“一年8000集电视剧无法播出”，谁会成为压死骆驼的最后一根稻草？

“2012年国产电视剧达到17703集，这里面起码有8000多集播不了，以每集投资100万元计算，也就是浪费了80亿！”《芈月传》的导演郑晓龙曾在19届上海电视节上公开表示。虽然暂时无法播出并不能代表就不能播出，“浪费80亿”的说法有些夸张，但电视剧行业的积压剧数量越来越多，已是无法回避的现象。毒眸统计发现，近几年在广电总局备案的电视剧项目一直居高不下，但拿到发行许可的电视剧数量却在不断减少。对于电视剧项目而言，一旦积压时间过长、热度会随着时间消减，等到播出时，就算有流量明星参演，也很难再获得良好的收视成绩。如在2016年完成拍摄、由蒋劲夫主演的《回到明朝当王爷之杨凌传》，在11月才在优酷上线播，但是当前播放量仅有1.7亿，豆瓣上仅有623人想看，暂时没有评分，如同被人遗忘一般。没有电视台采购，一些剧便会选择视频平台播出，如《大秦帝国之崛起》《重返20岁》《幸福巧克力》等剧积压时间均超过2年而后选择在网络播放，而《爱无痕》《翡翠恋人》等剧虽有流量明星参演，但因种种原因，至今仍无法播出。如果说积压剧在三年前可以将网播作为其“保底”渠道，那么如今这个方式也已越来越悬。随着视频平台不断加码自制网剧，平台也越来越不愿意当积压剧的“接盘侠”。去年，优爱腾三家平台公布的剧集片单显示，自制剧数量分别为19部、40部和26部，占总剧集数量的32.76%、50.63%、38.81%，而随着视频网站在内容上投入的增多，这一数据还将持续升高。尽管视频网站的排播理论上不设上限，但如果平台在排播上越来越倾向自制剧，那么电视剧行业的积压剧问题无疑会越来越严重，众多传统电视剧制作公司，都需要考虑。电视剧发行数量逐年锐减生产过剩，毫无疑问是积压剧出现的最大原因。广电总局近5年数据显示，电视剧项目备案数量基本在稳步递增，2014年备案的电视剧还不到4万集，这一数字到了2016年便增至48638，集数增幅超过20%。尽管2017年有小幅回落，但总数依然高居不下。备案数字高企，能拿到发行许可证的电视剧却在逐年减少：2014年还有429部电视剧能拿到发行许可证，而2015年开始总部和集数都开始逐年递减，到去年只有314部电视剧拿到了发行许可证，总集数也从2015年巅峰时期的超过16000集缩减到13000集出头。数据来源：国家广播电视总局官网就算有了能够被电视台购买的资格，还会有40%的电视剧因为种种原因无法在电视台播出。如上图显示，每年成功发行的电视剧约15000集，但每年电视台播出的剧仅约8000集，还不到发行数的60%。2015年，广电总局将“一剧四星”改为“一剧两星”（同一电视剧只能同时在两个卫视播出），这对于非头部电视剧而言来说并不是好消息——意味着一部剧的电视台买单者由四家降至两家。排播空间变小了，对于电视台而言，采购性价比高的头部剧就更加迫切，至于那些制作不佳、版权费也不低的腰部剧，采购了也可能无法获得高收视率、甚至影响广告收入。电视台宁愿选择“先网后台”“二轮网剧”甚至“老剧重播”，也不太愿意播出这些已经被积压的“腰部”剧集。不过，“头部剧”也并不保险，在筹备阶段按照头部剧打造的剧，也有被“积压”的可能。而一旦被挤压，这类电视剧的风险或许更大——由于市场风向和观众喜好变化极快，几年前拍摄的内容很有可能跟不上播出时的观众喜好，收视率便可能无法达到预期。而电视台采购时，一般会与制作方签署收视率对赌协议，若达不到目标，制作方就很难拿到尾款。如“积压”6年的《天使的幸福》，该剧在2012年杀青，当时行业还盛行台湾偶像剧式的“套路”，主演刘诗诗和明道的配置在杀青时引起不少关注。由于种种原因未能及时播出，只得在2017年在芒果TV播出，截至目前，该剧仅获得了8.2亿的网播量，远不及预期。明道、刘诗诗主演的《天使的幸福》曾被“积压”了两年的《猎场》，尽管有胡歌、孙红雷、张嘉译等实力阵容，但在播出后的口碑和数据依然与高期待相去甚远。而因为年代久远，剧中的服化道、场景搭置等都因过时而被观众吐槽。这并非个例，2016年杀青、2018年在网络播出的《海上牧云记》，也曾在筹备期备受关注，该剧由黄轩、窦骁主演，大手笔制作，但最终却惨遭湖南卫视退片。该剧导演曹盾给出的理由是为了确保这部剧的制作，错过了湖南卫视排期，从而只能改为网播。除了供给过多，政策变化也是让行业产生积压剧的重要原因。如“限古令”的出现曾导致一批电视剧被“积压”。如本计划发行至电视台的《柜中美人》转为网播，而《封神》《蔓蔓青萝》《爱无痕》等至今还未确定播出时间和渠道。2016年末的“限韩令”也导致一些韩国艺人参演的剧无法播出。其中，演员张瀚分别在2015、2016年与韩国艺人合作了四部剧——《华丽上班族》《锦衣夜行》《传奇大亨》《夏梦狂诗曲》。仅有《传奇大亨》在将女主角具惠善换成贾青后才得以播出，其他三部电视剧至今未有播出迹象。《传奇大亨》原定女主具惠善曾被“积压”了两年的《猎场》，尽管有胡歌、孙红雷、张嘉译等实力阵容，但在播出后的口碑和数据依然与高期待相去甚远。而因为年代久远，剧中的服化道、场景搭置等都因过时而被观众吐槽。这并非个例，2016年杀青、2018年在网络播出的《海上牧云记》，也曾在筹备期备受关注，该剧由黄轩、窦骁主演，大手笔制作，但最终却惨遭湖南卫视退片。该剧导演曹盾给出的理由是为了确保这部剧的制作，错过了湖南卫视排期，从而只能改为网播。除了供给过多，政策变化也是让行业产生积压剧的重要原因。如“限古令”的出现曾导致一批电视剧被“积压”。如本计划发行至电视台的《柜中美人》转为网播，而《封神》《蔓蔓青萝》《爱无痕》等至今还未确定播出时间和渠道。2016年末的“限韩令”也导致一些韩国艺人参演的剧无法播出。其中，演员张瀚分别在2015、2016年与韩国艺人合作了四部剧——《华丽上班族》《锦衣夜行》《传奇大亨》《夏梦狂诗曲》。仅有《传奇大亨》在将女主角具惠善换成贾青后才得以播出，其他三部电视剧至今未有播出迹象。数年前国内视频网站快速崛起，这一阶段的它们为了占领市场，会选择购买一些“积压剧”。于是，很多剧选择不再等待电视台、发行至网络平台。如2013年杀青的《华胥引》在杀青2年后卖给视频网站；同年杀青的《遇见王沥川》《吉祥天宝》也在杀青3年后销出。之后两年，越来越多的剧在杀青一段时间未被卫视采购后、选择销往视频平台，而面对质量参差不齐的项目，视频平台则被视为积压剧的“接盘侠”。“压死”影视公司的“最后一根稻草”“视频平台不需要那么多剧。”阿里巴巴文化娱乐集团大优酷事业群剧集中心总经理马筱楠曾公开表示。随着平台制作内容能力的提升，自制网剧的数量和投入成本都在快速攀升。尽管平台的排播空间不受限制，但头部推广位有限，自制剧精品越多，积压剧被大力推广的可能性就越小。当网剧市场看到了《白夜追凶》《河神》《致我们单纯的小美好》等成功案例后，平台尝到了精品网剧的甜头，纷纷有意识地减少剧集数量，改为注重内容品质。《白夜追凶》网剧品质的提升也拔高了视频网站整体的内容筛选标准。爱奇艺副总裁、自制剧开发中心总经理戴莹曾公开表示：“随着精品化自制剧的不断推出，未来视频网站在购剧时也会提高筛选的标准。”传统影视公司也看到了视频平台的变化，纷纷调整内容策略。慈文传媒副总裁兼首席品牌官赵斌告诉毒眸：“传统影视公司不能再将互联网当成积压剧的出口，如果不认真研究新兴市场，依然抱着旧瓶装新酒的态度，一样会重蹈积压的恶果。”若视频网站不再接盘，传统影视公司的资金压力可能会越来越大。毒眸整理了华策影视、唐德影视、慈文传媒和新文化等影视公司的财报数据发现，近年来电视剧公司的存货均有不同程度的增加。以唐德影视为例，2014年至2017年，唐德的营业收入虽在增加、但存货金额也在逐年递增。而今年前三季度，唐德营收6.14亿元，但存货金额高达13.53亿。再加上公司头部项目《巴清传》由于种种原因该剧可能无法播出，这对于唐德而言可能是“致命伤害”。唐德影视曾在半年报中表示，若公司与各播出平台最终就合同变更或撤销达成一致，届时公司业绩可能将因此受到重大不利影响。这意味着一旦《巴清传》合同解除，唐德影视已于2017年和2018年上半年确认的该剧6.17亿和7086.65万收入将冲回，因该剧已经确认的利润也需要相应冲回。此外，因合同解除，该剧已经结转的成本也需要调回，该剧存货余额也将明显增加，依据会计政策，该等存货也可能需要进行计提减值准备。上述因素叠加，对2017年净利润仅1.93亿的唐德来说，并不是个好消息。唐德影视的公告积压剧的产生并非只影响制作公司。上述几家公司5年的应付账款越来越多，不少压在电视台和平台方的项目难以收到尾款，制作公司也很难把项目的分成款付给合作方。面对积压难题，传统影视制作公司的出路在哪？赵斌告诉毒眸：“面对当下的市场环境，传统影视公司能做的只有加快转型，积极适应B端向C端转变的市场潮流。”头部影视公司的情况尚且如此，对于那些一年只做一部剧的制作公司而言就更加艰难。《电视剧收视报告》数据显示，2013—2017年前三季度，仅生产“1部剧”的公司占比从75%上升至89.4%；2017年前三季度，生产“2部剧”的公司占比仅为6.2％。“小公司面临的生存条件更为艰难，对它们而言，就只有all in才可能盈利。”一位剧集制片人告诉毒眸。“太多公司因为回款问题而导致经营不下去了，所以对于影视公司而言，能做的只有制作优质的电视剧。因为真正优质的电视剧是经得起时间的考验的。”响巢国际传媒制片人黄晨在接受毒眸采访时表示。尽管行业内至今并未有关于积压剧的详细数据，但去库存已经成为影视行业接下来的重要任务，广电总局也曾不断呼吁行业重视积压剧的问题。今年4月，国家广电总局局长聂辰席在全国电视剧创作规划会议上提出，国产剧仍需要“提质减量”，以加速台网融合、拓宽分销渠道、鼓励创作低成本且弘扬正能量的现实题材电视剧的方式，来缓解积压问题。但去库存的策略究竟是什么？又能够去除多少库存？仍是当下行业里未解的难题。尽管大多数从业者在接受采访时都表示被挤压是正常现象，但“正常”并非合理。积压剧若无法有效解决，只会越积压越多，影响行业生态。客观而言，积压剧并非烂剧。一位从业者告诉毒眸（ID：youhaoxifilm），若积压剧持有方愿意降低价格打包销售，或低价发行至二线卫视、平台，或许可以一定程度上解决积压剧问题。毕竟不是每一部被积压的剧，都能成为《风筝》（2013年杀青，2018年上星），无需等待一夜爆火的神话。而至于一些实在因质量不佳而被积压的剧，被行业大浪淘沙或许也是个合理的结局。

证监局曝光7大荐股陷阱 最狠微信群只有1个不是骗子

　　怎么能快速在股市赚钱？QQ群、微信群、电话销售等总有人给你出个主意，买个会员服务推票、炒股软件精准判断买点卖点，上炒股课程跟着大师学炒股，跟着有内幕信息的私募操作，亏了再升级个会员，殊不知这其中一不小心全是坑。　　事实上，非法荐股屡禁不止，实际上骗子的套路都差不多，但总是有投资者轻信。近期，北京证监局就七种非法证券投资咨询行为进行了警示，投资者还需要提高警惕，不要轻信，避免掉进了非法投资咨询机构的陷阱。　　非法荐股中的七大陷阱　　1、通过微信、博客、QQ招收会员　　QQ、微信、社交网站上总有不少人发布大盘分析、免费荐股文章，树立起网络荐股“专家”、“财经大V”的形象，诱骗投资者加入微信群或QQ群，以缴纳会员费、开通VIP权限费等名义，向投资者推荐股票、收取费用。一旦投资者上钩，缴纳数千元会员费后，买的股票却持续下跌，想退回会员费时却发现已被对方QQ拉黑。　　监管部门提醒：投资者不可轻信免费荐股、免费诊股等夸大过往荐股业绩、直接或变相承诺收益、公开招收会员的非法证券节目和广告，不要轻易泄露个人电话号码和个人资料，对陌生荐股来电要保持高度警惕。　　此外，投资者接受证券期货投资咨询服务一定要通过经中国证监会批准的具有证券经营业务资质的合法机构进行。合法证券经营机构名录可通过中国证监会网站“监管对象”栏目、中国证券业协会网站“信息公示”栏目查询，或电话咨询证监会有关部门。　　2、卖炒股软件号称稳赚不赔　　“亲，XX炒股软件要不要试试？提示的买点卖点绝对准确。”这时候就要提高警惕了，不法分子在销售炒股软件的过程中，往往会夸大宣传软件的荐股能力，骗取高额的服务费。　　李某花5000元购买了号称稳赚不赔的炒股软件，使用期为3个月。但不久，李某发现该软件的实际效果与宣称内容大相径庭，遂向公司提出退款。公司则称可以免费给李某展期服务3个月，并推荐有内幕信息的股票。随后，李某每次都是高买低卖，不仅没有赚到钱，反而陷入重度亏损的境地。经查，该公司无证券投资咨询资格，实际是以销售荐股软件的方式从事非法投资咨询活动。　　监管部门提醒：向投资者销售或者提供“荐股软件”，并直接或者间接获取经济利益的，属于从事证券投资咨询业务，应当经中国证监会许可，取得证券投资咨询业务资格。未取得证券投资咨询业务资格，任何机构和个人不得利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务。　　3、销售炒股课程指导快速赚钱　　买个炒股课程就能学会炒股快速赚钱？殊不知不法分子往往以销售炒股培训课程为名，宣称通过课程可以学到各种炒股技术和战法，许多学员在听过该课程后都有不同程度的获利，但要缴纳360元、3600元不等的听课费。实际上以推荐股票为诱饵，投资者根据其建议购买股票均造成了损失，要求退款未果。　　监管部门提醒：不论销售的是培训课程还是交易技巧，只要向投资者推荐了股票或提供了股票投资建议，并直接或者间接获取经济利益的，均属于从事证券投资咨询业务，需要取得证监会批准的证券投资咨询业务资格。　　4、冒称知名私募基金、有内幕消息　　号称是知名私募，掌握内幕信息，有高手负责操盘，要为你提供咨询服务，但可能其的办公场所往往就是租用一个几十平米的小房间，甚至隐藏在居民楼中，并雇用一些对证券市场一无所知的业务人员通过事先准备好的“话术”对投资者进行欺诈，骗取上千元的服务费。　　监管部门提醒：不要盲目轻信所谓的“专业机构”和“内幕消息”。接受投资咨询服务时一定要核实对方的资格，明确对方身份，选择合法机构和有执业资格的专业人员。　　5、代客理财、坐庄操盘、收益分成　　“承诺收益”、“利润分成”、“坐庄操盘”，按照一定比例进行利润分成，但往往在第一只股票赚钱之后，推荐的股票连续下跌，给投资者造成亏损，却再也联系不上公司或者业务员，致使许多不明真相的投资者上当受骗。　　监管部门提醒：“承诺收益”、“利润分成”、“坐庄操盘”均属于违法违规证券活动，根据规定，即使是合法的证券投资咨询机构及其员工，也不得与客户约定利润分成，不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者损失作出承诺。　　6、假冒或仿冒合法证券经营服务机构　　不少不法分子为实施诈骗，用与合法证券公司、基金公司等市场专业机构近似的名称蒙骗投资者，或者直接假冒合法证券公司、基金公司的名义来实施诈骗。　　出于对专业机构的信任，投资者往往缴纳会员费，获得荐股，但却出现亏损，最终发现自己上当。　　监管部门提醒：投资者对于主动上门电话、来访一定要提高警惕，要通过查询工商执照、证券投资咨询资格证书或向证券监管部门咨询等途径核实对方身份，防止上当受骗。　　7、“会员升级”“补款退赔”“维权收费”　　不法分子推荐股票造成投资者亏损后，也并不是都联系不上，有些公司给投资者造成亏损还能联系上，面对投资者的投诉，却是蛊惑投资者参加更高级别的会员组，缴纳更多的“会员费”。为了挽回之前的损失，投资者往往缴纳更多会员费希望挽回损失，造成股票亏损越来越大，被非法机构一骗再骗。　　监管部门提醒：投资者要保持高度警惕，一旦发现有非法证券投资咨询活动，应保留好证据，及时向证券监管部门举报或向公安机关报案。　　微信严打荐股类欺诈　　去年底，微信安全中心便发布《关于规范微信个人帐号发布投资建议及“荐股”相关服务信息的公告》。明确了针对个人帐号发布投资建议或“荐股”行为，必须严格按照国家相关法律法规进行规范。　　2018年1月5日，微信公众平台发布公告称，即日起微信公众平台将配合微信安全中心，针对通过推荐股票、期货等“非固定收益类投资产品”，实施诈骗、骚扰行为的信息和公众号进行处理。公告称，“非固定收益类投资产品”指包括但不限于股票、期权、期货、外汇、大宗商品、电子货币等本金或收益存在不确定性的投资产品。　　今年上半年，微信安全团队对非法荐股行为进行了专项清理，共计对8000余个微信群进行限制群功能处理，并对4000余个微信帐号进行限制功能使用或限制登录等阶梯式处罚。　　投资理财群被骗　　群里除了她都是骗子　　前不久，北京青年报报道过，北京的张女士加入了一个投资理财微信群，群里真正的投资者只有她一人，其余理财师、炒股专家、助理、讲师等全都是一伙人用不同身份冒充的。张女士就被这样一个投资理财群诈骗了300多万元。　　张女士是一位资深股民，有人推荐她在某平台开户投资。可没想到自己把钱投进去后，一直都在亏损，最终被骗了300多万元。　　接到报案后，大兴刑侦支队立刻展开调查。警方发现，张女士遭遇了一个诈骗团伙，嫌疑人有一个微信群，里面有人扮演理财师，有人扮演炒股专家，有的装成客户专门捧场。嫌疑人借助所谓的老师、助理、讲师或者投资客这些名义的虚假微信号，组成他们所谓的战队群。　　在群中真正的投资者只有事主一个人，其他所有人的身份都是一伙人用不同的手机扮演的不同角色，专家所说的投资理财根本就不存在，骗子们早就把钱转进了自己的腰包。侦查员初步掌握嫌疑人躲藏在千里之外的湖南长沙。　　北京警方来到长沙后，在当地警方的配合下，于9月1日展开抓捕行动。该团伙的12名嫌犯在长沙某小区落网，警方追缴赃款40万元，扣押赃车3辆，作案电脑10台，收缴作案手机100余部。除此之外，侦查员还找到大量骗子用于诈骗的剧本。　　嫌疑人以前都是从事过股票操作、炒黄金方面的理财业务人员，他们具备一定的业务基础，再借助前公司的资源，或者从网上购买客户信息寻找下手的目标。管理者安排每个业务员的角色，比如杨某性子急，感情用事，表达不好容易让人误解，所以他就不从事直接跟客户接触的岗位。　　固粉、吸粉、圈粉、转粉，是骗子事先设计好的一套流程。所谓固粉就是骗子通过电话微信等方式确定事主是否有投资方面的需求，并且建立联系，然后将这部分信息转给吸粉组的人员，由他们与投资者直接联系，吸引对方加入微信群。　　一旦有投资者上钩，群里事先安排好的角色开始粉墨登场。圈粉，专家授课、股神指导、客户好评，让事主瞬间坠入发财的幻想，直到几个月后颗粒无收。此时转粉组的骗子开始出现，他们的作用是继续给投资者希望，说炒黄金赔了只是意外，股票市场最近有几只黑马保管翻本，就这样事主在骗子一连串的设计下陷得越来越深。　　2018年9月4日，以王某为首的12名嫌疑人被押解回京，目前因涉嫌诈骗均已被大兴警方依法刑事拘留。

再见，青春！曾经辉煌一时的人人网被卖了

摘要：人人网的易主，更像是一个时代的结束。11月14日，人人公司宣布子公司北京千橡网景科技发展有限公司已同意将其所从事业务中的人人网社交平台业务相关资产，以2000万美元的现金对价出售予北京多牛互动传媒股份有限公司。同时，作为上述资产出售对价的一部分，买方母公司还同意按照7亿美元的估值向人人公司发行相当于4000万美元的股份。人人公司董事长兼首席执行官陈一舟表示∶“我很高兴为人人网社交平台业务找到一个新的归宿和起点。展望未来，我们公司将聚焦在那些基于互联网和人工智能的全球化垂直领域。”对人人网来说，这确实是一个新的起点，但对很多人人用户而言，这更像是一个终点，是与一个时代的告别。人人网的前身是校内网，是由后来创办了美团网的王兴与几位大学生于2005年12月创立，2006年10月被千橡互动集团收购；2009年8月，校内网更名为“人人网”；2010年12月，千橡互动集团更名为“人人”。2011年5月4日，以人人网为主体的人人公司登陆美股纽交所，其市值一度超过70亿美元。在所有已上市的互联网公司中，人人公司当时的市值仅次于腾讯和百度，这也是人人公司最辉煌的时刻。但好景不长，人人公司在上市之后业绩逐渐下滑，开始走向了衰落。今年，陈一舟在接受“深网”采访时曾表示，“人人网是输给了发展趋势。”截至11月13日美股收盘，人人公司的市值仅为1.05亿美元。还有一个数据可以对比，在2009年校内网更名为人人网时，其注册用户便已超过7000万。而今年3月人人公司的数据显示，人人网月独立登陆用户近为3100万。人人公司表示，公司认为该项资产出售是对人人网社交平台业务的最可行的安排，也将会帮助人人公司步入下一个成长阶段。随着本次交易的完成，人人公司将专注于境内的二手车业务和以在美国运营的Trucker Path业务和SaaS业务为代表的境外业务。人人公司仍计划保持其纽交所上市公司的身份。根据人人公司今年9月份发布的二季报，其营业收入为1.35亿美元，较2017年同期增长582%，增长主要来源于去年第二季度开始的二手车销售业务，该业务收入为1.227亿美元。由此也可看出，至少在营收贡献上，人人网在人人公司的存在感已经可以忽略不计。此外，还值得关注的是，多牛互动传媒的少数股东之一Oak Pacific Holdings，是一家由陈一舟和人人公司执行董事兼首席运营官刘健共同控股的公司。据企查查的数据显示，2012年3月，人人网曾参与了多牛互动传媒的A轮融资。这多少也有些令人唏嘘，当年被人人网投资的多牛传媒，如今战略收购了人人网。

中江信托给了3亿贷款 一年后ST冠福说:“没看到钱”

　　近日，有投资者向《每日经济新闻》记者透露，两年前由中江国际信托股份有限公司（以下简称中江信托）发起设立的《中江信托金鹤158号供应链金融投资集合资金信托计划》（以下简称金鹤158号）的3亿元信托借款并未借给合同约定的借款人ST冠福（002102.SZ），这一点也得到ST冠福方面的印证。　　ST冠福对《每日经济新闻》记者表示，经查询，上述信托借款是控股股东未经上市公司内部审批程序隐瞒上市公司向中江信托借的款项，公司也没有收到相关款项。此外，该人员表示，如果上市公司向信托公司借此等数额的款项要经过董事会股东大会审批，而且两年前就会发布相关公告并在指定信息披露平台进行信息披露。　　ST冠福2018年半年报显示，公司控股股东和实际控制人均为林福椿及其子林文昌、林文洪和林文智四人。　　3亿信托借款“闹乌龙”　　中江信托于2016年11月28日设立金鹤158号，规模共3亿元，期限24个月，分6期成立，第六期于2017年1月19日成立。信托合同显示，信托资金用于向福建冠福现代家用股份有限公司（即ST冠福）发放不超过3亿元的信托借款，信托存续期内，由ST冠福按合同约定分期支付借款本息，从而实现信托收益。　　信托计划保障措施为ST冠福实际控制人中的林文昌、林文智为借款人在《信托借款合同》项下的全部债务提供连带保证担保，保证期间为最后一笔主债权期限届满后2年。　　投资者对《每日经济新闻》记者表示，由于此前购买的中江信托金鹤167号逾期，加之中江信托近期逾期较多，所以很关注存续的金鹤158号的情况。此外，最近ST冠福出现一些负面舆情，所以仔细研究了ST冠福的情况，但研究后发现，ST冠福并未在相关财务报告或公告中体现上述3亿元的信托借款，“上市公司也说并没有向中江信托借款”。　　对此，《每日经济新闻》记者致电ST冠福方面求证，ST冠福人员在接受采访时表示，经查询，上述信托借款是控股股东未经内部审批程序隐瞒上市公司向中江信托借的款项。　　此外，该人员表示，如果上市公司向信托公司借此等数额的款项，都是要经过董事会股东大会审批，而且两年前就会发布相关公告并在指定信息披露平台进行信息披露。　　“可能是控股股东拿着公司的章借的款，公司是最近发现有这笔借款的”，关于此笔借款的详细情况，该人员表示不清楚，不方便透露。　　该人员称，目前中江信托还未沟通ST冠福，公司也未收到中江信托相关的文件，也没有说有债权、走法律程序、要求履行义务等情况。　　关于信托计划中的增信措施，该人员回应称，该笔保证担保可能是个人在签信托合同时作出的担保，具体情况公司目前不清楚。　　业内：金融机构认“章”　　联想到今年中江信托频频“踩雷”，至于上述所说上市公司控股股东在未履行上市公司内部审批决策程序的情况下，以上市公司的名义同信托公司借款，信托公司为何没有发现的原因。　　北京某信托业内人士对《每日经济新闻》记者表示，这种情况下信托公司很难被骗，首先，不管上市公司有没有履行相关程序，合同的章肯定是上市公司的，除非是萝卜章，那就属于合同诈骗；其次，收款账户肯定是上市公司的账户，除非有协议约定，由其他方代收，这种情况比较少见，也不正常，至于后续上市公司收到钱再给股东，那就没法防范。当然，如果控股股东拿上市公司的章签合同，其实不能算信托公司的过错，金融机构就认章和打款账户，章是真的，合同就是有效的，那是上市公司自己的过错，控股股东和上市公司拿这种说事其实是恶意逃废债务。　　前述人士补充道，其实，如果合同是真的，那么董事会决议都不重要。这种事很难说信托公司失职，虽然信托公司可能事先就知道怎么回事，不过金融机构就认章，这也没什么过错，因为章是真的，打官司就不怕。今年因为资金紧，大股东侵占上市公司资金的事情很普遍，上市公司拿此说事，也是属于找借口，根本还是公司管理体制有问题。　　北京炜衡（成都）律师事务所高级合伙人张强律师对《每日经济新闻》记者表示，上市公司控股股东在未履行上市公司内部审批决策程序情况下，以上市公司的名义同信托公司借款，如果信托合同中的上市公司的公章是真的，且可以证明信托公司在明知钱不是借给上市公司而是借给控股股东，两者存在合谋的情况下，那信托公司有责任；如果不能证明两者合谋且信托合同的章是真的章，那么很难说信托公司有问题，因为公章就代表一个公司，这只能说明公司内部治理问题。但是由于上市公司为特殊公众公司，信托公司为持牌金融机构，信托公司在涉及上市公司借款业务中，还应尽到审慎注意义务，重点审查上市公司对外公示的章程，判断该业务是否需要股东大会决议。　　控股股东已现债务危机　　在此前ST冠福回复深交所的关注函中，ST冠福表示，根据公司说明，截至本专项说明出具日累计控股股东未履行公司内部审批决策程序情况下开具商业承兑汇票票面金额为1301746200元；违规担保金额累计为380800000元，占最近一期经审计净资产5341401934.56元的7.13%；以公司或上海五天名义进行违规对外借款总额为533710000元（不含利息），占最近一期经审计净资产的9.99%。　　ST冠福在公告中称，上述事项是控股股东绕过董事会，公司董事、监事及高级管理人员毫不知情，且控股股东违规对外借款的款项全部没有进入公司或控股子公司的账户，公司及上海五天是否应承担债务需经人民法院或仲裁机构的生效法律文书确定。　　虽控股股东、实际控制人已出具《承诺函》、《补充承诺函》，承诺采取措施清偿上述违规商业承兑汇票并于2018年10月14日前解决上述违规对外担保。目前，林氏家族正积极筹集资金以消除债务，包括但不限于股权转让、资产重组、债务重组和合法借款等多种方式积极筹措资金。　　此外，公告显示，上述控股股东未履行内部审批决策程序开具商业承兑汇票、对外担保、以公司名义违规对外借款等事项未在公司2017年年度财务报表中反映和披露；而在2018年半年报财务报表应付票据中，已包含上述控股股东未履行内部审批决策程序开具的商业承兑汇票72074.62万元，对外担保、以公司名义违规对外借款等事项未在公司2018年半年报财务报表中反映，也未披露相关事项。　　ST冠福2018年第三季度报告显示，其控股股东已出现债务危机，且被担保方同孚实业发行的私募债已出现逾期未偿还情形。ST冠福表示，公司存在因为其提供担保而需代偿债务的风险，若公司因为其提供担保而履行担保代偿责任，本公司董事会将积极采取相关的应对措施，尽快启动向控股股东及其关联方追偿等法律程序，最大限度保障公司和投资者的利益。公司将持续关注上述担保事项的进展，并按照法律、法规及时履行相应的信息披露义务。　　对于金鹤158号的详细情况，《每日经济新闻》记者多次致电该信托计划执行经理，截至发稿前，尚未得到回复。

惊心动魄3分钟 “妖股”这样玩过山车？

股价直下直上，从涨停到跌停再回到涨停的情况，实属罕见！在被深交所点名后，恒立实业、*ST长生今日出现巨震。恒立实业今日（11月14日）大幅高开，盘中一度大涨逾7%，随后一度下跌逾8%，尾盘收涨2.51%，全天振幅达到16.63%，单日成交量创历史新高。*ST长生的走势更为惊心动魄，该股今日涨停板开盘，盘中一度闪崩跌停，其后又瞬间拉升至涨停板，经过多空激烈争夺后，尾盘还是被封在了涨停板，当天成交量创历史第二高。从*ST长生的分时图来看，该股从涨停到跌停，再从跌停到涨停，仅用了约3分钟。昨日晚间，深交所点名恒立实业、*ST长生时指出，近期，恒立实业、*ST长生等股票交易异常，累计涨幅较大，股价已严重背离公司基本面。从交易情况看，恒立实业、*ST长生近期连续上涨期间交易以个人投资者为主，投机炒作特征明显，个人投资者买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。游资大户群体性炒作，中小散户跟风，交易居前账户持股时间短，平均1-2天，短线交易特征明显。近期随着行情逐渐回暖，成交活跃度提升，部分股票走势渐成妖。要论近期最热门股票，非恒立实业莫属。此前的14个交易日收获13个涨停板，恒立实业成为名副其实的“妖股”。多股上演“过山车”行情虽有监管层发声为妖股炒作降温，市场炒作热情依然不减。数据显示，今日盘面上，ST板块中，有28股盘中出现宽幅震荡，振幅在8%以上。*ST厦华、*ST哈空、*ST东南、*ST长生、ST昌鱼等多只ST股票盘中经历了从涨停到跌停过程。*ST德奥、*ST毅达的走势类似，两者开盘均涨停，盘中一度逼近跌停，尾盘又以涨停收盘。非ST股中，今日有118股振幅在10%以上，粤泰股份、群兴玩具、大连电瓷、江泉实业今日同样经历了从涨停到跌停的过程。以群兴玩具为例，该股今日涨停板开盘，盘中一度跌停，尾盘收跌8.71%，当天成交量创下历史新高。除了这4股外，今日出现巨震的还有海泰发展、亚太实业、德美化工、金利华电、富春股份等。游资炒作持续升温事实上，自沪指10月19日创下2449.2点阶段新低，股市利好政策陆续出台，鼓励股份回购、松绑并购重组、化解股权质押风险、优化二级市场交易监管等，市场信心持续恢复，活跃度持续提升。在此背景下，部分股票市场关注度居高不下，“妖股”迹象不断显现。数据宝统计显示，10月19日以来，剔除近一个月上市的次新股，已有8只个股涨幅翻倍，如恒立实业、群兴玩具、弘业股份、民丰特纸等。其中尤以恒立实业的表现最为疯狂，期间累计涨幅高达292%。群兴玩具、弘业股份累计涨幅分别为158.45%、151.45%。不过这些表现抢眼的股票基本面并无太多亮点，且部分股票业绩堪忧。恒立实业、群兴玩具、绿庭投资、海泰发展、上海三毛前三季度盈利均不足千万元，*ST工新、哈投股份、*ST德奥、华控赛格等前三季度净利润均为亏损。此外，恒立实业、海泰发展、上海三毛、绿庭投资、群兴玩具最新动态市盈率高达500倍以上。显然市场的炒作是首要因素，其中尤离不开游资的参与。数据宝统计显示，“妖股”恒立实业10月19日以来有13天登上龙虎榜，其今日龙虎榜资金净卖出1.14亿元，一线游资华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部净卖出最多，为0.84亿元。与此前相比，恒立实业近日龙虎榜资金净流出规模开始扩大。此外，热门股群兴玩具10月19日以来5天登上龙虎榜，该股今日龙虎榜资金净卖出0.33亿元；亚太实业龙虎榜资金净卖出0.26亿元，粤泰股份龙虎榜资金净卖出0.23亿元，富春股份龙虎榜资金净卖出0.17亿元，万方发展龙虎榜资金净卖出0.16亿元。

新三板最火“集邮股”突然终止IPO！股东超过1000户，为上市筹备5年

　　今天有两个让新三板“集邮党”心碎的消息。　　先是今年8月公告终止IPO的阿波罗(832568)，今天迎来了复牌，股价暴跌88.33%，成交5.76万元。　　如果说阿波罗迎来的是一场“意料之中”的暴跌，凌志软件(830866)上演的一幕则有些“出乎意料”。　　11月13日，新三板明星公司凌志软件董事会通过议案，拟向证监会申请撤回上市申报材料。凌志软件在新三板挂牌期间交易活跃，最新股东数超过1000名，目前IPO排队已超过两年。为上市筹备超过5年　　凌志软件主要从事对日软件外包服务，以及为国内证券业提供金融软件解决方案。　　公司早在2013年6月27日就向江苏证监局提交了上市辅导并获受理，辅导机构为天风证券。从上市辅导算起，公司已经筹备了5年多。　　此后，凌志软件虽然来到新三板挂牌，但是并未停下上市的步伐。　　2016年6月23日，公司向证监会提交了上市申请文件，并于2016年6月28日收到受理通知书。　　从开始IPO排队算起，凌志软件也已经等待了超过2年。　　证监会最新公告显示，截止到11月8日，凌志软件在上交所主板申请上市企业中，排在第23位。在它前面有16家公司已经通过发审会，因此，实际上凌志软件距离上会仅一步之遥。　　在昨晚发布的公告中，凌志软件甚至连终止IPO的理由都没给，仅表示“公司董事会经过认真研究和审慎思考”，并经过董事会审议通过，拟向证监会申请撤回上市申报材料。　　从财务情况来看，凌志软件一直保持在比较稳健的状态。　　▲凌志软件2017年(本期)、2016年财务状况　　2017年公司营业收入3.83亿元，同比增长22.05%;净利润7782万元，同比增长49.43%。　　今年前三季度，公司实现营业收入3.34亿元，同比增长20.33%;净利润6686万元，同比增长13.41%。　　凌志软件最近一次更新招股书是在2017年12月11日，相比同期申报IPO的其他新三板公司，凌志软件的进度明显较慢。　　据记者统计，在与凌志软件同时申报IPO的新三板公司中，目前仅有龙磁科技、指南针、英派瑞等少数企业未上会且在正常排队。其他企业要么已经通过发审会，要么已经早早终止了IPO。新三板最火“集邮股”　　作为新三板明星“集邮股”，凌志软件挂牌后，受到投资者的热捧。　　截止到2018年9月30日，公司股东多达1016户，其中大多数都是在挂牌期间进入的。　　2014年7月，凌志软件挂牌时仅有9名股东，此后经过一轮增发，到2014年12月31日，股东也仅增长到45名。　　2014年12月12日，凌志软件采用做市转让后，股东数开始激增。　　2015年6月30日，凌志软件股东达到400户，2015年12月31日达到582户，2016年6月30日达到1016户。　　在目前正在筹备上市的新三板公司中，凌志软件的股东数仅次于齐鲁银行(4245户)、圣泉集团(4058户)、中科软(1089户)和联飞翔(1056户)，名列第五。　　不过，齐鲁银行、圣泉集团在新三板挂牌时股东就超过3000户，中科软和联飞翔挂牌时股东也不少。而凌志软件的新增股东，几乎全部来自挂牌后通过做市转让进入。因此，凌志软件是名副其实的新三板最火“集邮股”。　　在股价上，凌志软件2016年6月30日的收盘价为5.01元/股，对应的估值约18亿元。　　在过往案例中，交易活跃、股东众多的“集邮股”，在终止IPO后跌幅往往极为惨烈，今天的阿波罗就是个活生生的案例。　　在凌志软件之前，交易同样十分活跃，股东多达962户的安达科技，也在今年7月30日公告终止IPO并撤回申请文件，但直到现在公司仍未复牌。　　未来，凌志软件与安达科技复牌后的走势值得关注。

金诚集团兑付危机持续 5700亿特色小镇多已终止、停摆

四个月以来，王萍（化名）几乎每天都像上班一样，守在杭州市拱墅区登云路49号金诚集团总部大厦门口，以期索回自己向亲戚借来的100万投资金。王萍此前确实是金诚集团的员工。今年7月份，正值金诚集团旗下私募机构被证监会暂停基金销售业务半年期间，入职金诚不到两个月的员工王萍在公司被上司以“保住业绩”为由被诱导购买了为期一个月的私募基金产品。可就在买了理财产品的6天后，王萍突然看到金诚集团暂停大额赎回的公告，才意识自己入套了。果不其然，在产品到期后，她数次试图赎回资金均未果。像王萍这样“被套”的投资者还有很多。王萍称，她所在的一个投资者维权微信群，人数已经达到了500人的上限。大部分的投资者，投资金额均以100万元起步。陷入兑付危机的金诚集团，在泡沫尚未被戳破之前编织了一个号称“拥有特色小镇项目59个，政府项目签约量超过5700亿元”的美丽童话。在官方宣介中，金诚集团自称是一家“综合性的现代城市发展集团”，在8个国家和地区的60多座城市设有分支机构，拥有港股上市公司金诚控股（01462.HK）及新三板挂牌公司太悦健康（832227）、丽晶光电（831777）等5家公众公司。而金诚财富，则是金诚集团旗下的金融服务机构，旗下拥有1家基金销售公司浙江金观诚财富管理有限公司（下称“浙江金观诚”），同时拥有6家经备案的私募基金管理人。上述7家私募机构，发行的大部分私募基金产品均投向金诚集团运作的特色小镇项目。但网易清流工作室调查发现，59个小镇项目实际上绝大多数处于建设或签约阶段，而处于建设阶段的项目中，由于各种原因，其中多个项目早已终止、签约方退出或处于停摆状态。140亿资金陷兑付危机陈菲（化名）是另一个投资者。去年9月，她在担任金诚理财师的好友介绍下接触到金诚的私募基金，在宣传资料中，基金项目被描述为“政府项目，专款专用”，并且承诺“保本保息”。出于对理财师的信任和低风险高收益的诱惑，陈菲投了100万买了一款名为“金诚金奥私募投资基金1号”的私募产品，原本的到期日期为今年12月，年化收益率6.5%。该基金产品为契约型基金，采用子母基金的架构，具体而言，“金诚金奥私募投资基金1号”投向母基金“金诚金奥私募投资基金”，而后者用来收购湖州金奥体育文化发展有限公司（下称“湖州金奥体育”）的股权，而湖州金奥体育文化发展有限公司则是金诚旗下私募机构成立的一家公司，用来运营金诚与浙江省湖州市政府合作的PPP项目“湖州市吴兴区文商综合体”。网易清流工作室注意到，根据投资者提供的项目案例，大部分基金产品都采取了类似的运作模式。但到了今年4月，异常露出端倪。浙江证监局按照证监会的统一部署和安排，开展2018年私募基金专项检查工作。在检查过程中，浙江证监局发现5家公司存在不配合现场检查工作的情形。根据披露，不配合检查的5家私募机构，分别是杭州观复、杭州金仲兴、金诚资管、杭州金转源、浙江金观诚。上述5家私募机构，均归属于金诚集团。5月份，在浙江证监会介入调查过后，浙江金观诚被暂停基金销售业务半年，原因是存在“公开夸大宣传”等行为。危机随之而来。7月份，金诚集团发布了暂停大额赎回的通告。一位金诚前员工介绍向网易清流工作室介绍，“大约七八月的时候，金诚就出现流动性枯竭了。”而据网易清流工作室统计，金诚集团旗下7家私募机构先后合计发行了351只私募产品，7家私募机构分别是浙江金观诚、新余观悦、新余观复、金诚资管、杭州金转源、杭州金仲兴和杭州观复。其中，运作状态处于“延期清算”的产品有66只，处于“提前清算”有76只，处于“正常清算”的有71只，“正在运作”的138只。然而，至少四位购买了处于“正在运作”或“正常清算”状态产品的投资者均向网易清流工作室反馈，他们均收到了金诚提出的展期协商要求。此前，金诚方面给投资者的承诺是“3-6个月重启大额赎回”，但3个月的承诺期已过，金诚目前仍表示拒绝大额赎回，还表示如果投资者签署展期协议同意继续展期，才可以立即赎回5%，其后按照5%/月的额度逐步赎回。投资者由此陷入两难的境地。“先展期12个月，然后每个月还5%。这样一算，起码要延期3年，而且不是承诺，没有保障。”一位投资者向网易清流工作室称，不签目前拿不回钱，签了又怕钱还没回来金诚就倒闭了。根据金诚发给投资者的一份《关于近期金诚财富部分产品延期的说明》，“金诚财富总募集资金存续规模约在130亿左右，不超过140亿。”5700亿特色小镇现实：多项目终止上述发行的基金，其中大量产品都投向金诚集团运作的“特色小镇项目”。据官方宣介，截至2017年9月，金诚集团拥有特色小镇项目59个，政府项目签约量超过5700亿元。网易清流工作室从投资者处得到的一份2017年9月派发的金诚集团特色小镇宣传册，上面列出了金诚集团旗下的57个特色小镇项目，其中3个项目已经投入运营，26个项目处于建设中，20个项目处于签约中，8个项目处于规划中。这些项目大部分签约时间在2016年至2017年期间，一小部分为PPP项目，绝大部分属于地方政府引入的招商引资项目。投入运营的三个项目分别是“杭州古玩城”、“无锡金诚太悦酒店”和“苏州金诚之星”。其中，网易清流工作室并未从公开渠道查到杭州古玩城项目的具体详情，而根据公开信息，无锡金诚太悦酒店是金诚从希尔顿酒店集团收购而来，苏州金诚之星为金诚集团的双总部之一。而据网易清流工作室的调查，处于建设阶段的项目中，由于种种原因，有的项目已经终止；有的项目实际仍处于签约阶段，但金诚与当地政府协商后决定退出；有的项目被当地政府评为“不合格小镇”；有的项目目前仍处于停摆状态。比如，2017年2月，金诚与浙江台州市天台县政府签下总投资拟为100亿元的和合小镇项目战略合作协议。不过，网易清流工作室从天台和合小镇项目相关负责人处了解到，金诚早期在该项目只处于签约阶段，并没有实质性的投资，大约在今年4、5月份的时候，金诚便放弃了谈判，“最主要可能还是开发商资金方面的问题。”该负责人称。2017年3月，金诚与河南省济源市政府签订了王屋山福源小镇项目合作框架协议。根据协议，金诚拟对王屋山福源小镇项目概算投资100亿元，项目占地3000亩，计划3年内建设完成。但在今年6月，济源市公共资源交易中心发布的一则公告显示，该项目“因发生重大变?终止”。不过，对于项目终止的原因，济源市旅游发展委员会相关负责人对网易清流工作室表示，变更原因不方便透露，但并非金诚单方面造成。2017年5月，金诚集团与浙江宁波市象山县政府签订战略合作框架，拟投资逾200亿打造象山绿色体育竞技小镇项目，然而，象山县大目湾开发管理委员会工作人员则对网易清流工作室称，由于“金诚遇到了些问题”，目前该项目已经暂停了好几个月。类似的情形也发生在金诚与江苏省南通启东市签约的吕四·魁北克海洋文化艺术之城项目。公开报道显示，该项目于2017年6月奠基，签约总体量为240亿。但根据启东市吕四港经济开发区管委会相关工作人员近日对网易清流工作室反馈称，“该项目已经不做了”，问及项目停止的时间和原因时，该工作人员以不知情为由婉拒了进一步的问询。2017年7月，金诚与中铁华铁工程设计集团有限公司、安徽恒实建设有限公司组成的联合体中标湖南省张家界天门仙境小镇PPP项目。张家界天门山先导区管委会相关负责人向网易清流工作室称，该PPP项目因考虑到地方政府负债能力的原因在今年被清退，已于今年8、9月份改为招商引资项目，而金诚方面当时的表态是，如果没有合作伙伴加入就退出该项目。今年6月，金诚与浙江省丽水市遂昌县政府合作的遂昌电商小镇项目则陷入了停摆。该项目曾在2016年入选了财政部第四批PPP示范项目，而据21世纪经济报道，该项目从今年6月14日便开始停工，原因是金诚与项目施工方中钜集团陷入了一场关于工程款的拉锯战，中钜集团遂昌项目相关负责人称金诚未按时支付工程进度款，而金诚则指施工方“在各方核对预算造价未完之前，无理要求公司支付工程款”。遂昌县商务局相关负责人向网易清流工作室表示，目前该项目仍处于停工状态，政府正在协商两方复工，但具体复工时间尚不明确。今年7月，江苏省发展改革委发布了对该省首批25个省级特色小镇2017年度的考核结果，金诚参与的盱眙龙虾小镇被评为不合格小镇，是25特色小镇中唯一的一个。网易清流工作室向该项目负责人多次致电并发信息询问该项目被评为不合格的原因，截至发稿未获回应。一位PPP资深专家向网易清流工作室介绍，2014年修订的预算法和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)实施以来，在中央规范地方政府举债融资的背景下，地方政府财政压力加大，而中央推广PPP模式又给地方政府提供了一根救命稻草，于是从2014年以来，地方政府纷纷争先推出PPP项目，吸引融资。金诚签下的政府项目正基于这样的背景。然而，种种迹象表明，金诚所运作的号称签约量金额超过5700亿的特色小镇项目难言成功。另一厢，金诚却一手跟地方政府合作签约，一手借运作这些项目的名义备案私募基金，发售给投资者。根据金诚一位前员工对网易清流工作室所言，“很多项目是签了协议框架就开始卖私募基金了。”金诚模式争议上述金诚前员工表示，金诚陷入兑付危机的原因在于，除了私募基金的收入，金诚旗下的公司和项目业务几乎盈利性都不强，只能借旧还新，而当基金业务被暂停后，金诚模式的风险才暴露出来。此前，杭州金诚新城镇投资集团有限公司（下称“金诚新城镇集团”）副总裁叶恒接受媒体采访时也表示，“一部分股权基金产品，比如周期是5-7年，在这个过程中，我们会每两年设置一个开放期，投资者以当时的估值退出，会有其他投资者开放赎回；而一些债权基金产品，我们也有很多资金来源，比如一些在建工程，我向银行抵押后，可以从银行获得一笔钱，然后把投资者的钱还了，然后实现投资者退出。”当然，多位律师向网易清流工作室表明，在合同约定的情形下，私募基金采取此种做法并不违规。金诚另一个引人争议的地方，在于多数私募产品涉嫌自融自担。以“无锡人鱼投资私募基金”为例，投资者申购的基金用于投资无锡人鱼旅游发展有限公司的股权，而后者又用于收购无锡马山不夜城文化发展有限公司的股权，从而间接持有人鱼小镇项目一期暨人鱼MALL开发建设所需项目地，金诚集团实控人韦杰提供担保，而北京嘉轩财富管理有限公司为基金管理人，而上述公司均存在关联关系，也就是说，融资方、管理人、担保方实为“一家人”。对此，北京市盈科(深圳)律师事务所纪雨律师表示，目前法律上没有对私募基金明文禁止关联方融资，不过要求基金必须向投资者披露关联交易情况。“私募投资的门槛比较高，要求的是专业投资者去投，并不像公募投资那样保护普通投资者那么周到。”纪雨称，即便是监管层明确禁止私募短募长投、期限错配，但很多投向房地产项目的私募机构会采取“变相的突破”，规避监管。但根据金诚前员工的说法，金诚财富多次对旗下项目高调宣传，存在“私募公募化”之嫌。多位投资者也向网易清流工作室反馈，其一般是通过亲友介绍接触到金诚的私募产品，之后通过参加金诚举办的会展沙龙、参观体验活动等，认为其与政府合作的项目确有其事，才投了钱。而此外，也有一部分金诚的前员工在不知情的情形下，自主或迫于销售压力购入公司的理财产品。种种迹象表明，除去私募基金，金诚集团现有公司及业务的盈利情况不容乐观。金诚集团旗下的5家公众公司，包括太悦健康、丽晶光电、金诚控股，一家多伦多交易所上市公司D-BOX（沉侵式动感技术企业） 和韩国创业板上市公司Fantagio（娱乐公司）。几家公司中，太悦健康2017年中报显示，净利润为亏损879万元，丽晶光电2017年中报显示，净利润为亏损59万元。金诚控股2017年年报净利润不足40万元。此外，金诚集团还投资了酒店、电影、房地产等业务。但据金诚前员工对网易清流工作室所述，“这些项目几乎没有盈利的。”多位金诚前员工称，目前，浙江证监会正在对金诚集团进行新一轮的取证调查。关于兑付危机的解决方案及运作模式争议等问题，网易清流工作室多次向金诚财富副总裁蒋琦致电并发去短信，得到的回复是“我安排对应媒体同事回复您”。不过，截至发稿，网易清流工作室尚未得到金诚集团相关负责人进一步的回应。

寒冬来临？这家券商刚卖房，又要撤了分公司！

又一家券商主动撤销分公司。继英大证券、中航证券今年陆续撤销分公司之后，日前，中原证券撤销上海资产管理分公司的申请获得上海证监局批准。值得商榷的是，这家专营资管业务的分公司成立时间才仅将近1年半，当时还被中原证券寄予了厚望。在这个券业寒冬，3家券商共计撤销4家分公司，这在往年都属少见。业内人士认为，中原证券此次主动撤销分支机构或许和公司的业务收缩有关，此外，就在本月初，中原证券还加入了“卖房大军”，将位于郑州、北京和河源的11处房产进行变现处置。中原证券主动撤销上海资管分公司11月6日，上海证监局发布《关于核准中原证券股份有限公司在上海市撤销1家分支机构的批复》，核准中原证券撤销上海资产管理分公司，自批复下发之日起，该机构不得新增客户和开展新的业务活动。值得注意的是，这家被撤销的上海资产管理分公司成立时间才将近一年半。2017年3月底，中原证券董事会通过决议，在上海设立资产管理分公司，以尽快拉大公司资产管理业务发展框架，做大业务规模，促进资产管理业务大发展。当年6月30日，河南证监局核准中原证券股份有限公司在上海设立资产管理分公司，专门经营证券资产管理业务。彼时，中原证券副总裁兼董事会秘书徐海军向媒体表示，设立专业分公司的管理架构，有助于提高公司资产管理业务的运作效率和市场适应性，使资产管理业务真正成为公司重要的利润来源。而设在上海，一方面是公司资管业务团队大部分集中于上海，更重要的是，公司已明确要将上海打造成新的利润中心，此举也是该战略实施的一项重要举措。中原证券官网显示，目前公司拥有24家分公司，其中位于上海的就有2家，上海第一分公司和上海分公司，分别负责经纪、投行等业务，以及负责证券自营业务。今年前三季度净利遭“腰斩”资管业务收入逆势大增50%将如此重要的具有战略规划意义的公司撤销，中原证券此举着实让人费解，特别是在公司资管业务收入大增的情况下。中原证券三季报显示，今年前三季度，公司资产管理业务手续费净收入为7812.9万元，较上年同比大增50.56%，其在报告里解释称，这主要是因为公司资产管理业务规模增加。不过，尽管资管业务收入大增，中原证券其他业务却遭遇“滑铁卢”。三季报显示，中原证券前三季度实现营业收入12.7亿元、同比下降19.18%，实现股东净利润1.36亿元、同比下滑61.82%，其中，经纪业务、投行业务和信用业务全线下滑，同比降幅均在20%以上。约半个月前变卖了11处房产有业内人士指出，中原证券此举或是在收缩业务准备过冬。而在约半个月前，中原证券也对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置，其中有员工宿舍、营业部的办公场所等。中原证券10月31日公告称，为提高资产使用效率，盘活固定资产，进一步优化资产结构，拟对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置。截至8月31日，这批拟处置房产的账面净值合计2143万元，评估值为6835万元，最终处置价格以成交价为准。据披露，拟处置的郑州金水花园房产目前用于中原证券的员工住宿，郑州明鸿新城房产目前用于该公司存放物品或员工宿舍，可于出售后交付。此外，北京地区房产为中原证券的营业部办公场所，签订资产交易合同且支付全部价款后，需6至9个月的搬迁过度期方可交付房屋。广东河源的房产则为已出租房产。中原证券在公告中表示，该公司此次拟出售的房产为公司的闲置资产，交易完成后有利于提高资产使用效率，盘活固定资产，进一步优化公司资产结构，符合该公司的长远发展目标。此次交易事项预计将对公司经营成果产生积极影响。今年已有3家券商撤销了4家分公司和撤销营业部的频率不同，券商撤销分公司较为罕见。但是，今年以来，资本市场低迷，叠加IPO发行节奏放缓等因素，券商经纪业务、投行业务进入寒冬，券商经营业绩也由此遭受重创，各家都在忙着过冬。据基金君不完全不统计，今年以来，已经有3家券商共计撤销了4家分公司。今年6月13日，江西证监局发布《关于核准中航证券有限公司撤销4家分支机构的批复》，核准中航证券撤销宜春分公司、景德镇分公司、抚州东乡恒安东路营业部、上饶婺源天佑路营业部等四家分支机构。同时规定，自6月13日起，拟撤销的分支机构不得新增客户和开展新的业务活动。在更早的5月29日，广东证监局核准了英大证券撤销广东分公司的申请，意味着英大证券只剩下7家分公司和30家营业部。可以看见，从规模上来看，这三家券商都是中小券商，有业内人士指出，大型券商分公司部门齐全，客户资源充足，一般而言，不到万不得已不会采取如此做法。而对于中小券商的分公司而言，在当下的市场环境下，不排除收缩战线的可能。

投资 你还是不懂优先级和劣后级吗？

　　身在金融圈的玩家们，想必一定常常能听到“优先级/劣后级”的说法。　　优先劣后是指在信托理财项目中，既吸收社会公众资金也吸收机构或高风险偏好者资金，信托受益权结构设置优先和劣后分级处理的活动。　　劣后受益权人本金将对优先受益人进行支持，在项目遭受损失时，劣后人的财产用于优先人补偿，取得盈利时，优先人按事先约定比例适当参与分红。　　《信托公司管理办法》第34条规定：“信托公司开展信托业务，不得有下列行为：（三）承诺信托财产不受损失或者保证最低收益”。　　另外《信托公司集合资金信托计划管理办法》第8条也规定：“信托公司推介信托计划时，不得有以下行为：（一）以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益”；同办法第11条也规定：“认购风险申明书至少应当包含以下内容：（一）信托计划不承诺保本和最低收益”等。　　需注意的是，这里禁止做出保本或者固定收益承诺的行为主体都是信托公司，信托公司不得承诺信托财产不受损失或者保障最低收益。此外，信托公司的关联方作为信托劣后级投资者，也存在被监管认定为属于违反“以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益”等相关规定的风险。　　在分层的信托计划当中，由一部分投资者（劣后，通常为融资人关联方）向另外一部分投资者（优先）提供担保、约定补足义务等是投资者内部基于不同的风险/收益偏好自行做出的安排，并不违反前述监管规范。其原因在于，这些规范的规范目的，是禁止受托人为投资者提供保证或者兜底安排（刚性承兑），以防信托事务变成银行业的负债业务，混淆不同金融业务的界限。　　但是，这并不妨碍不同的投资者在内部做出不同的安排来转移风险。除了融资人关联方外，多数情况下劣后级投资者都是专业的风险投资机构。毕竟，不是每个人都能有足够资本和勇气去实现“利益险中求”。　　同时，出于金融安全的考虑，监管层对加杠杆的比例做了强制性的要求。只要在监管所要求的杠杆范围内，优先劣后之间的内部增信安排是有效的。　　例如，《中国银监会办公厅关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见》中规定“各银监局督促信托公司合理控制结构化股票投资信托产品杠杆比例，优先受益人与劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1：1，最高不超过2：1，不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例”。　　不论投资项目的风险如何，优先级受益人都是希望劣后级资金充足的，有足够的风险缓冲，最好能够完全吸收掉投资项目的亏损风险而不伤及自身的资本。相应的，劣后级受益人希望能撬动的优先级的资本是足够的，这样盈余收益会大大增加，但是也不希望优先级资金过多，这样亏损时的负担也更大。　　而作为融资方的劣后受益人往往也是该模式的发起人，所以在考虑权益方面会更加侧重。资产管理过程中往往对两者的利益进行平衡，既不能让劣后受益者蒙受过大的损失，也不能让优先受益者的回报率过低。

“薅羊毛”攻略不管用了 监管封堵航延险套利漏洞

　　针对航班延误多发而产生的“航班延误与取消损失保险”（下称航延险），近年来却成了部分消费者获取高收益的套利工具，甚至吸引了骗保人群的团伙作案。不少财险公司叫苦连连之余，无奈被迫下架亏损产品或降低产品性价比。　　如何让航延险摆脱套利阴霾而发挥真正的保障作用？上证报记者独家获悉，相关部门正在制定航延险示范条款，旨在规范市场，减少因客户对于产品理解不到位而导致的纠纷。同时，规定每名被保险人每个航班仅限投保一份航延险，使它真正成为一份保障型产品而非具有博彩性质的保险产品。　　被骗保人群屡“薅羊毛”　　每到雷雨天气，航班延误就会紧随而至，网上就会出现各种“薅羊毛”攻略。比如，教你一次航班延误就能拿到5000元的航延险赔偿。　　但不少细心的消费者发现，原本在主流第三方平台上均有售的航延险，近来却出现了在售数量明显减少的情况。多位财险业人士向记者吐起苦水，航延险是定额给付型产品，一旦延误就可获取固定金额的赔偿。因此，有客户靠该保险获取高额收益，甚至吸引了骗保人群团伙作案，给不少财险公司都带来了亏损。这也是近年来一些财险公司下架部分亏损的航延险产品，或降低产品性价比的主要原因。“对于财险公司而言，航延险是一个小险种，每年保费维持在几百万元，一旦有大量的骗保行为，很容易出现亏损。”一家销售航延险的财险公司人士直言。　　记者在采访中了解到，有保险公司曾对航延险进行过调查，发现一些骗保团伙专门研究航班延误率，然后让成员在购买十几份航延险后、搭乘延误率超高的航班，从中获取高额赔付。如果被保险人为一个航班投保多家保险公司的航延险产品，一次延误获赔的金额或可高达5000元以上。　　财险公司通常通过以下风控措施来预防航延险的“逆选择”道德风险：通过“黑名单”机制来屏蔽骗保人群；降低航延险的保额或提高延误赔付时间；控制投保时间，比如限制在投保航班起飞前24小时才能够投保；控制购买份数或限制最高的购买保额；自动理赔调整为线下申请理赔等。　　一些财险公司发现，“黑名单”机制收效甚微，一些骗保团伙依然可通过更换身份信息，继续投保、继续获取收益。而如果下架亏损产品或降低产品性价比，对于真正需要航延险的广大航旅人群而言，显然又是不公平的。　　每人每航班限投保一份　　在此背景下，航延险市场亟待规范。上证报记者独家获悉，相关部门正在制定航延险示范条款（主险和附加险两款），最近在行业内部征求意见中。意在规范航延险，让其更加标准化，提升客户体验，减少因为客户对于产品理解不到位而导致的投诉。　　一家财险公司人士直言，目前航延险的产品种类较多，但由于之前一直没有标准化，很容易因消费者理解偏差而产生理赔纠纷。比如，在销售环节，既有跟着机票搭售的，也有单卖的；在保障范围方面，既有含航班取消的，也有不含的；在理赔环节，既有自动理赔的，也有需要被保险人提交纸质材料的。　　有参与航延险示范条款征求意见的业内人士分析说，比较目前各公司的条款并参照行业惯例来看，示范条款的内容，主要聚焦在七个方面。　　比如，示范条款约定每人每航班限投保一份航延险，同一航班已在其他保险公司取得航延险赔偿的属于除外责任；部分现有航延险条款承保起飞或到达延误时只可择其一，示范条款则约定起飞或到达皆可，哪个符合理赔要求就赔哪个，且按出发延误和抵达延误时间较长者计算；示范条款中，航班取消不区分是预计起飞时间前的取消还是预计起飞时间后的取消；示范条款明确了按次投保和按期间投保的不同赔偿处理方式；示范条款明确了原定起飞时间、实际起飞时间、原定落地时间和实际落地时间的具体定义等。　　“对于客户而言，赔付条件更宽松了，条款更容易被理解了。对于保险公司来说，也降低了客户投诉的发生率。尤其是约定每人每航班限投保一份航延险，这将在一定程度上起到抑制骗保人群的作用。”上述业内人士进一步解释道。　　不过，有财险公司人士表示，“每人每航班限投保一份”在实际操作中有一定难度，建议行业建立一个统一的航延险数据库，通过黑名单等举措，来防范风险。

举牌为“解困”？*ST尤夫乱麻待解

见过各种举牌,就是没见过“解困”举牌,这次见识一回。*ST尤夫11月7日晚间发布简式权益变动报告书,上海垚阔企业管理中心(有限合伙)10月11日至11月7日期间通过二级市场增持公司股份1991万股,占公司总股本的5%。上海垚阔对这个背景复杂的举牌行动精心包装,高调宣示是为解困上市公司服务,让人大开眼界。精心包装的解困使命上海垚阔自称是金融机构以及企业联合设立的,旨在响应党中央关于金融工作服务实体经济的指示精神,以及国家发改委、证监会等部门鼓励市场化债转股的号召,帮助尤夫股份解决或有事项,使之恢复正常经营的专项解困基金。本次权益变动是基于对上市公司在逐步解决自身或有事项后未来发展前景的看好,希望通过持有上市公司股份,获取未来收益,为解困上市公司服务。乍一看,上海垚阔来头不小,响应号召,使命光荣,责任重大。但细一想,不明白举牌与解困上市公司之间存在什么关系。虽然现在各地成立纾困基金的消息不少,但都是出于帮助上市公司解决资金困难或缓解股权质押危机的目的,并不存在用纾困基金到二级市场买股票的情况。但是这个上海垚阔很另类,它的使命似乎是要通过在二级市场买入股票拉升股价来解决*ST尤夫的或有事项,这样的“解困”闻所未闻,不免让人好奇,要去探个究竟。尤夫股份今年1月17日开启跌停模式。1月18日因重大事项停牌,本来第二天要复牌,却又收到中国证监会立案调查通知书,继续停牌。此后公司募集资金账户被冻结,收到深交所关注函,控股股东股份被冻结,公司股票简称被ST。3月23日复牌交易,连续27个跌停板。中间5月2日又被实施退市风险警示,股票简称变成*ST尤夫,雪上加霜。股价一路跌到6.64元后反弹,反弹至10元上方后再度下跌,再创5.89元的新低后才企稳。但是该股从8月份开始却开启了牛市模式,股价稳步回升,如今已升至16元上方。实为解困一致行动人显而易见,*ST尤夫是一家存在诸多问题的公司,股价暴跌实为估值回归。股价暴跌期间部分高管参与的资金信托计划持有的股票因爆仓被强平,但股价回升以后股权质押危机已得到缓解。上海垚阔是从10月11日开始在二级市场买入*ST尤夫的,此时*ST尤夫股价已回升至12元一线,较低位上涨了1倍。这个时候去大量买入*ST尤夫,这是要解什么困?各地设立纾困基金的目的是要缓解质地良好但一时陷入困境的上市公司危机,而*ST尤夫显然并不符合这个条件,这不禁让人产生了疑问。早在今年3月23日,*ST尤夫间接控股股东苏州正悦、第三大股东中融国际信托、华融粤控、晋中银行、西藏鼎鑫签订了《基金设立意向协议》,基金规模暂定64亿元,以支持公司发展及解决公司目前面临的困境。彼时尤夫股份危机刚爆发。但该基金迟迟未能成立。直到9月22日,*ST尤夫发布了一则《关于基金设立的进展公告》,泰州市金太阳能源、中融国际信托、上海翼客展、西藏鼎鑫及上海泓甄帝通于9月21日共同签署了《上海垚阔企业管理中心(有限合伙)合伙协议》,基金规模为9.101亿元。11月7日*ST尤夫又公告,中融国际信托新增认缴出资3.75亿元。同时,武汉天捷盈企业管理中心(有限合伙)作为新的有限合伙人认缴出资6.37亿元。基金合伙人认缴出资总额增加至19.221亿元,但较意向的64亿元已经大幅缩水。上海垚阔的股东中只有中融国际信托是金融机构,出资金额前后合计5.75亿元。但它与*ST尤夫的关系非同一般,其作为受托人设立的“中融-证赢130号集合资金信托计划”目前持有*ST尤夫2783万股,持股比例达6.99%,为*ST尤夫第三大股东。上海垚阔的法定代表人黄婧曾在2011年5月至2014年1月任*ST富控证券事务代表,而*ST富控与*ST尤夫的实控人则是颜静刚。这也就是说,举牌*ST尤夫的上海垚阔与*ST尤夫有着千丝万缕的关系,其与“中融-证赢130号集合资金信托计划”为一致行动人,合并持股比例达到了11.99%。显然,上海垚阔举牌动机并不单纯,但却打着“解困”的幌子,其真实目的是要解困“中融-证赢130号集合资金信托计划”,这与纾困上市公司风马牛不相及。中融国际信托只是“中融-证赢130号集合资金信托计划”的受托人,本身应该置身于*ST尤夫的一团乱麻之外,但是其却出资5.75亿元合伙设立上海垚阔,这笔资金的来源真是中融国际信托的自有资金吗?这个疑问只有监管部门能搞清楚。

从气象局职员到一方游资 裕鼎系操纵市场终遭罚

摘要：1964年出生的江瑜在23年的气象局职员生涯后，选择了从事证券私募行业，气象局职员改行究竟获利几何无从得知，然而他利用“拉涨停板”等方式操纵湘油泵获利1376.45万元，合计被证监会罚没5505.81万元。11月13日午间，证监会发布年内第96号行政处罚书，对广州市裕鼎投资有限公司、江瑜、胡菊华、吴惠玲进行行政处罚。操纵期间裕鼎公司累计买入湘油泵买入10.90亿元，卖出后合计获利1376.45万元。操纵期间湘油泵上涨13.41%，卖出后该股当日即下跌了9.94%。证监会决定没收裕鼎公司违法所得1376.45万元，并处以4129.36万元的罚款，合计罚没5505.81万元。且对其他主要责任人员处以了60万元至10万元不等的罚款。值得注意的是，据基金业协会备案，负责选股、风控，且在盘中交易时进行指导的裕鼎公司法人、股东江瑜，出生于1964年，1984年至2007年为广东省气象局职员，是一位“气象局系”投资人。操纵期“湘油泵”累计上涨13.41%2016年12月27日至2017年2月9日期间，裕鼎公司控制账户组采用集中资金优势、持股优势连续交易、在自己实际控制的账户间交易、虚假申报等手段操纵“湘油泵”，累计买入1981.90万股，买入金额10.90亿元；卖出“湘油泵”1981.89万股，卖出金额11.05亿元，扣除交易税费后获利1376.45万元。2016年12月27日至2017年2月8日期间，“湘油泵”累计上涨13.41%，期间最大涨幅达到16.54%。同期上证综指累计上涨1.42%，“湘油泵”累计涨幅偏离上证综指11.99%。2017年2月9日账户组集中卖出后，“湘油泵”股价当日即下跌至54.16元，跌幅达到9.94%。频繁申报涨停后撤单据处罚书，裕鼎投资使用集中资金优势、持股优势连续买卖；在自己实际控制的账户间交易；涨停板虚假申报的行为操纵湘油泵股价。最高持有湘油泵流通股比达到14.75%。在2016年12月27日至2017年2月9日期间，账户组集中资金优势、持股优势连续买卖“湘油泵”。 账户组在27个交易日中的25个存在交易行为，18个交易日存在既有买入又有卖出“湘油泵”的行为。买入过程中，账户组在多个交易日中多次委托买入价格甚至高于委托前一刻卖委托第5档价格，或委托买入量高于委托前一刻市场前5档卖出委托总量。账户组实际控制的流通股份数占“湘油泵”当日实际流通股份总数比（以下简称持仓占流通股比）超过5%的有19个交易日，超过10%的有4个交易日，其中在2017年2月8日持仓占流通股比达到最高，为14.57%。账户组在交易“湘油泵”的25个交易日中有10个交易日存在在自己实际控制的账户间交易(以下简称对倒交易)的情况，对倒交易数量3,219,331股，对倒交易金额177,056,523.9元，其中对倒交易数量占当日账户组成交总量的比例超过10%的有7个交易日，超过15%的有3个交易日，2017年2月6日最高达到19.09%。在多个交易日存在以高于买委托前一刻卖委托第1档价格、甚至高于买委托前一刻卖委托第5档价格对倒成交的情形。2017年1月10日14时48分06秒至14时58分53秒，账户组存在涨停板虚假申报行为,在涨停价买盘远大于卖盘的情况下，反复、大量以涨停价申报买入“湘油泵”，申报后较短时间内，账户组进行撤单，之后再次申报买入并撤单。累计发生涨停价申报-撤单的行为共计5次,明显不以成交为目的。“气象局系”私募公司据证券投资基金业协会私募管理人公示，广州市裕鼎投资有限公司为备案私募，成立时间为2006年04月17日，注册资本1130万元。出生于1964年的江瑜1984年至2007年为广东省气象局职员，2007年至2014年任广州市裕鼎投资有限公司董事长。其已成立的基金名称为“天津市太阳帆投资管理合伙企业（有限合伙）”。据金斧子网，“太阳帆投资基金”成立于2011年11月份，2016年5月末最后一次公布单位净值为2元，基金经理为江伟。此外，因“未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上;未按要求按时提交经审计的年度财务报告”，该私募已被标明为异常机构。据行政处罚书，操纵股价期间，裕鼎公司股东及法定代表人江瑜负责选股、风控，且在盘中交易时进行指导，其起决定、授意、指挥等作用，是直接负责的主管人员；裕鼎公司工作人员胡菊华参与决策选股并实施了配资、下单等行为，是其他直接责任人员；裕鼎公司股东吴惠玲参与决策选股并负责财务工作，是其他直接责任人员。据行政处罚书，，2016年12月27日至2017年2月9日期间，裕鼎公司控制账户组，通过采用集中资金优势、持股优势连续交易，在自己实际控制的证券账户之间交易、涨停板虚假申报的方式操纵“湘油泵”，构成了操纵证券市场的行为。没收裕鼎公司违法所得1376.45万元，并处以4129.36万元的罚款，合计罚没5505.81万元。对江瑜给予警告，并处以60万元的罚款；对胡菊华给予警告，并处以30万元的罚款；对吴惠玲给予警告，并处以10万元的罚款。

私募亏钱效应高，八大策略十月集体亏损？

尽管10月下旬利好政策频发，各大股指超跌反弹，但在整体低迷之下，私募业仍在“寒冬”中挣扎，10月各大策略“失灵”，成绩凄惨。数据显示，2018年10月，A股市场三大股指均刷新三年以来新低。国庆后第一周，沪深股指大跌，沪指跌至2449点，深成指跌至1184.91点，创业板指数更是跌破1200点大关。从跌幅上来看，上证综指、深成指和创业板指数分别累计下挫7.75%、10.93%及 9.62%。股市低迷，期货与债市同样疲软。数据显示，10月期货市场市成交量大幅下降，成交量和成交额同比分别下降 12.24% 和 4.53%。而10月国债收益率也整体震荡下行，收益率曲线形态则较上月变化不大。在此背景下，各大私募策略指数表现不佳。私募排排网数据显示，10月仅相对价值指数单月上涨0.03%，其余均有较大跌幅。其中，事件驱动、股票策略、组合基金、宏观策略指数跌幅均在3个百分点以上，分别跌幅6.22%、5.55%、3.77%及3.70%。弱市之中，不同策略的私募境遇都同样难堪，亏钱效应高企。私募排排网数据显示，八大策略10月平均收益均告负。其中事件驱动策略收益垫底，平均亏损率在5.43个百分点，最低收益-35.58%。亏损第二则是股票策略，平均收益率-4.05个百分点，最低收益率达到-67.60%。此外，组合基金也录入平均2.44%的亏损率。从统计数据来看，今年以来股票策略产品的回撤不断加大，到10月底，最近一年的回撤率达到23.91%，57.74%的产品最大回撤超过 20%。而相比之下，相对价值策略和固定收益的整体回撤较小，平均回撤分别在 7.20%、3.51%。其中，相对价值产品中，72.82%的产品回撤控制在 10%以下。10月私募产品发行也进入年内低点，发行产品仅613只，环比9月下降34.30%，减少了320只。私募排排网数据显示，2018 年前 10 个月，私募基金共发行 16952 只 产品，整体发行数量年内均呈现明显的下降趋势。除了产品回撤率高，发行缓慢之外，私募产品清盘压力亦不小。私募排排网统计，年初以来，私募基金清算产品数量已累计达到3840 只，其中，股票策略最为惨烈，占比高达 53.15%。

火币成为空气币、垃圾项目、跑路项目聚集地？火币故意为之？

　　火币HADAX由于交易深度不够，缺乏用户，被合并到火币创业板。后有曾经一时风光无双的Fcoin跑路。　　不过不要以为熊市里，这些庄家就会收手了，他们割韭菜的心永远都是火热的。靠着大上各种空气币而迅速成长起来的火币，如今正在成为庄家在二级市场收割韭菜的基地。大量项目趋近归零，项目方根本没有把精力放到开发上，开始与庄家联手收割韭菜，甚至不排除交易所亦牵涉其中。　　坐庄　　打开火币创业板（就是以前大名鼎鼎的HADAX），随便点击几个币种，就可以看到如下这种走势：SHE走势图MUSK走势图GVE走势图SEELE走势图ZJLT走势图　　没有任何利好消息，也没有任何基本面的变化，跟项目方配合，通过高度控盘随便拉升和砸盘，利用韭菜的无知和贪婪，骗你上车。　　快速拉升吸引注意力，然后马上就反手再次套人。　　空气币割韭菜原来也可以惊人相似！割韭菜就是这么暴力。已经跑路的CDC之前也出现同样走势　　作为平台方，难道对这些明显割韭菜的行为放任不管，抑或自己就是其中一个环节呢？　　归零　　除了坐庄，火币创业板上大量项目已经趋近归零。　　今年 2 月份火币推出HADAX，开创了投票上币新模式，大量空气币依靠金钱开道，成功登陆火币。火币靠投票上币大发横财，有的项目方为了能上火币交易，甚至花费超过 4000 万人民币。但是在熊市之下，这些空气币原形毕露，留给投资者的只有一地鸡毛。　　跑路　　“CDC团队解散，创始人套现离场”的消息成为了币圈舆论的焦点，CDC创始人杨宁收割跑路反而倒打一耙更是成为币圈笑话。　　今年 3 月 15 日，CDC在火币投票上币中胜出，正式上线火币HADAX。CDC项目遵循“宣传+上线+收割”的经典套路，草草完成项目，然后大肆宣传，上线收割。CDC上线两个月内，从开盘价0. 395 元一路下跌至0. 03516 元，跌幅高达90%。　　对于机构手中握着大量CDC代币的去处及有没有按规定锁仓等问题，投资人却始终得不到项目方的正面回应。　　媒体披露信息显示， 8 月份，CDC项目方团队就已经解散，公众号和小程序都不再更新。但是作为交易所一直到 11 月 5 日才发出公告，停止了CDC的交易。　　也就是说项目方都跑路三个月，火币才发现问题。而这三个月的时间，恰恰是CDC经历了最后一波疯狂的砸盘，给了项目方充分在二级市场上抛售的时间，而接盘的只有不知情的散户。8月份CDC经历了最后一波疯狂的砸盘　　火币的创业板（之前的HADAX）自上线以来，就差评不断，接连出事。成了空气币和垃圾项目的聚集地，成为了无良收割者的狂欢场。　　我们不仅要问：　　CDC这样一个被高度控盘项目，这样一个漏洞百出的不靠谱项目，是如何通过火币审核的呢？　　上线CDC后，CDC团队不按白皮书私募锁仓规则办事，私募锁仓的币提前解锁，大量砸盘，火币有没有尽到监管的义务？　　项目方团队都解散了三个月，才发布公告停止交易，给了项目方最后一波砸盘的时间，火币是真不知道，还是联手CDC收割韭菜呢？　　业内多名人士表示，如果火币把关不严，导致CDC上市，还勉强可以归因项目方欺骗，但是项目方都跑路三个月了，才发公告停止交易，火币责任难逃。　　去年 12 月份，火币发生“WAX事件”，造成大量投资者损失。　　火币CEO李林随机发布朋友圈称，“用户第一”不是喊口号，决定拿出一个亿来补偿WAX投资者的损失。　　曾经号称品牌和信誉大于一切的火币，如今的信誉可以说一扫而光。　　投资者把钱给了P2P平台，P2P平台还要承诺兜底赔付。　　自身把关不严，让空气币上市圈钱，火币难道不应该承担连带责任吗？！　　项目跑路三个月才发公告告知投资者，火币难道不应该赔付投资者损失吗？！　　现在火币上的项目方跑路，李林是不是也应该拿出几个“小目标”来补偿投资者呢？！　　火币的系列黑幕，或许才开始撕开裂口！

*ST皇台打什么算盘 左手转卖葡萄酒产业右手筹建葡萄酒公司

11月12日晚间，皇台酒业发布公告称，拟将全资子公司甘肃凉州皇台葡萄酒业有限公司（以下简称“凉州皇台”）100%的股权，以象征性对价人民币1元的价格出售给第一大股东上海厚丰投资有限公司（以下简称“上海厚丰”），此次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，不需要经过有关部门批准。同时，公告还透露，皇台酒业正在与上海厚丰筹划共同设立控股子公司甘肃唐之彩葡萄酒业有限公司（以下简称“唐之彩”）。此举一出，市场大为疑惑。左手“贱卖”现有葡萄酒子公司，右手筹建新的葡萄酒子公司，皇台酒业到底在下怎样一盘棋？11元“卖子”此次转让凉州皇台股权，早在皇台酒业的重大资产重组公告中露出端倪。11月8日，皇台酒业表示，目前正在筹划重大事项，涉及对公司现有葡萄酒业务进行处置，目前相关方正在积极磋商交易的具体方案，该事项可能涉及重大资产重组。5天后，交易内容揭秘，只是并未构成重大资产重组。而“接盘侠”不是别人，正是皇台酒业的第一大股东上海厚丰。对于1元“卖子”，皇台酒业解释称，根据《资产评估报告》，截至2018年9月30日，凉州皇台的净资产评估值为-1177.89万元，所以以象征性对价1元的价格出售。记者了解到，早在2017年9月，皇台酒业就已对葡萄酒业务进行过整合。彼时皇台酒业发布公告称，将其拥有的与葡萄酒业务相关的部分资产及负债，按账面值划转至凉州皇台，预计拟划转资产类项目金额不超过人民币1.4亿元，划转负债类项目金额与资产类项目金额等同。一位业内人士认为，凉州皇台从彼时的“接盘侠”到此时被卖，主要原因与其一直亏损相关，同时一定程度上反映出皇台酒业近年来在葡萄酒业务发展上受阻。根据公告，2017年度以及2018年前三季度，凉州皇台的营收分别为279万元、487万元，净利润分别为-477万元、-812万元，负债总额为1.1亿元与1.2亿元。对此，皇台酒业也坦言，为调整业务结构，改善经营情况，公司拟将亏损且经营压力较大的凉州皇台予以处置。而此次股权转让后，皇台酒业预计获得的损益为1284.78万元，预计对年度经营状况产生积极影响。2筹建“唐之彩”事实上，上海厚丰“接盘”凉州皇台，还有一个附加条件。交易达成后，凉州皇台将成为上海厚丰的全资子公司，这样一来，皇台酒业与上海厚丰之间将形成同业竞争的情形。为消除同业竞争，皇台酒业表示，正在筹划一揽子的葡萄酒业整合与处置计划，除本次出售凉州皇台股权外，还正在与上海厚丰筹划设立合资子公司唐之彩。据了解，唐之彩公司主要业务为葡萄酒生产及销售，葡萄种植，注册资本为1亿元。其中皇台酒业提供4416亩葡萄基地、葡萄酒车间机器设备等，上海厚丰则出资现金100万元。公告显示，唐之彩公司设立后，皇台酒业必须在3个月内将持有的唐之彩公司超过51%的股权出售给上海厚丰，上海厚丰将成为唐之彩公司的控股股东。值得一提的是，上述公告还称，唐之彩公司控制权的转让与此次凉州皇台的股权转让互为前提，若皇台酒业未能在唐之彩公司成立后三个月内完成控制权转让，则皇台酒业将回购凉州皇台100%的股权。同时，这两项交易争取在2018年12月下旬完成。上述业内人士表示，无论是转让凉州皇台，还是筹建唐之彩后再转让其控制权，均表明皇台酒业正在剥离葡萄酒业务。皇台酒业对此也解释称，现有葡萄酒业务的盈利能力较弱，经营环境较为严峻，经营业绩短期内难以有效改善，而此次关联交易是其整合葡萄酒业务及剥离不良资产的需要，可以减轻经营负担，有利于改善公司资产质量。香颂资本董事沈萌表示，抛售资产有助于皇台酒业回笼资金，进而改善现金流和财务状况。3业绩承压纵观皇台酒业近年业绩，剥离葡萄酒业务似乎也是不得已而为之。由于已在2016年、2017年连续亏损，如果在2018年仍不能扭亏为盈，皇台酒业将面临退市风险。而根据最新财报， 2018年前三季度，皇台酒业实现营业收入950.39万元，同比减少76.61%。归属于上市公司股东净利润为-4190.83万元，虽有增长，但仍告亏损。皇台酒业暴露出的财务问题远不止疲软的盈利能力，还有高居不下的负债率。以2018年上半年为例，其负债率超过170%，且流动负债占比超过150%。4.1亿元的负债中，流动负债高达3.61亿元，皇台酒业短期偿债承压。当退市进入倒计时之际，皇台酒业剥离葡萄酒业务，意图不可谓不明显。“目前资本市场留给皇台酒业的时间已经不多了，在剩下70多天时间里，我们正在尽最大的努力朝最好的方向发展。”一个月前，皇台酒业相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时曾如此表示。那么，在距离2018年末不到50天的日子里，皇台酒业能否实现逆袭？

4周灭掉99%艾滋病毒？这家公司夸下海口：要让人再也不“艾”

今年12月1日，全球将迎来第31个世界艾滋病日。这个纪念日最早由世界卫生组织的两名官员提出，旨在提高公众对艾滋病全球传播的防范意识。而就在今年世界艾滋病日前夕，一项针对治疗艾滋病的新型药物实验结果的公布，让全球医学界看到了希望。据多家外媒报道，近日，以色列生物技术公司锡安医疗（Zion Medical）对外公布了新型艾滋病药物珈摩拉（Gammora）的首次人体临床试验结果。结果显示，珈摩拉在4周内消除了患者体内高达99%的艾滋病病毒。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，尽管这种新兴艾滋病药物仍处于研发的第一阶段，但研究结果也随即引发了广泛关注。然而，当锡安医疗宣布该项研究成果后，也遭到了许多质疑的声音，有文章直指珈摩拉根本就无法治愈艾滋病，而且发布的结果也具有误导性。临床试验：4周内消除99%HIV病毒据悉，这款名为珈摩拉的新型HIV药物是锡安医疗与耶路撒冷的希伯来大学，以及德国Sirion生物技术公司合作开发的。珈摩拉是一种源于HIV整合酶的合成肽化合物，HIV整合酶负责将病毒的遗传物质插入被感染细胞的DNA中。公布的结果显示，珈摩拉可以在不损害健康细胞的情况下杀死受艾滋病病毒感染的细胞，从而显著降低人体内的病毒载量。在这项新药物的研究过程中，研究人员随机挑选了来自乌干达罗纳德·巴塔纪念医院的9名患者参与研究，这9名患者在今年7月和8月的4至5周内接受了不同剂量的珈摩拉。锡安医疗开发主管埃斯米拉·纳夫塔林博士表示：“大多数（被随机挑选的）患者在头四个星期内（艾滋病）病毒载量较之前显著减少达90%。”“这些初步的临床结果超出了我们的预期，这让我们对找到治疗艾滋病的方法充满了希望。”纳夫塔林博士补充称。而在进行完为期四周的第一部分实验的两周后，这9名患者又进行了第二部分同样为期4-5周的额外逆转录病毒治疗。在第二部分的试验中，9名患者要么接受800克的洛匹那韦（lopinavir）、200 mg利托那韦（LPV+r）以及珈摩拉的混合疗法，每周两次，要么仅接受利托那韦的治疗。结果表明，接受前一种混合治疗的患者在4周内消除了高达99%的艾滋病病毒载量，且没有产生任何副作用。此外，在这为期10周的研究中，所有9名患者CD4细胞计数显著上升高达97%（CD4细胞也称为T细胞或T辅助细胞，在机体免疫系统中发挥着重要作用，是人体整体健康的一个关键指标）。纳夫塔林还表示：“考虑到上述研究的局限性，我们很高兴能在更长的一段时间内，在更多的患者中证明我们2b阶段药物的有效性。”其实，耶路撒冷希伯来大学的亚伯拉罕·洛伊特教授十年前就开始了这项研究。珈摩拉的第二阶段研究预计将在未来几个月内开始，在这一阶段，被研究的患者数量将增加到50个，剂量期将扩大到3个月。业内质疑：珈摩拉数据未经检验然而，并非所有人都完全信服锡安医疗最新临床试验取得的成果。艾滋地图网一篇文章认为珈摩拉根本就无法治愈艾滋病，而且称锡安医疗发布的试验结果具有误导性，并导致了一些媒体错误地报道了珈摩拉具有治愈艾滋病的功效。该新闻稿中称，锡安医疗在临床试验中所使用的疗法并不比常规的抗逆转录病毒疗法好。该文还称，锡安医疗的这项研究并没有在（正式的）科学会议上发表、没有在同行审评的期刊上发表，也没有在相关的监管机构注册登记。锡安医疗的新闻稿中称“珈摩拉是一种合成肽化合物，来源于HIV酶整合酶，负责将病毒的遗传物质插入感染细胞的DNA中。珈摩拉刺激多个艾滋病病毒DNA片段整合到宿主细胞的基因组DNA中，能在一定程度上触发被感染细胞的自我毁灭，即所谓的细胞凋亡（apoptosis）。”该文对此反驳称，珈摩拉似乎是病毒不断复制的广谱破坏者，它可能有助于限制病毒在已确定的感染过程中进一步繁殖和扩散，然而没有理由相信珈摩拉能对那些已被感染的病毒有效。对此，南非维特沃特斯兰德大学的弗朗索瓦·文特尔教授评论称：“几十年来，艾滋病界已经看到了各种形式的骗术。可悲的是，到今天还有这样的骗术。我看了新闻报道和锡安医疗公司的网站，即使你相信他们的说法，他们离测试这些药物还有很多年的时间。”面对这些质疑声，锡安医疗也在公司的推特上表示：“关于珈摩拉的研发仍有很多工作要做。我们还没有到达那一步，但我们距离目标更近了，并且充满希望——并承诺随时向您通报我们的进展情况。我们希望官方的研究结果能在2019年早些时候在同行评议的科学期刊上发表。”据世界卫生组织（WHO），艾滋病仍是世界上最重大的公共卫生挑战之一，尤其是在低收入和中等收入国家。由于近期在获取抗逆转录病毒疗法方面的进展，艾滋病毒阳性患者现在可以活得更长、更健康。此外，经证明，抗逆转录病毒疗法可防止艾滋病毒传播。联合国（UN）的资料也显示，自1981年6月发现首例艾滋病病例至今，约有7800万人感染艾滋病毒，3500万人死于艾滋病相关疾病；至2015年，3670万人携带艾滋病毒。几十年来，艾滋病感染率急剧上升，死亡率也不断攀升。不过，一种新的抗逆转录病毒疗法终于见效，开始延长感染者的生命。此外，自2000年设定千年发展目标以来，全球积极应对艾滋病毒，已避免新增3000万名感染者，近800万（780万）名已感染者幸免于死亡。WHO数据也显示，2017年，估计有2170万人获得了艾滋病毒治疗；然而，全球3690万名艾滋病毒携带者中只有59%的人获得了抗逆转录病毒治疗。

上市公司理财“再爆雷”：5000万投私募无法兑付，未来6万亿将如何抉择？

上市公司“扬杰科技”（股票代码：300373）自曝投资踩雷，5000万元的理财产品到期无法兑付。此事件再次将上市公司如何打理闲置资金的问题，摆上案头。目前A股有超6万亿元的闲置货币资产，如此巨量的上市公司闲置资金未来在寻找理想投资标的上，显然更需要深思熟虑，严格把控好风险。扬杰科技买私募产品“踩雷”扬杰科技11月12日晚公告称，2017年11月3日，公司与东融基金、恒丰银行签订合同，认购东融汇稳惠1号基金第二十四期，投资金额为5000万元。投资经朝阳永续及其扬州分公司的推荐并确保产品的安全。不过目前，基金存续期限届满，东融基金出现流动性危机，无法按时兑付上述本金及基准收益。梳理该事件当事方获悉，东融基金（全称：浙江东融股权投资基金管理有限公司）为基金管理人，恒丰银行（全称：恒丰银行股份有限公司）为基金托管人，朝阳永续（全称：上海朝阳永续基金销售有限公司）为基金代销机构。公告称，在东融基金出现流动性危机后，朝阳永续通过各种方式向东融集团要求确权兑付，但东融集团代表人叶振回复，由朝阳永续销售的东融基金的多数投资人不在债权人名单内。经过委托律师事务所的调查，和其他债权人的信息汇总，扬杰科技了解到东融基金和朝阳永续存在资金管理混乱、账目不清等问题，原东融基金总经理张惟到目前尚未给出合理解释。大股东的“花样人生”已出现兑付风险的东融基金又是一家怎么样的公司呢？公开资料显示，东融基金成立于2014年7月，注册资金2亿元，主要从事股权投资基金管理，实业投资、投资管理、咨询，资产管理。中基协备案信息显示，东融基金备案的产品有42只。其中，正常清算的有23只，提前清算的有3只，正在运作的有10只，延期清算的有6只。而其公司官网显示，截至2017年6月，共发行36只私募基金，管理资金规模达12亿元。东融基金仅有两大股东，姚蕾、宗永亮分别持有60%、40%的股份。值得注意的是，上世纪90年代，姚蕾还是杭州拱墅区商业局幼儿园的一名教师，此后还先后在杭州武林建筑装饰、杭州城报传媒任职。自2010年开始，姚蕾开始涉足P2P金融业务，不过在经营期间，公司也牵扯进多起合同纠纷、民间借贷纠纷。2016年，姚蕾再次变身，玩起了私募股权业务。从幼儿园到建筑装饰公司，再到传媒公司，随后又从P2P切入，历经资产管理，直至最后的私募股权业务，姚蕾似乎总能玩转各类业务。不过目前，姚蕾控股的东融基金显然又遇到麻烦了。扬杰科技正忙自排风险扬杰科技认购的东融汇稳惠1号基金第二十四期，应投资于杭州拓际投资管理合伙企业（有限合伙）的 LP 份额。该份额全额用于受让中国东方资产管理公司债权的有限合伙企业的 LP 份额。基金的底层资产为不良债权。事实上，东融汇稳惠1号基金第二十四期只是扬杰科技诸多理财需求的一个去向。华尔街见闻了解到，为利用闲置自有资金，扬杰科技于2016年12月曾召开过临时股东大会，将购买理财产品的投资额度上限由4.2亿元提升至10亿元。2017年11月，扬杰科技的一份公告就披露，公司自有资金购买的理财产品的受托方就涵盖基金、期货、信托、资产管理，其中就包括长信基金、新纪元期货、中国民生信托、浙江九熙资产管理等公司。在加大购买理财产品力度后，2017年实现投资收益4830.73万元。在踩雷东融基金旗下产品后，扬杰科技已设立专案小组，与东融基金等相关方联系，现场走访核查基金运营现状。此外，委托律师事务所调查分析基金结构及底层资产状况，并启动诉讼程序，对涉及违法的单位已启动报案程序。最新公告称，扬杰科技也开始加强委托理财项目的审核力度。上市公司投资私募产品暗藏风险上市公司利用闲置自有资金进行投资理财，增厚公司利润，本无可厚非。核心问题在于，如何把控投资风险至关重要。同花顺iFinD数据统计显示，2018年以来（以上市公司公告日期为准），共45家上市公司合计购买了100.37亿元的私募理财产品，包括“保本浮动收益型”、“非保本浮动收益型”两类。超百亿的上市公司自有资金进入私募基金产品，除了私募产品自身存在亏损可能性外，上市公司购买私募产品本身就暗藏些许风险。专业人士分析称，私募产品锁定期带来的上市公司资金流动性风险，以及股权项目不能按预期整合带来的不确定性风险都是不能忽视的。上市公司除了投资私募的资金必须是自有资金外，同时要注意基金投资标的是否有关联交易，杜绝利用内幕信息或进行市场操纵的可能。截至2018年9月底，A股的货币资金余额合计超过6万亿元。如何利用好这笔钱，如何把控好理财风险，这些均是上市公司要正确面对的问题。

小微贷款尝试员工尽职免责 银行管理制度更改风控考量

国务院金融稳定发展委员会召开的防范化解金融风险第十次专题会议上要求，在小微企业和民企融资难题上，健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任。中国人民银行副行长潘功胜在10月26日出席国务院政策例行吹风会时也指出，商业银行的基层行是民营企业和小微企业接触的界面，绩效考核、尽职免责等制度安排，会影响基层银行和员工愿不愿意去做。各行对于小微信贷尽职免责均作出一定的探索，但尽职免责条款在操作落地中面临不少挑战。成立尽职免责认定小组有大型银行近期在全行下发对小微信贷业务进一步尽职免责的管理办法，对小微信贷业务的尽职免责可操作性上做出探索。这一办法主要针对1000万元以下的小微企业信贷业务。一位熟悉办法的业务负责人介绍，最大的变化，在于将过去需要员工去证明自己业务流程上都没有过错可以尽职免责，现在只要证明不出员工在业务操作中有过错就可以尽职免责。这将有助于解除员工顾虑，可操作性更强。目前，上述银行各级行已经成立小微企业尽职免责认定小组，在小微不良率不超过其他贷款不良率2个百分点以内、没有明显过错时，明确从一线客户经理到行领导都不再追究责任。线上产品成为提升小微信贷服务覆盖面的主要方式。21世纪经济报道记者了解到，银行通过对小微企业的纳税、流水、工商等多项数据进行大数据分析，给予小微企业线上授信额度。当小微企业线上贷款发放后内部系统便会为其在当地指定客户经理进行贷后管理。当小微企业发生逾期时，客户经理只需要按照提示前往现场进行核实。只有客户经理未按照要求去完成核实等操作时才会需要承担责任。21世纪经济报道记者了解到，银行业长期有着信贷责任“终身追责”的说法。主要在于信贷业务风险的显现有滞后性，贷款风险暴露之际，相关责任人或已经调岗、跳槽、退休等，因此银行机构普遍制定了责任追究办法，对于已经离开的业务责任人发函警告。对于一些严重违规的责任人，监管部门在其任职资格批复上也会加以限制。北京一位股份行信贷业务负责人对21世纪经济报道记者介绍，各行对于信贷不良责任的追究上，主要有扣奖金、在岗清收、下岗清收等手段。信贷不良的原因复杂，信贷审批环节也较多，关键便在于不良责任的认定。而在小微领域，早年间的风险主要在于信贷流程不够完备，一些客户经理在信贷调查过程中未能尽职尽责或专业度不够，一些“假小微”客户趁虚而入，造成一定的不良。寻找风险平衡点监管部门一直在推动商业银行落实小微信贷业务尽职免责要求，希望能调动银行开展小微信贷业务的内在积极性。2015年3月，原中国银监会发布《2015年小微企业金融服务工作的指导意见》（下称《意见》），要求银行制定小微企业业务尽职免责办法，并报送监管部门备案。也正是《意见》中提出，小微企业贷款不良率高出全行各项贷款不良率年度目标2个百分点以内（含）的，不作为内部对小微企业业务主办部门考核评价的扣分因素。2016年12月30日，原银监会下发《关于进一步加强商业银行小微企业授信尽职免责工作的通知》（下称《通知》），明确尽职免责的情形以及问责要求。如无确切证据证明工作人员未按照标准化操作流程完成相关操作或未勤勉尽职的；信贷资产本金已还清、仅因少量欠息形成不良的，如相关工作人员无舞弊欺诈、违规违纪行为，并已按商业银行有关管理制度积极采取追索措施等七大情形可以全部或部分免责。《通知》还明确了五大不得免责的情形，例如有证据证明管理人员或经办人员弄虚作假、与企业内外勾结、故意隐瞒真实情况骗取授信的；在授信业务中存在重大失误，未及时发现借款人经营、管理、财务、资金流向等各种影响还款能力的风险因素的；在授信过程中向企业索取或接受企业经济利益的等。尽职免责要求只是免除基层行的后顾之忧，前端还必须配合银行信贷产品、考核机制的调整。一位国有大行基层支行行长坦言，前几年支行业务仍然以国企、政府项目为主，只有今年考核指标中小微信贷占比很重后，基层行开拓小微客户的动力明显增强。“尽职免责的要求，其实也是在风险控制和员工开展业务积极性之间取得一种平衡。”上述股份行信贷业务负责人表示。“这个问题已经有了改变，但受银行多年形成的信贷文化和习惯思维影响，尽职免责要真正全面落实到位，还有很长的路要走。”一位国有大行资深信贷业务负责人表示。

“扫货王”天星资本坠落，私募股权基金困境重重

近日，北京天星资本股份有限公司被北京市海淀区人民法院列为失信被执行人。不到三年的时间，天星资本从曾经风光无限的新三板“扫货王”沦落为如今的“老赖”。公示信息显示，天星资本欠款本金共计人民币2991万元，被执行人在有履行能力的情形下，拒不履行生效法律文书确定义务，而且是“全部未履行”。海淀法院将于12月22日，对天星资本所持有的7家公司股权进行再次拍卖，而这部分股权在10月19日的第一次拍卖中，因无人出价竞拍而宣告流拍。天星跌落成立于2012年的天星资本，在其发展的早期，通过疯狂地跑马圈地，迅速扩张铺开投资的版图。成立仅三年不到，天星资本就一度谋求在新三板挂牌上市。在首创证券提供的一份《北京天星资本股份有限公司主办券商推荐报告》中显示，截至2015年8月31日，天星资本的投资项目达到306个，公司在管项目共计196个，其中已完成挂牌上市的企业共147家。天星资本官网提供的信息一度显示，天星资本已投资企业超500家，管理着600多亿的资金。激进的投资风格，让天星资本一度在业内被成为新三板的“扫货王”。2015年，估值达到300亿的天星资本，在年底顺利地拿到了股转公司的挂牌函。但这一时风光无限的天星资本，一路狂飙突进的命运走到这里却突然开始急转直下。2016年出台的私募机构挂牌新三板新规，使得天星资本在挂牌新三板的边缘折戟，未能完成2016年6月30日前在新三板上市的对赌协议。随着股权投资市场转冷，天星资本的业绩和估值双双跳水。此后，天星资本曾试图寻求新的“金主”。2017年6月，上市公司中科新材(002290.SZ)宣布出资20亿元收购天星资本40%的股权，比此前的300亿估值缩水了80%。而对新三板的前景仍然抱有希望的天星资本，再一次签订了对赌条款，承诺2017年至2019年，三年累计净利润不低于30亿元，其中2017年不低于4亿元。但天星资本的厄运却并没有结束，2017年11月3日，中科新材发布《关于拟终止对深圳市中科鼎泰贝叶斯创业投资合伙企业(有限合伙)出资》的公告，宣布终止了这一次收购。如今，天星资本从投资明星，跌落到失信被执行人。根据淘宝网司法拍卖平台所显示的信息，天星资本手持的7家公司股权将于11月22日再次拍卖，而这部分股权在10月19日的拍卖中曾宣告流拍，拍卖价格也从一个月前的1162万元降价为930万元。寒冬中的挂牌私募一叶知秋。与天星资本相比，那些已在新三板挂牌的私募，也大多今不如昔。2013年12月31日，新三板做出重大改革，面向全国接收企业挂牌申请后，新三板逐渐收获更多的关注，2015年一度掀起一股“新三板热潮”，许多私募基金管理人，尤其以VC/PE为主的私募股权投资机构，也在积极谋求挂牌。然而，随着市场环境的改变，监管逐步趋严，私募机构挂牌的要求越来越高，许多机构也在这过程中被逐一摘牌，包括曾经的新三板巨头中科招商。截至今日，仍然在新三板挂牌的私募机构有20家，雷石集团(832929.OC)虽然在新三板PE/VC概念的分类中，但公司已经于去年完成了私募基金业务的剥离，2018年中期报告的全部收入来源于游戏业务，故而不计入统计。此外，剔除以直接投资为主不涉及基金募资管理的三家投资机构(美世创投、苏河汇和麦高控股)，共有17家私募基金管理人在新三板挂牌，主要以VC/PE投资为主。截至11月13日，这17家私募基金管理人中共有12家公司发布了2018年三季度报，6家私募营业收入同比负增长，4家出现亏损，仅博信资产、金茂投资、联创投资、同创伟业、浙商创投等5家公司实现盈利。天星资本曾一度想要比肩的九鼎集团，拿下了2018年前三季度营收总额和净利润总额的双料冠军，但净利润同比仍然下滑了58.12%之多。此前曾连续停牌超过1000天的九鼎集团，在今年3月复牌后，暴跌三分之二，千亿市值迅速缩水至120多亿元。此外，九鼎集团近期还因为旗下九州证券资产计划违约一度陷入舆论漩涡。曾经以大宗交易、“百万月薪”在私募界引起轰动的思考投资则惊现业绩断崖。据其三季报数据显示，今年前三个季度，思考投资巨亏7874.43万元，同比下降5347.11%。思考投资的管理层表示，“由于本旗公司跟投产品到期清算的产品净值较低，导致公司本旗私募基金投资收益比上年同期下降7570.77%。”而半年报中，营收总额第一的信中利、净利润总额第一的明石创新、净利润增长率第一的硅谷天堂则没有公布2018年三季度报告。业内人士告诉蓝鲸财经，今年二级市场的低迷，导致私募证券基金业绩不佳，另一方面也同样影响了一级市场私募投资机构的募资和项目退出。浙商创投在其2018年中报也指出，“在资管新规不得开展资金池业务和期限匹配原则的约束下，银行理财资金通过资金池错配后，投资进入PE 基金的模式受到重大影响，在此背景下，VC/PE机构的募资难度持续上升，竞争日趋激烈，分化趋势明显，中小机构募资日益困难。"此外，2015年大量涌现的新三板专项基金产品也在今年集中到期。据中国证券报的统计，2018年,募集总额超过132亿元的172只新三板基金将到期，其中超过四成产品处于浮亏状态。由于新三板市场流动性的匮乏，这些产品也同样面临着退出难的问题。

理财师现状：年薪比例与家里蹲理财师的悄然兴起

　　作为了解我们经济状况的理财师们，为大众分析财务状况、提供资产配置建议与产品，理财师与我们的钱袋子相关，但我们对于这个群体，却知之甚少。　　2001年中国加入WTO，外资银行进入，开始提供私人银行服务，中国财富管理行业至今已走过17年历程。众多玩家前仆后继参与到财富管理这场“高薪多金”的游戏里。业内与外界对整个行业的关注焦点，大多集中在“卖了多少、管理规模有多大”这类话题上。　　近期，《2018理财师洞察报告》的发布，为我们揭开了理财师这一特殊金融从业群体的真实现状。　　主要栖息地：财富管理机构+私募基金　　理财师主要聚集在以京津冀、江浙沪、珠三角为主的经济发达地区。作为中国富豪分布最多的区域，理财师的集中扎营也在意料之中。　　在任职机构方面，有30.73%的理财师在第三方财富管理机构工作，从业人数最多，其次是私募基金公司，占比21.95%。此外，在互联网金融平台、信托公司、保险公司、证券公司工作的理财师占比分别是11.22%、8.78%、7.32%及5.85%。　　身处行业中的理财师，有超过一半人都直言不讳地表达了高薪是他们从事财富行业的主要原因。其次，时间自由也是他们择业时考量的重要指标。　　税前年薪低于30万占比超7成　　理财师在年薪方面，并不像外界所以为的是年薪百万的人生赢家。税前年薪低于30万的理财师占比为75.59%，其中年薪在10万-30万之间的理财师最多，比例为53.16%，而100万年薪以上的理财师只有不到5%，税前年薪在500万以上的仅有0.98%。　　不同派系收入差别明显　　——“上市系”的三方财富管理机构　　如诺亚和钜派给理财师开出的底薪差别不大，3500元-5000元左右，团队长级别以上的根据业绩承诺不同，给出的底薪在5000元至数万元不等。由于这两个机构规模较大，因此在理财师佣金待遇方面相对“高冷”，大部分产品的销售提成低于1%。　　——“中植系”的三方财富管理机构　　以恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富为代表的“中植系”财富管理机构，给普通理财师开出的底薪在3500元-6000元左右。个别从外部引进的“特殊人才”，底薪可以给到8000元-1万元以上。团队长级别及以上则与“上市系”基本一致。　　横向对比来看，这四家的综合实力排名为恒天、新湖、大唐、高晟依次递减。然而他们的佣金平均值则刚好相反。据业内人士透露，大唐和高晟的佣金比例要高于恒天和新湖。不过平均来看，“中植系”的固收产品佣金普遍位于1%以下，股权类产品高于1%。　　上述某财富公司的理财师表示，公司曾经有能力超强的理财师一年成交18亿，年薪高达1000万。　　——信托公司、券商直属财富团队　　与上述第三方财富管理机构对比，信托公司、券商直属财富团队的理财师门槛高，编制少，底薪普遍位于8000元-1万元左右。在过去隐形刚兑的大环境下，得力于巨额成交量和体制内各项丰厚的奖金福利，年薪50万至100万的理财师不在少数。　　前华润信托理财师曾肖天表示，“信托公司有人员编制，进去比较难，但一旦进去之后考核还是相对比较宽松，比其他三方财富管理机构压力少得多。”　　供职于平安信托的理财师张骏表示，“信托公司财富管理部门对理财师的门槛高，对于学历、资历、能力的要求都比较高，所以普遍来看，信托公司理财师的专业能力都比较好。　　在薪酬方面，平安信托的底薪在信托业内属于偏高水平，佣金虽然无法与第三方财富管理机构相比，但也高于私人银行。　　——商业银行私人银行　　中资商业银行私人银行业务从2007年正式开始。目前来看，对比于信托、券商以及第三方财富管理机构，银行线下网点多，品牌背书能力强，对私行理财师开展业务有极强的推动作用。　　任职于工行私行的理财师蔡文泽表示，一线城市的银行私行理财师基本底薪在8000元-1万以上，固收类产品的佣金低至可忽略不计，浮动收益类产品提成稍高，但也比第三方财富管理机构低很多。　　“家里蹲”独立理财师悄然兴起　　伴随国内财富管理行业的迅猛发展，独立理财师（IFA）正悄然兴起。这类“家里蹲”独立理财师，不受雇于机构平台，是自己单干的执业理财师。　　独立理财师在欧美等发达国家早已非常成熟，通常以工作室等独立机构的形式展业。据公开数据显示，2015年美国、澳洲及英国，通过第三方机构或独立工作室理财的人数约占总人口规模的50%。　细分来看，中国独立理财师分两类，一类是“家里蹲”的专职独立型，另一类是抽空帮人打理财富的兼职独立型。　　在成熟市场，独立理财师的收入通常由咨询费+方案费+佣金组成，但这招在国内行不通，因为我们没有形成为咨询服务付费的习惯，因此国内独立理财师的收入渠道，几乎只有交易佣金一种方式。　　发展至今，美国市场上活跃着1.1万家中小独立投顾公司，从业人员近10万人，服务超过3000万名美国居民。就运作模式来看，大致有五种类型：　　一是完全独立的理财师，如牌照、运营、策略、合规审计、客户渠道等全部自己做；第二种是与平台合作的独立理财师，使用平台解决80%的中后台业务；第三种是半独立的投顾公司，理财师通过与金融公司合作，出让一部分股权并利用机构的资源来运营公司；第四种是理财师通过加入一家金融公司，成立并主管新的业务领域；第五种是成为金融机构的雇员，最后这种也是目前中国市场上大部分理财师的任职阶段。

吴其伦：一个深陷网贷难以自拔的创业青年泣血来信

　　11月11日，我发了一篇题为《套路贷害得多少人家破人亡！呼吁将其入刑从严打击》的文章，其后不久，收到了一个粉丝发来的私信：“吴老师，感谢您为我们这些深陷套路贷的受害者说话”，我回复：“能把你的受害经过写出来吗”。后来，我收到了12段长短不一的文字回复。内容如下（我只做段落调整，并加注小标题，其他内容一概没动，整个内容都有截图）：　　创业开小店，为了周转借网贷，为还网贷借线下高利贷　　两年前，因开店需要钱周转，经朋友介绍，开始借网贷。第一笔是拍拍贷。借了5000。一张身份证，半小时就到账了。特别方便。因本人开店效益欠佳，又陆陆续续了几笔。逐渐的，网贷越欠越多。每次都是还完再借，网贷越来越多。　　到2017年10月份，大概一共累计到了5万多。11月，受到国家政策影响，大部分网贷平台倒闭。还进去再也借不出来了。于是资金链彻底断裂。网贷平台开始有逾期，有几个平台威胁要爆通讯录，当时我特别害怕爆了通讯录，工作生活受到影响，催收逼的实在没办法，于是我借了两笔线下高利贷，借款20000，到账13000。暂时度过了那一次网贷倒闭危机。　　噩梦开始，为了偿还高利贷，借“七天贷”　　没想到，这是我噩梦的开始。　　2018年，线下高利贷到期了，一共要还4万。我还是拿不出钱，但是线下高利贷到过我家，我清楚我一旦不还的后果。于是我选择续期，20000万的借款，每月付1600的利息，就可以延后一个月还款。这样又过了两个月。到了3月份，有一次续期的3200块钱，实在是没有办法筹到钱了。于是，我借了三笔7天期的网贷。借款1000，到账800，一周后还款1000。　　没想到，这一借就是掉进了深渊，再也爬不起来了。没过几天很快，7天期的到期了，我还不起，于是又借了几笔7天期的。当时我没有意识到问题的严重性，很快，7天的贷款翻到了3万多。每月，我的收入就是不断的续期，不断的借新还旧。　　为了偿还债务利息黑洞，又借了租赁贷　　到了五月份，7天贷扛不住了，经人介绍，我借了一笔租赁贷，还算比较正规的平台，我想着，借一次大额的，将这些利息高的离谱的7天贷还清。租赁贷，我一共借了9万，到账50000。这次，我把所有网贷还清了。还差两个平台没还。　　就这样，安稳的到了7月，这时，我已经背负了两个线下私人高利贷，每月要去还3200利息，加上新借的租赁贷每月还4000利息本金？利息，我每个月不吃不喝也要还7200。这时我已经意识到了，以我的收入，还有家里的生活开支，是还不上这7200。　　7月，7200还不上，存在一丝侥幸心理，也没有意识到网贷的严重性，于是我第三次借了四笔网贷。不过，这时候的网贷已经利息已经越发离谱了。　　全部都是借2000，到账1400，6天还款2000。这也就意味着，我借了2000，第二周要还这2000，我得借3000，第三周还3000，我得借4500，第四周，还4500我得借6000多。于是，不到一个月，网贷急剧飙升到3万。　　续期，续期，续期……每天活在贷款续期的恐惧中　　这时，我没有再去想其他办法了，家里本来就很困难，我收入也不高。有时候，一个平台到期了，还不上，我就只能到其他平台借款续期。一般情况下，2000块的借款续期费是600一周。这样，不断借款不断续期，陆陆续续到了九月。　　这期间，家里给了我几万，我自己工资也不算，全部续期到了这些无底洞的网贷里面。到了九月，我发现，我所有网贷如果续下去，我每个月续期费用就高达四五万。这时候，逾期成了不可避免的事情。　　遭遇疯狂暴力催债、逼债　　特别害怕特别担心的事情终于还是发生了.曾经不止一次别人告诉我，不要再借再还网贷了，你只有强制上岸，才能真正解脱。但我不敢面对，我见识过他们的手段，他们会打遍我手机里所有通讯录的电话，一接通，不问是谁就开骂，能骂到我亲戚哭。他们会把身份证照片，PS成死亡，吸毒照片，群发到通讯录每一个人，他们会给我女性亲属发短信，说她们卖淫。。。　　报警，警察不管！求助、投诉无门　　通信录爆过几次，我彻底崩溃了，期间我报过警，警察说，你这是借贷纠纷，他们管不了，说打电话到处骂人，警察说骂人不犯法，我把催收给我发的信息给警察看，警察说这是虚拟号码发送的，他们也查不到。报警求助不管用，我尝试了互金会、金融办、聚投诉等多个平台投诉，全部都是泥牛入海。其中有个催收还赤裸裸的说，你报警吧，叫警察给我打电话。看有没有用。　　投诉无门，监管无人受理，经受不住骚扰，我只能到处借钱，能续期的暂时续一下，能还本金的也还了。　　再也拿不出一分钱去续期了　　直至到现在，仍有20000多的网贷没有还清。而我知道，要续期这20000多的网贷，我一个月就得支付20000多的续期费，而本金依然存在，只要我活着，或者不选择强制，我就要一直这样还下去。但这时候，跟您诉说我经历的时候，我再也拿不出一分钱去续期了……　　明天，我将面对四个平台到期，续期的话是1280。如果不续期，将是一轮新的暴力催收。想想就令人不寒而栗。　　深陷网贷，我承担了严重的后果，接受了惩罚　　思之我这两年网贷的经历，三次还清，三次复借，与我不懂的理财，没有认识到后果，总是存在侥幸心理有关。我承受了极其严重的后果与惩罚。在整个借贷群体中，有很多与我类似经历的人，当然，也有特别多用于赌博，用于挥霍的人，更有以借网贷为生的老赖。这也是社会对我们这个群体没有重视没人关注的重要原因。　　我去报警的时候我就能体会到，警察在言语中就是一种不屑，他们傲慢的态度中就在嘲讽你，谁让你借的，借钱不该还吗。我知道，整个社会都是这么奇怪的眼神看着我们，认为借网贷的都是一群吃喝嫖赌挥霍无度不值得同情的老赖。但是，谁有真正关心过，这里有很多的人，是陷入了其中，国家不管，社会不管，他们再也爬不起来了的人。　　每天，我们携手上岸群里，都会发一些网贷方面的新闻，每天，都有因网贷自杀的新闻，每次都引起大家一片唏嘘。每天，都有国家开始要严打非法催收非法网贷的报道，每次都让大家充满希望。　　然后，时间一天天过去了，网贷依旧猖獗，变了的是，利息越来越高了，催收更加肆无忌惮丧心病狂了，合法的平台越来越少，非法的平台越来越多了。　　以上就是我的经历。打扰您了。每个借贷的人，都有自己的问题，但是，并不是我们犯了一点过错，就该这样被逼死。　　伦语微评　　读了这封信，我的心情很沉重。一个想趁着“大众创业，万众创新”东风开店创业的年轻人，因为缺少周转资金，不得已选择了网贷。我不禁想问，我们的金融机构，为什么不能给这个年轻人发放贷款？　　在这个年轻人深陷套路贷难以自拔求助警方的时候，警方为什么不能出手相助？这么明显的套路贷，为什么在警察眼里仅仅是经济纠纷？“有困难，找警察”，这是一句空话？　　近年来，政府三令五申严禁暴力催收，可这些放贷者，为什么还能如此猖狂？竟然声称要让受害者把电话给警察听，足见他们有恃无恐！他们之所以如此猖獗，最主要的原因是有关部门对其打击不力，甚至，警方以“经济纠纷”一推了之！　　“每个借贷的人，都有自己的问题，但是，并不是我们犯了一点过错，就该这样被逼死”，我非常认同这位网友的这句话。　　甚至，我都不觉得他们借网贷是犯了错。要说他们犯错的话，他们的错误在于借贷还贷，不懂得及时止损。　　尽管这些深陷套路贷者，存在过错，可他们还是值得我们同情的，尤其是这位开店创业的年轻人。　　对于这些受害者，我们的政府应该行动起来，帮他们渡过难关！　　我建议：从国务院开始，逐级成立网贷问题专项处理办公室，集中受理“网贷难民”的投诉，对于查实为套路贷的，对于放贷者，要从严处理，没收其非法所得，将超出借贷者应承担的本金和利息部分退还给受害者。对于深陷正规网贷的创业者及大学生，协调金融机构，给予贷款支持，帮助其渡过难关。

曝杭州将清退存量1亿以下问题平台 后期或扩围

11月12日，有消息称，杭州监管部门已着手逐步整顿行业的问题平台，第一批将清退存量不足1亿的平台。收到金融办清退通知的平台，将在12个月内分期兑付本息，完成清退。此外，根据第一批清退的效果，下一步或将逐步扩大清退范围，如清退存量不足5亿或10亿的平台。就此，凤凰网WEMONEY联系了杭州在运营的多家网贷平台，其中，数家机构确认了“存量不足1亿的平台将被清退”这一消息，但不确定“监管是否将对存量不足5亿或10亿的平台进行清退”这一行为。“初始金额定的是一亿元，但存量有几个亿的平台也可能被良性清退，最高门槛是多少暂不确定。”杭州一网贷平台高管人员告诉凤凰网WEMONEY，此前，浙江省银监局、当地金融办、地方互联网金融协会、律师事务所、会计事务所等多方机构，曾对其平台进行为期8天的进场行政核查工作。当时，金融办就曾再三强调，要严格控制平台存量，“双降”是一条红线。不过，要注意的是，此次存量不足1亿的平台被清退，并不意味监管会对存量大的平台有所倾向和保留，清退与否和平台体量大小无关，关键是按照监管合规整改。据上述人员所述，“按照进场核查工作情况来看，当地金融办的态度是，并不是说平台存量多大就能把监管限制住，对于上百亿的平台也不会对其有所倾向。关键是一定要合规，按照108条中的10条禁令严格检查。不过，存量过小的问题平台，监管会提前引导其良性退出。”事实上，监管已开始行动，继湖南省取缔53家网贷机构后，11月8日，杭州平台予财缘发布分期业务结清公告称，自6月下旬以来，行业环境持续恶化，P2P暴雷、跑路事件频发导致出借人资金受到损失。国家相继出台各项监管政策来保障出借人利益，由于平台没有达到备案要求而收到金融办清退通知，因此做出分期结清网络借贷中介业务的决定。此前的2018年8月底，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室曾下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》和《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》，对网贷机构合规检查工作提出了统一要求。从该次合规检查内容来看，重点关注以下十个方面：1.是否严格定位为信息中介，有没有从事信用中介业务；2.是否有资金池，有没有为客户垫付资金；3.是否为自身或变相为自身融资；4.是否直接或变相为出借人提供担保或承诺保本付息；5.是否对出借人实行了刚性兑付；6.是否对出借人进行风险评估并进行分级管理；7.是否向出借人充分披露借款人的风险信息；8.是否坚持了小额分散的网络借贷原则；9.是否发售理财产品募集资金（或剥离到关联机构发售理财产品）；10.是否以高额利诱等方式吸引出借人或投资者加入。此外，上述通知显示，合规检查包括机构自查、自律检查、行政核查和检查汇总三大类。根据安排，合规检查应于2018年12月底前完成，机构自查、自律检查、行政核查的具体进度可由各地因地制宜，稳妥安排。在检查方式上，机构自查与自律检查、行政核查压茬推进、有序展开，交叉核验。

“租金贷”的玩法：有人流离失所，有人摄取暴利

长租公寓暴雷，把“租金贷大王”晋商消费金融推上台前。一年三次踩雷“租金贷”，晋商消费金融作为三线商业银行与一线互金企业“360金融”的战略合资打法，渐渐的浮出水面。人被赶出了租屋，租金还不能拉下——在“租金贷”中数个霸王条款和权责转移的背后，是一个逻辑严谨，套路艰深的金融游戏，无辜的租客无疑扮演着“韭菜”的角色。近日，寓见、昊园恒业、爱公寓等七家长租公寓接连暴雷。暴雷的缘由，似与普遍与租金贷及其衍生出来的租金错配有关。巧合的是，上述三家长租公寓运营商租金贷的资金来源，全部指向一家公司——晋商消费金融。在这条租金贷产业链中，晋商消费金融一直隐于幕后，通过元宝e家这个中介，向寓见、昊园恒业等长租公寓运营商玩的租金贷产品提供贷款资金，然而即便长租公寓融资明显涉嫌“自融”、“期限错配”等种种问题，晋商消费金融似乎总能置身事外。自2016年诞生以来，出生三线商业银行的晋商消费金融似乎总能抢拍到互联网金融的风口。而这一点，似乎与其与360金融的深度战略合作相关。据了解，360金融为晋商消费金融的第二大股东，360金融副总裁姜伟甚至担任了晋商消费金融的副总裁，晋商消费金融员工多系360金融员工。而在其产业触角延伸上，晋商消费金融不仅在幕后玩出庞大的租金贷产业链，现金贷业务中，里隐显其身影。比如为360借条、功夫贷等现金贷产品提供资金，其颇具互联网基因。360金融的“触手”据了解，晋商银行为其大股东，持股比例达40%，公司第二大股东为北京奇飞翔艺商务咨询有限公司（以下简称奇飞翔艺），奇飞翔艺持股比例为25%。事实上，奇飞翔艺的大股东实控人便是周鸿祎，而周鸿祎也间接持有360金融（北京奇步天下科技有限公司）14.48%的股份，为360金融第一大股东。由此可以看出，晋商消费金融与360金融均有周鸿祎间接参股，或许也可以将其视为“周鸿祎系”企业。而晋商消费金融的激进扩张，也与360金融近年来疯狂扩张异曲同工。其实，晋商消费金融不仅玩租金贷，也搞暴利的现金贷，最具代表性的，就是与360金融合作的360借条。2016年8月，晋商消费金融与360金融达成战略合作，共同推出消费贷款产品360借条。从合作模式上看，应是晋商消费金融提供资金，360金融提供用户和渠道，也就是说，360金融成立晋商消费金融的贷款外包商。与蚂蚁金融的借呗、花呗，京东金融（现已更名为京东数科）的白条，百度金融的度小满相比，360金融算是赶了个晚集。为此，360借条的扩张也非常激进。该项产品2016年9月上线后发展神速，光是2017年就为数百万借款用户发放了近400亿元贷款。作为360金融战略合作方，晋商消费金融无疑也挣得盘满钵满。不过，激进的扩张也带来诸多问题。来源：微博有360借条用户在网上投诉，本来申请后额度为2.8万，却被电话告知有活动可以提升到20万额度。该用户出于单纯地提高额度考虑，将2.8万额度全部用完，结果一看利息都要3764元，本息合计要还31762.16元。提前还款，利息还不变。此外，也有很多网友投诉，自己亲戚朋友借了360借条，逾期后自己却被360金融电话疯狂骚扰。别的现金贷公司打客服后，骚扰便停止了，而360金融却一直持续短信、电话轰炸。值得注意的是，360金融虽然挂着360的名头，有着360的商标，却与A股上市公司“三六零”没有直接的股权关系。只能说，二者都是周鸿祎旗下公司。暴利我来分，出问题与我无关实际上，若不是这轮租金贷问题持续发酵，也很难发现晋商消费金融在幕后获取暴利。随着寓见、昊园恒业等长租公寓运营商的不断扩张，晋商消费金融的租金贷业务也越做越大，可谓是国内的“租金贷大王”。但是，当上述两家公司接连跑路时，晋商消费金融似乎觉得与自身无关。不仅继续追讨租客贷款资金，还引导租客赴元宝e家维权。晋商消费金融官方公众号客服表示，可前往元宝e家分公司地址，由专项解决此问题的工作组给予具体咨询。但元宝e家却表示，并未接到晋商方面通知会有租客前往商讨解决方案。来源：财经网作为持牌机构，晋商消费金融自己并不从事租金贷、现金贷业务。而它与互联网金融公司的合作模式，却像把这些业务外包出去。脏活累活都是这些台前的外包公司干了，喝汤吃肉却少不了晋商消费金融。只不过，晋商消费金融这样的持牌机构，资金实力强大。一旦选择扶持某个互联网金融公司，那该公司便可以轻松做大做强。可是，风控不完善的扩张，又很容易带来问题。比如租金贷业务，长租公寓运营商跑路，导致很多租户在冬季到来时，被房东赶出家门，可笑的是，由于租金贷合同并没有结束，为了不影响征信，他们还得还晋商消费金融的租金贷。暴利的外包模式似乎是依靠这套外包模式，晋商消费金融不需要广布网点便可以获得暴利。根据晋商消费金融未经审计的财报显示，公司2017年净利润4618.06万元，同比增长4126.58%。截至2017年12月31日，公司总资产51.38亿元，同比增长134.56%，净资产5.47亿元，同比增长9%。作为一个成立于2016年2月的消费金融公司，晋商消费金融的发展可谓神速。消费金融主要针对除了房贷和车贷外的个人零售贷款需求，这些借款通常是小额分散的。若是传统金融机构从事该项业务，需要庞大的网点和运营团队来支持。而晋商消费金融的工作人员却并不多，根据工商资料中的2017年企业年报显示，该公司共有238名从业人员。从晋商消费金融组织架构来看，公司前台、中台和后台共有13个部门，以及山西总部、北京、上海、广东、深圳和杭州6个运营中心。若总部前台、中台和后台每个部门需要5名人手，13个部门共需65人。那么，平均每个运营中心只有约29人。来源：晋商消费金融官网或许，晋商消费金融的主要业务来源于互联网以及外包商。查询资料发现，在租金贷领域，晋商消费金融与元宝e家、慧美惠租房分期有合作；现金贷领域，公司与360金融、功夫贷有合作；在电动车分期领域，公司又与什马金融有合作。外包乱象丛生消费金融公司不缺牌照和资金，却苦于应用场景。而外包公司，却可以通过数据和流量的优势，寻找到更合适的贷款人。不过，这种理想的合作方式，看起来很美好。在实际应用中，却乱象丛生。以小天才电话手表为例，2018年8月，长沙的周先生得知该电话手表正在促销，原价998元的电话手表，仅需98元就可以领回家。不过，超低价购机却需要办理每月固定的消费套餐。于是，周先生的妻子重新办理了一种移动手机卡，买到了电话手表。结果，回到家便收到了晋商消费金融的放款短信。短信内容显示，您申请的分期贷款已经放款成功，可是周先生却表示，自己和妻子从来没有办理过任何的分期贷款。来源：智慧长沙事实上，分期贷款便来自小天才电话手表。根据晋商消费金融客服人员透露，消费者每个月缴纳的手机话费，其实是由晋商消费金融、移动公司和小天才电话手表公司三方分成的。表面上，购买小天才电话手表，与以前的定制合约买智能手机类似，其实里面却包含了分期贷款。并且，在购买行为中，销售人员却并没有向消费者主动说明消费贷款项目，很多消费者在不知情的背景下就签署了相关贷款协议。这跟租金贷的模式很像，很多租客对贷款协议并不知情，只知道是每月支付房租。但是，当长租公寓运营商跑路时，租客被赶出家门，还得偿还不明不白的租房贷款。由于贷款业务外包出去，晋商消费金融难以向消费者提示风险，作为外包商，从营销角度出发，又没有主动提示的动力。或许，这种外包模式将衍生出复杂的违约风险和社会问题。值得注意的是，2018年8月，晋商消费金融又宣布与360金融、万表网、跟谁学、智慧汽车网等14家互联网或电商企业达成战略合作意向。不过，若是这种贷款外包模式的缺陷无法解决，恐怕将伤害到越来越多的消费者。长租公寓运营商接连跑路表明，这样的租金贷模式存在严重的缺陷。不过，由于重重转包，晋商消费金融本身没有接触到租金贷具体业务，甚至可以作为善意第三人继续向租客追讨租金贷剩余贷款资金。当外包商租金贷、现金贷业务疯狂扩张时，作为出资方的晋商消费金融可以坐收暴利。一旦产生社会问题时，晋商消费金融又可以置身事外。那么，谁又来为晋商消费金融激进扩张后的社会问题埋单呢？恐怕，便是那些寒冬中被赶出家门的租客们了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

横店江湖，向死而生？

摘要：被资本长久裹挟的影视圈经历这样一场劫难，既是必然也是必要，投机者三振出局、大玩家日落西山，所谓“影视寒冬”，不过是又一次行业洗牌。而乱世有时，更意味着机会。浙江省金华市，故宫内经典的红墙也依照原样进行了复制，图片来源于视觉中国“小伙子，租房吗？”房东大姐看见有人在门前打量，追上前问。这曾是一家影视制作公司，如今人去楼空。隔着紧锁的玻璃门，屋里只剩下两张旧书桌和散落一地的A4纸。当腾讯《棱镜》询问“这家公司去哪了”时，只收获上面这一句反问。大姐有些不耐烦，或许是见惯了不靠谱的租客，才侃几句，便没好气的甩手而去。听完腾讯《棱镜》在横店街头的这段遭遇，制片人刘思明乐了：“起码说明你看起来不像找戏的群众演员，更像准备开公司的老板。”他顺着马路指了指，“前几年，这一整条街都是影视公司，密密麻麻”，今年，“基本关门了”。混迹横店20年，接触过无数老板，但在刘思明眼里，这几年发酵的全民影视投资热，还是让他没看懂。“挂着各地牌照的豪车涌进横店，自己摸黑找家公司谈项目，有的甚至只有个剧本大纲，钱就投进来了”。热钱涌入，人心浮动，“之前打杂的助理，也突然说不干了，要自己去开制作公司”。其兴也勃，其亡也忽。2018年的影视圈进入多事之秋，市场瓶颈、融资环境、天价片酬、税务风波接踵而至，让前两年还八仙过海、热闹非凡的影视行业急速进入冰点，“烂项目无人问津，大制作暂停查账”。不过，许多像刘思明这样对之前投资热潮抱着“活久见”态度的影视老兵们却认为，被资本长久裹挟的影视圈经历这样一场劫难，既是必然也是必要，投机者三振出局、大玩家日落西山，所谓“影视寒冬”，不过是又一次行业洗牌。而乱世有时，更意味着机会。横店街头大门紧锁、人去楼空的影视公司“只要有个剧本大纲就能融到资”江布衣是横店网络大电影圈子的传奇人物，不是因为戏卖得有多好，而是部部戏亏钱，还总有人愿意给他投资。前年，在横店名不见经传的江布衣开始拍起网络大电影，处女作就拉来了100万投资，结果巨亏。在众人都以为他要一炮而黑时，江布衣却活了下来，屡败屡战下，两年时间竟搞出了七八个项目。“他逢人就说自己拍电影没赚到钱，那他买房子开宝马的钱哪来的？”在同行阿译看来，江布衣是横店典型的江湖骗子，靠忽悠外行老板赚钱，伎俩无非是“100万预算摆出来，最后可能80万都没花到”。江布衣“在横店的名声已经臭了”，但对他口若悬河的画饼能力，阿译还是服气的。在横店，不乏江布衣这样大大小小的影视“人才”，他们游走于主流影视圈边缘，却总能在各路老板间左右逢源，他们也是过去这段影视投资潮中，最为亢奋的群体。对这段“谁手上没几个项目”的亢奋岁月，刘思明总结为，“只要在剧组待过就能当制片人，只要有个剧本大纲就能融到资”。而这些项目后来的命运，大多与江布衣的网络大电影相同，“有的亏了钱，有的做着做着就消失了”，变成了越来越多人眼中的“横店皮包公司”。尽管充当冤大头的外地老板深受“皮包公司”之害，但很难说清，过去几年影视圈烂大街的剧本和混不吝的资本，究竟是谁造就了谁。“他们的人际关系真的令我佩服，从横店带两个十八线女演员跑到义乌的会所去，边上一大圈富二代马上围了过来，我很纳闷他们这些关系是怎么建立起来的。”郑峰与刘思明一样，是横店入行将近二十年的传统影视人，在上下游都有通过长期合作建立起信任的生意伙伴和人脉资源，也深切感受过“煤老板的日子”，但年轻人的玩法，还是令他自愧不如。在郑峰看来，土豪资金进驻影视圈，可以分为三个阶段：“首先是煤老板，给钱最爽快，什么要求都没有；然后是地产老板，伴随着地产牛市来的，跟煤老板差不多；现在，这些主流都没了，都不敢乱投的时候，很多富二代冒了出来。”“煤老板给钱最爽快，根本不看剧本，赚了赔了他也不管，只要到期连本带利还钱，以及上一个他们指定的演员就行。比如投300万半年后还360万，制片人写张欠条，把自己的房产证押上，钱就打过来了。”郑峰回忆，有时候制片人没有按时还钱，煤老板把房子拿去拍卖，“他们之前不评估的，可能投了500万房子200万都不值，就是这么粗犷”。土豪金主愈发稀少，但郑峰对这些影视新贵仍然有些排斥，因为“以前的煤老板真的是钱多到没地方放，投资影视纯粹是为了好玩”，而富二代有了更多想法，“除了安排演员，他们现在还喜欢自己挂名制片人，对内容要有话语权”。郑峰认为，造成这种差别的因素在于煤老板只能看电视，而富二代出生于互联网时代，“他们接触到了更多东西，但对影视行业的了解程度其实没什么两样”。富二代的关系也要维持。郑峰想好了，如果他们想玩，就定制个剧本组个局，让富二代们自己去随便玩，就当卖个人情；自己认真要做内容的项目，更青睐于从长期合作的专业影视基金那里寻找融资。《延禧攻略》成反天价片酬教材“你说影视投资遇到寒冬，我是不认同的。”何兵既是制片人，又有自己的投资公司，参与过国内多部头部电影项目。如果说江布衣是混迹在横店街头的流浪散兵，何兵则是隐秘在江湖闹市中的高阶选手。“前两年投资热，10部电影8部亏损，很多东阳的红木老板、外地的地产老板和煤老板进来后，遇见大批没有心怀好意做电影的人。这些老板吃了亏后，投资热度慢慢是下降的，但真正能够理性对待影视行业的专业投资人，并没有受到冲击波的影响。”何兵认为，这次多重原因叠加的影视退潮，如果把这些土豪大佬尤其是任性的超级大佬统统洗出去，反而是个利好。之所以这样说，重要的原因之一，是受土豪金主直接影响下的演员片酬。“片酬其实最早是资方炒起来的，大佬指定某个演员，然后拿钱去砸，最后水涨船高。”何兵举例说，2011年的《战国》，资方为了捧景甜，花双倍价钱请了一堆明星来跟她配戏，光是孙红雷600万的市场价就给到了1200万，“最后票房和口碑都是稀烂”。当年，《战国》投资1.5亿，票房仅为7600万，豆瓣评分停留在3.6分。“这实际上是把行业搞乱了。”郑峰持有同样观点。他说，现在其实并不缺钱，但很多钱都是通过走专业产投基金的渠道流入影视行业，很多项目都要进行风控评估后资方才会跟进，“与当年煤老板不看剧本只要演员，揣着房产证就直接下单相比，已经是另一个生态”。天价明星，用不起、不敢用、用了也不一定有效；内容为王，已经越来越成为行业的共识。原盛大文学CEO、中汇影视创始人侯小强不久前就在微信朋友圈中公开表示，影视行业回归理性并不是寒冬，大部分项目本来就不应该上马，应该多用新人和适合的演员，以剧带人将取代以人带剧成为主流。“如果你的项目足够好，在不需要大明星支撑的情况下，照样能够融到一笔数目可观的资金，很多制片方在给资方做预算时，已经从明星转移到了制作本身上。”何兵的直观感受是，一个好的项目，在过去可能就是一个演员。因为金主们只认识演员，现在，越来越多的资方已经开始从剧本、演职团队、宣发等在内的综合实力，以及市场的真实需求上整体考量。《延禧攻略》在今年夏天的大获成功，为期待这种微妙变化的人点燃了信心——原来不靠演员也能做出爆款。总制片人于正在接受媒体采访时表示，《延禧攻略》3亿成本，演员片酬仅为2400万，为了满足看惯美剧英剧观众越来越挑剔的网剧画面感，大部分预算用在了服装、道具、化妆等纯制作环节上，而在剧情设计和叙事逻辑上，也下足了功夫，结果完爆同档期演员片酬高出一头的竞争对手。横店影视城内《延禧攻略》拍摄地在《延禧攻略》主要演员中，仅有佘诗曼和秦岚为较知名演员。包括因主演该片而出名的新人吴谨言在内，新人演员多达两位数。一壹影视资本总裁苏敏曾在腾讯AT投资沙龙上自嘲，因为跟制作方的关系本可以投进去，就因为多问了一嘴“主演是谁”而完美错过。对何兵和郑峰来说，抵制天价片酬，似乎已经不仅仅是钱的问题。如果继续和那些制作成本动辄上亿的头部公司在演员阵容上竞争，他们恐怕永无出头之日。逆袭，就在明年暑期档“你要看所谓寒冬，得10月份来，现在已经欣欣向荣了。”11月初，横店影视城一位中层人员告诉腾讯《棱镜》，2016年最火的时候，横店同时有70个剧组拍戏。今年税务风波爆发后，几乎所有剧组都暂停了，只要跟影视沾边的公司都在查，连租设备的公司都停止营业。而有了初步说法后，10月底，横店上了二十几部戏，到11月初，已经有60部戏开拍。“但因为演员合同要重签，也担心风波卷土重来，仍然有几部高成本的大戏处于停滞状态。”上述员工表示，演员大多不愿自降身价，剧组也不敢高价去签，而成本相对较低，风险不大的戏大都抢先开了机。如果说影视投资和演员片酬存在泡沫，税务风波则像针一样刺去，把影视圈的起伏放大和加速。华谊兄弟（300027.SZ）在2018年三季报中提到，商业大片为公司电影业务首选，但商业大片受限于大额资金，产量有限，如果投资的少数商业大片票房表现不好或因公映档期等原因不能按计划确认收入，可能引起公司电影业务的波动；唐德影视（300426.SZ）则因为身处查税风波的漩涡中心，仅一部《巴清传》就将导致7亿坏账。“融资环境和税收环境的变化，让头部公司以前的玩法很难维持，盘子太大资金链跟不上，高片酬明星不敢用。我们比他们更加灵活，一批大公司会倒下，一批中小公司会崛起。”郑峰希望利用这个窗口期，做出几个好项目，在业内打些名气。何兵也在摩拳擦掌。“从院线数据来看，从明年暑期档到后年下半年，上报的电影项目非常少。因为这段时间暂停的戏，无法按原计划在明年上映，尤其是大片，上的非常少。”他认为，如果在保质保量的情况下，加快效率，让电影赶在明年暑期档上映，将是个绝好的机会。无论是在排片还是在观众的关注度上，竞争阻力都会小很多。他手上正在紧锣密鼓的进行着三个项目。刘思明最近有些上火，打磨了一年的剧本进入筹备期，他想快点把剧组搭起来，赶在明年暑期档上映。现在只等着投资人拍板自己提交上去的演员和导演。另一边，阿译仍然有些郁闷：那么多乌七八糟的公司倒闭，怎么江布衣的新网大又开拍了？无论如何，这个江湖，各有各的活法，再怎么退潮，也不会缺少眼球和玩家。（文中刘思明、江布衣、阿译、郑峰、何兵均为化名）靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ABS项目惊现“萝卜章”，个人首次领罚单！更想不到，申万宏源去年以来ABS罚单

　　一个ABS项目惊现“萝卜章”，ABS领域首次出现个人领罚单。　　11月9日，证监会公司债券监管部披露了《关于对张明炜采取出具警示函措施的决定》，经查，张明炜曾担任项目主要负责人的江西省小额贷款公司2015年小额贷款资产支持专项计划（以下简称江西小贷项目）存在对担保机构尽职调查不到位，未能发现项目担保承诺函所用印章系伪造等4大问题，违反相关规定，因此予以警示。　　火山君了解到，上述项目的计划管理人为申万宏源，而申万宏源则在11月1日收到了警示函。另外，更为值得一提的是，张明炜此次受到警示，是ABS领域首张针对个人的罚单。　　此外，申万宏源受到警示并非是首次，早在2017年初也曾受到几次警示。　　首张个人ABS罚单　　11月9日，证监会公司债券监管部披露了《关于对张明炜采取出具警示函措施的决定》。火山君看到，上海证监局称，经查，张明炜曾担任项目主要负责人的江西省小额贷款公司2015年小额贷款资产支持专项计划（以下简称“江西小贷项目”）存在以下问题：一是对担保机构尽职调查不到位，未能发现项目担保承诺函所用印章系伪造；二是尽职调查报告内容不规范，实际参与原始权益人现场尽职调查工作的人员未在尽职调查报告上签字；三是未按照项目标准条款和计划说明书约定对循环购买的基础资产进行审查；四是未妥善保管循环购买基础资产贷款合同等基础资产资料。　　上海证监局表示，上述情形不符合《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（证监会公告[2014]49号）第十三条第一项，以及《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》（证监会公告[2014]49号）第十条、第十六条、第十八条第四款、第二十条的规定，张明炜作为江西小贷项目时任主要业务人员，负有直接责任。根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第四十六条的规定，对张明炜予以警示。　　火山君从中国证券业协会网站上查询发现，从2013年5月到2016年8月，张明炜先后在申万宏源西部证券有限公司、申万宏源证券承销保荐有限责任公司就职。图片来源：证券业协会网站　　值得注意的是，该份罚单是ABS领域首张针对个人的罚单，而今年以来，各地证监局对ABS领域业务持续展开现场检查，处罚警示对象不仅包括各中介机构、原始权益人等主体外，目前针对项目负责人的罚单也加入进来。　　申万宏源刚被警示　　火山君查看到，江西小贷项目的管理人为申万宏源，而申万宏源在11月1日受到警示。证监会公司债券监管部披露，按照中国证监会统一部署，上海证监局对申万宏源资产证券化业务进行了现场检查。经查，作为资产支持专项计划管理人，申万宏源存在以下问题：一是多个项目尽职调查不充分，未能及时发现个别项目担保承诺函所用印章系伪造，存在部分尽职调查成员未在尽职调查报告上签字、未按照项目标准条款和计划说明书约定对循环购买的基础资产进行审查的情形；二是部分项目存续期管理不到位，未对基础资产进行定期检查，未能及时发现部分项目原始权益人未按约定归集及转付资金、个别项目受让的基础资产发生大面积逾期的情况；三是个别项目未按照计划说明书要求披露季度管理报告，未定期披露循环购买情况。　　CNABS数据显示，江西小贷项目2015年8月4日成立，总规模为5亿元，法定到期日为2018年8月4日，申万宏源作为计划管理人。　　上交所显示，8月1日申万宏源披露了该项目的第15期收益分配报告，火山君注意到，本专项计划设置优先级、次优先级和次级三种资产支持证券，其中优先级又分为，赣小贷A1、PR赣贷A2、PR赣小贷A3。截至7月6日，前述三个优先级兑付完毕，但是赣小贷B本金兑付比例截至7月6日仅兑付了4.38%，剩下95.62%未兑付。　　去年也受警示　　其实，这并非申万宏源资产证券化业务首次受到监管警示，在2017年2月，上海证监局披露称，经查，作为资产支持专项计划管理人，申万宏源个别尽职调查报告存在调查分析前后不一、报告结论缺乏充分证据支撑等情形，未能全面反映重要债务人偿付能力和资信水平，因此，上海证监局对申万宏源予以警示。　　火山君梳理到，截至目前，受到处罚的计划管理人中已有申万宏源（2017年1月10日，上海证监局）、恒泰证券（2017年7月28日、中基协）、富诚海富通（2018年3月19日，中基协）、国信证券（2018年4月13日，山东证监局）、富诚海富通（2018年9月18日，江苏证监局）、华菁证券（2018年10月16日，上海证监局）、申万宏源（2018年10月30日，上海证监局），其中富诚海富通和申万宏源多次受到监管，尤其是后者。　　CNABS数据统计，截至11月12日，今年以来申万宏源发行了6单ABS产品，发行总额达92.54亿元，排名第22位，此外，还有3单还处于发行期。而去年全年仅发行了2单产品，规模为13.5亿元。申万宏源2018年半年报称，继续加强对资产证券化等非标类项目的审核和存续期管理工作，密切跟踪项目状况，发现风险隐患时，及时采取应对措施。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美女老板寻房记：落难私募不如狗？

摘要：在赤裸裸的歧视中，我默默无言，转身离开“2018年是入行以来最难的一年，公司新发的权益类产品都亏钱了。”究竟今年基金界有多惨？2018年前三季度权益类基金中，超80%的基金产品收益为负。普通股票型和偏股混合型基金更是90%收益为负。如此惨淡的行情，影响的不止是新入行的金融狗工资，还直接把金融工作者的负面形象提升到一个新高点。近日就有上海私募打算换个更大的办公场地时，遭到种种歧视。作者| 刘红我们陆宝在徐家汇上实大厦高层办公、办公区、休闲区、会客区、会议室、交易室一应俱全，但都饱和，考虑到明年我们会增加员工，且我一直鼓励大家改变久坐的职业习惯，所以还希望能增加一块运动区。基于此，我想在不增加预算的前提下换个更大些的办公场地。1作为一枚超级理性的女汉子，我首先上网查找了无数的办公出租价格信息，不查不知道，一查吓一跳。原来，上海的高层办公楼租金不仅没涨，还一直在降？像浦东陆家嘴附近的各种高大上的高楼诸如中国人寿世界广场证券大厦之类的，租金大都在5-9元每平之间，还都是精装修带办公家具可以直接拎包入住的，价格我们可以接受。于是，我先和中介打听了一些最近的行情，得到的回复是：不过，我个人一直不太喜欢浦东，我想，按照这个价格，我们完全可以在浦西找个环境好些自然通风接地气的地方办公吧？于是，我很开心的加了好些个专做写字楼、创意园、独栋洋房的房产中介的微信，开始了我的寻房之旅。“姐，很高兴为您服务！这是我们根据您的需求为您推荐的房源……对了，姐，请问你们公司的业态是？”“我们是一家私募基金公司”；“请问第二套房的报价是否已包含物业费？”咦？我竟然被中介拉黑了？！这是什么情况？莫名其妙啊！为了避免二次伤害，我决定先不找中介，直接拨打能联系上的物业公司，与负责招商的人电话联系。“我们是一家投资管理公司，我们希望找一个280平左右的房子，请问您那边现在有合适的项目推荐吗？”“有的呀。不过你们是哪方面的投资管理？”对方的话语里充满了警惕。我如实回答：“权益投资。”“权益投资是啥么子？”“就是以二级市场的股票投资为主。”“哦呦！要西咧，原来是炒股票的！我们领导老早交代了，凡是炒股票的，资产管理的但凡是搞金融的，统统不要！”啪！电话那头果断挂掉了,剩下电话这头无比凌乱的我……但是，我哪里是那么容易被击败的人呢？于是，我重新添加了更多的中介，当别人都在天猫为双十一备战时，我却以翻这些中介的朋友圈为乐。没想到，一个崭新的豪宅世界为我打开了眼界。华洲君庭、檀宫、九间堂、御翠园、汤臣一品、绿城黄浦湾、御翠园、华府天地、嘉天汇……这些传说中的顶级豪宅就这么轻而易举的出现在了这些中介们的朋友圈中，出售和出租的都有。我简单扫了下，基本上：市场售价在8,000万以上的豪宅，月租金在15-20万左右；市场售价在5,000万左右的豪宅，月租金在10万左右；3,500万左右的，月租金在6万左右；租售比基本稳定在2%--2.5%之间。我咨询了一位中介，我说：“那套300平的独栋洋房，房东既然要6万出租，为啥还在别的地方挂着要卖3500万？”中介小哥很懂行，这样答我：“房东当然是想卖的，关键是他不肯砍价，这年头，不砍价怎么可能卖得出去？！所以他现在急了，想先租掉算了。不过，姐，这套您就放弃吧，我看您人挺好，不想坑您，就算房东不挑你们是干金融的，周围邻居以后搞不好随时举报你们。”“我们是正规经营的合法公司！”“您和我说没用，现在谁都知道干金融的是骗子是坏人，和我们中介一样，只招人讨厌，哪个不是把我们嫖完就甩掉”……世道什么时候变这样了？这画风变化的让我有些适应不了啊~~2上周中午吃饭时，和小伙伴聊我惨痛的寻房经历，大家笑晕过去。我说，快来群策群力，看看怎么才能快速说明我们是个付得起房租愿意长签合同且非常靠谱的好公司。小伙伴A说：“告诉对方我们管理资金规模超10亿。”小伙伴B立马怼回去：“10亿算个屁，那些P2P跑路前上百亿资金的都大把。我们这是典型的遭遇了劣币驱逐良币。”小伙伴C建议：“ 就说我们是非常稳健的投资管理公司，今年那么烂的市场，我们的产品回撤控制在了*%，客户对我们很满意，没人会闹事。”“有毛用，就算相信你们现在没事，人家也可以担心后面会有人闹事的，现在维稳第一。金融狗就是被贴上标签了，和东北人处女座啥的一样。”小伙伴D也发言：“要么把我们刚开的年会照片给他们看？一看就应该知道我们个个都是高学历满身正能量的知识分子。”“搞笑吧你？真正骗子公司的年会比我们陆宝年会规模大多了好吗？人家都是三亚啊，游艇啊，安缦、四季啥的，那奢华程度分分钟碾压我们的。话说骗子们智商也不低的。”“问题那些人是骗子啊，都抓去坐牢了呀！我们才是真正的良心专业资管。”“老百姓又不懂这些，现在这个社会当好人的成本比当坏人高太多！”众说纷纭之际，著名的王老师(内部人称：怼王)总结发言：“刘老师就别折腾了，挤就挤点呗，这世道，别说好多金融机构的信用崩塌，连不少上市公司的名声都不好。搞不好哪天上面让私募基金统统关门，我们都不用办公了。”女汉子我心不死，给自己熬了碗鸡汤喝。3话说，2005年的时候，我那会儿还在国君总部工作，记得有一天，我一个同事发烧感冒，从延平路骑着破单车到静安中心医院看病，医生本来准备要给他开挂水单子的，没得到无意识中瞄到了病历本上工作单位写的是国泰君安，就问我同事：“你搞证券的啊？”我同事是外地考上财大的高才生，特别自豪，说：“是的！就在延平路上国泰君安。”没想到医生幽幽说道：“你们公司还没破产啊？！南方证券不都破产了吗？看你老可怜的，就节约点吧，不用挂水了，给你开几片退烧药先吃。”我同事耷拉着回来，说此生第一次受到了羞辱和歧视，竟然是因为我们大家最引以为傲的职业。十年后(2015年)当国泰君安隆重上市且市值突破2,000亿时，我看到这位老同事发的朋友圈图文，隔着屏幕都能感受到他的兴奋和激动。这个真实发生在我身边的故事，令我印象无比深刻，也令我对所有的周期保持觉醒。人性从来都是这样的，太阳底下没有新鲜事。昨天，一个之前联系过的中介，突然微信上发了一组照片，让我中午赶紧去看一套长宁区刚出来的房子，三层独栋的，报价5.5万一个月，说应该符合我要求。我一看还真是，面积有310平，不过离地铁站稍微远了些，算是能勉强接受，于是就和小黄同学一起开车去看了。和我们一起看房的还有另外三组人，其中一组甚至还带了个风水师，看下来，我觉得并不是特别满意，但也还凑合。我是个做决策挺快的人，我想这前后也看了一两个星期了，我可没那么多时间和精力，差不多就行了。于是，我和中介小赵说，行吧，就这个，定了。小赵挺高兴，于是就带我去找他们老总谈，路上，小赵叮嘱我：“姐，等下你可千万别说你干投资的，就说是搞设计的。”“这个没法撒谎啊，签合同时人家肯定都知道了啊。”“管他的，只要他们收了定金就行。”没想到了物业老总办公室，另外一组人也坐在那里，我内心一惊，这难道是要我们两组人现场PK吗？此时内心的草泥马呼之欲出。物业老总看起来挺和善，先问那组人，你们公司干嘛的？那边答：“我们搞软件设计的，与卫星发射相关的高科技创业公司。”我一听，职业病立马犯了，拼命在脑子里过滤，这是神马骗子公司？卫星发射相关的公司我都看过啊，怎么可能现在还有创业的？？正在走神拼命想数据，那个老总问我：“这位大姐，你们公司做什么的？”我挺直胸腔脱口而出：“我们是上海陆宝投资管理有限公司，阳光私募。你们长宁区领导都曾经来拜访过我们公司的。”我一说完，包括小赵在内的所有人都像怪物一样盯着我看，气氛瞬间无比尴尬；此时的我，也倔强地平静地看着他们……“软件公司的留下签合同，你们几个，走好不送！”在赤裸裸的歧视中，我默默无言，转身离开。这段寻房遭遇，实在有点丧。你看，那个人好像一条狗哎。—— 周星驰 《大话西游》我想，我终于体会到这句著名的台词了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

浙江破获特大侵犯个人信息案 2000余万条信息被用于网贷推广

　　记者12日从浙江省温州市公安局获悉，温州瓯海区警方日前破获一起特大侵犯公民个人信息案，抓获侵犯公民个人信息和购买公民个人信息后用于网络贷款推广的犯罪嫌疑人18名，涉案公民个人信息达2000余万条，涉案金额500余万元。　　此前，温州市民林先生怀疑自己的信息泄漏，于是便报了案。据林先生介绍，他4月从网上下载了两三个借贷App，并注册了个人信息。谁知App无法申请贷款，林先生随后将其卸载。没过几天，林先生和他的家人便不断接到一些外地陌生号码来电，向他们推广借贷App和微信公众号。　　瓯海网警接警后立即对案件开展调查，发现打电话给林先生的是一些不正规的网贷公司，这些公司为了推广贷款业务，通过购买大量的网贷数据给电话业务员逐个进行推销。瓯海网警10月16日在广东东莞将某网贷咨询公司负责人江西籍男子黄某抓获。据黄某供述，公司的主要业务是推广贷款和电子收款机，为了能扩大公司业务他在网上购买了大量网贷数据用于网络贷款推广业务。　　民警摸清了嫌疑人黄某的数据来源，并在广西柳州将贩卖数据的覃某抓获，随后在杭州、宁波等地抓获覃某的三个上家郑某、孔某与金某。经调查，覃某的三个上家在不同的网络贷款公司上班，均从事网贷平台的数据维护工作。为了谋取个人利益，三人将平台内的网络用户注册数据盗取并进行售卖，公民的一条个人信息仅售价0.5元至1元。　　瓯海网警随后相继打掉了四个通过非法途径获取公民个人信息的网络公司。据介绍，该案所查获的涉案人员众多，横跨全国多个省份，涉案公民个人信息数量达2000余万条。截至目前，13名犯罪嫌疑人已被移送起诉，另外5名已被批捕。

淘淘金再遭重创！被泛华金融卖掉 总裁、副总裁等高管已离职

“淘淘金已经完全从泛华金融剥离出去，卖掉了”，对于深圳网贷平台淘淘金而言，或许一直游走在危险的边缘。公开信息显示，淘淘金平台的标的已不再更新，而其原发起人——泛华金融也正用“过河拆桥”，对淘淘金施行放养。11月7日，泛华金融在美国上市。而这时候，似乎已经与淘淘金毫无关系。泛华金融董事长兼CEO翟彬在接受媒体采访时表示，这次IPO只是房贷抵押的业务。“淘淘金以前是和我们合作的，为我们提供资金。自从监管严格之后，泛华金融就主要是和信托公司合作了。”翟彬称，“淘淘金已经完全从泛华金融剥离出去，卖掉了”。而这也证明，淘淘金确实为泛华金融所推出的网贷平台。在利用完平台后，淘淘金的命运是“拱手让人”，只是因为其不能再成为泛华金融的融资工具？被卖掉的淘淘金淘淘作为泛华金融旗下网贷平台，其成立之初，主要是为了将泛华金融的业务板块延伸到互联网。不过，分析认为，仿佛泛华金融一直在用淘淘金实施变相自融。当前，淘淘金官网所发布的标的，产品的第一道风控是由泛华金融审核，甚至项目也是泛华推荐。以“省钱宝A一号”系列为例，淘淘金在项目介绍中做如下描述：借款项目由战略合作伙伴泛华金融集团进行风控尽调后推送至淘淘金平台，由淘淘金平台进行二次风控。目前，该平台已无标的可投，已停止发标。而这背后与泛华金融不无关联。据柒闻网了解，泛华金融从今年2月起就在清理其与淘淘金的关系。值得关注的是，淘淘金股东兼法人代表钟和平此前曾在泛华金融旗下深圳泛华联合投资集团有限公司任职监事，并于今年2月14日退出。而这正是淘淘金“被抛弃”的一种表现。另一方面，淘淘金总裁刘颖、副总裁李静等人也先后不再担任淘淘金相关职位，淘淘金原技术总监梁瑞君成为新的总裁并于2018年6月履职。公开信息显示，李静曾担任泛华金融旗下泛华财富副总裁。不过，刘颖仍担任淘淘金旗下广州淘淘金科技有限公司与东莞市众心保险代理有限公司的法人代表与执行董事兼总经理。复刻版的网贷平台据柒闻网了解，淘淘金上线于2014年10月。该平台在互联网金融协会披露的运营数据显示，截至2018年10月31日，累计借贷金额为78.22亿元，借贷余额为1055.49万元。此前，有媒体报道称，淘淘金疲于合规备案，成交额下降，逾期代偿数据不断上升，并在内部进行了大裁员，且已经影响到刚刚在美国上市的泛华金融，泛华金融本部及泛华金融其他子公司也在裁员。不过，泛华金融又开了一家网贷平台——泛钛客金服，来取代淘淘金的职能。目前，泛钛客金服已正式运营，且打通了淘淘金的数据，这也意味着淘淘金将退出历史舞台。柒闻网了解到，泛钛客金服与淘淘金用户账号通用，即使用淘淘金账号可直接在泛钛客金服平台登陆，后者账号也可在淘淘金平台使用。作为复制版的淘淘金，泛钛客金服完全取代了前者的地位，且已经在履职。不过，泛钛客金服所属公司成立时间为2018年1月10日，也并未上线银行资金存管。根据P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室此前下发的《关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，2016年8月24日以后新设的网贷机构，在本次网贷风险专项整治期间，原则上不予备案登记。

2135亿狂欢背后:被花呗等透支的90后遭“监狱式消费”？

（原标题：双十一专题 | 2135亿狂欢背后：正被花呗、白条等透支的90后遭“监狱式消费”？）激情消费还是理性消费？11月11日，2分05秒，2018年天猫双十一总成交额突破100亿元，24小时后这个数字最终定格在2135亿元，刷新了去年天猫双11创下的1682亿元交易额记录。创出2135亿惊人数据的天猫双十一，也被网友戏称为“地球最疯狂的24小时”。近些年随着以蚂蚁花呗为代表的消费分期业务的兴起，分期付款、套现成为越来越多年轻人的消费方式，狂欢背后隐藏着的是深陷消费贷款的现实。花呗用户小张告诉时间财经，他去年开通了花呗、借呗、京东白条等多种借贷工具。起初只买些小东西，每个月都能按期偿还，也慢慢习惯了这种消费方式。后来越积越多，拆了东墙补西墙，现在花呗、借呗都用到了最高额度。根据花呗发布的《2017年轻人消费生活报告》数据显示，在中国近1.7亿90后中，开通花呗的人数超过了4500万，这意味着每4个90后就有1个使用花呗。在购买手机时，76% 的年轻用户会选择分期付款。中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，这其实是一种吸粉的方式，目的是为了增强新生代的粘性，捆绑新生代的消费。从消费端来说，低息消费比较适合年轻人。花呗主力军?双十一网购狂欢节源于淘宝商城（天猫）2009年11月11日举办的促销活动，当时参与的商家数量和促销力度均有限。2009年作为天猫双11元年全天成交额仅为5200万元，至2018年这一数字已飙升至2135亿元，十年间翻了四千多倍。与此同时，以蚂蚁花呗为代表的金融产品的横空出世，又把人们的消费欲望刺激到一个更高维度。蚂蚁花呗于2015年4月正式上线，最初主要用在天猫、淘宝上购物。蚂蚁花呗上线仅半个月，天猫和淘宝已有超过150万户商户开通花呗。数据显示，商户接入蚂蚁花呗分期后，成交转化提升了40%，消费群体的年轻化是重要原因。公开数据显示，2009年参与双11的主体消费者是80后，占比超过6成，但此后90后消费者占比逐年增长。2015年之后，90后消费者的占比就超过了80后，成为最主要的线上消费群体。值得注意的是，2017年参与天猫双11的“95后”消费者占比已经接近2成，从不同年龄段客单价同比增速来看，“95后”在所有消费群体中增速最快。而花呗用户数据异曲同工，数据统计显示，花呗用户33%是90后，80后用户则占48.5%，而“70后”用户仅为14.3%。与其他支付方式相比，蚂蚁花呗吸引了更多的新生代消费群体。为何年轻人成为了花呗的主力军呢？中国传媒大学方贤洁博士对时间财经表示，花呗白条都是消费贷，相对银行信用卡的门槛更低、要求更少。对于收入较低、消费能力较弱的大学生和刚入职的年轻人来说，无疑让这类群体在“买买买”的能力更上一层楼，通过消费符号建立身份认同，注定是一场悲剧。方贤洁还认为，纵观花呗的套路，不过一波又一波被广告所支配的人性。像花呗推出广告《年轻，就是花呗》、京东白条广告《致憋尿前行的年轻人》，号召年轻人使用此类金融产品消费，就像广告语提倡的那样:“活成我想要的样子”、“愿所有忍耐的年轻人不再错过生活”，无限拉扯年轻人的欲望，收入与欲望的越来越不平衡。教育行业人士亦表示，利用花呗、京东白条实现的消费方式，正无限激起消费者的购买欲望和贪念。对于互联网电子商务平台的巨头公司而言，利用消费者的网络消费痕迹，生成消费者消费后台模式，在缺乏数字遗忘权的法律语境中，这些为消费者不知的模式很可能成为刺激消费欲望的有效工具之一。消费者被监视？CNNIC发布的《第41次中国互联网络发展状况统计报告》显示，“截至2017年12月，中国网民达7.72亿，手机上网比例高达97.5%，相当于欧洲人口总量，其中网络购物用户达到5.33亿，手机网络购物用户达到5.06亿，网络零售交易额2017年达到7.18万亿元。部分教育行业人士认为，庞大的用户数在互联网逻辑里不仅仅只是一个数字，还催生出庞大的用户数据库。用户只要在网络交易平台上消费，你的个人信息（年龄、性别、民族、家庭住址、银行卡、IP地址、手机型号等）已在各层级的信息掌控者的监视之下。“甚至在网络交易平台的每一次点击、浏览、收藏、投诉、与商家的交谈及购物（买了什么东西、花费了多少钱、评论了什么等行为）都以数字化的信息方式进入数据库，用户在数据库监视下、在更加隐蔽的权力系统中无处可逃，从而形成“监狱式消费。”部分教育行业人士称。作为国内最大的电商平台，阿里巴巴拥有强大的用户群及的数据库。阿里巴巴既拥有淘宝、天猫等用户的数据、又拥有入驻平台商户的数据、还拥有物流端菜鸟网络数据，在付费端又有蚂蚁金服加持。公开资料显示，蚂蚁花呗根据消费者的网购情况、支付习惯、信用风险等综合考虑，通过大数据运算，结合风控模型，授予用户500-50000不等的消费额度。蚂蚁花呗的额度依据用户在平台上所积累的消费、还款等行为授予，用户在平台上的各种行为是动态和变化的，相应的额度也是动态的，当用户一段周期内的行为良好，且符合提额政策，其相应额度则可能提升。这一切操作都离不开数据。部分教育行业人士认为，网站通过技术优势，对消费者信息的深入挖掘，是现代电子商务的基本功能。网站通常会根据消费者的信息进行关联商品推荐，通过精准广告推送达到引导消费的目的，从而形成高效度的推荐系统。方贤洁博士表示，网络交易平台还有可能将其积累的用户信息数据库，以及分布在网络交易平台的各个销售商的信息打包出售。在此背景下，消费者也会选择在便利服务的引诱下，以出卖信息隐私为代价换取相对便捷的网络消费服务。

凯迪生态未解局:激进投资与糊涂资金局 前景扑朔迷离

　　幸运儿阿甘曾说过：“人生就像一盒巧克力，你永远不知道下一颗是什么味道。”　　对于凯迪生态环境科技股份有限公司（下称“*ST凯迪”，000939.SZ）和它的7万余名投资者而言，今年老天分给他们的这颗“巧克力”竟会如此难以下咽，令人五味杂陈。　　*ST凯迪成立于1993年，老牌电力上市公司。此前，它有过不少高光时刻——国内“生物质发电”龙头企业、曾号称要达到万亿销售额、2020年进入世界500强……　　然而，形势在今年发生了急剧逆转。一只突然飞出的“黑天鹅”，让所有人都猝不及防——*ST凯迪的资金链断裂，陷入流动性危机之中。　　逾期债务超56亿元、2018年前三季度亏损17.34亿元、众多债权人提起诉讼、股票连续跌停20余天、上市公司及控股股东均被证监会立案调查、燃料供应商上门讨债“上演全武行”、公司及旗下子公司银行账户被司法冻结、旗下公司大面积停机且被曝拖欠员工数月工资……　　自债务危机爆发以来，*ST凯迪的股价从5元/股一路下跌至1元/股附近，跌幅近8成，股价处于成“仙”的边缘。众多投资者的财富在*ST凯迪暴跌的股价中灰飞烟灭，期间累计蒸发市值近150亿元。　　2018年11月7日，天津市人民检察院依法作出对中国华融原党委书记、董事长赖小民的逮捕决定。赖小民曾被*ST凯迪原董事长李林芝公开称为凯迪一直以来的恩人。如今，昔日“恩人”已自身难保，进退维谷的*ST凯迪也与中国华融渐行渐远。　　正值当打之年的*ST凯迪处境尴尬、深陷风暴之中。那么，它又是如何让自己陷入到这一场关乎生死的危局中的呢？　　激进投资与“糊涂”资金局　　“不存在实际控制人”的*ST凯迪，实则离不开其“灵魂人物”陈义龙与公司控股股东阳光凯迪新能源集团有限公司（下称“阳光凯迪”）。　　今年6月底，湖北证监局向*ST凯迪下发的行政监管决定书显示，“控股股东阳光凯迪董事长陈义龙未在上市公司担任职务，但存在公司重要决策由其控制的情形”。　　*ST凯迪与陈义龙、阳光凯迪之间的关系始终是“剪不断，理还乱”。公开资料显示，*ST凯迪此前主业为烟气脱硫、煤炭销售等业务，后放弃国内脱硫行业龙头地位，大举投身生物质发电领域。　　彼时，时任*ST凯迪、阳光凯迪董事长的陈义龙，曾多次表示对“生物质发电”前景的看好，称“一个生物质电厂正常经营下，一年利润可以达到3000万”。　　2009年，*ST凯迪以3802万元的价格，收购阳光凯迪旗下南陵、淮南、崇阳等9家生物质电厂。自此之后，*ST凯迪开始在生物质发电领域“狂奔”，大规模收购，举债扩张。　　2010-2012年，*ST凯迪分两次收购阳光凯迪旗下宿迁、万载、望江等3家电厂，以及五河、桐城2家电厂51%的股权，交易总对价为3.92亿元。据*ST凯迪2012年报显示，上述5家电厂2012年全部亏损。　　因未达成业绩承诺，阳光凯迪于2013年将5家电厂回购。而陈义龙也正是2013年卸去*ST凯迪董事长一职，由“台前”走向“幕后”。　　在生物质发电业务表现未达预期的情况下，*ST凯迪却依旧选择“All in”，继续从控股股东手中接过生物质电厂等资产。　　2015年7月，*ST凯迪迎来自成立后最大规模的收购。公司通过发行股份及支付现金的方式，从关联方阳光凯迪、中盈长江、中国华融、华融渝富等15名交易对手处购买其持有的87家生物质电厂、58家林业公司、5家风电厂等154家公司，总对价68.50亿元。图为重组方案详情，图片来源：*ST凯迪公告　　*ST凯迪公告显示，上述154家公司中，阳光凯迪持股的公司达121家。阳光凯迪从这笔交易中获得*ST凯迪2.81亿股股份和近16亿元现金，阳光凯迪的股东中盈长江也拿走现金18.36亿元。　　据了解，*ST凯迪承接的这些生物质电厂中有许多仍处于在建状态，并未能达产。　　此后，*ST凯迪曾通过定增、股权质押、融资租赁、ABS、发债等多种方式融资数百亿元。公司在资产规模迅速膨胀的同时，负债也随之水涨船高，从2014年初至2017年末，*ST凯迪的负债总额从88.41亿元激增至278.36亿元。　　值得注意的是，在这一过程中还产生了一些“糊涂账”——阳光凯迪及上市公司子公司等关联企业，存在占用上市公司资金用于非经营性用途的情况。　　今年9月份，湖北证监局曾认定*ST凯迪存在多家关联方非经营性资金占用问题，称被占用资金合计约10.54亿元。陈义龙对此却表示：“可以确定，大股东没有占用上市公司一分钱，反而是上市公司欠（阳光凯迪）集团的钱。”　　野马财经近几日就此曾先后多次致电*ST凯迪方面。对方回应称稍后回复，但截至发稿仍未有回信。　　赖小民曾是凯迪的大恩人？　　除了与陈义龙、阳光凯迪之间有着“说不清”的关系外，*ST凯迪与落马的中国华融原党委书记、董事长赖小民曾有过密切交集。　　在*ST凯迪20余年的发展历程中，赖小民是绕不开的一个重要人物。　　据此前《中国经营报》报道，*ST凯迪原董事长李林芝曾公开表示，赖小民是凯迪一直以来的恩人，正是由于中国华融对凯迪的鼎力支持，才有集团（指阳光凯迪）国家重点实验室、生产线出油（生物质燃油）等一系列成功。　　公开资料显示，*ST凯迪与中国华融最早的接触可以追溯到2009年。2009年初，赖小民履新中国华融党委副书记、总裁。当年年底，*ST凯迪公告称，公司将自用办公楼凯迪大厦的收益权转让给中国华融旗下华融国际信托，委托其发行信托计划融资1亿元。　　2011年4月，陈义龙豪言“凯迪万亿不是个神话，而是一场革命”。受此影响，*ST凯迪股价一路上涨，并于1个月后摸到25.25元/股的高点，较年初15元/股已上涨近70%。　　同年6月，阳光凯迪通过大宗交易减持了2888万股*ST凯迪股票，在20元多/股的高位套现近6亿元。接盘方融德信（天津）投资咨询合伙企业（下称“融德信”），正是中国华融的关联企业。此后，*ST凯迪股价持续下跌，融德信高位站岗。　　2011年底，阳光凯迪（时称“凯迪控股”）与中国华融签署战略合作协议，引入中国华融作为核心战略投资人。公开资料显示，中国华融及其关联企业华融渝富共向阳光凯迪注资20亿元。　　2015年2月，赖小民在“2015走进种植能源新时代论坛”上公开为凯迪站台，称“我从陈董事长（陈义龙）身上，从阳光凯迪身上有了新的发现，知道能源还可以种植……我接触它的时候，当时做了一个重大的决定，就是投资凯迪，我投了20亿！”　　同年7月，中国华融及旗下华融渝富出现在*ST凯迪资产重组的交易对手名单中。其中，中国华融置换得*ST凯迪近5500万股，华融渝富获得*ST凯迪支付的现金2.73亿元。　　2017年1月，中国华融曾与阳光凯迪共同建立一家产业基金公司。陈义龙（左二）与赖小民（左三）同在揭牌仪式上。图片来源于苏南网　　公开资料显示，2017年9月15日，中国华融从阳光凯迪中退出。在华融退出仅半年后，2018年4月，*ST凯迪曾经的“大恩人”赖小民案发，接受组织审查调查。1个月后，*ST凯迪的债务危机爆发。　　此后，凯迪方面还曾反戈一击，试图将“锅”甩给中国华融。在今年10月的*ST凯迪股东大会上，陈义龙曾表示，在中国华融退出前，阳光凯迪的实际控制人是中国华融，其拥有绝对的投票权，并称“阳光凯迪原来的董事会构成都是在华融主导下形成的”。　　*ST凯迪2018年三季报显示，中国华融目前仍位居公司第六大股东，持有1.10亿股*ST凯迪股票，持股市值不到1.5亿元。野马财经（微信公众号：ymcj8686）翻阅*ST凯迪公告发现，目前中国华融已向法院提起诉讼，要求公司偿还超4亿元的逾期债务。　　亲兄弟都明算账，中国华融与*ST凯迪就更是如此了。　　重组前景扑朔迷离　　在债务危机爆发、昔日“大恩人”赖小民亦出事后，风雨飘摇中的*ST凯迪正想尽各种办法自救，包括陈义龙重新执掌*ST凯迪、出售资产“瘦身”等。　　今年6月，湖北省政府金融办和银监局等组织成立*ST凯迪债权人委员会，要求公司采取“瘦身自救+资产、债务、股权三大重组”方式化解债务风险。　　两个月后的8月2日，*ST凯迪公告称，公司与控股股东阳光凯迪，以及中战华信资产管理有限公司（下称“中战华信”）签署重组框架协议。中战华信拟发起设立并购基金，一揽子收购*ST凯迪拟出售的业务资产包内全部资产。　　据*ST凯迪9月底发布的资产出售公告显示，公司首批拟出售3个资产包，具体标的包括旗下6家生物质电厂、1000万亩林地资产和杨河煤业60%的股权，交易总对价达61.4亿元。　　接盘方中战红森林和长沙红森林均是由中战华信旗下公司发起设立。其中，中战红森林是今年9月13日才突击成立的并购基金。　　那么，中战华信又是什么背景呢？　　公开资料显示，事业单位舆情战略研究中心（下称“舆情中心”）是中战华信唯一股东，于2017年12月入股，主要职能包括舆情战略信息的征集、监测、分析和研究。舆情中心的举办单位为中国战略与管理研究会（下称“中战会”）。　　这一重组却引来了监管方的连续问询与*ST凯迪股东方的质疑，包括“中战华信总资产为4.3亿元、净资产仅为2.47亿元。同期，*ST凯迪总资产为371亿元”“中战华信能募到数十亿元的资金吗？”“陈义龙曾担任中战会的名誉副会长”“中战华信曾被指出疑似与多家P2P平台有关联”等。　　对于上述疑问，*ST凯迪曾回复称，“中战华信并非实际资产购买方，收购资金主要来源于并购基金的有限合伙人”“陈义龙的名誉副会长仅为学术研究头衔，不参与中战会的日常管理”等。　　*ST凯迪的回复并未能解答大家心中的疑惑。比如，中战华信方面设置的诸多付款前置条件该如何解决、标的资产的质押、冻结都未解除，怎么交易、子公司将如何剥离等问题依旧待解。　　这场重组能否成行依旧悬念重重。此外，*ST凯迪或许还将面临其它麻烦——今年5月7日，*ST凯迪因涉嫌信息披露违规，证监会决定对其立案调查。　　上海汉联律师事务所宋一欣律师对野马财经表示，“若证监会下一步对*ST凯迪作出了行政处罚的话，根据司法解释，能够初步确定：在2018年5月7日（立案调查日）前买入*ST凯迪股票，并在2018年5月7日及之后卖出或继续持有股票的受损投资者，有望向公司索赔。”　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京互金协会：网贷平台不得借合规检查之名变相宣传推广

11月12日晚间，北京市互联网金融协会下发《关于行业合规自律检查期间各机构做好规范宣传的通知》（下称“通知”），通知称，在行业合规自律检查期间，各网贷机构不得以此为名，擅自不实宣传或变相推广。据通知显示，为营造风正气清的行业发展环境，保证行业自律检查工作的客观性、公正性、严肃性，促进检查工作有序开展，各网贷机构应主动贯彻落实相关文件精神和工作部署，维护行业形象，规避不良行为。协会强调，坚决杜绝借行业合规自律检查之名，擅自进行不实宣传或者变相推广的行为，齐心协力，共同构建行业规范发展的新秩序。以下为通知原文：为营造风正气清的行业发展环境，保证行业自律检查工作的客观性、公正性、严肃性，促进检查工作有序开展，现通知如下：行业合规自律检查期间，各网贷机构主动贯彻落实相关文件精神和工作部署，维护行业形象，规避不良行为，坚决杜绝借行业合规自律检查之名，擅自进行不实宣传或者变相推广的行为，齐心协力，共同构建行业规范发展的新秩序。北京市互联网金融行业协会2018年11月12日

20亿电票诈骗案细节曝光：雇人冒充银行董事长

历时两年，在司法机关的介入下，曾经轰动一时的工行“电票”大案诸多细节逐步浮出水面。2016年8月，21世纪经济报道曾独家报道了这起电票诈骗案件（见《21世纪经济报道》2016年8月12日头版《电票首现十亿级风险事件：真假同业账户疑云》），有不法分子利用虚假材料和公章，在工商银行廊坊分行开设了河南一家城商行“焦作中旅银行”的同业账户，以工行电票系统代理接入的方式开出了20亿元电票。这些电票开出时，采用了多家企业作为出票人，代理行是工商银行，承兑行是焦作中旅银行，最后这些电票辗转流入恒丰银行等机构贴现，最终资金流进了几家民企。案件争议的几个焦点：一是焦作中旅银行声称电票并非该行开出，系不法分子冒用该行名义在工行开设的同业账户；二是同业户的开立是否合规，工行是否按照规定对中旅银行的真实性进行核查；三是恒丰银行等机构最后贴现，实际承担了约20亿元的损失，该如何索赔？21世纪经济报道记者从多方获悉，目前，进行诈骗的崔某、逯某、张某等人，已被上海检方以票据诈骗等罪名提起公诉，并且两次开庭审理，但尚未宣判。不过，中国裁判文书网上公布的一份劳动争议的一审民事判决书透露了该案更多的细节，该文书显示，中旅银行保卫部总经理赵某，曾因违规出借办公室、严重失职等原因，被该行免职并解除劳动合同。工商人士当时的回复称：“开立代理接入账户的机构到焦作审核时，这些所谓的‘假员工’是在中旅银行的办公大楼里接待他们的。同时，该代理机构为了进一步确认，还拨打了焦作中旅银行在当地其他银行同业预留的固定电话，结果不仅能拨通而且还对查询的事项给予了肯定的答复。”21世纪经济报道记者了解到，不法分子借用了焦作中旅银行保卫部总经理赵某的办公室，找人扮演了中旅银行的董事长，以此来骗过了工行的核查人员。并且，涉嫌犯罪的逯某此前也曾是中旅银行的员工。票据中介被指获利1.87亿一位消息人士透露，根据检方指控，2016年崔某、逯某、张某以帮助他人融资为名，假冒焦作中旅银行接入央行电子商业汇票系统，并以焦作中旅银行名义，对事先串通好的企业所开具的电子银行承兑汇票进行虚假承兑，再转贴现给其他银行，骗取转贴现资金。一位知情人士介绍，逯某此前曾为焦作中旅银行员工，因此对票据业务和焦作中旅银行都很熟悉；张某也有银行工作经历。2016年6、7月，崔某、逯某、张某等人伪造了焦作中旅银行证明文件等材料，假冒焦作中旅银行名义与工行票据营业部郑州分部签订代理接入协议。随后，崔某、张某等人伙同企业负责人胡某向工行廊坊开发区支行提交了伪造的焦作中旅银行营业执照、金融许可证等文件，并雇用李某在借来的办公室，假冒焦作中旅银行法定代表人，骗过了工行开户行人员的上门核查，成功在工行廊坊支行开设同业账户并开通电子票据代理接口。随后，利用“焦作中旅银行”账户给有融资需求的企业签发票据。上述知情人士表示：“融资企业主黄某等，之前并不认识这些票据中介，都是通过朋友介绍的。”2016年7月25日至28日，崔某、张某、胡某等人在河北省廊坊市的一家酒店内，在明知无真实交易关系的情况下，通过企业主黄某、胡某名下或控制的关联企业之间，签发无资金保证的电子汇票，再假冒焦作中旅银行名义进行虚假承兑、贴现，开具了40份共计20亿元的电子汇票。之后，崔某、张某等人通过票据中介到恒丰银行上海分行、邢台银行等进行转贴现，扣除相关手续费后，骗得转贴现资金19亿余元。上述知情人士向21世纪经济报道记者表示，所谓“焦作中旅银行”的贴现是假的，真正拿出真金白银的是转贴现的恒丰银行。获取上述转贴现资金后，在崔某等人的安排下，将4亿余元转至胡某实际控制的银行账户，将14亿余元转至黄某实际控制的企业银行账户。黄某在收款后，在崔某的要求下，又分款5亿余元供河南三家企业使用，后崔某再从三家河南企业处分款使用1.4亿余元。消息人士透露，根据检方指控，在这期间，融资方胡某、黄某、三家河南企业等共计转款1.87亿余元的佣金至崔某实际控制的银行账户。其中，逯某分得5000万元，张某分得4400万元。银行办公室内扮演董事长这一骗局之所以能成功，关键是工行有没有尽到核实义务，焦作中旅银行方面是否存在员工管理和资料、印章等管理不到位的情况。焦作中旅银行此前曾声明称：“有不法分子通过伪造我行证照和印章的手段，冒用我行名义在其他银行业金融机构开立同业账户，并违法办理签发电票业务。”工行方面人士2016年8月给21世纪经济报道记者的回应中表示：“开立代理接入账户的机构到焦作审核时，这些所谓的‘假员工’是在中旅银行的办公大楼里接待他们的。”银行大厦办公室内的接待无疑给不法行为提供了便利。前述劳动争议判决书显示，2016年7月14日上午，焦作中旅银行退居二线的职工郑某向保卫部总经理赵某借用办公室，称中午去赵某办公室喝茶。赵某在该行工作约30年，在担任焦作中旅银行保卫部总经理期间，在该行大厦办公室的9层909室独自有一间约20平米的办公区。赵某当天中午下班后离开办公室，并将办公室钥匙留给保安，安排将办公室出借给郑某中午使用。之后，郑某并没有去赵某位于9层909的办公室，而是由逯某从保安处拿走办公室钥匙，并带领其他人员前往该办公室，利用伪造的印章及找人冒充中旅银行的董事长，实施了电票诈骗行为。案发后，赵某因严重失职和徇私舞弊被撤职并解除了劳动合同。焦作中旅银行给出的理由是：“出借办公室的行为给犯罪嫌疑人实施犯罪活动提供了极大的便利，是整个犯罪活动得以实施的必要条件。赵某出借中旅银行为其配置的独立办公室，是营私舞弊的行为。并且赵某作为保卫部总经理，更应当严格遵守金融机构的各项管理规定，其应当加强对保安人员的管理和教育，对非正常工作时间外来人员应当进行登记核查并且妥善保管自己的办公室钥匙，而其却肆意将自己的办公室出借给犯罪分子，对外来人员也不予审核，这是其严重失职之处。”赵某的严重失职、营私舞弊行为使中旅银行遭受了重大损失。电票诈骗案案发后，中旅银行收到了恒丰银行要求支付20亿元的付款请求书。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

校园App“多妖”、学生成“唐僧肉”？

据央视报道，在庞大的资本推动下，一款名为“一起作业”的App通过各种手段进入不少学校内部，成为老师推荐的“作业神器”。（图片来源：央视视频截图）打热水一个App，跑步一个App，连无线网络一个App，刷网课一个App……如今，在中国一些高校，原本为方便师生、提高效率的信息化手段在实际管理和运营中却出现了过度倾向：一个个打着“智能便捷”“强制使用”“学分挂钩”旗号的手机App逐渐编织成一张网，将许多大学生裹挟其中：有的粗制滥造，存在不少漏洞；有的视学生市场为“唐僧肉”，投放各类奇葩广告;有的僵化管理，让学生自行承担损失……网民“超前的杰”称，任何事和商业牟利粘上了边都会变味，校园智慧管理同样也是如此。“ 光学习的App我手机就有6个，不刷毕不了业。”网民“宇飞天外”吐槽道。网民“七月橙子味星空”亦称， “‘智慧校园’带来方便的同时，也带来无尽的问题。前天我下载了一个学校推荐的学习App，结果里面居然有校园贷服务，这明显是在给学生们挖坑嘛，幸亏我不借钱。”“我们学校强制学生安和学习无关的商业App，还要截图上交，并且在规定时间内还不能删除。简直服了，把学生当成赚钱的工具！”网民“层楼误少年”说。广州南方网刊文称，App对于学校管理、学校教育还是能起到积极作用，比如教辅类App如果得到善用，能够缓解老师工作压力，减少批改学生作业的负担，也能改善学生的学习行为，有利于提高教学质量。还有一些App则能提高学校管理效率，能让师生感受到人工带来的方便。然而，对出于商业牟利，把学生当成“唐僧肉”，强制其使用各种与学习无关的App的做法，应坚决说“不”。更值得警惕的是，一些高校推广一些粗制滥造的App，强制学生安装，这就很可能并非简单的失职，背后可能存在利益输送、权力交易等问题。广州新快网亦称，对于校园生活服务类App泛滥成灾现象，应当像过去的校园一卡通一样，对不同功能的校园生活服务类App进行必要的合并和减少，只要是学校或者院系等机构研发或者委托商家研发的校园生活的服务类App，应当统一为一个可以通用的App。在这个App上，可以操作发学分、选课、跑步、打热水等涉及到学生基本权益和生活服务，这在技术应该并不是一件难事。杭州金报网刊文指出， 高校作为教育机构和学术单位，不应该被商业广告大肆侵染。而且，不健康的广告也与大学精神相去甚远。而相对单纯、没有固定收入的大学生，更不应该成为各种App瓜分的“唐僧肉”。所以，当学生成为“唐僧肉”，须有人来“捉妖”以保护学生免受侵害。那么，该谁来“捉妖”呢？首先，各所高校要对进入校园的App严格把关。其次，App运营商应有良知和责任感。最后，教育主管机构应该清理规范高校App。唯有此，才能还校园清静，让学生少一些信息化方面的负担。

P2P清盘江湖：套路不断 正在毁掉最后退路？

2018年冬天，经历过“爆雷”阵痛期的网贷江湖，渐渐回归平静。清盘退出，正在成为从业者安全离开的最后一条通道，也是投资者相信平台的最后底线。然而，另一出好戏“花式清盘”正在悄然上演，正在把行业最后一条退出通道毁掉。网贷清盘乱象丛生2018年7月的最后一天，杭州正值酷暑。在燥热的夜里，一则消息让整个城市变得更加躁动不安——杭州最大的P2P网贷平台草根投资被曝出现兑付困难，连夜清退大部分员工，清空办公室。当日凌晨，一些家离得近的投资人连夜赶到草根投资位于杭州余杭区梦想小镇的办公室，警方也介入调查。而就在7月底，草根投资的官方服务号“草根观察站”还曾宣布，其D轮融资已到账5亿元。被曝逾期后的数日，全国各地数百上千名惴惴不安的的投资人涌向杭州，奔赴梦想小镇，最终，投资人选择报案。经过有关部门协调，投资人给草根投资3个月的时间自救。期间，为了安抚投资人情绪，草根投资请来第三方律师事务所清算平台资产。平台实控人金忠栲还通过直播，信誓旦旦承诺平台不关闭，自己不跑路，让广大投资人放心。同期，金忠栲被曝出离婚。经过2个多月的忐忑等待，10月18日，草根投资发布了《投资人利益保障机制》，公告称，草根投资实施以现金兑付方式为主，以房产、车辆等资产过户兑付，上市公司股票兑付等多种兑付方式为辅的兑付措施确保各出借人利益，并承诺方案到期时全额兜底收购剩余出借人的剩余债权。原本以为看到希望的投资人还没等到一分钱回款，次日就等到了金忠栲自首的消息。公开资料显示，草根投资由浙江草根网络科技有限公司运营，于2013年10月在杭州注册成立，注册资本超过2亿元。截至2018年6月30日，草根投资累计投资总额达861.86亿元，累计注册用户为9,038,943人，借款笔数为94.87万人。目前，草根投资涉嫌非法吸收公众存款罪的案件正在进一步调查中。前一天宣布良性退出，发布兑付方案，承诺全额兜底，第二天实控人就投案自首的草根投资，让网贷平台投资人对于“清盘”这一说辞的信心一下崩盘。如果说草根投资还有良性清盘的打算，那么，还有些网贷平台则是打着良性清盘的幌子，实则是在使缓兵之计，为跑路拖延时间。上海网贷平台聚财猫7月18日发布公告称，由于合作的多个资产方出现逾期，影响平台正常运营，不得不暂停平台业务，并解释，详细逾期项目还款计划正与各资产端协商中，将在2018年8月底公布，并承诺“不跑路，不失联。”然而，7月25日，上海市公安局奉贤分局经侦支队在官网上回应称，已对此立案，创始人薛亮意图跑路已被警方控制。值得注意的是，就在聚财猫发布暂停业务公告的前一天，平台还举办了大型活动庆祝其四周岁生日，并在庆生会现场宣布加息，吸引投资。“现在看不知道是不是为‘假清盘、真跑路’做准备。”一位投资人说。8月中旬，全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室下发《P2P合规检查问题清单》。据悉，已有300多家网贷平台提交自查报告，目前已经进入自律检查阶段。数据显示，截至2018年10月，累计网贷平台数量6422家，正常运营平台数量1231家。据媒体不完全统计，目前完成自查报告并提交的平台共357家，在正常运营平台中占比不到3成，近1000家平台未能如期提交报告。未提交自查报告的网贷平台或自知合规无望，选择清盘，以期良性退出。在2018年雷暴潮和合规备案的双重影响下，如何安全退出，已经成为P2P网贷行业迫切面临的问题。“早些年，行业比较好，退出渠道也多，行业之间并购，找上市公司，找国资股东等等都是从业者退出的渠道。现在只剩下清盘退出这一条路了。”有行业长期观察者对凤凰网WEMONEY表示。现实的情况是，清盘退出这最后一条路也要被毁了。8月3日，杭州P2P网贷平台钱保姆发布良性退出公告，称因受市场环境及部分借款人公司运营影响，出借人信心不足，使得新增投资锐减，流出资金剧增，平台已做大量逾期垫付，不堪重负，决定良性清盘，并发布了兑付方案。此后的8月6日、8月10日，钱保姆两次调整兑付方案，直至8月16日，再次调整兑付方案，提出“以酒兑付”、“野山参兑付”，然而，各种“花式兑付”手段都不能让投资人满意，几次更改方案更是耗尽了投资人的耐心。10月23日，据浙江经侦消息，钱保姆因涉嫌非法吸收公众存款已于10月16日被警方立案侦查，警方已对钱保姆实控人及部分高管采取刑事强制措施。也就是说，在被立案当天，钱保姆还在变更兑付方案。除了上述情况外，另据业内人士透露，网贷江湖里还存在这样一种情况。有一家网贷平台出现一笔较大坏账，导致平台开始大规模逾期，在投资人大闹后，平台实控人选择去公安局自首，随后平台公布兑付方案，承诺会良性出清，实控人被保释出来。仅仅三个月之后，该平台却不能按照兑付方案来给投资者还款。“如果投资人去报警，该平台实际控制人将可能面临再度入狱的风险。之后再出兑付方案，也没有投资人会相信。这家平台现在就是在自毁退路。”业内人士说。现实情况确实如此，投资者能够接受平台的清盘方案，就是对平台最后信任，如果不能按照方案的兑付，投资人将会彻底不相信平台，进一步不相信整个行业，之后再有平台出兑付方案，也没有投资人会相信了。此外，还有一种乱象值得引起注意，个别网贷平台，在公布逾期后，既不跑路，也不出兑付方案，而是选择了远走高飞，搬家了之。10月8日，P2P网贷平台安心贷官网发布逾期公告，宣布由于业务调整，为降低运营成本，公司决定将办公地点迁往西藏自治区。公开资料显示，安心贷此前注册地为北京石景山。公告称，“自2018年6月以来，网贷大环境的急剧恶化，安心贷顶住压力，坚持正常运营。由于今年中秋和国庆节前后相连，导致部分线下借款回款速度变慢。平台正在积极努力工作，将前期逾期收回，同时保障搬迁工作的顺利进行。希望大家不信谣，不传谣，和平台紧密沟通，争取实现双赢。”北京市中闻律师事务所合伙人李亚告诉凤凰网WEMONEY，“现在国家部门有规定，网贷机构平台不允许做相应的变更和转移，如果出现搬家的情况，说明一个问题，这个平台的风险比较大。现在这个阶段，大家要给投资人更多信心，不停做搬迁，会给投资人维权和主张相应的利益增加时间和经济成本。”清盘为何难？为什么网贷清盘会乱象丛生？李亚参与过3家网贷平台的清盘案件，他认为，“有的网贷平台做的比较好一些，底层资产非常明确，这种情况清盘比较简单，确定底层资产后就可以成立相应的工作组，确认业务，制定清算方案，再做相应的处置计划等。但是有些网贷平台的业务打擦边球，涉及到自融的业务，这类平台在清盘退出上会遇到障碍。”2018年7月，深圳一网贷平台负责人曾分析道，对很多网贷平台而言，想要退出其实只有两条路，一条是良性退出，但行业并没有相应的退出机制，也没有成功的案例，剩下的另一条则是跑路。虽是一家之言，但一定程度上反映出当时网贷平台想退不能退的困境。如今4个月过去了，北京、深圳、广州、上海、浙江等地的互联网金融协会都发布了P2P网贷平台退出的指引。即使有了退出指引，在实践中，参照退出指引在进行良性退出的P2P网贷平台，还是会遇到一些困难。“比如相应的资产追缴方面，这一块需要很长时间，需要大量人力物力财力去做，但是很多准备去做清盘退出的平台，可能面临在主张这些权利时，没有人去负责了，没有资金去投入，退出方案虽然出来了，但后续没有人员去配合做，没有物力财力去支持平台的退出工作。”李亚告诉凤凰网WEMONEY。对于清盘的难点，中国银行法学研究会理事肖飒亦表示，“各级互联网金融自律组织，对于网贷行业良性退出都发布了自律组织的标准和建议。但实践中，P2P网贷平台的退出工作，往往与地方经侦、金融办、银监局等密切相关，尤其是地方经侦，其面临较大社会压力。”据肖飒观察，目前我国境内三家互联网法院均不受理涉P2P借贷的纠纷。加之，各基层法院民庭为确保“结案率”，对于成批量的诉讼工作量，望而却步。这也导致了P2P网贷平台“催收难，难催收”。虽然是信息中介，但广大出借人统一委托平台进行催收，一旦催收不到位，逾期展期增多，将严重影响网贷平台声誉，从而带来客户的大量流失，最终导致活跃度下降，影响企业正常经营。提早谋划实现全身而退6月以来，网贷行业就流行一句话“信心比黄金更珍贵”。在网贷行业里，也有一些网贷平台实现全额兑付。据媒体报道，P2P网贷平台紫金聚宝10月19日在官网宣布清盘，11月2日，第三方社区就有人发帖，表示紫金聚宝是良心平台，短时间内已完成全额兑付。目前该平台官网数据已经清空，公开资料显示，2018年4月紫金聚宝平台官网披露数据，彼时平台累计成交量约为1100万元，待还余额为300万元左右。除了紫金聚宝，在早几年出现逾期准备清盘的平台里，也有良性出清，实现全身而退的，比如大王理财、月月贷、金疙瘩、长投在线等。其中，大王理财是网贷行业内最早清盘的平台。2016年大王理财退出网贷行业时，网贷行业形势一片大好，大王理财的退出引发业内一片哗然，很多人都认为这是跑路之前的套路，肯定不会按照清盘方案来。2016年2月28日，大王理财发布公告称官网将于2016年3月4日关闭，此后将不会再有新的业务提供。公告中未提及网站关闭的具体原因，但相关工作人员处透露，大王理财投资人本息已经全部兑付。据了解，平台还给投资人1%的补偿金。据不完全统计，2016年至今，实现全额兑付的网贷平台有14家，其中，最快的平台在一周之内就完成了本息兑付。这些实现良性退出的平台，给行业目前面临“清盘”的网贷平台提供了很好的样板。肖飒表示，从目前形势看，过半甚至更高比例的网贷平台不会走上最终的“备案”之列，大多数P2P网贷机构面临的是有序“良性退出”，被市场出清，沾染刑事风险，被迫出局。她建议，“网贷机构不如提前筹谋，全身而退，保住实际控制人和高管。网贷平台应在资金量和业务还处在不错的水准时，考虑退出，也只有这时候才有机会‘全身而退’，同时要做好出借人权利保障和安抚工作。”对于涉及自融的网贷平台该如何清盘？李亚认为，有些网贷平台自融只有一部分，其他部分还是有落到相应的资产上，涉及资产的部分可以由律师帮他们主张回来，帮他们做相应的清盘计划，给投资人、出借人按照相应的比例进行清偿。“举个例子，比如投资人拿出10万块做理财，平台可能8万块借出，另外2万自融或者用于平台的运营使用，这些款项就不存在相应的标的，这部分需要平台自行来承担项目费用。”肖飒则建议，监管机构和互金协会对于平台涉嫌自融或部分自融的情况，在良性退出时给予原则性建议，如不得良性退出或必须全部偿还自融部分。对于网贷平台而言，在退出工作遇到人力、财力和物力不足的困难，李亚提出，针对网贷退出工作，当地行业协会包括监管部门，应主动给企业做出一些帮助和指导。比如涉及一些的确存在经营困难，或者因为经济环境不行要清盘退出的平台，在政策上给予帮助，或者说主动给他们提供比如律师、会计师，帮助他们做一些清盘工作。上述业内人士指出，“清盘退出”本来应该是网贷行业最后的底线，但目前却成为一些平台维稳的套路之一，甚至妄图通过这种方式让投资人打消报警的念头，或者给转移财产争取时间，给跑路打掩护。行业在一步步迈向合规，但是投资人维权并没有因此变得容易，不仅如此，投资人对网贷平台的信任，在一次次被“辜负”中也开始消失殆尽。如果最后的退路都被毁了，那么良性出清将无路可走。

杭州一家P2P因未达到备案要求被金融办清退

近日，杭州一家P2P发布《分期业务结清公告》（下称公告）。公告指出，自6月下旬以来，行业环境持续恶化，P2P暴雷、跑路事件频发导致出借人资金受到损失。国家相继出台各项监管政策来保障出借人利益，由于平台没有达到备案要求而收到金融办清退通知。在此，平台为积极响应国家政策的为保障平台出借人利益，履行平台义务，平台做出分期结清网络借贷中介业务的决定。这家网贷平台正是浙江哈雷资产管理有限公司（予财缘），根据资料，予财缘作为一家互联网金融信息中介平台于2017年上线，资产端只要是车辆抵押为主。根据通告，平台“三不”承诺：不关停、不失联、不放弃。①保证网站、APP、公众号、客服电话正常维护运行。②实控人、法定代表人、高管不失联，积极与政府部门上报和沟通，主动接受指导与监督，定时汇报结清进度。③把保障出借人合法权益放在首要位置，减少出借人损失，合理处置逾期债务，积极清退出借人资金，做好群体性事件的预防和处置，维护社会稳定。具体方案如下：1、即日起，不充值、不发标，关闭充值通道，但不影响出借人正常登录网站。2、公司仅处理网站结清业务，办公时间为（周一至周五：9：30-17：30）。3、自2018年11月4日至2019年2月28日到期的标的，本息结算展期周期为12个月，平台将按照比例兑付本金及利息，直到全部还完。4、2019年3月1日（含）之后到期未结清的标的，本息结算周期自动展期3个月兑付，（例如：平台某用户2019年3月1日到期回款，2019年6月1连本带息统一结算）。5、自2018年11月4日起，用户在平台账户里的所有待收本息将不接受提现，展期期间全部本金按照9.6%的年化进行计息。6、待收本息的结算，无需出借人申请，平台将在政府指定的银行设立专项还款账户，由政府监管部门审批，按照清盘计划发放给出借人绑定的银行卡上，支付完毕后统一在官网公布。

郑商所拟推动尿素期货上市

在11月11日举行的第一届中国煤及煤化工产业大会上，郑商所相关负责人表示，尿素期货目前已经进入上市报批阶段，郑商所将积极推动早日上市。据了解，近年来，郑商所先后上市了甲醇期货和动力煤期货，加上即将推出的尿素期货，初步形成了以煤及煤化工为基础的期货品种体系。郑商所的动力煤和甲醇期货品种自上市以来，交易持仓规模持续扩大，而尿素期货已于今年6月获中国证监会豁免立项。郑商所上述负责人还介绍，郑商所将进一步加大品种创新力度、完善合约规则、加强市场监管、加强对产业链上下游企业培训等四方面工作。今年是期货市场对外开放元年，PTA期货将于11月30日开展引入境外交易者工作，郑商所将推动更多符合条件的期货品种国际化。北京商报记者了解到，除了推动尿素期货上市外，郑商所目前还在准备棉花期权的上市工作。郑商所副总经理邢向飞此前曾表示，“按照郑商所的五年规划，大概到2021年左右，要把PTA、棉花、甲醇、菜油、菜粕、动力煤等主要品种都相应进行配套期权的上市”。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板第二大跨界并购！诺斯贝尔24亿“卖身”A股公司，对赌三年盈利超7亿

在终止挂牌新三板后，这家国内化妆品ODM龙头将作价逾24亿，“嫁”给创业板公司青松股份，成为今年新三板第二大跨界并购案。对于这次并购，诺斯贝尔的重要股东作出了“壕赌”：未来三年合计盈利不低于7.28亿。摘牌后“卖身”上市公司青松股份（300132）11月9日公告，该公司计划以发行股份和支付现金相结合的方式，购买香港诺斯贝尔等19名交易对方合计持有的诺斯贝尔化妆品股份有限公司90%股份，交易价格为24.3亿元，同时募集配套资金不超过7亿元。其中，以发行股份的方式支付15.1亿元，以现金方式支付9.2亿元。根据各交易对方的出售股份比例、交易对价、对价支付方式，第一大股东将套现2.95亿元，而腾逸源远一号私募基金将全额套现3.24亿元。此前于9月14日，青松股份首次披露，计划收购诺斯贝尔不低于51%的股份。诺斯贝尔曾经在新三板挂牌，于今年5月17日终止挂牌新三板。今年1月份，该公司即停牌筹划重大事项，并于3月份宣布“撤离”新三板的计划，原因是“满足公司战略发展需要，更好地集中精力做好公司经营管理，以促进公司的长远发展”。值得一提的是，在审议诺斯贝尔终止挂牌的股东大会上，终止挂牌的议案遭到了2名中小股东的反对，这2名投反对票的股东合计持股占诺斯贝尔总股本的6.13%。另外，当时的股东大会有1名股东未参加，其持股比例为1.39%，加上反对的2名股东，3名股东合计持有诺斯贝尔7.52%的股权。而当时挂牌公司披露的保护措施是，公司实际控制人承诺可收购异议股东所持股份，收购价格以最近一期经审计的每股净资产及异议股东买入股份成本价，孰高价格为参考，具体以双方协商为准。现在来看，诺斯贝尔计划摘牌时，或早已谋求A股上市。这次并购构成重大资产重组，但不构成重组上市，青松股份将涉足化妆品新领域。对赌三年合计盈利7亿以上诺斯贝尔是一家集面膜、护肤品、湿巾等产品的设计、研发、生产与销售于一体的专业化妆品生产企业。据介绍，主要客户涵盖境内外众多知名化妆品及个人用品品牌企业。该公司2016年年报显示，屈臣氏集团、十长生集团、御泥坊集团、伽蓝集团位于公司的前五大客户。另外，联合利华、上海家化等也是公司ODM(“原始设计制造商”）合作客户。这家国内化妆品ODM龙头企业备受机构追捧，除控股股东诺斯贝尔（香港）无纺布制品有限公司，此外诺斯贝尔还汇聚了众多投资机构股东。诺斯贝尔于2016年1月挂牌新三板，挂牌不到3个月即实施了一次定增融资，中科招商旗下基金斥资1亿包揽了此次定增。“卖身”上市公司，诺斯贝尔的重要股东作出了业绩对赌。业绩补偿方向上市公司承诺，诺斯贝尔2018年经审计的扣非净利润不低于2亿元；2018年和2019年合计实现的净利润不低于4.4亿元；2018年至2020年三年合计实现的净利润不低于7.28亿元。如果不能实现这份“壕赌”，诺斯贝尔的第一大股东香港诺斯贝尔等将进行现金甚至股份补偿。从诺斯贝尔最新业绩来看，实现上述利润似乎应该不难。挂牌新三板时诺斯贝尔业绩不俗，近几年业绩保持增长，据重组方案披露，诺斯贝尔2017年营收超过15亿元，净利润1.82亿元，2018年前7月盈利1.06亿元。今年第二大并购今年以来，新增的A股上市公司并购新三板公司案例中，有9起并购金额超过了10亿，而诺斯贝尔90%股权作价24.3亿被青松股份并购，成为今年新增的新三板第二大跨界并购。上市公司海航控股计划并购海航技术61%的股权，涉及金额33.4亿元，海航技术已于今年4月终止挂牌新三板。值得一提的是，同于11月9日，海航控股宣布该并购事项终止。新三板公司被创业板公司大手笔并购并不乏成功的案例。有棵树去年披露34亿被上市公司天泽信息并购，该事项已于今年10月份过会，这次交易为创业板上迄今为止第一大并购案例。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

民企贷款“一二五”目标细节公布 不是硬性考核不对银行一刀切

　　银保监会主席郭树清提出民企贷款“一二五”目标后，引起了市场的热议和讨论。为消除公众误解，关于“一二五”更详细的信息被披露出来。　　11月10日晚间，据媒体报道，监管部门人士表示，“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，而是整个行业的方向性指标，不会对单家银行提出具体指标，也不会要求每家银行都必须要达到。　　郭树清近日明确，对民营企业金融服务会设定相应的政策目标，让民营企业从金融机构获得充足的资金支持。初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。　　该消息一出后，引起了市场的热议和讨论。有观点认为，“一二五”目标一旦变成对银行的考核指标，将扭曲银行的商业放贷行为，由于民企贷款的不良率通常高于行业平均不良率，过度强调加大对民企的贷款支持，会给未来银行的资产质量埋下隐患。　　因此，针对市场引发的对“一二五”政策的一些误读，监管部门人士昨日将更多信息披露出来，重点在以下几方面：　　1、强调“一二五”目标不是硬性考核目标，不会要求每家银行必须达到；　　2、强调此目标的设定经过认真论证和测算，具有可操作性。在不同情境下做过内部测试，提高对民营企业的授信比例，不会对银行的不良贷款产生明显的影响，对银行资产质量影响有限、信用风险可控；　　3、要求银行应按市场化、法制化原则，对民企提供和国企同样的信贷支持。　　不会对银行“一刀切”要求完成“一二五”目标　　监管部门人士强调，“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，而是整个行业的方向性指标，不会对单家银行提出具体指标，也不会要求每家银行都必须要达到。　　这是因为，每家银行的商业定位不同，受众客户也会有所差别，例如，据券商中国记者了解，浙江泰隆银行成立之初就定位于服务小微客户，截至2018年7月末，泰隆银行500万以下的客户数占比达到99.85%，其中，100万以下的贷款客户数占比达到96.53%，全行户均贷款仅28万元，信用和保证类贷款占比达90%以上。按照“一二五”的目标，泰隆早已实现。　　对每家银行都设定相同的信贷投放政策目标既不现实，也有违市场化原则。因此，监管部门人士表示，对监管部门来说，下一步重点在于对授信政策全面重检，对不利于银行服务民企的规定、条款进行修订或废止，一视同仁地对待各类所有制企业。　　与此同时，银行则应按照市场化、法治化原则，对符合国家产业政策、公司治理完善、负债水平合理、履约记录良好的民营企业提供和国有企业同样的信贷支持。　　“一二五”目标经过认真和测算，对银行资产质量影响有限　　由于民企贷款的风险通常比其他类贷款的风险高，这也是阻碍银行给民企放贷积极性的重要原因。　　“一二五”目标提出后，更是引发了不少人对未来银行业不良资产激增的担心。在郭树清提出“一二五”目标的第二天，国内银行股便出现了普跌，有分析就认为这反映出市场对银行业潜在不良率上升的担心。　　对此，据媒体报道，这一目标是经过认真论证和测算的，具有可操作性，在不同情境下做过内部测试显示，提高对民营企业的授信比例，不会对银行的不良贷款产生明显的影响，对银行资产质量影响有限、信用风险可控。同时，这一目标具有较大的弹性和灵活性，监管部门也将根据市场环境变化，充分跟市场沟通，积极稳妥推进。　　实际上，近年来，随着金融科技的发展，银行也在摸索利用金融科技、借助大数据来降低小微企业贷款的成本和风险。　　国家金融与发展实验室理事长李扬也指出，中国早期做普惠金融的信贷员都是长期扎根在一线，非常了解客户的各方面情况，但这无法提升效率、降低成本，因此很难复制推广。所以普惠金融天然要与金融科技相结合，可以说，如果没有金融科技的发展，普惠金融可能还在原地踏步。　　此外，相比于对大企业贷款，对民企等中小企业贷款要更关注操作风险和道德风险，并依此设计合理、可细化的授信尽职免责制度，才能真正调动基层信贷人员对民企的“敢贷”、“愿贷”。　　泰隆银行副行长金学良就对券商中国记者表示，“做普惠金融的风控手段和做大企业、大客户相比是有明显差异的，后者更关注信用风险，而前者更关注操作风险和道德风险。现在不少银行实行的信贷工厂模式可以解决操作风险，而对普惠金融设置合理的准入门槛，让客户经理扎根基层掌握一手信息，则旨在解决借款人的道德风险。”金学良称。　　据券商中国记者了解，现在包括国有大行、股份行在内的众多银行在普惠金融业务方面都开始运用信贷工厂的模式。一国有大行从事普惠金融业务的高管表示，信贷工厂的核心，就是将贷款业务审批环节统一归口后台管理，例如不少银行在总行层面建立审批中心，将来自全国的小微企业贷款、个人消费贷款等贷款审批权限上收，后台根据前方信贷人员线上传输的贷款申请资料实时审批，只要资料合规就可放贷。而后台的岗位设置也是根据贷款所需的申请材料进行细化，如有的岗位专门负责审核贷款合同文本的合规行，有的岗位专门审核贷款申请人身份基本信息的真实性等，通过流水线式的审核作业，可以规范贷款流程，提高贷款效率。　　监管部门人士也强调，“一二五”并不意味着银行需牺牲信贷投放的程序和与风险防控的标准，该目标制定之初就对防范道德风险重点考量。在尽职免责方面，商业银行内部必须制定出具体的、可操作的标准，但不是无条件、无底线的免责。　　9日举行的国务院常务会议上也提出，要激发金融机构内生动力，解决不愿贷、不敢贷问题。明确授信尽职免责认定标准，引导金融机构适当下放授信审批权限，将小微企业贷款业务与内部考核、薪酬等挂钩。　　公平竞争的市场环境才是民企最需要的　　之所以银保监会考虑设立“一二五”的目标，是因为当前民企从银行得到的贷款规模，与民企在国民经济中的地位和作用严重不匹配。郭树清就表示，据不完全统计，现在银行业贷款余额中，民营企业贷款占25%，而民营经济在国民经济中的份额超过60%。民营企业从银行得到的贷款和它在经济中的比重还不相匹配、不相适应。从长远来看，银行业对民营企业的贷款支持，应该契合民营经济在国民经济中的相应比重。　　华创证券固定收益分析师吉灵浩分析称，从目前决策层传达出来的信号来看，未来政策和金融机构将大力扶持民营企业融资。目前银行业金融机构对民营企业贷款占整个贷款的比例不到四分之一，未来三年如果要实现“一二五”的目标，民营企业贷款在银行新增公司类贷款中的占比有望翻倍，根据目前的数据粗略估算，民营企业每年新增信贷有望达到5万亿以上，比目前多出3万亿左右。　　需要强调的是，“一二五”目标的设定都是针对未来新增的公司类贷款项下，而非全部贷款。另外，国常会提出，下一步要从大型企业授信规模中拿出一部分，用于增加小微企业贷款。　　因此，可以看出，银行业若要实现“一二五”目标，其难度并不如想象中那么大。　　实际上，加大对民企的金融支持并非近期才提出，今年下半年以来，一系列支持民企融资的政策举措就密集出台，一些头部民企已经开始尝到“甜头”。　　“融资支持政策已经开始见效了，我们公司最近刚发了债券募资，债券中标利率只有5%左右，创下了近三四年来我们所发行的同期限债券的最低利率。”亨通集团有限公司董事局主席崔根良对券商中国记者说。　　崔根良表示，对民企来说，近期政府出台的支持民营经济的政策非常暖人心，可谓力度空前。在金融层面，从央行到银保监会都出台了不少政策，特别是银保监会主席郭树清近日表示初步考虑对民企贷款设立“一二五”目标，让民企听了深受鼓舞，如果这个目标真能实现，相信民企可以发展得更好。　　中泰证券宏观首席分析师梁中华总结称，过去三年，民企主要面临三方面的困境：　　一是上游压制供给，原材料成本上涨；　　二是去产能和环保收缩，清理民企更多；　　三是信用环境收紧，融资渠道受限，民企更多依赖非标和股权质押融资，受到紧信用的冲击更大，再融资压力和流动性风险上升。　　“民企需要什么帮助？有一点至关重要，那就是公平竞争的市场环境。”梁中华说，这种公平性不仅仅体现在，民企在获取经济资源和金融资源上与国企处于“同一起跑线上”；也体现在政府政策在执行层面对待民营企业和国有企业时，没有明显的“亲疏远近”；还体现在对于民营企业家产权的保护上。

部分私募与踩雷券商开启合作

　　近期，部分券商的资产管理计划在踩雷之后，为加强风险管理能力，开始寻求与私募合作，让私募为其作投资顾问。业内人士预计，券商与私募或因此开启一种新的合作模式。　　券商伸出橄榄枝　　“从投顾费和合作的模式看，这次合作中，我们相对于券商，议价能力是有所上升的。”沪上一家私募固定收益投资负责人告诉记者，其所在私募正为某中型券商做投资顾问。　　据了解，该券商资管部今年多只资产管理计划踩雷违约债券。踩雷之后该券商资产管理部门风险偏好降低，但由于其管理低风险类产品的能力欠缺，该券商主动伸出橄榄枝，寻找擅长管理低风险固定收益产品的私募合作，并提出愿意支付较为可观的投顾费。　　前述私募固定收益负责人介绍，一般产品，该券商支付的投顾费用为管理产品规模的0.3%到0.5%。较为复杂的产品，该券商愿意支付高达1%的投顾费。“复杂产品投资标的含衍生品交易费用比较高，对基金经理的管理能力要求更高，因此投顾费较高。”他补充道。另一家百亿私募负责人告诉记者，其所在私募也作为投顾与部分券商合作了一些产品。投顾费要根据产品设计、产品规模来定。“一般来说，0.5%已经是非常高的收费水平”该负责人说。　　除了支付可观的投顾费，前述沪上私募固定收益负责人还表示，券商方还主动分担了一些路演的任务，而这在之前是难以想象的。该沪上私募固定收益投资负责人表示，踩雷背后往往是券商本身风险管理能力欠缺，而风险管理能力提升不是一天两天能完成的。踩雷之后，券商往往从过度自信陷入了过度不自信，亟需外部援助。　　沪上另一家中型私募市场部负责人也表示，部分券商资管在权益类产品踩雷之后，也采取了类似的做法：将含踩雷标的产品委托给投资能力强的私募，请代为管理。私募可向券商资管收取一定的顾问费。业内人士表示，这或将成为私募与券商合作的另一模式。　　踩雷券商成潜在金主　　此前，券商与私募合作的一个重要模式为资金池产品。私募作为投资顾问，券商主要归集资金。资金池产品把募集的客户资金汇集起来形成一个大的“池子”，交由资金管理方统一运作，统一管理。新进的资金不断汇入，到期支付(或赎回)的资金随时流出，如此往复循环，进行不间断的流动性管理。　　自2016年以来，资金池产品就已经开始受到监管层的监管和重视。日前监管层已经要求清理资金池产品。券商资管的一大主打产品面临转型，私募与券商的合作这一模式不再可行，私募与券商合作模式亟待转型。　　此外，资管新规下，私募和券商合作模式面临转型。一些私募与券商合作的产品面临多层嵌套问题。新规允许资管产品可以再投资一层，但现在有部分产品已经超过了两层，比如银行理财系列投向信托、券商资管等产品，下面再找公私募基金管理人，这样就是三层。此类产品需要调整。　　再加上去年下半年以来，信用债违约风险持续暴露。记者从业内了解到，部分踩雷私募已经被大行从委外的白名单中剔除。失去了大金主的私募也需要谋求新的资金来源。多重因素下，部分私募盯上了踩雷券商这一潜在金主。记者从多家头部私募了解到，今年私募规模预计多有缩水，“与去年持平已经是很好成绩”。这种情况下，寻找新的资金来源重要性凸显。　　不过也有私募表示对这种“捡漏”式的合作不感兴趣。“目前主要在等待理财子公司设立，寻求与银行理财的合作”。另一家头部的固定收益负责人表示，今年银行委外没有新增产品。私募整体规模与去年持平。不过今年很难拿到理财新增资金，该私募在多家大行的白名单上，子公司设立之后，与这些银行理财子公司的合作大概率可持续。他表示目前主要集中精力准备与理财子公司的合作，暂不考虑新开发合作方。　　不贸然开启合作的另一原因是，目前市场前景尚不明朗，产品成立之后，不知如何操作。数据显示，目前相当大一部分私募选择低仓位运行，保守过冬。多家私募表示，今年是“不退则进”，不退就可以了，不用要求太高。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

运通“破冰”中国银行卡清算市场，那只“洋鲶鱼”要来了

一年以后，中国消费者就可以拿到一张标识为“American Express ”(美国运通)的银行卡了。经过三年的准备，中国银行卡支付清算引入外资机构正式“破冰”。央行会同银保监会日前审查通过了“连通（杭州）技术服务有限公司”（下称“连通公司”）提交的银行卡清算机构筹备申请。连通公司需在一年筹备期内完成筹备工作后，依法定程序向中国人民银行申请开业。在业内人士看来，这堪称我国支付清算市场改革和对外开放中具有里程碑意义的事件。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，这是我国金融业对外开放的又一成果，标志着我国银行卡市场开放进入了实质性阶段。中国社科院金融所支付清算研究中心主任、金融科技50人论坛首席经济学家杨涛认为，这意味着在金融市场基础设施中最为关键的清算组织环节，将很快出现第二家持牌卡组织，有助于提升银行卡市场的竞争性和服务效率，有利于消费者享受更加多元化的支付服务。银行卡市场逐步有序开放中国巨大的银行卡市场一直以来为外资支付清算机构所向往。根据央行发布的数据，截至今年第二季度末，全国银行卡在用发卡数量达71.87亿张。全球资料公司的研究显示，到2020年，中国银行卡市场将是全球最大市场，流通银行卡的数量或将增加到90亿张。但目前，90%的市场份额为中国银联有限公司占据。美国运通公司一致在积极布局中国市场，其主要战略就是在中国组建合资公司。2012年，该公司和连连集团合作，主要为连连电子钱包提供技术，中国消费者可以通过这些技术为手机充值并支付账单。此次事件的主角——连通公司，是美国运通在我国境内发起设立的合资公司，并作为市场主体申请筹备银行卡清算机构、运营运通品牌。早在2015年，国务院就已批准银行卡清算市场放开，央行会同有关部门随后发布了相关管理办法和准入服务指南。去年11月，中国人民银行副行长范一飞公开表示，央行正在制定相关办法明确外商投资非银行支付机构准入事宜。美国运通开始积极向中国监管部门申请进入中国市场。今年3月21日，人民银行正式发布消息，放开外商投资支付机构准入限制，提出外资机构申请支付业务许可证享受“国民待遇”，并配套相关监管政策，一切万事具备。如今连通公司筹备申请的获批，“标志着一直以来由境内资本主导的清算行业，实质性地实现了开放。”拉卡拉集团党委书记、高级副总裁唐凌表示。他称，在此之前，境内清算市场主要是银联和网联。银联主要是银行机构发起，国有资本占主导地位，网联主要面向支付机构，民营资本占比超50%。此次申请筹备的连通公司，中外资本各半。清算市场的开放，充分体现了该行业有序开放的政策。“这表明我国的金融国际化步伐仍在按照既定方针稳步推进，并且进入到作为核心的金融市场基础设施层面，推动金融业双向开放的战略并没有动摇。”杨涛表示。董希淼认为，积极稳妥引入国际银行卡清算机构，既是我国扩大和深化金融业对外开放的重要举措，也有利于优化我国银行卡市场产业结构，提高银行卡竞争水平和服务水平。根据央行消息，连通公司需在一年筹备期内完成筹备工作后，依法定程序向央行申请开业。下一步，央行将继续遵循公开、公平、公正的原则，依法有序推进银行卡清算机构准入工作。连通进入中国市场，对我国金融机构和消费者来说，意味着有了更多的选择。在支付行业人士看来，目前中国银行卡支付市场为银联一家独大，外资机构将成为那只“鲶鱼”，搅动国内市场竞争的水花，同时外资带来的技术以及境外客户网络必然互惠双方。国际机构进入中国市场的竞争优势就在于，国际市场的发展历史更为悠久，有成熟的经验和模式，对不同国家的市场都熟悉。杨涛也表示，海外卡组织可能在跨境支付服务方面有所着力，并且在聚集和服务高端用户、改善用户体验方面体现出自身特色，从而满足人民币国际化背景下的境内外客户新需求。在他看来，作为申请人的运通公司，其海外“三方模式”也有自己的特色，虽然在国内需适应卡组织“四方模式”特征，但仍有利于推动国内零售支付产业链的进一步深化改革，形成卡组织、清算组织、金融机构、支付企业的竞争互补新格局。不过，即便是老牌外资卡组织进入中国，其未来的道路也未必就是一片坦途，面临的竞争压力不容小觑。“批筹仅是第一步，后续开业后如何运营才是关键。”唐凌表示，连通公司能够获得批筹，其提交的方案可行性应是获得监管方认可的。只要按部就班做下来，申请开业不是问题。但开业后，如何运营及运营效果如何，还有待观察和市场检验。连通公司在接下来的一年里，将要面对和解决一系列的问题。例如，如何实施和落实境内关于银行卡芯片的标准；采取何种策略，在目前二分天下的清算市场占有一席之地等。另一方面，董希淼表示，国内银行卡收费大幅度下降的可能性不大。与国际主流银行卡收费标准相比，我国银行卡费率明显是偏低的。在目前低费率水平下，即使清算市场主体增多，恐怕相关费率也难有大的调整余地。“当年外资银行刚进入境内时，大家在事前都在叫’狼来了’，但最后依然是境内银行占主导地位。清算市场未来如何有待观察。”唐凌表示。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网络支付转错钱，教你3招追回

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经纬纺机终止收购中融信托 信托公司曲线上市临考验

11月11日晚间，经纬纺机（000666，SZ）发布公告称，公司于2018年11月9日召开第八届董事会临时会议，审议通过《关于终止筹划重大资产重组事项的议案》，决定终止筹划本次重大资产重组事项。此外，经纬纺机的公司股票将于2018年11月12日（周一）开市起复牌。这一重大资产重组事项指的是，经纬纺机原拟采取发行股份和支付现金相结合的方式，购买中植集团持有的中融信托32.9864%的股权。《每日经济新闻》记者注意到，经纬纺机为中国恒天集团有限公司旗下上市公司。就在不到一个月前，中央纪委国家监委网站公告显示，中国恒天集团有限公司党委书记、董事长张杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。每经记者 张虹蕾 摄经纬纺机仍与中植集团展开合作此前，经纬纺机因筹划重大资产重组事项，经申请公司股票于2018年3月12日开市起停牌。之后，本次重大资产重组确定为收购中植集团（即中植企业集团有限公司）持有的中融信托（即中融国际信托有限公司）32.9864%的股权。经双方初步协商，经纬纺机向中植集团发行股份数量预计不超过3亿股（具体股份数量以正式资产收购协议为准），并通过募集配套资金及其他方式向中植集团支付除股份支付外的现金对价。交易完成后，经纬纺机将持有中融信托70.4562%股权，从相对控股到绝对控股。中融信托主要从事信托业务，属于金融行业。财务数据显示，2015~2017年中融信托实现归母净利润分别约为25.35亿元、26.31亿元和27.47亿元。截至目前，经纬纺机持有中融信托37.4698%股权，为第一大股东；中植集团持股32.9864%，为第二大股东；哈尔滨投资集团有限责任公司持股21.5381%，沈阳安泰达商贸有限公司持股8.0057%。经纬纺机以纺织机械为主业，兼营金融信托业务等，目前公司形成了以“纺机+金融”为核心的双主业格局。并表到上市公司的中融信托，为经纬纺机每年贡献了较多利润。然而，历经8个月之久的停牌之后，经纬纺机的这一重大资产重组事项还是“告吹”了。关于终止重组的原因，经纬纺机表示，公司股票停牌期间，中国资本市场走势发生较大波动，标的资产所处金融行业的监管环境也有所变化，交易双方就部分交易条款尚无法达成一致，且公司目前尚未取得上级管理部门及监管机构的有关批复。鉴于此，交易双方最终决定终止筹划本次重大资产重组事项。值得一提的是，经纬纺机是中国恒天集团旗下的上市公司。在不到一个月前的10月18日，中央纪委国家监委网站发布公告显示，中国恒天集团有限公司党委书记、董事长张杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。经纬纺机表示，终止本次重大资产重组不会对公司现有业务的正常经营产生不利影响。中融信托系公司控股子公司，公司金融业务的主要承担者，“纺机+金融”双主业格局的重要组成部分。公司将继续支持中融信托的发展战略和经营模式，协助其拓展新的利润增长点，提升上市公司的盈利能力，改善上市公司的财务状况，持续回报公司全体股东。经纬纺机还强调仍和中植集团继续合作。经纬纺机表示，中植集团系中融信托第二大股东，公司将继续视之为重要合作伙伴，并将密切保持与中植集团的联系。待各方面条件成熟后，公司将择机继续开展与中植集团的合作。信托公司曲线上市频频折戟实际上，这不是第一次出现上市公司终止收购信托公司股权的情况。《每日经济新闻》记者注意到，在半个多月前的10月24日，上市公司渤海金控（000415，SZ）发布了《关于终止筹划重大资产重组事项的公告》，称将终止收购渤海信托（即渤海国际信托股份有限公司）。关于终止收购原因，渤海金控提到，在本次重组推进期间，国内经济形势和政策环境等客观情况发生了较大变化。渤海金控表示，为适应外部环境的变化，拟将发展战略调整为聚焦租赁主业、特别是航空租赁主业的发展。而在中粮信托有限责任公司（以下简称中粮信托）的曲线上市之路上，也有着相似的波折。根据中原特钢（002423.SZ）发布的公告，公司于近日收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（以下简称《通知书》），在22条反馈意见中，有10条涉及即将注入上市公司的中粮信托。问询事项中，涉及近期监管政策对信托公司的影响，要求中原特钢结合中粮信托现有多层嵌套、通道业务、期限错配、刚性兑付承诺等情况，补充披露“55号文”、《资管新规》等监管政策发布实施对中粮信托报告期内项目续期、实际兑付产生的具体影响等。更早之前的2017年9月，华菱钢铁（000932.SZ）也终止进行重大资产重组，即拟置入湖南财信金融控股集团有限公司旗下包括湖南省信托有限责任公司96%股权在内的金融资产等。普益标准研究员夏雨认为，对于信托公司而言，母公司直接在A股上市的案例很少见，往往只能曲线上市。但在2016年江苏信托、昆仑信托、五矿信托、浙金信托等公司曲线上市成功后，湖南信托、华宝信托、渤海信托曲线上市的计划相继终止。大环境之下，信托公司上市再次受到政策层面的重点关注。夏雨对记者分析表示，首先，曲线上市核心之一即是装入的资产，而现阶段信托行业处于过渡期转型的阶段，信托机构也在降速增质、转型摸索过程中，资管新规过渡期之后各家公司发展情况如何尚未可知，未来资产质量预期还有一定的不确定性。其次，从近期曲线上市终止的几家信托公司来看，其在监管评级和行业评级的结果中都处于行业中游，与头部信托公司相比，规模和质量还有一定差距。第三，作为拟注入资产的公司，信托机构主营业务这一块往往不够明确，资金信托的涵义太广，模式太多，在上市公司的监管和透明度要求上有不利影响。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

运营商还是代运营？甘肃银行直销银行乱相待解

　　网贷平台自查正紧锣密鼓进行中，金交所也迎来最严监管，而处于监管真空地带的直销银行还在肆意生长。　　甘肃银行直销银行的互联网投资产品“陇盈e投”的《服务协议》中显示，广东网金控股股份有限公司(以下简称“广东网金”)是平台的运营商，甘肃银行仅作为相关融资项目的见证服务方。随后，记者致电广东网金，对方回复称，我们是合作平台，提供运营和技术支撑，等于代为运营；项目的审核和发布由银行决定。　　针对上述问题，《投资者报》记者向甘肃银行发送采访函，对方回复称，“陇盈e投”是甘肃银行的一款投融资产品；与非金融机构开办的网贷平台相比，我行发布的项目均经过银行专业风控团队的严格审查，按照银行级风控标准进行项目准入。广东网金仅提供系统技术服务。　　此外，以闪电速度登陆港交所的甘肃银行又打起了回A股的主意。发售价为每股2.69港元/股，截至11月8日，股价缩水超25%，为2.01港元/股。同时，甘肃银行的净利润增速已明显回落，2017年净利润同增超75%，但今年以来，单季净利润同增速度均为个位数。　　甘肃银行回复记者称，本行在今年年初实现港交所上市，资本充足率和实力得以大幅提升，获得了甘肃省政府的高度肯定。　　直销银行乱相　　自产生以来，直销银行始终未迎来监管细则的出台。9月3日，泊头农信社直销银行“多盈财富”宣布，因银监局监管政策叫停原因，暂时停止募集资金，将实施良性退出。由此，“多盈财富”成为首个清盘直销银行。　　多盈财富的运营方除了泊头农信社，还有团盈(上海)网络科技有限公司，该公司曾对外表示，公司仅为泊头农信社提供直销银行APP的技术支持和客服支持。　　经过多方查证，甘肃银行直销银行的运营主体是广东网金，甘肃银行仅作为见证服务方。　　2017年年报显示，甘肃银行直销银行平台于2016年8月推出，截至去年年末，直销银行平台有逾41.76万名注册用户，交易总额达到40.47亿元，直销银行平台产品销售额超过13.52亿元。　　打开甘肃银行直销银行APP，主要有“陇盈e投”、“随e存”、“定期存款”、“汇福理财”四款产品，“陇盈e投”的标签是“互联网投资”。　　点击进入“陇盈e投”的投资界面，显示“只在线上销售的投资产品”。目前，“陇盈e投”上面的产品均已完成募集。编号为“陇盈e投【20180234】”的产品投资期限为259天，预期年化收益率为5.45%；“陇盈e投【20180232】”的产品投资期限为263天，预计年化收益率为5.40%。　　“陇盈e投”产品官网显示，《投资人服务协议》中的第五条规定了“项目见证服务方及运营服务提供商”，广东网金作为平台的运营商，基于本条款有权代表平台从事对外签署协议等相关民事行为，享有平台在本条款项下的权利并履行平台在本条款项下的义务。　　甘肃银行仅作为平台上有关融资项目的见证服务方，为融资人提供资信见证服务，并向投资人全部或部分披露上述见证信息。　　广东网金客服人员告诉记者，我们(公司)就是合作平台，提供运营和技术支撑，等于代为运营。银行方负责项目的审核和发布，想要咨询广东网金和甘肃银行的合作模式，具体可以咨询甘肃银行。　　为了解上述具体情况，记者致电甘肃银行客服，对方提供了一个“95039”的座机号码，并声称可以致电该号码了解最新的产品信息，产品一般都是周二或者周三下午发行的，但是具体什么时候，还得问这个号码。随后，记者致电“95039”，背景语音显示“欢迎致电广东网金控股股份有限公司”。　　“产品发布没有固定时间，均经过银行审核，才在平台进行发布。近一个月陇盈e投均没有产品发布”，广东网金客服人员告诉记者。　　广东网金是一家金融互联网运营商及金融信息化服务商，为银行、基金、保险等金融机构创建并运营基于云计算的互联网交易型银行平台及生态。广东网金官网显示，公司成立于2009年，总部位于广州，旗下拥有网金投资、网金云计算、网金数据、网金资讯四家全资子公司，已获国际知名风险投资机构红杉资本、IDG资本的战略投资。　　官网还显示，公司的合作伙伴包括华润银行、宁波银行、浙商银行、齐鲁银行、招商银行、江苏银行等，却没有甘肃银行的影子。　　广东网金客服人员表示，网站上的空间有限，会定期更新合作银行，不是所有的合作银行都显示在上面的。　　显而易见，甘肃银行和广东网金都在回避。甘肃银行称产品一般是周二或者周三下午发行的，具体信息询问广东网金。但广东网金又给出回复称，产品具体发行要看银行审核，我们仅代为运营平台。　　针对上述问题，《投资者报》记者给甘肃银行发送采访函，对方回复称，“陇盈e投”作为甘肃银行的一款投融资产品，是在合法、合规前提下开展的一项金融服务，产品上线前按照监管规定已完成了相应报备工作。与非金融机构开办的网贷平台相比，我行发布的项目均经过银行专业风控团队的严格审查，按照银行级风控标准进行项目准入。广东网金仅提供系统技术服务。　　净利增长疲软　　甘肃银行成立于2011年，注册资本超百亿元，是由甘肃省政府直接管理的省级法人股份制商业银行。　　今年1月18日，甘肃银行以闪电速度登陆港交所，成为西北地区首家上市银行，港股新贵。发售价为每股2.69港元/股，截至11月8日，每股2.01港元/股，已缩水超25%，最新市值为202.4亿元。　　但是在5月3日，华泰联合证券发布的《关于甘肃银行股份有限公司首次公开发行A股股票并上市辅导备案申请报告》显示，甘肃银行的上市辅导计划已制定。这距离甘肃银行成功上市港股才3个多月。　　同短时间内冲刺A股一样令外界百思不得其解的是，甘肃银行的业绩如坐过山车一样。　　2017年净利润为3363.7亿元，较2016年的1921亿元，同比增加超75%。但实际上2017年的四个季度净利润增速呈现天差地别，二季度净利润增速超473%，而三季度净利润增速仅为0.36%。　　再看2018年的业绩情况，一季度净利润为9.41亿元，同增5.26%；二季度净利润22.1亿元，同增超8.0%；三季度净利润为30.98亿元。　　2014-2017年公司的资本充足率分别为10.55%、11.42%、11.80%、11.54%；一级资本充足率和核心一级资本充足率均为9.85%、8.57%、8.58%、8.71%。　　今年三季报显示，公司的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.20%、11.61%、11.60%。　　甘肃银行回复记者称，“本行在今年年初实现港交所上市，资本充足率和实力得以大幅提升，获得了甘肃省政府的高度肯定。”　　同时，2014-2017年公司的不良贷款率分别为0.39%、1.77%、1.81%、1.74%，总体呈现出波浪上升趋势；另一方面，公司的拨备覆盖率变化也较大，2014-2017年，分别为448.83%、150.94%、192.72%、222.00%。　　根据甘肃银保分局公布的数据显示，截至9月末，甘肃银行业金融机构的不良贷款为768.21亿元，其中股份制银行为38.51亿元，城市商业银行为56.42亿元；全机构的不良贷款率为4.02%，其中，股份制银行为2.61%，城市商业银行为1.77%。与二季度相比，甘肃银行业金融机构的不良贷款和不良率均出现上升趋势。　　2017年末，甘肃银行逾期贷款在贷款总额中占比上升2%，逾期上升最多的是1-90天期的贷款，在贷款中占比上升1.2%，金额从3.9亿元直接飙升至20.4亿元，涨幅为423.59%。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

游资努力重返市场！操盘一周，他们有话要说......

　　“在此之前，我们的群里死一般沉寂，没有人说话，而在消息发布的那天，我们的群就炸了，那一天的聊天，超过此前一年所聊的话题。”一位游资大佬W先生对记者说。　　过去短短一周内，游资努力重返市场，尽管“妖股说”让他们备感压力，但他们的存在也为市场提供了宝贵的流动性。　　10月30日，证监会官网在交易时段发布声明，表示将优化交易监管，增强市场流动性。　　这一消息在游资群体内产生强烈反响。对于这个突然而至的消息，沉寂已久的游资群体在过去一周内，先是将信将疑，后来疑虑逐步打消，小心试水者越来越多。　　游资一向秉承短平快风格，在看到消息的第一时间，W先生就入场交易。事实上，W先生已经离场有两年多的时间了，今年10月中旬才被券商告知，他的账户已经从黑名单上被移除。　　“本周进行了三次交易，第一次仍然收到了监管函，但后面两次均没有收到窗口指导或者监管函，交易环境的确在回暖。”W先生的感受也带动了身边的其他活跃资金入场。　　多位以短线交易为主的活跃人士表示，通过一周的操作，他们发现所收到的口头指导、警示函等的确正在减少。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

他曾10天募5亿震惊P2P 刚说完“极力弥补”没几天就爆雷

网贷的世界里永远不缺“打脸”这件事。在11月8日主动到公安局投案之后，11月10日，太原市公安局在其官方微博通报称，“晋商贷”网络借贷平台实际控制人、山西新晋商电子商务股份有限公司法定代表人郝晓海，因涉嫌违法犯罪，日前已被太原市公安机关采取刑事强制措施，案件正在进一步侦办中。这让晋商贷的投资者一头雾水：就在一个星期之前，平台还在“诚恳”的感谢用户，凡在晋商贷账户有余额或待收资金的用户，均可均可获得同城约单【公爵站长】专属特权(价值50000元/年的站长权益)的补偿；在更早的半个月前，平台还在承诺11月1日起全面正式执行剥离业务兑付计划。打脸来的猝不及防。晋商贷是山西比较出名的网贷平台，在2016年曾创造过10天成交超5亿元的盛况，风头甚至盖过陆金所。平台实控人主动投案已被采取刑事强制措施11月8日夜间，太原市公安局在其官方微博通报称，晋商贷平台实控人、山西新晋商电子商务股份有限公司法定代表人郝晓海因涉嫌违法犯罪，于2018年11月7日向太原市公安机关投案。目前太原市公安机关已立案开展侦查工作。每天都有新的进展。11月9日，太原市公安机关表示，晋商贷涉嫌违法犯罪案涉及投资人多，地域广泛、数据量巨大，需要投资人如实、全面的登记身份和投资信息。太原市公安局对案情作出进一步通报，郝晓海因涉嫌违法犯罪，日前已被太原市公安机关采取刑事强制措施，案件正在进一步侦办中。投资者懵了：一个星期之前还在诚恳的说“极力弥补”晋商贷实控人郝晓海的突然主动自首和被定性为涉嫌违法犯罪，让平台的投资人有点懵。因为就在一个星期之前，平台还发文向投资者“诚恳”的感谢并致歉，表示会极力补偿。10月30日，晋商贷官网发布一则公告，名为《这是一封诚恳的感谢&致歉信！》，信中表示，真诚的道歉并极力的弥补，只是为了让遗憾不再继续。出于感谢平台的忠实用户，更是响应国家号召“大众创业，万众创新”，大德通集团现隆重推出——同城约单APP，截止到目前，凡在晋商贷账户有余额或待收资金的用户，均可获得同城约单【公爵站长】专属特权(价值50000元/年的站长权益)的补偿。根据介绍，同城约单推广站长分为五个级别：公爵、侯爵、伯爵、子爵、男爵。普通成为同城约单的推广站长，需购买相应身份，方可获得站长权益。来看看这五个级别的收费：推出这项服务的大德通集团，其法人代表正是晋商贷实际控制人郝晓海。另一方面，而这封信发出前的1个多月，晋商贷的疲态已经渐显。9月13日，晋商贷在官网发布投资者倡议书，声称近期因整个网贷行业严重流动性不足，大批借款人短期还款意愿降低及还款能力不足，给平台经营造成了一定的影响。为避免引发不必要的社会影响，经与众多投资者商议，众多投资者一致倡议，平台将对旧系统用户按3%给予提现，剩余部分续投，期限12个月。这份强制复投的倡议书一出来就惹起众多非议，众多投资者认为自己“被一致”。10月22日，晋商贷又发布了关于剥离不合规业务及旧系统兑付方案公告，公告里表示，由于部分投资者不接受9月13日[投资者倡议书]续投，试行不畅，决定停止。并决定自2018年11月1日起开始全面正式执行剥离业务兑付计划。每月1日执行新一期兑付，平台将按比例兑付金额，直至全部兑付完成。而在这份兑付方案发布后的半个月，平台实际控制人郝晓海就主动投案自首，并因涉嫌违法犯罪，日前已被太原市公安机关采取刑事强制措施。晋商贷曾10天吸金近5亿元创始人是个“煤老板”从地域来看，今年爆雷的网贷平台多集中在北上广深以及杭州等经济更为发达的城市，涉及到山西的少之又少。在出事之前，晋商贷号称山西第一网贷平台，吸金能力自然不在话下。最疯狂的是在2016年，根据当时的统计，其从11月5日-14日，每日成交量都超过4000万元，10天吸金超过5亿元。以11月14日为例，当日其成交量为4896.8万元，是网贷行业的巨头陆金所的2倍多，当日陆金所仅有1783.9万元的成交量。企业预警通显示，晋商贷上线于2012年8月，注册资金2亿元，公司创始人和董事长郝晓海为第一大股东，持股90%。据不完全统计，郝晓海名下有24家公司，涉及煤炭、影视传媒、餐饮等各行各业。值得注意的是，在多个公司的流通股东榜上，也有一个名叫郝晓海的人。今年二季度，郝晓海进入上市公司罗牛山的十大流通股东榜，其出资727.64万元，持股比例为0.63%，合计6300多万市值。不过，从今年三季报可以看出，郝晓海已经不在前十大股东之列。去年第四季度，郝晓海曾位列吉比特最大流通股东，持有160.34万股，占比2.23%。

心碎！网贷催债至23岁女子投水自杀，生前为父亲治病在多家网贷平台贷款，家

　　华商报消息，11月4日一大早，家住陕西商洛山阳县的23岁女子小丽(化名)　　像往常一样骑电动车出了门，给家人留下了一句：　　“我有事出去一下。”　　但谁也没想到，这竟是她与家人的永别。　　当日下午，有村民在水库发现一具尸体，经警方确认，死者正是小丽，初步判断系自杀。家属称，小丽生前曾在多家网贷平台贷款。　　小丽家住山阳县，初中毕业后辍学在家，曾短暂打工，之后长期赋闲在家。11月4日早上，小丽的母亲接到陌生电话，电话中对方称小丽欠债。母亲询问小丽情况，但小丽始终不说。　　11月4日上午9时左右，小丽骑着电动车离家，走时对家人说：“我有事出去一下。”家人未发觉有何异常，小丽离家后迟迟未归，家人打电话联系，始终联系不上。　　下午3时许，有村民在水库旁发现了一具尸体，于是报警。山阳县公安局十里派出所立即赶到现场。“我们将尸体打捞上岸后，发现是名年轻女性。”民警介绍，从尸体判断，并无明显外伤。　　民警通过走访了解到，4日上午9时许，有村民曾看到小丽骑电动车到水库附近，在现场勘查时，发现了小丽的身份证，之后联系到了小丽的家人。　　昨日，办案民警介绍说，经过调查，小丽生前曾向多家网贷平台借款，事发前多名家属曾接到网贷平台的讨债电话。警方初步判断，小丽因不堪压力投水自杀。　　“在认领小丽尸体时，家属还不停接到网贷平台的催债电话。”民警介绍，小丽初中辍学后没有稳定工作，无经济来源，其父亲于去年患病身亡，家庭状况不是很好。他们怀疑小丽借贷后无力偿还，最终酿成悲剧。　　昨日，小丽的多名亲属向华商报记者证实，曾接到过网贷平台的催债电话。小丽的舅舅张先生称，小丽的手机找不到了，但根据家属接到过的催款电话判断，小丽可能在近十家网贷平台借款，利滚利下来10万元左右。小丽的父亲去年患病住院花费了数万元，小丽借款可能用于父亲治病。　　11月10日，家人认为小丽的死与网贷平台催债有直接关系，平台应对此负责。家属考虑起诉网贷平台，为小丽讨回公道。山阳警方认为，小丽与网贷平台之间属于经济纠纷，建议走司法程序。

大撤退信号？私募定增基金正在加速“散场”

“牛市股票，弱市定增！”——这一度是很多资管机构长期信奉的“市场规律”。市场底部、定增企业估值走低、折价率高是定增基金火热的核心逻辑。2016年A股“熔断”发生之后，大量私募基金追逐“一级半市场”的掘金机会，通过定增方式买入高折价收益标的。2018年，私募定增基金彻底“散场”，证券私募要回归二级市场的投资主业。私募定增基金陷入冰点A股上市公司曾大幅通过定向增发实现再融资。比如，2015年和2016年定增项目发行规模均超万亿元规模，大幅超过同期IPO募资规模。一百亿市值以下发行定增项目的上市公司中，平均75%以上的公司能获得正收益。据朝阳永续，2015年和2016年发行的私募定增基金分别有1059只和1312只，发行机构包括证券类私募、券商资管和公募基金。其中，多头策略的证券私募和券商资管是发行主力。实际上，定增热潮背后的逻辑是“一级半市场”的特殊收益：由于增发股票股价打折，在市场底部买入后，待股价上涨可获得折价收益。特别是2016年1月“熔断”后，大批私募基金蜂拥而至，寻找高折价率的定增股票，更有私募推出量化定增策略产品。“打折买股”让一向冷门的私募定增基金火爆，原本是机构投资者的市场，普通投资者也可以通过私募机构参与。然而，2017年2月份起，证监会陆续修改了定增和减持政策，比如上市公司拟发行的非公开股份数量不超过发行前总股本的20%，且距前次募集资金到位日原则上不得少于18个月；定增限售股解禁后首年，通过集中竞价最多可以减持50%所持股份等。上述监管新规抑制了定增股份“清仓式”减持，定增投资周期大幅拉长至两年，私募定增基金开始遇冷。2017年A股定增市场募集规模从前一年1.67万亿元，下降到1.32万亿元。朝阳永续显示，2017年发行的私募定增基金仅有156只，同比减少了88%。截至11月10日，2018年新成立的私募定增基金仅有10只，其中一只产品成立不及四个月便清盘。遇冷背后：中小创估值偏高是深层逻辑华尔街见闻发现，多家知名私募曾发行定增基金，包括朱雀投资（今年9月已转公募）、新价值投资、和聚投资、康曼德资本、证大投资等。比如，朱雀李华轮管理的外贸信托-朱雀定增4号在今年10月底清盘，年内收益-48.67%，产品净值在2017年11月之后一路下跌。朝阳永续显示，截至11月2日，全市场仍在存续期、且有净值披露的私募定增基金总计71只，只有7只产品获得正收益，表现最佳的是国金证券资管（54.86%）、和聚投资（42.59%）旗下产品；收益垫底的依次是中信证券资管（-62%）、中山证券资管（83%）和向日葵投资（-100%）旗下产品。华尔街见闻了解到，上海某私募在2016年曾推出量化定增基金，通过量化模型在二级市场筛选优质标的，但定增新规之后拓展为全市场选股，与定增本身关系不大。私募排排网研究员刘有华对华尔街见闻表示，定增市场遇冷背后是市场整体估值问题。由于定增项目集中于中小创板块，中小创估值仍旧比较偏高，大部分标的业绩改善幅度并不及预期，导致整体估值一直下移。私募纷纷“离场”？华尔街见闻摸底多家曾发行定增资金的私募，均表示未来产品线将不涉及定增项目，会专注于二级市场投研。“不管是传统的多头私募定增还是量化定增，未来定增市场拼的是研究实力，定增市场将更加侧重于对公司基本面研究，看重公司未来成长价值，而非过去讲故事、拼概念。”私募排排网刘有华对华尔街见闻说道。他续称，证券类私募在参与定增的支付方式和形式上，可以考虑用定向可转债形式。即使极端下跌的行情时，收益也会有保障。值得注意的是，定增市场出现可能回暖的政策信号。11月9日，证监会新闻发布会释放了松绑再融资的信号，提出前次募资基本使用完毕的上市公司，申请增发、配股不受18个月融资限制，但相应间隔原则上不少于6个月。这会是又一轮定增潮的起点吗？靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

跑到境外也没用！杭州公安宣布：又有3个P2P责任人被押送回国

　　2018年10月31日，在公安部“猎狐行动”办公室、省公安厅有关部门的指挥协调下，通过国际警务协作，由杭州市公安局统一部署，余杭分局成立专案组，在江干、萧山分局协助下，成功缉捕浙江融邦投资管理有限公司涉嫌非法吸收公众存款案(余杭邦邦理财)逃往境外的犯罪嫌疑人陈某某(系平台实际控制人)。　　之后，杭州警方工作组乘胜追击、连续工作、讲明政策，促使与陈某一同出逃的同平台其他2名犯罪嫌疑人于11月2日在向公安机关投案自首。目前，陈某某等3名犯罪嫌疑人已成功押解回杭。　　这3个月，“邦邦理财”竟用这样方法非法吸收公众存款　　2018年5月至7月，犯罪嫌疑人陈某某、温某某等人以浙江融邦投资管理有限公司名义，租用上海市虹口区租用办公场所，运营“邦邦理财”网络借贷平台，设立资金池，借用65家公司名义在平台上陆续发布标的，吸纳千余人投入资金。2018年7月9日，“邦邦理财”发布逾期兑付公告后，陈某某等3人相继出逃境外。　　2018年8月14日，余杭警方根据群众报案，依法对浙江融邦投资管理有限公司涉嫌非法吸收公众存款案开展立案侦查，并依法批准对陈某某、温某某、朱某某等3人刑事拘留并启动缉捕追逃措施。　　11月2日，在公安部、省公安厅有关部门直接指挥下，杭州市局统一部署，江干、萧山区分局协同余杭警方，通过国际警务合作成功缉捕、劝投了该3名在逃人员。目前侦查发现，“邦邦理财”平台累计未兑付金额1760余万元，公安机关已冻结资金240余万元。案件仍在进一步侦查之中。　　目前已累计抓获网络借贷平台类案件，在逃人员53名(其中境外在逃人员9名)。　　警方欢迎市民提供在逃人员线索　　9月以来，为进一步提升网络借贷平台类案件的侦办效果，尽早抓获外逃犯罪嫌疑人，在上级公安机关的有力指导下，杭州市公安机关组织开展缉捕追逃会战。市、区两级公安机关采取专班运作的形式，整合各方资源，全力以赴开展缉捕追赃。截至目前，已累计抓获网络借贷平台类案件在逃人员53名(其中境外在逃人员9名)，并依法追查追缴被犯罪嫌疑人转移隐藏的涉案财物。公安机关敦促目前仍在逃的有关网络借贷平台案件犯罪嫌疑人，尽快向公安机关投案自首，争取宽大处理的机会。对拒不投案自首的，不论境内境外，公安机关都将采取有力措施坚决将其缉捕归案并依法从严处理。　　公安机关也欢迎广大群众提供在逃人员线索，对举报重大线索、协助抓获在逃犯罪嫌疑人的，将给予奖励。为方便投资人登记报案，杭州市公安机关已在“警察叔叔”APP和“杭州公安”微信公众号上开通了网络借贷平台案件投资人登记渠道，请投资人主动、如实、全面填报登记有关投资信息，以维护自身合法权益。同时，警方提醒，要抵制高投资回报诱惑，不参与非法集资活动。

看刷单诈骗：东南亚等地藏匿窝点 上钩者多为年轻女性

　　36名利用网络刷单实施诈骗的犯罪嫌疑人，11月7日从菲律宾押解回国。澎湃新闻（www.thepaper.cn）从公安部刑侦局获悉，经初查，该案嫌疑人涉及国内多地发生的700余起刷单诈骗案件。目前深圳、长春两地警方正分别对押回的嫌犯进行调查。　　接受澎湃新闻采访时，公安部刑侦局电信网络犯罪侦查处副处长张军介绍，去年下半年以来，网络刷单诈骗犯罪在国内高发多发，其发案数量约占电信网络诈骗发案总数的15%；随着国内打击力度加大，许多诈骗团伙已将窝点转移至东南亚国家。　　2015年来，我国多地发生以刷单佣金为诱饵的电信诈骗案件，包括大学生、家庭主妇、无业人员在内的大量“刷手”被骗。网络刷单诈骗已形成包括买卖QQ账号和银行卡、推广诈骗信息、骗钱洗钱等环节的地下产业链。　　如何严控网络刷单诈骗的蔓延？张军认为，应将加强打击和综合治理结合起来，同时群众自身要提高防骗意识。受访的多名办案人员也提醒网民不要参与违法刷单，“贪小便宜可能带来大损失”。　　刷单骗局：以佣金为饵骗本金，上钩者多为年轻女性　　11月7日从菲律宾押回的36名犯罪嫌疑人中，22人已交由深圳警方处理。深圳公安机关将此案命名为“8.13”专案——今年8月13日，深圳市公安局宝安分局接到关于刷单诈骗的报警。　　“涉及全国各地的受害人3700多人，80%以上是年轻女性，被骗金额最多的18万元。”深圳市公安局宝安分局的办案刑警齐明介绍，此案受害者包括在校大学生、全职妈妈、刚参加工作不久的年轻人等低收入群体，这些人想兼职做“刷手”赚取佣金却遇上骗局。　　此类案件中的“刷手”，是指为电商平台的商户“刷信誉”的人。随着互联网的发展，2009年左右刷单在网购领域出现。一些电商平台的卖家为提升销量排名和产品信誉度，通过刷单营造虚假“好评”，由此也滋生了相应的刷单中介和刷手。　　近年来许多电商平台对炒信刷单行为予以打击，比如阿里巴巴2016年、2017年就曾关闭刷单店铺共7.2万家。不过，刷单现象目前在许多电商平台仍不同程度存在。　　刷单当然需要刷手。在深圳工作刚满一年的湖南女孩张芳（化名）兼职做刷手，可不但没有赚钱，还被骗走“购物”本金。据她回忆，今年10月25日，她收到招募刷手的电子邮件，后来按照联系方式加QQ聊天，对方称给卖家刷单可获5%的佣金。“他给我一个链接，分配每单的任务。操作的时候先加入购物车，通过他们提供的二维码付款。” 张芳记得，她最开始付款119元刷了第一单“购物”，对方很快返还了本金，还有6元刷单的佣金。当天她完成了26笔“刷单”，可对方后来陆续拖欠本金和佣金，要其继续完成下一批任务，才能返还所有金额。李芳这才意识到上了当——她一共被骗1.5万元。　　28岁的李娟（化名）也是深圳“8.13”刷单诈骗案的受害者，被骗了3.36万元。她后来发现，曾在QQ对话中诱她上当的骗子，竟然使用她的QQ账号，以她的名义去骗其亲友刷单。　　“所谓的刷单，其实就是一个幌子。”深圳市反电信网络诈骗中心负责人王征途告诉澎湃新闻，刷单诈骗案中受害人被骗的金额，少的几百数千元，多的十几万元，在诈骗犯罪中金额不算大，但由于被骗者多为低收入群体，故此类犯罪带来的伤害很大。　　王征途记得，今年4月，深圳一名女大学生因“兼职刷单”被骗6000余元，在骗局里越陷越深，后来卷入“裸贷”欠债36万余元。深圳市公安局刑侦局和南山分局侦破此案后抓获“校园套路贷”犯罪嫌疑人17人，并为受害者挽回被骗损失。　　根据深圳市反诈中心提供的数据，今年1月至11月，全市发生刷单诈骗警情3921宗，比去年同期增长12%，占全市电信网络诈骗案件的15.55%。　　全国的案发比例与深圳差不多。公安部刑侦局副处长张军介绍，全国网络刷单诈骗的案发数量，目前已占电信网络诈骗类案件发案数的15%左右。　　黑色职业：键盘手、车手、外宣和水房　　今年10月底遭遇刷单骗局的张芳现在回想，当时她与“对方”进行QQ聊天时，“有种跟机器人(14.380,-0.09,-0.62%)聊天的感觉”。　　其实，在聊天工具里与她联络的，是刷单诈骗团伙里的“键盘手”。那些出现在QQ通话栏里的对话文字，都是经过话术包装的只需复制粘贴的程序式符号。　　今年9月14日、26日，公安部组织广东、吉林等地警方在菲律宾采取了两次抓捕行动，现场查获的47名犯罪嫌疑人中，大部分是“键盘手”。民警在一些作案用的笔记本电脑上，发现不少电子版的话术剧本。　　澎湃新闻查看这些“剧本”发现，键盘手给受害人回复的文字范本有390多条，大部分以“亲”字问候开头。这些“剧本”包括访客问答、新手调教、正式任务、资金安全、冻结应答等28个方面，预想了与受害人交流时可能出现的各种状况。比如为取得受害人信任，键盘手会复制文字：“我们是大型商户网络平台，不需要您这点资金，我们要的是信誉。”当受害人要求退款时，键盘手会回复：“您的任务数据已经生成，没有完成全部任务则系统无法返款。”　　办案民警齐明介绍，话术包装下的键盘手只是刷单诈骗中的一环。此次警方还在深圳、福建等地抓获了买卖银行卡或洗钱的8名犯罪嫌疑人。　　据介绍，在网络刷单诈骗的产业链中，有买卖聊天工具和支付宝账号、银行卡的中间人“卡佬 ”，有对外发送推广诈骗信息的“外宣”，有具体实施话术诈骗的“键盘手”，也有负责洗钱的“水房”、从ATM机取钱的“车手”以及窝点负责人。这些地下从业人员联系紧密，但又有一定独立性，“不同的环节可以接不同的单”。　　诈骗人员购买使用别人的QQ、支付宝、银行卡账号，主要是为了隐藏自己身份。2017年6月，深圳警方曾在一个窝点查获手机卡3万余张、上网卡10万多张。当时侦查此案的王征途非常震惊，“手机上户实行实名制，怎么能收集到这么多卡？”后来一查才发现，卖卡者是深圳龙华区油松街道的某通信运营点店主，为了牟利，他破解身份信息识别程序并办理了大量电话卡和上网卡，到黑市销售。　　齐明介绍，近年的网络刷单诈骗链条中，获得一套银行卡和身份信息，诈骗团伙财务人员需支付中间人“卡佬”5000元左右，卖卡者从中获得800元左右；一个QQ账号买来使用三四个月，价格为1000元左右。此外，诈骗团伙在洗钱、窝点、设备、培训等方面需要“金主”投入，这些前期投入只为获得更大的非法回报。　　在刷单诈骗的利润分成方面，多次配合警方调查的互联网安全专家张丹介绍，买卖银行卡、聊天工具账号的人一般分5%利润，诈骗信息推广的也分5%，洗钱的分20%，键盘手和窝点负责人分70%左右。　　转移“阵地”：诈骗窝点隐藏境外　　暴利之下，刷单诈骗团伙常常铤而走险，四处转移窝点以逃避打击。　　此次我国警方从菲律宾押回的36名犯罪嫌疑人，大部分是福建安溪人。办案民警介绍，福建安溪一些刷单诈骗团伙，起初将窝点设在镇村的民房里，后来转移到山上，近两年向境外转移的趋势较明显。　　福建泉州市的安溪县，以出产铁观音茶叶而闻名，这里为什么会成为网络刷单诈骗的“重灾区”？　　从事电信网络犯罪侦查多年的张军介绍，由于地理、语言接近等因素，2009年之前就有些台湾籍违法犯罪人员在安溪一带从事刷单等电信诈骗活动，“窝点设在大陆，对台湾民众实施诈骗。”2009年以后两岸警方加强合作，台湾籍诈骗人员遂将窝点转移到东南亚和欧洲等地，而安溪一些违法人员也在“传帮带”中走向诈骗之路。　　张军介绍，刷单诈骗犯罪在2015年开始出现，2017年下半年后在各地频发。公安机关加强打击后，一些团伙将窝点转移至东南亚国家，但其实施网络诈骗的对象仍以国内民众为主。　　深圳市公安局反电信网络诈骗大队大队长杨安康是此次公安部组织的赴菲律宾工作组成员之一。据其介绍，今年9月的两次行动共查获7个犯罪团伙，最大的窝点抓获了18人。这些犯罪嫌疑人分别租住在马尼拉的酒店式公寓和郊区别墅。专案组便衣民警在前期摸排时遇到不少困难，有次甚至差点遭遇当地持枪保安的围攻。　　张军透露，跨国办案需要克服不少困难，一些团伙在窝点所在地具有一定人脉资源，有时给办案制造外部因素影响。　　对于打击电信网络犯罪，网络侦查技术至关重要。近年我国警方在这方面得不少突破。2016年以来，公安部除了在北京建立打击治理电信网络犯罪的“查控中心”，还在上海、深圳等7个城市先后建立“研判中心”。　长年从事反诈工作的王征途介绍，目前反诈工作主要通过对诈骗团伙资金流、信息流的研判展开侦查，王征途建议对上网卡实行实名登记制，而通信运营商应加强对用户异常信息的动态监测。　　张军则认为，打击刷单诈骗等电信网络犯罪，除了公安机关加强专业化队伍建设、加大案件查处力度外，一些重点区域还要采取有效措施进行综合治理，比如加强基层政权建设和引导就业等。　　在企业配合方面，警方的反诈行动得到腾讯、阿里等相关互联网企业的配合支持。腾讯安全专家张丹介绍，今年前十个月，腾讯封停了涉嫌刷单诈骗的QQ号和微信号3万多个；阿里巴巴则在今年10月协同警方研发推出三款反诈预警软件，其中的欺诈短信预警系统每日可识别欺诈信息40万至60万条。　　“下一步，我们要提升事先发现的能力、事中拦截的能力、事后打击的能力。”张军接受采访时表示，公安机关会继续加强境外执法合作和境内打击力度，“不管犯罪分子藏在哪里，我们都要坚决将其缉拿归案”。　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

海航新麻烦！4个账户遭冻结、P2P暴雷，资本“巨婴”怎么了？

近日，海航科技（600751.SH，原天海投资）4个银行账户共12万元被冻结，经自查海航科技判断本次冻结与信达金融租赁有限公司（下称：信达租赁）的债权债务纠纷有关。海航科技公告称，此次被冻结的银行账户金额较小，只占海航科技最近一期总资产比例的0.0001%，且不涉及境外业务，海航科技的营收99%以上来源于境外子公司，境内业务主要分布于上海、北京、深圳等地，被冻结的这些账户日常使用频率较少，所以截至目前，公司的日常生产经营没有受到不利影响。（图片来自海航集团公告）海航科技隶属于海航集团，2017年逐步剥离海运业务，布局云计算、大数据、人工智能领域，2018年加速向信息技术和高新科技领域转型。此前，海航科技75亿元收购当当网的消息甚嚣尘上，但今年9月，该交易宣布终止。有市场消息称，是由于海航集团资金紧张才导致交易流产。如今海航科技就陷入债务纠纷，银行账户被冻结，这似乎与所传的市场消息不谋而合。不仅海航科技资金紧张，9月份，海航集团旗下负责景区开发的A股上市公司海航创新（600555.SH）还被信托发行方公开追讨3亿元欠款，另外，海航集团旗下P2P也压力不小，聚宝匯、前海航交所、惠人贷、大集金服均出现了逾期的情况。作为外行眼中的“大财阀”，海航集团一直是“不差钱”的形象，但今年，投资人却纷纷找到海航集团维权……借得起还不起？海航科技和信达租赁的债务纠纷究竟是怎么回事？公开资料显示，信达租赁是银监会批准成立的非银行金融机构，注册资本金35亿元，控股股东为港股上市公司中国信达（1359.HK）。中国信达是经国务院批准，由财政部控股的国有非银行金融机构。截至2017年末，中国信达总资产达1.3869万亿元，归属于本公司股东权益达1494亿元。独角金融翻阅财报发现，海航科技向信达租赁长期借款了2次，借款金额近6亿元。2017年12月31日，海航科技向信达租赁抵押借款3.42亿元，以公司账面价值7432万元的房屋及评估价值为8.25亿元的建筑物作为抵押，利息每季度支付一次，于借款起始日五年内按合同约定比例偿还本金，年利率为1.80%-4.99%；2018年6月30日，海航科技又向信达租赁抵押借款2.51亿元，以账面价值7231万元的房屋及评估价值为8.25亿元的建筑物作为抵押，年利率为1.00%-4.99%；（图片来自海航集团2018年半年报）除了信达租赁之外，2018年上半年期间，海航科技还向银行长期质押借款、保证借款、信用借款了25亿元，2017年长期借款金额近80亿元。这么多负债，海航科技的资金压力不可谓不大。对此，独角金融联系了海航科技董秘办方面进行求证，对方表示，“目前公司正在积极协调解决，后续进展以公司公告为准。”只是祸不单行，除了海航科技，海航集团旗下的多家P2P公司也纷纷出现了逾期的情况。一个接一个爆雷今年七八月份，聚宝匯旗下的产品开始出现逾期。聚宝汇是海航集团旗下的互联网金融平台，于2014年7月正式上线运营。“投资”业务中包括收益型保险、基金投资、固定收益类等产品。投资人张哥和全国各地的聚宝匯投资者来到海航大厦，“9月初聚宝匯就发了邮件，客服那边一直说不晚于18个月内兑付，我们中有人投了上百万，家里急需用钱。”他们希望能够当面跟聚宝匯的负责人谈谈兑付的事情。7月份，另一家海航集团旗下的互金平台“前海航交所”就在官网上发布了良性退出公告，决定主动退出B2C业务，后续会将精力聚焦在航空资产交易、科技金融等领域，进行转型升级。公告同时表示，如果融资企业不能偿还，海航集团承诺保障所有投资人的投资资金，还给出了定期和活期产品的退出方案。（图片来自前海航交所官网）有趣的是，前海航交所在兑付方案上又耍出了一招“退出本金可兑换机票代金券”的花样。公告显示，前海航交所受融资企业委托，向投资人提供“退出本金兑换机票代金券”的业务，投资人可以将账户中的剩余退出本金，全部或部分等值兑换为海南航空机票代金券，直接抵减机票购票款。此外，海航集团参股的惠人贷，还有旗下的大集金服也逾期了。近日，惠人贷商务顾问(北京)有限公司(下称：惠人贷)因涉嫌非法吸收公众存款案被北京市公安局朝阳分局立案。8月17日，惠人贷就发布逾期兑付公告，给出两种承兑方案，一是分3年按月按比例兑付，二是平台将持有的借款人抵押物通过权益转让的方式兑付出借人本金。惠人贷历来以明星股东云集而被人熟知，除了网易、潘石屹弟弟潘石坚等股东之外，海航集团旗下北京东方慧思信息科技有限公司还持有惠人贷1.92%的股份。而大集金服从7月底开始就出现逾期情况，平台客服称是因借款方资金回流出现问题导致，但截至目前，大集金服官网并没有对逾期情况作出公示，也没有给到投资人相应的兑付方案。官网资料显示，大集金服隶属于上市公司供销大集（000564.SZ，原名西安民生）， 而供销大集是海航集团旗下核心企业之一。大集金服主要依托全国供销系统资源和海航实体产业资源，为投资者提供综合金融服务。（图片来自天眼查）P2P一个个逾期，旗下部分上市公司又深陷流动性难题，海航这棵大树已经靠不住了吗？今年来，许多公司陷入流动性危机之中，捉襟见肘，就连海航集团这样的资本大鳄也难逃厄运。经济学家、清晖智库创始人宋清辉向独角金融分析道，“公司陷入流动性危机中，跟国家层面的经济政策有关，例如“去杠杆”政策使企业被迫收缩融资规模、税收支出增加使企业可支配资金受到影响等等，但归根结底主要还是市场及公司层面出现了问题。”牵一发而动全身，一家企业出现流动性难题，则关系着众多企业的生存质量。宋清辉表示，“相关地方政府已经采取了措施，例如深圳市政府专门安排大量资金，用于救助出现流动性问题的上市公司。应对股权质押带来的风险，帮助上市公司回归正常经营，地方政府的这种救助不但能够避免上市公司因质押风险而陷入流动性危机，而且还能够稳定市场预期。此外，从中长期来看，推动资本市场的政策措施有望密集出台。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！