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罕见!量化巨头竟建议投资人赎回,原因是...
发布时间:2022-03-07 07:57 来源:财联社

百亿级量化私募幻方量化建议投资人赎回的消息,在业内传开。

一位业内人士透露,近日幻方量化市场总监在渠道群中直言:“今年波动可能较大,赚钱效应没有前三年好,所以对市场波动较敏感的投资人可以适当赎回。”

对此,记者采访幻方量化人士获悉,伴随着量化投资规模的快速扩张,超额收益衰减和波动加剧是不可避免出现的问题,不过从中长期视角来看,公司对中国经济和团队整体实力有信心,因此指数增强策略吸引力仍在。

幻方量化人士表示,“该市场总监在群中的发言更多是从对难以承受波动的投资人负责任的角度出发,属于销售层面的交流。”

幻方量化渠道经理建议赎回

一位业内人士透露,幻方量化市场总监在代销服务群众直言:“今年波动可能较大,赚钱效应没有前三年好,所以对市场波动较敏感的投资人可以适当赎回。”

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对此,记者采访幻方量化人士获悉,多位投资人在客户交流群中询问指数增强策略后续的配置价值,幻方量化市场总监表示今年策略波动可能加剧,如果难以承受波动可以尽早赎回,毕竟在量化投资规模快速扩张后,超额收益衰减、波动加剧均是不可避免的问题。另外,幻方量化去年四季度以来主动控制规模,目前规模已经降至600亿元。

中长期指数增强策略吸引力仍存

从公开数据来看,指数增强策略今年以来业绩不尽如人意。据私募排排网统计,截至2月底,有业绩记录的中证500指数增强产品今年来整体收益为-7.53%,其中正收益产品占比为5.03%,近三成中证500指数增强产品今年来收益跌幅超过10%。

值得注意的是,百亿级量化私募旗下中证500指数增强产品今年来整体收益为-8.25%,其中正收益产品占比更是低至2.82%,另有34.15%的产品跌幅超过10%。

黑翼资产分析称,量化投资超额收益的主要来源是市场无效波动,这种无效波动会随着市场的机构化进程发展不可避免地衰减。前些年量化投资超额收益显著,是量化投资发展前期的阶段性红利,随着行业管理资金规模不断增加,量化超额收益衰减、波动加剧是一个长期趋势,投资者需对此建立合理预期。不过,超额收益的衰减不意味着量化投资失去了竞争力,反而随着行业的发展,量化投资的门槛将进一步提升,头部量化机构因其资金、人才、技术等方面的综合优势,能形成更强的竞争壁垒。

“从海外市场的历程来看,随着市场机构化程度的提升,量化投资必然会面临超额收益衰减、波动加剧的问题,现在国内正处于从量化投资的黄金时期进入白银时期的阶段,同质化问题导致头部量化私募获取超额收益的难度加大。但是对比海外市场来看,国内量化策略的超额收益仍具吸引力,所以中长期来看指数增强策略配置价值较高。”一位百亿级量化私募创始人直言。

沪上一位百亿级量化私募人士坦言:“超额收益的衰减和波动加剧难以避免,但是作为私募管理人能做的不仅是强化策略迭代,还要帮助投资人改变预期,避免出现投资人风险偏好与产品风险特征不匹配的问题。”

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