7月份的第一周，曾成长为硅谷独角兽的Jawbone宣布停止业务并清算其剩余资产。Jawbon成立于1997年，早期以制作硬件头设和扬声器闻名，后来专注于健身追踪器等可穿戴设备及相关软件产品。公司的最高估值曾达到32亿美元，总融资额达9.3亿美元，是消费级可穿戴设备的领军企业。 Jawbone之死是可穿戴设备领域的里程碑事件，该领域的另一巨头Fitbit日子也不好过，虽然在2016年底以2300万美元收购了智能手表制造商Pebble，但这一举措并不明智。该公司2015年中期股价高达近48美元，后来暴跌至每股5美元。 曾经的热门领域在全盛时期受到打击，让众多科技界人士纷纷将审视的目光投向可穿戴设备领域。今天星河研究院将通过这篇文章来探讨可穿戴设备领域亟待解决的问题以及未来的出路。 1、可穿戴设备领域投资金额断崖式下滑 我们这里定义的可穿戴设备领域，包括开发可以佩戴或放置在身体上的电子设备的企业，还有可穿戴医疗设备、AR/VR头显等技术的企业。 从上面这张表我们可以看到可穿戴设备行业近年的投资情况：从投资数量来看自2012年以来都是上升的趋势，但投资总金额在2014年达到顶峰后开始下滑（2016年出现了Magic Leap等公司的高额融资，否则总融资额也不会超过2014年）。2017年到目前为止，可穿戴设备领域已经有78笔投资交易，总金额达到3.27亿美元。 风险投资的金额在下滑，主要原因是投资机构要开始规避高估值的风险，而且对于可穿戴设备带来的几乎类似的功能感到疲劳。因此，新进的可穿戴设备公司可能会受到融资压力。 目前的可穿戴设备主要提供两个功能：生物标记跟踪和最小可代替智能手机的设备（AR／VR头显设备是一个比较独立的领域，我们会在另外的报告中进行分析）。因此，可穿戴设备就分为两种类型：健康追踪器和智能手表。 Gartner的数据显示，2016年可穿戴设备的出货量相较2015年增长18.4%，带来了287亿美元的销售额，其中115亿美元来自智能手表。但由于智能手表的核心价值还并没有发挥出来，健康追踪器缺乏可靠的医疗级别数据，因此发展遇到了障碍。Gartner也调低了2017年可穿戴设备出货量的预测数据。 2016年健康追踪器出货量排第一的是Fitbit，其次是小米。而智能手表出货量排第一的无疑是苹果的Apple Watch，其市场份额占到了40%以上。 Fitbit智能手环 2、可穿戴设备领域亟待解决的难题 （1）准确性 可穿戴设备的关键问题是证明其真正的价值，而不仅仅是某些智能手机的扩展应用。对于许多人来说，智能手表和健康追踪器都是一个昂贵的配件产品，有了很好，没有也不会觉得少了什么。 改进与可穿戴设备特定应用程序的集成，例如通过NFC进行多平台支付、类似于Google Now的数字助手、独立的连接，以及改进的生物标志跟踪等等，都是可以推动可穿戴设备更接近需要领域的功能。 除此之外，那些健康追踪类产品的核心价值是准确测量人体的生理活动，而且必须证明自己的测量准确性和价值要超过那些智能手表自带的生物传感能力，否则完全可以被智能手表所代替。 因此，大多数健康追踪器都关注持久性和准确性，前者已经取得了相当大的成功，后者虽然在手环类产品中测量心率的结果已经令人满意，但要准确测量其他生理指标还需要多种传感器的综合应用以及结果的交叉验证。 （2）互动性 可穿戴设备非常小，简单的功能和手势操作很乏味。因此，扩大交互性也是一大挑战。Google推出了Soli，它可以通过在智能手表中加入一个小芯片来实现远程手势控制，以便人们在没有触摸表面的情况下执行操作。 现在还有一些奇思妙想未来或许可以实现，例如把智能手表里的应用程序拖拽到人的手臂上，然后进行操作；从智能手表中调出键盘进行虚拟输入等。 （3）电池寿命的延长 电池寿命的延长可以使可穿戴设备更具竞争性。可延展性传感器和电池的原型已经有了，正待商业化。而且一些科学家已经研究出了柔性电池，他们将毫米级的固态电池与多结太阳能电池集成在一个阵列中，既具有生物兼容性又功能密集。不仅可以实现太阳能供电，还可以从无线电中获得能量。 还有通过压电材料制成的电池，可以通过运动产生能量，例如通过跑步或甩动手臂。一些智能服装和鞋类产品已经开始尝试使用这种类型的电池。 北卡罗来纳州立大学的研究人员研究出了利用体温与周围空气温度差来发电的电池原型。这些新的技术何时能够商业化成为一大挑战。 （4）使用寿命的延长 这些昂贵的智能手表和健康追踪器需要更加耐用才能持续保持高价格。研究人员正在尝试利用新的化学材料进行改进，这些材料在外部力量和内部应力的变化下可以相应地改性为类似混凝土般强硬或是塑料般柔软。还有一种自愈式电子材料可以应对日常穿戴带来的微小磨损和压力形变进行自我恢复，这也将是一个重要的利基应用。 这些技术基本已通过实验证明，但仍然需要跨过大规模生产和商业化的门槛，才能对可穿戴设备带来新的发展空间。 3、未来有机会的应用场景 （1）消费级应用 未来除了现有的健康指标追踪和智能手机扩展的功能之外，可穿戴设备有可能在以下的领域有所发展。 服装：在未来我们可能会看到可以自己变换颜色和风格的衬衫、T恤等。那些能够消除人的小痛点的可穿戴附件也会变的流行起来，例如可自动系好且不会散开的鞋带。如果这些物品的价格合适，会带动更大的消费群体，例如专业运动员或运动爱好者。 奢侈品：风格一直是可穿戴设备的关键考量，因此奢侈品也可能是可穿戴设备发展的一个方向，例如豪华表厂商已经开始考虑将智能手表的功能加入其现有的产品线。具有定位功能以及通过振动进行通知的珠宝已经存在。 安全产品：未来可穿戴设备的安全应用可能包括监测周围空气质量或血液酒精浓度或是危险化学品水平。这样的监测功能可能会与一系列应用程序相结合。 个人助理：现有的诸如Siri、Alexa或Google Assistant的功能还是非常有限的，人工智能的出现将会使个人助理最终实现。基于位置、时间以及其他指标的数字个人助理（PDA）可以实现很多功能，这也是很多科技巨头开始进入并已经取得成果的领域。 但个人助理还有许多待开发的使用场景，这也使产品的研发者和投资者愿意大量投资在该领域。到目前为止，还没有哪个公司建起技术壁垒，前期成本和供应商以及供应链仍然是重要的考虑因素。就软件来说，许多资源都是开源的，所以也有很多开发的空间。这一领域将是可穿戴设备想象空间最大的方向。 （2）企业级应用 制药：准确测量药物依从性是制药公司和生物技术公司的关键问题。此外，能够更准确地测量参加药物试验患者的生理反应也可以加快药物研发的流程。因此在比较复杂的生物技术领域可能会有重大的机会。 医疗保险：如果可穿戴设备可以采集到医疗级别的数据，那么这些数据就可以为保险公司所用，并能够更准确地对个人进行精准定价，通过改进风险分析来吸引更多客户。企业团体也可以针对特定员工定制保险计划，从而节省医疗保险成本。 广告：可穿戴设备可以填补在线广告和实体广告之间的空白，这个功能甚至可以超过智能手机。通过可穿戴设备可以定位商店并付款，营销人员也可以将在线收集的数据与线下的数据结合在一起，为消费者提供更特别的优惠和折扣。 物流：除了跟踪仓库内的工人来确定其是否消极怠工之外，复杂项目的个人管理也是可穿戴设备另一个备受瞩目的应用。例如，施工人员可以使用可穿戴设备追踪生理状态以及位置、帮助他们进行具体任务；为了防止事故，还可以对职业的工人进行健康监督。 资产管理／房东：房屋出租可以让租户下载一个应用程序来管理访问、共享设施的使用等，而且还可以进行支付。另外监控能源的消耗可以成为可穿戴设备在这个领域的发展方向之一。 可穿戴设备目前遇到的发展瓶颈，很大程度上是由于功能、交互方式以及使用寿命等问题还无法得到很好的解决。其实可穿戴设备的使用场景非常丰富，目前很多的可穿戴设备厂商还主要聚焦在硬件产品的开发上，而整个硬件领域发展缓慢。如果可以在技术发展的基础上，更好地与场景结合，那么可穿戴设备的未来将会更加美好。 参考资料：Pitchbook,“The Future of Wearables”, Analystnote by Garrett James Black；CB Insights, “HealthyVitals: Wearable Computing Deals Keep Climbing Despite Jawbone’s Recent Death”. 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，苹果公司在官网发布一则关于ApplePay的优惠活动，自2017年7月18日至24日，凡在有银联云闪付标识的指定商铺，使用ApplePay来支付，即可享受低至5折优惠，以及高达50倍银行信用卡积分奖赏。 这是苹果首次推出了ApplePay消费补贴。前不久，支付宝、微信先后推出优惠活动，抢占了不少移动支付份额及入口。 根据易观《中国第三方支付移动支付市场季度监测报告2017年第1季度》数据显示，在当前，微信支付宝主导了整个移动支付市场，中国第三方移动支付市场份额中，支付宝占53.70%；腾讯金融39.51%；ApplePay的市场份额可以忽略不计。 面对中国市场，苹果更加务实，开始做一些契合中国市场用户需求、本土消费习惯的营销活动。 然而，面对中国移动支付双雄，合围下的ApplePay又能否占据一席之地呢？还需拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，清流消费金融接到爆料称，深圳中兴飞贷金融科技有限公司旗下现金贷产品——飞贷由于杠杆率过高，其合作银行抽贷导致资金链断裂。 为此，清流消费金融曾联系飞贷资金合作业务的相关负责人进行求证，截至发稿前，对方未就此事作出明确回应。 从今年4月初开始，在飞贷的官方贴吧中，就有大量用户反应飞贷无法提现的问题，飞贷官方客服回应称“因合作银行信贷政策收紧，提现业务暂停受理。” 5月16日，飞贷官方微信发出通知：“飞贷提现业务已恢复，但因合作银行信贷政策仍处于收紧阶段，每日放款额度有限”，关于具体额度限制，飞贷客服表示不清楚，但提现服务仅在每日上午10:30开启。 而根据飞贷官方贴吧显示，目前大量网友仍无法使用飞贷提现服务，已获得额度的用户“连续十几次提现不成功”的情况比比皆是。 “失败，还是失败。” “直接说明白没钱了，我们删了APP算了。” “大家快去买彩票，我看哪天中奖了，飞贷也没有提现成功。”网友对飞贷的抱怨声越来越大。 资金方面，飞贷官方客服向清流消费金融介绍，除了自有资金外，飞贷的资金主要来自中国银行等银行机构的资金。有知情人士透露，飞贷的资金主要依赖银行获取，目前已经超过好几个月没有放款了，“对一个企业来说，过于单一的资金通道存在重大风险。” 某持牌消费金融企业的内部人士称，飞贷在银行抽贷的情况下，如果将其银行资金换成P2P等其他类型的资金，现有的产品将很难适应市场，需要寻求产品创新。“资金类型变了，整个产品基本都废了。因为资金成本不同，定价变了，你的客群就变了。” 对于飞贷出现资金问题的原因，一位深圳的金融从业人士认为，“飞贷应该是受到了监管层要求去杠杆的影响。” “他们的问题不是银行抽贷，是杠杆率过高。不止是飞贷有杠杆率的问题，其他很多企业也存在同样的困扰。如果监管点名批评了，那么受到影响的将是整个行业。一般持牌机构是严格遵守杠杆率要求的，比如微众银行之所以做联合放贷，也可能是基于杠杆率的考虑。” 日前，第五次全国金融工作会议刚刚结束，会议明确指出“要推动经济去杠杆”，招商证券宏观分析师谢亚轩认为，虽然会议表面上未提金融去杠杆的问题，“但不论从服务实体经济的定位来看，还是从稳健货币政策的坚定执行来看，或是从金融监管全面加强的角度出发，继续金融去杠杆都将是题中应有之义。” 业内人士分析，消费金融市场竞争日渐激烈，去杠杆可能是为了避免系统性风险的爆发，对于小贷而言，是为了回避共债风险和违约风险的集中爆发。“当年的台湾、日本、韩国都经历过这些风险，所以要去杠杆。” 令一些业内人士担忧的是，现在很多贷款机构并没有意识到杠杆率过高的背后，存在巨大的潜在风险，呼吁行业引起重视，希望共同探讨针对系统性风险的对策。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“高压监管”和“销售难”成为2017年公募基金市场的关键词。股债市场不如人意，投资者投资热情显著下滑，另一方面，分级、保本、委外定制基金相继受到严监管，基金产品规模遭遇大幅缩水，公募市场呈现出基金迷你化趋势。北京商报记者注意到，今年以来清除积压迷你基金产品成为基金公司工作重心，随着基金公司处置速度的加快，公募市场上迷你基金清盘潮逐渐袭来。 迷你基金扎堆拟清盘 7月18日，嘉实稳丰纯债债券型基金、农银汇理深证100指数增强型基金以及融通新优选灵活配置混合型基金同时下发召开基金份额持有人大会提示性公告提议基金拟清盘，若多数基金份额持有人投票通过，上述基金产品将正式步入清盘程序。 据了解，农银汇理深证100指数增强型基金成立于2012年9月4日，成立时首募规模为4.14亿元，截至今年二季度末，基金规模仅剩下0.33亿元，沦为一只迷你基金产品。 同花顺iFinD数据显示，截至今年二季度末，嘉实稳丰纯债债券型基金和融通新优选灵活配置混合型基金规模分别缩水至0.04亿元、0.05亿元。 根据“开放式基金的基金合同生效后，连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人需按规定终止基金合同”一项条款要求，上述3只基金产品提议拟清盘。 事实上，迷你基金拟清盘已经逐渐常态化，截至目前，市场上已有25例基金拟清盘案例。从清盘基金的产品类型来看，保本、分级、委外定制基金成为清盘的重灾区。 清盘原因各异 除了市场外部环境导致基金销售陷入冰点外，监管新规的陆续下发更是成为推动迷你基金加速清盘的重要原因。 去年委外业务风靡整个公募市场，一度造成基金公司发行新基金数量猛增。然而，在今年收缩委外投资、去杠杆的强监管环境下，委外资金加速离场，壳资源价值大打折扣，逐渐沦为僵尸基金。如提议拟清盘的嘉实稳丰纯债债券型基金，今年上半年基金份额减少23.25亿份，以至于规模不足5000万元清盘红线，嘉实稳丰纯债债券型基金合同生效公告显示，该基金募集期间净认购金额为2.002亿元，有效认购户数为205户。从2016年年报数据看，机构投资者占据总份额比例99.99%，从基金持有人、基金申赎情况看，该基金疑似为委外定制基金。 类似嘉实稳丰纯债债券型基金，由于机构的撤资造成存量资金无法正常运作的情况并不在少数，海富通双利债券基金、华夏新锦福混合、华夏新锦安混合、融通新优选灵活配置混合基金均因为机构金主的资金撤回被迫清盘。 此外，今年以来，分级基金、保本基金双双遭遇高压监管，投资者纷纷用脚投票，保本、分级基金规模出现大幅缩水，逐渐沦为陪跑。如中海安鑫宝1号保本混合、天弘鑫安宝保本混合、博时招财一号大数据保本混合、新华阿里一号保本混合、创金合信聚财保本以及银华永益分级基金等均因为规模低于清盘线，触发清盘条款。 “迷你基金占用市场资源，已成为困扰基金行业和基金公司的一大难题，随着分级、保本、委外定制基金的严监管，让本就积压严重的迷你基金市场雪上加霜，监管重压下预计会有更多的迷你基金实施清盘。”济安金信评价中心主任王群航表示。 迷你基金监管升级 事实上，对于迷你基金的监管已然成为今年基金公司工作主旋律。为了防止盲目申报基金产品，扎堆追逐市场热点，今年6月，监管层对迷你基金数量较多的基金公司提出了更为严苛的要求，根据新规要求，如果公司旗下“迷你基金”数量超过10只，将被暂停申报新基金；同类型“迷你基金”超过3只，也会被暂停申报同类型基金产品，监管新规的影响在公募市场上发酵，基金公司处理迷你基金的力度不断加大。 此外，沪深交易所此前发布《证券投资基金上市规则（2017年征求意见稿）》，拟对交易所证券投资基金的“终止上市”程序更为细化，要求分级基金基础份额和子份额持有人合计少于一定人数或者规模合计低于5500万份；以及除分级基金以外的其他基金持有人少于1000人的情况将触发“终止上市”程序，此举也成为加速迷你分级基金“去库存”的催化剂。 据北京商报记者统计发现，在可统计今年完整基金份额变动情况的基金产品中，目前市场上规模低于5000万元的基金产品共有342只（A、C份额分开计算），1358只基金产品规模低于2亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　随着金融反腐的持续进行，闷声发大财的信托业开始暴露在风口。今年以来，相继有3家信托公司高管出事，或因不作为，或因受贿，其中，有2人是位高权重的董事长。 　　在外界看来，信托业才3家信托高管出事，数量上似乎不算多，但是放在仅有68家信托公司的信托业来说，占比并不低。 　　从可查数据看，2014年、2015年和2016年，出事的信托高管数量分别为1个、1个和2个，而且目前还仅仅是半年落马信托大佬的数量，可见今年绝对算得上是信托公司高管事故多发年。 　　证券时报记者还获悉，这暴露的是冰山一角，另有数位信托行业重要人士也正接受有关部门调查。 　　今年金融反腐力度进一步加强，除了信托业，银行业、保险业甚至监管层都有高官出事。 　　据了解，高管落马银行业中包括国有大行、政策性银行、股份行和城商行；保险业中，7月份中国人保集团原总裁王银成严重违纪被开除党籍和公职；监管层方面，今年4月，保监会主席项俊波因严重违纪被调查。5月23日，银监会主席助理杨家才亦涉嫌严重违纪接受组织调查。一位信托公司研究员表示，当前的金融反腐形势正在深化，不排除有更多的信托公司高管曝出事故。 　　“今年不管是从银监还是党委纪委这块，监管都特别严格，上级要求我们加强党建和公司层面的稳健合规经营，防范风险。”西北一位信托公司高管对记者表示，“尤其是国企，现在公司连十万级别的项目采购都需要总裁会议进行表决，会议要求详细记录，以备后续上级机关核查。” 　　实际上，不仅纪委要求国企性质信托公司加强党风廉政建设，信托业进入4月份以后一直进行“三违反、三套利和四不当”检查，银监会相继出台了6号文、46号文和53号文等多个严厉监管的文件，其密集度令业界倍感消化压力。 　　银监这些文件对行业的影响来说，有较大的冲击，也有支持和发展规范行业的意味。华东一家信托公司高管表示，“信托公司需要适应监管，更加注重合规稳健经营，建立健全治理机制、决策机制、监督机制和激励机制。”近年来，信托业在去通道趋势之下，发力主动管理，力求回归本源。一季度末数据显示，68家信托公司资产管理规模近22万亿元，仅次于银行业理财规模。 　　规范化、阳光化、透明的制度是腐败的防腐剂，快速发展的行业，仍然需要在公司治理机制和风控上继续下功夫。信托业应坚持走稳健合规经营之路，加强从业人员道德建设，方能补足制度的漏洞，不予高管或从业者寻租行贿和不作为的机会。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：楼市重磅！已有一线城市宣布"租购同权"，租房也能上名校！） 广州楼市爆出大消息！ 为稳定房地产市场合理预期，促进房地产市场平稳健康发展，广州市政府办公厅近日印发了《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》。 值得注意的是，该《工作方案》中提出了中国住房租赁史上可能具有里程碑的一条措施：租购同权。 广州新政：租房人子女可就近入学 保障租购同权 值得一提的是，《工作方案》明确，赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益，保障租购同权。 但需要满足以下条件：具有本市户籍的适龄儿童少年、人才绿卡持有人子女等政策性照顾借读生、符合市及所在区积分入学安排学位条件的来穗人员随迁子女，其监护人在本市无自有产权住房，以监护人租赁房屋所在地作为唯一居住地且房屋租赁合同经登记备案的，由居住地所在区教育行政主管部门安排到义务教育阶段学校（含政府补贴的民办学校学位）就读。这意味着，以后在广州租房，租房人子女可就近入学。 除此之外，《工作方案》还提到了以下重要的内容： 提高公积金租房提取额度 加大住房公积金对租赁住房的支持力度，提高公积金提取额度。比如，职工提供房屋租赁备案证明和发票申请提取住房公积金，月提取最高限额由原来的不超过上年度本市职工月平均工资2倍的30%，提高至不超过上年度本市职工月平均工资2倍的40%。 落实出租住房税收优惠政策 对个人出租住房的，由按照5％的征收率减按1.5％计算缴纳增值税；对个人出租住房月收入不超过3万元的，2017年底之前可按规定享受免征增值税政策；对房地产中介机构提供住房租赁经纪代理服务，适用6％的增值税税率；对一般纳税人出租在实施营改增试点前取得的不动产，允许选择适用简易计税办法，按照5％的征收率计算缴纳增值税。 增加租赁住房用地有效供应 将租赁住房用地供应纳入年度土地供应计划。以招标、拍卖、挂牌方式出让商品住房用地的，土地溢价率超过一定比例后，由竞价转为竞自持租赁住房面积。 允许将商业用房等按规定改造成租赁住房 经规划行政主管部门批准改建后的住房，其土地使用年限不变，调整后用水、用电、用气价格按照居民标准执行。公安消防等有关职能部门按照改建后的实际使用性质进行审批验收。改建后的租赁住房，不得销售。 同时，出租人按照国家和地方的住宅设计规范改造住房后出租也被允许。 专家解读：租房者权益将向购房者靠拢 方圆资产管理首席市场分析师邓浩志表示，文件首次提出“实现租者幸福居住”的目标，这至少意味管理政策会积极引导，将租房作为未来重要的居住方式，租房的配套权益也将向购房居住靠拢。 邓浩志分析，《方案》列举了很多保障租赁人权益的内容，解决了以前租赁不具备的权益问题。比如子女教育，一直以来就读是跟户口挂钩的，户口跟房产挂钩。不少人就是因为要解决孩子的就读问题而选择买房。若该政策落实，这部分人就可以选择租赁，减少买房焦虑。 发展住房租赁市场并不意味着房价一定不会涨，“因为房价与供求关系相关，土地供应的紧张等问题，估计短期内难以解决。房价也可能由于出租租金的稳定而得到支撑。对于无力购房的人而言，如果能够租房都有相关权益无疑是好事。” 楼市未来走向：房屋租赁时代或将到来 在“限”字当头的背景下，此前火热的房地产市场逐渐冷却，随着楼市调控的进一步深化，大力发展和规范房屋租赁市场，从而增加房屋“供应池”的做法，是符合市场规律的柔性手段。 近来包括一线城市及部分热点二线城市的土地市场，已迎来一大波新地供应。而土地供应普遍“竞自持”，甚至出现100%自持、完全用于租赁及供地大规模转向保障性住房等现象表明，我国楼市供应体系正在发生根本性变化。 同策咨询研究部总监张宏伟指出，“随着房价的上涨，再加上热点城市限购越来越严格，具备购房能力的人慢慢减少，购房年龄将会延迟，这会导致越来越多的人需要在租赁市场停留更长时间。” 链家研究院认为，未来5-10年，中国租赁市场将进入快速发展阶段，2020年的市场体量约为1.6万亿元，2025年将达到2.9万亿元，2030年有望超过4万亿元。 更重要的是，中央多次重申对于住房的重新定位，即“房子是用来住的，不是用来炒的”，这是楼市供应更加强调有效性、持续性，并引导土地及住房供应结构性变化的原因。 在政策支持及社会发展的变化下，买房这一传统方式正在悄然转换，租房时代即将来临。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　记者18日从国家发改委获悉，国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会，国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程表示，创业创新正在成为中国经济增长的一个重要引擎。前几天，国务院常务会议刚刚审议通过了有关文件 ，明确要强化实施创新驱动发展战略，进一步推进大众创业万众创新深入发展。严鹏程指出，这个文件即将印发，下一步发改委将采取多种方式进行解读。 　　严鹏程表示，发改委将认真落实文件要求，对创业创新提供更多的政策支持。 　　第一，进一步放宽市场准入。着眼为创业创新提供更加便捷的条件，适当放宽互联网教育等行业准入门槛，确保想投投得了，想进进得去。 　　第二，进一步加大政策扶持力度。以大力推进双创示范基地建设为抓手，着眼解除创业创新的难点和痛点，通过税收、社保、资金支持等措施，为创业创新提供发展空间。 　　第三，进一步优化创业创新生态。我们将实行审慎监管，避免用旧办法管制新业态，为创业创新提供更加包容性的环境，帮助这些企业能够迈开步、走好步。 　　第四，进一步规范市场竞争秩序。出台公平竞争审查实施细则，实行更加严格的知识产权保护制度，破除行业壁垒和地域限制，强化社会信用的约束引导作用，为初创企业发展创造更加公平的市场竞争环境。 ...

国内童装市场已经开始发生变化，呈现出多样化的特征。 童装越来越成为国内服饰品牌的利润引擎，现在业界关注的是是，这块市场为什么抢手，市场格局又发生了哪些变化？ 2002年，森马推出定位中产阶级家庭的童装品牌巴拉巴拉，成为首个推出童装线的成人服饰品牌。从当时的市场环境看来，此举并未激起太多波澜。令人意想不到的是，近年巴拉巴拉已经成为目前中国童装市场占有率最高的品牌。2016年，儿童业务为森马集团贡献超过40%的营收，达到了50亿元，同比增长26.52%，成为集团核心的利润引擎。 在森马推出童装十年后，国内服饰市场突然又掀起了一股童装潮。值得关注的是，此次涉足童装市场的并非独立童装品牌，而是包括江南布衣、MO&Co.母公司EPO集团和太平鸟在内的几个国内服饰品牌。 据《2016 CBME中国孕婴童消费市场调查报告》显示，40.4%的零售商已开发或计划开发童装自有品牌，较2015年增长2.4%，成为门店目前销售额的第二大品类。 最早布局童装市场的是江南布衣JNBY（以下简称JNBY）。2013年5月初，JNBY的童装系列以单独柜台的形式首次出现在杭州，去年该业务成为江南布衣去年10月在香港上市的关键支撑。 据品牌介绍，JNBY推出独立童装的想法源于此前“女装+童装”混搭出售获得的良好业绩。有知情人士透露，当时JNBY花费了一年时间做实验，在全国100多家年销售额500万元以上的店铺里混入童装售卖，实验结果颇为可观，为品牌增加了开童装专柜的底气。 除了jnby by JNBY，江南布衣集团旗下另一个童装品牌蓬马也增长强劲 不到6个月的时间，童装系列的销售额已占JNBY总体销售的10%。品牌创始人李琳在2015年接受媒体采访时表示，相较于童装，传统业务女装的增长反而随着整体市场的低迷而放缓，目前女装市场的增长速度远不如2011以前。 2011年之后JNBY店铺数没有明显增加，但童装新品牌业绩上升很快。借此契机，品牌强调今后门店的增长将更多依赖于童装品牌 jnby by JNBY，而童装已经成为集团发展相当不错的新市场。有业界人士透露，童装jnby by JNBY在短短五年时间业绩增速让业界震惊，整体销售业绩已占据JNBY女装的25%左右，而且利润相当惊人，直逼旗下女装JNBY。 除了jnby by JNBY，集团旗下另一个童装品牌蓬马也增长强劲。针对 6至14 岁少年儿童推出的品牌蓬马已经拥有41个门店。部分蓬马的店铺是和已有的童装线 jnby by JNBY 开在一起。两个品牌似乎在风格上略有区别，但是价位和针对人群都比较类似。去年下半年江南布衣旗下童装增速录得近60%，远超男装和女装的增长速度。 MO&Co.也紧随其后于去年7月21日推出童装品牌little MO&Co.，其母公司、总部位于广州的EPO也宣布集团化多品牌发展。 图为国内女装MO&Co.母公司EPO集团推出的童装品牌little MO&Co. little MO&Co.期望在社交影响下吸引年轻妈妈来打开童装市场 MO&Co.推出童装品牌的动机主要有两点，一是EPO集团的多品牌矩阵策略，希望通过时装、美妆、童装，打造多元立体的品牌组合协同效应，吸引更大规模的消费族群，满足更多不同的年龄性别的消费需求。不同其他童装的推广战略，little MO&Co.在打造Cool kids养成计划，满足妈妈们的情感需求，上市不到一年，在全国开展滑板活动，在社交影响下快速吸引年轻妈妈来推动童装市场。 品牌创始人Jenny Kim认为，随着社会人口动态增长、人群消费能力提升以及品牌观念日趋成熟，童装市场潜力十足。 为了拓展更多广泛的客户群体，多品牌矩阵战略已经成为国内服饰集团的普遍发展方向，而童装业务成为矩阵中重要的一部分。另一国内主要服饰集团太平鸟旗下同样拥有童装业务，目前拥有的五大品牌就包括PEACEBIRD WOMAN、PEACEBIRD MEN、LED’IN乐町、MATERIALGIRL和童装Mini Peace。 太平鸟旗下童装品牌Mini Peace 2016 F/W “只言片语”秀场 Mini Peace同样证实了童装在品牌今后发展过程中的利润引擎地位。在截至2016年12月31日的财年内，Mini Peace童装品牌销售额较上一财年大涨65.91%至5.16亿元，毛利润同比增长63.4%至2.77亿元。太平鸟认为，童装业绩的高速增长是公司整体仍旧维持盈利的关键。 如果说江南布衣、MO&Co.和太平鸟开发童装品牌的优势主要在于能够将主要品牌的设计风格延续至童装线，发挥协同效应，同时满足消费群体不断变化的需求，那么运动品牌李宁推出童装业务的优势则在于功能性。 2016年，李宁与腾讯QQ物联合作发布了一款儿童智能定位鞋，从智能可穿戴设备的角度发力童装。本月李宁公司(02331.HK)还宣布调整童装业务，明年开始主推新品牌“李宁YOUNG”。鉴于童装市场前景可期，李宁计划收回旗下童装品牌代理权，并加大在童装业务上的投入。在日前举办的2018年春季订货会上，李宁公司透露将于2018年1月1日正式推出旗下自营童装品牌李宁YOUNG，预计明年店铺数量在500家左右，超过六成分布在二三线城市。 由于运动品牌出色的功能性设计，消费者对于运动品牌童装线往往比较信赖，因此运动品牌推出童装具有“先天”优势。而在当前的童装市场中，有不少市场份额靠前的童装品牌正是来自于运动品牌。据中国商业联合会2015年的一份数据显示，Adidas和Nike的童装线名列第二和第三，国内运动品牌安踏则名列第六，市场综合占有率录得1.94%。 显而易见的是，童装的增长速度已经高于传统的男女装业务，这块市场也成为国内服饰品牌新的增长点。那么童装为什么发展如此迅猛呢？ 其一，国内服饰集团在近30年的发展过程后，正在经历消费者自身及其需求的变化。例如，JNBY称，其推出童装线的动机就在于品牌忠实消费群的变化。目前JNBY会员已超过100万，JNBY的不少VIP客人跟随品牌一起成长，转换为妈妈的角色，开始出现购买旗下童装的需求。 而little MO&Co.也开始选择将店铺内置于MO&Co.店铺内部，试图以混合店的形式满足很多“妈妈”消费者的购物需求，提供一站式购物。 随着国内服饰品牌的不断升级，这一部分跟随品牌成长起来的稳定消费者大多也成长为追求高品质产品和生活的消费者。而在国内服饰品牌年轻化的过程中，更多80后和90后父母也成为这些品牌的消费者，他们多数为独生子女，受过良好教育，同样主张高品质消费，注重品牌的特性。这一群体将为时尚儿童服装业创造更多发展契机。 其二是社会环境的变化。根据第三方数据CIC公司在JNBY江南布衣提交上市申请发布的中国服装市场的规模及预测数据，中国童装市场的规模以销售收入计算由2011年的人民币827亿元大幅增加至2015年的人民币1571亿元，期内复合年增长率为17.4%，展示出该市场正蓬勃发展及在未来具有潜力。于2011年至2015年，童装的人均开支由2011年的人民币367.4元大幅上升至2015年的人民币678.6元，复合年增长率为16.6%。 鉴于高端及中端童装品牌的强劲发展势头，预期中国儿童的平均人均服装开支于短期内将更为迅速增加。两胎政策的施行预期将为中国童装市场持续发展的推动因素。因此，新生婴孩的平均服装开支预期将增加，特别是于较发达城市的较富裕家庭。 分析人士表示，包括早前中国政府开放二胎，父母晚生晚育、财务状况稳定、出生率增加和祖辈对孙辈的溺爱等中国社会复杂因素，将有助于促进童装行业的市场快速增长。在过去几年内，包括一系列奢侈品牌，纷纷开始针对更年轻的消费者设计服装。Fashionbi CEO Ambika Zutshi表示：“如今，父母们会毫不犹豫给孩子们最好的一切。” 其三是童装业务自身具备的稳定属性。由于儿童服饰是刚性需求，儿童服装市场增长不受经济波动影响，中高端儿童服饰市场更加潜力无限。 正因为此，已经相当成熟的海外童装市场至今仍然发展强劲。2015年，美国童装市场规模预计达到1568亿美元，到2017年，英国童装市场预计将攀升至约85亿美元。即便股票波动和时尚零售低迷，但这类商品的市场增长预计将不会减缓。英国奢侈品集团Burberry 2016年财报显示，童装销售额较2015年大涨18%至5000万英镑。明星设计师Victoria Beckham也曾在采访中表示，她认为童装是值得投入的第二大品牌，其女儿Seven的着装一直以来都是舆论热议的焦点。 有意思的是，媒体也看中童装业务广告潜力。潮流网站Hypebeast近日宣布推出童装频道Hypekids，也侧面证实童装正在成为不可忽视的新市场。Hypebeast集团称，鉴于受众范围年龄层面越来越广，因此将推出童装频道Hypekids已满足用户的更多需求，Kids Foot Locker将作为该频道的赞助商。该频道内容将包括潮流新闻以及设计师和子女间的故事，Hypebeast的电商平台HBX也将上线更多的童装服饰产品。 不过值得关注的是，越来越抢手的童装市场也带来更加激烈的竞争。国内童装市场已经开始呈现出多样化的特征；在这个并不“新鲜”的细分市场中，机遇已经伴随着挑战悄然开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2016年是VR的风暴浪潮，而当时间的维度跨越到2017，人工智能逐渐成为未来的代名词，而三维扫描作为双目机器视觉的核心延伸，也收到越来越多的关注。 三维扫描将会被用在何处，这项技术是否会改变我们的生活，一切都还在探索，一切都将通往未知。 如今众多玩家都在跃跃欲试，期待人工智能与三维重建的结合，生产领域将会发生变革，智能制造与无人化将会成为主流？还是数据的存储将会从平面走向立体。此外，越来越多的企业尝试去迎合这项技术的发展。 当然，一些别出心裁的应用场景已经出现，未来在不知不觉中已经进入到你我的生活中，那些曾经不可思议的事情正在转变成我们的习以为常。 3D打印 3D扫描最简单的应用方式就是结合3D打印机打造小比例的模型，你可以试着打印一台自己爱车的模型，或者自己给朋友做出独一无二的纪念品。对于设计师来说，你甚至可以通过它来完成自己的设计项目。 即使没有3D打印机的协助，3D扫描仪制作的3D虚拟模型也价值连城。在游戏设计中，这些虚拟模型可以让游戏画面变得更加真实和细腻。 只要你拥有一台足够强大的3D扫描仪，再配上自己天马行空的想象力，这世界上没有什么是你做不出来的。 犯罪场景的3d重建 为了提高刑事侦查效率，三维扫描技术已在刑侦领域有所应用。三维激光扫描技术能够高效、准确地为侦察人员获取案件现场的全方位空间位置信息，不但可以近乎真实的还原现场的视觉信息，还能够提供准确的空间位置量测功能。 可以加载实时在线视频或加载过滤后的视频，以便于刑侦人员直观获取案件线索； 可以叠加地图数据，案件信息与空间位置准确重合； 三维激光扫描设备结合热红外相机，还可以将案件现场的温度信息与空间位置相结合便于刑侦人员直观分析。 教育 创新素质教育所带动的3D创新实验室，通过三维扫描、3D设计软件和3D打印机的操作，可以让学生们的创意快速从概念变成真实，锻炼空间思维和创造力思维。通过三维扫描可以直接编辑修改现实模型，让老师的授课更聚焦创意发挥，而非繁杂的设计过程。三维扫描仪简单的操作，极短的扫描时间，使其已经成为美术、设计、工程、建模等课堂上的有力教学设备。工程类院校使用三维扫描仪在教室、实验室、现场等不同场所对学生们进行设计、分析以及检测任务的教导和训练，为学生们日后的工作打下坚实基础。越来越多的艺术类院校在课堂上使用三维扫贸易。可以扫描学生的3D作品，就能产生实体图象或使用快速成型机做出新版本的模型，三维扫描仪为学习提供了新的方法去创造和设计，在现实和虚拟之间搭起了一座桥梁。学生们省去了不必要的精力浪费，而能专注于展示他们的创造力。 影视作品等 三维扫描还可以用于影视作品的制作，譬如角色的创建,主要表现在数字替身和精细模型创建两方面,都是以真人为扫描对象,以此来获得演员的三维模型和细节特征,之后再通过逆向过程软件进行后期的数据修补和局部细化,进而获得具有高逼真度的三维模型。 场景的创建：为了达到逼真的效果、获得真实的场景,通过大场景三维扫描技术实现真实场景的复制和仿真无疑是一个比较好的选择,节省了资金、提高了效率。 道具的创建：对于真实历史形态的道具创作,三维扫描技术结合三维打印等技术,可以实现对于真实的道具原型,如兵器、装饰品、室内摆件等进行扫描和还原制作,从而获得与原型一般无二的逼真道具;而对于虚构形态的道具也并非完全虚构,而是通过三维扫描借用了现有物体的造型、纹理等特征进行制作而成。 医疗 三维激光扫描技术，可方便、有效地获取被测物体表面的三维坐标并重建三维图像，具有速度快、精度高、信息量大、无辐射、非接触、安全、可视化等优点，在医学表面测绘中表现出突出优势，在口腔，整形，矫形等方面的应用现状具有广阔的前景。 三维激光扫描技术目前在口腔科的应用已经日渐成熟 ，在鼻整形、耳假体制作、唇裂修复、假肢接受腔制作等方面已经获得了初步应用。随着三维激光扫 描技术和处理软件 的日益成熟，结合其他成像技术和三维打印技术，相信未来它在颅骨修复 、个性化外 固定支具和隐形式助听器外形成型、烧伤后皮肤移植、微创手术等临床应用方面会获得日益广泛的应用。 辅助设计 在设计上三维扫描可应用于原型确认、新品开发、材料调整、模型建立、三维模型确认、外形分析、首样检测、功能尺寸分析，在制造上应用于模型建立、三维模型确认、零件间比较分析、多穴样品分析、多模具分析、首末件检测，在产业化上可应用于工艺调整、模具搬迁、模具更新、模具转换、预测模具磨损、模具维修和产能研究等领域。 博物馆 三维激光扫描技术在博物馆领域的运用，主要在以下3个方面：文物数字化、虚拟博物馆、文物修复。随着时间的流逝和人类活动的影响，文物不可避免地会受到来自自然或者认为的侵蚀和破坏。由于三维激光扫描技术具有不用接触被测量目标、扫描速度快、点位和精度分布均匀等特点，在国内外文物保护领域都得到应用并出现成功的案例。 所有的实体博物馆都是由建立在一定的地域之上的建筑物组成的，由于地域限制，会不可避免地存在参观限制。当人们不能身临其境时，这种遗憾是客观存在的。而有了虚拟博物馆，人们就可以突破地域限制，无论何时何地，都能够产生亲临其境的体会和感觉。 文物保护是博物馆的基本职能之一，而文物保护的核心是文物的修复和保养。其中，文物修复是文物保护的精髓，是发展文物保护事业的基础。将三维激光扫描技术应用于文物保护，可扫描出文物的精确几何信息等三维数据，从而建立起三维模型，便于对受损的文物进行精确地修复工作。 计算机视觉的目标之一就是三维重建，而方法之一就是机器学习；AI的发展意味着这些技术会越来越多的进入到你我的生活之中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

18日晚播出的央视新闻1+1节目中，就中国对外投资出现的新情况进行关注。发改委发言人称有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、体育俱乐部非理性对外投资风险，建议有关企业审慎行事。社科院金融研究所研究员尹中立称，一些企业在国内没有实力和经验，在国外出现了困难和问题，还对我们国家产生了负面形象。“非理性”话中有话，这些行为并不是以增加生产为背景的，实质上是一种转移资产行为。外汇资本的过度外流会冲击汇率的稳定，会引起一系列问题的影响，首当其冲是房地产市场，而房地产市场一旦受到影响，则会冲击实体经济，对股票投资者而言，一旦某些企业上了黑名单，融资会受到影响，这些股票毫无疑问会下跌。 附全文： 旁白：有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险。连续多年高歌猛进，中国对外投资出现了新情况。 周小川：有一部分实际上一是跟我国对外投资产业政策要求不符合，对中国也没什么太大好处，同时在外面还引起了一些抱怨。 旁白：严控企业对外投资，又与金融稳定有何关系?新闻1+1今日关注企业对外投资，谁在非理性? 白岩松：您好，观众朋友，欢迎收看正在直播的新闻1+1，这两天新闻发布会比较多，昨天国家统计局有针对今年上半年经济状况的发布会，全球关注。今天也有一个发布会，是发改委开的，其实很多的问题非常正常，但是对其中一个问题的回答迅速地吸引了媒体的眼球，以至于对这个问题的回答很快上了很多媒体的头条，来，我们听听这段回答是什么。 国家发改委新闻发言人严鹏程：有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。 白岩松：看似很平静，其实又很坚定的这样一段话，把最近一段时间以来的一些热点的新闻全给串起来了，你看我们有很多的企业，包括明星的企业在外头收足球俱乐部、收酒店、收院线等等，各种各样的声音，包括事件其实最近一段时间非常非常得多，大家都在特狐疑地看待，今天突然新闻发布会上有了这样明确的表态，而且是来自发改委，它意味着什么呢?今天我们关注它。 旁白：上半年企业非金融类的对外直接投资有大幅度下降，请问发言人对此如何看?今天上午9点半，国家发改委宏观经济运行情况新闻发布会现场记者向发言人提出了一个当下很多人关注的问题。 国家发改委新闻发言人严鹏程：今年上半年，我国对外投资规模出现了下降，我们看原因是多方面的，这之中既有去年同期基数较高的因素，也有我国经济发展持续向好，企业在国内投资的信心持续增强的原因，既受外部环境不确定性增多，企业对外投资更加审慎的影响，也与去年底，我们有关部门开始加强对外投资真实性、合规性审查有关。 旁白：事实上，从去年年底开始，房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域就频频被相关监管部门提及，国家相关部门首次针对一些企业的非理性对外投资倾向提出警告，并启动了严管模式，而在今天，国家发改委发言人也并没有增加新的内容，只是对现有政策进行了再次强调。 国家发改委新闻发言人严鹏程：有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。 旁白：但是，这个没有最新内容的表态却还是引起了个别媒体极大的关注，特别是一些财经媒体，今天都重点报道了发言人的表态。而媒体持续性关注背后，则是政府相关部门在今年上半年的重点监管。 商务部新闻发言人高峰(时间：7月13日)：在推动对外投资便利化的同时，加强了对外投资的真实性、合规性的审查，非理性对外投资得到有效遏制，对外投资结构进一步优化。 旁白：房地产业、文化、体育、娱乐业为什么会在今年上半年出现82%以上的降幅?商务部数据显示：2016年我国对外直接投资达到1701.1亿美元，对于这个数据，今年两会期间，商务部部长钟山在回答记者提问时，在肯定成绩的同时，也对一些企业对外投资表达了这样的态度。 商务部部长钟山：一些企业在国内，它根本没有实力，也没有经验，它们在国外难以为继，经营上、管理上都出现了困难和问题，还给我们的国家对外投资的形象造成了负面的影响，所以说我们对盲目的、非理性的投资是不鼓励的。现在我们还要对这些企业进行监管。 旁白：而说到监管，市场似乎从来不缺焦点，今天针对有报道称，某商业银行内部系统下发对融创中国进行专项排查的通知，融创中国董事局主席孙宏斌表示，相关并购之后，各个银行的排查已经开始，这个事情特别正常。 白岩松：其实涉及到融创的时候，是一系列的连锁反应，它跟很多的新闻都串联起来了。我们再来分析一下今天发布会上的这段话，你看一开始就说有关部门，哪个部门没说，是银行呢?还是监管呢?还是商务部?还是公安呢?没说，然后叫继续关注，“继续”，那说明是关注一段时间了。特别点了房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部，现在AC米兰、国际米兰，俩俱乐部都是中方了。非理性对外投资倾向，特别强调了非理性，要防范对外，说明已经有了风险，然后没有用强制的语态，而是建议有关企业审慎决策，这很有意思。接下来我们要联线一位嘉宾，是社科院金融研究所的研究员尹中立，尹先生你好。 社科院金融研究所研究员尹中立：你好。 白岩松：首先您怎么看待今天发改委的发布会，突然非常明确表达了这样的态度。 社科院金融研究所研究员尹中立：我觉得是在情理之中，因为去年的对外投资数字实在增长太快，所以说今年不是说非正常下降，是因为它回到了一个正常的区间，所以与其说现在的数字下跌幅度比较大，引人关注，还不如说是去年的增长速度过快，更加令人担忧。所以说有关部门一而再，再而三强调有五个行业出现了一些非理性对外投资的情况，我觉得现在应该说管得比较及时，这个方向是非常正确的。 白岩松：您刚才说的下降比较快是针对今年的数字，像今年1到6月，中国对外投资总额合作同比下降45.8%，然后上半年全国房地产业对外投资同比降幅超过八成，但是它很多买是在去年发生的，今天这段话中特别用了“非理性”这个词，您怎么看待非理性这个词? 尹中立：所谓的非理性，实际上是话中有话的，意味着这些行为并不是真实的，以增加生产为交易背景的，本质上是一种资产转移的行为，所以用了“非理性”这个词是有所指的。 白岩松：您的这段话也特别值得分析，今天发改委的新闻发言人没这么说，但是之前商业部的新闻发言人可是说了，对外投资他用的词既有“非理性”，还有“真实性”和“合规性”，您怎么看待我们有些对外投资?它可能没有真实性，也不合规。 尹中立：是的，就是它这种投资钱是出去了，但并不是真正投到企业里面去，实际上是把境内的资产转移到境外，它只是找了一个幌子，或者是找到一个通道。 白岩松：这里还涉及一个问题，今天发改委的这段话还特别用了一个“风险”，你觉得从国家和有关部门谈到的“风险”较来说，已经呈现出哪些风险是需要提防和担心的? 尹中立：分两个角度，一个是监管角度来看，主要的风险是金融风险，因为他们主要担心的是外汇资本的过度外流会冲击到中国的外汇储备稳定，进而会动摇人民币汇率的稳定，如果人民币汇率的稳定会受到挑战，那么会引起一系列其他的反应，首当其冲的将会是房地产市场，如果房地产市场价格出现大幅度下跌，那么又会引起金融市场的稳定以及实体中较多行业受到非常大的影响，这是监管者所不能容忍的风险。 白岩松：这并不是危言耸听，也有媒体报道说中国之前的外汇储备已经接近四万亿美金，但是这一两年急剧减少了将近一万亿美金，我们姑且一听，但是这就体现出来明确的风险，对吧? 尹中立：是。这不是危言耸听，监管部门之所以形成合力，现在站出来公开，而且高调表态，实际上是有它的针对性，那么这个风险从投资者和银行的角度来看，他们最关注的是企业的流动性风险和信用风险，比如说某个企业一旦上了监管的黑名单，那么这个企业在国内的融资会受到很大的影响，就会出现流动性风险，甚至是流动性危机。那么到期的债务如果不能够及时偿还的话，就会出现信用风险，银行的坏账就会增加，对于股票投资者来说，这些企业的股票毫无疑问会下跌。 白岩松：一会儿我们再探讨其他的问题，的确，刚才尹先生提到，大家马上会想到很多的公司和很多的名字，一旦你的股票被封在那儿了，而且你觉得接连要跌停，但是人家迟迟不开盘，你要去讨债，现在以为没事了，但是这面监管一发力，它马上让你处于一个连续亏损的状态，其实个体的风险也在加大。接下来针对这一段发改委新闻发言人的话，我们继续观察。 旁白：2015年度中国对外直接投资统计公报数据显示，2015年，中国对外直接投资流量为1456.7亿美元。2015年，在实现连续13年快速增长后，中国的对外投资站上了全球第二的位置，而对外投资超过对内投资，同时中国企业对外投资总量也首次超过外国企业对华投资，两个标志性的转变成为当时舆论的焦点。 (电影《喜欢你》片断) 金城武：正在核算收购成本…… 旁白：电影中金城武扮演的角色是一个家族企业的老板，负责在世界各地收购酒店，而这也是2015年中国企业走出去的一景。当年国内企业在海外地产总投资额增长41.5%，达到213.7亿美元，创下历史新高，越来越多的国外地产被打上中国印记，来自全球房地产服务商戴德梁行发布的报告显示，当时国企和险资在海外地产投资上表现得最为高调，成为投资的主力军，而它们投资的资产类型则主要涉及写字楼、土地开发、酒店等。 商务部新闻发言人沈丹阳：有些个别短期的对外投资，增速快速增长引发的购付汇需求剧增，短期内是否会造成一定的风险，我们正在研究，并且应该考虑是否有针对性地采取一些监管措施加以防控。 旁白：对外投资就像一枚硬币的两面，有关部门开始注意，为什么一些企业会将自己的投资越来越多地瞄准国外影城、娱乐业、体育俱乐部等领域，而且所投资的也并不是自己的主业。 白岩松：中资收购AC米兰的交易昨天终于尘埃落定，2016年8月5日中欧体育投资管理公司和意大利非民…… 旁白：据不完全统计，2015至2016年间，内地企业海外收购的足球队数量达12支，耗费资金超过150亿元，而购买AC米兰虽然标志着中国资本首次实现完全控股世界顶级足球俱乐部，但在外界看来，这似乎并不是一桩合适的买卖，据意大利媒体报道，AC米兰2016财政年度总亏损达7190万欧元。 意大利居民丹尼尔：我认为AC米兰应该会重新站起来，毕竟它得到了中国方面的注资，这次投资还是很大的。 旁白：对球迷来说，自然希望获得资金挽救球队，但情感上却未必认同，而对于中国企业，当它们接盘俱乐部，也就意味着身陷财务亏损泥潭，以苏宁集团出资2.7亿欧元控股国际米兰俱乐部为例，这个著名的俱乐部已经连续5年亏损，总亏损额达2.759亿欧元。这样的收购究竟是为了什么?央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在今年3月也发表了自己的看法，他表示，如果说收购有利于提升中国的足球水平，我觉得是好事，但是情况是这样的吗?有很多企业在中国的负债率已经很高了，再借一大笔钱去海外收购，有一些则在直接投资的包装下转移资产。 白岩松：由于中资收购了AC米兰，那么AC米兰在这个夏天中资花出去了多少钱买球员呢?超过了两亿欧元，当然这是媒体报道的，能挣回来吗?另说了。接下来我们看看这些大手笔，我加一个引号——“大手笔”，2015年，中国对外直接投资流量创下1456.7亿美元的历史新高，这还是2015年，2016年其实也非常疯狂，同比增长18.3%，超过了日本，成为全球第二大对外投资国。接下来我们继续连线社科院金融研究所的研究员尹中立。我们现在要来分析一下，也有这样的一种声音我们也听到了，说“人家企业走出去，自己花自己的钱去买人家的企业，承担一定的风险，这很正常，你干嘛要管人家呢?”您怎么看待这种说法? 尹中立：其实这种议论是不正常的，如果完全是自己的钱在外面干什么都可以，但问题是它的钱来路不是自己的，这些机构大多数的境内负债率都特别高，也就是说它拿着境内从银行借来的钱，或者从其他金融机构借来的钱到国外去挥霍也好，购买资产也好，这种行为如果在境外投资一旦出现失误，那么境内银行的坏账就会大幅度增加，也就是说增加了境内的金融风险，给它自己脸上贴金，或者给它自己口袋里赚钱。 白岩松：墙外去开花，但是墙内其实可能是很脆弱。 尹中立：对。 白岩松：那接下来我们还要分析一下，有很多的企业家其实人家不傻，咱们在这里不去点名，而且纯属偶然，如果要说联想到哪个企业的话，但是您帮我们分析一下，有很多对外投资图的是啥呢?他其实知道这里要靠面上赚钱是赚不回来的，但是他有哪些想法，在这样的渠道当中悄悄去实现呢? 尹中立：我觉得在这些投资的渠道当中，应该说有一些共同的特点，就是现金流，回收现金的能力相对来说比较强。在国外金融领域有一个共识，一旦一个企业或者一个领域能够经常和现金打交道，那么涉嫌洗钱的可能性就比较大，所以不排除人家收购这些资产实际上有他自己另外的一种，很难用语言直接表达的目的。 白岩松：是否也存在除了洗钱之外，有一定的转移资产的可能性? 尹中立：是。 白岩松：那另外还有一个问题，怎么来解读，我们这些年其实也在倡导走出去，但是在走出去的时候，为什么突然有了这样的“非理性投资”，或者说这样的一种监管，好多人可能会误读，“你是不是要走出去的大方针要扭头向回走了?” 尹中立：是的，这种行为为什么在最近两年大行其道，以前为什么监管部门没有把它作为一个很重要的问题提出来?实际上有客观的原因，从境外的国际因素来看，美联储的加息，境外和境内的资金息差在缩减，所以很多资金就会选择离开中国到境外去购置资产，有这方面的考虑。另外一个方面的原因是2015年底到2016年，中国境内的资产价格，尤其是房地产的价格异军突起，所以就形成了境内和境外资产价格的差。简单来说，中国居民的收入水平没有美国或者欧洲的高，但是我们的房价不比别人低，那就意味着我们的房价相对比别人高，就形成一个套利操作的动机存在。 白岩松：好，一会儿有问题我们继续探讨，接下来继续关注。 旁白：今年1月，国家外汇管理局发布通知，强调要加强境外直接投资真实性、合规性审核，而在此之前，商务部也已经开展对企业在海外投资过程中所需要提供的材料进行审查，这些材料包括企业对境外投资项目的前期调研报告，相关并购和投资行为的章程，决策材料以及财务报表等基本信息。 商务部对外投资和经济合作司司长周柳军：通过对这样的一些非常正常的项目成果，我们进行一些了解，就基本上能够判断企业对外投资项目、对外投资行为的真实性。 旁白：加强审核和监管，让中国企业海外并购过热现象出现了降温，但也优化了对外投资结构，并且也维护了我国的金融安全。目前，我国已经是一个金融大国，与全球金融市场一体化趋势也逐渐强化，正因此，金融安全的重要性显得尤为突出，在上周刚刚结束的全国金融工作会议中，风险一词成为此次会议新闻通稿中最高频词汇，一共出现了31次，而会议强调，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，要把主动防范，化解系统性金融风险放在更加重要的位置，而此次全国金融工作会议决定，设立国务院金融稳定发展委员会，这也不看作是围绕维护新金融安全的重大体制改革部署。 国务院研究室副主任韩文秀：当前我们在金融方面面临的一个突出矛盾和问题就是监管不协调，相当一部分复杂程度很高的交叉性金融产品存在着监管的空白，或者说盲区，形成了金融的风险，所以要加强监管的协调，使得那些交叉性的、复杂性的金融产品，包括影子银行产品能够得到有效的监管。 白岩松：我们也注意到有非常著名的企业在最近一段时间卖掉了自己国内大量的资产来回收现金，有人说这是还银行的钱，让大家担心，很讲政治等等。接下来我们继续联线尹先生，您觉得这跟我们这几年提倡的走出去不矛盾吧? 尹中立：不矛盾，现在监管控制的对象是以套利或者转移资产，非真实或者非理性的投资，正常的对外投资还是鼓励的，并没有方向性的转变。 白岩松：透过最近的一些新闻，您肯定也在分析，能够感觉出来，第一个，从数据上显示，我们今年对外投资的数字某些领域已经下来了，像房地产下来得非常明显，减了百分之八十多，是否意味着很多原来不太真实、不太合规、非理性的投资者已经意识到了某种问题，现在开始听话了? 尹中立：当然了，现在中国的企业应该说都形成了共识，就是说任何投资都要讲政治，与监管者对着干不会有好处的。 白岩松：接下来我们分寸您觉得该怎么拿捏呢?就是坚持走出去，坚持开放，另一方面是风险防控。 尹中立：对外开放总的基调我觉得实际上是在不断向前迈进的，但是在这个过程当中必须要控制好潜在的，或者说未来防范各种金融风险，二者之间应该做到权衡，一旦偏废了一边，就会形成一些不必要的后果。 白岩松：这也就需要监管者，可能现在正在形成合力，对吧? 尹中立：对。所以这个金融工作会议实际上为未来的改革开放，或者说金融发展奠定了一个基调，正如新闻发言人所说，为了让金融更好地服务实体经济，在金融监管方面设置了一个金融稳定发展委员会，所以在未来的金融监管协调方面会更加有效，不留死角和空白。 白岩松：好，非常感谢您给我们带来的解析，我们也希望风险最小。 ...