“元宇宙”龙头歌尔股份难逃代工宿命，实控人姜滨家族花式套现

它是中国民营制造业的典型代表之一，是21世纪初下海潮的产物。在多数工厂难逃低端制造的阴影时，它成功挤进苹果代工产业链，跻身世界级精密制造。当它主营的智能生学整机业务增速放缓，它又找到了下一个令它乘风而起的新领域——元宇宙。资本市场正尝试赋予它价值股的称号，而资本却总是在追捧它之后，随风口的离去而将它抛弃。它，歌尔股份，这家被视为元宇宙龙头股的千亿市值公司，是否值得热捧？《风暴眼》梳理发现：无论是成为果链成员，还是布局元宇宙，歌尔股份都难逃代工厂高营收、低回报的命运；实控人姜滨家族更是花式减持，在公司长期处于自由现金流亏损的境地下，频繁套现……果链之痛歌尔股份最早走入大众视野，一个重要的原因就在于它处于苹果公司的供应链中。然而，长期过度依赖苹果，也让外界对歌尔股份业绩的稳定性产生了质疑。以声学技术业务起家的歌尔股份，成立于2001年，于2008年在深交所上市。上市两年后，歌尔股份成为果链企业，为苹果公司供应声学组件、有线耳机等电子声学产品。之后十余年，歌尔股份对苹果的依赖不断加重，公司来自苹果的收入占比从2016年超过两成，增长至2020年的近五成；2021年虽有回落，但仍占42.49%。但苹果产业链的供需并不稳定，这种依赖一定程度上影响了歌尔股份的营收与其股价在资本市场的起伏。影响最深的是在2018年。当年，苹果推出的 iPhone X 与 iPhone 8 在全球出货量出现下跌；此外，苹果引入立讯精密作为新的声学器件供应商，改变了原本以歌尔股份、瑞声科技二分天下的局面，蚕食了歌尔股份的市场份额……一系列因素的影响让歌尔股份全年的营收和净利出现下滑，股价更是跌回了2010年的水平。股价下跌的背后，是资本市场看到了歌尔股份成长的局限性——苹果扶持的第三方厂商直接削弱了本就没有强势话语权的代工厂的议价权，并通过转移产业链压低代工厂商的报价。Wind数据显示，2018年以前，歌尔股份整体的年销售毛利率长期保持在22%以上。2018年以后，这一数额出现大幅下滑。到2021年，歌尔股份整体的销售毛利率仅为14.13%。歌尔股份不是唯一一家受果链约束的公司。曾同为果链成员，主攻手机镜头模组制造的欧菲光，一度30%的收入来自于苹果公司的订单。然而在2021年3月，欧菲光被苹果终止了合作关系。之后公布的半年报数据显示，欧菲光2021年上半年营收117.42亿元，同比下降49.96%；净利润0.34亿元，同比下降93.25%。2021年3月29日，有市场消息称，苹果2022年将对AirPods砍单，减少数量在1000万台以上，理由是公司预计需求将不会过热，希望降低库存水平。歌尔股份股价应声大跌，当日盘中一度触及跌停。对此，歌尔股份证券部人士回应，生产经营情况一切正常，市场上的传闻请投资者注意甄别。这也再次反映市场对歌尔股份依赖苹果订单的担忧。苹果公司与歌尔股份的长期合作的前景如何？将如何发展其他大客户？《风暴眼》向歌尔股份发送邮件了解更多情况，不过截至发稿，暂未收到对方回复。代工宿命为了摆脱对苹果的依赖，歌尔股份已探索业务转型，将VR/AR业务视为发展重点。幸而踏上了元宇宙的风口，让其股价再次回升。但新的业务并不能让歌尔股份摆脱代工厂高营收、低回报的宿命。2018年起，歌尔股份对业务经营数据的统计口径进行调整，重新划分为智能硬件、智能声学整机和精密零组件三个板块。财报数据显示，2021年，歌尔股份全年实现营业收入782.21亿元，同比增长35.47%；归属于上市公司股东的净利润42.75亿元，同比增长50.09%。具体到细分领域，公司来自精密零组件、智能声学整机和智能硬件业务分别实现营业收入 138.40亿、302.97 亿和 328.09 亿元，同比分别增长 13.39%、13.58%和 85.87%。图注：歌尔股份主营构成歌尔股份的VR/AR产品就统计在智能硬件业务中，该业务还包含家用电子游戏机配件和智能可穿戴产品。2021年，受益于全球AR/VR出货量大增，公司来自智能硬件业务的营收已超过智能声学整机业务，成为公司的核心业务。然而，VR/AR设备所依托的产品生态尚无耳机所依托的智能手机成熟，普及率和智能手机不可同日而语。IDC数据显示，2021年全球AR/VR头显市场同比增长92.1%，但出货量仅达1120万台。AR/VR设备能否大规模应用是影响歌尔股份未来盈利增速的关键。但调研机构对VR/AR新一年的市场增速预测大幅低于上年——IDC预计2022年头显出货量将同比增长46.9%。在新的业务领域，歌尔股份依然扮演代工厂的角色，为Meta旗下公司Oculus等提供VR头显代工。这种商业模式直接决定了歌尔股份沉重的资产负债表。2021 年报数据显示，歌尔股份总资产 610.79亿元；其中，固定资产合计 181.23亿元，在建工程合计 21.27亿元，应收票据及应收账款 119.49亿元，三项合计占总资产的52.72%，各项同比均在增长。此外，歌尔股份在VR/AR领域的代工议价能力依旧不高。2021年，歌尔股份来自智能硬件业务的毛利率仅为13.91%。歌尔股份曾试图摆脱代工厂的命运，并成为了VR创业公司Pico母公司北京小鸟看看科技有限公司的第一大股东。但由于Pico与Oculus为竞争关系，或为保住Oculus的代工大单，2021年8月29日，Pico被出售给了字节跳动。歌尔股份是否将采取措施提高毛利率？在元宇宙领域，除了代工，公司还将有哪些布局？截至发稿，歌尔股份未向《风暴眼》做出回复。花式减持2022年4月，歌尔股份实控人、董事长姜滨以62亿美元财富位列福布斯全球富豪榜第432位。值得注意的是，姜滨及其家族近年来减持动作频频，花式套路频出。姜滨本人从2012年起至今，一共减持了23次，共计超过三亿两千万股，一共增持1次，共计不到900万股。通过10年的不断减持，姜滨已经把持股比例从20.94%左右降至8.41%，姜滨、姜龙兄弟直接、间接套现超70亿元。姜滨最新一次减持是在2021年12月17日，以大宗交易方式减持歌尔股份3300万股，占公司总股本的比例为0.97%。此次大宗交易完成后，姜滨持有公司的股份数量由3.2亿股减少至2.87亿股。图注：歌尔股份董事长姜滨实际上，在花式减持这一问题上，姜滨家族也是套路多样：通过大宗交易的方式向员工持股计划专户减持其持有的股份，通过可交换债券花式套现……2017 年 7 月，歌尔股份还因未及时披露大股东减持计划收到监管函——批评其控股股东、实控人及一致行动人在2012年5月至2017年5月累计减持公司8.75%股权但没有披露权益变动报告书的行为。按照规定，减持比例达到5%时就应该进行披露。最受股民热议还有在2019年底，公司股价在遭遇重创后的回升期，实控人在大额减持同时，公司进行回购用于员工持股计划。2019年10月21日，歌尔股份发布的公告，公司实控人兼董事长姜滨和副总裁刘春发，计划在未来六个月合计减持公司股份3281.1万股，占公司总股本的1.01%；此外，姜滨还将以大宗交易的方式，转让1.84%的股份给其一致行动人——姜龙。按公告发布日的收盘价计算，姜滨等人合计减持的金额约为6亿元。减持理由为，姜滨方面称将用于偿还质押融资贷款及满足个人资金需要。与此同时，歌尔股份公告，公司计划使用自有资金进行股份回购，用于员工持股计划或者股权激励计划。一边减持一边回购，看似是用回购计划来对冲可能因减持导致的股价下跌风险。实际上，管理层套现了大量资金，员工获得了低价的股权激励，而公司所有的股东，包括中小股东，被迫沦为买单者。管理层长期减持的背后，是歌尔股份的重资产模式，以及极大的现金流压力。《风暴眼》发现，2008年上市后的10年，歌尔股份自由现金流只有2015年为正。之后的2019-2021年，歌尔股份自由现金流才由负转正，原因主要为经营活动产生的现金流超过了投资活动产生的现金流。不过，由于大额的投资，2022年一季度，歌尔股份自由现金流再次由正转负。长期通过外部融资来进行输血才能维持公司的正常运营。Wind数据显示，自上市以来，歌尔股份通过融资的方式获得现金流合计176.07亿元。其中直接融资99.66亿元，包括IPO融得的5.63亿元，间接融资76.41亿元；累计分红 13次，累计分红金额为 25.80亿元。数据来源：wind可以说，歌尔股份能建立今天的行业地位，一定程度上依托于二级市场股东的资金支持。不过，公司要想通过分红来回报股东，还有很长的路要走。

被爆“售卖变质果切”,百果园赴港上市再添变数

图片来源@视觉中国第三次冲击上市的路上，百果园翻车了。近日，有博主爆料，暗访的两家百果园门店存在把变质水果做成果切、小果以大果价格售卖、对发霉的苹果放任不管、隔夜且切开的水果仍继续销售等诸多问题。对此，百果园官方于5月7日凌晨紧急回应，称涉事门店分别为百果园成都成华区建和路店、百果园武汉江汉北路店，目前已要求其停业整顿，同时为防止事件再度发生，将对全国各门店经营与品质管理进行再度检查。值得注意的是，就在5天前，百果园刚刚向港交所递交了上市申请，欲冲击国内“水果零售第一股”。此时被曝出食品安全问题，其上市梦还能如愿吗？店员“明知故犯”，变质水果做果切百果园，2001年由余惠勇、徐艳林夫妇创立，并于2002年在深圳开出第一家门店，成为中国第一家水果特许连锁专卖店。如今已有门店超过5000家，号称是国内最大的水果零售企业。众所周知，做生鲜生意，讲究的就是“新鲜”二字，百果园自然也深谙其道，因此在其独创的果品标准体系中，将鲜度称为“兴衰线”、安全性称为“生死线”，并规定“不允许卖隔夜水果”。然而，现实却让人大跌眼镜。5月6日，科普博主“内幕纠察局”在多平台发布暗访视频，显示百果园某两家门店不仅对总部禁止销售隔夜水果的要求熟视无睹，还将变质水果做成果切上架售卖。“我们是不允许卖隔夜水果的，比如夏天的半切西瓜，需要在（晚上）9点进行日清，如果被抓到（隔夜售卖），第一次罚款500，第二次就罚1000。但现在天气冷，可以将当日没卖出的瓜藏起来，下次去总部培训时，就说没有卖过隔夜瓜。”某百果园门店内，工作人员边说边将半切的蜜瓜和菠萝藏在了货架上。来源：微博视频截图另一家百果园门店中，工作人员还将已经发酵出酒味的蜜瓜，进行“散味”后做成了果切，准备放上货架进行售卖。对于已经放了一个半月的啤梨、甚至发霉的苹果，店员都不会扔掉，而是正常售卖，并宣称“吃出问题反正也不关我的事啊，谁卖出去的算谁的事”“其他门店比咱们放得还久，有些放两三个月”。除此之外，视频显示，一家百果园门店的工作人员把小凤梨标签全部打成价格更贵的大凤梨标签，还称：“没关系，反正人家有钱。”随着舆论不断发酵，5月7日凌晨，百果园在其官方微博发布致歉声明称，经自查，涉事门店为百果园成都成华区建和路店、百果园武汉江汉北路店，存在将水果违规分级、售卖隔夜水果、故意躲避总部检查相关问题。对于涉事门店，百果园表示已按公司加盟管理办法停业整顿，并对涉事员工进行停职再教育，门店所在片区督导记大过一次，对区域负责人给与警告处分并要求其整改到位。来源：百果园官微为防止事件再度发生，百果园还给出了一系列正在进行的整改措施，包括对全国各门店经营与品质管理进行再度检查；进一步强化门店SOP作业培训；加强督导、督察及神秘客不定期对门店进行果品鲜度检查和指导，严厉杜绝任何变质水果做果切出售等。但是网友似乎并不买账，在微博等社交平台上仍有不少负面声音，甚至有人表示，“品牌这么做，基本不会再买了”。加盟制天然存弊端，但收入贡献超八成事实上，这早已不是百果园第一次出现质量问题了，黑猫投诉平台显示，与百果园相关的投诉已累计近1300起，仅最近一个月已有57起投诉，平均每天约有1.9起，其中多条投诉涉及质量问题，包括“水果被压坏”“桂圆发霉”等。此外，还有价格偏高、错发货品、工作人员服务态度差等问题。来源：黑猫投诉截图这与百果园的运营体系密切相关。对于零售连锁企业而言，加盟模式一直都是实现规模化扩张的重要手段。抱着将水果零售做成连锁模式的初衷，余惠勇也选择了开拓加盟制，既为创业初期的百果园节约了成本，又加快了其攻城略地的速度。据了解，凭借该模式，2008年百果园已有100多家门店。然而，随着体量变大，加盟模式天然存在的弊端也崭露无遗，即不便于统一管理和运营，导致门店货品的品控和服务问题难以得到有效解决。虽然百果园曾试图改变，2011年起以参股的方式陆续收回加盟店，并开始鼓励内部员工持股加盟，并确实产生了一定的积极作用，但在2015年首次获得资本加持后，又决定再度开启加盟模式。据其招股书显示，截至2021年年底，百果园线下门店数量超过5351家，其中加盟门店数量5336家，占比超99%；自营门店仅有15家。加盟门店也确实为百果园提供了绝大部分收入。数据显示，2019年-2021年，百果园营收分别为89.76亿元、88.54亿元和102.89亿元，其中来自加盟门店的收入分别为76.87亿元、73.03亿元和81.25亿元，占比分别85.6%、82.5%和81.3%，其余收入来自自营门店、区域代理以及线上渠道等。来源：百果园招股书不过，理论上更重利润的加盟模式却并没有给它带来很高的利润。2019年-2021年，百果园的净利润分别为2.48亿元、0.46亿元和2.26亿元，利润率分别仅为2.8%、0.5%和2.2%。这主要源于水果行业本身的毛利率比较低。“相比于发达国家，中国传统的水果价值链普遍存在低效率、多层次配送，导致损耗率较高等问题。根据弗若斯特沙利文报告，行业损耗率普遍在35-45%范围内波动，叠加多层次分销成本后，行业利润率较低。”百果园在招股书中表示。此外，百果园的盈利微薄也与疫情反复对线下经营产生冲击，而线上渠道拓展艰难有关。数据显示，2019年-2021年，百果园线上渠道订单数量在总订单数量中的占比分别为19%、22%和23%，逐年提升，而公司在线上渠道销售水果及其他食品的毛利率却分别为2.8%、-4.9%和-0.3%。究其根源，百果园于2019年推出“大生鲜”，在原有水果的基础上拓展了生鲜等品类，产品综合毛利率进一步下降；同时，线上销量增长，导致公司的配送费用和包装费用水涨船高；再加上行业竞争激烈，公司增长举步维艰。上市进程恐受阻此次被曝食品安全问题，是否会影响百果园的上市进程？要知道，百果园早就有了上市的想法，只是进程非常缓慢，还几度遭遇滑铁卢。2020年6月1日，百果园首次向中国证监会国际部递交了《境外首次公开发行股份审批》，计划在港交所主板挂牌上市，未果；同年11月，百果园又计划在深圳创业板IPO，并在深圳证监局进行了辅导备案，但此后一年多的时间再无相关消息。直到今年不久之前的5月2日，百果园再向港交所递交了上市申请，而此时正是其IPO的关键时期。对此，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受中新经纬采访时表示，类似食品安全事件将给其品牌造成较大冲击，进而可能会影响到其IPO。“若事情严重，百果园可能会被监管部门约谈，或许还会面临一定处罚。此次被曝光后，其IPO一事可能不会因此折戟，但百果园或许会主动放缓进程。”值得一提的是，对于食品安全以及加盟门店存在的风险，百果园在招股书中也并非没有提及。它表示，若未能维持食品安全及始终如一的质量可能会对百果园的品牌、业务及财务表现造成重大不利影响；加盟门店的业绩对公司的经营业绩产生重大影响，公司无法控制及可能无法有效监察该等门店的运营或维持与加盟商或区域代理的现有关系。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

又一只主动权益基金发行失败 今年已有11只基金发行失败

受股市震荡影响，今年基金新发市场遭遇寒潮。富国基金公告，富国稳健恒远三年持有期基金截止5月6日募集期限届满，未能满足基金备案条件，基金合同不能生效。这是年内第11只发行失败的基金，也是今年第二只发行失败的主动权益基金。同时，今年新发基金规模也仅有3600亿元左右，还有111只新基金公告延长募集期。又一只主动权益基金发行失败5月9日，富国基金发布《关于富国稳健恒远三年持有期混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》。公告显示，富国稳健恒远三年持有期混合型证券投资基金（A类份额基金代码为013454，C类份额基金代码为013455）于2021年8月10日获得证监会准予注册的批复，截止2022年5月6日基金募集期限届满，本基金未能满足基金备案条件，故本基金《基金合同》不能生效。基金管理人将按照本基金《基金合同》第五部分“基金备案” 中“二、基金合同不能生效时募集资金的处理方式” 相关约定办理。值得注意的是，富国稳健恒远三年持有期基金是年内第二只发行失败的偏股混合型基金，该基金从今年2月9日开始认购，但是经历三个月时间，最终无法满足备案条件，宣告发行失败。基金合同显示，该基金对每份基金份额设置三年的最短持有期限，期限内投资者不能提出赎回或转换转出申请。该基金股票及存托凭证投资占基金资产的比例为 60%-95%（其中，港股通标的股票占股票资产的比例为 0%-50%）。富国稳健恒远三年持有期基金的拟任基金经理蒲世林，目前管理基金资产总规模为75.91亿元，2018年9月加入富国基金，12月开始担任基金经理，管理着富国城镇发展股票、富国阿尔法两年持有期混合、富国均衡策略混合、富国周期优势混合这几只基金，其中富国城镇发展股票基金在任期3年多时间里，取得了超过124%的任期回报。业内人士分析，主动权益类基金发行失败，主要还是跟市场息息相关。今年以来由于疫情、战争、美联储加息等多种不确定因素影响，A股市场持续震荡磨底，权益类基金净值跌幅较大，部分基民已经被深套，没有额外子弹加仓了。在低迷的市场环境下，多数投资者投资热情大大下降，选择驻足观望，由此导致一些基金出现发行失败。“在这种市场环境下，大公司、明星基金经理的产品发行会受到影响，更别谈小公司、非明星基金经理的产品销售了，可能更加惨淡一些。”今年已有11只基金发行失败超110只基金年内延长募集期Wind数据显示，截至5月9日，今年以来已有11只公募基金产品宣告基金合同不能生效、发行失败。主动权益类产品，除了富国稳健恒远三年持有期，还有同泰自主创新；ETF被动指数基金，包括华富中证银行AH价格优选ETF、平安中证港股通消费主题ETF、中银证券国证新能源车电池ETF。还有中长期纯债基金，包括长江丰益6个月持有、金元顺安泓泉纯债3个月定开、宝盈鸿翔、德邦锐丰；以及偏债混合型基金，包括创金合信甄选回报、同泰同享。有基金公司投研总监表示，年内基金发行失败有多种因素：一是跟与股市、债市行情存在密切关系，基金缺乏赚钱效应，甚至亏钱很厉害，投资者风险偏好下台阶，市场情绪低迷，认购基金热情明显下降；二是现在新基金同质化竞争非常激烈，一些不具备相关优势的基金公司推出的产品，也难以得到投资者关注；三是部分缺乏历史业绩，或投资业绩平庸的基金经理，叠加市场遇冷因素，也会导致新基金募集失败；此外，各家公募的渠道资源和品牌号召力也各不相同，自然会出现新基金募集规模的分化。从历史数据来看，2021年共有32只基金发行失败，2020年、2019年发行失败的基金数量则分别为25只、20只，2018年发行失败的基金数量有33只，为近年来的高峰。在今年震荡的市场里面，新发基金异常艰难，除了发行失败的基金，还有不少基金延期募集，Wind数据显示，今年已有111只基金公告延长募集期，其中3月份有42只、1月份有27只，2月份有21只、4月份有19只。同时，今年新发规模也仅有3600亿左右，跟去年同期相比下降十分明显。Wind数据显示，按基金成立日计算，截至5月9日，年内共有495只新基金成立，合计发行份额为3619.51亿份；其中，债券型基金有1645.87亿份，为最多；混合型基金有1438.02亿份，股票型基金为289.53亿份。

家电卖场，品牌“夺权”？

家电零售面临一波又一波的变革，不可否认，曾经的零售巨头也渐渐失去了话语权。电商分食，品牌自立的情况之下，国美们......国美流年不利，即便是黄光裕出山也没能幸免。4月份，美的集团中国区域的一份公函表示，由于济南国美分部员工对美的员工“物理殴打”，美的系全品类即日起，全面撤出国美济南分部。没过几天，因为一笔8000多万的贷款，惠而浦便通过上市公司公告的方式，对外宣布将终止国美系的全面商业合作关系。这几年，家电品牌撤出零售商场的事屡见不鲜。除了国美，还有苏宁。2020年，苏宁易购受到集团多元化扩张的拖累，经营一度陷入资金链紧张周期，导致家电品牌对连锁大卖场敬而远之。去年一周之内，LG等外资品牌的电视业务就接连退出苏宁、国美。下半年，长虹、创维、康佳、TCL也开始了一轮连锁大卖场的撤场或者收缩调整。放眼整个家电圈，无论是黑电，还是白电都在忙着布局其他渠道。至于踏着年轻消费浪潮，风生水起的小家电，诸如小熊、奥马、摩飞等新品牌从一开始上市就没有着重在意过线下。家电零售面临一波又一波的变革，不可否认，曾经的零售巨头也渐渐失去了话语权。卖场与品牌那些不得不说的二三事2020年7月份，五星电器宣布将54%的股份转让给京东，国美与苏宁家家有本难念的经，自此，整个家电零售渠道的故事被无情改写，卖场与品牌之间的关系也在发生隐晦的变化。不得不提，最早的卖场大战，家电品牌在其中所扮演的角色不可小觑。国美、苏宁之前，国内的家电销售霸主是郑百文。这个1996年就上市的家电王者靠着销售长虹彩电一举成名，巅峰时期，郑百文一年的销售收入能达到76亿元，净利润8100万元。转折点出现在1998年，当年济南有7家商场以质量问题与服务投诉不配合而共同拒售长虹。这冥冥中成了国内家电零售市场的分水岭。长虹意识到不能单纯依靠大规模批发商，只能先发制人，玩起价格战。而因为泉城家电圈大规模抵制长虹，品牌的消费缘也备受搓磨，随后的一年，郑百文的业绩急剧下滑，到1998年，全年的销售收入总额只有33.55亿元。从某种角度来看，长虹与郑百文之间的依附变化侧面映射了整个家电零售市场中，品牌与渠道你来我往的商业世故。如果过度依赖品牌，一旦品牌在消费市场发生波动，则卖场也跟着苦不堪言。为了杜绝长虹与郑百文的悲剧重演，家电销售接下来的重心便转移到了渠道方。黄光裕与张近东曾是抬高渠道话语权的领军人物。九十年代末，国美以包销、招标等模式与品牌达成直连。门店在当年是话语权鼎盛时期，国美发挥自己渠道议价能力，让同样一件产品在国美门店的零售价要比市场便宜2000元。与国美的价格路线不同，苏宁主打服务，销售与安装送货相互捆绑一度让苏宁的营业额飙升，后续的苏宁售后中心与物流中心也无一不映衬着渠道的绝对权威。这是事实。遥想当年，家电零售巨头走到哪里都人声鼎沸，从前的国美引流效果，对于一个商圈而言不亚于海底捞，吊打任何一家网红店。据悉，当初国美入南京。数万人涌来，以至于国美的玻璃门都被挤碎，顾客被挤掉的鞋子装了两筐多。但时至今日，任何一家卖场都不可能重现当年的辉煌。随便走进一家城市的家电大卖场，冷清的场面几乎门可罗雀。早在2019年，一份调查数据就显示，我国家电市场线下零售额同比减少5.8%，2021年，家电零售额中线上渠道贡献52.9%。家电卖场萎靡不振，从不断关停与亏损的地方卖场便能初现端倪，比如临沂金鹰美乐家电、山东银座电器、沈阳兴隆大家庭购物中心、临沂家和电器不止一次被媒体爆出经营困难。传统家电卖场的日子一天不如一天，这无可辩驳。风水轮流转，渠道与品牌的话语权此消彼长。国美们还活得下去吗？《2021年中国家电市场报告》显示，京东以32.5%的份额位居第一；第二位的苏宁易购为16.3%；天猫份额为14.8%，位列第三；国美电器仅为5%。苏宁看似活得还不错，但这家大型零售公司经历一次又一次的伤筋动骨，创始人股权也不断被稀释，背后的心酸实则一览无余。特别是互联网时代，家电零售逐渐扩散到各个角落。苏宁、国美不仅仅要在京东、天猫的虎视眈眈下艰难求生，但凡想要在电商领域分得一杯羹的，便不会轻易错过家电市场这块肥肉。以抖音为例，数据显示，同比2020年12月末，2021年抖音电商家电品牌入驻数增长230%，核心家电品牌的入驻数量增长42%。直播带货也在其中搅动风云。最活跃的当属格力，董明珠对直播的偏爱明目张胆。数据显示，董明珠首次直播销售额就达到了22.53万，在线人数峰值也达到21.63万，2020年格力主题直播活动创下102.7亿元的销售记录，根据统计，董明珠5场直播累计销售额超过178亿。另一方面，家电产品慢慢走向智能化、万物互联。小米、华为等互联网玩家的线下体验店在各大城市商圈随处可见，在线上拥有独立商城，以万物互联为逻辑的智能家居几乎包罗家电市场的每个角落，就连海尔等传统家电也在谋求场景生态，赋能厂家更多的带货能力。电商分食，品牌自立的情况之下，国美们存在的意义开始越来越被质疑。事实上，尽管家电品牌正在逐渐远离国美这类零售渠道，但不排除某些品牌依旧要靠渠道求生，尤其是那些在激流勇进中节节败退的中部以下品牌，渠道对他们而言，或许不只是产品的销售与体验，更重要的是品牌展示与推广，这一部分带来的价值可能远远高于零售本身。一线品牌自建渠道，二线或者不知名品牌在传统渠道便有了进一步增长露面的机会。首先，可以肯定的一点是，家电连锁零售渠道不会轻易消失在市场洪流里，卖场在家电行业的价值也很难轻易磨灭。以国美与三洋电子为例，此前，国美集团和三洋电子一举签下为期5年的深度合作规划，确认国美为三洋全国渠道独家经销商。与此同时，根据双方五年规划，国美不仅要对三洋产品进行终端的推广，还要准确快速地收集消费需求并及时反馈给三洋，三洋根据消费需求研制新技术与新产品。今年3月，国美发布了2021年财报，显示国美零售销售收入约464.84亿元，同比增长5.36%；归母净利亏损44.02亿元，亏损缩窄37.06%。虽然重生很难，但能苟活已经足够幸运。家电不好卖，“卖场”在转行？国内家电销售从两年前就出现大幅度停滞与放缓。《2020年上半年中国家电市场报告》显示，仅仅半年之内，我国家电市场零售规模就比上年同期下降14.13%，为3690亿元，厨房电器、空调、彩电等销售额降幅均超过20%，空调品类整体零售额为921亿元，同比下降22.54%。到了2021年，原材料价格上涨，导致家电价格居高不下。从2021年3月开始，各类家电品类纷纷涨价，白电涨价幅度为20%-30%，厨电、电视涨幅在10%左右，上游原材料的涨价压力被迫传递到下游消费。以电视为例，2021年前七个月，国内彩电累计销量只有1994.5万台，同比下降15.6%，预计全年销售量可能将跌破4000万台。从某种角度来看，家电零售不景气是必然的。而对于零售端，迫切开辟下一赛道似乎势在必行。国美秉持就近原则，这几年投入最多的领域是家装。据国美方面引用第三方机构数据显示，随着四线及以下城市装修金额比例上升，家装市场将从目前5万亿元，到2025年左右达到6万亿元，这一规模将是家电行业四倍之多。2020年12月，国美集团正式控股家装BIM平台“打扮家”，彼时黄光裕的目标是到2024年时打扮家GMV达到5000亿元。国美转行，可以在新的市场重回昔日巅峰吗？很遗憾的是，这一领域的答案并不是那么明朗。一方面，中国装修公司大部分都是地方公司和工长带领的装修队，连锁型家装企业的数量占比只有10％。另一方面，全国商品房销售面积增长越来越渺茫，2020年全国商品房销售面积176086万平方米，同比只增长2.6%。反观苏宁，实际上，苏宁易购在家电零售市场的地位比国美耀眼很多。但关键是，光靠家电已经无法继续支撑苏宁的电商体系，在2015年拼多多横空出世之前，苏宁还能勉强挤入国内三大电商平台行列，如今，无论是商品生态，还是物流建设都远远落后。不管能不能杀回曾经，苏宁都先后随波逐流地玩起补贴、拼团、生鲜……甚至一掷千金地扩展各类周边业务。只可惜，市场没有争到，反而亏得负债累累，以苏宁一度最看好的小店模式，仅半年就亏损近3亿元、债务高达6.5亿元。种种迹象显示，转行要趁早，尽管家电不好卖，抽身也没有那么容易。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

徐翔妻子出山：被提名宁波中百董事候选人，实控人是徐翔父亲！

徐翔与妻子应莹之间的离婚诉讼尚没有最新进展，宁波中百（600857，实控人为徐翔父亲徐柏良）的一纸最新公告，似乎显示出多方关系的一些微妙变化。徐翔妻子5月9日晚，宁波中百发布公告，公司第九届董事会已任期届满，公司第十届董事会将由九名董事组成，其中独立董事三名、非独立董事六名。徐翔妻子应莹位居董事候选人之列。应莹现身董事候选人名单据宁波中百公告，根据公司股东的推荐及董事会提名委员会审核，提名应飞军、严鹏、应莹女士、赵忆波、徐日光、叶平、周国华、杨宇艇、苏欣女士为公司第十届董事会董事候选人，其中周国华、杨宇艇、苏欣为公司第十届董事会独立董事候选人。拆解前述名单来看，有不少堪称“老面孔“。其中，应飞军现任宁波中百第九届董事会董事、董事长、总经理；严鹏为公司第九届董事会董事、副董事长、副总经理、董事会秘书；赵忆波、徐日光、叶平也均是宁波中百现任董事。而且，在董事候选人名单中，有多位曾任职泽熙投资：应飞军曾任上海泽熙投资投资管理有限公司(北京分公司)副总经理；严鹏曾任上海泽熙资产管理中心(普通合伙)研究员；赵忆波曾任上海泽熙投资管理有限公司研究副总监，大恒科技副董事长，而大恒科技实际控制人则为徐翔母亲郑素贞。最被市场关注的是徐翔妻子应莹。出生于1979年的应莹为大专学历，曾任职于银河证券宁波解放南路证券营业部、上海泽熙投资管理有限公司。记者以“应莹”为关键字对宁波中百近年来所发布的上市公司公告进行搜索，显示这是她首次出现在宁波中百公告当中。从逻辑来看，应莹现身宁波中百董事候选人，比较超出市场意料。原因在于，此前她被爆出同徐翔离婚。2019年，应莹向上海市黄浦区人民法院递交《离婚起诉书》，请求与徐翔离婚，孩子的抚养权、财产依法处理。当时的报道显示，同年8月，上海市黄浦区人民法院在山东省青岛市城阳监狱依法不公开审理了应莹诉徐翔离婚纠纷一案。2021年下半年，徐翔出狱。不过截至目前，上述离婚案依然没有最新的明确公开结论。公司运作趋向活跃从2021年年报来看，宁波中百的第一大股东为西藏泽添发展有限公司，持有宁波中百15.78%股份，徐翔父亲徐柏良是宁波中百的实控人。此外，徐翔母亲郑素贞也持有宁波中百1%股份，徐翔母亲郑素贞的姐妹郑素娥则持有宁波中百3.57%股份，位列第四大股东。应莹被提名宁波中百董事，正值公司业绩回暖之际。2020年宁波中百净利润下滑幅度一度超过45%，到了2021年，在营收增长的带动下，宁波中百3586万元的净利润实现了接近60%的涨幅，且今年1季度再度上涨4.77%。公司方面曾明确，秉承稳健务实的经营理念，坚持以商业、理财投资和物业类资产经营为主，努力增强经营能力和竞争力，促进公司可持续的发展。实际上，从今年3月举行的业绩说明会来看，市场对资本大佬徐翔话题最为关心。当时有投资者提问“徐翔出狱后有否考虑将宁波中百做成伯克希尔哈撒韦这样的顶级公司，并积极参与收购并购?”宁波中百董事长应飞军给出的回答是，公司在努力做成规范、优质的上市公司，回报广大投资者。一个值得关注的迹象是，宁波中百的相关运作正在趋向活跃。今年3月，宁波中百曾发布公告，拟择机出售西安银行不超过2.14%股份；拟使用不超过2000万股西安银行的股票市值参与网下新股申购；以约1亿元认购谱尼测试定向发行的股票。

江西银行高管接连落马：法人遭调查 原董事长先行落马

拔起萝卜带出泥，金融反腐一直“在路上”！5月9日，港股上市银行江西银行发布公告称，其于当日收到执行董事徐继红的书面辞职信，辞去执行董事、副行长、董事会秘书等一系列职务，不再担任该行任何职务。据江西银行了解，徐继红目前正接受纪律审查和监察调查。今年2月，江西银行原董事长陈晓明因“个人原因”辞任。3月25日，江西省纪委省监委网站显示，江西银行原党委书记、董事长陈晓明涉嫌严重违纪违法，目前正接受江西省纪委省监委纪律审查和监察调查。就近期金融反腐大案要案来看，银行系统内高管被调查往往呈现一定关联性，相同的求学经历、工作经历都有可能涉及权力寻租。据不完全统计，今年以来金融系统已有超60人落马。法定代表人遭调查从职务来看，徐继红在江西银行任执行董事、副行长、董事会秘书、联席公司秘书，现年57岁。在原董事长辞职后，徐继红为江西银行2021年年报中披露的法定代表人。公开信息显示，江西银行总行位于江西省南昌市，于1998年2月成立，彼时名称为南昌市商业银行，前身为40家城市信用合作社。经央行批准后，该行由前信用合作社的前股东及12名新投资者共同发起设立。2008年，南昌市商业银行更名为南昌银行股份有限公司。2015年12月，南昌银行吸收合并景德镇市商业银行，更名为江西银行股份有限公司。此后，2018年6月，江西银行作为江西省唯一一家法人银行正式在香港上市，成为江西省首家上市金融企业和江西省实施“映山红”行动以来在境外上市的首家企业。徐继红在江西银行深耕多年，全程伴随了江西银行一路以来的发展及港股上市的历程。图片来源：江西新闻网在加入江西银行之前，1987年7月至1995年5月，徐继红曾在中国建设银行南昌分行有着八年的工作经验。1995年-1998年，徐继红担任南昌科技城市信用社主任及法定代表人。1998年江西银行成立时，徐继红即加入并担任某支行行长，在2006年晋升为董事会秘书，2008年4月起担任江西银行副行长。细算下来，徐继红银行业任职经验接近35年。在辞职之前，徐继红还是江西银行风险管理委员会主任委员、战略委员会委员、薪酬与提名委员会委员、信息科技管理委员会委员，主要负责董事会办公室、计划财务部、风险管理部、资产保全部及机构管理部的工作。在徐继红辞职后，目前江西银行董事会成员中执行董事仅余原行长罗焱一人。去年10月15日，江西银行公告称，建议免去罗焱执行董事职务，自股东大会审议批准后生效；同时解聘罗焱行长职务，免去罗焱、副董事长、董事会战略委员会成员和薪酬与提名委员会成员等职务。对此，江西银行给出的理由是：经董事会考虑评估，罗焱的管理风格及理念与该行业务发展及实际需求不完全一致。今年1月10日，骆小林代替罗焱成为江西银行行长。在此之前，骆小林曾任职于江西省地方金融监督管理局，担任副局长。原董事长先行落马此次徐继红辞职并接受纪律审查和监察调查，江西银行方面披露信息与此前原董事长陈晓明辞任时内容基本一致。业内人士普遍认为，徐继红接受调查与江西银行前董事长陈晓明的落马不无相关。公开信息显示，陈晓明出生于1966年11月，1988年获得江西财经学院（现称江西财经大学）基建财务信用专业学士学位，并于2008年6月获得江西财经大学的产业经济学专业博士学位。就简历信息来看，二人的工作经历如出一辙。在加入江西银行前，陈晓明在1988年7月至1999年7月在中国建设银行南昌分行工作，曾任党委委员、副行长职务。此后，陈晓明前往建行九江市分行、江西省分行等地任职。2006年，陈晓明前往江西银行前身的南昌市商业银行任行长，在2012年当上南昌银行董事长、行长。在南昌银行吸收合并景德镇市商业银行并更名后，陈晓明在2015年12月任江西银行董事长，2016年5月至2022年2月任江西银行党委书记、董事长。2月22日，江西银行发布公告称，陈晓明于2月21日向董事会提交了书面辞职信，因个人原因辞去该行执行董事、董事长、董事会战略委员会委员及主任委员职务，不再担任该行任何职务，辞任职务自当日起生效。3月25日，据江西省纪委监委消息，江西银行股份有限公司原党委书记、董事长陈晓明涉嫌严重违纪违法，目前正接受江西省纪委省监委纪律审查和监察调查。同日，江西银行官网发布信息称，省纪委省监委决定对陈晓明涉嫌严重违纪违法问题进行纪律审查和监察调查，充分体现了省委、省纪委省监委持之以恒正风肃纪、坚决惩治腐败、深化金融领域反腐败工作的坚定决心。江西银行党委坚决拥护省纪委省监委决定，全力配合省纪委省监委对陈晓明涉嫌严重违纪违法问题的纪律审查和监察调查，按照要求积极做好相关工作。在陈晓明落马后，原厦门银保监局局长曾晖前往江西银行，出任党委书记。江西银行官网消息显示，4月18日，江西省委第十巡视组组长廖元柱与江西银行党委书记曾晖，党委副书记、行长骆小林见面沟通，通报了巡视工作有关安排。这意味着，曾晖已出任江西银行“一把手”。简历显示，曾晖为江西南昌人，出生于1970年9月，经济学硕士。2018年11月起，曾晖任江西银保监局党委委员，2019年4月起任江西银保监局副局长。2020年7月起，曾晖出任厦门银保监局局长，主持厦门银保监局全面工作。总市值仅77亿港元在披露前董事长落马消息之际，江西银行也公布了其2021年业绩。年报显示，截至2021年末，该行全年实现营业收入、归属于上市公司净利润分别为111.44亿元、20.70亿元，同比增长8.35%、11.36%。截止报告期末，江西银行共有在岗员工5365人，营业机构覆盖江西省全部设区市，并在广州、苏州设立两家省外分行。不难发现，自上市以来江西银行的归母净利润一路下滑，至2020年已跌至18.59亿元，营收增长水平也并不稳定。在2021年营收净利润双双回升后，其整体业绩水平仍不及2018年上市当年。在资产规模方面，江西银行近年来增长稳健，从2017年末的3700亿元，至2021年末突破5000亿元，达到5085.60亿。截至2021年末，该行不良率为1.47%，与上年末相比下降0.26个百分点，拨备覆盖率为188.26%，较上年末上升16.7个百分点。值得关注的是，截至2021年年底，江西银行逾期贷款为58.43亿元，逾期贷款占比为2.10%，均较2020年末有所提升。业绩的不景气，也同样反映到江西银行的股价之上。在上市半年创下6.913港元/股的高点后，江西银行此后股价也一路下滑，至2020年4月即已“腰斩”，股价长期徘徊在3-3.5港元/股的水平。在前董事长陈晓明遭遇调查后，江西银行股价更是不断下挫。截至5月9日收盘，江西银行股价为1.27港元/股，总市值仅余77亿。在此次徐继红接受调查后，料想江西银行股价将再迎考验。

涉嫌信息披露违法 两家上市公司被立案调查

监管严厉打击信披违法违规进行时。5月9日晚间，*ST华讯（000687）、国投中鲁双双披露公告称，因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。值得注意的是，*ST华讯已触及退市指标，目前处于停牌状态，股价已不足1元/股。此外，两只个股目前均面临业绩承压的尴尬情况，国投中鲁归属净利润已连亏两年，*ST华讯更是已连亏四年。单日两股被立案调查5月9日晚间，*ST华讯、国投中鲁双双披露了被立案调查的消息。据了解，两股被立案的原因相同，均是涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对*ST华讯、国投中鲁立案。上述两股均表示，立案调查期间，公司将积极配合证监会的调查工作并严格按照监管要求履行信息披露义务。投融资专家许小恒表示，近年来，信息披露违规愈发成为监管重点，是监管理念向成熟资本市场靠拢的一种表现。而对于上市公司而言，被立案调查属于利空消息，会一定程度给投资者心情造成影响。资料显示，*ST华讯是专业从事军事通信应用领域相关产品及系统的研发、生产和销售的企业。国投中鲁则是国内最早从事浓缩苹果汁加工的企业，同时也是业内第一家A股主板上市企业，经营范围主要是浓缩果蔬汁（浆）的生产和销售，主导产品为浓缩苹果汁，约占公司产品总量的75%。两只个股均是老牌上市企业，“股龄”均不低。*ST华讯上市于1997年，“股龄”已有25岁；国投中鲁上市于2004年，至今也已在A股走过了近19个年头。不过，两股近年来的业绩情况却均出现承压，国投中鲁归属净利润已连亏两年，*ST华讯更是连亏四年。具体来看，2020-2021年，国投中鲁实现的营业收入分别约为11.48亿元、14.5亿元；对应实现的归属净利润分别约为-1.18亿元、-1947万元。虽然2021年国投中鲁归属净利润同比减亏，但公司仍面临着扭亏的任务。相比之下，*ST华讯业绩压力更为严峻，2018-2021年，*ST华讯实现的营业收入分别约为15.18亿元、2.7亿元、5381万元、3503万元，营业收入逐年下降；对应实现的归属净利润分别约为-4.63亿元、-15.3亿元、-10.78亿元、-7.2亿元，已连续四年亏损。*ST华讯或被终止上市值得注意的是，*ST华讯已收到深交所拟终止上市事先告知书，即将走向退市的道路。据了解，*ST华讯因公司2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，期末净资产为负值，2020年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易已被实施退市风险警示。然而2021年公司的经营情况并未有所好转，根据*ST华讯2021年年报及会计师事务所出具的《2021年度审计报告》，公司2021年经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司经审计的2021年期末净资产为负值，公司2021年财务会计报告被出具“无法表示意见”的审计报告。上述情形已触及《股票上市规则》第9.3.11条规定的股票终止上市情形。目前，*ST华讯已经收到了深交所下发的拟终止上市事先告知书，*ST华讯股票交易已于4月28日起停牌，截至停牌前，*ST华讯股价仅剩0.66元/股，总市值仅剩5.06亿元。退市风险叠加被立案调查，对*ST华讯来说无疑是雪上加霜。针对公司相关情况，北京商报记者致电*ST华讯董秘办公室进行采访，不过对方电话并未有人接听。然而，*ST华讯的烦心事还不止于此。据了解，因流动性不足的原因，*ST华讯未能在期限内履行生效法律文书规定的清偿义务，4月26日，*ST华讯新增被列入失信被执行人名单。此外，*ST华讯正处于债务高企、资金短缺艰难困境，同时*ST华讯破产重整未被法院受理、债务逾期诉讼导致的主要银行账户被查封、冻结等。*ST华讯表示，未来，公司将加强对面临的诉讼及相关强制执行风险，银行账户、资产被冻结、查封及划转、拍卖或变卖等风险进行应对与防控，避免相关风险进一步恶化。公司将加强与债权人沟通，与债权人就债务解决方案进行协商，积极争取各方支持以推动公司业务加快恢复；将全力清收历史应收款项，盘活资产以改善现金流等。

手机壳和手机终于要开战了？

先前被一则“女孩子买点手机壳怎么了？”的视频洗脑，女孩们丢出一叠又一叠的手机壳，细数了其中一位竟足有60余个，款式精致不重样，评论区一片“一人血书求链接”，且该话题目前的播放量已高达2841.9万。近日#年轻人为什么不愿换手机了#的微博话题达到了4.1亿阅读次数，与手机壳形成鲜明反差。对此我采访了一位还在用“古董”iphone7的宅女朋友：“因为穷啊，再说现在的手机都性能过剩，留着换手机的钱买2斤排骨不香吗？”一边是手机厂商们急着出新品“哄骗”这届Z时代倔强的年轻人，一边是疯狂走量“躺”着赚钱的手机壳厂家及电商铺主，就连老罗也在几年前就预言：卖手机的不如卖手机壳的赚钱。2022年，手机壳和手机终于要开战了？01、被“爱”包裹的机身2019年华为曾发售一款号称“全球首款玻璃渐变色”的手机，隔年三星打着“折叠屏是未来”的旗号发售全球第一款折叠屏手机，苹果虽从头到尾主打简约风，但仔细想想其精细的厚薄程度和摄像头的疯狂走位，任谁看都是在外观上下了苦功夫。在官方店里“裸奔”的机子凭借自己初始皮肤得到买主的青睐，带回家后那面耗尽厂家心思的“美背”就被小香风、ins风、带镜壳等捂得严严实实，只留下满脸“黑线”的显示屏勉强呼吸，甚至只有在夏天熬不过高温时，自己才会被脱下外衣出来透气。据NPD Group数据，75%以上的智能手机用户会使用手机壳，25%以上的人会购买两个以上手机壳。从消费用户数据来看，超过50%的购买手机壳用户为老用户，活跃买家人均购买近50只手机壳，复购率达200%以上。而Canalys 全球报告显示， 2022 年第一季度，全球智能手机出货量同比下降了 11%。今年1-2月，国内市场手机出货量同比下降了 22.6% 。看起来没有对比性的数据，却又在某种程度上产生了联结，结果竟然是手机壳赢了。还有数据显示，每年有超过一千万的用户每年购买超过12个手机壳，其中87%为苹果用户。据较早的《中国校园市场发展报告》统计，中国大学生使用苹果手机的占比已经达到第一名，而苹果用户是购买手机壳的主力军，他们给出的理由是：苹果手机更值得被保护。小红书上关于手机壳的笔记达167万+帖子，147万+商品，可爱风、复古风、简约风，甚至有明星宋妍霏亲自上台展示自己的手机壳，作为一名合格的爱豆，周洁琼每每对镜自拍的壳都不重样，很大一部分人冲着明星同款等字眼消费。同时他们买壳的理由有一万种：冬天用毛茸茸的材质暖和，夏天得换上清爽的透明壳，做完美甲要买个小香风壳当“背景”，出去游玩要换上亮眼的颜色，运动时要换上防摔效果一级棒的气囊壳......“买手机壳那都是小女生干的事，就像她们喜欢买衣服一样！”某直男朋友每见到卖手机壳的线下店铺时都忍不住吐槽，瞅一眼他的手机壳，我顿悟了：根据淘宝搜索，手机壳的定价在5~40元之间销量最高，这类商家走“量产”路线，不参与图画创作，不参与材质选择，也不参与对版倒模。那300元的手机壳是什么存在？CASETiFY曾震荡整个“壳界”，主打高端路线还获得了C资本数千万美元融资，“球王”梅西、名模Kylie Jenner等知名人士均为其站过台。因为其创始人是不折不扣的“果粉”，也预料到苹果手机会长期大卖，从2011年便开始深耕苹果手机壳市场，为Instagram的用户提供定制化服务的同时，和不同IP联名（迪士尼、BTS、NBA等），并推出附属电子产品airPods、iPad等保护壳，均由一种叫作Qitech的材料制成，号称“从3米高摔下，手机丝毫不会损坏”。“中国手机壳第一股”的光环于2020年落在杰美特公司的头上，它和很多大牌手机之间有合作，如大家所熟悉的三星、苹果、华为、中兴、OPPO，“先国外，后国内”的打法有效提高了全球市占率，2019年，杰美特的利润率已经超过了15%，而当时很多手机厂商的利润率只有5%。杰美特一开始就不想参与国内质量参差不齐的手机壳“价格战”，而是注重产品质量与品质，“三级防水、五级防摔”都不在话下。可即便如此，也得经受“后浪”的猛攻。据企查查数据显示，目前我国共有1.07万家手机壳相关企业。2019年，全国新注册相关企业1906家，同比增长22.9%；也就是说，平均每天就有5个造手机壳的“后浪”企业加入这个领域。手机壳怎么就突然这么抢手了？想想十几年前的按键小灵通，最多只是贴贴小钻，放放大头贴，手机真的需要穿衣服吗？02、“有壳，面子都足了！”知乎一大佬对手机壳做了个定义：一种能够将手机提供拥有保护之外 提供改变外观，提供与原厂提供方案不一样的外观个性化更换配件。以年轻人的角度看，手机壳不再只是保护套，而是一种新型社交货币。既要社交，就要体现自己与众不同的个性，形成“撞衫可怕撞壳更可怕”的统一认知。由此不少商家另辟蹊径，将手机壳的制造权交给顾客本人，淘宝上搜索“DIY定制手机壳”，除了招牌的“来图定制”，还有奶油胶自制材料、手绘图片+定制壳、放情侣创意照片等，有商家透露此款手机壳的净利润高达70%-80%，不仅省去设计成本，还避免了款式不合适造成库存积压问题。如此大的市场就连奢侈品也“垂涎”，买不起LV的包包，不妨来件入门级奢侈单品手机壳，价格最低的一款为1800元，价格最高的定制哑光面鳄皮革材质的手机套售价41500元。壳是手机的几倍价格，“第二面子”有了奢侈品的加持，似乎整个人都精神了。作为手机厂商必不能放过“官方出品”4个大字带来的黏性收益，去年5月华为P30 Pro 限量版套装开启预售，在原有手机的价格上加了400块，只是多了个礼盒包装和限量版星钻手机壳。魅族官方曾限量开售 iPhone 13 Pro / Pro Max “黑化独角兽” 手机壳，售价 129 元，甚至在主页上架了iPhone12系列，售卖同行产品已是大忌，该营销策略让粉丝彻底失去对魅族的信心，同时抱上苹果大腿的魅族遭到声讨：为何不放眼安卓机的手机壳市场？与安卓对比，苹果的用户数常年保持领先，尽管在2019年被华为超过，但其更新迭代的速度不得不让安卓厂家信服，再者苹果的使用周期长，按照官方的说法，基本能在 3 年时间里能维持它原来的性能，对于商家来说，一款壳能连续卖到2年以上已是“壳界”的优等生。这并不代表安卓机手机壳在国内就没有市场。华为、OPPO、一加、小米、魅族等均有自己出厂的手机壳，OPPO曾就散热表现与武汉大学研发出了一款退烧手机壳，中兴新发售的一款 X Games联名滑板手机壳售价达199元，价格中便含有版权IP成本。甚至2020年有消息称小米提交了一款实现为无线耳机充电的手机壳专利，可用性很强，但能否将专利变成现实还不好说，若真能发售，价格必然不低。正常来说，手机壳的材料有：塑胶、pc材质、皮革、金属材质和TPU，防水、不泛黄、防摔的材质则不存在于低价市场。例如潮流品牌PITAKA称其在天猫店铺内比较受欢迎的，是芳纶纤维、碳纤维等新复合材料制作的产品，最畅销的一款磁吸芳纶纤维手机壳零售价为389元，月销量超500件，回购者主要看中的是质感。苹果329元的纯色液态硅胶软壳也并非全是品牌溢价，据官方介绍，此款壳采用的是高透光聚碳酸酯，结合柔韧的TPU材质，还拥有不会开胶也不会泛黄的黑科技，是手机塑料保护壳中的最高标准。因此被各种种草，只为外观成箱囤低价手机壳的“买手”们叫苦不迭，9.9的硅胶软壳没两天就发黄，明星同款的硬壳模不对版，避雷贴应运而生。“开关键被壳卡住，手机自动开关机一晚上，第二天手机烫的快要爆炸了。”有业内人士表示：“手机壳行业目前缺乏统一标准，市场上的手机壳质量参差不齐，差距悬殊。”目前国内手机市场总体出货量达到一年3亿部，哪怕一个手机壳只卖10块钱，也会有高达30亿元的市场份额。而国内大部分做手机壳的还是小厂家，整个市场终端的价格必然不会高于海外市场的定价，终端低价，原始材料成本自然下降。这也是手机壳质量参差不齐、花样多而不精的原因之一。大部分商家选择“走量”而不是非打造原创IP，与国外反差明显。据悉，有三类手机壳制造商正在带动行业升级，一是手机厂商的原厂手机壳品牌，二是手机配件品牌，三是正在涌现的原创设计品牌。原创设计离不开“版权纠纷”这一魔咒，无论是自创还是借鉴选用，一不留神就满盘皆输。罗永浩曾在一次锤子坚果手机发布会上说为坚果手机推出限量版后壳，其中包含经典形象马里奥。很快版权方任天堂找上门给他当头一棒：不会在“中国”做任何类似授权。本想靠“情怀+手机壳”的法子让锤子摆脱“街机”的命运，无奈其没法通过“傍大款”的方式博取欢心。“我是设计师，我产出的不是手机壳，是设计作品。”手机壳设计师王鹏说道。在他工作的几年时间，作品被无数商家剽窃、滥用，在别人的店里用更低的价格售卖，销量却是他的好几倍。对于设计师而言，作品的外象和精神不随着它附着的物体而贬损或升值，只要你的设计稿交出去，来瓜分这份收益的绝大部分都是盗版厂商。2012年，美国国际贸易委员会就曾对5家中国公司生产的便携式电子设备保护壳发起“337调查”，从而让有版权问题的这几家中国公司被隔绝在美国市场之外。有需求就有市场，具有充电、钱包、多功能的手机壳在暗处萌生，我们不知未来的手机壳会发展成什么样，脑洞大开试想一下：未来可以飞天的手机壳，可以潜水的手机壳，甚至可以秒变玫瑰花的手机壳......人靠衣装马靠鞍，手机作为人们的“掌中宝”自然成了人们需要美化的目标，未来手机壳市场有着巨大想象空间，可若想获得长期增长，需在品牌上下苦功夫，同时加大版权意识的保护，用真正优质的、吸引无限复购、值得收藏的手机壳撑足年轻人们的“第二面子”！参考资料：审美意义反超实用价值，个性手机壳撬动“大生意”——北京日报手机壳，大生意——人民网卖手机壳，究竟有多暴利？——科技狐IP联名玩得好，手机壳也能做成大生意——界面新闻一个手机壳背后的版权战争 ——张书乐财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

一键淡化海水便携设备，也许贝爷也会想要

看过贝爷荒野求生节目的人，想必对在海岛上的生存技巧或多或少还有些印象。面对宽广的大海中不能直接饮用的海水，怎么获取必不可少的水分？最简易的就是用蒸馏法。在沙滩上挖一个坑，将海水倒入坑中（贝爷还说如果周围没有水源用尿液也行），坑中间放好容器用来收集过滤后的淡水，在坑上面铺一层薄膜（比如垃圾袋）或者树叶并将边缘封好，在封口中间放点重物方便收集。图片来自：腾讯视频利用太阳照射将坑中的液体蒸发，水蒸气遇到坑口的覆盖物就会凝结成水滴流下，在充足的阳光和时间后，就能得到可饮用的淡水。图片来自：腾讯视频当然，这种在十分有限的条件中获取淡水的方法对于大多数人来说基本没机会用上，但人类能用的淡水资源实在太少了，地球上如果不算海洋等咸水资源，只约有 2.53% 为淡水。因此，对于在海上航行的船只或是偏远岛屿等地来说，海水淡化并不遥远。图片来自：Unsplash为了利用数量巨大又「可望而不可用」的海水，MIT（麻省理工学院）的一个研究团队开发出一种「用于在偏远地区产生饮用水的便携式海水淡化系统」。图片来自：FAST COMPANY其实现在也并不是没有海水淡化设备，只是它们大都成本高昂，需要过滤器和大量的电力支持才能运行，还要注意定期进行维护和修理。图片来自：New Security Beat相比之下，MIT 的这个便携式海水淡化装置，只有手提箱大小，重量也只有不到 10 公斤。要运行它，需要的电力比手机充电器还少，设备外部连接的小型太阳能电池板就足以进行供电。图片来自：MIT News它的构造其实很简单，需要过滤的水通过一根管子进入机器；水在设备内部被过滤，然后就可以从另一根管子里流出的干净的水。图片来自：MIT News不同于依赖过滤器的设备，这个便携式海水淡化装置是将离子浓差极化（ICP）技术与电渗析模块结合，利用电场来去除海水中的盐分子等颗粒，以及细菌和病毒等正电或带负电的粒子。整个装置根本没有用到过滤器，自然也就省去了长期维护过滤器的功夫。图片来自：MIT News目前这个便携式海水淡化装置还在进一步开发中，每小时可处理大约 1 升液体，获取资金也要大约 4000 到 6000 美元。等产品完全开发后，它能过滤如今 10 倍的量，预计只要 1500 美元左右就能获得。产品完全开发概念图，图片来自：FAST COMPANY一键就能将不能喝的海水变成可饮用的淡水，对于偏远和资源严重受限的地区大有用处，还可用于帮助躲避自然灾害的难民或执行长期军事行动的士兵维持充足水分，或许，贝爷也会想要一个这样的便携式海水淡化装置。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

血亏千亿！对冲基金爆出“最大亏损”？

美股多年慢牛,成就了一批成长风格的基金。而当重仓科技股调转方向，一批曾借此创出辉煌的基金业绩大跌，甚至创出对冲基金行业迄今为止的最大亏损？老虎环球3年多白干木头姐连累一众粉丝老虎环球是过去20年最成功的股票对冲基金之一。今年，科技股大跌，老虎旗下多头旗舰基金损失了160亿美元（约合1000亿元人民币），这一额度也创下对冲基金史上最大的亏损额度。4月份，该基金下跌15%，今年以来的跌幅扩大至44%，抵消了自2019年初以来的几乎所有收益。统计显示，截至2021年底，老虎环球权益持仓集中在科技成长股：头号重仓股为中概股京东，今年回撤20%；持有的微软、脸书、亚马逊等重仓股今年的回撤幅度也高达18%、40%和31%。不仅老虎环球，有“科技女皇”之称的木头姐凯茜·伍德遇到麻烦，抄底粉丝也被套在半山腰。最近两天美股大跌，木头姐旗下的旗舰基金ARK创新基金3天下跌了11%。该基金已较2021年的高点累计下跌了71%。创新基金前十大重仓股频频爆雷。Teladoc是美国最大的远程医疗服务商， 曾经是该基金仅次于特斯拉的第二大重仓股。今年的一季报显示，Teladoc收入增长不及预期且持续亏损，2022年全年的收入预期也下调至24.5亿美元，市场信心受挫。4月29日，Teladoc股价单日大跌40%，股价自去年的高点已遭腰斩。明星基金折戟盲目抄底尽管基金表现如此拉胯，但不少粉丝却觉得基金已经跌出了“价值”，抄底资金源源不断。5月2日，ARK创新基金就获得了3.667亿美元资金，为一年来最大的资金流入。不过，认准“越跌越买”的投资者显然进入得过早，创新基金4月以来已经下跌了32%，稍早买入的资金被套。贸然抄底的不止“小散”，还有盲目自大的机构。美国恢复开放，对全球流媒体龙头奈飞而言，疫情宅家的利好已经消失殆尽，近期公司股价大跌，让“半山腰”抄底的机构吃了大亏。1月22日，奈飞一天暴跌22%。对冲基金潘兴广场下手“抄底”，买入价值12亿（当时约合76亿元人民币）的股票。然而过了不到3个月，这笔当时言之凿凿的投资却遭反水：潘兴广场创始人阿克曼表示，尽管奈飞“修改其仅订阅模式”以更积极地吸引非付费客户并整合广告的举措“是明智的”，但他“很难预测它们对公司长期用户增长、未来收入、营业利润率和资本密集度的贡献。”奈飞经营政策变化让阿克曼放弃了持仓。一买一卖，潘兴广场损失约4亿美元，约合26亿元人民币。从业绩上看，奈飞一季度流失20万用户，这是自2011年以来用户数的首次下降，而公司预测二季度用户数还将减少200万。受此影响，奈飞股价4月21日下跌35.1%，创出最大单日跌幅，市值蒸发540亿美元。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

19岁女生开户炒期货血亏835万起诉期货公司 13年后重审判了

近日，北京市第二中级人民法院公布一则民事判决书显示，因弘业期货北京营业部于2007年的一次保本高息“承诺”和“擅自”高频交易，导致时年19岁投资者焦某某的期货账户亏损835.05万元。13年后，弘业期货在这场官司中被判赔偿投资损失的20%，即167.01万元。值得一提的是，期间弘业期货因期货经纪行为收取手续费232.3381万元。证据不足，巨额亏损谁埋单？据案件详情介绍，投资者焦某某（1988年生人）陈述称，弘业期货承诺保本高息，擅自进行高频期货买卖，致使理财存款资金全部亏损。2007年初，弘业期货公司工作人员向焦某某反复多次推销弘业期货公司的存款类理财产品，告知焦某某只要在弘业期货公司处开立期货投资账户，并将款项存入弘业期货公司账户，即可获得年息12%以上收益，并保证存款本金安全。双方约定，关于期货类交易，弘业期货公司必须按照焦某某指令为焦某某进行期货交易，弘业期货公司在期货交易所指定结算银行开设期货保证金账户。焦某某依弘业期货公司要求将部分款项以保证金形式存入该账户，焦某某以支票形式将另一部分款项交于弘业期货公司营业网点，弘业期货公司向焦某某出具资金存款凭条，两部分款项共计835.2495万元，由弘业期货公司进行管理。但是随后，弘业期货公司并未依约行事，而是将款项挪作他用，在未经焦某某授权的情况下，擅自进行高频期货买卖，并将焦某某账户上的委托理财资金转移到自己账户上进行违规交易，致使焦某某的理财存款资金全部亏损。亏损发生后，焦某某家属带人到弘业期货公司找到弘业期货公司授权签字代表刘某某（1980年生人），时任公司营业部负责人。刘某某陈述称，被胁迫写下欠条和还款计划。弘业期货方面则辩称：焦某某损失系因期货交易产生，与弘业期货公司不存在因果关系。另外弘业期货认为，焦某某未能举证证明刘某某存在代客理财行为，且即使刘某某存在该行为，也并非弘业期货公司的法人行为。并称焦某某及其家庭成员作为金融投资者，有一定的辨识能力和经验，应当自行承担投资亏损。重审责任认定：弘业期货判赔20%投资损失其实早在2018年10月，该案件原审认为证据不足，判决期货公司无责任，并驳回焦某某全部诉讼请求。焦某某不服提出上诉，2019年12月，原审判决被高级人民法院裁定撤销，并发回原法院重审。最终法院一审根据弘业期货公司和焦某某的过错情况，结合弘业期货公司收取手续费的情况，酌定弘业期货公司向焦某某赔偿其投资损失的20%，即167.0092万元。对于焦某某诉讼请求中的合理部分予以支持，对其余部分予以驳回。不过裁定书载明，焦某某在本案一审审理期间不及时提供相关证据，该院二审审理中，其才提交大量证据证明其上诉事实和理由，人为地延长了本案的审理时间，造成司法资源的极大浪费。因此，发回重审后，无论审理结果如何，全部案件受理费均由焦某某承担。具体看来，发回重审后法院一审认为案件有四点争议。首先是焦某某与弘业期货公司之间的民事行为性质。焦某某与弘业期货公司签订《期货经纪合同》，该合同系双方当事人的真实意思表示，应属合法有效；至于焦某某主张其与弘业期货公司之间存在委托理财关系，法院认为没有事实依据，不予采信。其次是，弘业期货公司工作人员是否存在期货交易违法违规行为。法院认定，弘业期货公司工作人员存在向客户作获利保证的期货交易违规行为。不过现有证据不足以证明弘业期货公司工作人员存在代客理财、接受全权委托、混码交易、挪用客户保证金等违法违规行为。再次是弘业期货公司工作人员的违法违规行为是否构成职务行为。法院认为，工作人员在《期货经纪合同》订立之前或期货交易期间向焦某某作出获利保证，该行为不仅违反《期货交易管理条例》，也违背弘业期货公司的明确要求，属于无权代理行为或无权代表行为，刘某某在处理焦某某的期货交易亏损时，亦明确以个人名义出具欠条和还款计划。不过，焦某某并无充分理由相信刘某某有权代理或代表期货经纪公司作出获利保证。弘业期货公司对其工作人员作出获利保证的行为并不知情，公司工作人员向焦某某作获利保证的行为并非职务行为。此外，对于弘业期货公司是否应当承担赔偿责任。法院认为，弘业期货公司因未能充分履行其对工作人员特别是营业部负责人的选任和监督管理职责，在一定程度上造成焦某某的投资损失，对此存在一定过错，应向焦某某承担侵权赔偿责任。而焦某某在弘业期货公司通过《客户须知》明确提示禁止获利保证并要求其声明未获得此类保证的情况下，仍盲目相信工作人员作出的获利保证，向弘业期货公司作出虚假声明，且在期货交易期间未对弘业期货公司发布的交易结算结果提出异议，故焦某某对其投资损失的发生存在明显过错。

四部门：禁止未成年人参与直播打赏

网络直播打赏又出新规。5月7日，国家网信办等4部门联合发布意见，要求禁止未成年人参与直播打赏， 严控未成年人从事主播等。意见全文如下：近年来，网络直播新业态迅速兴起，在推动行业发展、丰富文化供给等方面发挥了重要作用。与此同时，平台主体责任缺失、主播良莠不齐、打赏行为失范等问题多发频发，导致未成年人沉溺直播、参与打赏，严重损害未成年人身心健康，带来很多社会问题，人民群众反映强烈。为切实加强网络直播行业规范，营造未成年人健康成长的良好环境，根据《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规，现提出以下工作意见。一、总体要求坚持以社会主义核心价值观为引领，聚焦未成年人保护，坚持问题导向、重拳出击，标本兼治、综合施策，协同配合、齐抓共管。通过大力度的规范整治夯实各方责任，建立长效监管工作机制，切实规范直播秩序，坚决遏制不良倾向、行业乱象，促进网络直播行业规范有序发展，共建文明健康的网络生态环境。二、工作举措1. 禁止未成年人参与直播打赏。网站平台应当坚持最有利于未成年人的原则，健全完善未成年人保护机制，严格落实实名制要求，禁止为未成年人提供现金充值、“礼物”购买、在线支付等各类打赏服务。网站平台不得研发上线吸引未成年人打赏的功能应用，不得开发诱导未成年人参与的各类“礼物”。发现网站平台违反上述要求，从严从重采取暂停打赏功能、关停直播业务等措施。2. 严控未成年人从事主播。网站平台应加强主播账号注册审核管理，不得为未满16周岁的未成年人提供网络主播服务，为16至18周岁的未成年人提供网络主播服务的，应当征得监护人同意。对利用所谓“网红儿童”直播谋利的行为加强日常监管，发现违规账号从严采取处置措施，并追究相关网站平台责任。3. 优化升级“青少年模式”。“青少年模式”是经过严格内容遴选、适合未成年人观看使用的有益方式。网站平台应在现有“青少年模式”基础上，进一步优化产品模式和内容呈现方式，持续增加适合未成年人的直播内容供给。严格内容审核把关流程，配备与业务规模相适应的专门审核团队，既选优选精又杜绝“三俗”，让家长放心、孩子满意、社会叫好。要优化模式功能配置，在首页显著位置呈现，便于青少年查找和家长监督，严禁提供或变相提供各类“追星”服务及充值打赏功能。4. 建立专门服务团队。网站平台应建立未成年人专属客服团队，优先受理、及时处置未成年人相关投诉和纠纷。对未成年人冒用成年人账号打赏的，网站平台应当在保护隐私的前提下及时查核，属实的须按规定办理退款。对于违规为未成年用户提供打赏服务的网站平台，以及明知用户为未成年人仍诱导打赏的经纪机构和网络主播，从严采取处置措施。5. 规范重点功能应用。榜单、“礼物”是吸引青少年“围观”互动的重要功能应用。网站平台应在本意见发布1个月内全部取消打赏榜单，禁止以打赏额度为唯一依据对网络主播排名、引流、推荐，禁止以打赏额度为标准对用户进行排名。加强对“礼物”名称、外观的规范设计，不得通过夸大展示、渲染特效等诱导用户。加强新技术新应用上线的安全评估，不得上线运行以打赏金额作为唯一评判标准的各类功能应用。6. 加强高峰时段管理。每日20时至22时是青少年上网的高峰时段，也是规范网络直播的重要时点。网站平台在每日高峰时段，单个账号直播间“连麦PK”次数不得超过2次，不得设置“PK惩罚”环节，不得为“PK惩罚”提供技术实现方式，避免诱导误导未成年人。网站平台应在每日22时后，对“青少年模式”下的各项服务强制下线，并不得提供或变相提供常规模式开启方式，保障青少年充足休息时间。7. 加强网络素养教育。鼓励学校开展未成年人网络素养教育，围绕网络道德意识和行为准则、网络法治观念和行为规范、网络使用能力建设、人身财产安全保护等培育未成年人网络安全意识、文明素养、行为习惯和防护技能。引导未成年人监护人主动学习网络知识，加强对未成年人使用网络行为的教育、示范、引导和监督。支持社会各界共同开展宣传教育，促进未成年人开阔眼界、提高素质、陶冶情操、愉悦身心。三、组织领导1. 提高思想认识。各部门各平台要从“塑造什么样的未来人”的高度，深刻认识规范网络直播、加强未成年人保护的极端重要性和迫切性，将其纳入重要工作日程，结合实际细化完善工作措施，确保各项任务和要求落实到位。2. 加强统筹协调。按照谁主管谁负责、谁主办谁负责的原则，构建多领域、跨部门协同合作的工作格局，形成统筹有力、协调顺畅、各司其职、各负其责的监管合力。坚持问题导向、突出关键环节、注意方式方法，构筑强有力的全流程全链条未成年人保护体系。3. 压实各方责任。指导网站平台切实履行主体责任，认真落实相关政策法规，健全账号注册、资质审核、日常管理、违规处置等制度要求。督促经纪机构依法开展网络直播组织、制作、营销等活动。教育引导网络主播提升合规意识和综合素质，积极生产传播符合社会主义核心价值观、反映新时代新气象的优秀文化内容。4. 开展督促检查。成立部门间协调工作机制，加强情况沟通和分析研究，推动工作落实。对重要网站平台挂牌督办，确保按时保质完成整改任务。着眼形成长效工作机制，开展常态化督导检查，根据新情况新问题及时研究提出解决措施和办法。

过去的植物奶，未来的人造肉

图片来源@视觉中国拜技术进步所赐，不必杀生的人造肉食离我们越来越近。一方面，在一二线城市的肯德基、麦当劳，或是喜茶、星巴克，早已推出含植物肉的产品，比如喜茶的未来肉田园三明治，雀巢旗下的植物肉品牌嘉植肴。另一方面，细胞培植肉也一路高歌猛进，甚至在中国农业农村部发布的《“十四五”全国农业农村科技发展规划》中被列为国家下一个五年积极参与的领域。人类创造了新的食物类别，打破了过去清晰的味觉界限，不过，对最普通的食客来说，最重要的问题还是，我们为什么要吃人造肉？同时，面对当前昂贵人造肉价，人们究竟什么时候才能吃上一口价格亲民的人造肉？为什么要吃人造肉？为什么要吃人造肉的答案其实很简单，因为肉不够吃了——当前，人们对肉类日益增高的需求，与畜牧业给地球带来的环境压力，正是这一组矛盾难以调和，所以才需要以进一步的科技手段来解决全人类的“吃肉”问题。早在2006年，联合国就出过一份非常详细的报告，全球暖化的危机，还有人类对饮食（特别是肉食），对全球暖化的影响。实际上，气候变化的诱因不仅仅来自汽车、工业的废气排放，粮食系统和膳食结构在环境退化和气候变化中也发挥着重要作用。全球粮食系统，包括从粮食生产到消费和浪费各环节，都会产生大量温室气体排放，影响气候和环境变化。对于畜牧业来说，畜牧业需要消耗大量的土地、粮食和水资源，并且畜牧业还是温室气体的主要来源，根据BeyondMeat官网，在动物豢养过程中会多产生超过50%的温室气体。2017年8月，联合国系统营养问题常设委员会曾发表过的一份名为《提倡可持续膳食，促进人类健康及地球健康》的报告预测研究表明，如果全球膳食结构随收入变化（即趋向于更多动物蛋白），那么作物和畜牧生产所产生的全球人均膳食相关温室气体排放量将在2009年至2050年间增加32%。与此相反的均衡膳食或更健康膳食（如地中海式膳食、鱼和素食类、素食类）则有助于减少食物生产所产生的排放量，使之到2050年低于以上预测水平。从安全性考虑，家畜养殖场会长期给牲畜喂食生长激素和抗生素，而肉类中抗生素耐药菌，可能会给食用者的健康带来危害。BeyondMeat数据显示，普通肉类能够增加16%的癌症以及21%的心脏病的患病风险。而人造肉则可以根据需要保留我们人体所需要的有利元素，剔除一些有害的和无效的食品元素，这对于提升人的寿命或将更有帮助。以市场上的植物人造肉来看，Beyond Meat 官网就主打其产品“蛋白质含量和肉一样甚至比肉还高，更少的饱和脂肪酸和零胆固醇”。比如，在低饱和脂肪酸方面，世界卫生组织、中国营养学会、美国心脏协会都建议饱和脂肪酸的供能比控制在百分之十以内。人们平时吃的猪牛羊肉饱和脂肪酸含量较高，而用不饱和脂肪酸来替代饱和脂肪酸，有利于改善血脂异常。基于此，人造肉在模拟真肉的脂肪含量的过程中，就可以通过各种植物油的配比，来控制植物蛋白肉中的饱和脂肪酸含量，增加不饱和脂肪酸含量。可以说，植物肉的营养几乎完全能够做到比普通肉还要高。这又进一步的迎合了当前人们对于健康、品质、个性化的需求和消费理念。相比之下，人造肉其实更为安全，也更加健康。可以说，人造肉几乎是对应着普通肉类的这几大痛点而诞生，在这样的背景下，人造肉的需求正在不断提升。从植物奶到人造肉在人造肉的趋势下，2020年成为了人造肉的元年。2020年，全球对这一领域的投资节奏都明显加快，并且创业公司的业务方向多元，涉足了人造肉全供应链（从原材料、生产设备到终端产品），终端产品也越来越多元（从畜牧到水产），初步形成了专业化分工，一些著名公司也纷纷获得大额融资。不过，当前的人造肉多集中于植物肉的生产。比如，2011年在加州成立的美国“网红”人造肉公司Impossible Foods。2016年，Impossible Foods推出了首款产品 Impossible植物牛肉。但Impossible foods较为出圈的一款产品，则是一款靠和汉堡王连锁店合作的Impossible Whopper“不可能皇堡”，价格在7美元。值得一提的是Impossible Foods植物肉产品的核心技术——“heme”血红素。肉之所以尝起来像肉，是因为生肉的血腥味和熟肉浓郁的鲜味、香气都来源于此。Impossible Foods提取大豆血红蛋白的 DNA，将其插入酵母中，然后发酵酵母。通过使用基因工程制造血红素，以此方法避免种植、挖掘大豆植物来收获血红素（从根瘤中），因为后者将促进侵蚀并释放储存在土壤中的碳。Impossible Foods的科学家们改造了一种酵母来制造豆血红蛋白，像凝乳酶一样，他们在类似于啤酒厂用的发酵罐中培育这种酵母，但目的不是酿酒，而是以较低成本制出大量的豆血红蛋白，生产性价比高的植物源汉堡肉饼。如今，接近17000家杂货店出售Impossible Foods产品，仅在2020年就增长了100多倍，餐厅包括汉堡王、星巴克、David Chang拥有的纽约Momofuku Nishi餐厅等。2018年4月，该公司在中国香港推出Impossible植物牛肉，首次进入国际市场。今年2月，Impossible Foods宣布将全国杂货店和超市的产品建议价格下调20%。大型肉类公司还包括巴西最大的肉类生产企业 JBS 、美国泰森（Tyson），荷美尔（Hormel）、双汇国际收购的史密斯菲尔德食品（Smithfield Foods）和嘉吉（Cargill）公司等。除此之外，全球快餐连锁巨头麦当劳和汉堡王也相继进入人造肉市场，作为全球知名的快餐连锁巨头，无疑对人造肉产生巨大的推动作用。美国是目前人造肉消费的全球最大市场。根据 MarketsandMarkets 的研究数据，2018 年美国在全球植物性人造肉市场中占近 40%的市场份额，并在未来保持较高复合增长率持续增长。德国、英国和新加坡将是复合增长率前三高的国家。亚太及南美国家对植物性人造肉的巨大需求也将推动人造肉市场快速扩大，其中亚太植物肉类市场预计将由中国主导。对于中国来说，根据中国统计年鉴数据数据，2019年中国肉类消费量达到3766.13万吨（人均肉类消费量×总人口数），仅为美国消费量的的一半左右。因此，未来中国的肉类消费量将进一步增加，中国肉类产品的供给缺口将部分可由有人造肉来填补。目前，中国常素食人口比例约为3.6%，未来人造肉的渗透率有望提高到10%左右。植物肉的发展就像过去的植物奶一样，植物奶即杏仁奶、豆奶、椰奶、燕麦奶等等，在历经了20年的发展的今天，植物奶的渗透率已经达到了14%，而植物肉目前仅有1%。根据 Beyond Meat 预测，如果“植物肉”市场规模可以达到类似“植物奶”与乳制奶的比例，那么对应美国 2700 亿肉类市场， 这意味着 350 亿美元的新增市场空间。如果以全球肉类市场进行模糊测算，则可达 1820 亿美元。难跑的最后一公里看起来，人造肉逐渐取代当前的自然肉是一种必然趋势。但对最普通的食客来说，一个不可回避的问题是，人们究竟什么时候才能吃上一口价格亲民的人造肉？毕竟，对于大多数消费者来说，价格才是最重要的因素。《南方日报》曾披露过一组数据：在美国，1公斤加工肉类的价格为7美元，植物肉则为15美元。同样在美国商超沃尔玛，由食品工厂生产的牛肉汉堡，终端零售价目前是 2.8 美金/磅，而 Beyond Meat 的植物肉汉堡售价 6.25 美金/磅。率先进入中国市场的植物肉品牌 Omnipork 每公斤售价约 60 元，而某生鲜电商平台最便宜的猪肉每公斤约为 50 元。实际上，Beyond Meat虽然完成了IPO，但是其招股书显示：公司成立十年持续亏损。2016年、2017年和2018年，该公司的净亏损分别为2510万美元、3040万美元和2990万美元。据其上个月发布的2019年Q2财报，净亏损达到940万美元，与去年同期相比亏损额扩大了200万美元，而人造肉企业盈利困难与成本高居不下不无关系。而在更具颠覆性的动物基人造肉市场，技术和市场更是刚刚起步。虽然在过去几年，“培育肉”成本随着制造工艺的逐步成熟大幅下降，但仍然无法实现量产，每磅成本还在几千美元左右。 降低成本的决定性因素是血清成本，血清给肌肉细胞提供必要的营养物质，促进细胞的自然复制，目前单算血清成本就远高于鲜肉价值，导致动物基人造肉缺乏价格竞争力，无法量产。不过在政策端，不同国家都推出了不同的政策支持。新加坡已在2020年批准了美国初创企业Eat Just公司出售动物基人造鸡肉，成为全球第一个批准出售动物基人造肉的国家，Eat Just的“人造鸡肉”产品可用作鸡米花原料。我国农业农村部在最新发布的《“十四五”全国农业农村科技发展规划》中也首次谈到“未来食品制造”，以及“细胞培养肉”，并将该类别列为国家下一个五年积极参与的领域。换言之，中国正将这种新型食品生产方法纳入国家粮食安全计划，加快监管审批时间表，并促进相关投资。最后，从消费者的认可度来看，北京数字100市场研究公司在去年的一份报告中发现，虽然消费者对植物肉认知广度甚高，达到77%，但对此的正确认知率仅不到4成，只有39%的样本人群理解“植物基人造肉”的概念。调查公司益普索在《2020年中国人造肉趋势洞察》报告中也提到，消费者最大的顾虑是产品的过度加工及食品安全，其次才是人造肉的味道与口感。除此之外，新冠疫情也可能给植物肉产品未来的推广带来更大的不确定性。带有“健康”、“可持续发展”等新兴光环的植物肉行业，仍旧前路漫漫。一方面，消费者依然对植物肉研发中使用的基因工程、加工过程感到恐惧；另一方面，普遍植物肉产品也的确存在价格偏高、口味平庸的问题。要想打动消费者，人造肉的最后一公里，也不是能够轻易到达的事。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

价格战后众生相，快递业探寻新大陆

饱受低价摧残的快递业在监管层进场引导后逐步向健康层面恢复。近期，“通达系”、顺丰等快递企业披露2021年年报显示，大部分快递企业的盈利能力已经恢复。在经历此次危机之后，快递企业也幡然醒悟，低价的市场竞争并非长久之计，“伤敌一千自损八百”也不是行业健康的发展趋势，在对量进行追求的同时，更要向提质转型。价格战趋缓，盈利修复快递业价格战在2021年上半年到达顶峰，这场愈演愈烈的风暴使企业疲惫不堪。随着国家及地方政府出台的各项监管政策和指导意见，行业竞争逐渐回归理性，盈利能力、单票收入开始呈恢复状态。市场份额已经第一的中通在2021年再度扩大优势，业务量突破200亿件，市场份额扩大至20.6%。中通快递全年营收304亿元，尽管营收规模不及圆通、韵达，但是中通快递盈利能力远在圆通、韵达之上。报告期内，中通快递调整后净利润49.5亿元。一直在争夺排名第二的圆通、韵达也摆脱价格战的负面因素。圆通扭转2021年上半年增收不增利的局面，全年实现营收451.55亿元，同比增长29.36%；净利润21.03亿元，同比增长19.06%。“自2021年下半年，随着各项监管政策陆续出台，拉锯近两年的行业价格战战火渐熄。”圆通相关工作人员向记者表示，“自2021年9月份以来，行业单价持续回暖，圆通的单价也持续上涨，2021年8月至2022年3月，单票价格连续8个月同比正向增长。”数据显示，韵达实现营业收入417亿元，同比增长24.56%，净利润14.77亿元，同比增长5.15%。从业务量来看，韵达仍牢牢占据第二的位置。韵达快递业务量184.02亿票，同比增速达30.10%，市场份额达16.99%；同期，圆通快递业务完成量165.43亿件，同比增长30.79%，占全国快递服务企业业务量的15.28%。但是申通在盈利能力上，暂时与头部快递阵营断开连接。该公司营收252.55亿元，同比增长17.10%，亏损9亿元。申通在公告中表示，价格竞争较为激烈，为维持快递网络的健康发展，增强加盟网点的客户拓展和服务能力，在此期间适当调整了市场政策的扶持力度，导致单票快递收入下降。2021年前三季度，由于受场地搬迁、项目竣工延期等因素影响，整体单量吞吐规模受限，导致运营成本较高，产能利用率较低，一定程度上影响了业绩表现。此外，大幅计提资产减值准备使亏损扩大。有接近申通的人士告诉记者，“申通成立快30年之久，底蕴犹在，并且也是加盟制快递时间最长的公司，申通的网络竞争力很强，如果未来在资本开支方面跟得上脚步，还是会大有可为。申通目前最大的敌人就是时间，申通一切战略的落地实施是需要时间来检验结果，但是市场能否会给申通这个时间。”大部分头部企业在2021年完美收官，2022年一季度局部地区因疫情原因实施封控，快递运输即便按下暂停键，也未产生明显影响。数据显示，2022一季度，全国快递企业实现业务量242.3 亿件，同比增长10.5%。其中，3月全国快递企业实现业务量85.4亿件，同比下降3.1%。有分析指出，3月快递业务量同比下滑主要受到国内部分城市因疫情实施封控的影响。顺丰、申通一季度均实现扭亏为盈；圆通净利润8.7亿元，同比增长134.88%；韵达净利润增长52.01%至3.47亿元。光大证券研报指出，国内疫情反复，快递公司所受负面冲击有限。《浙江省快递业促进条例》2022年3月1日起施行，行业价格战趋缓或将持续被验证，推动快递公司盈利修复，在此背景下，头部快递企业将明显受益。船大掉头走出低价泥潭，放弃低质量竞争，快递行业从份额之争转向价值博弈。头部企业将在新的竞争阶段占据制高点，在原本的规模效应、网络布局等基础上，探索新的业务模式，丰富产品结构。在产品分层上，快递产品进一步细分，由传统的“单一产品、无差别服务”逐渐向“标准快递-时效快递-同城急递-冷链服务-附加服务”等丰富的产品矩阵发展，由过去大小包裹混合的“粗放型产品”逐渐向小件包裹、大件包裹、快运业务等细分。此前，圆通、中通、韵达等都推出时效类产品，并对基础设施、转运中心进行建设、升级等，包括对自动化设备的运用，数字化能力的提升。中通快递董事长兼首席执行官赖梅松也曾指出，快递行业将继续集中整合和优化，强者愈强的竞争格局会趋于稳定，价格和质效的平衡会持续优化，规模效应的优势必然日益凸显。中通会加快从高数量向高质量的转变。快递价格战已经进入临界点，再降价也无法提升市场份额，甚至会错过最后的发展机遇。快递行业专家赵小敏表示，快递企业应及时调整资本开支的方向、升级优化网络、调整产品结构，寻求差异化竞争。航空业务成为头部企业眼中的“肥肉”，快递业间的“空战”已然打响。顺丰目前在航空板块的业务远超于同行，截止4月底，顺丰全货机70架。此外，即将正式使用的鄂州花湖机场作为顺丰核心航空货运枢纽，1.5-2小时飞行可覆盖经济人口占全国90%的地区，进一步提升国际供应链实力。2021年，圆通自有航空机队数量10架，圆通航空实现归属于母公司股东净利润 2.73 亿元，圆通速递国际实现归属于母公司股东净利润1.45亿元。事实上，航空业务的布局，以及多重业务结构的背后则是快递企业为了谋划更远大的目标，即成为综合物流服务商、一体化供应链服务商。快递行业发展至今，主轴已经不只是快递，放眼物流行业，C端虽然可以给予快递企业量的提升，但是综合竞争力提升有限，基于此主流快递公司将综合物流服务商视为目标。2021年，顺丰完成对嘉里物流的收购，增厚旗下国际物流业务以及供应链业务。顺丰的供应链及国际分部已经成为第二大业务板块，2021年实现收入399.80亿元，同比增长197.99%。从韵达、圆通等快递企业的财报中也可以发现，供应链成为高频词汇。供应链服务商，究竟是什么？从京东物流、顺丰等快递企业的战略布局中可以大致了解到，供应链服务商将跳脱出原本合同物流的身份，从源头就参与到客户的业务中，比在客户原材料的采购环节，对客户原材料进行智能化管理，优化装载方案等，延伸至生产、仓储，甚至销售运营环节，提供大数据算法分析消费者行为等。而这一切都将取决于快递企业在基础设施建设、业务结构布局、数智化等方面的扎实程度。“顺丰目前已经是全球第四，顺丰也一直围绕上下游进行拓展，所以在各个方面都要做到顶尖。”赵小敏表示，“京东物流IPO是为了摆脱京东集团物流部的角色，但是实质上想要摆脱这个角色更是要在C端、B端都有亮眼的表现，接下来的京东物流需要补上市场覆盖、航空等方面的短板，虽然京东物流已经在进行补短，但是时间是个难题，现阶段京东物流距离综合物流服务商还是有差距的。”他指出，“对于加盟制公司来说，还有很多工作要进行，比如努力提升现金流能力、使资本开支有前瞻性、将负债率控制住等，暂时加盟制公司还是应该以流量竞争为主，在流量竞争中稳住基本盘，如果能将这些工作做扎实会比做供应链更重要。”财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

烧57亿造“老头乐”,赛麟造车大骗局

消匿一年多的江苏赛麟汽车，最近一次出现在大众视野，是它将于2022年5月30日被公开挂牌拍卖的信息。日前，南通市中级人民法院在阿里拍卖平台上挂出了一则关于“江苏S汽车公司”的拍卖信息，被拍卖标的曾用名为如皋市高新技术创业服务有限公司。天眼查信息显示，后者正是江苏赛麟汽车科技有限公司（下称 赛麟汽车）的前身。《财经天下》周刊通过对比标的物基础信息及网拍公示图片后发现，被拍卖项目的确为赛麟的工厂。据公开信息，赛麟汽车公司位于江苏省如皋市城北街道的若干土地使用权及地上建筑物和所涉及的机器设备、生产线、流水线等资产均被拍卖，起拍价近23.8亿元。“这两天我也看到赛麟被法拍的消息了，我们之前跟赛麟有过合作，但到现在还有一些款项没有付清。”一位与赛麟汽车有业务往来的人士告诉《财经天下》周刊，“当时觉得王晓麟造车目的就不纯粹，他之前说让年轻人都开得起超跑，现在看也是一句‘谎言’。”根据赛麟汽车董事长王晓麟的说法，直到2020年7月“停摆”之前，赛麟汽车实际花费运营资金不到57亿元。但从产品来看，赛麟仅有一款酷似“老年代步车”的产品“迈迈”实现了量产，年销不过数十辆。赛麟汽车花掉的57亿元，都到哪去了？2020年下半年，王晓麟“避走美国”至今未归，称机票不好买。消息传出后，网上多了一句玩笑：“下周回国贾跃亭，明日买票王晓麟”。七拼八凑的赛麟“跑车”1983年，美国前赛车手、工程师史蒂夫·赛麟创立超跑品牌“赛麟”，其初期产品主要以改装福特品牌车型为主。直到2000年，赛麟品牌推出首款自研超跑赛麟S7，后因经营不善、销量惨淡濒临破产。2014年，史蒂夫·赛麟将美国赛麟打包出售给王晓麟。随后，王晓麟把目光投向国内。他将赛麟品牌引入国内，而赛麟跑车S7的历史和荣誉，变成了王晓麟“圈钱”的重要筹码。据王晓麟对媒体讲述，当时四川、浙江等地主管单位都邀请他去考察，其中江苏省辖县级市、由南通市代管的如皋市提供的条件最为优厚，让王晓麟看到了地方政府对扶持造车的热情。作为规划总投资178亿元人民币的超级项目，赛麟汽车是南通市当时单体总投资最大的制造业项目，还被列入了江苏省的“十三五”规划。彼时，按如皋市政府的官方说法，“赛麟汽车成为了承载着如皋汽车产业发展梦想的重要支撑”。于是2016年，王晓麟实控下的资富控股与南通嘉禾科技投资开发有限公司（下称“南通嘉禾”）、如皋市高新科技技术创业服务有限公司（下称“如皋高新”）达成协议，三方拟通过并购、重组成立赛麟汽车，打造一个总投入200亿元，规划年整车产能38万辆的合资项目赛麟汽车。随后，赛麟汽车进入了投入阶段。也就从这里开始，王晓麟展示出自己资本运作的天赋。首先，王晓麟在2016年3月3日一天内注册成立四家公司，如皋积泰、南通威蒙、南通狮迈、如皋萨林。随后，他向如皋市政府提出需要100亿元才能实现量产落地，如皋市需要出资33亿元，占股33.4%，而王晓麟又让四家公司将这几款车型一起作价67亿元，以技术入股江苏赛麟名义，换取赛麟汽车约67%的股权。2017年开始，王晓麟希望引入南通嘉禾以外的新投资人，开始密集见外部投资人，但均没有突破。天眼查显示，赛麟品牌自成立至今仅公开了总额40亿元人民币的A轮融资，除上述股东外，没有新投资方公开进入。2019年7月，赛麟汽车在鸟巢举行了一场盛大的品牌发布会，请来品牌前创始人史蒂夫·赛麟、好莱坞巨星杰森·斯坦森以及势头正盛的流量明星吴亦凡。王晓麟高调表示，他“希望能够帮助更多的人实现超跑梦，便将赛麟汽车带入了中国市场。”王晓麟试图通过一场盛大的发布会，让更多人看到自己的造车热情和决心，打消投资人的顾虑。外界预估赛麟汽车鸟巢发布会费用在3亿元左右。后王晓麟辩解称，此次发布会共花费约6000万元，但“还差1000万没有付”。“赛麟之夜”当天，王晓麟带来了四款产品，跑车赛麟S7、计划量产的赛麟S1，以及被诟病为“老年代步车”的赛麟迈迈，自称超跑型SUV的迈客。到场的观众中，从这四辆出场的车型中，看出了端倪。有资深车评人指出，这场发布会展示的旗舰车型赛麟S7其实是20年前的产物，而赛麟S1也并非赛麟研发，而是来自王晓麟收购的德国小众超跑品牌Artega，超跑型SUV赛麟迈客则一直停留于PPT，并未量产。最终，只有A00级小车迈迈，成为赛麟汽车唯一量产的产品。然而，这款外观酷似“老头乐”的小车，定价15.88万元-16.88万元，被赛麟称为“电动小跑车”，年销量只有31台。从阿里拍卖平台中公示的厂房图来看，这款王晓麟的得意产品，大量囤积于厂区未能售出。赛麟资金“去向”成谜2020年4月27日，赛麟汽车前高级法务经理乔宇东实名举报公司董事长王晓麟，称其将成本价分别为50万美元和2000万美元的技术，分别作价人民币55亿元和11亿元入股，侵害国有投资方的权益，导致数十亿元国有资金流失。此事发酵一个半月后，直到6月10日，王晓麟才现身回应，称乔宇东说的一切都不属实。根据王晓麟给出的解释，到2020年5月，南通嘉禾股权出资33.42亿元，提供贷款22.45亿元，湖南白云投资2.1亿元，加起来是57.97亿元。其中南通嘉禾预提利息1.86亿，“我们造车到目前的所有资金加起来是56.11亿元。”而对于这些钱是怎么花的，王晓麟称建厂花了30亿元，公司运营、员工薪资、市场营销花了15亿元左右，其余12亿用来开模具。“没有一分钱是打进我的口袋的。因为我做这个不是奔着薪水的，我是奔着上市之后的股权的。”对此，王晓麟辩解称。有意思的是，王晓麟曾向媒体表示，赛麟汽车曾向一家名为鸿铭文化的公司账户上“打了1000多万”，其中大部分用于拍摄一部名为《车轮上的美国》的纪录片。此外，赛麟汽车还向深圳金弘元支付巨额顾问费，而两家公司的实控人分别为王晓麟的妻子、同学。此外，对于赛麟没有技术的说法，王晓麟并不认可，他称赛麟汽车鼎盛时期研发团队364人，三年做出三款车，获得510项专利申请。相比之下，截至2021年底，蔚来汽车的研发人员总数为4809人。王晓麟曾对媒体表示，赛麟汽车在“全球独角兽企业”评选中排名265位，一旦成功上市，市值将会达到300亿元左右，而他手握5%的股权，“我觉得就值了”。但赛麟汽车的融资之路一直不够顺畅。对此，王晓麟指责包括南通嘉禾在内的原有股东，称“一旦引资，他们的股权就会被稀释，南通嘉禾不想失去第一大股东的身份，也不想失去对赛麟的控制权。”另一方面，赛麟汽车不断被曝出拖欠员工工资、断缴社保，员工们拿起法律武器维权。赛麟管理层带头集体离职，同年9月员工得到了相应赔偿。“再也找不到赛麟的员工，他们就像消失了一样。”上述赛麟汽车的供应商告诉《财经天下》周刊。随后，南通嘉禾又公开指出王晓麟“远避美国，怠于履行职责，致使赛麟汽车无以为继，员工的合法权益蒙受严重损失”。其后，王晓麟在内部邮件中回应称，赛麟汽车在短短的一个月内倒下的原因，是南通嘉禾等股东利用乔宇东的“诬告”，“构陷”了他。至于为什么不回国处理“烂摊子”，王晓麟在2020年7月接受媒体采访时称：“我从4月1日开始买回国机票，买了十余张票，几乎每周都买。”但这些航班由于各种原因“都被航空公司取消了”。2020年6月23日，一份来自江苏省南通市中级人民法院的查封公告显示，在执行南通嘉禾诉赛麟汽车等企业借贷纠纷一案中，该法院查封了赛麟汽车上海分公司的全部资产。2020年7月2日，如皋经济开发区委员会发布声明，针对近期关于赛麟汽车的举报，其依法对赛麟汽车进行了全面的审计、核查，发现王晓麟等人的确存在提供虚假证明文件、利用职务之便挪用公款等问题。据天眼查显示，赛麟汽车自2021年2月至今已58次被列为失信被执行人，被执行总金额达27.39亿元，并被法院出具了75个限制消费令。资本造车退潮，赛麟能否“复活”？两年后的今天，赛麟汽车以如皋工厂被司法拍卖结束了这一场造“平价超跑”的投机闹剧。当赛麟汽车被拍卖后，“远避美国”的王晓麟的回国机票恐怕再也买不到了，赛麟造车的“骗局”也逐步划上句号。在造车无边界的时代，拥有不同背景的新势力造车企业纷至沓来。根据相关数据显示，我国注册的新能源汽车企业，包括传统车企和新进入者一度达到455家。蔚来、小鹏、理想、合众、威马、绿驰、奇点、前途、游侠、爱驰亿维等一大批新造车企业涌入市场。罗兰贝格合伙人郑贇此前告诉《财经天下》周刊，这些新造车企业大部分将被淘汰，蔚小理之外的“第二或者第三梯队的造车新势力能否成功，更多地要看在某一个细分市场上，他们是否能把自己的优势完全发挥出来。”一语成谶。作为第一梯队的蔚来、小鹏和理想汽车，成功迈过“生死线”，股价也屡创新高，前后站上了10万辆交付线。但不少企业却倒在了出发点。不只是赛麟汽车，2020年，前途汽车、奇点汽车相继出现困难，到了年底，长江汽车和众泰也相继走向破产。2021年，拜腾、博郡汽车破产。“其实，像同一批次入场造车的爱驰和零跑汽车都是做技术的出身的，相比之下赛麟技术不强，加之前期投资风险过大，后期又没有有效的技术和资金跟进，产品落地、营销做得也不够好，所以只卖了几辆车。”乘联会秘书长崔东树告诉《财经天下》周刊。与江苏赛麟不同结局的是，当年被资金链出现问题的前途汽车，在今年5月3日卷土重来，富有设计感的定制版电动跑车K50姗姗来迟，正式交付14位投资人车主。这也意味着，定制化服务将成为前途汽车今后的主打卖点。此外，前途汽车一直在为自己寻找存活的机会，不久前，前途汽车还官方发文称，其母公司北京长城华冠汽车科技股份有限公司（下称“长城华冠”）与SPAC (特殊目的收购公司)签署正式合并协议。这意味着自新三板退市后，长城华冠又有望重回资本市场。而同样在2020年声量渐消的零跑汽车，也强势重返销量排名榜单，今年4月份，零跑汽车一举超越“蔚小李哪”，成为了卖得最好的新势力黑马品牌。在此背景下，正在拍卖的赛麟汽车是否会迎来自己的“白衣骑士”，目前还不得而知。但无论如何，赛麟的败局给市场敲响了警钟。崔东树认为，“现在的新能源市场，其实应该是分步、稳步的投资，不要一次投入太大，不然掉头难。”在他看来，赛麟就是由于投资人一次性投资太大，让职业经理人钻了空子，侥幸获利。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

叮咚买菜的前置仓模式如何盈利？

2015年成立的每日优鲜，是前置仓生鲜电商的开创者。叮咚买菜则在2017年从O2O模式转型前置仓模式。目前叮咚买菜三年累计净亏损114亿，每日优鲜三年零三个季度亏了98亿元。在2021年第四季度业绩的电话会上，梁昌霖宣布，「庄帅零售电商频道」通过长期深入研究两家已经成功上市的前置仓代表性企业——叮咚买菜和每日优鲜的财报数据，分析前置仓的经营模式和成本结构，进行经营数据预测、规模发展后的经营优化和战略布局，看看叮咚买菜的前置仓模式如何盈利？叮咚买菜能在上海盈利，取决于客单价和履约费用率两个指标：在上海区域，平均客单价超过66元，综合履约费用率是21%左右。也就是说，客单价和履约费用率成为前置仓是否能盈利的关键指标。每日优鲜在招股书中提出了全新的(A+B)×N（即(前置仓+智慧菜场)×零售云）发展战略，上市后逐步降低前置仓的重资产布局，不断大幅削减前置仓数量，目前已经从高峰期的1500个缩减到2021年二季度末的625个。财报数据显示，截至2021年9月30日，每日优鲜的极速达业务已进入全国17座一二线城市，极速达SKU超5000个，平均配送时长为36分钟。在18个城市签约了73家菜场，其中52家已经开始运营；与11家客户签订了零售云业务合作协议。每日优鲜在服务C端的同时，也为B端提供服务，使收入来源相对叮咚买菜来说更为多元，但是营收增长已远远落后于叮咚买菜。2021年Q3的财报显示，叮咚买菜的收入达到近62亿元，而每日优鲜只有21.2亿元。叮咚买菜仍以前置仓作为主要商业模式，在招股书中说自己是Costco+Doordash的结合，其中Cotsco代表了高效的供应链管理体系、高性价比商品，以及高粘度的付费会员，盈利模式以会员费为主；而 Doordash是美国目前最大的外卖平台，优势是29分钟送达的确定性履约能力。叮咚买菜将自己定义为“品质产品+一流的服务+高效的供应链”的“先进的即时需求电商基础设施”，「庄帅零售电商频道」接下来将根据叮咚买菜的财报数据和华泰证券研究测算的数据做进一步的分析。从财报数据来看，叮咚买菜的主要成本主要包括四个部分：履约费用（前置仓、拣货人员、配送成本）、销售和营销费用、管理成本和技术成本。21Q3叮咚买菜的毛利率达18.2%，履约费用率达37.3%，销售费用率达6.9%，亏损率达 32.6%。履约费用率较高主要系终端履约成本高，销售费用率较高主要系平台大力度的广告投放与补贴所致。不考虑研发费用、管理费用，叮咚买菜21Q3经营亏损率达26.0%，若要实现销售层面盈利，需优化26.0%的成本费用。财报数据显示叮咚买菜单个前置仓的客单价为 60元，假设21Q3平均为1256个前置仓（截至21Q2、21Q3分别为1136个和1375个），根据Q3的70.2亿元GMV，单仓订单为1035单/日。根据华泰证券研究的测算，叮咚买菜的仓储相关费用方面：假设水电、折旧费用合计为1.9万元/月，费率合计1.2%；租金费用按平均前置仓面积300平米，5元/平/天测算，前置仓租金率为2.7%；21Q3公司履约费用率为37.3%，其中中心仓及前置仓租金及水电折旧21Q1数据占比为40.3%（假设Q3仍为40.3%），占收入的15.0%，因此中心仓租金分摊占收入的11.1%。配送相关费用方面：假设单个前置仓20名配送员，8000元/月/人，配送费率为9.8%，折合5.2元/单；分拣员10名，7500元/月/人，主管1名，10000元/月/人，前置仓人员费率为5.2%。也就是说叮咚买菜2021 Q3前置仓仓配费用率为22.3%，刨除配送、分拣与仓管，仍有7.4%的中心仓分拣/物流费用。按照悲观/中性/乐观的数据模型进一步优化，将单个前置仓的日订单量提升至1200/1500/1800单，客单价提升至70/75/80元，那么毛利率可以提升7.5pct至25.7%。中心仓分摊的租金下降1/3，前置仓租金/水电折旧保持单仓总额不变，中心仓的分拣费用率分别优化至5.9%/5.1%/4.4%，前置仓分拣员可处理 100单/日的人效不变，配送费由5.2元/单降至5元/单，销售费用降低4.9pct至2.0%。中性优化假设下，单个前置仓订单若达1500单/日，客单价达75元，在不考虑管理和研发费用的前提下，有望实现0.4%的经营利润率。根据优化后的UE模型来看，叮咚买菜要实现盈利，一方面需要提高单仓订单量，一方面需要提升客单价。提高单仓订单量的关键是市场规模的持续增长，这需要叮咚买菜、每日优鲜和美团买菜在市场宣传和营销费用上继续进行投入，同时在供应链体系建设、配送效率和购物体验上持续提升。由于前置仓经营的主要品类与传统商超非常接近，从替代性来看，2023年即时零售（包括前置仓、仓店一体和到家平台）渗透率有望提至10.6%，市场规模有望达3854亿元。财报数据显示，叮咚买菜2021年全年营收为201.2亿元，仅占整个即时零售市场不到14%的份额，还有很大的提升空间。假设2023年叮咚买菜在即时零售市场的份额提升至30%，GMV达到1156亿元，按照客单价70元，3000个前置仓估算的话，单仓订单为1508单/日。如果按照即时零售在网购的渗透率来测算，2020年，我国实物商品网络零售总额达9.8万亿元，据美团研究院，其中即时零售渗透率达1.5%，即时零售市场规模达1463亿元。据国家统计局数据，我国实物商品网络零售额在18-21年同比增速分别为25.4%、19.5%、14.8%、12.0%，假设21-23年我国实物商品网络零售总额CAGR达8.5%~10.5%，即时零售渗透率达3.5%~5.5%，预计2023年我国即时零售市场规模约为4363~7242亿元。另外由于疫情的因素，即时零售市场规模增长或超出预期，而前置仓模式作为疫情期间的受益方，自然增长加速的同时，相关企业的销售和营销成本下降。随着前置仓模式的成熟，管理能力的提升，消费需求的稳定，根据前置仓服务范围的消费数据，结合消费者生活方式和消费习惯的变化进行品类和库存优化，同时借助数字化手段不断提升前置仓的管理能力，进一步降低损耗；另外还可以增加诸如“预制菜、鲜花”等高客单价、高毛利的新品类，加强自有品牌研发和快消品类拓展，这些都让客单价有望进一步提升。而且随着用户的增长和消费频次的提升，粘性增强，销售和营销成本有望进一步下降。财报数据显示，21Q3叮咚买菜的自有品牌GMV占比为5.8%，若提升至30%，毛利率有4pct的提升；货损率假设目前是3%，未来若优化至1%，毛利率则有 2pct的提升；其他优化举措如增加非生鲜产品、提升产地直采比例，假设有 1-2pct的空间，毛利率则有7-8pct提升。当然，如果能把前置仓变为“无人前置仓”，不仅可以提高拣货效率，还可以将分拣员5.2%的人工成本省下来。那么在订单量和客单价不变的情况下，同样有机会实现盈利。美团闪购无人微仓总架构师末杏龙在2019年的智慧仓储发展高峰论坛中发表了《零售效率新起点——美团闪购无人微仓》演讲，简单介绍了“无人前置仓”项目。美团闪购无人微仓提供了智能化调度系统和自动化设备，完成自动接单、分拣、集单、打包和交接全流程，为前置仓提供软硬件的一体解决方案。在未来三五年，随着无人的软硬件技术不断成熟和成本下降，叮咚买菜、美团买菜和每日优鲜应该都可以逐步落地“无人前置仓”。综上分析，从规模扩张与运营优化角度，前置仓模式盈利的突破点主要集中在以下四个方面：一、用户习惯的形成和规模增长、消费频次上升带来订单规模的进一步提升；二、产品结构调整，引入高毛利率的商品品类/品牌，如预制菜、鲜花、自有品牌商品，同时增加源头直采比例，降低整体商品成本，提升利润率和客单价；三、区域订单密度的提升、无人技术应用带来履约费用的下降，主要体现在仓储费用的摊薄、分拣与配送人员人效的提升；四、消费频次增加和付费会员制使得用户粘性增强，政府推荐（保供企业）和社交分享低成本获取新用户，使企业减少广告投入和补贴力度，销售与营销费用得以进一步优化。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

知名国际大行总部遭警方搜查，啥情况？前员工因举报获12亿奖励

近日，欧洲知名银行总部竟然遭到警方搜查。据外媒报道，位于德国法兰克福的德意志银行（Deutsche Bank）总部大楼遭到德国警方、检方和金融监管部门联合搜查。据了解，德国警方目前未披露执行这次行动的原因，尚不清楚是否与欧盟对俄罗斯的金融制裁有关。检察官在一份声明中表示，搜查令由法兰克福地区法院发布，怀疑未具名的德意志银行员工可能违反了反洗钱法，并拒绝对外进一步透露细节。有外媒表示，德意志银行已经证实了这次“突袭”搜查，并表示与洗钱相关的可疑活动报告有关，并补充此次是充分与当局监管进行配合的调查。该消息传出后，德意志银行美股当天下跌3.52%，股价跌至个位数。德意志银行美股最新市值为203.4亿美元（约合人民币1356亿元）。德意志银行曾是全球五大投行之一，2007年股价一度飙至159美元。德意志银行2022年第一季度业绩数据显示，第一季度净营收为73.28亿欧元（约合人民币511亿元），同比增长1％；净利润为12.27亿欧元（约合人民币85.6亿元），同比增18.32％，创下2013年以来的最高水平，好于市场预期的11.2亿欧元。涉嫌违规洗钱近日，消息称，德国联邦警察局，刑事检察官和德国金融机构监管机构BaFin突袭了德意志银行的法兰克福总部。有德国当地媒体报道称，此次事件或与该银行涉嫌参与洗钱有关。公开资料显示，作为德国最大的银行，德意志银行成立于1870年，总部位于法兰克福。该行最新财报显示，今年一季度，其利润取得17%的高增长。在法兰克福总部被德国警方和检方联合搜查后，该行发言人对外表示，事件起因是德意志银行员工在处理一项业务时发现客户可能涉嫌洗钱，并按规定向监管部门报告，警方和监管部门随即持法官签发的搜查令前往银行搜集证据，德意志银行正在全力配合调查。英国《卫报》称，德国当局已经突袭了德意志银行在法兰克福的总部，因为该国最大的银行涉嫌洗钱。报道称，来自金融监管机构、联邦警察局和法兰克福检察官办公室的官员在获得当地法院的搜查令后，于当地时间周五早上对银行办公室进行了突击搜查 - 当地称为“双子塔”的地标建筑。“这是法兰克福检察官办公室对银行提交的可疑活动报告（SAR）的调查措施”，该银行在一份声明中表示，“德意志银行正在与当局充分合作。”根据监管要求，银行和其他金融机构在怀疑客户可能将其服务用于潜在的犯罪活动时，向执法机构提交SAR报告。但是，提交SAR报告并不意味着客户犯有不法行为或要求银行停止与客户开展业务。而此次德意志银行的被查或许与SAR报告延迟提交有关。多次陷入合规丑闻外媒称，这次突袭是对该行首席执行官克里斯蒂安（Christian Sewing）的打击。在其上任以来，承诺要推动改革，特别是在合规层面进行整顿。洗钱问题过去曾使德意志银行陷入困境。此前，2018年德意志银行曾因洗钱行为遭美国司法部调查并被处7亿美元罚款。在2018年，170名警察进行了为期两天的突袭，德意志银行的工作人员被指控帮助富裕的客户逃税。检察官后来放弃了对两名员工的调查，但因其合规程序的不足而对贷款人处以罚款。德意志银行在一系列丑闻和与有争议的客户有联系后，一直在努力修复其声誉。“我们已经大大降低了我们的法律风险。”2019年时德意志银行曾公开表示，该银行正在加强内部控制，并且启动了一项根本性的改革来提高银行的合规性。近年来，德意志银行长期受到监管机构的抨击，特别是在反洗钱控制层面表现差强人意。几年前，英国金融监管局再次命令德意志银行进行提高合规能力。彼时，德国的金融监管机构扩大了其监管范围并延长咨询公司毕马威的任期，以作为特别代表在2018年9月监督贷款人，加强内部控制的进展。德国联邦金融监管局BaFin还敦促德意志银行，尽快实施“进一步适当的内部控制”“保障措施”和“遵守尽职调查”等义务。2018年，BaFin采取了不同寻常的步骤在德意志银行将监督资金方面的进展洗钱控制。去年，BaFin命令德意志银行颁布防止资金流失的进一步保障措施，洗钱和监管机构扩大了审计员的授权范围。德意志银行表示，它已经增加了资源以打击洗钱。该银行在2017年被罚款6.3亿美元（5.01亿英镑），此前美国和英国的监管机构指责该银行未能发现价值高达10亿美元的欺诈。就在两年前，由于曾在2003年至2007年期间涉嫌操纵Libor利率，被当局罚款。此前，一名德意志银行的前员工帮助英美等国监管机构调查德意志银行，举报了该行曾不当操纵伦敦银行同业拆借利率一事，创下美国商品期货交易委员会（CFTC）举报人计划有史以来支出的最大一笔奖金。前员工举报获12亿元奖金就在去年，美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布已向德意志银行一名前员工发放了近2亿美元（约合人民币12亿元）的奖金，这也是美国检举人计划下发出的最高额度的奖金。美国当局监管机构表示，由于员工及时提供原始信息，对后续的公开调查起到了重要作用。“这使得美国联邦监管机构和外国监管机构成功采取了执法行动，并成功采取了两项相关行动。”CFTC在一份声明中表示，并且没有透露举报人、其雇主或相关监管行动。有知情人士向外媒表示，上述员工的举报与德意志银行在对操纵伦敦银行同业拆借利率（Libor）进行监管调查后支付的25亿美元和解有关。伦敦银行同业拆借利率（Libor）是支撑全球金融的一项利率基准，十年前被发现受到银行家操纵。Kirby McInerney律师事务所在一份声明中确认，此次获奖的举报人举报人是其客户，该客户“在2012年提供了大量信息、文件和交易信息”，引发了CFTC以及美国和外国监管机构对“操纵全球银行使用的关键金融基准”的调查。

近3000储户12亿存款无法提现，一直让人信赖的银行为何出意外？

近日，近3000储户12亿存款无法提现的消息冲上了热搜，引起了人们的关注。究竟发生了什么？一直以来让人信赖的银行为什么无法提现了？据了解，这次事件涉及河南、安徽多家村镇银行，取款难问题已经持续了十几天。截至5月7日，有2900多人登记了各自的存款金额，合计已经超过12亿元。此前，有一名储户称，在3月20日，银行方面称利率有变化还让他抓紧存钱，没想到这是一个圈套，钱存进去了却取不出来。此次涉事的村镇银行，多数都由许昌农商行控股。而此前，这些银行都曾因违规放贷被处罚过。同时，新财富集团，因与涉事银行存在合作关系，也浮出水面。有专家表示，现在允许银行破产了，应当依法走破产程序了，银监会要保障小储户的利益。监管部门应该都行动起来，别积累社会矛盾。有网友称，银行破产没毛病，但是破产的原因必须有人负责吧，因为经营问题，还是转移问题，还是个人利益。正常情况也不会破产。都20来天了还不能提现，上面到底怎么处理这几个村镇银行，能不能给个明确的说法？有些地方小城市的商行，规定上存款利息其实都是不超3.5%，其实这些银行存款利息普遍4%以上，很多小银行在网络上高息非法揽储，明目张胆的给高利息，然后放贷赚收益。本来大家是出于对银行的信任才存款的，虽是小银行，因为是存款且有保本保息字样， 也没觉得不安全。不过通过这件事情以后，也给人们提了个醒，以后存钱还是存到国有四大行，哪怕利率低那么一点儿。

线上溃退、线下受阻、产品同质化，休闲零食巨头难当

近期，休闲零食A股“三巨头”先后发布了最新的财报。最新的财报显示，三只松鼠营收和净利润为30.9亿元和1.6亿元，分别比上年同期下滑15.85%和48.75%；良品铺子一季度公司实现营收29.42亿元，同比增长14.30%，但净利润为9306.11万元，同比还是下降了；在三家当中，只有来伊份的表现稍好，在第一季度实现了9000多万的净利润。在疫情反复之下，线下渠道受到巨大冲击，线上渠道也存在着诸多的不确定性。再加之各类新品牌的竞争，目前的休闲零食三巨头会遇到更大的挑战。同时，休闲零食赛道还存在新的机遇，市场规模有望进一步稳步增长。前瞻经济学人预计，到2026年我国休闲食品行业市场规模有望达到2万亿元。休闲零食行业或迎来新一轮洗牌。作为A股市场零食巨头的三只松鼠、良品铺子和来伊份自然是“种子选手”，只是，在日益白热化的竞争中，它们还面临很多难题。单一核心渠道受到冲击对三只松鼠来说，传统电商是更为熟悉的赛道。在过去几年，直播电商的快速发展，作为休闲零食“三巨头”之一的它并没有很快地跟上。事实上，三只松鼠的淘宝、京东店铺一直是其核心线上渠道，也让它的营收模式较为被动。由于线上平台流量不断分化，导致访客数不断下滑，“互联网基因深厚”的三只松鼠在2021年线上2C渠道的订单数仅为6154万个，同比减少503万个。来源：三只松鼠2021年财报这直接影响到了营收，其年度财报显示，2021年三只松鼠营收97.7亿元，同比下降0.24%，这已经是它连续两年收入下滑。2022年第一季度，三只松鼠营收和净利润为30.9亿元和1.6亿元，分别比上年同期下滑15.85%和48.75%。 一般来说，受到年货节等因素影响，零食品牌第一季度的营收是全年最佳，之后便会进入淡季。 如此一来，三只松鼠只能说开局不利。与此同时，三只松鼠的推广费和平台服务费也不断增加。2021年，三只松鼠销售费用高达20.7亿元，同比增长21.01%。三只松鼠显然意识到了多渠道发展的重要性，也曾尝试增设门店，去线下寻找增量。2019年，三只松鼠提出“万店计划”，即到2022年，开设10000家门店。但疫情的“黑天鹅”随之而来，完全打破了三只松鼠的计划。到目前为止，计划只实现了十分之一，营收也不及预期。 2021年，三只松鼠投食店营收8.18亿元，联盟店收入7.49亿元，仅占总营收的17%，投食店的营收甚至较上年下滑6.39%。压力之下，三只松鼠只能停止“万店计划”。Q1财报透露，三只松鼠自去年下半年起，已经暂停门店扩张，并对现有门店进行优化。去年三只松鼠投食店新开12家，闭店却有43家。与三只松鼠不同，来伊份最大的问题反而是线上渠道。在零食赛道上，来伊份是特殊的存在。它一直深耕线下市场，通过直营、加盟和经销三种模式扩大产业布局。财报显示，截至2021年，来伊份全国门店总数达3488家，其中，直营门店2194家，加盟门店达1294家，同比增加659家，其线下渠道贡献了近九成的收入。事实上，来伊份入局电商并算不晚，早在2011年，来伊份就建立了电商网站；2013年，它又上线了独立的电商APP。只是，相比起将线上主力放在第三方电商平台的三只松鼠和良品铺子， 来伊份的大部分资源都集中在自己平台，这也导致它错失了电商高速发展的时期。等到它再进行布局的时候，发现为时已晚。尽管有业内人士指出，去年来伊份业绩盈利能力回春，与其在线下渠道，新零售业务的布局和改善有着密不可分的关系。 但较为单一的销售渠道也必然导致它抗击风险能力的降低。来伊份财报中也有提示，门店租金提高、人力成本上升，是未来可能面对的风险。不得不提的是，在疫情时代下，线下会承受重压，来伊份所面临的风险无疑是巨大的。良品铺子的表面繁荣与前面相比，良品铺子还算在用“两条腿”走路，线上线下渠道趋于平衡。良品铺子发家线下门店，但从2020年开始，受疫情环境影响，良品铺子逐步从线下为主转型线上，线上渠道的营收占比也开始提升。2021年财报显示，线上收入占比53.13%，线下收入占比46.87%。良品铺子天猫旗舰店拓展新兴线上渠道也导致良品铺子净利润下滑。数据显示，2021年良品铺子实现营收93.24亿元，同比增长18.11%，但净利润为2.82亿，同比下降18.06%。增收不增利，画面有点尴尬。这两年，良品铺子在618、双11以及抖音、快手的直播带货上表现亮眼。去年的“快手宠粉节”上，良品铺子一个晚上涨粉超27万，观看人数破926万，平均客单价超180元，但这或许是公司通过让利换来的。具体来看，良品铺子2021年的销售费用为16.7亿元，同比增加29.83%。财报透露，由于在去年拓展了传统平台电商市场份额、加大布局社交电商等渠道，公司加大了促销费用的投入，并通过加大精准推广的费用，促进曝光引流，来带动销售增长。良品铺子线上渠道迎来“表面繁荣”，而它的线下门店则面临隐忧。它的线下店铺主要分为直营和加盟两种，目前加盟店是运营重点。在不考虑转店情况下，2021年公司新增线下门店619家，其中，直营店新增185家，加盟店新增434家，线下门店总体上呈现小幅上升趋势。 但关店数量同时也在激增，共关闭346家门店，超过新增店面数总数的一半。此外，良品铺子还不断调整线下门店的运营策略，尚未找到门店规模化复制的模式。过去一年，有62家加盟店转型直营店，10家直营店转型加盟店，对于线下渠道的更优布局，良品铺子仍在测试。问题频出，产品不扛“打”作为零食市场的三大巨头，三只松鼠、良品铺子和来伊份都不约而同地选择了轻资产的代工厂模式，它能够满足消费者多种需求，建立起更为完整的产品矩阵。比如，良品铺子拥有1200余种产品组合，涉足快消食品、日常食品、粮油调料等多个领域。B2C代加工模式确然减轻了零食品牌的成本压力，但随之而来的便是食品质量管控与产品同质化的问题。去年双十一期间，接连有网友曝光，自己购买的三只松鼠食品出现了不同程度的霉变，成为对三只松鼠“拿下14个核心和新电商渠道休闲零食类目销量第一”这一亮眼战绩的最大讽刺；这样的事情还有很多，良品铺子的鸡肉肠里发现蛆虫，来伊份买到发霉素肠……每次发生这些事，零食巨头们都能登上热搜， 然而事情总是雷声大，雨点小，网友激烈的指责并不能让品牌“根治”问题，一段时间后，历史总是循环出现。在黑猫投诉平台上，三只松鼠、良品铺子有超过1000条投诉量，来伊份也有300余条，其中大部分都与食品质量问题有关。在代工厂模式下，零食品牌无法监控工厂生产链，遇到问题除了“滑跪”别无他法。此外，代工厂们也早已不甘居于幕后，开始抢占市场。甚至有用户扒出了零食巨头们背后的代工厂，并顺藤摸瓜地找到了同一个厂家、甚至是同一条生产线上的“平替”产品。面对零食巨头们“高端品牌”的定位，消费者自然会选择更具性价比的产品。 由于产品不具备独特性，零食品牌无法树立起产品销售门槛。面对这个问题，零食巨头们不是没想过办法。毕竟， 同质化现象也不仅仅体现在加工层面，如果品牌能够在差异化打法、细分领域上发力，也算是另辟蹊径。这两年，良品铺子、三只松鼠纷纷增加研发经费，构建技术壁垒，避免产品同质化。去年以来，三只松鼠将5754.4万的费用用于坚果升级和保鲜加工技术研究，只是成效如何还尚未可知。来源：三只松鼠2021年财报它们也把触角伸到了细分市场，三只松鼠近些年来共培育出了喜小雀、铁公鸡、小鹿蓝蓝、养了个毛孩四个子品牌，良品铺子则先后推出了小食仙、良品飞扬和T-break。但目前看来，进展并不顺利，品牌也选择主动收缩阵营。此前，三只松鼠接受采访时表示，除了小鹿蓝蓝，其他几个子品牌都搁浅了。来伊份则选择“新鲜零食战略”来实现差异化竞争布局，但这对它的供应链提出了更高的要求，频频出现的食品安全问题也成为它展开布局的障碍。如今，三只松鼠、良品铺子和来伊份的强者地位已经确定，但对庞大的零食市场来说，目前局势并不明朗。游戏来到下半局，万亿零食市场谁主沉浮，还有太多变数。

总经理被监管谈话！投行业务存在系列问题，这家券商被通报，来看投行风险大

业务违规，总经理也被拖累。这不，这家券商总经理就被采取出具监管谈话的监管措施。近日，北京证监局披露了信达证券投行领域的一些问题。在开展ABS业务过程中未建立有效的约束制衡机制，ABS业务开展环节违规；投行业务合规人员配备不足、薪酬管理不健全等。因为这些问题，信达证券被监管采取了责令改正的行政监管措施，信达证券总经理也将被监管采取监管谈话的措施。投行业务近几年一直是券商问题多发的领域，监管对此也一直保持着高压态势。券商中国记者梳理发现，投行业务处罚多与券商IPO业务相关，包括对发行人信息核查不充分、内部控制有效性不足、未勤勉尽责督促发行人等。相关投行业务人员则是被采取监管谈话、出具警示函等监管措施。信达证券总经理将被采取监管谈话北京证监局披露，经查，信达证券存在以下问题:公司在开展ABS业务过程中未建立有效的约束制衡机制，ABS业务开展环节违规,风险管理缺位,部分ABS项目存续期信息披露不完整。公司投行业务合规人员配备不足、薪酬管理不健全,投行业务内部控制有效性不足,对同类业务未执行统一标准,合规检查和利益冲突审查不规范。北京证监局认为，上述情况违反了相关规定。祝瑞敏作为时任直接分管投行业务的高级管理人员,同时为信达证券总经理,对公司上述违规行为负有直接责任和管理责任。根据有关规定,北京证监局决定对祝瑞敏采取监管谈话的行政监管措施。早在4月中旬，北京证监局就相同的违规事实，发布过对信达证券采取责令改正监管措施的决定。证监局称，决定对信达证券采取责令改正的行政监管措施。信达证券应采取切实有效的整改措施,提升投行业务内部控制有效性,加强ABS业务审核,强化合规风险管控,实现合规稳健发展。信达证券应于收到本决定书之日起30日内向证监局提交书面整改报告。信达证券注册地位于北京，公司大股东为中国信达，持股比例为87.42%。截至去年末，该公司共有16家分公司、87家证券营业部（含1家撤销中）。信达证券去年实现营业收入38.03亿元，同比增长20.27%；净利润12.12亿元，同比增长41.57%，公司实现归母净利润11.72亿元，同比增长42.95%。投行业务方面，去年，该公司投行团队克服发行放缓等困难，实现投行业务净收入4.4亿元，较好完成了公司的经营计划，为公司经营业绩的稳定做出突出贡献。投行协同团队业绩提升显著，积极参与上市公司纾困、并购重组，切实做好集团综合服务，推动财务顾问收入提升；持续进行业务创新，发行专项用于碳中和的信达致远6号绿色ABS、中国铁路投资有限公司绿色公司债券，取得较好的经济效应和社会效应。投行业务还有这些“风险点”此次信达证券所暴露出来的投行问题，只是该业务领域的一个案例。注册制的推进，对投行业务及其从业人员的要求越来越高，监管对此也一直保持着高压态势。券商中国记者梳理相关案例发现，投行业务处罚多与券商IPO业务相关，包括对发行人信息核查不充分、内部控制有效性不足、未勤勉尽责督促发行人等。相关投行业务人员被采取监管谈话、出具警示函等监管措施。监管层对于投行违规下发的罚单中除了保荐人，还包括负有管理责任的人员，如分管高管、业务负责人、部门负责人及内核负责人等。此次信达证券处罚的就是分管的高管。券商中国记者注意到，近期银河金汇也因ABS展业存在违规而受到监管处罚。4月18日，深圳证监局发布了对银河金汇出具警示函措施的决定，银河金汇在从事在从事资产证券化业务过程中，存在一些问题。这些问题包括：一是组织架构、人员配备、内控机制不完善。未设立专职质控团队；内核履职独立性不足，个别承做人员参与内核表决工作；未由专门职能部门或团队负责证券发行与承销工作；立项、承销、存续期管理制度不健全。二是部分资产证券化业务项目尽职调查存在依赖发行人、第三方提供资料的情形，核查不充分；工作底稿归档不及时、不完整；存续期管理对基础资产质量变化情况、原始权益人持续经营情况关注不足。2022年3月，国泰君安的两名保代因2020年保荐的可转债项目上市即亏损被认定为不适当人选，在今年3月1日至5月31日期间，不得担任发行上市保荐相关业务相关职务或实际履行上述职务。同日，也有相关券商的4名保代因保荐项目在上市当年利润下滑50%以上被罚。从今年3月1日至5月31日期间，暂不受理上述4人出具的与行政许可有关的文件，中止审查由其出具行政许可有关文件并已受理的行政许可申请。此外，今年3月，北京证监局就华融证券因投行类业务存在制度体系不健全，收入递延覆盖不全面，专职合规人员配备不足等问题作出了处罚。李虎作为投行业务分管高管，对此负有直接责任。根据规定，证监局决定对李虎采取监管谈话的措施。

两协会：演员片酬不得使用现金方式支付

5月7日，中国广播电视社会组织联合会、中国网络视听节目服务协会发布《演员聘用合同示范文本（试行）》。使用说明中提到，演员片酬等劳务合同须以本人名义采取书面形式签订，不得为税后收入合同，不得以近亲属或其他与演艺活动无关的关联方个人名义签订咨询、策划等合同分拆片酬。使用说明中提到，演员片酬等劳务收入，不得使用现金方式支付，不得以股权、房产、珠宝、字画、收藏品等变相支付报酬形式隐匿收入，严格区分个人收入和工作室经营所得、公司收入。演员聘用合同书应列明演员经纪公司/演员工作室与演员本人之间的酬金分配以及对应合同义务等情况。同时，各方应严格履行依法纳税等义务，演员本人应按有关规定做好自行申报纳税。

风暴眼｜元宇宙龙头歌尔股份难逃代工宿命 实控人姜滨家族花式套现

它是中国民营制造业的典型代表之一，是21世纪初下海潮的产物。在多数工厂难逃低端制造的阴影时，它成功挤进苹果代工产业链，跻身世界级精密制造。当它主营的智能生学整机业务增速放缓，它又找到了下一个令它乘风而起的新领域——元宇宙。资本市场正尝试赋予它价值股的称号，而资本却总是在追捧它之后，随风口的离去而将它抛弃。它，歌尔股份，这家被视为元宇宙龙头股的千亿市值公司，是否值得热捧？《风暴眼》梳理发现：无论是成为果链成员，还是布局元宇宙，歌尔股份都难逃代工厂高营收、低回报的命运；实控人姜滨家族更是花式减持，在公司长期处于自由现金流亏损的境地下，频繁套现……果链之痛歌尔股份最早走入大众视野，一个重要的原因就在于它处于苹果公司的供应链中。然而，长期过度依赖苹果，也让外界对歌尔股份业绩的稳定性产生了质疑。以声学技术业务起家的歌尔股份，成立于2001年，于2008年在深交所上市。上市两年后，歌尔股份成为果链企业，为苹果公司供应声学组件、有线耳机等电子声学产品。之后十余年，歌尔股份对苹果的依赖不断加重，公司来自苹果的收入占比从2016年超过两成，增长至2020年的近五成；2021年虽有回落，但仍占42.49%。但苹果产业链的供需并不稳定，这种依赖一定程度上影响了歌尔股份的营收与其股价在资本市场的起伏。影响最深的是在2018年。当年，苹果推出的 iPhone X 与 iPhone 8 在全球出货量出现下跌；此外，苹果引入立讯精密作为新的声学器件供应商，改变了原本以歌尔股份、瑞声科技二分天下的局面，蚕食了歌尔股份的市场份额……一系列因素的影响让歌尔股份全年的营收和净利出现下滑，股价更是跌回了2010年的水平。股价下跌的背后，是资本市场看到了歌尔股份成长的局限性——苹果扶持的第三方厂商直接削弱了本就没有强势话语权的代工厂的议价权，并通过转移产业链压低代工厂商的报价。Wind数据显示，2018年以前，歌尔股份整体的年销售毛利率长期保持在22%以上。2018年以后，这一数额出现大幅下滑。到2021年，歌尔股份整体的销售毛利率仅为14.13%。歌尔股份不是唯一一家受果链约束的公司。曾同为果链成员，主攻手机镜头模组制造的欧菲光，一度30%的收入来自于苹果公司的订单。然而在2021年3月，欧菲光被苹果终止了合作关系。之后公布的半年报数据显示，欧菲光2021年上半年营收117.42亿元，同比下降49.96%；净利润0.34亿元，同比下降93.25%。2021年3月29日，有市场消息称，苹果2022年将对AirPods砍单，减少数量在1000万台以上，理由是公司预计需求将不会过热，希望降低库存水平。歌尔股份股价应声大跌，当日盘中一度触及跌停。对此，歌尔股份证券部人士回应，生产经营情况一切正常，市场上的传闻请投资者注意甄别。这也再次反映市场对歌尔股份依赖苹果订单的担忧。苹果公司与歌尔股份的长期合作的前景如何？将如何发展其他大客户？《风暴眼》向歌尔股份发送邮件了解更多情况，不过截至发稿，暂未收到对方回复。代工宿命为了摆脱对苹果的依赖，歌尔股份已探索业务转型，将VR/AR业务视为发展重点。幸而踏上了元宇宙的风口，让其股价再次回升。但新的业务并不能让歌尔股份摆脱代工厂高营收、低回报的宿命。2018年起，歌尔股份对业务经营数据的统计口径进行调整，重新划分为智能硬件、智能声学整机和精密零组件三个板块。财报数据显示，2021年，歌尔股份全年实现营业收入782.21亿元，同比增长35.47%；归属于上市公司股东的净利润42.75亿元，同比增长50.09%。具体到细分领域，公司来自精密零组件、智能声学整机和智能硬件业务分别实现营业收入 138.40亿、302.97 亿和 328.09 亿元，同比分别增长 13.39%、13.58%和 85.87%。图注：歌尔股份主营构成歌尔股份的VR/AR产品就统计在智能硬件业务中，该业务还包含家用电子游戏机配件和智能可穿戴产品。2021年，受益于全球AR/VR出货量大增，公司来自智能硬件业务的营收已超过智能声学整机业务，成为公司的核心业务。然而，VR/AR设备所依托的产品生态尚无耳机所依托的智能手机成熟，普及率和智能手机不可同日而语。IDC数据显示，2021年全球AR/VR头显市场同比增长92.1%，但出货量仅达1120万台。AR/VR设备能否大规模应用是影响歌尔股份未来盈利增速的关键。但调研机构对VR/AR新一年的市场增速预测大幅低于上年——IDC预计2022年头显出货量将同比增长46.9%。在新的业务领域，歌尔股份依然扮演代工厂的角色，为Meta旗下公司Oculus等提供VR头显代工。这种商业模式直接决定了歌尔股份沉重的资产负债表。2021 年报数据显示，歌尔股份总资产 610.79亿元；其中，固定资产合计 181.23亿元，在建工程合计 21.27亿元，应收票据及应收账款 119.49亿元，三项合计占总资产的52.72%，各项同比均在增长。此外，歌尔股份在VR/AR领域的代工议价能力依旧不高。2021年，歌尔股份来自智能硬件业务的毛利率仅为13.91%。歌尔股份曾试图摆脱代工厂的命运，并成为了VR创业公司Pico母公司北京小鸟看看科技有限公司的第一大股东。但由于Pico与Oculus为竞争关系，或为保住Oculus的代工大单，2021年8月29日，Pico被出售给了字节跳动。歌尔股份是否将采取措施提高毛利率？在元宇宙领域，除了代工，公司还将有哪些布局？截至发稿，歌尔股份未向《风暴眼》做出回复。花式减持2022年4月，歌尔股份实控人、董事长姜滨以62亿美元财富位列福布斯全球富豪榜第432位。值得注意的是，姜滨及其家族近年来减持动作频频，花式套路频出。姜滨本人从2012年起至今，一共减持了23次，共计超过三亿两千万股，一共增持1次，共计不到900万股。通过10年的不断减持，姜滨已经把持股比例从20.94%左右降至8.41%，姜滨、姜龙兄弟直接、间接套现超70亿元。姜滨最新一次减持是在2021年12月17日，以大宗交易方式减持歌尔股份3300万股，占公司总股本的比例为0.97%。此次大宗交易完成后，姜滨持有公司的股份数量由3.2亿股减少至2.87亿股。图注：歌尔股份董事长姜滨实际上，在花式减持这一问题上，姜滨家族也是套路多样：通过大宗交易的方式向员工持股计划专户减持其持有的股份，通过可交换债券花式套现……2017 年 7 月，歌尔股份还因未及时披露大股东减持计划收到监管函——批评其控股股东、实控人及一致行动人在2012年5月至2017年5月累计减持公司8.75%股权但没有披露权益变动报告书的行为。按照规定，减持比例达到5%时就应该进行披露。最受股民热议还有在2019年底，公司股价在遭遇重创后的回升期，实控人在大额减持同时，公司进行回购用于员工持股计划。2019年10月21日，歌尔股份发布的公告，公司实控人兼董事长姜滨和副总裁刘春发，计划在未来六个月合计减持公司股份3281.1万股，占公司总股本的1.01%；此外，姜滨还将以大宗交易的方式，转让1.84%的股份给其一致行动人——姜龙。按公告发布日的收盘价计算，姜滨等人合计减持的金额约为6亿元。减持理由为，姜滨方面称将用于偿还质押融资贷款及满足个人资金需要。与此同时，歌尔股份公告，公司计划使用自有资金进行股份回购，用于员工持股计划或者股权激励计划。一边减持一边回购，看似是用回购计划来对冲可能因减持导致的股价下跌风险。实际上，管理层套现了大量资金，员工获得了低价的股权激励，而公司所有的股东，包括中小股东，被迫沦为买单者。管理层长期减持的背后，是歌尔股份的重资产模式，以及极大的现金流压力。《风暴眼》发现，2008年上市后的10年，歌尔股份自由现金流只有2015年为正。之后的2019-2021年，歌尔股份自由现金流才由负转正，原因主要为经营活动产生的现金流超过了投资活动产生的现金流。不过，由于大额的投资，2022年一季度，歌尔股份自由现金流再次由正转负。长期通过外部融资来进行输血才能维持公司的正常运营。Wind数据显示，自上市以来，歌尔股份通过融资的方式获得现金流合计176.07亿元。其中直接融资99.66亿元，包括IPO融得的5.63亿元，间接融资76.41亿元；累计分红 13次，累计分红金额为 25.80亿元。数据来源：wind可以说，歌尔股份能建立今天的行业地位，一定程度上依托于二级市场股东的资金支持。不过，公司要想通过分红来回报股东，还有很长的路要走。

做村医27年，她在等接班的“正规军”

对于乡村来说，年轻人留下是意外，老年人守望是常态。每个乡村，几乎有这样一群“守护者”，他们用青葱岁月见证了村庄的迁徙与变化，直至两鬓斑白，“我们刚来的时候也是年轻人，现在这个行业里最年轻的同事，也都40岁了。”一个人，一间卫生室，就是一个村落的医疗中心。据卫健委统计，截至2020年底，全国基层卫生人员超430万，包括100多万的乡村医生——董乐就是其中之一。“国家越来越重视城乡基层医疗，但随着村落空心化、老龄化加剧，鲜有年轻医生愿意到村里来。”今年是董乐做村医的第27个年头，她的工作忙碌而又充实，“我主要负责村民们的日常诊疗，为他们提供健康管理。”董乐认为自己是乡镇卫生人员中最基层的网底部分，但是肩上的责任是一样的，乡村医生和其他医生并没有什么不同，一样需要丰富的临床经验、良好的沟通能力，以及一颗仁心。乡间里的“家庭医生”董乐骑车进小区的时候，刚刚好上午7点整。日光透过清晨的薄雾，打在楼下车库的雨棚上，遮下一片阴凉，董乐远远瞧见张南和老伴正站在那片阴凉下，她着急忙慌地把车停稳，背上出诊箱迎着老人跑了过去，“张大爷您腿脚不好，快进去坐着。”看到董乐来，张南老俩口道着说不尽的感激。自打上年纪后，张南的脚踝一直不太好，前些天下地种菜又不小心摔了一跤，已经动弹不得。恰巧，正逢那天董乐打电话让老人前往村医务室做定期的慢病监测，老人慌了神，“董医生啊，我这前两天把腿摔了，过去不太方便。”看了看日历后，董乐决定五一假期去探望一下老俩口。考虑到要给老人空腹测血糖，她便将时间定在了早上7点，早点结束老俩口也能吃上一口热乎的早饭，对肠胃好。将老人扶进家里，董乐打开了随诊的出诊箱，在村里像张南老俩口这样的情况不止一个，这意味着董乐的出诊箱里要备着常用药品、急救用品以及听诊器、血压表、血糖仪。董乐踏出张南家门时，老年手机正脆生生地报着时，“现在是北京时间8点整”。做个慢病监测最多需要20分钟，五一假期，张南的子女都还在外地上班，为老俩口测完血压、血糖，董乐又多陪他们聊了会天，这对老夫妻身上有着董乐父母的影子，平时工作忙，她也很少有时间跟年迈的父母说上话。董乐是二线城市的一所乡村卫生室室长，今年是她当村医的27年，她笑称自己是“光杆司令”，虽是医务室室长，但卫生室只有2个人。“人少，但该做的事还是要做好。”把工作上的事当成自己的事，是董乐27年来的信条。刚入行的时候，董乐所在的医务室覆盖了周围村落3000人的基础医疗，最忙的时候，她一天要接诊50多人。到了2010年后，周围的村庄陆续搬迁，不少村民搬到了镇上，熟悉的村民走了一批又一批，“搬走了的乡亲们就很少回来了，身体不舒服就直接在镇上看了，关键是距离远了。”医务室距离镇上有5公里，村民们往返多靠三轮，并不方便。倒是董乐去镇上办事的时候，常被过去的熟面孔叫住，“董医生啊，很久没看到你了。”现在董乐每天的接诊量平均起来是过去的1/3。董乐还是和以往一样忙，作为乡村医生，她除了负责卫生防疫和日常诊疗，还要负责公共卫生，包括家庭医生的签约服务和定期开展健康教育等。2016年，卫计委印发《卫生计生委关于印发推进家庭医生签约服务指导意见的通知》，要求加快推进家庭医生签约服务，“当代村医不只是简单地给村民开开药、挂挂水。”如今，董乐共管理着200多位村民的慢病档案——每一位村民都要定期约测血糖、血压。高高的几摞资料夹常出现在董乐家里，平日上班时间她忙着日常诊疗，村民们忙着务农，晚饭后村民们开始休息，董乐就挨个给村民们打电话约时间。家庭医生不是私人医生，而是对服务对象实行全面的、连续的、有效的、及时的和个性化医疗保健服务和照顾的新型医生。但在村民刘华看来，董乐就是村民们的“私人医生”，去田间耕种时，他常常能看到董乐骑着电动车在村里出诊。董乐的手机24小时开机，她常在晚上接到村民们打来的咨询电话，也常在下班锁门时遇见一两个火急火燎赶来就诊的村民。“乡村医生和其他医生没什么不同，都需要一颗仁心。”大医院的医生每天要遇到不同的病人和疑难杂症，而村医遇到的都是附近村落里的村民，董乐自己也是村子中的一员，“大家之间的关系，并不局限于医生与患者。”一代传承董乐的父亲董自强也是村医。上世纪60年代，18岁的董自强从高中毕业，因从小体弱，父母不放心他出远门，就将他托给村里的一位“赤脚”医生做学徒，医人又能医己。那时村里人多，卫生状况远不如现在，一到夏天，不少村民都会上吐下泻，头上和身上长着疖子。在董乐的记忆中，家里常年备着一只小木箱，木箱里有一些常见的药品，父亲就是一个背着木箱，随时都会被叫走的人。董自强在周围几个村里都是受人尊敬的，他救过不少村民的命，也用双手迎过新生。董乐的成长之路理所当然地印满父亲的标签——小学、初中、高中，她遇到过被父亲接生的同学，也曾在放学路上被大婶招呼着到家里吃饭，“农忙时打农药差点要了命，还好有你父亲在。”农村的天黑得快，在那满是蝉鸣的夏夜，董乐经常能听到院墙外的急呼，“董医生，在不在，我肚子疼，头也疼。”紧接着就是一阵急促的脚步，院门“吱呀”一声关上，董乐知道父亲又出去了，夜晚的农田崎岖不已，常有毒蛇出没，她有些担心。1992年，当地的卫校开设了一个乡村医生班，19岁的董乐在父亲的建议下报了名。从小耳濡目染，她天然地对医生这行有好感，父亲年纪也大了，需要人帮忙。进了研修班后，董乐发现班上的同学也多是“医二代”，90年代的村医多是“子承父业”，董乐笑称自己是最后一代“非正统军”，没接受过正规的医务教育，仅有的研修班已经是当时最好的学习资源。1995年，董乐正式到村卫生室工作，成为了父亲的同事。村民门叫董自强“董医生”，叫董乐“小董医生”。一开始村民们都没太把董乐当回事，但每每扎针时，他们也愿意让董乐试一试，“龙生龙，凤生凤，董医生的女儿肯定不孬”，在乡下，血脉传承被看得尤为重要，对董自强的信任自然而然地嫁接到了董乐身上。2008年，父亲退休了，董乐正式接过了卫生室室长一职。13年的实战经验，让她在当地小有名气，也就是在这一年，董乐遇到了职业生涯的一次挑战——区卫生局要求每一位乡村医生都要考取执业医师助理资格证书。系统地接受过医学教育的村医少之又少——文化基础薄弱，基础理论掌握不牢，想考到这个证简直“天方夜谈”，那年很多村医转了行，包括董乐的亲姐姐。董晴比董乐大10岁，实践经验丰富，却是连村医的进修班也没上过，董乐不想离开，趁周末她跑到城里最大的书城，淘了几本厚厚的书和习题。董乐备考时的部分书籍和习题，图源受访者没有培训课、没有老师，书上的专业名词董乐很多看不懂，习题一做就错上一片。平时工作忙，下班回家又要照顾女儿，董乐只能在晚上丈夫和女儿入睡后看书，“一看就到一两点，早上六点又要爬起来做早饭。”学不会，相当于“零基础”的她用了一种最笨的方法——把题目、答案以及书上对应的知识点全背下来，背得多了，竟也有了做题的路数。医生是一个需要终身学习的职业，学到的知识是自己的，董乐也乐在其中。当她将书本上的理论知识和日常的工作结合起来，开始思考如何为村民制订更加精确的诊疗方案时，董乐意识到自己在进步，“我觉得我变得更专业了。”过去学到的内容不再能支撑如今的工作，董乐一定要考到这个资格证，往后的从医路还很长，医生不专业是对患者的不负责任。区里同批次的村医里，董乐考了第一名。“董第一”的名号在镇上卫生院传了开来，她笑着说运气好。后来董乐才发现，备考时她买的书是“执业医师资格证参考书与配套习题”，而她需要考的证只是“执业医师助理资格证”，碰巧来了次“降维打击”。5年后，董乐还有一次考执业医师资格证的机会，她暗暗发誓要将“助理”二字拿掉。执业医师资格证书考到手后，她成为了区里为数不多的拥有此类资格证的村医，“村医也是随时代发展而进步的。”董乐父辈那代学医靠师傅带，只能在实践中摸索着成长，董乐也算是师傅带出来的，幸运的是，国家政策给予了她这一代正式学习的机会。董乐始终认为自己是一个“半路出家的人”，没有系统地接受过医学教育是他们这一代的遗憾，“师傅带徒弟”的培养模式到董乐这里已经是最后一代，所以这种遗憾也将止步于70~80后这一代。“国家越来越重视乡镇基层医疗，教育体系也愈加完善，以后派来的乡村医生，一定都是正规医学院出来的学生。”卫生室的对面是一片郁郁葱葱的松树林。“这片树林看着我父亲退休，也见证了我从年轻医生变成了看起来‘值得信任’的医生。”眼下，董乐唯一的同事老马也要退休了。村医这一行的年龄断层很严重，大多集中在45岁以上，留下的和离开的，大多是当初拜师学艺的那一波人，“正规军”什么时候来，董乐也不知道。等一朵蔷薇前两年，董乐的丈夫围着院墙种下了几棵蔷薇花。某天，落日余晖映在董乐归家途中，她惊喜地撞见院内小花攀上围墙，紫红色的花儿和深绿色的枝叶在微风下轻颤着。董乐意识到，又一个春天来了。董乐家院墙内的蔷薇，图源受访者闲暇的时候，董乐喜欢在院内种些菜，碧绿的小葱和带着锯齿的苦菊她都种过，“这是我自给自足的小菜园，下班的时候种种菜，对我来说是一种放松。”接到电话的那天中午，董乐正顶着烈日给菜园浇水，领导说要从社区里给她分配一个年轻人来，让她带着熟悉环境，看往后能否留在医务室工作。董乐笑着应允，她将桶里剩下的水舀起，均匀地洒向菜地，看着干涸的土地变成潮湿的深褐色，她想起了领导口中的年轻人。杨丽本就是作为乡村医生招进乡镇的，按照规定，她需要在上一级的社区卫生服务中心接受规培。接到“下乡”通知的那天，杨丽本能地反思是不是自己在社区工作做得不好，让领导不满意了。“这些年轻人就是我们的‘接班人’，但大部分孩子的执业医师助理资格证都还没有考到手，没有资格证书是没有办法到我们医务室工作的。”董乐有些遗憾，杨丽到社区工作两年都还没有考下资格证，像她这样的年轻人不止一个。与杨丽见面的那天，董乐要骑车走访病人，她想带杨丽一起去看看。董乐远远看见一个有些微胖的姑娘蹲在路边，手里还拔着草。杨丽不是第一次见到董乐，印象中的董乐戴着眼镜、散着披肩发，有点像她的初中英语老师。一路上，杨丽称呼董乐为董老师，青翠碧绿的麦浪一波波涌向身后，董乐想到了自己还在读大学的女儿。到地方后，董乐将包里唯一一袋零食递给了杨丽，“叫我阿姨就行。”杨丽觉得自己有些力不从心，村医一个人就是一支团队，她要学配药、也要会诊疗——不仅做主治医生、做药师、还要懂护理。每一个来拿药的村民看到杨丽都有些乐呵，“小董啊，来新人了啊！”新来的医生是这间卫生室里的大新闻，老人们热情的招呼在二十多岁的杨丽看来是一种“负担”，她觉得自己像是到访这个村里的局外人，这是和董乐不一样的。董乐知道杨丽会走，但没想到这么快。第一天工作结束，领导给杨丽打电话，末了强调，“你明天再来这上班。”杨丽哭了，眼泪“啪嗒”一下就掉在了桌子上。董乐理解杨丽怎么想的，20多岁的小姑娘虽在镇上锻炼了两年，但村里的环境哪里比得上镇里。离开了熟悉的社交圈、听着不太懂的乡音、做着最繁琐的工作“在这儿，她能遇到的‘年轻人’可能就是50岁的我了。”董乐不知道怎么安慰杨丽，陪着她回了镇上。第二天，杨丽没来。董乐只跟女儿提了一嘴，“那个跟你一样可爱的小姑娘回去上班了。”前两天饭桌上董乐都有提起这个女生，女儿好奇，难道母亲真把杨丽当女儿了？杨丽走后，董乐有时候会想起自己刚参加工作那会，那时条件比现在艰苦多了，村里的医务室就是两间平房，一间用来诊疗，一间用做药房和收费处。2014年，在国家对城乡基层医疗设施的扶持下，董乐搬到了一个新建的200多平的医务室，室外附加一个种满灌木丛的小院子。闲暇时，董乐喜欢陪村里的老人在四季常青的院子里走一走，给他们讲讲宣传栏上的健康知识，再晒晒太阳。今年8月，董乐就满50岁了。找她看病的乡亲还是习惯叫她“小董医生”，原因很简单，—二十年来，医务室里没有更年轻的新人来，来董乐这看病的村民们也都是同一批。董乐愿意听村民们叫她“小董”，“这些年听习惯了，挺亲切的。”在地缘的强连接下，董乐早就心照不宣地和村民们建立起了“血缘”关系。“做村医是一辈子的事。”工作这些年她不是没有遇到过更好的机会，但一想到每天骑车去上班都能看到三两村民在卫生室门口等她开门，董乐觉得自己放不下。再过5年，董乐也要退休了，她想在这5年里学一学中医理疗。乡亲们年纪大了，多有风湿、偏头痛等症状，中医对村民们有用。若还有时间，她想在自家院前那棵开了几十年的老槐树旁再垦一块菜地，等粒粒白槐成串绽放之际，亲手摘下鲜绿的果蔬铺满竹编的菜篮。（应采访对象要求，文中人名、地名均为化名）财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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传统车企的自我救赎

2015年吉利入局新能源汽车制造，推出“蓝色吉利计划”，在2020年吉利系能源汽车销量要占到90%以上。同年北汽新能源提出“卫蓝事业计划2.0”，到2020年力争实现整车销售20万辆以上。两年后，长安启动新能源战略“香格里拉计划”，2025年全面停售传统意义的燃油车，实现全谱系的电气化；而广汽要稍微“聪明”些，给出了一个浮动范围，时任广汽乘用车总经理的吴松表示，2020年广汽及广汽传祺新能源汽车将实现10万~20万辆规模。不过无一例外，这些当时看起来宏大的目标在现实面前都不堪一击。北汽新能源2019年卖出15万辆，眼看就要达到目标，次年销量却同比大降82.8%，仅有2.6万辆；吉利新能源车2020年销量6.8万辆，占比还未突破两位数，仅有5.2%；广汽集团新能源车销量7.77万辆，也未触到当年定下的最低目标。因为期限未到，只有长安还不算完全失败。不过去年长安汽车科技生态大会上，在不到三年的时间压力面前也改了口，计划2025年长安品牌销量达到300万辆，新能源占比达到35%，也就是105万辆，而不再是此前的彻底停售。这些传统车企们无一例外都有着相同的特点，入局时间早、目标宏大，但都预估错了市场，也未经受住半途的诱惑，加入了网约车大军或微型车造富潮。在新能源市场突然迸发的情形之下，多数传统车企们显得并不太适应。一、败局2009年，北汽成立北京新能源汽车股份有限公司，是国内首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质、首家进行混合所有制改革、首批试点国有企业员工持股改革的新能源车企。多个首秀的荣誉却未带来应有的战绩，如果对比同一时期起步的比亚迪，北汽新能源或许缺少了更坚定的决心和目标。2014年北汽股份在港上市，剥离了新能源汽车业务，北汽新能源便开始筹备上市，开启混改、员工持股计划，上市前两轮融资超140亿元。不过，混改的目的不在“混”而在“改”。而北汽蓝谷似乎也并未意识到这一点。新能源车企十分重视研发投入，如蔚小理三家在近三年的累计研发投入分别为115.08亿元、79.1亿元、55.55亿元。虽然北汽蓝谷在研发投入占比出现大幅上涨，但主要原因是2020年后销量大幅下滑导致营收下滑所致，实际数值变化较小。三年累计研发投入49.6亿元，甚至不及新势力中最“节约”的理想汽车。研发投入最直接的体现便是车型竞争力，回过神的北汽突然发现在B端大杀四方的车型完全敌不过面向C端的后起之秀们，这才急急忙忙重启了前几年消声觅迹的极狐品牌。不过北汽的存在依然有着意义，凭借出行市场的销量，北汽蝉联了好几年的新能源销冠，也让其余传统车企感到一丝心动。如广汽与长安，便纷纷在2017年喊出了口号。次年，两家企业又与蔚来合资成立了广汽蔚来、长安蔚来。谁在表决心，谁在探“虚实”，日后倒是逐渐显现了出来。比之长安，广汽倒是跑得更快，不仅在与蔚来的合作上，第二年就发布了首款概念车，同时在自身的埃安品牌建立上也十分迅速，这也得益于广汽从2017年开始打造的GEP纯电平台和早早便投产的新能源工厂。埃安在2021年卖出了12万辆，超过了蔚小理等新势力，但在均价上，埃安却依然困在中低端市场，特别是主力AION S，根据上险量数据，AION S在2020-2021H1的租赁比例为60%~70%。不过这并不阻挡广汽集团总经理冯兴亚在媒体沟通会上发表，要将“蔚小理”变成“埃小蔚”的豪言。而即使如广汽埃安这般销量领先蔚小理的车企，其在前期落下的病根，也总要在后期来根治。二、病灶要想实现目标，还需找到病灶对症下药，方才能药到病除。回顾传统车企的新能源转型之路，基本都遭遇到了四个问题：其一，B端市场的诱惑。我们观察近十年国内新能源销量变化不难发现，市场真正崛起的时间其实是在2021年，即使在2014-2015年有过惊人的同比增长，但也在2016年后保持50%上下的增长速度，甚至在2019年汽车市场下滑的过程中出现了负增长。也就是说前9年中，新能源能否替代燃油车对于多数车企还是一个巨大的疑问。这也就不难理解为什么多数在燃油车市场活得滋润的主机厂，始终不愿意跨入新能源的大门，而是站在门口反复横跳。但北汽新能源的出现给了传统车企们另一个答案，那便是B端市场。通过To B/G占坑，同时这一市场对于产品的要求不高，技术投入乃至研发投入也可以降到最低。早期的新能源市场更像是当下的元宇宙，各大互联网公司均在布局，但实际喊出ALL IN的却只有寥寥几家如Facebook（Meta）。对于当时来讲，这个喊ALL IN的角色便是比亚迪。如果新能源市场没有出现井喷式发展又或者来的时间再晚一些，或许比亚迪也就没有如今的声量，而对于传统主机厂来讲，也不至于一着走错满盘皆输。但正在经历历史的人总是没有“事后先生”看得更加清楚。其二，微型车的诱惑。小型车纯电车对于消费者来讲有着价格相对廉价、入局门槛更低的特点，于车企来讲开发速度、成本都能得到降低，同时还能为燃油车生产提供积分。不少人是在宏光MINI EV出现后才认识到A00级别的微型车，但实际上2017年小型纯电动乘用车占到了当年新能源汽车销量的78.9%。这一年宝骏E100在柳州上市，通过政企合作将柳州这个三线城市成功推到了中国新能源浪潮的第一线。这种适合小城市或短途出行的廉价车型，让柳州在2018-2020年凭借19.9%、24.7%、28.8%的电动化率排名全国第一。宏光MINI EV2021年累计销量42.7万台，最新月销量4.2万台，是当下最畅销的车型，没有之一。从最早的骗补神器到如今的新能源宠儿，可以看到传统车企在务实道路上的转变。不过这也造就了当下主机厂纷纷入局微型车的局面。根据百度营销发布的《2021年新能源乘用车白皮书》数据，2021年新能源产品投放资源依然在向微小型、紧凑型细分市场倾斜，2021年投放数量达271款，数量占比将近70%。翻看去年各大车企新能源车销量数据，大部分主机厂都能超越蔚小理。长城2021年新能源小理13.6万辆，其中欧拉品牌占了13.5万辆；长安卖出了10.6万辆，奔奔E-Star占了7.63万辆。而在上游原材料大幅涨价、供应链紧张的今天，欧拉黑/白猫、奔奔E-Star国民版接连停止了接单。其三，油改电的毛病。基本上所有转型的传统车企都有过“油改电”的黑历史，如广汽GE3、几何功夫牛EX3等等。油改电的优势在于减少了研发成本和时间，但由于车辆动力系统的不同导致油车与电车的布局完全不同。这也使得油改电车型在空间利用、续航等方面表现不佳，产品竞争力远不如新势力们从头开发的车辆，自然也在消费者口中被传为“传统车企干不过新势力”的说法。以上三点，多数车企都涉及了其中一二，入局是入局了，造成的结果便是产品力不强，品牌口碑和调性始终落后于新势力品牌，不少车型略显鸡肋，食之无味，弃掉却又觉得可惜。对于前两年的市场，传统车企的确可以不用着急，而对于新能源零售渗透率达到28.2%的当下，传统车企却不得不着急了。三、救赎农历新年刚过，广汽埃安打响了第一枪。2月18日，广汽埃安工厂能扩项目竣工，使得该工厂年产能翻番达到20万辆。同时第二工厂建设也在同步进行，将于2022年底竣工，规划产能20万辆/年。次月广汽埃安混改又向前迈出了一步，通过对核心人员实施股权激励，既防止了人才流失激发了组织活力，同时也慢慢在脱离广汽集团的输血。而广汽埃安此前采取总经理、副总经理、部长、科长、系长的组织体系，混改后取消科长及以下干部，全部变为项目管理制。长安蔚来和广汽蔚来虽然最终结局十分相似，都走向了弱化蔚来这条路。不过从过程来看，广汽跑得更快，而一直没有声响的长安今年也开始醒悟。近期，长安发布了深蓝品牌，并推出了迟来的EPA1电驱平台，自此长安品牌走向了三线共行，UNI系列独立品牌经营，深蓝则打造成新能源品牌，阿维塔则是与宁德时代、华为合资的高端品牌。今年上市的三款纯电车型，微型车LUMIN、轿跑C385、阿维塔11从车型到价格整体跨度十分大。似乎是由于前期的“迟钝”导致后期不得不急行军。极力推品牌或者新品的车企不在少数，不过大多也都处于不温不火的状态。东风集团去年推出岚图品牌，首款量产车型岚图free去年累计交付6791辆，第二款量产车型梦想家MPV也将在今年6月上市，据东风集团消息透露同时期还将发布另一全新高端电动越野M品牌。至少当下仍难说东风站稳了新能源市场。相对来讲，去年大卖的比亚迪也有着“烦恼”，今年冲击新能源高端市场的野心几乎人尽皆知。自去年戴姆勒将所持股份大部分转让给比亚迪后，比亚迪在高端的布局便动作不断，原比亚迪销售公司总经理赵长江出任腾势销售事业部总经理，并在今年4月透露了腾势的发展方向。腾势将在今年发布三款车型MPV、中大型SUV、中型SUV，其中MPV市场被腾势尤为重视，其第一款车型D9也在4月透露出部分风声。重要的是，腾势将不再像以往那样被尴尬的摆在奔驰4S店中，而是将重建线下渠道。这也就使得当下比亚迪的王朝+海洋网的销售模式再添一员。王朝网是当下比亚迪的中流砥柱，秦汉唐系列都累积了不错的口碑；海洋网则更为年轻化，但年轻化的意思就是挣不到什么钱。不过我们在之前《比亚迪驶不出“代沟”》中曾表述过，虽然这批年轻人不能把比亚迪供上高端神坛，但是比亚迪长期培养品牌认知度的一个好帮手，因为70、80后对于早期比亚迪的低端印象已经刻入了DNA，只有在未经世事的年轻人中塑造新形象，当然这也是一项以“年代”计数的策略。不过腾势也并不是比亚迪的最终目标，比亚迪还曾透露旗下将推出另一个高端品牌，定位在50万~100万，短期来看在新能源赛道上这一市场开发度不够成熟，燃油车依旧占有较高的地位，同时需要和保时捷Taycan、Macan以及BBA的旗舰级电车进行竞争。饭要一口口吃，因此当下腾势对于比亚迪冲击高端的希望更大。如果将国内自主品牌分为老、中、青三代，当下青年车企们已经完成了市场拓荒，蔚小理顺利完成月销破万，在各自细分领域拥有一定竞争力，且朝着上下区间辐射。中生代自主三强则汲取失败经验，加速新能源化的转型。吉利推出极氪，并布局芯片、手机、卫星等行业；长城重拾WEY品牌作为转型切口，同时投资孵化蜂巢能源、毫末智行、仙豆等企业，在能源、智能化上追赶蔚小理；比亚迪则依靠混动系统和磷酸铁锂电池，以同级别较高的技术门槛和性价比席卷了去年的新能源市场。老生代车企由于各自限制稍显缓慢，不过也开始在慢慢入局。而我们也能看到，这一次广汽、北汽、长安等老生代的车企并不像以往那般口号大于实际行动的情况出现，也的的确确在为曾经的病灶一一对症下药，以完成自己的救赎。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

我被烤瓷牙坑了10年

2012年，19岁的王爱琳被一家美容整形医院说服，做了8颗烤瓷牙。从那之后，牙齿酸痛和出血就成了王琳摆脱不掉的梦魇，“8颗牙齿都在不停出血，已经到了吐在马桶里被人看到会被误认为是月经的程度”。这样的生活，已经折磨了王爱琳十年。此前她的牙齿健康，唯一的变量就是嘴巴里的那8颗烤瓷牙。整形医院医生告诉她，等她有钱换副贵的就好了。2015年，王爱琳22岁了，她在这家整形医院又花了3万元，做了“美容冠”，换掉了之前2400元做的烤瓷牙。然而，牙齿酸痛与出血的问题并没有就此解决，她明白自己是被“坑”了，但为时已晚。做烤瓷牙需要把本身的牙齿磨小，再套上义齿。就算王爱琳非常后悔，但木已成舟，除了修复和维权她别无他路。原本性格温和的她向整形医院讨说法二三十次，一直持续到2019年，最终她拿到了医院的2万元赔偿，但签署了一份承诺不透露医院名称的保密协议。“不敢告诉家人，只有我老公知道。”王爱琳说，她的父母是农村人，花了三万多做牙却“被坑”这种事她选择隐瞒。提到烤瓷牙，王爱琳最强烈的情绪就是“后悔”，而和她一样后悔做烤瓷牙的人为数众多。在社交媒体上，不少人发后悔贴，奉劝网友“真的别做”。王爱琳的手机里，至今还有4个微信群和1个QQ群，聚集着几百个“牙友”。其中有2个群组是专门的“烤瓷牙交流群”，其他的群虽然牙齿出各种问题的人都有，但烤瓷牙牙友依然是最多的。在2015年花费3万元更换烤瓷牙却没有解决问题之后，王爱琳自己也建了一个微信群，群里的牙友来来去去，诉说着类似的经历和程度不一的痛苦。一自七十年代引入中国，烤瓷牙快速占领着老百姓的心智，随着人们的生活水平提高，这种牙齿修复术也迎来了春天。在九十年代的最后一个春晚上，宋丹丹饰演的白云咧着嘴畅想美好生活：“ 我就寻思度蜜月之前我得先美美容，把这俩门牙装上，装个烤瓷的。”这也是当时中国消费者对烤瓷牙的整体想象：高级、美观。这种认识也在这片土地上引发了延续几十年的烤瓷牙狂热。原本适应症是氟斑牙、四环素牙、牙体缺损缺失、不适宜正畸的扭转牙等，却被超出边界地使用在消费者的嘴中。有超过十五年执业经验的牙医靳风涛告诉字母榜，烤瓷牙本身是个好技术，也有其适应症，但是在现实生活中，很多原本应该优先考虑正畸或者甚至牙齿毫无问题的人被装上了烤瓷牙。杨静在18岁那年因为缺了一颗牙，走进了牙医诊所。“年少无知爱美丽”，对2010年的那个错误决定，她这样总结。据杨静回忆，她本来只是想把缺的那颗牙齿补上，但是牙医却劝说她多做几颗烤瓷牙：“前面一排做了，套上烤瓷牙，整齐好看。”并且告诉她：“明星都在做。”牙医拿出了一些明星的照片给杨静展示，《还珠格格》的俩真假格格演员都在其中，杨静心动不已，答应下来。说做就做，牙医上手给杨静磨牙：“连片子都没拍。”磨了一阵，杨静疼得双手紧攥，吸了一口凉气，只觉得牙齿很疼。当下，她已经有些后悔，告诉牙医自己不想做了，但是牙医说不做不行，牙齿都已经磨小了。就这样，18岁的杨静收获了前排6颗烤瓷牙，这也是她噩梦的开始。回归日常生活之后，杨静很快就发现，烤瓷牙粘合的不严密，不仅进水进渣，还多次掉落。连沙琪玛都变成了太硬而不能吃的食物。烤瓷牙多次脱落，杨静多次返回诊所，牙医多次给她粘回去。到最后，杨静的牙龈开始发炎，肿胀发紫，出现了疼痛和出血的症状，还有严重的口臭。“冷风一灌，嘴巴太阳穴疼，晚上睡觉的时候，牙龈出血往喉咙流，每天有吐不完的血。嘴巴又臭又腥，喉咙天天发炎。不敢咬任何东西，太烫太凉的水都不能喝。”盒饭财经触达了6名做烤瓷牙7年以上并且深感后悔的受访者，无一例外提到“当时不太懂”。其中3名受访者是缺失1颗牙齿，结果做了3~6颗烤瓷牙；1名受访者牙齿不齐，原本是去正畸，结果做了8颗烤瓷牙，只因牙医介绍正畸时间太久、烤瓷牙做起来很快；还有2名是因为“美观”做了烤瓷牙。起因是“无知”，后悔的原因则是后续出现的各种问题，以及出现问题后通过和“牙友”的交流、查找资料发现，自己当初原本有更好的选择。靳风涛介绍，烤瓷牙的整体流程看似简单，实际上每个环节都对相关人员有着较高的要求：磨牙和备牙、牙周检查和治疗、义齿制作与安装……任何一个环节做的不好，都有可能给患者的口腔健康埋下隐患。当杨静最终转向三甲医院寻求帮助的时候，才知道自己里面的恒牙没长出、留下的乳牙没有牙根，按理说根本不能做烤瓷牙：“被三甲医院（的医生）骂了个狗血喷头。”二烤瓷牙这个技术在市场当中先后进化出不同的面貌，一个典型就是“美容冠”。直到现在，我们依然可以在很多广告宣传中看到“美容冠”，而这实际上用的就是烤瓷牙技术，却往往会多颗连着做，以期快速达到美容效果。这种宣传淡化了其对牙齿做必要打磨的方式，强化了美容效果，在专业人士看来，不啻为一种误导。2013年，同济大学口腔医院修复科的副主任医师刘伟才联合多为牙医，在网上发起了“拒绝美容冠手术”的宣传。在当时的报道中，刘伟才表示：“美容机构滥用牙冠修复术，编造‘美容冠’‘仿生冠’等新名词哄骗消费者。其实质无一不是将原本健康的牙齿磨得很小，甚至把牙截断，去破坏健康牙齿的位置和角度，然后再用人工的牙冠修复，在短期内就能达到外观整齐一致的效果，但这样对于牙齿本身伤害非常大。”从某种意义上说，烤瓷牙做了就没有回头路，没有出现不适是一种幸运，而不幸的人只能踏上修复的道路。在十几年的执业生涯中，靳风涛见过许多烤瓷牙出问题需要修复的案例，其中不乏令人感到震惊与无奈的。曾经有一个男孩因为烤瓷牙不适来就医，靳风涛检查之后发现，这个男孩不仅有多颗连冠烤瓷牙，而且原本的牙齿因为牙列拥挤，有一颗牙齿长在靠里的位置，被当时的牙医忽略，直接绕过，包在了连冠烤瓷牙之后：“这种情况说白了就是低级错误，绝对不可以这么做的，比起牙齿不齐给人直接拔了做烤瓷牙，这种给人包进去的罪责要再加一等。这颗牙齿被挡在了烤瓷牙之后，长期无法清理，自然很容易出现问题。”如果仅仅是将烤瓷牙取下再做一副新的，还只是金钱上的损失，但是如果牙龈已经有炎症需要先消炎，那整个治疗过程将会持续数月，如果再不幸有更复杂的情况比如当初磨牙太过分损害了生物学宽度，那还需要进行手术修复，时间会更久而且还得承受更大的痛苦。这种痛苦足以吓退一些人。今年30岁的刘曼八年前在牙科诊所做了三颗烤瓷牙，第三年就出现了牙根发黑、牙龈萎缩的症状，三甲医院的医生告诉她，她的烤瓷牙做得太大，可能牙齿也磨得不好，要重新做的话需要先“割牙龈修整一下”：“我再也没有去看过烤瓷牙，割开牙龈什么的，听起来太可怕了。”就算是铁了心做修复的人，也不是一帆风顺，王爱琳和杨静都有去三甲医院就医“被拒绝”的经历。“一听说是要来看一下‘美容冠’的问题，三甲的医生直接就说这个我们这里看不了。”王爱琳说，她在做完烤瓷牙第二年就因为牙龈持续出血去三甲医院求医，但却得到了这样的回应。起初她还以为是给自己装烤瓷牙的机构技术先进，连三甲医生都看不了，随着问题的持续以及自己维权意识的加强，她才明白是因为自己说出了‘美容冠’三个字：“医生一听，就知道这是在机构被‘坑’的那种。”杨静也在三甲医院得到了类似的反馈，在原诊所每次都把她脱落的烤瓷牙粘回了事之后，她转向了三甲医院：“就差被拒之门外了，我就在走廊里哭，最后被一名女医生（收治）带去做了修复。”果然，在诊所里片子都没拍直接做好的烤瓷牙，修复起来却花了大力气。杨静整个修复过程耗费了半年时间，过程也很折磨。先是取下旧牙冠，然后为牙龈做消炎处理。但是因为她的牙龈迟迟不肯消肿，一度连临时牙冠都不能佩戴，那半年她说话都不清楚。终于切了牙龈之后，又因为缝合伤口影响吃东西，体重暴跌到八十多斤。“你在别人那里做了烤瓷牙，尤其是明显有问题的这种，比如做了连冠的，情况严重的，很多医生是不愿意去接手的。一个是难度大，再者也会牵扯进纠纷里，以后这烤瓷牙出现了什么问题，都变成了他的问题。”靳医生解释道。虽然烤瓷牙给自己的生活带来了诸多困扰，但是说到“维权”，他们似乎又没有什么“正当性”。虽然强调做烤瓷牙的时候没有被完全告知各种选项，没有被告知磨牙、戴牙冠可能引起的问题，但是杨静也提到：“我说要去找之前给我做牙的医生讨说法，（三甲医生）都在笑我的，说你是成年人了，你不同意也不可能给你磨牙啊。”三从“装个烤瓷的”到“现在流行美容冠”，从金属烤瓷牙，到现在很多机构热衷于宣传的“全瓷牙”，烤瓷牙的名字在变，材料在变，但在靳医生看来，外皮和材料都不适关键：“最重要的是医生的技术，材料的话，只是一个锦上添花的作用，它不是一个案例能否做成功的关键。”有过烤瓷牙之痛的人，往往会不遗余力地劝阻身边的人“珍爱生命，远离烤瓷牙”，此言也许走了极端，但却是肺腑之言。如今烤瓷牙的风依然很猛烈，这种苦口婆心更显合情合理。十二年前，杨静躺在椅子上的时候，医生拿出“赵薇”打动她，如今烤瓷牙依然被很多明星无意间“背书”着，不管是现代都市剧，还是古风仙侠剧，白领和侠客总是一咧嘴，就露出一口又大又白的烤瓷牙。这也使得一些普通人对烤瓷牙——或说美容冠——有着执念，靳风涛曾经遇到过一位进门就要求做烤瓷牙的患者。他问诊之后，告知对方不适合做烤瓷牙，应当正畸，但是患者不满：“我看有广告说7天给牙弄整齐的啊，我就想快一点，不要影响工作生活。”多次被拒绝之后，患者离开。但是数月之后，她回到了靳风涛工作的医院，原来她去了另一家机构做了8颗烤瓷牙，却出现牙龈出血、疼痛和口臭的问题。她去该机构多次问诊试图解决问题，但每次对方都以“你上火了”为由搪塞，唯一给出的建议就是“用祛火的牙膏”。而对于“翻车的牙友”来说，更有代表性的明星是刘涛。这位女明星被传“采用最新技术”、“一口烤瓷牙300万”却难逃修复命运，还在2016年发微博直言后悔：“也以我的经验教训告诉大家，自己的牙如果健康千万别想着去换美容牙，最多也就贴个薄片，像我这种经历几次全口重建的真的好崩溃。”在王爱琳的烤瓷牙微信群里，也陆续有新的“牙友”加入进来。李萌萌去年二月才做的烤瓷牙，一做就是16颗。她的牙齿有斑釉，也就是俗称的“氟斑牙”。因为不美观，在几年前做了牙齿贴面，去年她觉得贴面有些掉色，想重新做的时候，被医生推荐了烤瓷牙：“他跟我说现在不流行贴面了，流行美容冠。”花费一万五千元，做完“美容冠”李萌萌反而觉得不美观了，嘴巴变凸了。医生当初承诺“管两年”，于是她去重做了上排的烤瓷牙，医生显得不情愿，称“如果不是熟人关系不会给你做”。这次换牙之后，李萌萌还是觉得牙齿“不舒服”，开始搜索关于烤瓷牙的信息，还加入了王爱琳的牙友微信群。得知“现在流行美容冠”是个沿用多年的话术，又看到别人分享的故事，她感到很害怕：“搞了这个牙之后，整个人都很抑郁，有一段时间想起来就哭。”而对于十年前做了烤瓷牙已经在后悔中度日多年的牙友来说，在气愤、难过、倾诉之后，剩下的只有疲惫。很多群友已经不再说话，有些“好心的”会安慰新人，但是“说来说去都是类似的经历，慢慢的也就不想说了”。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

一边求贤若渴一边不兑现承诺：南昌一地拖欠人才补贴近两年...

日前，南昌市进贤县多名中学教师反映，被当地拖欠人才引进补贴近两年。进贤县一位不愿具名的中学教师告诉中国新闻周刊，她2020年硕士研究生毕业后，受进贤县人才政策吸引，进入该县一所中学成为一名教师。她说，根据当地人才政策，被引进人员每人每月可获得1000元的生活补贴，为期三年，但一直到2022年初也没有兑现。据中国新闻周刊了解，被拖欠人才补贴的教师有20多位。针对上述教师反映的情况，中国新闻周刊采访了进贤县教体局，该局相关工作人员答复说，人才引进补贴已经在4月中旬补发到位，之后会按时发放。但这位工作人员不认为存在拖欠人才补贴行为，“也不是拖，只是需要时间走流程”。不过，进贤县委组织部一位工作人员在接受中国新闻周刊采访时承认，教师人才补贴的确存在拖欠，主要是因为县财政紧张。这位工作人员说，这批被引进的教师，依据的并不是南昌市人才引进政策，而是进贤县里针对教育系统引进的高层次人才。“县里非常重视这件事。实际上，县里已答应年后所有的补贴发放到位，因为年前那段时间确实财政紧张。”他说。一位知情人士告诉中国新闻周刊，在进贤县，不止教师行业，即便是当地公务员的工资，也时有拖欠现象，“因为现在财政确实很紧张”。中国新闻周刊注意到，进贤县部分教师被拖欠人才补贴一事并非个例，多名网民在“问政江西”留言板留言，反映南昌人才补贴申请过程繁琐、工作人员态度冷漠以及人才补贴款不按规定发放等问题。近几年，全国多地掀起了一轮又一轮“抢人大战”，争夺人才的优惠政策不断升级，户籍准入、现金补贴、人才公寓、个税优惠、子女入学等激励政策层出不穷。南昌也是频频“更新”其人才政策，以期吸引更多优质人才落户。“求贤若渴”2022年3月初，南昌召开“2021年南昌市人口统计数据新闻发布会”。会上，南昌市统计局副局长胡强介绍，2021年末南昌常住人口达到643.75万人，比2020年人口普查时增加了18.25万人，增长2.92%，人口增速高于过去十年南昌人口平均增速。此外，在南昌常住人口中，16-59岁的劳动年龄人口大幅增加，2021年末南昌16-59岁的劳动年龄人口436.58万人，比2020年时增加了21.78万人。当地人口的增长，尤其是劳动年龄人口的增加，被归功于“人才新政”成效显著。南昌市景。图/图虫创意实际上，从南昌近些年出台的人才政策看，用“求贤若渴”并不为过。2018年，南昌出台了《关于实施“天下英雄城 聚天下英才”行动计划的意见》及33个配套细则，大力引进高层次、基础型人才。2020年，印发《关于全面放开我市城镇落户限制的实施意见》，全面放开了城镇地域落户限制，在城镇地域实施群众“有意就落户、户口随人走”的“零门槛”政策，为人才落户提供保障。同年，围绕引进百万大学毕业生和技能人才的目标，南昌又出台了《关于支持大学毕业生和技能人才来昌留昌创业就业的实施意见》（简称南昌“人才十条”），给予人才落户奖励、生活补贴、创业扶持、人才公寓等方面的支持。2021年，南昌还举办了“10万人才来昌留昌创业就业‘百场校招’”等系列活动。据南昌市统计局数据，截止到2022年3月，南昌“人才十条”政策已发放人才生活补贴8.57万人，兑现补贴资金13.85亿元。与此同时，南昌近些年在经济方面也取得了较大发展。2021年南昌市GDP为6650.53亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，两年平均增长6.1%，增速在GDP前50强城市中靠前。在新冠疫情持续影响下，南昌能取得这样的成绩颇为不易。但与其相邻的周边省会相比，南昌的经济体量仍然较小。2021年，长沙GDP为13270亿元、武汉为17716.76亿元、合肥11412.8亿元、杭州18109.42亿元、广州28231.97亿元、福州11324.48亿元，均远远高于南昌。针对拖欠人才补贴一事，有分析认为，除了和南昌经济体量有关，也和南昌各区县之间发展不均衡有很大关联。受自然资源、经济发展基础等诸多因素影响，南昌各个区县之间发展差异较大。如进贤县2021年GDP只有354.4亿元，与排在第一位的南昌县（2021年GDP为1195.57亿元）差距甚大。截至2020年11月1日零时，进贤县常住人口为620254人，与2010年第六次全国人口普查的690446人相比，十年共减少70192人，下降10.17%。在进贤县2021年政府工作报告中提到，经济总量小、产业层次低、科技创新基础薄弱及财政收支矛盾突出等是其发展中存在的主要困难和问题。中国人民大学就业研究所研究员刘尔铎在接受中国新闻周刊采访时表示，各个城市为了争夺人才，提供较高的待遇以提升自己城市的就业吸引力，这无可厚非，但在做出承诺之前，应对自己城市的实际经济状况和支付能力做一个系统的评估与了解。他说，如果公开的承诺兑现不了，或者兑现过程中出现问题，除了会损害劳动者就业积极性，也会损伤政府公信力。并非个例中国社会科学院人口与劳动经济研究所研究员林宝曾撰写过《警惕各地人才争夺的负面效应》一文，担忧各地在进行人才争夺战时，产生如损害社会公平、扰乱人才市场、加重地方财政负担等负面效应。“特别是有些地区是被动应对，跟风出台了对高学历人才的补贴等措施，但本身经济实力较弱，在当前大力减税降费、财政收入增长乏力、疫情防控常态化的大背景下，持续增长的财政补贴将会成为地方政府的沉重负担。”他说。在翻阅各地政府留言板时，中国新闻周刊发现，南昌进贤县拖欠人才补贴并非个案，近些年因财政问题导致的人才补贴问题时有发生。如2021年12月，有网民在问政湖南下留言，称其毕业于华中科技大学，于2019年就职于株洲市石峰区一轨道交通企业，但当地人才生活补贴迄今尚未发放，几百人讨薪无门，屡屡被石峰区政府应付搪塞。留言发出后，相关部门在该帖子下回复称，因区财政资金等问题，正在按要求推进有关工作开展。2022年3月，多名网民在人民网“领导留言板”询问郑州市青年人才补贴的发放问题，称2022年郑州市青年人才补贴一直都没发放，并留言询问停止发放原因以及重新发放时间等。之后，郑州市人社局回复，因财政还未下拨补贴资金，待补贴资金到位后发放。除了人才生活补贴，人才购房补贴也出现过问题。2022年2月18日，来自南宁的龙先生在网上留言，称其作为南宁市认定的E类高层次人才，按照相关政策可以享受20万的购房补贴，且该补贴应于3年发放完毕。按照政策，他在2020年领到第一笔补贴后，应该在2021年9月得到第二笔补贴，但直到2022年2月18日，该补贴仍未发放到位。一个月后的3月25日，南宁市住建部门在该留言下回复，由于当时2021年的人才购房补贴预算经费已发放完毕，调剂的人才购房补贴经费又尚未下达，因此造成拖欠。回复称，已经于当月补发该欠款。虽然大部分的留言最后都得到了回复，但从求助无门，到网上求助，这个过程有太多不易在里面。在众多留言帖子中，沟通过程“历时久”、“过程繁琐”、以及“工作人员态度冷漠”最常被提及。对此，刘尔铎建议，就业者被人才政策吸引，前往心仪城市就业时，一定要看清楚其所享受到的优待政策是来自政府还是来自企业。“如果是政府出钱，兑现的可行性相对较高，企业因为受营收情况限制，有时会出现不可控情况。”此外，如果人才享受应有政策过程中出现问题，刘尔铎建议，政府相关职能部门应主动介入其中并协调解决，以免在伤害人才积极性的同时，损害政府的公信力。

人民币汇率一度击穿6.7！半个月跌超3000点 贬值动能来自何方？

人民币汇率击穿6.7！人民币兑美元汇率继续贬值。5月6日，离岸人民币兑美元汇率盘中一度跌破6.73，在岸人民币兑美元汇率日内贬值幅度亦超500点。当天人民币兑美元的贬值与美元指数快速走强不无关系。同一日，美元指数一度站上104，为2002年12月以来首次。事实上，自今年4月19日以来，人民币汇率快速贬值，连续跌破多道关口，半个月时间跌超3000基点。鉴于两年前人民币兑美元汇率最低贬至7.1左右，目前看人民币汇率水平仍相对稳定。但亦有观点呼吁下一步支撑汇率的着力点，在于稳增长“真招实招”的尽快落地，货币政策要抓紧谋划增量政策工具，推动有效信贷需求企稳回升。央行5月6日发布的政策研究文章表示，我国已形成一套适合国情的结构性货币政策体系。下一步将继续发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，不断总结优化结构性货币政策体系，把握好结构性货币工具投放流动性总量，实施好各项结构性货币政策措施。货币政策与财政政策、产业政策相配合，共同提振市场主体信心，激发市场增长动能，更好地助力实体经济发展，实现稳增长目标。值得注意的是，海外股市依然不平静。5月6日开盘，美股三大指数集体低开，道指最大跌幅达1.6%，两天狂泻1500点；标普500最大跌1.9%；纳指最大跌超2.5%。之后美股拉升，截至北京时间23:30，美股三大指数一度转涨。欧洲主要股指跌幅缩窄，法国CAC40指数跌1.5%，德国DAX指数跌1.4%，英国富时100指数跌1.4%，欧洲斯托克50指数跌1.5%。人民币汇率何时企稳？仍有贬值压力但幅度可控受出口承压、中美利差收缩甚至倒挂等内外部因素影响，人民币汇率短期内仍有进一步贬值的压力。不过，随着近年来人民币汇率弹性的不断增强，目前外汇市场情绪较为稳定，多数机构认为人民币汇率大幅贬值概率较低。瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为，鉴于人民币对CFETS篮子在过去15个月显著升值、且基本面因素有所转弱，预计人民币汇率还会进一步贬值。不过，在其他汇率不变的情况下，人民币对美元贬至6.9水平仅会带动CFETS人民币汇率指数回到100.4，即2021年的平均水平。截至4月29日，CFETS人民币汇率指数为103.24，较年初依然微升0.75%。反映出尽管近期人民币兑美元汇率贬值明显，但人民币兑一篮子货币的汇率依然非常稳定。“预计未来几个月内人民币对美元会进一步走弱，年底达到6.9。由于近期美元保持强势势头，中国出口和经济走弱，人民币对美元在年中可能突破7这个关口，不过年底应该重新回到7以内。”汪涛称。尽管近期人民币汇率快速走贬，但央行除4月25日宣布下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点外，并无有“出手”稳定汇率的明显迹象，这从人民币兑美元中间价定价就可看出，汇率变动主要由市场供求关系决定。5月6日，人民币兑美元中间价较上日大降660点，贬至2020年11月5日以来最低。东北证券研报认为，人民币贬值空间或较有限。一是在二季度美国密集加息、缩表落定之后，美元指数预计会逐渐走弱；二是随着国内稳增长政策的落地，预计经济在二季度内能逐步改善，下半年经济增速有望小幅回升；此外，如果出现人民币汇率持续快速大幅贬值，央行或会继续出台相关政策干预。货币政策“下一站”在哪儿？推出超4400亿各类再贷款工具鉴于两年前人民币兑美元汇率最低贬至7.1左右，目前看人民币汇率水平仍相对稳定。但亦有观点呼吁下一步支撑汇率的着力点，在于稳增长“真招实招”的尽快落地，货币政策要抓紧谋划增量政策工具，推动有效信贷需求企稳回升。汪涛预计，中国央行将在汇率和其他政策目标之间寻求平衡。虽然人民币走弱与经济基本面变化以及现行货币政策方向基本一致，但相信央行不会将人民币贬值作为拉动经济增长的工具。央行会避免市场对于人民币形成持续的单边走势预期，因为这将导致金融市场剧烈波动。招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼则对券商中国记者表示，制造业PMI连续两个月处于荣枯线下，显示出目前实体经济收缩进一步加快。从近期金融数据和实际调研情况看，我国企业和居民有效信贷需求不足等问题有加剧的趋势。应高度重视有效信贷需求不足等问题，采取切实的措施，提振市场主体信心。从货币政策看，应更加积极有为，主动发力，加大跨周期和逆周期调节力度，继续适时实施降准降息，更好地发挥结构性货币政策工具的作用，把稳增长放在更加突出的位置。在总量货币政策方面，董希淼认为，要继续引导市场利率继续下行，降低实体经济融资成本，激发市场主体的有效需求。虽然目前实体经济贷款利率已经处于低位，但市场主体获得感并不强，宽信用效果还有待提高。“例如，引导5年期LPR下调，不仅可以降低个人住房贷款偿付成本，从而刺激消费需求；也可以降低企业中长期贷款的偿付成本，激发企业中长期贷款需求。”董希淼称，下一步，应适时通过降准、调降政策利率以及压降银行负债成本等，推动1年期和5年期以上LPR同步下行。不过，鉴于欧美通胀“高烧不退”下，我国也面临一定的输入型通胀压力，稳物价的货币政策目标约束下，总量货币政策进一步宽松面临掣肘，这也是为何近期结构性货币政策工具“出镜率”较高的一个重要原因。根据统计，4月以来相关部门已先后宣布推出总计超4400亿元的各类再贷款工具。具体包括2000亿元科技创新再贷款，400亿元普惠养老领域再贷款，1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，以及再增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度等。此外，央行近期还透露，增加支农支小再贷款和民航专项再贷款。根据央行5月6日发布的政策研究文章显示，2022年3月末，全国再贷款再贴现余额达到2.47万亿元，同比增加5263亿元。中信证券首席经济学家明明认为，疫情之下经济承压，货币政策总体要维持宽松取向，稳增长、稳就业、稳物价目标下货币政策存在总量宽松的空间，但由于传统货币政策空间随着前期大量政策落地而收窄，叠加海外紧缩周期对于我国央行政策实施的制约，后续更多还是倾向于结构性工具，促消费、稳地产、支持三农小微和科创企业、保障粮食和能源生产供应和物流畅通等将是后续政策的着力点。中银证券全球首席经济学家管涛表示，疫情带来的经济停摆对市场的冲击主要是现金流的冲击，社会的消费和投资意愿趋于减弱。然而，现在大量的金融政策主要是支持企业加杠杆，但是由于市场主体受疫情防控的影响而没有现金流，加杠杆的意愿也不高。面对疫情防控，不能指望货币政策能包打天下，应该加强财政货币政策的协调联动，以及宏观政策与其他包括公共卫生政策在内的协调联动。由于疫情带来的冲击是非对称的，货币政策除了总量层面的管控之外，也应该聚焦结构性货币政策工具的使用。

全球首例猪心移植患者死因初探：心脏携带猪巨细胞病毒 引发感染

今年初，美国马里兰大学医学中心外科医生透露，一位现年57岁的心脏病患者接受了转基因猪心脏移植手术，这也是全球首例猪心移植。据悉，心脏移植是该患者最后的希望，他曾在手术前一天表示：“要么死，要么做移植手术。这是我最后的选择。”最初手术之后，该患者自己表示感觉非常良好，但是在两个月之后却因病情恶化而死亡。根据最新报道显示，在对死亡患者进行尸检时发现，这颗被移植进他体内的猪心脏中存在猪巨细胞病毒，这是一种非常常见的病毒，通常由免疫系统控制。马里兰大学医学中心的外科教授穆罕默德·莫希丁透露，目前没有科学证据表明猪巨细胞病毒感染会导致患者心脏增厚，但不能完全排除。莫希丁也指出，患者在移植手术之前、期间和之后都非常虚弱，而猪巨细胞病毒是可能导致他死亡的数个因素之一。在移植之前很长一段时间，该患者都是依靠心肺机维持生命，这显然会让他的身体非常虚弱。据了解，这颗移植的心脏曾经过基因编辑，有10个基因修饰，有四个基因被敲除或灭活，生长基因也被灭活，可以防止移植后的猪心脏继续生长，其中一个基因编码是一种能导致人类出现积极排斥反应的分子。另外有六种人类基因被插入到了供体猪的基因组中，以使免疫系统更能耐受外来组织。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

中国联通私开95元叠加套餐包遭大量投诉 客服回应：系统升级造成

运营商私自开通套餐、扣费的问题，你现在还遇到过吗？今日，有不少中国联通用户在社交平台反馈称，今天凌晨自己莫名其妙被多扣了95元叠加套餐包，且是在未经用户本人操作及允许下扣费。据悉，诸多用户在黑猫投诉平台反映，目前24小时相关问题的有效投诉量接近2000条。也有用户表示，自己被扣了多个95元叠加包。对此，@中国联通客服 官微在相关微博用户评论区回应称：“由于系统升级，部分用户在夜间存在实时费用查询和话费提醒不准确现象，目前已恢复正常”、“尊敬的客户您好！由于系统升级，部分用户费用可能存在异常，导致号码有话费自动充无故充值话费，目前正在处理话费退回中，已扣话费处理完毕后将会原路退回，给您带来不便敬请谅解”。需要注意的是，有被扣费的用户表示：“我返了。但是自动充值的不是原路退回。是退的话费，被强制交了一波话费”。你今天遇到私开叠加套餐包的问题了吗？

“宁王”身后的战场：二线动力电池厂的窗口与刺刀

“宁王”的一道裂缝，打开了多少可能性？谁能成为幸存者？二线电池厂对龙头宁德时代的赶超，注定将是一场持久战。中国汽车动力电池产业联盟数据显示，2022年1-3月，国内动力电池企业装车量排名前五名分别为宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、中创新航、国轩高科（002074.SZ）、蜂巢能源。其中，宁德时代一季度累计装车量25.51GWH，占比49.75%。“宁德时代的体量太大了，导致车企在与宁德时代的合作中没有多少话语权。”随着下游整车厂不断寻求二供保生产，一直闷声发展的二线电池厂似迎来一丝曙光。但从基本面来看，不少二线电池厂的动力电池业务长期在盈亏边缘徘徊，市占率也不够稳定，与宁德时代的差距依旧巨大。二线电池厂如何能实现对龙头的赶超，靠技术？产业链布局？还是客户扶持？又有哪些二线电池厂商能在动力电池市场最终赢得一席之地？1、龙头一家独大，二线电池厂商洗牌剧烈当今国内的动力电池市场，宁德时代一家独大。2019-2021年，宁德时代动力电池装机量市场份额稳定在50%左右，是其余所有电池厂商市场份额的总和。其间，二线电池厂的整体市场份额仅在2020年微幅提升。由于宁德时代光芒太盛，一度掩盖了二线电池厂之间的“纷争”。国内二线动力电池厂基本可以分为三类：从消费锂电跨界而来，如亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）；车企独立电池事业部，如蜂巢能源；还有一批“土生土长”的动力电池厂，包括中创新航、孚能科技（688567.SH）、国轩高科等。2017-2021年，动力电池装机量第三名至第十名市场份额占比变化较快，连续三年上榜的有国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、中创新航。其中，国轩高科从2019的第三名略降至2021年第四名；亿纬锂能排名连续三年下滑，2019-2020年分别为第五、第七、第八（并列第七）位；孚能科技市场份额则从2019年的1.95%降为2021年的1.69%；欣旺达2020年没有挤入前十，但2021年的装车量占比较2019年提升了0.25个百分点；中创新航则稳步发展，市场份额实现三连升，到2021年一跃成为全国装机量第三名。在激烈的洗牌中，昙花一现的企业也不是没有。时代上汽、瑞普能源都短暂上榜过，就连松下在这三年中也仅上榜一次。有淘汰就又晋级，蜂巢能源和塔菲尔系能源就是2021年冒出来的的黑马。2、车企保供，二线电池厂迎发展契机毋庸置疑，中国是目前全球最大的新能源车市场。2021年，中国新能源乘用车销量达352万辆，是2020年的2.6倍。随着新能源车需求逐渐进入爆发期，车企为了保障电池的稳定供应，与电池企业的关系逐渐从单一转向多元，即除主供外，还引入了二供、三供。瑞银中国汽车行业研究主管巩旻此前在接受媒体采访时表示，汽车企业都希望有一供、二供，尤其在关键零部件上面有相互的制衡以及相互的替补，万一一家大供应商倒下，第二家、第三家可以马上顶上，而且也防止一家独大对整车厂产生特别大的垄断。这为二线电池厂打开了一扇窗。2020年5月，大众集团宣布入股国轩高科，总持股26.47%，成为国轩高科的第一大股东。该交易在2021年12月正式落地。此前，大众的合作方是宁德时代。早在2018年3月，宁德时代就成为大众汽车集团首家电池供应商。孚能科技、欣旺达也得到了整车厂的助攻。2020年，戴姆勒大中华区投资有限公司出现在了孚能科技IPO战略投资者名单中，缴款金额为9.05亿元，将持有孚能科技约3%的股份。而在2018年底，双方已签订大额动力电池供货合——2021-2027年，约定动力电池总规模140GWh。为此，孚能科技投建了规划产能24GWh的镇江工厂，戴姆勒则派出上百人的驻厂团队协助推动产能落地和批量交付。除传统车企巨头外，造车新势力也积极入股二线电池厂锁定动力电池产能。2022年2月，欣旺达发布公告称，公司审议通过了《关于欣旺达电动汽车电池有限公司增资的议案》，引入19名投资者，“蔚小理”位列其中。理想汽车关联公司江苏车和家、蔚来汽车关联公司蔚瑞投资分别增资4亿、2.5亿元，分别持有欣旺达汽车电池3.21%和2.01%的股权，而小鹏汽车则通过SkyTopLLC间接出资4亿元，获得3.21%的股份。资料显示，此前宁德时代一直是蔚来的独家供应商，其中70KWh、80KWh项目由宁德供应模组，75KWh、100KWh项目供应整包；小鹏方面，宁德时代是主力供应商，2021年供应占比超80%；理想的各主力车型电池也是由宁德时代独供。“蔚小理”为何集体走上了“松绑”宁德时代之路？智充科技创始人、董事长丁锐曾表示，车企肯定是不愿意接受捆绑的，没有人愿意变成一个只造壳子的公司，更现实点说，无论电池还是能源企业，实际上它们是车企的供应商，硬性捆绑关系是不会成立的。“车企更希望市场中能有三到五家势均力敌的主要电池供应商，以便在价格方面有更多的话语权”，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔也认为，“去宁德化”趋势下，宁德时代的市占率会降低，30%左右是比较合理的状态。3、二线电池厂商增长潜力分析国泰智能汽车基金经理王阳近日接受第一财经采访时表示，在行业快速发展的阶段，新进入者是有机会的，当前二三线电池厂都有机会。如果过了行业快速发展的窗口期，二三线企业再进来抢占市场份额，就比较难了。那么，二线电池厂商中谁更有机会从宁德时代嘴边夺得这20%的蛋糕？通过对比近年业绩、技术创新、客户拓展、供应链建设、产能扩展等方面数据，我们尝试梳理亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、欣旺达、中创新航五家公司的竞争优势和发展潜力。3.1 业绩当前，部分二线电池厂的动力电池业务仍在亏损的边缘。通联数据datayes！显示，受“蔚小理”青睐的欣旺达2019-2021年动力电池收入为8.49亿、4.28亿、29.33亿元，仅占公司总营收的3.36%、1.44%、7.85%，毛利率分别为11.31%、-14.85%、-0.87%。同期公司手机数码类产品的毛利率分别为17.06%、18.24%、18.39%，可见动力电池业务仍在“拖后腿”。2021年报显示，欣旺达电动汽车电池有限公司、南京市欣旺达新能源有限公司、欣旺达惠州动力新能源有限公司2021年分别亏损3.04亿、4.44亿、3.12亿元。公司动力电池业务亏损的原因应和上游原材料涨价有关，虽然原料涨价已传导至车企，但存在一定滞后。公司动力电池业务不景气的另一个原因是，业务处于起步阶段，需持续投入所导致。2019-2021年，公司研发投入分别为15.23亿、18.06亿、23.26亿元，其中物料消耗占比较高，分别占研发费用的49.11%、40.42%、39.81%。据悉，公司动力电池业务处于拓展期，这一阶段需要消耗大量物料，包括一般实验用料、拓展客户所需试制送样用料等。但物料消耗占比高也侧面反映公司正处于客户导入的关键时期，后续或有新客户导入。亿纬锂能2019-2021年动力电池收入为21.03亿、40.06亿、100.07亿元，占总营收比重为32.9%、49.8%、59.3%。2021年，受益于三元软包和方形铁锂出货量高增,公司动力电池业务营收同比高增146.3%，规模首次超过消费电池。毛利率方面，2019-2021年为18.3%、23.8%、18.4%。亿纬锂能在年报中称，在上游材料价格急剧上涨、经营面临巨大压力的情况下，公司未采取激进的价格策略。2022年3月，亿纬锂能董事长刘金成表示，亿纬锂能已与主要客户就电池价格上调达成共识，并在当月完成调整。国轩高科2019-2021年动力电池收入为43.21亿、62.77亿、97.65亿元，业务收入占比为87.14%、93.35%、94.29%。但公司2021年扣非净利润进一步下滑，为-3.42亿元，同比下滑45%。2019-2021年，国轩高科毛利率分别为33.37%、24.72%、17.88%，是五家电池厂中毛利较高的，但一直处于下降状态。2016-2018年，公司动力电池毛利率分别为48.7%、39.8%、28.8%，2021年较2016年减少了30.82个百分点。毛利率持续走低的原因除了原材料涨价以外，以对成本要求较高的AOO级整车厂为主的客户结构也限制了公司盈利空间。从年报数据来看，国轩高科应收账款期末余额达80.97亿元，占营业收入的78.19%。2021年公司计提坏账准备金额为13.77亿元。孚能科技动力电池业务波动较大，营收从2019年的23.14亿元骤降至2020年的9.11亿元，2021年又回归至23.53亿元；营收占比也持续下降，2019-2021年分别为94.45%、81.39%、67.22%。公司表示，前三大客户北汽集团、长城汽车和一汽集团占总销售额的85%，但客户2020年出现了部分车型销量下滑的情况，采购数量同比减少99%，导致全年销售额下降约20亿元。到了2021年，公司多家客户的项目进入批量生产阶段。其中，公司对重要客户戴姆勒EQS、EQA、EQB等车型的动力电池进行供货。同时，广汽集团对公司的采购量显著增加。因此，公司2021年销售收入相比2020年提升203.97%。毛利率方面，孚能科技2019-2021年为22.72%、9.81%、-19.01%。公司表示，2021年公司业绩整体承压主要是因为公司产品价格较低、原料价格上涨、固定资产增加但规模效应未显现、计提资产减值损失、股权激励费用摊销和研发投入增加导致。中创新航动力电池业务营收增长显著，2019-2021年营业收入为14.10亿、24.99亿、60.65亿元，2021年较2019年同比大增330.14%；营收占比逐年提升，分别为81.3%、88.5%、89%。中创新航2022年3月已提交赴港上市申请，有望成为2022年港股最大IPO。招股书显示，公司是中国前十大动力电池企业中唯一一家装机量在2019-2021年间每年同比增长超100%的企业。但中创新航和国轩高科面临同样的问题，营收不断增长，净利润直到2021年才由负转正。2019-2021年，公司净利润分别为-1.56亿元、-0.18亿、1.11亿元。造成中创新航亏损的原因，一是公司毛利率在行业内处于较低水平，2019-2021年的毛利率分别为5.2%、13.7%、5.5%。毛利率较低的原因，公司给出的答案是受原料价格上涨影响，以及产能扩张带来的成本上升。此外，公司动力电池平均售价也有所下调，2019-2021年为0.87元/Wh、0.64元/Wh、0.65元/Wh。其次，由于对大客户的依赖性较重，2019-2021年，公司来自前五大客户的收入分别占同期总收入的80.7％、83.2％、82.9％，中创新航在产业链中处于弱势，2019-2021年公司贸易应收款项及应收票据分别为约11.41亿、12.46、27.14亿元。总体来看，二线电池厂商的毛利率普遍较低，有待产能释放及原材料价格回落，同时与下游客户协商逐步建立金属价格联动机制，逐步传导成本压力。3.2 技术当前锂电池技术已经较为成熟，想要产生大的突破比较困难。但二线电池厂为了弯道超车，都在不断寻求技术突破口。从电池单体电芯能量密度来看，磷酸铁锂方面，国轩高科主流产品能量密度已达190Wh/kg，能量密度210Wh/kg的电芯成功产业化、230Wh/kg电芯预计2022年内产业化。中创新航磷酸铁锂电池单体电芯能量密度为200Wh/kg、亿纬锂能则为180Wh/kg。三元方面，国轩高科高镍三元电池系统能量密度突破302 Wh/kg；2022年4月1日，孚能科技发布公告称，其下一代电动汽车电池已经研发成功，电池能量密度达到了330Wh/kg；欣旺达目前已量产的三元动力电池能量密度在260Wh/kg-280Wh/kg；中创新航的三元电池能量密度也达到了300Wh/kg。同时，国轩高科未来还将重点研发的在前沿固态电池领域，开发出了能量密度大于360Wh/kg的电池产品，已获知名车企认可和项目定点。从技术特色来看，电池厂主攻安全与轻量化。例如欣旺达推出了“只冒烟不起火”的动力电池包技术，使电池系统在发生热失控后也能保持在安全状态，目前已经实现装车应用。孚能科技主攻的三元软包电池本身具备安全性能好的特点，相同材料体系下，三元软包动力电池在铝塑膜软包的封装下可散发热量。国轩高科对传统的三元材料进行降钴提锰处理，兼具更高的循环稳定性和安全性。中创新航则二者兼顾，弹夹电池在业内首次通过不起火测试，显著提高了三元电池系统的热安全水平。全新研发的极简One-stopBettery电池外壳仅0.22毫米，可将电池空间利用率提升5%，结构部件重量减少40%。与专注于少数技术的电池厂不同，亿纬锂能布局范围涉及磷酸铁锂、三元软包、三元方形、大圆柱(4680)等多个电池结构。由于此前公司对高单体电压、比能量的小型锂电的研发经验丰富，为动力电池的发展提供技术延续，3.3 客户动力电池具备高度定制化特征，整车厂通常会在项目开发阶段就进入动力电池制造厂商。因此，提前锁定客户对电池厂来说至关重要。欣旺达2020年以来在动力电池客户方面屡获突破，除了小鹏、吉利、广汽、东风等国内车企，还包括雷诺、日产等海外车企。2022年，随着“蔚小理”大手笔注资，欣旺达或将迎来新的客户群。1月28日，有消息称，小鹏汽车已确定在年底发布的中大型SUV G9中使用欣旺达的4c动力电池。欣旺达会是G9某一版本的A供，供应份额超过50%。亿纬锂能的磷酸铁锂客户主要是小鹏等乘用车和商用车;软包客户主要为海外戴姆勒、现代、起亚等;三元方形获得宝马两个定点（分别于2020年7月、10月获得华晨宝马、德国宝马定点信）。截至2021年底，公司动力电池客户占比为：小鹏46.3%、东风汽车20.4%、南京金龙13.6%、吉利商用车7.0%、三一汽车4.3%。国轩高科在2020年5月获得大众汽车战略投资后迎来高光时刻，将于近期获得大众标准电芯正式量产的订单。2021年末，国轩高科分别获得长城汽车4年交付总电量不低于10GWh订单，以及美国某知名大型上市车企6年不低于200GWh的订单。伴随合作伙伴在新能源市场发展，国轩自身的行业影响力也在逐步扩大，公司与上通五菱、江淮、奇瑞、长安等市场主流车企的长期合作稳步发展，还与多家造车新势力企业建立了合作，目前产品已装车威马、零跑、合众新能源多款车型。其中，GGII数据显示，国轩高科作为宏光MiniEV动力电池第一供应商，2021年配套超13.4万辆宏光MiniEV，单车型装机1.67GWh，占其总装机电量的25.7%。孚能科技在2021年迎来了多个车企订单。2021年4月，孚能科技收到广汽三菱定点通知，供应周期长达5年；2021年5月，吉利称，未来将优先采购孚能科技或于双方合资公司生产的动力电池，且每年采购量不低于其需求量的80%；另收到柳州五菱、成都大运汽车集团采购和定点通知。在戴姆勒的助推下，2021年公司为EVA2和MFA2平台配套的产品先后下线并开始交付，覆盖EQS和新款EQA、EQB等多个车型。公司合同负债2021年末同比增长了1774.23%，主要因为公司预收戴姆勒客户款项。同时，据GGII，孚能科技已经成为广汽埃安的第二供应商，2021年为广汽配套装机1.4GWh。中创新航的产品已批量交付于行业领先的新能源汽车制造商，例如广汽埃安、长安、吉利威睿、零跑等。其中，公司对广汽埃安系列的渗透率已超过70%，已成为长安新能源汽车奔奔E-star、逸动EV460、CS15、CS55、UNI-K以及其他新能源车型的主要电池供应商。3.4 供应链动力电池行业的发展是技术在前、成本在后，产业链的布局除了在整个电池产业链供需偏紧的时候保持自身供应链的稳定可控，另一方面也是为了构筑长期的成本壁垒当前，随着原材料价格高涨，动力电池企业已经不拘泥于市场份额与技术的比拼，抢占上游资源也变得十分重要。欣旺达通过2019控股海西粤闪达和金藏膜、2021投资建设瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目、2022年浙江锂威产业园（二期）基膜涂覆项目实现主厂房封顶布，分别布局局锂电池材料包括锂资源、涂覆膜、铜箔以及负极。亿纬锂能的产业链布局范围较广，公司通过与华友钴业、德方纳米、贝特瑞、新宙邦、恩捷股份等合作，战略性布局镍、电解液、铁锂、高镍、锂资源、隔膜、负极等，供应链管理不断完善，且2022年年末碳酸锂产能有望释放。国轩高科在江西宜春布局的宜春科丰、奉新国轩、宜丰国轩三个碳酸锂项目累计产能规划达到12万吨/年。自产自供之外，公司还与江特电机、盐湖股份建立了资源端的战略合作。再加上国轩通过材料回收渠道获取的碳酸锂资源，已知碳酸锂供应总量已基本确保2022年投产规划。同时，公司还在内蒙古乌海市布局了负极材料和新材料项目。同时，国轩高科还积极布局下游电池回收技术研发，在合肥肥东建设电池回收利用项目。孚能科技已与前驱体、正极等厂商华友钴业、容百科技、杉杉股份等签署战略合作协议。2021年底，公司与华友钴业签订的战略合作协议就包含16.15万吨三元前驱体的采购。除极个别的大客户，孚能科技已与部分客户就产品涨价达成一致。2022年一季报显示，公司已完成提价，同客户形成了更为合理的价格联动机制中创新航与上述四家积极布局产业链的企业不同，公司原材料成本占比过高，但对上游产业缺乏掌控力及议价权。招股书显示，2019-2021年，原材料成本分别占其总成本的77%、76.1%及84.2%。为锁定原料，2022年1月，中创新航与上海恩捷签订《2022年保供框架合作协议》，上海恩捷承诺向中创新航供应金额不超过25亿元的锂电池隔离膜。3.5 产能2021年二线电池厂纷纷公布扩产计划。浙商证券根据公开资料整理预测，和国内一线电池厂以及海外电池厂相比，国内二线电池厂2021-2025年的产能复合增速最快，可达56%。欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、中创新航2025年产能预计可达140GWh、200GWh、300GWh、100GWh、500GWh。亿纬锂能在2021年中报交流会上表示，铁锂方面稳定运行，产能利用率90%以上；2021年9月，国轩高科在互动平台表示，公司订单饱满，排产理想；孚能科技同期也在互动平台表示，部分产能利用率已达标，但有部分产能还在爬坡；中创新航常州、洛阳、厦门三大基地的平均利用率为95.2%，这或许能从生产效率方面弥补原料布局的不足；欣旺达2022年3月在互动平台表示，最近几个月，公司产能利用率一直较高，公司产能将按计划持续投入和爬坡。中国电动汽车百人会副理事长、中国科学院院士欧阳明高预计，2025年中国动力电池产能可能达到3000GWh，届时可能出现产能过剩。张翔则表示，很多规模较小的电池厂家产能利用率可能只有20%-30%，有效产能将是衡量一个企业生产实力的标准之一。4、结语2021年全球新能源汽车销量再创新高，达到675万辆，同比增长108%。中国新能源汽车市场持续突破，产销同比增长160%以上，销量达352万辆。在行业蓬勃发展的背景下，动力电池市场竞争依然激烈。截至2022年3月，我国实现装车配套的新能源动力电池厂商共39家，同比减少4家，尾部电池厂商已开始逐步出清。总体来说，动力电池行业的发展不只是简单的投资扩产，更需要与之相匹配的管理、供应、研发、人才等全体系能力，某一方面的短板都会导致体系能力的低效并在扩产过程中被放大，成为制约发展的潜在风险。长远来看，只有在研发、制造、品控、管理等方面不断精进，才能在日趋激烈的行业竞争赢得一席之地。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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教育部：9月起，中小学生要学煮饭炖汤、种菜养禽、家电维修.....

近日，教育部正式印发《义务教育课程方案》，将劳动从原来的综合实践活动课程中完全独立出来，并发布《义务教育劳动课程标准(2022年版)》。今秋开学起，劳动课将正式成为中小学的一门独立课程。对新方案的这一变化，不少70后80后网友直呼：多年前的劳动课，如今又回来啦！做扫帚、学剪纸、扫操场、捡煤渣……这是过去的劳动课；随着时代的发展变迁，如今孩子们的劳动课会是怎样的呢？什么是“劳动课程”？义务教育劳动课程以丰富开放的劳动项目为载体，重点是有目的、有计划地组织学生参加日常生活劳动、生产劳动和服务性劳动，让学生动手实践、出力流汗，接受锻炼、磨炼意志，培养学生正确的劳动价值观和良好的劳动品质。根据义务教育课程方案，劳动课程平均每周不少于1课时，用于活动策划、技能指导、练习实践、总结交流等。同时，这门课程注重评价内容多维、评价方法多样、评价主体多元。劳动课程有哪些内容？劳动课程内容共设置十个任务群，每个任务群由若干项目组成。日常生活劳动包括清洁与卫生、整理与收纳、烹饪与营养、家用器具使用与维护四个任务群。生产劳动包括农业生产劳动、传统工艺制作、工业生产劳动、新技术体验与应用四个任务群。服务性劳动包括现代服务业劳动、公益劳动与志愿服务两个任务群。学校可结合实际，在不同学段自主选择确定任务群学习数量。比如，在烹饪方面：第一学段（1~2年级），要参与简单的家庭烹饪劳动，如择菜、洗菜等；第二学段（3~4年级），学会做凉拌菜、拼盘，学会蒸、煮的方法，如加热馒头、包子，煮鸡蛋、水饺等；第三学段（5~6年级），做2~3道家常菜，如西红柿炒鸡蛋、煎鸡蛋、炖骨头汤等，还要会设计一顿营养食谱；第四学段（7~9年级），能设计一日三餐的食谱，独立制作午餐或晚餐中的3~4道菜等。在农业生产劳动方面：第一学段（1~2年级），种植和养护1~2种植物或饲养1~2种小动物；第二学段（3~4年级），体验种植蔬菜、饲养家禽等；第三学段（5~6年级），种植与养护1~2种当地常见的蔬菜、盆栽花草、果树等，或根据区域相关规定，合法合规饲养1~2种常见家畜，如兔、羊等；第四学段（7~9年级），体验当地常见的种植、养殖等生产劳动，开展组合盆栽、农副产品保鲜与加工、水产养殖、稻田养殖等劳动实践等。除了烹饪和农业劳动，《义务教育劳动课程标准(2022年版)》还从家用器具使用与维护、传统工艺制作、工业生产劳动、现代服务业劳动 、公益劳动与志愿服务等方面，对每个学段作出了不同的规划↓向上滑动阅览第一学段（1~2年级）任务群1 清洁与卫生内容要求：开展简单的清洁劳动，用笤帚扫地，用拖把拖地，用抹布擦桌椅等，用合适的洗涤用品洗碗筷等餐具，用肥皂、洗衣液等洗红领巾。依据颜色或文字提示辨别不同类型垃圾桶，知道垃圾分类投放的要求。坚持用科学的方法洗手，独立完成与个人卫生相关的劳动。任务群2 整理与收纳内容要求：根据需要，整理自己的生活用品、学习用品，如衣物、玩具、书本、文具等。整理自己的书包、课桌和居室的书柜及书桌，能按照物品类别、形状等整齐摆放，初步建立及时整理与收纳的意识。任务群3 烹饪与营养内容要求：参与简单的家庭烹饪劳动，如择菜、洗菜等食材粗加工，根据需要选择合适的工具削水果皮，用合适的器皿冲泡饮品。初步了解蔬菜、水果、饮品等食物的营养价值和科学的食用方法。任务群4 农业生产劳动内容要求：根据实际情况，种植和养护1~2种当地常见的水培或土培植物，如绿萝、文竹等，或饲养1~2种小动物，如金鱼、蚕等。结合具体植物养护或动物饲养活动，观察植物的生长发育情况，了解小动物的生长发育情况与生活习性，知道身边常见动植物的养护方法，培养对动植物的喜爱之情。任务群5 传统工艺制作内容要求：选择1~2项传统工艺制作项目，如纸工、泥工、编织等，了解制作需要的基本材料和常用工具，在教师指导下按照要求和步骤进行简单作品制作，体验传统工艺制作过程。初步运用文字及图画表达自己的方案构想，对工艺作品进行简单的评价。第二学段（3~4年级）任务群1 清洁与卫生内容要求：理解日常生活清洁与卫生的基本内容，用合适的洗涤用品清洗自己的鞋袜、内衣和书包等。正确使用卫生工具，参与教室卫生打扫，将桌椅摆放整齐。分类投放垃圾。正确使用消毒纸巾、棉球和洗手液，在公共场所能自觉做好个人防护。通过清洗、打扫、消毒等活动，创设洁净的生活环境和学习环境。任务群2 整理与收纳内容要求：定期整理居室里的书柜、衣橱、鞋柜和教室里的“图书角”、卫生柜、讲台桌面。将物品摆放整齐，归类收纳，做到有序、合理、便于取用。任务群3 烹饪与营养内容要求：使用简单的烹饪器具对食材进行切配，按照一般流程制作凉拌菜、拼盘，学习用蒸、煮方法加工食材。例如：用油、盐、酱油、醋等调料制作凉拌黄瓜；将几种水果削皮去核并做成水果拼盘；加热馒头、包子等面食；煮鸡蛋、水饺等。加工过程中注意卫生、安全。任务群4 家用器具使用与维护内容要求：正确使用1~2种家庭常用小电器，如吹风机、吸尘器等，完成劳动任务。认识、了解厨具的种类和作用，正确使用厨房小家电参与家庭烹饪劳动，如用电饭煲煮饭。知道操作流程要规范、安全。任务群5 农业生产劳动内容要求：选择当地1~2种常见的蔬菜，如大白菜、西红柿、黄瓜等进行种植，或者根据区域相关规定，合法合规选择1~2种家禽，如鸡、鸭等进行饲养，体验蔬菜种植、家禽饲养的一般过程与方法。任务群6 传统工艺制作内容要求：选择1~2项传统工艺制作项目，如纸工、泥工、布艺、编织等，了解制作的技能和方法。识读简单的示意图，尝试设计简单作品，并参考规范流程进行制作。任务群7 现代服务业劳动内容要求：根据学生的年龄特征、自身兴趣与实际条件，在批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，房地产业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业，公共管理、社会保障和社会组织等现代服务行业中，选择1~2项与自身日常生活密切相关的项目进行实践、体验，如开展班徽设计等文化创意服务活动。任务群8 公益劳动与志愿服务内容要求：以校园、社区为主，参加1~2项力所能及的公益劳动与志愿服务，利用自身的知识与技能、创造的物质产品与精神产品等，满足他人需要、帮助他人解决问题。例如：担任学校校史馆小向导，向访客介绍学校历史等；担任运动会、艺术节等学校重大活动的志愿者，作出自己的贡献；参与社区环境维护，为他人创造更好的公共空间。初步了解学校与社区中公益劳动与志愿服务的需求、形式与内容，体验多种服务性劳动过程。第三学段（5~6年级）任务群1 整理与收纳内容要求：通过对物品的整理与取舍，清理自己的学习与生活空间，如清理和合理处置使用过的教科书、簿本，以及不再穿的衣物、不再玩的玩具等。初步掌握对物品、居室进行整理、清洁的方法，较为充分、合理地利用家居空间，用劳动和智慧为自己和家人创造更舒适的生活环境。任务群2 烹饪与营养内容要求：用简单的炒、煎、炖等烹饪方法制作2~3道家常菜，如西红柿炒鸡蛋、煎鸡蛋、炖骨头汤等，参与从择菜、洗菜到烧菜、装盘的完整过程。能根据家人需求设计一顿午餐或晚餐的营养食谱，了解不同烹饪方法与食物营养的关系。任务群3 家用器具使用与维护内容要求：通过阅读产品说明书，了解家庭常用电器，如电视机、电冰箱、洗衣机、电风扇、空调等的功能特点，掌握基本操作方法。根据需求选择使用功能，规范、安全地操作。例如：使用洗衣机的不同功能洗涤不同材质的衣物；使用电饭煲的蒸、煮、炖等各项功能满足食品制作的不同需求。任务群4 农业生产劳动内容要求：种植与养护1~2种当地常见的蔬菜、盆栽花草、果树等，或根据区域相关规定，合法合规饲养1~2种常见家畜，如兔、羊等。体验简单的种植、饲养等生产劳动，初步学习种植、饲养的基本方法。任务群5 传统工艺制作内容要求：选择1~2项传统工艺制作项目，如陶艺、纸工、布艺、编织、印染、皮影、木版画等，了解其特点及发展历史，初步掌握制作的技能和方法。读懂基本的实体图、示意图、装配图等。根据劳动需要，设计方案并选择合适的材料和工具制作简单作品。任务群6 工业生产劳动内容要求：选择1~2项工业生产项目，如木工、金工、电子等，进行简单产品模型或原型的加工，初步体验工业生产劳动过程。熟悉所选项目的工具特点、设备特点。识读简单的产品技术图样，根据图样制作产品的模型或原型，完成产品模型或原型的组装、测试。体验工业生产劳动创造物质财富的喜悦与成就感。任务群7 新技术体验与应用内容要求：选择1~2项新技术，如三维打印技术、激光切割技术、智能控制技术等，初步进行劳动体验与技术应用，熟悉某项新技术的主要功能及简单的使用方法。识读简单的产品技术图样，并应用某项新技术进行简单产品的加工，记录某项新技术在改变传统加工方式、提高生产效率和生活品质等方面带来的主要变化。感受新技术在提高生产效率、产品质量及创造性解决问题等方面的重要作用，感受现代劳动中的创新精神。任务群8 现代服务业劳动内容要求：根据学生的年龄特征、自身兴趣与实际条件，选择1~2项现代服务业劳动项目进行参与、体验，如基于学校或社区条件体验现代物业管理，基于学校文化和师生需要开展学习用品设计等文化创意服务劳动。初步了解新兴现代服务业的类别、内容及其劳动过程与特征。任务群9 公益劳动与志愿服务内容要求：参与1~2项公益劳动与志愿服务劳动项目。例如：参与校园绿化环境维护、卫生监督等学校事务管理，为同学和老师提供劳动服务；以小组为单位，在老师或父母的帮助下，为当地养老院老人制作节日食物，分享节日的喜悦；为公共图书馆、科技馆、纪念馆、植物园、动物园、流浪动物救助站等公共空间与社会机构提供服务性劳动，以自己的实际劳动参与社会公共空间建设；在学校、家庭、社区中开展疫情防控等公共卫生服务宣传活动，关爱他人的健康等。第四学段（7~9年级）任务群1 整理与收纳内容要求：灵活运用整理与收纳的方法，从整体上完成对家庭各居室和教室内部物品的整理与收纳。与他人合作对居室、教室进行适当的装饰和美化，设计有特色、易操作的环境美化方案。独立完成外出远行的行李箱整理与收纳，依据行程安排、天气状况准备衣物和生活用品等。任务群2 烹饪与营养内容要求：根据家庭成员身体健康状况、饮食特点等设计一日三餐的食谱，注意三餐营养的合理搭配。独立制作午餐或晚餐中的3~4道菜。了解科学膳食与身体健康的密切关系，增进对中华饮食文化的了解，尊重从事餐饮工作的普通劳动者。任务群3 家用器具使用与维护内容要求：通过阅读产品说明书，了解家庭常用电器的基本结构、工作原理和保养方法。用螺丝刀、扳手等工具对家用电器进行简单的拆卸、清理、维修等，如空调滤网的清洗，饮水机的清洗、消毒，家用电器小故障的判断与维修等。任务群4 农业生产劳动内容要求：体验当地常见的种植、养殖等生产劳动。选择1~2种优良种植或养殖品种，开展系列化种植或养殖劳动实践，如组合盆栽、农副产品保鲜与加工、水产养殖、稻田养殖等，体验先进的种植、养殖方式和方法。了解中国传统农业特点，分析现代农业与传统农业的区别，理解种植、养殖与生活及经济的关系。任务群5 传统工艺制作内容要求：选择1~2项传统工艺制作项目，如陶艺、纸工、布艺、木雕、刺绣、篆刻、拓印、景泰蓝、漆艺、烙画等，了解其基本特点，熟悉制作的基本技能与方法。根据劳动需要，综合运用工艺知识进行设计，通过绘制规范的示意图表达设计方案，并合理选择相应的技能进行制作。任务群6 工业生产劳动内容要求：选择1~2项工业生产项目，如木工、金工、电子、服装、造纸、纺织等，进行产品设计与加工，体验工业生产劳动过程。熟悉所选项目的工具特点、设备特点、加工材料要求。根据产品使用要求选择材料并制订符合人机关系的创意设计方案，识读并绘制简单的产品技术图样，根据图样加工制作产品模型或原型，完成产品组装、测试、优化。理解工业生产劳动对人类生活、生产的重要作用。任务群7 新技术体验与应用内容要求：选择1~2项新技术，如三维打印技术、激光切割技术、智能控制技术、数控加工技术、液态金属打印技术等，进行劳动体验与技术应用。熟悉某项新技术的基本工作过程、常用参数设置、材料的适用范围等。根据设计要求选择某项新技术，制订合理的设计、加工方案或设计图样，完成应用某项新技术进行加工、组装、测试、优化的全过程。记录某项新技术在改变传统加工方式、降低加工成本、提高工件质量方面带来的主要变化。感受新技术在生产、生活中发挥的重要作用，体悟劳动人民创造新技术的智慧。任务群8 现代服务业劳动内容要求：根据学生的年龄特征、自身兴趣与实际条件，选择1~2项现代服务业劳动项目进行参与、体验。例如：结合学校食堂的信息化管理需要，为学校食堂提供基于数据分析的现代信息服务；基于当地地理、文化、历史等情况，提供旅游景点设计等现代旅游服务；针对当地某一特色产品提供基于营销方案设计的现代销售服务。根据所参与现代服务业劳动的特征与过程，开展符合相应要求的劳动。在劳动过程中主动发现有价值的问题，并设计合理的、具有一定创意的问题解决方案。任务群9 公益劳动与志愿服务内容要求：利用学生已有的日常生活劳动、生产劳动经验，选择1~2项具有一定挑战性的学校、社区公益劳动与志愿服务项目进行实践。例如：以小组或班级为单位，在学校或社区建立移动书亭、物品捐赠资源共享站，以自己创造性的劳动服务更大范围的群体；参与科技馆、博物馆、纪念馆、植物园、动物园、流浪动物救助站等公共空间与社会机构的服务性劳动，担任讲解员、特定活动志愿者等；参与社区环境治理，进行社区公园环境优化、公共健身设施维护等；参与社区公共卫生服务，进行疫情防控宣讲等。根据服务对象(包括个体和集体)的实际需要，确定公益劳动与志愿服务的形式、内容与过程，制订合理的服务性劳动方案并加以组织与实施。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

被勒索、被抛弃，商家苦“探店”久矣

现如今，探店究竟有多火？“找吃的、找喝的、找玩的，我都要先在B站和小红书上搜一下，参考探店博主的评价之后，再做决定去还是不去。”关注本地探店博主是00后的蔡蔡在社交平台最喜欢做的事情之一。“不管是脏摊、星级餐厅、酒吧或是潮玩店，什么店都能探。”蔡蔡告诉燃财经，最近在B站关注了一位ID为“小紧张的虫虫”的美食探店博主。“这个博主在B站有299万粉丝，发布的与探店相关的视频播放量分分钟过百万。”在打卡该博主推荐的某餐厅时，蔡蔡发现，老板早已熟练地准备好了博主同款菜，“老板说被视频吸引来的都是年轻人，且女生居多，现在都忙不过来了。”除了蔡蔡沉迷的美食探店博主，在小红书、抖音、微博等社交平台上，包括探店餐饮、潮流店铺等各种类型的探店博主屡见不鲜。小红书博主“提提的百宝箱”表示，“不少博主为了创造新鲜感，会去做脏摊探店、面包探店，甚至照相馆探店，只有你想不到，没有博主'探不到'。”主打探店业务的MCN机构从业者方方告诉燃财经，探店其实是一种相对“古老”的现象，只不过形式一直在不断地丰富。从图文到视频再到直播，随着技术和传播生态的变化，探店的大众关注度也越来越高。除了形式的多样化，各大互联网平台对本地生活的布局，也是探店爆火的另一原因。一方面，探店博主化身“行走种草机”，无论是强调“出片”的图文，还是各具特色的短视频、直播，都满足了年轻群体“云体验”的需求，不少年轻人早已习惯在消费前搜索相关的探店分享。另一方面，探店博主早已成为了商家的流量密码。“3000位小红书探店KOL+1000位抖音本地红人+大众点评定投=一个爆火新网红店。”方方表示，一定程度上，探店博主成了商家向外传播的重要助力，也为商家带来了可观的线上流量。然而，随着探店的火爆，MCN机构的相继入场，也让这个本应是客观的群体乱象丛生。博主以差评勒索商家、虚假探店、恶意探店等情况时有发生，无数商家被勒索、被占场、被流量裹挟又被博主抛弃。“个体商家面对探店博主就是弱势方。”商家扬子如是说道。而同为商家的杨路也表示，“分享可以，但拒绝探店。”流量至上的探店博主，似乎正悄悄从商家引流的“良方”变成人人喊打的“毒药”。探店无处不在“人人都是探店博主，人人都在探店。”方方告诉燃财经，如今，“万物”皆可成为博主探店的对象。“每次刷小红书几乎都会被种草各种好吃的。”蔡蔡告诉燃财经，最近一次被种草是在晚上十点多，看到某博主推荐的烧烤店时，再也忍不住的蔡蔡和朋友选择了立即下单。95后的方伟则表示，尽管自己不会轻易被社交平台上的各种美食所诱惑，但却总会在周末前先打开抖音、快手等短视频平台，搜索各种户外展览、网红露营地等。“虽然难以分辨博主是否是收费推广，但一家家打卡下来，遇到'照骗'的同时也会挖到宝藏。”像蔡蔡和方伟一样习惯先在社交平台搜索，之后被种草再去拔草的消费者越来越多。在小红书搜索“探店”，与之相关的笔记超过1456万篇，而仅在美食探店一类，就囊括了面包甜点、奶茶咖啡、特色餐厅、下午茶等等细分类别。如探店“霸王雪姬奶茶”的小红书博主“眠眠冰”，单篇帖子点赞量高达1.4万，评论区里满是“看起来好好喝”、“好想吃”的回复。而抖音和“探店”相关的短视频播放次数已超434亿次，除了常见的美食探店，还有室内游乐园探店、海马体照相馆探店等等内容。如探店室内游乐场的抖音博主“胖头陀吃垮沈阳”，其发布的短视频点赞量高达34.9万。“于是，“不是在探店，就是在去探店的路上”似乎已经成为了探店博主的日常。燃财经观察到，抖音头部探店达人“特别乌啦啦”的粉丝量已达1300万，其4月27日发布的一条探店短视频，目前已获得超98万点赞和6.5万评论，评论区里也满是“馋哭了”、“我也想吃”的评论。图/抖音探店相关话题（左）小红书探店帖（右）来源/燃财经截图探店火爆背后，除了消费者的追捧，也离不开社交平台的扶持。据燃财经不完全统计，2020年下半年，抖音上线了“探店达人团”，积极对探店博主进行流量扶持和带货分佣。同年美团上线“大V探店短视频”、天猫推出联动百大品牌的“超级探店直播项目”。今年4月，小红书推出的“在线云探店”主题活动，更是直接覆盖了手作、古着、美食、买手店、艺术生活等各个领域。随之，嗅到“商机”的素人网红开始纷纷创建探店账号，探店MCN的机构入场，更是为这些素人博主搭建起了一条完善的整合KOL资源，对接商家的探店产业链。燃财经了解到，靠探店圈粉的探店博主，不仅能够“接商家通告”免费吃喝玩乐，在广告费之外，还能带货拿分佣。“只要一部手机，会说、能拍，MCN机构只需2个月就能从0到1做出月入10万元的抖音探店号，实现财富自由。”方方透露，一位千粉的抖音博主，单个短视频带货某团购套餐，就能拿到数万元的提成。商家苦于“探店”然而，随着探店逐渐成为一门生意，在“处处都是探店博主”的同时，差评勒索、占场、博眼球蹭热度等等问题也随之而来，原本借助于探店引流的商家，似乎越来越苦于这种方式。今年4月17日，#大连女店主自述遭探店网红索要面包#的话题登上微博热搜。其内容显示，店主控诉博主在简单拍摄后便索要免费面包，遭拒后则表示要给该店差评。不少网友表示，“网红探店当休矣，网红和网红店不可信”。事实上，这只是探店博主诸多争议中的沧海一粟。就在上述是件发生的前几日，西安网友曝探店博主浪费食物“拍完没吃几口就走，严重浪费食物”引来网友的反对。有网友直言，“希望探店博主发博是因为好吃而推荐，就算是接推广也不要如此浪费。”而此前，2021年12月，某自称有600万粉丝的探店达人消费后要求免单，遭到服务员怒怼“短视频探店难道可以不结账吗？”不管是吃霸王餐、还是浪费食物，探店乱象频出，不仅让探店博主陷入信任危机，也使得不少商家“有苦难言”。“把探店做成勒索，也是厉害。”开店多年早就积累了稳定客源和不错口碑的张路，一向对探店博主不“感冒”，也从未想过和探店博主合作。但去年，抖音平台某拥有十几万粉丝的探店博主，带着探店视频找上门，视频里博主将他的店贬得一文不值。“他说掏2万就删视频，但我拒绝了。”但这不是张路第一次被博主“要挟”，“此前，还有一位大探店博主消费上千元后，以免费宣传的理由要求免单，我同样没有妥协。”来源/视觉中国和张路一样面临相似困境的还有扬子。“探店博主我是惹不起也躲不开。”扬子表示，2年前他在某二线城市开了一家主题精酿酒吧，爱酒也懂酒的扬子对酒吧的定位是中高端群体，为此，仅装修费用其就投入了至少100万元。“开业前我知道难免有博主探店，但没想到会来这么多。”扬子告诉燃财经，开店的第一个月里，店内10桌中有超过5桌坐的是探店博主。为此，扬子的酒吧在当地社交媒体上小火了一把，可火起来的酒吧并没有让扬子感到高兴。“很多博主都是年轻的小姑娘，根本不是酒吧的目标群体。她们来了点杯喝的，之后拍个照就走，但来的太多，真的客人反而坐不下。”就这样，扬子的酒吧因“太挤”、“排队太长”等问题开始被消费者诟病，扎堆而上的探店博主将真正来消费的用户拦在了门外。除了被勒索、被占场，许多店主也被动卷入了探店博主带来的流量漩涡里。95后的洪纪勋今年3月在北京开了一家泰式餐厅，虽然位于三里屯一个偏僻的商场，但第一个月就吸引来不少探店博主。一时之间，不管是小红书还是抖音，都被“探店發柠•泰式大排档”刷屏。但这种刷屏为洪纪勋带来的争议大过客流量，有不少人评论表示“又是网红店，又是这种请人排队的套路”。虽然洪纪勋告诉燃财经，自己并未进行任何的付费宣传，但博主的热捧还是让不少消费者误解他雇佣了水军。“很多顾客反感网红店，就不会来消费。”洪纪勋颇为委屈的表示。除了背上“网红店”的印象，本就众口难调的餐饮店，也极易被探店博主“捧杀”。洪纪勋表示，探店博主的表述有时会很夸张，将顾客的期待值拉满，但高期待首先会带来用餐时段的人员爆满。“客流量集中就必然会排队，一排就是一两个小时。我最担心的是顾客大老远过来还排队，这样期待值就更高，反而容易产生差评。”除此之外，很多探店博主为了蹭店铺热度，会发布很主观的差评。“菜上齐了博主要先拍照再吃饭，这样一来，本来热腾腾的菜放凉了自然会影响口感，差评便随之而来。但用户却会认为，这种给店铺写差评的博主讲的才是真话，夸店铺的都是水军。”洪纪勋无奈的表示，这种“薛定谔的好吃”撕裂了用户群体，最终让用户对存在争议的店铺敬而远之。流量与利益的博弈但不可否认的是，尽管不少商家对探店存拒绝之态，可背后的利益却密不可分。“探店的爆火和商家的需求是分不开的，可以说是商家捧起了博主。”方方告诉燃财经，对于预算有限的新店，探店博主是一种极富性价比的宣传方式。以小红书为例，上万粉丝的探店博主费用不过千元，不少千粉博主合作只需提供免费菜品。换算下来，有时店铺只需要几千元就能刷屏社交平台。“正是探店博主支撑起了一个又一个‘人气爆棚、一月回本’的‘创业神话’。”方方补充道，“现在新店如果不找探店博主推广，很难被用户知道，因此为了曝光，不少店会特意装修的更方便拍照。”“一开始的探店博主是基于分享欲去探店晒照片，现在变成了拿钱接通告。”小红书博主“提提的百宝箱”表示，在小红书等种草平台刚兴起时，不少商家并不了解何为探店，也不会特意付费找博主探店。“但现在，很多店主特别配合博主，不仅在店里设置专门的拍照区，还会主动帮博主打光。”主动找探店博主背后，是探店展现出的强大的流量魅力。陈振自己开了一家面馆，据其介绍，去年3月开始，店里几乎天天爆满，后来才知道这些消费者几乎都是看了网络上博主们发的帖子过来的。“年轻人过来吃面，然后又发帖，现在店里的流水已经翻了2倍。”于是，看到了流量和利益的商家开始纷纷付费和博主合作。艾瑞咨询数据显示，2025年，我国本地生活服务市场规模预计将从2020年的19.5万亿元增长至35.3万亿元，探店已成为其中不小的蛋糕。在各大社交平台纷纷扶持探店内容的趋势下，商家需要线上流量，已成大势所趋。“我们和麦当劳、喜茶这类大连锁品牌，都是长期合作。”方方透露，不少新店开业前也会选择和MCN合作找博主推广。然而随着探店这门生意的商业化越来越重，博主与商家之间的关系也开始逐渐异化。一方面，饱和的博主得不到尊重，成了流水线产出好评的商家工具人。另一方面，商家也对博主营造出的“虚假繁荣”产生了病态的依赖。“博主太多也太卷了。”“提提的百宝箱”表示，探店本身门槛极低，会拍照就行，而在疫情影响下，不少原本做旅游、美食的博主转向探店。为了流量，不少博主甚至会在一家新店装修期间就预定测评，“争抢首发、压价、互相抄袭成探店博主的常态。”与此同时，和频繁被爆出虚假测评的测评博主一样，商家是探店博主的“衣食父母”，不少博主会为了利益而做出虚假评价，这也使社交平台上类似“处处是探店，处处是坑”、“网红店必踩雷”等言论越来越多。商家也慢慢遭到“反噬”，网红店成了“好看不好吃”的代名词，逐渐被用户抛弃。图/小红书平台拒绝网红店相关图贴（左）微博平台关于网红探店相关图贴（右）来源/燃财经截图极度内卷下，越来越多探店从业者只需要免费菜品就能置换合作，甚至出现了店家为节省成本，让多位博主拼着一起拍同一桌菜的现象。“在商家眼里，博主就是一用即扔的日抛产品，不用维护关系，毕竟你不做，有的是人做。”“提提的百宝箱”无奈的表示。但内卷的不只是博主，还有商家。不少创业者在社交平台看到某个店火了，一位难求，容易产生开店很就能轻松挣钱的错觉，盲目跟风入局，从猫咖、自拍馆，到风靡一时的“泡面食堂”，最终都撑不过半年纷纷倒闭。开小众咖啡馆的张宇告诉燃财经，在探店博主的带动下，自己的手冲咖啡厅在开业之初被消费者“挤爆”，流水最好的时候可日入3万元。“但博主都爱追热点，同一家店不会来第二次，不到3个月店里日流水便大幅下降，最少的时候一天只有几百块钱。”而当看到其他咖啡馆的爆火后，不甘被探店博主抛弃的张宇，只能通过不断地找MCN合作的方式来提高曝光。“其他的店看我这边推广了，也会增加推广费，一来二去，就变成了无形的竞争。”方方告诉燃财经，现在许多商家对博主的态度很复杂，担心探店博主来、也盼探店博主来。实际上，在探店掌握线上流量的大趋势下，没有商家能绝对的避开探店。“但探店博主不是万能的。”方方强调，不少商家以为只要花钱推广就能持续营收，但博主带来的关注是一时的，线上曝光和线下经营两手抓，才能真正留住顾客。参考资料：《抖音团购越火，探店博主越冷》，来源：新熵*题图及部分文内配图来源于视觉中国。*文中蔡蔡、方伟、张路、扬子、陈振、方方、张宇均为化名财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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你的“HPV焦虑”,成了骗子的“致富经”

从杀猪盘到宝妈兼职骗局，女性情感上的软肋、经济上的难题，如今都成了骗子趁虚而入的天窗。如果你认为，做个有钱有文化的独立女性，就能逃过一劫，那就天真了。最近有一种骗术，利用的不是弱势和无知，而恰恰是女性的觉醒和对健康的积极追求。——杀鱼盘，专为迫切预约HPV九价疫苗的女性量身定制的圈套。约不到疫苗的女性，被骗子当作肥鱼三年前，可以预防宫颈癌的HPV疫苗在我国正式上市，女性对自己健康的关注度涌上高峰。全国各地的HPV疫苗接种站常常处于爆满状态。尤其是可预防病毒种类最多的九价HPV疫苗，更是一针难求。甚至有人从去年就开始排队预约，至今都没能打上。但在女性焦急地等待疫苗接种时，骗子却嗅到了商机——一种名叫杀鱼盘的电信诈骗，以“代约HPV九价疫苗”为诱饵，向受害者骗取几百元到上万元不等的预约费。图源：微博骗子大多会潜伏在朋友圈、微博、小红书、贴吧等常用社交平台，向约不到疫苗的女性暗示，自己有“特殊门路”。段位低些的骗子，一般会直接发帖钓鱼，自称有亲朋好友在相关行业工作。高段位的骗子，则会藏在普通网友吐槽疫苗难约的帖子当中。先跟着大家一起吐槽两句，再假装自己已经成功约到疫苗，等着“鱼”自己上钩。图源：小红书普通人很难判断，那些声称自己打到疫苗的评论，究竟是分享经验的好心网友，还是正在钓鱼的骗子。一旦有人讨教预约技巧，对方就知道，鱼已经咬钩了。下一步，就是进入私聊，花言巧语博取“鱼”的信任。一个巨大的圈套就此展开。我们有多容易被骗子蛊惑？为了更了解骗子的套路，我也主动当了一次“鱼”。我在微博联系了一位“内部人士”张三（化名），询问关于九价疫苗的预约事宜。之前，我曾搜索了北京相关疫苗接种站点，发现九价疫苗全部缺货。但张三却告诉我，自己这边还留有七个名额。并且强调会先帮我预约疫苗，成功之后才需要付款，接种疫苗的地点就在正规公立医院。在我表现出犹豫时，对方还向我保证，预约不成功不收取任何费用。如果因为疫情原因，无法按时到医院还可以帮我延迟接种时间。听起来真的非常“良心”。如果不是早就做了对方是骗子的预判，很容易就失去警惕。在我提供了个人信息之后，张三马上通知我，已经帮我登记预约了。最快半个小时，我就能收到正规公立医院的成功预约短信。不得不佩服张三的工作热情。我，田静，居然在半夜23:20（非工作时间），收到了九价HPV疫苗成功预约的通知。而且看上去还挺靠谱：有疫苗预约机构【约苗】的提示，有具体的时间地点，还有接种码。张三还贴心地提醒我：不要把这条短信的内容发送给其他人看，以防泄露接种码被他人冒打。虽然听上去言之有理，但如果真的照对方说的那样做，是不是意味着收到短信的人，放弃了向亲友求证的机会？我自认看穿了这个逻辑陷阱。毕竟，比起刚认识的网友，还是亲友更值得信任。为此，我专门发了一条仅指定分组可见的朋友圈，告知朋友们，我预约上了九价疫苗。结果，我的朋友们除了对我这年龄还能约九价表示震惊以外，不是贺喜，就是求门路的，俨然对这条短信深信不疑。正在这时，张三又给我发来了一个银行卡号，让我把疫苗费用的4680元转进这张私人银行卡。在我沉默时，TA又开始向我施加压力：“再不付款预约名额就失效了，一旦超过15分钟订单就会取消”“预约后未付款的订单会被系统判定刷单，想再约就很难了”……这些话让我彻底陷入纠结，万一是真的约上了，不按时付款会不会对我产生什么影响？可是当我想打电话给医院询问预约订单的事，却因为已经是深夜无法接通……银行卡很有可能是骗子通过非法途径购买的，所以在这里打码展示一瞬间，我理解了无数骗局中，为什么受害者会看上去很“愚蠢”。因为骗子比你想象得更狡猾。TA让你没有把握，证明TA是个骗子，还会不停渲染不相信TA的恶果。于是，我们的逻辑发生了倒错，从“不能证明TA不是骗子”变成了“万一TA不是骗子呢？”。恰恰就是这一刻的松动，使得受害者在最后关头放弃整理思绪。索性选择破财消灾，并自我安慰可能是走了大运。还好朋友圈里一位身经百战的小姐姐及时发现了端倪。她看到我的朋友圈之后，一个电话打过来，告诉我千万不要转账给对方。“真正的【约苗】预约是不会发短信的，而是直接微信推送通知预约结果。”“这条用【约苗】当前缀的短信，就是它虚假的证明。”曾在预约疫苗中身经百战的小姐姐bustling这位小姐姐曾经为了打到九价疫苗，专门学习过预约攻略，也见识到无数诈骗案例。其实，我遇到的这种诈骗手段，已经算是其中比较粗糙的了。还有更“高明”的骗子，不仅会把自己的账号包装得更正规、专业，还会主动给你发一张手持身份证件的照片，以博取信任。这些证件照的来源，大多是不小心泄漏身份信息的网友，和借了网贷后，被打包卖掉信息的普通女孩。网上的案例甚至有骗子下血本招聘网站设计师，仿造一个正规网站的山寨版，乍看上去好像有模有样。但如果你多点击几个页面就会发现，这里除了HPV疫苗以外什么都没有，而真网站却提供更多的疫苗项目。在网友爆料出的骗子窝点照片中，不少受害者发现，那个曾经与自己姐妹相称的知心姐姐，其实就是一群边抠脚边抽烟的大汉。他们会盗取社交平台上光鲜亮丽的女性照片，学习女性网友的说话方式，在网上打造一个真诚可信的形象。“各位刘亦菲们！九价疫苗可以预约啦！我不许还有谁打不到～”“姐妹，你信我，这渠道真的靠谱，我所有闺蜜都被我拉去打啦！”但他们的共同特点是，嘴甜心硬，不关心你，只关心你口袋里的钱。如果你向对方咨询，自己已经超过26周岁的接种年龄限制了，是否还能打九价疫苗。真正的正规医院医护人员都会建议你，在26岁之后更建议去打四价或二价疫苗。但这对骗子来说，却是无异于一面照妖镜。因为二价与四价这两种疫苗目前并不难预约，建议你去打这两种疫苗，只会将你送去正规平台，从而断送自己的发财路。所以，他们甚至会骗你说超龄也能打九价。这背后的根本原因，还是许多女性对九价疫苗的急迫与执着。但这份执着，真的值得冒着被骗的风险，去实现吗？我们真的非九价疫苗不可吗？在大多数人眼中，打HPV疫苗=打九价。这其实是一种误区。北京大学免疫学系副主任王月丹曾表示：“HPV疫苗确实存在着过度宣传的现象。”HPV疫苗最主要预防的，是高危的16型和18型HPV病毒，它们诱发癌变的风险最高。实际上，只针对16和18型的二价疫苗，已经可以预防70%的宫颈癌；如果是四价，还可以预防90%以上的尖锐湿疣。根据最新的规定，二价和四价疫苗可以适用于9-45周岁的女性值得一提的是，HPV病毒是男女双方需要共同面对的风险，不仅仅是女性，男性也同样可以接种HPV疫苗。HPV疫苗之父、2008年诺贝尔医学奖得主、德国生物学家哈拉尔德·楚尔·豪森就表示：建议男性也要及时接种HPV疫苗，既可以保护伴侣又可以保护自己。姑娘们与其因为自己打不上九价疫苗而焦头烂额，不如先带自己的伴侣一起去打二价或四价疫苗，对双方都好。对我们来说，无论是九价、四价还是二价，真正能打到的才是最好的选择。在这个一针难求的时段，如果能够约到九价疫苗当然最好不过。但如果实在打不到，也不必为此过度焦虑。为之消耗掉太多的精力与钱财，不仅会违背我们打疫苗的初衷，还可能会给杀鱼盘的骗子留下可乘之机。参考资料：[1]李双，李明珠，丛青，杨帆，刘红，李克敏，宋坤，尹如铁，王新宇，张国楠，隋龙，刘继红，孔北华，谢幸，魏丽惠，马丁.人乳头瘤病毒疫苗临床应用中国专家共识[J].现代妇产科进展，2021，30(02):81-91.DOI:10.13283/j.cnki.xdfckjz.2021.02.001.[2] 周自广，宋云焕.四价HPV疫苗预防尖锐湿疣的meta分析[J].山西医科大学学报，2011，42(01):81-83.

最惨亏近30%！焦巍的背后是银华基金难看的“吃相 ”

基金公司正在为自己的贪欲付出代价近2年，受益于白马股行情，公募基金赚钱效应明显，大批投资者蜂拥入市。据wind数据显示，2020年和2021年分别发行1349只产品和1968只产品，合计规模约6万亿元，其中有60%为权益类产品，几乎与此前10年的募集规模持平。但是随着市场的回调，这批产品多半处于亏损状态，即便明星基金经理们的产品未能幸免，尽管他们依然能够跑赢同行，但面对大盘20%左右的回撤却也无能为力。可以说，基金公司和基金经理将此前多年积攒的口碑“挥霍一空”！焦虑的明星基金经理焦巍4月20日，明星基金经理焦巍发布一季报，此前他的产品已经连续3个季度回撤，他对这份季报形容为“介于忏悔录和自白书之间的复盘手记”，并坦承不能将产品表现推诿于天灾和外部不确定性的影响，而是需要从自身进行深刻的检讨和从行动上做出切实的调整。来源：choice 截至4月30日作为银华基金旗下的明星基金经理之一，焦巍目前掌管银华富裕主题、银华富利精选、银华富饶精选等多只基金，现管理基金资产总规模221亿元。焦巍的代表产品为银华富裕主题，任职时间3年又126天，任期回报136.80%，年化回报29%，这样的表现在同类产品排143/634，跑赢多数同行。来源：choice，截至4月30日就近期业绩来看，焦巍的表现其实并没有特别不堪。截至4月30日，焦巍目前在管的5只产品在今年亏损20%左右，虽然回撤的绝对值较大，但同类排名均在前40%，并不算低。来源：choice，截至4月30日不过焦巍的忏悔也不是没有理由，因为大批慕名而来的投资者目前都处于亏损状态，这几乎透支了此前多年积攒下来的人气和声望。资料显示，2020年底和2021年银华基金为焦巍发行了银华富利精选混合、银华富久食品饮料精选混合、银华富饶精选三年持有期混合3只产品。但不巧的是这3只产品都发行在市场顶部，当时沪指处于3500点以上，而焦巍所擅长的消费股估值创近10年新高。2021年下半年，市场开始回调，积攒大量风险的消费和医药成为重点杀跌板块，这也让焦巍成为直接“受害者”。据choice数据显示，焦巍的百亿级爆款产品银华富饶精选近1年亏损超过30%。目前，银华富利精选成立以来已亏损22.34%，产品净值由最高的1.3降至目前的0.77。虽然对比同类产品，22%的亏损幅度并不算高，但是给投资者带来的亏损确是实实在在的。此外，焦巍的代表产品银华富裕更是因为大幅下跌而被投资者嘲讽为“银华贫穷主题”。据choice数据显示，产品过去三个季度产品跌幅分别为-17.23％、-6.89％、-20.74％，产品累计净值也由最高的9.5下跌至目前的6.1左右。面对持续的亏损，基金投资者正在逐步失去耐心。据choice数据显示，银华富利精选规模已由成立之初的98.86亿元降至29.32亿元，份额由98.86亿份降至37.71亿份；银华富裕主题规模从峰值256亿元下降至目前的173亿元，缩水近40%。银华基金的另一位明星基金经理李晓星也在面临同样的问题。李晓星目前管理10只产品，其中有一半是2021年之后发行的新产品，而从业绩来看这部分产品均是处于亏损状态，其中银华心佳和银华心享这两只百亿级别产品，一只亏了20.41%，一只亏了12.25%。不过也需要指出的是两只产品相对业绩同样还不错，自成立以来的同类排名均处于同类前50%。明星基金经理亏损到底谁的锅？从基金经理层面，焦巍和李晓星可能已经尽最大努力对抗市场下跌，但是面对大盘20%左右的跌幅显然他们也无能为力，所以究其原因发行时间可能是造成产品亏损的主因。公募行业素有“好发不好做”的说法，背后蕴藏的深层含义就是在基金公司可以凭借牛市中投资者的狂热情绪轻易募集到产品，但是多数投资者属于后知后觉，他们入场时也往往是牛市的尾声，赚钱自然也是小概率事件。在2021年，受益于白马股行情，公募基金赚钱效应明显，大批投资者蜂拥入市，而基金公司也趁势批量发行产品。据wind数据显示，近1年共发行产品900余只主动权益产品，有800只产品亏损，仅就100只实现盈利，亏损概率为88%。在900余只产品中表现最好的信达澳银新能源精选成立以来实现盈利16.35%，而表现最差的产品恒悦品质生活成立以来亏损近50%！上文提到的银华基金同样表现疯狂，在2020年发行24只产品，其中股票型6只，混合型12只；在2021年发行36只产品，其中股票型18只，混合型12只。值得一提的是，银华基金在2020年和2021年两年权益产品合计发行规模965亿元，在2005-2019年这14年间也不过发行了848亿元。从业绩上来看，这批产品同样多数大幅亏损，其中表现最为糟糕的产品为焦巍的银华富饶精选，成立以来已经亏损近30%。据资料显示，银华富饶精选成立于2021年5月28日，当日大盘收于3600点，第一重仓股山西汾酒收于322元。而如今大盘跌了15%至3000点，山西汾酒跌了15%至270元，产品净值则跌了近30%只有0.7，而从产品跌跌不休的净值表现来看，基金持有者还未享受过盈利。与基金投资者损失惨重相反的是基金公司却在2021年赚的“盆满钵满”。 据第一创业2021年年度报告显示，银华基金2021年实现营收39.86亿元，净利润9.22亿元，同比增长11.41%。

杭州一房东连续降价14次仍无人问津，一气之下不卖了！“6万人摇”红盘房东也

未来科技城是近年来杭州楼市风头最劲的板块之一，网友们将它与钱江世纪城并称为“宇宙中心”。前年底去年初，该板块内多套房源成交价突破6万元/㎡大关，一些次新房小区业主群号召成立“价格联盟”。但是随着去年下半年以来杭州二手房交易持续低迷，以及今年个别企业传出裁员消息，未来科技城板块的房价也不可避免地受到冲击。这里的二手房市场实际究竟如何？日前，钱江晚报·小时新闻记者来到未来科技城进行了实地探访。房价相比去年高点单价降了1万左右未来科技城板块大体由三部分组成。文一西路北面，是以EFC欧美金融城商圈为核心的居住板块，包括EFC、合景天峻、万通时尚公馆、奥克斯中心、富力西溪悦居、华夏四季等楼盘；文一西路南面，是以绿汀路为核心的居住板块，包括“未来科技城三兄弟”——阳光城未来悦、东原印未来、中南樾府，富力中心，以及叠墅楼盘湖境云庐、镜溪绿汀等；再往南，则是相对外围的居住板块，包括青枫墅园、新湖果岭、新湖菲林、瑞城温莎郡等楼盘。未来科技城一家中介门店经纪人小王介绍说，总的来说，未来科技城的二手房价格相比去年上半年，单价回调了1万元左右。目前绿汀路沿线一带是未来科技城的价格高地，这边基本都是交付才一两年的次新房小区，其中，“三兄弟”最高时成交价超过7万元/㎡，目前价格回落明显，成交价基本都在5万多/㎡。小王表示，“最近阳光城未来悦MAX有两套房源成交，成交价都在6万元/㎡以下，东原印未来也有一套房子成交，成交价也是5万多/㎡。中南樾府最近没有成交房源。”EFC欧美金融城商圈周边一带的楼盘，房龄比起绿汀绿沿线楼盘要稍微老一些，因此价格比起“三兄弟”也要略低一些。小王说，去年上半年这边的房子基本都能卖到5万/㎡以上，EFC欧美金融城则能卖到6万元/㎡左右。不过目前这的房价也同样跌了不少。比如EFC欧美金融城目前有一套99.56㎡的房源，挂牌总价为470万元，折合单价约4.8万元/㎡。据小王称，去年2月时，该小区89㎡毛坯房源的挂牌价基本都在在540万元。万通时尚公馆，2018年交付，小区入住率一般。目前，小区一套89㎡的中间套房源挂牌价为425万元，折合单价约4.77万元/㎡。据悉，去年该小区89㎡中间户型的成交价格在450万~470万元。合景天峻最近有一套109㎡的房源挂牌在售，带一个车位，挂牌价480万元。小王说，车位按20万元算，则这套房子折合单价才4.2万元/㎡。至于南部板块，虽然房价比前两者要低不少，但也在继续下探。记者的一位朋友小柳，今年2月刚刚买了一套瑞城温莎郡的85㎡房源，买入价格是320万元。小柳说，这套房子她是看着房东从350万元一路降价到320万元，觉得跌到位了才出手的，没想到才过了短短2个月，小区房价又降了，“最近在朋友圈里看到中介发了一套小区同户型85㎡房源，挂牌价才305万元。”房东持续下调价格挂牌急售房源大增今年2月的时候，阳光城未来悦MAX曾经有一套89㎡的房源，房东对其连续14次下调价格，仍然无人问津，房东一气之下把房源下架了。事实上，如今未来科技城不少房源，房东都在连续下调价格。富力西溪悦居目前有一套89㎡房源，挂牌价为460万元。后台数据显示，房东在14天内对该房源连续下调价格，总共降了55万元。该小区另一套122㎡的大户型房源，房东调价下降70万元，目前挂牌总价650万元。除这两套外，富力西溪悦居不少房源都有调价记录，降幅在10～55万元不等。一些曾经红极一时的楼盘，如今投资客大量抛盘，挂牌急售房源猛增。远洋西溪公馆，堪称杭州新房摇号时代以来的第一红盘，当年创下了“6万人摇”纪录，其中不乏投资客的身影。不过房子交付后，西溪公馆在二手楼市的实际受欢迎程度却低于市场预期，当初投资客们所期待的倒挂红利也大大缩水。最近，有中介推出一套西溪公馆的急售房源，163㎡的边套，挂牌价645万元，折合单价3.96万元/㎡。而前两年一度很火的青枫墅园，如今也有不少降价急售房源抛出来。青枫墅园去年成交价一度突破5万元/㎡，但今年风头不再，多套房源挂牌价跌到3.5万元/㎡以下。3月份，有套带装修和家具的89㎡房源，以280万元挂牌急售，折合单价仅3.15万元/㎡。

“基金赚钱、基民亏钱”,全是基民的错？

截至2022年3月末，我国公募基金投资者数量达5.41亿，其中，权益类基金（股票型基金和混合型基金）投资者达1.85亿。当公募基金走入老百姓的理财生活，“基金赚钱、基民亏钱”这个行业老问题也就愈发重要：若多数基民不能从基金投资中获得真金白银的收益，基金行业也不可能持续发展壮大。全是基民的错？就2022年一季度而言，绝大多数基民都是亏钱的，因为基金也在亏钱。数据显示，2022年一季度主动权益型基金跌幅中位数17.76%，主打稳健投资的“固收+”产品平均下跌3.07%，一向以稳健著称的银行理财也屡现破净。基金亏钱导致基民亏钱，这是正常的，我们想要讨论的是“基金赚钱、基民亏钱”的反常现象。数据显示，2006～2020年的15年间，偏股型基金指数累计涨幅1295%，年化收益率超过19%，但基金业协会数据表明，截至2018年，自投资基金以来盈利的客户仅占41.2%。偏股型基金的长期年化收益高达19%，但近60%的基民自投资以来却是亏钱的。这一反常现象便是被广泛讨论的“基金赚钱、基民亏钱”。问题是清晰的，但在讨论解题思路时，很多人都指向了投资者教育，潜台词是只要投资者能够树立正确的投资观念，这个问题便能有效解决。归根结底，这是把锅推给了投资者的不成熟和不理性。据景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金携手中国证券报发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，基民盈利水平与持仓时长高度正相关。数据显示，持仓时长小于3个月的基民平均收益率为负，盈利人数占比仅为39.1%；另一个极端则是，若持仓时间超过十年，基民的平均收益率高达117.38%，盈利人数占比达到98.41%。据此，报告得出一个公式：基民投基收益=基金损益+基民行为损益。拉长时间，基金损益为正，在这个意义上，基民亏钱是其错误投资行为的恶果。单看逻辑推导似乎是成立的，但把锅甩给基民的非理性无助于问题的解决。举例来说，在讨论青少年游戏沉迷问题时，所有原因都可或多或少归结为“青少年缺乏自制力”，但仅仅呼吁青少年提高自制力并不能从根本上解决问题。同样的，为有效解决“基金赚钱、基民亏钱”的难题，仅仅呼吁基民长期持有是远远不够的。基金公司和销售机构该负什么责任？基金公司被广为诟病的一点是“牛市高点发基金”，充分利用基民追涨杀跌的人性弱点，发行规模上去了，基民成了高位接盘者；基金销售平台被诟病的则是“什么热卖什么”，喜欢按照近期业绩排名向基民推荐基金，冠军基金大卖，基民却常常高位被套。背后的原因是典型的利益导向，源于收入层面的“屁股决定脑袋”。基金公司和销售机构的收入来源主要有两块：交易环节的申（认）购赎回费，保有环节的基金管理费和销售服务费。申（认）购赎回费与交易规模正相关，主要由基金销售机构收取；基金管理费与基金保有量和结构正相关，在基金公司和基金销售机构之间进行分成；销售服务费主要针对后端收费产品，由销售机构收取，与保有量正相关。2021年，我国公募基金行业管理费总收入达1426亿元，同比增长52.0%；其中，非货币基金管理费收入达1182亿元，同比增长61.8%。从分成结构上看，28.6%的管理费以尾随佣金的形式返还基金销售机构，剩余部分成为基金公司落袋的管理费收入。从收费性质上看，无论是交易环节的申（认）购赎回费还是保有环节的基金管理费，都只与规模相关，与基民赚钱亏钱无关。结果必然是，当基金规模与基民赚钱不能兼得时，基金公司和销售机构更重视规模，甚至会为了做大规模有意利用基民追涨杀跌的人性弱点，变相割韭菜。典型做法如芯片大火后发芯片基金、新能源大火后发新能源基金、消费大火后发消费基金、医药大火后发医药基金……当一个板块大火后，估值已处于高位，具有较大的向下调整压力，基民受诱导高位入局，最终被套是大概率事件。在这个过程中，大火的板块通常能高位运行一段时间，基民会享受一段账面浮盈期，之后行情迅速逆转，账面浮盈变浮亏。一旦深度被套，基民会后悔自己没有在高点止盈，这种后悔心理会在其后续操作中得以体现，加剧其“把基金当股票炒”的错误行为。就投资而言，买在低点是第一要务。只有买在低点，才能确保账户在较长时期内有账面浮盈，账面浮盈能帮助投资者更好地应对短期波动，从而实现长期持有；相应的，买在高点只会起到相反的效果，加剧投资者的短炒行为。而基金公司和销售机构基于规模最大化的种种操作，却常常让基民买在高点。基金经理有没有责任？这两年，市场兴起了一股基金经理“造神潮”，粉丝文化一度大行其道。好的一面是让优秀的基金经理得到追捧，良币驱逐劣币；不好的一面则是一旦基金经理出圈，就容易成为基金公司做大规模的工具，表现为不停地发新产品，无限制地扩大管理规模，全然不顾基金经理的最优管理上限。更有甚者，机构还会主动下场“造神”，借鉴娱乐明星打造人设的玩法，包装出一个又一个“明星基金经理”。明星基金经理受市场追捧，大量资金蜂拥而入，推动其所管基金规模节节攀升。但规模本身对基金经理是一种“诅咒”，会极大地限制其发挥空间，也会实质性影响基金业绩，于是，追逐明星基金经理的基民再次成为造神运动的“受害者”。投资界有句话叫“规模是业绩的敌人”，巴菲特和芒格常常拿这句话向持有人进行风险提示，提示他们要降低对伯克希尔股票的收益率预期。一个重要的原因就是当规模太大时，基金经理可选择的投资范围就大大缩窄了。对一只基金来说，若看好一只股票，持仓5%以上才有意义。对于一只总规模500亿的基金，5%的持仓对应25亿的市值。对于自由流通市值小于250亿元的股票，25亿市值占比已超过10%，交易本身会对股价产生重大影响，交易操作会有诸多不便。对这些大基金而言，只适合在自由流通市值大于250亿元的个股中进行选择，而当前A股上市公司中自由流通市值超过250亿的公司仅有212家。换句话说，总规模超过500亿的公募基金，A股可选的投资标的只有200多只，剔除中长期前景不好的传统行业龙头后，实际的可选标的要少得多。可选标的的限制，自然会影响基金业绩。此外，有时候基金经理对业绩的过度关心，也会与基民产生利益冲突。1965～2021年的56年间，巴菲特以年化20.1%的收益率在投资界封神。于是，少数对职业生涯有强烈追求的基金经理希望自己也能保持长期20%左右的收益水平。怎么实现呢？基于历史回溯，只要是低位买入的优质资产，长期持有就能够给基金经理贡献20%以上的年化收益。举例来说，若基金经理有幸在茅台300元/股时买入，当茅台股价上涨至1500元以上的高位时，无论茅台股价怎么调整震荡，该笔投资的长期年化收益率都很牛，基金经理根本没有调仓动力。面对这种情况，低位布局的基金经理可以耐心持有，高点买入的基民却是另一个感受。面临持续的调整与缩水，基民不堪压力，陆续割肉逃离，结果就是“基金赚钱、基民亏钱”。此时，全然甩锅基民显然不妥，因为基金经理为追求长期业绩，某种程度上放弃了对产品短期波动性的管理。面对不加管理的大幅回撤，一味要求基民提高风险承受能力，既不现实，也有失公平。还有一种情况更加普遍，某种程度上性质也更加恶劣，即基金经理为了追求短期排名而赌行情，追求极致风格，全然不顾投资者的承受力。如基金经理认为新能源板块将迎来一波行情时，便全仓新能源股票，赌对了，说不定拿个年度冠军，名利双收；赌错了，不过是业绩排名不好看而已，真金白银的损失主要由基民买单。收益与损失的不对称，会激励基金经理频频做出有损基民利益的极端操作。求人不如求己发现问题简单，解决问题并不容易。近日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确要求行业发展要以投资者利益为核心，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，着力提高投资者获得感，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。基金业态有多方参与者，每一方都有自己的利益关切，要在多重目标约束下寻找最优解，就需要参与各方做出适度妥协。《意见》的出台有望推动各方围绕投资者利益做出妥协，如要求销售机构践行“逆向销售”，纠正基金经理明星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气；基金公司和基金经理则要摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，将投资者长期收益纳入考核指标体系等。随着《意见》的落地，基民会面临更加友好的投资环境。不过，各方妥协带来的生态优化是动态的，也是渐进的，很难毕其功于一役。就投资者而言，与其坐等公募基金生态逐步优化改进，不如先从提高自身的投资“财商”做起。毕竟，最关心基民利益的，还是基民自己。就这一点而言，求人不如求己。

美将京东等88家中概股列入“预摘牌名单”

根据美国SEC官网显示，该机构周三又将包括京东、哔哩哔哩、拼多多在内的88家中概股加入“预摘牌”名单，使得名单上的中概股数量上升至105家。拓展阅读：中概股公司持续被列入“预摘牌名单” 中美监管谈判进程受关注拓展阅读来自证券日报 记者：谢若琳当地时间4月21日，美国证券交易委员会（SEC）将知乎、理想汽车、百世集团和贝壳等17家公司加入“预摘牌名单”，这是3月份以来第五批被纳入该名单的中概股公司。根据SEC的说法，17家公司需要于5月12日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。同时，SEC将百度、爱奇艺、Nocera、凯信远达医药和富途控股等5家中概股公司从“预摘牌名单”转入“确定摘牌名单”。此前，这5家公司于当地时间3月30日被列入“预摘牌名单”，根据要求，其应于4月20日前向SEC提供证据资料。艾德证券期货研究部联席总监陈刚对记者表示，“理论上讲，进入‘预摘牌名单’并不意味着一定会进入‘确认摘牌名单’。被列入‘预摘牌名单’的企业，只需要在15个工作日之内提交证据、进行申辩，向SEC证明自己没必要摘牌。但对于名单上的公司而言，15个工作日的时间确实比较急迫，很难完成SEC的相关要求。”这也意味着，如果5月12日之前，前述17家公司没有及时提交相关材料，那么其也将被转入“确定摘牌名单”。而根据4月21日中国证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛上的最新表态，当前中美审计监管合作谈判进展顺利，相信不久将达成合作协议。进入“确定摘牌名单”面临两种可能记者统计发现，自3月11日以来，SEC已经公布了5批“预摘牌名单”，涉及40家中概股公司，覆盖医药健康、生物制造、互联网娱乐、汽车、房地产等行业。其中，3月份公布了3批名单，涉及11家公司；而4月份公布的2批名单则包含了29家公司。巨丰投顾高级投资顾问李俊成在接受《证券日报》记者采访时表示，多家中概股公司被列入“预摘牌名单”，一定程度上会放大市场担忧情绪。对于中概股公司而言，可以做两手准备，优质企业可以寻求在A股或港股二次上市。那么，这些公司为何会被列入“预摘牌名单”？爱奇艺方面曾表示，这是美国监管部门执行《外国公司问责法案》及相关实施细则的一个常规程序。那么，从“预摘牌名单”转入“确定摘牌名单”后，是否意味着即将退市？陈刚告诉记者，按照美国SEC公布的《外国公司问责法案》实施细则，被列入“确定摘牌名单”的公司，需要在三年内提交SEC需要的文件。如没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初）面临退市。因此，虽然百度、爱奇艺等公司进入了“确定摘牌名单”，但不会立即退市。中美审计监管合作谈判进展顺利在陈刚看来，这些中概股被列入“预摘牌名单”，并非公司本身业务上的问题，最根本的原因其实是美国证券监管部门想要掌握外国公司上市时的审计工作底稿。因此，中概股最终是否会大批退市，一定程度上不取决于这些公司本身的意愿，关键在于中美审计监管合作的进展与结果。3月31日，中国证监会国际部负责人曾表示，中方与美国公众公司会计监督委员会进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。4月2日，证监会就《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定（征求意见稿）》公开征求意见，为境外上市涉及的相关保密和档案管理工作提供更加清晰的指引。4月21日，中国证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛上透露了谈判的最新进展，“中国证监会牵头的中国谈判团队与美方谈判进展非常顺利，基本每隔一周通过视频谈判一次，将一些细节落地。”方星海表示，很有信心双方会在不久的将来达成合作协议，使美国公众公司会计监督委员会能够合情、合理、合法地在中国开展对从事中概股审计的中国会计师事务所的检查。“不确定性很快就会移除，这对中概股会是个好消息。”透镜公司研究创始人况玉清对记者表示，中美跨境监管合作应该可以解决大部分中概股的审查问题，但对于部分业务敏感的企业，无法达到《外国公司问责法案》要求的，可以退市寻求在港交所上市，或者把敏感的业务板块从上市公司主体中剥离出来，避免直接披露审查。

困于算法围城 年轻人躲不过的“算计”

商品的优惠券、最新的直播预览、当天的热门新闻、你可能感兴趣的动态……当你的手机不断跳出这些推送弹窗，无论你在现实生活中是什么身份，拿起手机的那一刻你就很难不受到算法的影响。过去几年里，算法歧视、“大数据杀熟”、诱导沉迷等问题频繁进入公众视野。而为了规范算法推荐技术的应用，2022年3月1日起，由国家网信办联合多部门发布的《互联网信息服务算法推荐管理规定》也正式施行。然而，两个月过去了。在“算法”中生活的我们，似乎没有任何改变，无论是被密集的种草推荐推入消费主义的漩涡，还是遭遇大数据杀熟，亦或是被困于相似内容的信息洪流……“if you're not paying for the product ,then you are the product” 正如Netflix此前推出的纪录片《智能陷阱》中提到的这一句，即便很多时候我们不在意这些APP广告和手机里的任何推送，并不为此买单。但事实上，无形之间，我们每天被迫看到这些推送和广告时，我们自己本身也成为了商品。“别问，一问就是我买得最贵”Mira 被杀熟专业户不记得是从什么时候起，Mira已经习惯了每个平台注册多个账号，每隔一段时间就切换使用，目的只有一个——不被杀熟。30岁的Mira在成都一家外企工作，常点外卖，也爱和大家分享新购入的好物。但从去年开始，Mira在和同事们聊天时发现，自己买的大部分东西都比别人贵一点，“别问，问就是我买得最贵，小至点个外卖、买个洗发乳和电影票，大至买张机票订个酒店，有时候也就贵个一两块，有时候差价能有几十到上百。”“如果对比了还能知道自己被杀熟了，但更早些时候根本没察觉，可能都被杀熟无数次了却不自知吧。”于是，Mira开始下意识留意和对比自己什么时候会被杀熟，并且试图“用魔法打败魔法。”切换多个账号比价后再下单，成为了必不可少的一步。也正是这个过程中，Mira才发现，被杀熟的情况远比自己想象中更多。比如，她常年会使用一个固定手机号购买一些平台的会员，包括网盘的普通会员。后来某次她的会员到期，她按照惯例想选择充值，却发现该网盘已不支持续充普通会员，只能购买更贵的超级会员。直到最近她用一张新的手机号注册并购买了会员后才发现，原来新用户仍可以购买普通会员，且有新用户优惠，价格远比自己之前使用老账号购买时低。又比如，Mira手机套餐内的流量不太够用，她常常需要在月底购买流量包，最近一次续充时，她下意识让很少购买流量包的同事进入同样的购买入口看看价格，“不比不知道，一比吓一跳。”Mira没想到，连买流量都能被杀熟，同一款10GB的流量包，其他一切内容都一样，但同事购买价格为10元，Mira的购买价格则是15元，“算法简直无孔不入，这种你也没办法切换购买账号，只能认栽。”流量包“杀熟”不过，最令Mira生气的是，有时候自己明明是VIP，购买商品时的价格也会比普通新用户的价格更高。她之前开通了唯品会的自动续费VIP，时不时会打开app逛一逛，但四月初她在购买一条裤子时，分别登录了男友和同事的账号进入下单界面，却发现男友和同事的购买价格都比自己的低，“他们平时都不怎么用，我连续几年续VIP不就是为了买东西更优惠吗，结果反而是主动交钱去被薅羊毛？”事实上，Mira的遭遇并非个例。3月1日，北京市消协发布的互联网消费大数据“杀熟”问题调查结果显示，有超八成受访者有过被大数据“杀熟”的经历。而网络购物成为大数据“杀熟”重灾区，其次是在线旅游、外卖和网约车。调查结果显示，82.44%的受访者表示在网络购物过程中遭遇过大数据“杀熟”，76.85%的受访者在在线旅游消费中遭遇过大数据“杀熟”，反映在网络外卖(66.96%)和网络打车(63.00%)消费过程中遭遇大数据“杀熟”的受访者均达到六成多。尽管，国家网信办等四部门在3月联合发布的《互联网信息服务算法推荐管理规定》中明确，算法推荐服务提供者不得根据消费者的偏好、交易习惯等特征，利用算法在交易价格等交易条件上实施不合理的差别待遇等违法行为。但至少在Mira看来，监管要落地需要时间和多方努力，在此之前，“我们还是只能靠多个账号切换使用来避开一些杀熟套路。”“点开前购物车空荡荡，点开后钱包空荡荡”唐若茹 消费主义“大冤种”23岁的唐若茹刚大学毕业工作满一年，原本觉得自己的购物欲并不旺盛的她，在过去一年里不仅没能存下任何积蓄，还欠着花呗和信用卡。“小镇做题家”唐若茹原本在北方一座县城长大，努力考上南方的大学后，在大学期间仍然保持着节俭的消费习惯，“毕竟那时候还是花的家里的钱，知道爸妈挣钱不容易，基本上就把生活费花在刀刃上。”但自从唐若茹开始工作，拥有了消费的自主权，“算法”便找到了侵入口。唐若茹在一家酒店的行政部门工作，工作内容不算繁重，闲暇时她总爱上小红书等社交平台逛一逛，也常常去刷一刷淘宝。“原本只是看一看大家分享的日常生活，或者在电商平台随便看看，但往往都是点开前购物车空荡荡，点开后钱包空荡荡。”唐若茹坦言，这些平台太懂如何“种草”了，“随便点开一条博主的好物分享，就是‘姐妹们，你们不买这个我真的会伤心的’，而每隔一段时间，又会有类似于‘对不起了，钱钱’或者‘好看的人不一定能拥有，好看的衣服还是能买到的’这样的消费观给你洗脑，不知不觉间你就涌现出这个我一定得买，那个我也得要的欲望。”有段时间，唐若茹刚搬进新租的房子，准备买点生活必需品满足日常所需，但当她在社交平台一搜索“租房好物”，清一色的“房子是租的，生活不是”、“如何改造你的出租屋”、“氛围感十足的出租屋少不了这些好物”映入眼前，让唐若茹立即抛弃了“一切从简”的想法，转眼就点开了电商平台购买了一堆所谓的租房好物。然而，时隔半年，唐若茹发现当时买过的很多东西都成为了闲置，比如半年来就用过一次的落日灯、难以打理的床边毯，以及没多久就积灰了的网红桌垫。社交平台上密集的推荐内容唐若茹还发现，只要自己随手点开了某个电商平台上的推荐商品，或者只是在其他社交平台上搜索了相关词，各个平台就会密集地出现这一类商品的信息，“你第一眼看着觉得，还好吧，没有很想买，但推送的商品多了之后你就会觉得，好像我的确需要一个。”唐若茹就这样集够了某个品牌的口红，又买了好几套同一品牌的香薰，“而且如果你买了香薰，立即就会给你推送香薰灯，你就像跌进了消费主义的漩涡。”在各种平台看商品推广直播时，唐若茹也常常懊恼自己控制不了购买欲，但最后仍禁不住主播的诱惑，“明知是坑，但我还是会忍不住往里跳。”而这样极度依赖社交平台和电商平台“种草机制”，还带来了一种后遗症——不翻翻大家的笔记和推荐，不看看博主的直播和测评，就无法下单。“哪怕只是一杯奶茶，或者只是一双拖鞋，我都需要耗费好几个小时去翻看别人的推荐。”唐若茹意识到，自己浪费的不仅仅是金钱，还有时间。像唐若茹这样的Z世代也并不是少数，融360维度的调查数据显示，短视频平台的数字营销内容最影响Z世代群体的消费购买决策，超60%的受访者表示被影响。并且，56.26%的年轻受访者表示会被社交平台上的各领域内容种草。不过，也有一些变化正在发生，在豆瓣，已经有“消费主义逆行者”这样的小组诞生并拥有超过33万名成员，与此类似的还有“下单前冷却小组”“低消费研究所”“平价替代小组”，小组内的成员们虽然采取着不同的行动，但有着共同的目标——不盲目跟风流量推荐、不陷入算法制造的伪需求。“内容千篇一律，可我就是停不下来”木树 短视频沉迷患者比起唐若茹和Mira，木树比起钱包，更担心自己的时间。最近每天深夜，他都忍不住问自己，“时间去哪儿了？”而答案他也是心知肚明的，“都花在刷短视频上了。”29岁的木树是一名销售，在他的手机里下载了多个短视频平台，而为了不错过每个平台的内容，他的时间被这些平台划分切割为一些固定的碎片，比如“早上上班坐地铁会打开抖音，上班期间去厕所时可以刷刷微博上的短视频，中午午饭时间则可以看看B站，下班路上则会打开快手，至于回家收拾好正式开始休息时，便可以几个平台轮流刷着看。”木树称，这几乎成为了每天的日常，“少看到一个关注博主的更新，都会很不舒服。”但除了木树关注的博主，他往往还会花很多时间在平台推荐的相关视频上，“顺手一滑，很容易就一直滑下去了。”尽管木树也意识到，当自己点开某一个类型的视频后，很长一段时间里平台推送的都是高度相似的内容，“要么是相同的背景音，要么是同一款滤镜，要么就是同样的主题。”久而久之，木树常常直到深夜才会意识到，“眼前的内容千篇一律，背景音都已经听腻了，可我就是停不下来，把大部分时间都花在了这块屏幕上。”不仅是木树，木树发现，自己的同事和很多朋友也是如此，“常常还能收到他们分享的短视频。”图片来源：纪录片《智能陷阱》《智能陷阱》这部纪录片里，其实也曾提到这种现象，“人们认为算法的设计是给他们真正想要的，但其实不然，算法其实是在试图找到几个非常强大的兔子洞，试图找到哪一个兔子洞最贴近你的兴趣，然后，如果你开始观看其中的一个视频，它就会不停继续推荐。”而人们一旦习惯了这种状态，则很容易被算法操纵。而木树也开始慢慢察觉到，尽管自己看的短视频多了，但这似乎并不等同于自己的眼界增长了，“算法根据你的浏览记录，会一直推送你爱看的东西。某种程度上这种算法其实反而局限了我们的视野，你只会一直待在一个你熟悉的大圈子里，看那些你已经很熟悉且一看就喜欢的内容，而不会真正学到什么。”正如南方周末也曾在《困在短视频里的人，束缚了多少深刻思考力》里写道，短视频没有“原罪”，关键是使用者不能整天陶醉在这个领地而忽略了更广阔的兴趣和爱好，特别是不能忽略了对世界和人生的独特思考。尽管上述《规定》也提到这一点，并鼓励算法提供者运用内容去重、打散干预等策略，增加信息推荐的多元性，来避免信息茧房效应对用户产生不良影响，预防和减少争议纠纷。但从眼下来看，用户想要走出算法构建的“信息茧房”，仍不容易。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

无死角窥探的焦虑：AI如何反击隐私侵占？

在智能时代，算法和算力的不断突破，让AI技术飞速发展。在工业生产、医疗、交通、能源等领域，AI与大数据技术相互协助，解放了人们许多无意义、重复危险的工作，也为企业的效率与安全带来了增益。不过完美的技术并不存在，我们一边享受着数据带来的红利，另一方面也面临着个人信息“裸奔”的挑战，身边越来越多的智能设备都偷窥我们的个人隐私。我们或许都有过这些经历——随意地和同事聊天，讨论哪里的火锅、烧烤好吃，打开大众点评，首页上都是火锅与烧烤的推荐；和闺蜜、女朋友讨论哪家的奶茶好喝，想喝新出的某个口味，外卖平台上都是这个奶茶的推荐；在和家人讨论刘畊宏，讨论减肥，讨论瑜伽服，再打开某宝的话，也会收获满屏的健身用品推荐。身边的电子设备都在各种暗中偷偷观察我们的言行，诡异得令人不舒服。这些对我们声音的窥探，也是一种消费市场风靡下各类App的营销手段。通过对权限隐私的打开，实时将我们的声音传输到系统中，运用所谓AI为我们推送定制化的服务。事实上，这些以获取隐私为前提的营销，让消费者十分困扰。如何避免这类情况的出现？有些人选择不长期授权开启麦克风，一次一授权，但是这种方式太麻烦。更极端的方式，有人故意在交谈过程中，使用外放的音乐或者电视剧等嘈杂的声音来遮盖交谈声音，但这种杀敌一千自损八百的体验过分难受。如何用技术的手段来规避这类情形呢？01 用魔法打败魔法用AI来打败AI，可能是一个不错的出路。一种新的AI系统上线，这个AI系统的规避逻辑是，在谈话的过程中加一些其他声音的“佐料”，只不过这些“佐料”很微弱，不会像外放的音乐、声音那么嘈杂，影响我们正常的交谈。只要在人们交谈的过程中，打开这个系统，空间内就会播放一段微弱声音，在不影响正常对话的前提下，掩盖交谈的声音，以避免被麦克风收音。这个AI系统，是来自美国哥伦比亚大学的研究团队提出的一种新方法。该系统可以很容易地部署在我们常用的电子设备中，只要在电脑、手机等硬件运行，就可以实时保护用户的隐私。用AI技术来干预麦克风获取声音，并不是一个新奇的点子。此前也有相关的技术解决这类问题，不过因为声音交谈的特殊情境，无法预测几秒后谈话的单词与语速，这使得AI无法跟上交谈双方的对话节奏，从而影响对话覆盖遮蔽的效果。新的AI系统，可以通过深度学习的算法，预测交谈双方接下来要说的话的特点，以两秒钟的输入语音为条件，实现了实时性能。实时生成的合适麦克风噪音可以有效地干扰对对话隐私的获取。这个新算法使用了一种“预测攻击”的信号，该信号可以干扰任何被自动语音识别模型训练来转录的单词。并且当干扰的声音在自然环境播放时，需要足够大的音量来干扰任何可能在远处的流氓“窃听”麦克风。这个系统被证实在有自然环境噪声和复杂形状的真实房间中都具备良好的效果。不过目前算法系统只对英文交流的语言有效，团队正在将更多的精力放在其他语言的迁移应用中。在这场争斗中，AI系统对设备背后的神经网络推荐系统胜算满满。这一研究成果也在走出实验室的过程中，向多语言多场景辐射落地，未来或许能够帮助我们免受各式各样对话隐私的“骚扰”。声音的隐私对我们的影响主要是消费领域的干涉和侵扰，在视频领域，我们的肖像隐私更是重灾区。02 新的视频“噪音”手段在视频隐私领域，公众的隐私也没有边界。大家印象深刻的事情，莫过于在某家地产公司的楼盘销售活动中，客户自己戴头盔来买房。很多人在初看新闻时，可能还有种嘲笑事主的心态，而在了解真实情况下，无奈也为事主的机智点赞。戴头盔的主要目的是躲开地产公司的AI视频识别，免得被进行差异化服务，避免自己购房利益损失。视频领域对消费群体的千人千面的不公平待遇只是冰山一角，更为严重的是一些堂而皇之的隐私侵犯。在天眼的覆盖中，满大街的摄像头，让所有人的视频数据都在裸奔中。哪怕是一些人为了安全，在家中安置的摄像头，也不能免除被一些黑客攻击的风险，用户在家中的任何举动都被背后的一双双别有用心的眼睛窥探着。这些视频隐私，除了立法可以威慑外，有没有技术的手段可以针对性地保护？麻省理工学院计算机科学与人工智能实验室的研究人员开发了一种新的系统，在视频中添加一些噪音数据，确保个人在视频中不被识别，同时公共的视频也可以作为分析与调查的资料来使用，可以更好地保证出现在监控视频片段人的隐私。我们知道在天眼中或者社区、园区的监控视频中，被录入视频中的人毫无隐私可言，一切的人脸信息都被摄像头摄入并分析，虽然可以保证公共领域的安全，可以监测行人、车辆流动的密度和流量，帮助卫生健康与防疫措施的施行，但这种以牺牲个人的隐私这种局面在技术的升级过程中，应该逐渐被打破。一些企业采取的是在视频中模糊人脸的方式，但这类做法可能让系统会跟丢一些人脸数据，进而会导致一些研究无法进行。新型的AI系统Privid，能够让研究人员运用视频数据查询的同时，也能确保个人身份无法被识别，保护出现在视频片段中人的隐私。在各种视频和查询中，Privid的准确率在非私有系统的79%-99%之间。Privid AI系统运用的是一种差分隐私保护技术差分隐私允许用户对数据进行一定程度的修改，加入一些噪音数据，但不影响数据总体的输出，从而使得攻击者无法知道数据集中关于个人的信息，达到隐私保护的作用。不过这个系统也存在一定的局限，那就是要添加的噪音数据量无法确定。理想的情况当然是，添加的噪音恰好足以隐藏每个人，但又不至于多到对研究人员毫无用处。但现实是，向数据添加噪音并保证视频的分析查询的过程中，会造成一定程度的干扰，让结果不会非常准确，这个噪音数据的平衡，需要技术的深入与斟酌，在不影响实际参考价值的同时保障隐私。03 AI深入隐私保护在视听领域，我们被暴露在开阔的地带，普通人的数据成为消费领域的金钱与流量，被导入各类消费场景中。对有钱有权的人来说，个人隐私的数据更为金贵，它很可能成为黑客眼中勒索的“肥肉”。在摄像头下，你去的每一个地方都是透明的，如果有人获取了这些数据，就能够建立起人出现在固定场所的时间线，只要汇总数据就可以捕捉到人的历史位置和各类信息。有心的猎手只要蹲守，总会捕获肥膘满满的猎物。AI越智能，获取、存储、分析的信息也会越来越多，也会越来越隐蔽。虽然AI技术的中立性是共识，但背后的大公司、黑客的应用都是被利益所驱动，一旦这些信息不被合理地应用，就会造成各类影响严重的事件发生。我们知道视听生活是现代人类娱乐、生活的必需品，无人能够离开嵌入摄像头、麦克风的各类电子产品。城市的运行、工厂、企业的管理运营离不开各类摄像头设备的辅助，这也意味着更多的社会、企业及个人信息都在数据世界中流动。技术发展总比法律的约束快。如果通过立法、道德的方式去约束，漏洞也会越来越多，安全和隐私得不到保障，这也会减缓AI的发展。保护隐私和安全是技术发展的关键。用AI的方式去约束一些AI技术对隐私的滥用，成为数智时代网络安全技术人员的必选项。不过当前基于AI深度学习的隐私保护研究正在起步阶段，还有许多挑战。比如加密算法的应用方面，虽然加密技术是最直接有效的隐私保护手段，但加密技术的技术成本和应用成本，结合本身就消耗大量计算资源的深度学习算法，将大大降低算法性能。另外就是监管层面的落后与缺乏。技术发展的特性，使得监管层面一直是跟在技术后面跑。如何采用创新的监管方式，可以提前预警，而不是事后补救。如何构建监管层面与其他第三方科技企业合作的沟通平台，一起评估未上线的新应用，保障新技术的合理应用，也是未来重要的研究议题。技术双刃剑的发展不可避免，但隐私保护与AI技术的关系可以兼容并存，为争议和缺陷而废食，就得不偿失。用智能技术去修补AI技术的隐私漏洞，也是最能够跟上AI发展的方式。虽然总有各种隐私怪相、幺蛾子的诞生，不过魔法才能打败魔法的AI也让我们的顾虑与担心有所减少。隐私保护是一个多维、博弈的过程，我们目前探究的解决方案，也是基于存在隐私漏洞的前提。那么有没有根除隐私漏洞的方式存在呢？其实最好的解决方案就是，开发设计的初始阶段就要有意识地避开这些触发隐私泄露的可能方案。研发技术人员需要更多的考虑一些AI技术对于人类和社会产生的影响，从创新的初始就考虑一些避开争议的区域。技术道德与伦理的内容在不断地完善过程中，也需要一批批技术人员的落实与充实。技术永远都是中立的，不道德、不合法的侵犯隐私，最后被钉在耻辱柱上的是企业和背后的技术开发人员，未来技术与立法的完善，罚酒三杯的惩罚方式不会再有了，终究会有人在隐私与安全技术的发展中为自己的行为买单，为AI发展献祭。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

A股42家公司触及强制退市 95%因财务不达标

2021年年报披露收官之后，目前沪深两市已有42家公司触及强制退市，创出A股历史新高，2022年有望成为退市大年。这其中，沪市有18家公司触及退市，占沪市*ST公司数量的45%;深市有24家公司触及退市，占深市*ST公司数量的35%。沪深两市共有40家公司触及财务类退市情形，占比达到95%。在多方业内人士看来，今年以来触及退市的公司增多，一方面与退市新规显效有关，在2021年触及财务类指标会被实施退市风险警示后，2022年则交叉适用各项财务类指标，任一指标不达标则会直接退市;另一方面，随着注册制改革试点不断扩展，以及市场化、法治化程度不断提升，壳公司财务造假的成本和风险大幅提升，从而放弃挣扎，更多进入退市通道。“随着严监管的不断推进，未来退市公司的数量可能还会进一步上升，在资本市场的出口日渐畅通下，投资者也应及时调整投资理念，摒弃炒小炒差之风，否则极可能面临重大损失。”有市场人士提醒称。95%公司触及财务类退市指标在42家触及强制退市的上市公司中，有40家公司触及财务类退市情形，占比达到95%;另外，1家触及重大违法退市，1家触及面值退市。具体来看，沪市18家触及退市的公司中，按照先触及先适用原则，有8家公司触及一项财务指标而触及退市。其中，*ST中房、*ST昌鱼、*ST厦华、*ST绿庭、*ST游久5家公司因为营收低于1亿元以及扣非后净利润为负值而触及退市;*ST西水、*ST海医、*ST海创则是因为被会计师出具非标审计意见，而触及财务类退市。有6家公司触及两项财务指标：*ST拉夏、*ST易见、*ST中天则是因为2021年基本面未有改善，净资产继续为负且被会计师出具非标审计意见;*ST明科、*ST罗顿、*ST金泰不仅营收低于1亿元以及扣非后净利润为负值，而且被会计师出具非标审计意见。而*ST中新连续两年触及三项财务类指标，该公司丧失持续经营能力，2020年初以来一直停工停产，2020年和2021年扣除后收入均为0。另外，因为无法按期披露经审计的年报，*ST环球触及财务类退市。2020年该公司因营业收入扣除后低于1亿元且扣非净利润为负，该公司股票于2021年被实施退市风险警示。2022年4月30日，该公司无法在法定期限内披露定期报告。目前该公司股票已停牌，等待交易所作出是否终止上市的决定。*ST济堂也因为聘请会计师太晚，未按期披露年报，先触及未披年报财务类退市。其实，*ST济堂还可能触及重大违法退市，目前已收到证监会的《行政处罚决定书》。按照先触及先适用的原则，上交所已经发出财务类退市的事先告知书。上述提到的*ST易见也是类似的情况，按照先触及先适用的原则，目前已被启动财务类强制退市程序。除此之外，该公司4月19日收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，涉嫌2015年至2020年定期报告存在虚假记载和重大遗漏，同时未按期披露2020年年报，由此可能触及重大违法类退市情形。相较上述两家公司，*ST新亿则已经触及重大违法退市，目前已被摘牌。该公司属于沪市典型的壳公司，连续多年财务造假，被证监会出具行政处罚书。深市触及退市的24家公司中，有9家公司单独因为被会计师出具非标审计意见而触及退市;2家公司单独因为扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元而触及退市。8家公司触及两项财务指标。其中，3家公司因为扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元+被出具非标审计意见两项指标而触及退市;4家公司因为被出具无法表示意见的审计意见+期末净资产为负值这两项指标而触及退市;1家公司(*ST东电)因为扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元+期末净资产为负值而触及退市。*ST华讯、*ST长动则因为三项指标而触及退市，即：被出具无法表示意见的审计意见+扣非后净利润为负值且营业收入低于1亿元+期末净资产为负值。另外，1家(*ST邦讯)确定无法在法定期限内披露年度报告，1家(*ST艾格)触及面值退市，1家(*ST德奥)因恢复上市申请被上市委审议否决。退市新规显效近年来强制退市成为A股市场主流，在2022年创历史新高。今年以来单触及强制退市的公司就有42家，超过去年全年退市公司数量(20家)，其中绝大部分触及财务类退市。“今年触及退市公司家数增多，这是因为我国严格和认真施行‘退市新规’，对冲击财务退市标准者并不进行法外开恩。同时，触及财务类退市的公司较多，也是我国实体经济基本面和企业运营实际情况的一个体现。”南开大学金融发展研究院院长、中国-东盟金融合作学院院长田利辉称。也有机构人士对第一财经记者分析称，2020年底退市新规出台之后，上市公司当年财报触及退市新规相关情形的话，那么在2021年会被实施*ST，如果2021年度仍触及财务类退市情形，在取消了暂停上市的情况下，那么相关公司在2022年将直接被退市，这意味着2022年是退市新规中财务类退市指标集中显现效率的一年。值得注意的是，退市新规中设置了营业收入扣除标准机制，营收扣除中关于新增贸易收入、非稳定业务模式等复杂收入扣除项目。为提升财务类退市指标可执行性，落实落细退市新规，2021年11月19日，沪深两所发布指南细化这一扣除标准，比如：细化贸易、类金融业务扣除要求，明确将非正常交易合并取得的收入进行扣除。上述机构人士称，其实对有些上市公司的非主营业务收入和不具备商业实质的收入进行扣除之后，这些公司的壳面目也便被揭开了，有利于框出来判定是否触及退市指标，让处于退市边缘的空壳公司难在营收上面耍花招了。退市新规得以奏效的背后，离不开监管各方合力对财务造假、恶意规避退市等行为“零容忍”的高压态势，让此类行为的生存空间不断被压缩。据第一财经记者了解，监管各方在梳理出可能终止上市和触及退市风险警示的高风险公司之后，会与地方政府、上市公司、中介机构等进行沟通、培训等，以明确各方预期。对于涉嫌规避退市的上市公司，交易所将会及时问询，问询中发现问题的则程序启动现场检查，形成明确结论。公开资料也显示，交易所多次向上述触及退市的公司发布问询函，年报重点审核，督促上市公司做好重大退市风险提示，并多次约谈相关公司和会计师。同时，在压实压严中介机构责任的过程中，中介机构的把关力度也不断增强。比如，*ST厦华2021年度新增冻牛肉业务，因客户结构稳定性低、业务毛利率低、业务资金均由大股东提供，不能形成稳定业务模式， 会计师事务所认为应该扣除这部分与主营业务无关的收入，扣除后金额为零，且该公司2021年度扣非后净利润为负值，由而触及退市。当然也有中介机构在未勤勉尽责的情况下被事后追责。A股市场生态正在改变在“入口多元”的情况下，“出口”也在不断扩大。在此情况下，A股市场的生态将发生怎样的变化?武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者称，随着A股市场注册制改革试点不断扩展， 市场的包容性和开放性不断提升，市场化、法治化程度也不断增强。尤其在新证券法和刑法修正案(十一)的强力威慑下，上市公司财务造假的成本和风险大幅提升，由此僵尸企业和空壳企业露出真面目。“同时，在注册制改革向纵深推进的过程中，IPO的大门也越打越开，上市成本也越来越低，合规的企业一般都会走IPO的大门上市。这让壳公司的价值不断缩水，放弃挣扎，更多会直接进入退市通道，这样退市的效率会大幅提升，退市公司的数量也会不断攀升。”董登新称。田利辉也认为，退市家数的增加是市场竞争的结果和优胜劣汰的展现。面对这一两年外部冲击严峻，企业的核心竞争力得到更为充分的展现，具有治理水平、运营效率和产品前景的企业往往能够将危机视作转机，进行资本重组，扩大市场份额。而有些内力不足的企业会在外部冲击下倒下，及时退市能够提升上市公司整体的质量，进而推动高质量发展，实现资本市场生态圈的优化。另外，在董登新看来，垃圾股退市对投资者也是一种保护，且在一元退市标准之下，投资者也越来越有风险意识和用脚投票的能力，这也是A股市场和投资者不断成熟的一个表现。

美联储官宣加息50个基点，6月启动缩表，最初每月减475亿美元

为了遏制居高不下的美国国内通胀，美联储终于采取了更加激进的收紧货币行动，不但大幅加息，而且宣布了缩减资产负债表规模（缩表）的路线图。美东时间5月4日周三，美联储会后宣布，货币政策委员会FOMC的委员一致投票同意，将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.25%到0.50%上调至0.75%至1.00%。这是美联储2000年5月以来首度一次加息50个基点，也是2006年以来首次连续两次会议加息。本次加息幅度为今年3月上次加息的两倍，符合市场共识预期。美联储主席鲍威尔4月下旬已明确表示，5月会议要讨论加息50个基点。当时华尔街日报点评称，鲍威尔的讲话令市场对5月加息50个基点的预期保持不变，他还暗示了未来同等幅度加息的可能。今年3月美联储宣布2018年12月以来首次加息，启动今年将多次加息的进程，并在会后声明中暗示最快5月就开始公布启动缩表。本周三会后，美联储果然公布：从下个月、即6月开始缩表，最初最多每月缩减所持债券475亿美元。利率指引重申未来继续加息本周决议声明中，在利率决策方面，美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，并在宣布将加息后重申了3月加息后的表态：“伴随适宜地坚定（收紧）货币政策的立场，（FOMC）委员会预计，通胀将回到2%的长期通胀目标，且劳动力市场将保持强劲。”在表示为支持以上双重目标加息50个基点后，联储还重申3月的表述：（FOMC）“委员会预期，将上调目标利率区间持续下去会是适合的。”缩表路线：最初每月最多减少300亿美元国债、175亿美元机构债 三个月后提升一倍本周美联储会后声明称，FOMC委员会决定，从6月1日开始，削减对美国国债、证券、机构债券和机构抵押支持证券（MBS）的持仓。3月会上，美联储决策者继去年12月后再次确认，缩表应以可预见的方式随着时间推移减少持有证券，主要方式是，调整再投资系统公开市场账户（SOMA）所持证券收到本金款项的金额。也就是说，美联储属意的主要缩表方式并非主动抛售债券。本周三美联储公布的缩表行动计划显示，美联储的确如预期，并未选择抛售、而是通过调整SOMA所持证券的到期本金再投资规模进行缩表。每月减少再投资的计划如下：对于美国国债，最初设定每月最多缩减300亿美元，三个月后，每月缩减规模上限提升到600亿美元。对于机构债券和机构MBS，最初设定每月最多缩减175亿美元，三个月后，每月缩减上限提升到350亿美元。美联储并未公布6月启动缩表六个月后、即明年缩表要怎样进行，而是说，FOMC委员会有意将证券持仓的规模保持在高效及有效推行货币政策所需的水平。为保证顺畅过渡，FOMC有意缓慢行动，然后，当准备金余额一定程度上超过其判定符合充裕储备的水平时，就停止缩表。缩表停止后，准备金余额可能继续下降一段时间，直到FOMC判定准备金余额达到充裕水平为止。准备金余额的下降反映出其他美联储负债的增长。因此，FOMC将为了随着时间推移保持充裕储备所需而管理证券持仓。在缩表计划末尾，美联储称，FOMC准备根据经济和金融形势变化调整一切缩表方式的细节。

因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料，浙商财险浙江分公司合计被罚

4月29日，浙江银保监局公布的行政处罚信息显示，浙商财产保险股份有限公司浙江分公司因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料被罚款25万元，王杰铭是对前述违法违规行为直接负责的主管人员，被警告并罚款5万元。

从赌博业到互联网:“上瘾”是怎么被设计的？

用户和互联网APP之间的关系，正如赌徒和赌博业之间的关系，往往是严重的“不对称合谋”，赌徒和用户追求忘却烦恼的“迷境”，赌博业和互联网追求的是最大化金钱和使用时间收益。致力于 “用户黏性”的互联网行业，和通过上瘾让人倾家荡产的赌博业之间，是否存在某种隐秘的联系？娜塔莎·道·舒尔在《运气的诱饵：拉斯维加斯的赌博设计与失控的机器人生》一书中，指出了机器赌博的上瘾机制：赌徒们试图永远停留在人机合一、忘却烦恼的“迷境”，而这背后是赌博业不断更新监控技术从而让他们成为了“斯金纳箱”中的老鼠，自以为拥有控制权却被设计“上瘾”。而互联网世界，其实也正建立在“斯金纳箱”之上。互联网畅销书试图教导产品经理们如何设计令人上瘾的产品，使用强烈负面情绪作为“触发器”，通过“可变奖励”让用户们不断追逐新鲜的赞和回复，最大化地延长他们的使用时间。用户和互联网APP之间的关系，正如舒尔所言赌徒和赌博业之间的关系，往往是严重的“不对称合谋”，赌徒和用户追求忘却烦恼的“迷境”，赌博业和互联网追求的是最大化金钱和使用时间收益。我们自愿使用了这些被设计“上瘾”的APP，也有随时弃用的自由，只是选择后者，意味着我们的生活将会平添相当多的困难，看看那些无法使用手机的老年人就知道了。看似自由、却无法解脱，这正是我们口袋中的“老虎机”（《经济学人》杂志语）带给我们的“困局”。1. “迷境”：终极成瘾养成装置哪种赌博最让人上瘾？舒尔在《运气的诱饵》中引述了大多数赌博业研究者按从低到高的上瘾强度，对于各种赌博形式的排序：彩票是最低的，接着是宾果（Bingo）、机械老虎机、体育赛事赌博，然后，是骰子、扑克。看起来，历史最悠久的赌博形式最让人上瘾。在美索不达米亚平原，公元前 3000年左右人们就开始使用六面骰子。最古老的纸牌游戏——叶子戏，诞生于中国唐朝。然而，最厉害的赌博形式——视频老虎机和视频扑克，年轻得不可思议。前者于 1976年在拉斯维加斯被发明，这时距离“赌城”在经济大萧条中诞生还不到 50年，而后者诞生于更晚的 1979年。为了描述这种不可思议的后来者居上，心理学家罗伯特·亨特尔（Robert Hunter）将视频赌博机器比喻成“霹雳可卡因”，这是因为在1995年，可卡因的成瘾史可以向前追溯十年，而霹雳可卡因刚刚诞生一年，却在效力和成瘾性上更为猛烈，危害也更大。当年《华尔街日报》引用了他的这个比喻，让“赌博界的霹雳可卡因”成为了视频赌博机器最响亮的名头。赌博业研究者们在机器赌博对赌博成瘾者的伤害最大的问题上达成了一致，他们将其称为“电子吗啡”和“人类历史上最具毒性的一种赌博”，以及“终极的成瘾养成装置”。研究者们起先将“快”视为视频赌博机器胜出的关键，这些机器无需“等马跑完、等荷官发牌、等轮盘转停”，“每三四秒就能完成一局”。这符合行为心理学的解释，视频赌博提供了所有赌博活动中最高的“事件频率”。舒尔转引了心理学家们的猜测，他们认为视频赌博机对于大脑的作用机制也如可卡因这样的精神兴奋药一样“快”，能更快地让大脑进行“兴奋一抑制”的循环。在舒尔访问了相当多的机器赌博上瘾者之后，她发现，“快”只是上瘾所需求的要素之一，而他们上瘾的真正关键，在于“迷境”（Zone）的存在。“赢钱”，是传统赌博吸引人的关键，在一段“高能量、高度悬而未决”的状态后，人们在获胜瞬间产生了极大的狂喜，这很大程度上也来自于其他玩家的社交反馈。而对于机器赌博上瘾者而言，“赢钱”已经不再那么重要。对于他们而言，“迷境”成为了他们赌博的终究目标。这是一种精神状态，舒尔的一个访谈者将其形容为在“暴风眼里一样”，注意力被锁定在了眼前的屏幕，像被磁铁吸入了进去，而世界其他地方仿佛消失了。事实上，和传统的赌博相反，机器赌博不仅快速到难以中断，并且从社交中隔绝：人们只需要面对屏幕。它提供的上瘾机制，不是社交反馈加成的狂喜，而恰恰是相反的，“一种稳定的、失神的状态”，人们借此可以逃离“内在和外在”的一切问题，包括焦虑、抑郁和无聊。舒尔发现，需要在工作中牺牲相当多社交能量的服务业人士中，有相当多借助机器赌博来为自己平衡这种失衡。亨特尔认为，机器赌博加速了人的“解离（dissociative）”过程。他对舒尔说，他在拉斯维加斯的病人描述的上瘾体验“非常一致”，人们出现了“麻木感和逃避心”，他们不会提到“竞争”或者“兴奋”，与之相反的是，他们只想“爬进机器，消失在屏幕里”。确实，一些玩家在最开始玩视频赌博机器时，怀抱着赢钱的希望，这引诱着他们不断玩赌博机，但在此之中，他们发现了机器可以带领他们进入“迷境”。舒尔将“迷境”形容为“致命钳制”，在这个与世隔绝的风暴眼中，他们不再被人生中无休无止的波动和变化所影响，而是进入了相当受控的幻境之中。舒尔也发现，很多沉迷“迷境”的受访者正是那些对命运之手的摆弄感到了疲倦的人：不健康的爱情关系中的受虐者，一路勤奋拼搏却横遭家人去世、决定放弃一切的前优等生……而带入玩家进入“迷境”的最重要机制，是机器的“快速、准确和一致”。“赌博者最容易进入迷境状态的时候，是他们分不清自己的行动与机器的运转之间的边界之时。”舒尔写道，在她的受访者的叙述中，“迷境”被形容为一种“人和机器合二为一”的状态，他们感觉到自己完全控制了机器，有一种沟通的共振，仿佛在演奏音乐时和自己的乐器完全合拍。正如研究早期视频游戏的学者谢莉·特克尔指出的，按键行为在屏幕上得到即时、准确、一致的回应，“让人欲罢不能”。这种“欲罢不能”的上瘾机制，被舒尔回溯至人类心理机制的最早期——婴儿时期，她借用了儿童发展方面的专业名词“完美的偶发性”来描述机器赌博上瘾者们的追求。精神分析学家D.W.温尼科特（Winnicott）认为，婴儿早期阶段是一种婴儿与母亲的身体（并进一步扩展到更广阔的外界环境）近乎融合的状态，这种状态需要母亲对于婴儿的需要的“即时、准确、一致”的无缝回应。等婴儿逐渐长大，母亲的回应不再完美，而婴儿从接受这种不完美的偶发性开始认识充满不确定的现实的世界，这也正是孩子学会和外界建立有效关系的“关键一步”。而视频赌博机器为人们提供了“回退”的摇篮。舒尔引用了谢莉·特克尔（Sherry Turkle）的研究，其认为现代赌博机的“操作逻辑、电容触感示能及互动的节奏”，赋予了其“计算特异性”（computation alspecificity），使得人们能够重新拥有完美偶发性。手指和屏幕即时、准确、一致的响应，让赌博活动简化为了“基本的数学、认知和感官元素”，丝滑到让玩家忘却了机器和自己的界限，将“自我感悬置”，得以从不确定性中解脱了出来，就像早期婴儿一样拥有了“完美的偶发性”。2. 自我打造的斯金纳箱：由追踪、控制升级的复杂系统“往日的老虎机不过是投币口、拉杆和转轮拼凑起来的简单装置，活像一个抢钱的独臂大盗。”舒尔写道，如今典型的视频老虎机已经成为了“在电子化平台上用超过1200个独立零件组装起来的复杂机器”。每一台“复杂机器”背后存在着的是更为复杂的系统。一个赌博游戏的设计，需要近300人的参与，“包括脚本写作师、视觉设计师、市场营销人员、数学家以及机械、视频和软件工程师”，“这还不包括辅助系统组件，比如触摸屏、验钞器和机柜。”舒尔补充道。“现代的老虎机很少由一家企业独立生产”，她引述了赌博行业的全球盛会，全球博彩娱乐展会（Global Gaming Expo）的一份宣传材料，“它们是由各种不同技术像交响乐团那样组合在一起，共同营造出的一种游戏体验”。而这个“系统”的复杂更在于，它是不断通过追踪、控制来学习和升级的。事实上，早在人们开始恐慌互联网科技巨头监控用户行为之前，赌博业已经成为了消费者监控技术的“前沿开拓者”。很多监控和营销技术在赌场率先运用，然后才扩展到金融业和消费业乃至国家安全机构。赌博业监控技术的发端，来自于1985年大西洋城哈拉斯赌场的“玩家行为追踪系统”。这个系统受到当时兴起的里程和信用卡积分系统的启发，最初是一张小小的纸卡，每当会员领取头奖时，工作人员会在上面打孔，以此积累兑换包括餐饮在内的其他奖励的凭据。赌博业发现，这些会员卡不仅给他们带来了丰富的用户数据，同时提高了用户忠诚度。他们随即选择将整个系统电子化，玩家游戏时只需要把磁条会员卡插入老虎机之中，中央数据系统就能够记录下注的大小、输赢、按键的频率、何时休息乃至购买了什么餐饮。随即，这个系统从一家单独的赌场扩展到了分散在便利店和药店的赌博机，通过联网将跨越时空的玩家数据集中在同一个中央数据库中。通过追踪玩家的数据，赌博业获得了消费者的“关键信息”，通过代码、数据和个性化算法，可以“系统地与他人的相应集合进行对比”，进行用户画像，帮助赌场推进精准营销。这个系统仍在不断进化，试图追踪玩家的实时轨迹，来更细微和更深层次地洞悉玩家在赌场中的行为。舒尔引用了研究商用监控与数据采集系统的学者马克·安德烈耶维奇(Mark Andrejevic)的话，“随着用来分类、锁定、排除消费者的算法越发复杂难懂，他们在市场营销者面前越发无所遁形”。通过追踪技术，赌博业不断为赌客提供更贴心的赌场环境、机器和服务设计。赌客们已经成为了生活在斯金纳箱中的”鼠民“，赌博业仍旧试图更进一步推动更隐秘的“控制”技术的发展，通过玩家主动设置自己的游戏——背后的逻辑如舒尔所言，与其冒着“鼠民”们发现斯金纳箱的风险，不如让他们自己设计斯金纳箱。现在，无论是对于那些喜欢大赢大输的玩家，还是那些喜欢钝刀子割肉的玩家，他们都可以在机器上选择自己更钟意的游戏方式。赌博游戏开发者明面上给予赌徒们自己“控制”游戏的权力，但实际上，他们所需求的是借此洞悉赌徒们最真实的“用户需求”，这也正是维持让赌徒们永不疲倦的“迷境”的关键——奖励关卡帮助玩家维持住了一种近乎胜利的潜在感觉，同时，在玩家快要到达输到不高兴而离开机器的“痛点”时，机器总会通过算法精准地预料到，及时地为他们送上“幸运大使”的奖励，发放些免费餐饮券或者是演出门票，顿时，“痛点”就不痛了，玩家就会继续玩下去。以此，赌博设计的反馈回路不断趋近闭环。通过追踪技术和控制技术，借助算法，赌博业试图让玩家“成为公式的一部分”，在“不断精细化的递归循环中”，玩家自身在帮助赌博机器、环境、服务设计不断地学习和升级，使得这个复杂系统极为精细和个性化，在拥有“用户至上”的体验的同时，也让自己置身于自我量身打造的斯金纳箱中。3. 不对称合谋：设计“上瘾”的互联网在这条设计回路中，赌博业和赌博者虽然成为了某种意义上的合作者，但关系是强烈不对称的：赌博业试图榨取赌博者的每一分价值，而赌博者只妄想追求稍纵即逝的“迷境”。舒尔将之称为“不对称合谋”。驱动赌博者的“迷境”被赌博业通过包括追踪、控制在内的种种技术手段，将赌博者引向了一无所有这一最终归宿。而当他们钱财耗尽，机器将冷酷地不再为他们提供“完美偶发性”。在《运气的诱饵》出版之后，舒尔惊讶地发现，虽然此书旨在揭露机器赌博的阴暗面，也得到了互联网企业的兴趣。她被一家在线教育企业邀请发言，这家公司对于“幸运大使”的设置很感兴趣，认为可以用它在“痛点”到来时激励学生。邀请她的互联网人士，包括著名的互联网畅销书作家，写出了《上瘾》的尼尔·埃亚尔(Nir Eyal）。“整个世界正在变成一个巨大的斯金纳箱。”在《经济学人》杂志对她的采访中，舒尔指出，人们手机中包括银行和医疗保健在内的所有App的设计都是为了在激励和奖励的循环中将用户锁定住。“我们每天都在口袋里携带老虎机。”《经济学人》如此辛辣地总结。事实上，互联网确实和视频赌博机器一样，被设计成为“斯金纳盒子”。那些最为成功的互联网应用，Instagram、Facebook都建立在“斯金纳盒子”之父，行为心理学家伯尔赫斯·弗雷德里克·斯金纳（B.F.Skinner）的理论之上。1997年，B.J.福格(BJFogg)在斯坦福创立了“说服技术实验室”，并且面向斯坦福学生开设课程。在斯金纳的基础上，福格认为心理学将对计算机的交互技术大有贡献，因此，他试图建立起一个名为“captology”（作为说服技术的计算机）的新领域。这种说服技术类似于“轻推”，按照福格的理论，当任务很容易（满足“能力”ability的需求）、用户有“动力”（motivation）时，人们只需要一个设置精心的“触发”（trigger）就可以一直接受某项互联网服务。我们如今可以用到的最典型的例子，莫过于视频网站的自动播放下一项视频的功能。或许他也没料到，“互联网百万富翁制造者”成为了他最响亮的名头。迈克·克里格(Mike Krieger)参加了他2006年开设的课程，在课程项目雏形的基础上创立了 Instagram。而他在2007年的课程上，让学生们给Facebook创建五花八门的应用程序作为作业，让其中一些学生直接成为了百万富翁。“公司的经济价值越来越依赖于他们在用户中创造的习惯的强度。”作为他学生的埃亚尔试图更进一步，直接让用户们“上瘾”。埃亚尔认为，为了达成“上瘾”，必须利用人类的负面情绪设计出更为强劲的“触发”，并利用反馈循环回路，从而将使用转变为强迫性、上瘾的行为。“反馈循环回路”正是赌博业上瘾设计的关键。埃亚尔也同样指出，反馈循环必须采取“可变奖励”（Variable Rewards）的设置，这也正类似“幸运大使”的设置。事实上，他也引用了关于赌博“迷境”的研究来说明“可变奖励”的关键性，“通过引入可变性，我们增加了这种效果，从而创造了一种专注的状态，使与判断和理性相关的大脑区域进入睡眠状态，同时激活与欲望相关的区域。“下拉刷新”机制是这种可变奖励的杰作，人们永远不知道下拉刷新之后会得到什么，更有趣的内容、几个新的赞或者是转发，前谷歌“设计伦理学家”特里斯坦·哈里斯（Tristan Harris）直接将之与老虎机的拉杆相提并论。当强大的情绪触发和使用行为联合并沉淀起来，例如一旦无聊就要刷新微博，一种根深蒂固、潜意识不容置疑的习惯就形成了。这就是为什么我们总是在有对应需求的时候，本能反应般地去使用对应的互联网产品：当我们有困惑时，我们会打开搜索引擎；寂寞无聊时总打开短视频应用……正如Twitter的创始人之一埃文·威廉姆斯（Evan Clark Williams）所说：“互联网是一台巨大的机器，旨在为人们提供他们想要的东西。我们经常认为互联网允许人们做新的事情，但人们只想继续做他们一直在做的事情。”显然，互联网行业和用户之间的“合谋”也是“不对称”的，用户只想如赌徒般进入“迷境”，但互联网行业想要的是最大化用户的使用时长。福格对此忧心忡忡，他的愿望是通过行为设计让世界变得更美好，但他怀疑他的一些前学生只想赚钱，而不考虑这种被设计出来的“上瘾”对大众的伤害。或许，最能说明这种“不对称”和伤害的例子是互联网零工经济。Uber和Lyft通过算法为司机们量身定制了相当多的“可变奖励”，不仅包括物质层面，也包括非物质层面，不仅提供了相当多和评分相关的“成就徽章”，同时，当司机的行程数积累到一定程度就可以解锁物质奖励，包括燃油折扣和免费的路边援助。这同样为司机创造出了“迷境”。在《金融时报》的一篇文章中，Uber司机们将开车比喻为一种“催眠体验”，他们不知疲倦地开了几个小时的车，但不知道自己去了哪里，耳里只剩下了应用程序指示的声音。然而，这些奖励没有改变，或者说试图让司机们忘记一个事实：在美国大多数主要城市，司机的工资低于当地的最低工资要求。从理论上而言，这种广泛存在于互联网的“上瘾”设计没有违背法律甚至道德，因为我们都是自愿使用的，并且可以随时弃用退出。但问题在于，我们实际上已经失去了替代选择，如果不依靠手机中的APP，我们的日常生活不会中断，但将会变得非常难。这只能成为一个“困局”。

几乎清一色亏损！最大跌逾33%，中信、光大产品领跌

资管大集合公募化改造处于最后收官阶段。自资管新规落地3年来，券商资管大集合整改已取得实质性进展。“大部分大集合产品已完成公募化改造，但由于大家集中在去年底申报公募化改造，堆积太多，小部分仍在走流程，有序推进中。”4月28日，一家券商资管业内人士告诉记者。Wind数据显示，截至4月27日，今年以来已有17家券商的29只产品（A/B/C/D合并统计为1只基金，下同）陆续完成大集合产品的公募化改造。迄今已有32家证券公司147只大集合产品转公募。而随着2022年公募一季报披露完毕，大集合转公募产品业绩集体亮相，并与基金公司的公募产品同台竞争。不过，21世纪经济报道记者注意到，在市场大震荡下，2022年以来，大集合转公募产品没有多少赚钱效应，部分产品甚至出现了较大的亏损，其中主动权益类几乎全线告负，年内亏损最大的基金净值下跌逾33%。大集合转公募进入扫尾阶段“大部分大集合转公募都完成了，小部分还在推进。”4月28日，一家大型券商资管人士表示。该业内人士告诉记者：“我们在公募改造的一共有17只大集合产品，有混合型基金，也有债券基金。目前已有14只改造完成并已在市场中销售，1只保证金理财产品已拿到批文在客户征询阶段，还有2只待监管机构批复。”近10年券商资管行业跌宕起伏，经历了从爆发式增长，快速收缩，再到目前公募化业务转型的过程。2012年底，券商资管行业的总规模为1.89万亿，随后爆发式增长，到2017年4月最高峰达到18.58万亿。2018年国家颁布“资管新规”，大资管行业开启全面改革。以“破刚兑、去通道、降杠杆”为主要整改方向，重塑行业格局，使资管业务回归本源。原定2020年底结束资管新规过渡期，后经相关部门批准延长至2021年底，并实行“过渡期适当延长+个案处理”的精准政策安排。据记者了解，截至目前，仍有一小部分券商资管大集合产品还在走流程，没有完成公募化改造，其中货币基金公募化难度相对较大。基金业协会数据显示，2017年末至2021年末，券商资管规模分别是16.88万亿元、13.36万亿元、10.83万亿元、8.55万亿元、8.24万亿元。2021年末券商资管规模较2017年一季度峰值期减少了约8.64万亿元，去通道效果显著，显示通道等非主动管理业务的规模一直在有序压降。而在去通道、转型主动管理的同时，券商资管行业也面临规模萎缩的窘境，券商机构急需公募业务转型。自从首批3家券商东方证券、国泰君安以及中信证券的4只大集合产品于2019获得证监会的批复，券商资管正式开启公募化改造进程。事实上，转型之后，部分大集合转公募产品深受市场青睐，出现不少爆款基金。比如此前，东方红启恒单日申购近400亿；“中信红利价值”首日销量达46亿元；“国泰君安君得明混合型基金”日销超120亿元。Wind数据显示，截至4月27日，32家证券公司147只产品（A/B/C/D合并为一只基金计算）完成了大集合产品改造。42家券商公募资管规模不足万亿尽管券商大集合产品改造已近尾声，但券商公募业务仍有待发力。Choice数据显示，2022年一季度末，42家券商资管公募业务的资产管理规模不足万亿元,为8166.02亿元。其中，东证资管以超2398亿元的管理规模继续排名第一；财通资管规模1247亿元，超过中银证券排名第二位；中银证券以1225亿元排名第三；华泰资管以775亿排名第四。此外，中信证券、国泰君安资管、光大资管、浙商资管、山西证券、安信资管、长江证券、方正证券等公募管理规模都超过100亿元。值得一提的是，券商大多希望获得公募牌照以发展公募业务，目前已有14家券商或券商资管取得公募牌照。根据wind数据统计，股东以证券公司或其资管子公司为主的公募基金公司（券商系）共有67家，占基金公司总数量的44.37%。67家券商系公募基金管理人中，证券公司控股或起主要作用的公募基金公司55家（包括南方基金、华夏基金、华安基金、博时基金、鹏华基金、易方达基金、富国基金等头部基金公司），证券资管公司8家（包括东证资管、浙商资管、长江资管、财通证券资管、渤海汇金资管、华泰证券资管、中泰资管、国泰君安资管），证券公司4家（包括山西证券、国都证券、东兴证券、中银证券）。一家券商资管人士告诉记者，“我们公司在进行大集合产品公募化改造的同时，也在积极申请公募牌照。”中信、光大产品领跌大集合产品纳入公募监管体系，固然利好资管行业长期健康发展，但同时也要面临与100多家公募基金的同台激烈竞争的压力，考验券商资管的主动管理能力，谁能在主动管理转型上加快步伐谁将更受益。然而，由于市场低迷，本应成为“资管新规”全面落地元年的2022年，却让大集合公募化产品面临巨大压力。截至4月27日，A股三大指数大跌，上证指数跌18.72%，深证成指跌28.30%，创业板指跌31.71%。同期，Wind数据显示，除去正在建仓的基金，今年有业绩统计的236只大集合公募改造基金（A/B/C/D份额分开计算，下同），其中89只基金有正收益，144只负收益。值得一提的是，大集合公募化产品中，102只主动权益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金）几乎全部负收益。截至4月27日，今年以来，仅华安证券汇赢增利一年持有A、B、C类份额取得正收益，并且收益微少，分别为0.29%、0.28%、0.03%。其余99只主动权益类的大集合转公募产品的收益区间为-33.40%至-12.14%。今年以来，主动权益类的大集合公募化产品的回报最高0.29%，最低-33.40%，中位数为-22%。华安证券汇赢增利一年持有基金之所以今年有正收益，与基金仓位很低有关。一季报显示，该基金股票市值占基金资产净值比仅为5.25%。它估计是一只“固收+”策略的基金，平时股票占比也不超过基金资产净值的40%。低仓位使其成功地避免了今年A股大震荡之下的大回撤。这只基金在2021年的持仓换手率为307.95%，表示该基金进行了择时操作。事实上，今年权益基金能不亏损已是不易，仓位越高亏损越大，并且不做择时的基金在市场出现系统性下跌时亏得也较多。事实上，券商资管整体上更擅长固收类投资，不过，今年以来大集合公募化产品中的债券基金表现不太理想，149只债券基金中，截至4月27日，今年以来收益最高2.63%，最低-8.65%，中位数0.70%。与之对比，同期公募的债基的收益中位数为0.86%，略高于大集合转换公募债基的0.70%。但公募债基收益在-28.85%至4.2%区间，最大收益和最大亏损都要高出许多。其中，大集合已转公募基金中，112只债基获得正收益，占比75%，这意味着有25%的债基负收益或零收益。出现亏损的债基大多是二级绩基，他们一般允许有10%-20%的仓位配置股票，往往被视为“固收+”基金，然而在今年未能让投资者如愿。值得一提的是，头部的中信证券、光大资管有多只大集合转公募产品今年以来的收益垫底。比如中信证券量化优选A-33.23%、光大阳光香 港精选人民币A-30.77%、光大阳光启明星创新驱动A-30.41%、光大阳光智造A-28.35%、中信证券成长动力-27.75%、光大阳光生活18个月持有A-27.16%、中信证券品质生活A-27.04%、中信证券红利价值一年持有A-26.39%等。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

关于出现假冒财经贝网站域名的公告

近期，诈骗集团假冒财经贝网站域名，其假冒域名网址是 www.sikabeila.com其假冒方法是：把这个域名 www.sikabeila.com通过cname解析方式，解析到财经贝网站的服务器IP，让别人误以为这个假冒域名也是财经贝的域名。特此声明，财经贝EHZ网站，官方域名只有 www.cjz.vip 这一个域名，财经贝不会有其它域名网址，其它任何域名都不是财经贝官方域名，其它通过任何形式仿冒财经贝的域名都是诈骗集团的假冒域名。

疫情之下忙着给财务洗澡？A股一天五家公司公告业绩变脸

商超连锁企业步步高（002251.SZ）可谓4月A股当之无愧的流量担当。自4月12日开始，公司八天中录得七个涨停，后又在四天内录得三个跌停。大起大落之间，4月22日公司披露的业绩预告“变脸”，成为公司股价的枯荣分水岭。依据该《2021年业绩预告及致歉公告》，公司年初对包括金星路广场 REITS 发行投资收益的确认、商誉减值等在内的一系列会计判断存在偏差，致使公司亏损1.7亿至2.1亿，同比下降252%至287.98%。由于此前公司未预料相关亏损，业绩波动较小，故未在一季度前按规刊发业绩预告。步步高的“变脸”只是冰山一隅。记者发现，仅4月28日一天，便有迪马股份（600565.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）、实丰文化（002862.SZ）等五家A股公司出现业绩预告变脸。而纵观4月，据记者不完全统计，业绩预告出现大幅修订的企业就达到30家以上。房地产行业齐“变脸”在一系列“变脸”案例中，记者发现，房地产企业可谓案例频出，且数额大多“夸张”，仅过去一周多的时间中，就有包括泰禾集团（000723.SZ）、荣盛发展（002146.SZ）、大名城（600094.SH）、奥园美谷（000615.SZ）、迪马股份五家地产公司出现业绩变脸。如荣盛发展4月19日公告，将2021年业绩预估由“盈利1亿至1.5亿”，调整为“亏损45亿至60亿”。而对于大幅修正业绩的原因，荣盛发展称，公司年初时考虑疫情在地区趋向稳定，仅依据参考售价可变现净值计算存货跌价准备。但后来却考虑到各地购房政策虽然有所放松，但消费者购房意愿持续低落，加之囊括环京和河北地区在内的疫情防控形势情况，因此加大了存货跌价准备。由盈改亏的还包括泰禾集团，该公司将业绩预告的“盈利1.014亿至1.319亿”，调整为“亏损35亿至46亿”，并援引包括补充资产减值、债务重组列支额外财务费用、后续诉讼进展和投资性房地产减值在内的四大因素作为“变脸”理由。而大名城和奥园美谷也均表示，考虑疫情影响和地产趋势原因，预计将在审计年报中加大对存货的减值力度。记者发现，地产企业风险外溢也成为一些上游企业修正业绩的理由。如帝欧家居（002798.SZ）4月22日晚发布业绩调整公告，将2.72亿至3.69亿的盈利预估下调至5175万到7750万元，修正理由为对下游开发商应收账款进行单项减值。此前帝欧家居曾因某头部房企逾期3950万元应收票据难以兑付被推上风口浪尖，但后续表示某头部房企将通过以房抵贷偿还该笔欠款。同样匍匐于该头部房企“以房抵债”的还有拟北交所上市的创新层企业壹创国际（839120.NQ），该公司整体业绩预估被下修3000万以上，称考虑到该房企信用风险增加，对其及关联公司应收款项中未以房抵债部分补充计提坏账准备。知名地产分析师严跃进告诉记者：“地产企业中一些项目，从去年相对静态的角度来看是没问题的，甚至是偏乐观的，但若站在今年的角度便不再乐观了。房价下跌，交易萎靡和库存积压都可能出现，去库存会存在风险。”“疫情影响”成“万能锅”?除房地产行业外，“变脸”企业出现较多的行业还包括影视，环境等行业。比如，4月来，包括华谊兄弟，新文化（300336.SZ）等多家影视企业公告对业绩进行修订。而对于这些公司的业绩变脸，公告几乎都将原因归结为疫情。华谊兄弟便在报告中指出：“2021年底，新冠疫情在多点散发并持续至2022年一季度末，期间各地文旅项目的运营情况受到了不可预期的冲击，造成项目收入骤降，并同时对实景项目的实地考察、合作方沟通、新项目洽谈推进等业务经营拓展造成了较大阻碍，导致整体业务进展放缓。”新文化则表示，疫情因素，导致公司广告业务暂缓延期，公司增提商誉减值。此外公司对未上映的《美人鱼2》进行存货跌价损失计提。疫情造成的物流困境，停工，展业难题也困扰着一系列的公司。记者统计发现，包括兴源环境（300266.SZ）、达刚控股（300103.SZ）、宝兰德（688058.SH）、安奈儿（002875.SZ）等企业均以新冠疫情防控为由修正预告。而从修订理由来看，多家公司预计其子公司受疫情防控影响未来业绩不确定性较大，故实施商誉减值。部分公司也列举了包括但不限于疫情防控导致业务难以开展，计提信用减值，合同确认收入减值等等原因。业绩“洗澡”？动机各不同对于资产减值和存货跌价频频出现，一位财务从业者向记者表示：“业绩预告发布的时候，一般审计机构还没有进场，所以对一些审慎项目的评估往往会导致利润计算出现偏差。”由于业绩变动往往涉及非经常性损益，其存在较大的财务处理空间，业绩变脸通常容易被诟病为“业绩洗澡”。3月底，万科集团召开年度业绩发布会，向投资者释疑四季度业绩下滑。资料显示，万科集团2021年第四季度业绩同比下降高达73.05%。为此，就有部分投资者在发布会中质疑万科存在业绩洗澡嫌疑。万科对此解释称，除结算权益比例下降外，四季度投资收益盘账，由于市场明显下滑，故加大了对投资减值的幅度。而对于“业绩洗澡”的嫌疑，万科总裁祝九胜表示：“业绩洗澡的门票不能太贵吧，郁亮在内的管理层因为业绩下降个人收入也是大幅下降的，如果万科干部员工为此付出的代价也是两个数量级以上。用这么贵的代价去业绩洗澡，没有必要也更不可能。”当然，不是所有企业都是万科。前述财务从业者表示，企业的经营侧重在不同时期有不同的表现，经济好的时候偏向自证，这时候也更有利于投融资与合作；反而在经济不太好的时候，特别是疫情这类天灾影响的时候，企业侧重于一些人员成本或固定成本的控制，这时候业绩不好就可以成为理由。严跃进则指出：“企业的心态和人的本性其实很像，他们总是站在对自己有利的立场去做事的。去年为了表现企业是稳定的，盈利多多少少会有水分。但现在站在疫情时点，说得差一点又好像可以解释。”不过他也指出，业绩频繁变动的背后势必是风险：“财务数据是有一套严格的操作框架的，对于企业来说，业绩频繁而大幅度地波动，是会影响其公信力的。”财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

各地楼市松绑呈井喷之势！首付降至2成、住房转让增值税免征年限5改2...

购房松绑政策不停发，最近几天又有多个城市跟进。近日，梅州、连云港均发布或执行了六方面稳地产新政，其中，均降低了购房首付比例，梅州是将二套房公积金首付比例降至2成，连云港是将商贷首套房首付比例降至2成。此外，无锡还将二手房增值税免征年限由5年改为2年。湖南岳阳出台多项措施稳楼市：契税优惠、购房补贴，土地出让金分期。业内人士认为，近一周，房地产政策呈现井喷之势，力度和范围达到了第一个高峰，政策主要围绕需求端放松，同时供给端也有积极进展。中央政治局最新定调后，预计接下来，还有更多地区会更加积极地跟进实质性放松，尤其在限贷方面，以切实提升购房者尤其改善性购房群体的支付能力。另外，地方政府应该会积极跟进支持企业合理融资需求和优化预售资金监管方面的政策。梅州二套房公积金贷款首付降至2成5月1日，梅州市住建局等七部门联合印发《促进我市房地产市场平稳健康发展的若干措施》，从完善住房领域金融服务、调整公积金贷款比例、加强房地产销售市场监管、强化土地供应和房地产市场联动、优化房地产项目立项审批手续、加强城市基础配套设施建设等六方面提出具体措施。其中，明确二套房公积金贷款首付比例降至二成。在完善住房领域金融服务方面提出，加快现有存量按揭贷款未发放部分的审批手续，增加信贷额度，确保符合放款条件的贷款及时发放。居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款首付比例不低于25%；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件购买普通住房再次申请的商业性个人住房贷款首付比例不低于30%；合理确定个人住房贷款利率水平，积极推动房贷利率加点下调。在调整公积金贷款比例方面提出，降低二套房公积金贷款首付比例，从三成降至二成。参照《梅州市申请人才公寓人才层次与类别标准》，购买首套自住房申请住房公积金贷款的，不同层次人才贷款额度上浮20%到1倍不等，同时，贷款金额不受个人住房公积金账户余额限制。在加强房地产销售市场监管方面提出，鼓励企业结合自身实际，出台面向高层次人才、参与抗疫人员、三胎家庭等特定社会群体的购房优惠政策等。另外，对于预售资金监管，新政提出，增加预售款提取次数，对装饰工程全部完成并已按三方监管协议提取该进度节点预售款的预售项目，在满足预售款监管账户资金留足入账资金总额10%的前提下，至竣工验收备案前，视企业诚信、后续工程量等情形可适当增加1-2次预售款提取次数。连云港首套房商贷首付比例按20%执行4月29日，连云港市房地产市场调控发展领导小组办公室发布《关于促进连云港市房地产市场健康稳定发展的通知》，自2022年5月1日起，从六方面调整房地产市场调控相关措施。一、经营性用地竞买方面。经营性用地竞买保证金缴纳模式由“出让金总额低于5000万元全部缴纳；出让金总额5000万元-1亿元缴纳5000万元；超过1亿元缴纳出让金总额的50%”调整为“缴纳出让金总额的20%”。缴款期限模式由“合同签订后1个月内一次性付清剩余土地出让价款”调整为“合同签订后6个月内一次性付清剩余土地出让价款”。二、住房公积金方面。扩大住房公积金制度覆盖面和使用面，对灵活就业人员给予缴存补贴，吸引灵活就业人员参加公积金制度，助力灵活就业人员解决住房问题、改善居住条件。取消提供申请人及配偶（含未成年子女）住房公积金缴存地和购房地的查房证明，以职工家庭住房公积金贷款次数作为住房套数的认定标准。三、商业贷款方面。首套房首付比例按20%执行。引导商业银行逐步下调房贷利率、缩短审批放贷周期。四、商品房预售规模方面。将市区原高新区范围及备案价高于12000元/平方米的项目、每次不少于3万/平方米的预售规模要求，调整为按幢审批发放。五、开发企业信用管理方面。扩大市区房地产开发企业信用考评A类覆盖面，将A类企业比例从10%调整为20%，使更多的房地产开发企业获得在预售进度条件、预售资金使用等方面的优惠政策。六、商品房预售资金监管方面。在严格执行商品房预售资金监管制度的基础上，探索采取担保方式，释放一定数额资金用于房地产项目的建设和运营。近期房地产宽松政策井喷出台除了梅州和连云港出台降首付等稳地产政策，5月1日，无锡市住建局、国税总局无锡市税务局联合发布《关于调整个人住房转让增值税免征年限的通知》，明确将个人住房转让增值税免征年限由5年调整为2年。湖南省岳阳市人民政府办公室5月1日印发《关于进一步促进岳阳市城区房地产市场平稳健康发展的若干措施（试行）》的通知，其中提到在市城区购买新建商品房和二手房（含住宅、非住宅），签订商品房买卖网签合同，并在1个月内全部缴清交易契税的，由契税征收的市区财政部门按其所缴纳契税税额的50%对购房人予以补贴。另外，对在市城区购买首套新建商品住房和二手住房，签订网签合同并完成契税缴纳的，给予每套1万元的购房补贴。该《通知》有效期一年，补贴申请截止时间为2023年4月30日。亿翰智库认为，近一周，房地产政策呈现井喷之势，力度和范围达到了第一个高峰，政策主要围绕需求端放松，同时供给端也有积极进展。其中，需求端放松方面，近一周围绕限购、限贷、限售“三限”的放宽明显增加，同时公积金贷款放宽、房贷利率下调及购房补贴等政策持续。“三限”放宽方面，更多高能级城市调整限购政策，主要采取放宽限购门槛等方式，例如南京、长沙、沈阳以及东莞等，均针对外地户口、高层次人才等放宽了限购政策，此外还有放宽房产认定、缩小限购区域等，例如佛山规定满5年房产不计入房产套数，惠州2区宣布不再限购等，三四线城市跟进取消限购或限售，例如湖州、廊坊均有传取消限购；不过相比而言限贷放宽仍然较少，且除了贵阳外基本都为三四线城市，包括南阳、洛阳、株洲、镇江等，这些城市均宣布采取认贷不认房的首套房认定标准，其中贵阳、洛阳等同时引导金融机构执行首套最低20%的政策。亿翰智库认为，目前来看，虽然更多高能级城市加入，但是以调整购房门槛为主的政策力度有限，可将其看做是这些城市走出的第一步。中央政治局最新定调，在“房住不炒”前提下，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，因此，预计接下来各地将会更加积极地跟进实质性放松，尤其在限贷方面，以切实提升购房者尤其改善性购房群体的支付能力。另外，供给端方面，预售资金管理和企业融资方面也有积极进展和信号。亿翰智库指出，预售资金管理方面，洛阳根据企业综合等级高低，执行差别化预售形象规定和预售资金拨付，一级企业8层及以下完成基础工程即可申请预售并享有12个拨付节点，同时洛阳也允许银行保函替代重点监管资金，南阳提出缩短项目审批时限，同时主体一层封顶即可申请预售，同时也将采取差别化预售资金监管，这些政策料将能够一定程度缓解企业资金沉淀压力。企业融资方面，近期中央定调后，央行上海总部以及洛阳、株洲等地方政府均响应不盲目抽贷、断贷的提法，引导金融机构支持企业合理融资需求。亿翰智库认为，目前来看，虽然供给端政策力度和范围并不太大，但是中央政治局会议亦提到了支持地方政府优化预售资金管理，因此接下来地方政府应该会积极跟进支持企业合理融资需求和优化预售资金监管方面的政策，此外，洛阳、株洲等地开始在土地款、相关税收延迟缴纳等方面给予支持，预计接下来行业资金紧张状况料有望得到一定程度缓解。

大跌眼镜！上市公司借道顶流基金 抄底竟抄出大幅亏损 什么情况？

上市公司借道顶流基金“抄底”港股，抄出了大幅亏损。日前，御银股份披露了净利润大幅亏损的年报和一季度报告，其中投资公募基金QDII产品导致的证券投资亏损，极大影响了业绩。券商中国记者注意到，令御银股份亏损较大的3只基金产品，均为以投资港股为主的QDII基金，其中亏损最大的一只QDII，由于持仓集中度异常惊人——这意味着御银股份买的不是具有分散特点的基金，而近乎在买一两只股票，而亏损排名第二的QDII产品，更是顶流基金经理所管的网红基金。值得一提的是，御银股份对相关港股QDII进行止损赎回，这些QDII在今年一季度期间继续呈现大幅亏损，部分港股QDII净值截止目前已经腰斩。而就在上市公司赎回相关产品后，这些大幅亏损的港股QDII在一季度期间迎来巨量资金申购，呈现出基金越亏、资金越买、港股QDII基金规模增长越快的现象，这使得部分QDII仅在腾讯一只股票上就能投入100亿，单只股票占基金仓位高达30%。业绩大幅亏损，港股基金QDII拖累上市公司御银股份日前披露了2021年报和2022年一季度报告，公司2021年实现营业总收入8946.3万，同比下降50.9%，实现归母净利润亏损6176.1万元。公司2022一季报显示，期间主营收入1805.98万元，同比下降13.29%；归母净利润亏损2823.85万元。据已披露的信息显示，御银股份年报中的证券投资亏损，相当大部分来自对公募基金产品的投资。该公司在解释2021年度净利润大幅亏损时，列举了导致证券投资重大亏损的多只基金产品，这些亏损中最重大的一笔，主要来自一家顶流公募所推出的QDII基金。在御银股份披露的亏损列表中，排名第一的是一只QDII基金中的巨无霸，也是一只指数型的QDII产品，由于“抄底”资金大量涌入，该QDII基金产品规模大幅增长，截至今年一季度末该指数型QDII的规模已达350亿。根据上市公司披露的信息显示，御银股份截止去年末累计持有该指数型QDII产品至少达到2.4亿元，截至去年末的报告期内亏损达到3720万元。根据基金公司披露的信息，上述指数型QDII基金在2021年度累计亏损为41%，该QDII基金业绩大幅亏损的原因在于，其主要持仓股票为互联网巨头，且持仓集中度已达到惊人的程度。买的是“基金”？这只基金三成仓位买腾讯QDII基金这种惊人的持仓集中度，实际上意味着御银股份买的不是具有分散特点的“基金”，而是一两只股票。券商中国记者注意到，上述基金截至去年末的总资产规模为326.53亿，但是仅在腾讯控股这一只股票上，基金经理就投入100亿重仓持有，腾讯控股一只股票占去年末该基金资产净值比例达到惊人的31.12%，截至今年一季度也未低于30%，意味着这只巨无霸QDII基金，已将其三分之一的仓位都给了腾讯。那么该指数QDII基金的第二大重仓股是什么呢？该基金披露投入超过70亿人民币重仓阿里巴巴，阿里巴巴股票占该基金资产净值比例达到21.46%。第三大重仓股是美团，基金经理截至去年末投入了48亿资金，美团股票占这只QDII资产净值比例达到14.72%。上述信息意味着，这只巨无霸QDII基金，仅在三只股票上，就投入了218亿资金，三大巨头占其该基金仓位比例高达67%，并且一直延续到2022年一季度末。如此惊人的重仓股集中度，使得该基金拥有极强的弹性。尽管该基金在2022年一季度期间继续亏损约19%，但由于产品的“进攻性”十足，因此在净值不断下跌之际，基金规模不减反增，该基金披露2022年一季度吸引资金新增申购85亿份，而在净值下跌的一季度，该基金的赎回份额仅为0.02亿份。净值大跌期间引发的资金反向“抄底”，使得该基金规模截止一季度末达到惊人的350亿元。重仓股同质化，上市公司买网红基金又亏了网红基金、顶流基金经理这两大标签，在御银股份的基金投资中，也未能挽尊。券商中国记者注意到，在御银股份证券投资中形成第二大亏损的基金产品，同样来自上述指数型QDII基金所在的顶流公募，这是一只主动管理型的QDII，也是公募业内的“网红基金”，同时它更具有知名度的一面是，该产品的基金经理是具有话题之王、流量达人称号的顶流基金经理。根据披露的信息，御银股份在2021年度买入上述顶流基金经理所管理的这只QDII基金，合计持有金额约3000万元，报告期内导致亏损约1130万元。根据该基金披露的信息，这只顶流基金经理所管的网红基金QDII在2021年度亏损了29.25%。由于上述亏损，御银股份截至去年末出售这只网红基金QDII金额约1878万元。值得一提的是，虽然上述顶流基金经理所管的网红基金QDII产品，是一只主动管理型的产品，但该网红基金QDII与前述巨无霸QDII产品的重仓股，存在较大的重合度。也就意味着，御银股份重仓买入的两只基金QDII具有同质化的特点，在市场趋势变化中一荣俱荣、一损俱损。当腾讯、阿里巴巴、美团等股票大幅下跌后，上市公司所重仓持有的两只基金均受到较大损失。上市公司见势不妙跑得快给御银股份带来第三大亏损的基金，也是一只QDII基金。御银股份期间投入的金额较大，但这只大幅下跌的QDII带来的亏损却最少。根据基金公司披露的信息，该QDII产品也是一只主打港股的QDII，成立于2021年1月，隶属于北方一家超大型顶流公募。御银股份披露的信息显示，公司截至去年末共买入1.71亿的港股QDII，该QDII导致损失接近800万元，不过御银股份快速处置了这笔基金投资，截止去年末出售该QDII金额约1.63亿。值得关注的是，上述港股QDII在2021年度亏损超过40%，御银股份在上述港股QDII上的投入金额巨大，但仅损失了约800万元，业内人士猜测，御银股份很可能是在该港股QDII基金净值大幅下跌后实施“抄底”，但去年的港股市场在大幅下跌后继续阴跌不止，相关港股QDII基金的净值在去年3月份跌破0.9元，去年7月份该港股QDII基金净值又跌破0.8元，8月份的净值又跌破了0.7元，去年12月份又跌破0.6元，上市公司或见势不妙后立即出售相关基金份额，及时止损。若非及时止损，上市公司或将承受更大的损失。券商中国记者注意到，上述港股QDII在今年一季度期间继续大跌，并在2022年3月15日基金净值跌到惊人的0.3560元。这意味着，该港股QDII基金损失接近65%，尽管之后港股市场有所反弹，但截至2022年4月30日，这只港股QDII基金净值也只有0.4825元，这只成立于2021年1月的港股QDII基金，在16个月的时间内累计损失超过了50%。基金越跌“吸金”越猛，腰斩基金规模暴增3倍御银股份去年在基金投资上重仓QDII，很大程度上来自于去年初机构投资者对港股洼地价值的强势出击。机构投资者尤其是公募基金经理对港股市场的信心来自于A股连续大涨后，港股市场却被压制许久。在2021年初，基金经理们对港股市场的想象又是另一幅画卷，相当数量的基金经理认为，A股在2019年、2020年中沪深300指数累计大涨73.10%，而同期恒指仅上涨5%，A股相对港股的溢价指数已创新高，港股已是白马的价值洼地，因此港股的吸引力远远大于A股。北方一位超大型基金公司旗下基金经理在去年初就强调，从流动性看，南下资金有望持续流入港股。同时，港股盈利有望企稳回升，海外资金也有望持续流入。从市场结构看，随着越来越多的新经济公司在香港上市，港股自身的行业结构也在持续优化。深圳地区的一位基金经理去年初也认为，“港股的估值洼地，正是布局投资的好时机。”这位基金经理当时指出，港股此前两年来的表现滞后于全球主流市场，呈现出“独立疲软”的情况，判断2021年的港股会逐步走出一波修复行情。这几乎成为一个完美的投资逻辑，也使得大量资金在去年初开始借助QDII基金进入港股市场。以御银股份去年所投资的北方公募旗下港股QDII为例，该QDII在2021年1月26日成立，募集资金高达75亿元，显示出投资者对港股市场的极大看好，但随着而来的港股下跌行情却让基民始料未及。然而，即便港股QDII基金在短时间内出现如此之大的净值损失，但基金规模在下跌中持续飙升的反常现象，却似乎说明港股市场越往下跌，资金看好反弹的信心就越足。以上述港股QDII为例，虽然该QDII基金净值已经腰斩，但规模却从2021年1月底成立时的75亿资金，飙升到2022年3月末的233亿资金，也就是说，基金净值腰斩的同时，规模却暴增了3倍！港股未来怎么样？基金经理预料弹性或很大对于将前期抄底资金几乎套牢的港股市场，基金经理又是怎么看的？中欧基金的一位基金经理表示，市场对于互联网行业政策影响的担忧导致优质的互联网公司的估值停留在较低水平。对于那些始终将用户利益放在首位，持续为行业创造价值的优质互联网公司，不易受政策影响，反而随着行业更加规范健康的发展未来有机会获得更多市场份额。上述基金经理认为，其次可以关注港股的制造业公司，同等情况下它们较A股有更高折价，每次到景气度右侧时，港股制造业公司估值起点更低，向上的空间往往更大。大成基金的一位人士直言，港股科技行业的主要公司大部分仍然位列中国最好的科技公司之类，具有很好的内生企业价值，在逐步转为正面的政策下，预计未来仍然会有较好的发展。从估值来看，当前的港股及港股科技股的估值处于历史底部区间，已经具有较好的长期投资价值。创金合信基金公司郑剑认为，港股市场的投资机会开始日益凸显，互联网行业在社会与民生中占据重要的地位，其发展也与经济的发展息息相关。在与民生相关的零售消费等领域内，互联网行业是最主要的驱动力。然而回顾自2020年开始行业监管，国家管理部门以社会与行业的长期发展为目标，制定了相应的行业监管政策，规范不法行为。然而市场在股价下跌的过程中将其解读为政府要打压该行业，甚至有许多声音认为互联网的逻辑破了，行业会长期成为公共事业行业。他认为互联网行业较强的经营杠杆效应，即其边际成本为0的效应是其区别于其他任何行业的特征，这一效应决定其规模、现金流、盈利能力都远远超过与其他任何行业，我们相信即便是行业成熟度提高，增速放缓之后，互联网行业优秀的盈利能力与现金流状况依然是能够带来超越其他行业回报的重要基础。“市场信心带来的估值修复行情，下半年会转换到业绩驱动的交易行情中。”郑剑强调，当前主流中国互联网公司相较于美国同行仍普遍存在30%左右的估值折让，且其估值亦在5年平均估值2个标准差之外，属于估值较有吸引力的阶段。上半年由于美国加息、俄乌战争、疫情反复带来的资金流动对市场走势影响较大。而从基本面来看，我们认为行业的今年下半年的业绩表现会好于上半年，业绩驱动的增长会在下半年占优。因此将长期看好恒生科技指数的配置价值。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

一批股票拉响退市警报，只等最后程序！网友：几百万不见了！

对不少股民而言，又是一批不太好的消息。年报披露收官之际，又有一批公司拉响退市警报，收到交易所告知，就等交易所最后决定程序了，基本是板上钉钉。一批公司发布退市相关公告4月底，年报收官之际，也是很多公司踩到退市红线之时，有的已经收到交易所告知，就等交易所最后决定了，基本没太大悬念了。29日晚间，*ST中天、*ST海医、*ST游久、*ST西水、*ST数知、*ST网力、*ST聚龙等一批公司公告，收到沪深交易所监管工作函或告知书。股票已经触发退市，将要被停牌，等待交易所决定退市。近期，不断有股票公告濒临退市。各类缘由触发退市，拟被终止上市*ST西水公告，2022 年 4 月 29 日，公司收到上海证券交易所《关于内蒙古西水创业股份有限公司终止上市相关事项的监管工作函》。工作函表示，根据你公司披露的 2021 年年报，公司股票触及本所《股票上市规则》规定的终止上市条件，应当被予以终止上市。你公司股票将自 5 月 5 日开市起停牌，本所将在公司披露年报后的 15 个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，作出相应的终止上市决定。*ST西水因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元、2020年度财务会计报告被出具无法表示意见审计报告和公司 2020 年度内部控制被出具否定意见的审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票已被实施“退市风险警示”处理。根据公司同日披露的《2021 年年度报告》以及中审亚太出具的《2021 年度审计报告》，公司 2021 年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告。由此，触发退市条件。*ST聚龙表示，2022 年 4 月 29 日，公司收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》。告知书表示，因你公司 2020 年度财务会计报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告，你公司股票交易自 2021 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示。2022 年 4 月 29 日，你公司披露 2021 年度财务会计报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告。触发退市情形，本所拟决定终止你公司股票上市交易。公司股票于 2022 年 4 月 29 日起停牌。公司收到事先告知书后，可以根据规定申请听证，提出陈述和申辩。深交所由上市委员会就是否终止公司股票上市事宜进行审议，并根据上市委员会的审核意见作出是否终止公司股票上市的决定。网友：不眠之夜股票突然遭遇退市命运，有网友表示，这是不眠之夜。也有网友表示，几百万不见了（亏了）。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

马云基金会：竞拍“乾隆宝玺”系谣言

IT之家消息，有微信公众号自媒体近期传“马云艺术品投资团队”拍得“乾隆帝寿山石玺”。据中新经纬报道，马云基金会澄清，对于马云参与拍卖上述藏品和天价聘请顾问的虚假消息，马云基金会已经向捏造此事的自媒体发送律师函，希望外界不要再转发此类谣言。马云基金会指，近期各类谣言很多，有一些谣言是人为推动，有意为之，也希望大家能够明辨是非。马云基金会表示，所谓天价聘请艺术品投资顾问团是子虚乌有，文章所述五位顾问，与马云也不相识。