这五个大器晚成的中国企业家，你认识几个？ 都说，三十而立，于是如今的九十后开始慌张，因为他们马上奔三。 但是很多企业家却大器晚成，这说明了一个道理，只要你肯努力，什么时候都不算晚！ 马云35岁离职创办阿里巴巴 说到马云，我们再熟悉不过了，他小时候非常调皮，曾经还因为打架而转了学，他学习也很差，高考两次落榜，数学成绩都是个位数。去找工作，却因长相不好被拒绝，就这样迷茫了一段时间，直到高考之后马云的命运轨迹发生了奇迹般的逆转。尤其是卖掉中国黄页，从公职岗位上辞职之后的1999年35岁的马云创办了阿里巴巴，他的逆天之路也越走越顺利。 如今马云是阿里巴巴集团主要创始人之一，马云创立的阿里巴巴被国内外媒体、硅谷和国外风险投资家誉为与Yahoo、Amazon、eBay、AOL比肩的五大互联网商务流派代表之一。他创办的个人拍卖网站淘宝网，成功走出了一条中国本土化的独特道路，从2005年第一季度开始成为亚洲最大的个人拍卖网站。 马云是最早在中国开拓电子商务应用并坚守在互联网领域的企业家，他和他的团队创造了中国互联网商务众多第一。他开办中国第一个互联网商业网站，他提出并实践面向亚洲中小企业的B2B电子商务模式，他于2002年3月10日起在中国网站全面推行“诚信通”计划，从而在全球首创企业间网上信用商务平台，他发起并策划了著名的西湖论剑大会，使之成为青年企业家交流与成长的平台。 马云是中国大陆第一位登上美国权威财经杂志《福布斯》封面的企业家，哈佛大学两次将他和阿里巴巴经营管理的实践收录为MBA案例。在2002年1月发布的阿里巴巴第二份MBA管理案例，哈佛引用了马云对阿里巴巴的核心价值的阐述，“马云认为阿里巴巴的价值不在于每天的浏览量是多少，而在于能否给客户带来价值。”以此来表明对阿里巴巴迅速发展的认可。马云于2002年5月成为日本最大的《日经》杂志的封面人物。 柳传志40岁创办联想 有一位企业家，富豪榜的前几名不见他的名字，却是众多知名企业家心中的前辈，兄长，真正的企业家领袖。王健林说他真正有企业家领袖的范儿，正派而公正。马云赞他脑力、体力、心力都很好。雷军称他为中关村人的教父。这个人就是柳传志，联想创始人。柳传志是联想集团的创始人，1944年出生于江苏镇江，曾经做了13年的研究员，1984年下海创立的联想，那年他已经40岁了。 然而，砸锅卖铁凑出了20多万元去创业，结果不到半年就被骗了14万，1987年，又被一家私人的进出口公司骗走了300万元。已经四十多岁的人了，他没有放弃，就这样坚持了下来，最终苦尽甘来，公司也从一个亿发展到了十个亿，扛起民族的大旗，再到香港成功上市。如今联想已经跨越成为了千亿级的企业，已经73岁的柳传志依然有生命力，还在继续学习。 宗庆后44岁创办哇哈哈 宗庆后，男，1945年11月16日出生，浙江杭州人。娃哈哈的创始人，现任杭州娃哈哈集团有限公司董事长兼总经理，浙江省饮料工业协会会长。被誉为中国饮料大王的宗庆后，1991年，44岁的宗庆后开始创业成立了娃哈哈。创业初期，带领两名退休老师，靠着14万元借款，每天蹬着三轮车卖汽水、棒冰及文具纸张一分一厘赚钱起家。 1988年，凭借娃哈哈儿童营养液在市场上迅速走红，产品畅销全国，最终在激烈的市场中站稳了进步。如今已经建立起了一个庞大的饮料王国，宗庆后4年间3次问鼎中国内地富豪榜首富，在2016年又以1120亿元的财富，位列第五名。2007年，娃哈哈遭遇达能强行并购，宗庆后辞职引发员工抗议，商标终审判归娃哈哈。2010年，宗庆后首次荣登胡润全球百富榜内地榜首。2012年10月12日，《福布斯》发布2012年福布斯中国富豪榜单，娃哈哈董事长宗庆后以100亿美元的净资产重新登上首富的宝座。2013年接受记者采访时表示全家人已经注销了美国绿卡，自己已经没有美国绿卡和任何外国国籍，也没有移民计划。 2015年以103亿美元位列福布斯华人富豪榜第18名。2015年10月24日，被聘为浙商总会第一届理事会荣誉会长。2015年10月24日，被聘为浙商总会第一届理事会顾问。2016年3月2日，全国人大代表宗庆后随团抵达北京，出席全国人代会。2016年10月13日，2016年胡润百富榜发布，宗庆后家族以1120亿元财富，位列第五名。 任正非43岁创办华为 被称为中国高科技企业的“教父”的任正非是华为的创始人，1944年出生在贵州安顺一个贫困的小山村。创业之前，他当过兵，也做过技术员，28岁来到深圳工作，后来因工作不顺被人骗了，200多万打水漂了。43岁靠借来的2.1万元成立了华为，和50名员工开始了充满艰辛和未知的征程。他们挤在不大的房间里坚持着自己创业的梦想。如今，华为的年营业收入达到了2882亿，净利润已达279亿，员工总数也达到16万人，从两万元资金起步，到2000亿销售额，华为用了28年时间。 褚时健75岁二次创业，褚橙名扬天下 褚时健，曾经是有名的中国烟草大王，把红塔集团做到了亚洲第一，世界前列的大型烟草企业。后来，从人生的高峰跌倒了谷底，因受贿被判无期徒刑，获得保释后，75岁高龄重新创业，和妻子承包了一片2400亩的荒山，种起了橙子，以褚橙红遍大江南北，再一次让自己成为了传奇。如今褚时健已经是一个89岁的人了，还在摸爬滚打着。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
相当长的是一段时间内，信托公司充当着银行、券商等金融机构的通道，产品销售、资金募集等在一定程度依赖业务渠道，财富管理、客户均相对薄弱。随着市场和政策变化，信托资金募集难度增加，成立异地财富中心，向财富管理转型，成为信托公司的普遍做法。 8月16日，中江信托深圳财富管理中心正式开业。而在过去三天时间里，该公司连续已成立两家异地财富中心。此前的8月13日，其苏州财富中心也已开业。而这也是中江信托首次走出其注册地江西，在外地设立财富管理中心。 中江信托注册地在江西南昌，此前尚未设立异地分支。中江信托总裁易勤华称，在深圳设立分支机构，只是该公司向全国布局的一步，未来将在西南、西北、中南等地建立财富中心，实现由局部市场优势向区域性市场进军。 不少信托公司已将设立分支机构，作为获取项目、客户的触手。2016年以来，中信信托已在北京、上海、广州、天津、杭州、厦门等地陆续设立财富管理分支机构。而平安信托早在2015年开始在就在部分省会、经济发达城市设立了区域事业部。平安信托此前就曾表示，其区域事业部起提供信息，维护客户关系、产品的设计的作用，充当业务发展的触角，风控、合规则由垂直体系的部门独立完成。 易勤华也表示，通过在各地设立财富管理中心直接面对高净值客户，可以深耕财富管理条线。中江信托人士称，按照计划，该公司未来的产品、业务要更多转向直销，设立异地财富中心的目的，是为了服务于其业务转型。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
今年2月份的再融资新规及5月份的减持新规，让此前快速膨胀的定增市场受到限制。数据显示，今年前七个月，定增融资规模7183亿元，同比下降28.36%；定增项目整体收益相对之前高位下滑约九成。在这样的市场环境下，陆续有约100家私募退出定增市场，前七个月的产品发行量也减少了近千只。 万亿定增市场缩水近三成 多年来，定增一直是上市公司股权融资最重要的渠道。从2012年开始，定增募集资金规模占上市公司股权融资总规模的比重一直保持在70%以上。根据江苏汇鸿汇升投资的统计，2014年到2016年期间，定增规模快速扩张，年增速分别为93%、77%和38%。经过几年的高速增长，定增规模在2016年达到了1.69万亿的历史最高点，占上市公司股权融资总规模的比重高达80%。 面对快速膨胀的定增市场，监管层出台多项政策以保障市场的稳定。今年2月的定增发行新规和5月的减持新规更是从上市公司发行和投资者减持两个源头着手引导定增市场适度扩张和理性投资。新规后的几个月时间，定增规模受到影响，截至7月底，规模缩水至7183亿元，较去年同期的10025.9亿元规模下降了三成，占上市公司股权融资总规模的比重随之下滑至75%。 北京某百亿私募定增投资经理表示，新规出来以后，也出现过一些不错的项目，折价却很大。说明定增市场的参与热度降低。同时，投行方面也反馈项目发行不再像以前那么容易。“过去发一单定增项目，有几十人来报价，现在报价人数很多，也很少人会溢价拿项目。” 银叶投资权益投资副总监秦怀宝表示明显感觉到定增市场整体趋冷。“定增市场现在比较低迷，5月份以后比之前3个月的发行规模更低，只有四五百亿的样子，相比去年的数据落差非常大。”上海一位私募投资经理则直言，预计定增市场规模会大幅萎缩，从万亿级别降到两三千亿，从以前再融资项目最大的市场变为一个比较小的市场。 收益大幅下滑 上百家私募撤离定增市场 事实上，定增规模不仅受限于政策的趋严，更是由于定增市场收益的大幅下滑。上述百亿私募人士表示，2015年至今，定增投资缺乏赚钱效应。数据表明，非竞价类定增的平均收益从2014年的145%急速下滑至目前的15%，下降幅度近9成。与此同时，竞价类的定增收益从2014年的90.7%下降至今年的1.5%，下降幅度达到98%。 对此，江苏汇鸿汇升投资表示，2014年是定增投资大年，定增市场处于发展初期，折扣较高，并且大盘处于一个绝对低位。一年后解禁适逢五千多点大牛市，定增享受了大盘趋势性上涨带来的超高行情收益；随后的2015年与2016年，大量资金涌入定增市场，使得定增项目折扣大幅收窄，加之股市2015年6月以后经历了多次极端行情，大盘进入一路下跌的震荡趋势，定增投资收益率迅速大幅回落至10%以内。 同样受制于折扣收窄以及整体市场行情走弱，参与定增的私募机构所获得的收益甚微。2015年和2016年，参与定增的私募的加权收益率为5%和3%，2016年有过半数私募的定增投资出现了亏损，近三成私募定增投资亏损幅度超过了10%。 今年以来，市场虽然呈现震荡上行的趋势，但前7个月私募参与定增的加权收益率却继续下跌，目前仅有2%左右。而此前私募参与定增市场投资的收益率曾一度高达92%。 私募参与定增的热情大幅下滑，不少私募快速撤离，转战二级市场。据获得的有效数据显示，今年前7个月，仅有62家私募参与定增，规模为279亿元；而去年参与定增的私募机构数量为163家，规模达到1305亿元。据朝阳永续数据统计，今年前7个月，定增发行数量仅有321只，同比去年的1315只减少了将近一千只。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
翼龙贷债转风波，已经持续近半个月了。 继投资人爆料翼龙贷累计接近800个标的难以转让之后，又有媒体报道翼龙贷在新手标中也出现了逾期项目。 转让债转标的是平台提升流动性的一大工具，如果债转标的“居高不下”，则意味着平台流动性欠缺，很可能失去一部分注重流动性的投资者。 而新手标是P2P平台的常规配置，目的吸引用户体验投资流程，并增强用户的使用黏性。新手标体验的好坏，直接影响着平台好不容易拉来的新用户，会不会留下来继续投。因此，新手标的项目质量都较好。若在新手标中出现逾期，可能意味着平台整体项目质量欠缺。 作为全国最大的“三农”P2P平台，翼龙贷一直专注于农村金融。此次债转风波究竟是受制于相关监管的影响，还是农村金融后劲不力呢？ 风波不断 翼龙贷的债转风波始于8月初。 8月7日，有媒体报道称，翼龙贷上债权转让成灾，每天有超过50页的转让债权，实际上根本无法实现债权转让。累计待转让的债权标的已经接近800个。 另据媒体报道统计，截至8月13日，翼龙贷债权转让专区的私人转让标的24个，芝麻转让标的477个，累计标的依然超过500个。 8月18日，《国际金融报》记者登陆翼龙贷官网债权转让区发现，目前网页已经不再显示转让项目的具体数量，此举被不少投资人诟病“此地无银三百两”。 造成这一现象的原因，与翼龙贷理财端的人气下跌不无关系。据其官网信息披露页面，与2016年下半年相比，翼龙贷2017年上半年出借人数出现一定程度的下跌。 一波未平一波又起。在翼龙贷深陷债转危机的同时，又被发现新手标中也存在逾期项目。有媒体报道称，在翼龙贷8月14日发布的“新手专享876期”中，仅第一页就存在两个逾期项目，逾期金额分别为900元和7500元。 不过，根据翼龙贷向中国互联网金融协会报送的平台运营信息，截至今年5月底、6月底、7月底，平台逾期金额与项目逾期率都为零。其中，截至7月31日，平台融资人总数为260059人，投资人总数为386262人，待偿金额为1378515.15万元。 对此，某网贷平台前运营人员告诉《国际金融报》记者，平台的新手标通常收益率较高，期限也较短，都是“优中选优”的项目，“先把用户吸引过来再说”，如果出现了逾期的项目，那么基本可以体现项目质量一般。 人气不足 针对翼龙贷债权转让成灾的现象，投资者之间也出现了不一样的观点。 《国际金融报》记者了解到，有投资者认为该现象正常，因为“得有投资人来接才能转让出去”。但是今年以来，网贷行业投资人与借款人人数此消彼长，活跃投资人数稳中有跌，而活跃借款人数一直保持上升态势。今年7月，网贷行业首次出现单月借款人数超过投资人数的现象。 零壹智库发布的7月份网贷行业月度报告显示，7月网贷行业活跃借款人数达到466万人左右，环比增长5.2%，投资人数453万人左右，环比减少1.0%。 上述报告分析，整个网贷行业来看，2017年上半年，由于大量平台加速开发小额资产，交易规模同比大幅增长的同时，借款人数量增长到645万，已经超过2016年全年活跃借款人；投资人则有830万，约为2016年全年的90.1%。 报告指出，特别是2017年3月开始，随着各大平台陆续对接大量小额信贷资产，借款人数量呈现迅猛增长，最终导致了单月借款人数超过投资人数的现象。 事实上，投资人人气下跌在翼龙贷理财端上也表现得比较明显。据其官网信息披露页面显示，与2016年下半年相比，翼龙贷2017年上半年出借人数出现一定程度的下跌。 另外，债权转让规则较为严格也是导致流动性不足的一个原因。有投资人表示，债权标的转让困难的原因是“平台为转让标设定的预期利率不占优，但又没有折价转让功能，投资者不能按市场情况自由设定转让价格”。还有投资人表示，翼龙贷上单个债权只能一次性转让，不能进行拆分转让。 事实上，最近一段时间关于平台债转业务究竟如何开展引发了不少争议。此前，广东省金融办传出禁止所有个人债权转让的规定。8月初，广东互金协会下发的《关于规范我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知》（征求意见稿），对会员单位出借人之间的债转业务予以规范。 根据《征求意见稿》规定，债权持有人可申请将符合条件的单个债权在平台转让，不得将债权打包进行转让；债权持有人应一次性将债权转让给债权受让人，债权受让人数需与债权持有人数相同。 风控之难 翼龙贷所遭遇的风波，或许折射了目前农村金融风控的操作难度，即在缺乏征信数据的情况下，如何筛选出合格借款人。 打开翼龙贷官网，可以看到大多数借款人来自农村及三四线城镇，而且借款用途也十分接地气，包括购买种子、鸡苗等生产物资，或是扩大经营规模。 根据中国社科院2016年发布的《“三农”互联网金融蓝皮书》，自2014年起，我国“三农”金融缺口超过3万亿元。而在学生、白领等人群被逐渐攻陷的情况下，农村金融的市场潜力依然巨大。 但农村金融也是一块难啃的骨头。其中，最大的问题在于征信数据缺失。沐金农创始人王曾认为，农村企业和农户贷款难很大程度上掣肘于不完善的征信体系，对信贷和金融交易而言，存在严重的信息不对称问题。 这意味着，互联网金融公司所擅长的大数据征信，在面对农村金融业务时，不那么好使了。反而一些传统的、更接地气的征信方式行之有效。 山水普惠CEO张翼认为，传统的种养殖客户，长期生活在一种非正式、非标准化的环境下，因此传统金融机构没有严苛的标准可以去衡量他们的收入，但这并不代表此类用户的信用状况不好。 重庆海尔小额贷款有限公司总经理汪传国此前在接受《国际金融报》记者采访时指出，农村金融需要对交易场景进行控制，确保每个环节都有风控手段，“要么控制现金流，要么控制物流或者是信息流”。 “比如养猪户需要买饲料，那我把饲料钱直接打给饲料公司，而不会直接把现金交给农民。等到猪卖掉后优先偿还借款，剩余的钱再打给农民。”汪传国告诉《国际金融报》记者。 宁夏贷CEO王治强认为，短期内，农村金融的风控，恐怕只能如此之重，早期这些传统的玩法，反而更有优势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
今年以来销售走俏的QDII基金因外汇额度稀少不得不频频面临调整申购金额上限的现实。8月19日，华宝兴业标普石油天然气上游股票指数基金（LOF）（以下简称“华宝油气”）发布调整大额申购及大额定期定额投资金额上限的公告。 公告显示，由于外汇投资额度限制的原因，现决定将该基金人民币、美元份额单日单个基金账户累计申购金额上限减少至原有金额的1/10，自8月23日起，该基金人民币份额累计申购金额上限由10万元下调为1万元，美元份额申购金额上限由2万美元下调为0.2万美元。 华宝油气基金收紧产品申购金额最高额度与其今年销售火爆不无关系，iFinD数据显示，截至8月18日，今年以来华宝油气基金人民币、美元份额收益率分别亏损31.65%、28.86%，垫底QDII基金业绩排行榜，然而这并不能阻挡投资者的申购热情，基金季报数据显示，上述基金产品人民币、美元份额年内实现连续两个季度基金份额净申购，上半年基金份额整体增长21.58亿份，截至年中，基金资产规模由年初的25.22亿元增长至30.77亿元。整体来看，受益于港股和美股市场的强劲走势，今年以来QDII基金业绩喜人，近八成QDII基金产品获得正收益，QDII基金年内斩获8.15%的平均收益率，成为目前市场上最赚钱的基金品种。 今年以来，A股市场的低迷震荡让国内投资者对海外资产配置的需求开始升温，主投国外证券市场的QDII基金也随之受到追捧，目前不少基金公司持有的外汇额度已经非常稀少。 额度告急，QDII基金纷纷“闭门谢客”。截至目前市场上共有13只QDII基金处于暂停申购状态，还有24只QDII产品处于暂停大额申购状态，如国泰中国企业境外高收益债券（QDII）、广发美国房地产指数（QDII）人民币份额等。北京一家大型基金公司市场部人士认为，为了防止资本外流，国家外管局审批外汇额度很慢，导致QDII基金担心无米下炊，纷纷暂停大额申购。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
长期以来，银行理财因为收益稳健受到不少保守型投资者的青睐，却不知在“保收益”的背后，银行刚性兑付的“潜规则”已经埋下不少风险的种子。在8月19日举办的中国财富管理50人论坛2017年北京年会上，多位监管人士和业内人士直言，当前银行理财规模已经达到30万亿元的体量，但“刚性兑付”是对市场规律的扭曲，还会助长投资者不理性的行为，应实行“新老划断”，新发产品不能再刚兑。 监管人士批乱象 银行理财已是当前市场财富管理产品中的重要组成部分。在8月19日的论坛上，清华五道口金融学院院长吴晓灵介绍，目前将近100万亿元的整个财富管理产品当中，银行大约有30万亿元，占到三成，但银行理财产品的法律关系却也是资产管理市场争议最大的一个问题。 通常来讲，区分金融产品性质的要素是风险承担方式和收益的分配方式。从银行理财来看，“保本保收益”的理财产品和银行存款特征相同，是由银行承担盈亏风险，存款人享受固定收益，“所以目前保本保收益的银行理财产品已经由监管部门认定为结构性存款，要缴纳存款准备金和占用资本金”。吴晓灵说道。“不保本不保收益”的理财产品，符合集合投资的所有特性，发行超出200份以上的产品应按公募基金管理。 而“不保本却保预期收益”的银行理财产品是对市场的扭曲。吴晓灵表示，现在银行往往在预期收益产品上有了亏损的时候，拿自己的总体利润进行弥补；一旦这个产品超出预期收益，银行又会把超出预期收益的那部分作为银行的利润计入自己的账中，银行会认为亏损由自己垫了，那么盈利也应该归自己。但在吴晓灵看来，不保本的银行理财产品全部的收益都归客户，银行只应该收取管理费用。她还提出，现在银行理财产品规模太大了，应该把它“新老划断”，新的产品一定不能再刚性兑付。 央行副行长殷勇也在论坛上表示，“刚性兑付”并不能消除预期收益的不确定性，它只是问题的转移，而且“刚性兑付”还会助长人们的不理性行为。“刚性兑付问题应该是我们面临的一个重要课题。要让市场机制发挥主导作用，要让价格波动去提示我们的投资者和消费者投资有风险。” 刚兑令银行承压 事实上，有序打破刚性兑付“潜规则”也早已是不少银行的愿景。一位股份制银行人士透露，该行曾在早些年前出现过一次理财产品违约事件，投资者多次到银行门口集结示威，银行承受了很大的压力。在此之后，该行的理财产品即使是收益率不能达到预期，银行也会自掏腰包补足，让产品看上去是圆满兑付的。 据普益标准年初发布的2016年银行理财市场盘点显示，截至2016年末，共有459家商业银行发行了12余万款人民币预期收益型产品，市场占比达98.48%，和2015年同期相比，产品发行量增加3.3万款，继续创下新高，增幅达36.32%。 但在不断增长的发行量背后，银行维持刚兑的这种“打碎牙往肚子里咽”的做法实际上会在内部造成风险积累。普益标准指出，投资者对预期收益型产品兑付模式的认知已根深蒂固，使银行打破刚兑的成本过高。 中国财富管理50人论坛理事、星石投资总经理杨玲进一步指出，过去由于隐形的刚性兑付，银行理财资金的配置90%集中在债券、非标等资产上，监管背景下，银行在投资端的收益压力更大。 理财预期向净值型转化 业内人士预计，打破刚性兑付也将是未来出台的统一资管新规的最大亮点。农业银行资产管理部副总经理彭向东认为，银行理财产品将由预期收益型转向净值型产品，银行只收取管理费或者有固定的分成，客户逐渐适应自担风险，刚性兑付的问题会慢慢随之解决。 值得一提的是，此前在优质投资标的减少、金融去杠杆的背景下，“僧多粥少”的局面已经令不少银行越来越青睐相对开放且不用承诺收益的净值型产品。业内机构预计，未来净值型理财产品将成为各商业银行争夺的焦点。 中信建投宏观债券研究团队首席分析师黄文涛也指出，投资者对于银行理财产品收益率会存在一个容忍极限，当突破一定的限度，银行理财的吸引力就会下降，就会驱使投资者投向其他资产。而此时，净值型产品的吸引力恰恰将有所提升。他对此解释道，净值型产品其实类似于基金，实质破除了“刚兑”，风险不再滞留在银行内部，而是过手到投资人手中，银行理财的投向范围将更为广阔，风险偏好也将会提升，因此，其匹配的收益中枢水平将会提高，净值型产品的收益率更值得期待。并且，类比于基金存在依靠出色的投资研究能力获取超额收益的可能，如果做出了相关口碑品牌，其潜在的高收益可能将会对投资者有更大的吸引力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
8月18日，黑芝麻(000716)收报6.78元/股。这是自8月15日复盘一字跌停后，又收获的三连跌，四个交易日跌幅高达15.88%。 复牌前，黑芝麻公布了关于深交所针对公司重组问询的回复和调整后的重组方案。按理上市公司重组是利好，但在黑芝麻却表现的是利空。 究其原因是，黑芝麻拟以7亿元收购礼多多(833690)100%股权，构成关联交易，并涉嫌利益输送。后者在多年前就是黑芝麻的客户。而自2013年以来，黑芝麻一直是礼多多的前五大供应商之一。 不仅如此，在双方达成重组意向的4个月前，黑芝麻大股东广西黑五类食品集团有限公司(以下简称“黑五类集团”)认购礼多多股份，成为其第二大股东。 重组预案公布后10日，深交所对黑芝麻本次重组出具问询函，剑指重组前黑五类集团入股礼多多、礼多多业绩承诺可实现性等多重问题。 “要收购先入股”：黑芝麻收购礼多多涉及关联交易 2017年5月9日，黑芝麻公布了一份《发行股份并支付现金购买资产并募集配套资金即关联交易预案》。黑芝麻拟以7亿元对价购买新三板挂牌公司礼多多100%股权，其中1.38亿元以现金支付，黑芝麻拟募集配套资金1.75亿元。 预案公布后不久，5月19日，黑芝麻就收到深交所有关此次重组的问询函。涉及黑芝麻大股东黑五类集团在重组前期入股礼多多、礼多多重组前实施股权激励以及业绩承诺可实现性等多个问题。 值得注意的是，深交所要求黑芝麻结合大股东黑五类集团在此次重组前入股礼多多的交易价格及交易时间，说明是否提前知悉本次重组事宜，是否涉嫌利益输送。 对此，黑芝麻解释称该项投资系黑五类集团拓展投资业务领域的财务投资行为。 2016年11月，黑芝麻大股东黑五类集团以1.30亿元现金认购礼多多发行的1537.5万股股票，发行价格为8.46元/股，整体估值6.50亿元。本次发行只有黑五类一个发行对象，发行完成后黑五类集团占发行后礼多多股本的20%，是礼多多第二大股东。礼多多方面称，此次募集资金主要用于补充公司流动资金等。 资料显示，黑芝麻大股东黑五类集团以投资管理为主营业务，除对上市公司的投资外，还投资于房地产、餐饮、酒店等业务领域。重组前投资礼多多是由于看好国内快消品电商行业发展前景等。 2017年5月9日，黑芝麻宣布，本次对礼多多100%股权的收购以2016年12月31日为评估基准日，作价7亿元。值得注意的是，本次收购以2016年12月31日为基准日进行评估，整体估值较黑五类集团增资礼多多时高出7.69%。 黑芝麻解释称，本次交易作价考虑了控制权溢价，黑五类集团作为盈利补偿主体之一，对礼多多2017至2019年承担盈利承诺补偿义务等。此外，本次交易和黑五类集团增资礼多多存在交易目的、对价支付方式以及业绩承诺等方面的明显差异。 “卖身”前13天完成股权激励：被问及是否利益输送 此次重组被深交所问及是否涉及利益输送的，还有礼多多在重组不久前完成的股权激励事宜。 2017年2月，礼多多以4.23元/股的价格授予公司董事长刘世红等21名激励对象(包括董监高及核心员工)306.5万股限制性股票。对此，深交所要求黑芝麻说明礼多多此次股权激励的21名激励对象是否提前知悉本次重组事宜，是否涉嫌利益输送等。 在问询函回复文件中，黑芝麻称礼多多上述股权激励事宜是公司既定计划。在激励对象参与认购礼多多发行股票时，黑芝麻与礼多多尚未就本次合作意向进行讨论，礼多多股权激励对象不知晓本次重组事宜，并不存在涉嫌利益输送的情况。 之所以在股票激励实施前的2016年9月，先启动了引进外部投资者的发行计划，是出于公司发展战略的需要。在黑五类集团完成认购礼多多股份后的2016年11月22日，礼多多公告了股权激励的股票发行方案，并于2016年12月15日完成股权激励股票发行的认购工作。 那么，此次重组事项在何时初步确定合作意向? 黑芝麻称，2016年12月28日，公司控股股东黑五类集团股东之一、黑芝麻董事长韦清文先生与礼多多控股股东刘世红先生通过电话进行初步沟通，初步确定本次重组合作意向。 如此看来，从黑芝麻大股东黑五类集团投资礼多多到初步确定收购100%股权合作意向，大概只经历了4个月的时间。 更巧的是，在黑五类与礼多多确定重组意向的前13天，礼多多刚刚完成股票激励发行的认购工作。如果本次收购成功，礼多多21名股权激励对象认购的306.5万股股票将价值约2629.77万元，每股价格约为8.75元。 对赌环环相套：“板子”最后打到谁身上? 同样值得关注的是，是本次黑芝麻收购礼多多100%股权预案中环环相套的对赌。本次重组中，礼多多原股东对礼多多2017至2019年净利润作出分别不低于6000万元、7000万元和9000万元的承诺。对此，深交所提出三大疑问。 第一问，是业绩承诺的可实现性。 礼多多2015年、2016年的净利润分别为1078.57万元、3333.89万元。深交所要求黑芝麻充分披露礼多多的预估过程并论述上述业绩承诺的可实现性。 在问询函回复中，黑芝麻结合电商行业发展迅速、新零售趋势将进一步促进礼多多快速发展等对礼多多业绩承诺的可实现性进行解释。 第二问，是礼多多存在未完成与机构投资者业绩承诺的事实。 深交所要求黑芝麻说明是否对礼多多实现本次重组作出的业绩承诺构成障碍。 实际上，2015年4月上海鼎锋明德资产管理有限公司及基金鼎峰海川等(以下简称“鼎峰明德”)增资时，礼多多作出2015年度、2016年度公司经审计的合计经营性净利润不低于4500万元的承诺。 然而，礼多多2015年、2016年扣非净利润分别为1010.60万元、2596.43万元，合计3607.03万元，未达到4500万元。因此，礼多多股东刘世红、杨泽将根据业绩承诺履行现金补偿义务。 黑芝麻在问询函回复文件中称，鼎峰明德已出具书面确认函，放弃要求刘世红、杨泽回购股份的权利，因此礼多多未完成承诺业绩对其股权结构不会构成影响。 第三问，对礼多多收购公司业绩承诺未完成事宜。 2016年8月礼多多收购上海若凯电子商务有限公司(以下简称“若凯电商”)100%股权。交易对手方承诺若凯电商2016年净利润不低于3500万元，但若凯电商2016年实现净利润2586万元，并未完成相关业绩承诺。 黑芝麻解释称，若凯电商新开拓的服装等产品已取得较好市场效应，若凯电商未实现承诺业绩，对礼多多实现本次重组作出的业绩承诺不构成实质性障碍。 值得注意的是，礼多多收购若凯电子事项在礼多多的合并报表中形成商誉1.87亿元，占礼多多2016年末净资产的60%。虽然若凯电子2016年未完成所承诺的净利润。但礼多多并未对这部分商誉计提减值。深交所要求黑芝麻说明，相关商誉未来的减值是否会影响礼多多业绩承诺的实现。 在上市公司并购重组中，业绩承诺是监管层的重要关注点。黑芝麻此次与礼多多的重组事项能否顺利完成尚未可知。但从其复牌以来的股价表现看，资者对其此次重组似乎并不看好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2015年，钢铁行业全面不振，但行业中的一个细分领域钢铁电商却在这一年悄悄地崛起，有数据显示，2016年中国钢铁电商平台数量超300家。由于类似传统互联网行业“烧钱”的商业模式，受迫于资金问题，有不少钢铁电商便开始寻求上市，而挂牌新三板成为这些公司的首选。 不过，需要注意的是，在经过2016年单边上扬的行情后，2017年上半年的钢铁价格并未能持续2016年走势，呈现出震荡波动态势，这给刚刚宣布2016年盈利的钢铁电商们浇了一盆凉水，钢铁电商之间的分化已经逐渐显现。 据2017年中报显示，报春电商实现营业收入2.13亿元，较上年同期增长6036.83%；中钢网业绩大跌，上半年实现营收11.4亿元，同比下滑62.85%，净利润亏损527.52万元；而作为首批挂牌新三板的钢铁电商钢钢网，因为没有按时发布2016年年报面临摘牌。 钢钢网或面临摘牌 钢铁电商崛起速度之快，在我国大宗商品电商中实属罕见，虽然发展速度较快，但钢铁电商行业总体处于发展中早期，重点为做大平台线上业务的交易量跑马圈地，抢占客户资源与市场份额，基本处于微利或不盈利的状态。在新三板，自然不乏钢铁电商的身影。就商业模式方面来看，新三板钢铁电商企业主要靠提供资讯、撮合交易、自营买卖获取营业收入。由于行业特殊属性，新三板钢铁电商的发展之路似乎较为坎坷。 2015年7月份，钢钢网在新三板挂牌，是首家登陆新三板的钢铁电商平台。在3个交易日内，钢钢网将股价拉到26元后，开始了3年的停牌之路。而在停牌期间，钢钢网一直在进行着资本运作。 2015年5月份，钢钢网计划以每股5.28元的价格认购杭钢股份非公开发行的946.97万股股份，交易金额合计约5000万元。当年10月份，钢钢网又推出了一份重磅的重组方案：公司拟以20亿元资金继续认购钢铁行业上市公司的股份，这次对象是首钢股份。 2016年5月13日，钢钢网发布公告称，公司拟以每股6.00元的价格出资1.2亿元，认购中钢网定向发行的股票2000万股。2016年8月份，参与杭钢股份定增项目并构成重组的事项告吹，原因是钢钢网没有足额认购约定的金额，总共只认购了500万元。 2017年3月8日，钢钢网发布公告称，公司拟终止认购中钢网股票。 但遗憾的是，上述资本运作，均以失败告终，另外，由于未能及时披露2016年年报，钢钢网将面临摘牌的风险。 中钢网上半年亏损超500万元 作为另一家新三板钢铁电商的典型代表，中钢网在挂牌之初，其董事长就曾于2015年7月份公开表示，要在2015年实现500亿元交易额，实现100亿元营业收入；2016年实现200亿元营收；2017年实现盈利5000万元以上。 当年10月27日，中钢网发布公告称，拟在新三板公开转让600万股，发行价格为每股人民币12元，募资7200万元，其中天星资本认购3600万元。10月26日中钢网经过复权的价格为7.67元/股，也是近几年的最高点，而今年停牌前，公司8月3日股价仅为1.26元/股。 而业绩方面，翻阅公司财报时发现，2015年公司营业收入为74.08亿元，虽然与100亿元营收的目标有些差距，但并不算多。不过，公司2016年年报显示，营业收入为40.77亿元，已有了明显下降，公司净利润更是出现了3813.29万元的亏损，这离当初200亿元营收的目标已经相去甚远。 据公司8月初公布的2017年半年报显示，上半年公司营业收入为11.4亿元，较去年同期下滑了62.85%，净利润为亏损527.52万元，如果想要达到之前全年5000万元净利的目标，中钢网在接下来的两个季度中，需要实现的净利润要超过5527万元，这对于在2016年钢铁行业全面回暖时仍在亏损的中钢网来说，并非易事。 另据中钢网表示，上半年业绩不振，主要由于可比期间钢材的价格波动较大，企业所面临的经营风险较高，公司为控制风险优化了销售结构，增加了终端客户的占比，逐步加大了供应链服务，毛利率由上期0.34%增加至1.85%，故营业收入下降。 不过，有业内人士表示，中钢网业绩的下滑主要由于前两年公司被质疑交易中存在“猫腻”，在被曝光后，中钢网表示将禁止上述交易行为。此后，中钢网的业绩开始下滑。 虽然存在上述问题，但是需要看到，2015年初，因为盈利原因，不少钢铁电商将目标对准了新三板公司，希望找到自己的资本市场入口，获得源源不断的资金支持。而今两年时间过去了，结果是有人欢喜有人愁。踏实做业务的，业绩稳步增长，关注度逐渐提高；而本着炒作或者走捷径的企业，开始逐渐遭遇摘牌、股价大跌、融资困难等困境。未来怎么走？有业内人士表示，未来各家新三板钢铁电商要想有一个远大前程，脚踏实地、练好内功方为上策。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，长租公寓品牌自如发行了房屋租金分期类ABS产品，首期发行规模5亿元，这也是继魔方之后业内出现的第二例。无独有偶，此前世联行以及不少品牌长租公寓均已开始尝试通过定增、市场融资等方式开展融资。 今年以来，城家公寓、乐乎、遇见、未来域、麦家等公寓品牌，更是相继获得了融资。而随着融资的公寓品牌不断增多，国内长租公寓金融化的趋势也变的更加明显。 不过需要指出的是，长租公寓由于前期投入巨大，且运营成本不断攀升，纯粹依靠租金差产生盈利似乎已经受限。事实上不少业内人士也指出，“如何实现盈利”仍然是摆在公寓企业面前的棘手难题。据浙江日报报道，YOU+在获得A轮融资的两年后，因在风口上迟迟“飞不起来”而更换CEO，并宣布去“公寓化”。其新任CEO郁珽还表示，“公寓从大势上是不赚钱的，去公寓化一定是必然的趋势。” 有业内人士也表示，长租公寓未来或将彻底打破传统的住房租赁模式，净化住房租赁市场环境，改变现有的租赁市场格局。华菁证券地产行业首席分析师周雅婷也曾撰文称，长租行业虽然进入门槛不高，但是要做大且持续盈利，以致持续高利润率地盈利却是有难度的。“55%的拿房成本占比和百间65%的入住率是盈利的临界点，这样的利润结构意味着长租公寓领域并不是一个盈利空间很丰厚的行业，对于已经进场和试图进场的玩家这依然是个有门槛的行业。” 事实上，由于进入公寓行业的主体不断增多，这个看起来还不错的万亿大蛋糕，要想吃到嘴里显然并不会太轻松。特别是随着市场上的公寓数量激增，彼此之间的竞争也越发激烈。据克而瑞的一份报告显示，当前全国TOP30的房企中已有三成涉足长租公寓领域。除此之外，酒店集团像华住、如家等也都纷纷布局场租公寓行业。 随着布局公寓行业的主体不断增多，也导致了一些并非是真正想深耕于公寓业的企业和个人。甚至还出现了一批企图赚快钱的行为，而这就导致恶意拿房行为的出现。此前就有媒体报道称，南京市建邺区拉德芳斯精装3房的市场价为5500元，有品牌公寓在拿毛坯房时就把价格定在了6000元，并签3年照收。据此装修配置成本起码要2年才能回本，每月几百的利润甚至都难以支付员工的工资。 而这种恶性竞争的行为，不仅推高了业主的假性心理预期，还造成了房荒假象，致使那些小规模的公寓公司不断被驱逐出市场。与此同时，随着拿房成本的提升，也势必会影响消费者的租房行为。另外，这种恶意浪费投资人资金的行为，对于融资环境本身来说，也是一种恶意伤害。 一个不可否认的现状是，国内长租公寓的回报率事实上并不像外界所看到的整个行业都在“野蛮生长”那样。据华创证券的报告显示，国内长租公寓租金回报率仅在3%左右，远远低于美国8%至10%的水平，部分项目甚至达不到融资成本的水平。显然，对于依靠不断烧钱的部分长租公寓来说，想要单纯的依靠租金差来实现盈利无疑也并不现实。 因而如何有效提升公寓运营的效率和入住率，也是摆在公寓面前的突出问题。虽然长租公寓的市场前景广阔，但由于价格偏高，市面上可供选择的房源也不在少数，所以对于公寓的运营方来说这仍然具有较大挑战，因而向资本市场“寻金”似乎就是一条无可避及之路。而业内普遍想以规模化来分摊成本的做法，又助推了长租公寓金融化的进程。 那么，长租公寓的融资渠道又是怎样的呢？据每日经济新闻报道，传统的包租类的物业的一项重要资金来源是民间借贷，此外股权融资也逐渐成为主流，但因为还没有较好的退出渠道，股权融资的难度越来越大。 另外，该报道还称，大部分长租公寓企业因为主体差异和资产质地不同，往往只能选择成本较高的融资方式，风险也相对较高，比如消费金融、小贷、互金、P2P、民间借贷等融资方法，整体而言融资渠道较少。另外，还有部分公寓，既能取得银行贷款，甚至获得银行提供的租月贴现、租金分期、销售类分期，此外还能发行信托产品，进行股权融资等。 那么，魔方、自如利用ABS产品进行的融资跟上述这些融资方式相比，又有什么不同呢？事实上，ABS是预期的租约贴现，就是把应收账款作为固定回报的理财产品，在公募渠道进行发行。不过，需要指出的是，这种模式没有抵押物，如果没有长期稳定的收益做保证，大部分收益被信托公司和资管公司拿走后，运营方无疑也面临着较大的风险。 而这种模式对于公寓的运营方来说，则有着相对较高的要求。因为公寓品牌能否产生稳定的现金流作为保证，将成为双方合作的关键点。与此同时，这种模式在一定程度上，也把一些房间数量较少、物业运营时间较短的公寓给排斥在外了。 从市场创新的角度来说，ABS产品的出现在的确丰富了公寓企业融资的渠道。但是无论以何种方式“寻金”，提升运营效率，提升盈利水平仍然是无可回避的问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
网贷备案出现一起乌龙事件。8月17日，广西贵港市金融办在贵港市政府官网上发布了两则备案通知，广西臻信互联网科技服务有限公司、广西雅庭集团互联网金融服务有限公司备案获准。如果下发，这将是网贷行业首例备案。不过，之后不久，广西贵港市政府网站上发布的两则备案通知被监管部门撤下，上述两平台空欢喜一场。 据介绍，备案通知要求,两家平台须根据《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引的通知》要求开展后续工作，并及时将增值电信业务经营许可信息及银行业金融机构存管协议复印件交金融办。 次日，贵港市金融办发布《关于为我市两家公司不当出具备案文件的情况说明》称，由于原负责互联网金融专项整治工作的同志已休病假，新接手的同志不熟悉相关政策和法规，错误地给两家公司出具了予以备案的通知。该备案既不符合程序，也不符合标准，属于无效备案。为此，已对备案文件做撤销处理，并要求两家公司未经合规备案，不得开展网络借贷信息中介业务。 据了解，根据去年下发的《中国银监会办公厅、工业和信息化部办公厅、工商总局办公厅关于印发网络借贷信息中介机构备案登记管理指引的通知》第二十一条，广西壮族自治区金融工作办公室正在牵头制定广西辖区实施细则，目前仍在征求相关部门与社会公众意见。在实施细则出台前，广西辖区不接受新设立网络借贷信息中介机构的备案登记申请，已设立并开展经营的网络借贷信息中介机构依据P2P网络借贷风险专项整治有关工作要求开展清理整顿。 上述两家备案均为网贷新兵，“雅庭金服”的网站尚无法打开，其运营主体广西雅庭集团互联网金融服务有限公司8月7日刚刚进行了工商信息的变更，变更后的经营范围首次出现了“网络借贷信息中介”。“广西臻信”运营主体是广西臻信互联网科技服务有限公司，注册时间为今年3月17日，核准时间为7月28日。变更记录中，该平台的经营范围也出现了“网络借贷信息中介”。上述《说明》显示，截至8月18日，两家公司尚未开展网络借贷信息中介业务，在互联网金融专项整治活动中尚未发现两家公司存在互联网金融领域违法违规行为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
