业硝烟四起。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，宁德时代的市占率已经连续两年在50%以上，占据了中国动力电池的半壁江山。但今年以来，“宁王”的地位被撼动，前5个月，宁德时代动力电池装车量市占比跌至47.05%，相比去年市占率（52.1%）下滑了超5个百分点。而排在第二的比亚迪今年前5个月市占率提升至22.58%，相比去年市占率（16.2%）上升了6.38个百分点。今年4月，比亚迪还凭借“刀片电池”在磷酸铁锂电池市占率方面反超宁德时代。在450亿元定增落地后，6月23日，宁德时代发布第三代CTP——麒麟电池。据宁德时代发布的信息，麒麟电池体积利用率突破72%，系统能量密度可达255Wh/kg，可实现整车1000公里续航以及10分钟快充，新电池将于2023年量产。

五部门联手规范剧本杀 百亿级市场迎强监管

6月27日，文化和旅游部等五部门发布关于加强剧本娱乐经营场所管理的通知，将线下剧本杀和密室逃脱作为剧本娱乐经营场所新业态统一纳入监管。通知对剧本杀脚本设置及未成年人保护等方面做出明确规定。近几年，剧本杀等产业已成为资本竞相布局的赛道之一，实现快速扩张。业内人士表示，此次五部门通知的发布，有助于为企业扩大投资增强政策预期，将剧本杀等产业纳入监管，可以更好地规范行业发展乱象，实现健康有序发展。图片来源：文旅部官网截图未成年人玩剧本杀时间受限五部门通知指出，政府部门以告知性备案方式将剧本娱乐经营场所和场所使用的剧本脚本清单纳入监管视野。新增剧本脚本或者内容发生实质性变更的，需要再次提交剧本脚本名称等清单基本信息进行备案。值得一提的是，针对公众对保护未成年人身心健康的诉求反映强烈，此次五部门通知特别利用较大篇幅对未成年人玩剧本杀的时间等都做了具体规范。其中规定，剧本娱乐经营场所使用的剧本脚本应当设置适龄提示，标明适龄范围；设置的场景不适宜未成年人的，应当在显著位置予以提示，并不得允许未成年人进入。明确除国家法定节假日、休息日及寒暑假期外，剧本娱乐经营场所不得向未成年人提供剧本娱乐活动。此外，今年3月1日，全国首个《密室剧本杀内容管理暂行规定》在上海正式施行。其中规定，对不适宜未成年人参与的密室剧本杀活动，经营单位应当在显著位置或活动前予以提示，并不得允许未成年人进入。产业乱象不容忽视近年来，以密室逃脱、剧本杀为代表的新型真人游戏产业发展迅猛，在丰富文化供给、满足人民群众文化娱乐消费需求的同时，也出现了一些不良内容及安全隐患。据媒体报道，有学生因迷恋剧本杀，在3个月内花光了父母准备做生意的30万元资金。后来通过查看男孩的消费记录得知，男孩在玩剧本杀中购买了女仆服务。美女在陪玩过程中，会穿着性感的衣服向玩家索要打赏，并且举动暧昧，充斥着黄色暴力。值得关注的是，目前密室逃脱和剧本杀游戏消费群体中，年轻人占据大多数。《2021实体剧本杀消费洞察报告》显示，2021年中国剧本杀消费者达941万，而2021年上半年剧本杀消费者中超七成为30岁以下的年轻人群，学生群体占比约三成。由于过度追求惊险刺激，密室逃脱游戏中的安全隐患问题十分突出，比如被电击、撞伤、流血等安全事故不时发生。应急管理部消防救援局曾公开过这样一则事故案例：2021年4月，刘某和几个朋友在广州一家密室逃脱店被“鬼”吓到。游戏过程中，小刘藏在一个小房间里。这时，NPC（非玩家角色）突然闯进门，对着他做一些奇怪的吓人动作。下意识往后逃的小刘直接撞上了铁丝网，鼻梁、人中部位当即出血，后续还出现晕厥。类似的安全事故时有发生，在网络上很容易搜索到相关新闻报道。图片来源：网络搜索截图百亿级市场强监管时代来临艾媒数据显示，近年来，在需求推动下，中国剧本杀门店快速扩张，行业市场规模持续壮大，预计到2022年中国剧本杀行业市场规模将增至238.9亿元。大量资本也纷纷入局。天眼查数据显示，我国目前有近1.1万家剧本杀相关企业，其中超九成相关企业的注册资本在100万元以下。不少业内专家表示，随着相关政策逐步出台和落地，密室逃脱、剧本杀类新型真人游戏行业迎来了监管和规范时代。如何加强监管、促进市场健康发展，也成为行业多元良性发展的必答题。在专家看来，在低门槛、高发展的背景下，密室逃脱、剧本杀市场的成长期蕴藏着大量行业乱象，随着监管的不断规范，产业链中的内容生产方和发行方也将加速整合。“玩剧本杀的大部分都是年轻人，高质量的剧本和安全的经营环境对年轻人的身心健康非常重要。”浙江一家密室剧本杀门店负责人刘先生坦言，过去行业发展良莠不齐，由于没有明确的审核标准，经营门槛较低，市场上充斥着盗版剧本、内容暴力血腥等不规范现象，希望行业进一步规范后，能为消费者带来积极阳光的娱乐环境。

中国恒大首次被提请清盘

香港法院将在8月底审理一起涉及中国恒大集团的公司清盘呈请案件。香港司法机构网站资料显示，案件将在8月31日早上9时半在高等法院过堂，涉及中国恒大集团和一家名叫 Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited 的公司。路透社、彭博社和香港《明报》报道，这是一起针对恒大的清盘呈请案件，由 Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited 提出。陷入债务危机的恒大背负着3000亿美元（4155亿美元）的债务。恒大上周一（20日）在香港交易所网站刊登通告称，公司正在积极推进重组工作，并预期在7月底前公布初步重组方案。（据悉，此次是中国恒大集团首次被提请清盘，结合此前数据，年内已有3家内地房企被提请清盘，另外2家分别为花样年和大发地产。清盘呈请是指如果公司的负债过多，其债权人及/或公司成员可以入禀法院提出清盘呈请。清盘呈请提出后，法院将进行清盘呈请聆讯，最后法院会发出强制清盘令，颁令公司进行清盘。）

恒大可能归零 但许家印不会，许家印哪里怕洪水滔天？

恒大离它最坏的结局又近了一步。香港高等法院网站今日午间更新法庭日志，Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited（一家位于太平洋萨摩亚岛的公司）向香港高等法院提出对中国恒大集团进行公司清盘呈请，聆讯时间定于2022年8月31日上午9点30分。“清盘呈请”指的是，如果公司的负债过多，其债权人及/或公司成员可以入禀法院提出清盘呈请，清盘呈请提出后，法院将进行清盘呈请聆讯，如果清盘申请通过，法院会发出强制清盘令，颁令公司变卖资产以偿还债务、分配剩余财产等。今年3月22日的中国恒大集团投资者电话会议上，中国恒大集团执行董事肖恩曾表示：“截至3月22日，公司已与89家境外机构债权人取得了联系，征求了意见和看法。”看来，3个多月过去了，恒大与境外债权人的沟通并没有取得实质性的效果。截至目前，恒大总计约192.85亿美元共13笔美元债已正式违约。“海外债权人的最佳策略绝对不是等，而是去接管地产商、拍卖恒大在海外的资产，例如恒大旗下的另外两个港股上市平台恒大汽车、恒大物业的股权、香港和国外的项目和土地等，拿回资金。”协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对《凤凰WEEKLY地产》说。一家香港券商机构分析师向《凤凰WEEKLY地产》介绍，如果最终清盘，不仅恒大要迎来其企业经营的最糟糕的局面，其作为上市公司的价值也将跌入冰点，股东价值将清零。不过，他还介绍，即使被境外债权人申请清盘，债务也不会转移至个人。千亿美元债违约恒大的境外美元债爆雷的时间较晚，出现在其商票、理财产品爆雷之后。2021年9月23日，恒大一笔当日到期的美元债，未能按时付息，吹响了其美元债危机的第一声哨声。之后9月29日，第二笔美元债利息到期未兑付。好在恒大在宽限期的最后一天压哨兑付，避免了违约风险。不过，仅经过了一周不到的时间，2021年10月4日，恒大合联营企业Jumbo Fortune被曝出未能偿还其到期的2.6亿美元私募债的本息。这笔债券票息为8.5厘，原定10月3日到期，由于没有宽限期，其实当时已处于正式违约状态。10月8日，这笔美元私募债的债务委员会正式向恒大发出了针对担保人的追债函。2个月后，2021年12月3日，中国恒大（3333.HK）公告披露，公司收到要求履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知，可能导致债权人要求债务加速到期。这是恒大首笔境外债的公开逾期。这笔境外债券的违约引起了交叉违约，触发了其他恒大债务的加速清偿条款，恒大的违约风险陡然加剧。12月3日晚间，广东省政府称高度关注恒大无法履行担保义务一事，宣布向恒大派出工作组，督促推进企业风险处置工作。据《凤凰WEEKLY地产》通过债券市场公开信息统计，截至目前，恒大已有13笔美元债违约，合计总金额192.85亿美元（合人民币约1290亿元）。恒大在处理境内债和境外债之间所表现的态度是有区别的。恒大在去年9月宣布出售辽宁盛京银行15亿美元股份，以帮助解决债务的交易。当时就有海外债权人质疑，恒大只顾及境内债权人，海外债权人遭到了不平等待遇。境外媒体曾报道：“代表一些离岸债权人的顾问公司Moelis和Kirkland & Ellis表示，他们认为来自中国的信息不够充足，其中包括恒大可能将出售其一个部门的股份的细节资讯。”也许是处理态度更为积极，恒大的境内债至今未出现公开违约，截至这个月初，恒大今年已调整5笔境内债本息兑付方案，分别为“20恒大01”“20恒大02”“20恒大03”“20恒大04”“21恒大01”，涉及总金额232亿元。6月28日-29日，恒大还将召开“15恒大03”第一次债券持有人会议，承诺不逃废债。公开资料显示，恒大目前境内最大的债权人主要是各大银行和信托公司。最大的3家债权银行分别是民生银行（293亿） 、农业银行（157亿）、浙商银行（100亿），最大的三家信托债权人分别是中航信托（183亿）、 光大兴陇信托（161亿）、山东信托 （150亿）。共计1044亿元，接近境外债的规模。今年5月27日，有资本市场消息称，中国恒大正考虑分期偿付境外债权人，并提出可将高达20%的债务转换成旗下两家香港上市公司恒大物业及恒大汽车的股权，希望摆脱财务困境。但该消息未得到恒大方面证实，且至今未有相关动作出现。清盘结局如何？恒大的境内债看起来比境外债处理得顺利许多，还有一个原因或许是恒大的海外债权人更为被动。黄立冲对《凤凰WEEKLY地产》介绍：“境内债权人关注的是国内的资产，国内债权人会用诉讼、诉讼前资产保全、司法拍卖等各种手段拿回自己的钱，而境外债权人就没有这个优势，因为他们的债权是针对海外平台如开曼或者香港等公司的债权，但是这些地产商大部分资产都在国内，在海外能够用于还债的资产是很少的。”因此，黄立冲认为，恒大的海外债权人只能通过“连根拔起”的办法，也就是把香港上市公司清盘，随后通过提名清盘接管国内的业务，通过拍卖国内业务才能获得其偿付。如果此时不选择申请清盘，恒大由海外公司担保的境内债权人也会肢解到恒大在海外的资产。到时候，境外债权人所得到的东西就更少了。根据香港地区关于有限公司清盘的相关规定，清盘人会在清盘令发出后，主理并检察整个清盘过程，清盘人会在三个月内召开并主持第一次债权人及分担人会议。清盘人会在股东及债权人决议后，开始向债权人分发资产，处理完一般开支（律师费、诉讼费、破产管理署及法庭费用等），剩余资产将会按照顺序分发至有限债权人、一般无抵押债权人，最后才按股东权益发放资产。而香港上市公司的雇员将会被视为公司的优先债权人，可以优先索要，从资产中取回欠薪、代通知金及遣散费。在这期间，恒大也有上庭听证和抗辩的机会。《凤凰WEEKLY地产》了解到，实际运作中还可能出现众多现实的因素，或影响清盘的进程。例如很多时候，国内的法人不配合辞职或者不把公司印章交出。最终清盘的结局会是什么样？“一般来说，清盘之后，平均所有债权人的回收率在20%-40%（这包括无担保的债权人和有担保的债权人），但对于海外债权人来说其回收率是0-10%。如果他们还不采取动作，等上七八年后随着地产商所持资产价值的贬值、国内债权人的抢先清算资产，最后甚至会一无所得。”黄立冲说。值得注意的是，按照香港的相关规定，清盘只有“有限公司”才可以申请，由于是股份制公司，资产以公司名义所拥有，故偿债的责任是“有限”的，所有法律责任即偿债问题只限于公司承担，并不涉及个人层面。“清盘是将资产套现偿还债务，一般来说，债务不会转移至个人。”上述香港券商机构分析师向《凤凰WEEKLY地产》介绍。出现流动性危机之前，恒大坚持了多年，一边高息融资，一边高比例分红。据统计，2011年至2020年，许家印家族通过鑫鑫(BVI)有限公司持有中国恒大股份比例在58%-71%之间，按照65%的分红比例作为平均数计算，获得现金分红高达近500亿元。大厦将倾，这位曾经宇宙第一房企的创始人，即使到了香港上市公司被清盘的那一天，理论上是可以全身而退的。

六部反垄断配套法规征求意见，平台企业不得利用数据和算法从事垄断行为、不

6月27日，市场监管总局发布了多个反垄断相关征求意见稿，涉及垄断协议、经营者集中审查、滥用市场支配地位行为等。这一系列征求意见稿配套修正后的《反垄断法》等相关法律、规定，更适应经济发展和市场运行规律的客观需要。有关协议：不得利用数据和算法从事垄断行为为了预防和制止垄断协议，市场监管总局制定了《禁止垄断协议规定》（征求意见稿）。垄断协议是指排除、限制竞争的协议、决定或者其他协同行为。协议或者决定可以是书面、口头、算法等形式。 其他协同行为是指经营者之间虽未明确订立协议或者决定，但实质上存在协调一致的行为。根据《禁止垄断协议规定》（征求意见稿），经营者不得利用数据和算法、技术、资本优势以及平台规则等从事本规定的垄断行为。值得注意的是，2021年8月，市场监管总局发布《禁止网络不正当竞争行为规定（公开征求意见稿）》时，就提到了数据和算法：禁止利用技术手段实施其他网络不正当竞争行为，比如经营者不得利用数据、算法等技术手段，通过影响用户选择或者其他方式，实施流量劫持等行为，妨碍、破坏其他经营者合法提供的网络产品或者服务正常运行等。2022年4月，国家网信办还开展了“清朗·2022年算法综合治理”专项行动。2022年6月27日市场监管总局公布的《禁止垄断协议规定》（征求意见稿），是从2021年9月启动的修订工作，主要修订内容就包括新增数字经济手段构成达成垄断协议的行为方式，更好适应数字经济背景下的反垄断监管需要，规范相关竞争行为，促进经济健康发展。有关知识产权：经营者之间不得利用行使知识产权的方式垄断2022年6月27日市场监管总局公布的《禁止滥用知识产权排除、限制竞争行为规定（征求意见稿）》，也是从2021年9月启动的修订工作，主要修改内容包括落实修改后的《反垄断法》最新制度规定。具体包括：落实鼓励创新的立法目的，将“激励创新”修改为“鼓励创新”。增加“创新（研发）市场”的规定；增加“经营者不得利用行使知识产权的方式，组织其他经营者达成垄断协议或者为其他经营者达成垄断协议提供实质性帮助”的规定；强化法律责任，修改法律责任条款。《禁止滥用知识产权排除、限制竞争行为规定（征求意见稿）》所称相关市场，包括相关商品市场和相关地域市场，依据《反垄断法》和《国务院反垄断委员会关于相关市场界定的指南》进行界定。在涉及知识产权许可等反垄断执法工作中，相关商品市场可以是技术市场，也可以是含有特定知识产权的产品市场，还可能涉及创新（研发）市场。相关技术市场是指由具有较为紧密替代关系的一组或者一类技术所构成的市场。相关创新（研发）市场是指经营者之间就未来新技术或者新产品的研究与开发进行竞争所形成的市场。有关集中审查：达到规定标准的要事先申报为了规范经营者集中反垄断审查工作，市场监管总局还发布了关于公开征求《经营者集中审查规定（征求意见稿）》意见的公告。所谓经营者集中，是指经营者合并；经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响。根据修正后的《反垄断法》，经营者集中未达申报标准但有证据证明具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，市场监管总局可以要求经营者申报。《经营者集中审查规定（征求意见稿）》进一步明确，经营者按要求申报或不申报分别适用审查或调查程序的配套规定。具体包括：经营者集中达到国务院规定的申报标准（以下简称“申报标准”）的，经营者应当事先向市场监管总局申报，未申报或申报后未获得批准的不得实施集中。经营者集中未达到申报标准，但有证据证明该经营者集中具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，市场监管总局可以要求经营者申报并书面通知经营者。集中已经实施的，市场监管总局可以要求经营者在180天内补报等。北京国际律师事务所主任姚克枫向北京商报记者表示：“此次征求意见稿出台，有利于我国建立健全公平竞争的审查制度，制定和实施与社会主义市场经济相适应的竞争规则，完善国务院反垄断执法机构的职能，健全统一、开放、竞争、有序的市场体系，增强市场主体的活力。”相关阅读：6部反垄断法规修订在即，科技巨头这些行为或将面临巨额罚单来源：第一财经继反垄断法时隔14年完成首次修订后，市场监管总局27日就5份部门规章和1份行政法规公开征求意见，以适应反垄断监管实践新要求，提高执法透明度和可预见性。这5份部门规章包括《禁止垄断协议规定（征求意见稿）》 《禁止滥用市场支配地位行为规定（征求意见稿）》 《禁止滥用知识产权排除、限制竞争行为规定（征求意见稿）》 《制止滥用行政权力排除、限制竞争行为规定（征求意见稿）》 《经营者集中审查规定（征求意见稿）》；1份行政法规为《国务院关于经营者集中申报标准的规定(修订草案征求意见稿)》。平台企业不得实施“自我优待”平台企业既是在线市场的交易中介，又可利用数据、算法、平台规制等优势，在交易中处于优势地位。对此，《禁止滥用市场支配地位行为规定（征求意见稿）》拟规定，禁止具有市场支配地位的平台经营者利用数据和算法、技术以及平台规则等，没有正当理由，在与该平台内经营者竞争时，对自身给予优惠待遇。优惠待遇包括两类：其一，对自身商品给予优先展示或者排序；其二，利用平台内经营者的非公开数据，开发自身商品或者辅助自身决策。市场监管总局在对《禁止滥用市场支配地位行为规定（征求意见稿）》做起草说明时称，该条新增规定是在合理借鉴理论研究成果和域外立法执法实践后，对具有市场支配地位的平台经营者实施“自我优待”行为表现形式做出的细化说明。在该份部门规章落地之前，相关平台企业有哪些域外立法执法实践可以借鉴，并进行主动的合规审查呢？杜广普介绍称，在“对自身商品给予优先展示或者排序”方面，一个典型的执法案例是2017年欧盟委员会查处的“谷歌比较购物案”。该案中，欧盟委员会认定谷歌滥用了在搜索引擎市场上的支配地位，在搜索结果中偏袒自家的比较购物服务（Google Shopping），损害了竞争，决定对其处以24.2亿欧元的罚款。在“利用平台内经营者的非公开数据，开发自身商品或者辅助自身决策”方面，国外也有执法实践。比如，欧盟委员会今年对亚马逊展开了正式反垄断调查，认为亚马逊既是零售商，又是其他零售商的产品销售平台，涉嫌收集平台第三方商家数据来提高自己的销售额。据路透社6月13日援引消息人士报道，亚马逊现已提出与卖家分享部分市场数据，并提高竞争对手的产品在其平台上的可见度，希望借此说服欧盟反垄断机构在年底前结束对其的调查而不进行罚款。“无论是从新版反垄断法，还是此次相关配套法规的修改，都体现出与国际接轨、回应数字经济发展特征的趋势。随着新版反垄断法和相关配套法规的落地生效，相关市场主体或面临部分商业和经营模式的改变。”杜广普称。

震动理财圈！工行、招行等已停止智能投顾服务

　　继去年12月陆续暂停申购功能后，包括招行“摩羯智投”、工行“AI投”等在内的多家银行旗下智能投顾即将停止服务。此外，也有个别银行智能投顾服务已经完全下线。　　而更多商业银行在去年宣布旗下智能投顾服务暂停申购功能后，截至目前仍处于暂停购买状态，尚未发布最新公告。　　招行、工行即将停止智能投顾服务　　按照最新发布的公告，招商银行(03968)、工商银行(01398)旗下智能投顾即将于本月底即6月30日起不再提供服务，持仓客户的存量资金将升级为持有单只成分基金产品。　　日前，招商银行旗下智能投顾服务“摩羯智投”持仓客户进入招商银行App持仓页面，即可看到招商银行于6月25日发布的一则《关于摩羯智投业务调整的公告》。公告显示，招行将自7月1日起将调整摩羯智投业务的后续相关服务。　　一方面，自7月1日起，招行将不再提供摩羯智投业务的购买、调仓、业绩展示、投资陪伴等服务，同时招商银行App将不再提供摩羯智投搜索等功能。　　而在摩羯智投服务调整后，招商银行App将针对摩羯智投原持仓相关界面进行相应改造，原组合名称将发生变更，持仓客户可通过招商银行App账户总览进入，查看基金持仓明细。客户可选择继续持有，也可选择通过招商银行App一键赎回原摩羯智投项下基金产品，或选择赎回持仓中的单只基金。　　记者就相关调整询问了招行客服，其表示，招行也会就摩羯智投调整事宜向持仓客户发送短信。　　据了解，“摩羯智投”上线至今已有5年多时间，是国内商业银行最早尝试智能基金投顾的系统。　　而早在去年12月，“摩羯智投”下的基金组合购买按钮就已经变灰，处于无法购买状态。彼时，招商银行发布的温馨提示显示，正在对摩羯智投进行规范改造，将暂停购买功能，原持仓客户的赎回和调仓交易不受影响，后续存在不能持续提供服务的风险。　　在“摩羯主理人致投资者的一封信中”，摩羯智投团队表示，目前，为了配合监管要求，我们将暂停摩羯智投的购买功能。该系统已经累计服务客户超过20万，累计销售规模超过140亿元。作为银行业首款智能投顾产品，自2016年创设以来，投研方面不断完善，已逐步形成从“大类配置—行业—基金品种选择一风控”的投资方法论。　　招商银行基金智能投资组合服务协议显示，基金智能投资组合服务指招商银行在代理基金销售业务基础上为投资者提供的一项基金组合销售服务，投资者可以自行选择符合自身风险偏好的投资组合策略，也可以由系统根据投资者的风险测评结果为其推荐对应的投资组合策略，由投资者决策是否购买该组合并享受后续服务。　　无独有偶，中国工商银行也于日前公告，旗下智能投顾“AI投”即将停止提供服务。工行表示，为落实监管要求，根据相关的约定，该行将于2022年6月30日起终止AI投协议并停止申购、调仓服务。　　工行表示，若持仓客户选择继续持有AI投产品，该行将通过手机银行AI投版块提供资产查询、产品赎回服务。您持有的AI投产品将于7月末自动转换为成分基金，该行将原AI投产品一揽子赎回服务升级为任意单只成分基金申购、赎回及查询服务。　　也就是说，智能投顾服务将在月底正式停止，如果存量资金不选择赎回，将在一个月内由基金组合转换为单只持有产品。　　同样在去年底，工商银行的智能投顾服务已经暂停申购功能，彼时公告称存量客户服务不受影响。　　目前，仅有3家商业银行获得了基金投顾业务试点资格，而工商银行、招商银行就是其中两家。　　另外一家是平安银行。而当前平安银行APP显示，已经搜索不到旗下智能投顾服务“平安智投”。　　多家银行纷纷宣布暂停投顾业务　　除了工商银行、招商银行之外，中国银行(03988)、中信银行(00998)、江苏银行等多家银行的智能投顾服务暂停申购功能，存量客户服务不受影响。　　如中信银行在5月30日就宣布经典组合ZXZT系列暂停服务，公告显示，根据监管发布的《关于规范基金投资建议活动的通知》，经典组合将在6月30日停止服务。　　中信银行提供组合一键升级投顾服务，升级之后给您提供更专业和更安心的基金服务，并且会根据市场变化自动帮您调仓，实现全委托式管理，高效又省心。投顾组合与经典组合的持仓具有一定差异，请您知悉。您可以在信智投【我的持仓】中进行升级。　　如果您选择不升级，2022年6月30日，系统会将您持有的基金组合解散，组合内成分基金将以单只基金的形式存在于您的中信银行基金账户内。　　同时，建设银行(00939)的龙智投也宣布，根据最新法规，我们将按照监管要求对龙智投组合进行调整，暂停购买、定投签约及追加功能。调整期间，投资者持有的组合资产运作及赎回不受影响。　　此外，基金君登录江苏银行、中国银行等，也发现无法参与基金投顾。　　早在今年6月份，民生加银宣布，根据监管统一要求，民生加银）与民生银行(01988)直销银行合作的慧选宝“组合盈”产品服务将于 2022 年 6 月 16 日起终止服务，通过民生直销银行成功签约的组合服务将全部解约，客户持有的原组合服务里配置的公募基金产品，将作为独立的基金产品持有，届时可登录民生直销银行慧选宝频道，在“我的慧选宝”进行查询、赎回（部分或全部）等交易。　　据悉，不少银行是在去年智能投顾服务已经完全下线，而在今年6月30日可能是“一刀切”全部下线。　　基金投顾迎来强监管　　对于市场而言，继2021年底多家银行的智能投顾服务暂停申购功能后，此次银行宣布停止智投服已有预期。　　自2019年10月基金投顾试点以来，基金投顾业务试点工作已开展超过两年半。公开资料显示，截至国内共有约60家机构获得了基金投顾业务试点资格，包括29家券商、25家公募基金、3家基金销售公司，以及3家商业银行。　　而在基金投顾试点运行的两年多时间里，监管政策也在不断的补充和完善，在基金投资建议活动的规范、基金投顾服务业绩及客户资产的展示等方面，逐渐变得更加明晰。　　业内表示，自允许展业以来，证监会、证券投资基金业协会和各地证监局等均不断出台文件，规范行业发展——从业务范畴到业绩展示，再到从业人员素质与网络营销方式，尤其是 2021年11月及之后各项法规制度密集出台，不断强化了基金投顾业务的合规管理。　　半年多之前，多地证监部门下发《关于规范基金投资建议活动的通知》，明确基金投顾业务必须遵守六大底线：一是业务开展主体为基金销售机构；二是标的基金为基金销售机构代理销售的基金产品；三是服务对象限于该机构的基金销售业务客户；四是不得就提供基金投资建议与客户单独签订合同；五是不得就提供基金投资建议服务单独收取费用；六是不具有基金投资顾问业务资格的机构不得提供基金投资组合策略投资建议，不得提供基金组合中具体基金构成比例建议，不得展示基金组合的业绩，不得提供调仓建议。　　此外，《通知》要求基金投资顾问机构应在去年年底前，令存量基金投资组合策略建议活动满足《通知》上述六大要求。在这之后，多家银行密集宣布暂停智能投顾服务购买功能。　　2021年11月18日，中基协就《公开募集证券投资基金投资顾问服务业绩及客户资产展示指引（征求意见稿）》面向基金投顾机构征求意见，从展示指标、展示要求、展示范围、展示频率、计算要求、材料制作等维度提供详细的规范与要求。基金投顾业绩至上的排名方式也至此终止。　　而在前段时间大V基金组合迎来强监管，监管文件已明确将提供基金投资组合策略建议、组合中具体基金构成比例建议、展示组合业绩、提供调仓建议等行为界定为基金投资顾问业务。　　“事实上，近期基金投顾监管政策频出，或给自身智能投顾业务拓展带来一定的冲击。而针对银行提供的智能投顾服务，监管或有新的指示。”一位业内人士表示。因此，业内人士表示，积极发展投顾业务的同时也要时刻绷紧“合规弦”，未来展业还是要紧守合规底线，在发展速度和合规守法之间做好平衡，共同推动行业健康发展。”

券商首席、保代转行卖产品！啥情况？研究所渐成人才库，财富管理是券业＂终

　　券商业务的“终点”是财富管理？　　近日，原联讯证券（现更名为粤开证券）首席策略分析师朱俊春被曝加盟平安银行某分行，担任“私人财富专家”。　　而更早一些时候，原渤海证券投行总部董事副总经理、保荐代表人、立项委员会委员许达，也在今年3月悄然离职，并迅速加盟中金财富，从事高净值客户的理财顾问工作。　　令人不禁疑惑，财富管理是否已经成为券商业务的“终点”，以至于这些曾经的券业精英纷纷转换赛道。　　事实上，券商内部一直以来并不缺少人才流转的渠道，从研究转行资管或自营，从对内到对外，从管专户到管公募……值得一提的是，近两年业内对传统卖方研究模式的反思越来越多，不少研究所开始重新进行自我定位，并将汇聚、培养、输送优秀人才作为研究所的重要作用之一，券商内部人才流动机制也得到了进一步优化完善。　　首席策略分析师转行理财顾问　　公开信息显示，朱俊春今年40岁，是复旦经济学硕士，浙大工学学士。最早于2010年取得证券投资咨询（其他）资格，开始投身券商研究业务，此后辗转了华泰联合、申万宏源西部、长城证券等多家券商。　　2012年10月，朱俊春加盟长城证券研究所，负责策略部工作。2015年3月转投国信证券。此后又在2017年5月加入联讯证券研究院（现为粤开证券研究院），出任首席策略分析师，并在2019年10月宣告离职，这也是他在证券行业任职的最后一家券商。　　此前在2014年10月，时任长城证券首席策略分析师朱俊春发布了《策略分析师之死》一文，一度引发业内热议。他在文章中表示，策略研究从宏观策略发展到行业比较，再发展到主题投资，触角已延伸至各个角落，甚至到了挖掘个股的程度，做大策略团队已无意义。　　彼时，朱俊春还在文章中不无自嘲地提到：行业趋势是券商研究影响力减弱而其他机构研究影响力走强，中小券商影响力减弱而大券商影响力走强，策略影响力减弱而行业影响力走强，自己“在一个中小规模的卖方机构干策略，看到的是三重向下的大底”。　　如今，已从证券行业离开2年多的朱俊春重选赛道，以“十多年全球金融市场研究经验”“证券公司总部首席策略分析师”等标签进军财富管理赛道，或许也将为其职业生涯带来新的转机。　　值得一提的是，转行财富管理的并不仅仅是曾经的策略首席。　　中证协信息显示，今年3月原渤海证券投行总部董事副总经理、保荐代表人、立项委员会委员许达悄然离职，随后迅速加盟中金财富。券商中国记者了解到，目前许达主要从事高净值客户的理财顾问工作。　　从金光闪闪的资深保代，到“下沉”变身理财顾问，其中或许有着从中小平台跳往头部平台的考虑，但转型跨度之大还是令人咋舌。让人不禁疑惑，财富管理是否已经成为券商业务的“终点”，以至于这些曾经的券业精英纷纷转换赛道。　　研究所重新定位人才库　　事实上，证券的人才一直以来并不缺少转职渠道，从研究转行资管或自营，从对内到对外，从管专户到管公募……也有不少知名分析师选择从卖方跳往买方，抑或是干脆转型进入上市公司开启新的职业生涯。　　而近两年，随着业内对传统卖方研究模式的反思越来越多，不少研究所也开始重新进行自我定位，将汇聚、培养、输送优秀人才作为研究所的重要作用之一，券商内部人才流动机制也得到了进一步优化完善。　　例如，原粤开证券研究院副院长（主持工作）康崇利曾历任粤开证券资管总部权益投资负责人，资管投决委委员。但据券商中国记者了解，就在今年春节前，他经过内部调岗加入了粤开证券自营条线。　　日前，华安证券研究所所长尹沿技在接受券商中国记者专访时表示，券商发展研究所业务的一个重要目的，即是为公司汇聚优秀人才资源。毕竟只有最具市场化的机制，才可能吸引并留住最优秀的市场化人才。华安证券正是希望通过进一步提升研究所平台影响力，为其他各业务条线源源不断地输送专业人才，进而利用好数字经济产业契机、安徽区位优势等有利条件，充分实现证券业务协同、资源整合。　　更早一些时候，财通证券总经理助理、财通证券资管董事长马晓立也曾对券商中国记者表示，针对部分资深分析迫切的转型需求，财通证券计划围绕大财富管理打造一个人才“旋转门”，帮助他们切入到大的投资和财富管理体系中。　　如果想转型做投资，这扇“旋转门”既可以通往财通证券资管、财通基金、财通自营等二级市场投资的子公司和部门，也可以通往财通创新这样的一级市场投资子公司，从事投资研究工作；如果想要转型投行，可以转向投行相关部门；有资金方优势的分析师，还可以选择资产配置方向，为客户提供投顾等有价值的财富管理服务。

什么信号？腾讯大股东违背3年承诺提前减持（开启长期减持）

　　腾讯控股（00700.HK）6月27日午间在港交所公告，公司主要股东Naspers集团（南非报业旗下）将出售公司股份，以筹集其回购计划所需资金，不过并未披露出售比例。　　2021年4月，以每股近600港元出售腾讯控股2%的时候，Naspers集团一度承诺三年内不会继续减持腾讯，然而6月27日午间的这一份公告，彻底打破了这一个书面的承诺。　　腾讯再次被卖，大股东违背承诺　　“Prosus日期为4月7日的新闻稿中，Prosus宣布至少未来三年将不会进一步出售股份，有关安排符合其对腾讯控股业务潜力的长期信心。”2021年4月8日，腾讯公告如是说，然而一年多以后，大股东就违背了承诺。　　“知悉本公司主要股东Prosus（该公司由Naspers拥有大多数股权）及Naspers于2022年6月27日作出的新闻稿，”2022年6月27日午间腾讯公告称，Naspers集团预计每天出售的公司股份数目将占公司股份之每日平均成交量的一小部分。　　Prosus是一家控股公司，用来持有南非投资公司Naspers（南非报业）的国际互联网资产。截至目前，Prosus通过其子公司MIH持有腾讯控股超过28%。　　玄甲金融CEO林佳义向第一财经记者表示，此前因为腾讯有国内较多公募基金“抱团”，造成股价调整并不充分。腾讯大股东继续减持，一方面是大股东自身需要资金使用，如公告说明回购自身股票需求等；另外，是有其他的资金使用，如其他投资需求。本次减持明显违背了去年公告的三年不减持承诺，也可能是对腾讯控股增长回正预期不好，且目前估值相对较高，故而决策进行减持。　　今年一季度，腾讯控股以36.97亿港元（未计开支）的总代价，回购886.44万股，回购价格在352.8港元到477.4港元之间，均价为417港元左右。　　腾讯再次跌破400港元，马化腾的管理团队能否让投资者继续保持信心，市场产生了一定疑问。　　中概股被套现，腾讯也在卖资产　　中概股近三个月明显反弹后，都受到主要股东大手笔减持；而被大股东继续甩卖的同时，腾讯控股自己也在甩卖资产。　　2022年3月底，腾讯持有的上市投资公司（不包括附属公司）的权益公允价值为6060亿元。而在上季度末，腾讯在上市投资公司（不包括附属公司）的权益公允价值为9828亿元。2021年四季度，分拆京东集团派发给股东作为股息后，腾讯今年继续卖资产。今年一季度，处置及视同处置收益约为188.92亿元，其中包括处置联营公司Sea Limited（NYSE：SE）产生收益约为184.81亿元。　　6月20日新东方在线（01797.HK）大跌32%后，报收16.98港元。腾讯控股在6月15日到16日出售了新东方在线7460万股，减持后持股比例从9.04%降至1.58%，减持均价不到9.7港元。　　2021年4月8日早上，腾讯控股公告称，接获南非报业旗下的Prosus（由Naspers拥有大多数股权及本公司控股股东）知会，其全资附属公司MIH TC已于4月8日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价1142亿港元出售合共1.92亿股份，占已发行股份总数约2%，减持均价595港元。彼时Prosus表示，“计划利用出售这些股票所得收益，来提升公司的财务灵活性，从而进一步投资于成长型企业，以及一般性企业用途。Prosus表示，疫情加速了该集团所有增长部门的数字化转型，包括食品配送、支付和金融科技、教育和电子商务等，Prosus看到了继续扩大这些业务模型规模的机会。此外，通过风险投资部门，Prosus将继续支持创新的企业和企业家。”　　2018年3月22日，投资腾讯已达17年的Naspers首次减持腾讯，当时减持约1.9亿股，占腾讯总股本的2%，减持均价402港元，三年后2021年4月再次减持的价格，其实上涨幅度不足50%。　　而2022年6月开启的这一次减持，很可能比2021年4月的减持均价更低，而跟2018年第一次减持的价格大致相当。　　相关阅读：　　腾讯大股东抛出长期减持计划，违背三年承诺　　来源：新浪　　6月27日，腾讯控股发布公告称，公司第一大股东Naspers（南非报业集团）将出售公司股份，Naspers集团预计每天出售的公司股份数目将占公司股份之每日平均成交量的一小部分。　　消息一出，震惊市场，腾讯午后1分钟蒸发近2000亿港元，截至收盘，腾讯市值自高点蒸发2100多亿港元。　　腾讯大股东为何减持腾讯？根据公告，腾讯大股东表示，公司将开始进行一项长期、开放式的回购计划，并将有序地以场内出售Naspers集团所持本腾讯股份的方式筹集回购计划所需资金，也就是说腾讯大股东拟减持腾讯回购自家公司股票。　　值得注意的是，近些年Naspers集团也只在2018年和2021年进行过两次减持，且均承诺3年内不再减持，本次减持彻底打破三年承诺，而且Naspers历次减持后，腾讯股价此后半年到1年几乎全部股价腰斩。值得注意的是，腾讯大股东目前持股27.69亿股，持股市值1万亿港元。　　对于腾讯大股东减持，有股民表示，“ 腾讯这几年别想涨了，股价会被压的死死的。”

银保监一日三位局级干部落马，有人自称“茅台酒品鉴专家”

中纪委反腐深入银保监会系统。6月26日下午，中央纪委国家监委网站连续通报对3名金融“蛀虫”的处理结果，分别是：上海银保监局原党委书记、局长韩沂被“双开”，江西银保监局原二级巡视员章莳安被开除党籍，中国银保监会法规部原一级巡视员蔡江婷被开除公职。韩沂：信奉“权能生钱”还与他人长期保持不正当性关系据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息：日前，中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、杭州市监委对上海银保监局原党委书记、局长韩沂严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。经查，韩沂违反政治纪律，落实党中央金融决策部署不力，弃守监管职责，对抗组织审查，与他人串供并转移隐匿赃款赃物；违反中央八项规定精神和廉洁纪律，违规收受礼品、礼金和购物卡，接受可能影响公正执行公务的旅游等活动安排，违规出入私人会所，违规从事营利活动，由他人支付应由本人承担的费用；违反组织纪律，未按规定报告个人有关事项，插手干预被监管机构人事安排；违反生活纪律，与他人长期保持不正当性关系；家风不正，对配偶失管失教、放任纵容；利用职务便利和职权影响，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大，涉嫌受贿犯罪。韩沂身为党员领导干部，背弃理想信念、丧失党性原则、缺乏政治意识，受错误思想腐蚀迷惑，对党不忠诚不老实，甘当“两面人”；长期担任部门和单位“一把手”，弃守政治机关职责使命，落实党中央重大决策部署阳奉阴违、落实全面从严治党要求敷衍塞责。律己不严、顶风违纪，置党中央三令五申于不顾，屡次违反中央八项规定精神；不思进取、心态失衡，背离监管初心使命，一心谋求个人待遇；贪欲膨胀、观念扭曲，信奉“权能生钱”，将公权力异化为利益交换的筹码。其行为严重损害监管形象和监管权威，严重破坏所在部门和单位政治生态，是由风及腐、风腐一体，腐败问题与金融风险相互交织的典型。韩沂严重违反党的纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大乃至十九大以后不收敛、不收手、不知止，性质严重、影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中国银保监会党委会议研究，决定给予韩沂开除党籍处分；经中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组研究，决定给予韩沂政务开除处分；按程序撤销其政协第十三届全国委员会委员资格，终止其上海市第十一次党代会代表资格；收缴其违纪违法所得；经杭州市监委研究，决定将韩沂涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。韩沂 资料图韩沂简历韩沂，男，汉族，1963年8月出生，山东邹城人，硕士研究生，1985年7月加入中国共产党，同月参加工作。1985年7月至1990年11月，在中国人民银行浙江省分行工作；1990年11月至1993年3月，任中国人民银行浙江省分行计划处处长助理；1993年3月至1995年2月，任中国人民银行浙江省分行计划处副处长；1995年2月至1996年11月，任中国人民银行宁波市分行副行长；1996年11月至1999年1月，任中国人民银行浙江省分行银行处处长（期间：1995年9月至1997年3月在浙江大学工商管理学院在职学习）；1999年1月至2001年8月，任中国人民银行上海分行银行监管一处处长；2001年8月至2003年10月，任中国人民银行上海分行银行管理处处长；2003年10月至2004年2月，任浙江银监局办公室临时负责人；2004年2月至2004年10月，任浙江银监局办公室主任；2004年10月至2009年1月，任浙江银监局党委委员、副局长；2009年1月至2011年9月，任湖北银监局党委书记、局长；2011年9月至2015年1月，任浙江银监局党委书记、局长；2015年1月至2016年11月，任中国银监会现场检查局局长；2016年11月至2018年10月，任上海银监局党委书记、局长（期间：2017年任上海市第十一次党代会代表，2018年任政协第十三届全国委员会委员）；2018年10月至2018年11月，任上海银保监局筹备组组长；2018年11月至2021年12月，任上海银保监局党委书记、局长。2021年12月，被免去上海银保监局党委书记、局长职务。2022年2月，被撤销政协第十三届全国委员会委员资格。2022年5月，被终止上海市第十一次党代会代表资格。章莳安：接受宴请必喝茅台，以“茅台酒品鉴专家”自居中央纪委国家监委网站26日通报，据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、江西省纪委监委消息：日前，中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、吉安市监委对江西银保监局原二级巡视员章莳安严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。经查，章莳安丧失理想信念，背离初心使命，违反政治纪律，对党不忠诚、不老实，搞两面派，做两面人；违反中央八项规定精神，长期违规收受礼品礼金和金融“土特产”，接受他人安排的宴请和旅游活动，生活奢靡，接受宴请必喝茅台酒，以“茅台酒品鉴专家”自居，违规收受茅台酒数以百计；违反组织纪律，瞒报家庭房产，接受组织谈话、函询时不如实说明问题，插手被监管机构人事安排；违反廉洁纪律，多次违规收受礼品礼金，违规购买金融机构股份和员工内部团购房；违反工作纪律，违规行政审批、行政处罚应罚未罚，严重损害监管权威；违反生活纪律，不重视家庭建设、家风败坏，配偶对其贪腐行为推波助澜，甚至直接上阵；利用职务便利，为他人谋取利益，非法收受巨额财物。章莳安的行为严重违反党的纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大甚至十九大后仍不收手、不收敛、不知止，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中国银保监会党委会议研究，决定给予章莳安开除党籍处分，按规定取消其退休待遇；收缴其违纪违法所得；经吉安市监委研究，决定将章莳安涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。章莳安 资料图章莳安简历章莳安，男，汉族，1961年4月生，江西余干人，在职硕士研究生文化程度，1977年10月参加工作，1984年8月加入中国共产党。1977年10月至1981年3月，在余干信丰共大淀粉厂工作；1981年3月至2003年11月，先后在中国人民银行余干支行、上饶地区分行、萍乡中心支行工作；2003年12月至2017年11月，先后任上饶银监分局筹备组组长，党委书记、局长；2007年11月至2015年9月，任江西银监局党委委员、副局长；2015年9月至2018年10月，任江苏银监局党委委员、副局长；2018年10月至2018年11月，任江苏银保监局筹备组成员；2018年11月至2019年4月，任江苏银保监局党委委员、副局长；2019年4月至2019年6月，任江西银保监局副巡视员；2019年6月至2021年5月，任江西银保监局二级巡视员；2021年5月，退休。蔡江婷：靠监管吃监管，严重扰乱金融市场秩序蔡江婷出生于1964年1月，浙江东阳人，2006年后历任中国银监会银行监管二部副主任，吉林银监局副局长，中国银监会法规部副主任、巡视员等职。2018年中国银保监会成立后，她先后任法规部巡视员、一级巡视员，2021年9月接受监察调查。蔡江婷 资料图经查，蔡江婷靠监管吃监管，严重扰乱金融市场秩序，利用职务便利，违规购买金融机构股份获利；伙同配偶以高价向金融机构出售股份方式非法收受财物，数额特别巨大，其行为构成严重违法并涉嫌受贿犯罪，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组研究决定，给予蔡江婷开除公职处分，收缴其违法所得；经巴彦淖尔市监委研究决定，将蔡江婷涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。

上交所原会计监管部总监林勇峰遭双开 证监系统已有5人被查

6月24日，据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息：日前，中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组与浙江省监察机关对主动投案的中国证监会第十六届主板发审委委员、上海证券交易所原会计监管部总监林勇峰严重违纪违法问题进行了立案审查调查。林勇峰在上交所任职20多年，曾先后任上海证券交易所上市公司监管二部、巡回审理协作部、会计监管部总监。近期金融领域“打虎”十分密集，4月以来，包括央行、银保监会、证监会、人保等金融机构在内，至少18人被查，其中，证监会系统共有5人被查或被开除党籍。金融“大老虎”被揪出，在金融系统起到了较大的震慑作用。上交所原会计监管部总监被“双开”日前，中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组与浙江省监察机关对主动投案的中国证监会第十六届主板发审委委员、上海证券交易所原会计监管部总监林勇峰严重违纪违法问题进行了立案审查调查。经查，林勇峰理想信念动摇，纪法意识淡漠，严重违反中央八项规定精神，多次接受监管对象宴请；背离证券期货监管工作初心使命，在企业发行上市审核中为他人谋取不当利益并收受财物。林勇峰违反党的廉洁纪律并构成职务违法，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。鉴于林勇峰能够主动投案，且到案前主动退还所收财物，到案后如实交代违纪违法问题，按照惩前毖后、治病救人的原则，对其可予从轻减轻处理。根据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，交由上海证券交易所党委作出决定，给予林勇峰开除党籍、开除处分；收缴其违纪违法所得。林勇峰，男，汉族，1970年9月出生，福建漳州人，博士研究生学历。1994年6月加入中国共产党，1997年9月参加工作，入职上海证券交易所。2013年1月至2022年3月，先后任上海证券交易所上市公司监管二部、巡回审理协作部、会计监管部总监。多位证监系统问题官员被揪出4月以来，证监系统已有5人被带走调查或被开除党籍。6月10日，据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、山东省纪委监委消息，中国证券监督管理委员会山东证监局原党委书记、局长冯鹤年涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。冯鹤年此前先后在证监会法律部、非上市公众公司监管部、创业板发行监管部、山东证监局任职，2015年9月到被“带走”时，任民生证券股份有限公司党委书记。6月2日，据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、河北省纪委监委消息：中国证券监督管理委员会会计部原主任王宗成涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。先后任职证监会会计部处长、陕西证监局副局长、证监会稽查局稽查局（稽查一局）副局长，稽查总队副总队长、证监会发行部巡视员兼副主任、浙江证监局局长。5月20日，据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、湖南省纪委监委消息，证监会湖南监管局二级巡视员朱治龙涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。朱治龙1964年1月生人，先后任证监会长沙特派办稽查处副处长、处长，湖南证监局上市公司二处处长、法制工作处处长，湖南证监局副巡视员、二级巡视员。4月1日， 中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、湖南省纪委监委消息，日前，中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组与湖南省纪委监委对中国证监会投资者保护局原一级巡视员曾长虹严重违纪违法问题立案审查调查。经查，曾长虹丧失理想信念，以贪心取代初心，长期在证券发行审核关键岗位工作，“靠发审、吃发审”，临近退休“逃逸式”离职，妄图逃避监督监管，继续恣意敛财。对党不忠诚、不老实，与他人串供，转移、隐匿涉案财物，对抗组织审查;无视中央八项规定精神，长期违规收受礼品礼金、消费卡和高档奢侈品，多次接受管理服务对象宴请、旅游安排，由他人支付其私人费用;组织观念淡漠，不按规定报告个人有关事项;廉洁底线失守，以多种方式违规从事营利性活动。放弃监管职守，利用职务便利和影响力，在企业发行上市、再融资审核等方面为他人谋取不当利益，严重破坏发行审核秩序，损害证券监管形象。贪婪无度，纪法意识全无，甘于被“围猎”，大肆非法收受他人财物和拟上市公司股权。曾长虹严重违反党的政治纪律、中央八项规定精神、组织纪律、廉洁纪律、工作纪律，构成严重职务违法并涉嫌犯罪，在党的十八大、十九大后仍不知止不收手，涉嫌犯罪金额特别巨大，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》等有关规定，经中国证监会党委研究，决定给予曾长虹开除党籍处分，收缴其违纪所得;经湖南省邵阳市纪委监委研究，决定将曾长虹涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。曾长虹1961年1月生人，先后任职证监会稽查局处长、发行部副巡视员、发行部副主任、投资者保护局巡视员、一级巡视员，2019年8月调离证监会。更早之前，去年12月，证监会原发审委委员、上海证券交易所原科创板上市审核中心副主任操舰严重违纪违法被开除党籍和公职。去年11月，证监会原发审委委员、上海监管局原调研员、国泰君安证券股份有限公司投资银行部总经理朱毅接受监察调查。金融系统密集“打虎”从严惩治腐败行为近期金融领域“打虎”节奏十分密集，招商银行原党委书记、行长田惠宇，建设银行深圳市分行党委副书记、副行长张学庆，兴业银行原监事会主席蒋云明等“金融虎”落网。4月以来，包括央行、银保监会、证监会、人保等金融机构在内，至少18人被查。金融产业涉及的范围宽、领域多，容易滋生腐败的土壤多，通过近几年在金融系统开展反腐败斗争，揪出了不少金融“大老虎”，在金融系统起到了较大的震慑作用，金融系统党的建设和党的领导有所加强，金融服务实体经济能力和社会大局意识有所提高；金融员工职业操守有所提升，金融行业风气有所好转，违规违法行为得到一定遏制，各种金融市场乱象得到有效整治。证监会在3月份召开的2022年全面从严治党暨纪检监察工作会议上，传达了2022年纪检监察的主要工作，一是围绕迎接服务党的二十大和学习宣传贯彻党的二十大精神全过程强化政治监督，对落实全面实行股票发行注册制等重大改革加强监督检查，加强“一把手”和领导班子监督。二是坚持高标准做好纪检监察巡视整改和对会系统巡视整改的重点监督。三是从严纠治违反中央八项规定精神问题，精准整治群众关切的形式主义、官僚主义问题。四是保持反腐败工作严的态势，聚焦重点领域强化专项整治和治理。五是以专项监督深化日常监督，优化完善对会机关重点部门、证券交易所和“三委”委员等重点群体的监督检查，加大问责力度。六是进一步强化驻点监督驻巡结合机制的效能，加强对会系统单位纪委的监督和指导，深化与地方纪委监委合作，推动各项监督统筹衔接。

最高法出台意见护航北交所发展：案件由金融法院集中管辖 明确虚假陈述、对

深化新三板改革、设立北京证券交易所（以下简称北交所），是中央全面深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能、支持中小企业创新发展的重要安排，也是落实创新驱动发展战略、推进北京国际科技创新中心和国家金融管理中心建设的重大举措。南方财经全媒体记者获悉，为充分发挥人民法院审判职能作用，保障深化新三板改革、设立北交所顺利推进，保护中小企业和投资者合法权益，最高人民法院在广泛调研、充分征求各方意见的基础上，于2022年6月24日发布了《关于为深化新三板改革、设立北京证券交易所提供司法保障的若干意见》（以下简称《保障意见》）。具体来看，《保障意见》共四个部分14个条文。《保障意见》表示，与沪深市场相比，北京证券交易所拥有相同的法律地位和市场功能，其上市公司符合转板条件的，可转到创业板和科创板上市。北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，重在实现“三个目标”：一是构建一套契合创新型中小企业特点的基础制度安排，二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，三是培育一批“专精特新”中小企业，形成良性市场生态。《保障意见》中要求，对于证券监管部门、证券交易所经法定程序制定的、与法律法规不相抵触的股票发行、上市、持续监管等规章、规范性文件和业务规则的相关规定，人民法院可以在审理案件时依法参照适用。对于北京证券交易所所涉纠纷，要积极引导当事人先行通过证券交易所听证、复核等程序表达诉求，寻求救济。严格执行证券法有关保障证券交易所履行自律管理职能的有关规定，依法落实证券交易所正当自律管理行为民事责任豁免原则。新的意见中还明确，北京证券交易所及其上市公司所涉案件集中管辖。“对北京证券交易所上市公司所涉证券发行纠纷、证券承销合同纠纷、证券上市保荐合同纠纷、证券上市合同纠纷、证券交易合同纠纷和证券欺诈责任纠纷等第一审金融民商事案件，由北京金融法院试点集中管辖”。针对北交所“服务创新型中小企业主阵地”的定位，结合“层层递进”的市场结构特点，《保障意见》从提供优质司法服务的角度，提出了支持中小企业借助资本市场做大做强的若干具体措施。包括通过依法支持证券中介机构服务中小企业挂牌上市融资、按照“层层递进”的市场结构对虚假陈述民事责任予以区别对待、秉持资本市场“三公”原则依法降低中小企业融资交易成本、优化审判执行程序降低创新型中小企业诉讼成本等具体内容。亮点在于，《保障意见》中明确，相较于沪深上市公司，新三板基础层、创新层和北京证券交易所的创新型中小企业处于发展早期，规模体量相对较小。各级人民法院在审理涉中小企业及其证券中介机构虚假陈述案件时，要立足被诉中小企业尚属创业成长阶段这一实际，准确完整理解相关司法解释所秉持的证券中介机构责任承担与注意义务、注意能力和过错程度相适应原则，力戒“一刀切”。对服务中小企业的证券中介机构的过错认定，坚持排除职业怀疑后的合理信赖标准，提高裁判标准的包容性和精准性。要正确厘清新三板挂牌公司主办券商与上市公司保荐机构职责之间的差异，按照《虚假陈述司法解释》第二十三条的规定，审慎判定主办券商的责任范围，防止过分苛责证券中介机构产生“寒蝉效应”。为支持小微企业融资，《保障意见》还有新的规定。在上市过程中，对于为获得融资而与投资方签订的“业绩对赌协议”，如未明确约定公司非控股股东与控股股东或者实际控制人就业绩补偿承担连带责任的，对投资方要求非控股股东向其承担连带责任的诉讼请求，人民法院不予支持。在上市公司定向增发等再融资过程中，对于投资方利用优势地位与上市公司及其控股股东、实际控制人或者主要股东订立的“定增保底”性质条款，因其赋予了投资方优越于其他同种类股东的保证收益特殊权利，变相推高了中小企业融资成本，违反了证券法公平原则和相关监管规定，人民法院应依法认定该条款无效。为降低中小企业上市成本，对于证券中介机构以其与发行人及其控股股东、实际控制人等在上市保荐、承销协议、持续督导等相关协议中存在约定为由，请求补偿其因发行人虚假陈述所承担的赔偿责任的，人民法院不予支持。不过，为了打击涉新三板基础层、创新层和北京证券交易所市场违法犯罪行为。《保障意见》也表示，严防“带病闯关”，依法从严惩处通过财务造假等方式实现在新三板挂牌、北京证券交易所上市或者挂牌、上市后发行证券引发的欺诈、腐败等犯罪行为。

今年，大部分VC都活成了FA

说起来到底有些讽刺，我一个投资人朋友最近和我说了一个笑话。他说，“干投资久了，一收到FA发来推项目的信息就本能地有些烦，总觉着对方是来骗钱的。现在我也变成了自己讨厌的人，真是天道好轮回啊。”我这个投资人朋友任职于一家“小而美”的产业资本，最近他们接到上头下达的指令就是：帮被投企业找融资。（如果是垃圾项目或者利益输送型项目，则是寻找接盘者或者庞氏融资，此前报道：“楼继伟：资本市场存在一级市场庞氏融资（庞氏化）、会计估值操纵化等问题”）这项任务光荣而艰巨。光荣在，这是现在基金募资的核心竞争力；艰巨在，自家基金没余粮，其他地主子弹也紧俏。“但情况就是这么个情况，现在不光是项目活得艰难，所有人都不容易。01 2022最重要的投后：帮企业融资现在的VC/PE都在珍惜子弹，这是圈里公认的事实，造成如此事实背后有多种多样的原因，其中募资难是压在私募基金身上的大山之一。一位知名天使投资人甚至在朋友圈发了一个段子：“这个项目，TS出了，投前尽调做完了，过完投委会了，SPA签完了，就差募资端完成募资了。”这与早年间著名段子——“项目已经找好了，经纬的A轮、红杉的B轮、BAT的C轮，就差xx的天使投资了”相差无几。段子是VC/PE行业正在面临巨大挑战的缩影，而VC/PE越发谨慎的投资态度，产生了另一个有目共睹的结果，即投资人将更多的心思放在自己的被投企业上。“我们今年最重要的事就是投后管理，再这样下去中小企业撑不下去了。”北京一家人民币基金投资人这样说。今年3月份我写了一篇《一级市场，做好投后有多难？》，文章着重讨论的还是VC/PE做投后的边界在哪儿。投后管理已经成为各家基金越来越重视的一个环节，有钱的大基金做起了码人头的工作，也即单独招上几十个投后人员，成立精细的投后管理部门，小基金则是投前投后一体化，VC们身兼数职。共同点就是：为被投企业提供能力范围内全部的服务。如文首所提，投后管理正在发挥它前所未有的影响力，不光是项目方需要投资人帮忙，LP（包括潜在LP）都在盯着投资人做这件事。北京一家硬科技基金IR李九告诉我，现在LP都会看GP是不是有投后部门。李九提起自家的投后部门滔滔不绝，什么企业培训啦、政策咨询啦、后续融资啦等等无所不包。说起来，市面上主流基金的投后服务其实大同小异，李九也没有否认这一点。她也告诉我，组织投后是基金今年仅次于募资的大事。当我问起“这么多投后服务，哪项服务提供的最为频繁”时，李九的回应是，“帮企业融资，和政策咨询。”李九提起的“政策咨询”大多为政策方面对创业项目的资金补贴、场地支持、资源优待等。“钱，才是硬道理啊”，李九发出了感叹。02 做FA？VC不避讳如文首所言，如今的VC生生把自己活成了FA。先说个数据吧。根据CVSource投中数据，2022年一季度中国VC/PE市场投资交易均值断崖式下跌，仅为2731.73万美元，环比下降25%，同比下降22%。2022年5月，投资案例数量393起，投资规模63.03亿美元，自年后国内的疫情反复影响下，投资市场持续下沉，在本期投资规模降至冰点，仅不足百亿美元。听上去有些像悖论：既然VC不出手投资，又怎么劝同行投自己portfolio里的项目呢？我倒是收集到了一些回答。上海一家美元基金投资合伙人张权表示，和专职FA相比，他们更相信圈里投资人的推荐。理由是“大家都在一个圈子里，共识很多，试错率也会低一些。而FA，一般都是广撒网，给出的项目信息多少都有些装饰，时间成本太高了。”一位圈里大佬甚至告诉我，他也会亲自向其他大佬推荐项目，“我们不太会避讳这个，他们有好的项目也会推给我，我聊下来觉得不错的就会跟进，不合适的就不投。”那么现在的VC做得了FA吗？华东一家人民币基金的投资总监赵思觉得，和专职FA相比，他们到底还是轻松一些，只需要负责有限的被投企业。除此之外，赵思还是有些悲观，“我骨子里难以认同这是我的本职工作——我主业本就是投项目，现在却只能把帮企业完成后续融资当作KPI，着实有点不习惯。”专注2B赛道的FA机构的刘启认为，尽管业内大家对FA评价褒贬不一，甚至贬低为主，他还是认为专业的FA要比VC更懂行业更懂投资。对于当前VC/PE市场投资人不得不亲自下场帮企业融资的现象，刘启的反应比较漠然，“这是周期使然，大家手里都没钱，都做不了什么事，自然就捡能做的做了。总不能把人全裁了吧。”事实上，我也碰到过不少鄙视VC的FA，他们形容前者为“自以为聪明的傻子”。撇去所谓的 VC/PE行业鄙视链不谈，业内倒是有一个共识，FA不是轻易就能替代的物种。仅2021年，一级市场FA参与交易金额达3404亿元。还有一个数据是，2014年，FA参与交易的渗透率为1.5%，2021年这个数字上升为18.61%。在中后期市场，FA渗透率更高，根据最新独角兽名录显示，超过37%的独角兽企业融资有FA的助力。其实还有一个最直观的体现，著名的“岁寒三友”中的两友就来自于FA机构，他们被追捧的言论都折射出FA在VC/PE行业中的位置。03 最重要的小事：看项目赵思在努力的调整自己的状态，主要是劝自己看多中国VC/PE市场。在投资放缓的大环境下，和赵思一样的投资人们都向我表达了周期早晚会过去的观点。他们表示，现在的确处于市场冷静期，大家出手少而精，但这并不意味着他们要停止寻找机会。机会体现在，依旧积极看项目，做好项目储备上。赵思认为，他相信蛰伏期才是体现真功夫的阶段，等窗口开启时，就看谁能跑得最快，谁能最高效地投中项目。同时，赵思还说出了他个人对投后的想法，“不应该盲目地抓投后，如果投的项目不好，再怎么奶也效果不大。”某餐饮基金投资人Joe也表示，尽管在线下餐饮饱受冷落的今天，他依旧坚定地认为餐饮行业大有可为。虽然他们今年基本不投项目，但他依然保持着每天聊1-2个项目的习惯，并且做好备注，“永远不能因噎废食，也永远不能失去一线的sense，所以我们需要不断往前走，以此来训练自己第一时间嗅到市场变化的能力。”然而不得不说的是，如此积极的态度建立在越来越多VC从业者或主动或被动退出行业的基调上。李九就经历了身边同事不断被优化的过程，她透露，有的同事是看到行业萧条，觉得没有前景主动离开，有的则是被上级优化，有的是原赛道被砍、调去其他赛道小组。留下来的总是幸运的，李九说，哪怕大家都不得不干起了FA的活儿。（注：李九、张权、赵思、刘启为化名）

实习生骗毕业生写研报 券业＂小黑工＂为何屡禁不止

　　日前在媒体圈引发关注的“券商实习生假冒分析师，骗一群毕业生写研报”一事有了下文。　　6月24日，复旦大学经济学院发布声明称，接到举报以来，学院第一时间成立工作组深入调查，分别向学生本人、举报人、实习公司多次进行情况了解和核对。目前，相关情况还在进一步调查核实中。在相关情况调查核实完成后将根据校纪校规严肃处理。　　这件事情背后更让人反思的是，为什么一位普通的学生可以堂而皇之地骗人写研报数月而不被察觉。这么多年证券行业见怪不怪的“小黑工现象”，是否有进一步规范的空间？　　复旦经院回应：将严肃处理！　　日前，证券时报·e公司曾报道，一位复旦大学经济学院研究生刘某在多家证券公司，冒用分析师名义私招实习生，并称实习六个月以上可以获得留用机会。有实习生向证券时报记者表示，自己在被骗的10 个月里，累计完成上百万字的研究报告，甚至大年初一晚上都在加班。这些实习生一直以为自己在证券公司实习，结果辛苦写出来的报告，却被刘某以自己的名义交了上去。详情点击《券商实习生假冒分析师，骗一群毕业生写研报！有人春节还在加班，10个月写了百万字！多家券商紧急发声》　　被骗的实习生因此错过了校招，又错过了春招。还有实习生原本已经被某知名公司录用，但因为这段存疑的实习经历，最终被取消offer。据悉，这个“实习生骗局”的受害者，目前已知达到8人，其中多人也因为这段“假实习”而影响到就业进度。　　根据证券时报此前报道梳理，复旦刘某于2019年7月至2021年12月之间，曾先后在东方证券、安信证券、国X证券、东北证券等券商实习。并且，刘某部分实习经历存在时间上的重合，在获悉刘某实习期间存在的不端行为后，相关证券公司也纷纷采取处理措施。　　在获悉刘某系复旦大学在读研究生的身份后，曾有被骗同学于5月23日向复旦大学校长信箱发送举报信，举报刘某在实习期间，私自使用证券公司员工身份私招实习生无偿帮助其完成实习工作，致使多名同学上当受骗。据悉，在复旦大学于6月8日公示的2022年度研究生优秀毕业生拟获得者名单公示中，经济学院的刘某位列其中，随后该事件在网络平台发酵。　　刘某本人也因为此事付出了代价。据悉，东北证券曾向刘某发出offer，不过在今年1月底获悉刘某存在不端行为后，就与刘某解除了就业协议。6月10日，德邦证券人力资源部发布声明，表示公司关注到外界热议的“实习生事件”，“得知此事件后，我司高度重视并积极配合校方调查核实。在校方反馈明确调查结论前，将暂缓该名同学的校招录用流程”。　　6月24日，复旦大学经济学院网站发布《关于我院学生在校外实习期间被举报的情况说明》。　　该学院表示：“自接到对我院学生刘某在校外公司实习期间冒用公司员工名义招募实习生的举报以来，学院高度重视，第一时间成立工作组深入调查，分别向学生本人、举报人、实习公司多次进行情况了解和核对。目前，相关情况还在进一步调查核实中。学院一贯重视立德树人工作，重视学生的品德表现，在相关情况调查核实完成后将根据校纪校规严肃处理。”　　券业“小黑工”现象普遍　　“这个事情很快就引起了身边同学们普遍的愤怒，因为应届生的身份只有一次，这么做真的太缺德了。”与刘某同届的复旦大学学生文同学（化名）向券商中国记者表示。　　事实上，这位刘姓同学极端的个例，揭开了证券行业长期存在的“小黑工现象”的冰山一角。　　令人匪夷所思的是，在被刘某欺骗的学生中，有学生被骗长达10个月之久，累计完成近百万字的研报，而且被骗的学生为数不少。这让人不禁要问，为什么骗人长期做实习这么恶性的事件发生在卖方分析师这个行业？　　多位学生向券商中国记者表示，明显能感觉到，现在同学们“大二起至研究生，求职一届比一届卷”，经管类的学生从本科大三起至研究生期间会进行多份实习，而不少同学的第一份实习，都是从卖方行研（行业研究）或投行的“小黑工”做起的。　　与此同时，自2020年以来，受疫情等因素影响，也使许多实习工作都转向了线上，包括券商、基金、快消、咨询等行业远程实习纷纷占据主流，这也让“假实习”有了可乘之机。　　券商中国记者了解到，事实上，在券商研究所实习生招聘中，由实习生招“小黑工”给自己干活，或者由正式分析师招聘实习生却不签实习合同的现象屡见不鲜。　　以文同学的经历为例，先后有两段券商行研实习经历，且两家都是在规模前十的大型券商。　　“当我在第一家券商研究所J实习的时候，我们组最多时候有三个实习生，但是每个月只有一个正式实习生的名额，因此就只能轮流拿实习证明，虽然我们三个人当时都干了三个月，但最后的实习证明都只有一个月，当然我们还算有实习证明的。”文同学说道。　　他还表示，“第二家券商Z证券研究所则相对好一点，会和你签实习生合同，但是一次只能签一个月的，我比较懒，没有去续签，事实上我干了6个月，但我只签了一次劳动合同。当然我是可以接着签合同的，但我其实觉得无所谓，因为在这个行业大家会认为，其实你不太需要一份实习证明来证明你做过这份实习。”　　另一方面，诸多研究所都默认不给实习工资也可以招实习生，这也导致没有流水这一道关卡，让同学短期内无法发现自己被骗。　　但对于更多的学生而言，在当前的就业环境下，“小黑工”本身的存在对于许多学生来说也是一份很好的机会。有多位从业者向记者表示，当年靠一份“无名无份”的小黑工攒下第一份实习，至今仍当年的带教老师心怀感激。　　“从学生角度来看，我们不会特别care‘小黑工’的事情，因为对我们来说，我们需要实习经历，没有实习经历就找不到工作。所谓的‘小黑工’就是不走人事或者不给你钱，但你可以有实打实的学习机会，而且大多数情况下，即使你是小黑工，你的老板也会支持你的背景调查。”文同学说道。　　归根到底，正是当前国内卖方分析师行业中部分机构“重服务、轻研究”的风气，一些研报充斥着二手信息拼凑的现状，让行业出现了把研报层层下发给实习生来写的“怪象”。　　并且，“小黑工”现象本来也不应该成为“常态”。作为券商，既然有用人的需求，那么是否能够尽可能在为学生提供更多实习机会的同时，流程上更加规范？　　多家券商此前曾发布声明　　券商中国记者注意到，在类似假冒分析师事件发生时，包括中金、广发、国信、开源在内的多家公司都曾发布声明，提醒求职者提高警惕，防止上当受骗。　　5月25日，国信证券发布公告称：相关人员谎称其为国信证券经济研究所分析师，通过微信等渠道发布招聘信息，在经过电话面试后告知对方学生被录为正式实习生，实习六个月以上可以获得留用机会，并通过微信向对方学生发送了实习协议等文件，以假乱真。国信证券借此提醒广大学生提高警惕，明辨真伪，切实保护自身利益。　　5月23日，开源证券研究所表示，近日，开源证券研究所发现在网络平台上存在若干机构及个人，冒用开源证券研究所以及研究员名义，发布虚假实习机会，给相关求职者造成了误导和损失，同时严重损害了开源证券研究所的声誉和形象。　　中金公司也曾发布声明，目前市场上存在若干第三方机构或个人，冒用中金公司名义，以提供中金公司面试、实习、内推等机会为由，向求职者发布虚假信息并索取相关费用，或冒用中金公司员工名义，发布虚假实习机会。　　中金公司表示：“中金公司人力资源部会与应聘者直接沟通，不会索取任何费用。所有拟录用人员，人力资源部均会直接与其沟通办理入职手续，入职手续全部完成后方可正式开展工作。”

玉林市公务员新增进村卖房任务？没有销售提成；鼓励农民进城？

大学毕业后以优异成绩考入广西某镇当公务员的李书朋，没有朝九晚五，他一年加班200天起计。虽然家住玉林城区，但因为天天驻村，整个6月还没回过一次家。家人和朋友都好奇他究竟在忙些什么？6月，玉林正值雨季，李书朋需要到村里主要河道轮班防汛，此时的他，穿着沾满泥土的雨鞋和迷彩衣；天晴时，他到村里撂荒地，或开展防返贫监测，或追缴农村养老保险，或做好美丽乡村建设；一旦收到县、镇、乡、村里有新冠阳性确诊或密接的“警报”，李书朋就变身“大白”，快速排查所有外地返村的人。今年2月以来，李书朋又增加了一项新的工作——卖房。前期摸查村民购房意愿，利用村里各种大型活动，“见缝插针”地宣贯政府购房补贴政策，每周末安排大巴车组队到城里看房……此时的他，穿着白衬衣、黑西装，再佩戴一枚党徽，把自己和置业顾问区分开来。李书朋不会从开发商处获得一分钱佣金，他盼的是村民下手买房那一刻，填写购房补贴申请表时，在“推荐单位”一栏写下他所在单位的名字。这关乎到李书朋所在单位人口进城工作的考核，整个玉林市各层级部门都以此进行排名，因此，也关乎他个人的绩效。无独有偶，5月下旬，广州增城区住建局曾发函，由政府牵头对接房企和大企业，开展团体购房活动......公务员正下沉到街道、村镇等调研居民购房需求，为稳定当地楼市、房地产去库存“添砖加瓦”。“买房找我！”李书朋的朋友圈里写着：“买房找我”“专车接送看房全程服务到位”，每一句后面都带着3-4个感叹号。朋友圈附带着配图，一张是写着“（其所在县）加快人口进城驻玉联络服务工作办公室”的牌，另一张是他和县领导、楼盘销售人员一起开会的现场图，由于办公室选址为某个楼盘，墙上还贴着显眼的标语——拒绝理由，我们只用业绩说话！从2月到6月，卖房成了李书朋的主要工作，不论工作日还是周末，凑够一批人就组织去城里看房，一趟能转3-4个项目。为了卖房，李书朋还制作了一张宣传单，写明其所在镇政府推出的10项购房补贴优惠，宣传单没有多余图案和设计，只是将重点内容如优惠具体金额放大字号，最后打印在粉色纸张上。李书朋向经济观察报透露，购房补贴仅面向在玉林城区（玉州区、玉东新区）购买首套房的农村人口及城区以外的户籍人口，最高能补贴6万元，补贴房源的网签备案时间必须在2022年内。购房补贴包括：一是财政对购买90平方米以下首套新房，每套补贴6000元；90平方米以上则每套补贴1万元。还叠加财政补贴50%契税。“这是实打实的财政补贴。”李书朋解释，村民购房并网签备案后，开发商会向玉林市财政局申报，玉林市财政局通过核对是否首套房、是否农村户口等奖补条件，最后直接将补贴打到预留的银行账户里。二是玉林房地产业协会公布的40余个项目，每套房在市场价基础上优惠不低于2万元；三是购房后到指定家电、建材店消费，享受“满万减千”优惠，上限2万元等。除了折扣、现金补贴、契税优惠等，李书朋所在镇还明确，购房提供就业岗位，其中包含公益性岗位。“市政府会公布玉林城区里企业就业岗位清单，进城新市民及家庭成员也可以填写求职意愿登记表。”李书朋补充，村民如果属于残疾、城镇大龄失业人员或者零就业家庭（户口本上劳动年龄范围的人都处于失业状态）等情况，还可以申请公益性岗位，做政府单位里的清洁工等工作，工资是玉林最低工资标准的1.2倍，即1896元。从2月份开始，李书朋动员村干部对其负责的几个村开展地毯式摸排，去了解哪一户有购房意向，挨家挨户敲门工作量太大，李书朋就趁着平时下村开展工作时“到处晃晃”，尤其是盯好村里举行晚会、篮球赛等活动顺便做宣传，向村民宣贯优惠政策，并登记有意向购房的村民。全面推开的第一个月，村民对优惠政策充满好奇，李书朋需要包一辆小巴车接送，但随着时间推移，来访的村民越来越少，到了4、5月，李书朋偶尔“发掘”到个别村民有意愿去看房，会用自己的小轿车接送。排名实际上，各村镇开展的进城买房“送工作”活动，最早源于1月份玉林市出台的《玉林市关于加快人口进城若干政策措施的通知》。《通知》规定，在玉林城区范围内买家庭首套房，可享受购房补贴、契税优惠，安排义务教育阶段学位，提供免费职业技能培训等。李书朋透露，年初，玉林市政府召开了一个大会，定下了2022年全市各层级部门需完成推荐村民购房8000套的任务。奔着这一目标，各直属机关单位、县、镇、村进一步加码优惠力度，争相比拼带团看房、卖房。1月30日，博白县出台若干政策措施，其中提出“对于推动人口进城工作较好、积极落实推动人口进城工作的干部，在同等条件下，在提拔、职级晋升、评先评优上可优先考虑，在工作调动上予以照顾”。住建、教育、医疗等系统也背上了“卖房”任务。2月，玉林北流市高级中学组织一行近30人的“北流市高级中学加快人口进城（玉林城区）看房团”到玉林城区看房；4月22日，玉林市乡村振兴局局长率队赴玉州区石地村发放宣传资料、解读购房指南，“对有条件进城置业的群众开展思想动员”。除了面向村民，玉林各机关单位还组织干部职工看房，兴业县司法局就组织了50多名职工组成看房团。4月2日，玉林市卫健委发布了一则宣传稿，欣然宣布“卫生健康系统已成功推荐进城购房23套”，并明确玉林市直各医疗卫生单位优先聘用同等条件下已在玉林城区新买房的应届毕业生，今年计划招聘卫生人才1000多人；同样，对符合条件且进城买房的退休医师开办诊所，给予优惠政策，同等条件下优先审批。4个多月来，李书朋所在镇成交了三四十套，是县里较靠后的成绩。李书朋说，卖房并不如想象中简单，大部分村民不愿意到城区居住，在刚启动“卖房”行动的2月份里，他每天盼着成交一套，迎来“开张”。为了完成考核指标，公务员们也积极发动亲戚朋友看房、买房，甚至让亲戚朋友发展“下线”，只是为了符合条件的村民在购房补贴申请单填上其单位的名字，李书朋的同事便提前“预定”了计划买房的妹妹的指标。各县、镇、乡和机关单位捷报频传。据“陆川发布”5月17日发布的消息，今年以来，陆川县温泉镇共组织5次共377人到玉林城区看房，完成购房总套数55套；4月底，宁潭镇动员购房13套……根据玉林市人民政府网站，截至3月底，新市民群体在玉林城区购买商品房的合同网签数达到2622套，新增进城就业6118人，发放购房补贴累计受理466户。李书朋透露，到了5月底，玉林市下发通知，取消对各机关单位以及县乡镇村卖房、拉人口进城的排名。楼市承压除了玉林，5月以来，广州增城区也曾发起团体购房活动。据经济观察报了解，5月底，广州增城区住建局曾向辖区内房地产企业下发一份《关于组织开展团体购房活动的函》，鼓励地产公司与在增城的大企业开展团购。增城区住建局汇总了各房企上报的楼盘名称和地址、推售户型/面积、可售货量以及对比市场价和团购优惠价，共有59个项目参与团购活动，保利、绿地、泰禾、金科等公司项目均在列。一位Top20房企增城项目策划负责人解释，增城区属于广州的远城区，以刚需盘为主，购房客群主要是增城当地企业员工和在主城区工作的上班族，增城区住建局开展的企业团购便是瞄准了这一部分购房群体。但前述函件下发几天后，这一活动仅进行到公布参与团购的楼盘清单这一步，还没有正式对接大企业，就被有关部门喊停了。团购活动背后是地方楼市持续低迷、库存量承压。Top20房企增城项目策划负责人提供的监测数据显示，截至5月底，广州全市库存量同比增加超3成，库存量居于历史高位，去化周期15.4个月，同比增加了7.5个月；而增城区去化周期大幅上涨，库存面积同比增加了45%，去化周期达到了17.8个月。四线城市玉林的楼市库存压力更大。一位品牌房企广西公司财务负责人透露，玉林市场不能简单套用存销比等公式来观察流速和库存压力，第三方机构克而瑞提供的数据显示，玉林去化周期在2-3年之间，但其和金融机构申请融资时，银行端还会考虑玉林的潜在供货量，“近期银行提供的数据显示，算上潜在供货，比如已经出让但未动工地块等，按照上半年的流速，玉林的去化周期在10年以上”。该品牌房企广西公司财务负责人补充，去年下半年以来，恒大等民企爆雷导致批量项目停工、烂尾的硝烟未散，玉林本土房企广西中鼎集团等也相继被曝出项目停工、公司人去楼空的消息，进一步冲击了玉林人买房的信心，各层级公务员帮忙带看、卖房，也是想提振楼市信心，纾困房地产。李书朋说，他的工作内容，其一是宣贯政策优惠、接送村民卖房；其二便是向每一个村民建议，“尽量买现房”，对于房源质量、区位等，村民需自行向售楼处工作人员了解，政府并不对此“打包票”。人口进城玉林各层级公务员为何如此积极卖房？李书朋明确表示，公务员并不能从卖房中收取佣金，但其所在单位此前曾开展内部排名，同事之间互相比较谁成交得多，他也不希望成为垫底的那一个。同时，卖房成绩可能关乎个人晋升和绩效。李书朋还透露，实际上最终考核市、县、镇公务员的指标是人口进城数量，“具体卖多少销售额是地产公司的事，我们最终目的是为了人口进城，卖一套房可以换算成4个户口（进城）”。据玉林市统计局数据，截至2021年末，玉林市常住人口581.58万人，其中城镇人口293.11万人，占常住人口比重，即常住人口城镇化率为50.40%。这一城镇化率，相比广西壮族自治区的55.08%低了近5%，更是远低于同期中国常住人口城镇化率64.72%的水平。前述品牌房企广西公司财务负责人透露，玉林县域人口数量较大，很多周边县镇的人不愿意到市区买房定居，甚至还出现了主城区和县里楼盘价格倒挂的现象，“市区就业机会不多，对周边区县吸引力不强，很多人会选择到广东工作，或者在县里买房生活，过得更安逸一点”。第七次人口普查数据更让整个玉林市敲响警钟，更加坚定必须“加快人口进城，壮大城市人口规模”。2021年12月30日，玉林市召开加快人口进城工作动员会，玉林市委书记莫桦提出要“加快玉林百万人口大城市的建设步伐”，“实现玉林人民的大城市梦”。第二天，玉林市统计局公布的一份题为《浅谈人口外流对玉林市社会经济的影响》的报告。其中提及，“七普”数据显示，玉林市户籍外出人口达136万人，其中到市外省内12万人，省外124.3万人，平均每户就有0.8人外出，“可以说人口流动涉及到千家万户，已经成为一种不可忽视的社会现象”。外出到省外124.3万人，在整个广西壮族自治区排名第一，甚至超过广西常住人口体量最小的防城港市（104.6万人）。玉林7个区市县中，博白县外出人口超过34万人，占比最大。更严峻的信号是，这部分外出人口中，“80后”占74.5%，其中“90后”占46.5%，是正值青壮年的劳动年龄段人口。从外出人口的区域流向分布看，玉林110.5万人流向了广东省，在外出人口中占88.9%。“七人普”数据显示，广西全区流入广东省的人口为355.5万人，玉林市占了1/3。玉林市统计局的报告指出，人口外流，实质就是劳动力外流，将造成劳动年龄人口数量减少，一方面可能造成劳动力成本提高，另一方面，“劳动力人口是最具有消费能力的群体，大量外流将会对地区的消费与投资产生不利影响，特别是对以低端服务业为主的地区，第三产业很难发展起来，导致区域经济的内需不足，经济增长乏力”。此外，青壮年外流，会造成人口老龄化加剧，农村留守儿童、留守老人普遍存在，土地撂荒等。李书朋所在的镇，每月人口进城的KPI是20人，也就是每月至少要卖4套房。（应受访者要求，李书朋为化名）

京东实控人刘强东强奸案再次举行听证会，女方新增对刘强东和京东的惩罚性赔

6月24日，长达4个小时的听证会中，主要焦点为Liu Jingyao方提出的一项动议，增加对刘强东和京东的惩罚性赔偿。在刘强东涉嫌性侵案发生四年后，涉案双方再一次进行庭前交锋。2022年6月24日，Liu Jingyao诉刘强东人身伤害的民事诉讼案，在美国明尼苏达州首府明尼阿波利斯的亨内平县民事法院举行线下听证会。Liu Jingyao出席了听证会。在长达4个小时听证会上，核心争议焦点是Liu Jingyao提出增加针对刘强东和京东的惩罚性赔偿（punitive damages）动议，以及刘强东一方提出取消对京东的指控。2018年8月31日凌晨，因被指控性侵时年21岁的明尼苏达大学学生Liu Jingyao，刘强东被警方逮捕，后于次日获释。同年12月21日，亨内平县检察院因为证据不足，决定对刘强东不予起诉。在刑事案件结束后，2019年4月16日，Liu Jingyao向明尼苏达地方法院提起民事诉讼，将刘强东及京东集团列为被告，要求两方赔偿她超过5万美元的损失并承担诉讼费。2022年5月25日，Liu Jingyao向法院提交动议，要求将诉讼请求修改为刘强东和京东共同承担惩罚性赔偿。动议称，有初步证据表明，刘强东和京东故意无视Liu Jingyao的权利和安全。动议还称，刘强东事发时担任京东CEO，在他工作期间性侵了Liu Jingyao。刘强东一方对此做出回应，6月10日，刘强东的律师向法院递交法律意见书，反对Liu Jingyao提出的惩罚性赔偿动议。按照意见书的表述，原告Liu Jingyao 在案件的每个关键事实上都做出了“截然相反”的陈述，没有让她的指控变得“清晰和令人信服”，故应当驳回其动议。刘强东方随意见书一同提交了文字、音视频证据，以佐证自身观点。对于新的案件进展，《财经》记者联系了Liu Jingyao，对方称，是否接受采访需要征求律师的意见，至发稿时，未获得她的进一步回复。《财经》记者亦联系了刘强东的律师及京东集团，至发稿时，对方未作回复。女方新增惩罚性赔偿要求美国明尼苏达州泓发律师事务所律师周东发多年来持续关注该案件，他在当天现场参加了听证会，“在美国，只要是公开的听证会，都可以直接去现场参加”。 6月26日，他向《财经》记者介绍了听证会现场的状况 。支持Liu Jingyao的旁听者在法院前合影听证会现场总共大概有四五十人，考虑到案件的社会影响力，法院特地安排两个法警负责维持秩序，现场不允许录音录像，不允许做出赞同或反对的表情。听证会公开了大量的视频资料、多位证人的视频及书面证词，法院让双方充分地展示证据。周东发认为，这次听证会其实相当于未来正式庭审的预演。周东发介绍，双方在听证会上的质证和交锋主要有几个焦点，包括Liu Jingyao提出1项新增惩罚性赔偿动议；被告提出取消对京东的指控；撤销对刘强东绑架和非法禁锢的2项简易裁决。“其实这种听证会，主要是双方律师的交锋，当事人不要求参与，但是Liu Jingyao本人出席了，她坐在律师旁边，脸上没什么表情。”据周东发介绍，一般法院会在1个月左右答复是否会支持这些动议。女方提出的惩罚性赔偿，是核心争议焦点。根据明州法律，当原告可以证明被告以及被告雇主的行为故意忽略他人的权利以及安全时，原告可以要求惩罚性赔偿。Liu Jingyao的律师在听证会现场表示，刘强东和京东在明知Liu Jingyao从未表达同意前提下的性侵行为，属于蓄意忽略她的权利和安全，符合惩罚性赔偿的条件。在2019年递交的诉状中，Liu Jingyao要求刘强东和京东共同承担超过5万美元的赔偿责任，这5万美元为损失性赔偿，即要求赔偿原告主张的事实损失，女方在最初起诉书即主张，包括其身体损伤、身体上的痛苦与折磨、经济收入或经济收入能力的丧失或降低等。周东发介绍，5万美元是在明州提起人身侵权民事诉讼的最低赔偿额度，并不意味着具体的索赔额度，“美国的起诉是通知性质，起诉基本事实即可，后续随着证据增加，可再补充诉求，每次增加诉求都要新开听证会，这次就是如此。”资深律师朱征夫告诉《财经》杂志，只看5万美元的赔偿要求很容易令人误解，“实际上这个要求是不低于5万美元，意味着只有下限的要求，而没有具体数额的上限。”2019年，女方在诉状中即要求保留提出惩罚性赔偿的权利。按照明州法律，惩罚性赔偿的请求需要在法庭准许之后，才可以在庭审中提出具体数额。Liu Jingyao在2022年5月25日提交动议，要求对刘强东和京东追加惩罚性赔偿。6月24日的听证会，就是法院审查Liu Jingyao的惩罚性赔偿要求的程序。一般来说，法院都会允许原告提出惩罚性赔偿的诉求，但最终是否可以获得赔偿还需要由陪审团来确定。“惩罚性赔偿意味着原告的申请如果得到法院的支持，被告要支付更高的赔偿金额，这一赔偿与原告受到的损失未必完全成比例，数额可能非常之高。”朱征夫指出，美国法院针对惩罚性赔偿有一个原则，要求原告必须提出“明确而令人信服的证据”，要证明被告是“恶意地、完全不顾当事人的财产和人身安全”。周东发也介绍，美国的人身伤害民事诉讼案件，除了要求补偿，原告一般都会要求追加惩罚性赔偿，但是在性侵案件中较为少见，尤其是要求雇主承担惩罚性赔偿更为少见。在听证会现场，Liu Jingyao的律师提出，京东明知刘强东有可能进行性侵行为，故需要共同承担惩罚性赔偿。周东发认为，从听证会现场展示的证据来看，Liu Jingyao的前后口供存在不少矛盾，“尤其是针对核心事实的第一时间表述与后续表述存在较大差异，我认为法官可能不会支持原告这一诉求”。在基本证据不变的情况下，朱征夫认为，Liu Jingyao在控告刘强东构成刑事犯罪没有成功的情况下，请求追加民事惩罚性补偿，所提供的证据如何让陪审团信服，难度不小。“虽然刑事诉讼和民事诉讼的裁判规制不同，民事诉讼强调的是证据优势。但是，如果相关证据在刑事程序中无法排除合理怀疑，到了民事诉讼程序当中，想获得优势也不容易。”他表示。女方强调被胁迫Liu Jingyao提交的动议文件称，四年前那个晚上发生的“这些犯罪和侵权行为并不是孤立的，也不是中断的，而在晚上的过程中演变得更加严重”。文件称，这是刘强东做出的一些列持续的深思熟虑和计划的选择；双方的互动始于刘强东举办的商务晚宴和社交活动，最终导致女方在她的公寓里被强奸。文件强调了刘强东的显赫地位在案件中的作用，并指出，在中国传统的酒桌文化里，拒绝那些“有权有势的人”对Liu Jingyao而言是一种“无礼的行为”。文件指出，被性侵后，Liu Jingyao发微信告诉了同是志愿者的Tao，称刘强东强奸了她，并且还在她的公寓里。她还通过微信告诉她最好的朋友和男朋友自己被强奸了。Tao看到信息后报警。随后，Liu Jingyao接受了明尼苏达大学健康医院的医学评估。在那里，她确认被告刘性侵了她。医护人员告诉她，她可能有权获得性侵的“赔偿”。“被告刘强东作为京东首席执行官的显赫地位，对警方调查过程产生了重大影响。”文件明确表示。此外动议文件认为，明尼苏达警察局、刘强东的同事及明尼苏达大学“协调行动”，利用了年轻的、没有律师代理的受害者。文件将事件与京东关联在一起，“在京东晚宴结束后，以为自己像京东员工Alice Zhang承诺的那样被带回家的jingyao，在未经允许的情况下被带到一个未知的地方，并遭受了京东CEO不受欢迎的身体接触”。文件还称，“2018年8月30日晚，被告Richard Liu（刘强东）在性侵事件发生时(即在豪华轿车中以及随后在公寓中)担任被告京东的主要负责人和CEO，这意味着，被告刘强东和京东应根据明州法律承担惩罚性赔偿责任。”文件总结，Liu Jingyao一方已建立起初步证据链，故应被允许修改诉讼请求，向陪审团提出刘强东及京东共同承担惩罚性赔偿。刘强东方提交证据称女方多次“说谎”明尼苏达州地方法院的线上文档显示，对Liu Jingyao一方提出的动议，刘强东一方在6月10日向法院提交法律意见书，做出了多项回应。针对Liu Jingyao提出的强奸指控，意见书指出“原告告诉警方，她没有被强奸”。随意见书一同提交的证据显示，Liu Jingyao在事发生对警方表示 “我是自发地和他发生了性关系……这是事实。”意见书还称，Liu Jingyao证词中确认，“在授权她的律师提交起诉前，没有阅读或审查（起诉书）”，而只是让她的律师自己起草。同时，Liu Jingyao在提交起诉后才看过这份起诉书，并“谎称起诉中的所有指控都是真实的”。法院的线上文档显示，Liu Jingyao在2022年4月22日的所作的笔录口供显示，她承认提交起诉书前没有看过起诉，而是全权委托其律师起草。意见书还表示，Liu Jingyao推翻了此前对于案件的相关证词，包括从皮尔斯伯里大道(Franklin and Pillsbury avenue)第二次乘车前往他的公寓过程中，刘强东“开始摸索并强迫她”；刘强东早前曾通过中间人邀请她打高尔夫等。意见书还指出，在4月22日的视频质询中，Liu Jingyao承认她“一直在删除证据”。意见书还提交相关证据指称，Liu Jingyao “威胁被告、不给钱就曝光”，以及“组织选择排着队的媒体、向搜狐透露信息，提供对她个人有利的部分信息”。意见书称，Liu Jingyao声称是美国警方怂恿她寻求民事诉讼（赔偿），警方对此已作证加以否认。意见书还指出，Liu Jingyao曾向警方声称自己在参加酒会后“醉到不能走路”，但随后在看到监控之后，又承认自己说谎，这一事实得到美国警方的确认。意见书总结自身意见如下：首先，法院在评估修改请求惩罚性赔偿的动议时，必须审查证据，而“不仅仅是原告自私自利的摘录”；其次，原告的动议并非基于可接受的证据，而是基于不可接受的传闻、猜测和非专业证人的不当专家意见；第三，原告的动议广泛引用了煽动性和不公平的偏见（尽管与案件无关）话题和信息。“由于上述每一个原因，原告的动议都必须被驳回。”意见书称。案件或于9月正式开庭当地时间2019年7月24日，美国明尼苏达州明尼亚波利斯警察局公布了一份长达149页的档案，涉及刘强东性侵案的所有证据。与案件相关的部分文件被公布在明尼苏达州地方法院的网站上。2019年至今，案件经历了近一年的传票送达，随后刘强东及京东集团应诉和答辩，进入调查取证环节——取证对象包括原告、被告、刑事案件中刘强东的代理律师Jill Brisbois、豪车司机Joel Humberto Lopez-Larios、明尼阿波利斯警察局与此案有关的6位警察等，目前，取证还在继续。截至目前，该案已举行过多次听证会，包括刘强东和京东质疑起诉书和传票未能有效送达；京东主张性侵害与公司无关，要求驳回该部分主张；针对刘强东答辩状的辩论，刘强东一方提出，女方提起民事诉讼是为了“勒索富豪”，而Liu Jingyao认为这“没有根据，且对公众有诱导性”。在6月24日的听证会结束后，Liu Jingyao的律师Will Florin公开表示，按照法院排期，正式的陪审团审判将在2022年9月26日或者10月3日开庭。据他估计，案件的审理过程可能会持续一个月，当事人和证人都应该会本人出庭。

山东“牛散帮”美股割韭菜，被美国证监会罚5亿

26位中国牛散美股“割韭菜”被美国证监会罚了5个亿近日，美国证监会发布了一则处罚消息，联邦法院批准SEC获得了对16名被告和10名在中国的救济被告的最终判决，因为他们参与了一项股票操纵计划，这个操纵起码涉及到了3000多只美股、获利超过3500万美元，最终判决被告支付超过7350万美元，救济被告支付超过150 万美元。（相当于5亿人民币）在2019 年10月 15 日，美国证监会SEC就指控18名交易员，诉状详细介绍了一些例子，通常他们需要利用至少两组证券账户进行操作，第一组简称“帮手”账户，对某只股票虚假挂单，在一个比目前成交价高一些的价位，抛出大量的卖单。此时市场上的卖方看到大笔卖单涌现，就会相信价格会往下跌，于是纷纷开始往下修正自己的卖价。在成功将股价压低到自己所设定的价位后，这些交易员就会立刻取消原先所有的大笔卖单，反手利用第二组数量众多的账户（简称“获利”账户）放出买单。在上述操作中，交易员的真正目的是买进，但他们先制造出卖的假象，打压股价后再买进。反过来也一样，先制造出买进的假象，抬高股价后再卖，以此靠着扭曲、操纵的市场价格非法获利。证监会的声明显示，这些交易者主要来自中国，他们通过人为推高或压低股价获取非法利润。例如，他们利用多个账户下达几笔小额卖出股票的指令，以压低这支股票的价格，再用另外一些账户大量买入该支股票，并通过相似的方式卖出。证监会表示，这些行为造成了那些成交量较小的股票突然受到追捧的假象。证监会市场滥用部门主任桑索内（Joseph G. Sansone）在一份声明中表示：“这些被告参与一项庞大的操纵计划，并竭尽所能逃避调查，在数间不同的经纪公司的超过一百个帐户进行交易，并伪造文件以他人名义开立新帐户。”直到案发之日，这些人共计获利已超3100万美元。2019年11月12 日，法院颁布了初步禁令，并继续冻结所有被告和救济被告的资产。2019 年12月23 日，SEC 修改了诉状，在最初被指控的人的基础上增加了 2 名被告和 8 名额外的救济被告。根据美国证监会的公告，被告包括Shuang Chen, Wenwen Du, Lirong Gao, Jing Guan, Tonghui Jia, Xuejie Jia, Honglei Shi, Lujun Sun, Huailong Wang, Jiadong Wang, Jiafeng Wang, Linlin Wu, Lin Xing, Yong Yang, Jiancheng Zhao, and Forrest (HK) Co., Limited,，一共15个交易员和一家香港咨询公司。法院裁定，所有这些16个被告都被没收3650万美元的非法获利，以及598万美元的判决前利息负有连带责任，每人必须支付200万美元的民事罚款。而救济被告有10人，包括Weiguo Guan, Jingquan Liu, Rishan Liu, Weigang Yang, Jingru Zhai, Song Geng, Qinghua Ren, Jixiang Teng, Xiangjia Yang, and Xiuchun Zhang，10名“救济被告”每个人需退回他们在交易之中的盈利，金额从3,505美元到533,713美元不等，外加预判利息，总额为151万美元。救济被告是指他们有人出借账户给主犯，或把账户给人控制。救济被告指在民事诉讼中被点名的人，并没有因为错误的行为遭到指控，仍需面对索偿。据媒体报道，这15名被告交易员大多来自山东省，以青岛、泰安、潍坊居多。美国证监会称，这些交易员操纵时间至少有6年之久；这种操纵手法制造了对这些交易量原本不活跃的股票产生兴趣的假象。而这些散户交易员背后，他们的老大应该是Jiali Wang，波士顿联邦大陪审团此前起诉Jiali Wang，指控他领着一群中国交易员操纵美国上市公司的股票，玩转美国市场六年（从2013年起到至少2018年），非法获利3,100万美元。

快时尚品牌的中场战事？

这届年轻人，正在抛弃「快时尚」？近日，美国快时尚品牌Foever 21宣布重返中国线下市场，首店将落子靖江印象城。而在三年前，这家快时尚品牌曾宣布申请破产，全球关闭350家门店，如今是它第四次重新回到中国市场。千禧年初，欧美、日韩快时尚品牌进入国内，短时间内将时装界最新时尚潮流的服装以平价销售，其设计、理念远远超过国内服饰品牌的水平。2011年起，ZARA连续五年在中国开店超20家，H&M在2013-2017四年间，在国内每年开店约100家，一度下沉到三四线城市。然而，靠性价比和连锁做大规模的快时尚品牌，正在被后浪取代。随着国内服装企业供应链能力提升，国货品牌和线上电商平台的崛起，2016年之后，消费者逐渐回归理性。新冠疫情的冲击，一部分欧美快时尚品牌洗牌加剧。Etam艾格破产清算；荷兰服装品牌C&A、法国女装品牌CacheCache陆续出售；ZARA的姊妹品牌Pull&Bear关闭所有中国线下门店；Top Shop、A&F已相继退出中国市场；今年5月，男装品牌思莱德（SELECTED）被传将在7月31日撤出中国市场；美国时尚品牌美鹰傲飞American Eagle也正式退出中国市场，线上天猫店铺在5月关闭，中国线下门店于2019年已停业。曾经光鲜的欧美快时尚品牌，在国内不断上演败退，到底意味着什么？伴随着Foever 21选择第四次回到中国，关于快时尚的中场战事，或将再次打响。但如今，快时尚在中国还是一个充满潜力的流量场吗？在中国走向分化服饰是一个人的生活态度、审美认知的外露。但它不仅只是对外情绪的表达，而是会与这个时代同频共振。森马、美特斯邦威、真维斯、班尼路都曾是80后学生时代“心水”的好牌子，尔后欧美快时尚品牌H&M、ZARA、GAP侵蚀国内休闲服饰，紧接着UR、热风、MJstyle……一部分国产快时尚品牌又应运而生。当下国内快时尚市场，显然又与五六年前迥然不同。消费者对品质的需求不断升级，一个野蛮发展的阶段已过，快时尚在中国，进入新的分化期。疫情以来，海外主流快时尚品牌销售下滑，今年以来在中国的日子更不好过。疫情已导致H&M集团旗下品牌在中国超过40家门店暂时关闭。去年3月，H&M因为公开发布声明，将拒绝使用新疆棉花，遭到国人的自发抵制。去年第三季度，中国内地市场跌出了H&M“畅销前十”的榜单，市场销售额大幅锐减。一季报显示，今年一季度，H&M在亚太与非洲市场的业绩达到72.69亿瑞典克朗，同比下滑3%，业绩再度负增长。而在今年4月，旗下夸张少女风的低价子品牌Monki发出通知：其天猫旗舰店在2022年4月1日停止运营。图片来源：视觉中国GAP近年在中国持续减速。2021年，GAP旗下主力快时尚品牌OldNavy业绩萎靡，退出中国市场，而这一品牌在中国经营近6年，在上海的销售额一度达近8亿美元，曾经超越当时GAP的业绩。财报披露，GAP集团今年一季度净销售额为35亿美元，同比下降13%，经营亏损为1.97亿美元，营业利润率为-5.7%，净亏损1.62亿美元。其中，欧洲、亚洲两大市场相比去年同期门店都在缩减。就连优衣库在中国市场的销售收益及经营溢利也双双下降。优衣库母公司2022财年中报显示（2021年9月1日至2022年2月28日），优衣库在大中华区已暂时关闭133家门店。减速之中，欧美、日韩品牌开始走向分化。在欧美快时尚纷纷撤退的同时，近一年来，CHUU、NO ONE ELSE、Nerdy等韩国快时尚品牌在国内各大商圈加速拓店。其中，韩国快时尚品牌CHUU以甜酷辣妹的多变风格，吸引着诸多95、00后年轻女孩“排队”进店，过去一年已在全国开出约80家实体店。图片来源：CHUU官方旗舰店而在国内，不少本土快时尚品牌也在一损俱损。今年5月，曾被誉为“中国版ZARA”的拉夏贝尔就已申请破产结算，黯然退市。江浙地区一位快时尚品牌从业者明光向钛媒体APP透露，“我们都在减少订单，仓库里还有很多货，也不敢订太多货，终端市场不好，下游制造也好不到哪里去。”一部分“中国版ZARA”则选择在国内生产，去国外闷声发财。作为快时尚服装品牌的标杆，ZARA的上新速度创过业界记录：一周上新2次，每年设计新品超过2.5万款。快时尚跨境电商独立站SHEIN不仅比ZARA上新速度更快——ZARA的上新周期是14天，SHEIN只需7天，产品数量也比ZARA多。向“上下”破局一个更新的节点也在到来，这个变化在于，陷入增长瓶颈的海外快时尚品牌，选择向中国的更下沉市场发力。来自江浙地区的国产快时尚品牌从业者明光告诉钛媒体APP，“ZARA和H&M以前都是商场的主力店，但是现在快时尚这个品类整体销售份额在下降，再加上疫情影响，部分区域撤店，现在都开始往下沉市场，尤其是三四线城市、中小城市拓店。”资深时尚行业观察者贝罗也对钛媒体APP提到，国内一、二线城市的年轻人会有更多的服饰品牌选择，更下沉市场便会成为快时尚品牌的增量市场。优衣库将最近在国内开拓势头迅猛，目标就瞄准了中国的下沉市场。今年5月27日至6月17日，优衣库宣布在中国大陆新开了17家门店，门店总数突破888家。其中浙江乐清、嵊州 、湖北荆门、安徽淮南等城市均是首次开设优衣库门店，也均是二线以下城市。图片来源：视觉中国一边在缩减门店，再往下沉市场开店；另一边，快时尚品牌们也开始模仿奢侈品向上“涨价”，保持业绩增长。Zara今年一季度业绩有转好迹象，财报显示，Inditex2022财年一季度净利润超80%，毛利率超过60％，主要得益于门店客流量的大幅回升，旗下Zare、Pull&Bear等7个品牌的新季系列取得良好反响，拉动收入增长。而这背后，其实也有提价影响，瑞银研究报告显示，ZARA自今年1月以来，每月初始价格都较前一年上涨至少10%，今年4月的初始价格涨幅近20%，远超H&M。在今年3月公布业绩不佳的一季报时，H&M集团首席执行官Helena Helmersson向媒体透露了即将涨价的意愿，原因是“受到原材料和运输成本不断上涨的影响”；优衣库近日也表示，将调整2022秋冬系列产品价格，涨幅在1000日元左右。光涨价还不够，快时尚品牌们盯上了高端化布局，获得更多利润。高端线Zara Studio在一季度推出2022春夏男女装系列。一季度，Inditex旗下另一个快时尚品牌Massimo Dutti宣布，推出设计和用料更为高端的Studio系列。新系列已于5月5日在Massimo Dutti精选线下店铺和线上官网发售。H&M开始进军中国高端市场，寻求新的增长点。去年9月，H&M旗下北欧品牌ARKET和定位较高端的& Other Stories分别登陆北京和上海开设中国首店，入驻天猫旗舰店。另一高端品牌COS也先后入驻广州太古汇和上海前滩太古里。图片来源：H&M高端品牌COS官网资深时尚行业观察者贝罗告诉钛媒体APP，快时尚品牌的优势是平价，上新速度、库存周转率快，紧跟潮流。但消费者终究会走向消费升级，快时尚品牌在中国开辟高端线其实是一个必然选择。在海外，欧美快时尚品牌早就开始布局了高端子品牌。近两年快时尚品牌在中国市场发展受限，才逐渐把高端支线的品牌引进中国。与昂贵定价的设计师品牌联名，则是快时尚品牌迈向高端化的另一个方向。优衣库近日又和米兰奢侈品牌MARNIGAP联名，GAP近两年联名动作更是频频，与Yeezy签下了长达十年的合作合同。然而，挑战也在于，本来就以性价比为标签的快时尚品牌，能像轻奢或者奢侈品牌一样，让消费者认同高端品牌溢价带来的身份标签和文化认同吗？加大线上布局成为部分快时尚品牌的第三个救命稻草。国内快时尚品牌从业者明光对钛媒体APP说，部分快时尚品牌通过迅速开店，短期能增长，“但快时尚行业总体在下滑，服饰企业在线下仍然占近一半市场份额，并不是做了线上电商和直播，效果就会理想。后期整个品类都很可能会受到整体下滑的影响。”到底被谁合力颠覆？快时尚一度被描述为时尚行业的颠覆者，依靠廉价人工提升制造速度，不断压低成本并在最短周期时间内创造利润，这不可避免的产生了种种问题。最明显的例子，当衣服从耐用品变成快消品，快时尚品牌到处抄袭剽窃艺术创意，用速度保证款式变换的诟病便更为突出。价格上涨、品质难保、环保争议、新品推出价格与后期折后价格差距过大，都是潜在的问题。时尚行业资深观察者贝罗向钛媒体APP表示，在他看来，现在的国内快时尚行业更多还是像在做一门生意，而不是在做时尚和款式。而欧美快时尚品牌也比日韩衰退的更加明显，最重要的原因是，很多败退中国市场的欧美品牌，本土化做得并不“用心”。一方面，很多服装款式并不适合中国主流年轻人；在营销方式上，显然也没有太“卷”，避开国内新品牌在线上的打法，一些品牌甚至都没有请中国年轻人们熟悉的明星、博主和KOL代言和互动，也便没有引起中国市场消费者的强烈共鸣。海外快时尚品牌曾深受国内年轻人追捧，是因为给了他们一个低价体面外出的选择。而如今，中国的95、00后年轻人抛弃快时尚，也是因为有了更多选择平价潮流时尚服饰的机会。2018年前后国潮兴起，国潮街头品牌beaster冒出；尤其是以雪梨为代表的淘系服饰品牌，依靠小单快反柔性供应链，抢占了更多快时尚的市场份额；国内一些独立快时尚设计师品牌也在涌现；中等价位还出现ICY平台，小众集合店look；无性别设计师品牌bosie近两年备受资本关注；以技术革新驱动的拇指白小T近日又获得融资。年轻人喜欢的时尚潮流也正变得更加多元。意大利少女品牌BM（Brandy Melville）凭借最小码的BM风去年在国内席卷了整个夏天，但年轻女孩对身材和时尚的追求，并不会停止于“我只会穿最小码”的跟风。中古、Vintage、Y2K千禧复古风……更多“慢时尚”和更新奇的潮流风向在国内逐渐壮大，预示着独具特色的机遇。来自日本的怀旧千禧年Y2K美学最近持续回潮，这种“又土又潮”的风格代表性单品包括低腰牛仔裤，闪闪发光、半透明带反光的糖果色、金属质感服饰。当下年轻人的内卷焦虑也与日俱增，这一幕仿佛和2000年计算机时代到来时小镇青年的迷茫如出一辙，于是开始模仿千禧年前后的科幻电影《第五元素》、《黑客帝国》、《银翼杀手》中的服装造型，将个体认同感埋在对未来的慰藉里，这种怀旧情绪也引起一众时尚品牌入驻这门“生意”。国潮概念也在持续更迭。“新中式美学”近两年正在风头，当国潮从快消界卷到了ootd界，改良后的新中式穿搭在去年爆火后今年持续流行，今夏的国潮新中式热度再次升温，成为小红书上的热门穿搭合集。而新中式穿搭的书法媛，又成为社交平台上“名媛”的新顶流。然而，潮流不只局限在社交媒体的跟风，更多年轻人有自己的想法，并不想穿容易撞衫的款式，个性消费才能满足和打造自己的独特人设。于是，在代表欧美先锋文化的街头、嘻哈，工装、民族，日本的原宿、涩谷、学院和软妹JK等等之外，年轻人们也开始拒绝一些“烂大街”风向，转向更多中档小众、复古或设计师品牌。国内品牌要转变了快时尚正在被更多元的潮流颠覆，对于国产服饰品牌来说，是不是迎来了新的机会？一位在服装行业二十年的从业者告诉钛媒体APP，在各种细分领域品类之中，他认为，相较于快时尚品牌，处于快时尚和奢侈品价位之间的本土潮牌将迎来更广阔的增长空间，也将是设计师品牌除外，更多国内年轻人倾向的主流。国内潮牌不是没有优秀的案例出现，Roaringwild、Unware等品牌都在接近国际水准。不过，从资本关注的角度来看，峰尚资本合伙人杜宗霖则指出，其实国内大部分潮牌的投资，主要是以渠道和店铺为主，店铺销量主要来源于潮鞋。目前投资方向还主要是以鞋店为主，以鞋主带服饰，而国外公司则是以服饰为主。“未来国内潮牌的发展发向是以鞋的流量获取更多用户，要么发展自己的品牌，要么代理国外的品牌进入中国，然后再形成比较大的品牌管理集团。”但在一定程度上讲，国内品牌过度依赖强大的供应链代工和存量市场，无论是快时尚还是潮牌，本土服饰品牌还很难达到品牌溢价和文化竞争的高度。这一点在奢侈品牌上更加明显。投资过中式奢侈品的投资人告诉钛媒体APP，他们此前关注本土奢侈品牌，却发现除了户外运动类的鞋服品牌业绩还不错，其他品类打造溢价品牌的数据都难谈乐观。而在近日，开业不足两年，爱马仕投资的中式奢侈品牌SHANG XIA（上下）也关闭了北京地标性门店。眼下，消费低迷，整个服装行业处在冰点。国家统计局数据显示，今年5月服装零售额更是遇冷，同比下滑16.20%，1~5月累计同比下滑8.10%。海外快时尚品牌在中国，进入衰退期，快时尚之外，本土各类品牌也进入了下半场。没有一种固定风格会被消费者们永远宠幸。时尚是一个轮回，今天的经典是昨日的新奇，服饰的迭代速度，永远追不上喜欢新奇事物年轻人的脚步。在对快时尚的狂热追求过后，年轻人对服饰穿搭的追求终归会迈向基本款，或是更高价位的轻奢、潮牌、设计师品牌和奢侈品。快时尚正在被合力颠覆。不过，无论如何，快时尚所代表的平价服饰在市场总会有需求。从国潮、新中式、二次元、汉服、内衣基本款等细分领域走出来的本土品牌正在慢慢成长。这都意味着，国内服饰品牌到了必须转变的时候，需要加快脚步，抓住新的转机。（文中部分采访对象为化名）财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

多地出“房票”政策！释放什么信号？

“房票安置”——郑州楼市再放大招。近日发布的《郑州市大棚户区改造项目房票安置实施办法（暂行）》(下称《办法》)明确提出，郑州的棚户区改造中采取“房票安置”，被征收人拿着房屋安置补偿权益兑换的“房票”，就可以跨区域购买指定开发商的商品房，且不计入限购套数。“这是郑州地产政策的优化调整，有利于去库存和降低棚改成本。”广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对《财经国家周刊》记者表示，当前来看，地产政策已不能停留在单一维度，必须更加精细化、更满足居民心理诉求，才能引导市场需求释放。不只是郑州。仅今年以来，全国就有信阳、许昌、鄂州、张家港、温州等近二十个城市推出了“房票”政策。“房票”政策密集推出，释放了什么信号？▲新华社记者 周牧 摄郑州推“房票”，可冲抵购房款郑州提出的“房票安置”，指的就是房屋的征收人，比照货币安置、产权调换的政策，将计划安置的房屋转化为货币，以“房票”的形式出具给被征收人，由其自行向开发商购买商品房的一种房屋安置方式。如本次郑州实施的市中心区域，即中原区、二七区、金水区、管城回族区、惠济区、郑东新区、郑州经开区、郑州高新区，被征收人可使用政府给予的“房票”，在参与“房票安置”的所有开发商项目中自主购房。“‘房票’不仅解决了住房的问题，还给予居民相应的补贴及现金奖励，大家心里都松了口气。”住在郑东新区的刘文是一个被征收人，据她介绍，按照原先的拆迁合同，其家庭约有600平方米的安置房，以6000元/平方米的价值计算，大约可以换得360万元的‘房票’，按照2万元单价可购买180平方米的商品房，“终于不用再等安置房了。”▲新华社记者 牟宇 摄值得一提的是，比照之前货币补偿和安置房两种方案，现在的“房票安置”办法还额外给出了奖励和优惠政策。其中包括，由征收人给予安置补偿权益金额8%的奖励，一并列入“房票”票面的总金额，同时以现金的方式奖励3个月的过渡费。使用“房票”所购买的商品住房，不计入家庭的限购套数，还可享受安置房的税收减免与商品房的子女入学资格等等。“目的是拓宽城市棚户区改造安置渠道，满足人民群众对安置房屋的多样化需求。”北京师范大学政府管理研究院副院长兼产业经济研究中心主任宋向清表示。通过“房票安置”，可以打破安置房建设慢、过渡周期长等状况，无需多年等待，市民拿着“房票”就能买到现房，也不用被动地选择居住在“回迁房”，在改善型购房上有了更多选择。“如果‘房票’推进工作到位，就可以减少或取消安置房的建设，减轻了政府直接建设此类住房的压力。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《财经国家周刊》记者表示。为了防止炒作和其他乱象，《办法》同时要求，“房票”要实行实名制，持有人为被征收房屋的所有权人，使用人限定在持有人、持有人配偶、持有人近亲属范围内，且“房票”不得转让、赠与、抵押、质押、套现。近二十城已推行，“去库存”新招？实际上，“房票”不是什么新鲜名词，历史上不少城市曾推出过类似制度。从2016年开始，在全国房地产“去库存”的大潮之下，不少城市曾尝试使用“房票”，尤其是库存高企的鄂尔多斯、绍兴、金华、义乌、湖州等地，短时间内大量购房人涌入市场，有效帮助了楼市复苏，直到2018年，棚改货币化的权限被收回，“房票”才逐步淡出市场。58安居客房产研究院分院院长张波对《财经国家周刊》记者表示，郑州该政策的出台，也与当地市场库存压力未得到根本性缓解有着直接关系，“‘房票’新政意在通过引导需求，以扭转市场的下行态势”。郑州也正是打响今年楼市政策调整“第一枪”的城市。3月1日，郑州发布《关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知》，其中涉及取消“认房又认贷”、降低利率、给予房企贷款支持等18条多维度、大力度的政策调整，但购房者的信心仍有待加强。中房协的数据显示，今年5月郑州新建商品住宅成交42.6万平方米，环比下跌16.5%，同比减少50.2%；二手房成交33.5万平方米，环比继续下跌14.2%。目前，郑州商品房狭义库存1395万平方米，去化周期仍达到34个月。中指研究院河南公司总经理梁波涛表示，郑州的住房市场较为特殊，由于过去长期且大规模推行城改，导致目前城改待安置的群体数量较大，而在宏观经济增速下滑及调控的影响下，叠加去年暴雨灾害，本地楼市的库存压力较大，整体市场有待提振。▲河南省郑州市一处商品住宅楼盘。新华社记者 李博 摄他认为，《办法》对市场至少有两个影响，其一是可以妥善安置城改尚未安置的群体，保障此部分群体的合法权益，盘活郑州当地的房地产市场；其二是政府通过鼓励安置群体的“房票安置”，也可起到托底的作用，有利于市场去库存，提振整体的市场信心。公开资料显示，这一轮已经推行“房票安置”的，包括河南信阳、江苏常熟、浙江绍兴、南京溧水、宁波奉化区等近20地。“多地重启棚改‘房票安置’制度，意味着新一轮去库存正在悄然开启。”多位业内专家对《财经国家周刊》记者表示。如何办好？细节仍需厘清从公开信息看，当前启动“房票安置”的多为三四线城市，且大多存在库存高企、去化压力较大的情况，而该政策也正在各地不断落地及完善。市场人士认为，当前市场的核心问题是有效需求不足，而旧改、棚改正是一股相当强劲的需求，如果能通过各种有效措施，将该项需求成功引入楼市，将对盘活整个房地产市场起到类似于“鲶鱼效应”的带动作用。“正如2015年时棚改货币化的推广一样，当前政策关键在于，能否找到一个满足各方需要，可以因城施策，切实推动低线城市销售复苏，又不至于刺激核心城市房价上涨的手段。”中信证券分析师陈聪表示。在他看来，“房票”是征收房屋过程中货币化安置和购置商品房挂钩的一种跨期结算模式探索，由于严格限定区域使用，完全可以做到因城施策，一般不会造成一线城市的房价上涨，“所以该模式如果得到推广，可能有助于推动房地产产业链的整体复苏。”“‘房票’制度的意义，一是可以精准满足一批购房需求，改变房地产市场的供求关系，让市场回暖；二是可以通过精准向房企输血，推动房企活跃起来，从而减少烂尾楼的面积。”公瑾企业管理咨询有限公司合伙人曹炎炎认为。根据郑州《办法》，“房票”持有使用期限自核发之日起计算，最长不超过12个月，被征收人应在“房票”有效期内购房支付，逾期未使用的，将重新按照货币补偿方式进行安置，而开发企业在取得“房票”之后，再统一向政府申请结算。《财经国家周刊》记者采访了几位开发商高管，他们均认为，政策对市场肯定是有积极影响的，但还有一些细节需要厘清。房企的顾虑主要在于，不确定是以地方政府支付的形式，还是以抵扣土地款的形式进行，回款是到达监管账户还是企业账户，账期是否会拉得比较长，以及可能对企业的现金流带来的影响等等。本刊记者致电郑州市住房保障和房地产管理局，工作人员回应说：“目前，大的安置方案已基本确定，但补偿和安置细则可能还有待商榷。不少房企也都在了解相关情况。”此外，这位工作人员说，很多前期拆迁的人也都打电话来咨询，但从政策设计角度来讲，“房票安置”是面向没签过拆迁安置协议的新拆迁人群。不少业内人士认为，“房票”政策在短期内可缓解房地产稳增长及去库存的压力，但能否成为各地的稳市“良药”，仍需平衡好各方的利益，进一步完善落地细则。重出江湖的“房票”政策，作用几何？几年前已退出人们视野的“房票”，近期又成为“热词”。郑州于6月20日大张旗鼓地表示将推行棚改房票安置，并且设置了一系列优惠条件，似乎在催着房票持有人赶快去买房。郑州方面说，这个想法不是天上掉下来的，是参考借鉴了杭州、温州、信阳等地的经验。事实上，在郑州推出房票政策之前，今年以来已有常熟、宜宾、丽水等10余个城市探索实施“房票”政策。所谓“房票”，其实就是一种补偿权益货币量化后出具的购置房屋结算凭证。早在2013年，国务院就发布《关于加快棚户区改造工作的意见》，表示将“进一步加大棚户区改造力度，让更多困难群众的住房条件早日得到改善”，此后棚改明显加速，多地也陆续出台“房票”相关政策。国人对各类“票证”应该不陌生，如当年买粮需要粮票、买布需要布票、甚至还有大件的自行车票等。和能够自由运用的货币不同，票证的最大特点当属有计划，也即能够使用凭证定向分配物资，大大增强了对经济的管控能力。如今的房票也是类似的。不同于棚改的货币化安置，人们可以随意使用资金，而房票使得持有人须在特定的时间内、特定区域内购买特定价格的房源，这无疑使得持票人的购房行为相对确定，可谓精确制导。当然，房票政策也是存在一定风险的，如资金能否顺利到位、房企的参与意愿如何等。不过，棚改不仅仅是解决棚户区居民居住环境这么简单，国务院已经说得很清楚了，棚户区改造能“有效拉动投资、消费需求，带动相关产业发展”。郑州早在今年3月1日出台的《促进房地产业良性循环和健康发展的通知》中，也提到了“推进安置房建设和转化”。可以说，棚改一定程度上承担了拉动经济的作用，郑州也意在用此方法促进房地产去化。但问题是，我国已经进行了大规模的棚改，据住建部数据，2016年至2020年，全国棚改预计开工2300多万套，预计完成投资约7万亿元。而2022年，在2月24日的国新办新闻发布会上，时任住建部部长王蒙徽介绍，希望全年棚户区改造120万套。这个数字大大低于往年平均水平。对于城市旧改，目前鼓励的是进行老旧小区改造而不是大拆大建。郑州的趋势也是类似。据郑州市政府工作报告，2021年郑州建成安置房约5.66万套，回迁安置群众13.5万人。而2022年计划棚户区改造基本建成3.2万套、新开工4257套，要安置15万人。在棚改逐渐接近尾声的背景下，“房票”政策到底能够对楼市产生多少拉动作用，尚有待观察。

深圳证监局：对平安证券采取暂停保荐机构资格监管措施

（原标题：深圳证监局关于对平安证券股份有限公司采取暂停保荐机构资格监管措施的决定）深圳证监局关于对平安证券股份有限公司采取暂停保荐机构资格监管措施的决定平安证券股份有限公司：经查，你公司在保荐乐视网信息技术（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的执业过程中，尽职调查未勤勉尽责、内控机制执行不到位，出具的发行保荐书中发行人财务数据与实际情况不符，违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》（证监会令第58号）第四条第一款、第二十四条、第二十九条第一款、第三十条、第三十八条的规定。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第六十七条的规定，我局决定对你公司采取暂停保荐机构资格3个月的监管措施，暂停期间自2022年6月23日至9月22日。你公司应对上述有关问题深入整改，切实提升投资银行业务质量，并在暂停期间届满前向我局提交书面整改报告。如果对本监管措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监管措施不停止执行。深圳证监局2022年6月22日

又一地出“限跌令”：房子售价低于备案价不超15% 还有用吗？

又见限跌令。开发商实际销售价格不得超出备案价格上下幅度的15%。在近一年的楼市转折期中，限跌令并不鲜见，在多个城市，均有以口头、文件等多种形式出现过。与此相伴的还有限涨令，它们在不同行情下主市场浮沉。眼下，当福建省福州市下辖县城平潭再以一份限跌令出现在公众视野中时，人们除了关注这份限跌令作用外，更想讨论的是，限跌令是否还合时宜？是否应该做出调整？图片来源：视觉中国想变相降价卖房的路子又少了一条平潭的限跌令，与之前城市的政策大同小异，即按照时下市场情况设置房价基准线。根据平潭的规定， 各房地产开发企业在销售商品住房时，实际销售价格不得超出备案价格上下幅度的15%； 在办理价格备案时，须同时在商品住房价格备案表上进行承诺，对超出规定幅度的，不予办理网签、备案。不过这份文件还提出了当次备案房源中单套最高备案价与最低备案价差幅度不得高于25%，并且严禁开发商假借 “工抵房”“供抵房”“抵账房”“内部员工房”等名义变相宣传和销售商品房。可以说，想变相降价卖房的路子又少了一条。事实上从去年开始， 先后有岳阳、株洲、桂林、菏泽、昆明、沈阳、江阴、唐山、张家口等20多个城市发布了限跌令，规定房价下跌幅度不能超过当地城市规定的10%-15%基准。诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱认为，地方出台限跌令主要是为了提振市场信心，避免引起购房过程中的维权问题，助力房地产市场的平稳健康发展。景鉴智库创始人周鸣岐在6月23日接受记者电话采访时表示，当下房企最难的还是销售回款房企，以近期热点城市郑州为例，其近期从当地市占率前五的房企高管处获悉，目前即便按照房子成本7折也难出售，市场购房力不足，现金流严重不足。实际上，近期各地为稳定市场信心各出奇招，如降低房贷利率、降低首付比例、推行“房票”安置政策等。一位房企营销负责人在6月23日接受记者采访时表示，现在市场购买逻辑已经变了，存量大，经济大环境叠加疫情，房子的金融外衣褪去。现在各地救市政策力度已经不小了，但是效果甚微。从房企来看，最好就是加大棚改量进行货币安置，加大需求量。进退两难实际上，在此次平潭发布限跌令前，有媒体报道称广东省地产商会也曾表示限跌令影响房企降价自救，建议各城市应根据实际市场情况放宽，以利于企业采取合理的降价促销自救行动。广东省地产商会提到，企业拟在三四线等较低能级的城市积极去化库存，以价换量，争取现金回笼，但不少地方政府的既限涨价又限降价，令企业无法根据市场实际情况降价促销，无法通过快速销售以回款自救，形成了进退两难的不利局面。记者在采访过程中获悉，虽对涨跌幅设置颇有微辞，但从宏观发展上来看，各方共识仍是限跌令调整的可能性较小，也不会消失。对于限跌令的调整，网友间讨论也分为两种阵营：一类网友认为房子是过剩的，跌了一半能卖出去就不错； 父母都希望给孩子富裕的生活，仅房子和结婚就把大部分父母的积蓄用完，为了社会发展，同意房子大降价。另一类网友则表示，房子不涨价我不买，什么时候涨价了我就买， 因为我花100万买的房子，过几年就值120万元了，现在买了房子花100万元，过几年值80万元了，谁敢买？我等着涨价，再下手买。明源地产研究院存量地产首席研究员艾振强6月23日在接受记者微信采访时表示，限跌政策初衷是好的，地方政府希望通过限制下跌的幅度，避免信心本就已经很脆弱的市场发生恐慌和踩踏。 如果不设置限跌令，资金链紧绷的房企可能会大幅降价销售，消费者看似得了便宜，但后期可能面临很多问题，如能否如期交付、质量是否有保障等等。艾振强分析认为，从过去发布限跌令的城市来看，效果不佳，房子本身自带的金融属性，决定了绝大部分人是买涨不买跌的。当前没有太好的办法，这涉及到宏观经济和市场信心，即便具体到某一个城市，经济基本面的改善也不是一朝一夕的事情。上述房企营销负责人则认为，限跌令调整有利有弊，一旦放开，房企大幅降价跑量，短期销量肯定会上来。但长期来看，跌幅一旦扩大到一定程度，会导致断供等诸多问题，市场则可能需要更长的恢复期。

消息：腾讯拟下半年每个事业群裁员至少10％

消息人士透露，中国互联网巨头腾讯今年下半年将继续裁员，所有事业群将至少缩减10％人手，并将从更多管理层着手往下裁员。据中国网媒“36氪”引述多名消息人士报道，今年上半年腾讯统一组织对各事业群人员进行优化，但各事业群优化节奏不同。腾讯各大事业群中，CSIG（云与智慧产业事业群）与PCG（平台与内容事业群）由于员工基数较大，成为上半年裁员的重灾区，尤其PCG整体裁员比例或超10%。其它事业群中，IEG（互动娱乐事业群）、CDG（企业发展事业群）、TEG（技术工程事业群）和WXG（微信事业群）都有部分业务团队在今年3月至6月期间完成了10%甚至更多的人员优化。消息人士透露，下半年上述多个事业群将在上半年的基础上继续裁员，其中PCG旗下多个细分业务部门裁员比例甚至会达到40%至50%，少数业务将面临整体裁撤。其余各事业群的一些团队也即将执行优化。一位知情人士称，PCG上半年裁员共节约了约3%的总体成本，但高层对上半年的裁员执行情况并不满意，认为并没有实现预期的成本优化目标。“上半年主要裁的是基层员工，甚至应届生，而不作为的中基层管理人员、老员工动得少。”因此，下半年裁员将更多从管理层往下裁。微信事业群是腾讯最核心、人员规模扩张最谨慎的事业群之一，即便如此，部分团队也在近期优化了10%左右的员工，甚至波及微信最近两年重点发力的业务视频号。今年上半年，腾讯最核心的游戏业务尚未受到明显波及，但到了下半年，游戏业务也不能幸免，社交媒体上近期传出IEG用户发展中心进行裁员。一位知情人士称，人力部门正在制定IEG下半年的减员计划，且力度不会低。另外，腾讯战投部门近期也有部分减员，不过并不是将战投业务整体裁撤，而是根据公司“降本增效”的整体要求裁掉“负编制人员”（即原有员工数超过了公司新给定的人员要求数量）。战略投资曾是腾讯重要的业绩板块，根据财报数据核算，2021年一季度腾讯投资金额超600亿元（人民币，下同），但到了2022年腾讯一季度对外投资同比下降60%至218亿元，显示腾讯对外投资活动大幅降低。在腾讯微信上，所有员工可查询各事业群员工总数量以及动态变化，但近期腾讯隐蔽了企业微信上的员工总数。目前正处于腾讯的业绩低谷期。根据腾讯今年一季度财报，腾讯经调整净利润同比下降23%，连续三个季度净利润出现下滑。在收入增长承压之际，腾讯开始更加在意人员效率和业务投资回报率。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾也在财报发布后表达了对控制费用支出的关切：“在具有挑战性的2022年第一季期间，我们实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助我们在未来实现更优化的成本结构。”

县城患上房地产“焦虑症”

前段时间，城叔去到东部地区一个人口大县。开车在县城中心城区穿梭，白天惊讶于城区的天际线，一幢幢商住楼拔地而起；夜晚惊讶于楼盘的入住率，一栋楼就只有几户人家开灯而已，整个小区没有亮灯的新盘更比比皆是。图片来源：吴林静 摄有空置的，也有烂尾的。遇到一位当地人，六十岁上下。他告诉我们，他家用种地的积蓄到县城贷款买了第一套房，开发商来自邻省，“还贷还了三年，早过了交房期限，楼盘至今也没修完”。走进当地新盘的售楼部、房产中介门店，看到的是顾自刷着手机的店员，迎来的是“来做什么？”的疑问目光。在表明咨询房产的来意后，一家地产中介的店长解释了刚才的“防备”：“还以为你们又是来推销信用卡的。”不管是期房、现房还是二手房，县城房地产的冷清与当地太阳炙热到发白的高温，形成了鲜明的反差。这样的县城，在全国并不罕见。如今，“大蒜买房、小麦换房、买房送猪”，各地开发商不断翻新促销花样；“买房纳入社区考核”，政府也希望用考核指挥棒刺激房产成交量昂扬向上。让人苦笑的新闻背后，县城的房子正在露出焦虑的一面。一、谁在买城叔在县城的房产中介和售楼处了解的情况是，县城中心城区的买房客主要分为几种情形：县城城区的人换房，下辖乡镇的人到县城买房，返乡创业就业的人回到县一级置业，当然也有少量来自邻县邻省的投资客。乡镇的人和返乡的人，是目前县城购房的主力军。这两类人，无论是离开农村，还是返回老家，县城是他们会重点考虑的落脚点。大蒜、小麦、猪，房地产商营销出了一些新的“货币”，与之关联度最高的就是乡镇里的农户们。这些农民“离开”农村到县城买房的理由很多，方便亲朋人情往来、追求县城的生活方式、公共服务配套以及就业机会，都是可能的因素。城叔去到的东部县城还有一个特点，即乡镇企业发达，当地出现了一批农民“上班族”——白天开车回村里的工厂或农田工作，晚上返回县城居住。近年来，随着乡村产业的发展，这种“双栖”现象也在西部地区出现。回到老家的理由也很多，一些从北京、上海、西安等地返回到这个东部县城的人说，老家牵绊他们的大多是因为家有老小。有人告诉城叔：“过去外出打工，因为觉得老家与大城市的差距太大，现在老家也发展起来了，尤其是县城与大城市的差距在缩小，返乡创业、就业也能找到机会。”关键是，老家的物价便宜。2021年底全国房价过万的县城103个，占1866个县城的5%。通常而言，县城的房价以3000～8000元/平的水平居多，户型则以三房、四房为主，百万以内就能住进百平以上的大户型。城叔此前盘点过自2010年以来的“农民工监测调查报告”。从数据来看，2021年，留在自己乡镇的农民工又增加了，达到1.21亿人，占四成有余；外出农民工虽然是主流，为1.72亿人，不过占比一直在下降，从2010年的63.31%下滑至2021年的58.71%。县域经过近几年的发展，其医疗条件、教育水平、居住环境普遍上升了几个水平，“宁要小城一套房”成为更多人多方权衡之后的现实选择。售楼部销售人员也紧紧抓住这些需求，优先介绍楼盘周围的教育资源，其次介绍“离医院有多远”“附近有没有可以逛的商场、公园”“道路有多宽，开车几分钟可以穿城”。二、谁在卖市场是灵敏的，县城既然出现了买房的需求，供给自然得跟上。近几年，大大小小的开发商加大了下沉三四线市场的力度，与本地开发商一起瓜分县城城镇化的红利。县城房地产开发可谓如火如荼。塔吊、工地是县城城区的一道风景，走在路上，大的十字路口立着楼盘的广告，小的十字路口则给销售中心安排了显眼的位置。虽然去年6月，国家住建部出台文件给出了“县城新建住宅以6层为主，占比应不低于70%”的限制要求，但城叔近期去过的几个县城，新楼盘虽不是高耸入云，但也往往修到了20层左右。在一座县城内，房产中介门店内挂着一张当地2021年的城区楼盘示意图：在售项目56个，售罄项目或暂未退新的楼盘有39个，新入审项目5个。然而，县城新增的人口却跟不上新盘供应的量。十年前，“警惕县城房地产泡沫”的报道就见诸报端。当时，有媒体探访了湖北7个县的房地产滞销状况，待售商品房甚至超过50%。近几年，县城依旧未改人口流失的现状。又以东部某县为例，2018年当地保障性安居工程供给15000套房；该县2020年迁出人口15258人，迁入人口仅7996人。所以，眼下河南房企建业地产在民权县和杞县，推出用农作物抵首付的营销方式，也就不足为奇。根据建业地产的年报数据，截至2021年12月31日，建业地产分布在商丘市的土储为469万平米，占公司总土储的8.78%，在其所布局的河南各地市中排第3。分布在开封市的土储为211.88万平米，占总土储的3.96%，排第11位。储地多，成交却不足。根据河南楼市网数据，河南18个地级市中，2021年1～11月商丘和开封两个市的商品房销售增速位次分别在第9位和第16位，商丘还是负增长，为-11.8%。为了促进楼市平稳健康，河南当地也不断推出楼市政策。6月初，商丘市出台22条楼市新政，推出了包括降首付、下调利率、给买房补贴、提高公积金贷款额度等等在内的刺激手段。三、谁的焦虑客观来讲，无论开发商的营销噱头有多奇葩，都可以理解为商业行为。民众焦虑的是期房能不能按时保质地交付，开发商焦虑的是手里的库存何时能够销掉。而在买卖双方之外，与房地产紧密相连的，还有县级财政。《中国县级财政压力研究》一书中介绍，目前中国与土地相关收入主要包括三个部分。其一是与土地相关的税费收入，包括城镇土地使用税、房产税、土地增值税、房屋拆迁费等；其二是国有土地使用权出让收入，俗称“土地出让金”，在地方整体的土地收入中占比往往最大；其三则是以土地使用权和收益权获得的土地融资。与土地相关收入占财政比例较高，助推了近年来一些地方对“土地财政”的依赖。城叔以民权县和杞县为例，对比两县2020年的财政数据。看两地的“土地出让金”，民权县2020年收入11.01亿，杞县收入10.49亿，分别占各自地方财政总收入的44.93%和37.47%。从与地方土地财政关系最为密切的“五税”（房产税、城镇土地使用税、土地增值税、耕地占用税、契税）情况来看，2020年民权县“五税”收入合计3.74亿元，占地方一般预算收入比重的32.98%；杞县“五税”收入合计4.03亿元，占地方一般预算收入比重为21.72%。在近年来房地产开发活跃的背景下，县城与土地相关的收入水涨船高，也支撑着地方基础设施和公共服务体系的建设。翻看两地的财政支出，一般公共预算支出的“大头”都给了全县的民生，杞县2020年的民生支出占比为88.8%。近期，各地楼市松绑政策频繁出现、开发商的营销手段也花样百出，县城房地产市场也出现了去化的难题。如此一来，那些倚靠土地财政的县城，也将开始焦虑：推进以县城为重要载体的城镇化建设，如何解决钱的问题？

阿里健康称监管对其影响可能有限：国家拟要求第三方平台不得直接网上售药。

有分析指出，《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》关于“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”的规定可以遏制平台“既当裁判又当运动员”的局面，延续了对药品网络零售日益趋严的监管态度。全国工商联医药业商会专家指导委员会专家晁宁在接受媒体采访时称，第三方平台既做平台又同时自营，能够掌握依靠平台进行销售的药店的数据，占据了竞争中的先发优势，导致药品行业的不公平竞争，威胁实体药店的生存空间，“这是广大实体药品零售企业一直呼吁解决的问题，《征求意见稿》较好地体现了公平竞争原则”。“实体药店不怕竞争，但更需要公平。第三方平台不能利用技术和资本来内卷这个行业，这种方式是很破坏商业生态的。”行业资深人士对时代财经表示。有资本人士表示，医药行业，阿里健康等第三方平台即做平台又同时自营，几乎等同于绑架全国的药业为其自营平台服务，比单边的垄断型平台更恶劣；医药行业是关乎全国人民生老病死和健康的特殊行业、基础民生行业，第三方平台即当裁判又做运动员，可在某种程度操控全国人民的健康，隐患很大，不利于全国人民的健康良性发展。关于《征求意见稿》，阿里健康方面相关人士对蓝鲸财经表示：大部分平台和直营也并不是一个法律主体，可能对实际影响有限。阿里健康这句话另外一层意思应该是阿里健康可以通过旗下资本或者关联资本设置直营绕过国家法规，绕过此《征求意见稿》，对其实际影响可能有限。6月17日，国家药监局召开《药品管理法实施条例》修订部门座谈会，当面听取各部门意见建议并进行沟通交流。1个多月前，5月9日，国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），并向社会公开征求意见。此次《征求意见稿》中，第三方平台拟不得直接参与网络药品销售的相关监管内容备受关注。在“药品经营”规定中，《征求意见稿》从药品网络销售的备案、质量管理、资质审核监督三方面对第三方平台提供者的管理义务进行了规定，其中提到“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”，但并未对“直接参与”进行界定。阿里健康公布的财报显示，2022财年(2021年4月1日-2022年3月31日)，阿里健康营业收入205.78亿元，同比增长32.6%；归属母公司的净亏损2.66亿元，同比由盈转亏，去年同期净利3.49亿元。从营收构成看，自营健康产品销售收入179.11亿元，在总营收中占比约87%；医药电商平台业务收入19.96亿元，医疗健康及数字化服务业务收入6.7亿元。据悉，征求意见稿出台后，有观点认为，第八十三条规定主要是明确了医药电商平台做自营与第三方的界限，如果该条款落地，平台可能需要剥离自营业务。实际上，除了阿里健康，医药电商赛道还有京东健康、叮当健康等玩家。不过，目前京东健康及叮当健康均未对此发声。根据京东健康最新公布的财报，2021年公司总收入306.8亿元，同比增长58.3%；其中自营零售药房业务营业收入262亿元，同比增长56.1%，在总营收中占比85.4%；数字化营销及其他服务所得服务收入45亿元，同比增长72.7%。同期，京东健康净亏损10.7亿元，同比大幅收窄；非国际财务报告准则指标下(Non-IFRS)净利润达14亿元，同比增长91.5%；拟赴港上市的叮当健康，其2019年至2021年的营业收入分别为12.76亿元、22.29亿元、36.79亿元，营收增速分别为118.12%、74.69%、65.05%，增速呈逐年下降趋势。招股书同时显示，2019年至2021年，该公司年内亏损分别为2.74亿元、9.2亿元、15.99亿元，近三年累计亏损近28亿元；经调整净亏损分别为1.23亿元、1.49亿元、3.29亿元。

或是诺奖级大突破，中国科学家发现再造个体生命可能

清华药学院丁胜团队在《自然》上发表重磅研究，以重新编程的全能干细胞有可能产生整个生物体。丁胜说，用非自然的方式创造生命起点，是生物学的一个“圣杯”，但可能面临巨大伦理问题。（图片来源：unsplash）清华大学药学院丁胜教授及其团队以哺乳动物小鼠为主要研究对象，经过6年多攻关，首次发现全新TAW鸡尾酒激素组合，将小鼠多能干细胞诱导出一类具备转变为完整有机体潜能的全能干细胞（胚内和胚外分化潜力），再发育成胚胎。即该全能干细胞可以在不需要生殖细胞的情况下创造生命。这一突破性创新研究成果，于本周二（6月21日）发表在顶级学术期刊英国《自然》（Nature）杂志上，标题为《采用小分子鸡尾酒组合诱导小鼠全能干细胞》（手稿版本）。本论文通讯作者、清华药学院首任院长丁胜表示，这一研究（它）为再次创造个体生命甚至加速不同物种的进化创造了可能，标志着全新的生命创造研究领域开启。丁胜强调，这种以非自然方式创造生命起点的发现，是生物学领域的一个“圣杯”。而且，该研究通过在实验室中保持诱导所产生细胞的全能性（胚内和胚外分化潜力），为后续研究提供一个稳定的系统来揭开生命创造的神秘面纱。清华大学官网则表示：“在未来，不止像小说中孙悟空身上的毫毛，动物身上的血液、皮肤等任何一处体细胞，都能通过重新编程为多能干细胞，进而‘用药’后成为能够独立形成生命的全能干细胞。”中科院医学信息所引述丁胜的话称，这篇论文迈出了探索生命起源的重要一步，为后续研究开辟了巨大的机遇。B站up主@孢菌评论称，该研究属于诺贝级别论文。这对于克隆，胚胎学，干细胞治疗等领域具有重大意义。“也就是说，克隆不再需要卵子了，教科书也需要改写，动物细胞也具有了全能性，而不单单是细胞核．这是以一种人工的方式创造了生命。”一个颠覆性构想：再创个体生命创造的可能实际上，生命的起点是一个细胞。无论是血液、大脑、和肝脏细胞，都可以追溯回这个单细胞胚胎或受精卵。在自然界中，精子和卵子融合在一起会产生受精卵，而受精卵会分裂形成新细胞，新细胞继续分裂并逐渐特化，即产生组织器官的特异性和功能，这一过程不可逆转。一旦单细胞胚胎分裂并达到二细胞胚胎阶段，细胞将很快失去产生生命个体，以及分化形成所有胚内和胚外细胞类型的能力。随着时代的不断发展，科技的不断进步，从克隆技术到再生医学，如何找到除自然胚胎孕育之外的其他途径来创造或复原生命，一直是生命科学领域追求的一个目标。它吸引着代代科学家投入其中，相关的重大成果更是历次获得诺贝尔奖的青睐。此前的研究多集中在将体细胞或非生殖系细胞转变为多能细胞。2012年，诺贝尔生理学或医学奖联合授予英国科学家约翰·戈登（John B. Gurdon）和日本科学家山中伸弥（Shinya Yamanaka），以表彰他们“发现成熟细胞可被重编程变为多能性”。而这次丁胜团队的研究，是基于上述成果，从更成熟的细胞，而不是利用生殖细胞（精子和卵子）获取生命最早的起始细胞中获得创新替代。论文显示，丁胜团队选择并筛选了数千个小分子组合，最终发现并确定了三种小分子的组合，可以将小鼠多能干细胞诱导成具有全能特性的细胞——全新TAW鸡尾酒药物组合，能够特异地诱导出一类具备转变为完整有机体潜能的全能干细胞，并在小鼠中进行了实验。简单来说，在这项研究中，科研团队是将多能小鼠干细胞，转化为全能干细胞（受精后第一次和第二次分裂中形成的胚胎细胞）。随后，研究团队详细核实确认了TAW诱导后的细胞，包括它们的全能性和非多能性。这些细胞在所有的转录组、表观组和代谢组水平上都通过了严格的分子测试标准。为了进一步证明TAW细胞具有真正的全能性，研究团队在体外测试了它们的分化潜力，并将其注射到小鼠早期胚胎中以观察其体内的分化潜力。从mESC 到 ciTotiSC 的化学定向诱导（OCT4绿色荧光标记的是多能干细胞，MERVL红色荧光标记的是全能干细胞）他们发现，这些细胞不仅在培养皿中表现出具备真正的全能干细胞的特点，而且在体内还分化成胚内和胚外谱系。它们具备发育成胎儿和周围卵黄囊和胎盘的潜力，而多能细胞只能发育成胎儿。此外，研究人员在特殊培养条件下培养由TAW鸡尾酒药物组合诱导的全能干细胞时，新生细胞也显示出类似的全能特性。这一观察结果表明，TAW诱导的细胞在实验室环境中可以保持全能性，从而建立一个稳定的系统。“特定的细胞必须在特定的时间和位置出现，生命才会形成，”丁胜表示，“没有合适的工具就无法深入研究这一问题。从这个角度来说，这一研究发现迈出了探索生命起源的重要一步，并为该领域后续的研究奠定了坚实的基础并开拓了巨大的机遇。”丁胜团队研究成果主要参与者合影（来源：清华大学官网）据悉，本论文通讯作者丁胜，现任清华大学药学院首任院长、拜耳特聘教授，并担任全球健康药物研发中心（GHDDI）主任。他于1999年在加州理工学院获得化学学士学位，并在斯克里普斯研究所获得化学博士学位，担任该研究所化学系任职助理教授、副教授，及曾任职于格拉德斯通研究所等。此外，论文第一作者为丁胜课题组胡妍妍、杨媛媛、谭彭丞，共同通讯作者是刘康助理研究员、马天骅副研究员。该研究或将存在伦理争议丁胜表示，该研究以非自然方式创造生命起点的发现，是生物学领域的一个“圣杯”。然而，值得注意的是，丁胜还指出，这一发现带来的“许多可能性”科学话题将会引起争议，尤其是社会道德与伦理性的讨论。“毕竟，在过去的十年里，科学界没有看到对人类胚胎研究的任何较宽松的限制。”丁胜指出，去年开始，人们已认真考虑将人类胚胎在培养皿中的保存时间从最初的14天进行延长。而本论文研究过程严格遵循科学伦理框架。丁胜强调，作为科学家，他们的主要工作是专注于推动科学发现，并为未来的研究者奠定科学基础，后者将拥有社会伦理层面决策的知识与工具。“科学极限的突破或可推动公共政策的改革，合理调整科学研究与社会伦理的平衡，让科学能有更多探索的空间，为人类的发展拓宽边界。”丁胜说。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

和珍宝海鲜舫一起沉没的，是一代港人的商战记忆

香港，是座和船分不开的城市。黄霑名作《狮子山下》唱道：“既是同舟在狮子山下且共济，抛弃区分求共对。”没想到，今年上半年和香港有关的“国际大新闻”，也和一艘船有关系。6月19日，陪伴香港近半个世纪的地标式水上餐厅珍宝海鲜舫，在前往东南亚途中遇上风浪，在南海沉没。由于事发地点水深超过1000米，进行打捞工程将非常困难，所以意味着永别。投资3000万，一年就回本实话实说，虽然所有人都说珍宝海鲜舫是香港人的“集体回忆”，但笔者移居香港20年了，却从未登船参观。和多数内地人一样，只在《食神》《无间道》等电影里见过。何故？因为笔者来香港的时候，珍宝海鲜舫已经是个景点。有道是，所谓旅行就是从你住厌了的地方去别人住厌了的地方看看。住在香港，实在没什么动力跋山涉水去珍宝海鲜舫，只为吃口楼下街市就能买到的海鲜，更何况价格还贵出一大截。实际上，珍宝海鲜舫是一个水上餐厅群，这次沉没的只是其中最为出名的一艘船。早在上世纪50年代，2层高的太白海鲜舫周围就已经聚合了十多艘海鲜舫。当时生鲜的运输和保存技术还没有现在这么发达，香港内陆的市民想要吃到活的海鲜，前往水上餐厅是最佳选择。而通常不惜前去的市民，也不会太计较价格。据说当时香港人均月薪300元，一桌海鲜舫的标准餐价为150元，可谓奢侈。围绕海鲜舫兴起的周边生意，也养活了不少当地居民。例如，由于海鲜舫在港湾中央，登船需要摆渡船，一些人就以此为业，经营了数十年，直到海鲜舫式微，这种“寄生”职业也就消失了。珍宝海鲜舫1975年开始装修，当时斥资超过3000万港元，于次年10月19日落成。虽然投入巨大，但是第一年已经回本，可见生意有多好。主要还是因为船类似于一座“孤岛”，来去都不易，船上物价高，如外面卖几元一罐的可乐，海鲜舫上要卖20元。食客多数抱着“来都来了”的心态，并不计较。另据附近居民回忆，当时食客喜欢在船上抛硬币入海许愿，所以海底满是钱，附近孩童会下水打捞，经常一次就收获十数元。商战硝烟从未散去“珍宝王国”的形成其实与几位幕后大佬的角力不无关系。第一位是中环威灵顿街经营大景象酒楼（现址为镛记餐厅）的老板袁容，他于1950年首度在香港仔避风塘修建太白海鲜舫，开创全新创业模式。第二位参与进来的是大名鼎鼎的王老吉，其出资收购了太白海鲜舫，并加以扩大。被王老吉收购后，太白海鲜舫在1952年从原本木造的登陆艇，改建为长达105呎的画舫，1960年时更扩大成为150呎、能容纳800多人的画舫，规模是当时其他画舫所无法比拟的。太白海鲜舫的成功让王老吉欲扩张一艘更大的海鲜舫，1960年代末便开始筹建“珍宝海鲜舫”。不幸的是，在开业前一个月海鲜舫发生大火，将珍宝海鲜舫整艘焚毁。王老吉无财力继续，进而第三位大佬接盘。1962年，人尽皆知的“赌王”何鸿燊出手收购。其实，何鸿燊本来是想把海鲜舫收购后用于赌船，不过后来发现海鲜舫本身的生意盈利亦不错，所以只把其中一艘船移至澳门，剩下的继续在香港经营餐饮业务。何鸿燊接手后，海鲜舫更加富贵，连筷子都用象牙的。珍宝海鲜舫仿照中国宫廷设计，单是中国传统手工艺饰物及壁画已花费600万港元，皇帝龙椅更需时2年完工。渐渐地，由多艘海鲜舫组成的“珍宝王国”成形。然而，随着上世纪80年代运输和保存活海鲜的技术发展，香港市民在街市也可以买到活海鲜后，专程前往珍宝海鲜舫用餐的本地人就越来越少了，海鲜舫的营业额有显著下降。所幸的是，由于海鲜舫的装潢主打古代帝王般的贵气，非常有特色，名声不胫而走，吸引了来自全世界各地的游客接踵而至，令其生意依旧可以维持。香港市民的非主流声音1997东南亚金融海啸是海鲜舫经历的第一次重大打击，导致其中一艘“珍宝皇宫”不得不贱卖到菲律宾。另一艰难时间则是“非典”，对餐饮业的打击很大。但随后内地开放自由行，又令海鲜舫苟延残喘了十余年。2013年，海鲜舫公布入不敷出。直到新冠疫情爆发，香港自2020年2月开始“封关”，给了海鲜舫致命一击，后来的事都是新闻了。其实，特区政府是曾经想过要拯救海鲜舫的。2020年11月，特首林郑月娥在《施政报告》中提及海鲜舫拥有者同意将船无偿赠送给香港海洋公园的所谓保育方案。但海鲜舫的保养成本太高，自身也受“封关”困扰的海洋公园最终未能达成接收协议。5月，海鲜舫业主宣布相关海事牌照即将到期，决定于6月将海鲜舫移离香港。消息一出，全港愕然。无数市民前往香港仔与海鲜舫合影留念，同时网上的讨论也此起彼伏，有网民指责特区政府为何不用公帑对海鲜舫进行保育，毕竟海鲜舫是香港人的“集体回忆”。在一片纷乱声中，6月14日珍宝海鲜舫启程离港，目的地柬埔寨。在网上，珍宝海鲜舫是“集体回忆”的声音似乎成了主旋律。笔者好奇的是，普通香港市民有多少去过海鲜舫消费？问了十位香港朋友，一半表示从未去过，另一半则称只是小时候随家人去过，长大后亦从未光顾。所以，一位朋友对笔者坦诚表达了她对“集体回忆”的看法。她说：“船要走了就说是‘集体回忆’，它在的时候又都不去帮衬，每个人都去吃一顿，珍宝就不用倒闭了。香港人现在还要求业主出来给交代，凭什么？”这或许是种非主流，但是却很客观的声音——自己的“情怀”，却想要别人来“埋单”。

5G手机壳的“镰刀”:一刀割华为用户、一刀割股民

此前大火的5G手机壳终于对外开售了，不过一开售便宣告售罄，购买者多为华为用户。但与开售火热的情形不同，有数码博主晒出了5G手机壳的实测视频，在网速提升上并不能达到真正的5G速度；值得注意的是，除了手机壳799元的售价，要使用外挂5G，还要支付10元/月的eSIM费用。不少用户认为，5G手机壳只是点亮了5G信号，但在5G体验、手机续航等方面都不如人意，质疑5G手机壳是智商税。不过对于华为铁粉来说，5G手机壳还是给了他们莫大的希望。有消息称，今年要发布的华为Mate 50，将搭配5G手机壳。从中国联通销售5G手机壳的情况来看，除了单独售卖，中国联通还推出了华为P50 Pro+5G手机壳的优惠组合，相当于5G手机壳只要199元。对于华为手机老用户来说，体验5G手机壳的成本确实有些高昂；而对于要换新机的华为粉丝来说，或许还可以尝试尝试？点亮5G信号，网速却是4.5G？当前，已经有数码博主拿到了5G手机壳并进行了测试。一位B站博主上传的测试视频显示，对比之下， 5G手机壳要比常规手机壳重和厚。安装之后有30秒的启动时间，连接成功后，提示要使用5G上网功能，需开通eSIM卡业务。开通之后，系统设置里就能看到5G开关了。在室内测试中，手机4G网络的下载速度为1.34MB/s；在5G手机壳加持下，手机的下载速度为1.61MB/s；而另一台5G手机的下载速度为23.28MB/s。“799元，就提升了这点网速，感觉被收了智商税。”他说。在随后的户外测试中，手机4G网络的下载速度为6.48MB/s；在5G手机壳加持下，手机的下载速度为27.84MB/s；而另一台5G手机的下载速度为75.06MB/s。从户外的测试结果来看，5G手机壳对4G手机的网速提升还是有的，但距离真正的5G网络还有差距，可以称之为4.5G。另外，5G手机壳虽然实现了一定的网速提升，但也是有一定的功耗代价的。在中国联通网上营业厅的页面提示，由于通过手机给5G手机壳供电，佩戴产品后，根据产品使用场景和频率，在一定程度上影响到手机续航时间；另外，由于佩戴5G手机壳会占用手机的USB端口，可能和其它USB外设冲突，比如不能支持模拟耳机，充电场景USB端口被占用不能开启5G驻网。除了799元，每月还要交费？值得注意的是，此次5G手机壳由中国联通首发，中国移动和中国电信的支持情况还是未知。中国联通在销售5G手机壳时，给出了两种销售方案：一是单独售卖5G手机壳，售价为799元；另外一种则是将华为P50 Pro与5G手机壳搭配售卖，可以优惠600元，相当于购买华为P50 Pro可以加价199元获得5G手机壳。不过，单独售卖的5G手机壳已经处于缺货状态，只能选择到货通知；而华为P50 Pro与5G手机壳搭配组合则显示有货。另外，除了购买手机壳的费用，要使用5G网络，每月还要缴纳eSIM业务的费用，三大运营商的收费标准一般为10元/月。有网友调侃为首付799元、月付10元。中国联通方面称，2022年6月10日-9月30日，购买5G手机壳并激活联通eSIM的用户，可享受eSIM服务费优惠。从当前的情况来看，单独购买5G手机壳的性价比确实不高，不过如果华为能够在新品手机上与5G手机壳捆绑优惠销售，确实是一个很好的选择。近日，迟迟未到的华为Mate50系列就再次曝光。消息称，不出意外该机会在今年下半年上市，可以搭配5G手机壳，首发鸿蒙OS 3.0。在鸿蒙OS 3.0、5G手机壳弥补5G网络、以及组合优惠之下，或许会对华为用户形成一定的吸引力。5G手机壳企业割股民韭菜？5G手机壳的火爆，也让背后的企业吸引了外界关注。数源科技和美格智能都在争抢华为概念股。在5G手机壳推出之后，生产方数源科技多日迎来股价大涨；另外一家上市公司美格智能也在投资者互动平台上表示“该产品为我司设计研发”。而实际上，该公司主要是为5G通信壳提供eSIM技术。股价大涨之下，数源科技的股东开启了套现计划。数源科技6月13日盘后发布公告称，控股股东西湖电子集团拟合计减持公司股份不超过2269.14万股，占公司总股本的5%。公告给出的减持原因是：为深入贯彻落实国企改革三年行动计划和浙江杭州区域性国资国企综合改革试验方案，全面深化混改，优化公司治理结构，进一步激发企业活力，适度减持国有持股比例。减持计划公布后，连涨多日的数源科技开始迎来股价大跌。6月22日收盘，该公司股价下跌0.64元报9.9元，跌幅为6.07%。实际上，当前阶段5G手机壳给数源科技带来的更多是概念，而不是实质性的业务。该公司也曾发布公告称，5G通信壳属于特定用户的个人消费电子产品，其采用的模组等器件为外部采购，目前该产品仅适用于P50 Pro机型，尚未形成相关销售收入，业务占比较小，对公司影响有限。华为二手5G手机再上新，性价比不高？除了为4G手机寻求出路之外，华为也在通过多种方式维持手机业务。售卖二手5G手机也是重要的方式。据介绍，华为认证二手机，是由华为与认证合作伙伴推出的高性价比系列产品，通过严格质量和功能检测，保证产品功能和性能符合华为认证二手机质量标准。有意思的是，这些二手机上市前均装配了全新原装电池，搭载鸿蒙OS 2，并且享受华为官方一年质保。不过，华为官方声称的“高性价比”并不是所有的用户都认同。近日，华为官方商城上架了一批认证二手手机，其中包括华为nova 8、nova 8 Pro，价格分别为2599元和3199元。资料显示，华为nova 8系列发布于2020年，搭载麒麟985 5G SoC芯片，当时的起售价为3299元。“中国人的二手市场规则，货物出门掉价一半！质保1年也不过二三百价值，二三千买个翻新二手手机？想钱想疯了。”一位网友质疑道。当然，也有网友表示理解：“愿买愿卖，双方各取所需。”结语在手机业务上，华为为了弥补5G的缺憾，已经形成了多种组合方案。比如华为智选手机，华为认证二手5G手机，以及华为4G手机+5G手机壳，对于短时间内只能推出4G手机的华为而言，与5G手机壳的销售组合确实给华为粉丝带来了新的选择。只不过，要用上外挂的5G手机壳，有利也有弊。这条路能够走多远，就要看有多少华为粉丝能够买账了。

九龙花鸟市场：老商圈的浮沉日记

到每一个城市，我都会想去逛逛那个城市的花市，因为我总觉得，花市是一个在城市高度统一化“装潢”的时代中，最容易保存下城市独特市井气息的地方了。但保留市井气息，对花市来说可能不是一件好事情——说明它似乎没有足够的潜质吸引投资，毕竟大多数非爱好者只会在逢年过节，红白或表白时想起花市。▲春节买年花好在总有“善于发现美”的眼睛可以找到平凡集市的魅力，电影《少年的你》就在拥挤的鱼市间，通过光线亮暗把男女主开始相互靠近的情节简洁地交代出来。不知是大家get到了男女主如缸中金鱼一般困兽犹斗地惺惺相惜，还是单纯地被鱼缸纯净的打光与冗乱背景的对比所惊艳，虽然只是电影中很短的一幕，但是却意外地为各地的花市鱼市邀来了打卡拍照热潮。▲《少年的你》电影剧照▲粉丝打卡样照那么电影的宣传，会不会给其取景地——坐落于重庆的九龙花鸟市场，给予破圈的契机呢？一、探访1. 位置九龙花鸟市场坐落在重庆九龙坡区的核心区杨家坪（杨家坪也是该区的城市风貌标志性地区），凑在其商业中心杨家坪横街的旁边，它的四周是一片居民区和商业综合体，从建筑状态上看，片区的繁荣可能不复曾经，但是琳琅满目依旧。▲花鸟城与杨家坪商业区位置关系2. 狡“市”三窟▲九龙花鸟城入口虽然只是由一个平凡的车库发展而来，这个重庆花市，实际上洋溢着山地建筑特有的迷幻气质。从地图软件提供的官方入口面看，这里有两个牌牌，一个是“九龙花鸟城”，另一个还是“九龙花鸟城”，唯一的区别是个头大的“九龙花鸟城”牌牌对应的门，在路面标高以上1米左右，为了防止人从道路交口处路面进入，贴心地为这个1m的平台上安装了1m的围栏——让我知道了正门应该是小牌牌下面的口。▲两个”入口“的分布事实上，由于花市的所据楼房面对的道路高差有三层楼高，整个花市向顾客开放的除了这姑且算作一层的和1.5层的大门以外，开向这条路的还有负一层的两个出口，以及内部开放平台的一条出入小径。▲出入口示意虽然理智告诉我这就是很正常的安全出入口设置，但是由于最后也没有想明白“1.5层”的门到底通向哪，并且每走到一个新出入口就要对着同一条路感叹一句：“原来你还在这里”，我还是要为高低错落的出入口，冠上“重庆味道”的tag。▲室内看“1.5F”的位置3. 麻雀虽小，五脏俱全进入花市，我发现它的室内并不很大，入口是鲜花摊铺，店面们按照沿面宽和沿进深让出了两条主要通行路径，并且在吊顶上安装了分区牌子进行较为徒劳的指引。▲标识为干花区的鲜花区内部向建筑进深方向的店面有少量文化收藏类物品，以及小面积的猫舍。▲内部店面被进深和面宽两方向路包围着的摊点，有的售卖花盆器皿，有的售卖小型盆景，有的售卖肥料装饰，布置没有规律，因此吊顶上的牌子一如既往地错误概括。▲标牌错误+1本以为游览到此结束，没想到走着走着竟然柳岸花明——花市征用了所在居住区的公共空间，把这一块大约与花市建筑室内空间面积相当的外部空地变成了露天的花卉展示平台。▲对花市的范围错误认知be like住宅楼间围合出的空地本来按照防火的要求应该形成大约1：1的高宽比，界面虽不说难受，但也难说通透。但是当空地被花贩划分势力范围后，缩小了人视觉的尺度，空间反而更加亲切了。▲尺度示意平台上的店铺不比室内少，并且令人惊喜地各有所侧重，有的还在有限的空间内打造出了乱市草堂的意境。▲很有意境的石斛摊点在目力所及内游逛，偶然抬头望向被包围的居民楼，恍惚间仿佛庞然巨物。尺寸街巷间竟然有些许科幻感。▲远看对面的建筑虽然平台被各类花草占据，主要营业的部分只有一条小径，其尽头有一些相对“包装”没有内部精美的宠物售卖。▲小径我在一层转了一圈，都没有找到电影中鱼缸的踪迹，直到我在一个角落的下行楼梯处看到了“奇石古玩卖场”的字样——▲下行楼梯向下一看，映入眼帘的却是水族的江山。近年来随着水草缸等桌面宠物的流行，再加上电影带起来的鱼缸取景灵感，水族区虽然顾客也不是很多，但是自有行家辗转各缸，与老板就鱼/龟的品相进行鉴赏切磋。而对于拍照取景，老板们似乎已经有不胜其扰的倾向：▲禁止拍照的电影同款鱼缸沿最冷清的道路深处走，才是金石古玩的领地。每家石头/古玩店面都坐拥一个面宽三四米的小单间，每个单间配有一扇窗户用来通风——窗户大多会被老板用窗帘/报纸遮裆，毕竟老东西见不得光。▲真·奇石古玩卖场这类店铺也许是半年不开张，开张吃半年的：我去的时候，只有七成的石玩店开了张，其中只有三成店有老板坐镇。剩下的老板可能在过道打麻将的人堆中可以找到。▲聚众打麻将的场地逛完花市，我看到了一些被刻意规划过的痕迹，但是它好像并没有限制住花市的自然变迁，来来往往的游客多为附近的居民，很多是为了购买生活物品顺便一逛——可以肯定的是，虽然乘上了文艺作品宣传的红利，但是它并没有破圈成功。▲购买花卉的游客这种现象很常见，网红一时，风头过去就销声匿迹。我翻阅它以前的消息，看花鸟市场连同所处的片区愈显颓势，不禁想到，这或许更是城市更新老旧区域演化困境的典型样本之一。二、花市浮沉记1. 车库变身的花市（2007年左右）在了解花市的前世今生时，我们首先需要着重注意它所在的位置：与杨家坪农贸市场相隔一条马路；紧贴九龙区核心商区杨家坪商业区外围，整体位于广义杨家坪商圈内部。▲花市农贸市场的位置关系花市的前身是一座车库，大约在2007年左右正式成为了花市。这一转变主要来自于农贸市场的功能扩展。▲从花市小径看农贸市场花市的前身是一座车库，大约在2007年左右正式成为了花市。这一转变主要来自于农贸市场的功能扩展。杨家坪农贸市场在上世纪九十年代左右建立，一直是重庆范围内较大的农贸市场之一。在菜市场售卖一些花卉一直是很常见的现象，再加上这里是赶场（即赶集，约定时间地点小贩集聚售卖的现象）的集合地之一，本世纪初在这里售卖花卉宠物的几乎成了体系。于是农贸市场容纳不下时，就向对面小区内部的空地扩张，穿过小巷，占据公共平台，蚕食本来的车库——逆着我们参观的流线，就占据了现在花市的地盘。▲花市从农贸市场扩迁到现在位置的过程示意随着人们逐渐形成对于这个区域聚集鲜花宠物售卖的认知，花市虽无其“实”，已成其“名”。在06年的点评网站里，就有帖子提到农贸市场对面卖花便宜（当时代称杨家坪花鸟市场）。渐渐地，可能由于政府出台引导，或者完全由商贩相互沟通自行组织，原先的车库被挂牌上了“九龙花鸟城”。2. 和商圈“建交”，稳定发展（2010s）花市成立的时期正是九龙城市进行工业改商业大动作的时期。而杨家坪商圈坐落在九龙的中心地带，又已经是小有规模的商业街道体系，因此这一波的城市更新采取以杨家坪商圈为圆心，向外扩展商业半径以扩大商圈规模和影响力的策略进行落实。▲当时的杨家坪商圈由于商圈的扩张规划，城市在商圈外新增了二环三环，进一步增加了商圈的通行便利性和商业价值。商圈内地价急速增长，占据九龙半壁江山的建工厂和空压厂开始打包跑路，取而代之的是各类商业综合体和密度超高的住宅楼。杨家坪商业区从地图上九龙区的一个“点”，联成了一个“面”——名号进一步打响，在新闻中频频出现“小解放碑”的宣传。▲当时的通稿商圈经济效益上的提高，以及配套交通的加强，为花市也带来了更多客流。首先，吸引源上，花市从原本农贸市场的衍生品变成了一个独立个体，由于其功能的客源兼容性，既能吸引农贸市场平均年龄较大，主要消费日用品的消费者，又能吸引到商圈内平均年龄较轻，追逐品质的消费者。其次，花市的定位导向上，由于落脚于核心商业区，九龙花鸟城打造了跟随潮流的商品种类配置特色。即使在抖音等平台还没有现在这么强大的小众领域扩圈能力的当年，九龙花鸟城就有店家开拓了异宠的板块，收获了很多圈内发烧友的青眼。（即使到今年我去探访时，店面的阿姨还嘲笑了我跟不上当季宠物新潮）。▲阿姨教我认识的某音网红芦丁鸡3. 农改超，花市怎么改？区位优秀且具有特点的花市平顺地成长了几年后，蓦然回首，发现一不小心落在了时代身后。虽然九龙花鸟市场在同类型市场中相比算是小有特色且经营有道，但是随着电商的兴起和流行文化的渗透，花市在逐渐失去具有更高消费需求的年轻人的青睐。雪上加霜的是，九龙花鸟城的主要客流吸引点农贸市场和旧商圈也面临这样的问题。▲怒其不争的文章为了解决这些问题：make the old neighborhood great again，最需要解决的是杨家坪商圈在过饱和的已有建筑中实现扩延的问题。但这个议题本身就存在极大的矛盾——旧房子扎堆了，怎么扩容商圈？▲杨家坪旧房子扎堆拆迁吗？▲周边拆迁计划流产看来困难一直挺大（最早在2018年10月就有信息披露计划拆迁）。政府的plan B 是“曲线救国”，用具有宣传价值的文化和旧商场新面貌吸引新一代消费者前来。于是从2018年开始下达了杨家坪商圈的“换新计划”。其中自然希望用相比于商店更加环境糟糕，效益普通的花市开刀。▲公开治理花市问题的文章最初当然是想乘“农改超”的潮流把农贸市场和花市打包全部改为一体化运营的专项商业，但是遭到的阻力却空前巨大。首先是店主，无论是花店还是农贸市场，都使用的店面租赁个体售卖的运营模式，店主自己是自己的老板。一旦收归一体化运营，店主就算没有迁走，也直接从老板，变成了打工人。其次是周边的居民，虽然政府下达了区域内更新的指示，但是主要作用在公共建筑上。但是商圈内最显著增加容积率的居民楼，却难以进行人员更新。▲逛花市的中老年人杨家坪商圈周围的居民大多是安土重迁的年长者。他们对居住周边的烟火气看得很重，下午逛逛花市约老友打一场麻将，傍晚摇晃着结伴到农贸市场买菜，吃完晚饭去老商圈的广场上走走停停。这已经成为了他们生活的一部分。拆迁或重建这些见证他们生活中点点滴滴的建筑，情感上必然难以得到这些当事人的支持。▲逛花市的祖孙最后，也是由于周边居民区的居住人群难以改变，即使按照年轻人的喜好将花市打造成网红打卡点。周边居民作为购物的“基本盘”也并不会在消费上做出很大的改变。因此，2019年5月，政府特地派遣委员前往实地调查。委员承认了九龙花鸟城的文化社会价值。所以“妥协”后的办法是迁出花市地下三层的宠物市场，因为相比售卖花卉和鱼石的前两层，最底层不仅环境封闭，还售卖体味较重的猫狗宠物，把臭味的魔法攻击极致放大，是市民对花鸟城“脏、臭、闹”刻板印象的主要来源。由于基本没有改变花市的格局，而且确实很多人抱怨宠物市场的环境问题，这次的提案，并没有遭到普遍的抵抗。▲宠物市场位置4. 半路杀出《少年的你》（2019年）本以为花市就要面临和平招安，弃军保帅地迁出宠物市场。在政府协调宠物市场搬家伴侣农贸市场的当口，取景于重庆的电影《少年的你》横空出世。由于在宣传片中男女主拉近距离的一幕蒙太奇取景于九龙花鸟城，突然间网络上凑近鱼缸拍照的现象成风，正牌取景地九龙花鸟城地下二层的鱼缸也吸引了无数非爱好人士的拍照打卡。本地人顺着导航来，外地人旅游时顺便来，不方面来打卡“正品”的在当地找“平替”......有了这天上掉下的人气，花鸟市场搬迁的问题得以一拖再拖。▲相关帖子集中在2019、2020年对于突然走红这件事，花鸟市场的态度其实并没有很欣喜。它的走红并不是因为其售卖的产品，因此由于流量收获的利润（如果有的话）更多可能是以店面租金上涨的形式进入到了土地所有者的口袋。而且这类“与众不同”的人大量聚集在市场，实际上也影响到了原本受众群体的消费体验。因此，如果花市不打算利用流量为契机做出相对应模式上的调整，比如营造拍照打卡景观，增加适合非花市相关爱好者的配套商业（类似现在的网红小吃街、菜场），花市就很难长期把握流量的红利。不过总算是又把搬迁的事情拖到了年底，直到2020年。5. 疫情的打击（2020年）2020，疫情元年，虽然新冠对重庆的影响相对并不大，花市大约歇业了两三个月，就重新开门。但是困难是：鲜切花枯萎了就再进货，但是猫狗等宠物歇业这么久就都撑不住了。4月开门时，探访者发现花市与曾经相比空前寂静，昔日鹦鹉飞，猫狗叫的场面不再。政府因势利导，九龙花鸟城的地下三层就这么退出了花市版图。现在原本的地下三层变成了宠物用品、便利店、小卖部外向小店铺，服务于居民区的住户们，生意也算稳定，但是政府想要的以花市为主题的一体化商业街道确实难以实现了。▲疫情降温的杨家坪商圈而花市的难兄难弟农贸市场，疫情之后不仅没有被搬迁，而且其开业收获了众多居民的喜悦和欢迎。现在仍然是重庆最大农贸市场之一。居民的生活记忆保住了，政府再动老商圈格局又要废一番功夫，只有失去了一层的花鸟城成了唯一的小丑。▲刚解封的农贸市场好在，花鸟城的运营模式是个体租赁店面，缺少了一层并没有太多影响幸存的店铺，花市仍然是周边居民的生活记忆，运行平稳。只是花鸟城的环境提升，也就没办法很好地受到上位机构的控制了。三、未来的花市，未来的老城可以确定的是，像杨家坪老商圈这样高密 度高居住率甚至还处于核心的城市区域，在这里进行城市更新无疑是地狱难度。出于经济目的的环境改造措施，在长远上也许是有极大效益的，但是在落地过程中一定会面对居住者、运营者的抵触情绪。如果解决不了“人”的问题，那么即使强硬改动，至少短期上也会得到新设施和旧人相互不适应的矛盾。▲商圈周围居民在广场休闲表面看，居民要求的是城市记忆，实际上，他们更加强调的是原本和他们的生活适配的商业、公共设施。▲九龙改造效果图当政府要求商圈更新时，首先整饬环境，原本可能有的地摊小贩自然要开始和城管斗智斗勇；其次扩大综合体范围，曾经的小本店面突然门面成本提高，它们当然会把压力转化为价格作用于消费者；最后更新商业模式，比如产品品牌升级，概念打造，将原本的商圈通过包装一步步地实现升级，而这其中的工作量也会转嫁于消费水平......当原来的居民无法负担商圈更新后的消费，加上商圈的扩大本来就会拆除的一部分居民区/小摊售卖区，旧居民渐渐迁走。旧面孔迁出，新面孔加入，商圈和消费者的品质一步步地提升，一个士绅化的结局，everybody happy。▲杨家坪商圈更新宣传图只是，当我们在城市游荡时，只能继续在城市更新的角落里，找到未被商业化趋同的本地风土人情了。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip