五部委发文促进扶贫小额信贷健康发展

据银监会网站消息，近日，银监会与财政部、人民银行、保监会和国务院扶贫办联合印发了《关于促进扶贫小额信贷健康发展的通知》(银监发〔2017〕42号)(以下简称《通知》)。 当前，扶贫小额信贷已成为精准扶贫、精准脱贫的金融服务品牌，但也存在资金使用不合理、贷款发放不合规、风险管理不到位等苗头性倾向性问题。为进一步加强扶贫小额信贷管理，切实纠正各地扶贫小额信贷工作中出现的偏差，更好地发挥其在精准扶贫、精准脱贫中的作用，银监会等五部委联合印发了《通知》。 《通知》进一步明确扶贫小额信贷有关政策要点，要求各地在发展扶贫小额信贷过程中要坚持精准扶贫，坚持依法合规，坚持发展生产，切实提高贫困户脱贫内生发展动力。 据了解，扶贫小额信贷是为建档立卡贫困户量身定制的金融精准扶贫产品。《通知》要求，扶贫小额信贷要始终精确瞄准建档立卡贫困户，各银行业金融机构要加大对信用良好、有贷款意愿、有就业创业潜质、技能素质和一定还款能力的建档立卡贫困户支持力度。对已经脱贫的建档立卡贫困户，在脱贫攻坚期内保持扶贫小额信贷支持政策不变，力度不减。同时，各地扶贫部门要加强对扶贫小额信贷和贴息对象的审查。 《通知》要求各单位要认真落实工作责任，强化激励约束机制，加强贷款风险管理， 各地财政和扶贫部门要积极推动建立和完善风险补偿和分担机制；积极稳步推进扶贫小额信贷服务创新，加强贷款风险管理。 其中提到，适当提高不良贷款容忍度。对于银行业金融机构扶贫小额信贷不良率高出自身各项贷款不良率年度目标2个百分点以内的，可以不作为监管部门监管评价和银行内部考核评价的扣分因素。 《通知》还强调各单位要加强统计监测和评估考核，做好政策宣传解读，确保贫困户真正把握“免担保、免抵押、基准利率放贷、财政贴息”等政策要点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

格力电器董事被深交所公开谴责

8月17日晚间，深交所在官网发布了对格力电器（000651）董事徐自发的公开谴责公告，被谴责的原因主要是在敏感期交易和进行短线交易。对于徐自发的违规行为和深交所给予的处分，将记入上市公司诚信档案。 从具体情节来看，徐自发卖完格力电器的股票后，公司股价继续连续大涨，属于卖在了“低点”，而且短线交易只差了两天。与此同时，因为违规减持，减持获得的收益要上交公司，而且还遭到深交所的公开谴责和广东证监局的行政监管。 据深交所发布的公告显示，徐自发的配偶韩凤兰于2017年4月5日卖出格力电器股票73.08万股，交易金额2307万元，而格力电器2016年年报的预约披露时间为2017年4月27日，以上行为构成敏感期交易，徐自发未能督促其配偶遵守相关规定。 2016年11月24日，徐自发委托券商营业部以26.39元/股的价格买入格力电器股票57.53万股，成交金额1518万元。2017年5月22日，徐自发再次委托该营业部以33.45元/股的价格卖出格力电器股票40.08万股，成交金额1340.76万元。徐自发卖出股票的时间距离前次买入的时间间隔不足6个月，构成短线交易。 2017年来，格力电器作为白马股一直受到资金的青睐，截至2017年8月17日，格力电器收盘价38.08元/股，2017年来累计涨幅为66.87%。而区间的累计最高涨幅是从2017年初到2017年7月11日间的81.99%。 从徐自发配偶韩凤兰卖出格力电器股票的时间来看，不仅因为在敏感期卖出股票而被公开谴责，还卖错了时间点。韩凤兰卖出格力电器后，格力电器又一路上涨了40%，少赚了900多万元。同样短线交易卖出股票的时间节点也是属于卖早了，卖完之后，格力电器股价又涨了29.7%。 据广东证监局7月26日向徐自发下发的行政监管措施决定书，徐自发因短线交易产生的收益283万元已经收归公司所有。又少赚了钱，又被交易所公开谴责，徐自发有点“赔了夫人又折兵”的感觉。 徐自发今年63岁，其持有的格力电器股票主要是靠在二级市场上增持所得，公开履历上看，徐自发1999年7月-2011年6月，任河北新兴格力电器销售有限公司总经理；2011年7月至今任河北盛世欣兴格力贸易有限公司总经理，2006年至今任格力电器二股东河北京海担保投资有限公司董事，2015年6月至今任格力电器董事。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会:目前基本完成“三三四”自查工作

8月18日，银监会审慎规制局局长肖远企在“银监会近期重点工作通报”通气会上介绍银行业“三三四”检查工作进展时称，目前已基本完成自查阶段工作。目前正在有序推动后续监管检查和整改工作。针对自查和督导过程中发现的问题，银监会将要求银行业金融机构认真对标、整改，并对违约违规行为，将依法惩处、严肃问责。 “三违反”出自45号文，指违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章；“三套利”出自46号文，指监管套利、空转套利、关联套利；“四不当”出自53号文，指不当创新、不当交易、不当激励、不当收费。从今年3月底开始，银监会部署开展相关的专项治理工作——业内俗称“三三四”。 通过治理银行业乱象，银行业经营趋于规范，市场乱象在逐步减少，银行业资金脱实向虚势头得到初步遏制。肖远企在通气会上介绍，一是同业业务整体收缩，同业资产和负债双双收缩，为2010年以来首次,二季度末余额比年初均减少1.8万亿元。同业资产、负债业务增速由正增长转为负增长，分别为-5.6%、-2.3%。二是理财产品规模下降，增速下降至个位数，较去年同期大幅下降35个百分点，理财余额累计减少1.9万亿元。其中同业理财减速最明显，委外投资部分，较治理乱象前减少5300多亿元。三是委托贷款余额减少，今年4月是2008年以来首次减少，5月、6月连续减少，新增房地产贷款下降。 肖远企还在表示，银行同业、理财和表外业务是银行乱象集中的三个主要领域。深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象，这些领域增速过快、资金增长突出，很多资金在同业之间空转，没有流到实体经济，可谓乱象丛生、野蛮生长。对银行业乱象的治理过程中，一定要对实体经济影响最小。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会:整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等

（原标题：银监会：部分同业、理财和表外业务增速超100% 是整治重点） 财联社18日讯，银监会审慎规制局局长肖远企称，银行同业、理财和表外业务是银行乱象集中的三个主要领域。深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象，这些领域增速过快、资金增长突出，很多资金在同业之间空转，没有流到实体经济，可谓乱象丛生、野蛮生长。对银行业乱象的治理过程中，一定要对实体经济影响最小。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

这家私募曾因百万月薪名震江湖 如今营收利润双降

大额业绩提成、惊人的薪酬体系、屡次被处罚、依赖大宗交易、牛散持股等，多个标签让思考投资这家私募基金“名震江湖”。随着新三板市场中报的披露，这家公司也交出了业绩答卷。在营收和利润双降，以及转型困难的压力之下，曾经艳羡市场的巨额业绩提成，不知道还能否兑现？ 营收净利润下滑 根据思考投资最新披露的半年报显示，今年上半年，思考投资营业总收入767.67万元，同比下降83.64%。归属于挂牌公司股东净利润为-267.74万元，同比下降115.31%。 尽管上半年没给股东赚钱，但从披露的主营业务收入来看，思考投资还是给投资人赚了钱的。 从规模来看，到6月底，私募证券投资基金规模51.25亿元，比上期增加121.96%。不过这和一季度披露的实缴资金总额51.08亿相比，貌似变化不大。这些规模给公司带来多少收益呢？ 投资顾问（管理）费收入511.98万元，占总收入比例66.69%；超额业绩报酬收入233.97万元，占总收入比例30.48%；私募基金投资收益21.72万元，占总收入比例2.83%。几项合计767.67万元，管理费收入与业绩报酬之合占总收入比例为97.17%。 公司解释，营业总收入较上年同期下降83.64%，主要原因为本期到期清算的产品较上年减少，导致本期超额业绩报酬收入较上年同期下降93.93%、私募基金投资收益较上年同期下降96.63%。 从中报可见，报告期内清算7只基金，其中5只基金为提前清算。 除了业绩不够抢眼，思考投资上半年的股价也呈明显跌势，从最近6个月来看，股价跌幅为36.47%。此外，根据公司公告，海通证券将在8月2日退出对思考投资的做市报价服务，目前思考投资还有财通证券、兴业证券等12家券商为其提供做市报价服务。 这家设立在温州的私募基金股东大多为自然人，牛散潜伏也曾是市场关注的重点。从上半年股东情况看，牛散张寿清和孟祥龙上半年分别减持610万股、630万股，位列第二和第三大股东，持股比例均为4.97%。 大宗交易模式难以为继 对于曾经以大宗交易为主要业务特色的思考投资来说，或许这只是考验的开始。而从中报披露的信息来看，转型并不容易。 2016年中报中，思考投资就曾提出，公司的盈利方式对于大宗交易市场的依赖性较大，如果未来出现不利的规则变化，将会对公司业绩产生较大的不利影响，公司将拓展多元化经营方式，降低以大宗交易为主的依赖。 在最新的中报中可见，公司对投顾产品配置组合策略中，大宗交易策略依然是其中的一大组成部分。 事实上，今年 5月27日证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》发布之后，大宗交易策略便难以为继。 公司在中报提到应对措施，公司已根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》调整并优化了大宗交易模式，降低了对大宗交易的依赖性，并积极探索新的投资策略，强化礼花弹策略，以时间换取空间。同时也规范了产品的运营、清算流程，以达到基金产品交替有序，使经营收入能够在各报告期间均匀体现，降低公司出现大幅业绩波动的风险。 此外，在投顾产品的投资策略中，除了大宗交易策略，第二类是以事件驱动为目标的标的，寻找潜在的或正在进行重大资产重组的标的，参与分享公司基本面发生重大变化后的红利。 今年上半年，并购重组审核趋严，借壳受阻，并购重组项目也大幅减少。不过，近期并购重组开始回暖，这种策略或能为思考投资带来转机。 百万月薪还有没有？ 随着思考投资半年报的发布，有些八卦的小伙伴也很想借机看看，说好的百万月薪到底有没有？ 先带你来复习一下百万月薪的梗。 思考投资从2015年开始发布了三个版本的《基金经理薪酬管理办法》，在今年6月份发布的这个版本中，基金经理可在每年的6月和12月自由选择当年和次年的薪酬分配模式，可选择基本工资不为零模式，只拿提成，最终总收入不得超过模式一的业绩报酬总额的80%。也可以选择领取月薪，提成的比例相应下降。领取月薪的又分为三种模式，月薪分别为不超过45万、90万、180万。 早在2016年，思考投资就因薪酬问题引起大家的关注。2016年8月，思考投资发布的公告中称，根据公司制定的基金经理薪酬管理办法，一次计提了基金经理岳志斌的报酬2150.19万元，占公司2016年上半年营业收入的43%。据公司称，岳志斌即选择了零基本工资的分配模式，两千多万便是他的业绩提成。 那么，从中报看，到底有木有人拿这么多月薪呢？ 上半年管理费用中的职工薪酬为65.7万元，其管理费用加营业成本合计为654.64万元。假设这些资金全部给员工发工资，每个月支付的薪酬是109.1万元，截止报告期员工人数为37人。 从7月份思考投资发布的公告看，基金经理岳志武、唐熙上半年将分别计提业绩报酬5747.68元、3151.69元。 那些看了百万月薪就写了离职信准备投简历的小伙伴你们还好吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

身体智能修复愈合？这款TNT生物芯片通过细胞编程修复受伤组织

想象一下有这么一种智能芯片，你只需要对身体的某个部位进行轻压以给出电信号，那么它就会对你的皮肤细胞进行重新编程，以修复伤口。这听起来有些科幻，但这正是俄亥俄州立大学工程学院及卫克斯那医学中心的研究员们正在开发的一种新技术。它涉及到了组织纳米转染（TNT），这种设备能在患者体内生产治疗所需的任何一种细胞。这意味着你可以把身上的原始细胞进行各种转化，以进行各类治疗，包括伤口愈合、衰老组织（比如血管、神经等）的修复等。 在一次演示中，研究员用这种生物芯片重新编程了一些皮肤细胞，将它们转换为脉管细胞，并植入一只因缺血而严重坏死的小腿里。在一个星期后，这只小腿内部出现了活性的血管。两星期后，这条小腿已经康复。相关测试证明，皮肤细胞也可以重新编程为神经细胞。而这些神经细胞后来被植入因中风而导致脑部受损的白鼠体内，以帮助它们康复。 “我们的TNT芯片能以入侵性最低的方式，将大型生物分子（比如DNA和基因）植入组织或器官表明的细胞里，同时获取最好的效果，并尽量不损伤器官。我们发现细胞转染能非常快地从表皮细胞传播到所有的皮肤和肌肉细胞中，这可能会引起血疱，并造成细胞增殖的困难。”化学及生物分子工程教授L. James Lee介绍。 他指出，这种技术会将患者的皮肤作为一种生物反应器，也就是说用于治疗受伤或功能恶化器官的细胞所产生的排异和毒性会被降到最低。 “我们相信在不久的将来，人们可以通过这种技术将伤口附近的血管组织进行转化以愈合伤口，还能将患者的皮肤作为生物反应器以制作治疗疾病所需的体细胞。从长远的角度看，这种技术甚至可以用于治疗手术期间受伤的器官，以加快治疗进程。” 目前，TNT生物芯片还只是在白鼠身上进行试验。下一步，该团队计划在一些大型动物身上进行试验，最后再推广到临床试验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行钱都没地方投的时代 投资艺术品真能赚钱吗

近一段时间，很多朋友在瀚哥的微信后台留言，其内容往往都有一个核心命题，我们这个时代到底钱该往哪里投？ 的确，在现在这个时代，似乎所有人都陷入了一个投资的难题，在这个难题中的核心问题就是没有钱的人想赚钱，有钱的人想让钱不贬值，的确对于普通人而言钱如果仅仅存在银行的话除了变成纸几乎没有其他的可能性了，之前大家几乎有点钱都会投到房地产里面，其实不是大家不知道房地产有多大的风险，但是相比于不靠谱的股市，房地产市场算是中国少有的稳定收益的地方了，但是随着国家房地产调控的日趋从紧，房地产已经正式回归了居住属性，想要通过房地产赚钱算是此路不通了。 之后，大家又觉得投资余额宝吧，虽然不能赚钱但是毕竟比银行存款的利率还是高多了，然而余额宝又限额了，短时间内从100万变到了25万又将成了10万，结果余额宝也不能投了，这个时候往往就有人开始跳出来，向你安利投资艺术品的赚钱套路，很多朋友都在问瀚哥，投资艺术品真的可信吗？ 一、由资产荒引爆的艺术品投资 最近一段时间，过的最紧巴巴的就是商业银行了，今年开始，商业银行面临着一个又一个问题，首先，上半年商业银行有名的“三三四”大检查，好容易熬完了检查的岁月，由面对着上半年的钱荒危机，迫不得已放血吸储，以避免被监管机构处分。本以为上半年流年不利，下半年可能会好点，然而货币基金新政出台，直接限制了商业银行同业存单的业务，这样一连串大事件的结果就是，不仅普通的个人陷入资产荒有钱没处投，就是商业银行都不得不想要依靠理财市场来过日子了。 这个时候，到底投资什么变成了最大的难题。于是市场上投资艺术品的呼声再次响起，雅昌艺术投资信心指数冲到了2015年来的新高，似乎在房地产、货币基金之后，艺术品成为了投资的下一个风口，成为了稳赚不赔的法宝。 根据苏富比学院著名经济学家梅兰妮·格莉斯在其著作《灰色游戏：艺术品投资的金融逻辑》一书中的论述，在当前世界尤其是中国的艺术品投资市场上，越来越多的人将艺术品投资与黄金投资相提并论，并沿用中国人的老话“盛世藏古董，乱世买黄金”来比喻当前的市场。这些炒作者认为：在经济不确定性加大的环境中，艺术品成为一种“硬通货”，具有和黄金类似的“价值储存形式”，从而艺术品成为了人们困难时期的一种保障，更是保值增值的妙品。这个理论也就可以解释了，为什么中国的艺术品投资市场近来如此的一路高涨，然而事实真的如此吗？ 二、艺术品投资的红与黑 瀚哥作为一个从小学习书法，学习艺术的人，对于艺术品往往抱着一个非常高的崇敬姿态，毕竟瀚哥所尊重的师傅、前辈都是艺术界的老人。但是，撇开这些个人感情因素不谈，我们仔细从投资学的角度来说，艺术品真的没办法和黄金相提并论，投资艺术品有可能真的是一个坑。 为什么这么说呢？黄金为什么会成为真正的货币等价物，原因就在于黄金独特的稀缺属性，让全世界无论种族无论地域都不由自主地选择了黄金作为其货币的单位，黄金的保值增值能力在于其抵抗不可抗力的强大因素，因为无论你走到哪里，黄金都可以被当地的人所接受，所以任何一场天灾人祸只要人类没有灭亡，黄金都会成为一种保值增值的工具。这就是伟大的革命导师马克思先生反复强调的：“金银天生不是货币，但货币天生就是金银”的原因。 然而艺术品是吗？瀚哥不否认，有不少人投资艺术品捡到漏，然后赚的盆满钵满的先例，然而从投资的角度来说，艺术品有着严重的问题： 一是艺术品投资过于专业化。相信任何一个投资艺术品的行家都知道，在艺术品投资的市场上，这是用血泪教训所教育出来的市场，如果说一个人没有因为投资艺术品亏过几次大钱，基本上连入门都谈不上，这种投资艺术品亏损的情况在专业的行话里面叫“打眼”，而且艺术品的赝品极多，即使是最专业的鉴定专家都有防不胜防的时候，这种过于专业的市场根本不是普通投资者能够涉足的。 二是艺术品市场问题众多。在艺术品市场上，由于艺术品市场具有远低于传统股票、债券、基金等资本市场交易幅度的特点，所以在这个低流动性、不透明性、数量和质量不定供给的情况下，再加上艺术品市场的信息严重不对称，最终导致了艺术品作为投资品的安全性极低。此外，由于艺术品具有关键的单件产品特性，对于绝大多数的艺术品都是独一无二的产品，所以其定价和估值就变得非常困难，也为认为操纵提供了巨大的空间。 三是艺术品的市场规模特别小。虽然我们纵观整个艺术品市场，这个市场是一个并不次于股票、期货、债券等资本市场的巨大市场。然而人类历史上的艺术流派极为众多，而艺术流派中即使是代表人物也是极为众多的，这样就导致了艺术品市场远比资本市场细分的多，一个艺术家的作品甚至不同时期的作品都可以细分成为不同的市场，结果就导致了艺术品的价格就在一个极为狭窄的范围内传递，让这个市场的规模过小，从而不适宜投资。 上述三大问题基本上可以归结到一个结论，这就是艺术品投资难度太大，绝对不是普通人可以涉足的，一旦未来有人来向你安利艺术品，除非你本身就是专业人士，否则建议立刻回绝，然后躲得越远越好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“锁场”影院，不这么玩就会死？“粉丝”与票房的三世恩怨

▲杨洋在电影《三生三世十里桃花》中扮演夜华。粉丝为支持杨洋，对重点影院进行了锁场。全国预售共68619场，锁场已达42091场。(资料图/图) 有票务平台曾遇到粉丝要求一次性包五千场，现在，平台专门推出了包场服务。 除了票房，粉丝也要运营电影口碑：“打5星很容易被当成水军清理掉，所以最好是打4星” “不要一味地表白杨幂，主要写自己的观后感”。 “只有干出成绩，自己的‘爱豆’才有饭吃。”一名粉丝说。 本文首发于南方周末 歌手郑钧编剧、制作了一部电影。2017年7月10日，这部名为《摇滚藏獒》电影在上海路演时，电影新人郑钧才如梦初醒。 《摇滚藏獒》只有6%的排片。“原因是一个特别奇怪的事情，几个片商上来已经把几个电影院全包了，我新学了一个词叫做‘锁场’，他先出定金把场子锁住。”郑钧说。他的妻子刘芸补充道：“原来要这么玩，原来不这么玩就会死，我们俩第一次做电影我们俩算是傻子。” 一个月后，更多的人知道了这个词——电影《三生三世十里桃花》上映，一场“锁场风波”，给观众扫了盲。 电影预售期间，演员杨洋和刘亦菲的粉丝经过精心筹划，对重点影院进行了大规模“锁场”。 据组织“锁场”的杨洋粉丝“夜华奶妈养殖场”统计，从7月18日到8月1日晚11点，全国预售共68619场，锁场已达42091场，绝大多数场次仅用一张电影票锁场，少数场次购买了两张。票价从15至39元不等，按平均价格粗略估算，大抵花费了113万元左右。“刘亦菲吧”也发布微博称，“菲迷”在7月19日前完成锁场“2000余场”。 由于粉丝锁场，影院无法将空余场次调换为上座率高达40.1%的《战狼2》，相比之下，《三生三世十里桃花》的平均上座率只有20%，一些影院因此亏损严重。南京一家影城经理此前声称，仅8月的第一个周末，影城单日损失票房4万元。 目前国内影院影厅座位数平均在130个。保守估算，如果“三生三世”被锁场次可以排片《战狼2》，全国影院的收入至少提高3000万元。 影厅无法对流失的金钱坐视不理，企图以各种理由退票，却遭到了粉丝们更强烈的抵制。影院与粉丝这些年的恩怨情仇，也由此浮出水面。 五天内不可更换排片 电影上映首日乃至首周的排片，是一部电影大卖的基础。为了增加排片，一部分导演、主演也会主动讨好院线经理，请饭喝酒，均属常事。 更常规的，是付费保证首日排片，上座率越高的影院费用越高。“成本很高，现在比较少这样做了。”一位票务平台的内部人员告诉南方周末记者。 粉丝们主动揽过了这份“责任”。他们为偶像主演的电影进行宣传活动，统称“应援”。几年以来，票房应援已经历了几重进化。 最早的应援方式是包场。粉丝通过集资，将影厅包下。包场讲究的是“阵势”，一位票务平台内部人员告诉南方周末记者，曾遇到粉丝要求一次性包五千场，“当时惊呆了”，现在，平台专门推出了包场服务。 相较包场，填场性价比更高。粉丝通过在院线分散场次中填补空位的办法，来提高影片上座率，进而影响排片。2011年，杨幂主演的第一部电影《孤岛惊魂》上映时，就出现了“填场”。《小时代》上映时，这种方法被发扬光大，并被其他“饭圈”借鉴。 锁场最晚出现，它与移动端票务平台的兴起有关。2009年，格瓦拉开创了线上购票业务。当时，售票系统商和影院都对此持观望态度，推广因此举步维艰。2015年，资本涌入，在线票务平台和互联网其他领域一样，开启了“票补大战”，格瓦拉、猫眼等在线购票系统才被允许直接接入影院端口，在线购票得以普及。 票务预售业务，各大电影院原本就有，但难以“锁场”。票务平台方便了观众购票，也使得大规模“锁场”成为可能。“以前影院预售只能在现场预售，就算会员也只能电话预订。而且最多提前一两天，不会预售很久。现在预售很久，比如《敦刻尔克》，9月1日的票，现在就已经开始预售了，提前大半个月没问题。” 峨眉院线电影部经理彭婷婷告诉南方周末记者。 上座率不佳或出现大量空场时，影院在电影放映两小时以前都可以做出调整。“影院调整排片是必须的，”彭婷婷介绍，“只要是空的场次，都是可以调整的。” 《三生三世十里桃花》粉丝最长锁住了提前五天预售的场次，也就是说，影院五天内都不可以更换排片。 由于无法辨别买票者是真正的观影者还是恶意锁场者，票务平台和院线方都对南方周末记者表示，目前还没有有效的方式能够杜绝锁场。 “排片是可以的，它自己没有撑住” 峨眉院线每个季度会组织电影推介会，对每部电影做出预估，最后决定排片率，以此指导下级影院。这其中，观众对电影的期待指数，也是峨眉院线排片的参考标准之一。 利用这一点，粉丝们会有组织地在电影app、微博等平台刷数据、刷话题。猫眼等平台数据显示，上映前，《三生三世十里桃花》被用户点击“想看”的数量是《战狼2》的两倍。 院线方曾对《三生三世十里桃花》抱有很大期望。上映前两天，《三生三世十里桃花》的排片率分别高达32%和37.5%。“排片量是可以的，由于口碑、质量种种原因，应该说它自己没有撑住。”彭婷婷告诉南方周末记者。 前三天，《三生三世十里桃花》的票房达到3.6亿，但一周之后，由于口碑低走，“三生三世”一直徘徊在5亿左右，与此同时，《战狼2》一路骁勇。首周过后，院线纷纷下调对“三生三世”的排片。一些影院以“设备故障”等理由退票，粉丝们十分不满，集体投诉。 杨洋粉丝自称“羊毛”。“‘羊毛’有些群情激奋。”粉丝“无敌水泥心”对南方周末记者说：“在平时，舆论绝对会倒向观众，消费者权益没保障，影院为了多赚钱，强制取消上座率低的影片。” 当南方周末记者试图采访被卷入此次事件的万达院线时，万达仅以官方口径回应：“万达院线对旗下影城在退票流程方面有严格的管理规定和监督管理措施……以保证顾客的观影权利和观影体验。” 事实上，这一次的舆论风向，并未如粉丝所愿。 按照“饭圈”不成文的应援流程，粉丝前期对院线锁场以保证排片，中后期再进行有组织的填场以保证上座率，对于这样的操作，院线向来是欢迎的。但这一次，杨洋粉丝被指责的原因之一是“只锁场、不填场”。 在《三生三世十里桃花》的贴吧中，南方周末记者看到了应援组织者向粉丝们发布的“填场指南”，跟帖中应者如潮。许多“羊毛”晒出了自己填场的票根。但相比惊人的四万多场锁场，粉丝的填场力量实在显得有些微弱。 ▲电影《三生三世十里桃花》福州路演中，杨洋粉丝后援会举起应援牌。(CFP/图) “粉丝要在战斗中寻找存在感” 最早有迹可查的粉丝“锁场”，出现在2016年1月，霍建华等主演的电影《真相禁区》上映时。 尽管“霍迷”琦琦并不确定这是“最早的锁场”，但她称仅仅自己就锁了大约40场。“花了一千多，现在想来挺疯狂的。”她说，“花钱买最旁边的位置，黄金场次优先，锁场要记得拿票，不然不算票房。” 粉丝们在锁场攻略中总结“善用票补”，有时仅用9块9的电影票就能锁住一个场次。 《真相禁区》上映后，粉丝们却发现霍建华在片尾字幕中的“番位”(顺序)只排在第三，而不是片头的“二番”，立即表示强烈不满，发起退票并停止了应援活动。这部电影最终只获得4203.5万票房。“开始鸡血被打得满满，最后买单的却是自己。”琦琦说。 2016年至今，赵丽颖、吴亦凡、陈伟霆、唐嫣等多位明星的粉丝都曾组织“锁场”。钟汉良的粉丝“格格”介绍：“有专门负责线上监控的小伙伴，时刻观察，哪里有空场一定要订一张”。 2016年8月，CCTV6《中国电影报道》节目报道吴亦凡粉丝为《夏有乔木，雅望天堂》“锁场”，并称之为“粉丝经济2.0时代”，甚至预测在粉丝专业化、组织化的宣传态势下，“粉丝或成电影最大保底方”。 事实上，粉丝未必能保证电影票房。由赵丽颖、张翰主演的电影《女汉子真爱公式》票房6338万，成绩平平;郭敬明邀众多流量明星出演的《爵迹》，尽管有3.8亿票房，却难收高成本;黄子韬主演的《夏天19岁的肖像》更是只有936万;《三生三世十里桃花》目前收获5.2亿票房，虽远未到达光线传媒保底的8亿，但算成绩不错。 粉丝越来越意识到，不仅要贡献票房，也要制造和维护电影口碑。在杨幂贴吧里，有粉丝总结了《绣春刀·修罗战场》评分攻略——“打5星很容易被当成水军清理掉，所以最好是打4星”、“最好以路人的口吻，但是不要刻意强调自己是路人”、“不要一味地表白杨幂，主要写自己的观后感”。 锁场事件发生后，一位杨洋的粉丝写长信号召“进行粉丝群体自身的自我反思”，包括：对外保持低调、降低论坛存在感、与投资方或制作方保持适度的距离等——此前，粉丝与“三生三世”制片人萨支磊互动频繁。萨支磊在微博上贴出粉丝们“被退票”的截图，亲自控诉影院，才引发舆论反响。 另一位粉丝“看什么看没见过仙女呃”告诉南方周末记者：“我们圈子能做出反思实属不易……但我不希望矫枉过正，粉圈低调不等于无所作为，平时该做数据、该控评(控制评论走向)、该反黑的还是要按部就班地做。” “只有干出成绩，自己的‘爱豆’才有饭吃。”曾参加过多次应援活动的鹿晗粉丝“笔芯”告诉南方周末记者。粉丝圈把偶像称为“爱豆”(idol)，对于只喜欢、不花钱的粉丝，粉丝圈并不欢迎。 “粉丝要在战斗中寻找存在感。”最近才开始关注杨洋的粉丝佳雯说。 院线之外，指示粉丝活跃度和“爱豆”商业价值的榜单，才是主战场。杨洋后援会在置顶微博上制作了详细的刷榜指南：粉丝要在固定的话题下打卡，做好“日常数据”，另外要在“明星势力榜”、“明星权力榜”等14个榜单下签到、发帖。 “饭圈都是靠大家的一份努力，就是因为一份单纯的喜欢啊，你有没有邪教的感觉?” “笔芯” 问南方周末记者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

浙金信托60余套房屋抵押“失守” 解押埋下风险伏笔

抵押物是房地产信托业务风险防范措施中的关键一环，如果处置不当，一旦项目风险暴露，后果或许很严重。 近日，金华市中院发布的几份判决书显现了一个由轻易对抵押物解押而使债权风险加剧的房地产项目。而该笔债权的风险，还曾在相关信托公司曲线上市过程中被监管层重点问询。 查询中国裁判文书网发现，今年7月份以来，金华市中院发布3份涉及浙金信托的二审民事判决书。其中显示，由于上诉人浙金信托同意被上诉人三联集团（开发商）“备案急需办理按揭”的理由，在保证金未划入监管账户之前即为三联集团办理在建工程解押手续，导致涉及的3套房屋被登记在他人名下，在三联集团陷入破产重整无法偿还信托贷款之后，浙金信托将无法就上述房屋享有优先受偿权。 然而，浙金信托错失优先受偿权的并不仅是上述涉案总价近400万元的3套房屋。保守估计，在今年4月份浙江省高院的二审判决中，浙金信托此前充足的抵押物缩水近半，进而影响其1.95亿元债权的足额受偿。 北京市中伦文德律师事务所合伙人朱传炉律师建议，信托公司在开展信托业务时应该十分重视抵押登记工作，工作尽量细致，细化各类登记的要求，具体化担保范围，最大限度明确双方登记时的意思表示，在执行过程中，尽最大限度取得相关权利证书，保留证据，即便行政机关无法及时登记，在争议发生时能够充分举证自身的主张，只有做好投前投后法律管理工作，才能最大化保障自身的利益，保护信托投资者的利益。 未被认定的抵押物 桂语山居，是金华市婺城区的一处高端住宅区。宣传材料显示，该小区占地12.5万平方米，由90-410平方米的排屋、山景公寓和五星级深林度假酒店组成，项目定位为“生态景观豪宅社区”。该楼盘售楼处员工称今年6月份开盘的桂语山居一期已售罄，目前二期的联排别墅均价约在300万元/套，将于近期开盘。 不过，三年前围绕该楼盘的信托贷款迷局，浙金信托仍未走出。 2014年3月份，浙金信托发起设立“浙金·汇业16号三联桂语山居项目集合资金信托计划”，以信托计划资金向浙江三联发放信托贷款1.95亿元，用于其开发的桂语山居项目（二期）的工程建设。 查询该信托计划的发行信息，发现该信托计划的预计收益为9.8%-11.2%，产品期限为20个月，是一款固定型非保本产品。在信用增级措施方面，除三联控股公司及公司实际控制人提供的连带责任保证担保外，更有浙江三联提供的在建工程及土地使用权抵押担保，评估价值合计达3.92亿元。另外，在实际执行中，三联集团还提供其关联企业华源置业60%的股权质押担保。 就在信托贷款发放不久之后，浙金信托在后续检查中发现，三联集团桂语山居项目（二期）一直未能按《信托贷款合同》约定项目进度进行建设，项目实际进度严重落后于约定的项目进度，三联集团已有其他贷款协议项下的利息逾期支付事项，且已发生第三方起诉事项。仅仅半年，浙金信托提前终止信托贷款合同，并要求三联集团公司归还信托贷款本金1.95亿元、支付贷款利息4031.03万元。然而，2015年8月份，三联集团陷入破产重整。浙金信托无奈下将该笔债权出售并对投资者进行兑付，在一系列交易之下，该笔债权由浙金信托以自有资金受让持有。 截至2015年底，浙金信托将该笔债权计入其他应收款。2015年，浙金信托当期计提资产减值损失3123.42万元，该项债权资产减值准备余额为6141.68万元。2015年8月17日，三联集团的破产重整正式被法院受理，而对于该笔债权的实现来说，此前信托贷款合同中约定的在建工程及土地使用权抵押担保是最大的希望。 在诉讼中，各级法院均对浙金信托的债权表示认可，但针对桂语山居（二期）在建工程抵押物优先受偿权范围的判决，却与浙金信托的期待并不一致。在一审判决中，杭州市中院仅认可的抵押物范围仅为在建工程抵押物清单下的桂语山居（二期）50套商品房，而非目前涉案地块上全部的116套商品房。随后，浙金信托向浙江省高院提起上诉，希望法院能改判确认其对桂语山居地块土地使用权及其上所有在建工程享有优先受偿权。 今年4月份，浙江省高院发布该案二审判决书。判决书显示，该案案涉抵押系在建工程抵押，根据《物权法》规定，以建筑物及其他地上附着物、建设用地使用权、土地承包经营权和正在建造的建筑物等不动产和不动产物权设定抵押的，应当办理抵押登记，抵押权自登记时设立。浙金信托与三联集团签订的抵押合同中虽约定抵押物为涉案地块的土地使用权及在建工程，但至诉讼时，办理抵押登记手续的仅有50套商品房，故浙金信托仅就此50套房屋为限享有优先受偿权。也就是说，由于涉案地块上其他66套商品房已在浙金信托的同意下解除抵押登记，浙金信托就该部分房屋丧失优先受偿权。 未收足额保证金便解押 而随着项目风险的暴露，这66套被解除抵押的商品房对浙金信托债权的足额受偿或许意义重大。 从金华市中院发布的信息来看，这66套房屋中，至少部分存在 “未收到足额保证金” 便解押的问题。 今年7月份，金华市中院发布的三份关于浙金信托抵押权纠纷的二审判决书，其中显示，在浙金信托与三联集团签署的信托贷款合同中，双方约定了对在建工程抵押的解押条件，即在“房屋的合同销售收入80%作为保证金划入监管账户，保证金进入账户后”，方可办理解押手续。而在浙金信托与三联集团签订信托贷款合同之前，三联集团及其法定代表人马文生与他人约定，将欠款转变为购房款。在信托贷款发放之后，三联集团向浙金信托递交解除抵押申请，以工程项目开盘预售并签订多份购房合同、需办理备案为由，要求浙金信托出具证明解除对预售房屋的抵押登记。浙金信托在未收到保证金的情况下予以配合出具了解押证明。 浙金信托在诉讼中认为，上述交易行为构成“恶意串通”，要求法院确认其对涉案房屋的抵押权。被上诉人方面则表示，浙金信托在没有收到保证金情况下为三联集团办理房屋的解押手续，本身就应视为对浙金信托对其商品房买卖合同的认可。法院也指出，浙金信托作为专业的信托公司，理应对三联集团的解押申请理由是否符合事实进行审查，并在审查的基础上基于自己独立的判断和自身利益决定是否同意三联集团的申请。三联集团的解押申请理由是否虚构或是否与他人恶意串通与金汇公司解押行为之间并无必然因果关系，对浙金信托的上诉请求不予支持。 梳理浙金信托此次房地产信托的抵押情况，如就涉案地块上全部116套在建工程房屋实现优先受偿权，以上文列出的3套已出售房屋2014年价格来看，单套价款在130万元以上。即使不考虑别墅、联排等高端房屋的高额价款，涉案的116套商品房总价值也接近1.5亿元。而在失去66套商品房的优先受偿权后，浙金信托该笔1.95亿元债权的抵押物价值或许已缩水近半。 北京市中伦文德律师事务所合伙人朱传炉律师指出：信托公司承做信托业务一定要做好权益保障工作，而担保是当前比较可以接受和欢迎的方式，股权质押，土地抵押，在建工程抵押等都是非常流行的做法，但是由于办理抵押登记相关法律法规散落于各个部门法，也存在着立法技术上的矛盾，从而导致了实务中的矛盾，理解不一，也因此容易导致了利益保障范围的冲突，浙金信托此次涉及的案件就是典型对在建工程担保范围理解不同而导致的利益冲突。他表示，担保范围的大小，能够深刻影响信托公司的利益，也必然会最终影响信托投资者的利益以及公司今后信托公司业务的发展。 朱律师建议，信托公司在开展信托业务时应该十分重视抵押登记工作，工作尽量细致，细化各类登记的要求，具体化担保范围，最大限度明确双方登记时的意思表示，在执行过程中，尽最大限度取得相关权利证书，保留证据，即便行政机关无法及时登记，在争议发生时能够充分举证自身的主张，只有做好投前投后法律管理工作，才能最大化保障自身的利益，保护信托投资者的利益。 曾获监管层重点关注 事实上，上述“踩雷”的房地产信托贷款曾在浙金信托“曲线”上市进程中得到监管层的重点关注。2016年9月30日，浙江东方收到证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书。其中，证监会对浙金信托上述1.95亿元的未决诉讼提出疑问，并要求其对诉讼进展影响以及是否计提足额资产减值准备进行回复。 对于上述问题，浙金信托在彼时的回复中表示，杭州市中院一审已经确认浙金信托对浙江三联、三联控股集团有限公司、金华市华源置业有限公司享有本金1.95亿元、利息5977万元、律师代理费10万元的债权，共计2.55亿元，并向浙江省高院提起了上诉，但仍未开庭。在资产减值准备计提方面，浙金信托称，该项应收账款已按原账面价值30%计提减值准备6142万元，该笔应收账款净值为1.43亿元。 随着浙江东方重组的不断推进，2016年8月份，大股东浙江国贸集团提供了“救命稻草”，出具如下承诺：“若浙金信托该债权的处置金额小于截至2016年5月31日之账面价值（即1.43亿元），则国贸集团就处置差额部分以现金方式向浙金信托承担全额补足义务。”就目前浙金信托涉及案件二审接连败诉的情况看，国贸集团或将承担面临兜底义务。 公开信息显示，浙金信托注册地在浙江省杭州市，注册资本为10亿元。目前，浙金信托的股东及股比构成为：浙江东方集团股份有限公司持股78%，中国国际金融股份有限公司持股17.5%，传化集团有限公司持股4.5%。由于其并非银行间市场的成员企业，浙金信托未披露其今年中期业绩。而从2016年年报数据来看，浙金信托2016年业绩并不理想，营业收入为1.94亿元，同比减少18.22%，在68家信托公司中排名第67位；净利润0.6亿元，同比减少6.25%，排名第66位。 在“曲线上市”之后，浙金信托获得了浙江东方9.57亿元的增资，注册资本自5亿元增至10亿元，业界对其今后的期待也有所提升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

TMT概念股飙涨成亮点 17亿资金涌向创业板

近期，市场的焦点或在发生转移，年初飙涨的白马股目前大部分进入盘整阶段，投资者对于周期股的认识也已回归理性，具有成长性的超跌创业板股开始走强，截至昨日收盘，创业板指已实现四连阳，交投十分活跃。 个股方面，本周以来，593只创业板股期间股价实现上涨，其中，79只个股期间累计涨幅在10%以上，除联合光电、澄天伟业等上市未满一年的次新股期间累计涨幅居前外，佳讯飞鸿期间累计涨幅也在30%以上，达到30.86%，而高伟达（25.71%）、邦讯技术（24.90%）、飞天诚信（24.06%）、新易盛（21.74%）等个股期间累计涨幅也均超20%。 资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，本周以来，创业板股呈现大单资金净流入态势，期间合计大单资金净流入约17亿元。其中，372只个股获大单资金青睐，机器人（51465.55万元）、同花顺（20865.60万元）、中科创达（18898.77万元）、南都电源（18832.45万元）、东方财富（18094.35万元）、华大基因（17215.91万元）、光环新网（16223.70万元）、隆华节能（14989.45万元）、掌趣科技（13460.68万元）、智动力（11910.72万元）、利亚德（10162.47万元）、电连技术（10154.66万元）等12只创业板股期间累计大单资金净流入均超1亿元，这12只个股期间合计大单资金净流入22.23亿元。 对此，分析人士指出，在创业板阶段性见底回升的过程中，也不是所有创业板个股都能大涨，在运行过程中分化依然存在，业绩持续下滑且估值较高的品种预计还将走低，部分优质价值成长股、TMT等板块龙头个股受到资金的明显关注。 事实上，由于创业板前期关注度较低，流动性进一步收紧的可能性较小，成长股或迎来反弹机会已成为机构共识。 其中，巨丰投顾就认为，自沪指3300点调整以来，涨价题材构筑阶段性头部，创业板有补涨的态势，市场总体向上的力量并未遭到破坏。目前市场存在大资金向创业板战略性转移的可能性。操作上，建议投资者重点关注中报超预期的中小市值个股。 值得一提的是，除次新股外，本周以来，共有21只创业板股股价创出年内新高，其中，TMT概念股占据14席，这14只个股分别为：长信科技、东方网力、胜宏科技、劲胜智能、乾照光电、赢时胜、东方国信、神思电子、汇川技术、思创医惠、蓝思科技、长盈精密、华灿光电、金龙机电。 从上述14家本周以来股价创出年内新高的TMT领域上市公司业绩来看，赢时胜、蓝思科技、神思电子等3家公司均已披露中报业绩，中报净利润均实现同比增长，其他11家公司则均已发布中报业绩预告，且全部实现中报预喜，劲胜智能、华灿光电、长信科技、金龙机电等4家公司中报净利润有望实现同比倍增。 中银国际证券认为，虽然中小市值板块的全面反转不会一蹴而就，但结构性的配置机会逐渐显现，建议关注业绩确定性较强和基本面较好的行业龙头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会高层频频发声力挺并购重组

并购重组正在逐渐趋于正本清源，这是A股制度建设不断完善带来的值得肯定的进步。同时，并购重组在服务实体经济转方式、调结构方面取得的明显成效，也是有目共睹的。 用一组数据，这样更有说服力：按全市场口径统计，2013年上市公司并购重组交易金额为8892亿元，到2016年已增至2.39万亿元，年均增长率41.14%，居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。 资本市场并购重组在我国经济结构调整和产业升级中发挥着日益重要的作用。上市公司可以通过并购重组实现行业整合，改善基本面，提高持续经营能力。纵观境外成熟的资本市场，并购重组所占的比例相当大，而成熟也正是中国资本市场未来的方向。然而，随着2016年9月份“史上最严”重组新规正式落地，以及一系列监管条例出台和实施，并购重组市场遇冷。不过，进入今年6月份以后，并购重组市场明显感受到了阵阵暖风，一个最为直观的体现，就是包括证监会主席刘士余、副主席姜洋、主席助理宣昌能等在内的多位证监会高层，都在不同的场合就并购重组表态。 那么，并购重组在服务实体经济转方式、调结构方面的表现如何？主要体现在以下六个方面：一是并购重组市场化程度不断提升，博弈充分、约束力强的第三方发行成为主流。二是并购重组服务供给侧结构性改革，助力去产能、去库存，促进产业转型升级。三是并购重组促进技术升级，推动战略性新兴产业发展。四是并购重组助推国有企业改革，支持国有企业做优做强。五是并购重组服务国家扶贫攻坚战略。六是并购重组服务“一带一路”建设，支持上市公司提升国际竞争力。 如果我们把上述六个方面再进一步加以细化，更能深刻地体会到其在服务实体经济方面的作用。比如，2016年钢铁、水泥、船舶、电解铝、煤化工、汽车、纺织、电力等8大产能过剩行业共有118家上市公司实施并购重组，合计交易金额2336.78亿元。其中，有的通过减少恶性竞争，提高行业集中度化解过剩产能。有的通过置出过剩产能，置入优质资产，重新“盘活再生”。 目前，我国正处于结构调整、转型升级、寻找增长新动能、推动战略性产业发展的新时代，同时，国家在推进供给侧结构性改革的过程中，也是将发展实体经济摆在重要位置。可以预期的是，伴随着政策暖风频吹，接下去A股上市公司并购重组的力度将进一步加大，并且会更好地发挥作用，为实体经济的发展增添动力。 但是，我们也要意识到，虽然监管层对上市公司的并购重组予以支持，但并不意味着审核标准的放松，也不意味着上市公司可以随意地进行并购重组。这一点，上市公司必须要有清醒地认识。 为何这么说？因为证监会已经明确表态：在并购重组审核中对业绩承诺严把质量关，重点关注其是否明确可行，是否严格遵守《上市公司重大资产重组管理办法》及相关规则。同时，对一些并购重组实施后承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司，证监会开展专项检查，及时查处违法违规行为。 同时，证监会也明确表示，将按照“依法、全面、从严”监管的要求，持续强化并购重组业绩承诺监管，保持监管威慑力，对违法违规事项发现一起、查处一起，切实维护市场秩序，保障投资者合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板基金迎到期小高峰:普遍浮亏 接盘人难觅

今年以来，新三板基金管理者普遍有点坐立不安，是延期还是找人接盘，成了摆在他们面前的问题。 之所以陷入两难境地，是因为进入2017年，新三板基金迎来了一个到期的小高峰。联讯证券统计显示，截至2017年上半年，就共有125只新三板基金到期，而2016年全年才41只。根据Chioce统计，2017年下半年还将至少有83只新三板基金到期。此外还有更多未公布到期时间的新三板基金，亦存在今年到期的可能。 尽管到期，但基金业绩却远不如预期。据不完全统计，截至5月底，纳入排名的182只投资于新三板的私募基金，近5月平均收益率为-1.36%，与前4月相比跌幅进一步扩大，其中仅64只产品实现正收益，占比35.16%。这意味着将近三分之二投资于新三板的私募基金前5月的投资收益为负。 此外，新三板基金中不乏PE/VC的影子，据统计，2016年度，新三板挂牌企业PE/VC的渗透率为21.5%，其中，投资周期为“2+1”（两年投资期+一年退出期）的产品不在少数。业绩不好加上大限将至，如何顺利变现退出，成为这些基金的头等大事。 政策红利预期催生数千只新三板基金 “我们目前已经在募集新三板二期基金，虽然新三板一期基金选择的时间比较热，但和同期的其他基金相比，收益还不错，所以想继续投资新三板。”负责新三板基金运营的同创伟业合伙人张文军介绍，此次募集的二期基金投资周期将会设置为“3+2+1+1”，即三年的投资期，两年的退出期，另外，有IPO和被并购的项目有锁定期的要求，所以会酌情延期2年。“一期基金的LP主要以高净值客户为主，二期会在原有基础上扩大机构投资者比例。” 毅达资本同样在计划近期开始募集新三板基金，与其他机构不同的是，毅达资本没在市场最热的时候入场，“我们认为新三板的流动性不可能与主板一样，只靠新三板的流动性来获得基金退出是不可行的，而且当时的估值被捧得很高。”毅达资本创始合伙人樊利平表示，投资人对新三板企业转板和IPO预期强烈，所以计划募集3亿~5亿规模的专项基金，在一年内投完，主要集中于智能制造，大农业板块，新材料，医药健康等与实体经济相关的板块。 所谓市场最热的时候，即在2015年年初，机构们的激情源于2014年12月的一份文件——《关于证券期货经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》(证监发〔2014〕118号文)，这份文件拨动了许多机构人士敏感的神经，在“政策红利+企业成长预期+市场扩容”的环境之下，一大批机构蜂拥而至，一头扎进了新三板这个充满美好预期的新兴市场中。数据显示，2015年共有3533只新三板基金产品成立，2016年共有3722只新三板基金产品成立。 “实际上，当时的产品期限普遍都很短，有12个月投资期加6个月退出期的，甚至有1个月投资期加1个月退出期的，而且占比还不低。”深圳一名不愿具名的券商人士表示，当时很多机构设立新三板基金的投机属性很强，有很多是在企业股改后挂牌前进入的，由于本来就没打算长期投资，所以也没对市场和企业做深入研究。 在这些基金中，有不少是PE/VC机构发起的，数据显示，2016年度，新三板挂牌企业VC/PE渗透率21.5%，但在2017年上半年，VC/PE支持的新增挂牌总企业数量下降至13.7%，共有179家。这些机构投资涉及的一级行业有21个，行业分布广泛，其中支持最多的是IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备五大行业。 新三板做市指数回到2015年初水平 一众投资机构向着新三板大举进军，然而却未能凯旋而归。“2015年下半年，由于新三板的政策红利迟迟未能落地，入场的投资者越来越少，三板指数就开始一路下跌，套了一堆机构。”上述券商人士表示。 经过自2015年下半年开始整整两年的调整，截至8月17日收盘，新三板做市指数仅为1022.03点，三板成指为1233.59点，基本回归到2015年年初的水平。数据显示，今年3月29日至8月10日，做市的1512家企业中，下跌的超过1000家，跌幅超过10%的股票有688只，几乎是做市股票数量的一半。 数据显示，8月17日，新三板全部挂牌企业成交金额为4.83亿元，日均换手率为0.45%。市场“寡淡”与此前的火爆形成鲜明对比，2015年1月至4月，三板做市指数曾暴涨1.6倍，整个市场2100家挂牌企业日成交额超过30亿元。 “2016年下半年，许多机构开始采取集邮策略，想通过IPO方式退出。”据上述券商人士表示，“集邮策略”成了2016年机构的普遍策略。据Wind统计，目前新三板进入IPO辅导的企业数量已经达到509家，仅7月份就有30家企业进入上市辅导，20家企业上市申请获得受理。在IPO排队的640多家公司中，就有150余家新三板公司，占比接近四分之一。 然而，今年7月31日，证监会公布，新三板企业泰达新材未通过发审会的审核，这家企业股东人数多达171名，被喻为首只真正意义上的“集邮股”。市场人士指出，在集邮策略下，拟IPO股票可能会非理性暴涨，一旦IPO失利又会面临复牌暴跌的命运。此外，新三板企业天星资本被A股公司中科新材的全资子公司以不超过20亿元收购40%股权的事件，也引发了业内对新三板企业退出难的隐忧。 “如果能在2015年的时候转让股票都能赚到不少，我认识的朋友都在高位卖掉，赚了2~3倍，但在2015年五六月份以后，亏损面近90%。”上述人士表示。 退出：延期还是转卖？机构寄望于新三板制度改革 新三板市场未如预期那样快速发展，流动性缺乏、估值上不去、企业“出走”IPO等种种“遭遇”，让基金管理人对新三板市场的投资规划纷纷折戟，如何退出，谁来接盘？ 一名新三板基金产品的相关负责人介绍，对于还没盈利的基金有三种退出的方式，第一种是基金管理人与出资人协商进行延期；第二种是将基金卖给其他私募基金，只要新三板基金所投标的企业有成长性，仍有可能溢价出售，但也有可能打折出售；第三，资金实力强的基金管理人把出资人的股份接过来。 但是，上述券商人士表示，“GP回购股份基本不可行，基金的杠杆是最高的，如果回购股份是要破产的。”在他看来，新三板基金能否成功退出，关键在于投资的标的是否有足够的成交量，“一只股票每天的日成交要在500万以上，有希望在二级市场上退出的。如果成交量太小，冲击成本很大，投资风险就很大。” 而上个月，新三板市场迎来了一个“小阳春”。据Wind统计， 2017年前七个月，新三板完成定增的挂牌公司共有1701家，募集总金额已经超过710亿元。而7月单月新三板融资额就高达107亿元，创今年单月融资规模新高，这让一些机构人士看到了希望。“现在市场的融资结构发生了明显的变化，参与主体不相同，和2015年的高峰期主要是新三板基金为主，而今年以来，市场参与主体明显是股权类基金较多。”樊利平因此感觉到，股权投资机构趁着如今新三板跌入“谷底”来加大布局，长期来看肯定会获益，且这个时间窗口期仍然会持续一段时间。 据了解，进入2017年，依然有许多创投机构用他们的PE基金来投资新三板企业，在目前新三板市场环境中，如何选择好的投资标的？张文军提出了四个标准： 第一、聚焦行业，长期跟踪研究的战略新兴行业里一些细分领域龙头企业，比如可以投资在智能制造、新材料、新能源、节能环保、医疗器械、创新药、互联网、新能源汽车等相关的产业链上的合适项目；第二、从投资阶段来讲，偏向投资成长期的企业，尤其是符合IPO条件的公司会重点关注；第三、企业的商业模式特别有竞争壁垒和护城河，技术有独特性，产品在国内或国际上领先；第四、对企业管理团队的管理水平等有要求。 然而，多家机构都寄望于新三板市场制度的完善，樊利平认为，未来主要的影响因素还是政策，新三板的改革既需要顶层设计，也需要底层的小步伐改革不断尝试，才能给市场带来希望。而张文军则希望新三板能进一步分层，把现有创新层的标准再提高，推出向创业板、中小板标准看齐的精选层，适当降低投资者门槛，整个市场则可形成投资闭环。“从基础层1万多家企业里，挑选合适企业进入创新层，再经过严格审核进入精选层，这样一来，企业就能不通过转板再IPO，而是直接从新三板退出。独立的闭环市场，能逐渐提升企业自身价值、完成融资需求，最后实现顺利退出。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

东莞部分高净值人群（1千多名） 资产超百亿

（原标题：厉害了！他们管理着1000多名东莞人的资产，金融资产远超百亿元！） 日前，中国银行私人银行（东莞分部）在玉兰大剧院成功举办了 “粤港澳大湾区财富高峰论坛”暨成立五周年庆典活动，超200名客户相聚在现场。主办方更是邀请到了中国银行业协会首席经济学家、国家十三五发展规划专家委员会委员巴曙松教授主讲。 签约私行客户数已超千人 金融资产远超百亿元 2007年，中国银行正式推出私人银行业务，开创了国内私人银行先河。十年的快速发展，目前该行私人银行客户数已突破10万人，管理金融资产超过1万亿元，稳居行业前列。 2012年，作为中国银行境内首家二级分行私人银行分部—中国银行私人银行（东莞分部）正式成立。 该分部于2016年正式向市场推出的“全权委托”业务及“家族信托”服务，更是得到广大客户的热烈欢迎和肯定。此外，该分部还创立了"中银私享荟"综合服务平台，在当地赢得了良好的口碑。 截至目前，中行私人银行东莞分部服务的签约私行客户数已超千人，金融资产远超百亿元，业绩斐然。 中国银行东莞分行负责人在当天的五周年庆典致辞中表示，将充分发挥中银集团国际化、多元化、专业化的特色优势，帮助客户充分把握粤港澳大湾区机遇，在共创共享过程中体现个性化的私人尊享，为客户的财富增长和家业兴盛保驾护航。 200名客户一起听巴曙松讲课充电 “今年明年没有看到改变的趋势”。巴曙松对当前经济增长评价到，2017年延续2013年以来新常态，经济保持窄幅波动，2017年上半年经济表现较好，源于进出口和当地产市场，而下半年房地产投资出现调整，经济增速趋缓。 巴曙松从两方面评价粤港澳大湾区，“第一，珠三角大湾区地区将创意和设计，从图纸变成实物，时间最短，执行力强，配套全。第二，推广车间机器人，自动化程度大幅度提高，制造业竞争力提高。” 他特别点出东莞作为粤港澳大湾区的一员，外向型经济特点突出，东莞进出口是全国进出口的晴雨表，并引用张五常的观点，东莞和昆山的厂房租金涨跌一定程度上反映制造业的繁盛与否。因而，要观察中国的经济，东莞是一个很好的案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融传销新变种:名为“炒外汇”实则传销

通过被上线 “引荐” 加入，发展下线并组成层级，以发展人员的数量作为返利依据，从下线手中获得返佣，是十分典型的传销模式。但以炒外汇为由头进行的金融传销，噱头新颖且迷惑性更强。 北京市朝阳区人民法院近日公布了一则通过倒外汇进行金融传销的判例。案件中，被告人陆鑫是阿尔卑斯资产管理信托公司（以下简称API公司）的销售代表（传销人员）。自从2014年被上线董某发展成“会员”后 ，一年时间内，发展下线13级，诈骗投资收入近200万元人民币。 查阅裁判文书网后发现，今年7月以来，涉及API公司传销人员领导、组织传销活动的判决书被陆续发布，至陆鑫案已公开披露了4起。 级别晋升和高额收入双诱惑 2014年1月，陆鑫经董某介绍投资加入API公司，作为董某的直接下线。董某以API公司在河北地区代理的身份，通过在本区万通中心等地开展理财讲座的方式，向投资人宣传API公司炒外汇的经营模式和收益结构，吸引投资人投资，并向投资人介绍发展下线可以获取层级佣金。董某目前在逃，尚未被警方抓获。 加入组织后，陆鑫以炒外汇为名，积极发展下线。她先后在多个微信群内按照董某的要求介绍业务、发展会员注册、发布会议通知和各种活动通知。她要求参加者以缴纳费用的方式获得加入资格，并按照一定顺序组成三级以上层级，直接或者间接以发展人员的数量作为计酬或者返利依据，引诱参加者继续发展他人参加，获得财物，陆鑫在一年多的时间内发展了下线13层。 笔者从另外一名传销人员黄晓玲的判决书中获悉，该公司宣称对外汇市场进行多年研究后开发API智能交易系统，能够成功操作外汇交易，为客户带来高额稳定收入。API公司经营模式为，将投资金额分为1万、3万、5万、10万、20万美元以上五个档次，宣称投资金额越大，获得收益越高。 同时，公司将投资人分为普通投资人、主任、副经理、经理、总监和区域总监等六个级别，每个级别完成公司规定的发展下线投资总金额和团队当月发展金额后，可获得级别晋升和1000美元到3万美元不等的工资。具体操作为：投资人将资金打入介绍人（上线）账户或指定账户后即可开户，后投资资金由公司所谓专业人员统一进行外汇交易操作，投资人可登录网站查询本人账户投资及获利情况。 判决书中还详细披露了该传销组织的3种返利模式。其一是账户盈利，外汇交易平台一周交易5天，一天可操作3至5手（1手是本金的10%），交易一次手续费至少为20美元。交易在300手以内的，后台给每手返4美元；301手至600手的，返5美元；601手以上的依次类推。交易每满100手，上述返佣方能打到账户上，其中，80%进入账户余额，20%进入“得存基金”账户。 第二种是层级返利。以交易300手以内的投资人为例，其每交易一手，获得返佣4美元，其介绍人（上线）即可获奖励2美元，5层以内的其他上线可获奖励1美元。第三种是特许经营代理盈利。API公司推行省、市、县3级区域代理，代理费分别为100万、25万、5万美元，每手交易返佣分别是2、1.5、1美元，代理基本收入为该区域交易手续费返佣乘以客户交易量。 除了积极发展下线赚取返佣，陆鑫还是董某的贴身助手，帮助董某处理投资人账户报单、会议通知、发布收款账号、编写注册流程、联系公司境外年会等活动，每月可以从董某处领取固定报酬。 此后，在陆鑫的13级下线中，陆续有36名人员向警方报案，报案人员投资额人民币总计1209.91万元，美元109.95万元。陆鑫于2015年被抓获归案，于今年4月被北京市朝阳区人民法院认定为犯组织、领导传销活动罪，判处有期徒刑三年，罚金人民币十五万元。 上诉辩称“我也是受害者” 值得注意的是，在公布的4起案件中，被告人纷纷在收到判决后表示不服并向法院提起上诉，上诉的理由是：“我也是受害者”。 以陆鑫为例，她认为自己在整个参会的一年多时间内，对于API公司的经营模式、运作情况、资金走向均不知情，其本人也向API公司投资了大量钱款，至案发时仍处于亏损状态。同时，她还辩称自己在是API公司传销活动的参与者，非组织者、领导者，其在传销组织中所开展的劳务性工作，对整个传销组织的扩大及骗取财物不起关键作用。 北京市朝阳区人民法院认为，首先，从API公司宣传的返利模式及投资人证实的返利模式来看，该公司从下线的手续费中获得返佣，符合组成层级并以发展人员的数量作为返利依据，符合《刑法》第224条之一规定的传销的行为方式，系传销活动；其次，陆鑫下线中报案人员的投资额在250万元以上，系情节严重，应予处罚。 再者，针对传销人员是否是传销组织的领导者和组织者，最高人民法院、最高人民检察院、公安部在《关于办理组织领导传销活动刑事案件适用法律若干问题的意见》中明确规定，“下列人员可以认定为传销活动的组织者、领导者：（一）在传销活动中起发起、策划、操纵作用的人员；（二）在传销活动中承担管理、协调等职责的人员。陆鑫在多个微信群内发布通知、组织活动，管理传销组织的交流平台，对于传销活动的运行和传销组织的扩大具有重要作用。 最终，北京市朝阳区人民检察院指控被告人陆鑫、黄晓玲、黄梅秋等涉入API传销组织的人员犯组织、领导传销活动罪的罪名成立。但鉴于他们均在共同犯罪中起次要作用，系从犯，故法院依法对其所犯罪行予以减轻处罚。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新华社：比特币风险渐向金融领域蔓延

今年以来增长近4倍，半月飙升50%，到底是何种“投资品”有如此诱人的增长率？近年来，我国比特币交易活跃，价格涨多落少，并从年初的一枚1000美元左右一路飙升至4000美元。随着比特币正在成为部分投资者的套利工具，风险逐渐蔓延至金融领域。 7%的持有量却占全球交易量的8成，投机心理推高比特币风险 8月以来，国内比特币价格持续攀升。根据国内几家比特币交易平台的数据显示，8月初，一枚比特币的价格在18000元人民币附近，半个月后，比特币价格已升至28000元附近，甚至一度超过29000元，涨幅超过50%。 随着比特币价格的不断攀升，国内比特币的投资者也越来越多。根据国内比特币交易平台数据统计，目前国内交易平台客户资金余额已高达数十亿元人民币，资产规模大于零的投资者超百万人。 北京邮电大学教授杨义先表示，国内80%以上的比特币投资者为了追求短期盈利，只有不到14%的用户打算长期持有。“比特币的发展逐渐失去了其作为虚拟商品的特性，转而成为投资者追求短期利益的手段，被投资者用来交易以赚取买卖差价。” “在中国，比特币的持有量仅占全球总量的7%，但成交量却是国外的数倍，交易量占全球的八成以上，如此高的换手率凸显出部分人的投机心理。”中国社科院支付清算中心特约研究员赵鹞表示，比特币市场容量较小，没有涨跌幅限制，兑换价格容易被投机分子控制，价格暴涨暴跌引发的投机风险不容忽视。 目前，比特币的快速发展已引起国际上的高度关注，各国陆续出台立场和监管措施。2013年中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，将比特币定义为一种特定的虚拟商品，并要求各金融机构和支付机构不得接受比特币或以比特币作为支付结算工具，不得开展比特币与人民币及外币的兑换服务等。 比特币交易平台乱象丛生，风险逐渐向金融领域渗透 比特币因其可匿名、不受国界限制、不易追踪等特性，往往被不法分子利用，成为洗钱、传销、走私等违法犯罪活动的工具。随着近几年比特币交易平台发展风生水起，比特币的风险产生了新变化，正逐步向金融领域传递。 “部分比特币交易平台将比特币包装成一种‘一本万利’的投资品，吸引投资者涌向交易平台，其中不乏私募基金等金融机构。”赵鹞介绍，通过金融机构之间的业务交叉渗透，比特币风险容易蔓延至金融领域。 同时，不少交易平台怂恿会员参与高杠杆的期货交易，自己坐庄暗中操纵市场，虚假交易，令投资人的资产权益难以保障。 人民银行透露，今年年初，人民银行多次对比特币交易平台开展现场检查发现，北京的部分平台未经批准擅自开展融资业务、未充分履行反洗钱义务，火币网曾因涉嫌市场操纵而被投资者起诉至法院；BTC100存在虚增其平台比特币交易规模的情况。 此外，目前国内比特币平台高达数十亿元的客户资金缺乏第三方存管，客户资金面临“跑路”风险。近期，央行在对北京地区主要交易平台的现场检查中发现，火币网和OKCoin币行均利用投资者充值形成的沉淀资金购买理财产品，合计约10亿元人民币。 人民银行北京营管部货币信贷处相关人士介绍，一些比特币交易平台能够掌握投资者的转账、支付密钥和口令，一旦平台经营者决定跑路，瞬间可将大量比特币转移至其他地址，平台经营主体挪用甚至侵吞客户比特币资产没有技术障碍，风险较大。 比特币监管面临挑战，违规平台应受重罚或关停 在比特币风险不断积聚的背景下，监管部门采取一系列措施对比特币及其交易平台进行清理整顿，多次对主要的比特币交易平台开展现场检查，约谈交易平台负责人，引导交易平台主动采取收取交易手续费、暂停提币、升级反洗钱系统等措施。 监管加大力度清理整顿比特币市场乱象，取得了一定成效。相比2016年末，北京地区主要交易平台成交量和成交金额大幅下降99%以上，全球以人民币计价的比特币交易占比由95%大幅下降至目前的15%左右，比特币价格变化也由中国市场主导转为国际市场主导。 杨义先表示，虽然上半年人民银行对比特币市场及平台乱象加强了监管，但依然存在诸多监管空白。“应尽早确立比特币的监管框架，确定监管主体，明确业务规则，把比特币装进制度和监管的笼子里。” “按理说，比特币不能兑换成人民币，也不能用于支付结算，交易量应该逐渐萎缩。但事实上，这几年国内比特币价格在大幅波动中不断攀升，交易平台客户资金存量规模也越来越大，这些交易资金哪里来？” 赵鹞认为，部分金融机构和支付机构没有严格执行五部委的要求，违规为比特币交易提供了便利。“应加强金融机构和支付机构的监管，防止比特币投机风险向金融体系传导。” 专家建议，相关部门应建立比特币交易平台投资者的实名审查制度，实现交易和兑换过程透明化；加大对比特币交易平台违规行为的惩治力度，对部分严重违规的比特币交易平台进行关停取缔。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

助贷领域兜底抽屉协议被查

随着助贷业务迅猛发展，其暗藏的不合规操作问题正被相关部门密切关注。 业内人士透露，近日银监会相关部门对一家华南地区助贷机构进行风险排查，一是了解这家助贷机构运营状况，以及银行提供的资金杠杆率是否过高，二是调查其与银行是否存在兜底抽屉协议。 所谓助贷业务，即由消费金融机构与银行等持牌金融机构开展合作，前者提供获客、面签、风险审核与消费贷款定价、贷后管理等服务，后者提供资金对接借款人贷款需求。其中的保本抽屉协议，主要是指银行与助贷机构在签订助贷业务合作协议同时，由后者私下向银行提供坏账兜底担保承诺。 “通常情况下，银行资金保本条款都会被纳入助贷合同，部分助贷机构之所以要签订保本抽屉协议，主要目的是以轻资产公司形象登陆资本市场，获得IPO更高估值。”一家助贷机构人士透露。但这同样隐藏不少风险隐患，比如银行基于兜底抽屉协议提供更高的资金杠杆，当助贷机构自有资金不足以兜底所有坏账损失时，银行只能自己“买单”。 IPO高估值的“诱惑” 在助贷业内人士看来，当前助贷业务主要分成三种模式。 一是兜底模式。具体而言，消费金融机构需先向银行缴纳一笔保证金，银行在此基础上提供10-20倍杠杆资金用于放贷，若消费金融业务出现逾期或坏账，银行就先从保证金计提相应坏账损失，若坏账逾期额超过保证金，助贷机构则根据逾期代偿协议（通常逾期80-90天）迅速补足资金缺口。这也是当前助贷业务较为普遍的操作模式。 二是风险共担，即助贷机构只需缴纳少量保证金，银行愿意提供10-25倍杠杆资金用于互联网消费放贷，若出现逾期或坏账，平台和银行按照约定的比例共同承担各自的资金损失。 三是获客中介方式，即助贷机构直接获取借款人资源，提供给银行做资金对接，并由银行全权承担贷款风险，而助贷机构收取一定额度的获客营销收入。 “目前，第一、二种模式被资本市场视为重资产模式，未必能获得IPO高估值。”上述助贷机构人士分析说。究其原因，助贷机构需要为每一笔新增贷款业务投入相应的风险准备金，导致业务规模越大，风险准备金需求越高，加之部分风险准备金要用于坏账兜底，平台的利润增长与业务增长延展性受到较大制约；反之获客中介模式更像是轻资产模式——平台只收取获客费用而不承担贷款坏账风险，反而能赢得更高IPO估值。 这驱使部分助贷机构开始引入兜底抽屉协议——表面上与银行按照获客中介模式签订助贷协议，将自己包装成轻资产公司争取更高IPO估值，实质是私下向银行给予坏账兜底承诺。 据了解，银行对此也有自己的风控措施，除了关注平台坏账率、逾期率等运营数据，以及不同经济发展时期平台业务收入能否覆盖所有成本支出（包括获客、坏账、逾期、运营等综合成本），还会加大平台资本金是否足以兜底坏账损失的考核力度。 但在实际操作环节，部分银行还是发现兜底抽屉协议存在不少弊端。比如当助贷机构需要对一笔逾期80-90天的贷款代偿时，这家机构往往以资金周转需要时间为由拖延，导致代偿款迟迟没有到账，加之保本抽屉协议往往是一纸口头承诺或缺乏正规渠道的合同签订，银行也难以向助贷平台直接追偿贷款损失。 上述知情人士透露，这家华南地区助贷平台之所以被银监会相关部门排查，一个主要原因是合作银行认为保本抽屉协议不足以覆盖自身贷款风险，对部分借款人放缓贷款，导致平台出现提现困难，借款人因此向相关部门反映，引起后者关注并开展风险排查工作。 “如果这家助贷机构将保本条款直接写入助贷合同，就不大会遭遇相关部门排查。”他直言。 银行内部竞争催生 “灰色操作” 据了解，兜底抽屉协议的出现，还有另一个原因，就是银行不同部门纷纷争夺助贷业务这块市场蛋糕，引发不少灰色操作。 多位助贷机构负责人透露，当前能提供助贷资金的银行部门，主要是个贷部、网络银行部等，各个部门开出的融资成本与附加条件各不相同。 就融资成本而言，各个部门开出的融资成本差别并不大，基本是贷款基准利率上浮10%-15%，主要由部门获得的资金成本高低决定。 “真正的差别，出现在附加条件身上。” 一家助贷机构负责人透露，部分银行部门为了争夺优质助贷业务，名义上采取风险共担或获客中介模式，但在实际操作环节，他们基于风控考量，要求助贷机构私下给予坏账兜底承诺。 这些银行部门的理由是，若银行承担部分或全部贷款风险，给出的杠杆通常只有5-10倍，很难达到助贷机构期望的至少10-20倍资金杠杆。 在多位投行人士看来，兜底抽屉协议未必能令助贷机构获得轻资产公司身份和高估值。 “当前海外资本市场对互联网消费金融平台的合规操作审核相当严格——每笔助贷业务是否存在兜底条款，都会要求会计师事务所与律所从严审查，并承担连带责任。”一家投行人士指出。即使兜底协议隐藏得再好，律所与会计师事务所也可以通过平台关联公司与银行之间的资金往来、以及核查每笔逾期贷款的偿还状况，发现是否存在兜底抽屉协议的蛛丝马迹。一旦抽屉协议被发现，资本市场将质疑助贷平台的诚信问题，其上市前景将变得黯淡。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

郑商所调整硅铁期货交易保证金至20%

8月17日郑州商品交易所发布通知称，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第十条规定，经研究决定，自2017年8月21日结算时起，硅铁期货1709合约交易保证金标准由原比例调整为 20%，按规则规定执行的交易保证金标准高于上述标准的，仍按原规定执行；自2017年8月21日起，硅铁品种日内平今仓交易手续费按6元/手计收。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一文读懂：对冲基金赚钱的秘密！

近日，欧洲知名对冲基金经理Crispin Odey的做空策略损失惨重。上个月旗下的一只对冲基金亏损达10%。悲催的Odey押注股价下跌，特别是美股，但是道指不断上涨。该基金还看跌英镑和英国国债，然而英镑对美元攀升，英国国债也持续走高。 随着欧央行放弃宽松货币政策，欧元区复苏似乎山雨欲来，欧洲的对冲基金投资也迎来了小高潮。 那么，如此聪明的基金经理怎么都会亏损呢？因为市场是公平的，无情的，也是令人敬畏的，对冲基金又怎么样？但是，对冲基金却有它自己的一套赚钱策略。今天，熊大就来给大家聊聊对冲基金那些事儿。 这就是对冲基金的基本原理！ 那什么是对冲基金呢？ 所谓对冲基金（hedge fund），简单说就是指采用（超额）收益来抵消投资损失这种策略的基金，即“对冲风险的基金”，也可称为避险基金或套期保值基金。由于其对冲策略复杂和相关制度的缺失，对冲基金在我国并不多见，但在国外却比较普遍，像耳熟能详的索罗斯“量子基金”、 罗伯特森“老虎基金”和桥水基金等，都是国际著名的对冲基金。 有小伙伴会问了，这些对冲基金听名字就很高大上，投了他们一定能赚不少钱吧？没错。就目前来说，私募基金和对冲基金是基金这个大家庭中最能赚钱的。但它们最大的区别就在于：前者的目标在于改善被投资企业的经营业绩并争取上市，实现最后退出；而后者则旨在通过各种交易策略在二级市场上低买高卖来获得超额收益。 那这些神秘的交易策略到底是哪些？它们又是如何运作的呢？ 准备好脑细胞，干货来了！ 目前，对冲基金的策略有很多种分法，但熊大个人认为以下分法或许更加详细一些： 天哪！这简直是天书！表怕，表被这些专业名词吓到了，听熊大用最通俗的话来解释。 一、股票策略 股票策略可以简单理解为买卖股票，低买高卖。 通常来说，采用股票策略的基金经理会将资金投资于股票或股票衍生品（如股指期货），既可以在不同行业分散投资，也可以专注于某些特定的行业和主题。 股票多头 只做多，不做空，低买高卖。只是人家是投资，而咱们韭菜则是赚盒饭钱。 股票多空 同时对某一投资品种既买涨也买跌。 举个栗子：熊大通过融资以5元/股的价格买了1手A股票，这相当于做多（因为你看涨）。但熊大又担心会跌。为了对冲风险，熊大做空：向机构先借1手A股票，以6元的价格在二级市场上套现，即通过融券做空了1手A股。在约定的时间内，熊大必须以市价买回来A股票，返还给机构。 这么一来，当A股票涨到7元时，熊大的做多账户赚了200块（（7-5）*100股），而做空账户亏了100块（（6-7）*100股），净赚100块；当A股票跌到4元时，熊大的做多账户亏了100块（（4-5）*100股），而做空账户则赚了200块（（6-4）*100股），同样净赚100块。 当然，实际操作则会考虑到佣金和税费而对策略做一些微调，但基本原理都是这样。有读者会问：为什么没有空头策略？因为当前国内资本市场的做空工具有限，主要以融券、股指期货等为主，为了保险起见，一般不会用到。 股票量化 你可以理解为通过大数据或构建数据模型来预测未来投资品种的价格变动及其之间的关系来进行买卖决策。 举个栗子：如上图，计算机“通过前2天区间涨跌幅<-2%；跳空高开；振幅<2%；缩量”这4个条件筛选出所有满足条件的股票的历史走势数据，并加以对比，得出满足该条件时股投资者的股票上涨概率及预测收益率。 通常来说，股票量化可分为量化选股与量化择时：（1）量化选股就是根据某个算法，如果该股票满足了该算法的条件，则放入股票池，否则，则从股票池中剔除。（2）量化择时是指利用不同的量化指标判断未来股票价格的趋势，如果判断是上涨，则买入持有；如果判断是下跌，则卖出清仓；如果判断是震荡，则进行高抛低吸。 行业策略 顾名思义，专门在某个行业中寻找投资机会。 股票复合策略 是指同时投资于两种子策略以上且投资于每种子策略的资产不超过基金总资产50%的，简单说就是雨露均沾。 二、宏观策略 这个比较容易理解，宏观策略就是通过利率、政策、经济指标等宏观因素来判断投资标的价格走势，相当于基本面分析。 三、相对价值策略 在被高估和被低估的两种投资品种中利用价差获取收益。 股票市场中性策略 目前国内市场中，使用较为普遍的股票市场中性策略就是阿尔法策略，即在做多的同时，利用金融衍生工具（主要为股指期货）对冲多头（即做空）市场风险，从而获得超额收益或阿尔法收益。不过，与股票多空不同的是，股票市场中性策略投资标的通常为投资组合。 套利 举个栗子：最近人民币升值幅度较大，但由于市场不同，离岸人民币和在岸人民币汇价会有一定的差额，有了价差就有套利空间。而对冲基金的套利则不仅限于外汇，像可转债、固收、期权、ETF甚至分级基金均在其套利标的范围内。 相对价值复合策略 定义同上，雨露均沾。 四、事件驱动策略 研究和预测上市公司正在经历或即将经历的重大事件对相关投资标的价格的影响。举个栗子：最近《战狼2》很火，而在北京文化(18.22 -0.38%,诊股)暴涨前，如果对冲基金实现预测到了，就会大量买入。 这个策略比较好理解，就相当于咱们炒股时的消息面策略一样，主要有并购重组、定增、大宗交易、IPO、举牌等，在这里就不赘述。至于复合策略，同上雨露均沾定义。 五、管理期货策略 简单说，不少于60%的资产要投资于期货市场。 主观趋势、主观套利、主观日内策略 理解了上面说的一些策略后，后面的就很容易理解了。主观：基金经理的主观判断；趋势：主观判断投资品种走势；套利：判断被高估和被低估投资品种间的价差，并进行套利；日内：不过夜，当天买卖，快进快出。 系统趋势、系统套利、系统高频 这三者的定义完全是和上面一样的，只是主语把基金经理换成了计算机，相当于量化策略，把基金经理的主观性交易变成了计算机的量化交易而已。 六、固定收益策略 不少于80%的资产投资于固定收益或类固定收益资产。 纯债策略 此“纯”非彼“纯”，千万不要理解成100%都投资债券。该策略的要求是求不少于90%的资产投资于债券。至于做空，通过则利用国债期货来进行。 强债策略 依然以投资债券为主，但在投资比例在80%的基础上，剩余资产依然要投资于混合型基金、权证等权益类资产，以加强收益。与偏债型基金不同的是，偏债型基金一般会有一定比例的资金投资于银行存款。 类固定收益策略 投资比例同上，依然是不少于80%，但读者可能不太理解这些投资品种到底有些啥？喏~~银行定期存款、资产质押、协议存款、互换合约、商业票据等货币市场工具。 七、组合基金 FOF FOF（Fund of Funds），基金（funds）中的基金（fund），即A基金募集完成后又投资于若干个B基金，而不是二级市场，其优点是二次分散风险，当然，收益也会相对低一些。此外，同理还有TOT（信托中的信托，Trust of Trusts）、TOF(基金中的信托，Trust of Funds)和FOHF(对冲基金中的基金，Fund of Hedge Funds)，都属于组合基金策略。 MOM MOM（Manager of Mangers），基金管理人中的基金管理人？啥意思呢？定义不太好解释，熊大就复制了一个比较官方的定义：筛选基金管理人或资产管理人，来管理所投资的基金资产。而自身则通过动态地跟踪、监督、管理他们，及时调整资产配置方案，来收获利益。 举个栗子：熊大是期货型策略基金经理，小白是债券型策略基金经理。最近市场黑天鹅乱飞，为了规避投资风险，老板要求增加小白的基金管理账户资金，让更多的钱投资比较安全的债券，并要求熊大要相应减少高风险的期货投资比例，或者减少熊大的基金管理账户资金。 八、复合策略 同时投资于两种母策略以上，算是大型的雨露均沾吧。 是不是非常烧脑？没关系，慢慢消化。投资本身就是一件烧脑且需要理性思维的事情，但实际上我们却无法完全避免主观性和情绪化给投资带来的负面影响，就算索罗斯也会这样。但我们可以做到，把理性最大化，从而提升投资的成功率。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

斯坦福大学研发出可处理自然语言AI，方言、网络用语都不是事儿

斯坦福大学的人工智能研究人员创造了一种具有社会公平性的自然语言处理（NLP）工具。据研究人员介绍，目前的AI解决方案没有考虑到诸如地方方言、俚语以及语言自然切换方式。 在上周发表的文章中，研究人员发现Equilid要比往常使用的langid.py和谷歌CLD2等识别工具更加准确。目前普遍使用的语言识别工具所使用的是以欧洲为中心的语料库、网页、维基百科等文字来源，并不能呈现出人们真实交流的方式。 语言识别是用于诸如服务谷歌搜索结果或社交媒体跟踪作出预测的自然语言处理的一种形式。Equilid可以更好地理解俚语、方言以及人们自然切换语言的方式。 该报告发现对非正式方言进行语言识别的效率越高，则越有助于帮助了解传染病高发区的危险趋势。 文章的第一作者David Jurgens表示：“我们的应用可以追踪流感、预测选举结果等。如果一个社区只会讲当地的方言，那么你很有可能会忽略掉这些人口，最终产生的结果也很有可能是出乎意料的。” 用俚语训练AI 为了使Equilid工作，研究人员使用了多种来源的语言和文本，比如维基百科和欧洲立法，还使用了Urban Dictionary、维基百科上有关谈话的文章以及非裔美国人英语方言ebonics。此外，研究人员也参考了圣经和古兰经的解释和来自耶和华见证人的Watchtower杂志。 Jurgens表示，到目前为止，大多数用于训练Equilid并加强其识别特定地理区域的语言都来自于推特。Equilid学习了来自150万名用户近9800万条推特，涉及53种语言。 “虽然推特的数据只占据了数据库的1/4，但是在社会代表性上却占据了100%。如果没有社交媒体的帮助，我们可能完全不知道该如何进行系统训练。” 通过准确性提高平等 Jurgens说，Equilid的目标不仅仅是成为一个更加社会公平的产品，还是为了提供精度以及自然语言处理的总体质量。 Equilid的灵感来源于Dirk Hovy的研究。Dirk Hovy发现通过华尔街日报和一家面向老年人的德国报纸训练的自然语言处理结果脱离了年轻人和女性的交流方式。 Jurgens表示，参与自然语言处理研发的人员一般会认为语言识别已经不再是需要解决的问题了。但是其他人的研究以及Equilid的结果表明并非如此。 他说：“很明显，之前的自然语言处理工具具有种族和性别上的偏差，我希望Equilid能够给自然语言处理或者计算语言学带来公平的观点。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

从迭代看产品走向：以医疗APP为例

产品迭代记录了产品成长的心路历程，从产品的迭代中会发现产品动向，为你规划未来产品成长提供参考。 如果你刚接触互联网产品这个行业，有两个名词会频繁出现：需求和迭代。 需求是迭代实现的最终目标，迭代是对产品的各个方面的升级优化，笔者在记录了几个医疗软件的迭代路程之后发现：从产品的版本迭代中能够看清产品的走向，版本与版本之间的巨大差别，和用户到一定量级以后如何发展，功能以什么顺序进行开发才能更符合当前的用户量。迭代的记录就是产品成长的记录。 一、什么是迭代？ 迭代是重复反馈过程的活动，其目的通常是为了逼近所需目标或结果。每一次对过程的重复称为一次“迭代”，而每一次迭代得到的结果会作为下一次迭代的初始值。—百度百科 迭代是通过产品定位、各个渠道的反馈、产品数据对现有产品版本的调整更新，以达到产品的终极目标。—笔者 二、从迭代看产品 1、微医 迭代周期：小版本的迭优化基本在一周内完成，新功能的上线15-20天完成。 迭代之路：2016年6月到2016年8月19日之前，微医一直在做原有的业务功能上的优化、视觉上的优化、少量的运营需求优化（优惠券），2016年8月19日之后，重点围绕医患社区展开（医言堂），持续业务、视觉上的优化，运营需求增加（活动更新），新的增值服务（赢利点）的探索（名医服务、健康管理等）。（注：在App Annie中没有搜索到微医，所以版本记录只是从2016年6月开始）。 迭代分析：从迭代可以看出，微医在前期侧重在于平台的搭建，各个功能流程的顺利完成是产品重点，在迭代中不断的优化功能流程，提升用户体验，积累第一批用户。 功能流程基本确立以后，开始注重社区形式的运营，增加用户粘性，网络群众以不同的社群形式存在于互联网中，什么样的人就会加入什么样的社群，建立社群能更好的维护用户群体。再加上持续不断的运营活动，起到基本运营目的（拉新、促活、留存、转化）的同时，增加用户粘性、提升用户体验、营造品牌口碑。 有了核心功能流程顺畅，有了社群活跃用户，微医开始探索新的赢利点，加之医疗行业受到相关政策的影响较大，也促使微医不断的退出新的服务模式。 2、平安好医生 迭代周期：版本更新约为一个月一次。 迭代之路：前期一直在探索产品的走向，前期希望通过建立“健康圈”积累用户。前期的定位是健康管家，探索阶段做过姨妈管理、预约挂号、在线药城，跟随社会热点。2015年12月5日上线“步步夺金”优化健康圈，到2016年5月10日全面更新，开始建立线上健康商城，基本确立产品方向（o2o），2016年6月引入直播，2016年11月开始做健康方面的质讯。之后开始引入各类商品、服务（医疗美容）。 迭代分析：平安好医生在产品的前期，只是知道要做医疗，具体的切入点和赢利的模式都很模糊（或许他们是有前期目标的，那我没什么说平安好医生产品定位模糊呢，因为平安好医生做了很多方面的尝试，最终才确立自己的产品方向，从迭代看没有递进的关系，而是对于生存模式的探索）。 多个功能的探索，最早也想通过资讯社区的模式积累第一批用户。在全民都计步的年代推出了计步功能，发现这个功能还算好用，能起到拉新、促活的作用，开始围绕“步步夺金”做运营活动。 到了2016年5月开始重新确定了产品方向，上线了健康商城，后期产品迭代围绕健康商城展开，产品方向基本确立，引入直播功能也是跟社会热点的做法，希望能通过直播再次留住用户，简历健康资讯社区，开始其他赢利点的探索。 3、春雨医生 迭代周期：迭代更新约为：1-2个月一次。 迭代之路：前期探索产品方向做mvp版本，上线问诊和健康咨询功能，前期基本在这两个功能为重点。 2012年9月25日扩大了mvp版本，重心转在线上问诊，2013年1月9日，目标更加明确，建立线上问答咨询健康平台。2013年10月12日重心转变不在满足于线上的问诊服务功能，开始迈步进入疾病的解决方案平台，2014年4月28日，各个付费模块的定型，开始着手线上到线下的服务（预约挂号）、健康咨询功能一直在做，积累用户、群聚用户并细分用户，2015年7月14日上线视频问诊功能，2016年7月29日上线直播功能且一直优化，2017年8月3日上线快速购药。全方位的用户健康问题解决平台（偏线上业务）。 迭代分析：春雨医生典型的MVP版本，推动发展，即第一版只上线了核心功能，根据市场反馈不断优化核心功能，然后再扩大MVP版本范围，再次接收反馈，再次优化，以此的良性循环。在探索阶段，不断根据市场反馈及时调整自身产品的战略定位。在各个核心功能基本定型以后，开始做新的业务，建立社区累计用户，开立直播留住用户，探索新的盈利点，打造成健康问题解决平台。 4、大象就医 迭代周期：迭代速度小版本一个礼拜，大版本为一个月。 迭代之路：前期的版本迭代一直处于功能业务优化的状态，后期逐渐建立以医生为服务的业务2016年6月22日新增语音聊天，2016年8月新增视频问诊，2016年7月16日上线大象商城，2016年9月17日加入了直播，到目前一直在优化直播。2016年10月28日加入随访功能，2016年11月15日电子病例授权。 迭代分析：大象就医是以医院为单位，对接各个医院的HIs系统，对用户提供服务，从迭代中可以看出前期是对产品核心功能的优化，在迭代的过程中逐渐发现问题：以医院为单位太大了，用户不好理解，功能不好推进，开始做医医生为单位的业务，在把医疗的业务在线上实现以后，开始了赢利点的探索-建立商城，进入一边积累用户，一边拓宽业务的迭代隧道。 5、好大夫在线 迭代周期：迭代更新约为7-15天一次。 迭代之路：发展到2016年，业务模式较为稳定，大部分更新迭代都是在优化现有的功能，增加的新功能也大多是为了更方便已有业务的开展。2017-3-25实现银川地区的线上医保付费，此功能还在探索阶段。 迭代分析：好大夫在线，在功能上是与微医最像的一个，很多次我在两者间做比较，好大夫在线更注重核心功能的搭建，注重后端的医疗资源，微医相比于好大夫更注重运营（说这个是因为好大夫的迭代信息找到的不多，哈哈），所以送掌握到的迭代信息来看好大夫一直在做功能、体验上的优化，医保业务的上线也是业务功能的开拓。 6、医生树 迭代周期：迭代速度半个月一次，版本稳定后，更新变慢，2016-3-22至今未更新。 迭代分析：1.0版本主要是对mvp版本功能的迭代优化，2.0版本对现有功能大升级，开始下一步的战略发展，增加免费问答。3.0版本再次调整，全面升级，增加健康咨询内容，建立对医生的评价体系，2015-8-17加入运营优化（优惠券），2015-10-9引入药品，2015-12-21全面升级，问挂号、咨讯、开通vip服务通道，加入用户钱包。 迭代分析：医生树的迭代在X.0版本中只是对版本诶的东西做优化修改，直到上升到X+1.0版本才会有大的改动，这是多数app版本控制的手段，单独拿出来说是因为医生树在这方面做的很明显，当你查看它的迭代记录，你会发现大版本与大版本之间相差很大，你很难找到这个产品的引爆点，看到的是一次次的更新升级，每次升级都有所调整，宏观来看，也是建立起用户社区，然后基于功能开始拓展赢利点。 三、对以上产品的迭代分析，我从中发现 1、医疗这类的APP，大众对其需求大，但用户的粘性不高（慢性疾病除外），大部分用户对于这类app都是“用完即走”新手用户和中间用户偏多，在这样的用户行为习惯下，用户粘性真的可以通过社区来提升吗？ 上面的产品基本每个产品都会建立类似社区的“健康咨询”模块，目的就是通过社区积累用户、提升用户粘性，互联网思维中是说过：网民通过社群的形式存在在网络上，社群的建立显然能有效的建立与用户之间的关系，但鉴于医疗APP的特殊性，是否能够照搬呢？把放在社区上的资源更大的放在业务流程的拓优化上是不是更好？ 像美团、滴滴，重业务流程，很少有其他的边缘功能，一直围绕下单这一主业务展开。这类app的特点是，用户流量大，深入用户少，用户来app的目的很明确：下单、打车、看病。 用户粘性的养成是依赖于主业务的优秀程度，从而用户自传播。笔者也不能看清楚这两种思想上那种更有优势，这或许也是为什么大多医疗产品都在优化核心功能的同时也建立社群，两手抓，绝对是不会错的。 平安好医生前期在探索时，业务的重心转变很快，多条业务线并行，很想知道那是他们的用户数据有多少，是如何存活下来的，探索了一年左右确立了以健康商城为核心的产品定位，其他服务围绕这一核心展开（其他的业务就是为了引流、留住用户、引导消费）。它2017最热门的医疗榜单中凭借的是什么呢？或许就是健康咨讯和直播的力量。 2、微医与好大夫在线的功能业务基本相同，那么这两个产品到底有什么区别呢？ A、微医重运营，注重宣传和社群建立，增强用户的线上就诊意识；优化看病、寻医流程；提高App权威、口碑。建立医生资源壁垒，保证医生资源质量。 B、好大夫在线则注重业务流程的优化，如何更好的帮助患者解决问题，注重医生的评价系统的建立，从不同维度评价医生，形成良好的医疗氛围，同时也给患者找医生的参考。 通过上面几个产品迭代的分析，你会发现复盘产品的迭代你能收获很多：产品成长的“心路历程”产品核心功能、产品定位、同类产品、哪些功能是同质化严重的、你可能会发现这款产品的引爆点、给你在规划产品走向时很大的启发，即：别人好的点子可以学习，别人走错的弯路可以绕过（要基于自己的产品来看哦）。下次迭代你的产品时，请有意的记录它的成长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海黄浦区整治现金贷：利率不得超36%

近日，黄浦区互联网金融风险专项整治办公室召开闭门工作会议。会上，黄浦区金融办整治办向24家互金企业宣讲了国家互联网金融整治规定，除了再次重申互金企业必须实现 “双降” 承诺外，黄浦区还在全国首次对现金贷利率封顶，要求不得超过36%。不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除。此外，整治办还重申P2P不得开展校园贷业务，否则不予备案。 据了解，浦东新区金融局也在8月10日下发文件，要求互金平台切实履行 “双降” 承诺，否则不予备案。 上海浦东新区金融局下发的P2P整改通知 严令年化利率不得超过36% 黄浦区互联网金融风险专项整治办公室明确指出，现金贷业务必须核实借款人身份（身份信息、银行信息），利率必须在国家规定的36%以内，不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除、不得打乱还款顺序、不得进行暴力催收。 据了解，这是全国首个对现金贷利率提出明确封顶的地区。36%的利率意味着此前现金贷行业的狂乱繁荣走到了尽头。过去几年里，现金贷行业涌现出了上千家公司，行业规模高达6000到10000亿元。在快速发展的同时，整个行业呈现出 “高成本、高利息、高收入”的三高特征。据统计，现金贷平台的平均年化利率差别悬殊，蚂蚁金服、京东金融等持牌机构年化利率大概20%-40%；一些相对大型和知名的现金贷平台，年化利率通常超过50%；还有占市场大多数的小平台年化利率基本超过100%，极端甚至达到500%，大大超过了最高院规定的民间借贷年化利率36%以内的范围。 今年4月14日， 全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》和《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的补充说明》两份函件，直接将现金贷纳入互联网金融专项整治范围，为呈井喷之势的现金贷业务按下了急刹车。 《通知》中治指现金贷风控基本为零，利率、坏账率畸高，以及暴力催收等问题。但是，现金贷业务的利率如何界定、合规标准和整改方向仍较为模糊。 黄浦区互金风险专项整治办公室表示，遇到高于36%利率的现金贷平台，用户可在中国互联网举报信息平台上进行投诉。目前，黄浦区已收到十几个投诉信息，目前举报内容主要集中在：催收不当、借款利息高、收取砍头息、合同条款不清晰、虚假承诺和虚高承诺几方面。 互金企业需承诺实现 “双降” 黄浦区互金风险专项整治办公室指出，该区共24家互联网金融企业，已下发整改事实认定书的企业共18家，下发整改意见书的共16家，其中已收到反馈书面整改报告的企业共7家。据了解，企业提交书面整改报告会由上海市黄浦区金融办整治办审核后提交给上海市金融办。 另外，24家互金企业中有7家企业退出网络借贷业务，其中6家企业进行转型，1家企业进行注销，占比接近30%。 会议指出，每月的5号和26号区金融办会收集企业的上报数据，企业如有重大事项变更需上报检查小组，如股权法人变更、经营业务、合作单位、逾期规模等，并不得虚报数据。 同时，黄浦区互联网金融风险专项整治办公室要求互联网金融企业必须实现三个承诺，即 “整改过程中业务规模不得增长”、“不开展不合规业务” 和 “不合规业务的存量必须为0”。 值得注意的是，北上广和大连等地监管部门均对当地互金企业下发口头或书面通知，要求在整改期间业务规模不得增长，存量不合规业务要压降至零，不得新增不合规业务。 P2P必须是直接借贷模式 黄浦区互联网金融风险专项整治办公室对P2P提出了五点要求：1.网贷机构必须是信息中介的身份；2.业务必须是直接借贷模式；3.不得触碰红线；4.规范存管要求；5.信息披露完整。 专项整治小组要求P2P “业务必须是直接借贷模式”， 每一笔交易都需要有出借双方的电子交易合同，不能有列表清单的形式代替逐笔交易。这意味着P2P网贷机构只能发布一对一的借贷投资产品，不得将债权打包，或利用自动投标工具将投资人的资金分散投资。 今年6月，上海市金融办发布《上海网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》，其中首次提出“存管银行属地化”，要求网贷机构必须选择在上海设有网点银行进行资金存管。本次闭门会议又再次强调了“规范存管要求”，客户资金存管必须和唯一的一家商业银行进行合作，银行必须在上海有经营实体，这也意味着部分平台不得不重新选择存管银行。 此外，银监会早在2014年就明确了P2P网贷的四条红线，一是要明确这个平台的中介性质，二是要明确平台本身不得提供担保，三是不得将归集资金搞资金池，四是不得非法吸收公众资金。 网贷不得开展校园贷业务，否则不予备案 此次，黄浦区互联网金融风险专项整治办公室明确强调，“网贷机构不得开展校园贷业务，有校园贷业务的企业一律不予备案”。 2017年6月28日，中国银监会联合教育部、人力资源社会保障部发布《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》（银监发[2017]26号，下称26号文），要求各地金融办和银监局要在前期对网贷机构开展校园网贷业务整治的基础上，进一步加大整治力度。现阶段一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，并逐步消化存量业务。 《通知》下发后，大批网贷平台纷纷退出校园贷，银行等持牌队开始入场。不过，据媒体报道，近期校园贷有死灰复燃的迹象。 禁做活期产品，风险准备金必须用企业自有资金 在此次会议上，黄浦区互金风险整治办公室还特别强调了以下几项重点整改问题： 1、小额分散的要求，不得开展20万以上的业务； 2、18周岁以下，60周岁以上，在校学生，没有偿还能力的人士不能作为投资人； 3、不得在官网、APP、合同和宣传中承诺保本保息，不得设立风险准备金账户，企业如果要设立，必须用企业的自有资金，不得扣取客户的资金。 4、不能有活期产品，出借资金不能随借随取（提到了不能有新手包的活动），活期产品只能由银行来做； 5、客户资金存管必须和唯一的一家商业银行进行合作，银行必须在上海有经营实体； 附全文： 黄浦区互联网金融风险专项整治工作闭门会会议记录 2017.8.11 （黄浦区金融办整治办领导向24家互联网金融企业代表宣讲了国家互联网金融整治规定） 上海市黄浦区共24家互联网金融企业目前已下发整改事实认定书的企业共18家，下发整改意见书的共16家，其中已收到反馈书面整改报告的企业共7家。有部分企业退出网络借贷业务，有6家企业进行转型，有1家企业进行了注销。 企业提交书面整改报告会由区金融办整治办审核后提交给上海市金融办。 互联网金融企业必须实现三个承诺： 1、 整改过程中业务规模不得增长； 2、 不开展不合规业务； 3、 不合规业务的存量必须为0. 每月的5号和26号区金融办会收集企业的上报数据，企业如有重大事项变更（股权法人变更、经营业务、合作单位、逾期规模等）需上报检查小组。企业数据会由区级上报市市级再上报国家级，企业不得进行数据虚报，以免造成不良影响。 对P2P的规定要求： 1、 网贷机构必须是信息中介的身份； 2、 业务必须是直接借贷模式； 3、 不得触碰红线； 4、 规范存管要求； 5、 信息披露完整。 网贷机构不得开展校园贷，有校园贷业务的企业一律不予备案。 现金贷业务必须核实借款人身份（身份信息、银行信息），利率必须在国家规定的36%以内，不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除、不得打乱还款顺序、不得进行暴力催收。 目前国家已设立中国互联网金融举报信息平台，平台接到群众投诉举报后会通知各地区金融办，由市金融办下发到企业所需的区金融办进行约谈和事件警告或整改。黄浦区目前已收到十几个投诉信息，目前平台收到的群众举报内容主要集中在：催收不当、借款利息高、收取砍头息、合同条款不清晰、虚假承诺和虚高承诺几方面。 整改的几个重要问题： 1、 小额分散的要求，不得开展20万以上的业务； 2、 借款人的真实身份信息记录和还款能力等评估； 3、 投资人的真实身份信息记录，风险提示和分级管理，对投资人的财务状况、投资经验、风险承受能力等了解。18周岁以下，60周岁以上，在校学生，没有偿还能力的人士不能作为投资人； 4、 不得在官网、APP、合同和宣传中承诺保本保息，监管要求不得设立风险准备金账户，企业如果要设立，必须用企业的自有资金，不得扣取客户的资金，不得在合同和任何广告中进行宣传，也就是说不得以此向客户透露投资风险低从而招揽客户； 5、 不允许期限拆分，投资期限和借款期限不匹配不对应，长期借款被拆分为多个短期借款等； 6、 不能有活期产品，出借资金不能随借随取（提到了不能有新手包的活动），活期产品只能由银行来做； 7、 债权转让必须写清楚持有期限，产品名称后面必须醒目标注，满多长时间可以进行转让，充分向客户说明投资风险，到期后可能无法成功转让，不能按期收回资金，并由投资人确认知悉； 8、 每一笔交易都需要有出借双方的电子交易合同，不能有列表清单的形式代替逐笔交易； 9、 不得自行发售和代销理财产品，并向其他机构或个人收取服务费，只能信息作为信息中介进行撮合业务； 10、客户资金存管必须和唯一的一家商业银行进行合作，银行必须在上海有经营实体； 11、线下门店严格管理，只能提供咨询和客户身份审核业务，不允许出现易拉宝等线下宣传物料。 北京、上海、深圳是互联网金融监管的重点地区，会进行产品和业务等违规监察。

房抵贷大地震 司法部叫停不动产处分全项公证

前段时间，北京数十名老年人遭遇 “以房养老” 骗局的新闻引起了全社会的广泛关注。一些人利用高额回报诱骗老年人，在公证处办理了具有强制执行效力的债权文书公证和对房产全权委托处理的公证（包括解押、销售房屋、过户等），在老人不知情的情况下偷偷将老年人房产过户，给老年人带来巨大的财产损失，此事件涉及北京多家公证处。鉴于近期全国各地发生的数起公证机构、公证员为虚假的公证申请人和不真实的公证事项办理公证的案件，司法部近日印发《关于公证执业“五不准”的通知》（以下简称《通知》），对于进一步规范公证执业行为提出明确要求。 在该通知中，其中 “两不准” 会对部分地区开展的 “房抵贷” 业务产生重大影响。 “五不准” 之第二点： 不准办理非金融机构融资合同公证 条文内容：不准办理非金融机构融资合同公证。在有关管理办法出台之前，公证机构不得办理自然人、法人、其他组织之间及其相互之间（经人民银行、银监会、证监会、保监会，商务主管部门、地方人民政府金融管理部门批准设立的从事资金融通业务的机构及其分支机构除外）的融资合同公证及赋予强制执行效力公证。 什么意思呢？ 除同业拆借外，借款合同主要分为金融借款合同纠纷与民间借贷纠纷两大类，其中金融借款合同纠纷贷款人为银行等金融机构。从上述规定来看，金融借款合同可以办理赋予强制执行效力公证，不受影响，民间借贷合同（自然人、法人、其他组织之间及其相互之间的借贷）在今后将无法再办理赋予强制执行效力公证，但小贷公司、典当行等经授权从事发放贷款业务的机构不受影响。 “五不准” 之第三点： 不准办理涉及不动产处分的全项委托公证 条文内容：公证机构、公证员办理涉及不动产处分的委托公证，应当按照“重大事项一次一委托”的原则，告知当事人委托抵押、解押、出售、代收房款等的法律意义和法律后果，不得办理一次性授权全部重要事项的委托公证，不得在公证书中设定委托不可撤销、受托人代为收取售房款等内容。 什么意思呢？ 上述条文的意思是说，如果委托人想针对抵押、解押、出售、代收房款等事项委托代理人进行办理，在办理委托公证时，应当按照“重大事项一次一委托”的原则，在涉及抵押、解押、出售等事项时，不得办理一次性授权，只能针对上述事项分别作出委托公证，并且在公证书中不得设定委托不可撤销、受托人代为收取售房款等内容。 笔者认为，上述规定会对我国部分地区民间金融市场的“房抵贷”业务产生重大的影响，接下来，笔者以北京市场为例，简要阐述如下。 一种流行多年的“操作手法” 在北京的民间金融市场，“房屋抵押贷款”业务是最为核心的业务，经过多年的实践和发展，渐渐发展出一种“成熟”的操作模式，该模式具体为： 出借人出借一定款项给借款人，借款人以自有房屋（第三人提供房屋抵押不多见）提供抵押担保，双方除签订《借款合同》、《房屋抵押合同》及到登记部门办理抵押登记外，出借人还会要求借款人到公证处办理两个公证，一个公证是强制执行公证，通过公证处赋予相应债权文书强制执行的效力，另一个公证是全权委托公证，出借人会要求抵押人给出借人或出借人指定的第三人（为避嫌，实践中出借人多数不会担任代理人角色，多数为出借人指定的第三人）出具经公证的委托书，授权范围包括代办抵押、解押、售房、收房款或过户等事宜，出借人除办理公证外，还会将抵押人的房本、发票等扣留在手上，在借款人到期不能还款时，上述代理人可直接通过全权委托公证将房屋出售，以房款冲抵借款。 对该模式的简要分析 在上述操作模式中，出借人与借款人之间建立了“民间借贷+抵押担保”的法律关系。上述两个公证一个为强制执行公证，一个为全权委托公证，两个公证的作用不一样。 强制执行公证的目的是赋予相应债权文章强制执行的效力，如果借款人到期不履行债务或者不完全履行债务，出借人可以拿着公证书到公证处申请公证处给出具《执行证书》，符合法律规定的条件，公证处就会为出借人出具《执行证书》，出借人拿着公证书和执行证书可以直接到被执行人住所地或者被执行人财产所在地法院申请强制执行，也即，通过公证部门赋予债权文书强制执行效力后，不用“打官司”就可以直接申请强制执行。 全权委托公证的目的是在借款人未按期还款时，代理人可直接依据公证的委托书在抵押人不出面的情况下，直接到登记部门完成解押和过户，简单来说，全权委托公证的目的是“通过非诉的途径将抵押物变现”。相对于通过司法途径将抵押物变现而言，显然，通过全权委托公证的方式将抵押物变现在成本、效率方面拥有比较大的优势，因此，这种模式一经出现，就得到了广泛的采用。 在从事贷款业务时，“借款合同+抵押合同+抵押登记+全权委托公证+强制执行公证”的操作模式在实践中被众多民间金融机构广泛采用。此种模式除借贷关系与抵押关系外，抵押人与代理人之间形成委托代理关系，一旦借款人未按期还款，代理人将抵押房屋对外进行出售，还会形成房屋买卖关系。 在实践中，由于这类房屋很难在市场上正常销售，往往第一手买房的人只是所谓的“陌生人”，其实和出借人是一伙的，在业内俗称叫“背户”，背户的人拿到新的房屋产权证后，会以“新房主”的身份要求抵押人腾房。有些机构和个人担心第一手买卖合同被撤销或被认定为无效后需要将房屋返还抵押人，背户的人有时会将房屋进行第二次转让，从而增加了抵押人要回房屋的难度。 在上述模式中，有的时候，出借人、代理人、第一手买房人实际为同一利益共同体，分别饰演出借人、代理人及买房人等角色，通过“分身术”刻意造成几个主体互相无关联的假象，签订买卖合同后，也会有资金支付记录，在形式上形成了民间借贷关系、委托代理关系、房屋买卖等看似独立的几个法律关系。 实践中，由于房屋价值较高以及房价上涨等因素，为达到卖方抵债的目的，一些出借人为谋取暴利甚至恶意躲避还款，故意造成债务人到期无法偿还借款的事实。同时，还经常发现售房的代理人与买受人恶意串通、低价转让、循环转账、买受人购买后立即出售变现等情形。一些不法之徒甚至利用此种模式实施诈骗行为，例如上述 “以房养老” 骗局。 此类操作模式在实践中引发了大量的纠纷，据北京二中院统计，此类案件类型主要有两种：一类是出卖人（房屋登记所有权人）起诉买受人与代理人，要求确认买卖合同无效；另一类是相关权利人（如共有权人）起诉出卖人与买受人，要求确认买卖合同无效。此类纠纷表现出以下特点： 1、交易方式有意规避 “流押契约” 禁止性规定； 2、出借方在形式上分离法律关系故意规避法律； 3、房屋所权人未参与实际交易导致取证难维权难； 4、纠纷争议焦点是售房交易是否为恶意串通； 5、在实践中，出借方多为专业提供融资借贷的“地下钱庄”。 司法部《通知》对民间金融领域“房抵贷”业务的影响 根据《通知》的内容，该《通知》下发后，会对民间金融领域“房抵贷”业务，尤其是采用上述操作模式的业务产生重大的影响，具体如下： 自然人、法人、其他组织之间及其相互之间借款合同将不能办理强制执行公证。 根据《通知》的规定，除经人民银行、银监会、证监会、保监会，商务主管部门、地方人民政府金融管理部门批准设立的从事资金融通业务的机构及其分支机构外，公证机构不得再为自然人、法人、其他组织之间及其相互之间签订的借款人办理赋予强制执行效力公证。 无法就抵押房屋再办理“全委公证” 根据《通知》的规定，根据“重大事项一次一委托”的原则，公证机构、公证员办理涉及不动产处分的委托公证，应当告知当事人委托抵押、解押、出售、代收房款等的法律意义和法律后果，不得办理一次性授权全部重要事项的委托公证，不得在公证书中设定委托不可撤销、受托人代为收取售房款等内容。 公证处加大审查力度带来的影响 在《通知》下发之后，公证机关及公证员在办理公证事项时，势必会加大审查的力度，为避免纠纷，公证机关从审慎的角度，一旦查明公证事项属于“委托代理收房还债”，公证机关极有可能拒绝进行公证。 已经办理的全委公证登记部门有可能不认可 根据上述《通知》，不排除当代理人拿着《通知》下发之前公证处出具的全委公证书去解押和过户时，登记部门会要求代理人针对单个事项办理新的公证授权。 上述《通知》的发布，不仅会给民间金融领域的“房抵贷”业务产生影响，对二手房交易市场的“赎楼”业务也会产生比较大的影响，对于赎楼业务的具体操作模式，读者可自行百度查阅。根据上面的分析，《通知》的下发势必会对民间金融领域的“房抵贷”业务产生重大影响，究竟会影响多大，我们还是让实践来说话吧，对此问题，你有什么想法，欢迎留言和我们交流和讨论。 附：《通知》全文

触目惊心泄露巨量数据 温商贷不消停

据投资人透露称，温商贷近日出现大面积泄露投资人注册手机号，泄露信息里面投资人有高达上千万的投资，手机号一点不加密，投资人纷纷表示问题很严重。以下是泄露信息截图（原泄露资料均未加密，也未做其它处理；以下泄露信息截图，小编做了马赛克和线条遮挡处理）： 不过小编再次去核实时发现页面已经丢失。 原链接：http://www.wsloan.com/apis/tg1.aspx?page=1&lx=50 这样的链接有几十个。我只能说令人发指，触目惊心！如果这些手机号被电信诈骗不法使用？我请问温商贷对得起信任投资你的客户？

培训贷深渊：受骗者先被洗脑 维权路十分艰辛

调查动机 目前，不良校园贷因“裸贷”“高利贷”等问题，已经进入强力监管和整治阶段。然而，另一种专门面向求职大学生的贷款——“培训贷”，正成为新的乱象。“培训贷”市场存在哪些问题?《法制日报》记者展开了调查。 “求职少年李文星之死”引起社会各界对打击传销的重视。近日，四部门联合发文要求专项整治以“招聘、介绍工作”为名的传销活动。 然而，《法制日报》记者调查发现，在“招聘、介绍工作”背后，不只有传销骗局，还有一类专为大学生挖好的陷阱——“培训贷”。 所谓“培训贷”，就是培训企业与信贷机构合作，由刚毕业的大学生以个人名义向信贷机构贷款作为“培训费”，“培训费”直接打入企业账户，大学生无需出钱就能接受“培训”。部分信贷机构为了牟取高额利润，可能存在放宽对贷款人资质、身份的核实，进而诱导大学生进行分期贷款。 信贷机构将“培训费”打给企业，这一过程虽然标明了利息，但贷款过程中还有高额的“咨询费”“服务费”等，这些钱都由大学生个人承担。此外，一旦大学生接受“培训”，信贷机构放了款，这些大学生刚刚毕业尚未就业就已背负了贷款。 招聘机构积极推销“培训贷” 8月15日，《法制日报》记者在某大型信息平台App上搜索“计算机”领域的招聘职位，发现中青才智教育投资(北京)有限公司招聘多个IT技术岗位，记者与其招聘人员互加了微信。 这家公司招聘人员的微信名称显示为“中关村软件园杜老师”。 据“杜老师”介绍，这家公司是“国家事业单位，政府主办，是软件园的管理单位”，并且“是全国独一无二的国家级的大学生就业实训平台，由国家发改委投资建设，是中关村软件园重要的配套工程，为国家级工程教育实践中心”。 记者质疑说:“公司名称看起来不是国家的事业单位。”“杜老师”随即改口:“我们公司的全称叫做北京中青中关村软件园人才基地，我们是园区的管理单位。”“杜老师”继续对记者说:“我们实训完继续在园区内企业就职。” 记者随后在“中关村软件园人才平台网站”上找到一份《关于以中关村软件园名义发布的实习生、实训生招聘信息的说明》，文中提到“未以任何名义或授权其他机构在互联网上发布‘实习生’‘实训生’‘就业实训生’等招聘”。 记者将这份“说明”发给“中关村软件园杜老师”，“杜老师”随后答复:“我们原单位名称叫北京中关村软件园人才基地，2010年人才基地扩大了规模，现在的人才基地叫中青中关村软件园人才基地……现在的中青中关村软件人才基地、办公地点仍在原来园区的九号楼(人才基地原址)，工作人员80%以上还是原来的班底，承接了中关村软件园人才基地之前的所有工作。” 记者随后在国家企业信用信息公示系统查询“中青才智教育投资(北京)有限公司”，发现该公司被工商部门列入“经营异常名录”，且许可经营范围中并没有“教育培训”这一项。 至于“杜老师”所说该公司是软件园的管理单位，记者进一步核实发现，中关村软件园由北京中关村软件园发展有限责任公司设立和管理，中青才智教育投资(北京)有限公司并不是园区的管理单位。 即使质疑不断，但“杜老师”仍然给《法制日报》记者发来一份宣传材料，上面显示培训需要交“实训费用”，分为两种方式，可任选一种付款方式。一种付款方式为一次性付费17800元，第二种则是就业后付费19800元，也就是正式工作两个月后在一年内分期支付，工作之前不用支付任何费用，同时实训期间享受1500元的现金生活补助。不过，在培训期间要交住宿费每月300元至450元，生活费自理。 记者表示培训费用太高，一下拿不出这么多钱。“杜老师”说:“这是属于就业贷款，无需任何抵押和担保，这个费用是由国家正规的银行先为你支付的。” 记者表示1500元补贴交完三个月房租就没有了，“杜老师”说:“如果实训期间生活费仍有困难，可以申请生活费贷款。”记者询问生活费怎么贷款，学员是自己去银行网点贷款还是公司帮忙贷款?“杜老师”表示这是软件园帮忙办的。 记者问办贷款需要提交哪些材料，“杜老师”称自己也不清楚，“好像只要身份证就可以”。 记者了解到，去银行贷款一般都需要贷款人本人前往。 随后，“杜老师”要求记者将毕业证、学位证、学信网的照片发给他，他审核通过了才可通知前往办公地点。 “洗脑”后推出贷款培训建议 “去年，我毕业找工作时就遇到一个‘培训贷’骗局。打着名企的幌子，实际上是个培训机构，有专人一对一洗脑，不断贬低你的专业、贬低你的职业规划，在你心灰意冷的时候开始吹捧他们的培训，兜售他们的职业规划，让你参加他们的所谓量身打造的职业培训，当然还有不菲的培训费。如果你说没有钱交培训费，他们就说可以签个协议，培训结束当你工作时从工资里扣除。”来自河南，目前在北京从事快递行业的周小泉说，“我现在干快递就是为了多挣钱快点还钱。这些人非常可恶，他们就是利用一些家境贫困的毕业生急于找工作补贴家用的心理实施诈骗。” 据周小泉介绍，培训公司想方设法进入大学校园，或通过问卷调查，或开设讲座，或以招聘为由，用严厉的词语攻破学生的心理防线，让学生怀疑自己的能力，并顺势建议参加培训。在这个过程中，培训机构甚至会提前雇佣好“水军”，在贴吧、问答平台上刷好感，以防大学生一时怀疑上网搜索。有的培训机构甚至在公司显眼位置粘贴某些知名企业的标识，让参与面试、培训的人产生联想，并借此“营造”公司的良好形象。 当学生想参加培训却因资金不足而犹豫不决时，培训机构就会顺势提议通过贷款平台贷款交培训费用，或者用各种虚假条件诱骗大学生申请贷款。十多名被骗大学生告诉记者，在贷款过程中，几乎全部是培训机构一手包办，没有贷款平台的工作人员在场，只需一通电话或简单签字就完成了贷款过程。针对五花八门的岗位要求，培训课程的价格也参差不齐，学费通常是1万至两万元，而贷款利率普遍在10%以上。 此外，有被骗的大学生告诉记者，如果想要中途退出培训，还需要向培训公司交学费20%的“违约金”，有的“违约金”甚至高达培训费用的40%。 一名受骗大学生告诉记者，被告知中途退出需交“违约金”后，他算了一下账，由于自己已经学了大半，退出培训交的“违约金”比培训费还要多，“退的时候，培训费按天算，但是还要算上5000元‘违约金’，有的学员以曝光企业为条件才获得了退款，但仍交了一笔‘违约金’。然而，即便退出培训，学员仍背负着每月向贷款机构还钱的负担”。 受骗者维权或困难重重 那么，受骗的学员是否可以起诉? 北京律师周云表示，学员与借贷机构的借贷条款是合法有效的，学生的贷款需要依约偿还；至于学生交给培训机构的学费，可以以违约为由起诉，比如，有的培训机构并无办学资质、承诺的毕业后薪金水准未达到等。 “这种‘培训贷’可能涉及合同诈骗行为。单从民事角度看，这是典型的教育培训合同纠纷，参加培训者要想取回已交纳的培训费，要么解除合同，要么撤销合同。根据合同法规定，可撤销合同主要有因重大误解订立的合同，订立时显失公平的合同。一方以欺诈、胁迫的手段或者乘人之危，使对方在违背真实意思的情况下订立的合同。合同的解除，主要涉及约定解除和法定解除。”周云向记者介绍说，申请解除合同需要注意几点，“在签订合同过程中，培训提供方是否有欺诈行为；其次，在合同签订阶段，培训提供方是否有夸大宣传，构成重大误解”。 在周云看来，申请确认合同无效的主要焦点在于，“就设立培训的架构而言，是否取得培训教学资格、是否有办学许可证”。“但是，参加培训者是不是没有一点责任呢?不是的。‘培训贷’主要涉及的是刚毕业的学生，他们在签约时已成年，属于完全民事行为能力人，若不存在导致合同无效的条件，则应按过错承担相应的责任”。 不过，在一位不愿具名的业内人士看来，此类维权困难重重。 “骗取消费贷款方法，通常是骗贷人和商家、服务提供商串通分成，比如曾经有媒体曝光过的‘医美贷’，或者商家欺骗申请人贷款，后者不知道自己贷款了。‘培训贷’的流程看起来似乎很正常，申请人也知道自己申请贷款，不少学生也确实完成了课程。”上述业内人士对记者说，目前所说的培训行业骗贷主要是招转环节的加入让很多原本并不想去培训的人选择参加培训，让这些人有被欺骗的感觉，尤其是在最后的培训结果不满意时，这种欺骗感尤其强烈。 为什么陷入“培训贷”不好维权?《法制日报》记者调查多日发现，“培训贷”几乎都发生在IT业培训，而非其他行业领域。上述业内人士解释说，IT“培训贷”不同于其他的贷款，在各个流程上是没有问题的，也就是在法律上几乎是没有什么可以起诉的点，因此在贷款之后没有很好的办法进行维权。最近骗贷风波不断在网络上出现，就是因为很多人没有办法诉诸法律。 “即便是急需资金周转，大学生本身也不具备贷款的资格。从自身的经济基础到抵抗风险的能力，大学生都不符合借贷的条件。所以，倘若有培训机构或借贷平台要求或允许大学生借贷，这个机构平台本身就存在一定的问题，不符合正常的工作程序和要求。”在江苏银行从事贷款业务的江雪对《法制日报》记者说，贷款不是想贷就能贷的。就个人而言，只有稳定的经济基础、具备还款能力，在遇上一定的资金压力时，才能考虑可承担范围之内的贷款，以缓解当前困境。所以，对于没有稳定收入来源、缺乏风险管控能力的大学生而言，除助学贷这一类贷款外，应该远离消费性贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国商界背弃！特朗普两大顾问委员会被解散

（原标题：美国商界集体背弃！特朗普两大重要顾问委员会被解散） 不到九个月，特朗普与国内商界精英的蜜月期就结束了。 本周三特朗普在Twitter上宣布，结束制造业委员会和战略与政策委员会，以免参加委员会的企业CEO面临压力。此后特朗普的战略和政策委员会宣布解散，称与总统一道做出决定，以避免分心。 稍早CNBC等美国媒体已爆出消息，称特朗普两大重要商界领袖顾问委员会之一——战略和政策委员会的成员已经一直同意，解散该组织。 这是美国商界领袖纷纷弃特朗普而去的最新迹象。本周一以来，已有多位企业CEO宣布退出特朗普的另一重要顾问委员会——制造业委员会。 “白人至上”危机应对不力 特朗普遭商界精英杯葛 上周五，因反对弗吉尼亚州政府决定拆除南北战争时期南方蓄奴州统帅罗伯特·李的雕像，数千名白人种族主义者在该州城市Charlottesville聚集，爆发了十年内最大规模的“白人至上”主义游行，造成1人死亡、19人受伤。 事发次日，特朗普表示：“我们必须团结一致，谴责来自多方的仇恨。” “多方”这一措辞被解读为没有直接批评发起本次骚乱的白人至上主义者，引发国会两党乃至社会舆论的集体不满。更有媒体发文“揭发”特朗普多年来如何培养白人至上主义。 特朗普含糊其辞、回避批评白人至上主义者的回应也迅速激起商界精英抵制。 由于反对特朗普对“白人至上”主义游行表现的态度，本周一，药企巨头默克（Merck）的CEO Ken Frazier和安德玛 (Under Armour) 的CEO Kevin Plank先后表示，决定辞去特朗普顾问委员会——白宫制造业委员会的委员一职。 就在本周三特朗普宣布结束委员会决定前后，还有3M和金宝汤两家公司的CEO以及通用电气的董事会主席先后退出所在的顾问委员会。 事实上，今年4月以来，特朗普去年11月胜选后开始组建的顾问委员会就再未组织过碰头会，已经名存实亡。本周一前财长萨默斯还呼吁，所有白宫顾问委员会的企业高管都应该离职，应该为做特朗普言行的同谋而羞耻，“有时我会好奇，他们要怎样面对子女。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

方大炭素跌停 60亿理财方案遭大股东否决

上交所曝光了投资人炒作方大炭素；方大炭素大笔交易中出现买方和卖方在同一个营业部；昨日股价跌停，市值缩水60亿元。 8月16日，在头一天股价上涨9.4%后，方大炭素早盘开盘下挫，尾盘跌停，截至收盘股价跌至30.17元/股，下跌9.99%，市值缩水60亿元。 对于方大炭素暴跌的原因，市场观点认为，系上交所的严打扰乱股价的震慑效应开始显现。 公开资料显示，方大炭素主要经营炭素制品，因成为“石墨烯概念股”而火热，也被称作“2017年第一牛股”、“宇宙龙头第一股”。中阅资本总经理孙建波指出，“石墨烯概念已经炒作快十年，但是一直在 ‘实验室阶段’，没有真正广泛应用，就只能炒，炒上去当然会跌下来。” 暴涨暴跌背后证券营业部频繁买进卖出 两天时间里，方大炭素的股价可谓是经历了“冰火两重天”，是谁在买卖方大炭素？上交所8月14日公布的一则严厉处罚，曝光了投资人炒作方大炭素股票的方式。 8月14日，上交所发布公告称，一名为赖国昌的投资人名下证券账户在7月14日交易方大炭素股票过程中，出现了以涨幅限制价格频繁、大量申报又频繁撤销申报的异常交易行为，违规性质较为恶劣。据上交所披露的情况来看，赖国昌的“涨幅限制价格频繁、大量申报又频繁撤销申报” 是自己炒作股票的惯用伎俩。 根据上交所披露信息统计，方大炭素在7月5日至7日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%；7月25日、8月4日两个交易日的股价振幅达到15%；8月16日跌幅偏离值达7%，上述6个交易日中，共有26家营业部出现在上交所披露的“买入前5”和“卖出前5”名单。 其中，中信证券旗下的两家营业部出现频次最高，7月5日至7日，中信证券上海淮海中路证券营业部、上海东方路证券营业部分别买入方大炭素4亿元、6544.8万元的股票。而就在相同的时间段，这两家营业部分别卖出的方大炭素股票有1.5亿元、6723万元。7月25日，中信证券上海淮海中路证券营业部又再次卖出方大炭素1.8亿元的股票；8月4日，中信证券上海东方路证券营业部再次买入方大炭素1.17亿元股票。 一位证券公司从业人员表示，大笔交易中买方和卖方在同一个营业部，一般是自买自卖，背后是同样的投资人，“是否违规只有交易所能看到，投资人报了很高的单但是没有成交，而是及时撤单就属于虚假报单、虚假交易。但是如果你是真实买卖，没有操纵股票价格，基本上就是合规。” 孙建波认为，投资人违规交易被处罚将是常态，严肃监管，净化市场，才能建设一个功能完善的市场。 参股子公司超六成亏损理财方案遭否决 被投资人炒作的方大炭素经营状况怎样？ 2016年财报显示，方大炭素实现营收23.95亿元，同比上涨2.78%，净利润仅为6745万元，基本每股收益为0.04元/股。其中，炭素制品收入为17.3亿元，铁精粉收入为5.19亿元。 此外，方大炭素2016年年度报告中披露，公司旗下9家重要控股参股公司中，抚顺炭素、合肥炭素、成都蓉光炭素、成都炭素、北京方大炭素、吉林方大江城碳纤维6家子公司分别不同程度亏损。 子公司出现不同程度亏损，方大炭素却想拿出大笔资金买理财产品。8月1日，方大炭素宣布了一个60亿元的理财方案，旋即招来上交所的问询函。8月14日，上交所向方大炭素发问询函询问，要求方大炭素说明上述拟委托理财资金的来源，以及委托理财的目的、具体投向、计划安排及其合理性并说明委托理财对公司生产经营的影响。 8月15日，方大炭素回复问询函称，理财资金来自于自有资金。但8月16日，方大炭素公告称收到大股东通知，“要审慎理财，金额不宜过大”。当日召开的股东大会上，99.8%的票数反对方大炭素原定的60亿元理财议案。方大炭素2016年年报显示，公司曾在2016年年底购买7亿元理财产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最高法探索设立金融审判庭 规范国有企业贷款通道业务

针对金融案件专业性的特点，最高法也在探索建立专业化的金融审判机构。将根据金融机构分布和金融案件数量情况，在金融案件相对集中的地区选择部分法院设立金融审判庭，探索实行金融案件的集中管辖。 21世纪经济报道记者从多个信息源获悉，最高人民法院近日下发了《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》（下称“意见”），要求充分发挥人民法院金融审判职能作用，促进经济和金融良性循环、健康发展。 意见共30条，要求各级法院“遵循金融规律，依法审理金融案件”。对于能够实际降低交易成本，实现普惠金融，合法合规的金融交易模式依法予以保护。对以金融创新为名掩盖金融风险、规避金融监管、进行制度套利的金融违规行为，要以其实际构成的法律关系确定其效力和各方的权利义务。对于以金融创新名义非法吸收公众存款或者集资诈骗，构成犯罪的，依法追究刑事责任。 针对正在清理整顿规范中的互联网金融，最高法在意见中指出，“准确界定网络借贷信息中介机构与网络借贷合同当事人之间的居间合同关系。网络借贷信息中介机构与出借人以居间费用形式规避民间借贷利率司法保护上限规定的，应当认定无效。” 在化解金融风险的过程中，前述的意见也表示，“充分发挥破产程序在依法处置‘僵尸企业’中的制度功能。对于已不具备市场竞争力和营运价值的‘僵尸企业’，及时进行破产清算，有序退出市场”。 针对金融案件专业性的特点，最高法也在探索建立专业化的金融审判机构。将根据金融机构分布和金融案件数量情况，在金融案件相对集中的地区选择部分法院设立金融审判庭，探索实行金融案件的集中管辖。 加强国有企业贷款通道管理 最高法院要求在金融审判中，严格依法规制高利贷，有效降低实体经济的融资成本。比如，借款人以贷款人同时主张的利息、复利、罚息、违约金和其他费用过高，显著背离实际损失为由，请求对总计超过年利率24%的部分予以调减的，应予支持，以有效降低实体经济的融资成本。 值得注意的是，最高法院还特别提示，应加强国有企业的贷款通道业务管理。“无金融资质的国有企业变相从事金融业务，套取金融机构信贷资金又高利转贷的，应当根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十四条的规定，依法否定其放贷行为的法律效力，并通过向相应的主管部门提出司法建议等方式，遏制国有企业的贷款通道业务。” 某银行业人士向21世纪经济报道记者表示：“去杠杆的重点应该是杠杆率高的国有企业。近些年，国有企业从银行获得了大量的低成本资金，再转借给其他企业的情况并不少见。一定程度上来说，这是变异为类金融机构了。” 对于庞大的地方政府债务，最高法的意见中也表示，将依法审理涉地方政府债务纠纷案件，防范地方政府债务风险。依法认定政府违法提供担保的法律责任，规范政府行为。依法认定地方政府利用平台公司融资、政府和社会资本合作（PPP）、投资基金、购买服务等方式变相举债作出的行政行为或者签订的行政协议的性质、效力和责任，明确裁判规则，划出责任边界，有效防范地方政府债务风险的集聚。 今年以来，金融风险防范在我国上升到了前所未有的高度。为此，最高法在意见中表示，“依法审慎处理可能引发金融风险、影响社会稳定的破产案件，特别是涉及相互、连环担保以及民间融资、非法集资的企业破产案件，避免引发区域性风险和群体性事件。进一步完善上市公司、金融机构等特定主体的破产制度设计，预防个案引发系统性金融风险。严格审查破产程序中的恶意逃废债务行为。” 破产促进 “僵尸企业” 出清 对于已不具备市场竞争力和营运价值的“僵尸企业”，意见中要求，充分发挥破产程序在依法处置“僵尸企业”中的制度功能，及时进行破产清算，有序退出市场，切实减少无效供给、化解过剩产能、释放生产要素、降低企业杠杆率。 同时，充分发挥破产重整制度的拯救功能，促进有价值的危困企业再生。健全完善破产企业识别机制。对于虽然丧失清偿能力，但仍能适应市场需要、具有营运价值的企业，要综合运用破产重整、和解制度手段进行拯救，优化资源配置，实现企业再生。 由于“僵尸企业”长期占用大量土地、资金、原材料、劳动力等社会资源，导致生产要素扭曲配置，社会资源的整体利用效率大大降低，企业之间的债权债务关系长期处于僵持、待定和中止状态，社会资源的流转和增值被中断，而“僵尸企业”存续又需要通过银行和财政不断输血，造成银行不良贷款不断叠加，地方政府债务负担加重，极易导致系统性金融风险的发生。 8月3日最高人民法院召开新闻发布会，介绍了人民法院依法推进破产审判工作妥善处理“僵尸企业”的情况。最高人民法院民二庭庭长贺小荣表示，最高法院建立了破产企业识别机制，在对企业陷入困境的原因进行识别的基础上，充分发挥破产重整和和解制度的功能，对于能够救治的困境企业尽量挽救；对于不具救治价值或救治无望的企业，果断通过破产清算实现市场出清，防止债务风险累积引发更多风险和危机。 目前，人民法院妥善审理了中国二重集团、江苏舜天船舶、深圳福昌电子等一系列企业破产案件。如云南煤化工集团及其下属四家企业系列破产案件，通过重整程序，有效化解集团债务危机，该集团650亿元负债中约500多亿元得到实际清偿，摆脱了沉重的债务负担；并实现了产业结构调整，有效去除过剩产能，集团旗下关闭煤矿18家，清理357万吨/年的过剩煤炭产能。 据贺小荣介绍，从2013开始，破产案件数量出现拐点，开始逐年上升，尤其是2016年，全国新受理的破产案件数量比2015年上升53.8%。其中，浙江、广东、江苏新受理的案件数量居于前三位，以上三省受理的案件总数占全国破产案件总数的48%。截至2017年7月31日，法院共受理公司强制清算类和破产类案件4700余件，与去年同期相比稳步上升。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

宁海帮:一个靠“空壳”平台行走网贷江湖的神秘商帮

宁海县，隶属于浙江省宁波市，2017年中国县域经济百强第59名。而正是在这个山清水秀、经济实力强劲的县城走出了一个让网贷江湖闻风丧胆的 “宁海帮”。 他们在平台体量、科技金融等领域并没有做出让业界眼前一亮的成绩，却因“涉嫌恶意诈骗”、“恶意跑路”等负面信息被不少投资者和“羊毛党”所熟知。 如今，“宁海帮”惯用的借“空壳”平台敛财的套路还在继续，并且玩得越来越溜。 一位来自宁海的羊毛党向《国际金融报》记者坦言，听过圈内“宁海帮”的传说，虽然我来自宁海，但我也不敢投。 一年爆雷18家 “宁海帮”有多厉害？看看他们的“爆雷”记录便能体会一二。 据《国际金融报》记者不完全统计，仅2014年，与“宁海帮”相关的“爆雷”平台至少有18家。 它们分别是：华东财富、佳联财富、甬佳贷、康意和、鼎融资本、京浙贷、联创财富、百聚财富、中山投资、融丰创投、译汇财富、甬利财富、振源财富、乔赢财富、庆协投资、昊华财富、保全财富、来鑫财富。 这些平台的公司注册地址遍布大江南北，但主要集中在江浙沪地区。 他们有一个共同特征：法人代表的身份证签发机关均是宁海县公安局。 回忆起当年的“疯狂”，“宁海帮”成员费波感触颇深。 时间回拨至2014年，彼时“互联网金融平台”借着“互联网+”的大浪潮，在融资、广告投放上出尽了风头。 但从运营角度来说，没有风投机构加持、没有国资背景、没有明星创始人搭伙；从资产端角度来说，缺少大量高质量的资产；从资金端角度来说，没有上述两项就吸引不到投资者。这些对“宁海帮”而言都是进入行业的壁垒。 但这些壁垒未能阻挡“宁海帮”赚钱的心。费波告诉《国际金融报》记者，他们可以把理财平台变成一笔一本万利的好生意. 当然，这里所谓的理财平台仅仅是个 “空壳”。 费波核算发现，这笔生意所需投入的成本包括构建一个理财平台的开发成本和平台运营期间的运营成本，而盈利就是投资人的投资金额减去成本的差价，此外没有任何支出。 “一般此类平台的运营时间不会超过一个月，全国这么大，在高额利息的诱惑下，网上总有贪心的人会上钩。每个平台每个月少则赚几十万元，多则赚几百万元。”费波称。 重出江湖再玩老套路 2014年后，“宁海帮”沉寂了一段时间。今年初又开始蠢蠢欲动。 在羊毛圈，对“宁海帮”的最新“画像”是这样的： 这批诈骗团伙主要游走于江浙沪流动作案，在2017年4月到5月又扎堆上线多个拥有同样系统模板的网贷平台。他们没有放贷经验，也没有真实业务，却一直在炫耀其实体产业的蓬勃发展。他们运营的空壳平台狂发秒标、天标，甚至连过节都持续发标。平台上线寿命短则一周，长则一月，跑路时间全看缘分。 据投资人爆料，浙亚财富就是“宁海帮”的平台之一，浙亚财富也完全符合羊毛圈内对“宁海帮”平台的肖像刻画。 据投资者消息，这家平台在试运营日期截止前就已经“失联”了。 8月15日和16日，《国际金融报》记者也尝试多次拨打咨询客服热线，始终无法接通。 随后，记者以浙亚财富投资人身份，拨打其在工商信息上预留的联系方式，对方强调，我们和浙亚财富并无关系，是代理工商注册信息的公司。如果有任何问题与其法人联系，并提供了其法人张亚芬的联系方式。 但记者多次拨打该人士提供的电话，均无人接听。 根据浙亚财富网页显示，其目前累计待收总额(待还给投资人的钱)为117万余元。 事实上，记者梳理发现，除了浙亚财富外，具有典型“宁海帮”痕迹的金库贷、裴迪易贷也已跑路；昆爵金融、旭泓财富虽仍在发标，但记者多次致电均无人接听。其中，旭泓财富实时待收金额为3800万元，昆爵金融实时待收金额为5072万元。 为浙亚财富开发技术系统的是一家名为贷齐乐的公司。 《国际金融报》记者以新建理财平台意向客户的身份咨询了这家“宁海帮”的指定技术供应商——宁波贷齐乐网络科技有限公司。 业务员张群对《国际金融报》记者表示，他们成立至今已开发过1000多个网贷平台。一般在不改变底层逻辑构架和功能板块的前提下，最低的基础报价是19.8万元。效果类似于浙亚财富官网(如下图)，但浙亚的网页是他们稍早前的产品版本，现在新版本有些许不同。 上海某第三方网贷平台开发高管对《国际金融报》记者表示，贷齐乐的报价并不算低，成本基本还可以再低几万元。一般如果开发平台数量越多，报价可以越低，成本大约在17万元。 也就是说，如果是标准流程化生产，一般一个“空壳”平台的制造成本、运营成本不会超过25万元。 技术开发商无罪？ 有意思的是，《国际金融报》记者还发现，在贷齐乐官网展示的177家网贷平台的合作案例中，1/3以上的平台都已处于“非正常运营状态”。 在这些“非正常运营的平台”中，问题主要分为三类： 第一类，部分网站网页显示出现问题，比如裴迪易贷的网页上，因为缺少维护，不少banner部分的图片已经缺失； 第二类，平台网站依旧存在，但是通过客服电话已经无法联系上，包括中金通、东融金融等； 第三类，平台官网已经无法打开，比如晶晶理财、均金贷、清融网、联合众创、江泰投资、紫金贷、钱窝窝等。这是情节最恶劣，案例最多的类型。 对此，张群对记者表示，目前运营平台成本大，一些平台在发生持续亏损之后选择退出。 那么，这些平台中是否存在恶意诈骗的行为呢？ 张群说：“我们公司只负责系统开发，如果在体量较小的情况下，会有平台选择我们进行技术托管。” 上述高管对记者透露，对第三方平台开发公司而言，确实没有义务做尽职调查，这就是生意。但是在和一些平台高管接触的过程中，第三方平台开发公司完全可以分辨出哪些是相对靠谱的平台，哪些存在隐患。 “目前网贷行业正处于整改期，不合规的新进小平台很难再获得投资者流量。为了吸引投资者，经常会在平台开业之初提高回报率，这时候很多羊毛党也会来撸平台。对一个恶意欺诈的平台而言，谁被谁撸真的还不好说，羊毛党只能吃闷亏。所以一开始端正态度，正确看待风险资产投资回报的投资者不会上当，一般这个阶段诈骗平台只能骗到贪心的投资者。”该高管称。 (以上内容部分由爆料人、投资者口述，记者整理；为保护其隐私，以上人物均为化名。) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

阿里系创业人“团灭”？淘宝城2.5公里外是创业“坟场”

2007年11月，阿里巴巴网络以港币13.5元在香港挂牌上市。 2008-2011年，来自阿里系第一波创业人离职创业。 2014年3月，阿里巴巴集团宣布启动公司美国上市事宜。 2014年9月20日，阿里在纽约证券交易所挂牌上市，当日市值突破2300亿美元。 2014年底至2015年中旬，资本市场热捧的第二波阿里系创业人开始了征途，其创业大本营设在位于距离阿里巴巴总部仅2.5公里之遥的梦想小镇。 2017年5月17日，前阿里校友李立恒创办车蚂蚁发布解散声明，并在后续引发了员工讨薪在内的一系列闹剧。 2017年8月3日，前阿里校友唐永波创办的空格APP宣布暂停其相关所有业务，而在不到2年前空格未上线即获天使轮，并在上线60天内拿到德同资本领投的1亿元A轮，创下当年app单笔A轮最大融资。 据阿里离职员工组织 “前橙会” 2016年末提供的541家阿里系创业公司中，除去197家不愿透露外，剩余344家中，已经挂牌新三板、被并购及进入IPO阶段的有16家。今年截止8月5日获得融资的仅有22家，近12个月未获融资的67家，2年未获融资的41家，3年未获融资的12家，“被曝光死亡的”已有16家。实际上，梦想小镇上当前阿里系创业项目平均生存时间仅3-6月，在未获下一轮融资的局面下至多不超过1年。 骄阳夏日的杭州梦想小镇，伴随新零售、共享、AI、ICO概念包装下既然找不到一丝资本寒冬的意思，那么是否就意味着阿里系创业人的“团灭”始于“人祸”？ 1、梦想和死亡的距离，2.5公里 梦想小镇，园区位于阿里巴巴西溪园区总部外的西北侧2.5公里处。园区被两河：余杭塘河，以及一条南北向的支流划分为四块。每座园区均有三面环陆，后靠皆有河流，有且仅有一个大门，中轴为南向北的良睦路到园区时已成断头之势。互联网村正南向是马云母校——杭州师范大学，天使村、梦想小镇、创业大街南向的天空则被菜鸟网络总部所在地——乐佳国际的四栋高楼所挡。杭城著名风水师厉先生实地勘察后叹言：这里的创业者背后在远期似乎都有着来自阿里巴巴的支持，但眼下惟有靠自己——因为那是个美好表象。 为什么阿里系创业人对梦想小镇情有独钟？ “我说‘近’，当然有两层意思在里面。” 苏杰，畅销书《人人都是产品经理》《淘宝产品经理十年》作者，前阿里产品经理，良仓孵化器创始合伙人的他也是首批入驻梦想小镇的创业者之一，他所说的“近”在狭义上是大部分原阿里员工生活圈距离小镇的距离，毕竟他们的主要根据地位于杭州城西，且过往大多安家置业于阿里园区周围，就近选择也是无可厚非。 但在广义上的“近”是指代这里距离淘宝城的距离，因为绝大部分阿里离职员工创业的项目都与阿里巴巴的电商业务有着千丝万缕的联系。而今第二波阿里创业人中的成功案例不乏如：专注一小时送货上门的线上便利店“闪电购”；如专注打通线下渠道进而通过线上进行整车销售的“卖好车”；再如颠覆年费制健身房模式“乐刻运动”等。 既然有联系，就意味着会有更多的交集。 放眼阿里系创业人的诸多项目和企业文化中那股子浓重的“阿里味儿”，就像印度人身上的咖喱味那样让人心情复杂，“校友间肯定可以吃的习惯，但如果换作外人则需要长时间的适应”，苏杰也并不否认自己的孵化器合伙人也是清一色阿里校友的事实。 据不完全统计，2014年底至2017年中旬，梦想小镇4个园区累计创业项目超过1000个，其中直接由阿里创业人组建的项目约占40%以上。仅良仓孵化器提供的资料显示，旗下100多个项目中有50%团队直接来自前阿里人。而小镇其他项目乃至整个杭州创业圈中，有前阿里员工直接或间接参与的团队几乎占据90%以上。 当然了，这种另起炉灶延续阿里文化的方式，在小镇建立之初不乏有前高管干脆从“西厂”带人出来的先例。空格APP创始人“谷鬼”唐永波挖走了10余名阿里员工，彼时其团队罕见的“高配”让资本市场眼前一亮，奠定了那段“没有BP就先拿500万元天使轮，上线60天让A轮融资过亿元”的传说。花名、破冰、271考核、政委体系、甚至996加班无一例外都被移植到了这里，而小镇距离曾经自己奋斗过的平台走路30分钟即可到达，为此“梦想小镇”顾名思义，但衍生的含义则是——创业者，实现的梦想距离只有2.5公里。 梦想小镇顺风顺水处至少有四条： 2014年末总理“大众创业万众创新”口号下，前阿里员工离职潮，让投资方的热钱云集于此。 诞生的土壤在环境精美程度丝毫不输阿里西溪园区的梦想小镇上，甚至提供免费办公场地给创业团队。 创业者通过评选可以高概率获得国家扶持政策的20万梦想基金，并有底息贷款的护驾。 地理区位优势，开启了与老东家间方便之门。 但今天，淘宝城距离创业“坟场”的距离，也只有2.5公里。 在过去2年间，小镇的餐厅和停车场总有“灵异”事件发生：每年6-7月份时，排队长龙和停车难问题让人不厌其烦，但时间到了11-12月年底时这些问题就不存在了，因为凭空小镇上会消失了掉了成百、甚至数千号人。此般场景如同非洲大草原上的动物迁徙一般。 如果说每年3-4月份和6-7月是招聘行业的旺季，这或许可以解释前者现象的原因，但11-12月的状况显然无法用淡季的理由服众。 因为这是项目失败和创业团队解散的征兆。 “对外融资公报可以造假美化，但孵化器的照片墙是不会造假的。园区10几个孵化器平均死亡率50%是比较客观的数字，人少是因为他们已经搬离了这里，因为小镇上的项目大多在年后集结然后持续3～6个月最多1年时间的疯狂推进。如果在当年12月底之前融不到下一轮，那么就宣布解散或者干脆孵化器内部合并变成新的项目，到了第二年开春再反复一轮新项目从招人开始，”梦想小镇一位创业者告诉朱思码记，“前几天有投资人找谈我A轮500万，但是要下放一个COO且年薪百万，不过我拒绝了他不代表其他人不会拒绝，原因你懂的。” 2、阿里创业人之“死” 在杭州创业圈，一种有趣的说法是判断身为创业者是否接地气：关键在于是否能吃得惯黄焖鸡和沙县。一时洛阳纸贵，创业人云集的梦想小镇园区周围仿佛一夜间冒出了一堆黄焖鸡米饭的铺子。 老阿里人似乎都赞同这个说法。 诸如梦想小镇互联网村5号楼，现任默安科技CTO，前阿里巴巴资深安全专家云舒是一位黄焖鸡爱好者，同时他是阿里10年陈的老员工。他没有跟风，选择在2016年资本寒冬时跳出来创业。与小镇上那些跟风说法而排队买黄焖鸡的人不同，云舒所代表的是老阿里的“价值观”——这个价值观并非企业文化的价值观，而是事关做人与创业。 D君，07级的支付宝员工，有赞创始人白鸦、铜板街创始人何俊的前同事，同为黄焖鸡爱好者和创业者的他直言：“工号在20000以后校友，麻烦以后离职创业的时候别没事老带上阿里，因为你既不懂也不配谈‘价值观’。” 老阿里人的价值观是纯粹的工作，非功利性地做事，以及简单的为人处世原则。 “创业这件事本无必要贴上标签，更没必要给自己贴上老东家的标签，如果你非要贴我没办法说你，因为真正有能力的人是不会贴阿里标签满世界生怕人家不认识的。” D君举例曾经搭班过1年，刚刚赴港上市的前同事——82年出生的白鸦在支付宝2年多的时间里吸收了很多东西，自己又有想法所以2011年出去创业了，但白鸦自始自终对于支付宝这段经历很低调。 “我唯一一次听他对外说过自己的履历就是自己曾经在百度做过产品。” 换言之，一个人在处理创业和老东家两件毫无关系的事情上，很能反映出这个人的实际想法，毕竟在阿里做过多少成就都是过去式，现在做的才是进行时，如果不断的犯重复错误就说明这个人的思维逻辑讲不通——是人有问题。 那么，眼下的阿里系创业人都有什么问题？ 胆色，在2014-2015年的离职员工，在做法上偏保守的核心是期权套现，且赶上资本市场的风口。尽管，2007年阿里巴巴香港上市时，也有部分员工套现创业的情况出现，但当时没有大众创业的热潮，更没有2014年上市套现时的离职潮出现。或许这些这一波老阿里人眼中不安于现状的狠角色在当时存在着冒险的色彩，譬如放弃了价值数千万元的期权，但如今这些冒险者中不乏蘑菇街的陈琪，铜板街的何俊，虾米网王皓，有赞白鸦，以及正在赴美上市的挖财李治国，这些人的成功是因为放弃了部分利益换取几年的创业窗口。 动机，工号20000号的员工大多在2009年后入职的，当时企业已经起势，吸引了大量的毕业生和来自传统企业的高管，当年入职人中多多少少带有着镀金和其他想法的因素，他们更是今天2014-2015年套现后离职的第二波阿里系创业人的主力，即今天梦想小镇的主角。 企业文化的熏陶，阿里企业文化师承通用电气GE，杰克韦尔奇的2-7-1被阿里巴巴引入到管理中。10%无能的人要被第一步淘汰掉，而20%有能力但出挑的人会被慢慢消灭，余下70%都是听话的螺丝钉，但前期淘汰率那么高的代价换回的是团队的杀气极重。与之截然不同的是腾讯和网易的企业文化，淘汰率相对低，离职率也没有阿里那么高，企业增长速度没有阿里那么迅猛，但前者缺乏的是后者更强的包容性。当阿里创业人的公司继承这样的企业文化后，他们挂在嘴里的阿里味成了HR强势或管理上强势到听不进不同意见的延续。 产品思路，腾讯产品思路之所以被称道是在于其一个产品覆盖6～8亿用户，因此在内部可以8个团队同时赛马，覆盖用户所有的需求的前提是产品杀伤力足够直接心灵，且不受到KPI的约束，因此其内部是一个松散且偏灵感的产品团队。但阿里系创业者的产品是用KPI保证充足的产品数量，但质量上还是有差距的，但弥补差距的方式并不是用产品征服用户，而是选用50%产品+50%人力的组合，如同上活动需要当面跟小二沟通一样，且在用户沟通成本较高的情况下，在大平台或许可以维持这样的体量，但创业公司只能靠烧VC的钱。 有人曾说BAT是中国互联网公司的黄埔军校，但黄埔前五期（1926年截止）出来的跟第二十三期（1949年截止）出来的学员必然不是一个概念。 所谓”能否吃的惯黄焖鸡和沙县”，其内涵是阿里系出身创业者能否忍受并适应这份辛辣且廉价的饭菜，当作一日三餐，作为自己长期奋斗的开始。 “如果不习惯，那就不如从哪里来回哪里去，反正集团从来不拒绝二进宫，只是不会像谣言说的那样给你升职罢了。” 3、BAT出身，创业者的荣耀还是投资人的锁链？ 2014年-2015年间，资本市场对阿里离职员工的追捧，也是造成2年后败局的一个重要因素。 聪明人神化了阿里，到头来是自作聪明的坑了自己。 “2014-2015年中旬股灾爆发前的整整8个月时间，阿里出身对你项目是否能融到钱的概率至少有一倍的加成，甚至即使不投你也希望跟你多聊聊，因为他们希望借你帮助他们打开在阿里系的人脉圈。”杭州某投资机构的一位投资经理告诉朱思码记，彼时杭州资本市场一股莫名的虚火把阿里系烧得滚烫，而如此衷爱阿里项目的又以外来投资机构为主。 人们常说英雄不问出身低，但人们自己需要找英雄的时候大多都会优先考虑出身名门的。当一家公司招聘应届生时，在大家都没有工作经验的情况下，人们必然会优选选取211、985和海归，当这个命题丢给投资人时，项目的好坏与创业者本身的出身本不存在任何的联系，但投资人挂在嘴上常说投项目就是投人。 不过投资人向人民撒了谎，他投的是人——的背景。 “在路演过程中，阿里项目创始人之前的层级甚至直接影响了你项目融资的金额，不夸张地说你的离职证明比BP更有溢价能力，譬如当年空格APP之所以被德同资本看中，除了年末指标未完成的内部因素外，更大原因是看中了创始人带出来的那十几号人，以为他们团队就值一个亿，只是不知道德同资本今天是怎么想的。” 实际眼下梦想小镇的阿里系创业者级别基本维持在P6（资深专员）、P7（专家）、P8（高级专家）间，而阿里2014年上市后社招的准入门槛是：以P7为主，P6商量着来。换句话说，今天的阿里系创业者的质量已经不那么高了。 当然，个人在学历上的造假可以通过学信网核实，但诸如BAT离职员工履历上的造假与水分一般很难通过尽职调查向对方企业人事部摸清。而大公司架构庞大，事业部林立，时常会出现轮岗、架构调整、转岗、外派等状况，他的考核是3.25还是3.75也只有他自己知道，诸如这类问题更增加了调查的难度。以至于外部路演时经常能看到阿里有十几个“聚划算创始人”，或者创业者履历上背了3个BU老大的头衔但在职时间不到4年。 因此对于投资机构面对BAT创业人时，需要注意的地方有三点： 做好尽职调查，大型投资机构可以试图与官方达成尽职调查合作协议，或寻找第三方专业机构，细节可精确到其上一级汇报人，年终reveal情况，所在部门任职时间，业务线等。 重视员工在职时间，大厂级别与在职时间可优先倾向在职时间更长的。 创始人其过往负责业务是否与其创业项目本身存在交集，如有业务交集可精确到其过往业务参与程度，是否参与过战略级风暴会议，甚至可以直击深度执行细节：预算情况，直接汇报人，团队成员各司职责，所属团队成员打分参照依据，横向部门沟通情况，执行时间线，如何设置甘特图节点等方向,严防大厂过水蟹。 一个项目的优劣，当然无法用过往的履历或者在职时间来量化评分。但创业者对待创业这份事业的态度，决定了这个人能否的走的远。众多创业者自嘲为创业狗，但字面下仍有两层意思：不听话野狗，自己主动找食吃，因此可以独立做系统性的东西；听话的猎狗，等着别人来喂，更适找一家公司豢养。 马云曾说阿里员工离职原因就两个，前者受了委屈，后者钱没到位。前者如果只是创业爱好者，没有一个明确的目标，重复犯同样的错误，项目不断的换且又恰恰赶上了投资人手紧的时候，这样的爱好会让自己付出沉重的代价，但同样有的人追求自由和更高的利益，追求0-1的刺激感，在如此大的平台上，自己已经无法感到快感时，有能力又有胆识的人肯定不会落下。所存在的问题是有胆子的人不一定能力强，有能力的人的又不一定有这个胆量。 杭州，本不是一个合适创业的地方，由于阿里巴巴的一家独大让本地生态圈的多样性存在一定的问题。阿里的既有基因太强，人才的来源过于单一使得创业公司很难跳出这个圈子思考。阿里式的思维尽管没有什么不好，但在一个追求物种多样性的互联网生态圈里，尤其对于未来产品将要面向全国的用户来说，不跟其他大厂的创业人比，仅用这样思维创业其实并非好事，也绝非易事。 当问及诸多创业者，如何克服这个问题时，他们的异口同声的回答是：去招更多外地的大牛。 但当作者问及深圳，北京，上海等大厂的大牛是否原意到淘宝城外2.5公里的小镇上班时，他们几乎在同时选择了沉默，毕竟眼下他们所面临更严峻的问题是：如何拿到下一轮的钱，然后活下去。 ...... 大家都明白，什么样的人才配做最强王者。

亚马逊启动即时提取服务 从下单到提货仅几分钟

亚马逊在正在启动 “Instant Pickup” 即时提取服务，让顾客在下单后马上就能到提取地点提取商品。该举是它在实体零售领域的最新行动，可将配送时间从几个小时缩短到几分钟。 该全球第一大在线零售商周二称，它已经在包括加州大学伯克利分校在内的5所高校启动Instant Pickup运营。亚马逊计划到今年年底进一步扩大该项目的覆盖范围。 亚马逊移动应用用户可从各个运营地点的数百件畅销商品中挑选，从零售和饮料到手机充电器。顾客下单以后，亚马逊的员工就会在两分钟内将订购商品装到储物柜，之后顾客凭二维码提取。 该电商公司6月宣布斥资137亿美元收购全食超市（Whole Foods Market），它显然已经认识到生鲜食品等特定品类的购买活动难以转移到线上。而它的Instant Pickup项目则瞄准另一个细分领域：即兴购买。 “我口渴了所以想买瓶可乐。”亚马逊学生项目主管里普利·麦当劳（Ripley MacDonald）指出，“我不可能跑到亚马逊网站去订购，不可能去等它送到，毕竟可能要等上半天。” 谈到新项目，他说，“我可以在学校这里提供那种服务。” 亚马逊能够缩短配送时间，对于实体零售店来说一直是个痛点。随着消费者日益选择更便利的网购，这些实体店难以取得销售额的增长。在Instant Pickup推出以前，亚马逊购物者通过该公司的Prime Now项目一个小时之内就能收到订购的商品，通过AmazonFresh Pickup提取服务15分钟之内就能收到生鲜食品。 晨星公司分析师拉吉·霍特维（R.J. Hottovy）表示，“这是亚马逊涉足食品杂货领域的大计划的一个自然延伸。”他指出，Instant Pickup可帮助该公司满足消费者的少量购买需要。 Instant Pickup也让亚马逊与自动售货机正面交锋。不过，它还不大可能会威胁到办公室和学校中出售零食的自动售货机。 “该服务可能适合出售部分电子产品，因为这些商品自动售货机通常都不会提供。”市场研究公司Forrester分析师阿南达·查克拉瓦蒂（Ananda Chakravarty）指出，“而对于汽水来说，等两分钟已经算很久了。” 自2015年以来，亚马逊已经在美国开设了22个当日提取运营地点。Instant Pickup项目也将会依赖这些设施来展开，它们覆盖伯克利、洛杉矶、亚特兰大、哥伦比亚、俄亥俄州、马里兰大学帕克分校等地方。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人工智能会是智能手机的下一个拐点吗？

从去年下半年开始，人工智能开始出现在手机厂商的宣传文案中，或许当时还有几分噱头的成分，但从近期的一些热点来看，华为和微信对簿公堂、传闻融资10亿的锤子要搞人工智能系统，已然跳出了口水战的圈子。 尽管在手机市场每一年都会出现迭代性的技术，可相比于10年前的初代iPhone，无论是产品外观还是交互方式，并未作出革命性的改变，况且手机行业已经是一个十足的存量市场。为了改变这一现状，柔性屏、全面屏等新概念相继出现，同时也有一些手机厂商寻求交互方式和用户体验上的创新，风口之上的人工智能自然成了手机厂商的眼中物。 傍上人工智能，手机的老战场和新威胁 然而，当人工智能成为科技行业焦点的时候，也诞生了另一种言论：智能手机作为移动互联网时代的产物，等待它的会是死亡吗？ 手机厂商用行动给出了否定的答案，荣耀在去年推出的Magic成功缔造了人工智能手机的概念，三星S8用人脸识别替代指纹识别，再一次向人工智能技术靠拢，以及越来越多手机厂商对人工智能技术的追捧，至少在营销上是这样。 就目前来说，人工智能技术尚未成为直接的卖点，即便有一些手机厂商开始使用人工智能的相关技术来优化拍照效果。如何适时的在概念上占坑，并且在销量上跑赢竞争对手，似乎是一个新的选择。 从已有的产品来看，三星在新发布的Galaxy S8上，使用全新的Bixby取代了原来的S Voice服务，并且还配备了专门的按键来启动Bixby，且Bixby据称是三星人工智能、深度学习、UI设计三者相结合的研究成果，不过除了三星自家的应用外，还鲜有第三方服务接入Bixby；比三星稍早的荣耀Magic有着类似的理念，基于机器学习算法，根据用户的使用习惯进行资源调度，此外还通过对用户行为的预判来推送个性化的服务，比如下班回家汽车智能导航，电影购票观影提醒等等。 除此之外，魅族在Flyme 6中加入了名为One Mind的AI功能，同样具备分析、决策、进化三大能力；小米虽然在人工智能层面没有明显的动作，但小米联合创始人黄江吉称小米每天的数据量高达200TB，通过对这些数据的挖掘，小米建立了大概1000个详细的用户画像特征，并以此为用户进行精准推荐；苹果罕见的为Siri拍摄电视广告，试图改变人们对其语音助手的认知，增加了更多人工智能的元素。不一而足。 不过，三星Galaxy S8的卖点仍然是全面屏而非Bixby，荣耀Magic并不是华为的主推机型，魅族的销量开始走向下坡路，而市场上销量登顶的机型大多数和人工智能没有直接的联系。即使如此，手机厂商对人工智能技术仍然充满兴趣，或可以归功于智能手机在人工智能时代所面临的新挑战。 就在不久前，苹果、谷歌、微软、阿里等纷纷打起了智能音箱的主意，亚马逊在Echo发布3年之后，终于撬开了市场。智能音箱会成为手机的替代者吗？答案似乎并不乐观，但巨头们对于“音箱”的疯狂，无疑证实了另一趋势：科技巨头们已经笃定语音将成为下一代交互入口之一。而这才是手机厂商所惧怕的，也是足以颠覆智能手机地位的。 苹果已经将Siri应用于iPhone、iPad、Apple Watch、HomePod等产品上，和Siri诞生之初相比早已是两种景象，甚至不排除Siri在未来将替代UI成为苹果生态的主要交互媒介。无独有偶，谷歌、微软、亚马逊等有着同样的想法，谷歌的Assistant已经效仿苹果进行布局，亚马逊一直在为Alexa寻求开发者，微软的Cortana此前便实现了跨平台使用。而在国内，阿里、百度以及一些创业公司，也开始了相同的玩法，从占领音箱开始，逐渐占领更多的硬件，更多的场景。 遗憾的是，除了三星收购了Viv Labs等初创公司进行人工智能语音助手的研发之外，几乎所有的国内手机厂商在这个方面都处于静默状态。或许有些厂商也在默默研发，或许等待第三方的行业合作，或许还有其他原因。不可否认的是，人工智能的旗帜下，智能手机不是颠覆者而是成了被颠覆的对象。 数据战争渐行渐近，从竞合走向竞争 华为和腾讯的数据战争，足以令手机厂商们重新思考，也足以感知到手机厂商面临的焦虑。而手机所扮演的当真只是服务载体的角色吗？手机厂商当然想做服务的主体，几乎所有的一二线手机品牌开始将应用商店、云服务、浏览器、主题乃至是音乐、视频等服务抓在自己手中，软件和硬件之间的边界早就不存在了。 其实早在智能手机普及之初的时候，就有过类似的争夺，只不过那时候还是入口思维而非数据。包括BAT在内的互联网巨头们要么以操作系统之名，要么借助第三方ROM，都试图去占领手机这一入口。只不过仅阿里在YunOS上有所成就之外，大多数互联网公司选择了放弃，而这或许只是利益权衡的结果。最直接的合作方式就是软件预装，互联网公司得到了想要的装机量，手机厂商因此得到了一笔不菲的收入，何乐不为。 华为和微信爆发的数据战争透露了一个事实，互联网巨头和手机厂商正在从竞合演变为竞争，原因仍然是利益的冲突。手机厂商希望为用户提供更智能的体验，以便在人工智能的背景下得到比竞争对手更多的出货量，但人工智能是建立在用户数据的基础上的，而互联网巨头们拿走了大多数的数据。 一方面，随着智能手机的饱和，单靠硬件赚钱并不符合手机厂商的利益，占领中高端市场是其一，从服务上赚取利润是其二；另一方面，手机厂商想要提供更智能的服务，势必要得到更多的数据，或许一些公司乐意接受这种商业合作，但在某些互联网巨头那里很可能遇到了闭门羹。 冲突的根本在于，微信、支付宝等超级APP的装机量不输于任何一家手机厂商，俨然是凌驾于硬件之上的“万能入口”。比如说，微信利用小程序等吸引了越来越多的第三方开发者，无疑扩大了自身的数据收集能力；同样的，阿里也在为支付宝接入各种各样的服务，数据收集能力不亚于微信。 可按照手机厂商在人工智能概念性构建的场景来看，手机上的智能助手根据数据进行用户画像，进而实现更加智能的服务，在用户需要外出时主动叫车，根据用户的社交内容推荐喜欢的商品或餐厅等等。当苹果、小米、华为等都在推出支付服务的情况下，手机厂商或希望形成一个独立的服务闭环。由此便不难理解手机厂商在人工智能时代的野心，这是一个循序渐进的过程，先夯实智能手机作为“计算中心”和“个人助手”的地位，再进行更广泛的布局，包括应付语音交互带来的挑战。 不管怎样，这对智能手机而言都将是一个发展的拐点。从宏观层面来说，智能手机的交互方式将面临革新，提供更智能的服务，甚至将改变智能手机的形态，只是服务的提供方可能是手机厂商本身，也可能是互联网巨头们。而从微观的角度而言，手机市场的竞争不再是品牌、营销和最终的销量，还有数据、技术和服务，如何权衡与互联网公司的利益分配，也将是一种竞争力。 最后，作为一位手机用户想要说的是，我们贪婪的享受科技所带来的便利，却也是牺牲掉个人隐私所换来的。如今，我们的“隐私”成了巨头们公开较量的筹码，且这种争夺才刚刚开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

未成年人借3000半年要还90万 沪将严打套路贷

“套路贷”与正常的民间借贷有着明显的区别：“正常的借贷目的是获利，双方签订真实意愿的合同；而这样的借贷却是签署两份合同，虚构金额，同时还存在暴力、非法拘禁、恐吓等违法犯罪行为。相当一部分放贷者根本没想要借款人还钱，他们从一开始盯上的就是借款人的房产等资产。” 17岁的杭某万万没想到，自己只想借3000元，半年多之后竟然要还款90万元，逼得他偷出家中的房产证，将自家价值194万元的房产过户给了他人，才算还清了这笔钱。无独有偶，今年3月，时先生也遭遇了类似的情况。10万元“小额贷款”不出2个月，他手上的借款合同数额已经变成了110万。然而，这桩旁人看起来明显不合理的交易，对方却能拿出看似无可辩驳的“完美”证据：每一笔合同上都有时先生的亲笔签名，他的房产作为“信用背书”已被网签转卖，他的银行账目上有多笔汇款进入的流水证明。 近期，上述以借贷为名实施犯罪的“套路贷”案件呈高发态势，直接侵害了人民群众的人身财产安全，严重影响了人民群众的安全感，社会危害严重。今天上午，上海市检察院召开新闻发布会，通报了本市近期打击“套路贷”案件的情况。检方表示，为依法严厉打击“套路贷”案件，有效遏制犯罪，本市检察机关于近期组织开展专项打击，共将5件32名“套路贷”案件被告人集中诉至法院。另据统计，从去年下半年至今年8月10日，本市检察机关已受理“套路贷”案件62件171人，已起诉22件52人，法院已判决15件31人。 想借3000元，半年之后要还90万 2015年1月24日15时许，在本市虹口区大连路上的一家馄饨店，在被害人杭某原本只想借款3000元的情况下，傅某、郝某、朱某等人诱骗杭某签了一张借款4万元的借条，并通过王某、被告人唐某将杭某介绍给被告人瞿某，谈妥由后者作为资方放贷。 次日，瞿某、唐某在工商银行同济大学支行转账16万元给杭某，按照要求，杭某当场取出12万元现金还给瞿某，余4万元交给傅某等人，其中3.5万元作为中介费由傅某、郝某、朱某、王某等人分赃化用，杭实际得款仅为5000元，唐某从瞿某处获得中介费5000元。同年8月10日，被告人瞿某伙同被告人应某至杭某家宝山区共和二村48号楼下找到杭某，以当初16万元借款“利滚利”已达90万元为由向杭某索要欠款，并给杭某两个选择，一是拉到外面打一顿，回家跪在父母面前让父母还钱；二是瞿某帮杭以名下房产抵押贷款，一部分归还欠款，一部分由瞿某帮杭某放贷赚利息赎房，以此诱骗杭某作出抵押名下房产借新贷还旧贷的选择。 8月下旬，瞿某伙同应某，找锁匠并诱骗杭某从家中偷出房产证，带杭某至本市大连路、大柏树等处P2P、小贷公司操作抵押贷款，在操作不成的情况下，进而诱骗杭某将房产过户给马某，以马某的名义贷款给杭某。8月28日，瞿某、应某带杭某至本市南京西路699号链家总部签订房屋买卖合同，约定房价为170万元。10月21日，马某支付了29万元、22万元、17万元房款后，杭某将房产过户给马某。10月29日，马某与杭某约定房价变更为160万元后，支付余款90万元。期间，杭某所得158万元房款除支付中介费、税费外，均取现、转账给瞿某。同期，瞿某还先后于2015年8月27日、10月17日转账22万元、42万元给杭某进行资金走账，以对应其让杭某写的90万元借条数额，后杭某均全部取现交还给瞿某。2015年10月2日、29日，瞿某让杭某先后汇款5.2万元、90万元，由此让杭还清欠款。 另查明，2016年8月，在第一次找锁匠偷房产证后的二、三天，瞿某、应某又找锁匠，让杭将一本房产证放回家中大橱抽屉。2016年2月4日，马某以182.5万元的价格将房产销售给杨某，当杨某付清全款要求入住时，被害人杭某及家人才发现瞿某所还房产证系伪证。经上海城市房地产估价有限公司估价，以2015年8月28日为估价时点，共和二村48号某室房屋价值194万元。 近日，瞿某、唐某、应某被宝山区检察院以诈骗罪提起公诉，涉案的傅某等人另案起诉。 放贷者一开始便盯上房产 据上海市检察院介绍，这起案件是一起典型的“套路贷”案件。 首先，放贷者以“未成年人借钱不用还”为幌子，欺骗杭某签订了一张虚高的借款合同。4万元的借款合同，杭某实际拿到手的仅有5000元。事实上，这正是“套路贷”的惯用手法，以各种名目骗取被害人签订虚高的借款合同，虚高金额达一倍甚至数倍。时先生在签订借款合同时，也遭遇了同样的情况，明明只有10万元的借款，合同上却写着20万元，据时先生回忆，对方称：“这是行规，如果你不能按期归还10万元，那么就要履行20万元的违约合同，这是对你的约束。” 接下来，便是要制造虚假的流水，也就是通过银行转账记录，证明他们确实向借款人转账了借条上写明的金额。但随后，他们又会要求借款人取出多余现金，在没有监控的地方，将大部分钱归还。同时，他们还会保存好银行的流水记录，作为对自己有利的证据，方便日后伪装成普通的民间借贷纠纷。 由于实际到手的借款金额远小于借条上的金额，部分借款人会出现逾期无法还款的情况。这时，放贷者便会上门讨债，以言语威胁甚至暴力殴打的方式，迫使签订新的借条，并使用借款人的银行卡反复做银行流水留下“证明”，将借款金额不断推高。“在今天这个案例中，瞿某逼迫杭某写下90万元借条后，先后转账60多万元，制造借款假象。事后，这笔钱全部以现金的方式回到了瞿某手中。” 当借款金额达到一定程度时，放贷者便会要求借款人以名下房产等作为抵押，签订“阴阳合同”，声称如果还不清借款，就将房产或其他资产抵押作为约束。然而，据办案民警介绍，即使借款人有能力还清第一笔借款，放贷者也会通过不主动提醒逾期、人为制造电话故障、系统维护、甚至躲到外地等种种手段，导致借款人无法还款。但是，只要还款时间一过，原本消失的放贷公司就会再次出现，以逾期为名催讨高额的滞纳金、手续费等，如果借款人不同意，便会遭遇暴力催债。“相当一部分放贷者根本没想要借款人还钱，他们从一开始盯上的就是借款人的房产等资产，每一步都是为了让借款人将房产抵押。” 从本次检方集中公诉的案件可以看出，“套路贷”的手法非常细致，犯罪行为呈现团伙化、组织化。5件案件均系共同犯罪，且犯罪嫌疑人均为3人以上，最多一个案件犯罪嫌疑人达15人。部分案件犯罪嫌疑人以团伙形式出现，分工明确，“流水作案”：有固定的幕后放贷人，有稳定的放贷圈，有职业的讨债人，有专门的平帐公司等。有的案件已初具犯罪集团规模，有明确的策划者、组织者、出资者，有明显的首要分子。有些团伙还专门撰写了诈骗、敲诈勒索“剧本”。 受害者中出现未成年人和在校大学生 然而，当借款人最终不堪放贷者无止境的骚扰，选择向公安机关报案时，却面临着诸多对自己不利的证据。自己亲笔签名的合同，与借条金额相符的银行转账记录，甚至还有自己取出现金走出银行的画面……据办案人员介绍，放贷人员完全按照司法程序来完善证据链，从一开始就在借贷环节中刻意保留了银行流水、签字借条、公证文书等有利证据，伪装成民间借贷纠纷，使得受害者在民事诉讼中很难打赢官司。 “此类犯罪团伙作案手法隐蔽，刑事和民事案件交叉，情况十分复杂。在我们本次起诉的案件中，有一个团伙还专门请了律师参与其中，确实给办案带来了一定的困难。”上海检方表示，对于涉案的纠纷属于“套路贷”还是一般的民间借贷，又或者是高利贷，检方会根据全案证据进行综合判断，“我们主要会考虑以下三个方面：一是全案证据是否互相印证，是否指向嫌疑人涉嫌实施‘套路贷’，这部分证据包括被害人陈述、证人证言、以及同案嫌疑人的供述；二是在分别诈骗或敲诈多名被害人的情况下，我们也会注重分析各名被害人的陈述的情况是否具有一致性，看看同案的多名被害人是否有相似的遭遇；三是嫌疑人辩解中存在的一些不合理内容，比如放贷金额为什么高于借款人实际需求等。” 检方表示，本市各级检察机关将继续充分运用检察职能，在检察环节体现从重打击的政策导向，在法律框架下严厉打击套路贷案件，切实增强广大人民群众的安全感，“套路贷案件和高利贷不同，其实质是针对被害人的房产或其他财产，对于采用诈骗或者威胁方式侵犯被害人财产权利的，符合诈骗罪或者敲诈勒索罪的法律规定，我们将认定为诈骗罪或敲诈勒索罪。” 值得注意的是，过去“套路贷”受害者多为急需用钱，名下又有房产的本地居民。但在本次集中公诉的5起案件中，有3起案件的被害人涉及未满18周岁的未成年人或在校大学生，“从目前来看，被害对象从急于用款的人，扩展至在校学生、未成年人，甚至有心智不健全的人士。有犯罪嫌疑人利用大多数被害人消费不理性、自控力不强、金融知识不丰富等特点，用‘套路’骗取被害人信任后实施犯罪。” 检方也提醒广大市民，在急需用钱时，应选择银行等正规金融机构，不要相信路边的小广告。同时，需要增强基本的民事法律常识和自我保护意识，防止自己的身份证、房产证、户口簿等重要证件被不法者利用，签署合同时对明显不合理的地方应及时提出反对。如果遇到假借小额贷款公司名义非法发放高利贷情况，应及时向公安刑侦部门报警，以利于公安机关及时掌握线索，收集固定证据。 【名词解释】什么是“套路贷”？ “套路贷”指的是以“迅速放款”为诱饵吸引借款人，哄骗其在空白借条及协议上签字，写下高于借款额几倍的数额。之后，以语言威胁、非法拘禁等手段，对借款人及其家属强行收账，进而将债务“滚雪球”，通过层层“平账”和“再借款”，放贷人最终获取的钱款往往是借款人最初借款额的十几倍甚至几十倍。犯罪团伙平时主要通过行业中介公司、网上发帖、房产交易中心周边散发小广告和“熟人”介绍这四类方式，称“迅速放款办理小额贷款”、“无抵押小额贷款”，以此吸引被害人。而这类“小额贷款公司”，既没有从事金融行业经营资质，也没有通过工商部门合法注册。 据法律界人士介绍，“套路贷”与正常的民间借贷有着明显的区别：“正常的借贷目的是获利，双方签订真实意愿的合同；而这样的借贷却是签署两份合同，虚构金额，同时还存在暴力、非法拘禁、恐吓等违法犯罪行为。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

山西信托近年曝光多起风险事件

　　这些年，山西信托也曝出一些风险事件。 　　外界所熟知的是，2013年山西联盛能源集团（简称“山西联盛”）破产一度将多家信托公司卷入其中，这就包括山了西信托、吉林信托和长安信托等，其中山西信托涉及规模达到5亿元。 　　时至今日，山西联盛的案件依然悬而未决，山西信托在年报中披露，山西联盛正在进行破产重组，案件执行也因此中止。不过，山西信托表示，由于山西联盛属于被动管理信托计划，公司只承担被动管理职责，管理层认为，无需计提预计负债。 　　此外，山西信托信托业务中涉及的重大未决诉讼案件，还包括甘肃七个井矿业有限公司（涉案本金5.25亿元）、山西昔阳安顺三都煤业公司（涉案本金6亿元）和山西中景泰房地产开发有限公司（9860万元，案件正在执行）。 　　对于所处的山西区域环境，山西信托分析称，山西省经济出现标志性、转折性、趋势性变化，地区生产总值逐季加快，农业稳定发展，规模以上工业增加值累计增速结束负增长，山西金控将助力旗下金融机构实施金融业务协同发展。 　　不过，山西信托认为，山西经济难言乐观，山西省面临破解资源型经济困局的重大课题，存在突出短板，发展不足、经营粗放、规模不大、结构不优、质量不高、效益不好、创新不够的问题仍然突出。地区经济结构性矛盾突出，一煤独大局面尚未实质性改变，区域经济环境一定程度上影响了公司的经营。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股权和创投私募基金突破6万亿大关

股权和创投私募基金突破6万亿大关 中国证券投资基金业协会日前公布的最新数据显示，截至2017年7月底，私募管理基金规模9.95万亿元，较上月增加0.49万亿。其中，股权和创投私募管理基金规模首次突破6万亿元大关。业内人士认为，随着股权和创投私募大爆发以及“双创”政策的出台，将释放出巨大的创业服务需求，创服业或将迎来机遇期。 中国证券投资基金业协会数据显示，无论是证券私募还是股权和创投私募，几大核心指标都实现了增长。证券私募7月一举扭转了多月来不断下滑的颓势，开始全面回升。除了管理人数量、管理基金数量略有增加外，管理基金规模达到23567亿元，环比增加809亿元。 股权和创投私募延续上半年的态势，继续强势拉升。其中，管理人数量达到11543家，环比增加292家；管理基金数量升至24419只，较上月增加了946只；管理基金规模更是达到了61369亿元，单月增幅超过3000亿元，首次突破6万亿元大关。 去年6月和8月，股权和创投私募仅用3个月先后破了4万亿元和5万亿元大关，不过随即又回落到了4万亿元以下。从去年9月份至今，股权和创投私募的走势愈加稳健，管理基金规模已经连续增长10个月。 “从资产配置来看，股权和创投私募已成为机构投资者的重要选择之一，其投资回报率在某种程度上不输整体大盘的表现，其对实体经济也有促进作用。”北京一私募人员对中国证券报记者表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打新基金“盛宴”不再

近期，新股上市后连板数量不断下滑，新股收益出现明显下滑。在此背景下，此前弱市中风光无限的打新基金业收益率也在不断下降。统计显示，截至2季度末打新基金平均规模已下降至5亿元，投资者撤退迹象明显。 统计显示，进入8月以来，新股涨停板数量不断下降，新股平均仅能收获4个涨停板，为今年以来的最低值。 国泰君安证券数据显示，目前市场中625只参与打新次数较多的产品，今年以来中位数收益为3.7%。但值得注意的是，打新基金收益并非来自于新股，而是来自于蓝筹股底仓。国泰君安分析显示，由于打新基金重仓个股绝大多数均为沪深300成分股，因此受益今年以来蓝筹股行情，底仓贡献较大。 基金二季报数据显示，打新基金规模也出现明显下滑。统计显示，目前打新基金规模合计约3800亿，平均单只基金的规模从此前的7亿元降到5亿元左右，超过一半产品目前规模低于5亿元。 对于普通打新基金，国泰君安证券认为，截至7月23日，规模小于5亿元的打新基金收益率表现最好，达到4.47%，规模介于5亿到10亿元的打新基金表现次之，中位数收益率3.66%，规模超过10亿元的打新基金表现最差，中位数收益率为2.25%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

天津市部分银行暂停个人房贷 利率首套最高达30%

自4月天津限购房政策出台后，房价涨势趋缓，近日有网友爆料称多家银行已停止个人房贷业务。记者以购房者身份咨询多家银行信贷部门，招商银行某支行信贷部经理直接回应无法贷款。交通银行信贷部经理则表示，因预计放款时间过长，暂时停止个人商业贷款业务。同样的情况也出现在渤海银行，渤海银行信贷部经理表示，渤海银行某支行目前已无贷款额度。中信银行某支行信贷部经理表示，可贷款购房，但首套房贷款利率已提高至30%。 记者下午进入天津某热门楼盘，销售表示，天津市大部分银行已收紧贷款，并且利率上浮已成为银行普遍现状，基本放贷利率均高于基本利率10%。浦发银行信贷部经理表示，现阶段放款时间比之前要长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

179位公募基金经理一年内“闪离”

据最新统计，截至8月15日，年内有公募离职人数达102位，明星基金经理夏俊杰和刘宏现身新备案私募法代名单。而在2016年三季度至今年二季度，一年时间共有179位公募基金经理“闪离”，迎来了公募基金经理的离职高潮。 “2007年，中国私募基金行业迎来了第一波公奔私的大潮。今年是公奔私的第十年，之前奔私的大佬已成为推动整个私募行业发展不可或缺的中坚力量，而随着新的奔私人员不断加入，公奔私的队伍在日渐壮大中。” 业内人士介绍。 据了解，2016年三季度，共有50名公募基金经理离职，与2016年二季度相比增长超过三成；2016年四季度，再有41名基金经理离职；进入2017年，公募基金经理离职数飙升至55人，环比增长34.15%；2017年二季度，离职基金经理数量有所下降，为33人。如此算来，短短四个季度已经有多达179名公募基金经理离职。 不妨重点观察今年以来的基金经理离职情况。截至7月底，今年以来公募基金经理离职人数达102位，共涉及58家公募机构。其中，华夏、嘉实、摩根士丹利华鑫、长信基金这4家公募的离职基金经理数最多，每家均有4位基金经理离职，大成、东方、广发等8家公募的离职基金经理数量次之，每家均有3位基金经理离职。从公开信息来看，大部分离职的基金经理均未向外界透露离职后的去向。 数据显示，截至7月底，今年以来新增备案证券类私募机构共812家，其中39家的法人代表有公募基金从业背景，21家有公募基金投研交易任职经历。在7月份新备案的122家证券类私募管理人中，公司法人代表有公募基金经理任职背景的有2家，分别是夏俊杰创办的仁桥资产和刘宏创办的广州致顺投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信和离职员工自述：门店大面积关闭 员工成批离职

我是信和财富一名离职员工，离职的原因自然是感知到了公司风险。 按理说我把自己和自己的客户摘干净了，就应该事不关己高高挂起，但是作为一个行业从业者，良心一次次告诉我不能这样知而不言，眼睁睁看着更多人的资金被一段段“偷换概念”的话术坑进去，所以今天我会一一戳破那些华丽的谎言，还投资者一个真正的信和现状。 众所周知，信和从去年十月份开始了漫长的线下回款过程，风险开始逐渐显现，我也在最开始时，相信公司可以撑过去，努力安抚员工和客户情绪。但随着回款时间逐渐延长，高层一次次承诺“接下来回款进度会加快”，最后相反却越来越慢，我便开始心生疑虑，这足以证明对于回款这件事公司已经力不从心，不在可控范围之内了。 而公司从上至下，用以安抚客户的借口就是：等待债权转让。因为新债权源源不断进来，客户投资的资金要紧着新债权，加之网贷新政不允许像以前一样，到期的债权可以先由夏靖接手，这些线下的债权只能往后排，新债权匹配结束，才能匹配线下的债权，进而给线下客户回款。这是总部给的统一话术，老客户应该都听到过这个说辞。乍一看似合理，且显得信和主动拥抱新政，但只要稍作推敲，就能发现其中的bug。 官方说新进来的投资资金要紧着新债权去匹配，那前提是要有新债权。各位去查实一下，信和汇金2016年至今的业绩数据，门店大面积关闭，员工成批离职，一个营业部一个月做500万都算是绩优了，全国全年不过几十亿。而财富端两个线上平台每月的P2P业绩总和就有三十亿左右，那么问题来了，哪来那么多新增债权去消化理财端进来的资金？ 按照汇金少的可怜的业绩来算，新债权的量在庞大的30亿面前还不够塞牙缝的，剩下的可以用来接线下债权的资金按理十分充足，何至于延期从30天到60天再到90天，到现在的150天，甚至最后直接封锁回款进度的消息？ 所以等待债权对接导致线下延期的说法完全不成立，相信绝大部分理财经理都没有深究这其中的数据平衡问题，甚至都没有去问问汇金的同事，只像个复读机一样把这个上面给的话术说给客户，而客户出于信任，便不会做过多的探究，根本是不为客户负责任的表现！ 请问你可曾告诉你的客户，全国视频会议的时候，某领导说的那句“回款速度取决于你们做业绩多少，要想公司不倒，我们唯一的出路就是加速做业绩”，你可曾告诉你的客户，尊敬的夏总在会议上脱口而出“你们不做业绩让我出去借钱吗”这样的话。相信全国的小伙伴都听到了，我这里还有录音，当时还引起内部员工不小的骚动。这两句话背后的含义很明显，公司目前缺钱，要进新资金才能还旧帐！！！ 还有一个细节，就是从过年到现在，信和给客户经理所有的奖励方案都只针对P2P，且偏重短期产品的奖励，这就能辅助证明现在的信和是有多么缺钱，以至于不管时间长短，只要有新的资金进来撑一把就ok！一部分反应迅速且负责的员工便开始离职，及时带走能带的客户。一部分还是死心塌地相信公司不会有问题，人的分析能力和敏感度不同，这个也可以理解。而让我觉得神奇的是那部分明明意识到问题，却选择自我麻痹，用信念去“估计”公司应该能扛过去，依然带着客户的大笔资金走进这个罗圈债中的客户经理。 信和诡辩的本事最大，最会偷换概念。例如我刚刚阐述的财富端和借款端业绩无法平衡这个问题，他们不会回答你是不是真的，而会说汇金业绩少，恰恰证明了风控严格。但真不好意思，我已经从汇金同事那咨询了详细情况，业绩少的根本原因是公司放不出款，即便开始放款，速度也很慢，2016年年底到现在，业绩少的基本等同于停止放款了！ 说到这里就真的细思极恐了，我给各位投资者分析下为什么我会这样说。P2P是所有金融产品中结构最简单粗暴的，一端投资一端放款，而信和现状是进来的资金量如此庞大，却没钱往外放，也没钱做线下回款，请问投资者的钱都去了哪里？ 这时，信和又会告诉你，我们有存量债权要消化啊，借款周期一般都要两三年的，而客户投资基本是一年（这个理由老客户也听得耳朵起茧了）。对不起我又要戳穿了，请问你的存量债权有多少？ 汇金从成立到现在，最高峰业绩一年不过几十亿。我大度一点，把所有借款都视为三年的长期债权，那我们往前倒三年，粗略算下，这三年汇金累计的债权量撑死不过两百亿，也远远不够消化我们理财端客户庞大的400亿资金啊！ 那么剩余的资金去哪了？把数据拿出来一看，客户朋友们是不是细思极恐呢？说到这，我就想起一个很好笑的事，夏董事长多次拍着胸脯保证每一笔债权都是真实的！不得不佩服这样的心理素质，供应债权的汇金端业绩都低到这个程度了，神奇的是上个月债权余量排名，您的两个线上平台居然都榜上有名，请问夏董事长，剩余两百亿资金匹配的“真实债权”和这些余量债权是信和哪个隐身端口为您供应的呢？或是另有隐情？很多客户经理也骄傲的拿这句话，想也不想的跟客户宣传，已然失去了自我判断能力。 那么匹配不到债权的资金都去哪了？这个只有夏董事长自己最清楚，而我只能告诉大家我所知道的有限的一点。首先，夏董事长早在海外做了很多投资，其次是一些三四线城市的房地产项目，其三是用于各关联公司，已涉嫌自融。大家可以通过企查查等类似软件轻松看到，仅仅夏靖本人名下的关联公司就有几十家，扑朔迷离，让客户无法捉摸。其实如果这些投资都很顺利的得到了丰厚的回报，信和也不会出现资金困难的局面，可投资这种事并不是任何人一己之力可以掌控的。三四线房地产市场的结局我不说大家都看在眼里了，而那么多的关联公司标榜的“集团化”目标，多少年过去了，没见任何一家在自己的业务领域有所建树，偶有宣传，也是一些无关痛痒花钱就能办的事，就更不要指望有盈利了。当时主推的绿茶网、南瓜姑娘并不争气，而积分兑换平台爱品选也都是靠强制财富端在上面采购活动礼品、办公用品等来冲流量，前阶段世界邮轮网甚至出现了经营困难的情况，而一年半前管理会议上说的布局生物医药、农业等领域也再无后续消息。 这些比较失败的投资是出现资金缺口，导致回款延期的根本原因。目前还只是线下，因为2015年是信和线下业务高峰，回款压力最大。2016年主力转向金信网，那么接下来，各位想想，线上会不会延续线下的情况呢？其实一个很简单的道理，资金一旦出现漏洞，除非有额外的资金彻底把它补上，才能从根本上解决问题，如果像现在一样以新还旧，漏洞始终存在，只是能多拖一天是一天，直到客户感知到风险，不愿继续投资，业绩下滑，后面的钱不够维持回款，这个游戏也就结束了。至于谁会“幸运地”成为最后一波的接盘侠，就看谁对信和忠心了。从目前各地核心管理层和员工大批离职的情况来看，这个速度有可能会加快。有人可能就会问，不是还有海外投资吗，拿回来救救急呀。第一那些投资也只是杯水车薪，第二，这块是不能轻易动的，聪明人自然懂我说的意思。 围绕逾期的事说了很多，因为逾期背后所隐藏的真正原因才是最大的风险所在！那些几千万、上亿的大标（包括最著名的袁永忠债权），还有5000多例追缴不回的坏账，以及存管从2015年就开始说对接民生银行，后面改为徽商银行，快半年了依旧无法正式上线，结果搞个没有流量的资产家PC端平台上了个存管敷衍客户等等问题，在资金漏洞这个影响客户资金安全核心问题面前，都算是小问题，因此在这就不一一剖析了。 回过头来再和大家聊聊最近多家媒体集体报信和“负面新闻”这一事件。信和危机公关有三大宝：慈善广告和洗脑：洗脑这招使得最为炉火纯青，所以我放在前面说。 其实信和走到今天，必须感谢的就是那些业务能力极强的客户经理，没有他们尽心尽力的维护和辩解，一家延期回款持续了近一年之久的公司还能安然无恙么？？所以他们才是信和的功臣，最擅长对关键问题避而不谈，避重就轻，移花接木，引导客户转移注意力，一套下来行云流水，把客户套路的都忘了最初想问的是什么。 还会用老掉牙的那套游说客户，把一切归咎为同行为了抢客户、挖人才。说什么树大招风（真是把自己当腕了，比你成交量高的平台多了，怎么就你这么招风？）说是这些事情都发生很久了，“炒冷饭”没意思，excuse me？其他也就不说了，回款回不出来这么大的问题，虽说是去年十月开始的，但至今未解决且问题日趋严重，发生很久就可以忽略其背后风险了么？！媒体就不能说出来提醒客户了么？！之后又说无良媒体是为了封口费才“黑”信和，老板不想让这些人得逞才不撤掉负面新闻。请客户朋友算笔账，那么多大媒体、大面积的广告和这莫须有的“封口费”相比哪个更高？如果您是老板，您愿意把钱花在哪？不撤负面新闻，无非是因为那些都是坐实了的事，撤不掉罢了，做广告的钱，比让人闭嘴不说真话的钱，更容易花出去。 还有人说请客户关注发布消息的账号主体，都是个人（其实并不都是）。甚至在某个被收买的脑残公众号发表文章，拿自己和陆金所宜人贷比肩，将所有真实存在的问题归结为“谣言”，这睁眼说瞎话的能力也是延习了大领导的风范啊（这个公众号不点名，客户看看理财经理朋友圈发的最多的就知道）！令人啼笑皆非的是，这个公众号的账号主体也是个人！不知道各位发现了没，大信和是典型的双重标准：替你洗白的就是不收钱良心个人公众号，就可信！那些说实话的、揭露你、给客户提示风险的就是无良个人公众号，就不可信？更打脸的是，参与发布这条新闻的一个公众号，是曾经被信和客户经理认可为业内权威的评估平台，经常用上面的评级数据跟客户做促成（不过自从上个月评级排名差点跌出前100，他们也不给客户看了），人家现在发现你的问题并揭露，转瞬间就变的不权威了？这个幼稚的逻辑，我只能给个大写加粗的服字！ 在这我有必要给各位解释一下，“黑”、“谣言”和“诋毁”的含义，这三个词都是建立在不存在事实依据的基础上，是无中生有，故意为之的意思。而最近的报道，阐述的问题都是存在的，无法给客户合理的解释也就罢了，怎么能用到这三个词去误导客户？良心何安？ 广告嘛，无非是以量取胜。先是各大报纸的“报道”，铺天盖地。后又是四川救灾，被刷满屏。可笑的是在他们理财经理朋友圈发的，是圈了红框的图片，而这个红框“恰巧”压住了左下角的两个小字，叫“广告”，大家可以看下我发的这张不带红框的图片。明眼的客户，您可以仔细读下这些报道的内容：“助力实体经济”、“精准扶贫”、“服务实体经济”、“提升服务质量”、“金融核心是风控（这个我家二哈都知道）”等等，总结起来就是一个字：空！喊口号一样的，您可在里面看到了什么实质性的内容吗？有对所谓的“谣言”做出正面回答吗？有详实的贷款端数据公布吗？答案都是no! 这些文案一读就知道，是自己写好的稿子，花钱登在人家报纸上，就跟电视广告一样。 这种有钱就能做到的事，被标榜的跟什么一样，居然用上了“各大媒体争相报道”“光明日报权威报道”这样的句子，各大媒体的内心是崩溃的，心想是你给我钱帮你做个广告而已，何必往自己脸上贴金呀······转身金信网就出来个运营报告，朋友圈又是各种宣传，真不明白做网贷的，连基本贷款数据都没有的运营报告有什么可看的呢？我以为金信网不做网贷改做星座分析了····好不容易自己出了一份声明，真的是毫无底气，如图，什么叫“保留诉诸法律的权力”？都这时候了还保留什么呢？像前两天马云爸爸一样，真的受了诬陷和诋毁就告啊！别告诉我是因为仁慈才手下留情，无非是给自己台阶下罢了！ 说了这么多，无非想提醒各位客户一点——回归金融本质，不要被奢靡的表象所误导。砸再多钱的广告，做再多的慈善，参加再多的峰会，听再多经过修饰的语言，都只能是这个品牌的辅助宣传，并不能代表他的安全性，因为这些都是可以用钱买到的。而用钱买不到的，是资金安全。能确保客户资金安全的公司，有了这些是锦上添花，没有也不影响客户的收益。但一旦把这些辅助条件作为一家金融公司的门面，就需要您擦亮眼睛，扒开表象看本质，毕竟您投资的是金融产品，不是品宣，弄清资金去向才是最重要的，且不能舍本逐末呀！ 有缘看到这篇文章的客户，为了自己的血汗钱负责，建议通过自己可靠的途径核实我所说的一切，再去找您的客户经理。如果您的客户经理还是一味地用以上借口去敷衍您，您也大可不必再给他信任，因为真正合格的客户经理，职责就是要为客户负责，帮助客户评估风险，从中获得应有的回报，而不是利用您的信任去达成自己的眼前利益！ 然后您可以直接抛几个问题要求正面回答： 1、你们汇金端现在业绩是多少？过往三年一共有多少债权？ 2、线下还有多少债权等待对接？ 3、为什么财富端那么多资金都接手不了这么少的债权？这些资金到底去了哪里？ 4、你是否可以百分之百保证线上不会延期？ 5、如果出现延期，我的债权转让给你，我们签保证书可不可以？ 言尽于此，有一些只有我知道的事不便再讲，否则会直接暴露身份，一切等尘埃落定自会浮出水面。信和也不要说我是黑它这种陈词滥调，要说我是黑，请给客户拿出我这些话是假的证据，若拿不出，就不能叫“黑”，只能叫叙述事实。其次我是和平离职，没任何纠纷，没有黑的必要。客户朋友也不要听信“是为了抢客户才用此手段”的话术，且不说我暂时赋闲在家调整自己，并未去任何公司继续工作。即便后面再回到业内工作，请您想想，我这是匿名信，一个连自己身份都不想暴露的人，怎么出来抢客户呢？您想找我做也找不到呀！我只想凭自己的良心，挽救到一些有自主思考能力的客户朋友，哪怕只有一个，那背后也是一个家庭，我也算对得起我自己。客户朋友您也可以问问自己，万一平台崩了，那些不帮你评估风险只顾赚钱的客户经理会不会赔偿您一分钱？还是现在给信和做广告的权威媒体会赔您钱？及早规避风险，投资不是赌博，钱是您自己的，只有自己才能负责。市面上能给您这样收益的公司太多太多，何必在这个风口浪尖上，扛着血本无归的风险去赚取这一点点固定收益？如果您愿意承受这么大的风险，不如去做风投，搏一搏几倍几十倍的收益回报！ 既然聊到这了，我顺便和理智尚存的信和同僚分享下自己当初的心路历程。我曾在多个压力大到失眠的夜晚扪心自问，到底公司是我的命脉还是客户？我如果继续对摆在眼前的风险视而不见，是否对得起信任我的客户？我是否愿意为了今日的一时侥幸和不舍，被迫失去今后在这个高薪行业从业的机会？离开这个行业我能做什么？下一份未知的工作是否能稳定支撑我的房贷车贷和家庭开支？万一出现了最不好的结果，夏董事长会不会为我的人生负责？我是否愿意为了公司而在自己的履历上留下案底？我该如何面对我对客户，是赔偿客户的损失还是就此一走了之？这些答案将会影响我们的人生走向········ 那些走火入魔被严重洗脑来喷我的信和员工，我们道不同不相为谋，您大可以忽略这篇文章，我的真话只说给愿意听的人听。您把时间用在给客户解决问题才是正经，我不屑与您做口舌之争。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外管局澄清叫停 海外扫码引关注趋势未变

8月15日，一则关于“外管局暂停海外扫码支付业务”的消息在支付市场掀起波澜。虽然外管局在当日晚间进行了澄清，但在业内看来，随着海外支付业务的体量不断增大，势必引来监管的关注。 8月15日下午，市场消息称，日前外管局方面已经通知各大支付机构暂停全部涉及外汇的海外扫码支付业务。针对这一传闻，北京商报记者第一时间向支付宝、微信支付、百度金融等机构求证，这几家机构均回应“未收到”。 几个小时后，外管局做出澄清，上述市场消息不属实。外管局方面表示，自2015年《国家外汇管理局关于开展支付机构跨境外汇支付业务试点的通知》（以下简称《通知》）发布以来，外管局要求支付机构严格按照《通知》要求，基于经常项目可兑换原则及交易真实性、合规性原则办理业务。目前，外管局未通知支付机构暂停涉及外汇的海外线下扫码（二维码支付）业务。 不过，外管局也表示将强化对支付机构的审核监督力度，下一步，将严格落实金融服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革的总体任务，继续坚持支持跨境电子商务发展、便利跨境交易、防范跨境资金流动风险的原则，通过不断完善制度规范和监管手段，强化对支付机构及其签约商户的真实性审核监管力度，规范跨境电子商务外汇支付秩序，并积极支持支付机构合规经营、健康发展。 虽然外管局进行了澄清，但业内人士表示“无风不起浪”。目前，对于支付宝和微信支付这两个巨头而言，国内市场用户习惯已经日趋稳定，用户规模已经接近天花板，海外庞大的支付市场成了其关注的焦点，双方在海外支付市场的布局力度也不断加大。 公开资料显示，目前全球已经有12万个贸易商支持支付宝，而且支付宝已经登陆27个国家和地区。腾讯方面，微信支付已登陆超过13个境外国家和地区，在全球范围内覆盖超过13万家境外商户，支持超过10种外币直接结算。 在分析人士看来，随着出海的支付机构越来越多，境外支付市场仍处于监管真空地带，监管方面也存在顾虑。对于支付机构出海以及相关监管举措，易观支付分析师王蓬博表示，这和金融监管特别是外汇监管趋严的大背景相符，监管肯定希望能够掌握这一部分资金流向，避免洗钱等方式的资金外流。如果要说影响，两大移动支付巨头受到的影响最大，但也挡不住中国支付机构“出海”，只是改变技术而已。 不仅是境外支付业务，事实上，自从2015年以来，央行对第三方支付机构的监管力度开始加强，开罚单、抽查等举措不断。 北京商报记者获悉，央行重庆营业管理部8月14日发布了2017年支付结算业务随机抽查事项清单，清单显示，央行正准备对9家机构（网点）进行支付结算业务随机抽查，这其中就包括5家重庆本地第三方支付机构以及4家银行，各公司抽查内容有些许出入，主要包括客户实名制、客户备付金管理、收单业务等。 7月24日，央行那曲中心支行反洗钱工作人员对反洗钱工作开展情况进行了监管走访,发现了翼支付在落实反洗钱规定中存在9项问题。北京商报记者了解到，央行于今年初发布了《中国人民银行随机抽查事项清单》，抽查工作正式成为常态。 除了加强抽查，央行对第三方支付机构的处罚也不手软。8月初，上海富友支付因“违反支付业务规定”被央行上海分行处以罚款人民币3万元，富友支付被央行处罚的次数增至4次。7月27日，央行上海分行开出两张罚单，上海电银信息技术有限公司和卡友支付服务有限公司上榜。一位支付机构人士表示，随着监管趋严，在未来一段时间内，此类罚单还会持续开出。 王蓬博表示，无论是加强备付金管理还是对于境外支付的监管，监管层关注的焦点都是支付机构沉淀资金的流向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

九泰锐兴成首例定增主题募集失利基金

伴随着“减持新规”正式实施，定增市场借助发行价与二级市场价差带来的“利润红利”被逐渐收窄，投资者对相关主题基金的入市热情也大打折扣。8月15日，九泰基金发布旗下基金产品 “九泰锐兴定增主题双轮驱动混合型基金” 基金合同不能生效的公告，值得一提的是，这是目前市场上首例定增主题基金募集失败的案例。 据悉，九泰锐兴于2016年11月9日收到监管募集许可，募集期限为2017年5月8日-8月7日，募集期限不超过3个月，封闭期设定为五年制，然而基金募集期限届满后，该基金没能达到 “基金募集金额不少于2亿元且认购人数不少于200人” 的成立要求，故宣告产品合同不能生效，并于30日内返还投资者已缴纳的款项。九泰基金客服人员表示，具体原因以公告为准，目前基金合同无法生效成立，未来也将不再发行。 据了解，就在不久前，九泰基金旗下的两只定增主题基金“九泰锐益”和“九泰锐智”因减持新规利空影响导致基金估值公允价格存在一定不确定性，因此中止了上述基金的第二次受限开放。此外，包括财通多策略升级、博时睿远、博时睿利、国泰融丰、国投瑞银瑞盛、信诚鼎利、招商增荣在内的7只定增基金也将陆续迎来到期日。 今年5月末，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（市场称之为《减持新规》）为火爆的定增市场浇上冷水。《减持新规》要求“定增股东限售期解禁后，集合竞价12个月内减持不得超过50%”、“每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数1%”。业内人士表示，目前市场上定增资管产品的期限多为1.5-2年，在新规下较难满足投资退出期的要求，以往的价差套利机制优势也随之大打折扣，未来的定增市场将更偏向于长期价值投资，投资周期甚至延长到三年以上。 “减持限制显著降低了基金的退出速度，定增市场流动性压力加大，另一方面，减持新规对定增价格做出规定，遏制了套利红利，定增基金获利空间被进一步压缩。新规下发后，定增市场发行进度放缓，相关主题基金建仓速度变慢，仓位也普遍偏低。” 业内人士补充道。 受此影响，今年二季度以来，公募基金参与定增项目热情出现明显降温，iFinD数据显示，2017年二季度参与配售增发次数为92次，而去年同期这一数据为196次，同比减少53.06%。此外，今年二季度公募基金参与定增项目累计申购资金为485.66亿元，也较去年同期减少32%。 业内人士王群航表示，2017年以来新基金发行市场呈现出两种明显特征，一是基金发行频频失败，二是迷你基金清盘提速。上述现象说明了一个很好的问题，发行市场在分化、在走向成熟，以往一些基金公司习惯于依靠发行来做大规模，现在来看，这种做法的有效性开始降低了，预计未来发行不成功的基金产品将会持续增多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警惕！特朗普向A股扔了上百颗“雷”？

8月14日，特朗普签署行政备忘录，要求对中国知识产权领域发起贸易调查。该调查会对中美两国产生哪些影响？哪些行业及上市公司受影响最大？请看详解>>

违规邮币卡类交易场所一律停业整顿

周二，一份《邮币卡类交易场所清理整顿工作专题会议纪要》在网上流传，文件要求各地区、各部门巩固邮币卡类交易场所清理整顿已取得的阶段性成效，统一认识，协调行动，形成合力，不得观望拖延。 接近监管的人士证实了该文件，文件由清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室( 以下简称清整联办 ) 于8月2日印发，下发单位包括中央宣传部、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、工信部、公安部、文化部、人民银行、工商总局等多部委，以及各省级政府办公厅。 清理整顿仍在继续 据了解，今年7月11日，清整联办在北京召开邮币卡类交易场所清理整顿工作专题会议，北京、河北、上海、江苏、湖南金融工作代表分别介绍了辖区内邮币卡类交易场所整治面临的问题和考虑。 这是清整联办自清理整顿各类交易场所“回头看”工作最后期限6月30日以来首次对邮币卡类交易场所清整进行总结和部署。 会议指出，邮币卡类交易场所主要由邮资票品、钱币、磁卡为交易对象，采用类似股票发行上市的现货发售模式，且大多存在欺诈、做庄交易、操纵价格、客损分成等行为，涉嫌严重违法犯罪。市场普遍投资氛围浓厚，价格大幅偏离价值，引诱投资者高位接盘，大量投资者被洗劫一空，风险隐患很大，严重影响社会稳定，亟需重点清理整治。 近三年来，邮币卡平台在全国各地涌现，打着金融创新和文化复兴的幌子组织违规交易，主要平台的日均交易金额可达20亿元以上。 今年1月，证监会牵头的清整联办启动清理整顿各类交易场所“回头看”工作，各省级人民政府切实履行属地管理主体责任，积极行动，措施得力，各有关部门加强指导协调，目前邮币卡类交易场所清理整顿已取得明显的阶段性成效。 根据会议纪要，截至目前，全国五十多家邮币卡类交易场所大多已停止违规交易，重点交易场所的规模显著下降，风险扩散蔓延的势头得到有效控制。 不过，会议指出，清整工作仍然存在一些不容忽视的问题：一是少数邮币卡类交易场所仍在开展违规交易，甚至发行新产品，造成了不良的示范效应。二是一些已经暂停交易的违规交易场所，没有彻底整改规范的态度和决心，虚与委蛇，消极应对，伺机卷土重来。三是个别地区对邮币卡类交易场所违法违规的危害性认识不足，还存在拖延观望情绪，影响了清理整顿整体进程和效果。 邮币卡类交易场所一律停业整顿 此次会议就下一步清理整治工作形成多项共识。 首先，仍在开展违规交易的邮币卡类交易场所一律停业整顿，不得继续开展交易，违规邮币卡交易品种要限期下线。已停止交易的，未经省级人民政府验收批准并报联系会议备案，不得恢复交易。严重违法违规的交易场所要坚决予以关闭。清整联办将加强统筹督导协调。 其次，抓紧准备处处置预案。各地要按照国务院和清整联办有关政策要求尽快制订风险处置预案，及时对交易所、分支机构(含会员、代理商、授权服务商，下同)的股东、高管，以及发售人、庄家等涉案财产加强管控。禁止交易场所、分支机构、发售人、庄家等出金，限制其转移财产，防止其转移财产，防止其卷款跑路。 第三，全面摸清风险底数。各省级人民政府要组织精干专业队伍，对辖区内的邮币卡类交易场所逐一进场摸排，固定交易数据、财务会计数据、服务器等关键证据资料，全面掌握其股东、分支机构、客户、资金等情况，以及发售人、庄家、交易场所及分支机构、客户、资金等情况，以及发售人、庄家、交易场所及分支机构的违法违规事实，彻底摸清交易场所机器利益关联方的利益分成、客户亏损、资金缺口等风险底数。对涉嫌违法犯罪的应依法查处。 第四，逐步化解存量风险。摸清底数并采取必要控制措施后，可以通过督促交易场所及其分支机构合理补偿引导小额持仓人提货离场、督促发售人及庄家等非法获利人出资回购等方式不断清退邮币卡交易客户，压缩化解存量风险。地方人民政府应压实交易场所、分支机构、发售人、庄家等非法获利方责任，最大限度追赃挽损，稳妥化解邮币卡类交易场所风险。 第五，审慎批准合规交易。各省级人民政府要从服务经济社会发展大局出发，重新评估开展邮币卡交易的必要性，全面权衡其风险、效益和社会成本。 如确有必要的，可指定一家取得省级人民政府批文，经省级人民政府验收合格并报联席会议备案的专门的邮币卡交易场所，允许其采取协议转让的方式组织开展邮币卡交易，且须严格遵守国发【2011】38号文件、国办发【2012】37号文件“不得采取集中交易方式进行交易”、“任何投资者买入后卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日”等有关规定。文化产权及艺术品类、商品类、权益类等其他各类交易场所均不得组织开展邮币卡交易。 第六，各地区要从全国大局出发，严格落实属地责任，协调一致采取行动。加大跨地区协同力度，有关金融机构、信息系统服务器等与交易场所不在同一省级行政区域的，异地省级人民政府应积极支持配合。 此外，会议还提出要加强投资者教育，做好法律普及、政策解读工作、引导投资者依法表达诉求、维护自身权益。组织做好舆论引导和政策解释工作，加强广播电视报刊等媒体及互联网管理，杜绝炒作此类事件。 同济大学上海期货研究院院长助理刘春彦表示，“应当彻底清理整顿，取缔任何形式的邮币卡、钱币卡等的交易。邮币卡市场完全通过坐庄的形式，人为操纵的市场，存在着欺诈，因有投资者进行交易，侵害投资者合法权益，没有任何的价格发现功能，不仅不能服务实体经济，反而有害于实体经济。” 他认为，对于邮币卡交易平台应本着谁审批谁负责、谁管辖谁负责的政府行政权力运行原则，由地方政府对市场进行取缔。 “地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。”他对记者表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网传大连通知:P2P平台需锁定待收余额上限

8月15日，网传大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室于7月31日下发《关于贯彻落实互联网金融风险专项整治工作领导小组清理整顿工作座谈会议精神的通知》（下文简称“通知”），通知要求各互金机构要以2017年7月31日业务余额为基准，“锁定余额上限，确保业务规模不再增长”，同时，要 “化解违规存量，确保新增业务完全合规”。大连当地从业者证实，确实有平台方收到这一通知。 此前，网贷财经曾报道，近期北上广等地互金从业机构接到监管部门口头通知，要求在整改期间业务规模不得增长，存量不合规业务要压降至零，不得新增不合规业务，即行业内盛传的“双降”。 大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室各机构提出四点要求，包括： 1）锁定余额上限，确保业务规模不再增长。各机构要以2017年7月31日业务余额为基准，业务余额不得超过此上限。各机构要严格执行，并将这一目标纳入整改计划，确保规模不增、风险不增； 2）严控新发生业务，确保新发生业务完全合规。自本通知生效之日起，再发生严重违规的机构，将在登记备案环节予以一票否决； 3）化解违规存量，确保存量违规业务按时完成整改。具体包括：月度定期提交整改进展报告、各机构重新制定整改计划并提交我办、全面自查并积极配合后续清理整顿督查工作； 4）分类施策督导，完善保障措施体系。具体包括：持续滚动抽查、强化处罚威慑、大力处置取缔类机构。 上周五（8月11日），亦曾有自媒体报道称，互金从业机构被要求承诺做到在整改期间业务规模不得增长（包括合规业务）。有上海大型平台人员表示，却有此事，其中控制业务规模指的是平台的待还余额。而据业内人士透露，近日北京方面监管层领导传达了一个意思，就是不希望大规模增长，即便是合规业务，但是，并没有说什么样是“大规模增长”。 以下为网传版全文内容： 《关于贯彻落实互联网金融风险专项整治工作领导小组清理整顿工作座谈会议精神的通知》 各P2P网络借贷机构： 日前，国务院互联网金融风险专项整治工作领导小组（以下简称“国务院领导小组”）召开了清理整顿工作座谈会，研究部署下一阶段工作重点，明确提出“三个确保”要求，要求各机构“确保业务规模不能增长、确保存量违规业务必须压降、确保不再新增不合规业务”，现提出以下要求，请各机构遵照执行： 一、锁定余额上限，确保业务规模不再增长 各机构要以2017年7月31日业务余额为基准，业务余额不得超过此上限。此项要求作为国务院领导小组清理整顿工作阶段的一项有力举措，并将作为验收备案工作的重要衡量标准。各机构要严格执行，并将这一目标纳入整改计划，确保规模不增、风险不增。 二、严控新发生业务，确保新发生业务完全合规 各机构新发生业务要严格落实《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》各项规定，尤其是第十条的各项禁止性规定、第十七条关于贷款集中度的规定。自本通知生效之日起，再发生严重违规的机构，将在登记备案环节予以一票否决。 三、化解违规存量，确保存量违规业务按时完成整改 一是月度定期提交整改进展报告，重点汇报存量违规业务化解进展情况。二是各机构要重新制定整改计划并提交我办，明确“三个确保”目标。我办将依据前期现场检查及日常监管掌握情况对其进行评估。三是开展全面自查，积极配合后续清理整顿督查工作。 四、分类施策督导，完善保障措施体系 一是持续滚动抽查。对于抽查发现规模较大、问题较严重的机构，我办将纳入重点对象名单进行管理，以至划入取缔类机构。二是强化处罚威慑。对于不配合整改的机构、规定期限内未完成整改要求的机构，我办将加大对其行政处罚的力度。三是大力处置取缔类机构。将其移交至打非机制牵头部门、公安、工商部门等，视情况采取不予开户、不予分配IP地址、不予提供支付清算服务等措施。 大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室 2017年7月31日

大市场？亚马逊探索不需冷藏的即食便当

据路透社报道，亚马逊正在探索一种不需要冷藏即可较长时间保存的即食便当。该技术原本是专为美国军队开发。 知情人介绍，亚马逊正在考虑推出即食菜品，例如牛排、蔬菜煎蛋饼等，最快明年即可上市。 一般的即食食物不易保存与运输，必须用冰箱进行装载，其运量和成本都不乐观。有了这项新技术，亚马逊可以方便地运送大量即食食品。相比饭店里送的外卖，亚马逊的即食食品或更便宜。 业内人士认为，如果这项技术可以被亚马逊普及，部分人将改变叫外卖的习惯，转而即食食品。这项服务将被整合到亚马逊的AmazonFresh服务上。 即食便当对收入较高的人群，吸引力相对较弱。比如，一家提供新鲜食品送货服务的公司Good Eggs的 CEO Bentley Hall 说：“我了解新的食品加工系统可以延长保质期，对亚马逊来说是好事。但是我并不觉得客户喜欢即食的、包装食品的程度会多于新鲜的饭菜。” 美国华盛顿州立大学的研究人员开发了一种称为微波辅助热灭菌技术（或MATS）的开创性食品制备技术，由位于丹佛的风险投资公司915实验室推向市场。据915实验室表示，该方法将密封的食品包装放入加压水中，并用微波加热数分钟。传统的加工方法下，食物在压力锅中加热长达一个小时，细菌和营养物质都会消失，而采用新方法，这些菜肴可以保持自然的风味和质感。 沃尔玛商店前经理Greg Spragg、现MATS创始人表示：“这显然是一个潜在的革命技术，可以帮助亚马逊进一步实现自己的独特性。他们将与消费者一起测试这些产品，并了解消费者的喜好。” 亚马逊拒绝对此发表评论。沃尔玛则没有评论自己是否也在研发类似技术。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

科幻？全息广告模式，你能看到...

如果你看到的广告，不再是“羊羊羊”，或是精准推送到你屏幕，直指你荷包里钱的那种，而是加了些动感、高科技、看起来更酷炫，也许你掏钱都会变得心甘情愿些。 最新的广告方式就用到了全息技术。你面前原本空无一物，然后一双双炫彩的鞋浮现，它们展示的全息动画，在空中上演鞋的律动、旋转、变幻…… 各类款式尽收眼底…… 也许你还能简要目睹一双鞋的制作过程…… 其他如手表、装饰物、iPhone、可乐、汉堡……似乎没有全景技术无法展示的…… 细心的读者或许会发现些许 “端倪”，每个 “全息影像” 背后都有像是黑色支架的东西。这是实现全息呈现的关键。 视频中用到的是款名为HyperVSN的设备，来自英国新创公司Kino-mo。HyperVSN的模样像是螺旋桨，只是桨嵌有LED，当桨旋转时，微处理器和传感器将采集每处LED的角度、速度和位置，再向每个LED发送信号，最终形成3D影像，产生空中有物体悬停的错觉。 通过USB或无线网络，将3D内容传至设备，便能让HyperVSN展示全息效果。 这种设备的好处在于，简单安装在墙上插上电源即可使用，并且对环境要求较低。即使身处比较明亮，看起来还是比较明亮。设备整体操作也比较便利，能联网控制、远程控制、协同控制。 Kino-mo官网显示，公司为阿斯顿·马丁、三星、英特尔等大客户提供过全息视觉解决方案。 媒体曾介绍过全息视觉相关呈现，如初音未来演唱会、周杰伦与邓丽君隔空演唱会等，虽说与HyperVSN原理有别，但视觉效果类似，故而将这两种都抽离为展示、推广的手段，放在一起讨论。 首先，这两种所谓全息都未及真全息技术标准，真全息技术的本质是记录、以及再现三维图像，但就目前而言，其成像工艺相当复杂，制作成本高，目前还停留在概念上。 类似演唱会那种真人再现，原理为“佩珀尔幻象”。如年初，法国左翼阵线候选人让·吕克·梅朗雄实现两地分身演讲，由专业人士在里昂对梅朗雄本人进行拍摄，到另一地点使用投影机在地面上播放，视频通过45度角的全息膜折射，形成幻象。 全息膜的角度还可按需调整，通常为45度，或是衍生出180度、270度、360度等类型的设备。根据光学反射制作的全息，画面效果基本可与显示器上相近，能做到等身。 但成本依旧高昂。以梅朗雄宣讲为例，法国 24 小时电视台预估，梅朗雄为全息呈现需承担3万—4万欧元（约合人民币 22.1万至29.4万元）左右费用支出。周杰伦还原邓丽君的跨时空合唱，更是动用45名特效师，耗时2个多月，砸了1亿新台币（约合人民币2202万元）。 故而这种视觉呈现更偏向追求舞台效果的晚会，或者偏大型的展览会投影。 再来看看HyperVSN设备。螺旋桨式设计，限定这种全息视觉呈现难以等身为追求，更多是对中小型物件的投影。就价格而言，依据设备大小型号有别，售价为1000美元至3000美元不等。 相对全息膜折射，无论以成本或灵活性考虑，HyperVSN这种高科技视觉呈现更易得到普及。一个手机门店，或许用到一两台设备来展示即可，应用范围除纯外观呈现外，同样还可触及内里，将商品制作流程肢解给用户看。尤其在零售实体店遭受冲击，诸多商品替代性强的当今，这种直接刺激视觉，初期对攫取用户流量很有帮助。至于能否留住客户，那又是另一回事了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

思维“黄金圈法则”的「正+反」用法

文章分享了产品工作中可运用的一个思维方法：黄金圈法则，一起学习下或许对你的产品工作有所帮助。 最近经常在各种各样的情况看到这 3 个圈（Why、How、What），关于这 3 个圈的解读和衍生用法也是层出不穷。这篇文章主要是想讲一下我是怎么使用这 3 个圈来解决我工作上的问题的。 文章分为四个部分： 一，什么是「黄金圈法则」 二，「黄金圈法则」在产品领域的存在意义 三，黄金圈的「正+反」用法 四，举个栗子 前两个部分简单略过，着重讲第三、四部分。 什么是「黄金圈法则」 黄金圈法则是营销大师 Simon Sinek 提出的理论。在最开始是为了更好的卖出去自己的产品而形成的一种营销法则。跟随「黄金圈法则」的还有一句名言： People don’t buy what you do , they buy why you do it. Simon Sinek 在自己的 TED 演讲上，举了一个惠普和苹果卖手机的例子： 惠普：我们的手机内存XXX、相机摄像头分辨率XXX万、超薄XX毫米，我们的手机非常牛，你想买一台么？ 苹果：我们是追求创新、想要改变世界的公司，在追求创新的路上，我们设计了一台手机，它拥有不错的外形、硬件，人性化的系统，你想买一台么？ 一旦将产品和公司的文化、追求、理想绑定，就很容易聚集一批同样拥有此追求和理想的人。获得用户的认同，最高级的层次是与用户在价值观上产生共振。而「WHY」的这个层次正是想要达到这个目的。 「黄金圈法则」在产品领域的存在意义 那么，黄金圈法则在产品领域的使用方式又是怎样的？ 黄金圈法则再进行剖析，则是产品中经常说的：找到根需求。 找到「Why」，其实是找到用户的「根需求」，而「根需求」常常是情感上的需求。所以，当你的产品从此层面出发并设计时，就会更容易打动用户。 现在已经在行业内看到太多人在用自己的思维方式去解释：Why、How、What 这三个词，并且会有多种不同的排列组合。黄金圈法则作为一个元知识，我们在它的基础上有如此多的拓展使用方式也充分说明了这个方法的美妙和力量。 关于黄金圈法则，回归到本真，我是这么来使用它的。 黄金圈的「正+反」用法 两句话说明就是：首先，在使用这个方法的时候，需要明确产品的用户群体。 然后，从「正」方使用一次「Why-How-What」的推理、再从「负」方使用一次「Why-How-What」的推理（ 产品角度记为「正」，用户角度记为「负」）。 整个流程是这个样子的： 1.「正-Why」：我为什么要做这个功能？ 层级：战略层 目的：明确产品需求的目标。 说明：有了目标之后，就像有了奋斗方向，之后的设计就有支撑，不会发生偏航。 2.「正-How」：我该怎么做这个功能？ 2-0，找准产品的用户群体和主要使用场景，并站在用户的角度上进行思考。（OK，以下这个状态的转变就非常重要了：你现在不是一个产品人员，而是你产品的目标用户。大家调整好心态，进入下面的思考） 2-1，「反-Why」：我为什么要用这个功能？ 2-2，「反-How」：我该怎么使用这个功能？ 2-3，「反-What」：使用这个功能的结果是什么？ 层级：范围层、结构层、框架层 目的：确定方案。此步骤是为了确定产品内容、产品逻辑、产品框架。作为设计落地的指导。 说明：这是 0-3 岁产品经理经常面对的问题，需要对产品进行设计、提出解决方案。这一部分也是比较难的一部分。此处需要采用「反」向的黄金圈法则。站在用户的角度上进行思考。这样思考的好处有几点： A、让你更明确用户的操作动机，从而针对动机进行产品设计和引导 B、让你更明确用户的操作需求和操作场景，从而能够在产品设计和交互设计上更加贴合用户的操作需求和操作习惯 3.「正-What」：得出功能的具体方案，并实施。 层级：表现层 目的：最终方案展示。 说明：在得出方案后，我们便确定了产品方案，并且有了用户的 N 条完整的操作路径了。这个时候就可以由交互设计师和视觉设计师配合输出最终的图稿了。 举个栗子 下面就以「签到加班分享」功能作为栗子讲解这个方法。 1.Why（战略层）：我为什么要做签到加班分享这个功能？ 目的是非常明确的： A、优化当前的签到分享方案，最大程度的让用户分享出去 B、塑造云之家的品牌形象 2.How（范围层、结构层、框架层）：如何做分享这个功能？ 从这里开始，需要根据目的找寻分享方案了。此时，需要转换看待问题的角度，从用户角度出发。 2.0，找准目标用户和主要场景 目标用户：所有加班结束并进行签到打卡的用户。 主要场景：我进过一天的辛苦工作，现在已经是晚上 8:00 以后了。夜色中，用户掏出手机、打卡云之家，签到打卡下班。这个时候，界面出现一个分享内容，某个点触动了我，于是我把这个内容分享到了我的朋友圈。 2.1，Why：我为什么要分享加班文案？ A、证明我加班过：转给朋友圈的同事及领导看 B、从自我出发的分享：产生共振 / 展示自我 我是好员工 我有好才华 我有高逼格 我跟其他人不一样 我…… 2.2，How：我怎么分享？ 内心活动：简单，越简单越好，别让我做一堆操作再分享出去 对应设计：缩短流程，漏斗模型尽量减少一层，提高转化率 2.3，What：我分享出来的是什么内容？ 为了达到用户的分享目的，我们定义设计的元素包含： 用户名：表明用户身份 下班时间：标明「我是好员工」，并且可以表明是夜晚、给加班文案制造出阅读场景、烘托氛围 文案：打动人心的文案 背景图：制造阅读场景、烘托氛围 3.What：表现层 最终我们定义用户的分享路径是最简洁的，并且为分享文案设计了 N 张背景图。最终的整理方案如下： 分享出去的内容图如下： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

8月14日央行开展2100亿元逆回购/对冲当日到期量

分析人士认为，在央行精准调控之下，预计资金价格波动将有所下降，资金面极端紧张等情况将大概率下降 《证券日报》记者从央行获悉，8月14日，央行开展2100亿元逆回购操作，完全对冲当日到期量。其中，7天品种1100亿元，14天品种1000亿元，中标利率均与前期持平。 申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇昨日对《证券日报》记者表示，7月末由于缴税缴准因素造成短期资金面压力上升，央行相应增加公开市场投放予以对冲，跨月后流动性即趋于平稳。总体来看，7月份在央行呵护下，资金面较市场预期更为平稳。从历史来看，8月份外在冲击因素较少，资金面整体波澜不惊，央行或将逐步回笼前期维稳所释放的流动性，从“填谷”转向“削峰”。 8月份以来，央行逆回购操作以7天和14天品种为主，基本维持零投放和小幅净回笼格局。上周，央行在公开市场净回笼300亿元。8月份至今，央行累计净回笼700亿元。 据Wind数据显示，本周央行公开市场有6000亿逆回购到期，周一至周五分别到期2100亿元、1400亿元、1000亿元、500亿元和1000亿元，无正回购和央票到期。此外，周二和周五分别还有2875亿元MLF和800亿元国库现金定存到期。对此，业内人士称，预计央行仍将采取一定力度的对冲操作。 中银国际证券首席宏观分析师朱启兵表示，近期，流动性整体维持紧平衡，并逐步恢复宽松，但本周到期资金规模较高，预计央行仍将对此进行续作。另一方面，逆回购滚动规模再次接近8000亿元，今年央行比较注重逆回购规模的控制和节奏的把控，因此近期央行逆回购操作已经开始净回笼。且由于近期没有7月初那样好的窗口来缩减逆回购规模，因此近期央行的净回笼与前期相比相当温和，总的来说，预计短期流动性可能仍将维持平衡。 央行在8月11日发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中指出，下一阶段，央行将保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。 对此，天风证券银行业首席分析师廖志明昨日对《证券日报》记者表示，央行提出下一步丰富逆回购品种，预计会推出1个月至3个月之间期限的逆回购，填谷削峰，从而更精准地调控基础货币。在央行精准调控之下，预计资金价格波动将有所下降，资金面极端紧张等情况将大概率下降。 关于流动性“削峰填谷”操作节奏，央行指出，“每月中旬往往是多个因素叠加收紧流动性的时点，故公开市场操作‘填谷’的力度会大一些。而下旬则有财政支出供应流动性，公开市场操作的方向主要体现为‘削峰’，‘削峰’的尺度拿捏主要看财政支出的进度和力度，保持灵活性”，“避免某一阶段资金面持续收紧或宽松引发市场对稳健中性货币政策取向的误读”。 朱启兵表示，未来央行可能会更多采取货币政策错位操作的方式，由之前的“回笼提前、投放滞后”，转变为“回笼滞后、投放提前”，对流动性的影响正在转为正面,在改善流动性供给的同时回避向市场传达过多的宽松信号。 “未来货币政策维持稳健中性。”联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖昨日对《证券日报》记者表示，上半年经济超预期，货币政策压力小，防风险、改革与金融服务实体成为主要任务，未来在具体执行时，“削峰填谷”的思路不会变，且准备新增其期限的公开市场操作品种以更好平滑资金面的波动。 交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健也认为，二季度报告在下阶段货币政策展望中明确指出“实施好稳健中性的货币政策”，与一季度报告的措辞一致，并无变化。因此，在当前经济运行平稳、物价走势总体稳定的情况下，预计年内货币政策仍保持稳健中性，不会放松。在具体操作上，逆回购、SLF、MLF等仍是主要工具，保持流动性合理稳定、不紧不松，预计存贷款基准利率和准备金率不会调整。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

山东现共享农机 农民扫码支付可用喷药机器人

“以前打农药都是靠人工，费时费力，还对身体不好，要是有了共享喷药机器人，咱站在地头上遥控机器人打药，就算拿点租金，也不错啊！”8月14日，德州力维机械有限公司财务总监潘如党带着上海客户到德城区万亩桃园调研共享农机，围过来的村民了解到机器人可以打药，兴奋地围着潘如党问这问那。 扫码、交押金、开锁，这是使用共享单车的操作步骤，在德州，按照这几个步骤，农民也可以使用共享喷药机器人。据德州力维机械有限公司总经理陈良介绍，共享农机也叫共享智能植保装备，包含履带式遥控喷药机器人、履带式采摘运输车两款产品，它们拥有和共享单车一样便捷的用户体验，易于果农操作。 谈起推出共享农机的初衷，陈良说，自己主要是受共享经济的启发。“研发和推广共享农机既受共享经济的启发，也是针对产品滞销的痛点进行的改革。”陈良说，公司专利产品履带式遥控喷药机器人、履带式采摘运输车，可有效提高生产效率，但因为较高的价格、使用周期短、维修成本高等原因，销路不佳，成为闲置的动能。采取共享方式后，经过短短2个多月的市场试验，力维已经收回了25辆共享农机的一半成本，发挥了产品的最大价值，实现了新旧动能的转换。 今年4月，力维机械投放了25辆共享农机试用版在新疆、甘肃、宁夏、青海等大面积果园进行产品试用、市场模式试运行。“在甘肃玉门推广时，枸杞种植大户张军明使用设备得心应手，当得知我们将要离开，表示哪怕多给钱，也希望能多用两天，将枸杞园剩下的活忙完。”陈良说，这样的例子比比皆是，种植户们看中的是使用设备的低费用，以及生产力的大幅提升。 陈良算了一笔账，如一个农户有100亩果园，按传统方式喷药，每人每天只能喷药五六亩，每亩人工费用20至30元，至少需要16天2000元的费用，而用履带式遥控喷药机器人，每天工作面积可达25亩，只需4天即可完成任务，总费用只要800元。 据介绍，该项目获得了地方农业机械部门的认可和支持——力维在全国果品集中产区与当地农资服务站合作，服务站成为运营点。运营装备均采用远程联网管理，实时动态监控，运营点不和用户发生资金交易，只为用户提供相关售后服务，公司按运营点交易量发放服务费。陈良介绍，下一步他计划融资数亿元，两年内陆续投入5万台共享农机，如果融资顺利，最近的一批今年9月可投放市场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股若无注册制 退市制度就是摆设？

为什么垃圾股死不退市?有人说，因为退市制度有问题! 这样的回答当然是肤浅的。众所周知，因为上市难，所以退市更难! 实际上，IPO审批制才是 “退市难” 的真正病因或祸根。总有人误以为，要推行注册制，必须先改革退市制度，这是一种因果颠倒、本末倒置的看法。事实上，垃圾股死不退市的原因就是IPO门槛过高、IPO成本昂贵。因为“上市难”，所以“退市更难”。二者是因果关系、不能颠倒。要想退市制度发挥功效，就必须首先实现IPO注册制。换句话说，没有注册制，退市制度就只能是摆设。 优胜劣汰是最基本的市场法则。在A股市场，垃圾股退市之难，难于上青天，这既是垃圾股的痛苦煎熬，也是垃圾股的不体面、毫无尊严的表现。2001年2月23日，中国证监会发布了《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，这标志着A股退市制度的正式诞生。2001-2007年间7年强制退市43家，年均退市6家。这是A股退市制度正常发挥功效的开始。不过，在随后9年(2008-2016)中，仅有6家公司强制退市，年均退市不足1家。其中，2008-2012年的5年间却没有一家公司强制退市，这是上市公司的进步，还是退市制度的倒退? 退市制度明确规定：凡是连续三年亏损的公司，将被“暂停上市”，并给予一年期的“死缓”机会。一年死缓期结束，应该只有两种结果：要么退市，要么恢复上市。然而，在2008-2012年这5年间，A股市场却上演了一场退市制度的闹剧，令人难以置信：大批超级垃圾股暂停上市时间远超1年，却不退市，其中，有15家超级垃圾公司在已经连续3年亏损的基础上，暂停上市的时间居然长达5年以上，甚至有3家公司暂停上市时间竟长达7年，这是公然违背退市法则的现象，这也是A股历史上从未有过的重大事故。 更不可思议的是，这批超级垃圾股居然只有3家公司(*ST炎黄、*ST创智、*ST武锅B)退市，其他12只超级垃圾股却在2012年底、2013年初分两批、全部集中“恢复上市”，这是闻所未闻的怪事与荒诞! 时隔5年后，我们再来看这一批曾经暂停上市超过5年而不退市的超级垃圾股，今天它们是否改过自新?“垃圾重组后仍是垃圾”，这是我在10多年前得出的结论。 上述12家暂停上市时间超5年的超级垃圾股，基本上都经历了“买壳上市”的游戏，最终有6家垃圾经过N次重组后仍是垃圾，另有6家则经过新东家改头换面后经营基本上正常，并有稳定盈利。在这6家基本恢复正常的公司中，大多是国资委介入重组的结果，它们最终由国有资本控股，个别则是由房企买壳上市的。事实上，A股退市制度在经历了2012年、2014年两轮重大改革后，已形成了多元化的退市标准，我们既有强制退市与主动退市政策，也有财务退市和非财务退市办法，我们既有连续亏损退市，也有资不抵债退市，还有营业收入不达标退市法则，同时，我们还有市场化程度极高的退市标准，比方，1元退市标准、成交额退市标准、市值退市标准等。 既然退市制度如此先进、如此完善，那么，垃圾股为什么仍然会死不退市呢? 其实，垃圾股退市之难，难于上青天，主要原因仍是买壳企业不让垃圾股退市。正是因为IPO审批制太惊险、太艰难、太难熬，几乎没有多少企业能够耗得过两、三年排长队等待IPO审批，有时排队两、三年后，突然证监会宣布暂停IPO、关闭一级市场，则企业就要重整材料、重新排队，再来一次痛苦的煎熬。这就是因为上市难、退市更难的制度根源。 由此可见，IPO审批制才是问题的全部，IPO审批制才是垃圾股死不退市的根本原因。因为上市难，所以退市更难。既然IPO批文一文难求，那么，众多企业当然不愿排队傻等，它们更愿意走捷径、抢购垃圾股，实现买壳上市。这样一来，买壳者当然不会让垃圾股退市了，即便最垃圾的上市公司，买壳者也会争抢，这就是A股市场现在最流行的“保壳重组”、“买壳上市”的对赌游戏。 IPO注册制的实质，就是A股一级市场“去行政化”，它是市场化、法治化改革的客观要求。因此，只有IPO注册制，才能让监管者成为真正的市场监管者，而不再是IPO审批者;只有注册制，才能让股民成为真正的投资者，而不再赌博;只有注册制，才能让发行人与证券中介承担连带的法律责任，并有效威慑证券犯罪与信息造假活动。 只有注册制，才能让IPO身价暴跌，才能让“新股不败”变成“新股破发”;只有注册制，才能让垃圾股的壳资源变得分文不值，因“上市易”导致“退市更易”，“死不退市”变成“高效退市”，并让1元股成为垃圾股的代名词。到那时，A股市场将会是“大进大出”的大格局。在所有退市公司中，将有一半是自动退市或主动退市，而在另一半强制退市中，又将有一半是因为1元退市标准而退市。这就是IPO注册制的未来，这就是A股市场明天的希望：慢牛短熊时代将会到来!

金交所与互金/券商/直销银行合作被叫停

2017年初，部际联席会议宣布清理整顿各类交易所。半年间，各地金融办协调一行三会相关机构，到各地方性金融资产交易所（下称“金交所”）检查存量业务的合规性。 《财经》记者获悉，目前检查已接近尾声，内部整改意见相继下发。金交所与一行三会监管下的信托计划和资管计划，与互联网金融平台的合作被“一刀切”，与很多银行直销银行的合作亦被叫停。 过去，金交所大量业务身处监管套利的灰色地带。监管一旦收紧，如今无所适从。 金交所隶属于区域性交易市场，却在近年借助与互联网金融平台的合作铺向全国，将大量私募产品拆细销售给个人投资者，埋下风险事件的隐患。 上海某金交所人士认为，最大的风险在于投资者看到的投资标的都是不透明的，通过SPV(即特殊目的实体，Special Purpose Vehicle)等层层设置障碍。投资者只能完全相信平台的风控能力，而对于底层资产毫无所知。 多位接受采访的业内人士均透露，地方性交易所的模式会发生很大的变化，对于业务转型，金交所普遍比较迷茫。 “整顿不是第一次，也不会是最后一次。”青岛金融资产交易所董事长熊焰此前对《财经》记者表示，地方政府有热情、有诉求，所以金交所过去蓬勃发展、乱象丛生。按照市场发展的规律，应该是由点及面，分层发展，而不是小散乱的竞争业态。 严厉监管 从5月份开始，地方金融办牵头，由一行三会、工商、经侦、银行、券商和会计师等人士共同组成的多个检查小组进驻各地金交所。 检查持续了两个月，排查重点是存量项目的运营情况，例如是否资金池、是否期限错配、风险敞口大小、有无可能无法兑付等。目前，排查基本结束，内部整改意见下发，但官方结论尚未对外公布。 北京某金交所高管对《财经》记者表示，以后凡是一行三会监管的产品如信托受益权和资管收益权，金交所不可以再销售。之前可能有一些存量，7月之前清理干净。 金交所模式的初衷定位于国有金融资产的交易、不良金融资产的处置等。随着各省内遍地开花，生存竞争加剧，金交所逐渐转向非标资产交易，接近于信托、券商资管和基金子公司的一部分职能。 2017年1月9日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开，会议上批评了一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限的做法。 翌日，证监会发布了相关公告，表示将用半年时间集中整治。证监会新闻发言人邓舸随后表示，金融资产类交易场所是重点整治对象之一。 根据整改意见，金交所与信托计划、资管计划、银行直销银行、互联网金融平台的合作被“一刀切”。 部分省份在整改之后对外有所公示，贵州省的管理办法中明确了这一点。7月22日，贵州省政府办公厅印发《贵州省交易场所管理办法(试行)》，规定未经国务院金融管理部门批准，不得开展一行三会监管的所有金融产品交易。未经批准，任何法人或组织名称上不得包含“交易所”、“交易中心”字样。 过去几年，监管对金融创新采取了比较宽容的态度，由于线上线下的监管差异，产生了显著的监管套利空间。 例如，过去金交所和某些信托计划、券商资管计划进行资金池合作，通过金交所拆细，再由互金平台销售，降低资金池的参与起点。 前述上海金交所人士透露，金交所通过SPV模式拆细销售给个人投资者的是“信托受益权的收益权”，其实是一个文字游戏，即没有任何资产的抵押，单纯依赖收益权转出方的信用，而且有资金挪用风险。 此外，部分金交所将私募类的产品通过打包拆分、层层包装之后，在互联网金融平台上销售给不适当的投资者。如2017年初的侨兴债事件，通过粤股交将私募债大拆小，放在招财宝平台上销售给散户。 上海某互联网金交中心高管表示，整治的重点在于让私募产品不要销往普通老百姓，整改意见包括宣传合规，不能做保本保息的承诺，产品募集时不能进行错配，不能大拆小、长拆短等。转型期间的主要考量是回归主动管理的业务，尽量不再做制度套利的通道类业务；遵循投资者适当性管理办法，将私募类产品销售给相对有风险能力的人。 然而，过去几年，只有少数机构能通过主动管理业务盈利，绝大部分金交所这几年只能沦为银行和互金平台的通道，赚取服务费。 所有金交所都面临转型，去除通道业务之后，可做之事寥寥。 “被监管限制的差不多了，金交所的理财计划模式已到头。”前述北京产权交易人士表示，针对个人端，所有投资者穿透不得超过200人，所以金交所以后只能做小而分散的资产，如房抵贷、车抵贷、消费金融、供应链金融等，满足融资规模大于互联网小贷、而小于银行信贷的企业需求。 纯机构业务之间的业务是合规的，例如信息耦合、资产管理、资产转让挂牌登记等业务依然在正常进行。 “全国两三家足够了，不应该有这么多金交所存在。”北京某产权交易人士对《财经》记者表示，市场容量有限，各地金交所没有盈利能力，为了生存下去开始打政策的擦边球。监管收紧后，最终可能走向整合或者破产。 隔离互金 7月20日，一则关于陆金所被点名的截图在朋友圈迅速传播。此前几天，受64号文所累，陆金所下架了与各地金交所合作的产品，引发投资者恐慌。 陆金所遭遇信任危机，投资者夺路而逃。次日，陆金所债权转让区一度挂出转让标的接近2万个，随后回落。 所谓64号文，是2017年6月30日互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。 7月15日是64号文的整改期限。包括京东金融、苏宁金融、大麦理财、腾讯理财通等多家平台均已停发新标，并下架金交所标的。 互金平台和金交所的合作产品模式也是以大拆小等形式将收益权拆分。 “相当于互金平台提供资金端，金交所提供资产端。”北京某金交所负责人对《财经》记者表示，绝大多数互金平台对接C端的各种散户，其短板是缺乏好资产；金交所的优势是对接信托或者资产管理公司等，在标的取得方面有渠道优势。二者相互利用，一拍即合。 在另外一些情况下，资产端和资金端都由互金平台提供，而金交所仅充当通道。 这种模式在过去一年之内野蛮生长。2016年8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，明确了“小额分散”的原则：同一自然人在同一网贷平台借款余额上限不超过20万元，同一法人在同一网贷平台的借款余额上限不超过100万元。 这对于当时正如火如荼的互金平台来说无异于一记暴击，大额资产标的受到限制，互金平台迅速找到了金交所这样具备增信和拆细能力的通道，从此开始和金交所绑定在一起。 拆细的具体操作多种多样，或者在金交所层面拆细，或者由金交所下设SPV拆细，或者金交所不拆细，打包卖给互金平台，由互金平台再拆。 陆金所与重庆金融资产交易所、深圳前海金融资产交易所等合作发行智能宝、安盈融欢通等产品，目前应64号文要求已下架。 上海某金交所负责人对《财经》记者表示，现在叫停是指无法新增，存量规模逐渐消化，不能因为处置风险而带来新的风险。 陆金所作为互金模式的桥头堡，是行业内很多创新模式的鼻祖，其业务被砍之后如何转型，被行业内认为具备借鉴意义。 艰难博弈 地方产权交易所的出现，是地方政府和一行三会博弈的结果，地方政府想从金融体系中分一杯羹，覆盖一行三会无法覆盖的省内需求。 因此，金交所归属于各地方金融办监管，但是其业务本质又无法脱离一行三会对金融体系的整体监管，最终由证监会牵头的部际联席会议出面整顿。 之所以违规行为屡禁不止，稍有缝隙便趁机野蛮生长，与这种监管体系不无关系。 接近监管层的人士认为，由地方牵头的清理整顿，已经整顿五年了，是一场没有胜利的战争。资本是逐利的，没有有效的监管和统一的法规，肯定容易走偏。 某互联网金融资产交易中心负责人对《财经》记者表示，对交易所的整顿意在敲打地方政府严格审批，不要“只管生不管养”，鱼龙混杂，泥沙俱下。 有些金交中心既没有一行三会的牌照，也没有地方金融办的批复，处于裸奔状态。 前互联网金融从业人士对《财经》记者表示，金融管理权的不合理分散，导致过去中国金融行业的合理有序运作一直受到大量监管套利活动的干扰。这些管理权的分散，既体现在分业机构监管的各自为政之上，类似的金融机构在不同监管体系下的合规成本不一样，滋生了大量监管套利；又体现在地方政府获得了一定监管权，金交所和互金平台的监管体系就属于这种情况。 2011年和2012年，国务院接连发布的38号文和37号文，是对交易所清理整顿的纲领性文件，确立了不得将任何权益拆分为均等份额公开发行、权益持有人累计不得超过200人等根本性原则。 38号文后，由证监会牵头、有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”成立。 金融资产交易所模式脱胎于产权交易所，最早一家诞生于2010年5月21日，是由长城资产管理公司和天津产权交易中心共同组建的天津金融资产交易所。九天后，北京金融资产交易所(俗称“北金所”)正式揭牌。北金所背靠的资源最丰富，是财政部和银行间交易商协会的指定交易平台。 从金融资产交易所到金融资产交易中心、再到互联网金融资产交易中心，金交所的蜕变大致经历了三个阶段。 38号文之后，全国共8家金交所通过联席会议的验收，俗称“老八家”。除了北金所和天金所，还有深圳前海金融资产交易所(前金所)、重庆金融资产交易所(重金所)、四川金融资产交易所等。前金所和重金所先后被陆金所收购。 当年的38号文中规定，名字使用“交易所”字样的，在省级人民政府批准前，应征求部际联系会议意见，而事实上，此后再无交易所获批。为了绕开“交易所”三个字，金融资产交易中心此时涌现，由当地政府筹备、地方金融办审批。 从2014年末开始，又一种新形态——互联网金融资产交易中心出现，包括阿里巴巴、百度等知名互联网巨头纷纷成立了网金社、百金交。 根据金融监管研究院统计，目前全国金融资产交易所（交易中心）共64家，其中13家交易所、45家交易中心、6家互联网金融资产交易中心，部分省份内多达四五家。 此次针对交易所的清理整顿，可能是历史上级别最高的一次，目前清理整顿进入倒计时。除金交所外，乱象丛生的大宗商品交易和文化邮币卡类交易是整顿的重点。 鉴于交易所体系的监管状态，各地方有各地方的不同情况，一刀切能否真正落实到业务层面，还是未知数。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！