导语：说减持新规影响基金估值，暂时不开放申购赎回。 　　近日，九泰基金旗下两只定增基金中止受限申购、赎回的公告引发市场关注。本来每6个月有限开放申购、赎回的，现在不开放了。九泰基金说是因减持规则变化，估值存在不确定性，为维护投资者利益。 　　不过，有人说这是“违约”，原本规定的受限申购赎回开放日，到前一天才说中止；也有人说本来开放申赎意义就不大，并且确实受政策影响。 　　九泰两只基金中止受限申赎 　　九泰锐益、九泰锐智两只定增基金在8月3日、8月4日先后公告，由于5月27日发布的减持新规影响，基金估值的公允性存在不确定，决定中止第二次受限开放日的申购赎回。以九泰锐益来看，原定的第二次受限开放日为8月4日到8月10日。 　　图1：中止受限开放申赎的公告 　　何谓受限开放日，通常普通开放式基金时每天都可以申购赎回不受限的，而定增基金由于投资的定增股份有12个月锁定期，因而基金基本是封闭的，大多会上市交易为投资者提供流动性。九泰锐益与九泰锐智也有上市交易，并且目前市价比净值便宜不少。 　　受限开放，顾名思义，就是有限度受限制的开放申购、赎回，也是封闭式运作为投资者提供流动性需求的一种方式。根据这两只产品的招募书，产品成立后封闭运作5年，5年后转为上市型开放式基金，而这5年当中可以每6个月开放一次受限的申购赎回，就是基金份额不变，申购份额与赎回份额进行匹配。 　　图2：招募书中受限开放的规定 　　意思很简单，受限开放不影响基金的份额和封闭运作。假设有10000份赎回，100份申购，那么就是赎回的当中按1%和申购的匹配，当然反过来，亦然。 　　是否“违约”引发争论？ 　　既然中止受限申购赎回有违招募书说的约定，存在“违约”之嫌。那么九泰基金缘何仍然要中止这一操作呢。事情得从九泰公告中所说的减持新规即今年5月27日发布实施的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》说起。 　　根据这个减持新规，定增股在原来的12个月的限售期到期之后，12个月内减持的股份不得超过50%，这相当于增加了定增股的锁定期。这或许让基金公司对定增股的股价估值，至今还未能确定怎样估值。 　　在原来的12个锁定期内，假设基金以10元钱认购了一只定增股，认购后该股股价为12元，目前距离锁定期到期还有300天，那么持有该股股票的估值价格=10+（12-10）*（365-300）/365，即认购后出现浮盈都要根据锁定期进行摊销，出现浮亏则直接按市价确定估值。 　　过去摊销是按照12个月或说365天，如今定增期相当于增加了，但基金公司或许还没找到合适的估值方法，因而表示基金估值公允价格存在一定不确定性。如果现在还是按过去的估值方法，相当于是“高估”了，那么对于申购的了是“亏”了，对于赎回的人是“赚”了。 　　当然，从另一个角度来看，投资者也将明显倾向于赎回而不是申购，因为两只基金都是上市交易的基金。截至8月4日，九泰锐益、九泰锐智的单位净值分别为0.987元、1.175元，而两者的市价分别为0.744元、0.999元，场内的折价分别高达24.62%、14.98%。也就是说在场内就能以差不多8折买到，何必按净值申购。而赎回的投资者按净值赎回后，则可以以更便宜的价格在场内买到同样的份额。 　　因而，投资者理性的行为应当是赎回，而不是申购。这从此前的受限开放日的情况也可以看出，九泰锐益今年2月份的受限开放期，5天当中申购赎回的比例，最高的是只有1.33%，最低为0.08%，选择申购的投资者占比极少。 　　图3：九泰锐益今年2月的受限申赎比例情况 　　更多定增基金将面临减持新规影响 　　受限开放日，若是不考虑估值的不确定性，依然按照原定估值方法进行估值，要继续开放也是可以的，只是申购的投资者可能就要“吃亏”。 　　让定增基金可能更尴尬的，或许是将迎来到期，届时就不是受限开放，而是面临完全开放，所有投资者都有权进行赎回，而若是由于定增股份不能全部卖出，则将面临赎回的“违约”风险。 　　据统计，财通多策略升级、博时睿远定增、国泰融丰定增等7只定增基金将于今年内到期，目前这些基金的股票仓位大多并不低，这些基金是否已做好到期应对，我们拭目以待。 　　图4：部分定增基金到期情况一览 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

监管层对互联网平台和各地金融交易场所合作的整顿正在开展当中。 经济观察报记者从各地金交所了解到，和互联网平台的合作都趋于谨慎，对于部分互联网平台只能做挂牌业务，金交所不会为平台募资。 由于各地监管标准不一，金交所业务范围和专业素质良莠不齐，极大影响了金交所的发展。 互联网平台只能挂牌 近期，互联网金融风险专项整治工作小组下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号，以下称通知）被曝光。《通知》提出，与金交所合作的相关平台须于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。文件下发后，京东金融、苏宁金融等互金平台下架金交所产品。 经济观察报从广州金融资产交易中心、贵州中黔金融资产交易中心、四川金融资产交易所、重庆金融资产交易所等金交所了解到的情况是：和互联网平台的合作，各地都比较谨慎，尤其是P2P平台的业务基本已经停止；对于消费金融业务，充其量也只能做挂牌业务（意思是项目可以挂在金交所展示，但需要平台自己找成交方），金交所不会为平台募集资金，至于将来能不能从事相关业务还要等文件通知。“监管对网络平台要求比较严，风险不好把控，底层资产难穿透”。多地金交所业务员如是对经济观察报记者表示。 据记者了解，除了互联网平台借道金交所之外，过去金交所也会寻找互联网平台作为经销代理渠道。7月20日，福建省印发的《福建省交易场所分支机构会员代理商授权服务机构管理办法（试行）》指出，对于涉嫌违法违规的会员单位，交易场所应当立即停止与其开展业务合作。 该办法称会员单位是指代理交易场所从事业务宣传、投资者准入及服务等业务的第三方机构，那么是否包括互联网平台呢？海峡金融资产交易中心对经济观察报表示，目前基于一些考量因素，不需要互联网平台作为业务宣传的合作伙伴，也暂时不考虑跟互联网平台合作，未来可能会考虑。 事实上，64号文并不是首份清理整顿各类交易场的文件，2011年和2012年，国务院办公厅先后下发了《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（简称37号文、38号文），今年1月，监管层也对各类交易场所开展了新一轮的整顿清理。 37号、38号文对金融交易场所画了“六条红线”，即不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化建议单位持续挂牌交易；权益持有人累计不超过200人；不得以集中交易方式进行标准化合约交易；不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易所，其他任何交易所不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易。 在本轮对互金产品进行整顿的同时，经济观察报记者发现一些地方金融资产交易场所现有业务存在涉嫌违规操作。 一些地方金交所开展了非定向融资业务，浙江金融资产交易中心就是一例。该平台每天会发布几款短期产品信息，起投金额为1000元，投资期限7-180天不等，利率5%-6%，根据产品信息显示，该系列产品属于投资受益权产品，发起机构为多个不同的有限合伙企业，有募集的资金总额，却没有资金的投向。该中心客服对本报记者表示，该类产品均非定向融资产品，无法确定投向。 京师律师事务所互联网金融事务部主任左胜高对本报表示，根据国务院38号文、37号文和64号文相关要求，该业务涉嫌违反了“未向投资者披露信息”的限制性规定，无论互联网平台还是金交中心，其本质均属中介服务机构，因此其重要义务应当包括真实、完整、及时、充分地披露产品相关信息。 金交所转型 地方金交所设立之初主要是为了各地流动性差的金融资产、尤其是非标准化资产，能够灵活地公开处置和流通。但由于各地监管标准不一，金交所业务范围和专业素质良莠不齐，极大影响了金交所的发展。 多位金交所从业人士表示金交所业务正在转型，一方面重新发现不良资产的价值，据招银前海金融投资研究部首席研究员王朝阳介绍，地方金交所制定了不良资产交易的交易规则、交易系统、信息披露、会员服务、服务标准、结算服务规范，让信息更集中、投资者更活跃、价值发现更彻底、流转更透明，从而实现了不良资产在全国范围内通过市场方式的重新配置，同时能够防范不良金融资产在处置过程中的道德风险。“顺应外管局‘扩流入’，部分地区计划通过地方金交所引入境外资金投资境内不良资产，化解境内不良资产风险。”王朝阳称。 另一方面，金交所正搭建PPP资产交易平台。2017年2月28日，财政部政府和社会资本合作（PPP）中心授予天津金融资产交易所为我国首家“政府和社会资本合作（PPP）资产交易和管理平台”专业合作机构，构建PPP项目咨询规划、融资设计、招投标、实施评价、资产整合等全流程、一站式综合服务模式，以求解决当前PPP项目面临的社会资本准入门槛高、信息不对称、资产流动性差、资金成本高、退出机制不健全、融资难、融资贵等问题。 同时，Fintech已经应用到很多金融场景当中，借助Fintech，金交所可以实现低耗、创新和降低风险。王朝阳认为，金交所具备金融创新的环境优势，未来可以积极尝试一些新技术在金融领域的应用。在地方融资平台、企业债券转让、不良资产处置、存量资产盘活等业务方面创新产品设计，利用技术手段破除信息不对称、获取真实的借款人及基础资产信息，做到利用技术手段实现资产生命周期的管理和现金流管理。 2017年6月30日，广西南宁市政府携手重庆金融资产交易所成立“公共资产负债管理智能云平台”，该平台依靠最前沿的区块链、人工智能等技术，旨在帮助政府摸清家底、盘活资产，在提升资产流动性和价值的同时，着力解决长期困扰地方政府的资产负债管理难、融资难、融资贵等问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：在多家网贷平台宣布退出的 “多事之秋”，宜人贷能维持各项关键数据的增长实属不易。但其61%的净收入增速以及3%的净利润增速却引人注意。 国内首家赴美上市的金融科技公司宜人贷近日发布了第二季度财报。 财报显示，二季度净收入11.83亿元，同比增长61%；净利润2.69亿元，同比增长3%。而最为亮眼的数据之一是，促成借款额81亿元，同比增长80%。 在多家网贷平台宣布退出的“多事之秋”，宜人贷能维持各项关键数据的增长实属不易。但其61%的净收入增速以及3%的净利润增速却引人注意。 毕竟，宜人贷的收入来自于其平台收取的来自借款端的交易费及投资端的服务费，而其中借款端的交易费占其中的大部分，在借款撮合维持高增速的情况下，净收入的增速却显得与其“脱节”。 净收入增速为何不及借款撮合量增速 宜人贷在第二季度实现净收入11.83亿元，同比增长61%，环比增长16%。而2016年第三季度至今年一季度，宜人贷的净收入同比增速为137%、102%以及84%——净收入增速在不断放缓。此外，净利润同比增长3%，环比减少了23%，其增速不及预期。 为何出现净收入增速放缓以及“增收不增利”的状况，宜人贷财务副总裁刘佳作出了解释： 一是线上产品增速加快，他们的价格和利润率比线下产品更低，所以线上撮合的交易量增长越快，可能会出现净收入增速放慢。财报显示，宜人贷二季度线上渠道借款业务同比增长129%。 二是线上产品收费结构不是一次性，如今线上推出了期缴产品，原来一次性收取的服务费每月收取。因此线上产品收入滞后，短期来讲，线上产品的增速越快，短期利润低。这也意味着，线上产品占比越高，更大比例的净收入将会在未来被确认。 刘佳表示，“这种方式从短期来看，净收入增速可能不及借款撮合量增速，但从长期来看，线上业务的成本会非常低，未来的财报也会很好看。” 此外，需要注意的是，第二季度净利润中包含了与特殊现金红利相关的6000万元预扣所得税。剔除这6000万税金影响的经调整净利润为3.29亿元，比去年同期增长26%。 首次分红6亿 根据相关规定，从国内派息到国外，需要上缴10%的股息税，上文提到的6000万元预扣所得税正是分红产生大量税收。 照此估算，宜人贷本次派息大约在6亿元，而当前宜人贷的短期可动自有资金达27亿元，现金流依然充沛。 这也是宜人贷上市以来首次提出分红方案：包括一次特殊现金红利和今后每半年发放一次的普通红利。特殊现金红利：每个普通股发放5.0845元，折合每ADS发放10.169元。半年普通红利：自2017年下半年起，每半年发放一次。红利发放金额约为每半年税后净利润的15%。 为何在这一时间节点选择分红？刘佳表示，“此前没有分红原因之一是，在企业初期需要投资的地方很多。但如果大量的现金趴在账上也是一种损失。对我们而言，现在是一个比较合适进行分红的时间点，同时，这也是对股东的责任。” 更改评分模型 此前，宜人贷极高的D类贷款占比在业内引发了很多讨论。 在刘佳看来，以前市场上对其客群有误解，认为宜人贷80%客户在D类，这类客户不好。但其实细看风险表现，这其实是非常优质的客群。 基于此，宜人贷推出了新的信用评分模型——宜人分，升级后的风险等级体系包括5个等级：等级I（790分以上）、等级II（750-790分）、等级III（720-750分）、等级IV（690-720分）和等级V（640-690分），并根据不同风险等级的预计和实际坏账率，对借款申请人进行等级分类。 宜人贷CEO方以涵表示，“以前的评级壁垒分的太开，现在定价的区间有区隔力，包括额度的区隔力，都比以前更加的精准。” 按照最新的5个风险等级的标准，第二季度，从最高等级I到最低等级V，5个风险等级的借款量占比比较均衡，分别为5.8%、21.9%、23.2%、24.5%和24.6%。其对应的坏账区间（预计逾期90天以上借款的净坏账率）如上表所示，坏账最低在3%以内，最高则在13%以内。 除此之外，财报中还有一个细节值得关注。 宜人贷线上促成贷款的比重正在大幅增长，而由宜信普惠提供的线下贷款的占比逐步出现下降。在去年底，宜人贷线上促成贷款的比重为37%，而该季度这一比例已超过七成。 受益于线上渠道获客效率的提高，宜人贷的获客成本也在逐渐走低，在流量费愈发昂贵的网贷行业中显得颇为亮眼。财报显示，二季度销售费用占当期促成借款总额的7.5%，2016年同期的7.8%有所下降。一季度的数字为6.8%，同样低于2016年同期的7.4%。 不过，正如前文提到的，由于线上产品的整体贷款费率相比线下更低，平台的净收入会产生一定的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

乐视在国内危机重重之际，其创始人贾跃亭在海外的造车之路，也似乎遇到了困难。 在贾跃亭赴美造车一个月后，有消息称为了在寻求新的投资方的同时，换取救援贷款，以维持公司正常运转，贾跃亭将其投资的美国电动汽车创业公司法乐第未来（FaradayFuture）洛杉矶总部大楼进行了抵押。而在今年6月份，贾跃亭已在美国用自己旗下的房产先后做了两笔质押贷款。最近两个月，他为了换取更多的流动资金，更是不惜质押了更多房产。 如此看来，贾跃亭在美国似乎也遭遇了资金危机。而对于苦等贾跃亭带着资金归来的国内的讨债者和部分乐视员工而言，他们最不愿意看到的，就是贾跃亭在海外也面临可能重蹈国内覆辙的危机。 8月6日，一位乐视高层人士向《证券日报》记者表示：“贾总最近仅在群里分享了一些信息，但我们目前也无法直接联系贾总（贾跃亭）。”而驻守在乐视大厦，等待贾跃亭已有4月未果的讨债者无奈对记者称：“谁能联系他（贾跃亭），我们可以付费。” 美国资产陆续抵押或再引发“海啸”？ 从种种迹象显示，目前贾跃亭还未回到国内，但其在美国的资金状况也较为紧张。 8月4日，据知情人士称，贾跃亭投资的美国电动汽车初创公司法拉第未来已承诺抵押其在洛杉矶的总部大楼，以获得一笔急需的救命贷款来维持运营，并寻找新的投资者。目前，该公司已同意向纽约投资公司InnovatusCapitalPartners借款约1400万美元，期限一年。 同时，贾跃亭投资的法拉第未来将宣布一次重大管理层改组的消息一并被传出。贾跃亭被任命为法拉第未来全球执行委员会主席，这是他首次在该公司担任正式职位。 “若该消息属实，两件事几乎发生在同一时间，这就意味着贾跃亭以抵押资产筹措资金，并将该笔资金注入其投资的汽车公司，来换取了其在该公司的决策权和实质性地位。”业内分析人士认为。 此前，有多方消息称，贾跃亭此次赴美的主要目的是为造车融资，而目前来看，其造车所需的资金已是迫在眉睫，融资却迟迟未有实质性动作。如果消息属实，则贾跃亭抵押洛杉矶总部大楼也其为维持汽车事业的无奈之举。 值得注意的是，近日，中国建设北京光华支行以金融借款合同纠纷为由，向法院申请财产保全，请求查封、扣押或冻结乐视网、贾跃亭、乐视控股、贾跃民（贾跃亭之兄）2.5亿元的财产。 今年6月份，贾跃亭夫妇及乐视系3家公司12.37亿资产被司法冻结，并且贾跃亭所持乐视网股份也遭冻结，价值159亿元。据了解，目前贾跃亭也质押了其在美国的几处房产。 由此看来，随着其资产陆续被冻结，贾跃亭在国内外可抵押的资产已越来越少。 在贾跃亭赴美之后，其曾发表过一封公开信，并称：“乐视至今日之巨大挑战，我会承担全部的责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。” 目前看来，为了推动其汽车梦，贾跃亭几乎押上自己手中所有的乐视股权和资产。不过如今，其在美国的汽车产业也遭遇了资金告急的境况，且融资迟迟不能落地。最终，讨债者和乐视员工等来的会是什么，谁也不知道。 乐视高层称联系不上贾跃亭，讨债者：谁能联系他，我们可以付费 从消息面上看，贾跃亭仍未回国。但对于乐视的讨债者而言，每一天的等待，都需要付出不菲的代价。 “目前我们还是没有贾跃亭的消息，驻守了这么久，也没有看到过他出现在这座大厦里。”一位驻扎在乐视大厦门口的讨债者告诉记者。他和其他几位来自五湖四海的乐视的讨债者们已经在这里守了整整4个月。 已在乐视大厦门口度过了一个春天的他们，也许还将在这里过完整个夏天。而天气的炎热和高昂的等待成本，已经让他们吃不消。他们形成同盟、相互鼓励才坚持到现在。 自他们的联系方式被曝光后，不断地有人加他们的微信。每天他们从网络上形形色色的人中，搜罗着贾跃亭的消息。近日，有媒体报道，一微信名为“乐视贾跃亭”的人来加他的微信，声称自己有贾跃亭及其妻子甘薇的电话，但要想获得具体信息必须先付费。 从记者口中听到这一消息，上述讨债者无奈表示：“谁能联系上他，我们可以付费。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

红塔证券近期披露招股书闯关IPO，在中国银河、浙商证券等陆续登陆A股之后，红塔证券上市的欲望也愈发强烈。不过，公司的营业网点主要集中在云南省内，区域集中度较高。同时，红塔证券2016年的归属净利润与市场份额均出现同比下滑的情况。有业内人士表示，在各大券商纷纷开始跑马圈地，抢占区域市场份额以及互联网证券化的挑战背景下，红塔证券想要突破现有的市场限制，加强公司的核心竞争力并非易事。 营收依赖云南地区 招股书显示，截至2016年12月31日，红塔证券已设立并开业的证券营业部共计38家，其中云南省内22家，占公司总的证券营业部数量约58%。另外，红塔证券还在上海有4家营业部、广东3家、重庆2家、北京2家，江苏、浙江、湖南、四川和江西各有1家。此外，2014-2016年各期末，红塔证券已设立并开业的证券营业部数量分别为34家、38家和38家。这也意味着，近两年公司在证券营业部方面设立的数目没有变化。 区域集中性使得红塔证券在营收来源方面也呈现较为明显的区域性特点。招股书显示，2014-2016年，红塔证券云南省内股票交易金额分别为1287.06亿元、4157.54亿元和1805.22亿元，市场份额分别为12.1%、11.21%和10.89%。另外，2014-2016年，红塔证券前10名证券营业部代理买卖证券业务净收入合计占公司总的代理买卖证券业务净收入的比重分别为86.22%、83.84%和81.88%。而在红塔证券代理买卖证券业务净收入最多的前10名证券营业部中又以云南当地的营业部居多。以2016年为例，红塔证券前10名证券营业部中有7家位于云南省，诸如，处于占比第一位的为大理人民路营业部，占比19.84%，紧随其后占比为16.42%的则为昆明春城路营业部。 针对红塔证券的这种区域性布局，中国新三板联盟创始人许小恒在接受北京商报记者采访时表示，区域性集中度高的券商，IPO存在的风险主要是因为高度依赖区域性市场，很大比重的股基交易额来源于区域市场，公司业绩受区域因素影响明显。北京一位不愿具名的私募人士则认为，这种区域性布局对公司长远发展恐是一种制约，或使其风险承受能力下降，影响核心竞争力的发挥。 值得一提的是，红塔证券证券经纪业务在云南的市场份额已经呈现一定的下滑态势。2014-2015年，公司云南省内证券经纪业务交易金额分别为2004.43亿元、5074.21亿元，对应的云南市场份额分别为9.29%、9.54%。然而，到2016年这一交易金额下滑至2289.23亿元，对应的云南市场份额降为4.15%。与此同时，这种态势在全国的市场份额方面表现也较为突出。2014-2016年，红塔证券证券经纪业务在全国的市场份额分别为0.22%、0.22%和0.12%。 业务单一、业绩下滑68% 数据显示，红塔证券在2014-2015年实现的归属净利润分别约为4.75亿元、10.43亿元，业绩处于不断增长中。不过，这种增长的态势在2016年被打破。2016年红塔证券实现的归属净利润约为3.33亿元，同比减少约68%。招股书显示，证券经纪业务是公司的传统业务之一，也是公司一项主要的收入来源。2014-2016年，红塔证券的证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务收入合计占营业收入的比例为85.3%、89.52%和61.82%，占比长期超过六成。对于2016年业绩的大幅下滑，红塔证券在招股书中解释道，主要是因为2016年经纪业务手续费净收入和投资收益的金额大幅下降。其中，因2016年国内股票市场持续低迷，成交金额较2015年大幅下降，导致公司经纪业务手续费净收入同比下降56551.37万元，降幅为68.36%。另外，低迷的投资环境以及公司主动缩减投资规模，导致公司当期投资收益同比减少59930.96万元，降幅则达到91.13%。 对此，上述私募人士表示，受市场环境影响，2016年证券公司整体出现业绩下滑的现象，不过下滑幅度大多在30%-50%之间。由此可见，红塔证券下滑的幅度确实不小。红塔证券在招股书中也坦言，近年来，证券行业竞争日益白热化，证券公司传统业务的获利空间逐渐减小，公司营业收入结构较为单一。 对此，首创证券研究所所长王剑辉表示，业务单一问题是券商面临的一个长期的挑战。“证券经纪业务在未来的服务领域面临很多来自于技术创新方面的挑战，特别是技术手段、人工技能等的发展，使得经纪业务趋于标准化，现有的模式并不能很好地应对这种挑战。”王剑辉如是说。 学者、评论人布娜新则直言，券商的经纪业务基本属于“靠天吃饭”，经纪业务与大盘走势密切相关，抛开佣金率不谈，随着非现场交易方式的普及，A股账户“一人一户”政策限制的放开，佣金费率呈现下滑态势，实体营业部也会逐渐减少。 许小恒补充道，资本市场强调多层次，券商的发展同样也需要多元化，需要因地制宜地发展。 区域性“枷锁”难解 在上述私募人士看来，红塔证券想要谋求上市就要做大做强增强核心竞争力，然而在区域性较为集中的状态下，公司想要突破难度并不小。 红塔证券在招股书中坦言，与经纪业务排名靠前的证券公司相比，公司营业网点偏少且分布集中在云南省内，网点布局不尽合理，制约了公司经纪业务收入和市场份额的提升。在经济发达地区的数量有待增加。 王剑辉表示，目前在经济发达地区，经营网点的布局基本已经饱和，同时面临新的诸如互联网证券的挑战，再开新的实体营业网点是一个比较大的风险决策。如果没有一个强有力的市场环境以及资本力量支撑，打破现有竞争格局的成本过高，而且还会给公司带来潜在风险。王剑辉坦言，对于实体营业网点可以考虑适当的调整、合并或者升级的问题，而不是简单地开设。从目前成本收益的关系来看，对于新开的机构可能是非常不利的。 此外，受证券公司同质化竞争加剧及互联网金融发展等因素影响，证券行业平均佣金率整体呈现下降趋势。2014-2016年，红塔证券的股票基金平均佣金率为1.1％。、0.93％。、0.76％。，云南省内营业网点股票基金平均佣金率为1.43％。、1.18％。、0.98％。。同期，行业均值为0.66％。、0.5％。、0.38％。。可以看出，去年，红塔证券股票基金平均佣金率以及云南省内营业网点股票基金平均佣金率均高于行业均值。 对此，许小恒坦言，受政策影响，监管部门取消了对证券公司分支机构业务范围的限制，以及对证券公司设立分支机构的数量和区域限制，各大券商纷纷开始跑马圈地，抢占区域市场份额，瓜分区域性券商业务，同质化的经纪业务竞争必将导致经纪业务佣金率水平出现进一步下降，佣金率将实现充分市场化，对区域性券商打击比较大。 王剑辉认为，除了内生的努力，公司在市场拓展上和深耕细作方面需要有更多的动作，因为云南市场毕竟还是一个比较封闭的内部市场。 针对相关问题，北京商报记者以邮件的形式向红塔证券招股书中披露的邮箱发去采访函，不过，截至记者发稿未收到对方的回复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

易事特（300376）8月3日晚间突然公告，公司因信息披露涉嫌违反证券相关法律法规、公司董事长何思模因涉嫌违反证券相关法律法规，已被证监会双双立案调查。在今年证监会刘士余主席痛批“10送30”乱象之后，易事特成为那一批“10送30”公司中首个被查者。 “10送30”群体中首个被查者 自上市以来，易事特几乎年年都有“高送转”，分别出现在2014年中期、2014年末期、2015年末期、2016年末期。其中，有两次10转10、一次10转4。去年11月，公司更披露了“10转30”的超高比例转增方案，给股价“贡献”了六个涨停。也正是这个“10送30”方案，让公司进入被刘士余主席提出要重点监管的名单。 今年4月8日，刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示，“10送30”的高送转方案在全世界罕见，必须列入重点监管范围。当时，两市已经推出“10转30”送转预案的上市公司共有9家，分别是南威软件、凯龙股份、合力泰、赢时胜、金利科技、大晟文化、东方通、易事特、合众思壮。在刘士余讲话之后，这九家公司集体大跌，部分送转比例较高的上市公司也纷纷收到问询函，要求解释公司的高送转与业绩是否匹配。不过到目前为止，易事特还是第一个遭到证监会立案调查的“10转30”概念股。 易事特7月大量限售股解禁 值得注意的是，易事特的业绩成长，要远远高于他的同行，甚至远高于行业龙头企业。从去年到今年，易事特的业绩增长幅度极高。 作为一家主营业务为高端电源装备与光伏产品集成的上市公司，易事特2016年报净利润4.72亿元，同比增长69.13%。而在2016年，电气设备行业的龙头企业特变电工，仅取得16%的业绩增长。从事光伏行业的协鑫集成，则在2016年亏损2691万元，业绩大幅下滑。 今年6月22日，易事特发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润2.46亿至2.92亿元，同比变动60.00%至90.00%，而电气设备行业平均净利润增长率为3.22%，光伏行业的平均增长，也达不到易事特的量级。 公开资料显示，易事特在今年7月有大约13亿股发行前限售股解禁进入流通。如果不是高送转概念炒作在刘士余主席讲话后熄火，公司目前的股价可能要高得多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

4个月市值陡然蒸发600亿 盯上金融领域的巨人网络不被市场看好。 即便史玉柱熟谙资本市场，若想让巨人网络长期维持高股价、高市盈率也不是易事。今年4月后，巨人股价急转直下，4个月内股价下跌45%，市值跌去近600亿元。 顶着中概股回归样本、游戏第一股光环的巨人网络（002558.SZ），最近在资本市场不再受捧，今年3月31日至8月2日期间，公司股价由77.95元跌至42.71元，幅度达45%。但在公司刚借壳世纪游轮时，曾历经20个涨停板。 虽说股价下跌，巨人近来在资本运作方面却一直动作不断，只是这些举动未能引发股价上涨。公司曾先后出台定向增发计划，以此收购外国游戏公司，并且曾成立互联网医疗公司，最近，又与14家公司联合成立互联网金融公司——蔷薇控股。 巨人投资入股蔷薇控股，是基于哪些考量？今后是否会加大资本运作力度？公司如何看待当前的估值？就以上相关问题，《投资者报》记者向巨人网络致电致函，公司公关部员工告诉记者，暂不便回应上述问题，一切以公告为主。 资本运作动作不断 巨人网络去年年底至今一直没闲着，近来在资本运作上又有了新进展。7月21日，巨人网络发布公告披露，将与华山君德、中民投、沧州中铁装备等15家公司签署发起人协议，合计出资118亿元，设立蔷薇控股股份有限公司。这当中，巨人网络出资3亿元，占蔷薇控股注册资本的2.54%。 另一公司中民投与巨人网络董事长史玉柱有莫大关联（史玉柱曾于2014年5月至2017年1月期间担任公司副董事长），此次投资10亿元入股蔷薇控股，占后者股本8.47%。因此，巨人此番联合中民投投资新公司，可以称为关联交易。 注册资本雄厚、股东背景强大，蔷薇控股出世后便受到瞩目。巨人网络在公告中透露，商品金融、供应链金融将是蔷薇控股的核心商业模式。与此同时，该公司还将运用区块链、大数据等科技手段，并且通过私募、资管、金融资产交易所等渠道，实现供应链金融资产与资本市场的对接。 在参股蔷薇控股之前，巨人还进入互联网医疗产业。今年2月27日，一家名为“宁夏公济医疗管理有限公司”的企业在银川成立，该公司的股东为上海公济医疗管理有限公司，后者成立于去年11月底，注册资本1亿元，唯一的股东便是巨人。 和巨人网络尚在酝酿中的资本运作相比，以上投资或只能算小打小闹。2016年10月，巨人网络曾宣布以305亿元收购以色列游戏公司Playtika，收购价达305亿元，该交易将采用定向增发的方式，但目前还未获通过。而从此前风向看，证监会对A股上市公司以高估值收购海外资产，采取了更为严格的监管措施。 与史玉柱风格相关 巨人网络曾公开表示，之所以布局互联网金融和互联网医疗，是为成为综合性互联网增值服务商。但多元化发展的巨人网络也将承担更多风险，公司承认，随着公司的业务种类不断增加、业务规模不断扩大，管理的跨度和半径愈来愈大，提升了管理的难度。 事实上，在回归A股前，巨人对金融产业的投入就已开始。2013年，巨人推出了与“余额宝”名称相似的“全额宝”，以此涉足电子金融业务，被外界视作试水互联网金融。两年后，巨人加码进入互联网金融领域，2015年6月，公司跟投了团贷网的B轮融资。 巨人不断在金融领域投入，令人联想到的是，这是否与其当家人史玉柱的行为风格有关。现今的IT大佬中，在其他产业也创下过名声的恐怕只有史玉柱，除了游戏产业外，史玉柱在保健品、金融行业亦赫赫有名。在全国打遍广告的脑白金、黄金酒等，便是史玉柱创立的。 虽在多个领域创过优异成绩，史玉柱也曾经历过困境。1997年，史玉柱因手中地产项目——巨人大厦资金告急，随后申请破产。2001年，还清债务之后的史玉柱在上海申请注册了一家新公司，它便是巨人网络。然而，令史玉柱东山再起的，并不只是游戏产业，还包括金融业。 可以说，史玉柱的投资版图横跨银行、保险、互联网金融。他现在是民生银行董事、华夏银行第八大股东。2015年8月，史玉柱实际控制的巨人投资联合其他4家公司，共同出资100亿元设立亚太再保险股份有限公司。2015年5月，史玉柱斥资42亿港元买入海通证券H股2.48亿股，成为海通证券H股的第五大股东。 就连刚刚成立的蔷薇控股，其高管与史玉柱也有着千丝万缕的联系。工商资料显示，蔷薇控股董事长林治洪曾任民生银行香港分行行长，总经理孙先朗曾是民生银行计划财务部总经理。也就是说，蔷薇控股的高层、加上史玉柱本人，均属民生银行系。 A股市场热度下降 对金融市场的深刻理解推动着史玉柱的布局。2007年，史玉柱将巨人带向纽交所，以42亿美元的市值上市，成为当时在美国IPO金额最大的中国民营企业。然而，巨人在美国资本市场并未被看好。2014年7月，巨人完成私有化，正式从纽交所退市，彼时，其市值仅为28.7亿美元，上市近7年，巨人网络市值损失超过三分之一。 在美国股市不被重视的巨人，看到一些回归中概股同乡在A股市场受到热捧，也踏上归国之路。2015年11月，巨人成功借壳世纪游轮，估值131亿元。借壳上市后，公司股价曾历经20个涨停板，一个月时间内，股价由8.76元涨至58.94元（复权后），成为2015年的“妖股”。今年3月31日，巨人股价达到77.95元，市盈率139倍，市值1496亿元。 然而，即便史玉柱熟谙资本市场，若想让巨人长期维持高股价、高市盈率也非易事。因前期股价飞涨、市盈率偏高，今年4月后，巨人股价急转直下，截至8月3日，巨人网络收盘于42.63元，4个月内股价下跌45%，市值跌去近600亿元。 巨人网络股价下跌也缘于游戏股在A股市场不再稀缺，公司竞争对手盛大游戏当前正在筹备私有化，计划回归A股。此外，还有一批游戏公司，如米哈游、柠檬微趣等当前正在筹备IPO，欲登陆A股市场。在此情形下，对于投资人来说，巨人股票不似过去有吸引力，就不难理解了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，刚刚宣布退出网贷领域的红岭创投，再次宣布将供应链金融作为其转型方向之一。供应链金融不仅是传统银行的“必争之地”，也吸引着越来越多的互金平台杀入其中，地产大佬牵头搭建的平台以其独特优势成为该领域的“佼佼者”。 然而，央广网记者在调查多家地产系平台的供应链金融业务时发现，平台对融资企业的信息披露十分有限，隐藏融资企业名称成为常态。对此，多位专家指出，隐藏融资企业名称不符合要求，信息披露不透明增大了 “假标” 和 “自融” 的可能性。 供应链金融受实力平台追捧地产系“一马当先” 据前瞻产业研究院发布的《2016—2021年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预计，到2021年我国供应链金融市场规模将接近20万亿元，前景诱人。 在供应链金融的模式下，商流、物流、资金流、信息流等被控制，通过核心企业的“背书”，产业链上下游的中小微企业信用提升，金融机构为链条内中小企业提供金融服务的风险大大降低。尤其是在网贷平台“资产荒”的大背景下，供应链金融受到不少实力平台的追捧。 数据显示，虽然目前网贷行业涉足供应链金融的P2P平台不足百家，仅占正常运营网贷平台的9.2%，但是由于供应链金融相对于其他网贷业务而言，门槛显然更高，平台超八成都有大企业背景，没有任何背景的平台仅占15.79%，其中，地产大佬牵头搭建的平台具有典型性。 万科投资入股的鹏金所、碧桂园旗下的碧有信、绿地旗下的绿地广财以及金地旗下的家家盈等，均在出售供应链金融产品。 目前，地产企业开展互联网金融业务最常见的模式便是供应链金融，这得益于地产系平台独特的优势。在以房地产公司为核心企业的模式中，供应商与核心企业具有采购或服务合同。由于结算具有一定期限，在账期内，供应商的运营生产容易出现资金短缺，便产生了应收账款和商票质押融资的需求。 其中，应收账款类融资是目前房地产供应链金融的主流模式，应收账款融资是指在供应链核心企业承诺支付的前提下，供应链上下游的中小型企业可用未到期的应收账款向金融机构进行贷款的一种融资模式，应收账款类融资可分为应收账款直接融资和保理公司应收账款收益权转让两类。 隐藏融资企业信息成常态被指误导投资者不合要求 不少地产商纷纷搭建或入股的互金平台，近期在供应链金融业务上的进展更是“如火如荼”。然而，央广网记者在调查中发现，多家地产系平台产品对资产端的信息披露并不充分，甚至对融资企业的相关信息也进行隐藏。 鹏金所的供应链金融产品-—鹏金链系列，对于融资企业的基本信息只提供了省略掉的公司名称以及主要业务。例如项目明细的“借款描述”为“南通******有限公司主要从事建筑装饰工程，本次融资500万元，主要用于企业生产经营性借款。” 绿地广财的“地产宝—益靖”系列，投资标的为保理公司持有的优质权益类资产，属于供应链金融中的保理公司应收账款收益权转让，对于融资企业的信息披露也仅为省略掉的公司名称及注册资本，例如益靖58LGL期的融资主体为郑州**房地产开发有限公司，注册资本人民币5000万元。 家家盈的稳乐计划中也有供应链金融产品，例如稳乐计划0035期，项目详情中也只介绍了底层资产来自深圳市某贷款公司，由深圳市某保理有限公司将债权进行转让，融资企业的名称依旧被隐藏。 在碧有信的供应链产品中，虽然有晒出融资企业的营业执照，却同样在企业名称上加了“马赛克”。 以上多家平台告诉央广网记者，不透露融资企业的具体名称是出于保护商业隐私的考虑。 对于平台给出的“保护商业隐私”的回答，中央财经大学金融法研究所所长黄震表示这个理由并不成立，平台对公众可以隐藏融资企业的名称，但是对投资人应该全部显示。 “融资企业的名称是必须披露的，这是最起码的要求。”黄震指出，出借人和借入人要知道交易的对手是谁。“连融资企业的名字都不告知，怎么分析风险？”黄震质疑说。 中央民族大学法学院教授邓建鹏也表示，平台隐藏融资企业名称的行为不符合要求。“如果事先不向潜在投资人披露借款主体，那么可能误导投资人，作出错误选择。”邓建鹏认为。 作为核心企业旗下的互金平台，在为核心企业的上下游企业提供融资渠道时，如果不透露明确的企业信息，投资者则无法辨别融资方是否与平台方存在关联，无法了解项目的真实性和风险性。 信披不明诱发假标和自融网贷机构信披指引待出炉 房地产行业上下游关联行业众多，为其开展供应链金融业务提供了便利和风险控制的可能性，但与此同时，作为大现金流行业的地产系在搭建互金平台时，失控带来的风险也更高，因此，对关联方是否隔离尤其需要审慎对待。 2016年，绿城集团旗下互金平台——绿城财富推出的“融通宝”系列产品，碧桂园旗下碧有信都被爆出存在自融嫌疑。不久前，绿地广财的“快乐系列”“财富赢-普惠”等也被指出资产不透明。 业内人士表示，“房地产是高负债行业，业务对资金需求大。大型房地产公司上下游产业链企业众多，如果平台上的融资企业为这些独立的公司提供借款中介服务，也无可厚非，但如果为平台自身或股东融资，则可能触犯自融的底线。” 可见，借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利。 目前，市场上相对权威的网贷信息披露标准是中国互联网金融协会在去年10月份披露的《互联网金融信息披露标准—P2P网贷（征求意见稿）》。依照这份由行业协会制订的信息披露标准，借款人为法人的，网贷平台应该披露借款人的全称或简称（脱敏处理）；注册资本；注册地址；成立时间；法定代表人（脱敏处理）；借款用途；其它可披露信息。其中，脱敏处理是指平台可对部分敏感信息进行隐藏。 根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。虽然《暂行办法》对网贷机构的信息披露提出了原则性要求，但是在操作上并没有具体的标准。而官方的《网络借贷信息中介机构信息披露指引》还在银监会的制定之中，尚未发布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：盲目地压缩互联网家装的历程，以追求效率为至高追求的做法非但无法真正带来家装环节效率的提升，甚至还有可能会对家装效率的提升造成负面的影响。 尽管互联网家装领域依然在经历着发展，但是这种发展显然已经没有 “互联网+” 时代来得强烈。很多人会将导致这个现象出现的原因归结为资本的退潮、改造的无力、创新的不足、产业链条的冗长，但是互联网家装的本质层面正在发生调整一个非常重要的方面。 在 “互联网+” 的逻辑中，我们只要搭建一个平台，家装相关的元素便会涌入，在打破原有商业逻辑的基础上，家装行业的效率得到了提升，用户体验得到了改善。这便是所谓的互联网家装。 但是，事实真的是这样吗？显然不是。以平台型为主导的互联网家装时代显然并没有给家装行业带来太多实质性的改变，相反可能由于互联网元素的加入，导致了家装行业的很多环节变得更加扑朔迷离。 效率的提升并不是互联网家装的终极追求 很多人会说，互联网家装的出现在某种程度上提升了家装相关环节和领域都对接效率，让家装行业的运营效率得到了极大的提升，并进一步促进了家装行业朝着有益的方向发展了不少。这种以效率为主打的全新的逻辑让互联网家装有了存在的必要，然而，盲目地追求效率而忽略质量的互联网家装显然无法真正满足用户的需要。 盲目追求效率，互联网家装的路子只会越走越窄。在 “互联网+” 时代，一个非常明显的特征就是尽可能多地让家装的流程与环节产生联系，通过互联网的手段提升传统家装行业当中的问题和痛点。设计方案不再打印出来，只需要上传到云端，用户就能够在电脑上进行查看、施工过程不再需要去现场，只需要借助实时监控系统，只需要打开手机就能够实时监控、家装建材不需要在奔波于各大建材市场，只需要在网上就能够轻松购齐…… 所有的这些改变的出现都有一个终极目标，那就是通过互联网的手段改变传统行业当中的一些固有的操作方式，转而以一种更加高效的形式来完成。 在以效率为最高追求的前提下，我们看到了很多互联网家装公司打出了28天、18天甚至更短的装修周期以及999元、599元、399元甚至更低的装修成本。他们试图通过这种短周期、低成本的营销模式带给互联网时代的用户一种冲击眼球的效果，以达到更多转化的目的。 的确，这种营销效果达到了应有的目的，原本在传统家装的长工期、高成本的泥潭里挣扎的人们看到了摆脱这种困境的出口。 然而，经过几年的发展后，人们发现家装并不是一个单纯仅仅依靠低价和短周期就能够改变的行业，如果需要长久的发展，互联网家装并不能够单纯地依靠效率的提升。而在盲目追求效率的路上，互联网家装的确出现了一些问题。 为了缩短工期，不断加快进度导致了很多家装的环节并没有彻底完成，导致了很多后续维保问题的出现；为了节省成本，不断压缩建材的营销、运输、生产等方面的成本，导致了很多建材并没有相对应的质量作为保障；为了提升效率，扩大订单，对于装修工人产业化方面裹足不前，导致了很多装修工人依然是传统家装的“装修游击队”…… 这些问题的不断出现告诉我们，家装行业盲目的追求效率，忽略了家装行业本身的发展规律的做法并不能够给它带来益处，相反还有可能会对家装行业的发展造成负面的影响。 盲目压缩流程，互联网家装可能会走样。由于互联网家装追求效率的提升，所以它通过压缩流程和环节的方式来实现。这个发展逻辑是典型的“互联网+”的发展模式，因为在这个模式下，去中间化、去中心化是一个非常明显的特点。互联网家装之所以会称作互联网家装，就是因为它有去中心化、去中间化的元素在里面，但是如果为了提升效率，盲目地压缩流程，盲目地去中心化，显然将会使互联网家装丧失发展的初衷。 我们都知道，家装是一个涉及到多个流程，多种工种的行业，每一个流程，每一个工种都有它的一套标准，都有一套它的操作规范，都有一定的实现周期，如果我们为了提升效率盲目地对这些流程和环节进行压缩，而忽略了家装行业本身的发展规律，那么互联网家装的发展很可能会走样，最终受伤的依然是消费者。 以设计环节为例，很多互联网家装公司通过将设计师与业主进行云端沟通交流来提升效率，甚至将设计环节的一些部分直接进行数据化的处理，减少了中间的很多沟通交流的环节。但是，装修毕竟是一个个性化很强的门类，如果我们仅仅通过一刀切的方式，将用户的需求强行转变成为几种类型，那么这种操作方式非但无法给家装效率带来提升，反而将会对其发展造成消极的影响。 很显然，互联网家装通过减少环节和流程来实现提升效率的方式根本无法带来效率的提升，甚至还有可能让效率大大降低。因为我们看到很多用户在装修的过程当中会出现加项的情况，这种情况的出现导致了设计环节的很多地方需要重新推倒重来，最终所谓的效率提升的目的非但没有达到，而且可能会因此降低了不少。 因此，盲目地压缩互联网家装的历程，以追求效率为至高追求的做法非但无法真正带来家装环节效率的提升，甚至还有可能会对家装效率的提升造成负面的影响。我们只能借助互联网技术对一些不必要的流程和环节进行调整即可，如果盲目将一些很有必要的流程和环节去掉，那么这种做法非但无法给家装行业带来有益的影响，反而可能因此对用户造成一定的伤害。 从以上的分析，我们可以看出，效率的提升并不是互联网家装的终极目标。只有遵循家装行业的基本规律，按照家装行业的运作流程，再借助互联网技术，在满足用户最大需求的基础上进行效率的提升才是互联网家装的真正发展方向。 试探与突破：互联网家装开始新征程 在那个一切都讲究效率的“互联网+”时代，如果盲目地将效率看做是互联网家装的终极追求，那么势必会因为盲目地追求效率而让互联网家装失去它本身应该拥有的东西，这些东西就是装修的质量、用户的满意度、装修的底层进化等多个方面的东西。 当资本的热度逐渐减退，当家装改造的浪潮再起风浪，当新技术的愿景一步步明朗，互联网家装开始了一次全新的试探与突破。一个全新的互联网家装进化之旅已经开始。那么，在这样一个全新的互联网家装进化之旅中，互联网家装应该追求什么呢？我们又应当从哪些方面着手呢？ 效率的提升应当是在顺应互联网家装发展规律的基础上达成的。“互联网+”时代的互联网家装更像是一种外部强加的形式来实现效率提升的，这种效率的提升所带来的一个最为直接的结果就是为了效率而忽略甚至放弃了互联网家装本身的发展规律。 比如，设计方面，设计方案的最终确定就是需要照顾到装修项目本身和业主本身的个性化需求；比如，建材方面，建材的价格就应当包含合理的物流、营销成本；比如，施工方面，装修工人的素质的确还没有达到一个相对较高的水平，一些新的技术工具对于装修工人来讲仍然是非常陌生的…… 这些都是互联网家装发展本身的规律，我们不能为了提升效率而忽视这些规律，更不能够为了提升效率而对这些原有的规律进行阉割。 同其他行业一样，家装与外部行业，特别是科技行业正在发生着紧密的联系，这种联系的背后需要一个过程，一个阶段。这个过程和阶段包括行业内部的融合、行业参与者的素质的提升、外部工具的不断优化与更新等。只有这个过程和阶段发展到足够成熟之后，互联网家装本身才能有一种提升效率的力量缓慢发展，最后才能演变成为一个效率提升的存在。 盲目地融合并不代表真正的改变，行业内部元素成熟之后的融合更加有效。在互联网时代，互联网家装的所有环节都或多或少地与互联网技术产生某种联系，这种联系与其说互联网发展的力量，不如说是强加在家装行业之上。如果我们将这种盲目的融合看做是互联网家装发展的一个主要阶段，那么互联网家装或许已经失去了现实的意义。因为从家装行业的发展现状来看，整个市场还不具备这样的基础来承载互联网家装的出现、发展和嬗变。 只是盲目的融合，而没有行业内部元素的发展与之配套，互联网家装的发展只会是越发艰难和无序。所以，未来的互联网家装的真正改变和创新一定是发生在家装行业内部，对于家装行业有着很深的了解，已经具备了新技术引用的基础和能力的企业身上。“互联网+”时代的平台型的互联网家装公司持续难以破局，以及当下很多深耕家装行业的公司以“整装”的概念对家装行业进行深度的改变正是这种趋势的体现。 我们都知道，在“互联网+”时代尽管有很多先进技术，APP，管理系统等配套设施，但是这些配套设施对于互联网家装公司的中上层来讲还是理解的，等到真正推广到基层的一线操作工人的时候，一些操作工人对于这些技术工具、APP、管理系统基本上都是不了解的，对于操作更是一知半解。 如果这个阶段就说用这些东西提升家装行业效率的话，只能是黄粱美梦罢了，只有等到一线工人的素质真正提升到一个较高的水平，他们能够和中上层的管理者一样了解和能够应用这些东西，这样的互联网家装或许才能真正实现提升效率的目的。 新技术能否成为改变当下互联网家装的利器，还要看它的适用性。很多人会说，新技术不是应该将“实用性”吗？为什么这里会是“适用性”？其实，我们讲的新技术更多地体现在适用性上，因为所有的新技术一旦出现在我们的视野当中基本上都是实用的。 但是，这些技术是否真正适用于家装行业就尚未可知了。所以，互联网家装在试探与突破的过程当中应当着重关注的应该是它的适用性。 当下，人工智能、智能科技等新技术不断出现，大有成为下一次科技浪潮的态势。很多人开始畅想，这些技术是不是能够与家装行业产生联系。其实，既然这些技术开始出现，并开始应用，百度、谷歌、Facebook、苹果等公司也不断加注这些新技术，从它们的实用性基本上来看，基本上没有什么大的问题。但是，这些技术是不是适用于家装行业呢？这还是一个问题。 因为实用性与适用性是两个完全不同的概念，只有家装行业有了适用这些新技术的土壤，或许它们才能成为改变当下互联网家装的利器。如果这些技术无法适用于家装行业，我们硬生生地将这些技术加入家装行业的话，那么可能会产生与互联网技术同样的效果，甚至可能会对家装行业造成负面影响，甚至造成伤害。 盲目追求效率的提升显然并不是互联网家装的终极目标，因为很多互联网技术可能无法适用于家装行业。只有等到家装行业有了丰沛的阳光雨露，有了肥沃的土壤，外部元素才有可能有成长的可能。在这一片肥沃的土壤上，才有可能有新生命的诞生，并具备茁壮成长的条件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

法制晚报·看法新闻8月6日报道，8月2日，微博实名认证为榆林市食品药品监督管理局职员的网友@看透Rxin，通过其微博举报说，他花近1900元通过京东自营购买了一款Gucci（古驰）男款太阳镜，但收到货发现，原本Gucci的英文缩写变成Gucc。 该网友为此吐槽京东说：“我很郁闷，在京东直营还能买来假货，gucc 那个i呢？被你吃了啊。” 法制晚报·看法新闻记者联系了微博当事人冯先生，他告诉记者，经他举报后，京东已安排其快递人员将问题商品取走，至于为什么少了个i，京东客服没有解释，只是一再称“京东承诺所售商品为正品”，还劝其将货退到北京总部，说下周给处理方案。 Gucci变Gucc，消费者微博吐槽京东售“假” 7月31日，陕西省榆林市食品药品监督管理局的冯先生从京东商城Gucci直营店花1859.67元购买了一款Gucci眼镜。 冯先生说，三天后收到货拆开一看 眼镜左腿Gucci的英文缩写只有四个字母（gucc）少个i。冯先生提供的照片显示，该眼镜外盒并未有异常，但眼镜框上的Gucci的英文缩确实少个i。 冯先生供图 8月2日14：59，冯先生通过其实名认证的微博@看透Rxin吐槽说：“大伙儿看看吧，千万不要被蒙骗。没错这就是我收到的gucc。京东啊京东造假水平不行啊，有所欠缺。我很郁闷在京东直营还能买来假货gucc 那个i呢？被你吃了啊。” 冯先生微博截图 随后，冯先生又发了一条微博并@京东客服及多家媒体举报说：“口口声声向消费者声明说京东不卖假货是正品！gucci能造出来gucc？你这京东是搞什么？我花1900就买这样的gucc？” 法制晚报·看法新闻记者注意到，当天20:42，微博认证@京东客服在冯先生的微博留言道：“您好，非常抱歉给您带来的不便，请您将您的相关订单以及联系方式私信到@京东客服 ，我方收到后为您核实处理。” 冯先生微博截图 消费者：京东未解释原因，举报后货已下架 冯先生告诉法制晚报·看法新闻记者，他微博举报后，京东方面就联系了他，至于为什么眼镜上gucci的英文缩写会少一个i，客服没有做解释，只是强调“京东承诺所售商品为正品”，还一直劝我将眼镜退给他们，会给一个满意的处理结果。 冯先生与客服的对话截图（冯先生提供） 冯先生提供的京东商场“交易账单详情”显示，他购买的商品是Gucci古驰2017男款太阳眼镜 墨镜GG0044SA002黑色框绿色镜片53mm；价格为1859.67元；交易时间为2017年7月31日10:08:54。 冯先生说，他举报后不久，再打开这款眼镜在京东商城的页面，显示该商品已经下架了。法制晚报·看法新闻在京东商城通过多次检索，确实未找到这款眼镜的销售页面，而冯先生向记者提供的该款眼镜的销售页面截图显示：该商品已下柜，非常抱歉！ 冯先生称，8月3日，京东已经派人把眼镜拿走了，说要把物品退还到北京的总部，下周给他处理方案。 冯先生提供的京东服务单号显示，其申请时间为8月3日11:10:43秒，显示取件已完成。该服务单的审核留言称：亲爱的客户，很抱歉商品出现这样的问题，京东配送将在1-3天内为您上门取件，请备好商品、包装、附件及发票交给配送人员。收到的商品如核实完好，我们会尽快为您安排处理。 在“问题描述”一项中显示：您好，客户反馈商品英文标注错误，请及时安排退货处理，谢谢。 京东客服：进货渠道不便透露 对于冯先生反应的问题，法制晚报·看法新闻记者联系了京东客服。京东的客服人员告诉记者，经查询，冯先生的订单正在处理中。对于LOGO中的英文缩写为何少一个字母，客服解释说，可能是厂商少打了一个，但具体还不清楚，正在联系厂商，等有了结果才会知道。 对于商品为何被下架，客服人员说：“因为有消费者反映商品存在问题，京东方面在与厂商联系的同时，会将商品先做下架处理，等有了结果再说。” 据冯先生说，他与Gucci中国的总代理商联系过，对方明确表示从未授权京东销售这款眼镜，因此他怀疑京东售假。对此，京东客服解释，这款产品确实是京东自营的，只不过也是从厂家进货后，再对外出售，因此，京东可以保证是真品。 当记者提出Gucci古驰的厂商应该在国外，京东是哪进的货，所谓货源“厂商”又是谁，服人员表示，对于进货渠道京东不便对外透露。 Gucci中国客服：通过京东购买无法提供售后服务 为进一步了解，记者联系了Gucci古驰中国，其客服人员告诉法制晚报·看法新闻记者，他们也不知京东的进货渠道来自哪里，目前，Gucci古驰中国并没有在京东或淘宝开设销售点，所以，无法甄别京东所售Gucci古驰产品的真伪。 同时，该工作人员还说，通过京东或非其授权指定的销售点购买的Gucci古驰产品，出现任何问题只能去找售货的销售商，Gucci古驰中国区无法提供售后服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...