日科学家打造生物混合机器人 未来机器人或真假难辨

科学家已经通过一项令人震惊的实验在实验室培育出了组织和肌肉，这意味着未来的人形机器人设计或许将取消钢板和塑料。日本东京大学工业科学研究院的科学家们宣称，已经在一项惊人的新研究中成功将肌肉与机器人结合到一起。 研究人员研发了一种所谓的生物混合型机器人，也就是在机器人骨骼的外面包裹了一层肌肉组织，而且这些肌肉组织存活和正常工作的时间达到了一周时间。研究的首席作者Yuya Morimoto称：“这一研发成果为生物工程师打开了一扇新的大门，让他们未来有一天有可能在实验室培育出成熟的肢体。” 他说道：“我们的发现表明，借助肌肉的反作用特性，这些机器人能够模拟人类手指的动作。如果我们将更多的肌肉与一台机器设备结合，我们应当能够复制手、手臂和身体其他部分那些复杂的肌肉相互作用。” 试验中所使用的组织来自于实验室的培育，而非从生物体提取。这些实验室培育的组织随后被与一台生物混合型机器人进行了组合，形成了一种有点类似于人类手指的结构。机器框架包含了旋转接头和转折点来供肌肉附着。电极传递的小型震动脉冲让肌肉像真正的人体肌肉一样进行收缩和放松。 研究的合著者Shoji Takeuchi解释称：“我们在培育出肌肉之后，成功使用它们在机器人身上完成了反作用力的操作，也就是一块肌肉收缩的同时另外的肌肉放松，就像真正的人体一样。事实上，它们借助了彼此之间的反作用力来阻止之前研究发生的收缩和崩溃问题。” 科学家在试验中成功使用机器手指拿起并放下了一枚戒指。此外，两根机器手指通过协作成功拿起了一个3D打印的方形框架。然而，科学家们在研究中强调称，机器人的灵活度和寿命方面仍然存在很大的提升空间。 研究人员发现，借助电极刺激肌肉最终会导致肌肉因为电解作用而退化。但是科学家推断，这种限制在未来更复杂的半机械人研究中能够得到克服。研究人员称：“我们相信，未来将打造出一种拥有更复杂构造的生物混合机器人。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

无人车重大进展：加州批准车辆对外接客 须免费

美国的加州和亚利桑那州是全世界研发、测试自动驾驶汽车最先进的州，加州几乎云集了全球所有的无人车研发公司，该州的政策也在全球范围有着示范效应。 据外媒最新消息，美国加州政府已经启动了试验性计划，批准无人车公司对外提供接送客服务。 目前共有50多家无人车公司在加州测试汽车，车辆超过300多辆，这当中包括了大量美国之外的公司（包括中国的研发企业）。 今年四月份，加州政府推出全新的政策，正式允许完全没有备份司机的“纯无人车”上路测试，目前Waymo等公司已经提出了申请。 据加州当地媒体报道，加州政府最近启动了有关无人车接送消费者的两个试验性计划。无人车公司如果满足两个条件之一，即可以接送客人。 第一个条件是无人车上配置了备份司机，在车辆出现意外时可以紧急操控，保障乘客安全。另外一个条件是如果没有配置备份司机，但是测试公司必须有专职的人员通过远程的方式监控车辆的运行。 在加州政府体系下，之前监管无人车行业的主要是加州车管局。但是此次和消费者有关系的接送客业务和规定，则来自加州公用事业委员会。 该委员会的一位负责人表示，加州是一些世界级科技创新公司的家，加州希望作为客运服务商的无人车公司能够提供最高的安全性保障。 需要指出的是，加州政府还规定，在目前的试验性阶段，接送客人的无人车公司必须免费服务。上述委员会表示，免费可以让消费者将无人车出行和其他出行区别开来，消费者需要向政府机构或者获得牌照的无人车公司提供反馈意见。 加州还规定，无人车接送客人不再在机场附近营业，另外乘客年龄必须在18岁以上。 据美国媒体报道，美国各地政府展开了竞争，希望吸引更多的自动驾驶公司前来测试和研发，这将有助于本地经济发展、提供就业岗位等，因此各地政府也推出了宽松的政策，支持无人车路测甚至是接送客人。 此前，网约车公司Uber曾经在美国的少数城市推出无人出租车试验，甚至完成了几千个付费订单。不过Uber在无人车方面过于高调，技术水平却不相适应。 在发生全世界第一宗完全自动驾驶汽车致人死亡事故后，亚利桑那州已经取消了Uber的路测资格，Uber也关闭了该州的测试业务。第三方报告显示，Uber的无人车技术远远落后于Waymo等领先企业。 另据报道，Waymo和其他无人车企业曾经向加州政府提出反馈意见，希望能够对乘客进行收费，但是并未得到支持。 在亚利桑那州，Waymo准备在下半年推出无人的士服务，该公司已经获得了出租车公司牌照，和保险公司签署了合作协议，近日，Waymo再一次从菲亚特克莱斯勒公司订购了六万辆汽车，无人出租车业务的订购总规模已经达到了八万辆，全球排名第一。 若无意外，Waymo可能会在加州获得牌照，成为第一家提供接送客服务的无人车研发企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

被高利贷追债 女护士一家3口再度自杀2死

被高利贷逼还债，北京年轻护士邓阳一家三口，继上月在海口企图轻生获救后，近日再度自杀导致两死一伤。高利贷持续追债及警方的不作为，加上网民的暴力舆论，最终导致三人走向绝路。 湖南永州蓝山县警方周六（2日）发出通报指，警方周四（5月31日）在厦蓉高速蓝山洪观服务区发现三人自杀，其中姓邓28岁女子及55岁男子死亡，另一54岁姓刘女子受伤，现正接受治疗。而据现场的遗书和物品显示，三人是服用大量安眠药和注射大剂量胰岛素后割脉自杀。 据报道，今次自杀的一家三口，正是上月21日因被高利贷逼追债而在海口一个社区自杀获救的邓阳一家。而邓阳生前透露的资讯显示，她父亲经商失败而借了高利贷，使她亦跌落放贷人的陷阱。 在上次自杀前，28岁邓阳因在微博透露自杀的资讯，朋友报警才让她一家获救。其后网民质疑她的动机并作出谩骂。邓阳的微博在上月22日后再没更新。 根据她的微博，28岁的邓阳是热爱生活的女孩，她一直渴望得到包括法律方面的援助，以抗衡高利贷，但一直到她死亡，除了网民激烈的舆论批判，并没有得到任何帮助。 关注事件的律师张先生表示，导致邓阳一家再度自杀寻死，是有三种因素，包括高利贷逼追债、网友的网上暴力，以及相关部门对她被追债的不作为。 张律师说：“一方面高利贷的这个问题是促使他们一家走向这个（自杀）的原因之一，因为高利贷这种催债嘛，不停的骚扰、他们可能当时内心就已经很脆弱了。第二个，网络暴力嘛。他们当时准备自杀，他们就是在网上发这个东西呀，一方面是表明自己的处境，实际上她是想得到一些支持。但他们没有得到支持，相反却受到网友网络暴力的嘲笑。另外一个问题，相关机构、包括公安机关，在这种情况出现之后，那么它实际上对这个他们自杀形成的原因，应该采取及时的干预。” 张律师说，现有的法律对高利贷受害者的保护依然无力，只有少数放贷人因种种原因被以非法经营罪处理。 张律师说：“哎，它那个高利贷嘛，在有一些地方曾经有过那种案例，以非法经营罪判过刑。但是目前高利贷这一块还是属于民事法律范畴。只要年利率约定在24%以内，法院会支持你这个利率。然后24%到36%这个呢，如果说利息是已经支付了的，就讨不回来 。超过36%这个你通过诉讼的方式，把超过这部分拿回来。即使是约定的是高利贷，它仍然认为这个约定是有效的，只是说超出部分，法律不保护。” 张律师表示，目前在网上名为“网路贷”、“校园贷”、“消费贷”的各种高利贷现象非常严重，并且导致大量入世不深的年轻人，包括学生成为受害人。 据充当过高利贷双方调解人的李先生指出，目前高利贷现象非常严重。年利率365%还算低的，有的年利率甚至达到本金的20多倍。追债手段残忍。加上没到死人的程度，官方一般不愿意介入，受害者结局都很惨。 李先生说：“高利贷？这怎么说呢？比你想像的还要严重吧。你借我1万块钱，一天100块利息，那算少的。还有1万块钱一天500块钱、600块钱（利息）。去年的时候做过一次和事老，怎么说呢，一帮小孩子无法无天吧。报什么案呢？这个肯定是经济上的事情，合约上不会体现出高利贷的，查什么查？多一事不如少一事。死了人会介入，死人了肯定要介入的，怎么介入的我就不清楚了。”

风险定价渐唱主角 基金经理们严防债市踩雷

近期，中国债市违约事件引发市场关注。尽管违约宗数和规模都并未超过去年，且违约率仍处于全球最低水平，但在最近的违约中，80％以上是民企、20％是国企，且行业分布较为分散，这也使得众多基金“踩雷”，甚至正不断颠覆机构的择券逻辑，风险定价的重要性不断凸显。 第一财经记者从多家中资、外资公募和私募基金经理处了解到，不少债基开始密集排查持仓风险，部分机构要求研究员在两周内排查完毕。“鉴于民企债融资几乎冻结，上级要求进一步按照以下逻辑排查风险：民营企业或AA+以下国企持仓品种，资产负债率超过50%的需要进一步研究其负债结构和基本面，存在违约风险的会陆续通过OTC（柜台市场）等市场卖券。”某此前“踩雷”民企债的债基基金经理章辰（化名）对记者表示。 章辰感叹，“过去几年宏观环境比较有利的时候，尤其是民企债收益率较为可观，基金十分钟就能决定是否买一只债券，对比之下，银行放贷往往十天也无法完成审批。现在这种粗放的择券逻辑肯定行不通了。” 其实，在去杠杆、流动性收紧、利率攀升、打破刚兑的新常态下，以前公司通过“借新还旧”来继续活命的展期套路似乎行不通了，尤其是作为债券购买大户的银行在资管新规下被要求“非标回表”、银行体系资金回流，其对于债券的需求也在下降。 “下半年我们会重点投资一些现金流稳健的企业，尤其是国企。行业方面，会考虑一些消费零售业的公司，而对于产能过剩的产业，例如煤炭、钢铁，则会非常审慎。地方政府债方面，会主要挑选透明度相对较高而且稳健的作为投资对象。”富达国际中国债券基金经理黄嘉诚告诉第一财经记者。 机构密集“排雷” 2018年至今，债券违约潮从央企、地方融资平台转移到了民企，目前已有近20只债券出现违约，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、神雾环保、富贵鸟、中安消等，合计金额近200亿元。 债券发行市场的惨淡情景更是令人瞠目。在违约事件频发的背景下，东方园林原先欲发债募集10亿元，最终仅以5000万元收场，且该公司并未宣布“弃发”。这不但显示了融资市场的冷清，更凸显了一些上市公司资金面的吃紧。在5月21日开始的四个交易日中，东方园林市值跌去近百亿。此后，公司宣布紧急停牌，事由为重大资产重组。当时正值A股纳入MSCI的当口，东方园林也因停牌被MSCI从名单中剔除。 “前几年资产荒，流动性普遍偏宽松，利率债、国企债无法满足收益率需求，而民企债的利率相对有吸引力，机构在择券时很难对民企背后的真实业务、关联方等做彻底调查。去年随着去杠杆、流动性收紧，民企再融资难度凸显，预计这是未来半年的趋势。”章辰告诉记者。 他也透露，从5月初开始，机构已经开始密集排查风险，并且在抛售一些风险较高的债券。“同时，比起以前，机构更密集关注中债资信对债券估值的下调情况，从近几次违约事件中可以观察到，估值的下调极具前瞻性。” “避雷必须从公司基本面出发，公司规模较小或融资渠道狭窄、融资灵活性较低的公司具有相对较大的违约风险，还有就是高杠杆和短期内到期的债务比现金高的。”黄嘉诚告诉记者。 野村证券的研究显示，历史数据的确可部分预言违约率。例如，年初迄今规模近200亿元的新违约事件中，52%的发行人其实过去几年都出现过违约，例如四川煤炭、大连机床、丹东港、中城建等。 此外，黄嘉诚也表示，“公司财报的可比性、管理层对自身报表的认知度和对财务开支的审慎度，都可给投资者一定的信息去判断公司的经营能力。” 以此前中票违约的凯迪生态的财务指标为例，2014～2016年这三年公司资产规模实现突飞猛进式的增长（从140亿到420亿元），通过银行贷款、定向增发、融资租赁、信托融资、资产证券化、发债做大规模，其中债权融资约160亿元（有一部分是合并带入负债），前期巨额融资带来高额财务压力（2016年财务费用达16亿元），加之大规模的电厂建设、原燃料的付现费用以及垫资帮股东施工，公司现金流快速消耗，但可再生能源补贴资金回款时滞较长、部分电厂规划建设或者发电量低于预期、境外工程回款慢，以及货币政策收紧、非标回表等政策导致的融资渠道收紧，最终导致违约。 在民企债券违约事件陆续爆发期，记者也了解到，多数机构仍以配置国企和央企债券、政策性金融债、存单等为主。 风险定价重要性提升 其实，违约对中国债市而言“焉知非福”。随着信用利差拉大，机构对于风险定价的关注度不断提升，这也是与国际标准逐步接轨的表现。 IMF亚太部门助理主任詹姆斯·丹尼尔近期对第一财经记者称：“一定程度的债券违约是市场健康的体现，当前中国债市违约率很低，对于全球第三大债券市场而言，违约率很低或为零是不正常的。如果任何投资的风险水平都是一样的，就无法择优配置。” 黄嘉诚表示，中国市场的违约率目前只有0.1%~0.2%，仍然低于许多地区和市场。比如，以美元计价的亚洲高收益债券违约率大概能达到3%~4%；而中国市场的违约总额目前达到910亿元人民币，这一金额也只占债务总量的约0.12%。 “违约的打破是有序的，旧的风险能够得到释放，经济就有一个发展的空间。就信用分析而言，随着债市有了更全面的违约率、回收率，做信用风险定价就有更加合理、更强的依据，这是债市升级的体现，当然对信用风险管理的要求也就更高了。”中诚信国际研究院评级与债券研究部副总经理李诗表示，除了违约风险，投资组合的信用风险管理还要考虑个券的流动性风险，以及发生评级变动、估值调整的风险等。 李诗认为，按违约的原因可以大致把企业分为三类。第一类，行业处在下行或低迷周期，例如产能过剩行业。对于资本密集型行业而言，往往行业集中度越来越高，这意味当该行业触底反弹时，排名靠后的企业很有可能被出清；第二类，公司治理存在严重问题的企业。民企相对国企更弱，这多因民企的运转可能对其实际控制人高度依赖，且可能高度依赖外部融资、杠杆率较高，因此实际控制人的风险很容易传导给企业；第三类，近几年在交叉违约条款的设计下，企业某一类债务的违约会导致其短时间内面临所有债务的加速到期。 至于下一步择券的逻辑，黄嘉诚则对记者表示，预计大多数违约将与供给侧改革的行业有关，如钢铁和煤矿等重工业，还有银行负债端压力使企业融资困难增加，特别是高负债企业。从地区来看，西部和东北地区的民企和国企的风险会较大，预计这是未来半年的趋势。 “整体来说，选券的逻辑不会变。变的地方重点在于利率上升、利差拉宽、市场定价重新往上调，在同行业、同等级的券中，回报性价比较好的个券还会被继续看好。过往高杠杆、资不抵债的公司会维持负面的看法，而不会盲目配置那些因被抛售而出现较好预期回报、基本面却较差的券。”他称，未来的目标仍是保持多元化的投资组合，以尽量减少集中风险，较为看好消费零售业、较大型的房地产商，并通过提升现金水平和利用国债期货来进行风险对冲。 违约处置仍待优化 说到违约债券，其实如何进行违约处置并回收也是关键。 黄嘉诚对第一财经记者表示，从处置方式上看，中国的违约处置机制还未完全市场化，配套制度还不完善。“上市公司、民企和国企的兑付情况有分歧。上市公司和民企处置效率较高，有能力和意愿偿还的公司完全偿付概率较高。相反，国企的效率相对较低，具体没有统一的破产重组和清算的方案，大多私下解决。” 相比之下，境外市场有一个较完善和透明的”重组会议处理程序”（Restructure and Workout Process），“允许外国投资者和发行人早日处理不良债务情况。该程序允许拥有不同优先权的债权人和不同利益相关者参加讨论，并讨论债务重组的潜在问题和影响，以便增加各方的潜在剩余价值，并预防进入违约或清算情况。”他解释称。 具体数据来看，到2017年底，有66只公募债违约，但只有26只完成处置。李诗表示，“其中19只是全额兑付，但对于大额的持有人没有全额兑付，回收率约在22.18%到22.62%之间，而且整体处置非常慢。可见，市场对完善债券违约的处置还有很长的路要走。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警惕：嘀一声，1000元没了！银行卡上有这几个字的要注意

从本月1日起，带有“闪付”字样的银行卡，小额免密免签支付单笔限额上调至1000元，不需密码也不需要签名就可完成支付。方便是方便了，但有网友担心，这会不会增加风险呢？对此，中国银联表示，不用担心！ 小额免密免签是国际成熟支付方式 小额免密免签是中国银联为持卡人提供的一种小额快速支付服务。当持卡人使用具有“闪付”功能的金融IC卡或支持“银联云闪付”的移动设备，在指定商户进行一定金额及以下的交易时，只需将卡片或移动设备靠近POS机等受理终端的“闪付”感应区，即可完成支付。支付过程中，持卡人不会被要求输入密码，也无需签名。 据了解，小额免密免签不但在国际上是成熟的支付方式，在国内移动支付领域也广泛普及，早已是银行卡默认开通的基础功能。 银联小额免密免签安全有保障 据了解，银联和银行在2014年推出小额免密免签支付时，在安全性上考虑得比较多，牺牲了一定的便捷性，当时就将交易限额设定为300元。 近年来，随着人们消费水平的提升，加油、超市购物、买火车票等等日常消费支付金额经常超过300元，同时支付宝、微信等扫码支付的免密交易限额都是1000元，因此为了提高使用的便利性，从今年6月1日起将免密免签的交易限额提高到了1000元。 银联指定商户方可使用若被盗刷可获补偿 目前，并非所有的商户都可以提供小额免密免签功能，只有银联认可指定的商户才可以。根据银联官网提供的信息，已有众多知名品牌的商户开通了小额免密免签业务。 同时，为了保障持卡人的利益，中国银联还联合各商业银行为免密免签业务设置了专项赔付金，提供了72小时失卡保障服务。也就是说，1000元以内的银联卡（含“云闪付”）小额免密免签交易，因为卡片遗失或失窃，持卡人挂失前72小时内被盗刷消费金额可获得赔付，每位持卡人每年最高可累计赔付30000元。 “双免”功能默认开通持卡人可联系银行关闭 目前，大部分银行网点在给消费者开的借记卡及信用卡，基本都是默认开启了小额免密免签与“闪付”功能，但如果消费者想要关闭该功能，给开卡银行客服直接打电话就可以关闭，当然到银行网点也同样可以办理。 据了解，中国银联的《银联卡小额免密免签业务规则》，明确规定发卡机构和收单机构在业务开通前所应当履行向持卡人告知的义务。为此，各家银行也都通过官网公告、短信通知、领卡合约等不同方式，向持卡人提示了信用卡双免业务的相关信息。 小心谨慎，保护好自己的银行卡！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

也说信托公司薪酬水平，多数信托经理每年30~60万？

　　信托行业人均净利润341万，人均薪酬呢？ 　　这个回题很敏感。信托行业普遍给外界高薪的印象，其实真实情况只有自己心里清楚。 　　据了解，多数信托经理工资应该在税后后30~60万／年。不过信托公司已经非常市场化，薪酬水平主要还是取决于个人能力。我听说过最高的有3000万／年，真实性待验证，当然低的也很低。 　　先看公开资料，目前A股市场上有陕国投与安信信托2家信托公司，经测算安信信托2017年人均13万／月，陕国投3万／月。 　　其实每家信托公司都有特殊性。信托员工新酬与该公司的股东背景、盈利状况、考核机制，以及员工岗位、职级等因素均有关系，差异较大。 　　考核方式主要分为三类：一是没有非常明确的激励机制，绩效水平与公司整体业绩捆绑；二是前台与中后台部门励差别化，前台有明确奖励制度，后台奖金与公司业绩捆绑。比如全年设定10亿目标，若未完成没有奖金，若完成超过部分按定比例提取奖励资金，这部分资金首先用于满足对一线的激励承诺，剩余发给中后台；三是完全市场化，公司收走一部分，剩利余部分全属于业务部门。其中第二类较为普遍。 　　一般而言，薪资构成主要为基本工资和绩效两部分。一般信托经理有1万元左右／月的底薪，年终奖多在20～50万区间，其中30～40万较普遍，两者相加全年工资税后在30～60万之间。拿到100万以上多是部门总、副总。 　　除了信托经理外，信托公司还有其他工种，比如财富部门客户经理以及中后台人员等。财富条线即卖产品拿提成，比如公司内部打包价格是8%，对外销售价格7．7%，利差千三属于财富中心收入。因此，客户奖金与销量直接相关，客户经理年最多可掌超200万工资，少的可能全年就十几万。 　　中后台部门，如财务、风控、审计等，一般是定岗定薪，定完之后奖金根据年度考核、职级、年限等情况发放。一般每个部门都有几个顶梁柱，拿得会高一些，做事务性工作的职工拿得少一些。干得比较不错的员工一年拿40万。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

公募基金涉内幕交易窝案被罚 风控漏洞引业界关注

　　自5月28日开始，易方达、嘉实、交银施罗德、华宝基金、景顺长城、金元顺安基金公司均赶赴证监会分别听证。此次基金公司的听证会包括处罚委出3名委员，机构部和基金业协会各出一名。根据财新报道，多家公司均因交易同一家上市公司股票广联达，涉嫌内幕交易，而另外一家基金公司金元顺安涉嫌内幕交易东风股份。 　　近日，据财新报道，证监会铁腕查处了一起公募基金公司内幕交易“窝案”，涉事基金公司包含易方达、嘉实基金这样的行业头部公司，引发业内轰动性关注。 　　而自5月28日开始，易方达、嘉实、交银施罗德、华宝基金、景顺长城、金元顺安基金公司均赶赴证监会分别听证。此次基金公司的听证会包括处罚委出3名委员，机构部和基金业协会各出一名。根据财新报道，多家公司均因交易同一家上市公司股票广联达，涉嫌内幕交易，而另外一家基金公司金元顺安涉嫌内幕交易东风股份。 　　多家公募涉事内幕 　　华南一家公募人士向《国际金融报》记者透露，财新报道中涉及内幕交易案的股票极有可能是广联达。 　　记者通过查询广联达历年财报发现，在其2012年季报和年报中，分别出现了嘉实、交银施罗德、华宝和景顺长城基金旗下产品的身影。 　　具体来看，广联达2012年上半年前十大流通股股东名单中出现了华宝多策略增长、华宝行业精选、嘉实增长、嘉实策略混合、交银成长混合、景顺长城鼎益。其中，在2012年一季度，华宝行业精选、嘉实价值优势新进前十大流通股股东；2012年二季度，嘉实策略混合新进前十大流通股股东，华宝、交银施罗德基金则对旗下产品分别进行了不同程度的加仓。然而，在广联达2012年前十大流通股股东中，并没有出现易方达基金的身影。 　　有业内人士向《国际金融报》记者分析称，如果涉嫌内幕交易“窝案”，基金公司的基金经理可能会出现离职潮。 　　值得注意的是，上述涉事基金公司的产品均在2013年至2015年发生过人员变更。比如，华宝多策略增长在2012年1月19日至2013年2月7日期间的基金经理为牟旭东，于次年初离职，且同年接受调查，牟旭东因“荐股”收受好处费近500万元，涉嫌利用未公开信息交易罪，被检方公诉。 　　此外，同时期交银成长股票基金经理管华雨，景顺长城鼎益基金经理张继荣，华宝行业精选基金经理蒋宁均已在2015年底前“奔私”。 　　需要说明的是，以上两年多时间内，离职的各家基金经理并不一定都是因为涉嫌参与过内幕交易而发生职位变动。 　　按照财新的报道，该内幕交易案件处理情况大致为监管将矛头指向了基金公司，目前所有涉事基金公司均收到了证监会的行政处罚事先告知书，并作出没一罚三的行政处罚。 　　就上述基金公司内幕交易“窝案”，《国际金融报》记者曾分别致电了涉事的基金公司，部分公司表示看到该报道后才得知，该案只有公司高层领导了解。 　　超20起公募“老鼠仓” 　　近年来，一方面，一些龙头公募基金管理规模在迅速飙升；另一方面，“老鼠仓”案和内幕交易案也隔三差五曝光。究竟是什么机制在纵容风险的发生？公募基金在急行军的同时，也暴露了风控合规等漏洞。未来，公募基金如何避开雷区，向更健康有序的方向发展，成了全行业反思的一大问题。 　　纵观二十年，不仅仅是内幕交易，随着未公开信息交易罪的增多，“老鼠仓”案件也经常在公募行业上演，主要涉事人为基金经理。目前基金投资者对“老鼠仓”并不陌生，而这也是悬在基金经理头上的一把利剑。 　　据《国际金融报》记者不完全统计，2007年至今，一共落定33宗公募基金“老鼠仓”案件，涉案公司共有20多家，涉及非法获利金额高达3.7亿元，其中非法获利金额在1000万元以上的就有12件。这20多家涉事公募基金公司分别是上投摩根、南方、长城、景顺长城、融通、东吴、交银施罗德、国海富兰克林、招商、光大保德信、嘉实、博时、汇丰晋信、海富通、易方达、建信、中邮、农银汇理、申万菱信、东方证券、信达澳银、工银瑞信基金等。可以看出的是，不光涉及金额较大，就连知名大型机构也未能幸免。 　　近年来发生的多起“老鼠仓”案件，作案手法不尽相同，记者梳理了其中几个代表性案件： 　　出局第一人 　　2007年5月，这或许是上投摩根基金最难熬的一月。此前据某知名财经记者爆料，备受关注且上任不到一年的基金经理唐建被中国证监会查实具有“老鼠仓”行为。 　　据了解，唐建自担任基金经理助理起便以其父亲和第三人账户，先于基金建仓前便买入新疆众和的股票（其父的账户买入5万股以上，获利近29万元，另一账户买入20多万股，获利120多万元）总共获利逾150万元。在前一年11月，唐建在某日尾盘突然拉升新疆众和的做法引起交易所的警惕，监管当局因此向上投摩根发出风险提示函，并由上海证管办对该公司进行了有关内部管理的现场检查，一度暂停其业务审批。 　　最终，唐建被判处取消基金从业资格，没收非法所得，罚款50万元，终身市场禁入。唐建也是国内基金史上第一个因“老鼠仓”出局的基金经理。 　　最大老鼠仓案 　　33岁的博时明星基金经理马乐从“逆袭”掌舵百亿规模基金到贪财堕落只用了不到3年的时间。 　　2011 年 3 月 9 日至 2013 年 5 月 30 日，马乐在担任基金经理期间，投入本金 300 多万元，操作“金某”、“严某进”、“严某雯”三个股票账户，通过临时购买的不记名电话卡下单，先于、同期或稍晚于其管理的“博时精选”基金账户买入相同股票近80 只，累计成交金额逾 10.5 亿元，从中非法获利 1883 万元。2013 年 7 月 11 日和 12 日，证监会冻结涉案 3个股票账户，冻结资金共计 3700 万元。7 月 17 日，马乐到深圳市公安局投案。 　　深圳市中级法院以利用未公开信息交易罪对马乐判处有期徒刑3年，缓刑5年，处罚近2000万元，同时对其违法所得1883万余元予以追缴。因涉案金额巨大，该案被称为国内“最大老鼠仓”案。 　　事发前基金经理爱离职跑路 　　易方达基金创始元老之一的陈志民，老鼠仓案离职前任副总经理，他管理的易方达积极成长在2004年至2011年期间任职回报率高达394%。也正是因为如此突出业绩，2012年3月，陈志民被提拔为公司副总经理，分管公募业务。 　　快速膨胀背后必然存在蹊跷。记者注意到，在陈志民长达近7年的基金管理期间，易方达积极成长累计收益率在3倍以上，远高于同类基金的区间平均净值增长率。如此高的业绩，使得最高共有近50万人持有该只基金。 　　最终，根据广州市人民检察院披露，陈志民一案涉及利用掌握未公开信息，从事与该信息相关的证券交易活动，其买卖股票数量达87只、成交金额达18.84亿元、非法获利数额达2826.06万元。 　　值得一提的是，陈志民在被捕前的最后一篇基金经理手记叫《“听风”与“识鸟”》，令人唏嘘不已，在东窗事发前，他以“个人健康”为由辞职了。据了解，陈志民还曾试图带着家人“跑路”，电话一度停机，几乎处于失联状态。然而，正所谓法网恢恢疏而不漏，其被法院一审判处有期徒刑4年，并处罚金人民币2830万元，追缴被告人违法所得2826.059万元。 　　判处力度最大 　　2018年3月，工银瑞信基金原交易室副总监胡拓夫被北京市高级人民法院驳回上诉。至此，工银瑞信基金原交易室副总监胡拓夫“老鼠仓”案有了终审判决，根据《胡拓夫利用未公开信息交易二审刑事裁定书》裁定，胡拓夫被判处有期徒刑7年，并处罚金9000万元。 　　资料显示，胡拓夫曾担任工银瑞信基金管理有限公司中央交易室股票交易员、副总监，负责执行基金经理的指令下单交易股票。据相关媒体报道，胡拓夫在2012年至2015年期间，操作他人的账户，动用资金1700万元，交易100余只股票共113次，累计交易金额高达10亿元，最终非法获利超千万元。而此次胡拓夫“老鼠仓”案件判处的有期徒刑7年，罚金9000万元，也是目前中国基金史上判处力度最大的。 　　没赚反亏本 　　9个月赚近5000万元，对经济学博士、在中国头部基金公司运作数百亿投资的马喜德及其同伙来说，只是为公司投资时“顺便”赚的小钱。在风起云涌的投资江湖，易方达前基金经理马喜德没败在投资失误，却绊倒在赚钱捷径上。通过演绎“空手套白狼”，用公司35亿元资金投资为团伙牟利近5000万元，马喜德和同伙因涉嫌职务侵占罪被宁乡县人民检察院提起公诉。在案发时，马喜德便主动自首，并退还了2000多万元的获利，后被取保候审。马喜德在法庭上话很少，但否认犯罪。 　　记者在查询“老鼠仓”赚钱最多案件的同时，发现了一件有趣的事情，不但没赚钱，反而亏了，共有3起案件涉事人获利为负数。分别是交银施罗德原投资经理吴春永、汇丰晋信原基金经理钟小婧、国海富兰克林原基金经理黄林，分别亏损315.9万元、8.5万元、5万元。 　　上述涉事“老鼠仓”案件被判处基金经理不乏名校才子、明星基金经理，而参与案件的人员多半为其身边关系较好的家人等。投资者出资购买基金公司的基金，是出于对基金经理专业知识的信任，以及对投资寄予了厚望，希望能为自己的资产保值增值，而当前部分基金经理却将从广大投资者手里募集的资金变成了为自己和家人牟利的工具。 　　事实上，一旦某基金经理曝出“老鼠仓”事件，基金公司一纸声明就无须为发生在自己公司的“老鼠仓”负责。 　　北京大学教授宋国青曾恰当地解释过“老鼠仓”案件： 　　“老鼠仓是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用个人（机构负责人、操盘手及其亲属、关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利，当然，最后亏损的是公家资金。中国股市的特色就是无庄不成股，而老鼠仓就存在于这些大大小小的庄股当中。券商是庄股中的主力队员，利用自身具有融资的天然优势，从社会各方面融入大量资金坐庄拉升股票。坐庄目的为了赚钱盈利，但券商坐庄很少有真正赚钱，原因就在于券商把股票拉升后，大量底部埋仓的老鼠仓蜂拥出货，券商又在高位接盘。这样的结果就是券商亏损累累，老鼠仓赚个钵满盆满。这便是当今券商被掏空的主要形式。” 　　业内人士分析称，牛市的千里之堤，正在遭受蚁穴的损毁。这个“蚁穴”，就是日益引起市场各方高度关注的基金经理“老鼠仓”。尽管相关涉事的基金经理已经离职，但对基民造成的损害却不能补偿。证券市场里最妨碍公平交易原则的还是“老鼠仓”，对在信息、资金上存在弱势的普通投资者而言是一种严重侵害。 　　区分老鼠仓和内幕交易 　　按照证监会发布的《证监稽查20大典型违法案例》显示，基金经理的个人“老鼠仓”操作属于利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息。 　　事实上，未公开信息与内幕交易信息是有实质区别的。上述提到的内幕交易信息，是指证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者其他对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。 　　值得注意的是，未公开信息罪通常发生在“老鼠仓”操作行为的基金经理身上，监管判处在个人；内幕交易案件通常发生在公司与公司之间，监管判处在公司。 　　那么，内幕交易案件涉事方需承担哪些责任呢？ 　　《国际金融报》记者查询我国相关法律法规得知，涉嫌内幕交易者承担的法律责任主要包括行政责任、刑事责任和民事责任。其中，在内幕交易民事赔偿方面，据2005年修订的《证券法》规定：“内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。”尽管对内幕交易的民事赔偿责任进行了原则性的规定，但经记者查询发现，国内有关内幕交易的民事赔偿案件屈指可数。业内人士分析称，这是由于缺乏操作性与具体的司法解释。 　　有关财新报道的此次基金公司内幕交易案件，监管层对基金公司提出了判处，但没有对基金经理个人进行判处。据了解，由于该内幕交易案并非是基金经理之间的串联，而是上市公司、券商和基金公司之间的信息泄露。直接处罚对象变成了基金公司而不是基金经理个人，此前基金公司“弃车保帅”的方案似乎已得不到保障，这样对于有委外业务的基金公司而言，接下来的业务开展也将受到波及。 　　《证券法》第七十三条规定，内幕交易行为应包含三个构成要件：内幕信息、内幕人（内幕交易的行为主体）和内幕交易行为。如果某一行为满足了上述三个构成要件，就可能构成内幕交易。关于利用内幕消息违法行为包括：内幕信息知情人直接利用内幕信息买卖证券；内幕信息知情人向他人泄露内幕信息，他人据此从事交易；内幕信息知情人建议他人买卖证券。 　　从上述法律法规中得出，构成内幕交易行为的行为主体是内幕人。但既然是内幕交易，为何会在监管查明之前被提前传出？这其中的知情人是否也是内幕消息参与人之一？是否应当承担相应的法律责任？ 　　“对内幕交易案件，提供爆料的知情人，是否需要承担一定的法律责任，这个要看具体的情形。一般而言，提供爆料的知情人，如果没有利用该内幕信息，从事或者明示、暗示他人从事或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，就无需承担相关的法律责任。”浙江汉鼎律师事务所严华丰律师在接受《国际金融报》记者采访时表示，“老鼠仓案件，在《刑法》对应的罪名是‘利用未公开信息交易罪’，由于未规定为单位犯罪，因此不能定罪到当事人所属单位。而内幕交易案件，在《刑法》上可以构成单位犯罪，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员可以依法予以定罪处罚，自然可以定罪到单位下的当事人。” 　　事实上，根据海外欧美各国的内幕交易立法与实践，其中对于“知情人”的概念描述已逐渐取代了传统的“内幕人”概念。对于“知情人”而言，也不再仅仅局限于追究信息泄露者，信息受领者也须承担一定的法律责任。也就是说，知情人也应当承受一定的法律责任。 　　从国外内幕交易的法制演进上看，“内幕人”（insider）概念对应的是公司领域的“受托义务”（fiduciary duty），而“知情人” 概念对应的是更为广泛的规范市场竞争秩序的“信息公平理念”。 　　专家解读 　　当前禁止不了老鼠仓和内幕交易的主要原因是什么？ 　　著名对冲基金经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时分析称，“在暴利的诱惑下，一些内幕信息的知情人法律意识淡薄，以往内幕交易盛行，但被发现和查处的比率却不高，这些问题导致内幕交易屡禁不止。” 　　那么究竟是哪方面给老鼠仓和内幕交易提供了机会？ 　　“内幕信息往往是关乎上市基本面的重大变化，意味着内幕信息知情人可以在股市获得巨大利益或者避免重大风险。而利用非公开信息的老鼠仓则主要是资产管理从业人员先通过个人控制的账户抢先于基金资产建仓，然后再利用基金大额资金的市场冲击力推高股价以获取相对确定的不当利益。”韩玮认为。 　　那么，又该如何识破老鼠仓和内幕交易案？ 　　韩玮表示，“遏制内幕交易和老鼠仓：一方面，要进一步加大对违法违规的处罚力度，让违法犯罪者倾家荡产或牢底坐穿；另一方面，要加大合规与监管资源投入，提升监管技术装备，优化监管程序，利用大数据、云计算、证据倒置的手段，大幅提升内幕交易和老鼠仓等案件侦破率，祛除这类不法分子的侥幸心理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又一个“王”走下神坛 他曾和巴菲特齐名 如今倒在这场危机中

摘要：“债券之王”栽在了上周的意大利危机上，他管理的债基在上周二创史上最大单日亏损，同时导致基金今年以来的亏损幅度是同行27倍！ 做全球投资的人都知道，股票市场有“股神”巴菲特，债券市场有“债券之王”格罗斯。 虽然格罗斯在国内名气不及巴菲特，但实力绝对不输巴菲特：他打造了世界上最大的基金公司PIMCO，开启主动式债券交易风格，改写了债券市场的历史。是业内出了名的擅长预判，写的投资展望也是巴菲特每月的必看。 然而，“债券之王”却栽在了上周的意大利危机上，他管理的债基在上周二创史上最大单日亏损，同时导致基金今年以来的亏损幅度是同行27倍！ 格罗斯的债基创史上最大单日亏损 上周二，格罗斯旗下的旗舰无约束债基资产净值在跌逾3%，创2014年设立以来最大单日亏损。根据晨星Morningstar统计，今年以来，格罗斯旗下的这款债基累计净值亏损5.94%，同期其他同类基金平均跌0.22%，亏损幅度是同行27倍，在同类基金中表现垫底。 格罗斯旗下的基金净值表现： 机构CFRA的ETF与共同基金研究主管Todd Rosenbluth称，不管怎么衡量，一天内净值深跌3%，对一个投资企业债券和其他固收证券的共同基金来说都很不寻常。有关媒体的形容更为“心酸”：格罗斯遭遇惨败的同日，不少知名基金却因做空意大利债市，创近九年以来最大单日涨幅。 对此，有“债券大王”之称的格罗斯表示，他的基金本周遭受损失，原因是意大利危机引发美国和德国债券收益率差扩大。“策略一直是做空德国国债、做多美国国债，”格罗斯周五在电视上表示。“糟糕的一天和糟糕的交易就是这么来的。” 格罗斯一直押注美德息差会缩小，但美国10年期国债收益率相对于同期德国国债的溢价本周却达到1989年以来的最高水平。他的骏利亨德森全球无限制债券基金周二下跌3%，为近四年来最大单日跌幅。 格罗斯表示，美国10年期国债收益率相对于同期德国国债的溢价已经超过250个基点，而去年年底还不到200个基点。周二的避险买盘帮助将德国10年期国债收益率推低至0.19%，是一年多来最低盘中水平。而目前美德息差扩大的趋势“必须扭转。” 他还表示，基金中有大量资金是他自己的。“骏利亨德森全球无限制债券基金拥有近20亿美元(资产)，其中有我自己的大量资金，”格罗斯说。“从我自己的利益角度，我的全部家当都在这里，怎么会去睡觉或休假。” 创立了世界最大的基金公司，人称“债王之王” 格罗斯到底是谁？做全球投资的应该都知道曾是世界上最大的共同基金PIMCO(太平洋投资管理公司)，这家公司就是他创立并打造的。 PIMCO最早是太平洋保险公司的投资部门，比尔·格罗斯(BillGross)加入后，用了十年时间将其变成美国西岸最大的企业基金投资公司。格罗斯执掌期间，PIMCO最高峰时期(2013年)管理的资产高达2万亿美金。作为比较，中国的外汇储备3万多亿；巴菲特的伯尔希克·哈撒韦最新的总资产7000多亿美元。其中有两千多亿是格罗斯自己亲自管理的总回报基金。而他也被人尊称“债王之王”。具体事迹如下： 1971年，格罗斯成为太平洋共同人寿保险公司当一名债券分析师。主要工作是买入一种债券、收取利息单的简单债券操作。 1972年，格罗斯觉得债券的被动操作无聊了，于是说服了老板给他1500万美金，成立了一个小型债券基金，开启主动式债券交易风格。 1982年，PIMCO分拆成独立营运的基金公司，总资产约为二十亿美元，格罗斯在影响力和话语权上成为一把手。 1980：预测联储反通胀立场。 巴菲特称会按时去读他每月的市场展望。“每个月我都急于看到比尔·格罗斯的评述。文笔生动，条理清晰，见解独到。总之他对长期和周期之间关系的理论是我读过的书里，总结的最好的一个。”投资专家彼得·伯恩斯坦所说，格罗斯对股市和债市的影响甚至要胜过这位股神。 1987年，格罗斯接手PIMCO旗舰基金– PIMCO总回报基金(PIMCOTotal Return Fund)。 数据显示，“总回报基金”自1990年至2014年录得380%的累计回报，跑赢绝大部分对手，为格罗斯债市封王奠定基础。 如图，PIMCO总回报基金在其执掌是业绩是一条几乎稳定上升的斜线，代表不论市场如何波动，它总能带来可观的回报。 2003：《Fortune财富》选出企业二十五位最有影响力人士，第二名巴菲特，第十名格罗斯。 2006：明确预测美国次级房屋信贷危机。 2014年，格罗斯离职，总回报基金连续十几个月资金流出，2200亿的资产失血1500亿，为有史以来共同基金公司遭遇的最大规模年度资金出逃。PIMCO总的管理资产也从2万亿下降了超过25%。 同年(2014年)，70岁的格罗斯发出“还准备再干40年”的宣言，并加入骏利资本，管理规模仅1300万美金的骏利全球无约束债券基金(Janus Global Unconstrained Bond Fund)。 而晨星最新数据显示，该基金最新规模为21亿美金。 意大利债市危机 那么，让“债王”格罗斯大吃一亏的意大利债市危机到底是怎么一回事？ 北京时间5月28日，意大利组阁失败，意大利政治不稳，政治局势不确定性增强，以及重新大选的风险刺激市场避险情绪飙升，意大利国债遭受打击，意大利资产被加速甩卖。5月29日意大利10年期国债收益率涨幅超10%，自2014年6月以来首次突破3%。 受避险情绪影响，欧洲内部债券市场分化。一方面，和意大利类似政治不稳、或者债务比较高的国家，如西班牙、葡萄牙等南欧国家，债券也遭到抛售，债券收益率大幅上升。但同时，资本流向了德国、英国等经济基本面比较好的国家，这些国家的债券收益率大跌。德国10年期国债收益率最低降至0.20%左右，英国10年期国债收益率最低降至1.24%左右。 这与格罗斯的操作正好相反。 对此，新时代证券的老师分析，意债危机的直接原因是政局不稳，根本原因在于债务高企。 根据意大利央行数据，3月末意大利公共债务为2.3万亿欧元，债务占GDP比例为132%，仅次于希腊，为全欧洲第二高。债务高企的根源是高福利、高失业率。3月意大利失业率维持在11%，其中15岁至24岁的青年失业率为31.7%。欧盟青年失业率中意大利位居第三，仅次于希腊和西班牙。意大利经济低迷加剧了债务风险。2018年一季度，意大利GDP同比增长1.4%，低于前值的1.6%；意大利GDP环比增长0.3%，低于前值的0.31%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

西安现＂共享护士＂App：上门输液169元 称有职业资格

听说过“共享护士”吗？最近，不少App都推出了“医护到家”“护士到家”等服务，也就是流行的“共享护士”。华商报记者采访发现，西安已经有部分市民开始“尝鲜”。 标注涉及多家三级医院 最多的被预约62次 听说其他城市有共享护士服务，护士可以上门，不知道西安有吗？”家住桃园路的王女士对此很感兴趣，她说，父母都80多岁了，父亲有慢阻肺，母亲是高血压，家里只有自己一个孩子，每次生病把老人扶下楼坐上车，然后到医院排队挂号打针，这中间的过程非常煎熬。以前想叫附近的社区卫生服务中心医生护士上门服务，但对方说他们规定不能提供上门服务。“现在社会老龄化严重，特别需要这种看病打针的上门服务。” 华商报记者搜索下载了一个共享护士的App，注册后，会要求填写患者基本病情，选择服务内容，预约上门时间，上传处方和药品，之后就会弹出护士信息。选择单价为169元的“输液服务”后，出现了附近30多位可选择的护士，大多数是如“李护士”“王护士”这样的称谓，也有实名注册的。 从标注的医院信息显示，涉及西安多家三甲医院，包括陕西省肿瘤医院、西京医院、西安市第八医院、西安儿童医院、西安市中心医院等，也有个别是门诊部和学校医院，医院是否真实难以判定，有的护士标有职称如“护师”。从服务数量看，截至6月1日上午，最高的显示预约62次，第二名是51次，第三名48次，还有18次，剩下的有一两个甚至为0。从评价来看，用户都显示很满意。“非常专业，态度好，时间准时”“准时，技术熟练”“服务很周到，下次还会预约”。 静脉输液每次169元 是市民购买最多的 该平台标注，提供20多项服务，包括家庭护理和母婴育儿护理，其中购买最多的是输液服务。具体到单次价格，静脉输液为169元，肌肉注射139元，留置针输液189元，导尿189元，普通换药139元，新生儿护理349元，产后护理539元。根据说明，年龄小于10岁不提供服务，普通输液看护时间至少20分钟，输液药品患者自备，如果需要生理盐水、针具等另外收费。 依据陕西省城市公立医院医疗服务项目价格（2017版），成人门诊静脉输液最高限价分别是：三级医院20元，二级医院16元，一级医院13元。也就是说，仅静脉输液这一项收费，该App平台上的上门价格是去年三级医院价格的8倍多。 对于价格，有的市民觉得略微贵了点。但也有不少市民认为，护士上门打针一次收费不到200元不算贵，提供的是一对一的专业服务。 资质审查上需监管规范 市民盼正规机构上门服务 对此，西安市卫生系统一位工作人员表示，对于“共享护士”这种新兴服务不好表态，有市场需求，但签约护士是否有资质不好确定，上门服务存在医疗风险，一旦出现医疗事故就会带来很多麻烦。 据了解，目前西安一些社区卫生服务中心可提供上门服务，但不包括输液打针这类治疗服务，可以提供换药、导尿、插胃管之类的护理服务，就是为了防范医疗风险。此外，家庭病床政策迟迟不能出来，也与考虑到医疗安全有关。 市民李先生说，医护上门服务肯定有很大的市场需求，尤其对一些行动不便、慢性病或者骨折的患者，躺在家里打针、换药当然要舒服方便得多。不能为了预防风险就一棍子打死这样的新生事物，应该因势利导，如果社区医院或者有余力的大医院能开展上门医护服务、家庭病床服务就更好了，也可以仿效商业机构运作，购买相关保险，既方便患者，也抵御风险。 西安市一家三甲医院护理部负责人认为这种“共享护士”的服务方式挺好。她说，护士在医院是最辛苦的岗位，相对于医生收入低得多，如果护士利用休息时间上门为患者提供服务，一方面方便市民，为患者减少了去医院排队、挂号、缴费等时间，对于医疗资源的合理分配利用起到很大作用。另一方面护士也能提高点收入。 但她也提醒，在家输液有一定的安全风险，一旦出现紧急情况难以抢救，因此患者和家属一定要谨慎。建议相关部门对平台护士的资质等进行监管，在准入、责任、医疗风险等方面规范引导，保障上门诊疗的安全。 >>回应 平台称护士职业资格都经过审核 华商报记者以顾客身份致电该平台，平台工作人员称护士职业资格都经过审核，而且要求3年以上的工作经验，同时也为患者、上门护士免费投保，以防御风险。 注册护士：凭技术挣钱理所应当 华商报记者辗转联系到西安南郊一家二级医院的护士，她在该平台注册不久，只接过几单。她告诉记者，一般都是周末、倒班休息才接单，不影响工作。几次都是给老年慢病患者输液，打的针都是患者常用的，自己扎上针再坐一会儿，观察患者平稳就可以走了。“凭技术挣钱我觉得理所应当，毕竟大家都方便，意外几率毕竟很低。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借800元还1套别墅 浙江破获套路贷：246人被抓

经过1个月多的缜密侦查，浙江省台州市警方成功打掉一个以小额贷款为幌子的“4.26网络套路贷”犯罪团伙，并抓获团伙成员246名。6月2日下午，专案组押解该犯罪团伙凯旋，并向社会通报了案情情况。 借款1500元，“滚雪球”欠债20余万元 浙江省台州市温岭人林某是刚从学校出来踏入社会的小青年，今年2月中下旬，他因手头紧，正盘算借点钱使用，恰在这时，他在手机上发现一条网上小额贷款的小广告，就按照广告上的提示，通过提供微信朋友圈及手机通讯录方式，向网贷公司借款1500元，扣除利息400元，对方在网上付给他现金1100元。为了防止出现借钱不还的风险，放款人让他打了3000元的欠条，归还期限为5天，逾期费每小时500元。然而，就在还款期临近时，网贷公司向林某推荐其他网贷公司继续网贷，用于偿还前笔借款本息。通过反复借款平账，截至3月16日，林某累计网贷家数达60余家，本息8万余元，实际已支付给网贷公司2万余元，但是虚高的借条已经达20余万元。此时，他才恍如大梦初醒。 3月17日，在林某没能按时还款的情况下，网贷公司通过使用“呼死你”软件骚扰被害人通讯录内人员，推送“因招嫖还账欠款”并配上PS被害人头像的恐吓信息给林某，并扬言发布到网上等手段骚扰、恐吓林某，逼迫其偿还虚高本息及逾期费，致使林某家属被迫又支付3万余元。 400余警力集中收网行动 林某被债务逼得走投无路，逐渐对生活失去信心。痛定思痛后，4月26日，他来公安局报案。 接警后，确定这是一起新型的“套路贷”诈骗案件。4月至5月，经侦查发现，福建省福州市龙腾肆海信息服务有限公司有从事“网络套路贷”重大作案嫌疑。 5月26日，台州成立“4.26网络套路贷”案件专案组，开展专门侦查。专案组通过内外结合，进一步摸清该犯罪团伙的脉络及犯罪规律。 根据前期侦查，专案组确定了犯罪嫌疑人，制定了严密的抓捕计划。在此基础上，6月1日，在福建省公安厅和台州市公安局的协调指挥下，组织400余名警力到福建省福州市开展集中收网行动。在福州警方的配合下，在福州万福中心、永嘉天地、山亚国际中心、中青大厦、博士后公馆五地同时行动。 抓获了涉嫌诈骗、敲诈勒索、寻衅滋事的犯罪嫌疑人246人，摧毁了以吴某、饶某为首的特大“4.26网络套路贷”犯罪团伙。目前刑事拘留213人，查扣作案用电脑300余台。 犯罪团伙口号：你借800元，还我一套别墅 据专案组介绍，现初步查明，此案涉及全国各地的受害人已达数千人，涉案金额上亿元。 “套路贷”假借民间借贷之名，通过“虚增债务”“制造资金走账流水”“肆意认定违约”“转单平账”“虚假诉讼”等手段，达到非法占有他人财产的目的。 该犯罪团伙的口号是：你借800元，还我一套别墅。专案组在犯罪窝点发现一本账目，上面载明：20天时间他们放贷2400多万元，利息达200万元。他们分工明确，有审核、放贷和催款等一个专门部门。其中，催款就是通过网络软暴力实施，往往逼得受害人走投无路，债台高筑，甚至轻生。 警方提醒： 由于“套路贷”隐蔽性强，被害人很容易上当，市民不要进行高利贷款，要通过正当渠道贷款，一旦发现可疑，立即报警。 目前，具体案情在进一步侦查中。

百亿级私募逾30只产品年内亏损超20% 昔日冠军蒋国云也“失手”

在A股市场持续震荡的背景下，投资者赚钱难度陡然提升。近日，有投资者对记者表示，今年投资目标已经由“赚大钱”转变为“少亏钱”，对市场投资机会乐观预期不会太高。 　　《证券日报》记者注意到，一向以“操作激进”著称的私募基金在今年也吃了不少苦头，旗下的产品业绩纷纷遭遇了“滑铁卢”，即使是百亿级规模的私募也未能幸免。根据私募排排网数据统计，瀚信资产、北京源乐晟资产及景林资产等老牌私募基金今年业绩表现不佳，共有30余只私募产品已亏损20%以上。 　　年内A股市场频繁震荡 　　昔日冠军蒋国云“失手” 　　相比公募基金稳健的投资风格，私募基金给人的印象一直是果断、激进。然而在A股市场震荡行情背景下，众多私募基金也为其“操作激进”的风格付出了代价，一些名声在外的老牌百亿级规模私募基金也频频“中招”，旗下产品出现了比较大的亏损。 　　证监会私募部5月11日发布最新统计监测信息显示，截至今年4月底，基金业协会已登记的规模达到100亿元的私募基金已经有159家。但是由于私募基金规模变化较快，对于私募基金公司的最新规模尚无统计，《证券日报》记者以私募排排网数据为依据，统计了百亿规模私募基金公司旗下产品在年内的业绩表现。 　　私募排排网数据显示，截至目前，采用股票策略进行投资且规模在50亿元以上的私募基金公司共有32家（《证券日报》记者对比发现，32家私募基金在5月初的规模几乎都在100亿元以上），其中有24家私募基金在年内亏损：截至6月1日，旗下产品在今年以来的整体收益率水平为负值。 　　其中，亏损比例最高的是瀚信资产。数据显示，截至6月1日，瀚信资产旗下共有股票策略型产品58只，今年以来平均亏损14.77%：其中有9只产品年内亏损在20%以上，有20只产品年内亏损在10%以上。年内业绩表现最高的产品为瀚信启富汇盈1号，该私募产品在今年以来回报率为1.85%，表现最差的产品为瀚信稳健1期，该私募产品在今年以来净值回撤达24.07%。 　　据悉，瀚信稳健1期由公司董事长兼总裁、管理合伙人蒋国云担任基金经理。资料显示，蒋国云拥有近20年证券投资经验，曾在一年时间内将国信证券研究所综合实力提升至国内靠前水平，2008年至2009年其管理的私募产品“粤财信托广发富足1号”曾排名同期私募产品第一名。 　　30只产品年内亏损超20% 　　北京源乐晟和景林资产“中枪” 　　记者注意到，除瀚信资产外，老牌百亿规模私募北京源乐晟和景林资产也未能幸免，旗下产品在今年以来遭遇了比较大的亏损。据《证券日报》记者不完全统计，百亿规模的私募基金，今年以来净值回撤达到20%以上的产品已经超过30只。 　　具体来看，北京源乐晟资产旗下共有27只产品，截至6月1日，其平均回报率为-9.78%。根据私募排排网数据显示，统计的13只股票策略型产品目前已经全部亏损，有9只产品已经亏损了10%以上，其中业绩表现最差的产品是锐进58期源乐晟，该产品在今年以来已经亏损了13.86%。 　　有分析人士指出，从北京源乐晟资产旗下产品的历史净值走势上看，这些产品的操作风格比较激进，在一定的市场环境下业绩表现更为突出，但是在市场风格切换背景下如何做好投资决策是公司面临的一大考验。另外，北京源乐晟资产的管理规模在近几年有了快速的扩张，今年前4个月新发行产品数量就超过了以往全年发行总量的最高值，即便是有曾晓洁坐镇，公司的投研能力也很难应对产品数量急速扩张带来的挑战。 　　知名私募景林资产年内的业绩也不尽人意。私募排排网数据显示，景林资产旗下共有160只产品，今年以来已经平均亏损了9.75%。据统计的15只股票策略型产品有14只亏损，其中有9只产品今年以来亏损超过了10%。业绩表现最好的产品是中江信托-142号，该产品目前收益率为0.66%；业绩表现最差的产品为外贸信托-锐进29号景林多元策略，该产品收益率为-16.79%。 　　据悉，景林资产有近90亿元规模的资产是由高云程管理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百股破净潮汹涌金融股首当其冲 A股暴力式国际化？

“人为刀俎，我为鱼肉。”深圳某投资公司总经理对《华夏时报》记者称，最近A股市场出现六连阴，投资者被动“挨刀子”。 　　5月30日，受中美贸易变数影响，A股再次出现向下俯冲，沪指大跌2.53%创下一年新低，近200家个股躺在跌停板上，1000多家个股跌幅超过5%，股价跌破每股净资产的个股数量刷出新高，104家！ 　　近段时间，A股闪崩、跌停成为常态，大股东质押补仓警报拉响，上市公司高管群内风声鹤唳。 　　股市是经济的晴雨表，不过刚刚发布的经济数据却如此亮眼，统计局数据显示，5月份制造业PMI为51.9%，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点。4月份全国规模以上工业企业的利润更是大增21.9%，环比3月多增18.8个百分点。 　　华泰证券首席宏观分析师李超称，大中型企业、国有企业的生产和盈利表现相对较强，未来GDP增速快速回落的可能性较低，2018年GDP全年增速为6.7%左右。 　　经济表现稳健，资本市场却表现悲观，过去股市大批量破净往往是底部区域，市场见底的信号到了吗？“局部股票见底了，但是‘黑五类’仍然会要投资者的身家性命。”英大证券首席经济学家李大霄对《华夏时报》记者强调。 　　破净股蜂拥 　　资本市场标志性的大事件来临。 　　6月1日，经历5年闯关A股正式纳入MSCI(明晟)指数，234只A股被纳入MSCI指数个股入选成份股，但是资本市场并没有如预期出现大涨，反而出现了下跌，沪指、深成指分别下跌0.66%、1.23%，尤其是创业板指数大受冲击跌了1.96%。 　　过去几天里，A股破净股越来越多。5月29日收盘，已经有近100只个股跌破了每股净资产，一些个股市净率冲至了0.6倍左右。5月31日，大盘上涨的情况下，破净个股还在增加，截至收盘有104只个股跌破净资产。 　　华南地区一创业板上市公司高管告诉本报记者，最近上市公司圈子里大家都很悲观，不断有个股跌至爆仓线，同时融资收紧，一些民营企业资金链出现问题，未来不确性增加。 　　多个行业的板块成为破净重灾区，银行股首当其冲，截至5月31日，26家银行股当中有15家跌破了净资产，六成已破净。银行股从2月初的高点直冲下来，大银行的股价跌幅普遍在25%上下，而一些小盘银行股跌幅甚至接近40%，投资者称跌得“心都痛了”。 　　与之相反的是，银行股2017年取得了闪亮的业绩，26家A股上市银行实现归属于上市公司股东净利润合计达1.39万亿元，占A股3514家上市公司净利润总额的41.49%。同时盈利增速上升，26家A股上市银行净利同比增长4.91%，其中有11家银行实现了净利两位数的增长。 　　5月30日，海通证券大跌4.19%，收于10.28元/股，成为券商板块中首只跌破净资产的股票。此外，东吴证券、东北证券也临近破净边缘，市场对券商股的悲观前所未有。前几轮股灾市场大跌券商估值远远高于净资产，如2013年、2008年两次熊市的底部，海通证券的市净率分别为1.47倍和4.24倍，大幅高于每股净资产。大型券商机构投资者当中，往往都有国家队的身影，随着券商破净股价创下新低，国家队也出现了浮亏。 　　从5月29日收盘数据来看，100多只破净个股当中，华夏银行、厦门国贸、厦门信达估值最低排位前三，市净率分别为0.622倍、0.640倍、0.664倍。从近一个月的涨跌幅看，南风股份、*ST慧业、腾达建设跌幅最大，分别达48.14%、32.85%、23.98%。 　　5月30日，资本市场又一次深度调整，A股沪指大跌2.53%，深成指跌2.35%，创业板跌2.67%。近200股跌停，时隔4年半沪指再现6连阴走势。 　　机构投资者如惊弓之鸟，情绪深受打击，他们在群里纷纷发出感叹，“这么个跌法，两融又要平仓了！”“大股东质押有的又快爆仓了，停牌的公司又增加了！”“又要进入前段时间的大跌节奏了。” 　　三大重压“崩塌” 　　“目前大盘受到中美贸易影响较大；同时中美贸易引发市场对国内下半年经济悲观预期有所上升；叠加近期债券违约事件多发，大盘表现整体低迷。”天风证券首席银行业分析师廖志明说，这三个方面原因使得资本市场震荡加剧。 　　李大霄认为，A股的市场化、国际化、退市正常化都在大幅度推出，这也加速了A股估值向国际靠拢，持续调整。 　　A股的市场化加速进行，2017年至今年一季度，IPO、再融资达到2.03万亿元，新三板挂牌企业融资1533亿元，交易所债券发行金额4.49万亿元，上市公司并购重组交易金额2.46万亿元。A股虽然距离注册制还有一段距离，但是IPO的加速、退市制度的实行越来越靠近市场化方向。 　　市场见底了？ 　　百股破净，尤其是银行股过半破净，市场有人喊“见底了”。 　　“从过去熊市的跌幅以及破净数量来看，已经越来越接近历史的底部。”上述深圳投资公司总经理认为，这一轮大调整当中，大数据显示散户在加速退出，一些机构投资者在入场。 　　“银行股估值存在严重低估！”廖志明对本报记者称，当前我国的银行盈利水平显著高于国际同行，净资产收益率高达13.5%，遥遥领先国际同行，但是银行股的估值远低于同为新兴市场国家的印度，也显著低于美国。 　　从破净数量来看，A股是否到底了呢？ 　　2008年金融危机，A股沪指跌到1664点最低点之时，A股市场破净股数量约在210多家。2013年6月A股低点在1850点附近时，破净股数量约为160家左右。从过去A股大底破净数量来看，均超过了150家。如今A股破净数量快速地冲至100家，似乎离底越来越近了。 　　从市盈率来看，目前沪市平均市盈率超过15倍，深市平均市盈率超过28倍，中小板平均市盈率为33倍左右，创业板市场平均市盈率约为45倍。与A股过去相比，市盈率的确处于相对的低位。 　　从整体市场下跌的幅度来看，金融危机A股跌幅调整超过70%，2015年股灾至今调整幅度高达50%，而今年上证指数调整已接近20%，经济稳定A股如此大幅度调整并不常见。 　　“市场存在两极分化，还不能完全表现在整体股市见底了。局部股票见底后，市场将表现为价值低估的会回归，价值高估的也会回归，往后一个阶段处于双向回归的过程。”李大霄强调，不要过于悲观，银行、非银金融、地产、消费、基建等板块经过调整，价值逐渐显现，但是对于高估值的要保持谨慎，价格回归会非常坚决，整体市场会朝着市场化的方向大步迈进。 　　资本市场如履薄冰，市场担心的是，由于资管新规的实行、经济的不确定性以及一些企业出现债务违约甚至资金链断裂，将最终影响企业未来的业绩，甚至对宏观经济造成影响。尽管银行股为代表的A股市场纷纷破净，部分个股市盈率也处于6倍上下，但是有市场人士认为并不代表就是大底，过去其他经济体转型过程当中，银行股长时间处于破净与6倍市盈率上下。 　　中国经济将是支撑资本市场估值的底牌，今年经济是否需要担忧？ 　　“从增长结构来看，大中型企业、国有企业的生产和盈利表现相对较强，未来GDP增速快速回落的可能性较低。另外全国调查失业率基本稳定于5%左右水平，预计全年难以突破5.5%政策目标值，居民收入有稳定支撑。但受利率中枢高于去年同期、实体经济融资成本较高等因素影响，1-4月份基建、制造业投资增速仍低于去年同期，需求层面未来仍有下行压力。整体来看，预计二、三、四季度GDP增速持平于6.7%，全年增速6.7%。”李超预计。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房多多要上市？曾力推“首付贷”,旗下P2P宣称100%本息保障

近日，有消息称移动互联网房产交易平台房多多计划2019年初将在香港进行IPO，拟筹资至多8亿美元。主打中介服务，成立7年的房多多也在多个领域“多多涉猎”，金融也不例外。 据了解，深圳市房多多网络科技有限公司（即“房多多”）成立于2011年10月10日，主营业务为房地产经纪、投资咨询、网络技术、信息技术领域内的技术开发和互联网信息服务等。作为一家房地产整合营销服务平台，房多多主要提供手机房多多、B2C地产网站、房多多业务管理系统等。 2015年7月，房多多获得2.23亿美元C轮融资时表示，C轮融资主要用于二手房业务的开拓与升级、改进产品、平台技术升级迭代以及金融产品上的投入。而在房多多完成C轮融资的同时，除在资产管理等相关领域投资外，与二手房业务同时起步布局的房多多金融平台也已完成全部系统建设。 该金融平台陆续上线了针对买房卖房者、开发商、经纪公司等不同用户的多款金融产品，覆盖房地产开发与交易的主要环节，包括创新型众筹产品“多众筹”、买房优惠券“多多惠”等。 强势切入金融 力推首付贷 2014年，房产交易的不景气使得无数中小型房地产商资金链断缺，陷入困境。传统房产交易的P2P平台，也受到监管部门进一步的监管收紧。各类房产政策的变动，对传统的房产交易形成了极大的冲击。 在此背景下，包括房多多在内的部分房产O2O交易平台也计划切入互联网金融，新的业务增长模式已经产生。各家对于互金领域的布局，日益紧密。房产中介的战争，又重新燃起了硝烟。 就在同一年，成立3年的房多多交易额突破2000亿。此前累积的购房用户群体，给了房多多强大的后盾支撑。2014年底，万科前副总裁肖莉加盟房多多，开始着手重点推进房多多的金融服务业务，开展为开发商找便宜资金、加速首付贷款审批等业务。 当时肖莉表示，房多多每个交易环节都通过移动互联网APP的方式实现后，可以做到将首付贷款买房审批时间缩短至24小时之内放款。与此同时，房多多推出了房佣宝（显示经纪人在平台上的成交以及佣金信息）等多个在线产品。 合作经纪门店可通过房佣宝完成佣金结算，查看佣金入账、提现的详细记录。分析认为，在通过线上渠道结算佣金的同时，房多多一方面可以实现资金的沉淀，在佣金结算前亦有可能产生收益；另一方面，房多多也实现了通过在线方式清算的功能，而这需要第三方支付牌照，或使用合作支付渠道。 通过架构调整，房多多有了类似“团购”的商业模式，把众多大中小型中介经纪公司聚合在平台上，由房多多去和开发商谈房源，再把房源给合作中介的经纪人销售，每桩交易达成后返给经纪人佣金。房多多CEO段毅曾表示，“要用‘阿里巴巴模式’改变房地产，打造一个囊括‘淘宝、天猫、支付宝、余额宝’等元素的‘生态圈’”。 段毅介绍，多多钱包就是房多多推出的金融产品之一，购房者可以通过多多钱包匹配理财产品，让闲置的认筹资金“动”起来。收益比银行存款利率高，安全性也有所保障。这样能鼓励买房者更快认购房产，并会产生收益。同时，房多多金融还与银行合作为开发商、经纪人、购房者以及卖房者提供金融服务。 2015年8月，传统房地产开发商电建地产与房多多展开合作，将其在上海的首个项目——海赋尚品，在房多多的金融平台上线。电建地产有关负责人表示，公司选择房多多平台推动众筹，看中的也是其各类产品背后产生的海量流量。 2015年，房多多修改了“关于房多多”的介绍，并在简介里将金融业务展开。房多多表示，2015年初，其正式布局基于真实的房产交易的互联网金融，打造房多多金融服务平台，推出基于买房卖房者、开发商、经纪公司经纪人等用户需求的互联网金融服务产品。 多部门围剿首付贷 转型势在必行 据了解，2015年7月1日，房多多在深圳成立全资孙公司——深圳市房多多互联网金融服务有限公司(下称“房多多金融”），注册资本为人民币1000万元，主营业务为依托互联网等技术手段,提供金融中介服务、资产管理及担保业务等，法人代表为房多多金融事业部副总经理潘娇绒。 好景不长，就在房多多金融准备大展拳脚的时候，2016年初，房产中介平台推出的各类金融产品的合法性遭到质疑，首付贷一时之间被推上风口浪尖。而包括房多多在内的多家房产中介，此时都已经推出首付贷等各类金融产品及服务，房多多更是给出“首付也能贷款”的口号。 肖莉也曾在宣传中提到，“未来房多多的金融平台，会基于为用户而生的体验。在这个过程中，首先考虑的是购房者会有首付、房屋装修甚至金融消费等需求，开发商有短期融资需求，房多多在中间嫁接这个桥梁，为大家服务。” 随着监管层的密切关注，各中介平台纷纷开始收紧金融业务。业内人士表示，“目前市场上在售的首付贷产品有的已开始缩减规模，毕竟谁也不想在这时候再被当做出头鸟”。 2016年7月底，住房城乡建设部、发改委、人民银行等七部委联合下发《关于加强房地产中介管理促进行业健康发展的意见》，“首付贷”这一互联网金融产品被定性为违法违规，正式被叫停。 据了解，“首付贷”是指在购房者自有资金达不到向银行申请买房贷款，需要交给银行的首付数额要求时，从事房地产金融业务的机构为购房者提供该项首付资金。 2016年3月12日，时任央行行长的周小川表示，一些P2P平台是否具备首付贷资质存在疑问，必须符合相关规章制度，必须明晰资金来源。央行副行长潘功胜也强调，房地产开发企业、房地产中介机构自办的金融业务没有取得相应的资质，是违法从事金融业务。 曾在2016年年初推出过首付贷、换房贷、赎楼贷、挂牌贷等多种金融产品的房多多，也明确表示不再做这类金融产品。2016年8月，据昆山日报报道，房多多相关人士表示，“我们现在的多多贷，是一种消费贷，用于装修、购车、旅游等，明确注明不能用于首付。”而多多贷此前正是房多多推出的首付贷款产品。 房产中介跑马圈地 金融贡献乏力 首付贷之后，各家房产中介平台在互联网金融领域的竞争更加激烈，房多多也将金融业务作为重要布局领域。 互联网金融新闻中心注意到，房多多金融旗下还有一互联网房产金融平台——房多多理财，官网信息披露较少，页面显示年化收益率在6.4%-8.5%，面向内部员工开放。 5月31日，互联网金融新闻中心致电房多多理财，其官网客服人员表示，该平台仅对员工开放，公司旗下其他理财产品信息则需要根据实际情况，跟平台房屋经纪人进行沟通了解，网站页面无法直接显示相关信息。 不过，据房多多理财介绍，其借款人来自于房多多合作优质经纪门店，平台宣称其“收益是银行一年定期存款的5倍、活期存款的23倍”，且“借款人无法及时还款时，平台将第一时间启用风险备付金，为投资人全额代偿本息”。 而根据中国互联网金融协会下发的《互联网金融信息披露自律管理规范(征求意见稿)》，个体网络借贷项目、互联网理财项目等禁止与商业银行存款、货币市场型基金等不同风险等级的金融产品做类比。 与此同时，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》也明确，网贷机构向出借人提供担保或者承诺保本保息，夸大收益、隐瞒融资项目的瑕疵及风险进行虚假片面宣传等行为都被明令禁止，而目前房多多理财平台仍在推崇100%本息保障计划，并称将“真正做到本息保障。” 房多多并不是第一家想要做金融的房产交易公司，2010年9月，“老牌”房地产家居网络平台——搜房网（房天下）作为先行者，在纽交所登陆上市。2012年，房天下在北京、上海推出“房贷通”业务，进行互联网金融业务试点。随后，2013年12月，房天下发布“房天下金融服务平台”，正式进军互联网金融领域。2014年4月，房天下理财平台上线。 房天下2017年财报显示，公司全年的营收总计为4.43亿美元，2017年金融业务收入1210万美元，占比约为2.7%，同比2016财年2960万美元下降59.3%。而链家在金融领域的布局也不甘示弱。链家旗下平台链家理财，成立于2014年11月，2016年3月25日成为中国互金协会会员。链链金融2017年1月3日在北京更新上线。 链链金融官网显示，截至2018年4月30日，链链金融累计借贷金额达18.54亿元，累计借款人数量达39049人。累计代偿金额1.27亿，且逾期金额、项目逾期率等均为0。目前，链链金融已接入北京银行存管。 尽管金融领域业务前景可期，但与房产相关的金融业务一直在带着监管的“镣铐”跳舞，“房抵贷”等业务也遭到严查，租房变贷款乱象也时有发生。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

委外退潮暴露后遗症 兴银基金遭遇募集失败和清盘双重烦恼

　　继年初兴银瑞景灵活配置混合基金募集失败后，日前，兴银瑞福定期开放债券型发起式基金再次折戟。权益和固收新基双双落空，发展失衡所导致的委外退潮后遗症,在兴银基金身上显得愈发明显。 　　募集失败和清盘时有发生，令旗下产品原本就不多的兴银基金更加捉襟见肘。根据Wind数据，截至今年5月31日，兴银基金旗下的基金数量进一步减少至17只，以往依赖机构客户所导致的规模起伏及投资薄弱问题也在持续暴露出来。 　　产品接连折戟 　　新基金发行不成，老基金又接连清盘，靠机构发家的兴银基金眼下腹背受敌。 　　与兴银瑞景不同的是，兴银瑞福是一只针对机构发行的定制型基金。 　　招募说明书显示，兴银瑞福的最低募集份额为1000万份，基金募集金额不少于1000万元，其中发起资金提供方认购本基金的总金额不少于1000万元，且持有期限不少于三年。另该基金单一投资者持有的基金份额或者构成一致行动人的多个投资者持有的基金份额可达到或者超过50%，且不向个人投资者销售。 　　但这终究敌不过机构资金的离场。兴银瑞福5月19日发布公告称，截至4月23日，基金募集期限届满，本基金未能满足《兴银瑞福定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》规定的基金备案的条件，故《基金合同》不能生效。与新基金募集失败同时发生的还有老基金清盘。 　　由于不满足备案条件，兴银长禧半年定期开放债券型证券投资基金从延长开放期到发布可能触发基金合同终止情形的提示性公告，最终仍不得不因基金资产净值低于5000万元，且基金份额持有人数量不满200人而清算。与之相似命运清算还有兴银长富一年定期开放债券型证券投资基金，兴银旗下基金因而由19只变为17只。 　　资料显示，兴银基金原名华福基金，成立于2013年10月，由华福证券与国脉科技共同出资设立，分别持股76%和24%，初始注册资本1亿元人民币。 　　2016年9月增资后，变更为兴银基金。 　　与此同时，兴银基金的主要人员均来自银行系。董事长陈文奇曾历任兴业银行总行私人银行副总经理、零售信贷部副总经理；董事兼总经理张力曾担任兴业银行资金营运中心市场销售板块负责人、自营投资板块处长等。但这并未阻止其发展不均衡的颓势。 　　规模冲高回落 　　剔除市场因素，基于兴银基金的特点，市场人士认为，其重机构轻渠道，相较其他基金更严峻的是，以往过度依赖委外业务所产生的委外退潮后遗症。与机构委外资金的大量涌入时点近乎一致的是，兴银基金自2015年四季度开始，2016年至2017年一季度，资产规模都在六七百亿元上下浮动，直至监管进一步对委外施压后回落。 　　委外定制基金一般机构持股比例在95%以上，同时基金认购户数在200户左右，在募集期限上，相比于普通基金募集期为数月，委外基金募集期一般较短，仅为几天。 　　而根据Wind数据，截至2017年，兴银基金现存的17只产品，除了5只权益类基金，其余12只基金的平均机构投资者持股比例高达99.65%，其中，基金认购份额在200户左右及以下的就有10只，委外定制特征明显。 　　2017年3月17日，证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报，要求若新发行的基金单一投资者持有份额超过50%，应采用封闭式运作或定期开放运作，其中定期开放周期不得低于3个月；同时，单一持有份额超50%的新基金需采用发起式基金形式，并在基金合同、招募等文件中进行披露，不得向个人投资者公开发售。 　　2016年和2017年一季度末，兴银基金的公募规模分别为628亿元和750亿元，排名从最高时的34位降至42位，今年一季度末规模再度降至391亿元，排名也落至第55位，这也是其2015年四季度以来规模的最低点。 　　投资业绩欠佳 　　依靠委外机构可快速做大规模，但由于投资者结构单一，很容易出现申赎的大幅波动，既不利于个人投资者参与和回归公募本质，也不利于公司的持续稳健经营。在业内看来，过度依赖机构客户赚舒服的钱，对公募基金投研本身是很大的伤害。 　　根据Wind统计，兴银基金目前有基金经理10人，平均从业年限1.65年，时间较短，变动也较为频繁。今年以来，兴银基金官网的6份基金经理变更公告显示，5只基金增聘了新基金经理，1只因分工调整更换基金经理。 　　从该公司产品结构来看，债券型基金7只，规模192亿元；货币市场型基金5只，规模191亿元；混合型基金5只，规模仅8亿元，差距悬殊。 　　2016年至今，虽然该公司旗下偶有零星产品冲进同类前20%，但多数产品收益仍在平均线之下。今年以来，9只产品排名同类后45%，4只排名同类后10%。从2017年业绩来看，剔除当年新发的5只基金，12只产品中有7只排名同类后41%，2只排名同类后10%左右。 　　产品频频折戟、规模大起大落、业绩缺乏优势，面对发展的不平衡，兴银基金将如何自我调整？令人遗憾的是，截至发稿前，公司方面未对《投资者报》记者的采访问题做出回应。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

男子社交群遇“炒股战神” 交10万学费后崩溃

（原标题：男子社交群内遇“炒股战神”，拜师后发生的事让他后悔不已……） 生活中有不少朋友在炒股，有人亏钱，有人赚钱。为了能够通过炒股赚到钱，不惜到处“取经”，殊不知一不小心掉进了别人设好的圈套。 4年前，樟木头公安分局破获一起以教授炒股、炒期货为名收取高额学费，从而实施诈骗的案件，涉案金额110余万元。 其中，涉案三名嫌疑人中两名先后到案并被判刑，还有最后一名嫌疑人丁某侥幸逃脱。四年来，樟木头警方锲而不舍，近日终于将最后一名嫌疑人丁某抓获归案。 跟“大师”学炒股 小股民误入圈套 2014年8月的一天，樟木头公安分局接到事主胡某报案称，在网上被人以教授炒期货为名诈骗10万元。 起初，办案民警对报案人的说法还有所怀疑，双方签署了协议，且也没有包赚的条款，这是否构成诈骗呢？可在警方深入了解后，一个诈骗团伙浮出水面。 据胡某称，2年前，其热衷于炒股，在网上通过QQ搜索，发现一个金融群。在群里跟其他群友交流后，他被一个姓丁的女子拉入另一个QQ群，群主是自称“君安战神”的一位“高人”，丁某是他的徒弟，丁某被大家称为大师姐。 群内每天不断有人贴帖子称在“大师”指点下赚了不少钱。胡某看了羡慕不已，这时“大师”私信问他炒股炒得怎么样，胡某表示亏了不少钱。“大师”就适时提出自己的“理论”，说要多学习才能赚钱。 胡某将信将疑，这时丁某及“大师”另一名徒弟潘某从旁怂恿，说自己之前也是不会炒股，亏了不少钱，通过跟“老师”学习，赚了很多钱。潘某自称已经成为掌控上亿资金期货公司经理了。 胡某这时对“老师”心悦诚服了，立即想拜“高人”为师，于是“老师”开出价码，从初级班到高级班学费从几万元到几十万元不等。 胡某一心想着学技术赚大钱，前前后后交了10万元学费，可两年来，买的股票不要说赚钱，就是保本都不能。每次在群里提出来，他还被“老师”和“师兄”“师姐”说悟性不高，学习不到位，要继续“深造”。 时间长了，跟他有一样遭遇的“同学”之间互相交流后发现，这个“老师”好像也没有那么神，有的学员和这“老师”吵架要求退学费，这“老师”还真的退了部分“学费”。 而“老师”跟这个大师姐竟然是夫妻关系，只是离了婚，可还在一起生活。大家越想越不对劲，于是组织了材料到公安机关报案。 “大师”全国开课 有人交了50万元学费 民警立即对胡某反映的情况展开调查，随着调查的深入，“大师”王某的真面目逐渐露出水面。 1972年出生的王某，长期无业，与丁某原是夫妻关系，婚后一年又迅速离婚。 王某与丁某、潘某在网上注册了多个QQ号，王某自称股票高手、期货大师，丁某与潘某则扮演王某的“高徒”。 民警通过调查发现，王某、丁某和潘某几个人的账户上根本没有什么资金，交易少且亏损厉害。而潘某也根本不是什么掌握上亿元资金的期货公司经理，只是新疆一家防火涂料厂的技术员。 随着调查的深入，警方发现王某等人经常到全国各地与学员面对面进行“交流”，甚至有上海的退休老教师也被骗交了20多万元学费。 其中广东一名洪姓被害人，其间还被潘某以教授操作为由，掌握了账户资金量，批评他对“老师”有保留，怪不得“老师”对其也有保留，不教真技术。 在潘某等人的怂恿下，洪某前前后后交了50万元学费，加上在“老师”指导下大量亏钱，到头来自己经济拮据。 经统计，王某等人共诈骗钱财110余万元，这其中还不包括因“学员”吵闹而退还的部分“学费”。 “大师姐”丁某近日终落网 在掌握了大量证据后，樟木头警方对王某等人实施抓捕，于2014年10月在福建抓获犯罪嫌疑人潘某。 慑于警方的压力，犯罪嫌疑人王某在2014年12月向警方投案。二人分别被判处有期徒刑十一年和十年六个月，只有“大师姐”丁某案发后如泥牛入海，不知去向。 四年来，樟木头警方一刻也没有放松对丁某的追捕，每次有相关线索，警方就落地核查。可多年来丁某都刻意隐藏行踪，直到今年5月，在对网上逃犯再次进行梳理时，警方发现丁某在东北某市有踪迹。 今年5月29日，在市公安局相关部门的支持下，立即赶赴线索地，通过实地摸排，将犯罪嫌疑人丁某在当地一家超市内抓获。 被抓时的“千万富姐”丁某，正穿着工作服在超市内工作，没有了昔日炒股“高手”的模样。 目前，丁某已被刑事拘留，等待她的将是和前夫王某、潘某等人一样的结局。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

西部证券六大违规，股票质押回购被暂停

6月3日，西部证券公告称，收到陕西证监局《限制业务活动、责令限期改正并处分有关责任人员事先告知书》，其中股票质押式回购交易业务将被暂停六个月。 据了解，陕西证监局发现西部证券存在六项违规行为，包括股票质押风控、固定收益部隔离墙制度、公司债受托管理工作等问题。 一是股票质押式回购交易业务部分风控指标设置不审慎、业务决策标准执行不严格、尽职调查不充分、交易跟踪管理不完善，业务发生较大风险； 二是固定收益部未严格执行隔离墙制度，债券承销、债券自营、投资顾问业务间存在人员混合操作、相互交易情况； 三是自营业务较长时间内未能实现集中统一管理，投资决策、交易审批内部控制机制未能有效执行； 四是作为“16川菜”、“16建东”、“15津港”等多只公司债券的承销商、受托管理人，尽职调查不充分、底稿不完备、募集说明书披露信息不准确，受托管理工作未能勤勉尽责，存在未签署募集资金专户三方监管协议、未能发现或披露发行人未按约定用途使用募集资金、募集资金与日常经营性资金往来混同等问题； 五是多笔大额自有资金的用途和审批程序不符合财务管理制度规定； 六是首席风险官担任与职责相冲突的其他职务，风险管理信息技术系统未完全覆盖各类业务。 监管层认为上述情形反映出公司内部控制不完善、风控体系存在重大缺陷。陕西证监局拟作出两项监督管理措施决定： 一、在2018年6月25日至2018年12月25日期间，暂停西部证券股票质押式回购交易业务； 二、责令西部证券改正并处分有关责任人员。西部证券应当在收到监管措施决定书之日起10个工作日内，作出处分决定，并在作出决定之日起3个工作日内向陕西证监局书面报告；在收到监管措施决定书之日起3个月内完成整改，并向陕西证监局书面报告整改情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

西安大学生借网贷服毒自杀死后仍被追债

西安大学生小森（化名）赴河北找工作，却在当地服毒自杀，原因不明。正当家人沉浸在悲痛中时，小森留下的电话却每天接到大量来自网贷平台的催款电话，对方态度恶劣。家属认为，小森的死可能与不堪网贷还款压力有关。 警方认定为服毒自杀 25岁的小森是位于长安区的某高校学生，今年7月即将毕业，前一段时间他到河北去找工作，不料却在当地离奇身亡。由于小森的父母深陷丧子之痛，昨日（6月2日）下午，小森的姨妈张女士接受了华商报记者的采访。 “孩子5月5日论文答辩，成绩是94分。”张女士介绍，小森在河北保定找了一份工作，只身赶了过去。但5月12日起，家人多次致电小森，均无法联系到他。5月17日，噩耗传来，河北保定警方称小森的尸体在保定市政府附近一个废品收购站被发现。家属了解到，小森曾入住当地一家小宾馆，监控显示，小森于16日上午9时许走出宾馆，再未返回。后有当地居民从高楼上发现有人躺在废品收购站一角，遂报警。 昨日下午，记者多次电话联系保定警方两名办案民警，均未果。但根据小森家人提供的一份落款为“保定市公安局竞秀分局先锋街派出所”的出警证明，2018年5月17日上午9时许该派出所接到群众报警说发现小森，经120现场确认，小森已死亡。经勘查，当事人系自杀身亡。 张女士介绍，警方初步认定小森是服用一种有毒工业盐身亡，家属因不愿进行尸检，接受了自杀结论。但让小森的家属不解的是，孩子一直很开朗，从来没有任何厌世的迹象，怎么会突然自杀？ 死者手机频频接到催款电话 小森死亡后，一家人被痛苦悲伤笼罩。然而，一些频频打来的催款电话，似乎揭示着小森离奇自杀的缘由。 “我们从保定警方那里拿回了孩子的所有遗物，包括他的手机，刚开始一段时间比较平静，但从5月下旬开始，孩子的手机上不断接到外地的电话，都是催他还钱的。”张女士说，起初对方说话还算文明，但当她告诉对方小森已经出事后，对方开始各种辱骂。“最近不知道怎么了，他们突然不骂人了，但每天打很多遍。”张女士说，之前催款电话都是打到小森手机上的，这两天开始有电话打到张女士及其家人手机上，小森的同学也接到过要求督促小森还贷的电话。 昨日下午4时许，华商报记者采访张女士期间，小森的电话数次响起，均为催款电话。张女士曾录下个别催款电话，多段录音显示，电话一通，对方声称要小森或其家属接听，称小森在他们平台的分期借款已超期，需要及时打款归还。张女士告诉对方小森已出事，对方显然不太相信，言辞立显焦躁，要求张女士向其提供死亡证明等资料。多段录音显示，小森的借款均为分期贷，每期还款数百到一两千不等，其中有一笔总额为9000余元。而在小森手机内的一个文件夹里，存着包括拍拍贷借款、玖富叮当、现金巴士、分期乐、来分期、新浪有借等9个平台App。 催款电话不断，小森家属希望弄清楚他到底贷了多少钱。“我们在网上查询发现，从2016年开始，孩子一共在网上53个平台借了分期贷款。”张女士说，尽管借款的平台数量多，但借款数量并不大，总计数万元，但累积的利息却很惊人。“我们怀疑孩子的死与这些借款有关。” 不堪其扰，家属盼摆脱骚扰 “孩子都已经不在了，他到底与这些网络借款平台什么关系，为什么会借他们钱也无法弄清楚了。”张女士说，小森家经济条件不差，而小森平素乖巧听话，生活节俭，说他会去网上借钱很多人想不通。 “他从来没跟我们说过他在网上借过钱，但说过网贷害人，让我们不要贷。”小森的同班同学小余表示，小森学习成绩不错，生活乐观，难以想象他会自杀。 张女士称，目前，催款的电话已开始打给家属或同学。关于该现象，他们曾反馈给河北警方，但当地警方称此系民事纠纷，不予立案。回来后也曾在长安区小森学校所在地辖区派出所报案，得到也是同样的答复。“不知道还会有怎样的骚扰，希望有相关部门能帮助我们消除这些骚扰。”张女士说。 律师说法 网贷平台有权向家属追债吗？ 小森已经离开人世，他生前在网贷平台上的借款是否需要家属偿还？陕西瀛久律师事务所律师党袁虎对此作出了解答。 首先，需要判断网贷利率是否在法律规定范围内。根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条的规定，民间借贷法律关系中年利率在24%以下的，受法律保护；本案中若网贷利率超过24%法律不予保护。 根据《继承法》的规定，债权人有权在债务人的遗产范围内向继承人要求偿还债务。本案中若小森留有遗产并且继承人（本案例第一顺位继承人为父母）表示继承的，应在继承的遗产范围内偿还，超过遗产实际价值的部分，继承人可不予偿还。若小森未有遗产的，债务消灭，不用偿还。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股前五个月，74%个股下跌，有些股票都快跌没了

2018年初至今，A股市场整体表现不佳，在全球市场表现几乎垫底。指数方面，上证指数今年来下跌7.02%，深圳成指今年来下跌7.89%。上证50指数年初至今下跌7.46%，中小板指年初至今下跌7.32%，创业板指表现相对较好，不过仍下跌2.46%。 在A股3520家上市公司中，891家公司上涨，98家公司涨幅超过50%，49家涨幅超过100%；2598家公司下跌，885家跌幅超过20%，116家跌幅超过40%；34家公司股价与年初持平。 剔除新股影响，看个股表现： 建新股份以168.72%的涨幅排名个股涨幅榜首位。该公司去年起迎来业绩拐点，公司2017年四季度和2018年一季度的净利润达到0.53亿元和1.14亿元，同比增长774.01%和2233.25%。 个股跌幅榜上，由于A股强制退市制度进一步趋严，前10名中*ST公司占据6家，跌幅榜前十名下跌幅度均超过70%。其中*ST保千以87.54%的跌幅排名榜首，由于*ST保千原实控人庄敏涉嫌以对外投资、应收账款、预付账款等多种方式侵占公司高达67亿元的利益，公司负债高达44亿元，逾期负债9.3亿元，面临严重流动性和经营性风险。去年12月29日复牌前后，公司股价曾连续走出29个一字跌停。 另一只跌幅超过80%的*ST富控原名为富控互动，今年1月18日晚间，尤夫股份、富控互动、宏达矿业三家上市公司同时发布实控人颜静刚遭到证监会立案调查公告，上月*ST富控发布公司涉及诉讼的公告。公司股价今年一路走低，上月曾连续11个跌停。 从板块来看，按照申万行业分类，28个行业中仅休闲服务、医药生物、食品饮料和计算机四个行业今年来录得上涨。其中休闲服务以15.85%的涨幅排名首位。 新股通常在上市后都有不错表现。据东方财富Choice数据，今年上市的53只新股至今全部取得正收益。其中七一二以627.69%排名榜首，而今创集团上市后一路下跌，至今涨幅仅为10.49%，成为今年来上市最不赚钱的新股。 2018年行将过半，近期不少机构就A股下半年行情进行了展望。 安信证券首席策略分析师陈果认为，上证指数年初躁动后调整，目前仍处于调整期，预计下半年探底回升。早则中报期，晚则三季报期，创业板指数依然将是引领下半年A股市场的希望所在。 陈果在报告中表示，A股整体当前盈利端稳中趋缓，估值端相对债券吸引力有限，阶段性面临多重抑制因素，整体缺乏趋势性机会。创业板指数盈利趋势温和改善，相对估值具备吸引力，政策强化补短板是确定性方向，中期看处于震荡上行趋势。 从配置上看当前立足于防御，增强配置公用事业，必需消费品、石油化工等。观察等待出现以下转机后转向进攻：贸易摩擦形势趋稳，信用风险及带来的流动性担忧缓和，欧洲政局趋稳；或国内政策出现调整等；另外配合成长股板块中报期/三季报期盈利改善，增强配置军工、计算机、新能源汽车、智能制造等。 上海证券认为，A 股整体往下有估值和业绩底支撑，但往上缺乏估值合理且成体量的投资主线；预计下半年整个市场的运行格局是韬光养晦，时间换空间，结构行情的巷战。 下半年在配置上的机会，主要来源于需求增长弹性带来的有限趋势机会，以及跌出来的反弹机会。建议底仓消费白马龙头、银行、高分红周期龙头，看好的交易弹性来自主创新主线：5G 商用下的物联网应用场景、生物医药、锂电回收等。结构行情的预期差与超额收益机会来自于全面改革开放与全球化带来的新增长动力。 一些外资机构也分享了对于A股市场的看法。富达国际股票基金经理周文群认为，总体来说，整个经济复苏的路径没有发生特别大的变化，虽然今年上半年消息面有很多之前没有特别考虑到的因素，例如贸易战的扰动，以及流动性收紧对经济造成的影响。好的一面就是对这些不利因素的预期市场反应非常充分，不好的地方就是增加了下半年甚至更中期对经济复苏的影响。 在周文群看来，A股下半年的走势可能还是以震荡为主，因为有很多不确定性现在看不清楚，全球政治格局都不太稳定，目前大家的焦点都集中在意大利，再包括这个月初马来西亚的改变，海外政局变动非常多，短期对市场影响还是比较大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

范冰冰代言企业被查封数十亿 多名高管被抓

6月3日，三三集团系企业玉茶坊相关人员向《中国经营报》记者证实，范冰冰曾代言该品牌，协议两年一签，已经签过两次，但该人士未透露具体金额等细节。 5月30日，杭州萧山公安分局对“三三宝利来”“三三易通商城”等平台涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款案进行查处，三三系企业实际控制人王文俊及多名高管（投资人）被采取刑事强制措施。 “一年前，集团下属企业就被警方冻结了好多笔资金，最高一度达到40亿元左右，这直接影响了企业运营，所以集团设立小额贷公司，向下属企业及供货商等提供资金支持。”三三集团人士向记者提供相关证据称。 记者注意到，此前媒体报道称，2017年2月底，浙江省公安厅经侦总队接到人行杭州中心支行反映：位于杭州萧山区的一家电子商务有限公司短时间内公司账户沉淀资金17.19亿元，存在重大风险隐患。报道中提及的“易通宝”系三三集团下属平台。 三三集团人士提供的文件显示，2017年6月23日，杭州萧山区政府金融办曾通知多方开会，会议内容为“研究三三易通公司资金解冻问题方案”。该人士称，在这之前，三三易通电子商务公司曾向萧山区委、区政府发去“紧急报告”，称2017年3月1日，该公司三个账户被冻结资金达19.2亿元。 “紧急报告”还称，由于冻结时间较久，导致企业与代理商供货协议违约，企业因此面临破产倒闭风险，请求相关部门依法解封。 另据知情人透露，针对此前多次冻结资金一事，三三集团拟对萧山区政府发起行政复议或诉讼。 记者另获得一份《代言形象授权书》显示，无锡某公司将范冰冰肖像授权杭州三三玉茶坊企业管理有限公司，授权期限为2018年2月1日至2020年1月31日。而玉茶坊相关人员透露，在这之前，范冰冰即已代言玉茶坊。公开信息显示，2016年，玉茶坊曾包场支持范冰冰主演的电影《我不是潘金莲》。 范冰冰还曾为玉茶坊拍摄宣传片，其中最后一句为“一山一水一世界，一茶一玉一人生，玉茶坊。”据介绍，玉茶坊主要经营玉器、茶叶，且该公司拥有矿产等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

世界首个能在飞行中变形的机器人问世

如果你需要一个参照模型来打造能够飞行的某种东西，你不需要从科幻小说获得启发，大自然中就存在足够的案例。比如说鸟类，飞行就是它们的本能。因此当法国艾克斯马赛大学运动科学院的研究人员想要设计一种新型的飞行机器人时，他们就从大自然中获得了灵感。 他们的研究最终打造出了世界上首个能够在飞行过程中变形的飞行机器人，完全就像鸟类一样。研究人员将他们的研究结果发表在周二的《软机器人学》杂志上。想要穿过一个狭窄的空间，比如说两棵树之间的空隙，飞行机器人就需要整体旋转90度，这样它与地面将呈现垂直状态。 飞行机器人必须要轻、小而且速度很快，这样才能够保证它的螺旋桨不提供动力的时候，它不会降低太多的高度。它也必须配备具有高刷新率的传感器，否者这种挑战性的动作有可能影响机器人保持飞行轨迹的能力，传感器能够让它了解什么时候恢复平衡。 但是研究人员找到了一种更好的解决方法。如果一只真正的鸟类接近狭窄的树间空隙时，它所做的就是收缩自己的翅膀穿过去，非常简单。研究人员打造的这种变形机器人拥有两个机器手臂，上面配备的螺旋桨让它能够像直升机一样飞行。机器臂通过弹性接线和硬连接线的组合与机体连接，让机器人具备了收缩机器手臂的能力，这样它就能够在短短的250毫秒内将翼展减少48%。 在测试中，这种变形机器人成功穿过了一个空隙，这个空隙的宽度只有机器人打开翼展时宽度的54%，机器人连续完成了8次飞行测试。飞行机器人的速度也达到了9公里每小时，研究人员在一篇新闻稿中称，这对于飞行机器人来说是相当快的速度。 一个自动驾驶系统能够根据需要操控飞行机器人机器手臂的收缩和伸展。但是机器人依靠的是测试间的3D定位系统（17台摄像机记录它的每一个动作）来了解自己什么时间靠近那个狭窄的空隙。而在现实中，这种情况是无法实现。 研究人员后来已经为这款飞行机器人配备了一种小型摄像机，能够每秒拍摄120张照片。这应当能够让它自己观察到这些狭窄空隙并且根据需要改变飞行姿态。研究人员计划将在本月对它继续进行测试。 研究人员称，未来他们飞行机器人的变形能力能够在探索无法导航的区域时证实自己的用途。它也能够在搜索和救援任务中发挥作用，比如说定位失踪的背包客等。事实上，能够像鸟类一样在森林中灵活飞行的机器人非常适合这种任务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重大突破，3D打印眼角膜问世！这项技术能给世界带来什么？

　　科技正在改变世界。 　　2015年著名歌手姚贝娜去世后捐献了她的眼角膜，随后的一年这对眼角膜先后帮助深圳、成都、武汉的三位眼疾患者重见光明。 　　眼角膜作为人眼的最外层结构，在视觉的聚焦上有着至关重要的作用，类似于照相机的镜头。全球范围内，有上千万人因为角膜相关的疾病而出现视力衰弱，甚至失明。角膜移植是治疗相关疾病最有效的方法，不过全世界都面临着角膜短缺的问题。 　　 　　不过，近日英国科学家一项足以轰动全球眼科界的技术，或将让上千万被角膜疾病困扰的患者重获光明。 　　首个3D打印人工角膜问世 　　尚无法用于移植 　　据英国《快报》等媒体报道，英国纽卡斯尔大学的研究人员通过干细胞中提取研发的“生物墨水”，用3D打印技术打印出了世界上首个人工角膜。 　　纽卡斯尔大学官方新闻稿中称，这意味着这项全新的技术在未来可以确保无限量的角膜供应。研究人员称，这种3D打印角膜目前尚无法用于移植，但未来有望解决全世界角膜捐赠短缺的难题。 　　 　　▲纽卡斯尔大学官网截图 　　目前全球有1000万人需要通过手术来预防诸如沙眼这样的传染病导致的角膜失明，但全球范围内供患者移植的角膜严重短缺。除了这1000万人外，还有500万人因烧伤、划伤、擦伤或疾病引起的角膜瘢痕而完全失明。 　　在英国当地时间5月30日发表在《实验眼科研究》(Experimental Eye research)上的研究报告中，纽卡斯尔大学的研究人员们描述了一种角膜干细胞与海藻酸盐和胶原蛋白混合在一起，从而创造出一种可打印的解决方案，即“生物墨水”。 　　使用简单，且成本很低的3D生物打印机，“生物墨水”成功地被挤压成同心圆，从而形成人类角膜的形状。更令人惊讶的是，整个角膜的打印过程甚至不到10分钟。 　　这项研究的负责人、纽卡斯尔大学细胞工程学教授切·康农表示：“为了让3D打印的角膜成为可能，世界各地的许多研究小组多年来一直在寻找理想的‘生物墨水’。我们独特的凝胶——海藻酸盐和胶原蛋白的混合物——既能让干细胞存活，同时又能产生一种材料，这种材料足够坚硬，可以保持形状，但又足够柔软，可以从3D打印机的喷嘴中挤出。” 　　 　　▲切·康农教授（右，图片来源：纽卡斯尔大学官网） 　　“这是建立在我们之前的工作基础上的——我们在正常的室温下用类似的水凝胶让细胞存活数周。现在我们已经准备好实用含有干细胞的‘生物墨水’，这允许用户直接打印细胞，而不用担心细胞的单独生长。” 切·康农教授表示。 　　纽卡斯尔大学的官方新闻稿中称，包括来自纽卡斯尔大学遗传医学研究所的第一作者阿比盖尔·萨克森在内的科学家们也证明，他们还可以制造为不同患者量身定做的角膜。这是因为研究团队打印出来的细胞的尺寸最初是从真正的角膜中提取出来的——通过扫描患者的眼睛，他们可以利用这些数据快速打印出与患者眼睛大小和形状匹配的角膜。 　　“我们的3D打印角膜还需要进行进一步的测试，而且我们还需要几年的时间才能用这些打印的角膜来进行移植。” 切·康农教授补充道。“然而，我们已经证明，通过扫描患者的眼睛来打印角膜是切实可行的，而且这种方法可能可以解决全球范围内的角膜短缺问题。” 　　角膜严重短缺 　　全球1500万患者等待治疗 　　英国快报在报道中称，全球有1500万患者必须需要通过手术来预防角膜的失明，但供移植的角膜量却存在严重的短缺。英国皇家国家盲人研究所（RNIBP）预计，仅在英国就有超过200万患者，即每30个人中就有一人存在不同程度的视力缺陷。 　　 　　▲英国科学家用“生物墨水”打印出了低成本的人工角膜（图片来源：纽卡斯尔大学官网） 　　角膜的病症也是炎症、感染或其他眼疾引起的最常见的疾病之一。RNIBP表示示：“角膜的表面非常敏感，其含有许多神经末梢，甚至可以探测到极小的灰尘或绒毛。” 　　2016年2月发表在美国国家生物技术信息中心（NCBI）上的一份学术研究报告指出，2012年，研究人员在166个国家发现了184576例角膜移植手术，这些被移植的角膜是从储存在742个眼库中的283530个角膜中采购的。 　　该报告还指出，美国和斯里兰卡出口的可供移植角膜最多。新三板智库的研报指出： 　　美国以完善立法与细致入微的管理不仅保证本国角膜移植供应，还将剩余角膜远输国外。美国的眼库之所以有余力向国外输出角膜，是因为法律规定交通意外死亡或在公立医院死亡的人，没有家属明确反对情况下其角膜一律捐献，法律使角膜捐献成为习惯。此外，斯里兰卡尽管是发展中国家，却约有二十分之一的人口签下角膜移植同意书，人均捐赠角膜数量领先全球。 　　NCBI的这份报告总结称，全球每70个角膜患者中，仅仅只有一人可以得到角膜移植，这足以说明全球可供移植角膜数量的严重短缺。所以学者提倡鼓励角膜捐献必须在所有国家继续进行，但发展角膜替代品或补充品的方案也必不可少。 　　以上种种数据表明，如果3D打印的角膜在未来数年时间内投入实际应用，并为全球提供不限量的可移植角膜，对全球1500万渴望重见光明的患者来说，无疑是天大的福音。 　　我国角膜盲存量患者超过400 万 　　市场空间或超百亿 　　记者梳理发现，角膜病变主要分为四个发展阶段。 　　第一阶段：角膜病的早期，轻微感染，若能及时准确的用药治疗，可以治愈； 　　第二阶段：角膜溃疡期，主要通过用药维持，尚无修复材料应用； 　　第三阶段：角膜感染及时控制未击穿角膜，但造成角膜结构不可逆的破坏，视力下降或丧失，可以通过板层角膜移植重见光明； 　　第四阶段：感染击穿角膜，影响整个眼球，需要进行同种异体角膜全层移植手术。第三、第四阶段属于严重角膜疾病，也称角膜盲。 　　新三板智库研究院郝方然在去年年底的一份行业研究报告中指出： 　　“（我国）角膜盲目前存量患者超过400 万，每年新增病人10万。其中处于第三阶段的病人约为207万人；第四阶段病约为 203 万人。理论上而言，通过同种异体角膜全层移植手术，可有效解决角膜盲的问题，但是由于目前国内每年角膜捐献仅约为5000例，供给非常有限，完全无法满足目前角膜移植的需求，市场缺口很大。” 　　从市场空间来看，第三阶段角膜病患者每年新增 7万人左右，存量患者约为200万人左右，考虑到存量患者市场教育和普及效率相对比较低，较难预估渗透率，假如只测算新增患者数量7万人，角膜修复材料的价格为1.5万元，则刚需市场空间至少为10亿元，再叠加部分存量患者人群的渗透，整体刚需市场空间约为几十亿元，甚至超过百亿元。 　　值得注意的是，3D打印技术最初是应用于模具制造、工业设计等领域，后逐渐用于一些产品的直接制造。在去年8月，世界首台3D人体打印机问世，它模拟身体组织和器官，使用生物墨水，让3D打印的器官与人体更加融合，可以打印鼻子、嘴巴等各类可移植器官。 　　3D打印曾是最火爆的风口，资本大量涌入，不过最近两年热度渐渐消散。究其原因是在3D打印在被热捧后并没有找到适合的应用场景，此次3D打印在角膜上的重大突破给行业带来了积极的信号。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

加林豪斯：比特币最终会像Napster一样消亡

据外媒报道，在美国加州举行的编程会议上，瑞波CEO布拉德-加林豪斯（Brad Garlinghouse）做了一个大胆的预测。 他声称，尽管比特币掀起了加密货币热，但是它最终可能会像音乐服务Napster一样消亡。“我们可能会发现，比特币就相当于数字资产版的Napster。”他说，“这是一种革新的技术，但是Spotify、iTunes和Pandora才是当今的统治者，因为它们解决了真正的问题。” 业内人士称，比特币除了转账、洗钱、操纵、滋生一系列犯罪问题和浪费巨大能源之外（挖矿所需电量已经超过一个国家电力总和），并无实际应用场景，更没有给社会和世界带来价值，比特币消亡只是时间问题；比特币现在价格涨跌，更多取决庄家在后台查看杠杆者开空比特币多、还是开多比特币多，然后庄家操纵价格涨跌、以黑赌场出老千方式反复血洗做杠杆的投资者。 当前加密货币，99%以上没有应用场景，属于空气币。少数号称有应用场景的加密货币，也更多停留在吹嘘阶段，他们中大部分根本没有打算、也不会去落地这些应用场景；数字币未来，属于拥有价值型应用场景（落地）、具备持续创新属性和价值型驱动的数字币；当今世界是一个创新的世界，创新与价值型驱动相结合，才能真正给国家、大众和世界带来福利，才能促进社会良性发展。

@所有股民，上交所交易规则或生变（附挂单技巧）

摘要：1日晚间，上交所宣布，拟调整收盘交易机制，采用收盘集合竞价方式产生收盘价。 目前，上交所证券的收盘价，为当日最后一笔交易前一分钟加权平均价。 现在拟调整为，收盘价由14:57至15:00集合竞价产生。 对于股民来说，需要记住的一个变化就是： 原来：14:57--15:00可以挂单，可以撤单 调整后：14:57--15:00只可挂单，不可撤单 也就是说，上交所目前的交易方式是：9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间。 调整后将变成：9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间。与深市完全一致。 哼，不就是挂单时间有差别么，有什么意义呢？嘿嘿，魔鬼藏在细节中，具体有何影响，请看时报君解读： 1、14:57--15:00挂的单如果没成交，会顺延至次一交易日吗？ 不会。当天清算时归零了。 2、早上10：00挂的单，一直没成交，可以在14:57撤单吗？ 不能。要撤请在14:57前撤单，14:57--15:00不接受任何撤单。 3、如果14:57--15:00集合竞价未能产生收盘价，怎么办？ 这种可能性极小，如果真发生了，那就以当日最后一笔交易前一分钟加权平均价作为收盘价。 4、尾盘如何挂单可以提高成交概率？ 我们首先要复习一下集合竞价的成交规则：集合竞价是对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合。 A、选成交量最大的价位； B、高于成交价格的买进申报、低于成交价格的卖出申报全部成交；C、与成交价格相同的买方或卖方至少一方全部成交。 如果你是买方，比成交价挂得稍微高一点买。 如果你是卖方，比成交价挂得稍微低一点卖。 5、可等成交价出来不是都晚了吗？ 等成交价落定确实黄花菜都凉了。不过14:57--15:00虽然没有实际成交，但会显示即时的虚拟参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量，这个时候因为不能撤单了，挂的都是真实的单，可以将这个价格参考作为挂单。比如说下面这个8.21元，但底下买单还比较大量，想买入成交可以稍挂高一点。 6、我买入时，挂越高，是不是成交机会越大，反正最终也是按收盘价成交？ 如果现价是7.5元，你迫切想买，挂8元的买单，然后按收盘价7.51元成交。 但怕就怕，你只是想7.51元成交，结果真的8元成交了。 比如说下图这个，你感受下： 所以即使真心想买、想卖，也要确定好自己能按受的心理价位，不可任性挂单。 7、为什么要修改？ 可一定程度防范异常交易风险，降低收盘阶段的价格波动。深交所也是采取的收盘集合竞价制度。 此前发生过很多次，尾盘最后一分钟股价异常波动，甚至上演“天地板”或“地天板”。这样形成的收盘价，很明显不能真实反映市场的供求关系。一些游资甚至靠这样操纵股价。 8、那我就呵呵了，深交所也没能避免收盘时的大涨大跌啊，看看你上面举的那个例子。 把围栏抬高一点，可以让狼吃羊更难，但不是就保证狼吃不到羊。比如说上图，主力成心想做高收盘价，原来他只要扫吃最后1分钟的单，调整后需要扫吃3分钟的了。 9、碰到盘中临时停牌的怎么办？ 上交所准备调整盘中临时停牌的复牌时间安排，由14：55改为14：57。比如说，ST股票换手率达到30%的，属异常波动需停牌半小时，假设A股14：30触发临时停牌条件需要停半小时，按原有规定，临近收盘时的复牌时间是14：55，现在改为14：57复牌，复牌直接进入收盘集合竞价阶段。 注意：这种情况下，会产生两次集合竞价，一是临时停牌期间的所有挂单，14：57进行一次集合竞价确定最新成交价；二是14:57--15:00进入收盘集合竞价，前一次集合竞价未成交也未撤单的申报，直接纳入收盘集合竞价。 10、债券质押式回购交易收盘价要变吗？ 债券质押式回购交易的收盘价产生方式已于2017年4月调整为“当日该证券最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）”，所以这次无变动，连续竞价交易时段仍为9：30-11：30，13：00-15：00。 现阶段，上交所就收盘交易调整相关规则修订向市场公开征求意见，征求意见的截止时间为2018年6月17日。下一步，上交所将充分听取各方意见，完善规则相关安排，待经中国证监会批准规则后发布实施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证金40亿全军覆没！券商为何从贵族沦为“破净族”？

A股新鲜事！券商“破净”！ 以前只听说过银行和钢铁股破净，券商股破净，这在A股可是新鲜事。 5月30日，市场在多重利空影响之下发生系统性风险，引发了投资者的集体恐慌抛售潮。海通证券A股也未能幸免，当日大幅下跌4.19%，收报10.28元。 根据公司一季度披露的财务数据，海通证券的每股净资产为10.35元，换句话说就是：海通证券当天收盘破净了！海通证券今年从抛出溢价增发方案计划融资200亿元，再到被剔除出上证50指数成分股，天知道它的投资者们今年都经历了什么，而这也成为了A股市场现在悲观情绪极端的一个缩影。 证金重仓券商，却惨遭套牢 其实，券商股还是很受证金青睐的。一季度证金公司共增持了16只券商股。其中获增持股数最多的是申万宏源，公告显示，证金公司一季度增持申万宏源7772.44万股，占到了其总股本的2.76%，在十大流通股股东名单中也高居第五位。 招商证券、华泰证券、东方证券也都被证金公司大手笔增持一个百分点左右。其它大型券商里，国泰君安、广发证券等大券商也被证金公司增持，而中小券商当中，国海证券、国元证券、东北证券、东兴证券等情况也是如此。 我们粗略统计了一下，证金一季度买入券商股的资金超过40亿元。可我们翻看券商板块一季度以来的走势却不难发现，这笔巨资已悉数被套牢。而现在海通证券已经打开了券商破净的大门，相信它是第一家，但不会是最后一家。 券商为何从贵族沦为“破净族”？ 高强度的监管成为了券商头上的紧箍咒！我们知道这两年金融体系都在去杠杆，券商也是重点监管对象之一，许多创新业务和中间业务被叫停，导致业绩增长乏力。有数据显示，一季度131家证券公司合计实现营业收入659.64亿元，较上年同期下降7.22%；实现净利润235.59亿元，较上年同期下降17.22%。 市场低迷也让靠天吃饭的券商日子更加艰辛： 1.IPO速度放慢。一季度沪深两市A股IPO共35宗，为去年同期的四分之一；而募集资金为61亿美元，同比也下降四成，券商投行收入大跌。虽然，近期出现工业富联、宁德时代和药明康德这种大型IPO，但相信受益的只是极少数龙头券商。 2. 成交量显著萎缩。A股5月全市场自由流通换手率进一步降至1.5%的水平，进入2017年以来的换手率底部区域。没有成交量，靠佣金吃饭的券商日子怎么会好过呢？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

去杠杆背后“索罗斯”之影

宏观对冲，就是在关键时刻以一国为目标狙击，从而市场雪崩。 微观也有类似挑战，就是在关键时刻一公司遭遇意外，公司危机爆发。 20年前，索罗斯狙击亚洲国家展现了其清晰的逻辑。近期很多公司的债务危机，正是沿着这条逻辑路线狂奔。 索罗斯的分析框架，就是正反馈机制及其逆转。就1998年亚洲金融危机的过程，沿着索罗斯的分析框架，是这么一个路线：其一，“亚洲经济奇迹”，但奇迹背后是“成长性的衰退”：是外延式的膨胀，而不是全要素生产率的提升。其二，“乐观的错误”，经济成长的诸种利好、推动外延式增长继续。其三，基本的支点是杠杆，依靠的是外资持续流入，以及出口的持续带来的货币投放，自身的现金流支撑的投资有限。其四，当美元加息之际，开始了一个逆向的正反馈的过程。 于是，资金大规模撤出，衰退来临，衰退的来临击破“乐观的错误”；另一条传导线上，“乐观的错误”，转向“悲观的错误”，加速资金大规模流出，系统性风险引爆，危机来临。 对于微观，索罗斯的分析框架其实非常贴合。 其一，奇迹的开始：中国企业成长奇迹是有的共性的，特别是在上市之后展开，IPO融资、后续并购的展开、杠杆的放大，开始了一轮又一轮外延式的膨胀。其二，乐观的错误：企业的成长带来了乐观的错误。金融机构纷至沓来，实控人信心膨胀，推动杠杆继续抬升。其三，基本的支点：主要依靠外生的资金来源，而不是靠自身的现金流在投资支撑。其四，中国去杠杆成为国策之际，逆向的正反馈机制被触发。 中国很多高杠杆的公司，都落入了“成长性衰退”的陷阱，这个是由中国本土经济结构决定的。在具体操作中，由于高杠杆公司对接的金融机构多，沟通事务繁重，所有的链条只要一个对接不上，就会引发系统崩塌。 当下，中国企业经过了多年的外延增长之后，“乐观的错误”开始动摇。基本的支点也开始出现逆流：金融链条上，所有机构的主题词都是去杠杆，去杠杆还有来自政策层面的挤压，很多融资通道被封堵。 前央行行长周小川曾说，在现有的市场结构中，需要在微观层面安排更多的逆周期机制（即负反馈环），以确保金融体系更为稳健。这是一个非常重要的提法。但是，从认识到政策再到实践，到修正再到完善，有一个时间过程。 所以，现实是：无论是有意还是无意，金融机构在关键时刻一个非常小的决定，就极有可能启动一个逆向的正反馈循环。 这个循环的不可避免的结果就是：企业的分崩离析乃至破产。 随着又一个偿债高峰的到来，从系统生态的角度看，对于“负反馈环”的建设，是时候要抓紧了。

“打新”打到房地产 蝴蝶效应正在酝酿金融风暴

听说过“蝴蝶效应”吗？ 或者知道不知道什么叫“混沌”？ 答案就在我们的一问一答之中。 1963年美国气象学家爱德华·罗伦兹在提交给纽约科学院的论文中第一次分析了这种效应，在以后的演讲中，海鸥被蝴蝶取代，阐述更加诗意，“一只南美洲亚马逊流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风”。 一个不起眼的小动作能引起一连串的巨大反应，如果一个万众瞩目的大动作呢？ 或许只是杞人忧天，但是水皮的确对于发生在不少二线城市，事实上现在已经扩散到一线城市的摇号抢房这波风潮产生了深深的恐惧，会不会因此就成为区域金融危机的触发点呢？ 最新的数据来自深圳。 一个叫做海上世界双玺花园的楼盘在蛇口希尔顿酒店海上世界厅摇号，一共167套房，抢筹的有666个客户，中签率是25%，每个客户的诚意金是500万，一次性冻结的诚意金就是33.3亿。 更夸张的是，还不是普通的楼盘，而是豪宅中的豪宅，单户价格最低的1600万，最高的6500万，楼盘总价粗算在70个亿左右。单价最低10万起步，最高15.4万，不过，据说即便就是这个价，也是和周边二手房倒挂的，周边最高价是16万人民币一平方米。 天了噜，难道真的是贫穷限制了我的想象？想我帝都，4年前喊出霄八之上再无豪宅的霄云路八号，现在推出的大平层虽然叫价16万，但是成交价也就10万，450平是4500万，550平是5500万，深圳却是6500万的房子抢都抢不到，同样是一线城市，北京真的被深圳甩下这么远了吗？让我等北漂情何以堪？！ 一套房诚意金500万，最少贷款1000万，最多贷款4000万，不用讲，这和刚需毛的关系都没有，和所谓的中产阶层也搭不上边，采集的资金不是源于投资就是出于投机，不管是因为长期看好还是短期套利，总之，转眼间70亿资金沉淀在了双玺花园的地基上，市场上流动性又少了整整70亿热钱。 热钱。 什么叫“热钱”？ 就是最敏感的钱，最聪明的钱，最活跃的钱，最不本分的钱，也是最有活力的钱，当然也是见利忘义，始乱终弃的钱。 热钱从哪来，又到哪里去？ P2P平台的负面突然又多了起来；公募基金因为出现了大笔的赎回而紧急叫停；东方园林这样的行业龙头10亿债务被人放鸽子，只发出去5000万不够深圳买套房；企业债集中到期却再也无法借新还旧，华信一家的融资居然超过1200亿。 上世纪90年代，全额存款中签打新股，投资者抱着现金在不同城市流窜，差点造成城市银行挤兑，此情此景，何其相似，只不过，这次抢的是房子，上次抢的是股票，新股。 中国城市缺房吗？ 肯定不缺，包括北上广深。 但是行政调控的简单粗暴，价格“双轨制”导致市场发出错误信号，形成大众抢房的恐惧心理，扭曲了真实的供求，任凭这种现象发展下去，后果不堪设想。一方面房价形成只涨不落的预期，另一方面，越来越多的投资和投机资金争先恐后进入房地产市场，房住不炒成为一句空话。真应了那句话，房子是用来炒的，股票是用来套（住）的，全民炒房，南京之后是杭州，杭州之后是成都，成都之后是重庆，重庆之后是西安，西安之后是长沙，长沙之后是深圳，深圳之后是…… 炒房炒成这样，炒股就成了笑话。 “六一”儿童节，也是A股进入MSCI的第一天，创业板跌了1.96%，上证跌了0.66%，深成指跌1.23%，前一天，交易所发布公告称，被动基金已经完成了MSCI的建仓，市场平稳，看看，地主家也没有余粮，拿什么炒？

5G先试先用 将长三角打造成网络连接速度最快世界级城市群

6月1日，长三角地区主要领导人座谈会在上海召开。随会议举行的签约仪式上，沪苏皖浙三省一市政府部门以及相关企业共同签订了11个项目，覆盖环保信用、基础设施、信息化、区域合作、商务、产业、民生服务等领域。 其中长三角地区5G先试先用引领数字经济发展战略合作框架协议于6月1日下午举行，由长三角三省一市经信委主任陈鸣波、谢志成、张耕、牛弩韬代表三省一市政府，与中国电信总经理刘爱力、中国铁塔董事长佟吉禄、中国移动副总裁李慧镝、中国联通副总经理邵广禄共同签署。计划四年投入2000亿元助力长三角新一代信息基础设施发展。 上海市经信委有关专家表示，推动长三角产业和信息化更高质量一体化发展，是区域经济发展的大势所趋和必然要求。根据长三角地区5G先试先用引领数字经济发展战略合作框架协议，各方将围绕连接、枢纽、计算、感知等信息基础设施建设开展广泛深入的战略合作。中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔四年内将投入2000亿元，打造以5G为引领的长三角新一代信息基础设施体系，信息基础设施能级将比肩全球主要城市群。 长三角地区5G先试先用引领数字经济发展战略合作框架协议将推动以5G为引领的长三角新连接建设，打造网络连接速度最快的世界级城市群，带动高水平的普惠接入和高质量的公共服务。2018年建成国内规模最大的5G外场技术试验网，2019年率先在国内开展试商用，2020年成为国内首批正式商用的地区之一，同步推进5G应用及产业链协同发展。到2021年，长三角城市群基本实现千兆到户覆盖，城域物联网基本实现长三角城市群全覆盖。 推动以5G为引领的长三角新枢纽建设，以上海亚太信息通信枢纽和南京、杭州等国家级互联网骨干直连点为基础，加快区域通信枢纽和骨干网建设，打造世界级信息通信枢纽。力争到2021年，长三角地区国际通信出口容量达到50Tbps，国际出口带宽能级超过10Tbps。在苏浙沪毗邻区探索建设直连的信息枢纽港区。 推动以5G为引领的长三角新计算建设，优化长三角互联网数据中心布局，推动长三角存算资源同城化。数据中心基地化、园区化发展，PUE力争低于1.3。同步部署向人工智能的计算加速器资源，区域计算加速资源超20万核，数据中心存储容量实现Z级突破。到2021年，长三角主要城市群城镇化地区基本实现移动边缘计算节点部署。 推动以5G为引领的长三角感知建设，打造深度覆盖的物联专网，推动长三角智能物联平台互联互通，聚焦区域管理和社会治理，形成基于算法模型和人工智能的物联专网协同服务模式。引导城市群建设基于物联、数联、智联的城域物联专网，部署物联传感“神经元系统”，探索建设集管理、应用、决策功能的“区域大脑”平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民日报：硬实力、软实力，归根到底要靠人才实力

（原标题：人民日报评论员:硬实力、软实力，归根到底要靠人才实力） 硬实力、软实力，归根到底要靠人才实力。 “牢固确立人才引领发展的战略地位，全面聚集人才，着力夯实创新发展人才基础”。在中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会上，习近平总书记着眼党和国家事业长远发展，提出了培养造就大批优秀科技人才的明确要求，在广大科技工作者中引起热烈反响，对于推动我国科技事业发展、实现建设世界科技强国目标必将产生重大而深远的影响。 人是科技创新最关键的因素，创新的事业呼唤创新的人才。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央坚持创新驱动实质是人才驱动，不断改善人才发展环境、激发人才创造活力，大力培养造就一大批具有全球视野和国际水平的战略科技人才、科技领军人才、青年科技人才和高水平创新团队。从“天眼”探空到“蛟龙”探海，从页岩气勘探到量子计算机研发，众多重大科技成果的问世，莫不源于科技工作者的忘我投入、奋力攻关。实践证明，广大科技工作者为我国科技事业发展提供了源源不断的智力支持，是建设世界科技强国最为宝贵的财富。应当看到，要贯彻落实党的十九大作出的“加快建设创新型国家”的战略部署，实现成为世界主要科学中心和创新高地的目标，目前我国高水平创新人才仍然不足，特别是科技领军人才匮乏。牢固树立人才是创新第一资源的理念，培养造就大批优秀科技人才，十分紧迫，极为重要。 培养造就大批优秀科技人才，就要健全激发人才创新创造活力的激励机制，用好用活人才。解决人才评价制度不合理、人才管理制度不适应科技创新要求、不符合科技创新规律等问题，关键是按照习近平总书记的要求，创新人才评价机制，建立健全以创新能力、质量、贡献为导向的科技人才评价体系，形成并实施有利于科技人才潜心研究和创新的评价制度；注重个人评价和团队评价相结合，尊重和认可团队所有参与者的实际贡献；完善科技奖励制度，让优秀科技创新人才得到合理回报，释放各类人才创新活力；通过改革，改变以静态评价结果给人才贴上“永久牌”标签的做法，改变片面将论文、专利、资金数量作为人才评价标准的做法，不能让繁文缛节把科学家的手脚捆死了，不能让无穷的报表和审批把科学家的精力耽误了。 培养造就大批优秀科技人才，就要完善我国人才发展体制机制，创造人才发展的良好环境。“创新之道，唯在得人。得人之要，必广其途以储之。”加快形成有利于人才成长的培养机制、有利于人尽其才的使用机制、有利于竞相成长各展其能的激励机制、有利于各类人才脱颖而出的竞争机制；解决人才队伍结构性矛盾，构建完备的人才梯次结构；营造有利于创新创业的政策环境，构建有效的引才用才机制，才能让人才根系更加发达，让创新发展的人才基础更加坚实。 全部科技史都证明，谁拥有了一流创新人才、拥有了一流科学家，谁就能在科技创新中占据优势。全党全国全社会共同努力，形成天下英才聚神州、万类霜天竞自由的创新局面，我们必将赢得中华民族的美好未来。

三板公司特定事项协议转让细则出台！收购、引进战略投资等5种情形可办理

新三板公司特定事项的股权转让终于有了实施细则！ 6月1日，股转公司和中国结算联合发布了《特定事项协议转让业务暂行办法》，发布日起实施。对三板公司因为收购、引进战略投资者等而引发的大额定向转让作出了明确规定。 《暂行办法》中规定了可以办理特定事项协议转让的五种情形： 1.与挂牌公司收购及股东权益变动相关的股份转让 2.转让双方存在实际控制关系或均受同一控制人所控制的股份转让 3.外国投资者战略投资挂牌公司 4.股东间履行业绩承诺及补偿等特殊条款 5.行政划转挂牌公司股份 此外还规定了特定事项协议转让价格、股份性质、信息披露等方面的基本要求。 股转表示，这是新三板交易制度改革的重要组成部分，投资者可利用更为多元的渠道灵活、高效地完成转让，同时维护二级市场正常交易秩序，避免相关转让行为对二级市场交易造成冲击。 以下为《暂行办法》原文： 全国中小企业股份转让系统挂牌公司 股份特定事项协议转让业务 办理指南（试行） 为规范全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股转系统”）挂牌公司股份特定事项协议转让业务，明晰业务受理要求和办理程序，提升工作透明度，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法》（以下简称《暂行办法》）等有关规定，制定本指南。 一、业务办理流程 （一）申请人应当于提交转让申请当日，向中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）申请办理证券查询业务，查询拟转让股份的持有情况，确认拟转让股份不存在限售、司法冻结等限制转让的情形，并取得股份持有证明文件。证券查询业务相关规定可在中国结算官方网站查询。 除依法须经行政审批、备案等特殊情形外，申请人应当在协议签署之日起6个月内提交转让申请。 （二）申请人依据《暂行办法》及本指南的要求向全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股转公司”）现场提交《全国股转系统挂牌公司股份特定事项协议转让确认申请表》（附件1）、股份转让协议、转让双方或转让双方代理人身份证明、股份持有证明文件及其他申请文件。 （三）对于符合特定事项协议转让业务适用情形，且申请文件基本齐备的，全国股转公司受理其转让确认申请。 （四）全国股转公司对申请文件进行形式审核，对其中符合条件的申请，于受理之日起（需要相关当事人补充文件的，自申请文件齐备之日起）3个转让日内出具确认意见，并向申请人出具转让经手费收费通知书。 （五）申请人完成缴费后，领取本次特定事项协议转让的确认函，申请人持确认函至中国结算办理过户登记。 二、申请文件要求 申请人应提交以下文件，并对所提交的申请文件的真实性、准确性、完整性和合法性负责： （一）全国股转系统挂牌公司股份特定事项协议转让确认申请表； （二）股份转让协议正本； 股份转让一方或双方涉及境外法人、境外自然人的，或涉及境内自然人且境内自然人委托他人提交申请的，股份转让协议需要经过公证。 （三）中国结算出具的出让方股份持有证明文件； 属于股东权益变动且仅受让方持股变动触发权益披露要求的，还需提供中国结算出具的受让方股份持有证明文件。 （四）转让双方有效身份证明文件及复印件（具体要求见附件2）； （五）申请人就本次转让是否存在本指南第三条第（二）项中不应存在的情形，逐项进行说明； （六）申请人为集体所有制的，申请人的权力机构就本次转让出具的证明文件； （七）自然人转让属于夫妻共同财产的股份的，经公证的配偶同意本次转让的说明； （八）已公告的权益变动报告书、收购报告书或提示性公告等信息披露文件； （九）挂牌公司董事会、律师事务所或负责持续督导挂牌公司的主办券商就本次转让是否触发挂牌公司章程中的全面要约收购条件出具的意见书；触发挂牌公司全面要约收购条件的，要约收购结果公告或可免于要约收购的相关证明文件； （十）拟转让股份由挂牌公司董事、监事、高级管理人员持有的，或者挂牌公司董事、监事、高级管理人员离职后拟转让股份的，挂牌公司董事会出具的本次转让不违反限售及公司章程相关规定，且不违反股份转让相关约定的证明文件； （十一）依法须经行政审批、备案等方可进行的股份转让，有关部门的批准文件或符合相关管理要求的证明文件，包括： 1．因涉及国有主体而须取得的国有资产监督管理机构的批准文件或者符合国有资产监督管理机构相关管理要求的证明文件； 2．因涉及外国投资者而须取得的商务主管部门或其他部门的批准文件，或者符合商务主管部门相关管理要求的证明文件； 3．因转让股份为银行、证券、保险等特定行业的挂牌公司股份，根据有关行业的股东资格或者持股比例限制的规定，而须取得的行业主管部门或者相关机构的批准文件； 4．其他须经行政审批方可进行的股份转让，有关主管部门的批准文件。 （十二）属于《暂行办法》第四条中可申请办理特定事项协议转让业务的以下情形的，还应分别提供： 1．属于第（一）、（二）项情形且不具有该条其他情形的，若转让价格低于最近一期经审计的每股净资产或协议签署日股票无收盘价的，挂牌公司持续督导券商对本次转让定价方法、定价依据的合理性出具的专项意见； 2．属于第（二）项情形的，律师事务所就转让双方是否存在实际控制关系或均受同一控制人所控制出具的法律意见书； 3．属于第（四）项情形的，（1）包含特殊条款的股份认购协议或其他协议等法律文件；（2）包含特殊条款的已披露且通过备案或审查的《公开转让说明书》、《股票发行情况报告书》或《重大资产重组报告书》及法律意见书等信息披露文件；（3）中介机构就业绩承诺实现情况出具的证明文件，如会计师事务所出具的审计意见、律师事务所出具的法律意见书、评估机构出具的评估报告等；（4）主办券商出具的核查意见。 （十三）全国股转公司认为需要提交的其他文件。 上述申请文件应当提交原件，其中转让协议、行政主管机关的批准文件以及信息披露文件无法提交原件供全国股转公司留存的，申请人应当同时携带原件及其复印件供全国股转公司核验。 上述申请文件应采用中文。申请人所提供的材料为外文的，还应提供经我国驻该国使、领馆认证或境内公证机构公证的与外文一致的中文译本。 三、合规性确认 全国股转公司针对以下要求进行合规性确认。 （一）所申请的转让应符合以下要求： 1．转让协议依法生效； 2．协议双方为自然人或者依法设立并有效存续的法人、其他组织； 3．受让方符合全国股转系统投资者适当性要求； 4．协议双方自然人本人、法定代表人、负责人或者其合法授权的代表向全国股转公司提出转让股份的申请； 5．拟转让股份为无限售条件流通股，法律、行政法规、部门规章、规范性文件及全国股转公司业务规则等另有规定的除外； 6．依法须经行政审批或备案等方可进行的股份转让，已经取得有关部门的批准文件或其他证明文件； 7．涉及信息披露的，信息披露义务人已经按照《非上市公众公司收购管理办法》等相关规定履行信息披露义务； 8．属于《暂行办法》第四条第（一）至（三）项情形的，转让价格不低于协议签署日该股票前收盘价的50%或当日最低成交价中的较低者；转让协议签署日该股票无收盘价的，应当以最近一次发行价格、资产评估报告中的评估价格或最近一期经审计的每股净资产等为参考，合理确定转让价格。 法律、行政法规、部门规章、规范性文件及全国股转系统业务规则等另有规定的除外。 9．所申请的转让属于以下情形之一： （1）与挂牌公司收购及股东权益变动相关，且单个受让方受让的股份数量不低于公司总股本5%的股份转让； （2）转让双方存在实际控制关系或均受同一控制人所控制的； （3）外国投资者战略投资挂牌公司所涉及的股份转让； （4）按照挂牌公司披露的通过备案或审查的《公开转让说明书》、《股票发行情况报告书》、《重大资产重组报告书》等文件中股东间业绩承诺及补偿等特殊条款，特定投资者之间以事先约定的价格进行的股份转让； （5）行政划转挂牌公司股份； （6）全国股转公司和中国结算认定的其他情形。 （二）所申请的转让应不存在以下情形： 1．拟转让的股份已被质押且质权人未出具书面同意函； 2．拟转让的股份存在尚未了结的诉讼、仲裁、其他争议或者被司法冻结等权利受限情形； 3．转让双方或其中一方处于被限制证券账户交易的状态； 4．本次转让可能导致规避股份限售相关规定，或者存在其他违反法律、行政法规、部门规章、规范性文件或全国股转公司业务规则的情形； 5．违反股份转让双方作出的关于增持、减持及限售等公开承诺； 6．协议签署日与提交申请日间隔超过6个月且无行政批准等特殊情形的； 7．全国股转公司认定的其他情形。 对于符合相关要求的，全国股转公司出具确认意见，并向申请人出具转让经手费收费通知书。 四、缴费 申请人应于全国股转公司出具转让经手费收费通知书后及时缴纳转让经手费，并向我司提供增值税纳税人信息（附件6）。 缴费账户信息如下： 开户名：全国中小企业股份转让系统有限责任公司 开户行：建设银行北京复兴支行 账户号：11001046500053013355 五、领取确认函 申请人完成缴费后，领取确认函。 确认函的有效期为两个月，申请人逾期未前往中国结算办理过户登记的，应当重新提交转让申请。 转让双方应当按照确认函中载明的转让股份数量一次性办理过户登记。涉及多个出让方或受让方的，全部出让方和受让方应当同时办理股份过户手续，并一次性完成过户登记。转让双方未完成过户登记前，任意一方受到限制证券账户交易的自律监管措施的，中国结算不再办理其过户登记手续。 股份过户登记完成后，全国股转公司公布特定事项协议转让公开信息，内容包括证券代码、证券简称、转让价格、转让数量、转让原因等。 六、其他 接收时间：每个转让日上午8:30—11:30，下午1:30—5:00 接收部门：全国股转公司交易运行部 联系方式：010-63889700 业务咨询邮箱：jiaoyi@neeq.com.cn 本指南由全国股转公司负责解释，自发布之日起实施。

券商场外股票质押叫停：不得作为融出方，也不得为第三方盯市

21世纪经济报道记者从券商人士处获悉，《关于证券公司办理场外股权质押交易有关事项的通知》（以下简称“通知”）于近日发布后，券商的场外股票质押业务已基本被叫停。 证券业协会发布的通知明确规定： 第一，证券公司、证券公司子公司及其管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户不得作为融出方参与场外股权质押交易。但因参与场内股票质押式回购交易业务及本通知发布前已存续场外股权质押回购交易业务而发生的补充质押除外。 第二，证券公司不得为银行、信托等其他机构或个人通过场外市场开展上市公司股票质押融资提供盯市、平仓等第三方中介服务。 协会表示，通知自发布之日起实施，发布前已存续合约无需提前了结，已存续合约约定可以延期赎回的，延期期限累计不超过1年。 据了解，自从股票质押新规实施以来，因为证券业协会对质押比例、质押率、资金用途等作出严格要求，部分上市公司股东转而向场外进行质押融资。有银行人士向记者表示，目前场外质押市场并未收紧监管，风控标准因银行而异。有券商股票质押人士谈到，相较场内而言，场外质押市场风险较大，此次文件下发主要规范券商业务发展，防范风险。 事实上，早在今年年初交易所召开的股票质押业务培训会上，监管层就对证券公司参与场外质押的行为明确表态，认为券商不得作为质权人参与场外股权质押；不得为场外股权质押提供第三方服务比如如交易申报、盯市、违约处置。此次文件延续监管层态度，并形成明文规定。部分券商股票质押人士提到，自今年年初监管层表态后，券商与银行客户的场外代理处置合作已经陆续停止。

解渴小微企业融资难，央行扩大中期借贷便利抵押品范围

6月1日，中国人民银行公告称，将不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款新纳入中期借贷便利（MLF)担保品范围。 业内人士对记者表示，此次人民银行放宽MLF担保品范围，可以在一定程度上提高机构投资者对信用债的需求，在一定程度上降低中小企业发行债券融资的成本，也有利于引导金融机构加大对绿色债券的等投资意愿。 缓解小微企业融资难 央行有关负责人就扩大MLF担保品范围答记者问中表示，此前，MLF操作接受国债、央行票据、国开行及政策性金融债、地方政府债券、AAA级公司信用类债券等作为担保品。 此次新增的担保品主要包括：一是不低于AA级的小微、绿色和“三农”金融债券；二是AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），包括企业债、中期票据、短期融资券等；三是优质的小微企业贷款和绿色贷款。人民银行指出，此次扩大MLF担保品范围，突出了小微企业债、绿色债以及小微企业贷款、绿色贷款并优先接受为担保品，有利于缓解小微企业融资难、融资贵问题。 在公司信用类债券方面，从以前只接受最高等级的AAA级债券扩大到接受AA+、AA级债券，有利于平等对待各类发债主体，促进信用债市场健康发展。另外，通过增加了AA+、AA级信用债以及小微企业贷款、绿色贷款作为MLF担保品，可以在一定程度上缓解部分金融机构高等级债券不足的问题。 5与31日，国家统计局公布的调查结果显示，本月反映资金紧张的企业比重为40.1%，连续三个月上升。 一位券商研究所宏观固收研究员认为，此次扩大MLF担保品范围不会直接释放流动性，也并非是目前合格担保品不够而倒逼扩围，而是由于近期违约事件发生后AA+、AA级信用利差已经明显扩大。 上海一位固定收益投资人士告诉记者，此前有一些银行只能买利率或者AAA级或者AA+级债券，此次中国人民银行放宽MLF担保品范围，可以在一定程度上提高机构投资者对信用债的需求。 绿色债券再迎利好 央行表示，此次将绿色债绿色贷款优先接受为MLF担保品，有利于引导金融机构加大对绿色经济等领域的支持力度。 ING荷兰安智银行亚太区可持续金融负责人赵慧利告诉第一财经，中国的绿色金融市场虽处于新晋阶段，但已逐渐成为全球最大的绿色债券发行市场。“我们期待看到中国与其他国家积极分享其在绿色金融建设方面的经验，并加深各国间合作，以共同制定和推广国际绿色金融准则。” 赵慧利称，稳定和标准化的监管和政策环境是持续投资可持续项目和资产的先决条件，税收政策、支持方案以及对金融机构和会计准则的审慎管理也同样重要。 据了解，早在2015年12月，央行和中国金融学会绿色金融专业委员会共同发布了《绿色债券发行指引》及《绿色债券项目支持目录》。2017年12月，中国央行与证监会又联合发布了 《绿色债券评估认证行为指引》。 前述固定收益投资人士告诉记者，此次央行将不低于AA级的绿色金融债券、AA+、AA级绿色经济的信用债以及绿色贷款纳入MLF抵押品范围，将对绿色债券和绿色贷款形成利好，有助于加强机构投资者对于绿色债券的投资意愿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全国首例“撞库打码”案宣判 揭开“撞库打码”黑灰产业链

近日，全国首例“撞库打码”案在杭州余杭区法院落槌，揭开了一条由撞库、打码平台、“码工”组织者、“码工”多个层级串成的黑灰产业链。法院以“非法获取计算机信息系统数据罪”、“提供侵入计算机信息系统程序罪”判处涉案三名被告人缓刑，并处三至四万元不等的罚金。 本案承办检察官李剑表示，“撞库打码”触犯了法律的底线，应进一步加强网络空间治理，增强网民的法治意识和分辨是非的能力，不要因贪图小便宜陷入互联网黑灰产业，成为犯罪分子利用的对象。阿里巴巴运用安全技术主动发现并向警方输送了本案线索。 2015年，有用户向淘宝网反映称账号被盗。经调查发现，有人使用同一台终端设备，频繁尝试登录多个淘宝账号，淘宝网就此向公安机关报案。经过公安机关的侦查，涉案人员叶某某、张某某、谭某某被抓获。 据李剑介绍，一些公民个人信息，如邮箱账号、密码，可能还绑定其他网络平台账号，其中任何一个平台的数据泄露后，不法分子就用这一账号、密码，去尝试登陆其他网络平台账号。为保护用户账号安全，用户在登录这些账号时，各大网络平台多会要求输入验证码以确认系用户本人的操作，而这些验证码往往是以图片形式呈现，防止机器直接获得数据。所谓“打码”就是在撞库盗号时，将这些图片形式的验证码转化为文字形式，使非法登录得以“突围”。识别验证码的过程，依靠人工完成，这些人即是“码工”。 大专毕业的叶某某是这一黑灰产业链条上的打码平台创建者、撞库软件制作者。他在网上获知打码平台可赚钱后，创建了打码平台，并组建打码平台QQ群，拉拢客户，如果有人想使用该平台，就必须在他的网店购买验证码充值卡。后叶又凭借编程的专长，编写一款名为“某伞”的撞库软件，与打码平台绑定用于实施撞库。 早在2013年，叶某某就在网上发布过打码任务的消息，希望寻找“码工”有偿输入大量网站登录的验证码。张某某从中看到“商机”，随后与叶联系，双方商定，由张担任打码代理，提供打验证码的服务，并收取好处费。 于是，张某某在网上加了一些有关打码的QQ群，找到上百名“码工”，帮叶某某打码，并从中赚取差价。 有了打码平台和“码工”，那些非法获取到账号信息的人，就借此谋取非法利益，平时待业在家的谭某某就是其中一个。 谭某某供述称，他将在一些论坛里买到的大量账号、密码，导入叶某某开发的“某伞”软件，“撞库”成功后，将账号和密码转手卖钱。 余杭区法院查明，仅8个月，谭某某靠非法出售“撞库”成功的信息获取25万元；叶某某、张某某向谭出售验证码充值卡，获取4.9万余元。 阿里巴巴安全专家提醒，广大用户在不同的平台不要使用同一个账号、密码，一旦某一平台账号被黑客攻击或泄露后，所有平台的信息都有被盗的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

7.85！香港汇率保卫战：港府大战国际空头始末

　　今年四月份以来，香港金融管理局多次出手干预香港外汇汇率，打响了香港汇率保卫战。5月17日在纽约交易时段，香港金管局在市场买入19.6亿港元以提拉港元汇率。16日买入95亿港元，15日买入15.7亿港元。自今年四月开始，香港金管局已经累计购入643.6亿港元以保证7.85港币兑1美金的弱方兑换保证水平。 　　与此同时，自2018年以来，随着美元进入加息周期，国际市场上烽烟再起。阿根廷比索和土耳其里拉相继进入暴跌模式。汇率的影响因素又快速传导到两国债市，土耳其10年期国债创出历史新低。近期马来西亚又爆出债务占GDP水平以达到80%以上的危险水平。 　　 　　 　　种种迹象让我们不禁联想起了97-98年香港金融危机时的情景。当年的金融危机还会再次上演吗？如今香港金融市场的现状和当年有哪些异同呢？ 　　本文分为两个部分： 　　1.97-98年香港金融危机的回顾。 　　2.98年之后香港政府在稳定金融秩序方面做出的改进及现状。 　　风云君希望可以通过对这两个部分进行分析来探讨上面的问题。 一、从东南亚飘来的乌云 　　1、始于泰铢的危机 　　97年的亚洲金融危机起始于国际空头对泰铢的狙击，后来逐渐祸及邻邦，马来西亚，印度尼西亚，韩国，菲律宾先后被拉下水，逐渐演变成了地区性金融危机，最后形成了多米诺效应，连财政情况良好的香港新加坡市场也是在劫难逃。 　　 　　在危机发生前的十年时间里，亚洲各地经济发展取得了举世瞩目的成就，1996年泰国GDP增速增长6.8%，印尼7.8% ，马来西亚8.2%，相较于世界平均3.8%和发达国家平均2.3%的水平，可以说是增速迅猛了。 　　市场的突变让大多数人感到始料未及。国际空头是如何成功找到东南亚各国汇率制度的死穴，从而开启这场腥风血雨的屠戮的呢？这里我们还要从东南亚各国当时的汇率政策说起。 　　2、什么是固定汇率？ 　　粗略的来讲，汇率制度可以分为浮动汇率和固定汇率制度两种。比如我们中国使用的就是一种浮动汇率制度，美元兑人民币的汇率可以是7.3，可以是6.5，也可以是8.0 ，汇率是可以配合国家财政政策作出调整的。 　　但是东南亚各国和我国香港地区采取的是固定汇率制度。比如港币与美元直接挂钩，港币和美元之间的汇率必须在7.75至7.85区间内。之所以要采取固定汇率制度，是因为这些国家和地区的经济结构都是以进出口贸易为主，固定汇率可以减少贸易中的汇率摩擦，从而加强国家队外资的吸引力。 　　但是汇率并不是天然固定的，各国有两种主要途径来保卫固定汇率制度。 　　第一个途径就是通过在外汇市场上买卖本国货币来平衡货币市场价格。就像文章开头讲到的，当港元汇率触及7.85的汇率区间下限时，香港金融管理局用手中储备的美元资产在市场买入港元，以提升港元价格。这就要求采取固定汇率的国家和地区拥有丰富的外汇储备。 　　第二种途径就是提高利率，利率可以被看做是钱的价格，当本币利率提升后，本币升值，反之亦然。不过改变汇率对国内经济发展影响明显，特别是当本币面临贬值压力时，如果政府提升利率将打击国内经济。所以各国和地区对这一手段的使用非常谨慎。 　　当这两种方法都失效时，国家或地区就只能放弃固定汇率。但是放弃固定汇率会极大打击市场信心，引发踩踏效应，甚至直接面临货币崩盘。 　　虽然东南亚各国经济数据表面上看起来光鲜靓丽，但是实际上背后货币增长过快，负债率高企，外汇储备不足等问题早已是暗流涌动。 　　经常性账目可以理解为一个国家在全球贸易中的资金账目，如果常年有贸易顺差，那么经常性账目为正，如果常年贸易逆差，则账目为负。 　　 　　就像一个人如果挣得比花的多，那他银行账户里就有结余，如果花的比挣得多，那么就会产生负债。在96年之前，大多数东南亚国家都是花钱比挣钱多的败家子，大部分国家的经常性账目收支为负。 　　经常性账目收支为负就直接导致了这些国家的外汇储备不足，当汇率面临空头的狙击时，政府缺乏足够的资金在外汇市场上买入本国货币。与此同时配合各国已经形成的经济泡沫和恐慌的市场环境，东南亚各国在外汇市场上被国际空头打的落花流水，抱头鼠窜。随后东南亚各国股票市场和房地产市场也会受到极大的冲击。 　　二、下一个目标：香港！ 　　香港虽然金融市场健全，负债率不高，经常性收支项目也常年有盈余。但是香港市场上也存在着泡沫。比如香港楼市七年间增长了274%，恒生指数也在97年8月达到了16820点的历史高位。 　　刚刚从东南亚货币狙击战中赚的盆满钵满的国际空头此时将贪婪的目光投向了香港，准备借着东南亚危机造成的市场恐慌情绪，将香港这只健硕的肥羊一举拿下。 　　1、国际空头的套路 　　在开始看热闹之前，我们先来熟悉一下国际空头们的操作手法： 　　 　　1、首先国际空头要先获取港元，就像进了赌场要换筹码一样，在香港市场玩，当然要先换一些港币筹码。 　　2、然后用一部分换来的港币筹码购买恒生指数的沽空合约。 　　3、再然后就是集中在外汇市场抛售港元。这将会导致港元利率上升。 　　4、最后在利率上升和市场恐惧情绪及实体经济影响的多重作用下打压股价。 　　在这里，风云君认为需要好好解释一下为什么抛售港元会使得香港抬升利率。这里我们引用一下时任香港金管局总裁任志刚先生与于1998年一篇演讲辞中的原话来解释一下。 　　这个自动调节机制，金管局并无什么空间可以行使酌情权：货币发行局只是被动地因应资金流向来作出回应。在自动调节机制下，货币基础扩张会令利率下跌，收缩则上升。 　　货币基础中影响利率升跌的关键元素，是银行在货币发行局开设的结算户口所持的总结余……8 月份总结余只有 20 亿港元。这即是说总结余，以及银行同业拆息都很容易到狙击活动影响。 　　这就意味着如果有空头通过在香港的银行卖出大量港币，那么香港金管局必须照单全收以保持固定汇率。但是这样会减少总结余，使得货币基础收缩，进而传导到利率上升。 　　如果能把这一系列眼花缭乱的套路操作好了，空头可以从汇市及股市两个市场分别获利。股市通过做空，在股市下跌后获利比较好理解，但是汇市如何获利呢。 　　假设港币兑美元汇率现价为7HKD/USD， 假设风云君是美国空头，那么现在风云君借入700HKD，相当于借入了100USD。假设第二天港币贬值到8HKD/USD。那么风云君现在虽然还是欠了700HKD，但是只欠87.5美元了。钱越欠越少岂不妙哉！ 　　2、第一波，破袭战！ 　　1997年10月20日，周一，恰逢87年美国著名股灾黑色星期一10周年纪念日，股票市场往往对这样的纪念日有一种莫名的恐惧。裹挟着亚洲经济危机的乌云，国际空头对处于历史高位的恒生指数发起第一波攻击。 　　恒生指数从1997年10月20日开盘时的13473.65点狂跌至10月28日的最低点8775.88点，累计跌幅达35%。数千亿市值灰飞烟灭。 　　 　　国际空头们的第一波袭击虽然是来势汹汹，但是在操作上留下了漏洞，使得香港政府获得了破袭的机会。 　　原来，这次国际空头并没有严格按照上面提到的套路执行，在事先没有准备好足够的港元筹码，空头们在这次做空行动中使用的资金多是通过银行的短期借贷获得。 　　原香港金管局总裁任志刚先生在1998年一篇名为《捍卫香港的货币稳定》的演讲中证实了这一观点去年10月炒家为了要取得资金来支持他们的港元短仓，他们要支付惩罚性的高息。然而，8月份的一轮货币狙击行动中，对冲基金早已准备好所需的港元。 　　既然已经找准了蛇的七寸，那就一棍子打下去把。香港金管局于10月23号宣布将不再采用6.25%的官方贴现率向那些借款过多的银行提供资金，而是要根据情况以惩罚性的利率来调整资金。 这一决定果然大幅提高了空方的资金成本，当天香港银行隔夜同行拆借利率飙升至280%。 　　但是不得不说这是杀敌一千自损八百的招式，虽然这样升高利率可以短暂的令空头投机者知难而退，但是利率的提升使得股票市场继续暴跌，从10月23日收盘时的14419点一直跌到8776点才开始企稳回升。 　　随后的九个月中，空头力量又多次使用同样的方法袭击港股。期间虽然港府官员出面为恒指站台以提振市场信心。几十家红、蓝筹股也通过回购自家股票的方式提拉股价。 　　但是无何市场恐慌情绪严重，又加上期间香港最大的投资集团有限公司百富勤破产倒闭等利空因素叠加，恒指还是在1998年6月16日跌至7351点的低点。此后恒指虽有短暂回升，但是很快又再次拐头向下。 　　 　　3、决战太平山 　　其实决战终点的日期早就已经写好了，那就是1998年8月28日，因为这一天是8月恒指期货的结算日，恒指期货的结算价格为这一天每五分钟恒生指数报价的平均值。空头们手中握有大量的8月交割的恒指期货，所以28日必将成为决战的终点。问题是决战的起点会是哪一天？ 　　对空头来讲，这次决战的目的和之前几次的试探性袭击有所不同，空头希望可以在决战中一举击垮香港的联系汇率制度，彻底剥夺香港政府对金融市场的控制能力。 　　国际空头量子基金的驻香港的基金经理斯坦利-德拉肯米勒甚至公然宣称无论香港金管局如何干预，量子基金狙击联系汇率的行动必将打败港府。 　　为了这场决战，国际空头做了许多准备，筹集了大量的港元筹码。 　　在《捍卫香港的货币稳定》的演讲中，任志刚提到对冲基金积累了大量港元。由今年初至八月中这段时间，通过在香港发行1至2年期债券筹得的资金超过300亿港元。与此同时，虽然港股的成交量因为市场行情影响下滑显著，但是期指合约数量大增，香港金管局统计在此期间内，空头积累了约8万张沽空合约。 　　1998年7、8月间，香港市场上突然开始出现大量投行的研报，预测港元将会与美元脱钩。这种不寻常的集体异动似乎预示着决战即将到来。 　　该来的总会来的。教科书式的砸盘即将上演。 　　8月5日，空方在外汇市场抛出200多亿港元。 　　8月6日，空方又抛出200多亿港元。 　　8月5日的恒生指数正好在前期低点7351点附近，空头两天内在外汇市场抛出了400亿港元，希望可以在这个阻力位打压恒指，起到四两拨千斤的功效。 　　可令空头没想到的是，这400亿港元扔出去连声响都没有。 　　原来香港金管局通过巧妙的手段化解了这400亿港元的进攻。首先香港政府动用财政储备的美元资产吸纳了超过300亿港元，原因是为了支持政府98年财政预算赤字，香港政府将海外资产转回香港，然后香港政府又将吸纳来的港币注入银行系统，使得货币基础和利率得以平稳。 　　8月14日 香港政府携外汇基金入场救市。一周的时间内就将恒指拉升了近1000点。 　　8月27日 这场没有硝烟的战争逐渐进入白热化。开市仅40分钟成交额就达到了40亿港元。收盘前15分钟，双方在香港电讯展开白刃战。多方摆出一个亿的买盘的铁桶阵，严防死守15.5关口。但是空方只用了8分多钟就成交了所有买盘，最后香港电讯当天以14.45报收。最后15分钟成交量达到82.5亿港元，平均每分钟5.5亿。 　　8月28日 决战日，当天港府再次调高银行间隔夜拆借利率至280%的高位水平。 　　上午开市后仅30分钟，成交量就突破了100亿港元。空方继续做空香港电讯，香港电讯跌至15.2 。港府巧妙的转变思路，提拉另一只重要恒指成分股中国电信，将股价从10.9提拉到11.04。双方你来我往，午市收盘时成交额已达到400亿。 　　下午，双方的战场移至权重最大的恒指成分股汇丰控股。时任中银国际证券总经理冯志坚回忆道我们当天动用了300亿港币，力托汇丰，其实就仅仅是为了不让它跌5毛钱。如果汇丰控股下跌5毛钱，可能就意味着恒指里几十个点的移动。 　　28日恒指报收在7829点，期指报收7851点，当日成交790亿港币。空头投机者在8月恒指期货市场大亏，而且由于香港政府已经提前在九月恒指期货市场上严防死守，令8月期货空头持有者无法转仓至9月，做到了痛歼敌人在今晚，决不让美李匪帮一人逃窜。 　　这次决战相当于二战太平洋战场上的莱特湾海战，美军虽然没有将日本海军全部歼灭，但是日本海军已经再无还手之力了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

基金从业者廉洁从业管理办法来了！14类行为视作违规

　　金融民工的廉洁从业备受监管重视。 　　今年5月4日发布的《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》下称《廉洁从业规定》）还处于征求意见阶段，刚刚，基金业协会又发布了基金从业人员廉洁从业管理实施细则征求意见稿！ 　　证券期货经营机构及其工作人员在开展业务时，不得向公职人员、客户、潜在客户或其他利益关系人输送不正当利益，包括了提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、佣金返还等财物，提供旅游、宴请、娱乐健身、工作安排等利益等五项内容。这是今年5月廉洁从业母法征求意见稿中最受行业关注的。 　　券商中国记者最新获悉，基金业协会今日发布《基金经营机构及其工作人员廉洁从业管理实施细则》，新规结合基金经营机构公司特点对《廉洁从业规定》进行细化和补充，共分为总则、内控要求、主要业务廉洁从业要求、自律管理、附则等五章，共 29 条。督促基金经营机构强化廉洁从业内部管控、突出基金行业主要业务领域要求、落实自律管理职责是三大重点。 　　值得注意的是，这次规定的红线行为有14项：基金经营机构及其工作人员在开展基金募集业务过程中，不得以五类方式输送或谋取不正当利益；基金经营机构及其工作人员在开展投资交易业务过程中，不得以九类方式输送或谋取不正当利益。 　　 　　值得注意的是，公募基金管理人、私募基金管理人和从事资产管理业务的证券期货经营机构适用此实施细则，基金托管人、基金销售机构以及从事份额登记、估值核算、评价、信息技术系统服务、法律咨询、审计等基金服务类机构也同样适用。 　　基金从业者廉洁从业新规来了 　　为指导基金经营机构有效落实《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》，规范基金经营机构及其工作人员廉洁从业，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《廉洁从业规定》、《中国证券投资基金业协会章程》等法律法规和自律规则，基金业协会协会起草完成了《基金经营机构及其工作人员廉洁从业管理实施细则》。 　　基金业协会表示，《实施细则》是结合基金经营机构公司特点对《廉洁从业规定》进行的细化和补充。《实施细则》是针对公募基金管理人、私募基金管理人、和从事资产管理业务的证券期货基金经营机构，基金托管人、基金销售机构以及从事份额登记、估值核算、评价、信息技术系统服务、法律咨询、审计等基金服务类机构统一适用的自律规则。 　　新规针对基金经营机构及其工作人员在从事基金业务活动中利益冲突和道德风险隐患进行全面梳理，划分工作人员个人责任和机构管控责任范围，督促基金经营机构建立健全廉洁从业内控机制，监督各级责任人切实有效履行廉洁从业责任。在经营决策、运营管理和业务活动的各环节围绕廉洁从业总体要求，细化廉洁从业底线，明确违规行为。 　　《实施细则》分为总则、内控要求、主要业务廉洁从业要求、自律管理、附则等五章，共 29 条，体例与《廉洁从业规定》章节基本对应，是结合基金经营机构公司特点对《廉洁从业规定》进行的细化和补充，具体内容包括： 　　督促基金经营机构强化廉洁从业内部管控 　　一是强调基金经营机构应当承担廉洁从业风险风控主体责任，强化对工作人员廉洁从业行为管控。二是将廉洁从业风险防控工作渗透至基金经营机构日常经营和业务活动的各个方面和环节，实现廉洁从业风险防控的全覆盖。三是强化事中监测和事后追责机制。 　　突出基金行业主要业务领域要求 　　围绕基金行业主要业务领域存在的廉洁从业风险点，按照问题导向原则，明确了在基金募集、投资交易、运作管理、商业合作以及机构登记、产品备案、接受自律管理等业务活动进行中基金经营机构及其工作人员应当坚持投资者利益优先原则，公平对待所有投资者，坚持廉洁从业底线，强调禁止输送或谋取不正当利益，禁止干扰或者唆使、协助他人干扰基金监督管理或自律管理工作。 　　落实自律管理职责 　　一是强化机构内部检查、异常事项报告机制。 　　二是明确协会对会员的现场检查职能，纳入自律检查体系。 　　三是针对廉洁从业义务性要求，制定相应的自律处罚规则。其中对于主动积极有效整改，配合协会自律管理等情形予以从轻处罚，对于情节特别严重的情形予以从重处罚。对于涉嫌违反党纪、政纪或证券相关行政法规及部门规章的，协会将有关情况通报中国证监会处理；涉嫌犯罪的，协会将有关情况通报中国证监会，并依法移送监察、司法机关，追究其刑事责任。 　　总经理是第一责任人 　　新规明确，基金公司的总经理是落实廉洁从业管理职责的第一责任人，履行下列廉洁从业管理职责： 　　在日常经营管理过程中贯彻廉洁从业总体要求，主动倡导廉洁从业理念，积极培育廉洁从业公司文化，主动落实廉洁从业管理要求； 　　建立健全廉洁从业管理组织架构，为建立、实施、维护和持续改进廉洁从业管理内部控制体系提供必要的资源保障，确保廉洁从业管理人员履职的独立性； 　　推动、提升本机构廉洁从业管理的有效性，关注本机构廉洁从业内部控制制度是否健全完备、落实执行是否充分到位，发现问题时要求部门和人员及时整改； 　　督促本机构各部门和人员就廉洁从业情况开展自查或积极配合检查，发现违反廉洁从业行为及时报告、整改，落实追究责任； 　　其他廉洁从业管理责任。 　　监管要求，基金经营机构及其工作人员应严守廉洁从业底线，不直接或者间接向他人输送或者谋取不正当利益，不干扰或者唆使、协助他人干扰基金监督管理或者自律管理工作。 　　14类行为被视做违规 　　基金经营机构及其工作人员在开展基金募集业务过程中，不得以下列方式输送或谋取不正当利益： 　　未充分说明产品特点、风险以及费用情况，误导、诱导投资者购买与其风险承受能力不相匹配的产品； 　　协助客户通过提供虚假个人信息、伪造资料等方式，向不满足合格投资者要求的客户销售产品； 　　利用特定职务身份，私下销售所任职机构销售范围以外的金融产品； 　　窃取或泄露本机构及合作机构内部信息或客户信息； 　　其他输送或者谋取不正当利益的行为。 　　基金经营机构及其工作人员在开展投资交易业务过程中，不得以下列方式输送或谋取不正当利益： 　　利用因职务便利获取的内幕信息、未公开的信息从事有关的证券交易活动，或者明示、暗示他人从事有关的证券交易活动； 　　侵占或挪用受托资产； 　　不公平对待不同投资组合，在不同基金财产之间、基金财产和其他受托资产之间、机构或关联机构自营账户与资产管理账户之间进行利益输送； 　　编造、传播虚假、不实信息，或利用信息优势、资金优势、持股持券优势，单独或者通过合谋，影响证券、期货及其他衍生品交易价格、交易量； 　　代表投资组合对外行使投票表决权的过程中，不按照客观独立的专业判断投票； 　　在卖出或转让投资标的时，通过故意压低估值、约定交易等方式，造成投资损失或降低投资收益，损害投资者利益； 　　通过让渡资产管理账户实际交易权限等方式为客户的违规行为提供便利； 　　通过财务顾问费、投资顾问费等方式，向第三方机构输送利益，从中收取回扣或谋取不正当利益； 　　其他输送或者谋取不正当利益的行为。 　　基金经营机构如若违反实施细则，基金业协会可以视情节轻重对其采取谈话提醒、书面警示、要求限期改正、行业内谴责、加入黑名单、公开谴责、暂停受理业务、暂停会员部分权利、取消会员资格等纪律处分。 　　基金经营机构工作人员违反此细则的，协会可以视情节轻重对其采取谈话提醒、书面警示、要求强制参加培训、行业内谴责、加入黑名单、公开谴责、认定为不适当人选、暂停基金从业资格、取消基金从业资格等纪律处分。 　　还有这六条底线不可触碰，否则会被监管部门加重处罚： 　　直接、间接或者唆使、协助他人向监管人员输送利益； 　　连续或者多次违反此细则； 　　涉及金额较大或者涉及人员较多； 　　产生恶劣社会影响； 　　曾任公职或者证券期货经营机构合规风控职务的人员违反本细则； 　　中国证监会或者协会认定应当从重处理的其他情形。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

余额宝们新规发布 T+0赎回不超1万（附解读）

包括余额宝在内的货币基金迎来重磅新规——T+0赎回“限额”不高于1万元。 6月1日，证监会与央行联合发文，规范货基网上销售和赎回，强化持牌经营要求，并且禁止对T+0赎回提现垫支，自6月1日起实行。 该文件名为《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（以下简称《意见》）。 证监会新闻发言人介绍，货币市场基金快速赎回大额提现存在流动性风险。 目前余额宝一类的货币基金总规模约7.3万亿，个人持有者规模约有4万多亿。持有人数接近7亿。 新规提出5项要求 证监会官网披露信息显示，《意见》主要从以下五个方面提出要求： 一是货币市场基金互联网销售过程中，应当严格落实“三强化、六严禁”的原则要求。即，强化持牌经营要求，强化基金销售结算资金闭环运作与同卡进出要求，强化基金销售活动的公平竞争要求；严禁非持牌机构开展基金销售活动，严禁其留存投资者基金销售信息，严禁任何机构或个人挪用基金销售结算资金，严禁基金销售结算资金用于“T+0赎回提现”业务，严禁基金份额违规转让，严禁对基金实施歧视性、排他性、绑定性销售。 二是对“T+0赎回提现”实施限额管理。对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。投资者按合同约定的正常赎回不受影响。 三是除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。 四是规范基金管理人和基金销售机构“T+0赎回提现”业务的宣传推介和信息披露活动，加强风险揭示，严禁误导投资者。 五是要求非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务，不得从事或变相从事货币市场基金销售业务，不得为“T+0赎回提现”业务提供垫支等。 T+0赎回单日最高1万元 《意见》提出多方面要求，最受关注之处在于，对“T+0赎回提现”实施限额管理。 对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。 同时，除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。 举个例子： 一位投资者持有某货币市场基金2万元，且该产品提供T+0快速赎回提现业务。 若需赎回9000元（1万元以下），则投资者既可选择当日到账，也可选择下一交易日到账。 若需赎回11000元（1万元以上），则赎回款项一般在下一交易日到账。 实施过渡期 央行负责人称： 本次《指导意见》发布施行后，投资者的正常赎回申请不受任何影响，但投资者发起的“T+0赎回提现”申请，需遵守一定额度限制，可能会对部分投资者的投资体验、取现习惯产生一定影响。 为降低潜在影响，《指导意见》已为实行额度调降预留了一定的过渡期。《指导意见》除了公告自2018年6月1日起正式施行，同时也提及，“考虑行业机构落实《指导意见》要求需要一定时间，对改造存量业务额度上限给予1个月过渡期，对改造存量业务垫资模式给予6个月过渡期。 为什么实施新规 1.存在潜在流动性风险 监管层有关负责人称： 如此规制的原因在于，近年来由于市场机构的无序竞争、误导性宣传等因素，货币市场基金快速赎回业务背离了“普惠、小额、便民”的初衷。 部分基金管理人和基金销售机构以所谓“实时大额取现”为卖点盲目扩张业务规模，进行夸大性、误导性宣传，信息披露不完整，给投资者带来无限流动性预期，使投资者忽略货币市场基金自身蕴含的投资风险属性，忽视普通赎回安排，同时，垫支机构也面临一定的财务风险，市场极端情形下易引发流动性风险，存在系统性风险隐患，亟需加以规制。 第一财经分析指出，随着银行之间的同业业务受到限制，货币基金的收益水平不错，大量金融机构买入货币基金。这种行为，也被监管层认为带来一定的风险。金融市场如果发生大波动的时候，由于货币基金规模庞大，对整个金融体系会有冲击，甚至会引发风险。这也是货币基金，越来越受到比较多监管的原因。 2.变向抬高了社会融资成本 第一财经援引上海公募固收人士分析称，“T+0下的客户体验非常好，但是对监管而言，又像是取代了活期存款的功能，事实上一定程度上就是现金，今天买了（货币基金），明天想可以继续取用。相当于变相提高了银行活期存款的成本。” 目前，央行1年期存款基准利率为1.5%，而各大银行存款利率最多上浮50%，也就是1年期存款利率最高约为2.25%。在货币市场7天质押式回购利率R007在3%左右，而1年期的股份制银行同业存单利率为4.5%左右，各种货币利率、债券利率以及贷款利率都远高于存款利率。由于很多资金都会投资货币基金，因此市场的实际存款利率要高于1.5%-2.25%。 新规有效防范金融风险 中国基金报报道称，新规的出台将延续监管部门防控金融风险，回归资管本源的主体思路，符合市场总体预期，有望进一步明确货币市场基金互联网销售、T+0赎回提现业务等方面的底线要求，促使T+0赎回提现业务回归“普惠、小额、便民”定位，调整投资者对货币市场基金无限流动性的预期，降低市场风险隐患。同时，在统一监管的大资管时代，公募基金行业将正本清源，切实肩负起服务实体经济发展的责任与使命。 在风险进一步降低的同时，货币基金规模增长可能进一步减缓。第一财经援引受访人士称，T+0限额之后，可能使得货币基金规模增长放缓。 天风证券认为： 货币基金目前增长动力主要来自散户，而目前主要的监管压力在机构投资者身上。对散户影响最大的可能是限制T+0赎回提现和限购，但实际上对个人投资者来说，只要具有较高的稳定收益，赎回时是T+0还是T+1甚至T+2，并没有本质区别。 对于超大型货基可以通过接入其他货基引流抵消这一影响，主要影响的可能是机构的同业投资行为。货币基金未来仍可能保持一定的规模增长，但持续高增长的情况可能会告一段落。 Wind梳理基金业协会数据发现，继去年12月份货币基金总规模出现小幅下调后，今年3月份，货币基金规模再度明显缩水，由2月底的7.8万亿元降至3月底的7.32万亿元，缩水4832.23亿元，这也成为近几年来货币基金规模缩水最严重的月份。 证券日报援引北京基金分析师称，此次货币基金规模的下降与监管趋严有比较大的关系，一系列新规对货币基金的运作有很多的限制。近5000亿元规模的缩水，应该是有大批的机构资金选择了退出。 不过，对于个人投资者而言，日常提现数额并不大的情况下货币基金仍有优势可言，毕竟今年以来在股市债市不景气的情况下，今年以来截至目前，货基收益率还是保持领先。 目前货币基金除了规模缩水，收益率也出现下降。 Wind数据显示，今年以来货币基金整体收益率一直在下降，其中1月份货币基金平均收益率为4.35%，2月份货币基金平均收益率为4.18%，3月份为4.17%，4月份为4.07%，而5月以来收益率降至4%以下，近期货币基金平均收益率仅为3.78%。 货币基金持有人近7亿 根据中国基金报报道，对于这次新规受影响的客户基础，最新的货币基金持有人数据接近7亿，扣除已经公告即将把快速赎回额度降低到1万的4.7亿余额宝用户之外，还有其他2亿人依然享受着1万以上的快速赎回。 注：基金持有人户数单位为万，基金是指该产品各类份额合计的总持有人数量，而不是单一份额的持有人户数。 据统计，2017年年底时货币基金持有人户数在1000万到3000万之间的有6只产品，分别是平安大华日增利、鹏华增值宝、易方达易理财、嘉实货币、嘉实活钱包和南方现金通，其中，易方达易理财和南方现金通是对接腾讯理财通的。 此外，还有3只货币基金持有人份额接近1000万，其中汇添富全额宝和华夏财富宝也是对接腾讯理财通的。 由此来看，腾讯理财通对接的4只货币基金合计持有人近5000万人，显然是仅次于余额宝的货币基金大平台。 从货币基金规模来看，2018年一季度末货币基金规模为7.32万亿元，占全部基金总规模的近60%。 而在余额宝出现之前，货币基金在全部公募基金中的占比很低，是最近5年时间占比才快速提升的。 从2013年5月份的数据来看，当时货币基金的规模只有5640亿，不及目前的十分之一，全部公募基金资产净值为3万亿，占比也不到19%，目前的占比是59%。 从单只货币基金规模来看，10只货币基金规模超过1000亿元，除了近1.7万亿的余额宝之外，建信现金添利的规模最大，超过3000亿元，其他还有8只1000亿到3000亿之间的超大型货币基金。 这些大型货币基金中，大部分依靠了个人客户，而针对个人客户的货币基金目前大多已经实现T+0快速赎回，快速赎回体现额度一般在1万以上。 这次新规后，众多大基金都会发公告，调整快速赎回的限额到1万元或更低。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金募集失败案例频现 原因何在？

　　基金募集失败案例频现 　　新闻回放：近日，兴银瑞福定开债券型基金发布公告称，截至4月23日基金募集期限届满，该基金未能满足《兴银瑞福定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》规定的基金备案条件，故该基金《基金合同》不能生效。据了解，自去年4月份出现首只募集失败的基金以来，公募行业基金募集失败案例逐渐增多。截至目前，公开发布合同不能生效的基金已达17只，今年已出现10只。 　　市场变化是基金募集失败的重要原因。此前，受再融资新政、减持新规等政策影响，存量定增基金开始转型，新定增基金募集困难，甚至失败。今年以来，一批债券型基金又因踩雷导致净值下跌，相应的某些新发行的债券基金自然难有吸引力。此外，一些基金发行失败，也是某些基金公司一味固守前期优势投资策略，缺少灵活性所致。不过，基金募集失败并不可怕。一方面，失去竞争力的基金退出市场，可为基金公司节省不少渠道和发行资源；另一方面，无法生效的基金转型后，可以重新进入募集流程，不会对基金公司带来太大影响。 　　多机构剥离个人征信业务 　　新闻回放：近日，百行征信正式揭牌，成为央行批准的、全国唯一一家拥有个人征信业务牌照的市场化个人征信机构。据了解，百行征信开业运营后，前期开展个人征信业务的8家市场机构将作为百行征信的主要股东，不再单独从事个人征信业务，而是将原有部分征信业务剥离并入百行征信，其他业务可存续为数据服务公司。 　　在百行征信成立之前，8家市场机构虽然做了一些个人征信业务，但效果不好，面临着少有信贷机构愿意共享数据、风控副业输血主业的尴尬局面。百行征信的出现，有助于解决信息孤岛问题，真正实现行业信用信息的共享共用，并从根本上缓解多头借贷、过度借债等隐患。市场机构也正好可以从个人征信业务中抽出手来，发挥自己的技术优势，充分利用百行征信的平台资源，把更多精力放在数据业务和风控技术上，对信贷机构进行技术赋能，并从中找到自己的盈利模式和发展空间。 　　多家公司因非标被ST 　　新闻回放：5月29日，*ST烯碳发布股票终止上市公告以及进入退市整理期交易的公告。6月5日起，经过30个交易日的退市整理期后，*ST烯碳将于7月17日被摘牌。同*ST吉恩、*ST昆机因为连续4年亏损导致退市的情形不同，审计机构出具无法表示意见成为压倒*ST烯碳的最后一根稻草。除了*ST烯碳，今年以来已有11家上市公司因为被出具非标意见而被实施ST或披星。 　　随着监管部门对中介的监管越来越严，会计师事务所的执业标准和规范也越来越高。更多的会计师事务所不再为失去单一问题客户的市场份额而患得患失，而是努力防范因一单项目失察带来名誉损失和监管问责。预计将有越来越多的上市公司因被出具非标意见而被特别处理。值得注意的是，被出具非标意见的公司，一般来说也存在业绩亏损、持续经营能力弱等问题，市场表现往往较差。投资者要对审计报告揭示的风险给予足够的重视，警惕投资风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

和平影视旗下中鼎国服遭查封:平台负责人被带走，已上线上海银行存管

6月1日，互联网金融新闻中心获悉，和平影视旗下网贷平台中鼎国服已被宁波市公安局鄞州分局查封，相关工作人员也被警方带走。据投资人提供的资料，中鼎国服办公地点已被贴上封条，封条时间为2018年5月31日。 投资人爆料称，中鼎国服业务员在5月13日告知用户，该平台将退出线下理财业务，并给出了退出方案，将在5月31日进行第一期还款，还款比例为5%，但中鼎国服未能兑现承诺，在经侦介入后，和平影视实控人吴传平与中鼎金服领导已被带走。 已上线银行存管 仍可进行投资 6月1日，互联网金融新闻中心多次拨打中鼎国服电话，但均未能接通。宁波市公安局鄞州分局经侦大队相关工作人员表示，5月31日确有公安人员安排出警行动，但无法告知是否为中鼎国服。 中鼎国服官网显示，该平台已上线运营582天，投资人数为1747人，平台总成交额为2732.9万元，待收总额为119.8万元，已回款次数总额702次，本月满标额0元，本周满标额0元，上周满标额为63.6万元，上月满标为279.1万元。 目前，中鼎国服平台仍有可投资标的。据投资人透露，截止2018年5月，中鼎国服线下理财存量投资者800人，存量资金为1.34亿元。 值得关注的是，中鼎国服曾在5月29日发布发标预告。预告显示，该平台共发布3个标的，借款企业均为“宁波XX物流有限公司”，介绍信息完全相同，合计借款金额为4万元，借款期限为1个月。 实际上，中鼎国服已与上海银行达成了资金存管合作协议，且已在2017年9月、10月进行银行存管标的测试。中鼎国服客服早前也表示，中鼎国服（宁波）信息技术中心已于2017年6月6日与上海银行成功签署资金存管协议。 互联网金融新闻中心发现，在中鼎国服完成注册后，平台要求必须完成创建 银行存管方可进行下一步操作。相关页面显示，中鼎国服合作银行为上海银行，提现、充值与投资等操作均由平台发起，也需要用户确认相关操作。 据了解，上海银行2018年1月启动了与合作网贷平台的审查，部分平台因为不合规而“下线”，并要求撤回在各网络载体以及其他载体上表明贵我双方合作关系的logo、文字及其他形式的所有内容。目前，中鼎国服官网也仅宣称与银行达成资金存管合作，并未透露合作银行为上海银行。 与其他网贷平台不同的是，中鼎国服并非国资直接、间接入股等形式的平台，而是直接为国有企业运营，其全称为中鼎国服（宁波）信息技术中心，成立于2016年9月8日。 工商信息显示，中鼎国服的企业类型为国有企业（全民所有制），注册资本5000万元人民币，法人代表为龚建平，登记机关为宁波市鄞州区市场监督管理局。 在出资人信息方面，其出资人为上海和平影视企业公司。早前，业内人士向客服人员求证出资问题时，客服人员称，“上海和平影视只是作为我们上家管理机构，我们中鼎国服作为国有企业，所有的资金归国家所有。” 近10家关联平台暴雷 和平影视“甩锅” 当前在网贷平台国资背景中，和平影视系频频陷入舆论中心。此前，有近10家和平影视关联网贷平台被爆出有平台跑路、逾期等问题，也有不少平台宣布与和平影视脱离关系。 2017年12月，和平影视曾发布关于集团旗下伪国资和虚假背景宣传的公告及管理规定称，发现多家下属企业未经允许成立、参股互联网金融平台，并以集团公司名义进行虚假宣传，所有未经同意建立的三级及三级以下子公司，集团均不予承认。 与此同时，和平影视附上了该公司集团直属公司（中心）名录。公告中，和平影视承认的公司（中心）直接运营或直接控股的平台有：中鼎国服、牛伯伯、小狗钱钱、中科金服、聚胜财富、中星财行、金储宝、鱼米金服与钱妈妈。 目前，中星财行也在2017年1月陷入兑付危机。随后，其“国资爹”和平影视发布公告对其罚款300万。2017年3月，中星财行股东由和平影视变更为另一家国资——中资国本。在中星财行被罚款的同时，网贷平台农信国投（酒掌柜）也被罚300万元，但农信国投股东中和兰贸易发展中心并未在出现在公布的集团直属公司（中心）名录中。 不过，和平影视官网已无法查询到其关联公司以及下属设立公司介绍的相关内容，且早前发布的公司集团直属公司（中心）名录也已经被删除。 除了和平影视控股或投资公司风波不断，其实际控制人，也即董事长吴传平也被公安机关调查。2017年6月20日，和平影视官网发布公告称，重庆市公安局于2017年04月07日告知本公司下属三级某企业涉嫌案件，吴传平已于2017年04月12日配合完成调查，且该调查仅针对吴传平个人，与本公司没有关联。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

对冲基金沽空新兴市场货币操盘实录

导读 几乎每家对冲基金都拥有一份沽空清单，阿根廷、巴西、印度、印尼、土耳其、菲律宾、南非、乌克兰等国家均在列。 “你觉得意大利国债崩盘风波会转移对冲基金的视线吗？其实不然。只要美元还在持续上涨，对冲基金随时重返新兴市场沽空套利。”一位美国对冲基金经理感慨说。 截至6月1日11时，美元指数徘徊在94.01附近，尽管从5月29日创下的年内高点95.01滑落，但过去一个半月美元指数涨幅依然超过5.4%。 与此对应的是，众多新兴市场国家货币惨遭滑铁卢。整个5月阿根廷比索、土耳其里拉、巴西雷亚尔、印度卢比等货币跌幅均一度超过10%，今年以来累计跌幅高达约20%。 这背后，是对冲基金正借助美元、油价、美债收益率持续飙涨之机，大举沽空新兴市场货币获利。 “坦白说，苍蝇不叮无缝的蛋。新兴市场国家自身经济发展模式的漏洞，给对冲基金带来了绝佳沽空机会。”布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇策略主管Marc Chandler向记者坦言。 此前在全球货币量化宽松期间，为了刺激经济发展，多个新兴市场国家大举引入外债资金，导致负债率、偿债率与短期外债占外汇储备比重纷纷大幅走高，加之低利率政策触发高通胀，亮丽GDP增长数据背后，经济基础“弱不禁风”——一旦美债收益率、油价、美元同时飙涨，这些国家货币将不可避免陷入汇率大幅下跌窘境。 “从去年美联储启动鹰派加息起，对冲基金就意识到这个套利机会，潜伏了整整一年多，总算在今年5月迎来了收获的季节。”对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin透露。 沽空路线图“浮出水面” 4月中旬，随着美国决定退出伊朗核协议引发地缘政治风险，布伦特原油期货价格迅速开启凌厉上涨行情。 这让对冲基金嗅到了新的投机套利机会。具体而言，随着布伦特原油期货价格一度突破80美元整数关口，带动全球通涨压力回升与美债收益率持续上涨创2011年以来最高值3.122%，令美联储鹰派加息预期骤然升温，触发美元持续强势反弹，新兴市场国家资本流出压力骤增，最终导致新兴市场国家货币被动大幅下跌。 “对冲基金将它称为通胀套利交易，这类交易的最大获利来源，不是押注油价美元上涨，而是大举沽空新兴市场国家货币。”Sam Laughlin分析说，相比美元与油价约5%涨幅，不少新兴市场国家货币5月单月跌幅超过10%，因此后者收益预期可能是前者2倍之多。 记者多方了解到，去年不少对冲基金鉴于美联储鹰派加息，早已研发沽空新兴市场国家货币的套利模型，但很快发现相关模型落地缺乏两大必要条件：一是美联储加息并没有触发美国长期国债收益率持续上涨，难以吸引大量资本回流美国加剧新兴市场国家资本流出压力；二是当时低油价令新兴市场国家保持相对低通胀高增长的经济发展状况，反而吸引大量欧美资金流向这些国家赚取利差收益，令这些国家央行拥有更充裕外汇资金稳定本国货币汇率。 “所幸的是，美元下跌与低油价也让不少新兴市场国家忽略自身外债占比偏大与高通胀等经济风险。甚至个别国家认为美元与原油价格波动长期存在负相关性，不大会出现油价、美元、美债收益率同步飙涨的局面。”英国对冲基金Amber Capital创始人Joseph Oughourlian对此表示。 然而，他们认为不大可能发生的事，却让对冲基金沽空新兴市场货币找到了最佳的突破口——4月下旬以来，在对冲基金的积极买盘推动下，美元、原油价格与10年期美债收益率持续大涨，到了5月初，多个新兴市场国家骤然发现正遭遇资本流出压力增加、通胀率持续走高、外债占比过高、美元融资成本骤增、外债偿付能力下滑、贸易进一步失衡等多重困局。 “这让对冲基金轻松锁定各自沽空对象。”Joseph Oughourlian透露。几乎每家对冲基金都拥有一份沽空清单，阿根廷、巴西、印度、印尼、土耳其、菲律宾、南非、乌克兰等国家均在列。他们会通过各种方式对这些国家偿债能力与抗通胀措施进行压力测试，寻找最薄弱的国家率先发动沽空货币攻击。 期间个别对冲基金还趁着中美10年期国债收益率利差大幅收窄至65个基点之际沽空人民币，但很快发现中国不存在资本流出压力增加迹象，且4月中国银行代客结售汇与远期结售汇分别出现147亿美元与50亿美元顺差，迅速放弃将人民币作为沽空对象。 相比而言，阿根廷日子就没那么好过，很快沦为众多对冲基金共同的沽空狙击对象。 究其原因，一是去年底阿根廷外债总额达到2329.52亿美元，外汇储备却仅有498.92亿美元，占外债总额的21.4%，因此在美债收益率、美元双双大涨引发美元融资成本、资本流出压力骤增的情况下，阿根挺成为偿债能力下滑速度最快的新兴市场国家之一；二是油价走高导致阿根廷CPI同比持续水涨船高，短期内可能持续突破25%，比索大幅贬值压力与日俱增。 不少对冲基金认为阿根廷已陷入囚徒困境——若动用外储干预汇市力挺比索，自身偿债能力还将进一步下滑，令比索持续下跌；反之留住外储“听任”比索大幅下跌，对冲基金正好顺势坐收沽空巨额收益。 “由于阿根廷汲取97年亚洲金融危机教训而积累数额不低的外汇储备作为防火墙，因此对冲基金沽空能否成功，关键就在于能否让这道防火墙难以发挥作用。”上述美国对冲基金经理透露。为此对冲基金各显神通，一则不断削减美元净空头头寸持续推高美元汇率刷新年内高点，令阿根廷比索身陷大幅下跌漩涡；二则持续买涨布伦特原油期货“引导”美债收益率持续攀升，从而加快资本从阿根廷等新兴市场国家撤离回流美国，给沽空潮涌推波助澜。 Marc Chandler算了一笔账，2月份对冲基金持有的美元净空头头寸超过140亿美元，3个月后这个数值骤降至不到5亿美元。此举的最大好处，就是让阿根廷等新兴市场国家央行的外汇干预与加息措施被美元汇率飙涨所“抵消”。 “此举收效不错。”他透露。4月27日-5月4日七天内阿根廷央行连续三次加息，将基准利率上调1275个基点至40%，依然难以扭转比索持续大跌的颓势。不少海外资本一看新兴市场国家干预“徒劳无功”，恐慌避险情绪进一步升温，将大量资金从这些国家金融市场撤走，导致阿根廷、土耳其、巴西等国家出现股债汇三杀，对冲基金赚得盆满钵满。 “不少对冲基金靠沽空比索与里拉，实现单月净值9%涨幅。”上述美国对冲基金经理向记者透露。部分在开曼群岛等避险天堂设立壳公司、利用逾10倍高杠杆沽空新兴市场货币的对冲基金得到逾20%回报。 “鏖战”央行外汇干预 针对对冲基金精准沽空狙击，阿根廷等新兴市场国家央行随即纷纷做出强硬回应。 在连续加息三次未能阻止比索持续下跌趋势后，5月8日阿根廷政府宣布启动与IMF的谈判，寻求其支持以缓解比索对美元持续贬值压力。 此外，阿根廷央行与国际大型基金公司富兰克林邓普顿合作，打出新一轮外汇干预组合拳。5月11日当周，阿根廷央行动用逾1/10外汇储备，投入50亿美元干预汇市力挺比索反弹，与此同时富兰克林邓普顿则买入22.5亿美元阿根廷BOTE国债，凸显国际大型金融机构对阿根廷的投资信心。 此举令比索暂时摆脱持续下跌颓势。5月15日比索对美元汇率涨幅超过5%，此后10多个交易日基本维持在1美元兑换24.5比索上下波动。 但在德意志银行金融市场策略分析师Aleksandar Kocic看来，这未必是阿根廷汇市干预策略取得“效果”，而是因对冲基金主动转移战线——向土耳其里拉、印度卢比、印尼盾等新兴市场货币发动新的沽空攻击。 以土耳其为例，去年土耳其政府通过低利率政策刺激GDP增速高达7.4%，创下G20国家最佳表现，但光环背后，是通胀率持续徘徊在10%以上，经常账户赤字快速膨胀，因此在美元、美债收益率、油价持续飙涨的压力下，土耳其遭遇类似阿根廷的困局：贸易收支面临进一步失衡、资本流出压力增加与偿债能力迅速下滑。 加之土耳其政府强势干预央行货币政策独立性并拒绝加息，令全球金融机构对其主权信用状况持续恶化，以致对冲基金认为沽空土耳其里拉胜算比比索更高。 他透露，鉴于阿根廷寻求IMF融资加强汇市干预能力，此次对冲基金改变策略——直接大幅压低土耳其里拉汇率与国债价格迫使海外资本纷纷撤离避险，迫使里拉出现更大幅度下跌。 具体而言，3月日本散户投资者持有约1000亿日元土耳其国债，原因是土耳其国债利率比日本国债高出至少7%，利差收益可观。因此对冲基金从5月初起大举押注土耳其里拉与国债价格下跌，令日本散户投资者发现套利收益骤降纷纷撤离，进而引发土耳其金融市场迅速遭遇股债汇三杀窘境。 截至5月15日，日本散户投资者持有的土耳其国债规模较3月骤降逾30%，与此对应的是，土耳其10年期国债收益率一度升至14.16%，以美元计价的10年期债券收益率也创下7.21%的新高，里拉兑美元汇率跌至历史最低点，股市随之大幅下跌。 在他看来，对冲基金之所以如此胸有成竹，一个重要原因是土耳其政府干预央行货币政策独立性的举措，令其一时难以获得国际金融组织的大笔美元贷款，因此他们认为沽空里拉的回报高于沽空比索。 面对日益严峻的资本流出与汇率大幅贬值压力，土耳其政府不得不转变策略，在5月23日加息300个基点后，5月底土耳其央行行长Murat Cetinkaya与主管经济的副总理Mehmet Simsek到访伦敦，会见90位基金经理、银行高管和分析师，旨在重拾外国投资者对土耳其的信心。此外土耳其政府官员暗示若5月通胀持续走高，土耳其央行很可能再度加息。受此影响，上周土耳其里拉在美元指数触及95期间出现逆势上涨。 “这是因为对冲基金纷纷平仓里拉空头获利退出。”Aleksandar Kocic告诉记者。究其原因，一是越来越多新兴市场国家开始寻求“外部支持”稳定本国货币汇率，令对冲基金感到沽空获利操作难度骤增，不如见好就收；二是支撑对冲基金沽空策略的“三驾马车”开始退潮，比如OPEC在6月会议达成增产共识的传闻令油价冲高回落，意大利国债崩盘导致避险投资潮涌令10年期美债收益率从3%回落至2.8%附近，美元指数也从95回落至94附近。 不过，Marc Chandler也发现不少对冲基金决定留守新兴市场。 上周四他参加了一个对冲基金沙龙，不少与会对冲基金认为近期意大利国债崩盘风波预示着意大利脱欧隐患增加，由此将触发欧元估值下跌与美元持续上涨，因此乌克兰、南非、菲律宾、印度等新兴市场国家依然面临较高资本流出压力，加之意大利国债崩盘事件令欧洲投资基金开始从新兴市场撤回资金“救急”，新兴市场货币沽空行情尚未划上休止符。 “其实，南非兰特、印尼盾、墨西哥比索早已被对冲基金纳入新的沽空标的，只要美元持续上涨令这些国家触发股债汇三杀，他们就会卷土重来。”他直言。 值得注意的是，不少新兴市场国家央行也已严阵以待，过去两周印尼央行连续两次加息，将7天基准回购利率从4.25%提高至4.75%，墨西哥中央银行也加息25个基点至7.25%。 “没人愿重蹈此前阿根廷与土耳其的覆辙。”上述美国对冲基金经理直言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

20岁小伙4万元卖肾还网贷 牵出器官买卖地下网络

小伙4万卖肾还网贷 男子花40多万换肾失败牵出黑中介。 从黑市上买回的肾最终没能救活沈之。去年底，沈之去世。 2017年6月8日晚，身患尿毒症5年的沈之，和肾源提供者王俊，在停业一年的湖南湘潭市华侨中医院三楼碰面。这是二人第一次见面：他们通过职业中介介绍约定，来这里进行肾移植手术。 40岁的江苏淮安人沈之和20岁的广西桂林人王俊，都希望通过这场手术之外的交易，开始新的生活——沈之期待摆脱透析生活，王俊希望还上网贷。 湘潭市卫计委提供的资料显示，手术后三天，沈之被告知肾移植手术失败。索赔没有进展后，沈之向湘潭市长热线举报，称经熟人介绍到湘潭某民营医院进行治疗（实际是非法进行人体器官移植），该院以治病为由骗取其50余万元。该案最初由湘潭市卫计委调查。 当年8月24日，湘潭市公安局对此事立案侦查。侦查中发现该案“黑中介”犯罪团伙与北京、河南、湖北等地的组织出卖人体器官的“黑中介”保持密切联系，形成涉及全国10余个省份的犯罪网络，且“黑中介”之间以虚假身份、单线联系，通过互联网物色经济条件较差、年龄二十岁左右的器官提供者，诱导提供者自愿低价出卖人体器官，且在无任何医疗保障措施的情况下进行活体器官移植手术。 2018年5月10日，湘潭市岳塘区检察院以涉嫌非法组织出卖人体器官罪，对主要犯罪嫌疑人提起公诉。湘潭市岳塘区检察院认为，该犯罪团伙中介与中介之间环环相扣、分工协作，非法肾脏交易形成如流水线作业的产业链，上述犯罪团伙在其他地方作案的可能性也极大，但很难找到证据。如果这起手术没有失败，这个团伙不会被暴露。 武警总医院器官移植科主任陈新国表示，目前器官短缺是全球性问题。公开数据显示，中国每年等待器官移植的患者约有30万人，但是每年器官移植数量仅约1万例。 　　▲2017年6月8日晚，沈之在这家医院进行肾移植。新京报记者赵朋乐摄 ━━━━━ 寻找肾源 2012年，34岁的沈之检查患有尿毒症，为维系生命，他每隔一天就得去医院做透析。 沈之向湘潭卫计委供述称，原本其乐融融的生活一下子被打乱，病痛折磨使得他无法再做重活。虽然透析有医保报销，但大部分药还需要自费，为治病，还向亲戚朋友借了一些钱。 沈之生于1978年2月，家住淮安市经济开发区。在江苏淮安一家医院治疗期间，他认识了病友李建国，两人聊起过买肾移植。但由于沈之只是当地一单位合同工，收入不高，根本没钱买肾做移植手术。 2017年初，沈之所在的村子被划为拆迁范围，他家分到三套房子，还拿到一笔价格不菲的拆迁补偿款。这让他又燃起换肾的希望，“换了肾就可以摆脱透析生活了。”沈之与妻子多次找到李建国，请他帮忙联系中介。 李建国也是一名尿毒症患者，与中介薛飞有过接触。十年前，薛飞曾找李建国表示可以帮忙换肾。“当时我已经做过手术，所以没有合作，不过存下电话。”李建国在检方的供述中称。 2017年5月，在沈之请求下，李建国联系薛飞。检方资料显示，薛飞在器官移植中介中，只负责寻找买肾者，联络卖肾者另有其人。薛飞找到在此前的一桩肾交易中认识的同行冯涛。 冯涛本职是一名医疗器械销售员，他通过一个专门的器官移植QQ群联络其他中介，拿到卖肾人王俊的联系方式。 此时的王俊，正处于无法偿还网络贷款、焦头烂额的时候。他由于收入低，通过网络贷款公司借了两万多元钱。为还钱，他辗转借了好几家网贷公司的钱，拆东墙补西墙，最终还是没还上。 王俊是广西桂林人，1997年11月生，初中没毕业就外出打工。王俊向湘潭卫计委称，一开始，他与老乡合伙经营工地食堂，赚了些钱，但老乡退出后，生意慢慢变差，王俊也沉溺于网络游戏，几乎没有收入。其实他家境并不算差，但很少向家人说自己的事，宁愿借钱也“不想家人知道我没钱”。 就在这时，一位网贷公司的人告诉王俊有个赚钱的机会，给了他一个QQ。成为QQ好友后，对方（也就是冯涛）告诉王俊需要去武汉，并给他买了车票。到武汉后，王俊被安排做了体检，得知需要卖肾后，王俊有些犹豫，但他身上的钱却不够买一张火车票回家。权衡之下，他最终同意把自己的肾4万卖掉。 湘潭警方发现，与王俊联系的网贷公司人员，用的是没有绑定身份证信息的临时QQ号，很难找到具体是谁。此前，有媒体报道称，贷款公司向借款人支招，“没有钱卖肾还钱。” 检方的资料显示，中介称呼王俊这样的卖肾人为“小孩”，意思是20岁左右年轻的供体，肾源比较好。当时在武汉与王俊同住的还有五位“小孩”。 等待几天后，中介薛飞与王俊联系，为他买了去长沙的火车票，并安排在小旅馆住下，等待手术。 停业的医院 卖肾人到位，6月初，薛飞开始着手联系医院手术。检方资料显示，在长沙没有医院愿意做，他想到了离长沙只有一小时车程的湘潭，就开车去“碰下运气”。 薛飞“幸运”地找到位于湘潭市岳塘区的华侨中医医院，这家医院位于芙蓉大道旁，由于涉嫌非法集资已经停业一年，只有几个值班人员留守。 华侨中医医院大楼有5层，淡黄色的墙砖显得有些破旧，医院的招牌矮矮的掩映在树木中，如果不走到跟前，很难注意到。 “隐蔽性好。”薛飞向检方供述称，他通过工作人员找到医院的临时负责人周庸“院长”，他们协商借用华侨医院的手术室做一台肾脏移植手术，场地使用费三万元。薛飞当时自称姓刘，叫刘刚，是湘雅附三医院的医生。 为促成手术，冯涛临时担起联络医生的职责。检方资料显示，他把这项任务以“医生10万包干”的价格转包给李华。 李华曾经做过医药代表，也接换肾中介业务，在医疗微信群里认识冯涛。事实上，李华的中介业务也在患者这块，平时接触医生并不多，为做成这单生意，他在求职网站上自己找医生。 经过查询，李华找到外科医生黄生和麻醉师张义。黄生是哈尔滨一家骨伤科医院医生，由于不满意收入，就在网上发布求职信息。简历中，他自称是泌尿外科医生，有20年手术经验。 在张家口涿鹿县一个计生站上班的张义，因上班待遇不是很好，加上家里负担比较重，想周末能够做点兼职，同样发布了简历。他的麻醉师证是2013年考过的。 李华在网上搜到两人的信息后，分别打电话表示有一个手术“私活”，麻醉师6500元，包含自带的500元三只肌松（麻醉药）的费用，医生手术费六万。检方资料显示，黄生有过犹豫，但李华告诉他，这台手术非常简单、好做，即使出事也不会找到他，最终打消顾虑。 同时，李华之前在网上联系过的医师吴宁，也被叫来做手术助手，费用两万元。就这样，三人于2017年6月8日，赶到湘潭准备手术。 失败的手术 这是一场从开始就可能失败的手术。 弃用将近一年的手术室极其简陋，布满灰尘，无菌环境非常差。检方资料显示，医生到医院后发现很多手术器材缺失，薛飞在外面买了补齐。准备手术时，医生又发现手术室内的电刀是妇科用的，无法用来取肾，“院长”周庸临时从外面借了电刀，晚上11点多才拿回来。 沈之看到手术室比较脏，觉得不靠谱，曾提出不想做，但钱已经提前交了，有点不知道怎么拒绝。 手术正式开始前，医生黄生看了肾移植手术双方的资料和一些检查结果，认为匹配条件不好，再加上手术室条件恶劣，觉得不符合手术条件，风险很大。他把这一情况告诉李华，李华、薛飞等人商议后，依然决定继续手术。 湘潭市岳塘区检察院公诉人向记者透露，犯罪嫌疑人过于贪心，虽然手术失败率比较高，但他们抱着侥幸心理，希望手术能够成功。对于这一情节，在量刑上可能会酌定加重处理。 手术助手吴宁回忆，肾移植手术完成后，他发现肾脏颜色不好，告诉黄生。黄生将情况告诉李华，李华表示还是进行缝合。 手术进行到次日凌晨七八点才结束，沈之被推出病房时，李建国注意到尿袋里没有尿，随口问了一句，有人谎称，“已经换了一袋”，但实际并没有。黄生知道手术已经失败，因为条件好的话，这个手术完成后应该就要出尿了。 但王俊和沈之都不知道这些情况。手术完成后，王俊拿到4万块钱和3000元红包。沈之支付给李建国手术费用等共计46万元，李建国给了薛飞40万，薛飞支付给李华和医生18万元。 　　▲2017 年6月9日，手术失败后，沈之被这辆救护车送往长沙。 “每个环节都有中介” 做完手术，王俊被安排在医院休息四天，院长夫人煮好荷包蛋，每天送过来给他吃。之后，王俊租住在医院附近的小旅馆中，等伤口长好，坐火车回到广西。 手术当天，沈之被华侨中医医院的急救车送到长沙泰和医院。薛飞打点了这家医院的医生，帮忙收治在外院做移植手术的沈之。 检方资料显示，在泰和医院，沈之被给予抗感染、抗排异治疗，但一直是无尿状态，超声检査报告提示右侧髂窝移植肾血液显像欠佳，经过几次血液透析后仍然是无尿。主治医生告诉沈之，要么继续透析，要么进行肾移植。 2017年6月14日，沈之移植的肾已经坏死，进行肾脏摘除手术。之后，沈之家人要求薛飞等人退款，要回近20万元。但剩余的钱一直没要回来，找不到薛飞，沈之及家人多次前往湘潭找周庸要钱。无果后，沈之打市长热线举报，这起非法器官买卖交易才进入人们的视野。 湘潭市卫生计生综合监督执法局最先进行行政侦查，据媒体报道，最开始沈之并没有透露是因为买肾，只说遭遇医疗诈骗。“可能把向相关部门反映作为要钱的筹码，那边说退钱的时候，沈之就不积极反映了，不给他又打电话，反反复复很多次。” 后来，卫计委才意识到这是一起非法组织出卖人体器官犯罪案件，由公安机关介入调查。 湖南湘潭警方通报称，侦查中发现该案“黑中介”犯罪团伙与北京、河南、湖北等地的组织出卖人体器官的“黑中介”保持密切联系，形成了涉及全国10余个省份的犯罪网络，且“黑中介”之间以虚假身份、单线联系，通过互联网物色经济条件较差、年龄二十岁左右的器官提供者，诱导提供者自愿低价出卖人体器官，且在无任何医疗保障措施的情况下进行活体器官移植手术。 检方资料显示，上述手术后，李华有意培养自己的医生资源。2017年10月31日，他约山东的一位护士和医生助手，到郑州谈今后合作事宜，被公安机关抓获。 李华供述称，“换肾整个过程，包括找患者、找供体、找医生、找医院、找医疗器械等环节很多，每个环节都有中介，甚至中介找中介，很多时候我连患者本人、医生都从来没有见过，在哪里做的手术也不知道，反正就是拿中介费，因为不和患者直接接触，所以赚的就少。” 湘潭市岳塘区检察院认为，该犯罪团伙中介与中介之间环环相扣、分工协作，非法肾脏交易形成如流水线作业的产业链，上述犯罪团伙在其他地方作案的可能性也极大，但很难找到证据。如果这起手术没有失败，这个团伙也不会被暴露。 卖肾者身体虚弱很后悔 去年年底，遭遇此次手术失败的沈之去世。 2017年11月份，湘潭市卫生计生综合监督执法局办案人员前往江苏回访时，沈之的精神状态尚可，“开车很快。”沈之告诉办案人员，当时他想，如果手术成功，他还要包5万元红包给中介们，再去外地玩几天。 湘潭卫计委工作人员称，如今，曾经胖胖的王俊很虚弱，经常卧床休息，提水时手都抖，为照顾他的情绪，办案人员没有告诉他家人，只说他因打架需要做个笔录。当时王俊虽然还清贷款，但手机欠费交不起，口袋里只有五块钱，他很后悔，但是已无法挽回。 介绍沈之换肾的李建国，由于身体原因被取保候审，如今他依然需要在医院透析治疗。李建国一直认为，自己是出于好意，帮沈之询问，拿的6万好处费，在沈之手术失败后立即归还，没想到沈之将自己告发。 武警总医院器官移植科主任陈新国接受记者采访时表示，由于尿毒症患者只能依靠透析维持生命，每周至少三次透析，少去一次就无法达到身体电解质平衡，毒素积淀，严重时会直接威胁生命。直接进行肾移植手术可以使患者生活质量提升。“肾移植的配型比较严格，患者等待几个月甚至几年的都有。” 陈新国表示，目前器官短缺是全球性问题。公开数据显示，中国每年因终末期器官衰竭而苦苦等待器官移植的患者约有30万人，但是每年器官移植数量仅约1万例。 中国人体器官捐献与移植委员会主任委员、前卫生部副部长黄洁夫在接受媒体采访中提到，器官捐赠短缺并非器官移植最大的难点。 “难点首先是经济原因，很多病人没有钱接受移植，其次是没有那么多够资质的医院和医生可以做移植手术，服务能力有限。”黄洁夫说， 2007年中国颁布《人体器官移植条例》，2011年把器官买卖和非自愿摘取器官纳入刑法调整范围。在过去的10年中，中国共破获器官移植“黑中介”32个，捣毁14个非法器官移植窝点，立案调查18所医疗机构，抓获犯罪嫌疑人174人。 陈新国认为，除国家严厉打击器官买卖外，加大器官捐赠宣传也非常必要。黄洁夫也曾说过，“应该让更多的人知道，人的生命虽然是有限的，但是可以通过器官捐献，使一个人的生命在另外几个生命中得以延续。 （文中人物除陈新国、黄洁夫外，其余均为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

图解：“套路贷” 来看你是如何被套路

杠杆“壳玩家”暴裂无声

资本暮光·任性买壳人 多年后回味起来，或许会感慨一句，那真是一个枭雄辈出的时代。 那些年，通过杠杆资金，买买买，成为部分资本大佬的热衷游戏。这些“资本大佬”福布斯排名，亦随着K线图的波澜，上下震颤。 有的甚至囊获多家上市公司，一时“资本系”如雨后春笋；其中不少再搭配金融牌照，隐现“金控”格局。 时过境迁，一些曾经的荣光，却开始卷入接踵而来的“债务泥潭”…… （李新江） 导读 随着壳股的跌跌不休，当初的杠杆买壳玩家借钱买壳然后质押股票融资的游戏出现危机，有些玩家甚至斩壳自救，有些则深陷泥潭。记者获悉，部分“壳”玩家，甚至被合作伙伴诉诸公堂。 6月1日，股权转让概念股*ST天马（002122.SZ）拉出第16个跌停板。 较2017年9月的高点，跌幅已达66%，当日收盘仍有108万手卖单压顶。另一只股权转让概念股*ST尤夫（002427.SZ）曾一口气拉出了28个跌停板。 巧合的是两家上市公司背后都隐现知名资本玩家，且因此曾被资本市场所热捧。 根据21世纪经济报道记者了解，*ST尤夫和*ST天马同属被壳玩家“玩坏了”的股权转让概念股：实控人均被立案调查、陷入资金危局，而上市公司本身也被拖下水，陷入多起诉讼之中，甚至被审计机构出具无法表示意见，直接披星戴帽。 曾几何时豪掷数亿买壳，甚至买多个“壳”的玩家，在资本市场频繁出现。潮水褪去，当初壳玩家、跟随资金和PE组成的“三角囚徒困境”轰然破裂。 玩坏的股权转让概念 股权转让概念股被资金热烈追捧，主要逻辑便是换了新东家，后续有资本运作预期。 不过监管层及时出手，一是严厉问询资金来源、股票质押、杠杆等主要问题；二是此后对并购重组的史上最严限制。 于是，壳玩家的资本运作手脚被束缚。 “目前那批杠杆买壳的资本很难做资本运作，监管层要求部分买家做了承诺，要求三年内不转让、五年内不变更控制权，操作空间非常小。如果自己并没有好的资产注入，更加艰难。”6月1日，上海某投行人士指出，尤其是一些杠杆买家，钱是募集或者借款，压力很大。 6月1日晚间，股权转让概念股梦舟股份（600255.SH）发布终止重组的公告；另外，科林环保（002499.SZ）、ST宏盛（600817.SH）、宇顺电子（002289.SZ）等此前也均遭遇重组失败。 当资本运作被束缚之后，对玩壳和资本运营在行的玩家，对产业运营却是外行。经历了两三年的经营，已有多家股权转让概念股陷入泥潭。 据21世纪经济报道记者不完全统计，有三家股权转让概念股被审计机构出具了无法表示意见，股票直接披星戴帽，涉及*ST富控（600634.SH）、*ST尤夫和*ST天马，其中前两家同系中技系的掌门人颜静刚控制，*ST天马则系资本大佬徐茂栋由2016年10月以29.37亿元的价格入主。 根据*ST富控公告，公司自资产负债表日后已收到法院送达的9起民间借贷纠纷案件、1起企业借贷纠纷案件、1起金融借款合同纠纷案件的诉讼资料及1份民事裁定书；*ST富控涉及异常的大额资金往来事项；存在9.43亿元的关联担保。 跟*ST富控遭遇的情况类似，颜静刚旗下另外一家上市公司*ST尤夫也因为多起诉讼以及异常的大宗贸易而被审计机构出具无法表示意见。 “审计机构出具无法表示意见主要是时间节点的原因，会计师没有充足的证据判断。比如立案调查事项，目前没有收到结果，会计师无法判断该事项对公司财务数据的影响；当时的年报节点，相关诉讼没有任何结果，会计师也没有办法计提。”*ST尤夫证券办人士表示，目前公司经营正常，会尽量解决存在的问题。 *ST天马也在遭遇易主之后的阵痛。在实控人徐茂栋的拖累下，近期公司诉讼缠身、银行资金被冻结，连交易所问询函也无法获得法律意见，证监会也对其立案调查。 “公司目前经营正常，有几个债权人在起诉，另外几块资产被冻结，目前还不清楚领导层的打算。”6月1日，*ST天马证券办人士表示。 玩家陷资金危局 爆仓、立案调查、诉讼等不断爆出，甚至彼时很暧昧的资金伙伴们也翻脸无情。 5月15日，*ST天马发布收到华融证券要求公司发布违约平仓公告通知，其控股股东喀什星河到期未足额支付购回金额，构成违约。目前，剩余质押股数为3175万股，剩余待购回初始交易金额15000万元及其对应的利息和违约金尚未偿还。 对此，华融证券已申请冻结质押的3175万股天马股份。另据新京报报道，徐茂栋控制的星河互联已发生裁员欠薪事件。 广东私募大佬罗伟广近日也曝出资金危机，其曾于2015年9月协议受让金刚玻璃11.24%股权，成为第一大股东。 5月11日，金刚玻璃（300093.SZ）公告称，罗伟广所持股份被司法冻结及轮候冻结，处于冻结状态的股份数为2128.71万股，占其持有公司股份总数的87.65%，占本公司总股本的9.86%。 本报记者从相关渠道获悉，罗伟广旗下的深圳市纳兰德投资基金管理有限公司及深圳市纳兰德投资有限公司也被债权人起诉，罗伟广及相关公司名下资产被冻结。 “那是罗总个人的事情，具体我们也不清楚。”6月1日，金刚玻璃某人士称。 值得注意的是，金刚玻璃自2017年下半年以来一路下跌，今年2月份盘中触及近期低点，而将股票进行质押的罗伟广也面临被平仓。 从*ST富控和*ST尤夫两家上市公司看，中技系掌门人颜静刚也同样面临资金危机，其目前作为被告的诉讼已经多达十余起，其中追债的有中江信托、自然人、小贷公司、贸易公司等。目前，颜静刚持有的*ST富控3182.5万股被司法轮候冻结。 跟一些陷入泥潭无法自拔的资本玩家相比，有些玩家幸运抽身，有些则在斩壳。 比如2016年4月，80后蒋勇高杠杆从银行借款以18.96亿元的价格受让*ST尤夫控股权，一年后的2017年5月，蒋勇将所持*ST尤夫股权转让给了颜静刚控制的中技集团；另外，曾经高杠杆买下两个壳的郭昌玮，在资金压力下，今年3月将众应互联（002464.SZ）控股权转让给了李化亮；曾经高杠杆买入两壳的夏建统，今年3月，将睿康股份（002692.SZ）控股权转让给了80后李明。 目前仍有一些壳大户未进行斩壳行动，尤其是具备产业背景的控股股东。比如华夏幸福掌门人王文学握有黑牛食品（002387.SZ）、ST宏盛（600817.SH）、玉龙股份（601028.SH）三只股权转让概念股；广州民企龙头雪松控股握有齐翔腾达（002408.SZ）、希努尔（002485.SZ）两只股权转让概念股，并控制着猛狮科技（002684.SZ）。 远离炒小、炒烂 当下因为会计师出具无法表示意见导致退市的*ST烯碳（000511.SZ）亦备受关注。其还有另外一个身份，即股权转让概念股。 2017年末，*ST烯碳暂停上市阶段，远成集团通过股权转让的方式闪电入主，实际控制人变更为黄远成。不过就在*ST烯碳2017年宣告盈利有望恢复上市的情况下，审计机构对其财报出具了无法表示意见，触发退市条件。 发布终止上市公告的当天，*ST烯碳也发布了黄远成辞去董事长、董事、法定代表人职务的信息，拂袖而去。 *ST烯碳退市也为壳玩家们敲响了警钟。 “从过去炒壳案例看，大部分买家没有主业，玩几年就跑了，把烂摊子扔给股民，毫无价值。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，目前监管层正在堵借壳上市，对皮包公司、垃圾股加大监管力度，“用脚投票”倒逼垃圾股退市，这是非常好的开始。 日前证监会副主席阎庆民在上海专门召开投资者座谈会，其间指出“投资者要树立理性投资理念，保持长期持有的定力和韧劲，远离炒小、炒烂、炒概念等短期行为”。 在新股发行提速、并购重组严管等背景下，近来股权转让概念股一直跌跌不休，有些创下多年来的新低，腰斩者众。比如*ST尤夫创下了连续28个跌停的记录；*ST天马目前的跌停板数也达到16个，6月1日再度跌停。 不过，炒小、炒烂的市场风气在A股根深蒂固多年，眼下依然有不少投资者重金炒垃圾股。6月1日，在沪指大跌20点的情况下，*ST富控、ST新梅涨停，*ST尤夫、*ST南风等涨幅也超3%。 不仅如此，有些资本仍然不惧风险勇于高价买壳。2月3日，标的“创越能源集团有限公司和秦勇*ST准油（002207.SZ）股票5574万股”在阿里司法拍卖平台上公开拍卖，被中植系旗下的湖州燕润投资管理合伙企业（有限合伙）以总价9.08亿、溢价97%拍下。至此，解直锟实际控制的上市公司多达3家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百度输入法惊现借贷广告？称是手机厂商自定义行为

近日有网友在社交媒体上反映，使用百度输入法时会收到自动推送的广告。对此，百度回应称，这个锅百度不背。 5月31日，百度输入法在官方微博上声明称：“我们已查明，该广告是手机厂商在输入法手机定制版上的自定义行为。” 此前一位网友在社交网络上发布的一张截图显示，他使用百度输入法打出“没钱”两个字时，输入法自动联想推荐了“最高可借10万”的借贷广告。据网友提供的信息，他使用的是小米手机的百度输入法小米版。 百度输入法在声明中称，已经联系该手机厂商下线了广告，并提醒用户“可以在各大应用市场下载百度输入法官方版、华为定制版等其他版本的百度输入法，这些版本均无任何广告行为。”

募资艰难 小私募挣扎“生死线”

　　近期，部分小型私募正在转让或关门。据中国证券报记者了解，募资难是这些小私募关门的重要原因。中国证券投资基金业协会最新数据显示，目前有两万家私募管理规模处于5亿元生死线下。业内人士表示，除服务好种子客户外，小私募要想继续扩大自身投研与销售能力，根本仍在投资管理能力。 　　行业遇严冬 私募慢慢熬 　　私募尤其是小私募募资难是行业普遍现象。近日，记者在多个私募微信群中看到，不少私募发布优先资金方，欢迎对接。据了解，目前投资机构募资渠道主要有三：一是机构投资者；二是高净值人群；三是第三方渠道，包括银行的委外渠道、信托、券商等。 　　一家小型私募表示，银行代销方面一直属于头部效应，选业绩靠前的大私募，而之前受佣金驱使偏爱频繁交易小私募的券商，近段时间来显示出向大私募倾斜。该人士表示，银行就别想了，要求太高，券商稍容易。 　　另一家小型私募负责人告诉记者，券商白名单并不好进。一方面，大部分券商代销的私募规模在50亿以上；另一方面，需私募业绩不错，并保持3年稳定业绩，回撤小。若是小私募，这方面要求则更高。目前已有大券商暂停代销，小型券商表示若私募业绩不错，超过两年可以代销。 　　一位大券商机构业务总监表示，目前其代销的私募规模都在50亿以上，还要求3年以上业绩不错、回撤较小、策略符合主流市场。其中，对小私募需知根知底，投资水平稳定，系统内的会推荐。 　　募资环境不好是多位私募合伙人的心声。一家中型私募合伙人表示，近期较大感触是，各家募集都面临困难局面。目前二级市场投资风险较大，难以把握，能维持不亏损就不错了，投资收益非常难做，激进募资扩大规模暂不考虑。他表示，目前市场资金面紧张，无论实业或金融，资金都较匮乏，尤其在银行银根收紧，持续高压去杠杆，融资渠道几乎被全面打击。此外，实业获取资金较难，并无富余资金投入股市。 　　上海国钰投资合伙人李涛坦言，所在机构通过自有渠道募资，暂未启动外募。但今年的确比往年难募，此前出现的券商停销，机构对私募变得更为挑剔。这意味着未来一批依靠管理费经营的私募或有关闭风险。 　　广州一家小型私募表示，私募依靠个人能力生存的时代已经过去，未来将是拼团队、规模、品牌效应时代，草根起步的私募难以为继。 　　多数私募均表示，目前市场环境下，很多合作并不好操作，暂时服务好种子客户，通过慢慢熬从而活下来。一般来说，连续3年业绩不错，公司账面钱较充裕，就能熬过去。 　　环球同此凉热 　　业内人士表示，私募管理费大多按1%至1.5%计算，假设按1.5%算，除去支付通道和渠道各方费用，实际到手约1%。因此，按收入1%管理费测算，一家5亿元管理规模的私募，一年可获得的确定性现金流入为500万元，仅勉强覆盖成本。所以，行业内普遍将5亿元管理规模看作私募生死线。 　　最新数据显示，截至2018年4月底，已登记的证券投资私募管理人共有8752家。实际上，其中有不少小私募管理规模在生死线下。 　　目前，全球私募行业处境不乐观。数据提供商eVestment最新数据显示，4月对冲基金净流入17.8亿美元，今年以来净流入136.7亿美元，表面看似乎不错。实际上，近63%的管理者报告显示，4月资金呈净流出，为2016年10月以来最高水平。超五成基金经理表示，2018年来资金整体呈净流出。此外，多数对冲基金在2018年面临较大赎回压力。 　　Preqin报告表示，2015年以来，全球对冲基金中11%至13%的基金管理人掌握着88%至92%的资金。其中，截至2018年5月，13%的全球对冲基金管理人拥有88%的资金，多数小对冲基金面临募资艰难、生存不易的问题。 　　投资管理能力仍是根本 　　从全球范围看，小私募相比有品牌效应的大私募在资金募集方都面临较大难题。小私募在困难中前行，除发展销售渠道外，私募根本仍在投资管理能力、提升业绩上。美国领先私募基金管理人开展多元化业务策略，不断丰富私募产品，对冲基金在VC、PE方面积极拓展，协同发展。 　　一位券商人士表示，小私募仍有机会，目前FOF可能配置中小私募来寻求业绩弹性。上述私募负责人表示，目前在寻求是否能与机构合作私募FOF，除希望能进券商白名单外，成为大私募的名单池也不错。此外，因第三方机构门槛相对较低，部分私募希望与之合作。 　　第三方机构私募排排网研究员刘庆连表示，若为私募代销，会从两方面考察。一是通过定量分析，依据私募产品的净值做统计或金融模型的研究；二是通过定性分析。若针对小私募，需要业绩突出，排名靠前，净值修复能力较强，风控意识强。一般来说，回撤在5%以内，夏普比率大于3。 　　上述私募负责人表示，今年对公司比较关键，一方面，公司扩招了研究员和销售；另外，在尝试其他合作。另一家私募表示，全靠自身拓展募集，服务好种子用户，虽然发展不快，但也不错。他表示，目前通过扩招销售来加大自身募集力度，靠不了别人就得自己发愤，过段时间将发新产品，一期业绩不错，还给投资人分过红，在种子用户里信誉不错，估计二期募集不会太难。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

多基金踩雷定增股 业内称定增市场面临洗牌

　　今年以来市场走势疲弱，定增解禁股也大多走弱。在这样的背景下，多家基金踩雷也就不足为奇了，如金鹰基金等踩雷金龙机电、建信基金踩雷万丰奥威、长安及东方基金等踩雷退市吉恩等。随着去年再融资新规和减持新规的相继出炉，定增规模锐减，机构参与热情也大降。对此，多位业内人士表示，定增市场面临洗牌，未来其风险和机遇共存，投资者不宜盲目参与定增股的炒作。 　　参与基金损失惨重 　　尽管早已迎来解禁期，但由于受到减持新规和金龙机电此前长期停牌影响，金鹰基金、前海开源、新沃基金等3家基金公司未能全身而退。 　　在停牌近6个月后，金龙机电5月15日复牌，由于大股东金龙集团面临的债务风险尚未解除，5月15日-5月22日，金龙机电连续6个交易日跌停，之后虽然有所缓解，但仍旧跌跌不休直至股价腰斩。 　　资料显示，2016年7月，金鹰基金、前海开源基金和新沃基金曾以18.01元/股的发行价参与了公司定增，分别获配4448万股、2762万股和2762万股。 　　根据5月24日公司发布的公告，金鹰基金自去年11月1日至今年5月23日期间，累计减持公司已达到1%。如今该股已跌至5.78元，截至一季度末，上述三家基金依然深套。 　　建信基金在万丰奥威的定增上同样损失惨重。万丰奥威在2015年12月30日定增公告中称，公司共发行约5298万股，发行价格为33.03元/股，共募集基金总额约17.5亿元。建信基金在参与定增后一跃成为公司的第二大股东，持股总数占总股本的5.78%。由于2016年公司10送转10股，建信基金总持股数变为1.05亿股，以上股份在去年1月3日全部解除限售。 　　在解禁后，建信基金进行了部分减持，但大部分股票仍然还留在手里。截至今年一季度末，建信基金的持股比例为4.26%。万丰奥威今年暴跌逾四成，建信基金浮亏超4亿元。 　　相比之下，长安基金、东方基金和兴业基金更惨，因为踩雷的是退市股——退市吉恩。2014年9月19日，长安基金、东方基金、兴业基金等3家基金公司旗下的资管计划合计认购公司定增股7.92亿股，定增价7.57元。 　　值得注意的是，东方基金旗下专户已经有了减持计划，拟通过集中竞价和大宗交易减持不超过4811.17万股。周四退市吉恩继续跌停，全天仅成交700股，报收于5.46元，上述基金完全卖不出，恐怕要血本无归。 　　定增市场面临洗牌 　　2014年定增市场井喷，上市公司纷纷选择定增作为扩张主业、跨界转型的主要方式。数据显示，2014年共计有383家公司累计实施定增478次，累计募资达6820亿元，同比大增近1倍。定增几乎翻倍的背后，是机构对于定增收益的渴求。 　　然而时过境迁，随着去年上半年再融资新规和减持新规的相继出炉，定增市场明显降温。根据WIND统计，去年A股定增市场融资规模达1.32万亿元，同比下降22%，这是最近三年来的首次下滑。此外，公募基金去年参与定增的规模合计1825亿元，同比大减43%。 　　因定增市场迎来根本性变革，定增基金中的部分存量基金开始转型自保。近日，九泰锐华定增基金发布公告称，拟转型为九泰锐华灵活配置混合型基金，同时修订投资目标、投资范围、投资限制、投资策略等部分内容，并调整了管理费率。此外，今年以来，还有建信、广发、博时等多家基金公司旗下定增基金提交转型议案。 　　对此，经济学家宋清辉指出，在减持新规出炉后，定增规模锐减，定增解禁后减持的时间被拉长，获利难度加大，这也是定增基金不得不转型的主要原因。 　　一位熟悉定增的券商分析师对记者坦言，去年以来定增的难度越来越大，一方面是市场的弱势，另一方面是减持新规拉长了解禁后的减持时间。虽然不排除一些公司为了完成定增与机构有私下协议，如解禁前后推出高送转等利好，配合推高股价。然而，对于一些偏保守的机构，如果不是很好的项目和较高的折价率，一般不会参与。 　　不过，也有私募人士认为定增市场在洗牌后仍有机会。上海一位私募高管表示，由于定增折价率的存在，从历史上看是一个偏套利的市场。市场火爆时常常伴随发行折价率持续走低甚至溢价发行，然而此时收益率反而不佳；而市场冷清时，折价率高企，定增解禁后的收益率反而可观。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

“老瓶装新酒”盛行 公募转型再起风波

转型风波 此一时彼一时，是恒古不变的道理，尤其在基金业。 就像上海某基金公司成立之初就打出保本牌，却让晚几年的公司占了先机…… 这样的故事不胜枚举，所以并不总是远见者得便宜。 这不，在最近兴起的转型潮中，出现了不少老“策略”的身影，效果会如何，尚难言胜负。（李新江） “由于公司之前的产品没有突出的优势，今年来我们打算重点发展量化基金，希望能通过量化产品做出自己的特色。”5月31日，北京某中型公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。 随着权益投资市场分化越发显著，债基市场风险隐现，货币基金受到监管限制，越来越多基金公司开始寻找另类转型。 21世纪经济报道记者调查了解到，为发展量化基金，上述基金公司通过外部引进了行业内比较知名的基金经理，而由于基金经理之前的业绩不错，比较专业，所以也在近期路演中受到机构认可。 但这并非个案。 根据21世纪经济报道记者调研，天弘基金、华夏基金等基金公司都曾提出指数基金发展方向，对于天弘基金来说，由于货币基金扩张受限，指数基金也是其谋求的新的突破；除此之外，由于近两年定增基金受限频频爆雷，此前专注定增基金的财通基金、九泰基金等行业明星也开始做出转变，提出目前对发展权益类产品的重视；另外，近期QDII额度扩容也让部分基金公司在海外产品线上加速布局，基金公司的转型渐趋活跃。 这并非公募首次转型风潮，而一些老瓶装新酒的路径能否迸发新的契机？ 重提指数基金 据21世纪经济报道记者了解，天弘基金将指数基金定位于对余额宝的进阶服务，“一手货币基金，一手指数基金，共同撑起客户生态”。 实际上，除天弘基金外，近期华夏基金也公开表示重视指数产品的布局，目前旨在发展指数基金的基金公司并不在少数。其背景包括目前养老目标基金政策落地、FOF迎来发展窗口等，指数基金被认为是承载FOF资金的最佳标的，给基金公司未来的“规模战”带来充分想象空间。 之于天弘基金，似乎背景更复杂。 据21世纪经济报道记者了解，天弘基金发展指数基金的背景是其“余额宝”业务受到限制。 2017年以来，关于货币基金流动性风险的讨论不断发酵，监管层曾多次召开会议就相关政策征求意见。受此影响，余额宝多次调整其业务，去年5月，余额宝调整个人交易账户持有额度，12月又开始限制单日申购额度。 今年5月，余额宝首先宣布新接入博时、中欧等基金公司旗下的两只货币基金，随后华安日日鑫货币A、国泰利是宝货币市场基金也陆续接入。陆续开放接入多只货币基金也是进一步减轻单只基金规模过快增长的压力，降低单一货币基金集中度高的风险。 而在基金业协会指出不再公布包含货币市场基金规模的排名数据后，天弘基金的排名压力也进一步增大。2017年的基金公司规模排名数据显示，剔除货币基金后，天弘基金的排名降至第48位，规模有243.55亿元。 “随着客户行为在线化的趋势，指数产品可衍生和搭载多样化服务，能为智能投顾服务提供便利和清晰的底层工具池。”天弘基金方面回应21世纪经济报道记者表示。 实际上，天弘基金瞄准“指数基金”作为发展战略并非始于当前，早在2015年初，天弘基金副总经理周晓明接受21世纪经济报道记者采访时曾吐露过“设立一揽子指数基金对接细分行业”的战略。 从规模来看，2015年一季度天弘基金的指数基金规模有8.64亿元，当年二季度末规模升至17.52亿元，随后在当年三季度规模减至12.92亿元。到了今年一季度末，天弘基金指数基金的规模为54.98亿元，占全部基金规模的比例为0.28%，较去年年末规模增长25.75%。 据21世纪经济报道记者了解，天弘指数基金系列的管理运作目前由智能投资部负责，成员超过20人，由首席经济学家熊军领衔，团队除了传统投研人员还有十余位大数据研究员。 今年2月，天弘基金旗下17只指数基金又公告增聘了陈瑶为基金经理，陈瑶2011年入职天弘基金，先后担任交易员、交易主管，从事交易管理，程序化交易策略、基差交易策略、融资融券交易策略等研究工作。 “关于指数基金产品业务的布局未来有三个主要发力方向，一是将引进海外的指数系列，丰富资产配置可选择的范围；二是将在收益优化上，无论是策略指数，还是指数增强，都将开发新的产品；三是结合公司资产配置平台，会把不同的产品组合更好的工具在底层资产和老百姓的风险收益特定目标之间搭建一些更好的桥梁。”天弘基金方面表示。 不过，这一批指数基金由于成立时恰逢股市巨幅震荡，其中亏损严重的基金现在已折去近半净值。 根据21世纪经济报道记者统计，目前天弘基金有17只指数基金，均成立于2015年，截至5月30日其中有12只基金以及天弘沪深300C的单位净值小于1，其中最严重的天弘中证休闲娱乐指数C自成立以来跌了48.26%，目前单位净值只有0.5013元。 “在某些指数上，我们在严格控制跟踪误差的前提下，也在使用增强策略在指数成分股范围内做增强，这种错配增强策略的仓位非常低，一般控制在3%之内，增强的主要目的是为了贴补部分运营成本，使基金的长期收益跟上或超过基准收益。”天弘基金方面回应表示。 权益类产品热捧背后 除了被动管理型产品，来自另一方面的信息显示，当前东方红基金的火爆无疑又催热了一些公司的主动权益类战略。 从数据来看，今年公募权益类基金发行也大幅好于去年。Wind数据显示，以基金成立日计算，今年前4个月，股票型基金和混合型基金合计新发份额为1907.96亿份，去年同期数据为1133.29亿份，增长了68%。 “近两年，公募基金行业迎来严格监管，鼓励公募机构回归清源，修炼内功，提高权益投资能力。对于公募基金今后可持续、良性的发展而言，资产管理能力是公司立身之本，在以特色业务为支点、经历了业务模式和资管规模的高速成长期后，我们开始加强内功修炼，以资产管理的核心为本源，着力打造投研和产品双核驱动的实力团队，为公司今后的发展做好坚实铺垫。”财通基金相关人士告诉21世纪经济报道记者。 事实上，财通基金此前以定增产品闻名市场，不过2017年监管层连续出台“减持新规”等新政，定增基金也受到一定影响。 Wind数据显示，目前全市场有57只公募定向增发主题基金，截至5月30日，有半数基金成立以来回报为负，截至今年一季度末，基金份额共470.62亿份。 按基金公司来看，目前九泰基金共有8只定增主题基金，是数量最多的一个基金公司。今年一季度末，8只基金份额合计59.09亿份，比去年同期减少了4.7%。 从时间来看，九泰久稳A/C、九泰锐丰定增、九泰锐益定增等6只基金都成立在2016年，其他则是2015年成立的九泰锐智定增和2017年成立的九泰锐诚定增，其中九泰锐智定增成立以来回报达到33.98%，而九泰锐益定增、九泰锐华定增A/C、九泰泰富定增3只基金成立以来回报为负。 据21世纪经济报道记者了解，当前九泰基金也在侧重权益类产品发展。 “我们其实从2016年就开始布局了，加大投研力量投入，经过这段时间的磨合，我们近半年权益类产品业绩还算不错。”财通基金人士表示。 不过，21世纪经济报道记者沟通中发现，定增的老牌优势财通基金也并不会放弃。 “虽然定增市场这两年受到政策影响，但定向增发仍是上市公司重要的再融资手段之一。作为资本市场服务于实体经济最好的抓手，定向增发依然是我们非常重视的业务领域，依然是我们业务的基石。我们会把定向增发作为全年业务重点之一，维持现有的优势平台，积累上市公司相关资源，在并购、可交债、可转债等领域开拓深耕。”财通基金回应21世纪经济报道记者称。 但据21世纪经济报道记者从一位接近监管层人士处获悉，目前新发定增基金或已被叫停。 头部公司策略摸底 不仅如此，老牌公募基金博时基金也对权益类产品表示重视。 对于发展权益类产品的战略思路，博时基金表示，“我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。” 值得一提的是，老牌基金公司面对当前新的发展时期也在提出更全面的战略。 博时基金指出目前其产品分为战略性产品、竞争性产品、创新型产品3个层次。2017年，以“新价值、新投资”的策略积极应对市场的变化，在新兴产业方面加大了基础投研的投入和成本。同时，为积极响应监管及市场趋势，保护投资者利益，博时基金积极整合优化旗下产品线布局。 “未来还将在新产业（节能环保）、新消费（健康养老）、新制造（智能制造）等领域进一步布局，同时在责任投资、养老金投资、多元资产等特色投资方面积极进行探索，全力满足广大投资者的资产配置需求。”博时基金表示。 另一巨头华夏基金则在指数产品加大投入，指出“指数基金当前有很好的发展机会，存在确定性增长潜力，发展前景广阔，所以华夏基金将发展指数类产品和服务作为公司重要发展战略之一”。 “未来华夏基金指数相关业务主要会从传统指数以及Smart beta两个方面同时推进。特别在ETF方面，我们重点关注商品类ETF产品、主题性产品和跨境产品。包括农产品在内的商品ETF产品需求已经相当明确，如果未来通胀抬升，它们将是首当其冲的抗通胀工具，我们目前也已经向证监会上报了豆粕期货ETF和白糖期货ETF申请；主题性产品比如国企改革方面的ETF，我们现在也正在发行一只聚焦战略新兴主题的战略新兴成指ETF。”华夏基金有关人士告诉21世纪经济报道记者。 数据显示，目前华夏基金共管理权益类ETF基金11只，截至2017年年底，其权益类ETF管理规模为650亿元。目前，华夏战略新兴成指ETF正在发行，认购期为5月4日至7月6日。 除此之外，据21世纪经济报道记者了解嘉实基金目前则重点构建行业基金产品，涉及的行业有金融、农业、医药、消费这些传统行业，以及智能汽车、文体娱乐、新能源新材料、环保低碳、前沿科技等新兴产业。 值得注意的是，今年4月外管局公布了15家基金公司获得了新增QDII额度，基金公司海外产品线的布局又掀起热潮。 譬如工银瑞信基金日前发行了工银瑞信印度市场基金，而汇添富基金以及泰达宏利基金的类似产品也在排队等候审批。 据21世纪经济报道记者了解，博时基金此次获得10亿美元的新增QDII额度，是最高的，而宣布之后博时基金旗下博时亚洲票息、博时标普500ETF等QDII基金就发布公告，宣布恢复大额申购、转换转入及定期定额投资业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

三大筹款平台有漏洞 用假证明申请筹款30万竟轻松过审

如果没有通过网络筹来3.5万余元善款，王凤雅一家可能会与多数眼癌患者家庭一样陷入困境。然而，这次求助最终将整个家庭卷入疑似诈骗的舆论漩涡。 在此事件背后，公众对网络筹款平台的监管责任提出质疑。近年来，不规范的网络筹款甚至诈捐时有发生，信息作假、善款未专款专用成为主要问题。 近日，南都记者以自己的身份实测水滴筹、爱心筹、轻松筹三大网络筹款平台，发现用虚假诊断证明及住院证明，即可轻松通过三家平台的身份证明审核、医疗证明审核，对外发起筹款求助。 为测试项目完成后能否提现，南都记者将项目链接转发给了几位同事，同事们分别进行了小额捐助。此后，南都记者在三家平台上均提现成功。 需要特别说明的是，测试的目的仅仅是验证平台漏洞，以督促其完善相关审核机制，因而在调查过程中，记者未将项目链接大范围扩散，以避免无关人员卷入，而仅仅是发动同事进行了小额捐款。 5月30日，上述三家平台的客服人员均向南都记者表示，平台内部均设有审核部门，有专门的工作人员负责核查项目的真实性。专家表示，平台有义务对个人求助信息进行相应审核，并对举报机制采取相应措施。 乱象：网络筹款频遭诈捐质疑 2017年，河南太康3岁的王凤雅不幸患上一种名为“视网膜母细胞瘤”的癌症。因王凤雅的家庭无法承担巨额治疗费用，其父母通过网络筹款平台向社会求助，并得到了网友的慷慨相助。 2018年3月，有网友报料，王凤雅的父母将善款提现后，并未用于救治王凤雅。5月，一篇题为《王凤雅小朋友之死》的自媒体文章称，王凤雅的父母用募得的15万元善款带着儿子去北京治疗兔唇，却放任女儿的眼病不断恶化最终去世。之后，网友纷纷指责王凤雅的父母涉嫌诈捐。 王凤雅与母亲的合照。 王凤雅一家深陷舆论风波中，但随后事件出现了戏剧化的反转。 太康县公安局宣传科相关负责人5月26日向南都记者表示，经调查，王凤雅的父母不构成诈骗，已确认当初筹款目标是15万元，但实际上只收到38638元，善款基本用于王凤雅的治疗上，剩余款项1301元已捐赠太康县慈善会。 事件真相基本浮出水面后，围绕这一问题的讨论仍在继续。不少网友质疑，在这一事件中，负有直接监督职责的是平台。王凤雅事件发酵后，家属使用的筹款平台水滴筹发表声明，透露了已知情况及调查结果。 近年来，随着移动互联网的普及，成本低、传播快、效率高的网上筹款越来越多地进入公众视野。王凤雅事件虽然不存在诈捐，但一些不规范的网络筹款、甚至诈捐行为屡屡刺激公众敏感的神经。 此前，媒体曾曝光筹款目标金额超过所需医疗费用的事件，一名乳腺癌患者的亲属称为母亲花光积蓄，后续治疗每月需5、6万元，因此在轻松筹上发起目标30万元的筹款。筹得近2万元善款后，经医院证实，该亲属陈述的病情与事实不符，除去医保报销费用，他们需要自费的医药费仅6800元，且主治医生预测全部费用仅在5万元左右。遭到网友质疑后，该项目发起人后将众筹金额改为5万元。 网络筹来的善款未专款专用的情况也屡见不鲜。有媒体曾报道，女婴洛洛重症住院，家人称无力承担医药费，在轻松筹平台发动筹款，筹到10万元善款，在洛洛不幸去世后一个月，她的父母在朋友圈却晒出了旅游、吃喝的图片，网友质疑善款挪为他用，称“受到了欺骗”。 那么在争议背后，通过网络筹款平台发起个人求助项目，平台是否会对相关信息进行审核？筹得善款是否有人监管？对此，南都记者在水滴筹、轻松筹、爱心筹三家网络筹款平台上展开了调查。 实测： 以虚假诊断证明申请筹款30万 三家平台均轻松过审 3月2日，南都记者通过“广州病历单病假单”QQ群联系到群主红某，红某表示可以根据需求制作并提供假病历、诊断证明及入院证明等。 南都记者以患者身份，从红某处购买了到2015年3月2日就诊的虚假疾病诊断证明书和2017年9月10日入院的虚假住院证明，病情诊断均为“重型再生障碍性贫血”，两份证明上都加盖了广州地区一家三甲医院的印章。 虚假住院证明。 虚假病情诊断证明书。 以“重型再生障碍性贫血患者求助！”为标题，南都记者3月7日在水滴筹、轻松筹、爱心筹三家平台上发起筹款30万元和40万元不等的个人求助项目。在填写完目标金额、筹款标题、求助说明之后，平台显示已成功发起筹款。 此时，不需要补齐资料，三家平台的链接均可转发，进入项目链接也可以进行捐助。但必须完成相关信息认证后，才能申请提现。 南都记者在爱心筹平台上发起的筹款页面。 三家平台的相关信息认证，均需要申请者提供患者身份认证、医疗诊断证明及收款方身份认证。患者身份认证均包括真实姓名、身份证号及手持身份证照片。 医疗诊断证明则略有不同，水滴筹需要提供有医院公章的诊断证明、入院病案首页、出院小结、病情说明书这四个当中的任一种，爱心筹需要在医疗诊断证明、住院病案首页、出院小结这三个当中提供任一种，轻松筹则在诊断证明、收费票据、病历、检查报告、出入院证明这五类中提供至少两种。 按照要求，南都记者以自己的身份上传了姓名、身份证号及手持身份证照片，三家平台均显示身份证明审核通过。 南都记者将从网络卖家处购买的虚假住院证明及虚假疾病诊断书，按三家平台的要求上传医疗诊断证明，均通过平台审核，页面显示诊断证明已审核，诊断医院均为前述广州地区某三甲医院。 水滴筹平台身份证明、诊断证明、收款方审核通过。 爱心筹平台身份证明、诊断证明、收款方审核通过。 轻松筹平台身份证明、诊断证明、收款方审核通过。 三家平台上的增信补充部分均为选填，即患者家庭房屋及家庭车辆财产状况等信息可以不填。 在发起筹款之后，爱心筹平台的工作人员致电南都记者，询问求助项目的相关情况，包括病情、住院情况、父母工作情况、家庭经济状况等问题，并称求助页面添加个人生活照可增加可信度、扩大传播。 水滴筹平台和轻松筹平台并未有工作人员致电联系记者。 水滴筹平台于3月7日发来4条系统短信称，筹款效果不佳请尽快转发，并附上客服电话及微信以提供帮助。轻松筹平台则于3月9日发来短信，提供了求助项目中诊断医院的轻松筹爱心志愿者的联系方式，称有问题可与之联系。 提现： 三家平台均提现成功 无需提供善款去向凭据 在调查过程中，南都记者以自己的身份及银行卡作为收款方，通过了水滴筹、轻松筹、爱心筹三家平台在收款人信息方面的审核。 为测试项目完成后能否成功提现，南都记者将项目链接转发给几位同事，同事分别在三家平台上进行了小额捐助。 三家平台都默认项目筹款时间为30天，如果筹款过程中急需用钱，可选择提前结束项目，进入提现环节。 申请提现时，三家平台均要求填写资金用途，审核通过后将在1个工作日内打款。南都记者分别于4月10日、4月11日、5月28日申请提现，并均在当日及次日提现成功。 水滴筹平台提现成功。 爱心筹平台提现成功。 轻松筹平台提现成功。 提现成功后至5月30日，南都记者并未提供善款流向的明细凭据，三家平台的工作人员也并未致电联系。 提现成功后，能否原路退还善款？以轻松筹平台为例，南都记者5月30日联系其客服要求原路退还同事的“善款”，客服人员表示“已经打款成功，平台不支持”。 南都记者查看了多个筹款求助后发现，虽然网友可以实名证实求助信息的真实性，也可以对求助信息进行举报，但上述平台均未要求发起人必须公开善款流向的反馈信息。 有媒体曾报道，某求助项目成功募集到了90多万元善款，平台也没有对善款使用情况进行任何信息反馈。 平台： 有专人负责审核筹款项目真实性 网络筹款平台让做慈善的门槛变低，但真实性如何确认？ 5月30日下午，南都记者从水滴筹、爱心筹、轻松筹三个平台的客服人员处得知，平台内部均设有审核部门，有专门的工作人员负责核查项目真实性。 “初审是审核诊断证明、病历等医疗证明，复审是审核收款人信息。”轻松筹平台客服人员告诉南都记者。 如何判断患者目标金额是否夸大？轻松筹平台客服称，会让患者咨询主治医生进行评估，由此制定目标金额，“如果审核人员认为患者所患的病，不需要这么多金额，审核人员会帮他进行修改。” “我们会和医院沟通联系。”爱心筹平台客服向南都记者表示，每一位发起人在项目中提交的医疗证明和制定的目标金额，平台方有专人与患者医院沟通。水滴筹平台客服则称，如果有必要的话，会和患者医院联系。 对于提现后的善款去向，三家平台均未要求发起人公示票据明细，患者可选填。 如何保障善款专款专用？轻松筹平台客服表示，提现之后会有提交公示管理，如果没有公示，将有工作人员进行提醒。水滴筹平台客服称，在提现之前有一个承诺，善款必须用于患者，“目前已经开启了相关通道，提现之后过一段时间需要发布动态，说明钱用在什么地方，患者目前情况如何”。爱心筹平台客服称，“这个需要所有人帮助一起质疑的，不可能平台所有东西都要我们监督。” 专家： 平台应完善信息审核和举报机制 一般情况而言，诈捐事件主要有两种情况：一是筹款信息作假；二是善款未专款专用。南都记者调查发现，上述三家网络筹款平台对筹款项目的真实性并未尽到审核义务，对于善款用途也缺乏监管。 为规范网络筹款，民政部于2017年7月30日公布《慈善组织互联网公开募捐信息平台基本技术规范》《慈善组织互联网公开募捐信息平台基本管理规范》两项推荐性行业标准。其中，《慈善组织互联网公开募捐信息平台基本管理规范》规定： 第一，平台应明确告知互联网公开募捐信息平台用户及社会公众，个人求助、网络互助不属于慈善募捐，真实性由信息提供方负责； 第二，平台应在公开募捐活动展示页面提供举报功能，并在接到举报后 5 个工作日内通过电话、邮件或短信等方式对举报人进行反馈，并与相关方面沟通。若举报属实，应立即对活动进行下线处理。 在水滴筹、轻松筹、爱心筹三家平台上，均显示有发起人承诺：所提交的文字与图片资料完全真实，无任何虚构事实及隐瞒真相的情况，如有不实，发起人愿承担全部法律责任。同时，平台也均声明，该求助信息不属于慈善公开募捐，真实性由信息发布者负责。此外，三个平台在项目发起页面也都有举报按钮。 北京市炜衡律师事务所律师周浩表示，只有平台方明知求助者发布虚假信息骗捐，仍然允许该求助信息被传播的情况下，才会承担相应法律责任。 周浩称，目前针对个人求助，只能依据《合同法》及社会公德进行调整。关于求助者、捐赠者、捐款去向等问题，尚未有相关法律规定，从而在网络筹款平台上的个人求助项目在过程、效果上缺乏规范。 “相对于网络平台，正规的公益组织对于受助对象进行资质审核，都会通过实地走访调查，救助金的使用情况也会有相应审核流程。”公益筹款人联盟项目组负责人叶盈告诉南都记者，个人有选择求助平台的权利，对于现有的网络筹款平台而言，有义务对个人求助信息进行审核，并对举报采取相应措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京警方突袭通州万达部分金融公司 超百人被带走

5月31日接多名读者爆料，下午警方在通州万达开展行动，万达写字楼A座和C座超过百人被带走。荷枪实弹的特警参与此次行动。 记者从通州警方了解到，在通州北苑地区打掉一违法犯罪团伙，相关案件正在进一步调查。 现场拉有警戒线，特警持枪走在队伍前列。 本文图片均来自“北青社区报通州版” 一名男子戴手铐，被民警带走 “大概中午12点就开始了，前后开走好几辆大轿子车，抓的人都带上了轿子车。有的戴手铐，有的手上绑着绳子”，在万达写字楼上班的小王告诉记者。 “听说是做金融方面的，股票、期货，被抓的人不止一家公司的，具体不了解。”写字楼内一名工作人员表示。 　　万达写字楼东侧，停有警车 下午3时许，记者赶到事发现场，万达广场周边停有多辆警车，一辆大巴车停在路边，多名年轻男女正被警方带上大巴车。 　　万达写字楼C座楼下，有许多人员聚集 　　其中一家涉事公司 在万达C座19层名为“中某某科”的公司内，一名女民警正在现场询问。记者查询工商信息发现，该公司2015年注册，注册资本200万元，经营范围包括投资咨询、投资管理等。 记者通过电话联系该公司负责人，负责人未透露公司的日常工作内容，他表示尚不了解警方带走员工原因，目前正配合调查，同时他表示“做金融的又该慌一阵了”。 该公司近期一则招聘信息显示，所招工种与股票相关。 随后记者联系了万达写字楼所属物业公司一方物业，相关负责人表示，警方此次行动物业事先没有接到通知，并表示不清楚事情原因。

盟友报复 加拿大宣布对美国钢铝加征关税

美国总统特朗普宣布，6月1日起将对从欧盟、加拿大和墨西哥进口的钢铁和铝征分别征收25%及10%的关税。此举立即遭到美国最密切盟友的谴责。 美国宣布向从欧盟、墨西哥及加拿大进口的钢铁征税。（美联社） 据彭博社（Bloomberg）报道称，此举标志着美国政府对美国主要贸易伙伴采取了最积极的贸易行动，这些贸易伙伴一直在争取永久性救济。据了解，欧盟、加拿大和墨西哥合计约占美国钢材进口量的40％。其中，2017年10月数据显示，美国最大盟友加拿大当年向美国出口580万公吨钢材，位居各地区向美出口钢材榜首。 欧盟表示将立即采取措施进行报复，墨西哥政府誓言要对从美国扁钢到奶酪的所有产品征收关税。加拿大政府宣布计划从7月1日起对美国的钢铁、铝和其他产品征收166亿加元的报复性关税，只要美国关税保持不变，加拿大政府将继续实施关税。 欧盟委员会主席让-克洛德·容克（Jean-Claude Juncker）在声明中表示，“这对世界贸易来说是糟糕的一天，一个国家在世界贸易中采取单边措施是完全不可接受的。” 据了解，欧盟在本年3月中旬曾公布一份清单，显示拟对美国输欧农产品、服装、化妆品、烟酒、船只、摩托车等总值64亿欧元的产品加征关税，税率最高为25%。 由于特朗普政府也考虑对美国汽车进口征收关税，此举可能会打击来自墨西哥、加拿大、日本和德国的顶级供应商。此外，计划向中国500亿美元的商品征收关税，这些举措加剧了市场对贸易战的担忧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

被爆大批同地址公司发标，银豆网现近600笔债权转让

在被自媒体深水财经爆料大批同地址公司发标，银豆网疯狂造假后，虽然银豆网通过发布官网公告回应和在部分自媒体上进行软文投放来进行危机公关，但是投资者已经出现了挤兑离场，信心严重受挫，截止5月31日晚，银豆网上的债权转让已经高达28页近600条。 前两次比较知名的爆料引起平台债转挤兑的分别是针对爱投资在2016年的爆料一则帖子引发700页债权转让 爱投资或成史上最大规模P2P踩踏事件和针对翼龙贷在2017年的爆料近800个债转标!翼龙贷被抱怨无法实现债权转让 还自称灵活性高。彼时金小鲸都第一时间进行了跟进报道。 再回头看看银豆网此次的事件，性质又和爱投资、翼龙贷截然不同。 深水财经质疑最主要的是三点： 个人标第一页的绝大部分借款项目，借款金额为18或者20万，期限一致，还款时间一致，甚至点开借款详情页，借款人均来自山东，且借款人几乎全部来自山东枣庄。银豆网为线上平台，并未听说在线下开设财富端公司，也并未听说重点布局枣庄市场或在枣庄市场进行特殊推广活动。 银豆网上的房抵项目和其他平台的房抵项目有所不同，大多数平台的房抵项目借款人均为个人，而银豆网则全部为公司。根据统计，该9家公司均注册于2017年10月至2018年4月，最晚注册的公司甚至仅仅成立刚满月。据统计，银豆网共有房抵贷项目38页，每页15个，约570家"公司"在银豆网用房产抵押借款，揭开总额约5.7亿，绝大部分抵押房产位于北京市内。而绝大多数的借款公司位于距离北京千里之外的安徽合肥和湖南长沙。 标的编号为严选房贷0561-0563的三个标的，借款公司分别为安徽培顾汽车销售有限公司、安徽端谷华汽车贸易有限公司、安徽赅迪汽车服务有限公司三家汽车类公司，成立时间均为2018年1月30或31日，注册地址均为合肥蜀山区的某产业基地B座9层的紧邻的三间办公室。 对此，银豆网在其官网公告回应：个贷有很多借款需求超过20万，但受限额影响，很多是顶格申请，所以会出现批量18万或者20万借款金额的情况。为了便于后期管理，所以协商还款期限同一批尽量时间一致。至于为什么会出现在山东枣庄，这是因为担保公司的合作方的渠道开发却有着地区集中性。 但是银豆网对于多家同用一个注册地址的公司在银豆网借款、借款公司大多刚成立、为何湖南安徽的公司抵押的房产都位于北京等敏感问题并未予以正面回应。 据官方披露的最新数据显示，银豆网累计成交101亿，待偿余额42.5亿。逾期金额4700万，逾期笔数4笔。 银豆网运营主体为北京东方财蕴金融信息服务有限公司，股东为70%北京华信电子企业集团(下简称“华信电子”)和持股30%银豆网法人王鹏程。 2016年10月在北京金博会上，银豆网曾遭遇过一次维权危机。 起因是华信电子旗下的罗斯金融与同创万利陷入兑付风波，走投无路的投资者借用“围攻”银豆网展台的方式，希望能够逼迫罗斯金融与同创万利的负责人出面兑付。 彼时华信电子旗下有大量网贷平台：罗斯金融、华信银邦、同创万利、银豆网、拉拉财富、节节贷、融信网、智投贷以及E周行等。目前罗斯金融、同创万利、拉拉财富均已暴雷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万份年报怎么审核？新三板引入“监管机器人”

我们的系统可以实现预审查，自动发现违规线索，做到监管无死角，‘一套尺子’处罚”，全国股转公司技术部门人士吕萍（化名）向第一财经透露。 按挂牌企业数量计算，新三板是全球最大的基础性资本市场。截至目前，新三板挂牌企业数量为11300多家，比上证所和深交所两家交易所上市公司数量之和的三倍还多。 每到年报季，仅在新三板上公开披露的企业年度财务报告就多达上万份，涉及行业林林总总，企业大小不一。在海量市场的新三板，监管单靠人力远远不够，上万份年报如何审查和监管呢？ 新三板引入人工智能监管 近日，记者从股转公司了解到，今年以来，经大力投入技术开发，新三板的监管电子化系统已经成形。 “过去我们主要通过人工审查，工作压力非常大，”股转公司公司监管部相关负责人对第一财经记者表示，“现在有了这个系统之后，异常指标、错误或者疑问都会自动提示出来，帮助监管人员发现很多问题。” 记者了解到，新三板年报审查系统覆盖了从企业编制年报到最后审查反馈的整个流程，审查人员甚至不需要点击打开一个个年报文件，可以直接在系统中一览挂牌公司的详情。 从企业填写年报开始，年报审查系统就会提供统一的模板，并且提示要点，由主办券商在系统内进行事前审查。哪怕出现任何一处数据不一致或者数学关系错误，年报都无法完成提交。同时，系统还能自动计算出公司是否满足创新层指标、是否触及ST。 “年报上传后，系统会先按照规则预筛一遍，运用机器学习的手段对风险指标进行多维度扫描，排查年报中存在的风险点，自动把风险点或者违规的线索推送到监管员手上。”吕萍表示。 监管人员告诉记者，电子系统不仅“熟读”监管规则，而且善于学习新知识。监管员可以针对不同行业、不同体量的公司，根据历史经验或者征求券商研究所等市场机构的意见，设置特定的分析指标，教给系统，由系统对年报进行快速分析。 目前，新三板已经制定了证券公司、私募基金管理机构、非银行支付机构、软件和信息技术服务公司、医药制造公司等8个行业的专门信息披露指引，满足不同行业、不同体量的挂牌公司的差异化信披特点。 “我们在系统里能直接看见财务异常指标的提醒，这样审查起来就更加有针对性了。”一位股转公司监管部监管员表示。 他告诉记者，电子系统整合了所有的审查单元，从券商事前审查、监管员初审到专业财务审核，都能做到审查内容留痕。各级审查单元都在线上沟通，及时处理违规事项，大大提高了审查的效率和质量。 记者了解到，除了年报、半年报等定期报告，监管者还在逐步将临时公告纳入电子化监管。目前，股转公司已经制作了近40个临时公告模板，未来将实现所有信披关键信息的模块化。 近年来，随着大数据、云计算、人工智能等现代科技的快速发展，运用高科技提升整个资本市场监管工作的智能化水平成为监管者的一大任务。借助科技，监管思路也在从事前“等客上门”转向事后主动打击违法违规。 今年5月28日，证监会印发并实施《稽查执法科技化建设工作规划》，证券期货监管工作将实现进一步流程化、标准化和智能化，标志着资本市场监管执法科技化建设进入全面提升的新阶段。 年报公开问询更加密集 “对于这家公司，我有三个问题，商誉减值、应收账款以及广告宣传费。考虑到商誉减值异常，我们对这家公司现在是出具问询函的处理状态。”一位股转公司监管部专家小组审核人员在每周例行的集中讨论时说。 截至目前，股转公司已经向49家挂牌公司发布了2018年年报问询函。股转公司监管部负责人告诉记者，随着技术力量投入，今年的年报问询函数量将大大超过去年的81份和前年的36份。 和A股不同，新三板对企业挂牌不设硬性的财务门槛，但是对信息披露要求很高，企业要说真话，投资者要自担风险。信息披露必须真实、准确、完整，不能有虚假误导内容，也不能遗漏重要信息。而年报审查和公开问询制度正是保障新三板信披质量的关键环节。 记者了解到，新三板年报审核分为重点公司和非重点公司，非重点公司由负责日常监管的监管员自行检查，重点公司必须由专家小组进行重点审查。 “重点公司主要是风险外溢较高、公众化程度高，或者存在特殊监管事项、监管指标存在异常，还有在资本运作比较频繁的公司，都会被列入重点公司名单，”一位专家小组审核人员告诉记者。 专家小组一共32名，由16名股转公司专岗财务审核人员和16名来自券商、会计师事务所资深从业者组成。专家小组每周获得任务分派，周五对存在问题较严重的公司进行集中讨论，达成一致的审查意见。 审查意见由轻到重分为：1.未见明显异常；2.要求说明；3.要求核查；4.建议后续关注；5.要求更正；6.出具问询函。 第一财经记者梳理股转今年已发布的问询函发现，监管者关注的要点覆盖公司财务状况、经营问题、公司治理和资本运作等方方面面，其中应收账款异常增长、大股东资金占用、毛利率大幅波动是出现最频繁的问询内容。 “公开问询是我们常见的监管手段，体现了我们日常关注的要点。”股转公司监管部负责人对记者表示，“但是问询并不意味着公司一定就存在严重的问题，我们主要是希望把问题说清楚。” 自2016年开始，包括新三板在内的整个中国金融市场进入了强监管的时代，新三板从头两年注重规模数量扩张，转向质量和监管水平的提升。 2016年4月，新三板正式实施主办券商执业质量评价规则，给券商新三板业务打分评级。2017年7月，证监会会计部发布《会计监管风险提示第6号——新三板挂牌公司审计》，督促会计师事务所严格控制新三板公司审计质量，不能走过场。 由于强化了对一线中介机构的约束，投资者能够通过主办券商的风险提示和会计师事务所非标意见，在挂牌公司进入监管审查之前，就及时发现公司的风险点。 股转公司监管人员们将每年4月、6月、8月、10月的最后一个转让日称为“法定加班日”，因为每到这一天都是定期报告披露的截止日，这一天需要完成繁重的后续停牌、摘牌等工作。 不过，年报审查高峰期则从每年3月持续到7月，加班是股转监管人员的家常便饭。 “接下来的工作都是很繁重的，6月底之前要完成万份年报的审核，每家年报都要看，要沟通，要求说清楚，回头再看，最后问询反馈回来还要进一步跟进。”一位股转公司审查人员告诉记者。 针对挂牌公司年报审查和问询，股转公司相关负责人对第一财经记者表示，随着新三板市场不断纵深发展，差异化信息披露制度逐步完善，全国股转公司对挂牌公司，尤其是创新层公司，监管要求不断提高，市场投资者对挂牌公司的信息需求也趋于多样化。 “在此背景下，适当增加公开问询的频率，既是强化全国股转公司对信息披露不规范行为及时采取监管动作的重要体现，也是保障市场投资人知情权得以实现的有效措施，最终达成整个新三板市场信息更加公开和透明的目标。”他表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！