互联网金融监管再度升级。 央行上周末发布的《中国区域金融运行报告(2017)》(下称《报告》)提出，探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估(MPA)，防范系统性风险。 中国人民银行（第一财经记者 王晓东摄） 7月中旬召开的第五次全国金融工作会议发出了“防风险”最强音。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上指出，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。中共中央政治局常委、国务院总理李克强也指出，强化金融监管的专业性、统一性、穿透性，所有金融业务都要纳入监管，练就“火眼金睛”，及时有效识别和化解风险，整治金融乱象。 “央行此次发布区域金融运行报告，提出相关要求，是对全国金融工作会议精神的落实。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，靠“打擦边球”生存的、业务不合规的机构，未来的合规成本会越来越高，并逐渐被市场淘汰。 据业内人士分析，第三方支付及网络信贷业务近年来发展较快，因其“规模较大”、“具有系统重要性特征”，或许将最先纳入MPA。 互金纳入MPA：及时且必要 全国金融工作会议提出“所有金融业务都要纳入监管”，而非持牌的互联网金融机构从事的也是金融业务，但一直未被纳入MPA。 中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛对第一财经记者表示，央行的MPA是宏观审慎评估体系，关注影响整体金融稳定的因素。比如过去关注所谓“系统重要性金融机构”，就指业务规模较大、业务复杂程度较高、一旦发生风险事件，将给区域或全球金融体系带来冲击的金融机构。 在防控金融风险方面，中国央行已经明确提出探索建立“货币政策+宏观审慎政策”双支柱政策框架，积极探索货币政策与宏观审慎政策的协调配合。 央行副行长陈雨露在今年3月举行的2017年中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，今后要在借鉴国际经验的基础上，统筹做好系统重要性金融机构、金融基础设施和金融综合信息统计的管理工作，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 央行行长助理张晓慧今年6月在《中国金融》杂志撰文中表示，条件成熟时会把更多金融活动纳入宏观审慎管理。 中国央行2009年开始系统研究宏观审慎政策框架，2011年引入差别准备金动态调整制度。此后，为进一步完善宏观审慎政策框架，使之更有弹性、更加全面、更有效地发挥逆周期调节和防范系统性风险的作用，央行于2015年12月将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系(MPA)。MPA从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七大方面对金融机构的行为进行多维度的引导。 2016年5月起，全口径跨境融资宏观审慎管理扩大至全国范围的金融机构和企业，对跨境融资进行逆周期调节，控制杠杆率和货币错配风险。2017年初开始提出将除贷款以外的其他各种表内的贷款以及类似于贷款的资产业务也要纳入广义信贷，并把表外理财纳入广义信贷测算。 杨涛表示，在互联网时代，金融创新带了许多新的变化，金融业务的边界变得更加模糊。一方面，某些互联网金融创新可能“聚少成多”，从规模上影响金融稳定;另一方面，有些可能规模不大，但分布在大量个体和“长尾人群”那里，“央行此次表态应该也是看到了这些新情况。” 哪些业务可能最先纳入 按照央行的说法，未来纳入MPA的将是“规模较大”、“具有系统重要性特征”的互联网金融业务，具体会是哪些呢?业内人士分析认为，第三方支付及互联网信贷业务或将最先被纳入MPA。 （第一财经记者 高育文摄） 我国目前的互联网金融主要业务模式有三类： 一是传统金融互联网化。比如，我国大多数银行业机构已经搭建了互联网平台，通过手机银行、网上银行、电话银行等多种途径，拓展服务空间和时间，为客户办理开户、支付、转账、理财、购买各类金融产品、咨询简单贷款等业务。除此之外，证券、保险、信托、消费金融等公司也积极尝试互联网领域的业务创新等。 目前MPA评估对象主要是商业银行、财务公司、汽车金融公司和金融租赁公司三类。一位互联网金融政策研究者对记者表示，央行所说的纳入MPA监管的也可能包括一些传统金融机构的互联网理财产品或资产管理的业务等。 二是互联网企业金融化。主要业态包括了第三方支付、P2P网络借贷、众筹融资平台及大数据征信等。 一家股份制银行电子银行部人士对第一财经记者表示，互联网金融业态中体量比较大的是支付和信贷，其中支付领域已经形成了“双寡头”的格局。此外，互联网领域的信贷规模已经超过两万亿，这一体量相当于一家大型的城商行或者一个小型的股份制银行，所以把这两类机构纳入MPA监管很有必要。 央行数据显示，2016年全国非银行支付机构网络支付业务1639.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和100.65%。 艾瑞咨询估计，2016年第三方支付机构移动支付交易规模达58.8万亿元，其中支付宝和微信合计约占市场份额的92%。 P2P网络借贷的规模也已经不容小觑，这主要是指以网络借贷平台作为载体和媒介，为个人之间的借贷提供中介服务。 从2007年第一家平台上线至2016年末，全国正常运营的P2P网贷平台共有2795家;全年累计成交额2.41万亿元。从发展速度来看，P2P网络借贷累计成交额突破1万亿元，用了超过7年时间，而突破2万亿元，仅用了7个月。 三是传统金融机构与互联网金融企业融合发展。具体案例有：2017年3月28日，阿里巴巴、蚂蚁金服与中国建设银行宣布战略合作。6月，中国工商银行与京东金融集团签署了金融业务合作框架协议;中国农业银行与百度签署战略合作协议，宣布将共建“金融科技联合实验室”;中国银行与腾讯宣布成立金融科技联合实验室等。 强监管推动行业洗牌 毫无疑问，互联网金融的强监管时代已经开始了。 中国人民银行等十部委2015 年7月联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。 2016年4月以来，在党中央、国务院的统一部署下，全国各省市开展了互联网金融专项整治工作。 2016年下半年，央行又相继发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和《关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》。前者是为了清理部分不合法平台，后者则是严厉打击备付金挪用的违规行为。除此之外，央行在今年相继吊销了数十家违规第三方支付机构的牌照。 一系列“大动作”之下，互联网金融风险事件不断爆发的势头得到遏制，经营有所规范，行业透明度进一步提高。 《报告》指出，下一步，应以专项整治工作为契机，加强政策引导，健全监管制度，营造鼓励创新、规范运作、有序竞争、服务实体的互联网金融发展新局面。 杨涛告诉第一财经记者，将互联网金融纳入MPA也意味着将从前期的短期整治为主，转化为长期监管机制建设为主。监管分工会更加优化，央行从金融稳定角度，更关注互联网金融发展中影响较大的问题;微观层面的问题，更多由不同层次的监管者关注。某种程度上，系统性影响不大的、经过规范后的某些互联网金融活动，应该仍具有一定的创新空间。 《报告》提出了互联网金融整治下一步的具体措施，除探索将互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架外，还包括建立互联网金融技术行业及国家标准;建立健全互联网金融的准入、退出机制和运行规范;搭建统一、公开的互联网金融信息披露平台，构建以商业银行作为第三方资金托管的机制;加快金融科技在金融服务中的应用。 瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆表示，近年来，中国的互联网金融行业高速发展，新兴的互联网金融公司如雨后春笋般层出不穷，让人们看到了这一行业巨大的发展潜力。但是2015年诸多事件暴露出这一行业因缺乏监管而导致的诸多漏洞、风险甚至骗局。她认为，互联网金融也是日后国务院金融稳定发展委员会监管的重点领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

央行在日前发布的《中国区域金融运行报告（2017）》（以下简称《报告》）中首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估。在分析人士看来，央行的提法意味着央行对于互联网金融的监管将进一步加强，监管机构对互金行业的关注点上升到更为中长期的潜在风险管控。 首提探索纳入MPA考核 8月4日晚间，央行发布《报告》，在《促进互联网金融在创新中规范发展》的专题中，央行称要探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估，防范系统性风险。 值得注意的是，这是央行首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估。据悉，2016年，央行将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系（MPA），从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七个方面引导银行业金融机构加强自我约束和自律管理。 而此前 “系统重要性” 这一概念主要用于对大型银行、保险等金融机构的监管。不过，央行金融稳定局局长陆磊也曾指出，针对互金风险积累、金融市场乱象丛生等问题，央行将强化宏观审慎管理和系统性风险防范职责，做好健全风险监测预警等工作。 业内人士表示，央行的提法意味着监管机构开始从关注互联网金融行业乱象等迫在眉睫的具体风险上升到更为中长期的潜在风险管控，前者以行业内中小平台为主要对象，平台越小，发生风险的概率越大，后者以行业内龙头为主要对象，平台越大，具有的宏观影响力越大。监管思路的转向意味着前期针对行业具体风险的集中整治初见成效，迫在眉睫的风险已整体可控，监管可以有更多的精力用于中长期潜在风险的防控。 此外，值得关注的是，央行还提到 “部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染”，业内人士认为，系统重要性金融机构有两个判定标准，一是业务规模大，二是复杂程度高。目前来看，互联网金融产品业态以理财、融资和支付交易为主，整体较为简单，尚谈不上复杂程度高，因此，判定标准应该主要集中于业务规模大这一项，支付、理财和融资等业态中均存在一些规模足够大的产品。 直指互金四大问题 央行在《报告》中指出，互联网金融存在的问题包括，违规经营、风险管控不足、从业门槛较低及部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染。 央行表示，互联网金融的快速发展为满足日益多样化、差异化的金融需求发挥了重要作用，但也容易导致风险扩散与交叉传导。特别是部分不法分子打着 “互联网金融” 幌子开展非法集资、金融诈骗等违法犯罪活动，严重影响了经济社会稳定发展。 在风险管控方面，央行指出，由于部分互联网公司缺乏从业经验，对金融风险的认识不足，不具备相应的风险管控手段和缓释能力，在标的项目出现问题时，往往出现大面积违约，有可能成为风险隐患。 此外，互联网金融行业从业门槛较低，缺乏自律约束，市场存在无序竞争。央行提到，部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染。 监管不断加码 伴随着互联网金融行业风险的不断暴露，监管层也加强了对互金各个子业态的监管。2015年7月，央行等十部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，拉开整治工作大幕。仅今年以来，4月底中央政治局金融安全会议上，就维护金融安全提出的6项任务中就提到互联网金融；7月中旬召开的全国金融工作会议上再次提到，要加强互联金融监管。 事实上，随着互联网金融行业规模的不断扩大，央行对其监管态度发生了由松到紧的转变。业内人士表示，金融行业本来就是强监管行业，早期互联网企业的确在监管层面享受到了很多宽松条件，但那并非金融业务的常态，一旦做大，具有了风险外溢性和系统重要性，自然就会迎来严格的监管。 央行在此次《报告》中表示，下一步应以专项整治为契机，建立健全法律法规体系，完善金融监管机制，加快完善互联网金融安全等方面的政策体系，建立互联网金融技术行业及国家标准，制定互联网金融领域的金融数据安全使用管理办法，构建维护互联网金融安全的技术体系。 互金主要监管举措及表态 2015年7月 央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》 2016年4月 全国各省市开展了互联网金融风险专项整治工作 2017年3月 政府工作报告提出“互联网金融等累积风险要高度警惕” 2017年7月 全国金融工作会议上提到，“要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为，加强互联金融监管，强化金融机构防范风险主体责任” 2017年8月 央行发布《中国区域金融运行报告(2017)》，首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

今年的双创活动周由国家发改委牵头，活动将设上海主会场和北京会场，全国各省（自治区、直辖市） 和新疆生产建设兵团同步举办。上海主会场和北京会场活动由中国科协和上海市、北京市人民政府承办，部委活动由组委会成员单位承办，地方活动由各级政府承办。 近日，国家发展改革委召开推进大众创业万众创新工作全国电视电话会议。 值得注意的是，会议中重点提到了大众创业万众创新活动周，并通报了2017年全国大众创业万众创新活动周总体考虑，并表示要全力做好双创活动周各项筹备。这是全国双创活动周主会场第一次设在上海。 双创周背后的大众创业万众创新政策沿革 “大众创业、万众创新”的号召，最早是李克强总理在2014年9月的夏季达沃斯论坛上提出。 其后，李克强在首届世界互联网大会、国务院常务会议和各种场合中频频阐释这一关键词。每到一地考察，他几乎都要与当地年轻的“创客”会面。 据发改委发布的《发展改革委关于做好2017年全国大众创业万众创新活动周筹备工作的通知》介绍， 2017年全国大众创业万众创新活动周将定于9月15日-21日举办。 本届双创周空前值得期待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

顶着 “中国互联网保险第一股” 光环的众安保险，目前正在紧锣密鼓的申请在港上市。 作为一家明星公司，由蚂蚁蚁金服、腾讯及平安“三马”（马云、马化腾、马明哲）联合投资创立的众安保险，可以说是含着“金钥匙”出生，在诞生之日起便备受关注。不过就在众安上市的关键时刻，“干爹变心” 让众投资者捏了一把汗。 原因无二，作为众安保险第二大股东的腾讯开始开小差了。近日，台湾富邦金控董事长蔡明兴表示，富邦金控正与腾讯合作在深圳成立合资公司，由富邦金控旗下的富邦财险开发或引进其他保险公司的保险产品，在腾讯的微信平台进行销售。据称，目前正在向监管机构申请牌照，有望尽快开业。 腾讯要用微信卖保险 股东转身成对手 一直以来，众安保险凭借大股东支付宝平台获得了巨大的流量入口，再加上与阿里系电商业务的紧密结合，在初期众安保险获得了较快的增长。作为与支付宝同样重量级的 “入口”，甚至比支付宝流量更大的微信平台，其互联网保险业务却一直不温不火，显然腾讯也意识到了这是一块非常有潜力的 “金矿”，在微信平台卖保险，无疑有着 “复制” 众安保险模式的潜力。 腾讯2016年报显示，微信月活跃用户达到8.893亿，正式超越QQ的8.685亿；移动支付月活跃账户数超过6亿，日均支付笔数也超过6亿。拥有巨大的流量入口，腾讯显然没有把“鸡蛋”只放在众安保险这一个篮子。今年，腾讯明显加快了在保险业布局的步伐。1月，腾讯与英杰华集团、高瓴资本达成协议，腾讯、高瓴资本收购英杰华人寿保险有限公司的部分股份。交易完成后，腾讯持有英杰华人寿保险的20%股份。 2月，保监会批准和泰人寿开业。和泰人寿注册资本15亿元，腾讯旗下独资子公司出资比例达15%。此次腾讯与富邦金控深度合作消息的爆出，可以说给正在IPO关键时刻的众安保险来了一次“釜底抽薪”。不仅是腾讯，众安大股东蚂蚁金服同样也非“一心一意”的主，2016年7月，蚂蚁金服出资8.33亿元，认购国泰产险51%的股份，“众安保险是干儿子，而国泰变成了亲儿子” 的传言一度让资本市场对众安保险的信心动摇，“干爹们变心” 俨然成了当下众安保险亟待解决的一场危机。 利润连续下滑成隐患 众安IPO需脱下 “皇帝新衣” 与严重依赖 “三心二意” 的股东相比，众安保险的另一个软肋恐成其赴港上市的重大隐患。在净利润和收入方面，2016年，众安保险实现净利润为937万元，同比2015年下滑近80%，2017年一季度甚至亏损3.17亿。2014年公司业务收入约为8亿元，2015年公司收入为23亿元，2016年该收入为34亿元，三年来，其业务增速从近200%降至50%。 其次，其综合成本率居高不下，盈利能力堪忧。从财报来看，其利润主要靠投资收益，承保利润亏损。其五大险种承保利润之和为负数，从2014年到2016年，众安保险的赔付率虽然从77.82%下降至42.02%，但是其费用率却从32.28%上升至63.37%，综合成本率一直在105%以上，其中2014年为110.10%，2015年为127.32%，2016年为105.39%。 虽然有着利润下滑、成本居高不下的巨大隐患，不过“带病”上市的众安保险却在营销上打着一手好牌，顶着“中国互联网保险第一股”的光环，众安保险在估值方面让业界大吃一惊。有相关消息指出，众安保险本次赴港上市，拟募集资金12亿-16亿美元，假设全部通过发行新股筹得及新股占扩大后股本的10%，众安保险市值将达120亿-160亿美元（约800亿-1000亿人民币）。 不过正如监管层警告的那样，保监会原副主席魏迎宁曾公开表示，互联网保险创新发展已经进入下半场，创新重点应由以保险公司和销售为中心，向客户和服务为中心转变。 从目前来看，披着 “互联网保险” 外衣的众安保险，在互联网创新上并未有过多建树，除了成立伊始创立 “退运险” 以外，近年来众安在其他险种的创新上乏善可陈。反而，众安把很多精力投入在依靠股东的互联网流量，与传统险企争 “蛋糕” 上了。 显然，仅靠 “互联网保险” 这个金子招牌不能说服投资者，面对资本市场的拷问，众安必须脱掉“皇帝新衣”，靠互联网创新才能赢得市场信任。当然，众安还得学习“独立成长”，如何摆脱对股东流量的依赖也是影响众安未来发展的重要一环，毕竟 “成也萧何，败也萧何” 的大戏在资本市场上已经不是第一次上演！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中基协披露的资管数据显示，截至今年二季度末，券商定向资管产品、基金子公司一对一产品规模分别为15.44万亿和7.01万亿，季度环比分别下降3.86%和11.25%。 通道业务数据层面已经呈现出 “见顶”信号。 据中国基金业协会（下称中基协）8月3日晚披露的资管数据显示，证券公司定向资管与基金子公司一对一产品的资产规模双双出现季度环比下滑的情况，其中基金子公司一对一产品规模缩水幅度更是超过10%。 对于券商定向资管而言，这是多个季度来的首降；而基金子公司一对一产品则是连续第三个季度出现的环比萎缩，并导致其出现了同比萎缩。事实上，无论是券商定向资管还是基金子公司一对一产品，均被视为通道业务的主要载体。 而上述规模的持续缩水，亦被视为监管层自去年来规范基金子公司治理，同时不断整顿监管套利及融资类资管业务之结果；而有多位业内人士坦言，当前业务“不好做”。 值得一提的是，除定向、单一产品外，另有集合类资管规模也呈现出萎缩趋势，有分析人士指出，除套利活动受到治理外，资管机构风险偏好的下降也是规模萎缩的另一内因。 单一资管规模 “双萎缩” 最新披露的资管数据折射了通道业务的尴尬。 通过8月3日中基协披露的资管数据发现，截至今年二季度末，券商定向资管产品、基金子公司一对一产品规模分别为15.44万亿和7.01万亿，季度环比分别下降3.86%和11.25%。 值得一提的是，这或成为券商资管在2012年投资范围松绑后迎来的首次负增长。而对于基金子公司一对一产品而言，则是连续第三个季度出现负增长，并导致其规模同比下滑14.79%。 产品数量上，上述基金子公司的一对一产品更是缩水明显。数据显示，截至6月底的基金子公司一对一产品数量已跌至0.68万只，季度环比下滑达24.81%。 由于上述两类单一资管产品主要的委托人来自银行及银行理财资金，因此规模的环比缩水，也成为通道业务正在走下坡路的鲜明脚注。 在业内人士看来，今年3月份银监会主席郭树清表态深入开展监管套利、空转套利、关联套利的“三套利核查”，正是通道业务受到影响的原因之一。 今年4月份，监管层下发有关套利活动专项整治通知及要点，并在要点中多次提示“要注意银行资金借助资管计划进行各类套利的可能性”。此外，是否存在对接理财产品、资管计划来放大杠杆赚取利差的现象也被监管层所警示。 “之前资管产品的一个业务之一是帮银行腾挪不良资产和风险资产指标，但是在套利核查、风险回表还原的一系列要求下，银行找资管机构来出表的动力正在下降。”北京一家中型券商资管部经理表示，“至少在交易结构上，资管产品的功能正在被边缘化。” 在表外金融活动受到更严格监管的同时，商业银行体系的缩表也让通道业务承受着“次生影响”。 “有一些非债投（非标投资）不是为了腾挪风控指标而只是规避贷款额度管理，所以许多资管产品也是在表内的。”一家非上市股份制银行资产负债管理部高级经理表示，“但是目前银行普遍处于缩表周期，所以也间接地对资管产品带来了影响。” “目前中央强调去中介化，去中间环节，所以同业、资管之间的嵌套腾挪，目前肯定不被鼓励，这也间接让商业银行和通道类资管呈现出收缩趋势。”北京一家基金子公司负责人表示。 不过在该负责人看来，基金子公司的规模一方面受到金融监管政策的影响，另一方面也与基金子公司去年的净资本管控“上线”有关。 “去年的净资本管理和风控指标打了基金子公司的‘七寸’。”该负责人表示，“预计基（金）子（公司）的规模还会继续缩水，因为除了银行系，大部分基金公司没有增资实力。” 资金避险+资产受限 事实上，象征着通道业务的单一类产品的萎缩，并非当下证券基金资管业务的全景。 中基协数据显示，截至6月底的券商集合资管规模为2.22万亿，环比一季度末的2.29万亿下滑2.79%，这也是近一年来的首次负增长。 基金子公司的“一对多”产品则成为了缩水的重灾区。截至6月底，基金子公司一对多数量仅剩0.46万只，季度环比及同比分别下降达15.30%和41.94%；规模从一季度末的2.01万亿跌至1.58万亿，环比缩水21.34%，同比缩减达44.07%。 “集合产品对于风险资本和净资本的扣减是更高的，而且融资类项目风险较高，监管层不鼓励，基金子公司也不愿意来发集合。”上述基金子公司负责人表示，“业务并不好做，目前的一个转型方向是做股权投资，但是这一块也受到三类股东的影响，所以整体规模压力很大。” 而行业分析人士认为，无论是单一还是集合类资管产品，均是传统间接融资的一部分；而目前该部分融资需求正在被债券、ABS、互联网金融等渠道取代，因此其规模缩水也将成为一种趋势。 “数据萎缩一方面来自于监管套利的整顿，另一方面也来自于对央行资管统一规范的预期，目前通过资管计划发放贷款的模式正在被更多的直接融资所替代。”华南一家券商银行业分析师认为。 同时，资金端风险偏好的下降和资产端的限制也被视为资管规模负增长的另一原因。 “目前局部金融风险仍然存在，特别是像乐视一类违约事件的增多，让资管资金端的风险偏好下降了。”前述银行业分析师认为，“同时之前资管产品的一个比较大的方向是房地产和融资平台，但是这两个领域的限制越来越严格，即便是通过产品嵌套进行投资也面临重重问题，所以这部分资产端受限的加剧也让资管规模出现了缩水。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“到银行取钱的人，竟然比存钱的还多!”，这一的现象历史上很少见，2015年以来只出现过两次。 一次是在刚过去不久的2017年第二季度，另一次类似的情况是2015年第二季度，那一次是因为中国的A股涨疯了，炒股和打新吸引了银行的巨额个人存款，那么最新这一次银行个人存款下降是何原因? 目前已知的原因主要有余额宝二季度吸引近3000亿增量，其他货币基金的7000亿增量中预计也有一半左右来自个人资金，此外还有互联网金融、境外投资等诸多理财方式对个人存款进行分流。 银行个人定期存款二季度少了400多亿 中国人民银行最近公布的“金融机构人民币信贷收支表”显示，2017年6月底的金融机构住户(个人)储蓄存款余额为63.71万亿元，这一数据环比2017年一季度末的63.74万亿元，减少了接近300亿元。 从存款分类来看，银行的个人定期存款减少是主要原因，2017年6月底，金融机构定期及其他存款的余额为39.51万亿元，而在2017年一季度末，这类存款的余额为39.55万亿元，减少了400多亿元。 (上图数据的单位为亿元) 尽管银行个人活期存款在2017年二季度增加了100多亿元，但显然无法弥补定期及其他存款规模的减少。 两年前那次存款下降 是因为A股涨疯了 中国基金报记者从中国人民银行公开的数据初步统计后发现，2015年以来，中国金融机构只出现过两次单季度个人存款余额减少的现象，并且都是发生在第二季度。 据悉，上一次出现银行个人存款减少发生在2015年第二季度，当时银行个人存款余额从53.84万亿元下降到了53.28万亿元，单个季度下降了5000多亿元。 很显然，2015年二季度银行个人存款的减少主要是因为A股市场的暴涨，带动了银行个人资金流向股市。A股从2017年3月底的3740多点暴涨到了6月中旬的最高5178点，暴涨38%以上，中小盘股大面积出现股价翻番。 当时主要有三大渠道从银行个人资金流向股市，一个是银行个人客户炒股，直接从银行存款转到股市。 第二个是通过公募基金、私募基金或银行理财产品进入股市，2015年第二季度散户大举认购催生了好几只百亿基金，最高公募基金当时新发募集近290亿，只算新发公募基金当时吸金规模就有一两千亿元。 第三是通过打新来进入股市，打新资金的风险偏好低，当时打新收益率明显超过银行定期存款和理财产品收益率，因此吸引大批资金从银行存款流入打新市场。 余额宝带领货币基金 攻占银行存款地盘 2017年第二季度的银行个人存款又是因为什么而下降呢?首先看看股市情况，2017年第二季度A股市场震荡中略有下跌，上证指数跌了0.93%，显然并不是因为A股吸引走了银行个人存款。 那么，二季度能大举吸引到银行个人存款的主要还是余额宝及其他货币基金。 余额宝规模数据显示，2017年一季度末的产品规模为1.14万亿元，到了二季度末增加到了1.43万亿元，短短一个季度增加了2900多亿元，并且几乎全部都来自于个人投资者。 今年6月份才在蚂蚁聚宝上线的博时合惠货币基金，短短一个月就增加了接近240亿投资，并且这些投资绝大多数都来自于个人投资者。 余额宝等货币基金的收益率大幅提升，吸引了银行个人资金流向货币基金市场，2016年12月初货币基金平均年化收益率只有2.5%左右，而到了2017年6月下旬，货币基金的平均年化收益率已经上升到了4%以上。 从余额宝的收益率来看，2016年9月的最低7日年化收益率曾经低于2.3%，到了2017年6月份，收益率上升到了4%以上，7月初最高的7日年化收益率达到了4.178%。 从余额宝之外的货币基金来看，这些货币基金2017年二季度的规模新增了近8000亿元，按照此前投资者结构，大约一个为个人投资者，那么也相当于吸引了约4000亿元的个人资金新增投向货币基金产品。 事实上，除了余额宝和其他货币基金之外，理财市场上也有其他一些理财方式正在吸引银行个人资金的参与，例如海外投资、互联网金融理财产品、保险理财等诸多方面。 未来中国银行业的个人存款余额还是否能继续保持较快增长，还要看中国的股市、货币基金、其他理财市场等诸多金融因素的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

上交所有关负责人8月4日表示，今年以来，上交所将稳市场、防风险放在更加突出的位置，努力防止并购重组、控制权转让等业务成为金融风险向上市公司传导的管道，防止少数上市公司成为金融乱象集中的平台。在具体措施上，继续借助“刨根问底”等信息披露监管手段，开展“实质性”监管，加大“看穿式”信息披露监管力度，充分发挥信息披露揭示风险和公众监督的功效。 该人士介绍，近期，上交所重点处置了两类高风险公司： 一是“实质性”监管上市公司重大经营和规范运作风险。当前市场环境下，上市公司经营模式更加复杂，资本运作日益频繁，涉及的利益主体和金融工具也更为复杂，各类风险容易发生交叉叠加，危及市场稳定运行。面对这样的风险防范格局，单一纬度、单一视角的监管，已经无法准确全面把握上市公司的风险状况。为此，上交所公司监管部门将上市公司日常经营、公司治理、并购重组、再融资、大股东股权质押、公司债等各类可能产生风险的情形组合考虑，实施“实质性”监管，更加全面准确地识别和判断风险因素，并采取针对性监管行动，分步骤、有重点地逐一化解。 二是“看穿式”监管上市公司“隐匿式易主”。上市公司控制权的实际归属，是应当披露信息的重中之重。近期，个别公司实际控制人和相关方通过签署远期协议、质押股权等方式，实际上转让了上市公司的控制权，但相关方出于各种目的，故意隐瞒股权转让协议的重要内容或股权质押的交易实质，规避信息披露义务。该等行为，不但可能严重误导投资者，也会增加公司治理的不稳定性，更有可能隐藏侵害投资者权益的违法行为。对此，上交所实施“看穿式”监管，通过抽丝剥茧般的层层问询，揭开隐匿幕后的实际控制人，提示投资者充分关注其中的风险。 值得关注的是，上交所点出了三家高风险公司予以举例说明，分别为某安防行业上市公司、某光伏公司和某主营园林、市政工程施工上市公司。 上交所表示，从目前的风险公司处置情况看，对上述公司提前预判，及时介入，刨根问底，采取"实质性""看穿式"监管后，公司相关风险揭示较为到位，有力支持了后续的风险处置和化解。目前，针对前述公司相关责任主体的严重违规行为，上交所已启动纪律处分程序，将严肃追责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

我们总是习惯性相信数字不会骗人，所以很多投资者判断P2P平台的优劣都会先看逾期率，以此来了解一家平台的风控水平。然而真相是，由于业内在计算该指标时尚未形成统一标准，这就直接导致很多平台的逾期率与事实不符。证券时报记者采访了多位业内人士，他们均表示：那些号称自己零逾期率的平台 “数据太假”。 37家P2P平台零逾期率 2016年10月，中国互联网金融协会（以下简称“中国互金协会”）发布的《互联网金融信息披露 个体网络借贷》标准中，逾期金额、项目逾期率、金额逾期率均被列入网贷平台强制性披露内容。 截至8月2日，中国互金协会登记披露服务平台已接入62家网贷平台，最新接入名单包括民贷天下、博金贷（博汇九州）、铜掌柜（铜米金服）、创客金融、付融宝、永利宝、你我贷、道口贷、阿朋贷、安润金融、新新贷、鼎盛盈通等12家平台，并公布了信息披露详情。 证券时报记者注意到，新接入的12家平台中竟有9家平台号称自己逾期率为零，这意味着平台没有风险或者风险很低，该平台上的借款人资质甚至超过银行客户群体，这样的风控体系不仅让银行等传统金融机构汗颜，还顺便碾压了拥有海量借款人数据的阿里小贷。 证券时报记者统计数据发现，上述已接入的62家平台，其中多达37家宣称金额逾期率为零，占比达到60%。公布金额逾期率的平台，最高的是德众金融，达到9.95%，其次是信用宝为7.2%。另外还有20家互金平台金额逾期率介于0.01%~4%之间。 数据来源：中国互金协会 这里就出现一个疑问：网贷平台面对的客户群体相对银行而言，相当于次级客户，但却能创造比银行更低的逾期率甚至零逾期，这似乎有点反常识。要知道，2016年银行业逾期率为1.74%。 红岭创投董事长周世平对此表示，没有哪个平台可以做到零风险、零逾期，只要是跟网贷行业相关都有坏账，说自己零坏账零逾期的平台，大家可以自己想象这种模式能不能存在。虽然监管要求投资者风险自担，打破刚性兑付，但目前垫付的平台还是不少，因为平台不垫付，这个模式基本上是运行不下去的。 深圳某P2P平台负责人向记者表示，投资者衡量网贷平台的安全性，逾期率是必看指标之一，而逾期率又属于不太光鲜的数据，所以很多平台一开始都选择规避。但是由于监管的需要，现在不得不公布，为了留住客户以及造成不必要的恐慌，很多平台都会对逾期率进行粉饰，因为一旦公布真实的数据，可能会给平台带来挤兑风险。保守估计，行业的逾期率至少在6%以上。 记者采访多位业内人士，征求对平台零逾期的看法，他们均表示：“数据太假。” P2P零逾期率参考价值不大 如果想知道P2P平台号称自己零逾期率有多自欺欺人，我们需要进行同业对比，以及与风控体系更为严格的银行业进行对比。 根据央行《贷款通则》第三十四条，“逾期贷款系指借款合同约定到期（含展期后到期）未归还的贷款（不含呆滞贷款和呆账贷款）。”截至目前，商业银行对贷款资产的内在风险程度主要划分为五个级别，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类。其中，后四项均与贷款逾期率有关。 以招商银行为例。根据招商银行2016年度财报显示，逾期贷款合计698.79亿元，占贷款总额2.14%，逾期贷款占比为2.14%。逾期贷款中，抵质押贷款占比44.04%，保证贷款占比33.87%，信用贷款占比22.09%（主要为信用卡逾期贷款），招商银行对逾期贷款采取审慎的分类标准，不良贷款与逾期90天以上贷款的比值从上年末的1.05提高至1.28%。 统计数据显示，截至6月30日，上述37家平台交易总额都在百亿元以上，我们可以看到玖富普惠融资人总数为445万左右，交易总额为1089.58亿元，按照监管规定，个人在平台借款不得超过20万，如此高的代偿金额，如何确保借款人完全不逾期？这些平台的逾期率比银行还低甚至零逾期，无论从统计口径到数据真实性，可参考的价值并不高。 我们再看一下网贷行业已经上市的两家公司逾期率的数据——宜人贷及信而富。 今年初，信而富的招股书中显示，其生活贷款的整体违约率（逾期180天以上）截至2014年底、2015年底、2016年底分别是7.3%、11.8%、14.9%。 宜人贷披露的2016年的财报中也显示，2015年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率上升至5.1%、6.6%、8.2% 和6.7%，而逾期15-89天借款的总逾期率为1.7%，较2016年9月30日的1.9%有所改善，2017年一季度整体逾期率为1.8%。 作为行业第一梯队的上市系平台，信而富和宜人贷逾期率都尚且如此，其他平台就可想而知了。从逻辑上看，零逾期几乎就是平台忽悠投资者的另外一种方式。 另外，根据各平台公布的逾期率来看，可以推导出各家平台的逾期率计算公式。目前接入中国互金协会系统的平台主要以逾期金额占待还金额的比例为统一计算标准，比如：截至2017年6月30日，团贷网的待还金额为117.98亿元，逾期金额为2.48亿元，金额逾期率为2.1%。 但是逾期多久才会被计入“逾期金额”？ 比如一笔应该在6月30日偿还的借款，按照逾期的字面意思，7月1日还款就是逾期，但几乎没有一家平台会把这样的还款视为逾期。素以逾期率算法严苛著称的宜人贷，也是把逾期15-89天的借款项目视为逾期，也就是超过15天（含）才算做逾期。这不违背互金协会标准的定义，虽然还款日是固定的，但对宽限期限和展期并没有做出详尽规定，平台可以根据自己的需要来规定这个宽限期限。显然，这个宽限期限越长，逾期金额就越低，逾期率也会越好看。 所以说，在目前还未达到一个统一标准的逾期率计算方式时，单纯看平台逾期率是没有多少参考价值的。而零逾期背后的坑到底有多深，需要投资者自己擦亮眼睛，仔细甄别。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　6月底，易鑫集团车抵贷负责人及华南大区区总离职，有内部人士透露消息称，该负责人在离职前已被架空，架空理由疑为江苏地区加盟商的债务纠纷。 　　在今年5月，清流消费金融曾发文表明，由于加盟模式不便管理，易鑫集团已在收紧车抵贷业务规模。不久后，易鑫集团召开生态化战略暨新品牌发布会，上线了“淘车”品牌，CEO张序安在发布会上明确指出，易鑫今后将把“交易”作为大生态构建的重要一环，弱化金融概念。 　　作为互联网汽车金融领域的排头兵，易鑫此举是自身重大的战略调整，但也从侧面反映了车抵贷市场的惨烈竞争。据清流消费金融了解，今年以来，随着大量银行资金涌入车抵贷市场，新公司层出不穷，降点、贴息、二抵，各家车抵贷公司都用尽了手段争夺市场份额，轻松赚钱已经不可能了，抗住意味着一切。 　　从日进数十件到0进件0咨询 　　“今年真的太难了”，晚上十点半，南京某汽车金融公司车抵贷负责人黄励终于吃上了这一天当中的第一顿饭，“7月份的任务只完成了80%吧，估计接下来几个月都完成不了任务了。” 　　黄励所在的公司是市场上较早进入车抵贷行业的公司之一，过去两年间，靠着低利息、无套路的产品在市场站稳了脚跟，树立了较好的口碑。 　　“今年以前我们都是挑客户做，每天十几二十几个客户，我就做最好的10个。今年不行啦，都是求着客户做”，黄励告诉清流消费金融，“数据下降得很难看，有的时候甚至0咨询0进件，真的是0啊！” 　　虽然在去年年底的时候就有心理准备，但是今年车抵贷的市场竞争惨烈到这个地步是黄励没有想到的。他觉得大量银行资金涌入是市场恶化最主要的原因。 　　在大家息费都差不多的情况下，可以靠服务靠口碑吸引客户，但是一旦市场上出现了低息产品，口碑就不管用了。据黄励介绍，他所在的公司车抵贷产品等额本息的利率是1.3%，先息后本是1.5%，但市面上有公司直接推出了利息0.8%的产品，“都跟车分期的利息一样了，但是没办法啊，人家是银行资金，成本低。” 　　除了银行资本的涌入，现在每天都有新的小型车抵贷公司冒出来。黄励形容为“跟芝麻一样的，每个月就一两百万的放款量，但是冒了有三四十家。”这些公司大都由大型车贷公司离职的销售创立，“带几个人，找一笔钱，就可以开店了。” 　　如果说以上两类新入场的车抵贷公司还算正规军的话，那还有一类用自有资本做车抵贷的很多就属于“乱来”的范畴。 　　“私人资金拿出两三百万就能做车抵贷，没有品牌、获客等方面的优势，很多就从二押开始做了。”这类车抵贷公司，有的时候甚至专门瞄准市面上做的比较好的公司做二押，即二次抵押别的公司客户的车，造成对方公司的坏账。 　　对于目前的局面，黄励并没有太好的办法。如今他每天在外对接各种城商行，希望能拿到较低成本的资金，将自己产品的利息降下来，保持竞争力。 　　行业乱象致使市场环境急剧恶化 　　“加盟的店太多了，市场就这么大，一下子就被分走了。”谢钱是北京某车抵贷公司经理，每月新增放款量在2000万左右，但是他的感受跟黄励一样，业务做得越来越吃力。 　　“现在房贷收紧了，原来做房贷的都开始做车贷了”，谢钱有些无奈，瞄准车抵贷的资金实在太多，都认为汽车是优质资产。 　　不过，谢钱最关心的是行业内的加盟情况。“大资方进入，很多走的铺市场的模式，一下子能在一个城市开五六个甚至十多个门店，都是加盟模式。” 　　加盟的形式多样，有加盟商兜底的，有不兜底但审核和放款都由总部直管的，也有加盟商和总部各担一半风险的，但不管是什么形式，都不能保证每个加盟商都是优质的，一旦加盟商乱来，损害的不仅仅是车贷公司的利益，还有整个行业。 　　“有的加盟商审核非常松，根本没有评估师，看一下你的车型，网上搜一下款式、年限、里程数，网上评估什么价就给你按什么价放，也不管你的车有没有出过险”，谢钱说，这种其实就是为了赚贷后的钱，“加盟商靠手续费和违约金就能赚钱。” 　　还有的加盟商干脆走的就是歪路子。客户来填资料时，明知道他填的联系方式是错误的，销售也不管，照样放款。但过了没几天，就以客户填虚假资料造成违约为由去拖车。“或者就说你故意破坏GPS，花样很多。” 　　“微贷网以前除了浙江地区是直营的，另外都是加盟，现在也基本都转为直营了。”谢钱认为，正是因为意识到了加盟的不可控性，微贷才转为直营，并且转的比较成功，相较而言，易鑫的加盟模式就混乱得多，所以只能收缩，“听说西北地区都已经关店了。” 　　除了加盟店的一些不规范操作导致市场陷入恶性竞争外，还有规模比较大的车抵贷公司自己也做二押，二次抵押别的车贷公司客户的车，“就看最后车落到谁手里。” 　　车抵贷的市场做到头了吗？ 　　七月中旬，某汽车金融公司召开会议，CEO在会上表示，没有想到今年上半年车抵贷市场竞争会如此激烈，“一方面是银行资金大量涌入，另一方面是原来地区性的竞争对手开始全国扩张，还有去年一波本来已经死掉的车抵贷公司卷土重来，对我们造成了巨大的冲击。” 　　与会人员向清流消费金融透露，公司已经放缓了新开门店的步伐，因为在现有形势下，“新开的门店很难盈利。” 　　汽车抵押/质押贷款由于其客群范围最广、门槛低，一直是车贷行业的主要业务模式，不少人认为，车抵贷市场是一个数千亿规模的市场。而根据微贷网和壹零财经发布的《中国汽车互联网金融发展报告》显示，2016年，全年车贷规模共1616亿元，其中抵押/质押类约1311亿元，占到83.1%。 　　“车抵贷其实是一个很小的市场”，该知名企业金融公司CEO告诉清流消费金融，“盘子就这么大，进来的玩家多了，分到的市场就小了。” 　　人人聚财CEO许建文也持相同的看法。在7月举行的朗迪峰会上，许建文发言：“过去的竞争是相对蛮荒的竞争，大家都跑马圈地的，现在已经进入拼刺刀的阶段。”他认为，现阶段，车抵贷市场的价格、人才等都已经进入恶性竞争状态，风险控制的能力将最终决定企业胜出的概率。 　　“今年只要能活下来就是赢”，黄励觉得，车抵贷市场差不多已经被瓜分完毕，接下来就是大鱼吃小鱼，“到明年年初，起码三分之一的公司会死掉。” 　　如何突围？黄励觉得首先要改变获客方式。在车抵贷行业，绝大多数公司几乎没有直客，都是靠中介或者同行飞单，就是看哪家审核松、放款快、返点高。“微贷为什么做的好，因为他们都是直客，广告做的很凶，也有自己的电销平台，兼顾了放款和获客”，黄励琢磨，把现有利润拿出来去做推广，尝试获得直客。 　　对接银行资金也非常关键。目前谢钱的日常工作就包括接待各个资方来公司调研。“银行对合规看的很重，现在我们工作流程、资料存放，可以说是一直走在行业前列的。” 　　其实激烈的竞争不独存在于车抵贷行业，在整个消费金融领域都是这样。这也是今年以来人工智能、机器学习、大数据风控在消金领域火热的原因。消金领域的竞争已进入下半场，合规和提高技术门槛将成为获胜的关键。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：委内瑞拉货币黑市价格崩盘！一天跌16%、三天跌40%、一年跌96%） 尽管官方汇率固定在1美元兑换10玻利瓦尔，每周拍卖两次的补充汇率DICOM稳定在1美元兑2870玻利瓦尔，委内瑞拉本币的黑市汇率却面临崩盘危机。 周二1美元还能兑换1.1280万玻利瓦尔，周三就变成了1：1.41万，周四玻利瓦尔兑美元的黑市汇率再跌15%，至1：1.7万，周五再跌16%至1:2.0141万。 也就是说，委内瑞拉的本币玻利瓦尔在过去三天里贬值40%，在7月底的一周里贬值三分之一，在过去一年共贬值了96%。 这是个什么概念呢？一公斤的大米需要1.7万玻利瓦尔购买，当地某再保险公司高管的月薪80万玻利瓦尔已属高薪，也只相当于每月能买80斤米。80万当地货币在周五仅等于40美元，而去年还等于200美元。 总统马杜罗在2013年4月上台时，黑市上1美元能兑换24玻利瓦尔，即当年委内瑞拉人持有的1000美元在今天相当于1美元。在油价崩盘助推的经济危机下，政府大量印钞加速了货币贬值。 委内瑞拉央行7月28日数据显示，当周本币的M2供应量为27.3万亿玻利瓦尔，比此前一周上涨9.66%，创25年来最大单周涨幅。该国本币M2在2016年激增了384%，创自1940年有纪录以来最快增速，同期美国M2增幅为5.5%。 委内瑞拉也不再更新官方通胀数据，2015年时的通胀率为181%。但世界货币基金组织IMF从去年就预计，该国的通胀将连续两年涨超700%，进入超级通胀周期，也是官方统计的五倍多。 作为全球油储第一大国，委内瑞拉国家外汇的96%来自石油出口收入，2014年起的油价暴跌，令该国政府面临偿还国际债务以及维持必需品供给的压力。市场预计，委内瑞拉在1年内违约的概率为62%，创2016年2月以来新高。 投行Caracas Capital Markets预计，委内瑞拉政府8月将有约7.25亿美元的债务到期，10月的国债和国有石油公司PDVSA共有34亿美元债务到期，尚不知道是否会违约。 上周日，委内瑞拉政府不顾美国等13个美洲国家联合声明反对，举行制宪会议投票，给予总统马杜罗修宪权力。美国周一宣布，对马杜罗等13名现任或前政府官员实施经济制裁，引发市场担忧制裁一旦升级将打击该国石油工业。 华尔街见闻曾提到，委内瑞拉是新兴市场最大的风险爆点，美国经济制裁将火上浇油。更夸张的是，该国对战斗英雄的奖励竟然是——手纸！ 马杜罗表示，新宪法将减少对石油收入的重度依赖，并重振目前只有30%产能的工业，但没说明具体实施细节。备受国际社会质疑的制宪会议本周五（8月4日）也正式运作，持续引发反对派和大部分民众的不满。 Gallup问卷调查显示，委内瑞拉已成为全球最不安全的国家，去年法律与秩序指数（Law and Order Index）的百分制评分只有42分，创过去10年全球受访的135个国家最低。只有14%的委内瑞拉民众表示，对晚上在家附近行走感到安全，也只有14%的人信任当地警察。 ...