234只A股被纳入MSCI指数体系 比例为2.5%

（原标题：MSCI：234只A股被纳入MSCI指数体系 纳入比例为2.5%） 美国明晟公司(MSCI)、又称摩根士丹利资本国际公司公布指数评估结果，234只A股被纳入MSCI指数体系。 上述MSCI纳入A股的数量超出了中金公司此前预估。中金此前预计，可能约有229只A股被纳入。 MSCI称，MSCI全球市场指数(MSCI ACWI Index)将增加350只股票，其中有234只A股，有53只股票将剔除。新纳入的A股将合计在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。 MSCI表示，MSCI新兴市场指数新增成分股中，工行、建行和中石油三只A股市值最高。MSCI中国全股票指数新增成分股中，上海电气、众安保险和汉庭连锁市值最高。MSCI中国A股在岸指数新增成分股中，恒力石化、海澜之家和中航沈飞的市值最高。 其他相关指数调整包括： MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)中将增加11只成分股，剔除9只成分股。 MSCI中国全股票指数(MSCI China All Share Index)将新增40只成分股，剔除25只成分股。 MSCI中国全股票小盘指数(MSCI China All Shares Small Cap Index)将增加23只成分股，剔除88只成分股。 MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index) 增加23只成分股，剔除88只成分股。 MSCI中国A股在岸小盘指数( MSCI China A Onshore Small Cap Index)将增加168只成分股，剔除28只成分股。 按MSCI此前计划，以上所有调整结果将在5月31日收盘后实施，6月1日正式生效。 名单： 中金公司上周报告指出，此次MSCI调整对中国市场至关重要，可能是多年来MSIC最重要的一次的A股相关调整。为了尽可能减少对指数的追踪误差，被动型资金通常会选在最后一天、即5月31日进行调仓操作，主动型资金可择机选择配置时点。因此过去一段时间沪深港通北上资金持续强劲流入可能也与A股纳入MSCI时点临近有关。 根据MSCI去年6月公布的方案，A股被纳入的初始因子为5%，纳入过程分两步走：第一步在今年5月半年度指数评审时实施，6月1日按2.5%的纳入比例将A股纳入MSIC新兴市场指数和MSCI中国指数；第二步在今年8月季度指数评审时实施，9月将纳入比例提高至5%。 今年4月广发证券预计，纳入MSCI指数后，6月1日前后或将给A股带来1000亿元的海外资金。中金公司则是认为，在5%的纳入比例下，A股在MSCI全球、新兴市场、亚洲市场指数的权重分别为0.8%、0.1%、1.1%，考虑到全球追踪这些指数的资产规模，估算MSCI纳入A股带来的主动型和被动型潜在资金合计流入规模约为212亿美元。 上证报报道援引分析称，千亿增量海外资金料将偏好行业龙头，大金融、大消费和公用事业的龙头股都将是这些资金重点配置的方向。 中证报援引专业人士预计，今年将有约180亿美元流入A股市场，如果未来几年A股全部纳入MSCI指数，会占MSCI新兴市场指数20%权重，届时每年会有3000亿美元流入A股市场。 摩根大通亚太地区副主席李晶本月7日表示，MSCI首次纳入A股后将有更多海外上市的中国公司被纳入，带动66亿美元资金被动配置MSCI中国指数所涵盖的股票。预计主动配置带来的资金将是被动配置的5倍。整体配置中国股票的资金将达到400亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国产手机的南北战争：南派全面压制 北派几乎溃不成军

金庸先生的《天龙八部》，“北乔峰，南慕容”贯彻始终。 如果放眼现实，按照各大厂商总部所在地划分，国产手机领域也一直存在着南派与北派的说法。南派与北派阵营都有谁？实力如何？腾讯科技联合数可视，为您带来国产手机的“南北战争”。 从双方阵营来看，南派的数量占据绝对多数，大多数国产手机都将总部放到了广东省，较知名的手机厂商中，仅有小米、联想将总部放到了北京，因此给划分到“北派”阵营。 从2017年的出货量来看，北派基本溃不成军，仅有小米的“9807万部出货量”能与南派抗衡一下。 在国内，北派同样丢盔弃甲，三大南派高手——华为、OPPO、vivo占据了中国手机市场的半壁江山。 南方完善的供应链，促进了南派手机的强大；南派手机的羽翼丰满，同时又反哺南方整个智能手机集群。 与此同时，南派在技术研发上也具有优势，华为、中兴、OPPO的专利数量也是遥遥领先。 2015年年底，随着OPPO、vivo的崛起，各大手机厂商也纷纷跟进了线下策略。在这一布局上，北派依旧没有南派发展的快。 当然，北派也并分完全处于被动挨打的局面，在印度、俄罗斯市场，小米的市场份额要占据绝对领先的地位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

负面清单修订更新 私募债发行寒流将至

时隔四个月，私募债的负面清单正式出炉。 5月11日,证券业协会发布修订后的《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，继续保持高压监管态势。 从修订内容的关键点来看，其中监管提高发行人违规成本，对于财务会计文件存在虚假记载的发行人禁止发行私募债，禁止发行时长从12个月延长至24个月；强化募集资金投向，拒绝用途为委托理财等财务性投资，强调要符合国家产业政策。 多名业内人士表示，随着负面清单的发布，项目准入门槛进一步提高；在监管收紧的环境下，预计私募债规模还会继续下滑。 负面清单新增“红线” 5月11日新修订的《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》（以下简称“负面清单”）出台，这是自2015年发布后第一次修订，早在2018年1月证监会已对此向市场公开征求意见。 “之前私募债发行市场存在乱象，比如圣达威欺诈发行，这次修订根据市场变化，把准入条件和发行人违规成本提高，可以有效防范债券风险。” 深圳一家中型券商投行债券承揽人士分析表示。 同时，此次修订还将前期监管实践以及政策文件明确的相关监管要求纳入负面清单。 从严监管在多个方面均得到了体现。公开资料显示，对于公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为的发行人，禁止发行债券期限由12个月延长至24个月，体现出违法成本被再度提升。 监管层还将“最近6个月内因违反公司债券相关规定被证券交易所等自律组织采取纪律处分的发行人”新纳入负面清单。 同时，监管层把存在“违规担保行为”“被认定为失信被执行人”“发行文件虚假记载“的发行人拒之门外。具体而言，为“存在违规对外担保或者资金被关联方或第三方以借款、代偿债务、代垫款项等方式违规占用的情形，仍处于继续状态”“因严重违法失信行为，被有权部门认定为失信被执行人、失信生产经营单位或者其他失信单位，并被暂停或限制发行公司债券”“本次发行文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”等。 此外，在财务报表上提出更高的监管要求。在“最近两年内财务报表曾被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告”的基础上新增了一个条件，即“最近两年内财务报表曾被注册会计师出具保留意见且保留意见所涉及事项的重大影响尚未消除”。 在募集资金投向方面，监管层强化对债券募集资金的规范管理。“募集资金用途是近年来监管层每次现场检查时重点检查的事项，这次负面清单对资金用途起了很大的约束作用。”前述深圳中型券商投行人士谈道。 据了解，防止“脱实向虚”，引导资金进入实体经济，此次修订新增了规定“除金融类企业外，本次发行债券募集资金用途为持有以交易为目的的金融资产、委托理财等财务性投资，或本次发行债券募集资金用途为直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司”。 同时监管层还强调募集资金投向要符合国家产业政策鼓励的方向，新修订的负面清单，新增“募集资金投向不符合国家产业政策”的规定。 违约潮下发行萎缩 近期债券违约事件频发，负面清单的修订无疑给市场注入强心剂——监管层在私募债业务前端将进一步把控风险。 今年连连爆出的违约事件中，比如富贵鸟发行的“16富贵01”、中安消发行的“15中安消”、神雾环保发行的“16环保债”均为私募债；债券余额分别为13亿、5亿、4.5亿。 此外，截至5月14日，2018年以来共有23只私募债出现主体评级下调，涉及12家发行人，比如上海华信国际集团有限公司被中诚信国际信用评级机构从年初连续下调评级，直至BBB-，盛运环保在一个月内从AA-被下调至BBB-。 对于本轮违约潮，天风证券固收团队分析师孙彬彬5月13日表示，前几年金融环境较为宽松的背景下，投资者风险偏好较高，对低资质企业具有更高的“包容性”，这些企业的债券、非标等融资渠道较为畅通。但是较为丰富的融资来源，并不一定会让企业经营得更好，反而可能在一定程度上导致企业“过度投资”“过度杠杆经营”。 而金融环境转向去杠杆、强监管时，一方面投资者的风险偏好明显下降，对风险的防范心理大幅提高，债券市场融资通道明显收紧；另一方面，监管政策全面封堵各类表外和非标通道，非标转标过程中，非标债务滚续难度上升，企业需要依靠表内或者自身经营现金流对接到期债务。 当这些高度依赖债券融资的低资质企业难以保持“借新还旧”时，信用风险事件就发生了。 如今，新修订负面清单则提高发行人的准入条件，提前把握风险；这对券商而言无疑会再度提高承揽标准。 广州一家券商债券承揽人士5月13日告诉记者，“私募债业务最近几年已经不好做了。第一发行成本比较高，尤其对于低评级发行人；第二监管要求很严，一直强调控风险，这次负面清单事实上也提高了券商承揽的门槛。”在他看来，私募债扩容大时代一去不复返。 根据wind统计，截至5月14日，2018年的私募债发行230只，相比2017年同期的213只出现小幅下滑；发债规模为1707.05亿元，较去年同期1827.32亿元减少6.58%。 但若把时间对比的周期放得更长，就能体现私募债规模在近年来出现的锐减。数据显示，在2016年同期，这组数据分别达到482只与5393.23亿元。 随着监管环境持续从严，前述业内人士均表示，未来私募债规模还会继续下行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

机构大撤退 苹果产业链“超级明星”们风光不再

摘要：国内手机产业链公司经历了红火的2017年，现在不得不面对陷入沉寂的2018年。 苹果公司史上最好的一季度业绩让A股多家相关概念股近期表现又活跃起来，但这并不能支撑起市场的持续热情。 因为iPhone隐约显出的颓势，苹果概念股已经熄火许久。 市场分析人士指出，苹果公司未在其财报中公布最新产品iPhone X的销量相关数据，可能是由于iPhoneX销量遭遇下滑，并出现了库存高企的问题，这一点与之前产业链上盛传的苹果缩减iPhone X订单不谋而合。 第三方调研公司证实了市场观点，iPhone X的确没有像苹果公司希望的那样受欢迎。Canalys数据显示，2018年第一季度iPhone X出货量不足1400万台，低于上个季度的2900万台（出货量并不等同于销量，但出货量的严重下滑反映出市场的确对于iPhone X的需求不强），该机构分析师Tuna Ann Nguyen直言苹果高端产品面临挑战。 来自第三方研究机构极光大数据的报告发现了更为严重的问题，iPhone以8.4%位居中国市场份额的第五位，这一相比于去年下滑了0.8个百分点，iPhone在中国的市场份额排在了华为、OPPO、vivo以及小米几家厂商之后，前四家厂商合计销量占比达到67.3%。 △数据来源：极光大数据 更值得关注的是，不光是苹果，整个行业都出现了趋势性的拐点。Canalys报告显示，2018年一季度，中国智能手机销量同比下滑21%，跌破1亿台至9100万台，创2013年四季度以来新低。 可以预见2018年对于中国手机行业来说，必将是一个不平静的年份。 产业链公司业绩出拐点 苹果产业链相关上市公司的一季度业绩似乎也从侧面反映了手机行业正在迎来拐点。 界面新闻统计了A股32家手机产业链公司（苹果手机作为产业链的代表，其产业链公司往往也是其他手机品牌厂商的供应商，本文以苹果概念板块代表手机产业链板块）的2017年年报和今年一季报的情况。 11家公司2018年一季度净利润同比增速为负，去年同期该数字仅为5家；增速超过100%的由17年同期的11家缩减至6家；而以同比增速的中位数来看，18年一季度为13.11%，去年同期则为51.38%。 △数据来源：界面新闻研究部整理 通过扣非后净利润同比增速来进一步观察，2018年一季度手机产业链上市公司的经营状况更加不容乐观，同比增速为负的公司数量增加至14家，同比增速中位数也进一步下滑至6.97%，去年同期这一数据为58.32%。 界面新闻发现，手机产业链总市值前十名的龙头公司中，歌尔股份（002241.SZ）以及蓝思科技（300433.SZ）一季度净利润同比增速为负，分别下滑38.55%和50.15%，扣非后净利润同比增速下滑幅度更是进一步扩大至65.24%和77.39%。 这两家公司都曾是手机产业链中的超级明星，受益于行业的快速发展，两家公司的市值一度超过750亿元和1000亿元，但是目前两家公司的市值已经腰斩。 △数据来源：界面新闻研究部整理 一位业内人士指出，歌尔股份目前的主打产品声学器件成熟度较高，受良品率提升以及成本下降的影响，产品单价竞争激烈，价格下滑较快。一旦未来手机声学器件更新换代速度较慢乃至停滞，那么在市场总量有限的情况下，歌尔股份的营收与净利润都将受限。 对于蓝思科技，一位供应商项目经理直言，2018年第一季度，消费电子产品市场需求整体较为疲软，下游终端几大手机厂商纷纷采取加速去库存的策略。同时，尽管 3月市场出现了采用前后盖双面玻璃、3D曲面玻璃的外观设计的几款中高端新机型，但由于新产品量产时间点较晚，蓝思科技的相关产品良率仍处于初始爬坡阶段。 实际上，早在去年第四季度，手机产业链便接二连三传出利空，iPhone 8上市遇冷、手机一线大厂轮番砍单、iPhone X下调2018年第一季度出货量等等。 先知先觉的投资者直接选择“用脚投票”，截至5月11日收盘，自去年第四季度高点算起，苹果概念板块的区间跌幅达到20.45%，区间最大跌幅则达到了32.04%，跑输同期三大指数。 △数据来源：界面新闻研究部整理 32家公司里，仅有东尼电子、共达电声、精测电子（300567.SZ）以及胜宏科技（300476.SZ）4家公司在此区间实现上涨，其余28家公司全部惨跌。 其中，跌幅超过50%的有2家公司，分别为安洁科技（002635.SZ）和超声电子（000823.SZ）；介于30%-50%和10%-30%之间分别的有10家和14家公司，回调幅度小于10%的只有2家。 △数据来源：界面新闻研究部整理 股价萎靡背后，一个主要原因是行业销量趋势的转向。此前市场普遍预期受创新技术带动，手机销量有望延续增长，于是产业链公司纷纷采取积极备货的策略。 对行情的误判，导致了这些上市公司今年一季度存货数量同比出现了明显增长，14家公司同比增幅超50%，仅有经营放缓的依顿电子（603328.SH）和陷入困境的共达电声存货数量同比下滑。 此外，随着产业链供应商工艺的逐渐成熟，手机零部件价格开始生变，无论是指纹识别、双摄像头模组、手机天线等价格均出现了明显滑落，单品价格滑落自然也影响了相关公司的营收乃至净利润情况。 一位业内资深采购人员向界面新闻证实了这一情况，他表示今年以来手机产业链零部件全线降价。 以指纹识别为例，2017年一季度单价为30元，到了今年一季度已经几乎腰斩，预计今年下半年会进一步下滑。造成这一现象的原因是，以前指纹识别置于手机正面贵一些，而全面屏时代到来之后，多数手机采取将指纹识别置于手机背面的做法，使其价格大幅下降。 另外，双摄像头模组的单价也已经杀到10美元以下，仅为8-9美元左右。上述业内资深采购人员指出，目前除了近期一直在涨价的MLCC之外，仅剩屏下指纹（一种新型技术将传感器集成于屏幕下方，从而实现指纹认证，不再需要外置的电容式传感器）价格较高，达到15美元左右。 如果说一季度作为消费电子的传统淡季，相关上市公司业绩下滑还能被接受的话，那么从15家上市公司披露的2018年半年报业绩预告来看，行业今年面临的形势不可谓不严峻。 15家公司中，仅有东山精密（002384.SZ）以及安洁科技的同比增速均值超过50%，合力泰（002217.SZ）以45.97%位居第三。 产业链上的龙头公司，包括欧菲科技、立讯精密（002475.SZ）、大族激光（002008.SZ）以及信维通信（300136.SZ）的增速均低于20%，去年同期这几家公司的同比增速均超过了60%，甚至实现翻倍式增长。 除此之外，歌尔股份、莱宝高科（002016.SZ）以及共达电声三家公司同比增速为负。 △数据来源：界面新闻研究部整理 作为整个手机代工领域的巨无霸企业，台积电在其2018年一季报中披露的第二季度指引也指出，受智能手机板块需求疲软的影响，营业收入同比增速降至10%左右，而这还考虑了高性能计算机强劲的需求对冲，足见整个行业的颓势。 投资者用脚投票 面对整个行业增速下滑，机构投资者玩起了“跑得快”的游戏——今年第一季度，32家手机产业链上市公司合计遭到减持8.23亿股。 界面新闻梳理发现，20家公司的减持股数占流通股的比例超过了1%，甚至有5家公司被减持超过10%，其中蓝思科技、安洁科技以及东山精密高居前三位，分别达到了19.14%、18.81%和15.14%。另外像欧菲科技、大族激光、信维通信以及歌尔股份也被减持超过了4%，这就不难理解一季度手机产业链公司股价低迷的情形了。 △数据来源：界面新闻研究部整理 一位接受界面新闻采访的公募基金经理指出，手机产业链板块去年整体普涨的情况下，今年延续这一态势的概率很低，板块的贝塔收益消失，想要寻找阿尔法是一件非常困难的事情，自己一季度并没有配置行业相关股票。 他认为，2018年手机产业链公司业绩大概率难以保持去年的高增速，随之而来的估值中枢或将下移，今年出现“戴维斯双杀”的可能性非常大，板块今年以来的走势也反映了这一点。 他同时表示，尽管自去年底以来，多家券商对行业表达了积极观点，但在他看来仅仅是给投资者进行“心理按摩”，手机行业发展趋势的确不容乐观；当被问及后续是否会进行相关标的配置时，他坦言信心不足。 另一位具有10年TMT行业经验的买方研究员在iPhone X上市之前就曾表示，2017年手机行业迎来创新技术的大年，2018年整个市场没有新技术“可玩”的情况下，手机产业链公司的业绩以及股价不容乐观。 他的观点是，一方面，2017年预期“打的太满”，未来一旦业绩不及预期，市场投资者的“情绪溢价”将成为一柄双刃剑；另一方面，随着多项新技术的应用，新品手机价格必然水涨船高，消费者换机周期也自然延长，未来手机出货量下滑将是大概率事件。 这位研究员还指出，未来中小手机厂商的市场份额会逐步被龙头企业抢占，随之而来的供应链端也将迎来洗牌期，中小厂商倒闭、横向和垂直并购、龙头企业优势进一步扩大、行业集中度提高将成为常态。在这个过程中，通过研发技术优势、为高端客户提供一体化增值服务的平台型公司更容易脱颖而出。 现在看来，多项高科技面世让国内手机产业链继续红火了一整年，接下来行业参与者将不得不面对陷入沉寂的2018年。 市场投资者对于整个板块的热捧正在消散，尤其在市场资金存量甚至缩量博弈的大环境下，去年板块整体繁荣的景象大概率难以重现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协：3827家私募被列为异常机构

中国基金业协会5月14日通报了私募基金管理人最新异常公示情况。通报显示，截至2018年4月30日，私募基金2018年第一季度信息更新完成率达到93.83%，私募基金管理人2017年经审计的年度财务报告完成率达到88.55%。根据《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》要求，协会已将3827家未按时履行信息报送义务的私募基金管理人作为异常机构对外公示。 全文如下： 根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》以及中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》(以下简称《公告》)，私募基金管理人应当通过资产管理业务综合报送平台及时履行私募基金管理人及其管理的私募基金的季度、年度和重大事项信息报送更新等信息报送义务，并于每年4月底之前提交上一年经会计师事务所审计的年度财务报告。已登记的私募基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达2次，或未按要求提交经审计的年度财务报告的，协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台(http://gs.amac.org.cn)对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。 《公告》发布两年多以来，私募基金管理人积极履行持续信息报送义务，系统信息填报质量显著提升。截至2018年4月30日，私募基金2018年第一季度信息更新完成率达到93.83%，私募基金管理人2017年经审计的年度财务报告完成率达到88.55%。根据《公告》要求，协会已将3827家未按时履行信息报送义务的私募基金管理人作为异常机构对外公示。其中，未按时履行季度更新义务累计达2次的私募基金管理人2377家，未按时提交年度经审计财务报告的私募基金管理人2522家(其中，1072家私募基金管理人既未按时履行季度更新义务累计达2次，也未按时提交年度经审计财务报告)。 协会始终致力于为私募基金行业提供透明的登记备案标准、明确的行为准则、有效的事中事后统计监测及自律管理。协会再次强调，已登记私募基金管理人应当遵守法律法规及协会相关自律规则，按规定及时填报业务数据并进行信息更新，确保自身业务的持续合规运营。被列入异常机构的私募基金管理人应当珍视自身行业声誉和诚信记录，抓紧合规整改，避免影响正常业务开展。

丹东出台调控新政：新区将实施“限售令”

摘要：受朝鲜改革开放消息的刺激，沉寂多年的丹东楼市迅速升温，炒房客蜂拥而至，新区房价上涨迅速。 5月14日，丹东市政府出台《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的意见》。从即日起，将对新区区域实行包括“限售令”在内的房地产调控措施。 此前，受朝鲜改革开放消息的刺激，沉寂多年的丹东楼市迅速升温，炒房客蜂拥而至，新区房价上涨迅速。 意见指出，为进一步贯彻党的十九大精神，规范丹东市房地产市场秩序，坚定不移落实“房子是用来住的，不是用来炒的”工作定位，根据国家、省关于做好房地产市场调控工作要求，结合丹东市目前房地产市场形势，经市政府同意，取消了原定召开的2018年春季房交会和购房补贴政策，同时出台《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的意见》。 此《意见》旨在坚决防范炒房投机行为，明确规定限制区域范围为振兴区中心南路以东、江湾西路以西、黄海大街（浪东线）以南、鸭绿江大道（滨江西路）以北，即对丹东新区区域实行房地产调控措施。 《意见》对非本地户籍人员在限制区域内购买住房做了详细规定。 非本地户籍人员在限制区域内购买的新建商品住房，自签订商品房买卖合同备案满2年并取得不动产权证书后，方可上市交易。非本地户籍人员申请商业性个人住房贷款，在限制区域内购买新建商品住房，根据金融风险情况，按照银行相关规定分类执行。 《意见》还对异地缴存住房公积金职工贷款购房首付比例进行了调整。异地住房公积金缴存职工在我市购房申请异地住房公积金贷款的，首付比例调整为不低于50%。 《意见》要求，各房地产开发企业严格落实商品房销售明码标价制度。在销售新建商品房前，须将商品房销售价格报价格主管部门备案。 商品房销售价格必须在售楼处现场按照“一房一价”对外公示，销售商品房价格须按照在价格主管部门备案价格进行网签。相关部门要合理调控土地供应规模，加大新增房地产开发用地供应规模，供应规模原则上不低于2017年水平。 据了解，目前丹东市正在加强房地产市场执法检查，将重点查处房地产开发企业和中介机构未取得预售许可证销售商品房、违规收取购房定金或预付款等费用、未公示销售进度控制表、捂盘惜售，恶意炒作和哄抬房价、发布虚假房源和信息等扰乱市场秩序的违法违规经营行为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

疯狂的成都楼市：七万人抢千套房，老人小孩都来摇号

《成都》买房版 让我掉下眼泪的 不止买房的苦 让我泣不成声的 那是摇号的痛 房价还要涨多久 你欺骗我的心 让我感到为难的 还有装修的质量 后悔总在涨价后 回忆是烦恼的愁 大路两旁的楼盘 拨乱着思绪的头 在那座阴雨的小城里 我从未中过号 成都 买不到的 只有房 和我在成都的楼盘走一走 喔… 直到所有的房都卖完了也不中不了 你会挽着我的衣袖 我会把手揣进裤兜 走到绕城路的尽头 坐在售楼部的门口 4月末，成都花样年香门第开盘盛况：现场排队购房者绵延几公里。 近些年来，依靠着川菜的美味、安逸的生活以及出色的城市品牌宣传，成都也被冠以“全国新一线城市第一名”、“西部金融中心”、“中国最具幸福感城市”等各种光环。 然而，在这各种靓丽光鲜的代名词背后，成都人正在“房事”所困牢。自2016年10月以来，成都房价开启了单边持续上涨行情；2017年，成都新增落户人口36万人，在需求端源源不断的扩大背景之下，土地及房源供给端却在减少，新房成为“稀缺品”，二手房价格倒挂严重。 目前，成都人的日常，若不是正在售楼部交资料，就是在通往售楼部的路上；巨大的新旧房价剪刀差，使得挤破头“抢”新房成为部分成都人的第二职业，甚至于已成为主业。 截至目前，全国共有7个城市出台了购房摇号政策，但像成都这样超低的中签率却仅此一家。2018年3月，成都招商中央华城开盘推640套新房，接近5万人通过审核参与摇号选房，普通购房者中签几率不足1%；5月初，“捂盘”超过一年的中铁青秀未遮山获准销售，目前其登记摇号人数已超过7万人，但仅有1000余套新房可供出售。 1、“一次性买房60套”谣言引爆成都楼市 涉案房企顺势涨价去库存 2016年10月之前的多年来，成都楼市的供需关系一直十分平稳，房价也未出现大涨大跌，而这一切都被一条“一次性买房60套”的谣言炒作所打破。 尽管随后相关部门火速对涉案房企进行处罚，但低廉的造谣成本让其尝到了甜头，随着大幅涨价而迅速获利去库存。 虚假宣传受罚成本低 就在不远的2016年9月21日，一条“今天，浙江商会一客户在成都中德英伦联邦楼盘，一次性付款买下60套房，总价接近1亿元！”的信息在成都人的微信朋友圈疯狂刷屏，紧跟着多家网络媒体采访争相报道，该新闻被挂在个别门户网站的显著位置。 但两日后的9月23日，成都市房管局官网紧急发布《加强监管促进我市房地产市场健康发展》的文章，直指近期成都市房地产市场个别企业违规收取诚意金、捂盘惜售、人为炒作等违规行为，推出黑名单制，严处违法违规从业者等。9月23日晚间，中德置业在其官方微信公众号上发布声明称，“网传一客户一次性购买我司中德·英伦世邦项目60套房屋一事不属实，因双方未能达成购买协议，客户已退定。” 9月25日晚间，平安成都官方微博发布，为维护成都市良好的社会秩序，公安机关严格依照《治安管理处罚法》等法律法规，对在网上造谣、传谣的违法犯罪行为予以打击。同时，成都市公安局已对在网上编造、散布该市楼盘销售虚假信息的某房产中介经纪人张某某、黄某某予以行政拘留处罚。 针对网传“一次性购房60套”事件，成都市房管局于2016年10月2日发布通告称，此事严重影响了该市房地产市场秩序。 涉事项目“中德·英伦世邦”在销售中，存在涉嫌散布不实信息、制造市场紧张气氛等违规行为。依据相关条例，成都市房管局对该项目开发企业成都中德红谷投资有限公司予以立案调查。 在调查期间，成都市房管局继续关闭项目商品房网签、暂停销售，暂缓办理中德红谷在成都后续项目的预售许可。据了解，“中德·英伦世邦”项目参加10月3日至10月7日举办的成都市第48届秋季房地产交易会资格也被取消。 涉案楼盘涨价约6成 一石激起千层浪！一系列的行政处罚，却并未让成都楼市安宁下来，国家级天府新区、中国西部硅谷、西部金融中心等一系列概念被中介赋予到成都房地产业上，部分区域单平米房价一周暴涨约5000元。 许多平时不关注楼市的人突然“觉悟”，回顾那年那时，众多成都人惊呼，“我的天，成都房价已经涨成这样了！对开发商而言，待恢复销售，房价已经又涨了一波，房企即可坐收红利。” 作为炒作事件的主角，成都中德英伦联邦也因此着实火了一把，并迅速完成去库存。 根据房天下数据统计，证券时报·e公司记者注意到，中德·英伦世邦项目最早曾于2011年拿到预售许可证，在此后数年间，该楼盘售价长期稳定在8000~10000元/㎡区间。但经“60套房”一役过后，中德·英伦世邦项目犹如脱缰猛兽，其售价从9月上旬的11000元/㎡，猛涨至10月份的18000元/㎡，涨幅超过60%，买房者趋之若鹜。 据链家网数据显示，该小区二手房2018年4月均价已达到26000元/㎡左右。 与此同时，在于中德·英伦世邦相近的龙湖九里晴川，售价亦涨到1.7万元/平方米；9月24日，滨江和城早晨放号，9月23日已经有人通宵排队领号；华侨城原岸则四处打广告发布涨价通知，2016年9月25日全线涨价5000元/平方米。 2、2017年落户人口劲增36万新盘一房难求 有了第一枚倒下的多米诺骨牌，自此之后，成都楼市这一汪静水便被彻底激荡难安。2016年10月~2017年4月期间，成都连续下发多条限购及加码政策，彼时该市房价猛涨势头得到一定遏制。 但进入2017年7月，成都率先在全国范围内推出人才落户政策，大学本科即可快速落户并拥有买房资格，让本已平稳的房地产市场再起涟漪。 在成都本地人眼中，喷涌而入落户新人，则意味着巨量新增购房需求，“抢房”的恐慌心态持续蔓延。与之同时，成都并未加大对主城区土地的供应量，致使新增土拍价格不断走高，卖地成交额翻番。 对追逐利益的房企而言，成都市政府的限价政策让其捂盘惜售，进一步造成市场紧张气氛。一房难求的背后，成都楼市进而滋生出“茶水费”、“渠道费”等违规乱象，低劣的“精装房”也引发众多维权事件。 连续限购房价短暂平稳 2016年10月1日晚间，成都市人民政府官方网站毫无预警的发布文件，该市房管局等部门《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的若干措施》（以下简称《若干措施》）已经市政府同意，现转发各区（市）县政府，市政府各部门，有关单位，请认真贯彻执行。 证券时报·e公司记者注意到，上述《若干措施》主要涉及到严控房价，实施部分区域限购、适时增增加工地规模等十一条措施，该措施自印发之日起施行。具体核心内容包括：成都下属的高新区、天府新区、锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、新都区、温江区、双流区、郫县范围内实行住房限购，同一身份自然人、法人只能新购买1套商品住房。 从实质上看，这是成都温柔限购1.0，该政策并未以家庭为单位开展限购，且二手房并不受限购约束。简单来讲，只要钱够多，一个家庭有多少人，就可以买多首套房，此限购无异于给了有钱人加码炒房的操作空间，以及刺激二手房上涨的因子。 同年11月，多家媒体报道，住建部在召开全国部分城市房地产宏观调控工作部署会，明确北京、上海、广州、深圳、天津、南京、苏州、杭州、合肥、厦门、郑州、武汉、济南、无锡、福州、成都等16个重点城市，要把房价稳定在现有水平上，就是与2016年10月份相比，环比不能上涨，只能下降。 11月17日，成都下发文件加码调控房地产市场，并实施分区域限购政策。核心内容为，在高新区南部园区、天府新区等两大成都直管区，需稳定就业并连续缴纳社会保险或个人所得税1年以上的其他地区户籍居民，且在本区域内无自有产权住房，方可在本区域范围内购买1套商品住房。 实际上，实施分区域限购是一把凌厉的“双刃剑”，该政策迅速引发临近板块房价的拉升，进而推动全城范围内的涨价。以高新区为例，受限购政策影响，大量的投资客将新目标锁定在临近的中和、双流等区域，相关地房价也从6000元/㎡左右拉高至12000元/平方米以上。 2017年3月，成都市限购政策有所收紧，并将社保及二手房纳入限购范畴。据规定，在成都高新区西部园区、锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、新都区、温江区、双流区、郫都区区域内购买住房的，购房者须具有限购区域户籍，或在限购区域稳定就业且连续不间断缴纳社会保险24个月以上。 2017年4月，成都再次出台房产新政策，在成都市住房限购区域内新购买的住房(含商品房和二手住房)，须取得不动产权证满3年后方可转让；限购区二套房（首套未结清）首付6-7成，三套停贷。通过连续三次对房地产升级调控，成都新房及二手房猛涨趋势得到一定控制，房地产市场进入短暂的相对平稳时期。 供不应求楼市乱象频现 不过，成都楼市拐点在3个月后迅速到来，这让此前一系列的限控政策变为“徒劳”。 2017年7月，成都发布重磅人才政策《成都实施人才优先发展战略行动计划》，率先在全国提出了优化人才落户制度、实施人才安居工程等12条具体措施，全日制大学本科及以上毕业生凭毕业证即可在成都落户。据成都市公安局的统计数据显示，从2017年7月19日至2018年4月26日，新政实施9个月左右，该市累计人才落户17.62万人。 随着落户新政的实施，在成都本地群众眼中，一大波本受限购政策制约的炒房客旋即获得“购房绿色通道”，一方面政府严控新盘房价，一方面却“广开”购房客源，紧张气氛在这座城市里蔓延。与此同时，为避开限购制约，各种子女投靠父母或父母投靠子女落户案例猛增。 2018年2月，成都市统计局公布了2017年成都市主要人口数据显示，该市常住人口为1604.47万人、城镇常住人口为1152.81万人、户籍人口为1435.33万人、流动人口为619.29万人。通过历史比对，证券时报·e该市记者注意到，相较于2016年，成都2017年的常住人口仅增加了12.71万人，同比增长0.79%；而户籍人口却增加了36.4万人，同比增长2.6个百分点。 人口的大规模涌入，亦带来了井喷的住宅需求，房价上涨冥冥中成为必然趋势。 在巨量潜在购房客的涌入之下，成都千人排号抢购数百套房源时有发生，市区一房难求的迹象集中出现。在2017年新盘稀缺的7月，成都朗诗·熙华府开盘推出356套房源，惠后均价16600元/平米（装修标准3000元/平米），两个小时即宣告售馨。值得注意的是，该楼盘当时已排3000多个号，购房者需持有230万以上现金，方可通过验资进入销售中心，最终所有购房者皆是全款购买。 伴随着火爆楼市，成都新房市场乱象频频出现，刚需按揭、公积金购房者时常被开发商拒之门外。 为了能够优先取得购房资格，不少购房者无奈只能通过托关系走“渠道”，或是交纳“茶水费”才能获得买房名额，所谓的茶水费10万至数十万元不等。在政府严格的限价政策下，为避免清水房价格红线，开发商以“精装修”换利润已成常态。 证券时报·e公司记者了解到，位于成都天府新区的德商御府天骄已拿到预售许可证，共计推出442套房源，清水房均价在13000元/㎡左右，但其给出的装修价格达到4300元/㎡。 此外，朗基和今缘更明确表示，其2号楼设计方案无分体式空调外机位，买受人在进行装修仅能安装中央空调；且卖出人在精装交付标准中不包含中央空调预留预埋、管道敷设等，买受人若对所购房屋安装中央空调，将会损坏部分交付装修。需要指出的是，按照朗基和今缘所披露的资料显示，这栋楼每套房装修报价可都在30万元以上。 面对开发商给出的3000+元/㎡、4000+元/㎡的装修标准，购房者质疑之声不绝，但也无可奈何。目前，成都购房者与开发商因“精装修”矛盾突出，万科、龙湖、朗基等旗下多个均出现装修维权事件。 2017年，成都楼市盛传一句“名言”——“全款的往里走，贷款的不要堵在门口，公积金的把小黄车挪走”！ 2017年土地出让金猛增 有行业人士对记者表示，成都的这一轮房价大涨，有全国大环境的因素，而成都政府应该也发挥了极其重要的作用。 其中，成都政府的限购限价、土拍政策和人才落户这“三板斧”，使得当地房价在短短一年半之内，实现两倍甚至三倍（部分区域）的上涨。而在数字上，成都市二手房价格2017年上涨超过70%，全国第一；而新房价格则全年下降约5%，也创下全国主要城市降幅前列。 据中估联数据报告披露，对可统计全年基价的67个重点城市进行全年基价发布，2017年全年重点城市的基价平均上涨18.5%。其中，一线平均上涨12.2%，二线平均上涨20.5%，三线平均上涨18.1%。从全国整体来看，出现房价上涨的城市有62个，占比92.5%。其中，成都以全年上涨58.4%的幅度，位居全国基价涨幅排行榜首位。 有数据指出，2017年成都主城近郊商品住宅供应量1430万㎡，为2011~2017年以来历史最低，新房市场供应严重不足。另据房天下统计显示，2017年全年，成都土地市场共出让土地260宗，总出让面积约16587.68亩，同比下降6.6%，成交面积14287.6亩；但成交总额约1245.3亿元，较2016年全年的卖地总额605.6亿元上涨105.6%。 从另一个层面来看，2017年成都土地拍卖价格持续走高，楼面价“秒杀”周边房价。当年4月6日，成都迎来限购升级后的首场土拍，此番土拍首次引入熔断抽签机制。此次土拍，成都历史最高楼面地价被3次刷新，熔断线被3次触发，进入摇号流程。 其中，中南建设以总价28.32亿元，单价11080元/㎡的价格拿下城北地块，彼时周边二手房及建成新房价格尚不足万元；此外，位于红牌楼的地块楼面价高达1.72万元/平方米，由东原地产抽签获得，刷新成都住宅最高楼面价，而该区域在售楼盘价格在1.2万元/㎡左右。 火爆行情之下，由于成都新房市场的供不应求，各路而来的购房客户将目光转向二手房市场，进而造成市场二手房因需求激增。随着卖家坐地起价，成都二手房房价自然也跟着暴涨，目前多个主城区二手房均价约2万/㎡，部分地区售价突破3万元/㎡，成都周边近郊二手房均价约在1.3万/㎡上下波动。 目前的成都房地产市场，新房价格被限价政策牢牢地套上“紧箍咒”，限购政策被宽松的落户政策打破，二手房价格顺势逆袭攀升。成都二手房与新房价格易主，同区域新旧房价剪刀差普遍超过30%。 成都市民李先生告诉记者，原本自己及亲朋好友都有房住，之前只是考虑过换购改善性住房。但现在大家都生活中战战兢兢中，房价一天一个价，曾经看中一套100㎡的三居室，房东标价140万元，但两周后，同一套房已经标价180万了。惶恐、贬值、没有安全感，唯有买房、买到房才能安心，成都俨然已进入全民炒房的阶段。 3、成都楼市摇号时代来临 二手房价格倒挂严重 2017年11月，针对新楼盘购房难、开发商变相捂盘及收取“茶水费”等乱象，成都市房管局与司法局发布通知，要求全市新取得预售许可或现售备案的商品住房，开盘销售全部采取公证摇号排序选房的销售方式。 摇号政策的推出，让众多刚需购房者认为买房的春天即将来了，但被现实的残酷再度泼了一“盆冷水”。进入摇号时代后，开发商违规涨价行为被遏制，而巨大的新旧房产价格差，让新盘房源极具诱惑力。也因新盘的“稀缺”，使得刚需白高兴一场、无功而返，摇号中签率低至个位数。 新旧房价差单平可达万元 根据通知要求，成都房地产开发企业应一次性公开全部准售房源及每套房源价格，严格按照申报价格，明码标价，对外销售；且不得设置仅有利于房地产开发企业或中介机构内部、全款支付等部分购房人的登记条件，这意味着“全款支付”不得被优先对待。 2017年12月，全城首个摇号选房楼盘登场——中国铁建北湖国际城，这也是成都新房断供48天后首个拿到住宅预售证的新盘。而北湖新城仅推出420套新房源，但参与摇号的总人数为3637名，综合中签率仅为11%。 对此，成都市民李先生指出，北湖新城此次新盘“清水+装修”的均价约为11000元/㎡，而北湖新城二手房价格已达到1.6万元/㎡，新房与二手房的价差在5000元/㎡左右。 新盘摇号后，普通人群没有全款购房的压力，大家都是靠运气公平竞争。以100㎡新房为例，仅凭3成首付即33万元，就可拿下价值110万的房产；按照现在同区域新旧房屋每平5000元的差价，3年后转手出售就可获利50万元，而且未来几年成都房价又涨了，毕竟工薪阶层白吃白喝干几年也赚不了这么多钱。实际上，每一个待售的二手房背后，都有一个等待摇号的灵魂。 在巨大剪刀差套利空间的诱惑下，有相当多原本没有买房意愿的成都市民加入购房“大军”的行列，为了提高购房摇号中签率，部分家庭甚至动用了七大姑八大姨，全家10余口人集体摇号。此后，每逢主城区新盘参与摇号楼盘机会都超过万人，新房中签率降至个位数。 3月初，招商中央华城坐标成都北中环，成都理工大学外，著名六线路口处，这原本不太被人看上的地段楼盘，在限价限购摇号的助力下也成为香饽饽。实际上，该楼盘还是成都摇号以来第二块三环内块新楼盘，自然吸引力大量买客登记提交资料。 为了参加摇号，成都购房者常常需要到售楼部排上数小时的队，才能将个人信息资料递交给开发商预审，再传递给房管局复审。在招商售楼部现场，证券时报·e公司记者亲身体会到楼市的火爆，众多购房客携全家出动，下至3岁小孩、上至80岁老人，均参与登记摇号，在他们眼中买到到就是赚到。 据记者了解，招商中央华城新盘精装修1.3万元/㎡，其周边房龄偏老的红枫岭二手房均价在1.7万元/㎡，而建造年代更近的万科金色乐府均价则高达2.6万元/㎡，单平米价格差最高超过1万元。 最后，通过复审购房人超过4.39万名，而该楼盘入市的普通住宅仅400余套，最终普通购房者中签率仅0.9%，“荣登”成都首个中签率1%以下的新盘。 保刚需补丁难扭低中签率 摇号以来，成都主城区中签率持续走低，目前并无扭转趋势。其中，最具代表性的当属蓝光江安城，该项目第一次开盘摇号中签率为45%；但到了第二次开盘，虽蓝光江安城售价上涨，其摇号中签率却锐减至3.23%。此外，高端楼盘成都中铁西派城摇号中签率也从3.98%降至1.43%，西三环外绿地新里城中签率从首次的8.05%降到1.8%。 从政府摇号购房的初衷来看，这是为进一步规范商品住房销售行为，维护房地产市场秩序。但由于商品住房市场短期内供需不平衡，且存在同一家庭多个成员重复报名等情况，摇号中签率总体不高，尤其是刚需购房者难以买到。 作为重要的导火索，今年3月初的招商华府中央城超低中签率，400余套新房“逗猴式”摇号引来4万多人哄抢，再一次将刚需购房信心打击的荡然无存。 2018年3月31日，进一步深化房地产市场分类调控，成都市房管局会同市司法局制定了《关于商品住房开盘销售采用公证摇号排序选房有关事宜的补充通知》（以下简称《补充通知》）。据《补充通知》要求，在支持棚改货币化安置住户优先摇号的基础上，支持住房刚需家庭依序优先摇号，有利于缓解刚需家庭自住购房困难。 《补充通知》明确：在全市行政区域范围内实行刚需家庭优先摇号选房；可选房源数量不低于当期支持棚改货币化安置住户所需房源剩余的50%。《补充通知》规定：适用优先摇号的刚需家庭，包括夫妻双方、夫妻双方及其未成年子女、离异（丧偶）父（母）和其未成年子女，达到法定婚龄未婚、离异、丧偶等单身以个人为居民家庭；夫妻离异的，购房登记时离婚应已满三年；在成都市市行政区域内名下均无自有产权住房，自2016年10月1日以来无住房转让记录。 上述刚需补丁政策一出，就让普通购房者心生担忧，民间对于刚需的认定分歧较大。 4月24日，位于成都锦江区三圣乡板块的龙湖天璞正式公布复核名单，这个从亮相就顶着“锦江及刚需第一摇”的楼盘备受关注。据证券时报·e公司记者了解到，龙湖天璞全部新推房源共449套，均为带装修房源（装修标准3986元/㎡），总体均价约为15000元/㎡。 其中，提供90套用于棚改货币化安置住户优先摇号选房，216套用于刚需家庭优先摇号选房，剩余房源用于普通购房者摇号。根据最终复试名单显示，共有86名棚改户参与摇号，中签率100%；刚需摇号人数达到5450名，中签率仅为4%；普通购房者为16931名，叠加刚需未中签人数计算，中签率更是低至0.65%。 千呼万唤始出来！进入5月，在捂盘长达一年多时间后，位于成都北门中环路中铁青秀未遮山终于拿证开盘。据成都房地产协会官网披露，青秀未遮山项目共推1056套带装修房源，清水均价1.1万元/㎡，装修价格分2398元/㎡、3148元/㎡和3398元/㎡三个档次。 青秀未遮山销售人员告诉证券时报·e公司记者，该项目网上登记人数超过7万人，现场交资料购房者也有数万人之多，有可能刷新成都摇号楼盘登记人数的新高。 住建部约谈成都遏炒作 2017年12月以来，成都共有210批次楼盘参与摇号登记，但在传统的中心新开楼盘数量极低。其中，成都核心的锦江、青羊、武侯、金牛、成华、高新等区合计仅有26批次新开楼盘，而龙泉驿、温江、双流、郫都、新都等近郊二圈层则贡献出88%摇号楼盘。 因此，在成都市区新房供应量长期过低的背景下，优质的生活配套以及便捷的交通使得二手房价格持续维持高位，持续加剧新盘追捧热潮。5月9日，住房城乡建设部官网披露，住建部负责人已就房地产市场调控问题约谈了成都、太原两市政府负责同志。 据悉，此次住建部约谈强调，要牢固树立“四个意识”，毫不动摇地坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位。约谈特别指出，要求成都、太原切实采取有力措施，认真落实稳房价、稳租金的调控目标；要加快制定住房发展规划，有针对性地增加有效供给，抓紧调整土地和住房供应结构，大力发展中小套型普通住房；加强资金管控，有效降低金融杠杆，防范市场风险；大力整顿规范市场秩序，遏制投机炒作，支持和满足群众刚性居住需求。 显然，住建部对相关城市的房地产市场调控工作不尽满意，坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松。这是继全国两会“部长通道”后，住房城乡建设部再一次表明坚决的态度。被约谈后，成都、太原两市政府负责表示，将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，切实履行好地方政府房地产市场调控主体责任，立即采取有力措施，确保市场稳定。 众所周知，作为遏制投机炒作手段，加大土地及商品房供应至关重要。通过成都市成华区官网，证券时报·e公司记者了解到，该区是成都土地储备最丰富的中心城区，现已整理出存量土地达9000余亩；到2020年，新增建设用地规模26.65平方公里，占五城区近1/3，位列全市第一位。 近日，据成都房地产协会官网披露，一季度新批准商品住房预售148批次、51108套，预售面积达到552万平方米，同比增加3.4%，商品房市场存在的供不应求的情况。记者从成都市房管局了解到，成都将继续加大商品住房供应，预计最近一个月还将推出70余个项目、360万平方米左右的商品住房，同时包括住房保障、人才安居、租购并举等多项措施也纷纷“上线”。 同时，成都建设部门一季度核准开工建设商品住房项目158个，比去年同期增加16个，开工面积1199万平方米，同比增长35%。成都市房管局相关负责人介绍称，按照《成都市房地产业发展五年规划（2017-2021）》，2017年全市计划建设各类住房31万余套，3367万平方米，能充分满足居民的住房需求。截至2017年末，全市已建成城市住房521万套、5.01亿平方米，按城镇常住人口计算，人均住房建筑面积43.5平方米，基本居住需求已得到满足。 对此，有购房者对记者表示，房管局每出一次新的政策，他都觉得自己离房子更近了。但时间过去半年了，房地产调控政策也这么多次了，参加新盘摇号十余次，到现在还是没有中签新房。其实，在成都与之有同样遭遇的购房者不在少数，他们的日常若不是正在售楼部交资料，就是在通往售楼部的路上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

CDR或启战略配售新模式 头部券商投资生态圈衍变

5月14日，市场期盼已久的富士康工业互联网股份有限公司（下称“富士康”）申购细节终于浮出水面。 富士康招股意向书显示，此次将采用向战略投资者定向配售（下称“战略配售”）、网下向询价对象询价配售与网上向持有上海市场非限售 A 股股份市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。 事实上，战略配售并非新的规定，但在近几年IPO 发行额度普遍不高的情况下，这一规则几乎销声匿迹。 21世纪经济报道记者采访了解到，战略配售或将在接下来推出的 CDR 制度上发挥更大的作用。证监会在上周五表示，将修改相关规定允许未来企业发行 CDR 产品时采用战略配售。 CDR的“战略配售” 此次富士康超过200亿的募资总额，采用战略配售无可厚非。而一些市场人士认为，战略配售重现市场，将对未来CDR产品的发行有着重要的意义。 事实上，就在富士康公布招股意向书的前两天，证监会拟为配合创新试点企业发行股票或存托凭证相应修订《证券发行与承销管理办法》（下称“《办法》”）的部分条款。 具体来看，证监会通过修订《办法》明确了网下设锁定期的股份（或存托凭证）均不参与向网上回拨，同时允许发行存托凭证时可根据需要进行战略配售和采用超额配售选择权，以便于形成网上网下合理的分配结构和新增股份（或存托凭证）上市节奏，稳定市场、平抑炒作。 也就是说未来企业发行CDR也将和IPO一样能够采用战略配售，考虑到前期CDR产品可能存在的大体量，战略配售将势必成为发行过程中的必然选择。 5月14日，一位接近监管层的人士表示：“允许发行存托凭证的企业根据需要进行战略配售和采用超额配售选择权正是为减少存托凭证发行对二级市场的冲击，维护市场稳定。” 新时代证券孙金钜分析师也解读道：“该举措能够减少存托凭证（CDR）发行对二级市场的冲击，我们认为，允许CDR进行战略配售与采取超额配售选择权对维稳二级市场具有重要意义，利于A股市场平稳地接纳以CDR回归的红筹企业（阿里巴巴、京东等），是为创新企业境内上市做出的适应性改变。” 事实上，“战略配售”是一直以来都有的规定，根据证监会最新一次修订的《证券发行承销与管理办法》规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。 与此同时，战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。 不过，记者梳理发现，战略配售在实操中最后一次出现是在2014年1月陕西煤业（601225）的 IPO 中，该次发行中陕西煤业引入战略配售的发行数量占总发行规模的50%，陕西煤业的IPO 募资的总额则为40亿。 “因为战略配售能够提前分流相当一部分募资的额度，在此之前，战略配售都是用来解决巨无霸 IPO 对市场冲击的问题，例如农业银行、中国石油这些市场闻名的大盘股。”5月14日，一位中信证券投行部的人士对记者表示。 考验券商承销能力 与此同时，战略配售也将考验券商的承销能力，或者说大体量优质IPO、CDR 项目在前期筛选中介机构时也会更加倾向于承销能力好的机构。 “今年开始，将会出现一些大额的 IPO 项目，如果都采用战略配售的方式减少对二级市场冲击，那么在市场上寻找战略配售投资者将会考验券商的承销能力。一方面公司本身会对投资者进行要求，反过来优质投资者也会挑剔项目。”5月14日，一位中金公司人士认为。 因此，大额IPO或者CDR项目将会形成优质项目、头部券商、一线投资者的圈层。 “这一点将会很明显，资本市场的头部效应越发明显，中小券商不仅在承揽优质项目方面有劣势，在一线投资者资源储备上也不及头部券商，因此今年资本市场大额IPO或CDR发行或几乎与这些中小券商无缘。”5月14日，一位北京地区大型券商非银分析师指出。 在此前的IPO周期中，承揽承销中小企业IPO项目成就了很多中小券商，一些早期因大型国企项目上市受益的券商在同这些券商的竞争中落入下风。 但2018年资本市场IPO的格局，已开始发生巨大变化，同时随着CDR制度的推出，新一轮头部券商走强，占据市场大部分承销额度的时代将要来临。 “目前来看，宁德时代，富士康，包括小米以及未来潜在的BATJ发行CDR产品都是排名靠前的券商在做，中小券商在这其中很少有机会能分一杯羹。”前述非银分析师认为。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

余额宝T+0赎回日额度5万降至1万

去年以来一连串的转入“限令”刚刚有所松动，余额宝在转出方面又进行了限额调整。5月14日傍晚，余额宝在用户端发出公告，从6月6日开始，转出到银行卡当日快速赎回的额度从每日5万元调整为1万元，转出到银行卡的普通到账服务（下一个交易日到账额度）及消费支付没有变化。业内人士认为，这次额度调整对大多数用户没有影响。 据了解，类似余额宝的T+0赎回服务在货币基金行业里比较常见，用户通过快速到账服务将货币基金份额赎回到银行卡，能够在当天（快的话在2小时内）到账。余额宝方面人士表示，本次调整只涉及转出到银行卡的快速到账服务，用户如果使用普通到账，也就是转出资金在一个交易日后到账的服务，不存在额度限制，其他服务也均不受任何影响。 “调整是余额宝与平台上的三家基金公司协商后做出的决定，体现了余额宝小额、分散的现金管理本质，也是顺应未来监管趋势的一个体现。”蚂蚁金服人士进一步表示。 由于余额宝户均金额仅为3000多元，不少业内人士也对北京商报记者表示，此次额度调整对大多数用户没有影响。大泰金石研究院资深研究员王骅认为，余额宝T+0赎回额度下调至1万元，主要是为了深化流动性风险管理，“允许T+0赎回的‘宝宝类’产品此前就已不让新发了，只有一些存量的针对小散的产品还可以正常使用。预计这块业务将会越来越难做”。王骅坦言。 今年3月还曾有传言称，监管部门针对货币基金召开了闭门会议，其中讨论的内容就有单账户每日快速赎回额度限定在1万元以内。“现在监管并没有具体规定出来，余额宝等规模较大的货币基金主动进行调整，对全行业是一个示范，对行业来说也是一个降低风险的举动。”上游财经专家顾问江瀚说道。 值得一提的是，在此次余额宝调低T+0赎回额度前不久，近一年来多道叠加的转入“限令”刚刚出现松动。自2017年5月开始，“独霸”余额宝的天弘基金三次下调余额宝申购和持有额度，个人账户持有额度由最高100万元降至10万元，单日购买额度设置了2万元上限，从今年2月1日起还设置了余额宝每日申购总量的限额。 今年5月初，余额宝宣布新接入博时、中欧基金公司旗下的“博时现金收益货币A”、“中欧滚钱宝货币A”两只货币基金，天弘基金“一家独大”的局面成为历史。对于用户而言更重要的是，博时和中欧两家基金公司暂不限时、不限额。一位余额宝用户介绍，他日前已获推送升级，购买余额宝的限额被取消，不需要每天抢额度了。蚂蚁金服相关人士也向北京商报记者补充表示，升级是分批进行的，目前还有一部分用户待升级，升级后暂不受转入额度限制。 对于余额宝的本次调整，博时基金方面表示，“博时现金收益货币A”目前在各大银行、券商、直销渠道均有售，其中由蚂蚁基金、网商银行代销的基金份额一并参与本次调整，而其他申购渠道快速到账额度请另行以各渠道、基金产品具体公告为准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

结构性存款竟有“假结构”?据说监管层要动手了

（原标题：结构性存款竟有“假结构”？据说监管层要动手了） 5月14日晚间，一则关于“监管动手结构性存款”的报道激起千层浪！ 中国证券报记者从多位银行资管人士处了解到，由于部分银行将结构性存款通过设置“假结构”变相“高息揽储”，业内预期，假结构性存款在业内已是公开的秘密，关于结构性存款的监管政策或将出台。 某银行相关人士向中国证券报(ID：xhszzb)记者表示，公司将开始规范结构性存款的部分业务。 什么是结构性存款？ 结构性存款，从定义上来看是指在普通存款的基础上，运用金融衍生工具，将投资与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的金融产品。 结构性存款属于银行的表内业务，分有保本和不保本两种，利率通常在4%-4.7%之间，中国证券报(ID：xhszzb)记者了解到，银行在上报结构性存款时通常与保本理财一起上报。 结构性存款在国内并不属于新鲜事物，但资管新规出台后，由于银行表外业务受到了限制，结构性存款被视为银行理财产品的替代品之一，因此规模持续上升。 公开的秘密：假结构性存款 “假结构性存款”是指银行为期权组合设置了不可能执行的行权条件，使其一定能够按照较高利率兑付。 “假结构性存款”没有实质性的结构性操作，由于银行只需要支付交易对手方期权费，因此到期日只损失期权费，其余部分并未投向衍生品市场，是刚性兑付的产品。 “通道”又现身 由于衍生品交易具有一定的风险性，监管部门对其准入要求比较严格。 根据《银行业金融机构衍生产品交易业务管理办法》第七条的规定—— 那么，不具有衍生品交易资格的银行又是如何进行交易的呢？ 中国证券报了解到，不具备衍生品资格的银行，通常会选择将资金委托给具有这项资质的银行进行：如果A银行不具备该资质，且要发行一款结构性存款产品，那么它会与具有该项资质的B银行签署委托协议，将前端手续费按照本金的一定比例支付给B银行，由B银行进行投资。产品到期日，A银行将后端手续费和期权费支付给B，B将期权投资获得的投资收益返还给A银行，再由A银行与本金一起支付给客户。

高薪难挡民营银行行长离职 一年期或成难越之槛

又有两家民营银行行长离职的消息传来。日前，吉林亿联银行行长戴兵和重庆富民银行行长闵路浩离职，前者已经得到了吉林亿联银行证实，后者重庆富民银行未作置评。本报记者查阅银保监会行政许可批复，尚未有两家银行新任行长任职批复。 而在此前，已经有三位民营银行履职未满一年离职。记者梳理发现，在17家开业的民营银行中，仅行长变动占比就接近三成，这对于一向以稳定、保守著称的银行业来说，显然并不常见。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼对本报记者表示，民营银行中，许多银行高管出现了“水土不服”，其中一个重要的原因是高管与股东之间在银行发展方向、业务重点等方面出现了分歧，资本的话语权更大，而银行业应该形成健全的职业经理人市场。 高管薪酬颇具诱惑力 截至目前，共有17家民营银行开业，而在这之中，多数都出现过高管离职的情况，在5家民营银行高管提出离职中，除闵路浩外，其余四位履职都未满一年。 2015年9月份，原微众银行行长曹彤宣布因个人原因请辞微众银行所任职务，此时其加盟微众银行仅10个月。2017年10月份，中关村银行行长王萌因个人原因辞职，距中关村银行开业刚过3个月。2017年11月，原福建华通银行行长郑新林离职，距华通银行开业只有10个月。 日前，吉林亿联银行行长戴兵提出离职，银保监会官网显示，于2017年7月核准戴兵任职资格，戴兵实际在吉林亿联银行履职时间也未满一年。与此同时，重庆富民银行行长闵路浩离职的消息也在4月末传出，不过闵路浩早在2016年8月份就开始任职重庆富民银行行长。 董希淼认为，在一些民营银行中，大多数董事会成员不具备金融行业工作经验，银行高管的自主空间较小，战略以及经营方向很难做主，仍然是资本决定方向，这就发生了分歧，也导致了银行高管的离职。 有接近于已离职民营银行行长人士对本报记者表示，离职的一个原因是发现工作环境、工作方向都与计划有一定出入，比如在原银行擅长的是渠道，到新的银行很多业务受到限制，做不了，难以达到既定的预期。 本报记者发现，民营银行行长大多来自于上市银行，而为了使得岗位更有竞争力，民营银行的高管薪酬往往很有吸引力。例如此前安徽新安银行招聘的行长、副行长级别待遇，给出的薪酬达到了400万元到500万元。 根据这份招聘公告显示，行长岗位含固定部分和绩效部分年薪达到了400万元至500万元。计划财务部负责人、审计部负责人及风险管理部负责人岗位含固定部分和绩效部分年薪为100万元至150万元。 近日，某招聘网站上刊登了多起民营银行招聘广告，行长秘书薪酬给到了42万元至72万元，要求有3年以上大中型金融机构相关岗位从业经历，擅长收集、整理相关有效政策及信息，并能快速形成报告，具备出色的财务分析、协调沟通及文字撰写能力。 位于武汉的一家民营银行招聘首席信息官，给出了200万元至260万元的薪酬，要求50岁以下，信息技术类专业，有信息技术类高级职称；金融从业年限10年以上，6年以上担任商业银行总行级信息科技部门首席信息官、银行业信息科技部门负责人等高级管理职务经历等。 某股份制商业银行人士对本报记者表示，民营银行挖人一般是原岗位薪酬的1.5倍至2倍，比较有诱惑力，但是大银行的平台还是很有优势，比民营银行要稳定，第一批民营银行成立时好多银行员工跳槽，现在大家也比较理智了。 民营银行盈利情况良好 3月份，银保监会城市银行部主任凌敢在介绍民营银行发展情况时表示，截至2017年末，民营银行总资产为3381.4亿元，同比增长85.22%，其中各项贷款余额1444.17亿元，增长76.38%。民营银行总计实现净利润19.67亿元，是上年同期的2.09倍，资本利润率和资产利润率分别为5.06%、0.76%，同比分别提高0.3个百分点、0.04个百分点。民营银行不良贷款率0.53%，低于商业银行平均水平1.22个百分点，资本充足率24.25%。 近日，陆续有民营银行发布2017年年报或2018年一季报，数据显示，截至2017年底，微众银行的客户数已经达到了3800万，资产规模约700亿元。网商银行资产规模也超过了700亿元，小微客户数量为350万。 梅州客商银行数据显示，截至2017年12月31日，该行资产总额66.16亿元，存款余额45.88亿元，实现营业收入8000多万元，开业仅半年即实现盈利。2017年6月28日，由宝新能源、塔牌集团、喜之郎、超华科技、温氏股份共同发起设立的梅州客商银行股份有限公司正式开业。 今年一季度末，三湘银行资产总额为132.21亿元，较年初增长58.81亿元，增幅80.12%；贷款余额73.80亿元，较年初增加43.50亿元，增幅143.56%；存款余额57.42亿元，较年初增加26.37亿元，增幅84.93%。 虽然民营银行数据向好，不过本报记者发现，民营银行的批复较之前几年有所放缓。2017年3月份，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上警示不能将民营银行办成少数人、或少数资本控制的银行，变成自己的提款机。此后，民营银行批复筹建进程陷入停滞，整个2017年无一家民营银行获批筹建。 凌敢指出，民营银行的设立，只要符合条件，境内的纯中资的民营企业都可以提出申请。目前来看，不少民营企业主动转变经营理念，突出核心主业，发展实体经济，强化合规意识，健全风险治理，对参与设立民营银行更加理性。当前，符合条件的境内纯中资民营企业参与设立民营银行的意愿依然较高，政策宣讲、设立辅导、尽职调查等相关工作正在有条不紊、细致深入的持续开展。 民营银行发展报告认为，随着商业模式逐渐转向电子商务和移动商务，商业银行的服务模式必然也将加速向网络金融和移动金融转变。传统银行受制于固有的软硬件系统以及僵化的体制机制，无论是技术还是思维，短期内都难以适应互联网及移动互联网时代的发展要求。而民营银行则没有这种历史包袱，可以从一开始便以迎合时代需求为出发点来设计产品、流程和组织架构。特别是一些互联网银行，更是可以依托股东背景，加速抢占互联网及移动端市场。 不过，民营银行的发展也存在诸多问题，例如今年天津银监局就对天津金城银行开出罚单，主要涉及同业业务违规，存在买入返售业务标的不符合监管规定、同业投资业务投向不审慎、同业业务部分管理制度缺失、同业投资投后管理失职等问题，被天津银监局合计罚款160万元。 报告显示，由于民营银行在客户选择上多面向传统银行覆盖不到的群体，如大学生、青年、农户、小微企业等群体，这种客户定位的下沉将使得违约风险较高。此外，尽管监管规则对股东的关联交易有所约束，但关联企业贷款风险在现实中可能仍无法根本杜绝。 与此同时，与传统商业银行相比，民营银行在应对经济周期的风险管理方面经验十分欠缺，同时又缺乏国家层面的信用背书，这使得其抵御周期波动的能力较弱，一旦经济形势出现恶化，广大储户对于缺乏品牌基础和国家背书的民营银行可能也会缺乏信任，将会对其经营带来更大挑战。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

崩盘P2P公司：两年非法募金30多亿 创始人连财务总监都骗

坐在看守所的提审间，虽然戴着手铐，隔着铁栏，张磊（化名）依然面无表情。剃了板寸的他，不开口时显得有些低落。 张磊说，自己的偶像是特斯拉的马斯克，自己的梦想是用互联网的便捷，改变人们的金融生活。现实里，作为已“崩盘”P2P公司“灵鸟”（化名）的董事长，张磊的所作所为却与“梦想”不沾边。“他只是一个赌徒，用花言巧语骗来的钱，拆东墙补西墙，去填补自己另一个私募基金公司巨额亏损的窟窿。”当提审民警一次次戳穿谎言，张磊少见地露出些许尴尬。 被他“洗脑”的，有4万多普通人，其中不少是张磊的朋友和朋友的家人。当这个非法募集资金30多亿元的骗局崩塌时，他们中不少人不得不卖房向亲朋还债。 P2P所谓“高额回报”背后，究竟是怎样的骗局？5.15打击防范经济犯罪宣传日来临之际，本报记者近日对话张磊及其财务总监、销售总监，解剖麻雀，警醒世人。 图说：P2P公司“灵鸟”（化名）已经崩盘。警方供图 对话董事长张磊—— “很后悔，逾越了法律的边界” 记者：能否介绍一下你的教育背景？ 张磊：我是浙江工商大学读经济学的。家里是做地产生意的，所以我也比较偏科，一直对经济比较感兴趣。大学毕业前，2008年底去“嘉实基金”实习，2009年去了“兴业全球”，后来又去了“小牛资本”。2013年底回老家宁波，2014年自己创业，搞了一个私募基金。2015年去美国斯坦福大学游学，大量接触了互联网公司。 记者：怎么会做P2P的？ 张磊：在美国游学时接触到P2P和移动互联，就想在这方面创业。最开始选择的是二手房尾款的垫资业务，因为银行贷款有周期，所以有很大需求。我们估算过，高峰期，上海“过桥贷”一个月的需求量有3到5千亿。而且这种方式短平快，上海周期一般40天，小城市20天。 提审民警：做这个和你的私募基金有关吧？讲一下你的私募基金亏损的情况。 张磊：嗯，也有一定关系，我的私募资金是2014年年末开始搞的，但股市起伏很大，最开始情况好，到2015年下半年就面临很大的亏损，到2015年底，已经浮亏6千万了。 记者：所以你成立了P2P公司？用投资人的钱来填窟窿？ 张磊：的确是一直在用新公司的钱来填补亏空。 记者：后来为什么会崩盘，与不断填补另一个公司的亏空有关吗？ 张磊：P2P公司2016年1月15日上线，6个月之后出现第一次风险。贷款这个事情，除了基本的风险控制外，还有道德风险，比如骗贷；内部员工风险，交易过程不够谨慎等；市场风险，比如房市火爆，银行收紧贷款，房屋交易搁置，投资周期拉长等等。 记者：你当时碰到了什么问题？ 张磊：主要是坏账，一个月放出去3、4千万，可能只收回1千万，不仅是本金的亏损，同时这部分本金的收益也无法实现，但公司的运营成本还在，出现了“收不抵支“的情况。 提审民警：那你说一下，你吸收进来的钱，有多少用来填补亏空了？ 张磊：早期不多，后期大概七成以上吧。到了2017年下半年接近九成了，每天都要填进去500多万。 记者：这样的代价是什么？ 张磊：每个月的现金流大量流失，收入降低，成本高企，需要不断的新账填旧账，恶性循环。 记者：这些情况有没有告知投资人？ 张磊：无法对投资人披露，因为出现坏账损失由谁来承担？而且一旦说了，就难以吸引更多的投资了，难以为继。 记者：说一说你们是怎么包装你的P2P产品的？ 张磊：其实就两方面，一是低风险，二是投资回报可观。宣传文字上会有暗示和引导，最早都会说“年化多少”，后面规定只能说“预期年化”，我们定的大概在8%到11%左右，给人的一个预期是保本保息的。其实投资应该是有赚有赔，但现在几乎所有网络借贷平台都是“暗示保本保息”的宣传方式，就是为了突出“低风险、高收益”。我们还会跟同期的银行利率作比较，以吸引更多人投资。 为了扩大宣传效果，我们还会通过跟流量网站合作等方式，在线上进行品牌包装，吸引投资人。线下就是搞一些活动，比如通过广场舞推广、发传单等等，还有送理财券，送手机、金条等礼品。还有就是找一些财经媒体背书，增加曝光度，花钱进一些协会。 记者：P2P公司实际上已经声名狼藉了，你们是怎么取信于人的？ 张磊：主要是用公司实力来背书，展示团队实力。比如我们挖了很多阿里、腾讯的技术人员，负责投资的从业人员也都是从银行和金融业挖的。 记者：高薪挖来的？ 张磊：最高的月薪5万，还有离职补贴，最高的给了几十万。一些从业背景比较好的，还要求股权。其实，很多人是降薪过来的，他们希望通过创业，能有更高的预期收入。 记者：讲一下你们是怎么崩盘的吧。 张磊：就是经营不下去了。每天进来的钱连运营成本都不够。后期我以个人名义借款用于公司经营的，就有3000万左右，其中有一笔700万的高利贷，一个月要5、60万的利息。后期我还投资了一个酒店式公寓，花了六七千万，用了最后的筹码的一半。希望能通过公寓项目带来一些稳定优质的用户。不过对外宣称资金是来自风投。不能跟投资人解释，否则会加速灭亡。 记者：崩盘那天你做了些什么？ 张磊：今年1月22日，我把公司的实际状况告诉CEO，他建议我“当断则断”。22号晚上我在公司附近酒店开了一间房，买了一打啤酒，喝酒、抽烟、发呆。感觉之前做的事情就像一次“赌博”，赌输了。后来第二天我就申请了清盘。 图说：张磊通过成立P2P公司，用投资人的钱来填补私募基金公司的窟窿。警方供图 提审民警：你赌的是自己的钱吗？那是人家的血汗钱。你觉得你为什么会在这里？ 张磊：我很后悔，逾越了法律的边界吧。没有把投资人的钱真正用于投资。在明知坏账率比较高、出现较大风险的时候，也隐瞒了真实经营状况，误导投资人。在宣传方式上有过度包装、虚假宣传。 记者：公司的钱进你个人账户的有多少？ 张磊：2000多万吧。 记者：我们之前看到很多被收缴的豪车，都是你给自己买的？ 张磊：一辆奔驰AMGS65是我的。 记者：花了多少？ 张磊：300多万吧。 记者：其他的玛萨拉蒂那些车是谁的？ 张磊：是公司的。 记者：平时是谁使用？ 张磊：嗯，是我在用。 记者：从你的角度看，有什么可以提醒大家的？ 张磊：投资是一个理性的行为，不是谁绑着你去做的，国家也不会帮你兜底。需要掌握一定的专业知识，不要被表象所迷惑，不是他说好就好的。有一些高收益的投资平台，我觉得很多投资人是知道底细的，但总觉得自己不会是最后一批被收割的人，这种心态绝不能有。 图说：被收缴的豪车。警方供图 对话财务和销售总监—— “我很想当面质问他，为什么连我们都骗！” 灵鸟公司的财务总监仲红（化名），是一位30出头的中年女子，梳着马尾，显得很干练。出人意料的是，刚刚讲起之前的职业经历，她竟泣不成声。“我很想当面质问他，为什么连我们都骗！” 另一位销售总监黄飞（化名），是一直跟随在张鹏身边的小兄弟。“他是把我们领进门的人。”“他在吹牛，在画饼，但让你感觉不到吹牛，这是他的水平。” 据仲红介绍，灵鸟公司不少投资客户是员工和他们的亲戚朋友。“不是一个家庭，是整个家族。”所以公司崩盘后，很多员工根本没脸见人，不少人把房卖掉去还亲戚的钱。“因为当初发展客户曾经定下过任务。每个人要完成50个，完不成要扣钱，可以说是强制性的，不管你用什么办法。” 据仲红回忆，她是2016年七八月份进公司的，之前一直在进出口公司做会计，对投资并不了解。进了新公司也是做会计。后来才知道公司有1.7亿要还，当时也提出过离职。“他就一再向我承诺，我们总要赚回来，你要帮帮我。话说得很好。要关牢成本，不能乱花钱。但实际上什么都可以报销，听说他的别墅，首付款也是公司付的，我问过他，就是沉默。 ” 图说：灵鸟公司已是人去楼空。警方供图 除了乱花钱，仲红对公司的经营模式提出过质疑。“我问他国家允许吗？他说法律还没有出来，违规不违法，行业公司都是这么做的。”后期公司投资红棠公寓，仲红又提出疑问，张磊告诉她，有了实业才可以做A轮，B轮等等。“他说我能融到资，就可以去还老百姓的钱。但是在亏损的情况下，他们还有分红，每个股东都分。很荒谬。” 相比仲红，令销售总监黄飞感慨的是张磊的口才。“他的饼越画越大。2017年4月很多销售要走，我们留下的原因，是因为他说平台还能卖2个亿。” 据黄飞介绍，刚跟张磊打工时是2013年底。当时是普通业务员，金融销售一点不懂。“他每天给我们培训 ，什么是P2P，什么是私募。一开始是做变相私募，牛市时候赚到钱了，熊市后没有响动了，赚的吐出去了。”黄飞回忆，2015年最后一季度，张磊说要做正规的互联网金融，从腾讯挖了一批人。“正是因为挖了大公司的人，烧钱很厉害，公司的互联网团队200多人，150多人是程序员，仅此一项一年财务成本要将近6000万到一个亿。” 在黄飞看来，张磊很强势，而且习惯了“说一套做一套”：“投资人的钱进来后，其实根本没有直接进入对应的投资，张磊设立了一个‘超级账户’，相当于一个资金池。这里面的钱，到后期大概有七成以上都用在填补亏空上，还有他所谓的一些其他投资项目。” 黄飞印象最深的是公司宣布清盘的那天。“之前我们想，高管都不走，总觉得应该没有问题。到公司出事情的那一天，大家都很震惊，因为我们都问过他，没问题吧这么做？他说没问题，很自信，一切都在他掌握之内。” 事后才知道，很多都是谎言。“包括那辆奔驰AMG S65，他说是二手车，100多万，我们很相信，觉得很划算。”据黄飞回忆，张磊花钱一直大手大脚。“在上海应酬，花钱很厉害，一个晚上吃饭、KTV，跟杭州的富二代轮流买单。” 图说：国内接连崩盘的P2P、财富管理平台，普遍存在信息不透明的问题。警方供图 警方点评>> 市公安局经侦总队一支队探长曹阳： 张磊于2016年创立灵鸟网络借贷平台，并先后开通官方网站、手机APP客户端等线上投资理财渠道，利用网络宣传导流、电话销售等方式，以5%到18%的年化收益为诱饵，对外销售各类理财产品。不到两年，灵鸟平台已非法募集资金共计人民币30多亿元。 一般来说，P2P的经营模式是点到点，平台本身不设立资金池，也不承诺保本付息，投资标的逾期后，由投资人承担损失风险，平台不能将新募集的投资款挪用于兑付逾期投资款。灵鸟公司除了拿着投资人的钱去还欠账，实际操作也与告知投资人的并不相同，其整个运营模式就是“借新还旧”，将新投资人的钱用以偿还此前投资人的本息和旧债。加上公司控制人将大量资金转入个人账户用于挥霍，就在发布暂停兑付公告的当天，他的个人账户里还转入了380万元。 目前，国内接连崩盘的P2P、财富管理平台，普遍存在这种信息不透明。投资人不知道借款人拿钱去做什么项目、如何还钱；投资人也不知道平台有没有实际把钱借给借款人，容易发生卷款跑路。平台通过鼓吹虚高收益回报吸引投资人投钱，但实际根本找不到这么高回报的投资项目，进而演变成“借新还旧”的庞氏骗局。很多投资人像赌徒一样，盲目信任投资理财平台，只看到高回报，不去管背后风险；有些人就算知道风险，还幻想着自己是幸运的那一个。

融租、商保、典当监管划归银保监会

根据商务部网站刚刚公开的商办流通函〔2018〕165号，2018年5月8日，商务部办公厅一纸函文，将商务部已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给中国银行保险监督管理委员会（以下称银保监会），自4月20日起，有关职责由银保监会履行。 一、金融监管研究院点评 二、通知全文 三、拓展阅读 一、金融监管研究院点评 一切从事金融的行业都将受到严格监管，这已不再是空话，未来不排除制定更加严厉的监管规则对类金融企业进行监管。 1．需要注意的是，本通知下发后，未来融资租赁、商业保理、典当行仍然不属于传统意义上的持牌金融机构，所以和此类机构合作并不属于同业业务；业务合作仍然不属于同业授信。 2．传统金融机构的监管主要依赖高门槛的实缴资本金准入，和事后监管检查过程中的处罚。从当前的情况看，国内强调商事改革，如果银保监会需要对三类机构树立高门槛的资本金准入，并不符合政策大方向。同时，关于事后的监管处罚，银保监会仍然缺乏法律依据。 所以对三类机构的具体监管主体，后续仍然应当是地方金融监管局。即在目前金融办的基础上强化人员配备和知识储备。当然，准入门槛还是要有的，各地方政府出于风险防范的考虑，很可能会树立门槛。 3．针对融资租赁的ABS发行，笔者认为，依然遵从当前的定位比较合适。也就是说，相应的银行间的ABN或者交易所ABS发行流程，不应该将其重定位为信贷资产ABS从而只能银行间发行，即应当不需要银保监会首次进行资格审查，后续注册。 4．因此，此次监管权的移交，并不意味着后续牌照价值提升，没有必要为此去运营所谓的壳资源。后续对于一些睡眠企业，监管是否相应加强管理，优化注销流程，值得关注。 二、通知全文 关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知 颁布机构：商务部办公厅 文号：商办流通函〔2018〕165号 颁布时间：2018-05-08 实施时间：2018-05-08 效力状态：有效 各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团商务主管部门： 根据《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》等文件要求和全国金融工作会议精神，商务部已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给中国银行保险监督管理委员会（以下称银保监会），自4月20日起，有关职责由银保监会履行。 请各地商务主管部门按照党中央、国务院关于机构改革的有关要求，在地方政府的统一部署下，积极开展相关工作。 商务部联系人： 王巧璐 010-85093746 郑文渊 010-85093311 杨宝京 010-85093757 银保监会联系人： 融资租赁陈伟 010-66278318 商业保理臧松松 010-66278104 典当宋灿 010-66279671 商务部办公厅 2018年5月8日 三、拓展阅读 金融租赁和融资租赁的区别 如今划转至银保监会监管的融资租赁，之前是谁在监管？ 融资租赁一词来源于英文“FinancialLease”，在英文中含有财政、金融的之意，因此也被翻译为金融租赁。 融资租赁是指出租人与承租人达成租赁意向的基础上，由承租人按自己的意愿对租赁物及其供应商进行选择，由出资人提供资金向承租人选定的供应商购买承租人所选定的租赁物，再将该租赁物出租给承租人使用，由承租人支付租金并承担租赁物风险的一种以融资方式融通资金的交易模式。 目前，我国对融资租赁采用机构监管的模式，根据融资租赁公司的类型不同而分别实施监管。我国融资租赁业分为两类三种机构，一类是融资租赁公司，包括由商务部审批监管的外商投资的融资租赁公司和由商务部和国家税务局联合审批监管的内资试点的融资租赁公司；另一类则是由银监会审批监管的金融租赁公司。 那么这两类在中国有何不同？ 银监会有关部门负责人就贯彻落实《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》答记者问中，面对记者关于“金融租赁公司和融资租赁公司两类机构有哪些主要区别？”问题作出以下回答： 一是机构性质不同。融资租赁公司是一般工商企业，金融租赁公司是金融机构。打个简单比方，融资租赁公司与金融租赁公司的区别，类似于小额贷款公司和商业银行的区别。 二是商事属性不同。融资租赁公司注册资本是认缴制，金融租赁公司注册资本是实缴制，先证后照。 三是业务性质不同。融资租赁公司资金来源除了资本金以外主要是银行借款，其与商业银行是一般企业和商业银行的关系。金融租赁公司资金来源除资本金外，还能吸收股东存款、同业拆借、同业借款、发行金融债券等，融资成本低，资金吸纳能力强，其与商业银行属于金融同业的关系。 四是监管主体不同。融资租赁公司由地方政府监管，金融租赁公司是由国务院银行业监督管理机构依据银监法实施监管。 那监管主体是如何形成的？ 2004年，10月22日，商务部、国家税务总局公布《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》，明确原国家经贸委、外经贸部有关租赁行业的管理职能和外商投资租赁公司管理职能划归商务部，外商投资租赁公司的市场准入及行业监管工作继续按照商务部的有关规定执行，确立了商务部对外商投资融资租赁公司的监管地位。 2004年我国融资租赁业对外商独资开放的同时，对内商独资开放，以体现公平。10月22日商务部、国家税务总局公布《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》，通知规定：“为了更好地发挥租赁业在扩大内需、促进经济发展中的作用，支持租赁业快速健康发展”，“商务部将对内资租赁企业开展从事融资租赁业务的试点工作”。“各省、自治区、直辖市、计划单列市商务主管部门可以根据本地区租赁行业发展的实际情况，推荐1-2家从事各种先进或适用的生产、通信、医疗、环保、科研等设备，工程机械及交通运输工具（包括飞机、轮船、汽车等）租赁业务的企业参与试点工作。被推荐的企业经商务部、国家税务总局联合确认后，纳入融资租赁试点范围。”“商务部和国家税务总局将采取定期或不定期方式，抽查试点企业经营情况。对违反有关法律法规和上述规定的企业，商务部将取消其融资租赁试点企业的资格”。至此，商务部与国家税务总局对内资试点融资租赁公司进行联合审批的制度被确立起来。 2000年6月30日，中国人民银行公布《金融租赁公司管理办法》以规范金融租赁公司的设立审批。这是首次在部门规章中明确提出“金融租赁公司”的概念，并对其进行定义。同时，限定了其他公司名称中不得有“金融租赁”字样。此办法对金融租赁公司的业务主管机关、机构设立及变更、业务经营、监督管理和整顿、接管及终止等内容作明了确规定。但该法未对出资人资格进行规定。 2007年1月23日，银监会修订《金融租赁公司管理办法》，完善金融租赁公司的设立条件、经营范围、风险监管等，并追加出资人资格条件，允许合格金融机构参股或设立金融租赁公司。至此，现行银监会对金融租赁公司的监管职责及金融租赁公司的监管制度被确立起来。 根据商务部《中国融资租赁业发展报告（2016-2017）》公布，截至2016年底，我国登记在册的融资租赁企业数量共计6158家，其中内资试点企业204家，外资租赁企业5954家。全国融资租赁企业资产总额21538.3亿元，总资产超过百亿元的企业达33家。 根据银监会数据，截至2017年6月，金融租赁公司已从2015年底的47家迅速发展成66家。 66家金融租赁公司名单： 面对这么庞大的融资租赁企业群体未来监管主体若真划转至银监会，又会有何种新玩法？大家搬好小板凳准备围观吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

套路！北京买家联手中介，卖房不成反赔176万

如今，随着各地购房政策分化，异地置业投资已经非常普遍。但在不熟悉的城市，政策变化、中间环节多变，甚至当地社会关系复杂等导致的信息不对称，都可能导致“风险黑洞”，如果对风险评估准备不足，投资不成反而可能被别有用心者利用。 上海的钟姓女士最近就遇到一件因此而招致的烦心事：2017年4月她通过中介出售一套位于北京的房产，在买家交付定金后，恰逢房价因北京调控政策变化而下跌。此时或心存悔意的买家发现了交易过程中因中介疏忽导致的漏洞，在巨额利益面前，竟与中介串通起来，导致钟女士不仅无法按照已经签订的合约价格进行交易，反被买家索要双倍返还定金并赔偿损失，共计208万余元。 在北京卖房，却深陷噩梦 自2017年3月起，北京市开展了一轮又一轮密集的房地产调控政策，包括但不限于“317新政”（“认房又认贷”二套房首付比例提至60%）、“322新政”（非京籍在京购房纳税从5年变连缴60个月）、“3.24新政”（离婚一年内贷款买房一律算二套）、“3.26新政”（“商改住”限购，在建在售“商办”不得卖个人）等。受该等政策影响，2017年4月份的北京楼市处于观望状态，成交量大幅减少，价格也明显回落。很多买方见此状况深感后悔，意欲放弃购房计划，但苦于合约已签、定金已付，正常协商很难全身而退。即使卖家愿意退回定金，有的买家面对可能高达几十、上百万元的价差，利令智昏，合约精神和道德底线说翻就翻，甚至不惜铤而走险，与中介联手，利用信息不对称和政策漏洞和当地社会关系，通过灰色手段撕毁合约。 钟女士便有此遭遇。欲出售的房屋位于北京朝阳区。经麦田经纪公司A门店居间介绍后，她与麦田经纪公司B门店客源陈姓女士，签订了麦田经纪公司提供的《北京市存量房屋买卖合同（经纪成交版）》，房屋价格（含装修补偿等）共计为550万元，税费由买方承担。签约完成并核验房屋后，陈女士随即向钟女士支付了相当于88万元的定金。 因工作繁忙，钟女士随后便将房屋买卖的具体事宜指定由其朋友汪先生代为办理。麦田经纪公司于2017年5月4日组织双方到场进行网签手续，于现场告知钟女士她所提供的用于收款的银行卡无法通过核验，需要以其名义重新开办一张。钟女士随即于当日便完成新银行卡的开办，并通过汪先生告知了麦田经纪公司。 汪先生在帮助钟女士审阅之前所签署的共计30多页、多达9份的各类合同文件中，发现麦田经纪公司在合同中勾选的“满五唯一”，与实际事实存在出入，遂与钟女士核实。钟女士回忆称，当时麦田经纪公司向自己解释“唯一”的含义时，并未告知应当考虑家庭成员名下房屋数量，导致她产生误解。钟女士立即通过朋友主动通知了麦田经纪的人员，表示愿意根据政策自行承担由此产生的税费。 但钟女士的噩梦也就此开始了。她没有想到，此前一个个小小的插曲，日后都可以成为别有心者攻击的武器。 此时麦田经纪公司告知钟女士，由于政策变化，陈女士需要申请更多贷款，要求钟女士承担因多贷款所产生的税费。对此，汪先生和钟女士都表示无法认同，认为买方因自身贷款原因所产生的额外税费应自己承担。但是麦田经纪公司为了尽快促交易，直接跨过汪先生和约定的联系方式，不断催促钟女士答应钟女士的要求。钟Z女士不胜其扰，反复告知麦田经纪公司，以汪先生的意见为准。 此后，陈女士和麦田经纪公司中断了与钟女士和汪先生的联系。蒙在鼓里的钟女士以为双方协商就此告一段落，一心等待麦田中介公司再次组织双方进行网签时，没想到等来的却是2017年9月份的一纸诉状。 买方、中介联手，竟遭法院支持 买方陈女士于2017年6月20日向法院提起诉讼，将钟女士和麦田经纪公司分别作为第一被告和第二被告，要求钟女士双倍返还定金共计176万元，并赔偿各项损失约32万余元，要求麦田经纪公司退还已收取的居间服务费，其理由为陈女士想买的房子是“满五唯一”的，拥有相应选择权，因此要求解除合同，并由钟女士和麦田经纪公司承担相应责任。 稍有房地产交易经验的人看了，都不难发现这份漏洞百出。钟女士咨询了房地产行业和法律界的相关人士，均被告知这样的荒唐诉讼不会得到法院支持。比如，是否“满五唯一”并不是能否进行网签的条件，网签时官方也不会对由于非“满五唯一”多出的税费进行金额确认，钟女士也从未表示拒绝承担由于非“满五唯一”所产生的税费，等等。 钟女士在首次开庭中表示，由于非“满五唯一”所产生的额外税费，无论最终税务机关核定的金额如何，均将由钟女士根据已有的约定予以承担，买卖合同并不存在无法履行的障碍，要求自己赔偿定金毫无依据可言。 未曾料到的是，麦田经纪公司为了逃避责任，竟然在庭审中反戈一击，配合陈女士的说辞，一致称钟女士拒绝承担非“满五唯一”产生的额外税费，导致交易无法进行，陈女士也“默契”地将麦田经纪公司的诉讼主体地位由“被告”调整为“第三人”。 钟女士认为，陈女士不但起诉的事实根据站不住脚，从头至尾也没有提供直接的书面证据，证明钟女士拒绝承担非“满五唯一”税费的内容。唯一一份关于“不承担税费”的书面记录，是一条汪先生和麦田经纪公司人员的微信对话，表明了汪先生拒绝承担由于陈女孩需多贷款所导致增加的税费，与非“满五唯一”税费毫无关系，除此以外，均为陈女士和麦田经纪公司人员的口头证据，甚至连录音都没有。 像陈女士这样毁约者反而倒打一耙，把对方告上法庭的也并非没有先例，但在清晰的事实和混乱的证据面前，碰瓷者往往得不到支持。但令钟女士震惊并无比失望的是，该案一审法院北京市朝阳区人民法院民庭竟然支持了买方漏洞百出的荒唐诉求。 一方面，对于钟女士是否拒绝承担非“满五唯一”税费，陈女士和麦田经纪公司本应承担举证责任，却只给出了一条内容完全不对应的微信，以及前后矛盾的证词，法院则以一句“结合证据可知”一笔带过，予以认可；而另一方面，对钟女士重新办理银行卡后已告知麦田经纪公司的事实，法院认为钟女士无法提供证据证明此事对交易正常进行无实质性影响，视为钟女士根本性违约，令钟女士深感荒唐的是，原告在诉状中根本没有提及关于银行卡重新办理后告知一事。 在朝阳区法院对陈小姐的“神助攻”下，钟女士最终领到了一份败诉判决，即向陈女士双倍返还定金共176万元！ 判决后续影响恶劣，异地投资须谨慎 对于该一审判决结果，钟女士表示无论如何也无法接受，认为自己作为一个善意的卖家，由于中介太不专业，导致自己对一些核心问题理解错误，发生纠纷后中介又为了中介费故意进行不对称的沟通，导致买卖双方之间本身很小的矛盾被放大，加上市场变化因素，最终造成买方和中介不但不用承担房价下跌所造成的房屋价值缩水或取消交易所造成的定金损失，甚至还可以从卖方处拿到超高金额“收益”的局面。 而作为国内案件的审理最多的基层法院之一，朝阳区法院在此情形下作出的判决，有可能会影响将来类似案件的产生持续影响。 另一方面，该判决可能会给大众传递一种错误信息，即只要买卖双方中一方和中介配合，另一方随时有可能因为各种原因，有理说不清，承担巨额损失，这不但会给本身就不够规范、信息不够透明的二手房市场增加了一层交易风险，甚至会被其他利欲熏心的别有用心者利用，与善钻空子、当地社会关系复杂的中介勾结起来，对第三方进行“碰瓷”。 再者，在全国各城市都在广泛引进人才的大趋势下，越来越多的年轻人会去另一个城市工作生活，不可避免需要买房，对当地政策不够了解，以及当地社会关系不足，一旦遭遇类似不公平事件，及有可能遭遇巨大损失，将父母家人一生积蓄毁于一旦。 目前，钟女士已就该案向中级人民法院提起上诉，期望二审法院能够认真审查，还原事实，给各方一个公正公平的裁决。 这里，也想提醒广大购房者，房屋买卖是高额交易，异地投资风险重重，需慎重考虑。如果不能全力跟进每个环节，各方在沟通中所导致的信息不对称，很可能被有心人所故意利用，如果再遭遇法院对原告被告的区别对待，或将给自己招致巨大损失。

有机构明查询/暗截留个人信息：央行严整代查征信App

针对第三方征信代查市场乱象的整肃正在升级。 近日，央行下发《关于进一步加强征信信息安全管理的通知》（银发〔2018〕102号文，以下简称“102号文”），进一步加强对企业和个人征信系统运行机构和接入机构征信信息安全管理。其中，在“健全征信信息查询管理”部分特别规定：未经授权严禁查询征信报告，规范内部人员和国家机关查询办理流程，严禁未经授权认可的App接入征信系统。 在市场人士看来，上述规则或将让当前猖獗的第三方征信代查乱象得到遏制。不过值得注意的是，一些游离于央行管辖范围之外的导流公司、技术公司，如何对其违规行为进行彻底肃清，在实际操作中还存在一定困难。 猫腻：明查征信暗截隐私？ 近年来，消费金融的爆发让用户线上申请贷款率大幅提升，贷前贷后了解自己的征信情况、防止逾期成为了一种刚性需求。这也让一些从事贷款、导流的平台找到了新的“生财之道”。 《中国经营报》记者随意在安卓和苹果相关应用商店中搜索“征信”“信用”等关键词，相关的App即包括征信钱包、信用管家、中意征信、征信借钱、备胎信用等数十家。在相关应用介绍中，多标注“先查信用”“直观了解信用状况”“查社保查公积金”“轻松贷款”。此外手机提示显示，上述App多数将获取包括GPS、读取通讯录、访问相册、摄像头等十余项敏感隐私权限。 以宣传最为高调的“信用管家”App为例，其应用介绍，目前仍声称“行业最权威的征信查询信用报告系统”“对接人民银行征信中心，随时查看个人信用报告，防止信用逾期”“对接公积金中心，随时查看公积金缴存记录”“征信有污点，如何贷款”等。根据其PC端官网介绍显示，该应用在注册后通过一系列信息验证、包括提交个人信息、回答系统问题后，系统会在24小时内发回验证码，验证码提交后可获取报告。 不过记者发现，目前该App中的“查征信”入口已经消失，但“查社保”“查公积金”“查违章”等功能仍然保留。记者致电该平台，客服表示：征信查询服务目前暂停，但今后会不会重新提供不确定。 据记者向征信行业人士了解，目前，个人信用报告正规的查询渠道主要有以下三种：一是现场查询，即在中国人民银行征信中心或各地分中心申请后进行查询。二是官网查询，即登录中国人民银行征信中心网站进行注册、提交申请，查询自己的信用报告。此外，中信银行和招商银行两家征信查询试点银行，持有两家银行借记卡和U盾，也可通过网银查询。 事实上，此次102号文出台前，监管已对类似市场乱象有所警觉。早在今年年初，央行网站首页显著位置挂出提示：“未授权任何第三方应用程序（App）提供个人信用报告查询服务，敬请广大用户注意。” 那么这些号称“直连”央行征信中心的第三方App又是如何做到的呢？ 一位上海老牌征信机构高管告诉记者，除正式接入持牌金融机构之外，央行征信系统没有对外开放过任何查询信用报告的接口。目前市面上所谓的第三方App，都是在没有授权下，采用“模拟网页登录方式”，连接央行征信中心的“互联网个人信用信息服务平台”（面向普通个人信息用户查询的页面），来“代查”个人信用报告，简单讲就是“中介”。 另一位上海资深征信从业者透露，其实就是通过“爬虫”技术来抓取页面信息，类似高铁抢票外挂软件。“理论上央行征信中心网站也可以通过反扒技术阻止，不过道高一尺魔高一丈。” 记者注意到，今年3底，央行征信中心个人征信服务平台网站曾通知因系统升级在3月23日到26日间暂停服务。据前述机构高管透露，就是在对这种爬虫问题进行解决。 前述资深人士告诉记者，这类平台明为查征信，目的一方面是为现金贷平台导流、一方面则是为了留存个人信息数据进行技术开发，如果再不规矩还可能涉及放贷、甚至泄露、倒卖个人数据信息。 据赛门铁克2018年《年度互联网安全威胁报告》显示，63％的灰色软件应用程序会泄漏使用设备的电话号码。 以“信用管家”为例，根据企业工商信息系统，其关联方中即包括多家各地信息技术网络公司和金融信息服务公司。而在相关服务介绍中，信用卡管理、贷款服务、大数据风控等赫然在列，并已经拥有超过600万激活用户，贷款转化率超过30%。 虽然其官网上明确标注“严格保障用户信用信息。”但前述两位受访人士均认为，第三方平台不存在“不截留”个人信息的可能。“否则其宣称的大数据能力又从何而来”。 困境：隐私泄露根治犹难 事实上，代查征信的服务近年来异常火热，市场参与者众多。 今年5月4日，央行征信工作会议强调，以零容忍态度严肃查处征信领域违法违规行为。 据102号文，运行机构和接入机构要健全征信信息查询管理。从严管理批量数据，按照合法、正当、必要的原则，严格按流程和保密要求办理批量数据的抽取、留存、流转、应用和销毁，确保各环节数据安全。 此外，央行将对企业和个人征信系统的接入机构实行考核、评级管理。 依据考核计分情况，将接入机构评为A、B、C、D四个等级。如因征信违规案件导致多起投诉、诉讼，或者引发社会群体性事件；在新闻媒体、网络引发持续性重大负面舆情；瞒报、迟报、漏报重大风险事件或者违规事件；自评时存在重大隐瞒情形，报送存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的文件、资料等，均将面临评级下调。 上述资深人士告诉记者：央行在个人信息安全管理上的力度不断加大，正规机构基本都不敢再涉足此业务，一些技术型公司胆子比较大。 但从严格意义上来讲，这些公司与“征信”并无关系。 目前央行尚未下发一张征信牌照，包括已经提交个人征信业务的“百行征信”以及此前8家试点机构均还未“持牌”。但据全国企业信用信息公示系统网站显示，涉及征信业务的机构却已经超过千家——征信公司、技术公司、贷款公司、数据公司全部参与其中。 “正规机构还好，这些技术、数据公司，如果继续操作，央行是否有权力关停？”一位业内人士提出疑问。 但记者采访的业内人士普遍认为，互联网上大量个人隐私信息，通过交叉共享，很难严格避免对限制类信息的采集。 中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君认为，目前我国个人信息保护尚无统一立法，现有规定内容分散，个人信息泄露维权举证还存在困难。 当前，在法律依据上，较为明确的是2017年6月1日，我国网络领域的基础性法律《中华人民共和国网络安全法》（以下简称《网安法》）和与之配套的《最高人民法院、最高人民检察院关于办理侵犯公民个人信息刑事案件适用法律若干问题的解释》（以下简称《两高个人信息司法解释》）。 按照《两高个人信息司法解释》对倒卖个人信息数据的入罪门槛：非法获取、出售或提供行踪轨迹信息、通信内容、征信信息、财产信息50条以上的即入罪。 上述法律规定也为一些游走边缘的数据公司提出了警示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网上搜“银行”容易被“网贷”？

有专家指出，在搜索网站搜索银行官网、理财官网等，都会出现很多互联网金融公司的广告，一个更重要的原因在于，互联网金融公司故意打擦边球、蹭品牌。“因为这些流量本来是要搜索银行、理财官网等规范正规机构的，却被搜索引擎‘引流’到这些互联网金融公司，而这类客户针对性更强。同时，这种操作有很强的隐蔽性，即借用了银行、理财官网的权威性、真实性，远比在其他渠道打广告效果更好。” 市民李先生日前在手机360搜索上输入“交通银行”，结果却发现排名前几的都不是交通银行官网，而是一些P2P公司、金融公司、信用卡中介公司的广告，在第四条才是交通银行官网。而在电脑上搜索“交通银行”，则P2P公司等不见踪影，不过交通银行官网也隐藏在自己投放的信用卡广告之后。 北京青年报记者实验发现，在一些搜索网站上搜索银行官网、银监会下属的“中国理财网”以及“回报率”、“基金”等理财类型的关键词时，排名靠前的大多是一些网贷公司或荐股网站的广告；在搜狗搜索的靠前结果中甚至出现了不正规的博彩网站。更有趣的是，手机搜索结果和电脑搜索结果不一致，手机搜索结果中广告成分更多。 实验 搜“银行”会先出广告后出官网 北青报记者以四大银行及七大商业银行为例搜索发现，在电脑网页上用360搜索“交通银行”，出现的前两位是交通银行信用卡申请通道，第一条还被标明了“官网”。点击进入该“官网”，即进入了交通银行信用卡首页，用户可以在线申请信用卡。不过，从信用卡首页却无法进到交通银行官网主页。在这两条搜索结果的右下角，都被用灰色小字标注了“广告”。 搜索结果第三条为“关于交通银行，为您推荐更多优质结果”，左侧有绿色的“荐”字样；点击进入，则进入另一页面类似搜索的“360点睛”网站，该页面中显示的全部结果都是广告，从理财网站到P2P公司，从小贷公司到交通银行信用卡首页，共十多则广告。据查询，“360点睛”是360的广告展示整合营销平台，官网显示，其搜索推广是基于360搜索平台，通过360特有的匹配技术，对网民的搜索词进行匹配，定位目标用户从而精确展现企业的推广信息的营销产品。北青报记者发现，在360搜索“交通银行”和“招商银行”，就会在靠前结果显示“360点睛”营销产品；其他银行则不会出现相关结果。 在百度搜索中信银行、交通银行，前两条也都是银行官方的信用卡申请网站，第三条起才是银行官网；其他银行则会直接在第一条显示银行官网。 在实验中北青报记者发现，中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行等四大银行不存在类似广告，使用百度搜索、360搜索、搜狗搜索、必应等都会在结果第一条直接显示银行官网。 追访 用“理财”等关键词前列也是广告 除了银行官网外，在搜索网站上键入“中国理财网”、“货币基金”、“回报率”、“理财”等关键词，也会在前列出现多个网贷公司、股票推荐的广告结果，而真正的官网则排在后面。如在搜狗搜索上搜“货币基金”，则出现的前五条都是网贷公司的广告；在360搜索上搜“中国理财网”，排在前五条的都是网贷公司广告。虽然这些网站都在右下角以小字标注了“广告”字样，但一些广告上用大字写“官方网站”字样，仍具有一定的误导性。实际上，中国理财网是中国银监会同意建立的全国银行业理财产品信息披露网站，而非网贷公司网站。 在必应上搜索“回报率”，前三条都被标注为广告，包括“指南针官方指标软件下载”“回报率今日股评”“存款准备金率股票分析”等结果，皆为股票推荐类型网站。 发现 搜“基金”跳出违规博彩网站 北青报记者还发现，在一些搜索网站中搜投资相关字样，排名前列的广告中甚至隐藏着博彩网站。如在搜狗搜索上搜“基金”，排名前列为两条广告，分别写着“2018基金净值，看懂就赚了！”和“2018年投资网排行前十名，门槛低，投资网”。点开第一条，跳转至地址为“26354.org.cn”的网站，网站以博客形式出现，最上方以红色字体标注“网站已经过真实验证”；在一篇广告文章下，介绍了“微投资”的形式，宣称“月入50万”，并附上了微信二维码及微信号。 北青报记者扫描了该微信个人二维码，名为“兰兰”的女士开始向北青报记者介绍“赚钱的方法”。她说：“我们主要是用投注彩票来赚取盈利，根据我们提供的计划软件中奖率可以高达百分之70-80。”随后，“兰兰”一步步引导北青报记者在一个博彩网站上注册，并将北青报记者拉到一个名为“网赚678交流群”的交流群内。在“兰兰”催促充值时，北青报记者表示怀疑其正规性及真实性；对方则称，他们经营的彩票是北京福利彩票官方开奖的“PK10”，是正规彩票。 不过，随后北青报记者致电北京福彩中心，客服人员表示，“是假的，目前网上不可以购彩，PK10只能在投注站点内购彩。” 关注 用手机搜索出的广告比电脑多 有意思的是，用手机搜索与用电脑搜索的结果有很大区别。在360手机搜索中，搜索“交通银行”，结果中排名第一的是一家P2P公司的广告，“交通信用卡中心官网，免费快速申请，可快速至30分钟放款……”第二条为交通银行信用卡首页的广告，第三条为另一互联网金融公司广告，第四条才是交通银行官网。 用搜狗搜索“民生银行”，在电脑端上第一条即是“中国民生银行官网”；而在手机端，第一条是民生银行的搜狗百科，随后的50条结果中都没有出现民生银行官网，仅有的与官网相关的内容是“积分中心”和“信用卡中心”，其余结果包括民生银行APP下载、相关新闻、搜狗问问、个股行情等五花八门。 目前，各搜索软件在手机端的广告更多。如在百度搜索“交通银行”，首页全部内容都与交通银行相关，前两位广告也是来自于交通银行信用卡中心；而在手机百度搜索“交通银行”，则在第一条显示交通银行信用卡，第二条结果为“该行业相关其他商家”，其中包含其他互联网金融公司的广告。 不过，手机端搜索结果相比电脑端的在定位上更准确。几大搜索网站在搜索结果前几条都包含地图功能，北青报记者在北京使用必应电脑端搜索“中国建设银行”，则出现结果皆为吉林省长春市中国建设银行的网点地址；而在手机端，则可以准确定位北京市的中国建设银行网点。这是因为，手机内置的GPS比电脑利用IP地址定位更加精准。 分析 互联网金融公司故意“蹭品牌” 据业内人士透露，之所以在搜索一些银行等关键词时会出现广告，是搜索网站开放了这些关键词作为广告投放，当用户搜索到这些关键词如“XX银行”时，相应的广告就会展示；如果该关键词有多个广告主购买，就会根据竞价排名原则展示。用户每在搜索网站上点击一次展示广告，广告主就需要根据出价向搜索网站缴纳相应费用。 中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林告诉北青报记者，在搜索网站搜索银行官网、理财官网等，都会出现很多互联网金融公司的广告，除了这些互联网金融公司依赖搜索网站的引流、获客渠道少等原因以外，一个更重要的原因在于，互联网金融公司故意打擦边球、蹭品牌。“因为这些流量本来是要搜索银行、理财官网等正规机构的，却被搜索引擎‘引流’到这些互联网金融公司，而这类客户针对性更强。同时，这种操作有很强的隐蔽性，即借用了银行、理财官网的权威性、真实性，远比在其他渠道打广告效果更好。” 对于手机搜索返回结果与电脑返回结果是否一致的问题，互联网分析师张江健告诉北青报记者，这主要取决于搜索引擎是否针对不同终端设备有不同的算法。如果返回搜索结果大体一致的情况下，手机搜索结果却出现更多广告，这是搜索引擎服务商针对移动搜索做了更多的关键词广告展示，会大大降低用户体验并增加用户查找信息的难度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借款6千需还7万 警方揭露“套路贷”几大诈骗手法

5月4日，重庆市九龙坡区警方对媒体公布破获了一起特大“套路贷”诈骗案，警方在重庆、广州、汕头、三亚、成都等全国多地同时采取行动，一举抓获犯罪嫌疑人290余名，捣毁窝点70余个。 重庆警方抓获“套路贷”犯罪嫌疑人290余名 4月18日下午3点多，重庆九龙坡区公安分局出动刑警、特警、派出所干警、交巡警总共700余名警力，在重庆石桥铺商圈赛博数码城、大西洋国际写字楼等地，进行了集中收网抓捕行动。 重庆市公安局九龙坡区分局刑侦支队综合大队大队长 黄进介绍，派出赴外地的抓捕组到汕头、广州、成都等地进行了提前埋伏和布控。到3点30分一声令下，各组同时启动，在一分钟之内就把所有的嫌疑人控制，同时固定了所有的证据。 随后，警方调集了5辆大巴车，将犯罪嫌疑人全部带走，进行逐一审查。 重庆市公安局九龙坡区分局刑侦支队综合大队大队长黄进说，一共抓捕了290余名涉案人员，经过初步的审查对其中的250人进行了刑事强制措施。 目前案件正在进一步办理之中，已经查明的受害人超过1200人，警方估计最终查明的受害人数将会过万。 “套路贷”受害者贷6千元还7万 实际上，从今年年初开始，重庆石桥铺IT商圈的商业活动中，就出现了大量警情，可是一旦民警出警，大多数报警人却又选择放弃报警。 据办案民警介绍，这些诈骗团伙成员对相关法律知识有一定了解，所以在实施诈骗时会采取一些方法来逃避打击，比如签订书面合同。再加上这些人一般都是团伙一起进行诈骗，对受害者本身就是一种胁迫。民警接警后一到场，诈骗分子又马上能找到托词。 重庆市公安局九龙坡区分局刑侦支队综合大队大队长黄进介绍，这些诈骗分子会说，只是和对方谈合同条款，没有谈拢而已，没关系，会马上退钱的。 受害人一看钱全部拿回来了，就抱着多一事不如少一事的心态，往往撤回报案，也导致民警很难继续追查。 受害者覃先生对记者说，贷款了5000元的合同，只拿了2000元钱，然后要还18个月，总共一起要还8000多块钱。 受害人 陈先生说，服务员给的解释是用手机套现，也就是说以买手机分期的那种形式，把钱套出来，他就会给做三个手机分期贷。当时一个手机是四千多块钱，总共贷了三个手机，但三个手机就给转了六千块钱。 陈先生的损失还远不止这些“手续费”。 受害人 陈先生说，把银行卡、身份证、手机都给他了，他是说拿去把手机贷的钱转给自己，结果另外还在手机上下载了一个软件，在软件平台上还贷了三万块钱，结果他又把另外三万块钱全部划走了，隔了一个月后，自己才知道这三万块钱的事。 就这样，陈先生损失了四万多块钱，加上利息总的损失超过七万块钱。震惊之余，陈某随即报警求助。接到这些报警后，警方迅速对案件展开进一步侦查。经过深入摸排，一个庞大的“套路贷”犯罪团伙浮出水面。 重庆市公安局九龙坡区分局刑侦支队综合大队大队长 黄进表示，这是一个由两百多名犯罪分子组成的庞大团伙，被划分为30多个次一级的团伙，一共有77个犯罪窝点。 最终在4月18日，警方采取了集中收网行动，将这一诈骗团伙彻底打掉。 警方提醒：这四种“套路贷” 套路深似海 通过对“套路贷”犯罪嫌疑人的审讯，“套路贷”各种花样和手法浮出水面，警方经过梳理总结之后，也提醒市民们提高警惕。 据嫌疑人交代，“套路贷”主要有几种操作方式： 第一种最简单，就是克扣远远超出正常水平的高额“手续费”。 第二种是以分期付款方式“卖手机”。一部廉价手机通过高利息按揭最终卖出高价，从而进行套现。 第三种方式就是擅自利用受害人的手机绑定银行卡，瞒着事主擅自提升额度后，用POS机刷卡套现，并谎称是其帮受害人办理下来的贷款，巧立名目收取高额手续费。 第四种方式尤为恶劣，利用受害人的手机和身份信息、银行卡，擅自下载APP，向小额贷款公司贷款，并转入自己账户，随后将受害人手机上的贷款痕迹删除。 重庆市公安局九龙坡区分局刑侦支队民警 谢文均表示，实际上所有的贷款信息、贷款内容，全部都是受害人自己的名字。贷款的名字、身份证号码，所有的都是群众自己的，嫌疑人在整个过程中没有留下一丝痕迹。 就这样，嫌疑人转走了手机APP贷下来的所有贷款，让受害人承担所有还款，而受害人通常要一个月之后才知道被骗。 重庆市公安局九龙坡区分局刑侦支队民警谢文均介绍，因为APP网上贷款，大概要一个月左右，由公司催他还款，然后事主这时才知道自己在网上贷了很多笔钱。 据嫌疑人交代，一旦受害人不受胁迫，要报警或向工商部门求助，他们就会返还部分或全部资金给受害人，以达到息事宁人，逃避打击的目的。 民警提醒，“套路贷”花样繁多，受害人一旦掉入圈套，一定要选择报警。

年内到期员工持股计划半数浮亏，人均亏损逾13万元

据统计，198份公司员工持股计划将于2018年内解除锁定。 对比5月11日收盘价与这些员工持股计划实施时的购买均价(除权除息后)可见，有110份员工持股计划出现浮动亏损，占比超五成，平均亏损幅度达到21.33%，最高亏损达到56.09%;被套住的员工数量为34321人，人均账面亏损超过13.80万元。 半数公司“坑了”自己人 据统计，2014年7月至2018年5月11日，A股市场已有776份员工持股计划获得股东大会通过且未停止实施，涉及员工数量超过34万人，其中有545份员工持股计划是在2015年、2016年牛市推出的。 有不少公司实施了不止一次员工持股计划。 欧菲科技从2014年至今实施了七期员工持股计划，公司股价也翻了一倍。2018年3月3日公司公告，第七期员工持股计划增持买入公司股票完成，占公司已发行总股本的0.98%，成交均价为18.54元/股。龙净环保2014年也公布了十期员工持股计划方案，即2014年-2023年每一年度实施一期，公司每年以上一会计年度实现的净利润为基数，提取10%的奖励基金作为员工持股计划的资金来源。 一般来讲，员工持股计划捆绑员工利益与公司利益，有利于提高员工的工作积极性，同时一定比例的高管参与也体现了对公司发展前景的信心。但如果认为实施员工持股计划的上市公司总不至于坑自己人，就跟着买股票可就惨了。 对比5月11日收盘价与这些员工持股计划实施时的购买均价(除权除息后)发现，198份将在2018年年内解除锁定的员工持股计划中，有110份面临亏损，占比过半，平均亏损幅度达到21.33%。被“套住”的员工数量达到34321人，人均账面亏损超过13.80万元。 富春股份、电魂网络、智慧松德、东百集团、神州长城、长盈精密、豫金刚石、恒星科技、浙江永强、万润科技、康力电梯11家公司的员工持股计划亏损幅度在40%以上，富春股份则达到了56.09%。截至2018年3月14日，富春股份2016年员工持股计划锁定期已经届满，目前暂未公告出售或延期的信息。 可喜的是，有88份员工持股计划目前浮盈，平均盈利水平为38.59%。牧原股份、当升科技、老白干酒、特锐德、普利制药、国星光电、高新兴、南钢股份8家上市公司的员工可获得翻倍收益，人均获利27.18万元。 延期或大股东接盘 在股价下行压力面前，延期是部分员工持股计划首选的缓兵之计。 2018年以来，八菱科技、雪迪龙、开山股份、海洋王、永贵电器等多家上市公司公告将公司的员工持股计划存续期延期。但一些员工持股计划对应的资管计划包含杠杆资金，无法延期，公司只能选择出售给大股东来接盘。 科力远曾三次将员工持股计划延期，原本已延期至2019年4月12日，但5月8日晚公司公告表示，受国家监管政策、市场融资环境等影响，公司2015年实施的第一期员工持股计划认购标的西藏信托-浦顺12号集合资金信托计划无法继续展期，到期日为2018年5月8日，其所持公司股票已通过大宗交易方式全部出售给了公司控股股东及董监高等人员，成交数量1267.5万股(占总股本的0.86%)，成交价格5.6元/股，估算成交额7098万元。与科力远员工持股计划除权除息后的购入价格相比，此次出售员工持股计划股票亏损了六成左右。 中洲控股的员工持股计划原本也计划延期至2019年4月27日，但其对应的资管计划无法延期，中洲控股5月8日发布了控股股东为了支持公司2016年员工持股计划以顺利结束而增持公司股份的公告。2018年5月7日，中洲控股的控股股东中洲置地通过大宗交易方式增持公司股份650万股，增持价格为16.88元/股，增持金额为1.10亿元，增持后，中洲置地持有公司股份比例从47.37%上升至48.35%。 还有公司选择了终止员工持股计划。 联建光电2018年3月10日公告称，由于资本市场环境、A股股票市场等存在较大变动，对员工持股计划的实施产生了一定的影响，鉴于拟参与对象向员工持股计划管理委员会提出放弃参与员工持股计划的意愿，经公司审慎研究，继续实施员工持股计划不能充分调动员工的积极性，公司决定终止两期员工持股计划。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又见股东被强平！129只股票质押比例仍超50%，年内35名股东将所持股份全部质押

摘要：部分上市公司股权质押的风险近日陆续暴露。 5月以来，已相继有*ST天马、融钰集团、奥瑞德、南风股份等多家公司公告股权质押平仓风险，而最新的一起因股权质押被强平的案例来自于千山药机。 公告显示，2018年5月4 日，证券公司处置了千山药机董事、高管钟波质押标的证券，处置数量为23万股，此前的4月25日，钟波所质押的股票已被强行平仓90.3万股。不光是钟波，公司实际控制人之一黄盛秋也因股票质押违约，被证券公司强行平仓共247.65万股。 资料显示，包括上述两位股东在内，千山药机的多个重要股东近年来不断将所持股份进行质押，但与此同时，千山药机股票二级市场价格表现却不尽人意，最近三年总体持续下跌，自2015年的高位下跌幅度早已超过八成，这成了其出现股权质押危机的直接导火索。 实际上，多数股权质押风险暴露都源自股价超过预期的连续下跌。 融钰集团、奥瑞德、南风股份也是因股价出现连续跌停走势，导致公司股价跌至平仓风险区域。 而*ST天马则是由于控股股东喀什星河，所涉及质押回购业务已到期，但目前尚未履行还款义务，作为资金融出方的天风证券拟对质押标的进行相关处置。 129只股票质押比例仍超过50% 根据今年3月12日起开始实施的股票质押新规，单只A股股票市场整体质押比例不得超过50%，不过由于存在新老划断，新规实施前已存续的合约可以按原来的规定继续执行，无需提前购回，且可以延期购回。这使得当前部分股票质押比例仍超过50%。 根据中登公司提供的截至5月11日的最新数据，当前股票质押的股份数量合计达6068亿股，占A股市场股份总数的比例为11.19%。而在股票质押新规实施前最后一个交易日，股票质押的股份合计数量为5997亿股，占当时A股市场股份总数的比例为11.13%。 从上述数据可以看出，新规以后，A股股票质押总数量及占A股市场股份总数的比例并未出现减少。 但在质押比例超过50%的股票数量上，目前已较新规实施前已略有减少。 数据显示，新规实施前一交易日，质押比例超过50%的股票有138只，而目前超过这一比例的股票已降至129只。 部分公司的主要股东仍将股票质押用到近乎极致的水平。一旦二级市场股价连续大幅下跌，这些公司股权质押或面临较大风险。 数据显示，当前仍有藏格控股、银亿股份、美锦能源、供销大集、海德股份、茂业商业、建新矿业、印纪传媒、赫美集团等9只股票质押比例超过70%，在剔除普通散户的持股后，这些公司的主要股东几乎将所持有的股票的绝大部分或全部进行了质押。 今年以来又有35名股东将所持股份全部质押！ 对于上述公司而言，公司股份质押比例过高，可能存在较大股权质押风险。 对于具体股东而言，如果将所持股份全部进行质押，不预留追加股份质押的空间，本身又无充足的现金储备，则无疑会给自身带来潜在风险。 据同花顺iFinD数据，年内新增35名股东将所持股份全部质押，涉及32家公司。 如新劲刚近日公告称，公司第三大单一股东北京凯鹏达投资有限公司近日质押所持新劲刚股份400万股，该公司全部持股正好为400万股，这意味着该股东所持股份全部质押。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

太惨了！四只产品清盘，公司跟投8000多万全亏光...

新三板阳光私募思考投资，曾经以大宗交易为业务特色，因基金经理薪酬模式可达“百万月薪”名震江湖，如今却遭遇市场考验。4月以来已经公告有四只担任投顾的信托产品亏损并清盘，其中业绩最惨的一只净值仅0.6146元，4只产品思考投资均以自有资金跟投，在产品亏损的情况下，有3只产品跟投的本金全部亏光，1只补亏损900万。 在这样的投资业绩之下，别说基金经理曾经艳羡市场的巨额业绩提成了，公司的经营业绩已是大亏。今年一季报显示，思考投资归属股东扣非净利润巨亏7717.57万元，亏损额达到去年全年的两倍。巨亏之后，公司一季末净资产不足2.1亿元。 4只投顾产品亏损清盘最惨净值0.6146元 5月4日，思考投资发布投顾产品清算公告称，其担任投顾的“中信银行睿赢精选A类4期金融投资集合资金信托计划”提前清算，清盘时产品净值0.8858元，该产品公司除了自有资金跟投100万产生的亏损11.41万元之外，还另承担“亏损补资款900万元”。 据基金君统计，这已经是思考投资4月以来第四次发布投顾产品清盘公告。在此之前，有3只担任投顾的信托产品已经相继清盘，3只产品净值均在1元以下，亏损最惨的一只净值为0.6146元。 从公告内容来看，这三只产品思考投资或自己出资做了劣后，自有资金投资的本金全部亏光。从今年清盘的4只产品来看，思考投资从产品方面合计亏损了8371.41万元。不过，从公告看，思考投资还是从产品中收取到了投资顾问费，合计有432.8万元。但相比8000多万元的亏损额来说，这些投顾费显得微不足道。 具体来看一下4只产品的情况。 1、中信银行睿赢精选A类4期金融投资集合资金信托计划：运作一年即告清盘，思考投资亏约900万元 投顾产品规模：1.51亿元; 成立时间：2017年5月5日; 期限：15年 清盘时净值：0.8858元 思考投资本金投入：100万元 思考投资自投亏损：11.41万元 另亏损补资款900万元 可以看出，思考投资担任投顾的该信托计划原本存续期达15年，但无奈成立后业绩不佳，很可能因净值下跌，触发了清盘条款，运作一年即告清盘。思考投资在该产品上一下子亏损约900万元。 2、华宝-交银盛通精选集合资金信托计划A类1期：3000万元投入全部亏光 4月13日，思考投资发布投顾产品清算公告，披露了其担任投顾的华宝-交银盛通精选集合资金信托计划A类1期的到期情况如下： 产品规模：2.3亿元; 成立时间：2015年5月27日; 期限：33个月; 清盘时净值：0.7893元 思考投资本金投入：3000万元 思考投资亏损：3000万元 投顾费收入：314.98万元 可以看出，思考投资担任投顾的该信托计划成立于2015年股市高点，运作33个月累计亏损超过20%，思考投资出资3000万元，很可能担任劣后受益人，到期后全部亏光。 3、华润信托·工银量化恒盛精选D类59期集合资金信托计划：13个月亏损近40%，思考投资3600万本金亏光 产品规模：3.36亿元; 成立时间：2017年2月13日; 产品期限：13个月; 清盘时净值：0.6146元 思考投资本金投入：3600万元。 思考投资亏损：3600万元; 投顾费收入：93.54万元 如果说股市高点成立产品亏损还算正常现象，那么，思考投资担任投顾的华润信托·工银量化恒盛精选D类59期集合资金信托计划成立短短13个月，便发生接近40%的亏损，远超大盘。思考投资出资3600万元很可能同样担任劣后受益人，因产品亏损过达大，劣后本金亏光。当然，思考投资还是收取了接近百万元投顾费，但真的是得不偿失，亏大了。 4、金谷·思索1号阳光私募证券投资集合资金信托计划：860万元投入本金亏掉 4月10日，思考投资发布投顾产品清算公告，其担任受益人和投资顾问的金谷·思索1号阳光私募证券投资集合资金信托计划清算，公司投入的860万元本金亏光，收取投顾费仅24.28万元。 产品规模：3030万 成立时间：2016年8月12日 期限：18个月 清盘时净值：0.7837元 思考投资本金投入：860万元 思考投资亏损：860万 投顾费收入：24.28万。 一季度猛亏7717.57万元 净资产不足2.1亿元 实际上，股市整体不景气，投资业绩不佳，思考投资在一季度便出现了较大经营亏损。思考投资近期公布的一季报显示，一季度归属股东扣非净利润亏损7717.57万元，比去年同期下滑40808.18%。营业收入396.6万元元，比上年同期减少14.98%。公司总资产2.58亿，比上年度末减少25.51%。净资产2.08亿元，比上年度末下降29.21%。 收入结构来看，业绩报酬贡献为0! 公告显示，1到3月份，公司投资顾问(管理)费收入396.29万元，占总收入比例99.92%;超额业绩报酬收入为0元，占总收入比例0%;私募基金投资收益3187.42元，占总收入比例0.08%，管理费收入于业绩报酬之和占总收入比例99.92%。 思考投资解释，净利润下降的主要原因为公司本期跟投产品到期清算的产品净值较低，导致公司本金亏损7110万元，经营活动产生的现金流量下降，主要原因是本期跟投产品到期清算的净值与上年同期相比，净值下降较大，致使到期收回的现金流减少。 根据定期报告的数据显示，思考投资一季度相比去年年底，规模缩水了17亿元。 一季报数据，2018年3月31日，思考投资在管存续基金共26只，认缴资金总额约29.74亿元，实缴资金规模约30.63亿元。 相比过往年报，思考投资近一年多的规模下降明显。2016年6月底，思考投资私募证券投资基金的规模是51.25亿元。 到了2017年年底，在管基金共39只，认缴资金总额约46.63亿元，实缴资金总额约47.56亿元。 在2017年，思考投资便有21只产品清算，其中4只为提前清算。 去年已亏损3548.97万元 从去年开始，思考投资已经有了较大幅度的亏损。 2017年年报数据显示，思考投资2017年营业收入1556.47万元，2016年为6880.14万元，下滑了77.38%。净利润更是持续下降，2017年净利润为-3548.97万元，2016年同期净利润1897万元，下降287.08%。 去年营收和净利润大幅双降，思考投资将原因归结为减持新规发威。 思考投资在2017年年报中称， 2017年5月27日发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》正式实施，以及证券市场监管部门对政策的执行尺度和监管环境发生变化，公司与受“一行三会”监管的持牌金融机构合作以白名单投资顾问形式服务的投顾类产品在报告期内收益率下降，且原主要投资策略“大宗交易投资策略”时间周期出现大幅延长，策略收益趋向降低。同时原“礼花弹策略”也需要根据监管环境变化进行调整。 而在今年一季报中，思考投资称将及时按照最新相关法律法规调整优化现有投资策略并探索新的投资模式，降低对大宗交易投资策略的依赖性。从2017年以来思考投资的业绩表现来看，优化投资策略似乎并不容易。 年初曾因违规减持被罚670万元 实际上，除了投资业绩不佳，思考投资在年初还因超比例持股及限制转让期交易被罚了670万元。 根据证监会发布的行政处罚决定书： 2014年9月至2015年2月期间，思考投资和张寿清(思考投资股东兼监事，管理多个产品账户)通过大宗交易及二级市场交易方式买卖“慧球科技”，数量金额较大，造成账户组在2014年9月4日至9月10日期间持股比例超过5%。但截止证监会调查时，思考投资及其一致行动人张寿清未履行持股变动比例超过5%的报告、告知、公告义务，且违反规定在限制转让期内累计买入“慧球科技”11,971.61万股、买入金额117,659.27万元，累计卖出13,271.61万股、卖出金额132,132.27万元。思考投资及张寿清账户组于2014年9月9日达到持股比例最高为6.1%。 上述违法事实，有相关信托计划、涉案账户交易流水和资金流水、当事人询问笔录和提供的情况说明等证据证明，足以认定。 思考投资及张寿清买入“慧球科技”股票达5%时，没有履行报告、告知、公告义务，且在限制转让期内继续交易该股票，违反了《证券法》第八十六条和第三十八条的规定，构成《证券法》第一百九十三条第一款、第二款及第二百零四条所述的违法行为。岳志斌是思考投资上述违法行为直接负责的主管人员。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十三条第一款、第二款、第二百零四条的规定，证监会决定： 一、对思考投资、张寿清超比例持股未报告及在限制转让期内买卖证券的行为给予警告;对思考投资直接负责的主管人员岳志斌给予警告。 二、对思考投资超比例持股未报告行为处以30万元的罚款，在限制转让期内买卖证券行为处以640万元的罚款，合计罚款670万元;对张寿清超比例持股未报告行为处以30万元的罚款，在限制转让期内买卖证券行为处以100万元的罚款，合计罚款130万元;对思考投资直接负责的主管人员岳志斌处以30万元的罚款，其中作为超比例持股未报告行为直接负责的主管人员处以15万元的罚款，作为在限制转让期内买卖证券行为直接负责的主管人员处以15万元的罚款。 基金经理月薪百万名动江湖 作为一家新三板挂牌的私募基金机构，思考投资曾应基金经理薪酬模式出现基本工资月薪可达百万而受到市场关注。在今年1月3日发布的最新《基金经理薪酬管理办法》中，思考投资制定了四种报酬模式， 其中，模式四规定基金经理基本工资月薪不超过180万元税后。思考投资基金经理“百万月薪”由此名动江湖。当然，要取得百万月薪，得有好的投资业绩，从今年一季度巨亏和二季度以来多只产品公告清算、本金大额亏损看，百万月薪只能算是幻想。如果思考投资继续大幅亏损，导致年底净资产为负，则面临被实施特别风险处理的可能。 今年以来股价暴跌62% 受到糟糕的业绩拖累，思考投资今年以来股价大幅下跌，截至目前，其最新股价为0.41元，而去年底股价为1.1元，累计跌幅已达62.73%。总市值只有1.48亿元。已经低于一季末净资产。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海将在沪伦通等六大金融开放领域先行先试

近日，上海市金融办负责人接受记者采访时说，根据市委市政府要求，对照中国人民银行行长易纲宣布的金融业对外开放措施，上海形成了进一步扩大对外开放先行先试的举措。同时，会同在沪金融管理部门，在统筹行业类别、开放内容以及国别地区的基础上，形成了一批金融业对外开放项目，并上报国家金融管理部门。 上海在我国金融业对外开放方面一直走在全国前列。截至目前，聚集了股票、债券、期货、货币、外汇、黄金、保险等各类金融要素市场。2017年上海金融市场交易总额达1428万亿元，直接融资总额达7.6万亿元，占全国直接融资总额的85%以上。外资金融机构占上海所有持牌金融机构总数的近30%。 上海金融办负责人称，近期，上海将在六个方面争取金融业对外开放的先行先试工作。一是扩大银行业对外开放。比如，支持外国银行在沪同时设立分行和子行，支持商业银行在沪发起设立不设外资持股比例上限的金融资产投资公司和理财公司，支持外资银行开展代理发行、代理兑付等；二是扩大证券业对外开放。比如，支持在沪设立外资控股证券公司、基金公司、期货公司，允许其从事经纪、咨询等业务；三是扩大保险业对外开放。比如，放开在沪外资保险经纪公司经营范围，支持外资来沪经营保险代理和公估业务，支持设立外资控股人身险公司等；四是扩大金融市场开放。比如，支持境外投资者参与上海证券市场，支持境外创新企业在沪发行中国存托凭证(CDR)，争取年内开通“沪伦通”，进一步扩大熊猫债规模等；五是拓展自贸区自由贸易(FT)账户的功能和使用范围。围绕人民币国际化，建设人民币全球服务体系。争取将FT账户复制推广至长三角地区和长江经济带的自贸试验区，以及拓展FT账户的投融资功能等；六是放开银行卡清算机构和非银行支付机构市场准入，放宽外资金融服务公司开展信用评级服务的限制等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

涉套路贷 多家知名P2P遭公安严打 员工被刑拘

近期，“套路贷”风波不断。山西盐湖公安官方微信号“盐湖公安”5月9日发布“4·25扫黑除恶”专项行动进展。据悉，4月25日，盐湖公安分局出动警力318人，对辖区内的26家“车贷”“网贷”“信用贷”为主的“套路贷”进行统一收网，带回各类涉案人员423人，暂扣33台电脑主机、7台笔记本、1个移动硬盘等电子设备。 截至通报发布，盐湖公安共打掉丰达车贷公司、车前程、麦芽数据贷款、微贷网、盈信通贷款、信和财富等“套路贷”犯罪团伙6个，刑事拘留33人，暂扣涉案车辆345辆。 盐湖公安宣传部门对《中国经营报》记者表示，通报明确披露名单的6家公司已涉及“套路贷”，具体案件还在进一步调研当中。其余20家因涉嫌非法经营已移交工商部门处理。对于这20家企业的具体名单，盐湖公安方面暂未透露，盐湖工商网站及官方微信等平台也并未披露相关案件信息。 此次盐湖公安所打击的“套路贷”的模式，是有群众举报在二手车公司抵押汽车贷款后，因各种原因无法及时还款，车辆被车贷公司采取秘密手段拖走，随后被收取高额违约金、拖车费、中介手续费。这些非法车贷担保公司故意设置各种陷阱，采取各种手段促使客户违约，然后再以客户违约为借口强行收走车辆，并编造各种理由及费用清单向客户索要钱财、强拿硬要，对贷款客户实施敲诈勒索。 回应 针对这类“运动式”的执法，微贷网副总裁王鹏飞表示，微贷网的分公司及网点遍布全国，而各地的执法标准和力度都有较大的差异，导致了微贷网部分地区的业务受到了一定的影响。 而就“员工涉嫌套路贷被抓捕”的涉案事件和公司有无整改方向，中国网财经记者采访了微贷网，该公司坚称自身业务合规。 定罪“套路贷” 以民间借贷为诱饵进行诈骗等违法活动的“套路贷”其实并非罕见。近日，黄浦区法院先后宣判两起涉“套路贷”案件，以诈骗罪判处两个犯罪团伙的首要分子有期徒刑并分处罚金。 1月，中央发布的《关于开展扫黑除恶专项斗争的通知》要求，各地公安针对套路贷陷阱部署警力。多家媒体曝出重庆捣毁70余个“套路贷”窝点、深圳警方打掉特大“套路贷”团伙。此外，公开消息显示，上海、山东等地有关“套路贷”的整顿工作也在紧密进行。5月4日，国家四部委联合印发了《关于规范民间借贷行为 维护经济金融秩序有关事项的通知》，严禁暴力催收、校园贷、高利转贷等，以进一步规范民间借贷行为，维护经济金融秩序，防范金融风险。 上海新古律师事务所律师林海对本报记者表示，“套路贷”属于民间的一种说法，法律层面还没有明确的描述，但相关文件已经做了一些相关描述。“套路贷”是一种以民间借贷为幌子的诈骗犯罪行为，以虚假制造银行流水、以暴力方式催讨债务，制造虚假借条、提起虚假诉讼为表现形式，以侵吞占有借贷人车房等财产为目的，利用借贷人的弱势地位，将套路对象的虚假债务合法化，并向法律提起诉讼，背后通常有一个团伙作案，有具体分工，牵涉范围较广，实质是一个披着民间借贷外衣行诈骗之实的骗局。 林海表示，相较于校园贷给学生群体带来的欺骗风险，套路贷则是以民间借贷为幌子的诈骗行为，以非法占有为目的。截至发稿，盐湖公安官方渠道尚未有案件最新进展通报，本报记者将持续对案件推进情况及涉案平台进行关注报道。

ABS春风得意 沪深交易所监管升级

资产证券化业务年内再度迎来重磅监管。 5月11日，深、沪两地交易所共同发布《资产支持证券存续期信用风险管理指引（试行）》（以下简称《风险管理指引》）和《资产支持证券定期报告内容与格式指引》（以下简称《定期报告指引》）。 深交所相关人士表示，两个指引的发布旨在健全资产证券化业务风险管理体系，强化资产支持证券存续期信用风险管理力度，提升资产支持证券定期报告披露质量，解决市场关心的信息有效性问题。 业内人士普遍称，随着ABS业务发展迅猛，存续期如何管理信用风险已经迫在眉睫，此次文件的出台能更有效约束和规范信用风险。 重点监管存续期风险 ABS市场正是当下的热门话题，2017年资产证券化继续保持高速发展，存续期信用风险问题也随之凸显。 根据中债登《2017年资产证券化发展报告》数据显示，资产证券化市场规模在2017年发行量首次超过1万亿元，即1.45万亿，同比增长65.86%；市场存量突破2万亿元，即2.07万亿，同比增长66.41%。 但违约零星出现。今年4月，宝德股份控股子公司庆汇租赁被曝出一款ABS产品发生利息违约，管理人恒泰证券向北京市高级法院起诉，要求被告鸿元石化、庆汇租赁支付5.31亿元款项。 申万宏源分析师孟祥娟接受记者采访时表示，ABS发行期限较短，2017年发行的1年内到期规模占总发行量比重达60.65%，使得2018年面临较大的兑付压力。根据其估算， 2018年ABS到期规模约为7220亿元，比2017年到期规模增加49%，“同时考虑到ABS提前偿还的情况较多，实际到期量会高于测算值。” 深圳一家券商资产证券化业务人士向21世纪经济报道记者表示，个别在交易所发行的ABS产品，其基础资产质量要比银行间发行的ABS资质弱。“个别因为发债困难的企业，转道选择用ABS来融资，这些企业自身情况不一定好，未来可能会出现风险事件。随着ABS规模越大，风险点更应值得关注，要提前防范。” 他谈道，此前就有ABS产品出现“评级被下调”、“现金流归集不及预期”等情况。 而此次《风险管理指引》的出台，剑指存续期的信用风险问题。 据深交所相关人士向21世纪经济报道记者介绍，该指引建立以管理人为核心的系统全面的信用风险管理制度；建立以信用风险为导向的分类管理体系；建立定期与不定期的风险管理报告制度。 其中，根据风险程度高低，资产支持专项计划将被分为正常类、关注类、风险类和违约类。 以“风险类”为例，交易所的指引有效强化风险跟踪，同时对管理人的主动管理能力提出更高要求。 对初步划分为风险类的专项计划，《风险管理指引》要求，管理人应当在被划分之日起1个月内完成风险排查，且必须至少在该专项计划约定的每个收益分配日前1个月完成一次排查，并视风险状况增加后续风险排查的频次。 而风险排查应当以现场方式进行，管理人相关负责人应当参加首次现场排查，并每年至少参加一次现场排查。经排查发现不影响当期分配收益，但后续分配收益仍存在重大不确定性的专项计划，管理人仍应当将其列为风险类专项计划管理。 对于专项计划被正式确定为风险类或违约类的，管理人应当立即制定并向交易所报告信用风险化解和处置预案，及时启动实施。同时，原始权益人、增信机构及其他参与机构应当制定并向交易所报告信用风险化解和处置预案，管理人应当积极协调和督促实施，并避免预案存在相互冲突或责任推诿等情形。 深交所相关负责人表示，为了给各管理人提供充足的信用风险评估时间，首次半年度信用风险管理报告的报送截止时间延至2018年6月30日。 信披建设规范化 建立常态化的风险管理机制，少不了信息披露质量的管理；提高信披质量，能让监管工作重心前移，提前介入与控制信用风险。 此次《定期报告指引》聚焦披露重点，旨在提高信息披露的及时性、针对性和有效性，对“专业计划基本情况及业务参与人履约情况”、“基础资产情况”、“资金收支与投资管理情况”、“增信措施及其执行情况”等信披内容进行规范。 北京一名投资ABS的机构投资者向记者反映，过去部分ABS产品信息披露不充分、不规范，可能投资者购买动力不强，导致市场热度不够活跃。“如果资产情况不够透明，后续动态也不披露完整，肯定会影响投资者的判断。” 以“基础资产”为例，《定期报告指引》建立基础资产分类体系，细化了相关分类披露内容标准。 指引要求管理人应当披露专项计划基础资产变化情况，包括但不限于报告期初数量、金额，报告期内增减变化数量、金额及其原因，报告期末数量、金额等；还要求管理人应当披露基础资产现金流重要提供方在报告期内的经营情况、财务状况、偿付能力和资信水平。 同时还对基础资产提出分类披露要求，按照“债权类”、“基础设施等经营收益类”、“不动产财产或不动产财产权利类”、“其他类”进行规范披露。 深交所相关人士还向21世纪经济报道记者强调称，《定期报告指引》正式发布稿较前期征求意见稿的差异，其中删除“年度资产管理报告和托管报告原则上不得延期披露”的条款，明确资产证券化业务信息披露义务人应严格按照《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》的要求于每年4月30日前披露年度资产管理报告和托管报告，不得申请延期。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网汽车金融决战“全产业链” 一年内车贷平台减少206家

近来，多家车贷平台接连宣布“清盘”，这令大家对车贷这一被普遍看好的网贷细分领域开始有了更多质疑。 “互联网汽车金融领域绝对是一片蓝海，但单纯的车抵贷业务则前景黯淡。”5月10日，一位网贷平台负责人肖劲（化名）对《国际金融报》记者指出，“互联网汽车金融是一个重资产领域，未来的发展方向是全产业链模式。而这种模式对参与机构或企业的资本有着较高的要求，能杀入这一细分领域并抢占市场的都是有实力的大企业。而如今整个互联网汽车金融行业的挤出效应已经开始显现了。” 车贷平台生存日益艰困 日前，浙江台州P2P平台泓源资本在其官网对外发布清盘公告。公开资料显示，泓源资本平台运营主体为台州市泓源投资管理有限公司，目前已运营近一年半的时间，注册人数2412人，交易总笔数4242笔，线上交易累计总额突破3亿元。该平台资产主要以车贷为主，项目收益率普遍维持在10%至18%。 而就在前一日，已经运营4年多的网贷平台沃时贷也刚刚宣布清盘。公告显示，沃时贷运营4年半以来，线上交易总额达21.84亿元，为投资人创造收益近1.15亿元。据零壹智库发布的《3月P2P车贷50强榜》，沃时贷位列第48名，车贷业务占比100%，交易规模0.44亿元。 两家车贷平台在同一时间宣布清盘退出引发市场关注。其实，过去一年来退出的车贷平台并不少，在整个行业面临严监管的环境下，车贷这一细分领域的洗牌也早已开始。据不完全统计，自2017年4月至2018年3月，一年之内涉及车贷业务的正常运营平台数量由590家缩水至384家，减少了206家，缩水比例超三成。 关于清盘的原因，沃时贷在公告中提到，沃时贷一直以来也在坚持按照国家监管政策进行整改和完善，但是公司在整改过程中，一些问题也随之而来。具体主要是逾期和坏账率增加，不良资产的处理时间周期变长，公司垫付资金压力变大；交易额减少；线下收益减少，而公司线上资金及运营成本一直过高；银行存管等合规化要求增加了线上运营成本。现预计监管验收时间将会推迟，时间成本、后期合规费用及平台合规标准无法预估。 “在网贷行业走向合规的进程中，平台运营成本的上升是必然的结果。而在无法快速扩大业务规模的情况下，的确相当考验平台的资本实力，这也是导致很多网贷平台退出的一大因素。另外，对车贷这一细分领域来说，行业内车辆抵押的乱象所导致的恶性竞争也是淘汰赛加剧的一大原因。”肖劲指出。 曾从事过某车贷平台验车员的申浩（化名）对《国际金融报》记者坦言，在车贷行业，一辆汽车二次抵押或多次抵押的现象越来越普遍，各家平台所面临的风险大幅增加，这也导致平台的坏账率急剧上升。 申浩还透露，“也有一些车贷平台发布的部分投资标的根本就没有实质车辆进行抵押，也就是发‘假标’。一旦投资的项目资金回笼出问题就垮了，这也是近一年多严监管下退出的车贷平台不断增多的原因所在。” 未来属于实力机构 虽然申浩此前所在的车贷平台已经不复存在，但是他并不愁找不到工作，如今已经入职某家消费金融公司。“尽管车贷平台少了很多，但是目前市场上对我们这一工种的需求并未降低，不少大的机构都在招人。”申浩称。 的确，如今中小型车贷平台生存艰难，但整个互联网汽车金融行业则是热火朝天。成功在美国上市后的趣店就高调进军汽车金融行业，并将这一块业务作为战略重点来发展。2017年11月，趣店推出“大白汽车分期”业务，作为消费分期传统业务和汽车新零售业务的双引擎战略。据了解，趣店在汽车消费金融的切入点是以租代购的融资租赁模式，覆盖地理范围主要以三四线城市为主。 3月刚成功登陆美国纳斯达克的点牛金融作为中国首家在海外上市的车贷平台，更是对汽车金融的未来充满抱负。点牛金融董事长曾而新曾说，未来点牛金融将在原有车贷基础上拓展汽车消费场景为主体的车贷金融服务，建立以汽车购买消费为场景的全产业链闭环服务，促进中国汽车消费和流通市场的大力发展。这是一块巨大的市场蛋糕，拥有巨大的发展空间，点牛现在进入正当其时。 而包括蚂蚁金服、京东金融、腾讯金融、苏宁金融在内的新型科技金融巨头更是在汽车金融领域积极作为。近日，苏宁金融与车300达成战略合作，双方将借助各自的资源优势在汽车金融领域展开深度合作，进行科技开放及数据共享，为客户提供更完美的体验、更优质的产品和更高效的服务。 目前，我国每年汽车的整体保有量保持10%至20%的增长，每年新增汽车保有量达1000万至2000万辆，中国是全球第二大汽车保有量国家，但汽车金融的渗透率只有20%。从2016年开始中国的互联网汽车金融进入高速增长，预计2018年我国互联网汽车金融的总规模可达1.85亿元。到2020年，中国汽车金融的市场规模预计可以突破2万亿元。 “这些预测得到的数据为大家展现了一片蓝海，但未来包括车贷在内的互联网汽车金融市场基本上是属于大型机构的。”肖劲表示，“一方面，汽车行业本身就是属于重资产行业。能否打造全产业链闭环将成为竞争力的关键，而不仅仅车贷这一环节，包括新车购买、售后服务等一系列业务都需要线上线下相结合，没有相当的资本实力很难承受。” “另一方面，在未来互联网汽车领域，科技能力和水平也会是核心竞争力之一。技术研发方面的投入往往是高投入、慢产出的过程，自然也考验机构的资本实力。”肖劲指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

市值暴跌300亿！他3年前约饭股神巴菲特，如今被立案调查，还质押近100%股权

2015年，一位中国商人豪掷235万美元（约1500万元）拍下了股神巴菲特的一顿午餐。席间，商人对巴菲特说：“我做实业还行，炒股不行。”巴菲特回应说：“我也不会炒股。”三年后，这位“炒股不行”的中国商人在中国股市出事儿了。 5月10日晚间，上市公司天神娱乐（002354）公告称，其董事长兼总经理朱晔于5月9日收到证监会的《调查通知书》，因其涉嫌违反证券法律法规，对其进行立案调查。 此前，天神娱乐的市值在最高峰期时曾有400多亿，如今只有120多亿市值，暴跌了70%多，对应市值近300亿元。 1500万元拍下巴菲特午餐 朱晔一夜成名，那顿巴菲特午餐功不可没。 午餐后，朱晔在朋友圈中感慨地写道，“大道至简，贵在坚持。”看来，这顿午餐对朱晔的启发不少。 事后，朱晔分享了他与巴菲特共进午餐的收获：巴菲特买股票是去了解这家企业、企业经营者、财务状况、产品和服务以及企业品牌在竞争市场的份额等。换句话说，他确实不是在炒股票，而是真正地了解企业。 在朱晔看来，巴菲特提到投资的诀窍是：投资自己看得懂的东西。他认为，这与自己的观念有共通之处：都“不会”炒股，而是进行价值投资——看企业的经营者、财务报表及企业品牌所占市场份额等。 然而现实中，朱晔在资本市场上却是以做频繁并购、买入卖出的“快生意”而著称，是前两年影视文化行业热中重要的资本交易者之一。他也曾坦言自己做的不是价值投资，而是趋势投资。 2009年，由朱晔掌舵的天神娱乐（前身为天神互动）凭借300万元投资起步，三年时间便借壳科冕木业上市，市值一度超200亿元。天神娱乐上市后，朱晔便一掷千金拍下了巴菲特午餐，并将自己和股神的合影挂在办公室。 为完成业绩对赌频频并购 在与巴菲特共进午餐后，朱晔在接受媒体采访时表示，自己投资的领域比较聚焦。“我在每次投资时，都只做一两条赛道，且是自己非常懂的。其实，这和巴菲特老先生的理念差不多。只是我偏向的是互联网行业，他偏向的是非互联网行业。” 这位以做广告和SP起家、靠网络游戏发家和上市的“游戏少帅”，在互联网圈里更知名的角色是“投资猎手”。过去十年间，他涉足互联网行业多个领域的投资，涵盖网游、手游、直播、影视等产业，盛大游戏、微影时代、功夫影业、儒意欣欣、精锐教育……背后都有朱晔投资的身影。 有媒体复盘了朱晔的过往交易，发现他的一桩交易与今年初被证监会立案调查的中技系掌门人颜静刚有关。颜静刚是宏达矿业、富控互动（前身为中技控股）以及ST尤夫三家上市公司的实控人，今年1月颜静刚与其三家公司同时公告被证监会立案调查。 2014年8月，颜静刚控制下的中技控股拟收购点点互动控股、点点互动（北京）两家游戏公司和影视公司儒意影业，一年后宣告重组失败。2015年10月，朱晔的天神娱乐文创基金宣布以13.23亿获得儒意影业49%股权，估值达到27亿，比颜静刚一年前开出15亿价格翻了近一倍。 同时，天神娱乐的“关系户”世纪华通也接盘了颜静刚的“遗产”点点互动。此后，天神娱乐转让儒意影业股权出现纷争，与世纪华通一起卷入长达两年的盛大游戏股权争夺战等。由于天神娱乐借壳上市时曾有业绩承诺，为此上市后高溢价收购多家游戏、传媒类公司，试图通过并购完成对赌，由此也引来了一系列问题。 虽然朱晔因何“出事”尚属未知，但过去数年在资本市场不断上演并购重组“戏法”，增大了其违规可能性。 不过目前，被证监会立案调查的只是朱晔本人，天神娱乐称“公司生产经营活动不受影响，经营情况正常。” 天神娱乐近半年并不太平 1、因媒体报道的重要信息未核实紧急停牌 昨日，天神娱乐公告停牌，原因是5月10日多家媒体以标题形式发布了关于公司的重要信息，可能对股价波动产生较大影响。 报道主要情况为：百亿元级项目集体开工，天神娱乐等助力海南自由贸易区（港）建设，天神娱乐等共11家知名互联网企业签约入园，进一步加速了海南互联网产业集聚。 为此，投资者电话询问为何未对上述报道及时公告。公司称正在了解情况，但核实尚需时间。 2、朱晔持股质押率高达92.39% 5月3日和10日，天神娱乐发布了朱晔的股份质押和补充质押公告，两次分别质押所持股份495万股和200万股。截至5月10日，朱晔累计质押所持股份约1.207亿股，占公司总股本的12.88%，占其所持股份的92.39%。 3、在无利空消息的情况下两次跌停 今年3月23日和5月2日，天神娱乐在没有重大利空消息的情况下两次跌停，金融界在当天报道时均表示，最近一个月内，天神娱乐共计登上龙虎榜0次，股性不活跃。 4、最新收盘价跌破增发价 在今年3月证券时报统计的跌破增发价的定增股中，天神娱乐现身。数据显示，天神娱乐的2015年12月9日定向增发价格为78.26元，而最新收盘价仅13.2元，大跌超80%。 5、遭十大股东之一的光线传媒减持 去年年底，天神娱乐遭十大股东之一的光线传媒减持。2017年12月11日，光线传媒公告称，通过集中竞价减持天神娱乐104.48万股，占其总股本的0.117%，出售均价为19.2元。减持后，光线传媒和光线影业合计持有天神娱乐4.815%股权。 据了解，光线传媒是天神娱乐的早期投资人之一，2012年8月以1亿元收购其10%股权。目前，光线传媒仍在其十大股东之列，持股比例3.62%；光线影业位列其十大流通股东，持股比例约0.97%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信用债违约“警报”频传 万亿债基八方调研急“排雷”

　　对于规模高达1.7万亿元的债基来说，今年以来上百亿元的信用债违约，貌似只是大海里泛起的一朵小浪花，但这依然令基金经理们坐立难安。信用风险的无规律隐藏，让他们深切感受到暗箭难防的心惊肉跳。 　　譬如今年以来债基跌幅最深的中融融丰纯债A，因为踩雷14富贵鸟债券的违约，截至5月12日，今年以来的净值跌幅高达47.96%，规模更是急速缩水。而北京某基金公司旗下债基业绩集体下跌，也被业内认为可能是踩雷多只债券违约所致。这些个券风险的爆发往往急速而迅猛，轻而易举地击穿了基金经理的风控，基金只能黯然吞咽苦果。 　　记者在采访中发现，面对信用债风险的无规律爆发，公募基金行业正在加大调研力度，以求尽可能提前排雷。来自财汇金融大数据终端的统计显示，截至今年一季度末，公募基金持有的企业债总金额达到4646.4亿元，如果剔除同业存单，企业债占据公募基金投资债券资产的比例达到约18%，这个体量足以引起基金业的高度重视。 　　与此同时，基金经理也在积极开拓新的债券投资领域。去年以来大幅扩容的可转债，就成为他们眼中新的投资蓝海。 　　踩雷代价巨大 　　因为重仓的信用债违约，部分债基今年以来的跌幅之深，让习惯于认为债基是金饭碗的基民大跌眼镜，也令公募基金业压力倍增。 　　财汇金融大数据终端的统计显示，截至5月12日，共有164只各种类型的债券型基金今年以来业绩亏损，其中，净值跌幅超过5%的有18只，超过10%的则有8只。业内人士指出，综观这些跌幅较深的债基的净值走势图，其净值往往在某一时点出现陡然下行，结合该时点附近的信用债违约情况，可以判断，这些债基亏损的根本原因，就是由于重仓了违约的信用债而被迫大幅下调估值。 　　不过，需要强调的是，这些业绩跌幅较深的债基普遍规模较小。统计数据显示，截至5月12日，18只今年以来跌幅超过5%的债基中，仅有5只规模超过1亿元，跌幅超过10%的债基中，则仅有2只规模超过1亿元。而在这18只债基中，规模最小的仅有100万元左右，实属于濒临清算的基金。而规模小，意味着债基抵抗风险的能力较弱，一旦踩中一个信用债违约的雷，业绩就会急剧下滑。 　　不过，整体而言，目前信用债违约对债券型基金的业绩影响并不大。根据财汇金融大数据终端大数据的统计，截至5月12日，虽然有164只债基今年以来亏损，但只占到纳入统计的1737只各种类型债基总量的9.4%。换句话说，即今年以来，超过90%的债基实现了正收益。一方面，这是因为目前信用债违约的体量有限；另一方面，则是大多数债券型基金对风控较为重视，信用债的个券配置开始分散，单个债券违约对净值的影响不明显。 　　但公募基金业仍需未雨绸缪。根据中央国债登记结算有限责任公司最新发布的《2018年4月债券市场风险监测报告》，4月份违约债券4只，违约债券总面额为38.5亿元；2018年累计违约债券15只，违约债券面额128.64亿元，分别较去年同期增加25%和33.58%。同时，债券市场信用利差扩大，5年期AA级信用利差为214BP，较上月末扩大21BP。与此同时，存量信用债隐含评级调整仍然以下调为主：中债估值的公司信用债中，隐含评级调整债券224只，其中下调145只；隐含评级调整涉及发行主体为57家，其中下调48家，排名前四的行业为制造业、金融业、建筑业和综合。 　　一位纯债债基的基金经理指出，在风险频频爆发后，债券市场出现了良币驱逐劣币的现象，低资质的主体通过债券市场融资的难度不断加大，这就有可能导致部分主体资金链断裂，从而波及这些主体此前发行的存量信用债。因此，投资者需要格外警惕那些个券占基金组合比例较高的债基，如果这类个券遭遇了评级下调乃至信用违约的风险，很有可能导致债基净值较大的下跌。 　　密集调研防风险 　　根据一季度末的数据分析，公募债基配置最重的是金融债，总量达到9553.2亿元，其次是企业短期融资券和企业债，前者总量为5413.6亿元，后者总量为4646.4亿元。从理论上而言，信用风险最大的是企业债，但其他债券类型也存在违约的潜在风险。 　　上海某基金公司固定收益总监指出，对于持有债券的基金产品而言，目前最大的风险，是债券违约爆发的无规律性。他认为，从目前已经出现违约的各种信用产品来看，涉及行业较多，且部分企业在风险爆发之前，财务报表的数据毫无先兆，这让基金经理们难以控制个券的风险。在此背景下，主动走出去进行实地调研，成为基金公司债券投资的必修课。 　　而记者在采访中也发现，许多债基的基金经理都表示，通过各种渠道来了解个券的真实基本面，才是最有效的风险控制方法。在他们看来，信息披露不充分甚至是信息披露违规，是目前许多个券存在的通病，在办公室里研究财务报表已经很难真正了解企业的偿债能力，必须通过各种形式的实地调研才能获取真实数据，做出正确的判断。与股票投资注重企业业绩成长性不同，债券投资注重的是扎扎实实的现金流，这才是真正无风险的偿债能力。但单纯从企业定期报告中很难获取动态信息，而在风险不断出现的背景下，再不走出去调研，是无法有效实现风险控制的。某基金经理对记者说。 　　需要指出的是，在全社会去杠杆进入攻坚阶段的当前，许多个券的风险并不仅仅来自于企业自身，还包括股东和关联方的资金链断裂甚至是对外担保风险爆发。重阳投资表示，由于此前多年信用条件整体宽松，企业盲目扩张的冲动较强，积累了大量债务，借新还旧是这些企业维系债务链条的最重要手段。2017年以来，在各项去杠杆政策的推动下，全社会信用条件不断收紧，股票、债券和信托再融资都变得更加困难，特别是今年以来信托和非标等银行表外融资渠道大幅收缩。在外部现金流流入受阻的情况下，高度紧张的资金链条就变得非常脆弱，信用违约发生的概率大大上升。 　　在此背景下，基金经理的调研就需要覆盖更多的层面，不仅需要深入了解个券所处的行业发展阶段、个券现金流的真实状况，还需要了解个券各种隐性的风险点，尤其是来自于大股东和对外担保的风险。很显然，这种调研的深度需要付出大量的人力和物力，基金经理的工作量无疑大大增加。业内人士表示，在债券风险此起彼伏的时候，个券的调研能力将会逐渐成为考验基金公司投资实力的一种体现，而这，会进一步加剧公募基金行业的分化。 　　博时基金固定收益总部研究主管陈志新就指出，公募基金主要还是加强信用基础研究工作，对行业和主体要有长期密切的跟踪，对于一些基本面有一定瑕疵的主体要能够有及时的分析和判断，而且目前一些爆发风险的主体主要问题集中在资金链断裂或者现金流紧张方面，可以针对目前的特性对这类主体进行重点排查，有效规避相关主体的信用风险。 　　转战可转债蓝海 　　基金经理在谨慎提防信用债投资风险的同时，也在积极开拓新的债券投资领域。去年以来大幅扩容的可转债，就成为他们眼中新的投资蓝海。 　　银河基金固定收益部总监韩晶就表示，在固定收益投资方面，最看好可转债下半年的投资机会。她指出，通过两年多的估值压缩，目前可转债市场估值水平已经接近2014年牛市之前的低位水平，继续下跌的空间较小。同时，可转债的股票属性赋予其高弹性。此外，防范风险仍是今年投资的重点，而可转债能够提供一定的安全垫，转债在持有到期的情况下能发挥债券属性，获得一定的票息收益，攻守兼备的特征十分突出。 　　兴全可转债基金经理张亚辉则表示，可转债是今年投资的价值蓝海。他认为，今年权益资产的波动将加大，债券信用风险较大，利率还未看到趋势向下的阶段，不少转债估值压缩导致标的接近面值，介于两者之间的可转债投资则是进可攻，退可守。 　　事实上，债基已经开始大踏步进入可转债投资市场。基金一季报数据显示，基金在可转债上持有规模达到420.52亿元，加仓规模达到130亿元，市值增幅为45%，这也是可转债历史上第二个增持金额超过100亿元的季度。而从环比增长来看，可转债以44.67%的增幅位居债券类资产配置增长首位。 　　而相较于目前的信用债，可转债让基金经理们更放心的一点是其发行门槛较高，从一定程度上降低了信用风险。一位基金经理指出，能发行可转债的上市公司一般基本面较为健康，且债券偿付能力不错，即便公司出现了业绩下滑等基本面走坏的趋势，可转债的投资者还有博弈回售条款和下修转股价的机会，相较于信用债，止损和套利的手段更为灵活。 　　从近期可转债的走势来看，尽管A股市场继续震荡，许多可转债的正股表现不佳，但这种博弈预期的存在，依然支撑着可转债的强势。集思录网站的统计显示，截至上周五收盘，纳入统计的67只可转债中，有62只处于溢价状态。这表明，这些可转债的交易价格高于其实际的转股价值，隐含了一定的看涨期权。但需要关注的是，在这62只溢价状态的可转债中，有多达20只可转债溢价率超过30%，其中，有12只的溢价率甚至超过50%，市场的博弈心态十分浓厚。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

私募基金面临成长烦恼 三大运营痛点难解决

　　近年来，随着私募资产管理规模的快速增长，券商面向私募拓展业务也呈现蓬勃发展势头。从简单的托管、外包业务到建立整套私募服务体系，券商为私募提供的服务越来越丰富。不过，尽管券商的服务更加细腻，但私募仍有不少烦恼。 　　私募为了扩规模往往要与多家券商合作，产品账户分散在不同的证券公司，这样就导致一方面交易层面操作难度增加，另一方面也要适应不同托管机构的系统差别，此外，由于产品小而分散，也很难为客户提供及时到位的服务。 　　交易系统操作难度大 　　随着合作券商的数量增多，私募基金在交易层面的操作难度也越来越大。悟空投资创始合伙人王斌介绍，一般私募在哪家券商代销，产品就要在代销的券商那里开户交易。成立20多个产品就有十几家券商提供经纪业务。甚至有的券商，由于代销的营业部不同，也会要求私募成立不同的产品。这些产品体量不大，如果分成3个产品，就要3个账户同时交易，这在一家券商内部都无法协调，多家券商合作的协调难度可想而知，这大大增加了交易的工作量和内耗。 　　沪上某中型私募基金董事长直言，不同的券商对应不同的交易系统，每一个都是单一终端，在产品较多的情况下，需要面对庞大的工作量。 　　如果是公募基金，假设5个产品，每个产品买同一只股票，各买入20万股，汇集起来就是一个100万股的单子。但是私募基金如果要十几个账户合计买100万股，没有办法统一下单后再拆分，只能一个个账户地分别下单。如果有100个产品分在不同的券商，就需要非常多的交易员操作。这样也很容易出错，甚至会出现某个账户多买了，而另一个账户遗漏了的情况。一位从业十余年的私募基金经理表示。 　　该基金经理表示，多账户逐一下单，即便下单速度够快，但下单先后毕竟有不同，同一标的不同账户的下单价格也会不同，进而导致产品净值不一致，对各个账户来说也是一种不平等。 　　另外，上述中型私募基金董事长表示，除了交易问题，券商的客户群体的稳定性较差，频繁申赎也会导致一些产品体量大的私募操作困难。 　　不过，这一问题更集中在规模较大的私募基金上，部分小型私募表示在产品量比较小的时候，这个问题的困扰尚不明显。另外，持股周期较长，换手率低的私募基金也较少受此影响。 　　需适应不同托管机构系统 　　除去交易上的不便，还有一个问题也是私募绕不过去的。按照规定，私募基金的托管人必须是有托管资质的银行和券商。由于银行从事私募托管业务更早，话语权更大，私募基金基本上都是按照银行指定的系统走，并没有多少发言权，这也让私募在托管上更偏向券商。但在券商的托管上，私募也必须面对不同托管机构的不同交易系统，以及由此带来的效率低下。 　　由券商代销的产品都是单独托管的，私募在哪个券商发产品，它的托管业务也就放在哪家券商，而每个券商的托管都是分开的，无论是合同还是条款都不一样。沪上某小型私募的相关负责人向记者表示。 　　私募如果托管在银行，这个问题也依然成立。银行的流程是经过层层合规决定的，IT系统也是运作多年的，一般不敢轻易改变，一旦改变会引起很多问题。王斌举例说，一个私募在某银行发一个产品，就要被指定一个系统，托管在其他银行的话，这个银行又会指定一个系统。 　　也有私募做过努力，尝试自主开发系统，但最后均不了了之。券商是不会允许的，因为如果每个私募都这么做的话，开发出来的系统肯定不一样，那券商要相应开发很多接口了，这不现实。华南一大型券商托管部的销售人员告诉记者。 　　产品小而多致私募服务缺失 　　每年到了三四月份报年报的时候，私募基金中后台人员都累得要命。不是私募不想做服务，是真的忙不过来。有私募人士抱怨。 　　还有多位私募人士表示，在券商渠道代销的产品虽然数量不少，但规模都很小，增加了不少工作量，私募基金机构人员又不多，很难提供到位的服务。 　　沪上某中型私募基金人士表示，在公司发展初期，往往为了扩大规模竭尽所能扩展渠道，寻找多家券商进行代销，但大多券商的代销能力不足，产品规模都不大。加入合作券商有六七家，基金经理路演都做不过来，私募基金又要为了控制成本节约人员支出，服务很难覆盖，这也是私募基金的服务缺失的原因之一。如果深挖一个渠道当然更好，可以用更多的时间服务一家，了解和信任度当然就不一样了。 　　也有北京某百亿级私募市场总监表示，如今公司规模有200多亿，原先为了发展在很多小渠道发了产品，现在根本服务不过来。正在考虑逐步清理一些非重点渠道的产品，集中到银行等大资金方，重点做好服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

海南新政:＂双一流＂高校毕业生可在任一城镇落户

（原标题：海南：计划到2025年 实现百万人才入琼） 为推动海南自贸试验区和中国特色自贸港建设，5月13号海南省委七届四次全会通过《百万人才进海南行动计划》，计划到2025年，实现“百万人才进海南”目标。 按照计划，全日制大专以上学历、中级以上职称等人才，可在海南省工作地或实际居住地落户。各类高层次人才、硕士毕业生、“双一流”高校和留学归国本科毕业生以及相关创新、创业人才可在海南任一城镇落户。自落户之日起在购房方面享受本地居民同等待遇。 另外，引进人才自主创业可向有关金融机构申请信用贷款或保证担保贷款，可在入驻园区申请零租金办公用房。 此外，海南还对引进的大师级人才、杰出人才和领军人才，按层次和标准提供免租金、拎包入住的人才公寓，全职工作满一定年限分期赠予产权。同时解决人才子女就学和配偶就业问题。对引进人才实行“五年两次”跟踪考核，考核合格的继续落实相关待遇，考核不合格的取消。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

暗访网约车乱象：正规平台下10单 却来了7台“黑车”

（原标题：几百元注册“马甲车”、乱收费、暴露乘客隐私……网约车乱象调查） 备受社会关注的空姐乘顺风车遇害案已告破结案。受害人父亲李先生表示，下一步，将追究滴滴顺风车的责任。 嫌疑人投河自尽，滴滴整改，案件并没有划上句号，“我们身边的网约车安全吗”也成为了大家议论的焦点话题。 视觉中国 "0元叫车""马甲车"……网约车乱象频现 这起恶性的刑事案件让网约车的安全问题再度被推到风口浪尖。就在前一段时间，因为新互联网企业的加入，网约车市场的烧钱大战又重新燃起。一时间，“前3单立减14元”、“0佣金”、“明日打车0元起”这样的宣传语屡见不鲜。 "烧钱"导致非法客运车辆增多 3月下旬，美团打车上线，久违的网约车市场再度开始了"烧钱大战"。在"美团打车"低价竞争三天后，"滴滴出行"也加入了补贴大战。补贴带来的效果立竿见影，然而，随之而来的是，非法客运车辆开始增多。 正规平台下10单 竟来了7台"黑车" 昨天，有记者暗访哈尔滨网约车，在不同网约车平台预约10台车，竟有7辆车不符合运营标准，属于非法运营的“黑车”。 视觉中国 一名“黑司机”还在车上向记者“传授”不被挨罚的窍门，“害怕的话可以晚上7点以后出车，‘执法的’也回家了。”另外，他还总结，如果行程是去停车场等地方就得小心了，封闭的地方最容易被逮住。 不过也有驾驶员感觉抓着也无所谓，“我买的二手车，才一万多块钱，被抓着，车我就不要了。” 几百块 轻松注册“马甲车” 所谓“马甲车”就是，乘客在打车软件上叫的车辆的牌照，和实际来接你的车辆牌照是不一样的。记者的叫车软件上显示牌照为沪D白色轿车，可来的车辆牌照是冀D的车。 做过网约车司机的小王说，“只要提供一个驾驶证，即便驾龄没满也可以。我没车，路上随便找的一辆车拍的，黄牛随便给弄了个上海的车牌号”。 据了解，有人专门针对网约车的注册漏洞，通过制造假证，然后递交申请即可。除此之外，也有黄牛专门依靠他人窃取的本地车辆信息，然后卖给一些外地车主使用。? 爽约车、同路不同价等乱象频现 随着网约车市场日渐扩大，问题随之产生：平台低价竞争，服务却在缩水；号称提升用户体验，维权却石沉大海…… 北京朝阳区白领刘凌讲述，自己经常遇到“同样时间、同样始发地、同样目的地”，却“收费不同”的约车经历，有时10分钟车程账单高达200多元。向平台投诉，也是石沉大海。 刘凌的遭遇，就是当前网约车消费市场乱象的一个缩影。司机刷单炒信，网约车秒变“爽约车”，车主营运资质不达标、车辆年检不合格，收费价格、充值退费等问题频频出现。 评价信息曝露用户隐私 通过检索百度、知乎等网站发现，有多人曝出，滴滴顺风车司机在接单前，不仅可以查到对方几个人，去哪里，甚至还能看到对方的性别、职业、年龄、长相以及之前司机的评价等信息。 网友曝出，滴滴司机软件端可看到其他人对乘客的评价 为何接单前，顺风车司机的软件端会显示其他司机对乘客的评价？开发该功能的初衷是什么？有网友说，滴滴的产品经理是把顺风车当社交软件来做。但这个功能，却在不经意间泄露了用户的敏感隐私信息，为别有用心的人提供了“参考”。 滴滴平台为什么会允许司机对女乘客品头论足呢？法律专家岳屾山推测，或许是为了由此吸引更多的顺风车车主加入，提高自己的营运能力。 网约车遇害案 谁来担责？ 如果乘客在乘坐网约车时发生意外，平台将承担什么样的责任呢？法律专家岳屾山说，在“空姐乘顺风车遇害案”中，滴滴平台早前自述，夜间人脸识别系统失灵，没有甄别出“人车不符”，才导致这起遇害案的订单生成，因此，滴滴平台可能因此过错而承担部分责任。 此外，案件中犯罪嫌疑人已死亡，按照我国《刑法》将不追究其刑事责任，但仍应承担民事赔偿责任。有信息显示，犯罪嫌疑人盗用其父的顺风车账号接单，从侵权责任法的角度看，其父也将承担部分责任。 需从更高层面监管网约车平台 最近，上海市交通执法部门加大了对各大网约车平台非法客运行为的查处力度。上海市交通委给"美团"开出了首张10万元罚单，并要求美团停止高额补贴的低价竞争方式。 同时，针对滴滴在上海一直没有取得本地"网约车平台经营许可"的情况，也进行了处罚。不过，上海市交通委负责人也坦言，10万元的罚单对滴滴和美团来说“不在话下”，希望能从更高层面进行制约和震慑。 交通运输部：网约车司机无证上岗或被列黑名单 11日，交通运输部发布《关于加强和规范出租汽车行业失信联合惩戒对象名单管理工作的通知(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。《征求意见稿》明确，未取得平台、车辆、驾驶员经营许可，擅自从事或变相从事网约车经营活动，情节严重的驾驶员，被列入重点关注名单且6个月内仍拒不改正的，应当按照规定程序列入失信联合惩戒主体名单。发生上述行为情节特别严重、性质特别恶劣的失信主体，应当按照规定程序直接列入“黑名单”。

德州扑克风靡下的赌性围城

摘要：最大的收获是钱，最多的感受是好脏，这个圈子——好脏啊！ 图片来源：视觉中国 潮水涨起时带来的东西，退走时便又带走了。用托·富勒的这句名言来形容当前中国的德州扑克产业，再贴切不过。 近一个月来，央视密集曝光、联众高管被捕，德州扑克涉赌风波席卷整个德扑行业，野蛮生长多年的众多德州扑克平台，正迎来史上最严监管时刻，而距离传言中所有德州扑克平台都将关停的deadline——2018年6月1日，只剩50天。 昏暗名利场：陷入沉默、彷徨与疯狂的德扑圈 “娱乐就好，别赌博。”近两年快速崛起的德扑娱乐平台金牌德州某高管对笔者直言，多位德扑平台从业者对笔者表达了类似观点，并都不愿多谈。 “整个德州圈子，真正打牌的，都陷入了困境。”去年靠打锦标赛盈利超七位数同时又是知名德扑教学主播的吕姓朋友，对笔者坦言，“我最近就不想发声，我觉得现在说什么对行业都不好。” 笔者也是个资深德扑玩家，粗略算算，玩德扑的时间已有十年之久，大大小小的比赛打过无数，也赢取过不低的比赛奖金，并且在某个娱乐为主的平台上比赛积分也曾位列前十过一段时间。当然，笔者只是个业余玩家，只在工作之余、闲来无事才玩玩。在笔者的感受里，最近，德扑圈正陷入多种情绪交织的莫名境地里，沉默、彷徨、疯狂……也许兼而有之。 在强监管面前，不少德扑平台小心谨慎，避免惹火上身，并且急于划清娱乐和赌博的界线。沉默之外，更多是彷徨，不知道整个行业该往哪儿去。“有点迷茫吧，从事德扑推广也好多年了，不管这个行业肮脏与否，我还是很热爱它，真心希望这个行业能够更健康地发展。”一位不愿具名的资深德扑从业者对笔者坦言，“以前大家过得太舒坦了，一个很小的平台一年营收个三五千万也很容易，太舒服，就可能忘了边界。” 而沉默方，则更多属于职业玩家群体，这与其职业身份有关，毕竟，能被称得上职业玩家的，大都有很强的长期盈利能力，长期参加SPT、APPT、CPG甚至WSOP等顶级赛事，某种程度上讲，这类群体常常游走在边缘地带。 风波之下，笔者甚至觉得，职业玩家群体对自己的身份认同正在变得模糊。“我并不是走职业路线，并且我线上不太玩，可能大家对职业的定义有误会吧。”在和知名职业牌手昊昊大王的聊天中，其对笔者如此表示。而在2017年，职业牌手这个称呼还带着某种光环，在娱乐平台的直播对抗赛中也意味着一定的流量保证。 与职业玩家相对，业余玩家群体的表现更耐人寻味，逃离或疯狂，正成为矛盾的现实写照。“早就不玩了，从上次三亚比赛之后，全身心投入到工作之中，为首都的5G建设贡献自己的青春和汗水。”外号崔神、从事通信工程的资深业余玩家朋友半开玩笑地对笔者说，“你也知道，我之前玩的就是朋友桌和扑克部落，有趣的比赛都在深夜，我晚上10点就睡了，都没得玩，就不玩了。” 崔神坦言，玩德州也会上瘾的，2015年其和笔者一起玩某个新上线平台的时候，就很上瘾，社交属性非常强，很多都是互联网、通信圈的朋友，也基本都抱着娱乐竞技的心态在玩。 而另一些业余玩家群体，则正变得疯狂起来。“最近几个月输了几万块了，我得尽快赢回来，不能等平台都关了，差不多两天没睡觉了，不和你扯了，继续游戏了。”一位长期在线上平台玩游戏币的德扑玩家，没和笔者聊几句，就又忙着打cash桌去了，用德扑圈的话讲，他有些上头了，只怕会越输越多。笔者粗略调查了下，疯狂起来的业余玩家不在少数，大多都输了些钱。 当然，这里面的关键，其实是币商群体的存在。大多数德扑娱乐平台，都以金币的形式来维持玩家的日常娱乐，本身没什么问题，之所以娱乐游戏慢慢滑向涉赌深渊，很大一部分原因和这些币商有关。有币商存在，纯娱乐性的金币就可以按一定比例（比如1000万金币600元）顺畅地变换成现金，导致性质大变。无论是大如腾讯天天德州，还是小如遇悦德州这样广泛存在的平台，不管平台方有意或无意，币商群体都在事实上侵蚀着这些德扑平台的合法性。 而币商群体，在风波之下，也正变得躁动不安，据笔者了解，多个币商近期已经不在开放收分，而是在加紧出货，希望能够将囤积的金币尽快兑换成现金落地为安，然后暂时抽身离去。对于很多娱乐平台而言，这正导致平台的金币流动性减弱，正在事实上削弱平台的活跃度。 在德扑圈这个范畴里，至少交织着线下俱乐部、线上平台、职业或半职业玩家、普通玩家、币商、直播平台、专业主播等多个常规角色，有人扬名立万，有人赢钱亏钱，如果说德州扑克是个名利场，那么，这个名利场正在变得躁动而昏暗。 潮起互联网：德州扑克风靡下的赌性围城 德州扑克在国外是一项历史悠久的竞技比赛，并借助WSOP世界扑克系列赛等顶级赛事为国内所知。至少从2010、2011年开始，这项国外盛行的扑克游戏开始在国内流行起来，时尚而又对抗激烈，吸引了大批生活在国内的老外和lady、girl们参与，并逐渐被精英群体所接受。 当然，时间还可以往前追溯的更久，至少笔者从2007年附近就开始玩德扑游戏，当时已有大批人在玩，不过这个时候的德州扑克还比较单纯，大批玩家都是冲着娱乐去的，当时人人网（原校内网）还很火热，人人网内置的博雅德克萨斯游戏风行一时。 如今，人人网已落寞，人人网上走过十年之久的博雅德州扑克在线人数也已寥寥无几，原人人网负责人许朝军去年也因涉赌被捕，涉足德州扑克的人流像潮水一样，从娱乐性的起始点，逐渐涌向了拷问人性贪念的赌性围城。 2015年开始的创业热潮，也影响到了德州扑克行业的创业氛围，在当时移动互联网喷涌发展、APP成标配的年代，一大批德州扑克APP应运而生，笔者就曾至少在10多个德扑APP上玩过。 以互联网为链，以社交为锤，有人借几项大型赛事不菲成绩扬名立万，有人借线上线下频繁奋战月入数万甚至十万走向职业道路，有人直播教学实现粉丝效应小范围走红，有人借创投赛事等大佬们可能参与的德扑比赛试图击穿社交圈层……更多的普通玩家抱着“小赌怡情”的想法，在各个德扑APP或平台上日夜活跃着、消磨着。德州扑克，就此，在国内迎来爆炸性发展。 2017年，对于德州扑克行业来说，是一个特殊的年份。 据《2017年度德州扑克行业白皮书》显示，2017年全国主赛奖池超过100万的德州扑克比赛总计31场，赛事总奖金超过2.1亿，总参与人数高达22899人次。相比于2016年赛事总奖金超过1.4亿人民币，总参与人数22066人次，2017年均有着显著的提高。 这一年里，还有几个有意思的事件或现象。一是国际三大赛事中的WSOP和WPT都已引进国内，尤其是2017年首届WSOP CHINA在三亚成功举办，主赛奖励更是高达1200万，一下子燃爆了国内的德扑行业的热情。第二个，随着各大线下赛事密集举行，以及线上平台开设俱乐部玩法的盛行，附着在德州扑克上的金钱色彩越来越重，并且线下赛事人流和资金的聚集，带来了爆发群体性事件的隐患。其他还有，比如去年曾有传言德州扑克即将成为竞技类项目，比如人工智能“冷扑大师”在大洋彼岸狂虐德扑高手，等等。这一切，都将国内的德州扑克热情推向了最高点。 很多时候，这意味着低点的必然到来。 潮水曾涌向德州扑克，而现在，潮水正涌过德州扑克。潮落之后，德扑行业究竟向哪发展，笔者不是从业者，很难做评判。但是，作为一名德扑爱好者，不妨多说几句忠耳之言。 在德州扑克的牌桌上，锦标赛（tournament）的竞技性、对抗性非常强，而现金桌（cash game）的赌博性则非常强，很多人会在其中情绪失控、深陷而不能自拔。即使是所谓玩金币的娱乐平台，对于很多财力一般而又自控能力不强的人来说，陷进去之后也伤财不浅。 “只要有常规桌（现金桌），就是害人。”昊昊大王对笔者表示。而知名职业牌手团团则指出，“这些平台倒真的是娱乐，就是哪种玩家都亏，平台赚钱，并不存在PRO，挺好的，娱乐嘛，干啥不花点钱。”当被笔者问及如何提升自控能力、如何更好地平衡工作、生活和德扑，团团坦言，“我是属于特别没有自控能力的人，输痛了、输怕了，自控能力就强了，慢慢就醒悟了。”当然，团团补充道，“自控能力不好的人，不玩德州也一样啊，足彩、彩票什么不能赌，都是个人的，和德州本身无关啊。” 笔者还问了团团一个问题，让他谈谈作为职业牌手，这么多年下来最大的收获或感受是什么，团团问我你要听实话吗？我告诉你—— “最大的收获是钱，最多的感受是好脏，这个圈子——好脏啊！” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

「波士顿机器人」将2019年量产 瞄准家用市场

时隔26年，「波士顿机器人」宣布将对外正式销售其旗下机器人 SpotMini。 创始人 Marc Raibert 今天在加州大学伯克利分校举行的 TechCrunch TC Sessions 上 表示，「波士顿机器人」的 SpotMini 四足机器人正在试产当中并将于 2019年投入商用。 SpotMini Raibert 在会议上表示，SpotMini 在办公室内有多种潜在的应用场景，公司的目标是把 SpotMini带到家庭场景中，成为普通消费者生活中不可或缺的一部分。 2018年， SpotMini 将试产100 台，目的是通过这批试产机器人将供应链持续优化以便更好迎接 2019年的量产。 当被问到对外销售的价格时，Raibert 表示，公司还没敲定最终的对外售价，但可以透露的是新一代 SpotMini 比初代的成本降低了10倍之多。 还记的吗？去年11月 SpotMini 初次亮相时它还在一片后院的草地上恣意奔跑。 2个月后，他已经学会了如何开门。 事实上，早在2016年，当 「波士顿机器人」第一次推出 SpotMini 的宣传视频时，它就已经可以做到洗盘子、捡垃圾、移动杯子，并且在踩到香蕉皮跌到后还能自行站起来。 在 「波士顿机器人」的官网上，SpotMini 的基本参数被标出：高0.84米，重30公斤，最高载荷14公斤，有17处机器关节，具备3D视觉系统，在充满电的情况下可运行约90分钟。 「波士顿机器人」成立于1992年，核心团队来自MIT，2013年曾被谷歌收购，去年下半年又被软银买下。除了 Spotmini 以外，Boston Dynamics 还有 Atlas、Handle、Spot、LS3、 WildCat、 BigDog、SandFlea 和 Rhex 共9款机器人。其中 Atlas 双足人形机器人在去年完成了足以PK专业运动员的后空翻，而其他机器人则大多应用在工业与军用等特殊场景。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

吓人 Siri等语音助手能听到你听不到的隐藏指令

据《纽约时报》报道，Alexa、Siri等语音助手能够听到你听不出的隐蔽性指令。研究者们称，他们能够将发给语音助手的指令嵌入到音频和口头录音，从而让人类无法察觉。 许多人已经习惯了与他们的智能设备交谈，习惯了通过发出指令让它们朗读文本、播放歌曲或设置闹钟。但其他人可能也在偷偷地跟它们说话。 在过去的两年里，中国和美国的研究人员已经开始证明，他们可以给苹果的Siri、亚马逊的Alexa和谷歌的Google Assistant发出人耳无法察觉的隐蔽性命令。在大学实验室里，研究人员已经能够秘密地激活智能手机和智能音箱上的人工智能系统，让它们拨打电话号码或者打开网站。要是落在不法分子的手里，这项技术可能会被用来打开别人的门、转账或者网上购物——只需通过收音机播放音乐即可实现。 2016年，来自加州大学伯克利分校和乔治城大学的一个学生团队证明，他们可以通过隐藏于扬声器和YouTube视频传出的白噪音的指令，来让智能设备打开飞行模式或打开网站。 这个月，伯克利大学的一些研究人员发表了一篇更进一步的研究论文。他们称，他们可以将指令直接嵌入到音乐或口语文本的录音当中。因此，当人类听众听到有人在说话或在听乐队演奏的时候，亚马逊的Echo音箱可能会听到在你的购物清单上添加某种商品的指令。 “我们想看看我们是否能够让指令变得更加隐秘。”加州大学伯克利分校计算机安全专业的博士生、论文的其中一位作者尼古拉斯·卡林尼(Nicholas Carlini)说道。 卡林尼补充说，虽然没有证据表明这些技术已经走出了实验室，但人们开始利用这些技术可能只是时间问题。他指出，“我的假想是，作恶者已经雇佣了人来做我的这项工作。” 这些欺骗行为说明，人工智能——尽管它正在取得巨大进步——仍然可能被用于欺诈和操纵。通过改变数字图像中的几个像素，计算机会将飞机误以为小猫；研究人员也只需要在路标上粘贴小贴纸和混淆车辆的计算机视觉系统，就能让自动驾驶汽车转向或加速。 对于音频攻击，研究人员利用的是人类和机器语音识别能力的差距。语音识别系统通常将每个声音翻译成字母，最终将其编译成单词和短语。通过对音频文件进行细微的改动，研究人员能够消除语音识别系统本应该听到的声音，并将其替换为一种让机器编译成不同内容的声音，而人类的耳朵几乎无法察觉其中的区别。 厨房里的Echo智能音箱 声控设备的不断普及，放大了这种把戏的影响。根据市场研究公司Ovum的数据，到2021年，使用像亚马逊Alexa或苹果Siri这样的数字助手的智能手机和智能音箱的数量将比人口还要多。另一家研究机构Juniper Research的数据显示，到那时，超过一半的美国家庭将至少有一台智能音箱。 亚马逊表示，它没有披露具体的安全措施，但它已采取措施来确保其Echo智能音箱的安全性。谷歌说，安全性是一个持续的关注重点，它的Google Assistant具有规避无法察觉的音频命令的功能。这两家公司的智能助手均采用语音识别技术，来防止设备在没有识别出用户的声音的情况下执行某些指令。 苹果公司表示，其智能音箱HomePod的设计能够防止执行诸如打开门锁的指令。该公司还指出，iPhone和iPad必须先解锁，否则Siri不会执行访问敏感数据或者打开应用程序和网站的指令。 然而，许多人常常会让他们的智能手机处在开锁状态，至少在目前，语音识别系统是出了名的容易被愚弄。 现在已经有人利用智能设备的口头指令来谋求商业利益。 去年，汉堡王(Burger King)在网上发布了一则广告，引发轰动。该广告有意问道，“O.K., Google，华堡是什么呢？”支持语音搜索的Android设备会通过朗读华堡的维基百科页面来进行回应。在观众开始恶搞该产品的维基百科页面以后，该广告被撤掉。 几个月后，美国热播动画片《南方公园》(South Park)播出了一整集围绕语音指令的节目，让语音识别助手们模仿青少年说脏话。 没有美国法律禁止向人类传播潜意识信息，更不用说机器了。美国联邦通信委员会(FCC)不鼓励这种做法，认为其“违背公众利益”。 全美广播事业者联盟则禁止“传播正常意识范围以外的信息”。这两个机构都没有谈到围绕智能设备的潜意识刺激。 法院裁定潜意识信息可能构成对隐私的侵犯，但法律并未将隐私概念延伸至机器。 现在，该技术在法律面前更加超前了。去年，普林斯顿大学和中国浙江大学的研究人员证明，声音识别系统可以通过使用人耳听不到的频率来激活。这种攻击先是将手机调成静音模式，这样机主就不会听到系统的回应。 这项技术被中国的研究人员称作“海豚攻击”，能够指示智能设备访问恶意网站、打电话、拍照或者发送短信。虽然海豚攻击有它的局限性——发射机必须要靠近接收设备——但专家们警告说，打造出更强大的超声波系统是有可能的。 这一警告在今年4月得到印证，当时伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校的研究人员展示了在25英尺开外的超声波攻击。虽然指令不能穿透墙壁，但它们可以通过从建筑物外部打开的窗户来控制智能设备。 今年，来自中国科学院和其他机构的另一个中美研究团队证明，他们可以通过隐蔽性的指令来控制声控设备，那些指令嵌入在能够通过收音机播放或者在YouTube等服务上播放的歌曲当中。 最近，卡林尼和他在伯克利大学的同事们将指令编入了可为Mozilla的DeepSpeech语音-文本翻译软件识别的音频。DeepSpeech是一个开源平台。他们能够将“O.K. Google，浏览evil.com吧”指令隐藏在口语录音“没有数据集的话，该文章毫无用处”。人类无法辨别出该条指令。 伯克利大学的研究团队也将该指令嵌入到音频文件当中，其中包括来自威尔第的《安魂曲》的四秒片段。 设备制造商们的响应方式会各有不同，尤其是考虑到它们要权衡安全性与易用性问题。 “企业必须要确保其设备的用户友好性，因为这是他们的主要卖点。”乔治城大学的研究员塔维什·维迪雅（Tavish Vaidya）说道。他的其中一篇有关音频攻击的论文以“Cocaine Noodles”（可卡因面条）为标题，因为设备将“可卡因面条”解读为“O.K., Google”。 卡林尼说，他相信，他和他的同事们最终将能够对市面上的任何一款智能设备系统发动成功的对抗性攻击。 “我们想要证明这是有可能的，”他说，“然后希望其他人会说，‘好吧。这是可能的，现在让我们试着去修复它。’” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一场由无人驾驶开始的环卫革命

摘要：当「低速无人驾驶更容易落地」成为公开的秘密，这个圈子里还有哪些新鲜事？ 2017 年 9 月初，酷哇机器人（COWAROBOT）上海办公室接到一通来自长沙的电话——对方表示对其低速无人驾驶方案很感兴趣。 电话来自于中联重科环境（以下简称中联环境）——国内最大的环卫、环保装备制造商，每年全国超过 70% 以上的环卫清扫装备由这里输往全国各地。 随后，中联环境针对酷哇机器人的团队和技术平台进行了长达的 4 个月考察和评测。12 月底，漫长的决策期结束，双方的合作意向最终敲定。 无人驾驶扫地车实拍 今年 4 月，由中联环境与酷哇机器人共同开发的无人驾驶清扫车正式亮相长沙橘子洲头公园，并现场展示了清扫车适应于多路况清扫任务、动态路径规划等功能的实测效果。这让酷哇机器人的团队颇为激动——率先成为将量产的低速无人驾驶产品带入市场的创业公司。 更为重要的是，这家成立于 2015 年 8 月的机器人技术团队在四年的商业化探索之后，终于在行业领域找到了更为明确和清晰的商业化方向。 早在日本东京工业大学攻读博士时期，创始人何弢就将论文方向锁定为「特征驱动全局定位系统」——一项在非理想弱 GPS 环境下无人驾驶的核心技术。在他看来，这些年沉淀下来的技术经验和行业理解力将是团队稳健发展的核心。 何弢喜欢强调「节奏」——要掌控在一个合理范围内，这远比喊出几年内要量产落地的口号更值得关注。 抢位 对于一家想要落地传统行业的创业公司而言，绑定龙头企业是十分必要的手段。 中联环境，隶属于工程机械领域 A+H 股上市公司的中联重科旗下，主要从事城市环卫及污染物治理等技术研究，以及装备研发、制造和营销的完整链条。 在环卫产业领域，中联环境有着天然的渠道资源优势，同时也是被政府认可和信赖的品牌。这艘大船顺势成为希望进入环卫场景的自动驾驶技术方案商的必争之地，这其中不乏国内最大的自动驾驶技术平台公司。 酷哇机器人（COWAROBOT）创始人兼CEO何弢 「老实说，市面上已有的方案他们（中联环境）都接触和评估过，包括部分友商还在不断寻求合作的可能。」喝着水的何弢不疾不徐地说道，似乎对于赢取到合作订单的结果成竹在胸。 这次项目采取非公开招标形式，但中联环境并没有因此而马虎，光是对于酷哇项目的沟通和决策周期就长达四个月。 「采取公开竞标的方式会更简单一些。但这种探索性的合作项目需要对于合作伙伴更深度的观察」。一位同样在传统产业开展无人驾驶项目的负责人说道。实际上，结合环卫产业的发展瓶颈和趋势来看，这更像由领头羊角色开启的一场主动变革。 在无人驾驶技术方案的考察过程中，测试实体的完整度是中联环境首先考察的指标，「他们要看到能够跑起来的真车」。此外，能够跑通园区场景的成熟方案也是必要条件。「测试过程中，他们始终跟着无人车，跑完了整个封闭的工业园区。」何弢回忆起当时的场景。 如果说前两项考察都是必考题，酷哇则是被幸运击中的考生，「我们的低速场景下的无人驾驶标准方案已经在实际应用中得到验证」，这背后是酷哇早期面向消费者市场的自动跟随行李箱、与某上市公司合作的快递物流机器人两大项目的落地和探索。 顺利通过基础能力的考核，接下来双方探讨的核心包括环卫产业的理解，以及方案商对于自动化作业的重要程度。「这个过程里没有要求展现过多实际的案例，主要是逻辑和方案思路的梳理。」 任何一项技术一旦落地到行业里，就只能让位其主角的身份，踏实地扮演好服务赋能的配角。被无线光环环绕的无人驾驶亦是如此。 「如果只是让环卫车变得无人驾驶并没有多大价值，更重要的事在于——通过无人驾驶的手段让环卫车成为更加高效和安全的智能清扫车。」何弢谈道。 无人驾驶状态下行驶 在城市环卫场景下，理想的智能化清扫方案应该是这样一幅画面：在固定的清扫车归位处，五六辆大小不一、形态各异的清扫车如同站岗的哨兵整装待发。 清扫车自动避障绕障 固定时钟敲响，清扫车车队先后轰轰作响地出发，通过抓取道路中的特定建筑作为参照物，比如，马路牙子，地标楼宇等，沿着预定的基本路线前行。 清扫车识别后主动追踪清扫 与此同时，通过识别树叶、冰雪等垃圾目标物，清扫车能够及时调整清清扫路径和清扫模式等行为，比如，针对垃圾量大的区域加大作业功率；为了在既定续航时间内清扫更多区域，其中还涉及到作业能效优化的决策。 清扫车自主学习清扫路径 最后，清扫车完成清扫任务回到既定的归位处，由人工进行垃圾的转运，为清扫车充电、检修等维护工作。 走完整个评估和沟通过程，就何弢的观察和感受而言，中联环境作为一家扎根于传统行业的巨头公司，在挑选技术方案商时，更侧重于其后期的配合力度和配合意愿。 此外，据酷哇方面透露，在低速自动驾驶场景中，技术需求方与供给方在技术层面容易出现分化的关键点在于——弱 GPS 环境下无人驾驶的运行能力。 考虑到城市道路的复杂情况，无人车穿梭于大街小巷间，其周围的环境一直处于高度动态中。同时，因为处于近地面状态，GPS 信号非常容易受到阻挡。 这背后需要两个关键技术进行支撑，其一是特征驱动的全局定位技术，所谓特征驱动，即看到环境中的特征物体，便能够清楚知道所处在环境中的哪个定点位置，这和人通过标记点记住路线的道理十分相似。 其二，即是动态的路径规划。低速无人驾驶场景的特殊之处在于——城市中的毛细血管道路是缺少道路股则的，不能像在标准公路中通过辨识车道线或者人行道来辅助判断。在这种特殊道路环境下，车辆基本上处于一个相对无序的状态。 这两项关键技术成为低速场景下无人驾驶场景的最大挑战，同时也是其技术门槛所在。 「我们一直做这种特殊场景下的低速场景，最开始从消费场景切入类似环境下的垂直场景里，这些场景里都充满着以人为主的活动，刚好是我们的强项。反而，面向乘用车和高速道路的方案商不能胜任。」何弢认为酷哇的技术差异化优势也在于此。 变革 过去几年里，环卫产业经历了从人力化向机械化的变革，发展速度基本呈现井喷式的势头，但瓶颈限制也一直伴随左右。 参考《2015 年中国城乡建设统计年鉴》，到 2020 年中国环卫服务总体市场规模将接近 1700 亿元，复合增长率达 6.8%，其中道路清扫保洁服务规模为 1266 亿元。 《2015 年中国城乡建设统计年鉴》统计数据 在这背后主要有两股推动力量。一方面是「美丽中国」的政策落地后，政府一直大力推动；一方面随着城镇化水平的不断提高，从一线城市到二三线城市，城镇地区的市容市貌水准要求也在不断提升，与之相对应的环卫保洁需求和力度随之加大。 但在拥抱巨大机遇的过程中，中联环境也不得不先解决一个巨大的社会层面难题——劳动力短缺。 「这行很难招到人，并且现有的劳动力结构也有问题，完全跟不上新增市场的速度」。从业人士感慨道。 在不断新增的订单中，中联环境意识到了供过于求的增长矛盾点——买来了大量设备却招不到足够的人员去运维，即将威胁到销售环节。 在这样的市场背景下，直接从机械化迈向机械自动化 3.0 时代的步伐开始加快。市场需要的不仅仅是机械化，而且是要自动化。 今年，中联环境的业务战略进行了重大转型，在出售设备之外，同时将开始切入服务行业。这个转型的重要意义之处在于，中联将由一家设备出售商转型到设备运营商。 「他们急需寻找到一个利益与效率的平衡点——在成本空间有限的情况下实现更高的效率，无人驾驶是最好的方案。」何弢谈起自己的理解，这样也就不难理解为什么合作推进的最大动力来自于中联环境。 参考公开数据，在环卫产业的生态链中，机械设备及耗材仅占到 32% 的市场份额，剩下超过一半市场由环卫服务构成。 在何弢看来，本质上，无人驾驶技术的落地是对人工服务进行一定比例的替代。在已经从纯人力过渡到机械化的前提下，参照工业 4.0 的标准，智能机械自动化的人员替代比例能够达到 50%，也就是说一个清扫队能够缩减一半的人力。 换句话就是说，「68% 的市场份额里，肯定可以占到 32% 以上的替换比例。」何弢肯定地说道。 此外，结合环卫服务行业每年正在以 10% 以上的速度增长，「未来这将是一块千亿级的市场」。 从无人驾驶到无人清扫还有几步？ 「谁更懂环卫车？」「谁更懂智能清扫作业？」 答案不会是自动驾驶技术团队。区别于闭门造车的方案，何弢认为，必须和设备制造商站在一起，「我们的信心在于对清扫作业的自动化、清扫车无人驾驶整体把控。」 基于更早启动的物流机器人项目——低速场景下自动驾驶平台基础，酷哇和中联环境的合作主要围绕自动化作业层面展开，包括垃圾的追踪定位；清扫模式的选择；清扫路径的规划，是沿着马路牙子一直清扫，还是大幅度的左右来回清扫等最优能效的管理。通俗来说，就像是一个放大版的巨型扫地机器人。 在实际应用场景中，无人驾驶环卫车最终要落实到执行清扫作业，而基于无人驾驶的框架去构建出一套智能清扫作业系统，并将智能控制系统和车体本身打通，产品方案才算饱满。 有时，中联环境来到上海与酷哇团队进行沟通，但大部分时间双方的合作在长沙进行。「在长沙，我们部署了一只十余人的团队，在中联长沙总部的办公室里设有酷哇员工的工位。」 酷哇的自动驾驶研发团队主力来自于上海交大，也就是何弢的母校。这两年，酷哇从互联网巨头公司、CMU 等再吸引了一波新鲜力量。 从去年底正式立项距今，5 个月时间过去了，双方的合作成果已经正式出炉——可进行全路况识别和清扫、路径规模的无人驾驶环卫清扫车。不过，何弢直言，「这还是测试版」，接下来的半年时间里，双方将在上海、长沙、芜湖三地同时落地测试。 位于虹桥的北斗产业园里，已经上岗一辆无人驾驶清扫车。不过，测试重点还是落在长沙，在橘子洲头已经部署三辆车，同时，出于改造阶段的还有两辆车，其中一辆是卡车体积的重型清扫车——仍采用低速作业模式，功率和续航时间更长。 在长沙，测试将以一个车队的形式展开作业，在今年 6 月份正式完成。「主要是考虑不同作业车的协同性」。更进一步，何弢表示，后续还将推出带有机械臂的清扫车。 在无人机驾驶方案层面，清扫车采用激光雷达、毫米波雷达、摄像头、超声波雷达等多传感器融合的方式，同时配合增稳后的底盘运动执行策略来跨越或绕过障碍。 当下，激光雷达仍是制约无人驾驶方案成本的最大因素，酷哇方案中选用三颗激光雷达方案。解释原因时，何弢谈到，方案的选取是从需求倒退回来的，单纯无人驾驶方案两颗雷达能够完成任务，但还有智能作业的需求，包括对于特征物的识别跟垃圾的追踪。 目前，展馆、物业、机场、公园、厂区等五大片区将会是酷哇重点关注的低速无人驾驶落地场景，其场景共性包括以低速运行车辆、人类活动为主，运行车辆速度控制在 20km/小时以下。面向行业的业务中，聚焦在物流与环卫两大方向。 更重要的事 谈到未来无人清扫车的智能化方向，何弢透露，酷哇与中联环境正在共建有一个数据中心，这里搜集有清扫车在不同场景中积累的作业数据。 比如，针对不同季节、不同时间段、不同路段的垃圾分布情况进行精细化，以助于进一步提升和优化作业模式，比如，通过增减单位清扫力度，比如将原来需要两台设备要覆盖的清扫面积，经过优化到可能一台清扫设备就足够。 2016 年，酷哇机器人项目作为芜湖市政府招商引资的机器人项目入驻，政府同时资助了工地和厂房等资源。如今，酷哇的生产线集中在此，包括早先偏向智能硬件的智能跟随行李箱项目，以及涉及到低速自动驾驶的整套核心零部件也将是这里组装完成的。 「在芜湖完成组装和测试，然后再发到各个地去做前装或者是后装。」何弢认为这将是酷哇批量化的有力保障。 从最初的智能跟随行李箱，然后到物流无人车项目探索，以及无人清扫地车项目落地，酷哇走了一条「非典型化」的产品路线。 「我们内部是有个原则说是做『做三年减的产品，布局三年加的技术』，」何弢谈到其背后逻辑时说道，酷哇一直在追求的是，做能够实际落地的产品和看得到的时间技术布局。 「3 年减」的产品，即意味着三年以内，能够真正落地规模化的才会去做；「3 年加」的技术，就是说持续在三年能够体现出竞争力。 谈到谷歌 Waymo 等美国自动驾驶先驱者时，何弢表示，最值得借鉴之处在于，他们的节奏更为稳健，一直处于相对客观和理性的态度，而这背后是需要对于行业具备足够深刻的理解力； 另一面，酷哇针对消费者市场的智能硬件事业部还在有条不紊地运作，每月智能行李箱出货量能维持在 2000 只左右，一年下来能保证 6000 万左右的营收。 「单靠无人驾驶业务支撑整间公司的运营存在一定风险，两条腿走路更稳健些。」何弢说道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

机器人何时才能学会哭泣？

据国外科学网站Nautilus报道，安杰莉卡·莉姆（Angelica Lim）在烤蛋白杏仁饼干时，直木（Naoki）会在厨房里帮她。她的助手只擅长筛面粉之类的重复性工作，但他的存在让烘焙工作更有趣。直木很可爱，身高只有0.6米。他全身几乎都是白色，某些部位是蓝色，耳朵带有扬声器。他的嘴是个小圆圈，这能让他表现出惊讶的表情，实际上，他的嘴是个照相机，双眼是红外线接收器和发射器。 早在2013年莉姆曾说，“我只是很喜欢机器人。”当时她在日本京都大学智能科学与技术系念博士。她通过直木来探索机器人如何表达情绪并与人交流。直木由法国奥尔德巴伦机器人公司（Aldebaran Robotics）研制，他的日语名字大致意为“不仅是一台机器”。当莉姆吹长笛时，直木会在旁边用特雷门电子琴或沙蛋伴奏。 当然直木听不懂笑话，也无法享受音乐，看到饼干也不会馋得流口水。虽然我们称之为“他”，但他只是金属部件和电路板的集合。当我们对着Siri语音助手大叫或对着电脑咒骂时，它们并不会做出什么反应。机器无法理解我们的感受。 至少这是我们的想法。我们通常认为，拥有情感以及读懂他人情绪的能力是人类的特质。我们不期望机器了解我们的想法或对我们的情绪做出反应。我们自恃高它们一筹，因为我们会表达情感，而它们不会。不管它们运行速度有多快、多么合乎逻辑，敏感的人类都会赢过它们：《2001：太空漫游》中，大卫·鲍曼击败了工于心计的HAL 9000电脑；《终结者》中，绝望的莎拉·康纳打败了终极杀人机器。《星际迷航》中，麦考伊博士把情感寡淡的斯波克称为“绿色血液的不近人情的”生物。人们针对犯罪分子的道德推理往往会围绕着他们的情感缺失。这些都可以看出，我们把情绪视为人类这一身份的核心。 我们是特殊的、难以解读的，除此之外，各种奇想和幻想让我们具有人性。然而，这里可能存在一些误解。作为人性中难以捉摸的一种本质，情感或许只不过是对环境变化的自主反应，好比进化过程中作为一种生存反应而在人类的生物硬件中编写的软件。 纽约大学神经科学研究中心的科学家约瑟夫·雷道克斯（Joseph LeDoux）用所有生物中存在的“生存通路（survival circuits）”来描述情感。生物体（无论如变形虫一般简单，或像人类一样复杂）对环境刺激作出反应，能够提高自身生存和繁殖的可能性。刺激切换了生存通路上的开关，促使生物体产生能够提高生存率的行为。以特定模式激活的神经元可能会触发大脑发出释放肾上腺素的命令，从而令心跳加快，让动物战斗或逃离危险。雷道克斯指出，这种身体状态是一种情感。 罗切斯特大学的心理学助理教授梅利莎·斯特奇（Melissa Sturge）认为，情绪与我们的生存有关。她说，“它们是对环境线索的回应，并能够引导你的行动。如果害怕，你可能会逃跑。如果从吃东西中获得乐趣，你可能会吃得更多。你所做的事有利于你的生存。”人类“生存工具包”中的关键是沟通，而借助移情作用，情绪有助于促进沟通。 通过这种推理，每一个想要生存的生物都会以某种形式表达情绪，虽然表达方式与人类不太相同。宠物的主人会告诉你，狗能够感受情绪。雷道克斯认为，所谓的情感是我们对这些情绪状态的有意识的解释和描述。他把内疚、嫉妒或自豪等其他类型的情感称为“高阶或社交情绪”。 我们表达情感的生理结构与情感本身息息相关。埃里克·芬齐（Eric Finzi）在新书《情感面孔》中描述，微笑让人们更快乐，不过如果注射了肉毒杆菌，脸部会变得僵硬，无法恰当地表达情绪，显得欠缺同理心。这样看来，生理部位会影响情绪的表达。 但是，如果我们的情绪状态是机械性的，就可以被检测及测量，这就是情感计算领域的科学家们目前所致力的研究内容。他们希望通过捕捉来自人类声音、面部、甚至走路方式的线索让机器像我们一样解读人类情绪。计算机科学家和心理学家正在训练机器识别和回应人类的情绪。他们试图将情感分解为可量化的各种属性，这些属性还具有可描述的生理机制以及可测量分析的定量特征。他们正在研究算法，当患者试图隐藏自己的真实感受时，这类算法会提醒治疗师。他们也在研究能够感知并回应人类情绪的计算机。有些研究者把情感分解为各种数学形式，并把它们编入机器人中，因为他们认为，受恐惧、喜悦或欲望驱动的机器或许能做出更好的决策并更有效地完成目标。 罗切斯特大学的电子和计算机工程教授、斯特奇合作者之一文迪·海因泽尔曼（Wendi Heinzelman）正在开发一种基于说话人的声音特征来感应情绪的算法。海因泽尔曼向计算机输入了演员试图传达不同特定感受的语言样本，并告诉计算机哪些片段听起来很开心、伤心、愤怒等等。计算机会测量这些样本中的音高、紧张感和音量等参数的波动。波动更多对应着更积极的情绪状态，如快乐或恐惧。计算机还对共振峰展开跟踪，共振峰是一种受到声道形状影响的基频频带。如果喉咙因为生气而收紧，声音就会随之改变，计算机可以测量出来。有了这些数据，就可以进行统计分析，找出一种情绪与另一种情绪之间的区别。 剑桥大学计算机实验室的博士后研究员尼尔·拉希尔（Neal Lathia）正在研究EmotionSense，这是一个以类似人类方式倾听人类言语并抒发情感的Android手机应用。例如，它可能会判断，说话者开心的几率为90%，并报告，“单纯从统计角度来看，你听起来最像那个表达着快乐情绪的演员。” 莉姆目前是西蒙弗雷泽大学计算科学学院的助理教授。与拉希尔和海因泽尔曼一样，莉姆认为情感表达具有某些可识别的特质，当我们在动物的行为或歌曲的声音中识别这些特质时，我们会把相关的情感归属其中。莉姆指出，“我更感兴趣的是，如何检测其他事物或生物的情绪，如，音乐或跳来跳去的小狗。”为什么我们认为某段音乐是悲伤的？她使用了四个参数：速度、强度、规律性和广度——无论是大声还是小声，柔声还是响声。愤怒的语言可能语速快、响亮和粗暴，愤怒的音乐或许也是如此。若有人以适中的速度步行，而不是踏着重步走，他的心情可能是满足的。如果有人缓慢地踱着步子，步伐小而且不规律，他可能正伤心着。莉姆假设，母亲正是通过语言和面部表情的速度、强度、规律性和广度这些特性向婴儿传递情感，因此人们把它们视为情感的标记。不过莉姆的这一假设还未得到验证。 目前，为了让计算机更容易区分情绪，研究人员所致力的情绪类型仍是有限的，因为快乐与欢乐、愤怒与轻蔑之间的区别是微妙而复杂的。海因泽尔曼表示，“情感越多，计算机就越难区分，因为这些情感非常相似。”他目前专注于六种情绪：愤怒、悲伤、厌恶、快乐、恐惧和“不动声色”。她指出，为了让治疗师评估患者的总体心理状态，将情绪分为这些一般类别或许是必要的。 声音当然不是人们表达情感状态的唯一方式。伦敦帝国理工学院的智能行为与理解小组负责人、情感和行为计算教授马亚·潘蒂奇（Maja Pantic）使用计算机视觉技术捕捉面部表情，并分析它们如何传达人的感受。她的系统跟踪各种面部运动，如抬眉、落眉以及嘴部或眼睛周围肌肉的运动。该系统可根据展开微笑的速度和持续时间来区分真正的微笑和礼貌性的微笑。潘蒂奇已经确定了45种不同的面部表情，在大约80%的时间内，她的计算机可以识别出其中30种表情。受限于计算机的二维视觉等障碍，她的系统无法识别其余的表情——面部不同方向的运动、咬紧的下颚和磨牙等可能传递感觉的行为很难被识别。大多数情绪识别系统在实验室中运作得很好。但在条件不完善的现实世界中，它们的准确性仍然很低，但正在逐渐改善。潘蒂奇表示，“我相信几年后，或许五年后，我们将拥有能够在现实生活中展开分析、并以无监督方式学习新模式的情绪识别系统。” 把情绪进行明晰地区分后，再予以记录和分析，研究者就可以把它们输入到机器中。这类研究的价值在于，由此产生的机器人将与人类展开更丰富和有趣的互动。莉姆希望有一天，直木在活动或演奏特雷门琴时能够传达出自己的情绪状态。 研究者对情感式机器人感兴趣也存在更深层次的原因。如果情绪能够帮助生物存活下去，那么在未来情绪能否帮助机器人实现同样的目的？可以根据环境感受到情绪的智能代理，如，机器人或软件，能够快速做出决策，就像人类看到房子着火时放弃一切并逃离现场那样。荷兰乌得勒支大学计算机科学教授迈赫迪·达斯坦尼（Mehdi Dastani）指出，“情绪能够让你集中注意力，你的关注焦点从正在做的事转变为重要得多的目标，如，自救。” 达斯坦尼试图赋予了智能机器人他所称的“情感逻辑”，这是对22种不同情绪状态的具体描述，如怜悯、幸灾乐祸、愤恨、自豪、钦佩、感激等等。他解释，机器人可通过这些情绪评估它朝着目标迈进的进展。一个无情绪的机器人，被指示从A点移动到B点，可能会在途中遭遇障碍，但它只会不断撞击这个障碍。具备情感的智能机器人可能会因进展不顺而感到难过，最终放弃转而去做其他事情。如果这个机器人感到高兴，则意味着它离目标越来越近，它应该维持这个进程。但如果它感到沮丧，它或许会尝试另一种方法。机器人的情绪提供了一种计算机科学家称为探试程序（heuristic）的问题解决策略，即，像人类那样的自主发现和学习能力。达斯坦尼指出，“情感是进化过程中确立的一种启发式机制，它们能够介入理性的决策中，使决策更加高效。” 但是机器真的能拥有情绪吗？阿维德·卡帕斯（Arvid Kappas）是德国不来梅雅各布大学情绪、认知和社会背景专业的心理学教授。他认为这个问题需回归到对情感的定义。根据某些定义，即使是人类婴儿，他们主要依靠本能行事，并不具备理解或描述感受的认知能力，或许可以说婴儿没有情绪。根据其他定义，这种特征存在于各种动物中，大多数人都愿意相信与人类非常相似的生物也拥有情绪。卡帕说，“像鳄鱼一样情绪化。像鱼一样情绪化。像狗一样情绪化。”那么人们是否相信计算机也可能拥有情感？ 卡帕斯表示，“可能是机器情绪，而不是人类情绪，因为它们的躯体是机器。”情绪与我们生物体的感受相关。机器人或许能够感受，但这些感受却属于非常不同的自我，因为它们没有心脏和胃，它们的体内是各种机械部件。一个处于省电模式的机器人可能在做梦，梦的是机械羊。这就会引发道德问题。当智能扫地机器人Roomba乞求着不要耗尽它的电池时，人类需担负怎样的责任？当新款机器人问世、你想把旧款送往回收厂时，你会对旧款机器人说什么？ 田纳西大学计算机科学副教授布鲁斯·麦克伦南（Bruce MacLennan）表示，“如果人类要与机器人互动、思考机器人能否感受以及在什么条件下才能感受，这真的很重要。”今年夏天国际计算机与哲学协会举办的活动中，麦克伦南将针对他的论文发表一次演讲，论文论述的是如何善待未来的机器人。他认为这不仅仅是一个哲学问题，而是一个可以科学解决的问题。他试图将情绪分解成他所称的“原型现象（protophenomena）”——这是引发情绪的物理效应中的最小单位。他说：“原型现象非常微小，人们通常不会意识到这种现象是他们意识体验的一部分。应该存在一些可科学测量、以在机器中重现的基本物理量。” 麦克伦南指出，“我认为，若能让机器人做出我们想要的那些决定，它们将不可避免地产生意识。而且，雷道克斯认为，人类意识促进了我们对情感的体验，这样看来意识也可能催生能够体验情感的机器人。” 麦克伦南表示，“可能还要数十年的时间，我们才需面对机器人能否具有与人类相似的情绪的问题。我不认为这些问题是当下需要解答的，但它们确实说明了我们对自身的理解，所以这些问题还算好解决。”他认为，与情感机器人相处的深刻影响或许等同于一种文明与另一个文明的交汇或人类与外星智慧生物的接触。我们将不得不面对这样一个问题：人类的感受是否存在什么特别之处，如果不存在，人类本身是否有什么特别之处。他说，“这或许会让我们更关注：当面对某些方面与我们如此相似、其他方面却完全陌生的机器人，我们应如何做才能无愧于人类这一身份。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

让照片动起来，AR照片打印「LifePrint」的黑科技

摘要：酷炫！动起来的照片～ 《哈利·波特》中，霍格沃茨相框里的小人儿，来去自由，他们聊天、打招呼、串门儿。看上去，AI、AR的技术进步让我们离这样的照片越来越近了。 此前我们曾介绍过「黑咔相机」小程序，它通过改变背景画面，让照片变成GIF，但人物／主景物是不能变的。 36氪发现，美国洛杉矶的黑科技照片打印机制造商LifePrint，有一款更有趣、更真实的解决方案，他们研发了一款AR照片打印系统，用打印机硬件+云端系统，让照片动起来。 为了便于照片打印，LifePrint APP可以收集、存储包括相机胶卷、Apple Live Photos，以及Snapchat、Vine、Instagram、Facebook、GoPro和Twitter等APP在内的几乎所有关联账户的照片和视频。 视频嵌入在照片中，打印出来的照片背面有粘贴纸，方便贴在相册、衣柜、冰箱上。想要看到照片对应的视频，在手机上打开 LifePrintApp，把摄像头对准打印好的照片，就会对应的视频内容。 LifePrint外形是一个尺寸为 127x76x25.5mm 的方盒子，重 200g，可放进衣服口袋。它采用了热敏打印技术，通过蓝牙或者 WIFI 连接手机或相机设备（如 Gopro），无需使用墨水即可完成打印，每张照片的平均耗时约为 1 分钟，每次最多可打印 10 张照片，电池续航约为 1 小时。 LifePrint兼容iOS和Android系统的手机，GoPro拍摄的视频可以直接被它打印出来。 虽然技术实现和画面精致程度上很炫酷，但日常生活情境中，对它的实用性表示怀疑。 一则，动态效果还是通过手机呈现，而不是直接在照片上动起来；二则，通常照片打印出来了，人们再去专门看一遍背后的动态视频的几率其实是相当低的。 也许它放在在展览、纪念日布置、礼物包装等场景会更合适。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

AI打造首张复杂细胞3D图，可精准展示细胞内病变

（原标题：AI Created Complete 3D Models Of Cells So Doctors See How Diseases Change Them） 目前医学研究已取得了很大的进展，我们对于人体的功能也比以往有了更多的了解，然而观察人体内部仍然存在挑战。我们通过扫描、着色和显微镜等方式观察人体，但是这些方法只能够为我们提供有限的信息，而且也会给细胞带来损害或者改变，让研究人员和医生无法获得的原始信息。 在细胞对抗疾病时，确切观察个体细胞内部发生的状况是特别困难的，这也意味着难以了解什么方法才能让患者病情好转。为了更彻底的观察个体细胞内的变化，艾伦研究所的研究人员借助人工智能创造了首个复杂的人体细胞3D模型，它能准确的展示单个细胞内的不同部分和结构如何结合和工作。 这个3D模型显示了单颗典型的人类诱导多能干细胞（hiPSCs）是什么样子。为了对人工智能进行培训，研究人员对数千颗细胞进行了精细扫描。免费向公众开放的在线工具也为他们提供了3.2万个3D细胞模型。 借助那些信息，人工智能创建了一个3D模型，预测了每一个细胞器或者内部组件最可能存在的位置。只要这个模型得到一张显微图像，它就能够预测这些细胞器在任何新细胞中可能存在的位置。研究人员也借助人工智能系统创造了一种概率模型，如果提供细胞的大小和形状，以及它细胞核的位置，那么就能够推测出最可能找到那些相同细胞器的位置。 这些模型对于医生和科学家来说非常有用，因为它们能够让我们更深入的了解癌症和其它疾病给个体细胞带来的影响。将癌症细胞的数据和图像输入到人工智能系统，它们就能够获得更复杂的图像，显示细胞和它的独立部分受到怎样的影响。这也意味着医生们能够根据每一位病人的疾病为其量身定制治疗方法。 艾伦研究所的研究团队希望他们的工具能够帮助医学研究实现大众化，并且为医疗条件匮乏的区域提供医疗服务。因此研究人员正在对其进行改善，希望创造出更复杂的模型。他们希望未来几个月里能够获得更宽广的数据库，创建更多的细胞模型。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Google 在 AR 上有了让人意外的新尝试

对很多科技迷来说，增强现实（Augmented Rality）的概念并不陌生，在游戏领域的风靡（比如《Pokémon GO》）也让很多人对它有了一些简单印象，但你真的了解 AR 吗？换句话说，AR 到底将对我们的生活带来哪些影响？ 就在这两天的 Google I/O 上，一些借助声音、图像和空间交互的新的 AR 实验项目，让我们看到了不一样的 AR，它们的出现正在颠覆你过去对于 AR 的理解，经过和现实世界的深度融合，AR 带给我们的，或许是你未曾想象过的无限可能。 与现实深度 在今年的 Google I/O Keynote 环节，两小时的演讲中关于 AR 部分几乎没有太多介绍，我们只在 Google Maps、Google Lens 这样的应用中，见到了 AR 目前在实际应用中的新尝试，但这并不意味着 AR 已经失去热度。 有机会参与了题为「Exploring AR interaction」的演讲环节，这是本次 I/O 上关于 AR 主题的重要演讲，尽管需要提前注册名额有限，但仍聚集了一大批来自世界各地的开发者和媒体，而来自 Google AR 项目团队的三位负责人 Chris Kelley、Elly Nattinger、Luca Prasso 分享了 Google 目前在尝试的三种全新的 AR 打开方式，并试图告诉我们 AR 还有哪些尚待挖掘的宝藏： AR 在一般人理解中也许只是锦上添花的交互，但下面三种新的打开方式（目前尚在原型阶段），则展示了其更大可能： 第一种，被称为 Context-Driven Superpowers，中文理解是环境驱动的力量，听起来不知所云？我们不妨来看看这个简单的展示。 在你面前有一台咖啡机，对于喜欢喝咖啡的人来说这或许是惊喜的礼物，但复杂的操作可能会让第一次接触的人手足无措。如果这时候打开相机，查看不同部位展现出对应的操作，那么对于任何初学者来说都能很快速掌握操作技巧，AR 在一定程度上带来了对现实更好的理解。 怎么理解环境驱动的力量呢？因为你只有在要用咖啡机且不会操作时，才会需要有更好的工具帮助你，而恰到好处的在不同部位的增加 AR 说明正好满足了你的需要，于是在这一环境下，AR 驱动的是一件有用的事情。换句话说，因为 AR 的这一功能，即便这台机器被别人拿走使用，也会带来同样的效果。 更进一步的想法在于，如果你的手机和其他人的手机之间不仅可以打电话、发短信，还能通过现实空间进行交互，那么新的交互方式将改变你对交流的认知。以这个隔空「击瓶子」为例，三个人打开同一个游戏，通过空间位置的不同，可以完成类似现实世界的「击瓶子」游戏，非常神奇。 第二种，被称为 Shared Augmentations，即分享下的增强现实。分享是伴随互联网而产生的更进一步的行为，人与人之间需要分享。在 AR 的进化中，分享同样重要，不过这一次，不仅仅是人与人之间的分享，也包括空间的分享。 在儿童教学过程中，AR 的加入不但可以让孩子们更好了解一些知识，也能让在同一空间下大家有相同的体验，于是就有共同话题可以了解。更进一步的，比如这个大家协力推动 AR 世界小帆船，在用手机看到的基础上，大家可以协同起来，共同完成一些事情。 这种空间分享不再只是单纯被动的体验，而是主动参与，带来协作和变化的 AR 体验。很显然，这不仅是对于游戏，更会在教育、医疗等方面有非常大的帮助，设想医生在研究过程中通过这样的方式更进一步交流，共同讨论问题，效率也会进一步提高。 第三种被称为 Expressive Input，指的是表现形式上的多样化。很多人显然因为 AR 游戏的一些成功尝试而把它单纯理解为视觉交互变革，但实际上在现实生活中，声音也可以和图像一样具有增强现实的能力。 比如我们为虚拟空间设定不同位置的不同声音，当你走到特定位置上就会有特定的声音，你不再需要用眼镜去观察，而只需要「听声辩位」 就能做到这种和虚拟空间的新的交互。 Bose AR 眼镜，尝试用声音来和现实结合 这种新的交互方式其实不是第一次被提出，今年 3 月我们和大家介绍的由 Bose 研发的智能眼镜 Bose AR就采用了这种方式，它的实际应用场景也有很大想象空间，比如当你走到某地，会根据定位听到自己面前的餐馆好不好吃，或者在走到某个标志性建筑附近时，声音会自动打开，并为你讲解这一景点的相关内容。 上面这三种新的 AR 展示方式和传统观念中的 AR 相比，显得有些特别，但其实更进一步的，AR 的很多可能都在等待我们去发掘，实际上，从行业角度说，AR 早已展示出自己的巨大潜力。 可预见的未来 我们前面讲了很多还在试验阶段的尝试，你也许会觉得这些离我们都太遥远，太不现实，那么不妨梳理一下现实情况究竟如何。 苹果 2017 年 WWDC 大会上发布了自己的 AR Kit 开发平台，另一边，Google 也发布了自己的 AR Core 平台（2017 年 8 月），对于数十亿智能手机用户和众多开发者来说，这意味着 iOS 生态和 Android 生态的 AR 技术将拥有量变到质变的可能。在今年的 Google I/O 大会，官方更是进行了 AR Core 的大更新，更进一步推动 AR 领域的变化。 更新内容包括：允许更完整的环境功能，让开发人员将AR对象放置在家具，海报，书籍，海报等表面上。引入垂直平面检测功能，允许合作 AR 体验，并且可以让 Java 开发人员可以为 AR 构建逼真的 3D 应用程序，而无需学习复杂的API（如 OpenGL），这些都将极大促进开发者的热情。 相对 VR 需要额外的基础设备而言，AR 只需要一部智能手机就可以达成的条件为很多想象都带来了可能，一个值得关注的地方在于，到 2022 年全球 AR 设备（智能手机、智能眼镜）装机量预计将达到 35 亿台，这个推测包含未来几年手机平台的增长，因为它们将会搭载 AR Core 和 AR Kit，显然，这是非常惊人的数字。 具体到科技公司的动作，AR 行业的未来更令人浮想联翩。成立不到 6 年，目前还没有正式产品上市却已融资超过 60 亿美元的 Magic Leap 公司毫无疑问通过自己的理念已经展现出 AR 的无限可能，而从去年年底就陆陆续续有信息爆料，科技巨头苹果也在打造自己的 AR 设备，并且将会是「下一个改变世界的产品」。 图片来自Sanvada 从现实角度出发，AR 的相关应用，涵盖的不仅仅是游戏，在商品服务、医疗教育、广告等内容上都将具有巨大潜力。国内科技巨头也开始不断尝试，从腾讯到阿里巴巴再到百度，商业和娱乐上的相关尝试都在一步步走进我们的生活，我们没有理由不期待它们会带来更多令人惊喜。 1994 年，保罗·米尔格拉姆（Paul Milgram）和岸野文郎（Fumio Kishino）提出了现实-虚拟连续统，这一观点认为真实环境和虚拟环境是连续系统的两端，而处在它们中间的部分则是混合现实（Mixed Reality），其中靠近真实环境的部分是增强现实（Augemented Reality）。三年后，来自北卡大学的教授罗纳德·阿祖玛（Ronald Azuma）进一步描述了 AR 的状态，在其论文《A Survey of Augmented Reality》中，他谈到了 AR 应当具备的三个要素：虚实结合、即时互动和三位空间。 二十多年时间过去，如今 AR 技术伴随智能手机的普及开始走向每个人的生活，如果把 AR 比作一辆开往未来的列车，那么此时此刻，它已经装满各种可能，正在飞速向前。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“蒜你狠”栽了！个别产区蒜价跌至10年最低 农民弃收

（原标题：个别产区大蒜价格跌至十年最低，农村农业部：引导措施应前置） 据中国之声《新闻纵横》报道，大蒜作为百姓餐桌上主要食材，近年来，随着价格“过山车”一般地变化，呈现出独特的“蒜周期”。现在正是今年新蒜上市季节，经历过2016年被形象地称作“蒜你狠”的价格高峰后，今年的大蒜价格却“狠”不起来。据农业农村部提供的监测数据显示，4月份，全国大蒜平均批发价每公斤5.44元，同比下跌59.9%。个别产区大蒜价格一度跌破十年来最低点。 大蒜市场流传着这样一句话：“高一年，低三年，稳三年”。在云南、河南等地，大蒜出现滞销现象。面对价格大跌，蒜农们有哪些规避风险的方法？如何从机制上破解“谷贱伤农”的怪圈？ 江苏徐州邳州市宿羊山镇是我国大蒜的主产区。在大蒜种植基地，数百亩的大蒜在骄阳下伫立，一派丰收景象。然而，在蒜农孙芝辉眼里，却是负担。他说，今年种了10亩白蒜，质量过硬。但怕今年价格还不如去年。去年也不高，蒜头五个以上的才卖8、9角一斤，小的卖4、5角一斤。如果比去年便宜，就不够成本，还得赔钱。 安徽阜阳，新蒜已经上市，其中质量相对较高的“扒皮蒜”价格下跌严重，对老蒜价格形成打压，而库存老蒜更是难出手。阜阳瑶海农产品物流中心副总经理陈峰介绍，大蒜这一阶段大量上市，价格无形中下跌，批发价毛蒜大概6角一斤，净蒜大概8角到1元一斤。 据农业农村部监测数据显示，4月，全国大蒜平均批发价每公斤5.44元，环比跌11.3%，同比跌59.9%，较近5年同期平均跌30%。在农业农村部官网11日公布的当天国内鲜活农产品批发市场重点监测的60个品种中，大蒜位居价格降幅榜首。 眼下，全国目光正看向大蒜之乡——山东金乡。金乡种植收购商胡秀军预计，今年金乡的总体产量较去年不会出现增产。今年行情低，现在鲜蒜才卖每斤6角左右，每亩鲜蒜产3000斤左右，晒干2000斤左右，按此价格算，老百姓挣不了钱。 大蒜价格走低，蒜薹价格也不景气。在河南中牟县多个主产大蒜的乡镇，蒜农们开始白送蒜薹。不过，在江苏射阳，情况似乎并没有那么糟。 江苏射阳县大蒜协会会长丁超介绍，总体形势看，今年蒜薹产销基本平衡，价格可以稳定。射阳的蒜薹价格从一开始收购的最多1.95元每斤，到后来的1.5元每斤，基本稳定了很长时间，直到11日收购价格还达到1.2元每斤，这个价格蒜农很满意，保鲜库也很满意。 大面积种植大蒜，加上今年收成好，市场供过于求是价格下跌的主因。云南一些地区已出现大蒜滞销现象。据悉，今年洱源县大蒜种植面积9万多亩，产量近20万吨，但一半以上还没有采收，部分农民直接放弃采收，出现严重滞销。 农业农村部蔬菜全产业链首席分析师张晶建议蒜农，对于即将上市的新蒜注重质量，择机分期出售，规避风险。一方面在大蒜收购的时候，虽然价格低也要防止收货、放存期间的蛀虫害问题，品相好价格会好些；另一方面，关注市场变化，建议择机分期出售，能分散风险；再者，在流通环节，蒜片加工、深加工企业若能多收一些，可以提振市场。 而对于已经造成亏损的蒜农，山东等地已经开展大蒜目标价格保险。胡秀军表示，大部分蒜农都买了保险，每斤保1.7元，假设到时候干蒜卖不到1.7元每斤，政府将给予补助。 面对大蒜价格下跌的现状，很多地方在政府帮助下已展开积极自救。河南中牟县找到电商平台，由电商直接出面，以每斤高出市价0.15元的价格从蒜农手中收购，省去了中间商，帮助蒜农消化滞销的大蒜。云南部分滞销蒜农也迎来了这样的电商。 今年，我国将首次开展“菜篮子”市长负责制考核。鲜活农产品市场供给更多地靠地方政府引导。不过，农业农村部市场与经济信息司运行调控处处长赵卓表示，就市场信息而言，仅靠地方信息远远不够。地方可能就了解本地区的，比如山东金乡了解本地区的情况，但是河南、江苏有些县也是主产区，这些情况金乡可能不一定了解。将来，相关协会包括农业农村部能把主产区统一起来，通过权威信息发布，效果可能更好。 而要破解“谷贱伤农”的怪圈，赵卓表示，引导措施应当尽量前置，从种植前开始介入。大蒜一般是秋季种，在种植前把影响面积调查出来发布，种的过程中把种植面积、对比去年的增减情况等信息提前告诉生产者，这样生产者能明白，虽然去年行情好，但去年已经种植过多，应该调整，不能跟风再种。把市场的引导环节尽量前置，来更好引导生产和供需的平衡。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

备案不以6月底为期 该地超20家P2P提交申请仅验收1家

本报曾于4月10日报道了合肥市P2P平台正进行自查、接受检查，合肥市金融办启动验收工作，6月底前完成备案。日前，距离P2P备案仅剩一个多月时间，市场上传出整改备案验收将延期的消息。分析人士指出，由于各地发展情况不一，备案延期半年乃至一年甚至更长时间均有可能。 新规要求剥离资管业务 3月28日，互金整治办下发“29号文”，要求加大通过互联网开展资管业务的整治力度及开展验收工作，规定“对于网贷机构将互联网资产管理业务剥离、分立为不同实体的，应当将分立后的实体视为原网贷机构的组成部分，一并进行验收，承接互联网资产管理业务的实体未将存量业务压缩至零前，不得对相关网贷机构予以备案登记。” 由于此前，网贷整改验收文件并未提及“资管业务”项，此文一出，让不少拥有资管业务的P2P平台感到措手不及。能够兼做资管业务的多属行业头部平台，在诸如银行存管、信息披露等硬性条件上已基本整改合规，但“29号文”的突然出台，增添了短期内整改的难度。延期正是处于此背景中。 备案不再以6月底为期 今年，合肥市共有20多家P2P机构提交了备案申请，目前只有1家接受了金融部门的现场验收工作，其余的机构仍需等待较长一段时间。 合肥市金融办相关人士告诉记者，由于各个地方政策不一，有的从紧，有的较缓，存在一些P2P机构跑到政策宽松的地方继续开展业务的可能。因此从国家层面暂缓了备案进程，不再以6月底作为最后期限。 分析人士指出，由于各地发展情况不一，和国内持续七年之久的清理整顿交易所一样，各地监管部门步调不一致，平台发展也有差异。备案延期半年乃至一年甚至更长时间均有可能。 何时能备案要等通知 “本以为很快我就能参照合规名单，来选择P2P平台投资，没成想等到现在。”合肥投资者关羽（化名）向记者表示，他通过“安徽乐金互联商务服务有限公司”平台，向4个项目出借了18000元，目前处在还本付息过程中。虽然借款人没有发生违约，但他心一直悬着，在备案完成之前，他不打算追加投资了。 记者联系关羽投资的平台了解到，按照最新规定，平台需取得与网络借贷业务相应的电信业务经营许可（ICP证），平台虽已向通信主管部门提交了相关申请文件，但由于办理该证需先有安徽省金融办的审批，而金融办尚未对其完成验收，因此，该平台不具备电信业务经营许可证。 该平台今年1至3月的累计撮合交易额分别为7732万元、8789万元和3241万元。“乐金所”相关人士对记者说，由于备案进展缓慢，很多顾客在观望。她表示，“现在合肥绝大多数平台都和我们一样，备案延期了。”那么，要延期到什么时候呢？她回应，“那就不清楚了，要等金融办那边的通知。” 在监管趋严的背景下，有的平台已经开始另谋出路了。例如“幸福华安”平台，已不再发布新的投资项目。该平台人士向记者透露，平台放弃了自有线上业务，全部转移到了线下，但停止线上业务后，公司的盈利肯定会受到影响。 4月份网贷交易额下降 数据显示，4月份，全国P2P正常运营平台数量下降至1877家，比3月减少了6家，相比2月减少了13家，累计停业及问题平台达到4237家，比3月增加了43家。据统计，4月新增的停业及问题平台中，8家出现提现困难，6家经侦介入，29家停业。 零壹智库分析，从交易数据来看，4月份网贷交易额、借款人和投资人的数量均有小幅下调，主要原因在于临近备案，平台处于相对审慎状态，谨慎收缩交易规模，标的量也出现减少，使得行业整体的交易景气度出现下降。 关于平台的贷款余额，已经连续7个月呈下降态势，一部分原因是响应监管要求，在专项整治及备案期间，平台贷款余额不能出现上升情况；一部分原因在于网贷平台为控制平台风险，审批加严，放款量减少，从而导致贷款余额减少。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

富贵鸟危机再起：“16富贵01”实质性违约

富贵鸟（1819.HK）再添一笔违约公司债券。 5月11日，富贵鸟公告称，5月8日“16富贵01”2018年第二次债券持有人会议通过了《关于有条件加速清偿的议案》，根据上述议案，“16富贵01”公司债券的到期日为2018年5月8日。由于本公司前期存在大额对外担保及资金拆借，相关款项无法按时收回，本公司无法在2018年5月8日偿付本次债券加速清偿应付的本金及利息。 资料显示，“16富贵01”于2016年8月12日发行，发行总额13亿元，票面利率6.5%，债券期限5年，附第2年末、第4年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。 此前，“14富贵鸟“已经于4月23日违约，未能按时兑付的本息合计约7.02亿元。 事实上，这两期债券均由富贵鸟实董事长林和平提供担保，但是林和平均未能按照约定履行担保责任。 根据披露，截止2018年4月30日，富贵鸟有息负债总量为26.19亿元，其中包括5.12亿银行借款、21亿公司债券、以及其他0.07亿元有息负债。 ”公司正在协商后续债务偿还计划，如有进展将另行公告。”富贵鸟方面表示。 祸不单行，5月10日，富贵鸟收到福建证监局行政监管措施决定书，福建证监局对其采取出具警示函的监督管理措施。 事情起源于2017年4月的一起担保。当时福建省富贵鸟矿业集团有限公司（以下简称“富贵鸟矿业”）向石狮中贸产业投资基金（有限合伙）、福建省祥腾投资集团有限公司借款合计3亿元，石狮市狮城融资担保有限公司（以下简称“狮城融资”）为该借款提供保证担保，2018年3月，富贵鸟将自有的285项商标专用权质押，用于向狮城融资的前述保证担保提供反担保。 由于富贵鸟和富贵鸟矿业是同一股东控制，为关联方，但富贵鸟上述的担保并未经董事会和股东大会审议，因此福建证监局指出富贵鸟存在违规。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民币自由兑换再迈关键一步

近日，央行助推人民币国际化进程的举措不断。5月9日，中国宣布将同日本商议签署货币互换协议，5月10日，两国央行行长关于双边本币互换已达成原则共识，将尽快完成后续工作。此外，中国同意给予日方人民币合格境外投资者（RQFII）2000亿元人民币配额。在分析人士看来，中日签署货币双边协议，标志着人民币在自由兑换方面迈出了很关键的一步。 中日货币双边互换成共识 近年来，为了跨境人民币业务的不断扩大，中国央行已与多家其他央行或货币当局签署了双边本币互换协议。事实上，中国和日本的货币互换也早就在开展，早在2002年中日就签署了货币互换协议，但因种种原因，协议于2013年失效。 而近期中日货币互换迎来转机。5月9日，中日韩三国首脑会议上，中国也宣布将同日本商议签署货币互换协议，2017年10月，中韩已续签货币互换协议，规模为560亿美元。5月10日，来自中国央行的消息显示，中国央行行长易纲在日本东京出席第七次中日韩领导人会议期间，会见了日本央行行长黑田东彦，双方就中日央行间合作、双边本币互换等议题交换了意见。关于双边本币互换，双方已达成原则共识，将尽快完成后续工作。 在分析人士看来，中日两国央行达成共识意味着中日双边本币互换已步入实操阶段。据悉，货币互换指的是通过远期合同，使汇率固定下来。两国中央银行签订一个协议，约定在某个时间内，以某种汇率可以换取多少数量的货币。 “从一个层面讲，中日签署货币双边协议，标志着人民币在自由兑换方面迈出了很关键的一步。”北京科技大学金融管理学院金融系主任刘澄表示，这意味着人民币可以纳入日本央行作为一个储备货币，以供日本央行在应急时使用，这也等同于对人民币的承认。 所谓双边本币互换协议的核心，就是中国在与已签订协议的国家进行贸易结算时可以使用人民币或对方国家货币，不必再使用美元作为交易的中介货币。 从宏观层面，中国央行通过互换可以将得到的对方货币注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方进口的商品，并且在双边贸易中出口企业可收到本币计值的货款，可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用。 双边本币互换协议的签署，不仅维护了金融稳定，也为今后人民币跨境贸易结算奠定了资金基础。国家发改委副主任宁吉喆在“一带一路”沿线国家和地区产能合作情况发布会上表示，国际产能合作是共建“一带一路”的重要途径和重大举措，中方与沿线22个国家签署了总额超过9000亿元人民币的本币互换协议，推动产能合作与人民币国际化相互促进。 给予日方2000亿RQFII配额 除了货币互换协议，5月9日，中国同意给予日方人民币合格境外投资者（RQFII）2000亿元人民币配额的消息也引发市场关注。据悉，这是中方首次给予日方RQFII配额，在此之前，日方金融机构只获得过QFII（合格境外投资者）投资额度。 中国目前资本项目没有全部开放，人民币无法完全自由兑换。在这种情况下，中国通过RQFII给予境外投资者一定的中国境内投资额度。本次协议中，中国给予日本2000亿元人民币的投资额度，在额度内日本金融机构可以换汇投资中国市场，例如股票、债券等。 “日方获中方给予RQFII配额2000亿元，这一举措将快速推进人民币在周边地区的国际化水平。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示。此前，据中国外汇局发布的数据显示，截至4月24日，RQFII累计批准额度6148.52亿元人民币。中国央行新增对日本RQFII给予2000亿元人民币的配额后，RQFII累计批准额度将超8000亿元人民币。目前，除新增的日本外，获得RQFII配额的国家和地区包括中国香港、新加坡、英国、法国、韩国、德国、澳大利亚、瑞士、加拿大、卢森堡、泰国、美国和马来西亚。 除RQFII外，有关金融业对外开放的政策举措也不断出台。4月11日，易纲在博鳌亚洲论坛上宣布进一步扩大金融业对外开放的11大举措，一幅金融开放图谱全面铺开。而后一系列措施相继落地，沪港通及深港通每日额度扩大4倍；合格境内机构投资者（QDII）额度时隔三年重新增加；上海和深圳两地QDLP和QDIE试点额度分别增加至50亿美元。 与此同时，央行也不断为人民币国际化铺路。在5月7日召开的2018年跨境人民币业务工作电视电话会议上，央行副行长潘功胜提出要坚持“本币优先”，而前几日，央行宣布人民币跨境支付系统（CIPS）二期全面投产，并加开银行间货币市场夜盘。 助推人民币国际化进程 近年来，“人民币国际化”的脚步不断加快，与各国双边本币互换协议的续签，不仅利于双边贸易的发展，更为人民币国际化奠定了基础。 关于人民币国际化的地位不断攀升，黄志龙进一步表示，人民币国际化的三大表现是贸易结算、投资结算和储备货币的职能，本币互换主要是实现人民币的储备货币职能，而RQFII则是实现人民币境外资本投资结算功能的重要工具。近年来，包括中国香港、新加坡、伦敦、卢森堡、东京等境外离岸人民币市场快速发展，境外人民币存款快速增加，迫切需要找到收益率较高、相对安全的投资渠道。而人民币资产的主体在境内股票、债券等市场，RQFII是满足这些境外人民币资产进入境内投资的主要通道。 据中国央行最新报告披露，截至2017年7月底，中国央行已与韩国、香港、马来西亚等36个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议。此后与阿尔巴尼亚、澳大利亚、泰国和中国香港等国家和地区续签了双边本币互换协议。 易纲曾表示，“人民币国际化是一个中长期战略，要保持定力，稳步实现目标。中国经济稳定发展的态势没有变，人民币国际化的市场驱动力没有变，这是人民币国际化最重要的基础和支柱”。他强调，要做好政策的顶层设计，便利贸易、投资、支付，便利把人民币作为国际储备货币。在推动人民币跨境使用的同时，注重稳步推动资本项目可兑换，推进人民币国际化使用相关基础设施建设。 刘澄进一步分析，此次人民币使用范围的扩大有利于提高国际地位，加强东亚货币区域一体化的进程，有利于区域货币的整合，提升中国乃至东亚在整个全球的地位，加强货币合作，同时也是在提高人民币的抗风险能力。希望以此为契机，继续加强亚洲区域合作，构建东亚地区的区域合作机制，为进一步货币深化合作定下良好的基础。人民币国际储备地位的提升，实际上也是对以美元为主的货币体系的冲击或是货币力量的重构，有利于重新规划世界货币体系，最终提升人民币与美元、欧元的博弈能力，助推人民币国际化进程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

市场风格转向 七成量化基金业绩告负

主打“人工智能”、“机器选股”的量化基金在今年表现黯然失色。同花顺iFinD数据显示，截至5月9日，市场上存量量化基金产品共有167只（A、C份额分开计算），其中超七成产品业绩告负。 具体来看，银华智能汽车量化股票发起式基金垫底量化基金业绩排行榜，银华智能汽车量化股票发起式A、C份额年内业绩分别亏损11.42%、11.43%，跑输同类型基金产品平均收益率超10个百分点，银华新能源新材料量化股票发起式A、C份额、鹏华量化策略混合、中银量化价值混合等6只产品也以超8%以上的收益亏损幅度排名倒数，整体来看，70只量化基金年内业绩低于同期偏股基金平均业绩水平，44只产品跑输同期沪深300指数-3.42%的平均收益率基准。 对于震荡市中备受好评的量化基金在今年业绩哑火的原因，盈码基金研究员杨晓晴向北京商报记者解释道，量化基金的投资是建立在历史数据的基础之上的，而我国资本市场的数据期短，数据质量也不高，这些数据有显著的局限性，另一方面，今年A股行情迥异于前期，逐渐由2017年的白马蓝筹为主的大盘股行情转向大小盘（成长价值）博弈状态，这些量化模型显然有些不适应；此外，除创业板外，主板和中小板均处于下跌状态，在全市场分散投资的量化基金自然会受到拖累。 不过尽管量化产品年内业绩没有大的起色，公募基金在此领域的产品线布局却尤为积极，今年以来有41只量化产品相继亮相市场，占比超两成，如博时量化多策略股票基金、长信消费精选量化股票、景顺长城量化小盘股票等。 还有更多的量化产品走上审批路上，根据证监会最新下发的2018基金募集申请公示表，截至4月28日，包括中信建投同顺量化逆向策略股票型基金、九泰盈丰量化多策略灵活配置混合型基金、景顺长城量化港股通股票型基金等20只产品排队候审。 “上述产品大部分是在去年就开始进行产品设计发行的，根据以往的经验，以分散投资著称的量化基金在风格均衡的震荡市中可降低风险提高胜率。2017年A股“二八分化”，不少机构及投资者认为2018年市场风格将趋于均衡，这会有利于量化基金的运作，所以便提前布局了。”杨晓晴指出。 对于今年下半年量化投资策略能否打响翻身仗，部分分析人士预期并不乐观，“在增量资金有限、严监管、外围市场动荡的大环境下，预计下半年A股波动仍较大，难有明显的趋势性机会，但随着产业集中度的提升，个股之间分化较大，量化基金能否准确抓取到优质个股还得看这些基金的模型策略以及选股范畴。”杨晓晴坦言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

今年首只＂暂停上市股＂诞生 *ST众和“保壳”还须穿越失控危机

因连续三个会计年度净利润为负，深交所近日发布公告，*ST众和将自5月15日起暂停上市。这也是A股市场今年首只被暂停上市的个股。 按照交易所的现行规定，上市公司暂停上市后的首年年报，同时满足净利润、净资产、营业收入、审计意见类型、经营和公司治理等相关规定，就可以向交易所提出恢复上市的书面申请。*ST众和也在公告中表示，目前已引入战略投资人，将接受其财务资助，积极通过重整程序化解债务危机，避免退市风险。 然而，在过去三年间，原有的纺织业务已全面停产、矿产业务运行不济。同时，公司实际控制人、董事长兼总裁许建成因涉嫌合同诈骗罪被捕，董事及高管接连离职，公司治理严重失控。财务内控、控股子公司管理等也出现重大缺陷，公司去年年报就被出具了无法表示意见的审计报告。此外，债务危机与诉讼纠纷缠身，证监会对公司的立案调查也尚未公布最终的处罚结果。对于*ST众和而言，退市警报远没有解除。 失控的首只暂停上市个股 在年报披露后两周，*ST众和等来了交易所要求其暂停上市的决定。事实上，早在今年1月发布了预计2017年亏损的公告后，暂停上市几乎就成了定局。 4月27日晚，*ST众和发布年报，并在5月8日进行了更新。公告显示，2017年公司实现营收7.54亿元、同比下滑15%，归属上市公司股东净利润亏损了10.4亿元、较去年增亏422%。同时，年报还被福建华兴会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告。由于在2015年和2016年*ST众和已经连续两年出现亏损，达到暂停上市的规定，深交所5月10日宣布，公司股票将自5月15日起暂停上市。 面对巨亏，公司在公告中直言“面临十分严重的经营危机及债务危机”。目前，公司纺织印染板块业务陆续全面停工，业务收入减少，亏损额增大；矿山复工准备的时间延迟，锂精矿产量小，业绩亏损；锂盐等锂电材料业务由于原材料供给、流动资金紧张等因素影响，业务拓展受到制约，产能未能充分发挥、业绩欠佳。此外，银行及信托融资逾期未能归还，适用贷款合同违约利率，财务费用较上年同期增加。审计机构也表示，公司财务状况严重恶化，持续经营能力存在重大不确定性。 为扭转困境，*ST众和从去年起曾一度加紧剥离亏损资产，但却毫无进展。公司在去年6月就计划出售纺织印染板块资产，至年底未达成交易方案。今年3月至4月期间，又先后三次通过深圳联合产权交易所公开挂牌征集受让意向方，也一直没征集到合适意向方。 但*ST众和的麻烦，还不止于此。从2017年年报来看，除持续经营存在重大不确定之外，公司法人治理、财务内控等都严重失控。 去年5月，公司发布公告称，许建成因涉嫌合同诈骗罪在当年3月20日被公安机关逮捕。而截至目前，公司两名副总裁、独立董事、董事兼董事会秘书先后辞职，董事会成员低于法定人数，公司治理方面存在重要缺陷。因公司董事会、监事会任期届满未及时换届，以及董事会成员低于法定人数等情况，福建证监局已经两次向公司下发监管关注函。深交所也向公司下发了监管函。 由于人员离职、纺织印染板块陆续全面停工等因素，公司表示，财务方面人员紧缺，公司财务会计管理内部控制存在重大缺陷。去年8月，因2016年审计后业绩与快报数据存在重大差异、且未披露修正公告，公司和当事人被深交所公开谴责。12月，公司更正2016年年报，并因此被福建证监局出具警示函措施。 不仅如此，由于离职人员较多，内部管控薄弱，上市公司对控股子公司、银行账户等货币资金管理、信息披露等内部控制上也存在重要缺陷。 退市风险难消 在暂停上市后，留给*ST众和的时间只有一年。 按照深交所股票上市规则的规定，暂停上市后首个年度报告同时符合相关条件可提出恢复上市申请，具体包括最近一会计年经审计净利润和扣非后净利润、净资产为正值，营业收入不低于1000万元，未被出具非标审计意见，具备持续经营能力、健全的公司治理结构和内部控制制度且运作规范，财务会计报告无虚假记载等。 *ST众和称，目前已引入战略投资人内蒙古兴业矿业股份有限公司（以下简称“兴业矿业”），后者将向公司提供总额不超过6亿元的财务资助，补充新能源板块流动资金。同时继续寻求纺织资产的整体剥离，还将在近期安排董事会和管理层换届，配合审计机构完善审计程序等。 去年11月，已有公司债权人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对公司进行破产重整。目前，法院尚未正式裁定受理重整程序。公司称，将推动公司实施重整，通过重整程序化解债务危机，避免退市风险。 除了要改善当前失控的公司治理、财务内控、经营现状等之外，*ST众和被立案调查也有待最终的结果。 去年9月，上市公司被证监会立案调查。今年2月，中国证监会福建证监局下发行政处罚事先告知书，认定公司2016年、2017年部分定期报告存在虚假记载。同时，未及时披露未能清偿到期重大债务、主要资产被查封、订立转让子公司股权的重要合同、公司董事长许建成被司法机关采取强制措施等重大事项。 对此，福建证监局给予上市公司警告，并处以60万元罚款；对相关责任人处以不同金额的罚款。*ST众和及相关责任人员对此结果进行陈述及申辩，证监会目前还未公布最终的处罚决定。 值得注意的是，*ST众和在去年8月曾公告，大股东许金和计划通过股份出让和表决权委托等方式，转让许金和、许建成父子对上市公司的控股权，以清偿债务。就在今年2月6日，许金和与新疆兴业锂能新能源投资有限公司签订合作意向书，拟将许氏父子所持全部股权表决权委托对方行使，进而将公司控制权让渡给新疆兴业。 目前，该转让计划尚未实施。而根据现行的减持规定，上市公司或者大股东、董监高因涉嫌证券期货违法犯罪，在被证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定和刑事判决作出之后未满6个月的，上市公司大股东、董监高不得减持股份。这也对上述控股权转让形成影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

CDR首个配套文件征求意见 将允许企业自行选择定价方式

有关CDR落地的政策正在快速推进。证监会5月11日宣布，为配合创新试点企业发行股票或存托凭证，相应修订《证券发行与承销管理办法》（下称《承销办法》）部分条款。 这是继上周五发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》（下称《CDR办法》）以来，证监会推出的首个CDR配套文件。 此次修改《承销办法》，对范围、定价、配售、信披等方面都进行了补充规定。该意见征求意见持续至6月10日，之后证监会将对文件进行修改完善并发布实施。与此同时，中国证券登记结算公司与沪、深证券交易所及中国证券业协会将同步修订相关业务规则。 根据此前了解政策制定过程的相关人士对第一财经的介绍，待配套文件发布实施后，企业即可根据要求制定申请材料，并递交申请。 此次针对《承销办法》将修改8条，集中在六大方面。一是将试点企业在境内发行存托凭证纳入适用范 围；二是允许发行规模 2000 万股以下的企业也可通过询价方式 确定发行价格；三是明确申购新股或存托凭证的市值计算包含存托凭证；四是规定网下设定锁定期的股份均不参与向网上回拨；五是允许发行存托凭证的企业根据需要进行战略配售和采 用超额配售选择权；六是完善未盈利企业估值指标的信息披露要求。 证监会称，创新企业普遍存在业务模式新、估值难度大等特 点,专业投资者参与询价可促进其价格发现。为提高企业定价方 式的灵活性,公开发行股票数量在 2000 万股(含)以下且无老股转让计划的,可以通过直接定价的方式确定发行价格,也可以 通过向网下投资者询价的方式确定发行价格。 值得注意的是，投资者申购新股或存托凭证都需持有一定市值,市值的计算包括股票和存托凭证市值。 “为减少存托凭证发行对二级市场的冲击,维 护市场稳定,发行存托凭证的,可根据需要向战略投资者进行战略配售和采用超额配售选择权,并遵守《办法》中关于战略配售 和超额配售选择权相关规定。”证监会在文件起草说明中称，鉴于未盈利企业不适用市盈率的估值指标,此次修改，也明确了未盈利企业应披露市销率、 市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。 此前，国务院于3月30日转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，要求抓紧完善相关配套制度和监管规则，稳妥推动试点工作。5月4日，证监会推出《CDR办法》公开征求意见。 根据上述文件，申请发行CDR的公司，必须是符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业。 同时，还必须满足《CDR办法》当中对境外基础证券发行人的五项规定。 包括符合《证券法》关于股票公开发行的基本条件，即具备健全且运行良好的组织机构、具有持续盈利能力，财务状况良好、最近三年财务会计文件无虚假记载且无其他重大违法行为；依法设立且持续经营三年以上，主要资产不存在重大权属纠纷；最近三年实际控制人未发生变更,不存在重大权属纠纷；发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法 行为；以及中国证监会规定的其他条件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

场外期权新规出炉 三大核心要点

5月11日，21世纪经济报道记者从券商处独家了解到，证监会下券商下发了《关于进一步加强证券公司场外期权业务监管的通知》，该文件也可以理解为是场外期权的业务新规。 值得注意的是，在4月监管层先后封堵了私募及期货子公司参与场外期权的通道。彼时市场的解读便认为这是在为后续的监管规则铺路，如今场外期权新规如期出炉。 根据记者获取的文件显示，场外期权新规大大提高了此前市场参与该业务的门槛，同时对券商采用了分级管理的办法，根据公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况，将证券公司分为一级交易商和二级交易商。也就是说，在场外期权领域也将出现头部券商领跑的局面，记者了解到监管层将在8月1日之后确定首批一级交易商。 新规有以下重点需要关注： 1.券商分级管理 对证券公司参与场外期权交易实施分层管理，根据公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况，将证券公司分为一级交易商和二级交易商。一级交易商须最近一年分类评级在A类AA级以上；二级交易商须最近一年分类评级在A类A级以上。 近年来券商的诸多业务正在同券商分级评价挂钩，此次《通知》又是这一监管思路的体现。 文件明确了，为确保业务平稳有序衔接，本通知印发后至2018年8月1日前，暂允许市场占有率排名靠前、最近一年分类评级为A类AA级且风险管理能力较强的证券公司比照一级交易商，最近一年分类评级在A类A级以上的证券公司比照二级交易商严格按照本通知要求继续开展场外期权业务； 值得注意的是，监管层要求再次期限内其他证券公司不得与客户新增场外期权业务。截至8月1日相关证券公司仍未取得认可（备案）的，不得与客户新增场外期权业务。 2.防止不合格投资者借道绕过监管 此前的一轮监管便是因为私募基金等将参与场外期权份额拆分，卖给个人投资者，甚至是不符合投资者适当性要求的投资者，绕过监管。 《通知》也明确提出了相关的要求。 通知指出： 证券公司应当采取必要措施，对投资者尤其是私募基金等非持牌机构的真实身份、资金来源合法性、产品合同中对投资场外期权是否约定、相关风险是否揭示等进行核实； 审慎核查投资者真实交易目的，查验投资者是否具有真实的风险管理需求，确认相关投资符合法律法规规定； 确认交易对手方的资金来源为依法依规取得或募集的资金，不存在非法汇集他人资金或违反反洗钱规定的有关情况。 另外，产品参与的，应当核实产品管理人是否真实承担管理人职责，并对产品最终投资人进行穿透核查； 法人参与的，应当对机构主体及股东信息进行核查。定期对客户进行回访，确保投资者持续符合适当性管理要求。一级交易商应当尽责履职，对二级交易商及其对手方客户的交易目的、交易标的、交易行为等进行监测评估，发现不符合规定的，不得开展相关交易。 与此同时，《通知》还要求证券公司应当加强对交易对手交易行为持续监测分析，对同一主体控制的机构、产品应当集中统一监测监控。发现交易对手涉嫌存在利用场外期权从事规避监管、保证金比例超出产品规模30%的，以及涉及违法违规行为的，应当立即停止合作并及时向监管部门报告。 3.明确了投资者参与门槛，并且要求券商严格执行穿透 一方面是配合对投资者绕道监管设置更加细致的要求，一方面监管层也要设立明确的准入门槛。 《通知》规定要求交易对手方应当是符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者，并满足以下条件： （一）法人参与的，最近1年末净资产不低于5000万元人民币、金融资产不低于2000万元人民币，且具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验。 （二）资产管理机构代表产品参与的，最近一年末管理的金融资产规模不低于5亿元人民币，且具备2年以上金融产品管理经验。 （三）产品参与的，应当为合规设立的非结构化产品，规模不低于5000万元人民币，并符合以下条件： 1.穿透后的委托人中，单一投资者在产品中权益超过20%的，应当符合《证券期货投资者适当性管理办法》专业投资者的基本标准，且最近一年末金融资产不低于2000万元人民币，具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验；2.购买场外期权支付的期权费以及缴纳的初始保证金合计不超过产品规模的30%。 这也意味着此前被证监会关闭的通道正式打开，但相对应的是更高的准入门槛更高，受到的监管更加严格。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外资控股券商接二连三，对国内券业格局影响多大？

外资券商正加速在中国市场的布局。继2天前野村证券成为新规后首家申请在华设立控股证券公司的外资券商之后，今日(5月10日)，摩根大通也向证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料。 从5月3日证监会受理“瑞银证券股权变更”，到5月8日野村证券提交申请，再到今日的摩根大通，一周的时间里，全球三地的三家外资金融机构均对新规作出了反应，加强对中国市场的布局。 摩根大通申请在华设立外资控股券商 2天前野村刚提交 5月10日，证监会新闻发言人高莉在回答记者关于有美资机构已经向证监会提交了新设合资证券公司的申请材料的提问时表示，5月10日，J.P。 Morgan Broking (Hong Kong)Limited等向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，J.P。 Morgan Broking (Hong Kong)Limited拟持股51%。证监会将依法、合规、高效地做好相关审核工作。 这是继野村证券后，又一外资金融机构提交新设合资证券公司的申请材料。5月8日，野村控股株式会社等向中国证监会提交设立外商投资证券公司的申请材料，野村控股株式会社拟持股51%。而在更早的5月3日，证监会受理了“瑞银证券股权变更”的申请，瑞士银行有限公司拟将持有的瑞银证券有限责任公司的股权比例从24.99%增至51%，实现对瑞银证券的绝对控股。 外资机构正在用速度表达对国内资本市场的浓厚兴趣。距离4月28日证监会公布《外商投资证券公司管理办法》(下称“管理办法”)才过去了12天，就已经有3家外资开始做出反应，且分布在欧亚美三地。早在《管理办法》发布的当天，证监会发言人就已经透露，已有欧洲、亚洲等地的多家大型金融机构向证监会了解公司设立和股权变更的相关信息，并多次表示正在积极准备，拟提交申请材料。 现在看来，这三家外资机构是有备而来。而更多的可能还在路上，据基金君了解，还有外资机构也在积极准备申请。 公开资料显示，摩根大通集团，业界称西摩或小摩，总部位于美国纽约，于2000年由大通曼哈顿银行及J.P。摩根公司合并而成，总资产2.5万亿美元，总存款达1.5万亿美元，占美国存款总额的25%，分行6000多家，是美国最大金融服务机构之一。公司在纽交所上市，目前市值约3935亿美元。 对国内券业格局有多大影响？ 根据《管理办法》，允许外资控股合资券商，此前受限的业务范围也逐步放开。此后短短的12天里，已经有3家外资机构响应，可见外资对国内资本市场的热情，另一方面，外资的到来，会否对国内证券业的格局产生影响也在被越来越多的人关注。 截止目前，我国境内共有中金、瑞银证券、高盛高华、瑞信方正、中德证券、东方花旗、摩根士丹利华鑫等十余家合资券商。由于业务受限，多数合资券商仍在从事单一的投行业务，资管、经纪业务无法开展。 银河国际认为，放开外资券商持股比例短期内影响有限。对于经纪业务来说，国内券商在营业部网络和互联网平台方面有明显优势。鉴于这些发展涉及巨额费用，外资券商在短期内要赶上并不容易。 中泰证券首席经济学家李迅雷在4月的博鳌论坛上曾表示，中国的资本市场发展虽然规模还不是太大，但是也相对来讲已经比较成熟，且竞争非常激烈，股票交易佣金率不断往下沉，可能比国外都要低，所以在这种情况下，外资如果进来将会更加有利于竞争。总结起来就是，不管来还是不来，国内的证券行业都会出现洗牌，一些大的证券公司可能市场份额会越来越高，来的话，洗牌会更加激烈一点。 不过，另一方面，合资券商在我国的发展并非一路“顺风顺水”。多数合资券商业务发展较为缓慢，无论在规模还是营收上都难以进入国内券商前列，甚至面临亏损。财汇大数据终端统计显示，除中金公司等个别券商外，合资券商整体收入规模仍较小，2017年东方花旗的营业收入已到10亿多，而刚成立不久的东亚前海、汇丰前海，则只有2000多万元的营业收入。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募冠军罗伟广也“栽”了？ 持股遭司法冻结

　　曾经赫赫有名的新价值掌门人、私募明星罗伟广也出债务状况了！ 　　5月11日晚间，金刚玻璃披露，公司实际控制人罗伟广所持公司股份被司法冻结和轮候冻结。 　　公告称，罗伟广所持有的公司股份被司法冻结系其个人债务纠纷所致，与公司无关，但其冻结股份若被司法处置，可能导致公司实际控制权发生变更。 　　 　　据披露，截至目前，罗伟广持有金刚玻璃2428.71万股，占公司总股本的11.24%，其股份被司法冻结后处于冻结状态的股份数为2128.71万股，占其持有公司股份总数的87.65%。按最新收盘价算，涉及市值约1.9亿元。 　　曾经被万众追捧的投资明星，一朝却被讨债者诉诸法庭，罗伟广和他的新价值，近年来究竟遭遇了什么？ 　　去年下半年，罗伟广还对媒体说，目前是价值投资者的春天，这个趋势起码可以持续三五年，投资者一定要转变思路，不能犯根本性的方向错误。 　　罗伟广犯的是方向性错误吗？ 　　对不起，二级市场不买单了！ 　　尽管有多方面的原因，但在金刚玻璃重组一事上的折戟，无疑是罗伟广近年来遇到的最大挫折。 　　简单回顾，2015年下半年至2016年年初，罗伟广耗资超过5亿元受让金刚玻璃11.24%的股份，成为第一大股东和实际控制人。期间，金刚玻璃发布重组方案，拟收购OMG100%的股权，罗伟广是标的资产的主要股东之一。 　　这是一个典型的一、二级市场联动案例。在一次公开演讲中，罗伟广甚至毫不避讳地说出了其间的逻辑，那就是一级市场请客、二级市场买单。坦白说，这种打法市场上确有成功操作的案例，但如此明目张胆地讲出来，罗伟广应是第一人。 　　罗伟广和OMG也确实是这种逻辑的践行者。 　　据披露，OMG2013年才成立，但从2015年8月罗伟广入股到11月重组预案出台，三个多月时间估值从不到1亿元涨到30亿元。更多详情见上证报2015年12月8日《拟购标的估值1年暴涨30倍金刚玻璃重组玩转业绩对赌》的报道。 　　如此玩法最终未能获得监管部门的认可。2016年8月，证监会重组委否决了该次交易，原因是标的公司盈利预测可实现性及评估参数预测合理性披露不充分。此后，金刚玻璃曾尝试修改方案，但最终于今年3月宣布撤回申请文件，正式终止了此次重组。 　　重组失败也让罗伟广损失惨重。 　　简单推算，罗伟广买入金刚玻璃的成本在20元上方，目前公司股价9.13元，亏损超过50%，损失在3亿元左右。今年2月，金刚玻璃曾披露罗伟广质押的公司股份已低于警戒线，此后罗伟广通过提前还款的方式解除了平仓风险。 　　 　　金刚玻璃股价走势图，周线图 　　除了金刚玻璃之外，罗伟广和他的新价值投资还曾举牌了天兴仪表、科恒股份、大东海A、科斯伍德等公司，并现身在金宇车城、天广消防等多家公司的前十大股东榜中。 　　罗伟广也曾回应，举牌是希望合理合法帮助公司重组，使公司做得更好，思路一如其此前讲的一二级联动。 　　然而，监管环境的变化让这条路已很难走通。2016年6月，被市场称为最严借壳新规征求意见稿发布，随着监管趋严并购重组大幅降温，两级市场的联动也就此成为故事。 　　一级市场请客，二级市场买单，这是一个相当漂亮的故事，一旦做成了，收益肯定高，但风险在于，这个事有可能做不成。有市场人士评价，罗伟广自认为找到了一条赚钱的路，但没有注意到监管等外界环境的变化，对不起，二级市场不是用来买单的！ 　　很遗憾，市场风格变了！ 　　作为曾经在二级市场被封神的人物之一，罗伟广的投资能力一度受到广泛的追捧。 　　名牌大学经济学毕业、学生时代即投身市场、知名券商工作多年且业绩不俗战绩，罗伟广的招牌足够亮。 　　2009年，罗伟广旗下的新价值2期当年盈利190%，他也凭此登上了私募冠军的宝座。2010年，在登上私募冠军的次年，他旗下新价值的规模爆发式增长。 　　然而，和其他股神一样，罗伟广的神奇也是昙花一现。 　　2011年和2012年，随着市场的调整，罗伟广旗下基金产品的净值也是大幅下滑，甚至出现崩溃。 　　最严重的时候，信托公司对客户发出邮件，建议客户赎回新价值的产品。罗伟广事后曾辩解，自己当时做的唯一事情，就是卖股票。 　　有接近罗伟广的市场人士介绍，罗的投资逻辑相对独特，也相对激进，不激进的话，他能做到4年度冠军？ 　　据了解，罗伟广热衷于挖掘成长股。有一次在接受媒体采访时，罗伟广就公开表示，自己是做成长股小市值的，对于茅台等市场公认的价值类股票，他直言我宁愿在看好的股票里长期守株待兔，也不要买一些大蓝筹，这不是我的风格。 　　遗憾的是，过去两年的A股市场，显然也不适合罗氏风格。 　　罗伟广旗下产品的业绩也普遍不佳。据上证报资讯统计，罗伟广旗下的25只产品，2017年度虽然多数实现了盈利，但净值增长普遍不多，盈利最好的产品净值增长了20.33%，也有个别产品亏损超过10%。今年以来的情况更是糟糕，25只产品仅有一只实现盈利，有24只产品的净值出现下滑，且下滑幅度普遍在30%左右。 　　另据查询，新价值目前在上市公司股东榜中也罕有露脸。 　　据上证报资讯查询，至今年一季度末，除了新价值卓泰2号基金持有金刚玻璃91万股外，新价值投资仅在四通股份的股东榜中现身，新价值成长一期、新价值4号集合信托和新价值2期等三个产品，分别持有四通股份105万股、63万股和50万股，合计占公司流通股本的2.25%，占公司总股本的0.81%。此外，占公司总股本的0.42%。 　　 　　新价值旗下产品净值和盈利情况 　　当然，罗氏的债务状况究竟有多严重，他究竟能否东山再起。均存在不确定性。在去杠杆、防风险大背景下，激进者稍不小心，就会翻船，这种爆雷，已经在诸多资本大佬身上惊现了。 　　这让人想起了卡洛斯的一句名言：一个无知少年，以为自己在一个钟头里赢得了全世界，却不知道他可能也会在一分钟里失去一切。 　　相关链接 　　 空手套万家的赵薇夫妇罚定了！市场禁入5年，各罚款30万元，关键是投资者还可以起诉他们 　　 大快人心！被罚后还想蹭热点，证监会：这位黑嘴将付出沉重代价 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!

滴滴怎么了？8天三起暴力事件 一位空姐遇害

摘要：自诞生之日起，网约车的安全问题便备受关注，但直到如今问题依然未得到很好解决。 5月10日消息，滴滴回应此前顺风车乘客遇害事件称，已成立专项工作组，密切配合警方开展侦查工作。同时，滴滴向乘客家人及公众道歉，表示将全面彻查各项业务，避免类似事件的发生。 5月6日，一位滴滴乘客在郑州航空港区搭乘一辆滴滴顺风车赶往市内时遇害。现有公开资料显示，遇害乘客是一位空姐，今年21岁，身高174cm，是家中的“独生女”。郑州市办案民警对媒体表示，作案人员是一名滴滴司机，身上携有凶器，凶手仍在潜逃中，警方正在抓捕。 就在该事件发生的前一周，滴滴正身陷两起司机暴力事件中。4月29日凌晨，疯蜜创始人张桓撰长文表示在打车途中遭遇司机打人事件，导致眼部软组织挫伤。 在痛陈遭遇殴打事件的同时，张桓质疑滴滴平台对司机管控力度不够，处理问题拖泥带水，“打了滴滴客服电话N久没人接，只好打110，截止现在事情过去了4个小时，滴滴那边依然毫无音信。” 另一起暴力事件发生在广东肇庆。5月5日晚，在广东肇庆端州区文明北路附近，由于滴滴司机未按约定时间到达接驾地点，乘客抱怨称要给司机差评，双方因此发生争执。滴滴司机要求乘客删除差评，但遭到拒绝。随后，司机从车上拿出刀，威胁乘客删除差评。 除暴力极端事件之外，乘客与滴滴司机也不乏纠纷。据北京晚报报道，日前一位乘客将滴滴诉至海淀法院，索赔2000元，原因为乘客使用滴滴拼车服务时，因对收费有疑问，在用微信和滴滴后台客服核实费用时，司机在高速路上停车将其强行赶下车，后乘客报警“获救”。目前海淀法院已受理此案。 自诞生之日起，网约车的安全问题便备受关注，但直到如今问题仍未得到很好解决。今年3月，滴滴宣布在现有的安全保障体系基础上推出安全保障服务品牌关怀宝，不过该服务仅覆盖专车和快车两个业务线。 事实上，司机对于滴滴平台而言一直是“轻资产”。一位滴滴内部人士此前告诉21世纪经济报道记者，即便是专车业务，滴滴也并没有直接招聘的专职司机。在“轻资产”模式下，对兼职司机的审核和管理机制便至关重要。然而围绕滴滴司机身份的审核标准和审核流程等事宜，滴滴暂未予以回应。 以下为滴滴回应顺风车乘客遇害事件全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

APP查询征信 小心泄露你的隐私

近来，一些打着“直连央行征信系统，免费出个人信用报告”旗号的第三方APP，引起央行的注意。在央行近期下发的《关于进一步加强征信信息安全管理的通知》里明确提及，严禁未经授权认可的APP接入征信系统。 央行征信中心官网提醒广大用户注意，未授权任何第三方APP提供个人信用报告。也就是说，市面上这些代查征信APP实际非官方授权认可。不仅如此，用户使用这些APP查询征信记录，很可能被“盗走”个人隐私。 APP充当中介代查征信 办一张信用卡，贷款买车买房，过程中都需用到个人征信。个人征信即个人信息报告，相当于个人的经济身份证，记录了个人信用卡、住房贷款、欠税记录等，由中国人民银行征信中心统一管理。 不少征信APP声称“直连央行征信系统”，这究竟如何实现的？ 5月8日，南都记者在苹果应用商店输入“征信”等关键词，搜索发现可以提供征信服务的APP五花八门，不在少数。多款APP在产品简介上宣传，直连央行征信查询中心，24小时快速免费获取个人信用报告。 南都记者登录一款名为“查征信”的APP后，当点击“个人信用数据”即跳转到征信登录页面。按平台要求，用户需要依次输入征信账号、密码、验证码，然后进行身份验证，答题或上传银行卡等信息，之后可在24小时内获取报告。 该平台提供的《征信采集服务协议》显示，本软件对接中国人民银行征信中心个人信用信息服务平台。用户只能查询自己的信用信息，不得要求平台提供他人的信用信息。同时，征信中心不对用户查询信息内容的正确性、适当性、完整性、准确性等作出任何证明和保证。 另一款名为“信用管家”的APP在《用户协议》里提到，用户可以通过该公司提供的个人信用查询直连插件，直接从中国征信中心或其他征信机构的官网获取、收集、处理、汇集自己的个人信用相关数据服务。在获取到用户原始数据后，平台表示将使用自动归类、自动区分、数据对比等数据解析技术等，将其转化和汇集成可供使用的数据。 有业内人士对南都记者分析，这些APP实际充当了桥梁的作用。平台以用户输入的账号、验证码和身份个人信息等，向央行征信中心提出查询请求，进而获取征信报告。除此之外，这类APP也可能与一些获得授权的金融机构合作，通过其接口接入央行的征信系统。 多款征信APP提供贷款功能 事实上，不管使用哪种技术手段，这些标榜“直连央行”的征信APP，并不靠谱。 据山西晚报报道，中国人民银行太原中心支行征信管理处工作人员表示，目前个人信用报告的查询端口确实向一些符合相关规定的第三方机构开放。不过可以查询到的个人信用报告较为简单，只显示信用卡违约、个人贷款有无逾期等信息，详细版的个人信用报告会列明个人近年的征信记录，以及个人的贷款情况等。 不仅内容完整度不一样，有银行工作人员介绍，通过手机APP查到的个人信用报告，并不能作为办理贷款业务的依据，除了可增加个人对自己信用度的了解外，实际并无多大用处。另据南都记者了解，如果频繁查询自己的个人征信或将影响个人信用。 广州市政协委员，广州互联网金融协会会长方颂对南都记者表示，从用户体验的角度讲，这类征信APP操作简单，可使贷款变得快捷。但用户如果委托第三方平台查询个人征信，可能存在隐私泄露的风险。各种各样征信APP背后的运营主体，可能是助贷机构或者P2P平台，它们是否规范，如何对此进行约束和监管本身是个难题。在这种情况下，由这些主体收集征信记录等个人隐私，实际留下了不小的安全隐患。 “把征信数据留存在第三方服务器上本身就有信息泄露的危险。”上海琥珀数据科技有限公司创始人李永庆说。 此外，南都记者注意到，在下载的多款征信APP里，绝大多数均提供办信用卡和贷款功能。比如，在“征信查询”APP的贷款中心罗列了数十个贷款产品。点击一键申请后，立刻跳转到相关贷款产品页面，用户输入手机号码、身份证、信用卡等相关资料，即可获得线上借款。 这款APP的《用户服务协议》明确写道，可能会与第三方合作向用户提供相关服务，在此情况下，如第三方同意承担与之同等的保护用户隐私的责任，则征信查询有权将相关的信息提供给第三方。 李永庆告诉南都记者，征信查询类A PP有很强的动力把用户的数据用在导流变现上。此类APP主要靠查征信来获客，有了征信数据就可以针对性地推荐不同的信贷产品。 央行整治：未授权任何第三方 早在今年1月，APP代查征信的问题就引起央行注意。当时，央行征信中心发布公告提及，“近期，我们发现部分APP可以链接到征信中心个人信用报告查询网站查询个人信用报告。特别声明，未授权任何第三方应用程序提供个人信用报告查询服务，敬请广大用户注意。” 目前这一声明，在中国人民银行征信中心官网首页仍可见，并以鲜明的红色字体横幅提示。 为了加强个人信息保护工作，近日，央行下发的《关于进一步加强征信信息安全管理的通知》，要求运行机构和接入机构要健全征信信息查询管理，严格授权查询机制，未经授权严禁查询征信报告，规范内部人员和国家机关查询办理流程，严禁未经授权认可的APP接入征信系统。 上述通知提及，运行机构和接入机构应严格遵循相关规定办理用户的创建、停用和启用，根据“最小授权”原则分配各类、各级用户的权限，严格用户权限设置，将用户权限控制在业务需要的最小范围内。 一旦发生信息泄露事件，根据该通知规定，央行将对此严厉处罚，如果接入机构存在下列情况，其考核评级结果直接定为0分，具体包括：发生涉及征信信息犯罪的案件，相关机构或者人员被依法追究刑事责任；发生征信信息泄露、买卖征信信息等事件，相关人员被依法采取刑事强制措施；发生征信信息泄露、非法查询等违规案件等；未经批准擅自开展征信机构业务的。 5月8日，南都记者查询发现，目前有多款个人征信查询APP仍在运行，但已有APP暂停了个人征信查询服务。一款名为“征信查询”的APP告知用户，正在对央行个人征信查询功能进行升级。此次升级后，不再支持直接查询央行个人征信，不过失信信息、黑名单记录以及个人信息被泄情况仍支持查询。 该平台提醒用户可通过电脑登录央行征信中心官网，点击进入“互联网个人信用服务平台”查询个人征信，或者前往本地区各央行分行网点通过柜台和自助机器办理。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公募踩雷信用债背后：债基风控仍待提高

信用债违约事件今年再现小高潮。截至5月9日，今年以来共有20起信用债违约事件。其中不乏中城建、丹东港、川煤等老面孔，也有富贵鸟等首次违约的“市场新人”。进入5月份，违约风险开始密集蔓延至上市公司，中安消、凯迪生态、盾安集团也开始陆续爆出债务危机。 值得注意的是，重仓违约债券的金主名单中，牵涉了多家公募基金公司。公募基金一向被认为是整个资产管理行业治理最为规范、透明的地方，近年来接连卷入进债务兑付事件，这亦给市场敲响了一记警钟：债券基金的风控业务仍有待提高。 凯迪债违约牵出华商基金 近日鹏元资信评估有限公司将凯迪生态环境科技股份有限公司（下称“凯迪生态，代码：000939.SZ”）主体长期信用等级由AA下调至C，并将其发行的2011年公司债券“11凯迪债”信用等级由AA下调至BBB，并列入信用评级观察名单。 11凯迪债是凯迪生态2011年发行的第一期中期票据，即11凯迪MTN1，票据期限为7年。兑付日为2018年5月5日，因遇法定节假日，兑付日顺延至2018年5月7日。据凯迪生态公告，截至2018年5月7日，该公司尚未足额支付中期票据本金及利息至中央国债登记结算有限责任公司账户，涉及本金6.57亿元，利息为4119.39万元，合计69819.39万元，本期中期票据构成违约。 11凯迪债违约事件一出，立马引起了市场骚动。专业估值机构迅速调降了该债券的估值。5月7日，中债估值数据显示，日间估价全价由96.85元调低至50.71元，下调47%。 另外，违约事件的连锁反应很快发生，重仓这一券种的基金产品净值出现大幅回落。5月7日华商双债丰利A、华商双债丰利C分别大跌3.99%、4.02%，两者是华商双债丰利基金的两类份额。从基金一季报来看，截至2018年3月31日，华商基金旗下华商双债丰利基金持仓11凯迪MTN1市值3981.6万元，占净值的比例为6.49%。 华商基金内部人士对第一财经称，华商双债丰利基金属于债券型基金，近期下跌主要原因是投资组合中的个债根据第三方债券价格估值进行了调整。“第三方债券价格的调整，我们是被动跟踪指数。第三方公司根据场内交易、发债主体等综合信息评价做出估值，行业内通用这种方法，在净值体现上更加公允。” 从基金一季报来看，仅有华商双债丰利一只基金持仓11凯迪MTN1。但实际情况并非如此。因为基金季报未有披露全部持仓，披露的股票持仓仅是基金前十大重仓股，而披露的债券头寸一般也是前五大持仓债券。因此，实际持仓11凯迪MTN1远非华商双债丰利一只债券基金。 只不过，华商双债这一次踩雷事件已经被放到聚光灯下。与此同时，今年以来大量信用债违约事件发生也引起了业内的格外关注。中信证券称，资管新规和商业银行大额风险暴露管理办法的严格落实意味着融资环境紧张下，依赖流动性宽松的企业将逐步暴露，而信用的传导效应意味着一些经营较好的企业也难逃牵连。5月来的多起违约事件，显示今年的企业在资金面收紧的背景下的艰难困境。国泰君安则称，近期频发的信用事件使得投资者对信用风险的担忧日益加剧。 华商双债丰利实际也非首次踩雷。一季报显示，它的第一大重仓债券为15华信债。依据3月末持仓24.18%的比例计算的话，华信债估值的波动对其净值的影响极大。 2018年5月4日，联合信用评级有限公司发布关于下调上海华信的主体评级的。联合评级认为，近期的一系列事件将对上海华信经营管理、融资环境和未来发展产生较大影响，因此将上海华信的主体长期信用等级由 AA 下调至 BBB+，同时将“15华信债”、“16申信01”、“17华信Y1”及“17华信Y2”信用等级由“AA”下调至“BBB+”，并将上海华信主体及相关债项继续列入可能下调信用等级的观察名单。 截至目前，15华信债处于停牌状态。而停牌前的3月份初二级市场发生了暴跌，单单3月1日“15华信债”大跌29.71元，跌幅为32.65%，报收61.29元。若停牌期间情况进一步恶化，那该债券对相关持仓基金净值的负面影响可能会进一步放大。 公募如何避免踩雷 实际上，公募基金踩雷风险债券亦不是新鲜事。2015年发生的15山水债兑付危机时，富国等多家基金公司牵涉其中，相关产品的净值受到拖累。5月7日在11凯迪债爆发问题的同一天，15中安消债也发生了兑付危机，5月9日又有16富贵01债券发生违约。而今年以来，发生的信用债违约的数量已经达到了20起。 在业内看来，强监管的背景下，继货币基金、委外定制基金、分级基金等之后，下一个被重点监管的产品或将是债券型基金。5月10日，坊间就有消息称，鉴于近期债券违约事件频发，监管部门注意到有迹象显示，一些债券基金可能存在风险控制不力和违规的问题。 而除了来自监管层的指导外，公募基金自身的风险控制手段或许更为重要。上投摩根内部人士曾在一场策略会上表示，早在委外业务爆发的2016年，一些大型基金公司就专门从四大招聘了专业人士对做债券风险的评估和尽调。“事后来看，虽然委外业务逐渐收缩，但规避掉了很多日后的风险出现，当时的投入和做法没有白费。”一位参会嘉宾在接受第一财经采访是如此表示。 博时基金固定收益总部研究主管陈志新在接受第一财经采访时对公募基金避免踩踏信用债刚兑问题提出了一些看法。他称，主要还是加强信用基础研究工作，对行业和主体要有长期密切的跟踪，对于一些基本面有一定瑕疵的主体要能够有及时的分析和判断，而且目前一些爆发风险的主体主要问题集中在资金链断裂或者现金流紧张，可以针对目前的特性对这类主体进行较为重点的排查，有效规避相关主体的信用风险。 陈志新称，在组合投资层面，要结合公募基金自身的一些特性，对于流动性较差、市场认可度较低的主体要谨慎对待，公募基金资产保持流动性的高要求也是可以在一定程度上防止出现踩雷导致自身流动性遭受挤兑的有效手段。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！