困于算法围城 年轻人躲不过的“算计”

商品的优惠券、最新的直播预览、当天的热门新闻、你可能感兴趣的动态……当你的手机不断跳出这些推送弹窗，无论你在现实生活中是什么身份，拿起手机的那一刻你就很难不受到算法的影响。过去几年里，算法歧视、“大数据杀熟”、诱导沉迷等问题频繁进入公众视野。而为了规范算法推荐技术的应用，2022年3月1日起，由国家网信办联合多部门发布的《互联网信息服务算法推荐管理规定》也正式施行。然而，两个月过去了。在“算法”中生活的我们，似乎没有任何改变，无论是被密集的种草推荐推入消费主义的漩涡，还是遭遇大数据杀熟，亦或是被困于相似内容的信息洪流……“if you're not paying for the product ,then you are the product” 正如Netflix此前推出的纪录片《智能陷阱》中提到的这一句，即便很多时候我们不在意这些APP广告和手机里的任何推送，并不为此买单。但事实上，无形之间，我们每天被迫看到这些推送和广告时，我们自己本身也成为了商品。“别问，一问就是我买得最贵”Mira 被杀熟专业户不记得是从什么时候起，Mira已经习惯了每个平台注册多个账号，每隔一段时间就切换使用，目的只有一个——不被杀熟。30岁的Mira在成都一家外企工作，常点外卖，也爱和大家分享新购入的好物。但从去年开始，Mira在和同事们聊天时发现，自己买的大部分东西都比别人贵一点，“别问，问就是我买得最贵，小至点个外卖、买个洗发乳和电影票，大至买张机票订个酒店，有时候也就贵个一两块，有时候差价能有几十到上百。”“如果对比了还能知道自己被杀熟了，但更早些时候根本没察觉，可能都被杀熟无数次了却不自知吧。”于是，Mira开始下意识留意和对比自己什么时候会被杀熟，并且试图“用魔法打败魔法。”切换多个账号比价后再下单，成为了必不可少的一步。也正是这个过程中，Mira才发现，被杀熟的情况远比自己想象中更多。比如，她常年会使用一个固定手机号购买一些平台的会员，包括网盘的普通会员。后来某次她的会员到期，她按照惯例想选择充值，却发现该网盘已不支持续充普通会员，只能购买更贵的超级会员。直到最近她用一张新的手机号注册并购买了会员后才发现，原来新用户仍可以购买普通会员，且有新用户优惠，价格远比自己之前使用老账号购买时低。又比如，Mira手机套餐内的流量不太够用，她常常需要在月底购买流量包，最近一次续充时，她下意识让很少购买流量包的同事进入同样的购买入口看看价格，“不比不知道，一比吓一跳。”Mira没想到，连买流量都能被杀熟，同一款10GB的流量包，其他一切内容都一样，但同事购买价格为10元，Mira的购买价格则是15元，“算法简直无孔不入，这种你也没办法切换购买账号，只能认栽。”流量包“杀熟”不过，最令Mira生气的是，有时候自己明明是VIP，购买商品时的价格也会比普通新用户的价格更高。她之前开通了唯品会的自动续费VIP，时不时会打开app逛一逛，但四月初她在购买一条裤子时，分别登录了男友和同事的账号进入下单界面，却发现男友和同事的购买价格都比自己的低，“他们平时都不怎么用，我连续几年续VIP不就是为了买东西更优惠吗，结果反而是主动交钱去被薅羊毛？”事实上，Mira的遭遇并非个例。3月1日，北京市消协发布的互联网消费大数据“杀熟”问题调查结果显示，有超八成受访者有过被大数据“杀熟”的经历。而网络购物成为大数据“杀熟”重灾区，其次是在线旅游、外卖和网约车。调查结果显示，82.44%的受访者表示在网络购物过程中遭遇过大数据“杀熟”，76.85%的受访者在在线旅游消费中遭遇过大数据“杀熟”，反映在网络外卖(66.96%)和网络打车(63.00%)消费过程中遭遇大数据“杀熟”的受访者均达到六成多。尽管，国家网信办等四部门在3月联合发布的《互联网信息服务算法推荐管理规定》中明确，算法推荐服务提供者不得根据消费者的偏好、交易习惯等特征，利用算法在交易价格等交易条件上实施不合理的差别待遇等违法行为。但至少在Mira看来，监管要落地需要时间和多方努力，在此之前，“我们还是只能靠多个账号切换使用来避开一些杀熟套路。”“点开前购物车空荡荡，点开后钱包空荡荡”唐若茹 消费主义“大冤种”23岁的唐若茹刚大学毕业工作满一年，原本觉得自己的购物欲并不旺盛的她，在过去一年里不仅没能存下任何积蓄，还欠着花呗和信用卡。“小镇做题家”唐若茹原本在北方一座县城长大，努力考上南方的大学后，在大学期间仍然保持着节俭的消费习惯，“毕竟那时候还是花的家里的钱，知道爸妈挣钱不容易，基本上就把生活费花在刀刃上。”但自从唐若茹开始工作，拥有了消费的自主权，“算法”便找到了侵入口。唐若茹在一家酒店的行政部门工作，工作内容不算繁重，闲暇时她总爱上小红书等社交平台逛一逛，也常常去刷一刷淘宝。“原本只是看一看大家分享的日常生活，或者在电商平台随便看看，但往往都是点开前购物车空荡荡，点开后钱包空荡荡。”唐若茹坦言，这些平台太懂如何“种草”了，“随便点开一条博主的好物分享，就是‘姐妹们，你们不买这个我真的会伤心的’，而每隔一段时间，又会有类似于‘对不起了，钱钱’或者‘好看的人不一定能拥有，好看的衣服还是能买到的’这样的消费观给你洗脑，不知不觉间你就涌现出这个我一定得买，那个我也得要的欲望。”有段时间，唐若茹刚搬进新租的房子，准备买点生活必需品满足日常所需，但当她在社交平台一搜索“租房好物”，清一色的“房子是租的，生活不是”、“如何改造你的出租屋”、“氛围感十足的出租屋少不了这些好物”映入眼前，让唐若茹立即抛弃了“一切从简”的想法，转眼就点开了电商平台购买了一堆所谓的租房好物。然而，时隔半年，唐若茹发现当时买过的很多东西都成为了闲置，比如半年来就用过一次的落日灯、难以打理的床边毯，以及没多久就积灰了的网红桌垫。社交平台上密集的推荐内容唐若茹还发现，只要自己随手点开了某个电商平台上的推荐商品，或者只是在其他社交平台上搜索了相关词，各个平台就会密集地出现这一类商品的信息，“你第一眼看着觉得，还好吧，没有很想买，但推送的商品多了之后你就会觉得，好像我的确需要一个。”唐若茹就这样集够了某个品牌的口红，又买了好几套同一品牌的香薰，“而且如果你买了香薰，立即就会给你推送香薰灯，你就像跌进了消费主义的漩涡。”在各种平台看商品推广直播时，唐若茹也常常懊恼自己控制不了购买欲，但最后仍禁不住主播的诱惑，“明知是坑，但我还是会忍不住往里跳。”而这样极度依赖社交平台和电商平台“种草机制”，还带来了一种后遗症——不翻翻大家的笔记和推荐，不看看博主的直播和测评，就无法下单。“哪怕只是一杯奶茶，或者只是一双拖鞋，我都需要耗费好几个小时去翻看别人的推荐。”唐若茹意识到，自己浪费的不仅仅是金钱，还有时间。像唐若茹这样的Z世代也并不是少数，融360维度的调查数据显示，短视频平台的数字营销内容最影响Z世代群体的消费购买决策，超60%的受访者表示被影响。并且，56.26%的年轻受访者表示会被社交平台上的各领域内容种草。不过，也有一些变化正在发生，在豆瓣，已经有“消费主义逆行者”这样的小组诞生并拥有超过33万名成员，与此类似的还有“下单前冷却小组”“低消费研究所”“平价替代小组”，小组内的成员们虽然采取着不同的行动，但有着共同的目标——不盲目跟风流量推荐、不陷入算法制造的伪需求。“内容千篇一律，可我就是停不下来”木树 短视频沉迷患者比起唐若茹和Mira，木树比起钱包，更担心自己的时间。最近每天深夜，他都忍不住问自己，“时间去哪儿了？”而答案他也是心知肚明的，“都花在刷短视频上了。”29岁的木树是一名销售，在他的手机里下载了多个短视频平台，而为了不错过每个平台的内容，他的时间被这些平台划分切割为一些固定的碎片，比如“早上上班坐地铁会打开抖音，上班期间去厕所时可以刷刷微博上的短视频，中午午饭时间则可以看看B站，下班路上则会打开快手，至于回家收拾好正式开始休息时，便可以几个平台轮流刷着看。”木树称，这几乎成为了每天的日常，“少看到一个关注博主的更新，都会很不舒服。”但除了木树关注的博主，他往往还会花很多时间在平台推荐的相关视频上，“顺手一滑，很容易就一直滑下去了。”尽管木树也意识到，当自己点开某一个类型的视频后，很长一段时间里平台推送的都是高度相似的内容，“要么是相同的背景音，要么是同一款滤镜，要么就是同样的主题。”久而久之，木树常常直到深夜才会意识到，“眼前的内容千篇一律，背景音都已经听腻了，可我就是停不下来，把大部分时间都花在了这块屏幕上。”不仅是木树，木树发现，自己的同事和很多朋友也是如此，“常常还能收到他们分享的短视频。”图片来源：纪录片《智能陷阱》《智能陷阱》这部纪录片里，其实也曾提到这种现象，“人们认为算法的设计是给他们真正想要的，但其实不然，算法其实是在试图找到几个非常强大的兔子洞，试图找到哪一个兔子洞最贴近你的兴趣，然后，如果你开始观看其中的一个视频，它就会不停继续推荐。”而人们一旦习惯了这种状态，则很容易被算法操纵。而木树也开始慢慢察觉到，尽管自己看的短视频多了，但这似乎并不等同于自己的眼界增长了，“算法根据你的浏览记录，会一直推送你爱看的东西。某种程度上这种算法其实反而局限了我们的视野，你只会一直待在一个你熟悉的大圈子里，看那些你已经很熟悉且一看就喜欢的内容，而不会真正学到什么。”正如南方周末也曾在《困在短视频里的人，束缚了多少深刻思考力》里写道，短视频没有“原罪”，关键是使用者不能整天陶醉在这个领地而忽略了更广阔的兴趣和爱好，特别是不能忽略了对世界和人生的独特思考。尽管上述《规定》也提到这一点，并鼓励算法提供者运用内容去重、打散干预等策略，增加信息推荐的多元性，来避免信息茧房效应对用户产生不良影响，预防和减少争议纠纷。但从眼下来看，用户想要走出算法构建的“信息茧房”，仍不容易。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

无死角窥探的焦虑：AI如何反击隐私侵占？

在智能时代，算法和算力的不断突破，让AI技术飞速发展。在工业生产、医疗、交通、能源等领域，AI与大数据技术相互协助，解放了人们许多无意义、重复危险的工作，也为企业的效率与安全带来了增益。不过完美的技术并不存在，我们一边享受着数据带来的红利，另一方面也面临着个人信息“裸奔”的挑战，身边越来越多的智能设备都偷窥我们的个人隐私。我们或许都有过这些经历——随意地和同事聊天，讨论哪里的火锅、烧烤好吃，打开大众点评，首页上都是火锅与烧烤的推荐；和闺蜜、女朋友讨论哪家的奶茶好喝，想喝新出的某个口味，外卖平台上都是这个奶茶的推荐；在和家人讨论刘畊宏，讨论减肥，讨论瑜伽服，再打开某宝的话，也会收获满屏的健身用品推荐。身边的电子设备都在各种暗中偷偷观察我们的言行，诡异得令人不舒服。这些对我们声音的窥探，也是一种消费市场风靡下各类App的营销手段。通过对权限隐私的打开，实时将我们的声音传输到系统中，运用所谓AI为我们推送定制化的服务。事实上，这些以获取隐私为前提的营销，让消费者十分困扰。如何避免这类情况的出现？有些人选择不长期授权开启麦克风，一次一授权，但是这种方式太麻烦。更极端的方式，有人故意在交谈过程中，使用外放的音乐或者电视剧等嘈杂的声音来遮盖交谈声音，但这种杀敌一千自损八百的体验过分难受。如何用技术的手段来规避这类情形呢？01 用魔法打败魔法用AI来打败AI，可能是一个不错的出路。一种新的AI系统上线，这个AI系统的规避逻辑是，在谈话的过程中加一些其他声音的“佐料”，只不过这些“佐料”很微弱，不会像外放的音乐、声音那么嘈杂，影响我们正常的交谈。只要在人们交谈的过程中，打开这个系统，空间内就会播放一段微弱声音，在不影响正常对话的前提下，掩盖交谈的声音，以避免被麦克风收音。这个AI系统，是来自美国哥伦比亚大学的研究团队提出的一种新方法。该系统可以很容易地部署在我们常用的电子设备中，只要在电脑、手机等硬件运行，就可以实时保护用户的隐私。用AI技术来干预麦克风获取声音，并不是一个新奇的点子。此前也有相关的技术解决这类问题，不过因为声音交谈的特殊情境，无法预测几秒后谈话的单词与语速，这使得AI无法跟上交谈双方的对话节奏，从而影响对话覆盖遮蔽的效果。新的AI系统，可以通过深度学习的算法，预测交谈双方接下来要说的话的特点，以两秒钟的输入语音为条件，实现了实时性能。实时生成的合适麦克风噪音可以有效地干扰对对话隐私的获取。这个新算法使用了一种“预测攻击”的信号，该信号可以干扰任何被自动语音识别模型训练来转录的单词。并且当干扰的声音在自然环境播放时，需要足够大的音量来干扰任何可能在远处的流氓“窃听”麦克风。这个系统被证实在有自然环境噪声和复杂形状的真实房间中都具备良好的效果。不过目前算法系统只对英文交流的语言有效，团队正在将更多的精力放在其他语言的迁移应用中。在这场争斗中，AI系统对设备背后的神经网络推荐系统胜算满满。这一研究成果也在走出实验室的过程中，向多语言多场景辐射落地，未来或许能够帮助我们免受各式各样对话隐私的“骚扰”。声音的隐私对我们的影响主要是消费领域的干涉和侵扰，在视频领域，我们的肖像隐私更是重灾区。02 新的视频“噪音”手段在视频隐私领域，公众的隐私也没有边界。大家印象深刻的事情，莫过于在某家地产公司的楼盘销售活动中，客户自己戴头盔来买房。很多人在初看新闻时，可能还有种嘲笑事主的心态，而在了解真实情况下，无奈也为事主的机智点赞。戴头盔的主要目的是躲开地产公司的AI视频识别，免得被进行差异化服务，避免自己购房利益损失。视频领域对消费群体的千人千面的不公平待遇只是冰山一角，更为严重的是一些堂而皇之的隐私侵犯。在天眼的覆盖中，满大街的摄像头，让所有人的视频数据都在裸奔中。哪怕是一些人为了安全，在家中安置的摄像头，也不能免除被一些黑客攻击的风险，用户在家中的任何举动都被背后的一双双别有用心的眼睛窥探着。这些视频隐私，除了立法可以威慑外，有没有技术的手段可以针对性地保护？麻省理工学院计算机科学与人工智能实验室的研究人员开发了一种新的系统，在视频中添加一些噪音数据，确保个人在视频中不被识别，同时公共的视频也可以作为分析与调查的资料来使用，可以更好地保证出现在监控视频片段人的隐私。我们知道在天眼中或者社区、园区的监控视频中，被录入视频中的人毫无隐私可言，一切的人脸信息都被摄像头摄入并分析，虽然可以保证公共领域的安全，可以监测行人、车辆流动的密度和流量，帮助卫生健康与防疫措施的施行，但这种以牺牲个人的隐私这种局面在技术的升级过程中，应该逐渐被打破。一些企业采取的是在视频中模糊人脸的方式，但这类做法可能让系统会跟丢一些人脸数据，进而会导致一些研究无法进行。新型的AI系统Privid，能够让研究人员运用视频数据查询的同时，也能确保个人身份无法被识别，保护出现在视频片段中人的隐私。在各种视频和查询中，Privid的准确率在非私有系统的79%-99%之间。Privid AI系统运用的是一种差分隐私保护技术差分隐私允许用户对数据进行一定程度的修改，加入一些噪音数据，但不影响数据总体的输出，从而使得攻击者无法知道数据集中关于个人的信息，达到隐私保护的作用。不过这个系统也存在一定的局限，那就是要添加的噪音数据量无法确定。理想的情况当然是，添加的噪音恰好足以隐藏每个人，但又不至于多到对研究人员毫无用处。但现实是，向数据添加噪音并保证视频的分析查询的过程中，会造成一定程度的干扰，让结果不会非常准确，这个噪音数据的平衡，需要技术的深入与斟酌，在不影响实际参考价值的同时保障隐私。03 AI深入隐私保护在视听领域，我们被暴露在开阔的地带，普通人的数据成为消费领域的金钱与流量，被导入各类消费场景中。对有钱有权的人来说，个人隐私的数据更为金贵，它很可能成为黑客眼中勒索的“肥肉”。在摄像头下，你去的每一个地方都是透明的，如果有人获取了这些数据，就能够建立起人出现在固定场所的时间线，只要汇总数据就可以捕捉到人的历史位置和各类信息。有心的猎手只要蹲守，总会捕获肥膘满满的猎物。AI越智能，获取、存储、分析的信息也会越来越多，也会越来越隐蔽。虽然AI技术的中立性是共识，但背后的大公司、黑客的应用都是被利益所驱动，一旦这些信息不被合理地应用，就会造成各类影响严重的事件发生。我们知道视听生活是现代人类娱乐、生活的必需品，无人能够离开嵌入摄像头、麦克风的各类电子产品。城市的运行、工厂、企业的管理运营离不开各类摄像头设备的辅助，这也意味着更多的社会、企业及个人信息都在数据世界中流动。技术发展总比法律的约束快。如果通过立法、道德的方式去约束，漏洞也会越来越多，安全和隐私得不到保障，这也会减缓AI的发展。保护隐私和安全是技术发展的关键。用AI的方式去约束一些AI技术对隐私的滥用，成为数智时代网络安全技术人员的必选项。不过当前基于AI深度学习的隐私保护研究正在起步阶段，还有许多挑战。比如加密算法的应用方面，虽然加密技术是最直接有效的隐私保护手段，但加密技术的技术成本和应用成本，结合本身就消耗大量计算资源的深度学习算法，将大大降低算法性能。另外就是监管层面的落后与缺乏。技术发展的特性，使得监管层面一直是跟在技术后面跑。如何采用创新的监管方式，可以提前预警，而不是事后补救。如何构建监管层面与其他第三方科技企业合作的沟通平台，一起评估未上线的新应用，保障新技术的合理应用，也是未来重要的研究议题。技术双刃剑的发展不可避免，但隐私保护与AI技术的关系可以兼容并存，为争议和缺陷而废食，就得不偿失。用智能技术去修补AI技术的隐私漏洞，也是最能够跟上AI发展的方式。虽然总有各种隐私怪相、幺蛾子的诞生，不过魔法才能打败魔法的AI也让我们的顾虑与担心有所减少。隐私保护是一个多维、博弈的过程，我们目前探究的解决方案，也是基于存在隐私漏洞的前提。那么有没有根除隐私漏洞的方式存在呢？其实最好的解决方案就是，开发设计的初始阶段就要有意识地避开这些触发隐私泄露的可能方案。研发技术人员需要更多的考虑一些AI技术对于人类和社会产生的影响，从创新的初始就考虑一些避开争议的区域。技术道德与伦理的内容在不断地完善过程中，也需要一批批技术人员的落实与充实。技术永远都是中立的，不道德、不合法的侵犯隐私，最后被钉在耻辱柱上的是企业和背后的技术开发人员，未来技术与立法的完善，罚酒三杯的惩罚方式不会再有了，终究会有人在隐私与安全技术的发展中为自己的行为买单，为AI发展献祭。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

A股42家公司触及强制退市 95%因财务不达标

2021年年报披露收官之后，目前沪深两市已有42家公司触及强制退市，创出A股历史新高，2022年有望成为退市大年。这其中，沪市有18家公司触及退市，占沪市*ST公司数量的45%;深市有24家公司触及退市，占深市*ST公司数量的35%。沪深两市共有40家公司触及财务类退市情形，占比达到95%。在多方业内人士看来，今年以来触及退市的公司增多，一方面与退市新规显效有关，在2021年触及财务类指标会被实施退市风险警示后，2022年则交叉适用各项财务类指标，任一指标不达标则会直接退市;另一方面，随着注册制改革试点不断扩展，以及市场化、法治化程度不断提升，壳公司财务造假的成本和风险大幅提升，从而放弃挣扎，更多进入退市通道。“随着严监管的不断推进，未来退市公司的数量可能还会进一步上升，在资本市场的出口日渐畅通下，投资者也应及时调整投资理念，摒弃炒小炒差之风，否则极可能面临重大损失。”有市场人士提醒称。95%公司触及财务类退市指标在42家触及强制退市的上市公司中，有40家公司触及财务类退市情形，占比达到95%;另外，1家触及重大违法退市，1家触及面值退市。具体来看，沪市18家触及退市的公司中，按照先触及先适用原则，有8家公司触及一项财务指标而触及退市。其中，*ST中房、*ST昌鱼、*ST厦华、*ST绿庭、*ST游久5家公司因为营收低于1亿元以及扣非后净利润为负值而触及退市;*ST西水、*ST海医、*ST海创则是因为被会计师出具非标审计意见，而触及财务类退市。有6家公司触及两项财务指标：*ST拉夏、*ST易见、*ST中天则是因为2021年基本面未有改善，净资产继续为负且被会计师出具非标审计意见;*ST明科、*ST罗顿、*ST金泰不仅营收低于1亿元以及扣非后净利润为负值，而且被会计师出具非标审计意见。而*ST中新连续两年触及三项财务类指标，该公司丧失持续经营能力，2020年初以来一直停工停产，2020年和2021年扣除后收入均为0。另外，因为无法按期披露经审计的年报，*ST环球触及财务类退市。2020年该公司因营业收入扣除后低于1亿元且扣非净利润为负，该公司股票于2021年被实施退市风险警示。2022年4月30日，该公司无法在法定期限内披露定期报告。目前该公司股票已停牌，等待交易所作出是否终止上市的决定。*ST济堂也因为聘请会计师太晚，未按期披露年报，先触及未披年报财务类退市。其实，*ST济堂还可能触及重大违法退市，目前已收到证监会的《行政处罚决定书》。按照先触及先适用的原则，上交所已经发出财务类退市的事先告知书。上述提到的*ST易见也是类似的情况，按照先触及先适用的原则，目前已被启动财务类强制退市程序。除此之外，该公司4月19日收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，涉嫌2015年至2020年定期报告存在虚假记载和重大遗漏，同时未按期披露2020年年报，由此可能触及重大违法类退市情形。相较上述两家公司，*ST新亿则已经触及重大违法退市，目前已被摘牌。该公司属于沪市典型的壳公司，连续多年财务造假，被证监会出具行政处罚书。深市触及退市的24家公司中，有9家公司单独因为被会计师出具非标审计意见而触及退市;2家公司单独因为扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元而触及退市。8家公司触及两项财务指标。其中，3家公司因为扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元+被出具非标审计意见两项指标而触及退市;4家公司因为被出具无法表示意见的审计意见+期末净资产为负值这两项指标而触及退市;1家公司(*ST东电)因为扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元+期末净资产为负值而触及退市。*ST华讯、*ST长动则因为三项指标而触及退市，即：被出具无法表示意见的审计意见+扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元+期末净资产为负值。另外，1家(*ST邦讯)确定无法在法定期限内披露年度报告，1家(*ST艾格)触及面值退市，1家(*ST德奥)因恢复上市申请被上市委审议否决。退市新规显效近年来强制退市成为A股市场主流，在2022年创历史新高。今年以来单触及强制退市的公司就有42家，超过去年全年退市公司数量(20家)，其中绝大部分触及财务类退市。“今年触及退市公司家数增多，这是因为我国严格和认真施行‘退市新规’，对冲击财务退市标准者并不进行法外开恩。同时，触及财务类退市的公司较多，也是我国实体经济基本面和企业运营实际情况的一个体现。”南开大学金融发展研究院院长、中国-东盟金融合作学院院长田利辉称。也有机构人士对第一财经记者分析称，2020年底退市新规出台之后，上市公司当年财报触及退市新规相关情形的话，那么在2021年会被实施*ST，如果2021年度仍触及财务类退市情形，在取消了暂停上市的情况下，那么相关公司在2022年将直接被退市，这意味着2022年是退市新规中财务类退市指标集中显现效率的一年。值得注意的是，退市新规中设置了营业收入扣除标准机制，营收扣除中关于新增贸易收入、非稳定业务模式等复杂收入扣除项目。为提升财务类退市指标可执行性，落实落细退市新规，2021年11月19日，沪深两所发布指南细化这一扣除标准，比如：细化贸易、类金融业务扣除要求，明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。上述机构人士称，其实对有些上市公司的非主营业务收入和不具备商业实质的收入进行扣除之后，这些公司的壳面目也便被揭开了，有利于框出来判定是否触及退市指标，让处于退市边缘的空壳公司难在营收上面耍花招了。退市新规得以奏效的背后，离不开监管各方合力对财务造假、恶意规避退市等行为“零容忍”的高压态势，让此类行为的生存空间不断被压缩。据第一财经记者了解，监管各方在梳理出可能终止上市和触及退市风险警示的高风险公司之后，会与地方政府、上市公司、中介机构等进行沟通、培训等，以明确各方预期。对于涉嫌规避退市的上市公司，交易所将会及时问询，问询中发现问题的则程序启动现场检查，形成明确结论。公开资料也显示，交易所多次向上述触及退市的公司发布问询函，年报重点审核，督促上市公司做好重大退市风险提示，并多次约谈相关公司和会计师。同时，在压实压严中介机构责任的过程中，中介机构的把关力度也不断增强。比如，*ST厦华2021年度新增冻牛肉业务，因客户结构稳定性低、业务毛利率低、业务资金均由大股东提供，不能形成稳定业务模式， 会计师事务所认为应该扣除这部分与主营业务无关的收入，扣除后金额为零，且该公司2021年度扣非后净利润为负值，由而触及退市。当然也有中介机构在未勤勉尽责的情况下被事后追责。A股市场生态正在改变在“入口多元”的情况下，“出口”也在不断扩大。在此情况下，A股市场的生态将发生怎样的变化?武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者称，随着A股市场注册制改革试点不断扩展， 市场的包容性和开放性不断提升，市场化、法治化程度也不断增强。尤其在新证券法和刑法修正案(十一)的强力威慑下，上市公司财务造假的成本和风险大幅提升，由此僵尸企业和空壳企业露出真面目。“同时，在注册制改革向纵深推进的过程中，IPO的大门也越打越开，上市成本也越来越低，合规的企业一般都会走IPO的大门上市。这让壳公司的价值不断缩水，放弃挣扎，更多会直接进入退市通道，这样退市的效率会大幅提升，退市公司的数量也会不断攀升。”董登新称。田利辉也认为，退市家数的增加是市场竞争的结果和优胜劣汰的展现。面对这一两年外部冲击严峻，企业的核心竞争力得到更为充分的展现，具有治理水平、运营效率和产品前景的企业往往能够将危机视作转机，进行资本重组，扩大市场份额。而有些内力不足的企业会在外部冲击下倒下，及时退市能够提升上市公司整体的质量，进而推动高质量发展，实现资本市场生态圈的优化。另外，在董登新看来，垃圾股退市对投资者也是一种保护，且在一元退市标准之下，投资者也越来越有风险意识和用脚投票的能力，这也是A股市场和投资者不断成熟的一个表现。

美联储官宣加息50个基点，6月启动缩表，最初每月减475亿美元

为了遏制居高不下的美国国内通胀，美联储终于采取了更加激进的收紧货币行动，不但大幅加息，而且宣布了缩减资产负债表规模（缩表）的路线图。美东时间5月4日周三，美联储会后宣布，货币政策委员会FOMC的委员一致投票同意，将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.25%到0.50%上调至0.75%至1.00%。这是美联储2000年5月以来首度一次加息50个基点，也是2006年以来首次连续两次会议加息。本次加息幅度为今年3月上次加息的两倍，符合市场共识预期。美联储主席鲍威尔4月下旬已明确表示，5月会议要讨论加息50个基点。当时华尔街日报点评称，鲍威尔的讲话令市场对5月加息50个基点的预期保持不变，他还暗示了未来同等幅度加息的可能。今年3月美联储宣布2018年12月以来首次加息，启动今年将多次加息的进程，并在会后声明中暗示最快5月就开始公布启动缩表。本周三会后，美联储果然公布：从下个月、即6月开始缩表，最初最多每月缩减所持债券475亿美元。利率指引重申未来继续加息本周决议声明中，在利率决策方面，美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，并在宣布将加息后重申了3月加息后的表态：“伴随适宜地坚定（收紧）货币政策的立场，（FOMC）委员会预计，通胀将回到2%的长期通胀目标，且劳动力市场将保持强劲。”在表示为支持以上双重目标加息50个基点后，联储还重申3月的表述：（FOMC）“委员会预期，将上调目标利率区间持续下去会是适合的。”缩表路线：最初每月最多减少300亿美元国债、175亿美元机构债 三个月后提升一倍本周美联储会后声明称，FOMC委员会决定，从6月1日开始，削减对美国国债、证券、机构债券和机构抵押支持证券（MBS）的持仓。3月会上，美联储决策者继去年12月后再次确认，缩表应以可预见的方式随着时间推移减少持有证券，主要方式是，调整再投资系统公开市场账户（SOMA）所持证券收到本金款项的金额。也就是说，美联储属意的主要缩表方式并非主动抛售债券。本周三美联储公布的缩表行动计划显示，美联储的确如预期，并未选择抛售、而是通过调整SOMA所持证券的到期本金再投资规模进行缩表。每月减少再投资的计划如下：对于美国国债，最初设定每月最多缩减300亿美元，三个月后，每月缩减规模上限提升到600亿美元。对于机构债券和机构MBS，最初设定每月最多缩减175亿美元，三个月后，每月缩减上限提升到350亿美元。美联储并未公布6月启动缩表六个月后、即明年缩表要怎样进行，而是说，FOMC委员会有意将证券持仓的规模保持在高效及有效推行货币政策所需的水平。为保证顺畅过渡，FOMC有意缓慢行动，然后，当准备金余额一定程度上超过其判定符合充裕储备的水平时，就停止缩表。缩表停止后，准备金余额可能继续下降一段时间，直到FOMC判定准备金余额达到充裕水平为止。准备金余额的下降反映出其他美联储负债的增长。因此，FOMC将为了随着时间推移保持充裕储备所需而管理证券持仓。在缩表计划末尾，美联储称，FOMC准备根据经济和金融形势变化调整一切缩表方式的细节。

因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料，浙商财险浙江分公司合计被罚

4月29日，浙江银保监局公布的行政处罚信息显示，浙商财产保险股份有限公司浙江分公司因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料被罚款25万元，王杰铭是对前述违法违规行为直接负责的主管人员，被警告并罚款5万元。

从赌博业到互联网:“上瘾”是怎么被设计的？

用户和互联网APP之间的关系，正如赌徒和赌博业之间的关系，往往是严重的“不对称合谋”，赌徒和用户追求忘却烦恼的“迷境”，赌博业和互联网追求的是最大化金钱和使用时间收益。致力于 “用户黏性”的互联网行业，和通过上瘾让人倾家荡产的赌博业之间，是否存在某种隐秘的联系？娜塔莎·道·舒尔在《运气的诱饵：拉斯维加斯的赌博设计与失控的机器人生》一书中，指出了机器赌博的上瘾机制：赌徒们试图永远停留在人机合一、忘却烦恼的“迷境”，而这背后是赌博业不断更新监控技术从而让他们成为了“斯金纳箱”中的老鼠，自以为拥有控制权却被设计“上瘾”。而互联网世界，其实也正建立在“斯金纳箱”之上。互联网畅销书试图教导产品经理们如何设计令人上瘾的产品，使用强烈负面情绪作为“触发器”，通过“可变奖励”让用户们不断追逐新鲜的赞和回复，最大化地延长他们的使用时间。用户和互联网APP之间的关系，正如舒尔所言赌徒和赌博业之间的关系，往往是严重的“不对称合谋”，赌徒和用户追求忘却烦恼的“迷境”，赌博业和互联网追求的是最大化金钱和使用时间收益。我们自愿使用了这些被设计“上瘾”的APP，也有随时弃用的自由，只是选择后者，意味着我们的生活将会平添相当多的困难，看看那些无法使用手机的老年人就知道了。看似自由、却无法解脱，这正是我们口袋中的“老虎机”（《经济学人》杂志语）带给我们的“困局”。1. “迷境”：终极成瘾养成装置哪种赌博最让人上瘾？舒尔在《运气的诱饵》中引述了大多数赌博业研究者按从低到高的上瘾强度，对于各种赌博形式的排序：彩票是最低的，接着是宾果（Bingo）、机械老虎机、体育赛事赌博，然后，是骰子、扑克。看起来，历史最悠久的赌博形式最让人上瘾。在美索不达米亚平原，公元前 3000年左右人们就开始使用六面骰子。最古老的纸牌游戏——叶子戏，诞生于中国唐朝。然而，最厉害的赌博形式——视频老虎机和视频扑克，年轻得不可思议。前者于 1976年在拉斯维加斯被发明，这时距离“赌城”在经济大萧条中诞生还不到 50年，而后者诞生于更晚的 1979年。为了描述这种不可思议的后来者居上，心理学家罗伯特·亨特尔（Robert Hunter）将视频赌博机器比喻成“霹雳可卡因”，这是因为在1995年，可卡因的成瘾史可以向前追溯十年，而霹雳可卡因刚刚诞生一年，却在效力和成瘾性上更为猛烈，危害也更大。当年《华尔街日报》引用了他的这个比喻，让“赌博界的霹雳可卡因”成为了视频赌博机器最响亮的名头。赌博业研究者们在机器赌博对赌博成瘾者的伤害最大的问题上达成了一致，他们将其称为“电子吗啡”和“人类历史上最具毒性的一种赌博”，以及“终极的成瘾养成装置”。研究者们起先将“快”视为视频赌博机器胜出的关键，这些机器无需“等马跑完、等荷官发牌、等轮盘转停”，“每三四秒就能完成一局”。这符合行为心理学的解释，视频赌博提供了所有赌博活动中最高的“事件频率”。舒尔转引了心理学家们的猜测，他们认为视频赌博机对于大脑的作用机制也如可卡因这样的精神兴奋药一样“快”，能更快地让大脑进行“兴奋一抑制”的循环。在舒尔访问了相当多的机器赌博上瘾者之后，她发现，“快”只是上瘾所需求的要素之一，而他们上瘾的真正关键，在于“迷境”（Zone）的存在。“赢钱”，是传统赌博吸引人的关键，在一段“高能量、高度悬而未决”的状态后，人们在获胜瞬间产生了极大的狂喜，这很大程度上也来自于其他玩家的社交反馈。而对于机器赌博上瘾者而言，“赢钱”已经不再那么重要。对于他们而言，“迷境”成为了他们赌博的终究目标。这是一种精神状态，舒尔的一个访谈者将其形容为在“暴风眼里一样”，注意力被锁定在了眼前的屏幕，像被磁铁吸入了进去，而世界其他地方仿佛消失了。事实上，和传统的赌博相反，机器赌博不仅快速到难以中断，并且从社交中隔绝：人们只需要面对屏幕。它提供的上瘾机制，不是社交反馈加成的狂喜，而恰恰是相反的，“一种稳定的、失神的状态”，人们借此可以逃离“内在和外在”的一切问题，包括焦虑、抑郁和无聊。舒尔发现，需要在工作中牺牲相当多社交能量的服务业人士中，有相当多借助机器赌博来为自己平衡这种失衡。亨特尔认为，机器赌博加速了人的“解离（dissociative）”过程。他对舒尔说，他在拉斯维加斯的病人描述的上瘾体验“非常一致”，人们出现了“麻木感和逃避心”，他们不会提到“竞争”或者“兴奋”，与之相反的是，他们只想“爬进机器，消失在屏幕里”。确实，一些玩家在最开始玩视频赌博机器时，怀抱着赢钱的希望，这引诱着他们不断玩赌博机，但在此之中，他们发现了机器可以带领他们进入“迷境”。舒尔将“迷境”形容为“致命钳制”，在这个与世隔绝的风暴眼中，他们不再被人生中无休无止的波动和变化所影响，而是进入了相当受控的幻境之中。舒尔也发现，很多沉迷“迷境”的受访者正是那些对命运之手的摆弄感到了疲倦的人：不健康的爱情关系中的受虐者，一路勤奋拼搏却横遭家人去世、决定放弃一切的前优等生……而带入玩家进入“迷境”的最重要机制，是机器的“快速、准确和一致”。“赌博者最容易进入迷境状态的时候，是他们分不清自己的行动与机器的运转之间的边界之时。”舒尔写道，在她的受访者的叙述中，“迷境”被形容为一种“人和机器合二为一”的状态，他们感觉到自己完全控制了机器，有一种沟通的共振，仿佛在演奏音乐时和自己的乐器完全合拍。正如研究早期视频游戏的学者谢莉·特克尔指出的，按键行为在屏幕上得到即时、准确、一致的回应，“让人欲罢不能”。这种“欲罢不能”的上瘾机制，被舒尔回溯至人类心理机制的最早期——婴儿时期，她借用了儿童发展方面的专业名词“完美的偶发性”来描述机器赌博上瘾者们的追求。精神分析学家D.W.温尼科特（Winnicott）认为，婴儿早期阶段是一种婴儿与母亲的身体（并进一步扩展到更广阔的外界环境）近乎融合的状态，这种状态需要母亲对于婴儿的需要的“即时、准确、一致”的无缝回应。等婴儿逐渐长大，母亲的回应不再完美，而婴儿从接受这种不完美的偶发性开始认识充满不确定的现实的世界，这也正是孩子学会和外界建立有效关系的“关键一步”。而视频赌博机器为人们提供了“回退”的摇篮。舒尔引用了谢莉·特克尔（Sherry Turkle）的研究，其认为现代赌博机的“操作逻辑、电容触感示能及互动的节奏”，赋予了其“计算特异性”（computation alspecificity），使得人们能够重新拥有完美偶发性。手指和屏幕即时、准确、一致的响应，让赌博活动简化为了“基本的数学、认知和感官元素”，丝滑到让玩家忘却了机器和自己的界限，将“自我感悬置”，得以从不确定性中解脱了出来，就像早期婴儿一样拥有了“完美的偶发性”。2. 自我打造的斯金纳箱：由追踪、控制升级的复杂系统“往日的老虎机不过是投币口、拉杆和转轮拼凑起来的简单装置，活像一个抢钱的独臂大盗。”舒尔写道，如今典型的视频老虎机已经成为了“在电子化平台上用超过1200个独立零件组装起来的复杂机器”。每一台“复杂机器”背后存在着的是更为复杂的系统。一个赌博游戏的设计，需要近300人的参与，“包括脚本写作师、视觉设计师、市场营销人员、数学家以及机械、视频和软件工程师”，“这还不包括辅助系统组件，比如触摸屏、验钞器和机柜。”舒尔补充道。“现代的老虎机很少由一家企业独立生产”，她引述了赌博行业的全球盛会，全球博彩娱乐展会（Global Gaming Expo）的一份宣传材料，“它们是由各种不同技术像交响乐团那样组合在一起，共同营造出的一种游戏体验”。而这个“系统”的复杂更在于，它是不断通过追踪、控制来学习和升级的。事实上，早在人们开始恐慌互联网科技巨头监控用户行为之前，赌博业已经成为了消费者监控技术的“前沿开拓者”。很多监控和营销技术在赌场率先运用，然后才扩展到金融业和消费业乃至国家安全机构。赌博业监控技术的发端，来自于1985年大西洋城哈拉斯赌场的“玩家行为追踪系统”。这个系统受到当时兴起的里程和信用卡积分系统的启发，最初是一张小小的纸卡，每当会员领取头奖时，工作人员会在上面打孔，以此积累兑换包括餐饮在内的其他奖励的凭据。赌博业发现，这些会员卡不仅给他们带来了丰富的用户数据，同时提高了用户忠诚度。他们随即选择将整个系统电子化，玩家游戏时只需要把磁条会员卡插入老虎机之中，中央数据系统就能够记录下注的大小、输赢、按键的频率、何时休息乃至购买了什么餐饮。随即，这个系统从一家单独的赌场扩展到了分散在便利店和药店的赌博机，通过联网将跨越时空的玩家数据集中在同一个中央数据库中。通过追踪玩家的数据，赌博业获得了消费者的“关键信息”，通过代码、数据和个性化算法，可以“系统地与他人的相应集合进行对比”，进行用户画像，帮助赌场推进精准营销。这个系统仍在不断进化，试图追踪玩家的实时轨迹，来更细微和更深层次地洞悉玩家在赌场中的行为。舒尔引用了研究商用监控与数据采集系统的学者马克·安德烈耶维奇(Mark Andrejevic)的话，“随着用来分类、锁定、排除消费者的算法越发复杂难懂，他们在市场营销者面前越发无所遁形”。通过追踪技术，赌博业不断为赌客提供更贴心的赌场环境、机器和服务设计。赌客们已经成为了生活在斯金纳箱中的”鼠民“，赌博业仍旧试图更进一步推动更隐秘的“控制”技术的发展，通过玩家主动设置自己的游戏——背后的逻辑如舒尔所言，与其冒着“鼠民”们发现斯金纳箱的风险，不如让他们自己设计斯金纳箱。现在，无论是对于那些喜欢大赢大输的玩家，还是那些喜欢钝刀子割肉的玩家，他们都可以在机器上选择自己更钟意的游戏方式。赌博游戏开发者明面上给予赌徒们自己“控制”游戏的权力，但实际上，他们所需求的是借此洞悉赌徒们最真实的“用户需求”，这也正是维持让赌徒们永不疲倦的“迷境”的关键——奖励关卡帮助玩家维持住了一种近乎胜利的潜在感觉，同时，在玩家快要到达输到不高兴而离开机器的“痛点”时，机器总会通过算法精准地预料到，及时地为他们送上“幸运大使”的奖励，发放些免费餐饮券或者是演出门票，顿时，“痛点”就不痛了，玩家就会继续玩下去。以此，赌博设计的反馈回路不断趋近闭环。通过追踪技术和控制技术，借助算法，赌博业试图让玩家“成为公式的一部分”，在“不断精细化的递归循环中”，玩家自身在帮助赌博机器、环境、服务设计不断地学习和升级，使得这个复杂系统极为精细和个性化，在拥有“用户至上”的体验的同时，也让自己置身于自我量身打造的斯金纳箱中。3. 不对称合谋：设计“上瘾”的互联网在这条设计回路中，赌博业和赌博者虽然成为了某种意义上的合作者，但关系是强烈不对称的：赌博业试图榨取赌博者的每一分价值，而赌博者只妄想追求稍纵即逝的“迷境”。舒尔将之称为“不对称合谋”。驱动赌博者的“迷境”被赌博业通过包括追踪、控制在内的种种技术手段，将赌博者引向了一无所有这一最终归宿。而当他们钱财耗尽，机器将冷酷地不再为他们提供“完美偶发性”。在《运气的诱饵》出版之后，舒尔惊讶地发现，虽然此书旨在揭露机器赌博的阴暗面，也得到了互联网企业的兴趣。她被一家在线教育企业邀请发言，这家公司对于“幸运大使”的设置很感兴趣，认为可以用它在“痛点”到来时激励学生。邀请她的互联网人士，包括著名的互联网畅销书作家，写出了《上瘾》的尼尔·埃亚尔(Nir Eyal）。“整个世界正在变成一个巨大的斯金纳箱。”在《经济学人》杂志对她的采访中，舒尔指出，人们手机中包括银行和医疗保健在内的所有App的设计都是为了在激励和奖励的循环中将用户锁定住。“我们每天都在口袋里携带老虎机。”《经济学人》如此辛辣地总结。事实上，互联网确实和视频赌博机器一样，被设计成为“斯金纳盒子”。那些最为成功的互联网应用，Instagram、Facebook都建立在“斯金纳盒子”之父，行为心理学家伯尔赫斯·弗雷德里克·斯金纳（B.F.Skinner）的理论之上。1997年，B.J.福格(BJFogg)在斯坦福创立了“说服技术实验室”，并且面向斯坦福学生开设课程。在斯金纳的基础上，福格认为心理学将对计算机的交互技术大有贡献，因此，他试图建立起一个名为“captology”（作为说服技术的计算机）的新领域。这种说服技术类似于“轻推”，按照福格的理论，当任务很容易（满足“能力”ability的需求）、用户有“动力”（motivation）时，人们只需要一个设置精心的“触发”（trigger）就可以一直接受某项互联网服务。我们如今可以用到的最典型的例子，莫过于视频网站的自动播放下一项视频的功能。或许他也没料到，“互联网百万富翁制造者”成为了他最响亮的名头。迈克·克里格(Mike Krieger)参加了他2006年开设的课程，在课程项目雏形的基础上创立了 Instagram。而他在2007年的课程上，让学生们给Facebook创建五花八门的应用程序作为作业，让其中一些学生直接成为了百万富翁。“公司的经济价值越来越依赖于他们在用户中创造的习惯的强度。”作为他学生的埃亚尔试图更进一步，直接让用户们“上瘾”。埃亚尔认为，为了达成“上瘾”，必须利用人类的负面情绪设计出更为强劲的“触发”，并利用反馈循环回路，从而将使用转变为强迫性、上瘾的行为。“反馈循环回路”正是赌博业上瘾设计的关键。埃亚尔也同样指出，反馈循环必须采取“可变奖励”（Variable Rewards）的设置，这也正类似“幸运大使”的设置。事实上，他也引用了关于赌博“迷境”的研究来说明“可变奖励”的关键性，“通过引入可变性，我们增加了这种效果，从而创造了一种专注的状态，使与判断和理性相关的大脑区域进入睡眠状态，同时激活与欲望相关的区域。“下拉刷新”机制是这种可变奖励的杰作，人们永远不知道下拉刷新之后会得到什么，更有趣的内容、几个新的赞或者是转发，前谷歌“设计伦理学家”特里斯坦·哈里斯（Tristan Harris）直接将之与老虎机的拉杆相提并论。当强大的情绪触发和使用行为联合并沉淀起来，例如一旦无聊就要刷新微博，一种根深蒂固、潜意识不容置疑的习惯就形成了。这就是为什么我们总是在有对应需求的时候，本能反应般地去使用对应的互联网产品：当我们有困惑时，我们会打开搜索引擎；寂寞无聊时总打开短视频应用……正如Twitter的创始人之一埃文·威廉姆斯（Evan Clark Williams）所说：“互联网是一台巨大的机器，旨在为人们提供他们想要的东西。我们经常认为互联网允许人们做新的事情，但人们只想继续做他们一直在做的事情。”显然，互联网行业和用户之间的“合谋”也是“不对称”的，用户只想如赌徒般进入“迷境”，但互联网行业想要的是最大化用户的使用时长。福格对此忧心忡忡，他的愿望是通过行为设计让世界变得更美好，但他怀疑他的一些前学生只想赚钱，而不考虑这种被设计出来的“上瘾”对大众的伤害。或许，最能说明这种“不对称”和伤害的例子是互联网零工经济。Uber和Lyft通过算法为司机们量身定制了相当多的“可变奖励”，不仅包括物质层面，也包括非物质层面，不仅提供了相当多和评分相关的“成就徽章”，同时，当司机的行程数积累到一定程度就可以解锁物质奖励，包括燃油折扣和免费的路边援助。这同样为司机创造出了“迷境”。在《金融时报》的一篇文章中，Uber司机们将开车比喻为一种“催眠体验”，他们不知疲倦地开了几个小时的车，但不知道自己去了哪里，耳里只剩下了应用程序指示的声音。然而，这些奖励没有改变，或者说试图让司机们忘记一个事实：在美国大多数主要城市，司机的工资低于当地的最低工资要求。从理论上而言，这种广泛存在于互联网的“上瘾”设计没有违背法律甚至道德，因为我们都是自愿使用的，并且可以随时弃用退出。但问题在于，我们实际上已经失去了替代选择，如果不依靠手机中的APP，我们的日常生活不会中断，但将会变得非常难。这只能成为一个“困局”。

几乎清一色亏损！最大跌逾33%，中信、光大产品领跌

资管大集合公募化改造处于最后收官阶段。自资管新规落地3年来，券商资管大集合整改已取得实质性进展。“大部分大集合产品已完成公募化改造，但由于大家集中在去年底申报公募化改造，堆积太多，小部分仍在走流程，有序推进中。”4月28日，一家券商资管业内人士告诉记者。Wind数据显示，截至4月27日，今年以来已有17家券商的29只产品（A/B/C/D合并统计为1只基金，下同）陆续完成大集合产品的公募化改造。迄今已有32家证券公司147只大集合产品转公募。而随着2022年公募一季报披露完毕，大集合转公募产品业绩集体亮相，并与基金公司的公募产品同台竞争。不过，21世纪经济报道记者注意到，在市场大震荡下，2022年以来，大集合转公募产品没有多少赚钱效应，部分产品甚至出现了较大的亏损，其中主动权益类几乎全线告负，年内亏损最大的基金净值下跌逾33%。大集合转公募进入扫尾阶段“大部分大集合转公募都完成了，小部分还在推进。”4月28日，一家大型券商资管人士表示。该业内人士告诉记者：“我们在公募改造的一共有17只大集合产品，有混合型基金，也有债券基金。目前已有14只改造完成并已在市场中销售，1只保证金理财产品已拿到批文在客户征询阶段，还有2只待监管机构批复。”近10年券商资管行业跌宕起伏，经历了从爆发式增长，快速收缩，再到目前公募化业务转型的过程。2012年底，券商资管行业的总规模为1.89万亿，随后爆发式增长，到2017年4月最高峰达到18.58万亿。2018年国家颁布“资管新规”，大资管行业开启全面改革。以“破刚兑、去通道、降杠杆”为主要整改方向，重塑行业格局，使资管业务回归本源。原定2020年底结束资管新规过渡期，后经相关部门批准延长至2021年底，并实行“过渡期适当延长+个案处理”的精准政策安排。据记者了解，截至目前，仍有一小部分券商资管大集合产品还在走流程，没有完成公募化改造，其中货币基金公募化难度相对较大。基金业协会数据显示，2017年末至2021年末，券商资管规模分别是16.88万亿元、13.36万亿元、10.83万亿元、8.55万亿元、8.24万亿元。2021年末券商资管规模较2017年一季度峰值期减少了约8.64万亿元，去通道效果显著，显示通道等非主动管理业务的规模一直在有序压降。而在去通道、转型主动管理的同时，券商资管行业也面临规模萎缩的窘境，券商机构急需公募业务转型。自从首批3家券商东方证券、国泰君安以及中信证券的4只大集合产品于2019获得证监会的批复，券商资管正式开启公募化改造进程。事实上，转型之后，部分大集合转公募产品深受市场青睐，出现不少爆款基金。比如此前，东方红启恒单日申购近400亿；“中信红利价值”首日销量达46亿元；“国泰君安君得明混合型基金”日销超120亿元。Wind数据显示，截至4月27日，32家证券公司147只产品（A/B/C/D合并为一只基金计算）完成了大集合产品改造。42家券商公募资管规模不足万亿尽管券商大集合产品改造已近尾声，但券商公募业务仍有待发力。Choice数据显示，2022年一季度末，42家券商资管公募业务的资产管理规模不足万亿元,为8166.02亿元。其中，东证资管以超2398亿元的管理规模继续排名第一；财通资管规模1247亿元，超过中银证券排名第二位；中银证券以1225亿元排名第三；华泰资管以775亿排名第四。此外，中信证券、国泰君安资管、光大资管、浙商资管、山西证券、安信资管、长江证券、方正证券等公募管理规模都超过100亿元。值得一提的是，券商大多希望获得公募牌照以发展公募业务，目前已有14家券商或券商资管取得公募牌照。根据wind数据统计，股东以证券公司或其资管子公司为主的公募基金公司（券商系）共有67家，占基金公司总数量的44.37%。67家券商系公募基金管理人中，证券公司控股或起主要作用的公募基金公司55家（包括南方基金、华夏基金、华安基金、博时基金、鹏华基金、易方达基金、富国基金等头部基金公司），证券资管公司8家（包括东证资管、浙商资管、长江资管、财通证券资管、渤海汇金资管、华泰证券资管、中泰资管、国泰君安资管），证券公司4家（包括山西证券、国都证券、东兴证券、中银证券）。一家券商资管人士告诉记者，“我们公司在进行大集合产品公募化改造的同时，也在积极申请公募牌照。”中信、光大产品领跌大集合产品纳入公募监管体系，固然利好资管行业长期健康发展，但同时也要面临与100多家公募基金的同台激烈竞争的压力，考验券商资管的主动管理能力，谁能在主动管理转型上加快步伐谁将更受益。然而，由于市场低迷，本应成为“资管新规”全面落地元年的2022年，却让大集合公募化产品面临巨大压力。截至4月27日，A股三大指数大跌，上证指数跌18.72%，深证成指跌28.30%，创业板指跌31.71%。同期，Wind数据显示，除去正在建仓的基金，今年有业绩统计的236只大集合公募改造基金（A/B/C/D份额分开计算，下同），其中89只基金有正收益，144只负收益。值得一提的是，大集合公募化产品中，102只主动权益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金）几乎全部负收益。截至4月27日，今年以来，仅华安证券汇赢增利一年持有A、B、C类份额取得正收益，并且收益微少，分别为0.29%、0.28%、0.03%。其余99只主动权益类的大集合转公募产品的收益区间为-33.40%至-12.14%。今年以来，主动权益类的大集合公募化产品的回报最高0.29%，最低-33.40%，中位数为-22%。华安证券汇赢增利一年持有基金之所以今年有正收益，与基金仓位很低有关。一季报显示，该基金股票市值占基金资产净值比仅为5.25%。它估计是一只“固收+”策略的基金，平时股票占比也不超过基金资产净值的40%。低仓位使其成功地避免了今年A股大震荡之下的大回撤。这只基金在2021年的持仓换手率为307.95%，表示该基金进行了择时操作。事实上，今年权益基金能不亏损已是不易，仓位越高亏损越大，并且不做择时的基金在市场出现系统性下跌时亏得也较多。事实上，券商资管整体上更擅长固收类投资，不过，今年以来大集合公募化产品中的债券基金表现不太理想，149只债券基金中，截至4月27日，今年以来收益最高2.63%，最低-8.65%，中位数0.70%。与之对比，同期公募的债基的收益中位数为0.86%，略高于大集合转换公募债基的0.70%。但公募债基收益在-28.85%至4.2%区间，最大收益和最大亏损都要高出许多。其中，大集合已转公募基金中，112只债基获得正收益，占比75%，这意味着有25%的债基负收益或零收益。出现亏损的债基大多是二级绩基，他们一般允许有10%-20%的仓位配置股票，往往被视为“固收+”基金，然而在今年未能让投资者如愿。值得一提的是，头部的中信证券、光大资管有多只大集合转公募产品今年以来的收益垫底。比如中信证券量化优选A-33.23%、光大阳光香 港精选人民币A-30.77%、光大阳光启明星创新驱动A-30.41%、光大阳光智造A-28.35%、中信证券成长动力-27.75%、光大阳光生活18个月持有A-27.16%、中信证券品质生活A-27.04%、中信证券红利价值一年持有A-26.39%等。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

关于出现假冒财经贝网站域名的公告

近期，诈骗集团假冒财经贝网站域名，其假冒域名网址是 www.sikabeila.com其假冒方法是：把这个域名 www.sikabeila.com通过cname解析方式，解析到财经贝网站的服务器IP，让别人误以为这个假冒域名也是财经贝的域名。特此声明，财经贝EHZ网站，官方域名只有 www.cjz.vip 这一个域名，财经贝不会有其它域名网址，其它任何域名都不是财经贝官方域名，其它通过任何形式仿冒财经贝的域名都是诈骗集团的假冒域名。

疫情之下忙着给财务洗澡？A股一天五家公司公告业绩变脸

商超连锁企业步步高（002251.SZ）可谓4月A股当之无愧的流量担当。自4月12日开始，公司八天中录得七个涨停，后又在四天内录得三个跌停。大起大落之间，4月22日公司披露的业绩预告“变脸”，成为公司股价的枯荣分水岭。依据该《2021年业绩预告及致歉公告》，公司年初对包括金星路广场 REITS 发行投资收益的确认、商誉减值等在内的一系列会计判断存在偏差，致使公司亏损1.7亿至2.1亿，同比下降252%至287.98%。由于此前公司未预料相关亏损，业绩波动较小，故未在一季度前按规刊发业绩预告。步步高的“变脸”只是冰山一隅。记者发现，仅4月28日一天，便有迪马股份（600565.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）、实丰文化（002862.SZ）等五家A股公司出现业绩预告变脸。而纵观4月，据记者不完全统计，业绩预告出现大幅修订的企业就达到30家以上。房地产行业齐“变脸”在一系列“变脸”案例中，记者发现，房地产企业可谓案例频出，且数额大多“夸张”，仅过去一周多的时间中，就有包括泰禾集团（000723.SZ）、荣盛发展（002146.SZ）、大名城（600094.SH）、奥园美谷（000615.SZ）、迪马股份五家地产公司出现业绩变脸。如荣盛发展4月19日公告，将2021年业绩预估由“盈利1亿至1.5亿”，调整为“亏损45亿至60亿”。而对于大幅修正业绩的原因，荣盛发展称，公司年初时考虑疫情在地区趋向稳定，仅依据参考售价可变现净值计算存货跌价准备。但后来却考虑到各地购房政策虽然有所放松，但消费者购房意愿持续低落，加之囊括环京和河北地区在内的疫情防控形势情况，因此加大了存货跌价准备。由盈改亏的还包括泰禾集团，该公司将业绩预告的“盈利1.014亿至1.319亿”，调整为“亏损35亿至46亿”，并援引包括补充资产减值、债务重组列支额外财务费用、后续诉讼进展和投资性房地产减值在内的四大因素作为“变脸”理由。而大名城和奥园美谷也均表示，考虑疫情影响和地产趋势原因，预计将在审计年报中加大对存货的减值力度。记者发现，地产企业风险外溢也成为一些上游企业修正业绩的理由。如帝欧家居（002798.SZ）4月22日晚发布业绩调整公告，将2.72亿至3.69亿的盈利预估下调至5175万到7750万元，修正理由为对下游开发商应收账款进行单项减值。此前帝欧家居曾因某头部房企逾期3950万元应收票据难以兑付被推上风口浪尖，但后续表示某头部房企将通过以房抵贷偿还该笔欠款。同样匍匐于该头部房企“以房抵债”的还有拟北交所上市的创新层企业壹创国际（839120.NQ），该公司整体业绩预估被下修3000万以上，称考虑到该房企信用风险增加，对其及关联公司应收款项中未以房抵债部分补充计提坏账准备。知名地产分析师严跃进告诉记者：“地产企业中一些项目，从去年相对静态的角度来看是没问题的，甚至是偏乐观的，但若站在今年的角度便不再乐观了。房价下跌，交易萎靡和库存积压都可能出现，去库存会存在风险。”“疫情影响”成“万能锅”?除房地产行业外，“变脸”企业出现较多的行业还包括影视，环境等行业。比如，4月来，包括华谊兄弟，新文化（300336.SZ）等多家影视企业公告对业绩进行修订。而对于这些公司的业绩变脸，公告几乎都将原因归结为疫情。华谊兄弟便在报告中指出：“2021年底，新冠疫情在多点散发并持续至2022年一季度末，期间各地文旅项目的运营情况受到了不可预期的冲击，造成项目收入骤降，并同时对实景项目的实地考察、合作方沟通、新项目洽谈推进等业务经营拓展造成了较大阻碍，导致整体业务进展放缓。”新文化则表示，疫情因素，导致公司广告业务暂缓延期，公司增提商誉减值。此外公司对未上映的《美人鱼2》进行存货跌价损失计提。疫情造成的物流困境，停工，展业难题也困扰着一系列的公司。记者统计发现，包括兴源环境（300266.SZ）、达刚控股（300103.SZ）、宝兰德（688058.SH）、安奈儿（002875.SZ）等企业均以新冠疫情防控为由修正预告。而从修订理由来看，多家公司预计其子公司受疫情防控影响未来业绩不确定性较大，故实施商誉减值。部分公司也列举了包括但不限于疫情防控导致业务难以开展，计提信用减值，合同确认收入减值等等原因。业绩“洗澡”？动机各不同对于资产减值和存货跌价频频出现，一位财务从业者向记者表示：“业绩预告发布的时候，一般审计机构还没有进场，所以对一些审慎项目的评估往往会导致利润计算出现偏差。”由于业绩变动往往涉及非经常性损益，其存在较大的财务处理空间，业绩变脸通常容易被诟病为“业绩洗澡”。3月底，万科集团召开年度业绩发布会，向投资者释疑四季度业绩下滑。资料显示，万科集团2021年第四季度业绩同比下降高达73.05%。为此，就有部分投资者在发布会中质疑万科存在业绩洗澡嫌疑。万科对此解释称，除结算权益比例下降外，四季度投资收益盘账，由于市场明显下滑，故加大了对投资减值的幅度。而对于“业绩洗澡”的嫌疑，万科总裁祝九胜表示：“业绩洗澡的门票不能太贵吧，郁亮在内的管理层因为业绩下降个人收入也是大幅下降的，如果万科干部员工为此付出的代价也是两个数量级以上。用这么贵的代价去业绩洗澡，没有必要也更不可能。”当然，不是所有企业都是万科。前述财务从业者表示，企业的经营侧重在不同时期有不同的表现，经济好的时候偏向自证，这时候也更有利于投融资与合作；反而在经济不太好的时候，特别是疫情这类天灾影响的时候，企业侧重于一些人员成本或固定成本的控制，这时候业绩不好就可以成为理由。严跃进则指出：“企业的心态和人的本性其实很像，他们总是站在对自己有利的立场去做事的。去年为了表现企业是稳定的，盈利多多少少会有水分。但现在站在疫情时点，说得差一点又好像可以解释。”不过他也指出，业绩频繁变动的背后势必是风险：“财务数据是有一套严格的操作框架的，对于企业来说，业绩频繁而大幅度地波动，是会影响其公信力的。”财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

各地楼市松绑呈井喷之势！首付降至2成、住房转让增值税免征年限5改2...

购房松绑政策不停发，最近几天又有多个城市跟进。近日，梅州、连云港均发布或执行了六方面稳地产新政，其中，均降低了购房首付比例，梅州是将二套房公积金首付比例降至2成，连云港是将商贷首套房首付比例降至2成。此外，无锡还将二手房增值税免征年限由5年改为2年。湖南岳阳出台多项措施稳楼市：契税优惠、购房补贴，土地出让金分期。业内人士认为，近一周，房地产政策呈现井喷之势，力度和范围达到了第一个高峰，政策主要围绕需求端放松，同时供给端也有积极进展。中央政治局最新定调后，预计接下来，还有更多地区会更加积极地跟进实质性放松，尤其在限贷方面，以切实提升购房者尤其改善性购房群体的支付能力。另外，地方政府应该会积极跟进支持企业合理融资需求和优化预售资金监管方面的政策。梅州二套房公积金贷款首付降至2成5月1日，梅州市住建局等七部门联合印发《促进我市房地产市场平稳健康发展的若干措施》，从完善住房领域金融服务、调整公积金贷款比例、加强房地产销售市场监管、强化土地供应和房地产市场联动、优化房地产项目立项审批手续、加强城市基础配套设施建设等六方面提出具体措施。其中，明确二套房公积金贷款首付比例降至二成。在完善住房领域金融服务方面提出，加快现有存量按揭贷款未发放部分的审批手续，增加信贷额度，确保符合放款条件的贷款及时发放。居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款首付比例不低于25%；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件购买普通住房再次申请的商业性个人住房贷款首付比例不低于30%；合理确定个人住房贷款利率水平，积极推动房贷利率加点下调。在调整公积金贷款比例方面提出，降低二套房公积金贷款首付比例，从三成降至二成。参照《梅州市申请人才公寓人才层次与类别标准》，购买首套自住房申请住房公积金贷款的，不同层次人才贷款额度上浮20%到1倍不等，同时，贷款金额不受个人住房公积金账户余额限制。在加强房地产销售市场监管方面提出，鼓励企业结合自身实际，出台面向高层次人才、参与抗疫人员、三胎家庭等特定社会群体的购房优惠政策等。另外，对于预售资金监管，新政提出，增加预售款提取次数，对装饰工程全部完成并已按三方监管协议提取该进度节点预售款的预售项目，在满足预售款监管账户资金留足入账资金总额10%的前提下，至竣工验收备案前，视企业诚信、后续工程量等情形可适当增加1-2次预售款提取次数。连云港首套房商贷首付比例按20%执行4月29日，连云港市房地产市场调控发展领导小组办公室发布《关于促进连云港市房地产市场健康稳定发展的通知》，自2022年5月1日起，从六方面调整房地产市场调控相关措施。一、经营性用地竞买方面。经营性用地竞买保证金缴纳模式由“出让金总额低于5000万元全部缴纳；出让金总额5000万元-1亿元缴纳5000万元；超过1亿元缴纳出让金总额的50%”调整为“缴纳出让金总额的20%”。缴款期限模式由“合同签订后1个月内一次性付清剩余土地出让价款”调整为“合同签订后6个月内一次性付清剩余土地出让价款”。二、住房公积金方面。扩大住房公积金制度覆盖面和使用面，对灵活就业人员给予缴存补贴，吸引灵活就业人员参加公积金制度，助力灵活就业人员解决住房问题、改善居住条件。取消提供申请人及配偶（含未成年子女）住房公积金缴存地和购房地的查房证明，以职工家庭住房公积金贷款次数作为住房套数的认定标准。三、商业贷款方面。首套房首付比例按20%执行。引导商业银行逐步下调房贷利率、缩短审批放贷周期。四、商品房预售规模方面。将市区原高新区范围及备案价高于12000元/平方米的项目、每次不少于3万/平方米的预售规模要求，调整为按幢审批发放。五、开发企业信用管理方面。扩大市区房地产开发企业信用考评A类覆盖面，将A类企业比例从10%调整为20%，使更多的房地产开发企业获得在预售进度条件、预售资金使用等方面的优惠政策。六、商品房预售资金监管方面。在严格执行商品房预售资金监管制度的基础上，探索采取担保方式，释放一定数额资金用于房地产项目的建设和运营。近期房地产宽松政策井喷出台除了梅州和连云港出台降首付等稳地产政策，5月1日，无锡市住建局、国税总局无锡市税务局联合发布《关于调整个人住房转让增值税免征年限的通知》，明确将个人住房转让增值税免征年限由5年调整为2年。湖南省岳阳市人民政府办公室5月1日印发《关于进一步促进岳阳市城区房地产市场平稳健康发展的若干措施（试行）》的通知，其中提到在市城区购买新建商品房和二手房（含住宅、非住宅），签订商品房买卖网签合同，并在1个月内全部缴清交易契税的，由契税征收的市区财政部门按其所缴纳契税税额的50%对购房人予以补贴。另外，对在市城区购买首套新建商品住房和二手住房，签订网签合同并完成契税缴纳的，给予每套1万元的购房补贴。该《通知》有效期一年，补贴申请截止时间为2023年4月30日。亿翰智库认为，近一周，房地产政策呈现井喷之势，力度和范围达到了第一个高峰，政策主要围绕需求端放松，同时供给端也有积极进展。其中，需求端放松方面，近一周围绕限购、限贷、限售“三限”的放宽明显增加，同时公积金贷款放宽、房贷利率下调及购房补贴等政策持续。“三限”放宽方面，更多高能级城市调整限购政策，主要采取放宽限购门槛等方式，例如南京、长沙、沈阳以及东莞等，均针对外地户口、高层次人才等放宽了限购政策，此外还有放宽房产认定、缩小限购区域等，例如佛山规定满5年房产不计入房产套数，惠州2区宣布不再限购等，三四线城市跟进取消限购或限售，例如湖州、廊坊均有传取消限购；不过相比而言限贷放宽仍然较少，且除了贵阳外基本都为三四线城市，包括南阳、洛阳、株洲、镇江等，这些城市均宣布采取认贷不认房的首套房认定标准，其中贵阳、洛阳等同时引导金融机构执行首套最低20%的政策。亿翰智库认为，目前来看，虽然更多高能级城市加入，但是以调整购房门槛为主的政策力度有限，可将其看做是这些城市走出的第一步。中央政治局最新定调，在“房住不炒”前提下，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，因此，预计接下来各地将会更加积极地跟进实质性放松，尤其在限贷方面，以切实提升购房者尤其改善性购房群体的支付能力。另外，供给端方面，预售资金管理和企业融资方面也有积极进展和信号。亿翰智库指出，预售资金管理方面，洛阳根据企业综合等级高低，执行差别化预售形象规定和预售资金拨付，一级企业8层及以下完成基础工程即可申请预售并享有12个拨付节点，同时洛阳也允许银行保函替代重点监管资金，南阳提出缩短项目审批时限，同时主体一层封顶即可申请预售，同时也将采取差别化预售资金监管，这些政策料将能够一定程度缓解企业资金沉淀压力。企业融资方面，近期中央定调后，央行上海总部以及洛阳、株洲等地方政府均响应不盲目抽贷、断贷的提法，引导金融机构支持企业合理融资需求。亿翰智库认为，目前来看，虽然供给端政策力度和范围并不太大，但是中央政治局会议亦提到了支持地方政府优化预售资金管理，因此接下来地方政府应该会积极跟进支持企业合理融资需求和优化预售资金监管方面的政策，此外，洛阳、株洲等地开始在土地款、相关税收延迟缴纳等方面给予支持，预计接下来行业资金紧张状况料有望得到一定程度缓解。

大跌眼镜！上市公司借道顶流基金 抄底竟抄出大幅亏损 什么情况？

上市公司借道顶流基金“抄底”港股，抄出了大幅亏损。日前，御银股份披露了净利润大幅亏损的年报和一季度报告，其中投资公募基金QDII产品导致的证券投资亏损，极大影响了业绩。券商中国记者注意到，令御银股份亏损较大的3只基金产品，均为以投资港股为主的QDII基金，其中亏损最大的一只QDII，由于持仓集中度异常惊人——这意味着御银股份买的不是具有分散特点的基金，而近乎在买一两只股票，而亏损排名第二的QDII产品，更是顶流基金经理所管的网红基金。值得一提的是，御银股份对相关港股QDII进行止损赎回，这些QDII在今年一季度期间继续呈现大幅亏损，部分港股QDII净值截止目前已经腰斩。而就在上市公司赎回相关产品后，这些大幅亏损的港股QDII在一季度期间迎来巨量资金申购，呈现出基金越亏、资金越买、港股QDII基金规模增长越快的现象，这使得部分QDII仅在腾讯一只股票上就能投入100亿，单只股票占基金仓位高达30%。业绩大幅亏损，港股基金QDII拖累上市公司御银股份日前披露了2021年报和2022年一季度报告，公司2021年实现营业总收入8946.3万，同比下降50.9%，实现归母净利润亏损6176.1万元。公司2022一季报显示，期间主营收入1805.98万元，同比下降13.29%；归母净利润亏损2823.85万元。据已披露的信息显示，御银股份年报中的证券投资亏损，相当大部分来自对公募基金产品的投资。该公司在解释2021年度净利润大幅亏损时，列举了导致证券投资重大亏损的多只基金产品，这些亏损中最重大的一笔，主要来自一家顶流公募所推出的QDII基金。在御银股份披露的亏损列表中，排名第一的是一只QDII基金中的巨无霸，也是一只指数型的QDII产品，由于“抄底”资金大量涌入，该QDII基金产品规模大幅增长，截至今年一季度末该指数型QDII的规模已达350亿。根据上市公司披露的信息显示，御银股份截止去年末累计持有该指数型QDII产品至少达到2.4亿元，截至去年末的报告期内亏损达到3720万元。根据基金公司披露的信息，上述指数型QDII基金在2021年度累计亏损为41%，该QDII基金业绩大幅亏损的原因在于，其主要持仓股票为互联网巨头，且持仓集中度已达到惊人的程度。买的是“基金”？这只基金三成仓位买腾讯QDII基金这种惊人的持仓集中度，实际上意味着御银股份买的不是具有分散特点的“基金”，而是一两只股票。券商中国记者注意到，上述基金截至去年末的总资产规模为326.53亿，但是仅在腾讯控股这一只股票上，基金经理就投入100亿重仓持有，腾讯控股一只股票占去年末该基金资产净值比例达到惊人的31.12%，截至今年一季度也未低于30%，意味着这只巨无霸QDII基金，已将其三分之一的仓位都给了腾讯。那么该指数QDII基金的第二大重仓股是什么呢？该基金披露投入超过70亿人民币重仓阿里巴巴，阿里巴巴股票占该基金资产净值比例达到21.46%。第三大重仓股是美团，基金经理截至去年末投入了48亿资金，美团股票占这只QDII资产净值比例达到14.72%。上述信息意味着，这只巨无霸QDII基金，仅在三只股票上，就投入了218亿资金，三大巨头占其该基金仓位比例高达67%，并且一直延续到2022年一季度末。如此惊人的重仓股集中度，使得该基金拥有极强的弹性。尽管该基金在2022年一季度期间继续亏损约19%，但由于产品的“进攻性”十足，因此在净值不断下跌之际，基金规模不减反增，该基金披露2022年一季度吸引资金新增申购85亿份，而在净值下跌的一季度，该基金的赎回份额仅为0.02亿份。净值大跌期间引发的资金反向“抄底”，使得该基金规模截止一季度末达到惊人的350亿元。重仓股同质化，上市公司买网红基金又亏了网红基金、顶流基金经理这两大标签，在御银股份的基金投资中，也未能挽尊。券商中国记者注意到，在御银股份证券投资中形成第二大亏损的基金产品，同样来自上述指数型QDII基金所在的顶流公募，这是一只主动管理型的QDII，也是公募业内的“网红基金”，同时它更具有知名度的一面是，该产品的基金经理是具有话题之王、流量达人称号的顶流基金经理。根据披露的信息，御银股份在2021年度买入上述顶流基金经理所管理的这只QDII基金，合计持有金额约3000万元，报告期内导致亏损约1130万元。根据该基金披露的信息，这只顶流基金经理所管的网红基金QDII在2021年度亏损了29.25%。由于上述亏损，御银股份截至去年末出售这只网红基金QDII金额约1878万元。值得一提的是，虽然上述顶流基金经理所管的网红基金QDII产品，是一只主动管理型的产品，但该网红基金QDII与前述巨无霸QDII产品的重仓股，存在较大的重合度。也就意味着，御银股份重仓买入的两只基金QDII具有同质化的特点，在市场趋势变化中一荣俱荣、一损俱损。当腾讯、阿里巴巴、美团等股票大幅下跌后，上市公司所重仓持有的两只基金均受到较大损失。上市公司见势不妙跑得快给御银股份带来第三大亏损的基金，也是一只QDII基金。御银股份期间投入的金额较大，但这只大幅下跌的QDII带来的亏损却最少。根据基金公司披露的信息，该QDII产品也是一只主打港股的QDII，成立于2021年1月，隶属于北方一家超大型顶流公募。御银股份披露的信息显示，公司截至去年末共买入1.71亿的港股QDII，该QDII导致损失接近800万元，不过御银股份快速处置了这笔基金投资，截止去年末出售该QDII金额约1.63亿。值得关注的是，上述港股QDII在2021年度亏损超过40%，御银股份在上述港股QDII上的投入金额巨大，但仅损失了约800万元，业内人士猜测，御银股份很可能是在该港股QDII基金净值大幅下跌后实施“抄底”，但去年的港股市场在大幅下跌后继续阴跌不止，相关港股QDII基金的净值在去年3月份跌破0.9元，去年7月份该港股QDII基金净值又跌破0.8元，8月份的净值又跌破了0.7元，去年12月份又跌破0.6元，上市公司或见势不妙后立即出售相关基金份额，及时止损。若非及时止损，上市公司或将承受更大的损失。券商中国记者注意到，上述港股QDII在今年一季度期间继续大跌，并在2022年3月15日基金净值跌到惊人的0.3560元。这意味着，该港股QDII基金损失接近65%，尽管之后港股市场有所反弹，但截至2022年4月30日，这只港股QDII基金净值也只有0.4825元，这只成立于2021年1月的港股QDII基金，在16个月的时间内累计损失超过了50%。基金越跌“吸金”越猛，腰斩基金规模暴增3倍御银股份去年在基金投资上重仓QDII，很大程度上来自于去年初机构投资者对港股洼地价值的强势出击。机构投资者尤其是公募基金经理对港股市场的信心来自于A股连续大涨后，港股市场却被压制许久。在2021年初，基金经理们对港股市场的想象又是另一幅画卷，相当数量的基金经理认为，A股在2019年、2020年中沪深300指数累计大涨73.10%，而同期恒指仅上涨5%，A股相对港股的溢价指数已创新高，港股已是白马的价值洼地，因此港股的吸引力远远大于A股。北方一位超大型基金公司旗下基金经理在去年初就强调，从流动性看，南下资金有望持续流入港股。同时，港股盈利有望企稳回升，海外资金也有望持续流入。从市场结构看，随着越来越多的新经济公司在香港上市，港股自身的行业结构也在持续优化。深圳地区的一位基金经理去年初也认为，“港股的估值洼地，正是布局投资的好时机。”这位基金经理当时指出，港股此前两年来的表现滞后于全球主流市场，呈现出“独立疲软”的情况，判断2021年的港股会逐步走出一波修复行情。这几乎成为一个完美的投资逻辑，也使得大量资金在去年初开始借助QDII基金进入港股市场。以御银股份去年所投资的北方公募旗下港股QDII为例，该QDII在2021年1月26日成立，募集资金高达75亿元，显示出投资者对港股市场的极大看好，但随着而来的港股下跌行情却让基民始料未及。然而，即便港股QDII基金在短时间内出现如此之大的净值损失，但基金规模在下跌中持续飙升的反常现象，却似乎说明港股市场越往下跌，资金看好反弹的信心就越足。以上述港股QDII为例，虽然该QDII基金净值已经腰斩，但规模却从2021年1月底成立时的75亿资金，飙升到2022年3月末的233亿资金，也就是说，基金净值腰斩的同时，规模却暴增了3倍！港股未来怎么样？基金经理预料弹性或很大对于将前期抄底资金几乎套牢的港股市场，基金经理又是怎么看的？中欧基金的一位基金经理表示，市场对于互联网行业政策影响的担忧导致优质的互联网公司的估值停留在较低水平。对于那些始终将用户利益放在首位，持续为行业创造价值的优质互联网公司，不易受政策影响，反而随着行业更加规范健康的发展未来有机会获得更多市场份额。上述基金经理认为，其次可以关注港股的制造业公司，同等情况下它们较A股有更高折价，每次到景气度右侧时，港股制造业公司估值起点更低，向上的空间往往更大。大成基金的一位人士直言，港股科技行业的主要公司大部分仍然位列中国最好的科技公司之类，具有很好的内生企业价值，在逐步转为正面的政策下，预计未来仍然会有较好的发展。从估值来看，当前的港股及港股科技股的估值处于历史底部区间，已经具有较好的长期投资价值。创金合信基金公司郑剑认为，港股市场的投资机会开始日益凸显，互联网行业在社会与民生中占据重要的地位，其发展也与经济的发展息息相关。在与民生相关的零售消费等领域内，互联网行业是最主要的驱动力。然而回顾自2020年开始行业监管，国家管理部门以社会与行业的长期发展为目标，制定了相应的行业监管政策，规范不法行为。然而市场在股价下跌的过程中将其解读为政府要打压该行业，甚至有许多声音认为互联网的逻辑破了，行业会长期成为公共事业行业。他认为互联网行业较强的经营杠杆效应，即其边际成本为0的效应是其区别于其他任何行业的特征，这一效应决定其规模、现金流、盈利能力都远远超过与其他任何行业，我们相信即便是行业成熟度提高，增速放缓之后，互联网行业优秀的盈利能力与现金流状况依然是能够带来超越其他行业回报的重要基础。“市场信心带来的估值修复行情，下半年会转换到业绩驱动的交易行情中。”郑剑强调，当前主流中国互联网公司相较于美国同行仍普遍存在30%左右的估值折让，且其估值亦在5年平均估值2个标准差之外，属于估值较有吸引力的阶段。上半年由于美国加息、俄乌战争、疫情反复带来的资金流动对市场走势影响较大。而从基本面来看，我们认为行业的今年下半年的业绩表现会好于上半年，业绩驱动的增长会在下半年占优。因此将长期看好恒生科技指数的配置价值。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

一批股票拉响退市警报，只等最后程序！网友：几百万不见了！

对不少股民而言，又是一批不太好的消息。年报披露收官之际，又有一批公司拉响退市警报，收到交易所告知，就等交易所最后决定程序了，基本是板上钉钉。一批公司发布退市相关公告4月底，年报收官之际，也是很多公司踩到退市红线之时，有的已经收到交易所告知，就等交易所最后决定了，基本没太大悬念了。29日晚间，*ST中天、*ST海医、*ST游久、*ST西水、*ST数知、*ST网力、*ST聚龙等一批公司公告，收到沪深交易所监管工作函或告知书。股票已经触发退市，将要被停牌，等待交易所决定退市。近期，不断有股票公告濒临退市。各类缘由触发退市，拟被终止上市*ST西水公告，2022 年 4 月 29 日，公司收到上海证券交易所《关于内蒙古西水创业股份有限公司终止上市相关事项的监管工作函》。工作函表示，根据你公司披露的 2021 年年报，公司股票触及本所《股票上市规则》规定的终止上市条件，应当被予以终止上市。你公司股票将自 5 月 5 日开市起停牌，本所将在公司披露年报后的 15 个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，作出相应的终止上市决定。*ST西水因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元、2020年度财务会计报告被出具无法表示意见审计报告和公司 2020 年度内部控制被出具否定意见的审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票已被实施“退市风险警示”处理。根据公司同日披露的《2021 年年度报告》以及中审亚太出具的《2021 年度审计报告》，公司 2021 年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告。由此，触发退市条件。*ST聚龙表示，2022 年 4 月 29 日，公司收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》。告知书表示，因你公司 2020 年度财务会计报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告，你公司股票交易自 2021 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示。2022 年 4 月 29 日，你公司披露 2021 年度财务会计报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告。触发退市情形，本所拟决定终止你公司股票上市交易。公司股票于 2022 年 4 月 29 日起停牌。公司收到事先告知书后，可以根据规定申请听证，提出陈述和申辩。深交所由上市委员会就是否终止公司股票上市事宜进行审议，并根据上市委员会的审核意见作出是否终止公司股票上市的决定。网友：不眠之夜股票突然遭遇退市命运，有网友表示，这是不眠之夜。也有网友表示，几百万不见了（亏了）。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

马云基金会：竞拍“乾隆宝玺”系谣言

IT之家消息，有微信公众号自媒体近期传“马云艺术品投资团队”拍得“乾隆帝寿山石玺”。据中新经纬报道，马云基金会澄清，对于马云参与拍卖上述藏品和天价聘请顾问的虚假消息，马云基金会已经向捏造此事的自媒体发送律师函，希望外界不要再转发此类谣言。马云基金会指，近期各类谣言很多，有一些谣言是人为推动，有意为之，也希望大家能够明辨是非。马云基金会表示，所谓天价聘请艺术品投资顾问团是子虚乌有，文章所述五位顾问，与马云也不相识。

上海新长征福利院活人装尸袋事件五官员被问责

位于上海普陀区的新长征福利院误将未死亡的老人装入尸袋，转移给殡仪馆，所幸殡仪馆人员（穿着蓝色防护衣者）及时发现。（互联网）上海疫情近期逐渐趋缓，但基层治理问题仍层出不穷，令民众不满。普陀区一家福利院近日传出将未死亡老人转移给殡仪馆，所幸被转运人员发现。事件引发舆论挞伐，官方昨天宣布对五人问责调查，并吊销涉事医师执业证。受访学者分析，上海当务之急是尽速改善频发的基层治理问题，才能重建民众信任。5月1日下午，中国社交网络上流传的两段视频显示，位于上海普陀区的新长征福利院（养老院）在转运“死亡”老人时，被殡仪馆人员发现尸袋里的“尸体”竟然在动。视频中，几名身穿防护服的人员疑似站在福利院外，一名男子指福利院将活人装进尸袋，被殡仪馆人员发现。附近民众纷纷大声斥责：“你们这是草菅人命啊！”视频显示，身穿防护服的工作人员一面将上面放着黄色尸袋的担架从车上拉出，一面要求福利院人员确认老人的生命体征。福利院人员拉开袋子查看后，一度又将尸袋内的白布盖上，殡仪馆人员见狀立即阻止，院方才将老人连同担架推回福利院。普陀区政府昨天在微信公众号证实此事属实，并指老人已转运至医院救治，生命体征趋稳。区民政局已对新长征福利院启动行政处罚程序，并派驻工作组进驻开展后续工作。普陀区政府也宣布，对区民政局党组书记、局长张建东党纪立案；党组成员、副局长黄耀红，养老服务科科长刘颖华，长征镇社会事业发展办公室主任吴友成免职、党纪立案；新长征福利院院长葛芳免职、政务立案。五人均接受进一步调查。普陀区卫生健康委员会并吊销涉事田姓医师执业证，由公安机关对其立案调查。如涉及其他人员，将依法依规处理。这起事件在中国社群网络间引发舆论挞伐，截至5月3日凌晨5点，新浪微博相关讨论串阅读量已超过6800万笔。不少人留言表示，对上海疫情以来发生一系列争议事件感到难以置信；更有人质疑这次事件并非个案，要求官方彻查。上海有400万年龄在65岁以上的居民，是中国老年人口最多和老龄化最严重的城市之一。这次疫情期间，也传出老人院护工染疫老人无人照看等事件，令外界格外忧心。《华尔街日报》上月初曾报道，上海一家大型老人院“东海老年护理医院”暴发疫情，接连有老人去世，但未能确定几名老人的去世原因。有家属质疑是因为院方疏失，才造成亲人因缺乏照护而死，而拒绝火化遗体。北京航空航天大学公共管理学院教授任建明接受《联合早报》采访时指出，上海4月封控后发生物资保障、基层动员、物流受阻等问题；这次又传出福利院差点将未死亡老人转移给殡仪馆，自然会引发民众不满。新长征福利院人员（左一）拉开袋子查看后，一度又将尸袋内的白布盖上，殡仪馆人员（蓝色防护衣者）见狀立即阻止，院方才将老人连同担架推回福利院。 （互联网）

财报中的锂电新格局：暴利的上游与失语的下游

随着五月的到来，上市公司的“期末汇报”也告一段落。在过去的2021年，国内新能源汽车市场经历了繁荣的发展期，全年销量大增165%。与此同时，宁德时代低于预期的一季报引发了大家对锂电行业新格局的关注。尽管下游的需求带动了上游的繁荣，但由于扩产难度不同，需求的旺盛为资源品带来的红利盛宴更加丰厚。本次财报季，锂猫君梳理了我国锂电产业链中主要企业的2021年度及2022年一季度财务数据。在过去的一年里，上游企业成为最大赢家，新秀辈出，而中下游企业却因涨价压力而略显逊色。这些企业，有的默默无闻却一朝“逆袭”；有的一度深陷泥沼但积极自救；有的剥离了其他业务，只专注核心；有的则选择开疆拓土，多点开花；有的超越前者，也有的被后来者超越。你追我赶，新旧更迭，这正是一个年轻的产业应当拥有的气象。上游锂矿：盛新锂能爆发2021年，伴随着国内新能源汽车和储能市场的爆发，锂电池出货量大幅增长，碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品价格迎来飞跃。在原材料价格大涨的带动下，上游锂矿企业成为直接受益者。全年营收增速均值64.43%，去年全年及今年一季度净利润增长率均值更是高达635.25%和1104.91%，平均每家利润翻了11倍。营收方面，2021年西部矿业、盐湖股份及赣锋锂业跨入了“百亿俱乐部”（紫金矿业主要受益于铜等有色金属的价格上扬而业绩大增）。受益于子公司天宜锂业投产，天华超净在去年以158.73%增长位居首位。到今年一季度，锂价持续拉升，融捷股份受益于旗下融捷锂业大幅盈利，甚至取得了净利润2.68亿元，归母净利润2.54亿元，同比增加140倍的惊人业绩。在摘录企业中，盛新锂能亦以3658.65%的年利润增长艳惊四座。自从去年5月剥离了稀土业务之后，盛新锂能开启了专注锂电产品的道路。财报显示，在盛新锂能29.34亿元的营收中，锂产品就占据了27.85亿元，同比增长约300%，占当年总营收的95%，毛利率达47.78%。就像其他锂矿企业一样，盛新锂能亦不断向上游矿源布局。据相关统计，盛新锂能拥有四川业隆沟锂矿、太阳河口锂多金属矿、四川木绒锂矿、津巴布韦萨比星锂钽矿等多处矿源权益。值得注意的是，在今年3月，盛新锂能发布公告，引入比亚迪作为战略投资者，发行完毕后，比亚迪将持有盛新锂能超过5%的股份。此举是比亚迪为了锁定上游矿源而做出的布局，也是上下游的携手并进。在国内新能源汽车龙头的扶持下，或许新一代锂王已在襁褓中。另一边，“前任锂王”天齐锂业也值得关注。在《昔日“锂王”天齐锂业：一个冒险家的18年》中，锂猫君曾提到，去年引入了战略投资者IGO后，天齐锂业已将负债率从2020年底的82.6%降至60%。今年第一季度，天齐已将负债率降至51.5%。在锂产品量价齐升的助力下，天齐锂业一季度实现营业收入52.57亿元，超过去年全年，同比增长481.41%；净利润39.36亿元，同比增长2263.40%，大幅扭亏为盈。正极：德方纳米逆袭2021年，我们见证了正极材料格局的震荡。在被三元材料压倒之后，磷酸铁锂终于在9月份实现装机量的反超。三元材料内部，原有含钴量较高的NCM532、NCM622、NCM811开始让位于NCM9系高镍电池，中日韩头部电池企业已经将下一代电池的目标瞄准在高镍甚至无钴的全新电池；锂源、碳源、磷源、铁源等多种工艺路线并存，更多原材料企业在2021年相继进入磷酸铁锂行业。2021年及今年一季度，最惊艳的正极材料公司当属德方纳米。尽管有纳米级磷酸铁锂技术加持，正值产能扩张期，却叠加疫情和三元材料雄起两大不利因素，上市之后利润连年下滑。导致德方纳米20年净亏损竟达3486.58万元。不过，一旦磷酸铁锂的“春风”刮起，德方纳米就不仅仅是“梨花开”那么简单了。前些年建成的10.55万吨产能，之前一年只能卖3万多吨现在一年就卖9万多吨。而且据德方纳米21年年报，在磷酸铁锂装机量正式反超三元材料的下半年，其纳米级磷酸铁锂售价较上半年同比上涨47.72%。德方纳米的年营收顺势增长413.93%，增速位居摘录公司中的第二位，净利润达到8.04亿，变动率达到2406.99%，一年挣的钱，抵得上之前德方14年的全部利润。整体正极材料厂商来看，2021年及今年一季度摘录公司营收增速均值分别录得91.68%和102.70%，净利润增速分别录得312.57%、333.86%。负极：三巨头格局稳定相较于正极材料轰轰烈烈的路线之争，锂电池负极材料的路线更为稳定。人造石墨因更好的一致性与循环性成为绝对主流，2021年市场份额上升至84%，天然石墨份额下降至14%。与技术路线同样稳定的，还有负极材料的竞争格局：贝特瑞、璞泰来、杉杉股份三家公司占据了我国负极材料市场超过50%的份额（凯金新能源正推进IPO日程，中科星城尚未上市）。来源：前瞻产业研究院，锂猫实验室制图2021年，作为中游的负极材料同样迎来了蓬勃发展，我国市场全年出货量达72万吨，同比增长97%。负极材料上市企业营收增速均值为89.88%，利润增速均值高达353.41%。三巨头中，杉杉股份以206.99亿元年营收、50.30亿元季度营收居首位。根据年报数据，2021年杉杉股份负极材料销量超过10万吨，负极材料业务收入41.4亿元，同比增长64.42%，人造石墨出货量排名全球第一。龙头贝特瑞2021年负极材料销量达16.62万吨，收入64.59亿元；璞泰来负极材料年销量9.72万吨，被杉杉股份超越。除三巨头外，国民技术因集成电路和负极材料业务同时迎来高增长，录得3392.96%的利润增幅；龙佰集团为负极材料市场新进入者，业务营收主要来自于其钛业务。隔膜：两极化趋势明显在之前的《隔膜之王》和《锂电隔膜下半场：星源材质卷土重来》两篇文章中，锂猫君已经较为详细地讲述过了锂电隔膜行业的发展历程。从08年星源材质的第一批国产隔膜，到10年代初如雨后春笋般出现的隔膜厂商，再到恩捷以产能称霸，最后到现在各家都在竞相研发的涂覆隔膜技术。在十几年的激烈竞争后，如今的隔膜格局已经较为稳定。虽然可以看到摘录公司年度营收增速均值为33.57%，净利润增速为141.19%，整体依然保持着不错的增速，但是增速却主要来自于少数几家公司。除去专为隔膜提供勃姆石的壹石通，2021年，只有星源材质（92.48%），恩捷股份（86.37%），泰和新材（80.41%）三家营收增速较高，其余除璞泰来（70.36%）均在30%以下，还有诸多公司录得个位数增速。利润增速方面能达到三位数的有恩捷股份（145.55%）、星源材质（181.02%）、璞泰来（145.26%）、云天化（965.71%）和泰和新材（291.89%），其余公司甚至录得大规模利润下降。到今年一季度，营收和利润处于前列的公司基本保持不变，美联新材净利润0.91亿元，录得较大增幅。电解液：普遍利润翻三倍电动汽车热潮同样也使得电解液企业们跃跃欲试，纷纷在21年上马新项目。但是由于电解液核心成分六氟磷酸锂的产线从开启、爬坡到满产需要较长时间，电解液添加剂如VC等又需要一定的技术工艺，整个2021年电解液的供给端难以匹配需求端的增长。再叠加2021年至今年一季度碳酸锂价格的高企，电解液核心成分六氟磷酸锂更是从去年初的10万元/吨左右一路高歌猛进，年末直接站上60万元/吨大关。受益于此轮涨价潮，2021年至今年一季度电解液厂商们普遍取得傲人战绩。尽管摘录公司去年营收增速均值为54.54%，但净利润增速均值却录得290.52%。电解液厂商们这一年可谓是暴利。而且由于电解液供需处于紧平衡状态，各家厂商都充分从此轮涨价中获利。只有深中华A和富祥药业等企业录得净利润下跌，主营六氟磷酸锂的多氟多净利润更是录得四位数的增幅。电池：“宁王”营收破千亿在上游企业一片光明的业绩下，电池企业这一年的表现反倒在产业链中略显平凡，净利润增长均值仅录得13.21%。作为中下游环节，电池企业在去年硬扛及消化了大部分原材料成本上涨压力之后，在今年多次宣布上调价格。宁德时代虽然在去年营收首次突破千亿，但今年一季度利润下滑15.72%，且毛利率下滑明显。其中2021年，动力电池系统毛利率下滑4.56%，储能系统毛利率下滑7.51%，但锂电池材料毛利率提升4.66%，侧面证实了材料涨价带来的压力。连“宁王”都如此，其余电池企业承压情况可想而知。其中又以“新秀”孚能科技最为严峻。尽管孚能科技在2021年实现了212.60%的营收增长，但到今年一季度已录得连续九个季度亏损。孚能科技在年报中表示，原材料价格上涨是导致孚能科技亏损扩大的其中一个原因。公司主要产品原材料价格均出现大幅上涨，成本增加，但由于价格调整存在滞后性，产品价格未能随动力电池材料价格的上涨趋势及时上调。整车：新势力顺位轮换尽管2021年是新能源汽车爆发之年，但最下游的整车厂需要面对的除了上游原材料的涨价压力，还有因疫情而持续的“缺芯”局面。在销量的持续攀升下，去年大部分摘录车企营收均出现较大幅度增长，均值录得48.03%，但净利润出现下滑，不过极端跌幅仅来自于个别企业（福田汽车受子品牌亏损扩大影响）。造车新势力“蔚小理”在2021年发生顺位轮换，曾经的销量冠军蔚来（9.1万辆）被小鹏汽车（9.8万辆）取代，理想汽车（9.04万辆）也从去年的第二名滑落至第三名。到今年第一季度，小鹏汽车仍以3451辆交付量位居第一。虽然排名更迭，但2021年新势力整体销量均实现大增，营收翻倍，其中小鹏汽车更是录得259.14%的增速。不过与此同时亏损也扩大78%；蔚来亏损收窄了24.26%，但营收增幅在新势力中最小；理想汽车亏损扩大111.18%，但去年第四季度实现盈利，可能成为新势力中最先扭亏为盈的企业。长期亏损背后是持续的研发投入，2021年，理想汽车研发投入扩大至32.86亿元，同比增加198.73%，但仍是新势力中投入最少的企业（蔚来45.92亿元，小鹏汽车41.14亿元）。除“蔚小理”外，北汽蓝谷去年营收增长64.95%同样亮眼，但极狐全年交付量不到5000辆，亏损虽然有所收窄但仍然高企。传统厂商方面，2021年比亚迪因扩充产能而致使利润下滑，但今年一季度增长78.36%扳回一局；2021年长城汽车利润增长25.41%，受益于旗下子品牌欧拉年销量同比增长140%。尾声经历了一年的繁荣之后，今年3月电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂价格开始回落。与此同时，伴随着上游矿源产能兑现，疫情反复等因素，锂电行业在未来仍将面对不小的挑战。这个围绕着锂而运转的产业，也将因为锂的周期性而遭遇波动。正如赣锋锂业董事长李良彬所言：“锂价有20万元/吨的昨天，也可能有4万元/吨的明天。”快节奏的发展之下，人人居安思危，因此这个产业中的大部分企业选择活跃起来，向四面蔓延，确保在风波来临时能站稳脚跟。如果唯一确定的是不确定，那么唯一不变的就是变化。这就是中国锂电，一个在不断变化的年轻产业，带来了不断变革的时代。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

微信：小程序开发者不得在非必要情况下强制用户授权手机号

据微信方面发布，部分小程序开发者不合理地要求用户授权提供手机号等个人信息，中断了正常的使用流程，影响了用户的使用体验，同时会带来个人隐私信息泄露的风险。这种行为违反了《微信小程序平台运营规范》的用户隐私和数据规范。为了帮助大家理解，避免违规，微信官方展示了这类违规行为的常见示例及具体解析。违规示例一、进入小程序后立即提示授权手机号合理的情况下，用户在使用并了解小程序的用途后才好决定是否注册使用。若在用户进入小程序还未开始浏览时，即提示授权手机号，这种行为涉及违规收集用户手机号码。案例 1刚进入小程序即弹窗授权手机号。案例 2进入小程序后页面内容不显示，授权手机号后才能正常访问。二、小程序内浏览需授权手机号用户在小程序中，进入原本无需手机号也能正常提供服务的功能板块，却提示需要授权手机号码，不授权绑定则无法进入该板块，涉及收集用户手机号违规。案例 1进入没有授权必要性的功能板块时，被强制授权手机号。案例 2点击没有授权必要性的页面选项时，被强制授权手机号。案例 3用户点击小程序页面浏览商品时强制授权手机。三、到店取餐等非必要场景下强制授权手机号用户到店取餐等场景下，强制授权手机号后才可正常使用相关服务，涉及收集用户手机号违规。案例 1到店点餐，结算支付时强制授权手机号。案例 2堂食服务强制授权绑定手机号。案例 3为了做好用户信息保护工作，并确保良好的用户体验，请开发者不要在非必要情况下强制用户授权手机号；用户拒绝授权后，不得在用户每次重新打开小程序时频繁向用户询问、调用手机号授权接口。平台也收集了开发者对于该规则的部分常见问题，具体解答与整改指引参考如下：请各位开发者参考以上内容及时调整，如发现小程序通过限制用户操作的方式，收集与服务无关的用户个人信息，平台将根据违规程度限制手机号授权等能力。

创新总被扼杀，是哪里出了问题？

一个创意从最初的概念到最终产品上市，可能要经历一条艰辛的漫漫长路。大多数真正新颖的创意，要么会在开发过程中的某一刻陷入停滞，要么逐渐失去其独创性。新颖创意天生就蕴含着风险，因为它们不按常理出牌，缺少有说服力的先例，所以，说服利益相关者为其投入可能会很困难。正因如此，潜力巨大的新颖创意往往会降格为更安全但不那么出彩的点子，最终获批。你该如何对抗这种宿命？答案是从创意在脑海中诞生直到最终产品进入市场的整个旅程中，你要随时随地调整协作行为来配合这个创意。这段旅程包括四个阶段。01 激发创意生成每个新概念的萌生都源于创意灵感的火花。创新管理者可以通过让人们接触各种不同的观点来点燃这朵火花。在创意生成的过程中，对不同观点不一定要长久沉浸其中；与视角相异的人哪怕只有短暂的接触，也可以提升创造力。实际上，在我开展的一系列研究中，同陌生人和泛泛之交的互动就产生了这种效果。例如，在一个研发组织中，有些工程师人脉很广，与不同职能部门的很多人都有点头之交，有些工程师拥有的这种弱关系则相对较少，而前者被管理者评定为创造力更强。相比之下，交情深厚的强关系并不能提升创造力，甚至在某些情况下还会适得其反。要明白其中的道理，就想想你那些关系最密切的人或朋友。将你们联结在一起的很有可能是某些共同点，尽管这样的关系能给你带来安慰和支持，但是同弱关系相比，它让你接触到新思维模式的可能性并不大。在创意之旅的这个早期阶段，最好是鼓励大家进行一对一互动，而不是开展小组讨论，因为此时只有百花齐放才更容易找到最鲜艳的那一朵。大量研究表明，与个人独自工作相比，将同样数量的人组成团队后，产生的创意会更少，质量也更低。原因之一是，人们很难一边关注队友的新创意，一边提出自己的独到见解。在头脑风暴的过程中，团队成员想出的点子往往会大同小异，而且他们很容易因社交礼仪上的琐碎细节而分心。02 支持概念细化在这一阶段，主要通过实验室测试和原型设计等活动，让创意成形并评估其可行性。在概念细化阶段，核心协作需求是支持和鼓励——这也正是会扼杀创意生成的两种行为。那些标新立异的创意无疑是其原创者的心头好，但它们也难免会存在其他人一望而知的缺陷。不过在这个时候，巨细靡遗的批评性反馈可能会过早压制这个创意。原创者可能会过于在意这些批评，放弃自己提出的概念，而且从此不再同大家分享标新立异的想法。在这一阶段，至交好友可以扮演“创意知己”的角色，成为提供支持和鼓励的绝佳人选。而在概念细化阶段，当陌生人继续提供新创意时，原创者会放弃自己的创意，也许他们觉得他人提意见就意味着自己原来的思路存在缺陷。管理者可能会忍不住想成为创意知己，但在概念细化阶段，他们并不是最适合提供反馈和支持的人选。研究表明，相较于原创者的平级同事而言，他们并不擅长识别创意的后续潜力。管理者的角色通常强调根据既往经验和知识来评估创意，几乎不会为开放式的研究探索留下空间。虽然从创意生成到概念细化，协作对象要从陌生人或泛泛之交转变为朋友，但这两个阶段有一点的确是相同的：都看重个人而非团队贡献的意见。在概念细化阶段，群体的社交动态会对创意造成不必要的威胁。例如，我们都渴望在社交中获得认可，都倾向于根据他人传递的社交信号去理解问题，于是团队成员可能就会不约而同地支持某个立场，最终导致新颖创意尚在定义阶段就被草率否决，而个人却不会落入同样的陷阱。03 寻求推广推广阶段的主要活动包括在企业内部推销创意，争取获得批准以便构建蓝图，制造并最终交付成品。原创者或业务经理会将创意推介给关键把关人，例如可以提供政治支持、资源的创新委员会或高层管理团队。在这一阶段要取得成功，必须在组织中拥有影响力。说服别人为几乎没有先例的新颖创意投资是很困难的。因此，与社交网络中间人协作会很有用——这个人可以有效地从组织各处争取到支持和资源。他们可以凭借自己的人脉去联系别人接触不到的人，获取独家信息。不过，如果一个人只是人脉资源丰富，那么同他合作并不会带来同样的好处。关键是要在这些不同的群体之间建立联系，这样，创意及其相关机会才能在整个组织中拥有更多的触点。04 提高实施效率待原创者获得了必要的许可和资金，创意便进入实施阶段，其主要活动是原型或改进版创意的具体落实。在这一阶段，除了制造和交付产品之外，通常还要敲定计划使概念得以充分实现：制定详细的工程规范（例如CAD制图）、采购原材料、拟定后勤活动纲要。这一阶段的主要协作要求是建立一个共同愿景，通过唤起每位成员的主人翁意识来激励他们持之以恒、克服障碍。要了解实施阶段的最佳协作模式，请想一想小团体是如何运转的：在这种紧凑的朋友圈中，所有成员彼此之间都是直接联系的，不需要中间人牵线搭桥。他们之间的关系异常密切且相互交织，以至于群体身份取代了个人身份。社会学研究表明，这种群体结构具有很多优势。属于同一个圈子的成员彼此之间会产生高度的信任感和大量合作。产品团队在实施创意时，也可以采用同样的原则。表面看来，这似乎在怂恿人们遵循典型的群体思维模式。在创意生成阶段，人们必须从各种不同的视角去思考才能想出新颖的点子，此时群体思维的确会引发问题。但实施阶段的重点是完成工作，所以此时就需要专注于选定的创意并让它运转起来。虽然秉持共同愿景、凝聚力强大的团队可能不利于创意的产生，但在执行方面通常是有优势的。05 5个建议，让协作更灵活为适应需求的变化而改变协作行为，就需要协作具有灵活性。以下是我的几点建议。1. 为独立思考创造空间，为接触不同视角提供机会刚刚进入创意生成阶段时，尽量不要让团队成员共同构思新颖创意，而是先让每位成员自己构思，然后再召集小组讨论，这样独立形成的原创思想才不会当即被从众心理压制。有时，创意构思的任务会自然而然地落到团队头上——例如需要靠有目共睹的共同努力来争取支持时。在这种情况下，可以邀请团队外部人士参加讨论并赋予他们提问权。团队成员往往会强烈希望尽快在内部达成共识，而新鲜视角的加入可以让他们暂缓这种冲动。2. 召集能从全新角度看问题的陌生人为员工提供机会，让他们将亟需创造性解决方案的问题与自己核心圈之外的同事分享。你可以建立一个创意委员会或理事会，其成员由各类人员轮流担任，他们将倾听令大家百思不解的挑战，然后从局外人的角度给出意见。创意委员会还可以为他们自己发现的问题主动征集解决方案，而且并不需要面对面的互动。可以考虑利用虚拟平台来实现广泛参与。例如，通用电气的航空工程师们遇到了一道难题：公司生产的飞机发动机支架会增加发动机重量，降低其效用，他们为此绞尽脑汁却一筹莫展。于是，他们在网上社区发起竞赛、公布挑战：谁设计的新支架能最有效地减轻重量，谁就可以赢得7000美元大奖。结果，最终胜出的是一个从未接触过此类问题的行外人——他并没有航空领域的经验。3. 邀请朋友一起进行概念细化一旦创新者确定了自己想要深挖的创意，就要鼓励他们向亲朋密友征求初步意见。可以敦促团队的主要领导者在组织内外寻找并培养创意盟友，帮助他们克服这一心理障碍。你可以邀请一位经常发挥建设性作用的员工为你团队提出的不成熟想法担任创意知己。你希望选择的，是那种喜欢鼓励他人并帮忙完善创意的人，而不是提出新创意或过早进行批判性评估的人。万一这个创意根本不靠谱怎么办？对于永远不会成功的创意，创意知己是否也应该加以鼓励？是的！如果你想鼓励新颖创意，那么冒险令一些坏创意进入原型设计阶段就要好于过早放弃好创意。要等到推广阶段，创意已经有了足够的实质性内容，能够经受住严格考察使其更具说服力时，以及在实施的早期阶段最终敲定规范之时，再去进行批判性评估。4. 确定超级联络人，让创新者与之接触如果社交网络中间人在组织中的正式职务就包含了联络不同群体的工作，那么找到他们会很容易。但同时也要记住，有些中间人从事的工作并不会体现出他们在社交网络中的地位。当你试图寻找这些隐藏的超级联络人时，可以看看谁曾在不同业务部门工作或与这些部门合作过，同组织各处的关键人物都保持着联系。我研究的一位高管发现，他的一位前同事原本是财务人员，但后来改行担任运营和营销领域的职位。后来他们二人成为盟友，这样高管就同一位非正式超级联络人建立了联系。5. 建立执行团队在组建实施团队时，要吸收互相认识的人加入。人际关系与既往经验和技术能力同样重要。考虑一下办公区的布局：在实施过程中，你也许要让各个部门聚在一处（而当创意生成是首要目标时，各部门人员是打乱后混杂在一起的）。在执行过程中，团队成员之间的紧密关系会使大家更容易接受共同愿景，而这种关系是很难在短时间内培养起来的。外出团建活动可以帮助团队成员相互熟悉、增进了解，但发掘一些彼此早已认识的员工来组建团队才是更有效的做法。接下来，你可以分配给他们一些能迅速取得小胜的任务，帮助他们巩固关系。若想增强团队成员之间的凝聚力，让他们合作取得成功要比间或组织一些趣味活动和烧钱的团建更有效。06 结语理想情况下，在新创意从概念推进到产品的过程中，协作会越来越密集。虽然创新者为获得创意灵感的确需要接触他人，但在早期阶段，应该对这种接触加以限制：在创意生成阶段，同陌生人或泛泛之交进行一对一互动有助于拓宽思路、促进原创性。在概念细化过程中，创意尚未成熟，分享创意存在一定风险，此时亲密盟友和朋友可以支持和鼓励创新者，帮助他们在前途未卜的道路上坚定前行。当创意进入内部推广阶段后，创新者必须同组织各部门中越来越多的人建立联系，以获得推进产品所需的资源和支持。在这一阶段，必须巧妙运用复杂的社交网络，通过中间人拓展人脉。到了落地实施阶段，共识比威胁更有价值，此时团队终于得到机会一展身手。一旦新颖创意顺利通过开发流程，步调一致就成为关键所在——只有这样才能让所有人理解这个创意。作为管理者，你可以创造条件来满足创新者不断变化的协作需求。你要帮助人们在正确的时间建立正确的关系。只要企业能始终如一地做到这一点，真正新颖的创意就有机会一路过关斩将杀入市场。

想推产品先行贿？知名银行私行产品经理锒铛入狱，头部机构业务人员也遭索贿

　　坐拥海量理财客户，银行渠道对于各家金融机构来说一直是王者般的存在。但借助职业便利大肆索贿，最终只能导致锒铛入狱的结局。　　2021年10月，“廉洁上海”曾通报，浦发银行总行私人银行部产品管理处产品经理张某东因涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。由于身居重要岗位，该消息曾一度引来行业高度关注。　　时隔半年后，张某东的下场终于浮出水面。4月26日，中国裁判文书网公布了张某东犯非国家工作人员受贿罪的刑事判决书在2017-2019年利用负责金融产品的引入、发行、运营的职务便利，为他人谋取利益，非法收受他人贿赂205.37万元，张某东被判处有期徒刑三年，并处罚金10万元。　　透视张某东的受贿情况，即便是头部金融机构，想要推动产品引入或维护渠道关系，也需要多方打点，部分大型金融机构人员甚至以参加业务研讨会的名义行贿“凑份子”，可算是煞费苦心。　　浦发总行产品经理被判三年　　对于各家金融机构来说，银行渠道关系的维护可谓是重中之重。而总行的私人银行部更是香饽饽部门，权力腐败也极易产生。　　2021年10月，“廉洁上海”曾通报，浦发银行总行私人银行部产品管理处产品经理张某东因涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。　　时隔半年后，张某东的判决终于出炉，其违法事实也得以展露。　　法院指出，张某东在担任浦发银行私人银行部产品经理期间，利用负责金融产品的引入、发行、运行工作的职务便利，索取或非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额巨大，其行为已构成非国家工作人员受贿罪，依法应予处罚。　　复盘张某东的投案行程来看，2021年10月8日，其主动至上海市宝山区监察委员会谈话，供述了上海市宝山区监察委员会尚未掌握的部分犯罪事实，并检举了他人的犯罪事实。同日张某东被采取留置措施，2022年1月5日被刑事拘留，1月14日被正式逮捕。　　也正因为此，张某东被认定具有自首、立功情节，且自愿认罪认罚，最终被法院从轻、从宽处理。但综合张某东的犯罪事实、情节和社会危害性，法院认为对其不宜适用缓刑。　　最终，上海市宝山区法院一审判决张某东犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑三年，并处罚金十万元。　　多家金融机构被索贿　　从总金额上来看，张某东受贿的规模或许并不算特别高。根据法院查明，2017年至2019年，张某东利用职务便利为他人谋取利益，多次非法收受他人贿赂共计205.37万元。　　作为浦发银行总行私行部产品管理处产品经理，张某东的级别同样不高，但其手中的权力却不小。由于其负责金融产品的引入、发行、运营，张某东对外索贿之路相当顺利，即便是头部金融机构的业务负责人、销售经理，也纷纷配合。　　盘点那些年张某东索贿过的金融机构相关人员——　　1.2018年，张某东负责“星和结构化债券投资”“上海证券海银心安集合资产管理计划”“浦兴年年利”等系列金融产品的引入、发行、运营，按照其领导浦发银行总行私行部产品管理处副处长鲁某的要求，为鲁某的特定关系人刘某谋取利益，提出让上述金融产品的管理人或投资顾问公司购买刘某所指定的奥园地产、融信地产等公司债券，先后三次非法收受刘某给予的贿赂共计22万元。　　星和结构化债券投资——外贸信托-星和结构化债券投资集合资金信托计划；浦兴年年利——兴证资管浦兴年年利集合资产管理计划　　2.2017年下半年，张某东利用负责“天风证券(-- --,诊股)天量集合资产管理计划”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品投资顾问的天风证券资产管理分公司销售总监陈某索取贿赂，张某东通过其朋友王某在北京市某酒店收取现金共计8万元。　　3.2018年上半年，张某东利用负责“赞晨结构化债券投资”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品管理人的上海XX集团有限公司产品总经理郭某索取贿赂。张某东两次通过其朋友刘某3前往上海XX集团有限公司办公地点收取现金共计50万元。　　赞晨结构化债券投资——外贸信托-赞晨结构化债券投资集合资金信托计划　　4.2018年上半年，张某东利用负责“景睿信合诚强债结构化债券投资”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品投资顾问的北京XX有限公司总经理杨某索取贿赂。张某东通过其朋友魏某前往北京市西城区月坛北街附近收取现金37万元。　　景睿信合诚强债结构化债券投资——外贸信托-景睿信合诚强债结构化债券投资集合资金信托计划　　5.2018年上半年，被告人张某东利用负责“天弘浦盈弘进”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品管理人的高级销售经理索取贿赂。张某东在上海市虹口区某饭馆内收取价值共计6.3万元的京东购物卡。　　6.2018年下半年，张某东为谋取非法利益，利用职务便利，先后找到浦发银行相关金融产品的合作机构东兴XX股份有限公司产品总监、中信建投(-- --,诊股)资管部总监、德邦证券资管部高级经理，以浦发银行举办业务研讨会的名义，向上述三家公司索取贿赂共计82.071万元。扣除会议支出后，张某东实得30万元。　　实际上，采取业务研讨会套取费用的模式并不高明，各家机构对类似费用审查颇严。在案件中，三家券商也提供了大量证据，包括内部报签稿纸、立项请示、供应商选择确认表、会务服务协议、业务回单、签到表等。　　值得关注的是，近年来多部门推进“行贿受贿一起查”，在银行端查实存在受贿行为后，行贿查实过程也将牵扯出券商、信托、公私募、融资方等多方利益纠葛问题。　　部分涉案代销产品违约　　在张某东落网之前，上文所述的其领导鲁某勇已先行被带走。　　2021年8月，上海市纪委监委官网通报，上海浦东发展银行总行私人银行部产品管理处原副处长鲁某勇涉嫌严重违纪违法，正接受上海市纪委监委驻浦发银行纪检监察组纪律审查和上海市宝山区监察委员会监察调查。　　由于二人均任职于产品管理处，业内普遍认为其与多款产品代销案有关。就涉案的几款产品来看，其中不乏违约者存在。　　例如，此前《大河报》曾报道称，浦发银行理财经理向投资者推荐了一款年利率5.3%，名为“星和1期结构化债券投资”的理财产品，并称该理财产品“保本保息、很稳健，且到期准时兑付，不用操心”。产品发行于2020年4月1日，风险等级为R4，本该于2021年4月16号到期，但到期后无法如期支付。　　类似地，浦发银行2018年代销的“西部利得-飞马分级资产管理计划”同样出现延期兑付，引发多起消费者投诉。2020年4月16日，银保监会网站公布了一则关于浦发银行侵害消费者权益案例的通报。据投资人收到的回函，通报所指产品正为浦发银行代销的“西部利得-飞马分级资产管理计划”。　　彼时，银保监会指出，浦发银行存在五点侵害消费者权益的行为：　　一是在准入环节未对所代理的产品进行充分分析，尽职调查不到位；　　二是在向部分客户销售所代理的产品时，未按照监管要求在网点专门区域销售代销产品并录音录像，而是采用上门服务模式；　　三是产品合同的首页出现了明显的浦发银行标识，容易使消费者误认为该产品为浦发银行自主管理理财产品；　　四是风险揭示书中未包含产品类型、产品风险评级及适合购买的客户评级、客户权益须知等内容；　　五是未按照监管要求，在产品发行后持续跟踪和穿透管理。　　2021年4月，银保监会网站公布了对浦发银行代销业务问题的处罚：因于2016年5月至2019年1月未按规定开展代销业务，浦发银行被责令改正，并处罚款共计760万元。对此，浦发银行回应称，其对相关问题高度重视，迅速开展整改工作，全面梳理代销业务流程、规范业务服务模式。　　浦发银行2021年年报显示，截至报告期末，该行个人客户（含信用卡）突破1.38亿户，AUM个人金融资产余额达到3.87万亿元，个人客户持有的理财产品余额10344亿元，基金保有量达到1860亿元。报告期财富收入达到67.57亿元。私人银行客户规模2.7万户，管理私人银行客户金融资产超过5100亿元。

我和我的怨种基金

有多少人，每天清晨拿起手机看到自己的基金账户，仰天长啸发出灵魂之问：什么时候才能回本？绿成一道极光，只剩我红了眼眶。抑郁的情绪传染了每个人。这就是春天的感觉吗？一、金钱燃烧的岁月如果说热情是火，被烧掉的自然是钱。覆巢之下，没有完卵。一季度，在市场剧烈调整中，仅仅几个明星基金经理就“帮”基民们亏掉了1.33万亿。从去年至今，尤其是今年以来，很多没见过“市面”的朋友，终于领教到股市和币圈的风起云涌，并意识到自己并不是那颗运气爆棚、躲过被割的韭菜。我想到一个比喻，在证券市场交易就像开车一样。普通人对市场一无所知，就好比没有驾照的新手直接开车，肯定不如找个有经验的代驾可靠。更何况，股票交易可比开车复杂多了——把钱交给专业的人去投资，总可以了吧！所以同样是绿，基民比股民更有用户体验。但基民们的痛点也很多来自于此。在人均买基的今天，五花八门的基金教学和分享资讯像古早网页弹窗广告一样充斥着我们的神经。打开支付宝，推送的基金要么是按短期业绩排名，要么是有话题、有流量的基金经理。比如很多人买过的易方达，选择它的理由仅仅是因为长期被挂在“精选好基”第一名。至于基金经理的投资策略是什么？“没研究”。怎么计算管理费？“不清楚”。当基金经理成绩名列前茅时，基民多喜不自胜，对之歌功颂德。等到业绩平淡或者落后了，则对其大肆抨击侮辱，甚至大有教基金经理怎么做投资的架势。该怎么说呢，如果不谈市场环境，其实是这一波新韭菜变异长出了脚，乱跑践踏韭菜。我们追求社会和谐，但在互联网世界，匿名ID放大着人性的幽暗，很多地方充斥着戾气。在众多基金博主的评论区，也经常能看到这种评论。“可以每天都出复盘，让我照着买吗”？“可以直接抄作业吗”？脾气好的可能会苦口婆心地回复一句“要学会独立思考做投资决策”，脾气不好的则直接劝人离开基圈。最近有一个很让人烦躁的问题：90后该有多少存款算正常？存钱是很重要的。可是存多少才够呢？每个人心里都有答案：多少都不够。所以，很多年轻人狂热追捧基金经理背后，其实是把基金当做人生问题的终极解决方案：他们并非真的想要买基金，只是在给自己的焦虑找一个宣泄口，只是想要摆脱那种焦躁不安的情绪。而当焦虑变得急切的时候，人就会近乎疯狂的寻求解决方案。他们要的不再是一个理论，不再是方法论，不再是知识，而是一个简单易行，买了就能赚的“数字”。在前两年的大好行情中，事实似乎印证了，基金确实是一个好方案。只可惜，快乐太短暂。套用“雷布斯”的一句话：这大概就是年轻人的第一次套牢。一想到曾经的收益，昨日种种，已然成了一碰就痛的话题。不能聊，一聊好多人就直呼自己是猪——啊，那原本是触手可及的快乐。二、那年夏天无论疫情让大环境变得如何糟糕，2020年，都是中国公募基金创造历史的一年。不管是在线上办公的摸鱼时刻，还是在因企业停工的焦虑日子，大家都在思考同一件事——如何搞钱。余额宝、零钱通，30日年化不过2%出头；翻翻存款，利率也在连年下行，银行App都在轮番推荐理财产品，但卡顿的操作和复杂的规则，难免令人暴躁；食之无味弃之可惜的工资，跑不过通胀；更不用说炒房的启动资金，那是总也够不到的幻想……炒股？算了吧。K线都看不明白，只能凭风声和感觉践行“追涨杀跌”的原始冲动，何必去当韭菜。场外基金则平易近人很多：10元起购，平台金选背书，甚至银保监会也在鼓励“非接触式金融服务”。一切的一切，都构成了广大90后接触投资的基础。辣个夏天，不少早早入场的基民大赚了一笔，甚至有人开始深入思考“基金赚的比工资多，无心上班怎么办”，这种凡尔赛哲学问题。看着朋友圈里越来越多大佬晒出收益率，很难不心动。没人愿意错过这趟财富快车，一夜之间，打工人和学生党跑步入场，连开车群里的LSP都在讨论基金——总有一天，靠闲钱滚出来的收益，穷小子也能实现财富自由。即便每天定投10块钱，也要为国家的军工和医疗事业出一份力！（也分一杯羹）而随着时间到下半年，买基金的理由似乎更多了：企业复产复工步入正轨，中国经济率先从疫情复苏，A股市场趋向回暖。本人手头上的几只基金，也基本都是2020年中入场的。至于怎么选基，大部分正是跟在开车群里的大佬屁股后面抄作业。投资日常就是抱团求带——“你们买啥叫我啊！加仓叫我啊！你们卖了叫我啊！撤退叫我啊！”等到快过年的时候拿出来看看，祖国风光，千里火热，万里翻红！收益率35%的样子。但眼前的浮盈，就好像浮萍，要不要来点稳稳的幸福——有点想落地为安了。当把这样的浅薄的想法在群里一说，大佬们纷纷喝止！并在必要时予以适当的激情辱骂。大家还总结出一个很可能对的规律：一大早在群里聊股市，是重大利空。没错，最近大盘跳水的罪魁祸首，就是你们这些邪恶群友！（开玩笑）也是那个时候，我学会了一句有用的投资名言：操作越多，赚得越少！听起来好有道理。事情却渐渐发生了变化。一段日子后，#基金#上热搜了，然后又上热搜了，又又上热搜了，又又又……各个群里聊的投资话题，也逐渐变成：抄底了抄底了——抄早了——我还抄——我再抄——再见！时至今日，早先的收益早就跌完，已经开始亏本金了。我忍不住抬起颤抖的手，在群里提出一句震撼心灵的发问：说好的“操作越多，赚得越少”呢？更有诸多平台各种帖子发问嘲讽，“如何看待X月X日基金暴跌？”怎么看待？咬着牙看待。这么一轮跌下来，我反而更不想卖了。收益30%多的时候都没走，现在都成负的了倒还跑了？那岂不是要活活气死？劲儿上来的时候，果断关掉App，脸上露出一分心疼、二分薄凉、三分讥笑、四分漫不经心：闲置资金，懒得折腾。百分之几，有何意趣？区区小钱，不足挂齿。沧海横流，才显英雄本色。老子有钱，何惧套牢两年？——割肉不如割我！有人开玩笑说，“最好的投资方法，就是买完后就忘掉账户的密码”。这很有道理，可惜绝大部分人，都是在跌麻了之后才能渐入这种状态。三、人山人海坦白讲，基金投资是一件令人快乐的事情吗？也许谈不上。对很多人而言，只在某几个时刻，见到可观收益时，才能感觉到快乐。巴菲特的导师格雷厄姆有一句经典语录：短期而言，市场是一台投票机；但长期来看，市场是一架称重机。基金作为一种长期投资工具，涨涨跌跌本是常事。但对还没有做好心理准备的新手而言，每天亏10块钱，就足够让人心惊肉跳。毕竟，收益可以慢点涨，气氛感必须拉足。有段子这样调侃：别看那群小年轻哭天撼地大呼跌得肉疼，可能别人只亏了几块钱。也有人嘲讽90后、00后追星式的投资，是助长泡沫的主要因素。话是这样说，但他们其实也没有太好的选择。不得不承认，咱们这代人在买基路上碰见的知识空白，远比挣的收益多。这也是没办法的事。在财商教育匮乏的中国家庭，我们很难从父辈身上学到多少理财知识。很多人的经济学启蒙，还是高中政治课本“经济生活”那一节。即便到现在，金融资产仍只占家庭财富的很小一部分。有些父母甚至认为，拿钱做权益投资是不正经的事情，更别提教孩子如何投资了。这倒也可以理解。上一代人中，没接触过资本市场的自然对其讳莫如深；曾经是股民基民的，可能刚刚踏入股市，就遇上十多年前的金融危机，还没试试水有多深就翻了船。当信仰败给现实，崩塌的是价值观。所以，手里可支配收入不多，风险承受能力不强，更缺乏财商知识的一代人，想靠基金迅速实现财富积累，本身就是一个伪命题。业内人常说：无论价值型还是成长型投资，基金买的就是对一个行业未来的期待。这句话非常有道理。但试问当下随大流匆忙下注的年轻基民们，又有几个知道，自己买入的基金持仓里是哪些公司？据统计，到去年底，中国开放式公募基金总规模达3.53万亿美元，基民人数更已超6亿人。看似人山人海，当中真正会玩基金的又有几个人呢？四、尾声目前深套的人，偶尔会被朋友劝快快割肉。但换位思考下，还是很不甘。很多时候我们都出现过这样的情况，当我们割肉了，玛德涨了，当我们满怀信心冲进去，玛德大跌…今天市场反弹，大家好不容易回了口血。要不要趁机快跑呢？我还有点犹犹豫豫。浑浑噩噩中，被领导叫去开了个会，毕竟打工人嘛！开完会看看手机，3点半了！糟糕，“赌场”关门。

小红书创始人毛文超，为什么“消失”了？

小红书创始人毛文超在互联网上的痕迹，正在被有组织地删除。打开百度，搜索《毛文超:小红叔的完美人生历险》、《对话小红书CEO毛文超|好的内容社区，需要热心的朝阳群众一起维护》、《小红书创始人毛文超:白手起家创业,被称为最懂女人的男人》等多篇媒体报道，均已显示着一篇篇的404——页面已丢失。4月初，本账号也曾收到相关企业公关人员的联系，要求删除2015年的一篇历史旧文，且没有给出任何理由。那是一篇非常普通的活动报道稿，没有观点，没有分析，只是将其创始人毛文超在TechCrunch峰会上的演讲摘要复述了一遍。我们无从揣测小红书究竟发生了什么，但这很不对劲。01 第一创始人2019年12月24日，小红书的运营主体行吟信息科技有限公司发生工商变更，公司创始人兼CEO毛文超卸任法定代表人、董事，由公司合伙人曾秀莲接任。随后，关于毛文超的相关报道越来越少，但股权信息侧却显示，该名创始人并没有完全退出相关体系。根据天眼查信息，行吟科技成立于2013年8月，注册资本为100万元，其中，毛文超持股比例为80%，瞿芳持股比例为20%。行吟科技股东信息除了行吟科技外，小红书还于2018年10月在上海设立了小红书科技有限公司，注册资本为5000万美元。2020年7月，行吟科技的股东毛文超和瞿芳已经将所持该公司全部股权出质给了小红书科技有限公司。随后，毛文超依然担任小红书的CEO一职。其中，股权质押是指以股权作为出质物对债务进行担保的行为，股权出质后出质人不能对股权进行处置，但清偿担保债务后，质权人的行权消失。在这里，虽然股权质押不等于出售股权，但一轮又一轮的融资过后，在极大的资金池面前，毛文超的控制力正在被迅速稀释。行吟信息科技有限公司、书行科技有限公司、小红书科技有限公司、Redbook Holdings Limited。关于小红书的资本图景和权力变更，以上四家企业是需要我们重点关注的研究抓手。就成立时间来看，行吟最早，但注册资本一直没有变过，经营主体、司法纠纷等业务功能一直由其负责，注册地址为上海。书行科技与XHS HOLDINGS LIMITED为前后脚成立，分别注册于2014年7月、2014年3月。2013年6月，毛文超和瞿芳带着真格基金的几百万天使投资回到了上海，在原法租界梧桐大道边一间民房成立了小红书，定位为海外购物分享社区。经过短暂的一年发展，2014年中旬，痛点定位精准的小红书再一次获得了数百万美元的A轮融资，由一家硅谷基金领投、真格基金跟投。基于当时互联行业创投圈的上市风潮以及二位创始人的职业背景，我们有理由推断这两家企业的成立是为了海外上市而搭建的VIE架构。而当时，新成立的书行科技法人代表也是毫无疑问的毛文超，该企业由XHS HOLDINGS LIMITED全资控股，注册资本为2000万美元。书行科技股东及出资信息02 风起云涌变故发生于2018年。2018年6月，小红书已完全显露出独角兽迹象，以种草切入电商的方式进一步完善了线上购物的场景拼图，成为了兵家必争的入口级应用。庞大的资本如潮水般来袭，阿里巴巴领投5亿美金，腾讯投资、纪源资本、元生资本、金沙创投、天图投资等一众巨鳄跟投，投后估值高达30亿美元。与之相伴的，内部的权力结构也在发生巨变。2018年7月19日，书行科技连续两次变更注册资本，从450万元追加到2000万美金。同年10月10日，小红书科技有限公司注册成立，注册资本为1000万美元，法人代表依然为毛文超。至此，毛文超绝对掌控的行吟科技变得边缘，书行与小红书科技有限公司之间，谁为主体尚不明朗。时间继续向前，2018年末至2019年末，信息一片模糊。我们所能知道只是，书行方面，2019年12月，法定代表由毛文超变为了瞿芳，毛文超先后退出了执行董事、经理等席位，瞿芳卸任监事，上位为执行董事与总经理，曾秀莲出任监事。书行科技变更记录2019年9月3日，XHS HOLDINGS LIMITED名称变更为Redbook Holdings Limited。同一天，小红书科技有限公司的投资总额由1000万美金变更为2500万美金，随后在两个月后的11月2日，法定代表人由毛文超变更为曾秀莲。紧接着，11月10日，毛文超卸任执行董事，由曾秀莲接任。小红书科技有限公司高管变更最为稳妥的行吟方面亦是如此，2019年12月24日，CEO毛文超卸任法定代表人、董事，同样由公司合伙人曾秀莲接任。眼下，从公开的股权结构以及董事席位来看，毛文超以及行吟已大致退出了权力中心，最初设计为国内主体的书行和财大气粗后来居上的小红书科技有限公司并肩而立，前者的执行董事和法人代表为联合创始人瞿芳，后者的执行董事和法人代表为曾秀莲。注册在香港的Redbook Holdings Limited处于绝对控制地位，为上述两家企业的100%全资股东。得益于境外控股的方式，小红书的股权结构并未完整公开。03 势力X但互联网总有痕迹。信息时代下，这世界只有检索门槛，不会有绝对秘密。根据市监总局2021年7月通报的罚单信息显示，2020年8月21日，腾讯通过对小红书增资获得其4.49%股权，使得其持有小红书的股权从原有的8.7%增至13.19%，并获得控制权。2020年8月21日完成股权变更登记手续。2021年11月8日，小红书又获新一轮战略融资，本轮投资由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东跟投，交易金额超5亿美元。此轮融资是小红书公开融资事件中金额最大的一笔，完成这一融资后，小红书估值将达200亿美元，这与此前外界预估的100亿美元相比翻了一番。《沸腾新十年》一书中记录了毛文超与瞿芳的人生初见。十多年前，二人都在美国商场购物。毛文超正在给家里打电话询问要买什么回去，瞿芳听出对方的武汉口音。相似的职业背景，共处异国的同乡之谊，使得两个年轻人很快就熟络起来。至于前文中反复出现的曾秀莲，我们很难看到其相关信息。事实上，关于这个人的公开资料少到可怕，虽已身处高位，但连相应的百科词条都没有收录建立。经过大量的信息筛查，我们只了解到她曾荣获《2015下半年腾讯系创业风云榜》榜单人物。进一步挖掘发现，曾秀莲早年间曾就职于腾讯政策发展部，在深圳总部负责政策及政企合作事宜。老实说，干到一半，创始人从团队中淡出的事情并不算罕见，甚至都谈不上新闻，无外乎拿钱的事。但对于毛文超这样基石式的创始角色，试图将其相关信息进行大规模的抹杀，这无疑是非常不公平且傲慢的行径。在我们看来，这既是对毛文超先生过往付出的极大不尊重，也是资本方对媒体行业的花式羞辱。04 上市进退两难上市，一切妥协都是为了上市。200亿美元估值的巅峰，基本上已经透支了小红书在一级市场的融资潜力，除了IPO之外，再想谋求资本输血已不太可能。2021年3月，前花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若更是加入小红书，担任该公司首席财务官一职。招募CFO被视作小红书上市的前奏，但小红书则表示暂无上市计划。去年年底，新浪科技援引市场消息，小红书考虑将上市地点从美国转到中国香港，并进行规模至少5亿美元的香港IPO。而后，小红书进行了否认，称暂无明确IPO计划。进与不进之间的犹疑与矛盾，分别来自两大时代背景。一方面是二级市场中国际资本的态度。中美关系的降温早已延展到了资本圈，中概股暴跌潮和SEC的极限施压，使得小红书很难迎来三年前那样乐观的估值。但更本质的困境则在于，互联网行业估值的二次重估。如果说投资市场的热情与温度，可以通过等待择时来进行规避。那么行业赛道本身的逻辑重估，带来的影响恐怕会是永久且不可逆的。从分类来看，小红书是典型的A类互联网轻资产企业，绝大多数服务都在线上搭建且交付，产品的供给和履约也都是在线上完成。具体到小红书，那就是广告营销价值。据报道，小红书2020年营收7.5亿至10亿美元，广告业务营收占比约为80%，实现了三倍增长。赛道逻辑来说，A类互联网轻资产企业，所赚的钱都是信息费以及其他衍生变种，抽税式商业模式贯穿始终。随着我国相关政策的收紧以及对实体经济的扶持乃至社会共同价值的倡导，消费者端和生产企业端的权益被进一步重视维护，相应的，中间起到连接价值的相关平台则受到了约束与管控。其结果便是，抽税式的商业模式普遍迎来了价值重估，投资者们也纷纷下调了对相关主体企业的未来预期。过去两年，得益于自身的差异化场景定位，在新消费崛起的大潮下，小红书逆势上扬，进而掩盖了这一矛盾。但掩盖不等于消弭。盘子可以做大，但有形的手时刻笼罩。具体到小红书便是，内容创作者和品牌企业的利益为先，这无疑限制了小红书营收规模的上限。但小红书内部对于此并没有清晰认知。据报道，2022年小红书广告部门的全年营收目标为240亿元，这个数字是去年的两倍多，过高的目标给内部员工带来了巨大压力。外界猜测，这一目标同样与上市有很大关联。近日，艾媒咨询CEO张毅在接受采访中表示，小红书未来赴港上市是肯定的，但香港的资本市场对互联网故事看好的是利润的成长性。如果小红书没有一个好的财务表现，它的市值也令人担忧。05 偶然与必然我们认为，过去的两年是小红书历史上的巅峰高光期，这背后有大量的历史巧合，未来很难再次复现。首先是新消费泡沫的破裂。今年年初，我们在《不能理解，消费投资人为什么还不转行？》一文中指出，新消费赛道的崛起，主要看三个维度：钱、渠道、文化产业。而最近几年国内新消费赛道的主要动能，以及小红书乘风而起的重要原因，则主要来源于对第二个维度，即渠道领域的不断挖掘。在新消费热度最高的时候，行业甚至总结公式称：5000篇小红书+2000篇知乎问答+超级头部主播带货=新消费品牌爆款。但我们要清楚看到的是，渠道的强大并不产生任何增量，即不会增强消费者的消费能力，也不会增强品牌方的产品魅力。依托渠道崛起的新消费品牌，只是通过更高效的触达方式对消费市场进行了二次的抢夺切割。随着社零、社融数据的极大降温，新消费瞬间就被打回原形，泡沫也在今年迎来了全面破裂。其次，种草的正式确立，使得该赛道大量涌入强有力的竞争对手，小红书的先发优势不再。其中，来自抖音和B站的进攻最为值得警惕。此外，电商三巨头淘宝的逛逛、拼多多的拼小圈、京东的种草秀同样来势汹汹。而苦于商业化的其他流量选手，如知乎、陌陌等也先后推出了CHAO与树莓。还有依靠社交裂变发展出的独立好物挑选平台，比如什么值得买周末去哪儿等。老实说，小红书运气实在是不好。如果没有疫情，如果新消费的泡沫能再持续一年，如果能在2020年顺利上市，如果......但历史没有如果，正如毛文超没能在资本的潮水面前抗住压力。恍惚间，我突然想起多年前读到的一则故事。初中时，毛文超在班上是班长，得知补课费从100元涨到200元后他很不满意。课后，他极富煽动力地策反。他找了自己在银行上班的妈妈，帮忙把纸币都换成了硬币。最后他把一麻袋钢镚抬到了老师桌子上。这很少年，很有态度，很讨人喜欢。但无法改变补课费从100元涨价到200元的现实。原来，故事的结局早已写定。

薇娅被查已四个月 由马云等发起的资本/股东撤出

中国带货主播薇娅（实名黄薇）被查四个月后，薇娅夫妇关联公司谦寻控股有限责任公司发生工商变更，由阿里创始人马云等发起设立的云锋基金、联想旗下君联资本关联投资公司君骏德投资等退出股东行列。据三言财经报道，天眼查显示，4月27日，海南云锋拓海基金中心与苏州君骏德股权投资合伙企业退出股东行列。其中，苏州君骏德股权投资于2020年5月25日入股谦寻，云锋基金于2021年4月9日入股谦寻。此外，微博动漫董事李娜和君联资本董事总经理邵振兴于4月27日退出谦寻董事职位。云锋基金是由马云与虞锋等发起设立的私募基金，而君骏德投资系联想旗下君联资本关联投资公司。君骏德投资执行事务合伙人为君联资本100%控股的拉萨君祺企业管理有限公司。2021年12月，杭州市税务局稽查局对薇娅涉嫌偷逃税问题进行查处。经查，薇娅在2019年至2020年期间，通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质虚假申报等方式偷逃税款6.43亿元（人民币，下同），其他少缴税款0.6亿元。在税务调查过程中，黄薇主动补缴税款5亿元，同时主动报告税务机关尚未掌握的涉税违法行为。综合考虑上述情况，国家税务总局杭州市税务局稽查局依法对黄薇追缴税款、加收滞纳金并处罚款，共计13.41亿元。随后不久，薇娅就偷逃税一事道歉，并称将在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。

股市、楼市、平台经济...解读政治局会议十大关键政策信号

据新华社消息，中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。对于当前疫情防控政策、宏观政策、房地产、平台经济、资本市场，此次会议作出重要决策部署，释放一系列重磅信号。要点一：坚持动态清零会议强调，要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。国家卫生健康委副主任李斌29日表示，“动态清零”不是绝对的“零感染”，面对奥密克戎等变异株的挑战，我们还没有能力保证不出现一例本土病例，但是我国已经在丰富的防控实践中积累了一套卓有成效的防控措施，并根据病毒的新变化、疫情的新情况，因时因势对防控措施不断优化升级。“我们有能力、有信心在发现本土疫情时，快速反应、精准防控、以快制快，采取全方位综合措施，在最短时间内扑灭疫情，以最小的成本实现最大的防控效果。”李斌说。要点二：稳步推进股票发行注册制改革会议强调，要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。证监会2022年系统工作会议明确，全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。同时，最近一系列吸引长期资金入市的制度建设加速推进。证监会表示，将抓紧出台个人养老金投资公募基金的相关制度规则。目前，公募基金规模已超过25万亿元，服务5.4亿个人投资者。此外，证监会加快完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产。“面对金融市场波动加大的局面，近期从国务院金融委到‘一行两会一局’频频发声、密集施策，一股稳预期、增信心的强大合力加快形成。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。要点三：出台支持平台经济规范健康发展的具体措施会议强调，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。申万宏源证券首席策略分析师王胜认为，政治局会议明确提出“出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”，“支持”这一提法尤其重要，亮明了中央态度，表明引导平台经济规范健康发展的政策将进一步明确，大型平台公司整改工作有望加快完成。对于资本市场而言，这一重要信息也有望给境内外投资者吃下“定心丸”。野村证券首席经济学家陆挺近期在接受中国证券报·中证金牛座记者采访时也表示，有关部门对平台经济、化解房地产企业风险等问题逐一回应，缓解了近期诸多市场疑虑，释放了正面积极信号，对稳定市场信心提供了有力政策保障。“监管部门释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求，将稳定资本市场提升到了新高度，有利于改善市场预期，增强投资者信心。”陆挺说。要点四：用好各类货币政策工具会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。在货币政策方面，民生银行首席研究员温彬表示，货币政策应继续坚持稳字当头，以我为主，兼顾内外，发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，稳住经济基本盘。当前内外部形势更趋复杂多变，需要货币政策在实施过程中统筹考虑和协调平衡。在结构性货币政策方面，市场人士建议，继续用好结构性货币政策工具，通过支农支小再贷款、普惠小微贷款支持工具等，引导金融机构加大贷款投放。要点五：实施好退税减税降费等政策会议要求，要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。在财政政策方面，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平建议，下一步财政支出应加快步伐，在二季度尽快集中落地，直达实体经济，切实增加经济主体手中的“真金白银”，支持助企纾困、稳就业保民生。中泰证券首席固定收益分析师周岳表示，考虑到稳增长压力，积极财政存在进一步加码的必要性。同时，随着收支平衡难度加大，除了上缴国企结存利润、调入结转结余资金外，有可能通过调整预算、增加国债发行的方式增加财力空间。在地方债方面，国泰君安证券首席宏观分析师董琦预计，二季度专项债发行将继续提速，6月底前将发行完七八成，9月底前正式收尾。目前专项债中基建投向占比超过六成。要点六：全面加强基础设施建设会议明确，要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。在基建投资方面，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，我国基础设施建设仍有较大空间。在科学规划、合理布局、讲求效率的前提下，基础设施投资大有可为，关键是调动中央和地方两个积极性。基建投资能促进经济在较短时间内企稳，并有助于改善市场预期、激发市场主体的积极性，这对今年经济稳增长有着特殊意义。中信证券联席首席经济学家明明也称，基建靠前发力的预期正在兑现，政府稳增长决心不容置疑，预计年内基建发力将重点围绕交通、能源、水利等领域展开，更加向二三季度集中，上半年基建投资增速或可达到10%。要点七：发挥消费对经济循环的牵引带动作用会议明确，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。要稳住市场主体，对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户实施一揽子纾困帮扶政策。要做好能源资源保供稳价工作，抓好春耕备耕工作。中信证券首席宏观分析师程强认为，当前促消费政策适时加力，可对冲疫情影响，待疫情得到有效管控，政策效应将进一步显现，从而促进消费改善、经济恢复。对于促消费的抓手，董琦表示，在大众消费方面，可考虑通过发放消费券、打折让利、满减满送等措施，提升居民的边际消费倾向，并确保基本消费品保供稳价等。近日，国家发改委负责人表示，疫情对消费的影响是阶段性的。随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，正常经济秩序将快速恢复，消费也将逐步回升，消费长期向好的基本面没有改变。要点八：确保交通物流畅通会议强调，要坚持全国一盘棋，确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。近期有关方面密集发声、合力施策，针对物流行业出台系列纾困帮扶政策。从金融层面看，人民银行将加快1000亿元再贷款投放交通物流领域，同时对运输物流企业和货运司机开辟“绿色通道”，合理给予贷款展期和续贷安排。银保监会表示，将指导金融机构合理增加对受疫情影响较大的交通运输、仓储物流和邮政快递等行业金融供给，运用好专项再贷款资金，促进降低融资成本。要点九：支持各地从当地实际出发完善房地产政策会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。财信研究院研究员陈然表示，预计今年下半年受商品房市场和土地交易边际好转、房企融资环境逐步改善影响，房地产投资增速大概率在三季度迎来拐点，随后数月继续反弹上行。全年房地产投资累计同比增速在0-2%左右，三年平均增速在4%左右。“后续将有更多城市调整地产限购限贷政策、按揭贷款利率的加点幅度，缓解居民购房的成本压力。同时，商业银行也有动力进一步下调5年期以上LPR报价，获取优质的按揭信贷资源。从房企角度看，开发贷款、并购贷款也有助于改善其现金流压力。”平安证券首席经济学家钟正生称。要点十：稳住外贸外资基本盘会议指出，要坚持扩大高水平对外开放，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，稳住外贸外资基本盘。商务部新闻发言人束珏婷日前表示，围绕“稳住外贸外资基本盘”，商务部将进一步扩大高水平对外开放。修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术、节能环保、绿色低碳、数字经济等新兴领域和中西部地区。同时，进一步推动开放平台建设，发挥营商环境和制度型开放优势，吸引更多外资项目落地。此外，束珏婷表示，商务部将进一步加强外资企业和项目服务保障。会同有关部门加大新项目要素保障力度，推动项目加快落地和建设。进一步优化外商投资环境。全面清理与外商投资法及其实施条例不符的规定，落实外资企业公平待遇。充分发挥外资企业投诉工作机制作用，加大外商投资合法权益保护力度，稳定外国投资者对华投资预期和信心。

中央政治局定调：引入长期投资者 保持资本市场平稳运行

中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。就资本市场方面，会议指出，要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的集体措施。近期资本市场出台了一系列稳市场的举措，从证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，引导投资者关注长期投资业绩、价值投资、理性投资，提高中长期资金占比。到证监会召开机构投资者座谈会，会议分析了当前国内外经济金融形势，围绕推进资本市场高质量发展、引导更多中长期资金入市听取意见建议，引导机构提高权益投资比例。充分发挥长期资金可以克服市场短期波动的优势，用好用足权益投资额度，进一步扩大权益投资比例，提升长期收益水平。证券监管部门积极维护市场稳定。

新型互联网骗局在美国出现，谷歌苹果都上当

一种新型互联网骗局近日引发美国监管机构高度重视：居心叵测的网络骗子假借执法机关名义，堂而皇之地向大型互联网公司索取用户资料，再利用这些隐私信息，以极其低劣的手段对网络用户实施骚扰、勒索甚至性敲诈，并动用危险手段坑害拒不配合者。据悉，受害者多为社会弱势人群，其中已经有人付出生命代价。据彭博社27日报道，多名执法部门官员及互联网业内人士透露，“扮警行骗”的套路近几个月来在美国频发，“中招”的包括苹果、谷歌和推特等知名互联网公司。作案过程中，黑客会通过网络手段攻破执法机关的电子邮件系统，并借助其平台伪造“紧急情况用户数据征调申请”等官方函件，再将伪造文件出示给社交媒体公司，要求后者透露特定的用户信息，包括用户姓名、电子邮件、IP地址、家庭住址等，甚至还涉及更为详细的个人隐私。取得用户私密信息后，不法分子便会对目标账号进行肆意骚扰和破坏，并对受害者提出各种非分要求——如勒索钱财或实施性剥削。此前，不少女性和未成年受害者受到了不法分子的胁迫，被要求提供不雅照片或视频。如拒绝要求，受害者可能遭到一系列报复：比如个人信息被发布到“人肉搜索”网站，受害者从此面临无休止的骚扰；若是发出不雅内容，不法分子反而会变本加厉，并威胁受害者“不服从就把照片发给你的亲友或领导”。在一些极端案例中，有受害人被迫在身体上刻下犯罪分子的姓名并拍成照片，以满足后者的变态心理。另一种典型的报复手段是“报假警”，即捏造杀人放火、炸弹威胁一类严峻的警情，调动执法人员前往受害者住所进行突击调查。这种手段的社会危害性更为严重，有受害者甚至不幸丧生。《纽约时报》举例称，2020年4月，60岁的田纳西州男子赫林因拒绝出售自己名为“田纳西”的推特账号而遭到黑客报复，后者报警谎称赫林住所有人被谋杀。而当警方持枪登门调查时，受惊的赫林心脏病突发，不幸离世。2020年8月，“黑人的命也是命”运动领导人梅琳娜·阿卜杜拉遭到报复，不法分子报假警称她在洛杉矶的住宅内挟持人质，好在此次警方执法行动比较克制，未造成严重后果。2017年12月，美国加州黑客泰勒·巴瑞斯在网络游戏中与人发生争执，威胁后者要上门“理论”。他依据对方提供的假地址报了假警，警察随后到指定地点，开枪射杀了无辜民众。巴瑞斯最终被判处20年监禁。对于这种最新网络犯罪套路，美国执法部门和各科技公司已经展开调查。彭博社称，相比之前的网络诈骗，这种假扮国家执法机关的新套路令受害者防不胜防，在某种程度上也凸显了美国制度层面的一些漏洞。据了解，美国执法部门出示的紧急征调类文件通常用于绑架、自杀、谋杀等危情，往往没有法院签字授权，因此更容易伪造。不过此前调查显示，确实有犯罪分子曾伪造法官签名，据说，在黑市上，这种假签名最低只卖10美元。严格来说，因紧急征调申请不具备实际法律效力，各科技公司其实可以不予理会。但多数企业出于对官方的信任及合作诚意，往往会积极配合。公开资料显示，苹果公司对该类征调函件的配合度高达93%，脸书所属的社交网络公司Meta配合度也达到77%。对于普通用户而言，个人隐私一旦被平台泄露，只能任人宰割，不存在任何防范手段——除非从一开始就不使用任何社交媒体。另据媒体透露，这类案件的司法实践也极具挑战，因为很多不法分子远在海外，还有一些黑客是未成年人，即便落网也很难定罪。英国广播公司（BBC）报道称，英国警方今年打掉一个名为“Lapsus$”的网络犯罪团伙，7名嫌疑人中多数为未成年人，其中一名16岁少年疑似为幕后主导。据悉，该组织曾对微软、三星和英伟达等知名企业实施过非法入侵。此外，害死美国公民赫林的嫌疑人当中也包括一名英国少年，因年龄原因无法引渡到美国。脸书前首席安全官斯塔莫表示，美国警方和科技公司应该加强安全管理，比如在沟通过程中设立“回拨确认”机制，并加入多重身份验证环节，以避免不法分子在通信层面钻空子。网络安全调查专家艾莉森·尼克松则认为，未成年人的网络不端行为如今已经转变为严重危害社会的有组织犯罪，这种趋势应该得到执法部门和网络安全行业的高度重视，并将其列为优先处理事项。她表示：“我们需要把这些少年黑客当作成年人处置。”

部分公募产品今年浮亏超40%，踩雷“机构重仓股”

上涨时充当助推器，下跌时变成“大杀器”。曾经风光无限的机构重仓股，也让重仓的机构遭受“重伤。如果按照基金持股总市值不低于1亿元、持有基金数不低于50家的标准，目前A股共有253只股票属于机构重仓股。今年以来，在A股持续下跌过程中，一批机构重仓股甚至成为杀跌龙头。Choice数据显示，截至4月28日收盘，这253只股票今年平均下跌幅度达15.13%（前复权）。其中阳光电源（300274.SZ）、韦尔股份（603501.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）等明星企业股价跌幅居前。下跌过程中，重仓这些股票的公募基金，净值也出现大幅波动，不少重仓持股的基金，今年以来已普遍浮亏30%以上，亏损比例最大的已经超过40%。那么，在这波下跌浪潮中，哪些机构“受伤最深”？我们将一一盘点。今年以来股价下跌幅度最大的30只机构重仓股（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报谁踩雷股价跌幅前两位的机构重仓股固德威（688390.SH）是今年股价杀跌幅度最大的机构重仓股之一。截至4月28日收盘，该公司股价下跌幅度高达62.71%。根据Choice数据，截至3月底，共有88只持有固德威，年初至今回报率均为负数，平均亏损比例达到22.21%。从单只基金持股情况来看，根据2022年一季报，国融融银、华富科技动能混合、摩根士丹利华鑫新兴产业股票、汇添富优选回报灵活配置混合等14只基金（A、C类基金分开计算），持有固德威单只股票的市值，占基金净值的比例都达到了5%以上。这14只基金中，亏损幅度最大的是摩根士丹利华鑫新兴产业股票，年初至今亏损幅度达35.94%；亏损幅度最低的贝莱德中国新视野混合，亏损幅度也达到23.43%，该基金持有的固德威市值，占其基金净值比例达8%。值得一提的是，摩根士丹利华鑫基金名下另外两只基金——领先优势混合、品质生活精选股票同样重仓固德威，年初至今的回报率分别只有-35.26%和-33.55%。重仓“固德威”亏损幅度最多的14只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报通联数据显示，相较2021年末，摩根士丹利华鑫新兴产业股票一季度加仓固德威9986股，总持仓市值0.19亿元。一季报显示，今年前三个月，固德威收入6.49亿元，同比增长46.16%；净利润941.33万元，同比下滑86.54%；扣非净利润同比下滑92%，为523万元。值得注意的是，报告期内，公司经营活动产生的现金流为-1.79亿元。与业绩一起下跌的还有股价，通联数据显示，4月27日固德威股价最低点158.30元/股，为2020年12月2日以来最低点。摩根士丹利华鑫新兴产业股票基金经理在一季报中对差强人意的业绩做出了解释：“本基金延续了上一季度的投资策略，重点聚焦新能源、信息技术、生物医药等新兴成长领域；上述板块一季度受风险偏好压制跌幅较大，使得本基金跑输业绩比较基准。”展望二季度，基金经理称，将继续延续上述策略，业绩层面来看，新冠疫情的反复和俄乌军事冲突扰动供应链安全，国内经济尤其是中下游企业增长承压；估值层面来看，海外主要经济体进入加息周期，流动性收紧预期继续扰动资本市场的风险偏好。在上述投资环境下，配置中长期发展潜力较大的新经济（新能源、信息技术、生物医药等）是一个较好的策略，该基金将围绕上述方向挖掘业绩和估值匹配的优质公司，力争实现基金资产的增值。和固德威类似，另一家光伏逆变器龙头公司阳光电源（300274.SZ），同样也是机构重仓股中股价杀跌严重的企业。截至4月28日，阳光电源股价今年以来下跌幅度达58.19%（前复权），在253只机构重仓股中位居第二，仅次于固德威。随着股价的下跌，其市值也随之跌至千亿元以下，截至4月28日收盘，阳光电源总市值达905亿元。阳光电源也出现了增收不增利的情形，2021年，阳光电源的净利润同比大幅下滑。年报显示，2021年阳光电源实现营收241.37亿元，同比增长25.15%，增速远低于2020年的48.31%。同时，2021年实现归母净利润15.83亿，同比下降19%。Choice数据显示，共有147只公募基金持有阳光电源市值占其基金净值比达5%以上（A、C类分开计算），截至4月28日，这139只基金今年以来平均回报率仅为-31.66%。重仓“阳光电源”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报汇添富旗下智能制造股票A，持有阳光电源市值比例占其基金净值比例达5.44%，且今年一季度加仓32.48万股。截至4月28日收盘，该基金今年以来亏损幅度已达38.56%，在重仓阳光电源的139只基金中名列第一。基金经理董超在一季报中称，智能制造组合定位布局偏成长性的高端制造业领域，其中就包括以光伏、电动车为代表的能源结构转型方向。广发基金和中欧基金旗下有多只基金重仓阳光电源。Choice数据显示，截至2022年一季度，广发基金共持有阳光电源76.8亿元市值；而中欧基金持有阳光电源42.01亿元市值。这其中就包括广发高端制造，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.6%，今年以来回报率为-32.55%；广发诚享混合，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.54%，今年以来回报率为-33.38%；广发兴诚混合，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.23%，今年以来回报率为-33.29%。（仅取A份额计算）而中欧基金旗下更是有40只基金持有阳光电源。其中15只基金持股市值，在基金总净值中占比达到5%以上，这15只基金2022年至今平均回报率仅为31.31%。值得一提的是，金鹰基金旗下，曾在2021年风光无限的3只小规模基金——金鹰民族新兴混合、金鹰改革红利混合和金鹰策略配置混合，均在2022年一季度重仓阳光电源，持股市值占基金资产净值比分别为8.89%、9.27%和8.85%。2021年，上述三只基金回报率分别为79.41%、50.91%和43.81%，其中金鹰改革红利混合还一度跻身2021上半年权益基金排行榜前十行列。但截至4月28日，上述3只基金今年以来回报率仅为-36.86%、-35.15和-35.41%。金鹰基金旗下重仓“阳光电源”的3只基金2021年和2022年回报率对比（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报Choice数据显示，2022年一季度，公募基金整体减持阳光电源1004万股。多只ETF主题基金踩雷韦尔股份韦尔股份（603501.SH）是另外一只亏损幅度较大的“机构重仓股”，在全部253只机构重仓股中，韦尔股份年初至今股价下跌幅度达53.24%。一季度，公募基金整体减持韦尔股份998万股。Choice数据显示，共有91只公募基金重仓韦尔股份（持有韦尔股份市值占基金净值比达5%以上），年初至今平均回报率仅为-32.28%。重仓“韦尔股份”亏损幅度最多的23只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报值得注意的是，重仓韦尔股份且亏损较大的基金以被动指数型基金为主，比如银华中证虚拟现实主题ETF、华夏国证消费电子主题ETF，持有韦尔股份市值占基金净值比例在8%左右，而今年以来上述两只基金回报率分别为-42.28%和-40.66%。中邮健康文娱混合、泰信中小盘精选混合、诺安和鑫灵活配置混合、广发科技动力股票是为数不多的重仓韦尔股份，且今年以来亏损较大的主动权益型基金。业绩不达预期，是韦尔股份股价下跌的一大重要因素。韦尔股份4月26日发布的一季报显示，今年一季度，该公司营收55.38亿元，同比下滑10.84%，环比下滑4.33%；实现归母净利润为8.96亿元，同比下滑13.9%，环比下滑6.42%；实现扣非净利润为9.02亿元，同比下滑4.45%，环比下滑3.52%。韦尔股份一季度的业绩，之所以遭遇下滑，主要是受期内智能手机需求疲软、上海及深圳等地疫情管控对供需两侧的影响等因素拖累。通联数据显示，2022年一季度，全球智能手机出货量同比下降了11%。另一只受业绩不达预期而连累股价的机构重仓股，是亿纬锂能（300014.SZ），年初至今股价跌幅达46.82%。4月27日，亿纬锂能发布一季报，报告期内，公司实现营业收入67.34亿元，同比增长127.69%;归母净利润5.21亿元，同比减少19.43%。Choice数据显示，公募基金在2022年一季度整体减持亿纬锂能4451万股。今年一季度，共有138只基金重仓亿纬锂能（持有亿纬锂能市值占基金净值比例在5%以上），这138只基金今年以来平均回报率为-31.28%。重仓“亿纬锂能”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报在主动权益基金中，南方产业智选股票持有亿纬锂能市值，占其基金资产净值比为6.56%，且该基金今年以来亏损幅度达38.47%。此外，宝盈研究精选、博时新兴成长混合等其余重仓亿纬锂能的主动权益型基金，今年以来亏损幅度也都在36%以上。多只基金踩雷恒瑞医药、长春高新恒生电子（600570.SH）、恒瑞医药（600276.SH）和长春高新（000661.SH）等机构重仓股。今年以来亏损幅度分别达44.30%、43.90%和43.30%。在253只机构重仓股中分别位居第21名、24名和25名。今年一季度，公募机构纷纷减持上述三只股票。其中减持恒生电子4640万股、减持恒瑞医药5790万股、减持长春高新1704万股。共有57只公募基金，在一季度持有恒生电子市值占其基金净资产比例在5%以上，这57只公募基金年初至今平均回报率仅为-29.36%。值得一提的是，同样有多只被动指数型基金踩雷恒生电子。Choice数据显示，“重仓恒生电子”亏损榜前20的基金中，只有3只主动权益型基金，其余17只均为被动指数型基金。重仓“恒生电子”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报而就恒瑞医药来看，截至一季度末，共有63只公募基金持有的市值，占其基金净资产比例在5%以上，这63只公募基金年初至今平均回报率为-24.66%。重仓“恒瑞医药”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报其中泓德远见回报混合持有恒瑞医药的市值，占其基金净值比例为8.91%，是名副其实的“重仓股”，截至4月28日收盘，该基金亏损幅度达31.66%。Choice数据显示，截至一季度末，共有24只公募基金持有长春高新市值占其基金净资产比例在5%以上，这24只公募基金年初至今平均回报率仅为-26.24%。重仓“长春高新”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报其中中海医药健康产业精选灵活配置混合亏损比例达30.68%，在上述24只基金中位居第一。同样重仓长春高新的易方达新收益混合（持股市值占基金净值高达9.17%），今年以来也已录得亏损27.48%；此外，持有长春高新市值占基金净值比例达7.81%的鹏华医药科技，今年以来累计亏损25.75%。从去年5月份至今，长春高新股价从历史最高点522元，一路跌至最近的135元附近，期间跌幅达到74%，总市值蒸发超千亿。当前，长春高新总市值约623亿元。4月25日，长春高新股价大跌8.17%，创出2020年以来新低。股价的跌跌不休也让多位明星基金经理减持。通联数据显示，截至2021年12月31日，葛兰管理的中欧医疗健康混合A基金，还持599.18万股长春高新，持仓市值超16.26亿元。朱少醒管理的富国天惠成长混合基金(LOF)A持有300万股，持仓市值超8.14亿元。2021年四季度进入富国天惠前十大重仓股中的长春高新，已不在其2022年一季度十大重仓股之列。2021年四季度在长春高新前十大股东中排第六位的中欧医疗健康混合基金，2022年一季度也未进前十。结合朱少醒的第十大重仓股持仓市值为7.3亿元，长春高新第十大股东持319.88万股来看，朱少醒和葛兰均进行大笔减持。4月27日晚间，长春高新披露2022年一季报，实现营业收入29.75亿元，同比增长30.40%；归属于上市公司股东净利润11.38亿元，同比增长30.16%。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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“老实人”在中国车市活不下去？

如果把时间拨回到半年前，应该没有人会想到，连续四年在中国单一市场销量超过150万台的日本第二大汽车制造商本田，会发布一个严谨到有些枯燥的电动化战略。2021年10月的本田是这样说的：正式向中国市场发布全新纯电动车品牌“e:N”。发布两款量产车：东风本田e:NS1和广汽本田e:NP1，2022年春季上市；发布三概念车e:N Coupe concept、e:N SUV concept和e:N GT concept，五年内陆续上市。抛开“记得住算我输”式的电动品牌名称“e:N”不谈，单看这三台概念车：Coupe、SUV和GT，既不玩花样，也不预埋彩蛋，就只是一板一眼地直给车型规划，朴素得让人心疼，乏味得让人犯困。与金句满天飞，对造车没什么敬畏之心的新势力相比，本田似乎有点太敬畏造车了，这种不做表面功夫，不造概念名词的背后，是一家汽车公司对消费者责任感的体现。但中国智能电动汽车当下的语境，并没有给“责任”二字留下太多发挥空间，有关传统汽车公司很快将迎来“诺基亚时刻”的种种争议，也日趋激烈。有观点认为，如本田这样的旧势力已江郎才尽，电动车时代没有它们的容身之地；也有观点强调，本田只是暂时没发力，等沉睡的它醒过来，开始认真造电动车，除了特斯拉其它都得凉。围绕本田这样的传统汽车公司到底“会不会造电动车”、“能不能造好电动车”产生的种种争论，在中国大体出现的时间是在造车新势力根基稍稳之后。说得再直白一点，就是“蔚小理”站稳脚跟之后，传统汽车公司一夜之间就被划归到了“不会造电动车”的那一队。对他们“故步自封、墨守成规、裹足不前、安于现状”等倾向性十足的评价开始占据主流，最终都被一个词归纳总结——“车圈诺基亚”。字面意义上，“车圈诺基亚”不算好词。相比于它，汽车公司都翘首以盼成为“车圈苹果”或“车圈海底捞”，即无论如何得紧紧和“创新”搭上关系。但“诺基亚”放在当下语境里，就真的就一无是处了吗，成为“诺基亚”真的是一件毫无技术含量且遭人嫌弃的事情吗？当然不是。当越来越多的消费者在购买新势力车型实地体验、使用了一段时间后，会发现所谓的“创新逻辑”，有些时候是为“在做了，进度0%”的实际进度找托词；所谓的“用户共创”，不过是让车主聚在一起插插花，喝喝下午茶，投票选选新车名。新势力和传统车企在做法上存在差异是客观情况。新势力要快速博出位，不停强调“领先”，还要会讲故事，即：把一台车从图纸上的诞生，到最终驶下生产线的全过程娓娓道来，巧妙编排的讲述感很容易让消费者自我带入，再配合创始人的个人魅力，最终买单它们的造车方式。像本田这样的传统车企更习惯守正出奇，对待新技术的态度是充分验证并看到确定方向后，再去做选择和投入。在验证不充分前，唯一能做的就是把他们认为成熟的技术和产品，以规模批量的方式生产出来。所以，你是想花钱买一个动人的故事，还是买一台安全可靠，质量稳定的汽车？安全、安全、还是安全智能电动汽车时代，造车新势力征战舆论场的第一把武器是：自动驾驶。这样的营销打法无可厚非，在传统汽车公司擅长的历史底蕴、调校积累和质量把控方面，新势力也确实没什么太多拿得出手的谈资，一开口很容易露馅儿。反过来，传统汽车公司除了靠时间积攒下的经验外，在自动驾驶这个最前沿的科技方向上，只能缄口不言，乖乖靠边站吗？其它传统汽车公司不知道什么想法，至少本田不愿意。2021年3月，本田发布了全球第一台量产L3级自动驾驶汽车——里程（Legend）。消费者买下后，可以在日本国内率先体验L3级自动驾驶系统。如果出现事故，责任由本田和保险公司共同承担。本田为这套名为“Honda SENSING Elite”的自动驾驶系统给出的承诺是：在日本90%的高速公路上，可以离手、离眼驾驶，无需手握方向盘，也无需让视线保持在路面上，可以通过中控屏幕观看视频，甚至允许司机坐在后排，整个驾驶过程全部由车辆完成。它完全符合SAE International对L3级自动驾驶的定义：即处于该状态下的汽车，驾驶员无需驾驶，当系统要求介入时，驾驶员才切换为手动控制。具体来看，本田自动驾驶系统激活的流程是这样的：首先驾驶员手动开启L2级驾驶辅助系统，此时车辆可以自行控制车速、方向，实现自适应巡航、车道保持、主动切换车道等功能。驾驶员必须注视道路且不能脱手。当系统检测到外界交通环境符合L3级激活工况条件时，会自动开启名为“TJP（Traffic Jam Pilot）”的功能，同时通过声音与仪表盘，提醒驾驶员关注。此刻驾驶员可脱手脱脚，视线可离开前方，做自己的事。当外界交通环境超出L3级激活工况条件时，车辆会提醒驾驶员将手放回方向盘，返回L2级驾驶辅助状态。两种状态循环，直至驾驶员主动退出或停止驾驶。为了防止驾驶员未对控制权交接做出反应，本田配备了检测驾驶员状态和自动减速靠边停车的功能。为了实现L3级自动驾驶，本田在硬件传感器上直接拉满：5个法雷奥激光雷达，5个大陆集团毫米波雷达，12个超声波雷达，双目前视摄像头、1个车内驾驶员监测摄像头、全球卫星高精定位、3D高精地图。如果按照“以激光雷达数量论英雄”的逻辑，配载4个激光雷达的长城机甲龙，在本田面前也不太敢吱声。从自动驾驶功能开启的限定条件来看，与奔驰刚公布，同样采用法雷奥激光雷达方案的“DRIVE PILOT”相比，本田对天气和光线的要求没那么苛刻，使用环境相对宽松。（奔驰DRIVE PILOT运行域：光线条件好，时速60公里以下，有识别标线的高速公路，有厘米级高精地图覆盖，导航数据需获批，限于德国境内的12800公里高速公路）对开发这套L3系统的目的，本田给出的答案是“安全的前提下减少疲劳”，而不是全程让车辆接手。事实上，本田把这套系统的安全阈值拉得极高：第一，整套系统研发时间超过15年，2007年推出第一代，2016年推出第二代，2021年推出第三代。正式投放前，本田积累了130万公里的道路测试里程和1000万次的实验室模拟；第二，驾驶员只有10秒钟时间来完成接管 ，不接管，灯光、鸣叫声、拉紧安全带轮番上阵，最后自己停在路边拨打紧急电话；第三，驾驶员可以看视频，但吃东西、躺倒或佩戴太阳镜这样越界的动作，会引发系统警告；第四，车辆到车主手里之前，本田为它购买了高额保险。一旦在L3级自动驾驶过程中出现交通事故，本田和保险公司会全权负责。无论是硬件传感器布局，还是软件算法能力，本田在自动驾驶领域面对造车新势力一点也不犯怵。即便如此，本田依然只在日本国内投放100台，迟迟不大规模投入使用。这样的保守，与国内新势力的张扬做法形成鲜明对比：2022年3月，湖南岳阳的小鹏P7车主在车辆处于自动辅助驾驶状态时，与前方静止侧翻车辆发生撞击事故。小鹏汽车给出的解释是，车主在使用ACC+LCC过程中，没有保持对车辆前方环境的观察并及时接管车辆。2022年4月，网友Chris在社交媒体上表示，自己是全国首位双料P7车主，是小鹏汽车名人堂成员，处出于对小鹏汽车的热爱还曾经加入过小鹏。今年3月10日使用NGP辅助驾驶在高速上时，车辆出现了失去动力，电池电机亮故障灯的情况，NGP直接退出，几秒内车速由120急速降至了0，彻底失去动力。4月9号，P7在小鹏超充站充电时全车突然断电离线，彻底失去动力，车门和后备箱无法关闭，无法驶离现场。2021年8月，上善若水投资管理公司创始人、意统天下餐饮管理公司创始人、美一好品牌管理公司创始人林文钦，驾驶蔚来ES8汽车启用自动驾驶功能（NOP领航）后，在沈海高速涵江段撞上道路施工车辆，不幸逝世，终年31岁。蔚来事后的回复是，NOP领航是辅助，不是自动驾驶。事故暴露了自动驾驶系统可能的两个问题：第一，“前方静止侧翻车辆”和“道路施工车辆”是罕见场景，既有案例里没有，人工智能也没来得及学习，这样的安全隐患谁来负责；第二，驾驶员及时接管车辆到底需要多及时，倘若驾驶员真的无法及时接管，在碰撞不可避免的情况下，车辆还能做什么。能力足够但主动缩小范围，谨慎测试的本田被叫成“车圈诺基亚”，那拉着几十万车主一起在公共道路上，做实时自动驾驶功能测试的造车新势力，该叫什么？本田需要中国新故事在中国智能电动车战事的上半场，本田失败得很成功：第一，两家合资企业的电动车销量惨不忍睹；第二，Honda品牌形象不再时髦性感，特征被磨平。去年，广汽本田理念VE1卖了2513台，今年前三个月总共卖了913台，还有一款纯电轿车理念S1，连销量数字都没有。另一个合资公司东风本田也没好到哪里去，思铭X-NV去年卖了779台，M-NV卖了5561台。整个本田在中国去年一年的电动车总销量是8853台，不足1万。卖不掉的原因本田心里很清楚，两个方面：第一，“油改电”改得实在太仓促，为了应对“双积分”这道必考题而临阵磨枪的车型，无法赢得中国消费者青睐实属情理之中，特别是面对长期浸淫在“蔚小理”把控舆论场里的新一代消费者时，本田电动车1.0没有展现出任何拥抱电动化的决心。第二，本田内部体制太过严密，在强调小步快走，敏捷开发的当下，不够扁平的体系成了枷锁，受限于体制边界，车型导入、产品定义、营销方式的话语权并不来自中国，大部分员工的工作是照着成熟的流程体制完成规定“作业”就行了，当创新不被鼓励，就别指望享受创新带来的成果。电动车卖不掉，本田在中国电动车市场的形象就树不起来，因情怀而购买本田电动车的消费者越来越少，本田急需一个能在中国讲得通，且中国人爱听的新故事。于是在4月25日，本田给中国新故事定了个调：重塑EV驾趣。“驾趣”听起来很平常，这是被汽车公司用到滥觞的词汇。值得看的地方，其实是“重塑”，说得形式主义一点，是本田以适配中国消费者需求的方式重塑电动车产品架构。说的实用主义一点，是多造几台凌派、冠道这样的中国特供车。怎么“重塑”？以一个最普遍的细节问题为例：如何让电动车坐起来不晕车？过于直白的扭矩输出容易让乘坐者产生眩晕感是许多电动车的通病，直至今日仍然是亟待攻克的课题之一。本田的做法是用算法覆盖，向车内导入超过2万种控制场景算法，通过细微调整踏板响应和动力输出特性来减少眩晕感。一般电动车型的控制算法在500种左右，本田直接扩充了40倍。与大部分汽车公司让驾驶员适应车辆自带驾驶模式的做法不同，本田为几乎所有可能出现的驾驶场景预置的驾驶算法，让车来适配人，而不是人去适应车。中国市场的积极变化是从日本本田有所行动开始的。日本本田的作战计划涉及三件事：花钱、换人、找朋友。首先是舍得砸钱。今年4月，本田宣布在电气化和软件技术领域投入5万亿日元（391亿美元），到2030年在全球推出30款新能源车型，年产量超过200万台。这一投入与宝马的320亿美元，通用的350亿美元处于同一量级，但和财大气粗奔驰的641亿美元还是不能比。其次是懂得用人。去年4月，本田社长八乡隆弘被三部敏宏取代。在汽车业内，八乡隆弘是一位公认对电动车嗤之以鼻的传统汽车人，他曾表示本田在欧洲推出电动车，仅仅是为了遵守排放法规。他还认为汽车电池的技术已进入瓶颈，电动车的基础架构和硬件普遍存在难以克服的问题，全球范围内电动汽车需求不会大幅增加。三部敏宏则是电动化转型的激进派，他极力支持日本碳中和目标，也多次在公司内部呼吁“丢掉过去的标准”。最后是会交朋友。今年3月，本田宣布与索尼集团达成战略联盟，共同开发和销售电动车，2025年开售；一个月后，本田又宣布和通用汽车基于奥特能平台共同开发电动车。通用负责电池，本田负责调校，索尼负责座舱，这样的“缝合怪”想想都让人兴奋。当然，在391亿美元的药效完全发挥之前，本田在中国有三大隐忧，不能视而不见：第一，电动化专用平台“Honda e: Architecture”的启用时间是2026年，这实在太晚。欧洲市场有Honda e撑着，中国市场和美国市场渴望英雄车型的到来。要知道，中国电动汽车的任何一个细分市场内，本田现在都没有一款拿得出手的产品。第二，两家合资公司在直营模式上的区别态度。广汽本田将在北京、上海、广州等地推出电动化销售服务店和商超店，东风本田只在现有特约店中设立“e:N品牌专区”。东风本田店内专区的做法对推广电动车没有帮助，尤其是当隔壁的CR-V正在让利优惠时，消费者的注意力很容易被转移。第三，针对电动车的营销策略，本田没有找准节奏。其去年品牌发布会尴尬卡点《we will rock you》，花大钱买歌曲版权，结果反响平平。今年又让不知名车评人唱主角，缺少对电动车真正用户的观察，推荐可以了解一下涟漪模式。像本田这样老老实实造车是件好事，但不能陷入“老实”的怪圈无法自拔，也不能用“老实”作为瞻前顾后的挡箭牌。敬畏之心应该保持，勇敢之心也不必隐藏，尤其是当身边围满油嘴滑舌的假面骑士时。写在最后：从本田身上可以看到，传统汽车公司的护城河：研发实力和体系优势依然存在，特别是供应链的壁垒效应正在体现。中国消费者对本田的创新能力体会不深，主要是因为这些新技术，比如L3级自动驾驶，受限于政策和法律没有导入国内。2020年4月，日本政府通过《道路运输车辆法》修正案，允许L3级自动驾驶车辆的销售和使用。2021年5月，德国联邦委员会通过《自动驾驶法》草案，允许L4级完全无人驾驶汽车在2022年正式出现在德国的公共道路上。2022年4月，英国修改交通法，允许驾驶员在车辆自动驾驶期间在车内置屏幕上观看电视和电影，首批车型今年晚些时候上路。而在中国，自动驾驶车辆只能在50个左右的自动驾驶测试基地和示范区内上路测试，大家耳熟能详的有上海嘉定示范区、上海临港示范区、北京海淀基地、亦庄基地、顺义基地、深圳坪山基地等。法律层面，中国现有法规不允许L3级及以上自动驾驶车辆上路行驶，自动驾驶技术的发展走在了立法的前面。这些传统汽车公司在相应的国家政策和法律保障下，科技创新能力并不比中国新势力差。只是很多时候，在技术没有做到万无一失的情况下，他们更愿意静静潜伏，等待战机。

即墨农商行的惊人操作：企业U盾被锁，账户内1.1亿元瓜分殆尽

手握公司银行账户的U盾，自己没操作，账户里的钱却被转走了。这样的古怪事，就发生在山东即墨企业老板解本正的身上。谁有这样的能耐？“只有银行！”解本正称，在他不知情的情况下，银行单方面操作了其公司账户，将1.1亿元巨款，私自划转到了至少9个收款方。在他的不断反映后，涉事银行负责人现已经被调离，但转走的1.1亿元，却已无法追回。《华夏时报》记者掌握的一段涉事银行负责人姜秀娟的录音显示，对方承认转款事项，但称这是“受托支付”，因为解和公司欠了很多债务。而解否认曾授权，并一再指出，“欠不欠债是我的事，钱怎么还也是我的事！”记者致电姜秀娟并给其手机发送短信，但其始终未予回复。曾表态对此案展开调查的青岛银保监局党委副书记王永存在听到记者采访问题后，以在开会、稍晚回电为由挂断了电话，其后记者未获回复。北京多名律师在接受《华夏时报》记者采访时指出，《商业银行法》规定，除法律另有规定外，任何单位和个人都无权扣划个人和单位在银行的存款。如果银行违法冻结、扣划储户账户内的资金，银行应承担违约责任。另外，如果银行工作人员存在滥用职权，且造成企业严重损失，或构成刑事犯罪。1.1亿元巨款当天分9笔分光解本正是青岛嘉莉宝家具有限公司（下称“嘉莉宝公司”）的老板。嘉莉宝公司是一家有20多年经营史的家具企业，占地近200亩，厂房建筑面积4万多平方米，主营业务为家具出口，巅峰时期年产值达6亿元，解本正也因此曾经担任过即墨区两届人大代表。2017年11月初，嘉莉宝公司厂房所在地因打造汽车城而面临征收。时任青岛即墨华山镇党委书记李某尧出面与解本正洽商，由镇政府平台公司青岛华航通达投资开发有限公司（下称“华航通达公司”）对嘉莉宝公司的土地厂房等进行整体性征收，双方根据资产评估公司的初步评估意见，商定补偿价格为1.7亿元。2017年11月30日，嘉莉宝公司在青岛农村商业银行（002958.SZ）即墨支行（下称“即墨农商行”）的账户收到了1.1亿元，转账摘要注明为“土地厂房购置款”(如图)，付款方为华航通达公司。不过，令解本正意外的，公司无法处置该笔巨款。“我安排公司财务处理账户，但U盾根本无法使用，被银行锁死了。”他说。很快，他们发现，公司账户的款项不翼而飞。解本正提供的银行存款明细表显示，收到1.1亿元当天，所有钱便分9笔全部支出，余额竟然是0。其中包括还贷款（2笔，约8500万元）、付乔培滋款（1笔，1200万元）、还兴华典当款（1笔，400万）、还建行贷款（1笔，500万元）等。图：嘉莉宝公司在即墨农商行账户的“存款明细表”谁如此胆大动用了1.1亿元巨款？经了解，时任即墨农商行行长姜秀娟浮出水面。解本正说，他与姜熟识多年，公司所有贷存款业务，均由姜安排处理。“这几笔款项划出，我强烈质疑！”解气愤地表示。对于付乔培滋1200万元一事，解称，乔确实是其债权人，但二者的债权债务关系，应由双方直接处理，而不应该由银行越俎代庖。解表示，2018年后，乔培滋因民间借贷纠纷对嘉莉宝公司进行了起诉，最终经调解结案。即墨农商行2017年11月在司法程序启动前，将本属于嘉莉宝公司的资金转给乔培滋，明显侵权。“不知道姜秀娟如何知道我和乔培滋之间的债权债务的？另外，公司账户将钱直接转给个人，没有任何经济往来票据，匪夷所思。”解表示，银行此举严重侵害储户利益。关于即墨农商行如何掌握解本正与乔培滋相关债权债务并从嘉莉宝公司账户划款一事，记者多次拨打乔培滋电话，均无人接听。记者获得的一段乔培滋的录音中，乔表示，自己当初是通过即墨华山镇党委书记李某尧介绍，才把钱借给解本正。在借款协议上，李某尧是“见证人”。“后来，我找他们要钱，李某尧告知嘉莉宝公司近期会得到一笔征地款，后来我就收到了钱。我不认识姜秀娟，还钱应该是李协商银行转的。”乔说。对于另外一笔向兴华典当行支付的400万元（4天后又向兴华典当行转款400万元），解本正称，截至当时(2021年9月)，兴华典当行与嘉莉宝公司之间没有任何司法文书，姜秀娟的还款行为令人惊讶。更为奇怪的是，多条汇款摘要显示，嘉莉宝公司账户1000多万元款项被转入账号尾数为“9000003”的农商银行账户。经查，该账号由即墨农商行自有。“我们发现问题后，立即找银行理论。姜秀娟让我问镇领导李某尧，而后者又把问题推给银行。”解称，他不知道找了银行多少次，但始终没有得到正式回复。无奈之下，他选择向监管部门进行控告。解提供给记者一段2022年1月其与姜秀娟的电话通话录音显示，在获知被控告后，姜主动打来电话。在录音中，姜诘问解，为何对她进行举报，“总行今天说你在举报我，想解决你的事情，你这方法不对啊……我对你很……”解直接表示，银行无权处置公司账户内的资金，他就想把这事弄清楚。姜称，银行是受托支付。而解否认向银行授权。“欠不欠债是我的事，钱怎么也是我的事。钱应由我来处理，这是另一个问题。”解在电话中反驳。姜随后挂断电话。4月19日，解本正多次向记者强调，他没有签字授权银行进行受托支付，而银行方面也从未向他出示过获得授权的证据。针对银行擅自向乔培滋个人转帐的原因、是否有解本正授权证据等问题，记者近日多次致电姜秀娟并给其手机发送短信，但始终未予接听或回复。解本正称，他曾向监管机构举报此事，也一直没有进展。曾表态对此案展开调查的青岛银保监局党委副书记王永存在听到记者采访问题后，称在开会、稍晚回电，但此后记者未获回复。律师说法：银行或涉嫌违法犯罪北京京都律师事务所张雁峰律师表示，此案例中，即墨农商行擅自转款的行为分两类，一是转到银行自身以归还贷款，二是将款项向银行之外的第三人进行转账支付。对于第一种行为，首先要考虑在贷款时双方所签合同中是否存在相关抵销、受托支付条款。根据《民法典》第五百六十九条之规定，“当事人互负债务，标的物种类、品质不相同的，经协商一致，也可以抵销。”如果贷款合同中有相关抵销、受托支付等约定，在司法实践中，银行扣款还贷的行为可能被认定为在行使抵销权。但是，如果没有相关约定，则银行无权擅自将该笔款项用于还贷。根据法律规定，扣除、扣划等强制权，只能由司法机关或国安机关行使，其它单位无权行使。或者说，银行的行为既没有法律依据也没有合同依据。对于第二种行为，在没有相关判决或司法机关执行介入的情况下，银行直接将嘉莉宝公司账户内的征收补偿款向第三人支付，属于违法行为，侵犯了A公司的财产权。北京京师律师事务所许浩律师表示，对于银行第一种行为，在司法实践中，不同法院在审理类似案件时出现过两种截然不同的结论。有的银行因划扣行为而获得贷款清偿，有的则被法院认定为侵权，被要求承担赔偿责任。他重点就银行的第二种行为进行了分析，认为没有经法定程序，银行无权划扣存款人存款。他表示，《商业银行法》规定，除法律另有规定外，任何单位和个人都无权扣划个人和单位在银行的存款。现行法律和司法解释规定以下几个部门有权依法扣划银行存款：人民法院、海关、税务机关、人民检察院、公安机关、监察机关。根据《商业银行法》规定，银行具有不得随意挪用储户存款、保证储户取款的自由与权利的义务。《储蓄管理条例》第32条规定，储蓄机构及其工作人员对储户的储蓄情况负有保密责任。储蓄机构不代任何单位和个人查询、冻结或者划拨储蓄存款，国家法律、行政法规另有规定的除外。许浩表示，银行是“财产保险箱”，若银行可以直接依据基于不同法律关系产生的权利，未经存款人同意，利用其内部系统操作程序、突破存款人设置的安全密码环节，单方划扣存款人存款，无异于“财产保险箱”被撬开，市场经济交易安全便存在安全隐患，不利于经济发展的持续稳定。对于被侵权后如何维权的问题，许浩认为，嘉莉宝公司可以提起民事诉讼，要求存款银行承担违约责任。基于存款的事实，储户可以向银行主张债权，也就是取款，银行应依法与合同约定全面履行自己义务，在保障存款安全的前提下，无条件地支付存款的本金和利息。此外，许浩认为，银行相关人员涉嫌刑事犯罪。他指出，青岛农商行属国资企业，若银行行长等工作人员滥用职权，是属于违法的行为，情节严重可能构成犯罪，即国有公司、企业、事业单位人员失职罪。另外，刑法第一百六十八条规定有国有公司、企业、事业单位人员滥用职权罪，若相关人员严重不负责任或者滥用职权，造成企业破产或者严重损失，处三年以下有期徒刑或者拘役；致使国家利益遭受特别重大损失的，处三年以上七年以下有期徒刑。

“世纪大爆仓”主角被捕，1年里财富从15亿暴涨到350多亿美元

Archegos Capital Management创始人Bill Hwang和他的首席财务官Patrick Halligan于周三上午被捕，预计将于周三晚些时候在曼哈顿联邦法院出庭。他们被指控11项刑事罪名。美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)也提出了民事诉讼。联邦检察官称，Bill Hwang利用“Archegos”作为“操纵市场和欺诈的工具”，给银行、金融市场投资者和该公司员工造成了巨大的损失。在一份59页的起诉书中，联邦检察官指控Bill Hwang利用个人财富操纵市场，并在一项具有深远影响的计划中实施了欺诈。文件称，在大约一年的时间里，Bill Hwang的财富从约15亿美元增加到350多亿美元。指控文件称，这两名男子采取了一种欺骗性的交易策略，利用杠杆扩大了他们的市场头寸，其规模膨胀到了1600亿美元之巨。Bill Hwang涉嫌使用了未公开的衍生品证券掩藏了Archegos在市场上的头寸规模。因此，投资者并不知道，Archegos主导着少数公司的交易。Bill Hwang涉嫌操纵的证券包括ViacomCBS、Discovery Communications Inc.、腾讯音乐、Texas Capital Bancshares和Rocket Companies.。Archegos在2021年3月倒闭，它的崩盘给整个华尔街带来了巨大的冲击。包括瑞士信贷、摩根士丹利和野村控股在内的交易对手蒙受了逾百亿美元的损失。瑞士信贷遭受的损失最大，总计约50亿美元。美国证券交易委员会主席Gary Gensler在一份新闻稿中表示：“去年春天Archegos的倒闭表明，一家公司的活动可以对投资者和市场参与者产生深远影响。”不过Bill Hwang的律师劳伦斯·拉斯特伯格声明称：“Bill Hwang没有任何不当行为，没有任何证据表明他犯下了任何罪行，更不用说起诉书中铺天盖地的指控了。

真实的“荔湾广场”:比鬼怪更可怕的，是回不来的人心

在广州，荔湾广场一直充满着神秘色彩。在几年前，它是一个繁荣的商业中心，往来各国商贩在此进行交易、掘金。但近几年，频繁的命案、卷帘紧闭的铺位让它传出“闹鬼”、“风水不好”等都市传说。在各个短视频平台上，网红主播们都热衷于去荔湾广场探秘，在他们的形容里，这里叫做“荔湾尸场”、“到处都是阴森森的气息”。2015年的国产恐怖片《探灵档案》甚至直接以荔湾广场作为拍摄地。有人扬言，“里面邪门得很，老广从不去里面"，也有人分享了自己在里面的经历，“邪性、真闹鬼”……但这些都是真实的荔湾广场吗？本期显微故事讲述了一群坚持在荔湾广场做生意的商户，试图拼凑出这个商场不同于都市传说的一面。或许真相没那么跌宕起伏，但确实有一些心酸的往事曾在这里发生。以下是关于他们的真实故事：7年时间，它从宝座瞬间跌落关于荔湾广场的都市传说，一切起源于它的建筑设计。荔湾广场由广州穗南房产发展有限公司开发——一家内地与香港企业合作经营的房地产开发企业，因此设计风格上非常具有90年代的港式味道。荔湾广场整体分为南、北两塔，由环形的露天广场相接，圆弧形的设计外侧用烫金大字写着“荔湾广场”，上方则是8栋高楼住宅。走进去荔湾广场，内部的风格更为港式，颇有点电影《重庆森林》的味道。图 | 低矮昏暗的通道，大部分店门都已关闭在网上流传的版本里，大多数人分析，正是荔湾广场的选址和设计导致这里“风水不好”：商场内原型地顶棚设计形状神似棺材，远处的8栋同一时期修建的居民楼像是8柱香，到了晚上，“荔湾广场”的第三个字也会在昏暗的灯光下变为“尸”字。图|圆弧形设计外侧写着“荔湾广场”，上方是8栋高楼住宅除此之外，在荔湾广场先后发生的多起跳楼案、昏暗楼道里接连倒闭的店铺，更是渲染了“风水论”，为这个广场增添了几分神秘。图 |入口处直通负一层的电梯设计，被网友们传为“风水不好”“实际上这里没有什么邪门的”，荔湾广场北塔的商户杨炳麟说道。杨炳麟是潮汕人，这是他在荔湾广场做生意卖石榴石的第十年。他的客户遍布全世界，每年都会有人慕名而来，向他打听荔湾广场的传说。杨炳麟也习惯了大家的好奇，他有一套自己的固定话术，“那都是网上骗人的，这里就是一个批发广场，大得很，只是生意不太好，都没什么人气，加上建筑风格过时，看上就阴森啦。”杨炳麟指了指在北塔中庭的观光电梯，“那个电梯曾经是整个广州最时尚的设计，现在反而成了大家拍阴森氛围的标志了。”图 | 这种直梯设计，在当时算得上十分超前那是一部仿照胶囊做成的透明电梯，褪色的电梯身体镶嵌在轨道之间。随着电梯起落，倒映在电梯材质上的光也变换着幽暗的颜色，似乎在诉说荔湾广场30年高开低走的历程。荔湾广场的开端无疑是高调的。1993年，荔湾广场开工，1996年完工，同年完工的还有广州天河城，两个相距不到10公里的商城都属于广州商业广场的鼻祖。因占据荔湾老西关的黄金地段，荔湾广场的独特南北双塔设计、14万平方米的商场、2000多间商铺居东南亚规模之最，很快名冠海内外。这也让荔湾广场当时成为广州楼盘的标杆，吸引了大量香港商人投资。1997年，荔湾广场的房价攀升至1.2万/每平，物业费5元/平，而当年广州市家庭年人均收入也不过一万元左右。最鼎盛的的时候，荔湾广场年销售额在150亿元以上。当时的风光与繁华无需再去赘述，十里洋场、灯红酒绿都不足以形容荔湾广场的旖旎。转折发生在2003年，当时荔湾广场生意下滑，还接连出现意外死亡的命案，物业也被强制拍卖，网络上开始流传“荔湾广场是凶宅”的传说，曾经的楼王荔湾广场，就这样成了荔湾区最便宜的房产。杨炳麟承认，这里也有一些不同寻常的地方。他来开店时，荔湾广场早已没有了往日的繁华，“本地人都不来这里做生意”，他讪笑着，“可能和风水也有一些关系吧。”但很快，杨炳麟又解释，“那些自杀、闹鬼都是发生在南塔的，那边租金低比这边低多了，相差十倍，那边生意怎么都做不起来。”荔湾广场背后的“诅咒”“南塔也有生意好的时候”，在南塔做生意的福建人老吴说道。南塔正出口对着上下九步行街，后者是广州市三大传统繁荣商业中心之一，也是租金高地。南塔虽然租金比北塔低，但老吴却否认和风水有关。“本地人不来做生意也正常，他们收租就可以了，为什么要来做生意”。图 | 北塔通往南塔之路，由一个巨大的原型广场链接老吴一再强调这些和风水无关，毕竟，初中毕业的他在这里做生意以后，实现了买房买楼的梦想，也亲眼目睹周围的人起高楼。2001年，老吴来过一次荔湾广场，当时商场里人满为患，柜台里摆的各种成色的饰品都能被高价卖出去，更让他惊讶的是房租，“一个月上万还不一定能租到”。2006年，老吴受邀来荔湾广场考察开店。当时荔湾广场已经式微，南塔也因为强制拍卖等原因，房东都客气许多，巴不得人快点租下来。老吴决定租下一个铺面。尽管当时荔湾广场已没那么火爆，但依然吸引了很多非洲国籍的买家在这边做买卖，“每天都会有人来打货”。“我们生意好的时候，三家店每隔几天就会包一个集装箱出货”，老吴他指了指周围几家门口紧闭的档口，那些和他一起拼集装箱的同行大多已歇业，压抑的大楼里徒添几分悲凉。老吴觉得这些店铺倒闭是时运不济，“是有人故意放出炒作的”，“根源就是产权纠葛，导致了后面管理、经营一系列问题。”根据广东税务信息显示，1998到2005的7年间，广州税务第一稽查局先后三次对穗南公司进行税务检查，发现其在荔湾广场的开发、销售和出租中存在严重的税收违法问题，最终合计查补其地方税费高达8000多万元。穗南公司一直没有积极清欠，第一稽查局依法查封了荔湾广场的部分商铺，在2003年初实施强制拍卖其中部分商铺，最终抵缴欠税800多万元。在这次拍卖后，穗南公司依旧没有完成清欠，还将部分被查封的商铺出租，随后导致了开发商、租户、产权所有卖家、拍卖房的多角关系。许多商户成了多角关系中的牺牲者，走上了极端的道路，这也是2004年荔湾广场开始流传跳楼的原因之一。图 | 关于荔湾广场拍卖的记录2006年后，税务部门共计拍卖出荔湾广场的1.63万平方米商铺抵税，占荔湾广场商业面积的1/10。欠税、拍卖的恶果很快也体现在荔湾广场内部：三次拍卖之后，荔湾广场陷入了“分裂”危机，即产权归属在不同的房东身上，负责对荔湾广场进行运营的穗南公司公司失去了对商场的管控权。房东们可以自行决定租金、承租的商户业态，许多人为了回本，拟定了高昂租金，而那些被法拍的店铺不急着出租，整个荔湾广场商业氛围急剧下滑，最终因缺乏整体的运营、“旺铺”也被卷入了风波。业主、租户和广场物业公司之间的矛盾凸显，拖欠电费、物业费，也让安全问题浮出水面，导致了几起意外死亡。这些积怨，奠定了“荔湾广场"成为都市传说的底色。“而且现在物业公司欠费，保安也减少了”，老吴指着出口说，“你看疫情时候你就没有扫码进来吧？“种种矛盾之下，荔湾广场成了“三不管”地带。“外面能有5~6楼的开放商场供跳吗？荔湾广场要是只有2层楼呢？”老吴反问。荔湾广场发生的许多命案时间与时代背景也有关，大多是集中在该区域经济下滑周期里失意的人群。除此之外，广州市的经济商业向天河一带偏移，荔湾区作为老城区缺乏经济活力。多种因素的作用下，荔湾广场从全市曾经高昂的房价跌落到了洼地。“我觉得这里没什么希望了”老吴他来荔湾广场时，这里还有最后的一截繁华光景。当繁华不再时，他已在行业扎根，靠着人脉和固定的海外批发客群，店里客人寥寥，但是工厂出货旺盛，柜台只是一个展示货物、拍摄产品的地方，“等于有个脸面”。图 | 老吴的展示柜台但老吴也是焦虑、迷茫的。2015年，移动互联网元年，大量电商网站出现，价格战让老吴始料未及。原本的国内批发客户开始流失，许多人来进货时会直接打开手机比价。紧接着，互联网公司出海，扩大了价格战的范围，当竞争对手变成全国的同行时，老吴有些力不从心了。老吴想转型，做高端产品摆脱价格战，可行业的变化、消费者的年轻化又让他费解，“自己在行业摸爬滚打20多年，现在反而看不懂了”。老吴手上有一块仿万国制造的手表，那是他自己购买了瑞士机芯，然后组装，只用了3000块钱，就做出了店里几十万的效果。可是这个方法却在如今的年轻人身上失效了。在00后儿子看来，盗版没有灵魂，儿子更喜欢在网上购买潮牌，不计较花费、乃至加钱购买一些“没技术含量的鞋子、包包”。老吴也试过，网上一款火爆的日本宇宙琉璃出现时候，正品售价上千元，老吴仿的只要100元，结果鲜有人问津，为数不多的几个人还要求退货说“是假货”，相反那些网上标高价、在各个平台做推广的商户赚得盆满钵满。图 | 老吴仿制的琉璃2020年疫情爆发后，航班熔断，国际快递受阻，大量的货物运输不出去，让依靠非洲市场的老吴真正感受到了“寒冬”。他的产品多是按照非洲市场的喜好开模设计，在国内没什么销路。老吴觉得造化弄人，“早知道该去天河城搞个铺面”，但他也知道这不可能，“毕竟那边也不卖水晶”。煎熬成了老吴的状态，也是荔湾广场的写照：在这里的人想离开，但广州没有哪儿像这里一样，相关产业完备、知名度高了——哪怕传颂的不是美名。如今的荔湾广场，时不时还会传来一些消息，大多和商场转型有关。转型是商场需要面临的首要问题，也是摆脱“风水不好”的最佳方法。在广场的外立面上已经挂满了“直播基地”的广告。老吴对此叹息，“网上这些零售能拯救市场吗？”他的眼神飘向了4楼、5楼，那里比之前更空了。后记或许是生意太过平淡，老吴表达欲很旺盛，他不断地讲述着行业里的门道，告诉我“行业里水很深，稍微不注意就被赚钱了。”他一再强调自己做生意这么久，和那些赚快钱的人不一样，靠的是“诚信”、“真诚”。于是我在他手上买了一条粘土珠子，10块钱，花纹绚丽。老吴从架子上拿珠子的时候，制止了我的砍价，“这是我们工厂生产的，没啥利润了，给你的是最低价了，我们以前生意好的时候不零售的”。但是当我离开他的店铺，打开电商网站时，才发现老吴说谎了——在电商平台上，这串珠子只要3块，如果拼单，价格更便宜。老吴还保留着自己曾经的习惯，即用包裹后的真诚去销售产品，这在荔湾广场为代表的商场兴起的时代，无疑是最佳销售策略。但现在，或许也是线下传统商业消亡的一个原因。（应采访对象要求，本文均采用化名；内文图片由作者提供）

被华夏银行员工忽悠！老人买215万理财亏超200万 法院判了...

3月14日，裁判文书网披露的一则二审判决书显示，华夏银行长安支行客户经理赵某菲向客户私自售卖非该行理财产品，导致年近70的程女士损失200余万元。七旬老人遭理财“飞单” 被骗超200万血本无归该案受害者之一程女士称，她是华夏银行的VIP客户，在华夏银行存有巨额存款。2011年至2014年间，程女士在华夏银行长安支行多次购买其工作人员销售和推荐的理财产品。而2014年程女士前往长安支行办理业务，成为此次投资“噩梦”的开始。程女士表示，彼时理财经理赵某菲向她介绍了北京元享同盈基金，并称是只针对于华夏银行VIP大客户才能购买的产品，安全、保险、年收益11%，产品绝对可靠，承诺一年连本带息返款。随后，程女士签署合同并支付215万元购买该基金。但2015年基金到期后，程女士却未收到任何回款。经一审法院查明，赵某菲参与了嵇某友等人的非法集资案，非法吸收资金人民币2600余万元。该案中，嵇某友等人以吸收有限合伙人投资为名，以承诺高额回报为手段，通过打电话、发邮件以及当面介绍等方式，共计向181名投资人非法吸收资金人民币4.8亿余元，造成投资人损失人民币1.9亿余元。法网恢恢，疏而不漏。2020年7月，法院判处嵇某友和赵某菲犯非法吸收公众存款罪，嵇某友判处有期徒刑七年六个月，并处罚金35万元；赵某菲判处有期徒刑二年八个月，并处罚金8万元。按照法院执行部门核对，预计可退赔程女士金额仅有3.79万元。华夏银行违反审慎原则 被判担责20%华夏银行北京分行、华夏银行长安支行是否存在过错并承担侵权责任，以及是否负有向程女士支付逾期利息的义务是此次案件争议的焦点。根据法院查明的事实，赵某菲担任华夏银行长安支行客户经理期间，销售该行理财产品的方式与其私自销售非该行理财产品“元享同盈”的方式基本相同，由此造成两种类型产品区别度降低，客观上为赵某菲销售非该行理财产品“元享同盈”提供了条件。该分行不仅仅是违反审慎经营规则，其蓄意放纵并安排其理财经理向大量客户违法销售基金，造成大量客户巨额损失，其过错责任明显巨大。因此，北京市第一中级人民法院均认定，华夏银行存在过错，并应承担20%的过错责任。根据判决书显示，商业银行为客户提供的个人理财等金融服务，具有高度技术性、专门性和智力判断性，由此使得客户与商业银行之间必须具有高度的信赖关系。此种信赖关系要求商业银行具有高度的职业道德与内部严格的自律机制，进而可以引导出商业银行负有与客户的信赖相符的为客户利益行动的多层次、多类型的义务。具体言之，商业银行及其分支机构应按照符合客户利益和风险承受能力的原则，审慎尽责地开展个人理财业务，并建立相应的风险管理体系和内部控制制度，严格实行授权管理制度。如果商业银行违反上述审慎经营规则开展个人理财业务，应认定其存在过错。“飞单”屡禁不止 谨防理财诈骗就银行的“飞单”来说，就是银行工作人员借助银行内部平台,私自销售非本行自主发行的或非本行授权和达成委托销售关系的第三方机构理财产品，从中获得高额的佣金提成，本案中张某涛给赵某菲的打包佣金是投资本金的16%。除华夏银行频频发生“飞单”之外，近年来银行业整体“飞单”也屡见不鲜。例如：2017年，民生银行北京分行下辖航天桥支行的16.5亿“假理财案”，被处以合计（银行及个人）2850万元罚款，3人被终身禁业；2019年， 上海银行原理财经理陆某“飞单”，有27名储户在上海银行浦三路支行购买了由陆某介绍的良卓资产旗下的私募基金，总计金额超3700万元。而90%以上的购买者都是退休老人。涉事员工陆某也因此禁止从事银行业工作终身。

5个月跌去6000亿，宁德时代怎么了？

对「宁王」的信仰，正在减弱。宁德时代14万股东，不淡定了。最近，宁德时代在二级市场正遭遇「退烧」，市值跌破万亿。4月24日晚间，宁德时代发布公告称，原定于4月28日披露的一季报，推迟至4月30日。4月25日收盘，宁德时代的股价下跌6.08%到390.1元/股，总市值为9092亿元。过去5个月里，宁德时代的股价已经从高点下跌了4成，市值「蒸发」超过6000亿元。此前即便发布了一份堪称行业天花板的「答卷」，宁德时代的股价依然没能得到提振。根据财报，2021年宁德时代实现营收1303.6亿元，同比增159％；实现归母净利润 159亿元，同比增185％，相当于5个比亚迪（净利润为30.45亿元）；毛利率为26.3%，高于行业平均水平；费用率降低至11.3％，较2020年的13.6%，下降 2.3pct；现金及现金等价物增加120.7亿元，余额为755亿元。股价和业务冰火两重天，信徒们不禁要问：宁王到底怎么了？01动力电池尽享「红利」支撑起宁德时代市值快速成长的基础，是其营收与业绩的爆发式增长。从2014年到 2021年，宁德时代的营业总收入从8.67亿提升至1303.6亿元，增长近150倍。在宁德时代的三大业务中，动力电池系统是最重要的业务，市场也最为关注。财报数据显示，2021年，动力电池系统的营收是914.9亿元，同比增长132%，占总营收比例为 70.19%。这主要得益于全球新能源车市场，特别是中国市场持续增长，带动宁德时代动力电池销售快速提升。2021年宁德时代动力电池系统销量 116.71GWh，同比增长162.6%。这不仅仅高于全国平均水平，也高于世界平均增速。据了解，2021 年中国动力电池装机量 81GWh，同比增143％；根据 SNE Research 的数据，全球动力电池装机量为 296.8GWGWh，同比增102％。宁德时代不仅享受行业发展增速，市占率更是进一步提升。2021年，宁德时代在国内的市占率为52％，同比提升 2pct；在全球市场的市占率也达到32.6％，同比提升 6pct，进一步拉大与 LG 新能（全球份额20.3%）和松下（全球份额12.2%）的差距。宁德时代各业务营收（图片来源：2021年财报）值得一提的是，宁德时代的海外市场持续发力。数据显示，2021年，宁德时代海外市场的营收为279亿元，同比增长252%，远高于国内市场的142%；营收占比也从15.71% 提升到21.38%，增加了 5.67pct。此前，宁德时代一直被诟病过于依赖国内市场。2019年，国内市场占宁德时代总营收比例为95.63%，海外市场的营收仅有20亿元，占总营收的比例也只有4.37%。随着海外市场的发展，宁德市场也开始积极布局。2020年，宁德时代海外市场同比增长295%，营收达到了79亿元，占总营收的比例也达到了15.71%。宁德时代业务毛利率（图片来源：2021年财报）除了出货量和营收，毛利率也是衡量电池企业的重要指标。2021年宁德时代动力电池系统的毛利率是22%，相比2020年的26.56%下滑了 4.56pct。其实，最近几年，宁德时代动力电池的毛利率在持续下滑。从2017年开始，宁德时代动力电池的毛利率，已经从最早的35.3%逐步下滑如今的22%。对此，宁德时代此前表示，动力电池毛利率下降是个长期趋势。这里既有以碳酸锂为代表的原材料涨价的原因，也有市场竞争加剧的原因。宁德时代和客户的目标都是要降价，但受制于目前上游钴、锂等原材料的大幅涨价，以及主机厂商的强势，宁德时代的毛利率受到挤压。不过，即便宁德时代的毛利率下滑，但还是处于行业头部水平。目前，很多电池公司的年报还尚未发布。以2021年半年报举例，当时宁德时代的毛利率为23%，环比下降3.56 pcts；相比之下，亿纬锂能锂离子电池业务毛利率为22.95%，环比下滑 3.18pcts；国轩高科的动力锂电池业务毛利率是19.27%，环比下滑 5.45pcts。特别值得一提的是，截至2021年底，宁德时代的产能为 170GWh，较2020年的 69.1GWh 提升了 101GWh，并根据市场需求布局了广东肇庆、江西宜春、贵州贵阳等生产基地；同时，产能利用率达到了95%，接近满产。这些都有助于有助于宁德时代提升生产效率，降低摊销成本。在新能源渗透率走出陡峭曲线的时刻，产能即是王道，代表了市场占有率。所以，宁德时代开始加速扩张产能，2021年底在建产能达到 140GWh，较2021年6月底增加近 50GWh。巨大的产能，无疑成为宁王保持交付能力和市场竞争优势强有力的护城河。02储能和电池材料：爆炸增长和豪华朋友圈如果说，处于龙头地位的动力电池行业，是支撑宁德时代万亿市值的基石。那尚未完全放量的储能业务，则是宁德时代「第二增长曲线」的关键。财报显示，2021年，宁德时代储能系统销量为 16.7GWh，实现销售收入136亿元，同比暴增601％；同时，储能系统占总营收比例为10.45%，增长了 6.59pct。宁德时代储能设备这远远高于世界平均增速。据了解，2021年全球市场发电侧和电网侧储能需求增长，根据鑫椤锂电的数据，2021年全球储能电池产量 87GWh，同比增149％，宁德时代在全球储能电池市场的占有率是第一位。翻阅年报发现，宁德时代拥有豪华「朋友圈」，比如国家能源集团、中国能建、中国华电、三峡集团、华能集团等电力央企，以及晶科能源、东方日升、阳光电源、阿特斯等的风光新能源企业。在毛利率方面，宁德时代的储能业务达到了28.5％，虽然同比下滑7.5个 pct，但仍然是三项业务中最高的，超过了26.3%的平均毛利率。与此同时，宁德时代也极为看好储能业务的未来潜力。在宁德时代提及的三大战略发展方向中，「电化学储能+可再生能源发电」被放在首位，以此实现对固定式化石能源的替代，摆脱对火力发电的依赖。其后才是「动力电池+新能源车」和「电动化+智能化」。国信证券研报分析称，2020年是「风光+储能」平价的关键时间节点，确定了未来40 年能源结构调整的主线——电化学储能未来40年将呈从 0→1→N 的爆发式增长。宁德时代卡位储能赛道，随电化学储能市场放量，储能业务有望复刻动力电池成为其第二条「增长曲线」。相比动力电池和储能业务的毛利下滑，锂电池材料业务是唯一实现提升的，2021年达到了 25％，同比提升4.7个 pct；销售收入154.57亿元，同比增长350%。这主要是受下游新能源车需求拉动，客户对电池材料需求旺盛，宁德时代锂电池材料销量随之增长。同时，主要金属市场价格上涨，宁德时代产品售价随金属市场价格波动，带动收入增长。有意思的是，伴随着产能和销量的提升，宁德时代2021年底电池正极及相关材料的存货量也达到6.09万吨，可以满足 30GWh 的电池生产需求。考虑到当前原材料涨价，如此巨大的存货可以帮助宁德时代获得更大的成本优势。03挑战和隐忧虽然2021年的宁德时代足够光鲜，但它的未来发展并非高枕无忧，也充满了焦虑和挑战。从国内市场来看，各家电池厂商都在扩产能，车企业也着手「去宁德化」。由于新能源汽车的渗透率大幅增长，电池成为稀缺资源，宁德时代在中国已市场一家独大（占比在 5成左右），在供应链中占据主动地位，也左右着很多主机厂的交付情况。同时，随着电池技术差距已经越拉越近了，很多主机厂培植自己的备用动力电池供应商，这势必会对宁德时代产生一定冲击。2022年2月刚完成融资的欣旺达旗下电池公司，就是一个很好的例子。据了解，此次融资规模为24.3亿元，共有19个投资方，不仅囊括了上汽集团和广汽集团等传统汽车厂商，还包括了蔚小理等造车新势力，它们大多是宁德时代的客户。宁德时代前5大客户（图片来源：2021年财报）不仅如此，宁德时代的第一大客户——特斯拉，可能也会把订单分散。据了解，2021 年，特斯拉为宁德时代贡献营收130.4亿元，占其总营收的10%，成为宁德时代蝉联冠军的关键。目前，特斯拉产品的动力电池正切换成4680规格，松下将在2023年量产，首批将供应特斯拉；与此同时，比亚迪将为特斯拉提供刀片电池的消息频频传出。虽然这个消息一直未经证实，但据业内人士介绍，特斯拉和比亚迪确实已经开始接触。相比在国内的强势，宁德时代遇到的更大挑战是在海外。据了解，在中国之外的海外市场，LG 新能源和松下分别以 54.5GWh 和 34GWh，位列装机量的第一名和第二名，宁德时代则以 19.1GWh 的装机量位居第三。在美欧大力发展动力电池及电动车的大背景下，未来几年海外市场的需求必然随之上涨，如何迅速打开海外市场成为宁德时代急需解决的问题。他们似乎也意识到这样的问题。宁德时代管理层曾表示，公司的成长速度、组织能力与人员的国际化能力是最大的挑战。基于极限制造体系的可复制性，宁德时代截至2021年年底已累计布局了10大生产基地，未来公司拟加强海外基地布局，完善包括境外员工培训等体系建设，也面临更多挑战。短期来看，宁德时代的出货量和行业地位不会有太大变化。市场更关注的是，宁德时代能否平稳传导上游原材料的涨价。长期来看，它远没有到地位稳固的程度，技术更迭、产能扩张以及与车企的合作，都考验着宁德时代。

索菲亚：亿元利润，九亿坏账

恒大暴雷的影响还在继续。近日，定制家居龙头之一的索菲亚家居有限公司（简称“索菲亚”）披露了2021年的财务数据，在喜破百亿营收目标的同时，也计提九亿坏账，导致净利润暴跌近九成，为上市以来最低水平。然而作为定制家居行业的老兵，在恒大早有暴雷迹象的情况下，却没有采取一定的紧急避险措施，可见其利润大跌背后的含义并不简单。而且自去年3月份起，索菲亚的股价一直都处于下行状态，恒大暴雷更是持续压低其下半年的股票走势，到了12月份股价才有所反弹。即便如此，索菲亚2022年至今的股价走势仍谈不上多乐观，股价起伏不定，业绩发布后股价更是跌跌起起，显然九亿坏账之下百亿营收也得黯然失色。尤其随着房地产行业冷缩以及原材料价格上涨等因素的叠加，定制家居行业的竞争也越发激烈，也让本就业绩和股市表现难称乐观的索菲亚面临更大的挑战。01 百亿营收，九亿坏账作为定制家居行业龙头之一的索菲亚终于在2021年实现并突破了百亿营收目标，但净利润却出现了大幅下降。年报显示，索菲亚2021年的营业收入为104.07亿元，同比增长24.59%；归属于上市公司股东的净利润仅为1.23亿元，同比下降89.72%；归属于上市公司股东的扣非净利润更是狂降96.98%至0.32亿元。对此索菲亚的解释主要是其大宗业务受恒大到期商业承兑汇票违约的影响，计提了9.09亿元的专项减值损失。然而即便是将其坏账抹平，索菲亚2021年的净利润也不过10.50亿元，仍低于上年同期的11.92亿元。要知道索菲亚过往年净利率基本维持在14%上下，以过去五年14.17%的净利率平均数来算，索菲亚2021年的净利润约为14.74亿元。由此可算，索菲亚刨除坏账影响后2021的净利润仍然有近3亿元的差额，也就是说即便没有恒大坏账的影响，索菲亚2021年的净利润表现依然不乐观。究其原因，主营业务衣柜的毛利率下滑或是关键因素。财报显示，索菲亚衣柜及配套产品2021年的毛利率为35.71%，同比下降4.73%，而这一业务所占营收比例为79.46%；橱柜和木门的毛利率虽涨，但所贡献的份额小且涨幅有限，分别上涨3.59%、2.56%。随着索菲亚衣柜业务盈利能力的减弱，整体盈利空间也自然很难获得拓展。如果说索菲亚产品业务的毛利率低表现导致其盈利水平下降不太明显，那么渠道毛利率的全面下滑就是其重要例证。财报显示，索菲亚经销商渠道收入为83.60亿元，占总营收比例为80.33%，相比上年同期还增长了2.13%，但是毛利率却同比下滑4.08%；而直营等渠道也出现了5.32%、2.89%、0.27%不同程度的毛利率下滑。由此也导致索菲亚整体毛利率的下滑，财报显示，索菲亚2021年的毛利率为33.21%，同比下滑3.35%，为近五年的最低水平。对此索菲亚的解释主要是原材料价格上涨导致成本上升以及整体生产效率的降低，然而实际情况是索菲亚不止材料成本上涨，还面临着库存量的大幅提升。财报显示，索菲亚除了材料成本同比增长30.93%外，人工成本也大涨40.36%，销售费用更是同比增长31.69%至10.09亿元，此外管理等支出费用也出现了不同程度的上涨。这也导致索菲亚营业总成本的高涨，财报显示，其营业总成本同比增长43.42%至100.69亿元，远高于营收增速，显然索菲亚投入的投入并没有换来预期的回报。库存上，索菲亚的增幅更是明显。财报显示，索菲亚2021年末定制衣柜及配件的库存量同比增长71.04%，橱柜库存量更是增长149.77%，仅木门库存量同比下降23.1%，进而导致存货周转天数上升了3.7天。也就是说索菲亚所说的生产效率低的同时，还积压了大量库存。可见索菲亚营收突破百营收背后所承担的压力之大，尤其原材料价格的上升也不过是行业面临的同样困境，而作为行业龙头之一的欧派家居更是实现了营收净利润双涨，与之相比，索菲亚差距不可谓不不大。02 衣柜难拉新增长受恒大暴雷影响的定制家居企业也不止索菲亚一个，还有像皮阿诺、我乐家居、顶固集创、好莱客等企业，尤其是皮阿诺净利润大减460.52%~584.92%，坏账更是达到12.22亿元。而整个上市定制家居企业中只有金牌橱柜和欧派家居保持了净利润正增长。究其原因，二者没有与恒大业务牵涉太深。欧派家居尽管也与恒大业务往来，但是业务所占比例极小，仅有不超过0.5亿元的坏账影响，而金牌橱柜更是官方表明二者没有业务合作。而且在恒大暴雷早有预兆的前提下，索菲亚们依然没有太多改变，可见整个定制家居行业在增长所遇到的困境。相比于欧派家居早在2018年营收就达到了百亿级，索菲亚已经慢了三年。财报显示，索菲亚2018年营收为73.11亿元，同比增长18.66%，但是增速放缓近半。而且这种放缓趋势在2017年就已经出现且延伸至净利润，尤其增速放缓从此持续三年且持续加重。到了2020年虽然有所改变，但是索菲亚营收的同比增速只有8.67%，而且净利润增速再次出现负增长。归结其原因，主营业务衣柜的市场表现则是难以回避的重要因素。财报显示，索菲亚衣柜及其配件从2017年到2021年的收入分别为51.6亿元、60.6亿元、61.8亿元、67.0亿元、82.7亿元，同比增速分别为31.3%、17.5%、1.9%、8.5%、23.4%，占总营收比重也从83.75%降至79.46%。由此可见索菲亚近五年来的主营业务同比增速是降幅大于增幅的，尽管2021年营收增速表现不错，但是相比2017年依然有不小的差距。而且前面提到索菲亚毛利率的下滑以及营收获得大增背后所承担的压力都让索菲亚未来的增长很难保持乐观态度，尤其是索菲亚很难保持衣柜业务的领先地位。财报显示，欧派家居2020年的衣柜及配套产品的营收为68.03亿元，而索菲亚衣柜及配套产品的营收为67.02亿元，相差1.01亿元。到2021年三季度，欧派家居衣柜业务的收入为为57.36亿元，而索菲亚的衣柜收入全年收入为82.79亿元，差额仅有25.43亿元。加上欧派家居的衣柜业务占总营收的比例约在40%左右，根据欧派家居公布的业绩预增公告最低额计算，欧派家居2021年衣柜业务收入约在79.59亿元，显然欧派家居的营收很大程度上不会是最低额，那么欧派家居的衣柜业务收入超过索菲亚的可能性非常大。即便结果相反，索菲亚的衣柜业务也丧失了以前的行业领先地位。由此也就能明白索菲亚面临业绩增长有限的情况下，依旧冲向房地产项目的难过。03 新业务承压严重随着恒大事件的暴露，也让索菲亚更为谨慎地思考房地产项目所带来的影响。财报显示，索菲亚2021年工程业务（大宗渠道）的收入为16.04亿元，相比上年同期仅增长了6.64%，而占总营收的比重也下降了2.6%。而之前三年里索菲亚的工程业务占营收的比重从6.62%一路增长至18.08%，但2021年的恒大事件延伸出整个房地产行业的不景气，也让索菲亚在第四季度按下了工程业务的增长快键。即便如此，索菲亚也计提了九亿坏账，但是以目前恒大的营业状况，索菲亚追债成功率很低，很可能还要继续计提剩下20%的减值损失。除了短期内索菲亚净利润会受到影响外，工程业务未来势必也难以撑起其业绩增长的新动力。而后者显然给予索菲亚更大的扩张压力，尤其是在欧派家居的衣柜业务保持猛进的情况下，无论是其业绩表现还是资本市场的表现都很难保有乐观态度。那么整装业务会是索菲亚工程业务的继任者吗？答案可能并不如人意。2021年索菲亚经销商合作装企叠加公司直签装企的营业收入为5.29亿元，同比2020年实现3倍增长，占营收比例为5.08%。尽管市场对整装业务的未来发展前景抱有积极态度，但是就索菲亚目前的营收表现，势必将在未来较长时间内持续承压。一方面的原因是整装业务也不过是将家装业务进行整合，提供的是一揽子服务，落实到企业之间也仅是从品类细分到整合的转变，始终逃不过价格的拉锯；另一方面则是定制家居行业集中度低，竞争激烈，导致渠道无论怎么变化，定制家居企业们的增长都难在此保持更多的优势。以目前整装业务的市场表现来看，除了欧派家居和尚品宅配的整装业务有较高的收入外，其他定制家居企业多为起步状态。即便欧派家居的整装业务表现最好，也不过10亿元上下，显然整个市场的整装业务还要更长的时间来发展。由此，索菲亚未来的业绩增长变数还在累加，但从欧派家居的发展路线来看，橱柜业务也是个不错的选择。但是索菲亚2021年的橱柜及其配件的收入占比为13.64%，相比去年同期下降了0.86%，也就意味着其橱柜业务的发展也很难撑得起未来业绩增长的新动力。而这对于索菲亚来说，也算不上什么太坏消息，毕竟目前的事实就是如此。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

失联董事找到 百亿私募基金董事长被调查

失联的阳光电源的外部董事刘振找到了！4月24日晚间，滁州市纪委监委确认，刘振目前正在接受纪律审查和监察调查。千亿大白马外部董事失联系安元投资基金董事长4月22日晚间，阳光电源披露公告称，公司在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。阳光电源表示，刘振为公司第四届董事会外部董事，不担任除董事以外的公司任何职务，不参与公司日常生产经营管理工作。截至公告披露日，公司董事会其余7名董事正常履职，其中独立董事3名，符合法定最低人数。上述事项不会对公司董事会工作的正常开展、公司日常的生产经营产生影响。简历显示，刘振现任安徽安元投资基金管理有限公司（简称“安元投资基金”）董事长。出生于1976年9月的 刘振 ，曾历任 安徽国风集团公司 总经理办公室主任， 安徽国通高新管业股份有限公司 董事会秘书、副总经理和董事、总经理， 安徽新华集团投资有限公司 副总经理兼北京华地投资有限公司执行董事，安徽南翔万商物流产业股份有限公司执行总裁，安徽智赢投资有限公司董事、总经理等职务。旗下28只基金管理规模近百亿根据中国证券投资基金业协会的数据显示，安元投资基金管理规模区间为50亿元-100亿元，全职员工40人，取得基金从业资格人数为36人。安元投资基金管理的基金有28只，其中包括 安徽安元创新风险投资基金有限公司 、 安徽安元创新皖北风险投资基金有限公司 等14只基金是2015年以后成立的。根据天眼查显示，安徽国元资本有限责任公司持股23%成为安元投资基金的第一大股东。根据滁州市纪委监委的通报，刘振还是安徽国元资本有限责任公司的副总裁。国元资本官网显示， 安徽国元资本有限责任公司（简称“国元资本”或“公司”）是安徽省唯一一家省属国有金控集团——安徽国元金融控股集团有限责任公司的全资控股子公司。2月22日上午，国元资本召开2022年度经营发展和党的建设暨党风廉政建设和反腐败工作会议。会上，公司所辖各党组织书记分别签署了《2022年度履行党风廉政建设责任承诺书》，公司领导宣读了公司党委《关于表彰2021年度“先进集体”和“先进个人”的决定》。公司领导为受表彰的“先进集体”代表及“先进个人”颁奖并合影留念。公司党委书记、董事长陈益民在讲话时表示：“要聚焦“行稳”，多措并举防范风险。做到风险管控谋划在前、谋定后动，完善内控体系建设，加强对重点业务、重点环节的风险防控，定期开展风险排查，层层压实管控责任，保障公司经营发展稳定有序；要聚焦“致远”，坚定不移加强党建。持续加强党的政治建设，强化党的领导，筑牢基层战斗堡垒，加强干部队伍建设，以落实“一改、两为、五做到”为契机，转作风、提效能，持续正风肃纪，纵深推进全面从严治党。”刘振非国元证券旗下基金董事长4月22日，阳光电源发布刘振失联的消息后，有媒体爆出国元证券持有的是安徽安元投资基金有限公司（下称“安元基金”）股份，持股比例43.33%。公司于2015年7月17日成立，注册资本30亿元，公司法定代表人和董事长为俞仕新，而俞仕新同时也是国元证券的董事长和法定代表人。而事实上，刘振是安徽安元投资基金管理有限公司的董事长。两者之间少了“管理”两字，却是千差万别。国元证券2021年财报显示，2021 年，安元基金及旗下子基金实现新增募资12.35 亿元，完成项目投资28个，投资金额17.1亿元，新设3只子基金；上市项目9 单、通过发审委审核项目3单。目前，安元基金已发起设立22 只子基金，总规模超过 200亿元，形成由区域子基金、专项子基金、风投子基金和产业子基金等组成的蜂窝状母子基金体系，项目投资实现从 VC 到 PE 全周期覆盖。截至2021年12月31日，安元基金总资产42亿元，净资产40亿元。报告期内，实现营业收入超3亿元，同比增长27.78%；实现净利润超2亿元，同比增长 35.88%。

公募：证监会支持差异化、鼓励创新、放宽牌照限制，证监会发文推进行业高质

4月26日晚间，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。证监会指出，公募基金作为重要的机构投资者，在资本市场改革发展稳定中发挥着日益重要的作用。近年来，公募基金行业呈现良好发展态势，行业规模快速增长，产品结构持续优化，规范水平稳步提升，财富效应逐步显现，行业实力显著增强。但与此同时，行业仍存在专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题。因此，站在新发展阶段，要紧紧围绕促进公募基金行业高质量发展这一主线，进一步坚定深化改革，扎实推动监管转型，加快构建公募基金行业新发展格局。证监会表示，总的原则是，坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。六大亮点：放宽牌照限制、支持差异化、鼓励创新具体来说，意见包括积极培育专业资产管理机构、全面强化专业能力建设、着力打造行业良好发展生态、不断提升监管转型效能共四大方面16条意见。主要涵盖了六大亮点：一是支持差异化发展。支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。同时，支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务，提升综合财富管理能力。此外，研究进一步优化基金管理公司交易模式，公募基金后台运营业务外包由试点转常规，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。二是壮大公募基金管理人队伍。积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。调整优化公募基金牌照制度，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照，从事公募基金管理业务。三是稳步推进高水平开放。支持对中国资本市场具有长期投资意愿的优质境外金融机构设立基金管理公司或扩大持股比例，鼓励行业积极借鉴境外先进资产管理经验和有益业务模式。支持符合条件的基金管理公司“走出去”，依法设立境外子公司，提升服务境外投资者及全球资产配置的能力。继续推动扩大QDII额度，拓宽公募基金海外市场投资渠道。稳步有序推动产品双向开放，持续推进内地与香港基金互认业务，稳妥拓展ETF互通机制，支持符合条件的公募基金参与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点，推动股票ETF纳入内地与香港股票市场互联互通标的。四是积极鼓励产品及业务守正创新。鼓励基金管理人以满足居民财富管理需求为出发点，以风险可测可控、投资者有效保护为前提，加大产品和业务创新力度，切实提高公募基金服务实体经济能力。大力推进权益类基金发展，支持成熟指数型产品做大做强，加快推动ETF产品创新发展，不断提高权益类基金占比。有序拓展公募基金投资范围和投资策略，稳步推进金融衍生品投资。稳妥发展固收类产品，支持个人零售型债券产品发展，研究完善FOF、MOM等产品规则，加大中低波动型产品开发创设力度，开发适配个人养老金长期投资的基金产品，有效对接不同风险偏好资金需求，健全完善公募基金风险收益曲线与产品谱系。研究推动ETF集合申购业务试点转常规，积极推动公募REITs、养老投资产品、管理人合理让利型产品等创新产品发展。五是提高中长期资金占比。做好个人养老金投资公募基金政策落地工作，指导行业机构稳妥做好产品、系统、投教等准备，鼓励行业机构开发各类具有锁定期、服务投资者生命周期的基金产品。积极参与各类养老金投资运营管理政策设计，推动配合有关部门出台养老金市场化、长期化投资政策，研究建立以个人账户为基础的多层次补充养老体系，支持更多优秀公募基金管理人参与养老金管理。持续推动保险、理财、信托等各类资管机构通过直接投资、委托投资、公募基金等形式提高权益投资实际占比，并实施长周期考核。推动基金管理人加大人力、资本、研究等资源投入，加强多资产配置和投研能力建设，切实提高中长期资金服务水平。六是强化行业基础设施建设。加快建设公募基金账户统一查询平台，抓紧推出“基金E账户”APP，为个人投资者提供“一站式”的基金账户及份额信息查询服务。建设行业性的机构投资者直销服务平台，为机构投资者提供集中化、标准化、自动化的基金投资电子信息流转服务。全面做好个人养老金投资公募基金信息平台上线工作，为行业参与养老第三支柱提供有力保障。稳步拓展沪深交易所基金通平台业务功能，为场外投资者投资公募REITs等场内基金提供补充性渠道。行业稳步发展证监会数据显示，截至2022年3月末，我国公募基金行业有152家公募基金管理人，包括138家基金公司和14家取得公募基金管理资格的资管机构，合计管理规模超32万亿元，其中，公募基金25万亿，私募资管业务7万亿，受托管理养老金资产4万亿。证监会表示，基金行业成立20余年来，始终坚持市场化、法治化、国际化导向，运作规范透明，风险抵御能力逐步增强，在树立资管行业制度标杆和培育大众科学投资理念等方面发挥了积极作用，逐步满足个人投资者、养老金等各类机构投资者的投资管理需求。事实上，2019年以来，公募基金行业快速发展，公募基金规模由12.78万亿元增至25.08万亿元，全球排位由第8位升至第4位。同时，产品结构持续优化，权益类基金由2019年初的2.30万亿元增至2022年3月底的7.77万亿元，增幅达238%，权益类基金占比由2019年初的18%提升至31%。公募基金的财富管理功能也进一步显现。数据显示，截至2022年3月底，公募基金投资者人数达5.41亿，权益类基金投资者人数1.85亿。基金管理公司管理各类养老金资产近4万亿元，养老金投资管理市场份额超50%。而1998年以来公募基金累计分红3.96万亿元，近三个会计年度公募基金平均年化收益率17.19%。公募基金财富管理功能进一步显现。证监会指出，公募基金支持国家发展战略取得积极成效。截至2022年3月底，公募基金持有A股流通市值合计5.42万亿元，较2019年初增长274%，占A股流通市值的8.12%。行业相继推出12只公募REITs、113只科创主题基金、8只北交所主题基金，投向绿色领域的公募基金规模超4,300亿元。此外，公募基金监管规则制度亦健全完善。证监会指出，在《证券投资基金法》框架下，以保护投资者合法权益为主要目标，我会构建了以行为监管为核心、以机构和人员监管为主线的基金监管制度体系，通过10余个部门规章及近百个配套规范性文件，逐步形成了覆盖资管业务全链条、机构监管和人员规范的三大条线规则体系。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

坤坤、兰兰们“帮”基民亏了1.33万亿，2022年第一个季度

2022年第一个季度，在市场的剧烈调整之下，基金经理“帮”基民亏了1.33万亿元。天相投顾数据显示，受春节后A股调整影响，一季度公募基金整体亏损1.33万亿元。在各类型基金中，权益类基金损失最为惨重，股票型基金和混合型基金合计亏损超过1.3万亿元，而去年四季度末该两类基金合计盈利超过1500亿元。与此同时，自2020年开始出现的千亿权益基金经理们，被基民们亲切的称为“坤坤、兰兰和春春”在2022年一季度全数退出了千亿基金经理“俱乐部”。值得关注的是，市场表现不佳，但权益类基金整体仍然高仓位运行，其中，股票型开放式基金平均仓位为87.45%，混合型开放式基金平均仓位为68.47%，分别较去年底微降了0.41个百分点和2.08个百分点。“股票基金看重的是排名，一般都不会降低仓位。”一位基金业内人士对21世纪经济报道记者表示，因此股价下跌是导致了管理规模缩水的主要原因。亏损1.33万亿公募基金在一季度整体亏损1.33万亿元。数据显示，今年一季度基金市场整体规模较上季度小幅缩减。一季度末，公募基金规模为25.08万亿元，环比减少1.48%。其中股票型与混合型规模较上季度分别下滑0.3万亿、0.88万亿，环比下降12.57%、14.20%。而债券型、QDII基金和货币市场型基金规模呈逆势上涨态势，一季度货币市场型基金环比增加6.84%，QDII基金与债券型基金紧随其后，环比增长分别为2.69%和2.52%。基金的整体股票持仓亦并未明显降低。据中金公司统计，截至今年一季度末，主动偏股型基金的仓位由上季度的86.9%下降至85.6%，仍高于2021年前三季度的水平，其中A股仓位由80.0%降至79.0%。偏股混合型基金仓位由86.5%降至85%，灵活配置型基金的股票仓位由70.8%小幅降至68.5%。基金业内人士也表示，股票基金看重的是排名，一般都不会降低仓位，即使降也很少。不过，也有基金大幅降低股票持仓，降幅最大的是广发百发大数据精选混合，该基金去年四季度末的股票持仓占资产净值比例为94.21%，今年一季度末已经将所有股票仓位降至零，绝大部分的资产配置于银行存款和结算备付金。此外，银华远见混合、华夏新锦绣混合等基金也将股票持仓降至接近零的水平。当市场剧烈调整之时，保持高仓位运行的公募也损失惨重，一季度公募基金整体亏损1.33万亿元。其中股票型基金和混合型基金分别亏损4233亿、9051亿，合计亏损超过1.3274万亿元。千亿基金经理跌落伴随着股市的跌跌不休，头部基金经理们的管理规模较前期急剧下滑。数据显示，张坤的管理规模较前一季度缩水超过170亿元，葛兰的管理规模缩水141亿元，均跌破千亿关口。2022年一季度，张坤管理的易方达优质精选混合净值下跌17.06%、易方达蓝筹精选净值下跌18.04%、易方达优质企业三年持有一季度净值下跌18.28%、易方达亚洲精选净值下跌6.61%。作为国内首位管理规模达千亿级主动权益基金经理， 张坤在一季报中直言，“本基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到了焦虑，我也有同样的感受。”“公募一姐”葛兰也退出千亿基金经理“俱乐部”。去年底葛兰的管理规模首次突破千亿，达到1103亿元。而到今年一季度末，其管理规模合计961亿元，一个季度内减少了141亿元。其中，规模最大的中欧医疗健康一季度末资产净值为683.69亿元，相较去年四季度末的775.05亿元减少了91.36亿元。不过，从一些明星基金经理所管理的产品份额来看，申赎规模变化并不大，还有不少产品被基金投资者“越跌越买”，基金业内人士也认为，主动权益基金产品在一季度并未出现大规模赎回的情况，因此规模的缩水主要还是净值下跌导致的。明星基金经理们也跌落神坛，去年的公募基金业绩冠军一季度业绩垫底，多位明星基金经理，比如萧楠、杨锐文、傅鹏博、蔡嵩松、谢治宇等人旗下管理的一只或多只基金一季度净值跌幅均超过20%。短跑和长跑选手的不同布局整体来看，贵州茅台和宁德时代仍然是基金经理们最热门的选择，持有这两只股票的基金数量均达到1400只以上。不过，这二只股票在一季度持仓均出现下跌，贵州茅台、宁德时代的跌幅均超10%。此外，进入公募基金重仓股的 “新面孔”开始增多。其中中环股份在本期末排在第49位，公募机构持股市值达132亿元，持股占总股本的比例较上期增加85.39%，在新进前100个股中市值排名最高。在权益基金方面，获得偏股型基金增持前三名的是智飞生物、牧原股份和保利发展，基金持有这三只股票的总市值在一季度内分别增加了85.38亿元、81.57亿元、77.09亿元；这三只股票均在今年一季度出现上涨，涨幅分别为10.75%、6.56%、13.24%。五粮液、立讯精密和东方财富则是被偏股型基金减持的前三名，减持市值分别为222.98亿元、202.94亿元、165.35亿元。东吴证券分析师姚佩研究了基金行业内近一年业绩TOP100的短跑选手和近五年业绩TOP100的长跑选手，他认为，短跑选手是极致赛道选手，过去半年重仓新能源赛道，一季度继续加仓新能源产业链，结构上增持电池及上游原材料，此外短跑健将参与了3月的地产行情并积极参与港股配置。姚佩表示，长跑选手在一季度继续卖酒买药，加仓新能源，结构上主要增持电池及光伏设备，此外长跑选手一季度同样对受益于价格上涨的农林牧渔板块增持较多。目前大幅超配医药，低配电子。对于后市，大部分基金经理表示了对医药行业的中长期看好态度。葛兰在季报中说道：“回归基本面，行业总体仍保持了较强的韧性，疫情对于部分行业造成了一定的扰动，但中长期来看，我们认为优秀的公司仍将会从波动中重新恢复到增长的趋势中。”

股价暴跌80％后“东北药茅”大股东面临爆仓？董秘突然发飙

A股大跌之后的晚上，有两张图特别火。一张是，上海证券报2008年4月23日的头版头条，当年大盘用半年不到的时间，从6124点跌到3000点。不少网友表示，没想到在此之后的14年，大盘还要一次又一次打响“3000点保卫战”。这一张就没什么可多说的了，一切尽在不言中。另一张图，则是长春高新的董秘在朋友圈里的一则动态。4月25日18时之后，长春高新董秘张德申发布了一条朋友圈：“苍天啊！上帝啊！佛祖啊！你们的眼睛都瞎了吗？！”据了解，张德申在发布该动态之后，就关机，目前还不知晓他发该动态所指何事，但是不少网友猜测，与股价有关。两年前的4月25日，长春高新的股价还在300元左右，如今仅剩下135元，跟这两年的高位683元相比，更是下跌了80%，总市值蒸发超1500亿元。最令人恼火的是，今年1月底，受采集政策影响，长春高新连续三个交易日跌停。为了挽救股价，高管集体增持。按照当时的增持价格来计算，现在已经浮亏不少。大股东面临爆仓高管增持股份最高浮亏27%1月19日，广东省药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》，确认将重组人生长激素纳入广东联盟集采，并且该集采对重组人生长激素作出最高限价。消息一出，长春高新股价一泻千里，连续三个交易日跌停。在此情况下，长春高新公告称将通过补充其他财产抵押、补充保证、提前还款等补充担保措施，确保质押权人不平仓，公司也通过回购股份和高管增持出手救市。在后续公告中，2021年12月3日~2022年1月21日，长春高新累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份247.32万股，占公司总股本的0.61%，其中最高成交价为308.35元/股，最低成交价为184.36元/股，合计成交金额6亿元(含交易费用)。1月21日，长春高新董事长马骥，董事、总经理姜云涛，董事、常务副总经理叶朋，董事、副总经理王志刚，监事会主席解兵，监事赵树平，副总经理李秀峰，副总经理、财务总监朱兴功，董事会秘书张德申通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易方式增持8.47万股公司股份，增持均价为184.36元/股。受到上述消息的提振，1月24日，长春高新虽然大幅低开，但并未像此前两个交易日一样以跌停价开盘，盘中虽一度跌停，但跌停板很快被打开，全天弱势震荡。不过，长春高新的股价并未触底反弹，反而不断地向下寻底。截至25日收盘，董秘等多位高管增持地股份已经浮亏26%。值得注意的是，这一次，长春高新的大股东再一次面临爆仓。根据Wind数据显示，长春高新的大股东长春高新超达投资有限公司有1100万股的股票质押已经下跌近70%，接近爆仓。这放在哪一家董秘身上，都挺闹心的吧……集采、疫情压顶长春高新一季报或不尽人意集采影响到底有多大呢？据了解，3月10日，广东省药品交易中心官网公布了双氯芬酸等276个药品联盟地区集中带量采购（第一批）拟中选结果。金赛药业的3款注射用人生长激素（粉针）中选广东联盟地区集采，规格分别为2.5IU,10IU, 4IU, 每支拟中选价格分别为20.9344元，60.5004元，30元。针对上述3种规格的粉针，采购期首年预采购量分别为22535支，25163支，245436支。粗略计算，上述3款粉针报量对应销售额合计为963.02万元。在3月17日接受博时基金等机构调研时，长春高新透露，“金赛药业生长激素产品中，粉针占比10%左右”，以2021年年报中金赛药业实现收入81.98亿元粗略推算，粉针收入8亿元左右。长春高新在机构调研时表示，“金赛药业生长激素产品中，粉针占比10%左右；水针占比70%以上；长效水针占比18%以上”。其中，长效水针的收入增长在110%以上。本以为，长春高新放弃中标水针，而中标价格低端的粉针，是销售策略上的调整。但是，3月15日，长春高新就把长效水针的价格即做了下调，比如青海的挂网价格就从原来的5600元调整为3500元，降幅为37.5%。不仅把高利润、高增长的产品降价，受吉林疫情影响，长春高新部分生产线生产受到影响。4月20日，长春高新在互动平台表示，子公司金赛药业目前主要产品生产线已全面复产，后续将持续推进整体全面复产工作。子公司百克生物自长春疫情爆发以来实行封闭管理，保持生产的连续和产品供应的稳定。子公司华康药业位于吉林省敦化市，受长春疫情影响较小。据了解，长春高新将于4月28日公布一季报。截至目前看来，大多数市场人士不看好其一季度表现。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

个人养老金账户会产生亏损吗？董登新回答：长期收益一定是可观的

个人养老金制度刷屏，事关10亿多人的退休生活！《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》4月21日公布，《意见》规定，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，个人最高年缴1.2万元。个人养老金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，自主选择，并承担相应风险。只要在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可缴纳个人养老金。我国目前的养老体系创立于上个世纪90年代，共有三大支柱：第一支柱是政府强制缴纳的基础养老保险，第二支柱是大型企事业单位才提供的企业年金、职业年金，第三支柱则是个人自愿购买的各类商业养老金融产品。个人养老金制度的设立主要是基于对第三支柱的补充和完善。当前我国的养老体系发展并不均衡，呈现第一支柱一家独大，第二支柱覆盖面窄，第三支柱贡献度低的主要特征。统计数据显示，2020年底，我国养老金整体规模约9.35万亿元，其中第一支柱和第二支柱占比分别为62%、38%，第三支柱发展时间较短，整体规模及覆盖率均较低。同期，美国三大支柱占比分别为10%、58.2%和31.8%，对比来看，美国基本养老保险只是底线保障，而第三支柱的私人养老金储备，占美国家庭金融资产的比重高达33%。我国当下为什么要大力发展个人养老金制度？个人养老金制度能否为中国人口老龄化面临的问题带来破局？普通劳动者的退休生活会受到什么影响？对此，21世纪经济报道专访了武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新。21世纪：当下我国的养老体系面临怎样的挑战？推出个人养老金制度是为了解决什么问题？　董登新：众所周知，全球社保的基本原理都是“下一代人”缴费供养“上一代人”，并由国家财政兜底。然而，随着人口老龄化加剧，我国职工基本养老保险的财政补贴负担、企业和年轻人的缴费负担日益加重，因此，有必要大幅降低职工基本养老保险缴费率和替代率，让第一支柱回归“底线保障”的制度本源。（注：养老金替代率，是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率。它是衡量劳动者退休前后生活保障水平差异的基本指标之一。）既然基本养老保险是底线保障，其主要任务是防止老年贫困，因此，要想让老年人有一个体面的退休生活，单靠基本养老保险是显然不够的。“十四五”时期，我国要健全覆盖全民、统筹城乡、公平统一、可持续的多层次社会保障体系，其中一个重点任务就是“发展多层次、多支柱养老保险体系”。中国大力发展基本养老保险、企业年金和职业年金、个人养老金，是为了构建一个均衡、协调的三支柱养老金体系，把养老负担共同分担到国家、单位、个人三个主体身上。其中，国家主导的是基本养老保险，单位主导的是企业年金和职业年金，个人主导的是个人养老金。共同分摊是我们国家三支柱养老金体系顶层设计的指导思想。其中，第二和第三支柱都是个人自我储蓄养老模式，受人口结构老化的影响较小，具有较好的财务可持续性。2020年我国职工基本养老保险退休金给付替代率高达62%，远远高于美国等西方国家。当前我国个人基本养老保险缴费率为8%，单位基本养老保险缴费率为16%，也位于世界前列。正是第一支柱过高的缴费率，严重削弱了企业年金的缴费意愿和缴费能力；同样是因为第一支柱过高的给付替代率及其“充分保障”，使得参保人感觉不再需要第二、三支柱的“补充养老”。以上这些正是我国第二、三支柱养老金始终发展不起来的根本原因所在。未来中国基本养老保险的缴费率可能会继续下降，相应的居民退休金的替代率也会进一步降低，一方面是为了减轻企业负担，另一方面有望倒逼作为第二支柱的企业年金和职业年金和作为第三支柱的个人养老金的进一步发展。21世纪：提高第三支柱在养老体系中的比重，国际上是否有成功的先例可循？董登新：以美国为例，美国是一个储蓄率很低的国家，美国民众和美国政府一样偏好“赤字”消费或透支消费，美国人不存款、不囤房，但3亿美国人却拥有近34.8万亿美元（2020底的统计）的私人养老金储备，占美国家庭金融资产的比重高达33%，占美国GDP比重更是高达150%。与此相反，美国基本养老保险（OASDI）基金储备规模却一直不足3万亿美元，而且基本上不需要“财政补贴”就可以大体做到收支平衡。其根本原因在于，美国基本养老保险只是底线保障，其退休金替代率仅有38%。因此，大约有15%的美国老年人一直处在贫困状态，他们除了领取退休金，还要申请低保（SSI）才能维持退休生活。因为美国私人养老金分布极不均衡，仅有45%左右的美国普通劳工拥有私人养老金。美国将基本养老保险制度定位为“底线保障”，其给付替代率不足40%，这为美国第二、三支柱私人养老金发展留下了巨大制度空间。美国私人养老金储备规模相当于基本养老保险基金储备的10多倍，这正是美国基本养老保险全国统筹没有太大财政压力的底气与自信。正是美国庞大的私人养老金储备，为美国资本市场提供了源源不断的长期资金来源，并支撑了美国股市长达十年、八年的慢牛、长牛。当然，反过来讲，美国股市的慢牛、长牛，也为私人养老金保值增值提供了巨大潜能和动力。21世纪：《意见》指出，个人养老金账户资金用于购买符合规定的金融产品，个人自主选择并自担风险，是否会出现亏损的情况？董登新：个人养老金账户的特点是封闭积累、长期投资，除了退休等特殊情况是不允许提前提取的，因此考核长期收益率更为合理。短期收益率出现波动是正常现象，但如果把周期拉长，长达二三十年的积累之下，个人养老金账户的长期收益是有保障的。举例来说，全国社保基金近20年的年化收益率超过了8%，我国的企业年金从2007年到现在年化收益率也超过了7%。事实证明，以社保基金和企业年金为代表的养老金投资长期能够取得稳定的收益，未来个人养老金账户也会采取类似的投资方式，长期收益一定是可观的，不用太在意短期的波动。21世纪：个人养老金账户每年12000元的缴费上限是如何制定的？是否有必要人人参与缴纳个人养老金？考虑到个人养老金账户每年12000的缴费上限，养老保障是否仍显不足？董登新：个人养老金账户12000年的缴费上限正是针对那些中低收入群体设计的，那些高收入者及拥有企业年金和职业年金的人，当然可以参加，但他们可能对12000元的年度缴费标准不屑一顾，甚至没有兴趣参加，这一点正是制度设计的初衷，也是遵循国际惯例的做法。如果把缴费上限定的太高，就意味着高收入者除了享受企业年金、职业年金的税收优惠还可以享受高额个人养老金的税收优惠，这在制度上是不公平的。个人养老金12000元的缴费上限主要是为低收入者提供一个退休储蓄的通道，同时也不拒绝高收入者参与，但并不鼓励高收入者参与。12000元的上限可以防止高收入者利用制度漏洞逃税漏税，从而体现出个人养老金制度的普惠性和公平性。只要有能力理财的家庭都应该参与个人养老金账户建设，个人养老金的长期投资收益是有保障的。

速查！广发易淘金、大智慧、西部证券等APP违规违法.....

（原标题：速查！广发易淘金、大智慧、西部证券等APP违规违法......）国家计算机病毒应急处理中心近期通过互联网监测发现17款移动App存在隐私不合规行为，违反网络安全法、个人信息保护法等相关规定，涉嫌超范围采集个人隐私信息。1、未向用户明示申请的全部隐私权限，涉嫌隐私不合规。涉及16款App如下：《优顾炒股》（版本6.6.73，360手机助手）、《牛股王股票》（版本6.2.7，360手机助手）、《广发易淘金》（版本10.1.0.0，百度手机助手）、《西部证券》（版本4.0.3，华为应用市场）、《e海通财》（版本8.75，乐商店）、《国联证券尊宝》（版本6.01.031，乐商店）、《大智慧》（版本9.47，豌豆荚）、《中国银河证券》（版本6.0.5，豌豆荚）、《阿牛智投》（版本6.2.7，豌豆荚）、《万和手机证券软件》（版本9.00.26，豌豆荚）、《汇通启富》（版本6.6.4.0，豌豆荚）、《新时代证券》（版本6.0.1.0，小米应用商店）、《中邮证券》（版本7.1.2.0，小米应用商店）、《中山证券》（版本6.3.3，小米应用商店）、《东亚前海悦涨》（版本4.2.0，小米应用商店）、《国元智富》（版本8.89，小米应用商店）。2、App在征得用户同意前就开始收集个人信息，涉嫌隐私不合规。涉及1款App如下：《财通证券》（版本9.9.3，豌豆荚）。3、未提供有效的更正、删除个人信息及注销用户账号功能，或注销用户账号设置不合理条件，涉嫌隐私不合规。涉及9款App如下：《广发易淘金》（版本10.1.0.0，百度手机助手）、《西部证券》（版本4.0.3，华为应用市场）、《e海通财》（版本8.75，乐商店）、《国联证券尊宝》（版本6.01.031，乐商店）、《万和手机证券软件》（版本9.00.26，豌豆荚）、《汇通启富》（版本6.6.4.0，豌豆荚）、《新时代证券》（版本6.0.1.0，小米应用商店）、《中邮证券》（版本7.1.2.0，小米应用商店）、《东亚前海悦涨》（版本4.2.0，小米应用商店）。4、未建立、公布个人信息安全投诉、举报渠道，或超过承诺处理回复时限，涉嫌隐私不合规。涉及1款App如下：《中邮证券》（版本7.1.2.0，小米应用商店）。针对上述情况，国家计算机病毒应急处理中心提醒广大手机用户首先谨慎下载使用以上违法、违规移动App，同时要注意认真阅读其用户协议和隐私政策说明，不随意开放和同意不必要的隐私权限，不随意输入个人隐私信息，定期维护和清理相关数据，避免个人隐私信息被泄露。

“过桥贷”生意经？买房炒股均可操作？40万借一周利息3万

受疫情多地散发影响，部分用户因确诊、隔离等原因无法正常工作获得收入，一度让延期还款话题频频登上热搜。北京商报记者近日调查发现，在此背景下，一些资金掮客再次卷土重来，不仅针对个人用户推出了经营贷置换房贷方案，还盯上了已经同银行建立贷款关系的小微企业主，做起了“过桥”融资的生意。在提供“过桥”融资业务的过程中，另有多位资金掮客建议企业主重新申请信用贷、经营贷进行资金周转，并且声称炒股、买房均可操作。此类行为不仅可能引发银行信贷环节出现金融风险，更是将企业主推入了高负债还款“漩涡”。“过桥贷”融资业务重出江湖众所周知，银行贷款不能借新还旧、以贷养贷，在贷款到期后，企业主需要先行将贷款还清之后再继续申请贷款，若中途无法还清贷款怎么办？这时市场上就出现了“过桥贷”。“您好，您若有融资需求可以找我”“我可以为您提供各类银行贷款操作”……近日，一些资金掮客、贷款中介再次活跃起来，通过电话向用户推荐各类贷款业务，在接到贷款推荐电话后，北京商报记者以小微企业主的身份向多位人员咨询，多位人员均表示，若资金周转困难，可以提供“过桥”融资服务。何为“过桥”融资？北京商报记者进一步深入了解后发现，“过桥”融资也就是俗称的“过桥贷”，例如，企业主从银行拿到了一笔贷款项目，后由于资金缺乏无法还款，这时过桥资金提供方入场先行将资金进行垫付，等待企业主重新申请贷款，银行资金到位后过桥资金提供方退出，这便形成了一个周转过程。“过桥贷”的目的就是让企业主在短时间内实现信贷续展，参与主体一般包括三个部分，即银行、借款人、过桥资金提供方。北京商报记者以资金周转困难为由提出需要办理一笔“过桥贷”缓解还款压力，一位资金掮客给记者出具了一套方案，由于有“过桥贷”需求的企业多数急于获得短期融资，因此其成本极高，假设用户在银行已经贷款30万元，还有40万元款项没有还清，但用户现在需要70万元资金周转，在向银行申请贷款时，银行会要求用户先将之前的贷款还清才可以进一步申请，此时，先由过桥资金提供方将40万元提供给用户还清银行所欠款项，在贷款审批成功后再将过桥费返还给过桥资金提供方，剩下的钱就是用户所需资金周转的费用。“‘过桥贷’垫资的费用为40万本金，借款一周的利息是3万块钱，这都是良心价。”这位人士说道。另一位人士也介绍，“一般情况下，操作‘过桥贷’的市场价不低，垫资金额越大，收取的利息费越高，100万的垫资金额在一个借款周期（一般为10天左右）收取0.08%的利息，大概是8万元左右”。翻看公开报道可以看到，因过桥资金提供方垫付偿还银行到期贷款后，企业主账户突然被查封，导致出现不良征信记录为由未能收回过桥垫付款项产生损失而引发的纠纷屡见不鲜。更有甚者，一些银行员工利用自己银行员工的身份，在民间牵头“过桥贷”，谎称有客户贷款到期，需要借钱周转，从而实施诈骗的案例也时有发生。北京商报记者在调查过程中也发现，一些资金掮客、贷款中介在推荐业务的过程中正是利用了银行的信用背书，在电话推销过程中均向用户介绍自己为某国有大行、某股份制银行渠道部经理、信贷部门经理，但当用户进一步询问业务操作流程时，全部改称自己仅为贷款中介。诸葛找房数据研究中心分析师梁楠在接受北京商报记者采访时表示，由于在购房过程中，部分群体等不及银行放款，选择过桥垫资加快交易进度，另外，与银行资金发放监管体系不完善也有一定关系，由于通过小额贷款、融资担保等机构，融资变得相对灵活，所以对于部分急需资金的企业或个人，可以由此快速获得资金支持。助推贷款资金入楼市、股市除了提供垫资服务之外，这些资金掮客也向不再符合申请新贷款条件的企业主提供解决方案。“好多企业根本不符合再行申请新贷款的条件，我们就是让不符合申请新贷款企业申请到新贷款。”一位资金掮客介绍，“具体到操作流程来说，我们会先行给您垫资支付您未还款的费用，然后等银行征信刷新之后再重新给您匹配信用贷、经营贷等贷款，具体产品看您需要和银行审批情况，这样不仅能缓解您的资金周转问题，还能让您手里多一笔钱，服务费一般在银行放款金额的0.05%-0.1%左右。”另有多位资金掮客也向北京商报记者提到了在“过桥贷”垫资操作过程中另行申请信用贷、经营贷周转的提议，且建议的申请金额均在企业主负债金额的2倍之上，也就是说，若此时企业主需要40万元资金用来周转，那么资金掮客便会推荐企业主再另行办理80万元左右的贷款，在无形中也推高了企业主的负债压力。“过桥”贷款的“过”，可以理解为“过渡性”，也就是此类贷款的“期限短”的特征，在银行正规业务中，也存在“过桥贷”，目的就是为了弥补借款人所需融资的时间缺口。一位银行人士向北京商报记者介绍，银行也会针对企业主推出企业申请贷款服务，银行首先要向企业主了解为何不能按时还款的原因，并撰写调查报告并上报审核部门，在企业主提供资金证明用途、资金过度的空白支票等一系列证明材料后才会发放贷款。“‘过桥贷’事实上就是短期贷款，通常期限不超过半年，且只能专款专用，不能用于购房和炒股。”上述银行人士说道。不过，在调查过程中北京商报记者咨询后发现，多位资金掮客均表示，匹配后的信用贷、经营贷等贷款均可以用来购房、炒股。但当记者追问如何避免被查时，却收到了“不便透露，和银行有合作”的回应。梁楠进一步指出，这些资金流入股市，或将影响股市的稳定性，较大的资金压力一定程度上会加大投资者，特别是散户入市的风险性，从而影响整个股市。对于楼市来说，“过桥贷”将产生一些投资性炒房需求入市，一定程度上会推高房价，提升了刚需及刚改群体的购房门槛，同时，“过桥贷”使得购房成本增加，购房者压力加大，风险系数更高。而对中小微企业来说，这种操作将影响政策对中小微企业的资金支持，致使政策不能完全落实到保障对象身上，小微企业将面临一定的经营压力，特别是在一些不可控因素下，如疫情等，企业生存压力将更大。建立“黑名单”制度管控资金流向在实际操作中，“过桥贷”往往可以解决部分企业融资环节的“燃眉”之急，但此类业务在为融资企业提供便利性的同时，确实存在着不容小觑的风险隐患，稍有不慎便会引发银行信贷环节出现金融风险。易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受北京商报记者采访时指出，对银行来说，应严查“过桥贷”“接力贷”等贷款产品，做好贷后资金管理，对资金流向如实申报、如实核查，如果确定此类资金已经进入房地产、股市等领域，应建立黑名单制度，加大对资金的管控。同时对一些资金掮客、合作的贷款中介公司违规行为进行严惩并取消合作。应高度警惕银行通过资金掮客、贷款中介参与的“过桥贷”业务引发的信贷风险。正如梁楠所言，银行对于贷款的发放，应进一步加大审核力度，严查申请人信息的真实性及资金用途等，同时对于这种违规操作，建议制定并完善相关规定，查实查透，一经发现，严厉处罚。

因腐败获刑7年，快手第一大反腐案落锤

快手反腐第一锤终于定音，最终原副总裁赵丹阳获刑7年。4月22日晚，北京法院审判信息网公开一审判决书显示，快手原副总裁赵丹阳因非国家工作人员受贿、职务侵占罪被判处有期徒刑七年，其涉案金额合计756万余元。赵丹阳的情妇乔军犯掩饰、隐瞒犯罪所得罪，被判处有期徒刑四年，罚金人民币十万元。赵丹阳下属李磊犯职务侵占罪，被判处有期徒刑一年七个月，罚金人民币十万元。赵丹阳、李磊被责令共同向北京达佳互联信息技术有限公司退赔人民币六万六千八百元。北京市海淀区人民法院称，继续向赵丹阳追缴违法所得人民币668.1万元，予以没收。来源：法院官网截图上市还未“满月”的快手，于2021年2月25日公开此事，但此事却发生在2020年9月，当时快手正在筹备上市，或是为了规避上市不安因素，快手并没有对外公布，直到上市后才对外承认确有此事。自2020年9月已离职的赵丹阳被捕以来，快手这场第一大反腐案终于结束，这也是截至目前快手涉及职位最高、人数最多的的廉正反腐案。此外，根据快手公司内部通报邮件表示，赵丹阳时任下属李磊、徐娟也因长期恶意骗取公司财产，涉嫌犯罪而被警方逮捕和刑事拘留。这场“自揭老底”的贪腐案件，和2019年快手设立廉正合规部有关，事实上阿里巴巴、京东等互联网大厂都早已设立同样的部门。互联网浪潮的汹涌发展的背后，难免会出现慈不掌兵，义不行贾类的事情，企业内部也难免存在心怀不轨之人。但是互联网大厂纷纷选择主动出击，在打击贪污腐败环节绝不手软。时至今日，从BAT到TMD已经出现过多次反腐败案，大厂们自上而下杜绝“三年清知府，十万雪花银”的事情发生。虽然主动出击会有损企业形象，但是从长远来看这何尝不是在未来和美好相逢的重要根基呢。反腐案的前因后果赵丹阳算是快手的老员工了，从业履历来看也算得上是互联网内容方面的“老炮”。赵丹阳曾在优酷担任副总编辑、内容管理总监等职位，主要负责优酷社区内容运营管理。2015年2月赵丹阳加入快手，在快手社区内容研究院部门任职。从赵丹阳此前在内容方面的从业经验来看，在快手做内容审核方面工作应该颇为得心应手。但是结果却让众人大失所望，赵丹阳在职期间，快手多次被行政处罚并罚款。2018年以来，快手先后12次遭遇行政处罚，累计被罚款27.9万元。处罚的根本原因是：那段时间快手上充斥着大量低俗内容的视频，导致平台内容“乌烟瘴气”快手的整个内容审核评级系统由赵丹阳负责搭建，所以平台内的低质量内容和赵丹阳脱不了干系。直到此次赵丹阳正式获刑，故事的来龙去脉才逐一显现，甚至最早可以追溯到赵丹阳入职快手的第四个月。2015年2月赵丹阳进入快手，从同年6月至2019年3月，赵丹阳使用其情妇乔军提供的银行账号，利用负责快手内容评级部的职务便利，收受盐城外包公司负责人郑某给予的好处费共计人民币6681054.69元。根据乔军讲述，从2015年开始，赵丹阳让她提供一个银行账号，此后郑某每两三个月给她转账，每次二三十万元，直到2019年总计转了有600多万人民币。在检察机关讯问时，赵丹阳供认负责对外包公司进行业务方面的管理，郑某陆续向他提供的乔军的账户打款，他则利用职务便利，在加快付款流程等方面向郑某提供帮助。此外，2015年8月至2018年5月间，赵丹阳伙同李磊利用管理北京达佳互联信息技术有限公司盐城外包公司的职务便利，以虚构员工工资的方式，先后将快手钱款共计人民币40.86万元占为己有。据李磊的供述和辩解，其在2015年5月经赵丹阳介绍进入快手公司担任内容评级部盐城中心负责人，后与赵丹阳通过虚报外包公司人员工资、加班费的方式侵占快手公司财产60余万，其本人获利18万余元。2015年至2019年间，被告人赵丹阳伙同王某利用管理北京达佳互联信息技术有限公司哈尔滨外包公司的职务便利，以虚报员工工资等方式，先后将被害单位钱款共计人民币32.22万元占为己有。根据李磊表示，当时赵丹阳去盐城中心视察的时候口头跟其说，和第三方外包公司的老板是朋友，他跟外包公司那边已经打好招呼了，给盐城中心做了份虚假的外包员工数量的单子，让其直接去找外包公司的盐城那边的负责人闻某拿外包员工名单和账单，然后把外包员工名单和付款账单提交到公司内容评级部，赵丹阳会进行审批。走流程拿完钱之后，赵丹阳让李磊把这些钱转给他的助理李某。到2017 年上旬时，其按这种方式从公司套出来大概十八九万，其中十六七万给了李某，剩下的钱赵丹阳提议出去旅游时让其用这些钱进行了旅行开销。2017年五六月的时候，赵丹阳和李某产生了矛盾，赵丹阳让其直接保管，后其办理了一张中国银行的银行卡（尾号329），专门用于存放这些钱。截止到2018年三四月，通过这种方式从公司套出来大概20万元左右。到了2017年底，快手出了新规定，每年对员工收入进行审计，原来的老路子行不通了，赵丹阳开始从加班费入手，做虚报的加班费。2017年12月至2019年4月间，赵丹阳、李磊伙同徐某以虚报员工加班费的方式，先后将快手的钱款共计人民币15.42万元占为己有。2019年7月赵丹阳卸任快手内容评级部负责人，但是腐败还没有停止。赵丹阳下属李磊仍伙同徐某以虚报员工加班费的方式，截止到2020年2月，其通过这种方式从公司查出来了二十余万元。直到快手接到匿名举报信后，经调查发现赵丹阳、李磊等人通过虚报外包员工数量和加班费，2020年9月赵丹阳被捕，故事的真相才水落石出，最终的结果是赵丹阳利用职务便利收受好处费668万余元，并将公司款项88.5万元占为己有。其实早在2018年8月之后，赵丹阳就再未公开露面，值得深思的是那段时间优酷总裁杨伟东涉嫌受贿被刑拘，同为优酷高管的赵丹阳似乎察觉到自己该低调了。互联网反腐之风这并不是快手唯一一次在公众面前揭开腐败面纱了。赵丹阳被捕后，2020年12月底快手也披露了一件腐败案，管理快手游戏业务部公会的张x利用在负责工作便利，为吉林市x文化传媒有限公司维持项目合作等事宜提供帮助，索取人民币49.2万元，张x于2020年12月23日被公安机关抓获归案，2021年1月29日被逮捕，后如实供述上述犯罪事实。快手的反腐案只是冰山一角，在腐败这件事上众多大厂中招。近年来，BAT、美团、滴滴出行等互联网公司接连出事。早在2009年阿里巴巴便成立了廉政合规部，并大刀阔斧一举开除几十位高管。2005年起，腾讯也通过六条高压线来控制员工贪腐。2017年京东、小米、美团等互联网联合成立了“阳光诚信联盟”。其中一旦有员工涉及腐败、欺诈等违反商业原则的行为，该员工的信息就会被公示到“阳光诚信联盟”。据2019年《互联网反腐风暴》报告统计，自2015年以来，主动披露或被媒体公开曝光的互联网公司反腐案件高达210余起，根据公开资料显示，仅在2020年一年时间里，腾讯、阿里、百度、美团、滴滴等互联网公司公布的贪腐案例超过200起，不仅涉及高管，更有基层员工参与贪腐，涉及金额高的多达千万元。2020年1月，美团发布2019年年度生态反腐公告，并查处违纪类刑事案件38起，涉案员工20人，合作商员工70人被拘留。4月，百度通报了原百度集团副总裁韦某涉嫌严重违纪违法，被移送公安机关依法处理。2020年7月，小米通报两位中国区市场部员工涉嫌违规舞弊，均已移交给警方处理。其中一人为市场总监，主动向供应商索要700万好处费。11月，阿里内网通报了原菜鸟网络副总裁及地网业务负责人史某严重违规的处分公告。尽管大厂重拳出击对抗腐败，可仍有心怀不轨之人在法律边缘试探。2021年，腾讯反舞弊调查部共发现并查处触犯“腾讯高压线”案件50余起，近70人因触犯“腾讯高压线”被辞退，10余人因涉嫌犯罪被移送公安机关处理。近日随着赵丹阳获刑，互联网腐败的问题再次被广泛热议。但我们不能只盯着事情的阴暗面，短暂的快刀虽会引发不良舆论，但是从长远来看，唯有剔除暗疮才能拥抱未来。反腐刻不容缓，在树立清廉之风这条路上，大厂一直在路上。

居民买房数量纳入社区工作考核？薛家岛称“确实在搞社区团购”...

近日来，青岛市西海岸新区薛家岛备受关注。据一份网传文件显示，薛家岛街道办事处近日发布《关于做好促进居民购买新建商品房的通知》。通知要求，为贯彻落实上级部署，各社区、各股份经济合作社积极宣传发动符合条件的辖区居民购买新建商品房，并做好购房意愿摸排情况，组织开展新建商品房团购工作。文件中提到，截至6月底，每个合作社完成网签不少于2个，各社区负责牵头汇总，及时把居民购房意愿摸排情况报发展保障中心。该项工作纳入2022年度工作考核，超额完成任务的合作社一事一议加分，具体考核办法另行制定。记者拨打该文件上的咨询电话，连续两日处于无法拨入状态，唯一一次接通后直接被挂断。黄岛区人民政府办公室工作人员被问及此事时称，所谓上级部署应该去问住建局方面。黄岛区住建局工作人员则表示，现在这边确实有购房优惠政策，比如公积金、贷款额度等，但是否纳入工作考核，具体情况还得问薛家岛街道办。前两天值班人员也听说了这个事儿，不清楚他们是出于什么原因发这样的文件，其他街道没听说类似情况。记者多次拨打薛家岛街道办电话后，值班工作人员称，涉及到的相关部门正在跟领导汇报。之前对文件解读有误，它是关于社区团购的，是否纳入考核，具体不太清楚。薛家岛一名中介表示，最近确实听说了这个事儿，就是售楼处给社区领导宣讲一下新房，可以以社区名义购买。估计自己或亲戚朋友换房完成下任务，辖区内的新房网签算政绩。薛家岛位于胶州湾西海岸青岛经济开发区黄岛区境内，是国家级旅游度假区，金沙滩、银沙滩是青岛优良的海水浴场。一直以来，许多规模房企都在此开发旅游、养老地产项目，比如万科、融创，从各地来买房的人同样不在少数。此次陷入社区考核风波，背后还在于其商品房去化周期长，官方刺激市场的愿望强烈。卓易数据显示，从狭义库存来看，西海岸、城阳区和高新区仅商品住宅去化周期均超过20个月，而合理去化周期在6-18个月，黄岛的去化周期更是高达27个月。当地一位中介称，青岛跌价很厉害，尤其是薛家岛这片，18年普通高层均价能卖到25000元、洋房均价30000万左右，现在二手很多高层均价只卖13000元左右、二手洋房卖20000元左右。之前政策限购又限售的，掐得太紧，市场多多少少还是有点问题的。为刺激市场活力，近一个月来，青岛连续发布新政，包括放开限购、提高公积金贷款额度等。6月3日，黄岛区、城阳区、高新区全面取消住房限购。青岛限购区域由市南区、市北区、李沧区、崂山区、黄岛区、城阳区(含高新区)，调整为市南区、市北区、李沧区、崂山区除王哥庄街道以外区域。此前，青岛的限购政策已施行五年多，期间整体趋紧。6月15日，青岛市住房公积金管理中心发文，在青岛市行政区域内购买首套自住住房的家庭，公积金贷款最高额度调整为80万元，较之前提高20万元；借款申请人仅本人符合申贷条件的，公积金贷款最高额度调整为50万元，较之前提高14万元。库存高企的黄岛区，近期发布了《关于实施新建商品房购房契税补贴的通知》，6月30日前，购房人完成新建商品房交易合同网签备案的，可给予购房人实缴契税额的40%补贴。薛家岛方面，则曾于6月12日在官微发文，购买新建商品房并如实缴纳契税的，给予契税补贴。辖区内企业、机关事业单位、社区居委会、社区居民参与团购新建商品房，以5套为最小团购单位，且集中在单一房地产项目，享受团购优惠。目前该文已被删除。6月21日，当地一位居民来到薛家岛街道下辖某社区，询问关于团购及纳入社区考核一事，则被工作人员告知，就是出了这个文件，还没通知到社区。不知道还能不能执行。值得注意的是，受全国楼市政策利好信号、及当地新政影响，青岛市场有回温趋势。据卓易数据统计，2022年5月青岛新建商品房成交12626套，成交面积约145.51万平方米，成交总金额约198.25亿元，环比分别上涨60.66%、55.04%和36.94%，新房成交均价13624元/平方米。从成交区域来看，胶州、即墨、西海岸成交套数遥遥领先。进入6月份后，诸葛找房数据研究中心报告显示，端午假期(6月3日-6月5日)重点10城日均成交1010套，青岛假期新房成交以829套的成交规模，位居重点10城第一。最近来买房的人年轻人挺多，解开限购后，总接触北京客户。当地中介称。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

突发！阳光电源失联董事找到了，百亿私募董事长被调查！

失联的阳光电源的外部董事刘振找到了！4月24日晚间，滁州市纪委监委确认，刘振目前正在接受纪律审查和监察调查。千亿大白马外部董事失联系安元投资基金董事长4月22日晚间，阳光电源披露公告称，公司在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。阳光电源表示，刘振为公司第四届董事会外部董事，不担任除董事以外的公司任何职务，不参与公司日常生产经营管理工作。截至公告披露日，公司董事会其余7名董事正常履职，其中独立董事3名，符合法定最低人数。上述事项不会对公司董事会工作的正常开展、公司日常的生产经营产生影响。简历显示，刘振现任安徽安元投资基金管理有限公司董事长。出生于1976年9月的 刘振 ，曾历任 安徽国风集团公司 总经理办公室主任， 安徽国通高新管业股份有限公司 董事会秘书、副总经理和董事、总经理， 安徽新华集团投资有限公司 副总经理兼北京华地投资有限公司执行董事，安徽南翔万商物流产业股份有限公司执行总裁，安徽智赢投资有限公司董事、总经理等职务。旗下28只基金管理规模近百亿根据中国证券投资基金业协会的数据显示，安元投资基金管理规模区间为50亿元-100亿元，全职员工40人，取得基金从业资格人数为36人。安元投资基金管理的基金有28只，其中包括 安徽安元创新风险投资基金有限公司 、 安徽安元创新皖北风险投资基金有限公司 等14只基金是2015年以后成立的。根据天眼查显示，安徽国元资本有限责任公司持股23%成为安元投资基金的第一大股东。根据滁州市纪委监委的通报，刘振还是安徽国元资本有限责任公司的副总裁。国元资本官网显示， 安徽国元资本有限责任公司是安徽省唯一一家省属国有金控集团——安徽国元金融控股集团有限责任公司的全资控股子公司。2月22日上午，国元资本召开2022年度经营发展和党的建设暨党风廉政建设和反腐败工作会议。会上，公司所辖各党组织书记分别签署了《2022年度履行党风廉政建设责任承诺书》，公司领导宣读了公司党委《关于表彰2021年度先进集体和先进个人的决定》。公司领导为受表彰的先进集体代表及先进个人颁奖并合影留念。公司党委书记、董事长陈益民在讲话时表示：要聚焦行稳，多措并举防范风险。做到风险管控谋划在前、谋定后动，完善内控体系建设，加强对重点业务、重点环节的风险防控，定期开展风险排查，层层压实管控责任，保障公司经营发展稳定有序；要聚焦致远，坚定不移加强党建。持续加强党的政治建设，强化党的领导，筑牢基层战斗堡垒，加强干部队伍建设，以落实一改、两为、五做到为契机，转作风、提效能，持续正风肃纪，纵深推进全面从严治党。刘振非国元证券旗下基金董事长4月22日，阳光电源发布刘振失联的消息后，有媒体爆出国元证券持有的是安徽安元投资基金有限公司股份，持股比例43.33%。公司于2015年7月17日成立，注册资本30亿元，公司法定代表人和董事长为俞仕新，而俞仕新同时也是国元证券的董事长和法定代表人。而事实上，刘振是安徽安元投资基金管理有限公司的董事长。两者之间少了管理两字，却是千差万别。国元证券2021年财报显示，2021 年，安元基金及旗下子基金实现新增募资12.35 亿元，完成项目投资28个，投资金额17.1亿元，新设3只子基金；上市项目9 单、通过发审委审核项目3单。目前，安元基金已发起设立22 只子基金，总规模超过 200亿元，形成由区域子基金、专项子基金、风投子基金和产业子基金等组成的蜂窝状母子基金体系，项目投资实现从 VC 到 PE 全周期覆盖。截至2021年12月31日，安元基金总资产42亿元，净资产40亿元。报告期内，实现营业收入超3亿元，同比增长27.78%；实现净利润超2亿元，同比增长 35.88%。

突发！失联董事找到了，百亿私募董事长被调查

失联的阳光电源的外部董事刘振找到了！4月24日晚间，滁州市纪委监委确认，刘振目前正在接受纪律审查和监察调查。千亿大白马外部董事失联系安元投资基金董事长4月22日晚间，阳光电源披露公告称，公司在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。阳光电源表示，刘振为公司第四届董事会外部董事，不担任除董事以外的公司任何职务，不参与公司日常生产经营管理工作。截至公告披露日，公司董事会其余7名董事正常履职，其中独立董事3名，符合法定最低人数。上述事项不会对公司董事会工作的正常开展、公司日常的生产经营产生影响。简历显示，刘振现任安徽安元投资基金管理有限公司董事长。出生于1976年9月的 刘振 ，曾历任 安徽国风集团公司 总经理办公室主任， 安徽国通高新管业股份有限公司 董事会秘书、副总经理和董事、总经理， 安徽新华集团投资有限公司 副总经理兼北京华地投资有限公司执行董事，安徽南翔万商物流产业股份有限公司执行总裁，安徽智赢投资有限公司董事、总经理等职务。旗下28只基金管理规模近百亿根据中国证券投资基金业协会的数据显示，安元投资基金管理规模区间为50亿元-100亿元，全职员工40人，取得基金从业资格人数为36人。安元投资基金管理的基金有28只，其中包括 安徽安元创新风险投资基金有限公司 、 安徽安元创新皖北风险投资基金有限公司 等14只基金是2015年以后成立的。根据天眼查显示，安徽国元资本有限责任公司持股23%成为安元投资基金的第一大股东。根据滁州市纪委监委的通报，刘振还是安徽国元资本有限责任公司的副总裁。国元资本官网显示， 安徽国元资本有限责任公司是安徽省唯一一家省属国有金控集团——安徽国元金融控股集团有限责任公司的全资控股子公司。2月22日上午，国元资本召开2022年度经营发展和党的建设暨党风廉政建设和反腐败工作会议。会上，公司所辖各党组织书记分别签署了《2022年度履行党风廉政建设责任承诺书》，公司领导宣读了公司党委《关于表彰2021年度先进集体和先进个人的决定》。公司领导为受表彰的先进集体代表及先进个人颁奖并合影留念。公司党委书记、董事长陈益民在讲话时表示：要聚焦行稳，多措并举防范风险。做到风险管控谋划在前、谋定后动，完善内控体系建设，加强对重点业务、重点环节的风险防控，定期开展风险排查，层层压实管控责任，保障公司经营发展稳定有序；要聚焦致远，坚定不移加强党建。持续加强党的政治建设，强化党的领导，筑牢基层战斗堡垒，加强干部队伍建设，以落实一改、两为、五做到为契机，转作风、提效能，持续正风肃纪，纵深推进全面从严治党。刘振非国元证券旗下基金董事长4月22日，阳光电源发布刘振失联的消息后，有媒体爆出国元证券持有的是安徽安元投资基金有限公司股份，持股比例43.33%。公司于2015年7月17日成立，注册资本30亿元，公司法定代表人和董事长为俞仕新，而俞仕新同时也是国元证券的董事长和法定代表人。而事实上，刘振是安徽安元投资基金管理有限公司的董事长。两者之间少了管理两字，却是千差万别。国元证券2021年财报显示，2021 年，安元基金及旗下子基金实现新增募资12.35 亿元，完成项目投资28个，投资金额17.1亿元，新设3只子基金；上市项目9 单、通过发审委审核项目3单。目前，安元基金已发起设立22 只子基金，总规模超过 200亿元，形成由区域子基金、专项子基金、风投子基金和产业子基金等组成的蜂窝状母子基金体系，项目投资实现从 VC 到 PE 全周期覆盖。截至2021年12月31日，安元基金总资产42亿元，净资产40亿元。报告期内，实现营业收入超3亿元，同比增长27.78%；实现净利润超2亿元，同比增长 35.88%。

突发！失联董事找到了 百亿私募董事长被调查

失联的阳光电源的外部董事刘振找到了！4月24日晚间，滁州市纪委监委确认，刘振目前正在接受纪律审查和监察调查。千亿大白马外部董事失联系安元投资基金董事长4月22日晚间，阳光电源披露公告称，公司在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。阳光电源表示，刘振为公司第四届董事会外部董事，不担任除董事以外的公司任何职务，不参与公司日常生产经营管理工作。截至公告披露日，公司董事会其余7名董事正常履职，其中独立董事3名，符合法定最低人数。上述事项不会对公司董事会工作的正常开展、公司日常的生产经营产生影响。简历显示，刘振现任安徽安元投资基金管理有限公司董事长。出生于1976年9月的 刘振 ，曾历任 安徽国风集团公司 总经理办公室主任， 安徽国通高新管业股份有限公司 董事会秘书、副总经理和董事、总经理， 安徽新华集团投资有限公司 副总经理兼北京华地投资有限公司执行董事，安徽南翔万商物流产业股份有限公司执行总裁，安徽智赢投资有限公司董事、总经理等职务。旗下28只基金管理规模近百亿根据中国证券投资基金业协会的数据显示，安元投资基金管理规模区间为50亿元-100亿元，全职员工40人，取得基金从业资格人数为36人。安元投资基金管理的基金有28只，其中包括 安徽安元创新风险投资基金有限公司 、 安徽安元创新皖北风险投资基金有限公司 等14只基金是2015年以后成立的。根据天眼查显示，安徽国元资本有限责任公司持股23%成为安元投资基金的第一大股东。根据滁州市纪委监委的通报，刘振还是安徽国元资本有限责任公司的副总裁。国元资本官网显示， 安徽国元资本有限责任公司是安徽省唯一一家省属国有金控集团——安徽国元金融控股集团有限责任公司的全资控股子公司。2月22日上午，国元资本召开2022年度经营发展和党的建设暨党风廉政建设和反腐败工作会议。会上，公司所辖各党组织书记分别签署了《2022年度履行党风廉政建设责任承诺书》，公司领导宣读了公司党委《关于表彰2021年度先进集体和先进个人的决定》。公司领导为受表彰的先进集体代表及先进个人颁奖并合影留念。公司党委书记、董事长陈益民在讲话时表示：要聚焦行稳，多措并举防范风险。做到风险管控谋划在前、谋定后动，完善内控体系建设，加强对重点业务、重点环节的风险防控，定期开展风险排查，层层压实管控责任，保障公司经营发展稳定有序；要聚焦致远，坚定不移加强党建。持续加强党的政治建设，强化党的领导，筑牢基层战斗堡垒，加强干部队伍建设，以落实一改、两为、五做到为契机，转作风、提效能，持续正风肃纪，纵深推进全面从严治党。刘振非国元证券旗下基金董事长4月22日，阳光电源发布刘振失联的消息后，有媒体爆出国元证券持有的是安徽安元投资基金有限公司股份，持股比例43.33%。公司于2015年7月17日成立，注册资本30亿元，公司法定代表人和董事长为俞仕新，而俞仕新同时也是国元证券的董事长和法定代表人。而事实上，刘振是安徽安元投资基金管理有限公司的董事长。两者之间少了管理两字，却是千差万别。国元证券2021年财报显示，2021 年，安元基金及旗下子基金实现新增募资12.35 亿元，完成项目投资28个，投资金额17.1亿元，新设3只子基金；上市项目9 单、通过发审委审核项目3单。目前，安元基金已发起设立22 只子基金，总规模超过 200亿元，形成由区域子基金、专项子基金、风投子基金和产业子基金等组成的蜂窝状母子基金体系，项目投资实现从 VC 到 PE 全周期覆盖。截至2021年12月31日，安元基金总资产42亿元，净资产40亿元。报告期内，实现营业收入超3亿元，同比增长27.78%；实现净利润超2亿元，同比增长 35.88%。

突发！阳光电源失联董事找到了 百亿私募董事长被调查！

失联的阳光电源的外部董事刘振找到了！4月24日晚间，滁州市纪委监委确认，刘振目前正在接受纪律审查和监察调查。千亿大白马外部董事失联系安元投资基金董事长4月22日晚间，阳光电源披露公告称，公司在最近一次的董事会会议前后多次尝试与外部董事刘振取得联系，均无法联系上本人。经向刘振配偶进一步确认，刘振因其个人原因，目前处于失联状态。阳光电源表示，刘振为公司第四届董事会外部董事，不担任除董事以外的公司任何职务，不参与公司日常生产经营管理工作。截至公告披露日，公司董事会其余7名董事正常履职，其中独立董事3名，符合法定最低人数。上述事项不会对公司董事会工作的正常开展、公司日常的生产经营产生影响。简历显示，刘振现任安徽安元投资基金管理有限公司董事长。出生于1976年9月的 刘振 ，曾历任 安徽国风集团公司 总经理办公室主任， 安徽国通高新管业股份有限公司 董事会秘书、副总经理和董事、总经理， 安徽新华集团投资有限公司 副总经理兼北京华地投资有限公司执行董事，安徽南翔万商物流产业股份有限公司执行总裁，安徽智赢投资有限公司董事、总经理等职务。旗下28只基金管理规模近百亿根据中国证券投资基金业协会的数据显示，安元投资基金管理规模区间为50亿元-100亿元，全职员工40人，取得基金从业资格人数为36人。安元投资基金管理的基金有28只，其中包括 安徽安元创新风险投资基金有限公司 、 安徽安元创新皖北风险投资基金有限公司 等14只基金是2015年以后成立的。根据天眼查显示，安徽国元资本有限责任公司持股23%成为安元投资基金的第一大股东。根据滁州市纪委监委的通报，刘振还是安徽国元资本有限责任公司的副总裁。国元资本官网显示， 安徽国元资本有限责任公司是安徽省唯一一家省属国有金控集团——安徽国元金融控股集团有限责任公司的全资控股子公司。2月22日上午，国元资本召开2022年度经营发展和党的建设暨党风廉政建设和反腐败工作会议。会上，公司所辖各党组织书记分别签署了《2022年度履行党风廉政建设责任承诺书》，公司领导宣读了公司党委《关于表彰2021年度先进集体和先进个人的决定》。公司领导为受表彰的先进集体代表及先进个人颁奖并合影留念。公司党委书记、董事长陈益民在讲话时表示：要聚焦行稳，多措并举防范风险。做到风险管控谋划在前、谋定后动，完善内控体系建设，加强对重点业务、重点环节的风险防控，定期开展风险排查，层层压实管控责任，保障公司经营发展稳定有序；要聚焦致远，坚定不移加强党建。持续加强党的政治建设，强化党的领导，筑牢基层战斗堡垒，加强干部队伍建设，以落实一改、两为、五做到为契机，转作风、提效能，持续正风肃纪，纵深推进全面从严治党。刘振非国元证券旗下基金董事长4月22日，阳光电源发布刘振失联的消息后，有媒体爆出国元证券持有的是安徽安元投资基金有限公司股份，持股比例43.33%。公司于2015年7月17日成立，注册资本30亿元，公司法定代表人和董事长为俞仕新，而俞仕新同时也是国元证券的董事长和法定代表人。而事实上，刘振是安徽安元投资基金管理有限公司的董事长。两者之间少了管理两字，却是千差万别。国元证券2021年财报显示，2021 年，安元基金及旗下子基金实现新增募资12.35 亿元，完成项目投资28个，投资金额17.1亿元，新设3只子基金；上市项目9 单、通过发审委审核项目3单。目前，安元基金已发起设立22 只子基金，总规模超过 200亿元，形成由区域子基金、专项子基金、风投子基金和产业子基金等组成的蜂窝状母子基金体系，项目投资实现从 VC 到 PE 全周期覆盖。截至2021年12月31日，安元基金总资产42亿元，净资产40亿元。报告期内，实现营业收入超3亿元，同比增长27.78%；实现净利润超2亿元，同比增长 35.88%。

河南4家村镇银行线上储户暂无法取款！知情人：托底式解决

核心提示：1、4月21日，多位网友向凤凰网财经举报开封新东方村镇银行以及许昌农商行旗下的禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行线上储户无法取款、转账。2、凤凰网财经《银行财眼》获得的一份内部录音显示，爆料内容属实，河南确实有四到五家村镇银行发生了系统冻结，线上储户无法取款的情况。3、开封新东方村镇银行的处理方案录音显示，“只要能够确定这个钱是大家本人的，只要确定这个资金的来源是合法的，只要确定你的钱是真正存在银行账户上的，正常兑付。”类似于托底式解决。4、有爆料人向凤凰网财经《银行财眼》表示，禹州新民生等3家村镇银行线上用户无法取现的问题，或许与原许昌农村商业银行副行长孙振甫违法犯罪行为有关。5、新东方村镇银行的处理方案录音中显示，发起行的人员都对涉事的银行进行了进驻，原有的高级管理人员都替换掉了，都是由发起行在当地市政府的协助下进行工作。储户的流水报过去之后，省里的各种大数据会排查，排查完，发现违法犯罪行为的会单独带走，其他的人员，会逐步通知，然后来办理业务。4月21日，有多位微博网友向凤凰网财经举报开封新东方村镇银行以及许昌农商行旗下的禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行存在线上储户无法取现、转账的问题。网友举报截图在收到网友举报消息后，凤凰网财经《银行财眼》第一时间查询以上4家村镇银行的官网，发现这几家银行均于4月18日-19日均发布了《系统升级的通知》公告。禹州新民生村镇银行公告显示，自4月18日8:30对系统进行升级维护，该行网上银行、手机银行暂停服务。官网公告截图截至发稿，官网尚未披露本次系统升级的结束时间。多位无法取现的储户开始恐慌，凤凰网财经《银行财眼》采访了多位线上储户，还原事件真相。01、储户凌晨5点在涉事银行门外排队取钱目前，张先生、陈先生、王女士分别在禹州新民生村镇银行有420万、300万、50多万资金无法取现。陈先生300万资金无法取现张先生向凤凰网财经《银行财眼》介绍，他半年前在360金融、度小满、京东金融平台见到了禹州新民生村镇银行的存款产品推广，然后在该行的微信小程序开通电子二类账户完成购买。外地储户无法在手机银行看到存款产品，只能在微信小程序购买，购买后在禹州新民生村镇银行的手机银行可以同步查到。张先生表示，因禹州新民生村镇银行近期发生线上储户存款无法取出的问题，他4月18日开车600多公里奔赴禹州新民生村镇银行的总行。到了现场，张先生看到禹州新民生村镇银行已经发生门外排队取款现象。他告诉凤凰网财经《银行财眼》，第一天去的时候老百姓都在门口闹哄哄，五六点就在门口聚集，银行六点就开门。禹州当地百姓在银行门外聚集储户在门外排队取钱张先生表示，当地的老百姓说“银行出问题了，听说大股东办坏事了，要撤股，牵扯到很多银行，我们怕银行钱出现问题，赶紧来取”。在柜台持卡取钱也没办法立刻拿到现金，而是挨个取号，4月20日去取钱的已经排到5月中旬。张先生告诉凤凰网财经《银行财眼》，没实体卡的线上储户更难，有来自江浙沪几个大姐要去查账户状态，银行不给查，没有任何理由，即使是本人拿着身份证也不给查。4月22日，张先生介绍了此事的最新前线消息，禹州新民生村镇银行不承认度小满、微信小程序的存款账户。因无法取现，作为线上储户的陈先生也于本周到达禹州新民生村镇银行的总行，他亲耳听到银行的工作人员说“线下取钱已排到5月份”。当他提出要查询账户状态后，银行员工准备查询时被主管阻止，要求不给查。因无法取现而焦心的还有王女士，她表示，最初是在度小满上开卡、购买禹州新民生村镇银行的存款产品，当时一年期存款的年化利率超4.8%，相对较高。王女士在度小满开通了禹州新民生村镇银行电子卡2021年1月，银保监会、人民银行联合印发《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》（下称《通知》）。《通知》明确，商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务。受此政策影响，王女士从度小满转去禹州新民生村镇银行的微信小程序直接购买存款产品。她表示，无论是在度小满上购买的、还是在微信小程序购买的存款产品，都能在禹州新民生村镇银行的手机银行APP上查到。所以，她对禹州新民生村镇银行不承认微信小程序存款账户，表示无法理解。陈先生提供的一则视频显示，有储户通过在度小满平台上购买了禹州新民生村镇银行的存款产品，目前无法取现。而该银行客服表示，我行没有在网上有任何存款产品，一直没有，如您有异议建议保留凭证报警处理。凤凰网财经《银行财眼》就此事致电许昌农商行、3家村镇银行、以及3家银行村镇银行支行网点，电话均无人接听或始终忙线。但有维权储户向凤凰网财经《银行财眼》提供了一份录音，是同样陷入此风波的开封新东方村镇银行处理方案的内容。录音证实了，河南确实有四到五家村镇银行发生了系统冻结，线上储户无法取款的事实。开封新东方村镇银行加上述禹州新民生等3家银行，刚好是4家。02、知情人士：对这次的问题，类似于托底式解决本次银行线上储户无法取现事件有多少人受影响？凤凰网财经《银行财眼》发现，网上的多个维权群均超过200人，已超扫码进群的上限。多个维权群均超过200人据凤凰网财经《银行财眼》不完全统计，已有60人向国务院小程序提交维权诉求。多位储户向河南省信访局局长手机短信信访公开号码投诉，截至4月21日晚间，已有储户收到回复，“你反应的问题其他群众已经反应，我们已经转交相关单位调查。”网友提供截图截止发稿，禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行等3家村镇银行的储户尚未获得具体的兑付解决方案。凤凰网财经《银行财眼》仔细梳理了前述开封新东方村镇银行处理方案的录音。录音中的发言人来自开封新东方村镇银行的发起行（河南新郑农村商业银行），被专门派驻解决此次储户取款异常问题。负责解决新东方村镇银行取款问题的工作人员在录音中表示，虽然每个出现问题的村镇银行不同，其背后的发起行不同，各家筹集资金的能力、所需时间不同，但每家的处理精神都和（河南）省里的指示精神是一样的，因为都归河南省政府管理。所以，也可以肯定， “其他村镇银行，只要个人的合法资金，兑付也是没有问题的。”“从省联社到市办到农商行和发起村镇银行，会合力把这个问题解决掉。跟某个村镇银行实力是否强，是否有其他问题就没有关系。只要是真实的、合法的个人储蓄，都可以得到兑付。缺钱，一级一级往下找。哪怕村镇银行没钱了，都有上级单位，上级单位是逐级，河南省政府要求的是省联社，河南省农村信用联合社的规模是2万亿，在全国排第六大，这个放心，没有任何风险。对这次的问题，俗话一点说，类似于托底式的要解决完，责任也都划分明确，只要大家的钱不是假账、黑钱，都没有问题。”该工作人员在录音中表示。对于网银关闭问题，录音中也有了答案。“网银最少关两到三天， 网银会在（线下）所有人兑付完之后三天左右才能恢复。”03、有涉事账户资金达到2000万以上 大额客户或分批兑付对于广大储户最为关心的“兑付时间”问题，派驻新东方村镇银行的工作人员表示，因为总的资金量比较庞大，全部兑付需要时间：“有可能明天就会开始兑付。这个兑付的标准大家要有心理预期，可能先从20或者30万的金额来兑，因为咱们的需求我们报上去之后，有的客户可能取5万块钱先回去了，有的可能需要20或者30万，需求不一样，所以有一个过程。如果大家坚持要全部取走，也可以，没问题。”兑付流程方面，该工作人员表示，需要储户打印流水作为真实存款的凭证，而不是依据储户自己说存款有多少钱。因为“个别单位、个别人在办理业务的过程当中存在违法行为，虚假。他告诉你你卡里有钱，你觉得你卡里有钱，你觉得你的卡这个钱存在了银行，但是这个钱可能不在。”而这也是各家村镇银行暂停兑付的原因之一。派驻新东方村镇银行的工作人员表示，“为了正常的金融秩序，我们把异地的大额的客户集中在总行来办，确保辖区内其他网点正常运营。只要能够确定这个钱是大家本人的，只要确定这个资金的来源是合法的，只要确定你的钱是真正存在银行账户上的，正常兑付。但有可能会采取分批的情况，因为资金多，逐步落实需要时间，所以可能会是分批。因为有的个人账户，单个账户达到了2000万以上，集中在1000万到2000万左右，所以可能会有分批兑付的情况。”04、此次取款风波或与许昌农商行原副行长犯罪有关根据天眼查数据，本次发生取现问题的禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行均为许昌农商行旗下银行。天眼查数据截图张先生向凤凰网财经《银行财眼》表示，3家银行线上储户无法取现问题或许与原许昌农村商业银行副行长孙振甫违法犯罪有关。据张先生向凤凰网财经《银行财眼》提供的一份由许昌公安局3月5日发布的《悬赏通告》《通告》显示，经许昌市公安机关依法侦查，孙振甫涉嫌严重经济犯罪，现在逃。对提供重大线索并协助警方直接抓获犯罪嫌疑人的，公安机关奖励人民币10万元。图片来源于张先生提供凤凰网财经《银行财眼》致电了许昌市公安局，警官回复：针对孙振甫的悬赏通缉属实。2018年6月20日，中国银保监会官网发布《许昌银监分局关于核准孙振甫高级管理人员任职资格的批复》，核准孙振甫许昌农村商业银行股份有限公司副行长的任职资格。2021年12月25日，许昌市市七届人大常委会举行第四十七次会议，会议表决通过了市人大常委会《关于许可对许昌市第七届人民代表大会代表孙振甫采取强制措施的决定》。在新东方村镇银行的解决方案录音中，也特别提到了关于银行职员存在违法犯罪的问题，相关表述或许可以打消当事储户的忧虑。该工作人员在录音中表示，“从出现这个问题开始，不管哪个人有没有问题，现在发起行的人员都对涉事的银行进行了进驻，就是怕万一中间有问题，影响大家的取款。所以，原有的高级管理人员都替换掉了，都是由发起行在当地市政府的协助下进行工作。大家的流水报过去之后，省里的各种大数据会排查，排查完，发现违法犯罪行为的会单独带走，其他的人员，我们会逐步通知，然后来办理业务。“4月22日中午，涉事的开封新东方村镇银行在官网发布了公告：“开封新东方村镇银行是经国务院金融监督管理部门依法批准设立的银行业金融机构。该行足额缴纳了存款准备金，目前资金充裕，支付能力充足。该行参加了存款保险，根据《存款保险条例》规定，存款人的合法存款受法律保护。国家金融监管部门将继续支持开封新东方村镇银行依法合规经营，并将采取有力措施维护金融秩序，切实保障银行和广大储户的合法权益。“截止发稿，4家涉事村镇银行取现问题尚无明显进展，凤凰网财经《银行财眼》将持续关注此次事件的进展。（文中采访均为化名）

世界首例：假死10天，成功骗过100%致死的病毒

不是每一个睡美人都能被唤醒。威斯康星儿童医院，威洛比医生坐在办公桌子前，眉头紧锁。他必须作出一项艰难的决定，而这个决定马上就会影响到一位 ICU 里的女孩的生死。震颤、左半边身体软瘫、淌口水、高烧不退、病毒性感染..... 女孩得的是狂犬病。在没有注射疫苗的情况下，狂犬病一旦发病，致死率将会是 100%。但威洛比医生不愿意轻易放弃，他冒出了一个大胆的想法：冬眠。通过药物让大脑进入「低能耗」状态，从而有效减少大脑中狂犬病并发症的产生，降低神经系统损伤。与此同时，患者的免疫系统还在继续运转，如果在这段时间里，患者的免疫系统能够产生足够的抗狂犬病抗体，就能够消灭病毒。也就是说，他要让女孩「假死」，来进行一场欺骗病毒的「免疫赛跑」。然而，这种方法从来没有人，甚至没在动物实验中尝试过，成功的机会也近乎渺茫，患者还有很大可能成为「植物人」，承受严重的并发症风险。是静静等待死亡，还是放手一搏？与 100% 的致死率抗争时间回到几天前的万圣节，密尔沃基早已迎来了第一场雪。在如此平常的一天，威洛比遇到了一个不寻常的病人，珍娜。珍娜发现她的左手偶尔会有一阵阵酥麻的刺痛，眼前出现重影；紧接着又出现头晕目眩，恶心想吐。珍娜的父母还发现女儿的眼神越来越不对劲，变成了下图这副模样。双侧外展神经麻痹（图源：参考资料 8）家庭医生给珍娜做了核磁共振，没有发现任何异常。但珍娜的病情出现了进一步恶化：突然出现高烧，左半边身体动弹不得。威洛比医生第一次见到珍娜时，她是坐着轮椅出现的。查体后，威洛比发现珍娜左半边身体出现震颤、软瘫，脑脊液常规和生化显示被某种病毒感染，但所有的病毒检测结果回报却都是阴性。病情加重的珍娜住进了 ICU 病房，她的嘴里还开始咕嘟咕嘟地冒泡泡。电光火石之间，威洛比医生突然意识到：极不典型的神经症状、淌口水、发烧、病毒性感染——珍娜得的是狂犬病！诊断狂犬病必不可缺的就是病史，但珍娜的父母都 否认女儿被狗咬伤过。不是狗咬伤，那是什么？原来在一个多月前，珍娜像往常一样去教堂做礼拜。一只蝙蝠撞到地上，出于好奇，珍娜把蝙蝠捡起来，拎到教堂门口。就在她准备将蝙蝠放生的时候，蝙蝠在珍娜的左手食指留下了改变她一生的印迹：一道长 5 毫米的血痕。疾控中心在珍娜的脑脊液和血液中都发现了狂犬病的抗体，珍娜被确诊了。5 毫米的咬痕（图源：YouTube）狂犬病，令无数医生闻风丧胆。被患病动物传染后，患者经过短至 1 周，长达数年的潜伏期后才表现出症状。发病时，患者会极度兴奋乃至产生暴力倾向，还有特异的「恐水症」。狂犬病患者通常死于神经系统受损所导致的器官衰竭。 但当时的病理研究发现，狂犬病患者的大脑损伤并不是狂犬病病毒对大脑的直接攻击导致的，而是来自疾病的并发症。如果有个开关能把大脑的功能暂停，让大脑免受并发症的影响，同时维持免疫系统正常运转、攻击病毒，珍娜是不是就有希望得救了呢？关于狂犬病致死的其中一个假说是「神经递质紊乱」，核心观点是 患者脑内的生物分子彼此不能平衡导致死亡。有动物实验表明，作为 NMDA 受体拮抗剂的氯胺酮，似乎可以作为平衡狂犬病患者神经递质的桥梁。面对着 100% 的骇人致死率，威洛比产生了文章开头的那个大胆想法：冬眠。赌还是不赌，威洛比医生把决定权交给了珍娜的父母。威洛比医生（图源： YouTube）一场欺骗病毒的「免疫赛跑」爱女心切的家长选择了激进的疗法，为了女儿最后放手一搏。随着咪达唑仑、氯胺酮的针剂缓缓进入血液，珍娜的「冬眠」开始了。治疗的开始并不意味着一帆风顺，恰恰相反，这其实是狂风暴雨的开始。「冬眠」中的珍娜就像是平静海面中飘荡着的小船，随时可能会因为狂犬病这个「大浪」突然袭来而死亡。治疗刚开始没多久，珍娜就出现了药物过量导致的代谢性酸中毒和溶血现象，伴有自主神经紊乱。为了防止 珍娜由于过度的镇静被药物彻底放倒，变成植物人，威洛比必须时刻留意脑电图变化，随着药物剂量的调整，珍娜的生命体征恢复稳定。转机出现在第 7 天，珍娜血清中的抗狂犬病毒抗体的滴度开始逐渐上升。威洛比在第 8 天降低了氯胺酮用量，同时用较为长效的地西泮代替了短效的咪达唑仑，他要为这场赌博的胜利做最后的努力，将珍娜从「冬眠」中唤醒。ICU 里的珍娜 图源：YouTube第 10 天，珍娜睁眼了。但珍娜涣散的眼神让威洛比医生相当纠结：这是代表她真的醒过来了，还是由于治疗失败后神经功能紊乱，导致肌肉不自主抽动而睁眼？为了弄清楚这一点，威洛把珍娜的母亲带进了 ICU，来到珍娜床前。如果治疗成功，珍娜见到熟悉的人时，神态可能会发生变化。当母亲摘掉口罩的瞬间，珍娜的眼睛眨得更快了——他们的赌注成功了！住院 31 天后，珍娜的体内病毒检测转阴。 住院76 天 后 ，珍娜带着肌张力障碍、舞蹈症等等神经系统后遗症出院了。珍娜出院啦 图源：YouTube出院后的珍娜，还需要很长的时间进行康复治疗。康复治疗中的珍娜 图源：YouTube珍娜就像一个「大小孩」，走路、吃饭、写字、说话，这些都需要重新学一遍。经过长期不懈的努力，珍娜渐渐回到了正常的生活，考上大学、顺利毕业。2016 年，珍娜生下一对双胞胎，成为一名母亲。图源：YouTube密尔沃基疗法的争议有了珍娜成功的先例，威洛比所在的威斯康星医学院将这种治疗方法总结为「密尔沃基疗法」（Milwaukee Protocol），鼓励更多的临床医生用这种方法治疗狂犬病病人，积极地做病例报告。珍娜的事例成了狂犬病治疗的一道曙光。在媒体的大肆报道下，曾经让临床医生们闻风丧胆的狂犬病似乎一夜之间成了纸老虎。但事实真的如此吗？威洛比后来发表的一篇文章显示，威斯康星医学院持续追踪使用了密尔沃基疗法的医生和他们报道的病例，截至 2015 年，48 例接受疗法的狂犬病患者中仅 7 人存活。威洛比认为，有些患者虽然尝试了密尔沃基疗法，但由于医院缺少强力的重症监护团队，心有余而力不足，导致治疗失败。此外，优质的护理团队、营养保障团队、药物储备资源，这些对于密尔沃基疗法成功开展也都不可或缺。花了大力气、大价钱却只能换来低成功率，这使得反对密尔沃基疗法的声音不绝于耳。图源：相关论文有学者认为，密尔沃基疗法救活的只是蝙蝠所携带的狂犬病毒，毒力较弱。The Lancet的一篇文章对不同动物所传播的狂犬病病毒进行了分析，发现不同宿主的狂犬病病毒的致病原因有很大的不同，蝙蝠传播的狂犬病病毒甚至可能完全不影响中枢神经系统。在我国，2017 年南方医科大学深圳医院尝试用密尔沃基疗法治疗一名狂犬病患者。在 ICU 坚持了一个月后，家属选择放弃治疗。这名狂犬病患者最终也没能够成为全中国第一例被治愈者，不幸离开了人世。尽管疗效饱受争议，密尔沃基疗法作为治疗狂犬病的最后一根救命稻草，也收获了一批医生成为它的坚实拥趸。「作为医生，如果我不采取任何手段，病人就一定会死。」一名积极推广密尔沃基疗法的菲律宾医生说道。「这种方法确实缺乏循证医学的验证，而且失败率极高。 但面对狂犬病 100% 致命的现实，在更先进的治疗手段问世之前，除了用这种激进的方法之外，难道还有更好的选择吗？ 」 （监制： gyouza）致谢：本文经 首都医科大学附属北京佑安医院感染综合科副主任医师 李侗曾、苏州大学附属儿童医院主管药师周密 专业审核【注】首都医科大学附属北京佑安医院感染综合科副主任医师李侗曾审核意见：大部分采用密尔沃基昏迷疗法治疗的患者生存时间比传统疗法长，但是能够最终存活下来的还是很少，是否继续尝试这样的策略，要根据医疗条件、患者和家属的意愿来共同选择。苏州大学附属儿童医院主管药师周密审核意见：密尔沃基疗法是一项风险极大的治疗方案，实际的实施将涉及一系列伦理问题，同时需要根据医院技术水平和患者病情与意愿综合考虑。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

国外遭遇食用油危机，国内“油瓶子”稳吗？

“人在德国，已经一周买不到油了，问收银员什么时候有，她说她也不知道。”这并不是段子，而是一位海外网友近日分享的经历。受制于新冠肺炎疫情、极端气候、俄乌冲突等影响，国际食用油价格大涨，很多国家甚至出现食用油短缺的情况。那么，国内老百姓的“油瓶子”还稳吗？北京市丰台区某超市的食品油售卖区。中新网记者 谢艺观 摄囤油、改配方，国外遭遇食用油危机联合国粮农组织4月8日发布数据显示，植物油价格指数3月环比增幅为23.2%，原因是葵花籽油报价上涨，而乌克兰是全球主要的葵花籽油出口国。“葵花籽油和原油价格上行还导致棕榈油、大豆油和菜籽油价格大幅上涨，其中南美出口减少引发担忧为大豆油价格提供了进一步的支撑。”联合国粮农组织称。据路透社报道，乌克兰所处的黑海地区葵花籽油产量占全球的60%，而其出口量更是占全球的76%。据外媒报道，由于葵花籽油短缺，英国商店最大的食用油装瓶商近日表示，其葵花籽油只能再供应几周。英国薯片、谷物棒等使用葵花籽油的食品制造商正在重新设计他们的食谱。另外，德国麦当劳也被迫更换其食用油，并建议特许经营商上调价格。企业忙着更改食品用油，在法国，受价格上涨和潜在缺货风险影响，民众开始囤积食用油。根据法国零售业专业杂志《消费者周刊》援引独立数据报道，4月4日至11日期间，法国民众大量购买食用油，食用油销量比去年同期增长55%。国内食用油价格小幅上涨国外食用油价格疯涨，也让人们担心起国内食用油市场。从数据来看，与全球食用油价格剧烈震荡相比，国内食用油价格波动较小。来自国家统计局的数据显示，2021年我国食用油价格上涨6.9%，远低于全球食用油65.8%的涨幅。进入2022年，目前国内食用油价格虽已连续多周上升，但整体幅度不大。商务部市场运行监测系统显示，4月11日至17日，全国食用农产品市场内，豆油、菜籽油、花生油批发价格分别上涨0.7%、0.7%和0.1%。另就36个大中城市食用农产品零售价格情况看，4月11日至17日，豆油、花生油、菜籽油、调和油环比分别上涨0.7%、0.0%、0.3%和0.2%，同比分别上涨6.4%、2.9%、8.9%和8%。北京市丰台区某超市售卖的鲁花油。中新网记者 谢艺观 摄那么，目前食用油的实际零售价格是否有明显变化呢？在北京市丰台区一家超市的食用油区，中新财经记者注意到，鲁花浓香大豆油5升装促销价102.9元。有消费者表示，价格比以前高了一些。这点也得到了超市工作人员的证实。“鲁花的油价格确实上调了，应该是从上个月调的。”不仅是鲁花一家企业，金龙鱼近期也在公告中表示：“2021年，全球疫情反复，同时受极端气候、能源危机等因素影响，原材料成本上涨幅度较大，公司产品平均销售价格随之有所上涨。”不过记者近期走访调查发现，在超市中，亦有不少食用油贴上了促销标签，涉及玉米油、花生油、葵花籽油等，一些橄榄油、亚麻籽油等产品还在“打折”。专家：国内“油瓶子”能够稳得住“国内豆油、菜籽油等部分油种涨价，主要是国外原材料价格上涨，通过进口传导到国内，引起产品涨价，另不排除一些国内销售商跟涨。”中国社科院农村发展研究所研究员李国祥告诉中新财经记者。我国作为食用植物油的消费大国，长期以来，生产所需大豆、菜籽等农作物的国内产量无法满足全部需求，原料进口依存度较高。以大豆为例，海关总署数据显示，2021年，我国大豆进口量达到9651.8万吨，进口依存度85.5%。而在2020年，我国大豆进口量甚至突破1亿吨。另从地方批发市场提供信息看，国际原油期货价格、疫情期间运费走高等也是引起近期国内食品油价格上涨的因素。虽然国外食用油价格疯涨，甚至引发囤油现象，但在李国祥看来，这并不会导致国内食用油价格大幅上升，除了个别油种，国内油料市场供需相对平稳，国内食品油市场是能够稳得住的。大豆、油料“保卫战”正在打响虽然近年来国内食用油市场整体保持基本平衡，但有一个变化不得不警惕，国家统计局的数据显示，2021年，国产大豆播种面积1.26亿亩，较2020年减少2200万亩；大豆产量1640万吨，同比下降16.4%。“黄豆种植亩产低，收购价不高，销量也不好，没有种其他作物赚钱。”此前有农民直言。黑龙江省双鸭山市统计局曾做过调查，2018年双鸭山市大豆平均每亩净利润为负182.76元。鉴于此，近年来国家也积极推行大豆种植补贴等，激发农民种植大豆积极性，保障国家粮食安全。如今国际环境突变，降低大豆和油料进口依存度，拿稳“油瓶子”，成为当务之急。资料图：杭州市钱塘区江东村油菜花田。 黄慧 摄一场大豆、油料“保卫战”正在打响。2021年底召开的中央农村工作会议提出，扩种大豆和油料，促进大豆和油料增产；2022年中央一号文件再次提出，大力实施大豆和油料产能提升工程。地方层面也把扩种大豆、油料当作“硬任务”来抓。大豆主产区黑龙江省，为了调动农民种植大豆积极性，2022年，在全省继续实施玉米、大豆差异化补贴政策，原则上大豆生产者补贴每亩高于玉米生产者补贴200元左右。近日，农业农村部市场预警专家委员会、中国农业科学院等单位联合发布的《中国农业展望报告(2022-2031)》显示，今年，在国家扩大大豆种植政策有力支持下，预计大豆种植面积和产量、消费量均有所增长；进口量下降至9507万吨。“从长远来看，随着国内大豆和油料增产，大豆油料产量会有明显提高，这将会降低进口依存度，进一步促进国内食用油市场价格的稳定。”李国祥认为。

锂的赌徒

碳酸锂是一种粉末，也是生产电池所需的粮食，2022年，电池所需的粮食短缺，粮价一飞冲天。由于国外产能不足，国内开采速度又跟不上，碳酸锂涨价从之前的细水长流式变成了百米冲刺式，价格从一天涨几千变成了一天涨几万，前三个月上涨80%，近一年时间上涨接近400%，最高突破每吨50万。目前徘徊在每吨40万~45万之间，把行业里的人都看傻了。碳酸锂是生产正极材料和电解液的原料之一，一辆电动车大概平均需要30kg~50kg碳酸锂，以此计算，一套动力电池系统成本一年时间就涨了一万多，这还是在不考虑镍、钴、铜和铝等其他金属价格也在涨价的条件下。面对这种史无前例的价格攻势，地主家也直呼受不了。宁德时代曾警告上游，如果碳酸锂价格突破每吨47万，就停止接单，但于事无补；被挤在中间的正极材料厂也揭竿而起，呼吁同行停止采购以此遏制上游的贪婪，但没有下文；政府说要打击“囤积居奇、哄抬物价”的行为，但到现在也没揪出哪粒老鼠屎。当中游厂家无法阻止上游抬价时，下游只能吃瘪，一贯强势的车企也成了最没有话语权的那个，摆在它们面前的只有两条路：要么忍痛停产，及时止损，比如长城欧拉；要么含泪涨价，将成本转嫁给消费者，连特斯拉这样的压价高手也没法独善其身，八天内主动调了三次价。4月9日，刚成为推特第一大股东的马斯克发文，称锂价已经涨疯了，但全球锂资源并不短缺，到处都有，只是开采和炼化的速度太慢了，除非成本有所缓解，否则特斯拉将大规模进入矿产开采和精炼业务。按照马斯克的说法，如果全球锂资源真的不缺，那为何碳酸锂会掀起一场这么大的风暴？这显然不是一句供需错配或者资本家利益熏心就可以解释的。一种更有说服力的观点是：“当粮食短缺5%时，粮食成本既不是由粮食的生产成本决定的，也不是简单地代表粮价上涨5%，而是95%的人为了避免自己成为饿死的5%，能够把价格抬高到什么程度决定的[2]。”本质上，这次史无前例的涨价潮是整个产业链的一次集体共谋。一、赌徒：两种极端过去一年，碳酸锂的暴利有目共睹。按理想汽车创始人李想的说法，一吨碳酸锂的生产成本只有3万~5万元[2]，但现在却卖出了十倍的价格，保时捷看了都要低头，爱马仕听了都要流泪，这也难怪许多车企一把手都将这种现象视为“炒家的游戏”，但如果你去问碳酸锂生产厂家，又会得到不完全一样的答案。江西一家碳酸锂工厂总经理樊伟（化名）从2000年开始就从澳洲进口锂辉石，当时下游客户是玻璃陶瓷行业，2015年中国开启一轮大规模的电动车补贴，碳酸锂价格随之上涨，最高涨到每吨18万元，樊伟从这波行情中赚到了几千万，但和去年“营收3亿、净利1亿”的业绩相比，也有些相形见绌。像他这样的行业老炮非常清楚过去半年碳酸锂的逆天上涨是不健康的，比2015年猛的多，“那一轮是阶段性的，涨到每吨七八万元之后横盘了一段时间，涨到十二万之后又横盘了一段时间，不像这次，每天都在涨，从去年春节之后每天都是一两万在涨，简直是不可思议。”他认为，这种不可思议的现象背后是因为有投机分子在暗中使劲。去年8月份之前，国内碳酸锂的价格一直维持在每吨8万元左右，上中下游都能有钱赚，而那时，一个名为无锡不锈钢电子交易中心的网站上线了碳酸锂的远期交易合约，虽然成交量都不大，但不久之后碳酸锂价格就开始疯狂上涨，“无锡盘”也逐渐成了影响锂价的关键因素之一。“如果你不是一家锂盐厂，你根本就用不到碳酸锂，但是你可以以个人的名义到无锡盘开一个账户，交易碳酸锂，然后就等着它涨价。”樊伟说。目前行业对锂价未来走势的判断众说纷纭，樊伟非常乐观，目前他们公司正在建设一座三倍于目前产能的新工厂，在他看来，碳酸锂价格短期之内可能会回落到每吨35万左右，但之后会继续“往上走”。35万元可能是未来一段时间国内碳酸锂的价格底线。澳大利亚锂矿商皮尔巴拉（Pilbara Minerals）上个月表示，今年下半年每吨锂辉石价格有可能达到每吨五六千美元，按照八吨锂辉石生产一吨碳酸锂来计算，那么生产一吨碳酸锂的原材料成本将达到28万元，加上4万元的工业成本，总成本将达到32万元，再加上10%的毛利率，一吨碳酸锂的售价将至少达到35万以上。而由于下游材料端扩产太猛，和上游资源端之间的剪刀差还在进一步扩大，因此碳酸锂价格回落到35万以下的概率不大。在这波行情中，上游厂家赚了个盆满钵满，许多公司的股价和利润都创了历史新高，有的贸易商也因为囤货而卖出了史无前例的差价，但也有倒霉蛋因为赌错了趋势而背上巨债。因为碳酸锂价格涨势凶猛，去年不少下游厂家和上游锂盐厂签订了锁量锁价的合约，原本想着可以稳赚一笔，但未曾想到碳酸锂涨势不减，山东一家年产两万吨的工厂在碳酸锂每吨两万元的时候和下游客户签订了合约，导致公司巨亏，老板沦为老赖。二、正极：骑虎难下直到2021年12月份，碳酸锂的价格还只有每吨25万左右，但不到三个月时间，就翻了一番至每吨50万元，这种现象和碳酸锂的季节性特点以及正极材料厂的抢购有直接关系。在供给侧，岁末年初，青海因为天气寒冷不宜大规模开展盐湖提锂工作，加上天然气资源短缺，生产受到了巨大影响，锂资源供给环比供给最多可能下降了30%~40%。另一方面，下游锂盐厂往往会选择在这段时间内安排半个月到一个月的产线检修工作，导致产量下降，比如1月份，赣锋锂业基本没怎么生产碳酸锂，天齐和雅化都检修了产线，而一些大型锂盐厂为了在将来卖个好价钱，提高了库存，导致市场上的碳酸锂进一步减少。但在需求侧，车企往往会在年底冲一波销量，而正极材料厂往往需要提高库存，这种供需上的错配直接演化成一轮更猛烈的暴涨。“过年之前，每天价格的涨幅就从5000到了1万，过完年更疯狂，一涨就是两三万，最后变成四五万。”天津一家正极材料厂总经理说。过去两年，中国正极材料出货量暴涨，2019年只有40万吨，2020年提升到50万吨，但是到了2021年一口气暴涨到111万吨，产能达到170万吨，产能利用率只有7成，正极材料之所以扩产这么猛，和产业特性有非常大的关系。在锂电池四大主材中，正极材料的技术壁垒不算高，主要拼原材料成本，进入门槛比较低，每万吨产线投资金额大约为3亿~5亿元，竞争非常激烈，市场集中非常低，厦门钨业、德方纳米、杉杉股份以及容百科技四家龙头加起来的份额也不超过30%。因此，2020年下半年之后，当国内电动车市场爆发时，尝到甜头的正极材料厂纷纷扩产，一大批外行也伺机而动，包括做钛白粉的，做磷化工的都想进来插一脚，整个行业掀起了一场大跃进。正极材料的扩产周期一般为一年左右，2020年开工的新项目基本上都能在2022年年初投产，但上游锂资源的开采和扩产时间少则两年，长则五年，上下游之间的时间错配加剧了碳酸锂的紧缺，同时也让正极材料厂更加疯狂囤货。面对高不可攀的锂价和不断萎缩的毛利率，很多正极材料厂陷入骑虎难下的局面。“正极材料企业已经投了几十亿甚至上百亿，如果没有抢到货（碳酸锂），工厂就不能开工，但设备摊销以及资金成本都是摆在那里的，所以只能硬着头皮去跟上游买，整个行业陷入了囚徒困境。”在锂电池行业从事近20年的上海意定新材料总经理林道勇表示。三、根源：相互错付从供需角度来看，这轮锂价暴涨的根源在于上游的锂矿厂商低估了下游旺盛的需求，而车企和电池厂高估了锂资源的供给弹性。比如2021年，市场对当年中国新能源车销量的预测不断变化，从上半年的250万辆到下半年的300万辆，实际上去年中国新能源车销量达到352万辆，同比增长160%，超过大多数人的预期，而同期，欧洲的电动车销量同比增长70%至230万辆。考虑到矿山和盐湖一旦开工就不好停产，加上锂价暴跌的历史让上游矿商对扩产十分谨慎，少有厂商全力以赴，导致在2021年下半年，整个行业仅有蓝科锂业的2万吨电池级碳酸锂投产。与此同时，下游客户前两年也没有把锂太当回事，毕竟全球已探明的碳酸锂当量达到1.16亿吨，理论上并不缺，所以它们纷纷把目光锁定在更稀缺的资源上，比如宁德时代通过合作伙伴洛阳钼业锁定了刚果金的钴矿，而特斯拉也提前锁定了一部分东南亚的镍矿。因此到2021年缺锂的问题愈演愈烈时，锂盐厂和电池厂只能大眼瞪小眼，下游有需求，但上游没产能，材料厂和电池厂只能被动接受报价，而这种定价机制和之前也截然不同。去年三季度，碳酸锂行业发生了两件没太能引起市场关注的事，一是“无锡盘”的出现；二是澳洲皮尔巴拉的散单拍卖。去年，皮尔巴拉三次拍卖总量2.8万吨锂精矿（约可生产3000吨电池级碳酸锂），无锡盘的交易量则更少，但这些交易偏偏左右了市场报价。“X”代表皮尔巴拉前两次拍卖价位，均大幅高于市价，并带动了现行市价向上，图片来源：Australian Resources&Investment在碳酸锂供不应求的阶段，掌握了大多数碳酸锂现货的锂盐厂基本直接与正极材料厂进行长协绑定，货品不流向市场，也不对市场报价，此时，市场上唯一能看到的报价反而是散单的报价。这些散单的报价在去年下半年逐渐成为了市场的价格预期，上游矿企的锂精矿价格开始与散单价格联动，进而推动主流市场碳酸锂价格的上涨，并在今年2月份突破每吨50万元的历史大关。50万的价格不仅击穿了电池厂的忍耐底线，也让很多正极材料厂把之前赚的钱都给吐了出来，之前敢于囤货的贸易商也变得极为谨慎，整个行业陷入一场微妙的价格拉锯战。四、尾声在18世纪的法国，流行着一种被称为“Roulette”的轮盘赌博游戏，赌局开始时，庄家将一枚小球投入其中转动轮盘，玩家则将筹码压向不同的数字或颜色，当轮盘停止转动，小球停止的位置将决定赌局的胜负。这一轮长达一年半的碳酸锂周期，就犹如一场庞大的轮盘赌，人声鼎沸。矿企坐庄转动轮盘，锂盐厂、材料厂、电池厂甚至是下游的新能源汽车都不得不卷入其中，每个人都想从中获益，每个人也深陷其中。参考资料：[1] 碳酸锂“闪崩”内情：自然人控股的无锡盘是谁？国内锂盐报价体系揭秘[2] 从李想的“碳酸锂价格论”谈锂危机只是未来元素危机的第一步，JackQ的汽车漫谈

奇葩！会计所函告上市公司：盗用公章！最新回应来了

　　为了保壳，上市公司路子能有多野？　　2021年底，挣扎退市边缘的*ST邦讯突然放出一则好消息：捐赠方将价值8132.07万元的能盾电子49%股权赠予孙公司，且捐赠不附带任何条件或义务。在深交所的追问下，*ST邦讯坚持称，捐赠方为促进标的资产的快速发展而无偿赠与给公司，捐赠事项具备商业逻辑及合理性。　　然而，北京证监局官网最新挂出的一份行政监管措施，却让市场大跌眼镜。公告显示，富泽瑞会计所向*ST邦讯注册地址邮寄公函，声称未出具过相关审计报告，要求*ST更正澄清，并就盗用其公章及会计师人名章保留追究法律责任的权利。　　审计方声称“公章盗用”，资评机构也毫不示弱。宁邦鸿合称决定撤销能盾电子股权评估报告，表示*ST邦讯未支付仅5000元的评估费，并声讨*ST邦讯存在欺诈骗取评估报告的情形。对此，4月21日深夜，*ST邦讯对北京证监局责令说明的事项发布公告，对两家中介机构的指控坚决否认，并同样称“保留追究其法律责任的权利”。　　虽然在第一时间进行说明澄清，4月22日开盘，*ST邦讯仍迎来意料之中的大跌，盘中股价一度跌幅将近13%。截至午间收盘，*ST邦讯股价略有回调，达2.31元/股，跌幅7.6%。　　会计所、资评所双双投诉　　无论是重组并购，还是购买资产，上市公司想要“添砖加瓦”，自然需要对监管和公众说明情况，并对资产进行相应审计评估。但当中介机构亲自出面“打假”，场面也随之尴尬。　　4月21日，北京证监局官网公布了《关于对邦讯技术股份有限公司采取责令公开说明行政监管措施的决定》。决定中显示，此前为*ST邦讯获赠能盾电子49%股权出具审计报告的富泽瑞会计师事务所表示，从未为*ST邦讯及能盾电子出具任何审计报告及情况说明。　　北京证监局要求*ST邦讯说明：是否收到北京富泽瑞会计师事务所向你公司注册地址邮寄的公函。公函声称:本事务所自成立以来从未为你公司及成都能盾电子科技有限公司出具任何审计报告及情况说明。现要求你公司更正相关信息、澄清事实。就你公司盗用本事务所公章及会计师人名章一事，本所保留追究法律责任的权利。　　基于此，北京证监局要求*ST邦讯说明就能盾电子财务报表审计事项聘请审计机构的具体过程及相关经办人员，是否与富泽瑞就能盾电子审计事项签订过业务约定书，通过何种途径获取的能盾电子审计报告，是否存在使用虚假报告的情形。　　会计所打假，资评机构则是讨债。宁邦鸿合表示，其向*ST邦讯发送《关于撤销宁邦鸿合评字（2021）第VA753号成都能盾电子科技有限公司股权评估报告声明》，声明表示其决定撤销能盾电子股权评估报告。主要原因包括三点：　　一是评估报告出具至今，正式协议未寄回，评估费用未支付；　　二是委托人未如实告知评估目的；　　三是评估过程中未按照证券服务业务的风险类型设计并执行评估程序。　　此外，宁邦鸿合表示此次业务收费仅约定为5000元人民币，与证券服务业务收费标准严重不符。认为*ST邦讯存在欺诈骗取评估报告的情形。　　对此，北京证监局要求*ST邦讯你说明就能盾电子评估事项与宁邦鸿合签订业务约定书的具体过程及相关经办人员，约定的评估费用及支付情况，以及是否告知宁邦鸿合相关人员评估目的；说明向评估机构提供资料的情况、与评估人员的沟通情况，是否存在欺诈骗取评估报告的情形。　　审计报告盖章清晰可见　　两家中介机构同时“反水”，这到底是怎么回事？　　回顾2021年底，挣扎退市边缘的*ST邦讯正在为保壳而做出多方努力，债务豁免、资产重组，甚至搞出了“天上掉馅饼”的戏剧性转折。此次遭遇中介机构讨伐的能盾电子项目正源于此。　　2021年12月31日晚间，*ST邦讯发布关于受赠资产的公告：其与孙公司香蚁贸易与李强签订了《资产赠与协议》，李强拟将其能盾电子49%股权无偿赠与香蚁贸易。根据审计报告，截至2021年10月31日，能盾电子账面净资产1217.76万元。　　资产评估报告则显示，能盾电子的股东全部权益价值为1.66亿元，对应获赠的股权价值为8132.07万元。在交易定价中，*ST邦讯强调：本次资产赠与不附加任何条件和义务，交易对价为0元。　　与该公告一同披露的，正是此次中介机构所声讨的能盾电子审计报告和股东股权价值评估报告书。在审计报告上，“北京富泽瑞会计师事务所（普通合伙）”的公章清晰可见，且由史月章、李岚生两位注册会计师签字、加盖人名章，日期为2021年12月26日。在审计意见上，该审计报告称“获取的审计证据充分、适当”，“财务报表按照企业会计准则规定编制”，“在所有重大方面公允反映能盾电子财务状况”。　　天眼查信息显示，北京富泽瑞会计师事务所成立于2019年3月，出资额30万元，实缴资本为0。该事务所已于今年4月15日被注销。　　对于该笔交易，深交所也在第一时间予以关注。彼时，深交所曾要求*ST邦讯说明，受赠标的资产是否附有任何形式的条件或义务，是否存在其他潜在利益安排等。*ST邦讯则坚持称，捐赠方为促进标的资产的快速发展而无偿赠与给公司，此次捐赠事项具备商业逻辑及合理性。　　4月19日，立信中联会计师事务所对该笔受赠资产进行预披露。立信中联指出，根据第三方对评估报告的复核，对估算公司特有风险收益率取值1%并无充分依据，且资本结构存在问题；折现率与现状不匹配，且主审会计师事务所资质存在问题。总结起来就是一句话：对能盾电子评估价值无法认定。　　*ST邦讯：坚决否认　　4月21日深夜，*ST邦讯对北京证监局责令说明的事项发布公告，对两家中介机构的指控坚决否认。　　首先，对于是否收到富泽瑞的公函和宁邦鸿合的撤销声明，*ST邦讯表示，其于2022年3月1日起变更了办公场地，注册地址变更尚在办理中，在此期间，公司没有员工在原办公场地办公，因此出现了延迟收件的情况。实际于4月20日收到相关公函。　　4月13日晚间，*ST邦讯曾公布变更办公地址及联系方式，变更原因为“原租赁办公地址不再续约”。在办公地址变化后，*ST邦讯表示其注册地址暂未发生变化，正在办理注册地址变更事宜。　　针对富泽瑞盗用公章、会计师人名章的指控，*ST邦讯声明：从未盗用富泽瑞事务所公章及会计师人名章。　　对于聘请富泽瑞和宁邦鸿合的过程，*ST邦讯表示，系董事长助理在2021年12月通过潜在业务合作方接触到项目对接人谭欣庆（主要负责推广业务并协调签字会计师和评估师参与项目）。谭欣庆引荐了富泽瑞和宁邦鸿合两家事务所，三方达成合作意向后，建立了专项工作小组。　　在审计报告、资产评估报告完成后，*ST邦讯称其“通过快递及电子数据传输文件的方式”收到相关报告，并上传至深圳证券交易所系统。从*ST邦讯的回复中不难看出，其与两家中介机构的沟通和协调多依赖于所谓的“项目对接人”谭欣庆和“”自称是富泽瑞业务员”的刘晓宁（“宁邦鸿合刘晓宁”）。　　在费用方面，*ST邦讯称分别为审计报告和资产评估报告支付审计费2000元和评估费5000元，且付款账户名称与两家中介机构名称相一致。　　此外，*ST邦讯表示，其查阅与宁邦鸿合签订的业务约定书的内容，宁邦鸿合无权撤回评估报告。本着对公司及投资者负责的原则，*ST邦讯正在聘请审计机构和评估机构对能盾电子重新进行审计和评估。关于富泽瑞的公函和宁邦鸿合的声明，*ST邦讯将保留追究其法律责任的权利。　　即将面临退市风险　　公开信息显示，邦讯技术股份有限公司成立于2002年1月，于2012年登陆资本市场。其主营业务为通讯业务和互联网游戏业务，专业从事无线网络优化系统的设计、实施和代维服务以及无线网络优化系统设备的研发、生产和销售。　　近年来，邦讯技术面临着四面楚歌的局面，实控人信披违规、净资产为负、年审机构出具“无法表示意见”……在一系列重大问题之下，2021年4月29日起，邦讯技术正式成为*ST邦讯，开启了“披星戴帽”的风险阶段。　　根据监管规定，在被实施退市风险警示后，首个会计年度出现六大事项之一的，股票将被终止上市，包括：　　（一）经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元；　　（二）经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；　　（三）财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；　　（四）未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告；　　（五）虽满足第10.3.6条规定的条件，但未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示；　　（六）因不满足第10.3.6条规定的条件，其撤销退市风险警示申请未被审核同意”。　　根据*ST邦讯2021年三季报，其在前三个季度仅实现营业收入1004.45万元，实现归母净利润-7578.54万元。而在2021年业绩预告中，其宣布营收约1.1亿元-1.55亿元，归母净利润约﹣7400-﹣5000万元，扣非净利润约为﹣1.2亿元-﹣0.8亿元，截至去年年末净资产预计为﹣7500万元-﹣3000万元。虽然年报还没有出炉，但*ST邦讯的业绩已站在退市边缘。　　为了争取保壳，自2021年底以来，*ST邦讯陆续推出“受赠资产”、“债务豁免”等安排，且频繁收到深交所关注函。在此次闹出两家中介机构对报告的否认情况后，*ST邦讯重新聘请审计机构和评估机构对能盾电子进行审计和评估，这也令股民对*ST邦讯2021年年报能否如期披露更添了一份担心。　　是遭遇“碰瓷”？还是项目勾兑过程环节被骗，亦或是还有其他故事？2021年报出炉后，*ST邦讯能否逃避退市的命运？市场将持续观察。　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！　　推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。　　独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　财经贝EHZ简介系列：　　https://www.cjz.vip/278335561.html　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！　　财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip