证监会：修改《首次公开发行股票并上市管理办法》

第九条第一款修改为：“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上。”4月8日，证监会公告，《关于修改〈首次公开发行股票并上市管理办法〉的决定》已经2022年3月24日中国证券监督管理委员会2022年第2次委务会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。第九条第一款修改为：“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上。”关于修改《首次公开发行股票并上市管理办法》的决定立法说明为完善资本市场基础制度，切实维护市场公平竞争秩序，提高发行上市公开透明度，我会对《首次公开发行股票并上市管理办法》（以下简称《首发办法》）进行了修改。现将有关修改情况说明如下：一、修改背景《首发办法》对规范首次公开发行股票并上市行为，保护投资者合法权益和社会公共利益，服务实体经济发展，发挥了积极作用。按照现行《首发办法》第九条第一款规定，发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。为进一步落实依法行政要求，保障规则执行的严肃性，维护市场公平竞争秩序，实现对各类所有制企业一视同仁、平等对待，使资本市场更好地服务实体经济高质量发展，我会对《首发办法》第九条第一款进行修改。二、修改的总体思路和主要内容《首发办法》修改的总体思路是在不改变沪深主板实施股票发行核准制的基础上，为统一主板、科创板、创业板关于发行人成立满3年的规则适用，对《首发办法》第九条第一款进行修改。本次《首发办法》修改后总体架构不变，仍分为总则、发行条件、发行程序、信息披露、监管和处罚、附则6章，共59条，修改内容为：第九条第一款修改为：“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上。”三、征求意见及采纳情况公开征求意见期间，共收到意见建议3条。总体而言，社会公众对删除《首发办法》第九条第一款中“但经国务院批准的除外”的例外表述无不同意见。有意见提出，建议将拟上市企业持续经营时间从3年提高至5年。经研究，该建议不符合精简优化发行条件的改革方向，因此未予采纳。同时，有意见对《首发办法》的其他条款（如第八条第二款、第九条第二款）提出修改完善建议，我们将在全面实行股票发行注册制时统筹考虑上述意见建议。特此说明财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

突击创收等“保壳花招”失灵，上交所从严监管规避退市行为

　　进入4月份，随着年报披露高峰到来，退市风险公司也将迎来“大考”。记者注意到，不少保壳公司在去年“营业收入”上做起了文章，前三季度仅几百万元、上千万元的收入，四季度突然过亿元。究其原因，大概率与退市新规引入了“营业收入低于1亿元+扣非前后净利润为负”的组合财务指标有关。不少公司试图在“营业收入”上找到保壳的突破口。　　不过，政策空子不好钻了。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》再次强调，严格执行强制退市制度。另据上海证券报记者了解，监管机构严打规避退市行为的态度十分坚决。“营业收入低于1亿元+扣非前后净利润为负”的组合财务指标，旨在精准刻画“僵尸企业”和“壳公司”，该指标在执行中进一步明确所谓的营业收入应当扣除与主营业务无关和不具备商业实质的收入。关于营收扣除指标的执行，上交所已建立机制，在前期做好规则发布的基础上，将继续做好事中事后监管，同时还将督促会计师勤勉尽责。据披露，上交所已对几类常见的与收入相关的规避退市手段，采取了针对性监管措施。　　从严监管突击创收规避退市　　营业收入扣除指标的引入，核心就是要打击以往“壳公司”通过突击销售、花式增收的典型保壳手段。记者梳理发现，收入低于1亿元且净利润为负的公司，多数已经是主业严重萎缩甚至完全丧失主业的“壳公司”，本身已不具备持续经营能力。为了规避退市，此类公司在期末突击增加收入规模，惯用的手法是突击开展贸易业务。　　有资深会计专家分析指出，此类业务附加值不高，交易成本低，并不能增强企业的持续经营能力，且无益于提高上市公司质量，明显是为了规避退市的临时之举。根据规则，上述情形属于营业收入扣除范畴，也是监管的重点。　　例如，某公司的主营业务为自有房产出租，近年来主营业务空心化，且2021年前三季度仅实现收入200万元，扣非净利润也为负值，已被实施退市风险警示。然而，公司在第四季度猛增1亿收入，主要源于2021年9月公司新增的物业管理业务。但该业务可持续性明显存疑。具体来看，相关楼盘于2020年12月取得竣工备案；工作人员仅20人左右，保洁、保安外包；公司董事长在业主公司任职，属于关联交易。　　此外，记者发现，上述物业管理业务自2021年第四季度开展，与原有自有房产出租的商业模式存在明显差异，该部分物业管理收入，应依据营业收入扣除规则“未形成或难以形成稳定业务模式的业务所产生的收入”进行扣除。在监管督促下，公司在业绩预告中明确，预计今年因触及财务类组合指标将终止上市。　　上交所相关监管部门负责人表示，在强调收入扣除的同时，此类突击创收的另一个重要关注点是突击交易的真实性问题。因此，在收入扣除中特别强调审计机构的核查责任，特别是对贸易性业务、单一客户业务、境外业务、委托加工业务等具有特殊业务模式，以及关联交易、明显低毛利率业务等具有利益输送特征的交易，年报监管中会督促会计师重点核查交易真实性。　　某会计师事务所专业技术合伙人向记者介绍，对突击销售的核查一直是审计重点，注册会计师要保持应有的职业怀疑，对交易实质和收入真实性执行必要的审计程序。“实务中有时候也会遇到困难，比如有风险公司突击销售来自境外，疑点很大，但难以到境外执行审计，在此情况下，不仅要考虑替代程序，还要考虑审计意见类型的恰当性，不能以强调事项代替保留意见或无法表示意见。”该合伙人表示。　　严查不当会计处理做大收入　　收入纳入退市指标后，收入规模成为不少“壳公司”的追求目标。为此，部分公司打起了会计准则的主意，最典型的是没有准确区分总额法和净额法。　　上述会计专家告诉记者，收入确认采用总额还是净额，就像一个是卖自己的商品，强调的是自有，收入全计入自己的账上；另一个是卖别人的商品，强调的是代理，自己账上反映的是手续费或佣金。用会计的语言讲，二者的核心区别在于“企业在向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权”。不同方法下确认的收入金额大相径庭，净额法下仅仅数百万元的收入，如错误地使用总额法则有可能做大到数亿元。“部分上市公司就是通过误用总额法做大收入规模，从而规避1亿元的收入退市指标。”专家指出。　　例如，某公司的主营业务为游戏媒体资讯平台运营、电子竞技赛事的参与报道和游戏发行等。公司持续经营能力弱，主营持续亏损，2021年前三季度收入不足900万元，退市风险很高。公司于2021年11月新增数字营销业务，并在短期实现1.1亿元收入。该业务模式为公司为客户在抖音等媒体平台开立后台账户，公司作为二级代理商，委托一级代理商对客户后台账户充值，账户充值环节的本质是客户向媒体平台购买流量，公司只是帮助客户进行充值，公司在该业务中属于典型的代理人角色，应当严格采用净额法确认收入，那么2021年仅可确认相关收入约300万元。　　据悉，在上交所持续规范会计准则恰当运用的背景下，该公司在业绩预告中明确了退市预期。　　审慎判断非经常性损益认定的准确性　　组合类财务指标的适用除了收入外，还要同时考虑净利润，其中净利润是指扣除非经常性损益前后孰低值。之所以考虑扣非后的净利润，主要是其更能反映公司主营业绩和盈利能力。　　会计专家进一步表示，非经常性损益一般指与公司正常经营业务无直接关系的，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，例如处置股权、固定资产形成的损益等。实践中也发现，有的上市公司将本应确认为非经常性的损益错误地归集至经常性损益中，使得扣非前后净利润均为正值，从而无论收入是否低于1亿元，都不会触及该项指标，以达到保壳的目的。　　事实上，监管机构也注意到了这一情况，并在监管规则修订时特别强调对非经常性损益的认定进行核查。记者梳理发现，在新发布的营业收入扣除指南中，就有多条约束。　　其中，明确上市公司应当确保非经常性损益披露的真实性、准确性、完整性；会计师事务所应当重点关注上市公司非经常性损益的合规性、真实性、准确性、完整性，避免公司通过调节非经常性损益规避退市。对于营业收入低于1亿元但净利润为正值的公司，更是要求会计师事务所对上市公司非经常性损益披露的真实性、准确性、完整性出具专项核查意见。换言之，对于收入低于1亿元的公司，为避免通过调节非经常性损益规避退市，即使扣非前后的净利润均为正，也需要会计师对收入扣除事项和非经常性损益的准确性进行核查。　　记者了解到，新的营收扣除指南发布后，已有公司按照规则要求严格区分非经常性损益，并在业绩预告中明确可能触及财务类退市情形。　　突出审计机构“看门人”职责　　审计机构的勤勉尽责，是畅通退市出口端的重要一环。退市新规明确规定，年报审计机构应当就营业收入扣除情况出具专项核查意见。上交所相关监管部门负责人也表示，在退市监管中，会计师“看门人”作用至关重要。　　从实践来看，大多数会计师都能够做到履职尽责，例如前期某审计机构发现公司短期新增贸易业务，突击收入规避退市动机明显，会计师顶住来自公司的压力，明确表示应对该部分收入予以扣除。　　但同时，也存在部分会计师对营业收入扣除政策的理解不够准确和全面，未保持应有的职业怀疑，个别会计师甚至涉嫌主动配合公司不当保壳。例如，监管中发现某公司新增赛事推广业务，使收入超过1亿元，但会计师未关注到该业务供应商注册资本普遍较低、且与公司疑似关联等异常情形，该业务是否有商业实质、是否能够确认相关收入，都存在较大疑问。　　据记者了解，为切实督促审计机构执行好退市新规，上交所坚持监管与服务并举。一方面，在年报披露前，多次约谈高风险公司和审计机构，并向审计机构发出多份审计风险提示函，提示其关注财务真实性、规避财务类退市情形、会计处理合规性、审计与内控等相关事项，并重点要求审机构做好营收扣除事项的核查。部分审机构在监管约谈发函后，重新审慎认定了公司的营业收入扣除范围。　　另一方面，上交所通过举办审计机构系列专题培训、发布会计监管动态、畅通审计机构沟通咨询渠道等形式，多途径帮助审计机构准确全面理解收入扣除政策要点和执行要求。　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！　　推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。　　独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！　　财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

警惕！新冠重组毒株XE已在全球快速蔓延

当地时间周四(4月7日)，巴西卫生部确认本国出现首例新冠重组毒株XE感染病例，该病例由从事毒性动物研究、生产疫苗和抗毒血清的布坦坦研究所发现并报告。此前世界多地已报告了相关感染病例，这也标志着新冠重组毒株XE已在全球快速蔓延。巴西卫生部表示，完成新冠疫苗全剂量的接种可以最大限度保护民众，但截至目前，只有不到一半(49.49%)的巴西成年人完成了加强针的接种。今年1月，新冠重组毒株XE在英国被首次发现，其为奥密克戎BA.1和BA.2亚型毒株的重组体。根据英国卫生安全局的数据，截至目前，该国已确认600多例病例，其传播性比BA.2毒株高出近10%。4月1日，香港特区政府卫生署卫生防护中心传染病处主任张竹君在疫情记者会上透露，香港大学团队发现今年2月初有2名抵港旅客感染奥密克戎混合病毒XE，所幸未流入社区。4月2日，台湾地区流行疫情指挥中心在记者会上证实，台湾地区发现一例感染XE变异毒株的病例。该病例3月18日从捷克入境，经落地新冠检测结果呈阳性，属于无症状病例。目前关于该毒株的国际资料很少，很难得知该毒株的传染性，须持续观察。4月6日，印度孟买市政府发布消息说，在孟买发现1例新冠重组毒株XE感染病例，这是在印度首次发现这种新冠重组毒株。据印度媒体报道，孟买感染XE毒株的病例是一名50岁女性，已完全接种了新冠疫苗。目前，该患者没有出现严重症状。世界卫生组织在3月29日的疫情报告中说，初步数据显示XE毒株比BA.2毒株有更强的传染性，但还需更多数据才能确认具体情况。英国卫生安全局表示，虽然目前XE毒株只占全世界病例的极小部分，但这种情况可能会改变，因为XE被认为比已经传播性更强的BA.2，多出约10%的传播性，这意味着它的传播性可能比去年冬天肆虐全球的奥密克戎原始毒株，还要高43%左右。中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友近日指出，新冠病毒变异是持续发生的常见事件，现有常态化防控措施能够有效控制疫情。吴尊友强调，无论新冠病毒怎么变异，我们采取的常态化防控措施，包括早发现、早报告、早隔离、早治疗所谓“四早”措施，广泛的疫苗接种，以及群众落实的戴口罩、勤洗手、勤通风、保持社交距离等个人防护措施，都能有效地控制疫情。我们还密切关注诊断试剂能否继续适用新的变异毒株的实验室诊断；现有的疫苗是否能够预防新变异毒株的感染、预防重症和死亡方面的效果等。这些新的认识，对于是否更新诊断试剂、是否更新疫苗等提供了重要科学依据。

算法综合治理！网信办：将对部分互联网企业开展现场检查

（原标题：关于开展“清朗·2022年算法综合治理”专项行动的通知）各省、自治区、直辖市党委网信办，新疆生产建设兵团党委网信办：为加强互联网信息服务算法综合治理，有效推动《互联网信息服务算法推荐管理规定》（以下简称《管理规定》）落地见效，弘扬社会主义核心价值观，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，促进互联网信息服务健康有序发展，中央网信办牵头开展“清朗·2022年算法综合治理”专项行动。现将有关事宜通知如下：一、工作目标聚焦网民关切，解决算法难题，维护网民合法权益，落地落实落好《管理规定》，深入排查整改互联网企业平台算法安全问题，评估算法安全能力，重点检查具有较强舆论属性或社会动员能力的大型网站、平台及产品，督促企业利用算法加大正能量传播、处置违法和不良信息、整治算法滥用乱象、积极开展算法备案，推动算法综合治理工作的常态化和规范化，营造风清气正的网络空间。二、主要任务此次专项行动开展时间为即日起至2022年12月初，主要包括以下五个方面工作。（一）组织自查自纠。指导互联网企业对照《管理规定》有关要求，全面梳理算法应用情况，深入开展算法安全能力评估，积极采取有效措施，整改算法应用问题，消除算法安全隐患，维护网民合法权益。（二）开展现场检查。中央网信办牵头会同有关部门和各地网信部门组成联合检查组，对部分互联网企业开展现场检查，各地网信部门可结合当地实际自行对属地其他企业开展检查，重点检查企业算法合规情况和算法安全能力。（三）督促算法备案。向企业宣传解读《管理规定》中互联网信息服务算法备案的总体原则、备案范围、填报要求和咨询途径等，督促企业尽快完成算法应用情况梳理，并及时开展算法备案信息填报工作。（四）压实主体责任。督促企业配备与业务规模相适应的算法安全治理机构和专门人员，建立完善算法安全相关规章制度，积极利用算法服务正能量传播、处置违法和不良信息等工作，监测算法滥用乱象，防范算法安全风险。（五）限期问题整改。对检查中发现的措施不健全、执行不到位、效果不理想等问题，向企业及时反馈并督促限期整改，对存在违法违规行为的企业，将依据《管理规定》严肃问责处罚、责令改正。三、工作要求（一）提高思想认识。深刻认识互联网信息服务算法综合治理工作的重要性和紧迫性，高度重视本次专项行动，将算法综合治理纳入重点工作日程。（二）加强组织领导。密切配合，严格按照工作部署安排，有序推进各项任务，督促指导企业平台认真自查自纠、积极配合检查、切实做好整改。（三）突出工作实效。深入理解《管理规定》有关要求，发现算法乱象，找准问题症结，明确整改要求，依法处罚处置，确保专项行动取得实效。（四）严守工作纪律。严格遵守疫情防控有关规定，规范流程操作，强化安全保密意识，坚守廉洁纪律，加强人员管理，不得跑风漏气、优亲厚友、暗箱操作。中央网信办秘书局2022年4月8日

马云退休、黄铮交权、刘强东卸任，互联网圈巨变，意味着什么

互联网大佬纷纷“隐退”。（下面为他们“退隐”的小部分原因）继阿里马云、拼多多黄峥、字节跳动张一鸣宣布退居”二线“之后，京东刘强东最近也宣布卸任CEO职位。在疫情反复，国际环境及监管政策面临较多不确定性的背景下，刘强东此时卸任耐人寻味。业内人士指出，互联网头部企业掌权者的集体性交替，象征着一个时代的落幕，以及另一个时代的开启。目前，国内一大批互联网巨头正在主动收缩战线。业内认为，传统依赖于流量、资本红利的粗犷型发展模式已难以为继，今天的互联网公司迫切需要走一条高质量的技术型发展路线。（图片来自海洛）// 刘强东卸任 //4月7日早间，京东集团公告称，京东集团总裁徐雷将接替刘强东，担任京东集团首席执行官（CEO）。同时，徐雷将以执行董事的身份加入京东集团董事会。刘强东将继续担任董事会主席，致力于公司的长期战略设计，重大战略决策部署，年轻领军人才培养和乡村振兴事业。不过，卸任CEO一职后， 京东 整体发展规划和企业定位，依然由 刘强东 把控。此前， 京东 披露的股权数据显示， 刘强东 持有 京东4.345亿股，持股占比13.9%，但占总投票权的76.9%。其中，通过MaxSmartLimited持股为13.5%，有72.9%的投票权。 腾讯 通过 黄河投资有限公司 持股为16.9%，有4.6%的投票权； 沃尔玛 持股为9.3%，有2.5%的投票权。2022年2月3日， 京东 公告称，董事会主席 刘强东 将向第三方基金会捐赠6237.66万股B类普通股作慈善用途，并且已经向美国证券交易委员会提交相关文件。根据不同投票权架构， 京东 股本包括A类普通股及B类普通股。A类普通股持有人每股可投1票，而B类普通股持有人则每股可投20票。本次捐赠后， 刘强东 所持股份缩减至3.6亿股，所持股份仍然高于 沃尔玛 ，同时投票权依然占主导地位。// 徐雷接任京东CEO //徐雷已加入京东集团超过10年，2019年京东Q3财报显示，在徐雷带领下，京东零售经营利润率增长至3.3%，创上市以来最高纪录。此外，徐雷领导搭建了京东的市场营销及公关体系，以及平台运营体系，并且主导设计了京东618营销活动。目前618已成为每年中国经济的标志性事件之一。徐雷 在 京东 的十余年中， 京东 的营收规模已经接近万亿。 京东集团 此前发布了2021年度财报显示，去年其净收入达到9516亿元，同比增长27.6%，年度活跃用户数达到5.7亿。但去年 京东集团 转盈为亏，当期归属于普通股股东的净亏损为35.6亿元。徐雷 图源京东黑板报安信证券表示，在国内整体消费的疲软态势下，京东依旧保持着收入和用户增长活力，业绩的韧性彰显，同时市场下沉战略的执行和京东零售及物流的规模效应使中期增长前景更清晰。据第一财经报道，在加入京东之前，徐雷曾在联想负责联想集团品牌及各产品网络推广工作，后在好耶广告网络和百丽电子商务任营销及运营方面担任多个高级管理职位。2009年，徐雷加入京东，先后任京东零售的销售和营销部门多个领导职位，包括营销及品牌负责人、京东无线业务部负责人以及平台运营负责人。2017年4月，徐雷成为京东集团CMO，向刘强东汇报。2018年7月16日，京东商城宣布实施轮值CEO制度，京东集团CMO徐雷兼任首任京东商城轮值CEO。“特立独行”是徐雷的标签，此前有传言徐雷在面试英国回来的留学生时，只问了一个问题“你喜欢英超的哪支队伍？”徐雷真正受到广泛关注是在2019年京东商城年会。2019年1月19日京东商城举行年会，京东商城轮值CEO徐雷成为主讲人引发外界关注，过去年会的主讲人通常是刘强东。徐雷在年会上表示，京东商城的经营理念是“以信赖为基础、以客户为中心的价值创造”。年会后，外界猜测徐雷被当二把手培养，徐雷随后在微博上回应称别联想太多。在徐雷的成绩单上，担任京东零售首CEO期间，徐雷确立了“以信赖为基础、以客户为中心的价值创造”经营理念，连续数年带领零售业务实现高质量增长，并推出了供应链中台建设和全渠道战略，加速培育了京东新的增长曲线。此外，徐雷领导搭建了京东的市场营销及公关体系，以及平台运营体系，推动了京东向移动化的战略转型。他还主导设计了京东618营销活动，并率先将京东的供应链能力进行对外开放赋能。徐雷现亦任达达集团和万物新生集团董事。自2019年起，徐雷在京东的各项活动中越发突出。无论是京东赴香港上市，还是京东健康和京东物流的上市，作为集团创始人的刘强东都未出席。京东在港上市的敲钟仪式上，时任京东零售CEO的徐雷站在主位。此外，在2019年之后，徐雷在财报电话会议上也成为主要发言人。// 互联网大佬为何纷纷隐退 //2021年以来，多位互联网巨头创始人宣布投身更长期的事业。2021年3月，拼多多创始人黄峥卸任拼多多董事长一职，由联合创始人、CEO陈磊接棒。2021年5月和11月，字节跳动创始人张一鸣先后卸任字节跳动CEO和董事会主席职务，由联合创始人梁汝波接任。再往前追溯，2013年，马云辞任阿里巴巴集团CEO。6年之后，在阿里巴巴二十周年庆典上，55岁生日当天，马云正式宣布退休，卸任阿里巴巴集团董事局主席，公司全权交给张勇管理。证券时报分析指出，互联网大佬“隐退”，更像是创始人的转型之举，互联网竞争日趋激烈，企业之间的竞争已经从“战术”层面竞争转变为“战略”层面竞争。同时，对于互联网企业而言，降低个人的影响，实际上也有利于完善公司组织架构，确保企业实现长线发展，并保持活力与创新。// 互联网公司未来股价会如何 //2021年2月以来，受多个内外部因素影响，互联网巨头们的股价普遍经历了较大调整。未来股价走势会如何？高毅资产合伙人、资深基金经理吴任昊近期在对外交流中表示，展望未来，政策端对互联网行业的影响会比2021年更小。另一方面，2021年以来，大部分互联网公司的下跌幅度超过70%，既不单纯悲观地认为监管趋严后行业再无成长动力，也不盲目乐观地认为大跌后行业就必然会迎来持续的系统性全面上涨。该机构表示，会更客观地甄别奠定了成为社会基础设施的基本框架、而自身仍未达到成长天花板的企业。在互联网总体渗透率空间不大的背景下，能顺应新的监管框架、重拾业绩增速的公司才能够去评估目前的市值水平有多大上行空间。期待的还是业绩增速的恢复所带来的持续成长。上海证券报近日援引“奔私”后的董承非观点称，互联网企业目前有利好也有利空因素存在。在他看来，虽然政策最差的时候已经过去，但互联网红利期也已结束，此行业将由原来的成长型行业转变为成熟行业，很多业务受到了限制和约束，整体发展潜力不如以往；而利好因素在于，目前这一板块已经处于底部区域，而且头部互联网公司市场地位稳固，现金流稳定，以后带来的回报也会不错，投资者不要抱着以前的想法，适当降低预期收益率，并拉长时间来考虑。值得注意的是，虽然多家互联网公司掌门人宣布“”隐退“，但多数人其实是有退有进。2021年3月，拼多多创始人黄峥表示，辞任董事长后，将投身食品科学和生命科学领域的基础研究。2021年5月， 字节跳动 创始人 张一鸣 发布内部全员信，宣布卸任CEO一职。在这份内部信中， 张一鸣 决定放下公司日常管理，聚焦远景战略、企业文化和社会责任等长期重要事项，计划“相对专注学习知识，系统思考，研究新事物，动手尝试和体验，以十年为期，为公司创造更多可能”。而刘强东此前，不仅亲自带动筹备京东资本，而且跟妻子章泽天还参投了红杉中国、奇绩创坛、拾玉资本、高榕资本等旗下的基金，似乎正在布局规模更大的一盘棋。

深圳金管局:支持优质金融科技类企业上市融资

　　4月7日，深圳地方金融监管局印发出台《深圳市扶持金融科技发展若干措施》（下简称《若干措施》），提出支持优质金融科技类企业上市融资，鼓励深圳市金融科技类企业创新发展，做大做强。支持金融科技类企业通过发行债券、资产证券化等方式，拓宽融资渠道。　　《若干措施》从吸引金融科技类企业在深聚集发展、提升深圳金融科技全球影响力、培育扶持金融科技重点项目、营造良好的金融科技生态环境、加大金融科技人才培养和引进力度、提供优质的金融科技公共服务、培育金融科技领军企业等几大方面着手，全面助力深圳金融科技发展。　　在业内看来，《若干措施》的出台，弥补了深圳在金融科技领域的政策空白，将成为建设全球金融科技中心城市的重要抓手。　　《若干措施》一方面通过宣示性条款，在行业层面明确了深圳市金融科技发展的重点项目，体现深圳对于金融科技未来发展的政策导向。　　如在扶持金融科技重点项目方面，将进一步发挥深圳的产业与技术优势，围绕监管科技、金融信创、数字人民币、智能合约、贸金平台、供应链金融等前沿领域支持一批重点项目发展，同时推动人工智能、区块链、数据库、分布式技术、隐私计算等关键基础技术攻关，不断巩固、强化深圳在金融科技领域的优势。　　另一方面，为了吸引金融科技类企业在深集聚发展，拿出真金白金的奖励。一是对于金融科技类基础设施给予最高2000万元的财政奖励；对于深圳引进的其他具有创新性、开拓性或有利于粤港澳大湾区和先行示范区建设的金融科技重点项目、系统重要性机构、基础设施和平台（基地）将给予1000万元的一次性落户奖励。　　《若干措施》还提出要进一步扩大深圳金融业在全球的影响力，在国内率先举办高质量、具有国际影响的金融科技节；此外，在补人才短板方面，围绕“深港澳金融科技师”专才计划加强金融科技人才培养与引进力度。　　值得注意的是，在全力培育金融科技领军企业方面，还提出要形成金融科技领域领军企业的发现和认定机制，重点在三个领域培育领军企业，一是传统持牌金融机构科技化转型的金融科技企业，二是大型互联网公司发起设立或控股的金融机构，三是为金融机构提供独立服务的技术公司，力争再培育出一批类似平安科技、腾讯金科、微众银行、金证股份的金融科技领军企业。　　深圳地方金融监管局相关负责人表示，深圳科技创新企业密集活跃，在金融科技领域基础优、起步早，技术创新、场景应用等能力处于领先位置，已形成较为完整的金融科技生态体系。在最新一期全球金融中心指数GFCI中，深圳金融科技子项排名位列全球第六名。　　“尽管福田区于2017年率先出台了国内首个地方金融科技专项政策，市区两级也均率先设立了金融科技专项奖，但区级层面的政策层级相对不足，我市发展金融科技尚缺乏有‘含金量’的政策抓手，及时出台我市金融科技扶持政策的必要性越发凸显。”深圳地方金融监管局相关负责人表示。

酒仙网遭大量解约，加盟商无奈：供货价为何比零售价还高？

酒仙网因背负着上市对赌协议，被业内称为“赌徒”，而“赌徒”的日子并不好过。近日，多名酒仙网加盟商向新浪财经透露，目前大量酒仙网加盟商已经解约，其主要原因是酒仙网多款酒供货价格超过市面零售价、多方存在合同纠纷、拖欠几十万至上百万返点等。加盟商们指出，已经解约比例或达到两成，此外还有很多加盟商与酒仙网存在纠纷，正在解约或合同到期后解约。一名酒仙网前中层向新浪财经证实了上述说法。他表示，酒仙网加盟商的确普遍存在很大怨言，风评不佳，部分加盟商确实已经解约，剩余加盟商续约意愿非常低，不过他并未透露具体比例。目前，关于解约一事尚未得到酒仙网方面证实。而在过去的一年中，酒仙网经历了上市失败、巨额债务、负债率过高、被投资人诉讼等。留给它绝地反击的时间，十分有限。众叛亲离：供货价高、条款繁琐、风评不佳？“52度五粮液金密鉴500ml（酒仙网批发价）249元一瓶，京东零售价660元一箱6瓶，相当于110元每瓶，酒仙网给我们加盟店的批发价比京东零售价还贵。顾客又不傻，怎么还会有人来买？”酒仙网一名加盟商李幂对新浪财经表示，“这样的差价比比皆是，很难好好做生意。”在酒仙网多名加盟商看来，酒仙网存在价格偏高问题，直接导致国际名酒销路不畅。此外，酒仙网拖欠城市合伙人（即酒仙网地区总加盟代理）返点一年之久，部分合伙人被拖欠几十万到上百万。加盟商们正在逃离酒仙网。在他们看来原因有三：第一，酒仙网供货存在价格过高问题，导致加盟商拿货价高，无利可图；第二，在跟酒仙网多年合作中，在合同、条款上问题百出，心力交瘁；第三，地区合伙人拿不到报酬，缺乏动力管理，与酒仙网的沟通存在不少阻碍。林夕（化名）是酒仙网的前中层管理人员。他告诉新浪财经，酒仙网自2019年开始打造线下店——酒仙网国际名酒城，期待以线上带动线下的销售。而今年酒仙网加盟店第一批合同将陆续到期，“过去几年合作风评不是很好，未来大量加盟商很有可能不会继续合作。此前就陆续收到一些加盟商的抱怨，不过都无能为力。”李幂透露，可能有两成左右加盟商已经解约，此外还有很多加盟商与酒仙网存在纠纷，正在解约或合同到期后解约。但该数据目前并未得到证实。乌云笼罩：巨额债务、对赌到期、上市失败过去一年，酒仙网经历了上市失败、对赌失败、巨额债务。能不能活过2022年，对于酒仙网来说尤为重要。跟证监会2021年8月披露的酒仙网招股书， 更新后的IPO说明书特别提示了“偿债及流动性风险”。酒仙网在2018年、2019年、2020年报告期的负债率（合并）为67.04%、74.12%和70.32%，经营活动的现金来源于银行贷款，报告期内分别为1.266亿、2.642亿和3.48亿。值得一提的是，酒仙网曾先后获得11轮融资，融资金额共计超过18亿元。目前，酒仙网的股东列表里有沃衍资本、珠海普罗久仙、东方富海等多家投资机构，红杉资本更是其持股5％以上的重要股东之一。然而，招股书中归母股东权益只有6.8亿。也就是说超过18亿融资已经蒸发大半。祸不单行的酒仙网此前还和投资人签订了对赌协议：2017年12月，酒仙网实控人和控股股东曾与45名投资方股东签订对赌协议，约定若截至2018年12月31日，酒仙网未能完成首次公开发行股票并上市（但因投资方的原因导致除外），投资方有权要求公司及其实际控制人回购投资方投资而取得的公司全部或部分股权。2019年12月，郝鸿峰及酒仙电子商务又与41方股东签署《股东协议之补充协议》，将上述期限延至2021年12月31日。裁判文书多个案件显示，当初参与融资的个人投资者对酒仙网进行了起诉，要求兑现当初的融资条件（本金+10%）。据知情人士透露，酒仙网正在考虑收回加盟店，改为直营，但是加盟店库存问题会进一步消耗酒仙网本就紧张的现金流。对于酒仙网加盟改直营的自救策略，业内人士对新浪财经表示，白酒行业并不是一个“买的多”就能发展的很好的行业，而是一个以“品牌价值”和“卖的贵”为核心逻辑的行业。酒仙网的存在逻辑是把酒水卖出更多的数量，而不是把酒水品牌卖出更高的价值感，这样并不会得到头部白酒的支持，因此酒仙网的发展难度倍增。“如果酒仙网想要持续发展，需要做到‘与名酒共舞’。不过目前名酒都在发力电商，实现两条腿走路，留给酒仙网们转身的时间有限。”内卷加剧：直播兴起，巨头亲自下场实际上，酒仙网的困局，另受到外界因素的极大影响——当下，酒水电商再次成为一个香饽饽，茅台、五粮液等名酒经历领导人换届后更加重视电商布局，同时，发力电商的短视频平台们也开始下场卖酒。4月1日，茅台首次对外开放线上电商购买渠道——“i茅台”，吸引大批消费者抢购，上线首日1小时就有622万人次预约申购。中国食品产业分析师朱丹蓬对新浪财经表示，从中长期发展来看，发力电商有利于提升系列酒销量，实现“两条腿走路”，降低茅台的经营风险。另一方面，抖音、快手等直播电商正在不断切割酒类市场蛋糕。据媒体报道，抖音正在组建酒水自营电商团队，将依托抖音平台，实现短视频直播卖酒，现在正招募电商酒水采销相关人员。在此之前，抖音酒类商品短视频带货已经异军突起，@红斌-调酒的아저씨、醉鹅娘等酒类大V博主已经千万粉丝。直播卖酒已经成为了抖音电商的重要部分。数据显示，抖音酒水类目月销售规模，已经达到了8000万，而2020年下半年，酒水类目月销售量环比增长了70%。酒水电商正成为抖音电商的一大金矿。如此看来，留给酒仙网绝地反击的时间，真的不多了。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

猪茅董事长违规交易 赚8600万全部上缴公司

4月7日晚，“猪茅”牧原股份公告，公司实控人、董事长秦英林短线交易公司可转债，违反了相关规定，所获收益8600多万元全部上缴公司。另外一名高管徐绍涛也短线交易了可转债，收益6.9万元也收归公司。刚刚出炉的2021年福布斯富豪榜显示，“养猪大王”秦英林位列河南富豪榜首，以335亿美元的财富值排在总榜单第44位，并力压网易丁磊，在上榜中国企业家中列第9位。公告称，秦英林和徐绍涛对本次行为导致的不良影响深表歉意，对广大投资者致以诚恳的道歉，后续将严格遵守相关规定，防止此类事件再次发生。今年1月19日，牧原股份披露了业绩预告，预计全年实现营业收入约为770亿-800亿元，预计实现归属净利润约为65亿-80亿元，比上年同期下降70.86%-76.32%。虽然受猪价狂跌影响牧原股份业绩大幅下滑，但仍是上市猪企中唯一盈利者。公司称不存在主观故意根据公告，牧原股份董事长秦英林于2022年2月17日、高级管理人员徐绍涛于2022年2月15日分别卖出其所持有的部分或全部公司可转换公司债券（债券简称：牧原转债），上述交易行为构成短线交易。其中秦英林在2021年8月25日买入牧原转债3785万张，价格100元/张，2022年2月17日卖出579万张，价格115元/张，获利8688万元。徐绍涛买卖公司可转债构成短线交易则获利6.9万元，具体情况则如下：公司称，牧原转债发行首日、申购日、原股东优先配售缴款日、存续期起始日、计息起始日均为2021年8月16日，债券持有人自2021年8月16日已经取得可转债相关权利。按此推算，自2021年8月16日起6个月，即2021年8月16日至2022年2月15日为短线交易禁止期间，因此秦英林理解成2022年2月16日（含当日）后卖出可转债不构成法规中所称短线交易。公司称，“秦英林先生不具有短线交易的主观故意，不存在利用短线交易谋求利益的目的”。根据公告，上述行为发生后，秦英林和徐绍涛主动向公司说明相关情况并向公司上缴本次交易的收益，同时认真学习了相关法律、法规、部门规章、规范性文件等规则。秦英林和徐绍涛对本次行为导致的不良影响深表歉意，对广大投资者致以诚恳的道歉，后续将严格遵守相关规定，防止此类事件再次发生。根据证券法第三章第四十四条，上市公司董事、监事、高级管理人员和持有公司5%以上股份的股东违反证券法相关规定，将其所持本公司股票或者其他具有股权性质的证券在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入的，公司董事会应当收回其所得收益，并及时披露相关人员违规买卖的情况、收益的金额、公司采取的处理措施和公司收回收益的具体情况等。“猪茅”2021年业绩预降七成对于千亿身家的秦英林短线交易自家股权性质的证券，网友看法不一。有的表示对规则理解有误，可以理解，不必过于苛责，有的则认为有些无厘头，董秘和证券事务代表失责了。也有的称，为什么收益上缴公司，“交公司也是他的”，是不是应该把这部分收益用于回购公司股份注销更合理。截至目前，牧原股份尚未对外披露2021年业绩情况，但今年1月19日，公司披露了业绩预告。其预计全年实现营业收入约为770亿-800亿元，预计实现归属净利润约为65亿-80亿元，比上年同期下降70.86%-76.32%；预计实现扣非后归属净利润约为70亿-85亿元，比上年同期下降71.9%-76.86%。对于业绩大幅下滑的原因，牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，但由于国内生猪产能逐渐恢复，2021年生猪价格较去年同期明显下降，导致公司2021年经营业绩较去年同期明显下降。虽然净利润大幅下滑，但实际上猪茅已经算是“养猪大户”里的一股“清流”，因为其他猪企大部分都是巨额亏损，少则数十亿，多则几百亿。养猪大户温氏股份此前业绩快报显示，公司2021年实现的营业收入约649.63亿元，同比下降13.31%；实现的归属净利润亏损约133.37亿元。而正邦科技则预计2021年归属净利润为亏损182亿元至197亿元，相较2020年盈利57.44亿元同比下滑了416.84%至442.96%。

原董事长被捕！晋商银行近年多位高管被查 2021房地产贷款不良率激增35倍

核心提示：1. 据最高检网4月6日消息，山西省长治市原市委副书记、市长王俊飚日前因涉嫌受贿罪被捕。王俊飚曾晋商银行党委书记、董事长。2. 晋商银行近几年高层变动频繁，此外，该行行近年来多位高管被查，包括该行原副行长栗建强被判刑、该行临汾分行原副行长李晓军 “双开”、该行前任董事长上官永清被开除公职。3. 2021年第四季度山西省银行业消费投诉情况中，晋商银行的平均每百万个人客户投诉量、信用卡业务投诉两项均在城市商业银行中居首位。4. 2021年晋商银行不良贷款余额为28.59亿元，同比增加3.5亿元，不良贷款率为1.84%，与上年末持平。分行业看，该行房地产业不良贷款率由2020年末的0.28%激增至10.29%。----------------------------------------------------------------------金融反腐不停歇，3000亿城商行原董事长被捕！4月6日消息，山西省长治市原市委副书记、市长王俊飚日前因涉嫌受贿罪被捕。值得注意的是，王俊飚曾晋商银行股份有限公司党委书记、董事长。此前3月，王俊飚被开除党籍和公职。公开消息显示，经查，王俊飚丧失理想信念，背离初心使命，对党不忠诚、不老实，违反政治纪律，对抗组织审查；无视中央八项规定精神，收受礼品礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请，长期借用管理服务对象车辆；违反组织纪律，违规为他人谋取人事利益并收受财物；把手中权力异化为谋取私利的工具，与不法商人沆瀣一气，利用职务上的便利，在贷款融资、职务调整等方面为他人谋取利益，并非法收受巨额财物。王俊飚严重违反党的政治纪律、组织纪律和廉洁纪律，构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政务处分法》等有关规定，经山西省纪委常委会会议研究并报山西省委批准，决定给予王俊飚开除党籍、开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。图源：最高检察院官网长期在山西金融领域任职于晋商银行任职近一年根据公开信息，2021年9月16日，王俊飚涉嫌严重违纪违法被查，此时距其7月30日当选山西省长治市市长仅48天。值得注意的是，王俊飚曾长期在山西金融领域任职，历任太原市商业银行总行行长助理；山西省农村信用社联合社信贷管理部副总经理，大同办事处主任、党组书记；山西省农村信用社联合社党委委员、副主任。晋商银行股份有限公司党委书记、董事长等职。自2019年12月至2020年1月任职晋商银行党委书记，2020年1月至2021至3月晋商银行党委书记、董事长。晋商银行高管频繁变动多位高管被查凤凰网财经《银行财眼》发现，晋商银行近几年高层变动频繁，两年经历三任董事长。2020年1月8日，阎俊生因工作调动原因，请辞该行执行董事、董事长等职位。此后，2020年1月至2021至3月王俊颷接替阎俊生出任晋商银行董事长。2021年4月，王俊颷辞任。7月20日，郝强任晋商银行董事、董事长。2021年年底，该行行长唐一平、副行长容常青先后辞职。另一副行长高计亮辞职后于2022年4月份出任新重组的山西银行董事长。此外，该行近年来多位高管被查。2019年9月，晋商银行原副行长栗建强于被公开宣判犯受贿罪、行贿罪，判处有期徒刑十三年，并处罚金200万元。2018年8月，晋商银行临汾分行原副行长李晓军因涉嫌违法违纪被“双开”。2016年6月，晋商银行前任董事长上官永清因涉嫌职务侵占等违反相关法律法规事项被刑事调查，后被开除公职。晋商银行多项投诉量居首曾因漏报投诉数据被罚超40万日前，中国银保监会公布《山西银保监局办公室关于2021年第四季度山西省银行业消费投诉情况的通报》。其中，晋商银行的平均每百万个人客户投诉量、信用卡业务投诉两项均在城市商业银行中居首位。《通报》显示，涉及城市商业银行平均每百万个人客户投诉量中，晋商银行为17.93件/百万个人客户，投诉量居城市商业银行首位。涉及城市商业银行信用卡业务投诉共44件，其中晋商银行39件，环比增长11.43%，占其投诉总量的75%，居城市商业银行首位。此外，据凤凰网财经《银行财眼》3月29日报道，晋商银行因漏报投诉数据；未严格落实信息使用授权审批程序，被警告并罚款41.2万元。图源：央行官网2021年净利差及净利息收益率“双降”房贷不良率激增至10.29%。3月29日晚间，晋商银行发布2021年报。年报显示，截至2021年末，该行资产总额为3032.92亿元，同比增长11.9%。盈利能力方面，2021年晋商银行实现营业收入53.91亿元，同比增长10.7%；归属于该行权益持有人的净利润16.86亿元，同比增长7.6%。营收结构方面，晋商银行利息净收入在总营收中占比达66%。报告期内，该行利息净收入同比增长3.3%达到35.53亿元。此外，该行的净利差及净利息收益率“双降”，净利差由1.59%下降至1.47%，净利息收益率由1.54%下降至1.43%。资产质量方面，2021年晋商银行拨备覆盖率减少了9.29个百分点，降至184.77%，拨贷比减少0.19个百分点，降至3.39%。不良贷款率为1.84%，与上年末持平。该行不良贷款余额为28.59亿元，同比增加3.5亿元，分行业看，晋商银行不良贷款主要来自房地产业、制造业、建筑业。值得注意的是，该行房地产业不良贷款率由2020年末的0.28%激增至10.29%，暴涨了35.75倍。对此，该行表示，受房地产行业政策调整影响，其部分房地产客户在2021年发生违约，致使不良贷款总额上升，同时继续提升不良资产清收成效，强化对重点地区、重点项目的督导，综合运用催收、抵债、转让、诉讼、核销等手段，持续提升处置质效。图源:晋商银行2021年年报资本充足指标方面，2021年晋商银行资本充足率由11.72%上升至12.02%，但一级资本充足率和核心一级资本充足率双降，均由10.72%下降至10.10%，下降至0.62个百分点。对此，该行解释称，主要由于其加大了信贷投放力度，风险加权资产增加。图源:晋商银行2021年年报晋商银行于2009成立，2019年7月在港上市。自上市以来，港股市场上晋商银行股价一路下跌。截至4月6日收盘，晋商银行报价1.410港元/股，距离最高价3.369港元/股已经跌近60%。后续晋商银行将如何破局，凤凰网财经《银行财眼》将持续关注。

互联网医疗过度依赖的卖药业务 即将见顶

图片来源@视觉中国互联网医疗=卖药？这是当下外界对这个行业的直观感受！能线上卖药的都跑去卖药了，卖药的收入几乎占据到了整个互联网医疗健康收入80%以上。据阿里健康（香港中概股：00241）2021年中报显示，报告期内，公司营收93.58亿元，医药电商业务的收入更是占到了总营收97%以上。据京东健康(香港中概股：06618)2021年财报显示，当年公司销售药品和保健品的的营收为262亿元，占京东健康总营收306.82亿元的85.3%。剩下不到15%的营收，部分业务也和销售药品有关。比如，合作企业所投放的广告费用、京东健康平台抽取的佣金等。事实上，并非是线上卖药的利润更大，而是卖药最简单。相对于互联网医疗的其他服务更容易变现。但我们不并认为互联网医疗靠卖药可以持久地拉动营收持续增长，尤其是在处方药市场上更是随便面临着被下线的情况！为何这么说？01、一不小心成了“药神”为了卖药，互联网医疗平台可谓说是煞费苦心，并逐渐衍生出三种卖药模式。第一类是以阿里健康、京东健康，叮当快药为代表的医药电商。其核心特点是：走平台模式，以自营为主流。这种模式更多的则是考验这些企业的供应链能力、药品丰富度、履约成本等。其中，阿里健康（香港中概股：00241）的核心业务在于医药电商，可分为自营业务和电商平台两大板块。借助于阿里健康大药房、阿里健康海外旗舰店、天猫医药平台以及医药020开展全线运营。除布局线上外，阿里健康先后通过入股玉平民大药房、华人健康、贵州一树、德生堂等多家线下连锁药店，打通线上和线下全渠道场景。以2021年第一季度为例，阿里健康旗下的天猫医药GMW突破1232亿元，合作商家超过2.3万家，年度活跃用户在2.8亿人次。值得关注的是，阿里健康去年中报显示，公司在净利润上由盈转亏，调整后的利润亏损为2.8亿元，较同期下降163.6%。京东健康(香港中概股：06618)主要从事药品、医疗器械以及泛健康商品的批发以及零售，其业务主要通过自营+平台+全渠道这三种模式。其中，自营主要依托于京东大药房、京东健康联盟大药房、无人智能药柜等渠道。目前京东健康商品种类有2000多种，合作商家1.2万家。年底活跃用户1.23亿。依托于京东的自营物流体系，京东健康可提供30分钟、当日达、次日达等上门送药服务，覆盖城市超过200多个。非国际财报准则下，京东健康2021年盈利14亿元，较同期增长91.5%。第二类是以平安好医生、圆心科技、智云健康为代表的健康管理与服务类。其核心特点是：聚焦特点人群、和线下药房进行联动。但由于医药险尚处在起步阶段，面临的挑战很多。以圆心科技为例，在医生端，圆心科技提供院外患者综合服务。在保险端，圆心科技提供创新医疗健康服务。医药端，圆心科技则主要聚焦在处方药领域，但问题是圆心科技所售卖的处方药大部分并不在国家医保范围内。圆心科技虽是有三大业务，但院外患者综合服务依旧是圆心科技的大头。据圆心科技招股书显示，院外患者综合服务在2018年-2020年所占的营收比重分别为98.8%、97.9%及97.5%。其他两项业务相加，所占的营收也只在2%左右。短时间内，圆心科技很难实现1+1+1＞3的效果。第三类是以百度健康、丁香园为代表的数字化营销。其核心特点：主要连接患者和医生两端，以提高医药推广效率，数字化营销和运营能力则是考验企业的核心。以百度健康为例，当年“血友病贴吧”、“魏则西之死”等事件的相继爆发，将百度的健康业务毁于一旦。为平息舆论压力，百度选择关停了医疗健康业务板块。2020年3月，百度又重启这一业务。百度健康在医药电商领域其业务主要包括在在线购药、疫苗预约、健康保险、体验预约等。借助于百度医疗大脑，完成对慢病管理服务领域的深耕。依托于百度强大的搜索功能，提供健康科普内容。我们说虽然互联网健康平台的卖药模式虽有所差异，但回归到药品本身。其售卖的药可大概分为处方药、OTC、中成药、保健品、医疗器械等。看似种类的繁多的背后，其危机也在来临。02、处方药：随时面临下线的可能由于处方药具有见效快，副作用大的特点，患者必须要在执业药师的指导下购买并且服用。和其他种类药品不同的是，处方药具有很强的刚需性。比如，对很多慢性病的患者来说，他们必须要靠长期服用特殊的药物进行治疗。若处方药处置不当，则很容易引发医患关系，给社会带来严重的负面影响。正是基于以上考虑，国家对线上处方药一直处于谨慎态度。虽然去年国家下发了《关于服务“六稳”“六保”，进一步做好“放管服”改革有关工作的意见》，允许线上平台售卖处方药。但我们并不认为处方药会在线上形成一个很大的增量市场。首先，线上商品比线下便宜，这是很多人的认知。但在处方药这里并不适用。4+7带量采购后，通过以量换价，4+7第一批25个中标品种价格降幅高达52%。很多网友也表示，在处方药市场上，药店的价格实际上比网上的还要便宜。虽然国内的互联网医疗平台也发展多年，但仍无法打破传统线下问诊、购药的就医模式，45岁的张阿姨表示，哪怕自己去医院排队几个小时，也会去找医生看病，购药。互联网医疗平台上难道说就靠几张图片，和医生聊上几句就能知道自己的病情吗？即使网上所售卖的药品是真的，自己也不敢买。事实上，张阿姨的这种担心正是很多中老年人对互联网医疗平台的的最大担忧。而随着国内深度人口老龄化社会的到来，中老年群体对处方药的需求也会随之增多。可互联网医疗平台很难讨好这部分人群。而随着互联网医疗平台对年轻用户争夺地完成，这部分用户后续也难以突破。其次，处方药一直都是和医保进行挂钩。国家医保局虽也明确互联网医疗互联网医疗可纳入医保支付。但国内医保目前具有很强的异地化属性，可以说当前国内的医保实则是以省（市）为单位将我国的医保政策人为的划分为31个小单位。短期之内，一个全国范围内的医保结算平台很难建立。此外，根据今年国家对医保的政策要求来看，我国将逐步取消医保个人账户，将医保全部纳入到统筹账户之中，以提高医保的门诊共济能力。这就意味着患者后续将逐渐转入到线下医院，这对互联网医疗平台来说将会是一个不小的影响。最后，我们认为未来国家可能会随时取消互联网线上平台售卖处方药。一方面，互联网医疗平台和线下传统就医相比，更容易引发医患关系。比如，患者对病情的描述具有很强的主观性，很容易出现误诊、误判的可能，引发医疗风险的可能性也会直接增加。另一方面，当下线上处方药的管理相当混乱。患者从其他地方拿到一个处方药就可以购买到相应的药品，这实际上是对患者的不负责。当二者叠加后，未来很有可能会爆发几起重大的医疗事故。这也会倒逼国家对处方药管理得越来越严格化。而未来的处方药才是真正的增量市场，但互联网医疗平台很难从庞大的蛋糕中分得。03、其他业务：未来将会遭遇瓶颈事实上，除处方药外，电商医药其他所售卖的其他种类药不稳定性未来也会增大。从OTC药来看，我们认为未来OTC药的增幅有限。首先，此前OTC药品的确是比线下药店便宜20%-30%。但这个价格，已经对药企的价格构成严重冲突。药品具有很强的地域性属性，制药企业往往只会和几个区域性的代理商长期合作，这是一个非常封闭的圈子。虽然部分药企已经在和互联网平台合作，但他们担心网上的价格会打乱线下价格，影响到线下代理商的利益，对互联网平台都有着很强的价格要求，这就意味着互联网医疗平台前期所依赖的价格优势也将会逐渐消失。但很多用户网购OTC药更多的则是看重网上的价格优势。其次，互联网医疗平台想要增加OTC类药品所占的营收的话，则必须要增加OTC药品的种类。但相对于一些大型连锁药店来说，互联网平台对药企的议价能力有限。在有量有价的前提下，互联网医疗平台想要拿到更低的价格，则只有加大采购量，但这会导致企业的流动性风险和库存压力增加。另外，药品和快消品不同，新药物研发本身较相对较慢。即使新药品研发成功后，制药企业是否会选择在网上售卖，也充满了很多的未知。毕竟，线下市场才是药企的核心市场。要知道，目前很多药企的核心药品并不会随意在网上售卖。而从中成药领域来看，后续仍会遇到类似的情况。目前传统中医药企业，如固生堂、君和堂、泰坤堂、颐清堂等，依托线下连锁诊所以及医馆，正在积极推动企业互联网化。而互联网医疗平台和传统中医企业相比，其优势并不大。同时，我们认为网络上所售卖中成药本身就是一个伪命题。传统中医讲究望、闻、问、切，因人而治，个性化治疗。很多人之所以会寻求中医治疗，更多的也就是看重这个。一些资历较深的老中医，通过为患者把脉，可以发现患者自身所不知道的疾病。可在互联网平台上，把脉完全不可能实现，其治疗效果也难以把控。即使在同等中药药方的前提下，不同产地的中药材、不同的煎制工艺都会影响到中成药的效果。这必然让很多人看清楚网上中成药的本质，进而流入线下。有人认为线上保健品的市场销售额会不断增加，但我们却持相反的意见。目前国内对线下保健品行业也进入到严格监管之中，很多药店在保健品专区上纷纷贴出保健品不具备治疗效果、保健品不等同于药片。未来线上保健品将会和线下一样，进入到严格监管之中。同时，目前线上购买保健品的很多都是一些年轻人。但今年的情况大家也都看到了，疫情卷土重来，大厂裁员，年轻人的消费观念正在逐渐改变。保健品又不是类似于处方药那样，有着很强的刚需。在消费持续降级的背景下，年轻人对于保健品的需求也会被进一步抑制。而未来可能会形成增量的也只有集中在医疗器械领域，毕竟相对于药品来说，小型医疗器械的价格的可操作空间相对较大。但增量无法抵扣减量，未来互联网医疗想要靠卖药实现利润的持续增长很难维持。04、把控好和医生之间的关系互联网医疗行业不管是在当下还是在未来，都必须要处理好和医生之间的关系。我们说社会主义国家优先保护国家资源。若互联网民企过多的抢夺医生资源，这就会让国内的医疗资源变得更加紧张，老百姓看病难的问题更难以解决。而国家为了保障人民的利益，必定会出台更为严格的政策来打压互联网医疗平台的发展。此前的互联网教育行业从鼎盛到没落，不就是因为在一定程度上侵占了教师资源吗？互联网医疗靠卖药业务短期之内是能实现盈利，但这绝非是长久之计，行业内必须要提前寻找新的盈利“良药”。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

手机县域市场怪现象:一边赔钱，一边开店，一年10万补贴带不动经销商

在县域市场，安卓手机似乎卖不动了。“今年很多没有出去打工的人上门修手机，往年他们会说‘修什么修，直接买’。”湖北英山县的手机经销商王进忠对时代财经表示，手机一年比一年难卖，县乡手机经销商们生存艰难。近日，天风国际分析师郭明錤在社交媒体表示，国内各大安卓手机品牌今年迄今已削减约1.7亿部订单（占2022年原出货计划的20%）。由于消费者信心低迷，在接下来的几个月里，订单可能会继续减少。但另一边，手机厂商却在紧锣密鼓地扩张线下渠道。近两年，多个手机品牌的代理商邀请王进军开专卖店，有的还开出了每年10万元补贴的价码。日前，一加高管表示，今年将进入中国2800个县城。2021年底，小米集团合伙人卢伟冰也宣布，未来三年要实现3万家小米之家的总目标，主要聚焦下沉县镇市场。“越是困难，越要下沉。”通信知名观察家项立刚接受时代财经采访时说道，智能手机行业属于存量市场，新增用户非常有限，厂商们希望把线下渠道做得更深、更扎实，以争夺市场份额。一、毛利太低，门店仅卖手机无法生存4月5日，如往常一样，王进忠早上8点就开门营业，在没有夜生活的小县城，他晚上10点后才打烊。这样的生活，他过了17年。2005年，华为手机业务起步不久，OPPO首款手机还没发布，年仅18岁的王进忠就进入了手机行业。一开始，他卖杂牌手机、山寨机，2012年店里才有OPPO、vivo专柜，后来又引进华为、iQOO。据曼哈商业广场的招商部工作人员介绍，其三、四楼食品档口租金价格600块一平米，但已经满了，如果想要租，可以帮助介绍转租的机会。而在明通数码城和紫荆城，食品档口基本上都已出租。从租金对比看，四个商场中，明通数码城和紫荆城是较高的两家，也是食品转型最早的两家，其人流量相比也更多。在他看来，手机门店发展黄金期是2010年到2019年，疫情爆发后生意变差，2021年下半年以来更是大幅下滑，换屏幕、电池的客户变多，买手机的变少。与此同时，他也感受到了手机厂商争夺线下渠道的热情。他透露，近两年，荣耀、OPPO、vivo的代理商都曾找上门邀请他开专卖店，其中，OPPO代理提出每年10万元补贴的条件，还要补贴房租和装修，都被王进忠拒绝。王进忠靠手机店养活一家人，见证了诺基亚、波导手机等品牌的起落，他不想与单个手机品牌的命运绑定，想让门店长期生存下去，且专卖店可卖的手机型号少，面向的消费者更少。邀请开专卖店不成，荣耀还提出派遣经过培训的店员去王进忠店里，考虑到荣耀对店员销售业绩的要求，王进忠也拒绝了。当然，也有人被手机厂商的条件吸引，开了专卖店。2021年6月，王进忠的手机店对面新开张一家荣耀专卖店，面对专卖店和电商平台的夹击，他只能以低价争取顾客。王进忠店里最受欢迎的是2500元-4500元价格段的中高端手机，并不是低端手机。“送了赠品，算下来利润不到100元。”在他的店里，手机价格一直比厂商官网低，也比专卖店低，有时候卖一台手机只能赚100元左右，多的偶尔可以赚到300元。单靠卖手机无法生存，王进忠卖配件、贴膜，还做售后、维修，与中国移动合作，为客户办理上号和宽带业务。他表示，手机销售的收入只占店里总收入的一半左右。二、“原本有3家店，去年倒闭了一家”时代财经采访了多位县乡手机经销商，他们对市场的下滑和内卷深有体会。甘肃榆中县的李瑞以OPPO手机销售为主，从业时间长达13年，当前是他的低谷期。他观察到，近两年，厂商们硬件“军备竞赛白热化”，手机成本不断上涨，售价却在下降，导致利润缩水。在这种情况，厂家有基于销量的补贴。李瑞举例说，某手机品牌给的政策是门店完成销售30台给800元奖励，完成100台会给2000元奖励。“厂家扶持的政策都有，但说实话销量起不来，厂家再怎么扶持都无济于事。”李瑞坦言，目前门店做的都是存量市场，没有增量了，李瑞偶尔才能完成销量任务，靠老本在支撑。李瑞透露，华为和荣耀手机毛利率较高，可以达到15%-18%，但有搭售要求，“要进卖得好的货必须要搭一些老品或者融合产品，那不然人家不给你分货。”同在榆中县的亚飞原本有三家手机零售店，主要销售华为和荣耀手机，两家店在乡镇，一家店在县城，由于房租上涨，2021年在县城的那家倒闭了。湖北黄冈市一县城从事手机专卖的董鹏程称，平均每天手机销量不到2台，门店难以生存，在找新的投资方向。甘肃一经销商则坦言，随着华强北的关店潮，很多手机店丧失进货渠道，且手机品牌代理商更倾向于有实力的大商家，小商家只能转行。小米经销商的日子也并不好过。据董鹏程所述，他的好朋友在县城开了一家小米之家，手机销量并不好，且毛利率低，主要是靠毛利率高的电饭煲、路由器、电视等赚钱。而李瑞向时代财经表示，小米之家虽然扩张得很快，但有的毛利率只有5%左右，门店生存不易，且售前售后服务体系需要时间建立，需要培养海量的售后服务人员。“（来自小米的）威胁肯定有，其他品牌也在产品性能、性价比上改进。”李瑞称，各手机厂商为了抢夺市场，有针对经销商的销售奖励，也有面向消费者的买赠、抽奖等活动。4月3日，小米公关负责人王化公开表示，十大省级行政区实现一县一小米之家，包括内蒙古、湖北、河南、江苏等。三、厂商扩张成本低，一个县开100家也没关系项立刚接受时代财经采访表示，在疫情影响下，我国智能手机市场并不景气，且没有突破性的技术刺激消费者换机，限制了市场增长。CINNO Research数据显示，1月中国市场智能手机销量约3087万部，同比增长仅0.4%，2月销量约2348万部，同比下滑了20.5%，环比下滑24%。日前，天风国际分析师郭明錤在社交平台发布消息，中国主要安卓手机品牌今年已削减约 1.7 亿部订单，占原2022年出货计划的20%，其中70%以上都使用联发科芯片。由于消费者信心低下，未来几个月订单可能会再次削减。线下手机市场早已是一片红海，公开资料显示，目前OPPO、vivo的线下售卖点均已超过20万个，荣耀线下零售点也已超过3万家，小米之家总量也突破了1万家。在董鹏程所在的鄂东南小县城，有OPPO专门人员做市场推广和督导的销售点位，至少有十余个，每个下辖乡镇也有销售点位。他透露，县城里OPPO专卖店的租金、人力、装修都是门店老板出，OPPO方面成本并不高，只是提供招牌和柜台店铺，最多补贴装修，在县城开100家问题也不大。李瑞经营的是手机综合店，铺面选择、租金和装修费用、进货、售后都靠自己解决，只是使用厂商的装修设计和产品海报。县域市场销售低迷，为什么手机厂商还要争夺线下渠道？项立刚认为，开店成本低是厂商在县镇扩张的重要前提。他表示，对于手机厂商而言，在线下扩张并不是难事，开店的大部分资金都是经销商出的，只是需要厂商去授权挂名。等到经济形势好起来，手机厂商在线下渠道的布局就会显示出作用。时代财经了解到，相较于电商渠道，线下渠道在深度体验、品牌形象树立、高端形象等方面都有优势。小米集团2021年第四季度业绩会透露，高端智能手机占比从2020年约7%提高至2021年的约13%，2021年集团50%以上的高端手机出货源于线下门店的促销。谈到小米之家，项立刚观察到，华为原本在线下渠道也很强势，但现在发展受限，很多华为手机的经销商不得不另谋生路，在疫情下，投资小米、OPPO是比开酒店、饭店更好的选择。独立经济学家、财经评论员王赤坤对时代财经谈到，手机实体店减轻了消费者与商家之间的信任危机和维权纠纷，这既是一种体验式营销，又能为线上引流，是厂商不约而同地加大线下投入的根本原因。从市场份额看，线下渠道也是手机厂商必须重视的。2021年6月，卢伟冰公开发文称，从中国手机市场销售量看，线下占比70%，线上占比30%。根据CINNO Research研究数据，2021年中国市场智能手机销量约3.14亿部，在下沉市场有传统优势的OPPO、vivo销量位列前两名，占比合计达到38.7%，接近四成。（文中李瑞、亚飞、董鹏程、王进忠均为化名）财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

美证监会调查亚马逊利用卖家数据促进自有业务

亚马逊北京时间4月7日消息，知情人士称，美国联邦证券监管机构正在调查亚马逊公司是如何披露其商业行为的某些细节的，包括它是如何在自有品牌业务中使用第三方卖家数据的。美国证券交易委员会(SEC)正在调查亚马逊如何处理其员工使用其电子商务平台上卖家数据的披露问题。亚马逊是美国最大电子商务零售商和云计算公司。知情人士称，SEC执法部门要求亚马逊的几名高管提供电子邮件和通讯信息。亚马逊不予置评。2020年4月，外媒援引内部文件和对亚马逊前员工的采访发现，该公司员工经常使用第三方卖家的个人数据来为自己的品牌开发产品。亚马逊发言人否认曾采取过此类行动，回应了一年前亚马逊律师在国会作证时的说法，称该公司“在决定推出私人品牌时，没有使用他们的个人数据”。

227家上市公司触及退市红线

2022年以来，强制退市的相关规定正逐步将一些上市公司从资本市场淘汰出局。同花顺数据显示，目前有227家公司触及退市预警线。对此，海润天睿律师事务所高级合伙人许家武律师对《证券日报》记者解释，按照2022年1月份修订的《上海证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》，强制退市主要分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法强制退市四大类。2022年以来，陆续有公司因触碰红线被强制退市，说明资本市场强制退市制度正在严格执行中。在全面实行股票发行注册制的大背景下同步推进强制退市制度，是资本市场持续深化改革的重要内容。21家公司踩中2条以上退市红线今年以来，已经有多家公司公告了终止上市的相关风险。例如，*ST艾格因连续20个交易日股价低于1元而触及交易类退市；退市新亿由于触及重大违法强制退市实施办法收到上海证券交易所下发的股票终止上市的决定；*ST长动在发布年报之后提示，股票存在终止上市的风险并停牌。需要注意的是，不少公司踩中的退市红线不止一条。例如，除*ST艾格之外，*ST东电、*ST济堂、*ST中新目前的股价也低于1元，且*ST中新最新市值不足3亿元。从财务类指标红线来看，*ST东电、*ST长动、*ST中新2021年净利润亏损，且营业收入低于1亿元。同时，*ST东电、*ST长动、*ST中新2021年期末净资产为负值。*ST长动和*ST中新被出具非标意见。触及规范类退市风险和重大违法类退市风险两条红线的企业较多，有超过百家。综合同花顺数据来看，有21家公司踩中了2条以上的退市红线，风险极大。有投资机构人士对《证券日报》记者提及，近年来，投资环境发生变化，此前“炒小炒差”的风气有所改变，而对于一些明显“回天乏力”的上市公司，投资人的态度明确，不会再去赌未来的借壳预期，而这也是一些基本面较差的公司在二级市场被投资者用脚投票，最终出现面值退市危机的原因。重回资本市场并非易事“此前，上市公司属于‘稀缺资源’，且劣质公司不能有序退出，导致很多资金热衷于炒概念、炒壳，而不是遵循价值投资的理念，导致需要资金发展的优秀公司得不到资本市场资金的支持。这种严重扭曲的市场形态，对于资本的合理配置，对于经济的健康发展，对于促进社会公平都是极为不利的，用制度让‘良币驱逐劣币’十分重要。”许家武对《证券日报》记者介绍，上市公司退市数量的增加，同时结合不断加强监管处罚力度，说明我国证券市场法治化建设的步伐正在加快，在充分保护投资者权益的同时，坚决将质地不好的上市公司出清，从而为实体企业上市融资提供广阔的空间和良好的资本市场环境。被强制退市之后，想要重回资本市场并非易事。许家武对《证券日报》记者介绍，沪深交易所的股票上市规则均有专门的章节规定被强制退出上市的上市公司可以重新上市，但都规定了严格的条件，并需要按照严格的程序来进行审核。“沪深两家交易所上市规则同时规定，上市公司因触及欺诈发行强制退市情形，其股票被本所终止上市的，不得在本所重新上市。因此，除了情节极为恶劣的欺诈上市情形外，这些被强制退市的上市公司，只要集中精力做好主业，或者通过破产重整摆脱沉重的债务负担，或者进行资产重组置入优质资产，从而切实改善生产经营状况和企业质量，证券市场的大门依然是为它们敞开着的。不过，退市后重新上市的机会虽然存在，但总体还是非常艰难的。”许家武表示。需要注意的是，在上述227家踩到相关红线的上市公司中，重大违法类红线触及的企业占比较多，占比接近一半。在这些出现重大违法行为的上市公司中，如何保证审计机构等第三方机构的勤勉尽职，也是资本市场近几个月以来的热门话题。许家武坦言，第三方机构必须严格按照执业规范要求员工，要求上市公司，而不应迁就上市公司的诉求。“对于券商、律所和审计机构来说，面对监管部门不断强化退市规则、出清劣质上市公司的新形势，需要更加严格自身的执业纪律和职业道德约束，不断提高自身执业能力和水平。”

新莱应材实控人、董秘等涉嫌内幕交易，证监会立案调查！

股价一年大涨3倍的牛股新莱应材出事了。4月5日晚，新莱应材公告，公司控股股东、实际控制人李水波，高级管理人员郭红飞，董事会秘书朱孟勇因涉嫌内幕交易，中国证监会决定对上述三人进行立案并调查相关情况。新莱应材称，本次立案调查事项系针对李水波、郭红飞、朱孟勇个人的调查，与公司的日常经营管理和业务活动无关，对公司的正常经营不产生影响。截至4月1日收盘，新莱应材股价收于52.86元/股，总市值119.8亿元，动态市盈率达74.48倍。一年间股价最大涨幅逾310%。来源：东方财富业务颇为多元资料显示，新莱应材主营业务之一为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料的研发、生产与销售，产品主要应用于食品安全、生物医药和半导体等业务领域。1月25日，新莱应材发布2021年度业绩预告。公司预计，2021年度归母净利润为1.66亿元-1.85亿元，同比增长101.05%-124.06%。来源：公司公告新莱应材表示，净利润较上年同期增长，主要原因是公司销售收入保持稳定增长。首先，公司半导体板块业务快速增长；其次，受益于国内疫苗及医药生产厂商快速扩产，公司生物医药板块业务增长迅猛；第三，2021年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1000万元，主要系公司收到政府补助。发布年度业绩预告之后，新莱应材迎来百余家机构调研。新莱应材在接受机构调研时称，食品板块受原材料价格上涨因素导致毛利下滑严重，而生物医药板块及泛半导体板块，随着产能的释放，公司的毛利也随之提升，尤其在泛半导体板块，高毛利产品占比逐渐提升。曾引起监管层注意此前，新莱应材因股价异动收到深交所的关注函。2021年7月28日，新莱应材在深交所互动易平台回复投资者提问时称，“公司产品可以应用于泛半导体领域”“是锂电的终端大厂（例如德国商先创、比亚迪等）的忠实供应商” 。随后7月29日至8月2日，三个交易日公司股价从20元多一度上涨至最高33.4元，累计上涨46.2%。8月3日，深交所向新莱应材下发了关注函，要求新莱应材说明向德国商先创、比亚迪销售的具体产品名称、最近三年及一期确认的收入、净利润金额及占比，结合在手订单及预计新增订单情况说明相关业务是否对公司业绩具有重大影响。8月4日，新莱应材回复关注函称，德国商先创及比亚迪相关业务目前对公司的营收贡献较小，对公司业绩无重大影响，是公司在锂电新能源等行业的市场布局，未来的业务规模存在不确定性。内幕交易等“零容忍”在去年8月收到深交所关注函后，新莱应材股价延续向上走势。新莱应材披露的财报显示，截至2021年9月底，公司共有股东12934户，较6月底股东人数进一步减少。券商研报显示，新莱应材是国内唯一覆盖生物医药、食品、半导体三大应用领域的高洁净应用材料制造商。2021年9月证监会牵头成立打击资本市场违法活动协调工作小组。在其第一次工作会议上就强调，强化大要案惩治，继续聚焦财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规行为，进一步推动形成“零容忍”的强大震慑。2022年3月底，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进社会信用体系建设高质量发展促进形成新发展格局的意见》明确提出，严格执行强制退市制度，建立上市公司优胜劣汰的良性循环机制；加强投资者权益保护，打造诚实守信的金融生态环境；坚持“严监管、零容忍”，依法从严从快从重查处欺诈发行、虚假陈述、操纵市场、内幕交易等重大违法案件，加大对侵占挪用基金财产行为的刑事打击力度。

“寡妇交易”再现江湖:日本央行横扫债市，日本散户惨遭波及

在金融投资领域，高风险交易因为容易遭遇巨大损失，因而被称为“寡妇交易”。自1990年以来，做空日本国债（特别是10年期国债）是经典的“寡妇制造者”（widowmaker）交易的标的资产。由于日本经济疲软和政府债务水平非常之高，大量交易者都认为日本国债被错误定价，从而做空日本国债。然而日本国债价格并未下跌，错误定价变本加厉，使得大批做空者被无情“绞杀”。这一幕最近在做多日元的日本散户身上重演：在日本央行“历史性”干预后，看涨日元汇率的日本散户投资者溃不成军，净多头头寸从接近纪录高位的水平上削减了561亿日元（4.57亿美元）。日本散户“逆市”看涨传统上，日本散户投资者倾向于持有日元的净空头头寸，因为投资者会在国外寻求更高的收益率。但在全球央行收紧政策抗击通胀之际，日本散户投资者开始看涨日元汇率，押注日本央行会追随美联储，改变目前的宽松政策。在美联储升息影响下，日本国债收益率此前持续上涨，一度攀升至0.245%，触及日本央行的上限（日本的收益率曲线控制政策旨在将10年期政府债券收益率保持在零附近，并有25个基点的回旋余地）。随着日本国债收益率走高之际，日本散户的看涨情绪更加浓烈。Tokyo Financial Exchange数据显示，日本散户投资者的日元净多头头寸一度攀升至2580亿日元（21亿美元），创下历史新高。这些日元头寸大部分是做多日元兑美元和欧元。散户投资者的做多与机构投资者的做空形成鲜明的对比：商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，投机性机构交易员已经持有日元净空头头寸约一年。日本央行“历史性”干预但在日本央行面前，散户的看多押注显得不值一提。为了保住利率目标，日本央行上周开启“历史性”干预，发起了为期四天的无限制购债狂潮，以铁腕手段力压债市收益率。上周三，日本央行更是宣布继续加码购债，提高3-5年期、5-10年期国债购买额，其中，3-5年期国债购买额从4500亿日元增至6000亿日元；5-10年期国债购买额从4250亿日元增至7250亿日元。除此以外，日本央行还进行了计划外的购债操作。消息公布后，日本国债应声大涨，日本30年期国债收益率下跌10个基点至0.97%，10年期国债收益率下跌至0.23%，日本央行成功暂时守住了0.25%的收益率上限。日元汇率也应声下跌，美元兑日元升至123.11，创2015年11月以来的最高水平。日本央行行长黑田东彦似乎并不关心日元汇率走低。他在上周五的讲话中表示，弱势日元总体上对经济有利，日本央行必须继续实施刺激政策。黑田东彦的话有一定道理。长期以来，实现通胀目标一直是日本央行政策的圣杯，政策制定者们至少已经有一代人，没有努力应对过任何与大通胀相关的后果了。而弱势货币往往会推高通胀，日本政府上周五报道称，本月东京房价涨幅创两年来新高。彭博经济研究预计，日本4月份的通胀率将攀升至2%，达到日本央行的目标——这将是一个罕见的壮举。散户被迫“缴械”但对于押注日元上涨的散户投资者而言，结果则相当苦涩。随着日元汇率暴跌至7年低位，投资者不得不平仓离场。Tokyo Financial Exchange数据显示，在日本央行介入后，日本散户投资者大幅削减看多日元头寸，日元的净多头头寸从接近纪录高位的水平上削减了561亿日元（4.57 亿美元），削减幅度达到1/4。对于尚未平仓的散户投资者而言，未来前景也不容乐观。法国兴业银行策略师Albert Edwards认为，日元有可能跌至1美元兑150日元左右的水平，这将是1990年以来的最低水平，比1998年日本房地产泡沫破裂时还要弱。但日本央行的鸽派做法并非没有代价。通过日元贬值推高的通胀最终将由消费者承担，而他们的支出对于更持久的复苏至关重要。日本去年第四季度GDP有所反弹，但增幅远低于预期，经济复苏仍然乏力，随着疫情防控措施的放松，让消费者走出去消费是至关重要的。物价飙升则可能会产生相反的影响。黑田东彦也似乎意识到了这种危险，他在致日本商业联合会的讲话中表示：“银行工作人员的一项定量分析表明，日元贬值在推高耐用品价格方面的影响近年来有所增加。因此，日元贬值可能会通过物价上涨对家庭收入产生越来越大的负面影响。”

英国政府警告：游戏公司需停止向儿童提供抽卡机制 否则将立法

据《每日电讯报》报道，英国政府已经与多家游戏公司、技术公司和行业代表举行了会议，以解决游戏中的战利品箱问题。战利品箱的主要问题是用户先付款，然后再开出未知的战利品，也就是国内游戏常说的抽卡。英国政府称，这鼓励了赌博行为，他们不希望孩子接触到这种东西。亲商的保守党政府表示，它希望游戏行业对此事进行自我监管，但警告说，如果游戏界不这样做，政府就将引入立法来解决这个问题。相关企业表示，没有什么证据表明战利品箱会导致赌博，不过政府似乎不会冒这个险。IT之家了解到，报道称，英国政府发言人在一份声明中表示：人们必须能够安全地享受电子游戏，我们正在审查战利品箱的影响，以检查其可能鼓励或导致赌博问题的担忧。

樱花限定背后的生意？市场规模六百亿，产品无樱花被指收智商税

扎堆的樱花限定4月3日，清明节假期第一天，雨菲早早起了床，她和朋友约好了要去北京玉渊潭公园赏樱，并提前在网上收藏好了攻略。他们清楚，出行一定不能打车，会被堵死，坐地铁到公主坟或者木樨地最方便，打卡拍照时一定要把中央电视塔拍进去，买个樱花雪糕打卡才算完美。雨菲和朋友约好了8：30在木樨地A1出口汇合，一块步行去玉渊潭公园。二人赶到时还不到9点，进门后两人毫不犹豫地买了29元一支的樱花形状冰淇淋，第一时间拍照发了朋友圈。过去几年来，在樱花盛开的三四月，手持樱花冰淇淋在樱花树下拍照，已经成为春季游览玉渊潭的标配。而今年玉渊潭公园在造型上进行了升级，既有原来五瓣樱花状的小清新款，还有团扇造型的国风款，上面配上了玉渊潭的立体景色以及樱花，一口一口吃到嘴里，全是春天的味道。虽然樱花季限定产品不是什么新概念，但《财经天下》周刊注意到，今年樱花限定产品尤其多，从彩妆护肤到休闲零食再到啤酒饮料，哪里有消费者哪里就有樱花。打开小红书，能收获满屏的粉色，与樱花相关的笔记高达259万篇。3月的一个周末，何妍睁开眼时，已经临近中午，不想做饭的她，打开美团买菜想买一桶方便面尝尝。滑动了几下页面后，何妍突然眼前一亮，一盒粉色的汤达人泡面引起了她的注意，这是一款樱花限定产品。从没尝过的她，立即下了单，80g装售价5.5元，半个小时后粉色包装的樱花泡面就到手了。实物和描述中一样，通体樱花粉的包装看起来就充满春天的气息。更让何妍惊奇的是，连面饼都是樱花粉的，再配上樱花状的鱼板，看起来诚意满满。何妍特地拍了照片，作为留念。这个春天，很少喝咖啡的王芳，被瑞幸的樱花季限定拿铁深深吸引，她太喜欢这款产品的设计了。几天前，她跟同事拼了一单，尽管她刚刚被瑞幸的陨石厚乳拿铁伤害过，还是没能忍住。针对今年的樱花季，瑞幸咖啡一口气上线了6款饮品和甜点，售价最贵的樱樱椰椰荔荔25元一杯，珞珈樱花拿铁卖21元一杯，如果购买指定樱花套餐产品，还能收获3枚樱花口罩。和咖啡品牌一样，新式茶饮也没错过一年一度的樱花季。3月7日，奈雪的茶上线了四款樱花季新品，霸气梅花楂楂莓、樱樱拿铁、樱花白桃软欧包和樱花蜜桃千层，前两个饮品售价均为25元一杯。图/刘冬雪摄在线下零售商超，樱花氛围也很浓厚。3月31日，在盒马北京国贸世纪财富中心店，《财经天下》周刊注意到，进门处鲜花旁边的货架上，摆放着几串粉色的钥匙链。一个直径4公分左右的透明球形盒子中躺着一枚完整的樱花，金色金属链的另一头连着一片毛线织成的樱花形状饰品。盒马工作人员告诉《财经天下》周刊，这是几日前刚上新的樱花季限定商品，里面的樱花经过特殊技术处理，能保证2年内栩栩如生，两年后会逐渐变成永生花，不过也不会褪色。这串樱花钥匙链，每个售价79.9元，每个盒马门店限量供应20多个，如果你要得多，我可以从其他门店调货。走到冷鲜区，有樱花味的面包、冰淇淋；日化区有樱花味沐浴露、身体乳、洗衣液。在零食区域的过道上，盒马还特意搭建了一个大约2*2.5米的货架专卖樱花季商品，上面摆着盒马出品的樱花主题春日下午茶、奥利奥和乐事的樱花限定新品。看中樱花经济的还有三只松鼠和良品铺子。3月初，三只松鼠陆续推出樱花系列产品，包含樱樱粉团、樱樱蜜桃糕、樱樱曲奇、樱花风味坚果等6种产品。在包装和味觉上，三只松鼠该系列尽量使产品形态保持樱花粉，在风味上结合樱花和流行水果，比如白桃、草莓等风味。线下门店主题推广活动中，三只松鼠准备了踏青野餐垫、樱花水杯等周边产品。良品铺子则要早一些，2月就上市了包括樱花糕、樱花味果冻、樱花味布丁等14款樱花限定款零食。除了在产品造型和风味上增加樱花元素，良品铺子还携手国内知名产品包装设计师潘虎、日本插画师近藤达弥，双IP联名设计打造樱花限定系列。并在全国门店同期推出了樱花周边产品，樱花限定冰箱贴和樱樱猪迷你盲盒。免费IP，免费流量说来也奇怪，春天开的花不止樱花，杜鹃、郁金香、海棠等少说几十种，形态颜色相似的桃花、梅花也从没享受过如此待遇，仿佛整个春季，没有樱花都不算完整。樱花的魅力在于，即便是对樱花，或者说对花没有太多兴趣的人，也很难抵挡樱花元素。思楠一向不爱吃饼干，类似高油高糖的零食，她一向敬而远之。不过奇妙的是，每当逛超市，路过樱花包装的饼干，她都会控制不住自己的双手，把它装进购物车。在思楠眼中，虽然我不爱吃，但摆在零食柜里也是好看的。图源：奥利奥提供去年樱花季的一天，雅芳坐在工位上，打开星巴克的小程序正准备点一杯下午茶。猝不及防，一则樱花季限定杯子的广告被推送到她的面前，雅芳鬼使神差地下了单，几百块就没了。曾经雅芳也会提前预约好门票去玉渊潭赏樱花，也会为了一张看起来颜值颇高的樱花饼照片特意去餐厅打卡。但问及对樱花的喜爱，雅芳却说：也不是有多爱樱花，只是喜欢溜达、拍照。刘潇最爱粉色，没有之一，粉色的暖手宝、粉色的床单被罩、粉色的桌布……但让她最不能抗拒的还属樱花粉。樱花粉看起来很温柔浪漫，不像山桃花，看起来有攻击性。刘潇对《财经天下》周刊解释称。日用品和服饰的选择上，刘潇首选粉色，如果粉色中还带有樱花元素，一定能激起她的购买欲。所以每当出现樱花限定服饰，刘潇总是按耐不住冲动下单，虽然自己穿的时候不多，觉得有点幼稚，还是忍不住。正是凭借这份不费吹灰之力得来的好人缘，一枚小小的樱花孕育出千百亿的市场。Innova Market Insights发布的《2021年全球零食现状报告》显示，2020年最受关注的两种口味是紫薯口味与樱花口味。整个2019年，这两种口味的产品相较2018年已经取得了26%和29%的增长。在日本，樱花开放的时间甚至会影响到当年的经济发展情况。日本经济杂志《Money Plus》曾根据过去的数据分析得出，自1994年有官方樱花开花记录以来，樱花开放越早，越能激发大家的赏樱热情，最终能够推动当年的经济增长。以2019年的数据为例，当年共有6300万游客在日本参与了赏樱活动，整体收益高达384亿元人民币。在国内，大家对于樱花的热情同样不可小觑。据中国樱花产业协会统计，2019年全国为樱花出游的游客达到3.4亿人次，相关旅游收入超过600亿元。业界估计，樱花产业的规模在未来五到十年内可以达到千亿级。对于品牌来说，樱花的热度不蹭白不蹭。三只松鼠方面对《财经天下》周刊表示，近些年来越来越多的品牌定制樱花季产品，樱花已经成为高知名度、高粉丝人群的免费IP，有机会提升品牌的附加价值。奥利奥方面也对《财经天下》周刊表示，2020年，奥利奥首次推出全球首款粉色樱花抹茶味奥利奥就吸引了极大关注；今年春季的樱花产品推广中，奥利奥在完成便利店渠道首发引流后，随即辐射全国各大商超；在线上渠道，奥利奥连续一个月时间，参与多档平台S/A级IP活动。一波波活动推广中，樱花限定成为了拉动各个品牌增长的重要引擎。三只松鼠称，还不到一个月时间，樱花季产品在电商和门店渠道销售额已突破百万。奥利奥的春日花样礼盒获得天猫超市休闲食品新品类热卖TOP1单品的好成绩。在星巴克天猫官方旗舰店中，销量最高的杯子是经典款的550ml墨绿色女神玻璃杯，其次就是400ml的樱花造型马克杯。北京中期大厦瑞幸咖啡店的一位店员告诉《财经天下》周刊，目前樱花季限定饮品每天的出杯量比例在10%-20%，这是上市一个多月后的数量，刚上市时，占比还要比这高很多。一场浪漫骗局樱花限定在颜值上没的说，但味道大多让人不敢恭维。如果票选#颜值高但难吃的食物#，樱花系列一定排在TOP之列。你脑补下甜味的土豆，可以接受吗？几天前，万芳冲着颜值买了一罐乐事春日限定的樱花米酿味薯片，难吃到她不想再买第二次，总体来说，这款薯片味道绝对低于乐事薯片平均值。而瑞幸的樱花拿铁，万芳也没尝出樱花味，味道无功无过，和普通拿铁没区别。何妍在尝试过樱花味泡面后，突然对自己的味觉产生了怀疑，没有味道，没有特点。仿佛泡面的樱花味只体现在了包装和面饼颜色上。微信公众号超人测评，赶在今年樱花季，来了一场樱花限定产品测评。最终得出的结论是，瑞幸珞珈樱花拿铁，虽然宣传是添加了0卡樱花风味浓浆饮料，不过非常非常甜，不知道樱在哪里，喝完半杯只觉得血管里都充满了糖精。霸气樱花楂楂莓，杯里堆满了山楂果肉和草莓果冻，酸甜口味平衡的刚好，口感层次丰富。不过，樱花在哪里？原来是一块樱花白巧克力，还是代可可脂的。对于星巴克冰漫樱白桃拿铁，测评后的结论是，入口白桃香精特别浓，但抹茶又太涩，综合调味奇怪，至于樱花，可能在名字里……口味含樱量为零可不止存在于现制饮品中，在超市中也是一抓一大把。雀巢樱花生巧味拿铁配料表中，只有水、乳粉、白砂糖、速溶咖啡、食品添加剂以及食用香精；贝纳颂樱花白桃拿铁风味饮料，加的是浓缩桃汁、草莓浆和食用香精，都没有樱花的踪影。图/刘冬雪摄格力高樱花抹茶味注心饼干，打开包装就是一股浓浓的抹茶味，仔细看配料表，能体现樱花的大概是玫瑰速溶粉和胭脂虫红调和的樱花粉，以及发齁的甜味。为了配合这场全民狂欢的樱花季营销活动，味道实在蹭无可蹭的只能在其他地方使使劲。比如每日鲜语的樱花限量版包装的鲜牛奶，透明的瓶身上点缀有大大小小樱花盛开的图案，配料只有生牛乳。青岛啤酒联名著名设计师潘虎的樱花白啤，同样只有樱花的皮，没有樱花的魂。周黑鸭就更离谱了，门店保鲜柜上贴着大大的粉色海报，不清楚情况的还以为鸭脖也出樱花味了，可一问才知，买鸭脖，送樱花味跳跳糖。生怕大家不知道自己糊弄的门道，周黑鸭还特意通过官微强调：我还是原来的鸭脖，只是交了新朋友。樱花限定没有樱花味，品牌也有难言之隐。一方面，直到今年3月，樱花才首次被国家卫健委获批可以成为普通食品的原料。另一方面，樱花气味本身略带苦杏仁味，且因挥发性物质较少导致味道极淡，极难把樱花作为原料提取精油或制作香精。一家甜品店的工作人员透露，樱花香气清淡，经过焙烤、蒸煮等方式制得的樱花食物能存留的味道并不多，其实粉红颜色多半来自其他食材辅料，只是呈现出的色彩与樱花相似。而肉眼可见的樱花是盐渍樱花，高浓度的盐基本上会让樱花除了咸味再尝不到其他味道，而且腌制过程中本就清淡的香气也会随之散发。国内一现制茶饮品牌告诉《财经天下》周刊，自家一直就没出过樱花系列产品，因为樱花味产品确实很难做到满足消费者需求的口味水准。大多数樱花产品的价格与原来的相比，涨幅并不明显，但也有一些品牌显得有些心机了。例如，星巴克的樱花初绽星冰乐售价41元，而抹茶可可碎片星冰乐只要39元。奈雪的茶樱樱拿铁售价更是比普通拿铁一杯足足贵了10元，玉渊潭的冰淇淋售价最便宜的也要15元。不过，对于那些本来就是冲着颜值买单的消费者来说，只要味道不过分，倒也心甘情愿掏钱，春日天气好的时候，喝一杯樱花拿铁心情都会变好。王芳说道。但还有一些消费者在发现这场浪漫骗局之后，会大呼交了智商税。何妍对樱花味的好奇心从汤达人的泡面开始被全面抹杀了，再也不想吃樱花味的东西了。

5天5城放宽购房政策：又一省会城市放大招，兰州降低购房门槛

又一省会城市出台多措施稳地产，这次是兰州。4月5日，证券时报·券商中国记者从兰州市政府网站了解到，兰州为优化营商环境出台了四大“硬措施”，其中一项措施包括降低个人购房门槛，首套房贷首付比例最低两成，二套房贷首付比例最低三成；减轻个人住房消费负担，对结清贷款再购第二套房按首套房贷款政策；对孝老抚育住房需求放松区域限购政策等。这是继大连、衢州、秦皇岛、绵阳后，4月以来仅5天内第5个城放宽购房政策的城市。业内人士认为，像大连、衢州、秦皇岛、兰州等市场信心尚未明显恢复、短期调整压力较大的城市，需求端政策放松力度加大，有利于促进合理购房需求的释放，平稳市场预期，对购房者置业预期改善、市场企稳复苏有积极作用，预计后续或有更多城市跟进。预计后续积压需求在政策放松后有望逐步得到释放，4月市场企稳可期。兰州多措施稳地产4月5日，证券时报·券商中国记者从兰州市政府网站了解到，兰州为优化营商环境出台了《兰州市落实强省会战略进一步优化营商环境若干措施（第1号）》（以下简称《若干措施》），其中包括四大“硬措施”，一是优化审批，加快项目开发建设；二是减轻负担，支持企业良性循环；三是提升效能，强化项目服务保障；四是激发活力，促进市场健康发展。值得注意的是，在激发活力，促进市场健康发展方面，《若干措施》提出：1、要降低个人购买住房门槛。个人通过商业银行和公积金贷款购买首套住房最低首付款比例不低于20%，二套住房最低首付款比例不低于30%。2、要减轻个人住房消费负担。加大个人住房按揭贷款发放力度，引导金融机构按照监管规定实施贷款利率优惠政策。对拥有一套住房并已结清购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买住房的，金融机构执行首套房贷款政策。3、要加大住房公积金支持。个人通过公积金贷款购买住房，公积金贷款最高额度单身职工为60万元，双职工为70万元。全面推行“公积金+商业银行”组合贷款，拓展“冲还贷”线上渠道，减轻职工购房还款压力。4、要加大人才住房保障。对新引进人才提供实物保障、购房补贴和租赁补贴等住房保障。5、要支持新市民购房。鼓励新市民和灵活就业人员建立和缴存住房公积金，在兰州缴纳住房公积金的，按照本市住房公积金缴存职工同等条件办理住房公积金提取、贷款业务。7、要支持孝老抚育住房需求。对在兰州工作、生活的成年人需将异地居住的父母等近亲属接来兰州居住的，给予支持，允许其家庭在限购区域内新购一套住房。对符合国家生育政策，生育两孩或三孩的家庭，允许其在限购区域内新购一套住房。对此，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉接受证券时报·券商中国记者采访时表示，兰州放宽政策在预料之中，作为非热点城市，在国家明确“因城施策、促进房地产良性循环”的政策顶层设计下，现在行业和市场纾困已经从之前的调整公积金政策、给予购房补贴等直接过渡到退出限售、调整限购、降低首付比例等政策措施了。对于兰州来讲，此次一方面是首付比例下降，在国家差别化住房信贷政策下，对于兰州这类非热点城市，是有空间下降的，而现在热点城市基本上还没有动。另一方面是认房认贷标准做了调整，这是想激活改善型住房需求，对兰州这个非热点城市来讲，现在改善型的需求应该是购房的主力，对他们降低首付比例提振购房需求，对于这类城市来讲是一个非常重要的政策。易居研究院智库中心研究总监严跃进也对证券时报·券商中国记者表示，兰州此次对于限购限贷等政策进行了放松，充分体现了当前各地对于“五限”放松的导向。其中，对改善型购房需求的支持和保障，值得全国其他城市学习，尤其是在当前信贷环境持续宽松的情况下，预计各地对于二套房的购房政策会有进一步放松的可能。另外，当前省会城市逐渐在进行放松，包括此前的郑州、哈尔滨、福州等政策都说明省会城市压力也较大，类似放松对于所在省份的市场预期转变是有积极影响的。其中，限购政策的放松是当前政策的一大亮点。就近期4月份的情况看，包括衢州、秦皇岛、兰州等都有各类放松的动作，预计后续限购放松的城市数量会继续增加。5天5城接连放松政策证券时报·券商中国记者了解到，进入4月，仅5天时间就有5个城市接连出台宽松政策。4月1日，浙江省衢州市政府发布《关于促进市区房地产业良性循环和健康发展的通知》，其中，取消了限购政策，同时松绑了限售政策，这是今年全国首个同时放松“两限”的城市。近日，河北省秦皇岛市发布解除限购政策，指出按照省“放管服”改革要求，自2022年4月2日起，购买存量房（二手房）的购房人申请购房资格核验时只提供本人有效身份证件。4月1日，辽宁省大连市发布关于公开征求《关于全面放开落户条件的通知（征求意见稿）》意见的通知，较之前需在大连市合法稳定就业并缴纳社会保险6个月以上、申请人积满150分等条件相比，本次落户政策全面放开，个人落户学历和年龄限制放宽，中等职业学历以上、在校学生、有缴纳社保记录等均可在大连市落户。另外，此次补充了投靠落户方式，具有本市户籍的人员，其父母、配偶、子女均可在本市投靠落户。4月2日，四川省绵阳市住建委发布关于公开征求《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知（征求意见稿）》意见建议的通知，对夫妻住房公积金贷款最高额度拟由现行60万元上调至70万元；对多孩家庭给予购房优惠政策方面，提出实施财政补贴。中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静指出，2022年以来，中央多次强调支持合理住房需求释放，各地政府落实因城施策，供需两端政策优化调整力度均有所加大。据不完全统计，一季度60余城发布房地产相关政策超百次，主要涉及针对性放松限购政策、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房企提供资金支持等方面，其中3月郑州落实中央要求，出台涉及范围最广、政策力度最大的“19条”新政。3月底福州放松限购、哈尔滨取消限售，4月1日，3城发布放松楼市政策，涉及限购、限售等方面，整体政策放松力度加大、速度加快。陈文静认为，当前，在外部不稳定性不确定性因素增多及国内疫情反复背景下，我国经济下行压力依然较大，“稳增长”成为今年经济工作的重中之重，不管是从稳经济还是防范风险的角度看，今年房地产的稳定都至关重要。像大连、衢州、秦皇岛、兰州等市场信心尚未明显恢复、短期调整压力较大的城市，需求端政策放松力度加大，有利于促进合理购房需求的释放，平稳市场预期，对购房者置业预期改善、市场企稳复苏有积极作用，预计后续或有更多城市跟进。“去年下半年以来，楼市预期整体偏弱，叠加疫情反复导致一季度市场延续低迷状态，但后续积压需求在政策放松后有望逐步得到释放，4月市场企稳可期。”陈文静说。

揭秘“坟地产”生意：最高单价达30万，卖一块赚11万

比房地产更赚钱的行业，是“坟地产”。近日，国内最大的殡葬业上市公司福寿园（01448.HK）发布财报，2021年，其每块经营性墓穴平均销售服务收益11.08万元，比2020年均价上涨约3千元，比2019年均价上涨8千元。2020年，福寿园经营性墓穴平均销售单价同比增加约5%。据上海易居房地产研究院，同年一线城市新建商品住宅成交均价仅上涨2.7%。2021年，墓地销售开始提量，为一批殡葬概念股带来利润增长空间。财报数据显示，2021年，福寿园营收23.26亿元，同比增长22.9%；净利润8.9亿元，同比增长17.5%。安贤园中国（00922.HK）在截至2021年9月底的半年内（2021年4月-2021年9月），营收增长11.52%。A股“殡葬第一股”福成股份（600965.SH），则在2021年前三季度实现营收增长28.66%、净利润增长69.69%。讲求孝道的文化下，特殊的刚需性支撑起墓地价格，但有限的土地内显然还不能满足殡葬企业的野心。2021年，殡葬公司收购、扩张，并推广“生前契约”等，意欲在原销售墓地业务外寻找利润增长点。4月1日，就墓穴价格涨跌、收并购情况、行业竞争及数字化和增值服务等问题，时代周报记者发送采访提纲至安贤园中国、福寿园和福成股份等企业的官网邮箱，截至发稿未获回应。时代周报记者多次拨打福成股份董秘办电话均未接通。生态葬墓穴面积不足1㎡近年，墓地价格上涨已不是秘密。福寿园的墓园和殡仪服务收入主要来自上海、河南、安徽、江苏等经济较发达的省份或直辖市。2021年，福寿园每块经营性墓穴平均销售服务收益11.08万元，公司超四成墓园及殡仪服务收入来源于上海。图源：福寿园2021年年报4月2日，时代周报记者从福寿园工作人员处获悉，福寿园位于上海浦东的某陵园墓穴价格在3万元至30万元之间，较便宜的生态葬价格在3万元-10万元之间，墓穴面积均在1㎡以内，价格与墓穴大小、间隔和绿化有关。福成股份财报显示，旗下河北三河市的灵山宝塔陵园位于北京大七环与京秦高速交汇口，客户来自京津冀等。灵山宝塔陵园官网显示，其提供的不同墓型最低报价在1.98万元-15.8万元之间。其中最便宜的墓型为树葬，最贵的是艺术墓碑。4月2日，时代周报记者咨询该陵园工作人员得知，以上墓型价格差别主要因为环境和石材不同，占地面积差别不大，最小的墓型占地面积约0.4㎡，最大的墓型也不超过0.8㎡。价格较实惠的一种树葬形式是在大树下放小卧碑，没有墓穴。以上陵园墓穴价格高企不是个例。华金证券据民政部口径估算得，2006年至2018年，国内殡葬服务行业合计收入规模年复合增速约8.8%，殡葬销售穴位均价持续提升。毛利率远超房地产行业高价支撑下，殡葬业拥有高毛利率。自2014年并购陵园进入殡葬业，福成股份的殡葬服务业务便以高毛利率支撑公司利润。2016年-2020年，福成股份殡葬业务毛利率分别为84.84%、86.78%、87.96%、87.14%和81.01%，远高于福成股份的畜牧及食品加工业20%左右毛利率、餐饮业60%左右毛利率。即便福成股份殡葬业务贡献的营收常年不及总营收20%，但2016年及2017年年报均称，该业务贡献了公司一半以上利润，近年仍是贡献利润的主要业务。（福成股份殡葬业务营收占比仅0.8%，毛利率高达80%。图源：福成股份2020年年报）据万得数据，2016-2020财年，主业为殡葬的安贤园中国每年的销售毛利率均不低于63%。在截至2021年9月底的半年内，销售毛利率达68.47%。相比下，同样是与土地相关的生意，不论是A股还是港股，主流房地产企业均未录得如此高毛利率。2021年和2020年，A股市值最大的房企万科A（000002.SZ）整体毛利率（扣除营业税金及附加后）为17.2%和22.8%；港股的碧桂园（02007.HK）销售毛利率为17.74%和21.8%，华润置地（01109.HK）销售毛利率为26.97%、30.86%。殡葬企业扩张踩雷2021年多家殡葬公司迎来利润提升。福成股份旗下的主要墓园灵山宝塔陵园，在2021年上半年实现净利润4323万元，同比增加312%。财报称，疫情平稳，客户前往陵园洽谈逐渐恢复正常，公司通过改造墓区环境、丰富墓位类型等方式促进销售。2021年，福寿园销售墓穴2.47万个，比上一年增加1.03万个。其中，经营性墓穴销售1.51万个，同比增加15.6%，此项收益16.76亿元，同比增加19%。安贤园中国则在截至2021年9月底的半年内，实现了墓位和龛位销售收益1.43亿港元，同比增加12.3%。在有限的区域内促进销售，已不能满足殡葬公司的扩张野心。2021年，福寿园开始了大举收购。2021年3月，福寿园与山东菏泽福禄源签订投资协定，收购后者90%股权；5月，福寿园收购安徽龙门文化陵园有限公司全部股权，在安徽区域完成合肥、宣城、淮北、巢湖、阜阳等地布局；6月，与大连市大连湾人文纪念公园项目签约，以开拓东北地区业务；10月，福寿园签约收购河北省涿鹿隆晖天富元宝山开发管理有限公司30%股权，实现业务深入京津冀地区。多项收购完成后，福寿园业务进入全国19个省、自治区或直辖市的40余座城市。福寿园收购扩张不是个例。2021年11月，福成股份在投资者互动平台称，福寿园通过并购等有效方式增加土地储备、提高利润水平是非常有效的做大企业方式，福成股份始终没有停止市场拓展的步伐。但殡葬企业通过收购扩张市场并非没有风险。2018年，福成股份向湖南韶山天德福地陵园有限责任公司（下称“天德福地”）投资1.8亿元，取得后者60%股权。但天德福地连续两年未完成业绩承诺，2019年净利润亏损1182万元、2020年净利润亏损580万元。2020年，福成股份才发现天德福地陵园原股东有未披露补充协议且可能存在大额负债，随后，天德福地被立案侦察。“白事生意”面临消费降级挑战在行业高毛利率背后，殡葬公司并非没有隐忧。对殡葬行业而言，除了增加土地储备以促进销售的路径外，企业还需调整业务结构对冲市场环境变化、谋求业绩增长。有迹象显示，某些年份墓穴销售数量增长乏力、客户消费意愿下降等市场环境变化已对业绩增长造成影响。2016年-2020年，福成股份每年营收同比增长幅度均未超过7%，其中三年甚至出现负增长。2017年，福成股份营收、净利润分别下降0.76%和15.26%，2019年营收下降0.47%，2020年营收和净利润分别下降24.92%和42.37%。2019年，福成股份年报显示，殡葬业务收入下降29.03%，主要是大环境影响，市场竞争加大，销售量下降，客户选择档次下降等原因所导致。近年，福寿园和安贤园中国每年营收也未有爆发性增长。2018年-2020年，福寿园营收分别增长11.8%、12.1%和2.3%。2018年财报显示，当年可比较墓园经营性墓穴销售数量较去年少。2018-2021财年，安贤园中国营收同比增长分别约28%、8%、29%和4 %。营收增长较慢的2021财年，其旗舰项目浙江安贤园墓位销售有所减少。为促进销售，多家公司均在调整业务结构，适应消费需求。就市场整体看，高端的艺术墓是墓型价格较高者，生态墓则更节约地块且普遍价格偏低。福寿园在近年的财报中均指出，公司在扩大生态节地产品和艺术墓的比重，压缩传统墓比重，提高土地利用效率。2021年财年，安贤园中国也着力推行小型化、个性化节地生态葬，如草坪葬、树葬、黄河葬等。同时，福寿园还推出了生前契约业务，通过提早锁定客户未殡葬和墓园板块带来客户储备。2021年，该公司生前契约共签订合约1.38万份，同比增长133.1%。2021财年，安贤园中国则推出晶石制作创新业务。疫情对殡葬公司墓穴销售等业务的影响未完全消失。福寿园推出福寿云祭扫创新服务等，福成股份推出了云祭扫、代客祭扫等互联网服务。但就推出数字化服务的效果，福寿园、福成股份和安贤园中国未回复时代周报记者。

未能如期发财报，多家港股房企遭停牌

4月1日，那些没赶上港交所业绩批露最后期限的房企，遭遇了集体停牌。据《财经十一人》不完全统计，当天，停牌房企涉及世茂集团（00813.HK）、佳兆业集团（01638.HK）、中国奥园（03883.HK）、奥园健康（03662.HK）、花样年控股（01777.HK）、彩生活（01778.HK）、阳光100中国（02608.HK）、当代置业（01107.HK）等多家房企。对于复牌时间，《财经十一人》致电上述房企投资者关系部门，花样年控股表示，公司日常经营一切正常，如有待披露事项以公告为准。截至发稿，其他企业尚未回复。关于停牌原因，港交所（北京）代表处告诉《财经十一人》，停牌以上市公司公告为准，也可以看上市公司是否违反了某条上市规则，从而触发了停牌。“按照中国香港上市规则，如果企业没有及时出具年报，而且也没有先出具管理报表，就会被停牌。”中国香港保荐人、汇生国际融资总裁黄立冲表示。按港交所《上市规则》显示，上市企业未根据其财务报表公布初步业绩，则必须在有关会计年度结束后3个月内发出公告。即在港上市企业必须在2022年3月31日前发布2021年全年业绩的初步公告，若有上市企业未能如期发表财务资料，港交所一般会要求该发行人的证券停牌，直至发行人发表了财务资料为止。也就是说，只要房企按时发布财报，就可复牌，但目前来看，阻碍不小。一位银行业高管总结道，这些停牌房企都有一个共同特点，最近有较大违约风险，存在违约，或者已经违约。债务违约、债权混乱，给房企、会计师事务所梳理财报带来不小挑战。一旦房企停牌时间过长，不仅投资人的资金被锁，不可流动，房企本身也会面临被强制平仓及触发债务提前偿还的风险。一、核数师不签字中国香港上市房企何以出现财报季集体“爽约”？翻阅上述停牌内房股（在中国香港上市，主要业务在中国内地运营的房企）公告，《财经十一人》梳理发现原因大致有以下三类：一是，受新冠疫情所累，财务审计事项受到影响，如融信中国、世茂集团、富力地产、雅居乐集团等；二是，审计单位人员变动等第三方因素，如新力控股集团、宝龙地产、当代置业等；三是，受行业影响经营环境下滑及财务人流失，如中国奥园、花样年控股、彩生活等。一位上市房企总裁认为，当下地产行业处在艰难时刻，房企所处的困境涉及债市、疫情调控政策、资金流动性等多方面，所以延迟发报的原因各有不同。除了受疫情和行业下行影响，业绩尚未得到聘任审计公司核数师的同意也是部分企业停牌的原因之一。据港交所《上市规则》规定，企业发布初步业绩公告时，如核数师就上市企业的财务报表发出，或表示会发出无法表示意见，或否定意见，港交所一般会要求证券停牌，直至解决导致核数师发出无法表示意见或否定意见的问题、保证核数师毋须再就该等问题发出无法表示意见或否定意见，同时披露足够资料令投资者在知情的情况下对企业财务状况作出评估为止。3月25日，世茂集团因未能与罗兵咸永道会计师事务所（即普华永道）就完成审核的时间表及可能额外费用达成一致意见，建议罗兵咸会计师事务所辞任公司核数师一职。从2022年1月初开始，普华永道就辞去众多房企的审计工作。包括合生创展、融信、宝龙地产等。据悉，类似分歧不断在房企与会计师事务所中展开。如果双方僵持不下，将导致房企复盘之日遥遥无期。二、停牌后遗症4月1日，是A股清明节前最后一个交易日，H股内房股大面积停牌，但A股却红火一片。其中万科A（000002.SZ）大涨7.89%，中交地产（000736.SZ）、华夏幸福（600340.SH）等多股涨停。此前一周，A股地产股也涨势凶猛，特别是中交地产、阳光城（000671.SZ）为首的数家房企多个交易日内出现连续涨停。中国地产股正处反弹时期，内房股大范围停牌引起了部分投资人不满。上述银行业高管却认为，涉及债务违约风险房企集中停牌，对投资者是一种保护。他谈到，除此次港交所内房股批量停牌之外，A股亦曾发生过不分行业的上市公司大规模停牌现象。2015年，股市巨烈波动期间，仅7月7日一天，就陆续有超过500家A股上市公司公告停牌，彼时两市停牌数量超过上市公司总数的40%。业内普遍认为，当时停牌是上市公司为规避股价异常波动而采取的自保手段。但黄立冲持不同看法。他认为，如果房企因债务违约缓发财报，就意味着公司业务可能停滞，更多资产被司法保全或处置，会计师就很难把这种移动的局面捋清楚。这会导致房企长期停牌，甚至公司最终难以完成重组和复牌，最后永久停牌。停牌时间越长，会给房企带来越负面的影响。黄立冲表示，如果停牌房企大股东股票有质押，就会被提供融资渠道的券商等金融机构要求追加保证金。一旦房企提供的保证金不够，可能会被强制平仓。一位头部资管公司总裁告诉《财经十一人》，一般股票质押折扣率为50%左右，最多可融出资金达质押股票价值的65%，但当股票价格达到平仓线且没有及时补仓时，金融机构就要抛售股票以求自保，公司一复盘，即使股票是上涨趋势，为了保障利益，他们也会砸盘走人。黄立冲认为，停牌还可能触发房企美元债的额外交叉违约条款，有些债券的条款中包括公司停牌债券就立刻到期的说明。“当然对某些房企而言可能之前已经违约了，这次只是多一个触发点。”

信托业务分类征求意见稿下发！资产管理信托分这4类 下一步“梳理存量业务

　　备受关注的信托业务分类改革迎来实质进展。　　信托百佬汇记者独家获悉，部分信托公司已经收到由监管部门下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称“《信托业务分类征求意见稿》”），文件清晰陈列出信托业务即将迎来的改革框架。　　根据《信托业务分类征求意见稿》，信托业务将被划分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托3大类，其中，资产管理信托项下有固定收益类产管理信托、权益类资产管理信托、商品及金融衍生品类资产管理信托与混合类资产管理信托等4项分类；资产服务信托项有行政管理受托服务信托、资产证券化受托服务信托、风险处置受托服务信托和财富管理受托服务信托等4项分类，且这4项分类下仍各有细项分类。　　值得一提的是，《信托业务分类征求意见稿》陈列的改革框架不包含融资类信托。　　按照要求，信托公司应对各项存续业务进行全面梳理，制定存量业务整改计划。对于基于信托关系开展的私募基金管理等业务，按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零。对于其他不符合分类要求的信托业务，在资产管理信托项下单设待整改信托业务一类，将相关业务归入此类别，按照业务特点有序实施整改。　　业界观察人士认为，监管部门推行信托业务分类改革，有助于信托公司摆脱传统路径依赖，明确信托业务转型方向，以信托业务方式规范开展资产管理业务，探索资产服务信托和公益/慈善信托各类新业务。　　资产管理信托分4类，落实净值化　　按照《信托业务分类征求意见稿》定义，资产管理信托是信托公司依据信托法律关系为信托产品投资者提供投资管理金融服务的自益信托业务。　　此类业务需坚持私募定位，属于私募资产管理服务，区别于为融资方创设融资工具并为其募集资金的私募投行服务。从事这类类信托业务时，信托公司通过非公开发行集合资金信托计划来募集资金并进行投资管理，落实净值化管理。信托计划投资者需符合合格投资者标准，在信托关系中既是委托人、也是受益人。　　根据《信托业务分类征求意见稿》，资产管理信托项下有4项分类。　　其一，固定收益类资产管理信托，是指信托计划投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%。　　其二，权益类资产管理信托，是指信托计划投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%。　　其三，商品及金融衍生品类资产管理信托，是指信托计划投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%。　　其四，混合类资产管理信托，是指信托计划投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。　　资产服务信托“4大分类下有小分类”　　按照《信托业务分类征求意见稿》定义，资产服务信托是指信托公司依据信托法律关系、接受委托人委托并根据委托人需求为其量身定制托管、风险隔离、风险处置、财富规划和代际传承等专业信托服务。　　此类信托业务不涉及募集资金行为，不得在信托项下开展负债业务，不得以受托资金发放信托贷款，亦不得为各类违法违规活动提供通道服务。此类信托业务可以是自益信托，也可以是他益信托。　　根据《信托业务分类征求意见稿》，资产服务信托项下有4项分类，且这4项分类下各有细项。　　其一，行政管理受托服务信托。信托公司作为独立第三方提供会计估值、资金清算、风险管理、信息披露等行政管理服务的信托业务。按照信托财产和服务类型分为5类：涉众性社会资金受托服务信托；资管产品受托服务信托；债券担保品受托服务信托；企业/职业年金受托服务信托；其他行政管理资产服务信托。　　其二，资产证券化受托服务信托。信托公司作为资产证券化基础资产的特定目的载体提供受托服务，按照基础资产类型和服务对象分为4类：信贷资产证券化受托服务信托；企业资产证券化受托服务信托；非金融企业资产支持票据受托服务信托；其他资产证券化受托服务信托。　　其三，风险处置受托服务信托。信托公司作为受托人，接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托，提高风险处置效率。按照风险处置方式分为2类：企业市场化重组受托服务信托与企业破产受托服务信托。　　其四，财富管理受托服务信托。信托公司为居民、企业及其他组织财富管理提供的信托服务，按照服务内容及对象不同分为5类，包括家族信托、保险金信托、遗嘱信托、特殊需要信托及其他财富管理信托。　　《信托业务分类征求意见稿》强调，家族信托财产金额或价值不低于1000万元。受益人应为包括委托人在内的家庭成员，但委托人不得为唯一受益人。单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的，具有专户理财性质和资产管理属性的信托业务不属于家族信托。　　《信托业务分类征求意见稿》同时明确，其他财富管理信托财产金额或价值不低于500万元。　　梳理存量业务，有序实施整改　　监管部门对信托业务分类改革酝酿已久。　　近年来，信托公司信托业务不断发展，业务形式持续创新，而现行信托业务分类体系已运行多年，与目前信托业回归本源、转型发展的需求不相适应，亦存在分类维度多元、业务边界不清、服务内涵模糊等缺陷。　　业界观察人士认为，监管部门推行信托业务分类改革，有助于信托公司摆脱传统路径依赖，明确信托业务转型方向，以信托业务方式规范开展资产管理业务，探索资产服务信托和公益/慈善信托各类新业务。　　信托百佬汇记者了解到，在今年2月份召开的信托监管工作会议上，银保监会相关负责人曾经表态，业务分类改革作为2022年信托行业重点工作推进。　　新近下发的《信托业务分类征求意见稿》强调，信托公司应按照信托业务新分类要求设定信托业务边界，严禁新增通道业务和非标资金池业务，坚持压降影子银行风险突出的融资类信托业务，不得以私募基金形式开展资产管理信托业务。　　待业务分类改革正式启动，信托公司必须在梳理存量业务的基础上制定存量业务整改计划。　　根据《信托业务分类征求意见稿》，对于基于信托关系开展的私募基金管理等业务，按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零。对于其他不符合分类要求的信托业务，在资产管理信托项下单设待整改信托业务一类，将相关业务归入此类别，按照业务特点有序实施整改。　　有接近监管的知情人士告诉信托百佬汇记者，“为了配合新的业务分类，监管部门将同步完善信托公司的资本管理、流动性管理、监管评级、信托保障基金缴纳、信托产品登记等监管机制，也将修订非现场监管报表，以保障这项改革平稳落地。”

比亚迪宣布停止燃油汽车整车生产，其3月新能源汽车销量破10万辆增长422.97%

4月3日，比亚迪股份在港交所公告称，3月新能源汽车产量为106658辆，同比增长416.96%；销量为104878辆，同比增长422.97%。比亚迪同时宣布，根据其战略发展需要，自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。未来，比亚迪在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。比亚迪表示，将继续为现有燃油汽车客户持续提供完善的服务和售后保障，以及全生命周期的零配件供应。

资本市场的“转板”，到底是什么？

2022年3月31日，观典防务公司成为“北交所转板第一股”，获批到科创板上市。那可不一样。我们知道，资本市场被划分为不同的板块，不同板块的公司在规模、成长性等方面有诸多不同。所谓转板，可以简单理解为在一个板块上市的公司，转向另一个板块上市或者挂牌转让。比如在北交所上市的公司，可以申请到上交所的科创板上市。或者申请到深交所的创业板上市。这次，原来在北交所上市的“观典防务公司”就是转到上交所科创板上市。但是，北交所上市公司想转板，也不是想转就能转的，需要符合一定的条件。一、需要在北交所上市已经连续满1年公司在北交所上市前，曾经在新三板原精选层挂牌的，挂牌时间和北交所上市时间可以合并计算。二、再次审核公司提出转板申请的，由上交所或者深交所进行审核。公司需要满足转入板块的上市条件。此外，公司还要满足转板办法的要求，要点包括：但由于转板只是属于股票上市地的变更，因此不需要经过证监会核准或者注册。上交所、深交所审核后同意上市的，公司要在北交所终止上市，然后再在科创板或创业板上市交易。但上交所、深交所作出转板审核的决定，需要及时向证监会备案。此外，指导意见还对转板的股份限售做了安排，需要符合上交所、深交所相关限售规定。但限售期可以扣除在北交所已经限售的时间。最后，我们回顾下多层次资本市场的主要板块：想了解北交所更多内容的，可以看看我们以前发的文《北交所来啦，你不能只会跟着喊牛掰！》。好了，今天就说到这吧。还是那句话，市场有风险，投资需谨慎。最后来个彩蛋：希望转板的公司，一般是出于流动性的需求或者想获得更高估值的考虑。

数字人民币试点地区再增11城，将打开哪些想象空间？

央行增加11个城市作为数字人民币试点地区。据央行网站4月2日消息，央行近日召开数字人民币研发试点工作座谈会，决定在现有试点地区基础上，增加11座城市作为数字人民币试点地区。新试点地区包括：天津市、重庆市、广东省广州市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城市（杭州、宁波、温州、湖州、绍兴、金华）。此前，数字人民币试点地区包括上海、海南、长沙、西安、青岛、大连、深圳、苏州、雄安新区、成都十地以及北京冬奥会场等。此次座谈会也提到，北京市和河北省张家口市在2022北京冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。至此，数字人民币试点地区已涵盖四大直辖市。会议还要求，数字人民币研发试点将坚持“双层运营”架构，充分发挥指定运营机构的优势作用，加大试点应用和生态体系建设力度。加强安全和风险防控体系建设，完善相关法规制度和标准体系，深化理论问题研究，不断夯实数字人民币研发试点基础。数字人民币App显示的最新试点地区以及运营机构目前，数字人民币的指定运营机构包括工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行、招商银行、微众银行、网商银行等。中国工商银行浙江省分行的数字人民币宣传海报易观分析金融行业高级分析师苏筱芮对澎湃新闻表示，经过前期一系列试点工作的铺垫以及各类场景的拓展，数字人民币如今已积累了丰富的应用经验，使用频次持续提升，开立的钱包数量不断扩容，总体呈现出积极向好的发展态势。据央行此前公布的数据，截至2021年12月31日，数字人民币试点场景已超过808.51万个，累计开立个人钱包2.61亿个，交易金额875.65亿元。“由此看，此次数字人民币试点的扩容也在预期之中。”苏筱芮说，此次扩容既涵盖了天津、重庆这样的直辖市，也将浙江、福建、广东等沿海地区的发达城市纳入其中，这些地区具有两方面特点：一是具备良好的基础设施；二是拥有丰富的应用场景，能够使更多商户接入数字人民币应用体系，也能够使地区内更多群众体验便捷的数字人民币支付服务，从而为数字人民币试点工作的顺利开展打下坚实基础。北京大学光华管理学院金融系副教授王志诚也对澎湃新闻表示，这些城市的选择是进一步扩大消费场景，选取的都是在前期试点城市之外比较重要的，属于新一线和二线城市主流，比较有消费特点的城市，意味着数字人民币的更深度推广，使用的范围会更加广泛，在使用的规模上也会有大幅提升，距离在全国范围全面推广更近了。“各地方都在积极争取试点资格。”中信证券首席计算机行业分析师杨泽原在研报中提到，数字人民币试点范围不断扩大、应用内容不断加深、应用场景不断丰富的过程，将贯穿整个“十四五”，逐渐带来数字人民币在产业端、商业应用端的建设和使用落地。苏筱芮也表示，预计数字人民币将继续稳步推进，在试点地区范围持续扩容的同时，将有更多用户开立数字人民币钱包和使用数字人民币。场景方面，后续类型有望更加丰富，从原先小额零售的试点起，逐步延伸至大额支付、跨境支付等领域，建议拥有丰富互联网设施及广大用户基础的大型平台踊跃参与数字人民币试点项目。“数字人民币作为数字经济时代的支付基础设施，推广是大势所趋。基于数字人民币特性，用户支付习惯和移动支付市场格局或迎重塑机遇，各类厂商的积极参与有望为数字人民币的推广和应用带来更多想象空间。”杨泽原说，数字人民币具备跨境使用的技术条件，未来也有望由零售领域延伸至跨境支付领域，结合先发优势强化人民币的国际竞争力。伴随数字人民币应用持续推进，相关产业链有望持续受益，建议关注硬钱包制造、收款设备&受理终端配套改造、商业银行系统建设、安全保障技术相关服务商。万联证券表示，随着试点城市和试点场景的有序扩大，数字人民币的使用频率将会快速提升，有助于更深度地检验数字人民币系统性能，使其在技术层面进一步提升至稳态易用水平。在此过程中，数字人民币相关软硬件厂商有望受益。安信证券此前指出，仅从商业银行侧基础设施和系统改造测算，整个数字人民币改造有望带动合计1165亿元的投资规模，包括ATM改造市场507亿元、智能柜台机市场114亿元、POS改造市场192亿元、硬钱包市场339亿元、银行IT系统改造市场13亿元。作为数字人民币指定运营机构的六大国有商业银行也在其2021年的年报中披露了有关数字人民币的最新进展和下一步方向。工商银行在年报中称，正在加快工银e生活平台建设，推进“信用卡+数字人民币”融合创新，实现数字人民币e生活买单、二维码支付交易闭环。建设银行披露，截至2021年末，该银行的数字人民币累计交易笔数8475万余笔、金额约435亿元。中国银行披露，其手机银行功能持续升级，数字人民币钱包开立数量实现指数型增长。该银行将数字人民币业务与特色场景深度融合，已开通场景数量和商户门店数量中，目前市场占比34%和36%，列各运营机构首位。农业银行表示，其在雄安新区设立了金融科技创新中心，开展金融科技前沿领域研究和应用推广。同时，建立数字人民币工程办公室，加强数字人民币研发应用专业力量。邮储银行也表示，累计上线数字人民币产品功能组件超过230个，涵盖个人钱包、对公钱包、商户收款、运营管理多方面，不断提升数字人民币支付服务能力。同时，在总行增设一级部数字人民币部，强化数字人民币业务发展的组织支撑。交通银行则披露，其去年的落地数字人民币应用场景为23.64万个；在海南省率先实现了全国数字人民币签约缴税业务。同时，交行正进一步探索将数字人民币应用与企业、产业数字化转型融合，以（非）金融生态场景建设，构建与客户共同发展的生态体系。

剧集市场逐渐告别大IP + 大流量模式

市场和观众都在同步成熟，流量剧思维式微。图片来源@视觉中国回看3月，剧集市场比想象中更加热闹，优爱腾三家都上新了大剧。其中爱奇艺《心居》以紧扣时代脉搏的现实剧在播放量和口碑上都有不错的表现；腾讯视频《余生，请多指教》在流量方面一直表现不错；优酷热播的新仙侠剧《与君初相识》口碑和热度也一路攀升，多次登顶猫眼、灯塔、骨朵等多个榜单的热度TOP1。综合播放量、热度指数、口碑评分等多维度评判体系来看，《余生，请多指教》虽有热度但口碑不佳，反而是以新奇设定、适配选角、新颖故事的《与君初相识》热度口碑双丰收。一个有意思的现象，根据骨朵对微博搜索数据的统计，《余生，请多指教》的蓝色剧集指数走势与肖战、杨紫两位演员的个人走势基本相同，可见演员的个人流量对剧集有一定的加持作用。而《与君初相识》虽然走势大致相同，但蓝色剧集指数远高于两位主演，可见观众对内容的关注度和认可度更高。这大概也就说明了为何《与君初相识》能爆热的原因。管中窥豹，经历7年变迁的剧集市场正在完成代际更迭，曾经红极一时的大流量+大IP剧集逐渐被市场淡漠，而类似《与君初相识》的有创新、有品质的“小而美”剧集正在占领市场。个中缘由，是剧集市场底层内容生产逻辑的切换，以及上层用户消费习惯的变迁。大流量+大IP时代逐渐落幕自2015年《花千骨》拉开大流量+大IP时代的序幕，剧集行业内外关于该模式的争论便从未停止。诚然，在视频平台开疆拓土的蛮荒年代，大流量+大IP剧集对平台拉新、引流做出了很大的贡献，也一定程度上带动了剧集市场的繁荣。但大流量+大IP剧集的盛行也助长了行业不好的风气，在影视行业最热的那几年，投资人见流量见IP投钱，行业外的热钱涌入推高了市场泡沫。当流量地位远在剧本内容之上，出来的流量剧必然是卖相好但品质差、口碑低。纵观大流量+大IP剧集的豆瓣评分，《择天记》《斗破苍穹》等普遍都在4-5分的低分段徘徊，鲜有高分之作。7年时间里，大流量+大IP的症候逐渐显现出来，矛盾变得越来越不可调和，自身内容的沉疴积重难返，低分口碑、天价片酬、流量演技、抠图名场面等更是将之推向低谷。最近刚播完的《余生，请多指教》有大流量明星肖战主演，但观众的评论大多以负面居多，“魔改剧”“这剧情也太尴尬了吧”“作为纯路人，感觉不怎么样”等评论不绝于耳，再次佐证了即使大流量+大IP能在播放量上有所保障，口碑依旧堪忧的现状。今时不同往日，当视频平台收益模式逐渐变更、观众付费意识不断提升，大流量+大IP剧集变得不再适应市场环境。剧集行业在经历“繁荣-泡沫-调整-触底”的完整周期后，最终回归内容为王、创新为核，大流量+大IP时代的落幕也就成了历史的必然。剧集行业底层逻辑的切换7年时间，足够让一个行业脱胎换骨，剧集行业的底层内容生产逻辑也完全切换，大流量+大IP剧集再难有厚实的生存土壤。从表面诱因分析，政策的收紧对流量明星造成了很大的打击。2021年“清朗行动”开启，犹如一记重拳直击娱乐圈，一时间内娱大变天，饭圈乱象得到全面整治，依靠粉丝饭圈收获巨大流量的明星也成了重点关注对象。清朗之下，流量明星不再是影视行业的香饽饽，《倩女幽魂》《青簪行》等流量剧播出无望，更牵连背后的出品公司，造成大面积亏损、坏账。行业不再无底线“宠”流量，视频平台的发展策略也开始改变，停止了以前“亏损换市场”的战略，代之以全面控亏损为主要目标，相比较以往更加务实，更加关注精品内容的力量。但是从更深层次来看，还是剧集市场在成熟，中国观众在成长。经历过流量剧的轰炸之后，不论是市场还是观众，都越来越对依靠流量明星+大IP堆砌的流量剧不感冒，他们希望精品内容本身能够带来愉悦性的观剧体验。这种情况下，演员的适配性成为关键议题。只有演员与角色贴合，只有演员沉下心来走进角色，也只有演员秉持初心演好角色，才能够撑得起精品内容，带给市场惊喜。比如2021年的爆款剧集《司藤》，主演景甜和张彬彬都不是一线明星，剧集也不符合严格意义上的大制作。但是景甜的演技、颜值、气质、身段与剧中司藤十分协调，景甜件件旗袍都出彩，为她正名了“人间富贵花”的昵称。而张彬彬的表演很到位，演绎出了秦放这个帅气多金、忠厚老实，纯粹直接的性格，为略带诡异气氛的剧增加了不少轻松点。同时张彬彬与景甜的CP感也十足，两人合体高甜发糖。男主主角的适配性，加上这部剧在服化道上的精良考究，一起成就了这部2021年全民热议的爆款剧集。由此可见适配的演员不仅性价比高，带来的口碑增益也明显比流量明显高。4月1日收官的《与君初相识》亦如是，御灵师纪云禾勇敢坚毅的性格设定与迪丽热巴的现实人设贴合度高，善良纯真的长意与任嘉伦也很适配，角色的融合度、演员的投入度避免了常被观众吐槽的“尬演”问题，共同构建起《与君初相识》优质内容的坚实基础。不仅是演员的适配，制作班底的适配也很重要。《与君初相识》的导演朱锐斌曾执导《冰糖炖雪梨》、《香蜜沉沉烬如霜》，对剧中角色情感关系拿捏有度，对塑造人物形象有一定的心得，尤其是善于调教新演员，让每个角色在合适的位置有发挥空间，让观众看到他们的潜力。这些案例都说明当今剧集行业的底层逻辑已经在悄然转换：内容生产正在去大IP化、观众正在逐渐远离流量明星、市场也在逐渐淘汰流量剧。已经稳定运行了7年的大流量+大IP剧集“重流量轻口碑”的模式也在式微。取而代之的是演员、制作班底与剧集内容相适配，以精品内容和出圈口碑为塔基的新模式才更符合当下剧集市场趋势。剧集市场内容生态正在重塑当大流量+大IP退出舞台，剧集市场的“下半场战事”怎么打？或许可以提取出一些关键词——创新、用户、工业化。一是内容要创新。一方面是挖掘新题材、新类型，观众乐于“尝鲜”，对新颖的题材天然有好奇心和观看欲，如杨紫主演的《女心理师》聚焦心理师这一特殊的行业，在国产都市剧中较为稀缺，因此开播即登平台热播榜首。另一方面是在原有题材上的创新，无论是在人设上还是在剧情上，创新总能迸发无限的潜力。比如《司藤》这一奇幻类型剧，女主强势腹黑的人设吸引了不少观众，剧情一路爽感，成为2021年的黑马剧集；《与君初相识》与传统仙侠不同，注重人物多面性的刻画，不同阶段的不同面持续释出，与用户形成强烈的情感连接。二是尊重观众，内容要符合当代用户需求。观众在变，需求在变，如何抓住观众的心是产出爆款内容的关键。《觉醒年代》为用户提供了爱国情绪价值，获得逆天口碑；《小敏家》周迅饰演的不再是传统的家庭妇女，具有现代女性意识，符合都市女性的情感需求，因此受到女性观众的欢迎。三是优化工业化生产流程。提到内容工业化便离不开“适配”一词，让适合的新演员演适配的角色、适配的制作班底和公司拍专业的内容，能产出一系列“小而美”的精致品相剧集，如《琉璃》两位主角都是新人，但角色适配性高亦演出了一幕绝美的仙侠之恋。用先进技术改善内容生产模式也是其中重要的一环。如根据用户评论及时调整内容制作，以4K、60帧HDR画质取代原有制式，将用户侧体验纳入到生产流程，能让内容与用户同频，优化内容生产模式。总而言之，当行业彻底破除对大流量+大IP的“迷信”，平台将更多注意力放在内容创新、用户需求、工业化生产上，剧集市场内容生态必然将得到重塑。

被“偷走”的实习期

有人得到慰藉，有人嗤之以鼻。“清明节墓地代扫墓，仅限xx地区，500元包含献花、祭品、上香都可以。代哭、代下跪等私人订制，价钱另议。”80后赵阳一家在东北地区生活，由于疫情防控，无法在清明节赶回家乡广东佛山。看到某二手电商平台有代扫墓服务，她联系上了相关卖家。卖家向她介绍，代扫墓500元一次，需要献花的话另加100元，另外可以准备一些想要给逝者说的话。在和家人商量之后，赵阳把自己的需求告诉个人卖家，并且把墓园名称、墓区号、墓穴号等相关信息告诉了卖家。卖家根据赵阳的需求定制，合计800元。卖家告诉赵阳，因为疫情防控，如果预约不成功，支持退款。现代社会人员流动，代理服务市场早有发展。2009年，就已有媒体报道淘宝上个人卖家的“代客扫墓”服务。据报道，在当时，一些网店铺会推出“代客扫墓”的服务，替你去亲人墓前上香、烧纸，价钱在200-800元不等，如果需要下跪、哭坟等服务，需要另外商议价钱。在冯小刚的电影《私人订制》中就出现过这么一幕：郑恺和白百合所在的“私人订制”团队，接了个“代人扫墓”的活，在墓碑前嚎啕大哭，口中念念有词，而白百合则在旁边全程录像，将视频发给客户。一些地方公墓以及殡葬机构也顺势推出这种服务。绍兴文明网报道过，在2017年，南京市雨花台功德园推出了“代客扫墓”服务，并在线直播全程。2020年，甘肃卧龙岗园林公墓也开通了“代客祭扫”业务，园区工作人员会在墓前摆放鲜花、香烛等祭祀物品，代替委托人开展擦拭墓碑、鞠躬致敬等祭扫活动。据中国新闻网报道，3月29日，北京八宝山殡仪馆也举办了以水溶祭祀为主题的网络代祭活动。此外，还开通了网络代祭服务，通过公众号或者电话预约，安排专人进行点对点服务，把代祭的服务过程拍成视频和照片，发给家属。“代客祭扫”话题最盛的那几年，在媒体报道中，一些代扫墓者可以实现3天赚几万，甚至是半小时赚十万的情况。自2020年以来，疫情一方面使得“代扫墓”的需求更加旺盛，另一方面也因为防疫管理要求限制着“代扫墓”服务的顺利进行。近日，民政部召开2022年清明节祭扫工作电视电话会议，提出大力推广网络祭扫、鲜花祭扫、家庭追思等文明低碳祭扫方式。而一些地区的公墓因为疫情防控要求，不允许现场扫墓。前一句让更多人了解到了“代扫墓”的存在，后一句则代表着提供该服务的第三方机构和个人受到了限制。并不是所有人都认可让别人“代扫墓”。不接受的人认为让陌生人给自己的祖先磕头属于不孝，让人代扫墓根本就是心不诚。理解这项服务的人则认为，“代扫墓”解决了很多上班族的难题，这是个人和市场行为的推动，难道“集体回家过春节，还要集体回家扫墓吗”。A远在海外留学的李敏，在2020年4月曾因为疫情，错过了一位长辈的葬礼。那是她爷爷的三哥，小时候一大家子住在一起。在重男轻女的家庭里，老人对她却非常好，教她书法、教她认花草植物，还每次都开玩笑说要向她母亲讨了去做自己的亲孙女。2019年，李敏出国留学。她最后见三爷爷，是在县城的一处养老院。老人瘦骨嶙峋的一双手握住李敏的手说“在外面照顾好自己”，还向周围的老人笑着介绍说“这是我们家小五，现在要出国留学了”。2020年的春节，李敏没能像往年一样，给三爷爷鞠上一躬，领上一份压岁钱。4月份，大洋彼岸传来老人离世的消息，李敏哭得伤心，但疫情严重，无法回国参加葬礼，她只能将对三爷爷的想念写在了日记里。2021年，李敏偶然间注意到网上的“代人扫墓”的服务，家乡位于小县城，公墓的位置比较偏僻，她没能找到县城接单的机构或个人。最后只能联系到一个离家比较近的市里的卖家，“磨了好久”，对方才同意以1500元的价格，在三爷爷墓前念三封信。对于为什么选择陌生人有偿代扫墓，而不是请家人朋友帮忙，李敏说，家人的追思是属于家人的，她想要一份属于自己的追思。这是无法对朋友和家人诉说的，只能通过陌生人传递。扫墓那天，卖家发来图片，三封信被埋在了土堆下，上面放上了一束鲜花。李敏感到自己对三爷爷的思念终于得以传达，视频里她看到在墓地的旁边，油菜花在风中摇曳。无疑，“代人扫墓”满足一些人追思的需求。根据中新网报道，2021年，长春一家公墓服务中心就推出了“代客祭扫”，颇受客户认可，自2020年疫情到去年清明节前共产生了100多个订单。而清明节前后，正是“代客祭扫”需求的高峰期。中新网援引吉林省民俗学会理事长施立学报道，新的祭扫方式不能完全取代传统祭扫方式，但却是一种有益的补充。也有专家表示“找人代扫墓也是不得已而为之的行为，与孝不孝道关系不大。一种偏见是，这些‘代客祭扫’是土豪们的专利，是一种炫富的手段，但其实并不富裕的群体也会因为一些原因（例如疫情）选择这种方式。”但同时要注意的是，公墓价格公开透明，但是私人卖家要价不一。根据《金融八卦女》报道，2017年，有一位平台主播通过直播的形式做代客祭扫服务，收费异常昂贵，根据经济、情怀和豪华套餐，对应的价格也不等，最低668元，最高达到5200元。据报道，这位主播在直播时称，半小时收到上百个订单，收入超过10万元。B穿着一身黑色风衣，陈明早早地就赶到墓园，清理一处墓碑附近的环境，放上一束花，三鞠躬，然后嘴里说着“奶奶好，您的子女一家因为疫情暂时不能前来，让我前来传达追思......”把客户交代的话说完之后，陈明会拍上一张照片，发给客户，整个过程大约在十五分钟。结束之后，陈明会驱车赶往下一个墓园。这是去年清明节的一天，陈明去了三个墓园，赚了两千元钱。陈明有自己的本职工作，但同时也会在力所能及的范围内，提供一些“代”服务。比如代人跑腿、代练游戏，“代人扫墓”只是其中一项服务。日入两千元，陈明去年的“代扫墓”服务生意不错，但对于个人卖家来说这有运气的成分。今年，他已经发布“代人扫墓”的消息好几天，都没有接到合适的单子。不是没有人询问过，但是距离陈明有些远，一百公里的路程，需要驱车前往另外一个市区的县城，由于县城是小地方，对方说实在找不到合适的人帮忙。这样远距离的单子陈明以前接过，需要走高速，还是家里的墓地，不是公墓，所以磕磕绊绊地非常不好找。这样的单子折腾下来，花费陈明一天的时间。所以他今年特别注明，仅限青岛市内。在淘宝、闲鱼等交易平台上都可以看到很多代祭祀的帖子，“清明节代扫墓、擦拭墓碑、清理杂草、上香献果、播放宗教乐曲”“水果糕点+100元，其他物品可议价”“磕头+2000元”“全年接受预约，支持私人订制”……代扫墓的范围均以自己所在的城市以及周边作为服务范围，价钱也是200元-1000元不等。提供服务的个人不少，但是其成交量都不高。相较于公墓和专业机构，个人提供这项服务的门槛很低，大多数个人卖家考虑到的是“顺便整个钱”，有提供这项服务的个人卖家表示，“能挣钱干啥都行”。家在济南的刘运，原本是一个健身房教练，因为疫情原因经营不善，健身房倒闭了。之后他去做过各种活计，现在在做露营工作，但是赚钱并不稳定。看到媒体报道说“代扫墓三天两万”的新闻后，便走起了这种路子。他承认，自己的文案内容是复制粘贴，只需要稍做修改。他把价格定位在498元/次，可以现场实时视频或者录制视频或者现场电话、拍照片。但是到目前为止，在小红书、咸鱼等平台上发布帖子已经一周了，还是没有人询问。南京工作没有回家的刘芳，今年是第一次提供这个服务，就接到了前往南京青龙山代人扫墓的订单，客户现在身在上海。刘芳是在和同事的闲聊中，知道了这项服务。于是和同事一起在闲鱼上发布了帖子，要价200元，包含一些清扫墓地、献花、代传话的基础服务。因为清明节，刘芳也回不去家，所以就想着如果有人和自己一样无法回到家乡，需要帮忙扫墓的话，她会帮忙提供这个服务。若是因为疫情无法预约的话，支持退款。除了上海的订单，刘芳还接到了来自镇江客户的订单，“如果有人确实想完成个心愿，我会代替去一下。”在一些地方，疫情防控的要求也限制了“有偿扫墓”服务。直面派在清明节前夕致电长春一家公墓服务中心，这家公墓自疫情以来推出了“代客祭祀”服务。但今年有变化，对方表示“目前墓园封闭管理，暂时不提供‘代客祭祀’服务”。这家墓园的官网也显示，公墓继续实行封闭管理，提倡网络祭祀。直面派也致电南京一家曾提供“有偿代扫”的殡葬服务公司，得到的回复是“现在墓园属于关闭中，暂时无法提供有偿代扫墓，各家墓园都视自身情况，会安排集体祭扫”。C将扫墓变成一门生意，并不是所有人都能接受，争议随之而来。一位研究乡村振兴建设的专家针对该问题表示，代扫墓本身是好的初衷，但是被有心人加以利用，变成了盈利性的商机，则改变了性质，甚至出现了代烧纸、随意要价、诚信欠奉等骗局，也呼吁相关部门应该加大监管力度，督促相关商家和服务提供者，回到市场交易的法治轨道上来。实际上，这种“代扫墓”“代哭”之类围绕祭祀事宜的“代”并不新奇，也有历史可考。早在两千多年前，“代哭”就出现了。《周礼·夏官·挈壶氏》写到：“凡丧，县壶以代哭者，皆以水火守之。”由于古代崇尚“始死至娱，哭不绝声”，所以在葬礼上，哭是极其重要的。但是为了避免一个人过哀而伤身，古代举丧时，服丧者依次更替号哭。在一些媒体报道中，一些民俗专家也表明，早在宋代，便有雇人送葬、替人哭丧的做法。宋代王得臣在《麈史》·卷下里记载“家人之寡者，当其送终，即假倩媪妇，使服其服，同哭诸途，声甚凄婉，仍时时自言曰：‘非预我事！’”。在江浙一带以受雇助哭为生计的妇人，被称为“哭丧婆”。钱锺书也对“助哭”有所研究，引用南齐人王秀之《遗令》来说明，未能真情到位流露，所以用更多人哭声来相助掩饰。但是钱锺书没有引用的是，王秀之还说了，假若“亡魂”真有“灵”的话，就要发笑了。作者杨建民发表在中华读书报上的《钱锺书说“助哭”种种》中也提到，在陕南一带，“助哭”是很常见的情形。“助哭”者声音沧桑，略带颤抖却高低起伏绵延“哭诉”。杨建民还提到，古代“助哭”可以为“生计”，有经济收益参与其中。“曩日妇人有以受雇助哭为生计者，吴中称‘哀丧婆’或‘哭丧婆’，余少日乡居时常见之。”此外，西方亦有“哀丧婆”，引用了古罗马诗“得钱代哭之妇自扯其发，放声大号，悲戚过人”。2013年，华中师范的一篇博士研究论文也调查了一个位于启东市的海界村的“代哭”现象，代哭者披麻戴孝，跪伏在地，高调哭喊，声嘶力竭，唱着哭着。在这里，代哭人被当地人称作“九千七·二万四”，后销声匿迹。在经济富裕之后，这种雇人哭丧的习俗又复兴起来了。最后得出的结论是，自1988年“雇人哭丧”习俗复兴以来到2012年，近八成办过丧事的农户有过“雇人哭丧”。可见，以“助哭”为生计的生意并不是稀罕事儿。时至今日，旧事重提，引发争议也是无可厚非，而这背后的探讨更体现出了一种文化撕裂的现象。有些人把“扫墓与孝道挂钩”，有些人认为“不能到场可以不用扫墓”，有些人不理解，“清明扫墓还要继续存在吗？”，他们考虑的是，是否还要延续下去。专家表示，“代扫墓确实为一些现代社会分身乏力的人提供了便利，可远程寄托‘思时之敬’。选择与接受与否，还是在于个人，缅怀先人，传以相思 ，形式是外在表象，心意和心念才是第一”。

有偿代扫墓，当追思成为一门生意

有人得到慰藉，有人嗤之以鼻。“清明节墓地代扫墓，仅限xx地区，500元包含献花、祭品、上香都可以。代哭、代下跪等私人订制，价钱另议。”80后赵阳一家在东北地区生活，由于疫情防控，无法在清明节赶回家乡广东佛山。看到某二手电商平台有代扫墓服务，她联系上了相关卖家。卖家向她介绍，代扫墓500元一次，需要献花的话另加100元，另外可以准备一些想要给逝者说的话。在和家人商量之后，赵阳把自己的需求告诉个人卖家，并且把墓园名称、墓区号、墓穴号等相关信息告诉了卖家。卖家根据赵阳的需求定制，合计800元。卖家告诉赵阳，因为疫情防控，如果预约不成功，支持退款。现代社会人员流动，代理服务市场早有发展。2009年，就已有媒体报道淘宝上个人卖家的“代客扫墓”服务。据报道，在当时，一些网店铺会推出“代客扫墓”的服务，替你去亲人墓前上香、烧纸，价钱在200-800元不等，如果需要下跪、哭坟等服务，需要另外商议价钱。在冯小刚的电影《私人订制》中就出现过这么一幕：郑恺和白百合所在的“私人订制”团队，接了个“代人扫墓”的活，在墓碑前嚎啕大哭，口中念念有词，而白百合则在旁边全程录像，将视频发给客户。一些地方公墓以及殡葬机构也顺势推出这种服务。绍兴文明网报道过，在2017年，南京市雨花台功德园推出了“代客扫墓”服务，并在线直播全程。2020年，甘肃卧龙岗园林公墓也开通了“代客祭扫”业务，园区工作人员会在墓前摆放鲜花、香烛等祭祀物品，代替委托人开展擦拭墓碑、鞠躬致敬等祭扫活动。据中国新闻网报道，3月29日，北京八宝山殡仪馆也举办了以水溶祭祀为主题的网络代祭活动。此外，还开通了网络代祭服务，通过公众号或者电话预约，安排专人进行点对点服务，把代祭的服务过程拍成视频和照片，发给家属。“代客祭扫”话题最盛的那几年，在媒体报道中，一些代扫墓者可以实现3天赚几万，甚至是半小时赚十万的情况。自2020年以来，疫情一方面使得“代扫墓”的需求更加旺盛，另一方面也因为防疫管理要求限制着“代扫墓”服务的顺利进行。近日，民政部召开2022年清明节祭扫工作电视电话会议，提出大力推广网络祭扫、鲜花祭扫、家庭追思等文明低碳祭扫方式。而一些地区的公墓因为疫情防控要求，不允许现场扫墓。前一句让更多人了解到了“代扫墓”的存在，后一句则代表着提供该服务的第三方机构和个人受到了限制。并不是所有人都认可让别人“代扫墓”。不接受的人认为让陌生人给自己的祖先磕头属于不孝，让人代扫墓根本就是心不诚。理解这项服务的人则认为，“代扫墓”解决了很多上班族的难题，这是个人和市场行为的推动，难道“集体回家过春节，还要集体回家扫墓吗”。A远在海外留学的李敏，在2020年4月曾因为疫情，错过了一位长辈的葬礼。那是她爷爷的三哥，小时候一大家子住在一起。在重男轻女的家庭里，老人对她却非常好，教她书法、教她认花草植物，还每次都开玩笑说要向她母亲讨了去做自己的亲孙女。2019年，李敏出国留学。她最后见三爷爷，是在县城的一处养老院。老人瘦骨嶙峋的一双手握住李敏的手说“在外面照顾好自己”，还向周围的老人笑着介绍说“这是我们家小五，现在要出国留学了”。2020年的春节，李敏没能像往年一样，给三爷爷鞠上一躬，领上一份压岁钱。4月份，大洋彼岸传来老人离世的消息，李敏哭得伤心，但疫情严重，无法回国参加葬礼，她只能将对三爷爷的想念写在了日记里。2021年，李敏偶然间注意到网上的“代人扫墓”的服务，家乡位于小县城，公墓的位置比较偏僻，她没能找到县城接单的机构或个人。最后只能联系到一个离家比较近的市里的卖家，“磨了好久”，对方才同意以1500元的价格，在三爷爷墓前念三封信。对于为什么选择陌生人有偿代扫墓，而不是请家人朋友帮忙，李敏说，家人的追思是属于家人的，她想要一份属于自己的追思。这是无法对朋友和家人诉说的，只能通过陌生人传递。扫墓那天，卖家发来图片，三封信被埋在了土堆下，上面放上了一束鲜花。李敏感到自己对三爷爷的思念终于得以传达，视频里她看到在墓地的旁边，油菜花在风中摇曳。无疑，“代人扫墓”满足一些人追思的需求。根据中新网报道，2021年，长春一家公墓服务中心就推出了“代客祭扫”，颇受客户认可，自2020年疫情到去年清明节前共产生了100多个订单。而清明节前后，正是“代客祭扫”需求的高峰期。中新网援引吉林省民俗学会理事长施立学报道，新的祭扫方式不能完全取代传统祭扫方式，但却是一种有益的补充。也有专家表示“找人代扫墓也是不得已而为之的行为，与孝不孝道关系不大。一种偏见是，这些‘代客祭扫’是土豪们的专利，是一种炫富的手段，但其实并不富裕的群体也会因为一些原因（例如疫情）选择这种方式。”但同时要注意的是，公墓价格公开透明，但是私人卖家要价不一。根据《金融八卦女》报道，2017年，有一位平台主播通过直播的形式做代客祭扫服务，收费异常昂贵，根据经济、情怀和豪华套餐，对应的价格也不等，最低668元，最高达到5200元。据报道，这位主播在直播时称，半小时收到上百个订单，收入超过10万元。B穿着一身黑色风衣，陈明早早地就赶到墓园，清理一处墓碑附近的环境，放上一束花，三鞠躬，然后嘴里说着“奶奶好，您的子女一家因为疫情暂时不能前来，让我前来传达追思......”把客户交代的话说完之后，陈明会拍上一张照片，发给客户，整个过程大约在十五分钟。结束之后，陈明会驱车赶往下一个墓园。这是去年清明节的一天，陈明去了三个墓园，赚了两千元钱。陈明有自己的本职工作，但同时也会在力所能及的范围内，提供一些“代”服务。比如代人跑腿、代练游戏，“代人扫墓”只是其中一项服务。日入两千元，陈明去年的“代扫墓”服务生意不错，但对于个人卖家来说这有运气的成分。今年，他已经发布“代人扫墓”的消息好几天，都没有接到合适的单子。不是没有人询问过，但是距离陈明有些远，一百公里的路程，需要驱车前往另外一个市区的县城，由于县城是小地方，对方说实在找不到合适的人帮忙。这样远距离的单子陈明以前接过，需要走高速，还是家里的墓地，不是公墓，所以磕磕绊绊地非常不好找。这样的单子折腾下来，花费陈明一天的时间。所以他今年特别注明，仅限青岛市内。在淘宝、闲鱼等交易平台上都可以看到很多代祭祀的帖子，“清明节代扫墓、擦拭墓碑、清理杂草、上香献果、播放宗教乐曲”“水果糕点+100元，其他物品可议价”“磕头+2000元”“全年接受预约，支持私人订制”……代扫墓的范围均以自己所在的城市以及周边作为服务范围，价钱也是200元-1000元不等。提供服务的个人不少，但是其成交量都不高。相较于公墓和专业机构，个人提供这项服务的门槛很低，大多数个人卖家考虑到的是“顺便整个钱”，有提供这项服务的个人卖家表示，“能挣钱干啥都行”。家在济南的刘运，原本是一个健身房教练，因为疫情原因经营不善，健身房倒闭了。之后他去做过各种活计，现在在做露营工作，但是赚钱并不稳定。看到媒体报道说“代扫墓三天两万”的新闻后，便走起了这种路子。他承认，自己的文案内容是复制粘贴，只需要稍做修改。他把价格定位在498元/次，可以现场实时视频或者录制视频或者现场电话、拍照片。但是到目前为止，在小红书、咸鱼等平台上发布帖子已经一周了，还是没有人询问。南京工作没有回家的刘芳，今年是第一次提供这个服务，就接到了前往南京青龙山代人扫墓的订单，客户现在身在上海。刘芳是在和同事的闲聊中，知道了这项服务。于是和同事一起在闲鱼上发布了帖子，要价200元，包含一些清扫墓地、献花、代传话的基础服务。因为清明节，刘芳也回不去家，所以就想着如果有人和自己一样无法回到家乡，需要帮忙扫墓的话，她会帮忙提供这个服务。若是因为疫情无法预约的话，支持退款。除了上海的订单，刘芳还接到了来自镇江客户的订单，“如果有人确实想完成个心愿，我会代替去一下。”在一些地方，疫情防控的要求也限制了“有偿扫墓”服务。直面派在清明节前夕致电长春一家公墓服务中心，这家公墓自疫情以来推出了“代客祭祀”服务。但今年有变化，对方表示“目前墓园封闭管理，暂时不提供‘代客祭祀’服务”。这家墓园的官网也显示，公墓继续实行封闭管理，提倡网络祭祀。直面派也致电南京一家曾提供“有偿代扫”的殡葬服务公司，得到的回复是“现在墓园属于关闭中，暂时无法提供有偿代扫墓，各家墓园都视自身情况，会安排集体祭扫”。C将扫墓变成一门生意，并不是所有人都能接受，争议随之而来。一位研究乡村振兴建设的专家针对该问题表示，代扫墓本身是好的初衷，但是被有心人加以利用，变成了盈利性的商机，则改变了性质，甚至出现了代烧纸、随意要价、诚信欠奉等骗局，也呼吁相关部门应该加大监管力度，督促相关商家和服务提供者，回到市场交易的法治轨道上来。实际上，这种“代扫墓”“代哭”之类围绕祭祀事宜的“代”并不新奇，也有历史可考。早在两千多年前，“代哭”就出现了。《周礼·夏官·挈壶氏》写到：“凡丧，县壶以代哭者，皆以水火守之。”由于古代崇尚“始死至娱，哭不绝声”，所以在葬礼上，哭是极其重要的。但是为了避免一个人过哀而伤身，古代举丧时，服丧者依次更替号哭。在一些媒体报道中，一些民俗专家也表明，早在宋代，便有雇人送葬、替人哭丧的做法。宋代王得臣在《麈史》·卷下里记载“家人之寡者，当其送终，即假倩媪妇，使服其服，同哭诸途，声甚凄婉，仍时时自言曰：‘非预我事！’”。在江浙一带以受雇助哭为生计的妇人，被称为“哭丧婆”。钱锺书也对“助哭”有所研究，引用南齐人王秀之《遗令》来说明，未能真情到位流露，所以用更多人哭声来相助掩饰。但是钱锺书没有引用的是，王秀之还说了，假若“亡魂”真有“灵”的话，就要发笑了。作者杨建民发表在中华读书报上的《钱锺书说“助哭”种种》中也提到，在陕南一带，“助哭”是很常见的情形。“助哭”者声音沧桑，略带颤抖却高低起伏绵延“哭诉”。杨建民还提到，古代“助哭”可以为“生计”，有经济收益参与其中。“曩日妇人有以受雇助哭为生计者，吴中称‘哀丧婆’或‘哭丧婆’，余少日乡居时常见之。”此外，西方亦有“哀丧婆”，引用了古罗马诗“得钱代哭之妇自扯其发，放声大号，悲戚过人”。2013年，华中师范的一篇博士研究论文也调查了一个位于启东市的海界村的“代哭”现象，代哭者披麻戴孝，跪伏在地，高调哭喊，声嘶力竭，唱着哭着。在这里，代哭人被当地人称作“九千七·二万四”，后销声匿迹。在经济富裕之后，这种雇人哭丧的习俗又复兴起来了。最后得出的结论是，自1988年“雇人哭丧”习俗复兴以来到2012年，近八成办过丧事的农户有过“雇人哭丧”。可见，以“助哭”为生计的生意并不是稀罕事儿。时至今日，旧事重提，引发争议也是无可厚非，而这背后的探讨更体现出了一种文化撕裂的现象。有些人把“扫墓与孝道挂钩”，有些人认为“不能到场可以不用扫墓”，有些人不理解，“清明扫墓还要继续存在吗？”，他们考虑的是，是否还要延续下去。专家表示，“代扫墓确实为一些现代社会分身乏力的人提供了便利，可远程寄托‘思时之敬’。选择与接受与否，还是在于个人，缅怀先人，传以相思 ，形式是外在表象，心意和心念才是第一”。

银监系统重要前官员离开近6年被倒查！同岗位前后两位一把手＂落马＂，发生

又一位原银监会农村中小金融机构监管部主任“落马”。4月2日，据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、黑龙江省纪委监委消息：原银监会农村中小金融机构监管部主任姜丽明涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组和佳木斯市监委联合审查调查。这是继原银监会农村中小金融机构监管部主任郭鸿“落马”后，该位置又一位原监管官员落马。值得注意的是，姜丽明是郭鸿的前任，2016年，郭鸿接替赴任恒大集团监事长的姜丽明，出任原银监会农村中小金融机构监管部主任。也就是说，早在2016年姜丽明就离开金融监管部门奔赴企业，时隔近六年被查，所因何旧案还有待官方进一步披露。同一重要监管岗位接连两位部门“一把手”接受审查调查，也反映出该金融领域所暴露出的深层次问题。郭鸿接受审查调查消息公布当天，银保监会曾在对外的表态中强调，将坚决惩治重大金融风险背后的腐败问题，重点关注高风险机构和地区，持续深入查处重大风险事件、金融案件背后的利益输送、监管失守问题，特别是破坏监管秩序、市场秩序，造成国有金融资产重大损失甚至诱发风险事件的，“一律严惩不贷”。同一岗位前后两位一把手“落马”公开资料显示，姜丽明1985-2016年一直在金融监管系统工作，在原银监会系统先后担任过银行监管一部处长，湖北银监局副局长，合作金融机构监管部副主任、主任，2015年3月起担任原银监会农村中小金融机构监管部主任，但时隔仅一年半后的2016年11月，姜丽明就离开监管系统，赴任恒大集团监事长。姜丽明从原银监会辞职后，郭鸿“接棒”出任原银监会中小金融机构监管部主任，并于2021年3月时任银保监会农村中小银行机构监管部主任时主动投案。在此后纪检监察部门通报的问题看，郭鸿存在利用职务影响为私营企业主贷款打招呼、利用职务便利为他人谋取利益，非法收受他人财物等问题。从近几年金融领域风险化解案例看，重大金融风险背后往往存在着腐败问题。银保监会在年初部署2022年重点工作任务时就明确，要持之以恒深化金融领域反腐败斗争，严肃查处金融风险背后的重大腐败问题。持续推进中小金融机构兼并重组。目前尚不知姜丽明具体涉案的细节，但同一重要监管位置接连两位一把手“落马”，也反映出农村中小银行领域存在的风险和乱象仍需加大严监管力度。2018年至2020年，银保监会开展了“农村中小银行股东股权三年排查整治行动”，重点抽查改制为农商行的机构、由高风险机构改制的农商行以及股东股权管理严重混乱的机构等。加强对“一把手”和领导班子的监督做好中央巡视反馈问题整改工作，深化金融领域反腐败斗争是2022年金融监管的重点工作之一。2月22日，中央第四巡视组向银保监会党委反馈巡视情况时指出，银保监会在防范化解金融风险存在差距，监管能力不足；落实全面从严治党“两个责任”有差距，严的氛围没有形成，对下级领导班子和“一把手”监督管理不够有力，一些重要岗位和关键环节存在廉洁风险，系统中利用监管权谋私问题多发，政商“旋转门”问题比较突出，“四风”问题禁而未绝。针对上述存在的问题，中央巡视工作领导小组要求，要强化全面从严治党严的氛围，坚持严的主基调不动摇，压紧压实“两个责任”，加强对“一把手”和领导班子的监督，严肃查处腐败问题和违反中央八项规定精神问题，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐。要加强领导班子建设，严格落实党管干部、党管人才原则，认真解决选人用人、基层党组织建设等方面问题，深入贯彻新时代党的组织路线。值得注意的是，在2月底中央巡视组向银保监会党委反馈巡视情况时提出，“巡视组还收到反映一些领导干部的问题线索，已按有关规定转中央纪委国家监委、中央组织部有关方面处理”。姜丽明就是此次中央巡视组反馈完巡视情况后的首位接受审查调查的前监管官员。姜丽明简历：姜丽明，女，汉族，1962年7月生，山东乳山人，大学本科学历，1984年8月参加工作，1994年12月加入中国共产党。1985年5月至2003年9月，先后任中国人民银行计划资金司、信贷管理司、银行监管一司干部、副处长、处长；2003年9月至2004年12月，任中国银行业监督管理委员会银行监管一部中国建设银行监管处处长；2004年12月至2006年2月，任中国银行业监督管理委员会湖北监管局党委委员、副局长；2006年2月至2011年1月，任中国银行业监督管理委员会合作金融机构监管部副主任；2011年1月至2015年3月，任中国银行业监督管理委员会合作金融机构监管部主任；2015年3月至2016年11月，任中国银行业监督管理委员会农村中小金融机构监管部主任。

央视曝光盲发快递骗局，为何如此疯狂？又该何解？

背后是个人信息保护问题。相信不少消费者会碰到，明明自己没有网购，但却莫名其妙收到快递包裹，殊不知背后却暗藏骗局。01 央视曝光盲发快递骗局NBS新品略关注到，央视财经《天下财经》栏目最新曝光了一起“盲发快递骗局”，揭露了看似不起眼的盲发快递背后的“钓鱼”和骗局。报道中，家住广州的阿强经常购物，一天接到快递员的电话，因为网购太多，就让家人代收快递，并支付了69元的到付费用。阿强打开快递包后发现，里面的商品自己从来没有买过，更气愤的是，商品的价值不过几块钱，阿强选择报案。经过警方调查发现，寄件人的快递单号信息，其中地址信息都是虚构的。后来警方层层深挖发现这家单位共发了18万多单，其中有2万单被签收，经过调查发现，犯罪嫌疑人在徐州的某个仓库进行包裹的包装和寄往全国各地。徐州的仓库只是一个发货点而已，其幕后老板却远在河北，原来他们在河北廊坊有一个卖正常商品的直播平台，只要在这个直播平台买过商品的，就会留下个人信息，嫌疑人就是通过这样的方式获取了大量的个人信息。这些已经购买过商品的人就成为了他们盲发快递的“收割对象”，尽管不是所有包裹都会被签收，最终查明这起盲发快递骗局涉案金额居然高达2000多万元。02 盲发快递为何如此疯狂？正如前文所述阿强的经历，盲发快递是指明明没有网购，却莫名收到包裹，而且是到货支付邮费和商品货款。打开之后发现里面全是一些假冒伪劣、价格低廉的商品，比如废纸团、数据线、劣质香水等几元至几十元的廉价商品。绝大部分消费者收到这种盲发快递后，因为金额不大，怕麻烦，就当吸取了一个教训。然而不法分子就是吃定了收货人金额少，省得麻烦，一般不会有人报警的心理，积少成多，最终成为了一门诈骗生意。很明显，盲发快递已经成为了一个成本极低的骗局生意，背后形成了一条完整的灰色产业链。做快递盲发的人会先找到一家快递公司，安装快递后台送件系统，尽管一些快递公司的业务员知道其是做盲发，为了拿提成，还是愿意为其提供系统安装服务，睁一只眼，闭一只眼，发单量越多越好。接下来就是盲发快递的骗局“四步曲”第一步，不法分子通过非法渠道购买或者违法获取大量的公民个人信息。第二步，将前文所述的假冒伪劣、价值低廉的物品，利用快递公司“货到付款”的运送方式随机寄出收取费用。第三步，一般情况下，不少消费者收到包裹后会不假思索就付款，这就成为了不法分子和投机分子的收入来源，消费者也会被“割韭菜”，而自认倒霉。第四步，一些不法分子不会就此罢休，比如利用“返现”、“折扣券”、“现金券”等诱惑，向消费者发送木马链接，添加好友，拉到一些理财群、刷单群等实施进一步诈骗。这种盲发快递通过批量发货的方式，看起来只有百分之几的“成功率”，但积少成多，金额就会巨大。此前就有媒体报道过，有人通过这种快递盲发的方式，让消费者主动掏钱，加上商品赚取商品的利差，有人两个月就赚到了40万元。这些做快递盲发的人，为了躲避暴露和追查，而且还会以打“游击战”的方式，一段时间后就注销系统，换一个地方接着做。可见，尽管盲发快递骗局案件屡次发生，并得到严惩，但一些人为了赚快钱，仍然会肆无忌惮地去冒险，犹如一只打不死的小强。可见，快递盲发的操作方式并不简单，而且“不是一个人在战斗”，背后暗藏着一个完整的利益链。03 盲发快递骗局背后是个人信息保护问题盲发快递骗局直接反映出当前依然存在个人信息泄露、滥用、交易等乱象，归根到底还是个人隐私信息保护问题。盲发快递骗局乱象频发更说明，个人信息保护是一个需要多方参与的系统工程，需要社会各方积极参与。首先，需要彻底切断盲发快递的市场利益链。盲发快递是一个环环相扣，有多个环节共同参与的黑色产业链，牵扯到多方利益。要彻底切断盲发快递背后的市场利益链，市场监管等相关机构应该给予严厉打击，发现一个严惩不贷。切断盲发快递骗局的源头是要找到本源问题所在，要严厉追查及打击个人信息贩卖灰色产业链。其次，落实平台及相关方的个人信息保护责任。消费者将信息填写用户收获，相关平台方也就收集了消费者的个人信息，就此次央视曝光的这起盲发快递骗局，不法分子通过直播带货平台处收集到的用户信息，进而进行快递盲发。可见，无论是电商平台，还是短视频平台，或者是其他的互联网平台，都是消费者个人信息的收集方、使用方，应该落实平台信息监管保护责任。其中特别是快递公司应该强化查验责任，《快递暂行条例》明确规定了实名收寄制度和快递企业查验义务，如果“收寄快件未查验寄件人身份并登记身份信息，或者发现寄件人提供身份信息不实仍予收寄”，由邮政管理部门依照《邮政法》等规定予以处罚。一旦发现快递公司的某些网点违规操作也应该给予严厉处罚，快递公司要提高业务规范水平。第三，消费者要看透盲发快递的背后本质，拒收盲发快递。消费者应该认识并保护自己的隐私信息，不断提高防范意识，拒收来历不明的快递， 以避免经济损失。最后，NBS新品略想说的是， 个人信息保护永远都是进行时。

波士顿动力 Stretch 机器人开售

又一款波士顿动力机器人面对大众公开发售了。由于采取的是预约模式，如果现在立即抢购，你可以在2023年获得一只波士顿机器人，来为你搬运一切你想搬运的东西。不过，这款产品目前从功能上来说，更偏向于商用。美国邮递巨头UPS、服装品牌H&M以及GAP，已经成为了它的第一批正式用户。 根据Techcrunch报道，DHL在1月份和波士顿动力签订的订单大约为价值1500万美金，也是这款产品预售后最大一笔订单。值得注意的是，这款产品在预售期就相当火爆。其在去年征集用户公测，同时也在开始了提前预售。目前，由于预售数量过多，2022年即将生产的所有产品已经提前被预购一空。现在在官网抢购的机器人最早还要等上一年到货。“机器人”终于落了地对于很多人来说，波士顿动力仿佛是近十几年才进入人们视野的一家创新公司。但实际上，这家公司创立于2002年。它被人们所记住的大多是其过往发布的视频中研发的各种擅长蹦跳、擅长跳舞，甚至是爬楼梯，做危险动作但脚步稳健的机器狗。其中就包含擅长跑酷、跨越障碍、爬楼梯的Atlas:以及名噪一时的，擅长躲避障碍行走的Petman：但当人们感叹那些行动灵活，无所不能的机器人有多牛的时候，一定没有想到，苦熬三十年，波士顿动力的开售产品竟然这样平平无奇。连续工作16小时的搬运工这款于2021年通过视频发布的产品名为Stretch。其定位就是在仓库里搬运重物。虽然这个功能看起来平平无奇，但却意外契合了连续多年疫情造成的劳动力短缺问题。目前，在美国各个港口，由于搬运工短缺，都已造成严重的货物积压问题。很多公司内部由于人力资源越来越贵，以及人力缺乏，也都面临着巨大的挑战。波士顿动力CEO Robert Playter在开售的官宣邮件中对外表示：“劳动力短缺和供应链问题是美国物流目前亟待解决的挑战......Stretch将让物流营运更加高效和可预测，同时用机器人来承担仓库中对体力要求最高的一项工作将大大提高安全性。Stretch的早期体验者很多都成了我们的客户，承诺了大规模订单。我们很高兴让这款产品被更多人广泛使用，帮助零售商和物流公司应对持续飙升的需求。”说回产品本身。按照官方的数据，搬运过程中，Stretch手臂最多单次搬运46斤的重量。运送速度可以最快做到1小时800个盒子，手臂可以最高够到3.15米的高度，手臂横向可以伸展到大约2米的长度。无论是在体能、能力，还是安全性，这都已经超过了普通人类。唯一需要考虑的就是波士顿并未公布的机器人成本。这款Stretch产品在一年前发布了一个具体的产品视频： 在视频里Stretch可以用手臂紧紧“吸住”一个又一个货架上的快递盒，并把它转移到托运车或输送带上。这款机器人有个可以移动的方形底座。这款底座可以向任何方向移动，并且可以探测障碍物和坡道。因为其面积很小，所以可以带Stretch去到仓库中的任何一个小角落。底座上面配备一个可以自由活动的智能机器臂。机器臂上的“手”则是一个有很多触角的大吸盘。简单来说，你可以理解为它的“抓取”是依靠内置的类似吸尘器的装置将货物吸起来的。同时，它搭载嵌入式传感器，可以自主了解盒子的材质、类型、尺寸，方便操作。为了让观众体会到吸盘的吸力，在Stretch的宣传视频中，两个Stretch机器人彼此面对面，伸出手臂，对吸在了一起。这款拥有强大自由度的手臂可以在宽敞或多变的工作空间里完成长距离搬运工作，同时可以让Stretch接触到卡车货仓深处的箱子。机器臂的操作流程类似下图这样：除了从上到下吸住货物外，它也可以侧面吸住货物。相对比大多数仓库中的机器臂，它拥有更多的灵活性。在实际货仓中，它还可以拖拽出货物的运送带，将货物一个一个放到运送带上运送出去。这款Stretch机器人自重2400斤。值得一提的是，它的续航能力可以支撑它连续工作8小时，在特殊情况下可连续工作16个小时。如果把它想象成真实的工厂环境——这基本是一个机器代替两班倒的两个工人能完成的工作量。如果连接电源，它可以一直不停顿运转。竞争激烈实际上，当波士顿动力将商业化前景压在这样一个看起来并不算极其高端的产品时，必然就会面临非常严峻的市场竞争。 目前，Stretch最大的竞争对手就是亚马逊的机器臂。如果走进亚马逊的智能仓库，你就会发现除了少数工作仍有人类担任外，很多基础的运输工作早已由机器人代替。例如这个类似拖地机器人的产品可以带领一箱一箱货物在仓库游走。这款机器臂也早已投入使用，可以轻松抓取货物。除了亚马逊外，霍尼韦尔旗下的机器人部门也在与美国卡耐基梅隆大学国家机器人工程中心共同开发的机器人拥有比Stretch看起来更强大的吸盘，一次性可以抓取更多的快递盒。同时，它除了可以搬运货物外，也可以帮忙完成货品的分拣工作。在回答关于Stretch相对比同类产品的竞争优势时，波士顿动力的副总裁Kevin Blankespoor这样解释：首先，如果想要达到同样的搬运能力，其他产品的机器臂重量至少是Stretch机器臂的4倍。同时，Stretch中启用了过去Spot和Atlas两款机器人的组件，让其有着优越的视觉系统——其中包含一个摄像头、深度探测器以及复杂的软件系统来探测物体形状、盒子的大小等等。同时他表示Stretch的手腕和Spot机器人的臀部有着类似的设计——一样的电动机、变速箱以及控制关节的闭环控制器，使它比同类产品更加灵活。最后，也是相对重要的一点，Stretch这款机器人不需要仓库本身拥有配套的智能货架系统。在波士顿动力看来，一般小型的仓库是很难支付巨额资金打造智能货架系统。波士顿动力可以完美解决这个问题，在任何环境的仓库中，它都可以完美完成任务，不需要和其他产品搭配使用。波士顿动力的另一款旗舰产品除了Stretch，已经商用的波士顿动力产品还包括Spot。在波士顿动力的广告中，这款产品被形容成你在陆地上的眼和耳朵。相对比这款产品早期视频中那种无所不能，旋转跳跃的风格，现在官网上针对用户发布的视频显然脚踏实地了不少。这款机器狗可以在各种各样的地面行走，哪怕是堆满杂物的，满是台阶的仓库也完全不成问题。这要归功于其可360度监测周围环境的相机和避障系统。这款产品可以搭载大概14公斤的探测设备，满足各种客户需求。同时，用户可以在产品上内置各种摄像头装置，并同时用平板来控制它。这款产品目前行进速度大约为1.6米／秒。它的电池可随时拆卸更换。其可在最低零下25度环境下工作。也就是说，很多人类无法进入或者需要特殊防护前提下才能进入的工作场景，这款机器人都可以轻松进去完成工作。同时，雨水和灰尘也不会对它造成什么影响。在波士顿动力视频中给出的使用场景看， 商业用户可以利用这款机器人随时监控工厂厂房或研究室内的情况。哪怕是下班时间，也可以远程控制波士顿动力监看各种仪器的运行。工作人员无需在诺大的，可能环境不好的厂房走来走去，也可以在电脑前清晰的获取各种数据和实时图像。其自带的30倍光学放大镜可以方便人们远程看到各种仪表。其中就包含温度计的读取。对于监测环境的噪音，这款机器人也可以比人类更敏锐的监测到。这样看来，这款机器人已经在某种程度上可以完美完成一些人类难以完成的任务。整体看下来，波士顿动力的商业化路径已经越来越清晰，利用其过去研发的机器人的超高灵活性，来模仿人类的各种动作和活动，从而帮助企业主取代简单的人力，例如监看仪器，以及搬运货物，从而减少企业的人力投入。这样神秘的一家公司终于又掀开了一层面纱。

13年来首次！证监会修订企业境外上市相关保密条款 重要内容删二增三

4月2日，中国证监会就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定（征求意见稿）》（下称《规定》）向社会公开征求意见。图为证监会就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》公开征求意见公告财联社记者注意到，本次修订拟主要对原规定作出以下调整:一是完善法律依据，增加《中华人民共和国会计法》《中华人民共和国注册会计师法》等有关法律法规作为上位法；二是调整适用范围，与《国务院关于境内企业境外发行证券和上市管理的规定（草案征求意见稿）》相衔接，明确适用于企业境外直接和间接上市；三是明确企业信息安全责任，为境内企业境外发行证券和上市活动中境内企业、有关证券公司、证券服务机构在保密和档案管理方面提供更清晰明确的指引；四是完善跨境监管合作安排，为安全高效开展跨境监管合作提供制度保障。值得一提的是，此次调整中对于有关境外检查的规定进行了修改，其删除《规定》中关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。明确境外证券监督管理机构及有关主管部门提出就境内企业境外发行证券和上市相关活动对境内企业以及为该等企业提供相关证券服务的证券公司、证券服务机构进行调查取证或开展检查的，应当通过跨境监管合作机制进行，证监会或有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助。中国证监会表示，国家继续支持各类符合条件的企业赴境外上市，不断深化跨境监管合作，相信规定修订将进一步提升境外上市企业的合规水平，促进境外上市活动健康有序发展。欢迎社会各界提出宝贵意见，证监会和有关部门将根据公开征求意见情况，进一步修改完善规定，履行法定程序后尽快发布实施。新规定删减两条，新增三条据了解，原规定发布于2009年，十多年来，原规定在规范境内企业境外发行上市过程中的信息安全管理、特别是对外提供审计工作底稿的程序管理方面发挥了一定的积极作用，但随着形势变化，原《规定》日益面临一些不适应的情况，例如覆盖面不全、不适应上位法的变化、不适应跨境监管合作的要求等。于此，为支持企业依法依规赴境外上市，提高境外发行证券与上市过程中相关保密和档案管理工作的规范化水平，推动深化跨境监管合作，中国证监会会同财政部、国家保密局、国家档案局对原规定进行了修订。财联社记者注意到，原规定共十二条，修订后共十三条，删减两条，新增三条。其中，删减情况如下：一是删除此前《规定》中关于境外上市公司的定义和境外中资控股上市公司的境内股权持有单位参照执行的规定。二是删除《规定》中关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。主要修正部分共有五个方面，分别如下：一是将《国务院管理规定》加入《规定》第一条，作为其上位法规之一，并将原《规定》标题和正文中出现的“在境外发行证券与上市”的表述，参考《国务院管理规定》的表述，统一修改为“境内企业境外发行证券和上市”。增加《会计法》《注册会计师法》等法律以及《国务院管理规定》为上位依据（第一条）。二是将适用范围扩大至境外间接上市企业。与《国务院管理规定》保持一致，将“境内企业”定义为包括在境外直接发行上市的境内股份有限公司和境外间接发行上市主体的境内运营实体（第二条）。三是修订后的《规定》将要求境内企业境外发行上市过程中向证券公司、会计师事务所等证券服务机构以及境外监管机构提供、披露，或者通过其境外上市主体等提供、披露文件资料时，遵守保密相关法律法规。要求境内企业向有关证券公司、证券服务机构提供文件、资料时，就提供的涉密敏感信息具体情况提供书面说明。证券公司、证券服务机构应当妥善保存上述书面说明以备查（第三、四、五条）。四是明确境内企业向有关证券公司、证券服务机构、境外监管机构等单位和个人提供对国家和社会具有重要保存价值的会计档案或会计档案复制件的，应当按照国家有关规定履行相应程序（第八条）。五是结合《证券法》第一百七十七条的规定，明确境外证券监督管理机构及有关主管部门提出就境内企业境外发行证券和上市相关活动对境内企业以及为该等企业提供相关证券服务的证券公司、证券服务机构进行调查取证或开展检查的，应当通过跨境监管合作机制进行，证监会或有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助，为安全高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作提供制度保障（第十一条）。证监会坚定支持企业根据自身意愿自主选择上市地针对《规定》相关问题，记者采访了证监会有关部门负责人，其就四个方面进行了回应。问：现阶段修订的主要考虑是什么?答:上述规定出台于2009年，在当时情况下对规范境外上市相关保密和档案管理工作发挥了积极作用。十多年来，相关的法规和制度环境明显变化，市场和监管实践不断深化，前述规定日益不适应新的形势。本次修订，将为境外上市涉及的相关保密和档案管理工作提供更加清晰的指引，便利有关市场主体依法依规高效开展境外发行上市活动;将指导企业妥善管理涉密和敏感信息，履行好维护国家信息安全的主体责任;也将有助于相关监管部门与境外监管机构安全高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作活动，共同维护全球投资者权益。问:《规定》的发布对促进境外上市活动有何积极意义?答:中国证监会坚定支持企业根据自身意愿自主选择上市地。《规定》的修订旨在进一步加强境内企业境外发行上市相关保密和档案管理工作，明确上市公司信息安全责任，维护国家信息安全，减少不必要的涉密敏感信息进入工作底稿，提高跨境监管合作的效率，体现了统筹开放与安全的理念，将促进中国境内企业境外发行证券和上市活动有序开展。问:《规定》对跨境监管合作，特别是审计监管合作有何积极作用?答:《规定》根据《证券法》第一百七十七条的规定，明确境外监管机构在中国境内进行调查取证或开展检查的应当通过跨境监管合作机制进行，证监会和有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助。同时，结合跨境审计监管合作的国际惯例，删除了原《规定》关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。这体现了中国监管部门对跨境审计监管合作一贯的开放态度，也符合相关国际惯行做法，将为安全、高效开展包括联合检查在内的跨境监管合作提供制度保障。问:《规定》要求企业向有关证券公司、证券服务机构提供关于执行《规定》第三条、第四条情况的书面说明，是否将提高企业的合规成本?答:依法依规做好涉密敏感信息的管理，落实信息安全主体责任，是企业合规经营的重要内容。从实践情况看，企业向有关证券公司、证券服务机构提供包含涉密或敏感信息的文件、资料应属极少数情况。如因审计工作需要确有必要提供的，《规定》重申企业须按照相关法律法规履行必要的审批或备案程序，并要求企业保留履行程序和提供信息的相关记录并向中介机构提供书面说明，不会给企业带来过高的合规成本。《规定》的落实，将提升企业维护信息安全和防范法律风险的能力，促进企业依法合规开展境外发行上市活动。沟通仍在继续，双方都有意愿解决分歧和问题财联社记者注意到，近期多家中国企业被列入美国证券交易委员会（SEC）“预摘牌名单”，引发多方关注。3月10日，美国证券交易委员会将百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药等五家已经发布年报的公司列入“预摘牌名单”，要求其须在2022年3月29日之前向美国证券交易委员会提供证据以证明其不具备摘牌的条件。“预摘牌名单”被解读为“临时退市清单”。据了解，2020年5月，美国参议院与众议院相继通过《外国公司问责法案》，并获总统签署通过实施。2021年3月，美国证券交易委员会公布《外国公司问责法案》，同年12月，该实施细则正式公布。根据美国《外国公司问责法案》，从2021年年报起，如果在美上市公司连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的审计，则美国证券交易委员会将禁止该公司股票在全美交易所交易，并强制退市。依据相关规则，最早退市时间为2024年年初，即披露2023年年报后。3月11日凌晨，就在美国证券交易委员会发布相关公告后不到24小时内，中国证监会重申始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。3月11日当天，财联社独家报道，“中美双方监管机构就审计监管合作的对话和磋商进展较为顺利，双方都展现了愿意解决问题的诚意，有望尽快达成共识。”3月15日，美国监管机构首次发声，称正积极寻求与中国达成合作协议，以结束长达数年的跨境审计监管困局。美国公众公司会计监督委员会表示，近期已与中国监管部门多次举行会谈，双方致力于达成一份合作协议，以便其能够检查在美国注册的中国内地及部分从事内地业务的香港审计师事务所。3月16日，刘鹤副总理主持召开的国务院金融委专题会议，再度释放积极信号。会议表示，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。3月23日，美国证券交易委员会在其“预摘牌名单”新增了微博公司，后者成为名单中第六家公司。根据美国证券交易委员会的说法，微博需要于4月13日前向美国证券交易委员会提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。若无法证明，则会被列入“确定摘牌名单”。3月30日，美国证券交易委员会将百度、富途控股、爱奇艺、凯信远达医药和从事渔业养殖的Nocera加入“预摘牌名单”，根据美国证券交易委员会的说法，上述五家公司需要于4月20日前向该会提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。若无法证明，则会被列入“确定摘牌名单”。3月31日，中国证监会再度进行回应，经向美国证券交易委员会了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。中国证监会国际部负责人还表示，中方与美国公众公司会计监督委员会更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。

京东被曝1000多号人排队办离职

持续了两周的京东裁员仍在继续。3月31日，一位京东员工向第一财经记者表示，当天京东总部大楼1号楼的SSC（员工服务中心）有大量被裁员工等待办理离职手续，其中一位同事在下午取号办理离职时已经排至1000多号。上述员工表示，员工通常会在所在办公楼的SSC办理离职，目前京东有1号楼、2号楼、4号楼等多个办公大楼投入使用，推测单日离职人数不止1000多人。（图由受访者提供）对于京东这波裁员，被裁员工表示无奈，而在职员工也感到惶恐。被裁员工不清楚裁员标准对于不少被裁员工而言，并不清楚为什么会被裁。京东物流的李欣已经在京东工作8年，她对第一财经记者表示，京东物流总部的裁员规模大概在30%左右，对于被裁原因，李欣表示领导仅告知她是集团人事筛选出来的名单，业务不知道谁在名单之上，赔偿方案为“N+1”。另一位被裁的京东物流员工王佳，之前岗位为京东物流某分公司的运营岗，在职时间超过4年。王佳表示，目前被裁员工都属于P序列员工，O序列（例如一线的分拣、物流员工）并不涉及，他所属的分公司裁员比例约为40%，分公司领导表示裁员标准以近两年的绩效考核作为参照进行筛选，谈话时表示王佳因为近两年没有突出表现而被裁。对于裁员原因，领导仅以一句“公司组织架构变动”带过。京东健康也有多个部门裁员。京东健康的张明表示，“医药部裁员大概在20%左右，大力投入发展的互联网医院裁员可能达到60%到70%。”张明表示医药部是京东健康的核心部门之一，医药部裁员意味着其他部门的裁员比例更高。现任京东健康首席执行官的金恩林此前为医药部的负责人。此外，京东零售下属的V事业群（包含宠物、图书等类目）也于近期因为架构调整而解散，裁员比例在20%左右。此外，3C等业务也正在裁员中。京喜也是裁员较多的业务。一位京东员工向第一财经提供了一份关于京喜裁员的截图。截图显示，京喜广东战区、四川战区和江西战区裁员比例为100%。此外，京喜平台研发部裁员25%，技术研发部也有部分裁员。京喜原为京东获取下沉市场的关键，不过在淘特等平台迅速发展之际京喜却有些不温不火。不过京喜大规模裁员不意味着集团不再重视京喜，一位员工表示“我们内部来看还是在帮京喜推的。”在职员工心有余悸在职员工对于本次裁员的最大感受是“混乱”。对于裁员，张明认为十分突然。他表示，“在1月初京东健康还在招人，到了1月17日突然收紧了，说要裁员，变得特别快。”有部分员工在年前已经被约谈，并在近期正式办理离职。此外，本次裁员的节奏非常快。在职员工张静称一位京东工业的同事在周二被通知整个部门被解散，第二天就得办理离职，没有任何缓冲的时间。同时，员工的“异动”（转岗）也较为混乱。张静表示，其所在部门裁员后，有更多员工“异动”来了该部门。对此张静并不理解这一举措，“从零售还有其他部门来了好几个人，这个岗位要学很久才能上手，所以不太理解为什么要把有经验的人裁了再找新的人让他重新学。”也有员工在被裁后又被通知可以异动去其他部门，“有个同事去签临时协议时又被叫了回去，给他换了一个部门。”本次裁员中还有不少是校招生。张静对第一财经记者表示，部门的校招生入职不过半年，离职补偿就是一个月工资，意义不大且损失了校招生的身份。

多地取消房产限购、限售等政策

继郑州之后，又一城放松限购政策。3月30日，澎湃新闻从福建省福州市不动产交易中心处确认，外地户籍在福州主城区内购房已无需提供社保或纳税证明或落户，并且已经可以办理过户手续。福州市辖鼓楼、台江、仓山、晋安、马尾、长乐6个区，闽侯、连江、罗源、闽清、永泰、平潭6个县及福清市。此前有媒体报道，非福州五城区户籍家庭（含港澳台）在五城区购房，无需提供近两年内满12个月医社保或纳税证明或落户，即可购买一套福州五城区144平方米以下的普通住宅，购买后该房屋仍受限售政策影响。此外，长乐户籍也属于福州本地户籍，拥有长乐户籍的购房者可在福州五城区购买两套住宅。福州市不动产交易中心对此表示，能买几套及限售等细则和文件尚未出台，但是已经可以办理相关手续。58房产研究院分院院长张波指出，福州存在放松限购的基础。从福州的市场来看，土地市场热度依然处于低点，2022年第一批次土地集中出让活动中，17幅用地流拍2幅，取消出让3幅，仅4幅溢价出让。同时，商品房去化周期偏长，五区商品住宅去化周期近20个月，市场供大于求的态势依然明显。在此背景下，适度放松限购，有利于市场供求平衡，更有利于缓解供给的结构性压力。此外，福州并非全面放松限购，从放松的方式来看，对面积有一定要求，强调144平方米以下的普通住宅，目的也是更多保障首套刚需类型的需求。据澎湃新闻不完全统计，3月以来，包括福州、郑州、哈尔滨、青岛即墨等地纷纷取消限购、限售等限制性措施。多城取消限购、限贷等限制性措施今年3月1日，郑州打响“取消限购”第一枪，同时宣布取消“认房又认贷政策”。郑州市发布的《关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知》中明确提出，降低个人住房消费负担。引导在郑金融机构加大个人住房按揭贷款投放，下调住房贷款利率。对拥有一套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。这也意味着郑州正式取消了“认房又认贷政策”。与此同时，郑州率先放松了限购政策，《通知》提出，为满足居家养老需求，子女、近亲属在郑工作、生活的，鼓励老年人来郑投亲养老，允许其投靠家庭新购一套住房。哈尔滨住建局则于3月23日发布通知称，经报请市政府同意，鉴于《哈尔滨市人民政府办公厅关于进一步加强房地产市场调控工作的通知》（哈政办规[2018]12号）已完成其阶段性调控使命，拟予以废止。这也意味着上述《通知》中的“实行区域性限售政策 ”、“实行区域性限购政策”等废止。上述于2018年5月5日出台的《通知》提出5项楼市紧缩措施，包括在哈尔滨市有针对性地加强土地供应、实行区域性限购政策、提高公积金贷款条件、严格执行差别化的住房信贷政策与强化房地产市场监管等。其中，在主城区6区（道里区、南岗区、道外区、香坊区、平房区和松北区）范围内，取消建设单位网签合同备案信息注销权限，凡新购买商品住房的，自商品房网签合同签订之日起满3年方可上市交易。通过司法裁决、直系亲属间赠与、继承等方式取得的商品住房，不受前款规定限制。调控松绑城市有何共性？诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪指出，目前已有郑州、哈尔滨、福州等城市取消限购、限售这种限制性政策，其背后的原因主要包括两个方面，其一，与楼市表现较为乏力，市场情绪较为低落等困局待解的迫切性有关，往往对限制性政策进行明确的放松，作用力相对较强，预期效果较为明显；其二，与城市、政策的特征有关，限制性政策往往是由地方设立推行的，因此城市在对其调整上的可操作性较强，也是出于降低成本考虑。关荣雪指出，由于当前楼市表现仍较乏力，市场信心未见明显好转，地方楼市纾困迫切，加之近期疫情反弹局面较为严重，为楼市交易活动增加了不少阻力，合理且恰当地对政策进行调整有利于引导房地产市场向健康良性发展，因此后续不排除有更多房地产市场表现偏弱的城市跟进调整限制性政策。张波指出，以哈尔滨为例，哈尔滨和很多深度降温城市都有一个共性，就是市场的供需处于长期失衡状态，近5年的市场供给量都明显超过需求量，这会导致两个结果 ，一是商品房交易市场长期低迷，自住性购房需求透支严重。二是土地市场降温加速，房企拿地的信心亦明显不足。因此，控制供给并提升需求的政策对市场来说影响更为直接，也会拉动自住型购房需求积极入场。郑州则在去年遭受了疫情和水灾的双重影响下，房地产市场和企业也遭遇了较大的压力，业内认为，郑19条的出台有助于全面稳定市场、促进合理需求入市以及保障企业现金流稳定。业内：限制性措施进入新一轮“退出潮”在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，限售、限购、限贷等是调控的短期行为。当楼市热了，限制性措施就要启动或强化（比如限售从3年调到5年）；反之，限制性措施就要弱化或退出。当下，各地楼市下滑明显，已经影响到了全链条的正常循环，从卖地、开工、到销售，到竣工，都受到较大冲击，行业良性循环不畅。在保持房住不炒的前提下，部分城市退出限制性措施是必然的。关荣雪亦提到，限购、限售这种限制性政策对于楼市管控的力度相对较大，作用周期相对较短，效果较为明显，而且限购、限售对于炒房等风险的打击效果也较佳；另外，限购、限售等这类限制性政策其实更多是由地方自身推行操作，因此在收紧与放松的调整方面较为灵活；但如果把控不好力度也会存在一定的弊端，如过度限制可能会降低市场购买欲，导致楼市供需失衡等。李宇嘉表示，当前高房价、新房大户型化和豪宅化的倾向下，无论从收入来看，还是预期来看，刚需购买力都比较弱。要释放和启动需求，就必须将改善型需求激活。因此，非热点城市的限购政策或将迎来调整。限售和限购调整，在促进住房消费、合理需求，促进行业良性循环的语境下，有更强的合理性，限制性措施进入新一轮“退出潮”。根据诸葛研究院的统计数据，进入2022年，市场政策端接连释放改善信号，楼市“松绑”的队伍不断壮大，也从侧面反映出城市对于政策放松的迫切性与必要性。据诸葛研究院不完全统计，截至3月30日，有62个城市松绑了楼市政策，主要在放松限购限贷，降低首付比例，下调房贷利率，公积金贷款放松，放松限售限价，购房补贴等层面。综合来看，楼市政策适度放松对于多维主体均有一定的积极影响，对于购房者的利好更为显著，将有效缓解部分困难群体购房资金、门槛限制等压力；对于城市而言，购房需求进一步释放或将在一定程度上带动成交有所上升，与此同时缓解城市库存压力，推动城市经济发展；另外，多城适度放松楼市政策也是切实落实满足合理住房需求的相应主体责任，促进行业的内部循环和健康发展。

SEC将百度等列入“预摘牌名单”,证监会回应

据彭博社报道，美国证监会(SEC)当地时间周三（3月30日）将百度公司列入可能被美国证券交易所摘牌退市企业的暂定清单。据报道，美方的理由是所谓“北京拒绝允许美国官员审查公司的审计报告”。报道称，一同被列入这份不断扩大的清单的还有富途控股、爱奇艺、CASI凯信远达和Nocera Inc.。中国证监会国际部负责人今日回应美国证监会主席近日就中美审计监管合作的关切，表示双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。报道称，周三对百度公司的决定令被美方监管机构确定的中国公司总数达到11家。长期以来，外界一直预计华尔街的主要监管机构将打击约200家母公司位于中国内地和香港的在纽约上市的公司，理由是这些公司的司法管辖地拒绝允许审查。根据美国相关法律，如果公司连续3年“逃避”相关审计要求，将面临“被摘牌”，这意味着这些公司最早可能会在2024年被纽约证券交易所和纳斯达克除名。中国社会科学院金融所资本市场研究室研究员尹中立今天对环球网记者表示，这不是美方第一次对中国公司采取类似行动。尹中立称，根据美国对境外注册公司在美上市的监管规定，美政府要求这些公司公布年度报告会计底稿，也就是要查看审计过程中的所有预审记录。但此类文件可能涉及公司商业机密、甚至国家安全，因此非常敏感。彭博社说，美国证监会最新公布的公司清单让投资者们感到震惊，他们一直希望北京和华盛顿的监管机构能达成协议。关于美国证监会(SEC)主席近日就中美审计监管合作的关切，中国证监会国际部负责人在3月31日答记者问时表示，我们注意到近日美国SEC主席接受媒体电视采访时就双方审计监管合作的表态。正如根斯勒先生所言，双方监管部门进行了深思熟虑、相互尊重和富有成效的对话。自去年8月以来，中国证监会主席易会满和根斯勒主席已三次召开视频会议，商讨解决中美审计监管合作中的遗留问题。中方与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)更是进行了多轮坦诚、专业和高效的会谈，总体进展顺利，双方的沟通还将继续。双方都有意愿解决分歧和问题，最终结果如何，要看双方的智慧和初心。中国证监会国际部负责人还表示，此外，对于一些企业被SEC列入有退市风险的清单，经向美国SEC了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。尹中立对环球网记者说，这表明中美双方一直在保持协商沟通，但可能还未达成一个双方都满意的结果。事实上，早在两年前（2020年），就有报道称，美国证监会拟推动将中国上市公司驱逐出美国证券市场，即可能将不遵守审计规则的中国公司进行摘牌。中国外交部发言人赵立坚在当年11月18日的记者会上对此回应称，中国政府和相关监管部门始终认为，在资本市场高度全球化的今天，加强上市公司信息披露监管，提升审计师专业操守和执业质量，是保护投资者合法权益的重要手段，也是全球证券监管机构的共同责任，必须通过加强跨境监管合作加以落实。自2019年以来，中方监管部门多次就开展联合检查的方案与美国证监会（SEC）和美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）进行沟通，展示了充分的合作诚意。赵立坚强调，中方从未禁止或阻止相关会计师事务所向境外监管机构提供审计工作底稿。着眼于为全球资本市场健康有序运行创造良好的环境，中美双方应该从共同利益出发，开诚布公地开展对话与合作。这才是解决问题的正确途径。

三部门发文规范网络直播营利行为

《经济参考报》3月31日刊发记者孙韶华采写的文章《三部门发文进一步规范网络直播营利行为》。文章称，记者30日获悉，国家互联网信息办公室、国家税务总局、国家市场监督管理总局日前联合印发《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》（以下简称《意见》），进一步规范网络直播营利行为、促进行业健康发展。近年来，网络直播在促进灵活就业、服务经济发展等方面发挥了重要作用。同时，网络直播营利行为也存在网络直播平台管理责任不到位、商业营销行为不规范、偷逃缴纳税款等问题，制约行业健康发展，损害社会公平正义。对此，《意见》提出，着力构建跨部门协同监管长效机制，加强对网络直播营利行为的规范性引导，鼓励支持网络直播依法合规经营，切实推动网络直播行业在发展中规范，在规范中发展。网络直播平台更好落实管理主体责任方面，《意见》提出，要加强网络直播账号注册管理和账号分级分类管理，网络直播平台应当每半年向所在地省级网信部门、主管税务机关报送存在网络直播营利行为的网络直播发布者个人身份、直播账号、网络昵称、取酬账户、收入类型及营利情况等信息。规范网络直播营销行为，维护市场秩序方面，《意见》明确，网络直播平台和网络直播发布者销售商品或者提供服务，采用价格比较方式开展促销活动的，应以文字形式显著标明销售价格、被比较价格及含义。网络直播平台和网络直播发布者等不得通过造谣、虚假营销宣传、自我打赏等方式吸引流量、炒作热度，诱导消费者打赏和购买商品。规范税收管理，促进纳税遵从方面，《意见》要求，网络直播平台、网络直播服务机构应依法履行个人所得税代扣代缴义务，不得转嫁或者逃避个人所得税代扣代缴义务，不得策划、帮助网络直播发布者实施逃避税。网络直播发布者开办的企业和个人工作室，应按照国家有关规定设置账簿。各级税务部门要优化税费宣传辅导，促进网络直播平台、网络直播服务机构、网络直播发布者的税法遵从，引导网络直播发布者规范纳税、依法享受税收优惠。要依法查处偷逃税等涉税违法犯罪行为，对情节严重、性质恶劣、社会反映强烈的典型案件进行公开曝光。《意见》明确，保护网络直播平台、网络直播服务机构、网络直播发布者依法规范开展生产经营活动的各项合法权益，对依法依规经营、积极承担社会责任、诚信纳税的，各有关部门依法依规评先树优给予鼓励支持。对存在违法违规营利行为的网络直播发布者，以及存在违法违规行为或者纵容、帮助网络直播发布者开展违法违规营利行为的网络直播平台，依法予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

腾讯员工偷看创业公司不公开工作文档

网友微博爆料，其公司研发的创新产品的腾讯文档出现了两位腾讯员工的浏览记录，但该文档权限设置为不公开。博主怒斥：“要脸不要！”腾讯文档是腾讯旗下可多人同时编辑的在线文档，支持在线Word/Excel/PPT/PDF等多种类型。可以在电脑端、移动端等多类型设备上随时随地查看和修改文档，云端实时保存，权限安全可控。截至发稿，腾讯文档尚未对此回应。

联想系魅影：1亿罚款，被垄断的救命药

1亿元的罚款，换来救命药被垄断和收购，一场豪赌，最终资本胜利了。近期，在港上市的先声药业（02096.HK）披露先声药业在收购北京托毕西药业有限公司（简称“托毕西药业”）100%股权的纠纷中仲裁胜诉，托毕西药业100%股权必须转让予先声药业。一桩始于2017年的收购纠纷就此落幕。在这起看似平常的股权转让背后，是一起关乎到千千万万病人生死的重要事件。托毕西药业是中国境内唯一一家生产巴曲酶注射液的企业，巴曲酶是一种主要用于治疗急性脑梗死的救命药。先声药业原本想收购托毕西药业完成下游布局，但中间发生了股权收购的纠纷，于是先声药业转而先行拿到巴曲酶原料药在中国境内全国货源的独家代理，再反过来以断货逼迫托毕西药业。由于先声药业的行为违反了《反垄断法》，2021年1月22日被市场监管总局处以1.007亿的罚款。2021年1月29日，先声药业公告称，基于处罚的金额，公司认为有关事件及行政处罚不会对本公司的业务经营及财务状况产生任何重大影响。现在，先声药业通过仲裁这最后一步，实质上完成了对救命药从上游到下游的全垄断。而在先声药业的背后，联想系作为重要股东，对其战略抉择具有举足轻重的影响力。脑梗唯一急救药国家市场监督管理总局在对先声药业作出的行政处罚决定书（国市监处〔2021〕1号）中，关于巴曲酶作为脑梗救命药的背景做了详细的介绍。巴曲酶是世界卫生组织对巴西矛头蛇（Bothrops atrox）蛇毒中所含的纤维蛋白促凝蛋白酶的通用名。巴西矛头蛇有5个亚种，其中一个亚种Bothrops moojeni蛇毒所含的巴曲酶具有去纤维蛋白原作用，可用于溶栓，又称为去纤酶，而来自其他亚种的巴曲酶具有促凝血特性，可用于止血，又称为凝血酶。二者在理化性质、生化特点、作用等方面不同，属于不同的相关市场。托毕西药业生产的巴曲酶注射液用到的是巴曲酶原料药，属于去纤酶。巴曲酶注射液可降低血中纤维蛋白原的含量，降低全血粘度和血浆粘度，使血管阻力下降，增加血流量，主要用于治疗急性脑梗死，改善各种闭塞性血管病引起的缺血性症状，改善末梢及微循环障碍。通俗说来，巴曲酶注射液是治疗脑梗的急救药。行政处罚决定书提到，从需求替代分析，巴曲酶原料药与其他原料药之间没有需求替代性。根据《药品管理法》第二十八条规定，药品应当符合国务院药品监督管理部门颁布的《中华人民共和国药典》和药品标准。根据《中华人民共和国药典》和巴曲酶注射液的药品注册批文，巴曲酶原料药是生产巴曲酶注射液的唯一原料药，其成分不能被其他任何原料药替代。从供给替代分析，巴曲酶原料药与其他原料药之间没有供给替代性。巴曲酶原料药在提取工艺、制作流程等方面有别于其他原料药，提取技术与仿制难度较高。所需的巴西矛头蛇需经严格鉴定并筛选，在特定环境下人工传代饲养，再从第5-7代巴西矛头蛇的毒液中提取蛇毒用于生产巴曲酶原料药。同时，原料药进入市场需要经过一系列临床测试，其他原料药企业短期内难以转产提供巴曲酶原料药。此外，中国原料药市场存在严格的管制措施，在中国生产销售原料药必须获得有关部门颁发的批文、药品生产许可证等资质，需满足注册检验、专家评审、临床测试、定期检查等监管要求，国外生产的原料药在中国市场上销售也需要获得药品进口批文，申请获得相关资质并满足监管要求需要较长的时间。这一系列客观和主观的条件约束下来，巴曲酶原料药的一大特点就是唯一性。再从市场角度来看，脑梗患者大多都患有高血压，而中国的高血压患者约有3亿人，谁掌握了巴曲酶注射液，谁就掌握了庞大的市场。垄断救命药根据行政处罚决定书披露的内容，在全球范围内，巴曲酶原料药的生产商仅有瑞士DSM Nutritional Products Ltd Branch Pentapharm（简称“DSM Pentapharm”）一家。托毕西药业又是中国境内唯一能生产巴曲酶注射液的药企。先声药业当时也正在研发巴曲酶注射液，是巴曲酶注射液市场的潜在进入者。自己研发从零开始，和直接购买拿来就用相比，无论是时间还是金钱成本都有巨大的差别。因此先声药业打算收购托毕西药业。托毕西药业原隶属于日本东菱制药。2013年东菱制药退出，托毕西成为注册在香港的子博有限公司旗下独资企业，法定代表人为千贺博文。但由于托毕西药业内部出现一些混乱，且有市场独家性，对先声药业的收购很抵触。于是先声药业反手来了一招截流。2019年4月，先声药业通过子公司江苏先声药业有限公司与DSM Pentapharm签订《合作及供货协议》，约定DSM Pentapharm在中国境内向先声药业独家供应巴曲酶原料药，先声药业取得了中国境内巴曲酶原料药的全部货源，具有市场支配地位，下游制剂生产企业只能向先声药业购买原料药，中国市场上巴曲酶原料药的价格、数量、交易条件、是否供货，都由先声药业说了算。2019年11月开始，托毕西药业多次通过邮件、信函、口头等形式向先声药业进行询价，希望购买巴曲酶原料药。先声药业每次都以托毕西药业面临众多诉讼、债务负担沉重、曾被纳入失信被执行人、需要面谈等为由，就是不报价。2020年2月起，托毕西药业法定代表人等多次与先声药业相关负责人进行面谈。先声药业摊出底牌：收购托毕西药业的股权，将巴曲酶原料药的供应作为股权谈判的一部分，不单独销售巴曲酶原料药。同时，先声药业始终不向托毕西药业报价和供应巴曲酶原料药，2020年6月起托毕西药业停产，最终受到伤害的是等待救命药的患者。反垄断被罚1亿先声药业的垄断行为被举报到市场监管总局。先声药业辩解称，不报价、不发货是因为自己也在研发巴曲酶注射液，需要巴曲酶原料药满足自用；自己库存不够；如果要向第三方出售巴曲酶原料药需要得到DSM Pentapharm的书面同意；托毕西药业企业信用、资金支付能力存在问题，影响交易安全；正在和托毕西药业的母公司子博有限公司因商业纠纷仲裁，托毕西药业询价只是为了制造证据，不是真实要购买。先声药业的这些辩解，被市场监管总局一一驳斥。市场监管总局认定，先声药业所谓的研发还在早期阶段，实际使用量只有0.8203升，实际采购量将超6升，完全不影响对外销售；DSM Pentapharm库存压力较大，迫切希望能够出售巴曲酶原料药，所以先声药业说库存不够根本不是问题，而且DSM Pentapharm还联系先声药业就巴曲酶原料药的供应让双方协商。市场监管总局在调查中还提到，托毕西药业不愿出售股权，但先声药业通过垄断货源，明确表示以原料药为筹码，实现收购托毕西药业的目的。甚至托毕西药业希望先声药业能先供货缓解生产困境，也没有得到同意。这些都证明，托毕西药业是被迫应先声药业的要求就股权、巴曲酶原料药销售进行一揽子谈判。先声药业这些行为是为了控制供应链，最终进入巴曲酶注射液市场，所有的辩解都是借口。市场监管总局认定，巴曲酶注射液具有降低血浆纤维蛋白原浓度的作用，不可被其他药物完全替代，发生断供后影响相关疾病的治疗，先声药业拒绝交易的行为严重损害消费者利益。最终，依据《反垄断法》，对先声药业处2019年度销售额50.367亿元人民币2%的罚款，共计1.007亿元人民币。先声背后的联想系先声药业是一家总部位于南京的主要聚焦肿瘤、中枢神经和自身免疫三大疾病领域的制药公司，获科技部批准建设“转化医学与创新药物国家重点实验室”，连续多年位居“中国创新力医药企业十强”和“中国制药工业百强”。2007年4月20日，先声药业在美国上市，募集资金2.26亿美元，市值超过10亿美元，成为首家在纽交所上市的中国化学生物药公司。2014年，先声药业完成私有化，从美股退市。2020年10月27日，先声药业在港交所主板上市，募资近34亿港元，现在市值260亿。先声药业的运营发展，联想有着深刻的痕迹。早在2005年9月29日，脱胎于联想控股投资事业部、作为联想控股成员企业中专事股权投资及管理业务的公司弘毅投资（Hony Capital），出资2.1亿拿下先声药业31%的股权。当时的先声药业，是一家成立10年、累计实现药品销售40亿元的新型药业公司，联想则是首次出手投资医药行业。联想控股总裁柳传志当年也特地赶到南京参加弘毅投资与先声药业的股权投资签约仪式。签约完成后，先声药业与弘毅投资联合对外宣布，在未来5年内使先声药业跨入中国医药行业“第一梯队”。从2005年至今，联想仍是先声药业的股东之一，同时还是先声药业战略委员会三名成员之一。据先声药业港股招股书披露，尚嘉有限（全称“尚嘉有限公司”，于2011年4月11日根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司，先声药业引入的投资者之一）持有先声药业股份，尚嘉有限由Hony Capital Fund V, L.P.持有82.22%的权益，背后是弘毅投资（Hony Capital）。先声药业2020年年报披露，尚嘉有限仍持有公司股份，赵令欢间接持有尚嘉有限的股份，因此在股权穿透后于先声药业的股份中拥有权益。赵令欢，在弘毅投资官网中的身份是董事长、总裁。根据先声药业招股书和年报披露的履历，赵令欢于2019年11月加入先声药业，担任董事，目前是非执行董事。赵令欢的另一个身份是联想高管。2002年至2003年，赵令欢出任联想集团有限公司（992.HK）的行政总裁顾问。2003年1月至2009年12月出任联想控股有限公司（其后于联交所上市并称为联想控股股份有限公司，股份代号：3396.HK）的副总裁，自2010年1月至2010年5月出任高级副总裁，自2010年5月至2011年12月出任董事兼高级副总裁，自2012年1月至2014年2月出任董事兼常务副总裁，自2014年2月至2019年12月出任执行董事及常务副总裁，并自2020年1月起出任非执行董事。2011年11月起，赵令欢担任联想集团（992. HK）非执行董事。至2020年报披露，非执行董事赵令欢在先声药业的另一个身份是战略委员会成员（另两名成员为实控人任晋生、五星电器创始人汪建国）。战略委员会的主要职责为审查并就先声药业的战略方向、发展建议、年度运营计划、投资建议、重大投资、融资及注资、业务扩展以及任何重大重组或重组建议提出建议。

从唱衰到喝彩，CRO只用了一个月

过去一年内屡屡“翻车”的CRO行业，最近又开始“真香”了。近日，药明生物（02269.HK）、药明康德（603259.SH）先后公布年报业绩，其中药明生物全年实现营收102.9亿元，净利润更是实现了100.6%的同比增长。其全年收益、利润、业绩利润率均创下历史新高，从市占率来看，药明已经超过韩国三星生物，直逼全球CRO龙头龙沙（Lonza）。作为国内CRO“龙头”，药明目前未完成订单约为866亿，潜在里程碑付款订单超过356亿元，也就是说，药明未来几年内的业绩已经预定。除了财报，药明康德同时披露了2022年1-2月的经营数据，公司在手订单和销售收入同比增速超过65%，同样创下历史新高。沉寂许久的CRO板块在资本市场再度活跃，截至发稿前，药明生物及药明康德较本轮行情最低点分别累计上涨超60%及40%。葛兰又从“掏空你口袋的女人”变回了“医药女神”。一个月前，美国商务部将药明生物旗下两家公司列入“未经核实名单”，引发“药明系”股价纷纷大跌，一个月后，又因为超出预期的业绩数据而不断回潮。有医药行业投资人对此表示，市场情绪往往是行业内在增长的晴雨表，对“药明系”的两种态度背后，不仅是对其业绩的担忧和肯定，更主要的是外部环境的预期冷暖，CRO这类行业依附型企业，外部大环境的影响往往能扭转整个公司的发展方向。从唱衰到喝彩，仅仅过了一个月，接下来，CRO板块又会重复过去几年内的哪一段剧情？01、“脆弱”的CRO，四轮涨跌浮沉回看过去一年，CRO概念股阵痛接连不断，从“小甜甜”到“牛夫人”，有时只在须臾之间。脆弱的市场情绪，让CRO概念股在谷底和峰顶间艰难爬坡。第一击“重锤”来自于CDE。2021年7月初，《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿公布，这一文件也被市场解读为对国内创新药靶点扎堆、“Me-too”泛滥等“伪创新”的重挫。与创新药紧密相关的CRO指数盘中暴跌超过9%，多只相关个股跌幅超过10%，或触及跌停。创新药笼罩的虚高迷雾被吹散后，一直主打“卖水人”概念的CRO被质疑也在情理之中。但紧接着，资本市场大佬的连番动作开始引发不安。2021年第三季度，高瓴资本的名字从凯莱英（002821.SZ）、泰格医药（300347.SZ）前十大流通股东名单上消失。作为国内PE巨头，以及“时间的朋友”，高瓴的撤退让市场对于CRO行业的政策风向有了诸多怀疑，担忧类似教培“双减”的状况再次发生。坏消息没有停止的意思。12月15日，有消息称美国商务部预计将20多家中国企业列入实体清单，其中包括一些生物技术企业。多家医药公司在资本市场应声倒地，当天截至收盘，药明生物跌近20%，药明康德跌超18%，康龙化成（300759.SZ）、荣昌生物（09995.HK）、金斯瑞（01548.HK）、腾盛博药（02137.HK）等此前备受关注的医药公司纷纷跳水，跌势之猛，让人怀疑人生。尽管海通证券分析师周航在接受媒体采访时也表示，从目前和上市公司沟通情况来看，此次传言并没有看到对CXO企业产生任何实质影响，但市场已经做出了反应。2022年2月，相似的剧情再次上演。美国商务部宣布将33家中国实体加入了“未经核实名单”（Unverified List，UVL）, 其中包括CRO龙头企业药明生物两家位于上海和无锡的子公司，受此影响，药明系个股暴跌，药明生物港股一度跌幅超过30%，CRO板块其他股票也纷纷跟跌。至此，CRO板块直逼谷底。行业龙头公司大额订单不断，但投资者信心却降至谷底，基金经理葛兰多次强调看好创新药产业链。她旗下的主力基金中欧医疗健康混合，前十大重仓股里有药明康德、凯莱英、泰格医药、康龙化成、博腾股份、九州药业（603456.SH）6家CXO公司。过去几年，乘着CXO股票接连翻倍的东风，葛兰名声大噪，被誉为“医药女神”。然而最近半年内，CXO股票跌跌不休的走势，将“医药女神”也拉下神坛。短短半年内，CRO行业就经历了4轮波动期。不难发现，政策和海外市场的波动对于CRO行业几乎是切肤之痛。无论是药明生物还是泰格医药，本土CRO企业的崛起和全球创新药浪潮涌动紧密相关。相比还没完全成长起来的国内创新药市场，“全球化”布局是CXO企业们的一致特征，也是他们在资本市场享受高估值的底层逻辑。以市值排名靠前的药明康德和康龙化成为例，最初起家时，两家公司的收入几乎全部来自于海外企业，随着近些年国内创新药市场的不断增长，收入结构才得以改善。同时，中国利好政策密集出台，促进中国CRO市场规模在近5年内保持不少于20%的高增速。行业风云沉浮之间，CRO的增长逻辑和业务到底是变了还是没变？仅从业务层面来看，即使诸多biotech在港股破发，也不妨碍为biotech提供研发服务的CRO保持总营收和净利润增速的正增长。但CRO行业兴起的几大支柱因素：庞大且廉价的医药人才，齐全的上下游配套，旺盛需求且近乎空白的创新药市场，在过去的一年内不断被市场环境所拷问。02、切脉：CRO的内因与外症CRO未来的风向标在哪？谁能给出这个答案。可以把CRO简单地理解为：一条龙服务的外包行业，它能解决从无到有的缺失，将整个行业带入“从1到N的突破”。这也注定了一个趋势，创新药风往哪里吹，CRO朝着哪里走。从2000年药明系创始人李革夫妻创立药明系最早的实验室，到其7年后在美国纽交所完成上市，此后数年，药明系的身影出现在医疗板块的各个领域，可谓是创新药的“及时雨”。“内卷”已经是医药行业共识，PD-1赛道蜂拥而至，CAR-T赛道不断有新人进入。然而“卷”只是一个开端，卷之外仍有政策因素的影响。2018年国家医保局成立，医药领域赛道经历了多轮洗礼，前有药品上市许可持有人（MAH）制度修订，后有仿制药一致性评价、“4+7”带量采购，以及打击伪创新的政策，创新药研发得利于红利政策，却也受困于政策，一兵一卒皆随政策而起伏。政策只是加持因素之一，国内主流CRO企业尽管“证在境内，但钱收的是境外”，以2020年为例，Top10的CRO企业境外收入占总营收几乎都超过了50%，凯莱英、康龙化成、博腾股份等均超过了80%，业务并不能自已决定，订单来自哪里，有多少，决定在“境外”，企业同此凉热。2022年2月底，凯莱英A股开盘涨停，报337.91元/股，而后股价断下式下跌。当日收盘价315.74元/股，涨幅回落至2.78%，比起去年12月10日上市时段，市值蒸发309亿。凯莱英此次涨与跌皆因一份来自境外、价值35.42亿元的订单。此次订单亦有坊间传言，该产品即是新冠口服药，厂商是辉瑞，“假作真时真亦假”，传言也并非空穴来风，凯莱英的5大核心客户，即默沙东、辉瑞、百时美施贵宝、艾伯维、礼来。此时，辉瑞已经超过默沙东成为凯莱英第一大客户。而作为国内小分子CDMO的龙头企业，凯莱英一直为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式CMC环节，使其从临床走向商业化。这并非凯莱英近期的第一笔大额订单，此前11月16日和11月28日分别公布两笔大宗订单，三次订单合计约93亿元。如果“境外订单”正常交付，总收入可能超过凯莱英2021年全年收入（注：2021凯莱英具体年营收暂未公布）。“吃”到海外订单的不只凯莱英一家，2022年2月11日，CRO另一Top级企业博腾股份（300363.SZ）发布公告，公司将为辉瑞旗下公司提供合同定制研发（CDMO）服务，订单金额约43.3亿元。尾声：未来CRO是继续唱歌继续舞，还是在行业波动中归于沉寂？没有谁能给到答案。就目前来看，与CRO“共舞”的因素诸多，国内创新药“内卷”趋势要走到何时，打击“伪创新”之后，“九死一生”的中国药企能否再崛起，内因与外症皆影响CRO未来的走势。药明康德、药明生物等之后，凯莱英、康龙化成等一系列公司都将迎来年报披露期，他们的业绩又能满足投资者的期待吗？CRO是否还符合投资者的想象，或许决定了他们还能走多远。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

北京发布首个智能网联客运巴士管理实施细则：首批3家企业8辆车投入测试

为支撑和鼓励智能网联客运巴士在北京市高级别自动驾驶示范区（以下简称"示范区"）内开展测试与示范应用，3月31日，北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室发布了《北京市智能网联政策先行区智能网联客运巴士道路测试、示范应用管理实施细则（试行）》（以下简称《细则》）。为保障测试示范中的乘客与公共安全，《细则》从车内管理、车辆运行、道路测试、保险保障、产品技术参数等方面作出了针对性管理要求，填补此类智能网联车辆的监管空白，为智能网联客运巴士新场景的规模化和商业化应用奠定了坚实基础。在车内管理方面，除规定了每车应配备一名保障车辆行驶安全的"驾驶人"外，还规定应配备一名车内管理员进行车内秩序管理，负责车内安全检查和保卫工作。在车辆运行方面，要求申请主体应当按照先行区规定的线路、站点、运行间隔、首末班次时间和车辆数等开展道路测试及示范应用活动。在测试阶段方面，一是对道路测试阶段进行细分，要求申请主体依序通过空载测试、模拟载荷测试方可进入示范应用阶段；二是在示范应用阶段，要求应通过招募测试志愿者的方式进行载人测试活动，市自动驾驶办公室将对测试志愿者的招募标准进行审核，通过后方可开展载人示范应用。在保险保障方面，《细则》规定申请主体应购买每车不低于500万元人民币的交通事故责任保险或赔偿保函、购买每座位不低于50万元的乘客座位责任险。在产品技术参数方面，对智能网联客运巴士的车长、载客人数、行驶速度、纯电动续驶里程等技术参数进行了标准规范要求。示范区已经为百度、轻舟智航、商汤科技三家企业的8辆智能网联客运巴士发放测试牌照，《细则》实施之后，8辆智能网联客运巴士将正式开展道路测试。值得注意的是，《细则》的发布是北京市智能网联汽车政策先行区持续践行"2+5+N"管理体系最新成果，是持续推进管理政策创新的实践例证，也是落实"两区"建设、优化营商环境等各项工作要求的体现。下一阶段，示范区还会根据道路测试的开展情况，计划联动本市公交集团，结合公共交通线网状况、线路长度、站点密度、出行需求等因素，探索增设城市交通的补充线路，预计覆盖区内核心商圈、产业园区以及郊野公园等地点，丰富现有出行方式，为市民带来具有科技感、未来感的新型出行体验。据了解，2020年9月北京启动建设网联云控式高级别自动驾驶示范区，通过“车、路、云、网、图”五位一体的建设，深度实践车路云一体化的建设路线，持续推进车路协同的落地应用，加快实现L4及以上高级别自动驾驶的规模化运行，实现一系列商业化落地和一批中间产品推广应用。北京经济技术开发区管委会副主任、北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室主任孔磊在2022中国电动汽车百人会论坛上透露，目前，示范区内常态化开展测试和商业化服务的各类高级别自动驾驶车辆约300辆，累计发放乘用车号牌147张、无人车编码86个、卡车号牌4张，累计测试里程超过400万公里，累计服务人次超8万人。“2022年是北京市高级别自动驾驶示范区扩区域、提水平的一年，今年将根据示范区3.0的规划建设目标，加快示范区向北京市其他区域进行扩展，构建车路云网图安全标准体系，聚焦路侧基础设施关键标准研制及应用示范。持续完善先行区的政策环境和营商环境，催生智慧城市新产业、新业态、新模式规模化落地；打造智慧交通管理示范区，搭建城市级交通数据共享平台，推动网联交管双向赋能、交通治理模式创新，实现交通缓堵有成效、出行品质有提升、技术创新有突破。”孔磊表示。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip

市监总局:淘宝等平台店铺提供虚假质检报告

（原标题：市场监管总局发布一批检验检测 市场监管执法典型案例）1.江苏省上海铁路站场调速技术中心有限公司涉嫌出具虚假检验检测报告案2021年9月，在国家级资质认定检验检测机构监督抽查中，行政监管人员发现上海铁路站场调速技术中心有限公司（上海铁路局站场调速设备检测站）的两份报告（编号：JC2021029、JC2021030）检测时间分别为2021年9月9日和9月14日，而通过调取该公司设备交接单，检测所用设备密封试验机（设备编号：070711-01）于2021年9月3日送修，现场检查未见设备，该公司也无法提供出使用该设备检测的证据。此外，其他四份检验检测报告报告（编号：JC2021011-DX、JC2021013、JC2021018、JC2021026）中保压性能、防尘性能等项目未取得资质认定。作为机构的站长、技术负责人、授权签字人刑某某已于2021年3月调离该公司；标准方法TB/T2460-2016已替代TB/T2460-2009，该公司均未依法申报变更。该公司涉嫌违反《检验检测机构监督管理办法》第十四条和《检验检测机构资质认定管理办法》第十四条的规定，存在出具虚假检验检测报告等违法行为。该案已移交属地市场监管部门调查并依法进行处理、处罚。2.新疆农业科学院涉嫌出具虚假检验检测报告案2021年10月，在国家级资质认定检验检测机构监督抽查中，行政监管人员对新疆农业科学院[农业农村部农产品质量监督检验测试中心（乌鲁木齐）]进行了现场检查，发现该机构出具的编号为2021-N-1935的检验检测报告中氧乐果、异菌脲、甲霜灵等项目检测均未按照GB23200.113-2018标准规定进行平行试验；编号为2021-N-0525的检验检测报告中氨基酸测试记录显示，平行样品测试时间分别为2021年6月28日和2021年7月2日，标准工作液进样体积为0.03mL，样品测定液进样体积为0.02mL，与其使用的标准方法GB5009.124-2016中规定的“工作液和样品测定液分别以相同体积注入氨基酸分析仪”不一致。此外，该机构原法定代表人已于2018年12月调离该机构，该机构未依法申请变更。该机构涉嫌违反《检验检测机构监督管理办法》第十四条和《检验检测机构资质认定管理办法》第十四条的规定，存在出具虚假检验检测报告等违法行为。该案已移交属地市场监管部门调查并依法进行处理、处罚，同时移送行业主管部门。3.京东、淘宝等电商平台店铺假冒检验检测机构资质提供虚假质检报告案2021年12月，市场监管总局收到群众举报，反映淘宝网佳华轩生活家具馆、简美家居生活馆，天猫索匠轩旗舰店，京东斯丹澳家具旗舰店在出售沙发床广告宣传中涉嫌使用假冒检验检测报告。4家电商报告都印有CMA标志，编号均为DEZ190700092，均加盖深圳市德测检测有限公司检验专用章，但委托单位、检验日期等不同。接到举报后，总局立即部署浙江省市场监督管理局、北京市市场监督管理局以及广东省市场监督管理局开展调查核实工作。经属地市场监管部门查实，深圳市德测检测有限公司未出具过编号为DEZ190700092的检测报告，4家电商使用的检测报告为假冒报告，该公司已作出声明。京东斯丹澳家具旗舰店所属公司佛山市璞木家具有限公司对该质检报告真伪并不知情，目前该公司已被佛山市顺德区市场监督管理局约谈。浙江省市场监管局将涉事网店违法行为的情况通报阿里巴巴（中国）有限公司，并要求平台开展调查和处置等，严格落实主体责任，依法对涉及相关店铺的电商实施处置，目前店铺展示使用假冒报告进行广告宣传的64件商品已全部下架，并要求商家自查自改，保持严密监控。4.山东省天兵安全技术服务有限公司出具虚假气瓶和空气呼吸器检验检测报告案2021年11月17日，山东省市场监管局接到群众举报，反映天兵（山东）安全技术服务有限公司出具虚假气瓶和空气呼吸器检验检测报告。11月18日，该局执法稽查局会同认证认可处、特监处及技术专家对该公司进行现场执法检查。11月22日立案调查，确认违法事实。2022年2月18日，山东省市场监管局对当事人送达《行政处罚决定书》，作出依法吊销天兵安全技术服务有限公司检验检测机构资质认定证书、特种设备检验检测机构核准证，吊销该机构有关责任人员特种设备检验检测人员证的处罚。同时，将其列入严重违法失信名单并通过国家企业信用信息公示系统公示，并移送公安机关进一步处理。5.重庆市中科建筑工程质量检测有限公司出具虚假检验检测报告案2021年9月15日，重庆市市场监管局检查组对重庆中科建筑工程质量检测有限公司进行监督检查，发现该公司在“混凝土抗水渗透性能检测”“热轧带肋钢筋检测”等项目的检验中出具不实检测报告。在“砂浆抗压强度检测”试验中减少标准规定应当检验的步骤，出具虚假检测报告。经查，该机构在9月11日、12日进行的“砂浆抗压强度检测”检验过程中，未按照标准要求，对检测试件进行抗压强度试验前的尺寸测量的情况下，直接填写了试件尺寸数据，并据此作出检验结论，两日出具《砂浆抗压强度检测报告》共计23份。上述行为违反《检验检测机构监督管理办法》第十四条第二款第（三）项的规定，构成了改变关键检验检测条件，出具虚假检验检测报告的违法行为。该公司在2021年9月11日、12日进行的“热轧带肋钢筋检测”过程中，未按照国家标准要求将钢筋试件弯曲到180度，却在原始记录上记录弯曲角度为180度，出具了《热轧带肋调直钢筋检测报告》检验检测报告19份。上述行为违反《检验检测机构监督管理办法》第十三条第二款第（三）项的规定，构成出具不实检验检测报告的违法行为。2022年2月18日，重庆市九龙坡区市场监管局依据《检验检测机构监督管理办法》第二十六条等规定，没收该公司违法所得共计0.1981万元，对出具不实和虚假检验检测报告的行为分别处罚款3万元。同时，将相关违法线索依法移送重庆市住建委，重庆市住建委正依据《建设工程质量监测管理办法》等规定对该公司进行调查并依法进行处理、处罚。6.山东省临沂益安裕丰气瓶检测有限公司出具虚假特种设备检验、检测结果案2021年4月8日，临沂市市场监管局对临沂益安裕丰气瓶检测有限公司气瓶检测情况进行现场检查，发现3月18日至4月8日，该机构因水压试验台电脑故障一直未使用，却未经检测直接在检测报告上填写水压试验数据，共出具394只工业气瓶(钢质无缝气瓶)定期检验报告和79只CNG气瓶(压缩天然气金属内胆纤维环绕气瓶)定期检验报告；自2021年1月份以来，在7只LNG气瓶(低温绝热气瓶)静态蒸发率检测时长3.5小时，达不到标准规范要求的情况下，该机构擅自编造二十四个小时的检测数据，计算静态蒸发率，出具检验检测报告。上述行为违反了《中华人民共和国特种设备安全法》第五十二条、第五十三条的规定，构成出具虚假检测数据、结果的行为。临沂市市场监管局依据《中华人民共和国特种设备安全法》第九十三条的规定，责令该机构改正违法行为，并依法吊销其特种设备检验检测机构核准证。7.安徽省砀山县香格格环保科技有限公司未取得检验检测机构资质认定从事检验检测活动案2021年9月，安徽省砀山县市场监管局在开展检验检测规范年专项整治行动中，发现砀山县香格格环保科技有限公司在未取得检验检测机构资质认定证书（CMA）的情况下，向客户出具含有由未检定设备检出甲醛含量检测数据的污染源处理方案。安徽砀山县市场监管局根据《检验检测机构资质认定管理办法》第三十四条，责令其立即改正，并处罚款3万元。8.江苏省永安建工机械有限公司滁州分公司冒用检验检测机构资质认定证书案2021年6月，安徽省市场监督管理局在调查投诉举报案件中，对江苏永安建工机械有限公司滁州分公司进行现场检查。经查，该公司在未取得资质认定的情况下，利用其租赁在滁州市紫薇南路1559号的某办公室里对25个施工升降机对防坠器进行了检验、检测，并冒用永安建工机械检测有限公司安徽分公司资质认定证书出具了检验报告。该局依据《检验检测机构资质认定管理办法》第三十七条对江苏永安建工机械有限公司滁州分公司罚款3万元。9.广东省肇庆市交通汽车综合性能检测有限公司出具不实和虚假检验检测报告案2021年8月，广州市番禺区市场监管局在开展资质认定检验检测机构监督抽查中，对肇庆市交通汽车综合性能检测有限公司进行检查。发现该公司于2021年7月30日检验粤ARXXXX车辆外部照明设备及信号装置时，检验人员和司机没有进行互动查验灯光，导致未实际检验前照灯的远、近光光束是否正常，违反《机动车安全技术检验项目和方法》（GB38900-2020）有关操作规程，出具的检验报告显示该项目对应“外部照明和信号设备”检验结果为“合格”。2021年7月到8月，对4辆重型货车进行整备质量第二次检验时，通过在驾驶座增加人员从而增加车辆整备质量的方式，达到检验结果“合格”，出具4份虚假车辆检验报告。该局根据《检验检测机构监督管理办法》第二十六条，责令当事人改正并处罚款1.755万元 ；同时，依据《中华人民共和国道路交通安全法》第九十四条第二款撤销该公司检验检测机构资质认定证书。10.贵州省黔西南州众诚机动车检测有限责任公司出具虚假检验检测报告案2021年6月，贵州省黔西南州市场监督管理局和黔西南州公安交通管理局组成调查组，对黔西南州众诚机动车检测有限责任公司进行检查，发现该公司明知4辆货车整备质量超重，通过修改称重设备标定值的方式，使这4台货车顺利通过整备质量检验，对这4辆货车出具了检验合格的虚假检验报告。黔西南州公安交通管理局依据《中华人民共和国道路交通安全法》第九十四条第二款的规定，对该公司处罚款2.4万元。黔西南州市场监管局依据《中华人民共和国道路交通安全法》第九十四条第二款及《检验检测机构监督管理办法》第二十六条第二款的规定，撤销其检验检测机构资质认定证书。11.河北省衡水衡润环境监测有限公司出具虚假检验检测报告案2021年，河北省市场监管局在组织开展生态环境监测机构专项检查中，发现在衡水衡润环境监测有限公司出具的环检字（2021）第04024号、环检字（2019）第12021号检验检测报告中，无组织非甲烷总烃采样记录单中记录2021年1月19日上午9:30五个点位（厂界上风向、厂界下风向1#、厂界下风向2#、厂界下风向3#、生产车间口1#）同时采样，但实际该机构只有两台采样设备（崂应3036型HHR-116，崂应3036型HHR-134），无法实现两台设备同时采样五个点。该局依据《检验检测机构监督管理办法》第二十六条第二款规定，对该机构处罚款3万元，并将违法行为抄送省生态环境厅。12.河北省泊头市安通机动车检测服务有限公司出具虚假检验检测报告案2021年，河北省市场监管局在组织开展机动车检验机构专项检查中，发现泊头市安通机动车检测服务有限公司提供的2021年6月30日全天检测报告档案中，检测项目“转向轮横向侧滑量”数据存在异常，共有九辆车进行了检测，检测结果均显示为“0”。现场检查组调取相关资料核实后发现，该机构利用锁止销插入设备影响了数据，改变了该项目关键检验检测条件。该局依据《检验检测机构监督管理办法》第二十六条第二款规定，对该机构处罚款3万元。13.内蒙古自治区兴昌科技发展有限责任公司出具虚假检验检测报告案2020年12月，内蒙古自治区市场监管局在检验检测监管执法中，发现内蒙古兴昌科技发展有限责任公司于2020年12月7日至2020年12月17日期间，向未上线检测的车辆出具了检验合格报告，构成机动车安全技术检验机构不按照机动车国家安全技术标准进行检验，出具虚假检验报告行为。该局依据《中华人民共和国道路交通安全法》第九十四条第二款撤销该公司检验检测机构资质认定证书。14.山东省威海百顺机动车检测有限公司出具虚假检验检测报告案2021年3月，根据群众举报，威海市市场监管局联合市公安局、南海新区综合监管执法局对威海百顺机动车检测有限公司进行联合检查，发现该机构检测人员将一辆货车称重质量由3800KG修改为2760KG，存在存在篡改数据、出具虚假检验报告情形，威海市场监管局将查实的违法行为线索移交公安部门处理。威海市公安局交通警察支队依据《中华人民共和国道路交通安全法》第九十四条第二款对该公司处罚款0.1万元，并依法撤销检验资格。15.山西省长治鑫鼎机动车检测有限公司出具不实检验检测报告案2021年6月，根据群众举报，山西省市场监督监管局对山西长治鑫鼎机动车检测有限公司进行现场检查，发现该机构于2021年5月26日-27日出具的编号为14040001320210526050的机动车安全技术检验报告中车辆外观检查结果判定为合格，该车机动车安全技术检验表（人工检验部分）车辆外观检查第18项轮胎判定为合格。2021年7月15日，高平市金宜源机动车检测有限公司对该车重新进行了外观检验，结论为该车辆轮胎为不合格。2021年8月17日，执法人员对晋EXXX挂车实际所有人王某依法进行了询问，证明该车辆在2021年5月27日检验之后至8月17日没有更换过轮胎。山西长治鑫鼎机动车检测有限公司出具编号为14040001320210526050的机动车安全技术检验报告结论错误，属于不实检验检测报告。该局依据《检验检测机构监督管理办法》第二十六条第一款规定，责令其限期改正，并处罚款3万元。16.浙江省平湖市某建设工程检测有限责任公司出具虚假检验检测报告案2021年4月，浙江省平湖市市场监督管理局执法人员会同实验室审核专家依法对平湖某建设工程检测有限责任公司进行检查，通过对两批抗渗试验检测设备的检查和检测人员毛某的询问，发现，该检测公司于2021年4月11日，对某能源有限公司送来的两批混凝土试块进行混凝土抗渗试验，该公司检验人员毛某未经检测编造数据直接出具了上述两批混凝土试块的检测报告（报告编号BGM202100064（检测日期2021年4月11日—2021年4月13日）、报告编号BGM202100065（检测日期2021年4月11日—2021年4月13日）），该公司的检测科科长刘某负责上述两批混凝土抗渗试验的数据审核工作，刘某在毛某检测上述两批次混凝土试块时未实地查验就通过了数据审核。该局依据《浙江省检验机构管理条例》第五十条第三项规定，责令该公司限期改正，并处罚款3万元；同时，依据《浙江省检验机构管理条例》原第五十条第三项规定，对毛某处罚款2万元；依据《浙江省检验机构管理条例》原第五十条第二项规定，对刘某处罚款2万元。17.浙江省绍兴市众达检测技术服务有限公司出具不实检验检测报告案2021年7月，浙江省绍兴市柯桥区市场监管局依法对浙江众达检测技术服务有限公司的检测情况进行复核，发现该公司出具编号为ZJZD21062401523检测报告的电子织物强力机的仪器使用记录本，对应日期内未有设备使用记录；根据编号为ZJZD21062901619检测报告的汗渍色牢度烘箱仪器使用记录本，对应日期内未有设备使用记录。此外，根据《GB/T3917.4-2009纺织物织物撕破性能第4部分：舌形试样（双缝）撕破强力的测定》标准要求：“8试样的制备：8.1总则：每块实验室样品截取两组试样，一组为经向，另一组为纬向。每组试样应至少有五块试样或按协议更多一些”，但是该机构仅做了四组试样的8次试验，而且用的主要仪器设备电子强力机，个别检测数据在检测设备上无法查实，仪器使用记录本也没有相关使用登记。且机构留样不足以做重复试验，导致相关试验数据无法复核。该局依据《检验检测机构监督管理办法》第二十六条第一款规定，责令其限期改正，并处罚款3万元。

植脂末企业佳禾食品称是蜜雪冰城核心供应商

3月30日，新京报记者了解到，植脂末制造商佳禾食品发布投资者关系记录3月汇总表显示，目前全国茶饮店大概有50万家，前几大连锁品牌合计占比超过10%，更多是中小型的地方茶饮连锁，佳禾食品目前是蜜雪冰城的核心供应商。 根据佳禾食品2021年半年报，2021年上半年，佳禾食品与瑞幸、喜茶、奈雪的茶、Seesaw、连咖啡、海底捞等达成合作，并获得相关产品订单。2021年上半年，佳禾食品实现营业收入11.09亿元，较上年同期增加55.73%，报告期内植脂末、咖啡、其他固体饮料等产品营业收入同比分别增加58.92%、87.41%、111.49%，增长原因是现制茶饮市场的发展带动公司餐饮连锁类客户销售额的增长。对于产能的消化路径，佳禾食品表示，维护好现有蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨等茶饮客户，现有客户扩店速度可观。蜜雪冰城将突破2万家，每年增量贡献可观。持续下沉三四线城市，以直销为主。目前西南、华东增速可观，新开客户主要从三四线城市发掘的。此外，佳禾食品还对茶饮以外的新市场进行开拓。佳禾食品还称，咖啡业务目前规划还是B端为主，C端为辅。未来冻干咖啡和冷萃咖啡液要超过速溶咖啡的占比，占咖啡业务比例过半。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzved邮箱：ehz@cjz.vip

深圳市契约型私募基金商事登记试点“开闸”在即

　　2021年12月，国家发展改革委在相关文件中正式同意深圳市率先组织开展契约型基金商事登记试点，这是继升级“双Q”政策、建设“好人举手平台”后，深圳深入落实私募基金行业综合改革试点的又一关键举措，标志着首批清单“优化私募基金市场准入环境”改革事项的持续落地见效。　　为抢抓综合改革试点重大机遇，打造契约型基金及管理人集聚和创新发展高地，助力深圳国际风投创投中心建设，在国家相关部委的指导支持下，深圳市地方金融监管局一年来会同各相关部门反复深入研究论证，积极沟通汇报争取，紧锣密鼓筹划试点，努力为我国私募基金高质量发展探索道路。　　契约型基金区别于合伙制、公司制基金，具有募集范围广、运营方式灵活、运作成本较低、退出机制灵活、资金安全性高、税收更加优惠等特点，是私募市场重要组成部分。　　截至2021年末，深圳市4308家私募基金管理人发行并管理的私募基金产品共计19354只，总规模2.27万亿元，其中契约型基金13130只，占比67.84%。　　在契约型基金中，股权投资、创业投资类基金产品共计849只，仅占所有契约型基金数量的6.47%，股权投资、创业投资类基金产品总规模1445.62亿元，仅占18.16%。契约型私募基金家数多、资金量大，但因没有独立的法律主体地位，此前无法作为未上市/未挂牌公司股东以及合伙企业合伙人进行工商登记，参与一级市场股权投资较少。　　深圳此次率先开展契约型私募基金试点，对私募基金管理人运用“非法人产品”的契约型私募基金投资有限责任公司或合伙企业的，允许以“担任私募基金管理人的公司或合伙企业名称（代表‘契约型私募基金产品名称’）”的形式登记为被投资公司股东或合伙企业合伙人。　　本次试点有利于增加资本市场长线资金供给科技创新战略，有效优化被投企业IPO或参与上市公司非公开发行及并购重组的法律机制等。　　目前，深圳市地方金融监管局、深圳市市场监管局、深圳证监局等部门正在加快制定相关落地细则，并依托福田、南山、前海等风投创投集聚区，积极谋划、扩大宣传、强化引导，储备了首批参与“实名登记”的契约型私募股权基金，试点“开闸”在即。　　契约型私募基金商事登记试点落地，对于深圳市乃至全国风投创投行业发展具有里程碑的意义。未来，深圳将及时听取业界对试点工作的反响，边探索、边创新、边实践、边总结，不断提炼经验，力争形成示范效应，以“小切口”带动“大改革”，助推深圳国际风投创投中心建设，为全国私募创投领域的改革创新破冰提供“深圳智慧”和“深圳经验”。

这款新冠药无效？美国8州停用

角逐激烈的新冠药物赛道，突然生变。面对来势汹汹的奥密克戎BA.2变体，医药巨头葛兰素史克的新冠抗体疗法sotrovimab的效果不佳。当地时间3月28日，美国食品和药物管理局（FDA）发布的最新文件显示，全美有8个州将停止使用葛兰素史克新冠抗体疗法。当前，具有高度传播性的奥密克戎BA.2变体正在逐渐成为全球传播最广泛的变体，一旦葛兰素史克的新冠抗体疗法对该变体无效，或将在未来新冠药物市场的竞争中落得下风。新冠治疗药物在未来抗疫中的重要性将越来越高，市场需求也将迅速放大。西南证券预计，全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元，折合成人民币近千亿元。同时，华创证券认为，预计欧美发达国家市场在300亿美元级别，国产新冠口服药未来每年（储备）需求量有望达到亿人份级别。曾被美国寄予厚望的新冠抗体疗法，突然被叫停。当地时间3月28日（周一），美国食品和药物管理局（FDA）发布的最新文件显示，全美有8个州将停止使用葛兰素史克新冠抗体疗法，包括康涅狄格州、缅因州、马萨诸塞州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、罗德岛州和佛蒙特州。FDA紧急叫停葛兰素史克新冠抗体疗法的背后是，该疗法对奥密克戎BA.2变体可能无效。FDA在一份声明中表示，对具有高度传播性的奥密克戎BA.2变体而言，于2021年5月获得紧急使用授权的葛兰素史克新冠抗体疗法sotrovimab可能不太有效，不适用于对该药物不敏感的BA.2变体传播地区。其实，在此之前，葛兰素史克的新冠疗法已经受到了质疑。自然医学杂志Nature Medicine发表的一项相关研究结果证实了，葛兰素史克新冠抗体疗法sotrovimab对奥密克戎BA.2变体的效果不佳。面对权威机构的质疑，葛兰素史克在上周五宣布，根据现有的全部数据（包括新活病毒数据）分析得出，500微克剂量的sotrovimab不太可能对奥密克戎BA.2变体有效。据资料显示，葛兰素史克新冠抗体疗法sotrovimab是一种SARS-CoV-2中和单克隆抗体，能够与SARS-CoV-2和SARS-CoV-1（引起SARS的病毒）共有的一个表位结合，该表位具有高度保守性，这可能使抗药性的产生更加困难。随着葛兰素史克的新冠抗体疗法被叫停，美国可能转向其他新冠药物。据FDA的说法，今年2月获得授权的用于治疗轻中度患者的药物Bebtelovimab，以及辉瑞的paxlovid药丸和吉利德科学公司的抗病毒药物瑞德西韦，可能对BA.2变体有效。但葛兰素史克并未放弃体量巨大的新冠药物市场。葛兰素史克计划向FDA提交支持使用更高剂量的sotrovimab治疗BA.2变体的数据。据资料显示，葛兰素史克是一家以研发为基础的制药公司，由葛兰素威康和史克必合并成立，这两家公司均有超过两个世纪的悠久历史，合并后的葛兰素史克在全球药品市场是当之无愧的巨头，占据了全球药品市场接近7%的份额。葛兰素史克公司总部设在英国，以美国为业务营运中心，在全球100多个国家拥有10万名员工，年产药品和消费保健品40亿盒，产品遍及全球市场。截至最新收盘，葛兰素史克的总市值约为1100亿美元（约合人民币7006亿元），2021年的总营收超460亿美元，净利润接近60亿美元。当前，具有高度传播性的奥密克戎BA.2变体正在逐渐成为全球传播最广泛的变体，根据全球共享流感数据倡议组织（GISAID）的统计，BA.2毒株至少已扩散至全球93个国家与地区。一旦葛兰素史克的新冠抗体疗法对该变体无效，或将在未来新冠药物市场的竞争中落得下风。来势汹汹的奥密克戎BA.2变体3月以来，奥密克戎BA.2变体正在席卷美国，美国疾控中心预计，奥密克戎BA.2变体相关的确诊病例已经占到美国新冠病例确诊总数的35%。据华尔街日报报道，流行病学家和医学专家表示，具有高度传播性的奥密克戎BA.2变体迅速扩散，以及旨在减缓病毒传播速度的防疫措施的放宽（如佩戴口罩），正在欧洲大陆引发问题。据Worldometer实时统计数据，截至北京时间2022年3月28日6时，美国累计确诊新冠肺炎病例8161.88万例，累计死亡病例100.34万例；与前一日相比，美国新增确诊病例14018例，新增死亡病例156例。需要指出的是，美国的病例数不能反映真实的感染人数。由于很多人使用家用检测试剂进行检测，美国在追踪病例方面面临巨大的挑战。美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇预计，鉴于奥密克戎BA.2变体的流行率越来越高，预计病例将在下个月内增加，BA.2可能将成为美国的主要变体。在奥密克戎BA.2变体的肆虐之下，欧洲已经发出了新一轮疫情即将卷土重来的信号。其中，法国公共卫生部门公布的数据显示，法国于3月27日新增确诊11万例，累计确诊2503万例；新增死亡25例，累计死亡14.2万例；德国27日新增确诊11万例，累计确诊2025万例；新增死亡49例，累计死亡12.8万例；意大利27日新增确诊59555例，累计确诊超1430万例；新增死亡82例，累计死亡15.88万例，是全欧洲新冠死亡病例数第二多的国家。另外，英国也正在遭遇奥密克戎BA.2变体的迅速蔓延，英国政府25日发布的数据显示，全国单周新增确诊病例增幅接近30%。千亿赛道的角逐疫情何时结束，或许是当前所有人最关心的话题。对此，国家卫健委此前给出了4个条件：新冠变异病毒的致病力、传播力越来越弱；疫苗更加有效；更有效的新冠药物；其他国家的疫情减轻。很显然，“有效的疫苗+新冠药物”成为了结束新冠疫情的2个非常重要的条件。可以预见的是，新冠治疗药物在未来抗疫中的重要性将越来越高，市场需求也将迅速放大。此前，西南证券预计，全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元，折合成人民币近千亿元。同时，华创证券认为，预计欧美发达国家市场在300亿美元级别，国产新冠口服药未来每年（储备）需求量有望达到亿人份级别。目前，全球范围内获批的新冠治疗口服药包括默沙东的Molnupiravir、辉瑞的Paxlovid，以及礼来的Baricitinib。当前全球市场对新冠口服药的需求量非常高，据辉瑞官方的预期，2022年全球大约有2.5亿人需要新冠药物。3月10日，中国医药发布公告称与辉瑞公司签订供货协议。意味着，中国医药将成为Paxlovid小分子新冠口服药的中国代理商。当天开盘一字涨停，后续更是收获了“7天6涨停”的强势表现，期间最高涨幅达247%。由此可见，资本市场对于新冠特效药的追捧热情。当前，国内市场对国产新冠药物的进展高度关注。梳理相关报道发现，目前君实生物、真实生物、前沿生物等药企在小分子药物的研发中抢占先机，争取在临床阶段获取优异数据；先声药业、云顶新耀、歌礼药业等候选药物亦跃跃欲试，即将迈入临床。我国在研新冠口服药进展最快的，是君实生物研发的VV116和开拓药业研发的普克鲁胺，均处于三期临床试验中。君实生物表示，公司已形成由多款抗SARS-CoV-2中和抗体药物与小分子口服药物组成的研发管线。除VV116外，公司还与旺山旺水共同承担靶向3CL蛋白酶的候选新药VV993，而这款VV993也是继VV116之后，君实生物与旺山旺水共同研发的第二款国产新冠口服小分子抗病毒药物。另外，开拓药业相关负责人表示，目前普克鲁胺治疗新冠的三个全球多中心III期临床试验正积极推进中，其中进展最快的是在美国等国家进行的第一个轻中症新冠患者全球多中心III期临床试验（NCT04870606），将在2022年3月下旬最迟不晚于4月上旬公布顶线(top-line)数据。

央企带头，多地减免房租细则频出，租客心声：民企和个人房东，请安排

疫情之下，生意受了影响，房租却不能停缴，可以说是不少商户最大的愁事之一。近来，从中央到地方，针对小微企业和个体工商户房租减免的政策屡屡出台，用真金白银撑了这些企业一把。资料图：市民在自家小店门外准备晚餐。 中新社记者 张畅 摄尽快落实！减免3至6个月租金日前，国资委发文要求做好2022年服务业小微个体户房租减免工作，对2022年被列为疫情中高风险地区所在县级行政区域内承租中央企业房屋的服务业小微企业和个体工商户减免当年6个月租金。其中，四季度被列为疫情中高风险地区的，要通过当年退租或下年减免等方式足额减免6个月租金，其他地区减免3个月租金。国资委也对政策的落实提出了时间要求。普遍减免3个月租金工作要力争在上半年实际完成主体工作，补充减免3个月租金工作要在列为中高风险地区后2个月内完成。国资委此次发文旨在督促央企抓紧研究确定房租减免政策的具体实施细则并抓好落实。因为在更早的时候，减免房租的政策便已出台。2月，国家发展改革委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，其中明确，2022年被列为疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的服务业小微企业和个体工商户承租国有房屋，2022年减免6个月租金，其他地区减免3个月租金。政策配套提出，因减免租金影响国有企事业单位业绩的，在考核中根据实际情况予以认可。资料图：人民币有序摆放。 艾庆龙 摄多地减免房租细则频出小微企业和个体工商户是稳就业、保民生、促创新的关键市场主体。市场监管总局数据显示，截至2021年底，全国登记在册的市场主体1.54亿户，其中个体工商户达1.03亿户，90%的小微企业和个体工商户在服务业。政策出台后，各地减免房租实施细则逐步推出。据中新财经不完全统计，截至目前已有十余个省(自治区、直辖市)发布了实施细则。——河南河南为较快响应的省份。2月，河南发布的通知指出，对承租国有资产类经营用房且受疫情灾情影响不能正常经营的中小微商贸企业、个体工商户，免收3个月房租，减半收取6个月房租。——安徽3月初，安徽印发通知，明确对承租国有企业经营性用房或产权为行政事业单位房产的中小微企业、个体工商户，免收2022年3个月(2月、3月、4月)房屋租金，转租、分租的，免收房屋租金须落实到最终承租人。——江苏江苏要求，国有房屋所在县级行政区2022年未被列入中高风险地区的，3月-5月租金全免；细则出台后被列为中高风险地区的，在3月-5月租金全免的基础上，再顺延或从当月起追加减免3个月租金。国有房屋所在县级行政区2022年已被列入中高风险地区的，3月-8月租金全免。——黑龙江哈尔滨《哈尔滨市支持中小微企业纾困的政策措施》显示，在已经累计为企业减免房租6个月的基础上，再对在本政策发布之日前已承租市、区县(市)政府行政事业单位和国有企业所属房产的中小微企业和个体工商户，免收2022年3个月房租或再免费延长3个月租期，即累计减免9个月房屋租金。——上海上海《全力抗疫情助企业促发展的若干政策措施》指出，针对本轮疫情对企业的影响，上海研究制订了更大力度的扶持政策：上海市的房屋租金减免对象从国家规定的服务业拓展到所有行业。资料图：市民在街边小店购买小吃。 韩章云 摄“希望有更多民企和个人房东关注”赖先生在四川开了一家咖啡店，他告诉中新财经，知道有房租减免政策后，自己早早就去登记了。“我咖啡店的所在地曾被划为中风险区，而且是承租的国有资产房屋，正好符合条件，县级减免6个月，其他地方3个月。”赖先生说，登记过程中除了基础的常用证件，最重要的就是一纸《四川省省级机关国有房屋有偿使用合同》。可以看到，本轮房租减免政策主要惠及的还是国有房屋的租户。因此，也有更多的声音呼吁多关注承租非国有房屋的商户。仇女士在安徽开了一家服装店，她告诉中新财经，2021年下半年起，整个商场的生意突然都不太好，商户们都去和老板谈减租。后来老板陆续减了4个月的房租和一些杂费，年租金从5万多元变成了3万多元。“这个价格之前肯定是不敢想的，虽然生意困难，但碰上了‘中国好房东’，想着再坚持一年吧。”仇女士说。《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》中也提出，各地可统筹各类资金，对承租非国有房屋的服务业小微企业和个体工商户给予适当帮扶。业内分析认为，只有全行业主动分摊成本化解困难，才能真正促进服务业的健康发展。当然，“房东也要过日子吃饭”。减免房租的呼声出现后，房东的利益也不应被忽视。此前，四川便曾推出过措施，各地可对减免房租的业主给予适度财政补贴。对此，中国传媒大学文化产业管理学院文化法治研究中心副主任程科建议，在房租被减免之后，为了平衡房东的利益，可以考虑由政府相关部门对出租人进行适当的补贴，补贴的形式可以是税收优惠等多种方式。来源：中国新闻网（记者 左宇坤）广州日报·新花城编辑：李凤荷

新型内卷，外贸工厂降价接单

今年的外贸行业似乎比前两年疫情爆发之际更为艰难。本是外贸出口行业金三银四的好时候，在遭遇国际局势的动荡、航运物流成本紧张、国内疫情反弹等风险交织下，现今又似乎一瞬间回到了风雨飘摇的疫情初期。饶是去年外贸行业各类订单排到第二年，也依然无法填充今年外贸人的“空虚”，因为到他们口袋中的利润越来越少，有单不敢接的情况愈发普遍。运费飞涨，跨境卖家如何面对紧张局势？利润下跌，外贸工厂内卷接单2022年1月14日，中国海关总署公布数据：2021年中国货物贸易进出口总额达到39.1万亿元，较2020年增长21.4%。其中，出口21.73万亿元，增长21.2%；进口17.37万亿元，增长21.5%。各方数据表明，中国外贸行业正处于一片繁荣的阶段。然而，需求火热的中国外贸行业在当前各方风险交织下，也面临空前的压力。国际局势变化莫测、原材料暴涨、国际运价高企、汇率亏损无一不压在外贸人身上。国内疫情反复，多地开启严格的防疫封控措施，防止疫情扩散。工厂复产复工也需要遵守相应的防疫措施，工厂人员减少，难免带来一些产能上的不足。一位主营家居装饰产品出口的外贸人士告诉雨果菌，由于工厂在江浙地区，本来近期准备要进仓专柜了，可是因为疫情有个零部件工厂被管控，工厂无法如期完工，原计划近期要给客户的的年底订单打样也没有完成，也只能暂时搁浅。“疫情的冲击，这周发上海的货都先暂时停滞，简直是一只在工厂催货和物流送货之间上蹿下跳的外贸猹。”一位外贸人士调侃道。订单完成后，物流成本上的重压也使得外贸工厂喘不过气。“缺箱、缺柜问题从疫情爆发以来就一直延续到现在，好不容易接到订单，货快要完成了，卡在了最后关卡上，物流运输成本涨了十余倍，一箱货值可能还没有运费贵，外贸出口的物流费用上涨了20%，客户犹豫的同时，我们压力更大。”上述外贸人士说道。“一些熬不住的小工厂直接就宣布就地解散。看似一片荣景，可是利润大幅缩水，钱袋子实在更瘪了。”不过，整体火热却并不代表所有的外贸企业都处于接单接到手软的程度，“虚火”散去后，一些外贸工厂开始降价抢单。一位做外贸工厂负责人告诉雨果菌，现在工厂订单越来越少，不少外贸公司如今只给外贸工厂加5%-10%利润，外贸工厂为了平复人员与各方开支，只能咬牙接下单子。甚至部分同行都在降价抢单，利润直接砍大半，“今年的外贸行业好像也开始步入内卷了。”显然，外贸工厂如今的处境并不好受。疫情冲击之下，不少传统外贸工厂的渠道也受到了波及。渠道受限，海外国内两手抓“对于传统外贸工厂，从前大多依赖传统销售渠道，如广交会甚至是线下，可是如今很多都因为疫情受到了冲击。”一位业内人士说道。“传统外贸工厂仅靠传统渠道很难打破僵局，创新是必然的，做好产品与供应链的整合，多渠道布局并非是坏事，能找准方向去尝试跨境电商或者如今大热的品牌出海都不会是无用功。很多传统外贸企业也是由代工为主，转型为建立自主品牌和多元化的营销渠道。”该业内人士分析道。实际上，跨境电商在近两年成为了中国外贸的新风口。一方面，经过早期疫情的洗礼，大量外贸工厂也布局跨境电商等平台渠道精准获客，建立主要市场的营销渠道。另一方面，各大DTC品牌、国货品牌正在迎来大规模出海潮，对于有产品，有经验的外贸工厂不可谓是机遇。当然，传统外贸发展模式仍是主导，对于有实力的外贸工厂，在海外市场工厂上的布局也是必不可少。一位纺织外贸出口负责人告诉雨果菌，“因为国内生产工艺比较有优势，因此现在很多有实力的外贸工厂都会选择将一些工艺比较复杂的留在国内生产，一些量大的订单反而会放在布局在海外劳动力比较密集国家的工厂生产，海内外双重布局已经成为了业内心照不宣的做法。”财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzved邮箱：ehz@cjz.vip

证监会回应“小米产业链IPO受限”系谣言，专家：重点是信披与风险揭示

资深投行人士、前保荐代表人王骥跃对记者分析指出：“确实也应该担心（投资方）只是短期扶一个，减持完换下一个扶。给订单和不给订单，差距太大了。尤其是交易比例大的，核心还是（看投资者人）带来的业务量有没有持续性，是不是为了上市协助冲业绩，影响有多大。”日前，市场有传言称，“监管层对当前科创板、创业板在审涉及小米产业链的项目做了排查，涉小米产业链IPO政策受限”。3月29日，证监会对这一传闻正式做出回应，直指该内容“失实”。证监会新闻发言人表示：“我会关注到部分自媒体有关小米代表的产业链IPO政策有重大变化的文章。对此，我们明确表示我会未对小米产业链相关企业出台IPO限制性政策，也未开展专项排查。我会坚持市场化、法治化方向，依法依规开展发行上市审核注册工作，依法公平对待各类企业，确保政策预期稳定。希望市场各方不信谣、不传谣，共同营造和维护良好的市场环境。”当天，微博名为“小米公司发言人”的官方账号也发布声明，称将对“恶意造谣诉讼到底”。小米公司发言人官微表示：“近日，我们发现有自媒体针对我司生态链及相关投资业务发布了大量歪曲捏造、毫无根据的不实谣言。经查，该自媒体背后操作者凌建平长期对我司持续进行造谣抹黑，误导公众对我司的认知，损坏我司形象。在此之前，我司已对其提起诉讼，将于近期开庭审理。对于这类恶意造谣，刻意曲解的抹黑攻击行为，我们将坚决诉讼到底，用法律武器维护我司合法权益。”在消息发布后，小米股价直线拉升，截至记者发稿时跌幅收窄至2.76%，此前曾一度跌超7%。21世纪经济报道记者了解到，这起传闻起源于3月下旬社交媒体上流传的一张截图信息，截图信息指出“科创板、创业板在审涉及小米产业链的项目做了排查，包括是否有小米投资以及是否存在投资后拉动业务和扩大销售等行为”，并提及某“给小米手机做摄像头镀膜业务的在审企业应要求撤材料”。但是，记者查阅沪深交易所官网发现，3月21日至今，科创板和创业板分别有2家、4家企业IPO终止，但均非与小米有关联的“镀膜业务”企业。多名市场人士也对记者分析指出，该消息并不属实。资深投行人士、前保荐代表人王骥跃对记者分析指出：“（拟IPO企业与投资人之间）产业联动正常，但确实也应该担心（投资方）只是短期扶一个，减持完换下一个扶。给订单和不给订单，差距太大了。尤其是交易比例大的，核心还是（看投资者人）带来的业务量有没有持续性，是不是为了上市协助冲业绩，影响有多大。”“充分披露清楚了，风险提示到位了，解决方案清晰了，这并不是一定成为问题的。”王骥跃进一步表示。一名资深股权投资人也认为，企业的价值不在于他的某一个股东是谁，谁也无法长期依赖一个“牛”股东，终究是看这家企业在产业链的定价控制能力。

高血压“药不能停”或成历史

题图 | 视觉中国3.38亿，是中国高血压患病人数的最新数据，比德国、英国、法国、意大利的总人口都多。人口众多的中国，达到了“几乎每3个成人，就有1个高血压患者”的密度。而一旦未得到妥善的干预治疗，高血压作为诱发冠心病、中风等心脑血管疾病的最主要病因，也是诱发人类死亡的头号杀手。根据WHO的统计，即使在新冠疫情大流行的今天，高血压在全球导致的死亡人数，也远远大于所有传染病合计导致的死亡人数。“多病共存、多重用药”是高血压和冠心病患者正经历的普遍现状。在“伴病生存”的背面，是吃不完的药，长期赴医院就诊的奔波，多重服药的副作用。这一切，成了高血压疾病本身外，患者需独自面对的疲惫。据统计，2019年，全球用于治疗高血压的医疗开支达到4000亿美元。与此关联的社会疼痛，也起伏依旧。高血压成因今年2月，国务院提出扩大老年人慢性病用药报销范围，降低用药负担。但药物的负担，往往也并非治疗的大头。当干预不到位、或疾病本身走向失控，这类心脑血管的慢病会“杀人”。究竟有没有一种治疗手段，能让高血压患者部分甚至彻底摆脱对药物的依赖，一劳永逸地治愈他们身上的顽疾无疑，这是中国乃至全世界无数患者共同的梦想。介入医疗手段的兴起，给这份梦想带来了许多的可能性。介入医疗，是一种介于外科、内科治疗之间的新兴治疗方法。相比内科治疗，介入治疗可将医疗器械及药物直接送达病变处，提高疗效，减少副作用；相比外科治疗，介入治疗的创伤小，手术危险小，恢复时间短，避免了诸多并发症发生的可能性。作为目前最前沿的介入治疗解决方案，针对冠心病与高血压两项疾病，去肾交感神经术（Renal sympathetic denervation，下称 RDN）和第二代全降解支架（Bioresorbable Vascular Scaffolds，下称BRS），真正的商用落地值得每一位患者期待。RDN，更新的救命手段作为冠心病和中风的最大诱因，高血压影响着我国约 23.6% 的人口，患病率及死亡率呈逐年上升趋势。即使采用严格的降压药物治疗，15%～18% 的患者最终仍然会发展为难治性高血压。罹患难治性高血压的患者，即使同时使用 3 类降压药物，血压仍会高于140/90mmHg目标值，据估算，我国预计有超过5000万的难治性高血压患者。2015年-2030年（预计）中国高血压的历史及预测患病率（按类型划分）通常来说，大量服药对于难治性高血压患者是不可避免的。但随着用药数量和种类的不断增加，不良反应发生的风险会上升，影响降压的效果，即使服药依从性好的患者，1年后的血压达标率，也往往难如人意。“如果能通过手术一劳永逸，那就太好了。”这是无数高血压患者的共同心声。RDN的出现，使得“一劳永逸”成为可能。研究表明，在难治性高血压的病理生理过程中，肾交感神经系统发挥着关键作用。肾脏交感神经过度兴奋，是导致血压控制不佳的重要原因之一，RDN通过阻断肾脏传入传出交感神经，得以实现持续降压功效。按照140/90mmHg的血压控制目标值，这使得RDN手术有着庞大的患者基础和治疗需求。它的介入方式与传统介入手术相同，手术的难度、复杂性却有降低。对于一个有心血管介入手术经验、心脏电生理消融手术基础的医生来说，只需要1-2例RDN手术操作就可以完全掌握肾动脉消融的技巧。作为高血压治疗手段的热点方向，RDN的潜在临床应用前景也令无数公司器械与生物科技公司热血沸腾，不惜成本的投入研发。在国际领域，美国医疗科技公司美敦力，是其中投入最多、最久的一家，这也给了其他同处于研发阶段的企业信心。根据最新的研究成果表明，共有三类高血压人群适用RDN治疗，一类为医生希望其接受手术治疗的患者：服用药物较多、血压控制不佳的病人；另一类为因服药依从性不佳而自身愿意接受手术治疗的人群；再一类为医生和患者均希望进行手术治疗的患者：这类是高血压伴有多种其他疾病的高危患者。第二代Iberis导管结构及工作过程相比同类产品，百心安的Iberis是唯一一款可以通过桡动脉介入的RDN产品。通过桡动脉介入的优势在于，手术可以在当天完成，医生和患者的接受度比起同类产品更高。目前，这项技术已在欧洲启动了临床试验，用于推广桡动脉介入RDN手术。另外，百心安在日本和泰尔茂合作了Iberis的临床试验，目前完成了FIM（首次进入人体），并计划推进随机对照临床试验。诞生至今，RDN 技术已积累了大量的临床研究数据。从中得到的宝贵收获不仅为难治性高血压的治疗提供了全新选择，同时也对高血压诊疗理念产生了深远影响。但在当下，由于民众预防意识不强，一旦高血压干预未达预期，其诱发的疾病，会让身体的疾病负重无法避免地进入到下一个阶段。如若不幸演变至此，治疗就不能只停留在维持现状，需要手术进行干预。大“支架”时代据国内一项社区回顾性研究显示，在10431例高血压患者中，冠心病的患病率为6.4%，而高血压作为冠心病最重要的风险因素，血压升高也会显著增加冠心病患者的死亡率。冠心病最为主流的治疗方法，是一种名为PCI（经皮冠状动脉介入）的介入手术。而冠脉支架，是这种治疗方法最重要的器械耗材。在撑开后的血管内放入一个支架，持续释放药物对病变部位进行治疗。这种方法治疗已有近半个世纪的历史。1977年，美国的心脏病专家理查德·沙茨与帕尔·玛斯两人首次将球囊扩张冠脉支架微型化，进行了大量的动物试验，并获得了这项技术的专利，后来这项专利被卖给美国强生公司，由此实现了冠脉支架的真正商业化使用。经过45年发展，在材料科学等新技术的发展下，冠脉支架历经了四代的发展-裸球囊治疗（PTCA）阶段、裸金属支架（BMS）阶段、药物洗脱金属支架（DES）阶段以及目前最前沿的生物可降解支架（BRS）阶段。至今，这项技术已在临床上被熟练运用。据统计，2020年，中国植入支架数量为141万支，为全球之最，规模超过百亿级别。而相比美国、日本与欧洲，其每百万人口PCI手术量仍是中国的3~5倍。这可以从侧面证明，对相关支架企业而言，这一技术的市场渗透率，还有大幅的可提升空间。而对许多国人来说，冠脉支架最好的一次国民科普，是通过集采谈判。2011年左右，一位冠心病患者做三起心脏介入手术，器械材料的花费能高达15万元之多；时间推移至2020年，集采前夕，即使经过了国产化替代的浪潮，一个冠脉支架的价格，仍在8000元~1.3万元中浮动。2020年9月14日，是国内冠脉支架价格变革的重要节点。在高值耗材国家性集采的启动会议上，国家医保局确认，冠脉支架将成为首批实施全国集采的耗材品种。一时间，“均价1.3万元的支架被拉到百位数”、“支架人人用得起”的声音，在社交媒体刷屏。受益的是患者，集采对于冠脉支架价格几近颠覆。部分产品价格相比集采前一年降幅超过93%，“腰斩”更是普遍现象。据相关数据显示，2021年中国药物洗脱支架市场预计将从70亿元下降至19亿元。而中国的全降解支架市场预计将从2019年的2亿元增至2024年的27亿元，复合年化增速达到71.8%，处于对传统支架的加速替代中。虽然当前被广泛应用的药物洗脱金属支架已经被纳入集采，但2021年3月的全国两会上，全降解支架作为仅有的两项介入产品之一被写入了国家十四五规划与2035年远景目标纲要。可见，对于产品已经成熟、国内患者需求巨大的DES支架，国家坚持以价换量，期望造福更多冠心病患者；同时，国家持续鼓励相关企业继续创新，大力发展第四代的生物可降解支架。全降解支架操作过程对于患者来说，以全降解支架替换传统支架更有意义。无论是传统的裸金属支架，抑或成熟的药物洗脱支架，普遍不能通过手术取出体外，会一直伴随患者直至生命终点，在长期置入的过程中，往往会伴随着血栓形成、血管再狭窄、局部炎症不良反应，且需要患者终身服用双抗药物。而全降解支架在完成支撑及治疗效果后，不仅能及时的“功成身退”，还能进一步增大血管内腔面积，同时患者不用过多担心未来的血管重建问题，对于后续可能需要的心脏支架或心脏搭桥也没有过多影响，也不会影响患者CT、MRI等多项检查。目前研究表明，介入术后6个月，冠脉支架基本就完成了血管支撑和药物缓释的作用，并不需要永久存在。其优势无疑问是革命性的。随着全降解支架的逐步成熟，预计将迅速替代目前传统金属药物支架的市场，给患者带来福祉。高门槛的商业通路随着近年老龄化趋势加剧，心脑血管疾病的比例持续走高。此外，随着城镇化进程的加速，医疗消费水平进一步提升。简言之，随着购买端能力的提升，以往被视为高端消费的介入治疗手段，也开始更多的进入普通居民的选择范围，从而对介入医疗器械需求与发展形成了更强力的推动。目前，中国已成为全球第二大医疗器械市场，中国医疗器械行业也迎来了发展的“黄金时代”。但在辉煌的“黄金时代”之前，国内高附加值的医疗器械领域相关公司，往往都曾有过一段韬光养晦的生长期，最初被海外企业所垄断，甚至形成寡头垄断的格局，在积累逐步到位后，国内企业才开始逐渐发力，通过其后发优势对海外产品进行模仿、创新，通过用更低的成本切入市场，打破垄断，继而实现了国有品牌的崛起与替代。在介入治疗这个细分领域，由于国外引进且起步较晚，加之介入治疗器械存在较高的技术壁垒，介入器械大部分细分领域仍处于外资主导格局，目前仅有技术发展较为成熟的冠脉支架产品基本完成了进口替代，其他产品尚存在较大的进口替代空间。换言之，对于国内企业而言，介入医疗器械领域仍是一片诱人的蓝海。据弗若斯特沙利文公司（Frost & Sullivan）统计，截至2018年底，中国介入医疗器械市场已达520亿，其中心血管介入器械规模达264亿，占比50%左右，整体规模同比增长16%，增速较前值略有回落，但据其预测，此后介入器械市场总规模增速将稳定在20%以上，预测到2022年底，市场规模将突破千亿，达到1137亿左右。虽然市场蛋糕诱人，创新型介入器械的准入门槛却不低，新玩家想要入局并不简单，老玩家想要存活乃至实现盈利也困难重重。而壁垒和门槛主要由两点决定，漫长的研发周期与临床试验难度。以BRS为例，其临床试验需入组1200例病例，随访时间达3年之久，全部临床试验周期需要8年左右的时间，这中间的人力与资金成本难以估量，对于股权复杂的公司而言，往往会受到资本方的压力，要求快速商业变现，无法潜心研究。2017年，因推广成本与研发成本远远高于金属支架，雅培Absorb全球退市，选择战略性退出BRS市场，残酷性可见一斑。然而，正是由于雅培的战略性退出，让国内企业在这一领域的竞争格局显著优化，有了弯道超车的契机。从市场竞争角度来看，目前在全球范围已开展临床研究的可降解支架产品包括日本Igaki公司的Igaki-Tamai支架、法国ART公司的ART18Z支架等。而中国全降解支架市场发展仍处于起步阶段，有近10家企业在进行可降解支架研发，仅有乐普的NeoVas和华安生物的Xinsorb作为第一代BRS产品已投入商用，但由于其支柱厚度大于150微米，在小血管、分叉血管等场景中难以实现应用。而第二代在研BRS产品中，目前，国内百心安、微创研究进度最为领先，百心安Bioheart支架壁厚已经能够达到125微米的水平，并率先完成了全部患者的RCT试验入组，相比第一代竞争对手，有着一定的先发优势。同时二者的研发进度也比阿迈特的Amsorb更为超前，在径向强度这一项上，百心安则有着更强的优势。近月，百心安的两项重磅在研产品临床进展又接连迎来突破性进展。其主打产品BRS及RDN均进入“绿色通道”（即获批为创新医疗器械）。1月26日，其第二代RDN系统产品Iberis完成临床试验患者入组程序。2月16日，第二代全降解支架（BRS）产品Bioheart同样完成临床试验患者入组。由此看来，百心安的Iberis和Bioheart产品将分别于明年2季度、3季度实现国内上市的预期，逐渐变得乐观和清晰。百心安创始人汪立曾在媒体采访中透露，在微创上市“财富自由“后急流勇退、再次创业，是希望进一步推动医疗器械的普惠。为了避免资本的变现压力，保持创新医疗器械的研发方向，婉拒了诸多投资，在上市前夕才引入了资本。百心安港股走势开年港股医药板块受挫，产品尚未完全商业化的百心安仍能保持震荡上涨，可以看出资本市场的信心。能够同时坐拥ISO13485以及YY0287医疗器械质量管理体系证书，63项已授权专利、16项即将授权专利，背后是一批对应领域的知名专家，每一条研发线负责人都至少主导过十个产品研发过程；品质团队曾从无到有，主导了国内介入产品的评价体系建立，参与多个相关法规、行业标准的编撰。首席医务官Brad Hubbard博士的动物试验机构主导了国内绝大多数心血管支架乃至心脏瓣膜的动物试验研究。这样一支科研团队所打造的产品，对于那些受折磨已久的高血压与冠心病患者而言，无疑值得期待。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzved邮箱：ehz@cjz.vip

融创中国将停牌，无法按期发布年报

3月28日，融创中国控股有限公司（简称“融创中国”）发布公告称，不刊发2021年未经审核年度业绩，延期举行董事会会议。融创中国在公告中表示，公司考虑目前尚未完成的部分财务报表编制工作的预期工作量及所需时间，加上近期因国际评级机构下调融创中国评级引起有关境外贷款的问题，正积极与相关债权人沟通解决方案等，对财务报表的影响具有不确定性，预期无法于3月31日或之前刊发2021年未经审核年度业绩。公司会在切实可行情况下尽快刊发集团2021年经审核年度业绩。此外，融创中国在公告中还表示，董事会会议原定于3月31日（星期四）举行，以考虑及批准2021年未经审核年度业绩。鉴于公司将不会刊发2021年未经审核年度业绩，董事会会议将延期举行。值得一提的是，公告披露，由于2021年未经审核年度业绩未能于3月31日或之前刊发，融创中国股份将于4月1日9时起在联交所暂停买卖。

豆瓣：私密小组4月18日将停用 6月30日停止服务

豆瓣发布公告称，因业务调整，4月18日私密小组将全部停用，6月30日私密小组功能正式停止服务。在此之前，小组组长可提交申请将私密小组转为公开小组。据悉，3月15日，针对豆瓣网存在的严重网络乱象，北京网信办派出工作督导组，进驻豆瓣网督促整改。22日，豆瓣解散问题小组15个。

揭秘瓦伦堡：比罗斯柴尔德更富裕的家族（上）

瓦伦堡家族是一个比阿涅利家族（Agnellis）更谨慎，比罗斯柴尔德家族更富裕的家族。它几乎掌控了瑞典整个经济命脉，以至于被瑞典人戏称“瓦家跺跺脚，瑞典摇一摇”。百年来，它与瑞典政府“和谐共生”。该家族不仅掌握了瑞典的“钱袋子”，其诸多家族成员还是知名银行家、企业家、政治家、外交官，因此“想与瑞典政府建立联系，首先要与瑞典瓦伦堡家族建立联系。”今日，《家办新智点》将带你走进这个拥有超200年历史的家族，深刻剖析该家族的资产帝国及投资策略。正文“存在，不被看见”，是瓦伦堡家族的座右铭。即使这个家族如此低调，但还是被很多人所熟知。孙正义曾对日本和各国大型企业深入研究了许久，尤其是那些长寿的企业。其中，瓦伦堡家族是孙正义研究的重点样本。这个低调且隐形的瑞典百年家族，还是许多人所参照的典范。当年就复星整体上市计划，国研中心的陈小洪曾对复星创始人之一的梁信军说，你看看瑞典的瓦伦堡家族，参股控股了多家上市企业和品牌公司，那应该是你们的方向。而马云在创业时的“贵人”蔡崇信曾就职于瓦伦堡家族的Investor AB，后在蔡崇信的帮助下，马云从美国高盛和Investor AB获得500万美元的投资。01 隐形的财阀帝国在瑞典有两种商业集团。一种是家族集团，由一个企业家发起，然后通过各种增量投资而变得强大。这些公司如今已经发展成为重要的联合企业，活跃在不同的领域。这类瑞典家族企业，主要包括约翰逊家族、劳辛家族、伦德伯格家族、斯坦贝克家族和邦尼尔家族等。另一种是围绕主要商业银行而发展起来的商业集团，这种商业集团始于一战前及一战期间。在很长一段时间里，他们统治着瑞典的大企业，这些大企业至今仍存在，但大多数商业银行已不再属于家族企业集团。不过，瑞典最大的银行Stockholm Enskilda Bank (简称SEB)至今仍被一个名叫瓦伦堡的家族掌控着。以SEB为起始点，至今，瓦伦堡家族已经成为了一个庞大的资产帝国。该家族通过瓦伦堡基金会、银瑞达（Investor AB）、FAM AB直接或间接持有以下重要资产：瓦伦堡家族资产不完全统计图瑞典北欧斯安银行（SEB）、纳斯达克、霸菱亚洲买主殷拓集团（EQT）、北欧证券交易所（OXM）、FAM AB、Navigare Ventures、和华为“相爱相杀”的爱立信、曾陷入新疆棉花事件争议的H&M、世界第三大制药商阿斯利康、全球最大园林机械设备制造商富世华、机械设备巨擘ABB、白色家电制造商伊莱克斯、世界领先的飞机和汽车制造商萨博（Saab AB）、全球最大的滚珠轴承制造商斯凯孚（SKF）、全球最大的重型汽车制造商斯堪尼亚（Scania）、欧洲最大的造纸公司（Stora）、阿特拉斯·科普柯（上市蓝筹股公司）、胡斯华纳（Husqvarna，上市蓝筹股公司）、北欧最大的航空公司北欧航空公司（SAS）、斯道拉·恩索集团（Stora Enso）、耐帆（Nefab）、莱博瑞医疗（Laborie）等。此外，瓦伦堡家族还持有不动产及其他机构，包括多家大酒店和斯德哥尔摩经济学院等。02 核心投资平台：银瑞达（Investor AB）银瑞达是一家在纳斯达克上市的瑞典企业和北欧最大财团。依靠银瑞达，瓦伦堡家族每年的收益至少在1000亿美元以上。要知道，瑞典全年的GDP也不过5000亿美元。银瑞达的战略目标是：增加资产净值、支持稳步上升的股息；实现ESG目标。为实现这些战略目标，银瑞达力求做到：参与所有权；确保有吸引力的投资组合；高效运营；保持财务的灵活性。其中，在可持续投资上，银瑞达的投资原则为：商业道德与治理、气候与资源效率、多元化与包容。1、商业道德与治理，是为了确保银瑞达与所有与其相关的投资组合公司能以负责任和合乎道德的方式开展业务；2、气候与资源效率，是指银瑞达对实现零排放的承诺；3、多元化与包容，是指银瑞达努力创造一个促进包容和多元化，并确保不歧视以及安全和健康的工作环境，包括在董事会成员和投资组合中，注重女性群体。公司中女性占比 管理层中女性占比 董事会中女性占比银瑞达的投资分为三个业务领域：上市公司（Listed Companies）、帕特丽夏工业（Patricia Industries）和殷拓集团（EQT）。其中，上市公司包括银瑞达长期战略控股的上市公司，包括纳斯达克、阿特拉斯·科普柯、ABB、阿斯利康、SEB、Epiroc 、爱立信、Sobi、Epiroc AB、Husqvarna、萨博、伊莱克斯等。银瑞达所持有的核心上市资产占比截至2018年12月21日，银瑞达的上市投资组合总价值约为290.8 亿美元。帕特丽夏工业的资产价值为620.12 亿瑞典克朗，约合68.5 亿美元。截至同年9月 30日，银瑞达持有的EQT股份净资产值为183.77 亿瑞典克朗。1. 治理结构根据银瑞达《公司章程》，其董事会由不少于3名、不超过11名的董事以及不超过4名的副董组成。董事会通常由一名非董事会成员的秘书协助。对于新董事会成员，银瑞达会通过全面的培训会，来让其了解银瑞达的运营业务，例如与部门经理会面。此外，董事会成员还需不断了解可能影响业务的新法规、法律要求等。截至2019年12月31日的董事会构成作为董事会，其工作中的一个重要部分是提交财务报告，包括中期报告之前的财务报告、中期管理报表和年终报告。在定期的董事会会议上，董事会会报告业务领域中正在进行的业务，并就持股进行深入的分析，以及建议所要采取的行动。董事会每年对可持续发展业绩和继任计划进行评估。此外，公司管理层还需要为上市公司提供价值创造计划，包括分析控股公司在其业务领域内的运营和发展潜力，然后由董事会进行讨论和评估。董事会还会在年度战略审查中讨论银瑞达的整体战略。银瑞达治理架构 （制图：《家办新智点》）注 1）：在银瑞达董事会的授权下，特帕丽夏工业内部的业务独立运行为提高工作效率并对某些问题进行更为详细的分析，董事会成立了委员会。董事会委员会由审计和风险委员会、薪酬委员会成员组成，其主要目标是为董事会提供筹备和行政支持，法定任期最长为一年。银瑞达的提名委员会成员由在投资者中拥有最多投票权的4个股东指定。此外，董事会主席应为提名委员会成员。提名委员会负责为董事长、董事会成员、董事会报酬（由董事长、董事会成员和委员会工作分摊）、年度股东大会主席、审计费用、提名委员会规则和审计人员的选举准备和提交提案。关于审计师，根据其公司章程，银瑞达必须有一到两名审计师，不超过两名代表。注册的审计师公司可以被指定为银瑞达的审计师。审计师由年度股东大会任命，任期为一年。除了参加审计和风险委员会的会议外，银瑞达的审计师还要参加董事会会议。董事会成员可在管理层代表不在场的情况下向审计师提出问题。瑞银达薪酬委员会的职责是监测、评价和拟订薪酬准则。委员会可决定是否增加管理小组成员的薪酬，但CEO除外。制图：《家办新智点》截至2019，家族第五代主席雅各布·瓦伦堡的薪资为318万瑞士克朗，副主席马库斯·瓦伦堡的薪资为162.5万瑞士克朗。2. 资产配置方式和投资原则在投资上，银瑞达虽然只持有上市公司的少部分股权，但通常都是最大股东，这为其参与公司管理奠定了坚实的基础。在雅各布·瓦伦堡和马库斯·瓦伦堡以及首席执行官博尔杰·埃克霍尔姆（家族外部人士）的领导下，银瑞达涉足了从医疗服务到教育等非上市公司。其中，非上市公司已跃升至银瑞达持股的近四分之一，包括了大量的非上市证券。因非上市公司投资的估值过程需要管理层进行估算，比上市投资的估值更为复杂，对此，银瑞达自有一套自己的财务投资原则和金融工具。其估值策略参考的是IFRS 13和国际私募股权和风险资本估值指南。截至2019年12月31日，以其未上市投资的总账面价值为223.47亿瑞典克朗，上市公司投资的总账面价值为3643.92亿瑞典克朗。在无形资产投资上，瑞银达主要投资于商誉类的无形资产。截至2019年12月31日，银瑞达与这些资产相关的商誉持有总额为412.86亿瑞典克朗。03 银瑞达第二支柱帕特丽夏工业（Patricia Industries）为银瑞达的第二个支柱。帕特丽夏工业捆绑了银瑞达的非上市投资、全资子公司以及传统的财务投资（其中少数已上市）。其投资标的多为熟悉的北欧和北美公司，包括医疗保健、工程、金融服务和技术，并在特定的细分市场中寻求具有长期增长潜力、市场和领导地位的企业。其中，是否具有增长潜力是其投资的关键驱动因素。由于其专注于企业的长远发展，因此会将财务杠杆维持在适度的水平，EBITDA约在3-4倍左右。帕特丽夏工业有着健全的投资流程，会在投资后重点参与到公司的治理上，为被投企业招募具有扎实的行业专业知识、金融知识和具有国际领导业务经验的董事会成员，以便创造一个具有多元化、充满活力的董事会。此外，帕特丽夏工业还会为每家企业制定、不断完善价值创造计划，并重点关注未来三到五年内关键性的价值创造战略。虽然其重视长期的股权计划，但会将其分解为多个能够明确执行的短期计划。此外，帕特丽夏工业还和其母公司银瑞达一样，注重投资的可持续性。帕特丽夏工业部门的投资组合包括：Advanced Instruments 、Atlas Antibodies 、BraunAbility、Laborie、Mölnlycke、Permobil、Piab、Sarnova、Vectura、The Grand Group、3 Scandinavia等，主要为医疗和科技类的企业。另外，其传统的财务投资是指在不同公司中持有一些股权，通常是少数股权，并附带拥有股东权利，主要投资欧洲、亚洲和北美的企业。帕特丽夏工业部门的传统财务投资通常作为银瑞达增长基金（Investor Growth Capital）投资组合的中一部分。其中一些投资已上市，而大多数未上市。其投资组合包括：Affibody、Agile Therapeutics、CDP Group、Doktor24、ExaGrid、E.Z Texting、Intuity Medical、SmartBiz、United Information technology等。04 欧洲PE巨头：殷拓集团EQTEQT是北欧最大、欧洲第二大的PE，包括EQT AB 和EQT基金两部分。作为一个以目的为导向的全球投资机构，EQT已有近30年的历史，主要帮助被收购公司在EQT的治理下能在未来和其他公司一起成长。1. 战略手册EQT拥有一个《EQT战略手册》，这本战略手册是EQT实现对被投企业治理的关键。首先，基于主题和行业的研究方法。与宏观趋势一起投资，EQT的目标是在具有长期增长驱动力和强大下行保护的行业中，寻找具有显著可持续增长潜力的高质量公司。接下来，EQT会在已确定的行业中，找到那些具有良好成长前景、运营改善前景的市场领先企业。EQT投资的主题包括，自动化、大数据、数字化、电子商务、可持续发展、城镇化、老龄化、互联互通等。在行业上，会着重关注医疗保健、技术、技术支持服务、工业。此外，其还会关注基础设施、电信、能源、运输和物流等。其次，本土化。EQT坚持本土化，本地知识、本地业务关系和本地业务是确保其在私募市场竞争优势的关键。这包括本地化的交易流程，成为管理团队的首选合作伙伴。第三，价值创造。EQT有一个可以应用各个业务部门的集成工具和最佳实践框架，该框架包括价值创造的杠杆和工具，如提高财务收入、管理变革、定价、改善成本，以及更多的转型杠杆，如战略重组和附加型收购。当一个公司被收购后，该公司会根据既定的目标制定一个完整的执行计划，并对既定计划不断进行评价。EQT会定期进行制度化的业绩评估，并提供确保业绩驱动方法，包括退出。第四，治理模型。在EQT内部有一个强大的治理模型。该模型是建立在投资组合公司管理层、董事会、EQT各自明确的角色和责任的基础上，旨在实现问责制，促进快速决策，并赋予投资组合公司的CEO权力。而支撑该模型的重要支柱是三方会议，该会议使得沟通变得顺畅和透明，有效治理成为可能。这三方包括：投资组合公司主席（通常由EQT派遣的人担任），EQT顾问合伙人、投资组合公司CEO。三方紧密合作。投资组合公司CEO可以发表自己的观点，而EQT也可以借由此充分了解投资组合公司的业绩。这种非正式会议也帮助大家建立了良好的关系，有助于以一致有效的方式来推动价值创造。此外，董事会会和精选的管理团队成员也会被邀请参与到该投资组合公司的投资计划中，共同制定议程和目的，由此保障激励措施的执行。第五，EQT资源网络。EQT建立了一个包括企业家、大型国际公司的前任或现任高管在内的全球网络。该网络中的顾问会参与整个投资过程提供战略建议，还会加入到被投公司的董事会中。第六，数字化。EQT支持所有被投公司的数字化转型。EQT会在EQT基金投资周期的每个阶段采用特定行业的数字化工具，并通过专有的人工智能平台Motherbrain，对潜在机会进行尽职调查，并支持投资组合公司的改进。其中，Motherbrain 主要是对公司的生命周期而非交易的生命周期进行跟踪，直至基金退出。此外，Motherbrain 还可帮助EQT分析同行和竞争对手，寻找附加型并购以及其他并购型机会。不仅如此，Motherbrain 还可为EQT招聘专家和人才，因其已将外部数据和公司数据、EQT的员工数据连接起来。另外，Motherbrain还可在不改变用户行为的情况下捕获关键性指标，自动解析注释。EQT的最后一个战略，是可持续性。EQT的责任投资与所有权（RI&O）政策详述了其对可持续性投资的看法。该政策与包括《联合国全球契约》的十项原则在内的国际关键公约和标准保持一致。2. 投资者关系在投资者关系上，EQT拥有一个多元化的、稳定的全球投资者网络，包括养老基金、金融机构、主权财富基金、母基金、捐赠基金、基金会和家族办公室。其中，家族办公室地位将在EQT的网络中变得越来越重要。EQT投资者地域分布EQT在维护投资者关系上始终保持着及时、透明、准确的沟通与交流，还开发了一个专门针对投资者的门户网站。投资者可以在这个网站上获得自己想要的信息和文件。除此之外，EQT还会举行全球投资者大会以及特定区域的年度投资者日，包括香港和纽约。3. EQT基金EQT基金既是一个慈善机构，同时也是一个风险投资机构。其为正在建设更清洁、更具包容性企业提供风险资本，并支持正向影响力经济体转变的研究项目。EQT基金资产分配情况该基金成立于2019年，持有EQT约1%的股份，并独立于EQT，并有权任命EQT提名委员会的一名成员。EQT基金由EQT基金合作伙伴委员会管理。EQT基金董事会由2名常任成员以及1-3名轮值成员组成，其中常任成员为EQT集团董事会主席和CEO。轮值董事会成员由合伙人委员会任命，除此之外，EQT基金合伙人委员会还负责选举EQT基金董事会。EQT基金合伙人委员会的成立，是为了维持EQT上市后的伙伴关系。合伙人委员会每年举行两次会议。那些在EQT有着长期高业绩承诺的员工也可能会被邀请成为合伙人委员会的合伙人。4. EQT旗下的基金制图：《家办新智点》截至2021年12月31 日，EQT的私人资本业务部门管理着339亿欧元的资产，包括EQT Private Equity、EQT Future、EQT Ventures、EQT Life Sciences、EQT Growth和EQT Public Value，实现了22%的净内部收益率，2.5倍的MOIC。EQT的不动产资产业务部门管理着395 亿欧元的资产，包括EQT Infrastructure、EQT Active Core Infrastructure 、EQT Exeter，实现了15%净内部收益率，2.4倍的MOIC。05 顶层基金会：瓦伦堡基金会“瓦伦堡家族将金钱与权力分开”，《瓦伦堡家族帝国》一书的作者说道。按照第五代家族掌门人雅各布·瓦伦堡的说法，家族里没有某个人拥有整个企业。瓦伦堡家族基金会运作的核心是将股权继承权与财产继承权相分离，由此避免了家族继承权纷争。家族会将大部分财富和各类基金会捆绑在一起，并以此控制银瑞达集团。也就是说，瓦伦堡家族将其大部分财富都转化为非营利性的基金。瓦伦堡基金会由17个非营利性基金会组成，其资金由瓦伦堡家族成员通过捐赠或筹款形成。其中，Wallenberg Foundations AB负责家族基金会的捐赠业务，而银瑞达则负责家族基金会的资产管理业务。此外，瓦伦堡家族还在其世代相传的网络关系上，建立了Wallenberg Office 。其被归置于Wallenberg Foundations AB的框架内，旨在协调积极的家族网络关系。不仅如此，Wallenberg Office 还全权负责管理和发展“Wallenberg”这一名称，支持激励和教育下一代。17个基金会主要致力于支持瑞典的医学、技术和科学的基础研究以及社会科学和人文学科的研究。其中，最大的基金会是Knut和Alice Wallenberg基金会（主要支持基础研究）、Marianne和Marcus Wallenberg基金会（主要支持科学研究）、Marcus和Amalia Wallenberg基金会（主要支持人文学科研究）。而Knut 和 Alice Wallenberg 还是银瑞达的最大股东，拥有其20.01%的股权和 42.95% 的投票权。而The Marianne和 Marcus Wallenberg Foundation基金会则拥有额外1.93%的资本和4.15%的投票权。由此，它们之间交叉持股，密切合作。瓦伦堡基金会的这种所有权管理方式，自1856年SEB银行成立以来就一直保持着。通过瓦伦堡基金会，瓦伦堡家族将其从所持股票中获得的股息，用于研究和教育拨款。自 1917 年以来，该基金会已拨款近390亿瑞典克朗。截至2020年年底，所有基金会的资产总额约为1850亿瑞典克朗。以下为瓦伦堡基金会不同的持股比例和所有权结构。制图：《家办新智点》对于，瓦伦堡基金会来说，其旗下最大资产除了银瑞达，还有全资控股公司FAM AB以及Navigare Ventures。1. FAM ABFAM AB由瓦伦堡的前三大基金会通过控股银瑞达所持有。其投资主要集中在生产制造、可持续再生能源、原材料、林业、工业、数字化、农业、人工智能、科技等领域。截至2021年12月31日，其所持资产价值为570亿瑞典克朗，拥有8万名员工。FAM持有的公司情况FAM将其所有权集中在一系列的战略持股和另类投资上，以此获得的股息来为瓦伦堡基金会的研究和教育提供资助能力。其指导原则为：成为一个积极的长期股权投资者；尽可能提升被投企业的业务和发展水平；确保被投企业拥有适合的董事会；对长期发展和创新充满热情；承担社会责任；确保资产增值，努力提升股息分配能力。FAM投资策略为，投资于风险可控且有条件实现FAM目标的持股企业（增持）或新公司，重点投资在其专业领域运营内的公司。其所投资的对象具有以下几个特点：公司所处的行业具有强大的增长潜力和吸引力；可持续性发展；具备全球领导能力；能够通过FAM的网络资源增加价值；有强大的团队和文化；有变革能力；拥有北欧公司的治理结构；帮助完成FAM的财务目标。2. Navigare Ventures瓦伦堡基金会所100%控股的另一个投资机构Navigare Ventures，主要投资处于科技前沿的早期公司，其中包括人工智能、量子技术、数据驱动的生命科学、合成生物学和先进材料。Navigare Ventures属于长期投资者，主要投资种子、A轮以及其他阶段，并与创始人和企业家建立了深厚而持久的合作关系。其只投资自己所熟知的公司。在投资前，Navigare Ventures需要了解该公司的研发技术，以便能更好地了解该公司的价值产业链、运作方式、竞争格局，为其制定战略以应对科技初创企业所面临的挑战。因此，对于被投企业来说，在与Navigare Ventures见面时，需向其阐释材料、算法或抗体等是如何研发、工作和运营的，而关于未来的收入预测则不需要过分强调。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzved邮箱：ehz@cjz.vip