近年来,随着互联网金融的飞速发展,对P2P网贷、股权众筹进行监管的呼声也日益高涨,一行三会等监管机构也加快对此进行调研。近日,中国证券业协会在其官网上发布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》以及《关于的起草说明》,陈述了监管层对股权众筹融资的基本态度和监管底线,这使人们对股权众筹监管的讨论进入了下一个阶段。在此方面,美国、英国作为P2P网贷交易的产生源头和先进国家,其在P2P网贷交易方面监管制度的嬗变,可以给我国些许启示。 美国P2P网贷的监管思路与制度 美国主要是Prosper、Lending　Club和Kiva三家P2P网贷平台,其中又以营利性的前两个平台为主,呈现双寡头垄断格局,两家平台的交易额占据整个市场份额的80%以上。在Prosper、Lending　Club的平台交易中,借款人和投资人之间实际上并不存在直接的借贷关系,投资人购买与借款人相对应的收益权凭证,由联邦存款保险公司(FDIC)承保的WebBank审核、筹备、拨款和分发贷款到对应借款人,之后WebBank再将贷款出售给网贷平台,以获取平台通过卖出收益权凭证所取得的本金,这样贷款违约风险即通过转移收益权凭证而转移给投资人。Kiva作为一家公益网贷平台,则是通过投资人提供的资金,向全世界130余个微金融机构发放无息贷款,以便让这些机构在其社区中发放无息贷款。在发展初期,Prosper、Lending　Club均认为自身出售的收益权凭证不属于传统证券,不应受SEC监管。但SEC和各州监管部门认为两者出售的凭证属于证券,要求平台必须提交有效的注册申请,之后两个平台暂停营业,经过整改注册后重新开始营业。Prosper、Lending　Club需要在发行说明书的附属材料中不断更新每一笔出售的收益权凭证的信息。 对于营利性的P2P网贷平台,美国监管体制呈现出多头、严格、证券化监管的特点。美国主要由证券与交易委员会(SEC)、联邦贸易委员会(FTC)和消费者金融保护局(CFPB)等机构对P2P行业进行职能监管,其中SEC是监管核心。SEC和州证券监管部门主要通过证券法律中信息披露要求来保护投资人,FDIC和各州监管机构则主要保护借款人,根据《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》建立的CFPB主要从金融消费者保护角度开展必要保护。美国目前对P2P网贷交易进行监管存有两种思路:第一种是维持现在多部门分开监管、州与联邦共管的基本框架,包括SEC、FTC、CFPB等具有相应监管职能,对投资人主要通过证券登记、强制信息披露等进行保护,对借款人主要通过消费者金融服务、金融产品保护相关条例等进行保护；第二种是将各部门、联邦和州的监管职能集中到CFPB,由CFPB统一进行监管。 英国P2P网贷的监管思路与制度 英国是P2P网贷交易的发祥地。Zopa是2005年成立于英国的世界上第一个P2P网络借贷平台,平台会将客户按照信用等级分为A*、A、B、C四个等级,结合借款金额、愿意支付的最高利率等,将借款请求列明于网页上；投资人参考借款人的信用水平和愿意支付的最高利率,以贷款利率竞标。平台在考察核准借贷款信息之后进行匹配撮合,完成借贷过程。P2P网贷发展初期,英国将P2P网贷界定为消费信贷,具体划入债务管理类消费信贷业务,由公平贸易管理局和金融服务管理局共同监管,目前两者的监管职责均己移交至金融行为监管局(FCA),由其对P2P网贷行业实施统一监管。早在2011年8月15日,英国就成立了P2P金融协会(P2PFA),主要成员即Zopa、RateSetter、Funding　Circle,对借款人的保护设立最低标准要求,对行业进行自律监管。FCA和P2PFA构成英国网贷交易的主要监管体系。 2014年4月1日,英国正式施行由FCA发布的《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》,此规则被认为是全球首部针对P2P监管的法律法规。FCA将借贷型(即P2P网贷)和股权投资型两类众筹纳入监管,并制定了不同的监管标准,从事以上两类公司必需要取得FCA授权。围绕金融消费者保护的监管目标,FCA建立了平台最低审慎资本标准、客户资金保护规则、信息披露制度、信息报告制度、合同解除权(后悔权)、平台倒闭后借贷管理安排与争端解决机制等七项基本监管规则。 对我国同业的启示 据报道,目前由中国人民银行牵头的《互联网金融监管指导意见》正在制定过程中,将在上报国务院批准后实施,我国P2P网贷的监管也将具体由银监会牵头负责。从美、英两国的实践来看,英国的P2P网贷交易更加接近我国监管层肯定的具体交易形式,虽然纯平台模式和债权转让模式在我国P2P网贷行业内均大量存在。 美、英两国在P2P网贷交易监管方面的实践,给我国的启示主要是:一是加快监管立法进度,出台相应监管法律法规,以便为P2P网贷行业发展提供最基本的法律框架,界定罪与非罪的界限,淘汰欺诈平台,为保护投资人等金融消费者权益提供基础和依据。二是明确具体监管内容。建立市场准入、资金托管、信息披露、负面清单、征信支撑、市场退出等具体监管制度。通过限定最低审慎资本标准以及平台资质要求,严格资金托管制度以及信息披露标准,明确P2P网贷平台性质及不得从事的交易和行为底线,辅之以征信数据对接支持和市场退出制度安排,为P2P网贷行业发展搭建全面、规范和适度宽松的发展环境。三是强化金融消费者保护。应从金融消费者保护为出发点,审视P2P网贷监管措施和具体交易评价的规则体系建设。区分一般投资者与专业投资者,建立合格投资者制度；强化对金融消费者的教育和风险提示,强化投资者适合性制度设置,赋予投资者一定冷静期,以便于行使后悔权；整合梳理散存于我国央行及银监会、证监会、保监会各自金融消费者保护部门的职能分工,便于金融消费者进行维权。四是强化行业自律监管。目前我国P2P网贷行业已建立了一些自律组织,应在推动建立正式行政监管的同时,先行加快自律监管的步伐,凸显行业自律监管的价值,实现自行进化和蜕变,促进P2P网贷行业快速健康发展。 ...

2月3日起，阿里巴巴将和LendingClub合作，为向中国供应商采购商品的美国小企业提供贷款，这一举措是否将在大洋彼岸掀起电商扩张的狂潮? 阿里巴巴通过邮件申明：此项目允许美国企业申请贷款额度低于30万美元的短期贷款，用于采购阿里巴巴网站上罗列的中国供应商的商品。网站显示，贷款期限最长为6个月，固定月利率在0.5%~2.4%之间。 阿里巴巴希望其海外个人用户能达到20亿，小微企业客户突破1亿。马云上个月提到，其所以要开拓海外市场是因为国内市场渐趋饱和，潜在增长空间不足。去年九月阿里巴巴初上市市值创下250亿美元的记录，亚马逊和易趣购的市值加起来都不是其对手。 为了让新客户更好地使用这个平台，阿里巴巴将审核货物供应、运输环节，顾客还可以自行选择直接转账服务。 “我们希望数百万使用阿里巴巴网站的商户能获得最高效便捷的融资渠道。”阿里巴巴网站全球营销兼业务拓展主管Michael Lee如是说，“我们的计划是让商业经营不再受区域限制。 LendingClub，建立于2007年，去年12月上市--是全球首家上市的P2P网贷平台。其总部位于旧金山，通过互联网为个人和小微企业提供贷款服务，投资者最低放贷额度低至25美元。 TNS市场研究公司调查显示，在俄罗斯和巴西的网购平台中，阿里巴巴名列前茅，但实际上这两个市场目前还没雇佣任何员工。全球速卖通是阿里巴巴为海外用户建立的网购平台，在俄罗斯购物网站排行榜上位居第一。 据阿里巴巴去年十月公布的数据，支付宝海外活跃着1790万用户，遍布100个国家，为2000家商户所青睐。 ...

北京时间2月2日上午消息，最新文件显示，美国另类投资公司Victory Park Capital Advisors设立了一只上市基金，专门投资源自Prosper和Funding Circle等网站的贷款，这也表明P2P网贷获得了主流金融公司的最新背书。 文件显示，这只名为VPC Specialty Lending Investments的基金很快就将在伦敦展开总额2亿英镑(约合2.24亿美元)的IPO。 英国对冲基金公司Marshall Wace去年上市发行了名为P2P Global Investments的全球首只P2P网贷投资基金。 P2P Global通过IPO募资2亿英镑，本月又增发2.5亿英镑。Victory Park希望该基金能够采用与P2P Global相同的英国投资信托结构，实现降低税率的目的。 除此之外，一些规模更大的机构投资者也考虑试水这一领域。知情人士表示，高盛就计划与P2P网贷行业建立关系，相关的讨论仍处于早期阶段。 随着市场扩张，一些P2P网贷平台本身也已经上市。最知名的LendingClub去年通过IPO高调融资8.7亿美元。位居其次的OneDeck去年12月以13亿美元的估值上市融资2亿英镑。学生网贷平台SoFi去年也表示将在2015年初展开规模类似的IPO。 随着Victory Park的基金上市，P2P网贷行业的投资者构成也在发生变化。 P2P最初是散户的投资工具，可以帮助他们实现存款增值。但如今，越来越多的专业投资者开始利用计算机化的投资组合管理工具选择最好的借款人。由于成本较低，因此整体回报率高于银行贷款。 根据Peer-to-Peer Finance Association的数据，仅英国一个国家的P2P市场去年就扩容一倍，贷款额超过12亿英镑。预计今年还将再次翻番。 投资公司Liberum Capital分析师靠麦克·里奇(Cormac Leech)表示，P2P网贷行业收益较类似的传统贷款高出2至5个百分点。但随着竞争越来越激烈，这种息差正在逐步缩小。另一方面，P2P网贷模式仍在渗透一些细分市场，包括次级汽车贷款市场。 英国P2P平台RateSetter CEO锐迪安·刘易斯(Rhydian Lewis)表示，机构投资者的持续注资将帮助P2P市场实现更快的发展。RateSetter的官方信息显示，该公司已经发放了将近5亿英镑的贷款。 “机构资本对P2P贷款行业很有帮助，因为它可以弥补繁荣的借款需求与落后的资金供给之间偶尔出现的不均衡状况，从而让这类平台可以做大规模。” ...

银行担心金融科技企业的兴起将会蚕食其市场份额，抢走他们一度最重视的客户。与其被动地在红海市场里防守，他们不妨放眼至今尚未涉足的那片“蓝海”。 这个庞大的蓝海市场就是未能充分得到传统金融服务的人群。现在还有数十亿人被排挤在当前的金融服务体系之外，他们没有机会和银行“打交道”。 大部分未能充分获得金融服务的群体生活在发展中国家，或者是新兴市场，边缘市场，迅速发展的经济体之类的地方——无论你如何称呼都行。然而，在西方国家有也存在大量未得到充分金融服务的人群。譬如，英国 Ffrees 服务的客户。 笔者更倾向选择“未充分得到传统金融服务的群体” 一说而非“没有银行储蓄的群体”。百万使用如 M-Pesa 般简便金融工具的群体并非没有银行储蓄。他们从自给经济体转向贸易经济体，并获得了一个可以进行支付和接收钱款的基本活期存款帐户。但他们依然没有储蓄或贷款账户，所以称之为“未充分得到金融服务的群体”。 M-Pesa 引发的变革使我第一次注意到这个市场。M-Pesa 带来的改变堪称颠覆性和革命性，如今百万民众的生活因此发生了变化。 我的金融科技之旅印度站是寻找打开未充分得到传统金融服务市场的关键。今天，我想去探访“这一切的始发地”——非洲，去看看 Zidisha。如果说 M-Pesa 是活期存款账户，那 Zidisha 便是贷款账户了。Zidisha 也可视为小微贷款(又名小额信贷)第三代： 第一代：格莱珉银行证实了贷款给穷人违约率会很低。小额信贷就此诞生。 第二代：快钱涌入，利率虽低于高利贷，但对于那些需要贷款来摆脱贫困的群体来说并非低利率。小额信贷并非是风险投资合适的市场。 第三代：穷人通过平台互相借贷--这便是 Zidisha 提供的点对点小微信贷服务。这种模式妙处在于“一石二鸟”。穷人可以获得一个储蓄账户来出借他们的闲钱，和一个在手头紧缺时可以借款的贷款账户。 在这类银行身上，你常会看到这些关键词： 零信贷风险 零资产负债表风险 零资产负债不匹配风险 Zidisha 也受到过质疑，但凡是“弄潮儿”都难以逃脱关注及评论，不是吗？所以这点并不足为奇。Zidisha 是非营利性企业，但这并不意味者它就不能和盈利性企业合作，只要这种合作是高效、透明、低成本的——许多大型公司的经验都已经表明，即使是收入金字塔底层的业务也是有钱可赚的。Zidisha 或许将会继续这条明路。 ...

中国的借贷市场正越来越繁荣，但这个市场仍然不成熟。在这个市场走向成熟的过程中，会有不少公司被淘汰、面临失败。苏海德对中国的借贷市场这样评价。他在中国的投资的公司刚刚出售了一部分股份给老虎环球基金，老虎环球基金是蔡斯·科尔曼掌控的一家美国投资公司。 今年41岁的苏海德于本周在上海接受了一个采访。他在采访里说，现在很多互联网公司在涌入金融行业，这都是对当年高朋公司的投资的模仿。高朋公司是美国的一家经营折扣团购网站的公司。 苏海德是在蒙特利尔长大的地道美国人，是世界上最大的在线借贷公司，即美国的借贷俱乐部的合资创立者之一。他现在是中国的私人借贷公司点融网的董事长。点融网宣称，从2012年在上海成立至今，已经经手了超过十亿人民币(约合一亿六千万美元)的贷款。 “我来到中国的时候，每个人都在做团购网站，因为在那个时候，每个人都想模仿高朋网的折扣团购模式。”苏海德说：“但是现在，他们又觉得，他们可以去做金融服务。不，他们不行。你不能把一个给你提供所有社交信息的互联网用户简简单单转化为你的金融服务的顾客。” 点融网宣布，下周网站会卖出一些股份给老虎环球基金，具体股份尚不清楚。老虎环球基金是科尔曼掌控的拥有150亿美元的投资公司。香港的新鸿基有限公司去年也投资了点融网。 风险管理 很多互联网金融公司并不擅长管理金融风险，而只是长于高科技技术领域而已。中央银行副行长潘功胜在去年11月说。 苏海德说，点融网的职员有45%以前在银行工作。苏海德给点融网的个人借贷设定了3.5%的默认利率，对于长期的信用良好的中小公司，这个利率是0.58%。而本周五的数据显示，截止去年12月31日，金融银行对格雷不良资产的利率是1.29%。 盈灿公司(Yingcan Group)给出的数据显示，中国的私人借贷市场从2012年到2014年飙升了13倍，在2014年已经达到了410亿美元。在中国有超过1500个私人借贷平台，其中275个在2014年宣告破产，或者无力偿还借款。 网上借贷公司更适合需要资金的个人和中小企业投资者。在美国，借贷聚类不是这个国家的第一家私人借贷公司。 腾讯和阿里巴巴 中国的金融革新还包括互联网巨头腾讯和阿里巴巴的投资。截止九月，清科集团给出的数据表明，总计有24家私人借贷公司收到30亿人民币的待援，从包括软银集团，红杉资本和小米公司这些风投公司。 点融网旗下有1100位员工，为苏州银行提供了在线金融业务的平台。苏州银行是江苏省的一个金融银行。苏海德说，点融网从苏州银行的盈利中抽取一部分，作为提供在线金融业务平台的报酬。对于在点融网借贷的欠款，贷款人需要付出平均13.75的利息，其中平均10%的利息为借款人的收入。 政府正在着手建立法规，完善目前略显混乱的中国借贷市场。一些在线借贷平台已经吸纳了大量来自个人的资金，并且将这些资金投入了具体投资项目中，例如，北京的搜狐公司控股的一家借贷公司提供足够的保证金，确保如果借款人的人被贷给了佳兆业集团控股有限公司这家已经陷入困境的房地产开发商，借款人也能够得到足够的赔偿。 “我赞成一切能够促进商业化活动透明的东西。”苏海德说，“但是如果政府要介入，政府需要谨慎行事。如果政府介入使得生意难做，那么这个借贷市场的活力也就没有了。” ...

穆迪公司为一个P2P消费者信贷项目提供了评级，这是穆迪首次为P2P消费者信贷项目进行评级。获得评级将帮助蓬勃发展的P2P市场吸引新的投资者。 P2P网络平台将借款者和贷款人直接联系在了一起。相比传统金融机构，P2P在降低借款人借款利率的同时，为贷款人创造了更高的回报。 近年来，大量对冲基金和资产管理公司通过P2P平台投资项目，将这些贷款打包成可出售债券，并通过添加杠杆的方式，放大这些债券的收益。 获得评级将为P2P项目吸引更多的投资者。退休基金、保险公司等可能会投资P2P项目。这还意味着银行获得了全新的业务，银行可以将P2P项目进行证券化后出售。 贝莱德将从全球第二大P2P平台Prosper上买来的贷款打包成债券出售。该项目被称作Consumer Credit Origination Loan Trust 2015-1， 规模达到3.27亿美元。 穆迪给予了其中2.81亿美元的优先债Baa3的投资级评级，而给予4500万美元的次级债垃圾级的Ba3评级。穆迪预计CCOLT2015-1贷款池的累计净损失为8%。 值得关注的是，这笔交易有一个5000万美元的“事先融资”功能，也就是说，投资者可以在P2P贷款起始前购买该债券。这种事先融资的功能是金融危机前证券化产品的标志。这几年来，投资者对高收益率的追逐使得此类证券卷土重来。 蓬勃发展的P2P市场吸引了众多华尔街的投资者，许多金融机构都希望能从打包出售业务中获利。 对冲基金Eaglewood Capital是第一家对P2P贷款进行证券化的公司，其在2013年出售了5300万美元的未评级产品。去年，P2P学生贷款平台SoFi成为了行业的焦点，其推出的P2P学生贷款证券化产品获得了评级机构标普的投资级评级。投行Jefferies去年宣布，其将通过CircleBack Lending购买5亿美元的贷款，并将其证券化后进行出售。 ...

英国《金融时报》 帕特里克•詹金斯 伦敦， 特蕾西•阿洛韦 纽约报道 两家领先的投资银行正研究进军快速扩张的P2P借贷行业。这一事实突显出，就连老牌金融机构也在竞相拥抱科技、打破传统的融资模式。 据三名知情人士透露，法国兴业银行和高盛等数家银行正在商讨一项资助Aztec Money的计划，后者是一个新兴的P2P融资平台，它创建了一个在线交易市场、让人们能够竞购公司发票。 当P2P结构在10年前问世时，其理念是利用先进技术绕过银行，在有钱投资的人与需要资金的个人或企业之间牵线搭桥。 但随着对P2P融资的需求增长，各平台正转向大型金融服务集团，希望由其提供资金、推动它们的增长。 该行业还吸引了一些知名人士。赫芬顿邮报传媒集团(Huffington Post Media Group)总裁兼主编阿里安娜•赫芬顿(Arianna Huffington)是最新一位加盟P2P贷款机构的名人。她已被任命为Payoff的董事会成员，后者是美国P2P行业涌现的一大批新竞争者之一，该行业由Lending Club和Prosper主导。 Lending Club是美国最大的P2P网站，从该网站买入贷款的机构中包括银行。在英国，桑坦德(Santander)和苏格兰皇家银行(RBS)与P2P公司建立了合作伙伴关系。 它们的参与将让P2P纯粹主义者失望，后者曾大肆宣扬这一新生行业是一项民主的创新，具有取代信誉不佳的银行业的威力。 Aztec声称，自2013年开通以来已销售了数亿公司发票。它表示，其平台填补了银行收缩业务所留下的空白，并把贸易融资带到本来难以获得此类融资的新兴市场。 银行、对冲基金和资产管理公司投入大量资金，意在批量买入公司发票，然后将其重新打包。它们的动机是搜寻收益率较高的投资和对资产进行证券化的机遇。 法国兴业银行和Aztec拒绝发表评论。高盛也拒绝置评，尽管一名接近该行的人士暗示，目前距推进该项目还有“很长的路要走”。 Aztec与大型投行联手的举动，呼应了新生的P2P行业与自己本应挑战的老牌银行结盟的其他例子。 在美国，P2P平台的主要金主包括大银行和其他领先金融服务公司。 ...

1月27日，Prosper传来一则重磅消息。Prosper首次收购顺利收官--以2100万美元的价格收购了美国医疗信贷公司(American Healthcare Lending，以下简称AHL)。 顾名思义，AHL是为须担负医疗手术费用的患者提供服务的。它于2009年建于美国犹他州盐湖城 ，其服务囊括医疗保健范围内的一系列垂直市场：如整容手术，脊椎和神经外科手术，行为健康，等等。他们本身并非真正的借款人，而是建立了一个病人融资的网站平台，以此和包括Prosper的各路借贷方对接。 以下这段话来自AHL官网： 美国医疗信贷公司处于医疗保健、技术和金融服务等领域的交叉口。我们正利用技术创造新的金融服务体验来满足大量医疗保健需求。我们的患者融资平台通过给有良好信用记录的个人提供高额度分期贷款服务，使患者能够在全国范围内更好地享受医疗保健服务。 这次收购始自去年AHL成为Prosper 推荐的合作伙伴时就开始筹划了。AHL是一个年轻的创新型公司，这点吸引了Prosper执行团队的目光。他们试图打破医疗保健产业的固有融资模式，这和Prosper渴望拓宽消费贷款行业之路不谋而合。AHL与包括Prosper在内的大量放贷方直接合作，但其主要革新还是诞生于医生办公室。患者可以当场输入他们的信息，立即作出贷款决定。最大贷款额度为10万美元，最长期限为7年。显然这些同Prosper对接的贷款请求需符合Prosper的贷款条款方可--最高额度为3.5万美元，最长期限为5年。 笔者和Prosper的首席执行官艾伦·弗穆特和董事长 罗恩苏泊尔谈及这次收购，他们都难以抑制住兴奋。过去两年，Prosper团队专注于发展借款人债务整合基础并卓有成效。如今他们另辟蹊径，视医疗手术贷款为一个极具潜力的发展空间。“医疗手术的融资市场规模有亿万之大”，罗恩苏泊尔表示，“和AHL的联合将使我们在这个市场中处于有利地位。”这次收购也替他们找到一个进入销售点端的切入点。这些贷款申请多提交于医生办公室， 这也给Prosper留下在这种环境处理贷款的宝贵经验。 不妨看看Prosper今日募集的贷款，医疗手术只占很小一块。绝大多数将继续用于债务整合。但这事关改变，苏泊尔说：“将来我们回头重新看这次收购时，会发现这只是Prosper为吸引新类型的借款人跨出的一小步。” Prosper不肯透露 AHL的估值，我们无法知晓其花费2100万美元收购 AHL是否为明智之举。当我们能看到AHL网站上赫然写着其已有遍布50个州的1000多名供应商，3万人已通过他们的网站获得贷款，累计发放50亿美元。因此，这对Prosper来说是否算一次有意义的重大收购还需拭目以待。但不可否认的是，它为Prosper开辟了通往新市场的道路，也为借款人挖掘了一条借款新渠道。这和去年初Lending Club收购教育贷款服务商Springstone的举动如出一辙。 ...

Lending Club董事会成员，美国第71任财政部部长Larry Summers表示，“Lending Club有望在接下来的十年里彻底改变传统银行体系”。 Lending Club自2014年12月上市以来，股票价格上涨近66%。这家P2P平台专门提供替代传统银行的借贷模式，占据了整个P2P借贷市场的44%，遥遥领先于行业内的第二大平台 Prosper(占比8%)。 价值主张 Lending Club 比大部分传统银行提供的借贷交易服务更加高效、透明，客户体验更高。Lending Club 无需承担分支机构压力，其成本结构比传统银行较低。线上技术帮助Lending Club 降低了信贷成本，提供借款人更低的借款利率，给投资人更高的投资回报。 Lending Club 的营收模式 Lending Club通过收取交易费(从借款人那)、服务费(从投资人那)、管理费用(从投资基金和其他管理账户)营收。借款人需支付借款额度1.11-5%的一次性贷款发行费用，贷款发行费用占据公司营收的88%。Lending Club向投资人收取每笔还款额度1%的服务费。 消费者和职员的想法 基于Credit Karma网站上1398份的客户评论，Lending Club受到80%客户的认可。这些评论显示，Lending Club的交易过程十分简便快捷，借款人可以以更低的利率获得贷款。Lending Club的职员对公司也打出了4.6(总分5分)的高分，CEO Renaud Laplanche 更是获得了100%的支持率。Renaud Laplanche 表示，Lending Club主要专攻优质的借款人，这意味着Lending Club的借款人需求Lending Club的帮助不是由于受到银行的拒绝，而是出于更低利率的诉求拒绝了银行。 Lending Club的借贷相关 Lending Club的借款人平均FICO信用评分高达699(通常690-720区间范围的借款人被视为信用良好)，借款人的平均债务/收入比为16.9%，平均信用历史长达15.8年。至于个人收入，Lending Club的借款人平均个人收入高于美国平均国民收入的10%。而Lending Club收到的贷款申请也只有10%是通过审批的。 Lending Club的 CEO Laplanche 掌控 Lending Club 2.4%的股份。当Laplanche发现信用卡利率高达18%，而银行储蓄利率才1.5%时，Laplanche创建了Lending Club。Laplanche认为直接连接投资人和借款人，削除银行中间角色的线上平台是非常有市场空间的。 有趣的是，由富国银行主投的风投公司Norwest Venture Partners也掌控了Lending Club14%的股份。银行业是一个高度规范化的行业，所以Lending Club得到银行的支持对Lending Club本身的信誉十分有帮助。 未来前景 2014年前三季度，Lending Club的贷款发行规模达30亿美元，与2013年前三季度相比翻了一番。Lending Club的这一规模还只是相当于美国消费信贷市场(3.3万亿美元)的0.09%。换句话说，Lending Club未来的市场空间十分巨大。 竞争优势 实体店很难将成本降至线上平台一样，这也是为何实体书店无法与亚马逊竞争，实体旅行社无法与Priceline.com线上旅游网竞争的原因。 Laplanche表示，未来银行也是无法和Lending Club竞争的，大家可以做好见证银行业革命的准备，投资者和借款人也可尽情享受其所带来的利益。 本文作者Rana Pritanjali与本文所提到的所有公司无任何利益关系。本文仅代表Rana Pritanjali本人观点，不代表网址观点。 ...

Lending Club IPO标志着传统借贷模式变革的重大转折，也标志着传统银行体系的不断瓦解。P2P借贷市场规模高达数十万亿美元，其商业模式正好又迎合了消费者的行为变化及反银行情绪，难怪投资者和消费者惊呼这是一场“革命”。 Lending Club通过IPO融资8.7亿美元，并完成了三项主要目标：获得了增长所需资金、消费者认可以及市场验证。 资金扩张 Lending Club的增长速度绝对是破纪录的，2012-2013年间的增幅达189%。但即使这样，Lending Club截至目前的总借贷规模还是不到信用卡市场(价值6830亿美元)的1%。毫无疑问，Lending Club将利用上市所融资金继续扩张，超越竞争对手。 消费者认可 到目前为止，Lending Club促成的借贷规模十分庞大，共帮助了约45万个客户融资。这还只是表面所看到的，Lending Club的忠实客户多不胜数，口碑营销带来的效果不可估量。而银行却相反，人们对银行所提供的差评体验也是不断口口相传。Lending Club借助技术提供七天24小时的快速便捷服务，人们再也不需要为了借贷而忍受银行的低效率。 市场验证 Lending Club 是一个对消费者开放的公司，模型类似的诸如 Uber 和Airbnb的公司已经证明了，如果有足够多的人使用一项服务，是可以在当地甚至是全国造成巨大改变的。所以除了当前的线上消费信贷，线上借贷也在探索在学生贷款、汽车抵押贷款和住房抵押贷款的可能性。 由于银行自身的限制，人们对其反感较多，这也是促使诸如Lending Club等线上借贷平台成功的重要因素。当前，除了线上学生贷款，线上借贷行业超过55%的借款人是中老年一辈，现在还不清楚他们是否能完全接受线上借贷的变革。但预计到2020年，千禧一代将成为整个国家借款人占比最多的一代;到2025年，千禧一代将占据劳动力市场的75%。另外根据调查，年轻一代在意的是商业模式的便捷性、透明度以及高效，线上借贷模式刚好满足了这点。 然而事实上，千禧一代也已经得到了他们所想要的。互联网和手机APP的应用已经动摇了整个银行体系。诸如TurboTax、Mint、WealthFront、Esurance、Simple Bank以及Lending Club 和On Deck已经用现代技术取代了传统银行。有研究显示，近一半的千禧一代认为科技公司有能力颠覆传统银行体系，消费者希望可以用鼠标完成开支票账户、获取抵押贷款等所有工作。 Jason van den Brand是Lenda的创始人兼CEO，Lenda是帮助房主获得融资的第一家线上平台，总部位于旧金山。Lenda从包括诸如Tom Fallows of Google Shopping Express、 Structure Capital、 Winklevoss Capital和China Growth Capital等著名风投机构获得融资。 ...