中国互金协会:建议统一规范各地P2P备案办法

8月31日，据财新网报道，中国互联网金融协会统计部负责人周国林近日在接受其采访时表示，鉴于各地金融监管部门出台的P2P网贷政策、标准存在一定差别，令平台在业务发展方向上面临困惑和矛盾，建议中央统一规范各地P2P网贷备案办法。 据悉，自银监会于今年8月25日发布《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，以“一个办法三个指引”（俗称“1+3”）组成的网络借贷法规体系已经基本完备。 不过，从目前的情况来看，地方上的金融监管部门对P2P的备案办法和监管规则却并未形成统一，并在专项整治的敏感时点中陷入了观望，平台方面也因为地区监管差别而在业务发展方面陷入了困惑。 近期互金协会派出七个工作组，走访与调研了全国117家平台，后期会继续定期走访与调研。 随后，在8月25日中国金融青年高峰论坛上，中国互联网金融协会统计部负责人周国林表示，从调研反馈的情况来看，多数P2P平台反映最集中的问题，是各地金融监管部门出台的政策、标准存在一定差别，这些差别是否会最终消除并形成统一的规范，存在不确定性，使他们在业务发展方向上面临困惑和矛盾。 而在近日接受财新采访时，周国林指出，目前各地金融监管部门出台的备案办法及其中涉及的一些具体政策，从某种意义上具有前置性行为监管的特点和属性。针对这部分内容，希望由中央监管部门在后续监管实践中逐步出台统一的标准或指导意见。 周国林称，无论是互联网还是传统机构，都需要统一的监管。对待互联网金融活动，即便是信息中介，由于金融活动的隐蔽性、传染性和互联网的特性相结合，确实需要中央金融监管部门统一规则和标准，同时发挥行业自律机制的优势，这些都是十分必要的。 周国林表示，无论是资金端还是资产端，互金平台已经突破了地域的限制，地方金融监管部门在实施辖内监管时难免会遇到挑战或出现局限性。 周国林指出，按照分工，地方金融监管部门在P2P监管过程中，除了事前备案，更多承担的是风险事后的管控和维稳。但按照风险防范和早期干预的原则，地方金融管理部门在实施备案管理的过程中，又不得不设置一些类似行为监管的标准。这也是出现前述情况的原因之一。 周国林认为，备案实际上具有一些前置性管理或行为监管的特点或属性，包括现在地方出的很多解释，属于比较具体的监管措施，针对的是平台的某项业务。 此外，周国林还提到，当前金融监管工作把风险防范放在了非常重要的位置，但行业和社会不必过度解读，应更多从正面理解，规范是为了更好地发展，互联网金融不应“谈风险变色”。 另一方面，互金协会此次调研发现，目前互金平台可对接的资产越来越少。周国林认为，对于一些经营能力有限、风控能力较弱的平台，问题可能由此而生，需要引起监管部门的重视。 此前，按照各个地方落实专项整治工作的要求，整改类互金机构需要实现业务规模和存量违规业务的“双降”，不再新增不合规业务。 周国林表示，对于网贷行业所积聚和面临的风险，就好比一个气球，专项整治的要求实际上是要把气撒出去，而不是把气球捅破。现在，由于资产的减少，维系平台资金端的造血机制也面临较大压力，而一些平台迫于经营压力，盲目进入一些相对陌生的领域寻求资产，可能会催生新的风险。 周国林个人建议： 一是要继续加强投资者风险教育和消费者保护，打破刚兑； 二是在发挥地方金融监管部门积极性和作用的同时，继续加强监管标准的统一性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

兴全基金投资副总监“打脸” 旗下两基金业绩年内垫底

公募基金公司2017年上半年经营业绩已经披露完毕，整体来看，小公司迎头追赶的势头非常明显，相比而言，在资产管理规模千亿级以上的基金公司中，却出现了2017年中期营业收入和净利润同比均下降的现象。 以公募管理规模达1249 亿元的兴全基金为例，数据显示，该公司2017年中期营业收入为5.41 亿元，但这一数值与去年同期的7.10亿元相比却下降了-23.80%；同时，其2.48亿元的2017年中期净利润，也比去年同期的3.24亿元，下降了-23.46%。 与经营业绩同样差劲的是其高管所管理的基金。数据显示，截至8月29日收盘，该公司旗下仅有的两只年内亏损的基金，皆出自其基金管理部投资副总监吴圣涛之手，跌幅均在6%以上。 千亿级 “巨头”上半年经营逊色唯一股基还以亏损视人 近日，兴业证券公布了其2017年中期经营业绩，也由此暴露了子公司兴全基金今年上半年的业绩表现，但可惜的是，结果却让人大跌眼镜。 数据显示，兴全基金公司2017年上半年的营业收入和净利润分别为5.41亿元、2.48亿元，但这与2016年中期的业绩相比却出现了-23.80%、-23.46%的下降。记者粗略统计了一下规模在千亿级以上，并且今年年中业绩增速双双跌幅在20%以上的基金公司，结果是寥寥无几，可见，兴全基金的这一现象值得警惕。 据悉，兴全基金管理有限公司，曾用名兴业全球基金管理有限公司(原名“兴业基金管理有限公司”)于2003年9月30日成立，公司注册资本为人民币1.5亿元，其中兴业证券股份有限公司的出资占注册资本的51%，全球人寿保险国际公司的出资占注册资本的 49%。 在2015年以前，兴全基金的公募管理规模始终徘徊在百亿级别，从2015年一季度以后，其才持续维持在千亿元以上。2015年年底，其公募规模为1,130.64亿元，但随着牛市的结束，其规模在2016年年底时又缩水了1.69%，达1,111.49亿元，而今年以来A股的反弹，又再次让兴全基金的公募规模出现了上升，截至2017年6月30日，为1,293.32亿元。 资料显示，目前兴全基金共有基金经理13人，担任基金经理年限在5年以上的仅有5人，占比三成，而同时有6人的任职年限在1-3年之间，占比近5成，综合来看，平均任职年限在4年，高于行业平均值。 为什么资产规模排名前列，基金经理任职经理丰富的基金公司，却落得如此尴尬的业绩表现呢？或许原因还在基金表现上。 数据显示，截至8月29日，兴全基金旗下共有基金数量18只。其中股票型基金2只、混合型基金13只、债券型基金3只。 2只股票型基金中，1只为指数基金，主要以跟踪沪深300指数为主，从年初至今，这只被动跟踪指数的基金涨幅为23.36%，排名947只同类基金的109位。但从另一只兴全全球视野(340006)来看，情况就不这么乐观了。 数据显示，作为主动管理的股票型基金来说，兴全全球视野沪指上涨8.4%、深成指上涨6.17%的情况下，年内的净值回报为-7.9%，大幅低于同类均值9.77%，排在947只同类基金的884位。 资料显示，兴全全球视野(340006)成立于2006年9月20日，尽管累计净值回报丰厚，但在近3年内的不同时段里，业绩表现均处于不佳状态。二季报披露的前十大重仓股显示，华宇软件、人福医药、鼎龙股份、金陵药业、华测检测、广电运通、华兰生物、ST生化、东旭光电、比亚迪十只股票占该基金总资产的79.27%，而这十只重仓股也正是由一季度延续而来，区别仅是排名变化而已。 然而从二级市场走势看，截至8月29日，上述十只股票的年内股价竟然全部为下跌状态，也就是说，如果在6月30日之后基金经理没有换股的话，年内新进入的投资者很大程度上是亏损的。而该基金截至到今年6月30日的净值表现为-6.2%，可见在此后的2个月时间里，基金净值继续下降了1.7%，这虽然不能表示基金经理完全没有换股，但至少可以说明基金经理的换股力度并不大。 从该基金的基金经理变更来看，2015年12月31日至2017年2月6日，该基金一直由吴圣涛和申庆二人共同管理，但在1年又38天后，两人的任职回报却是-13.95%。从2017年2月6日之后，吴圣涛独自接手该基金，但204天的任职表现却是-5.31%。 或许正是糟糕的业绩引来投资者用脚投票，从2016年开始，该基金的资产管理规模就不断缩水，除在2016年第三季度上涨了5.75%以外，其余各季度均为下跌，具体数据上看，则从32.47亿元，下降到今年二季度的20.08亿元，六个季度累计降幅为38%。 三成混基跑输同类均值投资副总监最悲催 而从兴全基金旗下12只有可比数据的混合型基金来看，有4只基金跑输了6.79%同类均值，占比为三成，总体来看还算过得去。 在这4只业绩不佳的混合型基金中，兴全商业模式优选混合(163415)业绩表现最差，年内净值亏损达4.67%，仔细想想，这是不是和兴全全球视野-7.9%的亏损很接近？没错，因为此基金的基金经理也是吴圣涛，只不过，兴全商业模式这只基金从2015年5月11日便有吴圣涛单独管理了，但是两年多任职回报仅有2.48%。 再看兴全商业模式优选混合二季度的前十大重仓股，居然有八只股票都与兴全全球视野一样，而且有九只都是“传承”了一季度的持股，仅有的两只不同持股中，还有一只年内下跌了8%。 吴圣涛的从业经历显示，其历任汉唐证券有限责任公司研究员、国泰人寿保险有限责任公司投资经理、华富基金管理有限公司基金经理、东吴基金管理有限公司基金经理。2012年加入兴全基金管理有限公司，历任研究员，基金经理，现任基金管理部投资副总监，仅在兴全基金任职基金经理的年限就达8年多。 不过从其管理的两只基金今年来的业绩表现看，这位资深投资“老将”、公司投资副总监的赚钱能力实在让人存疑。 另外，从兴全商业模式优选的简介中可以了解到，其投资策略细分为资产配置策略、股票筛选策略、以及行业配置策略等，其中以“商业模式”优选为股票筛选策略。将对新兴产业、消费升级、转型产业、服务业、科技信息行业、物流业等相关行业进行积极配置，同时，也积极挖掘那些传统产业中商业模式持续保持优势，或不断创新的投资机会。 而兴全全球视野在简介中表示，该基金以全球视野的角度挖掘中国证券市场投资的历史机遇， 并运用“兴全全球视野行业配置模型”进行行业配置，该模型考察国内外产业生命周期与行业景气度两大指标体系。在具体的股票投资上则采用“兴全股票三因子过滤系统”， 从成长性、估值与竞争力三个层面精选股票。 不过，让人无法理解的是，不管是消费升级也好，还是成长性也罢，今年涨势大好的人工智能、苹果产业链、快消品等行业的股票，这位投资副总监一概没买，反而医药生物行业成为重要配置。 诚然，继2017年春节时，原总经理杨东离开兴全基金后，兴全基金原副总经理徐天舒也于3月1日在博客上正式宣布离职。 杨东曾被投资者誉为“业界良心”。2007年6月A股在突破6000点时，兴全基金发布了一封《致兴业基金持有人的一封信》。杨东向基金投资者警示风险，“苦劝”基金持有人赎回股票基金。8年之后，在2015年4月，杨东又通过基金一季报再度发声强调风险。 有业内人士表示，杨东对于把握大势以及行业趋势上非常精准，但在杨东离职前，兴全基金的高管及明星基金经理就接连出现了动荡，从那以后，该公司高管的投资业绩就差强人意了。 吴圣涛现任基金业绩与排名详情 数据截至8月29日 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

前七月居民消费贷大爆发 机构众说纷纭解“谜团”

兴业银行首席经济学家鲁政委指出，一般来说居民的传统观念和消费习惯很难快速出现系统性的改变，需要强烈的因素刺激。此轮居民短期消费贷款的快速增长发生在2016年房贷规模迅速上升之后，可以合理猜测产生改变的刺激来自房贷——房贷压力改变了消费者的现金流和支出结构，消费者不得不依赖短期贷款补充现金流、满足平衡支出。 消费信贷爆发 今年前7月，居民新增消费性短期贷款达1.06万亿，累计同比多增7137亿。而去年全年新增消费性短期贷款总额仅8305亿。消费信贷出现了爆发式增长。到底是什么推动了消费信贷的大幅增长？通过多方采访分析原因，但目前似乎仍没有“终极答案”。 去杠杆还在进行时，重重限购限贷政策下，居民中长期贷款增速受控。2017年1-7月居民新增中长期贷款总额3.27万亿元，较去年同期多增1771亿元，虽然总量保持正增加，但从5月起连续三个月新增额量较去年同期保持负增长。 控房贷初见成效的同时，一个往年间并不太引人关注的项目——居民短期消费性贷款在今年获得爆发性增长。 Wind数据显示，2017年1-7月，居民新增消费性短期贷款达1.06万亿，累计同比多增7137亿。而去年全年新增消费性短期贷款总额仅8305亿，今年前7个月新增总额已远超去年全年，可见短期消费贷在2017年增速迅猛。 业内人士与分析师对消费贷今年的超预期乐观表现原因猜测良多，短期消费贷的高增长是否将成为未来趋势也存争议。 是否流向房地产？ 海通证券宏观首席分析师姜超在研报中指出，短期消费性贷款的爆发式增长可能与地产销售密不可分。地产销售仍在增长，但去年下半年以来银行房贷额度逐渐受限，部分居民购房贷款或借道短期消费贷款完成，导致居民短贷的高增长。 华南某股份行信贷业务人士也表达了相似的看法。他指出，房地产是消费贷的重要流向，银行虽然有较为严格的把控，但依然难以避免这一现象。“确实有不少人用消费贷去支付房贷或者用于首付，可操作方法很多。对于直接操作成现金贷的短期消费贷，银行对客户如何支配资金本身就比较难控制；对于需要委托支付的消费贷，市面也有渠道帮助套现。此外，有一些开发商暗中操作双合同，以装修贷的名义做实际是首付贷的业务。” 但也有不少分析人士持不同观点。九州证券全球首席经济学家邓海清表示并不认为居民会通过短贷来进行购房。一方面短贷资金量相对较少，一般情况下不超过10万，同时利率较高，远不能满足购房资金需求。此外，2017年房地产销售确实已经出现明显的下降，2017年7月销售同比已经下降40%，尽管存在高基数的因素，但房地产销售的大幅下降意味着购房行为确实已经得到有效控制。 招商证券宏观分析师闫玲也指出，消费贷流向房地产属于政策明令禁止，2017年严监管下金融机构更不敢违规，相关风控十分严格。虽然难免存在漏网之鱼，但实际操作量应该很少。 房贷刺激加速消费升级 邓海清引用数据指出，2017年一季度居民的消费性支出增速从2016年一季度同比7.89%下降至6.70%，总体呈下降趋势；社会消费品零售与CPI同样未出现明显的回升，说明居民消费并不是刺激消费贷爆发的直接因素。 邓海清认为，2016年房地产、乘用车销售猛增，2016年前10个月房地产同比增速接近30%，2016年全年乘用车销售同比增速超18%，较2015年10%左右水平大幅增长，房地产和乘用车购买的大幅增加，使得不少购房居民存在一定的现金流压力，这导致了居民可能需要通过短期贷款来平衡房贷与日常消费。 兴业银行首席经济学家鲁政委指出，一般来说居民的传统观念和消费习惯很难快速出现系统性的改变，需要强烈的因素刺激。此轮居民短期消费贷款的快速增长发生在2016年房贷规模迅速上升之后，可以合理猜测产生改变的刺激来自房贷——房贷压力改变了消费者的现金流和支出结构，消费者不得不依赖短期贷款补充现金流、满足平衡支出。 鲁政委进一步补充道，“房价的上涨让许多居民，尤其是核心城市居民有了必须买房的紧迫感，在这种刚需的裹挟下大量的居民集中购房，购房后将带来大量装修等消费需求。此外高房价下的高房贷和高房租在居民收入中占比越来越高，钱不够用的情况下借贷消费是理所当然的选择。” 除房贷加速刺激外，互联网和消费群体年轻化带来的主动消费升级也是不容忽视的影响因素。姜超指出，新一代80后、90后甚至00后居民的消费观念与老一代有很大不同，借贷消费的意向更强，而他们正逐渐成为消费的主力。 供给端助推消费贷 除了需求端的增加，金融机构对消费贷越来越重视也起到助推作用。 华南某城商行金融业务部负责人表示，去年至今，金融机构的资金成本越来越高，整体利差处于低位，银行本身就有动力做收益率更高的业务。房贷业务虽然资产质量较好，但收益率并不高，且随着房贷业务受限，消费贷将是银行接下来理想的业务发展方向。从去年开始，不少银行在消费贷方面开始发力，产品种类明显增加，推广和额度上也有所倾斜。 闫玲还指出，随着银行多年的信用累积和互联网、大数据等技术的发展，目前银行对于信用贷的风控能力有所提升，审批流程也得到简化，甚至利率水平也有所下降，银行越来越具备拓展消费贷的客观条件，同时也增强了市场竞争力。 而从小贷、消费金融公司的情况看，互联网与大数据让用户借贷门槛不断降低，借贷消费成为一件越来越容易的事情。互联网消费金融的增长速度惊人，从微众银行2016年年报中得知，微众的2016年贷款和垫款总额达307.8亿，较2015年的38.6亿增长了近7倍。而据了解微众业务80%以上是微粒贷，也就是短期消费贷款。 马上消费金融公司CEO赵国庆认为，消费信贷目前一些增长较快的领域主要有二手车交易、信用卡消费以及年轻客群小额分散的消费金融。以马上消费金融为例，截至6月末，其信贷余额达到208亿元，注册用户2000万。“一直保持着比较稳健的增长速度。”在新增业务中，主要用户年龄在18岁-30岁之间。赵国庆表示，业务增长的一个显著感受就是，技术变革给用户体验带来极大的提升，用户小额、分散消费信贷需求获得更加便捷。 一位消费者介绍，自己读大一的女儿因为消费和借新还旧在蚂蚁花呗和借呗上总共欠款四万余元，因为难以偿还最终求助父母，消费金融的日益便捷化和居民杠杆率的过快上升已经开始显露隐忧。 但这一轮短期消费贷的高速增长是否可持续也存争论。前述股份行信贷业务人士表示，随着信贷政策收紧，下半年以来消费类贷款投放受限，增速已经明显放缓。目前该行消费类贷款新增业务处于完全暂停状态，小微贷款已经成为明确的新的业务发展重点。“如果说上半年是消费贷爆发期，那么下半年应该是小微贷爆发期了。”该人士称。 闫玲则认为，目前表现出的短期消费贷爆发并不是昙花一现，可能会延续到明年甚至更为持续，这与消费在经济中占比提高以及整体银行业务模式转变直接相关。虽然近两年居民的杠杆率上升较快，但仍低于国际水平，且我国居民储蓄率和收入增速仍保持较为稳定状态，加之居民的消费观念已经在改变，短期消费贷应该是符合趋势的增长点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

白宫与美联储的新游戏:金融监管松紧之争

张敬伟察哈尔学会高级研究员 曾经威胁要夺取美联储主席耶伦饭碗的特朗普，现在不那么武断张狂了，但是白宫和美联储的矛盾还在。两者的新游戏是金融监管松紧之争。 上周五，由堪萨斯联储主办的全球央行年会在风光秀丽的怀俄明州杰克逊霍尔登场。美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉吉、日本央行行长黑田东彦等悉数出席，以“让全球经济更有活力”为主题，探讨货币政策与全球经济形势的关系。耶伦在开幕辞演讲中，紧扣“金融稳定”这一主题，没有谈及对美国经济的展望或是货币政策细节。但在谈论金融监管改革应该温和开展，并以延续上次危机后出台的监管框架为目的同时，又同特朗普政府放松金融监管的主张相悖。 耶伦的美联储主席将于明年2月到期，是否连任不得而知。一般认为，特朗普不会继续让耶伦干下去。特朗普和耶伦除了在美联储加息预期上存在分歧，两者在金融监管的立场上存在着更大差异。对耶伦而言，她对美国华尔街危机的缘起有深刻了解，即过于宽松甚至监管缺位，让华尔街大佬过于迷恋金融创新，导致资本任性，从而使两房危机点燃的金融风险导火索，迅速激燃到华尔街投资银行。一场华尔街贪婪、美国感冒和全球吃药的金融危机，迅速蔓延成全球经济危机。因而，失控监管的华尔街是全球经济危机的渊薮，欧洲主权债务危机又给这场危机火上浇油，使得全球经济至今仍为彻底摆脱危机阴霾。 自以为是的富国俱乐部--七国集团（G7）对来自美欧的危机茫然无措，只能让涵盖新兴市场的二十国集团（G20）为全球危机寻找出路。犹记前两次G20峰会，包括欧洲国家在内的全球主要经济体，开始集体向美国开火，声讨其缺乏有效的金融监管。同样，欧盟国家为了汲取“欧猪五国”引发的主权债务危机教训，开始实施对成员国进行财政金融约束的统一政策。因而，现在看奥巴马时期出台的《多德-弗兰克法案》，具有历史和具体的作用。该法案体系复杂，但核心内容是强化对华尔街投行的监管，抑制华尔街大佬的任性和贪婪，防治金融创新过度。 具体言，核心内容有三:一是成立保护消费者不受华尔街推出的一揽子不靠谱但具诱惑力的金融产品侵害的消费者金融保护局；二是给华尔街投行戴上监管紧箍咒，要求其必须自证自己的市场生存能力。如果没有能力抵御金融风险，那么在破产时就拆分自己，以稀释或化解有可能带来的金融风险；三是给华尔街投行和公众敲了警钟，即各大投行也可能倒闭，消除大投行所谓“大而不倒”的认知。 总言之，《多德-弗兰克法案》的出台，既是为了拯救陷入危机的美国经济，更是为了防范另一场金融危机的发生。 对此，耶伦更有发言权。首先是她在三年前，为美国实施近3万亿美元的数轮量化宽松（QE）政策打下基础。当然也是她有序地实施了三步走的计划。先是退出QE，然后实施美联储加息，紧接着将在9月份启动缩表。因而，耶伦认为其在任期内尽到了美联储主席的责任。其次，美国经济表现不错，可以说实现了复苏，特朗普的运气更好，正是因为奥巴马时代出台了《多德-弗兰克法案》，有了奥巴马的“栽树”才由特朗普的“摘果子”和“好乘凉”。数据就是《多德-弗兰克法案》的成果，也是耶伦引以为傲的成绩单，根据美国商务部数据，今年上半年美国经济呈现“先抑后扬”的走势：一季度1.2％的增速是一年来最低水平，而二季度2.6％的增速则是去年三季度以来的最高增速。综合来看，美国上半年经济增速为1.9％，基本维持近两年来的经济增长水平。其三，耶伦正在通过加息缩表的渐进过程，让美国货币政策正常化。 当然，也正是因为有了《多德-弗兰克法案》，华尔街大佬和投行才被有效纳入监管，美联储才变得更像是美国央行，而不是一个松散的、议而不决的机构。 从特朗普的立场看，既然美国经济已然复苏，那么危机时代的金融监管举措，就要变得宽松，以适应新的市场变化。所以，特朗普属于加息的“鹰派”，而且对耶伦过于谨慎的做法感到不满。金融政策是要与时俱进，特朗普没有错，但是监管同样需要。在这点上，耶伦并不否认适当放松金融监管，以便让华尔街投行释放更多活力，成为美国新经济周期推动经济稳增长的原动力。因而，耶伦的立场是给华尔街松绑而不是解套，特朗普的目的很难说单纯。虽然特朗普有着商人总统的金融敏感性，但是他并不是专业的金融管理者。 加之他“逢奥必反”的政客冲动，他反对《多德-弗兰克法案》， 也可能是出于政治目的。 特朗普的情况不妙，尤其是由华尔街大佬和商界人士组成的两个咨询机构，因为人员不满特朗普的种族主义言论不断辞职，特朗普索性取消了这两个机构。在此情势下，华尔街需要向华尔街示好。但问题是，反对《多德-弗兰克法案》，并给华尔街松绑，也许会迎来新一轮的危机。连耶伦也一改之前所谓有生之年不会在看到金融危机的自信，谨慎指出不知道危机何时会来。如果特朗普强行解除金融监管，那么危机重来的风险也会彻底让特朗普政府变成罪人。 白宫与联储，金融监管的松紧游戏之争，耐人寻味。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首次会议讨论同股不同权 香港金融领导委员会

　　香港特区政府财政司司长陈茂波30日主持金融领导委员会首次会议，会上讨论了香港股市上市监管架构检讨、“同股不同权”等问题。陈茂波在会后向媒体表示，就“同股不同权”在新经济及日后市场发展的角色，会上有非常好的讨论，香港交易所、证券及期货事务监察委员会将继续跟进相关进展。 　　香港股市上市监管架构检讨事项，是去年证监会和联交所一起进行的联合咨询的内容，在金融领导委员会首次会议上，证监会和联交所分别向委员进行了汇报，并听取了委员的意见。 　　“同股不同权”事项是港交所先前就上市平台所做的咨询内容。陈茂波谈到，在新经济领域，公司的股权结构有时会出现与传统情况不一样的现象，此次的金融领导委员会会议就此有比较深入的讨论，也将有后续的跟进工作，但具体内容要在以后公布。陈茂波透露，金融领导委员会的第二次会议将在下一季度召开。 　　为了提升香港股市对新经济企业的吸引力，今年6月，港交所正式推出创新板框架咨询，计划推出创新主板及创新初板，目标公司为三类：尚未有盈利的公司、采用不同投票架构的公司、在香港做第二上市的内地公司，并在两个板块均设置快速除牌机制，防止“养壳”行为。建议咨询期已在8月18日正式结束，但业界尚未形成占优意见。一部分认为香港股市应在创新中提升国际金融中心的资金募集竞争力，期待创新板扭转新经济占比不高的局面；一部分则对开设创新板持保守态度，质疑其风险防范能力和门槛定位。 　　香港证监会主席唐家成在接受采访时表态审慎，指出证监会对设立创新板持开放态度，但认为需要考虑清楚一系列事宜。香港交易所发言人表示，对于何时公布此次建议方案的结果，尚无时间表，如果此次的建议文件获得市场采纳，下一步将继续咨询细化方案。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

平台遭离职员工举报：拉私贷骗学生 周息30%

湖南云乾商务信息咨询有限公司（以下简称云乾公司）三名离职员工，向潇湘晨报记者投诉称，在工作期间，公司以员工的名义向大学生放高利贷。举报者称，离职时，他们被要求承担客户债务。有两名举报者还声称遭遇了暴力催债。 记者卧底调查云乾公司时， 另一名调查记者以大学生身份向卧底记者借贷。 一旁的公司员工上班期间揽下这单业务， 通过微信与调查记者交谈：学生只要身份证， 按周结算，利息30%。 举报 离职员工称主要业务是拉大学生贷款 8月23日起，记者先后采访三名离职员工获悉，他们刚毕业就进入云乾公司，成为市场部销售人员。主要业务就是通过微信、高校贴吧及发展校园代理拉大学生贷款，而所谓贷款分为网贷、私贷（私人高利贷），公司收取的服务费分别为10%-15%、10%-30%，员工拿到的提成分别是服务费的37%、三分之一。 套路先放私贷再怂恿借网贷 三人提及公司两个套路：先忽悠称公司资质达不到，网贷批不下来，从而诱导借私贷，同时宣称利息很低，借1000元周息只要50-100元。学生借贷后，根据不同人收取10%-30%的周息，又怂恿学生去各大平台借网贷，“循环利用”直到把学生身上的钱榨干为止。遇到不懂金融的人就会玩“斩头息”，即借私贷1万元，但到手只有七千，三千利息先被收走，名义上周息为30%，但实际达到42%，再慢慢地催收一万元和逾期费。一周到期后，逾期费为每天5%本金。 三名离职员工称，如果有学生逾期，会有专人电话、短信本人或父母催收，不还就上门威胁，再收不回就有专门的人员暴力催收。 早在5月27日，中国银监会、教育部和人力资源社会保障部下发《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》（以下简称《通知》）规定：一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，逐步消化存量业务。 云乾公司前员工李军（化名）说，《通知》下发后，云乾公司停止放私贷，但让一些员工以私人名义放贷。 经历自称拒还客户债务，遭殴打拘禁 李军说，他手上有10多名客户，平均每人借一两千元，未还款的本金利息有3.9万元。当他提出离职时，公司要其收回这笔钱未果，“十几个人把我带到工地，联系家人筹钱，不按要求做就打。公司逼我写两份共计5万余元欠款合同，因为家人报警，又逼着说一段录音，说伤是自己碰的。”李军说。 另外一名遭遇暴力催收的彭峰（化名）说，6个客户没回款，本金3万多，利息根本算不清，离职时公司让他还这笔钱，“十多人把我带到茶馆，非法拘禁了6个多小时，被逼没办法，向家里要了1.5万元，扣除5000块工资后，还差1.2万元。可过了一个多月，公司称还要加收一笔利息。” “为规避法律责任，私贷都是以员工个人名义放，如果有学生不放心，才会打出公司的旗号。”李军提醒大学生，如果四处借网贷，以贷养贷，甚至借过私贷的，“最好跟家人坦白，协助解决。自己还贷，债务只会越还越多。”没有这方面借贷的，“最好远离校园贷私贷。” 暗访 业务员：遇到举报，老板就说不知道 这一举报内容是否属实？本报记者对该公司进行了卧底调查。 记者调查发现，云乾公司有员工面向大学生放私贷。还有员工说，遇到举报，“老板就说不知道，公安能怎么样。” 调查员工称公司不会阻止放私贷 8月23日下午，记者来到位于长沙雨花区某商业广场的云乾公司面试，成功应聘成为一名销售专员。该公司法定代表人罗某在面试时称，公司是给客户融资，赚取服务费，业务员从中拿70%的提成，“融资都是正规的，不存在放私贷。” 带记者熟悉业务的于姓业务员称，公司以前放过一段时间私贷，最近抓得严就不放了，“一般金额太大不敢放的，我们就丢给别的公司放。”另外一名周姓业务员说，“我这里有私贷，多少都放，多的是渠道，只要有人借，五万以下都可以。”他说，公司不会阻止放私贷，也不会承担任何责任，员工可以个人名义放。为防有人举报，回应措辞都想好了，“老板就说不知道，公安能怎么样。” 多名知情人提供的截图显示，吴姓业务员在微信朋友圈发布私贷广告。记者以朋友需要借两三万元私贷为名咨询，得到的答复是，“（金额太大）放不了。”他询问负债多少，可以在微信上谈。 员工放私贷，不会影响公司么？市场部吴姓主管对此说，“公司没这业务，员工放私贷可以，但不要牵扯公司。”得知记者对私贷感兴趣，法定代表人罗某说，“公司很早以前也放私贷，但是已经停了。但以个人名义放贷不会影响到公司。因借款人是本人，属于民间借贷，这种行为不会上升到公司行为。反正公司没有放，管不了也跟公司没关系。” 套路拉10个同学借贷月入3000以上 经过初步调查，云乾公司有员工放私贷。为弄清里面套路，另外一名调查记者以某高校大三学生的身份，向卧底记者提出借私贷。上述周姓业务员从旁指点卧底记者：“学生借私贷只要身份证，周息30%。但如果玩‘斩头息’，实际周息高达42%。” 得知要借2000元私贷，他直接微信联系调查记者，“一周后还不上可以续借”。调查记者以还不上为由说需要考虑，他继续忽悠称，“开学跟我做代理，赚钱赚疯去。” 周姓业务员还试图游说记者成为他的校园代理，“私贷我赚的返点四成，校园贷返100-500元。达到相应业绩，奖金100-1000不等。除去私贷，一个月推荐10单，什么都不管，只要交易完成，月入3000以上。” 记者卧底调查期间还发现，公司为顺利帮客户办信用卡赚取服务费，会帮忙伪造资产、家庭住址、公司、职务和收入等资料。吴主管在开会时还提到公司另一项业务：产品分期套现，主要面向在校大学生，这实际上就是变相的校园贷。有业务员在微信朋友圈也宣称可以办各类校园贷套现。 执法 涉嫌违规多部门核查 8月29日，记者将情况反映给雨花区政府金融工作办公室，该办联合井湾子工商所、井湾子街道办事处和井湾子派出所对云乾公司进行执法检查。 执法人员进入该公司，对市场部员工身份予以登记，并依法查看上述周姓业务员微信聊天记录。在会议室内，六七人正在进行催收工作，桌上摆放了三部电话，一块黑板上记录了每个员工的催收目标和完成量。经过初步检查发现，他们为某网贷平台催收欠款。 执法人员还发现73份“金融服务协议”，借贷对象全是在校大学生，借款用途为消费、学费等。这些协议附带一份“产品分期声明书”显示，大学生通过某网贷平台购买6000元的苹果手机，分6期还款并支付相应的利息，签订时间是五到七月。所谓产品分期，也就是校园贷常用的分期套现。 云乾公司法定代表人罗某说，《通知》下发后，公司全面停止校园贷业务。对于员工放私贷一事，罗某称，“这是私下个人行为，公司很难完全监控。”执法人员当场驳斥：“不能说管不了，公司从事商业信息咨询业务，你是公司法定代表人，不能以这样一条途径和方式去规避公司该承担的责任。” 8月30日，记者从上述部门了解到，经过初步调查发现，云乾公司涉嫌存在一些违规行为，多部门正在进一步核查中。 回应 放私贷员工均已被辞退 8月30日，罗某接受记者采访时说，“公司自去年11月成立以来，从未有过私贷业务。”罗某说，无论谁放私贷都是不行的，也会影响公司的形象，所以一直是禁止和杜绝放私贷的，一经发现会予以开除，“我以为没有员工放私贷。” 就记者卧底调查发现员工上班期间放私贷问题，云乾公司于8月30日回应称，经公司管理层初步调查发现，确实存在这一行为，目前放私贷员工均已辞退，公司发通告严禁此类行为再次发生，对于管理上存在的问题也将进行整改。同时，如有员工再开展与校园贷相关业务，一律严惩。 有关离职员工自称被殴打拘禁的事，罗某说，三人在职期间向他个人借钱，所以在离职前讨要欠款，并非所说的让他们承担客户的债务，“李军的家人赶到长沙处理，返还了欠款并当面撕毁合同，派出所也已结案了。至于彭峰，一直与其协调处理，不存在违法行为。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

汽车金融渗透率增长 百家公司短兵相接抢跑道

未来无人驾驶汽车将给汽车金融重击；在无人驾驶汽车大范围普及前，汽车金融正趋势性演绎饕餮大餐..... “随着消费群体的年轻化，消费理念的转变，我国的汽车金融渗透率会越来越高。” 8月29日，吉致汽车金融有限公司董事总经理李霞表示。 今年以来，居民短期贷款余额增速大幅回升到15%。消费性贷款高速增长，是居民短期贷款激增的主要推力。2017年前7个月，居民新增消费性短期贷款1.06万亿，累计同比多增7137亿，而去年全年仅新增消费性短期贷款8305亿。 与之相对应的是，我国汽车贷款的快速增长。从2005年到2015年10年中，我国贷款买车比例已经从不到10%，快速增长到2015年的25%至30%，这意味着，我国汽车金融这十年发展速度，相当于国外的100年。而在2016年到2017年短短的两年中，汽车金融渗透率继续上升，据不完全统计：目前我国汽车金融渗透率已达35%-40%水平，其中豪华车金融渗透率更高。 但即便如此，业内仍认为与美国等发达国家市场50%以上的金融渗透率相比，我国的汽车金融仍有很大的发展空间，而消费者的年轻化、与汽车金融相关的公司的涌现以及汽车金融产品的多样化都将促进汽车消费信贷的进一步发展。 汽车消费信贷增长达成共识 “越来越多的消费者接受通过汽车金融的方式购车，有的消费者在购车时会主动询问是否有相应金融计划。”李霞说，消费者观念的改变也直接推动了汽车消费信贷的增长。 2016年，汽车金融已经成为各大汽车主机厂商进行市场促销的主要手段。汽车金融与汽车市场，是相互促进相互推动的。持续提升的汽车金融渗透率，也有效推动了我国汽车销量的快速增长。 据业内统计，我国汽车金融渗透率已达35%-40%水平（含汽车金融公司、银行，以及融资租赁等其他汽车金融从业机构），保持稳步提升趋势。 以上汽通用汽车金融为例，截至2017年8月中旬，已累计为超过367万中国客户提供了汽车消费信贷服务。 不过，相比发达国家汽车金融市场整体50%以上零售贷款渗透率，我国汽车金融市场尚有进一步发展的空间。按照该趋势，汽车金融渗透率将继续稳步上升。 “汽车金融的渗透率会越来越高。”业内人士分析说。其理由包括：第一，随着国家的征信系统越来越完善，养老金保障制度的普及，消费者的后顾之忧将减少，贷款购车的比例也会越来越高；第二，随着汽车消费者的年轻化，以80、90、00后为主的消费者，消费观念改变，他们对提前消费的认同度明显增加。 百家企业分食蛋糕 “汽车金融市场也迎来前所未有的竞争， 而这些变化，未来会越来越明显。”上汽通用金融相关人士认为，这使得觊觎汽车金融市场的不仅仅包括传统汽车企业，互联网金融也正在加紧进入。 包括上汽通用金融、吉利吉致、华晨、比亚迪、捷豹路虎在内，目前，我国传统汽车金融公司已经有25家，截至2016年年末，汽车金融公司（已获批25家，下同）总资产达到5728.96亿元，比上年末增加1538.9亿元，同比增长36.73%。 除此之外，银行也希望重振汽车金融业务，新兴融资租赁公司介入汽车零售业务，BAT传统巨头、汽车电商等纷纷布局互联网汽车金融，汽车金融市场进入百家争鸣时代。目前，参与角逐的汽车信贷相关的企业已经多达100家左右。而随着市场容量的扩大，相关的政策和市场也在进一步完善中，今年以来，汽车金融政策也进一步松绑，2016年3月人民银行与银监会联合发文《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，将新能源车及二手车首付款比例分别降低至15%和30%，并允许汽车金融公司为附加产品提供融资支持，该意见的出台突破了汽车金融公司长期呼吁的业务瓶颈，丰富了汽车金融公司的产品线，使汽车金融公司能够与银行贷款、信用卡等其他市场参与者公平竞争。 各汽车金融公司积极把握先机，推出相关新产品，取得了良好的市场效果。 上汽通用汽车金融推出“附加品融资”产品，上市后前4个月合同量大幅增长，2016年第四季度更呈井喷式增长，合同量比前两个季度的总和还翻了一倍。 大众汽车金融推出了“组合信贷”产品，上市后一个季度内实现了近5倍的业务增长。宝马汽车金融推出 “月供增容计划”，为客户提供了更方便灵活的购车方式，体现了宝马金融“让拥有宝马更加轻松”的理念。 “附加品融资”业务象征着汽车金融行业从“传统汽车金融服务商”向“汽车全生命周期金融服务商”的转型，进一步增强了汽车金融公司支持实体经济增长的能力及可持续性，促进了汽车消费信贷模式的多元化，为汽车金融公司带来新的赢利点，也将成为汽车金融市场进一步发展壮大的催化剂。如何运用好新的模式、新的工具，进一步打开汽车贷款市场，增强核心竞争力，仍需各汽车金融公司砥志研思、积极探索，在市场竞争中赢取先机，推动汽车产业全面发展，增强汽车行业的服务能力。 随着汽车金融行业竞争的逐渐加剧，行业发展由粗放式发展模式进入精细化发展模式，各汽车金融公司越来越注重提升用户体验，本着“以人为本”的理念，针对不同群体特征，提供个性化产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港明年落实股市实名制？港交所:将只适用于沪深港通

港交所发言人称，知悉中港两地证监会正研究有关互联互通机制下，设立投资者实名制定立实施时间表，并充分了解两地市场运作上的差异。港交所一直积极参与讨论，共同研究如何落实有关机制。若实名制最终落实推行，将只会适用于参与沪深港通的投资者。有关详情将适时公布。 此前《信报》报道，中国证监会称所有互联互通的大前提是香港必须于明年落实股市实名制。 继沪深港通和债券通后，港交所行政总裁李小加多次表明希望将来能达成ETF通、新股通及期货通等机制，而中国证监会已指明，所有互联互通的大前提是香港必须于2018年落实股市实名制，否则 “一切免谈”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

AI医疗解构：帮你发现AI医疗下个热点

整个资本圈都在等待，AI医疗能够真正讲出“To B To C”的商业模式。 编者按：以下内容整理自鲸准数据中心的《行业字典：一张图看AI医疗》，作者张育涵。 人工智能一直很火，但在全世界范围内的引爆，发生在2016年的3月，谷歌的AlphaGo以4：1的成绩战胜了世界围棋冠军李世石。一个月后，中国的BAT巨头不再潜水，开始了动作，他们在人工智能领域的一个非常重要的角力场便是“AI医疗“。 2016年4月，腾讯等机构以10亿人民币投资碳云智能；2016年10月，百度对外发布了“百度医疗大脑”，宣布正式进军AI医疗；2017年3月，阿里云发布“ET医疗大脑”宣布正式进入医疗AI领域。 作为压垮中国人民的三座大山之一——医疗，是目前人工智能各应用领域中最热门的赛道。人工智能在医疗领域的应用门槛最高，最难突破，但也最具想象力，所以资本和BAT们对这座大山发起了一轮又一轮的攻势。针对以医疗为重点的AI创业公司从五年前的不足20家上升至现在的120多家，但大多停留在“to VC”阶段，整个资本圈都在等待，AI医疗能够真正讲出“To B To C”的商业模式。 鲸准数据中心清洗了整个AI医疗从2013到2017年的241起国内融资事件，本文用资本布局时间线去描述AI医疗行业现状，最后通过鲸准上的投资人行为，去发现AI医疗的下一个行业热点。 01 什么是AI医疗？ AI医疗是以互联网为依托，通过基础设施的搭建及数据的收集，将人工智能技术及大数据服务应用于医疗行业中，提升医疗行业的诊断效率及服务质量，更好的解决医疗资源短缺、人口老龄化的问题。 AI医疗定义金字塔 基础层：通过软硬件的基础设施，收集用户、药物及病理数据，并使数据互通互联，为人工智能的应用提供支持与可能。 技术层：通过语音/语义识别、计算机视觉技术，对非结构化数据进行分析提炼。“学习”大量病理学数据文本，使其掌握问答、判断、预警、实施的能力。 应用层：是指人工智能与不同细分领域的结合，以解决医疗行业中的某种业务需求，如智能诊断、药物研发、智能健康管理、智能语音等医疗场景。 02 AI医疗国内融资概况 5年内，AI医疗各领域共发生融资事件241起 AI医疗应用层持续热潮，基础层热度下滑 回顾13年-17年数据，从2015年开始，基础层热度明显下滑，而资本开始纷纷进入应用层。2017上半年AI医疗发生融资数量46起，下面是应用层各维度融资情况。 国内资本多布局虚拟助手、医疗影像、医用机器人、智能健康管理这四个领域 经统计，从13年到17年上半年，应用层8个细分领域共发生融资事件86起。国内资本多布局虚拟助手、医疗影像、医用机器人、智能健康管理四个领域，其中医疗影像成为资本密集的阵地，占比最高达到31%，位居第一。 为什么医疗影像赛道玩家较多？ 从细分领域融资数量图看出，医疗影像占比较多，为什么会发生这样的状况？影像具有4V性（volume数量、variety多样性、velocity速度、veracity真实性），4V的属性更适合其AI的发展。 应用层融资轮次分布：大部分公司停留在天使轮及A轮 国内AI医疗应用公司起步较晚，由细分领域融资数量分布看出智能诊断领域占比60%。整体上智能诊断还处于初期，目前没有大规模商用。对于优质数据的提取、数据的结构化及建模、患者语言的训练都是目前需要跨越的障碍。 进入到B轮及B轮后的的公司分布在虚拟助手、医用机器人两个领域 医用机器人的实际应用主要集中在外科手术领域。机器人在手术上的准确性、可靠性和精确性上大大超过了外科医生，机器人技术已经在医疗领域得到了长足的发展，并取得很好的临床效果。 03 AI医疗行业发展解析 AI医疗标签关注度 根据鲸准中心标签热度算法统计，有关于AI医疗的标签：深度学习、计算机视觉、AI医疗、智能诊断、医疗影像、自然语言处理、AI芯片、医疗大数据关注度有较大提升。 AI医疗为什么会成为资本新宠？ 1、政策推动 AI政策持续利好。2017年7月国务院刚印发《新一代人工智能发展规划的通知》，明确提出“到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步”。 医疗政策持续利好。2016年国务院发布《关于促进医药产业健康发展的指导意见》，明确提出开展智能医疗服务。 2、国情推动 社会进步和人们健康意识的渐渐觉醒，人口老龄化问题的加剧；病患多、医生少；医务人员培养成本过高；药物研发周期长、费用高；医生诊断不容犯错。3、技术推动 语音和图像识别技术目前已达到商业化高度。 从2012年的ImageNet大赛一直到现在，深度学习在图像的分类与识别上已经取得了非常大的进展。在医疗影像领域目前对某些病理 图片的识别准确率已超过90%，用于辅助医生诊断已不成问题。区别于机器学习，需要给出特定规则后才能进行。而深度学习则可自由生成多层“网络”（深度神经网络）。 在深度学习之前，大约在90年代，就已有很多人做计算机辅助诊断（CAD）。之前神经网络做不深，现在有了新型计算机和深度学习之后，可以实现很深的网络。举例“乳腺钼靶肿块判读”。 三大AI技术基石：深度学习算法+计算能力+大数据，为AI融入医疗奠定基础。 4、设备驱动 电子胶片的普及；POCT及智能可穿戴设备公司初具规模，大量设备及胶片投入使用，形成庞大的用户病理数据，为构建医疗大脑奠定基础。 5、基础设施驱动 根据CHIMA的数据统计，显示早在2015年9月，超过60%的医院都已完成医院管理信息系统（hmis）的全面搭建。以“EMR”为核心的CIS成为建设重点。 现阶段AI医疗应用竞争态势 国内AI医疗未来发展建议 1、加快基层医疗机构的信息化建设，加速区域信息化集成布局。 2、数据获取能力的提升、算法的改进、人工智能技术的创新。 3、逐步完善底层核心知识图谱。 鲸准预测可拓展领域：AI+精神疾病管理、AI+精准诊断、AI+精准治疗、AI制药等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

8年被坑3个亿，互联网金融“加盟模式”还有多少坑?

　　几年前，众多互联网金融平台选择了加盟模式展业。 　　短短时间，攻城掠地，在全国迅速扩张。而这两年，曾经叱咤风云的平台，纷纷遭遇危机，甚至数百门店集体崩盘。 　　平台开始了转型逃生之路，他们纷纷选择直营模式，却发现风险是降低了，但成本变得极高。 　　金融线下门店的商业模式，走得实在跌跌撞撞。 　　两种模式是否可以融合? 怎样用规则和技术，来捆绑人性贪欲? 　　1. 加盟崛起 　　互联网金融圈，分为两个派别，一个是“天派”，纯线上操作；一个是“地派”，还在坚持线下门店的获客与放款。 　　通过线下门店展业，又分为两种模式，一个是加盟，一个是直营。 　　加盟最早被用于餐饮行业，互联网金融将这个模式发扬光大的鼻祖，当属“翼龙贷”。 　　2009年，翼龙贷开始用加盟的模式，在农村发展门店贷款。 　　风控如何做? 　　据媒体报道，翼龙贷的加盟规则是，加盟商需提供身份证、户口本、结婚证以及无犯罪记录证明等文件，但这还不保险，还需要进行房产抵押，并向总部交纳一定的保证金，比如县级门店，需要交纳50万。 　　也就是说，只要交一定的保证金，并证明自己是“好人”，就可以在各地开设门店，用翼龙贷的钱，给农民放款，而赚取的，就是提成。 　　不得不说，在早期，靠着这个模式，翼龙贷得以迅速扩张。 　　6年时间，翼龙贷自称加盟商网络已触达到1万多个乡镇，成为农村金融中排名第一的P2P平台。 　　翼龙贷之后，加盟模式迅速蹿红，此后，P2P、现金贷、汽车金融等诸多平台，也出现了大量的加盟平台。 　　“寻找农村金融资产的难度较高，资产分布很广，采取加盟模式能够更快地在早期拓展‘三农’资产。”沐金农创始人王曾坦言，加盟模式可成为平台快速成长的催化剂。 　　2015年7月，专注于农村金融的沐金农开始试水加盟商模式，仅一年三个月便扩张至32家加盟商。 　　无疑，加盟是一个低成本，急速扩张的利器，并曾经让一些平台爬上行业巅峰。 　　而危机却在隐隐爆发。 　　2. 崩盘之势 　　两年前，一家农村金融的风控负责人陈君宜曾去东北三省调研。 　　21个县门店，他一一走访后，发现大部分都是“混混模样”，他再暗访发现，这些加盟商，都曾是当地黑社会或放高利贷的人。 　　而他们正在当地上演内外勾结的分赃大戏。 　　陈君宜称，他花了几个月时间，才摸清他们的套路。 　　一些当地的小混混，交了50万的保证金，门店就开了起来。而门店一个月的放款就是几百万，“他们内外勾结，把放出去的钱分了，一个月就把保证金赚了回来”。 　　也就是说，50万只是诱饵，他们压根就没想要回来，他们为了钓后面的大鱼。 　　“而且他们相当聪明，在前面几个月，都帮助借款用户按时还款，让风险延后，等他们觉得挣得差不多了，才会让坏账爆发”，陈君宜称，而平台发现时，已亏损数百万。 　　在当地，这甚至成为“时髦”的商业模式，大家叫“薅平台”。 　　而当地放高利贷的人，就把加盟门店当成他们的“接盘侠”，让欠了款还不起的人都去门店贷款，把高利贷还清。 　　“加盟模式不可能走通，因为平台对人员的管控，太难了”，陈君宜调研之后得出结论，加盟模式无法解决骗贷、违规收费、截留农户贷款等诸多问题。 　　而近两年，经历过加盟模式早期急速发展之后的平台，集体爆发了危机。 　　2016年下半年，沐金农的合规稽查部门在抽查中发现，部分加盟商勾结借款用户，联合骗贷，此外，某些加盟商还存在私自扣押农业贷款的违规行为，给平台造成巨大损失。 　　对此，沐金农给部分违规的加盟商，发了律师函，并报警，让当地公安机关介入。 　　矛盾一度激化。今年4月，加盟商在沐金农楼下拉起横幅，讨要保证金。 　　沐金农平台工作人员称，在与加盟商签订的合同中，确实规定对方要为平台项目风险进行兜底。 　　“加盟模式原本是基于对成本的考虑，意欲通过熟人管控熟人，不料，熟人最终却成为了欺诈平台的人”，在经历此次事件后，王曾对加盟模式已然失望。 　　此时，龙头老大翼龙贷的日子更不好过。 　　据多家媒体报道，2011年，翼龙贷部分加盟商出现问题，扔下业务，一走了之;2014年，河北山东加盟商联合黑户骗贷，给翼龙贷造成大量逾期和坏账，平台接近崩盘，最终不得不依靠自行垫付及联想投资的9亿元，才逃过一劫。 　　针对加盟模式带来的风险，翼龙贷的CEO王思聪曾在接受采访时坦言，翼龙贷采用加盟模式的8年间，平台花费了近两三个亿为加盟商兜底。 　　“在互联网金融领域，加盟模式还没有成功的先例”， 山水普惠母公司久亿集团CEO王坤感叹。 　　经过多年的发展，曾经叱咤风云的加盟平台，似乎无力束缚人性恶的溢出，频频出现危机，让平台深受其累。 　　这个火红一时的模式渐渐被时代抛弃，往直营模式过渡。 　　3. 直营转型 　　“加盟模式不过是平台早期为了获取用户，树立品牌的一种手段罢了，过河拆桥已是各家平台的惯用手段。”某现金贷平台从业者表示。 　　很多平台都在上演过河拆桥或壮士断臂的一幕。 　　比如，微贷网CEO姚宏，将全国的50多家加盟店，全部变成了直营。50家加盟商股份被保留，但CEO由总部派遣，被统一接管。 　　除了微贷网这样急刹车的公司外，还有一些公司开始了软着陆。比如，先增加加盟门槛，放慢速度。 　　“你我贷”也曾试水加盟模式，由总部把控风控，但由于风控较严，加盟商提交的贷款业务多被总部否决，导致两者产生矛盾，最终你我贷不得不由加盟转为直营。 　　“现在仍然有人在利用这种模式，但我并不看好。”，王曾称，从今年开始，沐金农将直接从加盟转为直营，原有的32家加盟商，已减少至7家，其中3家因历史遗留问题仍在诉讼之中，剩余4家由加盟转直营。 　　加盟是外头的人加入，而直营，是在各地招聘区域经理和信贷员，开设子公司，所有的业务、人员、风险管理均由总部操控。 　　“风险可控，风险可知是直营最大的特点。” 王坤一语中的。 　　与加盟不同，直营模式的风险主要来自于个人，而加盟模式面临的则是组织或机构的风险。 　　毕竟用自己人，更好控制，但同时意味着，所有的事情要亲力亲为，成本极高。 　　“1000万的业务，成本可占到60%—80%。”王坤直言，而加盟，只需要给加盟门店放款资金，没有风险就是稳赚。 　　尽管风险更可控，但对于“将在外，君命有所不受”的门店，依然要面对管控难题。 　　典型的直营模式宜人贷，拥有100多个线下网点，但在2015年8月，宜人贷被爆直营网点出现管理问题，其门店员工公然贩卖客户资料，客户经理为赚取提成给没有贷款资质的人伪造贷款资料，严重违规。 　　这个领域实在离钱太近，欲望太深，不止是外人难防，就连自己人，也会随时叛变。 　　深陷加盟模式深渊的平台，疲于奔命，逃亡直营模式，却发现同样存在诸多问题。 　　哪里才是“地派”金融的终极模式出路? 　　4. 终极抉择 　　既然两种模式各有优劣，是否可以相互融合? 　　一些平台对加盟的控制，是从总部派遣人员过去监控，空降领导——但效果并不明显。 　　“派去的风控人员，很快就会被当地的加盟商所同化”，王坤认为，将加盟与直营进行融合，几乎不可能。 　　直营与加盟在管理理念上，处事方法上，都有所不同，协调起来并非易事。 　　一些平台正在尝试用规则或技术的束缚，来遏制人性贪念的爆发。 　　如何既能严格管理，又激发人的主观能动性?需要找到那个微妙的平衡点。 　　比如，有的直营模式平台会给各个地区的区域经理及员工一定的股份，职位不同，股份不同，将个人利益与企业利益进行深度捆绑——这就是规则激励。 　　同时他们又开发了统一的风控系统，业务员每一笔业务与操作流程，都需要在系统内跑。“只要我想看，业务员的所有动态我都能从后台看到”，某平台高管表示。 　　这就是技术捆绑。 　　而有趣的是，在某些领域，备受诟病的加盟模式，居然也可以走通。 　　“如果有抵押物或者质押物，加盟模式还是相对可行的，”一位资深人士称，在汽车金融领域，加盟模式一度走通。 　　其核心原因，汽车可以质押、抵押，和毫无抵押的“信用贷款”相比，要安全许多。 　　有不少业内人士提出一个有趣的方案，将两者的优劣充分利用起来。 　　在早期，先用加盟模式急速扩张，等到平台建成规模后，主动出局，迅速掉头，改为直营模式，将风险控制到合理范围之内。 　　这倒是暗合了不少互联网金融巨头公司的战略。 　　在早期，让互联网玩法先行，流量当先，迅速做大;后期，再按照金融的玩法，将敞口收紧，风控回归。 　　有人说，这才是互联网金融的正确打怪升级姿势。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘“四假App”圈钱套路：9块9买域名 日息12%

“我恨！我只是普普通通打工的老百姓，辛苦攒了这些血汗钱，偶然在钱咖平台上看到吉万财富投资网站，就把钱投了进去想小赚一点，结果没几天网站就打不开了。” 以上是一名叫“甜心”的网友的留言。 “我一直不敢接受这个现实，也不敢和家里任何人说，甚至不敢回家，怕看到家人的眼神，心里会崩溃，我那段时间精神恍惚，想死的心都有，我好后悔自己不应该轻易相信那些投资网站，这件事在我心里留下了很深的阴影。”甜心愤怒地说。 （图来源：独角金融） 疯狂一时的电信诈骗案已经受到全社会重视，正在得到有效遏制；而像甜心遭遇的这类密密麻麻，如蚂蚁一般，以高利息吸引投资的“四假APP”（涉嫌诈骗的公司主要以App应用为平台，背后的运营公司地址是“假的”，法人是“假的”，高收益是“假的”，项目是“假的”）骗局，还没有引起社会的足够重视。 （图来源：受害者） 这类平台，借助移动互联网与互联网，超越地域限制，以理财为名头，收割着一茬又一茬的无辜者，制造着难以描绘的悲剧。再加上平台的成本极低，就算最后被关闭，他们可以“轻巧”地再换个域名与App，重启炉灶。要知道，一个域名的最低成本仅在9.9元。 这可苦了广大的投资者。 一位被“联融汇金”平台圈走3万元的投资者小夏，组建了维权微信群。他向独角金融表示，群里有134个维权者，大家被卷走的金额加起来已在540多万元。 这只是被骗的一小撮。在互联网的汪洋大海中，泛滥的“四假App”正在吞噬着一群人，还有他们的血汗钱。 这类“四假App”究竟是如何一步一步“套路”投资者的呢？ 独角金融以联融汇金为例，解剖一下这些公司的“套路”。 获客方式：流量入口+软文包装 首先，这些“四假App”需要流量入口。 钱咖、零用钱、米赚、惠锁屏、全民红包、学生赚，在受害人李先生向独角金融提供的一份受害人名单信息中，这些App赫然在列。这些App并不是“四假App”，但却为“四假App”提供了流量入口。 这不禁让人疑惑，这些入口难道不对“客户”的资质进行审核吗？百度魏则西事件和Boss直聘李文星事件的悲剧还在眼前。 独角金融向零用钱客服求证了这一问题，客服表示“只需要上传App压缩包和图片就可以上线推广。”对于理财App也不需要额外的资质审核，不过需要预付推广金。 作为零用钱的客户之一，联融汇金的路子相当野。 “日收益1%-12%”、“100元起投”、“最短3天”，打开联融汇金的App，这一个个诱人的信息铺面而来；“中国互联基金产品、荷兰阿姆斯特丹指数产品、标普香港创业板指数”高收益的投资项目伴随着一个个看似高大上的投资项目。 （图来源：受害者） 即使投资项目很高大上，但是投资者也会心存疑虑，不敢冒然投资。 这些“四假App”也猜到了投资者的这层心理，于是发动“舆论站”——投资者只要上网一搜索，大量宣传平台的软文铺面而来。投资人不知道什么是软文广告，什么是真实信息，只知道发布软文的是耳熟能详的大媒体，自身的顾虑就被打消了。 一些网络媒体成了“四假App”的帮凶。 （图来源：受害者） “我痛恨这些网站为了自身利益为这些诈骗网站进行推广，更痛很这些诈骗犯。”“甜心”说。 获利方式：钱直接打到骗子账户 用户在联融汇金这种诈骗平台“投资”时都会遇到一个共同的疑点。 所有投资都不直接在App上进行，而是通过微信、支付宝等手段打钱到个人账户或者第三方公司账户，然后获得一个输入码在App中进行充值。 据联融汇金的投资者表示，他们会把钱打到一个叫“蓝华”的人的账户里。这个人的开户行显示为中国建设银行(7.01 -0.28%,诊股)(7.02 +0.57%)江西分行九江长虹支行。除此外还有一个名为“冷坡林”的九江银行账户。 （图来源：受害者） 除了个人，还会转到第三方公司的账户上如“深圳市锦绣程建材”、“深圳市国如吉贸易”、“郑州友悌计算机科技”等。 （图来源：受害者） 独角金融在国家信用信息公示系统查询了深圳市锦绣程建材公司，但并未发现相关信息，深圳市国如吉贸易则被列入经营异常名单，而郑州友悌看起来较为正常。可独角金融拨打它的客服电话时，未有人接通。其官网上显得异常“诡异”。一个计算机科技网站在新闻动态一栏赫然发布着散文诗。 “山寨”气息扑面而来。 （图来源：国家信用信息公示系统） （图来源：郑州友悌计算机科技官网） 诈骗成本：一个网站仅需9块9 在联融汇金App信息显示，其运营主体为四川联融汇金股权投资基金管理有限公司。独角金融发现，这家公司在2017年7月6号被国家信用信息公示系统列入经营异常名录。 （图来源：国家信用信息公示系统） 有投资人前往联融汇金营业执照中公示的办公地点却并没有这个公司，而李先生表示，“公安局说，这家公司的法人前几年就被抓了。” 另有做IT技术的投资者发现，莽原在线、金江理财、吉万财富三家平台和联融汇金的App页面设计如出一辙，而这三家平台也均已跑路，投资人要小心了。有网友在百度贴吧爆料，类似联融汇金这类诈骗平台极多，吉万财富、启富宝、汇盛投资、鑫泰投资、天津国有、腾金资产、红木投资、泓樽付、冠泽财富、中林财富、蔚盈投资、聚诺财富、蒙斯顿、阳光泰和……这个名单约有160多个。 地址是“假的”，法人是“假的”，高收益是“假的”，项目是“假的”，这种“四假App”何以大行其道？ 独角金融通过查询发现，联融汇金的网站域名有效期只有一年。而在新网中这样的域名，最贵不到3万元，最便宜也就9.9元，而这个网站的流量页面浏览量达到了115.2万。（注：新网为买卖域名的平台） （图来源：新网域名查询） 找个皮包公司，花9元9 买个域名，弄个通用的App，再搞个流量入口，发点软文包装，这一套流程下来的成本几何独角金融没有计算过，但是这简单、高效的诈骗手段明显已经成为了一种成熟“商业模式”，只不过这种诈骗“商业模式”，已造成无数人倾家荡产。 网络这个代表着科技的名词，成为一些人手中低成本的犯罪工具。电信诈骗曾“风靡一时”，受害者不计其数，如今“四假App”已有“泛滥成灾”的趋势，再加上高息引诱，这群被骗的投资者从穿着白衬衫的高阶知识分子到靠打工糊口的农民工，从操着东北话的大老爷们到温侬软语的南方姑娘。 目前国家正在严厉打击金融与类金融业务的违法犯罪，这类“四假App”也将受到整治。 独角金融希望广大投资者看清“套路”，避免“上套”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

专委会：首金网等涉嫌突破借款余额上限

8月30日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布了《关于部分网贷平台涉嫌突破借款余额上限的巡查公告》（以下简称“公告”）。 公告指出，首金网、米缸金融、微金在线、新富金融、钱生花5家平台未严格控制同一借款人在同一网贷平台的借款余额上限，涉嫌突破借款余额上限。具体如下： “首金网”官网（https：//www.shoujinwang.com）旗下部分“汇金保”项目涉嫌突破借款余额上限。技术平台发现同一自然人在其平台借款余额远超过人民币20万元。 “米缸金融”官网（https：//www.migang.com）旗下部分“六月米缸”、“年年米缸”项目涉嫌突破借款余额上限。技术平台发现同一自然人在其平台借款余额超过人民币20万元。 “微金在线”官网（https：//www.weijinzaixian.com）旗下部分“微·房贷”项目涉嫌突破借款余额上限。技术平台发现同一自然人在其平台借款余额远超过人民币20万元。 “新富金融”官网（https：//www.sunfobank.com）旗下部分“企业贷”项目涉嫌突破借款余额上限。技术平台发现同一法人或企业在其平台借款余额超过人民币100万元。 “钱生花”官网（https：//www.qianshenghua.com）旗下部分“经营周转贷”项目涉嫌突破借款余额上限。技术平台发现同一自然人在其平台借款余额远超过人民币20万元。 根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十七条第二款规定：“同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币100万元；同一法人或其他组织在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币500万元。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

聚美优品股东炮轰红杉资本沈南鹏等：不兑现诺言，要求返还资金

近日，聚美股票持有人、美国恒润投资公司Heng Ren Investments发表了一封致聚美董事长陈欧、聚美联合创始人戴雨森、红杉资本创始人沈南鹏的公开信，炮轰聚美不兑现诺言。 公开信中，恒润投资指责陈欧提出将聚美以每股7美元的价格私有化的提议低估了聚美的价值，在陈欧在位期间的这18个月股价灾难中，一系列错误使得聚美股票下跌45.2%，在陈欧在位期间这18个月的股价灾难中，市值已经损失了 3.97 亿美元。考虑到目前公司的市值为 4.79 亿美元，如此大的损失是一个相当荒唐的数额。 信中表示，这次灾难得到了红杉资本的支持，并且得到了聚美董事会的纵容。 聚美并没有兑现诺言，将2014年在美IPO筹集的2.8亿美元中的资金用于投资非核心业务，其中，投资1430万美元用于电视剧制作，另外，还向一家手机移动充电电源初创公司投资4480万美元，众所周知，这家手机移动充电电源初创公司为街电，今年5月份，聚美优品宣布斥资3亿元投资共享充电项目街电。这些被投资目标的资金超过 5,900 万美元，相当于聚美市值的 12%和账面现金的 18%。 公开信中还提到，聚美2016年底公布的账面现金为3.31亿美元，但从来没有向股东支付一分钱的股利。 该公开信还呼吁，现在对董事会来说是时候结束这场灾难了。“股东们已经被迫盲飞了九个月，九个月内没有任何来自聚美的财务信息。股东们无力地看着自己成千上百万美元的账面现金被投资于电视剧和手机移动充电电源，而我们自从 2016 年 2 月以来就没有从董事长那儿听到过关于每股 7.00 美元收购要约的任何消息。这个收购要约距离聚美每股 22.00 美元的 IPO 仅过去了 20 个月。” 最后，恒润投资在信中提到为了恢复股东信心，聚美董事会现在应：1、解散负责审核收购要约的特别委员会；2、立即宣布每股1.5美元的特殊股利，向投资者返还2.25亿美元；3、董事会向股东披露公司问题，由公司提名与公司治理委员会审阅过的董事会最新一期年度评估；4、薪酬委员会董事长对CEO进行的年度评估；5、披露委员会、联合红杉资本对已提出的管理者回购提议的立场等方式进行干预和履行他们的法定职责。 据了解，2016年上半年，聚美营收35亿元，同比仅增长1.7%，而净利润大幅下跌。在主营业务增长后劲不足时，2016年1月份，聚美优品成立影视公司聚美影业，陈欧宣布其正式进军影视文化行业，且当时表态：“将在三年内打造成中国影响力最大的颜值经济公司”。今年4月份，陈欧又宣布进军智能家居行业推出“REEMAKES睿质”空气净化器。今年5月份，陈欧又宣布斥资3亿元投资共享充电项目街电，还遭到了王思聪的炮轰。 综上所述，陈欧这两年来有3次跨界，试图尝试拓展美妆电商以外的其他业务范围。目前看来，投资共享充电宝导致了联合创始人的戴雨森的反对与离职。 真格基金的创始人徐小平是聚美优品最早的投资人，据了解，今年第一季度，真格基金和险峰长青从聚美优品主要股东名单中消失，这意味着，二者已经大幅减仓聚美股票甚至已全部清仓套现离场，退出了聚美主要股东名单。看来，即使有徐小平多次力挺，但依然掩盖不了上市三年后，聚美优品如今市值已经只有3亿多美元，市值蒸发将近95%的现状。要知道，当初聚美优品上市当天开盘价为27.25美元/股，市值曾达到56.5亿美元。 如今，聚美用两年的时间，入局了三个业务范围，未来聚美会是一家什么样的公司？能够靠共享充电宝逆袭吗？（共享充电宝沦为资本刻意圈钱和利益输送通道；共享充电宝非刚需，同时可替代场景太多，未来替代品之一：可发电的小型水晶球，可给手机充电），我们拭目以待。 以下为公开信全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

这是第一波出现在iPhone上的AR App，用户会沉沦在虚拟世界吗？

真实世界和虚拟世界的距离越来越近。 很多人可能已经在《Pokémon GO》游戏以及Snapchat应用中体验过VR，但未来几周苹果发布的iOS 11操作系统（包含有ARKit工具）可能真正意义上将VR带到每个人的身边。为了迅速满足用户的需求，Google日前也宣布推出ARCore，很多人认为这是对苹果ARKit的回应。 巨头们之所以这么重视AR技术，这是因为很多人认为其可以代替智能手机以及其他电子设备。也就是说，AR可能是下一个颠覆智能手机的技术。不过目前来看，AR技术的实施可能还需要各种App。扎克伯格此前接受《纽约时报》采访时就曾表示，“我们并不需要每一个实物都出现在眼前。相反，一个1美元的App就可能带来400美元实物电视的观感。” 那么ARKit马上就要来了，在iPhone上使用相关的AR App到底是什么样的体验？ 宜家：家居App IKEA 正如上图所展示的，用户可以通过该App，将同等大小的沙发和手扶椅放到房间中，进行颜色、款式选择，以及进行大小的调适。目前，该App上的家居产品有2000种。据介绍，该App的iOS版本将于未来几周正式上线。 Food Network：厨房App Food Network 通过该AR App，用户可以用虚拟的甜点装饰空盘子，同时用户也可以查看更多基本的甜点食谱。另外，当用户选择将某一虚拟的蛋糕放到盘子里后，还可以装饰该蛋糕，完成后就可以发到社交网络上。 GIPHY World：动图App GIPHY World 桌子上放着香蕉、草莓、面包和玩偶，通过该App的3D镜头扫描后，这些物品都有了表情和想要表达的语言。那些同样下载了该App的用户，可以一起制作这样的动图，然后进行分享。 Arise：游戏App Arise 这是来自Climax Studios的一款游戏，App会将一个布满废墟的3D世界放置到用户的桌子上，然后在没有任何控制按钮的情况下指导游戏人物选择前进的方向。 《饥饿的卡特彼勒》：儿童读物App The Very Hungry Caterpillar 该App将非常受欢迎的儿童读物《饥饿的卡特彼勒》制作成了AR场景。正如视频中所展示的，通过该App儿童可以看到虚拟的虫子、苹果、蝴蝶等。 《行尸走肉》：游戏App The Walking Dead 登陆该App后，可以看到很多虚拟的僵尸，用户可以通过移动位置躲避僵尸以及利用武器来射杀这些僵尸。解救人质后，用户的技能会进一步的增强。 上述所介绍的AR App覆盖了用户生活的很多方面。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

如何解读“新兴技术炒作周期曲线”？有8个经验

编者按：一年一度的Gartner每逢推出时的确能引起一阵关注（2017年的炒作周期曲线刚刚推出不久），但是过后却很少有人进行复盘。有哪些上榜的技术最后走完了英雄之旅？有哪些技术只是昙花一现？又有哪些技术是漏网之鱼？从中又能得到什么启示？针对这些问题VC Michael Mullany给出了自己的解读。 首次发布于1995年的Gartner新兴技术炒作周期曲线主要面向的是高科技领域，该曲线提出了新技术的一种标准的采用模式。按照这种模式，技术都要经历以下一些过程（来自维基百科）： 科技诞生的促动期 (Technology Trigger) 在此阶段，随着媒体大肆的报导过度，非理性的渲染，产品的知名度无所不在，然而随着这个科技的缺点、问题、限制出现，失败的案例大于成功的案例，例如:.com公司 1998~2000年之间的非理性疯狂飙升期。 过高期望的峰值期（Peak of Inflated Expectations） 早期公众的过分关注演绎出了一系列成功的故事——当然同时也有众多失败的例子。对于失败，有些公司采取了补救措施，而大部分却无动于衷。 泡沫化的底谷期 (Trough of Disillusionment) 在历经前面阶段所存活的科技经过多方扎实有重点的试验，而对此科技的适用范围及限制是以客观的并实际的了解，成功并能存活的经营模式逐渐成长。 稳步爬升的光明期 (Slope of Enlightenment) 在此阶段，有一新科技的诞生，在市面上受到主要媒体与业界高度的注意，例如:1996年的Internet ，Web。 实质生产的高原期 (Plateau of Productivity) 在此阶段，新科技产生的利益与潜力被市场实际接受，支持此经营模式的工具、方法论经过数代的演进，进入了非常成熟的阶段。 作为举例，下面是第一条炒作曲线，来自1995年。这是一份真正令人着迷的历史文档。里面提到的一些技术（面向对象编程）已经变得如此无所不在，以至于现在都已经成为背景噪声了。而一些技术已经彻底消失于公众视线（涌现计算）。还有一些技术是我们以为已经差不多了但却需要几十年之久才完全成熟（语音识别）。 1995年炒作得最厉害的技术是智能代理。2年后，Office 97推出了大眼夹（Clippy），这个炒得很厉害、但不称职的助理没法得到认可，几乎扼杀了整整一代的类似想法。今天，20年后，我们又冒出了要做智能代理的想法，尽管现在的名字改成了聊天机器人，但其核心技术——在广泛领域内的上下文推理——仍然是一个难题。 我把Gartner炒作周期看成是技术的英雄之旅。就像英雄之旅一样，炒作周期是一个吸引人的叙事结构。当我们考虑今天在用的其中许多技术的时候，我们往往会记起来这些技术刚到来的时候大家都炒作得非常厉害，但这些技术最后还是找到了走向主流的道路。但这真的就是技术涌现和获得采用的途径吗？在对2000年至2016年间（后网络泡沫时代的每一年，不含今年）每一年的Gartner炒作周期曲线都进行了分析之后，我发现就平均而言技术的发展路线并不遵循炒作周期曲线。我们之所以这么认为，是因为当我们回想起技术是如何出现时，会受到认知偏误（更多思维模式可参见思维模式大全）的影响，从而扭曲了对过去的回忆： 后见之明偏误——又称“我早就知道了”、“马后炮”、“事后诸葛”。在事情发生或发展后，以为自己事前就能预测其发生与发展，也就是无意识地“改进”记忆中过去的预测。 幸存者偏误——专注于从某个过程中存活下来的人或事寻找弱点意欲补强，却忽略了最大的弱点更可能在未存活的人或事之中。记住取得成功的技术（我们周围都是这样的技术）要比记住失败的技术容易得多。 举个例子，涌现计算（Emergent Computation，基于分布式进化算法的计算，算是基于神经网络的机器学习算法的表亲）——出现在1995年炒作周期曲线的最早期技术，就是幸存者偏误的很好例子。今天如果我让硅谷的20位技术专家指出自1995年以来哪些技术能取得成功，哪些会失败的话，几乎可以保证没人会点出涌现计算的名字。但这就是1995年的炒作周期曲线，涌现计算就是其中重要的10项技术之一。 （再顺便说一句，我的意图并不是想指出Gartner作为一家机构的准确度。除了一些值得注意的例外之外，我们认为Gartner炒作周期结伴上就是业界共识的反映） 但我们不能在合适的背景中记住过去并不是对Gartner过去的炒作周期曲线进入深入分析得出的唯一经验。在分析了2000年之后每一年的曲线之后，我想自己有信心得出结论说我们对预测未来并不是很擅长。这是我从中总结出来的8个经验经验之一。以下就是详情： 经验1. 我们非常不擅于预测。尤其是对未来的预测。 对于任何有经验的硅谷智囊来说这一点并不奇怪。总之，我们都不擅于预测。出现在Gartner炒作周期的200多项独特技术里面，只有少数技术——云计算、3D打印、自然语言搜索以及电子墨水——曾经被标识为早期技术并且多少以可预测的方式沿着炒作周期曲线从开始走到了结束。 经验2. 昙花一现的技术趋势数量令人担忧 高科技有个很显著的倾向，那就是在非常短的时间内会对一项技术感到极度兴奋。在列举的超过200项技术里面，有50多项技术在炒作周期曲线里面只出现过一年——然后就再也没出现了。是，炒作周期曲线所列技术中有很多昙花一现的东西仍然存活到了今天，享受着小小的成功或者精神占有率：众包——2013，HTML5——2012，BYOD——2012，播客——2005。但过去的炒作周期包含有一堆像降落伞裤一样糟糕的技术也一样是真的。以下就是一些昙花一现的技术：社交电视（2011），事实验证（Truth Verification，2004），分众分类（Folksonomies，2006）以及专家定位（Expertise Location，2007）。 经验3. 大量技术夭折。 这条跟上一条密切相关，过去20年就是技术的坟场，有很多技术都夭折了。我粗略估计了一下，在Gartner炒作周期曲线上榜多年的技术当中有超过20%在取得任何类型的主流成功之前就已经被废弃了。其中一些多次出现在炒作周期曲线上但最终消亡的最值得注意的技术包括： 超宽带技术：作为一种短距无线电技术，超宽带在2004年达到了炒作巅峰但却在2008年被废弃了。 RSS企业版：在RSS作为面向消费者的新闻源格式取得成功后，RSS被认为也会成为企业侧的统治性格式用于信息传播。这项技术被列入2006炒作周期冉冉升起的技术之一，但到2007年就被放到了幻灭期（这也是它的最后登场）。 802.16 WiMAX：在4G无线标准方面WiMAX是LTE的竞争对手。机关有了少量部署，但WiMAX基本上出来不久就死掉了。作为炒作巅峰在2005炒作周期曲线首次出现的WiMAX到了2006年就降到了幻灭期然后消失了。 企业版桌面Linux：对于年过30的人来说，这的确是个东西。2003年作为炒作巅峰出现在曲线上，2004年再次出现在了这一位置上，接着在2005年度过了低谷期直到彻底消失。桌面Linux供应商根本无法取代Windows作为主流商业桌面OS的地位。而VMware让Linux可以作为应用运行于Windows之上，使得它永远无法留下OS的印记。 网状网：网状网是一种可以通过节点间点对点交互构建高效路由网络的网络结构。只是在过去2年第一个具有广泛基础的消费者网状网才以Eero和别的家庭网络的形式进入市场。但2016年之前网状网就拿到了炒作周期跟踪最久但从未赢得广泛采用技术之一的荣誉勋章。其历史可以追溯到2003年首次作为新兴技术出现在炒作周期曲线，并在随后11年间9次以后炒作期和低谷期的面目出现——最后一次现身是在2013年。尽管我不是这个专业的专家，但在我的记忆里网状网其实是很难搭建的。下面就是网状网在炒作周期曲线出现的历程： 而这些只是没有走到实质生产就死掉的众多技术中的5个。可以列举的还有很多（比如电力宽带Broadband Over Power Lines）。 经验4. 技术洞察往往是正确的，但实现不了 炒作周期给出了基本正确的洞察，技术或者市场根本还没准备好，我经常被这种情况多次出现所困扰。其中一些最好的例子： WS型商业模式：趁着2000年代早期一波基于WS*的web服务狂热，WS*型商业模式作为一种衰退期技术首先出现在2003年的炒作周期曲线上，然后又在2005年再次出现在幻灭的低谷期。交代一下，WS*是一系列的技术标准，可以利用SOAP协议交换XML格式作为远程API调用的基础。WS*运动基本上就毁在了自己的技术自满上。开发者痛恨编写这类API，而且它还存在许多规范问题。但尽管如此，它的核心洞察基本上还是正确的。最近几年，Twilio、Plaid、Checkr等的崛起都验证了2003年时做出的基本洞察：也就是会出现唯一产品就是有价值的API的成功企业。 公共认证服务（Public Authentication Services）：作为新兴技术首次在2002年出现，其预测是基于Microsoft Passport的发布做出的。Microsoft Passport是微软推出的一项基于WS*API的公共验证服务。Passport也因为基础是WS*而失败了。2007年，在Google、Twittr以及Magnolia之间进行了非正式合作开发出Oauth之后这项服务才落实了承诺。当然了，今天通过Google、Twitter以及Facebook进行的第三方公共登录已经无所不在了。再次地，这是一项洞察没问题但实现有瑕疵的技术。 Tera-Architecture：作为新兴技术仅在2006、2007年被列入炒作周期曲线——我对这个专业不熟只好去查。结果吃惊地发现Tera-Architecture（Gartner杜撰的一个术语后来似乎放弃了）描述的东西跟用于大数据的现代数据获取管道相当接近。诚然，在开源项目Kafka和Samza推出只好才使得非常大规模的获取管道广泛传播，但有关其需求的基本洞察早在2000年代中期时就被Gartner可靠地预言到了。 经验5.我们致力于一些核心技术问题已经有几十年了 有一些核心技术总是不断改头换面出现在炒作周期曲线上面很多年，有时候甚至有多个别名。每一个化身都取得了进展并给后来者留下了经验经验但并没有取得真正的突破。这些属于炒作周期曲线中的技术马拉松。 语音识别：如我们较早前看到那样，语音识别最早出现在1995年的炒作周期曲线上，当时它正在往实质生产的高原期攀爬。但事实上，1995年的语音识别还远没有到成熟的地步。可能只有在过去2年深度学习取得突破后语音识别才到达了相当于人类的水平。这时候20年已经过去了。 互联网微支付：又称为电子现金、电子支付、加密货币，最新的化身是比特币，自互联网诞生以来我们一直都在致力于促进不可信的各方之间的小型互联网支付。今天的微支付仍然只在苹果生态体系这样的围墙花园内用得很好。也许在比特币之后还需要一代才能真正见效。 数据分析：大规模数据和内容分析在过去20年的炒作周期曲线经历过3波的潮起潮落：数据挖掘（90年代）让路给分析（2000年代）然后又让路给大数据（2010年代）。数据分析似乎总是用新一代的架构去应对我们想要分析的范围和规模不断扩张的数据以及我们预期要执行这一分析的人。 经验6. 一些技术总是不断在退向未来 有一些值得注意的技术总是在炒作周期曲线上反复出现，每一次出现都似乎给人以科幻的感觉。尽管到了某个时候我相信它们不会再这样。最值得注意的包括： 量子计算：早在2000年量子计算就被考虑在内了，现在10多年都已经过去了（至今也还没太大进展）。 脑机接口：（又称人类增强，最近几年均出现在炒作周期曲线上）尽管外科修复的神经控制取得了引人注目的进展，控制思想的计算仍然是一项在进行中的工作，要想实现普遍使用至少还要等上10年的时间。 上下文交付：捕捉上下文并充当代理是从内容到商务的关键，很多年前我们就已经做出了这一点观察，但这个的通用解决方案似乎还在一拖再拖难以实现。不过这并不能阻止这个术语不断以早期阶段技术的面目出现在炒作周期曲线上。 经验7. 很多技术取得进展但没人关注 炒作周期曲线看得足够多以后你机会看到一个模式，那就是很多技术在被认为玩完之后取得了稳步甚至有时候甚至是突破性的进展。就像此间的机器学习一样，在研究人员、初创企业以及大型技术公司的推动下，许多技术在上一代被普遍视为失败之后都在顽强地向前。以下是我比较喜欢的一些例子： 头戴显示：第一代头戴显示出现在1990年代，并在2001年进入了炒作周期曲线。但那个时代屏幕技术的限制使得第一代头戴显示刚出生就夭折了。只是在最近几年，为VR和AR服务的比当时先进得多的头戴显示的出现才重新燃起了大家的希望。在高分辨率、高帧速率显示、廉价动作传感器及新一代机器学习算法的支持下，这些新的显示系统已经吸收了软件和硬件几乎20年的进展（注：不过由于VR未能解决眩晕感以及内容匮乏等问题，似乎VR、AR又要死在爬上生产力高原的路上了，AR、VR在2017年最新的炒作周期曲线上的位置跟去年没有变化也只是乐观判断）。 语音生成：语音生成，文本转语音以及语音转语音翻译曾多次出现在炒作周期曲线上（2002、2005、2006）。但再次地，只是在深度学习取得突破之后这些技术才在去年取得了接近人类的表现。 对于寻找暂时失宠但假以时日有望取得下一个突破的技术的技术专家来说，过去的炒作周期是一个丰富的想法来源。在我看来，其中一些最有吸引力的技术有可能迎来自己的第二春或者第三春： 点对点计算：最后一次出现在炒作周期曲线的时间是在2002年（尽管你可以认为以太坊包含了第二次或者第三次的点对点计算的到来），不过在最近10年点对点的研究方面取得了大量有趣的进展，有望催生新一代技术的出现。 业务流程引擎/平台：在2005年的炒作周期曲线出现过，预期通用规则引擎会为下一代商业应用提供动力。但今天我们得到的却是高度功能化的应用，比如Salesforce和Workday等。也许IFTTT、Zapier等预示着业务流程引擎的复兴？ 经验8. 许多重要技术的进展在炒作周期曲线图上看不到 最后一个经验。过去20年迟迟未被炒作周期曲线识别或者从未上榜的重要技术的数量多得令人瞩目。在技术领域，看似琐碎或者短暂但却构成了下一代企业和消费者平台基础的东西实在是太多了。下面就是自网络泡沫时代以来一些应该作为重要新兴技术上榜而没有进入周期曲线的简短列表： x86虚拟化：无疑是过去10年唯一最重要的新型数据中心技术，由VMware引领 NoSQL：始于2000年代中期的非SQL数据库的大规模采用让我们现在有了MongoDB、Cassandra、Redis以及Couch等。 Map/Reduce/Hadoop：这一代大规模数据分析的基础。 开源：开源作为授权模式的繁荣导致了基础设施软件的商品化，社区代码共享的崛起，并促进了云计算模式。 这些都只是没有出现在新型技术炒作周期曲线的众多重要技术趋势的一些例子——尽管其中的许多出现在了Gartner制作的各种功能性、垂直型的炒作周期曲线里面。 关于经验的经验 我对分析这些炒作周期曲线的感悟不仅仅是做出预测有多难，以及我们在不见效的技术上的投入有多大，同时我也对我们在技术上取得的进展感到无比兴奋和赞叹。过去20年的工作带来的是奇迹时代的崛起：无人车，几乎可以理解我们的计算机，规模不见底的数据分析。 —————— 附注：Michael Mullany把炒作周期曲线细分为8个阶段，并将1995到2016年间在Gartner炒作周期曲线上出现过的技术进行了梳理（概念相同但说法不一致的当作同一种技术），汇总出了一份详尽的技术周期变化情况表。通过这份表格也能得出一些直观印象和洞察。 原文链接：https://www.linkedin.com/pulse/8-lessons-from-20-years-hype-cycles-michael-mullany 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

英国研制以垃圾为原料的燃料:可用于卡车和飞机

英国运输部28日宣布，拨款2200万英镑（约合1.88亿元人民币）用于资助研制以垃圾为主要原料的新一代低碳燃料。目前已有70多家团体有意参与竞逐这项资金。 运输部说，这种燃料将用于驱动飞机和大卡车，其化学构成要与传统燃料非常相似，使现有飞机无需改造发动机就能使用。 为了减少污染，英国政府计划用电动汽车全面取代汽油和柴油汽车。而大卡车和飞机自身重量巨大，短期内难以让它们摆脱对传统燃料的依赖。 运输部说：“我们希望到2040年，英国每辆新车和小货车都达到零排放，但是我们知道大卡车和飞机依赖更传统燃料的日子还有很多年，所以我们必须推动研制不损害环境的替代燃料。” 运输部希望通过资助替代燃料的研制，在2021年前在英国建成多至5座低碳燃料工厂。运输部估计，到2030年，用垃圾制造的低碳运输燃料的市值每年可达6亿英镑（51.4亿元人民币），最多可创造9800个就业岗位，使飞机和大卡车的用碳量最多能减少90％。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国互金协会发文提示ICO非法集资等风险

8月30日晚间，中国互联网金融协会发布《关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示》，称各类以ICO（Initial Coin Offerings）名义进行筹资的项目在国内迅速增长，扰乱了社会经济秩序并形成了较大风险隐患，为保护社会公众合法权益，协会现就有关风险作出提示。 提示包含三点风险事项： 一、国内外部分机构采用各类误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌诈骗、非法证券、非法集资等行为。广大投资者应保持清醒，提高警惕，谨防上当受骗。一旦发现有涉及违法违规的行为，应立即报送公安机关。 二、由于ICO项目资产不清晰，投资者适当性缺失，信息披露严重不足，投资活动面临较大风险。投资者应冷静判别，谨慎对待，自行承担投资风险。 三、中国互联网金融协会会员单位应主动加强自律，抵制违法违规的金融行为。

广东正式上线网贷非现场监管系统 平台得每个工作日报送数据

广东网贷平台再迎监管加码。今日，南都记者从广州多家网贷平台获悉，广州多家平台接到监管部门口头通知，要求整改期间控制业务总量不增长。广州成为继大连、上海之后第三个明确要求网贷平台“双降”的城市。 与此同时，南都记者从广清所获悉，广东省网络借贷信息中介非现场监管系统正式上线，该系统将通过收集地方金融机构的经营管理相关数据材料，结合大数据和人工智能等技术手段，全面分析地方金融机构经营的总体状况、风险管理以及合规情况等，发现其风险管理中存在的问题，并对其合规性、稳健性进行评价。 广州成为第三个双降城市 据已经收到监管通知的网贷平台对南都记者透露，目前监管并未正式发文，仅是口头通知，要求各家平台承诺整改期间控制业务总体规模。 据悉，在此之前，本月中旬大连及上海均已经传出监管要求各家网贷平台整改期间不得业务规模不能增长、存量违规业务逐渐压至为零、不得再新增违规业务。 南都记者从靠近监管人士处获悉，6月28日，央行等国家十七部门近日联合印发了《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》。其中已经提到，整改计划应承诺不新增不合规业务；对存量不合规业务明确退出时间表，原则上不超过1年。同时强调，各省领导小组要切实承担第一责任人职责，采取有效措施确保整治期间辖内互联网金融从业机构数量及业务规模双降。 随着广州跟进落实双降措施，业内普遍预计，“双降”将在全国范围落地。 广州互联网金融协会会长方颂此前接受南都记者采访时表示，中央和地方政府提出“双降”的要求，主要是为了防止整改延期风险不再扩大。由于行业从业机构数量庞大、业务创新头目繁多、合规界定困难等客观因素影响，为保证整顿质量和效果，整改期限已从原计划的2016年11月，一延再延，延到2018年6月。 “对于中央和地方主管部门来讲，要控制整体和最终风险，最好的方式是控制总量”，方颂指出，不因整改时间的延长而导致总量增加，从而导致更大风险。若延期，风险也随之扩大，互金专项整顿将永无完结日。 那么“双降”对于各家平台具体有何影响呢？方颂认为，不同的平台影响有所不同。对于总体规模较大的平台，不少正在进行“借款限额”的合规化调整，因此当前主要任务不是增量，而是调结构。但对于刚刚成立的新平台，正处于规模上升阶段，“双降”要求将直接限制此类平台的发展空间，此类公司难以完成规模化发展，影响较大。 广东上线网贷非现场监管系统 在整顿期限制行业发展同时，广东亦在探索网贷行业长效管理机制。今日，南都记者从广清所获悉，广东省网络借贷信息中介非现场监管系统已正式上线，首批互联网金融机构接入非现场监管系统，这是广东运用金融科技和监管科技手段完善互联网金融监管的深度探索和重大举措。 南都记者从广清所获悉，广东省网络借贷信息中介非现场监管系统上线后，互联网金融平台将在每个工作日（节假日顺延）向非现场监管系统报送各类数据。以首批接入的正勤金融为例，需按要求及时报送共计18张的信息登记表格，表格内容涵盖平台的基本信息、运营信息、客户信息、交易及资金信息、项目信息、股东及高管信息等6大方面。 正勤金融相关负责人表示，作为首批互联网金融机构接入广东省网络借贷信息中介非现场监管系统，是主动拥抱政府监管的重要表现，也提升了平台自身运营和资金运作的透明度，有效降低了市场的信息不对称性，保障了投资者的资金安全，同时，后续机构自身信息和运营情况的定期披露公示，有利于提振投资人对平台发展的信心。 据悉，广东省网络借贷信息中介非现场监管系统将通过收集地方金融机构的经营管理相关数据材料，结合大数据和人工智能等技术手段，全面分析地方金融机构经营的总体状况、风险管理以及合规情况等，发现其风险管理中存在的问题，并对其合规性、稳健性进行评价。 通过非现场监管系统，监管部门对机构实行评估分类、披露公示、集中管理、动态监测、预警提示，及时、持续监测地方金融机构的经营和风险状况，为现场检查提供依据和指导，使现场检查更有针对性，从而有利于合理分配监管资源，发挥现场检查的最大效力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

成立4年多次逾期 这家基金陷巨额兑付危机

2017年8月14日，北京西城区阜成门外大街22号外经贸大厦5楼，信达新兴财富（北京）资产管理有限公司（以下简称信达新兴资产）门口。14位投资者聚集在这里，手持“信达欺诈，血本无归”、“信达失责，归还本息” 等字样的横幅和告示牌，进行小规模维权行动。 这些投资者都来自同一个投资项目，即信达新兴资产旗下名为“信达新兴资产——深圳美赛达并购重组基金专项资产管理计划”（以下简称“信达新兴资产美赛达项目”）的资管产品。该产品成立于2014年11月27日，合同期限2年，已于2016年11月27日到期。不过迄今为止，项目投资者尚未收到任何一笔本金或利息的兑付。 更令人吃惊的是，-为了抽丝剥茧、还原本次事件真相，以“信达新兴资产美赛达项目”的几个重要时间节点为纲，来复盘整个事件的经过。 时间节点一：2014年11月27日，项目成立 把时间轴往回拨，2014年可以被视为当之无愧的“车联网元年”。无论是2014年初美国的CES（国际消费类电子产品展览会）、4月的北京车展，还是11月的广州车展，车企们纷纷推出有联网功能的汽车产品，“互联网汽车”的名号在这一年打响。 乘着这股东风，和车联网相关的投资也骤然火热起来，专业投资机构的身影闪现其中，信达新兴资产就是之一。从2014下半年开始，“信达新兴资产美赛达项目”的线上线下营销密集面世。投资者李小姐（化名）就是在深圳一家第三方财富管理公司看到了该项目的营销材料，仔细斟酌后决定购买。 “这个项目介绍上，说有10%的固定收益，如果成功上市，收益最高可以到20%，而且发行方背景可靠，介绍里的各种风控措施也都很完善。我当时想，这能有什么问题，就很爽快地买了。” 根据投资者提供的项目推介资料和资产管理合同，整理了几个项目要点（详见上图）。 在投资人收益方面，若美赛达重组上市成功，则具体分配顺序为：优先级份额收益（达到年化收益率10%/年）+优先级份额本金→优先级份额收益（包含已分配的收益累计达到年化收益率15%/年）→劣后级份额本金→优先级份额收益（包含已分配的收益累计达到年化收益率20%/年）→剩余收益全部作为劣后级份额收益。 而美赛达如果上市失败，则具体分配顺序为：优先级份额收益（达到年化收益率10%/年）+优先级份额本金→劣后级份额本金→剩余收益全部作为劣后级份额收益。 优先级份额收益拟定每年度分配一次，其他收益在“信达新兴资产美赛达项目”投资目的实现（上市并购完成且将计划财产变现）时分配；劣后级份额收益在项目投资目的实现（上市并购完成且将计划财产变现）时一次性分配。 投资者还出具了一份据称由信达新兴资产提供的美赛达尽调报告，个中数据显示了该公司良好的经营情况和发展前景，并指出2家上市公司都有强烈收购意愿。当年11月27日，“信达新兴资产美赛达项目”正式成立，最终规模为2.392亿元，其余情况与上述材料基本一致。一切看上去都很美好，直到2015年一则重大事项临时公告的发布，打破了表面上的平静。 时间节点二：2015年底，第一次付息违约 按照合同约定，融资方美赛达应该在第一期委托贷款发放满2015年11月26日前（含26日），支付“信达新兴资产美赛达项目”第二笔委贷利息，共计1858.1万元。不过到了这一天，投资人没有收到美赛达付息的通知，反而在11月27日等来了信达新兴资产对该项目的重大事项临时公告——截至利息到期日，融资方仍未将该笔委贷存入信达新兴资产的指定账户，已构成违约。 在这则公告中，信达新兴资产表示，在收到美赛达《支付利息通知函》回函并明确表示无法按时支付利息后，立即与其就付息事宜进行了沟通；同时，向项目投资顾问北京和达开元投资发函，要求其采取有效措施解决美赛达短期信用风险。不过从后续进展来看，这些“沟通”、“措施”都没有产生实际作用。 回顾整个事件，这里似乎是风暴的源头，只是绝大部分投资者都没有回过神来。另一位投资者严先生（化名）表示，多数人一开始并没有引起足够重视，且考虑到信达新兴资产背后母公司的实力也都认为没必要担心，“信达（新兴资产）说他们在想办法解决问题，我们也就接受了”。 在发给“信达新兴资产美赛达项目”投资者的2015年一季度管理报告中，信达新兴资产称，已完成资产抵押、股权质押等风控手续作为放款的前提。“截至2014年12月底，美赛达将其位于东莞的研发中心研发楼共五栋，作为债权部分的抵押担保，抵押物全部为第一顺位抵押，抵押率不超过50%；融资方实际控制人庄亮、易润平及深圳市美赛达科技股份有限公司承担连带保证担保。同时，庄亮、易润平已将其持有的美赛达27.27%的股权质押到我公司名下，质押手续已办理完毕。” 彼时，让项目投资者感到放心的原因还有一点。2015年4月17日，永太科技发布公告称，将对美赛达进行增资，还对信达新兴资产的盈利、估值等情况做了公布，原文如下：“经友好协商，交易各方同意美赛达本次增资前的整体估值为81000万元，即美赛达2015年度承诺净利润数6500万元的12.46倍市盈率。根据上述估值水平，永太科技拟以现金方式对美赛达增资20250万元，占美赛达增资完成后20.00%的股权比例……其中，增加注册资本5440万元，其余14809.96万元进入资本公积。”此后，永太科技先向美赛达增资了1.05亿元。 “势头看起来很好，以至于第一次付息就违约，大家也没有引起重视。”严先生的话或许代表了大部分投资者的真实想法。 事实证明，很多看似独立的迹象背后，其实都有千丝万缕的关系，亚马逊河流域的蝴蝶振翅，可能正是两星期后德克萨斯那场龙卷风的源头。 时间节点三：2016年底项目到期，一分钱都没看到 事情真正开始急转直下是在进入2016年之后。这一年的大年初一是在公历2月8日，进入猴年还没几天，2月17日，永太科技旋即公布了《关于调整对美赛达增资方案的议案》，将由原方案拟增资金额2.025亿元调整为增资1.05亿元，拟持有美赛达股权比例由20%相应调整为10.5%。 换句话来说，剩下的这1亿元不给了，其余的股份也不打算要了。对于美赛达和信达新兴资产来说，这无异于当头一棒。 至于永太科技缘何“反悔”，媒体曾致电永太科技，对方表示一切以公告为准。信达新兴资产也在给我们的回复中表示，“我司未收到永太科技关于美赛达股权的收购意向函件”。不过市面上的猜测却没有停止，有业内人士介绍，或是因为该公司与信达新兴资产的价格没有谈拢，“相关人等都觉得前面卖的部分太便宜，还想卖更高价，最后没有谈成”。这样的变故似乎成了压垮美赛达的最后一根稻草。 早在信达新兴资产公布的2015年三季度管理报告中，就对美赛达当季的经营状况有这样一段描述：“报告期内由于受到宏观经济环境及汽车相关产业不景气的影响，融资方经营遇到困难，销售额下降。截止2015年8月份，融资方净利润亏损22801285.56元（财务数据未经审计）。”2015年底就有美赛达拖欠员工工资的事件曝出，到了2016年这家公司更是被大量拖欠员工工资、供应商货款等负面消息缠身。2016年5月24日，深圳市中级人民法院下达终审判决，判定美赛达于判决生效十日之内向其供应商广联赛讯返还货款2300万元并支付违约金，由此拉开了“讨薪”、“讨债”的大幕。 直到这个时候，“信达新兴资产美赛达项目”的大部分投资者才开始意识到问题的严重性，开始从之前的单个与信达新兴资产沟通，逐渐走向抱团。在互相通气的过程中，他们发现了一些此前并未注意的细节，例如在据称是信达新兴资产提供的尽调报告中，提供的数据与深圳邦德会计师事务所提供的美赛达审计报告有多处并不符合，甚至大相径庭。比如在尽调报告中，2013年度美赛达的净利润和营业利润分别是2731.52万元和728.30万元，而审计报告中相对应的数字却分别是-7848.66万元、-9851.87万元，近亿元的差距令人大跌眼镜；除此之外，在存货等数据上也存在不小偏差。 部分投资者开始频繁向信达新兴资产求问解决办法，得到的回复也是大同小异，那就是等。其实在2015年第一次付息违约发生后，信达新兴资产在给投资者发布的公告中就提出了主要应对措施——与相关方磋商、寻找其他上市公司收购美赛达等，而这一找就是一年。直到2016年10月25日，信达新兴资产才有了进一步的动作——申请当地法院执行美赛达实际控制人的质押股份以及位于东莞市松山湖的抵押物。 到了2016年11月，“信达新兴资产美赛达项目”面临到期，信达新兴资产提前发布了可能到期无法兑付的提示公告，进而在到期后宣布项目到期终止并进入清算期。不过迄今为止，投资者称自己“一分钱都没有看到”。 信达新兴资产方面表示，“深圳美赛达并购重组基金专项资产管理计划于2014年11月27日成立，并在监管机构备案（备案编码：S92335），存续期24个月，由于本计划的交易对手美赛达的实际控制人内部经营管理不善，未能按预期完成并购重组，形成实质违约，导致本计划投资款项未能按期回收，致使本计划于2016年11月26日到期进入清算程序后，账上无现金资产可供分配。鉴于此，我司正竭尽全力采取包括但不限于仲裁、诉讼等合法途径进行资产处置，最大限度的维护资产委托人的合法利益，相关程序正在进行中。我司已及时并将继续向资产委托人详实披露各项仲裁、诉讼的具体进展情况。” 不过对于仲裁、诉讼的最新进展，信达新兴资产方面并未透露。 时间节点四：2017年投资者多次维权“死循环”难破 事实上，此次参与维权的多位投资者都不是第一次来到外经贸大厦5楼的。上文提到的严先生已经先后三次从外地赶来，找信达新兴资产维权，但几乎都是无功而返。“面对投资人的诉求，信达（新兴资产）一直保持沉默，在投资者看来，他们的策略就是拖。他们认为根据合同处置资产，有多少是多少，丝毫不谈自己的责任。其实这个项目的投资者都是相对比较有经验的，投资有风险、失败了我们认，但如果项目存在数据造假、风控失效这些问题，那么肯定应该承担责任。” 更为雪上加霜的是，2016年底，信达新兴资产公告称，东莞市第一人民法院裁决暂不对抵押权进行执行，其将另行按照《委托贷款借款合同约定》申请仲裁。今年3月，最终裁决书驳回了上述申请，具体原因为，“法院认为昆仑银行与我司为委托合同关系，我司与借款人美赛达为借款合同关系，但该案中《他项权证》中抵押人为昆仑银行，在各相关方之间关于借款合同、抵押权的主体并不同一的情况下要求实现担保物权，将不予准许”。 作为第一顺位抵押，竟然因为上述原因无法执行抵押权，显然让投资者内心又凉了一截。在此之后，信达新兴资产才向贸仲委提起了仲裁，截至发稿仍未有仲裁结果。 相比之下，永太科技今年1月就接到了台州仲裁委员会的受理通知书，并于8月拿到了仲裁结果——裁决美赛达在裁决发生法律效力之日起三十日内，以1.22亿元现金的方式向永太科技回购其所持有美赛达的股份。 “抵押的债权是一个亿，优先级本金1.6个亿，要还本金都很困难，后面还有无数人在排队。股权部分的投资也挺大的，现在肯定是分文不值，不用想了。如果按信达新兴资产原来描述的企业经营良好，加上这个项目和永太科技2015年投入的3.4亿真金白银，信达新兴资产财务总监又尽职监控每笔资金，不可能到2015年11月就连1000万利息都给不出来，到了2016年彻底崩盘。”严先生表示。 另一位曾经卖出该产品给客户的第三方理财经理则分析，如果项目50%债权的部分第一顺位可以回来，投资者还能拿回一半的本金，“其他的回到公司清算，还不够赔偿员工的，工厂应该也已经被供应商拆完了”。 信达新兴资产称，“本计划为并购基金，而非保本保收益资产管理产品，相关的投资风险已通过风险揭示书及资产管理合同进行明确告知。我司正在尽全力采取包括但不限于仲裁、诉讼等合法途径进行资产处置，最大限度的保护资产委托人的合法权益。” 说到这里，双方的分歧已经相当明晰——投资者要求信达新兴资产承担责任、实现兑付，而机构因为“豪赌”交易对手并购重组的失败无法满足这一要求，甚至美赛达实际控制人庄亮、易润平都在今年进入了最高人民法院失信被执行人名单库，也就是我们俗称的“老赖”。整个事情就像陷入了一场死循环。 值得注意的是，虽然成立时间不算长，但信达新兴资产近年来出现过问题的项目却不在少数。仅媒体曝光过的便有“北京亚奥果岭假日房地产投资专项管理计划”、“北京世界名园专项资产管理计划”、“西安中登文景时代项目”和“南京银河湾欢乐城项目”，加上此次的“信达新兴资产美赛达项目”，总共出现了5例，堪称业内罕见。 至于在“信达新兴资产美赛达项目”中，信达新兴资产扮演了什么样的角色，以及基金子公司的风控到底是怎么做的，我们也将继续关注。

银监会发布信托登记管理办法 要求对集合产品信息进行公示

根据银监会公布的数据显示，截至2017年6月底，全国68家信托公司受托管理信托资产规模已突破23万亿元。随着信托公司资产管理与财富管理的需求不断上升，信托产品被 “冒用” 等金融乱象时有发生。 为构建全国统一的信托登记制度，8月30日银监会宣布，近日，银监会发布了《信托登记管理办法》(简称《办法》)，完善行业信息披露，提升监管力度。 银监会相关负责人表示，《办法》发布能降低信托产品被“冒用”等风险，有助于减少金融乱象，规范金融秩序。此外，《办法》有助于提高信托业公信力，保护信托当事人的合法权益，推动信托市场深化发展。 值得注意的是，《办法》对集合资金信托计划的基本信息进行公示。银监会相关负责人表示，其主要目的是主动接受社会监督，提高信托业务的透明度和规范性，提升信托业的社会认知度。这与资产管理市场上的私募基金、银行理财等理念一致。 同时，考虑到集合资金信托计划定位于服务合格投资者，以及竞争环境下保护商业秘密的需要，《办法》对公示信息规定了必要的内容。 设立3个月过渡期 银监会相关负责人表示，为确保信托登记工作稳妥起步，特设3个月过渡期，过渡期内新发信托产品按新、老规则同时执行。而在此之前，信托登记则遵循《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(银监办发〔2014〕99号)中关于产品报告的有关要求。过度期结束后，信托登记将按照此次发布的《信托登记管理办法》执行。 同时，银监会相关负责人指出，对于存续信托产品，考虑到录入信息的工作量与时效性等因素，规定2018年6月30日(含)前到期的可不补办信托登记，2018年7月1日仍存续的需按《办法》要求补办信托登记。 银监会相关负责人表示，此次《办法》特备重视信托登记信息的保护工作，对信托登记信息的管理和使用特别是信托登记信息保密做出了严格规定，并明确了信托机构和信托登记公司及其工作人员出现违反《办法》规定情形时的法律责任，以加强约束，保护信托当事人的合法权益。 他指出，信托登记信息受法律保护，除法律、行政法规或国务院银行业监督管理机构规定情形外，任何单位与个人不得查询或获取信托登记信息。有权查询的机关和个人应当根据法定授权和程序，分级查询有关信托登记信息。 集中登记，取得唯一合法产品码 银监会指出，《办法》填补了我国信托登记领域的制度空白。《办法》构建的信托登记制度是服务行业发展和监管的基础性建设(不涉及信托财产登记)，有利于确认信托各项要素、厘清各方权责关系，有利于进一步发挥信托制度优势，保护信托当事人的合法权益。 《办法》进一步规范信托业务，切实加强监管。经登记的信托产品，取得唯一合法产品编码，从成立、信息公示到过程管理、清算等构成完整业务链，进一步规范信托业务运营流程，提高市场透明度，加强市场约束和市场纪律，也有利于提升监管的前瞻性和有效性，切实防范信托业风险。 此外，《办法》还有助于未来完善信托发行和交易流转制度，推动信托市场深化发展，提升信托服务实体经济的能力。 银监会相关负责人表示，《办法》遵循“集中登记、依法操作、规范管理、有效监督”的原则。 一是集中登记原则。信托机构的信托产品及其受益权信息登记、信托受益权账户的设立和管理等由中国信托登记有限责任公司(以下简称信托登记公司)集中办理。二是依法操作原则。信托登记活动遵循国家相关法律、法规以及监管部门的规定，遵循诚实信用原则，不得损害国家利益和社会公共利益。三是规范管理原则。信托登记活动应当依据规范的流程、时限等要求进行，提高信托登记工作效率。建立信托登记信息安全和保密制度，严格规范信托登记信息的查询主体和查询范围。四是有效监管原则。信托登记公司应当确保信托登记基础建设规范、有效运转，信托登记公司、信托机构在信托登记活动中接受银行业监督管理机构的监管。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

174家失联私募：老牌机构弃“壳” 股权类远超证券

失联私募机构集中成立于2013年和2014年，均有32家，占比为22.86%；其次是2012年和2015年，分别有22家和17家，占比分别是15.71%和12.14%。 8月28日，基金业协会公布了第十五批拟失联私募机构名单。 这是自2015年基金业协会建立“失联（异常）”私募机构公示制度以来公布的第十五批名单。数据显示，截至8月28日，基金业协会已将174家机构列入失联机构名单，这其中有71家机构已被注销登记、有4家机构已自行申请注销登记。 与之对应的是，截至2017年7月底，基金业协会已登记私募基金管理人已经超过2万家，已备案私募基金5.87万只，管理基金规模达到9.95万亿元。此外，私募基金管理人员工总人数也达到了22.53万人。 随着私募基金规模的不断扩张，怎样避开私募机构失联的雷区就成为投资者关心的重点。 在披露的近200家失联私募机构中，不乏此前市场上的一些“明星”机构，而在这些失联机构中，常有产品兑付危机、涉嫌非法集资、老板“跑路”等出现。 失联机构地理图谱 据统计，目前基金业协会网站尚在公示的失联私募机构共有95家，从注册地点来看，失联私募机构数量排名前五的省份分别是北京市、广东省、湖南省、上海市和浙江省。 数据显示，北京市的失联私募机构数量有52家，占比达到54.74%；广东省的失联私募机构数量有22家，占比达到23.16%；湖南省、上海市、浙江省的失联私募机构数量分别为5家、4家和3家，占比分别为5.26%、4.21%和3.16%；其他则分布在天津市、重庆市、以及江苏省等地区。 除此之外，在目前基金业协会已经公布的两批因失联被注销登记的共45家私募机构中，分布在广东省的有19家，占比42.22%，其次是北京市的9家和上海市的4家，分别占比20%与8.89%。 但总体来说，北京市仍是全国失联私募机构分布最密集的地区。此外，广东省的失联私募机构则密集分布在深圳市，共有21家。 值得一提的是，在失联私募机构的命名中还显现出“高仿”的逻辑。不少私募机构仿照知名投资机构命名，譬如北京中金美林投资基金管理有限公司、深圳市中金信达基金管理有限公司、深圳市前海汇金创业投资有限公司、华天国泰（北京）资产管理有限公司等。 从业务类别上来看，在前述95家失联私募机构中，有58家私募机构的业务类型是私募股权投资基金，占比达到61.05%，其次是私募证券投资基金，共有21家，占比22.11%。 老牌机构现身 据统计，失联私募机构集中成立于2013年和2014年，均有32家，占比为22.86%；其次是2012年和2015年，分别有22家和17家，占比分别是15.71%和12.14%。 从统计结果来看，目前公布的失联私募机构中不乏一些成立多年的“老牌”私募。譬如北京华德天爱投资顾问有限公司，其成立于2001年，是95家机构中成立最早的机构，其注册地是北京市，业务类型为私募股权投资基金。 资料显示，北京华德天爱投资顾问有限公司旗下基金名称为“北京睿盈同创投资管理中心（有限合伙）”，公示的主要投资领域为新能源、先进制造、电子信息通讯、新材料、节能环保、现代农业领域等国家战略性新兴产业的中后期投资项目。 相关信息显示，北京睿盈同创投资管理中心（有限合伙）是北京德利迅达科技有限公司的股东，而在今年6月沙钢股份（002075.SZ）公告的发行股份及支付现金购买资产的预案中，北京德利迅达科技有限公司是其交易标的。 8月29日，媒体致电北京华德天爱投资顾问有限公司，但其工商信息登记的号码已经无人接听。 此外，在8月28日最新公布的10家拟失联私募机构中，还有一家已经成立了近20年的机构。 工商信息显示，深圳凯建宏投资管理有限公司成立于1997年12月，注册资本为6000万元，经营范围有股权投资、投资咨询、受托资产管理等。旗下基金有“凯建宏典诺和润证券投资基金”和“凯建宏久丰天顺1号”，主要投资领域分别为具有良好流动性的金融工具和新三板挂牌的公司、新三板挂牌前的公司。 不过，“凯建宏久丰天顺1号”的业绩并不显眼。数据显示，其近一年的年化收益率为-23.31%，成立以来的年化收益率为-20.29%。 值得注意的是，在前述95家失联私募机构中，有31家私募机构的注册资本实缴比例非100%，占比为32.63%。 其中，实缴资本最高的为中合泰富信达（北京）投资基金有限公司和中源诚信（北京）资产管理有限公司，实缴资本均为1亿元，但注册资本实缴比例分别为20%和33.33%。 产品多现兑付危机 事实上，部分失联私募机构在被公示之前已经早有预兆。 譬如今年4月公示的第十三批失联私募机构中的中房联合（北京）投资基金管理有限公司，该机构旗下的产品为“中房联合-环保基建产业基金”，其主要投资领域为深圳市华南水务集团项目的收购、扩建及对部分项目的完善建设和升级改造等。但早在2014年，该产品就被曝出兑付危机。 目前，基金业协会的公示信息显示，该公司涉嫌非法集资，公安部门已经介入调查。 除此之外，陷入产品兑付危机还有六宝（北京）投资基金管理有限公司、中元宝盛（北京）资产管理有限公司、上海巨玺资产管理有限公司、上海炳恒股权投资基金管理有限公司等多家失联机构。 值得注意的是，失联私募机构名单中还有因市场操纵而被证监会处罚的上海永邦投资有限公司。2016年，证监会下发行政处罚决定书，称上海永邦存在与上市公司实控人合谋，通过利用信息优势连续买卖、在自己实际控制的账户之间进行交易进而操纵股价等行为，并对其处以顶格处罚。 此后，上海永邦出现在第六批失联私募机构名单中，目前，该机构已经被注销登记。 8月29日，选择20家失联私募机构进行电话摸底，通过工商信息登记的号码或机构网站公开的号码与其联系，其中有12家机构为无人接听状态，有2家机构为号码不存在状态，有3家机构登记的个人号码接通，但均否认与该公司有关。 此外，在8月28日公开的拟失联的10家机构中，有8家均未能接通，但有国汇鼎盛（北京）投资基金管理有限公司和上海一辉资产管理有限公司2家机构接通。 其中，国汇鼎盛（北京）投资基金管理有限公司一位工作人员表示对公司被公开拟失联的事情尚不知情，而上海一辉资产管理有限公司相关人士则认为这是个乌龙。 “因为公司工作场所变迁，固定电话都更换了，此外公司相关人员离职导致没有及时回复基金业协会的邮件，因而造成了此次‘失联’。”该负责人表示，“公司已经在处理此事，已给协会邮件进行解释。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州网贷平台接口头通知/整改期间限规模

没有任何的侥幸，广州网贷平台终于也收到了 “限规模”要求。 女记独家从广州多家平台处获悉，昨日下午（8月29日），广州平台接到监管部门的口头要求，要求整改期间控制业务总量不增长。 广州成为第 3个确切收到监管要求网贷规模“限量”的城市。 在此之前，8月15日，网传大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发通知，要求各机构要以2017年7月31日业务余额为基准，业务余额不得超过此上限。8月16日，有媒体爆料上海浦东新区互联网金融风险专项整治工作方案领导小组办公室下“双降”发通知。 值得注意的是，广州目前的口头要求仅为整改期间控制业务总量不增长，并未提及存量违规业务以及新增违规业务。不过，有网贷平台高管对女记表示，上述两条在此前的整改通知书中已经明确要求。 女记认为，继大连及上海后，“限规模”落地广州，乃迟早之事。而且女记预计，其他地区将快速跟进落地，没有侥幸的可能性。原因有二： 1、 “双降”早就在全国层面上定调 6月28日，央行等国家十七部门近日联合印发了《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》。其中已经提到，整改计划应承诺不新增不合规业务；对存量不合规业务明确退出时间表，原则上不超过1年。同时强调，各省领导小组要切实承担第一责任人职责……采取有效措施确保整治期间辖内互联网金融从业机构数量及业务规模双降。 所以，上头对于个地方监管部门早就有这样的要求，各地如今的政策就是国家层面政策的落地，并不意外。而且女记预计，除了已经爆出来的大连、上海，以及刚刚落地的广州，其他地方还会陆续跟进。在此之前，女记就已经提到广东已经有部分地级市点名某些平台要求“双降” 。 而事实上，更早之前，据女记从业内获得5月份广州主管部门参与的一次会议上，就已经提出这样的思路： 2、7月份58家平台仍在环比增长 那么我们再来谈谈“双降”到底是为什么？女记认为，这是因为整改过去一年多，但网贷行业的整体规模并未看到实质性下降。从贷收规模看，还一直在持续膨胀的。对于监管部门而言，规模越大，潜在不确定风险越大。实现风险在最短时间内下降的有效办法就是限制规模。 实际上，以6月份上述《通知》要求为时间基点。大量平台在7月份的交易额出现了环比增长。 数据显示，7月份有58家平台交易额环比增加，其中多家平台增速超过50%；40家平台的交易额环比出现下降。贷款余额靠前的100家平台中，有71家平台的贷款余额较上月有所增加。 那么，双降到底如何影响行业，我们又该怎样看待双降呢？ 1、 “双降”只是过渡性措施 双降让市场担忧。网贷平台遭遇“双降”，有资本方甚至因此判断网贷平台已经失去想象空间。 不过，无论是从广州监管的口头表述，还是其他区域的监管表述中，我们可以看到，通过行政方式限制市场发展规模，不应该是监管常态，而是特殊性时期的特殊办法。监管的目的仍在于通过规范之后，引导行业健康发展。 “如果这个特殊阶段只是半年到一年，对于行业整体影响不会太大。”广州一位网贷高管对女记表示，短时间的过渡性政策，会让平台短期发展受到影响，但其影响并非如“限额”，不会对网贷平台的具体业务模式造成根本性的改变。 2、 网贷平台和从业者或加速离场 那么限量到底对平台将带来哪些方面的影响呢？此前有平台高管在接受媒体采访时提到，不同的平台影响有所不同。对于总体规模较大的平台，不少正在进行“借款限额”的合规化调整，因此当前主要任务不是增量，而是调结构。但对于刚刚成立的新平台，正处于规模上升阶段，“双降”要求将直接限制此类平台的发展空间，此类公司难以完成规模化发展，影响较大。 一位网贷平台高管刚刚接受女记采访时认为，通过人为方式限制平台的规模增长，各家平台可能会通过提高风控标准等方式提高项目标准，同时会拒绝新的业务入场。短期而言，“限量令”不如债权转让对于各家平台的影响大。因为相较于限量令，明显具有“区域特色”的债权转让让广东各家平台遭遇短期的资金减少。但限量令长期影响，目前无法估量。具体的影响可能包括对于平台自身发展以及从业者的信心影响。 “规模限制平台利润，各家平台肯定会缩减成本。”上述高管认为，从业人员可能会因为收入减少或者公司规模收缩离开。此外，客户对于行业信心会有所影响，也可能会离开网贷，选择其他投资种类。 3、 应该注意区域民间金融系统性风险 除了上述影响，对于网贷实施双降，还应该注意引发的其他连锁风险。 有网贷平台高管提到，网贷行业的借款对象基本属于民间金融，与银行等借款行业一样，可以借新还旧良性发展。但如果短时间内，没有新增的资金提供贷款，有可能会造成区域性的民间金融系统风险，值得警惕。 另外，有广州平台提到，监管还应该注意到，为了达到“限规模”要求部分平台或采取改头换面另注册新公司，将超额等不合规业务放置新平台去做。类似做法可能导致风险扩大和蔓延。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行存管乱象四起 互金协会将发文整顿

近日，在中国互联网金融协会的牵头下，多家商业银行和网贷平台参与制定新的网络借贷资金存管标准，经过多方求证，目前正式版本尚未成文，但已经形成草案。 不规范：有银行80%以上的客户是部分存管 据知情人介绍，该文件主要目的在于扭转目前市面上资金存管业务不规范的现象。多位从业者描述了当前存管业务的现实情况，“银行在存管业务上的不规范，并不是少数现象，尤其是后续进场的小银行。” 业内人指出，网贷行业的资金存管业务，存在三种较为典型的乱象，“部分存管”、“存而不管”、“联合存管”。 “部分存管”是指平台上部分产品接入存管，剩下产品未纳入存管体系中，属于存管不彻底。 上述业内人士指出，“甚至有银行80%以上的客户（网贷平台）是部分存管，但平台和银行对外宣传却说是上线银行存管了。”混淆了外界的视听。 “存而不管”，是指上线存管只是平台在给银行开了大账户，归集资金，没有做到《网络借贷资金存管业务指引》中要求的审核义务。而此做法，投资人也并不能分辨出来。 “联合存管”是老生常谈的一例，其指银行与第三方支付机构联合对P2P运营平台上的资金进行存管。 业内人表示，上述形式的 “银行存管” 都没有达到监管要求进行银行存管的目的。 知情人还介绍，最新的存管规范是在银监会发布的《网络借贷资金存管业务指引》原则下，对银行开展存管业务的细节标准进行规范，是在银监会指导下开展的。 “未来中国互金协会还可能会对会员的银行存管业务进行评估验收。”知情人还表示，规范可指导银行机构合规合理开展存管业务，真正让银行存管达到应有的作用。“同时标准和评估结果也可以提供给某些地方监管机构作为准入参考。” 此外，另一位有参与讨论的单位工作人员透露，“标准正在处于起草阶段，预计10月份下发。” 千奇百怪的存管模式或被肃清 另一位为银行存管系统提供服务的企业高管也表示，之前的银行存管标准的确存在进一步细化的空间。“银监会发布的《网络借贷资金存管业务指引》是个框架性的要求，有执行细则没有具体标准，当前银行存管的做法千奇百怪，不少模式实际上是联合存管。” 模式： 直接存管是指由银行为网贷平台开立存管专用账户、投资人和借款人的独立个人存管账户、风险备用金账户和担保公司账户。后两种账户是根据平台需求和实际情况开设的账户。存管行一般为投融资双方开设独立的个人账户后会就充值、提现等支付结算和资金流向进行监管。 银行直连是指网贷平台直接与银行开通支付结算通道，无需充值和提现。交易过程投资人直接通过银行在线交易，还款时资金直接返还至投资人的实体账户。此种模式最大特点是在交易过程中资金需要直接通过银行系统结算，无需第三方支付机构介入。 联合存管是“银行+第三方支付”模式，由商业银行和第三方支付机构合作为网贷平台提供服务。其中，存管银行提供网贷平台存管账户，第三方支付机构提供账户体系并担任技术辅助，提供资金结算及所需的终端设备。联合存管模式只是在一定程度上限制了网络借贷机构对客户资金的直接触碰，但银行机构却无法切实有效地监督账户内的资金流转。 银行存管是否合规，业内人士指出，“汇总账户都是开在银行，关键是看子账户体系用的是谁的。子账户可能是支付公司的，也可能是银行另外建立的。还有资金结算的核验，要看是银行在管，还是第三方支付在管，还是根本没有管。” 就合规性方面，直接存管符合监管要求；银行直连因为账户体系不规范存在争议，市场上也只有少数几个案例是银行直连的模式；而联合存管则不符合监管要求。 哪种模式是监管层认为合乎规范的操作？参与讨论的知情人指出，可参照某银行的直接存管账户体系。不过，文件并未定稿，尚在起草阶段，具体规定存在变数。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金付46亿尾随和34亿交易佣金

根据2017年基金半年报数据，上半年，基金公司付给销售机构的尾随佣金达到46.46亿元，给券商的交易佣金达到34.56亿元，两者合计超过80亿元。 交易佣金方面，中信证券成为基金半年分仓王，天风证券分仓佣金收入同比增加33倍。 尾随佣金同比增10% 占管理费比例小幅下降 根据统计，上半年116家基金公司旗下的4000多只基金合计赚取管理费260多亿元，其中，支付给销售机构的客户维护费(尾随佣金)共计46.46亿元，同比增加10.42%。 从尾随佣金占管理费的比例来看，半年报的数值为17.63%，较2016年下降0.14个百分点。 从单家基金公司来看，尾随佣金占管理费收入比例最高的达到了62.09%，尾随佣金占比超过50%的基金公司家数也在报告期内由去年底的两家增加到了4家。 值得注意的是，天弘基金今年上半年的管理费收入达到18亿元，创下基金公司半年营收的最高纪录。然而，天弘基金支付的尾随佣金占比却很低，仅有1.41%，其中余额宝货币基金的管理费收入为16.92亿元，尾随占比仅为0.04%。 根据天相投顾对基金半年报的统计，在有同比数据的107家基金公司中，52家公司的尾随佣金同比出现增长，其中，中科沃土基金、中银国际证券、创金合信基金等公司同比增长幅度超过20%。 从单家基金公司来看，与2016年相比，尾随佣金占比超过50%的基金公司家数增至4家，中银国际证券支付的尾随佣金占比达62.09%。 此外，恒生前海基金支付的尾随佣金占比也达到了57.96%。资料显示，截至今年年中，该基金公司旗下仅发行了恒生沪港深产业混合一只基金。 在大中型公司中，上海东方证券尾随佣金占比也达到了45.11%，明显高于行业平均17.63%的水平。 券商分仓佣金降近12% 各大券商今年上半年从基金交易中获得的分仓数据随着基金中报披露完毕也得以揭晓。101家券商分仓金额合计34.56亿，与去年同期相比下降了11.73%。 据天相投顾对基金2017年中报的统计显示，共有18家券商分仓收入超过1亿元，其中，中信证券蝉联分仓冠军，上半年从基金交易中分取交易佣金1.94亿元，但相比去年年中的2.01亿仍然下滑了3.55%。 除了中信证券外，进入前五名的还有招商、广发、长江、海通等四家证券公司，分仓收入分别为1.71亿元、1.61亿元、1.57亿元和1.49亿元，此外另有12家券商的分仓收入超过1亿元。相比2016年上半年数据，申银万国、国泰君安等老牌券商在今年上半年跌出前五，广发、长江证券新进前五队列。 从分仓同比增长幅度来看，天源证券增长势头最猛，今年上半年同比增长6697%，不过天源证券分仓金额绝对数并不算高，上半年收到的交易佣金仅有67万元。 天风证券今年上半年分仓1.42亿，同比增长3346%；另一家小型券商西藏同信证券(即东方财富证券)的分仓佣金同比增幅也达到1352%。 在分仓前十名的券商中，天风证券实现逆袭，排名从2016年年中的第六十名直接跃升至2017年中的第七名，中信建投、齐鲁证券今年年中排名也提升5名，分别位列第六、第十，分仓收入达1.43亿及1.30亿。 基金分仓依旧集中在排名靠前的券商之中，据统计，排名前二十家券商合计佣金收入达到26.09亿，占分仓总收入的75.5%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

做市人的焦虑：离开还是坚守？

“之前，我们去企业的时候，董事长接待，起码能喝杯茶，请你吃个饭，送点小礼品什么的，表示一点心意。现在呢，董秘就爱答不理，去了以后给你就一杯白开水或一瓶矿泉水。” 让孙明感触颇深的是公司对做市态度的变化。 在做市制度迎来三周年之际，读懂君密集访谈了多家券商的做市负责人和工作人员。他们有的已经离开，有的还在坚守，也有新人选择进入。 没有人知道他们的未来，正如当下也没有人知道，做市的未来在哪里。 “这个市场还是很有前景的，你别走，再坚持一下嘛。” 作为某券商新三板业务负责人的王少杰，试图用这样的理由，挽留两位提交辞呈的做市部同事。结果可想而知，“其中一个坚定要离开三板了，意思很明确，我不玩了。” 王少杰其实很理解同事的离开选择，“如果有一座山峰，告诉大家忍一下，爬过去就是光明，也可以；但如果你连山峰都看不到的话，就没必要忍耐下去了。” 实际上，王少杰现在自身也只有10~20%的精力投入做市。原因很简单，“作为三板来说，我的信心是坚定不移的，但做市这块，不清楚。” 读懂君跟多家券商做市人员访谈下来，发现跟王少杰一样看不懂做市未来的，几乎是全部。你很难想象，投入上百亿，新三板市场最重要的投资群体——做市商，竟没有人能清晰描绘出做市业务的未来。 有的团队全部换了一拨投资经理。长期浸淫在市场的孙明，对这种变化的感受很明显，“现在你去企业调研能看到很多新人，都不认识。确实这个市场很多人走了，当然也有很多新人加进来。” “我也不知道自己还能坚持多久，最近一段时间，也一直在看其他机会，如果有不错的，肯定就离开了。”一位不愿透露姓名的做市人对读懂君这样说道。 “要是三板真的有一天政策突然来的时候，你猜还有多少人能坚持下来？” 孙明这样问读懂君。 新三板的寒冬比所有人预计的更加寒冷，也更漫长。持续不见产出的投入，正考验着每一个从业者的耐心。 期待已久的池子 “以后会有一个市场，选标的不需要满市场跑，就从这个池子里选。”2012年，张平还在做PE的时候，有前辈这样跟他提过。 这句话给张平留下了深刻的印象。 2014年，新三板宣布采用做市商制度。他果断跳槽到一家券商的做市部门。当时，这个部门刚刚组建，只有4个人。张平所在的券商，是首批获批做市牌照的券商之一，对新三板做市业务寄予厚望，当年底团队迅速扩充到将近10人。 “BAT没有出现在国内资本市场，有很多制度上的原因。新三板应该会有很强的包容性，希望去分享资本市场创新带来的机会，做市是一种比较好的途径。” 当时，怀着这样想法的券商不在少数。 几乎在张平建立团队的同一时间，做了多年投资的王少杰跳槽到一家券商，着手组建做市团队，招聘对象大都为A股的研究员，投资机构的投资经理。 刚刚毕业的孙明，一下子认定了做市商这份职业。理由很简单，“那时候就想做投资。” 券商的热情，很明显地反应在数据上：做市首日，66家券商获批了做市资格。同年，证券业协会注册下的券商共有119家。 从宣布新三板拟采取做市交易到做市首日，短短半年内，超过半数券商选择进入。这样的决策速度，在券商内部并不多见。2014年8月25日，首批做市的43只股票中，40家券商参与其中。 刚开始，做市商发展的方式很“原始”，也很“拼”。 “企业基本上都是我们主动去找。我的工作就是打前台电话，陌生拜访。当时，陌生拜访成功率也挺高的，我们可以作为市场导入者的角色跟董秘去解释，什么是做市，怎么去做市，比较容易跟企业建立信任。” 当时，没有人料到，此后发生的一切将远远超出他们的预期。几个月后这里将掀起一场财富风暴，做市部门就是整个风暴的中心。 突如其来的行情 一切来得毫无预兆。 2015年3月2日，一个再普通不过的日子。做市指数已经推出近两个月。当天，做市指数上涨2.78%，收于1189.85点。没有人会想到，在此后25个交易日内，做市指数上涨110%。到了4月3日，做市指数收于2503.63点。 突如其来的行情，远超大家的预期，做市人成了市场中最忙碌的一伙人。 “2015年，光报销机票就花了10万块，出租车费将近三四千。当年上映的大片都是在飞机上看完的。”2014年刚刚转入做市部门的周康张平则告诉读懂君，当时做忙的时候，一天会安排调研5家企业。 “那时候我的状态，真的很疯狂。天天看着指数涨，看赚那么多钱，幻想着投两三个亿，赚两三个亿。那时候，真是让你能有那种感觉，好多票开盘就翻四五倍，这都是家常便饭，完全没有估值的意识。” 对很多刚刚入行的年轻投资经理来说，做市这种“盛况”，一度让他们出现人生巅峰的错觉。 当时在外界看来，做市像是“特权”。券商内部项目的过会率在80%左右，这意味着年轻的投资经理只要报会，就大概率能过。挂牌公司排着队打折送股票上门。 “那个时候，一天实盈一百多万，有的时候甚至有两三百万。”如今回忆起来，孙明仍然相当兴奋。 在曾经做过投资的王少杰看来，一切如此不可思议，“当时给我感觉就是不断地变化价格。” 他举了个例子：“约定好8元的拿股价格，我们决策会都通过了，老板立刻就说对不起，8块不行，你要接受就接受，不接受就算了。” 做市俨然成为券商内部最具希望的业务，各个营业部、各个投行部门都在给做市部门推项目。 这种乐观，在2015年做市商自发组织的做市商大会到达顶峰。那次大会邀请市场上绝大部分做市商，甚至有些券商副总裁也去捧场。 “大会以业务交流为主，但更像是一次团结的大会，胜利的大会，参加者食宿全免，感觉特别有钱。”王少杰对那次大会印象深刻。 “有些年轻的做市商，豪言壮语地说，没事，我给你挡着，抛压我全接了。我不怕抛压，抛给我，如果我接不住，兄弟们给我接住。” 会上，有人提议做市商之间应成立一个联盟，该大会之后可持续召开。 盛宴后的反思 “好像就开了那么一次吧” 王少杰回忆道。忽喇喇似大厦轻倾，新三板行情在那波狂欢后迅速转冷，至今仍未回暖，成立联盟的事再没有人谈起。 当两年多之后再次回想起那波行情，做市人不再欣喜。他们开始反思，重新审视起做市业务。 “开始，我们希望以价值投资进入三板市场，但是市场真正起来后，我们确实也为投机、交易去做了一些事情。”一位做市商负责人告诉读懂君。 从某种程度上说，当时做市商的决策决定了现在的结果。 “那时，有人说市场上最傻的钱就是做市商的钱。”王少杰说，“做市招的最接近的应该是做投资的人。有的券商招的做市人偏营销，还有些挂牌的人也纷纷转过来做市。” 在孙明看来，广而泛的做市风格，决定了做市商只能吃制度红利。“做市商股份拿得少，有些连老板的面都没见过。公司内部利益格局不了解，可能好多之前进的都要套现。资本运作做不起来，投后管理也没能力。你不死谁死？” 越来越多的券商将做市业务定位于类投资业务。原因很简单，目前的做市业务缺乏清晰的盈利模式。当下新三板流动性匮乏，价差收益远远不能支撑这个业务。 “做市本身就是带有投资属性的，用的是券商自有资金，考核方式和自营一模一样，企业也不向做市商付费。”张平说。 但目前新三板做市指数的持续下跌，让希望以投资目的来做市的券商也叫苦不迭。 在这个极度寒冷的市场，选择坚持的人，需要想尽一切办法活下去。 “现在过项目，非常严格。”周康说，“选的项目必须有清晰的退出途径，要不能被并购，要不IPO。如果没有明确的退出途径，在三板流动性非常好，然后基本面没有大的变化，业绩稳定增长，这样我可以拿着。只要你这几条都没有符合，那就算了。” 可走的路越来越越窄，做市的目标却逐渐清晰。 周康希望加强公司研究，“原来做市商是点对点的看项目，对行业没有做一个系统认知。比如，这个行业在三板有多少家，16年利润是什么样，完全不知道。” 周康是不久前从原来的券商做市部门离职，来到目前这家券商的，同样还是负责做市业务，“我还是希望做一些事情。” 目前，他正在按照行业进行布局，“打个比方，光高端装备制造就有11个子行业，11个子行业下面又有一大堆。我对团队的要求，每周一个子行业，写成报告。报告的内容是，该行业三板的公司有多少家，政策是什么样。” 转型一个月，周康坦言感觉很不错。现在的状态和2015年完全是两种状态，现在大家更多在办公室扎扎实实做工作。 不久前，他们刚刚看上一家秦皇岛的企业，对方不接受做市。“我们就以产业基金投资，最后对接的不错。”周康说道。 看上去，做市业务已变成一个研究或者获取项目的途径。周康不以为意，“这是个特殊的时点。” “只出不进” “之前，我们去企业的时候，董事长接待，起码能喝杯茶，请你吃个饭，送点小礼品什么的，表示一点心意。现在呢，董秘就爱答不理，去了以后给你就一杯白开水或一瓶矿泉水。” 让孙明感触颇深的是公司对做市态度的变化。 不难理解，“三类股东”问题悬而未决。一旦企业选择做市，股东人数和股东类型谁也无法控制。自2016年IPO重启以来，先后7家新三板公司在A股上市，但没有一家以做市方式交易过。俨然，做市成了IPO的对立面。 2016年，仅有77家（剔除退市企业）做市企业转协议，而今年上半年就有194家做市公司转协议，是去年全年的2.5倍。 “最后你会发现，大的企业拒绝了，小的不敢投，这是一种悖论。很难以做市方式进行投资。” 更让人绝望的是，即使有企业愿意做市，也不能解决资产荒的本质问题。现在正是资产端的供给跟不上、投资主题青黄不接的时候，让做市商感到焦虑和迷茫。 “现在好的公司不多，可能只有1%或 2%，其实主板好公司也不多；但比例低没问题，得有活水进来。只出不进就比较危险了。” 在这个新兴的资本市场中，一旦碰上坏的光景，原本蜂拥而至的公司就会骤减。 在经历了2016年挂牌企业数量疯狂增长后，2017年新增挂牌企业数量开始出现了明显的下滑趋势。根据全国股转系统官方数据显示，今年上半年企业数量的增量仅仅为1151家左右。而去年上半年，这一数字为2556家。 “之前聊过，一家做新药研发，一家做在线教育，都不错。原先都跟他们谈过，现在再去谈，我自己都不好意思开口了。”张平告诉读懂君。 挂牌的公司减少，新挂牌选择做市的公司又变少，同时做市转协议的公司增多，这就是目前新三板上的现状。 做市人的未来在哪里？ 安安心心研究，给自己留足转身空间，周康现在常常对团队中年轻人这样说。他很清楚其中的价值，“此前离开的人，工资都翻了两三倍。” 这一点，孙明深有体会。“我很感激新三板。没有三板，我哪有这么多资源，你如果刚毕业，怎么能迅速的积累几百家企业的资源，三板就是一种方式。” 尽管有很多做市人离开了，但仍有一批年轻人选择在此时进入。 “做市商同行业之间，跳的应该还有一些，别的地方跳过来的人已经非常少了。新进来的人的途径主要就是招一些应届生。” 与2014年的孙明一样，这些年轻人极度渴望了解企业，追寻投资的真谛。 在大多数人看来，新三板仍然是个年轻人学习投资的理想地方，“这里有一万多家企业要研究，他会很充实。” 对许多入行不久的年轻投资人来说，他们并没有多少出手一试的机会。“在这个阶段下，只能做研究，它很难去落地投出项目，不投项目就没有真实的感受。但是你没办法。”孙明说。 但张平告诉读懂君，现在的做市业务并不是年轻人的一个好的选择，“第一，职业发展路径不清晰。第二，三板市场有很多场外的东西，寻找这里投资的模式，怎么选怎么投，是非常复杂的课题。” 对于这些年轻人而言，没有人清楚他们的未来。正如2014年的夏天，没有人清楚做市的未来。 “要是三板真的有一天政策突然来的时候，你猜还有多少人能坚持下来？”孙明这样问读懂君。 在这场关于金钱的游戏中，每个人的命运都被裹挟在滚滚洪流之中，跟时代一起癫狂，又一起坠落。 “现在还不是三板最差的时候，最差应该是明年上半年。那个时候，已经延期的基金还能继续展期吗？”张平自语道。 “你会考虑进去吗？”读懂君问他。 “要看手里的子弹还多不多，这个不是我能决定的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

承诺不算数 贾跃亭姐弟提前收回乐视网借款

8月28日，乐视网披露了今年上半年业绩报告。今年1-6月，乐视网实现营业收入55.8亿元，净利润亏损6.37亿元。这一业绩，相比去年同期大滑坡。2016年上半年，乐视网实现营收100.63亿元，净利润2.84亿元。 这也是孙宏斌入股乐视网后，乐视网交出的首份成绩单。今年1月，融创斥资150亿元入股乐视网、乐视致新、乐视影业等乐视系公司，并成为乐视网第二大股东，陆续向上述3家企业派驻管理人员。此后的5月、7月，乐视网创始人贾跃亭先后辞去乐视网总经理、董事长职务，融创中国创始人孙宏斌接任乐视网董事长，改组乐视网董事会。 孙宏斌入主乐视网后，对乐视的管理层进行了大量调整，并与贾跃亭旗下的乐视系非上市体系切割。在半年报中，乐视网也称其为“新乐视”，在报告期内与乐视非上市体系进行了切割。 在贾跃亭的掌舵下，乐视拥有视频、地产、电视、手机、汽车、体育、影业、金融等多个跨界子生态。在半年报中，乐视网称新乐视的目标是成为以家庭互联网为平台的文化消费升级大潮的引领者，打造以智能电视为核心的大屏互联网家庭娱乐生活。 但新乐视仍面临老问题，半年报显示，乐视网被诟病的关联交易仍居高不下，合计超过50亿元，关联交易导致的应收账款高企，直接影响了乐视网的流动资金。 另一方面，被新乐视委以重任的智能电视业务，表现不尽如人意。今年上半年，乐视网终端业务收入金额为23.6亿元，较去年同期降低54%；主营超级电视的乐视致新营业收入为46.5亿元，净亏损了2.8亿元。 乐视致新的商品还出现积压。截至今年6月底，其存货金额达14.4亿元。乐视网称，存货余额较2016年末增加52.32%，主要是控股子公司乐视致新本期新增库存商品所致。 【焦点1】 二季度营收不足15亿，净利润亏损7.62亿 在披露半年报的同时，乐视还发布一则会计差错更正公告，称因为公司今年第一季度报告中合并范围内业务结算抵消不完整，将今年一季度的营业收入由49.22亿元调整为41.32亿元，营业成本由35.81亿调整为32.50亿，销售费用由8.30亿调整为3.71亿。 一券商机构从事IPO工作的人士解释，业务抵消不完整更多是因为内部关联交易。“比如母公司向子公司采购了商品，从两家企业角度看，都可以算入营收业绩中，但合并报表后，作为一个整体，等于是左手倒右手，整体并没有影响。” 乐视网称，上述更正事项对已披露今年第一季度净资产、净利润、基本每股收益、稀释每股收益及加权平均净资产收益率无影响。 根据此前披露的乐视网一季度业绩，1-3月，乐视网实现净利润1.25亿元。半年报业绩数据显示，乐视网今年1-6月实现营业收入55.8亿元，净利润亏损6.37亿元。这也意味着今年二季度，乐视网仅实现营收14.48亿元，净利润则大幅亏损7.62亿元。而在2016年二季度，乐视网营收54.29亿元，净利润1.7亿元。 对于上半年业绩下滑，乐视网在年报中称，由于受到乐视体系关联方资金状况的影响，加之公司品牌受到一定冲击，随之客户黏性出现波动，公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。 具体来看，今年上半年乐视网的广告业务收入4.06亿元，同比下滑73.94%；终端业务（即硬件收入）上半年营收23.61亿元，营收腰斩；会员及发行业务上半年营收21.32亿元，同比下滑超过3成。 但上述券商人士认为，乐视网今年二季度营收差别如此之大，或还与其关联交易有关。“乐视网今年前三个月收入超过40多个亿，与去年同期相当，但今年二季度的营收却比同期大幅下滑。很可能是关联交易形成的大量应收账款提前确认了收入，但实际并没有收到钱，而到了今年二季度，收入都被提前确认了，导致收入大幅下滑。” 【焦点2】 “切割”不易，关联方应收账款余额超50亿 关联交易是乐视被外界诟病的主要问题之一，处理贾跃亭时代的复杂关联交易，被认为是孙宏斌入主后上市和非上市体系的切割。7月的股东大会上，孙宏斌表示，资金不是问题。现在主要的问题是，关联交易怎么办。 半年报显示，今年1-6月乐视网向贾跃亭控制的企业采购商品、劳务大幅减少，总金额为7.5亿元。如负责乐视手机业务的乐视移动智能，今年上半年，乐视网对乐视手机的关联交易为4587万元，而上期发生额为7.79亿元。 但乐视网对关联方销售商品的关联交易仍居高不下。上半年，乐视网向贾跃亭控制的关联企业销售金额仍高达43.57亿元。在2016年，乐视网向关联方销售金额总计128.68亿元。2017年，乐视网预计向关联方销售金额将不超过150亿元。 大量的关联交易，导致乐视网的关联方应收账款居高不下，面临坏账风险。截至今年6月30日，乐视网的关联方应收账款余额52.41亿元，较2016年年底增加了14.39亿元。 对于如何解决关联方应收账款，乐视网称公司已与主要欠款方达成还款计划，定于2017年年末全部收回。但截至目前，主要欠款方资金情况持续紧张，未严格执行还款计划。 另一个解决办法，是变卖资产。乐视网称，非上市公司通过变卖部分资产、积极引入新的投资者等方式筹措的资金也将成为公司应收账款还款的重要保障。 此外，将关联方优质资产装入上市公司以其作价抵债也在考虑范围之内。半年报中披露，目前上市公司正在与相关方商议受让乐视投资100%股权事宜，乐视投资旗下拥有乐视金融类业务资产。 乐视网表示，关联方资金紧张的风波，使得公司关联方应收账款增加，回款不能及时完成，对公司现金流入带来负面影响，公司现金流紧张将影响公司正常运营。 截至6月底，乐视网拥有的账面货币资金余额为29.8亿元，但银行存款余额中冻结款项2907万元，TCL多媒体控股股权并购项目保证金21.51亿元。这意味着乐视网能够动用的现金仅8亿元左右。 【焦点3】 承诺不算数，贾跃亭姐弟提前收回借款 在乐视网现金流如此紧张下，贾跃亭仍然选择从乐视网抽离资金。半年报显示，报告期内乐视网偿还了贾跃亭和姐姐贾跃芳260万元和4.3亿元的借款。 2015年贾跃亭出具股份减持计划，曾表示将减持所持有的乐视网股票套现的资金全部借给公司作为运营资金使用，借款期限将不低于60个月，承诺时间为2015年10月30日。 而贾跃芳则在2014年12月、2015年2月两次做出承诺，向公司借款1.78亿元和15亿元，借款期限不低于60个月，免收利息，用于补充公司营运资金。 据统计，贾跃亭、贾跃芳套现时承诺借给乐视网的无息借款总计74亿，但最高峰时贾氏姐弟借给乐视网不超过30亿。2016年年报显示，乐视网归还了贾跃亭和贾跃芳20.68亿元和9.68亿元的借款。此次还款后，贾跃亭和贾跃芳对乐视网的承诺借款全部收回。 而贾跃亭还面临失去乐视网控制权的风险。半年报中乐视网称，贾跃亭持有公司股票100%被全部冻结，并且所持有公司股票质押率近100%。若贾跃亭无法偿还前述冻结和质押所涉及的债务本金和利息，则前述冻结股权存在部分被强制执行的风险，从而带来实际控制人变更的风险。 ■科技i说 孙宏斌能算清贾跃亭留下的账吗？ 今年5月，贾跃亭辞任乐视网总经理，取代他的是此前负责乐视致新、超级电视业务的梁军。梁军要将乐视引向一个“新乐视”时代。乐视以往庞大的生态体系正在进行切割，而留给新乐视的一个难题是，如何面对贾跃亭时代留下的积累与包袱。 8月29日，与乐视网半年报一同发出的，还有一则会计差错，更正公告指出乐视网一季度合并范围内业务结算抵消不完整，将追溯调整2017年第一季度营业收入、营业成本及销售费用。 去年11月，贾跃亭发表内部信坦承乐视资金链紧张，今年1月孙宏斌携融创中国战略投资乐视网。随后，乐视的非上市公司业务面临调整。4月10日，乐视网公布一季度业绩预报显示，归属于上市公司股东的净利润超亿元。4月27日，乐视网公布一季度财报。 时隔4个月，乐视网对财报做了更正。一位财务人士称，乐视网涉及很多关联交易，业务统计存在混乱的状态，很可能是合并报表时出现的问题。乐视网也需要解释是否存在美化财报的问题。 此前孙宏斌在乐视网临时股东大会上提到乐视网的财务问题时说，“上半年亏了6个亿，有人问亏了那么点儿吗，我都不知道。”乐视网2016年销售前五大客户均为乐视网关联方。 梁军表示今后要发力的四个方面，包括在终端保持领先优势，实现内容变现，形成乐视生态闭环，组织变革和效率提升。而孙宏斌可以凭借人脉为乐视找钱，但前提是要理清乐视内部、外部的财务问题，新乐视才能真正扬帆远航。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

App Store支持微信支付，去年接入支付宝

中国App Store显示，已开通微信支付，用户可以绑定微信账号，完成验证后就可以付款。 2016年11月，中国App Store开始支持支付宝，而在2014年11月，增加了银联支付选项。 目前支付宝与微信支付在国内第三方移动支付的份额在90%以上，而苹果自家的Apple Pay不足1%，接入这两家的服务是大势所趋。 此前微信与苹果因打赏分成一事起过争议，iOS版微信至今仍未恢复打赏功能。不过对于这两家公司来说，合作远大于分歧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会互联网金融统计监测系统（二期）上线

中国互联网金融协会建设的互联网金融统计监测系统（二期）8月25日正式上线，该系统实现了行业统计数据采集方式由按月收集总量数据向每日采集逐笔交易信息的转变。 系统（二期）有以下特点：一是提供系统直连报送方式，减少人为干预，提高数据报送效率和质量；二是直接采集“一手数据”，避免出现企业夸大业绩、掩盖风险、规避监管的现象；三是明细数据为提高数据分析精度和挖掘深度提供了支持，有利于实现对行业风险的动态监测。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

女子理财亏万余元 喝9瓶啤酒后跳海轻生获救

女子(左一)被救上岸后介绍情况 女子投资理财产品亏了1万多元 喝9瓶啤酒后想不开跳海轻生 事发海口白沙门，女子呛水后向岸边市民求救；辖区边防派出所协调消防部门成功救援 昨日上午，一女子在海口白沙门跳海轻生，没想到呛水之后突然清醒过来，向岸边市民求救。红岛边防派出所民警迅速出警，并协调海口消防支队海甸中队调派1辆抢险救援车、5名指战员赶赴现场救援。女子被救起后表示，因其投资亏了1万多元，觉得面子上过不去，一时想不开就跳海轻生，所幸被及时救起。 女子海中呼救，市民急忙报警 昨日上午9时30分许，海口白沙门海边，正在休闲的市民隐隐约约听到海里有人喊救命。“我们最初以为有人游泳溺水，所以赶紧拨打110向警方求助。”一目击者说。 辖区红岛边防派出所民警接警后迅速赶赴现场，发现“溺水”女子距离岸边大约有200米的距离，难以展开救援，“她会游泳，但当时恰好是退潮时，她应该是体力不支，难以游回岸边。”现场民警立即协调消防部门派专业救援人员赶来。 据了解，消防官兵到现场时，女子已经被海水冲出一段距离，离岸边约300米。消防官兵立即携带专业救援设备下海，很快将女子解救上岸。 原是投资亏损想不开做了傻事 警方了解到，女子名叫张某某，28岁，贵州人。据张某某介绍，她刚来海口没几天就接到消息称，其与朋友一起投资的理财产品亏损，她自己亏了1万多元，觉得面子上过不去。27日晚上，张某某独自喝了9瓶啤酒。次日早上，张某某酒劲未过，乘坐一辆摩的到达白沙门海边，一时想不开就打算跳海轻生。但是下海没多久张某某就呛了海水，突然清醒过来了，放弃轻生念头。无奈此时她已经离岸边太远，怎么游都游不回去，只好大声向岸边的市民呼喊求救。 被救上岸后，张某某满身是水，对着围观市民连连摆手说：“不要拍了，不要拍了，给我一个面子，不要让我家人看到，这样子多不好意思。”民警确认张某某身体无恙且情绪稳定后，让其自行回家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

游资疯狂炒作次新股 “击鼓传花”谁接盘？

　　近日，上证指数站上3300点整数大关，一线游资全线出动，将火力对准次新股。截至28日收盘，次新股板块上涨3.54%，超过60只个股涨停。分析人士指出，目前游资多青睐刚开板的次新股，一是估值相对较低，有继续炒作的空间；二是流通市值有限，一般在10亿元左右，游资操作起来游刃有余。不过，随着监管趋严，这种疯狂的炒作料难持久。 　　超60只次新股涨停 　　“上周我们还在担忧次新股会否熄火，事实是炒作越来越疯狂，散户和游资纷纷进入该板块。”深圳一位私募人士说，随着上证指数攀上3300点，市场的风险偏好也在提升。从8月中旬开始，次新股行情启动，21日至25日，次新股板块上涨3.58%；28日再次爆发，单日上涨3.54%，超过60只个股涨停，市场赚钱效应凸显。 　　自8月初次新股龙头中科信息出现之后，次新股炒作不断升温，虽然24日中科信息开始停牌核查，但这并未改变市场对次新股的做多热情。分析人士预测，只要28日开盘半小时内，有三只以上次新股出现涨停板，那么行情就会保持强势，优选品种是与中科信息一脉相承的黑科技题材，尤其是与5G相关的股票，例如纵横通信、澄天伟业、华脉科技等。 　　从28日盘面来看，纵横通信、华脉科技等股票直接一字涨停，澄天伟业在短暂波动后随整个次新股板块再次爆发而涨停，纵横信息则是开板之后实现三连板。次新股板块资金净流入达18.46亿元。 　　随着市场对中小创板块投资情绪的修复，超跌次新股成为热点接力板块。经过长时间下跌，创业板估值大幅下降，加上证监会力挺并购重组为市场注入信心，创业板7月18日至8月25日反弹了5.20%。在消费股和周期股轮番上涨之后，估值到达高位，市场也在寻找高性价比标的，超跌次新板块具有一定吸引力。 　　在广东煜融投资董事长吴国平看来，次新股此轮暴涨的前提是跌得够深，而且现在新上市股票基本都是三四个涨停就开板，一些次新股估值只有二三十倍，比某些大盘蓝筹还低。“中科信息算是次新股行情的引爆点，而且次新股与中小创存在一定联动关系，中小创在复苏，资金自然涌向次新股。” 　　一线游资现身 　　华泰证券表示，次新股强势反弹，主要有三方面因素：一是中小创市场情绪修复，超跌次新成为热点接力板块；二是IPO发行减速，次新股开板之后的涨幅回升；三是具有稀缺性的龙头个股带动次新股板块行情。值得注意的是，本轮上涨中表现突出的次新股均具有流通盘小的特点，在一定程度上容易受个别资金行为影响，不能完全反映整体市场的资金选择，对于基本面不能匹配估值的超涨次新股，投资者需注意风险。 　　华泰证券所说的“一定程度上容易受个别资金行为影响”是指某些次新股涨停背后若隐若现的游资力量。 　　早前有分析人士指出，次新股下半年大概率会有一波行情，小市值股票有望成为游资突围的重点。从目前被爆炒的次新股来看，果然几乎都有共通点——市值小、开板早。游资青睐刚开板的次新股，一是估值较低，有继续炒作的空间；二是流通市值有限，一般在10个亿左右，游资的资金压力并不大，在众多次新股之间游刃有余。例如澄天伟业、纵横通信两大被热炒的次新股，在开板之后均获一线游资入驻。 　　澄天伟业自21日起天天登上龙虎榜，一线游资登场，例如25日，华福证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部、财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部分别买入1674.51万元和775.20万元。其中，华福证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部更是在近期连续出现在设计总院、瀛通通讯、建科院、智动力、澄天伟业等个股的前五大买入名单中，而这些个股清一色是次新股。 　　谨防“击鼓传花” 　　对于次新股的暴涨，何时会迎来剧情反转是一个绕不过去的问题。从近期监管层的表态来看，监管趋严是大背景，次新股的炒作行情随时可能出现波动。 　　日前，证监会主席刘士余在交易所一线监管国际研讨会上表示：“从一年多的情况看，交易所的工作重心实现了向一线监管的转移，事中监管力度明显加大，市场乱象得到有效遏制，市场生态发生积极变化。中国的资本市场账户是可以看穿的。我们将发挥这一优势，加快中央监控系统建设，加强对跨境、跨交易所、跨账户异常交易的监测，使所有的违规交易都无处可藏。” 　　“接下来次新股可能会进入分化阶段，尤其是一些出现连板的新上市个股，以及虽然封住涨停板，但换手率非常大的品种。换句话说，次新股行情到了这个阶段已经成了‘击鼓传花’，一有风吹草动随时可能发生剧烈震荡。一些刚上市的次新股，存在大量获利盘，它们随时可能出逃。”吴国平说，当然并不是所有次新股都会这样，接下来机会可能出现在一些已经上市一段时间、但股价被拦腰斩断的个股，一些炒作资金会从刚上市的次新股转移到一些处于低位、成长性仍有看点的老次新股上。 　　前述深圳私募人士也表示，在疯狂的炒作氛围下，次新股的炒作热潮随时可能退去。“毕竟次新股炒作参与者多属短线交易，获利出逃是大概率事件。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P网贷行业已有大量平台布局现金贷

据清流Club了解，P2P网贷行业已经有大量平台布局现金贷，而在这个过程中，小额、短周期的Payday Loan更是容易受到青睐。 清流Club统计显示， 网贷行业单月放款量超过10亿的网贷平台至少已超过10家，其中有数家平台单月盈利能够破亿元。 网贷平台在过去几年呈现井喷之势，但是一直没找到有效的盈利模式，现金贷的出现，正如从坚岩之中出现的一道裂缝，给P2P带来光亮。 已经成功走上现金贷道路的网贷平台也在继续加码投入。据清流Club了解，除常规的网络营销之外，已经有数家平台已经同视频网站、电梯传媒等媒体渠道签署了一揽子投放协议，其合作额度都在千万以上。与前几年推广理财产品不同，这次是推广其旗下的现金贷产品。 资金与资产端的平衡之术 与网贷平台在理财端的高调发声不同，大量网贷平台在布局现金贷时都刻意选择了低调。不过，其资产端的盈利性，仍然可以通过上市公司的财报可见一斑。 以掌众为例，旗下拥有网贷平台掌众财富，也有现金贷平台闪电借款。 目前港股上市公司中国信贷持有掌众金服约48%的股份，中国信贷的2017半年财报显示，公司营收达19.82亿元人民币，同比增加428%；净利达5.67亿元，同比增加347.3%。 在中国信贷将近20亿的营收之中，掌众贡献的收入就达到了14亿。 实际上，掌众只是浮出水面的网贷与现金贷组合之一。据了解，目前网贷平台在布局现金贷时，习惯新设一个资产端主体公司来进行运营，以尽量保持业务的独立性和风险隔离。 “目前我们在两端都有布局，网贷资金端比较充足时，会考虑外部采购一些资产；而自己的现金贷资产比较多的时候，也会考虑引入一些外部的资金合作方。”一家平台负责人向清流Club表示。 上述负责人旗下的平台，目前存量规模已经破百亿，对应的资产大部分为现金贷。除了平台自身供给的资金之外，其也在尝试通过发行ABS的方式，来引入更多的低成本资金。 布局现金贷，网贷平台一石多鸟 为什么网贷平台纷纷将现金贷选为其发力方向？ 监管方向是重要动因之一。去年8月24日，监管层下发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，明确了网络借贷的限额，其中个人和企业在同一平台借款上限分别为20万元和100万元。 额度偏小的现金贷正好符合监管方向，以现金贷中常见的Payday Loan为例，其额度一般不超过万元，借款周期通常少于一个月。 高额利润也是驱使网贷平台布局现金贷的主要原因。 据不完全统计，截至2017年8月22日，我国P2P借贷平台累计达到5274家。面临着营销成本高、企业人员开支庞大、资产端坏账等情况，长期运营受到了挑战 。 现金贷在线上进行推广展业，拥有较高的利率水平，而与传统线下信贷产品相比，推广成本处于低位，更容易达到盈利。 有部分网贷平台在过去的发展中积累了坏账和窟窿，在这一部分平台看来，现金贷的高利润正是解决其问题的可行办法。 “一开始会从外面采购一些资产，但在这个过程中，发现现金贷的利润不错，于是也考虑自己布局。”某家布局现金贷的网贷平台运营人士透露。 另外，现金贷想快速发展，很重要的因素是有稳定充足的放款资金来源，而这正是P2P平台的优势。在P2P的资金供给下，其作为资产端的现金贷，更有机会能得到快速发展。 虽然有不少网贷平台加入现金贷大潮，但也有不少平台仍然保持观望。一位平台人士直言：“看不懂，或者说，这一块的资产的风险会持续积累，多头借贷的问题会越来越严重，风险总有一天会集中爆发。” 行业一位第三方从业者向清流Club表示，从他所掌握的情况来看，现金贷的共贷问题确实比较严重，大家都希望在一种资产上榨取利润，但这个资产端能否承接这么多的诉求呢——值得怀疑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“女性优先”约会App拒45亿美元收购？

Tinder，图自：smartblog 做一款陌生社交 app，用户彼此随机配对，互相可表达欣赏，但仅单方有意没用，双方互相认可才能相识——这不是比楼下公园里的相亲角高效多了？从国外的 Tinder，到国内的陌陌、探探等陌生社交 app，甚至是 Sobrr 之类的阅后即焚 app，都引入了类似的逻辑和规则。 而这位名叫 Bumble 的新人，初来乍到不过三年，却大胆拒绝了 Tinder 母公司 45 亿美元的收购要约。 Bumble 同以往的 Tinder、国内的探探、陌陌的“点点”功能最大的不同，是在这个陌生人社交游戏中，加入了“女性优先选择”的规则。在随机显示的其他用户照片上，左滑表示不感兴趣，右滑表示有意接触，双方互相有意方能发起对话——这和 Tinder、探探、点点没什么不同。 但在 Bumble 上，男性用户只能选择是否对女方感兴趣。至于双方互相感兴趣之后，发起对话的权力，则完全掌握在女性用户手中。 Whitney Wolfe，图自：businessinsider 这一独特规则，大概和 Bumble 联合创始人 Whitney Wolfe 女士不无关系。此前她也是 Tinder 联合创始人之一，但在 2012 年因性骚扰纠纷离开了 Tinder。 于 2014 年上线的 Bumble，到今年初已拥有 1200 万活跃用户，日均活跃时长达到 100 分钟。两个月前，Tinder 的母公司 Match Group 意图以 45 亿美元收购 Bumble，但遭到了后者的回绝。Bumble 将交往的最终主动权赋予了女性，现实的说，这使得 Bumble 能够吸引更多真正抱着交往（而非其他）目的的用户。 另外，Bumble 不局限于两性之间的关系，还提供了同性交友，以及所谓 BFF 模式（Best Friend Forever，仅限于朋友的异性关系，嗯，“永远只能是朋友”）。 在这两种模式下，发起对话的权力就不会区分性别，任何人都可以和已达成互赞的对方发起联系。（似乎还未考虑到 LGBT 群体？） Bumble 目前的主要盈利方式之一，是 Bumble Boost 和 Bumble Coin 两种付费产品。前者是一种按月付费的 Bumble 版本，可允许用户查看对自己感兴趣的其他用户、重新获取已失效配对（否则，配对后 24 小时无对话，此次配对就会消失）、无限延长配对后等待对话的时间。后者是一种应用内付费产品，用来购买所谓的 SuperSwipes。对某个用户使用 SuperSwipes 后，对方查看到你的页面时，Bumble 会提示对方你对 TA 使用过 SuperSwipes：一种用以表达“十分欣赏”的工具。 图自：msecnd 基于“互赞方可联系”的陌生交友类 app 早已出现多年，但真正的初衷——在异性之间牵线搭桥——却常常跑偏。这其中的重要原因之一，自然是很多抱着不可描述目的的用户，将本应是“相亲角杀手”的交友 app 搅得混乱不堪。 图自：vox-cdn 不敢说 Bumble 的“女性优先”规则和 “BFF 约定”模式，就一定能最终带来一个纯净的陌生人交友环境。但考虑到现实情况，这不失为一个比较有希望的尝试。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“奔跑的印钞机”神州专车何时停止了奔跑

正如一个投资人的悄悄话，“让我接盘，你们退出，你当我是傻子吗?”。 有一家公司号称是“奔跑的印钞机”，然而，其新三板上的股东哭了，尼玛，说好的扭亏为盈及盈利呢。 据其公布的半年报显示，其旗下神州专车业务营收增加20.6%，从23.2亿到接近28亿。受益于买买车及其他业务，神州优车营收达到44.5亿元，同比增长91.3%。 貌似非常漂亮，然而没有对比就没有伤害，关键还是与自己对比。 一年前，神州优车董事长、CEO陆正耀一年前对媒体公布媒体表示，“现在一天40万单，明年在将近60个城市有1000万个客户，一天平均100万单多一点。打八折的情况下每年收入250亿元，年利润是92亿元，税后是70亿元。” 或许自己夸下的口，只能含泪吞下。 “奔跑的印钞机”何时停止了奔跑? 有一种生意叫做“叫好不叫座”。 神州专车就是如此，一直以来，不仅其扭亏为盈的梦想没有实现，而且其业务还开始陷入糟糕的泥团： 很多时候，经常听到身边的朋友埋怨，作为神州专车的资深用户，自己打不到车的窘境。 半年来，因“份子钱”增加、阶梯奖励变相延长工作时间等各种原因，很多司机主动或者被动离开了。 根据神州优车2016年报显示，2016年初至2016年底，司机数量从3.9万到2.8万，减少1.1万。而最近公布的半年报中，没有司机数量的确切数据。但是，神州优车员工总数量从年初3万到年中2.7万。不及2016年年底神州司机的数量，可见其司机数量还在减少。 　　(图注：以上来自神州优车2016年年报) 由此，虽然本财报没有公布神州专车的日订单，但结合司机、车辆数，以及用户数，三方交叉验证，神州专车在充返力度减弱，补贴停掉之后，业务掉头向下，日订单从去年的35万至今年的20万，与计划中的100万日订单渐行渐远。 另据第三方Questmobile2017年第二季度报告数据称，2017年6月，神州专车月活用户同比减少了34%。 不过，值得一提的是，这只是推敲而已，其在财报并没有披露日均订单量、单均金额等相关核心数据，因此仅供参考而已，但是，所有的人都能看得见，真是悲凉。 　　(图注：以上来自神州优车2016年年报) 当然这也可以解释，为什么总是打不到车。 这也是仅仅一年时间，神州专车CEO陆正耀大变口风的原因。 据公开资料显示，陆正耀曾对媒体公开表示，网约车业务已经没有市场空间，战争已经结束，神州优车将业务重心调整至汽车电商等其他业务板块。 奔跑的印钞机开始停止了奔跑。这一年到底发生了什么?在政策方面有“领先半步”优势的神州优车，是如何发展到今天这步? 承诺无法兑现，故事如何继续? 当然，二级市场没有起色，其一级市场的投资人的退出自然无从谈及。 所说的10亿回报也仅是账面回报而已。 假如二级市场没有散户或者机构投资人接盘，那么显然，其一级市场的投资回报也将是海市蜃楼。 说白了，这就是一场击鼓传花的游戏。 “假设全国有1000万用户，每天100万单，打八折的情况下每年收入250亿元，年利润是92亿元，税后是70亿元。“ “2016年4月份，(专车)盈亏已经基本平衡，(将来)无非是赚多赚少的问题。”这是神州优车董事长兼CEO的陆正耀的如意算盘。 然而，“人算不如天算”，二级市场的萧条以及风向转变如此之快，让他们如何也想不到，事情居然会变成这个样子——一年之后，神州专车并未像当初预期的那样转亏为盈，而是进入业务的天花板，甚至在口径上被“放弃”。在神州优车财报计划中，新募融资将完全用于汽车电商神州买买车等新业务。 而曾经被寄予盈利厚望的专车业务来说，目前进入一个稳定甚至可能下滑的趋势。如果没有充返或者促销业务，其业务曲线很难再上行。尤其在行业内增加了曹操专车、首汽等与神州模式类似的新玩家。 旨在解决运力短缺，增加流量的U+项目，神州承诺“永不抽成”，从财务上无法为神州优车的盈利做出贡献。 即便如此，神州目前的营收现状，已经是在对司机进行高压管理下达成的结果。近半年，多名专车司机反馈了类似的负面信息。比如，之前神州是双班制，为了节约成本，改成单班制，司机增加出勤时间，才可以满足营收需求。另外，阶梯式奖励结合末尾淘汰制，都在驱动司机在线更长时间，进而得到更多的营收。 高压已经产生了负面的结果，一方面专车司机在持续流失，一方面出现了恶性事故。2017年，神州专车出现了疑似疲劳驾驶引发车祸致乘客死亡的事故，并引发业内对专车司机疲劳驾驶的讨论。 令人遗憾的是，神州专车原本握着一手好牌，其在政策方面的筹备原本有领先半步的先发优势，但这手好牌却被打坏了。 神州优车半年报提到，2017年1月25日神州获得全国首张网约车牌照，目前，公司相继在北上广深获得牌照，业内获牌数量最多。 即使在政策层面有一定的领先优势，但神州专车业务却用了一年的时间来验证，自营模式并未建立“护城河”，反而扩大规模的过程中遇到了的天花板，用户、司机双双流失，并且持续亏损。公司在战略层面也为此进行调整，比如成立新的事业部发力汽车电商、金融，弱化专车业务本身。 但是，港股上市的神州租车一直在涉足车辆买卖业务，并处于持续亏损的状况。这个业务转给新三板上市公司神州优车就可以做好么?创始人去年承诺70亿利润，今年持续亏损，这种可能无法兑现的无期船票，还有投资人愿意相信吗? 正如一个投资人的悄悄话，“让我接盘，你们退出，你当我是傻子吗?”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

绿能宝母公司暂免退市 逾期兑付仍有诸多疑问

绿能宝暂时躲过了被纳斯达克裁定退市的命运。 美国时间8月25日上午，绿能宝（亦称为阳光动力，SPI）对外宣布，纳斯达克交易所已接受了绿能宝继续在纳斯达克交易的申请。当天，绿能宝股价蹿升至0.42美元，涨幅为10.5%，不过该股价仅相当于三个月前的约六分之一。 绿能宝由国内光伏大佬彭小峰在2014年创立，主要从事光伏领域的互联网金融服务，在2016年通过转板形式登陆美国纳斯达克。今年4月起，绿能宝出现逾期兑付投资者投资款的情况，此后该危机愈演愈烈。公司当时解释称，兑付危机的爆发是由于政府的光伏补贴延迟等原因所致。 到了7月，绿能宝又因未及时公布2016年度的公司报告，收到了纳斯达克向其发出的退市裁定。绿能宝此后向纳斯达克提出了听证申请，为其股票的继续交易提出抗辩。 纳斯达克最新的通知显示，尽管已允许绿能宝继续交易，但这家中国公司还需要遵守多项条件。这些条件包括：在今年9月30日前，向纳斯达克听证会提交一份书面的说明，详细列举包括公司审计情况、特殊事项等在内的信息。此外，绿能宝还需要在10月27日前，向证券交易委员会提交20-f报告，该报告是针对注册地不在美国的上市公司所要求的年报。 除此之外，听证会还要求绿能宝提交有能力长期在纳斯达克挂牌交易的说明，并在此期间及时公布公司所发生的任何重大事项。如果听证会认为绿能宝持续交易的能力存在问题，其有权重新考虑允许公司股票继续交易的决定。 一旦绿能宝无法履行听证会提出的上述条件，公司的股票将有可能在纳斯达克被终止交易。此外，纳斯达克的上市和听证审查委员会有可能会改变听证会对绿能宝所做的决定。 尽管暂时度过了退市危机，但绿能宝何时兑付投资者的投资款，仍有诸多疑问。 在危机爆发之初的5月9日，绿能宝曾公布信息称，总计逾期支付投资者的本金和利息2.2亿元，涉及5746人。绿能宝当时曾保证，将在10月17日前完成所有资金的兑付，并将通过加快追讨线下光伏项目的欠款回笼资金。 5-6月，绿能宝官网曾两次公布资金兑付的最新情况，但目前已停止更新。 有投资者向上海的法院起诉了绿能宝在国内的实体公司——上海美桔网络科技有限公司，索要自己的投资款。7月下旬，界面新闻记者旁听了庭审，法院工作人员告知原告律师无法联系到被告，开庭通知被退回。 界面新闻记者在绿能宝的维权QQ群中看到，仍有落款为绿能宝工作小组发言人的公告，更新投资者资金兑付的最新情况。 8月25日的公告显示，当天绿能宝向36位投资人兑现了总计5.7万元的投资款，他们原本应在四个月前按时得到这些资金。有投资者在维权QQ群抱怨称，绿能宝目前所兑付的款项都是不到1万元的小额投资，而他的投资款迟迟没有得到兑付。 截至发稿，界面新闻无法联系到绿能宝求证上述事宜。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

为了一辆车，汽车/金融双方用尽了手段

首先我们分析一下车贷行业的风险，了解车贷风险后，才有利于风控措施方案的制定。 车贷行业的风险 1、车辆的风险：事故车、水浸车、套牌车、租赁车辆、查封车，此类车辆毫无抵押价值，这类辆车可以说就是其行骗的工具。车贷公司如果未识别车辆异常状况，放贷后将造成不可避免的风险，长此以往会造成坏账损失。 2、身份欺诈风险：借款人伪造虚假身份信息、提供虚假房产证明、收入证明、提供假离婚证，一旦拿到钱后人间蒸发，然后人财两空。 3、信用评估风险：自身建立的信用体系不完善，信用评估报告不科学，同时实际考察个人信用状况、工作及经营状态、家庭稳定性、负债状况、有无恶习等信息没有落实到位。 4、车辆多次抵押风险：这个是车贷行业的常见现象，因为贷款人的急需用钱，在抵押一次后仍然无法满足其需求，通过再次抵押来获得更多贷款。一旦车贷公司碰到客户无力偿还的情况，做二抵的公司往往损失惨重。 5、风控人员失职风险：车贷公司的风控部门过于涣散，评估价值过高、GPS安装不到位、物联网卡到期不续费、备用钥匙遗漏、保险过期等。 6、贷后风控管理风险：GPS监控平台功能过于简单、监控人员反应意识不到位、外勤执行力欠缺、追车不果断等。 车贷风控措施以及策略分析 1、借款人要提供的资料：身份证(企业要提供法人身份证、营业执照副本等)、车辆登记证、车辆的行驶证、保险单、购车发票等，如果还能提供收入证明、工作证明、银行流水(代发工资的流水)、结婚证、房产证等就更好了。 2、车辆的评估：车辆查档、估值、违章查询、车史报告、VIN码解析等等信息掌握，对车辆了解的越详细，对于金融的风险将会降到最低，最后可以合理的估出车辆的价值。 3、信用核实：通过网查、电核、面审多渠道核实车辆和人的信息，对贷款用途进行明确。如果客户有实体经营店面的，甚至可以进行实地考察访问，准确对客户的还款能力进行评估。 4、第三方征信数据：充分利用第三方大数据征信机构，根据需要选用重要的反欺诈或大数据风控产品。 5、经营合规：坚持小额、短期策略，不经营涉嫌违法、违规业务。 6、懂得拒绝：对于征信不好客户，未达到借款标准的要懂得婉言拒绝。 7、监控平台的选择：平台可通过丰富的预警机制，可以科学的预测整个周期内的风险。根据车辆停留点分析、常用地址比对、敏感区域数据库等大数据分析，对车贷行业的功能场景进行针对性设计，能有效的遏制资料欺诈、二次抵押等不良现象发生。 8、GPS安装：10万以上现场评估车辆安装2个甚至更多GPS，安装时要当场检测设备上传信息是否准确，安装位置要隐蔽，不能轻易被找到。 9、GPS监控：日常做好监控信息，24小时有专人查看，对预警信息处理要及时，有异常情况及时作出判断和上报。 10、催收管理：短信催收、自动语音催收、信函催收、律师函催收、外访催收、大数据催收、诉讼催收、三方催收等方式综合运用。 11、避免二押：以制度和系统防范操作和道德风险，形成高效的标准化、规范化作业流程，对二押业务进行抵制，让风险降到最低。 12、风控人员管理：做好相关培训，要让风控人员有对风险的意识，严格制定规章细则。 13、日常案例分享：把一些日常类的经典案例，和风控人员进行分享，并总结其中的门道，避免下次事件发生而疏忽大意，从容应对突发性事件。 一直以来，汽车金融行业面临主要问题是风控，资料欺诈、骗款逃贷、车辆二次抵押、拆除GPS等等恶劣行为屡见不鲜。为了一辆车，双方可谓是用尽了手段。就拿车抵贷为例，从对借款人的车辆评估、审核、登记、放款，包括贷后的上访、电话核实、催收等等环节，在这样一道道流程，风控仍然面临很大的挑战。多次出现新闻报道车辆被二次抵押后，两家公司双方争抢一辆车。双方的互相博弈，这让汽车金融风控不得不在行业中反复被提及。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行官员揭金融乱象本质：各方是利益共同体

有农信社支持三农而导致亏损，裹挟政府从而获取支持 来源：一见财经（ID:yijiancaijing） 最近各界都在说金融乱象，但很多人其实都没有说到点子上，中国人民银行研究局局长徐忠近日的一次公开演讲把问题说透了。 要点如下： 导致金融乱象的第一个体制机制问题就是政府与市场的边界不清的问题。 金融市场上很多名义上的非政府机构的政府平台公司，其背后都隐含着政府担保。 金融机构认为，给国有企业贷款出现问题有政府兜底，但给私营企业贷款出现不良贷款，却会被查是否存在受贿或其他问题。 僵尸企业之所以存在，很大程度上是因为有金融机构的支持。金融机构为什么要支持？因为要掩盖不良贷款。 全文如下： 最近，全国金融工作会议提出来要整治金融乱象。如何整治金融乱象，我认为应该从中国经济转型过程来看待金融乱象这个问题。金融与实体经济共生共荣，金融乱象实际上是实体经济和整个体制机制问题的镜像反映。 导致金融乱象的第一个体制机制问题就是政府与市场的边界不清的问题。按照希克斯的总结，西方商业繁荣最核心的三个因素就是法律、货币和信用。 实际上，市场经济是一个个体信用为主的经济，如果个体信用不能准确反映出来，无法很好地定价，就不是真正意义上的市场经济。 在我们国家的改革开放初期，我们的信用是集体信用而非个体信用，即谁的“公章”越大，谁的信用越高。但市场经济的发展必须建立在个体信用基础之上，否则便会存在很大的问题。不过也应该看到，在计划经济向市场经济转轨并且个人信用体系尚未完全建立起来的过程中，集体信用的确发挥了十分重要的作用。 当然，随着近年来会计、征信、信用评级等体系的不断发展，个体信用体系也在逐渐完善。最近正在进入破产重组的东北特钢，在发行短期融资券时公布的资产负债率在80%左右，没过几个月就严重资不抵债，显然，在此过程中会计、信用评级以及承销机构中，必然有造假欺诈行为。在我国，市场约束要真正发挥作用，中介机构健康发展并避免政府干预还有很长路要走。 国内理财产品存在刚性兑付，政府平台贷款存在各种隐性担保，实际上，金融市场上很多名义上的非政府机构的政府平台公司，其背后都隐含着政府担保。这类准政府信用的存在带来很多问题，为什么这样说呢？2014年财政部43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见》和2015年的新《预算法》中强调，地方政府除发债外，其他融资方式都不属政府信用，融资平台等应根据企业情况进行评估。 但众所周知，由于现实问题，后来政府各部门又相继放松2014年43号文和新预算法的限制，两项法规都没有得到落实，很多融资平台贷款存在政府承诺还款和政府保函的问题。政策松绑使得原来信用等级较低的平台公司债务一下提高至政府信用等级；今年，财政部出台的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》50号文和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》87号文，此类债务又从政府信用等级降至较低等级信用水平。政府政策导致金融市场债券的信用等级大起大落，政策前后不一致对市场产生非常大的影响。 全国金融工作会议中提出金融业要转变方式、优化机构，为什么近年来金融机构的目标都是做大做强？我在调研时问很多金融机构，为什么一定要把规模搞上去，为什么一定要拉存款？金融机构普遍回答是，规模上不去会导致几个问题。 首先，去政府开会，位置排到后面去了；其次，地方政府根据机构规模情况配置推动经济发展任务。 再者，监管机构同样是按规模大小来分配机构业务，规模代表金融机构在行业里的话语权。 如此来看，社会的指挥棒是在按计划经济运行，导致很多金融机构经营行为扭曲。金融机构的薪酬待遇、行政级别等与规模挂钩，必然导致金融机构的经营是粗放的，金融机构一味冲规模，而不是科学地进行市场定位，不是在准确评估风险与收益的基础上稳健经营。 同样，国有企业经营效率相对低，私营企业经营效率相对高，公司治理相对好一点，为什么金融机构贷款却都倾向于贷给国有企业？明明知道社会资源的配置与效率的关系，为什么有些资源偏偏流向低效率的地方？ 金融机构认为，给国有企业贷款出现问题有政府兜底，但给私营企业贷款出现不良贷款，却会被查是否存在受贿或其他问题。对于这样一个问题，我是这样认识的，正是由于金融机构本身就不是一个公司治理完善的机构，所以才会出现这样的情况。 如果金融机构的公司治理完善，董事会和股东就会起到监督作用，贷款损失导致股东利益受损，无需纪检部门和审计部门来检查监督。我国公司治理领域长期存在的政企不分、政资不分、所有权经营权不分等基本问题，还在困扰着我们，其公司治理实践很大程度上违背了所有有效的公司治理原则。 很多矛盾和问题只是被2003年以来的经济高速增长所掩盖。随着经济发展步入“新常态”，以公司治理改革滞后为代表的体制性、结构性、长期性矛盾和问题正在“水落石出”、持续暴露。 正是由于公司治理框架的不完善，诱使部分金融机构的经营行为极度短期化，“水多了加面、面多了加水”，盲目追求规模扩张和短期收益，高杠杆和过度风险承担行为盛行，忽视了质量、风险以及长期机制建设。 前段时间，江苏的农商行与省联社因高管的提名权而起争执，农商行说省联社行政干预，省联社说农商行是内部人控制，双方都指出了问题的根本——公司治理问题。农村信用社今后怎么改值得探讨。完善公司治理必须要有一个竞争的环境，而现在的农村信用社一个县只有一家。 单家农信社完全可以宣称因为支持三农而导致亏损，裹挟政府从而获取支持。一个地市下辖多个县，如果允许在一个地市范围内跨区经营产生良性竞争，再通过引入赋予监管权和及时校正措施的存款保险机制，这种情况下，问题农村信用社退出市场就不是问题，省联社甚至可以与省金融办合并省级监管部门或者变成农村信用社的服务性行业机构，这些问题都可以探讨。 这次全国金融工作会议也提出，要把国有企业降杠杆作为重中之重的工作，要抓好处置僵尸企业的工作。僵尸企业、市场出清、不良贷款、地方政府维稳等一系列问题搅在一起，金融乱象、金融扭曲实际上是一个镜像，反映实体经济存在的问题，反映整个体制机制的问题。 僵尸企业之所以存在，很大程度上是因为有金融机构的支持。金融机构为什么要支持？因为要掩盖不良贷款。对监管部门来说，不良贷款暴露后会担心被指责监管不到位；对地方政府来说，也担心僵尸企业出问题是不是反映了当地金融秩序不佳，同时僵尸企业倒闭还会造成大量失业，需要地方政府去维稳。 地方政府、监管部门、金融机构和僵尸企业实际上是一个维护僵尸企业继续生存的利益共同体。 这个问题要解决，需要通过引入赋予独立监管权力的存款保险机制，监管竞争带来的鲶鱼效应会打破目前的僵局。只有这样，金融机构不良贷款和资本的真实性才会被充分反映。 我们的存款保险制度已于2015年正式施行，但还未处理一家有问题的金融机构。次贷危机中，由于有存款保险公司存在，美国倒闭了500多家中小金融机构，并没有产生较大的市场影响。但中国到目前为止，却没有一家金融机构倒闭，难道中国的金融体系健康到这种程度？显然不是。 存款保险制度要不要发挥作用？《中华人民共和国银行业监督管理法》要不要发挥作用？不用去再发太多监管文件，切实依法监管，中国就不存在金融乱象的问题了，我们需要的只是去执行而已。实体经济需要市场出清，需要优胜劣汰，把僵尸企业淘汰出去，同样，金融体系也需要一个健康有序的市场出清，也需要优胜劣汰，需要把问题金融机构、僵尸金融机构淘汰出局。当然，这一过程需要有序实现，处理问题金融机构时要防止发生系统性金融风险是大前提。 最近，发改委等部门的文件中都提到，要降低企业成本、减轻企业负担，要督查金融机构给企业的贷款利率是否太高。同时，监管部门也要求金融机构的不良贷款不能增加。 这种提法存在几个问题。 第一，解决中小企业融资难、鼓励双创，需要考虑的一个问题是政府投资是否已经过多了，有没有挤出效应。一方面鼓励金融机构支持中小企业，另一方面政府基础设施投资也在大力推进。要么央行“放水”，要么产生挤出效应，否则政府支持小微企业、支持双创，与政府大量在基础设施上投资，某种程度上两者是相互矛盾的。同时，相对而言中小企业违约率高，不良贷款比率高是正常的，需要通过相对较高的利率来抵补较高的贷款成本和风险补偿，对中小企业贷款利率不能提高，不良贷款率不能上升，显然是做不到的。 第二，对于中小企业来说，他们能获取资金比资本成本高低更重要。原因在于，现实中，很多中小企业经营规模相对小，融资属短期流动性需求，甚至只是过桥贷款，过分限制利率水平反而把中小企业挤出了正规金融市场。 第三，企业在不同生命周期需要不同的融资方式，有可能现阶段企业更多需要的是自有资金、风险投资或民间资金，而非银行贷款，企业在不同发展阶段需要的资金支持方式不同。银行贷款不能包打天下。 第四，过分限制贷款利率，最终可能会是名义上贷款给中小企业，事实上是贷给了政府平台，因为政府平台按企业人数统计也是中小企业，结果明显偏离政策的目标。另外，限制贷款利率会促使银行要求企业去找担保，担保要额外收费，综合利率水平并没有降低。如果用财政资金成立担保基金，同时要求金融机构适当降低贷款利率，这是可行的；但实际上，很多地方政府成立担保基金却不愿承受损失，又要求银行贷款利率不能提高，这种不实事求是的政策不能解决问题。 以上这些是基于我目前所观察到的案例，从微观视角得出的一些结论。因此，中国经济要真正转型，必须按照习总书记讲的，加强国家治理能力建设。加强国家治理能力建设，必须从微观机制、市场机制的角度，把公司治理、政府与市场、监管者与被监管者、财政与金融、中央财政与地方财政等关系理清楚，市场经济中才不会存在那么多乱象，金融市场的价格才能更好地反映微观主体的信用。 最后重申一下，我所讲的观点仅代表我个人从研究视角对一些经济金融现象的看法,不代表所工作单位央行的观点。

中国风投的 LP 赚到钱了吗？

从2006年开始，风投逐步走进了中国人的生活，与此同时，在2007年、2008年，也有散户在银行私人银行的号召下开始加入了风投LP的行业。 然而，十年过去了，这些LP赚到钱了吗? 据GPLP调查，这是一个不乐观的数字。 中国的LP有哪些? 2010年，国家发改委和中国投资协会创业投资专业委员会曾联合发布的《中国创业投资行业发展报告2010》：2006年至2009年期间一共有483家创业投资企业在发改委备案，其中国有机构所占LP实到资本的比例最大，接近50%，且涉及金额呈明显增长趋势。 由此我们可以看出，目前，在中国，LP的构成主要包括：国有机构、以政府引导基金为首的财政支出、民营企业，诸如上市公司等，其次是高净值个人及外资。 如下图所示： 那么，十年之后，这些LP的收益如何? 国企及财政资金我们不好评价，毕竟不是市场化的机构，不以盈利为目的，所以我们忽略不计。 而在上市公司及高净值的个人里面，GPLP君抽查的结果显示却不是特别好。 也就是说，看似风光的各大投资机构的GP，最终伤了LP的心。 换句话说，如果说是投资是基金的一个光环的话，那么退出显然则是其最后一个底裤，脱掉了最后的底裤，当基金整个投资周期结束之后，没有为LP赚到钱，那么，自然，LP用脚投票。 基金LP真的赚钱吗? 做为一家险资机构GP管理人，C从美国转战香港，然后又回到北京做老本行。 恰巧，该险资正准备扩大对风险投资的投入。 于是，这个光荣的任务就交给了C。 然而，C尽调了一圈国内的GP下来，最终决定公司组建团队自己做GP。 “我们用了两年的时间观察这些GP，最终还是放弃了，那些所谓大牌PE、VC的业绩实在不敢恭维，而且是各种事情。”C无奈的表示。 还有更让人伤心的是，7年过去了，B投资的基金连本金都遥遥无期。 “上次又开了合伙人会议，一下次要延期3-5年，LP的权益怎么来保障?” B无奈的对GPLP君表示，对于中国的风投，他实在是伤心了。 GP赚到了大笔的管理费，然而，十年下来，LP是真的没有赚到多少钱。 没有LP就没有GP，重视LP就是重视自己，然而，在中国的风投行业，这个规则并不适用。 知名的GP是大爷，不管业绩怎么样，总有 “钱多，人傻” 的人送上门来，资金不愁，甚至因为资金压力过大，他们面临投资的难题。 业绩好不好也没关系，反正他们是大品牌，可以延期延期再延期，反正LP是弱势群体。 而中小LP则是融资各种“求爷爷，告奶奶”，虽然是有一些业绩有保障，然而闷着头做事情，LP则是各种不认可，或者是有一些中小GP本身也是各种不规则，因此，LP也是各种问题。 最后，大小GP都是面临LP的问题，伤心的LP干脆则撤离了这个行业，对风投整个行业彻底的形成了伤害。 为啥，羊都没有了，羊毛可怎么剪呢? 风险投资行业接下来可怎么办呢? 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

野蛮生长的二手票务平台

消费者为了观看TFBOYS的演唱会，接连三次购买二手票被骗的消息近日引发诸多关注。随着国内演出市场的不断繁荣，为买卖双方创建自由交易环境的二手票务平台也开始野蛮生长。然而，任意加价的二手票交易市场屡现“天价票”，票源复杂且无通行票品质检措施同样导致市场中假票泛滥，更滋生了大量诈骗事件。而在监管措施不够细致的情形下，种种乱象也阻碍了二手票务平台的进一步发展。 任意加价 为了能够观看薛之谦在青岛举办的演唱会，消费者刘女士在大麦网抢票失败后，加价200元在二手票务平台预定到一张看台票。“距离演唱会开场近一个月开始出票，直到进场才发现位置特别偏。”孙女士表示，虽然出票速度与场地位置不尽如人意，但是仅加价200元就能买到票已经非常幸运，“二手票务平台并不约束加价，我521元购买的看台票，演出开始前几天已经飙到2000-3000元，而上海场演唱会1717元的票能加价到上万元销售”。 事实上，这样任意加价售票的现象非常普遍，仅以8月25日开场的周杰伦2017“地表最强”世界巡回演唱会北京站为例，票面价格780元的门票，在“西十区”上的售价位于840-1280元之间，在“有票”的售价则为900-1560元；而票面价格1980元的门票，西十区的售价为2680-4999元，有票则在2600元-5.94万元之间。 有业内人士指出，目前国内有40余个演出售票平台，其中十余个从事二手票交易或者开启二手票交易业务，纵观整个二手票交易市场，热门演出加价购票是常态，但是对于加价的幅度却没有相应的要求，导致二手票交易市场屡次出现“天价票”。“二手票务交易本身是市场供需关系的体现，但目前的现状则是，消费者在一级票务市场很难购买到热门演出票，大量的票都流入二手票务平台销售，但因加价幅度不设限导致乱象频出”。 假票泛滥 在网络中搜索与“二手票务平台”相关问题，能看到不少消费者都表达了对于门票真假的担忧。“实在是被假票骗过很多次，在二手票务平台上交易必须要谨慎。”消费者崔女士表示，各类二手交易平台的加价幅度往往有很大的差异，如果贪图便宜购买了加价数额较少，卖家信誉较低的票，就有可能面临来自假票的困扰，“二手票交易市场可谓假票泛滥，越热门的演出假票越多，消费者需要仔细甄别”。 与此同时，还有消费者表示，在二手票务平台购买的门票，有些是通过快递邮寄，有些则是现场取票，快递邮寄的票最晚在开演前一周就能收到，也能提前检验票的真伪；但若是选择现场取票，还是在外地观看演出，一旦买到假票则没有时间弥补，整场演出可能也就错过了。 在演出行业分析人士黎新宇看来，票源混乱是导致二手票务平台假票频出的原因之一。目前的演出票务分一级票务市场和二级票务市场，一级票务市场主要是大麦网和永乐票务，票源来自演出主办方，比较安全。二级票务市场则包含各类票务代理分销商、二手票务平台、淘宝票务代理商以及地域性的个人代理“黄牛”，票源非常复杂，而在票务的层层分销、代理中，难免掺杂着假票，再加上二手票务平台往往不参与票务交易过程，没有官方验票的质检环节，导致一些假票难以被剔除，最终流入到消费者手中。 诈骗频现 任意加价、假票泛滥的二手票务市场，也滋生了不少诈骗事件。今年4月，王先生报警称在“有票”网站上购买4月15日轻纺城张学友演唱会4张门票，却一直未收到票，被骗金额3120元；6月，吴女士在二手票务交易平台上购买了两张1980元的“地表最强”2017周杰伦世界巡回演唱会厦门站门票，在支付了3960元后卖家却失去了联系；日前，江苏徐州一大学生小李购买TFBOYS演唱会二手票接连被骗3次的消息同样引发不少关注。 “现在的诈骗技术越来越先进，有些卖家甚至通过‘克隆’真票进行诈骗，让人防不胜防。”消费者马女士表示，一些二手票务平台是卖家发布票品信息，买家自行联系购票，当买家扫描票品二维码验证为真票后，便会爽快付钱，但是这些二维码都是从真票上“克隆”来的，根本不匹配票码。 行业人士章平指出，热门演出开票后，至少会有2-3成的票流入二手票交易市场，但是二手票务平台又缺乏监管，导致诈骗事件时有发生。与此同时，由于各个二手票务平台交易模式有一定的差异，所使用的售票系统也不统一，因而出现票务诈骗时，往往难以追踪票源，“通常来说，二手票务平台的线上交易比线下交易更为保险，票品保真率高且有赔付措施的平台交易更安全，消费者在交易时不应只考虑价格，平台与卖家的信誉都值得关注”。 细化监管措施 为了进一步净化演出票务购票环境，文化部日前出台了《关于规范营业性演出票务市场经营秩序的通知》(以下简称《通知》)指出，演出举办单位、演出票务经营单位应当按规定明码标价，不得在标价之外加价销售；面向市场公开销售的营业性演出门票数量，不得低于公安部门核准观众数量的70%；应当公布全场可售门票总张数、不同座位区域票价，实时公示已售、待售区域，保障消费者知情权和监督权，促进公平交易；与此同时，还应留存演出门票销售记录及相关合同6个月备查。 “《通知》对于遏制炒票、囤票等恶性竞争现象具有一定的打击力度，但是针对二手票务平台存在的任意加价、假票泛滥、诈骗难监管等现象，有关部门还需制定更为具体的实施细则。” 北京社科院首都文化发展研究中心副主任沈望舒表示，二手票务交易平台是在线票务销售市场中的重要一环，不仅体现了市场经济的特性，也有利于灵活机动地调整演出票务的资源分配，但是二手票务交易平台在整体的管理力度上仍有所欠缺，“只有将二手票务交易完全纳入监管体系，消费者的权益才能得到更好的保障”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投行收费 这家1次IPO花完1年净利

　　自2016年下半年以来IPO明显提速，今年上半年以来IPO家数明显上升，可IPO收费并不便宜。今年上半年一单IPO业务，投行少则取得1000万元的收入，多则获得1亿元的收入。就拟上市的企业而言，上市总共开销的6成~9成交给了投行。有更甚者小公司，则上市就花去了半年乃至一年的净利润。 （资料来源：wind数据） 　　有市场人士表示，承销费率是企业和投行之间的一场博弈，费率的高低直接决定着公司付出的财务代价低。不同券商收取的保荐及承销费率相差巨大，今年上半年保荐及承销费率最高达23.25%，最低仅为1.7%。 　　数据显示，今年1月至6月，IPO保荐及承销达10家以上的有广发证券、海通证券、国信证券、中信证券、中信建投、国金证券、兴业证券和安信证券。IPO保荐及承销收入最多的为广发证券，IPO收入7.6亿元、其次分别为国信证券和海通证券，收入分别达5.35亿元和5.16亿元。 　　IPO：哪家投行收费最贵？ 　　企业IPO发行费用一般包括承销及保荐费、审计及验资费、法律费用和信息披露费用此4项费用，占据大头儿的则是投行收费——保荐及承销费用。 　　据统计：上市总开销的六成到九成的花费交给了投行。例如今年6月29日上市的沪宁股份（300669.SZ），其上市总发行花费为3065万元，交给投行的达1800万元、占发行费用的60%；3月17日上市的亿联网络（300628.SZ）上市发行共花费6592亿元，其中投行收费5986亿元、占发行费用的90%。 　　一单IPO业务，投行赚取不少。上半年国信证券通过一单IPO业务赚取1.12亿元，成为上半年单个IPO业务收费最多的券商；而兴业证券通过一单IPO业务，收费为1000万元，成为今年上半年单个IPO业务收费最少的券商。 　　具体而言，2017年5月15日上市的苏垦农发募资总额达24.23亿元，发行费率为5.56%，总的发行费用为1.35亿元。国信证券是其主承销商，承销及保荐费率为4.62%，这意味着一单IPO业务，国信证券就赚了1.12亿元。至纯科技募资总额为0.9亿元，作为主承销商兴业证券的承销及保荐费率为11.34%，即收费约为1000万元。 　　有市场人士表示，承销费率是企业与投行之间的一场博弈，费率的高低直接决定着公司付出的财务代价、以及券商投行的收入高低。据统计，今年上半年券商收取的保荐及承销费用的平均费率为8.73%。 　　不同券商收取的保荐及承销费率相差巨大，今年上半年保荐及承销费率最高达23.25%，最低仅为1.7%。 　　据统计，2017年4月12日上市的星帅尔（002860.SZ）募资总额为3.01亿元，发行费率为24.18%，发行费用就达8581万元，安信证券是其主承销商，保荐及承销费率达23.25%、收取承销及保荐费用7000万元，也就是说星帅尔募资总额的两成均给了安信证券。更值得注意的是2016年全年星帅尔的净利润为0.74亿元，这也意味着一单IPO星帅尔花去了全年的净利润。 　　今年上半年承销和保荐费率最低一单PO业务为6月26日上市的浙商证券，其IPO募资总额为28.17亿元，其主承销商为东兴证券，收取的费率为1.7%远低于市场的平均费率，保荐及承销费用约为0.48亿元。 　　值得注意的是同一家券商的保荐及承销费率相差很大。以广发证券为例，该证券公司今年上半年共承揽约20项IPO业务，其中费率最低的为3.46%、最高的为13.87%。 　　一家注册地在北京的中型券商的投行经理表示，企业的发行规模、发行价格、企业的基本面水平均影响着承销费率，同时投行的利润分配机制、声誉对承销费率也有影响。 　　前述投行经理表示：“企业的规模越大、募资金额越多，费率相对约低。但是如果企业规模小、利润率低、募集资金少，投行一般会设定一个收费的最低限以此保证能覆盖成本、并能和公司进行分账。比如我们保荐及承销费率一般不低于6%、每单IPO业务收费不能少于2000万。” 　　“同时投行一般分为公司制和团队制。若是前者，投行团队的收入和奖金靠公司分配，团队IPO业务做多做少对自身收入影响不大，这样保荐及承销费率较为稳定；若是团队制，投行团队自负盈亏，即投行项目赚取收入后，一部分要递交给公司、余下的自己分配，此时费率浮动较为剧烈。因为有时团队需要靠投标才能取到IPO业务，若费率太高则会错失项目。”前述投行经理表示。 　　IPO投行业务哪家强？ 　　今年上半年一单IPO业务，投行少则取得1000万元的收入，多则获得1.12亿元的收入。因此当一家企业决定发行股票后，往往会有几家、十几家甚至几十家证券经营机构去争取担任主承销商，竞争十分激烈。 　　按照发行日计算今年1至6月，55家券商承销金额达1166亿元，保荐及承销收入达82.4亿元，平均每家承销及保荐收入为1.5亿元。IPO保荐及承销达10家以上的有广发证券、海通证券、国信证券、中信证券、中信建投、国金证券、兴业证券和安信证券。 　　IPO保荐及承销收入最多的为广发证券为7.6亿元、其次分别为国信证券和海通证券，收入分别达5.35亿元和5.16亿元。55家券商投行收入最少的为东海证券和渤海证券，保荐承销收入均为1200万元。 　　（资料来源：choice金融数据终端） 　　投行部门怎样获得IPO项目？ 　　前述投行经理表示：“从公司角度来讲，若有企业有上市需求，在圈内会打听哪些券商比较好、哪些保荐及承销费率低，他们或选择声誉好的投行、或选择收费低的投行。有的企业则举行主承销商的招标，以此选择投行。从投行的角度来分析，IPO保荐及承销和销售类似，多是由团队负责人或是公司领导介绍而来，他们工作时间久积累了诸多人脉，可通过人脉关系在圈内承揽到IPO业务。” 　　IPO主承销商在企业上市中发挥了关键作用。业内人士表示，主承销商的职责一是将企业进行整改上市，一是价值判断、负责把股票推销出去。从第一层面来讲，主承销商将一个在财务、法务等各方面存在不合规的公司按照证监会的上市规则进行整改，将公司打包成一个从里到外基本合规的拟上市公司，而后向证监会递送材料，等待对方反馈；第二个层面则是深入了解公司的业务及对应的市场情况，对拟上市的公司进行价值判断和定价，将股票销售出去。 　　“投行的优劣和其保荐及承销的IPO家数直线成正比。”前述投行经理说：“因为企业上市相关的文件、材料和法规均是‘死的’、规定好的，投行没有创新余地，但在工作中会遇到各式各样不符合要求的企业，这就要求投行项目组成员根据过往的经验判断这些方面是否会对IPO构成障碍、在证监会审核时是否会被否决、风险有多大；同时作为牵头方，他们负责企业、会计师、律师的协调，经验越丰富的投行人士现场把控和协调能力越强。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

小心！有这12款APP赶紧删！偷流量、推广告，还...

近日，国家计算机病毒应急处理中心发布了12款违法有害移动应用，将会窃取您的流量甚至隐私。快来根据名单检查一下，看看您是否安装了这些软件? 有害软件偷流量窃隐私 国家计算机病毒应急处理中心通过互联网监测发现，12款违法有害移动应用存在于移动应用发布平台中，其主要危害涉及恶意传播、隐私窃取两类，提醒用户小心谨防。 其中有八款移动应用均捆绑了恶意广告插件。该广告插件会在手机屏幕上匿名弹窗，强行推送广告，私自下载推广软件，严重干扰手机正常使用并造成流量损失。 8款捆绑恶意广告插件的移动应用 《反恐精英我的世界》(版本V5.9.13) 《亡灵杀手剑魂传说》(版本V1.0.1) 《奔跑吧方块》(版本V5.08) 《金刚酷跑》(版本V11.09) 《警车大追捕》(版本V5.4.3) 《赛车游戏特技挑战》(版本V1.0) 《城市建设模拟器》(版本V1.0) 《沙漠交通赛车》(版本V1.27) 另有四款移动应用均存在危险行为代码，即该软件会私自下载安装软件，窃取用户隐私信息，造成用户隐私泄露及手机资费消耗。 4款存在危险行为代码的移动应用 《口碑商家》(版本V1.3.2) 《魅力磁盘竞赛》(版本V1.5) 《益智推箱子》(版本V2.3) 《钉子别碰我》(版本V3.0.0) 针对上述情况，国家计算机病毒应急处理中心提醒广大手机用户首先不要下载这些违法有害移动应用，避免手机操作系统受到不必要的安全威胁。 其次，建议打开手机中防病毒软件的“实时监控”功能，对手机操作进行主动防御，这样可以第一时间监控未知病毒的入侵活动。 手机当中的毒不少 大家要注意! (来源：央视财经《第一时间》) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

发行利率接近7%互金ABS高烧未退

在合法合规的情况下，互联网消费金融ABS发行的热度还会持续下去。 “预计在9月底我们平台会发行ABS产品，按照目前的设计该产品共分三期，第一期会在9月底推出。”这是一家主要从事车抵贷业务的中小型互金平台负责人近日在接受《国际金融报》记者采访时所透露的。 今年以来，互联网消费金融及小额贷款ABS产品发行的增速之快相当惹眼。尽管目前ABS产品发行利率明显上行，但市场人士普遍预计互联网金融企业发行ABS融资的速度还是会继续加快。 融资难促ABS规模大增 根据Wind统计数据，2017年至今，银行间消费贷款类ABS发行8只，总规模177.73亿；交易所基础资产类别为小额贷款类的ABS发行55只，总额达1187.97亿元。这是一个什么样的概念呢？ 看一下往年的数据就明白了。关于消费信贷类的ABS公开数据显示，2014年银行间市场发行1只，额度81.09亿元；交易所市场发行8只，总额度61.31亿元。2015年银行间市场发行5只，额度218.71亿元；交易所市场发行26只，额度143.62亿。2016年，银行间市场发行8只，总计200.32亿元；交易所市场发行45只，额度723.5亿元。 而2017年消费信贷金融类的ABS之所以呈现快速上升的态势，互联网金融企业的积极参与显然功不可没。在互联网汽车金融领域，易鑫集团已成功发行包含场内ABS和场外ABS的规模总计超过100亿元；大搜车称2017年要发行120亿元的ABS融资；第1车贷联合京东发行6.25亿元二手车金融场外ABS；美利车金融首单已经发行4.79亿元场外的ABS。 对此，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言对《国际金融报》记者分析，“一方面是国内ABS发行机制已经越来越成熟，成为一种更为被广泛使用的融资工具；另一方面则是由于如今企业想要从传统金融机构获得资金的难度越来越大，更多的企业选择发行ABS产品进行融资。另外，其实从政策层面来看，国家政策也是比较鼓励资产证券化的。” 上述互金平台负责人则指出：“前些年很多互联网金融公司能够生存下来并发展，很多程度上是依靠股权融资，但是现在股权融资的难度越来越大，而ABS成为一种新选择。尤其是发行交易所ABS产品相较于在银行间发行ABS要相对容易一些，对交易所本身而言也是一块高速增长的业务。” 利率上涨未减发行热度 记者注意到，在去年下半年时，互联网消费金融ABS产品的发行遭遇过一次紧急刹车。那时，监管层虽没有发文禁止，但不少业内人士反映收到过类似的窗口指导，不支持平台发行这类ABS，尤其是和互联网金融相关的。显然，监管层是注意到了风险。不过，时隔半年，互联网消费金融ABS再次回温。如今，风险小了吗？ “不能说风险小了，应该说风险相对更可控。”上述互金平台负责人表示，互联网金融经过这一两年的整改，大浪淘沙之后如今仍能坚守下来的平台多数都是比较有实力的，业绩以及未来的发展前景都可期，这类互联网金融企业发行ABS产品本身风险就相对会小一些。 薛洪言也指出，如今发行ABS产品的互联网金融公司主要还是一些大型公司为主，中小型的公司很难通过发行ABS来融资，因此风险还是相对可控的。“互联网消费金融ABS产品在分级上主要分为优先级和劣后级，购买方都是机构投资者，而且劣后级部分基本都由制定机构进行兜底，因此风险外延的可能性比较小”。 不过，近期互联网金融公司发行ABS产品的成本确实是上升了。“前几个月基本还是5%左右，现在快7%了。”不过，上述平台负责人表示，发行ABS产品的整体成本基本能控制在10%以内，这对互金企业而言还是比较可以接受的，毕竟即使你能从银行取得贷款，成本都要超过10%。 “ABS产品利率上涨，自然是跟产品的结构涉及、发行机构的评级等相关，要素不同定价水平自然会不同，利率始终是与风险相匹配的。而目前ABS产品利率上行的主要原因是市场上整个资金流比较紧张，资金本身的成本上升了。”薛洪言认为，在合法合规的情况下，互联网消费金融ABS发行的热度还会持续下去，毕竟现在还是起步阶段而已。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

13城试点集体建设用地建租赁房：村镇集体可自行开发运营

8月28日，国土资源部和住房城乡建设部印发《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》（下称方案），确定将在13个城市开展集体建设用地建设租赁住房试点。 作为早已在北京、上海开展的集体建设用地建设租赁住房试点，此次在全国13个大城市的铺开，被认为与住房供应体系改革息息相关。 因此，此次方案中，“增加住房有效供给”，“兼顾政府、农民集体、企业和个人利益”等表述，成为关注焦点。分析认为，在政策的支持下，租赁市场正迎来发展红利，集体建设用地租赁住房，作为主要针对新市民合理住房需求的有效供给，将成为未来住房供应体系的重要部分。 易居研究院智库中心总监严跃进表示，从近期的租赁市场改革走向来看，楼市调控政策的走向，已经从前一阶段的重点抑制各类炒房需求，到让住房发挥自住而非投资的功能，进一步深化到延展住房的居住属性，即房子的居住可以通过购房或租房等形式存在，这就为“房子是用来住的，不是用来炒的”定位提供了一个非常好的逻辑论证。 引入市场力量 方案认为，利用集体建设用地建设租赁住房试点，有助于增加租赁住房供应，缓解住房供需矛盾，有助于构建购租并举的住房体系，建立健全房地产平稳健康发展长效机制。 在具体试点内容上，方案提出两个“完善”和两个“探索”，被认为表达了各自领域的不同试点进度。 其中，两个“完善”首先是指完善试点项目审批程序，建立快速审批通道，并要求推进统一规划、统筹布局、统一管理，统一相关建设标准。 其次是完善集体租赁住房建设和运营机制。方案指出，村镇集体经济组织可以自行开发运营，也可以通过联营、入股等方式建设运营集体租赁住房。同时，要兼顾政府、农民集体、企业和个人利益，平衡项目收益与征地成本关系。 这一部分表述与此前北京试点的文件有所差异。2014年10月发布的《北京市利用农村集体土地建设租赁住房试点实施意见》规定，集体租赁住房由农村集体经济组织自主进行开发建设，并未提到联营、入股等方式。 实际上，北京此前的集体建设用地租赁住房试点项目，相当一部分被整体趸租作为公租房，用以扩大保障性住房筹集渠道。而此次试点，则与培育和发展住房租赁市场的政策目标联系更为紧密。方案明确提出，要坚持市场经济改革方向，发挥市场配置资源的决定性作用。因此，引入更多市场力量，似乎成为必然。 住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌表示，开发商有更多的资金和运营的实力，发展理念更符合市场经济的要求，开发出的产品更适合作为租赁市场的租赁住房，有利于提升租房市场的整体水平。政策在这方面的调整，与实际情况更加贴近。 而在监管和权利保障层面，方案提出，要探索租赁住房监测监管机制。集体租赁住房出租，不得以租代售，也不得转租。此外，试点城市将探索保障承租人获得基本公共服务的权利。有条件的城市，要进一步建立健全对非本地户籍承租人的社会保障机制。 对此，链家研究院院长杨现领指出，集体建设用地建设租赁住房是解决人口净流入城市租赁供给不足的有效途径之一。一方面盘活集体建设用地，对补充租赁房源起到关键作用。另一方面，也将有效促进人口城市化的进程，让大量新市民住有所居。 供应节奏成难题 全国范围内最早推行集体建设用地建设租赁住房试点的北京，在近日已经明确提出，未来五年建设租赁住房50万套，并主要通过集体建设用地安排。 对此，多位受访人士均表示，对于超大和特大城市的租赁住房用地供应而言，随着集体经营性建设用地入市改革的进一步深入，农村集体建设用地入市来替代国有土地中用于租赁住房的土地，可能成为趋势。 因此，未来集体建设用地建设的租赁住房，对整个租赁市场会造成怎样的影响，成为关注的焦点。 其中，土地成本被认为最为关键。2016年4月，财政部与国土部联合发布的《农村集体经营性建设用地土地增值收益调节金征收使用管理暂行办法》规定，对于农村集体经营性建设用地入市环节，入市收入扣除取得成本和土地开发支出后的净收益，将征收20%-50%的土地增值收益调节金。 新城控股副总裁欧阳捷表示，一线城市现有的租赁住房市场，受限于土地成本与税费成本总计占房价约60%左右的状况，租金回报率仅为1%到3%左右，但集体建设用地上建设的租赁住房，土地成本远远低于国有建设用地租赁住房，即使其租金可能相对较低，但其租金回报率将明显超过现有水平。 但这并不意味着集体建设用地租赁住房将对现有租赁市场造成过大冲击。欧阳捷指出，方案明确提出，试点项目区域应当基础设施完备，医疗、教育等公共设施配套齐全，符合城镇住房规划设计有关规范，这将明显限制集体建设用地在用于租赁住房建设的供地节奏。 顾云昌则认为，集体建设用地租赁住房确实会对城市的租赁市场产生一定的影响，但集体建设用地租赁住房一般远离市区，配套基础设施不如普通租赁住房，竞争优势在于较低的租金，未来将与普通租赁住房形成高低配置。 欧阳捷指出，未来对于集体建设用地建设租赁住房，首先要掌握可售住宅与租赁住宅的平衡，尤其是集体建设用地租赁住房上市量的平衡；第二要把握集体建设用地租赁住房的上市量，与现有的存量二手房的租赁数量之间的平衡；第三个要把握好集体建设用地租赁住房，与未来城市推出的企业自持租赁住房之间的平衡。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

鑫合汇：千亿平台面临资产转型困境 关联担保存争议

尽管面临互联网金融风险整治，但部分网贷平台的规模仍在快速扩张。鑫合汇（杭州鑫合汇互联网金融服务有限公司）便是其中的典型代表。 就在上周，鑫合汇在中国互联网金融协会旗下互联网金融登记服务平台正式上线了信息披露系统。 最新统计数据显示，截至7月31日，鑫合汇交易总额从今年6月30日的988.40亿元增加到了1033.21亿元，一举突破千亿大关，环比增长4.53%。 同期，鑫合汇待偿余额也从6月底的415667.68万元增加到了431199.76万元，环比增加1.55亿元，增幅为3.73%。 有意思的是，平台6月、7月四项逾期指标中，逾期金额、项目逾期率、金额逾期率、逾期项目数均填报为零。 截至目前，在现有正常运营的网贷平台中，尚未有消息传出有网贷平台已经通过了整改验收。在鑫合汇填报的地方金融监管部门备案登记信息一栏中，平台显示信息是“待金融监管部门备案登记。” 按照全国整治办的最新精神，对整改类机构提交的整改计划，要履行批准程序，确保符合要求，一是明确业务规模不能增长、存量违规业务必须压降、不再新增不合规业务。 转型步履艰难 此外，鑫合汇披露的人均累计融资金额表明，今年6月和7月，该数值分别高达1066.7万元、866.72万元。 互金咖调查发现，对鑫合汇而言，面对千亿体量的庞大身驱，平台资产如何转身小额、分散的资产也成为了平台面临的一大困境。 去年8月17日，根据银监会等部委下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《办法》），设定了同一自然人单一平台、累计借款额20万元、100万元的上限和同一法人或其他组织单一平台、累计借款额100万元、500万元上限要求。 来源：鑫合汇官网 据鑫合汇在官网披露的今年6月和7月运营报告显示，在平台6月的资产构成中，分别有六项，按占比从大到小排序的话，分别是股权质押、其他、个人信用贷款、银行承兑汇票抵押贷款、银政转贷、个人过桥贷款，占比分别为41.11%、22.92%、7.99%、4.22%、2.53%。 如果按上述要求来划分资产类型的话，股权质押无疑是不能满足小额、分散的要求；其他一项则无法定性。 针对银行承兑汇票抵押贷款，有资深网贷平台人士告诉互金咖，虽然从金额来看也有小额，但小额其实很难做，太琐碎，成本根本覆盖不过来，成本太高了。因此，平台要做的话，还是以大额为主的。 由此看来，只有个人信用贷款和个人过桥贷款相对容易满足监管要求的。 来源：鑫合汇官网 此外，鑫合汇在官网披露的7月运营报告来看，平台资产作出了新调整。不过，却是按下葫芦浮起瓢。 7月份，鑫合汇降低了股权质押的比例，当月，股权质押占比已下降至15.18%，但是，银行承兑汇票抵押又大幅提升，并占据了半壁江山，占比高达53.38%。上述两类资产合计占比高达近七成，达68.56%。 在余下四类资产中，其他占比也下降至7.21%；个人信用贷占比略提高至23.91%，但新开发的车贷业务占比仅低至0.01%。 从平台资产调整的成效来看，可见转型是步履艰难。 关联担保存争议 就在今年6月，鑫合汇因为资产透明问题，平台曾被国家互联网金融安全技术专家委员会出具了“黑名单”。“全国互联网金融阳光计划”第二周资产透明度巡查报告显示，鑫合汇“日益升”、“月益升”等资产不透明。 该报告认为，资产不透明司空见惯，看似是件小事，很多投资者不在意，有些平台也会以“隐私保护”等理由故意不公开。但是资产透明度的确是互联网金融安全的核心问题之一。资产不透明则无法分析风险，会掩盖平台自融、虚假项目等重大问题。很多互金平台出问题都与资产不透明有关。 资料表明，鑫合汇第一大股东为浙江支集控股有限公司（支集控股），持股37.29%，第二大股东为美都能源（600175.SH），透过其全资子公司美都金控持股近34%。 调查表明，除了平台面临的资产问题以外，其关联担保亦存在争议。 《办法》第十条网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动中，第（三）款明确提出，“直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息”这一款就属于禁止之列。 互金咖在鑫合汇官网看到，平台的合作伙伴中，就有“浙江中新力合担保服务有限公司”（下称（中新力合担保）的名字。 工商登记资料表明，中新力合担保系鑫合汇的关联公司，为中新力合有限公司旗下之控股子公司。在后者的股东名单中，出现了美都能源和浙江中新力合控股有限公司。其中，支集控股为后者的全资子公司，而支集控股又是鑫合汇第一大股东。 从北京、上海等地发布的网络借贷信息中介机构备案登记管理办法征求意见稿来看，均强调了平台不能自我增信。 如北京针对网贷平台存在使用风险准备金、备付金、服务质保专款、关联担保等方式向投资人提供保本保息服务的普遍现象，上述要求明确指出，承诺保本保息、代偿均属违规行为；风险准备金、备付金等各种担保本息的形式均违规；与平台为同一实际控制人的担保公司和保险公司也属违规。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国拟修法规定金融机构应高效公平服务中小企业

原标题：中国拟修法规定金融机构应高效公平地服务中小企业 中小企业促进法修订草案28日提请十二届全国人大常委会继续审议。修订草案三审稿规定，金融机构应当发挥服务实体经济的功能，高效、公平地服务中小企业。 全国人大法律委员会副主任委员孙宝树当天在向十二届全国人大常委会第二十九次会议作说明时表示，有的常委会委员建议，根据全国金融工作会议有关金融机构要回归本源，为实体经济服务的精神，进一步明确金融机构服务实体经济和中小企业的功能。法律委员会经研究，建议明确规定，金融机构应当发挥服务实体经济的功能，高效、公平地服务中小企业。 此外，为贯彻落实中央关于完善产权保护制度的有关要求，加强对中小企业财产权及其他合法权益的保护，法律委员会建议在总则立法目的中增加规定“维护中小企业合法权益”，同时明确规定，国家保护中小企业及其出资人的财产权和其他合法权益。 为使金融产品和服务更好地满足中小企业需要，修订草案三审稿提出，国家鼓励各类金融机构开发和提供适合中小企业特点的金融产品和服务。 孙宝树指出，有的常委委员提出，有的地区性中小银行盲目到大城市异地扩张业务，不为当地的实体经济提供服务，建议在法律中对地区性中小银行服务当地小型微型企业提出要求。鉴于此，法律委员会建议增加规定，地区性中小银行应当积极为其所在地的小型微型企业提供金融服务，促进实体经济发展。 此外，修订草案三审稿还着力解决中小企业引进人才难的问题，规定县级以上人民政府有关部门应当拓宽渠道，采取补贴、培训等措施，引导高等学校毕业生到中小企业就业，帮助中小企业引进创新人才。国家鼓励科研机构、高等学校支持本单位的科技人员以兼职、挂职、参与项目合作等形式到中小企业从事科技成果转化活动，并按照国家有关规定取得相应报酬。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

睿信贷董事长自曝“所有标的都是虚假的” 逾期金额达2838万元

近日，凤凰WEMONEY接到投资人王明（化名）爆料，河南睿信网络科技有限公司（下称“河南睿信”）旗下网贷平台睿信贷老板失联，疑似跑路。据了解，睿信贷逾期兑付已有4个月，涉及137位投资人，待还本息总额达2838万元。 根据睿信贷官网（下称“官网”），睿信贷于2014年11月正式上线，以汽车抵质押贷为主要业务，累计成交总额为29365万元。目前官网可正常打开，但其公布的客服热线已暂停服务，在线微信、QQ客服也无人应答。根据王明提供的电话，凤凰WEMONEY致电睿信贷董事长庆德政，语音提示电话已停机。 凤凰WEMONEY查询官网发现，此前的2月21日，睿信贷曾发布《睿信贷停业清盘声明》（下称“声明”）称，因2017年2月18日平台发生了第一次的逾期事件，为避免情况进一步恶化，遂作出停业清盘决议。清盘期间，自2017年2月21日起，停发所有标的，停止充值及投资操作，用户提现不受影响。 声明指出，睿信贷现有待还本息总金额为2838万余元，涉及用户137人，按照现有未到期标的，统一顺次延期支付本息（未到期标的若提前追回则提前还款）。对于还款计划，睿信贷平台总共分三期完成还款：2017年5月10日，完成第一期还款5722880.62元，涉及用户91人；2017年7月10日，完成第二期还款5520190.5元，涉及用户35人；2017年9月10日，完成第三期还款5321015.3元，涉及用户38人。 此外，声明中还强调“若推荐方无法全部完成追债及还款，睿信贷所属的河南睿信董事长庆德政先生会做出全额兜底”。同时，在声明后附上了庆德政的《履约保证承诺书》。 另据王明提供的睿信贷投资人微信群（下称“微信群”）截图，2017年2月21日晚，微信名为“孤很独”的睿信贷负责人（王明表示此人正是睿信贷董事长庆德政）便出面表态“请大家放心，一定让大家都按时拿到存款！”到了3月10日，该负责人表示，已确认了部分标的还款意向，且同步处理个人资产，保守预计可处置1700万。 此后的5月25日，距第一期还款日已过去15天，投资人尚未拿到资金。对于投资人的质疑，庆德政态度发生转变。据王明提供的微信截图显示，庆德政公开在微信群表示，“所有的标的都是虚假标的，拿融到的资金去放款赚取差价，出现了坏账，资金链断裂。” 而据睿信贷前员工透露，庆德政找人在睿信贷平台上借款，借到的钱最终流向庆德政的账户，他再把这部分资金用于对外放贷。“2月19日发的标，也是庆德政安排的。”上述员工说。 从王明提供的睿信掌中宝截图来看，2月19日睿信贷平台上曾发布两个标的，分别是本田艾力绅质押借款HS170219002和奔驰E300L质押借款SD170219001。凤凰WEMONEY进入睿信贷官网，发现目前只有一个本田艾力绅质押借款HS170219002标的信息可查询到。 据凤凰WEMONEY了解到的最新情况，睿信贷投资人已联合起来进行维权。“北京市朝阳区经侦大队已对睿信贷立案侦查，认定其为‘非法吸收公众存款’”，王明说。 北京德和衡（杭州）律师事务所的律师邹雨铮提醒投资人，在投资前务必要理性选择、谨慎投资，切勿相信天上会有白掉的馅饼。对于预期收益明显过高、缺乏合理性的标的，尤其要提高警惕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

销售难破局 基金猛攻C类份额

2017年上半年公募基金成立数量份额同比有所下滑，同时出现个别基金募集不成功的状况。对此，部分基金公司旗下产品选择发行C类份额，或增设C类份额，因为C类份额在申购赎回等费率上有一定优势，适合嫁接第三方互联网平台。截至8月23日，全市场公募基金中含有C类份额的产品共有1270只，其中今年以来新发行C类份额的共有209只，增量占总量比接近两成。 上半年新基金发行趋缓 根据数据，截至6月30日，继2016年四季度新发基金数量创下新高后，2017年一、二季度基金认购热度持续下降。二季度共成立新基金212只，募集总规模仅1182.28亿元，相比上一季度缩水约60%，为2014年三季度以来单季度发行规模最小。从成立基金类型分布来看，权益类基金占比约41.04%，相比上季度提升约8个百分点，固定收益类基金占比58.96%。 2017年二季度的权益类产品发行基本上延续了第一季的趋势，主要围绕着市场热点和主题展开，其中包括了沪港深主题基金；主动量化基金；被动指数基金等。2017年2季度，共成立了15只沪港深主题基金，总发行规模达到76.83亿元，平均发行规模为5.12亿元。 C类份额或成利器 在面临基金销售压力时，部分基金公司旗下产品选择在新发时就发行C类份额，或者增设C类份额，嫁接互联网等第三方，来进行渠道方面的拓宽。 公募基金按照不同的销售费率收取方式主要分为三类，分别是A类、B类和C类。A类采用前端收费模式，B类采用后端收费模式。而C类不收取申购费，按照投资人持有时间进行分类收取赎回费，每年收取一定比例的销售服务费。市场人士提醒投资者，该分类是大致情况，但在正式购买基金之前，投资者一定要查阅相关基金的规定，因为不同基金公司规定或有差异，购买基金时一切还是要以基金合同为准。 以8月22日发行的南方道琼斯美国精选REIT指数基金为例，该基金的基金合同中表述：在投资人认购/申购时收取前端认购/申购费用、从本类别基金资产中不计提销售服务费的基金份额，称为A类基金份额；从本类别基金资产中计提销售服务费、不收取认购/申购费用的基金份额，称为C类基金份额。 对于赎回费分类方面，部分基金的C类份额持有超过一定期限可以免除赎回费。以今年2月份增设C类基金份额的南方创业板C为例，该基金无申购费，持有期限超过30天赎回费为零，仅按日计提年化0.4%的销售服务费。行业人士指出，此举显著降低了投资者利用指数基金进行风格轮动操作的成本，为投资者提供了费率更加优惠的投资通道。 市场人士指出，C类份额由于0申购费、赎回费也比较低，因此对于对资金流动性要求高且投资期限小于一年的投资者，相对来说比较适合。同时，由于没有申购费用，在嫁接互联网第三方渠道时，对互联网渠道的投资者也有一定吸引力。 一名公募基金业人士对记者表示：“C类份额确实适合与互联网渠道相连接，它本身就和互联网思维有一定相似之处。就好比在网上看视频，有些人可能宁愿等待几分钟广告，也不愿意花钱充值购买会员。会员费是一种显性成本，大家都显而易见，实际上等待的时间也是有价值的，是一种隐性成本。C类份额一般需要收取一定的销售服务费，但实际上从短期来看还是比申购赎回费要划算很多，一部分投资者可能不太在意。C类确实对于短期持有者在费率上有一定优惠，如果投资者倾向于短线操作，就可以购买C类份额。当然，这也是基金公司为不同类型客户设身处地思考的一种结果，满足不同客户的需求才是第一位的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一元购背后，其实是老千们的狂欢盛宴

今年初，网易的「一元夺宝」官网就已经下架了最后三件商品，正式宣告其一元购产品退场，现在的网站也已经变成了「404」；而「一元云购」、魅族「闪闪夺宝」、小米商城的一元活动等也都相继宣布维护。 无论在哪个年代，幻想着一夜暴富然后走上人生巅峰的人都大有人在。虽然彩票不是人人都能中，但是中彩票的梦人人都可以做。 于是，一块钱中iPhone、一块钱中笔记本电脑甚至是汽车的抽奖式购物平台应运而生，并从去年开始遍地开花，360、网易、百度等等都开设了自家的平台，而这一类型的平台也统称为「一元购」。 但是近日，国家互联网金融风险专项整治领导小组办公室对一元购进行了正式定性：这！是！赌！博！ ▲监管部门发布的一元购定性及处置意见 创新为名，赌博为实，黑幕在后 一元购是指将一件商品分成若干个一块钱的等份，购买者在这些一元购网络平台上购买其中的一份或多份，当所有的等份都卖出去了，平台便从中抽出一位幸运者获得该商品，而其他购买者所付的金额则不予退还。 ▲一元购形式确实多样 乍一看上去，一元购和一些商品「秒杀」活动貌似差不多，都是需要在短时间内去抢，有时候还需要你上辈子拯救过世界才能带来的运气。但是二者不同之处在于，秒杀失败后，购买者不会有任何实际损失，而一元购如果抢购失败，买的份额越多，赔得自然也就越惨。 此外，许多一元购还打着「创新众筹」、「新型互助购物」的旗号运营，但是众筹是众人共同出资，成果也众人共享，而一元购是众人出资，成果独享。所以说到底，一元购就是属于变相的网络赌博行为。那身处在法律的灰色地带，它的规则又是否透明呢？ 极客君在网上以「一元购黑幕」为关键词搜索，结果也是在意料之中：有黑幕！还不少！央视之前就曝光过一元购的抽奖结果可以暗箱操作，要想在抽奖的过程中造假，从技术上非常容易。 ▲央视曝光一元购黑幕 而「网易旗下一元夺宝和一元云购这类网站是否存在黑幕？」的问题下面，获得高点赞的答案也大多是揭露一元购黑幕的干货。 就算在没有黑幕的平台，问题一样不少。比如一台16GB的iPhone 6s在一元购上还标价5888元，这就意味着平台方每抽出一台iPhone，网站都可以赚取巨额差价；而有些平台则低价买入各种充值卡、购物卡等容易变现的商品，再以卡面价值将卡卖出去，赚取差价。由于这类商品容易变现，即使卖不出去也能倒手重新变现。 大佬们匆匆收场，一众小弟风中凌乱 发现一元购不合法又暗藏黑幕，交了智商税的人们发现自己被骗之后，纷纷对其口诛笔伐。从去年7月开始的半年多，在网易公司的大楼前，就多次发生用户抗议事件。 既然都被盯上了，那还说什么，撤呗！今年初，网易的「一元夺宝」官网就已经下架了最后三件商品，正式宣告其一元购产品退场，现在的网站也已经变成了「404」；而「一元云购」、魅族「闪闪夺宝」、小米商城的一元活动等也都相继宣布维护。 但是，截至8月25日，在苹果的App Store里搜索「一元购」，仍能弹出不计其数的结果，而其中也以个人开发者发布的App为主。虽然名称各异，但是玩的还是之前的套路。 ▲目前应用商店里仍有各类一元购App 一元购一路擦着法律的边线成为「屌丝们」幻想逆袭的神话，而如今已经被正式定性为了变相赌博，过去的老大哥已经「重新做人」，估计最终这些小弟们也逃不出随风而逝的命运。 一元购的故事至此快结束了，有些人通过它实现了成功逆袭，而更多的人是想通过它逆袭，却最终失了智，为其所困。 然而在这个年代，懂得赚想赚钱的人的钱的人，更容易逆袭。 「反正才一块钱，万一是我呢」，利用以小博大的赌徒心理，一元购其实就是个换了马甲的路边套圈游戏。 2014年6月，美国一家赌场里发现了一位「老虎机赌神」，因为他逢赌必赢，两天之内赚了超过两万美元，而原因也很简单：他摸清楚了老虎机的算法。 如果你不是一个聪明绝顶的人，还是别总想着自己就是那个天选之子吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

女大学生假期打零工 结果陷入P2P金融骗局

快开学了，不少大学生会选择给自己找一份临时工的工作，一27来可以给自己赚点生活费，二来也能积累一点社会经验。不过，大家在找工作的时候可要注意千万别被人给利用了。这个暑假，广西柳州就有一所高校的7名女大学生想利用假期时间打份零工，于是她们找到了一家中介机构。 据柳州市公安局箭盘责任区刑侦大队民警张晔说，7名女大学生随后就被一些中介带到了手机店，填写入职手续办理做工的保险。 表面上，这些学生是填写入职信息，可背地里，中介却利用这7名女生的信息，分别办理了4800元到5100元不等的小额贷款，但几位女生一直被蒙在鼓里，直到其中一位女生和从事金融工作的朋友聊起自己的这段经历，才发现有猫腻。 几位女生马上报警，警方随后展开调查，发现所谓帮忙找工作的中介公司，实际上是一些金融公司合作的下游机构，他们专门通过骗取第三方客户的身份信息，进行网络贷款。同时，随着调查的深入，警方发现这是一种新型的 “P2P” 金融骗局，而这些涉案人员采取的诈骗手段一般有三种，第一种就是以招工需购买工伤保险的名义，骗受害者提供身份证、照片等隐私信息，偷偷签订贷款合同；第二种则是通过微信发布放贷信息，引诱受害者上钩。 处理过程中，中介人员会使用受害人的身份信息，在平板电脑或者手机上进行贷款操作，受害者完全被蒙在鼓里。而第三种手段，则是通过举办促销活动的名义实施诈骗。 警方表示，由于这类新型“P2P”金融骗局涉及到多家金融公司及其下属机构，还牵扯到很多实体商户，受害者人数难以估量，并且还有不少受害者至今还蒙在鼓里，目前警方仍在做进一步调查。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中信信托天津部陷泼墨门 子公司资管计划踩雷

子公司“踩雷”，中信信托中招。两个多月前的5月16日几张关于中信信托的照片曾经刷爆朋友圈，照片显示：“中信信托天津部所在地——宾水道增9号环渤海发展中心A座20层办公区的前台、玻璃上被黑色墨汁涂成的‘还钱’二字格外扎眼。” 两个月后谜底终于揭开了。据此次泼墨门的一位参与者、资管计划投资人向《中国经营报》记者透露，此次事件主要涉及中信信托子公司中信信诚资产管理有限公司(以下简称“中信信诚”)的资管计划有关。 据一位投资者提供的《中信信诚·天津融邦大厦的项目专项资产管理计划》的资产管理合同显示，2013年10和2015年中，中信信诚先后发行两期项目，分别募集资金4.2亿元和2.7亿元用于中信信诚·天津融邦大厦的项目专项资产管理计划，融资人为天津开发区福兴投资有限公司，项目总期限4年，每年支付利息，2017年10月份到期。 不过投资者称：“自从收到第一笔利息以后，后面再没有支付利息。如今项目即将到期，被告知出现风险，目前无钱支付利息，而投出去的资金有可能无法收回。” 另据记者了解，中信信托、中信信诚正在就后续事项与投资者沟通，协商解决之中。 投资者只收到第一笔利息 投资者称，中信信诚·天津融邦大厦的项目专项资产管理计划成立后项目经理的变动也是引爆投资人维权的一个因素。“资管计划2013年10月成立以后，项目投资经理由单某和李某担任。2014年7月，李离职，由邢某接任。结果，2016年11月邢也离职了，现在只剩下单某一人单独管理。”投资者提供的相关材料也证实上述情况。 投资经理的频繁变动，再加上今年就要到期的资管计划只给了第一笔利息，5月16日上午9点前后，8位投资人决定进一步采取措施，他们拎了一桶油漆带了一支笔，走进了环渤海发展中心A座20层，导致上述“泼墨门”事件的出现。 “维权”过程持续了一个多小时，最后双方都报了警。警察来了，也只有调停。 投资者提供给记者的上述资产管理合同显示，上述产品的资产管理人为中信信诚，资产托管人为招商银行股份有限公司天津分行。中信信诚官网显示，中信信诚成立于2013年4月19日，注册资本5000万元，总部设在上海陆家嘴。由中信信托和信诚基金管理有限公司(以下简称“信诚基金”)共同发起设立，持股比例分别为45%和55%。 记者多次致电中信信诚询问此事进展和具体解决方案，公司座机接听工作人员向记者表示：“已将采访诉求转达相关领导，但是领导一直都在研究。”截至记者发稿，中信信诚一直未有正式回应。 中信信托相关人士8月22日接受记者采访时则表示：“作为股东，我们高度关注本次项目，全力保障投资者合法权益。相关信息我们已经向投资者进行了及时沟通汇报，相关事宜中信信托以及中信信诚会按照信托合同约定，依法合规妥善协调。”不过，“相关信息我们已经向投资者进行了及时沟通汇报，不便向媒体披露。” 事实上，中信信托通过直接和间接持股是中信信诚的第一大股东。信诚基金成立于2005年9月，注册资本2亿元，其中，中信信托和英国保诚集团股份有限公司各持股权49%，中新苏州工业园区创业投资有限公司持股2%。 另据中信信托2016年年报显示，中信信托将中信信诚列为长期股权投资前五名一栏，中信信托从中信信诚直接获得的投资收益为1.65亿元。与此同时，信诚基金以及与此项目有“牵连”的中信锦绣资本管理有限公司(以下简称“中信锦绣”)也出现在中信信托2016年年报中长期股权投资前五名一栏中，两者直接为中信信托贡献的收入分别为1.35亿元和-1.1亿元。 土地转让拖延，项目受阻 据悉，天津融邦产业发展有限公司——是为融邦大厦项目而设立的项目公司，负责融邦大厦项目的开发运营——成立于2013年9月，注册资本8.62亿元。项目所在地位于天津市河西区友谊北路与永安道交口，查阅天津市地图不难发现融邦大厦所处的地理位置优越——这样一个看似不错的项目，为何在给投资者支付第一笔利息之后就没有下文了呢？ 记者通过企信宝查阅工商登记信息获悉，天津融邦产业发展有限公司的股东为天津开发区福兴投资有限公司(实缴出资1亿元)和中信资本为项目专项设立的鹰潭市锦耀投资有限合伙企业(认缴出资约7.62亿元，实缴出资2370万元). 投资者表示：“从资管计划合同看，资金不是直接投资给天津融邦公司用于天津融邦项目的开发建设，而是用于受让天津开发区翔达房地产开发有限公司的土地开发权，而该块土地最早属于天津市房地产发展(集团)股份有限公司(以下简称‘天房集团’)。” 与天津开发区福兴投资有限公司一样，天津开发区翔达房地产开发有限公司也是民营企业。工商信息显示，天津开发区翔达房地产开发有限公司大股东为天津翔达集团，法人代表吕百顺，翔达集团成立于1997年12月。2017年1月，吕百顺注册成立廊坊长乐商贸有限公司，并100%持有天津翔达集团的股权。 据投资者透露，中信信诚相关人员对投资者的解释是：“天津翔达和天房集团在2009年签订了土地转让合同。2013年一期项目资金募集完成后，2013年底天津融邦公司就支付给天津翔达4.7亿元。但是由于天津市地铁规划、相关部门负责人被查等问题土地未能办理，最终拖延到现在导致土地转让无法完成。” 据投资者提供的一份有中信信诚印章的PDF版本的中信信诚2017年3月30日发布的关于“中信信诚·天津融邦大厦的项目专项资产管理计划”2017年第一次临时公告(PDF提供)显示的内容与投资者的说法可以相互印证。公告文件称：“自2016年11月开始，基金(鹰潭市锦耀投资有限合伙企业)一直积极配合天津开发区福兴投资有限公司对外转让融邦大厦项目权益，并多方寻求意向受让方……由于天津开发区翔达房地产开发有限公司无法履行《合作协议》，亦无法就相关项目转让事宜作出合理安排，导致项目公司对外转让融邦大厦项目权益变得极为困难。为解决目前困局，最大限度维护基金投资人的合法权益，中信锦绣代表基金已向法院起诉翔达公司，目前诉讼程序进展正常。” “中信锦绣提起诉讼属于正常。因为土地无法流转、相关人员被查，相信内部已经沟通了很多次，起诉是没有办法的事情。中信信托作为大信托公司，担心的是商业信誉和市场影响。”业内人士接受记者采访时表示。 上述业内人士解释，“中信信诚资管项目纠纷是一个典型的信托公司设立拿地基金给开发商放款的项目。这类项目，信托公司一般找排名前100的上市类房地产开发商。”上述人士表示 ，看不出天津福兴投资有很强的背景，可能是信托公司没有找到好的开发商。 一般而言，信托公司通过资管计划、基金管理公司设立这种拿地基金，里面涉及的主体较多，法律关系较为复杂，且目前阶段这种架构尚属于其商业机密，轻易不示人。 另据投资者提供的一份中信信诚2017年4月21日发布的关于“中信信诚·天津融邦大厦的项目专项资产管理计划”2017年第一季度报告(PDF提供)显示：“中信信诚已于2016年5月9日通过《临时公告》披露了资管计划，通过有限合伙企业所投资的融邦大厦项目所遇到的困难——即‘受政府审批等原因影响，直至目前融邦大厦项目仍未取得《建设工程规划许可证》，并无法进一步申领《建筑工程施工许可证》’，以及‘由于无法正式施工并持续进行投入，融邦大厦项目开发进度大大晚于预期，项目自身未能产生现金流，同时基金公司及项目公司仍需支付必要开支’。” 记者注意到，早在2008年，即中信信诚成立5年前，中信地产天津投资有限公司与天津翔达投资发展有限公司等就合资成立了天津中信翔达房地产开发有限公司，如今这家合资公司正被诉讼缠身中。 6月1日，天津市高级人民法院发布公告，已受理中信锦绣诉被告天津开发区翔达房地产开发有限公司项目转让合同纠纷一案。不过，据记者了解，截至目前，上述案件尚未开庭。 对于投资人来讲，该资管计划将于今年10月份到期，一旦进入司法程序之后还不知道何时才能走完。因此上述投资者表示：“目前中信信诚还没有具体赔偿方案，这几天我们也在商议如何解决此事。中信信托组织了处理小组，现在有专门的人来处理这个事情。” 投资者给记者提供的微信截图聊天记录显示，中信信托相关人士称：目前原则上可以本金受让资管计划份额，具体操作文件还没有细化，对于剩余三年的利息恐怕比较困难，我们现在动用资金受让本金，后续也面临比较大风险。 而中信信诚在上述“一季报”中提及若届时锦耀投资无法按时足额支付投资者人的收益及投资本金，则福兴投资应对差额部分承担不足责任。不过中信信诚同时在上述一季报中披露，截至一季度末，天津融邦产业发展有限公司资产总额为8.92亿元，负债总额0.29亿元，净利润为-83.64万元。 记者注意到，2016年5月，监管部门对资管行业违规资金池业务再出重拳。中信信诚被暂停备案6个月——这也是资金池业务监管上的第一张罚单。这并非中信信诚首次被处罚。2014年8月末，因委托无基金销售资格的机构对外销售自产管理计划、未建立参与人条件相关识别和控制程序等问题，中信信诚被证监会责令改正。另据中信信诚官网信息显示，今年8月11日和8月16日两款资管计划接连募集失败。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资金端做减法 私募求变加码资产管理

　　深圳一家私募股权机构的理财经理最近跳槽了,因为他所在的这家私募要从个人业务全部转型做机构业务。 　　对于长期从事个人业务的理财经理来说,机构业务的客户群体完全不一样,业务难开发,因此该公司的大部分理财经理都离职了。 　　无独有偶,一些私募证券基金的销售渠道也正在发生变化,表现为直销的比例在逐渐缩减,反之代销比重在逐步增加。私募资金端做减法的例子渐渐地变得多起来,不少私募大佬认为,未来私募基金发展的方向是从资金端转向资产端,从募集端转向投资管理,因为只有真正具备了资产配置的能力,专业度上去了,资金端自然会主动寻求合作、提供资金。 　　资金端做减法 　　上述深圳私募股权企业的一位资深产品经理告诉经济观察报记者,监管层对私募行业的整顿,一些理财经理的的客户不一定能达到新规对合格投资者的标准,致使企业的业绩受到了影响。 　　中国证券投资基金业协会数据显示,截至2017年7月底,基金业协会已登记私募基金管理人数量突破2万家,达到20110家,管理基金规模达9.95万亿元,私募基金管理人员工总人数22.53万人。从2014年初备案制实施到现在,私募行业仅用三年多时间,就走过了公募行业近20年的历史,发展速度惊人,可就在这爆发式增长的背后,整个行业鱼龙混杂,行业的恶性竞争大,从业人员专业能力欠缺、自律合规意识薄弱。 　　被称为“史上最严”私募基金募集新规重拳出击,旨意整顿野蛮生长的私募行业。2016年4月15日,中国证券投资基金业协会正式发布了《私募投资基金募集行为管理办法》,除了私募产品业绩不得公开宣传、需要面向特定对象之外,还大大提高了个人投资者的门槛,除了起投金额不低于100万之外,还要求金融资产不低于300万或最近三年个人年均收入不低于50万元,而机构投资者要求是净资产不低于1000万元。 　　私募行业的日益规范,个人业务利润越来越薄,同时还面临着聘请理财经理所带来的高企的人力成本。“对于企业老板而言,投资标的的规模越来越大,个人投资的额度比较小,少则一百万,多则也就几百万,一个月下来就一两个亿的业绩,但要养活一大帮人,压力大;机构业务都是‘大单’,少则几百万,多则几千万,能更高效地获取资金和控制成本。”上述资深产品经理说。 　　除此一级股权类的私募基金之外,一些二级证券类私募基金的销售渠道也在发生了变化。一直以来,私募产品的销售分为直销和代销渠道,直销渠道就是聘请理财经理直接向高净值客户销售产品,而代销就是委托第三方机构销售私募产品,而目标客户都是以个人高净值客户为主。如今,直销的比例在逐渐缩减,反之代销渠道的比重在逐步增加。 　　一位二级市场的私募基金董事长对经济观察报表示,代销机构本来就比直销人员更为专业,他们更了解投资人的偏好,专业的事应该交给专业的人去做,个人客户抗风险能力较弱,股市一波动就扛不住要赎回,代销机构较较直销人员更能稳定“民心”。“现在一些私募资金端都在做减法,这也会成为私募行业的一个发展趋势,只有这样企业才会把更多精力放在资产端上。”上述私募基金董事长称。 　　中科招商联席总裁常虹认为私募基金核心能力是具备资产配置的能力,未来私募基金发展的方向是从资金端转向资产端,从募集端转向投资管理。“只要真正具备了资产配置的能力,专业度上去了,投资的精准度高了,募资自然就有了。” 　　未来出路 　　有私募人士表示,根据《私募投资基金管理人内部控制指引》,私募基金管理人应当遵循专业化运营原则,主营业务清晰,不能同时申请证券投资基金和非证券投资基金业务,相关部门要求私募落实进行整改。“未来打综合牌可能会越来越难了,所以更需要我们专注地把某一类的资产端做好。” 　　对于一级市场业务而言,并购型投资的价值开始凸显。据清科集团统计,中国并购交易规模从2008年的2000亿元激增至2016年的1.84万亿元,与2015年相比上升76.6%,中国私募股权投资或许已经进入并购大时代。“如今做PE,一二级市场差价相对缩小,估值倍数变化也在不断下调,并购因素成为投资回报增长的新动力,PE机构可通过并购整合来重组企业乃至行业资源,实现企业估值增长,PE也会获得不错的回报。”常虹称。 　　还有一种私募拓展上市公司为资产端,一方面和上市公司以及各地政府合作,成立产业基金投资相关项目,另一方面做上市公司的金融服务整合商,为上市公司设计融资结构。“我们希望通过搭建交易结构,将银行、信托以及民间资金整合进来,优化上市公司的基本融资结构,规避民间高利贷融资的风险和巨大的压力;为此我们成立了一个项目库,机构库里掌握了各家证券、信托、银行、保险以及私募基金、租赁公司、民间金融等等的投资偏好、标准、流程、决策机制,知道这些标准之后,有各个项目的需求进来,我们可以直接匹配到与它对应的机构。”高搜易CEO陈康表示。 　　除此之外,私募证券FOF或大有可为,中国光大银行资产管理部副总经理贾红波认为,FOF的优势在于实现跨资产类别的配置,依托FOF管理人的专业投资能力和分散灵活的配置方式,投资者可以基于FOF实现大类资产配置,以相对较少的资金投资于多只不同形式的基金,如公募基金、私募基金、期货基金、期权基金、股权投资基金等,实现“小资金大配置”,从而能够降低投资者的选择成本,丰富投资者的基金选择。“借助私募FOF,可以实现私募基金管理机构的专业分工,有效解决如何更好地‘让专业的人,做专业的事’的问题。优秀的机构更容易脱颖而出,资金端主动寻求合作、提供资金,而业绩平平或较差的机构则加速被市场淘汰。”贾红波称。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！