期货法拟更名“期货和衍生品法”，场外市场规则明确、监管加强

“目前应该主要是立法技术完善方面的工作，预计会比较快获得通过。”10月19日，十三届全国人大常委会第三十一次会议听取了全国人大宪法和法律委员会关于期货法草案修改情况的汇报。据新华社消息，此次草案二审稿根据有的常委委员和有关方面的建议，将期货法名称修改为“期货和衍生品法”。名称的修改体现出立法理念的转变。“二审稿采用了对期货合约和期权合约分别定义的方式，并将法律名称修改为‘期货和衍生品法’，立法技术上更加科学，也更体现出了我国对规范场外衍生品市场的重视，事实上将该法定位为我国衍生品市场的基本法律。”中国人民大学法学院副教授钟维对第一财经记者表示，在此背景下，该法对场外市场的监管无疑大大加强。厦门大学金融工程学教授郑振龙告诉记者，无论在学界还是业界，期货都不是衍生品的代名词，无法涵盖所有衍生品，特别是像期权这样既是非线性、权利和义务又不对等的衍生品。“从全球范围来看，期货交易量只占全部衍生品交易量的不到1/3。因此更名非常有必要。”他称。加强“衍生品”立法此次审议的期货和衍生品法草案中，增加期货交易的定义，即以期货合约或者标准化期权合约为交易标的的交易活动；增加衍生品交易的定义，即期货交易以外的，以非标准化期权合约、互换合约和远期合约及其组合为交易标的的交易活动；明确期货合约、期权合约的定义。“在全球范围内，对衍生品市场的监管从场内标准化期货和期权合约延伸至场外衍生品，已经成为一种趋势。”钟维告诉记者，我国期货法（草案）一审稿在内容上其实已经涉及了对标准化合约以外的其他衍生品的规范。但是，在立法技术上，是用广义的期货概念来涵盖期货和期权合约在内的标准化合约，并且在法律名称上更是用了期货一词来涵盖前述广义期货概念和其他衍生品。他认为，二审稿对期货合约和期权合约分别定义，并改名为“期货和衍生品法”，更加科学。“该法对场外市场的监管无疑是加强了，诸如对其他衍生品交易进行集中结算、增强透明度的要求，以及反操纵、内幕交易和欺诈规则等均适用于其他衍生品，这就要求行业加强合规管理和风险控制。”钟维称。值得注意的是，此次审议的草案取消对除信息技术服务机构外的其他期货服务机构的备案要求。但是，草案进一步强化了国务院期货监督管理机构加强风险监测监控、防范化解系统性风险的责任。修法节奏大大加快期货和衍生品修法节奏在近两年明显加快。事实上，自上世纪90年代开始，境内期货市场逐步发展，监管层就开启了期货相关法律的立法工作。然而，直到2006年前后，全国人大才启动了期货法的立法调研工作。期货法的起草一直较为谨慎。时任全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵2013年底曾在公开发言中表示，期货法的制定是一项法律制度的创新，有许多问题需要研究解决，特别是解决好法律制定所涉及的一些基本问题。比如，期货法的基本定位是什么，是否应包括商品期货、金融期货、其他商品衍生品、金融衍生品市场，是否应既覆盖场内衍生品市场，又覆盖场外衍生品市场。值得一提的是，她在当时就认为，“期货法制定的市场基础、制度基础、监管基础已经具备，条件已经基本成熟”。此后监管部门一直在反复呼吁、表态，加快期货立法，但期货法起草推进过程，并没有想象中那么快。作为分管期货的证监会前副主席姜洋曾在多个场合呼吁加快期货立法。2014年，他在第十一届上海衍生品市场论坛上再次呼吁加快推进期货法立法。“为了使期货市场更好地为实体经济服务，使一些实践中行之有效的制度上升到法律层面，更好地维护交易者合法权益，促进期货市场对外开放，稳妥发展场外衍生品市场，迫切需要尽快制定期货法。”姜洋称。分管期货的证监会副主席方星海也同样一直在推动期货立法的进程，他多次对外表示，期货法立法正在进行，“要把这项工作抓好”。在立法部门、监管部门、学界以及业界多年的反复探讨之后，终于，期货法草案成形，并在今年4月迎来第一次审议，又在10月迎来第二次审议。4月26日至29日，十三届全国人大常委会第二十八次会议对期货法草案进行了初次审议。证监会随后在发布会上表示，这“标志着期货法立法工作迈出了具有重要意义的一步，立法进程取得了重大突破，期货市场法治化程度将进一步提升，资本市场基础制度将得到进一步完善”。一审草案在现行《期货交易管理条例》的基础上，统一规范场内、场外衍生品，进一步完善了期货市场基础制度，规定期货交易及结算、交割基本制度，加强对期货交易者的保护，规范期货交易场所、期货结算机构、期货经营机构、期货服务机构稳健运行。此次二审，则“根据有的常委委员和有关方面的建议”，将该法名称修改为“期货和衍生品法”，提升法律覆盖范围，提升法律的市场适应性。同时，也补充了更多细节内容。“期货和衍生品法的进展整体比较顺利，据了解，之前的一些争议基本已经解决，共识不断增加。”钟维告诉第一财经，目前应该主要是立法技术完善方面的工作，预计会比较快能够获得通过。

“全明星”理财净值跌破1元

近日，兴银理财致理财投资者的一封信在市场流传开来。该信事关兴银理财旗下一款混合型理财产品“兴银理财兴睿全明星1号混合类净值型理财产品”（下称“兴睿全明星1号”），其单位净值在首个开放期跌破1元。在信中，兴银理财一方面解释产品投资策略、安抚投资者，另一方面不忘投资者教育，称“投资是一场修炼，坚守价值投资，长期投资”。现如今，银行理财净值化转型接近尾声，打破刚兑、风险自负是银行理财产品净值化转型的主要目标。相对于过去奉行多年的固定收益信条，在未来，银行理财的收益波动将成为常态，本金损失也将不可避免地出现。出师不利“兴睿全明星1号”产品资料显示，兴睿全明星1号于2021年2月9日成立，风险等级为R4，业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+人民银行一年期定期存款利率×30%。“兴睿全明星1号”产品经理为周宇，复旦大学金融学硕士、北京大学金融学学士，7年FOF/MOM从业经验。2016年加入兴业银行资产管理部权益投资团队担任投资经理。曾任工商银行私人银行部权益投资经理。截至上半年，“兴睿全明星1号”产品份额总额43.96亿份，自起息日以来，累计净值增长率为0.0350%，年化累计净值增长率为0.0900%。从兴睿全明星1号净值走势上看，该理财产品在今年3月19日净值最低达到0.9298元，6月份一度回升接近1元，7月份又开始下行，9月10日净值达到0.9688元，10月8日净值跌至0.9304元。作为混合类理财产品，兴睿全明星1号现金及存款占比26.20%，权益投资为73.80%，权益投资部分主要为公募基金，可以说，在混合类产品中，兴睿全明星1号的投资策略算是比较激进的。根据《商业银行理财业务监督管理办法》，混合类理财产品是指投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到80%的。“兴睿全明星1号”按投资周期开放赎回，如今已进入首个开放期，不过，其净值表现不佳，截至9月30日，兴睿全明星1号单位净值为0.93778元，跌幅为6.22%，但优于业绩比较基准。对此，兴银理财表示，2021年初，兴睿全明星1号在市场的剧烈波动中建仓，此后，权益市场跌宕起伏，从周期股的暴涨，到抱团股的崩塌，从新能源的强势突起，到消费医药的持续震荡，板块表现分化，市场风格切换迅速。同时，兴银理财在“深感抱歉”之余，也不忘进行投资者教育，“想要在变幻莫测的市场中获取丰厚的投资收益，就需要在市场波动中坚守、在退出前回望初心。无论投资策略为何，每款产品事实上都可能面临短期业绩波动，而以权益投资为主的兴睿全明星1号，某种程度上可能更加考验投资者对波动的承受力。”在半年报中，周宇在展望下半年投资策略时表示：“对于绝对收益的产品，一方面将以更严苛的要求选择基金，另一方面将在大波动中择机把握结构性机会。对于相对收益产品，则更多通过选择优秀基金实现持续稳定的Alpha。”长期投资是关键兴银理财是由兴业银行单独发起设立的理财子公司，于2019年12月13日正式获准开业。自2018年12月26日，银保监会正式批准首批银行理财子公司筹建以来，截至目前，我国获批筹建的理财子公司已接近30家。在已公布的上市商业银行半年报中，有18家上市银行披露了理财子公司的经营情况，18家上市银行理财子公司全部实现盈利，盈利总额为101.18亿元。其中，兴银理财业绩最为突出，报告期内实现净利润19.83亿元，较2020年全年利润增加6.38亿元，增幅达47.43%，一举成为2021年上半年“最赚钱理财子公司”。当前，理财子公司承担着商业银行理财产品净值化转型的重任，今年是资管新规过渡期的收官之年，净值化转型也迎来最后的攻坚战。根据《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》数据，截至6月底，净值型理财产品存续规模20.39万亿元，占比79.03%，较年初和去年同期分别提高11.75个和23.90个百分点。上半年，兴银理财的理财规模达1.61万亿元，较期初增加1331亿元，增长9.02%；其中，符合资管新规的新产品规模1.35万亿元，占比达83.69%；含权益类理财产品规模达2716 亿元，较期初增长876亿元。银行理财突破刚兑之后，产品收益的浮动空间也开始加剧，其中，不乏短期的本金损失。《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》也显示，2021年上半年，在市场利率平缓下行、资管行业打破刚兑的大背景下，理财产品的收益率保持稳健，不过，新发产品中有1173只产品曾发生过跌破初始净值现象，到2021年6月底，有139只产品仍低于初始净值，约占当年发行产品总数的0.54%。为此，银行也在不断进行投资者教育，引导投资者树立长期稳定投资理念。

“机甲时代”外骨骼设备带来了哪些奇迹？瘫痪美女小姐姐自主行走、外卖小哥

一位小姐姐穿上外骨骼走路的视频，在网上火了。她是一位在12年前就被医生宣告终身瘫痪的患者，下半身完全无法行动，更别说自主站立或行走。但在视频中，她先是借助外骨骼支撑，慢慢站起来：随后，在外骨骼的辅助下，自主迈出第一步（小声wow了一下）：虽然走得还不太熟练，但也已经能一点点调整自己的步态：在视频底下，不少网友纷纷留言鼓励：生活没有那么多奇迹，但科技可以创造奇迹。血肉苦弱，机械飞升……没错，作为可穿戴移动机器的一种，外骨骼早已不止是减轻搬运负重、或是纠正运动姿势的工具了，现在它也同样是残障人士的辅助利器。不同于普通人，残障人士在操控外骨骼时，会遇到更多意想不到的困难。外骨骼如何帮患者恢复？视频中的小姐姐微博名叫@几木朵_，是一名舞蹈表演者。18岁时，她因为一场意外从二楼摔落，导致终身瘫痪，此后只能借助轮椅完成行走，直到这两年才换上可以辅助站立的轮椅：从视频中来看，由于下半身无法发力，她只能通过固定膝盖，借助物理支撑完成双腿的伸直和弯曲。不止@几木朵_小姐姐，几乎所有下肢瘫痪的患者，都会面临这种困境。因此，治疗和康复专用的外骨骼，不仅要考虑人体构造、减轻负担，而且还需要完成支撑全身重量、保持平衡、检测行走意图等操作。用于康复治疗的下肢外骨骼从功能上可以分为两种，康复训练外骨骼和辅助行走外骨骼。康复训练外骨骼在结构上可以承担患肢的重量，从训练方式上又有三个方式。像几木朵小姐姐现在用的外骨骼，就是先通过传感器检测用户意图，再带动患肢运动，属于辅助训练。这种方式主要作用是带着患者先动起来，以刺激神经可塑性等方式开始康复进程。除此之外还可以进行约束训练，用程序设定好带动患者做出指定动作，从简单的动作开始，适应了以后慢慢加大动作幅度和每次训练时常，也被称作“分步康复机器人”。这种方式还有一个作用是引导患者做出规范动作，比如适应如何走直线。恢复到一定程度后就可以进行抵抗训练，外骨骼会对患者运动施加反方向的阻力来锻炼患肢的力量。康复训练外骨骼一般用在医院、康复中心等特定场合，一般体积较大，除了穿戴在患者身上的部分一般还包括框架结构，训练时也需要医生或康复训练师在一旁指导和保证安全。辅助行走外骨骼则是针对还具有一定运动能力，但身体虚弱、行走不便的人群。这种外骨骼更注重在日常生活场景中使用，对传感器种类和精度、延时的要求更高。一方面及时检测用户意图满足日常活动，一方面检测身体姿态，如上坡时提供助力，下坡时提供阻力，让使用者保持运动稳定。辅助行走外骨骼也会在结构和材料上追求尽量轻便。除了下肢瘫痪，脑卒中等疾病也可能引起偏瘫（半身不遂），身体同一侧的上下肢还包括面部肌肉都失去活动能力。美国Harmony Bionics公司开发的一款上肢康复外骨骼，设计了一种两侧同步模式。患者可用正常一侧手臂来引导瘫痪一侧同步完成动作，通过这种方式刺激神经系统，也有可能加速恢复。作为舞蹈演员，@几木朵_小姐姐曾经在著名舞蹈家黄豆豆的帮助下，完成过轮椅上的舞蹈表演。现在，借助外骨骼实现行走也让她燃起了更多希望。那么，目前国内外关于这一方面的研究，进展到什么程度了？国内外相关研究情况针对瘫痪患者的疗法，目前确实有不少更加前沿的研究，像利用神经可塑性（神经再生）等原理进行治疗的方法，像电刺激、神经营养药等新型疗法。但物理治疗仍然是不可或缺的一环，同样也需要外骨骼这样的物理疗法来“打辅助”。因为神经一旦受损，它所支配的肌肉会萎缩或强直，如果不通过康复被动锻炼保持肌肉的状态，即便支配神经有所恢复，萎缩的肌肉依然无法完成运动。外骨骼就是借助物理康复，让肌肉保持“待命”状态的工具之一。目前来说，已经有不少高校研究机构和公司都在进行这方面的研究。高校来说，包括国内的清华、南航等，以及国外的UC伯克利、哈佛、MIT等，近年来都不断在产出相关的研究成果。例如，哈佛的Conor Walsh教授项目组，就曾经在几年前产出过一款柔性外骨骼，协助中风患者独立行走：又例如，北航博士杨兴帮最近研发了一款踝关节外骨骼系统，针对踝关节功能未完全受损的足下垂患者，通过机械训练让他们恢复健康。目前来看，更多国内外研究还是侧重于针对某一特定病例研发外骨骼，来辅助进行康复。但值得高兴的是，一方面更多的公司和研究人员，也加入到这个行业中，或是更多地关注到这些少数群体。例如国内的傅里叶、迈步、大艾、程天等机器人公司，国外的Hocoma AG医疗机器人、HAL机器人项目，近些年都一直在致力于做出更好的外骨骼。另一方面，也有更多的人开始关注到这一群体。“科技改变生活”看到几木朵小姐姐在外骨骼帮助下重新获得站起来走路的机会，大家感叹最多的就是“科技改变生活”。据了解，脑瘫、中风、多发性硬化症、嵴髓损伤、创伤性脑损伤和帕金森病等患者都有望利用外骨骼技术辅助治疗。那么，这样一台外骨骼设备价格如何？据几木朵小姐姐了解的要十多万。虽然一般家庭挺难承受不过全国已有多家医院、康复中心配有这样的设备，可以去挂号治疗。说到这里，了解情况的网友也在积极分享自己知道的康复机构，希望能帮助更多看到的人。还有不少外骨骼行业的工程师、相关专业的学生在这里感受到自己工作领域的重要性，也收到一致好评。就如一位正在做这个课题的博士生所说，体积太大是外骨骼技术当前的一大弱点。更加轻便的类型又因不够安全而发展受阻。但随着行业的发展和从业者们的努力，相信外骨骼技术未来一定会帮到更多人。最后，除了对小姐姐的关心和对科技的探讨，也有网友重点完全跑偏：这个问题也是够刁钻了。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

《注册会计师法》修订草案公开征求意见： 违法成本大幅提高，逾千亿会计服

时隔七年后，《注册会计师法》迎来新一轮修订。日前，财政部官网发布信息显示，为贯彻落实《国务院办公厅关于进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见》（国办发〔2021〕30号）有关要求，加强注册会计师行业监管，提升审计质量，促进行业健康发展，财政部对《中华人民共和国注册会计师法》进行修订，形成了《中华人民共和国注册会计师法修订草案（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。21世纪经济报道记者梳理发现，此次《征求意见稿》进一步规范了财务审计秩序，包括坚持从严监管、从严执法，提升特定实体审计质量，适应对外开放和跨境监管的需要等。同时也完善了追责机制，大幅提高违法成本，如与证券法法则相衔接，加大对执业质量问题的处罚力度；补充细化违规情形，科学设定处罚；区分会计责任和审计责任，完善责任承担机制等。《注册会计师法》新一轮修订“目前行业内乱象很多，早就该修订了。”华南一名前投行人士、注册会计师在受访时指出。近年来，中国注册会计师行业整体规模持续增长。截至2021年8月，全国共有执业注册会计师11万多人，会计师事务所8800多家(不含分所)，行业2020年度业务收入超过人民币1100亿元。但在行业发展呈现向好态势的同时，也存在“看门人”职责履行不到位的问题。据财政部有关负责人介绍：“部分从业人员风险意识、责任意识不强，挂名执业、网络售卖审计报告、超出胜任能力执业、无证经营。资本市场会计审计违法违规问题仍较突出。有必要修订注册会计师法，促进行业长远健康发展。”21世纪经济报道记者注意到，此次修订涉及面广、修改条款多，力求从根本上解决制约行业发展的体制性、机制性问题，加强了特定实体审计监管，提高资本市场审计质量。“根据目前的资料来看，未来在加强个人责任不会那么轻松。同时针对行业中的各种乱象也做出了进一步规范，比如挂证现象，一所两牌等现象，都将得到规范。”前述注册会计师表示。根据《征求意见稿》显示，今后将加强日常监督管理，规范行业发展秩序。包括，建立监督检查机制，充实和强化监督检查内容，建立会计师事务所年度检查考核制度，完善报备制度。加强特定实体审计监管，优化执业环境。取消会计师事务所工商登记，针对低价竞争、函证不实提出相应措施。如针对函证不实，《征求意见稿》明确了金融机构等相关单位对其提供的回函等资料和文件的真实性、完整性、准确性负责。符合规定的电子函证和书面函证具有同等效力；针对低价竞争，《征求意见稿》也提出相应措施，明确要求委托人以竞争性谈判等能够充分了解会计师事务所专业胜任能力的方式选聘事务所，选聘评价标准应当突出质量因素，限制报价权重。事实上，近年来国内会计师事务所审计费一直呈现下降趋势。据国内相关审计机构人士介绍，2011-2012年受国内反腐态势影响，不少国企都将审计机构从行业头部的“四大”，换成了国内“八大”会所，即天职国际、天健、立信、中瑞岳华、信永中和、大信、致同、大华，“审计费直接下降了一半以上，四大为留住客户开始打价格战，进一步影响了行业格局。”“为了留住客户，价格战确实是相对靠谱的选择。”另有国内注册会计师表示，近年来行业从业人员数量有了较大增长，注册会计师不再是稀缺资源，整体工资水平也有所下降，这也是各家会所能在一定程度上接受价格战的原因。而此次《注册会计师法》的修改，有望显著缓解价格战现象，通过科学设置会计师事务所选聘的指标权重，提高质量因素权重，降低价格因素权重，完善价格因素的评价方式，引导形成以质量为导向的选聘机制。大幅提高违法成本值得一提的是，此次《征求意见稿》还完善责任追究机制，大幅提高违法成本。一方面，修订内容与证券法罚则相衔接，加大对执业质量问题的处罚力度。如针对合伙组织形式特点，对出具不实审计报告的会计师事务所和责任人员处以巨额罚款，对违规性质恶劣、情节严重的违规主体处以暂停执业直至吊销执业许可。对有照无证、挂靠执业、网络售卖、超出胜任能力执业、未专职执业等各类违规行为，根据行为性质、情节和社会危害程度等设定相应的处罚种类和幅度。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，企业是否能够上市、上市公司的价值评判和市场主导的资源配置依赖的是上市公司经过专业中介机构之手所披露的信息。而上市公司信息的核心是财务信息。故而，从严监管会计师事务所是提高上市公司信息披露质量的关键所在。对业内人士而言，此次《注册会计师法》的修订，按照从严监管、从严执法的原则，针对行政处罚标准偏低，民事赔偿制度不健全等问题采取了相应措施，加大对审计违法违规行为的处罚力度，将形成有效震慑，整肃行业秩序，净化行业环境。同时，《征求意见稿》还着重区分会计责任和审计责任，完善责任承担机制。内容包括吸收相关司法解释，明确注册会计师就其过错程度承担相应的民事赔偿责任。增加规范委托人和被审计单位行为的责任条款，保障注册会计师合法权益。规定金融机构等单位提供虚假审计证据的法律责任。建立职业责任鉴定委员会机制。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，注册制下，虽然对中介机构提出了更严格的要求，强化了中介机构责任，但也并不是出现财务问题就“甩锅”给中介机构，因此要理清中介机构责任边界，才能更有效推动财务信息质量的提升。

陶瓷市场涨价潮蔓延，行业洗牌再度加剧

“现在下订单还能按国庆的促销价走，到11月肯定要涨价了。”章斌催促着客户，尽快下单。作为冠珠瓷砖的零售经销商，章斌已经接到了涨价通知。他叹了一口气：“品牌敢涨价，我们不敢涨啊。”他手机上收到的这份涨价通知函，已经在行业内传开了。作为新明珠集团旗下的陶瓷品牌，公司在10月11日对经销商发函称，除促销产品和特殊申请的价格外，其他各类产品从10月15日起，在开单价基础上，上调3%-5%。“实际上涨幅不等，可能在5%-20%的幅度，根据不同的陶瓷品类决定。”章斌说，由于建材产品的特殊性，通常顾客不会看一次就下单，通常是比价之后再决定：“有些顾客国庆长假看的时候一个价，要是没过一周就涨价，肯定要把客户吓跑。”生意清冷，他不敢冒风险，但也承受不了上下游两头对利润的压缩：“现在就靠库存撑着，但到11月份肯定不得不涨了。”一、东鹏控股带动涨价潮这样的情况在上半年还不多见。由于中国是陶瓷生产大国，因此集中了众多陶企，除了少部分头部企业可以通过技术研发拉高溢价或者降低成本，对大部分陶企而言，低价才是赢得市场的重要方式，即便时下大热的岩板，近几年也降价不少。郝云凤同时承接了斯米克和松果两个瓷砖品牌的代理销售，其中斯米克的品牌方已经涨过价，但她并不敢把门店零售价传导给顾客：“品牌方涨幅3%-5%上下，利润肯定是赚少了，但也比没有顾客强。”她指了指卖场不计其数的瓷砖品牌，坦言一旦涨价，就意味着把市场让给竞争对手。但是今年的情况大为不同。能耗双控、电价上涨，成本上涨，运费上涨，几乎各个环节的成本都在上升，限电让生产线限产、停产，陶瓷的订货供货期也大为延长。虽然有不少中小陶企早前已经陆续涨价，但真正引发市场波动的，还是上市龙头陶企东鹏控股（003012.SZ）的涨价公告。东鹏控股在9月24日通过公告宣布，从10月1日开始，主力业务瓷砖产品，除少部分渠道外，大零售、大包渠道和工程等主要渠道全面上调5%。随着东鹏调价的公布，头部陶企的“涨价潮”随即蔓延。新明珠在10月11日也宣布涨价。值得注意的是，这家企业在9月末，刚刚在广东证监局办理了辅导备案登记，为上市做准备。有业内人士分析认为，新明珠此时要求涨价，也是考虑到提交招股书时，对期内利润保证的考量。帝欧家居随后也在10月10日和14日两度发布公告，对控股公司欧神诺的普销常规产品600*1200mm及以下规格瓷砖产品，在原开单价格基础上上调5%，该规格之上产品，则是除整装和工装之外的所有普销常规产品，同样上涨5%。蒙娜丽莎则在10月8日发布调价通知，对部分尺寸的瓷片、小地砖、仿古砖、抛釉中板、抛釉砖等产品从11日起，在原价基础上，上调6%。在非上市企业中，仅广东地区，就有箭牌卫浴宣布从10月1日起，对箭牌卫浴部分工程产品进行价格调整；全圣陶瓷、升华建陶、领航陶瓷等大量陶瓷企业，对每平方米岩板都提高了5-6元的价格。除此之外，包括山东的淄博产区、江西高安产区、福建、河南等多个陶瓷产区，已有不同程度的涨价。二、双重压力由于成本上升造成对利润的压缩，是今年整体建材行业普遍面临的难题，而陶瓷行业由于需要煤炭、天然气能源进行烧窑、发电等需求，更是面临“成本上升”和“产能限制”的双重压力。就在10月12日，国家发展改革委发布的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》显示，将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。在山东省，建筑陶瓷已经被纳入高耗能行业名单。而在陶瓷生产大省广东，在8月广东发改委召开的全省发展改革形势通报会上，陶瓷业和纺织、交通运输、建筑等行业，被纳入碳市场候选新增覆盖行业的名单之中。在新明珠的涨价通知函中，明确提到天然气达到4.8元/立方米，煤2080元/吨。在2020年的报价中，煤炭价格还不足1000元/吨，佛山天然气价格还在3元/立方米。佛山顺辉瓷砖总经理彭长华近期在论坛中表示，每个月电费支出达到400万，一年就是4000多万，这是硬成本的上涨，因此货品价格也“不得不涨”。与此同时，陶瓷行业也因为高耗能的属性，在”碳中和”、“碳达峰”的大背景下，面临着碳排放超标问题，是被重点关注的行业。如果将陶瓷建材纳入碳交易市场中后，生产线改造未能达标企业，或者面临加大处罚，或者要购买碳排放配额的问题。而在现阶段，不少陶企面临的就是限产、停产的问题。上述涨价的上市陶企中，帝欧家居和蒙娜丽莎，均在9月中旬受到限电影响，使得位于广西的生产线因限电要求，被要求停产或者减产。虽然不久后两家均表示生产线恢复，但仍对产能造成一定影响。早前财联社报道称，广东东莞厚街对辖区内企业实施错峰用电，在9月下旬要求普通企业全时段停止工业生产负荷用电4天，高耗能企业要求停电一周。而在厚街镇，集中着大量建材家具和陶瓷生产企业。在山东淄博产区，有媒体报道称，从10月10日起到11月，淄博半数陶瓷企业要求以20天为周期进行轮停，两个月内单条生产线需要停产20天。这意味着产区内多家只有单条生产线的陶企面临停工。其他企业也面临“开4停3、开7停7、开20停20”的其中一种轮换方式。根据界面新闻早前统计的信息，陕西、云南、宁夏、浙江、江苏等地的限产限电，主要受到“能耗双控”政策要求影响，而东北三省、广东、河北、青海、安徽、湖南等多地，则是由于电煤供应紧张。“对我们的产能影响很大，现在卖的都是限电之前的货，新订单要看有没有库存，没有库存要上报排产。”一位佛山陶瓷品牌经销商对界面新闻表示，由于本地订单都是零库存，通常都由工厂发货：“限电影响产能，如果订货产品没货就要等，什么时候能交也不确定，要看公司生产进度。”他坦言，无论哪种原因，要么生产成本上升利润下滑，要么产量下降规模下滑：“对企业和经销商而言，都是一样的艰难。”三、行业洗牌“除了煤电、原料价格上涨外，一些过去比较便宜的费用也在上涨，尤其是涉及到陶瓷出口部分。”作为多个陶瓷品牌的经销商，宋园告诉界面新闻，出口陶瓷受到的影响尤其严重：“一个是国际货船运费的上升，一个在海关出口积压货物时间变长，消杀要求严格之后，仓库和消杀成本过去是相对便宜的，但今年一下都加了上来。”宋园表示，虽然国内疫情得到控制，但境外疫情仍然严峻。在这一背景下，能够满足国内防疫要求的货船数量大大减少，是导致货运费用大涨的因素之一：“而且不仅是陶瓷行业，涉及进出口的建材行业都面临同样的问题。”不过也有行业人士认为，陶瓷行业从长期来看，价格整体处于降价态势，因此此轮涨价只能称得上“找补”。“过去10多年来国内陶瓷价格整体只有降价，涨价也只是通过产品迭代形式出现，这样‘硬涨’的情况很少出现。”彭长华表示，作为市场主体，更多的陶瓷品牌还是表达了对产品涨价的谨慎态度。大角鹿大理石陶瓷创始人南顺芝对外表示，处于品牌定价长期性考虑，如果涨价也会放在年底考虑：“出于品牌长期性的考虑，这时候正是考验企业定力和消化能力的时候，而且行业洗牌也会让整体更加健康发展。”彭长华也表达出类似观点，认为此轮成本上升和“双控”压力，对管理较为粗放、盈利水平不高、市场占有率较低的企业是较大考验：“可能会淘汰一批生产落后企业，这也是和国家淘汰‘高能耗、高污染、低产出’的不良企业的政策导向相匹配的。”中国家居协会秘书长胡中信表示，大环境的变化意味着各行各业的洗牌正在加速，无论是涨价还是限电潮，对一线品牌影响整体相对可控，对二、三线品牌则冲击更大：“二、三线品牌的整体降幅可能会在30%-40%，甚至拦腰下滑的降幅，优胜劣汰的趋势变得更加明显。”从某种角度来说，行业洗牌已经在陶瓷行业中显现出来。一方面，根据《陶瓷信息》统计的数据，仅2020年，全国就有67家规模以上建陶企业退出市场，过去5年时间，生产线更是减少了861条。另一方面，头部建陶企业则开始逐步铺设光伏项目。蒙娜丽莎文化总监王力撰文透露，近5年来，通过审批的陶瓷厂屋顶分布式光伏项目超过200个。东鹏控股、蒙娜丽莎、马可波罗等企业均已着手光伏项目。或许，对于陶瓷这个高耗能的传统行业而言，更大分水岭还在后面。

西班牙科学家通过大脑植入电极技术让一名盲人成功识别形状和文字

根据西班牙《国家报》当地时间10月19日的报道，一项为盲人恢复部分视力的系统实验近日在一名57岁的西班牙盲人妇女身上取得成效。借助这一系统，这名妇女能够识别物体形状和部分文字。这一系统由西班牙瓦伦西亚大区埃尔切市米格尔·埃尔南德斯大学的科学家设计，该系统通过在大脑负责视觉的区域植入电极，使盲人能够识别形状和部分文字。这也是该技术首次试验于盲人群体，研究人员目前仍在招募志愿者以试验这一技术。这项技术的关键在于将微型电极板植入盲人大脑负责视觉的区域，并通过人造视网膜将光对人眼的作用转化为电的作用，从而激活大脑中的视觉功能。该技术与利用光遗传学等现有的通过光技术恢复部分视力的方法有所不同，实验过程中盲人的眼中未接收到任何光亮。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

中国扩大外国投资者投资范围 允许衍生品交易

中国监管机构扩大了外国投资者的投资范围，在开放金融市场的最新举措中增加了主要的大宗商品和股票衍生品交易。据中国证监会官网上周五发布的消息，合格的境外投资者将可参与商品期货、商品期权和股指期权交易，相关变动将于11月1日生效。中国证监会介绍，此举将吸引更多外资，并承诺在深化市场改革中向外国投资者开放更多金融工具。该会表示，外国投资者仅能使用指数期权来对冲其头寸。据彭博社报道，宣布这一消息之际，香港交易所周一开始提供A股指数期货合约交易，以便投资者更好地对冲通过沪港通及深港通交易的中国内地主要股票。中国正在持续开放金融市场以吸引更多来自外国的投资，并改变出口导向的经济结构。中国还允许海外银行完全拥有投资银行、资产管理公司等企业的所有权。高盛集团周一宣布，已获准全资控股在中国的证券合资企业，缓解了该公司在中国扩张的阻力。随着外国投资者扩大持有中国资产，他们对对冲该市场风险的产品越来越感兴趣。

消息:中国考虑规定搜索平台有微信抖音内容

消息人士披露，中国正考虑要求腾讯和字节跳动等互联网业者，将旗下的微信和抖音内容放到搜索引擎（包括百度等搜索引擎）。据彭博社18日报道，知情人士称，工业和信息化部就涉及到搜索引擎的规定进行讨论。在新规定下，网民能够在搜索引擎找到微信帖文，以及抖音短视频。监管机构正在收集企业的意见，但不清楚最终会实施这项规定。微信帖文目前只出现在该应用的搜索功能，或是腾讯旗下的搜狗平台。延伸阅读中国要求互联网巨头打破相互封杀现状 学者：官方将继续加码规范中国监管部门向互联网巨头祭出反垄断措施，要求这些企业拆除“围墙”，打破平台之间相互封杀现状。中国工业和信息化部发言人赵志国9月在国务院新闻办举行的发布会上，强调“互联互通是互联网行业高质量发展的必然选择”，并称“部分互联网企业对屏蔽网址链接问题的认识与专项行动要求还有一定的差距”。工信部7月启动为期半年的互联网专项整治行动，集中整治扰乱市场秩序、侵害用户权益、威胁数据安全、违反资源和资质管理规定等行为。赵志国指出，屏蔽网址链接是此次重点整治的问题之一。中国媒体报道，工信部9月9日也召开“屏蔽网址链接问题行政指导会”，提出有关即时通信软件的合规标准，要求限期内各平台必须按标准解除屏蔽，否则将依法采取处置措施。

“风口”上的电动垂直起降飞行器 将如何改变我们的出行？

致力于空中出行的eVTOL（Eletrical Vertical Take-off and Landing，电动垂直起降）赛道，正处在备受资本青睐的“风口”。近期，继“上海时的科技”宣布其在一个月内完成了连续两轮融资合计千万美元的消息外，上海沃兰特航空也宣布获得数千万人民币种子轮融资，领投者是雷军旗下的顺为资本；此外，大型eVTOL研发制造企业“峰飞航空”也宣布完成了A轮1亿美元融资——这是迄今为止国内eVTOL企业获得的最大单笔融资。与此同时，法国混动eVTOL初创企业Ascendance Flight Technologies也宣布获得投资1千万欧元。图 / 时的科技eVTOL飞行器E20飞行概念图与融资相辉映的是上市。美国当地时间9月17日，成立三年的美国电动航空公司Archer在纽交所成功上市，成为继Joby、Lilium之后第三家以SPAC借壳上市方式在美国上市的电动航空企业，也是继亿航、Joby、Lilium之后第四家上市的电动垂直起降飞行器整机企业。除了全球eVTOL行业集体进入“蜜月期”外，近期，eVTOL公司的新动向和新品发布也是连续不断。吉利旗下的沃飞长空日前宣布与德国企业Volocopter成立合资公司沃珑空泰（成都）科技有限公司，选址成都高新区，并表示在未来3到5年内，将城市空中出行（UAM , Urban Air Mobility）落地。图 / 时的科技——E20飞行概念图在新品研发方面，上海航空初创企业磐拓航空近日发布了其第一款名为“H”的eVTOL飞行器设计概念图，无锡牧羽航空科技也于最近发布了其研制的AT1200型eVTOL原型机的系留试飞视频。而在9月28日至10月3日举办的珠海航展前后，亿航智能首次公开亮相了其专注城际交通的长航程双座载人级自动驾驶飞行器VT-30，峰飞航空科技在珠海航展参展期间则首发了其自动驾驶eVTOL载人飞行器V1500M。图 / 亿航智能eVTOL飞行器eVTOL赛道为何在今年如此火热？作为一种新型的中短途空中交通工具，eVTOL具有安全性高、噪音低、制造成本低、运营成本低等优势，但客运eVTOL研制周期长，适航难度大，且对技术、资金的要求高。除资本青睐之外，与之形成对照的，是民航局及各地对于低空经济的政策加持。民航局首批批准的民用无人驾驶航空试验基地(试验区)就多达13个，包括湖南、安徽、江西等地也正在开展全省低空空域开放改革试点。因此，在资本追捧及政策扶持之下，eVTOL赛道在今年突飞猛进，其距离大规模商用还会远吗？资本为何“扎堆”eVTOL赛道？“人类的地面交通已经很拥堵了，加上未来碳达峰、碳中和的目标，将来交通工具肯定会朝着电动化、零排放发展，而天空相对于地面的优势是不言而喻的，譬如比地面更高效，不用忍受费时低效的堵车烦恼。”峰飞航空科技高级副总裁谢嘉对「探客Tanker」表示，“eVTOL飞行器如果发展顺利的话，最终将会改变人类的出行方式。”图 / 峰飞航空科技eVTOL飞行器在他看来，eVTOL集成了自动驾驶、电动、低空航空元素为一体，能够垂直起降，省去了建造机场的成本，且随时随地可以起飞和降落。相比于传统构型的通航飞机和直升机，因其噪音更小，能够给乘客带来不错的乘坐体验，且其整体的维护难度和维护成本都很低。“正是因为有以上的优点，它才能真正起到改变人们出行方式的催化剂作用。”谢嘉说，对于这份有着广阔前景的赛道而言，资本肯定希望自己在早期就介入，以确定自己的先发优势。图 / 时的科技eVTOL概念图“在技术上，通过这么多年的验证，eVTOL技术路线是可行的。而且在空中规管，交通规划方面，也是国家一定会去做的事情。”谢嘉认为，因为地面交通已经比较饱和，尤其是在一些大城市，是比较低效的状态，所以发展低空市场也是对地面交通很好的补充。“衣食住行都是人类的大事，成长空间非常大。”目前，国内在做eVTOL飞行器的，有亿航、小鹏、峰飞、时的，以及最近“冒泡”的沃兰克和磐拓等。时的科技有限公司联合创始人、CMO蒋俊则认为，eVTOL也不是最近才火，因为其在欧美其实一直很火，相比之下，国内的资本反应还是偏晚了一点。在他看来，eVTOL领域在国内算刚起步，跟国外相比有一定距离，但总体的差距不大。欧美国家有因为历史原因的先发优势，而我国国情和地理环境决定着中国的创新环境好，市场应用前景巨大。在创新科技公司方面，我们的创业团队具有更强的奋斗精神和更强的执行力。图 / 时的科技eVTOL飞行器E20“我们一直觉得eVTOL未来是能够助力国家实现《国家综合立体交通网规划纲要》2035目标的关键产品之一，能够让长三角一体化快速出行的肯定是eVTOL，不会是汽车。”蒋俊对「探客Tanker」说。根据2035年国家综合立体交通网的构想，都市圈内一小时通勤，城市群内二小时到达，“我们的eVTOL飞行器飞行速度是260公里/小时，最大航程是200公里，一个小时内方圆200公里的圈都能到达，在点对点的出行中肯定比高铁快，以上海到苏州为例，你先坐地铁到高铁站买票，过去也要一个半小时，但我们飞过去18分钟就能到达。”蒋俊举例说。图 / 时的科技eVTOL概念图时的科技创立于2021年5月，创始人兼CEO黄雍威曾任吉利集团全资子公司太力飞车（Terrafugia）中国区负责人，负责电动垂直起降载人飞行器项目，加入太力飞车前为空客中国工程中心总工程师。联合创始人兼CMO蒋俊曾在上海峰飞航空科技担任高级副总裁，深入参与峰飞航空科技的eVTOL飞行器的规划和市场开发工作，且在此之前还在人工智能和自动驾驶头部企业担任过重要职务。在蒋俊看来，国内发展eVTOL具有很多优势，比如对新兴事物的包容性会更强，且中国工程师资源多，研发速度也会比国外快。而近期国内各地的空域开放，也可能会带来一波新红利。图 / 亿航eVTOL飞行器在飞行中而在亿航相关负责人看来，与传统航空客运业不同，城市空中交通行业主要聚焦在中短途低空出行，提倡的是“门对门”的快捷出行方式。eVTOL飞行器由于灵活机动、起降方便等特点，非常适合进行点对点低空飞行，为城市空中交通蓝图的实现创造了条件。“根据摩根士丹利最新发布的UAM行业报告，到2050年全球UAM市场规模将达9万亿美元。”上述负责人透露。毕竟，城市空中交通能打破传统路面交通的局限，向三维的天空进行拓展，不仅能有效解决目前城市的交通拥堵问题，还能极大地提升出行的效率和便捷程度，具有广阔的发展前景。各玩家亮出“看家本领”近年来，电动汽车的快速发展推动了电池、电机等相关技术的成熟，从而使eVTOL从科幻小说逐渐走向现实。目前，国内的eVTOL厂家之中，有些是专注于文旅观光，有些专注于载人运输，或者说载人交通，有些则专注于城际交通。谢嘉也向「探客Tanker」表示，每个企业都有各自不同的发展阶段，也都有各自专长的领域。而目前峰飞eVTOL飞行器主要定位在城市内以及城际之间远距离的载人空中公共交通。有关eVTOL飞行器，国内最近也有不少的新品亮相，各玩家亮出了自己的“看家本领”。图 / 亿航自动驾驶飞行器VT-30亮相9月27日，亿航智能在珠海市九洲机场举行了其长航程双座载人级自动驾驶飞行器VT-30的全球首次公开揭幕仪式，该机设计航程为300公里，设计续航时间为100分钟。亿航智能相关负责人表示，VT-30将与其之前发布的EHang 216机型（即EH216）互相补充，“EH216能够满足城市内空中交通，而VT-30是在城市群内完成城际间的交通接驳。VT30将作为对城市与城市之间网络的补充，与现有的EH216结合，在城市群内完成城际间的交通接驳，使未来的城市空中交通（UAM）网络更加完善。”图 / 数架亿航智能的自动驾驶飞行器同时飞行目前，亿航智能的自动驾驶飞行器已在全球多个国家完成飞行演示，包括中国、美国、荷兰、日本、韩国、卡塔尔、奥地利、加拿大、阿拉伯联合酋长国、爱沙尼亚……亿航市场部相关负责人向「探客Tanker」表示，接下来，亿航智能将继续推进“空中交通百线计划”，为城市空中交通运营积累数据和经验。9月28日，峰飞航空科技自动驾驶eVTOL载人飞行器V1500M在珠海航展开幕日全球首发，其最大起飞重量1500公斤，载客飞行航程可达250公里以上，最大载客数量3-4人。据谢嘉透露，V1500M将于近期在华东地区首飞，本次首飞将以飞行器的试飞为主，不载人。“我们的飞行器载人技术上虽然没问题，但还是要遵守适航规则，一开始的首飞不会直接上真人，会有一个循序渐进的过程。”谢嘉说。图 / 峰飞航空科技新品发布在自动驾驶eVTOL飞行器的布局上，峰飞出于安全性的考虑而采取了“由物到人”的战略，即先行推出物资运输飞行器，目前已完成了累计近万小时的飞行时间，且进行了多种极端场景的测试验证。“先载物，慢慢过渡到载人，从载物积累大量的实际运行场景、飞行航时和飞行数据，为产品的迭代升级做好铺垫。比如，载人机型V1500M将在首飞以及后续的测试后，有了比较稳定的产品版本时，开始同步适航。”谢嘉对「探客Tanker」表示。“我们计划明年年初提交申请，最后申请下来可能需要三到四年左右。”谢嘉说，待V1500M在2024年左右取得适航认证后，该产品将正式上市开展商用试点。“我们400公斤起飞重量100公斤载重的V400信天翁今年6月已经向民航局提交适航审定申请函，局方已经受理，这是我们前期机型的一个铺垫。”谢嘉说。而据「探客Tanker」了解，亿航在适航认证这个问题上刚取得了新进展。“今年，EH216在适航认证方面取得重大进展。中国民航局于2021年1月19日正式受理了我们的申请，并于今年4月为亿航智能的EH216型载人级自动驾驶飞行器型号合格证 (Type Certification，TC) 项目成立审查工作组并召开了首次会议，正式开展审定工作。”亿航相关负责人对「探客Tanker」说。坐eVTOL比打出租还便宜？不过，在这广阔的天空及万亿级市场的前景下，eVTOL各企业想要轻松“起飞”，迎来大规模商用并不容易。随着市场日益成熟，城市空中交通（UAM）何时到来的问题也引起监管机构、企业等不同主体的广泛讨论，但是业界尚无统一的定论。根据NASA发布的UAM行业成熟度（UML,UAM Maturity Level）预测，2021年左右自动驾驶飞行器可以实现在指定区域内部进行认证测试或者操作演示，而NASA空中出行项目经理Davis Hackenberg进一步预测在2028年至2030年，自动驾驶飞行器可以在中等密度空域内实现商业化应用。“目前，整个城市空中交通产业正在高速发展。不管是国内国外，整个UAM的发展环境是加速趋好的，包括中国、美国、韩国、日本、法国在内的各国政府都对UAM这个产业非常重视，一直在鼓励企业创新、积极推进法规建设。”亿航相关负责人表示，中国民航局多次提及“先试先行”的理念，给予整个行业非常大的支持和动力。事实上，国内有不少关于UAM的利好政策消息：例如，2020年中国国务院办公厅发布了一系列与加快推进城市空中交通（UAM）发展战略布局有关的通报，建议将发展城市空中交通（UAM）纳入国家发展战略，推动相关行业标准和监管政策。中国民航局也在2020年底公布了首批13个无人驾驶航空试验基地（试验区）名单，提出将组织发动行业力量为试验区提供适航、运行、空管、经营许可等一体化“便捷通道”，鼓励无人驾驶航空企事业单位利用现有基础设施资源开展运行和运营实践。“近年来，我国在低空空域的政策十分积极，相关政策也越来越多，未来它的整体速度会逐渐提速。”谢嘉对「探客Tanker」说，上海金山华东无人机基地是首批13个无人驾驶航空试验基地（试验区）名单中唯一以海岛为应用场景的民用无人驾驶航空试验区。今年，峰飞在试验区里用eVTOL飞行器跨海直飞到舟山，来回200多公里运送子蟹、大黄鱼等海鲜特产回上海。这为探索海岛间低空智慧运输，甚至医疗救援、关键物资运输等场景提供了运行数据和经验。“eVTOL飞行器载人运营涉及的环节众多，从测试飞行、监管认证、生产设施，到UAM生态建设。”亿航相关负责人表示，而在监管认证层面，亿航就一直在与全球监管机构包括ICAO（国际民航组织）、EASA（欧洲航空安全局）、CAAC（中国民用航空局）、FAA（美国联邦航空管理局）等探索建立相关法律框架。“随着EH216的TC审定工作的逐步推进，我们将加速推动自动驾驶飞行技术在载人交通、空中游览、空中物流、空中消防、应急救援、医疗运输等场景的应用。”上述负责人说，而亿航位于中国云浮市的自动驾驶飞行器新生产基地已于2021年6月底投入运营，公司产能进一步扩大升级。图 / 时的科技E20飞行器话说回来，有关eVTOL飞行器规模化商用的发展，关键之一是涉及到性价比的问题。“我们因为坚信立体交通能够进入大众日常生活，所以成立了时的科技，一定要让eVTOL飞行器成为普通乘客能用得起、付得起的一个交通工具。”蒋俊表示，要达成这样的目标，规模量产即可实现。“我们最终想要实现这个事情：百公里内一个乘客的出行成本比坐出租车还要低，并且在出行时间上缩短三分之二以上。”蒋俊对「探客Tanker」说。随着电池、电机等相关技术的成熟，全球资本扎堆到eVTOL赛道，加之各国的政策加大支持力度，未来使用eVTOL飞行器出行是一个可预见的事情，但这个行业似乎仍需要一个“特斯拉”来带领行业的创新发展，并快速被人们认知及接受。当下，飞行器行业里的各玩家正开展激烈的争夺赛，在产品研发、飞行测试、监管认证、品牌建设、生态建设等方面较量，谁能率先推进eVTOL商用化并成为改变行业的“特斯拉”？我们拭目以待。*文中题图来自峰飞航空科技eVTOL飞行器。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

国产手术机器人“零收入”赴港IPO

医疗器械赛道再起波澜，一位“机器人”走上IPO之路。近日，上海微创医疗机器人股份有限公司通过港交所上市聆讯，即将登陆港股市场，摩根大通和中金公司为其联席保荐人，预计此轮IPO募资规模在7亿至10亿美元区间。目前，微创医疗机器人拥有国内唯一获批的腔镜机器人，被视为国内该领域的顶级玩家之一。在其身后，站着高瓴资本、CPE源峰、远翼等多家明星投资机构，公司估值高达225亿元。但与众多明星资本加持形成强烈反差的是，这家医疗科技企业至今无一产品上市销售，没能获得一分钱的营业收入，过去两年多亏损逾5亿元。商业化，是微创医疗机器人面前的一道坎。对标“达芬奇”，背靠潜力市场微创医疗机器人，是医疗器械企业微创医疗旗下的一家子公司，其母公司已在港股上市，市值超过700亿港元。早在2014年，微创医疗通过内部孵化项目，开始着手研发医疗机器人。微创医疗被戏称为“产生很多上市公司的上市公司”，针对旗下业务，多次采用拆分上市的打法。此次机器人业务赴港IPO，是继2019年心脉医疗登陆科创板、2021年2月心通医疗登陆港股后，微创医疗旗下又一核心项目被拆分上市。业内人士认为，缓解研发资金压力是微创医疗机器人拆分上市的原因之一。其次，拆分上市可以让优质资产直接获得融资，以更灵活的资本操作实现精准回血。公开资料显示，微创医疗机器人产品覆盖腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道、经皮穿刺五大领域，拥有三款核心产品——“图迈”腔镜、“蜻蜓眼”三维电子腹腔内窥镜以及鸿鹄骨科手术机器人，均已进入国家药监局创新医疗器械绿色通道。其中，图迈对标达芬奇，是目前国内唯一获批的腔镜机器人。微创医疗机器人甚至挖来达芬奇大中华区高管刘雨，任职其首席商务官。在临床成果上，图迈曾于2019年11月完成首次前列腺根治术（RALRP），以及在2020年12月完成首例机器人辅助肾部分切除术，两台手术均是国产腔镜手术机器人的首次成功尝试。尽管图迈代表国产腔镜手术机器人的最高水平，但与达芬奇手术机器人存在明显差距。当前，图迈仅能用于泌尿外科手术，临床数据有待积累，切入到实际手术环节尚需时间，而达芬奇早已将应用范围拓展至妇科、胸科、心血管外科及普外科等。除了图迈以外，蜻蜓眼和鸿鹄尚未完成临床实验。2020年9月，微创医疗机器人着手准备上市，完成总额30亿元融资。其中，包括对微创医疗机器人15亿元的直接增资以及微创医疗的15亿元人民币股权转让，引入高瓴资本、CPE、贝霖资本、远翼投资等多家知名风投机构。高瓴资本持股8.05%，是最大的机构投资者。在人类外科手术史上，20世纪80年代首次出现机器人参与手术的记录，1985年世界上第一例机器人辅助手术在美国发生。相比着美国等成熟市场，国内手术机器人有待进一步开发。根据弗若斯特沙利文的数据，2020年美国手术机器人的市场规模是46亿美元，占全球市场的55.1%；欧盟仅次于美国市场，占全球市场的21.4%；而中国2020年手术机器人的市场规模只有4.25亿美元，仅占5.1%。微创医疗机器人专注的腔镜手术机器人，是手术机器人中最大的细分市场，2020年全球市场规模达52.55亿美元，占手术机器人市场的63.15%。骨科手术机器人排在第二位，占比16.75%。不过，这两类机器人在国内的渗透率均不足1%，我国的手术机器人市场还处在早期阶段。欧美市场已经证明，腔镜手术机器人应用场景广泛，在微创伤技术和治疗康复上具备优势。因此，国内手术机器人被视为一条增长潜力较大的赛道，这也是微创医疗机器人被投资机构看好的重要因素。营收为零，商业化无期直觉外科公司（Intuitive Surgical,Inc.）旗下的达芬奇手术机器人，有着医疗界的“上帝之手”之称。作为全世界应用最广泛的手术机器人，达芬奇近乎垄断整个腔镜手术机器人国际市场。2000年，直觉外科公司在纳斯达克上市，21年时间里，股价累计上涨超过百倍，年收入超过40亿美元。高速上涨的股价背后，该公司一台手术机器人的售价高达人民币2000万元，毛利率长期稳定在70%。不过，微创医疗机器人想成为中国版的“达芬奇”并不容易。随着IPO招股书发布，微创医疗机器人的经营情况也浮出水面。招股书显示，2019年、2020年和2021年第一季度，微创医疗机器人的净损失分别达到6980.1万元、2.09亿元和1.15亿元。亏损的主因是研发费用高企，同期研发生产成本分别为6188.1万元、1.35亿元和9006.7万元，研发占比高达80％。营销费用也是一笔不小的开支。根据招股书显示，微创医疗机器人在逐渐提升销售投入，从2019年的零成本提升到2021年一季度的409.5万元。微创医疗机器人对此表示，公司在2020年开始扩充营销团队。当前，很多医院与客户对手术机器人的认知欠缺，营销团队不可缺少。由于微创医疗机器人仍处早期发展阶段，亏损状态预计将持续。该公司甚至在招股书的风险提示里写道：“自成立以来已产生重大净亏损，并预计将于可见的将来继续产生经营亏损，且可能永远无法盈利。”实际上，众多高科技公司在初创阶段都会因为研发投入大，而长时间处于亏损状态，仅靠着融资“输血”。相较之下，一个更为尴尬的现实是，成立6年的微创医疗手术机器人，甚至连营业收入都没有。招股书显示，虽作为业内最顶尖的国产公司，微创医疗机器人还没有一款产品成功商业化，所有产品均处于开发实验阶段，尚未上市销售。营收为零，毛利率、费用率等指标更是无从谈起。在招股书上，该公司也并未明确其商业化进度和时间表。值得注意的是，即使是表现出色的达芬奇手术机器人，也在被获批6年后才进入快速发展期。这意味着，无论是成本控制还是产品效用，微创医疗机器人需要做好长期的平衡。依靠资本加持，截至2021年第一季度末，该公司的现金及现金等价物12.57亿元，没有借款等有息负债，财务安全性暂且良好。政策扶持，但“妙手”难回春手术机器人已经引起国家政策的重视。近几年，国家陆续出台多项政策促进手术机器人行业的发展，《中国制造2025》《机器人产业发展规划（2016-2020年）》《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》等文件，从整体规划上鼓励手术机器人的发展创新。2019年8月，国家药监局还发布关于深化医疗器械注册制度改革的通知，推动医疗器械创新发展。科学技术部则启动国家“863计划”，为相关底层技术的研究提供资金。国内对大型设备的购置政策也逐步放宽，以上海为例，医保管理部门宣布将“达芬奇手术机器人”等28个医疗发展新技术、新项目纳入国家医保支付业务范畴，同样促进手术机器人的加速发展。根据《2020-2024年中国骨科手术机器人行业市场供需现状及发展趋势预测报告》，在政策利好和市场需求的推动下，中国手术机器人行业市场规模在未来五年里，年复合增长率将达到29.8％。中国手术机器人前景光明，国产医疗器械企业也纷纷涌入这一赛道，主要玩家包括微创医疗机器人、威高手术机器人、康多机器人和天智航等。由于技术高端且复杂，国内企业数量仍不多。对于火速IPO的微创医疗机器人来说，站在巨人的身后，存在诸多的不确定性。身为行业巨头，达芬奇的优势仍在扩大，其手术机器人在全球范围辅助手术数量由2009年的20.5万例增长至2020年的124.3万例，年均复合增长率达到17.8%。市场份额持续增长。在中国，达芬奇同样垄断手术台长达15年。国际商业机构Frost＆Sullivan的数据显示，从2006年进入我国市场以来，达芬奇长期占据绝对主导地位，2019年在我国完成近4万例手术。手术机器人作为复杂的医疗器械，一名医生从开始接触到熟练操作手术机器人需要较长的时间。在适应一种手术机器人后，医院替换用其他机器人的时间成本和难度较大，这对于微创医疗机器人等企业来说并非一个好消息。实际上，在抢滩资本市场上，微创医疗机器人已经慢了一步。2020年7月，天智航登陆科创板，成为国产手术机器人第一股。相比于主打腔镜的微创医疗机器人，天智航的主营业务为骨科手术导航定位机器人，技术研发门槛相对更低。手术机器人的商业化之路艰难，天智航也不例外——2020年财报显示，公司营业收入1.4亿元，净亏损超过5400万元。微创医疗机器人估值为天智航市值的两倍多，即将赴港上市的消息对行业而言是一个提振的信号，被资本寄予厚望。在外资竞品强大、核心业务尚未商业化的背景下，微创医疗机器人能否突围，值得长期关注。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

会计师事务所普华永道香港被查，涉恒大

上周五，香港特别行政区财务汇报局在官网发布公告，将就中国恒大集团有关持续经营的汇报展开调查，并特别提及了对相关审计机构普华永道的审查。普华永道 图片来源：IC photo财务汇报局是香港特别行政区全面及独立的上市实体核数师监管机构，致力维持在港上市实体财务汇报的质素，从而加强对投资者的保障及提高投资者对企业汇报的信心。根据安排，财务汇报局将从10月15日开始，一方面，就中国恒大集团2020年度账目和2021年中期账目的财务报表展开查讯；另一方面，对罗兵咸永道会计师事务所（简称“罗兵咸永道”，即普华永道）就2020年年度账目进行的审计展开调查。红星资本局了解到，财务汇报局开展调查的原因是，该局通过监察市场活动，在中国恒大集团2020年年度账目、2021年中期账目，以及罗兵咸永道2020年年度审计的核数师报告中，发该集团在有关持续经营汇报的充分性方面存在问题。据券商中国报道，财务汇报局还发现，截至2020年12月31日，中国恒大集团所报告的现金及现金等价物为1590亿元人民币，但未涵盖其流动负债15070亿元人民币；中国恒大集团于2022年到期的借款达1670亿元人民币；在2020年年度账目中，没有就实施缓解计划的影响之前或之后，是否会出现持续经营的重大不确定性作出明确声明。同时，在2020年年度审计中，罗兵咸永道在核数师报告中发表了无保留意见，但并没有提及持续经营的重大不确定性。香港财务汇报局官网截图基于中国恒大集团2021年上半年的财务状况，财务汇报局表示，将对该集团2020年年度账目及2021年中期账目及相关披露，是否遵从适用的财务汇报准则展开查讯。另外，财务汇报局还将就罗兵咸永道对2020年年度账目持续经营评估的审计工作，以及核数师报告是否遵从适用的审计准则展开调查。红星资本局了解到，就在财务汇报局宣布对中国恒大集团和罗兵咸永道展开调查的当天，10月15日，央行也对恒大债务风险、房贷额度紧张等问题做出回应。

摩根大通、高盛先后成功上位，外资全资控股券商将在中国市场如何布局？

合资17年后，世界投行巨头高盛终将全资控股境内券商，展开中国业务的新篇章。10月18日，高盛宣布，中国证监会已对高盛成为旗下中国合资企业高盛高华证券有限公司（高盛高华）唯一股东的事项准予备案。高盛将收购目前尚未拥有的高盛高华股权。获得高盛高华的全部股权将为高盛在中国的长期发展和成功提供更佳的定位。北京高华运营的业务部门现正开始迁移至高盛高华，这个过程完成之后，高盛高华将更名为高盛（中国）证券有限公司。高盛也成为继摩根大通之后，第二家获批成为外商全资控股券商的境外金融机构。从合资到控股再到独资，外资券商三级跳从进入中国到全资控股，高盛等待了整整17年。2004年，高盛和同年成立的北京高华证券有限责任公司（简称高华证券）一同建立了高盛高华证券。高盛持股33%，高华证券持股67%。这是因为，2012年以前合资券商的外资持股占比不得超过33%。2012年，证监会修订了《外资参股证券公司设立规则》，将这一比例限制提升至49%。然而，彼时的合资券商由于外资持股处于劣势，话语权不足，因而也无法在日常的经营管理中发挥其长处；加上合资券商往往业务牌照受限，导致此前多家合资券商中的外资纷纷撤资，进而对券商行业的发展产生了负面影响。破局发生在2018年。为了适应证券市场对外开放的需要，4月，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司。8月，宣布将合资证券、基金管理和期货公司的外资投资比例限制放宽至51%，三年后不再设限。办法一出，瑞银、野村控股株式会社、摩根大通等多家外资机构向证监会提交设立外商投资证券公司的申请材料。2019年3月，摩根大通证券（中国）有限公司（简称摩根大通证券（中国））、野村东方国际证券有限公司获核准设立，成为首批新设外资控股券商。2020年3月，高盛宣布核准控股高盛高华，并于4月补缴出资2.39亿元，将持股比例由33%提升至51%。2019年，51%的门槛打破时间再次提前。7月，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布按照“宜快不宜慢，宜早不宜迟”原则，将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。同年10月，证监会明确了取消期货公司、证券公司、基金管理公司外资股比限制的时点：自2020年1月1日起取消期货公司外资股比限制；自2020年4月1日起取消基金管理公司外资股比限制；自2020年12月1日起取消证券公司外资股比限制。2020年3月，证监会宣布，将原定时间提前，自4月1日起取消证券公司外资股比限制。这意味着，金融开放再次加速，外资股比限制被彻底放开，外资机构独资设立或全资控股国内公司，在国内开展业务，已成为现实。去年12月，高盛启动了收购合资公司高盛高华100%股权的程序，并率先完成对高盛高华100%持股的协议签署。除高盛外，摩根大通证券（中国）也于去年10月以1.78亿元的转让底价将20%股权转让至控股股东摩根大通，后者对摩根大通证券（中国）的持股比例将升至71%。8月6日，摩根大通宣布，中国证监会已对摩根大通证券（中国）控股股东——摩根大通国际金融有限公司受让5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券（中国）唯一股东的事项准予备案。摩根大通证券（中国）将成为中国首家外资全资控股的证券公司。如今，高盛成为继摩根大通之后，第二家获批的外商全资控股券商。而在它们身后，还有更多外商控股券商在瞄准全资控股券商这一市场。据证监会资料显示，目前仍有法巴证券（中国）、渣打证券（中国）等合资机构递交设立申请，但相关申请仍在审核阶段。外商全资控股券商将在中国市场做什么？外资金融机构全资控股境内券商后，将在中国资本市场开展哪些动作？尽可能多的业务牌照，是外商全资控股券商首先竭力争取的。2018年，《外商投资证券公司管理办法》的修订内容便包括逐步放开合资证券公司业务范围。允许新设合资证券公司根据自身情况，依法有序申请证券业务，初始业务范围需与控股股东或者第一大股东的证券业务经验相匹配。此前，摩根大通中国区首席执行官梁治文曾表示，希望到2022年底能够基本获得实现目标所需的业务牌照、业务平台和本土能力。“我觉得布局的关键是搭建一个理想的平台基础，即我们获得本地法人银行、证券、期货、资管领域四大法律实体完整的、100%的控股权。”7月28日，证监会批复，核准高盛高华通过收购北京高华盛泽投资管理有限责任公司从事另类投资业务（限于参与科创板、创业板跟投）。换言之，高盛可以通过收购国内券商子公司，开展国内科创板、创业板跟投业务。除了证券业务，高盛也看中了进入高速发展期的理财业务。5月25日，高盛宣布计划与中国工商银行合作，组建为中国境内投资者及储蓄用户提供全方位资产管理服务的合资理财公司。该合资理财公司由高盛资产管理有限责任合伙（51%） 与工银理财有限责任公司（49%）组成。合资理财公司将逐步为中国市场开发广泛的投资产品，包括但不限于量化投资策略、跨境投资及创新另类投资的产品。目前，公司已获中国银保监会批准开始筹建。券商业资深人士王剑辉预计，未来将更多的外资全资控股券商进入中国市场。在中高端业务方面，外资会迅速扩大自己在相关领域的份额，同时不断巩固这一既有优势。那么，外资券商频频布局中国，又将对国内证券机构和市场产生怎样的影响？川财证券研究所所长陈雳表示，外资的加速进入，会带来一定的“鲶鱼效应”，倒逼国内券商提升自己的经营管理水平和国际化程度。对市场而言，多元参与者的加入将提升市场的活跃度，当然，外资券商在中国也更需要结合中国的法规进行合规经营。“外资券商最核心的竞争力在于管理体系比较科学，产品创新和设计更有经验。内资券商的优势在于对本土产业和企业的理解更为深刻。外资券商的加入，短期内可能会加剧行业竞争，中小券商面临更大的竞争压力，但是另一方面也会敦促国内券商提升自身竞争力，推动行业结构优化调整，在专业化道路上越走越远。” 陈雳表示。

私募产品免除投资人赎回费，透露了什么信号？

2021年10月15日，一则私募证券基金的公告抓住了无数渠道人士的眼球。据一位渠道人士提供给记者的材料，上海一家私募基金10月15日发布公告称：因市场下半年以来表现欠佳，该机构决定自2021年10月15日起，免除收取旗下产品的赎回费和锁定限制，从绝对收益角度鼓励持有人合理安排资金需求。上海小郁资产总经理左剑明在接受第一财经记者采访时表示，近两年在二级市场私募基金产品中，这种免除投资人赎回费的情况还是“挺少见的”，一般只出现在市场低迷、基金收益率不达标的情况下。磐安投资合伙人邱晓刚对第一财经记者表示：“拥有直销客户的私募机构，可以节省渠道开支，这些机构就可以不收赎回费。一个产品又要申购费、赎回费，还要管理费，加上业绩提成，客户其实接受度是不是很高。”邱晓刚表示，这可能是一种吸引客户购买基金产品的手段。广东展富资产总经理钟海波表示，很多投资人因为赎回费的存在，持有基金产品的时间可能会相对长一些，或者说会增加锁仓时间。而免除赎回费，客户就可以提前安排赎回，是一种有利于投资人交易安排的手段。左剑明表示，过去两年，二级市场基金效益整体不错，”减免赎回费或者给基金管理费打折的这种事情，发生的概率不大“。“但如果基金是亏损的，为了维护客户，的确有可能相应减免基金的赎回费和管理费，比如2016年-2017年这两年，由于2015年下半年股市行情不好，不少私募机构减免管理费甚至业绩提成，来给投资者让利。”左剑明说道。此次钦沐积极灵活私募证券投资基金A的做法是个例，还是会有越来越多的产品效仿？仍须静观行业变化。但这种减免赎回费甚至管理费的现象，近两年在股权类私募机构中已然成为常态。“一级市场基金其实最近这两年免除管理费的情况特别多，很多人都在‘含泪上市’。因为基金持有人持有三到五年的资产，结果发现收益是‘一场空’，甚至有30%-50%的下跌。”左剑明表示。“别说赎回费，就连基金的管理费也已经免除了。甚至有的如果基金持有人再持有三年，未来三年的管理费都可以免除。这种行为在不少股权类私募机构当中并非个例。”左剑明向记者表示。

互联网拆墙满月：外链屏蔽的问题尚未完全解除

按照工信部此前要求，互联网企业须在9月17日之前接触屏蔽网址链接，一个月过去了，互联网平台间的“拆墙”进展如何？10月17日，北京商报记者实操发现，虽有进展，但外链屏蔽的问题尚未完全解除，“火星文”分享、保存本地再分享等情况仍存。互联网平台间未完全拆除的“高墙”，仍有部分未解的安全问题。适逢国家网络安全宣传周，11月1日，我国首部个人信息保护法也将正式施行。互联网时代，如何在“拆墙”的同时保证个人信息安全？为此，北京商报记者采访了多名专家。拆墙进展：未完全解除外链屏蔽9月13日，工信部信息通信管理局局长赵志国在发布会上表示，今年7月启动的互联网行业专项整治行动中，屏蔽网址链接是重点整治的问题之一。腾讯、阿里巴巴、今日头条在当日先后对此发表回应表示支持。以腾讯为例，腾讯在9月17日发布关于《微信外部链接内容管理规范》称，第一阶段将于当日起开始执行，具体包含用户可以在一对一聊天场景中访问外部链接、为用户提供自主选择权、设立外链投诉入口，并对外链提供平台的管理有效性设立信用分级等。10月17日，北京商报记者尝试在微信一对一聊天场景中分享和访问外部链接时发现，解除外链屏蔽并不完全。今日头条的分享可以直接点开，抖音仍需下载视频到本地后分享在聊天场景中，淘宝分享的链接也需在聊天中复制后在淘宝打开。在淘宝一对一聊天场景内点击微信公众号链接时，手机跳出提醒称“下个页面不受我们控制哦，使用时请注意安全”，在选择“浏览器打开”后，可使用默认浏览器阅读链接内容。安全底线：开放生态需注重安全在互联网企业的说法中，“安全”被反复强调。工信部部长肖亚庆此前在发布会上也表示，“互联网安全是底线”。链接的安全性是部分专家担心的问题。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉记者：“开放生态和封闭生态之间，存在一个天然的鸿沟，那就是开放生态存在外部输入风险，封闭生态内部相对单一，信息筛选和信息监管难度要小很多。封闭生态本身给用户提供了一定的安全性。比如由于微信的封闭性，营销号、诈骗号才没有在微信大量出现。”此外，若在链接开放后出现安全问题，责任的认定也是一个难点。在数据流通的情况下，数据产权如何厘清，还需相关标准明确。值得一提的是，中国首部《个人信息保护法》将于11月1日正式实施，其中增加了对于互联网平台的监管和限制。“《个人信息保护法》规定了平台负有协同配合用户权利行使的义务、不能过度收集用户信息、禁止通过自动化决策实行不合理的差别待遇、要求平台处理敏感个人信息以及转移个人信息必须通知个人并取得单独同意、在进行个人有重大影响的个人信息处理活动时应事前进行风险评估等，首次在法律层面提出加强超大型互联网平台个人信息保护义务的要求。”盈科律师事务所高级合伙人高同武告诉北京商报记者，《个人信息保护法》通过倾斜保护的方式，对传统平台与用户之间不平等的地位进行了调整，增加平台的合规压力。光大证券在研报中表示，《个人信息保护法》对于互联网商业模式的影响集中在个性化推荐以及数字广告方面。新防火墙：平台需承担更多安全责任以封闭为标志的“屏蔽墙”逐渐拆除的同时，如何夯实以安全为核心的防火墙，是亟待解决的问题。2021年可称为“数据安全元年”。今年以来，《数据安全法》《个人信息保护法》《汽车数据安全管理若干规定（试行）》等数据安全和个人信息保护有关的法律法规和规章制度密集出台，《数据安全管理条例》也列入国务院2021年度立法工作计划。个人信息保护法律体系虽日趋完善，但信息泄露事件仍时有发生。近日，有大量得物App用户在网络平台投诉，称自己的购物信息被泄露，接到诈骗电话。一名接到过类似电话的用户告诉北京商报记者，对方自称得物客服，能够准确说出自己在得物的购物经历，以误开通扣款业务为名，要求用户根据自己的操作指引取消业务，实则为诈骗。互联网平台信息泄露并非偶然事件。财经评论员张雪峰告诉北京商报记者，目前互联网平台上的个人信息泄露，需区别是主动泄露还是被动泄露。比如以主动泄露个人信息进行贩卖交易和被黑客攻击而泄露个人信息这两者来举例，前者情况互联网平台的责任更大，而后者的情况下，黑客要承担更多的责任。不过，根据即将施行的《个人信息保护法》，平台在个人信息保护方面也需承担更多责任。《个人信息保护法》第六十六条规定：违反本法规定处理个人信息，或者处理个人信息未履行本法规定的个人信息保护义务的，由履行个人信息保护职责的部门责令改正，给予警告，没收违法所得，对违法处理个人信息的应用程序，责令暂停或者终止提供服务；拒不改正的，并处100万元以下罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。高同武向记者解释称：“平台应对收集的用户个人信息采取必要措施保障所处理的个人信息的安全。造成信息泄露的，则需要承担相关法律责任，严重的话将可能承担侵犯公民个人信息罪的刑事责任。”记者注意到，多家互联网公司近日已针对个人隐私保护出台新举措。8月20日，淘宝宣布已于近期更新用户信息加密技术，针对订单处理、仓储物流和客户关系管理三个部分，进行了用户信息加密，软件服务商和商家无法再从淘宝得到收件人姓名、手机号、电话、地址，这些信息将被加密处理为收件人ID字段；10月15日，腾讯官方表示，公司将于近期成立“个人信息保护外部监督委员会”，并公开招募委员会成员。

吸入式/冠病疫苗抗体最高升300倍？康希诺：两剂灭活加强一剂吸入

中国康希诺生物公司发布吸入式冠病疫苗研究成果，临床数据显示，两剂灭活加强一剂吸入，中和抗体水平最高可上升300倍。据澎湃新闻报道，康希诺生物股份公司首席科学官朱涛在第21届中国生物制品年会期间进行了《腺病毒载体疫苗研发历程——如何与病毒赛跑》的主题演讲。在介绍吸入式腺病毒载体新冠疫苗克威莎加强免疫的临床数据解读时，朱涛提到，接种两剂灭活疫苗后6个月，序贯加强一剂克威莎吸入剂型，中和抗体水平相比加强之前升高250-300倍；若同源加强一剂灭活疫苗，中和抗体水平相比加强前升高30倍。康希诺生物在其微信公众号上发文称，以吸入型腺病毒载体新冠疫苗进行异源序贯加强，相较第三针灭活疫苗加强更有优势，抗体升高倍数，约是以一剂灭活疫苗加强的7-8倍。另外，吸入序贯免疫可获得针对原型株、Alpha、Beta、Gamma、Delta株的高效中和抗体。文章还提到，数据显示，接种两针次灭活新冠疫苗后，用不同疫苗加强免疫，腺病毒载体疫苗加强效果最好，mRNA疫苗效果接近腺病毒载体，灭活或者亚单位疫苗加强显著低于腺病毒和mRNA疫苗，其中和抗体水平差异接近10倍。对于雾化吸入式疫苗的有效性，12日晚间，江苏省疾控中心副主任、临床疫苗专家朱凤才在一次分享中也提到，雾化吸入可获得粘膜免疫、细胞免疫、体液免疫“三重保护”，在病毒入侵位置预防感染和阻断传播，保护自己也保护他人。雾化吸入新冠疫苗在加强、序贯免疫效果显著，适用于风险人群的大规模加强免疫。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

到账500元被骗3万 支付宝备用金骗局频现

网络购物诈骗套路又更新了，北京商报记者梳理发现，围绕电商平台购物、退款流程，利用支付宝备用金设下陷阱的新型诈骗方式又有抬头迹象，江苏、兰州、内蒙古等多地出现了此类案例，引起广泛关注。除了平台需加强风险提示之外，消费者金融知识较为匮乏也是主因之一，守好用户“钱袋子”，需要多方合力。10月17日，根据兰州公安反诈中心发布的典型案例，受害用户在网购化妆品后接到平台“客服”电话，称其购买的商品存在质量问题，可享受免费退货服务，还可以获得500元的赔偿金。随后，“客服”让该用户在支付宝备用金中查看500元到账款项并提现，同时表示提现后要抓紧关闭备用金通道，否则每月会从其银行卡中扣除手续费和利息。不明就里的用户在完成提现后，发现支付宝到账500元，便彻底相信了对方。几番沟通之下，用户向“客服”提供了银行卡号、验证码等信息用于认证个人身份信息，关闭备用金通道。最终，该用户卡内的3万元余额被转走，遂向警方报警。骗子伪装成平台客服，诱导用户一步步落入骗局。而除了兰州“500元赔偿金”案例外，在江苏、内蒙古也出现了类似情况。在此类骗局中，施骗者会通过各类话术，引导用户提供银行卡号、验证码等关键信息，对用户账户进行扣款。对于没有稳定收入、积蓄的学生用户等群体，施骗者甚至还会引导该类用户在各金融平台进行借款。而在诈骗流程中，首先让用户放下防备的是支付宝真实到账500元，这笔钱又是从何而来？事实上，备用金是支付宝推出的一类小额、短期的借款产品，最高额度为500元，借款期限为7天，每次使用收费1.99元，首次使用免费。换言之，“客服”所说的500元赔偿金，实际上是用户自己申请的一笔贷款，诈骗分子正是利用部分用户对支付宝备用金不了解的心理，让用户误以为备用金是商家的退款而上当。北京商报记者查询发现，围绕支付宝备用金产生的骗局在2021年3-5月间已经出现，已有不少地区警方发布风险提示。对于如何进一步防范上述骗局，北京商报记者向支付宝方面进行了解。支付宝方面提醒用户，警惕“冒充商家退款”“注销贷款账户”等骗局，备用金用于个人消费，不能用于购房以及偿还住房抵押贷款、投资、理财等。10月17日，北京商报记者对支付宝备用金的使用流程进行了体验。在支付宝App中搜索“备用金”即可找到这一产品，页面上方滚动式进行风险提示，同时用户需要授权、同意相关协议后方可使用。在用户同意开通并输入密码后，页面提示用户正在申请借款，并进行了典型骗术介绍，强调“不小心设置了会员VIP”“网购商品出问题”“快递丢失破损给您多倍赔偿”均为近期典型的骗子操作，用户如果遇到图中骗术应停止借款。北京商报记者再次点击“继续借款”后，500元立即到达本人支付宝账户，在还款期限内，也可以随时进行还款操作。“从平台角度来看，平台在推出此类新型金融产品时，有义务对用户进行详尽的风险提示。让用户充分了解此类产品是什么、怎么用，也能一定程度上避免被违法分子钻空子。电商、支付平台也需要在用户数据方面做好保护工作，避免用户交易信息泄露。”中国人民大学助理教授王鹏分析指出。在王鹏看来，除了平台方发力外，消费者也应该树立更好的个人保护意识，维护自身的合法权益。在网购商品时，要明白退款是直接原路退到付款时所用的账户里，无需进行其他操作，对于自称平台客服的人，一定要通过交易平台的联系通道核实其身份，不能仅仅因为对方知晓姓名、购买日期以及详细的住址等情况，便轻信对方。

脑科学与神经科学，有哪些投资机遇？

如果说宇宙是复杂、神秘又迷人的，大脑也同样如此。作为人类最重要的器官，这个仅有不到1.5千克的“果冻状”物体，是人类一切感知、认知、情绪、思维与记忆的根源。某种程度上，大脑即宇宙。如果把大脑和宇宙的构造图放在一起，你会发现脑与银河惊人的相似：大脑有近1000亿个神经元，而宇宙中可观测到1000亿星系；大脑的77%是水，宇宙的72%是暗物质；大脑中的神经元连接结构和宇宙中星系连接一样，精密而震撼。就像宇宙有太多待探索的奥秘，人类对大脑的认知也才刚刚起步。应了神经科学领域那句名言——“如果人类的大脑这么简单，能够让我们理解，那我们将会因为如此简单，而不能理解大脑”。大脑的复杂与深邃使得脑与认知科学被誉为人类科技“最后的前沿”。我们相信从2021年开始的10年将是脑与神经科学迅猛发展的10年。随着前沿交叉技术不断发展，脑与认知科学持续进展，老龄化日益严重，脑与认知科学会有颠覆性的技术和重大发现，也蕴含着巨大的商业机会。我们认为，突破性创新往往发生在学科的交叉点上，脑科学领域的创新也是如此。本篇报告，和大家分享我们对脑与认知科学的一些思考，介绍脑与认知科学领域的起源，以及发展出的新工具、新疗法，还包括我们在该领域的一些投资思考。进入正文前，先分享主要观点：1、脑是人类最重要的器官，我们对其认识和理解却非常有限。随着全球老龄化趋势加剧，CNS（中枢神经系统）疾病未被满足的临床需求很大，带来超额医疗负担，社会成本增加，针对性的药和疗法多年来进展不大。根本原因还在于我们对大脑认知有限。因此脑科学最核心的任务是理解大脑的根本机制；脑科学重要方向包括脑认知、脑疾病、脑智能。脑科学正在成为前沿科技下一个风口，也是最长最宽的“雪道”。2、过去10年，一些新工具和跨学科交叉技术的应用，对脑科学的研究推动显著。包括但不限于成像技术、基因测序、蛋白质组学、单细胞测序、单分子检测、光遗传学、基因编辑、基因治疗、核酸药物、脑机接口、神经调控、纳米材料和神经电极等。这些技术的突破会带来脑科学领域的范式革命。3、研发和测量工具使得我们能够更快、更好地对中枢神经系统和神经生物过程进行数据化。对神经细胞的调控技术（例如光遗传、合成生物和干细胞）使得对大脑不同部位之间关系和功能从相关研究转向因果研究。随着数据化的逐步展开和深入，在未来，计算认知神经科学将成为厘清意识和心智问题必要的基础设施。4、未来10年，将是研发针对CNS疾病的创新药和创新疗法的黄金时期。大部分CNS疾病的风险基因可能都会被发现，利用基因编辑和非人灵长类的动物模型，人类对疾病机制的理解不断深入，越来越多的脑疾病相关的脑网络和神经环路，以及调控神经环路的新靶点将被发现。新的神经标志物也有助于对同一疾病异质性的病人进行分型。此外，以基因治疗、干细胞、数字疗法、神经调控等为代表的新治疗形态会被引入到脑疾病领域。新的靶点，更精准的疾病人群分组，加上新的治疗方式，将为CNS疾病的诊疗带来新增量。5、短中期来看，由于有创植入技术难度大，有愈伤组织形成和免疫反应的风险，植入灰质内电极的长期安全性未知，脑机接口用于真正的临床医疗应用还面临困难。但长期来看，脑机接口是脑科学领域最重要的一个方向和一项平台技术，它提供了一个介入大脑的关键工程界面，能够承载融合未来的调控工具、测量技术、计算解码方法、和最新的电极材料和芯片。一旦实现大规模部署，由脑机接口提供的数据毋庸置疑会提升我们对大脑的理解，最终实现人和机器的无缝连接。6、虽然针对CNS疾病药物的投资有非常高的失败率和风险，脑与神经科学已经悄然成等为创业的热门领域。在美国，VC大胆布局脑科学领域；在中国一级市场，脑科学相关的投资热度也越来越高。峰瑞资本在脑科学领域坚持早期投资，围绕脑认知、脑疾病和脑智能，以新工具、新疗法和新计算为重点方向，寻找非共识的机会。接下来，本文将就如下问题逐一展开讨论：为什么脑科学创业投资正当时？脑科学与认知神经科学是什么，我们关心什么话题？一些关于脑与认知科学的基础知识机遇：新的工具带来关键数据，引领新的发现机遇：脑机接口机遇：CNS疾病和新疗法政府、药企、基金对脑与神经科学的投资投资方向浅析一、为什么脑科学创业投资正当时？大脑非常重要，然而我们对脑认知有限。脑仅占体重的2%，却通过25%的血流量，消耗25%卡路⾥和20%的氧气。作为自然界最复杂的组织，人的大脑有约860亿个神经元和150万亿个突触连接。人的大脑是千万年进化的结果，智人的大脑，也已有了10万年的历史。我们对脑已经有数百年的研究，但相较于大脑漫长的进化史，还很短暂。我们对于大脑的认识和理解还很有限。有专家称脑科学发展水平相当于20世纪初的物理学：有很多事情已经搞清楚，但是重大的理解和突破尚未出现。随着老龄化加剧，脑疾病带来的医疗和社会负担加重。根据OECD数据，全球大多数国家均存在人口“老龄化”问题。《大健康产业蓝皮书：中国大健康产业发展报告》指出，2050年我国60岁及以上老年人口数量将达到4.83亿人，占全国人口比例将达到34.10%。近年来相关政策一直在出台，试图调整和优化人口结构，但老龄化的趋势难以改变。随着年龄衰老，患CNS疾病的概率会大幅增加。WHO数据指出多数人50-70岁开始出现背颈部疼痛、记忆力下降、痴呆、抑郁、脑肿瘤、退行性疾病等问题。假如没有很好的预防和诊疗方法，到2050年，全球将有超过1亿人患上阿尔茨海默症；在85岁以上的老年人中，平均1/3的人有发病的可能。我国人口基数大，防治神经退行性疾病需求日益迫切。过去50年，在诸如小儿麻痹症、艾滋病和癌症的治疗上，创新性药物和治疗手段的出现极大地降低了死亡率。但是各类脑疾病仍然保持增长态势，并且几乎无药可医，CNS领域新药开发成功率仅8.4%。CNS疾病领域未被满足的临床需求非常巨大。此外，很多退行性、发育性脑疾病患者需要长时间甚至终身看护，患者和家属的经济负担沉重。预计到2030年，随着全球老龄化的加剧，CNS疾病带来的医疗负担，将比癌症、糖尿病和呼吸系统疾病带来的费用之和还要高。交叉学科赋能，新工具不断涌现。之所以没有好的药和疗法，主要因为我们对大脑的各种机制的理解还很浅；研究的手段和工具，也还不够丰富。一些新工具、新疗法、新材料、新算法的跨学科应用，推动了对脑科学的研究与发展。比如成像技术、基因测序、蛋白质组学、单细胞测序、单分子检测、光遗传学、基因编辑、基因治疗、脑机接口、神经调控、纳米材料和神经电极等。从这3个角度出发，我们认为脑科学创业与投资正当其时。当然，在聊具体的趋势和机会前，我们可以先简单了解下这个学科。二、脑科学与认知神经科学是什么，关心什么？简单来讲，脑与认知神经科学可以拆分为两部分：1、脑与神经科学：研究的是大脑的硬件。比如构成神经系统的物理基础，也就是大脑分区、神经网络、神经元功能、分子基础等。2、心理与认知科学：研究的是大脑的软件。认知是知觉和认识的过程；心理研究内在的表征和转换。因此，心理和认知科学研究人的知觉、注意、记忆、语言、思维、决策、意识和动机。不同人的大脑“硬件”差别不大，之所以有不同的感觉、思维和情绪，源于不同的内在（心理）转化或运算。所以，结合以上两个学科，20世纪70年代发轫的认知神经科学（cognitive neuroscience），探讨人类大脑如何调用各层次上的组件，包括分子、细胞、脑组织区和全脑去实现各种认知活动。对于跨尺度、极复杂、海量神经元组成的大脑，归根到底，我们关心三大层面的问题：1、在宏观层面，我们关心大脑的结构、功能以及神经元的活动如何整合产生心智、意识和认知。2、在介观层面，我们关心神经元怎么连成神经环路、网络，组成不同脑区。3、在微观尺度，我们关心生物大分子如何通过分子生物作用，使得神经元能够传递信息，神经元间又是如何通过突触在信息上连接起来的。三、一些关于脑与认知科学的基础知识我们下面简单罗列一些知识点。更感兴趣的读者可以阅读骆利群的《神经生物学原理》，和Michael Gazzaniga的《认知神经科学-关于心智的生物学》等经典教材。（你也可以选择跳过这部分介绍，直接看第四部分的脑产业机遇。）经过几百年的发展，我们已经对大脑有了一些了解。蒲慕明院士指出，我们对神经系统基本结构，神经细胞如何传递信息，大脑是如何感知和认知的比较了解。我们对神经细胞如何编码、储存和提取神经信息理解得比较清楚，对理解视觉、听觉、嗅觉等感觉信号加工的神经环路机制上也取得了不错的进展。但是，我们对整个大脑复杂的网络结构还知之甚少。对大脑中的信息处理不太了解，对各种感知觉、情绪，以及一些高等认知功能——思维、抉择甚至意识等，理解得也比较粗浅。2005年，Science杂志归纳出“125个科学问题”，其中18个问题属于认知神经科学，包括意识的生物学基础、记忆的储存与恢复、人类的合作行为、成瘾的生物学基础、精神分裂症的原因、引发孤独症（自闭症）的原因，这些重大问题直到今天也没有得到很好的解答。如图，CNS由大脑和脊髓组成。大脑包括皮质、边缘系统、基底神经节、脑干、小脑等重要部分。如图，大脑不同的区域执行不同的功能。从外往内看，大脑的最外层是大脑皮质（平均厚度3mm），它由分层的神经元组成，也是大脑运算处理的中心。除了表层的新皮质，皮层里那些复杂的核团也有着极为重要的功能。新皮质下是边缘系统（扣带回、下丘脑、丘脑前核、海马、杏仁核），边缘系统参与情绪、学习和记忆的加工。边缘系统再往下是基底神经节，这是一系列皮质下神经组织，在运动控制中起到重要作用。丘脑负责对信息初步分析并充当信息上传下达的中继站，脑干控制呼吸、体温、吞咽和意识水平，小脑负责平衡和运动协调性控制。到细胞层面，大脑主要由两类细胞构成，分别是神经元和胶质细胞。神经元是神经系统的核心单元。胶质细胞的数量和神经元相当，为神经元提供极其重要的支撑、屏障和保护的作用。例如星形胶质细胞，围绕神经元并与血管相连形成血脑屏障；小胶质细胞，在脑损伤时，可以发挥巨噬细胞的作用；少突胶质细胞，形成神经元的髓鞘。神经元提供信息的加工和传递机制，通过膜电位的变化接收信息、评估信息、改变自己的活动水平、最后向其他的神经元传递信息，构成局部或者长程的神经环路。神经元有一个胞体，树突是接收信号的，轴突是传递信号的，信息由树突流经胞体再到轴突。神经元在胞体或者树突接受突触电位，超过一定阈值，就会在轴突起始处产生动作电位；实现从胞体向轴突的远距离信息传递，释放神经递质。神经递质通过突触后，靶神经元上受体产生突触电位，完成信息的传递。现在已经发现了100种神经递质，主要包括氨基酸类、生物活性胺类、乙酰胆碱，神经肽类等。神经元信息传递粗略的概念模型是：神经元内部长距离信息传递靠电信号，突触间短距离信息传递靠化学递质。神经递质（小分子）-跨膜蛋白-电位一起形成了精巧的调控机制：电信号产生依赖于离子进出，离子进出又被跨膜蛋白（离子通道）所调控，蛋白通道的开启又被神经递质或者电压调控。目前很多CNS药物主要的作用是调节神经递质水平，恢复脑内神经元间信息传递的平衡。例如，和情绪、活力相关的单胺类神经递质减少会引起抑郁症，抗抑郁药物大都致力于提高全脑单胺类递质浓度。可以想象其他的光、电、磁的方式也可能用来调控和干预神经元间信息的传递。因为都是利用复杂系统来实现智能，大脑和计算机经常被类比，大脑和计算机都有大量的基本单元，包括神经元和晶体管，它们皆连接到复杂的线路（circuit）中，以处理由电信号传送重要信息。大脑和计算机都是由输入、输出、中央处理和存储等部分组成。计算机的优势在于基础运算速度远超人脑。个人电脑能以每秒100亿次的速度运算；人脑无论是电传送还是神经递质的化学传送方面，每秒最多可执行大约1000次运算，或比计算机慢1000万倍。而人脑信号受生物噪声的影响，存在误差。但是与计算机相比，大脑有自己的优势：1、高度并行化、层级式运行：计算机是模块化和串行的，大脑是一个大规模的并行机器。每个晶体管的输入/出数是1-3，每个神经元同时有1000项输入/出。所以人脑可以算得上是人类已知的最强大的一套系统。人脑860亿个神经元，可以同时做到高度并行，实现几百个脑区的高效协调。大脑还能做到层级式运行，例如从感觉器官连接到丘脑再连接到皮质。2、突触可塑性：神经元之间的连接强度是可以根据学习和经验而调整修改的（neuronsthat fire together wire together），重复的训练使得神经环路更好地执行任务，速度和精度不断提高。3、存算一体：计算机使用CPU处理来自内存的信息，然后将处理结果写回内存。大脑中不存在这样的区别，神经元即是运算中心，也同时是记忆的基质。当神经元处理信息时，它们也在修改神经元的连接（突触）。信息就是以突触被加强/减弱的形式被记忆在神经网络的连接里。脑智能也是未来的重要方向，不论是从研究人脑来开发类脑人工智能，还是利用计算来弄清大脑的算法（计算认知神经科学）。脑启发的计算一直在发展：并行计算、存算一体、深度学习都被引入了计算领域。以深度学习为例，Deep Learning就是从生物视觉系统研究中获得灵感。视觉系统由很多“层”神经网络组成（深度网络）。神经信号经视网膜（第一层）处理后送至丘脑（第二层），然后送至视觉皮层（第三层），最后到达高级视觉皮层（第四层）。层与层之间的网络连接是通过学习训练而形成的（深度学习）。在数字世界，计算认知神经科学，是连接脑信息处理机制和人工智能的桥梁。以神经生物实验为基础，人们建立数学模型，开展计算模拟，来刻画和描述大脑的神经活动，探究神经系统各种复杂活动和认知功能包括注意、学习、记忆、情感、决策、意识等信息处理的动力学机制。对认知功能机制的模拟和分析在精神疾病的机制研究中也将发挥重要作用。当然，在实体世界，通过脑机接口来连接计算机和人脑，也是另外一个被寄予厚望的方向，后文会继续提到。四、机遇：新的工具带来关键数据，引领新的发现由于受到头骨、硬脑膜等组织的保护，从人脑采集样品无疑是困难的，这妨碍了我们对大脑的研究。历史上我们通过解剖、无创的影像工具等观测方式来对人脑进行测量，但还远远不够。过去二十年，光、声、电、磁、核、遗传学、分子生物等领域都取得了长足发展，这些技术被相继运用到脑与认知科学领域。这些交叉学科和研发工具应用涵盖了从微观水平（分子、细胞），到动物模型，到介观水平（神经环路、脑区、脑图谱），再到宏观水平（各种新型影像工具），有利于更好的对基因-蛋白-神经元-神经环路-动物模型-活体大脑多个层次、多个尺度进行测量和数据化，引发新的机制性的发现，并有希望催生一些新的诊断和治疗方法。例如，2021年10月份刚完成5亿美元融资的Neumora Therapeutics，就致力于整合多尺度多模态的数据（基因组学、影像学、脑电图、和临床数据），来发掘大脑疾病的内在机理，对抑郁症、焦虑症、睡眠障碍和神经退行性疾病患者进行细分，发现特定患者亚群，并将他们与具有针对性的靶向疗法配对。以下具体展开：1. 追踪和调控基因（基因测序、基因编辑、非人灵长类模式动物、基因治疗）由于基因测序的广泛应用，通过对大人群（~万人）的基因数据和精神疾病病理之间的关联研究（GWAS），越来越多的风险基因被发现。以自闭症谱系障碍（ASD）为例，随着测序技术的进步，有几百个突变基因被发现，但每个病人通常只有这些突变中的少数几个。这些基因中有很多被发现是用来编码突触区域的蛋白的。优脑银河的联合创始人冯国平教授和MIT的张锋教授合作研究发现，一个高度关联性的基因SHANK3。它编码一个支架蛋白，这个蛋白支撑数百个其他蛋白质，聚集在突触后细胞膜上。SHANK3对于突触功能至关重要。ASD病人人群有1-2%存在SHANK3基因突变。该基因突变还出现在精神分裂症中，也是Phelan-McDermid综合征的症因。患有SHANK3基因突变的患者通常表现出多种共病特征，包括发育迟缓，严重的睡眠障碍，言语缺乏或严重的语言延迟，以及自闭症谱系障碍的特征（如社会障碍和刻板症）。小鼠体内的SHANK3基因突变会导致小鼠出现自闭症的行为。冯教授进一步利用CRISPR-CAS9对猕猴的胚胎进行基因编辑，再将编辑后胚胎植入代孕母体，获得SHANK3突变的动物模型。突变猴表现出睡眠障碍，运动缺陷和重复行为增加，以及社交和学习障碍等。获得基因突变的猕猴，对于确证疾病机理，和未来进一步开发疗法有非常重大的意义。近些年，中国在猴类基因编辑领域的研究，出现了小范围爆炸式的增长。昆明、上海和广州的科学家接连创造出了具有帕金森、杜氏肌营养不良症、自闭症等多种表型的模型猴等。蒲慕明院士指出中国有非人灵长类（如猕猴）的独特资源作为实验动物模型是我们相比美国和欧洲的一大优势。美国MIT Mcgovern研究所的BobDesimore教授认为未来5年，我们可能会发现所有CNS疾病相关的风险基因。未来利用不同的基因将疾病分型。为实现脑疾病的精准医疗奠定基础。虽然大部分脑疾病让药企望而生畏，但针对单基因突变的CNS疾病的疗法开发引起药企的广泛兴趣。特别是基因编辑、基因治疗、核酸药物（siRNA、ASO）等各种调控手段的兴起，带来了新的疗法思路。例如脊髓性肌萎缩症（SMA）是由SMN1基因的缺失/突变造成的。2016年，Biogen和Novartis的两款疗法获批，2020年Roche的小分子药也获得批准。Pfizer通过收购Bamboo进入杜氏肌营养不良领域。Roche对Ionis开发的亨廷顿舞蹈症项目感兴趣等。对基因治疗和核酸类药物感兴趣的读者请戳《站在基因疗法的风口上 | 峰瑞研究所》2. 单分子（蛋白）检测对CNS系统蛋白组进行检测，将在基因测序基础上提供进一步的信息。利用神经血液标志物更早地发现一些脑部疾病，例如通过检测AD（Alzheimer'sdisease，阿尔茨海默病，俗称早老性痴呆）相关的p-Tau 217/181/NfL等蛋白来提前发现AD，从而指导临床用药开发，这有很大的应用前景。随着AD药物和疗法逐步上市，针对AD的神经血液标志物和检测方法都将迎来爆发性增长。3. 非侵入式的调控工具：光遗传学、经颅磁刺激、经颅电刺激2005年，斯坦福博士Ed Boyden和斯坦福大学教授Karl Deisseroth在 Nature Neurosci 发表的文章题为：《Millisecond-timescale, genetically targeted optical control of neural activity》，被视作光遗传学开山之作。光遗传的技术是用光的方式精确控制神经元的激活与抑制。运用工具病毒载体，将来自藻类的光感基因（如ChR2，eBR，NpHR3.0，Arch或OptoXR等）转入到神经元中进行特殊离子通道或GPCR的表达。光感离子通道在不同波长的光照刺激下会分别对阳离子或者阴离子的通过产生选择性，如Cl-、Na+、H+、K+，从而造成细胞膜两边的膜电位发生变化，达到对细胞选择性地兴奋或者抑制的目的。光遗传学可以快速（毫秒级）、微创、精准地靶向特定的细胞，研究神经环路和大脑功能之间的关系。其实，非（半）侵入式的光、电、磁都能调控神经元和神经环路的信息传递。如下图所示。光遗传学领域，研究者致力于寻找更好的光敏蛋白，以及微创式的介入调控方式和设备。刘河生教授在1万例病人中验证了利用颅外磁刺激能够有效干预大脑内的电信号传播。EdBoyden教授通过精确的计算，在颅外放置电极，聚焦在颅内特定脑区实现干预。4. 介观层面：寻找特定功能对应的神经环路介观层面是脑科学范式革命的主战场，寻找特定功能对应的神经环路，是打开未来脑疾病这把锁的钥匙。下面举一个镇痛神经环路发现的例子。杜克大学神经生物学教授Fan Wang说道：“一直以来，人们相信大脑中存在减轻疼痛的区域，却不知道究竟在哪里。”Fan Wang等研究人员在老鼠的脑袋里发现了关闭疼痛的区域；全身麻醉可以激活杏仁核中枢抑制神经元的特定环路，他们将其命名为CeAga神经元（CeA代表杏仁核；ga表示全身麻醉会激活）。研究结果发表在《Nature Neuroscience》期刊上。这项研究漂亮地展示了：如何通过集成小分子探针（麻醉剂），激活神经元的选中捕获技术（CANE），调控工具（光遗传学），成像工具（在体钙离子成像），动物模型（小鼠）等多项工具和技术，来找寻疼痛的神经环路。具体技术过程是先用麻醉剂（异氟烷和氯胺酮）给小鼠麻醉，使用CANE标记被麻醉剂激活的神经元，找出不同麻醉剂异氟烷和氯胺酮都能激活CeA的一个共同的区域，并发现它们是同一类细胞。然后利用光遗传学来对CeA-GA进行调控，激活时疼痛减轻，抑制时疼痛加重，进一步确证了机制。研究至少有16个大脑中枢处理疼痛感觉或情感方面的信息，并接收来自CeAga的抑制输入。针对CeA-GA介导的神经环路，研究人员正在寻找能激活这些细胞来抑制疼痛的药物，作为未来的止痛新药。5.（宏观）成像工具：对脑结构、脑功能、脑活动大规模的记录过去20年，EEG（脑电图）、MEG（脑磁图）、MRI（核磁共振）、CT（X射线计算机断层扫描）、PET（正电子发射计算机断层扫描）、fMRI（功能性核磁）、NIRS（近红外光谱）这些神经和神经功能影像技术不断成熟，有些已经成为CNS诊断领域金标准。它们往往聚焦于宏观尺度，提供的是空间分辨率在厘米或毫米层面的宏观视野。不同技术能提供不同的时间和空间分辨率的搭配。空间分辨率高的MRI和CT可以用来对结构和病变区进行定位。时间分辨率高的EEG为内在神经活动提供了精确的时间记录。视觉诱发电位可用于检测多发性硬化，早期听觉诱发电位可以以用来判断中枢神经系统（CNS）的病变发生在听觉神经环路中脑干、中脑、丘脑和皮质中的哪一层上。除了宏观影像，其他跨尺度的成像技术也不断发展。聚焦到突触界面，SV2-放射性配体-PET的结合，能够检测活人脑中的突触密度，帮助判断AD和其他退行性病人突触丢失的进展情况。北京大学开发的新一代微型化双光子荧光显微镜，可以实时记录数十个神经元、上千个神经突触的动态信号；并实现长时程观察神经突触、神经元、神经网络、远程连接的脑区等多尺度、多层次动态变化。大规模、多通道、高分辨的各种新的成像技术，使得我们可以准确追踪多脑区的电活动，同时看清平方厘米范围中几万个神经细胞的活动，也可以精确地观测和记录单个神经元的电活动甚至是神经递质的释放，是未来发展的趋势。五、机遇：脑机接口脑机接口（Brain Computer Interface， BCI）,是人或动物大脑与外部设备之间创建的直接连接，实现脑与外部设备的直接交互，一般用于（1）弥补收发信息器官的带宽差；（2）替代受损伤的收发信息器官；（3）不依赖收发信息器官直接和外界通讯脑机接口等目的。神经科学、生物兼容电极材料、芯片、信号采集系统不断的进步，以及以Neuralink等创新公司为代表的初创企业的成功，使得脑机接口进入快速发展期。脑机接口是通过记录、解码、控制和反馈四个阶段来完成的。中科院深圳先进院的李骁健教授讲到“本质是学习，核心是通讯，关键是解码，瓶颈是界面”。目前脑机接口技术难点在于长期安全的接口界面，和对神经元活动准确和快速地编码和解码。由于神经元采用电信号传递信息，在神经元附近放置电极，收听神经元放电信号的方式来实现信号采集，再通过芯片和计算进行信号的解码，解码后的指令用于执行器（例如机械臂）的控制，最后可以对大脑特定的神经环路和神经元进行反馈。按照收听电信号的位置和方式，脑机接口包括：1）非侵入式脑机接口，例如EEG（颅外脑电）、MEG（脑磁图），fMRI（功能核磁共振成像）；2）ECoG（皮层脑电图）微创式脑机接口；3）植入式脑机接口等。植入式脑机接口近距离接触神经元，信号衰减小，信噪比和空间分辨率高。因此，脑机接口主要是个工程问题（生物兼容的电极材料、电极插入方法和设备、电极与神经元的距离、如何解决电源和芯片的问题），但也包含了科学问题，如在大脑的什么位置进行接口（生物学）、记录多少个神经细胞的信号（脑科学），才能用于何种应用（需要具体应用的研发）。我们都知道脑机接口已经有了用于帮助瘫痪病人实现不同动作的不少案例：意念打字、吃油条、喝可乐等。2019年，第一个人脑神经解码的语音合成器也在UCSF被开发出来。2021年，斯坦福的科学家实现了让高位截瘫的患者用意念写字。未来，如果要实现对触觉的精细对接可能需要百至万级的电极，如果需要利用脑机接口代替视觉可能需要百万级的电极，如果最终实现大脑和机器的无缝对接，则需要亿级的电极。2021年7月，Neuralink完成了2.05亿美元C轮融资，在集结了包括谷歌风投、Founders Fund、DFJ Growth等一众著名投资机构的同时，也创造了脑机接口领域最大单次融资纪录。马斯克的“缝纫机”，已经可以在动物脑子里装入3000个电极了。对于脑机接口的应用，应该分清楚医疗和工程。解决诸如意识与认知障碍诊疗、精神疾病诊疗、癫痫和神经发育诊疗等临床医疗问题，最急需的还是对神经生物学的理解，对疾病机制和靶点的探索，需要检测并找出关键的人类脑功能网络和疾病相关神经环路，就像前文列举的镇痛神经环路的例子。短中期来看，由于有创植入技术难度大，且有愈伤组织形成和免疫反应的风险，脑机接口真正应用于临床医疗，还面临困难。长期来看，脑机接口应该是未来脑科学领域最重要的一个方向和一项平台技术，它提供了一个介入大脑关键的工程界面，融合了未来的调控工具、测量工具、计算解码方法和最新的电极材料和芯片。一旦实现大面积的部署，由脑机接口提供的数据毋庸置疑会提升我们对大脑的理解，最终实现人和机器的无缝连接。六、机遇：CNS疾病和新疗法CNS疾病主要分成：1、退行性疾病（比如阿尔兹海默症、帕金森氏症、亨廷顿氏舞蹈症、多发性硬化症、肌萎缩性脊髓侧索硬化症等）2、发育性疾病（比如自闭症谱系障碍、注意缺陷多动障碍、智力残疾）3、精神性疾病（精神分裂、双相情感障碍、抑郁症、焦虑症、成瘾）4、其他：脑血管疾病，脑部感染和脑肿瘤等。重大脑疾病侵扰人类生命周期的全程，包括幼年期的自闭症或者孤独症与智力残疾，中年期的抑郁症和成瘾，以及老年期的阿尔茨海默症与帕金森病等退行性脑疾病等。对于这些重大脑疾病，只有充分了解它们的机理，才能找到最有效的解决方法。但目前，我们在脑疾病方面了解有限，尤其是对于抑郁症、双相（俗称“躁郁症”）、精神分裂等精神类疾病，目前尚不清楚到底是什么原因造成的。据统计，全球脑疾病患者约占全部疾病的11%，社会负担接近人类疾病总负担的30%。中国各种脑疾病患者人数近1.3亿，其中阿尔茨海默症983万，12岁以下自闭症儿童超过200万（每年新增20万），抑郁症患者超过5000万。过去30年，CNS药物主要致力于缓解症状。但在用药或开始治疗时，试图修复认知功能和神经结构的损伤有时已经太晚。针对CNS新的疗法，从治疗路径来看会提前15-20年介入。可能会是药（缓解症状、具体的疾病modifiers）和新疗法（恢复神经可塑性、神经再生和炎症）的组合使用。未来10年，随着新工具和交叉技术不断应用，随着对脑认知不断进展，我们认为，所有由基因带来的风险大概率会被发现，关键的基因与疾病的关系被确证，根据这些基因，利用基因编辑技术可以做出新的动物模型，与脑疾病相关的细胞或者神经回路会更多地被发现，由此带来更多调控神经环路的新靶点。基于个体精准脑影像、基于蛋白等的CNS疾病的新生物标志物将被开发。不仅使得早期介入成为可能，也为新药和疗法提供更精准的靶点和伴随诊断。新疗法（神经调控、干细胞、基因治疗、数字疗法、肠道微生物）会得到蓬勃的发展。基因治疗将在人体临床产生决定性的进展。七、政府、药企、基金对脑与神经科学的投资虽然脑疾病的攻克充满了挑战，但因为市场需求庞大、社会成本巨大，该领域向来是政府的重要战略布局所在，也吸引了越来越多的投资兴趣。20世纪90年代，美国国家卫生研究院（NIH）投入了9.54亿美元用于神经病学研究。在2000-2010年间，这一数字飙升至80亿美元，其增长比任何其他治疗领域都大得多。2016 年 8 月，“脑科学和类脑研究”被中国列入国家重大科技创新和工程项目，同年中国发布了“中国脑计划”。2020 年 11 月初，科技部召开了中国脑计划第一次中心专家会议，会议透露：未来中国将拿出 540 亿元，正式推进中国脑计划的发展。不仅国家级科研投入加大，跨国药企依然保持兴趣。尽管对于CNS疾病仍然非常感兴趣，过去10年，跨国药企纷纷撤离CNS疾病领域的新药开发，而采用投资和从biotech公司收购管线的方式来规避巨大的开发风险和持续保持关注。2018年，Pfizer（辉瑞）旗下风险投资机构—— PfizerVentures计划向生物技术和其它新兴成长型公司投资6亿美元，并宣布将把现有资金（1.5亿美元）的约25%以股权投资模式支持新兴成长型神经科学公司。同年10月，辉瑞还和贝恩资本（BainCapital）合作推出了新的生物制药公司Cerevel Therapeutics，专注于开发治疗中枢神经系统疾病的疗法。在此之前，包括辉瑞、强生、罗氏等公司在阿兹海默症等神经疾病药物研发领域均遭遇了研发困境。这也是目前大型药厂普遍选择退出神经疾病药物领域的自主研发，转为用风险投资的方式参与并支持创新企业的原因。但产业周期发挥作用，有专家预测，大药企在未来年将重返CNS领域。罗氏医药CEO Bill Anderson指出未来10年，神经科学和疾病领域可能会像肿瘤领域一样取得巨大的进展。针对早期项目的风险投资不断加大。2018年，风险投资基金在脑疾病领域投资了约15亿美元，仅次于对肿瘤项目的投资。根据 CBInsights 的数据，从 2016 年 1 月到 2021 年 4 月，全球脑科学创业企业融资数量整体稳定上升：2020 年的融资数量较 2016 年上升了 35% 左右，2020 年融资总额达到 5 年来的峰值，超过 50 亿美元。据估计，2016到2025年，全球中枢神经系统治疗市场的复合年增长率将达到5.9%，达到1290亿美元。成为下一个有可能为人类社会带来颠覆性影响的产业。对于创新企业来说，是很好的发展机会。八、投资方向浅析Global NeuroTech Industry Landscape Overview2020报告提到，美国神经技术领域创业公司的分布，如图所示。美国新创企业主要在神经药物、面向脑功能改善的神经反馈、认知评估与增强、脑机接口、神经监测与脑成像、神经调控等方向。这是美国的大致情况。回到国内，一级市场上，脑科学的热度越来越高，但尚未形成公认的投资框架或者成熟的投资逻辑。虽然脑与认知科学的发展还处于早期阶段，面临很多挑战，但我们坚信，未来10年将会是这一学科发展的黄金时期。脑与认知科学领域将迎来最好的时代，会有越来越多的难题等待破除，越来越多的新知等待获取。这是让人兴奋的，也值得我们为之不懈努力。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

量化交易监管措施将出台？

　　随着国庆假期后A股交易量萎缩，近期量化基金业绩的波动下滑，以及私募机构鸣石投资事件的持续发酵，量化交易再次被推上风口浪尖。近期关于量化机构即将被监管的一则传闻，也开始在投资圈里传播。　　“此前量化交易一直没有一个明确的监管条例，听圈内人讨论，此次监管好像要针对量化交易制定具体规则，至于规则怎么定，目前还未可知。”一名卖方分析师卢姗（化名）告诉第一财经。据其猜测，有可能针对量化交易层面做出相应约束。　　不过，记者询问包括鸣石投资、灵均投资、九坤投资、稳博投资在内的几家头部量化机构，多家机构均表示，“未听说过”。　　一家头部量化机构负责人李梓敬（化名）对第一财经表示，“没听过上述传闻，但监管最近确实有针对量化机构做一些调查。不过也只是做一些实地调查，外加了解量化交易数据。”　　都是量化惹的祸？　　而一季度过后，市场热点从消费和医药板块转换至周期板块和光伏板块。“这些板块，其实一向都不是公募基金的‘心头好’。包括周期板块这种类型的票，其实更适合私募基金和量化对冲基金，它们可能更喜欢这样的板块。”卢姗表示。　　不过，国庆长假后，A股市场成交量急速下滑。在一些从业者眼里，正是因为量化交易的“顺势交易”，才导致市场成交量缩减。　　“近期，之前非常热门的周期和光伏板块都有回调，大家都在猜测，是不是量化资金在其中做了一些趋势的追踪，或者做一些量价因子，所以才形成当前的局面。”某买方分析师周珊（化名）表示。　　具体逻辑是，量化机构执行顺势交易，即市场下跌时，量化交易顺着下跌卖出或者做空；如果持有板块上涨的话，量化机构就会不断去追涨。　　“它们跟着市场趋势走，然后放大这个趋势。此次或许因持有板块下跌而顺势卖出，导致市场成交萎靡。圈子内都在讨论，监管可能因为这种事，对量化机构出台具体措施。”周珊说道。　　一位私募大V表示，在某些极端情况下，风控不严、一味盲从模型的量化投资行为可能导致一系列连锁反应，加剧市场波动、放大风险。　　而近一个月以来，量化基金业绩也确实有所下滑。朝阳永续的一份国内量化私募统计监测数据显示，从9月13日至10月13日，有业绩公布的量化私募产品在此期间平均亏损4.89%。　　9月6日，证监会主席易会满在第60届世界交易所联合会（WFE）上致辞时，对当前发展较快的量化交易表示了关注，并提示交易所注意新型交易方式的监管问题。　　他表示，在成熟市场，量化交易、高频交易比较普遍，在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。　　“最近几年，中国市场的量化交易发展较快。交易所对入市资金结构和新型交易工具怎么看？希望大家做些思考。”易会满称。　　监管可能只是了解情况　　但量化交易真的能大幅影响A股成交量？也有不少从业者表示了质疑。　　“前段时间传得特别离谱，量化交易量占到整个市场交易量的六成甚至以上，但实际上我觉得量化交易量在整个市场的交易占比，也就是20%左右，不足以对A股市场整体成交形成影响。”李梓敬说道。　　据一位私募机构管理人对第一财经的分析，目前所有私募量化机构，日换手率在25%上下浮动。由此计算，目前私募量化市场整体交易额大约在2750亿元。　　李梓敬表示，自己虽然从来没有听到监管要针对量化交易出台具体整改措施，但的确在开展相应调查工作。　　“监管最近通过实地走访、当面了解以及发放调查问卷的形式，调查了一些大型私募机构。主要因为现在没有程序化交易的报备，交易所其实也不知道究竟具体哪一个账户是做程序化交易的，所以监管想了解目前市场中量化交易占比究竟有多少，交易特征如何等问题。”李梓敬称。

美国拟立法禁止科技公司自我优待，或影响苹果、亚马逊等的商业模式

美国国会正在立法禁止互联网公司对各自平台上自有产品给予优先待遇（也即“自我优待”）。法案禁止一系列对企业和消费者不利的行为，如不公平地阻止企业间或企业与平台间的互操作，滥用企业数据竞争，操纵搜索结果偏向自身等。这项法案将于下周提交，与众议院司法委员会通过的一项措施配套，等候国会两院的最终通过，才能成为法律。近年来，苹果、谷歌、亚马逊、脸书等平台的自我优待行为已多次遭到指控。10月15日消息，上述法案正获得更多支持，未来可能对亚马逊和苹果等科技巨头的商业模式产生深远影响。跨党派反垄断法案10月14日，以美国民主党参议员艾米·克洛布彻（Amy Klobuchar）和共和党参议员查克·格拉斯利（Chuck Grassley）为首的两党议员小组宣布推出《美国创新与选择在线法案》（The American Innovation and Choice Online Act）。克洛布彻官网显示，该法案制定了明确、有效的规则，以保护竞争和在主流在线平台上开展业务的用户。具体内容包括禁止占主导地位的平台滥用把关权，偏袒自己的产品或服务，使竞争对手处于不利地位；禁止施行对小企业和消费者不利，有碍于竞争的行为，如不公平地阻止企业间或企业与平台间的互操作，要求企业购买平台的商品或服务以获得在平台上的优先位置，滥用数据进行竞争，以及操纵搜索结果偏向自身等。法案将给予反垄断执法机构强大、灵活的工具，以阻止违规行为，并在主导平台从事非法行为时追究其责任，包括重大民事处罚、寻求广泛禁令、紧急临时救济的权力等。法案强调，最具经济意义的在线平台往往拥有庞大的美国用户群，是许多在线企业的“重要贸易伙伴”，应防止其自我优待和歧视行为，允许平台创新、开展业务并保障消费者权益，如保护用户隐私安全、防止非法行为等。克洛布彻表示：“随着占主导地位的数字平台越来越倾向于自己的产品和服务，我们必须制定政策，确保小企业和创业者们仍然有机会在数字市场上取得成功。”这项法案将于下周提交，与众议院司法委员会通过的一项措施配套，等候国会两院的最终通过，才能成为法律。此前，由众议院反垄断小组委员会主席大卫·西西里尼（David N. Cicilline）和另一高级议员领导的两党小组在众议院也提出了类似的法案，但最终未被众议院司法委员会通过。据悉，《美国创新与选择在线法案》是美国本届国会提出的一系列限制科技公司的法案之一。今年6月，美国众议院司法委员会通过了六项反垄断措施，包括《美国创新和选择在线法案》《终止平台垄断法案》《平台竞争和机会法案》《许可转换服务平台以增强兼容性和竞争法案》《大型并购申报费用现代化法案》等。平台“自我优待”现象频发美国国会禁止互联网公司对各自平台上自有产品给予优先待遇的立法正获得更多支持，这可能对亚马逊公司和苹果公司等科技巨头的商业模式构成潜在威胁。就在法案提出的前一天，路透社获悉了一份亚马逊内部文件，文件直指亚马逊在印度的自有品牌团队利用第三方卖家数据，“复制”其他品牌推出自营产品，同时通过操纵搜索结果来刺激自营产品的销售。对此，亚马逊回应称“无法确认所述信息的真实性，并认为是不正确且未经证实的。”同时，亚马逊正为另一张违规收集处理个人数据的罚单而上诉。因亚马逊对用户数据保护不力，违反欧盟《一般数据保护条例》（GDPR），卢森堡国家数据保护委员会（CNPD）7月对亚马逊处以7.46亿欧元的罚款，这是迄今欧盟对违反GDPR企业开出的最重罚单。此次隐私调查加剧了对亚马逊欧洲业务的严格反垄断审查。据悉，欧盟正在调查亚马逊是否在其平台上使用了卖家的数据，以及它是否不公平地偏袒自己的产品。德国对亚马逊的销售进行了多次调查。英国也在调查类似的问题。自我优待行为同样见诸于苹果、谷歌、脸书等巨头平台中。今年4月，土耳其反垄断机构RekabetKurumu对谷歌处以超2.96亿里拉（约合人民币2.39亿）罚款，指责其在搜索结果中突出强调了自己的本地搜索和住宿比价服务。苹果则被质疑在Tidal或Spotify等竞争对手的App Store搜索结果中投放Apple Music广告。脸书也于6月被欧盟盯上，被指在分类广告领域削弱竞争对手，自我优待、偏袒旗下业务。目前，脸书正在深陷算法的漩涡中。外媒报道称，正是过去一个月对脸书算法的揭露，成为了推动《美国创新与选择在线法案》提出的“行动催化剂”。

甘肃将全面放开全省落户限制，实现城市、城镇落户“零门槛”

10月17日，甘肃省人民政府办公厅印发《甘肃省“十四五”市场体系建设规划》和《甘肃省“十四五”就业促进规划》。其中，《甘肃省“十四五”市场体系建设规划》提出，深化户籍制度改革。全面放开全省落户限制，实现城市、城镇落户“零门槛”，推动户籍准入年限同城化累计互认。建立健全“人钱挂钩”“人地挂钩”“人奖挂钩”考核评价机制，加大农业转移人口市民化奖励资金支持、城镇建设用地增加规模与吸纳农村转移人口落户数量挂钩力度，推动公共资源按常住人口规模配置。畅通社会性流动渠道。健全统一规范的人力资源市场体系，加快建立协调衔接的劳动力、人才流动政策体系和交流合作机制，营造公平就业环境，保障城乡劳动者享有平等就业权利。加强人才流动公共服务信息化建设，提升人事档案信息化水平。畅通企业、社会组织人员进入党政机关、国有企事业单位渠道，完善技术带头人和科技专家制度。提升人力资源服务质量。进一步打破户籍、地域、身份、档案、人事关系等制约，畅通非公有制经济组织、社会组织、自由职业专业技术人员职称申报渠道，依托具备较强服务能力和水平的专业化人才服务机构组建社会化评审机构，开展社会化职称评审。加强公共卫生队伍建设。深入实施“领军人才”“西部之光”“陇原之光”等扶持计划，全面落实“陇原人才服务卡”制度。

贝壳缩壳

整个上海研发团队全员被裁，贝壳找房的“优化”动作有些大。10月11日，贝壳找房上海研发全员裁员，以“N+3”为补偿的帖子刷爆社交平台。作为美股上市公司，整个行业调控不断加深，2021年贝壳股价已从最高点80美元下探到15美元左右，跌幅超80%，市值蒸发超800亿美元。贝壳找房对此回应称：此次优化的部门是贝壳找房在上海地区的金融等部分业务。今年以来，行业环境发生较大变化，公司据此对上海地区金融等部分业务进行调整。对于此次调整涉及到的员工，将严格遵守国家劳动法等相关法律法规进行妥善安排，同时为其优先提供内部转岗机会。将整个上海研发的裁员归结于“行业环境”变化，贝壳的回应略显苍白。而“优先提供内部转岗机会”这类看似诚恳的表态，能否落实到行动上也疑问重重。在教育行业大裁员后，虽然也有不少失业潮里的员工盛赞贝壳“N+3”的良心，但高额补偿并不能左右“失业”的事实。创始人左晖离世的噩耗在前，千亿市值化为泡影的困境在后，砍去上海研发的贝壳，贝壳无奈缩壳背后，在资本市场上的故事还能讲多久？01、行业凛冬已至房地产的好日子已经成为过去。战线收缩之下，贝壳作为其中的个体，不过是整个市场翻篇的一个小小注脚。今年2月9日，深圳住建局发布《深圳市住房和建设局关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》，要求中介挂牌价格不能超过参考价，商业银行将根据成交参考价格发放二手房贷款。据了解，此次发布二手住房成交参考价格目的是为了落实房住不炒的政策，因目前市场的二手房价格波动很大，存在很大泡沫，不利于市场公平、公正交易，发布二手房参考价格，可以有效抑制二手房挂牌价虚高、市场乱象，稳定市场预期，促进房地产市场健康发展。今年8月18日，据杭州市住房保障和房产管理局消息，杭州市住房保障联合房产管理局宣布“个人自主挂牌房源”功能正式上线“杭州市二手房交易监管服务平台”，据称该功能打破了传统依赖中介机构的房屋销售模式，改善了二手房交易过程中买卖双方和中介机构房源信息不对称的弊端。去中介化浪潮滚滚来临。事实上，自今年5月以来，热点城市调控政策就已经在紧缩，二手住宅市场成交量逐步下滑，尤其是8月往后，二手房价格一再下跌。新房也保持了一致的步调，楼市罕见出现了持续下滑情形。根据易居数据，今年9月，11个热点城市二手住宅成交量仅为4.3万套，同比下跌45.5%。楼市政策汹涌变化，即便是找房大平台的贝壳，也无法抵御寒冬。根据财报数据显示，2021年第二季度，贝壳二手房的营收为96亿元，同比增长仅4%。而第一季度的收入同比增速高达202.1%。“7月份交易数还差强人意，到了8月、9月，看房买房的人就少了很多。”一位贝壳员工这样评论道这波楼市寒冬，“政策紧缩是主要原因，再加上8月消费不景气，买房少也正常。但就是不知道这样的情况会持续多久。”另一位深圳贝壳的员工则表示：“最近几个月，门店都没有签到单，不少经纪人离职转行。听到的消息是，交易量低的门店将直接关店。”显然，上海研发团队的人去楼空只是贝壳找房“开源节流”保证资金的一方面举措。火于时代的贝壳，伴随着整个行业失去想象力的事实，目前面临的已然是生存问题。02、互联网公司？贝壳学不像“一家租售房中介，为什么需要那么多研发？”这是贝壳上海研发裁员话题下的高赞提问。而贝壳2022年校招宣传上，“产研占比超70%”几个大字十分夺目，可以看到其想把“重研发”标签烙印在身上的决心。“此次校招，产品研发类岗位占70%以上，包括图像算法工程师、三维重建算法工程师、深度学习算法工程师、数据挖掘/机器学习工程师等。”如果不是反复确认贝壳找房的Logo，以上一段话总会给你在字节跳动、腾讯和阿里找工作的错觉。贝壳学互联网大厂组建高精尖研发团队，目的当然不难猜：给外界尤其是资本留下研发投入占比高的美名。在互联网时代，研发团队对贝壳来讲确实举足轻重。以推荐算法工程师为例，这决定了搜索者能看到什么样的房源，这对促成交易来讲是至关重要的。换句话说，以符合用户希望的商品留住潜在消费者，往往就是成功交易的第一步。▲ 图：贝壳官微但研发团队真的是贝壳的核心力量吗？有行业人士称，“重研发”似乎成为了贝壳的噱头。面向公众，研发的高额投入让贝壳从人才结构上与互联网公司类似，这让贝壳站在了房产公司和互联网公司模糊的边界上。面向资本，二级市场向来把科研投入的高占比与高潜力划等号，字节的算法推荐系统就是明证。资本愿意为重研发买单，贝壳就把“重研发”标签纹上了手臂。贝壳上海研发的全军覆没就是最好的答案。尽管研发有着事半功倍的效果，但最终促成交易的还是一线的销售与经纪人。因此，当风暴来袭，研发团队也成为了贝壳最先抛弃的一批人。——或者用贝壳的话说：“优化”。学互联网公司，未必是一条歧路。然而贝壳的研发被裁员，足以证明了研发团队在贝壳宣传时可能有效，但在困境来临时却又证明并非核心力量。贝壳的困境也不止于此。时代变了。贝壳怎么变才能破壳？03、能否破壳即使是在高于市场补偿价格的情况下，贝壳也愿意砍掉一线城市的研发，这或许是走投无路之举。楼市遇冷又无法回收高投入，从团队入手节省资金成为了贝壳不得已却又必须为之的道路。从招股书来看，裁员涉及的金融业务曾被贝壳上下寄予厚望。简而言之，金融业务是指贝壳与银行、担保公司、房地产评估师和政府机构合作，积极推动并简化抵押贷款，进一步促成交易。至于为何上海金融业务研发团队会惨遭“断腕”，贝壳方没有给出明确的原因。有业内人士分析称，贝壳缩紧金融业务或许与近期金融业务监管日趋严格的政策有关。不断紧缩的信贷关口，使得交易量没有达到预期。另一方面，如果金融服务为企业带来了利润，那么产品的合法合规性仍然是一个漫长的过程。近些年，除了金融服务，加大家装家居业务投入也成为了贝壳“破局”的重要棋子。收购圣都家装就成为了贝壳站稳脚跟的重要一步。圣都家装成立于2002年，主营为整装模式的家庭装修服务。显然，未来，贝壳想将卖房购房装修一体化，形成一个更完备的流程，但比起租售房，家装处于“下游”产业，能否为贝壳带来新的增量仍未可知。▲ 图：贝壳官微除了业务遇阻，团队内部，贝壳也痛失了它的灵魂人物——左晖。尽管左晖已经离去，但房屋租售行业中，依然是无法磨灭的存在。左晖让房屋租售流程规范化，为房屋租售平台树立了行业标杆。正如零态LT在过往文章《贝壳的故事还能讲多久》中写道的那样，左晖的社会价值在于：让一个曾经坑蒙拐骗横行、相互敌视甚至斗殴的行业逐步建立起职业尊严。左晖创造的居住服务平台发展模式，是贝壳发展的起点，后左晖时代，立足在房地产这块大蛋糕上，贝壳缺的是一条可持续发展道路。就像左晖探索租房市场运营模式一样，贝壳需要身先士卒打通一条居住服务平台公司长期发展的新路径。这种路径不能轻易被行业形势所左右，并且能够实现长期稳定盈利。这是左晖留给贝壳的命题，也是时代留给贝壳的命题。

29家券商被拖下水，鸣石投资“内讧”自曝违规，客户面前如何过关成了大问题

百亿量化私募鸣石投资的控制权争夺战，已成为近日金融行业关注焦点。10月13日晚间，创始人袁宇在一份声明中，本想证明自己是鸣石投资的实控人，却不小心“自爆”了自家基金有股权代持问题。而中基协明确要求私募基金不得股权代持，意即表明，鸣石投资自成立之时就已违规。同时，袁宇还“自爆”，在机构的投资尽调过程中，他将股权代持协议给机构们看过，这亦把与其合作的机构们拉下了水——如果承认看过，就是明知鸣石投资违规却合作；如果不承认自己看过，则是尽调不尽责。尤其是与其合作的代销券商就有29家，不乏头部券商。它们不仅面临着违规合作问题，更面临着为投资者可能的损失承担赔偿责任的问题。鸣石投资创始人“自爆”违规在鸣石投资发布公告称，公司董事会决定暂停创始人、首席策略负责人袁宇的相关职务后，10月13日晚间，袁宇发布了一份《告全体员工书》。在这份声明中，袁宇称，其控制的上海松盟投资管理有限公司（简称“松盟投资”）持有鸣石50%及35%共计85%股权，因此自己是鸣石的实际控制人。而本次控制权之争的另一方李硕，其名下的全部鸣石50%的股权，均为松盟投资委托其代持，李硕并非鸣石的股东。袁宇称：“2017年，基于多年友情与信任，松盟与李硕签订《股权代持协议》，委托李硕代持鸣石的50%股权。代持情况在投资尽调过程中，鸣石均曾披露。2021年10月12日，松盟已正式函告李硕，解除委托代持关系，收回鸣石的50%股权。”这一有力的“爆料”，的确让这场纷争发生反转，看起来，袁宇才是有话语权的那个人。29家代销券商被拉下水但是，问题来了。在2019年更新的基金业协会对私募基金管理人登记机构的要求中，明确规定了严禁股权代持。中基协规定，申请机构出资人应当以货币财产出资。出资人应当保证资金来源真实合法且不受制于任何第三方。申请机构应保证股权结构清晰，不应当存在股权代持情形。出资人应具备与其认缴资本金额相匹配的出资能力，并提供相应的证明材料。而袁宇的声明则明确自爆了自家私募基金存在违规问题，这或将拉一众代销机构“下水”。正如业内人士评价，袁宇的声明里，公开提到了尽调时曾提供了代持资料，这无疑牵连出一众代销机构——如果尽调的人看过了这份资料，就是属于明知违规却默认；如果没看到这份材料，则属于尽调不尽责。“一般私募基金的代销渠道有银行、券商、三方财富，银行比较严，给市场上私募开的白名单比较少，鸣石不一定能被代销。券商和三方财富管理公司代销的可能比较多。”有机构人士称。而从北京、上海两地证券业协会披露的信息来看，“躺枪”的券商的确不少。根据统计，北京、上海代销鸣石产品涉及的券商共有29家，分别是：国信证券、安信证券、浙商证券、瑞银证券、国海证券、兴业证券、招商证券、粤开证券、华融证券、平安证券、广发证券、光大证券、中国银河证券、中泰证券、中信证券、华福证券、国元证券、海通证券、中信建投、国金证券、民生证券、国泰君安、申万宏源、恒泰证券、中银国际证券、长江证券、东北证券、财通证券、华鑫证券。尤其是在今年8月份，量化私募的业绩表现比较好的时候，国信、安信、浙商、瑞银、国海5家券商，还新增了对鸣石投资产品的代销备案。此外，即使有几十家券商代销躺枪，亦有不少券商“幸免于难”，包括：华泰证券、中金公司、东方证券、方正证券、东吴证券等。数据来源：上海证券同业工会客户面前失责券商如何过关？购买鸣石投资产品的客户，无疑都是世俗意义上的“有钱人”。上述券商的备案代销，多数认购金额起点是100万，但亦有例外。例如招商证券代销的鸣石产品，最高认购金额起点是1000万，而多只产品的认购金额起点是500万。这只“千万门槛”的产品是“鸣石锐驰三号私募证券投资基金”，代销备案时间是2019年5月15日。此外，招商证券于2019年11月25日备案的代销产品“鸣石春天28号私募证券投资基金”认购起点是500万，于2021年6月7日备案代销的“鸣石春天十三号A期私募证券投资基金B”的认购起点是700万，于2021年6月7日备案代销的鸣石春天十三号1/2/3期私募证券投资基金B的认购起点是502.5万。由于“千万门槛”的鸣石锐驰三号并未公开净值，我们尚不清楚其获益能力。不过，根据私募排排网数据，鸣石28号自2019年11月20日-2021年10月8日收益为70.92%、鸣石春天十三号自2021年6月7日-2021年10月8日收益为29.64%，均为投资人贡献了不错的回报。但是，并不是所有的基金都挣钱。券商在今年6月以后备案代销的多只鸣石的基金，目前在私募排排网上无法查询到净值信息，包括：鸣石中证500指数增强春天15号、鸣石春天17号、鸣石满天星十一号、鸣石傲华六号、鸣石春天十九号。唯一能查询到净值信息的“鸣石春天2号A类”，于今年8月9日由国海证券备案代销，不过这只产品自今年8月17日成立以来，到10月8日，已经下跌5.65%。当前私募排排网仍然显示有售。此外，尽管我们不能获取到鸣石中证500指数增强春天15号的净值数据，但国信证券是在今年8月26日备案代销相关产品，而8月26日-10月14日，中证500指数下跌1.55%。也就是说，在8月26日之后买入相关产品的投资者，大概率可能是亏损的。而目前，鸣石投资明确出现违规，亦有传言称，监管或有意指导鸣石投资清盘所有产品。如此一来，百亿规模的鸣石投资在卖出股票的过程中，可能又会引发部分产品净值下跌，相关投资者会继续亏损。而作为代销中介的券商，亦难逃为投资者带来损失的责任。

一块健身镜，融了3亿刀；两家投资人，“差点打起来”

“太难抢了，根本挤不进去。”一面镜子，除了能找出你的美丽，或者变身穿越时空的传送门，还能干什么？科技，正在赋予一面镜子更多的可能性。在某购物网站中，一块价值几千元的镜子下面有评论如斯：“讨厌被时间束缚的我，随时锻炼让自己爆汗，绝绝子”；“它帮我量身打造课程，把私教请回家的感觉真好。”健身镜的火热在资本市场也一览无余。以Fiture健身镜为例，其上一轮融资3亿美元，是全球运动健身领域最大规模B轮融资，更是吸引诸多机构进驻，包括红杉、腾讯、DST、Coatue、C资本、凯辉基金、黑蚁资本、CPE源峰、君联资本、全明星基金等。融资后Fiture的估值上涨到15亿美元。一位投资人也告诉我，“太难抢了，根本挤不进去，有两家差点因为份额打起来。”如今，市面上有Fiture、乐刻、咕咚、小乔体育、亿健、YUPP等数十个品牌的数十款产品，据天眼查数据，智能健身镜领域有10余家企业产生了超20起融资，融资金额从数百万到是以人民币不等。有业内传言说，深圳现在有几十家公司在做健身镜。就连科技公司也纷纷下场。近日，华为公布了一项有关运动健身的专利，又完成了健身品牌“为鉴”的商标注册，业内认为，首款搭载鸿蒙系统的华为智能健身镜将要来临了。除此之外，小米也完成了健身设备的商标注册，就连低调的百度也被曝光已经有智能健身镜相关技术的专利设备，而荣耀、oppo已推出相关产品。谷歌与Facebook更是跑在前面，在Facebook宣布豪掷10亿进场后，谷歌说要斥资4亿美元打造新园区里对智能硬件的投入。科技公司奔赴前线并不意外，他们的资源与实力早已培养了敏锐的嗅觉，健身镜又处于智能家居这一庞大市场，巨头们自然不会放过。健身镜受到资本热捧一位优秀的女性芭蕾舞演员首创了健身镜Mirror。出于对自身需求的洞察，她于2018年在纽约推出以Mirror命名的健身镜，它主要打造以内容为主的“私家教练”，用户可在家观看健身课程、纠正动作，完成有氧运动、力量练习和瑜伽等各种锻炼。至2018年2月，Mirror获得1300万美元A轮融资，投资者包括Lerer Hippeau Ventures、Spark Capital、BoxGroup、Brainchild holdings、First Round Capital等。2019年，Mirror的总收入达到1.5亿美元，至2019年末，获得的的外部投资总额有7480万美元。等到9月的时候，知名运动服饰和配件制造商Lululemon宣布以5亿美元收购Mirror。紧接着，Mirror之后、TONAL、TEMPO等累计融资额达4亿多美金，成为了投融资市场的健身镜宠儿。美国另一家家庭健身明星品牌Tomal正在寻求IPO，该公司融资总额已达4.5亿美元，亚马逊的Alexa是主要投资者，有不少明星、球员也参与投资。疫情期间，Tonal销量暴涨了800%。另一边，初创公司Tempo定位高端市场，今年4月获得了软银超1亿美元的投资。作为Mirror在中国的对标者，Fiture于2019年3月创立后，紧接着就在8月拿到了红杉投的600万美元，此后的一年，腾讯、C资本、凯辉基金等投了6500万美元，刷新了全球健身行业中A轮融资的纪录。C资本投资人施正炫认为，健身镜最大的卖点是内容。对于更多会销售到一二线城市有闲钱人手中这一说法，施正炫告诉笔者，Fiture在西藏、新疆都有销量，三四线城市更多。这也不难理解，三四线城市的私教水平未必比得过一二线城市的教练，而健身镜的出现更容易让他们触及到最优质的的教学，这也是他口中的“去中心化”。至于健身镜的具体目标用户定位，有投资人为投中网分析，第一类是在家带娃的宝妈、没有大把时间放到健身房的打工族，有健身需求，却因为其他原因无法在某一时间到达某一空间。第二类是长期的运动爱好者，无论在户外还是在家，他们的习惯性与自律性都达到了一定程度，健身镜可以帮助他们更便捷有效地使用自己的时间，满足健身欲望。还有一部分自卑、社恐人士，出现在健身房这一人群聚集地，可能令他们感到不舒服。有一些女性在去健身房前总要准备一番，化妆是一个必备环节，这样也让她们把去健身房这个平常性举动变得仪式感增强，从而削弱了健身房的舒适性与随意性。对于这部分人群来说，健身镜容易创造一个更为私密安全与个性化的空间。随着健身镜的发展，Fiture出现了它强调的一大重要功能——检测，即集成AI+深度集成摄像头。它的智能运动追踪系统通过AI人体动态传感器，让用户不需要穿戴什么，就可以被产品检测动作的准确度、完成度。当然，也有媒体认为，健身镜在中美两国都达不到Peloton的高度，这里存在着健身镜的实用效果问题、疫情对它需求的冲击长度以及健身镜在美国市场与中国市场的不同等问题。这一点笔者在国贸的Fiture线下体验店中也有体会。但它的纠偏水平达到何种程度还有待考证。有业内人士称，健身镜的设计并不能让它多角度识别、抓取运动者的精准动作，比如左右移动空间较大的动作。宅经济产物技术在重塑着我们的日常，我们不断更新迭代的需求也同样在倒逼着技术的发展。疫情前，宅经济的主要对象似乎是z世代，但在疫情期间，它已不再属于一群特定对象，而是渗透到各个年龄阶段，逐步衍变为一种普及的生活方式。这当然是源于技术的成熟、供给端媒介与内容的丰富。想一想，技术不到位，“万物云化”如何诞生？拿疫情期间宅健身这一点来说，电商平台数据显示，春节期间瑜伽垫等瑜伽装备订单量是去年的3.5倍，各类跑步机、折叠跑步机、划船机、健身班、瑜伽垫等成为热销产品，瑜伽垫成交额同比增长150%，2月至今自营瑜伽垫成交额同比增长近6倍。“疫情反而将健身行业往前推了一大步”，一业内人士说。基于大数据、AI等技术对用户需求的体验、洞察，自疫情以来，各类健身器械、营养代餐、运动服饰、健康咨询等产品销量很好。东边日出西边雨，另一边，线下健身似乎水深火热，甚至被传处于“一天倒一家”的囧境中。海德格尔说，媒介之外，别无他物。这不就是宅经济的一句注脚吗？宅经济的主体扩大，源于媒介范围扩大所致的影响，除了宅健身，宅吃喝、宅养生、宅娱乐、宅海淘、云学习、云办公、云开市，一个赛过一个。健身镜赢得腾讯、红杉、凯辉等投资天团的青睐不是没理由，一投资人告诉投中网，技术今天让这面镜子诞生了私密、专业与互动的空间，在家与其他健身爱好者互动，明天就可以帮助人们通往更丰富的场域，有可能是神秘的元宇宙，还有可能是外太空。据《2021年大众健身行为与消费研究报告》显示，大众健身年平均总消费相比2020年提升35%，女性平均总消费更是高达6362元，增幅接近50%。89%的受访者认为健身智能化是必要的。宅家智能健身这个新兴领域成为产业新风口，被业界认为是一条价值千亿元的白金赛道。但有业内人士并不乐观，中国健身文化与美国存在很大不同，宅家健身的还只是一小撮人群，还有很大一批人——下沉市场、中老年等群体更偏向于户外跑步类运动；更有健身教练说，线下的真人互动、教学、检查、纠偏才能出实实在在的效果，这是难以替代的。不少人担心，基于人的惰性本性，健身镜是否会与那些年出手的跑步机、健身环一样，用上几天就被丢进角落落上死灰。宅经济的市场到底有多大？健身镜的市场又有多大？资本市场的热捧可能并不是唯一答案。今年3月发布的《2020中国健身行业数据报告》显示，2020年中国健身人口渗透率为5.02%，同比增长3.19%。故而，在我们探讨宅经济的时候，健身镜的眼光已不止局限于C端，B端也是重要场景，比如酒店、医院、学校等，据悉，Fiture正在探索酒店业务，为酒店或民宿消费者提供随时健身的场景。新兴物种的诞生总要经历讨论、质疑，健身镜的前方是什么样的路还需继续跟踪观察。AI是否还会赋予更多物品不同的含义，也未可知。但没有人会质疑，技术驱动带来的影响力。

被资本裹挟的电池之王，沦为20年“棋子”的悲惨故事

曾经，“一节更比六节强”的广告语成功将南孚电池送进广大消费者的视野，并占据市场心智，快速打开了知名度。然而，如今作为南孚电池母公司的亚锦科技目前日子却并不好过。9月10日，A股上市公司安德利发布了一条提示性公告，公告显示其计划通过以24亿元的对价通过现金支付的方式收购亚锦科技36%的股权，除了36%股权对应的表决权外，安德利还同时受让后者15%股份对应的表决权且不可撤销。这一设计将使得安德利以51%的表决权成为亚锦科技的实际控制人。来源：公司公告亚锦科技的主体资产，就是我们熟悉的南孚电池。自8月26日开始，安德利股价一路上扬，从27.2元/股涨到9月13日最高价44.14元/股，涨幅最高达62.28%。新三板市场上，亚锦科技股价也从8月23日的0.77元/股一路涨到9月13日最高2.4元/股，涨幅达惊人的211.7%。不过9月13日之后，股价又重新震荡走低。来源：Wind经历问询后，在国庆节前的最后一个交易日，安德利的收购交易预案已正式出炉。来源：公司公告公开信息显示，亚锦科技持有南孚电池82.183%的股权，安德利本次重组完成后，其核心资产将变为南孚电池。虽然公司已做声明称本次重组不构成借壳上市，但市场对此的解读却略有不同。无论如何，安德利百货作为一个在区域县域市场提供自营百货零售的上市公司，看起来平平无奇，却即将成为行业巨头——南孚电池的大股东。那么这些年，南孚电池究竟经历了些什么？不受控的命运李子柒与微念之间的纠纷告诉我们，“学而不思则罔，思而不学则殆”这句话用在企业管理中或许同样成立，经营与资本运作需要协同并进。有些公司管理层表现不佳、经营业绩不好，但善于资本运作，融资历程异常顺利，很多亏损的新消费或互联网公司均在此列，但资本参与再深可能也无法拯救业绩。与此形成对比的是，有些公司经营业绩很好，但由于对资本缺乏认识更无防备之心，最终导致大权旁落，核心创始人虽有心经营但已无余力运作。南孚电池就是后一类型的典型案例之一。作为国内电池行业龙头企业，南孚电池连续20多年位居国内碱性电池市占率第一，广受消费者欢迎。正如南孚电池官网所写，“南孚碱性电池连续28年中国销量前列，每卖出10节碱性电池就有8节来自南孚”。Wind数据显示，2020年南孚电池的当年收入增速仍高达23%，毛利率更是接近60%。2020年，南孚电池的收入高达30.86亿元，为亚锦科技91.5%收入，最终亚锦科技合计实现净利润5.65亿元。来源：Wind，亚锦科技年报但反观它的资本之路，却令人扼腕叹息。南孚电池的创立可以追溯到1954年在福建省南平市小山沟里成立的一家电池厂——南平电池厂。但直到后来的厂长陈来茂在1976年到来之前，这家小电池厂都活得不温不火。从福建师范大学化学系毕业的陈来茂，为这个小山沟里的落后电池厂带来了生机，很快就成长为厂长。1986年时，陈来茂出国考察。这次考察让陈来茂发现了国内电池生产与国际的差距——美国市场已经用碱锰电池了，但国内还在用落后的干电池。不甘落后的陈来茂通过引进外资拿到了一笔贷款，并将当时现金的LR6生产线引入国内，于1988年正式成立南平南孚电池公司。九十年代初期，中国的电池行业以碳性电池为主。随着寻呼机等电子产品的出现和发展，碱性电池凭借其容量大、使用时间长等特点逐步取代碳性电池占据市场主导地位。由此，南孚电池脱颖而出。1993年时，南孚电池销量已经稳居国内碱锰电池第一，到2003年，国内小电池市场有一半都是南孚电池的天下。但成也外资，败也外资。1999年，摩根士丹利联合荷兰国家投资银行、新加坡政府投资公司等成立中国电池公司收购南孚电池，当时中方持股51%，外资持股49%，以微弱的优势掌握了控股权。但随后，部分股权被出售给了摩根士丹利，导致外资成为控股股东。股权已经旁落的中方，此时已难以掌握自己的命运。2003年时，外资股东将南孚电池的股权转让给了美国吉列集团。2006年时，宝洁又收购了吉列，南孚电池的控制权再次被转移。但要知道，美国吉列集团自己已有一个生产电池的主体——金霸王，且已经在90年代的中国电池争霸中输给了南孚。因此，南孚电池在宝洁和吉列手中，自然不会太好过。据媒体报道，在控股期间为了避免南孚电池和其旗下的金霸王电池竞争，其对南孚电池在新产品的研发、国外市场的销售等方面进行了一定限制。来源：亚锦科技重组报告书（2015）媒体消息显示，在2003年左右被并入宝洁时，这位民营企业家就已经黯然离场。2015年亚锦科技发布的重组报告书中，当时的董事会成员中没有陈来茂，甚至全文都未出现过陈来茂的名字。站在南孚背后的鼎晖南孚原本作为国内最大的“小电池”企业，之所以被外资选中，就是由于它所拥有的广阔市场前景。但最终，南孚电池在股东不断变动中，上市之路始终搁浅。等到股权重新回到中方股东手里的时候，时间已到了2014年11月。当时，鼎晖投资出资2亿美元，并向中国银行贷款3.8亿美元，从宝洁公司手中收购了南孚电池78.775%的股权。但这其实并不是鼎晖投资第一次参与南孚电池的投资，当然也不会是最后一次。据媒体报道，鼎晖投资与南孚电池的渊源始于1997年。当时鼎晖的创始人吴尚志与焦树阁还在中金公司任职。作为中金公司投资部负责人、董事总经理吴尚志负责投资的项目中，就包括了南孚电池。1999年，当地政府对南孚电池厂进行改制引入外资，中金公司作为牵头方，帮忙引入了摩根斯坦利、荷兰银行等外资方，外资方最终控股南孚电池。2002年，在政策要求之下，从事私募股权业务的吴尚志、焦树阁等人共同成立了鼎晖投资。凭借着当时在中金公司的资源，鼎晖投资最开始的投资项目中，就已经包括国内主要的巨头企业南孚电池、蒙牛乳业、李宁体育等。在此后的几轮股权转让中，投资了南孚电池的鼎晖投资获利丰厚，也因此奠定了鼎晖投资在行业中的地位。2014年，鼎晖终于正式获得控股权之后，开始为南孚电池谋求上市之路。2015年时，鼎晖投资将南孚电池60%的股权，通过定增方式以26.4亿元的价格装入新三板公司亚锦科技的“壳”中。2016年2月，这笔资产收购完成，鼎晖投资总裁焦树阁成为亚锦科技的董事长。收购完成7个月后，亚锦科技又展开了一笔定增，称为做大电池行业，计划发行股份募集资金。主要募资计划包括了购买南孚电池剩余40%股权，并购国内锂电池公司、碱性电池公司以及海外电池公司。这次募资引发了机构投资者的热烈反响，发行价格为2.5元/股，共有64名投资者认购了11.05亿股，合计27.6亿元。除了9名个人投资者之外，其余55名投资者都是机构，其中包括了金元顺安基金、长安国际信托、国泰君安期货、海通期货等机构，以及广发证券、中泰证券、中银证券、华鑫证券、华安证券等机构的做市库存股。这些机构投资者当初踊跃认购，看中的就是南孚电池这块“金字招牌”以及鼎晖投资作为顶级PE的资本运作能力。南孚电池作为优质的核心资产，每年都保持20%以上的收入增长。但参与定增的投资者，并没有按期获得分红，也没有合适的退出机制。亚锦科技还与兴业国际信托签署了信托贷款合同，以持有的南孚电池60%股权质押，取得10亿元并购贷款基金，兴业国际信托将这笔资金直接支付给了鹏博实业。亚锦科技入股鹏博士以来，鹏博士业绩低迷，股价也持续下跌。而亚锦科技作为还款主体，为此背负着向兴业国际信托借来的10亿元债务。同时，亚锦科技一直以来存在管理混乱的问题，鹏博士项目的负责人杜某已于2019年7月3日被拘留，同年8月9日被批准逮捕。最终亚锦与鹏博士曾经尝试承接的云南联通的混改项目也告失败，并被云南联通追索2.692亿元的违约金。多方受益的收购方案此前曾参与定增但无法退出的投资机构近来不断推动背负债务的亚锦科技出售南孚电池的股权。直到今年9月，出售股权一事才终于有了公开的进展。在介绍具体的收购方案之前，我们或许应该首先厘清安德利百货内部的利益关系。安德利是一家来自安徽的区域型商超，已于2016年上市。它的原实控人陈学高当时持有安德利约50.12%的股份。但在2019年，陈学高就已经将安德利的控制权卖给了荣新基金，而后者的控制人是东山精密的实际控制人之一袁永刚、王文娟夫妇。今年7月，安德利的原实际控制人陈学高再次转让6.66%的股份给荣新基金的一致行动人前海荣耀（后者为前者的执行事务合伙人），因此实际控制人荣新基金一共控制安德利29.13%的股份，而陈学高手中还有22.24%股份。来源：Wind然后来看本次收购的方案，其设计可谓复杂：1、上市公司收购资产本次交易亚锦科技36%的股权从宁波亚丰手中购入，估值共计24.55亿元，其中18亿元由安德利以现金支付，剩余部分由陈学高代付。2022-2024年，亚锦科技的归母净利润应不低于6.16亿元、6.57亿元和6.99亿元（鹏博士相关的一切损益影响不计入在内）。2、上市公司出售现有资产和业务安德利将目前业务——商超业务——全部出售给陈学高，交易价格不低于6亿元。这部分交易价格直接与第一部分中陈学高个人部分支付的相抵消，如果仍有不足，由陈学高个人在2年内补足。3、协议转让上市公司股份陈学高将目前持有的安德利的股权中15%转让给亚锦科技目前的股东宁波亚丰，作价计6.56亿元，可以用现金支付或用债务抵消。4、后续交易安排如果2022-2024年的对赌净利润达成，宁波亚丰有权要求安德利收购剩余部分股份；如果亚锦科技的其他股东愿意出售，安德利也应该一并收购。所以这场交易的实质为：陈学高转让安德利15%的股权给宁波亚丰，获得6.56亿元现金；亚锦科技出售给陈学高商超资产，价值6亿元+，不付现金，直接转为亚锦科技的交易代付；而交易代付的6亿元+可以与宁波亚丰应收的6亿元+相抵消。来源：安德利收购交易预案，华尔街见闻制图如果对价完全相同，则最简化的结果是：对陈学高来说：用15%安德利股权换回安德利原先100%的商超业务；对安德利来说：付18亿元，剥离商超业务并获得亚锦科技36%的股权；对宁波亚丰来说：卖出36%亚锦科技的股权，换回18亿元现金+15%安德利股权。安德利的方案公告后，交易所连发两封问询函都非常有针对性。对于剩余18亿元的资金来源这一问题，据9月25日安德利回复问询函，其准备通过控股子公司引入少数股东进行11亿元的股权融资和7亿元的债务融资。其中11亿元股权融资意向出资方有宁波睿利、安徽省三重一创基金包括但不限于新能源汽车基金、新材料基金及关联基金、合作伙伴、股东等；7亿元债权融资意向出资方包括地方政府平台、股东等，债务融资的利率按照同期银行贷款利率，时间不低于3年。未来的路作为中国最早一代的电池王者，按照1954年前身的成立时间计算，南孚的历史距今已近70年；按照1988年本体的成立时间计算，也已经33年了。这样一个老牌电池一哥、绝对霸主，本应能够冲刺“电池茅”的品牌，如今却落得创始人败走、在资本市场籍籍无名的下场，不能不令人感到惋惜。本来在陈来茂的带领下，南孚电池的前11年都走在越来越好的路上。但自1999年落入外资手中之后，南孚电池就成为众多资本互相博弈的棋盘，早已经失去抢夺市场、技术研发的精力。究其原因，一方面是被外资收购又雪藏，过高的外资比例使得早期踌躇满志之时的南孚电池无法实现IPO，导致它只能在不同的股东之间来回游走，失去上市获得更好发展的机遇。另一方面，则是成为控股股东的财务投资者们执迷资本游戏，缺乏战略思维和眼光。过去的20年里，南孚电池始终固守小电池，虽然陈来茂1999年时已开始研发锂电池，并于此后用在了耳机中，但仍然是“小电池”，且时至今日仍知者甚少。南孚就这样和成为真正的“电池茅”失之交臂。后来的宁德时代成立于2011年，但仅仅用了8年时间就成长为“新能源电池王者”，称霸A股。唯一幸运的点是，虽然南孚没有继续成长也没有抓住锂电池的机遇，但原先的业务仍然保留得不错。2018年至2021年上半年，南孚电池的营业收入分别为27.6亿元、28亿元、33亿元、18.8亿元；净利润分别为5亿元、5.5亿元、6.4亿元、4.56亿元。行业来看，中国碱性锌锰电池产量近年来呈现增长趋势。公开资料显示，2018年，中国碱性锌锰电池产量为193.2亿只。前瞻产业研究院测算显示，2020年中国碱性锌锰电池产量约为212.8亿只。目前，在国内市场，虽然南孚电池依旧处于前列，但面临着超威、双鹿、超霸、华泰等电池品牌的竞争。在国际市场上，国际市场研究机构Technavio发布的报告显示，2020年至2024年，全球碱性电池市场有望增长4.93亿美元，预计年复合增长率超过1%。但国际市场南孚电池的竞争优势并不大，吉列集团下的金霸王仍然在海外占据优势。虽然本次交易是否能够获得批准目前仍是未知数，但就算现金能够帮助亚锦科技偿还债务，曾经参与定增的机构也仍要考虑退出路径，这对再度易主后的南孚电池股价来说，可能仍是不小的压力。来源：Wind对南孚电池这个老牌巨头来说，被资本裹挟进入困局的时间长达20年，已经太久。那些将南孚当作工具的股东们，也是时候放手，让南孚将精力重新放回业务，回归商业本质了。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 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家族信托的危险游戏

在高净值人群越来越旺盛的需求和信托公司的转型发展驱动之下，家族信托越来越为大众所熟知，近年来得到快速发展。作为财富规划、管理和传承的重要方式，家族信托本质上应该是十分符合信托本源的代表性信托业务，从信托公司自身的发展角度来看，家族信托客户是信托公司最为优质的客户，存在大规模、长期限的资金委托，高度信任的委托关系，因此信托公司有很强的动力将这部分客户服务和维护好。但现实却存在另一面。近期，21世纪经济报道记者多方了解到，有信托公司在应对风险项目、刚兑普通投资者的过程中，利用家族信托更为灵活的操作空间，承接相应的风险项目。在记者接触的这个案例中，这种承接主要是一种过渡性安排，尚未导致实质性后果，但从操作过程来看，颇具争议，有可能导致较高风险出现。家族信托作为一种财富管理方式，和普通信托产品一样，需要进行投资管理。但不同的是，普通信托产品对于所投资产有直接、具体的明确约定；对家族信托而言，则是通过资产配置组合的概念，先成立家族信托后，再去投资其他产品（往往是同公司的其他信托项目），不管是全权委托还是部分委托，对于底层资产而言，某种程度上存在直接委托人缺位的情况。这给了作为管理人的信托公司更大的操作空间，也对其管理能力、职业操守提出了更高要求。21世纪经济报道记者从市场了解到，从资产配置上看，近年来快速发展的家族信托业务大量配置了地产信托。“这倒不是说要给家族信托配置风险高的资产，主要是信托行业的主要资产就是城投和地产，城投的收益又比较低，而前几年大家基本认为房地产是安全的资产。”一位信托公司人士对记者表示。值得注意的是，近期被爆出流动性问题的、涉及大量信托融资的某房地产公司，出现在不少家族信托的资产池子中。甚至有信托公司人士对记者表示，就在该地产公司公开暴露问题前不久，市场对其已有所顾虑时，该信托公司的家族信托产品仍配置了一些资产。家族信托为何去“救火”？2020年，华东地区一家信托公司的一个房地产项目暴露风险问题，公开市场也传出项目相关的负面消息，该项目的一名信托投资者发现之后要求兑付退出。据一名知情人士对记者介绍，按照以往的做法，应对类似风险项目的投资者，公司采取的措施是将其转入资金池产品中，但是这几年随着信托风险的暴露和监管趋严，资金池产品大为受限，已经不能新增规模。另外一个选择是公司的自有资金“救火”。在该公司的这一项目中，由于种种原因，选择了由家族信托来承担这一“救火”功能。相关转让记录显示，该信托公司在同一天内分两次向同一个家族信托产品转让了共计600多万份额，所显示的项目在该日期之前已经出现有风险。上述知情人士表示，早在半年之前，该地产项目就已经停止了对信托付息。按照约定，该家族信托的每一笔投资都需要委托人签字同意，那么这一转让是如何实现的，信托公司为何将其他投资人已经发现风险的项目，转让给家族信托的委托人？其中一个关键问题是，该家族信托客户对于家族信托的具体运作并不关心，据了解，该客户是一名年龄颇大的投资人，其在该公司成立的家族信托规模约2亿，平时并不过问相关情况，管理所要求的签字等业务流程均由其妻子代为办理。对于信托公司而言，这似乎是一个可以利用的Bug。记者还了解到另一个类似的案例。同样是一个爆出风险的地产项目，一位投资人此前以购买普通信托的方式投资了该项目约3000万，后项目违约，公司对其他投资人进行了刚兑；而这位投资人情形较为特殊，彼时他刚好在这家信托公司设立了家族信托，家族信托成立后，公司在未明确告知投资者的情况下，将这3000万风险项目的信托份额转让至该客户的家族信托中。需要指出的是，这两个案例中，信托公司并没有让家族信托的客户遭受实际损失，利用客户的“不过问”心理将风险项目转入家族信托之后，公司会继续向客户进行付息，尽管项目本身已经对信托公司违约。这种操作更像是一种解决流动性问题的过桥腾挪行为。“但是从流程上看，很有可能出问题。假如转过去之后，后续自有资金不能接上，置换退出，又或者公司团队和领导发生变动，不再按既定的计划延续操作等，就有可能出现实质性亏损。”上述知情人士表示。家族信托以配置自家固收产品为主从家族信托自身的发展来看，根据中国信托业协会数据，截至2020年末，信托业整体受托管理资产规模为20.49万亿元，自2017年末以来保持下降态势。然而，一方面监管鼓励信托行业发展本源业务，家族信托在近几年成为了各大信托公司转型的新方向。另一方面，在疫情影响下，金融市场的不确定性增大，出于避险情绪，高净值客群愿意选择用家族信托的方式保护资金安全。因此在整个行业规模缩减的大环境下，家族信托业务规模不降反增。中国信托登记有限公司数据显示，2020年末全行业家族信托规模较年初增长80.29%，连续四个季度持续上升，环比增幅分别为11.2%、8.34%、35.94%和10.09%。其中，建信信托、山东信托、中融信托、中信信托家族信托业务规模排名居前，四者规模占比合计超60%。从资产配置的角度来看，在“第十五届21世纪亚洲金融年会”财富管理论坛圆桌对话环节，中信信托家族信托业务部总经理王楠讲到，在家族信托资产配置类别中，89.35%的资产用于配置信托公司自主发行的信托产品，其中，固定收益类产品占比最高，占总资产规模的95.20%。大多数家族信托业务中，固收类非标产品配置基本可以占到90％以上的比例。由于其收益的稳定性，房地产、基建可以算是家族信托业务中的传统优势资产。上述知情人士对记者表示：“信托本身是一个逐渐建立信任关系和品牌的过程，成立之后，后续股权安排、税收法律关系、财产继承等很多业务都可能委托给信托公司来做，长期而言客户的子子孙孙都可能与信托公司保持长久紧密的关系，但是越信任反而越被利用，伤害性很大，这些案例均发生在第一代家族信托中。”理论上，信托公司很重视并服务好家族信托客户，一位信托专业人士对记者指出，信托公司的业务模式决定了其涉及利益较多，团队之间竞争激烈，关系复杂，有的时候各个团队之间并不是都站在公司长远发展的统一立场上考虑问题，家族信托的特点决定了其常常扮演多样化的角色。

可显示25亿像素全息图像，这家公司欲将“全息甲板”变成现实？

提起全息显示技术，目前市面上已经有各种不同的方案，比如：基于高速飘浮粒子的投影方案，或是通过多层过滤器处理光线来实现的3D相框等等。大多数全息显示方案的规模比较小，仅用来展示规模较小的3D模型。相比之下，从2018年开始一家叫Light Field Lab的公司就开始研发空间级的全息显示技术，他们的愿景是将全息与周围物理空间融合，营造一种酷似《星际迷航》中“全息甲板”的视觉体验。也就是说，用全息图像来营造一种虚拟环境。据青亭网了解，技术细节Light Field Lab成立于2017年，创始人包括Karafin、Brendan Bevensee、Ed Ibe，他们此前来自光场捕捉和显示厂商Lytro。在2019年时，Light Field Lab曾展示其全息显示模组，当时该模组仅能显示1.6亿像素、60Hz刷新率的图像。近期Light Field Lab公布了全新的模块化全息显示方案SolidLight，通过排列组合，它可显示高达25亿像素以上的图像。据悉，Light Field Lab称之为有史以来分辨率最高的全息显示方案。从公布的实拍视频来看，其视觉效果（包括色彩等）看起来足够生动，虽然能看出是全息图像，但已经达到电影中描绘的效果。为了展示SolidLight的效果，Light Field Lab CEO Jon Karafin带体验者进入了一间暗室，在这个房间中，布置了一个类似于热带雨林的模拟场景，同时背景还播放了应景的音效。在热带雨林中央，可以看到一个以全息形式显示的变色龙，这是一个动态的变色龙，它不时会伸舌头吃掉周围的苍蝇。有趣的是，它的舌头碰到周围植物时，植物也会开始颤动，好像变色龙是真实存在的一样。当然，仔细观看还是可以发现，变色龙是由像素组成的，而且与周围的实物相比，看起来比较模糊。不过，它是一个肉眼可见的3D模型，你可以从多个角度查看它的外观。体验者表示，虽然全息变色龙看起来是简单的概念，但细看却非常复杂。它可以在逼真视觉（会聚的波阵面）和虚拟（发散的波阵面）之间切换。产品细节SolidLight方案是由规模较小的子模块组成，每个子模块包含16kx10k的像素，尺寸为6x4英寸（15.24x10.15厘米）。每15个子模块，可组成一个28英寸的全息显示屏，可显示25亿颗像素。据Light Field Lab称，SolidLight的像素密度可达到每米100亿颗像素。Light Field Lab CEO Jon Karafin应用场景方面，Light Field Lab将瞄准大规模展示（比如剧院、商场、娱乐中心等等），将全息显示模块组成规模更大的视频墙，显示数千亿像素的3D模型，比如博物馆中的恐龙等等。据了解，SolidLight完整的交钥匙方案包含四块：1，SolidLight Surface 模块化显示模组；2，计算硬件，包括服务器、GPU、网络与同步装置；3，WaveTracer：SolidLight实时或离线渲染软件和插件；4，后续升级与技术支持。Karafin表示：我们的目标是，通过逼真的全息技术改变视觉交互，并重新定义真实与虚拟。同时，我们也首次公布技术参数，我相信，它展示的是以前从未出现过的真实技术，因此接下来，将面向市场推出。目前，SolidLight开始支持预定，预计发货时间是明年。从2019年开始，Light Field Lab就开始发售一些非量产的系统，目前已售出的系统可用于开发商业应用，预计在未来1-3年内陆续进入市场。此外，SolidLight交钥匙解决方案开始面向部分客户陆续交货，应用场景包括展览展示、零售产品可视化、广告、娱乐等等。未来，Light Field Lab还将面向C端市场，探索量产的可能性。目前在量产方面，Light Field Lab还需要解决成本、设计等问题，比如：除了全息显示模组外，SolidLight系统还包括GPU、FPGA等计算元件，其中FPGA是客制化的。为了进一步简化系统设计，未来Light Field Lab计划开发定制芯片，从而降低成本，用于开发C端产品。技术细节在了解SolidLight背后技术之前，首先需要明确全息显示的定义。通常，全息指的是记录和投影光线的技术，比如全息防伪标志，也是一种记录和显示光的方案。而通常用于形容AR、全息技术的光场概念，则描述了光子在空间中的移动，以及和物质表面的相互作用。我们肉眼能看见周围的光线也是同样的道理，这些光线是光能的集合，光在进入人眼后，会通过大脑的视觉皮层进行处理，转化成色彩信号。换句话说，你眼睛里看到的画面，实际上是由一束束光线，聚焦在视网膜上而形成的。在Karafin看来，理想的全息技术需要具备以下几个特征：可跟随观看角度动态变化、具有双目视差、符合光学物理规律。也就是说，全息图像只位于观看者和全息光源之间，在视线内才能看见。为了实现逼真的全息图像，显示系统需要能渲染高分辨率场景，并模拟真实物体。而Light Field Lab的技术原理是类似于3D浮空投影，即通过投影方案来重现“实像”，其特点是生成不同视角的图像变化，因此像真实物体一样具有3D观感。具体来讲，SolidLight采自发光的模块化显示面板，面板上配备了一系列复杂的光波导，可用来调节密集的平行光线场。据悉，SolidLight方案可准确、实时地渲染双目视差、光线反射和衍射等效果，而且可显示无限焦距的全息图像，也就是说人眼可以聚焦在图像上任意一点，有种在看真实物体的感觉。不过，当你你伸出手触摸时，会发现这是全息图像，不是真的。Karafin表示：你可以看到光子与物质表面的相互作用，形成的波阵面肉眼可见，而且可以自然对焦。这是平面显示屏无法实现的，而通过Light Field Lab的全息显示屏，观看者不需要戴额外的眼镜就能看到逼真的3D，而且不容易产生眩晕，显示几乎没有延迟。体验者表示：SolidLight显示的全息变色龙是可触摸、用手可以穿过的，此外远离全息显示屏后，变色龙会从视线中消失。而靠近观看变色龙时，会发现类似于纱窗的效果，组成变色龙的部分像素肉眼可见。他表示：目前SolidLight技术在显示尺寸、规模和密度上，还存在局限。目前，尽管SolidLight的显示效果还不够完美，和真实物体的观感依然有明显区别，但未来其分辨率等视觉效果有望进一步提升。实际上，在2018年时Light Field Lab仅能显示1.6亿像素、60Hz刷新率的图像，而现在通过组合全息模块，可以显示高达25亿像素以上的图像。从2D到3D的升级与全息显示技术相比，2D显示技术更加成熟、应用也更加广泛。不过现有的2D显示技术，在尺寸和分辨率上已经达到一种极致，而且无法正确显示3D内容。因此，Light Field Lab希望通过全息技术，进一步提升3D显示效果。与科幻电影中的描述不同，基于真实物理规律的全息图像通常需要借助显示屏（介质）才能反射光线。比如Tupac、迈克尔·杰克逊虚拟演唱会，就是采用一种叫佩珀尔幻象的全息方案制作的，原理是将2D图像投影到半透明的表面上，这种方案常用于马戏团表演、博物馆、演唱会、剧院等场景。而市面上的3D全息显示屏，则是通过叠加多个平面图像，来模拟3D模型的深度。3D电影，则是配合3D眼镜来营造固定的双目视差，模拟立体观感，不过焦点平面是单一的，容易让观众产生视觉辐辏调节冲突。实际上，人持续处于动态，因此视角也在不断改变，大脑对于双目视差的微小变化足够敏感，如果双目视差和焦点变化不够自然，会让人产生不真实的观感。相比之下，真正的全息显示效果应该更加自然，就像是存在于物理空间的3D场景那样，这也是Light Field Lab未来的开发目标。Karafin表示：SolidLight展现了一种全新的显示效果，它可以用光线来组成3D物体。接下来，Light Field Lab计划通过模块化、可扩展的设计，来显示更大规模的全息图像。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

从“跳大神”到沙盘疗法，精卫政策20年变迁下的东北小城

今年 3 月，国家心理健康与精神卫生防治中心成立。作为国家卫健委的直属事业单位，它将承担研究政策标准、协助体系建立、推动人才培养等八项主要职责。曾有疾控局领导在例行发布会上表示，专门成立这个中心来加强统筹，反映了“国家层面高度重视”。21 世纪初，精神卫生正式走向公共卫生领域。梳理近 20 年的精神卫生政策，似乎能看到一种趋势，即从侧重精神疾病防治，逐渐向促进全民心理健康这一综合目标转变。宏观政策的变迁，终究会作用于具体的地方和人。7 月，“偶尔治愈”去到黑龙江省牡丹江市的林口县。无论 17 年前启动的“重性精神疾病管理治疗项目”，还是近两三年开展的社会心理服务体系建设试点，这座名不见经传的东北县城都在首批试点地区之列。我们接触了牡丹江市精卫工作的带头人、林口县及下属乡镇的精防人员，以及被政策影响的患者家庭。或许，他们的讲述可以拼出一个样本，帮助理解这 20 年我国精神卫生政策的变迁发展。找巫医“跳大神”的患者，开始被看见绿皮火车从牡丹江市区出发，晃晃悠悠地向北开。硬座车厢几乎座无虚席，四处传来东北口音的家长里短，偶尔被外放的土味视频盖过。嘈杂中，有一桌人的谈话内容与四下的环境有些不搭。他们不时提起一些国家政策，谈论的一个中心话题是“如何将心理服务下沉到乡镇”。当时正值 7 月中旬，即便是这座有“雪城”之称的城市，也正迎来最热的一周，最高温度持续在 34℃ 以上。绿皮车厢里只有一排小风扇，不起什么作用。那桌的一位花甲老者，领口旁慢慢渗出了汗珠。老者名叫宋彦，是牡丹江市一所精神专科医院的副院长，从业近 40 年。他穿着妥帖的衬衫、西裤，头发梳得一丝不苟，看着颇为严谨。两小时后，绿皮车停在 120 公里外的林口县。宋彦此行的目的是在那里的古城镇办一场培训，对象主要是林口县各乡镇的精防医生（公共卫生项目中从事精神疾病防治管理的医生），以及古城镇各村的村医和人民调解员。宋彦第一次去林口县下乡，是在 16 年前。那是“686 项目”启动后的第一年。“686 项目”是 2004 年底立项的“中央补助地方重性精神疾病管理治疗项目”，因为首年获批 686 万元经费而得此简称。2003 年的“非典”之后，中国开始强化公共卫生体系建设，次年启动了一批中央补助地方卫生经费项目。“686项目”是其中唯一的非传染病项目，目的在打通医院和社区，提高重性精神疾病患者的治疗率，降低肇事肇祸率 。启动之初，内地除西藏外的 30 个省级行政区，都要建立两个示范区，城市、农村各一个。林口县被选为黑龙江省的农村示范区。宋彦当时是牡丹江市精神病防治院的院长，据他介绍，林口县被推荐到省里的原因，一方面是需求比较大，无论是来住院的患者，还是院里开具的精神疾病司法鉴定，来自林口县的都要多些；另一方面，那里的三级卫生网络比较好。2005 年，宋彦带着几位医护频繁下乡，对患者进行全面摸排。根据其危险程度和家庭条件，决定是否纳入免费医疗的范围。牡丹江市的医生指导村医随访患者家庭，图源：受访者提供他们走遍了林口县的 200 个行政村，最偏远的需要开三四个小时的车才能抵达。赶上农忙，患者家属都在地里干活，找不到人，往往需要等到晚上六七点钟才能入户，回到市区“基本都是后半夜了”。过程中也有被袭击的风险。宋彦记得，最危急的一次是面对一位有暴力倾向的女患者，她曾因病被退婚，唯一的监护人是七十几岁的老母亲。宋彦在入户时立即决定给她注射长效针剂。这种针剂由项目免费提供，用于精神疾病的维持治疗，每月注射一次。当时有三位男医生在场，又把她的侄子找来，“四个男的给她摁住”，才打好了针。医生们到屋外和家属交代注意事项，她却突然拿着菜刀窜出。“我们一边安抚她，一边向后退，想躲回车里。她越来越逼近，到了车子跟前，把倒车镜一刀砍断。”好在车子的报警器响了，她受到惊吓，转身跑回了屋里。那年，林口县被分配到两百个免费治疗的名额，而宋彦他们摸排出的患者却有四五百人。宋彦回忆，这些患者中，约有九成没有接受过任何正规治疗。一方面，由于认识落后，更多家属会找巫医“跳大神”。另一方面，林口县没有精神卫生机构，患者只能去牡丹江市区看病，这一两百公里的路程，当时是一道不低的门槛。而且许多患者家境贫困，无力负担就医成本。医院之外，更广大的患者被看见。有位四十几岁的女患者，经常在村里惹事，有时砸别人家的玻璃，有时“拿着棍子在马路上一站，骂骂咧咧，谁见了都绕着走”。后来，为了不打扰其他村民，她和家人搬到五六公里外的山上。入户时，宋彦爬了一个小时的山。另一位女患者的家是黑黢黢的，窗户被她打碎过几次，后来就用木板钉死，几乎透不进光。家里一儿一女，女儿名叫王晓霞，为了照顾母亲，读完小学就辍学了。医生到访时，小姑娘正在屋外烧火做饭，她的母亲赤裸着躺在炕上，抽了满地的烟头。还有二三十个患者被家人用不同的方式关锁，有个孩子困在黑屋里，大小便都用桶解决。父母在门上留个小窗口，“到点了，把饭递进去”……“一喊二砸三出门”这些患者的随访、发药，需要依靠基层医生完成。宋彦记得，项目启动时，多数村医连重性精神疾病有哪几种都不知道，项目涉及的药物，乡镇一级的医生也没接触过。全国皆是如此，一位国家级专家曾说，不少精防人员随访时只会问三个问题：有被子吗？吃饭没？有没有闹事？因此，下乡的另一项工作是培训他们，包括重型精神疾病的识别、用药以及发生紧急情况如何处理等。介绍要接地气，比如评估患者危险等级有个口诀，“一喊二砸三出门，四持器械五伤人”，这是宋彦讲过几次后才想出来的。他最早培训的乡镇医生中，有两位“一直干到现在”。顾柏林是其中之一，16 年间，他从林口县北部的刁翎镇搬到中部的古城镇，管理过两地的患者。顾柏林的办公室很宽敞，窗台上摞着十几个文件盒，都是精防工作的资料。他向“偶尔治愈”一一细数，眼睛里闪着光，言语间流露出成就感：有村医们上交的随访记录，有每月统计的四率（检出率、管理率、规范管理率和治疗率）表格，还有政策文件和科普物料……顾柏林办公室的窗台上保存着精防工作资料。图源：陈怡含摄起初，外科出身的顾柏林并不能完全理解这项工作的价值。一对同为患者的母女改变了他的想法，她们在顾柏林脑中有两组形象——初次见面，瘫在脏兮兮的床上，披头散发、衣衫褴褛；三年后，收拾得干干净净，母亲打理着菜园，女儿坐在门前的台阶上，安静地梳着头发。7 月，“偶尔治愈”拜访了这个家庭。母亲已经过世，剩下患病的女儿刘丽和父亲一同生活。她已经 48 岁了，看上去比实际年龄年轻一些，脸上肉乎乎的，气色也不错。当时，刘丽刚刚散步回来，正在埋头刷鞋。年过八旬的老父亲向“偶尔治愈”讲述了关于这对母女的更多细节。刘丽在 18 岁时出现精神问题，为了“治疗”，北至佳木斯，南至牡丹江，四百多公里内的巫医，几乎都被请了过来。母亲跟着着急，不知怎么，后来也生病了。90 年代，她们去外县住过四个月的院，花了好几万元不见好转。发病时，刘丽连着几天窝在床上，大小便都不下床。饭也不怎么吃，人瘦得不成样子。母亲相对好些，但会乱发脾气。起初宋彦想让她们服药，但刘丽非常抵触，“塞进去就吐掉”。后来改为母亲服药，女儿注射长效针剂。如今，每到打针的日子，刘丽就主动去村医家报道。你很难察觉到她的患者身份。交谈间，刘丽洗了甜瓜与客人分享，腼腆地展示自己喜欢的花裙子，还淡定地轰走了窜进院子的鸡。刘丽如今病情稳定，生活基本可以自理。图源：陈怡含摄最初几年，“686 项目”的服务仅限于 60 个示范区，大约覆盖全国人口的 1/30 。曾有非示范区的患者家属提起诉讼，要求被纳入救助范围。2008 年，与精神卫生相关的内容首次出现在《国务院政府工作报告》中。次年，重性精神疾病管理被纳入九大类公共卫生服务项目，由政府免费提供。至此，患者的社区管理治疗服务开始在全国铺开。“686 项目”的第一个五年分析显示，截至 2011 年，随访期间患者病情维持稳定的比例不断增加，从基线的 67.0% 增加到 90.7%，而患者的肇事率从 4.8% 下降到 0.5%，肇祸率从 1.5% 下降到几乎为 0——这意味着，由重性精神患者造成的刑事案件，每一千人中也很难找到一例了。相比数据的变化，宋彦更愿意谈论一个个鲜活的家庭：曾用菜刀砍掉倒车镜的患者，半年后再见面，已经在帮母亲分担家务了；搬到山上的患者，接受免费医疗后病情稳定了许多，大约过了两年，她和家人回到了原来的村子；当年那二三十位被关锁的患者，全部得以解锁，而且无一“复锁”……触动最大的是王晓霞的家庭，她辍学照顾的母亲先是被送去住院，出院后一直按时服药。几年前宋彦去义诊，王晓霞的父亲在诊室门口等了很久，就想告诉他，妻子的病控制得很好，女儿早已复学，考上牡丹江医学院了……截至 2018 年，“686”项目共登记了超过 600 万的重性精神疾病患者，随访超过 400 万次，七成以上的患者得到了基本的药物治疗，年度经费也从最初的 686 万增加至数亿元。这项工作也不再是卫生系统“单打独斗”了。2015 年起，全国开始探索建立精神卫生综合管理机制。现在，患者们面对的是一个关爱帮扶小组，成员除了精防医生，还有居委会人员或村干部、民警、残联的助残员等。十四亿人，四万精神科医师在“686”项目启动后的十几年，林口县的精神卫生机构仍是空白，直到两三年前，这种境况得以改变。在我国，与林口县情况相似的区县数以千计。根据国家精神卫生项目办公室的调查，截至 2015 年底，全国 2853 个区县中，辖区内精神卫生机构数量为 0 的有 1180 个，48% 的区县没有精神科床位。再倒推五年，“床位空白”的区县数量是 1886 个，占到当时区县总数的 66% 。与之相对应的是人员的匮乏。上述调查显示，2015 年底，全国的精神科执业医师仅有 26760 人，加上助理医师，勉强超过三万。那年，国务院批准了全国精神卫生工作的五年规划，其中一项具体目标是，到 2020 年，精神科执业（助理）医师的数量要增加到四万。2016 年，林口县有了第一批精神科医师。顾柏林是其中之一，那时距离他开始管理重性精神疾病患者，已经过去了 11 年。他是通过转岗培训拿到精神科执业资格的。2014 年 7 月，原卫计委印发了《关于精神科从业医师执业注册有关事项的通知》，明确在县级及以下医疗机构从事相关工作的医师，通过培训后，可以申请增加注册精神卫生专业执业范围。2015 年，精神科医师转岗培训被纳入重大公共卫生专项的卫生计生人员能力培训项目，开始得到中央财政的支持。那年，黑龙江省开办了首届转岗培训班，顾柏林拿到了名额。他到宋彦所在的医院脱产培训，总时长为一年，包括一个月的理论培训、十个月的临床实习和一个月的社区实践。与他一同接受培训的，还有县城的精防医生栾伟丽，她管理着上百位城镇户口的患者。栾伟丽很珍视这次机会。2012 年，她被调往社区卫生服务中心，开始参与精神卫生工作。这几乎算得上“从零开始”——在原来的医院，她主要负责血液透析的工作，对精神医学知之甚少。“686 项目”的培训给了栾伟丽一些底气，但她还想“更深入地学一学”。为此，她做过不少尝试，但多数时候，她形容自己像“无头苍蝇”，缺乏专业的引导。她曾花费 6800 元报名心理咨询师培训班，上课地点在四百公里外的省会哈尔滨。每周五，她在绿皮火车的硬座车厢度过一夜，周六一早到哈尔滨，上两天课，再坐一夜火车回林口，周一上午继续上班。这样的生活持续了四个月。后来她跑去沈阳考心理咨询师证，因为没有实践经验，折在了面试上。转岗培训那年，栾伟丽的“同学”是一群高年级的医学生。他们比她的儿子大不了几岁，精力充沛，有的每晚都在温书，不论白天的实习强度如何。栾伟丽被带动，“也过去看，去和他们探讨”。闲暇时，她到不同社区的日间康复站参加活动，了解如何帮助出院的患者回归社会。这是她最感兴趣的部分，在县里，没有这样的场所供她观摩。一年后，她和顾柏林都通过了考核。他们回到林口县，面对自己管理的患者，感觉可以发挥更大的力量了。最直观的变化是，患者需要调整药量时，他们已经能够自行处理，不需要再请市里的医生指导了。这是不少基层医生的缩影。2019 年，我国精神科医师数量突破四万人，实现了五年规划的目标。增加的一万名医师中，通过转岗培训拿到执业资格的有六千余人。但需求仍然大于供给。新的目标是，到 2025 年，我国的精神科医师数量增加到 5.6 万，也就是说每十万人口有四名精神科医师，从而达到世界平均水平。从疾病防控，到促进全民心理健康七八年前，宋彦感受到前来就诊的患者群体开始有了变化。“过去，在我们这样比较基层的精神专科医院，到门诊来的，基本都在六种重性精神疾病里面。来了几乎都要住院，不是家里实在管不了了，不会往这边送。”这些年，抑郁、焦虑的门诊患者在增加，无论城乡，还有相当数量的人跑来咨询，想知道自己的失眠是否与心理因素有关。这是一种普遍趋势。2012~2015 年，在国家科技部的支持下，北医六院牵头开展了全国性的精神障碍流行病学研究。结果显示，以抑郁障碍为主的心境障碍和焦虑障碍的患病率呈上升趋势。调查涵盖的 36 个小类中，抑郁症的患病率最高。有学者总结，经过十几年的努力，我国对重性精神疾病患者的管理和治疗有了明显的改善，但针对常见精神障碍及心理行为问题的干预和服务仍非常不足。变化始于 2016 年的全国卫生健康工作大会，心理健康工作被正式提上政府议程。当年 10 月，“促进心理健康”作为单独一节，被纳入《健康中国 2030 规划纲要》。两个月后，22 个部门联合印发了首个心理健康领域的宏观指导性文件。一年后，“加强社会心理服务体系建设”的战略逐步落地。2018 年 11 月，多个部门联合制定试点方案，约定以三年为期进行探索。牡丹江在这次的试点名单上。作为当年“686 项目”的先行者，林口县很快开始筹备建设心理健康服务中心。县妇幼保健院腾出了半层楼，布置出心理咨询、沙盘模拟、音乐放松、压力宣泄、团体治疗等多个空间。来访者在做沙盘模拟。图源：受访者提供2019 年 10 月，中心正式启用。栾伟丽成为那里最主要的工作人员。前期市里的专家去做技术扶持，预约咨询的还算多，他们不在的时候，就没什么人来了。新冠疫情爆发后，栾伟丽感觉自己“好像跑步进入了阵地”。县里的疫情心理热线挂的是她的手机号，每天来电不断。栾伟丽独立负责的第一个正式咨询，对象是位 28 岁的女性，自述胸闷、喘憋，曾在县里的好几家医院做过检查，什么问题都没有。她不相信，反复报警，想去牡丹江市区看病。当时的防控要求是不能离开县城，最终，她被防疫指挥中心转介过来。经过评估，她的躯体反应是由于焦虑引发的。栾伟丽带她做了沙盘模拟和音乐放松，后来防控升级，又转为线上咨询。前前后后做了七八次，她的状态得以恢复。疫情逐渐缓解后，心理健康服务中心有了一定的认知度。栾伟丽表示，虽然需求有所减少，但来访者的数量并未骤减。如今，每月约有二十几人来访，多数是家长领来的未成年人，咨询的都是亲子关系、课业压力、网络沉迷等问题。“很多成年人还是有戒备心，怕传到熟人的耳朵里，毕竟林口不大。”栾伟丽相处最久的是单亲家庭的女孩小慧。去年春天，小慧正在读高二，突然说不想念书了。网课听不进去，也不让母亲出去工作。她得到的诊断是焦虑状态。经过几次线上咨询，小慧逐渐暴露出痛苦的缘由：考试的压力、同学关系的恶化、父亲长期的漠视。到了夏天，栾伟丽明显感觉她有好转。小慧的母亲也说，她愿意和自己沟通了。后来，中心恢复了线下服务，小慧“有问题就来”。今年 6 月，她如期参加高考。考试当晚，也来找栾伟丽做放松训练。后来，栾伟丽收到了小慧送的锦旗。“人人可及”的服务还有多远？触角正在伸向更下沉的地方。今年是社会心理服务体系建设试点的收官之年，按照试点方案的要求，截至年底，80% 以上的村（社区）需要建成心理咨询室或社会工作室。场所的建设不难实现，更重要的是，由谁来提供服务？2017 年心理咨询师职业资格考试被取消前，拿到资格证的人超过 140 万。然而，其中实际在从业的，或许不足一成。况且，多数咨询师集中在一线或二线城市，在小城市已经很难寻觅，遑论乡镇。栾伟丽记得，县里筹备心理健康服务中心时，曾把“有证的人”都召集起来，“全县不超过十个”，真正有经验的几乎没有。因此才有了前文中的那场培训。这是国家指导组专家给宋彦的建议，“把这项工作交给村医和人民调解员”。将人民调解员纳入进来，是因为农村常见的心理问题多是由土地纠纷、家庭矛盾等引起，过去，他们可能已经无意识地做过一些简单的心理疏导，大家也习惯向他们求助。古城镇的培训是项目组的第一次尝试。宋彦集结了七八位主讲人，有医院的后辈，也有市里的心理咨询师。开课那天，会议室坐进了四十几人，除了基层医生和人民调解员，还有几位中学老师。每人都收到一本厚厚的手册，这本手册的编写从去年夏天就开始了，主力是牡丹江当地的几位精神科医生。今年年初还招募了一些村医试读，收集改进意见。培训首日，现场有四十几位村医、人民调解员和教师。图源：陈怡含摄宋彦期待他们未来有能力主动发现那些有需求的人。“农村不比城市，坐在咨询室里等人来找，永远也等不来。”顾柏林对此深有体会，他在镇里的卫生院也开了心理科，但几乎没有人来。仅有的几位，不是熟人，就是在卫生院的内科发现的疑病症患者。莲花镇的精防医生李立娟和“偶尔治愈”分享了她的做法。基层医生往往同时负责多项工作，借助其他工作的机会，留心需要心理服务的村民，以聊家常的形式，将疏导融进原本的工作中。她最近帮助的一位老太太，是在接种新冠疫苗时被注意到的。“打完第一针，第二针说啥也不打了，觉得难受，睡不着觉。”没过多久，李立娟下乡给老年人做每年一次的免费体检，特意跟进了她的状况。疫苗的影响早就散了，但她的睡眠仍然很差。体检的耗时比打疫苗长，两人借机多聊了几句，李立娟这才知道，老太太的问题已经持续了一年半。她四处做检查，以为是躯体疾病，始终没找到问题所在。在李立娟的引导下，她才意识到，转折发生在老伴重病的节点。后来老伴去世，她的心境始终没有调整过来。李立娟用“大白话”教她做简单的正念练习，并鼓励她用最喜欢做的养花来转移注意力。临走时，老太太答应回家试试。一些试点地区的文稿中，会用“人人可及”来描述建设社会心理服务体系的最终目标。实现“人人可及”的服务还要多久？或许现在还无法回答——毕竟，《健康中国行动（2019~2030 年）》中的表述，也是“逐步扩大服务覆盖面”。从一些任务指标中，至少可以窥见向前推进的步调，比如，到今年年底，试点地区 40% 的二级以上综合医院开设精神心理科门诊。到明年年底，抑郁症就诊率、非精神专科医院医师的识别率相比 2020 年提升 50% ，每个试点城市至少建立一条 24 小时公益心理援助热线……宋彦原本去年就该退休了，为了社会心理服务体系建设的试点工作，61 岁的他又被返聘回来。今年年底，三年试点期满，他的工作或许也将告一段落。在那之前，他希望能再多做些事情。（文中王晓霞、刘丽、小慧为化名）参考文献1. 马弘、刘津、于鑫：《中国近十年重要精神卫生政策的发展与解读》，中国心理卫生杂志，2009 年第 12 期2. 陈润滋、吴霞民、马宁：《中国 2009~2019 年的精神卫生政策与实施》，中国心理卫生杂志，2020 年第 7 期3. 马宁、严俊等：《 2010 年中国精神卫生机构和床位资源现状分析》，中国心理卫生杂志，2012 年第 12 期4. 史晨辉、马宁等：《中国精神卫生资源状况分析》，中国卫生政策研究，2019 年第 2 期5. 马弘、刘津等：《中国精神卫生服务模式改革的重要方向：686 模式》，中国心理卫生杂志，2011 年第 10 期6. 马弘、何燕玲等：《 686 项目管理的 25.6 万例重性精神疾病患者肇事肇祸行为 5 年变化分析》，中华医学会第九次精神病学全国学术会议，2011 年7. 黄悦勤等：《中国精神障碍疾病负担及卫生服务利用的研究》，中国科技成果，2021 年第 2 期8. 瞭望东方周刊，2013 年 8 月，《中国精神病人如何解锁》

再通胀交易陷入“疯狂”？对冲基金从开采投资到期货豪赌“一个都不放过”

随着原油、天然气、煤炭价格持续快速上涨，再通胀交易正迅速卷土重来。“如今，整个华尔街都陷入疯狂。”一位华尔街宏观经济型对冲基金经理感慨道。很多对冲基金经理一见面，会迅速聊起原油、天然气、煤炭价格还有多大涨幅。在他们看来，在当前传统能源库存持续下降、多国争相抢购天然气煤炭的浪潮下，原油、天然气、煤炭的这波涨势还远远没有达到峰值。不少对冲基金开始涌入原油、天然气、煤炭开采领域。原先，由于这些传统石化能源价格低迷，加之各国不鼓励传统能源开采，这些机构早在多年前就退出这项投资。“如今，驱动他们重返开采市场的唯一驱动力，就是赚钱效应。”上述宏观经济型对冲基金经理直言。考虑到从投资到开采获利，需要数年时间，这意味着对冲基金正在押注未来数年全球原油、天然气、煤炭价格仍将受制供应短缺而持续上涨。“或许，这个押注有点过于激进。” CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian分析。但一个不争的事实是，越来越多华尔街投资机构相信，触发当前原油、天然气、煤炭价格飙涨行情的深层次原因，是前些年传统能源开采投资严重不足，导致当前传统能源供应将在相当长时间内难以满足经济复苏需求。21世纪经济报道记者多方了解到，即便市场普遍认为美联储即将缩减QE或触发美元反弹，进而令原油、天然气、煤炭价格涨势承压，但不少对冲基金仍愿逆势加大反向投资力度，继续豪赌这些能源价格持续飙涨。因为他们相信，相比美元波动，供需关系才是决定大宗商品未来涨跌的真正胜负手。比如10月14日全球大型锌冶炼企业Nyrstar宣布，将削减其三家欧洲冶炼厂锌产量，导致LME期锌价格无视当天美元指数反弹，一度触及2007年7月以来最高值3618美元/吨。再通胀交易持续“癫狂”一组数据，展现当前再通胀交易的“疯狂程度”。美国商品期货委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至10月5日当周，对冲基金等投资机构持有的WTI原油期货期权净多头头寸达到316157手，创下过去10周以来最高值；持有的WTI汽油期货期权净多头头寸达到632620手，创下过去三个半月以来最高值；持有的WTI取暖油期货期权净多头头寸达到47898手，创下过去3年以来最高值。究其原因，对冲基金认为面对快速飙涨的天然气价格，越来越多行业只能转而改用原油发电，推动原油需求进一步旺盛。“很多对冲基金一面在讨论买涨原油期货交易已过度拥挤，随时存在树倒猢狲散的风险；另一方面却在持续加仓WTI原油期货多头头寸，深怕错过这场再通胀交易获利盛宴。”上述宏观经济型对冲基金经理告诉记者。甚至不少对冲基金同行还将各国抢购天然气、煤炭的最新进展，作为持续买涨原油期货的重要风向标。只要这些国家不断提高抢购天然气、煤炭的价格，这波传统能源价格飙涨浪潮就远远没达到峰值。一位大宗商品经纪商向记者指出，除了在期货市场大举买涨原油、天然气、煤炭期货，对冲基金还将再通胀交易投资触角伸向其他金融品种，比如多数对冲基金会买入美国页岩油企业发行的高收益债券，通过获取高额债券利息，从后者丰厚的开采利润中“分得一杯羹”；部分拥有实体产业投资经验的对冲基金，则干脆重新参股投资页岩油企业，希望后者迅速扩大产能，以获得更丰厚的利润分红。值得注意的是，华尔街对冲基金的再通胀交易火热，也得到投行的力挺。近日，高盛集团总裁John Waldron直言，通胀是他现在最担心的经济风险，但要缓解由供应链中断等因素所带来的通胀风险，可能需要一两年时间。“事实上，对冲基金的再通胀交易触角，已扩展至农产品与其他金属大宗商品期货。因为他们相信，持续走高的能源价格势必推高农产品种植与金属开采的成本，使整个大宗商品陷入成本推动型价格飙涨时期。”上述大宗商品经纪商指出。豪赌美联储提前加息潮起值得注意的是，在再通胀交易持续火热之际，越来越多华尔街对冲基金还另辟蹊径，押注美联储提前加息“牟利”。美国联邦基金利率期货交易市场的隐含利率数据显示，当前金融市场预计美联储在明年9月加息的概率高达90%，较此前的明年12月加息大幅提前。“众多华尔街对冲基金相信供应链持续中断、大宗商品价格持续上涨，正令美国消费者价格指数同比涨幅或将持续创下过去30多年以来的最大值，迫使美联储不得不提前扣动加息扳机。”对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin分析说。记者多方了解到，不少策略激进的对冲基金正押注美联储可能在明年6月加息，因为他们的投资模型显示，在供应链中断、全球能源库存减少，美国商品库存不足等因素的共振下，美联储的货币政策重心不得不从“确保经济从疫情恢复与充分就业”转向“遏制物价快速上涨”，美联储加息时间或远远快于市场预期。“这背后，是这些对冲基金正豪赌美联储将迅速纠正此前犯下的货币政策错误。即美联储此前迟迟未能缩减QE，导致资金流动性持续泛滥引发大宗商品估值持续走高，其结果是再通胀交易一有风吹草动就迅速卷土重来，触发当前全球能源价格飙涨与经济滞涨风险加重。”Sam Laughlin指出。一旦这些对冲基金豪赌美联储提前加息成功，其重仓买入相关金融衍生品将创造数倍的投资回报。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

知名会计师被举报，怎样巨大的内幕网？

“他们通过控制一系列个人或法人账户，直接投资于自己所审计的拟上市公司，或借助内幕信息（在）二级市场大量买入，借此获得巨额利润。”今年夏天，一份举报材料被递交到了公安机关，举报内容是“胡春元等人涉嫌内幕交易”。早在年初，第一财经记者也收到过相似举报。最近事件有了新进展。公开资料显示，胡春元系会计博士，为中国注册会计师协会理事和技术委员会委员，曾在多家会计师事务所任职，并担任事务所合伙人、高管，在行业内具有较高知名度，其个人和所在机构曾为多家企业IPO提供服务；曾担任过知名高校的校董、客座教授。他曾在接受采访时称，做审计和财务这一行，第一是诚信为本，第二是专业为王。如此一名专业人士，怎么会与“内幕交易”扯上关系呢？举报材料称，胡春元利用职务便利，在其所在会计师事务所服务的IPO项目中通过不同形式的代持方式持有大量拟上市公司股权、利用内幕信息在二级市场交易，从中牟取暴利。更早前，第一财经接到的类似举报也称：“知名会计师胡春元罔顾法律和职业操守，利用自身工作便利，借用多人‘马甲’，大肆牟取私利……严重违背现有的职业操守，违反相关法律法规之规定。”第一财经曾就此与胡春元取得电话联系，其在电话中对相关指控一概予以否认。在接获举报材料后，第一财经前后采访到了多位接近胡春元的人士，包括其长期合作伙伴、曾参与其项目投资的人、举报人等，同时，根据举报材料对相关信息进行了反复验证后发现：有一些相对固定的人和机构，频繁出现在胡春元所在会计师事务所服务的IPO项目的股东名单中，而这些人和机构，又与举报信息中的相关内容高度吻合。第一财经记者10月14日再度致电胡春元，希望了解他对最新相关信息的看法，但其电话始终无人接听，记者以短信方式发出的采访提纲也未获回复。举报“一切以企查查（等平台的公开信息）为准……跟我没关系。你查吧。”第一财经记者早前在接到有关胡春元涉嫌内幕交易的举报材料后，电话联系了胡本人，他在电话中明确表示举报中提到的几家公司与其无关。7月，又有针对胡春元“涉嫌内幕交易”的举报材料被递送到公安机关。第一财经记者辗转找到了举报人，获得了相关文件资料。那么，针对胡春元的举报具体有哪些？“胡春元在任职会计师事务所合伙人期间，利用会计师的特殊地位与IPO客户进行利益勾兑，通过代持人或者其控制的公司投资入股。”第一财经记者拿到的举报材料称，“他（胡春元）一方面是会计师，一方面是拟上市公司股东，其行为严重影响了中介机构的独立性。”这份举报材料显示，涉及胡“涉嫌内幕交易”的公司达十余家，包括金亚科技（300028.SZ）、塔牌集团（002233.SZ）、佳隆股份（002495.SZ）、通产丽星（002243.SZ）等。举报材料共列举了四种操作模式，来说明其所称的胡春元“涉嫌内幕交易”：“第一是通过直接或间接控制的个人代持，比如贝风雨的弟媳陆某，曾代为持有金亚科技、塔牌集团、佳隆食品（即佳隆股份）等。”“后来改为通过第二种法人股东持股的方法掩护其投资行为……”“第三是通过上市公司实控人代持……”其中列举了多家公司、多位上市公司实控人姓名，并列出了所谓代持的具体数额，以及代持过程。“第四是利用伪造的身份证持股……进行内幕交易。此外，他还曾多次和他人一起合伙，将代持股份挂靠在非他本人控制的第三方名下代持。”举报材料中不止一次提到“伪造身份证”，并且提供了具体的名字、身份证号码，其中包括胡春元及其伴侣、同学。第一财经1℃也从另外的途径获得了其中所指的部分人的对比身份证复印件——即所指本人及“伪造身份”两个不同的证件。第一财经记者比对这部分身份证复印件发现，两个身份证中头像有极高的相似度，但二者名字、住址、身份证号码等信息均不相同；在相应的公司股东名单中也能找到相对应的名字。“这些都是真的‘假身份证’，一些公司的代持就是用到了这类身份，公开信息都可以查到。”提供相关信息人士称。举报材料还对胡春元等人如何处理“在一级市场、二级市场涉嫌的非法所得”的情形进行了描述。通过以上信息可以看出，这是一份所指控事实及其措辞都是极其严重的举报材料，尽管材料有相关描述以证明其所指观点，但仅从公开信息难以验证指控的关联性。关联在上述举报材料中，举报人为了说明其所称的“通过代持人或其控制的公司投资入股”，在材料的开头部分便直接列出了十几个人的身份信息以及与胡春元等的关系。据材料所称，这些人都是替胡代持的“马甲”，其中包括胡春元的父母、兄弟、姻亲、同学等。“贝风雨”的名字在这份举报材料中被反复提及，并称其与胡春元为“伉俪”。举报材料提到，除贝风雨直接参与相关公司二级市场买卖外，她还实际控制了其父母亲等人的银行及证券账户，“用于隐匿非法所得和利用内幕信息进行二级市场交易”。另一个在举报中被重点提到的人叫陆某，被称为“是胡、贝二人最重要的上市公司股票代持人”，同时替胡、贝二人代持一家投资机构，这家机构曾出面持有过胡春元所在会计师事务所服务的IPO公司的股权。根据举报材料，陆某与贝风雨家人关系紧密。关于陆某及上述投资机构持有上市公司股权的情况，第一财经查验到的公开信息显示，他们确实曾出现在多家上市公司的股东名单中，而胡春元所在会计师事务所都曾服务过这些公司，这些与举报材料相吻合，但公开信息无法看出陆某、贝风雨及相关投资机构与胡春元之间有何直接关系。胡春元曾在接受第一财经电话采访时对上述所指的“关联关系”直接予以否认。那么，贝风雨、陆某以及上述投资机构，到底与胡春元是否有关联呢？第一财经获得的一份文件显示，胡春元曾通过其律师明确表示一家投资机构系其个人100%所有，而举报材料和公开信息都显示，这家机构曾经在胡所在事务所服务的IPO企业里持有股权。对此，胡春元在此前接受第一财经1℃电话采访时也予以明确否认。另外，第一财经记者在调查过程中发现了一宗民事诉讼案，其中带出了胡春元、贝风雨、陆某三人之间的关系。这是一起陆某诉高敬杰等的民间借贷纠纷。高敬杰的代理人及庭审材料大致描述了这起纠纷的过程：2020年，原告陆某提起诉讼称，经人介绍，高敬杰2009年向原告借款1200万元，一直未还，要求被告方归还本金1200万元并支付利息。但高敬杰及其代理人向法庭提出，高与陆并不认识，双方也无借贷关系，且陆在起诉前的十多年时间内从未有过催还等行为。但法院最后判决陆某在此案中胜诉，高敬杰一方提出的要求陆出庭对质、核验陆的签字笔迹、查验陆的资金来源及流向等意见，均未被法庭采纳。结合法庭材料和高敬杰在接受第一财经采访时提供的信息，高系胡春元的同学，曾经参与过胡所介绍的有关拟上市公司、上市公司的投资，其曾经多次与胡春元提供的有关账户发生过资金往来，其中就包括陆某。目前，高敬杰一方已经就上述诉讼提起了上诉，同时就该案中的相关问题向有关部门进行了举报，具体结果尚未可知。这起诉讼原本与胡春元“涉嫌内幕交易”无关，但此案的判决书中却透露出一个关键信息。在上述诉讼中，胡春元作为关键证人在接受法院调查时称，“原告是本人女朋友贝风雨的弟媳妇”。举报材料和多位接近胡春元的人士称，胡、贝二人一起以夫妻名义生活十几年，并育有三个孩子。利益胡春元在向法院提供的证词中证实了其与陆某、贝风雨非同一般的关系，那么，陆贝二人到底有哪些与胡春元相关的投资行为呢？“他们通过控制一系列个人或法人账户，直接投资于自己所审计的拟上市公司，或借助内幕信息（在）二级市场大量买入，借此获得巨额利润。”前述已经提交到公安机关的举报材料如此概括胡春元、贝风雨的操作手法。举报材料中，列举了一系列所称为替胡春元代持股权的投资行为，其中包括：2006年，陆某出资180万元，持有塔牌集团300万股，减持所得约为4400万元。服务该企业IPO的会计师事务所负责人为胡春元。央莉2021-10-1421:32:472007年，陆某持有金亚科技IPO前股份430万股，2010年和2011年两次减持所得约为3500万元和3200万元。胡春元担任负责人的会计师事务所为金亚科技IPO提供了审计服务。2008年，陆某出资296万元，持有佳隆股份发行前股份200万股，后减持所得约3500万元，胡春元所在事务所为佳隆股份IPO提供服务，其为验资经办会计师。第一财经记者查阅了上述三家公司的公开信息。塔牌集团的招股说明书显示，2006年12月，一位股东将所持公司0.5%股权作价100万元转让给陆某；2007年4月，根据公司股东会决议和相关《发起人协议》，由陆某等6人共同作为发起人，以2006年12月31日为审计基准日，将公司整体变更为股份有限公司，各发起人的股份比例变更前后保持不变，变更后的公司注册资本为30000万元，变更后，陆某的出资额为300万元，持有公司1%股权。深圳大华天诚会计师事务所承担塔牌集团IPO的审计和验资业务，胡春元为会计师事务所负责人，同时是验资的签字会计师之一。根据金亚科技招股说明书，2006年11月8日，经股东会批准，自然人陆某出资人民币1000万元对公司增资，占股12.50%。至公开发行前，陆某持有金亚科技430万股，占公司总股份的3.91%。广东大华德律会计师事务所（特殊普通合伙）为金亚科技IPO提供审计、验资服务，会计师事务所负责人、验资机构负责人的签字均为胡春元。同样，佳隆股份的招股说明书显示，这家公司的会计师事务所和验资机构均为立信大华会计师事务所，胡春元为验资签字注册会计师之一。陆某持有佳隆股份公开发行前200万股。除上述三家可查验确有陆某持股之外，还有个别公司的股东名字被知情人士指认为系胡春元同学、所控制投资法人。前述举报中还提到，胡春元通过代持人在另外至少5家公司公开发行股票前持有股权，按照其描述进行统计，这些“代持股份”减持后所得超过5亿元。同样，胡春元所在会计师事务所都在这些公司IPO过程中提供了服务。从以上信息可以看出，陆某等人十分“巧合”地出现在胡春元所在会计师事务所服务的IPO企业的发行前持股人名单中，而且所持股份、投资额度都非小数目。据高敬杰描述，他了解的信息是陆某一直是无业，因此在两人的借贷诉讼中，高敬杰要求法庭查验陆某的资金来源及流向，但这一申请并未获得法庭批准。除了一级市场的“巧合”外，贝风雨等人也在二级市场现身，而就“凑巧”又有胡春元所在会计师事务所在其中提供服务，比如通产丽星。通产丽星2009年半年度报告显示，其前十大流通股股东中，贝风雨持有405239股，位列第十；第四大流通股股东名叫贝某某，被指系贝风雨之父，持有862800股。这期间，通产丽星聘请的会计师事务所正好是胡春元所在的广东大华德律会计师事务所（特殊普通合伙）。根据举报材料及接近胡春元的人士描述，“为了转增和派送，通产丽星2009年安排了中期审计，由胡春元负责的审计部门出具了审计报告。胡自然是内幕知情人。”资料显示，2009年中期，通产丽星向全体股东每10股送1股转增5股并派0.2元人民币现金红利。举报还指称，由贝风雨、胡春元所控制的至少六个账户也买入了通产丽星股票，而这些账户开户人绝大多数要么是胡春元的直系亲属，要么是贝风雨的家人。“彼时上市公司年中实施派送的不多，故受此消息影响，通产丽星股价一路上涨，短期涨幅高达一倍。”接近胡春元的人士称。据知情人士回忆，上述多个关联账户在信息敏感时期突击密集买入股票的行为，最终受到监管部门关注，2010年，证监会稽查工作人员在深圳深南路某酒店多次对包括胡春元及该知情人士在内的相关人员进行了询问、笔录等，“调查的就是内幕交易问题”。但后来未有公开披露。

婚恋综艺：现实到让你毛骨悚然，造梦到让你飘飘欲仙

近两年是婚恋综艺的井喷式爆发期，多档恋爱综艺得到人们的关注，如《心动的信号》《机智的恋爱》等，不久前，《机智的恋爱》这档节目还曾以#恋综史上首次素人嘉宾开撕#的话题登上社交媒体热搜榜。“中国首档离婚综艺”《再见爱人》也收获好评如潮，节目中展现的亲密关系突破了人们对婚恋综艺的固有想象。在将近30年的发展历程中，婚恋节目为人们提供了一扇洞察社会的窗口，它们蕴藏着丰富的社会思潮与文化特征，人们通过观看婚恋综艺获得“嗑CP”的快感、学习异性交往技巧，也从中理解人性，满足自我对亲密关系的想象。本期GQ Talk，我们邀请了两位青年学者周逵、董晨宇，从综艺节目制作和社交媒体的角度与我们聊了聊婚恋综艺话题。在对婚恋综艺节目模式的分析中，周逵指出当下婚恋综艺的弊病，提供了一种讲故事、观察人性的“更优解”。董晨宇从婚恋综艺的发展脉络中看到了“私人生活公共化与道德化”的趋势，他也提示我们要警惕“亲密关系劳动商品化”倾向，“爱情是我们的目的还是手段？”这是我们每个人应该思考的问题。婚恋节目里的关系社会康堤：这两年为什么婚恋综艺节目会大爆发，而且形成了相亲-恋爱-育儿-离婚-再恋爱的闭环？周逵：通常综艺节目被归类为大众娱乐消费品、流行文化产品，听起来它很“浅”，但是任何浅文本背后都有另一层潜文本。如果把综艺节目比作一座冰山，它露出水面的10%是浅文本，但是水面下还有90%的潜文本，它潜藏着社会的情绪、观点和价值观的碰撞。婚恋综艺之所以会火，有很多原因。一方面，近年来恋爱和婚姻话题成为了社会普遍关注的话题，它们为人们提供了一种观察社会的角度。另一方面，在国家政策导向下，节目只有更加贴近社会生活实际，才能保证安全播出。还有一方面，婚恋综艺的成本相对可控。在《新相亲大会》中，嘉宾带着父母来相亲董晨宇：我想提供另外一个视角，国内早期的泛恋爱类节目模式是从海外引进的，那些原版节目大多采用单身男女交友的模式，由于文化背景不同，国内的节目进行了本土化改造，逐渐形成了具有东亚文化特征的婚恋模式。我们可以从中发现，中国人谈恋爱不仅要考虑恋爱主体双方的关系，还要考虑他们背后两个家庭的关系。一个相关研究的观点是，中国文化的特征是集体主义式的个人主义，“集体主义”和“个人主义”对应着“大我”和“小我”，恋爱节目和婚姻节目也对应着这两个概念，一个是呈现“小我”之间如何处理关系，另一个是呈现家庭的“大我”之间如何处理关系。周逵：《礼物的流动》一书中说，中国的文化特征既不是个人主义的，也不是集体主义的，它是关系本位的。现在很多综艺节目的内容都是在“做关系”，世间有多少种人际关系，就可能有多少种综艺节目的类别。康堤：梳理婚恋节目，从湖南卫视的《玫瑰之约》（1998），江苏卫视的《非诚勿扰》（2010），到当下火热的《心动的信号》《再见爱人》，有二十多年的发展史。甚至发现孟非是一个隐藏线索，他现在仍在主持的《90婚介所》，有一句slogan是“不谈婚不论嫁，只见证感情的萌芽”。可以看出婚恋综艺与时代的互动性非常强，整体而言有没有一个变化趋势？周逵：我觉得有个显而易见的趋势是从“国民向”综艺到“垂直类”综艺。现在一提起婚恋综艺，很多人第一个想到的还是《非诚勿扰》，那个时期的综艺节目可以被称作“国民综艺”，节目中的话题具有很高的国民度，能引发大量的公众讨论。现在观众的收视习惯跟当年不同，有喜欢看观察室的，有“磕糖”的，因此节目模式在设计上会有受众群的偏向。《非诚勿扰》剧照另一个趋势是“婚恋Plus”，也就是在婚恋的主命题上，嫁接另一个节目形式，两者搭配成为一种全新的节目形态，比如《机智的恋爱》属于“婚恋+推理”形态，它的价值输出点在于帮助大家识别两性关系中的一些陷阱。康堤：周逵老师曾说“综艺史是社会观念史”，综艺蕴含着非常丰富的社会思潮。如果从外部环境角度来看，综艺节目的变化能反映出什么？周逵：我觉得综艺节目中的内容只要是来源于生活情境的——或是一种复刻，或是一种反结构——都是观察生活之后的结果。比如当年《非诚勿扰》中，女嘉宾马诺“宁愿坐在宝马车上哭”，也不愿意坐在自行车上笑，这反映了当时很多人的婚姻观念——物质条件要放在前面考虑。但现在的恋爱综艺里没有人谈论这些问题，其实是失真的。现在的很多综艺节目让嘉宾们处于一个架空的环境中，比如在一座漂亮的岛上或大别墅里，四男四女开始专职谈恋爱，他们的职业身份对谈恋爱不构成任何影响，他们也不需要带着朋友、家人，然后节目还要让观众通过嘉宾眉宇之间的互动推测一个人的品性，真实生活中没有人这么谈恋爱。在现实中，一个人态度和行为上的表现大概率来自于原生家庭，他父母之间的互动关系会影响到他。我大学时的一个朋友为了谈恋爱，每天拉着两个哥们聊天，让他们帮他想策略，虽然最后也没什么用（笑），他的这种“笨拙”反而是一种很好地呈现。董晨宇：我觉得一个好的婚恋综艺是创造情境的，它可以分为两种，一种情境是“现实到让你毛骨悚然”，还有一种情境是“造梦到让你飘飘欲仙”。刚才周逵老师所说的“海岛恋爱”情境是纯粹的“造梦”，我不在乎你的社会属性、社会阶层、社会地位，我们就去谈恋爱。综艺《Love Island》周逵：我不认为综艺不能在海岛上拍，关键是海岛上的社会情境设定可以对这段关系产生怎样的结构性压力，如果说一帮人是在一个危机四伏的海岛上，他们要共同面临挑战或危机，每天要解决吃喝拉撒睡等问题，那节目的可看性会更高，人物塑造更有力度。从戏剧原则上来说节目也会更好看，在不可抗阻的压力下，人物弧光得以呈现。如果只是纯粹谈恋爱，长得最帅的那个人一定有先天优势，“肌肉男”只需要挑动荷尔蒙，耍帅地开着游艇出现就可以了。董晨宇：这可能是一个爱情的基本命题——不管在什么样的社会情境之下，异性之间的吸引其实都是生理性的吸引。周逵：我觉得从故事类型的丰富度上来讲，它并不一定是最优解。现在的恋爱类综艺特别关注小细节，比如一个男生早上去厨房，先跟一个女生打招呼，出门又跟另一个女生打招呼，就有人评价，“这是个渣男的表现”，这也太开玩笑了，它甚至会误导年轻人对一个人品性的价值评判。就像我特别反感用“茶”和“绿”来评价一个人，一个缩略词怎么能概括复杂的人性？私人生活的公共化和道德化康堤：最近有一档非常火的综艺节目《再见爱人》，它的嘉宾是三对已经离婚或处在离婚边缘的夫妻。韩国也有一档节目叫《换乘恋爱》，将四对前任放在一个空间中，彼此注视着对方开展新恋情。之前我们可能没想过综艺节目也可以呈现这种关系，您怎么看待这种现象？周逵：离婚是具有高度普遍性的社会话题，我也注意到《再见爱人》的先导小片中，介绍了中国新婚姻法颁布“离婚冷静期”的规定，所以这档综艺是在政策前提和社会情绪的加持下出现的。对于综艺导演来说，创作水平越高，创作空间其实越大。在通常的认知下，离婚类综艺难以操作，但我国的综艺导演经过了长时间的学习、磨炼，对社会的观察，能够娴熟地把握这类题材的表达空间和尺度，并且将它综艺模式化，《再见爱人》便由此诞生了。《再见爱人》剧照康堤：这档节目创造了一段18天的旅程，让三对（前）夫妻彼此能有一场重聚或告别，这一介入方式是良性且温暖的。节目对六位嘉宾的个性、关系模式也展现得非常全面，观众除了能在其中看到恋爱关系，也可以将自己代入其中某个人物，即使没有处于亲密关系中，也能对自己的人际关系、对自我有所观察。周逵：没错，我觉得它的故事类型非常丰富，每位嘉宾都带着自己婚姻的“前传”，因此节目的情境设计反而可以采用架空的形式，在这种架空的环境中，每个人的人际关系是被放大而不是被缩小了。节目第一期中，嘉宾们夜晚围桌聊天，每个人的情绪都非常饱满，说的都是“金句”，这是任何综艺节目导演光靠调度做不出来的情节。我在上课的时候跟同学们说，带着你们的男朋友去看看这档节目，如果年轻的时候能看到中年人遇到的问题，他们可能会更成熟、理智地面对现在的这段情感关系。我觉得每个人都应该去上这门“恋爱课”。楚楚：我们会经常在婚恋综艺的节目设置中看到情感专家这一角色，他们会以过来人的身份参与到人们的情感关系中，而且很多自媒体也会在婚恋类节目播出后，发布恋爱技巧的总结、“干货”类的分享，为什么我们这么需要通过节目获得恋爱技巧？周逵：综艺节目的制作需要背靠社会环境，中国最早的综艺节目是以“生活服务类”为属性的，它需要有一个功能性的价值出口，才能被社会所接纳。比如《正大综艺》的slogan是“不看不知道，世界真奇妙”，就是为了让出不了国的人在家也能看到外国的面貌。《正大综艺》演播室综艺节目发展到今天，在当下的社会观念中，有那么多纷繁复杂、多元化的价值观，节目组更需要设置一条价值基准线，情感专家就起到了价值引导的作用，他们可以对综艺文本提供批评性、学术性的分析，提醒人们注意亲密关系中可能出现的问题，他们的专业话语体系也可以赋予节目合法性。而且邀请专家的可操作性强，导演组在后期的操作上也具有一定的弹性。至于人们渴望获得“恋爱技巧”，这就像知识付费一样，人总想得到点什么。楚楚：一些西方的恋爱综艺里会有限制级的画面，比如裸体约会，但是在国内的相亲类节目中，嘉宾的肢体接触是被绝对禁止的。在《心动的信号》中，节目结束前，嘉宾们是不能与彼此交换手机号的，我们似乎收看的是一种禁忌感，和西方有很大不同。董晨宇：恋爱-结婚-离婚，从婚恋节目的发展脉络中可以看到一个趋向，电视节目逐渐将私人生活公共化了，并且程度在不断加深。在中国的政策和传统文化语境下，私人生活公共化的同时，还必须要有一些外在的东西拽着，因此私人生活也越来越道德化。中国是公共化和道德化双轨并行，而西方只有公共化这一条“单轨”，所以他们的节目比较猎奇。周逵：不同群体对于同一文本的观感不同，中国的人口结构复杂、价值多元，“说者无意，听者有心”，每一个文本都可能被人过度解读，男女性别议题也是如此。所以对于那些录制节目的艺人来说，他们也要非常小心，虽然身为旁观者，但是他们说的话也要落在社会可接纳的价值区间里才可以。楚楚：我在一篇媒体报道中了解到，《心动的信号4》的节目组在挑选素人嘉宾时，需要动用专业的背调团队，他们会让一个20~30人的选角团队扎根城市半年，地毯式搜寻嘉宾的背景信息。他们还找了一个心理专家团队，设置一套有上百道题的问卷，就是为了防止嘉宾有什么问题没有被调查出来。节目嘉宾越来越被要求道德的绝对洁净，我觉得这一点有点可怕。周逵：现在无论是艺人还是素人，都要经历很多轮背调，素人的背调比艺人的更难，因为他们的公开履历很难被轻易找到。而且做职业履历的背调是容易的，但怎么做情感履历的背调？这是一个悖论。可是从商业角度来讲，节目组必须要做这件事情，毕竟还是能扫掉一些“雷”的。对素人来讲，只要上了节目，Ta就不是一个素人了，Ta的情感履历变成了职业履历，虽然节目结束了，但是Ta在节目中的表现永远是公众认知Ta的第一视角。因此，许多素人在情感选秀类节目的出口都比较窄，很多事情他们做不到，比如做唱跳偶像，他们往往会成为vlogger（短视频博主），只要在其中呈现CP向或个人向的内容就可以了。爱情是我们的目的还是手段？楚楚：许多观众在看完婚恋综艺后会追踪节目中CP的走向，人们好像不仅需要一个浪漫的爱情故事，还需要在现实生活中看到它成立，很多节目上的CP也会通过拍摄vlog达成流量变现。从线上的婚恋综艺延伸到线下的社交媒体，您怎么看待这一现象？董晨宇：如果我们用一个学术的词来形容它的话就是“劳动”，社会的发展阶段不同，“劳动”的主体也不同。一开始是“搬砖”，这是典型的身体劳动；接下来是“空姐的微笑”，这是出卖情感的劳动，现在我们社会中出售的商品是“关系”，因为情感是短暂的，关系是长期的。婚恋综艺中的CP拍摄vlog就是在做一种关系劳动，他们用“关系”来满足人们的一种想象或需求，并且通过它赚钱。康堤：之前我采访过一位学者，他提出，这种“亲密关系劳动”的范围已经蔓延到了各个领域，从综艺、直播，到二次元偶像、同人、游戏......亲密关系劳动已经成为当下和未来的“硬通货”，它在各种内容产品之中无处不在。董晨宇：一方面，这种劳动满足了社会中的某种需求，有它的价值，但从批判的角度看，这造成了一种“亲密关系的商品化”，如果我们把恋爱关系作为一种商品来出售，旁观者会产生误解，人们会徘徊在“我真的很感动”和“都是假的，认真你就输了”这两种情绪之间，不明白爱情究竟是什么？爱情是我们的目的还是手段？很多的这种CP的vlog的特点在于，它不否认它的假，也不承认它的真。很多人其实就在这种“希望它是真的，又害怕它是假的”中间去理解它。这其实造成了一个什么问题呢？就是大家会认为这样的一种关系，或者至少这种关系状态，有可能是真实存在的。有的人在现实中没有感受到顺利的爱情，“嗑”vlog中的CP就成为了一种精神代偿，但是问题在于，如果走向一个极端，人们会发现自己不再需要现实中复杂、深厚却充满羁绊的关系了。恋爱综艺“名场面”周逵：日本的“食草男”就在这种“假性亲密关系”中得到满足，他们觉得情感关系太麻烦，认为“最不会背叛我的就是我的手办”，在这种关系中，人的感情寄托脱离了具体的人，而是放在了一个浮动的能指上。我还想提醒大家一点，演艺行业中的人既是自然人也是法人，情感关系属于自然人范畴，但是当两个艺人及其背后的经纪公司共创了一个与情感关系相关的内容产品，它就属于法人范畴了。很多人区分不了这些事情，我觉得大家都应当建立媒介素养，不要将私人生活和职业生活混为一谈。很多人误以为文娱行业的“浅文本”只有这么“浅”，其实它会触及到很深的法律问题。楚楚：所以说以后亲密关系商品化会不会成为一个常态，或者成为我们观众一个习以为常的现象。有一个恋爱综艺制片人谈到，他们现在正面临一个难题：以前大家能够静下心来观察人物关系建立的过程，但在如今的传播环境中，大家会急速地想要站CP，极速地想要为这个CP投入情感、金钱等等。董晨宇：“亲密关系商品化”也体现在粉丝文化现象中。在大众媒介领域，“parasocial”指的是“准社会关系”，比如你在电视上经常看到某位明星，当Ta真的经过你身边的时候，你会觉得Ta很亲切，但你们之间的关系不是真正的社会关系，而是“准社会关系”。今年，研究娱乐理论和媒介文化的晏青老师在“parasocial”的基础上提出了一个新概念“parakin”，指的是“准亲缘关系”，比如某明星的“妈妈粉”见到他的时候，会说“我的儿子都长这么高了！”这种“准亲缘关系”在互联网时代非常普遍，比如一些明星被要求在微博平台分享他们每天的生活，他们会发“宝宝们吃饭了吗？”然后配上一张自己的照片，他们分享的就是一种亲密关系。私人生活的公共化其实是社交媒体的一大属性，我们也在不断地被社交媒体鼓励分享私人生活，比如微博的slogan是“随时随地分享新鲜事”，Facebook会问你“What's on your mind？”（你的脑子里在想什么？）《自恋时代》一书中说，“很多社交媒体的名字都是把人放在开始”，Facebook、YouTube、MySpace、WeChat......从中能看出我们的时代非常强调个人价值。《自恋时代》——现代人，你为何这么爱自己？康堤：婚恋节目是亲密关系最直接的暴露，但我们即使不上婚恋综艺，爱情也是曝光在社交网络之下的，比如这两年聊天记录成为一种非常流行的社交网络文体。我们如何更好地对待它？董晨宇：关于聊天记录的问题，我觉得可以从两个角度来讲。首先，聊天记录的截屏举动本质上超过了交谈双方预期中的可见性范围，双方本以为“你能看到我的，我能看到你的”，但是其中一个人一截图，这段对话就“飞”出去了，所以希望大家一定要注意，自己在社交媒体上所说的内容是可被记录的，是被档案化的。其次，当我们在公共空间中看到这些聊天记录时，我们一定要明确，原本是私人领域的内容被放置进了公共领域，因此，我们不能用公共领域的判断标准轻易地评判私人领域中的对话。周逵：在以前，公德和私德是被视作两种道德来评价的，在现在的社交媒体上，它们混在了一起。我们每天的聊天行为都是在创造自己生命的文本，而且这种创造是手动的记录，人是变化的，标准也是变化的，因此我们要非常警惕用一种绝对静态的评判标准，去衡量一个人在所有情形下的表态。楚楚：许多观众在婚恋综艺中阅读爱情故事，追踪爱情走向，最终还是要回到自己，谱写自己的爱情故事，理解自己的爱情。我们作为普通观众，应该带着怎样的视角去看婚恋综艺？周逵：我希望观众们不要“入戏太深”，所有的表达形式都有固有的缺陷，综艺节目是视频形式，它要通过镜头外化人们的心理活动，但是大家不要轻易效仿节目，与其从微表情揣测自己的伴侣，莫不如去阅读几本书，从经典文本中获得对人性更深刻的认知，你获得的帮助可能会更大。

罕见病“无药可用”的困局，该怎么破？

9月底，我们推送了文章《一个父亲的选择：铤而走险自制药，还是等着孩子死去》，其中，只有高中学历的父亲徐伟自制化合物组氨酸铜，维持罹患罕见病的儿子的生命的故事，引发了网络关注，也引来无数媒体的跟踪报道。这已经不是徐伟个人的故事，而是一场关乎罕见病群体的命运试炼。当悲剧降临在一个家庭，一个父亲身上，他如何追寻希望，去搏百万分之一的机会。罕见病的话题被这个个体的小镜子折射放大，大众关注徐伟家庭的具体命运，专家们关注罕见病用药难的症结与解决方案。在过去很多年里，被看见的罕见病只是冰山一角，罕见病听上去是个遥远的小概率名词，却鲜少有人走进他们的命运。究竟，罕见病群体是一种怎样的存在？“无药可用”困局难解的核心是什么？罕见病患者的麻烦，远比“天价药”更麻烦从字面上理解，“罕见病”指发病率和患病率都相对较低的一类疾病。《中国罕见病定义研究报告2021》将罕见病定义为“新生儿发病率小于1/万、患病率小于1/万、患病人数小于14万的疾病”。单一罕见病的患病率不高，但如果将全球罕见病患者总数加起来，数字却可能惊人。这个数字超过了全部癌症与艾滋病患者的总和，与美国人口不相上下。然而，尽管罕见病患病总人数并不比肿瘤少，但相关药物的全球研发管线，却和肿瘤至少相差一个数量级。如果说肿瘤特药已经步入2.0、3.0时代，罕见病药才从1.0时代刚刚起步。比起媒体上更常见的“天价药”，“无药可用”是多数罕见病患者更无奈的遭遇。据波士顿咨询董事总经理兼全球合伙人胡奇聪博士介绍，全球7000多种罕见病中，拥有比较有效的治疗手段只有5%，绝大多数罕见病没有比较好的疗效或者比较好的药物治疗。而在中国，因为罕见病相关领域发展的滞后，“无药可用”的情况更加严重。2018年5月，国家卫健委发布的《第一批罕见病目录》，共收录了121种罕见病。尽管仍有很多罕见病并未登记在册，但却让“罕见病”终于有了官方定义，也令之后的政策鼓励有迹可循。自2019年至今，以《第一批目录》作为定义依据，我国已新增批准上市14种罕见病药物，涉及9种罕见病适应症，掀起一股罕见病新药上市浪潮。但即便如此，截至2021年2月26日，仍有16种罕见病的患者在我国面临“境外有药、境内无药”的困境。中科院动物研究所基因工程技术研究组组长王皓毅博士将罕见病的无药可用概括为三种情形：一种是国外有药，中国亟需引进，或者国内还没有正规渠道；一种是有治病机理，也有动物模型，需要往临床试验方面推进；还有一种，是连疾病机理和治疗方法都还没有，需要长期的研究和推进。非常幸运的，徐伟所遇到的是第二种情况。组氨酸铜在日本、美国作为院内制剂被使用，国外有研究可循，安全性和制备过程相对具有可操作性。而大部分罕见病患者和家属所遇到的情况则是最后一种情况，那便意味着——没有特效药。一边是患者深陷绝望，一边是医生无能为力，公众天然觉得，罕见病药物研发太难了，这么多科学家和企业都束手无策。然而，从数据上来看，情况却并非如此。医药投资人郭佳博士曾在公开路演《2021年生物医药行业的投资逻辑》时，对比了各类药品的临床研发成功率。其中，罕见病在临床I期的成功率是76%，到最后批准上市是25.3%。对比之下，成熟度最高的化学药新药，其临床I期的成功率是61%，到最后批准上市是6.2%。这是因为，相当一部分罕见病由单基因突变引发，从研发的角度来说，生物学信号通路清晰，更容易成功。不过，研发成功率高远非足以获得药企亲睐的充分条件，医药领域的关键指标是销售峰值，如何在可见的时间里获得足够的市场回报。然而罕见病却往往面临着：患者少，治疗周期短；诊疗能力弱，患者覆盖成本高；以及，保障水平低，罕见病药物难以支付。中国企业为什么不愿意做？今天的中国制药业，慢性病早已是红海一片，蓝海无限的肿瘤药也开始走出国门，但罕见病却刚刚开始考虑把药引进来。有广阔的市场需求，却并没有药企蜂拥而入，这听上去似乎有些不合情理，然而，于药企们而言，这却是个理性又无奈的选择。在投资人看来，对一种在研药物的评估，除了要看成功概率，还要看其研发的时间长短，以及最终退出时的收获，而其他两项，几乎全是罕见病药物的短板。当人们谈起罕见病，难题并不在于患者的多与少，而是未被诊出，难以触达，严重缺乏流行病学数据，从药企到医院，大家都在问：患者在哪儿？找不到患者，意味着无从测量罕见病的“坑”，前端的新药临床试验入组难以招募患者，后端的使用环节难以找到买单用户。即使抛却了寻找患者的麻烦，很多企业还会担心药物进入中国后遭遇仿制。“中国的专利保护不值钱。”在最近的一场医药行业会议上，一位生物药初创公司的创始人谈到：打药品专利的官司，最多能赢回50万元，连相关部委都劝他，与其花时间精力打官司，企业还不如投入精力生产新药。而对于徐伟故事中的自制化合物组氨酸铜，琅钰集团副总裁李杨阳分析：“组氨酸铜是一个很老的分子，已经没有专利保护。我们作为第一个去做药的人是不受任何法律的保护的，因为只要我们做了出来，马上国内可能就有十几家厂商以非常低的成本跟着仿制了。”也不是说罕见病患者少就无人问津。容易仿制的药物担心专利保护的力度，而对于生物制剂类罕见病用药则往往因为工艺过于复杂而罕少有人涉及。李杨阳提到，年治疗费用百万元以上的戈谢病、庞贝病，跨国药企的酶疗法产品已经上市了十几年，但至今还没有国产的出来，一方面是患者少，不会有那么多企业效仿，另一方面是因为生物药是有门槛的，生产工艺各方面都不容易模仿。而另一方面，即使罕见病的药物做出来了，定价往往却成了难题。如果不定高价，很难收回前期的投入成本，也难以占据未来市场的机会成本；如果定了高价，又难免出现此前SMA“70万元一针”“55万元一针”的争议，被指责是黑心企业、天价药。甚至，即使对于像组氨酸铜这类研发和生产相对简单的化药，虽然前期成本低，但是病人太少了，所需药物的量也不多，然而，要达到GMP标准，原料、仪器设备、卫生标准等却丝毫不能含糊，相应的成本，摊到每个人头上也不是一笔小数字，而如若照此定价，却往往会引起诟病，明明自己在家做很便宜的药，为什么到了制药公司就要翻多少倍？专利问题摆在眼前，只能着眼于市场回报，又遇到了定价难题……多重困难将天生市场失灵的中国罕见病药市场打了一个死结，罕见病药几乎进入了一个走不出的死胡同。面对“无药”，罕见病路在何方在要不要做罕见病药物研发这个问题上，琅钰集团CEO向宇打了个比喻，1980年代，麦肯锡曾接受过一个项目咨询，问要不要做移动电话或者手机，麦肯锡分析以后得出结论，不要做手机，这玩意没前途。结果到了今天，答案可想而知。当我们站在更高更广的历史维度里俯瞰医疗健康行业，中国今天的医药创新，甚至患者参与推动药物研发的经历，很多时候都能在美国的昨天里找到痕迹。电影《我不是药神》热映之前，艾滋病患者罗恩地下买卖特效药的故事被拍成电影《达拉斯买家俱乐部》；而就在徐伟的故事被公众所知之前，美国已经有了《罗伦佐的油》（1993）和《良医妙药》（2010）等不止一个罕见病患者家属参与和促进药物研发的故事改编成电影上映。过去，跨国药企巨头们在全球都有一定的罕见病药物，只是他们很少考虑到中国市场，主要担心两个问题：第一，中国患者和政府的支付力不行，产品进来之后卖不出去；第二，中国不重视知识产权保护，进入市场后很快被仿制。出于这些可以理解的原因，处于模仿式创新阶段的本土药企，全部焦点都在最热门的肿瘤和慢性病领域，很少有人会留意汪洋里的罕见病孤岛。好消息是，最近三年，这些曾让药企犹豫不决的政策壁垒，正在逐一被击破。前端有国家药监局出台的一系列罕见病利好政策，包括优化审评审批、临床试验数据和知识产品保护，特别是中国加入ICH后，各类标准已经与国际接轨。在后端的支付环节，历年医保谈判都有罕见病药物纳入医保目录，地方也都在积极探索不同的罕见病保障模式。甚至，令医药行业闻风色变的带量采购，也并未波及罕见病领域。从药物研发，到医保支付，再到投资热潮，每个环节都对罕见病亮起了绿灯，也让从业者看到罕见病“死胡同”的尽头隐现的亮光。随着政策对罕见病的不断利好，临床需求远未被满足的罕见病，进入从业者和投资人的视野几乎是板上钉钉的事。

董秘惨遭殴打？信披秘钥被夺？这家上市公司内斗再升级

陷入股权之争的嘉应制药，内斗再度升级。10月13日晚，嘉应制药回复深交所关注函，让人惊诧的是，股权争斗竟然演化到“物理攻击”。独立董事透露，就在一个月前公司董秘竟被股东殴打，信披秘钥也一度被公司董事抢走。与此同时，两份此前隐而未宣的《备忘录》浮出水面，争斗双方对此也各执一词。此前9月17日，嘉应制药发布公告，收到股东深圳市老虎汇资产管理有限公司（以下简称“老虎汇”）发来的函件，其拟解除与广东新南方医疗投资发展有限公司（以下简称“新南方医疗”）之间的表决权委托，但新南方医疗不认可老虎汇提出的解除理由，并表示将继续配合嘉应制药推进、落实定增。9月22日，嘉应制药就上述事项收到深交所发来的关注函，要求公司在9月27日前做出书面说明。拖了两周之后，嘉应制药的回复终于姗姗来迟。让人诧异的是，嘉应制药内斗持续升级，竟然已经演变成了“全武行”。“喝茶”变成“全武行”在回复中，公司独立董事肖义南表示，2021年9月16日其收到董事、董事会秘书徐胜利发来的《控告函》，2021年9月8日晚10时许，黄利兵以“喝茶”为由，到四楼高管宿舍邀请公司董事、董事会秘书徐胜利到其三楼办公室喝茶。而进入办公室后黄利兵将门反锁，并有针对性的将对股东的不满撒在董事会秘书身上，对公司董事、董事会秘书动手，董事会秘书跑出黄利兵办公室后借用保安手机拨打110报警，现公安机关尚未结案。经多次医院鉴定，董事会秘书受轻伤，面部及胸部挫伤。记者看到，被打的嘉应制药现董秘徐胜利1975年11月出生，律师出身，此前曾担任多家投资公司的高管。2018年8月起担任嘉应制药董事会秘书、副总经理职务，同时也是公司董事。其也是老虎汇一方推荐到公司的高管。徐胜利在北京德和衡（广州）律师事务所时旧照而打人者黄利兵则为嘉应制药的股东，其所持嘉应制药股份份额较小，只占0.14%的股份，但去年年报显示，黄利兵与公司第三大股东黄智勇（持有嘉应制药4.93%股份）为一致行动人。今年6月，嘉应制药第二大股东陈泳洪（持有嘉应制药10.94%股份）、黄智勇、黄利兵三人曾计划将持有的嘉应制药全部或部分股份转让给新南方医疗，由此嘉应制药与新南方医疗结缘。但上述转让无果而终。或因此段姻缘，今年8月，公司新当选的董事长朱拉伊（同时也是新南方医疗的实控人）曾两次提名黄利兵担任公司新设的“执行总经理”，但均被公司副董事长冯彪（同时也是老虎汇的实控人）及相关董事反对。由此积累下矛盾。信披秘钥一度被抢夺除了董秘挨打，本该由董秘保管的信息披露的秘钥也一度被夺走。肖义南透露，2021年9月16日，公司董事趁董事会秘书外出办事之机，到公司证券部办公室以个人名义从证券事务代表处抢夺走了董事会秘书用于信息披露的E-KEY，并声称董事会秘书今后信息披露经申请同意后，去他那里取E-KEY进行操作，用完再放回他那里保管。肖义南并未透露抢夺信披秘钥的董事的姓名。但其表示，董事干涉董事会秘书正常的信息披露工作，其行为极其恶劣，虽然董事会秘书于次日成功收回E-KEY，但董事的行为严重阻碍了董事会秘书正常的信息披露工作。对董事干涉董事会秘书正常的信息披露工作表示关注。秘而不宣的《备忘录》除了令人咋舌的“全武行”，更引人关注的是两份此前从未被披露的《备忘录》。而当前新南方医疗和老虎汇的争端也因此而起。记者看到，这两份《备忘录》的商讨双方分别是新南方医疗的代表朱拉伊和老虎汇的代表冯彪，两人分别是现嘉应制药的董事长和副董事长。主要就嘉应制药的定增事项及公司董事席位的分配进行了协商，其主要内容有以下几条：1、嘉应制药计划非公开发行1.52亿股，发行价5.4元每股，双方商定由冯彪指定一家公司认购其中的3000万股，剩余1.22亿股由朱拉伊控股的新南方医疗来认购；2、上市公司以新南方医疗、老虎汇为主要决策股东，其它股东不参与上市公司经营管理、决策等活动；3、公司启动换届工作后，老虎汇将推荐不少于4名董事，并通过新南方医疗向公司提名；4、提名朱拉伊担任董事，推举为董事长，提名冯彪担任董事，聘请为总经理；5、老虎汇承诺不谋求上市公司控股股东地位，未来若减持公司股份至总股本的5%以内，老虎汇将让出其拥有的董事会席位。而上述《备忘录》2、3、4条内容成为老虎汇和新南方医疗的斗争焦点。2021年7月16日，嘉应制药进行董事会换届选举。此前《备忘录》约定给予老虎汇4名董事席位，而实际上给予3名董事名额；《备忘录》约定选举朱拉伊为董事长，聘请冯彪为总经理，而实际上董事长、总经理均由朱拉伊担任，冯彪被选举为副董事长。由此老虎汇表示了不满。不仅如此，在今年8月份，在两次推举黄利兵担任新设的“执行总经理”不成之后，董事长朱拉伊直接签署《任命通知》，任命黄利兵为公司常务副总经理。这直接让老虎汇萌生了收回表决权委托的想法。老虎汇认为新南方医疗在获得老虎汇表决权委托、取得董事会多数席位后，主观上就是迎合股份转让方（即黄利兵方）股东意愿，让老虎汇代表参与公司经营管理的要求落空。2021年9月11日，老虎汇向新南方医疗送达了《关于解除〈表决权委托协议〉的函》并通知了上市公司。新控股股东能否诞生希望渺茫从股权结构上看，嘉应制药现无控股股东，2021年半年报显示，老虎汇为第一大股东，持有嘉应制药11.27%股份，老虎汇是东方资本集团旗下的一家投资机构。冯彪为东方资本集团董事长，也是老虎汇的实际控制人。而如前所属，新南方医疗是在今年6月份才出现在嘉应制药的棋局上。因陈泳洪、黄智勇、黄利兵股权存在瑕疵导致直接转让不成，新南方医疗转而求助老虎汇，6月17日晚间，嘉应制药曾公告，第一大股东老虎汇将其持有的5720万股股份的表决权，排他性地委托给新南方医疗投资行使，有效期为24个月。同时，公司筹划向新南方医疗投资发行股份，发行后新南方医疗将占嘉应制药总股本的持股比例、表决权比例将分别达到23.05%、31.72%，新南方医疗也将成为嘉应制药控股股东，朱拉伊将成为实际控制人。如今，老虎汇反悔，甚至两家人马上演了“全武行”，嘉应制药的新控股股东能否诞生也变得希望渺茫。

百亿私募被传内部不和，黑衣彪形大汉把守门口？

一则量化私募分家的传言又让量化成为舆论关注的焦点。券商中国记者获悉，近日，业内传言鸣石投资内部出现不和，公司创始人袁宇和总裁李硕间就公司控制权产生纠纷。针对此事，鸣石投资回应称近期将对外发布正式声明。一位在附近办公的人士称，前几日早上曾看见多名黑衣彪形大汉把守在鸣石投资公司门口。另有券商已宣布暂停鸣石产品募集，原因是“发现其潜在风险”。作为国内老牌明星量化私募，鸣石投资去年新晋百亿阵营，今年以来业绩在同业领跑，此时突生风波令各方颇感意外。鸣石投资被传内部不和10月13日，一张截图在多个投资群传播，疑似鸣石投资内部出现控制权纠纷。截图开头提到：“相信大家都已经知悉我与李总之间在进行的关于公司控制权的纠纷，对此事给大家带来的困扰我深感抱歉。”据知情人士消息，该文字或出自鸣石投资创始人袁宇，他是美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士。从截图内容看，鸣石创始人袁宇和总裁李硕间已就公司控制权产生纠纷，李硕已解除袁宇在公司的职位及其对策略组的管理。由于直接触发“关键人条款”，鸣石恐将面临大量赎回。据一位在附近办公的人士称，前几日早上曾看到8名黑衣彪形大汉把守鸣石投资的公司门口，不让一些人进入公司。就上述传言，券商中国记者致电鸣石投资，对方回应称公司正在开会，近期将对外发布正式声明。有接近鸣石的人士称，该公司股东之间的确存在理念不合。鸣石投资官网信息显示，公司成立于2010年，是一家致力于为客户提供资产管理服务的专业量化投资机构，其资产管理服务范围包括股票、债券、期货、股权投资以及其他金融衍生品等。公司汇聚了美国一批具有资深金融学术背景，掌握前沿金融技术、熟悉对冲基金运作的业内精英。以适应中国市场的量化投资方法为国内投资者寻求稳健的投资收益。公司共有策略研发、数据开发人员22人。研发人员具备深厚的学术业界背景，主要研发人员有美国名校博士学位，硕士及硕士以上学历人数占比达到95%以上。据公开信息，鸣石投资首席顾问是沃顿商学院的教授Robert Stambaugh，袁宇此前曾与其发表了美国三大金融学术期刊中第一篇关于中国股票市场的文章《Size and Value in China》。从股权结构看，鸣石投资的大股东是现任总裁李硕，持股比例为50%；上海松盟投资管理有限公司持股35%紧随其后。值得注意的是，鸣石创始人袁宇持有上海松盟72.5%的股权。因此，李硕和袁宇是鸣石投资的前两大股东。不过，有业内人士称，鸣石股东中实际存在帮助外资股东代持的情况。作为国内老牌明星量化私募，鸣石投资去年新晋百亿阵营，今年以来业绩更是在同业领跑。朝阳永续数据显示，鸣石投资纳入该机构统计的产品数量共60只，今年以来收益率为38%，上周虽然创造了历史最大回撤，但实际回撤仅-1.7%。从公司运营上看，今年鸣石投资发展迅速，公司拥有了崭新的上海、北京办公室，分别于香港、悉尼和纽约开设了新办事处，开设了首个鸣石国际网站。同时还有新的投资策略和投资产品上线。袁宇在8月接受媒体采访时表示，自己的理想是要做中国量化行业的引领者。今后要踏踏实实地把路走好，公司的管理体制已经确定，未来就是要寻找到更多志同道合的的人，和他们一起努力去实现愿景，把私募当成一项事业去做。“我们一直想成为Citadel和Two Sigma这样的国际顶级投资机构。”袁宇说。有券商暂停鸣石产品募集另有最新消息显示，有券商已宣布暂停鸣石投资的相关产品募集。该券商通知显示，因发现鸣石投资潜在风险信息，可能对产品运作产生重要影响，为保护投资者利益，暂停“鸣石傲华12号2期”产品募集，同时鸣石投资产品不再纳入该券商量化私募产品销售活动的重点产品池。私募排排网基金经理胡泊表示，私募核心人物分家或者闹矛盾，这是再正常不过的事情，其中最核心的因素是利益和权力分配不合理导致，而且这种情况往往发生在公司做大的时候，发展初期一般不会出现，因为蛋糕还不够大，产生的诱惑也不够，就算利益和权利分配不合理，差别也不会特别明显，一旦做大之后，这种差异就会被不断放大。胡泊提到。“我做基金研究这么多年，私募核心人物分家或者闹矛盾这种风险很难做真正意义上做到完全的提前规避，不过可以从两个方面来降低这种风险，其一，事前就对核心人物的股权结构和利益分配机制做一个充分了解；其二，加大对私募的跟踪和定性走访研究，通过高频率的私募走访，可以在苗头出现的初期及时发现问题；其三，提前对核心人物的过往进行深入调查，尽量选择核心人物品行好职业操守高的私募，他们会秉持客户利益至上的原则，就算闹矛盾和分家，也会以和平的方式解决。”鸣石投资的风波将如何发展尚未可知，从以往看，私募核心人物分家并不少见，量化投资领域也早有先例。2019年，知名量化私募锐天投资对外公告，宣布其投资经理高亢离职，理由正是对公司发展愿景和理念的不同。锐天当时称：“鉴于公司两位投资经理徐晓波先生与高亢先生对公司发展愿景和理念各有坚持，经理性沟通，现两位投资经理决定按自身的愿景独立发展。近期高亢先生将携其Alpha策略团队离职，独立运营。在此，我司对高亢先生及其策略团队对锐天的贡献表达感激。”此后，高亢成立衍复投资，公司一路高歌猛进，很快规模突破百亿。锐天一度受到较大影响，但之后也逐步稳住阵脚。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

唱吧十年，江湖旧梦

在上海合生汇，最近开了一家KTV快闪店，但它又和传统的KTV不同，所有设备只有一只麦克风，这是今年5月唱吧在发布会上推出G3麦克风。图源：微博“上海吃喝玩乐事儿”而在这场发布会上，唱吧的创始人陈华宣布：唱吧已经签署了上市指导协议，未来将在创业板上市。冲击二级市场，对唱吧来说早就不是什么新鲜事，2015年到2021年整整六年间，从美股到A股，唱吧一直在搞IPO——早在2015年，当时唱吧是在线k歌市占率最高的APP，于是趁着D轮融资想成功赴美上市。但受当时市场环境影响，在美上市的中国概念股多数破发减半，唱吧只好重返A股借壳上市。2015年11月，创始人陈华曾经发了一个朋友圈，“有谁知道好的A股壳公司推荐一下”。时间拨转到2016年和2018年，唱吧两度冲击A股创业板，虽然有明星投资人何炅、汪涵、谢娜助阵，但两次IPO筹备均以流产告终，原因不明。三年后的今天，唱吧终于要有所动作了。01 唱吧没有“爸爸”唱吧，对很多人来说成了旧时代的记忆，我问了好几个身边的人，从70后到00后，都表示卸载唱吧好几年了，现在只用全民K歌。而其实全民K歌才是后起之秀，全民K歌刚被研发出来的时候，唱吧已经积累了两亿用户量。可到如今，据第三方数据机构统计，截至2021年3月，唱吧月独立设备数仅为3037万，全民K歌的这一数据是1.35亿，足足是唱吧的四倍还多。是什么，让曾经的K歌一哥如今如此落寞？图源：第三方数据研究机构比达咨询归根到底，受制于多方面因素。一是社交。唱吧在2012年5月的最后一天上线，但直到2016年4月，唱吧才获得了微信注册登录的权限。而唱歌本身就有社交属性很强的活动。腾讯系的全民K歌依靠微信、QQ引流，一直在努力强化自己的社交属性，不断推出合唱、点歌、视频合唱、直播、线上K歌房等功能。可唱吧却始终并没有在增强社交玩法上花太多心思，于是在全民K歌诞生仅仅两年后，就被拉下了神坛——2016年第一季度，唱吧以65.2%的用户渗透率位居移动K歌领域第一，但第三季度下滑至53.6%。再到2016年的年底，超过3亿人成为了全民K歌的用户数，登顶移动第一。这段时间，唱吧在做什么呢？2014年，唱吧开始布局线下KTV，投资麦颂，希望能形成线上线下的良好互动。理想美好，但实体KTV行业衰落是个不争的事实，大家的娱乐方式多样化，重资产重运营的KTV难以为继，公开数据显示，唱吧投资的麦颂KTV门店数量如今也只有500家，远未达到预期。同时，2015年唱吧还尝试推出了一款名为“炮炮兵团”的手游，但反响平平。2016年5月，唱吧推出了独立直播app“火星直播”，但唱吧始终对直播业务保持观望态度，没有加大投入。错过了直播风口的唱吧，也以类似的故事错过了短视频。就这样，唱吧在“不务正业”又没干出什么成绩的路上走远了。社交属性之外，版权才是在线K歌APP发展的命门。早年唱歌还能使用用户自己上传的UGC内容（自己演唱的伴奏等）填充曲库，但2015年以来，最严版权令颁布，腾讯快速动作，把QQ音乐、酷狗、酷我合并成立新的腾讯音乐集团(TME)，在音乐版权上占据绝对优势。不过小门小户的唱吧，买不起太多版权，尤其是周董等热门歌手的版权，陷入了“版权少-用户流失-收入下降-更买不起版权”的恶性循环。唱吧，自此落寞。02 老对手、新对手，唱吧内外交困自从唱吧被全民反超后，一直没有什么亮眼的表现，反而出现了丑闻。今年1月11日消息，唱歌APP唱鸭对唱吧的在线唱歌功能做出正式回应，称其为“赤裸裸的抄袭”，并表示已启动法律程序。唱鸭是阿里去年5月推出的一款以弹唱为主的音乐产品。推出半年后，唱吧也在今年上线了弹唱功能，且UI及其类似。图源：微博网友唱鸭之所以让唱吧紧张，也不无道理。唱鸭首创了弹唱新模式，用音乐连接用户，用户与用户互动，成功打入95后年轻人市场，上线后MAU均增幅超180%。而这场像素级抄袭的风波背后，是唱歌被层出不穷的在线K歌软件追赶的窘境——毕竟线上K歌赛道上，竞争者远不止唱吧和全民K歌：音乐市场已经形成基于版权付费的核心玩法，玩法创新成为打破天花板的重要手段。比如，打破传统K歌模式，主接力K歌的“音遇”，有着全民领唱等游戏模式，最高DAU超百万，一度冲进AppStore社交榜首位。不难看出，大家都在充分挖掘用户需求新的细分赛道，K歌新玩法接连不断，而这背后，是阿里、字节跳动、快手、网易等巨头对线上K歌市场的投入。主打大文娱、曾经收购虾米音乐（虽然虾米已经关闭了）的阿里，曾推出社交音乐软件鲸鸣。其演唱模式支持独唱，也可以与他人合唱。用户可以创作自己的音乐作品，还可以发出语音或文字弹幕互动。快手这样的短视频玩家也认为，音视频制作和分发有助于提升该平台音频作品质量，增强社交传播链条。和鲸鸣玩法类似，快手推出过一款名为“回森”的App。它将卡拉OK+音乐视频相结合。而快手将要推出的原创音乐社区产品“小森唱”，具有音乐播放、音乐智能创作等功能。网易手握网易云音乐，自然也试图分一杯羹，于2020年6月16日正式上线独立K歌平台“音街”。除了各类K歌软件你方唱罢我登台，但在普通用户看不到的地方，各大巨头正在掀起一场被音乐人的扶持和争夺，这种“撒币”含量极高的行动，也是唱吧欠缺的——虾米音乐、网易云音乐、腾讯音乐推出“寻光计划”“石头计划”“原力计划”……2021年初，网易还拿出2亿资金扶持100位原创音乐人。B站音乐区也宣布启动了“原创扩音计划”。相比之下，唱吧就小气多了，毫无动作。（到了今年9月，网易的石头计划已经进行到第四季）各大巨头对原创音乐的投入也有效果——在网易云音乐热歌榜高居不下的几首歌曲均来自原创音乐人：歌曲《大田后生仔》总播放量突破3亿+。《世间美好与你环环相扣》总播放量破6亿，评论量25万+。只不过这些，都和唱吧没有太多关系。03 唱吧以后靠卖麦克风？唱吧没有选择撒币、投资音乐人资源，而走向了卖硬件的另一条路。招数已经不多、在版权劣势和原创音乐人方面无力投入的唱吧，往后能走的路，除了在居家的k歌氛围上发力，全力粘合用户心智，打造舒适的K歌场景，还可以利用自己多年研发的声音科技优势加码，为声音主播、唱歌主播提供声卡等设备服务，这样的生意，或许才是唱吧如今真正的擅长所在——唱吧CEO陈华最近表示，一只小小的麦克风，支撑起了一个在线K歌头部企业的一半营收。图源：微博“上海吃喝玩乐事儿”唱吧2015年6月首次发布唱吧麦克风之后，不断进化硬件产品。到2018年推出带有蓝牙音箱的麦克风产品小巨蛋，并成功将其打造成爆款。2019年到2020年，唱吧小巨蛋音箱麦克风销量突破100万台。占据电商平台的品类占有率达到60%以上，唱吧K歌宝连续三年拿到麦克风类目销量第一名。唱吧的硬件之所以大受欢迎，除了研发投入的早、性价比和用户口碑不错，也正是搭上了“孤独经济”和娱乐方式改变的顺风车。独居文化的流行，让很多独居人士愿意买一只麦克风自己在家自娱自乐。同时，比起去KTV唱歌的费时费力，一支麦克风让客厅就能成为K歌房，亲戚好友在家聚会就能随时放声大唱。另外，疫情的降临，进一步降低人群在KTV聚集的意愿。无处释放的唱歌需求，也可以让家用麦克风来填补。此外，价格在三位数的平价声卡，也是不少唱歌直播必备的神器，这方面，唱吧也有所布局，推出了K10等产品。但唱吧在硬件投入上也不是一帆风顺——除了家用麦克风，如今风靡商场的迷你KTV亭子，也有唱吧投入的身影。自2016年以来，线下迷你K开始出现，唱吧就及时加入了战局，联合打造了“咪哒唱吧”迷你K。2018年初这样的小亭子的数量就达到了13000多个。但如今，这个行业正在衰落。据深眸财经的观察，在北京的各大商场中，人流高峰期虽然也有人选择在迷你KTV中消磨时间，但空置率还是居高不下。所以打开闲鱼等二手转卖软件，能看到不少人正在低价抛售这些小亭子。原因无他，收入达不到预期、不想再交每年3000元的管理费、Z世代的用户对小亭子兴趣不大、迷你KTV单小时收费过高导致用户流失到其他娱乐方式上等……所以说，如今的唱吧，仍旧喜忧参半，能否活下去、活得好，还需走过前方的迷雾见分晓。

便利店自有品牌：存量时代的竞争王牌

如何培养便利店消费者“非你不可”的习惯？图片来源@视觉中国便利店自有品牌的崛起是从何时开始的？不难发现，一些规模大的零售企业为了展现销售实力、增加利润、创造差异化、建立自己的滩头堡，就会积极发展自有品牌，直接向消费者推销自己的产品。事实上，只要渠道的规模或者力量大到某一个程度的时候，就会开始发展自有品牌（Private Brand）商品，这是商业经营的历史法则，也是市场竞争下的趋势。便利店的核心要义就是“便利”，从始至终就是要满足消费者关于“便利”的需求，无论是距离上的便利，还是商品上的便利。从这个角度而言，消费者对便利店的忠诚度并没有想象中的高。为了培养消费者“非你不可”的习惯，零售企业就要开发出特色商品、特色服务，创造差异化，增加自有品牌商品开发的比重，让消费者只能去你的店。01 过去：重塑饮食秩序的便利店鲜食谈到便利店的自有品牌，最离不开的就是“鲜食”产品。毕竟，现代化便利店跟传统便利店或者夫妻店最大的差异化之一就是“鲜食”。国以民为本，民以食为天，每个人、每天都离不开“吃”。农耕时代，在家家户户自给自足的风俗下，准备早餐是一种习惯与传统。随着社会结构与生活形态的改变，工业社会、商业社会到互联网时代的演进，“在家做早餐”的比例逐渐降低，取而代之的是早餐店。有的人因为工作等种种因素无法在正常的时间用餐，如果有一个可以随时供应甚至全天提供用餐的服务，对外食族而言是一个很好的选择。对便利店业态而言，这也是一个证明“我有你无”的发展良机。解决消费者的不方便，就是便利店的机会。鲜食是便利店向消费者展现品牌差异化的商品，可以说是便利店自有品牌的首部曲。最经典的鲜食当属“茶叶蛋”。每个品牌便利店采用的配方不一样，烹煮工艺与SOP也有所不同，因此煮出来的茶叶蛋在色泽、气味、口感（Q弹程度）上有所差异。一颗小小的茶叶蛋，在某种程度上直接反映着便利店PB商品的发展状况。另外一个代表就是“关东煮”。因为汤头需要调味，所以各便利店品牌开发的味道不尽相同，辅以营销手法操作后则成为另一种典型的PB商品。除了热食之外还有三明治、饭团、便当这几个类别，目前国内各大连锁便利店品牌几乎都销售此类商品。不管是外观或者是名称、口味看起来差不多的鲜食商品，不同便利店品牌之间差异仍不小。便利店企业鲜食商品的生产依靠专业鲜食厂，即使在原料来源一致的情况下，生产工艺也大同小异，而关键的BOM表就不一样了，这就是独门配方。为了不轻易被友商复制，无论上述哪一种商品的开发，大多都是由便利店自己着手进行研发、口味调整后上市。至于没有自建鲜食工厂的便利店企业则与代工的鲜食厂形成战略联盟，委托代工厂或者供应商来进行研发，从而拉长自有品牌与差异化的战线。02 现在：不可忽视的黑金商机现磨咖啡蓄势待发说完鲜食商品，就不得不提到现阶段各大便利店品牌纷纷聚焦的“咖啡”赛道。2017年底，瑞幸咖啡崛起，2018年快速发展，标榜“让每一个顾客轻松享受一杯喝得到、喝得值的好咖啡”为品牌愿景。瑞幸咖啡崛起的意义在于让不喝咖啡的人接触了咖啡，也让更多人认识了这个“饮品”，让更多人爱上了这个“瘾品”，于是便利店平价咖啡的黑金商机开始变得诱人。便利店的平价咖啡就是一种非常典型的PB商品，从咖啡机的品牌型号、咖啡豆的产地来源、咖啡专用牛奶的选择，再到制造过程的咖啡液、牛奶、水的比例调和等，都是各家便利店品牌不断地组合、调整、试杯，接着搭配上属于自己的杯子与名称后上市开卖的产品。谈到便利店的现磨咖啡，我们可以了解下台湾地区便利店黑金传奇的发展史。1985年，台湾7-ELEVEn参考美国便利店发展经验，率先导入现煮咖啡于门店售卖，宣传的口号是“一天的精神就从7-ELEVEn的现煮咖啡开始！”那时，台湾7-ELEVEn看到了咖啡商机进而大力推广，但彼时的台湾尚未形成咖啡饮用习惯与风气。基于电影、电视剧等媒介形态所带来的饮用咖啡的“刻板印象”，民众认为应该在有气氛的餐厅听着音乐、用着有质感的杯子坐着饮用咖啡才对，而不是拿着纸杯装着咖啡喝。在这种历史背景下，台湾7-ELEVEn的咖啡战略宣告失败，归根到底还是与咖啡风气尚未形成有关。到了2001年，台湾7-ELEVEn再度推出“街角咖啡馆”，但市场反应仍旧不佳。此时，大众习惯是喝罐装或是瓶装的三合一咖啡，知名品牌如金车伯朗、黑松韦恩、统一左岸、味全贝纳颂。于是，这股咖啡小浪潮很快地又消失了。直到统一集团（7-ELEVEn母公司）引进星巴克，逐步培养台湾喝咖啡的习惯和文化，加之当时85℃平价咖啡的崛起。2004年，7-ELEVEn再披战袍、重磅推出现煮咖啡，取的名称就是现在大家耳熟能详的“CITY CAFE”。当时还找来桂纶镁当产品代言人，用的宣传标语是“整个城市就是我的咖啡馆”，一举将便利店的优势完全表达，地点便利、时间便利，从此便利店咖啡业绩飞速成长，随后带动了台湾地区其他超商渠道相继进入抢食现煮咖啡的阶段。环顾我国大陆地区，最早引进现煮咖啡的主要是外资体系的零售商，但一路走来也是跌跌撞撞，毕竟市场对咖啡的认识度、接受度不足，更不用谈便利店的现煮咖啡了。瑞幸咖啡的崛起，让更多人认识了咖啡，让想喝咖啡的人喝得起、方便买，让没喝过咖啡的人想尝试。因此，便利店咖啡市场迎来一道曙光，外资便利店（FAMILY MART、7-ELEVEn、LAWSON）趁热打铁让咖啡形成标配，本土便利店品牌（便利蜂、Today、有家等）也逐步引进，各地区的连锁便利店头部企业如湖南新佳宜（一杯好咖啡）、山西唐久、内蒙安达、浙江 十足、福建见福等也纷纷加入，甚至连石油系的中石化易捷便利店也跟进了。不得不说，在自有品牌的发展之路上，现煮咖啡绝对是个狠角色。03 未来：高回转、品牌忠诚度低为优先上文所提到的便利店自有品牌商品主要围绕鲜食、咖啡等短保商品，未来，便利店该如何在发展自有品牌呢？笔者认为，该话题可以从便利店的演进过程与社会上对便利店的认识度与接受度的视野来分析。便利店发展自有品牌的常温商品也是一个循序渐进过程，就像便利店的鲜食从引进到消费者接受，咖啡市场从兴起、消费者接受到资本买单等，这之间除了必须要有企业家老板的远见与决心、资金资源的灵活运用、渠道通路的配合外，还必须有消费者要能买单。只有东西卖出去了才有机会继续开发拓展，商品力和消费力都要强才是关键。同样是零售业，大卖场在常温商品的自有品牌经营上有众多案例可供便利店品牌学习。如开市客（Costco）会员店的Kirkland、家乐福的Carrefour Discount、大润发的IN EXTENSO以及以“翘起大拇指”为标志用在各类商品的自有品牌。这些商品的特色就是只在自己的渠道上销售，别的地方根本买不到。零售企业可以将门店/卖场最优势的陈列位置、空间提供给旗下的自有品牌，以达到最佳宣传效果。此外，自有品牌还拥有低于同类产品的价格优势，在质量不差的情况下，通常价格会略低于全国性品牌，这极易吸引价格敏感的顾客。以台湾便利店为例，最早开发自有商品的是7-ELEVEn。2009年推出的“7-SELECT”，包括了饮料及卫生纸、发热衣等。2016年，重新定义为“iseLect”和“UNIDESIGN”，前者是以饮料、冷冻品、零食、水为主，后者是以纸品、棉织品、个人用品为主。全家也在2013年推出“FamilyMart Collection”，除了鲜食之外还包括饮料、饼干、零食，日常用品，比较特殊的是除了发热衣之外推出了羽绒背心。便利店的陈列空间、商品SKU数不像大卖场那么大而全，要如何开发、经营常温商品的自有品牌呢？在笔者看来，基本上可以先从回转高、忠诚度低的商品着手。一开始以打平价或低价的角度切入市场，比如说饮用水饮、纸品等，这些都是刚需产品，以水而言就是解渴、无色无味、回转率高、需求量大，是一个入门的好商品。纸品也是，这些商品的需求量相对大，比较容易找到可以适配的厂家来生产制造，之后逐步开发其他商品逐步切入市场，让消费者来决定商品的去留，能被消费者接受的就留下且扩大市占率，不能接受的就继续调整修正后再出发。结语：赢在差异化商场如战场，谁掌握渠道谁就有话语权，便利店业态经过这十多年的沉淀、学习与基本功的夯实，加上外资便利店逐渐影响以及改变消费者的习惯。如今，正是便利店自有品牌崛起的年代。渠道的力量够大，发展自有品牌是必经之路，当有人开始引领风潮之后，便利店的自有品牌将会逐步发展至生活品味的一环，从日本便利店、台湾便利店的进化历程来看，我国连锁便利店品牌还有很大的发展空间，而自有品牌之战也会进入新的竞争阶段。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

经济日报：APP24小时定位用户意欲何为？

原标题：方便之门绝不是偷窥之门便利用户与侵犯隐私之间是有界限的，应当尊重消费者知情权与选择权。方便之门不是偷窥之门，绝不能放任APP偷窥用户。监管部门要提高技术水平，不能监管对象“开跑车”，而监管人员还在“蹬自行车”，应依法加强监管，保护广大消费者的合法权益。一直怀疑被APP偷窥的消费者似乎找到了证据——近日，有网友利用苹果iOS15的“记录APP活动”功能，发现美团APP连续24小时对其定位，每5分钟一次。该网友忍不住问：“太恐怖了，这是要干什么？”拥有12亿用户的微信同样被发现在后台反复读取用户相册。此外，还有多名用户通过“记录APP活动”功能，发现淘宝、QQ、微博、搜狗输入法等都在后台对用户反复定位或读取相册。对此，微信回应称这是系统在相册发生内容更新时通知微信，提醒微信提前做准备，这明显是变相承认读取信息属实，只不过初衷是“方便用户”。美团“工程师”回应重点落在该款读取软件系境外人员研发，安全性和保密性存疑，但并未否认真实性，只是强调大部分主流APP都会被检测出此类情况，自己不是唯一的“出头鸟”。一段时间以来，APP过度收集用户信息已不是新闻，主管部门曾多次通报相关案例。有些企业涉嫌打着“方便用户”的旗号，凭借技术优势过度收集用户信息，而用户对此一无所知，或者找不到真凭实据。这次引起轩然大波，一是因为主流应用涉及众多，且读取太过高频；二是普通消费者终于有了看得懂的工具，技术抓住了技术的小尾巴，用户这才发现APP居然对自己爱得如此“深沉”：美团每5分钟定位一次用户，操心的老父亲惦记晚归的女儿也不过如此；微信在后台多次悄悄读取用户相册，让总想翻看孩子日记的老母亲羡慕不已。可是，父母关心孩子是血脉亲情，且不会随意越过子女隐私的边界。难道APP背后的企业比亲爹亲妈更关心用户？显然不可能。那就得追问，APP24小时定位用户意欲何为？谁来监管？消费者如何维权？APP过度收集用户信息是一种内卷，为了提升用户体验，不考虑用户成本随时唤起随时收集。收集的信息越多，用户画像就越精准，能开展的经营活动就更多，获利更丰厚。还有一小部分企业是因为无知或者懒，利用现成的集成服务开发APP，其中内嵌了信息收集功能，可能它自己都不知道。当然，根本原因是此前没有专门的法律规范用户信息收集行为，企业越界不犯法，很少受惩罚，缺少整改的意识和动力。近几年，国家连续出台一系列保护个人信息和数据安全的法律法规。数据安全法已于今年9月1日起施行，个人信息保护法将于11月1日起施行，其中明确收集个人信息，应当限于实现处理目的的最小范围；处理个人信息应当与处理目的直接相关，采取对个人权益影响最小的方式。即使有用户授权“始终允许”APP收集信息，但用户不可能时刻看照片，也不会一直点外卖，并不需要APP随时待命，APP要求的“始终允许”实际上违背了上述“最小”原则。对于部分顶风作案的APP，监管部门应要求企业自查自纠，及时整改，将此次曝光作为一次普法、执法的契机。同时，监管部门还要提高技术水平，不能监管对象“开跑车”，而监管人员还在“蹬自行车”。应用商店和第三方平台也应当负起主体责任，帮助用户和监管部门发现违规操作。便利用户与侵犯隐私之间是有界限的，应当尊重消费者知情权与选择权。方便之门不是偷窥之门，绝不能放任APP偷窥用户。

国务院办公厅:进一步支持大学生创新创业

近日，国务院办公厅印发《关于进一步支持大学生创新创业的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出，大学生是大众创业万众创新的生力军，支持大学生创新创业具有重要意义。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的教育方针，落实立德树人根本任务，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，坚持创新引领创业、创业带动就业，提升人力资源素质，实现大学生更加充分更高质量就业。《意见》提出，要深化高校创新创业教育改革，将创新创业教育贯穿人才培养全过程，建立以创新创业为导向的新型人才培养模式。强化高校教师创新创业教育教学能力和素养培训，改革教学方法和考核方式。加强大学生创新创业培训，打造一批高校创新创业培训活动品牌。完善中国国际“互联网 ”大学生创新创业大赛可持续发展机制，鼓励各学段学生积极参赛。坚持政府引导、公益支持，支持行业企业深化赛事合作。《意见》明确，要加强大学生创新创业服务平台建设，优化大学生创新创业环境。校内各类创新创业实践平台面向在校大学生免费开放。鼓励各类孵化器面向大学生创新创业团队开放一定比例的免费孵化空间。提升大众创业万众创新示范基地带动作用，深入实施创业就业“校企行”专项行动。完善成果转化机制，做好大学生创新项目的知识产权确权、保护等工作，加快落实以增加知识价值为导向的分配政策。加大对创业失败大学生的扶持力度，鼓励有条件的地方探索建立大学生创业风险救助机制。加强大学生创新创业信息服务，及时收集国家、区域、行业需求，为大学生精准推送行业和市场动向等信息。加强宣传引导，总结推广各地区、各高校的好经验好做法。《意见》提出，要加强对大学生创新创业的财税扶持和金融政策支持。加大中央高校教育教学改革专项资金支持力度。落实落细减税降费政策，做好纳税服务，强化精准支持。鼓励金融机构按照市场化、商业可持续原则对大学生创业项目提供金融服务，解决大学生创业融资难题。引导创新创业平台投资基金和社会资本参与大学生创业项目早期投资与投智。《意见》要求，教育部要会同有关部门加强协调指导，督促支持大学生创新创业各项政策的落实。地方各级人民政府要加强组织领导，积极研究制定和落实支持大学生创新创业的政策措施，及时帮助大学生解决实际问题。《 人民日报 》( 2021年10月13日 03 版)

“欧洲版拼多多”假货平台失联背后，跨境电商的“轮盘赌”

疫情下，被困在莆田无法出城的跨境电商从业者王优心急如焚。他在Vova上的店铺突然被关停，其中有超过1万美元的收入（以及500美元保证金）没有提出。这家店铺此前的月流水一度达到5万美元。一直与他保持联系的运营人员，全部在一夜之间离职了，不再回复信息，有些直接注销了微信号。他第一次意识到，自己与Vova的联系就只有这些运营人员。遭遇关店的不止王优，他听说9月开始，有至少几百家店铺被封。封店理由都是售卖伪牌和假冒产品。此后，商家们开始向上海警反应Vova失联，也有人陆续前往Vova位于上海的运营公司格罗夫探听消息。但他们发现很难找到这家公司的负责人。其间有一次，有大量卖家集结起来，共同前往格罗夫。这一次，他们见到了自称为CEO助理的工作人员。根据部分卖家在维权现场的视频记录，这位工作人员称，平台主体正在针对售假事件，配合警方调查，打款因此会延期，但Vova不会欠卖家一分钱。近千名商家，自发拉了许多QQ和微信群，而据一位卖家称，上海的经侦人员曾在某个卖家微信群中，证实了上述Vova CEO助理的说法，表示公安机关正在侦查Vova平台涉嫌销售假冒注册商标的商品一案。但是，他表示对于平台的运营并未禁止，也未要求平台停滞兑付商户的相关货款。警方所在微信群截图。图源/受访者但这些说法没能平息卖家的愤怒，反而有越来越多人涌入维权群。两位店铺仍在正常经营的卖家称，自己的店铺从9月15日的回款期开始，就没有再收到应该结算的销售款。“据我打听到的消息，平台所有商户在9月15日后，就都没有收到回款。”一位卖家称。多位卖家表示，9月一段时间，Vova官网曾无法打开。这也让仍在正常经营的Vova卖家十分困扰，店铺不断有新订单进入，但因为担心无法结款甚至平台停摆，许多卖家已经不敢发货。但这些店铺因而收到了平台延迟发货的罚款通知。但20社发现，曾一度被称无法打开Vova官网，十月初在大部分地区已经能够正常访问，部分地区可以正常下单。而卖家们仍然十分惶恐，原因之一是不知何时才能拿到回款和押金。更重要的是，他们发现Vova——这个2018年才上线的跨境电商黑马，下载量超过2亿次，曾连续登顶西欧国家AppStore下载榜首的平台，居然可以在一夜之间，就进入“无人驾驶”状态。而卖家与平台的关系也是如此脆弱。“所有人的钱都没要回来。”王优表示，大部分Vova商家都和他一样，并不知道这家跨境电商平台的“底细”。他也只能每天在几个超过1000人的维权群里，呼吁更多人上门维权。10月8日，国庆后的第一个工作日是Vova的放款日，但商家们依然没有收到回款，部分商家的后台的回款日期被标注推后到10月15日。卖家付款日期被无限推后。图源/受访者在这一轮曾号称“躺赚”的跨境电商热潮里，Vova的休克并非特例。如火如荼的跨境电商生意背后，风险一直如影随形——商家和平台之间几乎没有直接联系，彼此的信任更多建立在对追逐财富的共识之上，不乏在版权规则缝隙打游击赚快钱等不合规行为；而一旦被平台封禁，商家只能默默接受平台处罚，被误伤也很难申诉。这无异于一场赌局，赌自己不被平台规则击中，能在平台还开张的日子，将运气全兑换成金币。一、Vova被传“跑路”疑云1欧元的18K金项链，9欧元的lululemon同款紧身裤，12欧元的潮流卫衣，18欧元的大牌仿包……打开Vova首页，似乎进入了一个廉价商品的天堂。Vova主页 图源/官网对于辞职在家带娃的张茜来说，Vova吸引她的一点是简单易上手。她之前曾在服装档口工作，手上有服装进货渠道。而在Vova上，中国物美价廉的服装一直广受欢迎，于是她通过朋友介绍，在Vova上开了一个小的服装店铺，专卖短上衣、短裤等服饰。上货、接单、发货都可以在家里完成。张茜的店就在这一轮被封了，损失2万元，相比亏掉数十万美元的商家，她的损失并不大，但也是她这几年辛苦工作的积蓄。王优所在的公司从事跨境电商超过4年，主做耳机、充电器等数码设备，公司主要的业务在欧美市场，通过亚马逊店铺销售，也在利用电商平台shopee做印尼市场。2021年初，王优团队开始做Vova业务，原因是看好欧洲市场的消费潜力。没想到，刚进入正轨不久，业内就传出消息，Vova在8月被欧盟点名，随后平台掀起关店潮。9月19日中秋放假前后，陆续有卖家在群里反馈自己的店铺被封，并收到了平台发送的邮件：“平台在最近一次商品审核中升级算法、完善了审核标准，对于违反Vova平台政策的商品和店家，进行自动下架处理。未违反Vova平台政策的商品和店家，各方面均不受影响。”Vova发布的公告。图源/卖家但当时被封卖家不多，加之平台封店很常见，这个信号没有引起太多人关注。大量卖大牌仿品的店铺因此被关停。还有很多卖家表示，自己售卖原创设计也依然被封。然而王优等卖家逐渐意识到不对，对接卖家的运营人员已经全部离职，不再回复信息。到9月底，维权的卖家群里统计的被封店家“讨债清单”已经涉及400多家店铺、近7000万金额。商家们从担忧事态演变成亚马逊封号潮，发展到恐惧平台倒闭、卷款跑路，还有传言称“Vova的老板、高管都已经被拘留”。没有人出来平息质疑，从Vova高管到基层运营，一片死寂。很多没有被查封店铺的卖家更是骑虎难下。在漫天“Vova跑路”的言论中，他们Vova的主页仍然可以接单，接单后如果延时发货，还会依照之前的规则，被罚款，期间无法申请休假，退单也要罚款。他们还在犹豫是否退出。等到要找人维权，商家们才发现，对公司的了解太有限了。王优告诉20社，他们当时对Vova并没有做太多研究，只是从圈子里的口耳相传知道有拼多多背景，数据还不错。Vova公司的官网主页显示，Vova的注册地及办公室在香港，总部的地址则在伦敦。20社获悉，Vova的运营主体——苏州贝乐科技近几年曾通过多家公司招聘员工和运营，其中包括瑛太莱、格罗夫等，还有员工的签约合同上显示为上海墨灿网络。格罗夫具体信息。图源/脉脉商家们只能顺着有限的信息，摸到大多数离职运营的签约方——上海格罗夫，却发现公司办公设备已全部搬走，现场只剩杂乱的桌椅绿植，员工也已被全部遣散。Vova位于东莞的总仓也大门紧闭。据到场维权的商家视频记录，最后在警方协助下，Vova的CEO助理才出面澄清了一些问题：没有跑路，因为平台上的仿牌违规操作，“CEO正在配合警方调查”，被误伤下架的商家未来会通过流量、补贴进行补偿，账期延长是因为配合调查，“绝对不会欠商家一分钱”。图为卖家维权现场，自称CEO助理的人在向卖家解释，称不会亏卖家一分钱。图源/受访者种种迹象显示，调查仍然在进行中。这份承诺并没有让商家因此安心，有人提出，淘集集曾经用过相似的套路，助理稳住供应商，高管切割逃避担责，最后助理也跑路。部分商家收到了退还的保证金，但货款交割的日期仍无定论。“这个平台肯定是完了，即使调查结束，信任度也不再。但不能回款应该是经侦期间冻结了款项，我们现在应该团结起来，把回款要回来。”王优在维权群里分析。20社咨询一位专业经侦人员得知，警方在经侦期间有权对平台账户进行冻结，但无法冻结海外账户。“但既然警方明确表示调查期间，不影响平台运营和交易，那卖家得不到回款，应该和警方的调查无关。”据该经侦人员分析，按照流程，即使电商平台上出现假货、仿品，涉及某个或某些品牌，警方的打击处理是针对卖家，至于平台的处罚，应该也是转交给工商管理部门或其他部门。但目前事态发展的吊诡之处在于，据称以查“售假”为目的的调查中，涉嫌造假、售假的商家并未被直接追究责任，而是以“受害者”的身份在主张维权。上海申伦事务所律师夏海龙认为，中国卖家与Vova平台是合同关系，若卖家在仲裁或诉讼中获得胜诉，Vova需要承担向卖家支付货款的责任，“但如果Vova财产在境外，这将涉及到国内判决、裁决在境外执行的问题。跨国程序的时间成本、经济成本以及不确定性都相对较高，对卖家来说可能并没有太大意义。”图为卖家群众流传的涉及商家和金额截图。图源/受访者王优对后续维权结果很没信心，他对20社表示，因为Vova的注册地不在大陆，在国内即使公司宣布破产也可以清算，追回款项，但就怕款项全部在海外，就很难再追回。二、“鼓励售假”？欧洲版“拼多多”可能遇到大麻烦多位卖家认为，Vova平台鼓励售卖仿品。“很多人做Vova都是因为听说这个平台可以卖仿。我也是被在莆田做运动鞋的亲戚介绍，才做Vova的。最开始，我卖了10双耐克鞋，但10双全被退款，很崩溃。”Vova商家王鑫在知乎平台上自述，后来改卖服装，情况好一点，“可能因为大多数买家不挑剔服装。”王优的店铺则销售仿大牌的耳机，运营曾对他说，可以直接在商品介绍上直接写上——产品厂家原装配件直销。张茜提到，Vova上的很多大卖家都是靠仿大牌的产品起家，“平台鼓励这样的商家，运营经常直接在群里说，需要哪个大牌的新款，特别受欧美顾客欢迎。日常审核并不严格。”这也是爆款产品的流量密码。商家关于仿品的讨论 图源/受访者Vova官网上现在还可以见到Lululemon、MK、Celine等知名品牌的仿款。Vova被调查影响到下单和物流后，有法国用户在Vova的Ins上留言——出事了吗？我购物车里的80件衣服链接都失效了，怎么办我没钱去买正版。直到近期被点名，Vova才更新了平台的“货不对版”政策：相关订单达到3单，就会被处罚，禁售3天、停止回款15天；累计接到3次处罚，就会永久封禁店铺。在王优看来，平台的政策尺度突然变紧，从默许仿货，到严厉打假，打破了平台和商家之间此前比较稳定的默契，让很多商家猝不及防。这一冲击，让原本就抱怨Vova利润微薄的商家，连底裤都被扣住。对王优而言，入局Vova的原因很简单，它有2个优势——一是操作流程简单，适合小白入局；二是前期投入不大，适合公司业务扩展试水。而劣势也显而易见。王优表示，虽然店铺流水不错，但他一直没赚到钱。“一直在亏本卖，定价稍微高一点就没有流量。”Vova将自己定位成“Best Cheap Online Shopping Site”，因为主打低价战略，Vova上的很多商品相对的利润也非常低。据悉，平台店铺的注册费用为500美金，出货后平台会征收为14.5%佣金加结款汇差。疫情后物流配送总体提升，而在Vova要用平台有合作的商家，费用相对价高。另外，商家需要在专门的账户中充钱支付配送费，这次关店潮中，很多人的剩余费用并没有被退回。王鑫提到，“我们一件羽绒服在国内卖300～400元，在欧洲也只能卖到50～60欧元，加上了运费利润很低。”Vova出售的商品价格足够低，因为运营一上来都先压低价格。“很多人开玩笑，说Vova就是薅中国卖家的羊毛，自己也不赚钱，就为了满足欧洲人的需求。”另一位主做亚马逊的跨境电商培训师张敏表示，“Vova基本全靠跑单量来赚钱。我们公司同时上亚马逊、速卖通，和Vova相比，单量也许不多，但每一笔可以多赚将近50%。”这没有影响Vova的飞速发展。早在2018年，Vova已经在跨境电商圈子里小有名气。据雨果网报道，Vova在招商时宣称，核心成员都有独立站的经验，是唯一一家公司主体在中国，团队也都是中国人的跨境电商平台。Vova对标总部在美国洛杉矶Wish——这家被称为移动端亚马逊的跨境电商，也以廉价商品出名。由于入驻门槛低，Wish一度有90%的卖家都来自中国。2018年Vova上线后不久，就在多个市场打败Wish和Joom，中方团队为背景的平台，高补贴、高出单率，物流优惠等，都是卖家选择Vova的原因。由于主要聚焦在欧洲市场，Vova在整个行业相对比较小众。彼时，行业里最受关注的平台主要聚焦印度和东南亚市场，比如shopee，clubfactory等。但是经过2020年印度封禁中国App等一系列事件后，更多商家开始把重点放在转化率更高的欧美市场。除去亚马逊等大平台，专攻欧洲市场的Vova成了香饽饽。2019年，Vova成为法国下载量最大的购物App。Vova App在IOS shopping榜单法国排名第一，在Android shopping榜单法国/德国/意大利排名前五、在Google Play上下载量破亿、2019年欧洲10国进入榜单前10。据招商运营们打出的宣传标语，Vova作为“20多种语言，50多个国家的的大生意”，在2020年GMV更是暴涨300%。诸多卖家由此被吸引。直到增长的飞轮在今年中秋节被按下暂停键。三、卖家的赌局？爆款制造机还是血本无归维权还在继续，但很多卖家的信仰已经崩塌。一方面，在过去几年的跨境电商“淘金”热里，一批又一批卖家都把跨境电商看成了一种赚快钱的生意，也许一个爆款就可以稳赚数万、数十万元，但能否复制成功，这门生意能做多长久，都无暇畅想。在亚马逊关店潮之后，这种参与“轮盘赌局”的心态更浓重了。“也许一次处罚和关店，就血本无归。”王优表示。大多数商家不是第一次经历“无处申诉”、“无人负责”的局面。据张敏称，Vova的对手Wish每次调整平台规则，都有很多人无缘无故被关店或者处罚。“卖家申诉从来不受理，大家都习惯了。有人边吐槽边继续做。”卖家们不了解Vova的真实背景，不明白为什么一个中国的团队还无法对待中国卖家负责。但很多买家也没有特别明确的动力去追根究底。张敏提到，一部分人在各种封号、没有订单、退款和客户欺诈等战乱中黯然离场。换个平台再战。虽然很多跨境电商是中国团队创建，但大多背景复杂。比如Club factory，Shein等平台，发展过程中拿到了海外的投资，部分分公司和账户设置在海外。在国内很少曝光。Vova也极其低调，即使是天眼查等平台也并无直接的融资、股东信息。此前，The Information在报道中提到，Vova工作人员的领英档案及Vova发布的招聘信息均显示，其运营方为“苏州乐贝网络科技有限公司”。而数据显示，苏州乐贝网络科技有限公司的投资方曾包括拼多多联合创始人、CTO陈磊。2018年6月，苏州乐贝发生投资者变更，陈磊退出。“Vova的招商人员说后台是拼多多，但是我后来看到拼多多否认了这个说法。”王优提到的是此前虎嗅关于Vova的报道中，拼多多的表态。20社发现，这次商家追诉的主要商家是上海格罗夫，但格罗夫也是乐贝的一家公司。有员工在脉脉上表示，虽然在乐贝工作，但签约公司是格罗夫。相比之下，亚马逊是规则和数据更规范透明的平台，卖家一般都有着比较好的资源和电商外贸基础，包括稳定可靠的供应商资源，接受过较为完善的培训。但其他跨境电商平台的门槛就相对较低，注册和产品的限制少。“在跨境电商鄙视链里，Wish这一类属于最底端。很多卖家是小白，但很可能依靠爆款快速赚钱。”张敏表示。卖家总结的跨境电商鄙视链 图源/知乎Wish最初采用无平台费用+高佣金的模式，获得了很多小商家的青睐。而Vova上线后，一度聚集着大比例的义乌卖家，主营廉价的小商品。另一家主打廉价跨境电商的Joom的模式更类似于速卖通，鼓励大卖家入驻。但为了配合“超低价格+铺货”模式，卖家入局后的第一件事是降低价格，“一个朋友做Joom平均客单价都到2～3美金了，Joom的客户经理还在让他降价。”王优表示。商家在尝到甜头后，问题频频而至。廉价电商，对于产品质量和来源的把控屡出纰漏。Vova进入西欧市场后，就被质疑假货盛行。而Wish也一度因为产品参差不齐，被用户笑称“杂货铺”。当跨境电商生意开始从水面下浮出，更多大玩家入局，行业的发展逐渐规范化，廉价跨境平台面临着挑战。尤其在全球疫情下，这些平台的抗风险能力正在下滑。9月，Wish股价一度大跌20%，目前市值仅为148,7万美元。Wish表示，应用安装量比上一季度下降了13%，每位用户平均花在应用上的时间下降了15%。这导致Wish平台的核心市场营收比一年前下降了32%。Wish流量与订单正在大幅下滑。根据卖家的反馈，目前即使是Wish大卖，有时也会出现一天只有几单甚至0单的情况。卖家们抱怨，“流量现在已经不是稳不稳了，就是没有！”“少单少到司机都不想来收货了”。Joom平台也遭遇订单下滑的问题，同时由于物流成本大幅上升，很多中国卖家不得不放弃Joom。2020年，Joom曾公布上市计划，但此后也一直没有新消息。张敏认为，廉价跨境电商平台的主要问题在于买家难以获利，虽然出单快，但大多数人在几个月之后发现没有太多利润，就选择离开。每当成本上升，或平台调整政策，就会影响卖家节奏，导致优质卖家流失。根据亚马逊的增长飞轮理论，卖家看到赚钱的机会后会不断的涌入，能够给消费者提供的优质产品会越来越多，平台能够吸引越来越多优质的买家。“平台需要一茬又一茬的商家来充实供应链，但这个故事感觉讲不下去了。”张敏表示。无人负责，无从申诉，血本无归，这次Vova的事件还未尘埃落定。有人扒出运营公司的负责人张勇的身份、地址，准备去搞“人肉搜索”；很多人已经对讨款不抱期待，维权群开始变得沉默。“大家都麻木了，继续新的生活了。”张茜说。这时，卖号和培训的宣传又吆喝起来。“西欧Wish，北美Coupon，Joom账号批量，给钱就出。”他们相信，一部分跨境电商的从业者还会抱有这种“赌博”心理，投入下一个平台。

加州理工研发飞行双足机器人 使用螺旋桨臂进行滑行

LEONARDO是 "LEgs ONboARD drOne "的简洁缩写，它是加州理工学院航空航天机器人和控制实验室的那些语言天才的产物。你可能在2019年见过这个机器人的早期版本，但它的设计和能力后来得到了升级。根据IEEE Spectrum对加州理工学院Soon-Jo Chung教授的采访，2021年的LEO（简称）版本已经从头开始重新建造，腿部更轻，螺旋桨的数量增加了一倍，并采用了新的集成设计，将电池和电子装置放在机上。该机器人现在有75厘米高（2.5英尺），重2.5公斤（5.5磅），可以以3米/秒的速度飞行。当然，LEO的有趣之处在于它的混合设计：它既能飞行又能行走。其中的螺旋桨有助于在棘手的双足运动中稳定机器人。最终的结果是，该机器人不仅可以跳和走，还可以玩滑板和滑绳。这种多模态的方法意味着LEO有可能能够挑战其他机器人的移动能力。LEO一个潜在的应用是在高空环境中，如检查高压线或高桥。在这样的应用中，传统的双足机器人很难到达现场，而标准的多旋翼无人机在高干扰环境中的稳定也有问题，但是LEO可以做到这两点。不过你不会看到LEO在近期解决这些问题。它在很大程度上仍然是一个研究项目，而且在LEO投入商业使用之前还有一些设计上的挑战。其中最重要的也许是电池寿命，因为机器人目前只能进行100秒的飞行或3.5分钟的行走，然后就需要坐下来进行充电。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

苹果“死盯”第三方维修市场

苹果再一次给第三方维修添堵。距离iPhone 13系列的发布已经有一段时间了，除了手机的功能评测外，许多动手能力强的博主开始探索iPhone 13系列的内部，各种拆解视频和分析报告层出不穷，试图以内部元器件的视角进行解读。最近，一位国外的博主拆解iPhone 13时发现，当更换手机屏幕时，系统会提示“无法验证这款iPhone的显示屏是正品的iPhone显示屏”，并且还会收到“Face ID将停止工作”的通知。该博主表示，之所以会出现系统报错通知，可能是Face ID和屏幕绑定在了一起的缘故。也就是说，Face ID和屏幕的信息被写入到底层硬件当中，想要更换其它屏幕的同时不影响Face ID的正常使用，需要想方设法“破解”屏幕和Face ID间的识别信息。那么问题来了，苹果为何要采取新的硬件控制方案？第三方维修厂商又有哪些应对措施？抢第三方维修的饭碗针对iPhone的维修一直都是一门“大”生意，一方面iPhone的年总销量虽不如三星，但强在单机型出货量高，且旧款机型的市场存量也较多，使得iPhone的维修更有针对性，零部件供应也比较充足；另一方面，iPhone官方维修价较高，许多地方又没有Apple Store线下门店，第三方维修门店便成为了许多用户的选择。苹果打压第三方维修的方法是增加了一道软件识别的门槛，经过加密的元器件不能轻易更换，根据iFixit的说法是，需要苹果官方专门的系统配置软件才能进行识别认证。在去年的iPhone 12系列上，苹果就采用过了类似的做法。以往想要更换iPhone的摄像头，只需要拆机更换对应了的元器件即可正常使用，不需要另外的步骤。而在iPhone 12系列上，第三方维修厂商直接更换摄像头模组会出现一些bug，如相机无法正常对焦和无法切换超广角镜头等，系统还会以弹窗的形式告知用户该摄像头无法验证为正品。更换第三方电池也会遇到同样的问题，在设置的电池选项中，会提示该电池无法验证为正品苹果电池，且无法查看电池健康信息。苹果在不同配件上给第三方厂商设的一道道关卡，既通过技术去约束第三方维修，又通过系统通知的方式告知用户，从市场供给和需求端两个方向去同时打压第三方维修。苹果这么做的原因很简单，产品维修及相关配套服务所产生的收入实在太诱人了。早前，分析师Neil Cybart对苹果的服务业务做过估算，2017年时AppleCare业务收入为40亿美元、利润率为60%，即AppleCare为苹果带来了24美元的利润，以现在的汇率换算约为154亿人民币，比美的2021年上半年的利润还要高（150.09亿）。面对苹果的步步紧逼，第三方维修厂商自然不肯善罢甘休，试图通过新的方法绕过系统检测，那么该方法真的可行吗？第三方维修厂商的倔强可能是iPhone 13刚开售不久的原因，许多第三方维修厂商还没拿到足够的零部件，当笔者在网店上询问能否修iPhone 13的屏幕时，多个商家给到的答案均是“暂时没货”。不过需要注意，没货指的是没有备用配件，并不代表有了配件后不能修。苹果对iPhone 13换屏的技术限制还没有难倒华强北的大神们，有领域内的用户表示：“iPhone 13系列的零件信息是写入到硬件层级上，安全性非常好，很难通过软件解决”，但如果将原先的编码写入到新的设备上，或许就可以欺骗系统认证。国外拆机博主证实了这一点，在新的一期视频中，通过芯片移植和安装其它相关部件的方式更换的屏幕，系统不再会弹出无法验证的信息。其实该方案和以前iPhone扩容的方法类似，需要写入新的设备信息数据，如扩容到512GB容量，需要拆机后在对应的芯片上写入新的存储信息，以告知系统这是一部512GB的手机。部分第三方维修店铺表示，现在的iPhone 13可以换屏幕，但目前只要原装屏（可能有水分），包含手工费和屏幕在内的费用为900元，对比苹果官方2149元的维修价确实便宜了不少。同样的，前文提到的iPhone 12系摄像头更换问题，并没有难住第三方维修厂商，有厂商表示并不会出现更换第三方配件导致的bug问题。现阶段，影响第三方厂商维修iPhone 13系列屏幕的主要因素是配件，其次才到技术层面。在笔者看来，苹果推出AppleCare+服务才是影响第三方维修市场的关键点，配件可以仿制、技术限制可以破解，但AppleCare+引发的市场风潮却在影响其他手机厂商和用户的选择。苹果推出AppleCare+后，其他手机厂商也开始推出自己的额外硬件保护服务，一时间市场上出现了许多“Care服务”，如MiCare、vivo care和OPPO Care+（焕新版）。相较于苹果，安卓厂商的Care服务价格更低，OPPO Find X3 Pro的价格为899元，小米11 Ultra则为949元，不仅如此，还提供原设备50%的折价换新服务。各大手机厂商推出的Care服务，激励用户从维修到换新都选择官方售后渠道，对第三方手机回收和转售行业也是一种无形的打击。从苹果到各大安卓手机厂商，近年来都在强化售后服务能力，留给到第三方维修厂商的市场空间越来越小，低价是他们的优势，但伴随着苹果推出更多的硬件控制方案，逐步抬高第三方维修的成本，让低价的优势越来越不明显。写在最后屏幕是智能手机的易损配件，苹果此次在iPhone 13系列上针对屏幕维修采取的新措施，是对第三方维修的进一步限制。受苹果影响，安卓厂商也推出了Care额外保护服务，但目前所支持的机型普遍较少，大多为旗舰或次旗舰机型，相信在探索出比较成熟的方案后，更多中低端机型也可以享受到类似的服务。而第三方维修与苹果斗智斗勇的过程，也是第三方维修技术不断更迭的过程。每一次采用新方案限制第三方维修的苹果，似乎总不能有效阻挠第三方维修的发展，为此，更是将原来只是简简单单拆机换零件的第三方维修，逼上了学习软件等更高阶的维修操作，毕竟修iPhone是许多行业从业者重要的收入来源。手机维修的背后其实是一次关于成本的博弈，随着社会经济的发展和人们可支配收入的提高，官方的高质量维修服务会越来越受欢迎。山寨机的发展脉络就是典型的例子，被苹果多次针对的第三方维修厂商，或许会下沉到对维修价格更敏感、旧款iPhone机型存量更多的三四线及以下城市。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

从线上到线下实体店，电商如何破局农村市场？

对于家电企业来说，线下实体店还剩下多少价值？数字经济的蓬勃发展，成为改变生活方式、消费方式的新动能，也让电商行业成为数字经济发展之路里“最靓的仔”之一。 不过，各大平台要在电商化中玩出新高度，更多平台却正在加速“线下”延伸之路。以线上家电为例，电商企业为了获得更多品牌入驻方便消费者购买，通过线上、线下双渠道布局获得了强大赋能，在拉动产品销量的同时，加深消费者对公司品牌的认可。而农村市场，则成为诸多电商竞相布局实体店拉动消费的新“蓝海”。一边是大量的线下实体店遭遇疫情停摆，生意惨淡、无力与线上竞争；另一边，包括海尔、创维和格力等家电品牌每年都在默默地扩大实体店（专卖店）范围，就连京东、天猫都在农村市场发展线下实体店。对于家电企业来说，线下实体店还剩下多少价值？为何京东、天猫等电商平台会对它感兴趣？电商渠道下沉，农村家电市场成掘金地？随着居民生活水平的逐渐提高，三四线市场购买力总量正在超越一二线市场，成为家电等企业下一个争夺的“金矿”。包括苏宁、京东和国美电器等电商平台，陆续在三四线市场开设线下实体店掘金。十一期间，笔者在湖南18线城镇市场发现京东家电专卖店、天猫电器城等电商体验店已落户农村地区。与当地亲朋沟通了解到，京东家电专卖店开设时间要早于天猫电器城。通过走访实体店笔者发现，从“排面”来看，天猫电器城要更胜一筹，实体店产品布局和销售人员安排相对比较完善，能够为消费者带来相对专业的家电购买体验。目前，传统家电品牌已在一二线城市市场展开激烈竞争。同时，有着巨大市场空间的三四线乡镇市场的开发却远远不足，被不少企业视为发展的沃土，谁能布局好三四级市场就有机会赢得超车的机会。在笔者看来，随着城镇居民收入的增长，电商平台和家电品牌对三四线市场越来越重视，农村家电市场呈现三大发展趋势。首先，新老消费者更替，家装家电产品时尚化。电商在农村市场设立体验店，将提升用户产品使用、购买体验，扩大品牌宣传范围。其次，相关政策推动，家电与电商企业积极布局渠道下沉，将营销重点将转向三四级市场。除了家电企业，电商平台也开始盯紧三四线市场，通过设立线下体验店，进行规范化升级，包括统一门店装修风格、数据监控，科学调配货源、处理零售问题。引入高端和专供产品，让乡镇消费者在选购高品质家电时可选范围更广。最后，物流继续下沉，解决家电等产品配送问题。以电商为代表的零售商正将物流、服务等扎根三四线市场。让消费者感受到更好的产品与服务。在电商等企业的共同努力下，三四线市场家电消费需求将被进一步释放。伴随着消费浪潮的蓬勃发展，线上线下商业基础设施得以全面升级，一个“新”的消费时代正在到来。京东、天猫等电商平台“下乡”设立实体店，在笔者看来，这种将虚拟与实体相结合的商品售卖方式，不仅解决了消费者购买产品配送最后一公里的问题，还从线上拓展到了线下，形成了一系列的生态体系，根式打通了扩大农村和乡镇市场占有率新的道路。全渠道运营，家电专卖、电商能否双赢？有公开数据显示，京东在全国已建有超1.5万家京东家电专卖店，苏宁零售云已经发展到6650家店。天猫方面虽暂无公开数据可查，但网上关于天猫体验店（天猫优品电器体验店、天猫电器城）的新闻报道却不少。笔者在走访湖南城镇市场发现，线下各地区居民代理家电品牌开设的家电传统专卖店有很多家，市场竞争也比较激烈，天猫、京东在农村市场开设体验店对于他们来说“有点压力”。对于家电品牌来说，京东、天猫和苏宁等平台在线下设立实体店，或许会感觉到激烈竞争中的“痛并快乐着”。家电专卖店，产品比较专一，消费者青睐什么品牌产品，在一个品牌专卖店就能完成选购；电商平台为家电品牌创造了全新渠道购物消费，品牌和产品多而全。与家电专卖店相比，电商实体店在品牌数量、产品型号和价格等方面更具备竞争优势。电商线下实体店对于家电企业来说是一种积极的战略布局，家电企业与渠道代理商之间，不存在竞争对手的冲突，而是纵向利益合作。如果彼此同心的话，可以形成一种有益的互补，可以增强品牌在三四线家电市场产品的丰富程度，加大消费者进店的吸引力。但是，电商实体店总是“多品牌产品共同展示”，与专卖店专注性不同，必然提升终端品牌商之间的竞争烈度。所以，电商布局线下市场有利好的一方面，也有一些企业或面临“考验”。有部分业内人士表示，电商下沉农村家电市场，可以与家电专卖店取长补短。还有一种“声音”甚至表示，家电企业跟随电商体验店走进农村家电市场后，有可能会砍掉专卖店代理商，厂商将家电产品直供电商体验店。在笔者看来，家电企业未来或许会与电商之间开展深度战略合作，但线下家电专卖店并不会失去自身价值。从消费者购买产品和产品售后服务等方面来看，家电品牌砍掉自身专卖实体店的可能性较小。对于家电品牌来说，这两驾马车是可以并驾齐驱的，家电企业携手电商很可能到达双赢的目的。电商下沉，实体店将迎来翻身的机会？数字时代，消费者购物渠道多样，虽然购买方式向线上转移，但是线下实体店依然有价值。对于品质用户来说，线下体验环节必不可少。随着京东家电专卖店、天猫优品电器体验店等家电组合式渠道阵容的呈现，线上与实体结合的营销模式已成为家电行业“新常态”。事实上，家电厂商与电商渠道正在经历一场变革，原有的生产、交易和消费模式都将被替代，新模式将提供更高质量、低成本、便捷、全面的服务。业内看来，电商渠道从城市向农村布局，是家电零售商谋求全渠道零售、获取规模增长的新机会，竞争的本质是供应链制胜。随着市场走向下沉，低线城市物流、县域物流、农村物流网络的触达显得越来越重要，各大电商平台也在农村物流基建方面开启了不同的打法，并取得优异成效。以京东为例，它和海尔、美的、海信、格力等知名家电厂商达成深度合作，与品牌联合营销共同定制产品，精准把握消费者需求打造了不少爆款家电。在仓储物流上，京东物流在全国布局了超过600个仓库，在各城市群中形成了“一主多辅”的多层布局形态。包括京津冀、长三角、成渝、长江中游、中原、关中平原等全国十余个城市群的200多个城市在内，京东物流“半日达”（即“211限时达”）服务已成标配，“24小时达”城市平均覆盖率已近95%。在长三角、京津冀等地区，“半日达”覆盖率近90%。供应链的强大竞争优势，让京东在激烈的竞争中稳步发展。电商平台在大力推广线下体验店的同时，家电行业一线品牌也在对专卖店等实体店进行优化和改革。比如美的的“内部T+3变革、外部代理商变运营转型”或是海尔的智家体验店，在业内看来，都是在为线下实体店探索新增长点采取的举措之一，对于实体店来说是一个“翻身”的好时机。由此可见，电商企业和家电厂商的目标是一致的，都在努力盘活线下实体店。无论是线上网店，还是线下实体店，都是家电零售产业的重要渠道，它们在推动我国家电消费发展方面都发挥着重要作用。两者之间如何均衡发展，需要企业不断地探索新出路。写在最后家电企业从线下专卖店转战线上旗舰店，再从线上旗舰店走向电商实体店，不断呈现出新面貌。随着三四线城市消费步入新时代、居民收入水平的提升，用户下沉是正在成为电商等企业的普遍选择。可以预见的是，农村电商正成为带动下沉市场经济发展的新火车头，成为拉动消费的主战场。巨额的市场利润同样吸引了京东、天猫等电商巨头的热切关注，纷纷布局掘金农村蓝海电商市场。在此期间，包括家电等品牌搭乘着这趟“顺风车”，或能实现经营业态的转型升级，部分品牌或许还能实现弯道超车。未来五年内，农村电商市场有望反超城市。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html

社区团购，巨头们的“鱿鱼游戏”？

图片来源@视觉中国从同程生活的破产，到十荟团的撤城，再到橙心优选的裁员，曾经风光无两的社区团购仿佛一夜进入了寒冬。其实从同属本地生活服务的外卖和共享单车的发展历史来看，经历了社区团购初期的“群雄混战”到现在同程生活、橙心优选的“市场洗牌”，这一切更像是行业格局优胜劣汰、自然演化的结果，社区团购自身的市场想象力根基并未受到太多影响。目前处于社区团购第一梯队的平台有美团优选、多多买菜，但是第二梯队阿里MMC新整合成立的“淘菜菜”，背靠阿里与盒马的资源和供应链，同样也不容小觑。实际上，随着行业洗牌的完成，加之进入三四季度天气转凉，生鲜产品高损耗的问题得到了缓解，社区团购的旺季才刚刚到来。如今看似平静沉寂的社区团购，或许正酝酿着一场决定未来的终极大战。烧钱补贴：盈利难题真的无解？自从2020年互联网巨头们涌入社区团购赛道，社区团购便走上了互联网思维的发展模式。各大平台纷纷烧钱补贴跑马圈地，期待后期垄断收割市场，但是经过了一年的发展，社区团购平台们陷入了赔本赚吆喝的盈利困境，烧钱抢人的打法在社区团购赛道似乎并不那么奏效。回头看这场补贴大战，随着社区团购行业内竞争对手越来越多，同质化的运营和大同小异的产品，使得低价补贴成了平台获客的唯一手段，结果恶意的低价竞争引来了监管层面的打击，“一分钱买菜”的烧钱大战被迫终止，用户社区团购的消费习惯却依然未能养成，反而培养出一批追逐优惠、薅羊毛的流水用户。在价格、质量、便捷性等均说服不了消费者的情况下，为了保持市场份额和用户规模，“血薄”的社区团购平台的用户只能不断融资烧钱，继续让利补贴用户。但是当平台没有独立可持续价值的创造性和盈利能力，资本也不可能为其买单。据天眼查专业版数据显示，破产的社区团购平台“同程生活”最后一笔融资还停留在去年的7月31日。在笔者看来，当社区团购初期，平台自身的供应链和物流等基础设施并不完善，通过低价补贴抢占市场和用户，从而获得庞大的规模来摊薄平台投入成本，这套经过市场检验的互联网商业逻辑是行之有效的。但值得注意的是，烧钱补贴只是手段，不是目的，平台最终目的是为了教育市场，培养用户高频的社区团购习惯。其实互联网商业竞争中最强的壁垒是什么？其实就是用户习惯，高频打低频，刚需带动非刚需，核心点就在于培养用户习惯。因此，社区团购盈利难的问题本质还在于用户消费习惯的培养。从流量的角度来看，社区团购高频、复购、刚需等流量特点，让社区团购不仅仅只是一门卖菜生意，更是一场流量的生意。实际上美团、拼多多、阿里、京东等互联网巨头们入局社区团购赛道，并不是想要成为“只惦记几捆白菜的菜贩子”，而是为了社区团购背后庞大的线下流量和生活场景。当流量单体价值低时，流量价值释放的方式主要有两种：一是走规模，薄利多销；二是提高流量单体价值，走精而美的路线。目前社区团购产品本身的客单价和毛利率暂时无法提升，规模增长也到了市场的瓶颈，想要盈利获客，就只能深挖并延长用户现有的流量服务价值。社区团购“线上买菜”更多服务的是线下厨房场景，那么通过细化场景颗粒度，社区团购平台除了低价补贴，其实还能从用户线下厨房的场景中衍生出很多获客、留客的新玩法。1、可以通过简单的加工，为用户提供半成品食材或预制菜等产品选择。这样一方面可以降低因运输储存造成的生鲜损耗；另一方面还能够延长和提高生鲜产品的产业链和附加值，增加平台的利润点。这种半成品食材实际上满足了很大一部分用户的消费需求，解决了想要做饭却嫌切菜麻烦等痛点问题，在某种程度上给用户带来了真正地便利。2、社区平台还可以引入美食直播和短视频功能，通过视频直播分享等方式为用户提供菜谱美食做法，最后搭配促销相关生鲜食材，也就是说社区团购卖的不应该只是菜，更应该是一个生活场景、一种美食服务。实际上很多人都曾困惑于“明天吃什么”，因为用户本身对于买菜做饭本身很少有一个明确的选择。而“社区团购+直播短视频”模式则能够帮助用户在平台上买菜的同时，通过刷短视频的方式更快地产生消费冲动，最后促成在社区团购平台上下单买了某道美食的全套生鲜食材，这其实跟抖音快手等短视频平台电商带货的逻辑相差无几。社区团购平台基于生鲜品类刚需、高频的特点，用重履约模式和短视频等方式与用户产生极强的使用粘性，加速用户社区团购习惯的养成。一旦用户习惯养成之后，社区团购卖菜的生意其实就可以拓展为“最后一公里”的社区电商、城市电商等电商模式，社区团购平台盈利的想象空间也会更加庞大。实际上，当前各大社区团购平台非标准化的生鲜类产品比重正在下降，日用百货甚至数码电器等标准化的SKU却在不断增加，同时美团优选已经开始涉足直播短视频模式，而十荟团则增加了油烟机拆洗等生活服务功能，社区团购正在从单一生鲜品类一步步进化为距离用户更近、品类更加丰富的本地生活社区电商。效率：社区团购的第一要义虽然社区团购进化的终点是电商，但是由于基础设施不完善，所以社区团购本质上依然是新零售，也就是说社区团购当前更需要回归零售思维。新零售就是线上线下和物流的一体化，从行业最核心的本质来看，效率才是社区团购的第一要义。传统电商网购一般需要两到三天的时间，而社区团购则通过预售、自提、次日达等先卖货，再发货的运营模式，在12至24小时内就能完成交易。这其实非常考验平台在供应链、仓储、物流等基础设施方面快速响应和组织迭代的能力。一般而言，社区团购要经过采购-中心仓-网格仓-团长-用户等一系列超长的业务链条，而生鲜产品易损耗的特性又要求社区团购在运输和储存等中间环节留存时间要短，这就意味平台需要把供应链和仓储环节做重，从而真正形成自身的差异化壁垒。在这方面，美团和拼多多已经走在了赛道的最前列。数据统计显示，2021年8月，整个社区团购的日销量约8000万件。其中，美团优选和多多买菜的规模相当，超过2500万件/日，各占比约31%，处于第一梯队。在社区团购赛道，美团和拼多多之所以能够占据优势，与其自身的业务架构契合有关。奥地利经济学家罗森斯坦—罗丹曾提出大推进理论，推进理论的核心是外部经济效果，即通过对相互补充的部门同时进行投资，一方面可以创造出互为需求的市场，解决因市场需求不足而阻碍经济发展的问题；另一方面可以降低生产成本，增加利润，进一步扩大投资，消除供给不足的瓶颈。从美团的组织架构方面来看，社区团购是本地生活服务的一个重要板块，此前美团已经推出了“送菜上门”和电商等服务，也就是说在社区团购下沉城市和物流等方面，美团有着外卖模式的打样，具有极大的优势。在Q2财报会上，王兴表示，美团优选下一步主要精力仍然放在提高仓库密度以及搭建冷链物流网络上，由此提升美团整体供应链优势，为降本增效做准备。对拼多多而言，农产品电商是其入局电商行业的关键，这也是它和淘宝、京东形成差异化竞争的优势。因此在农产品电商的基础上，多多买菜突出的是源头直采、产地直发，为消费者提供种类更加丰富的生鲜产品。其实对于社区团购平台来说，一方面要通过源头直采、自建物流网络来减少流通环节，从而实现供应链的稳定性；另一方面还要在冷库、冷藏车、温控设备等方面广泛建设和应用，从而在物流运输途中降低生鲜产品高损耗的风险。只有平台实现了对各个环节的效率把控，才能达到降本增效的作用，也只有这样，才具备跨行业迁徙的能力。然而，供应链物流改革的目标和市场是广大的四五线城市，这等于是在传统电商物流基础上延伸出更细更快更多的毛细血管，这注定是一场重资产、长周期的投资，也就是说社区团购必然要承受长时间的亏损，那些既没有造血能力，又无法持续获得融资输血的平台，注定会被市场所清退。事实证明，社区团购是一个只有巨头们才能玩得起的“鱿鱼游戏”。当然，社区团购的基础设施一旦完全建立，瓜分到的利益或许不仅仅只是线下商超，传统电商同样会受到极大的影响。因为互联网的本质就是连接，改变的就是人货场的关系，在供应链和物流效率得到最大化释放的基础上，社区团购将成为一个真正高频、刚需、回购的流量入口，那么社区电商卖货的商业模式未必不能走通。写在最后：10月8日，美团因“二选一”的垄断行为被行政处罚34.42亿元，这为美团优选和多多买菜两家头部社区团购平台未来的大战增添了一丝不确定的因素。不过可以确定的是，谁能率先完成社区团购平台基础设施的建设，谁就能成为社区团购这场“有限游戏”的最终赢家。寒风渐起，社区团购的未来又将走向何方？

现代版“买椟还珠”,“虚荣得一塌糊涂”上海Prada菜场外，女子打卡拍照后把新

　　有钱就买本身无罪，但烟火气的生活绝非秀场　　近日，Prada在上海开起了菜市场。　　超大显眼的Prada logo，具有标志性的Jacquard印花图案墙纸，身着“FEELS LIKE PRADA”花纹纸的瓜果蔬菜．．．．．．这个位于上海徐汇区乌鲁木齐中路318号的“乌中市集”“穿”上Prada后“出圈”了。图片来源：@PRADA普拉达官方微博　　国庆假期前登场的“Prada菜场”声名远扬，在两周内持续在各大社交平台刷屏，也让乌中市集成为了近几年上海名气最响亮的菜场之一。然而就在快闪活动的最后一天，让人担心的事还是发生了，菜场外有一女子将完成了“拍摄任务”的芹菜直接丢进门口垃圾桶，这一幕让身旁的环卫工人，都惊得目瞪口呆。图片来源：新闻晨报　　央视网11日发表评论称，现代版的“买椟还珠”上演，讽刺的同时让人觉得可悲，被奢侈品的光芒闪“瞎”了眼、蒙住了心。有钱就买本身无罪，但烟火气的生活绝非秀场！　　Prada菜场外　　女子把新买的芹菜扔进了垃圾桶…　　9月底，意大利顶级时尚奢侈品牌Prada与乌中市集跨界联名的快闪店正式开业，为期14天，截至时间为10月10日。　　在此期间，Prada菜场门口限流，排起大长队，隔着窗户看进去，在面积2000平方米的菜场里，Prada标志和三种经典花色无处不在，墙面、摊位也用了同样的装饰，水果、芦笋用Prada的纸包裹着。动图来源：新民晚报图片来源：徐汇区商务委微信　　更重要的是，在此期间，购物满20元就可以免费获得一只限量供应的Prada 2021秋冬印花手提纸袋！图片来源：徐汇区商务委微信　　官方称，每个摊位每日10：00-16：00限量供应Prada秋冬系列印花包装袋，买东西就送。系列印花包装袋共3款图案。图片来源：每经记者 刘雪梅 摄　　“Prada的纸和拎袋。就这样。”家住上海徐汇区的邹女士对《每日经济新闻》说，“感觉蔬菜挺贵的，但商户一再跟我说她并没有提价。”　　这或许是Prada菜市场最大的卖点了。有网友感叹：“我唯一买得起的Prada终于出现了。”　　也有“人间清醒”的网友，一针见血地提出自己的担忧：“可别买菜回去又不做饭，把菜直接丢了，可浪费了。”　　一时间抖音、微博、小红书……几乎所有社交平台的博主蜂拥而至，一批批年轻人络绎不绝：衣着时髦的女孩，从不买菜的男孩，人头济济，挑挑拣拣，他们买一点方便携带的菜，然后拍照打卡。图片来源：新民晚报图片来源：徐汇区商务委微信　　10月10日是这次快闪活动的最后一天，现场依旧人流如潮，很多年轻人买满20元换个纸袋，然后拍照打卡，但没想到，担心的事情真的发生了！　　据新民晚报，记者现场看到，一名穿着碎花裙的年轻女子，先是举着买好的芹菜，在菜场楼梯通道凹造型，转身出了菜场后，网友“预言”的一幕就发生了：她居然将刚买来的芹菜，直接丢进了路边的垃圾桶里！这个举动把一旁的环卫工人，都惊得目瞪口呆。图片来源：视频截图　　对此浪费行为，网友们纷纷表示不解，这是现代版的“买椟还珠”？！　　有网友表示，这样的行为虚荣得一塌糊涂！　　还有网友表示，送给来买菜的老人也行啊，浪费可耻。　　央视网批：烟火气的生活绝非秀场　　不得不说，这次跨界，让更多年轻人走进了菜场。　　据乌中市集一楼一位摊主介绍：平时来买菜的主要是附近的居民，还有一些保姆和钟点工，年轻人只有在周末偶尔会来买菜。虽然说很多来打卡的年轻人未必能认识所有的蔬菜，但通过这次活动，把年轻人带进了菜场也算是一件好事情。　　但进了菜场之后呢？打卡拍照、扔掉蔬菜……只能证明这些人平时不买菜做饭。相信每一个买菜做饭的人，绝不会把好好的蔬菜扔掉。　　央视网11日发表评论称，现代版的“买椟还珠”上演，讽刺的同时让人觉得可悲，被奢侈品的光芒闪“瞎”了眼、蒙住了心！在一些人眼里，一捆芹菜的价值显然比不上一个Prada纸袋，但他们却不知，春生夏长、秋收冬藏，从种子破土萌发到端上餐桌一蔬一菜、一粥一饭里，都是生活的美好与艰辛。　　现代营销，搞搞噱头无可厚非，丰俭由人，有钱就买本身无罪，但烟火气的生活绝非秀场，比起那个能发到朋友圈收集点赞的奢侈品纸袋，不浪费的自觉、爱惜物力的习惯、尊重劳动者的修养、敢于打破虚荣的勇气，才是最贵的奢侈品，愿我们都能，诚恳面对自己的本来生活。　　Prada为啥要跨界包装菜市场做营销？　　实际上，Prada包装菜市场，是为了配合2021秋冬广告大片的发布，用快闪店（9月27日~10月10日）的方式，用秋冬系列的印花包裹城市中不同风格的建筑。除了上海之外，Prada还会在东京、米兰、纽约、罗马、巴黎等城市做类似活动。　　当然，Prada的重点之一是在中国。如今，相比其他竞争对手，Prada已一跃成为增长最快的奢侈品集团之一。财报显示，Prada集团截至2021年6月30日的上半年收入同比大涨66%至15.01亿欧元，核心品牌Prada销售额同比大涨63%至12.64亿欧元，几乎回到2019年同期水平。　　对比2019年同期，Prada在欧洲市场销售额下降30%至3.72亿欧元，美洲市场上涨53%至2.3亿欧元，亚太市场同比上涨35%至6亿欧元，主要得益于中国市场大涨77%提振，已成为Prada集团最主要的收入来源。　　Prada的野心在于，它已不满足于中国中等收入群体对品牌的忠诚度，更希望俘获更大范围普通人群的消费心智。这一切的背景是，中国经济持续健康发展，人们的品牌消费需求持续升级。尤其是，中国年轻消费者正大规模转向新国货品牌，只有外资奢侈品还有一定的市场机会。　　为何Prada此番选择菜市场作为跨界营销场景？　　邹女士说，Prada选择这家菜场是有原因的。乌鲁木齐中路本来就是条网红美食街，它所在的衡复历史文化风貌区里，到处是西餐厅，洋溢着格调和小资气息；但一进入这条街，马上充满烟火气，回到人间。转角武康路一带，都是年轻人喝下午茶的网红打卡地，“现在么逛逛好去买菜打卡了。”她说。　　普普通通的菜市场，既是生活中最接地气的所在，又容易成为新消费时代的话题中心。　　近几年国内流行“网红菜市场”改造，比如北京三源里菜市场、杭州红石板农贸市场、上海愚园公共市集等，在设计师们的“野性改造”下，从脏乱差的地摊风，摇身走上了文艺风、ins风、日式极简风甚至赛博朋克风，只为迎合年轻人口味。　　如果一味追求个性与潮，失去了烟火气，菜市场就陷入了一种尴尬：“拍照的人比买菜的人多”，客流难以转化成实际销售额。　　菜市场永远是居民的刚需，它与“烟火气”天然联系在一起，随城市发展不断延伸出新的商业场景。据艾瑞咨询数据，2020年中国菜市场零售规模逾3万亿元，占据生鲜购物56%的市场份额。即便过去几年消费趋线上化，菜市场的份额始终稳定，且在居民社区内拥有稳固的用户基础。　　财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.　　客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip　　一：财经钻CZ详细介绍：　　https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf　　二：财经钻CZ相关介绍：　　https://www.cjz.vip/99989216.html

一起5000万医疗腐败案，及其背后的黑色链条

一起绑架案，当地最大公立医院的两任院长相继落马，医疗卫生系统76人被处分，涉案金额5000余万元。这是昨天中纪委官网披露的一起不寻常的医疗腐败窝案。一、院长被假冒纪委的卫计委官员绑架了这起贪腐大案的破获的契机，是一起绑架案。据《广西新闻网》与中纪委官网报道，2017年2月16日凌晨，广西壮族自治区来宾市最大的医院，来宾市人民医院的原院长周方被人绑架了。绑匪携带手铐、绳子、铁链等工具，将周方绑架至郊区山洞，敲诈勒索10万元，随后，周方被释放，劫匪们则共同分赃。但与一般绑架案不同的是，在这起绑架案中，劫匪还冒充起了当地纪委，不惜用吊打、鞭抽等暴力手段，逼迫受害者交代受贿史。他们甚至拿到了周方写下的“受贿事实”——据《南国今报》2018年的报道，当时的周方虚构了自己受贿过一辆越野车的事实。周方被释后，警方很快侦获了这起绑架案。经查，劫匪中的主犯韦某峰是当地卫计委主任科员，冒充纪委是他的主意。因工作关系结识周方的韦某峰一直怀疑周方受贿，韦某峰认为，如能拿到周方的受贿材料，拿住了对方把柄，这位公立医院院长便不敢报警。于是，这位卫计委主任科员决定“黑吃黑”，策划了这起假冒纪委的绑架案。当年的12月28日，当地法院对这起绑架案作出一审判决，以抢劫罪判处韦某峰和两名同伙有期徒刑11年至12年不等，同时分别并处罚金4万元。二、虚假的受贿材料与真实的塌方式腐败然而，在该次冒充纪委的绑架案中，周方虚构的“受贿事实”，却帮了真纪委的大忙，一举牵出了一条医院腐败的黑色利益链。根据中央纪委国家监委网站报道，早在2011年，就有群众陆续向有关部门举报周方的受贿问题，但直到2017年绑架案前，相关举报始终无法查实。周方的绑架案破获后，虽然当时的“受贿材料”已被劫匪销毁，来宾市纪委通过提审相关劫匪，询问追查线索，找到了周方虚构材料中的受贿人和赃物，并最终，顺藤摸瓜找到了周方受贿案的突破口，查明了周方的受贿事实。10月11日，中央纪委国家监委网站发布了最新一期深度调查节目——《斩断围猎与被围猎的黑色利益链》报道，2003年至2018年，周方在担任来宾市人民医院副院长、院长期间，收受近20名医疗行业商人财物，共计1810.6万元，另有939万余元的财产不能说明来源。镜头下，周方将医疗回扣的潜规则和盘托出：药品、医疗耗材、检验试剂及医疗器械等产品每次招标前，周方都会向关系密切的商人暗中“通报”设备参数、预算价格等信息，并要求相关科室按照这些商人代理厂家的设备参数“量身定做”采购标准，隐形决定中标供货商，再从中收取巨额好处费，回扣高达10%。医疗设备采购公开招标变成了“走过场”，代理商为维持长期业务，院长、科室主任和临床医生都一一打点，“院长拿大头，科长拿小头”，一张严密的庇护网便编织而成。纪委的网站上提到：在周方的影响下，这种畸形的上行下效像瘟疫一般在来宾市人民医院蔓延开来，医院政治生态被严重污染。原副院长徐某某甚至在周方被市纪委监委留置的当天，仍收受他人贿赂5万元，12天后继续收受贿赂15万元……三、2000多万的受贿款在院长圈子里稀松平常？“周方受贿2000多万元的行为在院长圈子里稀松平常，涉案金额并不算高。”一位曾与周方相识的民营医院院长吴昊（化名）向“八点健闻”提到。在中纪委的纪录片中，一位晏姓医疗器械商说到，整个行业的潜规则都是这样，“大院长小院长，走过来都存在。”吴昊解释称，“来宾市北邻柳州，东连桂林，经济较周边地区落后。来宾市人民医院作为本市最大的公立医院，想留住本地患者，运营压力不言而喻。院长养活几百位医院员工需要大量资金，钱一方面来自财政拨款和医院运营，另一方面则来自灰色收入。‘大河满了，小河才能有水’，供应商只有过了院长这一关，才能打点下面的科主任和医生。”而在吴昊印象中，“周方是个本分的人，举手投足颇有教养，能力出众。他能做十几年的院长，说明得到了医院员工和政府的认可。实际上来宾市人民医院此前的运营情况还不错，上次与周方见面时，医院还没有负债。”对于医疗腐败治理问题，吴昊称每年11月~12月，各地卫健委或医院会组织医德医风专项会议，鼓励院长、医生匿名上缴收受的钱财，但效果有限。周方的案件发生在2017年，而如今中纪委旧事重提，实际上是将医疗反腐之剑指向了医疗设备招标采购。“三年不开张，开张吃三年”。相比药品、耗材领域的利益输送，医疗设备招标采购周期长，中标价格高，利润高，给出的贿赂更加丰厚，涉及人员更多，情况也更加复杂。一般来说，公立医院的大型设备招标采购首先由科室提出采购计划，医院内部开会讨论，进一步评估是否需要购买设备。如果确定购买，还需要向卫生主管部门打报告，批复后才能进入招标、采购流程。在这个过程中，一般都非常不透明，漏洞和寻租的机会更多。与药品、耗材集采不同，医疗设备仍然由医疗机构自行筹资、分散招标采购，也就是行业所说的“医院标”。在这个过程中，采购操作权、决定权又掌握在少数人手里，在外部监管不力的情况下，就很容出现“明招暗定”，让招标采购流程沦为形式的现象。医疗设备的参数、档次、功能和采购预算等是关键信息。一旦确定，基本上也就决定了要采购哪种设备。在既往行贿受贿案件中，医院院长等主要负责人把参数等信息透露给经销商，甚至在上报采购申请时，为某企业产品“量身定制”参数和预算，都可以神不知鬼不觉地达到让指定企业中标的目的。目的达成后，企业就会“知恩图报”，送现金、送车、送房等方式答谢主管的院长或副院长。由于价格较高，涉及医疗设备采购的行贿受贿的金额，相比药品、耗材也往往更大。此前曝光的山东烟台莱山区第一人民医院原党支部书记、院长郭军受贿案中，飞利浦代理商针对彩超机，曾经给出过相当于每台30万元的回扣。青海省第五人民医院原院长柴多采购牙椅，曾收了西门子代理商给的30万元，帮助其顺利中标。四川眉山市人民医院原院长王建民在采购彩色多普勒超声诊断仪、呼吸机后，还曾收受知名品牌代理商花86万余元购置的房屋，10.8万元购买的车位等。而医疗设备招标采购中，中标只是第一步，真正进院、使用，还需要活动更多关节。因此，在医疗设备交易中，从院长、副院长到科长、临床医生都是被围猎的对象。企业代表指出，如果不一一打点，医院即便采购了设备，也很可能不使用或少使用，后续订单也可能没有了。而且医疗设备还有约30%是封闭设备，只能使用同品牌的检测试剂等耗材，这也是不菲的收入。甚至有企业将设备赠送或低价卖给/租给医院使用，仅靠卖试剂就可以年收入30万到40万元。目前中国体外检测剂市场规模已达到千亿以上。此外，医疗设备还需要定期维护，否则就要承担昂贵的修理费。根据中国医科大学附属第一医院邓文艳等人于2018年3月，对北京11家医院、浙江省22家的三甲医院的研究发现，每年的设备总维护费用在5.38亿元，平均费用约为1735.47万元。很多进口产品只能厂家自己完成，都是收入来源。因此，企业在维护关系上也很舍得花钱，一台招标价1500多万元的医疗器械，出厂价可能只有500多万元，至少要拿出300多万元用于打点。而在这个黑色利益链中，院长拿的是大头，可以高达10%到20%。这便是吴昊认为，周方作为院长，受贿2000万的行为“并不算太多”的背景。四、医疗反腐开始向管理者开刀？不同于普通医生围绕药品、耗材购销的商业贿赂、回扣，医院管理层的腐败，更多集中在准入环节，医疗设备和基建的招标、采购都是其中重头。有民营医院院长告诉八点健闻，此前斩断带金销售链条的努力，主要还是从临床医生这类“小角色”入手，包括药品、耗材的带量采购等手段，实际上还没有触及深层次的贪腐。如今，随着反腐对医疗设备招标采购环节动刀，医疗反腐的利刃也终于开始触及医疗腐败最坚硬的部分了。近年来，从《监察法》将公立医院院长纳入监察范围，到党建中终止“院长负责制”，执行“党委领导下的院长负责制”，中国医疗反腐的利剑已经频频向医院主要管理者发力了。据人民日报不完全统计，2021年以来，全国至少已有50名医院院长、书记因违纪违法落马被查，其中不乏大三甲医院院长、书记双双被抓、连续多名院长被抓的案例。这里面就包括了四川省阿坝州人民医院原院长谷运麒；中国科学技术大学附属第一医院（安徽省立医院）原党委委员、副院长董辉军和他的妻子安徽省儿童医院原党委委员、副院长倪虹；黑龙江省哈尔滨市第一医院原院长孟庆刚等一系列轰动一时的大案。检验科作为医院里“闷声发大财”的科室，院长、科主任在这一领域栽跟头、落马的，也不在少数。比如孟庆刚的案件中，2014年，他承诺采购某医疗器械代理商的数字血管造影系统，条件就是一套位于海南三亚的房产，当时售价142万元；2018年又在医疗设备采购中向代理商索要了50万元回扣。医疗设备招标采购中的行贿受贿屡禁不止，甚至愈演愈烈，让很多优秀的医院管理者、临床专家相继落马，不仅给当事人及其家庭造成伤害，对医学界也极大的损失。根据行业媒体曝出的消息，7月14日安徽省召集罗氏、贝克曼、雅培、西门子、迈瑞等17家临床检验试剂企业召开了一次座谈会。会上，安徽省医保局副局长万勇言辞激烈，直指部分企业大搞商业贿赂，知名专家进了监狱，专项带量采购都是被企业逼的。而在检验试剂产品背后，也还是医疗设备行贿的旋涡。几天前中国政府网官网刚转发了新华社刊发的《安徽省在全国率先启动省级集采大型医用设备》；如今，中纪委又公开扯下了医疗设备招标采购过程中的商业贿赂“遮羞布”。这意味着，医疗反腐已经向医疗设备招标采购环节的商业贿赂宣战。这也拉开了医疗反腐进入了“深水区”，将开始新一轮“硬碰硬”的大战。针对医疗设备的利益输送，全国其他地区，很难像安徽一样通过集中带量采购等手段来推进，只能靠划定反腐“红线”、增强巡查、专项整治、抓受贿也抓行贿等手段多点发力来实现。国务院与中纪委相继表态，无疑对还不收手的围猎者、被围猎者，都将是一种震慑。参考资料：斩断围猎与被围猎的黑色利益链，中纪委官网

国际酒店品牌集体下注“一价全包”，新一轮暗战正在打响

全包领域的下一个五年，谁将执掌江湖？一价全包度假村从诞生至今，无论是从产品本身还是运营模式，都是休闲旅游市场上极为特别的一个存在。近段时间，从凯悦集团以27亿美元收购苹果休闲集团，拥有了目前世界上最大的全包式奢华度假村品牌组合，再到温德姆推出首个全包式度假品牌，疫情的流行几乎没有遏制酒店巨头们对全包市场的扩张欲望。一场全面的一价全包业务暗战可能已经开始，这类产品的标准或许将在不久之后被重新定义。国际酒店玩家纷纷进场2021年下半年最大的一笔交易莫过于凯悦集团以27亿美元的价格收购了苹果休闲集团（Apple Leisure Group)。对于凯悦来说，这笔交易皇冠上最闪亮的明珠是ALG的度假品牌管理部门AMResorts。这个度假品牌管理部门的AMR系列是一个在10个国家拥有102个物业和33000多间客房的品牌组合，而AMR系列的加入将使凯悦一跃成为世界顶级的豪华全包式度假村运营商。而就在十月初，全球最大的酒店特许经营公司温德姆酒店及度假村宣布推出旗下第22个品牌，同时也是全新的一价全包式度假村品牌温德姆Alltra。这是该公司第一次建立独立的一价全包品牌，在推出该品牌的同时，温德姆开始与Playa Hotels＆Resorts建立战略联盟。此外，万豪与Sunwing Travel Group旗下的Blue Diamond Resorts达成协议，其20家全包度假村于近日正式加入到万豪旗下的软品牌傲途格系列（Autograph Collection）中。至此，万豪国际集团正式进入全球全包式酒店组合数量的前十名。而希尔顿在今年7月份的时候也推出了自己的全包式酒店。从亚洲旅宿大数据研究院提供的数据中可以看出，国际酒店集团在全包市场中均拥有两个以上的品牌。而在未来，垂直细分品牌的竞争将会变得更加激烈。“一价全包”，顾名思义，所有的东西都将包含在度假产品的价格中。这种餐饮、住宿和娱乐在内的综合度假套餐的概念吸引了许多具有成本意识的旅行者。与游轮一样，全包式产品使用的是一种将客人的假期从头到尾整齐打包的方式，唯一的区别是，酒店就是目的地，客人将始终呆在一个地方。全包式度假产品于20世纪50年代在欧洲出现，在20世纪70年代和80年代，这种商业模式蔓延到加勒比海和墨西哥。当时，其吸引力的很大一部分在于安全。游客可以躺在沙滩上享受日光浴，在餐馆聚餐，在球场上打高尔夫，不必离开酒店的同时也不需要拿出钱包。当疫情来临时，各类酒店、全包式度假村、邮轮公司均遭受了不同程度的重大打击。与困在海上的巨轮不同，全包式度假村的安全特质就在此时显现出来了，即拥有广阔的空间和丰富的露天优势，使它们能够早在2020年的夏天就重新开始运营。在经历过疫情的大起大落和大多数游轮仍然被搁置的情况下，这块隐藏的宝石，也在谨慎的旅游者和寻找新出路的酒店投资人眼里，变得璀璨夺目了。不同的进军路径早在数十年前，传统酒店大玩家们早已发现了这个市场机会，可在布局的道路上却始终保着不紧不慢且谨慎的态度，他们试图从不断的试水举措中去观察什么的品牌适合一价全包。以下三点可以看出，酒店集团们在这一独特市场从试探到开始大展手脚的分食之路。1、建立战略联盟战略联盟是酒店集团试水一价全包领域的最保险方式。找到一个可靠的全包领域主导者并一起手牵手打开这扇“新世界”的大门，成为了温德姆、凯悦和希尔顿等传统酒店巨头们的首选。战略联盟的历史，最早可追溯到2003年。在当时，温德姆就与 Viva Resorts签署了一项长达10年的战略联盟协议，自此在巴哈马、墨西哥和多米尼加共和国的八家酒店更名为温德姆维瓦度假酒店（Viva Wyndham），并纳入温德姆的投资组合。而最近新推出的独立品牌温德姆Alltra，更是与大众较为熟悉的Playa Hotel & Resorts 联起了盟。回看酒店集团在这条进军路径上的历程，最不能忽略的就是巨头们心中的“梦中情人”——Playa Hotel & Resorts。Playa是黄金海滨地区一价全包度假村的主要所有者、运营商和开发商，拥有或管理着位于墨西哥、牙买加和多米尼加共和国的22个度假村。它与传统酒店集团的第一次联盟，是在2015年与凯悦合作并推出的两个新品牌：家庭友好型的凯悦乐家（Hyatt Ziva）和成人专享的凯悦齐乐（Hyatt Zilara）。虽然凯悦对ALG的收购给凯悦和Playa如何处理他们之间的盟友关系带来了一些不确定性，但不可否认，这种互利的联盟关系为双方带来了可观的收益，而在建的坎昆凯悦乐家度假村也仍将于今年晚些时候开业。或许是有了前者成功的“联姻”，希尔顿也看上了Playa Hotel & Resorts自带的经营全包式度假村经验的优势。2018年，两家公司建立了战略联盟关系，增加和翻新了由Playa拥有和运营的度假村。从此，希尔顿在墨西哥和加勒比海地区插上了属于自己的几面全包式酒店旗帜。相比起前两者，温德姆酒店集团在与Playa Hotel & Resorts合作之前，其产品主要集中在温德姆维瓦（Viva Wyndham）的八个物业组合中。可以理解，温德姆作为唯一计划为一价全包度假村推出独立品牌Wyndham Alltra的酒店集团，与Playa的联盟可谓是给这个新生“太子”找了一位德才兼备的“太傅”。2、软品牌吸引建立联盟不仅仅是最稳妥的进军方式，也让这些传统酒店集团初尝到了这块香饽饽的甜头。而之后想要在全包领域站稳脚跟，占据地标，就是用软品牌吸引单体度假村的加入。这也是扩大品牌在全包领域全球覆盖范围最迅速的一种路径。近年来，酒店集团热衷于发展软品牌这一独特酒店品类。2020年，研究机构STR预测指出，五年内全球酒店软品牌将激增，大型品牌仍将整合。而在一价全包的市场，酒店集团们的“换旗”动作仍更为频繁，到2025年，软品牌将覆盖更多的单体物业。地理位置一直以来都是一价全包度假村抢夺的关键，从坎昆到加勒比再到马尔代夫。这类产品要求的不止是靓丽的风景这么简单，与当地资源和文化能够连接起来，提供尽可能多样的活动项目，才是所处之地的无可比拟之处。然而随着这些独特地标已几乎被瓜分殆尽，对于酒店集团而言，软品牌的输出，成为联盟之外的又一重要方式。如前文提到的万豪旗下的傲途格精选一举拿下全球各地20家全包度假村，未来将在墨西哥、多米尼加共和国、牙买加、圣卢西亚、安提瓜、格林纳达和哥斯达黎加等海滨度假胜地，都将看得到万豪的身影。希尔顿旗下的软品牌启缤精选也将一价全包度假村纳入其品牌组合的囊中，如今年5月开业的第一家启缤精选普拉亚卡门度假村。而其另外一个专注于海滨城市的软品牌格芮精选也在9月份开设了第一家全包式度假村。3、发展自身品牌传统酒店集团都将一价全包领域视为品牌发展的沃土，在他们眼中，仅凭品牌知名度在该领域就有很大的上升空间。即使是将酒店产品发展成能够涵盖多样项目的旅游目的地产品，这个市场同样也需要着更多的垂直细分化选择。从精致的奢华系列到有个性的生活方式品牌，为不同客群提供多样的居停空间是这些酒店玩家们所擅长的。而当他们在一价全包领域找到了得力帮手、积攒了一定程度的经验时，从自身品牌出发，逐渐把酒店生意衍生成旅游生意，就是他们加码这盘“全包赌局”的新动作。从2019年开始，万豪酒店集团就已经计划利用旗下30个品牌中的7个品牌经营全包式度假村。通过新建物业和改建现有的万豪酒店和度假村，预计2023年将开业丽思卡尔顿度假村和威斯汀酒店度假村，万豪酒店度假村也将在2025年面世。万豪高管在9月份的一次采访中表示，万豪发展自身品牌的愿景是促成一价全包市场的转型。任何价格区间的酒店都将适用于全包模式，并且经济性度假村同样有着向上看齐的潜力。为何盯上全包市场像万豪、希尔顿、凯悦以及温德姆这样的传统酒店集团在一价全包领域都是后来者。除开疫情带来的报复性休闲旅游需求，这盘一价全包赌局真的这么好进吗？酒店集团们能够有信心不断加码，与以下几个原因不无关系。1、有资源的酒店玩家不难看出，传统酒店集团们的信心绝大程度来源于各自均有着辐射不同年龄段旅游者的品牌。几乎每个集团旗下，都有超过2个软品牌，而不同档位的品牌种类也在2个至5个之多。从传统的海滨度假胜地到静谧的山野乡间，传统酒店品牌早已占据有利地形。而上文中提到的改建自身品牌酒店的方式，也是基于这个优点所出发的。另外，顶级酒店集团在数十年的发展中一直都在致力于打造品牌知名度，以吸引更多的常客。万豪集团的高管曾提到，其会员计划——万豪旅享家成为了开发商和酒店业主希望将其全包式物业转换为万豪品牌的主要卖点，万豪的品牌影响力和分销能力就是其进入一价全包领域的最好资源。2、讲实力的合作伙伴作为凯悦、希尔顿和温德姆的结盟好伙伴，Playa Hotels & Resorts的运营和管理一价全包度假村的实力有目共睹。作为第一家帮助全球性的酒店品牌进入这一领域的公司，Playa消除了他们初试时的挣扎心态，而其拥有的一价全包度假村运营商、开发商和所有者的三重身份，给予了联盟伙伴更多的信心。Playa作为一家重资产公司，可以和合资伙伴组成合资企业，比如与凯悦集团合作开发的凯悦乐家（Hyatt Ziva）和凯悦齐乐（Hyatt Zilara），帮助他们站稳脚跟的同时提供管理服务。同时，在加勒比海和墨西哥的大多数岛屿，许多物业持有者很大程度上是家庭型企业，于多年前获得土地并开发这些项目，他们中的大多数人并不打算出售或有明确的计划来交易这一资产。而当集团们提出想要扩建自身软品牌的计划时，Playa早已与当地的单体物业持有者建立起了良好的关系，为酒店集团的换牌动作提供了绝佳的机会。希尔顿、凯悦和温德姆在进军全包市场的道路上并没有孤军奋战，有一个超强综合实力的合作伙伴将会为他们下注这个全包领域提供更多的筹码。Playa的经营和管理能力加上传统酒店集团的分销能力，双方展现的互补属性将会实现“1+1>2”的奇幻效果。3、找组织的忠诚会员当一位旅行者计划去到一个从未去过的目的地时，有两个同样有吸引力的全包式产品摆在他的眼前：一个是他一直入住的品牌并且能使用积分兑换，一个则不是，他会选择哪个？答案其实很清楚。在十年之前，一价全包领域一直被Club Med、Playa和Sandals这样的品牌所主导，直到近年来像万豪、希尔顿、凯悦和温德姆这样的传统酒店的到来，热衷于体验一价全包产品的忠诚会员们在多年的翘首以盼中等来了他们的组织。同样，作为喜爱丽思卡尔顿或者W品牌文化的收集者、打卡者，集团打造的品牌度假村也给了他们更多的选择去体验。无论是万豪、希尔顿还是温德姆，各家背后数亿的常客会员都将在购买一价全包产品时有机会使用积攒已久的积分。这些在全包市场积极“回家”的忠诚会员们，为传统酒店巨头发展这项业务营造出了更光明的未来。“摇身一变”之路上的两大警惕尽管坐拥这3大有利条件，但这并不意味着传统酒店进军全包市场可以高枕无忧。实际上，一价全包的度假理念并不如字面上理解的这么简单，它在商业模式结构、多元化产品打造、垂直分销渠道建立等方面都对传统酒店集团有着巨大的挑战。巨头们在打造成功的2.0版本全包酒店之路上，还需警惕以下两点：1、商业模式的转变传统酒店在运营中专注于客房和餐饮收入的狭隘观点在全包市场上已不再适用。为了最大限度地增加收入和利润，全包酒店必须超越传统的每间可用客房收入（RevPAR）的衡量标准，将每位客人的总利润纳入其中。目前的一价全包式度假村除了一次性的套餐收入外，还拥有其他的巨大收入机会。宾客们越来越愿意在最初购买的套餐之外，主动地追加支付其他的水疗服务、私人海滩晚餐或者高尔夫活动，以增强他们的假期体验。而在酒店获取增量和辅助性收入之下，必定带来了收入管理战略上的必要转变。RevPAR等指标或不足以衡量未来全包产品的盈利能力，它们必须与其他关键指标结合使用，例如GOPPAR以及每间房的总利润。另外，传统酒店集团除开本身强大的分销能力，是否能掌握更多当地的分销渠道也是关键。例如在墨西哥坎昆的Xcaret亲子主题乐园以及其余两个探险主题的X 系列乐园都与当地的一价全包酒店建立了合作关系，在客人购买的套餐中将包含免费或者部分优惠的乐园门票。而这种提供机会给客人去到酒店之外的方式，变相减少了客人呆在酒店的时间，同时也是潜移默化地消减了酒店的顾客成本。2、目的地打造力鉴于度假村即是是目的地的特殊属性，一价全包的度假村产品更需要资本加持，更需要在和周边物业的切合度上多下功夫。即使这些酒店集团不拥有资产，它们仍然要找到愿意为娱乐、餐饮、甚至打造其他娱乐项目等方面合适的业主。不同档位品牌提供的居住功能虽然能满足重口难调的一价全包入者们，可当酒店生意发展成文旅生意时，“吃行游玩乐”每一方面的打造力也将是这些挑剔的客群评估的标准。传统酒店集团需警惕其全包产品能否激活当地的价值链，仅仅靠占据隐蔽的地理位置但无法提供丰富的当地娱乐设施，只会让想要享受全包度假产品的客人们逐失去度假感，让那些忠诚的追随者们反而成为了困在牢笼里的鸟儿。酒店集团企图改变游戏规则的决心固然值得鼓励，但是在实际运营中，其酒店基因能否带给一价全包爱好者焕新的体验还是未知。未来五年全包领域谁能成为新一轮的主导者，并为这一细分市场的度假特色提供更加标准化的衡量细则，将值得期待。

经济日报：严防银保资金炒作大宗商品

近期，随着系列保供稳价措施陆续推出，国内部分大宗商品供需形势出现好转，有效稳定了社会预期。在提升供给能力的同时，也要严防资金大规模流入商品市场投机炒作，扰乱正常秩序，影响来之不易的调控成果。日前，银保监会印发《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通 保障经济平稳运行有关事项的通知》，明确提出要严防利用银行保险资金囤积居奇、哄抬价格，保障经济社会高质量发展。这一通知非常及时，也很有必要。受供需错配等因素影响，国内大宗商品供给仍较紧张。8月份，PPI同比上涨9.5%，涨幅继续扩大，且短期内仍可能高位运行：一方面，国际大宗商品价格仍然保持高位，近期涨幅虽有所回落，但未来走势仍有不确定性；另一方面，国内部分上游行业产品供求关系比较紧张，价格存在上涨压力。国家发展改革委预计，今年冬季，受经济稳定增长、取暖用电快速增加等因素影响，全国最高用电负荷将逐步攀升，可能超过今年夏季和去年冬季峰值。这对煤炭和天然气等大宗商品稳定供给提出了更高要求，当前大宗商品保供稳价任务仍十分艰巨。在千方百计抓供给的同时，也要严防投机力量在大宗商品市场兴风作浪，扰乱预期。对于银保机构来说，就是要一手抓“保”，一手抓“防”。要千方百计通过资金供给保障大宗商品供应。对符合支持条件的煤电、煤炭、供暖等企业要建立快速响应机制，开辟绿色办贷通道，优先安排贷款审批投放；支持相关企业用好国际资源，保持适度进口规模，有效补充国内供应。要千方百计防止资金大规模流入商品市场投机炒作。严禁挪用套取信贷资金或绕道理财、信托等方式，违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品投机炒作，扰乱社会预期；严防利用银行保险资金哄抬价格，增加产业链下游企业，尤其是广大中小企业的生产运营成本，影响社会稳定。银保机构尤其是大型商业银行和保险机构，也要注意管好资金出口，确保资金流到实体经济最需要的地方，为经济社会发展创造安全、高效的融资环境。

芯片超出正常单价800倍？理想汽车从黑市收购EPB芯片

第一财经记者从知情人士处获悉，近期理想汽车从黑市收购了数千片电子驻车（EPB）芯片，EPB芯片的正常价格约为6元/片，理想汽车的收购价格达到了约5000元/片，超出正常价格800倍。需要说明的是，第一财经记者今日（10月9日）向理想汽车正面求证时，该公司对此消息予以了否认。此前不久，理想汽车发布了新的产品交付方案。正常情况下理想汽车生产的理想ONE应配备5个毫米波雷达，根据新的产品交付方案，理想汽车10月和11月交付的车辆将仅安装1个前正向毫米波雷达和2个后角毫米波雷达，计划在今年12月到明年春节前为提车的用户补装剩余2个毫米波雷达。同时，理想汽车辅助驾驶系统（NOA）后期 OTA 需要在补装完 5 雷达后进行。理想汽车表示，用户可以自主选择提前交付3雷达车型或者等到12月交付5雷达车型，理想汽车会根据用户的意见来安排相应的交付。理想汽车方面昨日向第一财经记者证实，该公司毫米波雷达、超声波雷达的供应商均为博世。8月17日，博世中国副总裁徐大全发布了一条朋友圈，他表示意法半导体位于马来西亚麻坡Muar的封测工厂受新冠疫情影响较大，当地政府不得不勒令其关闭部分生产线至8月21日。这对博世VCU、TCU和ESP/IPB等系统的芯片供应造成非常大的影响，博世方面预计8月后续时间里这些芯片基本处于断供状态。第一财经记者曾独家披露博世ESP芯片黑市价格暴涨300倍的消息，来自博世内部的人士透露，为了打压黑市芯片价格的暴涨，博世近期已经拒绝为黑市芯片进行检测和灌装软件。芯片短缺影响了理想汽车正常的交付节奏。2021年以来，理想汽车交付量一直逐步攀升，在仅有一款车型的情况下，今年6月以来连续数月登顶造车新势力销量冠军，销量表现超过了拥有更多产品的蔚来和小鹏汽车。业内一度认为，理想汽车将成为首家月交付量破万的造车新势力车企。但在刚刚结束的9月，理想汽车交付量环比下滑24.8%至7094辆，蔚来汽车和小鹏汽车却双双实现月交付量破万辆。在造车新势力阵营中，理想汽车9月销量排名跌至第四，落后于蔚来、小鹏和哪吒汽车。针对芯片短缺问题，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠近期表示：“受到芯片供应持续短缺的影响，理想汽车9月交付量有所下降。我们正在采取更多措施，以确保零部件的供应，希望尽可能地缩短用户提车等待周期。”与此同时，始于去年下半年的汽车芯片短缺在持续了将近1年后，依然没有明确的缓解迹象。10月7号晚间，日本千叶县西北部发生6.1级地震。全球第三大汽车芯片厂日本瑞萨在其官网发布公告称，部分光刻设备因感知到摇晃而自动停止运转，目前正进行品质检查确认，预计可在8日内复工，瑞萨生产的汽车微控制器芯片市场份额大约占据全球市场30%的份额。

千万别低估中国某些县城

“台北不是我的家，我的家乡没有霓虹灯。鹿港的清晨，鹿港的黄昏，徘徊在文明里的人们。”1982年，罗大佑用一曲《鹿港小镇》，道出了城市化进程中小镇青年的遗失与惆怅。但或许与你的体感不同，被符号化的县城并未在时代的洪流里沉底。1、山东曹县在通过短视频出圈前就垄断了日本90%的棺材市场，承包了国内1/3的汉服；2、扬州杭集镇生产了全球三分之一的牙刷；3、德州市下辖的县城宁津在国内的商用健身器材占据了70%的地位，并远销至美国、俄罗斯等一百多个国家和地区；4、而佛山乐从镇聚集了超过6000家国内外的家具经销商，印度王室也曾来这里采购家具，小小的乐从镇上分布着180多座规模庞大的家具城5、名不见经传的江苏省灌云县，更是生产了全国超过60%的情趣内衣，当地每50人中，就有一人从事着该行业。大大小小的产业集群散落分布在诸多县城之中，靠着生产、消费链条的沟通，那些在地图上都不易找到的“小地方”，迅速与全国乃至世界产生了联系。只有你想不到，没有县城做不到扬州杭集到阿联酋迪拜，相距6000多公里，时差四小时。很少有人能想到，这个中国江南仅有3.5万常驻人口的小镇，与世界闻名的“黄金之城”之间，会产生怎样的联系。在迪拜帆船酒店，这个全球唯一一家七星级酒店里，印有“LMZ”商标的酒店牙刷等待着入住客人的使用。而每年，约有超过12亿支“LMZ”酒店牙刷，会从杭集启程被送往全球的各大酒店里。杭集的牙刷工厂 图片来源：环球网杭集是全球最大的牙刷生产基地，年产牙刷超过50亿支，远销全球80多个国家和地区，据环球网报道，这里的牙刷年销售额超过20亿元，占据国内80%的市场。全球每三支牙刷，就有一支出自这里。杭集生产牙刷的历史最早可以追溯到清道光年间，距今已有近200年的历史。祖祖辈辈传下来的手艺，在改革开放的浪潮中，迸发出了产业化集群的力量，1995年，就有200多家牙刷厂集聚于此，如今这一数字已超过了1600。1995年，杭集当地人韩国平成立了之后跻身“民营企业500强”的三笑集团，五年后，他们与国际洗护用品巨头高露洁牵手，成立了高露洁三笑公司。两面针的牙刷生产线也在杭集落地，巅峰时期，两面针生产的酒店牙刷，能占据一半左右的国内市场。巨头公司的崛起和进驻，让杭集的产业集群效应被持续放大。除了上述公司，倍加洁、山鹰纸业（提供酒店用品包装）等本土或外来上市公司；江苏欧配、罗来雅等酒店细分用品的行业龙头纷纷涌入杭集，酒店用品相关企业数量也早已突破了2000家。产业的高度集中，自然会带动当地经济的发展，而传统制造业惊人的造富能力，也在杭集人身上得到了体现——人均GDP28.2万元，甚至比深圳还要高。对财富的渴望，是人们投身商业实践最原初的动力，借由商业，人类又得以摆脱土地的约束，不断缔造出一个又一个金钱神话。1986年，社会学家费孝通曾提出了著名的“晋江模式”，一言以蔽之便是：内涵于晋江侨属中深厚的拓外传统和强烈要求改变贫穷现状的致富愿望。闽南语歌曲《爱拼才会赢》在晋江地区一直有着深厚的群众基础，多年不断地传唱过程中，这句话也成了晋江人纵横商海的座右铭。晋江缔造出了一片鞋服、纺织工业的江山。1992年晋江撤县设市，辖13个镇、6个街道，陆域面积649平方公里，户籍人口117.6万，侨胞和港澳台同胞300多万，外来人口103万人，故有“海内外500万晋江人”之说。今年上半年，晋江工业产值超过了3000亿，其中纺织业产值比增达25.4%，鞋服行业增长16%，是当地绝对的龙头产业。同样是“鞋城”的还有温州。神曲《江南皮革厂倒闭了》，让“带着小姨子跑路”的温州老板黄鹤火遍了大江南北，但温州下辖的永嘉县恐怕并没有多少人熟悉。奥康、报喜鸟和红蜻蜓三个品牌，或许比他们的所在地永嘉更有名。三家鞋服企业均为上市公司，奥康国际的市值达到32.4亿、红蜻蜓市值与奥康接近，报喜鸟市值则达到57亿。县城工厂里的流水线作业“中国家具看广东，广东家具看佛山”，仅在一条名为佛山大道南的街上，上百座大大小小的家具城排布在道路两侧，绵延数十公里，这条“十里长街”就是佛山家具行业的缩影。据“亿邦动力网”报道，佛山市的家具制造企业约8000家，其中年销售额达到2000万规模以上企业472家，国内市场20%的家具产品出自这里，家具制造和材料交易的上下游产业链交易额超过了1000亿元。佛山市的家具产业，主要集中在顺德区的龙江镇和乐从镇，前者是制造重镇，后者主要负责商贸。那条有名的“十里长街”，就位于乐从镇辖区内。佛山道路两旁，家具城密布超过6000家国内外经销商聚集于小小的乐从镇，操着各种语言的商人，游走在装饰的“富丽堂皇”的家具城里，据说印度王室也曾来这里采购家具，挥金如土。目前，乐从镇上分布着180多座规模庞大的家具城，总经营面积超过了400万平方米。乐从镇的产业集群诞生于上世纪八十年代。当地人敏锐地发现，运输大型家具的货车总会经一条国道穿城而过，当时的道路两旁都还是鱼塘，人们就在上面搭起了水乡特有的吊脚楼，形成了简易但连片的市场。直至90年代政府统一规划、改造，最终形成了如今的盛况。历史传承的手工业制造传统、毗邻港澳台，承接产业转移和外贸重任的特殊区位优势以及敏锐大胆的创业者，这些因素共同缔造了中国沿海一带县域产业的繁荣。虽然，百强县、千亿县城大多集中在长三角一带，呈现出“南强北弱，东多西少”的格局，但在北方内陆的一些小城镇里，还是孕育出了极富特色的产业。疫情期间，美国著名饶舌女星Cardi B曾在其社交媒体上表示，美国应该和中国搞好关系，不然自己从中国订购的假发都无法收货。而中国最大的假发生产地，便是河南许昌。许昌假发车间 图源网络三国时期，许昌曾是曹魏的都城所在。随着历史的演进，这里在政治上走上了衰落，直到2016年之前，还只是一个小县城。两千年前的政治荣光早已不在，但如今的许昌却因另一个身份将影响力扩展到更广阔的远方——世界假发之都。许昌常住人口约430万，而小小的假发，足足养活了其中的30万人。据《人物》报道，许昌供应了全球一半的假发，平均每天在全球销售4万套。以此数据，意味着平均每两秒钟，就有一顶来自许昌的假发被销往世界各地。如今的许昌，对世界来说可谓真正的“牵一发而动全身”。非洲是许昌假发的主要销售地区之一 ，在《人物》的报道中提到，一家仅有20个工人的家族式工厂，一年可以在非洲卖出8万顶假发。在位于南非Sandton City中心曼德拉广场的假发店里，一顶28英寸假发卖可以卖到7500南非兰特，这相当于当地人一个月的平均工资。疫情禁运期间，不光Cardi B拿不到假发，更多非洲的假发用户和商家，同样陷入焦虑。中国假发消费者，Cardi B生活于小城许昌的老百姓，也在不经意之间与世界产生了奇妙的联系。一些当地村民，甚至不知道非洲的具体地理位置，但能对前美国第一夫人米歇尔使用许昌假发如数家珍。虽然在下意识中，因为肤色米歇尔被他们划定为了非洲人。在物理距离上毫无关联的人们，跟随着商路的拓展，实现了跨越时空的“神交”。健身早已是都市年轻人常见的消费行为，常撸铁的人，一定对动感单车、划船机等器械不陌生。殊不知，这些隐藏在各种写字楼、商业区的“时尚”器材，大多来自宁津这个山东德州市下辖的县城。据蓝鲸财经报道，出自宁津的商用健身器材，在国内市场的占有率高达70%，还远销至美国、印度、俄罗斯等一百多个国家和地区。健身器材制造，已是这个小县城的支柱产业。仅20年时间，其市场规模达到了300亿的体量。根据《大众日报》报道，宁津县年营收达到2000万元以上规模的健身器材企业就有169家。宁津产的动感单车图源网络县域经济的新土壤互联网的全面下沉，更肥沃了县域经济的土壤，实现了一个又一个普通人的创业梦想。去年，阿里研究院发布了《2020中国淘宝村研究报告》。据数据显示，2020年全国共有5425个淘宝村、1756个淘宝镇，这些淘宝村和淘宝镇的网店交易额达到一万亿元量级，其中做到亿元交易额的村庄就有七百余个。电商正在成为县域经济新的风向标和助推力，不同于传统制造工厂的财富分配机制，财富积累不再属于极少数的幸运者，更多普通个体也拥有了曾经渴望不可及的机遇。灌云曾是江苏有名的贫困县，然而到2020年初，当地个体工商户高达59796家，注册率为77.74%。县城街道上随处可见的家庭手工作坊式的代工厂，让这里的批发零售行业得到飞速发展，人均创收甚至能达到每月6000-8000元。而其中，情趣内衣产业更是灌云县手工业生态中的核心，源源不断地供应着全国一大半的情趣内衣市场。早在2016年双十一，淘宝全网销售的情趣内衣就有六成来自灌云，次年双十一，销量更是突破了1.5亿，同比增幅超过了30%。2020年初，新华日报报道称，灌云县具有一定规模的情趣内衣生产厂家和销售网点就超过600多家。仅有1538平方公里的县城，密密麻麻分布着3000多家淘宝系网点，每年销售额近20亿元，每天至少向全国乃至全球寄出2000余万件快递包裹。这里就像一个巨大的“欲望”加工厂，满足着人性，也制造了希望。其中值得关注的是“情趣内衣大王”雷瑞丛——2008年，还在上高中的雷瑞丛在帮母亲盯淘宝店铺时发现了商机，通过从相对开放的大城市广州进货，进而转手倒卖，开启了情趣内衣这一“隐秘”的生意，并在大一那年赚到了人生中第一个一百万。在这个过程中，雷瑞丛办起了工厂，而他身边的亲朋好友，则开始找他进货，纷纷开起淘宝店卖情趣内衣。几年时间下来，公司每年能完成5000万营业额。灌云县也成了“情趣内衣之都”，几乎这里每50人中，就有一人从事该行业。雷瑞丛公司90%的产品都销往海外。而美国、日韩、欧洲、中东甚至朝鲜的大部分情趣内衣也都来自灌云县。如今，情趣内衣市场依然是以线上为主导，而雷瑞丛的关注点，也从早期的款式、质量转变为品牌的建立。这个小县城，还将继续为人们提供着荷尔蒙。灌云县情趣内衣产业丨图片来源：BBC互联网正在不断地放大着个体欲望和爱好，哪怕再小众，也有可能在流量的催熟下形成集聚。章子怡废寝忘食地看开蚌直播，将一个冷门的行业带出了圈，这个产业背后的城市，也因此逐渐浮出水面。浙江诸暨四面环山，这个并不靠海的小城，竟是中国最大的淡水珍珠养殖、加工和贸易中心，拥有中国最大的珍珠和珍珠饰品市场。超过40万亩的养殖面积，为全球提供了约73%的淡水珍珠产量，每年的总交易额超过了300亿元。而直播带货的兴起，更是将诸暨珍珠的销量和价格带上了一个台阶。到2021年5月，诸暨已累计培育珍珠网络店铺3000家，产品通过线上渠道销往了超过108个国家和地区。2020年诸暨珍珠线上销售额高达147亿元。诸暨珍珠养殖田曾在诸暨山下湖做了三十多年珍珠生意的詹鑫达被誉为“直播开蚌第一人”，2016年他首次创立了这样一种直播内容。据“开菠萝财经”报道，“珍珠哥”詹鑫达在巅峰期一周就能涨4万粉，30万人同时观看开蚌，开播仅半年就创造了3000万销售额。直播开蚌火了，下山湖周边的直播间也疯长了起来，一家当地珍珠批发商接受“开菠萝财经”时表示，“小小的山下湖，在淘宝就有超过一千个直播间。”观众“上头”、粉丝买账，一块小小的手机屏幕，带动了一个垂直的小众产业走出诸暨。开蚌直播当人们对中国经济的观察，过分集中在一二线城市，互联网、高新科技行业时，殊不知更广阔的县域小城，集中了与日常生活最息息相关的庞大产业集群。经济学家张五常曾说：“以县际竞争为代表的地区间竞争，是中国改革开放以来经济迅猛发展的根本原因”，遍布中国版图的无数县城，通过招商引资、土地利用、发展工业和制造业，既解决了地方就业问题，又带来经济增长。据赛迪报告，仅占国土面积2%、人口数量7%的综合实力百强县城，连手缔造的经济生产总量占据了GDP的10%。而全国共计1800余个县和县级市，经济总量更是达到了全国的40%。这些“隐秘而伟大”的角落，也正是经济的活力所在。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 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微信频繁读取用户手机相册？手机应用后台操作亟待规范

10月8日下午，微博用户“Hackl0us”爆料称，微信APP在用户未主动激活的情况下，于苹果手机后台反复读取系统相册内容。该消息引发网民广泛讨论，并迅速被推至微博热搜榜前列，根据后续用户评论，该博主发现QQ、淘宝等多款国产APP均存在疑似于后台反复读取相册的行为。当日晚间，微信官方对相关问题进行了回复，称读取行为实际上是由于iOS系统为APP开发者提供相册更新通知标准能力，微信APP在提前准备时的行为会被记录为读取系统相册。相关业内人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，以当前的技术手段较难从外部核实微信读取系统相册的目的，单就目前微信的回应来看，其解释是可以自圆其说的。且苹果iOS系统对后台读取行为相对较为敏感，用户可以设置相关系统功能最大限度保护自身隐私。但在APP自启动更为频繁，应用生态更加混乱的安卓系统中，用户信息被过度读取的情况也更加严重。不安分的应用据爆料博主描述，其发现微信等应用频繁读取的契机是一位朋友开启了iOS的隐私新特性“记录APP活动”，对所有APP的隐私读取行为进行7天监控，并使用App Privacy Insights软件查看了相关记录。记录显示，在iOS 默认开启后台应用数据刷新，上次使用微信后上划返回主屏幕未彻底关闭后台，但用户前台未主动运行的情况下，在后台数次读取用户相册，每次读取时间40秒至1分钟不等。且从时间看，读取行为没有特定规律，在用户睡觉时微信也进行了读取，每次调取发生时用户并不知情。微信在回复中称，iOS 系统为APP 开发者提供相册更新通知标准能力，相册发生内容更新时会通知到 APP，提醒 APP 可以提前做准备，APP 的该准备行为会被记录成读取系统相册。当用户授权微信可以读取“系统相册权限”后，为便于用户在微信聊天中按“+”时可以快速发图，微信使用了该系统能力，使用户发送图片体验更快速流畅。微信表示，上述行为均仅在手机本地完成，最新版本中将取消对该系统能力的使用，优化快速发图功能。上海申伦律师事务所律师夏海龙在接受21世纪经济报道记者采访时表示，后台频繁读取相册这一行为能否当然认为属于用户明示同意的一部分，仍要具体分析这一操作是否具有必要性、是否符合用户同意的目的、是否超出了最小范围等因素。他指出，根据微信的回应看，该操作仅是对相册更新作出的一种“准备”，是为了方便用户发送图片，因此这一操作可能的确是保障用户体验所必须，但也应从技术角度进一步厘清这种“准备读取”与用户认知中“读取”的区别，使用更精准、严谨的术语来描述系统行为，避免产生误解。值得注意的是，本次相册访问事件已不是今年第一次腾讯旗下APP读取用户信息引发广泛争议。今年1月，有网友在V2EX论坛发帖称，QQ软件会自动读取电脑Chrome浏览器历史记录，被火绒浏览器自定义规则所拦截。随后，腾讯回应称QQ安全团队发现PC端QQ存在读取浏览器历史用以判断用户登录安全风险的情况，看不见的开启与读取“相对而言，苹果的权限管理体系已较为完善，但在权限允许范畴内，很难对一些应用异常或存在争议的信息采集进行核查和溯源。”一计算机公司技术人员向记者表示，就本次微信读取系统相册事件而言，从外部较难核实其具体行为和真实目的，且理论上当时用户并未在后台关闭微信，在开放相册权限的情况下，微信的读取行为并未超出规定要求的范畴。但该技术人员也指出，目前确实存在部分APP即便已在后台关闭的情况下，也会通过未经用户允许自启动的方式接收信息，采集数据，且在此过程中还可能唤起其他关联应用，增加设备运行负担。在环境混乱的安卓应用生态中，该问题更为普遍，也同样值得关注。安卓生态的问题由来已久，目前在国内的手机应用系统推送管理于后台启动中，苹果和安卓存在显著的差别。苹果手机iOS系统采用了名为APNS（Apple Push Notification Service）的服务，当手机内应用需要向用户推送消息时，只需将消息发送到系统自带的推送服务上，而不必自行启动发送。换言之，只要在后台将应用关闭，大多数情况下不必担心应用会再次自动开启，并利用获取的权限在用户不知情的情况下采集信息，上述的自启动行为也较少。但安卓手机的情况则复杂很多，其原因在于：一方面是安卓本身是开源平台，其环境较为混乱，厂商可以采用很多方式实现自启动；另一方面，由于谷歌未在中国大陆境内开展业务，与苹果APNS服务对应的GCM（google cloud message）服务也无法正常使用，这就使得用户难以在接收应用消息和防止APP擅自启动采集信息中取得平衡，结果往往是不得不放开部分管理权限换取使用的便捷性。夏海龙表示，凡是未经用户明示同意，或通过各种隐蔽方式骗取用户同意而进行的读取用户信息行为都是违规的。目前工信部等部门依据《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》及相关监管文件已经开展常态化执法，但行政监管的范围相对有限，而且具有一定滞后性。如若想要根治这些违规现象，可以依靠良性的行业竞争，比如行业内部加强自律、自觉抵制，应用市场建立黑、白名单机制，手机厂商完善系统监控功能并提供更便捷的用户投诉渠道等。事实上，中国的监管部门和应用开发厂商也曾为改善安卓应用生态做出过努力。2017年，中国信息通信研究院、华为、小米、百度、阿里、腾讯等75家企业和单位在北京正式成立统一推送联盟，致力于探索统一国内应用推送体系的路径，结束安卓生态的混乱状态。根据其官方公众号介绍，目前该联盟由电信终端产业协会归口管理，接受工信部业务指导。2018年4月，统一推送联盟正式推出《中国绿色APP公约》，并于2019年推出《中国绿色APP标准》（草案），结合用户对个人隐私保护、权限管理、基础安全行为规范（交叉唤醒、后台自启动）方面的诉求对APP应用提出具体的要求，先后发布了内容安全平台“推必安”、信令级推送“推必达”，并于今年7月的中国互联网大会正式推出统一推送能力开放平台。不过联盟业已成立四年，虽然国内安卓手机厂商大多都支持了其推出的标准，但该统一推送服务还未真正大规模应用，各个手机厂商仍然在使用自家推送服务。上述技术人员表示，应用开发厂商往往出于各种复杂的利益诉求进行自启动，其中就包括较为敏感的个人信息读取，且统一推送需要在技术上需要所有应用对其进行适配，在缺乏迫切监管要求的情况下，其推进过程难免进展缓慢。夏海龙表示，用户在当前手机应用环境中要维护自身合法权益，最重要的还是不下载、使用任何非正规渠道或非必要的app，谨慎决定开启某些app权限或功能，特别重要或敏感的图片、文档不存储在手机上。遇到信息泄露第一时间采取必要的应对措施，及时进行投诉。

摊余成本法又一根稻草！银行理财委外将迎来哪些变化

2021年9月30日即国庆长假前最后一天，财政部发布《资产管理产品相关会计处理规定（征求意见稿）》（财办会〔2021〕34号）（以下简称《规定》），文件明确规定，资管产品的会计确认、计量和报告应当遵循企业会计准则。总体而言，该文件的下发意味着，银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构发行的各类资产管理产品，与企业一样，必须严格实施会计准则，按照新金融工具相关会计准则统一规范估值方式。其影响主要在于，理财产品等资产管理产品的估值方式需要既要符合监管规定，又要符合会计准则，因此使用摊余成本法的范围将大为受限，并且无法再通过委外投资方式绕道避开估值要求，ABS、私募债、二级资本债、永续债、优先股等资产需要转换估值方式。进一步的现实影响可能包括，产品净值或收益率波动进一步扩大，通道类委外或将明显压缩，资管产品需计提减值准备，货币基金、现金管理类银行理财的发行也将受到影响。1、政策背景财政部此番出台《规定》与“资管新规”一脉相承。资管新规中就明确规定：“金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合企业会计准则规定”。因此，财政部的该文件是对资管新规中相关规定的进一步落实，在过渡期即将结束之际推出，对于资管产品净值化改造无疑有着重要的意义。另外，该文件同时也是财政部于2020年12月发布的《关于进一步贯彻落实新金融工具相关会计准则的通知》的继续。该文件规定，执行企业会计准则的非上市企业应当自2021年1月1日起执行新金融工具相关会计准则，但三类除外，其中就包括适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即“资管新规”）的资产管理产品，执行新金融工具相关会计准则的日期可以推迟至2022年1月1日。财政部在对《规定》的起草背景中指出其意义：一是有利于落实资管新规，助力资管产品净值化转型和防范化解金融风险。有利于细化和落实资管新规的前述要求，有效指导资管产品的会计处理和净值生成，助力资管产品的净值化转型，防范化解金融风险，服务实体经济发展。二是有利于解决资管产品面临的具体会计问题，指导新金融工具等准则实施。三是有利于统一各类资管产品的会计实务，提升资管产品的会计信息质量。有利于统一各类资管产品的会计核算和净值生成，增强资管产品会计信息的可比性，促进行业公平竞争和保护投资者合法权益。2、摊余成本法还有多大空间至此，对于资管产品估值方式的主要规范要求包括，资管新规的规定，资管新规补充文件对过渡期内的特殊规定，以及会计准则的规定。具体而言：资管新规的规定是：符合以下条件之一的，可按照企业会计准则以摊余成本进行计量：（一）资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期。（二）资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。会计准则的要求是：资产管理产品将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产的，相关金融资产的合同现金流量特征必须与基本借贷安排一致，即相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付（Solely payments of principal and interest，以下简称SPPI），即无法通过SPPI测试的金融资产不能采用摊余成本计量。同时，货币市场基金、现金管理类理财产品等资产管理产品管理金融资产的业务模式以出售为目标的，应当将相关金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。补充通知对过渡期内的估值方式的特殊规定主要是，对于封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品，投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本计量。根据目前的监管表态，过渡期结束之后，这一临时“优惠政策”将随着过渡期的结束而终止。无论是资管新规还是企业会计准则，都在鼓励资管产品尽量使用市值法进行估值。哪些资产面临估值整改要求？一位银行理财人士对记者指出，该文件对估值方式作出的规范要求基本之前都有所提及，并没有超出市场的预期。根据此前发布的I9准则，很多资产实际上并不能通现金流测试，但是在现实层面，部分资管机构一直在通过各种方式“装傻”，避免执行，因此真正执行起来的话，很多资产仍然面临整改要求，主要是ABS、私募债、二级资本债、永续债、优先股等。招商证券廖志明团队解读指出，总的来说，IFRS9实施后，只有封闭式产品、货币基金、现金管理类理财产品，投资的金融资产同时符合以下两个条件，才能用摊余成本计量：1）合同现金流量特征：通过SPPI测试；2）业务模式：以收取合同现金流为目的并持有至到期。该团队认为，银行永续债、二级资本债等银行资本补充工具不能再用摊余成本计量；定期开放式理财产品持有的金融资产将分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，对于目前仍采用摊余成本法估值的其他定开产品也将面临整改。3、进一步影响有哪些？多位银行理财人士均对记者表示，按照新的规范要求执行之后，预计银行理财的委外投资短期内将出现比较明显的压缩。《规定》指出，理财产品等资产管理产品通过自主投资和委外投资方式持有的相同金融资产的公允价值估值结果应当一致。而在此之前，业内存在的一种普遍做法是，通过与信托、券商资管等非银机构合作，在估值方式上最大化运用摊余成本法，形成体外资产池，平滑净值波动，而根据新的估值规定，这一方式显然将被堵住。近期市场上一直有关于严格监管理财委外的声音，事实上，银行理财的委外投资形式颇为多样，除了上述这种通道类的委外方式，还有大量其他目的和形式的，最典型的即以FOF和MOM形式开展权益投资。一位银行理财研究人士对记者说，以后委外可能主要就是投资借助了，也就是通过与公募基金的合作，借助其提升投研能力，而与信托、券商资管的通道式合作会减少。从摊余成本法到市值法，最直接的后果就是资管产品的净值波动将进一步体现出来。廖志明团队指出，货币基金、现金管理类理财为保持流动性以应对赎回，投资的部分金融资产是以出售为目的，这部分金融资产将不能再用摊余成本计量，产品净值波动将加大；货币基金、现金管理类理财、封闭式产品所投资产无法通过SPPI测试时，将不能再用摊余成本计量，产品净值波动将加大；摊余成本计量的和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产需计提减值准备，也会使得以摊余成本法估值的资管产品净值波动加大。从对债券和金融市场层面的影响来看，市场人士对记者表示，银行理财等资管产品的配置上来看，对二级资本债、永续债、优先股的兴趣将会下降，有可能导致信用利差进一步走阔；而对于一般信用债而言，基本都已经是采用市值法估值的了，所以影响不大；对于整个金融市场和债券市场的影响来看，这些规范要求均在市场预期之内，前期也都有所释放，影响应该不会太大。