汇率暴跌30%，日元成今年全球最差主要货币 都是美联储加息惹的祸？

美联储加息政策，正在摧毁日元。日元汇率在快速贬值，人为干预已经箭在弦上！日元在历史上号称是避险货币，但是现在日元的表现，远远超出市场的想象！4月20日，日元兑美元汇率一度跌至约1美元兑换129日元关口，创下2002年5月以来新低。不仅是兑美元，日元近来兑其他非美货币也同样表现疲软。其中，在岸人民币兑日元当天也已突破20大关。日元的大幅贬值，让其成为今年仅次于卢布的全球表现最差的主要货币。4月19日，衡量美元兑6种货币的美元指数一度突破101，上涨至101.02。本月迄今已上涨2.6%。相对于美元的强势，如果拉长时间看，自2021年年初以来，日元对美元已经大幅贬值约30%。仅次于卢布，日元成全球表现最差主要货币连日来，日元大幅贬值成为国际市场关注的焦点。特别是，俄乌冲突爆发之后，日元汇率贬值速度明显加快，从3月初的115，在不足两个月时间内，快速突破129，一个多月时间内，就贬值了逾14日元。值得注意的是，日元成为今年发达国家表现最差货币，兑主要货币跌幅在10%左右，成为今年仅次于卢布全球表现最差的主要货币。对此，日本首相岸田文雄4月15日认为，日本央行的货币政策应以维持日本通胀率于2%为目标，非操纵日元汇价。岸田文雄表示，近期于日本出现的通胀问题，是由于国际油价及一众原料价格上升所致，与弱日圆无关。此话一出，市场便意识到日本政府或央行是不会改变货币政策以支持日元。相反，日本政府或央行更可能趁今次环球爆发的通胀潮以把日本长期的通缩问题解决。4月18日，抗通缩20多年的日本央行行长黑田东彦表示，日元近期的走势“相当剧烈”，可能损及企业的商业计划。这是这位日本央行掌舵人迄今为止对货币贬值的弊端发出的最强烈警告。黑田东彦4月18日早间在日本议会回答议员提问时表示，日元兑美元在大约一个月的时间里就贬值了约10日元，这一跌势是相当剧烈的，可能会令企业难以制定商业计划。黑田东彦的表态显示，日本央行眼下对日元贬值的态度正逐渐从“关注增加”向“担忧上升”。4月19日，日本财务大臣铃木俊一在议会表示，目前日元贬值对经济的损害大于其带来的好处，这是对日元兑美元近期暴跌的最明确警告。“稳定很重要，货币急剧波动是不可取的。”铃木表示，“日元疲软有其优点，但在当前全球原油和原材料成本飙升的情况下，劣势更大。而日元疲软推高了进口价格，损害了无法转嫁成本的消费者和企业。”这也是日本当局对日元持续下跌感到不安释放出来的最明确信号。但是，具体到日本央行应如何应对，包括干预市场是否是一种选择，铃木俊一拒绝评论。陷入滞涨，日央行离干预汇市多远？当下，日元兑美元正在继续向130迈进。许多投资者押注日元将进一步下跌。CFTC截至4月12日当周的最新数据显示，日元净空头头寸为最近三年半以来最大。海外投资者认为，日美利率差将扩大，纷纷出售日元购入美元。目前，美国10年期国债收益率维持在3年来高点2.884%附近，而日本央行一直在干预以将日本10年期国债收益率维持在0%左右，并且没有高于0.25%。随着美联储加快加息预期以抑制美国近来的通胀，而日本央行未改继续大规模货币宽松政策的姿态，日美货币政策的方向性不同愈加明显。这种情况下，市场预期，日元贬值走向很难改变。不断贬值的货币下，日本企业正在叫苦连天。据路透社4月初对约500家日本大中型非金融公司调查时发现，超过四分之三的日本公司表示，日元已经贬值到对其业务不利的程度，几乎一半的公司预计收益会受到冲击。日本央行离干预汇市还有多远？日元兑美元跌破130会不会触发干预进场？成为市场关注焦点。日本财务大臣铃木俊一本周启程前往美国，他表示将与美国就货币问题“密切沟通”，他计划在华盛顿与美国财政部长耶伦会面。如果政府干预，具体操作将如何进行，这也是市场颇为关注的。分析人士称，除了口头干预外，日本还有多种选择来阻止日元过度下跌，包括直接干预汇市、出售美元而买入日元等。一些市场投资者表示，只有在日本面临日元、国内股票和债券的“三重”抛售时，干预才会成为一种选择，这类似于一些新兴经济体经历的资本急剧外流。为了进行美元卖出、日元买入的干预，日本必须利用其外汇储备的美元。当前，日本的外汇储备为1.356万亿美元，是仅次于中国的第二大外汇储备国，可能主要由美元构成。如果要对美元/日元进行货币干预，还需要G7国家的非正式同意，尤其是美国。而美国历来反对货币干预的想法，除非是在极端市场波动的情况下。日本央行将于4月28日召开会议，这也被外界解读为日本潜在的一个调整利率和干预汇率的契机。火烧连营，美元指数两年来首破1014月19日，衡量美元兑6种货币的美元指数一度突破101，上涨至101.02。本月迄今已上涨2.6%。相对于美元的强势，如果拉长时间看，自2021年年初以来，日元对美元已经大幅贬值约30%，而欧元兑美元的贬值幅度也达到了13%。事实上，不仅仅是日元陷入滞涨局面，欧洲也同样出现滞涨局面。4月14日，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变。这被外界解读为由于担忧经济下行而继续坚持审慎、渐进的货币正常化进程。由于欧洲在俄乌冲突中的被动局面，欧洲3月份年通胀率已攀至7.5%，已有经济学家对欧洲经济下滑而通胀上升情形发出警告，欧央行加息和日本一样的漫不经心使市场失望，这也推动了欧元继续下跌。这一点颇似日元，日本国债沉重，当局不敢如美国加息对抗贬值，反要放水压息，也更可能令贬值恶化。值得注意的是，在2020年3月份全球金融动荡中，美联储提供的海外最大美元流动性被日本银行占据，这表明日本在全球美元体系中的重要性，而且日本是美国国债的最大外部购买者。如果日本央行和美联储不协调立场，日元贬值进一步加快，会削弱日本对美国国债的需求，将进一步增加对美国金融市场的附带损伤。

新冠患者确诊7个多月后 依然“便中带毒”

新冠病毒是一种呼吸道病毒，影响的主要是人类的肺部，传染方式也主要是空气及物理接触，但是人类对这种病毒的了解还是少，哪怕是患者确诊数月之后，肺部没有病毒了，排泄物中依然可以检出。美国斯坦福大学的一个团队就研究了新冠病毒在肠道中的问题，49%的患者在确诊后的的一周内可以在粪便中检测到病毒残留物，120天后肺部的病毒的残留清除之后，依然有13%的确诊者的粪便中还可以检测到病毒RNA。即便是210天后还是能检测到，大约在300天左右才可以做到检测不出残留。斯坦福大学医学和遗传学副教授Ami Bhatt博士说，这可以解释为什么一些新冠患者会出现腹痛、恶心、呕吐和腹泻等消化道症状。Bhatt说：“长时间的感染可能是对SARS-CoV-2持续免疫反应的结果，但也可能是有一些人有持续的感染，只不过这些感染隐藏在呼吸道以外的地方，比如消化道。”“这些发现也对公共卫生工作产生了影响，即通过检测社区废水中的病毒证据来预测新疫情。”

女子称16年前存款3万现被告知余额为0，银行：正调查

家住武汉的张女士近日向澎湃新闻反映称，她2006年在中国银行武汉新华家园支行存了3万元定期，但她今年4月14日前往银行欲将钱取出时，被告知余额为0。银行出具的《存款证明》复印件 受访者供图新华家园支行工作人员4月18日回应称，已了解到此事，目前正在调查。张女士称，2006年，她去欧洲参加活动。出国前按要求在银行存入3万元定期。中国银行2006年10月12日出具的一份《存款证明》复印件显示：“兹证明张X先生/女士截止到2007年1月12日在我行存款如下：存款种类为定期，金额为3万元，存入日为2006年5月8日。”张女士说，她在国外待了半个月就回国了，此后也一直没管这笔存款。今年4月14日，她前往中国银行武汉新华家园支行准备取钱时，被银行工作人员告知账户里没钱了。张女士提供给澎湃新闻的一份“账户详细信息查询”复印件显示，张女士账户开户日期为2006年5月8日，账户内的可用余额为0，上次金融交易日期为2011年7月24日。4月18日，中国银行武汉新华家园支行工作人员告诉澎湃新闻，该支行已了解到此事，目前正在调查处理中。对于“上次金融交易日期”的情况，该工作人员称，2011年7月24日是银行系统升级上线的时间，“具体的情况我们调查结束后会给客户进行反馈”。18日晚，张女士告诉澎湃新闻，中国银行武汉新华家园支行已有工作人员跟她联系，请她不要着急，他们在查（这个事情）。

代购救命药的“贩毒者”,和挣扎在无药困境中的500万家庭

病友群里，家长分享患儿吃空的药盒。图源：新京报这是一个特殊的群体。从出生起，他们就注定了无法与普通人一样享受生命的完整和美好。他们每天生活在病痛的折磨中。他们无法为自己发声。有些患儿甚至不会开口说话。他们也没有平常人都有的喜怒哀乐。他们的父母每天为他们能活到明天而操劳。在很大程度上，他们在依靠药物维持着自己的生命。某些关键药物一旦中断，他们的病情就可能会复发、恶化，甚至失去生命。事实上，断药的情况已经来了。这是一场官司引起的。咸菜店店主涉嫌成“毒贩”胡某某夫妻在安徽望江县城卖了18年咸菜。夫妻俩早起晚归，经营着两家咸菜店（一家零售，一家批发），每年只休息一天半（除夕半天，初一一整天）。这个县城大约一半人都知道他们家的咸菜，很多人是吃着胡家的咸菜长大的。但是，这些顾客中很少有人知道胡某某的另一个身份——他创办了两个癫痫病患儿家属群，在群里，病友们互相找药、换药、借药、卖药，交流着孩子的病情，以及关于癫痫病患儿的其他信息。在群里，胡某某给自己起的网名叫“铁马冰河”。2021年7月4日，河南中牟县公安局四名便衣警察来到胡某某家，将其带走。次日，望江县瓢泼大雨中，胡某某妻子张丽收到了中牟警方寄来的拘留通知书。“铁马冰河”的拘留通知书2022年3月18日，中牟县法院胡某某“涉嫌走私、运输、贩卖毒品罪”一案开庭审理。公诉人指控：“被告人胡某某为牟取利益，非法从事氯巴占、喜保宁代购，即低价从境外购买，加价后通过微信群向患有癫痫疾病人的家属贩卖。”警察一共从胡某某家查获了105000毫克氯巴占。据此，检方认为，被告人胡某某走私、贩卖毒品，犯罪事实清楚，证据确实、充分，就当以走私、贩卖毒品罪追究其刑事责任。“铁马冰河”的朋友圈北京市中闻律师事务所刘长律师为胡某某做了无罪辩护，胡某某也做了自我辩护。刘长并非胡某某家属为其聘请的第一位律师。7月6日，收到拘捕令的第二天，张丽及亲友5人匆匆赶到河南中牟，去公安局打听情况，并且请求面见胡某某。警察拒绝了张丽的会面请求，说她的丈夫涉嫌走私、贩卖毒品，让她去请律师，由律师与嫌疑人见面。张丽通过百度搜索，聘请了一位郑州的黄律师。黄律师说，胡某某是因为帮其他癫痫患儿的家属代购药品氯巴占，才摊上这个事的。黄律师建议家属动员胡某某认罪认罚，则其有可能获得从轻处罚。张丽拒绝了黄律师的建议，重新聘请了北京市中闻律师事务所的刘长律师。刘律师长期关注国内的毒品案件，尤其是新精神类活性物质（简称“新精活”，俗称“新型毒品”）、精神药品和麻醉药品的涉罪案件。受聘后，刘律师来到中牟县看守所，通过视频会见了穿蓝背心、剃光头的“铁马冰河”。刘律师对“铁马冰河”的印象是8个字：老实、单纯、胆小、紧张。刘律师及胡某某家属两次向法院申请对胡某某取保候审，但直到法院开庭，他们的申请均未获批准。法庭辩论的焦点，是氯巴占算不算毒品？检方的依据，是国家禁毒委员会办公室印发的《100种麻醉药品和精神药品管制品种依赖性折算表》。根据这份表格，105000毫克氯巴占折算为海洛因10.5毫克；郑州市司法鉴定中心的鉴定意见也支持了这个结论。刘长律师主要依据的是最高人民法院在2015 年印发的《全国法院毒品犯罪审判工作座谈会纪要》（以下简称《武汉会议纪要》）。这份纪要里明确提出：只有当行为人“向走私、贩卖毒品的犯罪分子或者吸食、注射毒品的人员贩卖”案涉列管药品的，才以毒品犯罪来定罪处罚，而如果行为人是“出于医疗目的”，则不能以毒品犯罪类定罪。刘律师认为，本案中，胡某某从国外购买氯巴占只是卖给国内其他病友，并没有作为毒品的替代品，而是作为治疗所用的药品，也没有流向毒品市场或者吸食毒品群体，更没有获得远远超出正常药品经营所能获得的利润。本案当中的氯巴占，显然应该被认定为是“药品”而非“毒品”。刘律师的这个观点，在媒体对“铁马冰河贩毒案”的报道中曾多次被引用过。但是，也有不同的声音。汤建彬是北京京都事务所的律师，他是中国药物滥用防治协会会员，专业从事毒品辩护多年。汤建彬对风洞记者说：“氯巴占并不适用于《武汉会议》中关于具有药品属性的精神药品和麻醉药品在用于医疗目的时不认定为毒品犯罪的相关规定。因为氯巴占在我国并未被批准作为药品生产和使用，所以，目前氯巴占在我国没有药品属性，只有毒品属性。”杨建彬说：现在很多媒体都说氯巴占是属于药品的，应该是基于氯巴占具有特定医疗作用来说的，但氯巴占目前还不是我国法律意义上的药品，氯巴占在法律上是“非药用类的精神药品”，基于《非药用类麻醉药品和精神药品列管办法》第三条规定，如果发现氯巴占具有医药用途，可以由“国务院公安部门会同国务院食品药品监督管理部门和国务院卫生计生行政部门”将氯巴占调整为“药用类精神药品”，这样，就可以从法律上解决氯巴占的药品属性问题，调整后才可以从法律上将氯巴占认定为“药品”，出于医疗目的买卖氯巴占行为，才可以不认定毒品犯罪。法庭没有当庭宣判。“我们这个人群，很多人都有耻感”3月18日的庭审，法庭外来了一位身份特殊的女士。她希望进入法庭旁听，但未能如愿，她就一直在法庭外面守候。庭审结束，她见到了辩护律师刘长。刘律师告诉她：“证据很清晰，（‘铁马冰河’所代购的氯巴占）用途、流向都很清晰。”女士稍感放心。这位女士姓李，是一位小儿癫痫病患者的妈妈。她也牵涉在这场官司当中。去年6月，“铁马冰河”请求她帮忙收取并转寄一个从海外代购氯巴占的包裹。三个月后的一天，她被警方带走。又两个月后，中牟县检察院对她宣布了《不起诉决定书》。检方认定其构成“走私、运输、贩卖毒品罪”，但因“犯罪情节轻微”，不予起诉。2021年5月31日，铁马找李女士帮忙代收包裹时，两人的聊天记录。图片由李女士提供。2021年6月15日，李女士收到包裹，6月16日，她帮铁马转寄了包裹。图片由李女士提供。除她以外，还有三位小儿癫痫病患者的妈妈，也因帮“铁马冰河”收取并转寄海外来的氯巴占包裹，而收到了中牟检察院的《不起诉决定书》。那三位妈妈都签字认罚了，只有李女士选择申诉。中牟县检察院维持了原处理决定。李女士决定再向上一级的郑州市检察院申诉。为什么李女士申诉的意愿如此强烈？她说，她不想背着“毒贩”的身份过一辈子。李女士是在“铁马冰河”当群主的病友群里与其相识的。她有一个两岁的儿子，出生后9天发病，出生第25天确诊癫痫。孩子3个多月开始吃氯巴占，目的是控制癫痫持续状态。李女士说：“氯巴占没吃几次，孩子就好转很多，当时非常惊喜。”“铁马冰河”出事后，病友找不到他，群里的聊天谈论。2021年3月30日的《健康时报》客户端报道，我国癫痫患病率约为7‰，患病人数接近1000万，其中有60%癫痫患者起源于小儿时期，人数超过500万。“我们每一个人都被医生告知，这些是罕见病，患病的概率相当于买彩票中大奖。但是，买彩票中奖是高兴的事，而对于我们，从疾病确诊的那一刻起，整个家庭就跌入了谷底，之后的每一天，都是在向上爬坡。”“一米阳光群主-松松爸”在一份公开信中写道。“一米阳光群主-松松爸”也是一位癫痫病患儿家属群的群主。他的群里有癫痫病患者家属2万人，患者大部分患的是各种各样的癫痫性脑病，年龄最小的刚出生几天，大部分在0-4岁这个范围。“一米阳光群主-松松爸”向风洞记者介绍：“癫痫病是一个大门类，癫痫性脑病是其中的一个。如果只是单纯的普通的癫痫发作，不附带并发任何别的问题，这叫癫痫病；带有其他并发问题的统称为癫痫性脑病。孩子三四岁以前发病的一般就是癫痫性脑病。”10年前，“一米阳光群主-松松爸”的孩子患上了婴儿痉挛症，这个病属于发育性癫痫性脑病，是癫痫里面最严重的一种，号称“癫痫里的癌症”。经过多年治疗，孩子的癫痫发作是控制住了，但是发育落后，今年11岁了还不会说话，基本生活不能自理，没有认知能力。“像我们这种癫痫脑病的，一般都是一个孩子有病了，全家都崩溃了。”李女士说。患有癫痫脑病的孩子，最怕的是癫痫持续状态，就是发作持续半个小时以上的状态。有的孩子癫痫发作，抽个一两分钟就停了。但是癫痫持续状态一抽就抽半个小时、一个小时，很容易出现生命危险，有可能因为身体透支、心脏骤停、窒息而死。李女士说：“孩子癫痫发作时，哭闹得很痛苦。我就一直看着他，跟我爱人说：‘我们一直这么拼了命地留着他，让他这么痛苦，到底是对还是错呢？’”李女士加入了好几个病友群。在小群里，隔三差五就有孩子走了，家长会把孩子没有用完的药、衣服、尿不湿等捐献出来，问有没有人需要？同是病友，互相之间也不忌讳。但是，每走一个孩子，对小群里其他家长的冲击都是巨大的。李女士说：“我们甚至在讨论，10年以后，我们这个群会不会散了？”李女士的丈夫跟她说：“你死了他都不会死，还等着给我们上坟呢。”丈夫不让她讨论这个问题。一开始，李女士是拒绝加入病友群的。她觉得，加入了病友群，天天在群里看“这个孩子又抽了，那个孩子又抽了”会很难受。但是，她的孩子3个月大时，癫痫持续很严重，一直抽搐。医生跟她说，要找氯巴占这个药来吃。这个药国内没有，她向住院的病友问，病友把她拉到群里。她说想买氯巴占，马上就有人说：“我的群里有，你进不进？”不知不觉，她进了一堆群，认识了“铁马冰河”；别人要买喜保宁时，她也会向别人推荐“铁马冰河”。慢慢地，她由一个新病友变成了前辈病友。与此同时，她跟以前的朋友全部失联了。李女士说，以前她是非常幽默开朗的人，朋友们说跟她在一起像是在听“小型相声专场”。“自从孩子患病，他们就再也听不成相声专场了，我自己也没有这个心情和能力了。”她开始主动地与以前的朋友切断联系：打电话不接，发微信不回，有人打听情况她也不理。除了孩子和家人，她每天联系的就是病友、病友和病友。“我们这些癫痫病患群体和家人都会有耻感。”李女士对风洞记者说，“癫痫性脑病的孩子，很多要终生求医、康复，直到孩子不在了，或者家长扛不住了，躺平了……然后家长再一看人家正常的娃娃，自己的耻感也就出来了。”他们几乎是一个与社会隔绝的群体。李女士曾经努力想让自己回归到人群当中，回归到正常的生活状态。她开始与失联两年的朋友们联系，有的朋友听说她孩子有这个病，吓得主动与她失联了；剩下几个朋友，待她仍如以往，但去年9月，她因牵涉到了“铁马冰河贩毒案”，成了“犯罪嫌疑人”，“完了！我又主动跟人家失联了……”“好不容易走出来点儿，又失联了。我觉得我跟这个社会需要失联才对。”李女士擦着眼睛对风洞记者说。“对于外人，我们的孩子有智力残缺。对于我们这些家属，也是心头宝贝。我们这群人在这个群里得到帮助，觉得还有同路人，是一群感同身受的人。”胡某某被捕后，“一米阳光群主-松松爸”起草了一份寄给中牟县法官的《为胡某某联名求情信》，他在信里这样写道。“我们在这个群里没有歧视，有的是互相的理解，我们不会在任何场合晒我们生病的娃，在这个群里我们也会晒一下。”“‘铁马冰河‘跟我们这群人一样有患病的孩子——结节性硬化症癫痫，这个病于2018年5月被收录到国家第一批罕见病目录。我们都需要氯巴占，没有这个药，孩子的症状就会加重，有些体弱的就会死亡。我们的孩子都是在医嘱下吃这个药。我们不是需要毒品，我们的孩子只是生病了，需要这个氯巴占，这个药效好。”胡某某获取保候审“铁马冰河”被捕以后，需要吃氯巴占的癫痫病患儿还能买到这个药吗？“一米阳光群主-松松爸”向风洞记者介绍：“原来我们都是通过代购，从海外药店把包裹直邮到国内，通过这样的方式买到药，但是去年7月份，‘铁马冰河’被抓，查了很多代购，导致原本有代购途径的宝妈也不敢去代购了，很多家长失去了买药的途径。有些家长自己去找海外药店的联系方式，发直邮包裹，也有很多被海关查扣了。”“网上流传的《如何让我们的孩子活下去？》求助信，也是我起草的。”“一米阳光群主-松松爸”对风洞记者说，“因为我是病友群群主，我们群里很多病友都买不到氯巴占，很着急，我无可奈何，才出此下策。”这封求助信收到了1042个罕见病癫痫患儿家长的签名，《为胡某某联名求情信》也有132名家长联署。当时，有病友给李女士打电话，希望她也加入签名。李女士没有答应，因为她本身也是涉案人员之一。“铁马冰河”被捕之前，给自己的小女儿买药都是由他来负责的。 丈夫羁押期间，张丽发现孩子吃的喜保宁快没了。 她发微信给中牟县公安局警察，警察从“铁马冰河”那里问到了代购的联系方式。 张丽从代购这里把药又给续上了。 不过，以前400多元一盒的喜保宁，现在涨价到了600多元。这位代购也是癫痫病患儿的家长，他介绍张丽加入了一个病友群。这个群的群主就是“铁马冰河”。进群后张丽才知道，同为罕见癫痫症，她家小女儿算是情况好的，还有很多孩子病情更严重，要靠吃氯巴占来控制癫痫持续状态，而氯巴占更不好买，“铁马冰河”出事前最贵600元一盒，现在要800元—900元才能买到一盒。“一米阳光群主-松松爸”对风洞记者说，1042个罕见病癫痫患儿家长的签名求助信发出后，“多媒体都报道了，中国罕见病联盟向我们病友发起了一次需求统计。我几乎每天都能收到患儿家长因氯巴占断药的无奈求助，真心希望国家解决问题的速度再快一点，越快越好！”在国际上，用于罕见病治疗的药物被称为“孤儿药”。罕见病是指发病率极低，患病人数极少的疾病。氯巴占 图源：齐鲁晚报由于“孤儿药”研发成本高，单一罕见病患者人数少，上市后收益不足以收回研发成本，导致企业研发意愿不强。有些国家的政府采取财务激励、较小的临床试验规模、较短的临床试验时间和较高的核准率，以及延长市场独占期，让药厂拥有较长的独家销售这种药品的权利。目前我国对于“孤儿药”的研发仍处于一片空白，罕见病患者的治疗药物基本依赖国外进口，结果造成很多罕见病患者只能选择昂贵的进口药或者无药可用。今年“两会”期间，有人大代表建议，在国家层面加强对罕见病诊治的统筹，加大对孤儿药研发的激励和支持，授予“孤儿药”市场独占期保护，构建贯穿研发、注册、上市后各阶段的系统性激励机制。今年3月29日，国家卫健委在官网发布了“关于就《临床急需药品临时进口工作方案》和《氯巴占临时进口工作方案》公开征求意见”的公告。针对患儿的用药需求，国家卫健委在方案中提出拟牵头进口和使用氯巴占的50家医疗机构名单。《证券时报》e公司讯：人福医药(600079)4月11日晚间公告，控股子公司宜昌人福药业有限责任公司近日收到国家药品监督管理局核准签发的氯巴占片申报生产的《受理通知书》。氯巴占片可用于治疗儿童难治性癫痫发作，属于罕见病用药。这些似乎都是好消息。汤建彬律师对风洞记者说：“如果氯巴占作为药品进口能够实施，如果人福医药的这个申报正式获批生产，则意味着国家认可了氯巴占的药品属性，即使《精神药品品种目录》还未从法律程序上将氯巴占调整为‘药用类精神药品’，我认为法院完全可以在判决中直接确认氯巴占属于药品，相关行为不再认定为毒品犯罪。”2022年4月15日，铁马取保候审，顺利回家后，张丽发了这样一条朋友圈。4月15日，遭羁押9个多月后，中牟县法院决定将胡某某取保候审。提前得知消息的张丽，一大早来到中牟，迎候从看守所走出来的丈夫。6点38分，张丽发朋友圈：“愿今天一切顺利，加油加油。”接到丈夫以后，回家走到安徽六安，张丽又在朋友圈晒出了与丈夫的合影：“回家的路上。好开心！”

年息10.8%的惠农贷款背后：农户联保贷款暗雷多 担保人搭进医药费

自“乡村振兴”战略被提出以来，解决三农问题一直是全社会发展的重中之重。为此，多家银行都大力开展三农金融服务模式的创新，设计开发金融产品，从而提升对乡村产业振兴和实体经济的支持力度。农户联保贷款是近些年来在村镇一级普遍推行的一种金融产品。简单来说，农户联保贷款是指在农村中小金融机构营业区域内，没有直系亲属关系的农户在自愿基础上组成联保小组，贷款人对联保小组成员发放的，并由联保小组成员相互承担连带保证责任的贷款。这是为惠农设计出的一种金融产品。然而，凤凰网《风暴眼》近日接到投诉称，内蒙古银行旗下四子王蒙银村镇银行在其农户联保贷款产品的设计上存在漏洞，除了联保小组的成立不合规范、联保有名无实外，农户联保贷款作为惠农贷款的一种，年利率高达10.8%，违约之后更是高达16.2%。不仅没有贯彻“惠农”的初衷，反而将担保人困在了无休止的利息和罚息里。一、承担连带责任的联保小组担保人2014年1月，内蒙古乌兰察布市四子王旗第三中学的李建国因为人情，无意间成为了一笔农户联保贷款的额外担保人。最初2013年9月，严永和严明两兄弟和刘光明三人想要从四子王蒙银村镇银行借9万元的农户联保贷款，三人及其配偶已成立了联保小组，但四子王蒙银村镇银行告知三人，其资信不够，需要再各自找一个“增信担保人”，在中间人的介绍下，2014年1月，李建国成为了严永的独立增信担保人。但李建国所认为的“成为严永一人的担保人”，后来因为严明和刘光明二人未能找到对应的担保人，而变成了李建国一人成为了整个联保小组的担保人。直到2017年，李建国被法院传唤。他才知道，3年多以前他作保的这笔贷款，三位借款人实质违约，银行将三位借款人连同他这位增信担保人一同告上了法庭，要求三位归还本金、利息和罚息。《风暴眼》查询中国裁判文书网发现，这份《农户联保贷款合同》签订于2013年9月，实际放款在李建国成为增信担保人之后的2014年1月。借款到期后，仅严永在2016年4月归还了一笔3万元的本金，严永的利息和另外两人的本金、利息、罚息均未归还。合同实质违约，不光三位借款人，李建国作为这个联保小组的担保人，也要为三人的违约负责。根据法院判决，三名联保小组里的实际借款人需要偿还四子王蒙银村镇银行贷款本金6万元及其相应的利息，利率按照约定执行，利息计算至还清之日利随本清。作为连带责任人，李建国对这6万元的本金及额外利息承担连带责任。因为借款人实质违约，作为增信担保人的李建国被四子王蒙银村镇银行申请了限制高消费令，无法坐飞机、高铁和动车，这对身患重度慢阻肺的李建国来说，赴外地看病十分不便。北京法大律师事务所律师李维认为，银行划转资产和限制消费令让李建国日常看病受到影响，违反了执行必须保护被执行人生存权的基本法律要求。在李建国这个案例中，其女儿李云的质疑有三。一是，作为惠农贷的农户联保贷款利率究竟有多高？高利率是否违反了“惠农”精神本身，没能真正普惠农民？二是，四子王蒙银村镇银行在对农户联保小组成立的审核是否过于宽松？亲兄弟的严永、严明为何能组成联保小组？三是，农户联保贷款这一产品，在设计之初是农户互相承担最高额连带责任保证，而四子王蒙银村镇银行额外引入了“增信担保人”，并优先追偿增信担保人，为资信不合格的农户放贷，是否有风控宽松的嫌疑？增信担保人被优先追偿是否合理？对于这几大疑点，凤凰网《风暴眼》咨询了律师和银行相关风控人员，试图厘清这一纠纷中银行、贷款人、增信担保人应当承担的责任。二、年息10.8%的惠农贷款？简单来说，农户联保贷款是为了解决农户贷款难、担保难设立的一种贷款品种，在自愿的基础上，由多位农户（一般不少于5户）组成联保小组，彼此互相担保。由于是惠农贷款，农户联保贷款一般利率优惠，但优惠幅度由银行或信用社自行决定。凤凰网《风暴眼》查阅了几家银行的农户联保贷款详细条款发现，这类贷款的额度基本控制在每户10万以内，贷款期限在1年左右，利率原则上最高上浮幅度控制在30%以内。在信用控制上，稍微严苛点的要求贷款对象在贷款服务区域内有固定住所，宽松些的只需要贷款对象由完全民事行为能力且具有农业户口即可。在李建国这个案子里，李云最大的质疑点正是这个归属惠农贷的农户联保贷款，究竟利率多少？据李建国女儿李云描述，这笔9万元的农户联保贷款，借款人之一的严永还款3万元，其余6万均未归还。在违约之后，四子王蒙银村镇银行先是在2019年～2020年间执行了李建国6.08万元的存款，另一借款人严明被执行了1.93万元，加上自行归还的1万元。截至2020年8月，银行已收回本金9万元。2021年12月，李建国再次被银行申请执行3.05万元。由于李建国本人重病还在北京治疗中，在成为失信被执行人后，其医保报销后回款到银行卡，会立刻被银行划走，对其治病造成了极大的障碍。不过，李建国收到执行通知后，立刻向法院提出执行异议，目前这笔款项处于暂缓执行的状态。凤凰网《风暴眼》获悉，这笔贷款期限始于2014年1月26日的农户联保贷款，之所以还款额远超过本金，是因为违约产生的利息和罚息惊人。合同显示，贷款金额为9万元，三人各3万元，贷款用途为购买收割机，月利率为千分之九，折算年利率为10.8%，逾期罚息利率为在该约定利率基础上上浮50%，上浮之后的利率已经达到16.2%。明明是惠农贷款，但年利率竟然高达10.8%。李云因为利率过高一事向当地银保监局投诉，银保监局反馈称，该笔贷款执行利率为月息9‰，逾期利率为月息13.5‰，未发现利率超过当时国家法定利率上限（年息24%）的问题。值得一提的是，这笔贷款逾期利率为年息16.2%，已经超过当下民间借贷年化14.8%的利率上限，但普遍情况是，所有持牌的金融机构名义上不适用于民间借贷利率的司法保护上限。虽然利率并未违规，但作为一个惠农贷款，本身出发点是帮助难以贷款的农民获得急需的资金，利率不宜过高，超过10%的年息对于收入微薄的农民来说，负担较重。而农户联保贷款利率偏高并非孤例。《风暴眼》查询裁判文书网发现，天山村镇银行的一笔农户联保贷款月利率为11.99‰，折合年利率14.39%，几乎接近民间借贷利率上限14.8%。浙江一农商行银行人员对《风暴眼》表示，他所在的银行无担保抵押的个人贷款年利率在6%～7%之间，利率和风险成正比，有担保抵押的贷款利率会更低一些。内蒙古赤峰某信用社工作人员提到，他所在地农户贷款利率在6.25%左右，因为临近城区，利率相对偏低，而离城市远的农村利率会相对偏高，因为银行和信用社等金融机构的竞争较小。如此比较下来，四子王蒙银村镇银行年化10.8%的惠农贷款利率，的确不低。三、优先追索担保人是否合理？令李建国愤愤不平的是，虽然他是担保人，但他对9万元的贷款分文未取，却承担了超出9万元的还款责任。据李云描述，“一开始我觉得这个事情很好解决，因为银行申请了借款人资产冻结，那么处置借款人资产就可以，但是银行方和执行局认为李建国的资产是现金存款，更容易执行，因此冻结了李建国的银行账户后一直在划扣李建国的现金存款，甚至是医保报销后到账的资金，也立刻被执行。”凤凰网《风暴眼》咨询了多位律师，多位律师均表示，这份农户联保贷款中，李建国承担的是连带责任，与前面的6位联保小组成员并列，没有先后顺序，债权人可以选择向任意一人追偿，因此执行李建国的现金存款并未错漏。李建国之女则表示，即使是连带责任，也需要考虑到李建国自身的身体状况，因为生命权是高于债权的。对此律师表示，如果存在这种情况，在执行的时候可以向法院说明情况，法律规定在执行的时候保留被执行人必要的生活费。而对于医保报销的资金立刻被执行，律师建议和法院说明情况后沟通解决，因为法院无法区分银行卡内到账的钱是什么收入。四、增信担保人是否必要？在李云的叙述下，她对农户联保贷款引入额外的增信担保人也十分不解。据她提供的一份《农户资信等级评定及信用额度确认表》，联保小组内三位借款人的资信等级评级都是一级，且三人可以互相担保，并不需要额外的担保人。她向《风暴眼》表示，“银行在放款当初就知道这三个人的征信有问题，因此才需要每个人找一个额外的担保人，我们在交涉的时候银行也提到觉得这三个人是第一次贷款，不太放心于是找了额外的担保人。”“银行要是真的觉得这几个人有问题，不放贷款就可以了，为什么要找额外的担保人？”李云质疑道。但就凤凰网《风暴眼》采访的银行人士描述，银行在放贷的实际过程中引入额外的担保人是一个很常见的做法，主要是为了增加贷款资金的安全性，对于银行来说，多一个人担保就多一份保障。事实上，农户联保贷款这一产品在设计之初，就是让联保小组内的程序互为担保，但由于农户对互为担保这一责任认知不足，银行为了避免产生贷后风险，提前引入额外担保人也有规避风险的考虑。担保人若是对自身担保的风险认识不足，就易像李建国一样，因为人情踩坑。而在联保小组的成立上，不仅四子王蒙银村镇银行有审核不严的疏漏，凤凰网《风暴眼》查询的许多农户联保贷款背后，都有贷款人和使用人不一致、小组组建不合规等问题。在2021年年初内蒙古鄂伦春农村商业银行的一笔农户联保贷款中，同样存在小组组建不合规的问题。据上诉人供述，其三人组成的农户联保小组为居委会随机组织的，小组成员彼此并不完全知根知底，因此在承担担保责任上产生纠纷。而江苏沛县的一起纠纷中，上诉人称其组成的农户联保小组为银行人员撮合签订。彼此不了解更何谈信用互保？这种随意组成的联保小组背后隐藏了极大的风险。在李建国一案中，之所以除了严永本人曾还款3万元其余借款人都未还款，正是因为这个联保小组内虽有三人，但其余两人都“只拿过户口，没花过一分钱贷款”，“联保”形同虚设。农户联保贷款出现是因为农户信用不易贷款，通过相互担保来约束还款，而实际贷款人仅有一人，联保实则并未生效，从银行的角度来说，贷前调查显然未穿透人情往来触及实质，所放的贷款实质上也并非“农户联保贷款”，因此导致李建国作为担保人承担了更多还款责任。李云于2021年11月向中国银保监会乌兰察布分局提交了关于四子王蒙银村镇银行违规发放贷款的举报材料，2022年1月，乌兰察布银保监分局出具了调查意见书，认定四子王蒙银村镇银行在此笔贷款上贷前调查、贷时审查、贷后检查未尽责。另外，银保监会也认定四子王蒙银村镇银行在贷款办理过程中未向李建国提供贷款合同，办理过程不规范。对此，银保监分局表示已责令四子王蒙银村镇银行对涉事责任人进行问责处理。结语：在乡村振兴的政策引导下，各地金融机构随之创新了许多金融产品，农户联保贷款出现时日不短，为信用不足的农民提供了获取资金的一个渠道。然而，在具体的实践过程中，因为农民教育程度偏低，对利息罚息等认知不足，易出现因利息过高直接弃贷的情况，这不仅让银行坏账率提升，也让借款人乃至担保人的征信受损。对于如李建国一般的担保人来说，因为人情轻易答应为陌生人作保，导致虽未使用一分钱贷款，但却成了这笔贷款实际的偿还人，在各村镇这种情况也并不少见。签字作保前应当厘清风险，避免自身利益受到损害，这也是我国金融教育缺失的表现。另外，农户联保贷款作为一个惠农贷款，在各地推行后却有些变了味，月息千分之九、年息10.8%的惠农贷款，真的惠农吗？银行在推广这类产品时，初衷究竟是惠农还是创收？这需要各级银行乃至银保监会仔细思考。

拒绝出资致“京医通”停运？北京银行回应

4月19日，针对挂号平台“京医通”停运的通知，北京市卫健委和北京银行均作出回应。北京市卫健委官网消息显示，北京怡合春天科技有限公司作为京医通线上系统的运营方，与出资建设方北京银行股份有限公司产生纠纷。北京市卫生健康委员会和北京市医院管理中心前期已关注到此事并指导当事方积极解决纠纷。北京市卫健委表示，4月18日晚，网上流出北京怡合春天科技有限公司停运通知。北京市卫生健康委员会和北京市医院管理中心已紧急通知双方，将进一步督促指导双方从维护公众利益出发，依法理性解决纠纷，使广大群众能够继续获得便利的线上预约服务。北京银行回应界面新闻记者表示，“我行已收到北京怡合春天科技有限公司关于‘京医通’停运的通知。一直以来我行高度重视‘京医通’的安全运行工作，我行将切实履行社会责任，继续与北京怡合春天科技有限公司进行积极的沟通，以理性的态度，加强各方协同，确保患者正常就医。”4月18日晚，一则挂号平台“京医通”停运的通知在社交媒体流传。该通知称，“北京银行作为京医通线上系统的出资方，一直以来将该公益项目作为其主要社会责任亮点对公众进行宣传，却一再拒绝履行出资义务，导致我司独自负担这个公益项目数亿元成本长达七年之久，目前我司已不堪重负，弹尽粮绝。”该通知落款为北京怡合春天科技有限公司。天眼查信息显示，该公司成立于2014年9月，注册资本5000万元人民币，法定代表人为马骏。通知声称，“该公司因无力承担高昂的运营成本，京医通线上系统将于2022年4月20日9时起正式停运。因系统停运导致的患者权益受损、医疗机构秩序混乱，以及无法及时就医影响部分患者的生命安全等一切责任，均应由北京银行承担。”界面新闻记者关注到，在“京医通”官方微信公众号上，该平台的认证主体为北京市医院管理局，在公众号的简介中提到了三家单位，分别为北京市卫生健康委员会、北京市医院管理中心、北京银行。相关报道：北京最大预约挂号入口将停运？北京银行回应 运营方合伙人曾内讧撤资21世纪经济报道记者朱英子 北京报道4月18日晚间，一则“停运通知”开始在朋友圈和微博上流传，称京医通线上系统将于2022年4月20日9时起正式停运。该通知的落款人为北京怡合春天科技有限公司（下称“怡合春天”），也就是京医通线上系统的运营方。上述通知显示，停运的原因是运营经费问题。“北京银行作为京医通线上系统的出资方，一直以来将该公益项目作为其重要社会责任亮点对公众进行宣传，却一再拒绝履行出资义务，导致我司独自负担这个公益项目数亿元成本长达七年之久，目前我司已不堪重负、弹尽粮绝。”怡合春天在通知中如此表述。对此，北京银行向21世纪经济报道记者表示，“我行已收到怡和春天关于京医通停运的通知。一直以来我行高度重视京医通的安全运行工作，我行将切实履行社会责任，继续与怡合春天进行积极的沟通，以理性的态度，加强各方协同，确保患者正常就医。”北京市卫健委则对此回应称，“怡合春天作为京医通线上系统的运营方，与出资建设方北京银行股份有限公司产生纠纷。北京市卫生健康委员会和北京市医院管理中心前期已关注到此事，已紧急通知双方，将进一步督促指导双方从维护公众利益出发，依法理性解决纠纷，使广大群众能够继续获得便利的线上预约服务。”“冬天”里的怡合春天公开资料显示，京医通是2012年北京市卫生健康委员会、北京市医院管理中心联合北京银行推出的具有电子账户功能的实名制IC就诊卡，可作为医院就诊卡使用，并实现小额支付功能，旨在逐步替代原来各医院自行发放的各类诊疗卡，实现联网医院间“一卡通用”。截至2021年初，该项惠民工程已覆盖北京27家三级及以上医院，发放“京医通”卡超过2400万张，单日挂号量超10万次，市属门诊预约率近90％，成为北京地区最大的预约挂号入口。作为京医通的运营方，怡合春天自2018年开始便显现出了自身的运营困境，主要体现在合伙人之间的内讧，此事一度诉诸公堂，最终遭遇合伙人撤资。工商登记信息显示，2017年9月12日，中青中联（北京）投资有限公司通过增资的方式正式成为怡合春天的股东，持股67.1053%，同时，怡合春天的注册资金由5000万增至1.52亿元，法定代表人由马骏变更为李兴录（彼时也是中青中联公司的法定代表人）。除此之外，彼时，公司的股东还包含：北京众翰投资中心（有限合伙）、北京众谊投资中心（有限合伙）、天天财富资产管理有限公司、天悦投资控股有限公司、法人股东、自然人股东、马骏。相关判决书显示，2018年12月4日，怡合春天的执行董事李兴录向马骏、众翰中心、众谊中心、天天公司、天悦公司等5家小股东发送《召开临时股东会通知》，11日，这5家股东回函称，中青中联公司向怡合春天提供1.1亿元的义务未履行完毕，李兴录与马骏对于公司的经营管理、利润承诺存在不同意见等，认为召开股东会，可能会进一步激化股东之间、股东和公司之间的矛盾，不利于问题的解决，故要求公司暂时不予召开2018年第一次临时股东会。结果，李兴录还是在上述股东缺席的情况下召开了股东会，形成决议。2019年1月21日，上述5家小股东将怡合春天和中青中联公司告上法庭，诉请撤销上述公司决议。2021年6月份，中青中联公司撤资，怡合春天的注册资本重回5000万，法定代表人从李兴录变更为马骏。不仅增资扩股遭遇失败，怡合春天还多次被法院列为被执行人。启信宝信息显示，怡合春天于2019年8月19日被北京市朝阳区人民法院列为被执行人, 执行标的额1287482元；于2020年7月9日被北京市第三中级人民法院列为被执行人，执行标的1287481元；于2022年3月31日被北京市朝阳区人民法院列为被执行人，执行标的3045530.0元人民币。值得关注的是，启信宝显示，2020年被法院列为被执行人的同时，怡合春天还中标了首都医科大学附属北京口腔医院互联网诊疗系统项目，合同价款为0元。北京市政府采购网显示，怡和春天在2017年7月份便中标过首都医科大学附属北京口腔医院京医通预约平台导医服务项目，中标金额为91.9万元，合同履行期为1年。

我，做VC，上周收到降薪通知

这可能是李元哲从事VC至今遇到的最寒冷春天。90后经管本科背景，李元哲一毕业就来到这家人民币头部机构，主看消费和TMT。在新消费盛宴的这两年，他投出了一两个为人津津乐道的爆款项目，直接从公司小透明升到了VP，在同学圈被视为榜样。但来到2022年，他至今还没投出一个项目，“跳槽很难有望，985/211复合硕是起点，技术背景是标配，即使有经验和案例也不顶用。大部分GP无余粮，招聘也是真真假假。”从事两年PE投资的顾悦也感受到了寒意。这位研究生毕业于英国曼彻斯特大学的女生，已经任职一家美元PE机构的投资经理两年有余，“这阵子因疫情隔离在家，投资工作也几近停滞，上周公司同事间传来‘降薪20%’的消息，有点慌。”投资放缓，一级市场正在经历着最残酷的洗牌。安静之下，裁员和降薪的消息开始渐渐流传出来。最冷春天，VC/PE被LP灵魂拷问情况远远超出了投资人的意料。面对包括美国缩表、加息和俄乌冲突在内的主要宏观经济和地缘政治事件，叠加新一波疫情影响等诸多黑天鹅的纷至沓来，国内VC/PE迎来了近几年最为严峻的时刻——募资、投资金额均大幅下滑，投资案例数量下跌幅度超乎想象。清科创业（01945.hk）旗下清科研究中心数据显示，在募资端，2022年1月VC/PE市场共计372支基金完成新一轮募集，同比下降31.6%；披露募集金额的326支基金共募集1050.59亿人民币，同比下降41.1%。而这一数据到了今年2月变为：共计188支基金完成新一轮募集，同比下降42.7%；披露募集金额的174支基金共募集537.84亿人民币，同比下降49.1%。投资端的变化更为明显——2022年1月，VC/PE市场共发生337起投资案例，同比下降63.6%；其中披露金额案例295起，共涉及投资金额616.75亿人民币，同比下降48.8%。到了2月，仅发生255起投资案例，同比下降70.1%；其中披露金额案例221起，共涉及投资金额330.29亿人民币，同比下降74.6%。退出端更不容乐观。今年第一季度，全球通过IPO和企业债发行进行的融资规模降至2.3万亿美元，创下6年新低。中企境外上市的整体表现也处于历史最低谷，清科研究中心数据显示，2022年第一季度，中企境内外上市数量98家，首发融资额合计约人民币1857.36亿元，同比分别下降32.4%、9.2%。今年以来，新股破发潮历历在目，已上市的企业表现惨淡。“新茶饮第一股”奈雪的茶从上市首日的340亿港元市值蒸发近250亿港元，跌落至84亿港元左右，还不及其在一级市场B轮融资时的12亿美元估值。“这么说吧，基本上A+轮之后进去的投资方都遭遇了亏损。”一位专注消费的投资人向投资界慨叹。美股更是走到了最为冰冷的时刻，赴美IPO还在等待着时间表。最为揪心的一幕是，春节后中概股的暴跌成为VC/PE难以言表的痛，严重影响到了一级市场尤其是美元基金的信心。期间，国内某头部美元基金大佬不得不冒着疫情风险，远赴海外一一拜访LP亲自解释。曾陪跑出一批互联网独角兽，缔造了无数创投财富神话的美元基金们，一夜之间失去光环。几乎所有人都不得不面对LP的质疑和拷问：为什么没有做好退出预期？凛冬来临。一位早期投资人忍不住在朋友圈发文感慨：“即便国际环境影响最为猛烈的时候，中国科技创业者和投资人仍然充满斗志，然而在2022年的第一个季度之后，耳目所及感受到的是，所有的光荣与梦想都幻灭了。”头部美元基金不发年终奖，VC/PE开始裁员“躺平”的情绪开始在VC/PE圈蔓延开来。VC/PE募资不顺、投资放缓已是不争的事实，大多数投资机构都心照不宣——勒紧钱袋，静待良机。经过一圈访问，不止一位投资人透露，他们老板在内部传达了调整投资节奏的意志，“这两年最好的投资，就是不投资。”更难捱的要属去年站在峰顶的一些消费投资人，谁都没有想到风口走得那样快，此间产生的强烈落差让很多人一时间无所适从。北京一家头部双币VC投资人坦言，一直专注新消费的他，今年以来甚至开始改看合成生物、农业科技。这也意味着，没有医疗和科研背景的他，开始进入漫长的蛰伏期，“还在学习中”。活跃在长三角的一家中等规模VC机构几近陷入沉寂，该机构合伙人毫不掩饰：“我们的投资节奏已经明显开始放缓，毕竟大家募资都不太顺。目前也确实没太多好项目值得出手。我们现在呢，一方面在等之前一些不错的项目降估值，另一方面在等一个更好的买点。”当暂缓投资成为当下渡过阵痛期的策略，冗余的人员也就成为了一种负担，于是VC/PE开始裁员。今年1月以来，已经有不少创投圈朋友告诉我们——身边一些投资机构已经酝酿裁员降薪。一位投资圈朋友梳理了几个极具典型的案例——曾参与元气森林等一众知名项目的某头部PE第一季度起在内部实施裁员。还有这两年冒出头来，被业内公认“路子野、抢得凶”的某华南本土机构，也开始进行人员优化。“北京某顶级PE今年2月算完账，在内部通知不发去年的年终奖了。”过去一年大家的步伐太快，VC/PE内部开始回过头算账。北京一家头部本土机构的投资人透露，现在不少机构都在算账，看看去年投了哪些估值过高的项目，一些机构也因去年超配的人力而裁员。巧妇难为无米之炊。回报不理想，募不到钱，无疑是这波VC/PE裁员降薪的重要原因。今年以来，争抢人民币IR现象尤为激烈，不管是人民币基金还是美元基金对人民币募资人员的需求达到了高峰，背后是募资竞争的白热化。然而，当IR实现不了LP资源转化，就很有可能成为被优化的第一批人。上海一名资深IR朋友此前就曾向投资界倾诉“她因拉不到LP而在试用期内被劝退”的心酸经历。一位服务于投资机构的资深猎头说起了一个现象，“现在的机构动不动就给IR定一个亿的KPI，没业绩就劝退，再继续招下一个。要是人家有这本事，为啥不单干呢？”2022，站在岔路口从2018年起，VC/PE洗牌潮就开始被提起。放到当下，这样的感受尤为明显。不久前，晨壹投资创始人刘晓丹在自家LP年会上做了一场分享。晨壹投资去年完成了一笔近百亿的人民币募资，结缘了第一批LP。她分析了当下的行业：绝大多数中国VC/PE机构都在投少数股权成长，互联网和移动互联网的发展成就了一批中国优秀的VC，如今又大部分集中转向硬科技投资。在资本市场剧烈调整的背景下，中国投资机构将开始洗牌。“转型期间，一大批机构将被淘汰，也有新的机构会迅速成长，未来几年的竞争格局会发生很大的变化。”言辞之间，颇为尖锐。“过去几年，投资成为一种低门槛职业，一些不专业的玩家涌进来制造了一定的喧嚣，而现在那些助长不公允估值泡沫并催生出‘虚胖效应’的企业和投资人都将为此买单。”北京某一线PE的创始合伙人如此评论。你可能不知道，实习生意外成为了VC机构内部最有干劲的一群人。肖楠，一位1998年出生、毕业于海外名校的学霸女生，去年此时进入了北京一家知名机构实习，工资200元一天。用她的话来说，简直纯纯地用爱发电。中国VC/PE来到了又一个岔路口。上周，清科研究中心公布了第一季度VC/PE机构的IPO成绩单。可以明显看到，境内境外IPO冰火两重天，碳中和、光伏与新能源、专特精新等硬科技领域迎来一波收获期，而这些IPO背后几乎是清一色的人民币基金。潮起潮落，一切正在回归投资的本质。正如刘晓丹所言：“啥叫明星项目，不是大家都知道的估值高的项目，而是你真正为投资人赚了大钱的项目才叫明星项目。GP最重要的使命就是给LP赚钱。”这何尝不是一种淘汰赛？曾几何时，那些从前只在创业者脸上的慌张、焦虑与迷茫，开始蔓延到一贯身处高位的VC/PE从业者身上。而这种巨大的心理落差和冲击感，是很多人此前从未经历过的。最先离开这个行业的，大抵是当初莽莽撞撞闯入的那群人。文中李元哲、顾悦、肖楠为化名。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

招行行长田惠宇被免职 市值一日蒸发800亿的零售之王隐忧浮现？

4月18日，银行股集体大跌，招商银行开盘迅速跳水，最低探至42.78元，一度跌超8.6%。最终收跌7.35%，报价43.39元/股。市值较前一交易日蒸发867.56亿元。全天成交额突破100亿元，刷新2015年7月以来新高。今日招行股价大跌的话题一度冲上微博热搜，市场猜测可能与该行一则管理层变动的传言有关。盘后，传言虽未获证实，但管理层确实发生了重大变动。招商银行发布行长变动公告，“免去田惠宇先生的招商银行行长、董事职务，另有任用。”据公告显示，招商银行于4月18日以远程视频电话会议方式召开会议，缪建民董事长主持了会议。会议应参会董事16名，实际参会董事15名，田惠宇董事因个人原因未出席会议。会议审议通过了《关于田惠宇先生免职的议案》，同意免去田惠宇先生的招商银行行长、董事职务，另有任用。免去行长职务的事宜自董事会审议通过之日起生效。免去董事职务的事宜将提交本公司股东大会审议。据媒体报道，田惠宇的下一站将赴任招商局金融事业群/平台执行委员会副主任（常务）、招商局金融集团有限公司副董事长（集团总经理助理级）。田惠宇此前在招商局集团内部职级，即为集团总经理助理级别。图注：招行田惠宇同时，今日会议审议通过了《关于王良先生职责调整的议案》，同意由王良先生主持招商银行工作，自董事会审议通过之日起生效。据公告显示，王良2019年4月起兼任招商银行财务负责人，2021年8月起任常务副行长兼董事会秘书、公司秘书及香港上市相关事宜之授权代表。图注：招行王良01田惠宇任职招行行长近9年 曾在建行任职逾6年据公开信息，田惠宇自2013年5月起担任招行党委书记、行长、执行董事，47岁的他正式接替64岁的马蔚华。当时，有股东和部分市场声音对田惠宇的空降提出质疑，认为田惠宇的最高简历仅为分行行长，如何接替马蔚华的重任？但时任招行董事长的傅育宁力挺田惠宇。据新京报报道，傅育宁解释，有三个原因让招行最终属意田惠宇：一是田惠宇年轻有为，有中外教育的良好背景；二是田惠宇长期在银行工作，有在商业银行和非商业银行金融机构工作的经历。在建行主要工作中多次表现出扭转局面的魄力；三是田惠宇在建行负责零售业务，而零售是招行的主攻方向，田惠宇的经历与招行的主要战略方向非常契合。“招行原本计划在五大国有银行的副行长、主要股份制银行行长中挑选新行长人选，但由于年龄原因，在银监会的建议下转向从五大行总监层面。经过与银监会一年多的反复磋商，最终选择田惠宇，”傅育宁说到。此前，田惠宇曾在建设银行任职逾6年。2006年12月至2007年7月任中国建设银行上海市分行副行长；2007年7月至2007年9月任中国建设银行深圳市分行主要负责人；2007年9月至2011年3月任中国建设银行深圳市分行行长；2011年3月起，任中国建设银行零售业务总监兼北京市分行主要负责人 ；2011年4月—2013年5月7日，任中国建设银行零售业务总监兼北京市分行行长。田惠宇最近一次出现在公众视野是4月8日，在招商银行35周岁生日之际，行长田惠宇在云典礼中发表致辞。他表示，35年来，顺应时代趋势和客户需求变化，招行“因您而变、因势而变”，服务能力、服务模式不断进化；时代在变、客户需求在变，但招行人“以客户为中心，为客户创造价值”的价值观始终不变。“从根本上说，招行能取得今天所有的成绩，一切的密码就藏在我们这支10万名员工的队伍里，”田惠宇强调，这支10万名员工的队伍是招行能穿越未来惊涛骇浪最大的底气！02 营收增幅创六年新高 房贷不良率大幅上升至1.41%盘中，针对于招商银行股价大跌，有媒体以投资者身份致电招商银行投资者关系部。招商银行表示，“已经关注到股价大跌的情况，对于相关原因公司正在进行核查。”传言出现前，招商银行经营并未出现异常。据该行2021年年报显示，截至去年底，该行2021年实现营业收入3312.5亿元，同比增长14.04%，营收增幅创六年新高；实现净利润1199.2亿元，同比增长23.2%，达到2012年以来的9年新高。资产规模突破9万亿，同比增幅达10.62%。从招商银行的盈利能力来看，该行从2017年至2021年净资产收益率（加权）分别为16.54%、16.57%、16.84%、15.73%和16.96%，始终位于上市银行第一梯队。净息差分别为2.43%、2.57%、2.59%、2.49%和2.48%，同样稳居全国性银行前列。其中，2021年四季度净息差2.48%，已连续两个季度环比提升。因为优秀的业绩表现，招商银行被市场冠之以“银行茅”之称。截至18日收盘，招商银行在A股42家上市银行中总市值1.12万亿元排名第三，市盈率9.13排名第七，市净率1.50排名第二。值得注意的是，“宇宙行”工商银行市净率仅0.58，建设银行仅0.61，农业银行仅0.52。不过，靓丽的数据背后，也存在一些隐忧。招商银行在2021年年报中指出，2022年要保持净息差的稳定将面临较大挑战：一方面，政策基调仍将推动实体经济融资成本进一步降低，贷款定价存在下行压力，同时市场利率下降将带动非信贷类资产收益率下行。另一方面，客户对存款收益要求日渐提升，存款的财富属性越来越强，存款竞争激烈，预计后续成本将有所上行并保持刚性，挤压净息差空间。另一个引人关注的数据是房地产不良贷款率。2019年与2020年招行的房地产贷款不良率分别为0.44%与0.30%，2021年则大幅上升1.11个百分点至1.41%。其中，2021年上半年与下半年分别上升0.77个百分点和0.34个百分点。截至2021年底，招行境内公司房地产广义口径风险业务余额5114.89亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财非标投资等业务），较2020年底增加3.48%，其中，境内公司房地产贷款余额3559.77亿元，较2020年底增加136.57亿元。同时，招行境内公司房地产领域贷款不良率达到1.39%，较2020年底大幅上升1.16个百分点。此外，按照《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》的要求，招行属于第二档的中资中型银行，房地产贷款和个人住房贷款占比上限分别为27.5%和20%。2021年，招行对公端与零售端房地产贷款占全部贷款的比例分别为7.21%和24.68%（合计达到31.89%），超过监管规定。其中，个人住房按揭贷款占比超过4.68个百分点；房地产贷款超标4.39个百分点。03 多次被曝踩雷信托 理财业务投诉常居榜首招商银行在消费市场素有“零售之王”的美誉，但王者的光环之下，难免有阴影。去年8月以来，招商银行多次被曝出踩雷信托的消息。2021年8月15日，招商银行代销的规模为5亿元的大业信托·君睿15号（九通基业）项目集合资金信托计划出现实质性违约，未向投资者分配2021年第二季度的利息。该信托计划已于2021年8月14日到期，投资者尚未收到明确的信托利益分配方案。8月16日，招商银行回应称，其为上述信托计划的代销机构，该信托计划的产品发行方及主动管理人为大业信托。该信托计划信托资金用于向九通基业（华夏幸福间接全资子公司）供融资人民币5亿元。华夏幸福提供了不可撤销的连带责任保证担保。此前，该事件的进展是，大业信托已加入了华夏幸福债委会，目前债委会尚未公布债务化解方案。值得关注的是， “君睿15号”是由“零售之王”招商银行代销，投资人均为私人银行条线的高净值自然人客户和家族信托客户，也就是招行代销的信托首次面向自然人违约。据媒体报道，大业信托·君睿15号仅有担保，而没有抵押物。2021年11月28日，由招商银行代销的“外贸信托-富荣166号恒大成都天府半岛项目集合资金信托计划”逾期，该计划总规模66亿，由招商银行全权代销。据了解，该项目资金用于向成都心怡房地产开发有限公司发放信托贷款，用于成都恒大天府半岛项目的开发建设以及置换金融机构借款，主要风控措施为：成都恒大天府半岛项目中在建工程抵押，恒大地产集团有限公司提供连带责任保证担保，相关公司的股权质押。据媒体报道，由招商银行代销的外贸信托-富荣166号恒大成都天府半岛项目集合资金信托计划，已发布延期公告，并1对1通知投资人逾期，最长会延期2年兑付。前不久的4月13日，招商银行代销的“五矿信托”产品展期18个月兑付，同系列产品还将陆续到期。据公开报道显示，有多位五矿国际信托投资人投诉称，他们通过招商银行购买的“五矿信托-鼎兴1号集合资金信托计划”，在3月30日到期日之后无法兑付，疑似暴雷。《五矿信托-鼎兴1号集合资金信托计划临时信息披露公告》显示，鼎兴1号信托计划总规模为1.9405亿元，用于受让深圳市五顺方商业保理公司买断持有的供应商对某房企集团旗下的应收账款债权，该房企关联公司为债务人的偿付义务提供差额补足。据了解，产品逾期的主要原因是在过去半年，信托计划涉及的大型房企集团经营出现困难，致使鼎兴1号债务人、担保人和该房企集团无法按期履约。五矿信托表示，4月8日已收到该房企集团寻求展期的正式函件，申请到期日顺延18个月，在原定到期日后的30个工作日内偿还不低于本信托计划本金总规模的20%；在原定到期日后13个月-15个月期间偿还不低于本金总规模的25.33%；在原定到期日后16个月-18个月期间偿还剩余全部信托本金及信托利益。一位信托行业分析人士认为，从鼎兴1号的资料和解决方案来看，如果没有强有力的风控措施，底层资产是应收账款，缺乏抵押物，债务人本身偿债能力较弱，基本完全依靠该房企集团的信用保证，依然存在一定的风险。另外，据中国银保监会消费者权益保护局发布《关于2021年银行业消费投诉情况的通报》显示，2021年四个季度中，招商银行的理财类业务投诉量有3个季度位列股份制商业银行第一；一个季度位于股份行第二。在2021年一季度，招商银行的投诉量还曾位居全国性股份行第一；信用卡业务投诉量也位居全国行股份行第一。04 频繁遭罚 曾因“27宗罪”被罚七千万招商银行还多次收到监管的罚单。根据wind数据，2022年，截止4月18日，招商银行及各分行合计被罚621万元。今年3月25日，招商银行因(EAST)系统数据质量及数据报送存在13项违法违规行为，被罚款300万元。银保监会罚单截图去年5月21日，招商银行还曾领到一张高达7170万元的巨额罚单。银保监会针对招商银行并表管理不到位并通过关联非银机构的内部交易违规变相降低理财产品销售门槛，同业投资、理财资金等违规投向地价款或“四证”不全的房地产项目等27项违法违规行为，依法予以罚款7170万元，对1名责任人员予以警告处罚。值得一提的是，招商银行此前几次领到重磅罚单时，股市都未激起什么波澜。去年5月21日盘后领到超7000万的巨额罚单，下一个交易日的5月24日，反而小幅上涨0.31%；今年3月25日领到300万罚单，随后一个交易日微涨0.07%。均不及今日一则传言的影响大。担任行长近9年的的田惠宇离任，也将开启招商银行一个新的篇章，凤凰网财经《银行财眼》将持续保持关注。

涉及五万亿美元，普京签署“俄概股退市令”引轰动

俄罗斯卫星通讯社16日报道称，为应对西方制裁，俄罗斯总统普京16日签署法令，要求俄罗斯公司从外国股市退市，然后转换为俄罗斯证券。俄罗斯官员称，这将有助于应对西方对俄罗斯发动的经济战。当然，也有一些俄罗斯企业领导人担心此举会给公司造成损失，影响从国外吸引资金。影响27家大公司俄罗斯塔斯社17日报道称，16日，俄罗斯总统普京签署禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证的法律。在国外交易的俄罗斯公司和银行必须通过退市程序，并将收据兑换为股票。根据此法令，存托凭证持有人可以将存托凭证换成在俄国内市场上交易的股票，兑换后会继续支付股息，并保留被授予的投票权。报道称，在外国股市上终止流通存托凭证的一切相关决定均由公司负责人作出，无需董事会或股东大会批准。俄罗斯最有影响力的大公司均在此法令规定范畴内，包括俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯国际航空公司、俄罗斯联邦储蓄银行、卢克石油、诺里尔斯克镍业等公司。根据专业投资者协会（API）的说法，该法案将影响27家俄罗斯公司的证券持有人，“这些公司总投资价值约为5万亿美元。”不过，该法令不会影响在俄罗斯运营但在国外注册的发行人。该法案4月6日获俄国家杜马通过，16日由俄总统签字生效。防止俄公司陷入绝境存托凭证又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。如果一家俄罗斯公司凭借存托凭证在美股挂牌上市，那么美国投资者除了直接购买俄罗斯公司的股票以外，还可以选择购买这家公司委托给美国银行的股票“凭证”。存托凭证一般代表公司股票，有时也代表债券。俄罗斯“今日经济”网17日以“俄公司从国外外汇交易所退市降低国内金融部门的风险”为题报道称，俄罗斯普列汉诺夫经济大学专家康斯坦丁·奥尔多夫表示，普京总统签署的这一法律是为俄罗斯公司提供一定的安全保障，但却将让它们失去从外国投资者那里筹集资金的前景。当然，这一法律与当前国际形势有关。因西方对俄罗斯制裁，在恐慌情绪影响下，俄罗斯公司在国外股市面临极高的风险。普京总统签署的法律旨在防止俄罗斯公司在国外陷入绝境。俄经济发展部部长列谢特尼科夫指出，存托凭证帮助俄罗斯银行和公司直接在外汇上吸引其他国家的投资。现在俄罗斯金融市场已经发展起来，因此，对这种方式吸引投资的需求已经降低。现在通过将俄罗斯公司和银行的股票转移到国内股票市场来停止在国外流通，俄罗斯公司的存托凭证将避免出现重大损失。中国人民大学重阳金融研究院院委兼合作研究部主任刘英在接受《环球时报》记者采访时表示，此次“俄概股退市令”是俄政府为保护在海外上市的俄罗斯公司利益而采取的应对措施。据她初步统计，截至目前美西方对俄采取各项制裁已达9655个，导致不少优质的俄概股股票跌成“地板价”，出现同一家公司的股票“国内一块钱，国外一分钱”的现象，受制裁消息冲击影响，俄海外资本市场的价格严重贬值，造成海外融资来源受阻。因此“俄概股退市令”是俄罗斯反制裁总部打出的一记重拳，让俄罗斯公司重新回归俄罗斯国内股票市场，回归实际价值，以防美西方在海外“割韭菜”。也有不同声音截至发稿前，俄罗斯主要海外上市公司对“俄概股退市令”并未发表意见。分析人士普遍认为，由于该法令规定“在外国股市上终止流通存托凭证的一切相关决定均由公司负责人作出，无需董事会或股东大会批准”，因此意味着只要是负责人决定退市就会执行。哪怕这些俄罗斯海外上市企业中有很多外国股东，也无需征得他们的同意。对于俄罗斯投资人而言，“俄概股退市令”无非是让他们将投资从国外转移到国内，而对于外国投资人而言，他们用美元或者欧元购买的存托凭证将变成卢布资产。如果美西方继续用金融大棒施压，那么大棒最终将打到自己身上。俄罗斯国内对此也有不同声音。俄罗斯《报纸报》16日报道称，俄罗斯新利佩茨克集团董事会主席弗拉基米尔·利辛表示，俄罗斯在国外交易所的发行人应自行决定存托凭证的退市。这一决定侵犯了俄罗斯公司股东的权利。他称：“俄罗斯公司在国外上市与政治无关。这样，他们的资产可能会因此而造成直接损失。”俄罗斯“基础设施投资”公司首席执行官斯塔尼斯拉夫·马萨金表示，退市法剥夺了外国投资者拥有俄罗斯证券的机会。在西方交易所，他们仍然允许投资者参与，并从俄罗斯资产投资中获得一些收入。目前，即使合法直接投资也将是非常困难的。实际上，俄罗斯一些公司的股票在国外仍具有极大的吸引力，而这一法律将让他们无法再投资俄罗斯股票。俄罗斯总统普京日前表示，俄罗斯联邦的经济和金融体系已经站稳脚跟，宏观经济指标保持的趋势很快就会显现出来。

震惊全球！负油价曝出更多内幕，交易员一日狂赚45亿，聊天细节曝光！更有交

海外两起金融操纵案件的进展正引发全球财经领域的高度关注。首先是2020年美国WTI负油价事件曝出了更多内幕。近日，一群英国交易员因涉嫌操纵原油市场价格而将在美国受审，他们在2020年原油期货暴跌的极端事件中，通过恶性抛售大量的WTI原油期货合约，赚取了超过7亿美元（约合人民币45亿元）的利润。交易数据显示，这些交易员在2020年4月20日当天的交易“高度相关”，他们在收盘前的半小时平均每分钟抛售153.5份合约，占到全球市场总交易量的29.2％。值得一提的是，在法院公布的文件中，还曝光了这群交易员的聊天记录，其中出现“我想看到WTI价格成负数”、“请不要告诉任何人今天发生了什么”、“为了这一刻，我们努力了很多年”等言论。另一则消息与美国国债价格操纵相关。4月15日，美国银行美林证券前交易员泰勒·福布斯（Tyler Forbes）在美国纽约东区法院出庭并承认，于2019年1月至2019年6月期间操纵二级市场交易的美国国债价格，主要包括两年期与三年期国债，以及十年期国债。负油价事件中赚了7亿美元的交易员被追诉还记得2020年4月20日的负油价事件吗？2020年4月20日，美国基准油价指标西得州中质油（WTI）期货的交投价格和结算价格历史性地跌入负值区域，震惊全球金融市场。2020年4月20日当天，由于新冠疫情导致燃料需求大幅下降，引发市场上未使用的燃料供应过剩，有可能淹没美国现有的储存设施，石油首次跌入负区间。在基准月度期货合约到期前，WTI石油价格暴跌至-38美元。此前，一家注册在英国埃塞克斯（Essex）的公司——伦敦维加资本（Vega Capital London）的十几位交易员受到了指控。这群20岁到50岁不等的交易员在原油市场崩盘之际，通过恶性抛售大量的WTI原油期货合约，赚取了超过7亿美元的利润。这群英国交易员也因此扬名，被称为“埃塞克斯男孩”（Essex Boys）。就在近日，针对这群“埃塞克斯男孩”的指控有了新进展。综合彭博社、卫报、金融时报、商业内幕等媒体报道，在当天出现大量亏损的加州稀有硬币交易商Mish International Monetary提出了诉讼。据悉，这群“埃塞克斯男孩”将在美国受审，美国地方法院法官已批准起诉维加资本的8名交易员操纵原油期货的案件。加州稀有硬币交易商Mish International Monetary（以下简称Mish）称，该公司在2020年4月20日当天亏了很多钱，并指控这些交易员通过串通来操纵市场，并违反了反垄断法。根据诉讼，被告购买特殊的“结算交易”（TAS）合同，其价格是由当天的结算价值确定，然后他们共谋在到期前抛售大量普通WTI合同。根据Mish的诉讼，当年4月20日“埃塞克斯男孩”的几笔交易“高度相关”，其中96.2％到99.7％的交易“同时朝着同一方向”进行。据金融时报报道，法庭文件显示，在1：00至1:30收盘前的半小时内，这些交易员占到WTI原油期货总交易量的29.2％。据Mish提起的诉讼称，当原油期货价格在2020年4月20日到期前下跌56美元/桶至负区间时，与伦敦维加资本有关联的交易员表现得像强盗。据称，被告合谋在结算合同上进行交易，该合同可以在任何时候购买，价格与每天的结算窗口挂钩，结算窗口在中环下午1:30前两分钟开始。然后，这群交易员被指控通过“虚拟锁定”的方式涌入市场，迫使WTI价格跌至历史低点。该诉讼估计，在即将到期的半小时内，该集团每分钟倾销153.5份合同，约占总量的30％。第二天，WTI从每桶负37美元反弹至约10美元，给交易员们带来了一笔巨额横财。根据近期公布的裁决，其中包括芝加哥商品交易所期权的利润估计为6.33亿美元，美国洲际交易所的利润估计为7188万美元。Mish辩称，这群英国交易员操纵市场，违反了反垄断法。而作为被告，这些“埃塞克斯男孩”辩称，他们是独立的交易者，他们所做的只是在当时显而易见的事情。聊天记录曝光：“不要告诉任何人今天发生了什么”值得一提的是，随着美国法庭文件的公布及媒体曝光，这群“埃塞克斯男孩”在2020年负油价事件中的交易行为，以及当时他们在社交软件WhatsAPP上的聊天记录随之曝光。法庭文件显示，这群交易员在短信及WhatsAPP群聊中交流。交流信息包括：4月20日，9号和12号交易员通过短信进行了沟通。从上午10:51到下午12:00，这些信息包括：“继续每隔5点卖出一次”，“你必须继续卖出”，“我在14点卖出了更多的s[***]，“我在给（一个可能是4号交易员的人）打电话”，“每个人都做空，这样我们就有弹药”，“我想看到WTI价格成负数”等等。（图：美国法庭文件）4月20日，4号、6号和9号交易员通过WhatsApp中一个名为“Legends XXX”的小组进行沟通。9号交易员写道：“我做空了160个价差和40个WTI……你们这些家伙是不是再加一点。”6号交易员回应道：“我做空1250和500，等晚一点继续做空。”9号交易员接着说：“我是1100和310。”4号交易员说：“1300和500。”6号交易员：“晚点做200。”9号交易者9说:“好的，酷，我也会这么做。”9号交易员提到，市场出现1美分的出价，他在两分钟后卖出了500份洲际交易所5月合约。1号交易员和5号交易员也于4月20日通过WhatsApp进行了沟通。上午7:36,1号交易员写道：“如果你需要做什么，请告诉我。”5号交易员回应道：“好的，干杯，可以在这里做ti（WTI期货合约）。”上午9点20分，5号交易者问1号交易者是否卖出了合约，1号交易者回答说，“是的，50批……你呢？”5号回答说：“是的，卖了。”大约十分钟后，5号交易员问，“大家都做空WTI期货合约了吗？”1号交易员回答说，“是的。”随后，5号交易员还说：“我在TAS上发了大财。”（图：美国法庭文件）4月20日下午3点13分，2号交易员发短信给其他人：“请不要告诉任何人今天发生了什么，小伙子们。”4月20日下午3点29分，9号交易员还对其他人说：“为了这一刻，我们努力了很多年。”（图：美国法庭文件）据悉，在伦敦维加资本被指控的12名交易员中，美国芝加哥的地区法官加里·费内尔曼（Gary Feinerman）驳回了对4名未出现在聊天记录中的交易员的起诉，称证据不足以将他们与所指控的阴谋联系起来。伦敦维加资本本身及其所有者也暂时脱离了困境，该公司被认为只是做市商。而对于剩下的8名交易员，该美国法官裁定，根据聊天记录以及“高度相关的交易”，指控是合理的。据报道，Mish必须在4月28日之前修改其控诉，并重新填写被驳回的部分。另据金融时报报道，此前，美国监管机构商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）分析了2020年4月20日WTI价格暴跌的原因，但没有得出结论。美国银行交易员承认操纵美债价格再来看另一则金融操纵案件。据央视财经报道，当地时间4月15日，美国银行美林证券前交易员泰勒·福布斯（Tyler Forbes）在美国纽约东区法院出庭并承认，于2019年1月至2019年6月期间操纵二级市场交易的美国国债价格，主要包括两年期与三年期国债，以及十年期国债。美国司法部网站信息显示，27岁的泰勒·福布斯来自纽约，他通过在市场一侧下大量电子订单但并不执行，然后在另一侧下较小订单以形成有益价格、增加利润。检方认为，泰勒·福布斯的操作带有欺诈性质，其实际订单只在特定时间对市场“部分可见”，而“虚假订单”消息则完全公开。美国司法部公开声明表示，福布斯使用“虚假订单”的目的是制造市场活跃的虚假表象，以误导其他交易者，并人为地抬高或压低现行市场价格，以便能够更轻松地执行其真实订单或获得更多利润。检方指出，欺骗通常涉及向衍生品市场大量投放原本并不打算执行的交易指令，以诱使他人将价格推向其预期方向。虽然提交订单然后取消订单并不违法，但作为一种旨在欺骗其他交易员的策略的一部分，这种行为是违法的。福布斯承认了一项操纵证券价格的罪名，具体量刑将于7月28日公布，预计最高将面临20年监禁。公开资料显示，福布斯在科尔盖特大学（Colgate University）毕业后，于2016年开始在美国银行工作。提交给华尔街自律机构美国金融业监管局的一份文件显示，他涉及参与194起欺诈事件。根据美国金融业监管局的记录，美国银行于2019年8月解雇了福布斯，解雇的理由是他未能遵守该行的交易规则。去年9月，金融业监管局暂停了福布斯的执业资格，并对他处以7.5万美元罚款。

银保监会：降低“新市民”创业融资成本，加大对吸纳“新市民”就业较多小微

国新办就2022年一季度银行业保险业运行发展情况举行发布会，在谈及围绕“新市民”金融服务的落地情况时，银保监会首席检查官、办公厅主任、新闻发言人王朝弟表示，改善“新市民”的金融服务，是找准了推进金融供给侧结构性改革的重点、难点和着力点。下一步，银保监会引导银行保险机构满足新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等领域的金融需求。首先，王朝弟介绍道，近期银保监会联合人民银行印发了《关于加强“新市民”金融服务工作的通知》，目的是支持鼓励银行保险机构提高新市民金融服务的可得性和便利性，助力“新市民”在城镇更好地安居创业，切实加强“新市民”的获得感、幸福感和安全感。据初步统计，“新市民”目前有3亿人之多，王朝弟提出，我认为“新市民”的出现是改革开放的必然结果，也是“城镇一体化”发展的必然结果。改善“新市民”的金融服务，可以说是找准了推进金融供给侧结构性改革的重点、难点和着力点。之所以说是难点，有些“新市民”过去叫农民工，农民工一代、二代，到现在发展到三代，他们和我们一样在城市生活，的的确确面临很多困难。《通知》印发后得到了社会公众和新闻媒体的广泛关注，各地政府和银行保险机构积极响应，已经迅速行动起来，整个工作起步良好，效果初步显现。在解决“新市民”金融服务的过程中，关键要掌握这些“新市民”的基础信息和金融服务的具体需求。王朝弟举例道，北京银保监局在银保监会的指导下做了一些探索，积极推动政务数据与监管数据共享，把原来的“金融专网”升级为北京金融综合服务网。目前已经与五个政府部门实现数据直连，整合了新市民的公积金、社保、医保、民政、不动产等信息，这些信息都是银行做信贷和其他金融服务的基础，为金融机构给新市民的精准金融服务提供了有力的信息支持和保障。下一步，银保监会将加强指导，协同地方政府联合发力，按照市场化原则，因地制宜、先易后难，引导银行保险机构满足新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等领域的金融需求。王朝弟从以下几点介绍道，首先是降低“新市民”创业融资成本，加大对吸纳“新市民”就业较多的小微企业的金融支持力度。提高“新市民”创业就业的保险保障水平。二是优化住房金融服务，支持保障性住房、住房租赁市场健康发展。先易后难，解决新市民住房需求，在县城和经济发达的乡镇与在北京难度是不一样的。所以要本着先易后难、稳步推进的原则，差异化地做。三是加强与地方政府合作，对“新市民”职业技能培训提供金融支持。应该说这个市场是非常大的。四是提高健康保险服务水平，加强产品创新，提供灵活、实惠、便利的团体健康保险产品。五是推动金融政策与财政、住房、就业、社保等政策的有效衔接，加快税务、海关、电力等单位与金融机构信息联通，逐步缓解“新市民”金融服务过程中的信息不对称问题。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

首款国产新冠口服药呼之欲出，君实生物最新发布：显著降低危重型及死亡风险

　　4月17日晚间，君实生物发布新冠口服药VV116最新研究成果：在小鼠模型上，抗病毒效果显著优于利巴韦林，且能缓解肺部组织的病理损伤情况。　　国产新冠小分子药物研发迎来关键时点，开拓药业不久前也公布了普鲁克胺的三期临床试验结果，真实生物的阿兹夫定也在药审中心更新了相关进展。　　首款国产新冠口服药呼之欲出，或将在上述三款药物中诞生。　　III期临床研究进行中　　VV116是一款新型口服核苷类抗SARS-CoV-2药物，可抑制新冠病毒复制。　　临床前研究显示，VV116 在体内外都表现出显著的抗新冠病毒作用，对新冠病毒原始株和已知重要变异株（Alpha、Beta、Delta 和 Omicron）均表现出抗病毒活性，同时具有很高的口服生物利用度和良好的化学稳定性。　　该药由中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所、中国科学院新疆理化技术研究所、中国科学院中亚药物研发中心/中乌医药科技城旺山旺水和君实生物共同研发。　　去年9月，君实生物控股子公司君拓生物与旺山旺水订立合作开发合同，共同承担VV116 在合作区域内的临床开发和产业化工作。合作区域为除中亚五国、俄罗斯、北非、中东四个区域外的全球范围。　　君实生物表示，该药作为潜在呼吸道合胞病毒（简称“RSV”）抑制剂的临床前体内药效研究成果于Nature旗下刊物《信号转导和靶向治疗》在线发表。　　据其介绍，在小鼠模型上，VV116具有较高的口服生物利用度、良好的组织分布和显著优于利巴韦林的抗病毒效果，且能缓解肺部组织的病理损伤情况。　　该研究为治疗 RSV感染提供了有价值的临床候选药物。在健康受试者中表现出良好的安全性、耐受性和药代动力学性质。　　去年，VV116在乌兹别克斯坦完成了一项在中、重度新冠病毒肺炎受试者中进行的临床试验。研究结果显示，与对照组相比，VV116组可以更好地改善患者的临床症状，缩短核酸转阴时间，并显著降低进展为危重型及死亡的风险。　　基于该试验的积极结果，VV116 已在乌兹别克斯坦获得批准用于中重度COVID-19患者的治疗。目前，VV116正处于国际多中心的III期临床研究阶段，多项针对轻中度和中重度 COVID-19 患者的临床研究正在进行中。　　首个国产新冠口服药即将诞生　　国产新冠口服药研究正在迎来关键时期，近期多家公司公布研究进展。　　4月6日，港股上市公司开拓药业公布了普克鲁胺治疗轻中症非住院新冠患者3期全球多中心临床试验的关键数据结果，股价在一天内一度暴涨近2倍。　　研究表明，普克鲁胺可有效降低轻中症新冠患者的住院/死亡率，特别是对于服药超过7天的全部患者，相应保护率达100%；在伴有高风险因素的受试者中（特别是中高年龄组），能显著降低住院/死亡率；可显著持续降低新冠病毒载量，并改善新冠相关症状。　　4月2日，药审中心网站显示，真实生物提交III类沟通交流会申请，目前状态栏已从“处理中”变更为“已反馈”。市场将此解读为阿兹夫定三期临床揭盲、申报上市在即。　　也正是受此影响，华润双鹤、奥翔药业等阿兹夫定概念股持续大涨。　　就目前的进展来看，君实生物的VV116、开拓药业的普鲁克胺、真实生物的阿兹夫定这三款药物研究进展最快，首个国产新冠口服药或将从这中诞生。　　这三款药物的临床试验对象都涉及了轻症和中症新冠患者，其中，普鲁克按的轻中症临床试验已经完成。其余两款药物都已进入3期临床阶段，业内人士预计其均将在今年第二季度内完成临床试验。　　而对于中重症新冠患者的临床试验，则阿兹夫定进展更快，目前已完成三期临床。业内人士预计，VV116的中重症三期临床试验也可能将在第二季度内完成。普鲁克胺的试验对象主要是住院患者。　　从这个角度来看，普鲁克胺的临床研究进展较快，但业内人士认为其总样本量较少，也没有公布全体数据的P值，可能还需要进一步拿出相关证明数据。　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！　　推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。　　独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！　　财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

中原信托董事长赵卫华被查

调任中原信托之前，任中原银行党委委员、副行长。据河南省纪委监委4月17日消息，中原信托有限公司党委书记、董事长赵卫华涉嫌严重违纪违法，目前正接受河南省纪委监委纪律审查和监察调查。公开资料显示，赵卫华出生于1977年3月，河南安阳人，研究生学历，管理学硕士学位。从工作履历来看，在2020年6月调任中原信托之前，赵卫华一直在河南当地银行系统工作，其中在中原银行任职近6年，2014年12月～2018年1月，赵卫华任中原银行行长助理；2018年1月～2018年5月，任该行党委委员、行长助理；2018年5月～2020年6月任该行党委委员、副行长。更早前，赵卫华先后在建设银行、中信银行任职多年。其中1999年8月参加工作直至2006年6月，历任建设银行河南省分行房地产信贷部会计、信贷员、专职贷款审批人、副经理、房地产金融业务部经理；2006年6月～2014年2月，历任中信银行郑州分行风险管理部信审经理，郑州紫荆山路支行行长助理，郑州分行风险管理部兼零售银行部总经理助理，郑州分行风险管理部副总经理、总经理，郑州分行授信审批部总经理。2014年2月～2014年12月，任省部分城商行改革重组领导小组办公室业务部负责人。中原信托官网显示，赵卫华最近一次露面在今年3月底。3月30日，中原信托召开2022年全面从严治党暨纪检监察工作会议，赵卫华出席会议并讲话。中原信托成立于1985年，由河南省国资委间接控股，截至2021年末累计管理信托财产11375亿元。

董事长被指遣人闯入住宅“强行控制”副总裁，还抢走公章... 这家上市公司控

4月15日晚，ST中昌（600242.SH）回复上交所问询函称，公司第十届董事会第十八次会议聘任常务副总裁、解聘副总裁未依法经总裁提名，提案程序不符合公司法和公司章程的相关规定，提案程序存在瑕疵。而在第十届董事会第十七次会议上，董事曾建祥对《关于免去曾建祥先生上市公司总裁职务的议案》投反对票，其在反对理由中提到，公司控股股东三盛宏业（即上海三盛宏业（集团）有限公司）总裁兼本公司董事长凌云……直接安排三盛宏业人员和社会人员在疫情防控期间（3 月19 日）强行闯入公司副总裁兼综合管理部负责人马凯家中，对马凯强行控制并发生肢体冲突，同时抢走公司公章及马凯的电脑等私人物品。4月15日，上交所向ST中昌下发监管工作函称，上市公司控股股东仍为三盛宏业，实控人为陈建铭，但控制权可能存在变更。因此，上交所要求上市公司应当从股东比例、董事会成员构成及推荐和提名主体、股东之间一致行动协议或约定、过往决策实际情况等多方面，审慎论证并判断目前公司控股股东及实控人的情况。解聘副总裁议案存在被认定为无效的风险3月19日，ST中昌召开第十届董事会第十七次会议，称因曾建祥在任上市公司总裁期间未能有效化解公司的经营困难及风险，ST中昌董事会同意免去曾建祥上市公司总裁职务。董事会成员以5票同意、3票弃权、1票反对，审议通过了该议案。应明德、陆肖天、厉群南因对相关情况不知情而投出弃权票，曾建祥反对理由则是：本人担任公司总裁期间，始终致力于保持上市公司独立的法人治理结构，规范公司运作，推进债务危机化解。当天，ST中昌董事会又接着召开了第十八次会议，仍以5票同意、3票弃权、1票反对的结果，审议通过免去叶其伟、马凯上市公司副总裁职务的议案，罢免理由同样是“未能有效化解公司的经营困难及风险”，同时决定聘任季明睿为上市公司常务副总裁。应明德、陆肖天、厉群南因对相关情况不知情而投出弃权票。曾建祥反对理由如下：首先，副总裁的罢免程序不符合公司章程第一百零七条的规定，没有总裁的提议，董事会不能直接罢免副总裁和提名常务副总裁。其次，本人担任公司总裁期间，始终致力于保持上市公司独立的法人治理结构，规范公司运作，推进债务危机化解。第三，马凯和叶其伟在任公司副总裁期间勤勉尽责，公司治理井井有序。在问询函回复中，上市公司表示，公司第十届董事会第十八次会议聘任常务副总裁、解聘副总裁未依法经总裁提名，提案程序不符合公司法和公司章程的相关规定，提案程序存在瑕疵。因此，会议决议存在被认定为无效、可撤销或不成立的风险。董事长遣人“强行控制”副总裁？值得一提的是，在上述两次董事会决议公告中，均未曾完整披露曾建祥的反对理由。第十届董事会第十七次会议上，曾建祥反对理由中未完整披露的内容为：爱建信托和江西瑞京联合向董事会发出提请召开临时股东大会审议改选董事会的提案，但控股股东三盛宏业总裁兼本公司董事长凌云未召集董事会针对该提案进行审议，直接安排三盛宏业人员和社会人员在疫情防控期间（3月19日）强行闯入公司副总裁兼综合管理部负责人马凯家中，对马凯强行控制并发生肢体冲突，同时抢走公司公章及马凯的电脑等私人物品，上述行径将会严重损害上市公司和全体股东的利益。而对于罢免两位副总裁的议案，曾建祥反对理由中未完整披露的内容为：马凯为保护公司重要资产而与公司控股股东相关人员发生肢体冲突，公司董事会应引起高度重视，凌云及公司控股股东相关人员应积极配合司法机关调查。其余未完整披露的内容与第十届董事会第十七次会议一致。此外，截至目前，上市公司的控股股东为三盛宏业，其持有上市公司5467万股股份，持股比例为11.97%；爱建信托持有上市公司2820万股股份，持股比例为6.18%；江西瑞京持有上市公司2754.13万股股份，持股比例为6.03%。因此，在回复公告中，ST中昌表示，排名前五位的股东股权比例较为接近，且三盛宏业存在股权被司法拍卖的情况。同时，公司已于4月8日召开2022年第一次临时股东大会，改选公司董事会。因此公司控制权不稳定，存在变更的可能。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

今年首次降准落地 释放资金约5300亿

与其他发展中经济体存款准备金率相比，当前国内存款准备金率的水平也不算高，表明未来国内降准空间在缩小。但根据国内经济形势变化和逆周期调控需要，仍存在进一步下调的可能性。“这是一次克制的降准，只降了25BP。”北京大型公募基金固收投资总监表示。4月15日晚间，央行公布公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。据21世纪经济报道记者梳理，这次降准显得较为特殊：2018年以来央行历次降准幅度大多是50BP或100BP甚至更多，本次仅降准25BP，显示出央行珍惜货币政策空间的意图。此外，近期隔夜利率已降低至1.3%左右，显示市场流动性充裕——在此背景下降准是应对经济下行压力、疫情冲击并兼顾内外均衡的举措。展望看，中国货币政策以我为主，后续仍有降准降息的可能。财信研究院副院长伍超明表示，降准对实体经济的支持存在一定时滞，但对于市场预期的稳定和提振能够产生立竿见影的效果。一是强化了政策稳增长预期，叠加其他监管政策的微调，将一定程度扭转市场对经济增长的悲观预期，提振企业投资和居民消费意愿。二是与其他逆周期政策形成合力，从改善企业盈利预期和提振估值两方面，提高资本市场投资者的风险偏好，助力资本市场和实体经济良性循环。珍惜货币政策空间“本次降准幅度低于市场预期，可能因为现在存准率不高，从政策空间考虑，每次下调幅度收窄。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。据21世纪经济报道记者梳理，关于货币政策空间的讨论主要是易纲接任央行行长后，最早是易纲2018年10月在G30国际银行业研讨会的发言及答问时谈及这个问题，背景是中国经济面临新的下行压力，市场关注货币政策如何应对。2019年9月，易纲在国新办发布会上表示，在整个货币政策操作的过程中，我们珍惜正常的货币政策的空间，使得我们能够在这个正常的货币政策的空间中尽量长地延续正常的货币政策，这样对整个经济的可持续发展和老百姓的福祉是有利的。根据央行官员的发言梳理看，货币政策的空间指向法定存款准备金率及利率两项重要的总量工具，而且指向下调的空间。利率方面，这个空间指政策利率和零利率的距离。当利率到零后，传统的货币政策传导机制失效，央行将被迫入场QE。存款准备金率利率空间方面，主要和历史上比、和国际对比，对比时还考虑到超额存款准备金率的因素。易纲接任央行行长时，中小型、大型金融机构的法定存准率分别是14%、16%，此次降准前分别为8.5%、11.5%（考虑普惠金融定向降准等，可能会再低2个百分点左右），四年多时间分别降低5.5、4.5个百分点（期间未有上调）。央行副行长刘国强今年1月在国新办发布会再次表示，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%，这个水平已经不高了，无论是与其他发展中经济体还是与我们历史上的存款准备金率相比，应该说存款准备金率的水平都不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但是从另外一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。央行数据显示，此次降准前加权平均存款准备金率为8.4%，离历史最低的6%仍有距离。而最近三次降准，存准率5%的机构不再纳入，因此某种程度上5%可以视为目前法定存准率的底线。考虑到超过4000家中小银行存款准备金率已降至5%，降准的空间可能主要在国有大行、股份行及部分头部城商行、农商行。中国人民银行有关负责人表示，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。据央行披露，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%，离5%仅差310BP。伍超明表示，当前金融机构平均存款准备金率为8.1%，较2018年初降低近7个百分点，较疫情前降低幅度达2个百分点以上，整体准备金率水平并不高。此外，与其他发展中经济体存款准备金率相比，当前国内存款准备金率的水平也不算高，表明未来国内降准空间在缩小。但根据国内经济形势变化和逆周期调控需要，仍存在进一步下调的可能性。为何降准？“今天隔夜利率只有1.3%，从市场流动性的角度看，并没有降准的必要。”前述北京大型公募基金固收投资总监表示。Wind数据显示，4月15日DR001为1.34%，相比上日下降16.5BP；DR007为1.72%，相比上日下降13BP，低于7天逆回购利率38BP，显示市场流动性较为充裕。央行相关负责人称，当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。“降准背后深层次的原因是3月制造业PMI时隔4个月再次跌至荣枯线之下，我国宏观经济面临新的下行压力。”英大证券研究所所长郑后成表示。4月6日召开的国常会表示，我国经济运行总体保持在合理区间，但国内外环境复杂性不确定性有的超出预期。世界经济复苏放缓，粮食能源等大宗商品市场大幅波动，国内出现散发疫情，市场主体困难增加，经济新的下行压力加大。虽然1-2月宏观数据表现较好，但3月中旬以来疫情散发可能对3月及一季度的数据造成冲击。中泰证券固收团队表示，3月以来，多地发生疫情，经济面临较大的不利影响。该团队使用工业生产增速和服务业生产指数增速拟合GDP季度同比增速，估算出一季度GDP增速约为4.8%。伍超明称，受近期疫情因素、国际局势动荡等影响，一些地区企业开工和居民增收就业都受到新的冲击、面临新的困难，国内消费和投资活动复苏受到影响。伍超明续称，降准释放的资金有两方面的作用：一是增加银行的可贷资金规模，缓解流动性约束；二是降低银行资金成本。在稳增长压力加大、企业信贷需求不足的情况下，降准能从量上提供充足流动性，提高银行的信贷能力和意愿，同时也能在价上降低整个社会的融资成本，提振经济主体的信贷需求。仍有降息可能对于后续货币政策操作，央行相关负责人表示，人民银行将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。关于货币政策的内外协调，近年来备受关注。易纲2018年12月在清华大学的一场讲座上阐述称，全球化背景下，货币政策不可避免要承担内外政策协调的“两难”。在此过程中，中国的货币政策应坚持以我为主，保持货币政策的有效性，同时兼顾国际经济协调。当时美联储处于加息周期中，中国央行“以我为主”并未跟随美联储加息，相应地人民币汇率承受了贬值压力。实际上，中国货币政策面临着“不可能三角”之间的平衡。所谓“不可能三角”，指一个国家不可能同时实现资本流动自由、货币政策的独立性和汇率的稳定性。换言之，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。作为大型经济体，中国将首选货币政策独立性。短期内将在汇率和资本流动之间抉择。王青表示，兼顾内外平衡，货币政策实施比较审慎，也预示未来政策节奏将是“小步快走”，相机而动。依据经济金融走势，二季度还有降准降息可能。“现在的关键是时机、节奏和幅度。监管部门要权衡疫情影响、地产行业调整带来的经济下行压力，及降息可能对人民币汇率和跨境资金流动的影响。在人民币强势运行、国内通胀整体温和背景下，货币政策动用价格型工具没有实质性障碍，当前货币政策有充分条件‘以我为主’。”王青表示。市场也高度关注降准的影响。伍超明表示，受益于货币宽松加力，A股流动性有望边际改善，对估值形成提振；同时逆周期政策加力将对部分行业板块盈利改善形成支撑，预计基建、下游消费品制造、银行等金融板块有望迎来结构性修复行情。债市方面，仍有不确定性。“降准也不能理解为宽松。因为降准也好、公开市场操作也好，要把它理解成一种流动性管理的工具。按照央行的说法，对于量不要看得太重，价格是更重要的指标。去年7月份降准之后，我们看到公开市场利率坐了一个‘过山车’，又回到了之前的水平。”前述大型公募基金固收投资总监称。

马斯克曝人形机器人价格：比汽车还低

埃隆-马斯克最近在参加 TED 时，透露了特斯拉人形机器人擎天柱（Optimus）的生产时间表和预计价格，还谈论了擎天柱和仿人机器人在未来社会中的前景。马斯克估计，特斯拉将在今年某个时候展示擎天柱机器人的“有趣的原型”，到 2023年“可能会有一些有用的东西”。他预测，特斯拉将在未来两年内看到仿人机器人项目的扩大。2025年左右，马斯克认为擎天柱的实用性将逐年快速增长。在谈话中，马斯克设想了机器人在家庭环境中而不是在工作环境中如何发挥作用。主持人安德森将特斯拉的仿人机器人称为某种私人管家，马斯克称擎天柱更像是一个拥有许多有用的应用和形态的伙伴机器人，其中形态包括猫女。随着人形机器人有用功能的扩大，马斯克认为，在特斯拉规模化生产擎天柱机器人的同时，特斯拉将看到成本的下降。至于擎天柱机器人的价格，埃隆-马斯克是这样说的：“我认为成本实际上不会高得离谱，比如比汽车还低。”不过，马斯克没有说是哪种汽车，安德森预计大约是25000美元（约15.95万元人民币）。安德森随后提出了自特斯拉发布擎天柱机器人以来，相当多的人心中一直有一个问题：它将如何影响就业市场。马斯克曾多次表示，擎天柱最初将为危险、单调的工作而制造。然而，随着特斯拉的人形机器人获得更先进的功能，一些人想知道它对就业市场的影响。安德森认为，与人类雇员相比，仿人机器人工人的工资会低很多。另外，人类工人将无法像仿人机器人那样长时间工作。“我不会担心让人失业的事情，”马斯克回答，“我认为我们实际上将有而且已经有大量的劳动力短缺。因此，我认为我们不会有人失业，实际上甚至在未来仍然会出现劳动力短缺。”马斯克过去曾谈到人类工人的短缺问题。人类劳动力的短缺可能归因于全球范围内出生率的下降。马斯克在《华尔街日报》的 CEO 理事会峰会上接受采访时，简要地谈到了出生率下降的问题。IT之家了解到，埃隆-马斯克还谈到了擎天柱可能出现的二元化情景。在特斯拉透露生产人形机器人的计划之前，马斯克就人工智能对人类生存的影响发表了看法。马斯克此前一直对发展人工智能提出谨慎的警告，今天仍然坚持自己的信念。马斯克提到为特斯拉的人形机器人制定了一些安全协议，显示出他已经为擎天柱的设计做了大量的预想，“我的意思是，很明显，我们必须小心，不能让其失控。我认为重要的事情之一是在机器人上安装一个不能 OTA 更新的本地 ROM 芯片，如果说‘停停停’，机器人就会停下来。”财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

联想涉报告披露不及时等问题，北京证监局责令联想控股全面整改

4月14日，中国证监会北京监管局发布关于对联想控股股份有限公司采取责令改正行政监管措施的决定，以下为全文：关于对联想控股股份有限公司采取责令改正行政监管措施的决定联想控股股份有限公司:根据中国证监会《关于开展2021年公司债券发行人现场检查工作的通知》(债券部函〔2021〕269号)及监管工作安排,我局于2021年9月8日至9月18日对你公司进行了现场检查,发现你公司存在以下问题。1.定期报告披露不及时。公司2020年年度报告在香港联交所披露时间早于境内交易所公司债券年度报告发布时间。2.临时报告披露不及时。公司拟收购卢森堡国际银行股权事项在上海证券交易所披露时间晚于香港联交所披露时间。3.个别子公司股权质押未在相关募集说明书及定期报告中披露。4.公司经营性与非经营性往来界定不够清晰,非经营性往来占款或资金拆借披露不准确。同时,我局在日常监管中发现,2022年3月31日,你公司在香港联交所发布《截至2021年12月31日止年度全年业绩公布》公告,但是该信息未在上海证券交易所债券市场同步披露。上述行为违反了《公司债券发行与交易管理办法》(2021年)第四条、《公司债券发行与交易管理办法》(2015年)第四条、《公司信用类债券信息披露管理办法》第十五条及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第38号--公司债券年度报告的内容与格式》第八条的规定。现决定对你公司采取责令改正的行政监管措施。你公司应在收到本决定书之日起,立即开展全面整改,严格落实《公司债券发行与交易管理办法》《公司信用类债券信息披露管理办法》的相关规定,及时、公平地履行披露义务,提高信息披露质量,保证信息披露的信息必须真实、准确、完整,并于收到本决定书之日起30日内提交书面整改报告。如果对本监督管理措施不服,可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请,也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行。中国证监会北京监管局

“套利”生意经？房贷转为经营贷利率更便宜？

有的银行或贷款中介甚至动员此前已经申请了房贷的老用户，可以先把房贷还了，再置换为经营贷，降低利息以减轻还款的压力。有“套利”，就有生意。去年底以来，在系列因素推动下，市场上“物美价廉”的贷款产品悄然增多。各大银行纷纷推出了各类利率低廉、条件友好、操作便捷、放款快速、还款灵活的经营贷、抵押贷、消费贷产品。由此兴起一个“套利”空间，用利率低廉的经营贷置换利率较高的房贷按揭。比如，记者看到，一位贷款中介发布的推介信息显示，“2022年迎来首次降息，房贷利率低至首套5.5%，经营贷利率3.2%起”。一家规模较小的股份行的贷款经理也在四处宣传其贷款产品，“抵押经营贷最高3000万，先息后本，授信3年，无还本续贷最长30年”。多位贷款中介称，最近几个月接到客户的咨询越来越多，包括购房者、小企业主以及普通人群等。咨询的问题集中在抵押贷款要求、金额、利率、期限等，已经还清再抵押的具体操作等。上海地区的一位贷款中介提供的信息显示，根据不同的需求，抵押贷款产品有多种形式，比如侧重长期限的，有可贷20年期的产品，利率最低达到3.85%；有可按照20年计算月供同时还款方式灵活的，利率多在4.15%、4.75%，优质客户最低也可做到3.85%；有在征信和流水等贷款要求方面较为宽松产品，如期限3年，利率4.05%、4.25%；贷款金额则根据所抵押房产的性质和一抵、二抵情况有所不同，整体而言，贷款金额大概在所抵房产评估价值的七成左右。如同此前每一轮信贷潮，随之而来的是关于贷款流向楼市的操作和讨论。如果说过去的焦点集中于将经营贷等资金挪用进楼市，那么这一轮则有所“进化”，将已经按揭中的贷款转换成经营贷，或通过还清再抵押的方式获得更多现金，甚至再还清再抵押的多轮循环操作。那么，这样的操作对于购房者来说有哪些风险？究竟是否合规？案例：先付全款，再以房产抵押申请企业经营贷今年初，家住北京市朝阳区的张女士卖了朝阳区的一套房子，计划在东西城购买一套房子为孩子上学做准备。在换房过程中，有贷款中介建议她：“借钱或者通过过桥资金先全款买房后，再用房产抵押申请银行经营贷，不仅利息更低，贷款额度也更高。”这一说法颇令人心动。按照北京市的政策，购房者此前有过贷款记录的，无论是否还清，再贷款都算二套。二套房贷款，普通住宅贷款的比例最高为40% ，非普通住宅的贷款比例为20%。所谓的“普通”和“非普”，并不是商品房的性质，而是政策意义上的划分。据房地产中介介绍，2014年调整的普通住房认定标准为，五环内总价超过468万元或者面积超过140平方米即属于非普通住宅。即便是一套90平方米左右的房子，总价800万元，也属于非普通住宅，首付高达八成，贷款只能贷160万元，这对很多购房者来说都面临很大压力。由于二套房能贷款的比例太低，也就催生了将“房贷”转化为“经营贷”的需求。此前首付不够的情况下，很多购房者会挪用信用贷、消费贷等资金来凑。后来由于监管要求，一年内有一大笔消费贷的购房者，个人住房按揭贷款将不能获批。至此，消费贷这一方式被堵住，很多购房者转而选择经营贷。贷款中介告诉张女士：“一套价值800万元的房产，如果借款人或者近亲属名下有企业，以房产抵押，向银行申请企业‘经营贷’，保守能贷款500万元，采用先息后本的方式，最长期限可到10年。而且贷款的利率最低可以做到3.85%，相比二套房贷的利率5.65%，利息要便宜很多。”类似的贷款操作方案在其他地区也悄然流行，从当前情况看，银行、中介、客户对此都十分积极。有的银行或贷款中介甚至动员此前已经申请了房贷的老用户，可以先把房贷还了，再置换为经营贷，降低利息以减轻还款的压力。小赵去年刚刚在上海地区购买了一套住房，由于此前在其他城市购买过住房有贷款记录，此套必须作为二套房付70%的首付比例，购房的资金压力较大，因此他打算通过多方筹措举债完成购房。对于小赵而言，由于放款总额中贷款比例仅30%，按揭期限30年，因此月供压力并不大，但由于前期举债较多，短期内面临较大的集中还债压力，对于现金需求较大。对于这种情况，银行客户经理建议：“可以将所有按揭贷款全部还清，还清之后再将房子作为抵押物申请一笔抵押经营贷，这样可以一次性贷出较大额度的现金，解决眼前的负债压力。”操作：需借过桥资金，并“买”来一家小微公司张女士和小赵均是普通的个人购房者，自己和家人名下都没有公司，而当前市场上大力推广的抵押贷、经营贷，贷款对象一般是小微企业主，如何完成将房贷按揭替换成经营贷的操作呢？张女士的贷款中介表示：“买房的钱可以借过桥资金，一个月成本大约2% 。也可以帮忙‘买’一个公司过户到张女士名下进行贷款，成本不超过1万元。”再三权衡之下，张女士因为担忧新受让的公司存在其他经营和债权债务风险而作罢。不过，这样的操作不难实现，特别是此前从事企业经营或者注册为个体工商户的购房者，轻易就能实现。上海的小赵情况类似，不同的是，需要先借一笔过桥资金将剩余的抵押贷款还清，同时“搞定”一家小微公司，然后再向银行申请经营贷。相比正常的个人住房按揭贷款，采用经营贷的流程更复杂，相关的风险也不容忽视。正常按揭流程：买卖双方签订购房合同、买家支付首付款并向银行申请贷款、银行贷款审批、办理过户、银行办理房产抵押登记、放款给卖家 。经营贷的流程：买家暂借过桥资金、全款购买房产、买家抵押房屋向银行申请企业经营贷 、银行审核后放款、买家挪用经营贷偿还过桥资金 。成本：总体费用相加，利息优势并不明显按照贷款中介等推销者的说法，经营贷的利率比按揭贷的利率要低很多，因此建议购房者考虑如此操作。但事实并不一定如宣传那么美好，这与不同贷款产品的还款方式有关，房地产按揭贷款最长期限30年，一般采用等额本息（每月等额还款）或者等额本金（逐月递减还款）两种方式。面向企业主的经营贷/抵押贷往往采取先息后本的方式，期限较为灵活，有3年、5年的，也有10年、20年的，个人购房者用来替代按揭贷的自然需要选择长期10年、20年的贷款产品。到底能便宜多少，可以算一笔账，假设贷款金额100万：在按揭贷款下，作为二套房（典型的适用案例）利率一般为5.65%，期限30年，等额本金方式下支付的利息总计85万，每月还款5772元；等额本息方式下利息总计108万，首月还款7486元（每月递减13.08元）。在经营贷下，先息后本的还款方案，若利率4.25%、20年的情形下，则利息总计85万；若利率3.85%、期限20年的情形，则利息总计77万。如果期限10年，则利息总额会更少一些。从利息总额上看，经营贷的贷款成本有一定的优势，但是也并不明显，并且这是建立在贷款期限更短的基础上，这就意味着，对购房者的现金流要求更严。如果再考虑上“买公司”的费用，以及前期过桥拆借资金的各种成本费用，对比来看几乎没有比较优势。不过，记者在采访中得知，虽然贷款中介以“利率更低、成本更少”为噱头进行贷款营销，但事实上，很少有客户出于这种考虑进行类似操作。“账算下来很清楚，根本节约不了多少利息成本，也很少人是为了节约利息把按揭贷换成经营贷的。”小赵对记者表示。那么，市场上那些蠢蠢欲动的人，动机是什么？动机：个人获取大额现金、机构拓展客户从小赵和张女士的案例来看，二者的共同点在于，都是有购房需求但已经失去首套购房资格，只能按照二套的首付比例和贷款利率购房。这并不意味着他们是有实力在一线城市购置两套房的实力人群，事实上刚需者在北京、上海购房就完全有可能陷入这种困境。这种情况下，购房者对现金需求较大，他们在首付阶段需要一次性支付大额现金，并且保持在办理按揭贷款之前不能在银行有其他未还清贷款。因此，购房者会想方设法通过各种非银行渠道筹措资金。这些拆借来的资金不像按揭贷款，可以在未来长达数十年的时间里慢慢偿还，所以完成购房后还有一个集中还债的压力，而消费贷、经营贷、抵押贷等产品正是满足这类人群一次性获得大额现金的方式。除了这种解决负债压力的考虑，也有另一情形。在过去十几年中，房产无疑是升值最快、产生最大财富效应的资产，这种致富方式简单、快速，让经历过的人念念不忘，未能经历的人也伺机而动。过去多年，每一轮上涨都为持有房产者沉淀了更多的财富，而当初向银行借的贷款，即负债，则慢慢稀释了。在持续的宽松趋势下，更多人的选择是继续负债，套取现金，买入有升值潜力的资产。对于普通个人而言，对此最常规的践行方法，就是抵押房产，贷出大额现金。由于所购住房大多仍在按揭中，无法办理抵押贷款，因此不少购房者就听从中介的建议，还掉按揭，转换成抵押贷。这一做法的另一个动机是，房子经历了升值，按照新的市场价值可以贷出更多现金。另一方面，银行也有其动机。近年来，监管大力引导银行机构开展普惠金融，要求金融支持实体经济，扶持小微企业，国有大行、股份制银行纷纷推出各类小微经营贷款产品，一再压低贷款利率。而小型商业银行，也有其考量。“我们最近就在大力向其他银行的按揭客户营销我们的经营贷款产品。”某城商行在上海地区的支行一位相关负责人对记者表示。对于中小银行而言，这类操作能为其拓展业务空间，获取更多客户，抢占市场份额。风险：风控很严未必操作成功也有房地产中介人士告诉21世纪经济报道记者：“我们是不赞成这样操作的，即使客户自己找贷款中介这样做，我们也觉得有风险。因为有些贷款中介之前告诉客户一定能贷下来，结果从银行申请不到贷款，客户最终不得已借的是一些非正规贷款公司的资金，成本会更高。”经营贷真的能随便拿去买房吗？是否合规？如果操作不通会遭遇什么后果？21世纪经济报道记者以客户身份询问了多家银行的客户经理，他们均表示，贷款需要满足公司一定时间的持续经营和个人持有房产超过一年等条件。且有的“循环贷”需要一年还本一次，中间涉及借新还旧及过桥等问题。工行一支行客户经理表示，按照监管规定，经营贷款不能违规流入楼市、股市。如果是“新房本、新公司”申请经营贷的，几乎批不下来。按照该行的贷款要求：企业经营一年以上，个人成为公司股东或者法定代表人一年以上，持有房产原则上也需要一年以上，不满一年则需要提供购房款为自有资金的证明。据该客户经理介绍，工行会核查企业的经营情况和资金的用途，原则上要求企业一年的经营流水达到贷款总额的2倍。至于贷款的期限，他表示有两种产品，贷款三年期，每月还息，到期后一次性归还本金；另外一种，是六年期的“循环贷”，每年需要归还一次本金，利息最低3.4%-3.5%。建行一支行客户经理也表示，申请经营贷需要有真实的经营。有房产抵押的经营贷款，如果是10年期限的，也需要一年还一次本再申请新贷款，利率3.85%。准入条件是持有房产时间超过1年，个人成为公司股东也需要半年以上。邮储银行一名客户经理也表示，申请经营贷需要贷款者本人或者直系亲属是公司的股东，且经营时间超过1年，银行贷款审核中还会关注企业的采购合同、销售额、纳税等情况。贷款额度最高为1000万，授信期限最长为5年，需要三年还一次本或者一年还一次本金，贷款利率为4.5%。贷款中介向21世纪经济报道记者坦言，风控比较严的大银行确实很难申请，不过部分股份制银行和一些中小银行的条件没有那么苛刻。他表示：“小银行风控松，利息也会高一点。”挪用经营贷买房被发现后，会有何后果？前述多家银行的客户经理均表示，经营贷的贷款用途是企业经营，如果监管查到或者银行发现资金流向了房地产，就会要求客户提前结清。而住房按揭贷款是比较确定的长期贷款，相比之下短期经营贷投资长期房产，若要一下子还清所有贷款对购房者来说压力很大，还不上存在房产被拍卖的风险。

创业、科研失败有补贴！多地启用“人才保险”，解决“后顾之忧”

担心创业失败，犹豫不决错失良机？别犹豫了，这类人才在创业创新过程中出现的风险和损失，有望得到保险公司的兜底。4月14日，北京商报记者注意到，近期，四川省德阳市发布了4款“人才保险”，着力解决人才创新创业“后顾之忧”，分担人才在科技研发、成果转化、创业中遭受的各类损失。实际上，目前国内已有多个城市开展了“人才保险”的试点或推行工作。此类保险具体能够提供哪些保障？是否具有扩大范围推行的意义呢？政府补贴买保险，多地开启人才护航模式在科研过程中，不可避免地充斥着各种风险，正因如此，不少人才可能选择了放弃，许多有创意的项目被埋没。为助力提升人才和企业抗风险能力，解决人才创新创业“后顾之忧”，4月12日，四川省德阳市发布了4款“人才保险”，这4款保险产品包括人才科研险、科技成果转化险、人才创业险、人才执业保障险，可以分担人才在科技研发、成果转化、创业中遭受的各类损失。据介绍，“人才保险”是德阳市委组织部联合人保财险德阳市分公司创新推出的涵盖科技研发、成果转化、自主创业、执业保障等多类型、多品种的保险服务。费率最低可至保额1%、赔付最高可达100万元。实际上，德阳市推出的“人才保险”并非全国首创，目前国内已有多地开展了“人才保险”的试点或推行工作，包括山东省威海市，浙江省温岭市、台州市等。具体来说，温岭市推出的“人才保险”全称是高层次人才创业创新保险，保障范围涵盖高层次人才人身意外保障保险、高层次人才创业企业重点研发人员责任保险、高层次人才创业企业科研项目研发失败补偿保险等三项。威海市的高层次人才创业保险包含“创业企业研发补偿保险”和“高层次人才人身保障保险”两大类，涵盖研发设备的物质损失、费用损失及相关责任风险以及高层次人才的人身安全、健康保障。北京商报记者进一步梳理发现，此类保险的投保方式，一般是政府出资或补贴，对被认定为高层次人才创业企业项目的群体，以名单制方式进行统一投保。此类“人才保险”能够解决高层次人才在研发创新过程中的哪些问题？首都经贸大学保险系副主任李文中分析指出，从全国多地开展的“人才保险”项目来看，提供的保障主要包括：为高层次人才提供人身意外伤害或者疾病保障，为高层次人才在创新创业过程中的履约风险提供保障，保障创新创业过程中研发财产损失风险、成果转化失败和创业失败风险保障，以及为高层次人才在创新创业过程中侵犯他人的人身财产权利应当承担的赔偿责任风险保障。北京工商大学经济学院副院长宁威总结表示，从现有产品来看，各地方推出的“人才保险”主要是两个方面保障，一是创业创新研发过程中意外损失和研发费用补偿，二是保障高层次人才因意外事故、疾病造成的死亡、残疾。前者属于财产保险，后者属于人身意外伤害保险范畴，“人才保险”可以看作是两类产品的结合。对于高层次人才创业创新保险项目的实施，威海市、温岭市在相关文件中均表示，可解决人才创业初期风险意识不强、抗风险能力弱、单体投保成本高、承保理赔难等问题，激发高层次人才创业创新的积极性。有条件扩大推广，需准确合理度量风险部分高层次人才实验的创业创新项目存在未知的变数和风险，保险公司在承保此类“人才保险”时也需要科学规划，科学设置理赔机制。李文中指出，最难的是如何为创新成果转化失败和创业失败提供风险保障，因为这些风险并不是纯粹风险，具有较强的投机性，如果承保和理赔机制设置不科学、不合理，将出现两种情况，要么不能真正发挥风险保障作用，只是“噱头”，要么保险公司严重亏损，难以持续。“对于那些正在研发的机器设备的损失和价值的评估也有一定难度。主要是看提供什么性质的保障，如果只是提供成本保障也还比较容易做，风险可控。”李文中补充表示。那么，该如何让“人才保险”真正发挥风险保障作用，避免沦为“噱头”或出现严重亏损？李文中建议表示，这需要求保险公司在承保时要准确合理地度量被保险人面临的相关风险，保额的确定要合理，能够覆盖主要风险；在理赔时要科学定损，使被保险人能够真正得到应有的赔付，避免出现“高保额低赔付”。不仅在承保理赔过程中精准把控风险，在运作方面也需要注意合理合规，正如威海市发布的《关于开展威海市高层次人才创业保险试点工作的意见》所指，对于违规经营、服务不到位、理赔不及时、管理不规范的保险机构，可按照“优胜劣汰”原则取消其承办资格。如有套取、截留或挤占挪用资金的，按照《财政违法行为处分条例》及其他有关法律法规依法处理。目前，“人才保险”处于试点阶段或以地级市为单位小范围推行，此类产品的可复制性如何？是否有扩大范围推行的意义？李文中表示，此类保险产品确实能够在为地方吸引高层次人才，促进创新创业方面发挥作用，具有进一步推广的价值。除了为创新成果转化失败和创业失败提供风险保障存在一定技术难度外，其他风险主要是纯粹风险，保险公司都有相似保险产品的丰富经营经验，扩大推广没有问题。宁威也表示，“人才保险”能够提供实实在在的保障，有扩大范围推行的意义，特别是对于人才相对匮乏的中西部地区。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

提高社会认可度 职业教育法修订草案将三审

十三届全国人大常委会第三十四次会议拟于4月18日-20日在京举行，职业教育法修订草案将于本次常委会会议期间进行第三次审议。4月14日，全国人大常委会法制工作委员会发言人臧铁伟介绍，提请本次常委会会议审议的职业教育法修订草案三次审议稿拟作多项修改，例如突出就业导向、推动职业教育与普通教育融通贯通、提高职业教育社会认可度等。产教融合、校企合作是职业教育办学的基本模式，职业教育法修订草案对企业参与职业教育、发挥其在校企合作中的作用方面作了哪些规定？对此，臧铁伟表示，修订草案明确了职业教育应当坚持产教融合、校企合作，在职业教育实行的原则中增加“校企合作”，并进一步明确，国家发挥企业的重要办学主体作用，推动企业深度参与职业教育，鼓励企业举办高质量职业教育。校企合作在过去已经被多次提及。例如去年10月印发的《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》就曾提到，鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。对于此次修订草案，臧铁伟也提到，明确对深度参与产教融合、校企合作，在提升技术技能人才培养质量、促进就业中发挥重要主体作用的企业按照规定给予奖励；对符合条件认定为产教融合型企业的，按照规定给予金融、财政、土地、信用等支持，落实教育费附加、地方教育附加减免及其他税费优惠等内容。教育部教育发展研究中心综合研究专家张家勇表示，目前，职业教育面临的主要问题是办学质量不高、社会认可度不高。办学质量不高既有内部原因也有外部原因，从内部看不少职业院校办学条件不达标、类型特色不突出，校企合作、工学结合、产教融合流于形式或停留在理论上观念上认识上，没有落实到人才培养全过程；从外部看，社会认可度不高导致生源质量差，中职学校招生困难，高职院校也吃不饱，毕业生就业质量一般。张家勇称，通过修法，为职业教育高质量发展提供保障有重要意义，有利于依法保障职业院校财政投入，完善职业教育办学设施，明确企业办学主体责任，清理职业教育歧视性政策，健全现代职业教育体系，畅通职业教育与普通教育贯通融通渠道，推动职业教育高质量发展，提高职业教育社会认可度，加快职业教育现代化。而在提高认可度的具体措施方面，臧铁伟也提到，修订草案明确职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型，明确高等职业学校教育由专科、本科及以上教育层次的高等职业学校和普通高等学校实施等内容。而在保障享有平等的升学就业机会方面，修订草案也明确，高等职业学校和实施职业教育的普通高等学校应当在招生计划中确定相应比例或者采取单独考试办法，专门招收职业学校毕业生等。财经评论员张雪峰表示，职业教育法的修订在一定程度上可以从法律的角度保障部分职业学校学生的利益，扭转社会对于职业教育的不利观念，也是在保障办学企业的利益，提高企业办学的积极性，有利于营造一种良好的职业教育发展环境。曾任职于杭州余杭教育科学研究院的陶华坤也提到，职业教育是培养具有实践操作技能的应用型人才，办好职业教育有利于解决底层人口的就业问题，为国家排忧解难。首先，职业教育法的修订将提升职业教育的地位和社会认可度。完善了职业教育保障制度和措施，围绕岗位技能构建和开发基于工作的系统化课程，打造“素质+学历+技能”的人才培养模式。对长期存在的棘手症结，提供各种解决问题的路径和方法。其次，职业教育法的修订将推进职业教育体制机制的创新。突出职教特色，积极办好面向农村的职业教育，培养高素质的劳动者。开展以就业为目的的技术技能培训，解决“招得进、留得住、学得好，用得上”的问题，努力破解那些束缚职业教育发展的障碍和瓶颈。千方百计提高技术技能人才的社会地位，为职业教育营造良好发展环境。“最后，职业教育法的修订也将有利于提高职业教育的吸引力。理顺职业教育发展链条，做好顶层设计，对提升职业教育治理能力、强化职业教育治理体系、推进职业教育的内涵发展都有良好的促进作用。”陶华坤说道。

传中纪委对蚂蚁集团业务进行新一轮摸底排查

知情人士透露，中央纪律检查委员会近期参与了对马云旗下蚂蚁集团与金融机构及国有企业等业务往来的调查，凸显了马云互联网帝国所面临的诸多风险。彭博社引述不具名知情人士称，中纪委正试图厘清蚂蚁集团的影响力，包括其与银行和国有企业业务往来的具体程度。彭博社此前报道，中国监管机构在全国范围内要求大型国有企业和金融机构对与蚂蚁集团有关的业务进行新一轮全面的摸底排查。其中一名知情人士透露，中纪委参与今年2月的全面排查，这也是对杭州前市委书记周江勇腐败案调查的一部分。蚂蚁集团和阿里巴巴集团的总部均设在杭州。中国检察机关本周起诉周江勇收受巨额贿赂。一名知情人士说，虽然国有银行和企业已提交了有关它们在蚂蚁集团的风险敞口的报告，但决策部门尚未作出进一步决定。目前尚不清楚该调查是否仍在进行中。今年1月播出的中国央视纪录片《零容忍》披露，周江勇曾利用自己在杭州这一中国科技重镇的影响力帮助弟弟经商。据中国媒体去年8月报道，其弟的一家公司获得蚂蚁控制的一家机构的投资。在周江勇案中，蚂蚁集团和马云均未遭到指控。周江勇是首个被指“与资本勾连，支持资本无序扩张”的落马“老虎”。今年1月20日，十九届中央纪委六次全会公报公布，其中提到“着力查处资本无序扩张、平台垄断等背后腐败行为，斩断权力与资本勾连纽带”。

百位国内AI大牛参与的论文严重抄袭，组织方北京智源致歉并启动全面审查

谷歌大脑团队著名科学家Nicholas Carlini在博客指出，中国AI学者撰写的论文有大量段落涉嫌抄袭，被抄袭的可能至少包括他自己发表的论文在内十余篇文章。图片来源@视觉中国一起近百位国内AI大牛参与的论文被爆出抄袭，让中国人工智能（AI）学术圈顿时处于风口浪尖。钛媒体App 4月14日消息，谷歌大脑（Google Brain）团队著名科学家Nicholas Carlini 近日发表的一篇博客中指控：由北京智源人工智能研究院团队牵头，刊登在论文预印网站Arxiv的一篇中国学术综述论文《关于“大模型”的路线图》（“A Roadmap for Big Model”）一文涉嫌严重抄袭。Nicholas Carlini在博客文章《机器学习研究中的一个抄袭案例》中则详细列举了上述中国团队论文存在大段抄袭其他论文的嫌疑，证据是大规模的文本重叠，疑似被剽窃的论文也包括他更早发布的《去重训练数据使语言模型更好》（Deduplicating Training Data Makes Language Models Better），部分内容一模一样。讽刺的是，后者这篇被抄袭的论文，研究的主题正是数据去重和查重。据悉，指控抄袭的这篇国内学术论文发表于今年3月26日，由国内外多家高校和企业共同完成，长达200多页，本论文有多达100名作者，分别来自于清华大学、北京大学、中国人民大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学、哥伦比亚大学、蒙特利尔大学等国内外高校，以及字节跳动、华为、京东、腾讯等企业以及中科院、微软亚洲研究院和北京智源AI研究院等机构。针对此事，钛媒体App获悉，该论文组织方“北京智源人工智能研究院”（以下简称“智源研究院”）于4月13日晚发表了一份1000字左右的《关于“A Roadmap for Big Model”综述报告问题的致歉信》。智源研究院在致歉信中称，经过逐项核查与差重，确认共计五篇文章章节、613词的内容与其他论文重复，应属抄袭。团队决定立即从报告中删除相应内容，报告修订版今天将提交arXiv进行更新。目前已通知所有文章的作者对所有内容进行全面审查，后续经严格审核后再发布新版本。“智源作为该报告的组织者，理应对各篇文章的所有内容进行严格审核，出现这样的问题难辞其咎。对此我们深感自责，特别感谢学术界和媒体的朋友们帮助我们发现问题。我们将深刻吸取教训，整改科研管理和论文发表流程，希望各界朋友监督我们工作。”智源研究院方面表示。智源研究院方面表示，下一步，团队将以此为戒，即日启动邀请第三方专家对报告进行独立审查，根据正式调查结果对相关责任人作出问责处理。并进一步完善制度管理，通过更加严格的审核机制和更加明确的惩戒措施，对研究院内部以及支持的科研人员加强学风教育，防范同类事件的再次发生。致歉信内容截图16篇文章部分存在抄袭，中国大模型论文引起学术争议据智源研究院介绍，被指控的学术综述论文《关于“大模型”的路线图》报告是一篇大模型领域的综述，希望尽可能涵盖国内外该领域的所有重要文献，由智源研究院牵头，负责框架设计和稿件汇总，并邀请国内外100位科研人员分别撰写了16篇独立的专题文章，每篇文章分别邀请了一组作者撰写并单独署名，共257页。报告发布后，根据反馈持续进行修改完善，到4月2日在arXiv网站上已经更新到第三版。本论文由悟道大模型研究项目负责人、清华大学计算机系教授、智源研究院学术副院长唐杰牵头，从大模型基础资源、大模型构建、大模型关键技术与大模型应用探索4个层面出发，详细对15个具体领域的16个相关主题进行全面介绍和探讨。据悉，论文研究主体“大模型”，为目前世界AI研究领域最热门的话题之一。AI 技术发展到今天，GPT和BERT等参数量巨大的模型被人们开发出来，他们在计算机视觉和自然语言处理等领域取得了前所未有的成就。同时，因为大模型参数量巨大，最近学术界开始将它们当作一类特别的 AI 模型进行研究。早在2021年6月1日的北京智源大会上，唐杰发布了“悟道 2.0”人工智能巨模型。它以1.75万亿参数量，打破了此前谷歌Switch Transformer预训练模型创造的1.6万亿参数记录，成为了全球最大的预训练模型，也是中国第一个超大规模预训练模型，取得了多项国际领先的AI技术突破和多个世界第一。唐杰在会上称，“悟道”由智源研究院牵头，汇聚清华、北大、人大、中科院等高校院所以及诸多企业的100余位AI领域专家。清华大学计算机系教授、北京智源人工智能研究院副院长 唐杰（来源：智源大会官网）今年3月31日，北京智源社区撰文介绍了最新的《关于“大模型”的路线图》论文：“随着以深度学习为代表的AI技术的快速发展，智能模型的训练应用模式逐渐由‘大炼模型’向‘炼大模型’转变。大模型研究在近年来发展迅速，模型的参数量以惊人的速度扩展。北京智源人工智能研究院最近发布的《关于“大模型”的路线图》由悟道大模型研究项目负责人，智源学术副院长，清华大学计算机系教授唐杰牵头，从大模型基础资源、大模型构建、大模型关键技术与大模型应用探索4个层面出发，对15个具体领域的16个相关主题进行全面介绍和探讨。非常值得关注。”不过，谷歌大脑团队著名科学家Nicholas Carlini却在博客指出，上述论文有大量段落涉嫌抄袭，被抄袭的可能至少包括他自己发表的论文在内十余篇文章。论文抄袭部分段落（图片来源：Nicholas Carlini博客）钛媒体查阅arXiv发现，Nicholas Carlini的论文上传时间为去年七月份，而智源研究院领衔的论文则上传时间在今年3月。根据智源研究院致歉信中的表述，经查重确认，本论文第2篇文章的第3.1节179个词，第8篇文章的第3.1节74个词、第12篇文章的第2.3节55个词、第14篇文章的第2节159个词、第16篇文章的第1节146个词与其他论文重复，应属抄袭。Nicholas Carlini表示，很可能只有少数作者参与了这种抄袭，一小部分作者的不当行为不应该被用来指责大多数行为良好的作者。事实上，这篇抄袭的论文之所以得到关注，除了他是中国 AI 学术论文之外，更重要的是，大模型论文作者署名甚至多达100人，其中不乏国内AI业界和学界的知名学者，供职机构更是把中国知名高校和互联网巨头几乎一网打尽。这其中包括清华大学计算机系教授、人工智能研究院基础研究中心主任朱军，他曾获得科学探索奖、CCF自然科学一等奖、《麻省理工科技评论》“35岁以下科技创新35人”等重要奖项；以及中国人民大学高瓴人工智能学院执行院长，信息学院院长，大数据管理与分析方法研究北京市重点实验室主任文继荣教授等。当然还有牵头的通讯作者、国际计算机学会会士、清华大学计算机系教授唐杰。目前，这篇被质疑的论文已经被Arxiv网站上备注了该文和Nicholas Carlini的论文有“文本重叠”（text overlap）。中国正重拳打击论文抄袭等学术不端行为这一论文抄袭事件，可能会给中国 AI 学术研究热潮造成一定打击。去年6月，清华大学人工智能研究院等机构联合发布的《人工智能全球2000位最具影响力学者报告》指出，近年来中国的研究热度已经赶超美国。根据美国斯坦福大学发布《2021年人工智能指数报告》中指出，在期刊论文总数超过美国的若干年后，2021年，中国 AI 期刊论文被引量超过美国，拿下了世界第一。而论文引用量在学术研究界是衡量一篇科研文献被其他机构学者认可的数据，上述报告显示，2020年中国研究机构比美国少发了近1400篇会议论文，但被引量相差了一万多次。滑铁卢大学教授Gautam Kamath表示，对于上述这篇有如此多作者的文章，他很惊讶没有一个作者注意到相似之处并且去改正它。实际上，自2018年起，由于国外期刊频繁撤回国内学者论文，中国开始加大对论文抄袭、学术不端、存在造假、不当署名等行为的严厉查处力度。2018年5月，中央印发《关于进一步加强科研诚信建设的若干意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。其中重点提到：从事科研活动和参与科技管理服务的各类人员要坚守底线、严格自律。科研人员要恪守科学道德准则，遵守科研活动规范，践行科研诚信要求，不得抄袭、剽窃他人科研成果或者伪造、篡改研究数据、研究结论；不得购买、代写、代投论文，虚构同行评议专家及评议意见；不得违反论文署名规范，擅自标注或虚假标注获得科技计划（专项、基金等）等资助；不得弄虚作假，骗取科技计划（专项、基金等）项目、科研经费以及奖励、荣誉等；不得有其他违背科研诚信要求的行为。若干意见中强调，科技部要建立学术期刊预警机制，支持相关机构发布国内和国际学术期刊预警名单，并实行动态跟踪、及时调整。将罔顾学术质量、管理混乱、商业利益至上，造成恶劣影响的学术期刊，列入黑名单。2020年9月22日，教育部、国家发展改革委、财政部发布了《关于加快新时代研究生教育改革发展的意见》，针对学位“注水”问题指出培养单位要抓住课程学习、实习实践、学位论文开题、中期考核、论文评阅和答辩、学位评定等关键环节，细化强化导师、学位论文答辩委员会和学位评定委员会权责。“对学术不端、学位注水的问题，我们坚持零容忍，发现一起、查处一起，露头就打，坚决确保学位授予的含金量……”教育部方面人士表示。据科技部公布的教育、医疗机构医学科研诚信案件调查处理结果，自2021年下半年以来，约520起医疗科研学术不端案件遭通报，案件涉240余个教育、医疗机构，超600名医务人员遭惩处。尽管中国不断严厉查处相关事件，但中国学者的论文造假、抄袭等学术不端行为依然屡禁不止。根据今年1月27日，科技部指出，最新一批有46起涉嫌论文抄袭、学术不端、存在造假、不当署名等行为。其中，青岛大学被通报共18起，占据此次调查处理结果的近1/3。更早之前，在2020年新冠疫情期间，国际同行评议的期刊发表的121篇中国作者的相关科研论文中，重复使用了一些相同的图片样本，而且每一篇论文都至少有一幅图像与另一篇论文相同。这些论文由大约50个城市的医院和医学院的研究人员发表。期刊出版社、中介公司、“论文工厂”、以及作者之间形成了一个错综复杂的利益链（来源：知识分子公众号）多位学术界业内人士告诉钛媒体App，论文抄袭、学术造假等学术不端事件频出的背后原因，主要是中国教育乃至于整个学术圈的评价体系，拥有隐秘而成熟的利益链，形成了灰色地带“论文工厂”。其中有人生产和贩卖假论文，也有院士、教授、医生、教师、研究人员为了寻求职业晋升与经济回报，不知不觉中推动了这个行业的发展壮大。因此，中国需要更多的关注和干预措施。2020年2月，科技部印发《关于破除科技评价中 “唯论文” 不良导向的若干措施（试行）》通知，强调重视分类考核评价、注重评估成果的经济社会价值和影响力等。2020年7月29日，国家科技部与国家自然科学基金委员会发布的《关于进一步压实国家科技计划（专项、基金等）任务承担单位科研作风学风和科研诚信主体责任的通知》中，明确应科学、理性看待学术论文，注重论文质量和水平，不将论文发表数量、影响因子等与奖励奖金挂钩，不使用国家科技计划（专项、基金等）专项资金奖励论文发表。不过，“论文造假” 倒逼科研评价体系改革，但到底什么是更好的评价体系，如何将更公平的评估落到实处，可能还需要一个逐步探索的过程。

全国统一大市场是啥？垄断和地方保护如何破？

破除各种封闭小市场、自我小循环，至关重要。《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》10日发布。什么是全国统一大市场？为什么要加快建设？又要怎么建？重点解决哪些问题？对此，中新网“中国新观察”栏目采访多位权威专家进行解读。究竟什么是全国统一大市场？各界非常关心，全国统一大市场到底是怎么样的？根据意见明确，加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变。所以，理解全国统一大市场，可以从高效规范、公平竞争、充分开放这三个关键词来看。南京大学长江产业经济研究院院长刘志彪指出，高效规范的全国统一大市场，全国的政策具有统一性、规则具有一致性、执行具有协同性，这种市场能够以社会福利最大化有效配置资源。公平竞争的全国统一大市场，具有非垄断性、公平交易特性和作用的竞争场所和竞争机制。充分开放的全国统一大市场，不存在各种人为的、制度化的封锁和封闭现象，不仅国内各区域之间、产业之间不存在制度性的进入和退出壁垒，而且也向外国实行对等的相互开放的政策，资源要素商品可以实现顺畅的低成本流动。刘志彪认为，建设全国统一大市场，不是指建设任何经济事务都由中央统一决策的大市场，这样就演化为新计划经济体制了，而是要按照中央关于社会主义市场经济体制建设目标的要求，理解为以价格机制为基础统一协调和决定资源配置的大市场，这是最重要而且最基本理解。资料图。许丛军 摄为什么要加快建设全国统一大市场？当今世界，最稀缺的资源是市场。我国有14亿人口，其中4亿以上中等收入人群，形成了世界独一无二的国内大市场，拥有超大规模市场优势，但是中国的大市场“大而不强”，存在一些短板。实践中，还有一些妨碍全国统一大市场建设的问题，市场分割和地方保护比较突出，要素和资源市场建设不完善，商品和服务市场质量体系尚不健全，市场监管规则、标准和程序不统一，超大规模市场对技术创新、产业升级的作用发挥还不充分等。国家发改委指出，加快建设全国统一大市场是构建新发展格局的基础支撑，是构建高水平社会主义市场经济体制的内在要求，是实现科技自立自强推进产业升级的现实需要，是参与国际竞争的重要依托，是释放市场潜力、激发发展动力、促进经济平稳运行的重要举措。中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩表示，建设全国统一大市场，强化国内“基本盘”支撑，全面推动市场由大到强转变。全面稳固国内经济体系循环畅通，“关键一招”就是加快建设全国统一大市场，进一步培育和激发国内市场潜力，以自身最大确定性抵御外部不确定性挑战。郭丽岩看来，建设全国统一大市场，有利于吸引全球优质要素资源加速向我汇聚。意见布置推动国内与国际市场更好联通，促进内外市场规则标准融通，有利于以国内统一大市场为“内核”强力吸引海外中高端要素资源向内汇聚，进而改善我国生产要素质量和配置水平，塑造我国参与国际竞争合作新优势。图为游客在海口日月广场免税店选购商品。骆云飞 摄如何“立破并举”建设全国统一大市场？意见坚持问题导向、立破并举，从六个方面明确了建设全国统一大市场的重点任务。从立的角度，意见明确要抓好“五统一”。一是强化市场基础制度规则统一。二是推进市场设施高标准联通。三是打造统一的要素和资源市场。四是推进商品和服务市场高水平统一。五是推进市场监管公平统一。其中，在打造统一的要素和资源市场方面，意见明确，健全城乡统一的土地和劳动力市场。加快发展统一的资本市场。加快培育统一的技术和数据市场。建设全国统一的能源市场。培育发展全国统一的生态环境市场。从破的角度，明确要进一步规范不当市场竞争和市场干预行为。意见从着力强化反垄断、依法查处不正当竞争行为、破除地方保护和区域壁垒、清理废除妨碍依法平等准入和退出的规定做法、持续清理招标采购领域违反统一市场建设的规定和做法等五方面作出明确部署，旨在打破各种制约全国统一大市场建设的显性、隐性壁垒。反垄断下一步如何出招？其中，对于垄断和不正当竞争问题，意见明确，破除平台企业数据垄断等问题，防止利用数据、算法、技术手段等方式排除、限制竞争。国研新经济研究院创始院长、新经济智库首席研究员朱克力认为，一方面要加强对平台经济等新业态新模式的垄断和不正当竞争行为的规制；另一方面也要充分发挥平台经济在打破地区封锁和市场分割、推动全国统一大市场建设方面的积极作用。如何破除地方保护和区域壁垒？加快建设全国统一大市场，打破地方保护和市场分割，破除各种封闭小市场、自我小循环，至关重要。意见提出，指导各地区综合比较优势、资源环境承载能力、产业基础、防灾避险能力等因素，找准自身功能定位，力戒贪大求洋、低层次重复建设和过度同质竞争，不搞“小而全”的自我小循环，更不能以“内循环”的名义搞地区封锁。朱克力表示，地方政府过分看重GDP和地方税收，地方保护主义倾向较为严重。各地往往有各自扶持的企业和品牌，划定或明或暗的门槛，筑起利益藩篱，其他同质企业和产品难以进入。这些问题在经济高速发展时被掩盖下来，但当经济面临下行压力，对外贸易出现波动，企业生产经营困难，这时就凸显了形成统一市场的紧迫性。刘志彪认为，地方保护和市场分割，都是在经济转轨中地方政府直接参与市场竞争、追求市场盈利行为的手段、表现和后果，也是形成“行政区经济”的重要手段、表现和后果。解决这些严重影响资源配置效率的问题，其深层次改革不是不要发挥地方政府的积极性和经济职能，而是要从界定和改革地方政府的职能结构入手，适当减少其直接干预微观市场行为，增加其对市场的监管调节行为，增加其区域内的公共职能。相关阅读社论丨建设全国统一大市场有利于促进开放和公平，激发创新活力来源：21世纪经济报道中国政府大力支持非公有制经济与数字经济规范健康发展。建设全国统一大市场将为民企和数字经济提供更开放、更公平也更广阔的市场。日前，《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（简称《意见》）正式公布，为建设高标准市场体系、构建高水平社会主义市场经济体制提供坚强支撑。《意见》提出了进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，强化反垄断工作，依法查处不正当竞争行为，破除地方保护和区域壁垒，清理废除妨碍依法平等准入和退出的规定做法，清理招标采购领域违反统一市场建设的规定和做法等。这些要求旨在打破各种制约全国统一大市场建设的显性、隐性壁垒，尤其是地方保护主义影响下的地方保护、区域壁垒、准入障碍、招标采购内定等做法。从近几年中国反垄断执法年度报告可以看出，地方政府滥用权力限制竞争、地方企业滥用市场支配地位等成为执法重点，其中很多是地方国企所为，尤其是水泥、水务、公交等业务本地化比较明显的领域。但是，有一种错误的观点认为，建设全国统一大市场就是政府要把所有行业、企业进行集中管理与干预，这是一种非常不正确的逻辑。始自1990年代末的内地互联网业与美国互联网业几乎同步成长，作为新兴行业，中美同时采取了审慎包容的监管政策，允许企业在一个未知的领域探索。随着移动互联网的普及，互联网业出现爆发式增长，并因为网络效应导致市场越来越向头部企业集中，出现了垄断问题，在一定时间内，互联网出现了野蛮生长和无序发展。美国较早发现和研究互联网巨头垄断与不正当竞争现象，但欧盟行动更快，频繁对美国公司进行反垄断调查和惩罚。美国在2008年次贷危机后认识到华尔街和硅谷过于强大而导致经济结构脱实向虚，2016年大选时社交媒体也深度介入了政治，美国两党在进一步规范科技巨头发展方面存在共识，但是，由于这些垄断全球互联网领域的平台公司也是美国软实力的构成部分之一，美国政府在与企业博弈中延缓了反垄断进程。中国互联网业与美国不同，一是中国公司主要是进行商业开发，互联网底层技术、规则和标准大多来自外部。二是，中国互联网公司不仅在个人隐私、数据安全等问题上有待进一步完善监管，而且它们介入大众生活的广度和深度都远超国外互联网巨头，一些平台公司利用网络效应无序发展，出现了垄断、不正当竞争，乃至影响国家金融和数据安全等问题，这些公司不健康、不规范的运行影响了数字经济的健康发展。为了实现行业可持续健康发展，营造公平竞争的市场环境，促进创新发展，必须对互联网企业与资本加以规范，设置“红绿灯”，防止行业和资本野蛮生长。在一个基于规则的市场经济社会，法治是基础，公平竞争是基本原则。互联网资本不可能凌驾于这些基础和规则之上，应该顺应市场化、法治化的潮流，规范健康发展。经历了较长一段时期的包容发展，中国在立法有待进一步完善的情况下强调了监管工作的守门作用，但如果监管缺乏法律支持以及采取习惯性包容的态度，就容易产生监管缺位的问题。事实上，不管是平台“二选一”事件，还是网约车企合并产生的“经营者集中行为”的审批问题，以及互联网金融野蛮生长等，都受到了舆论广泛关注、质疑甚至抨击。因此，一些互联网企业长期忽视市场规则和舆论监督而最终因违规遭受惩罚，其实是源于对行业快速发展时期监管包容性的过度消费。中国政府大力支持非公有制经济与数字经济规范健康发展。建设全国统一大市场将为民企和数字经济提供更开放、更公平也更广阔的市场，是对民营资本巨大的制度红利，有利于激发企业家精神与更多的创新活动。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

一文读懂丨国常会定调“适时降准”！为何降准、何时降准、还会降息吗？

近期，国内疫情多发，叠加经济下行压力，继上周国常会提出“要适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具”后，本周国常会再提“适时运用降准等货币政策工具，向实体经济合理让利”。据央视网，4月13日，国常会决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。此次国常会“适时降准”的措辞与2021年7月、12月类似。彼时，央行在相关表述提出的2-3天后，宣布降准。就此，分析人士指出，当前货币政策“以我为主”的大格局未变，降息与否取决于经济表现。即将公布的一季度经济数据颇为关键。为何降准？此次国常会之所以提出降准，是因为当前经济面临新的下行压力，需要货币政策发力。中国民生银行首席研究员温彬表示，在当前经济发展面临三重压力和总需求不足情况下，采取适时降准的措施，有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。“降准还可以优化银行体系资金的期限结构，释放长期流动性、降低银行负债成本，有助于鼓励和引导金融机构扩大信贷投放、持续降低实体经济融资成本。”温彬称。图片来源：视觉中国-VCG211311274143中信证券联席首席经济学家明明称，虽然未来一个季度MLF到期规模低，但是仍然存在税期高峰、政府债券集中发行、同业存单到期规模大等导致的流动性缺口，这些可能作为降准的触发因素。其次，从扩大新增贷款规模的角度来看，当前银行超储率再次下行，要进一步引导金融机构加大信贷投放和降低贷款利率，一方面需要弥补中长期资金缺口，另一方面需要降低负债成本。国海固收首席分析师靳毅则认为，本次国常会决定降准的主要考量因素是“就业”。疫情爆发前的2月份，受地产周期下行、出口转弱、春节等因素影响，城镇调查失业率已经上行至政府工作目标的上限（5.5%）。乐观估计5月中旬上海等中心疫区才能实现动态清零。在此期间，严格的防控措施将持续对经济造成冲击，并推动5月底前失业率持续上行。在此情况下，通过降准托底经济正当其时。何时降准？回顾来看，最近三年来，降准一般由国常会先发声，而后央行在一周之内宣布降准措施，宣布时点一般都在周五。如2020年3月10日（周二）召开的国常会要求，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持。3月13日（周五）央行即宣布了相关的降准措施。再如2021年7月7日（周三）召开的国常会要求，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。7月9日（周五）央行即宣布相关措施。此次国常会表态后，市场预期本周五央行可能宣布具体的降准措施。但前述定律也有失效。2020年6月17日召开的国常会提出，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力。但此后并无降准措施落地。总之，本周五将是个重要的观察窗口。除了降准，还会降息吗？市场关心的是，除了降准，还会降息吗？一方面，从历史上看，“双降”的情况发生过，最近一次是在2020年4月。另一方面，当前实施“双降”存在必要性。在业内人士看来，近期国际国内环境出现一些超预期变化，经济下行压力进一步加大，稳住经济基本盘已是当务之急，包括货币政策在内的宏观政策适时加力更显迫切。理论上，降准降息均在工具箱中，进一步运用皆有可能。与此同时，在中美经济与政策背离加重的情况下，中美利差倒挂，汇率波动及跨境资金流动加大，货币政策面临平衡内外部均衡的挑战。另需一提的是，本周五（4月15日）是央行例行操作MLF的时点，4月20日也将公布新一轮LPR（贷款利率报价），这给政策利率降息带来想象空间。明明表示，参考以往经验，明后两天央行或将宣布降准安排，同时不排除降息可能。明明进一步称，货币政策宽松空间仍存。一方面是内外部不确定性都增强，需要货币政策主动应对；另一方面是宽信用和降成本仍将是年内货币政策的最主要目标，预计操作排序是降准—存款利率改革和调整—降息。不过温彬认为，如果降准在本周落地，本月降息的概率会相应降低，但银行会持续向实体经济合理让利，降低综合融资成本，本月也可能通过压降点差的方式降低LPR。

电竞假赛背后的“利益江湖”

4月5日，LGD中单选手陈波（Jay）被爆料参与假赛，东窗事发后，LGD俱乐部第一时间上报英雄联盟官方纪律管理委员会处理。4月8日，联盟调查结果公布，经查证，Jay确实存在影响比赛公平性的不正当行为，并参与了非法组织的赛事投注，被处以终身禁赛的处罚。近一两年，LPL假赛爆料不少，被官方查实的也有多起，比如Weiyan、Condi、Jay等选手都曾被通报参与假赛。以前外界常言《CSGO》是电竞假赛的重灾区，而今，LPL假赛的高发程度，也开始令人忧心。一些选手打假赛无非是为了赚快钱，毕竟一场假赛收入能达到十万至百万。值得注意的是，上述几起假赛多数与菠菜相关（博彩谐音）。如今，卷入菠菜利益链的不仅是一些选手，还有部分教练、经理等俱乐部管理层人士，更有甚者，个别电竞俱乐部在资本层面与菠菜公司关系匪浅。面对如此错综复杂的利益网，仅对涉事选手“终身禁赛”是不够的，年轻的电竞行业必须拿起更多武器来维护公平的竞技环境，维护赛事的品牌与公信力。假赛高发的底层战队2019年之后，LPL假赛事件开始增多。除了此次Jay的假赛事件外，2019年，LGD俱乐部打野Condi被查证存在假赛；2020年，RW俱乐部打野Weiyan被查证存在假赛。这些参与假赛的选手有一个共同特征，即不是处于底层俱乐部，就是自身实力不济。2019年LPL春季赛常规赛接近尾声时，LGD战队在16家俱乐部中排名14位，2022年LGD战队成绩依然吊车尾；近两年来，RW一直是LPL垫底队伍。这些选手赌上职业生涯打假赛，最核心的原因无非是钱。WBG战队选手唐焕烽曾在一次直播中透露“一把假赛就可以拿到10万”，但这或许只是最低价。从当时Weiyan假赛事件曝光的聊天截图来看，比赛中一条龙的价格就在10万至30万元，如果“认真搞钱”拿到百万元也不在话下。Weiyan假赛事件曝光聊天截图诚然，近年来电竞选手的薪资一直在走高，但每个行业站在金字塔尖的永远只有少数人。当下，LPL选手的薪资走向两极分化，顶级选手的年薪基本可以突破千万大关，实力不错的选手往往也可以拿到百万年薪，但一些中游及下游选手的年薪多数仅在几十万，有的可能只拿着LPL规定的一年24万的底薪。24万年薪在普通行业仍是一个高额数字，但在电竞行业却不够看，毕竟前职业选手AJ就曾表示：“如果年薪只有10万的话，还不如去扫地，打什么职业啊。”电竞圈流传着不少造富神话，顶级选手们不仅能在赛场打出身价，退役后还能转型主播、解说、教练等继续赚钱。但弱肉强食的行业环境下，大部分电竞选手的职业生涯远没有如此光鲜，他们的黄金期只有几年，可能直到退役也与冠军无缘，也混迹不到头部俱乐部中，走上一条职业坦途，这些普遍年轻的职业选手，很容易误入歧途。相比于LPL，次级联赛LDL更是假赛高发区，2019年，RW二队RWS多名选手被通报存在影响公平竞技的不当行为；2021年，FPX俱乐部打野选手Bo被查证在LDL时期存在假赛；2022年4月，TES二队AD选手CYlaht被查证存在影响比赛公平性的违规情况。因假赛屡禁不止，2021年LDL一度停赛进行大规模整顿。这些已被查证的假赛或许只是冰山一角，战旗直播上的一篇报道曾提到，PDD在一次直播中表示：“现在LDL的水已经非常深了，YM被演了十几次。”选手们敢打假赛，一是被金钱诱惑，次级联赛的利益盘更小，薪资更低，LDL选手月收入基本在2万至8万元之间，二是作假一般很难被查实。如今，有的战队输掉比赛后，网友有时会吐槽“买了吧，建议严查”，但说到底，怀疑归怀疑，谁都没有证据，因为如今几乎不存在“明演”的假赛。很多假赛的操作非常隐蔽，比如故意在BP上陷入劣势，外界很难判断究竟是在作假，还是队员及教练对比赛的分析有误，再比如故意丢龙、团战前不布控视野等都是假赛常规操作，这些都很难被定性。而且，在外界常规认知中，打假赛就是故意输，其实不然，从当时Weiyan假赛事件曝光的聊天截图来看，比分、一血、一龙、一塔、人头数都可以打假，这就更加剧了假赛被查实的难度。要论近一两年LPL假赛高发的原因，还是要从菠菜及外围投注说起。假赛背后的复杂利益链在国内，一些菠菜网站提供虚拟道具或虚拟币供用户下注竞猜，不涉及现金交易，但是，这些虚拟竞猜背后也存在利益链条，游走于灰色地带。此外，国内及海外还存在不少外围菠菜网站及“暗庄”，它们可以为用户提供真实货币竞猜。一位常年参与电竞竞猜的游戏玩家曾在知乎透露，2020年包括《CSGO》《DOTA2》《英雄联盟》在内的电竞竞猜池子资金破八亿美元，而《英雄联盟》S赛这种热门赛事的盘口能达到几亿的资金。从2022年年初的一则菠菜相关庭审判决来看，曾有庄家通过《DOTA2》假赛非法盈利1000 余万元，可见其中的利润空间。当然，不能说是菠菜催生了假赛，理论上而言，只要有赛事存在，就有可能出现不正当利益交换，出现假赛。只能说，菠菜背后巨大的利润空间吸引了一群赌徒，这群逐利的赌徒使得电竞行业的假赛变得更为猖獗了。如今但凡有赛事，各大电竞自媒体的微博评论区便会被菠菜的导流信息刷屏，而在知乎、掌盟等社区，也有一些做赛事测评的账号在为菠菜导流，也是因此，如今电竞圈对菠菜公司很是反感。但在一般情况下，促成假赛的其实并不是正规的、头部的菠菜公司，相反，很多菠菜公司对假赛也是深恶痛绝。菠菜公司的主要盈利模式是从竞猜大盘中抽取佣金，也就是说，只要有赛事，只要能开盘，只要有人下注，菠菜公司就能获得收入，当然，竞猜盘口越大菠菜公司赚得越多。此外，正常情况下菠菜公司是根据投注量和比赛局势来平衡大盘的，依靠专业分析，它们基本可以做到赢多输少。因此，假赛的出现不仅会破坏菠菜公司的口碑，影响用户的下注热情，也会让菠菜公司的专业分析无用武之地。如今，诸如GG.BET等头部菠菜公司都在打击假赛。假赛的受益方，其实是赌赛、非法组织投注的庄家们。庄家的身份有很多，他们可能是电竞圈外的投机者，会在线上、线下非法开盘吸引人们下注，同时通过假赛控制赔率，有时，这些庄家也会和打假赛的职业选手一起下注。Weiyan假赛事件曝光的聊天截图里就有这样一句话：“如果你能搞到钱就先给我垫点（指下注），打DMO那场就算押金了。”Weiyan假赛事件曝光聊天截图有时候，庄家也可能是选手自己，以及选手背后的教练、经理、领队等等，他们会在菠菜网站下注自己的比赛，通过假赛来获取利益。也就是说，如今“内鬼”可能已经不止局限于选手个人了，这从一些俱乐部的公告也能看出。2019年，LGD俱乐部就Condi假赛发布公告，被处罚的不止是选手Condi，还有战队经理宋子洋以及教练唐圣，处罚原因都是“存在影响公平竞技的不当行为”。团伙作案，其实也更符合常理。假设教练与经理不参与假赛，一旦他们看出选手有问题，就会立刻换人，这便有可能导致庄家操盘失败。比如LGD中单Jay被爆料的那场假赛中，Jay打完第一局就被换了下去。而如果是团伙作案，那不确定性将大大降低。有时候，团伙作案还是“跨俱乐部式的”。Weiyan假赛事件曝光的聊天截图里有这样一句话：“3月22号打V5，3月26号打DMO，这两场都可以搞，都是自己人。”如果截图属实，无疑细思极恐，这意味着不同俱乐部的选手甚至会联合打假赛。Weiyan假赛事件曝光聊天截图如今，不仅包含选手、经理、教练在内的诸多电竞从业人员卷入了菠菜利益链，更细思极恐的是，一些俱乐部在资本层面也与菠菜关系匪浅。比如支持“饰品竞猜”的VPGAME，背后老板为潘婕，她正是LGD俱乐部的CEO。假赛的出现，让越来越多的人开始为LPL及《英雄联盟》职业联赛担忧，作为如今全球最负盛名的电竞赛事，《英雄联盟》赛事若不能守住自己的公信力，后果是不堪设想的。反假赛之路任重道远近一两年LPL假赛猖獗，与官方管理力度不够也有很大关系。值得注意的是，Weiyan、Bo、Condi、Jay等选手参与假赛的消息，几乎都是庄家爆料的。虽然Bo当时被定义为“自爆”，但当时有相关爆料称，一位想要操盘的庄家花费22万买了Bo在LDL时期的假赛证据，以此要挟他打假，当时Bo已经进入LPL，战队表现更是势如破竹，Bo才不得已向FPX俱乐部坦白。从这些假赛相关爆料来看，选手和庄家多数是长期合作，如果双方都能获得巨大利润，那大概率相安无事，一旦操盘失败或分赃不均，便容易东窗事发。此外，虽说选手们也从中牟利，但说到底，他们仍是庄家的赚钱工具，选手一旦进入假赛交易的局后，就很难“上岸”，因为已经被庄家拿捏住了把柄。几起假赛事件皆由庄家爆料反映了一个很直观的问题，那就是LPL官方的监管是有疏漏的。当然，近一两年官方并非没作为，比如成立了监管团队，也会检查选手的流水，只是力度仍不够。上文提到，如今假赛形式多样且隐蔽性较高，查证本身就很难，更何况，选手通过假赛获取的收入也有多种办法躲过官方监管。当监管成为一件难事时，官方唯一能做的，或许就是加大处罚力度。但坦诚讲，这一点LPL之前做得并不好。当年，选手乐言在排位赛中使用游戏BUG获得胜利被禁赛3个月，而选手Bo假赛被查实后，最终仅被禁赛6个月，且因“Bo积极配合调查”的缘故减少了2个月的时间。当时官方公告发布后，外界舆论哗然，不少人指出LPL区别对待选手，且对假赛的处罚力度过轻，认为这是在助长菠菜之势。好在亡羊补牢为时未晚，此次LPL通过对Jay“终身禁赛”挽回了自己的公信力，惩罚力度的重新量化，对LPL反假赛之旅来说是一次进步。但从更长远的角度来看，官方对假赛的打击力度还需持续提升，从更多的维度入手建立规则和秩序。目前，全球范围内各大赛事打击假赛的办法各不相同。在北美，官方会和菠菜公司合作打击假赛，比如北美职业游戏竞技联盟CEVO便与菠菜公司建立了长期合作关系，只要CEVO收到假赛投诉，便会联合菠菜公司展开调查。官方与菠菜公司合作，优势则在于菠菜公司对一场比赛的竞猜是否存在异常，判断更为专业。不过，当下菠菜在国内并不合法，参考北美尚不太现实，倒是韩国LCK的做法，有一定的借鉴意义。目前，LCK不仅会不断向各大俱乐部和各个选手声明假赛的危害，也建立起了举报奖励机制，一旦举报查实，LCK将给予举报人至少1万元人民币的奖金；若举报导致菠菜中介被起诉，LCK将给予最高10万元的奖金。此外，在LCK赛区，选手打假赛也面临着法律风险，此前已有选手因打假赛被送入了监狱。目前，国内虽然没有电竞选手打假赛获刑的相关案例，但LPL官方在这几次的假赛公告中提到，将以更严格的标准处理以后的假赛违规行为，或许，官方也可以考虑如LCK赛区一般，以法律武器来维护竞技的公平性。如今，外界一直期许假赛可以入刑，或许，随着立法的完善和电竞赛事的日益壮大，这在未来是有望实现的。对LPL来说，反假赛之路任重道远，但从Bo到Jay，LPL已经有了进步，这无疑是一个好的开始。

会计师事务所抓马！老板雇打手殴打副总 并威胁“卸你一条腿”

近期，一则判决文书揭露了北京一家会计师事务所原副总经理陈某松的讨薪历程。值得注意的是，该副总的离职过程历经“被泼热水”、“被殴打”及被语言威胁“卸你一条腿”，最终在“被迫”写上道歉信并表明“自动离职”中结束。而另一边，被告会计师事务所主张，因陈某松在工作中骚扰多位女同事，行为极其恶劣，公司有权解除劳动合同，并附上一女同事指其“出差晚上敲房门”的《情况说明》。究竟发生了什么？外雇打手单独约谈 被殴打写下道歉离职信？判决书显示，2017年11月7日，陈某松至中立诚事务所处工作，担任副总经理一职，双方签订了劳动合同，约定每月工资20 000元，年薪不低于30 0000元，如年薪低于30 0000元，中立诚事务所一次性补齐不足部分，折合月平均工资为25 000元。2019年8月7日，中立诚事务所的实际控制人曹某、副总经理陈某、外雇打手王某、副总经理赵某和法务李某以开会为名，将陈某松单独叫到会议室，当谈及陈某主动触碰陈某松身体时，双方发生分歧。值得注意的是，在接下来的交流过程中，发生了诸多意想不到的事。原告陈某松表示，“交流过程中，陈某对陈某松泼热水，陈某松欲离开，被王某阻拦。王某打了陈某松头部、脸部，后曹某加入，一起殴打陈某松，过程中陈某松的鞋子不知去向。陈某松在三人的围堵殴打之下只好求饶，曹某将陈某松的手机砸向会议桌，并进行语言威胁，称要打死陈某松，陈某恐吓陈某松称让陈某松在工作领域再也找不到工作，如果不是王某阻拦，陈某松可能已经被曹某打死。”随后，陈某松央求要去医院看伤，被曹某、陈某等人暴力阻止，要求陈某松写道歉信以及写上自动离职、放弃剩余薪资以及违法解除合同的赔偿金，在陈某松被迫写下，曹某、陈某满意之后，才放其离开。陈某松称，其本应于2019年9月23日入职新单位，然而，中立诚事务所至2019年10月8日仍未开具《离职证明》，导致其无法入职新单位。2019年9月23日至2019年10月8日的薪资损失合计为8458.65元，故陈某松就此提起诉讼。事务所辩指：他骚扰异性 出差夜晚敲同事房门另一方面，作为被告的中立诚事务所则主张，陈某松系自愿提出离职，陈某松在2019年8月7日自动离职，也没有做交接，后续公司要求其做交接，他也没有到单位。对此，中立诚事务所提交落款日期为2019年8月7日的《道歉信》。《道歉信》载明：本人一时糊涂，误会陈某碰了我，都是我自我感觉良好，向曹总发信息说这一情况时，本是想让曹总提醒陈总，未料造成严重后果，让陈总很生气，我也很后悔，特请陈总原谅，因此本人自动离职。与此同时，关于劳动合同解除，中立诚事务所另主张因陈某松存在与另一家会计师事务所签订劳动合同、建立双重劳动关系，同时存在骚扰异性员工、违反公司制度的情况，故中立诚事务所亦有权解除劳动合同。就其主张的陈某松骚扰异性员工一节，中立诚事务所提交了一份张某出具的《情况说明》等其他资料。《情况说明》载明：本人张某在实习期间，于2018年7月1日与陈某松一同出差，在前往项目途中，陈某松对我进行肢体上的接触被我拒绝，并于当晚敲开房门之后就要抱我，当时我将其推出门外并将门反锁，第二天陈某松通过微信向我发送多条暧昧、淫秽消息，为了保全自身，我于当天返回北京。副总诉称：道歉信是被威胁 骚扰仅为要求按摩对于上诉《道歉信》及骚扰异性员工一事，原告陈某松一一进行了反驳。陈某松称，道歉信系在中立诚事务所的实际控制人曹某、陈某等人殴打、胁迫的情况下书写的，并提交了事发现场的录音及整理的文字稿。根据上诉录音显示，事发现场存在陈某松与曹某、陈某等人发生冲突的情况，伴有谩骂、呼喊、打砸物品等声音，以及曹某、陈某等人有“让他走人吧”、“写上自动离职”、“卸你一条腿”、“这次打你是一次教训”等表述。除此以外，中关村西区派出所向法院提供如下材料：1、陈某松的《诊断证明书》，诊断时间分别为2019年8月7日、2019年8月11日；2、陈某松的《司法鉴定意见书》，鉴定意见为陈某松构成轻微伤；3、落款时间为2020年1月7日的《治安调解协议书》，其中主要事实处载明：“2019年8月7日20时许，事主陈某松来所报案称：其在海淀区知识产权大厦B座8层会议室内被曹某、陈某、王某等人殴打致伤，手机被摔坏。”经调解，曹某代表陈某等人向陈某松赔偿医药费等共计20000元。对于骚扰异性员工一节，陈某松表示当时系与张某一起参加培训会，因为培训时做了俯卧撑，所以仅系要求张某帮助其按摩一下手臂，张某拒绝，回去之后就称存在骚扰的情况。法院：证据不足 属违法解除劳动合同法院认为，中立诚事务所主张陈某松出具了《道歉信》，系自愿主动离职，但根据中关村西区派出所出具的《诊断证明书》、《司法鉴定意见书》、《治安调解协议书》来看，2019年8月7日当天陈某松与曹某、陈某等人确实存在暴力冲突，且陈某松被鉴定为轻微伤，同时根据陈某松提交的录音证据，曹某、陈某等均有要求陈某松书写道歉信、写明自愿离职以及言语威胁等言论，综合上述情况，本院对于陈某松关于出具《道歉信》系受曹某、陈某等人胁迫的主张予以采信，中立诚事务所据此《道歉信》主张陈某松系自愿离职没有事实依据。此外，就本案劳动合同解除情况，根据中立诚事务所于2019年8月7日作出的《通告》内容，中立诚事务所解除劳动合同的依据为陈某松存在骚扰异性的情况，严重违反公司制度，中立诚事务所虽提交了张某出具的《情况说明》，但张某本人未到庭作证以及接受法庭和双方当事人的询问，且在案其他证据亦不足以佐证该《情况说明》的真实性，故中立诚事务所应承担举证不能的不利后果，其解除与陈某松的劳动合同属于违法解除，应向陈某松支付赔偿金。最终，法院判决如下：确认陈某松与北京中立诚会计师事务所于2017年11月7日至2019年8月7日期间存在劳动关系；北京中立诚会计师事务所于判决生效后七日内向陈某松出具解除劳动关系证明；北京中立诚会计师事务所向陈某松支付年薪尾款共计105 287.36元，支付2018年11月工资差额2000元，支付2017年11月7日至2019年8月7日期间的工资差额20 645.45元；支付违法解除劳动关系赔偿金100 000元。

“激进加息潮”拉开大幕？加拿大央行“翻倍式”加息至1%

在多国通胀刷新数十年新高之际，“温柔加息”显然已经不合适了。当地时间4月13日，加拿大央行重拳出击，一次性大幅加息50个基点，将基准利率从0.5%翻倍至1%，加拿大央行也一举成为疫情暴发以来首个大幅加息的G7国家，并承诺未来将进一步加息。而从历史上看，近几十年来，除遭遇特殊危机之外，发达国家央行加息往往是小幅调整25个基点，加拿大央行上一次加息50个基点还要追溯到2000年5月。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报道记者表示，加拿大央行之所以率先大力加息50个基点，主要是考虑到目前经济数据仍然稳定，而且面临30年以来最严重的通胀压力。加拿大央行行长麦克莱姆强调“加拿大的经济增长仍然健康，今年预计增长4.25%，2023年预计增长3.25%”，这为加拿大加息50个基点提供了经济支持。加息、缩表齐上阵除了大力加息，加拿大央行此次还启动了缩表进程，将于4月25日停止对加拿大公债的到期回笼资金进行再投资。未来12个月，疫情期间净买入的3500亿加元（2750亿美元）政府债券中，大约四分之一将到期。加拿大央行在声明中称：“高通胀预期变得根深蒂固的风险越来越大，将使用货币工具来使通胀回归目标并使通胀预期得到良好锚定。”从数据上看，加拿大2月份通胀率达到5.7%，创下30年新高，连续第11个月高于加拿大央行设定的1-3%区间。加拿大央行上个月刚刚启动加息周期，将政策利率从历史低点0.25%上调至0.5%。对此，王昕杰表示，加拿大央行在3月2日的议息会议中加息25个基点，收紧政策算不上过晚，之前加拿大央行对于通胀的预期还没有如今这么严重，当地缘危机在2月末升级之后，通胀问题加剧，不得不让全球央行重新考虑加息路径。根据加拿大央行公布的最新预测，预计2022年通胀率平均为5.3%，高于1月预测的4.2%；预计2023年平均通胀为2.8%，之前预测为2.3%。除了自身的经济状况，加拿大央行货币政策也会受到美联储影响。王昕杰分析称，加拿大和美国的经济情况以及通胀风险类似，而且与主要贸易国美国保持相近的货币政策，可以把政策风险降低。加拿大在衡量货币政策的时候，一定会考虑到美联储即将执行的货币政策，目前市场定价美联储5月4日加息50个基点的概率已经超过90%。加拿大议息会议早于美联储一些，与其说是加拿大央行精准抢先美联储，不如说是为了和美联储货币政策步调一致。市场普遍认为，物价继续大幅上涨导致通胀预期失控的风险增加，这将迫使加拿大央行采取比以往更为激进的行动，加拿大央行或在6月1日再次宣布大幅加息50个基点。蒙特利尔银行首席经济学家Douglas Porter预计，加拿大央行还会在6月和7月分别加息50个基点，到2022年底，利率将上升至2.25%。加拿大央行行长麦克莱姆则表示，预计未来利率将升至2%-3%的中性区间，但他也强调，最终利率会升至多高将取决于经济以及通胀前景的演变。尽管未来经济存在很多不确定性，但麦克莱姆表示，他非常确定政策制定者将能够避免上世纪70年代式的滞胀。全球央行行长已经从通胀过高中吸取了惨痛的教训，正在迅速调整政策，以避免价格压力继续升高、全球经济陷入衰退的局面。“激进加息潮”势不可当眼看着通胀就快要压不住了，各国央行正愈发鹰派，“激进加息潮”已经到来。除了加拿大央行，新西兰央行也在13日宣布，将基准利率上调50个基点至1.5%，自2000年5月以来首次单次加息50个基点，也是连续第四次加息。在此之前，新西兰央行在去年10月、11月和今年2月的会议上已经分别加息25个基点。嘉盛集团资深分析师JoePerry对21世纪经济报道记者表示，加拿大和新西兰央行已经启动了50个基点的激进加息，领跑美联储，全球激进加息潮已经到来。接下来预计美联储也将在5月初的会议上大力行动，加息50个基点，可能还会宣布缩表路线图。大力加息抗通胀的时代已经到来。王昕杰表示，美联储在去年11月的会议上摒弃通胀暂时论，已经把工作重心从支撑就业市场转至抗击通胀。叠加今年2月的地缘局势升级，通胀的风险继续升高。除非二季度通胀风险明显降低，否则各国央行将在支持经济增长和抗击通胀抉择中选择后者。由于食品和能源价格飞涨、供应受到限制、消费者需求强劲，3月份美国CPI同比上涨8.5%，刷新逾40年高位。此外，3月PPI同比上升11.2%，环比增长1.4%，均创下历史纪录。这些数据意味着美联储5月大幅加息50个基点几成定局。对此Perry分析称，美国火热的PPI报告比CPI报告更加令人揪心，因为PPI被视为前瞻性通胀指标，追踪上游商品与服务价格的变化，最终将传导到消费者。换言之，PPI报告暗示消费者层面的通胀可能进一步恶化。需要注意的是，目前美联储内部已几无鸽派，近期美联储理事、准美联储副主席布雷纳德也由鸽转鹰，并一度造成市场大幅波动。市场目前预计美联储接下来将多次加息50个基点，年底利率可能升至2.5%-2.75%。但值得警惕的是，大力收紧政策的副作用也不能忽视。王昕杰表示，加息和缩表会打击经济活动，虽然现在各国的经济增长因为惯性还是高于长期平均水平，但是更鹰派的货币政策有可能加快经济增速下滑，滞胀风险也会提高。对于投资者而言，王昕杰强调，加息过快会影响到长端国债收益率，可能对资本市场形成压制，特别是对于成长风格的风险资产而言。在资产配置上，投资者需要关注和利率相关度较低或者受益于加息周期的板块。

多地现“变脸”诈骗案：一段段逼真的视频竟是伪造的

一段视频、一段语音未必是真人拍摄或者录制。在你不知道的手机App后台、支付界面、门禁闸机，或许有人正在盗刷你的脸.... 去年以来，多地发生“变脸”诈骗案。“新华视点”记者调查发现，随着深度合成技术迅猛发展、落地场景激增，一些不法分子趁机牟利。音频、视频等合成技术滥用，对人脸、声纹、指纹等个人敏感信息保护形成挑战。合成动态视频一个2至10元 竟能注册手机卡、支付账户近日，陈先生来到浙江省温州市公安局瓯海分局仙岩派出所报案，称自己被“好友”骗了近五万元。经过警方核实，骗子用了AI换脸技术，利用陈先生好友阿诚社交平台上先前发布的视频，截取了面部视频画面并进行了“换脸”，从而对陈先生进行了诈骗。2021年4月，安徽省合肥市警方在公安部“净网2021”专项行动中打掉一个犯罪团伙，该团伙利用人工智能技术伪造他人人脸动态视频，为黑灰产业链提供注册手机卡等技术支撑。在警方抓捕现场，几名犯罪嫌疑人正用电脑将一张张静态照片制作为人脸动态视频。模拟制作出来的动态人物不仅能做点头、摇头等动作，还可完成眨眼、张嘴、皱眉等丰富表情，效果极为逼真。在嫌疑人的电脑里，警方发现了十几个G的公民人脸数据，人脸照片和身份证照片分门别类存放在一个个文件夹里。“身份证正反面照片、手持身份证照片、自拍照等，被称为一套。”民警介绍，成套照片被称为“料”，出售照片的人被称为“料商”，这些“料”在网上已转手多次，而“料”的主人却毫不知情。犯罪嫌疑人马某交代，由于制作简单，一个视频价格仅为2至10元，“客户”往往是成百上千购买，牟利空间巨大。近年来，类似案件在浙江、江苏、河南等多地发生。浙江衢州中级人民法院的一份刑事裁定书披露：张某、余某等人运用技术手段骗过支付宝人脸识别认证，并使用公民个人信息注册支付宝账户，非法获利数万元。这些案件的作案流程颇为雷同：不法分子非法获取他人照片或有偿收购他人声音等“物料”，仅需少量音视频样本数据，便可合成媲美真人的伪造音视频，用来实施精准诈骗，侵害他人人身和财产安全，或销售、恶意传播技术换脸不雅视频等，造成肖像权人名誉受损。网络“叫卖”合成软件教程 风险背后存技术漏洞、治理短板据合肥市公安局包河分局网安大队民警王祥瑞介绍，前述案件中8名犯罪嫌疑人多为社会闲散人员，有的连高中都没有读完。他们按照网购教程下载软件，花几个月便“自学成才”。记者在网上联系到一位售卖相关教程的卖家。卖家介绍，全套软件及教程售价有400元、800元两档，800元的为高阶版本，“过人脸成功率超高”。记者在演示视频中看到，照片上传至软件后，标注出五官位置，调整脚本参数，一张脸便动了起来。“五官参数随教程送上，照抄即可。”据介绍，这些伪造视频不仅通过率高，人工审核都难辨真假。“目前公众对照片等静态信息易被篡改已有所警惕，但对视频、声音等动态信息内容仍持有较高信任度。”清华大学人工智能研究院基础理论研究中心主任朱军说，深度合成技术飞速演进，让“眼见不再为实”，破解身份核验的难度会越来越低、耗时将越来越短。专家担心，尽管针对深度合成技术的识别技术不断迭代、检测手段持续增强，但依然没能跑赢“伪造”技术升级的速度。浙江大学网络空间安全学院院长任奎说，随着合成技术应用门槛的进一步降低，合成内容已模糊真实与伪造的边界。北京智源人工智能研究院安全创新中心执行主任田天认为，新型伪造方法层出不穷，网络传播环境日趋复杂，检测算法存在漏洞缺陷等，反深伪检测难度越来越大。法律规定相对滞后，也给不法分子留下可乘之机。中伦律师事务所合伙人陈际红说，目前法律规定，禁止利用信息技术手段伪造等方式侵害他人的肖像权，但技术如何使用算合理使用，哪些情形下应禁止使用等，没有具体规定；收集或收购个人声纹、照片，使用人脸、指纹、DNA、虹膜等个人生物信息等行为，在哪些范围内构成犯罪、将面临怎样的惩罚，需要司法裁判进一步给出明确指引。规制合成技术滥用 别再让公众为“脸面”担忧保护人脸、指纹、声纹等敏感信息，不再担忧信息“裸奔”损害个人隐私、财产、名誉等，是公众的共同期待。我国首个国家层面的科技伦理治理指导性文件《关于加强科技伦理治理的意见》近日印发，凸显技术伦理治理的重要性紧迫性。在今年的最高法工作报告中，包括人脸安全在内的个人信息安全等多次被提及。陈际红表示，打击“变脸”诈骗犯罪，应从技术的合法使用边界、技术的安全评估程序、滥用技术的法律规制等方面予以规范，提高技术滥用的违法成本。中国工程院院士、信息技术专家邬贺铨提出，针对深度合成技术滥用现象，应以技术规制技术，利用技术创新、技术对抗等方式，提升和迭代检测技术的能力。技术规制之外，针对技术滥用暴露的风险治理应当体系化、完善化。“要构建数据集质量规范、根据应用场景对相关技术进行风险分级分类管理，明确设计开发单位、运维单位、数据提供方的责任。”国家工业信息安全发展研究中心副总工程师邱惠君说。专家提醒，针对花样翻新的“变脸”诈骗，公众要提高防范意识，不轻易提供人脸、指纹等个人生物信息给他人，不过度公开或分享动图、视频等；网络转账前要通过电话、视频等多种沟通渠道核验对方身份。一旦发现风险，及时报警求助。

行家揭秘酒水直播：佣金最高60%，赚钱全靠定制、贴牌？

一个自带流量的名人，如果要入局直播带货，酒水可能是仅次于美妆的直播赛道之一。从曾志伟、潘长江到于震、李国庆，一批中年名人纷纷在酒水直播间焕发事业第二春。近180天，主持人王小川在抖音靠卖酒卖了1.51亿元。数据来源：新抖巨量星数发布的《2021酒水行业用户洞察及内容生态白皮书》也显示，截至2020年12月31日，抖音上万粉以上品酒教学类达人数超1400人，比2019年同期增加329%。但另一方面，“假酒”“水深”的质疑也让酒水直播遭受了颇多非议。在不少酒水主播的留言区，都能发现大量负面评论。以潘长江为例，从去年的“潘噶之交”到近日的茅台事件，潘长江频陷舆论漩涡。“潘噶之交”成为B站颇为热门的鬼畜素材之一酒水直播是一门怎样的生意？被追捧和被狂骂的原因是什么？近日，新榜编辑部与多位业内人士聊了聊这些问题。一、“酒的本体是不贵的”，茅台净利润率近50%据多家媒体报道，酒水直播带货佣金高的时候能达到20%-60%，几乎赶得上以高佣金著称的国货美妆套盒。对此，李宣卓酒水招商负责人布巍表示，“业内的确有部分非专业主播在选品时根本不看酒水的品牌、品质”。成本不高是酒水直播给得起高佣金的重要原因。以茅台为例，自媒体账号“QD奇点”曾根据茅台财报估算，一瓶市场价2000元的茅台，直接生产成本在85元左右，加上人工、营销等总成本则不超过700元。这点在茅台去年的财报上也有所显示，2021年茅台实现营业收入1061.9亿元，净利润524.6亿元，净利润率49.4%。贵州茅台财报公布数据“实际上，酒的本体是不贵的”，酒水主播佳妮认为，酒水真正贵的是品牌溢价。另一方面，酒水的市场需求也颇为旺盛。作为具备商务宴请、礼品送人、日常饮用等多种用途的产品，酒水有着庞大的消费客群。据果集数据估算，2021年中国酒品行业新零售用户规模达5.36亿人。在佳妮看来，“酒水的消耗很快，是一个高复购产品”，发展空间很大。据企查查显示，2018-2021年（截至2021年11月15日），酒业赛道一级市场共发生198起融资事件，批量融资金额共685.5亿元；国盛证券的数据也显示，仅白酒的市场规模就在5000亿元以上。图源：云酒头条高佣金+高需求，让酒水直播成为一个颇具钱景的赛道。垂直电商平台酒仙网推出“拉菲哥”，头部MCN机构遥望网络推出“李宣卓”，上海娱乐盒子组成潘长江、张晨光等“老炮儿天团”，交个朋友最先布局酒水垂类直播间……近日，抖音也组建了自己的酒水自营电商团队，将依托抖音平台进行直播/短视频卖酒，以销售白酒非茅台系列商品为主。二、“大家几乎都在卖定制开发酒、贴牌酒”那么，酒水直播的普遍玩法是什么呢？与其他直播一样，流量、货品决定着一场酒水直播的成败。有的直播间靠主播吸引流量。以李宣卓为例，经过在酒水赛道的多年深耕，他在快手积累了较好的口碑，沉淀了一批忠实用户。据布巍透露，目前会看“李宣卓”直播的大部分都是老用户。潘长江、李国庆等名人在中年男性中的知名度则让他们一开始就自带流量。以李国庆为例，他的年龄和企业家身份与酒水的目标受众天然契合。据新抖数据（新榜旗下抖音数据平台）统计，“李国庆”男粉占比88.55%，31-40岁用户占比47.83%。有的直播间靠流量采买。佳妮说：“我的直播间流量全靠买，消耗1万块钱的广告费，我至少要卖3万块钱，不然的话就是亏钱。”对这类直播间来说，酒水直播更像是一个数字交换游戏，需要严格计算流量花费和销售利润。有的直播间则靠超级尖货。通常情况下，酒水直播间的产品分为大厂嫡系酒、定制开发酒、贴牌酒三种：大厂嫡系酒，是真正意义上出自酒厂的名酒，如53度飞天茅台、五粮液普五等。因为既有品质保证又有品牌效应的只有少数几个大酒厂，大厂嫡系酒基本属于卖方市场。定制开发酒是第三方公司与酒厂合作开发的酒，酒水通常在酒厂灌装生产。第三方公司需要付费获得酒厂的商标授权，并在酒厂的监督下完成相应的产品开发、设计、销售。“比如我们获得了100万箱定制开发酒的归属权，除非我授权，否则别人就卖不了”，佳妮透露，自己的合作伙伴是一个综合性的酒水经销商，拿到了很多大牌酒厂的经销权。“如果与大酒厂合作开发一款酒，资金门槛在2000万元以上。”据了解，定制开发酒如果不在总厂而是在副厂灌装，相关费用会有所降低。但佳妮、布巍均表示，自家的定制开发酒只合作总厂。贴牌酒则是第三方公司获得酒厂商标授权后，自行生产销售的产品。“现在卖贴牌酒的大部分都是小酒厂”，有业内人士表示，贴牌酒本质上就是酒厂卖了一个标给第三方公司，至于酒在哪个厂生产是不管的。时间往前倒5年、10年，这种情况比较常见，但现在茅台这些大酒厂管控很严，贴牌酒已经很少了。茅台家族关系简图。图源：网络大厂嫡系酒价格透明，是跟手机一样的标品、流通品，利润空间极小，但因为产品稀缺，品牌效应巨大，是典型的超级尖货，直播引流型产品。茅台官方电商平台“i茅台”上线后有超过657万人次参与预约据了解，53度飞天茅台的参考价是1499元，但市场成交价通常在2500元以上，直播间引流效果非常好，不少主播会贴钱上这些产品做引流。在佳妮看来，类似飞天茅台这样的大厂嫡系酒，因为价格很高，一般不作为日常饮用，更多是一种奢侈品。真正有资源有身份的“大哥”在线下都有多年的固定渠道，很少在直播间买酒，普通老百姓则未必喝得起大厂嫡系酒。“现在在抖音直播间，大家几乎都在卖定制开发酒、贴牌酒，标品的比例非常少。因为拥有自主定价权，且没办法比价，定制开发酒、贴牌酒的利润也会比较高”，佳妮解释。因此，用大厂嫡系酒引流，用定制开发酒、贴牌酒赚钱，成为酒水直播的标准玩法。定制开发酒、贴牌酒在某种程度上决定了酒水直播赚钱与否。李国庆等主播的直播间就上架了不少与茅台、五粮液等酒厂合作的定制开发酒。三、“99块一箱的酒一定不是好酒，但未必是假酒”定制开发酒、贴牌酒贡献了酒水直播的大部分利润，但也成为酒水直播最大的负面口碑来源。在部分用户眼中，质量不佳、虚标价格是定制开发酒、贴牌酒的原罪。对此，几位业内人士分析，同行恶性竞争、用户不懂酒水是酒水直播负面口碑的主要原因。不少业内人士表示，兜售假冒伪劣酒在酒水行业长期存在。今年2月，重庆警方就曾破获一起“全自动生产+直播引流带货”的特大制售假酒案，制假人员雇佣“网红”带货，先后生产、销售高仿茅台品牌酒约2万多瓶。酒水直播的套路非常多。图源：黑猫投诉“我们有一个品控把关机制，一些品牌或者一些酒我们是一定不会进行合作和销售的，因为不符合我们的要求。比如之前流行过的一种发霉酒，质量很差，我们就不会合作”，布巍说。事实上，假冒伪劣酒可以直接投诉举报，但标准模糊的定制开发酒、贴牌酒却很难投诉。在“雷哥说酒”主理人周春雷看来，与其他产品不同，酒水有两个显著特点：第一，标准复杂。不同窖池、原料、窖藏时间、勾调方法的酒水，价值可能千差万别。“单从口感来说，除了专业品酒师，普通消费者根本分辨不出来。”度数不同，酒水的价格也不同。图源：京东第二，定价自由。酒水某种程度上是一种文化产品，非常强调品牌溢价和文化故事。“用户购买酒水，更多是为了票子、面子、里子，酒水的价格定高定低，都是品牌的自由。”中国八大名酒之外的某酒水品牌定价58600元/瓶“酒水具备金融投资、利益交换、社交、消费4个属性，从生产到销售，水都特别深”，周春雷认为。酒水的这两个特点给了不良从业者以次充好、混淆视听的机会，相比大厂嫡系酒，定制开发酒、贴牌酒不论是品质还是价格，都非常参差不齐。“业内有个说法，去茅台镇喝的酒都是好酒，但下了订单回来再喝就不是那个味儿了”，周春雷举例说，白酒在酿造过程中需要多次蒸馏，中段品质最好，可用做高端酒，头段和尾段品质稍差，通常用做低端酒，有些主播会强调自己卖的酒跟某某名酒来自同一个窖池，但即使是同一个窖池的酒，价格差别可能也非常大。“99块一箱的酒一定不是好酒，但未必是假酒，很可能是符合国家相关硬性标准的”，佳妮补充。此外，部分主播在卖酒之前，会专门在天猫、京东等主流电商平台注册店铺、上架商品，并标出一个超高价格，以便用类似“原价5000元，直播间优惠价500元”的噱头套路用户。这种玩法虽然屡被诟病，但很难判定为违规。“不断强调福利，让用户觉得能用很低的价格买到很贵的酒，这套玩法从淘宝时代就开始了”，佳妮说，不少用户很容易买到标价上万但实际价值仅几百元的酒水。“每一个酒水开发商的良心是不一样的。”另一方面，即使是正规酒水主播，因为酒水直播间存在大量对酒水缺乏了解的新用户，酒水本身的复杂性让新用户很容易产生错误期待，进而给出差评。对于用户来说，有人是为了饮用，想买好酒，有人是为了面子，想买名酒，目的不同，评价自然不同。“口感很糟糕是一个主观判断，‘假酒’也可能是消费者自己定义的”，佳妮表示，“对于更大数量的用户来说，只要酒质没问题，口感没问题，那就可以称之为好酒”。四、从深耕供应链到创立自主品牌本质上，不同于标准明确、价格透明的数码产品，酒水是一种非常吃概念的产品，用户觉得值，那就值，天然存在鱼龙混杂的土壤，因此格外需要用户信任。对于酒水直播来说，获取信任就成为未来的重要发展方向之一。对此，有的选择不断深耕供应链、增加专业度。有业内人士表示，“不论在哪个赛道，流量见顶后，拼的就是专业，团队要专业，方法论也要沉淀”。布巍则认为，品牌化、正规化、专业化会是未来酒水直播的发展方向，“后面考验的不是某个环节的专业度，而是整个链路的专业度。我们不是单单卖货赚取佣金，而是深入到酒水的每一个环节进行把控，以采购模式重仓做酒水，确保我们卖出的每一瓶酒都是真品，正品。”有的则希望建立自有品牌。在佳妮看来，酒水直播大的方向肯定是大酒厂赢家通吃，但一些在线下吃不开的酒水品牌，也许有机会在直播间找到新的出路。“在抖音的体系内，自主品牌也能发展得不错，有个牌子很多人都不知道，但卖得很好。”相比天猫京东等传统货架电商更适合卖标品，直播更容易与消费者建立兴趣链接，通过好的内容售卖更多的定制化产品。“我们现在就在策划自己的自主品牌”，佳妮说。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

饿了么骑手送餐致残判赔109万 法院：双方符合雇佣关系

企查查app显示，近日，饿了么主体运营公司拉扎斯网络科技（上海）有限公司新增一条民事判决书。具体事由为原告王某在送餐过程中发生事故受伤，经鉴定为二级伤残。被告饿了么辩称与原告不存在雇佣关系，不应由被告承担原告损失。法院认为双方系通过互联网建立的新型用工关系，符合雇佣关系特点，但因原告方未佩戴头盔且无证驾驶，故被告应按60%的责任比例赔付原告损失。最终法院判决被告饿了么赔偿原告1090096元。

中纪委：认真做好资本市场反腐败与处置风险统筹衔接，维护市场稳定

受疫情等多种因素影响，当前资本市场运行面临诸多不确定性，稳定运行压力较大。为保持经济金融健康稳定发展，中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组立足职能职责，持续强化政治监督，以强监督推动强化证券监管执法，有效防范化解资本市场风险。今年政府工作报告将全面实行股票发行注册制列为2022年工作任务之一。为保障改革顺利推进，驻证监会纪检监察组对证监会党委和沪深证券交易所党委履行监管职责进行重点监督，围绕注册制改革和常态化退市等重点改革任务，与证监会党委联合开展现场检查。针对日常监督发现的薄弱环节，向证监会党委和沪深证券交易所党委提出书面监督意见，督促把好市场入口关，坚决防止资本无序扩张。在深入研判影响资本市场稳定运行因素的基础上，驻证监会纪检监察组加强预警式监督提醒，与证监会党委以及班子成员常态化沟通提醒，督促系统各级党组织提高政治站位，并对整改情况持续进行跟踪监督检查。“针对铁矿石、动力煤等大宗商品价格大幅上涨情况，我们及时督促证监会党委和大连商品交易所党委认真履行一线监管责任，监测研判大宗商品期货市场动态和潜在风险，深化内部治理，切实维护期货市场平稳运行。”驻证监会纪检监察组有关负责人说。在督促严把资本市场入口关的同时，驻证监会纪检监察组还对提高上市公司质量、加大对违法违规行为打击力度进行重点监督。“我们从证监会机关、交易所和派出机构多个层面推动强化监管执法和投资者保护工作，切实强化对披露虚假信息等恶性证券违法行为的打击力度，有效回应社会关切。”驻证监会纪检监察组有关负责人介绍，通过向证监会系统部门及交易所党委下发专项监督提醒函，督促分类处置、依法科学精准监管，常态化推进股票质押、违规担保和资金占用等专项治理工作。在驻会纪检监察组推动下，证监会认真贯彻落实《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，从严从快查处一批市场关注度高、影响恶劣的案件，市场法治建设成效明显，市场生态持续优化。驻证监会纪检监察组有关负责人表示，将认真做好资本市场反腐败与处置风险统筹衔接，对重点领域风险处置进行重点监督，及时发现并督促应对苗头性、倾向性问题，与证监会党委进一步形成工作合力，不断提高政治监督的精准性和有效性，协同维护资本市场稳定运行。

隔膜“暗战”烽烟再起：新老玩家相继扩产 行业格局或将生变

锂电天下大势，唯隔膜耳！在锂电池备受追捧的时下，其上游原材料也“水涨船高”，原本看似不起眼的一张小小的隔膜，如今却直接影响着锂电池的出货量。因此，再牛的锂电池厂商也得看隔膜厂商的“脸色”吃饭，那些控制着隔膜产量的企业在去年都赚得盆满钵满。4月11日晚，有着“全球隔膜龙头”之称的恩捷股份（002812.SZ）披露了2021年年报，报告期内，公司实现营业收入79.82亿元，同比增长86.37%；实现归母净利润27.18亿元，同比增长143.60%。同样，在此前披露2021年报的另一家隔膜上市公司——星源材质（300568.SZ）去年实现营业收入18.61亿元，同比增长92.48%；实现归母净利润2.83亿元，同比增长133.49%。随着隔膜被热捧，原有玩家准备再融资扩产，赛道外的新玩家也跃跃欲试，包括“石化航母”恒力石化（600346.SH）、“三聚氯氰龙头企业”美联新材在内的部分企业也开始下场投产，可以预见在不久的将来，隔膜领域将重新划定格局。垄断供应商者能否“得天下”从全球新能源发展的态势来看，隔膜企业的好日子仍有不短的时间。根据中信证券预测，到2027年全球新能源汽车动力电池需求有望达到1720GWh，2020年-2027年CAGR达到44%；到2027年储能电池装机量将达到212GWh，2019年-2027年CAGR达到35%。假设按照1GWh锂电池对应隔膜需求1500万平方米估算，2027年，全球将有约290亿平方米动力锂电隔膜需求，市场前景广阔。“但是，这里面有一个重要的因素要考虑，就是湿法隔膜生产设备的供给能不能跟上？”上述某券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，虽然在隔膜领域，中国企业已经遥遥领先于国外企业，但是湿法隔膜生产设备却需要进口，“目前主要的设备还得依赖从日本制钢所或者德国的布鲁克纳进口，法国有一点，但很少。”湿法隔膜工艺复杂，对设备精度和稳定性要求高，优质设备是行业入场券。隔膜生产过程分为配料挤出、铸片、拉伸、萃取、干燥、收卷等，设备是生产线最核心技术构成，对厚度均匀性等质量指标有重要影响，通常需要定制化的成套精密生产设备。由于隔膜设备工艺复杂、精度高，目前主要依赖以日本、德国为首的进口设备供应商，包含德国布鲁克纳、日本制钢所、法国ESSOP、日本东芝等，国内供应商主要有青岛中科华联。21世纪经济报道记者了解到，目前，恩捷股份的隔膜生产设备主要从日本制钢所进口。根据公开披露的调研信息，日本制钢所每年优先保证恩捷股份10-15条产线需求，并积极配合公司需求扩产，预计2022年将供应20-21条产线，2023年供应25条产线。对此，安信证券分析师胡洋认为，恩捷股份根据自行设计的设备图纸向日本制钢所订制，并在日本制钢所设备基础上又进行调试和改良，对第一条生产线调试了3年，“此后每条新投产线均在之前产线调试经验上持续改良、迭代设计。上述生产设备的经验及技术积累使恩捷在生产线设计水平上相比同行具有明显优势。”另一家隔膜厂家星源材质采用的是不同于恩捷股份的设备。4月12日，星源材质一位人士告诉21世纪经济报道记者，他们的设备主要来自德国，“我们跟德国的设备厂商合作也比较久了，而且我们不是单纯的采购，而是与对方一起合作开发生产线的，所以说有一部分核心技术也是我们自有的，这也是我们一直跟德国那边合作的原因。”去年才切入到锂电池隔膜赛道的美联新材一位人士则向21世纪经济报道记者表示，其湿法隔膜设备主要采购自日本东芝，“上月底已经完成了两条双向拉伸薄膜生产线及配套涂覆产线的建设工作并试产成功。”川财证券研报指出，日本制钢所的设备在湿法隔膜领域更领先，但其产能有限，无法匹配全球新能源汽车大发展对隔膜需求的增量，是目前扩产中比较大的制约因素之一。“所以，谁能够保持对湿法隔膜设备供应商的垄断，谁就能获得更大的产能扩张优势。”上述某券商电新行业分析师认为，恩捷股份能够在过去几年迅速扩张产能，就是得益于深度绑定了日本制钢所的设备供应。扩产竞赛或将改变行业格局不过尽管恩捷股份占据了湿法隔膜的龙头位置，但行业高景气吸引不少后来者下场扩产，隔膜龙头也遇到不小竞争。中信建投证券研报指出，展望未来2年，隔膜环节是锂电材料中为数不多能享受量利齐升的环节。受制于短期关键设备供需紧张和设备交付周期较长的影响，预计供需紧张状况将至少延续至2023年，2022年则是供需最紧的一年。“2021年以来，各隔膜厂已先后向部分中小客户涨价，我们预计2022年国内隔膜涨价潮将进一步蔓延，2024年前价格仍将维持高位。”高景气度之下，越来越多的企业在扩产或者投产隔膜项目，从目前的已经披露的项目来看，以湿法隔膜为主。“虽然两者各有优劣势，但是湿法隔膜的应用的确也来越多，三元电池基本上都是湿法隔膜。”上述星源材质人士坦言，与干法隔膜相比，湿法隔膜更适合生产高性能、高能量密度的动力电池，“有些下游电池厂商习惯用湿法隔膜，所以当他们生产磷酸铁锂电池的时候也就会使用湿法隔膜，而不是干法隔膜。我们最初是做干法隔膜的，现在也已经布局了湿法隔膜。”2022年3月7日，星源材质披露了“2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿）”，公司拟募资60亿元，其中50亿元用于投资“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目”，另外10亿元用于补充流动资金。竞争对手在扩产，隔膜行业龙头——恩捷股份当然也不会“坐以待毙”，其去年就已披露了再融资计划，拟募资128亿元，其中7亿元用于投资“重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（一期）”、24亿元用于投资“重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（二期）”、48亿元用于投资“江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目”、13亿元用于投资“江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目”、6亿元用于投资“苏州捷力年产锂离子电池涂覆隔膜2亿平方米项目”以及30亿元用于补充流动资金。赛道内的老玩家在扩产的同时，“大门外的新玩家”也开始下场准备“分羹一杯”。“我们在安徽的子公司安徽美芯主要就是生产湿法隔膜和湿法涂覆隔膜等高端产品的。”上述美联新材人士表示，安徽美芯锂电池湿法隔膜项目已完成了两条双向拉伸薄膜生产线及配套涂覆产线的建设工作并试产成功，3#-4#产线进入设备安装阶段。“此前主要是受铜陵市的疫情影响，应该很快就会开工正式投产的。”21世纪经济报道记者注意到，美联新材是2017年1月在深交所挂牌上市的，最初是从事高分子复合着色材料的生产与销售业务，在2021年3月才开始布局湿法隔膜业务，同样，“石化航母”恒力石化2021年12月26日也宣布进军湿法隔膜市场，其子公司康辉新材料将引进日本芝浦机械株式会社和青岛中科华联新材料股份有限公司的湿法锂电池隔膜生产线共12条，年产能16亿平方米。在此前接受21世纪经济报道采访时，恒力石化相关负责人表示，布局锂电池隔膜主要是公司实现在核心技术、制造工艺和规模优势下的颠覆式突破与长远性发展的“二次成长曲线”。由此可见，锂电池隔膜，尤其是湿法隔膜的扩张速度很快，随着新老玩家的陆续扩产与投产，行业格局在未来或将出现改变。“应该说，唯二的风险就是下游锂电池需求不及预期，隔膜产能扩产严重超预期。”上述某券商电新行业分析师如是说。

创新药企生死劫

今年1000多家Biotech公司将“消失”？图片来源@视觉中国上世纪70年代，正在读高中的Tom Jacobs在一家药店兼职。货架上摆满了由霍夫曼·拉罗什、西巴·盖吉、华纳·兰伯特、卡特·华莱士等Biotech企业生产的药物。彼时的他对眼前的巨变浑然不觉。殊不知，Biotech一词正在进入科学术语中，专注于Biotech的企业正处于从无到有的开创期。国际上把Biotech(生物科技)定义为：以基因工程为核心，包括细胞工程、酶工程、发酵工程和蛋白质工程在内的互相联系、互相渗透的高技术。时间会让人看清很多事情。30年后，Tom Jacobs成为CompleteGrowthInvestor联合创始人和业内颇具影响力的资深投资人士。他在这30年内，见证了这些企业在上世纪80-90年代初期被泡沫化，而后在90年代中期急转直下，随着第一次生物产业投资狂潮渐渐平息，走进至暗时刻。Biotech在此轮周期的结局先按下不表。讲到这里可以发现，当年美国Biotech的经历与眼下的处境如出一辙。从具有标杆属性的美股纳斯达克生物医药指数（XBI）来看，2020年biotech企业被疫情急速催热，在2021年到达顶点后，如今跌幅超过50%。全球医药投资再次进入至暗时刻。但这一次，比起美国，中国Biotech企业的反应更大。2021下半年以来，中国绝大多数Biotech企业的股价都出现了50%以上的回调。投资者开始拿着计算器估算各家账上的现金还能撑几年。创新药“泡沫”将破，“裸泳者”现身的说法甚嚣尘上。《财健道》在与行业人士交流时，有从业者预估，“2022年可能有一千多家Biotech企业会消失”；也有人表示乐观，“行业风暴还在来的路上，大规模的倒闭潮得到两年后”。01 生死劫：出海、并购，还是“卖身”？Biotech公司的“退潮”还只是个开始。北极光创投合伙人宋高广对《财健道》表示，从客观角度来看，创新药行业市场竞争激烈，支付环境也比较单一，很多初创期Biotech公司账上很难储备维持两年运作的资金。在宋高广看来，产品本身缺乏竞争力，商业化路径比较远，账上“余粮”不足，这三种企业很可能会是先倒下的一批。医药行业资深人士阿基米德同样表示，今年并非Biotech企业“消失”的高峰期，真正的“生存挑战”是在2年后。港股18A企业的现金储备情况是阿基米德对这一问题的重要判断依据之一。对Biotech来说，在资本输血锐减的局面下，现金储备显得十分重要。只有血够厚——至少能支撑2年以上的研发支出，才有可能熬过寒冬。昂阔医药联合创始人和首席商务官AndyFu告诉《财健道》，在临床前，Biotech公司可能投入不到1000万元就能研发出一个自己想要的分子，一旦进入临床，所需的费用会直接成倍增长。上市、定增、融资、License out都是企业补充现金储备的重要手段。不过，资本市场流动性匮乏的导致其他融资手段困难的情况下，可取得非稀释性融资的License out成为了最优解。但一千多家生物医药公司中，真的能做License out交易的，一年可能不到20家。为了顺利度过“生存危机”，Biotech企业接下来会迎来一波“大鱼吃小鱼”的收购潮吗？在宋高广看来，未来一段时间内，出海和并购都不太可能是Biotech行业发展的大趋势。不容忽视的是，中国创新药历史疲软，10亿元以上的并购案例都很少看到。中国传统仿制药企的成长更多是类工业的，而不是像新一批创新药企一样，从出生就和资本绑定在一起。因此，Biotech行业更有可能发生的是,大量企业抱团取暖式的整合或者被低价收购。今年2月，石药集团通过收购拥有铭康生物51%股权的珠海至凡企业管理咨询中心（有限合伙），成为铭康生物新的控股股东。这项交易完成后，石药拿下了铭康的核心产品三代特异性溶栓药铭复乐（TNK-tPA），同时该品种开展了脑梗溶栓适应症的探索，是一次Big pharma和Biotech的双赢。为什么类似的并购案例还未大规模出现呢？AndyFu告诉《财健道》，传统药企对创新药的理解是一方面，另一方面关键还是估值。之前这些biotech公司估值较高，收购它们并不是最好的时机。在AndyFu看来，相比国外，中国Biotech现在所谓的退出渠道只有上市，从产业发展的角度来看，这是不健康的。AndyFu指出，在一个成熟的生态环境里，Biotech企业的出路可以简单划分为三条：盈利产品上市后销售盈利，国外的大药企、中国传统药企走的都是这条路。关门没有谁能永远靠融资活着，投资人毕竟还是追求回报率的。卖身欧美等成熟医药市场，大部分Biotech企业结局是被大药企收购。这种退出路径让Biotech公司没必要去讲一个商业化的故事。事实上，这也是大部分Biotech公司诞生即确定的发展路径。被收购或卖身并不意味着进入“死”门，反而，无法做到创新才是真正的“劫”。但在中国，大家都在追问一家Biotech的商业化。浩悦资本资深合伙人李逸石指出，在一个健康的生物医药行业，更多的公司不应该是因为融不到钱才活不下去，而是应该像美国市场一样，当你的分子进入临床以后没有拿到更好的数据，投资人和公司高管都认为没有必要把管线再往后推，公司自然就解散了。这是一个健康的生态体系下应该发生的事。但是在目前的中国市场，因为研发维持不下去的，是次要原因，因为资本或现金流维持不下去的，才是主要原因。不容忽略的是，随着行业发展往后推移，次要原因很可能会代替主要原因。02 指北针：全球Biotech行业遇冷从高处回落，几乎是全球Biotech行业在资本市场的境遇。1993年2月22日，致力于攻克败血症的Synergen公司宣布，Antril（败血症休克药物）III期临床未达到主要终点，预示着实验失败，股价超跌68%。预期被打破不只是发生在败血症这一个领域，它的延展扩至整个美国生物医药领域。BTK生物指数大跌的“噩梦”就此演绎。1995年3月跌至低谷77.56点，而此前1992年1月还是223.92点。这是美国Biotech历史上第一次出现“Bug”。直至2000年，BTK生物科技指数突破700点，才将将回血。20年后，疫情再次点燃了生物医药的热情，2021年初BTK生物科技指数最高点为6000点，涨幅是20年前的9倍。宋高广提到，2018—2019年下半年，资金在医疗领域其实是相对收紧的，但是疫情突然来了，医疗被推到了高光下，当时传统热门赛道受挫，大家一致认为医疗是一个抗风险能力很强的赛道，一拥而入，造成了一个爆发式的增长。李逸石同样表示，美国当初Biotech泡沫危机在于，当重组DNA技术等生命科学领域的底层技术革新并应用于现实世界中的时候，人们高估了技术发展速度，而低估了医疗、药物以及整个健康行业在当时所面临的巨大挑战，没有意识到临床试验的困难以及人体的复杂性。错误把科学当作万能的“阿拉丁神灯”，在短期之内几个临床试验失败带来全行业的巨大失望之后，整个Biotech行业从而一泻千里。将历史拉回现实，我们现在所遇到Biotech危机与历史的一侧有相似之处，但更多的是不同。2015年，原国家食监总局推动“7.22核查风暴”，在1622个药物临床试验项目中，有超过八成的新药申请被药企撤回，或是被原国家食药监总局“不予通过”。一时间大批临床试验造假、“伪创新”的泡沫被打散。2016年，中国创新药企刚刚拉开初登舞台的序幕。多年以来，无论是IND（新药临床研究）还是NDA（新药上市申请），进口药物在国内创新药的品种中都占得“半壁江山”；但2017年以后，国产IND新药数量逐年增长，2019年－2021年总体CAGR（复合年均增长率）达47%，2021年国产药品更是占比达76%，国产化药、生物的发展势头与往日大不相同。从创新药融资额度变化情况来看，2021年一级市场创新药融资额超过千亿，多项前沿生物技术获得投资方青睐，包括ADC技术、细胞治疗、基因治疗和实体瘤免疫细胞治疗等。但李逸石强调，中国的创新药行业整体发展历史不超过10年时间，在此期间，事实上绝大多数药企一直在复刻国外现成的技术，引进一个国外临床后期的药，或者把国外的分子稍微改改就称为“新药”，但实际上，底层技术并没有任何革新。在港股18A、科创板找到一家真正意义上的创新药公司是极其罕见的，没有创新就没有生命线，如果中国的创新药企不做出改变，生存危机的到来只是早晚的问题。李逸石反问，如果一家Biotech的产品管线、技术、数据，不足以打动几千家风险投资机构的话，又凭什么打动Big pharma和传统药企？产业发展规律并不会因资本的热度而改变。从创新药全球研发上市的进度来看，进入临床的药物中只有约12%的药物能够最终获批上市，每一年都有很多药物止步于临床II期。也就是说，90%多的Biotech公司产品最终是无法获批的，一些小的只有单产品的公司，结局必然是消亡。从这个角度来看，突然暴增的融资额必然催生泡沫的增多。03 闯关“创新”：如何去摘高处的苹果宋高广强调，实际上，不管会不会遇到疫情这种黑天鹅，医疗行业的高风险性都存在。中国此前很多生物药做的是me-better，所以这种现象还不明显，大家对于Biotech的高风险性没有概念。尤其是港股18A和科创板的“接盘”，一定程度上让乐观情绪成为投资主流，忽略了医疗本身的慢周期。但低处的苹果总会被摘光。二级市场的股价趋势压力传导到一级市场的投融资领域，显然投资人的态度愈加谨慎。一位专注于肿瘤创新药开发的行业人士表示，据其所知，不建厂的情况下，一家Biotech公司进入临床后一个月固定成本也就在几百万到一千万之间，但早几年行情火爆，很多公司都建厂了。目前情况下，如果有好的管线，但没有产品出来，那么最好的结局是卖给国际大药企，他们出手会比较大方，因为他们对于自己的销售预期会比较乐观。现在国内很多大的Biopharma，像信达、百济他们手上有大笔现金，所以出手也算OK。强者恒强，头部创新药企不仅“血厚”，造血能力也越来越强。中尾部企业就没有这么乐观。在宋高广和北极光创投的投资逻辑里，投资Biotech的首要标准是高技术壁垒。高技术壁垒，意味着拥有高的竞争壁垒以及有可能获得国家承认的高价值专利，这是药品获益的根本；其次是创新可能性，能够给投资者以想象空间；最后是一定的市场窗口。很多PD-1药物在临床II/III期被资本早早抛弃，就是因为PD-1赛道竞争太激烈，10名以外的药品已经失去了市场机会。如此筛选一轮，Biotech企业能够价值回归、各得其所。而这场Biotech的生死劫，对行业来说是一次再常见不过的市场调节，是资本回归理性、挤出泡沫的必经之路。有幸存活的Biotech，将带领行业跃迁至下一个阶段，一个产业迅速转型升级，创新难度增加，投资人也更加专业的新周期。04 颗粒度：Biotech行业展望很多人把2016年当成中国Biotech的元年，所以这个行业的发展堪堪才过了6年的时间，“黄金十年”却连第一个完整的周期还没有结束。从长期角度来看，把眼光放到10年甚至20年后，Biotech仍然是一条好赛道。XBI指数从10年前到现在翻了3倍，这反而是比较正常的。当然，行业的调整也是一个大浪淘沙的过程。一些没有竞争力的公司消失，投资会集中到优质公司身上，资源的分配会更有效率，长期来看是好事。反观美国Biotech第一次泡沫危机，不难看出，制药行业的链条冗长而复杂，资源夯实、专业度又强，即便如辉瑞这样的“宇宙第一医药公司”，都不可能从0-1全部由自己完成。Biotech生态如何能发挥最大优势？答案是站在最合适的位置。美国的制药产业链是分散的，Biotech只做研发创新，大药企向商业化进军。而国内创新药企想要趁着这一波红利期，“一口吃成个胖子”，几百家甚至几千家药企都走向商业化，每家都能卖PD-1？创新药这个产业链，必然会被切割得越来越细，越来越垂直。AndyFu告诉《财健道》，因为负责BD工作，自己基本每天都会看国内Biotech企业，目前有一些创新药企的项目已经排到全球Top3的地位，星星之火，可以燎原，创新型增长还是不容小觑的。美国当初的第一波Biotech潮是由底层技术创新引起的，从转基因技术到重组DNA等，大家对于Biotech有个错误的认知，认为生物医药无所不能，低估了临床和人体结构的复杂性，最终行业发展步伐没有那么快，导致大家期待落空。而中国Biotech这几年来的发展中，真正有技术革新的公司很少，大多都是沿用国外已经做好的模式，将现成的分子，靶点略作改造，然后企图在中国医药行业转型中，利用中国独特的生态系统来赚取一波红利。迄今为止，港股18A也好，通过科创板第五套上市的公司也好，还没有因为流动性枯竭退市的公司。李逸石表示，很期待接下来的一年会出现退市的Biotech公司，因为资本市场这种传导效应，会更有利于行业进行良币驱逐劣币，大家对这个市场的认知才会越来越科学，行业发展才会越来越健康。站在当下这个时间窗口，让我们回头看看Biotech行业已经发生的故事，有哪个章节留有遗憾，再想想未来，哪段故事会成为下一章的重点？参考资料：【1】港股上空都是医药股的眼泪. 财健道. 张羽岐 杨燕 吴妮.2022.03.15【2】被万人唾弃18A的B面：机构开始暗中布局，哪些Biotech能活下来.瞪羚社.Kris. 2022.04.10【3】美国第一次Biotech泡沫启示录.氨基财经.氨基君.2022.03.17【4】PD-1是国内Biotech的练兵场.医药投资部落. 徐徐有米.2022.04.07【5】Biotech公司的股价催化剂.BiotechVentureCapital. Biotech VC. 2019.09.09【6】裁员，退市，这家biotech没熬过冬天.药事纵横.药圈涛哥。2022-03-12【7】中国新药注册审评研究报告（2021年）. 医药魔方.胡红喜 芦晓彤2022.02.22【8】知名Biotech：破产，退市，大跌80%. 药事纵横. 药圈涛哥 2022.04.11【9】国内老牌巨头出手清场：手握90亿现金、两度抄底Biotech、突围mRNA赛道.瞪羚社.2022.04.06【10】生物科技企业“过冬术”：从11仰仗外部融资到转向加速商业化.第一财经.2022.03.27【11】透过世界看中国：美国制药行业60年.长江证券.2008.12.19【12】Does biotech M&A benefit investors.Nature Biotechnology.Tom Jacobs.2004.9.1财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

天津：父母可提取住房公积金支持子女购房

4月12日，澎湃新闻从天津市住房公积金管理中心获悉，天津于近日发布《关于购买首套住房和保障性住房提取住房公积金有关问题的通知》（简称《通知》）。按照《通知》，职工在天津市购买首套住房和保障性住房的，除职工本人及配偶外，职工及配偶的双方父母也可申请提取住房公积金。在提取方式及金额方面，《通知》规定：一是职工购房未使用住房贷款的，购房人中的一人及其配偶、双方父母可以就已全额支付的房款一次性提取住房公积金。提取金额不超过购房合同或协议签订当月之前（含当月）的住房公积金金额，且合计不超过购房的价款。其中，购买定向安置经济适用住房的，不超过所购住房价款扣除房屋补偿款后的金额。二是职工使用商业银行个人住房贷款购房的，借款人中的一人及其配偶、双方父母可以就支付的首付款一次性提取住房公积金。提取金额不超过购房合同或协议签订当月之前（含当月）的住房公积金金额，且合计不超过购房的首付款。其中，购买定向安置经济适用住房的，不超过首付款扣除房屋补偿款后的金额。偿还贷款本息期间，借款人及配偶可以按照我市相关规定提取住房公积金。三是职工使用个人住房公积金（组合）贷款购房的，借款人及配偶双方的父母可以就支付的首付款一次性提取住房公积金。提取金额不超过购房合同或协议签订当月之前（含当月）的住房公积金金额，且合计不超过购房的首付款。其中，购买定向安置经济适用住房的，不超过首付款扣除房屋补偿款后的金额。偿还贷款本息期间，借款人及配偶可以按照我市相关规定提取住房公积金。天津市住房公积金管理中心解读指出，此次政策出台的背景是因为《关于购买首套住房和保障性住房提取住房公积金有关问题的通知》（津公积金委〔2017〕4号）将于2022年4月30日到期，为支持职工购买基本住房，现将《关于购买首套住房和保障性住房提取住房公积金有关问题的通知》重新印发。此次重新印发《通知》是为支持年轻职工购买首套住房和保障性住房，职工及配偶双方父母住房公积金账户有一定余额的，父母可通过提取住房公积金支持子女购房，帮助年轻职工解决基本住房问题。据悉，《通知》为政策到期后重新印发，政策内容不变。《通知》自2022年5月1日起施行，有效期5年。

消失的经销商，电商化的工厂

M2C模式崛起，中间商赚差价的时代过去了？“姐，您考虑一下，我已经给到最低价格了。本来利润就低，如果再赠送，我们就亏钱了。”在一家西餐厅，李文正在和该餐厅的老板进行一场“拉锯战”。作为一家餐饮日用品工厂的区域经销商，他多年来依托地推模式拿下许多餐饮店客户，但是现在却感叹，“生意越来越难做了，客户越来越难谈”。“我之前听成你给的价格是20公斤，但现在说是20斤，重量缩水一半，纸巾花纹选择也不多。”西餐厅老板对于价格非常敏感，她说道：“对比下来，我之前在网上直接找工厂定的性价比高很多。”这便是李文的难题：M2C即Manufacturers to Consumer（生产厂家对消费者）模式下，工厂与消费端直接对接，供应链的效率改革潮下，传统的经销商开始失业了。三大电商和两大短视频平台持续加码下沉市场，M2C作为缩短电商时代边缘化的制造轻工厂与消费者距离的利器，成为农业外的又一必争高地。3月23日，淘特总裁汪海宣布淘特上线淘特10元店、淘特100，两个频道内的产品，来自1688超级工厂以及淘特合作工厂。电商在工厂端的竞争越来越激烈：拼多多将小商品厂家直销的模式玩得风生水起，后起之秀如抖音、快手等新电商也频频出现工厂直播带货的现象，淘特也在工厂端层层加码。“拼多多想要砍掉中间商，最后它才是最大的中间商。”一位经销商评价。“很多客户会去淘宝上拿货，但实际淘宝上也是经销商居多，相对来说质量和供应都不稳定。和他们相比，我们可以去店里把产品现场展示，还是有一定的优势。”对于李文来说，更大的威胁来自于工厂直销。“现在很多客户也直接在1688上找工厂拿货，线上电商渠道很多，工厂也开始直销。”据李文介绍，一般来说，在1688上找工厂直接批发，餐饮店需要一次性把货拿完，会占据终端库存。“但如果工厂逐渐零售化，库存问题也将破解，我们更多客户资源将会被分食。”他对这个问题很关注。理想状态下，没有中间商赚差价，直销有机会适当提升工厂自身的利润空间，消费者也买到性价比更高的产品，在供应两端实现双赢。据数据显示，在产业端淘特已吸引超200万产业带商家、50万工厂、超30万外贸工厂入驻。其中，13个工厂年销售额过10亿，阿里巴巴2022财年Q2财报显示，淘特来自工厂的M2C订单同比增长达到了400%。工厂直营的价值已经被验证。不过，在时代的转换中，做为核心角色，工厂在变革中并不是一帆风顺。01工厂大变革“一方面，线上销售从图片到直播、导购到游戏互动，过程复杂需要专业化；另一方面，线上销售，订单量不均衡，生产组织能力跟不上，容易拖单，如果多生产容易库存积压。如果订单量大，物流发货管理也跟不上，容易错发、漏发迟发。”一位博主在视频中分享了M2C模式下，工厂自己开网店的难点。对于工厂来说，传统的分销方法简单许多。“工厂自己开网店投入很大，人力、精力、费用等等，不可控因素也比较多，而交给经销商来做操作模式要简单点。”某纸巾工厂的市场负责人林国告诉《商业数据派》，尽管目前工厂已经在各大电商平台开设直营店，但在决策之初，大家也曾有过很长时间的担忧。“就几个企业（客户）就够我活好几年了，这些电商平台我都知道，但是我们没什么文化不会做运营。”一位生产线用品的小工厂老板也表示，在不确定性的挑战下，许多没有运营条件的小工厂不敢“轻举妄动”。在原有的体系中安稳度日，还是跳出来直面消费市场过复杂的生活？这个问题或许曾困扰一些工厂。然而，疫情的到来，让许多工厂不得不做出选择。比如，一些代工生产外贸商品的企业因疫情订单骤减，国内代工工厂也遇到同样的难题。周洁所在的保定绒宝玩具厂也因为疫情原因，代工订单降低，“三年前，我们做了拼多多，去年又开始做淘特了。”与世无争的桃花源生活，在生存难题下，也会变得激进，工厂端开启了“思变潮”。“我们各个渠道都有做，拼多多、天猫、手淘、淘特、1688等。实际上，对于工厂来说，只要平台没有排他协议，我们肯定考虑多个渠道销售。”义乌市港悦化妆品有限公司的负责人王明透露，电商平台在推动M2C模式，也给了工厂很多机会。“原来工厂直销也就10%左右，现在占比已经达到25%至30%。”“关于M2C这个事情，我们打算全力以赴。运营端会把工作更细分化，流量端做集中规划，我认为今年这件事一定会越做越好。”周洁对工厂直销的前景感到很乐观，这或许是此前的探索已经出现了明显的增长痕迹。一方面需要新订单，另一方面也需要清库存，工厂“电商化”需求已经被激发。但M2C的平台如此多，各个平台对工厂来讲又有什么不同？平台如何留下这批擅长生产而运营乏力的工厂？02平台抢夺战中的真实世界抢夺M2C战场，平台们使出浑身解数。淘特提供托管服务，意味着工厂依旧安心管生产，商品的营销、销售、物流、售后全可以交由淘特处理。据数据估计，与天猫平台相比，淘特的直营模式为工厂店降低了20%—30%的运营成本。实际上，淘工厂和淘特10等都可以看作是全托管模式。“开始的时候，我们是自己发货，后来平台告诉我们可以和云仓合作，快递费更低，发货效率更高，我们也加入这个方式。云仓每天可以发到晚上8点，我们工厂还是做不到的。”王明表示，和淘特合作走云仓发货很省心，一些商品也可以自己发货，这样整合的效率更高。不过，工厂自营和工厂直营，仅有一字之差，工厂端的感受却千差万别。“不想做零售了。我们做生产批发的来做零售，一做都是亏钱的。”张亮是一家日用品工厂的老板，在淘工厂直营店有过血泪史。“产品价格是平台说了算，平台要抽掉十一个点的佣金，今年疫情这么严重，很多地方停发了，这都要罚款。”用张亮的话说就是“一单赚五毛，平台罚五块”。比如，在以淘特10和100中，最显著的特点是，淘特直接与厂商合作，并且商品的标准由淘特制定。淘特运营总经理黄爱珠曾说过，“我们要保证商品品质不输品牌，但价格是工厂价。”所以，尽管直营模式下，工厂可以减少自营路线的运营烦恼，也没有额外的运营服务成本，但是整体是被平台所束缚，而且终端客户并没有掌握在自己手上。“我们附近的老乡同行也在做淘工厂，卖库存还行，卖常规货都是亏钱的。”张亮对电商零售依然心有余悸。拼多多也曾推出托管助手，是一款在预设时间段和预算范围内对圈定商品自动投放，精准匹配站内流量的广告营销产品。相比阿里的零售全托管服务，拼多多更显著的特点则是聚焦在流量和营销层，更多琐碎的细则需要商家自力更生，这也的确符合拼多多“以量取胜”的风格。“我们不做淘特，因为做不起来。别人不会下载淘特APP用，没有流量。”某工厂创始人秦吴分享了个人的判断。“目前感觉，拼多多的流量表现也更好，不过在补贴层面不如淘特活动多。”从纸巾工厂的市场负责人林国的言语中，也可以看到工厂端也非常直观地感受到了拼多多流量带来的红利。毕竟，在高性价比的小商品领域，拼多多有较深入人心的品牌感知度。“买电子产品上京东，买小型日用品和一些农家水果蔬菜上拼多多，买衣服上淘宝天猫。”一位网友总结出自己的“购买原则”。不过，也存在另一种声音。保定绒宝玩具厂负责人周洁提出了自己不一样的看法：“去年年底我们发现淘特的流量并不比拼多多少。而且，我觉得淘特比拼多多对商家更友好一些，淘特恶意退款还是比较少。”除了流量，拼多多也在凭借“低成本”笼络人心。“拼多多基本上没有佣金（拼多多针对销售额只收0.6%的支付手续费），淘特佣金各方面和拼多多没办法竞争。”秦吴表示：“如果淘特要和拼多多竞争，那他凭什么佣金收的比拼多多高？”对此，林国也表示赞同：“拼多多的开店成本是低于淘特的。”秦吴在淘特和拼多多的尝试都无疾而终，最后转向了淘工厂。一方面，他认为淘工厂依托在淘宝上，流量更好。“我们花了佣金，排名可以在前面，搜索权重也可以提升。”他觉得从流量成本性价比上来说，淘特并没有吸引力。另一方面，在流量较好的拼多多上却没有更好的运营能力加持。“拼多多，我们没做起来，主要是我们运营没做好。主力还是想在淘工厂，做便宜做不长久，淘系长久来说还是比较好的，至少有利润产生，不是一味拼杀价格。”秦吴解释道。03倒逼轻工业数字化走出舒适圈，轻工业也需要一场数字化革命。电商席卷零售各个角落，将靠近消费者的下游端搅得天翻地覆，也正是因为电商搅局影响，越靠近消费者的零售端更早融入数字化大潮，相反，一直处于稳定地带的生产工厂却“落伍”了。现在，M2C模式，不仅是电商企业的围城之战，也可以倒逼传统轻工业工厂的数字化升级。与大型制造业更为显著的降本增效需求不同，大部分轻工业工厂尽管规模相对小，产品价格比较低，但是模式简单。通过电商直面消费者后，消费端的快速升级可以推动工厂的生产模式。此前，上游新闻曾报道了一个案例：雅沁生物科技有限公司加入淘特后，不再埋头造车，而是按需生产。“以前我们纯粹主打低价，加入淘特后，开始对产品品质、特点、性价比方面进行升级。”该公司的工厂电商业务负责人曾表示：“从最初做代工，到现在完全放弃代工，打造自己品牌。淘特为我们提供了一条捷径。”对于工厂来说，直面消费者后：一是可以在生产端实现“心里有数”的制造模式，提高生产效率，降低风险。通过消费者大数据的分析反馈确定哪些商品许多生产，哪些商品可以减量，摒弃了传统批量生产完再分发经销商的模式，减少库存积压的压力。二是数字化运营能力得到提升，传统轻工厂离消费者很远，对市场感知度并不真切，严重依赖中间商。但上电商平台后，尽管有全托管服务，但是工厂也必须建立一套配套的人力资源体系。雅沁生物工厂有300多名工人，专门围绕电商做产品的就有200余人。从生产方式和团队构成两方面，电商都可以倒逼工厂数字化升级成现代工厂。Made In China 曾经成就了中国经济，但贴牌代工无出路。随着产业链能力的增强和品牌意识觉醒，逐渐撕掉“代工”这一标签，打造品牌才是轻工业更明确的未来。想要打造品牌，就需要改变此前封闭的生产环境，让工厂直面消费者。据全国工商注册信息，全国共有670万家制造业工厂，但制造业工厂流通数字化的程度还不到20%，工厂数字化潜力巨大。这个缺口也是电商平台的必争之地，淘特、拼多多都在不遗余力地下注。打破发展围城，电商平台和工厂实际上是双向奔赴。*文中人物均为化名。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

美国再将12家中概股公司列入“预摘牌名单”

当地时间周二（4月12日），美国证劵交易委员会（SEC）再将12家中概股公司加入“预摘牌”名单，这是自3月以来第四批被纳入名单的中概股公司。具体名单包括：Microvast（微宏）、中汽系统、大全新能源、康乃德生物、金融壹账通、绿图生物科技、传奇生物、搜狐、新濠影汇、新濠博亚娱乐、Logiq和诺亚控股。（来源：SEC官网）SEC声称，上述12家公司提交申辩的截止时间为当地时间5月3日。根据SEC公布的《外国公司问责法》，被列入“确定摘牌名单”的公司需要在（自披露第一份年报开始计算、且2021年当做第一年）三年内提交SEC需要的文件。如果“确定摘牌名单”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初）面临立即退市。从市场反应来看，上述12家公司的股价周二并无剧烈波动，走势更多的是与大盘整体相关。知名投行摩根士丹利此前发表观点称，维持中美就中概股审计最终可达成协议机会较高的看法。该行认为，中国证监会修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》，是中国发出的重要信号，表达就中美审计纠纷进行合作的意愿。修订后的规则强调，所有相关当事人须自始至终遵守保密和档案管理规则，及需要一个正式的协作机制作为未来跨境审计检查的基础。同时，该行期待美国进一步的确认和后续合作细节。在上月举行的国务院金融稳定发展委员会专题会议上，金融委表示，关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。

天价殡葬费，万亿暴利“黑色生意”

殡葬行业的暴利，远超乎你的想象。天价殡葬费的出现，殡葬生意就从“黑色生意”变成了“黑心生意”。天价殡葬费背后的“黑色生意”：一门争议与乱象并存的暴利生意。01 38000多元天价殡葬费近日，“38000多元的天价殡葬费”上了热搜。据北京新闻广播报道，市民邓先生的爱人2月中旬在家中离世，亲属将她的遗体送到了家附近的北医三院太平间暂时存放。等待3天后要火化，然而当邓先生去交费用时却发现，总费用居然高达38000多元。其中有一个600块钱的“吃饭钱”，但是他不知道600块钱给死人吃的是什么？还有给死者淋浴SPA费用为5990元。不止邓先生一人有此遭遇，南方都市报报道，一位郑女士3月底为自己的婆婆进行丧葬时也遇到同样的情况，而且还是同一家医院。邓女士的费用清单中有：5990元的感恩致孝费，800元的鲜花引路费，3000元的综合服务费等。NBS新品略曾在刷短视频时，刷到过一部老电视剧中有类似于上述情节，没想到，电视剧中的情节如今在现实世界中上演了。民政部新闻办官微回应北医三院太平间承包公司涉嫌价格违法，北医三院也在4月11日表示配合调查，按要求坚决整改。天价殡葬费的出现，再次引发了人们对殡葬这个特殊行业的关注和热议。02 暴利殡葬行业很多人认为殡葬服务不是一个很风光，是一个看似不起眼的行业，但殡葬行业总给人们一个印象：暴利。据人寿保险机构SunLife数据显示，中国人平均在丧葬上的花费约为37375元，约占年平均工资的45.4%，占比排名世界第二，仅次于日本。仅殡仪基础服务的收费就不低了。太平间及殡葬服务企业大多会提供“一条龙服务”，包括给逝者“供饭”、淋浴SPA、起灵金光大道、“垫背钱”、“鲜花费”等一系列，被冠以奇葩的名目和花样繁多的服务项目。比如一个裹尸袋的成本只有十几块钱，太平间可以卖到几百元，一件寿衣的价格也会翻倍，更贵的有几千及上万元。骨灰盒的价格也会翻倍，一个成本为两三千元的骨灰盒，售价可以高达数万元。一些殡葬单位还会我行我素，随意抬高殡葬服务及殡葬用品的价格。有行业统计数据显示，殡葬行业利润率竟然高达2000%，有的甚至更高。港股“殡葬第一股”福寿园的毛利率超过80%，利润打败九成上市公司。殡葬用品有特殊性，去世通常是突发性，时间紧，殡仪馆的选择相对较少，人们通常对殡葬用品的了解也不多，更没有议价空间。还有一点很特殊，殡葬用品通常是一次性消费，殡葬服务机构通常也会抓住人们对逝者尊重的心理，极力推销全套服务及用品。03 万亿殡葬市场中国有传统的殡葬文化和习俗，尊重死者为大，殡葬服务是一项民生需求，正在催生出一个几千亿，未来或可达万亿的殡葬产业。据国家统计局数据显示，2021年中国全年出生人口1062万人，人口出生率为7.52‰；死亡人口1014万人，人口死亡率为7.18‰。简单算一下，约每分钟有19人死亡，每秒钟0.3人死亡。据前瞻产业研究院测算，即使按照每年1000万死亡人数，平均消费支出增长8%保守计算，2020年中国殡葬行业的市场规模就已经达到了5000亿元，预计到2026年我国殡葬行业市场规模达到4114亿元。而中国殡葬行业协会专家测算产业数据更为惊人，预计到2023年中国殡葬产业规模将达到10000亿元。殡葬产业已经形成了一条完整的产业链，包括“殡、葬、祭”等环节，有殡仪服务、遗体处理、墓地服务、其他产品销售及服务四大部分服务。除了前文所述的殡仪服务及用品外，殡葬产业中的“藏”是产业一大核心环节，其中最火的是墓地，也被市场称为是坟地产。比如在上海浦东新区的福寿园海港陵园，以最便宜的花坛葬价格测算，墓地价格达到25.8万元/平方米。在北京六环外的某陵园，在售墓地中最便宜的是单穴壁葬，0.2平方米售价3.2万元，折算约16万元/平方米。若是想有独立占地墓穴，最少得花8.9万元才能买到0.4平方米的双穴卧碑，折算约22.25万元/平方米。从经营殡葬业务的上市公司的财务数据来看，殡葬服务是一门好生意。财报显示，2021年福寿园收入23.26亿元，同比增加22.9%；归母净利润7.2亿元，同比增加16.1%。A股上市公司福成股份公布的2021年上半年业绩则显示，灵山宝塔陵园经营业务上半年实现营业收入7610万元，增长了145%；净利润4323万元，增长了312%，殡葬板块几乎回到了疫情前的业绩水平，其2020年年报显示，公司墓位销售、管理、殡葬服务毛利率为81.01%。所以，殡葬行业的高利润率和茅台相差无几。最近几年市场上还出现了科技殡葬的概念，比如出现了殡葬一体化服务的O2O服务平台，殡葬行业在2021年还掀起了一阵元宇宙的热潮。因为殡葬行业的高毛利率，特别是在坟地产板块，更是成为了一种投资产品，甚至有人开始囤炒墓地，多地管理部门不得不出台限制和限购措施。越来越多的人涌入殡葬服务行业。根据企查查数据显示，目前中国在业、在业的“殡葬”相关的企业共有9.5万家，今年前3个月注册量是4397家，同比增长30.7%。随着中国进入了老龄化社会，未来死亡人口会逐年增加，殡葬服务需求将会相应增加。04 争议与乱象并存，行业亟待优化规范殡葬用品价格越来越贵，墓地连年涨价已经买不起，天价殡葬费屡次出现，更是引发了社会争议和质疑。而更让人们摸不透和愤怒的是，殡葬服务行业乱象丛生，服务项目令人眼花缭乱，费用价格不透明，甚至是肆意妄为地涨价。可见，争议与乱象并存的殡葬服务行业亟待加强监管和进一步规范。在NBS新品略看来，殡葬行业的服务监管规范应该多管齐下，不断加强常态化监管。第一，进一步加强规范和监管殡葬行业。其实殡葬行业是一个特殊行业，相关管理部门有明确的规范和标准。比如2018年，北京市民政局就出台了《关于进一步做好殡葬服务收费和管理工作的通知》，根据该文件，纳入定价目录范围以内的殡葬服务收费包含九类，其中殡葬基本服务收费有四类，殡葬其他服务收费有五类。2021年9月湖南省也出台了进一步规范殡葬服务价格管理，明确政府指导价服务项目最高利润不超过15%，并对全省殡葬服务机构开展成本监审。所以行业规范应该进一步规范和透明，在相关场所给予明确公示，殡葬服务机构可以适度提供更为市场化的服务。第二，殡葬服务行业存在一定程度上的垄断现象。殡葬行业是一个特殊行业，经过多年的市场化改革，但目前还是存在一定程度上的城市或者地区垄断现象。据中国新闻网报道，北医三院涉事公司承接了北京多家医疗机构太平间的殡仪服务，有医院内部人士透露，此类现象并非出现的一家医院。虽然上述涉事公司是通过公开招投标市场获得，但承接了多家医院的太平间殡仪服务，就会出现垄断现象，收费价格自然可以自己定。所以，要进一步推动殡葬服务行业的市场化和活跃度。第三，最关键还是在于殡葬服务企业。的确，殡仪服务是一项民生需求，一项社会性需求，地方及相关部门有相应的规范和指引，执行到位还是要看这些殡葬服务企业。殡葬文化是中国传统的一种道德文化，更是一种心理尊重，殡葬服务企业需要有社会责任感。殡葬服务企业提供殡葬服务和售卖殡葬用品，自然应该收取合理的费用。但殡葬服务毕竟是一项情感服务，商业化需有个度，天价殡葬费的出现，就让“黑色经济”变成了“黑心生意”。

高达1/3弃购新股金额创近4亿纪录，承销商要哭晕？最惨已暴跌60%

股民哭完，轮到券商哭？白天新股首日暴跌36%，令人崩溃，中签股民哭晕了；晚上就曝出新股高达1/3散户大弃购，券商被迫包销3.95亿元，轮到券商要哭了？4月12日晚间，百元高价新股经纬恒润披露发行结果，网上最终发行数量为966.75万股，中签投资者弃购高达326.0949万股，占往上发行数量比高达33.73%，达到1/3的弃购。发行价121元，网上投资者弃购金额3.95亿元，网下投资者弃购为0。投资者放弃认购股数全部由联席主承销商包销。本次的主承销商为中信证券，联席主承销商为华兴证券，两家券商合称“联席主承销商”。要是上市亏个25%，券商这笔包销就要亏1亿；当然如果大涨也大赚。近日，新股破发不断创造历史，4月12日唯捷创芯暴跌36.04%，上周五4月8日普源精电暴跌34.66%，新股首日破发纪录不断刷新，中签如中刀，一签动辄亏一两万。新股罕见大弃购：34%的散户大弃购网友说，第一次见到这种场景。经纬恒润公告显示，超1/3的网上中签投资者（基本都是散户）大弃购，网上总共发行966.75万股，就有326.0949万股被弃购了，中签了，不要了。不过网下机构为主的投资者，还是没人弃购，0元弃购。本次经纬恒润总共发行3000万股，发行价121元，包括战略配售、网下配售、网上配售。经纬恒润是一家汽车电子领域的龙头公司，这次登陆科创板。公司认为，经纬恒润的竞争优势主要体现在“三位一体”协同发展优势、智能驾驶全栈式解决方案优势、客户资源优势、长期积累的研发能力优势等多方面。“三位一体”协同发展优势意味着公司电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案业务形成“三位一体”的业务布局，在核心技术、应用场景、行业客户群等方面相互支持、协同发展。招股书数据显示，自2018年至2021年，经纬恒润的营收稳步增长，分别达到15.39亿元、18.45亿元、24.79亿元以及32.62亿元，2021年，公司归属于母公司所有者的净利润年达到1.46亿元，同比增长98.37%，不过2019年亏损将近6000万元。2022年1-3 月，预计公司营业收入为66,000万元至72,000万元，预计归属于母公司所有者的净利润为-4,000 万元至-2,000万元，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-8,000万元至-6,000万元，较去年同期有所下滑。经纬恒润本次发行价格121.00元，公司此前发布的首次公开发行股票并在科创板上市投资风险特别公告称，发行价对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 244.87 倍，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者重点关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。并且虽然经纬恒润发行价121元，但相比原本招股书拟发行不超过3000万股，拟募资50亿元，若要达到50亿元募资，则每股的发行价应不低于166.7元。承销商要哭？包销3.95亿还有1亿战略投资公告称，网上、网下投资者放弃认购股数全部由联席主承销商包销，联席主承销商包销股份的数量为3,260,949股，包销金额为394,574,829.00元，包销股份数量占扣除最终战略配售部分后本次发行数量的比例为13.2164%，包销股份数量占本次发行总规模的比例为10.8698%。主承销商是中信证券、联席主承销商是华兴证券，两家券商合称为“联席主承销商”。实际上，除了要包销这3.95亿元，如果破发还要承受战略配售的亏损，中信证券这次战略配售还认购了1亿元。这次经纬恒润IPO的保荐承销费用为1.04亿元。值得注意的是，弃购被包销并不意味着一定会亏损，比如去年底的557.8元发行价的史上最贵新股禾迈股份，也是中信证券承销的，也遭遇了3.63亿的巨额弃购，弃购比例没有这次经纬恒润高，上市首日并未下跌，是上涨的。市场分析认为，今年以来新股破发的市场环境，可能是导致投资者大面积弃购的主要原因，加上经纬恒润是高价新股，一签的绝对额也大，亏起来可能也多。单从绝对金额来看，经纬恒润也在A股历史上排得上头几号，可以比被弃购的大央企、银行巨头媲美了，历史上弃购金额排在经纬恒润前面的只有3家，中国移动、邮储银行、中国交建，弃购金额分别是7.56亿元、6.53亿元、5.52亿元。新股破发不断刷新纪录今年最惨已亏60%近期，新股越来越惨烈，破发幅度不断刷新历史。4月8日新股破发跌34.66%，4月12日就又创造了个36.04%的暴跌，并且同时还有另一只暴跌29.87%。中签如中枪。4月12日破发的唯捷创芯，一股亏24元，中一签500股就要亏1.2万元。而今年以来上市的95只新股，已有51只破发，破发比例超50%。其中最惨的是今年1月14日上市的翱捷科技，已经较发行价跌60%，还有多只跌超40%。翱捷科技发行价为164.54元，上市首日就暴跌33.75%，而后一路向下不回头，最新股价64.2元，暴跌了60%。网友：跌麻了随着破发潮，网友们都开始担心中签新股了，也有表示新股首日浮亏说明市场正常化。

多家银行下调个人账户线上交易限额 有银行单日限额1万元

银行机构在不断加大对个人账户线上渠道的管理力度。近期，光大银行、浦发银行、农业银行等多家银行相继发布公告，下调个人账户线上相关业务交易限额，包括线上转账限额及网上支付交易限额等。对于调整原因，上述银行客服人员普遍表示，主要是为了防范电信网络诈骗。在业内人士看来，银行加强个人账户和卡片管理是大势所趋，未来银行可能会通过提升风险控制及金融科技水平的方式，在业务风险防范与用户使用便利之间获得动态平衡。部分用户线上业务被限额光大银行主要对网上支付交易限额进行了调整。光大银行在公告中称，自2022年5月12日起，将对网上支付交易限额进行调整，用户通过各类网上交易渠道消费并通过光大银行支付平台完成的支付交易，默认单笔限额及单日限额统一调整为1万元。农业银行主要针对部分用户个人网银及掌银转账限额进行了调整。浦发银行成都分行、长沙分行、福州分行相继发布关于调整个人银行结算账户非柜面业务限额的公告称，将根据账户使用情况，适当调整个人银行结算账户非柜面业务限额。记者咨询银行客服后发现，多家银行对线上业务采取的限额措施，需看个人账户实际使用情况及所在地区相关政策，才能判断具体限额多少以及是否被限额。例如，农业银行客服称，不同省份、不同地区的限额调整不同，同一省份涉及不同个人账户的具体调整情况也有所不同。以杭州为例，个人存量客户电子渠道若12个月以上未有过交易清单，调整后的对外转账限额则可能为单日1万元；以福州为例，个人存量客户若2年内没有电子渠道交易及交易清单，则可能单日限额为5000元。另外，浦发银行客服称，福州关于非柜面限额限制有两种情况，第一，从2021年9月28日起，各网点在新开个人银行账户后应立即通过交易将新开个人银行账户纳入非柜面交易单日限额5000元管控；第二，为福州分行全辖网点半年以内长期无交易记录客户；有交易且余额低于100元的V0等级客户及余额低于1000元的V1等级客户。“账户进出金额长期异常、长期不使用账户交易或有洗钱嫌疑的账户，均可能成为被银行限额的对象，这是银行加强自身管理风险的手段。”博通咨询金融业资深分析师王蓬博告诉《证券日报》记者，近年来，电信诈骗及个人账户违规交易等情况多发，银行承担账户安全和反洗钱的责任，加大对个人账户线上渠道管理力度很必要。加强个人账户管理是大趋势近年来，银行对个人账户的管理力度不断加强，从出手清理“睡眠账户”到开始清理“一人超量账户”，后升级至将余额低于10元的银行卡纳入睡眠账户。尤其是针对电信诈骗，多家银行自去年起启动了“断卡”行动。业界普遍认为，此次银行下调个人账户线上相关业务交易限额，是银行针对电信诈骗等风险事件对个人账户管控的再一次升级。目前，线上转账、网上支付等银行线上业务已被用户广泛使用。对银行来说，加强账户管控可在一定程度上为用户筑起一道防范电信诈骗的防线。但从消费者层面看，可能会为用户的日常消费和交易带来一些不便。“加强用户账户和卡片管理将是大势所趋。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林对《证券日报》表示，预计会有更多银行跟进个人账户管理。但如何在客户的便利性和资金的安全性上寻求平衡，将是银行重点考虑的问题。易观分析金融行业高级分析师苏筱芮对上述说法也表示认同，她认为，银行在防范风险的同时，也要关注金融服务的便利性。星图金融研究院研究员黄大智为用户提供了如下建议：一是账户盘点意识，用户自己要做好银行账户管理工作；二是风险管理意识，用户在第三方支付软件中，对不使用的银行卡应及时解绑，对长时间不使用的银行卡要及时注销。需要特别强调的是，用户千万不要出租、出售、出借自己的银行卡或支付账户。

什么情况？一天6只基金规模“濒危”，年内还有超50只产品黯然离场

又有多只基金产品因规模迷你而濒临清盘。北京商报记者注意到，仅4月9日当天，就有6只基金的基金管理人先后发布可能触发基金合同终止情形的提示性公告，究其原因，均与上述产品的基金资产净值连续多个工作日低于基金合同约定的清盘线有关。值得一提的是，公开数据显示，截至4月10日，年内已有53只基金发布清算报告，较2021年同期增长超两成，除规模因素外，也有部分产品因基金份额持有人大会表决通过故而清盘。针对基金清盘的具体原因，有业内人士认为，或与产品净值表现不佳、市场环境不好、基金管理者的资产管理能力等因素有关。多只产品规模触及清盘底线近日，多只基金因规模低于清盘线而面临清盘的风险。北京商报记者注意到，仅4月9日，就有易方达、南方、农银汇理等6家基金管理人发布旗下个别产品可能触发基金合同终止情形的提示性公告，而原因均是由于相关产品的基金资产净值已连续多个工作日低于基金合同约定的清盘红线。具体来看，南方中证互联网指数的基金资产净值已连续20个工作日低于1亿元；易方达中证物联网主题ETF、建信中证物联网主题ETF、中银中证800ETF均连续30个工作日基金资产净值低于5000万元；山西证券中证红利潜力ETF、农银汇理中证国债及政策性金融债1-5年指数的基金资产净值则分别连续35个、50个工作日低于5000万元。根据基金合同约定，易方达中证物联网主题ETF、建信中证物联网主题ETF、中银中证800ETF、农银汇理中证国债及政策性金融债1-5年指数等4只产品的基金资产净值若连续50个工作日出现低于5000万元情形或基金份额持有人数量不满200人的，将自动清盘。而南方中证互联网指数若连续30个工作日基金资产净值低于1亿元，山西证券中证红利潜力ETF连续40个工作日低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人的，也将触及清盘。另据近期发布的2021年年报数据显示，上述6只产品中，有2只产品的机构投资者持有比例超50%。年报数据显示，截至2021年末，农银汇理中证国债及政策性金融债1-5年指数的机构投资者占比高达94.26%，而中银中证800ETF的机构投资者持有比例也达75.19%。据了解，基金产品规模缩水与基金份额持有人的赎回行为有一定关系，对于机构持有者占比越高的基金产品，则越可能出现大额赎回，导致基金产品规模低于“红线”，进而宣告清盘。年内已有53只基金黯然离场事实上，开年至今，已有超50只产品因规模迷你等多种原因黯然离场。据证监会官网数据显示，截至4月10日，年内共有53只基金产品发布清算报告，较2021年同期的43只同比增长超两成。而北京商报记者注意到，截至当前，年内已有十余家基金管理人旗下有2只及以上的产品清算。其中，九泰基金、兴业基金旗下已有4只产品在年内发布清算报告，同时，新疆前海联合基金旗下也有3只产品在年内发布清算报告。此外，还有民生加银基金、新华基金、宝盈基金等9家基金管理人旗下有2只产品在年内发布清算报告。值得一提的是，北京商报记者注意到，九泰基金在年内清算的4只产品，以及兴业基金在年内清算的4只产品均是经基金份额持有人大会表决通过后，决定终止基金合同有关事项。与此同时，新疆前海联合基金旗下的新疆前海联合永兴纯债、新疆前海联合泓旭纯债1年定开债发起式也是经基金份额持有人大会表决通过后清算，而新疆前海联合泳盛纯债债券则是由于基金资产净值连续60个工作日低于5000万元而触发基金合同终止情形。对于基金管理人经基金份额持有人大会表决通过后终止旗下部分基金产品基金合同的情形，北京某公募内部人士向北京商报记者直言，这一措施通常为了更好地保护投资者权益，也是公司为了提升用户投资体验而做的战略安排。在财经评论员郭施亮看来，基金清盘或受产品净值长期表现不佳、市场环境不好等因素影响，同时，基金清盘也可能与基金管理者的资产管理能力有关。在近期市场经历了一轮调整过程后，也加速了整个行业优胜劣汰的效率，使中小型机构更容易陷入大额赎回、集中赎回，甚至净值大幅降低等情形。针对上述情况，郭施亮建议道，投资者在挑选基金产品时，应该注重基金品种和基金管理人的资产管理能力，尽可能回避挑选单一机构集中申购或者规模过小的基金。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

男子被确诊艾滋病5年后检测结果阴性，期间女友分手、生意没了、一度轻生

4月9日，湖南邵阳的刘先生反映，2016年他被当地疾控部门确诊为艾滋病患者，可5年后他到同一机构检测，HIV抗体确为阴性，他怀疑自己当年被误诊为艾滋病。蹊跷：相隔五年检测结果相反9日上午，39岁的刘先生告诉极目新闻记者，他有吸毒史，2016年他因担心自己染上艾滋病，所以当年就到邵阳市疾控中心做了检测，结果阳性，这让他很绝望。去年12月份，他再次到该中心做检测，可检测报告显示他没有艾滋病。五年间，他并没有做针对性治疗，他不明白两次检测结果为何不一样。2016年11月29日阳性结果报告2016年的检测报告刘先生已经遗失，但他出示了一份邵阳市大祥区低收入家庭认定中心的电脑档案记录。这份记录显示，刘先生所患疾病是HIV，而且被分类为确诊病例，最有可能感染途径是注射毒品，而报告单位是邵阳市疾控中心，报告时间为2016年11月29日。2021年12月24日阴性结果报告2021年12月24日，邵阳市疾控中心出具的一份HIV抗体筛查检测报告单则显示，刘先生HIV抗体阴性。刘先生告诉极目新闻记者，他也问过疾控中心，为何两次结果不一样，但没有得到明确的答复。邵阳市疾控中心官网显示，该中心建有全市唯一的艾滋病确认实验室。当事人：准备通过法律手段维权刘先生称，早在2019年他就怀疑过自己并没得艾滋病。他告诉记者，2019年他到贵州去玩，结果当地警方发现他吸毒，于是对他进行处理，并带他进行艾滋病检查，但那次的检测结果显示他并未患病。警方随后对他进行强制戒毒。强制戒毒结束后，为了确认自己到底是否患病，他于2021年11月到一家医院抽血检测，检测结果仍然是HIV抗体阴性。直到去年12月底，他再次前往邵阳市疾控中心进行检测，同样得到了抗体HIV阴性的结果。刘先生表示，他将上述情况向邵阳市疾控中心以及当地卫健委进行过反映，要求疾控中心公开道歉，并赔偿经济损失，但目前双方没有达成一致。9日，刘先生所在社区一位相关负责人告诉极目新闻记者，刘先生曾经向社区反映了上述情况，他也看到过刘先生最新的一次检测报告，他也不明为何与5年前的结果不一致。社区有居民知道刘先生有吸毒史和艾滋病，所以居民一般不愿意与他交往。刘先生告诉极目新闻记者，5年前他也曾交过女朋友，但因为被查出患有艾滋病，双方就分手了，至今他仍旧单身。受此影响，他还放弃了装修生意，还一度轻生过。下一步他打算通过法律手段维权。专家：检测出错概率很小9日，一位专业从事艾滋病治疗的医生告诉极目新闻记者，实验室在检测样本时，检测结果出来后，还要对结果进行复核，出错的概率非常小。同时，目前还没有艾滋病自愈的案例。这位医生还告诉记者，两次检测结果不一样很蹊跷，事情存在多种可能性。有可能是检测机构在工作中出现问题导致结果错误，但也不排除检测对象自己造假所致。有的检测对象出于某些目的，在检测过程中，自己去办理挂号等手续，等采样时让身患艾滋病的人替他抽血，故意导致检测结果阳性，这种案例他就遇到过。另外一位传染病治疗方面的专家表示，在实际的检测中，首先要对样本进行初筛检测，初筛检测为阳性后，还要进行确诊检测，而确诊检测由两人分别对样本进行检测，然后才给出最后的结果。但在实际的检测过程中，也有可能出现假阳性的结果，这与被检测的样本，以及检测所用的试剂等有关系，不过这样的概率很小。按照规定，对于检测的样本，实验室会保留一段时间。刘先生反映的情况是否属实？9日上午，极目新闻记者多次拨打邵阳市疾控中心电话，但电话始终无人接听。邵阳市卫健委一位工作人员则表示，刘先生曾经向该委反映情况，他们也要求疾控中心对此进行调查处理。

你买的进口美瞳，或许是地摊货

这几年，上半脸审美兴起，逐渐成为颜值经济的风向之一。作为“眼部口红”的美瞳更是成为美妆黑马，市场甚为火热。美瞳的本质是隐形眼镜，只不过加了色素层，可以有不同的花色和瞳色，这也刚好迎合了青年一代追求个性和颜值的消费刚需。这个微小的改变，竟然爆发出一条新的商业赛道。据青山资本数据显示，近5年，中国美瞳行业复合年均增长值高达41%，2020年终端销售额超200亿。相较于欧美国家高到30%以上的渗透率，中国美瞳市场渗透率仅7.5%，还拥有着至少4倍的成长空间。据Mob研究院预测，到2025年，中国彩瞳行业市场规模将达到500亿元，有望成为全球最重要的市场。另据《2021年中国美瞳隐形眼镜行业分析报告》分析称，2020年我国近视患者将达7亿，其中16岁～24岁群体近视患病率将达到94%。而根据CBNData数据，购买隐形眼镜的消费者中约有70%会购买美瞳。这一系列数据表明，中国美瞳市场潜力可期，增长空间巨大。如果说行业增长的A面是繁荣，B面必属于野蛮。截至目前，我国现有1500家美瞳相关企业，其中约84%成立于近5年。这还是台面之上的数字，台面之下则属于美瞳代理们，从业人数难以统计，业务规模更难统计，质量问题更加堪忧。大多数美瞳企业成立于近几年。/企查查进击的资本市场 泛滥的地下丛林当今的美瞳市场，用鱼龙混杂来形容最合适不过。虽然没有哪家的市场份额能够占据显著优势，但你方唱罢我登台，各大品牌都想让自己的销售额和名气拔得头筹。以2009年才成立的美瞳新势力Moody为例，其不到3年时间就完成了5轮融资。4iNLOOK也几乎在一个月的时间里接连完成了两轮融资。Moody融资历程，成立3年内融资5次。/企查查根据《天猫隐形眼镜行业人口洞察白皮书》发布的相关数据，相比口红20%的复购率，美瞳的复购率高达30%-50%。供不应求，成为这个行业的基本市场格局。但另一方面，由于美瞳贴近眼球，本质上属于医疗器械，生产美瞳的厂家不仅要具备相关资质，也要具有相当的研发实力。这意味着，美瞳的产能十分有限。目前相对成熟的美瞳供应链企业，主要分布在韩国和中国台湾，中国内地有资质的代工厂很少。这就导致美瞳新势力们货源单一，很难从产品研发上走差异化路线，不得不通过价格战来占领更多市场份额。目前，许多品牌的日抛类美瞳，在电商平台的销售单价甚至低至10元左右。批发价就更低了，如此低的成本价，很难想象其质量能否达标。这还是台面之上的，台面之下，水就更浑了。由于正规美瞳产能有限，远远不能满足市场需求，美瞳代理应运而生。据《法治日报》报道，有号称“三证齐全”的美瞳代理团队，在消费者质疑其销售的产品资质时，一律用同一张“医疗器械经营许可证”截图来应付。至于产品之间的细微差别，“消费者没有这个专业能力去识别”。有行业知情人士表示，为了推销产品，瞳代们往往“八仙过海，各显神通”，许多会打着明星同款的旗号来销售，这已经是最基础的操作。高阶操作则是在朋友圈立人设，如发宠物领养帖吸引眼球，营造“有爱心”的人设，这样能和潜在客户建立心理认同。在销量优先策略之下，货源地乃至货品质量都被抛之脑后。瞳代们往往宣称手上的是进口货，可据资深从业人员透露，其经手的所谓进口美瞳，实际上都是从国内发货的。此前，有媒体曝光过扬州一家美瞳小工厂，在没有任何资质的前提下，4个多月卖出120余万副假美瞳产品。知乎上一位从事美瞳行业多年的店主表示，国内贴标的仿品，成本价才2-8元不等。市场沉渣泛起之下，美瞳之于消费者只关乎美，之于商家则只关乎钱，至于其医疗器械属性，却无人提及，仿佛毫不相关。美瞳不仅关乎美 更关乎医学有分析人士认为，中国美瞳终端市场大致经历了“发展三部曲”：从医疗用品到消费品化，从消费品化到快消品化，从快消品化到美容美妆化。如今，显然已经演进到美容美妆化的阶段。但美容美妆只是表象，美瞳本质上还是属于医疗器械，为什么呢？因为它紧密贴合你的眼球，而且是最为敏感的角膜，哪个指标不合格，都有可能引发眼部疾病，甚至失明。据广东电视台报道，2019年有一位大连的吴小姐，连续戴了两年美瞳，有时候睡觉都忘记取，结果导致角膜过度磨损，成了“毛玻璃”一样，看东西都是糊的。还有睡了一觉美瞳转到眼球后部威胁到视网膜的，以及美瞳碎在眼睛里要手术才能取出来的。当然，这些事例都是不当佩戴美瞳所致，尤其是睡觉时没有取下造成的祸端。那么是不是只要睡觉时及时取下美瞳，就可以万事大吉了呢？非也。由于美瞳紧密贴合眼部，许多指标都关乎用眼健康。这其中最为关键的指标就是透氧量。如果说眼睛是心灵的窗户，那么角膜就是眼睛的窗户。角膜是一层透明组织，正因为透明，因而内部没有毛细血管分布。换句话说，角膜细胞的呼吸只能靠直接接触空气来完成。如果美瞳的透氧量不达标，就会导致角膜细胞呼吸不畅，长此以往就会造成角膜病变，诱发失明风险。许多瞳代在宣传所售卖的美瞳时，往往会忽略透氧量，而使用含水量混淆替代，实际上这根本是完全不同的概念。另外，美瞳的色素层在什么位置也很重要。如果色素层就在美瞳表面，那就意味着色素会直接与角膜接触，从而带来巨大的健康隐患，而使用了色素包裹技术的美瞳，则可以避免色素层与角膜直接接触，会相对健康一些。最后就是要关注美瞳的基弧，也就是弯曲程度，基弧越大，镜片相对越扁平，佩戴时可能会容易脱落；而基弧越小，镜片相对越弯曲，戴起来又容易有异物感。如何来确定镜片的基弧是否适合自己呢？当然还是要接受正规的医学检查，才能知道自己的角膜曲率和角膜直径。可见，美瞳并不像涂个口红那么简单，而是一款非常专业的医疗器械，因而需要十分严格的监管政策。监管就位 球到了消费者这边事实上，中国的监管不可谓不严格。目前，我国已经将美瞳纳入第三类医疗器械进行监管，销售者须持有营业执照、医疗器械经营许可证才可合法经营，如果在电商平台上销售，还需要互联网药品信息服务资格证书。所谓第三类医疗器械，是最高级别的医疗器械，是指植入人体，用于支持、维持生命，对人体具有潜在危险，对其安全性、有效性必须严格控制的医疗器械。同属此类的还有植入式心脏起搏器、医用核磁共振成像设备、一次性使用无菌注射器、一次性使用输液器、CT设备等。鉴于美瞳的医疗设备属性，早在2015年实行的新《广告法》，就已经明确规定“医疗、药品、医疗器械和保健食品这四类广告不得利用广告代言人作推荐、证明。”这使得美瞳的销售渠道不得不转向社交媒体，而为了避免平台成为地下灰黑产的聚集地，许多社交媒体对美瞳广告也有着严格的限制——主流短视频平台均不允许美瞳品牌做直播、B站挂链接会被限流、小红书的美瞳商户需要开白名单……另一方面，进口方面也有诸多合规门槛。事实上，各国针对美瞳出口也有着很严格的限制——日本法律严格禁止销售月抛以上的隐形眼镜，而禁止售卖的原因也很简单，因为长期佩戴会导致眼角膜缺氧甚至导致失明。并且，韩国、美国也早就意识到了年抛的危害性，几乎不会售卖。全球范围内的严格监管，本该将美瞳市场导向正轨。奈何市场强劲，消费需求旺盛，紧缩的供给和蓬勃的市场之间，瞳代们破土而出，将美瞳交易变成了一种私下里的行为，从而为监管带来了巨大的难度。违规出售医疗器械，是违法行为。/微博截图一方面，社交平台应当践行主体责任，对于违法销售“三无”美瞳制品的瞳代账号，应当及时清查封禁。但另一方面，堵不如疏，一味封堵终非长久之计。既然消费需求旺盛，那么也可以说，球已经到了消费者这边，毕竟自己的眼睛自己要爱护。有的健康失去了还能逆转，比如胖了可以减肥；但眼睛问题不是小事，不可一时短视坏了一生。对于监管而言，在强力惩治灰黑产的同时，也可以鼓励合规厂商进行技术突破，以国货之光补足产能缺口，这样也能抑制瞳代的野蛮生长，让市场回归健康。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

超市大卖场面临“生死时刻”？家乐福旗舰店停业

3月31日，北京中关村家乐福正式关门歇业。这家经营了18年的家乐福大卖场，占地3.2万平方米，曾是家乐福在亚洲规模最大的旗舰店。消费者们依稀记得2004年开业时的盛况，“当时可是当旅游景点去逛的……”“逛家乐福就和逛街一样……”《财经》记者在关店前走访了这家超级大卖场，彼时大部分生鲜、冷冻货柜已是空空荡荡，部分包装食品饮料、百货等待最后被清仓，商场条幅上写着“家乐福期待与您相约未来”，但没人知道，未来指的是什么时候。一位结账台前的员工告诉《财经》记者，他们收到的通知是，卖场随中关村广场一起升级改造。员工们尚不清楚改造为何意思，未来会不会重新开放。“都听说是和其他店一样，付不起租金了。”依附中关村家乐福的百余家商铺面临撤店。摄影/马霖中关村家乐福关店并非孤例。近几年，曾经为大众熟知的大卖场品牌一个接一个地关店退场。韩国乐天玛特、西班牙迪亚天天、法国欧尚、英国乐购退出中国市场，泰国卜蜂莲花在中国大规模撤店并从香港退市，中国本土超市品牌好又多接连关店，中国业务无起色的家乐福、麦德龙被苏宁、物美接手，近几年家乐福、沃尔玛亦被迫连续关店……以卖场模式为代表的传统超市业态，似乎已经走到悬崖边。不少零售业人士告诉《财经》记者，包括大卖场在内的传统百货超市普遍粗放的运营方式不灵了，占据有利位置再请个好店长就能赚钱的红利期早已过去。来自综合电商、生鲜电商、社区团购的外部压力击溃了传统超市曾经的优势，这些线下业态内在盈利模式、选品管理的落后也逐一暴露。大卖场的衰落甚至改变了城市商业格局。在过去，一个家乐福、沃尔玛这样的大卖场往往能成为方圆几公里内的社区商业中心，以至通往各个小区的“免费班车”一度成为大卖场的标配。如今，各种占地面积较小的便利店、社区生鲜店瓜分了大卖场的客流，把“集中式”的商业布局改成了“分布式”。这样的变化，不仅让大卖场举步维艰，更连累了那些依附于大卖场的周边业态。中关村家乐福大卖场位于一个庞大的地下商业街中心，附近有百余家销售服装、鞋帽、被单、锅具、小零食的小店和餐饮店。随着家乐福的落幕，这些店也将全部歇业。一些店门口“撤店清仓、赔钱狂甩”等字样分外醒目。这些店面中，少数店面在其他卖场或百货商场有分店，员工和档口可以跟着过去，其余不少店是独立业者，经营的是单店小本生意，其中一家羊毛衫店老板忧心忡忡地告诉《财经》记者，卖到3月31日就闭店，去哪里还没有着落。零售专家万明治对《财经》记者表示，沃尔玛、家乐福等传统大卖场逐步退出市场是必然趋势，这也已经是业内共识。零售咨询机构超市帮创始人吴军生曾在多家超市公司积累了丰富的工作经验，他认为，2022年或许会是传统超市关店最集中的一年。处于巨大商业惯性中的传统超市业态，如何避免成为撞上冰山的巨轮？传统超市的溃败传统超市包括了俗称大卖场的大型综合超市，以及中型综合超市和小型综合超市。大卖场的面积普遍超过6000平方米，销售蔬果生鲜食品、包装食品饮料、生活日用品、服装、家用电器等。中型综合超市指2000平方米-6000平方米的综合百货超市，小型综合超市则指2000平米以下的综合百货超市。中型综合超市和小型综合超市销售的产品数量比大卖场少一些，但品类与大卖场差不多。在过去十年间，家乐福、沃尔玛、家家悦、人人乐、高鑫零售旗下大润发、天虹等大卖场业态受到的冲击最为猛烈，衰落明显。2012年O2O模式（线上下单、线下履约）兴起，大卖场就开始遭受冲击。近几年综合电商纷纷推出生鲜百货的即时到家配送业务，叮咚买菜、每日优鲜等采用前置仓模式的生鲜电商也抢占了不少超市份额。2020年以来，因疫情而崛起的社区团购进一步加剧了竞争。除了上述原因，各类围绕社区需求出现的中小型超市，也分流了不少大卖场的客流。2022年伊始，家乐福在全国至少有4家门店宣布闭店，且都是经营了近20年的老店。2021年，家乐福在全国至少关闭了20家店。就在中关村家乐福门店宣布关闭之前，2月24日，广州一家经营了近20年的沃尔玛卖场关门歇业。2021年，沃尔玛在中国关闭了30多家大卖场，就连沃尔玛落于深圳的中国首店，也在2021年末关闭了。大部分卖场关店的直接原因是租期已至，付不起租金了。一般卖场的租期在10年-20年之间，经历了超市行业黄金20年的卖场，租约正逐步到期。有零售业者告诉《财经》记者，如今续约，店租至少三倍起价，人工成本也比十几年前涨了四五倍，销售额还在不断下降，造成了“老的卖场续不起，其他超市也租不起”的局面。虽然没有权威数据统计，但时不时能够看到一些城市商铺空置的报道。据Wind的统计，自2011年起，A股连锁超市企业增长率从2011年的15%以上陡然下滑，2016年起有一定程度回升，直至2020年跌到仅10%。图表来源：wind中国连锁经营协会发布的《2021超市业态调查快报》显示，2021年，67.1%的超市企业销售额同比下降，72.2%的企业净利润同比下降，68.39%的企业客流量同比下降。从财报数据看，沃尔玛截至2022年1月的四季度中国区运营利润、毛利率均有下滑。其中国区四季度销售额增长近27%，主要是由山姆会员店这一与传统超市不同的业态带动的。零售业人士预计，沃尔玛在中国经营的传统大卖场业务2021年销售额下滑了20%-30%。一些企业虽然尚未披露2021年全年财务预告，但从这些公司最近一次披露的数据看，业绩同样惨淡。被苏宁收购80%股权的家乐福2021上半年亏损7.7亿元。主营大润发超市的高鑫零售截至2021年9月末的半年里净利下滑了86%，如果剔除租金收入，下滑幅度更加惨烈。步步高2021年前三个季度营收均下滑；天虹股份同样不理想，2021年营收增长的前提是2020年经历了营收大跌，且营收增长幅度无法弥补跌幅。传统百货超市为何衰落？对消费者来说，包括大卖场在内的传统百货超市曾经最大的吸引力是商品齐全，消费者可以一次买到采购清单上的所有商品，且这些商品价格实惠，质量有保证。然而，在线上消费如此普及的今天，上述优势已经丧失殆尽。此外，线上平台还提供卖场没有的配送服务。大卖场的辐射能力也已减弱，特别是在一二线城市。随着经济发展，城市内部往往发展出多个商圈，各商圈聚集了丰富的商场、超市等消费场所，如今一个大卖场的辐射能力已经从3公里-5公里降低至不足1.5公里。拥堵又造成了卖场辐射能力进一步降低，销量自然下降。支撑大卖场利润的多种品类也被其他渠道分流了。卖场内除了生鲜食品，还有百货、家电、服装、个护美妆等，这些品类已经通通被选择更丰富、消费画像更精准的线上线下店分流，卖场唯一剩下的高频商品只剩生鲜。然而，对于传统超市来说，生鲜只是引流器，传统超市内销售的大量标品（包装、品相、质量、规格完全相同,可一次性大批量生产的商品）才是盈利点。标品销量下降，加剧了传统超市的危机。近几年，大卖场在尝试自救，其中的一个改革方向是从店面大小入手，关闭大店，开小店，沃尔玛和家乐福都曾做过此类尝试。目前高鑫零售拥有的大润发超市、被苏宁收购后的苏宁家乐福还在尝试中小超市模式。但是，万明治认为，仅改变大小是“换汤不换药”，盈利模式依然模糊，拼不过电商。中小型超市上市公司表现平平，就是一个例证。大卖场的另一个盈利点是收取周边商店街的租金，卖场转型至中小型超市后，也相应地失去了这项盈利点。长期以来，传统大卖场和中小型超市还向供应商收取一系列费用，这是它们的又一盈利模式，在激烈的市场竞争中，这种盈利模式已难以为继。 利用自身的市场优势地位，沃尔玛和家乐福曾率先在中国市场向供应商收取入场费、上架费、陈列费、堆头费等，中国本土超市也基本沿用这种收费方式。各种费用使得经销商承担的成本增加近50%，线下商品价格和线上比毫无优势，消费者自然会转到线上。这种向供应商、品牌商、厂商收取费用的模式也叫作“上游盈利模式”，不管卖不卖得出去，先收费，最终卖不出的库存再退给供应商。与“上游盈利模式”对应的是“下游盈利模式”，也称买手制，目前中国市场上运营的山姆会员店、开市客（Costco）会员店、奥乐齐（Aldi）折扣店都采用买手制，它们从经销商、品牌商采购商品，不收取入场费、上架费等，对所有商品的销售负责。采用买手制的超市品牌往往对产品更苛刻，精挑细选。因为挣的是顾客的钱，而非经销商、品牌商的钱，因此必须性价比高，产品对路。电商平台所采用的采销制度也类似于买手制。“传统超市不采用买手制，就只是一个货架管理者，面对电商、折扣店、会员店的冲击，是没有任何战斗力的。”万明治表示。一些地方超市品牌依赖当地人的消费惯性，活得还不错，例如做300平方米左右社区超市的四川红旗连锁等。但是，万明治认为，这些超市企业同样孱弱。“超市能否存活，和规模大小无关，想卖的东西多你就得大一点，卖的东西少你就少一点，关键还是你的盈利模式是否健康。”商品力、服务能力弱，是传统超市业态被抛弃的重要原因。对于北京知春路华润万家超市的闭店，周围不少居民并不感到意外。这家华润万家超市占地几千平方米，辐射了周围至少十个小区，按道理客源还算充足。但2022年2月末，和其他传统超市一样，因租约到期，租金没谈拢，这家开了十年以上的老店被迫关门歇业。社区附近综合超市的一大主力是附近已经退休和年纪稍长的居民，年轻人相当一部分消费已经被线上抢去。一位几乎每天都去华润万家的退休居民表示，她觉得这家超市的管理并不好，例如会出现“坏水果和好水果堆在一起，店员不及时分拣”“经常把坏水果藏在好水果中搭售”等情况。对于也有线下消费诉求的年轻人，这家华润万家的问题和大多数传统超市一样，选品实在不吸引人，年轻人即使光顾，也挑不到多少心仪商品。什么样的超市能存活？实体零售依然具有生命力。线下超市门店能够天然地辐射到周围的社区和商圈，意味着线下比线上的流量更便宜，线下模式也具有便利性，消费者需要超市这样更有人情味的消费场所，便利店和社区生鲜小店活得不错，就是一个例证。新渠道研究所创始人任小东告诉《财经》记者，线下零售实体流量依然占据品牌流量总体的60%，包括大型综合超市、中小型超市、便利店、餐饮店、各类品类商品的门店等。电商搜索式流量占据总流量的20%~30%，直播电商，社交电商、社群电商等需要主播、明星、小区团长推荐的推荐式流量占据10%~15%。其余为来自广告、品牌名称、品牌Logo等的注意力流量。虽然线下超市业态被线上蚕食，但实际上其线上竞争者们也处于胶着中，叮咚买菜、每日优鲜还亏损着，补贴大战过后的各社区团购企业或已自身难保，或大幅收缩业务。线下零售面临外在压力，但危机更多来自内部。任小东表示，消费者的购物习惯早已被各大综合电商、社群电商、直播电商不可逆地改变了，但大卖场的服务能力依然没有改变，超市业态需要重新思考它的每个商业要素，调整为健康的盈利模式，重视选品，重视高效率的周转。超市首先应该从入场费模式调整为买手制，对商品负责，与供应商建立合作关系，共同探讨商品卖点、消费圈层、营销活动如何产生销量，不能因为供应商谈判实力高、采购人员跟自己有私人关系，就选择这一供应商。其次，继续做线上线下一体化，消费者平常在哪个渠道购物，就在哪个渠道布局。《2021超市业态调查快报》显示，虽然大量超市企业销售额下降，但78.5%的企业线上销售额同比增长，2022年超市企业的工作重点包括全渠道拓展业务、线上线下深度融合、采购渠道优化、自由商品开发、门店数字化改造提高效率等。从业态模式来看，打破了进场费魔咒，降低供应商账期的会员店、折扣店业态符合当下消费趋势，也是零售业认可的模式和方向。以开市客、山姆为代表的会员店模式，消费对象是有车家庭，盈利依靠收取会员费。以奥乐齐为代表的折扣店模式符合消费者对质优价廉产品的需求，折扣店的盈利主要依靠大量采买，薄利多销。中国零售业者也非常推崇日本的唐吉柯德折扣连锁店，认为可以借鉴其成功路径。2021年起，永辉、华联、家家悦、人人乐都开始尝试会员店、折扣店模式，但几位业内人士都表示，不太看好这些仓促上马的会员店、折扣店，认为它们难以真正形成气候。原因是跟风的会员店、折扣店还没有培养起可以与开市客、山姆、奥乐齐比拼的商品力，“形似神不似”。在高端超市“超级物种”上折戟的永辉站在了这一波会员店、折扣店热潮的潮头，业内对永辉的尝试褒贬不一：一方面永辉确实在做新的业态，其新店面也迎来了久违的消费人流，但由于选品依然没有独特性，其长期发展能力尚需观察。万明治表示，永辉虽然做的是会员店，但因为难以收取会员费，实际上是折扣店。目前看来，盒马鲜生可能是摒弃最多传统超市弊病、成长可能性最大的超市品牌。盒马采用买手制，不收进场费、堆头费等，其会员店是真实会员。在选品上，盒马的标准更严格，迎合年轻人，只看品牌带货量，是很多新兴品牌的试炼场。盒马尤其注重审美，至少形成了一以贯之的选品风格，如果食品包装太土，就算味道好，也很难被选中。但是，自2016年开出首店以来，盒马一直没能实现整体盈利，尚未在商业模式上证明自己。吴军生对超市业态的未来持乐观态度，但也承认如今传统超市业的问题在于运营、商品管理、营销专业度不够。“不是说顾客丢掉了我们，而是我们没有真正去经营顾客。”他认为，从商品结构来讲，传统超市卖场没有满足消费需求，超市需要走出去，做全球选品，从民生基础品、网红爆品、季节性商品等入手，而不是坐等供应商上门谈生意。比起销售各类百货、服装、护肤品、家电的综合品类超市，不少零售业者更看好专注于单一品类的零售业态，例如专注于生鲜、副食、包装食品饮料的食品超市，可以融入生鲜半成品，预制菜、自制食品等。中国连锁经营协会发布的《连锁超市经营情况报告（2021）》显示，2020年超市百强企业门店中，七成是小型社区门店。此外，实体超市新开门店越来越多向主营生鲜食品的小型社区门店转型，面积从两三百平到一两千平不等，平均面积约900平米。吴军生比较看好超市发转型做食品超市，以及伊藤洋华堂在四川市场淡化百货、重点发力生鲜、辅食调料，并提升自制品比例的路径。在吴军生看来，此时恰恰是有眼光的企业家入局的最好时机。还抱着传统观念的传统超市迟早会被淘汰。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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重磅文件发布！加快建设全国统一大市场，释放什么信号？资本市场怎么变？

重磅文件发布！《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》提到加快发展统一的资本市场。受访人士解析称，建设全国统一大市场是推进“双循环”新发展格局的重要举措，而统一的资本市场则是统一大市场的重要组成部分。统一的资本市场不仅要为实体经济赋能，同时也要为促进与其他要素的协同创造条件，我国资本市场改革和整合或将进一步提速。4月10日晚间，为从全局和战略高度加快建设全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（下称《意见》）发布，提出打造统一的要素和资源市场，土地、劳动力、资本、技术、数据、能源、生态环境等要素都将优化。其中提到加快发展统一的资本市场，强调监管标准统一、加大监管力度、坚持金融服务实体经济等。中国资本市场亟待由大变强！《国际金融报》记者了解到，当前A股市值规模位居世界前列。但美股市值超过万亿元的达62只，远超过A股的8只，同时A股行业布局上也表现不均，尤其是科技个股亟待发展强大。本次《意见》发布释放了怎样的信号？受访人士解析称，建设全国统一大市场是推进“双循环”新发展格局的重要举措，而统一的资本市场则是统一大市场的重要组成部分。统一的资本市场不仅要为实体经济赋能，同时也要为促进与其他要素的协同创造条件，我国资本市场改革和整合或将进一步提速。资本市场的整合统一，有利于供给侧优化，能够释放资本优化配置资源的能力，能够促进资本市场健康发展。资本等要素将进一步优化《意见》指出，打造统一的要素和资源市场，包括健全城乡统一的土地和劳动力市场、加快发展统一的资本市场、加快培育统一的技术和数据市场、建设全国统一的能源市场、培育发展全国统一的生态环境市场。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受《国际金融报》记者采访时表示，统一要素和资源市场主要是从供给侧优化的角度，优化供给，包括要素供给改善和市场体系优化两个方面。生产要素包括土地、劳动力、资本、技术、数据、能源、生态环境等都将获得进一步的要素优化，主要是通过规划和促进相关要素市场公平竞争、公平交易的方式，来让各要素更好地为供给服务，为企业健康快速发展提供有利支持，激活我国经济，帮助经济实现高质量发展。资本要素方面，《意见》要求加快发展统一的资本市场。具体包括，统一动产和权利担保登记，依法发展动产融资。强化重要金融基础设施建设与统筹监管，统一监管标准，健全准入管理。选择运行安全规范、风险管理能力较强的区域性股权市场，开展制度和业务创新试点，加强区域性股权市场和全国性证券市场板块间的合作衔接。推动债券市场基础设施互联互通，实现债券市场要素自由流动。发展供应链金融，提供直达各流通环节经营主体的金融产品。加大对资本市场的监督力度，健全权责清晰、分工明确、运行顺畅的监管体系，筑牢防范系统性金融风险安全底线。坚持金融服务实体经济，防止脱实向虚。为资本设置“红绿灯”，防止资本无序扩张。资本市场改革或进一步提速在我国市场由大变强目标下，《意见》提出加快发展统一的资本市场有何意义，或是释放了什么信号？上海国家会计学院金融系主任、副教授叶小杰在接受《国际金融报》记者采访时表示，从宏观层面来看，建设全国统一大市场是推进“双循环”新发展格局的重要举措，而统一的资本市场则是统一大市场的重要组成部分。从《意见》来看，资本市场是作为要素和资源市场的一部分，这意味着统一大市场是涵盖土地、劳动力、资本、技术和数据、能源和生态环境等诸多要素的。从这个意义来说，统一的资本市场不仅要为实体经济赋能，同时也要为促进与其他要素的协同创造条件。此外，从各个要素市场的用语来看，资本市场是“加快发展”，意味着接下来我国资本市场的改革和整合或将进一步提速。“规则统一、体系统一、监管统一。”盘和林向《国际金融报》记者表示，发展统一的资本市场是再次整合我国资本市场体系，资本是我国供给侧的重要生产要素，资本市场的整合统一，有利于供给侧优化，能够释放资本优化配置资源的能力，能够促进资本市场健康发展。统一的资本市场也包括制度和规则的统一，既能够实现监管集约化，降低重复监管和部门重复设置，也能通过统一的规则，减少市场主体融资的制度性成本，打通资本市场，降低资本市场投融资准入门槛。资本市场由大向强转变资本市场由大变强之路还有多远？《国际金融报》记者对比A股与美股上市企业情况来看，A股市场亟待由大转强，包括要壮大A股核心资产，尤其是科技企业的发展。东方财富Choice数据显示，截至4月8日，A股市场共计4775只个股，总市值为88.55万亿元。个股市值超过1万亿元的共计8只，其中7只为沪市个股，行业主要是白酒、银行、石油等，深市仅科技股宁德时代登榜。具体来看，沪市市值一哥贵州茅台最新总市值为2.24万亿元，工商银行以1.71万亿元紧随其后，建设银行总市值1.57万亿元，中国移动总市值约1.49万亿元。深市市值一哥宁德时代总市值为1.15万亿元。当前A股市值规模位居世界前列。以4月8日收盘价计算，全部美股总市值为61.47万亿美元（相当于391.26万亿元）。个股总市值超过1万亿元的共计62只，主要是医药生物、半导体、互联网、通信等科技行业巨头。其中，苹果、微软、亚马逊三家企业市值超过10万亿，特斯拉以6.75万亿元市值紧随其后。盘和林认为，“资本市场体系上除了进一步强调统一、公平的市场环境，还要在制度上更多地和全球资本市场对接，推动资本层面互联互通，从而让中国企业走出去和为外国资本引进来创造更好的制度环境，也为资本市场潜在的风险提供防范机制。”“我国资本市场的规模和体量已经位居世界前列，然而‘大’并不意味着‘强。”叶小杰向《国际金融报》记者坦言，一方面，我国多层次资本市场建设已经取得了阶段性成果，但是区域性股权市场与全国性证券市场板块间的合作衔接还有较大不足。因此，有必要在新三板改革经验的基础上，进一步推动区域性股权市场的发展，从而为中小企业提供更多的金融支持。另一方面，随着注册制的推行，我国上市公司数量有了较快增长，但是提升上市公司质量仍然任重道远。近年来，上市公司的违法违规行为受到了严惩，但如何加大监督力度，防患于未然，还有待进一步探索。如何扶持中小企业在疫情等因素影响下，当前尤其中小企业发展面临很大挑战。“近期，我们在与市场主体，尤其是很多中小企业交流时，发现对未来发展的信心依旧较弱，充满悲观情绪，有的是因疫情所造成的业务难以开展，有的是因没有充足的新项目订单不敢融资发展等等。”经济学家、增量研究院院长张奥平近期向《国际金融报》记者直言，中小企业是当前经济稳增长的最大痛点，恢复中小企业的信心不能拖。《意见》强调，坚持金融服务实体经济，防止脱实向虚。就金融服务实体经济初衷而言，尤其是金融扶持中小企业方面有何建议？叶小杰指出，一方面，应该从需求端明确实体经济企业需要什么样的支持。由于不同类别的企业诉求差异很大，其需要的金融支持也不尽相同。因此，有必要在国家战略的总体要求下，探寻各类企业对于金融资源需求的“痛点”。另一方面，应该从供给端探索资本市场能够提供的金融工具和资源，通过构建全生命周期的金融支持工具，助力实体经济发展。对于中小企业而言，在常规信贷资源支持政策的基础上，可以鼓励有条件的企业开展供应链金融新型融资方式，助推金融与实体经济的深度融合。“金融机构对中小微企业的融资扶持依然应该以市场为导向，在市场化风控的基础上，政府可以适当地对中小微企业中的优质企业开展担保，为其增信，助其发展。”盘和林提出建议，在资本市场方面，政策可以开启建设多维度、多层次的统一资本市场，既要降低中小微企业上市融资的门槛，也要降低投资人参与融资的门槛，建设高效统一公平的资本市场服务中小微企业。浙商证券首席经济学家李超撰文表示，制造业中民营小微企业占比高，截至2021年末，制造业投资中民间投资规模占比高达86.2%，而基建投资中该比例仅19.4%，政策多措并举缓解中小企业融资难融资贵问题，也是助力维稳制造业投资，体现出了金融持续支持小微企业、保市场主体的政策意图。比如年度普惠金融定向降准机制及多次针对小微企业的定向降准；再如今年4月8日，银保监会办公厅发布《关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》（银保监办发〔2022〕37号），强调工作目标“银行业金融机构总体继续实现单户授信1000万元以下（含）的普惠型小微企业贷款‘两增’目标，即此类贷款增速不低于各项贷款增速、有贷款余额的户数不低于年初水平”，并提出多项落地政策。

90后「逃厂记」:求高薪、寻发展、追自由

早上8点，江苏溧阳中关村科技产业园，马伟刚刚结束12个小时的工作，从车间出来直奔宿舍。这时，远在三百公里外的浙江义乌送外卖的阿旭，制定完当日任务清单正准备出门；晚上8点，当阿旭完成一天的工作回家，马伟则站在了自己的岗位上。两种不同的生活状态背后，是两类不同属性的职业。近年来，随着工厂“用工荒”和灵活就业特别是外卖群体的扩大，产业工人和外卖配送员经常被拿来比较。今年全国两会期间，一份关于“鼓励年轻人少送外卖多进工厂”的议案，再次让“进工厂 or 送外卖”的话题受到关注。本世纪初，年轻人扎堆工厂、老乡介绍老乡进城打工还是主流，而如今，行业人士指出，年轻人才正呈现从制造业向外迁徙的趋势，移动互联网黄金十年，迅猛发展，从网约车、同城物流到外卖配送员，吸引了大量的年轻人就业。年轻人真的在远离工厂吗？送外卖确实那么有吸引力吗？究竟什么样的工作才是年轻人的最佳选择？四位年轻人向钛媒体App讲述了他们的故事。进厂的90后“既然巅峰留不住，那就进厂保持住”“19:30从宿舍出发，19:50到车间报道，20:00开始每工作两小时可以休息15分钟，23:00和凌晨5:00分别有40分钟的吃饭时间，到早上8:00再从车间返回宿舍。”这是马伟最新的生活写照——距离他进厂已经一个多月了。毕业于大专数学专业，23岁的马伟也曾意气风发，选择了一份听起来很“高大上”的设计工作，但体面背后却是，“赚的钱都不太够自己花，一年多下来，花呗用得不少，存款没有多少”，于是选择了辞职。近几年，零工经济蓬勃发展，灵活就业方式正从“就业备胎”变得“大有可为”，但马伟尝试了一段时间后，却无法把之作为长久之计，而开始渴望一份更稳定的工作。至于为什么是“进厂”，他说：“既然巅峰留不住，那就进厂保持住。”2022年2月16日，从辽宁飞到江苏后，马伟第一次走进了一家新能源汽车动力电池的生产车间。“当时最强烈、最直接的感受就是太吵了，因为机器设备要24小时保持运作，噪音非常大。而且车间基本上是全封闭的，室内不变的灯光代替了变化的日光，人在里面感知不到白天或黑夜，温度和湿度也是恒定的，所以也感受不到春夏秋冬的变化。”不过，无论工作环境还是节奏，他很快都适应了。一方面，成为一名普工，虽然与其所学以及所经历的没有任何关系，但也意味着没有技术门槛；另一方面，“这个厂里有很多比我年纪还小的，特别是有的00后女孩，刚成年就出来打工了，我没理由喊苦喊累。”而与马伟的半路出家不同，何希是从学徒工一步步做起来的。2007年，高中退学的何希在父母的帮助下，进了一家装饰材料生产设备制造厂，从拿拿螺丝、递递扳手之类的打杂，到被师傅们带着正式上手了工作。一年后，国外出差两个月回来，他被公司调往新开的分厂，参与到升级产品的生产中。随着自身对材料工艺的掌握逐步加深，以及市场日渐繁荣，2011年，何希迎来了人生的第一次跳槽，进入另一家公司负责起了相关产品从技术、设备制造到安装、调试的全链路。后又两度跳槽，如今在一家私企做生产主管。“当生产任务下达，我会立即着手生产计划，包括工人排班，若需要临时工，还要负责招聘和培训工作，持续把控产品质量。没有生产计划的时候，我需要安排员工分别进行边角料回收等体力工作，以及设备改造等技术工作，主要把控工作进度。”尽管工作资历不浅，何希也是个90后，30岁出头却总被说“老气横修”，是因为一如既往的深色衣着，“白色的鞋子想都不想了”。而这源于此类工厂不仅有一定的噪音，还有一部分粉尘。“虽然已经通过环境监测，职业卫生体检也已经通过，但是车间环境还是有点脏的。”酝酿“出逃”薪资、发展空间、体面度成重要原因事实上，在厂近15年，何希感到自己已经离年轻人越来越远了。“回想我刚入行的时候，年轻人一进就是一批，大概从三五年前开始，选择这一行的年轻人越来越少了，现在厂里年轻工人的占比自然更少了。” 他向钛媒体App透露，自己也几乎每天都在想着离开工厂。月薪过万在苏州虽已超平均水平，但在何希这个位置，不仅要操心几百万的产品，以致每月得加班约60小时，忙起来连单休都无法保证，还要负责工厂安全，“每次听说同行工人出事都是一身冷汗”，收入和责任并不匹配。同时，业内晋升机会已不大，且工资上调的空间也非常有限。不过，由于还未找到更合适的岗位，何希还在苦苦挣扎，而阿旭却已将“逃离”的想法付诸实际行动。能源与动力工程专业出身，27岁的阿旭早在大学还未毕业时，就在一家汽车零部件工厂实习了。“类似外包的形式，每个月给开4000多的工资，在苏州‘不包住’算一般。不过，外企加班不多，作为实习生也没能为公司创造真正的价值，所以整体感觉还可以。”得益于这段经历，甫一毕业，阿旭又进了一家位于湖南的国产汽车公司，只是从产线到了办公室，主要负责整车项目质量监测工作，没有技术门槛，也少加班，整体比较轻松。相应地，工资自然不高，每月仅4000多，远低于长沙的平均薪资水平。如此凑合了一年多，因工厂效益不好实行降薪，他决定找下家。这一次，阿旭尝试说服自己，“年轻人忙点怕什么？还是要多赚钱。” 但他没料到，实际工作强度能超出预期太多。进入一家工程装备制造企业，阿旭原本的岗位也是质量相关，只一两个月后就被调去任总经理秘书，职权上看属晋升，薪资则仍保持在9000左右，工作节奏却变化巨大：“我每天早上6:00起床，跟一天的会后，往往还要加班到凌晨，虽说有双休，但我基本是24小时随时待命。没有时间没有时间去陪家人，没有时间去去做自己的事情。”最终出于压力，他彻底离开了这一行。其实，工资低而工时长一直都是年轻人不再看好进厂的首要原因。国家统计局数据显示，2020年，中国制造业工人的年平均工资为61324元，换算下来，月平均工资仅为5110元。此外，个人发展空间有限、工作自由度低等也是重要影响因素。而对于机械设计制造及其自动化专业的狄源来说，他当初离开工厂一线是抱着“宁可待遇降下来，也要坚持做专业本职工作”的想法。2017年刚本科毕业时，狄源看中了一家苹果代工厂，“规模大，应该能接触到更多先进的设备和技术”。实际情况却是，作为工艺工程师，他只能在产线上“溜达”，想要争取一些重要的工作以发挥自己的价值，面临重重内部“关卡”。两个月下来，本身没有得到任何提升，反而逐渐偏离了本行。辞职后，他成为了一名机械设计工程师，这些年也始终在与制造业产线打交道，而当初跟他一起的同学们不少已经离开这一行了。“除了待遇赶不上互联网行业外，还因在当下的舆论环境中，机械也被看作是“生化材环”四大天坑专业之外的一大坑，学机械、干机械类工作，在很多人眼里仍是不太体面。”人社部最新数据显示，在2021年第四季度全国“最缺工”的100个职业中，43%属于“生产制造及有关人员”。近五年，制造业平均每年净减少150万人。人社部预测，预计到2025年，中国制造业将面临3000万以上的劳动力人才缺口。去往哪里？“送外卖感到自由，但或许有更佳选择”那么，这些离开工厂的人又都去哪儿了呢？某平台曾公开表示，疫情期间两个月新增骑手58万人，其中40%来自制造业工人。近年来，快递员、网约车司机、外卖配送员等，从事互联网相关业务的新就业形态劳动者人数逐年增加，据统计，2019年，中国快递业务从业人数已突破1000万人，餐饮外卖员总数已突破700万人。而可与之形成对照的是，2008至2018年，从事制造业的农民工平均年增长率为-2.84％。一定程度上，劳动力正从制造业向互联网服务业转移。阿旭就是其中的一员，辗转三个厂后，成为了一名外卖小哥，尽管他的初衷是独立创业。刚离开制造业时，阿旭曾在软件行业有过短暂的停留，彼时提出自己出来创业，遭到了亲朋好友的强烈反对，他们不明白已经月入过万的人，为什么非要背井离乡。“而我就觉得当时的生活一眼望到头了——大概五六年甚至更久后，我会成为我的主管：30来岁，每天的状态就是围绕着公司、围绕着工作，没有自己的私人时间和生活。”2021年8月来到浙江义乌，阿旭做过一些尝试，由于条件所限一时没能找到合适的路子，出于经济压力开始接触外卖配送。从跑团队到转做众包，“收入是一份付出一份收获，性价比高于工厂普通工人和文员，并且这种自由的感觉，正如我当初来到义乌的初心”，就这样坚持了下来。值得一提的是，《2019年及2020年疫情期美团骑手就业报告》显示，在骑手对外卖配送工作看重的因素中，64.0%的骑手对时间灵活最为看重，排名第一，甚至超过了工资。不止骑手本人，外界甚至如马伟等身在工厂者也不得不承认，外卖行业比工厂在某种程度上更吸引年轻人。“相比之下，外卖小哥的工作更加自由，而且采用的是‘计件付费’，只要有能力、够努力，确实有可能月入过万，这是工厂里‘计时付费’很难实现的，毕竟时间就那么多，工资浮动也控制在1000元左右。”尽管如此，谈及自己的“终极归宿”，阿旭却更钟情于短视频。原本只是为了记录一下自己的日常，没想到被很多人所喜欢，现在短视频收入已占到其总收入的一半左右，如果未来能进一步在这方面获得突破，他会考虑全身心投入。“没那么大压力，而充满未知和惊喜，虽说也会苦恼于文案，但终究是在展示自己，所以我觉得还挺好的。”马伟考虑离开工厂的可能性时，则倾向于“考进体制内”。至于排除外卖小哥，是因为他之前送过一段时间快递，跟同属服务业的外卖高度相似，期间感受到了一些偏见和不友好，而且送外卖危险系数稍高，对于意外的保障还不健全，也是他不选择送外卖的原因。不过，狄源在上海时曾与厂里的一个焊工和一个装配钳工熟识，后两者都把外卖当作了工厂之外的一份外快收入来源，因为没有门槛、工资日结。在何希看来，无论是进厂还是送外卖，或者是从事任何一份工作，都各有其价值。他给年轻人的建议是，做好职业规划。“比如，进工厂要考虑技术或管理方向的提升，送外卖也可以了解市场、积累经验，为进军餐饮做准备。”*为保护受访者隐私，文中“马伟”“何希”“阿旭”“狄源”均为化名。

易会满讲话：涉空壳企业出清、中概股审计... 来看十大关键内容

▲证监会主席易会满，资料图在4月9日中国上市公司协会第三届会员代表大会上，证监会主席易会满就上市公司高质量发展提出了要求，就市场关心的话题进行了回应。易会满指出，资本市场坚持“四个不变”，推进全面注册制平稳落地，上市公司提升“五种能力”，探索高质量发展路径：抓基础，巩固治理能力；强主业，增强竞争能力；育长板，提升创新能力；增韧性，提高抗风险能力；重效益，提升回报能力。证监会将制定新一轮提高上市公司质量行动计划。来看十大关键内容：1、我国证券市场投资者数量已突破2亿大关，境内专业机构投资者和外资持仓占流通股的比重由三年前的17.6%增长至24.3%，我国资本市场日益成为居民财富和全球资产配置的重要引力场，投融资平衡发展、相互促进的良性机制逐步成型。2、资本市场坚定深化改革的方向不会变，资本市场高水平开放的步伐不会变，资本市场落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变，资本市场凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。3、扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地，以注册制改革为牵引，统筹推进资本市场基础制度建设、法治体系完善、监管转型与能力提升等重点改革任务落地见效，进一步增强基础制度的适应性包容性，持续优化市场结构和生态，更好发挥资本形成和资源配置功能。4、抓紧研究推出新一轮自主开放务实举措，稳步扩大沪深港通标的范围，推动沪伦通机制拓展优化，稳步扩大商品和金融期货市场双向开放。5、加快推动企业境外发行上市监管新规落地，保持境外上市渠道畅通，推动中美审计监管合作取得成果，为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。6、资本市场在继续大力支持国资国企改革、做强做优做大国有资本的同时，坚定不移支持民营企业创新转型、健康发展。7、各有关部门能坚持市场化、法治化、国际化原则，注重发挥合力，持续关注和解决大家的关切，加强预期管理，共同营造资本市场的良好发展环境。8、上市不仅仅是为了融资，更重要的是通过上市来完善治理、提升竞争能力，更好地回报股东和社会；上市绝不是“终点”，而是实现更高质量发展的“起点”。9、上市公司要着力提升“五种能力”，探索高质量发展路径：抓基础，巩固治理能力；强主业，增强竞争能力；育长板，提升创新能力；增韧性，提高抗风险能力；重效益，提升回报能力10、证监会将研究制定新一轮提高上市公司质量行动计划，进一步解决上市公司高质量发展面临的内在障碍和外在制约，加快监管转型，不断增强监管的适应性、实效性、引领性和协同性，用制度的高质量、监管的高质量推动上市公司发展的高质量。上市公司共4782家，发展态势良好易会满指出，三年多来，上市公司规模快速增长，实体经济“基本盘”地位更加巩固。截至今年3月底，境内上市公司共4782家，总市值80.7万亿元，规模稳居全球第二；上市公司家数、市值与2018年底相比分别增长33.4%和85.3%。实体上市公司利润占规模以上工业企业利润的比重，由2018年的近四成增长到目前的约半数；上市公司缴纳的税费，相当于全国税收收入的近1/4。上市公司的国民经济支柱地位更加彰显。上市公司活力不断提升，经济增长“动力源”作用持续强化。三年多来，上市公司依托资本市场加快发展，共实现再融资3.1万亿元，并购重组接近1万单次、交易金额5.5万亿元，交易所市场债券融资3.5万亿元，推动实体经济加快增量优化和存量重组，助推经济增长新动能进一步集聚。实体上市公司研发强度达2.3%，是规上企业平均水平的1.6倍；上市公司研发投入占全国企业研发支出的一半以上，研发投入规模与三年前相比实现翻番，专利数量增长74%，日益成为创新要素集成、科技成果转化的生力军。面对新冠肺炎疫情，上市公司积极捐款捐物，驰援疫情防控，并着力抢复工、保供应、稳就业，业绩持续稳定修复，有力带动了我国经济恢复发展。上市公司结构持续优化，经济转型“领跑者”角色日益突出。科创板、创业板相继试点注册制，深化新三板改革、设立北京证券交易所等重大改革顺利落地，大大提升了资本市场对优质企业的吸引力，推动上市公司结构发生明显变化。目前，科创板、创业板上市公司家数分别超过400家、1100家，A股战略新兴行业的上市公司已近2200家，较三年前增长了约900家。生物医药、新一代信息技术等高科技行业市值占比由三年前的22.2%上升至31.8%；市值前10名的实体上市公司中，高科技行业公司已有4家，而三年前仅有1家。上市公司结构的不断优化，既是我国经济结构转型升级的直接反映，也是资本市场服务创新驱动发展战略的生动体现。上市公司治理更加规范，规上企业“优等生”形象更加凸显。公司治理专项行动深入推进，上市公司加强自查和问题整改，增强了规范运作的内生动力，公司治理水平有了新的提高。大股东资金占用、违规担保等问题整改完成率超七成，“清欠解保”取得明显成效；高比例质押的上市公司家数较最高峰减少2/3，股票质押风险不再是资本市场的重大隐患。上市公司最近三年累计现金分红4.4万亿元，较之前三年增长近50%。2021年，近九成上市公司召开业绩说明会，1/4的公司披露ESG或社会责任报告，日益成为践行现代企业制度、回报社会的示范样板。资本市场坚持“四个不变”推进全面注册制平稳落地易会满指出，当前，上市公司发展的外部环境正发生复杂深刻变化。世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，经济全球化遭遇逆流，全球产业链供应链脆弱性上升，世界经济复苏放缓、通胀高企，不稳定不确定因素明显增加。我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，上市公司发展面临的成本、资源、环境等硬约束不断增强，盈利持续修复的基础仍不牢固，在多重约束下求最优解的难度不断加大。“在清醒认识各种风险挑战的同时，我们更要看到推动上市公司高质量发展的诸多有利因素。”易会满指出：第一，稳增长、稳预期的宏观政策合力正在不断增强。我国拥有全球最完整、规模最大的工业体系和超大规模的内需市场，长期稳中向好的中国经济是上市公司高质量发展的动力之源。今年以来，各地方、各部门保供稳价、振作工业经济运行等政策相继推出，市场流动性保持合理充裕，减税降费红利持续释放，企业降本增效、加快发展将得到更多政策支持。近期，有关会议也对有效化解房地产市场风险、促进平台经济规范发展等作出部署，进一步改善了市场预期。证监会也就减免上市公司初费年费、优化监管服务等出台了相关措施，助力上市公司克服疫情影响，坚定支持实体经济发展。第二，优胜劣汰的市场生态正在加快形成。新《证券法》出台后，我们相应完善了发行上市、融资重组、债券发行等制度规则，积极支持上市公司做优做强。刑法修正案(十一)、中办国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》显著提升了对违规违法行为的打击力度，资本市场法治供给显著改善。三年来，共对上市公司移送稽查立案232家次，与之前三年相比增长82.7%；共有77家公司退市，是之前三年的6倍，资本市场吐故纳新的速度正在加快。第三，资本市场对投资者的吸引力正在不断提升。我国证券市场投资者数量已突破2亿大关，境内专业机构投资者和外资持仓占流通股的比重由三年前的17.6%增长至24.3%，我国资本市场日益成为居民财富和全球资产配置的重要引力场，投融资平衡发展、相互促进的良性机制逐步成型。易会满强调，无论现在还是将来，资本市场将以自己的“四个不变”为上市公司攻坚克难、勇毅前行提供不竭动力。第一， 资本市场坚定深化改革的方向不会变。我们将扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地，以注册制改革为牵引，统筹推进资本市场基础制度建设、法治体系完善、监管转型与能力提升等重点改革任务落地见效，进一步增强基础制度的适应性包容性，持续优化市场结构和生态，更好发挥资本形成和资源配置功能。第二， 资本市场高水平开放的步伐不会变。我们将抓紧研究推出新一轮自主开放务实举措，稳步扩大沪深港通标的范围，推动沪伦通机制拓展优化，稳步扩大商品和金融期货市场双向开放，丰富国际化品种供给，全面提升资本市场制度竞争力。加快推动企业境外发行上市监管新规落地，保持境外上市渠道畅通，支持我国企业依法合规利用两个市场、两种资源更好发展。按照“尊重国际惯例、遵守国内法规”的原则，推动中美审计监管合作取得成果，为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。加强内地与香港资本市场的务实合作，助力维护香港国际金融中心地位。第三， 资本市场落实“两个毫不动摇”方针的坚定态度不会变。资本市场在继续大力支持国资国企改革、做强做优做大国有资本的同时，坚定不移支持民营企业创新转型、健康发展。目前，民营上市公司数量已超过3000家，家数占比约2/3，近年来新上市的公司中民企已占到八成以上。我们将致力于为不同所有制企业打造更公平的竞争环境，通过股票、债券、基金、REITs、期货期权等多种工具更好支持民营企业发展，推动优质民企融资提速扩面。第四， 资本市场凝聚合力保持健康平稳发展的态势不会变。实践再次证明，发挥合力创造良好预期是资本市场运行的内在需求，也是市场各参与方良好的愿望。各有关部门能坚持市场化、法治化、国际化原则，注重发挥合力，持续关注和解决大家的关切，加强预期管理，共同营造资本市场的良好发展环境。上市公司要提升“五种能力” ，迈向高质量发展新阶段易会满表示，作为公众公司，必须牢记“上市”初心，充分认识到，上市不仅仅是为了融资，更重要的是通过上市来完善治理、提升竞争能力，更好地回报股东和社会；上市绝不是“终点”，而是实现更高质量发展的“起点”。要遵循公众公司的特点和发展规律，坚守“四个敬畏”原则和“四条底线”的基本要求，着力提升“五种能力”，探索高质量发展路径。一是抓基础，巩固治理能力。公司治理是决定上市公司效能的最关键要素。要通过构建有效的治理机制和内控制度，平衡好股东与管理层、大股东与中小股东、公司与其他利益相关者的关系，形成健全的激励约束机制，为企业价值创造提供保障。近年来，财务造假、大股东侵害上市公司利益、“双头”董事会治理僵局等乱象屡见不鲜，归根结底就是公司治理出了问题。提升公司的治理水平，一方面要靠法治“硬手段”，推动制定《上市公司监督管理条例》等法律法规，完善独立董事制度安排，进一步明确相关方权责关系，促进形成规范、有效的治理机制。另一方面，要靠“软约束”，倡导最佳实践，加强自律管理，发挥优秀公司示范引领作用，推动公司治理水平有更大提升。二是强主业，增强竞争能力。资本市场既有大而优的行业“巨头”，也有小而美的细分市场冠军，无论哪种类型，都要聚焦主业。近年来，一些上市公司违背经济规律，盲目铺摊子、上项目、乱投资，业务多而不精、规模大而不强。有的因过度多元化、金融化导致主业空心化、脱实向虚，面临较大风险，给股东利益和市场稳定带来不利影响。我们将继续完善资本市场制度规则，引导上市公司聚焦主业、稳健发展，着力提升发展的效率和效益。要坚持扶优限劣的监管导向，对于主业突出、竞争能力强的头部企业，进一步支持其做优做强，发挥示范带动作用；对于片面追求多元发展的，严格监管其并购重组和融资行为；对于主业萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业，严格执行强制退市制度，坚决推动出清。三是育长板，提升创新能力。创新在我国现代化建设全局中处于核心地位，是经济社会高质量发展的根本出路。增强创新能力，对企业不仅是发展问题，更是生存问题。近年来，我国上市公司创新能力加速提升，但总体仍不充分、不平衡，研发支出前100名的上市公司投入总额占到全部上市公司的近一半，很多公司创新能力还有较大提升空间，研发强度也有不小差距。我们将以全面实行股票发行注册制为契机，进一步增强发行上市、再融资、并购重组等基础制度对科技创新的适配性，发挥好私募股权和创投基金支持创新的战略性作用，完善债券市场对科技企业的融资支持机制，推动科技、资本和产业高水平循环。上市公司也要不断强化创新主体地位，利用好资本市场支持创新的各类工具，坚持守正创新，切实增强科技“含量”，成为原始创新和新兴技术的重要发源地，引领经济转型升级。四是增韧性，提高抗风险能力。企业发展能力很大程度受制于风险控制能力。上市公司要努力练好内功，把勇于创新、敢于创新的企业家精神和防范风险的机制建设结合起来，不断增强公司韧性。高债务、高杠杆是企业最大的风险源之一，部分上市公司及大股东通过表内外、场内外、本外币等方式盲目融资加大杠杆，爆发风险、步入困局，教训极为深刻，必须引以为戒。我们将进一步提升风险监测和识别能力，推动信息共享，及早发现苗头性、趋势性问题。同时，健全有效的债券融资约束机制，强化场内外股票质押融资业务一致性监管，支持上市公司通过重组、重整等方式稳定杠杆、化解风险，推动上市公司稳健发展。五是重效益，提升回报能力。上市公司质量的提升，最终要体现在价值创造和价值分配能力上。上市公司要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报，提升投资者的获得感。同时还应加强对其他利益相关者诉求的关注，努力为员工搭建更好的发展平台，为客户创造更好的产品，为债权人提供更坚实的履约保障，为国家贡献更多的税收，为人民群众留下更好的生态环境，在与社会的良性互动中实现更高质量的发展。我们将持续加大投资者保护工作力度，进一步引导上市公司拿出“真金白银”回报投资者，积极回应利益相关者诉求，更好履行社会责任，做践行新发展理念的表率。证监会将制定新一轮提高上市公司质量行动计划易会满表示，推动上市公司高质量发展是一项复杂的系统工程，也是长期而艰巨的任务，必须充分发挥合力、久久为功。证监会将系统梳理国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》落实情况，深入总结近年来工作经验，研究制定新一轮提高上市公司质量行动计划，进一步解决上市公司高质量发展面临的内在障碍和外在制约，加快监管转型，不断增强监管的适应性、实效性、引领性和协同性，用制度的高质量、监管的高质量推动上市公司发展的高质量。易会满表示，推动上市公司高质量发展，要汇聚众智，凝聚合力，始终坚持共建、共治、共享。控股股东、实控人、董监高对上市公司高质量发展至关重要，既要做遵纪守法的表率，也要践行诚信义务，强化履职能力，弘扬企业家精神，引领好企业的发展方向，带动上市公司向更高水平迈进。中介机构要在上市、督导、退市等全流程发挥好“看门人”作用，把握好注册制与提高上市公司质量的内在关系，从重视“可批性”向“可投性”转变，选择推荐优质企业，持续督促提升公司规范运作水平。投资者是维系整个资本市场生态运行的基石，希望广大投资者坚持理性投资和价值投资，既“用脚投票”，也“用手投票”，积极参与业绩说明会、股东大会等沟通渠道，在公司治理中发挥更大作用，形成高质量发展的良好生态。地方党委政府在企业上市、风险化解、退市出清等各环节都发挥着重要作用，恳请继续落实好已出台的文件和措施，既要重视上市数量，更要重视存量公司质量提升，对于问题和风险做到早发现、早“救治”，积极打造高质量上市公司群体。宏观管理部门和行业主管部门的相关政策直接关系上市公司经营环境和发展预期，证监会将主动加强与相关部门的沟通，推动形成更加规范、透明、可预期的监管环境，积极出台有利于提振市场信心的政策措施，共同维护资本市场稳定发展。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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透视车企“芯疾”:几元的车规级芯片炒到几千元

伴随年报季的到来，车企业绩表现备受市场注意。据《红周刊》了解，部分车企的业绩实现了20%以上的增长，但背后却是依靠投资收益而不是主营业务收入。在主营业务增长有限的背后，是车企产品销量的普遍下滑，而诱因正是芯片短缺。某头部车企甚至把芯片短缺定义为“供应危机”。据《红周刊》调查，目前车企短缺的芯片种类繁多，而实现国产芯片替代则需要一定的时间。几位接受本刊采访的专业人士表示，乐观预计，芯片短缺情况得到缓解需要等到2023年，若要建立一定的库存则需要等到2024年或2025年。这肯定是一段难熬时光，但也是挖掘投资机遇的好时期。受制芯片短缺车源不足问题愈发突出《红周刊》记者近日致电了北京地区的几家汽车经销门店，据反映，芯片短缺导致店内现车不足。另据了解，多家知名品牌汽车均有现车供应不足的问题出现。近日，某头部车企一则“涉芯供应商供货不足”的内部文件在网上流传。该文件显示，因某供应商安全气囊控制器、EPBI等物资短缺严重，导致产量持续大幅下滑，市场终端资源严重不足。需立即采取对策，解决当前供应危机。车企“缺芯”问题在去年就已经暴露，至今年正变得更为突出。据《红周刊》记者调查的北京地区部分汽车经销商反映，芯片短缺导致店内现车不足。长城汽车泊士联丰益桥专营店一位销售人员向《红周刊》表示，目前（哈弗H6）某款配置仅有一台现车，而其他配置车型则均需要预订，订车周期大概在一个月左右。“之前现车是相对充足的，因为芯片的影响，目前现车很少。去年三、四季度基本都有现车，如果不‘缺芯’，各个4S店基本都能有两三百台的库存量。”这意味着长城汽车的芯片短缺问题相比去年下半年更为严重。《红周刊》记者就此以普通投资人身份致电长城汽车，其董秘办相关人士表示，“目前来说，因为公司主要的车型都是SUV车型，基本都需要搭载ESP车身稳定系统，所以缺少这部分电子器件对公司生产的影响是比较大的。”长城汽车2月销量数据显示，其哈弗系列SUV实现销量为4.19万台，占当月销量近60%。同样，重庆一家上市车企近日表示，赛力斯SF5车型去年全年的交付数量不及市场预期，只有8000台左右。而交付量不大主要是因为芯片问题。芯片影响交付量主要是因为SF5车型主要是在美国研发，所以使用了较多的美国电子物料，因此受到了很大影响。该企业相关内部人员向《红周刊》记者表示，“‘缺芯’对于每一家车企都会产生或多或少的影响，对我们的影响是比较大的。”截至目前，广汽传祺、上汽大众等部分车型均有现车不足的问题。因为“缺芯”问题，车企不得不在生产端进行排产控制。《红周刊》记者以普通投资人身份致电广汽集团了解到，“缺芯”环境下，短期仍会以争取更多供货为主。“目前都是按周来进行排产，会优先排产那些能够实现零部件批量供应的车型，而且每周都会安排驻厂人员进行持续跟进。另外，公司领导有时也会出面跟一些零部件的领导去做沟通，争取‘保供’。从中长期来看，我们在未来开发车型的时候，可能会考虑‘A方案’和‘B方案’，一旦‘A方案’的零部件有短缺，就用‘B方案’来替代。”另据《红周刊》了解，车企短缺的芯片类型各不相同，所受的影响差异较大。汽车销售量大幅下降 交付周期再延长从车企近月销售数据来看，几家重要车企销量有较大下滑。同时，汽车交付周期均有不同程度的延长。因为产能限制，今年以来的汽车销量出现较大下降。如长城汽车2月销量数据显示，当月共销售整车7.1万台，同比下降21%，环比下降37%。之前的1月，公司汽车销量同样大幅下滑19.59%。与长城汽车类似，江淮汽车等车企公布的近期月度销售数据均出现一定下滑（见表1）。在销量下滑的同时，汽车交付周期也在延长。《红周刊》向广汽传祺北京首钢古城店销售人员咨询，对方表示，订车周期大约为一个多月。据悉，截至2月底，广汽传祺未交付订单已超过3.5万台。同样，上汽大众海淀区店销售人员告诉《红周刊》，（朗逸）现车比较少，“因为缺芯片，订车周期估计需要1~2个月。”相比传统燃油车，新能源汽车的交付周期对比之前要更长。《红周刊》记者以消费者身份致电特斯拉北京上地中心询问Model3的购车情况，销售人员表示，这款车需要预订，从预订到交车需要4~5个月。《红周刊》注意到，这与之前1~2个月的交付周期延长很多。该销售人员表示，交付周期变长，既有芯片短缺因素，也和产品受追捧有关。在许多公司延长交付周期的同时，也有的汽车品牌不得不进行车型产能的调整。海马汽车销售人员告诉《红周刊》，（海马8s）尊贵型（高配车型）已经停产，“目前最缺芯片的车型一般都是高配车型，因为高配车型使用的芯片比较多。”而从去年至今的汽车销量萎缩，导致相关公司业绩承受较大压力。比如广汽集团在2021年报中公告业绩增长22.95%，但若剔除投资收益同比增长部分，其利润规模实际低于2020年。或许正因如此，二级市场的车企近期股价表现不佳。据Wind数据显示，今年以来至4月6日，长城汽车、江淮汽车等股价下跌均超过30%。车企的估值水平也出现了回落，从最新数据来看，长城汽车与广汽集团的估值水平分别为36.67倍、16.23倍，上汽集团的估值则仅为8.25倍（见附图）。几元的车规级芯片炒到几千元供应端破局艰难几元钱的国际大厂汽车芯片要价数千元，国产芯片却需要一到两年才有量产可能。目前，车企都在寻求芯片“保供”的渠道，但因为车规级芯片高度依赖进口——基本上被英飞凌、德州仪器、意法半导体等海外供应商垄断，部分关键零部件的进口占比高达8~9成，因此，车企需求和芯片供应之间存在巨大鸿沟。《红周刊》调查发现，车规芯片价格处于暴涨之中。深圳一家德州仪器的经销商张先生告诉《红周刊》，某款低压差稳压器芯片标价15.60元/枚，但这不是“拿货价”，“目前这款芯片是比较紧缺的，如果出现一些极端的情况，涨100倍也是有可能的。”张先生说，“现在拿货至少需要几百块钱，从去年4月到现在，涨价情况已经持续一年了。如果现在订货，可能需要一年甚至一年以上的时间交货。”对于一款之前只有几元钱的汽车芯片的供应情况，深圳一家恩智浦经销商的杨先生也告诉《红周刊》，“去年9月、10月的时候已经到了900块钱一枚了，现在大概需要四、五千块钱。”即便如此，也很难拿到货。深圳另一家意法半导体经销商李女士也有类似表述，她向《红周刊》表示，现在不能看芯片标价，要看市场报价情况。近日有消息称，意法半导体已通知其亚太地区的分销商：在2022年第二季度将上调其所有产品线的价格，包括公司的积压订单。在今年初，长安汽车华东战区总监蔡益曾表示，在本轮“缺芯潮”中，汽车行业使用的芯片平均涨价幅度高达20倍。芯片“涨势”如虹，国产芯片能否补上车企的需求缺口？事实上，近年以来，我国本土芯片企业也在加快国产芯片的产品开发、验证和准入，越来越多企业开始获得车规级的产品认证。另外，车企的“造芯”热也在不断升温，目前来看，已有多家车企向芯片领域布局，如造车新势力“蔚小理”。与此同时，本土车企供应链也在逐步向国产芯片转移。从车企角度来看，理想汽车的新款理想ONE开始搭载地平线的征程3芯片（智能辅助驾驶芯片）；上汽集团在今年年初曾表示，在车规级芯片国产化工作已明确MCU芯片的国产化策略，下属企业已经或正在加快实现车规级芯片的国产化替代。北京某百亿私募基金经理向《红周刊》表示，国外供应链强势的背后，主要是以海外车企竞争力作为依托，两者相辅相成。但随着中国车企的行业竞争力不断增强并走向国际，培育国产化的芯片供应链体系已经成为必然选项。“目前制约车企产能的主要集中在车规级MCU、常规的电池管理、电机驱动以及传感器芯片等领域。” 汽车零部件供应商海之博CEO张全慧向《红周刊》指出。他进一步表示，“如果将汽车芯片的应用进一步划分，主要可以分为以下几个模块，首先是感知域与决策域，尤其随着自动驾驶渗透率不断增加，这些领域的技术要求更高、迭代速度快，需要更高制程的技术，对于国内芯片企业来讲门槛较高，但目前更多是技术瓶颈，并非产能的瓶颈。其次是底盘域、驾驶域，对于车规级芯片以安全性要求为主，我认为国内芯片供应商也可以在这一领域争取更多机会。第三，智能座舱域，比如人机交互、存储以及数据媒体类的芯片，完全可以用国产芯片替代，而这也是国产替代中本土芯片厂商的重要突破口。但依靠国产芯片解决汽车行业整体性的芯片短缺困境，短期来看还是比较困难的。”《红周刊》获悉，一些本土企业的汽车芯片目前多处于产品研发、认证以及客户导入阶段，并未实现大规模的量产。如纳思达表示，2022年上半年预计有数款32位MCU芯片产品将进行车规AEC-Q100认证，对于何时实现批量供应，《红周刊》以普通投资人身份致电纳思达，对方相关人员并未给出明确时间；另外，泰晶科技、东芯股份等也均表示在增加车规芯片的布局，但目前尚处于前期研发阶段，量产时间并未确定；韦尔股份相关的汽车芯片需要一到两年才会导入汽车市场（见表2）。预计明年“芯疾”缓解机构看多芯片、关键部件配套齐全的车企国产芯片对汽车企业提供有效的产品供应需等到2023年，若建立一定库存则要等到2024年或2025年。目前，机构对车企竞争力的评价主要在核心零部件配套方面。不过，即便国产芯片厂成功研制，从研制到实际使用仍有一段“过渡期”。一家整车企业内部人士向《红周刊》表示，“我们不会贸然把一些新的供应商产品直接运用到车型上。从选定供应商到把产品搭载进整车，还需要对芯片的稳定性、安全性进行比较长时间的测试。”金信基金基金经理周谧向《红周刊》指出，“目前大部分国产设备到了28纳米阶段，基本可以满足需求。但国产半导体设备和材料的应用需要2～3年的认证期，车厂认证通过后方能使用。2020年到2021年处于开始认证阶段，叠加晶圆厂的高增速，预计等到认证结束后，才能开始放量。初步预估需要到2023年。”张全慧则向《红周刊》分析指出，今年四季度或明年一季度，汽车“缺芯”问题应有一定程度的缓解，“但是如果要建立一定的库存，可能需要到2024年或2025年。”在华安证券新能源与汽车首席陈晓看来，“之前汽车产业链是一个相对封闭的状态，车规芯片进入产业链的周期以及验证时间比较长。在缺芯的背景下，车企甚至直接对接芯片供应商，并且逐步审核国内供应商使其加入供应链，尽量减少车规芯片的验证时间、简化认证流程。但整体来讲，作为车规级的高智能芯片，像英伟达、高通等海外巨头仍占据主流的解决方案，国内的企业才刚刚起步，尤其在电子制动、转向系统等这些方面，国内企业还存在一些短板需要补足。”陈晓进一步向《红周刊》表示，国产芯片当前正在将产能向汽车芯片倾斜，“从近期来看，一些芯片厂的产能已经在向车规级领域转移，但这个过程是相对缓慢的。至于具体什么时间能够回归正常，并不好判断。”除了国产芯片厂商以外，汽车企业跨界芯片的案例也受到市场关注。比如比亚迪，其在今年1～3月的新能源车型销量实现几倍的同比增长，在本土车企中表现领先。对此，陈晓认为，“合资厂、外资厂受‘缺芯’的影响会相对更大一些。对于本土车企，行动较迅速，将资源进行一定的倾斜，比如将芯片优先供应到新能源车型这个战略方向以及盈利能力较好的车型，像比亚迪，由于有一些自己的芯片产能，可能受到的影响会相对较小。”华辉创富基金经理黄伟向《红周刊》表示，“面对芯片供应紧缺，我们更加关注具有清晰的产品矩阵与定位并且能够在新能源汽车领域实现良好布局的车企，尤其是在电动技术和产品端有较好储备的自主品牌车企。”财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

北京市“天价”殡葬费涉案公司将被立案调查

4月10日，民政部新闻办官方微博消息，媒体4月8日曝出“北京某三甲医院收取天价殡葬费”舆情后，北京市市场监管执法总队会同海淀区执法大队当天上午即赴北京大学第三医院太平间实地检查，对殡仪服务收费情况进行核实，现场调取了殡仪服务相关收费证据材料。经初步核查，承包该医院太平间的北京天堂祥鹤殡仪服务有限公司在殡仪服务收费过程中涉嫌存在价格违法问题。下一步，北京市市场监管执法总队将成立联合调查组，对涉案公司立案调查，尽快查清违法事实，并依法从快从严查处，切实维护群众合法权益，保障良好的殡葬消费环境。

涉嫌信披违法违规 金字火腿遭证监会立案

周末炸雷，又有上市公司遭证监会立案。4月10日晚间，金字火腿（002515）披露公告称，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案。上述消息披露后，金字火腿股吧“炸了锅”。北京商报记者注意到，今年3月金字火腿刚刚由于“期货交易发生重大损失未及时披露”等四项违规事项遭到浙江证监局警示，此次被立案是否与上述事件相关也引发投资者猜测。涉嫌信披违法违规上市十多年，金字火腿也沦落为立案调查股。4月10日晚间，针对公司被立案一事，金字火腿表示，立案调查期间，公司将积极配合调查相关各项工作，并严格按照规定履行信息披露义务。什么原因导致公司被立案，这成为了金字火腿投资者热议的话题。针对相关问题，北京商报记者致电金字火腿董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。值得一提的是，今年3月10日，金字火腿曾披露过一则“关于公司及相关人员收到浙江证监局行政监管措施决定书的公告”，在浙江证监局日常监管和现场检查中发现，金字火腿存在四项问题，包括期货交易发生重大损失未及时披露、公司收到大额员工赔偿未及时披露、会计处理不规范导致三季报披露不准确、超额保证金未履行审议和披露程序等。浙江证监局表示，金字火腿上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号）第三条、第二十二条、第二十五条规定，以及《上市公司治理准则》第三条规定。此外，金字火腿时任董事长施延军、时任总裁兼财务总监吴月肖、时任董事会秘书王启辉对上述违规事项承担主要责任，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第四条的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号）第五十一条、第五十二条的有关规定，浙江证监局决定对金字火腿、施延军、吴月肖、王启辉分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。经济学家宋清辉对北京商报记者表示，一般而言，上市公司被立案属于重大利空消息，这在一定程度上也会打击投资者的投资热情。截至2022年2月28日，金字火腿股东户数共计4.87万户。近期，金字火腿股价下跌趋势明显，其中在3月16日盘中还创下4.6元/股的低点。经东方财富数据统计，在今年1月14日-4月8日这54个交易日，金字火腿区间累计跌幅达23.46%。截至4月8日收盘，金字火腿股价报4.73元/股，总市值为46.27亿元。2021年11月刚易主据金字火腿公告，2021年11月公司刚刚完成易主，任贵龙上任公司实控人。2021年10月12日，金字火腿对外披露了公司控股股东、实控人拟发生变更的提示性公告，公司第一大股东安吉巴玛企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“巴玛合伙企业”）、任贵龙、施延军共同签署了《关于金字火腿股份有限公司之股份转让协议》，巴玛合伙企业拟将其持有的上市公司1.99亿股股份（对应股份比例20.3%）全部转让给任贵龙。交易完成后，任贵龙将成为金字火腿控股股东、实际控制人。同时上市公司与任贵龙签订了《附生效条件的股份认购协议》，任贵龙拟全额认购公司非公开发行的股份，数量预计不超过2.92亿股。上述事项完成后，任贵龙将持有上市公司38.62%的股份。2021年11月17日，金字火腿披露了“股东协议转让股份完成过户暨公司控制权发生变更公告”，巴玛合伙企业向任贵龙协议转让股份的事项已完成过户登记手续，过户完成时间为2021年11月15日，过户数量共计1.99亿股，股份性质均为无限售流通股。股份过户完成后，任贵龙成为公司控股股东、实际控制人。在金字火腿易主背后，公司2021年业绩并不理想。资料显示，金字火腿2010年12月登陆A股市场，公司所处行业大类是肉类行业，主营产品中式火腿、欧式发酵火腿、火锅火腿等火腿产品，也被市场称为“火腿第一股”。3月16日，据金字火腿披露的2021年年报，公司报告期内实现营收、净利双降，其中实现营业收入约为5.06亿元，同比下降28.79%；对应实现归属净利润约为4285.39万元，同比下降27.74%；对应实现扣非后归属净利润约为2112.53万元，同比下降78.86%。金字火腿表示，报告期公司收入下降的主要原因是受生猪价格下跌影响，公司品牌肉业务同比下降较大。金字火腿进而指出，品牌肉业务出现亏损，是导致公司利润下降的主要因素。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

4类人员可申请房贷延期还款

受疫情影响，许多人被迫隔离没有收入来源，因此面临着房贷断供的风险，前两天关于推迟还房贷的话题也冲上了热搜榜一。大家对于延期还款的呼声越来越高，今天上午，工、农、中、建、交、邮储这六大行回应了房贷延期还款条件，我们一起来看一看。六大行回应延期还款条件央视财经的记者从六家大型国有商业银行了解到，受疫情影响较大的几类人员可以申请房贷延期还款，包括：①因感染新型肺炎住院治疗或隔离人员；②疫情防控需要隔离观察人员；③参加疫情防控工作人员；④受疫情影响暂时失去收入来源的客户。对于延期还款，各家银行出台了不同的政策：1中国工商银行对于受疫情影响的个人贷款客户，给予个人贷款延期还款服务支持，延期还款期间，客户不列入违约客户名单，同时对客户做好征信保护，持续加强客户服务。2中国农业银行对于因疫情原因提出延后还款时间、减免罚息、消除逾期征信记录等诉求的客户，符合相关条件的均可享受个人住房贷款客户关怀政策。客户可直接与贷款经办行或客户经理联系，咨询相关办理条件和办理流程。也可致电农行客服中心，客服人员收集完信息后发送给客户贷款经办行。3中国银行中行专门出台了包括手机银行线上还款、延长贷款期限、延迟还本付息、设置还款优惠期在内的一揽子个人住房贷款保障政策。中国银行上海银行表示，如果客户因疫情产生逾期，可向银行发起征信异议更正相应逾期记录。中国银行吉林分行为客户设置10天还款宽限期，在宽限期内还款不计罚息、不上征信，符合条件的客户，延迟还款期限最长3个月，如果疫情延长，还将适当延长三个月。4中国建设银行自新冠肺炎疫情暴发伊始，建行便针对住房按揭、消费贷款等业务出台了疫情期间延期还款等相关服务政策，并一直延续至今。主要提供三类服务：一是最长至28天的短期延后还款，延期期间内不催收、不影响征信；二是调整账单计划。根据各地疫情情况，可选阶段性调整账单计划，降低当期分期还款额，降低部分延后至以后月份归还；三是延长贷款总体期限，推迟到期日，降低分期还款额。5交通银行交行自新冠肺炎疫情开始即出台疫情期间按揭贷款客户纾困政策，允许对于确受疫情影响还款能力暂时下降的客户给予一定的宽限期安排。重点针对参加防疫工作的医护人员、政府工作人员及其配偶，确诊患者、被隔离人员，以及受疫情影响较大行业的从业人员等。客户可向贷款归属分行申请，各地分行将根据总行政策进行审核，对于满足条件的，给予一定的宽限期。6中国邮政储蓄银行邮储银行表示， 对符合条件的客户提供最长6个月的延期还款服务。同时，对于客户关心的征信问题，严格落实征信权益保护政策，明确对因疫情影响还款不便的符合条件的房贷客户，可协助开展疫情相关的征信逾期记录调整。有人欢喜有人愁新政引发网友热议那么关于这些政策目前的落实情况如何，也有网友纷纷说出了自己的情况。有不少网友表示，在提交材料后已经顺利延期，可以暂时减轻一些压力了，然而 有的网友说银行表示还没接到通知，依然在催收房贷。来源微博各种情况众说纷纭，不过因地区不同，政策也会有差异，具体还是要依据个人情况详询所在地银行。还有网友表示虽然确实可以延期，但是后面还是要一起还，没有什么实质性的用处。来源微博甚至有一部分网友直接摆烂，“延期了也还不起” “能不能打个折”“想要延30年”。来源微博然而回归冷冰冰的现实，疫情可以叫停一座城市的经济脚步，但是无法叫停每个人必须的支出、车贷、房贷，一旦迎来断供潮，不仅影响个体和家庭的生活质量，对于银行和房地产都是莫大的打击。因此买房的时候，一定要量力而行，手上要留有一笔可抗风险的备用金，不要将消费过于超前。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip