天津市部分银行暂停个人房贷 利率首套最高达30%

自4月天津限购房政策出台后，房价涨势趋缓，近日有网友爆料称多家银行已停止个人房贷业务。记者以购房者身份咨询多家银行信贷部门，招商银行某支行信贷部经理直接回应无法贷款。交通银行信贷部经理则表示，因预计放款时间过长，暂时停止个人商业贷款业务。同样的情况也出现在渤海银行，渤海银行信贷部经理表示，渤海银行某支行目前已无贷款额度。中信银行某支行信贷部经理表示，可贷款购房，但首套房贷款利率已提高至30%。 记者下午进入天津某热门楼盘，销售表示，天津市大部分银行已收紧贷款，并且利率上浮已成为银行普遍现状，基本放贷利率均高于基本利率10%。浦发银行信贷部经理表示，现阶段放款时间比之前要长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

179位公募基金经理一年内“闪离”

据最新统计，截至8月15日，年内有公募离职人数达102位，明星基金经理夏俊杰和刘宏现身新备案私募法代名单。而在2016年三季度至今年二季度，一年时间共有179位公募基金经理“闪离”，迎来了公募基金经理的离职高潮。 “2007年，中国私募基金行业迎来了第一波公奔私的大潮。今年是公奔私的第十年，之前奔私的大佬已成为推动整个私募行业发展不可或缺的中坚力量，而随着新的奔私人员不断加入，公奔私的队伍在日渐壮大中。” 业内人士介绍。 据了解，2016年三季度，共有50名公募基金经理离职，与2016年二季度相比增长超过三成；2016年四季度，再有41名基金经理离职；进入2017年，公募基金经理离职数飙升至55人，环比增长34.15%；2017年二季度，离职基金经理数量有所下降，为33人。如此算来，短短四个季度已经有多达179名公募基金经理离职。 不妨重点观察今年以来的基金经理离职情况。截至7月底，今年以来公募基金经理离职人数达102位，共涉及58家公募机构。其中，华夏、嘉实、摩根士丹利华鑫、长信基金这4家公募的离职基金经理数最多，每家均有4位基金经理离职，大成、东方、广发等8家公募的离职基金经理数量次之，每家均有3位基金经理离职。从公开信息来看，大部分离职的基金经理均未向外界透露离职后的去向。 数据显示，截至7月底，今年以来新增备案证券类私募机构共812家，其中39家的法人代表有公募基金从业背景，21家有公募基金投研交易任职经历。在7月份新备案的122家证券类私募管理人中，公司法人代表有公募基金经理任职背景的有2家，分别是夏俊杰创办的仁桥资产和刘宏创办的广州致顺投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信和离职员工自述：门店大面积关闭 员工成批离职

我是信和财富一名离职员工，离职的原因自然是感知到了公司风险。 按理说我把自己和自己的客户摘干净了，就应该事不关己高高挂起，但是作为一个行业从业者，良心一次次告诉我不能这样知而不言，眼睁睁看着更多人的资金被一段段“偷换概念”的话术坑进去，所以今天我会一一戳破那些华丽的谎言，还投资者一个真正的信和现状。 众所周知，信和从去年十月份开始了漫长的线下回款过程，风险开始逐渐显现，我也在最开始时，相信公司可以撑过去，努力安抚员工和客户情绪。但随着回款时间逐渐延长，高层一次次承诺“接下来回款进度会加快”，最后相反却越来越慢，我便开始心生疑虑，这足以证明对于回款这件事公司已经力不从心，不在可控范围之内了。 而公司从上至下，用以安抚客户的借口就是：等待债权转让。因为新债权源源不断进来，客户投资的资金要紧着新债权，加之网贷新政不允许像以前一样，到期的债权可以先由夏靖接手，这些线下的债权只能往后排，新债权匹配结束，才能匹配线下的债权，进而给线下客户回款。这是总部给的统一话术，老客户应该都听到过这个说辞。乍一看似合理，且显得信和主动拥抱新政，但只要稍作推敲，就能发现其中的bug。 官方说新进来的投资资金要紧着新债权去匹配，那前提是要有新债权。各位去查实一下，信和汇金2016年至今的业绩数据，门店大面积关闭，员工成批离职，一个营业部一个月做500万都算是绩优了，全国全年不过几十亿。而财富端两个线上平台每月的P2P业绩总和就有三十亿左右，那么问题来了，哪来那么多新增债权去消化理财端进来的资金？ 按照汇金少的可怜的业绩来算，新债权的量在庞大的30亿面前还不够塞牙缝的，剩下的可以用来接线下债权的资金按理十分充足，何至于延期从30天到60天再到90天，到现在的150天，甚至最后直接封锁回款进度的消息？ 所以等待债权对接导致线下延期的说法完全不成立，相信绝大部分理财经理都没有深究这其中的数据平衡问题，甚至都没有去问问汇金的同事，只像个复读机一样把这个上面给的话术说给客户，而客户出于信任，便不会做过多的探究，根本是不为客户负责任的表现！ 请问你可曾告诉你的客户，全国视频会议的时候，某领导说的那句“回款速度取决于你们做业绩多少，要想公司不倒，我们唯一的出路就是加速做业绩”，你可曾告诉你的客户，尊敬的夏总在会议上脱口而出“你们不做业绩让我出去借钱吗”这样的话。相信全国的小伙伴都听到了，我这里还有录音，当时还引起内部员工不小的骚动。这两句话背后的含义很明显，公司目前缺钱，要进新资金才能还旧帐！！！ 还有一个细节，就是从过年到现在，信和给客户经理所有的奖励方案都只针对P2P，且偏重短期产品的奖励，这就能辅助证明现在的信和是有多么缺钱，以至于不管时间长短，只要有新的资金进来撑一把就ok！一部分反应迅速且负责的员工便开始离职，及时带走能带的客户。一部分还是死心塌地相信公司不会有问题，人的分析能力和敏感度不同，这个也可以理解。而让我觉得神奇的是那部分明明意识到问题，却选择自我麻痹，用信念去“估计”公司应该能扛过去，依然带着客户的大笔资金走进这个罗圈债中的客户经理。 信和诡辩的本事最大，最会偷换概念。例如我刚刚阐述的财富端和借款端业绩无法平衡这个问题，他们不会回答你是不是真的，而会说汇金业绩少，恰恰证明了风控严格。但真不好意思，我已经从汇金同事那咨询了详细情况，业绩少的根本原因是公司放不出款，即便开始放款，速度也很慢，2016年年底到现在，业绩少的基本等同于停止放款了！ 说到这里就真的细思极恐了，我给各位投资者分析下为什么我会这样说。P2P是所有金融产品中结构最简单粗暴的，一端投资一端放款，而信和现状是进来的资金量如此庞大，却没钱往外放，也没钱做线下回款，请问投资者的钱都去了哪里？ 这时，信和又会告诉你，我们有存量债权要消化啊，借款周期一般都要两三年的，而客户投资基本是一年（这个理由老客户也听得耳朵起茧了）。对不起我又要戳穿了，请问你的存量债权有多少？ 汇金从成立到现在，最高峰业绩一年不过几十亿。我大度一点，把所有借款都视为三年的长期债权，那我们往前倒三年，粗略算下，这三年汇金累计的债权量撑死不过两百亿，也远远不够消化我们理财端客户庞大的400亿资金啊！ 那么剩余的资金去哪了？把数据拿出来一看，客户朋友们是不是细思极恐呢？说到这，我就想起一个很好笑的事，夏董事长多次拍着胸脯保证每一笔债权都是真实的！不得不佩服这样的心理素质，供应债权的汇金端业绩都低到这个程度了，神奇的是上个月债权余量排名，您的两个线上平台居然都榜上有名，请问夏董事长，剩余两百亿资金匹配的“真实债权”和这些余量债权是信和哪个隐身端口为您供应的呢？或是另有隐情？很多客户经理也骄傲的拿这句话，想也不想的跟客户宣传，已然失去了自我判断能力。 那么匹配不到债权的资金都去哪了？这个只有夏董事长自己最清楚，而我只能告诉大家我所知道的有限的一点。首先，夏董事长早在海外做了很多投资，其次是一些三四线城市的房地产项目，其三是用于各关联公司，已涉嫌自融。大家可以通过企查查等类似软件轻松看到，仅仅夏靖本人名下的关联公司就有几十家，扑朔迷离，让客户无法捉摸。其实如果这些投资都很顺利的得到了丰厚的回报，信和也不会出现资金困难的局面，可投资这种事并不是任何人一己之力可以掌控的。三四线房地产市场的结局我不说大家都看在眼里了，而那么多的关联公司标榜的“集团化”目标，多少年过去了，没见任何一家在自己的业务领域有所建树，偶有宣传，也是一些无关痛痒花钱就能办的事，就更不要指望有盈利了。当时主推的绿茶网、南瓜姑娘并不争气，而积分兑换平台爱品选也都是靠强制财富端在上面采购活动礼品、办公用品等来冲流量，前阶段世界邮轮网甚至出现了经营困难的情况，而一年半前管理会议上说的布局生物医药、农业等领域也再无后续消息。 这些比较失败的投资是出现资金缺口，导致回款延期的根本原因。目前还只是线下，因为2015年是信和线下业务高峰，回款压力最大。2016年主力转向金信网，那么接下来，各位想想，线上会不会延续线下的情况呢？其实一个很简单的道理，资金一旦出现漏洞，除非有额外的资金彻底把它补上，才能从根本上解决问题，如果像现在一样以新还旧，漏洞始终存在，只是能多拖一天是一天，直到客户感知到风险，不愿继续投资，业绩下滑，后面的钱不够维持回款，这个游戏也就结束了。至于谁会“幸运地”成为最后一波的接盘侠，就看谁对信和忠心了。从目前各地核心管理层和员工大批离职的情况来看，这个速度有可能会加快。有人可能就会问，不是还有海外投资吗，拿回来救救急呀。第一那些投资也只是杯水车薪，第二，这块是不能轻易动的，聪明人自然懂我说的意思。 围绕逾期的事说了很多，因为逾期背后所隐藏的真正原因才是最大的风险所在！那些几千万、上亿的大标（包括最著名的袁永忠债权），还有5000多例追缴不回的坏账，以及存管从2015年就开始说对接民生银行，后面改为徽商银行，快半年了依旧无法正式上线，结果搞个没有流量的资产家PC端平台上了个存管敷衍客户等等问题，在资金漏洞这个影响客户资金安全核心问题面前，都算是小问题，因此在这就不一一剖析了。 回过头来再和大家聊聊最近多家媒体集体报信和“负面新闻”这一事件。信和危机公关有三大宝：慈善广告和洗脑：洗脑这招使得最为炉火纯青，所以我放在前面说。 其实信和走到今天，必须感谢的就是那些业务能力极强的客户经理，没有他们尽心尽力的维护和辩解，一家延期回款持续了近一年之久的公司还能安然无恙么？？所以他们才是信和的功臣，最擅长对关键问题避而不谈，避重就轻，移花接木，引导客户转移注意力，一套下来行云流水，把客户套路的都忘了最初想问的是什么。 还会用老掉牙的那套游说客户，把一切归咎为同行为了抢客户、挖人才。说什么树大招风（真是把自己当腕了，比你成交量高的平台多了，怎么就你这么招风？）说是这些事情都发生很久了，“炒冷饭”没意思，excuse me？其他也就不说了，回款回不出来这么大的问题，虽说是去年十月开始的，但至今未解决且问题日趋严重，发生很久就可以忽略其背后风险了么？！媒体就不能说出来提醒客户了么？！之后又说无良媒体是为了封口费才“黑”信和，老板不想让这些人得逞才不撤掉负面新闻。请客户朋友算笔账，那么多大媒体、大面积的广告和这莫须有的“封口费”相比哪个更高？如果您是老板，您愿意把钱花在哪？不撤负面新闻，无非是因为那些都是坐实了的事，撤不掉罢了，做广告的钱，比让人闭嘴不说真话的钱，更容易花出去。 还有人说请客户关注发布消息的账号主体，都是个人（其实并不都是）。甚至在某个被收买的脑残公众号发表文章，拿自己和陆金所宜人贷比肩，将所有真实存在的问题归结为“谣言”，这睁眼说瞎话的能力也是延习了大领导的风范啊（这个公众号不点名，客户看看理财经理朋友圈发的最多的就知道）！令人啼笑皆非的是，这个公众号的账号主体也是个人！不知道各位发现了没，大信和是典型的双重标准：替你洗白的就是不收钱良心个人公众号，就可信！那些说实话的、揭露你、给客户提示风险的就是无良个人公众号，就不可信？更打脸的是，参与发布这条新闻的一个公众号，是曾经被信和客户经理认可为业内权威的评估平台，经常用上面的评级数据跟客户做促成（不过自从上个月评级排名差点跌出前100，他们也不给客户看了），人家现在发现你的问题并揭露，转瞬间就变的不权威了？这个幼稚的逻辑，我只能给个大写加粗的服字！ 在这我有必要给各位解释一下，“黑”、“谣言”和“诋毁”的含义，这三个词都是建立在不存在事实依据的基础上，是无中生有，故意为之的意思。而最近的报道，阐述的问题都是存在的，无法给客户合理的解释也就罢了，怎么能用到这三个词去误导客户？良心何安？ 广告嘛，无非是以量取胜。先是各大报纸的“报道”，铺天盖地。后又是四川救灾，被刷满屏。可笑的是在他们理财经理朋友圈发的，是圈了红框的图片，而这个红框“恰巧”压住了左下角的两个小字，叫“广告”，大家可以看下我发的这张不带红框的图片。明眼的客户，您可以仔细读下这些报道的内容：“助力实体经济”、“精准扶贫”、“服务实体经济”、“提升服务质量”、“金融核心是风控（这个我家二哈都知道）”等等，总结起来就是一个字：空！喊口号一样的，您可在里面看到了什么实质性的内容吗？有对所谓的“谣言”做出正面回答吗？有详实的贷款端数据公布吗？答案都是no! 这些文案一读就知道，是自己写好的稿子，花钱登在人家报纸上，就跟电视广告一样。 这种有钱就能做到的事，被标榜的跟什么一样，居然用上了“各大媒体争相报道”“光明日报权威报道”这样的句子，各大媒体的内心是崩溃的，心想是你给我钱帮你做个广告而已，何必往自己脸上贴金呀······转身金信网就出来个运营报告，朋友圈又是各种宣传，真不明白做网贷的，连基本贷款数据都没有的运营报告有什么可看的呢？我以为金信网不做网贷改做星座分析了····好不容易自己出了一份声明，真的是毫无底气，如图，什么叫“保留诉诸法律的权力”？都这时候了还保留什么呢？像前两天马云爸爸一样，真的受了诬陷和诋毁就告啊！别告诉我是因为仁慈才手下留情，无非是给自己台阶下罢了！ 说了这么多，无非想提醒各位客户一点——回归金融本质，不要被奢靡的表象所误导。砸再多钱的广告，做再多的慈善，参加再多的峰会，听再多经过修饰的语言，都只能是这个品牌的辅助宣传，并不能代表他的安全性，因为这些都是可以用钱买到的。而用钱买不到的，是资金安全。能确保客户资金安全的公司，有了这些是锦上添花，没有也不影响客户的收益。但一旦把这些辅助条件作为一家金融公司的门面，就需要您擦亮眼睛，扒开表象看本质，毕竟您投资的是金融产品，不是品宣，弄清资金去向才是最重要的，且不能舍本逐末呀！ 有缘看到这篇文章的客户，为了自己的血汗钱负责，建议通过自己可靠的途径核实我所说的一切，再去找您的客户经理。如果您的客户经理还是一味地用以上借口去敷衍您，您也大可不必再给他信任，因为真正合格的客户经理，职责就是要为客户负责，帮助客户评估风险，从中获得应有的回报，而不是利用您的信任去达成自己的眼前利益！ 然后您可以直接抛几个问题要求正面回答： 1、你们汇金端现在业绩是多少？过往三年一共有多少债权？ 2、线下还有多少债权等待对接？ 3、为什么财富端那么多资金都接手不了这么少的债权？这些资金到底去了哪里？ 4、你是否可以百分之百保证线上不会延期？ 5、如果出现延期，我的债权转让给你，我们签保证书可不可以？ 言尽于此，有一些只有我知道的事不便再讲，否则会直接暴露身份，一切等尘埃落定自会浮出水面。信和也不要说我是黑它这种陈词滥调，要说我是黑，请给客户拿出我这些话是假的证据，若拿不出，就不能叫“黑”，只能叫叙述事实。其次我是和平离职，没任何纠纷，没有黑的必要。客户朋友也不要听信“是为了抢客户才用此手段”的话术，且不说我暂时赋闲在家调整自己，并未去任何公司继续工作。即便后面再回到业内工作，请您想想，我这是匿名信，一个连自己身份都不想暴露的人，怎么出来抢客户呢？您想找我做也找不到呀！我只想凭自己的良心，挽救到一些有自主思考能力的客户朋友，哪怕只有一个，那背后也是一个家庭，我也算对得起我自己。客户朋友您也可以问问自己，万一平台崩了，那些不帮你评估风险只顾赚钱的客户经理会不会赔偿您一分钱？还是现在给信和做广告的权威媒体会赔您钱？及早规避风险，投资不是赌博，钱是您自己的，只有自己才能负责。市面上能给您这样收益的公司太多太多，何必在这个风口浪尖上，扛着血本无归的风险去赚取这一点点固定收益？如果您愿意承受这么大的风险，不如去做风投，搏一搏几倍几十倍的收益回报！ 既然聊到这了，我顺便和理智尚存的信和同僚分享下自己当初的心路历程。我曾在多个压力大到失眠的夜晚扪心自问，到底公司是我的命脉还是客户？我如果继续对摆在眼前的风险视而不见，是否对得起信任我的客户？我是否愿意为了今日的一时侥幸和不舍，被迫失去今后在这个高薪行业从业的机会？离开这个行业我能做什么？下一份未知的工作是否能稳定支撑我的房贷车贷和家庭开支？万一出现了最不好的结果，夏董事长会不会为我的人生负责？我是否愿意为了公司而在自己的履历上留下案底？我该如何面对我对客户，是赔偿客户的损失还是就此一走了之？这些答案将会影响我们的人生走向········ 那些走火入魔被严重洗脑来喷我的信和员工，我们道不同不相为谋，您大可以忽略这篇文章，我的真话只说给愿意听的人听。您把时间用在给客户解决问题才是正经，我不屑与您做口舌之争。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外管局澄清叫停 海外扫码引关注趋势未变

8月15日，一则关于“外管局暂停海外扫码支付业务”的消息在支付市场掀起波澜。虽然外管局在当日晚间进行了澄清，但在业内看来，随着海外支付业务的体量不断增大，势必引来监管的关注。 8月15日下午，市场消息称，日前外管局方面已经通知各大支付机构暂停全部涉及外汇的海外扫码支付业务。针对这一传闻，北京商报记者第一时间向支付宝、微信支付、百度金融等机构求证，这几家机构均回应“未收到”。 几个小时后，外管局做出澄清，上述市场消息不属实。外管局方面表示，自2015年《国家外汇管理局关于开展支付机构跨境外汇支付业务试点的通知》（以下简称《通知》）发布以来，外管局要求支付机构严格按照《通知》要求，基于经常项目可兑换原则及交易真实性、合规性原则办理业务。目前，外管局未通知支付机构暂停涉及外汇的海外线下扫码（二维码支付）业务。 不过，外管局也表示将强化对支付机构的审核监督力度，下一步，将严格落实金融服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革的总体任务，继续坚持支持跨境电子商务发展、便利跨境交易、防范跨境资金流动风险的原则，通过不断完善制度规范和监管手段，强化对支付机构及其签约商户的真实性审核监管力度，规范跨境电子商务外汇支付秩序，并积极支持支付机构合规经营、健康发展。 虽然外管局进行了澄清，但业内人士表示“无风不起浪”。目前，对于支付宝和微信支付这两个巨头而言，国内市场用户习惯已经日趋稳定，用户规模已经接近天花板，海外庞大的支付市场成了其关注的焦点，双方在海外支付市场的布局力度也不断加大。 公开资料显示，目前全球已经有12万个贸易商支持支付宝，而且支付宝已经登陆27个国家和地区。腾讯方面，微信支付已登陆超过13个境外国家和地区，在全球范围内覆盖超过13万家境外商户，支持超过10种外币直接结算。 在分析人士看来，随着出海的支付机构越来越多，境外支付市场仍处于监管真空地带，监管方面也存在顾虑。对于支付机构出海以及相关监管举措，易观支付分析师王蓬博表示，这和金融监管特别是外汇监管趋严的大背景相符，监管肯定希望能够掌握这一部分资金流向，避免洗钱等方式的资金外流。如果要说影响，两大移动支付巨头受到的影响最大，但也挡不住中国支付机构“出海”，只是改变技术而已。 不仅是境外支付业务，事实上，自从2015年以来，央行对第三方支付机构的监管力度开始加强，开罚单、抽查等举措不断。 北京商报记者获悉，央行重庆营业管理部8月14日发布了2017年支付结算业务随机抽查事项清单，清单显示，央行正准备对9家机构（网点）进行支付结算业务随机抽查，这其中就包括5家重庆本地第三方支付机构以及4家银行，各公司抽查内容有些许出入，主要包括客户实名制、客户备付金管理、收单业务等。 7月24日，央行那曲中心支行反洗钱工作人员对反洗钱工作开展情况进行了监管走访,发现了翼支付在落实反洗钱规定中存在9项问题。北京商报记者了解到，央行于今年初发布了《中国人民银行随机抽查事项清单》，抽查工作正式成为常态。 除了加强抽查，央行对第三方支付机构的处罚也不手软。8月初，上海富友支付因“违反支付业务规定”被央行上海分行处以罚款人民币3万元，富友支付被央行处罚的次数增至4次。7月27日，央行上海分行开出两张罚单，上海电银信息技术有限公司和卡友支付服务有限公司上榜。一位支付机构人士表示，随着监管趋严，在未来一段时间内，此类罚单还会持续开出。 王蓬博表示，无论是加强备付金管理还是对于境外支付的监管，监管层关注的焦点都是支付机构沉淀资金的流向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

九泰锐兴成首例定增主题募集失利基金

伴随着“减持新规”正式实施，定增市场借助发行价与二级市场价差带来的“利润红利”被逐渐收窄，投资者对相关主题基金的入市热情也大打折扣。8月15日，九泰基金发布旗下基金产品 “九泰锐兴定增主题双轮驱动混合型基金” 基金合同不能生效的公告，值得一提的是，这是目前市场上首例定增主题基金募集失败的案例。 据悉，九泰锐兴于2016年11月9日收到监管募集许可，募集期限为2017年5月8日-8月7日，募集期限不超过3个月，封闭期设定为五年制，然而基金募集期限届满后，该基金没能达到 “基金募集金额不少于2亿元且认购人数不少于200人” 的成立要求，故宣告产品合同不能生效，并于30日内返还投资者已缴纳的款项。九泰基金客服人员表示，具体原因以公告为准，目前基金合同无法生效成立，未来也将不再发行。 据了解，就在不久前，九泰基金旗下的两只定增主题基金“九泰锐益”和“九泰锐智”因减持新规利空影响导致基金估值公允价格存在一定不确定性，因此中止了上述基金的第二次受限开放。此外，包括财通多策略升级、博时睿远、博时睿利、国泰融丰、国投瑞银瑞盛、信诚鼎利、招商增荣在内的7只定增基金也将陆续迎来到期日。 今年5月末，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（市场称之为《减持新规》）为火爆的定增市场浇上冷水。《减持新规》要求“定增股东限售期解禁后，集合竞价12个月内减持不得超过50%”、“每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数1%”。业内人士表示，目前市场上定增资管产品的期限多为1.5-2年，在新规下较难满足投资退出期的要求，以往的价差套利机制优势也随之大打折扣，未来的定增市场将更偏向于长期价值投资，投资周期甚至延长到三年以上。 “减持限制显著降低了基金的退出速度，定增市场流动性压力加大，另一方面，减持新规对定增价格做出规定，遏制了套利红利，定增基金获利空间被进一步压缩。新规下发后，定增市场发行进度放缓，相关主题基金建仓速度变慢，仓位也普遍偏低。” 业内人士补充道。 受此影响，今年二季度以来，公募基金参与定增项目热情出现明显降温，iFinD数据显示，2017年二季度参与配售增发次数为92次，而去年同期这一数据为196次，同比减少53.06%。此外，今年二季度公募基金参与定增项目累计申购资金为485.66亿元，也较去年同期减少32%。 业内人士王群航表示，2017年以来新基金发行市场呈现出两种明显特征，一是基金发行频频失败，二是迷你基金清盘提速。上述现象说明了一个很好的问题，发行市场在分化、在走向成熟，以往一些基金公司习惯于依靠发行来做大规模，现在来看，这种做法的有效性开始降低了，预计未来发行不成功的基金产品将会持续增多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

警惕！特朗普向A股扔了上百颗“雷”？

8月14日，特朗普签署行政备忘录，要求对中国知识产权领域发起贸易调查。该调查会对中美两国产生哪些影响？哪些行业及上市公司受影响最大？请看详解>>

违规邮币卡类交易场所一律停业整顿

周二，一份《邮币卡类交易场所清理整顿工作专题会议纪要》在网上流传，文件要求各地区、各部门巩固邮币卡类交易场所清理整顿已取得的阶段性成效，统一认识，协调行动，形成合力，不得观望拖延。 接近监管的人士证实了该文件，文件由清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室( 以下简称清整联办 ) 于8月2日印发，下发单位包括中央宣传部、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、工信部、公安部、文化部、人民银行、工商总局等多部委，以及各省级政府办公厅。 清理整顿仍在继续 据了解，今年7月11日，清整联办在北京召开邮币卡类交易场所清理整顿工作专题会议，北京、河北、上海、江苏、湖南金融工作代表分别介绍了辖区内邮币卡类交易场所整治面临的问题和考虑。 这是清整联办自清理整顿各类交易场所“回头看”工作最后期限6月30日以来首次对邮币卡类交易场所清整进行总结和部署。 会议指出，邮币卡类交易场所主要由邮资票品、钱币、磁卡为交易对象，采用类似股票发行上市的现货发售模式，且大多存在欺诈、做庄交易、操纵价格、客损分成等行为，涉嫌严重违法犯罪。市场普遍投资氛围浓厚，价格大幅偏离价值，引诱投资者高位接盘，大量投资者被洗劫一空，风险隐患很大，严重影响社会稳定，亟需重点清理整治。 近三年来，邮币卡平台在全国各地涌现，打着金融创新和文化复兴的幌子组织违规交易，主要平台的日均交易金额可达20亿元以上。 今年1月，证监会牵头的清整联办启动清理整顿各类交易场所“回头看”工作，各省级人民政府切实履行属地管理主体责任，积极行动，措施得力，各有关部门加强指导协调，目前邮币卡类交易场所清理整顿已取得明显的阶段性成效。 根据会议纪要，截至目前，全国五十多家邮币卡类交易场所大多已停止违规交易，重点交易场所的规模显著下降，风险扩散蔓延的势头得到有效控制。 不过，会议指出，清整工作仍然存在一些不容忽视的问题：一是少数邮币卡类交易场所仍在开展违规交易，甚至发行新产品，造成了不良的示范效应。二是一些已经暂停交易的违规交易场所，没有彻底整改规范的态度和决心，虚与委蛇，消极应对，伺机卷土重来。三是个别地区对邮币卡类交易场所违法违规的危害性认识不足，还存在拖延观望情绪，影响了清理整顿整体进程和效果。 邮币卡类交易场所一律停业整顿 此次会议就下一步清理整治工作形成多项共识。 首先，仍在开展违规交易的邮币卡类交易场所一律停业整顿，不得继续开展交易，违规邮币卡交易品种要限期下线。已停止交易的，未经省级人民政府验收批准并报联系会议备案，不得恢复交易。严重违法违规的交易场所要坚决予以关闭。清整联办将加强统筹督导协调。 其次，抓紧准备处处置预案。各地要按照国务院和清整联办有关政策要求尽快制订风险处置预案，及时对交易所、分支机构(含会员、代理商、授权服务商，下同)的股东、高管，以及发售人、庄家等涉案财产加强管控。禁止交易场所、分支机构、发售人、庄家等出金，限制其转移财产，防止其转移财产，防止其卷款跑路。 第三，全面摸清风险底数。各省级人民政府要组织精干专业队伍，对辖区内的邮币卡类交易场所逐一进场摸排，固定交易数据、财务会计数据、服务器等关键证据资料，全面掌握其股东、分支机构、客户、资金等情况，以及发售人、庄家、交易场所及分支机构、客户、资金等情况，以及发售人、庄家、交易场所及分支机构的违法违规事实，彻底摸清交易场所机器利益关联方的利益分成、客户亏损、资金缺口等风险底数。对涉嫌违法犯罪的应依法查处。 第四，逐步化解存量风险。摸清底数并采取必要控制措施后，可以通过督促交易场所及其分支机构合理补偿引导小额持仓人提货离场、督促发售人及庄家等非法获利人出资回购等方式不断清退邮币卡交易客户，压缩化解存量风险。地方人民政府应压实交易场所、分支机构、发售人、庄家等非法获利方责任，最大限度追赃挽损，稳妥化解邮币卡类交易场所风险。 第五，审慎批准合规交易。各省级人民政府要从服务经济社会发展大局出发，重新评估开展邮币卡交易的必要性，全面权衡其风险、效益和社会成本。 如确有必要的，可指定一家取得省级人民政府批文，经省级人民政府验收合格并报联席会议备案的专门的邮币卡交易场所，允许其采取协议转让的方式组织开展邮币卡交易，且须严格遵守国发【2011】38号文件、国办发【2012】37号文件“不得采取集中交易方式进行交易”、“任何投资者买入后卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日”等有关规定。文化产权及艺术品类、商品类、权益类等其他各类交易场所均不得组织开展邮币卡交易。 第六，各地区要从全国大局出发，严格落实属地责任，协调一致采取行动。加大跨地区协同力度，有关金融机构、信息系统服务器等与交易场所不在同一省级行政区域的，异地省级人民政府应积极支持配合。 此外，会议还提出要加强投资者教育，做好法律普及、政策解读工作、引导投资者依法表达诉求、维护自身权益。组织做好舆论引导和政策解释工作，加强广播电视报刊等媒体及互联网管理，杜绝炒作此类事件。 同济大学上海期货研究院院长助理刘春彦表示，“应当彻底清理整顿，取缔任何形式的邮币卡、钱币卡等的交易。邮币卡市场完全通过坐庄的形式，人为操纵的市场，存在着欺诈，因有投资者进行交易，侵害投资者合法权益，没有任何的价格发现功能，不仅不能服务实体经济，反而有害于实体经济。” 他认为，对于邮币卡交易平台应本着谁审批谁负责、谁管辖谁负责的政府行政权力运行原则，由地方政府对市场进行取缔。 “地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。”他对记者表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网传大连通知:P2P平台需锁定待收余额上限

8月15日，网传大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室于7月31日下发《关于贯彻落实互联网金融风险专项整治工作领导小组清理整顿工作座谈会议精神的通知》（下文简称“通知”），通知要求各互金机构要以2017年7月31日业务余额为基准，“锁定余额上限，确保业务规模不再增长”，同时，要 “化解违规存量，确保新增业务完全合规”。大连当地从业者证实，确实有平台方收到这一通知。 此前，网贷财经曾报道，近期北上广等地互金从业机构接到监管部门口头通知，要求在整改期间业务规模不得增长，存量不合规业务要压降至零，不得新增不合规业务，即行业内盛传的“双降”。 大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室各机构提出四点要求，包括： 1）锁定余额上限，确保业务规模不再增长。各机构要以2017年7月31日业务余额为基准，业务余额不得超过此上限。各机构要严格执行，并将这一目标纳入整改计划，确保规模不增、风险不增； 2）严控新发生业务，确保新发生业务完全合规。自本通知生效之日起，再发生严重违规的机构，将在登记备案环节予以一票否决； 3）化解违规存量，确保存量违规业务按时完成整改。具体包括：月度定期提交整改进展报告、各机构重新制定整改计划并提交我办、全面自查并积极配合后续清理整顿督查工作； 4）分类施策督导，完善保障措施体系。具体包括：持续滚动抽查、强化处罚威慑、大力处置取缔类机构。 上周五（8月11日），亦曾有自媒体报道称，互金从业机构被要求承诺做到在整改期间业务规模不得增长（包括合规业务）。有上海大型平台人员表示，却有此事，其中控制业务规模指的是平台的待还余额。而据业内人士透露，近日北京方面监管层领导传达了一个意思，就是不希望大规模增长，即便是合规业务，但是，并没有说什么样是“大规模增长”。 以下为网传版全文内容： 《关于贯彻落实互联网金融风险专项整治工作领导小组清理整顿工作座谈会议精神的通知》 各P2P网络借贷机构： 日前，国务院互联网金融风险专项整治工作领导小组（以下简称“国务院领导小组”）召开了清理整顿工作座谈会，研究部署下一阶段工作重点，明确提出“三个确保”要求，要求各机构“确保业务规模不能增长、确保存量违规业务必须压降、确保不再新增不合规业务”，现提出以下要求，请各机构遵照执行： 一、锁定余额上限，确保业务规模不再增长 各机构要以2017年7月31日业务余额为基准，业务余额不得超过此上限。此项要求作为国务院领导小组清理整顿工作阶段的一项有力举措，并将作为验收备案工作的重要衡量标准。各机构要严格执行，并将这一目标纳入整改计划，确保规模不增、风险不增。 二、严控新发生业务，确保新发生业务完全合规 各机构新发生业务要严格落实《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》各项规定，尤其是第十条的各项禁止性规定、第十七条关于贷款集中度的规定。自本通知生效之日起，再发生严重违规的机构，将在登记备案环节予以一票否决。 三、化解违规存量，确保存量违规业务按时完成整改 一是月度定期提交整改进展报告，重点汇报存量违规业务化解进展情况。二是各机构要重新制定整改计划并提交我办，明确“三个确保”目标。我办将依据前期现场检查及日常监管掌握情况对其进行评估。三是开展全面自查，积极配合后续清理整顿督查工作。 四、分类施策督导，完善保障措施体系 一是持续滚动抽查。对于抽查发现规模较大、问题较严重的机构，我办将纳入重点对象名单进行管理，以至划入取缔类机构。二是强化处罚威慑。对于不配合整改的机构、规定期限内未完成整改要求的机构，我办将加大对其行政处罚的力度。三是大力处置取缔类机构。将其移交至打非机制牵头部门、公安、工商部门等，视情况采取不予开户、不予分配IP地址、不予提供支付清算服务等措施。 大连市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室 2017年7月31日

大市场？亚马逊探索不需冷藏的即食便当

据路透社报道，亚马逊正在探索一种不需要冷藏即可较长时间保存的即食便当。该技术原本是专为美国军队开发。 知情人介绍，亚马逊正在考虑推出即食菜品，例如牛排、蔬菜煎蛋饼等，最快明年即可上市。 一般的即食食物不易保存与运输，必须用冰箱进行装载，其运量和成本都不乐观。有了这项新技术，亚马逊可以方便地运送大量即食食品。相比饭店里送的外卖，亚马逊的即食食品或更便宜。 业内人士认为，如果这项技术可以被亚马逊普及，部分人将改变叫外卖的习惯，转而即食食品。这项服务将被整合到亚马逊的AmazonFresh服务上。 即食便当对收入较高的人群，吸引力相对较弱。比如，一家提供新鲜食品送货服务的公司Good Eggs的 CEO Bentley Hall 说：“我了解新的食品加工系统可以延长保质期，对亚马逊来说是好事。但是我并不觉得客户喜欢即食的、包装食品的程度会多于新鲜的饭菜。” 美国华盛顿州立大学的研究人员开发了一种称为微波辅助热灭菌技术（或MATS）的开创性食品制备技术，由位于丹佛的风险投资公司915实验室推向市场。据915实验室表示，该方法将密封的食品包装放入加压水中，并用微波加热数分钟。传统的加工方法下，食物在压力锅中加热长达一个小时，细菌和营养物质都会消失，而采用新方法，这些菜肴可以保持自然的风味和质感。 沃尔玛商店前经理Greg Spragg、现MATS创始人表示：“这显然是一个潜在的革命技术，可以帮助亚马逊进一步实现自己的独特性。他们将与消费者一起测试这些产品，并了解消费者的喜好。” 亚马逊拒绝对此发表评论。沃尔玛则没有评论自己是否也在研发类似技术。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

科幻？全息广告模式，你能看到...

如果你看到的广告，不再是“羊羊羊”，或是精准推送到你屏幕，直指你荷包里钱的那种，而是加了些动感、高科技、看起来更酷炫，也许你掏钱都会变得心甘情愿些。 最新的广告方式就用到了全息技术。你面前原本空无一物，然后一双双炫彩的鞋浮现，它们展示的全息动画，在空中上演鞋的律动、旋转、变幻…… 各类款式尽收眼底…… 也许你还能简要目睹一双鞋的制作过程…… 其他如手表、装饰物、iPhone、可乐、汉堡……似乎没有全景技术无法展示的…… 细心的读者或许会发现些许 “端倪”，每个 “全息影像” 背后都有像是黑色支架的东西。这是实现全息呈现的关键。 视频中用到的是款名为HyperVSN的设备，来自英国新创公司Kino-mo。HyperVSN的模样像是螺旋桨，只是桨嵌有LED，当桨旋转时，微处理器和传感器将采集每处LED的角度、速度和位置，再向每个LED发送信号，最终形成3D影像，产生空中有物体悬停的错觉。 通过USB或无线网络，将3D内容传至设备，便能让HyperVSN展示全息效果。 这种设备的好处在于，简单安装在墙上插上电源即可使用，并且对环境要求较低。即使身处比较明亮，看起来还是比较明亮。设备整体操作也比较便利，能联网控制、远程控制、协同控制。 Kino-mo官网显示，公司为阿斯顿·马丁、三星、英特尔等大客户提供过全息视觉解决方案。 媒体曾介绍过全息视觉相关呈现，如初音未来演唱会、周杰伦与邓丽君隔空演唱会等，虽说与HyperVSN原理有别，但视觉效果类似，故而将这两种都抽离为展示、推广的手段，放在一起讨论。 首先，这两种所谓全息都未及真全息技术标准，真全息技术的本质是记录、以及再现三维图像，但就目前而言，其成像工艺相当复杂，制作成本高，目前还停留在概念上。 类似演唱会那种真人再现，原理为“佩珀尔幻象”。如年初，法国左翼阵线候选人让·吕克·梅朗雄实现两地分身演讲，由专业人士在里昂对梅朗雄本人进行拍摄，到另一地点使用投影机在地面上播放，视频通过45度角的全息膜折射，形成幻象。 全息膜的角度还可按需调整，通常为45度，或是衍生出180度、270度、360度等类型的设备。根据光学反射制作的全息，画面效果基本可与显示器上相近，能做到等身。 但成本依旧高昂。以梅朗雄宣讲为例，法国 24 小时电视台预估，梅朗雄为全息呈现需承担3万—4万欧元（约合人民币 22.1万至29.4万元）左右费用支出。周杰伦还原邓丽君的跨时空合唱，更是动用45名特效师，耗时2个多月，砸了1亿新台币（约合人民币2202万元）。 故而这种视觉呈现更偏向追求舞台效果的晚会，或者偏大型的展览会投影。 再来看看HyperVSN设备。螺旋桨式设计，限定这种全息视觉呈现难以等身为追求，更多是对中小型物件的投影。就价格而言，依据设备大小型号有别，售价为1000美元至3000美元不等。 相对全息膜折射，无论以成本或灵活性考虑，HyperVSN这种高科技视觉呈现更易得到普及。一个手机门店，或许用到一两台设备来展示即可，应用范围除纯外观呈现外，同样还可触及内里，将商品制作流程肢解给用户看。尤其在零售实体店遭受冲击，诸多商品替代性强的当今，这种直接刺激视觉，初期对攫取用户流量很有帮助。至于能否留住客户，那又是另一回事了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

思维“黄金圈法则”的「正+反」用法

文章分享了产品工作中可运用的一个思维方法：黄金圈法则，一起学习下或许对你的产品工作有所帮助。 最近经常在各种各样的情况看到这 3 个圈（Why、How、What），关于这 3 个圈的解读和衍生用法也是层出不穷。这篇文章主要是想讲一下我是怎么使用这 3 个圈来解决我工作上的问题的。 文章分为四个部分： 一，什么是「黄金圈法则」 二，「黄金圈法则」在产品领域的存在意义 三，黄金圈的「正+反」用法 四，举个栗子 前两个部分简单略过，着重讲第三、四部分。 什么是「黄金圈法则」 黄金圈法则是营销大师 Simon Sinek 提出的理论。在最开始是为了更好的卖出去自己的产品而形成的一种营销法则。跟随「黄金圈法则」的还有一句名言： People don’t buy what you do , they buy why you do it. Simon Sinek 在自己的 TED 演讲上，举了一个惠普和苹果卖手机的例子： 惠普：我们的手机内存XXX、相机摄像头分辨率XXX万、超薄XX毫米，我们的手机非常牛，你想买一台么？ 苹果：我们是追求创新、想要改变世界的公司，在追求创新的路上，我们设计了一台手机，它拥有不错的外形、硬件，人性化的系统，你想买一台么？ 一旦将产品和公司的文化、追求、理想绑定，就很容易聚集一批同样拥有此追求和理想的人。获得用户的认同，最高级的层次是与用户在价值观上产生共振。而「WHY」的这个层次正是想要达到这个目的。 「黄金圈法则」在产品领域的存在意义 那么，黄金圈法则在产品领域的使用方式又是怎样的？ 黄金圈法则再进行剖析，则是产品中经常说的：找到根需求。 找到「Why」，其实是找到用户的「根需求」，而「根需求」常常是情感上的需求。所以，当你的产品从此层面出发并设计时，就会更容易打动用户。 现在已经在行业内看到太多人在用自己的思维方式去解释：Why、How、What 这三个词，并且会有多种不同的排列组合。黄金圈法则作为一个元知识，我们在它的基础上有如此多的拓展使用方式也充分说明了这个方法的美妙和力量。 关于黄金圈法则，回归到本真，我是这么来使用它的。 黄金圈的「正+反」用法 两句话说明就是：首先，在使用这个方法的时候，需要明确产品的用户群体。 然后，从「正」方使用一次「Why-How-What」的推理、再从「负」方使用一次「Why-How-What」的推理（ 产品角度记为「正」，用户角度记为「负」）。 整个流程是这个样子的： 1.「正-Why」：我为什么要做这个功能？ 层级：战略层 目的：明确产品需求的目标。 说明：有了目标之后，就像有了奋斗方向，之后的设计就有支撑，不会发生偏航。 2.「正-How」：我该怎么做这个功能？ 2-0，找准产品的用户群体和主要使用场景，并站在用户的角度上进行思考。（OK，以下这个状态的转变就非常重要了：你现在不是一个产品人员，而是你产品的目标用户。大家调整好心态，进入下面的思考） 2-1，「反-Why」：我为什么要用这个功能？ 2-2，「反-How」：我该怎么使用这个功能？ 2-3，「反-What」：使用这个功能的结果是什么？ 层级：范围层、结构层、框架层 目的：确定方案。此步骤是为了确定产品内容、产品逻辑、产品框架。作为设计落地的指导。 说明：这是 0-3 岁产品经理经常面对的问题，需要对产品进行设计、提出解决方案。这一部分也是比较难的一部分。此处需要采用「反」向的黄金圈法则。站在用户的角度上进行思考。这样思考的好处有几点： A、让你更明确用户的操作动机，从而针对动机进行产品设计和引导 B、让你更明确用户的操作需求和操作场景，从而能够在产品设计和交互设计上更加贴合用户的操作需求和操作习惯 3.「正-What」：得出功能的具体方案，并实施。 层级：表现层 目的：最终方案展示。 说明：在得出方案后，我们便确定了产品方案，并且有了用户的 N 条完整的操作路径了。这个时候就可以由交互设计师和视觉设计师配合输出最终的图稿了。 举个栗子 下面就以「签到加班分享」功能作为栗子讲解这个方法。 1.Why（战略层）：我为什么要做签到加班分享这个功能？ 目的是非常明确的： A、优化当前的签到分享方案，最大程度的让用户分享出去 B、塑造云之家的品牌形象 2.How（范围层、结构层、框架层）：如何做分享这个功能？ 从这里开始，需要根据目的找寻分享方案了。此时，需要转换看待问题的角度，从用户角度出发。 2.0，找准目标用户和主要场景 目标用户：所有加班结束并进行签到打卡的用户。 主要场景：我进过一天的辛苦工作，现在已经是晚上 8:00 以后了。夜色中，用户掏出手机、打卡云之家，签到打卡下班。这个时候，界面出现一个分享内容，某个点触动了我，于是我把这个内容分享到了我的朋友圈。 2.1，Why：我为什么要分享加班文案？ A、证明我加班过：转给朋友圈的同事及领导看 B、从自我出发的分享：产生共振 / 展示自我 我是好员工 我有好才华 我有高逼格 我跟其他人不一样 我…… 2.2，How：我怎么分享？ 内心活动：简单，越简单越好，别让我做一堆操作再分享出去 对应设计：缩短流程，漏斗模型尽量减少一层，提高转化率 2.3，What：我分享出来的是什么内容？ 为了达到用户的分享目的，我们定义设计的元素包含： 用户名：表明用户身份 下班时间：标明「我是好员工」，并且可以表明是夜晚、给加班文案制造出阅读场景、烘托氛围 文案：打动人心的文案 背景图：制造阅读场景、烘托氛围 3.What：表现层 最终我们定义用户的分享路径是最简洁的，并且为分享文案设计了 N 张背景图。最终的整理方案如下： 分享出去的内容图如下： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

8月14日央行开展2100亿元逆回购/对冲当日到期量

分析人士认为，在央行精准调控之下，预计资金价格波动将有所下降，资金面极端紧张等情况将大概率下降 《证券日报》记者从央行获悉，8月14日，央行开展2100亿元逆回购操作，完全对冲当日到期量。其中，7天品种1100亿元，14天品种1000亿元，中标利率均与前期持平。 申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇昨日对《证券日报》记者表示，7月末由于缴税缴准因素造成短期资金面压力上升，央行相应增加公开市场投放予以对冲，跨月后流动性即趋于平稳。总体来看，7月份在央行呵护下，资金面较市场预期更为平稳。从历史来看，8月份外在冲击因素较少，资金面整体波澜不惊，央行或将逐步回笼前期维稳所释放的流动性，从“填谷”转向“削峰”。 8月份以来，央行逆回购操作以7天和14天品种为主，基本维持零投放和小幅净回笼格局。上周，央行在公开市场净回笼300亿元。8月份至今，央行累计净回笼700亿元。 据Wind数据显示，本周央行公开市场有6000亿逆回购到期，周一至周五分别到期2100亿元、1400亿元、1000亿元、500亿元和1000亿元，无正回购和央票到期。此外，周二和周五分别还有2875亿元MLF和800亿元国库现金定存到期。对此，业内人士称，预计央行仍将采取一定力度的对冲操作。 中银国际证券首席宏观分析师朱启兵表示，近期，流动性整体维持紧平衡，并逐步恢复宽松，但本周到期资金规模较高，预计央行仍将对此进行续作。另一方面，逆回购滚动规模再次接近8000亿元，今年央行比较注重逆回购规模的控制和节奏的把控，因此近期央行逆回购操作已经开始净回笼。且由于近期没有7月初那样好的窗口来缩减逆回购规模，因此近期央行的净回笼与前期相比相当温和，总的来说，预计短期流动性可能仍将维持平衡。 央行在8月11日发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中指出，下一阶段，央行将保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。 对此，天风证券银行业首席分析师廖志明昨日对《证券日报》记者表示，央行提出下一步丰富逆回购品种，预计会推出1个月至3个月之间期限的逆回购，填谷削峰，从而更精准地调控基础货币。在央行精准调控之下，预计资金价格波动将有所下降，资金面极端紧张等情况将大概率下降。 关于流动性“削峰填谷”操作节奏，央行指出，“每月中旬往往是多个因素叠加收紧流动性的时点，故公开市场操作‘填谷’的力度会大一些。而下旬则有财政支出供应流动性，公开市场操作的方向主要体现为‘削峰’，‘削峰’的尺度拿捏主要看财政支出的进度和力度，保持灵活性”，“避免某一阶段资金面持续收紧或宽松引发市场对稳健中性货币政策取向的误读”。 朱启兵表示，未来央行可能会更多采取货币政策错位操作的方式，由之前的“回笼提前、投放滞后”，转变为“回笼滞后、投放提前”，对流动性的影响正在转为正面,在改善流动性供给的同时回避向市场传达过多的宽松信号。 “未来货币政策维持稳健中性。”联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖昨日对《证券日报》记者表示，上半年经济超预期，货币政策压力小，防风险、改革与金融服务实体成为主要任务，未来在具体执行时，“削峰填谷”的思路不会变，且准备新增其期限的公开市场操作品种以更好平滑资金面的波动。 交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健也认为，二季度报告在下阶段货币政策展望中明确指出“实施好稳健中性的货币政策”，与一季度报告的措辞一致，并无变化。因此，在当前经济运行平稳、物价走势总体稳定的情况下，预计年内货币政策仍保持稳健中性，不会放松。在具体操作上，逆回购、SLF、MLF等仍是主要工具，保持流动性合理稳定、不紧不松，预计存贷款基准利率和准备金率不会调整。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

山东现共享农机 农民扫码支付可用喷药机器人

“以前打农药都是靠人工，费时费力，还对身体不好，要是有了共享喷药机器人，咱站在地头上遥控机器人打药，就算拿点租金，也不错啊！”8月14日，德州力维机械有限公司财务总监潘如党带着上海客户到德城区万亩桃园调研共享农机，围过来的村民了解到机器人可以打药，兴奋地围着潘如党问这问那。 扫码、交押金、开锁，这是使用共享单车的操作步骤，在德州，按照这几个步骤，农民也可以使用共享喷药机器人。据德州力维机械有限公司总经理陈良介绍，共享农机也叫共享智能植保装备，包含履带式遥控喷药机器人、履带式采摘运输车两款产品，它们拥有和共享单车一样便捷的用户体验，易于果农操作。 谈起推出共享农机的初衷，陈良说，自己主要是受共享经济的启发。“研发和推广共享农机既受共享经济的启发，也是针对产品滞销的痛点进行的改革。”陈良说，公司专利产品履带式遥控喷药机器人、履带式采摘运输车，可有效提高生产效率，但因为较高的价格、使用周期短、维修成本高等原因，销路不佳，成为闲置的动能。采取共享方式后，经过短短2个多月的市场试验，力维已经收回了25辆共享农机的一半成本，发挥了产品的最大价值，实现了新旧动能的转换。 今年4月，力维机械投放了25辆共享农机试用版在新疆、甘肃、宁夏、青海等大面积果园进行产品试用、市场模式试运行。“在甘肃玉门推广时，枸杞种植大户张军明使用设备得心应手，当得知我们将要离开，表示哪怕多给钱，也希望能多用两天，将枸杞园剩下的活忙完。”陈良说，这样的例子比比皆是，种植户们看中的是使用设备的低费用，以及生产力的大幅提升。 陈良算了一笔账，如一个农户有100亩果园，按传统方式喷药，每人每天只能喷药五六亩，每亩人工费用20至30元，至少需要16天2000元的费用，而用履带式遥控喷药机器人，每天工作面积可达25亩，只需4天即可完成任务，总费用只要800元。 据介绍，该项目获得了地方农业机械部门的认可和支持——力维在全国果品集中产区与当地农资服务站合作，服务站成为运营点。运营装备均采用远程联网管理，实时动态监控，运营点不和用户发生资金交易，只为用户提供相关售后服务，公司按运营点交易量发放服务费。陈良介绍，下一步他计划融资数亿元，两年内陆续投入5万台共享农机，如果融资顺利，最近的一批今年9月可投放市场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股若无注册制 退市制度就是摆设？

为什么垃圾股死不退市?有人说，因为退市制度有问题! 这样的回答当然是肤浅的。众所周知，因为上市难，所以退市更难! 实际上，IPO审批制才是 “退市难” 的真正病因或祸根。总有人误以为，要推行注册制，必须先改革退市制度，这是一种因果颠倒、本末倒置的看法。事实上，垃圾股死不退市的原因就是IPO门槛过高、IPO成本昂贵。因为“上市难”，所以“退市更难”。二者是因果关系、不能颠倒。要想退市制度发挥功效，就必须首先实现IPO注册制。换句话说，没有注册制，退市制度就只能是摆设。 优胜劣汰是最基本的市场法则。在A股市场，垃圾股退市之难，难于上青天，这既是垃圾股的痛苦煎熬，也是垃圾股的不体面、毫无尊严的表现。2001年2月23日，中国证监会发布了《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，这标志着A股退市制度的正式诞生。2001-2007年间7年强制退市43家，年均退市6家。这是A股退市制度正常发挥功效的开始。不过，在随后9年(2008-2016)中，仅有6家公司强制退市，年均退市不足1家。其中，2008-2012年的5年间却没有一家公司强制退市，这是上市公司的进步，还是退市制度的倒退? 退市制度明确规定：凡是连续三年亏损的公司，将被“暂停上市”，并给予一年期的“死缓”机会。一年死缓期结束，应该只有两种结果：要么退市，要么恢复上市。然而，在2008-2012年这5年间，A股市场却上演了一场退市制度的闹剧，令人难以置信：大批超级垃圾股暂停上市时间远超1年，却不退市，其中，有15家超级垃圾公司在已经连续3年亏损的基础上，暂停上市的时间居然长达5年以上，甚至有3家公司暂停上市时间竟长达7年，这是公然违背退市法则的现象，这也是A股历史上从未有过的重大事故。 更不可思议的是，这批超级垃圾股居然只有3家公司(*ST炎黄、*ST创智、*ST武锅B)退市，其他12只超级垃圾股却在2012年底、2013年初分两批、全部集中“恢复上市”，这是闻所未闻的怪事与荒诞! 时隔5年后，我们再来看这一批曾经暂停上市超过5年而不退市的超级垃圾股，今天它们是否改过自新?“垃圾重组后仍是垃圾”，这是我在10多年前得出的结论。 上述12家暂停上市时间超5年的超级垃圾股，基本上都经历了“买壳上市”的游戏，最终有6家垃圾经过N次重组后仍是垃圾，另有6家则经过新东家改头换面后经营基本上正常，并有稳定盈利。在这6家基本恢复正常的公司中，大多是国资委介入重组的结果，它们最终由国有资本控股，个别则是由房企买壳上市的。事实上，A股退市制度在经历了2012年、2014年两轮重大改革后，已形成了多元化的退市标准，我们既有强制退市与主动退市政策，也有财务退市和非财务退市办法，我们既有连续亏损退市，也有资不抵债退市，还有营业收入不达标退市法则，同时，我们还有市场化程度极高的退市标准，比方，1元退市标准、成交额退市标准、市值退市标准等。 既然退市制度如此先进、如此完善，那么，垃圾股为什么仍然会死不退市呢? 其实，垃圾股退市之难，难于上青天，主要原因仍是买壳企业不让垃圾股退市。正是因为IPO审批制太惊险、太艰难、太难熬，几乎没有多少企业能够耗得过两、三年排长队等待IPO审批，有时排队两、三年后，突然证监会宣布暂停IPO、关闭一级市场，则企业就要重整材料、重新排队，再来一次痛苦的煎熬。这就是因为上市难、退市更难的制度根源。 由此可见，IPO审批制才是问题的全部，IPO审批制才是垃圾股死不退市的根本原因。因为上市难，所以退市更难。既然IPO批文一文难求，那么，众多企业当然不愿排队傻等，它们更愿意走捷径、抢购垃圾股，实现买壳上市。这样一来，买壳者当然不会让垃圾股退市了，即便最垃圾的上市公司，买壳者也会争抢，这就是A股市场现在最流行的“保壳重组”、“买壳上市”的对赌游戏。 IPO注册制的实质，就是A股一级市场“去行政化”，它是市场化、法治化改革的客观要求。因此，只有IPO注册制，才能让监管者成为真正的市场监管者，而不再是IPO审批者;只有注册制，才能让股民成为真正的投资者，而不再赌博;只有注册制，才能让发行人与证券中介承担连带的法律责任，并有效威慑证券犯罪与信息造假活动。 只有注册制，才能让IPO身价暴跌，才能让“新股不败”变成“新股破发”;只有注册制，才能让垃圾股的壳资源变得分文不值，因“上市易”导致“退市更易”，“死不退市”变成“高效退市”，并让1元股成为垃圾股的代名词。到那时，A股市场将会是“大进大出”的大格局。在所有退市公司中，将有一半是自动退市或主动退市，而在另一半强制退市中，又将有一半是因为1元退市标准而退市。这就是IPO注册制的未来，这就是A股市场明天的希望：慢牛短熊时代将会到来!

金交所与互金/券商/直销银行合作被叫停

2017年初，部际联席会议宣布清理整顿各类交易所。半年间，各地金融办协调一行三会相关机构，到各地方性金融资产交易所（下称“金交所”）检查存量业务的合规性。 《财经》记者获悉，目前检查已接近尾声，内部整改意见相继下发。金交所与一行三会监管下的信托计划和资管计划，与互联网金融平台的合作被“一刀切”，与很多银行直销银行的合作亦被叫停。 过去，金交所大量业务身处监管套利的灰色地带。监管一旦收紧，如今无所适从。 金交所隶属于区域性交易市场，却在近年借助与互联网金融平台的合作铺向全国，将大量私募产品拆细销售给个人投资者，埋下风险事件的隐患。 上海某金交所人士认为，最大的风险在于投资者看到的投资标的都是不透明的，通过SPV(即特殊目的实体，Special Purpose Vehicle)等层层设置障碍。投资者只能完全相信平台的风控能力，而对于底层资产毫无所知。 多位接受采访的业内人士均透露，地方性交易所的模式会发生很大的变化，对于业务转型，金交所普遍比较迷茫。 “整顿不是第一次，也不会是最后一次。”青岛金融资产交易所董事长熊焰此前对《财经》记者表示，地方政府有热情、有诉求，所以金交所过去蓬勃发展、乱象丛生。按照市场发展的规律，应该是由点及面，分层发展，而不是小散乱的竞争业态。 严厉监管 从5月份开始，地方金融办牵头，由一行三会、工商、经侦、银行、券商和会计师等人士共同组成的多个检查小组进驻各地金交所。 检查持续了两个月，排查重点是存量项目的运营情况，例如是否资金池、是否期限错配、风险敞口大小、有无可能无法兑付等。目前，排查基本结束，内部整改意见下发，但官方结论尚未对外公布。 北京某金交所高管对《财经》记者表示，以后凡是一行三会监管的产品如信托受益权和资管收益权，金交所不可以再销售。之前可能有一些存量，7月之前清理干净。 金交所模式的初衷定位于国有金融资产的交易、不良金融资产的处置等。随着各省内遍地开花，生存竞争加剧，金交所逐渐转向非标资产交易，接近于信托、券商资管和基金子公司的一部分职能。 2017年1月9日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开，会议上批评了一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限的做法。 翌日，证监会发布了相关公告，表示将用半年时间集中整治。证监会新闻发言人邓舸随后表示，金融资产类交易场所是重点整治对象之一。 根据整改意见，金交所与信托计划、资管计划、银行直销银行、互联网金融平台的合作被“一刀切”。 部分省份在整改之后对外有所公示，贵州省的管理办法中明确了这一点。7月22日，贵州省政府办公厅印发《贵州省交易场所管理办法(试行)》，规定未经国务院金融管理部门批准，不得开展一行三会监管的所有金融产品交易。未经批准，任何法人或组织名称上不得包含“交易所”、“交易中心”字样。 过去几年，监管对金融创新采取了比较宽容的态度，由于线上线下的监管差异，产生了显著的监管套利空间。 例如，过去金交所和某些信托计划、券商资管计划进行资金池合作，通过金交所拆细，再由互金平台销售，降低资金池的参与起点。 前述上海金交所人士透露，金交所通过SPV模式拆细销售给个人投资者的是“信托受益权的收益权”，其实是一个文字游戏，即没有任何资产的抵押，单纯依赖收益权转出方的信用，而且有资金挪用风险。 此外，部分金交所将私募类的产品通过打包拆分、层层包装之后，在互联网金融平台上销售给不适当的投资者。如2017年初的侨兴债事件，通过粤股交将私募债大拆小，放在招财宝平台上销售给散户。 上海某互联网金交中心高管表示，整治的重点在于让私募产品不要销往普通老百姓，整改意见包括宣传合规，不能做保本保息的承诺，产品募集时不能进行错配，不能大拆小、长拆短等。转型期间的主要考量是回归主动管理的业务，尽量不再做制度套利的通道类业务；遵循投资者适当性管理办法，将私募类产品销售给相对有风险能力的人。 然而，过去几年，只有少数机构能通过主动管理业务盈利，绝大部分金交所这几年只能沦为银行和互金平台的通道，赚取服务费。 所有金交所都面临转型，去除通道业务之后，可做之事寥寥。 “被监管限制的差不多了，金交所的理财计划模式已到头。”前述北京产权交易人士表示，针对个人端，所有投资者穿透不得超过200人，所以金交所以后只能做小而分散的资产，如房抵贷、车抵贷、消费金融、供应链金融等，满足融资规模大于互联网小贷、而小于银行信贷的企业需求。 纯机构业务之间的业务是合规的，例如信息耦合、资产管理、资产转让挂牌登记等业务依然在正常进行。 “全国两三家足够了，不应该有这么多金交所存在。”北京某产权交易人士对《财经》记者表示，市场容量有限，各地金交所没有盈利能力，为了生存下去开始打政策的擦边球。监管收紧后，最终可能走向整合或者破产。 隔离互金 7月20日，一则关于陆金所被点名的截图在朋友圈迅速传播。此前几天，受64号文所累，陆金所下架了与各地金交所合作的产品，引发投资者恐慌。 陆金所遭遇信任危机，投资者夺路而逃。次日，陆金所债权转让区一度挂出转让标的接近2万个，随后回落。 所谓64号文，是2017年6月30日互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。 7月15日是64号文的整改期限。包括京东金融、苏宁金融、大麦理财、腾讯理财通等多家平台均已停发新标，并下架金交所标的。 互金平台和金交所的合作产品模式也是以大拆小等形式将收益权拆分。 “相当于互金平台提供资金端，金交所提供资产端。”北京某金交所负责人对《财经》记者表示，绝大多数互金平台对接C端的各种散户，其短板是缺乏好资产；金交所的优势是对接信托或者资产管理公司等，在标的取得方面有渠道优势。二者相互利用，一拍即合。 在另外一些情况下，资产端和资金端都由互金平台提供，而金交所仅充当通道。 这种模式在过去一年之内野蛮生长。2016年8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，明确了“小额分散”的原则：同一自然人在同一网贷平台借款余额上限不超过20万元，同一法人在同一网贷平台的借款余额上限不超过100万元。 这对于当时正如火如荼的互金平台来说无异于一记暴击，大额资产标的受到限制，互金平台迅速找到了金交所这样具备增信和拆细能力的通道，从此开始和金交所绑定在一起。 拆细的具体操作多种多样，或者在金交所层面拆细，或者由金交所下设SPV拆细，或者金交所不拆细，打包卖给互金平台，由互金平台再拆。 陆金所与重庆金融资产交易所、深圳前海金融资产交易所等合作发行智能宝、安盈融欢通等产品，目前应64号文要求已下架。 上海某金交所负责人对《财经》记者表示，现在叫停是指无法新增，存量规模逐渐消化，不能因为处置风险而带来新的风险。 陆金所作为互金模式的桥头堡，是行业内很多创新模式的鼻祖，其业务被砍之后如何转型，被行业内认为具备借鉴意义。 艰难博弈 地方产权交易所的出现，是地方政府和一行三会博弈的结果，地方政府想从金融体系中分一杯羹，覆盖一行三会无法覆盖的省内需求。 因此，金交所归属于各地方金融办监管，但是其业务本质又无法脱离一行三会对金融体系的整体监管，最终由证监会牵头的部际联席会议出面整顿。 之所以违规行为屡禁不止，稍有缝隙便趁机野蛮生长，与这种监管体系不无关系。 接近监管层的人士认为，由地方牵头的清理整顿，已经整顿五年了，是一场没有胜利的战争。资本是逐利的，没有有效的监管和统一的法规，肯定容易走偏。 某互联网金融资产交易中心负责人对《财经》记者表示，对交易所的整顿意在敲打地方政府严格审批，不要“只管生不管养”，鱼龙混杂，泥沙俱下。 有些金交中心既没有一行三会的牌照，也没有地方金融办的批复，处于裸奔状态。 前互联网金融从业人士对《财经》记者表示，金融管理权的不合理分散，导致过去中国金融行业的合理有序运作一直受到大量监管套利活动的干扰。这些管理权的分散，既体现在分业机构监管的各自为政之上，类似的金融机构在不同监管体系下的合规成本不一样，滋生了大量监管套利；又体现在地方政府获得了一定监管权，金交所和互金平台的监管体系就属于这种情况。 2011年和2012年，国务院接连发布的38号文和37号文，是对交易所清理整顿的纲领性文件，确立了不得将任何权益拆分为均等份额公开发行、权益持有人累计不得超过200人等根本性原则。 38号文后，由证监会牵头、有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”成立。 金融资产交易所模式脱胎于产权交易所，最早一家诞生于2010年5月21日，是由长城资产管理公司和天津产权交易中心共同组建的天津金融资产交易所。九天后，北京金融资产交易所(俗称“北金所”)正式揭牌。北金所背靠的资源最丰富，是财政部和银行间交易商协会的指定交易平台。 从金融资产交易所到金融资产交易中心、再到互联网金融资产交易中心，金交所的蜕变大致经历了三个阶段。 38号文之后，全国共8家金交所通过联席会议的验收，俗称“老八家”。除了北金所和天金所，还有深圳前海金融资产交易所(前金所)、重庆金融资产交易所(重金所)、四川金融资产交易所等。前金所和重金所先后被陆金所收购。 当年的38号文中规定，名字使用“交易所”字样的，在省级人民政府批准前，应征求部际联系会议意见，而事实上，此后再无交易所获批。为了绕开“交易所”三个字，金融资产交易中心此时涌现，由当地政府筹备、地方金融办审批。 从2014年末开始，又一种新形态——互联网金融资产交易中心出现，包括阿里巴巴、百度等知名互联网巨头纷纷成立了网金社、百金交。 根据金融监管研究院统计，目前全国金融资产交易所（交易中心）共64家，其中13家交易所、45家交易中心、6家互联网金融资产交易中心，部分省份内多达四五家。 此次针对交易所的清理整顿，可能是历史上级别最高的一次，目前清理整顿进入倒计时。除金交所外，乱象丛生的大宗商品交易和文化邮币卡类交易是整顿的重点。 鉴于交易所体系的监管状态，各地方有各地方的不同情况，一刀切能否真正落实到业务层面，还是未知数。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会公布2017年证券公司分类结果 共有5大类11个级别

根据《证券公司分类监管规定》(以下简称《规定》)，经证券公司自评、证监局初审、中国证监会证券基金机构监管部复核，由中国证监会证券基金机构监管部、证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议确定了2017年证券公司分类结果。 证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和合规管理水平，对证券公司进行的综合性评价，主要体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况。 证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力及合规管理水平的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。 中国证监会根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司在行政许可、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。分类结果主要供证券监管部门使用，证券公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。 2017年各证券公司分类结果如下(按公司名称拼音顺序排序)： 序号 公司名称 2017年级别 序号 公司名称 2017年级别 序号 公司名称 2017年级别 1 爱建证券 CC 34 国泰君安 AA 66 申港证券 BBB 2 安信证券 A 35 国信证券 A 67 申万宏源 AA 3 北京高华 A 36 国元证券 A 68 世纪证券 BB 4 渤海证券 A 37 海际证券 BBB 69 首创证券 B 5 财达证券 BBB 38 海通证券 AA 70 太平洋 A 6 财富证券 BB 39 恒泰证券 CCC 71 天风证券 A 7 财通证券 A 40 红塔证券 A 72 万和证券 BB 8 长城国瑞 BB 41 宏信证券 CCC 73 万联证券 BBB 9 长城证券 BBB 42 华安证券 A 74 网信证券 B 10 长江证券 A 43 华宝证券 BBB 75 五矿证券 BB 11 川财证券 B 44 华创证券 BB 76 西部证券 BBB 12 大通证券 BBB 45 华福证券 A 77 西南证券 C 13 大同证券 BB 46 华金证券 CCC 78 湘财证券 BBB 14 德邦证券 BB 47 华菁证券 B 79 新时代 CC 15 第一创业 BBB 48 华林证券 A 80 信达证券 CC 16 东北证券 BBB 49 华龙证券 BBB 81 兴业证券 BBB 17 东方财富 BBB 50 华融证券 AA 82 银河证券 AA 18 东方证券 A 51 华泰证券 AA 83 银泰证券 BBB 19 东海证券 A 52 华西证券 A 84 英大证券 BBB 20 东莞证券 A 53 华鑫证券 BBB 85 招商证券 AA 21 东吴证券 A 54 华信证券 BB 86 浙商证券 A 22 东兴证券 BBB 55 江海证券 BBB 87 中航证券 BB 23 方正证券 C 56 金元证券 BBB 88 中金公司 AA 24 光大证券 A 57 九州证券 B 89 中山证券 BBB 25 广发证券 AA 58 开源证券 BB 90 中泰证券 A 26 广州证券 A 59 联储证券 BBB 91 中天证券 BBB 27 国都证券 BBB 60 联讯证券 B 92 中投证券 CCC 28 国海证券 B 61 民生证券 A 93 中信建投 AA 29 国金证券 A 62 南京证券 A 94 中信证券 AA 30 国开证券 A 63 平安证券 A 95 中银国际 A 31 国联证券 BBB 64 瑞银证券 BBB 96 中邮证券 BBB 32 国融证券 BB 65 山西证券 B 97 中原证券 A 33 国盛证券 BBB 今年129家公司中，有32家公司按规定与其母公司合并评价 ，即：高盛高华(母公司北京高华)、长江保荐、长江证券资产管理(母公司长江证券)、第一创业摩根大通证券(母公司第一创业)、东方证券资产管理、东方花旗证券(母公司东方证券)、瑞信方正、民族证券(母公司方正证券)、光大证券资产管理(母公司光大证券)、广发证券资产管理(母公司广发证券)、华英证券(母公司国联证券)、国泰君安证券资产管理、上海证券(母公司国泰君安证券)、海通证券资产管理(母公司海通证券)、恒泰长财(母公司恒泰证券)、华泰联合、华泰证券资产管理(母公司华泰证券)、摩根士丹利华鑫证券(母公司华鑫证券)、齐鲁证券资产管理(母公司中泰证券)、中德证券(母公司山西证券)、兴证证券资产管理(母公司兴业证券)、银河金汇证券资产管理(母公司银河证券)、浙商证券资产管理(母公司浙商证券)、中信证券(山东)、金通证券(母公司中信证券)、招商证券资产管理(母公司招商证券)、财通证券资产管理(母公司财通证券)、国盛证券资产管理(母公司国盛证券)、申万宏源承销保荐、申万宏源西部(母公司申万宏源)、东证融汇资产管理(母公司东北证券)、渤海汇金资产管理(母公司渤海证券)。 (原标题：证监会公布2017年证券公司分类结果) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美银美林全球金融压力指数飙升！

　　上周迄今，投资者对地缘政治风险的担忧情绪上升，正推动一个反映全球各资产类别焦虑程度的指数飙升幅度创下近六年之最！ 　　如下图所示，美银美林的全球金融压力指数当前正时隔四个月重返正值。通常该数字为正值，表明金融市场压力超过正常水平。 　　知名金融博客zerohedge周一撰文表示，随着朝鲜和美国之间的口水战进一步恶化，投资者正从低波动的麻木状态中苏醒过来。这是否意味着全球央行失去了对市场的掌控力了呢？各国央行通过大量印钞所构筑的安全网似乎并非牢不可破！ 　　从历史波动看，上周美银美林全球金融压力指数的飙升幅度是自2011年8月美国信用评级遭下调以来最大的一次，甚至比2015年8月人民币汇改后的大幅贬值时更为“凶险”！ 　　上周末，全球市场的交易员几乎都被美国方面营造的动荡局势刷爆了“朋友圈”——美国与朝鲜可能发生潜在战争；美国可能对委内瑞拉动武；美国可能与中国爆发贸易战；美国弗吉尼亚州发生了大规模暴力骚乱…… 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行半年报：涉房贷款总额增加

（原标题：半年报显示银行与房企亲密关系依旧 开发贷、按揭贷“一个都不能少”） 目前已经披露中报的三家上市银行合计的涉房贷款余额为5195.13亿元，较去年年底的4512.91亿元增长15.12% 银行与房企的关系，在2017年的上半年显得有点复杂。 从银行的态度来看，一切似乎已经降至了冰点，有关银行严控涉房贷款的表态反复被强调；然而，目前已经披露出来的半年报数据却似乎呈现出了略有不同的版本——涉房贷款的总量仍在增加。 据《证券日报》记者独家统计，目前已经披露中报的三家上市银行（平安银行、华夏银行、常熟银行）合计的涉房贷款余额为5195.13亿元，较去年年底的4512.91亿元增长了15.12%。 “三家上市银行的情况应该并非个案，从行业整体来看，涉房贷款的规模仍在提升，不过，增速确实明显放缓；另外，从银行的个体的数据还是可以看出来差异化的选择”，有银行业分析师近日对记者表示。此外，央行发布的今年上半年金融机构贷款投向统计报告也显示，涉房贷款增长势头回落。 按揭贷增速快于开发贷 目前已经披露的上市银行中报显示，三家上市银行合计的房地产业贷款（开发贷）余额为2553.8亿元，较去年年底2375.82亿元增长了7.49%。 具体来看，平安银行房地产业贷款余额由去年年底的1467.34亿元、占比9.94%，增至今年中期的1588.15亿元、占比9.96%；此外，该项业务的不良贷款率由0.06%上升至0.63%。 华夏银行去年年底的房地产业贷款余额为901.19亿元，占比为7.41%，而今年中期贷款余额增加至955.24亿元，但占比降至7.29%。 常熟银行的房地产业贷款余额由去年年底的7.29亿元、占比1.1%增至今年中期的10.41亿元、占比为0.15%。 住房按揭贷款余额方面，三家银行今年中期合计为2661.33亿元，较去年年底的2137.09亿元增长了24.53%。 其中，平安银行去年年底的按揭贷余额为852.29亿元（占比为5.78%），今年中期则上升至1244.79亿元（占比为7.81%）；华夏银行去年年底为1238.41亿元，今年中期为1366.72亿元，占比也由10.19%增至10.44%；常熟银行今年中期为49.82亿元，较去年年底的46.39亿元增长了逾3亿元，但是占比下降了0.37个百分点。 房企更加依赖银行 事实上，不仅是银行的半年报绕不开房地产业的话题，上市房企的中报也多次提及银行，部分房企与银行的关系还在加深。 H股上市房企旭辉集团2017年中报显示，该公司今年上半年总负债由去年年底的293.91亿元增至395.57亿元；融资成本总额约为人民币11.29亿元，较上年同期的8.61亿元增加31.1%；今年上半年，该公司债务的加权平均成本（包括银行及其他贷款、境内公司债券及境外优先票据）为5%，而去年年底为5.5%。 从该公司今年上半年的具体融资结构来看，境内银行贷款总规模由去年年底的58.77亿元上升至98.49亿元；境外银行贷款由去年年底的76.9亿元上升至153.1亿元；境内公司债券由去年年底的101.41亿元降至97.74亿元；境外优先票据由去年年底的56.83亿元降至46.24亿元。从上述数据可以发现，该公司今年上半年大幅度增长的负债由境内外银行贷款支撑，而债券和票据融资规模都是负增长。 上述增长还是在宏观调控收紧的背景下完成的。公司表示，今年上半年，超过40个城市密集加码推出调控措施，包括收紧购房资格、房贷政策、严格限制预售、收缩银行信贷额度、提高利率等等。 北京城建今年中期的长期借款由去年年底的102.46亿元增至168.04亿元，增幅为13.47%，公司对此的解释是“银行借款增加”。截止到今年中期，该公司总部及子公司可使用授信额度总计616.63亿元，已使用额度302.53亿元，尚可使用额度314.10亿元；而截止到去年年底，该公司合计可使用授信额度279.4亿元，使用额度181.49亿元。 荣盛发展今年上半年共申请银行授信总额度534.44亿元，授信额度已使用287.44亿元；去年年底，该公司共申请银行授信总额度454.85亿元，使用218.72亿元。 阳光股份也强调，该公司在银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行保持着良好的长期合作伙伴关系。 合作降温苗头已现 虽然今年上半年银行与房企亲密依旧，但是如果分季度观察，二者的关系已经有了降温的苗头。 央行7月下旬发布的数据显示，截至6月末，人民币房地产贷款余额29.72万亿元，同比增长24.2%，增速比上季度末低1.9个百分点；上半年增加3.04万亿元，占同期各项贷款的38.1%，比一季度占比低2.3个百分点。其中，个人住房贷款余额20.1万亿元，同比增长30.8%，增速比上季度末下降4.9个百分点。今年第一季度，个人住房贷款增速较去年年末低1.1个百分点。 央行有关人士表示，6月份发放的个人住房贷款平均合同期限为269个月，比去年12月份缩短了两个月。此外，个人住房贷款抵借比率降低。今年6月份，金融机构个人住房抵押贷款平均抵借比，也就是当月批准的抵押贷款金额与抵押品价值之比为59.3%，比上年12月份低2.1个百分点。 该人士同时表示，房地产信贷增长势头回落，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，这些变化有利于抑制房地产泡沫，促进房地产市场平稳健康发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房贷利率涨价进行时：额度紧张等款队伍越排越长

除了利率上浮，多家银行的个贷客户经理对21世纪经济报道记者表示，放款排队时间基本需要三个月以上。招商银行某支行客户经理对记者表示，目前状况看，如果现在开始准备手续，到年底都不一定能获得放款。 房价水涨船高，房贷却是越收越紧。 近日有媒体报道称，北京、广州等地房贷利率又有上调趋势。21世纪经济报道记者在采访中发现，各地房贷政策并未出现大规模的集中调整，但银行对于房贷利率的执行层面，进行了不同程度的内部调整，部分银行上调了房贷利率。 21世纪经济报道记者还发现，近期，额度紧张排队放款已经从限购城市逐渐蔓延至全国，且排队等待时间也越来越长。 根据融360发布的《2017年7月中国房贷市场月度分析报告》显示，7月全国首套房平均利率为4.99%，相当于基准利率1.02倍，环比上升了2.25%，同比上升了12.38%；二套房平均利率为5.47%，同比上升了1.48%。房贷利率继续保持上升趋势。 放款排队时间3个月以上 对于目前房贷的执行利率，21世纪经济报道记者询问北京多家银行分、支行的客户经理后发现，目前房贷政策并没有集中调整，依然执行首套房基准利率，二套房利率上浮20%的最低标准。 从实际落地看，少数银行的部分支行对新增业务执行首套房利率基准之上上浮5%-15%，但这并未形成统一趋势，也未上升到总行政策层面。 北京某房产中介公司业务人士对21世纪经济报道记者表示，并未收到房贷利率继续上浮的通知，首套目前仍执行基准利率，正常审批，只是放款时间不定。 21世纪经济报道记者在采访中注意到，首套房利率基准基础上继续上浮的趋势尚不明显，但二套房利率上浮趋势明显。虽然最低利率依然按照基准上浮20%，但多家银行客户经理对记者表示，目前二套房执行利率已经在上浮20%的基础上，再根据客户资质决定具体利率，上浮20%已是极优质客户才能获得。 除了利率上浮，多家银行的个贷客户经理对21世纪经济报道记者表示，放款排队时间基本需要三个月以上。招商银行某支行客户经理对记者表示，目前状况看，如果现在开始准备手续，到年底都不一定能获得放款。 在采访中，平安、浦发、工行北京某分、支行客户经理均对21世纪经济报道记者表示，对于利率上浮的事宜，行内正在召开会议讨论，后续政策如何还在等行内传达。 平安银行某支行业务经理对21世纪经济报道记者表示：“以前的房贷业务已经全部停止，不做新增。关于新的业务如何开展，还需要开会讨论后才能确定。” 广州首套房利率调至1.05倍 上周五晚间，广州房贷利率再一次上调。包括农行、建行、中行、交行在内的几家国有银行相继发出通知，12日（周六）起，统一上调房贷利率，其中首套房贷利率上调至基准的1.05倍。 中行在给21世纪经济报道记者的回复中表示：“我行在监管部门规定的首套商品普通住宅贷款优惠利率下限的前提下，根据借款人的信用记录、还款能力以及市场定价等因素进行综合定价。对于居民家庭在本市购买符合首套普通住房认定标准的贷款申请，自2017年8月12日起，最低按基准利率的1.05倍执行。对于符合第二套房贷认定标准的，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。” 建行、农行、中信以及交行也给出类似解释。光大上浮力度更大，首套房贷利率上浮至1.1倍。 二套房的利率也随之水涨船高，广州地区的农行和建行的二套房贷利率提升为基准利率的1.15倍。中行和交行二套房贷维持基准的1.1倍不变。 不过，个别外资行仍是这波提价潮中的“清流”。汇丰银行对21世纪经济报道记者表示：“从15号开始，我们的首套房贷提至9.9折，二套则上浮10%。” 从今年3月开始，房贷就一路收紧。利率也从最初的8.5折到9折，再到基准，至今再上调至目前的基准上浮5%。 不过即使上浮，也是一贷难求。央行公布的6月信贷数据显示，个人住房贷款6月末增速回落至30.8%，较年内最高点低6个百分点。“我已经付了100万的定金，如果月底前不能拿到贷款，这100万就要泡汤了。为了能够按时拿到贷款，我打算主动上浮利率，早点拿到贷款。”一位购房者卫女士对21世纪经济报道记者表示。 广州大源按揭代理服务有限公司总经理郑大源接受21世纪经济报道记者采访时表示：“今年的利率变化真的是有史以来最激烈的一次。现在首套房贷利率已经开始上浮，但是不是到顶目前还不好说。据我观察，仍有上浮的空间。目前放贷的速度也比较慢，以前是几周，然后是1个月，2到3个月，现在一套房贷申请下来要四个月。个别客户等不及会主动要求上浮利率，用金钱换时间。” “现在贷款额度有限，通常是月初刚刚有贷款，不到一周的时间就被放完了，本月没有排到的客户，只能等到下个月。在这种情况下，想要优先放款，就要提高利率，但是不会强求，我们排件的时候，也会根据利率高低进行顺位。”某股份行的客户经理表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

鹏金所发大标无视违规 超额借款跟投地产风险未知

去年“8.24”办法一出，网贷平台进入整改进行时。不过，深圳市鹏金所互联网金融服务有限公司（下称“鹏金所”）仍在闷声发着超出限额要求的大标。 所谓“8.24”办法，即去年8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称《暂行办法》)，其中明确规定个人、企业在同一平台借款余额分别不得超过20万元和100万元。 近日有多位投资者向《投资者报》记者反映，鹏金所仍在淡定发大标。打开鹏金所官网可以发现，其不时有超出规定的大标出现，例如，8月8日发布的“鹏金信A1708070009”项目的融资金额为500万元，“鹏金链A1708070003”融资金额为500万元，“鹏金信A1708080008”地产跟投贷融资金额100万元。前两者是以企业名义借款，后者则以个人名义借款。 另据投资者反映，鹏金信与鹏金信地产跟投贷项目资金均流向了地产项目，不免有过度集中的风险。 针对投资者反映的情况及担心，8月9日下午，《投资者报》记者与鹏金所负责品牌推广的一位黎姓工作人员取得了联系，但她表示自己已经离职，目前鹏金所无人负责品牌公关事宜，因而不方便提供其他相关业务负责人的联系方式，但乐意转达采访需求。10日早上，该女士告诉记者“经询问，他们不方便接受采访。”当记者表示已经将采访问题发到公司公布的用于公共事务的邮箱中，请相关人员看过后再决定是否接受采访，她表示“会转告”。但截至记者发稿，未能得到公司方面的回信。 背靠房地产“大佬” 公开资料显示，鹏金所是深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司（下称“鹏鼎创盈”）的全资子公司。鹏鼎创盈2014年6月成立，同年年底，鹏金所平台正式上线试运营。截至今年8月10日，鹏金所上线以来累计成交257亿元，“鹏友”34万人。 与大多数网贷平台的草根背景不同，鹏金所打一“出生”就受到极大关注。它由22家上市公司共同出资成立。后来，在《暂行办法》出台的当天，鹏金所对外宣布，其于2016年8月23日完成了增资扩股工作，A股房企万科投资约3亿元，成为鹏金所第一大股东。 对此，鹏金所相关负责人曾表示，“无论是在鹏金所即将发力的企业级场景化融资业务上，还是在社区理财业务上，万科的进入都有巨大的想象空间。” 不知道这一想象空间是否带动了鹏金所成绩的飞升。去年8月12日，鹏金所累计成交金额88亿元，一年以后实现了257亿元，几乎增加了两倍。 据记者统计，鹏金所目前有鹏金保、鹏金链、鹏金信、鹏投保四个产品系列，除鹏投保迄今没有推出任何产品外，其余三个系列的项目列表在其网页上总共占了87页，其中有63页为鹏金信及鹏金信地产跟投贷，这些融资资金多数流向了地产行业。 超额大标“无视”合规要求 虽然《暂行办法》给各家平台提供了12个月的过渡期，且后期有传言说会延期到明年，但多数网贷平台自去年“8?24”后都积极开展自查自纠、及时清理整顿不合规的产品及服务。而就目前来看，鹏金所在发布超额标的的路上，一直没有停下脚步的意思。 比如在8月9日，《投资者报》记者发现，鹏金所平台上线了一融资金额500万元、预期年化利率6.6%、期限为5个月的产品“鹏金信A1708070011”，融资方为深圳市某有限公司，主要从事房地产营销策划、房屋工程建筑、房地产经纪等。 值得注意的是，该项目历史信息显示，其融资方在鹏金所平台累计借款次数25次，累计借款金额12500万元，当前借款余额12500万元。这家企业1亿多元的借款余额着实与企业在单一平台借款100万的限额相距甚远。 而在个人借款方面，银监会给出的限额在鹏金所似乎也被无视了。鹏金所8月9日发售的“鹏金信A1708090015”产品，标明为地产跟投贷，融资金额2万元，预期年化利率7%，期限12个月。然而，追踪项目历史信息可发现，该借款人在鹏金所累计借款次数10次，累计借款金额125万元，当前借款余额125万元。可见《暂行办法》规定的“个人在同一平台借款余额不得超过20万元”的上限在这里还不及实际情况里的一个零头。 一位接受《投资者报》记者采访的金融行业人士表示，可以说，监管政策规定的限额在鹏金所这里成了“摆设”。 面对整改严令，鹏金所为何如此淡定？截至发稿，记者始终未得到公司方面的回复。而同样是在深圳，以大标模式闻名的红岭创投深感转型压力大已于日前宣布清盘？对鹏金所诡异的“我行我素”，《投资者报》记者将持续关注。 个人借款跟投地产项目 万科入主后，外界曾猜测鹏金所是否会成为万科的融资工具，鹏金所对此未曾给予回应。目前看来，鹏金信产品的地产跟投贷名义上虽为房地产企业的员工借款，实际还是流向了各地的地产项目。 上述“鹏金信A1708090015”地产跟投贷产品项目信息显示，借款人为万科的新业务财务部财务总监赵某，借款用于万科厦门公司漳州芗城2017P09项目跟投，累计借款125万元。类似地，鹏金所的其他地产跟投项目里也有万科、碧桂园等房企员工的借款身影。 对此，前述接受《投资者报》记者采访的人士分析称，鹏金所的投资方有一部分是借款企业的员工或者跟借款企业有关联的人，这就意味着鹏金所成了该借款企业的“内部小银行”。某种程度上可以说，借款企业通过鹏金所向自己的员工进行“融资”，涉嫌变相自融。 值得注意的是，近期监管层对于房地产金融的监管日益严厉，尤其对以房地产项目为名向社会公众融资并承诺高额利息等涉嫌非法集资的行为做出了警示。鹏金所平台目前的部分产品虽然借款方名义是个人，但最终流向了房企，不得不让人思考是否存在违规行为？ 针对以上种种问题，《投资者报》记者将持续关注鹏金所的合规整改进程及风险说明。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

法媒：中国追捕“灰犀牛”遏金融风险

法媒称，在中国，“灰犀牛”成了追捕对象：中国政府的监管机构正向大型私营企业集团施压，因为担心后者不断增加的债务达到危险水平。 法新社8月13日报道，“灰犀牛”这个概念是由一名美国政策分析师提出的。与无法预料的“黑天鹅”不同，“灰犀牛”指的是长期可见、但会突然爆发并造成重大破坏的威胁。 在中国，“灰犀牛”特指一些大企业。它们是中国私营企业中的佼佼者，但现在被视为对金融稳定构成了威胁。这些企业在境外广泛开展了收购活动。根据迪罗基公司提供的数据，自2013年以来，这些企业共斥资833亿美元进行海外并购。 长期以来中国一直鼓励这样的境外收购活动，但近来情况有所变化。今年6月，有消息显示监管机构正在调查相关机构向这些公司发放有潜在风险的贷款的情况。 北京大学经济学教授克里斯托弗·鲍尔丁表示：“这完全是可预测的，债务水平增长得太快了。我们预计这样的问题会出现，即便我们不知道具体哪些公司会出问题。” 鲍尔丁还说，这些投资“对货币施加了很大的压力”，即便举债规模仍难以评估。 其他分析师也认为，这种政策上的变化可以归因于货币走势。 美奇金投资咨询公司的负责人杨思安表示：“政府鼓励境外投资时，人民币正在升值。现在人民币面临贬值压力，情况不一样了。” 去年底，北京对“非理性”的海外收购——特别是体育、娱乐和房地产业的收购活动——发出警告。 整个私营部门都受到了冲击。唯一获准继续进行海外投资的公司是“支撑实体经济”或与新技术相关的公司。 相应的，2017年上半年，中国非金融部门的海外投资暴跌46%。 ACAPITAL公司创始人安德烈·勒塞克鲁格-彼得里表示，这将是一个长期的转折，一大原因是，几乎没有公司通过创造协同效应来展现自己能有效管理这些境外收购的资产。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

特朗普指示对中国发起贸易调查（特朗普签署备忘录）

（原标题：特朗普签署行政备忘录 指示对中国发起贸易调查） 当地时间14日下午，美国总统特朗普在白宫签署行政备忘录，指示美国贸易代表莱特希泽针对所谓“中国不公平贸易行为”发起调查，以确保美国的知识产权和技术得到保护。这意味着莱特希泽或将援引美国《1974年贸易法》第301条，对中国发起“301调查”。该条款授权美国贸易代表可对他国不合理或不公平贸易做法发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施加征关税等单边制裁。 “301条款”在美国20世纪70年代和80年代曾被广泛使用，但自1995年世界贸易组织成立以来，美国一般都是通过设在日内瓦的机构诉诸争端，而不是采取单方面行动，所以“301条款”没有被广泛使用。 中国商务部新闻发言人高峰8月3日曾表示，中美经贸关系是中美双边关系的“压舱石”和“推进器”，是你中有我、我中有你、互利共赢的，合则两利，斗则俱伤。

新华社：“新股不败”神话渐趋褪色

近期，电连技术、勘设股份等股票上市3个交易日便打开“涨停板”，A股新股正呈现加速“开板”迹象。在业界人士看来，随着IPO常态化不断推进，“炒新热”开始降温，“新股不败”神话渐趋褪色;新股次新股分化行情之下，其投资逻辑也正在面临调整，投资者应对相关风险予以关注。 多只新股加速“开板”行情分化 近期，新股上市后快速打开涨停板现象频现。8月11日，勘设股份在上市第3个交易日打开“涨停板”;8月2日，上市第3个交易日的新股电连技术被巨量卖单砸开涨停板，直到下午才重新封板;7月17日，大元泵业、佩蒂股份、凌霄泵业3只新股均在上市后的第5个交易日打开涨停板。 在不少业界人士看来，新股上市后“连板”数量减少已十分常见。据记者统计，今年以来，上市后连续涨停数不超过5个的新股已有超过40只。而在2016年，涨停板数不超过5个的新股仅约10只。 部分新股加速“开板”，次新股的炒作也日趋“降温”。“新股和次新股指数”显示，次新股板块行情已连续4个月回调。近期，在没有明显利空消息的情况下，华体科技、杭州园林等次新股均出现股价调整。 但同时，一些新股的走势依然十分强劲。8月9日，备受关注的基因测序上市公司华大基因首次打开“一字涨停板”，但不久后再次封停，迎来了其登陆创业板以来的第19个涨停板，股价同时冲破百元大关，已超过前期各大券商给出的最高目标价。开板后，华大基因股票出现大幅换手，并于11日跌停，股价调整至百元以下。 申万宏源等券商认为，在次新股板块迎来理性市场预期的背景下，新股次新股将不断呈现分化行情，业绩成为衡量估值的主要依据。 多重原因致“新股不败”神话褪色 长期以来，在丰厚的炒新收益刺激下，部分投资者热衷于“炒新炒小炒差”，也影响了股市健康成长。不少市场人士认为，随着IPO常态化不断推进，供给增加降低了新股的稀缺性，“炒新热”开始降温，促使“新股不败”神话日渐褪色。 统计数据显示，2016年共有227家企业成功IPO。截至目前，今年共有296家公司上市。“IPO扩容从根本上改变了二级市场新股和次新股的供求关系，新股上市连续拉出涨停板的现象也会逐渐减少。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。 “市场参与交易的资金总体还是偏紧的，在上半年的金融板块为代表的‘漂亮50’和最近2个月的钢铁稀土为代表的资源板块走势强劲的背景下，炒作次新股的资金减少，同时影响次新股板块走势。”广州民信投资管理有限公司投资总监廖伟华说。 此外，部分次新股一季报、中报出现业绩“变脸”，也受到市场参与各方广泛关注。如去年登陆创业板的博思软件一改连续三年盈利的“亮眼表现”，一季度亏损590万元，同比增长率为-452%。 前海开源基金首席经济学家杨德龙等专家表示，盈利下降的次新公司中，除了少数上市前进行利润“包装”外，大多还是由于宏观经济下行压力较大或行业整体状况不佳所致。特别是新上市公司以中小市值居多，抵御外部环境变化的能力相对较弱。 “盲目炒作次新股风险将会加大，特别是在近期监管部门点名次新股炒作后，一些业绩差且没有发展空间的股票不排除有‘闪崩’的可能。”廖伟华说。 推进制度改革促市场平稳发展 北京问天律师事务所主任合伙人张远忠等人认为，要真正破除“新股不败”神话，仍需完善市场化定价机制和交易制度，进一步推进相关改革。 “目前来看，新股上市大多至少有3个涨停板，这表明新股对于投资者仍有很大的吸引力。”董登新表示，逐步改善中国股票市场的对于新股、次新股不理性的投资心态，还要持续改善市场供求关系。 一些专家认为，当前23倍发行市盈率的“隐形红线”，44%的上市首日涨幅限制，在抑制“三高”发行的同时，也在一定程度上助推了炒新热，新股发行的定价机制和交易制度仍有待进一步完善。 不少业内人士表示，在持续推进IPO常态化的同时，还需通过完善并严格执行退市制度、把好“出口关”，形成有进有出的“活水”，降低壳资源价值，促进资本市场优化资源配置功能的有效发挥。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金专项整治小组定性 “1元购” 为诈骗

日前最高人民法院印发《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》（以下简称《意见》）。就人民法院贯彻落实全国金融工作会议精神，加强金融审判工作，保障经济和金融良性循环健康发展提出了30项意见，互联网金融专项整治办下发文件，对于此前央视曾曝光多次的1元购进行定性，全国范围进行严打这种骗局！ 一元怎么购？ 一元购，简单来说，就是网站上把所有商品都拆分成一元一份。一个号码可以购买多份，最后再由系统公布中奖号码。从正常逻辑上讲，一次性购买份数越多，抽中商品的几率就越大。因此，用户就会产生一种1块钱就能抢到iPhone 7、单反相机、金条等价值数千元商品的错觉。 这种玩法：钱一旦投出概不退还。 一元购为何如此火爆？ 因为你只需要花一元钱，就可以得到丰厚奖品，大到开走宝马、抢购手机，小到百元充值卡、加油票等等。 某家网站近日曝光了累计参与一元购的人次已经超过了110亿，然而这个数字一直在以秒为单位不断上涨。 相关人士记录：下午1点时参与人数为一百一十亿零三百万；下午5时，这个数字就已经变成了一百一十亿零八百万，增加了五百多万人次。短短4个小时，流水额高达五百万元，按照15%的利润来计算，这家网站4个小时的获利就已经达到了75万元。 下注金额从小到大。收回本金的欲望越强烈，就越难以抽身，最终靠四处借债继续投注。 一名“一元购”的参与者表示：以前玩过网易游戏，通过网易公司发来的一些短信，点入“1元夺宝”界面。开始从一块两块投，然后三十五十，然后成百上千，最后就上万。大概从去年12月份开始玩，到如今，大概亏了四十几万。 可操控的中奖结果 “一元购”平台声称有着严格的开奖方式，然而央视此前早就爆出很多“一元购”平台开奖过程并没有监督，甚至可以控制中奖者和开奖进度：在后台添加虚拟机器人参与开奖过程，通过人为操纵，让这些机器人中奖如果将“一元购”视为购物平台，其参与者购买的也不是商品，而是运气，该行为不构成买卖关系。”因此，公安、工商部门没有明确法律依据去进行查处，“一元购”也就成了没人管 最后，“一元购”无非就是抓住了人们“不劳而获”的心态，拒绝小便宜，才是生活的正确打开方式，也是避免上当受骗的不二法则。

防范心脏骤停于未然 美国研发新型风险评估工具

心脏性猝死是导致全球人类死亡的一个重要原因。事实上，半数的心脏疾病死亡与其有关。据中国经济网记者了解，在中国，每年有超过55.4万人因心脏性猝死去世，心脑血管疾病也构成了中国人死亡的主要原因。适当的预防和治疗方法或许可以挽救无数生命。 美国西达-赛奈心脏中心科研团队日前宣布开发了一套新的风险评估工具，能够帮助医生更有效地预测心脏骤停的风险。“对于大部分心脏骤停患者来说，在打急救电话之前就已经太晚了。”医学博士苏密特·丘格（SumeetChugh）说。他是西达-赛奈心脏中心心律专科主任医师，是该研究的主要参与者。“因为幸存者很少，有效预测就变得至关重要。” 心脏骤停是心率的电紊乱，会引起心脏停跳，对90％以上的患者来说是致命的。如果能确定高风险患者并及时治疗，心脏骤停有时是可以防范的。丘格先生强调说：“这个新型风险评分工具帮助能我们更好地了解谁最有可能遭受心脏骤停。最重要的是，这个工具可以广泛推广，因为它使用的是已经通行且经济的技术。” 据丘格介绍，这个新型风险分数基于12导联心电图(EKG)，是现在通用的最悠久且实惠的心脏测试。研究结果已于近日发表在了《欧洲心脏杂志》，展示了如何利用患者EKG的多个数据点来计算风险评分。 数据点包括患者的心率，左心室肥大（心脏壁增厚），以及在接受电刺激和放松时心肌状态的四个指标。被确定为心脏骤停高风险的患者可以优先接受药物治疗，并植入可以起搏停跳心脏的除颤器。最终患者会得到0至6之间的一个风险评分。得分高于或等于4，患者的心跳骤停风险要比低得分者高出近20倍。 丘格提出：“这个新型风险评分有可能为临床医生提供一个便于操作且成本低廉的数据分析工具，用于确定哪些患者可以从干预措施中受益，预防心脏骤停。” 他介绍说，医生可以通过分数来判断哪些患者能从干预措施中获益最多，比如通过手术在患者体内放入心律转复除颤器，它能在患者心脏骤停的几秒内能及时提供电击来回复患者心跳。 与此同时，由百度前首席科学家吴恩达(AndrewNg)领导的计算机科学家团队最近开发了一种新的深度学习算法，可以诊断14种心律失常，他们希望可以借此加快偏远地区心脏疾病的诊断并改善治疗。而他们的努力也为那些有可能经受心脏骤停的人群提供了又一项安全保障。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

夜场起家、帮派暗战，起底医美中介这个水浑且深的江湖

摘要：这里就如围城，城外的人想挤进来；进来的人又试图出逃。 题图来自：视觉中国 最近的医美中介圈人心惶惶。 就在8月9日，深圳晚报发出新闻，深圳南山警方破获一起“美容贷款诈骗案”。 “抓了5个人，涉及200万”，这条消息在中介圈迅速流传，人人自危——他们一直以为自己在钻法律空子，却发现这是一场刀尖舞蹈。 其实行业摇摇欲坠的信号，早在一个月前就已发出——就是从北京区大中介卓小宝的逃亡开始…… 01 进化升级 “如果你找到他，一定要告诉我”，一位分期公司的风控总监说，整个风控圈都在找他。 90年，初中学历，长得精瘦精瘦的卓小宝，却是圈内有名的“扛把子”。 他曾经一个人搅浑了北京的医美市场，开启了“骗贷”风潮。 而他的落魄出逃，就如一个终止符，宣告医美巅峰时代的仓皇结束，进入了医美后时代。 那个疯狂的年代，让所有的中介为之迷醉，“你都不敢相信，钱那么好挣”。 其实，医美中介群体早已有之。 传统医美市场，价格极为不透明，是一门暴利生意。因此中介开始出现，他们负责给医院拉客户，每单拿高达50%的提成。 2016年，医美场景被认为是“场景+分期”中的最佳场景，并裹挟进创投风潮中。大量的医美分期平台出现，给用户提供分期整形服务。 比如，一个用户整个鼻子，需要3万，分期公司审核通过后，可先行将3万整形费用打给医院，手术结束后，用户每月再把钱分期还给平台。 被称为最“安全”的医美场景，远远低估了中介团体的强大和智慧。 当分期公司涌入后，产业链被打破，钱来得太容易，医院甚至愿意给中介高达70%的返点，来急速获客。 中介为了匹配这条新的产业链，开始了进化升级。 一群人负责寻找医院关系，谈返点，并承诺每个月给医院带一定客户量。 这群人需要高明的谈判技巧和博弈能力，他们被称为“一手”。“一手”底下有几十个甚至上百个中介，输送客源。 中介也分三六九等。一级渠道称之为“团长”，二级渠道是“队长”，一层统领一层，责权明晰。 客户通过层层中介，输送到医院，成交之后，每层中介剥离一道利润。 △ 一手在给中介分成 “一手”就如金字塔的塔尖，掌管着他的小帝国，中介如兵卒散落全国各地，收集客户。 在全国各地，每个地区都有几个超大的“一手”，组建了自己的帮派。 比如在北京，一度形成了三大股中介势力，他们各划地盘，并暗自较劲。 第一股势力，是垄断北京夜场的郝穆，独家代理了多家高端医院。 第二股势力，是“月亮组合”，为首的两人名为“林月”和“林亮”而得名，他们控制了几家中端医院。 而卓小宝，势力并不大，但以剑走偏锋而闻名，他从事骗贷和套现，“也干过去农村和广场拉大妈来骗贷的事，路数很野”，圈内人如此评价。 他们的发家史，就如一部部暗战江湖，他们底层出身，一不小心，踩对时代的鼓点，乘风而上，上演一幕幕狂飙大戏——当然，每个人的最终命运，也各不相同。 02 艰难起家 “最早盯上医美分期这块肉的，都是混夜场的人”，林月回忆起自己的发家史，已云淡风轻。 他曾是长沙的夜店经理，靠着豪爽仗义的江湖义气，在圈内小有名气。 2015年他到上海，酒桌上，朋友教给了他一条“生财之道”。 夜场舞池，灯光如虹。 朋友指着恣意舞动的姑娘们说：“姑娘们也分三六九等，唯一的标准，就是颜值”。 除了爱美的天性之外，这群姑娘对于整形还有更强烈的渴望：地位和金钱。 林月顿悟。 但当时的上海，几大势力团体已成形，不甘心做小弟的林月带领两三个兄弟，在去年秋天，转战北京。 在北京，林月遇见了林亮。 彼时的林亮，自己开了一家经纪公司，手下有50个模特。他带领模特满世界的跑场，“太累了”。 林月把上海的医美生意告诉林亮，两个人一拍即可——“月亮组合”形成。 林月负责联系医院，林亮负责客源，两人配合默契。 “和医院谈判我无往不利”，林月说，他抓住医院急于获客的心理，给医院打包票，“保证每个月给他们一百万的营业额，不然解除合作”。 很快，他拿下了两家医院的代理权。 同时，他联系长沙夜场，找来一批夜场姑娘，买好机票，飞到北京。全程陪吃陪喝陪手术，大家满意而归——而靠着这一票，林月挣了200万。 △ 姑娘们在填写申请贷款的资料 仅3天功夫，林月圈内名声大噪，夜场的兄弟们都知道他在做医美市场，纷纷投靠。 林月招兵买马，从十几人迅速扩展到70人，巅峰时期，日入30万。 “嚼着槟榔，抽着烟，跑前跑后，热情地招待客户”，一家分期公司的市场总监每次去医院视察，几乎都能看到林月。 “月亮组合”也把中介当成一份事业来经营。 林月聘请医院的整形咨询师给手下中介培训，每半个月一次，“找客户时，要说得出那些新鲜的词儿和门道”。 刚做了一个多月，林月就发现，当地的夜场也开始蠢蠢欲动，一个叫郝穆的“一手”正在霸道地抢占山头，他的方式是，直接签医院的独家代理权，把其他“一手”挤出市场。 “出手狠辣”，郝穆垄断了北京区的夜场和网红资源，不需要从外地找客户，优势太明显。 林月只得和他差异化竞争，从外地找夜场资源。 除了夜场“一手”外，还有一帮专门以骗贷为目的的“一手”。 卓小宝就是其中的佼佼者。 他原本只是一个小中介，发现医美市场不错后，出来单干。 靠着他的小聪明和油滑，他找到一些急功近利的医院合作，很快开发出骗贷的“大妈”模式。 他找的客户，都是一些没有贷款经历的“纯白户”，比如，农村农妇、广场舞大妈等。卓小宝和医院勾结，并不真正做手术，只是走个过场，然后中介、医院、大妈三方分钱。 卓小宝迅速发展他的下线，为了避免过早被发现，偶尔他会做几个真实客户。 三大势力，隐隐成形，在这片金钱汇聚的名利场中，开始了暗战与交锋。 03 帮派暗战 “这是谁的地盘，你要明白，不能乱碰”，新中介进入北方市场，就会被告知，医院已被划分殆尽，不可跨区，不可越界。 每月月初，“一手”就会下达该月指标，“团长和队长们，都有KPI考核，直接与提成挂钩”，林月称。 那些自称队长们的夜场经理，用颜值给姑娘们分级，激活她们的嫉妒和野心。 外地姑娘们来整形结束后，队长们就推荐她们去更高档的地方工作，或介绍更高档的顾客，“400一晚，直接变成1000一晚”，看着昔日同伴青云直上，其他姑娘必将眼红。 整形的生意就如涟漪，在这群底层姑娘间层层传递。 “我会帮她们填写资料，申请贷款”，泉荃称，队长一般组着队，带姑娘们进大城市整形，最顺畅的时候，通过率高达95%，一个个分期平台，反复试，总有一个能通过。 对于“一手”们来说，他们除了要控制好医院渠道之外，还要去腐蚀分期平台。 荆坤是一家分期公司的市场总监，他曾和三大中介帮派都交锋过。 平台与中介之间，有某种暧昧的关系。 平台希望“冲量”，这样估值更高，下一轮融资更好看；而中介希望平台不要太严，挡住他们的生财之道。 他们时不时交锋，去寻找某个平衡点。 去年冬天，郝穆找到了他。 一辆保时捷停到他的面前，下来几位穿着大貂皮的精壮男子，寸头，金链，居中的，就是郝穆，“就像猛龙过江里头的场景”。 荆坤被带到了高档会所，“来陪酒的姑娘，都是顶级的美女，属于一千包场的那种”。 不久，“月亮组合”也搞了一个大趴体，将各大分期公司的风控、市场负责人都约到了一家KTV包厢。 门一打开，一群人鱼贯而入。 “特别浮夸”，荆坤印象极为深刻，一帮人穿着花花绿绿的衬衫，“胳膊上左纹龙，右纹凤的那种”。 “他们找了一帮姑娘陪酒，却是300元包场的那种，此时就能看出和郝穆的差别”，但直到荆坤见到了卓小宝，才知道这个圈子是有多浮华。 一辆车停在路边，司机下车打开车门，并拿着包，卓小宝一身“花里胡哨”地下了车，不高，平头，一对招风耳，精瘦精瘦的。 “这一幕太不协调了，我猜测他是找车雇了一个司机来摆阔”，荆坤说。 卓小宝借着酒劲，拍着荆坤的肩膀，夸海口：“兄弟，我给你做风控，我去把所有的竞争对手都给你搞黄了，整个市场就你一家独霸！” 潜台词是，卓小宝尽量给其他家带骗贷的客户，给他们家带好客户，而荆坤要做的，就是对卓小宝的客户“睁一只眼闭一只眼”。 尽管卓小宝一直摆阔，但那天陪酒的姑娘，却破了功——那是个“300档”的。 “三派势力都有点暴发户的感觉，浮夸，甚至有点可笑”，但荆坤明显发现，三者也有分层，郝穆更高级，月亮属于中间层，而小宝，则路数更野。 表面上大家都相安无事，但暗地里，他们抢夺着医院，抢夺着分期平台的庇护，同时也在抢夺客户。 林亮并不真正信任底下的人。 尽管是一个帮派，但他知道，这个机器，只是靠金钱捆绑，毫无忠诚可言。 哪个“一手”给的钱多，他们就可能随时叛变——所以，相互挖人，相互抢客户的摩擦经常发生。 这个靠着金钱维系的帮派，却如巨大的吸金机器。 △ 中介月入百万 林月月收入轻松200万，卓小宝的骗贷套路，每月百万收入。至于高高在上的郝穆，其收成如何，目前都不为人所知。 他们在暗战中，步步壮大，金钱让所有人迷醉，最终却滑向失控的深渊。 04 分崩离析 2016年下半年，行业开始出现崩塌的裂痕。 隔两三天，就有分期公司的人找上门，质问林月：“你这都是什么客户？！” 突然之间，姑娘们都不听话了，做完手术，手机打不通，人间蒸发，再不还钱。 林月知道团队里必有“内鬼”，他们去拉了纯套现的用户，混在姑娘们中。但他却查不出来，因为“都是兄弟，都是义气”。 在金钱的诱惑下，“一手”的帝国，开始分崩离析，他们为了钱而捆绑，也将为了钱而撕裂。 △ 套现的姑娘们都是填完资料就拿钱 而卓小宝这样的骗贷群体，也在急速扩大，到了几乎斩断行业命脉的地步。 陈清新是某家分期公司的风控总监，去年10月份，他发现送上来的单子有些蹊跷。 一般做超声刀的，大多是上了年纪的，而单子上近一半，都是20岁左右的小姑娘。 他让医院以复查的名义，将客户聚集到一起，却看到了最荒诞的一幕。 现场几十个姑娘，每个姑娘身边，居然都带着一名男士。 “我问客户和男士是什么关系，说是弟弟，说是男朋友的，但问名字和电话号码，一个个就沉默了，这些男士无疑都是中介”，男士们看姑娘们招架不住了，一个个气势汹汹反过来质问陈清新，场面一度失控。 当他将所有渠道排查完，发现最后所有的线索，都指向同一个人——卓小宝。 陈清新找到卓小宝谈判，几个“流里流气”的人坐在他旁边，给他壮声势。 “一问三不知”，谈判没有任何结果，但彼此心知肚明。 分期平台终于发现了卓小宝——这个深藏幕后的大“一手”，被掘地三尺，挖了出来。 经此一役后，卓小宝臭名远扬。 各个分期平台的风控负责人都在一个群里，陈清新把卓小宝的情况抖到群里，大家都开始盘查——结果发现，几乎一半的分期平台，都被他“撸”过。 “这么低劣的手法，也能骗贷，说明大家的风控之松懈”，陈清新称。 所有的平台都开始找他，卓小宝不得不“避避风头”，跑路消失。 倒不是所有的骗贷单子，都是卓小宝干的，“只是因为他名气大，很多中介都留他的名字，让他背黑锅”，陈清新倒是看得很清楚。 卓小宝的出逃，预示着中介叱咤风云随的时代结束，医美行业进入后时代。 骗贷浪潮之后，不少平台损失惨重，从而退出医美市场，或转型，或倒闭。 “放弃医美场景，是因为这个场景和租房一样，中介在其中太过猖獗，且很难根除”，某持牌消费金融公司风控负责人称。 而坚守的平台，开始正视骗贷群体，收紧风控。 “平台的资金越来越紧张”，某分期公司的负责人称，他们的资金来源是银行，骗贷浪潮之后，银行收紧放款额，“只剩原来的一半”。 风控趋严和资金缩紧的情况下，“平台通过率降低了一半，以前通过率高达80%，现在最多40%，甚至更低”，林亮说，这也意味着，他们的收入缩减了大半。 因此，中介圈对卓小宝也恨之入骨，因为他“玩脱了”，搅浑了市场，让医美变得难做。 黄金年代结束，中介帮派出现分化，一些人手段激烈地扩张，一些人开始洗白上岸。 华南区的大“一手”金雁称，以上海为中心的医美中介圈，正在面临惨烈竞争。 “以前全国也就几十个大的一手，骗贷浪潮席卷全国之后，大家都不想只当小中介了，他们试图去和医院接触，成为一手”，金雁称，自己手底下的人纷纷叛变，成为竞争对手。 野心吞噬整个行业，一手增加了几倍，甚至几十倍，为了抢夺中介和客户，撕咬不断。 一手招募手下，拼的是什么，是更高的返佣和尽早的到账。 金雁不得不将自己的利润削薄，“以前可以挣1万，现在只给自己留5000，甚至只有3000”。 而中介圈也开始变得水浑而复杂。很多“一手”或中介开始“黑吃黑”。 一位“一手”从医院拿到200万的提成后，直接卷钱跑路，换个城市接着干。 “有些被坑了的中介，又再次回来当我的手下”，金雁称，这个圈子还是要有口碑才走得长久。 此外，为了应对日益激烈的竞争，南方中介开发了一种“传销”模式——人拉人。 金雁会给来做手术的客户洗脑，让她再去拉她的朋友，拉来一个，直接给高达50%的返点，层层分销。 南方市场为了应对分期平台的收紧，变得更疯狂，而北方市场，正有一批人试图洗白上岸。 月亮组合，开始分道扬镳。 林月用挣的钱，承包了一家医美医院的销售部，但做了两个月就停摆，他发现，医美生意的水，比中介还深。 今年5月，林月回到长沙，“再不做这行了，乱”，他准备开个美发店，开始新生活。 而林亮，将他的帮派“公司化”，他注册了一家公司，准备正规化运营。最近他看上了一个叫“整容返还”的金融产品，正在测试。 △ 林亮推出了“整容返利”的金融产品 林亮野心很大，他未来的计划是自己做一家分期公司，自行放款。 其实，已经有人这么干了，在南方，一些大中介开始反噬医院。他们挣够钱之后，直接把医院买下来，对接民间借贷公司，垄断上下游，生意做得很红火。 至于卓小宝，没有人知道他的逃亡轨迹，有人说他去了合肥，有人说他去了广州，可以肯定的是，在深圳抓了5个人之后，他更不敢回北京了…… 医美后时代，中介圈开始裂变，一边是手段更为野蛮；一边是金盘洗手，试图上岸；而还有一些“玩大了”的，只能离乡潜逃。 有趣的是，医美平台也正在经历冰火两重天，一边是大量平台心灰意冷地退场，一边是热火朝天的新玩家入场，就连蚂蚁金服的花呗，也接入了某医美平台，开始提供分期服务。 “整个医美市场，除海南，青海之外，连新疆都有了”，医美市场在退潮？金雁可不觉得。 这里就如围城，城外的人以为遍地黄金，想挤进来；进来的人，又觉得水浑且深，试图出逃。 关于中介江湖的故事，远没未结束…… （应受访者要求，文中部分人名为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

＂小三＂劝退师：每年劝退几十起 最大一单收入100万

（原标题：劝退“小三”最大单挣100万） 专访人物 瑜峰，1971年生，重庆某婚姻家庭咨询服务中心主任，从事婚姻家庭情感咨询、服务、研究十余年，近年来主要开展外遇行为矫治业务，被媒体称为“中国小三劝退第一人”。 专访背景 随着电视剧《我的前半生》的热映，“小三”、婚姻、家庭，再次成为人们的热聊话题。近日，网络媒体一篇《男子一年劝退上千“小三”一单赚200万》的文章引发读者广泛关注，文章的真实性引发大家质疑。日前，当事人瑜峰接受华商报记者专访表示，“一年劝退上千 小三 太夸张了”。 劝退“小三” 是理性劝说 不是暴力干预 华商报：你是如何走上婚姻咨询这条路的？ 瑜峰：我大学学的是心理学专业，对这个专业一直保持着浓厚的兴趣和爱好。2003年我获得了国家二级心理咨询师证书，2012年，我在重庆开了自己的婚姻咨询公司。 华商报：公司为何开设“劝退小三”这个业务，初衷是什么？ 瑜峰：最初，公司业务以调解、处理家庭矛盾为主，如夫妻矛盾、婆媳矛盾、父子矛盾等，但随着物质生活的发展，一部分人的欲望多了，道德滑坡了，自我放纵了，导致出现婚外情，传统的婚姻家庭关系不断受到挑战，甚至遭到破坏。越来越多的人找到我求助，希望挽救婚姻，挽救家庭，给孩子一个完整、健康成长的环境，在这种情况下，“婚姻外遇行为矫正”逐渐成为我们的主业，“劝退小三”业务应运而生。 华商报：你们公司的主业是“婚姻咨询”，从事“小三劝退”工作有无违规、违法之嫌？近几年有没有受到过相关部门的干预？ 瑜峰：我们“劝退小三”的手段不是影视作品中描写的盯梢跟踪，威逼利诱，不择手段，更不是带有黑社会性质的打打杀杀，我们的“劝退”完全是在合法、合情、合理条件下进行的，是理性的劝说，而不是暴力干预，任何违纪、违法、违反道德的事，我们都不会去做。我们的目的是保护婚姻，守护家庭，正因为如此，几年来，我们的业务一直在发展壮大，没有受到外部力量的干预。 华商报：你们的团队成员主要是什么专业，入职有什么要求？ 瑜峰：我们的团队成员主要是心理咨询师、法学专业人才。入职要求一是要有一定工作经验，二是能化解别人的家庭矛盾，三是态度要认真、真诚，要愿意帮助别人。 华商报：有没有被你们劝退的“小三”，加入到你们的团队？ 瑜峰：有很多受过我们帮助的女性，表达了想到我们公司工作、帮助其他人的想法。被我们劝退过的“小三”目前还没有人表达这种意愿。 华商报：有没有因为开展“劝退小三”这项业务染上官司的？ 瑜峰：目前还没有。 劝退手法多样 因人因事而异 效果不错 华商报：劝退的手法有哪些？效果如何？ 瑜峰：在实际工作中，针对不同的对象不同的案例，我们总结了移情法、移位法、厌恶疗法、介入疗法、叙事疗法等不同方法劝退“小三”。比如移情法，就是想办法让当事人不要将感情完全寄托在某个人身上，让感情转移；移位法，就是想办法为当事人换一个工作、生活环境；叙事疗法就是通过讲张三、李四的故事，让当事人了解自己的处境，最终作出自己的选择。由于这些疗法有较强的针对性、可操作性，实践中，取得的效果也很不错。 华商报：实际工作中，是不是要和客户签定保密协定？ 瑜峰：是的，双方必须签订保密协定。我们要保证客户的隐私不外泄，客户也要保证我们的身份不外露。因为在好多提前设计好的场景中，我们是以当事人“朋友、同事、亲戚”的身份和被劝退人见面、交流的，这种身份的沟通效果往往更好一些。有时，泄露了身份，当事人往往会产生强烈的抵触心理，工作反而不好做。 每年劝退几十起 最大一单收入100万元 华商报：网络报道称你们一年能劝退上千“小三”？ 瑜峰：那些完全是不负责任的报道，纯粹是为了吸引眼球。事实上，我们每年处理的案子，包括协助指导的，也就几十起，劝退上千“小三”太夸张了。 华商报：劝退“小三”业务收费如何确定，有传言称该业务的门槛是10万元，是这样吗？ 瑜峰：我们的服务收费是根据工作量、难度、工作需要的时间来确定的，如果业务在北京上海等地，有可能10万元是不够的。 华商报：截至目前，最大的一单收入有多少？网络报道你刚刚签订的单子价值40万加元（合212万元人民币），能透露一下案情吗？ 瑜峰：截至目前，我们劝退“小三”最大的一单收入是100万元，费时近一年。刚刚签订的加拿大单子价值40万元人民币，而不是40万加元。当事人是移民到加拿大的华人，女方平时比较强势，因为子女教育问题，和丈夫发生争执，甚至闹起了分居。由于两人都不肯放下架子，婚姻亮起了红灯。女方回国请求我们帮她与丈夫好好沟通一下。我为此专门两次去了加拿大，和她丈夫谈了两次，因为他们的感情基础尚在，目前来看，夫妻和好的几率很大。 劝退经典案例 妻子怀孕“小三”乘虚而入 华商报：今年以来经典案例有哪些？ 瑜峰：今年四十多岁的张先生是重庆人，小学文化，在外地做装潢生意，妻子和两个孩子在重庆老家生活。因为业务需要，张先生店里雇用了20多岁的四川女孩小红看店、记账。小红是大专学历，两人日久生情，不久同居。张先生的妻子知道后，找到他们公司求助。他们通过深入走访，了解到张先生和妻子的感情基础尚在。找到小红后，他们通过给小红做工作，逐步让小红认识到了他和张先生的年龄差距、学历差距、生活习惯差距等，在张先生适当补偿小红后，小红最终决定退出，张先生回到了妻子身边。 李健（化名）和沈梦（化名）是一对郎才女貌的80后夫妻。因为沈梦有轻微洁癖，两人的夫妻生活不是很和谐。沈梦怀孕后拒绝和丈夫同房，导致李健很不满意。一次应酬时，李健认识了漂亮的离异女性孟小梅（化名），两人很快走到了一起。沈梦生完孩子后，发现李健出轨，请丈夫单位领导劝说李健回心转意。没想到领导越劝，李健越对妻子反感，拒绝与妻子沟通。这时，孟小梅趁机对李健表态：我有房有车，你只要离婚，净身出户我也跟你。李健大为感动，随即向法院起诉离婚。沈梦彻底绝望了，找到了他们公司。他以沈梦朋友的身份约出李健，在深入分析了沈梦和孟小梅两人的优缺点之后，李健决定和孟小梅分手，回到妻子身边。 劝退相关数据 北上广深案子相对多一些 华商报：接手的劝退“小三”案中，哪些地区相对多一些，有没有具体数据？ 瑜峰：数据没有具体统计过，但北京、上海、广州、深圳的案子相对多一些。 华商报：近年来，“小三”群体出现了哪些变化，是不是更隐蔽了？ 瑜峰：没有更隐蔽，一定程度上反而更公开化了。通过具体案例可以发现，个别人生活改善后，人更随性了，自我约束放松了，道德标准降低了，这要引起社会重视。 华商报：你们公司有没有出现个别员工为了钱，干涉客户的婚姻现象？ 瑜峰：没有，公司有严格的管理制度，这是坚决不允许的。 华商报：近几年，陕西（西安）有无家庭向你们发出求助？ 瑜峰：目前还没有。 华商报：有没有在陕西开展咨询的想法？ 瑜峰：前几年曾经有陕西的朋友咨询合作的事宜，目前还没有启动。 华商报：涉“小三”案件中，哪个职业更多一些？ 瑜峰：各行各业都有，但自由职业更多一些。 华商报：如何让婚姻保鲜，如何防止“小三”侵扰家庭生活？ 瑜峰：这个问题很大，也很难回答。我个人认为美好的婚姻需要夫妻双方共同经营和呵护，双方除了相互理解，相互尊重，还应加强学习，不断提升自我，人格和经济上的独立，积极上进的心态，高尚的修养修为是婚姻保鲜的内在要求，只有这样，外部力量才不可能“入侵”，家庭才可能稳定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新骗局！朋友微信发语音借钱，竟是假的！声音却一模一样

现在，很多人的防骗意识很强。遇到微信上有朋友借钱，都会多一个心眼：会不会被盗号了？会不会中毒了？还会要求对方发送语音验证。 图 然而，骗子也“与时俱进”，骗术升级了！ 近日，通过发送语音博取信任，进而“借钱”的新型骗术，在全国多地悄然出现。骗子是如何获取他人微信的语音信息，并转发给微信好友？记者调查发现，原来里面门道甚多，令人防不胜防…… 案例：耳听也不能为实！ “我是本人”竟是新骗术 在武汉生活的田智（化名）就遭遇了此类骗局。8月2日晚，他突然收到了一个同学的微信消息，对方声称需要300元应急。为了打消他的戒备，对方还特意发送了一段语音，内容为“是我本人”，并且连发两次。 听到确实是同学的声音，田智就准备转账给对方。恰在此时，同学却亲自打来电话称，自己微信号“被黑了”，向他借钱的人其实是骗子。挂断电话后，田智打开班级微信群，发现许多同学已在讨论这件事。 得知真相后，田智暗自庆幸没有上当，同时又心生疑问：为什么骗子能够发送同学本人的语音？“大家都很好奇，为什么骗子居然能发送真实的语音验证？最后讨论结果是，同学可能在某个平台发送语音验证时，信息被盗用了。” 田智向记者透露，尽管自己没有受骗，但同学的另外几个朋友却不慎“中招”。 记者调查发现，此类骗局近期已在全国发生多起，多名网友在新浪微博上爆料了各自的遭遇。同时，多家媒体也已报道了类似案例。 图 8月3日，南京市公安局在其官方微博上发布了一则此类案例：骗子以帮助市民张先生充值“游戏点券”为名，与之在微信上语音聊天，获取语音信息后，又诱使其提供微信账号、密码，最终诱骗成功，让张先生微信通讯录中数位朋友扫码转账。 此外，也有骗子在网上打着售卖游戏账号的旗号，要求买家发送语音验证。据媒体报道，8月6日，南京市民刘先生收到了“准妹夫”小汪的语音信息后，在微信上借给对方3000元，随后发现被骗。对此小汪解释称，自己曾在网上买游戏账号时，被要求提供语音验证，后来发现微信号被盗。 揭秘：骗子如何获取他人微信的语音？ 记者分析多起此类案例发现，骗子在骗取他人微信号的过程中，其实就已骗取了他人微信的语音信息。 然而，目前通行版本的微信并没有语音转发功能，骗子即使骗取了他人微信的语音信息，又是如何转发给微信主好友的呢？ 10日下午，记者多次试验发现，微信语音并非不可转发，通过提取语音文件或安装“增强版微信”，都能达到转发语音的效果。 记者了解到，微信语音其实是以“AMR”格式的音频文件储存在手机文件夹中。用户可找到指定音频文件，通过音频软件播放。在使用时，只需在“按住说话”的同时播放语音，便可达到转发语音的效果。 此外，记者通过搜索微博、淘宝等网络平台发现，不少博主和网店在兜售一种“增强版微信”。与普通微信号相比，“增强版微信”拥有更多功能，诸如检查删除僵尸粉、名片推送、批量退群等功能。 其中，微信语音转发功能备受欢迎。据某微博博主发布的视频显示，用户只需按住要转发的语音，便可看到转发选项，直接点击转发即可，与转发普通文字信息的流程相同。据卖家称，这种售价100元左右的“增强版微信”，多用于微商营销。“但是如果别人想拿这个做其他事，我也管不着。”一名卖家告诉记者。 图 对于此类骗局，网络安全专业人士黎先生建议，遇到微信好友借钱的情况，最好能通过电话或视频确认。向不能确定真实身份的好友转账时，可将到账时间设置为“2小时到账”或“24小时到账”，以预留处理时间。 警惕这些微信骗局！ “朋友”微信问你要这个？小心！ 当你收到朋友微信告知因刷机通讯录丢失、让你发手机号给TA时，请千万留心，当他进一步发短信给你，并请你告知验证码时，就请一定注意了！你的微信支付被人盗用，微信好友被人骗钱，都可能源于你的这个操作。 图 有专业人士称，这种情况的出现，往往是因为跟你对话的好友，已经不是好友，而是被骗子盗用了他的微信。通过盗用微信，他可以看到你的微信，然后在他自己手机上登录后，但因为不知道你密码，所以他就使用找回密码功能，微信方会发一个验证码到你的手机号上，你如果把这个验证码告诉他了，他就算是找回密码验证成功，可以登录上你的微信了。这个时候，你的微信已经被盗了，微信被盗后，你的微信支付，你微信上的好友……各种潜在的危险都将出现。 一个微信“头像”，骗走亲戚2万元！ 在微信里，人们以名称和头像来判断一个人的身份。凭借此标识，人们在朋友圈内观察朋友发布的内容，在群里聊得热火朝天。你可曾想过，这些内容确实是你的好友发布的吗？你怀疑过他们的身份吗？ 武汉女子小芳今年4月认识了货车司机小金，两人迅速发展成男女朋友。小芳无意中对小金提起，自己有2万元放在妹妹那里。说者无意，听者有心，随后小金将自己的微信头像更改成女友小芳的照片，通过手机搜索的方式，将小芳的妹妹玲玲添加为微信好友。 今年4月21日，玲玲在微信上收到“小芳”的信息，说急需用钱，要将2万元取出来。玲玲信以为真，将钱转给了“小芳”。事后两姐妹通电话，骗局被揭穿。小芳将男友扭送到派出所。 分析发现，不法分子可以下载用户的头像更换在自己的账号上，并修改了和用户一样的名称，摇身一变成为微信里的另一个你。其实，如果点头像查看其个人资料，可以从微信号判断其真伪，但朋友圈是具有高度信任感的社交工具，一般用户并不会如此警惕，这给充满恶意的发布者留下了操作空间。 有网友自己总结的内容在朋友圈内传播：别人可以下载你的微信头像，然后把昵称改成你的名字，再屏蔽朋友圈对你可见，就可以完全冒充你，其他人无从分辨，一些不法分子利用这点行骗。所以有用户向好友发出提醒：“有人以我的微信头像和名称借钱一定是假的，请电话确认。” 如何防范类似骗局？ 1.提高信息安全意识，不要轻易透露微信账号、密码等个人信息。 2.如他人在微信上提出转账请求，需通过电话、视频等方式确认对方是否本人。 3.养成设置好友备注的习惯，帮助辨别“克隆”好友。 4.若发现微信账号被盗，应及时冻结账号，并通知其他好友切勿上当。 5.尽量不要将QQ和微信互相关联，以免发生两号同时被盗的情况。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托与委托代理、寄存保管、行纪的差别

　一、委托代理与信托的区别 　　从经济功能上看，在委托他人管理、运用或处分财产这一点来看，两者有相似之处，但在法律原则上，则存在重大的差别。 　　1.在信托关系中，信托财产的名义人为受托人；而在委托代理关系中，财产权仍为本人的名义。 　　2.在信托关系中，委托人可以指示受托人，但不直接管理、运用和处分信托财产；而在委托代理关系中，代理人和本人都可以行使对财产的管理、运用和处分的权利。 　　3.在信托关系中，信托财产具有独立性，受托人死亡、破产等，都不影响信托关系的存续；而在委托代理关系中，代理人死亡，该代理关系随之终止。 　　4.与第三人的关系上，在信托关系中，信托财产因管理、运用或处分对第三人产生的债务，由受托人的名义对第三人承担责任；而在委托代理关系中，因代理行为产生的对第三人的债务，则由本人承担责任。 　　5.在信托关系中，受托人的行为约束信托财产，但不直接约束受益人；而在委托代理关系中，代理人的行为约束本人。 　　二、寄存保管与信托的区别 　　在财产由委托人转交给受托人（保管人）这一点来看，两者之间有近似之处，但在法律原则上，则存在重大的差别： 　　1.在信托关系中，不仅信托财产的占有发生变化，信托财产的名义转为受托人；而在寄存保管关系中，保管人只临时占有寄存的财产，并不发生名义上的变化。 　　2.在信托关系中，受托人要按照信托文件的约定，为了信托目的，对信托财产进行管理、运用和处分；而在寄存保管关系中，保管人仅负有安全保管和返还的义务，而不承担运用、处分财产的义务。 　　三、行纪与信托的区别 　　行纪是指行纪人接受委托人的委托，以自己的名义为委托人从事贸易活动，而由委托人支付报酬的行为。行纪与信托在为他人的利益进行财产的管理、处分上，有共同之处，但在法律关系上有着重要的区别： 　　1.设定关系的形式不同。行纪关系只能通过契约形式设定；而信托关系，不仅可以通过契约形式设定，而且还可以通过遗嘱以及其他书面形式设定。 　　2.受托人的权利范围不同。在行纪关系中，行纪人经委托人授权，其权利只限于代委托人买卖财物，并不得违背委托人在价格、数量、质量等方面的要求；而在信托关系中，受托人的权利要比行纪人的权利广泛得多，其对财产的管理和对信托事务的处理，包括了事实行为、法律行为和诉讼行为，在管理、运用或处分信托财产上，具有更大的权限。 　　由上述列举的信托法律规范的特殊性，可以看出信托是委托人基于对受托人的信任，为受益人的利益或者特定目的而委托他人按照其意愿，以受托人的名义对信托财产进行管理、运用或者处分的财产管理制度。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募风控新套路？盈利超10%就强制分红

快速发展的私募基金遇上大幅波动的市场，不少私募因此“倒下”。目前，风控成为私募基金能否生存的首要前提。受此影响，私募基金转向追捧低估值蓝筹股、纷纷设立止损线预警线、控制仓位等。然而有一家私募却采取强制分红的手段降低客户亏损风险。 这是一位从事20年证券行业的私募老总悟出的客户服务理念。他说，分红就是为客户着想。一个客户投资1000万（产品设置的止损线是0.7元），只要产品分红超过3次，投资者亏钱的概率会小很多。这位私募老总就是融通富国（深圳）基金管理有限公司董事长兼投资总监周吉锋。 他曾在方正证券、国泰君安证券从业多年，2015年创办私募融通富国基金公司。目前融通富国基金旗下4只产品，其中2只分红了40%，1只基金分红了30%，还有1只分红了20%。 周吉锋说，不论哪一天，只要产品达到10%及以上盈利就分红。他认为，风控就是把客户风险降到最低，不仅包括普通个股比例、操作层面、尽调等风控，产品设计方面，强制性到点分红是风控的重要组成部分。 值得注意的是，融通富国基金旗下有1只分红40%的产品，在7月份的6个交易日内进行了两次分红，分红率达30%，8月份盈利超10%再度实施了分红。周吉锋说，7月份该产品净值飙升，当时正好布局了周期股和新能源板块，并进行了一定融资操作。 对于后市，周吉锋相对乐观，他表示，过去10年房价、工资上涨幅度很大，但上证指数只涨了50%，股市的性价比还是不错的。今明两年继续看好新能源汽车、周期性行业以及消费升级。其中周期行业包括黑色金属、煤炭和有色等。此外，在大盘低于3200点基本上都是重仓，高于3200点就分批建仓。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

支付清算协会：杜绝“降维攻击”（互联网支付公司线下收单机构）

中国支付清算协会官方近日发布了对中国第三方支付机构的摸底走访调查。其中重点对银行卡收单行业和预付费卡行业进行了详细的调研并提出行业存在的问题，同时还针对其他相关的行业给出指导性建议。 协会在报告中指出，虽然目前我国银行卡受理环境在不断完善，收单业务规模增长迅速，在市场竞争压力下，收单机构逐渐从单一的收单服务商向综合支付服务提供商转型。但收单市场仍然存在监管差异、线上线下价格多套价格体系并行、创新业务风险防控机制缺失等问题。 银行卡受理环境不断完善 报告显示，随着受理成本的降低和市场推广力度的加强，受理商户数量持续快速增长，银行卡的受理环境不断完善。截至2016年底，银行卡跨行支付系统联网特约商户2067.20万户，同比增加23.78%，较上年末新增397.20万户;POS终端2453.50万台，同比增加7.51%，较上年末新增171.40万台;ATM终端92.42万台，同比增长6.63%，较上年末新增5.75万台。 同时，收单业务整体规模的上涨，使得收单机构积极布局聚合支付业务。根据协会统计数据，随着受理环境的不断完善以及线上线下收单业务一体化的发展，银行卡收单业务量保持高速发展态势，收单交易金额机构集中度有所提升。 2016年，全国182家收单机构共处理收单业务713.90亿笔，金额76.50万亿元，分别较上年增长26.33%和47.17%。排名前十位的收单机构中，商业银行与支付机构各占五家，前十名收单交易额占收单总额的72.81%，比上年提高4.81个百分点。 受成本低廉、客户需求等多种因素驱动，聚合支付业务方面的布局越来越受到商业银行、支付机构的重视。调研的36家收单机构中，21家会员单位(58%)通过自身技术研发或与聚合技术服务商合作已经开展了聚合支付业务;4家会员单位(11%)正在推进聚合支付业务， 11家会员单位(31%)尚未开展聚合支付业务。 目前，聚合支付业务从形式上看主要有两种形式，第一种形式体现为商户布放智能POS，即融合了扫码、刷卡、云闪付、指纹支付、声波支付等支付方式中的两种以上的POS机、PAD或其他智能终端;第二种形式体现为条码台牌，即通过在特约商户收银台或餐桌等位置张贴、布放二维码，支持微信、支付宝、银行等不同机构的客户通过扫二维码完成支付。 收单市场存在问题 虽然，银行卡刷卡手续费定价机制改革之后，收单业务套码套利空间进一步压缩，收单机构整体合规经营意识和经营水平显著提升，在市场竞争压力下，收单市场活力也得到了有效释放。但是，收单市场仍然存在监管差异、线上线下价格多套价格体系并行、创新业务风险防控机制缺失等问题。 调查发现，监管政策的差异性在某种程度上有失公允。首先，是商业银行与非银行支付机构之间的监管政策不统一。商业银行受人民银行和银监会等多部门监管，合规经营要求较高。而非银行支付机构主要由人民银行监管，两类收单机构的监管标准存在差异，在一定程度上抑制了商业银行的产品创新和业务推广。 其次是部分创新业务未有明确监管要求。从事传统线下收单的商业银行和支付机构需要遵循《银行卡收单业务管理办法》等有关规定，拓展的商户须有营业执照和相关行政许可，不能在线下拓展个人商户;而条码支付等新兴模式拓展实体特约商户和个人商户，目前尚未有明确的政策约束，在商户准入门槛以及费率标准方面可自行掌控，监管标准的缺失易导致非公平竞争。 同时，线下刷卡手续费价格体系仍存套利空间。2016年实施的银行卡刷卡手续费定价机制改革，在标准价格商户之外，仍然保留了公益类、优惠类和特殊计费类等非标准价格商户(下称“非标商户”)，虽然对非标商户实行现场注册并采取白名单方式，但是客观上仍然存在一定套利空间，部分收单机构通过“大商户模式”甚至系统化变造交易的方式将标准商户变造非标商户获取不当利益。 此外，条码支付业务以低成本优势冲击传统收单业务。目前银行卡收单市场对线下实行政府指导价模式，线上实行市场化定价，仍然存在套利空间。部分收单机构利用线上成本优势发展实体商户导致传统收单机构商户流失。 对于传统线下收单业务，按照银联制定的价格标准，两项费用均按照上限进行扣收，借记卡发卡行服务费费率为0.35%，封顶13元，贷记卡发卡行服务费费率为0.45%且不封顶;对于条码支付等创新支付业务目前未有明确监管要求或行业标准，部分议价能力较强的支付机构跟大部分发卡行议定的发卡行服务费费率在0.1%左右，其向收单机构或代理商收取的费率在0.2%~0.25%左右，其直接拓展的部分商户初期甚至实行零费率模式，显著低于线下刷卡交易成本。 违规收单机构惩戒力度加强 综合分析收单机构反馈的调研内容，各家机构分别提出了自身在经营过程中面临的困难、风险和问题。协会认为，虽然存在一些问题，但收单市场整体向好的趋势逐渐形成，部分收单机构依靠创新产品和服务提升了服务水平，收单市场的活力在刷卡手续费定价机制改革之后得到了释放。 协会提出，在收单市场监管政策方面，建议下一步由人民银行和银监会联合出台有关政策，统一不同监管机构对于商业银行和支付机构的监管尺度和标准，营造公平公正的政策环境。在小微商户准入和资质审核方面，建议出台行业指引或监管细则，明确小微商户、个人商户的准入条件以及结算账户管理要求。 在价格体系方面，针对条码支付等低成本收单方式迅速抢占线下市场，对单一从事收单业务的收单机构带来较大压力。协会建议一是通过窗口指导或行业协商等方式引导市场机构合理定价，理顺条码支付等新型支付业务的价格机制，杜绝大型互联网支付机构对于线下收单机构的“降维攻击”;二是在过渡期满两年后，按时取消对于线下优惠类商户的特殊价格，统一各行业费率，减少套利空间。 监管方面，建议加大对于违规收单机构的惩戒力度，同时联合工商部门清理从事支付业务的无牌机构。其次是针对仍有收单机构大量申请本身不符合条件的优惠费率商户，建议中国银联加强对于优惠类商户的入网审核和持续监测，建立健全后续定期淘汰抽查机制。 随着金融科技的高速发展，协会认为，加强行业风险信息共享，推进大数据等新型技术手段在收单业务风险防控中的运用应当成为下一阶段的工作重点。借助大数据方法，梳理内外部客户数据，综合分析客户行业、经营行为、交易特征、构建客户画像，不断优化完善风险监测模型，及时发现潜在风险，提高行业风险防控水平。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网金融平台IPO途径翻新

互联网金融平台扎堆推出上市计划。 8月11日，吴江鲈乡农村小额贷款股份有限公司（以下简称“鲈乡小贷”）宣布与红高梁投资控股有限公司的股东签署股份交换协议，收购麦子金服所有已发行股票，并以该公司的普通股作为交换。此次协议生效之后，鲈乡小贷将持有麦子金服100%的股权，而麦子金服的股东将持有鲈乡小贷约88%的股份。 根据协议，此次交易采用了大多数中概股赴美上市所用的“VIE结构”。VIE这一术语即是来源于美国通用会计准则，在我国VIE结构实质上是指一整套协议安排，即外国投资者通过一系列协议安排控制中国境内的运营实体，无需对运营实体进行股权收购而取得其全部经济利益的一种投资安排。 具体来看，上述协议规定，交易完成取决于多项条件的达成，包括但不限于鲈乡小贷股东批准此交易、满足纳斯达克上市要求、监管审批，任命麦子金服指定人员加入董事会，以及其他惯例成交条件。 此次交易后，麦子金服的股东将成为鲈乡小贷的控股股东，麦子金服或将在纳斯达克借壳上市。其实在2016年，有很多类似的企业，包括第三方支付、P2P网贷企业试图通过借壳、重组、被并购的方式曲线上市，但是后来监管对这类行为进行了严厉的查处与禁止，很多类似的尝试都以失败告终，目前这条路在国内是走不通的。 公开资料显示，截至目前，蚂蚁金服、陆金所、众安保险、京东金融、拍拍贷、乐信集团、趣店、91金融等诸多互联网金融公司都传出正在筹备IPO。其中，乐信集团、趣店等平台或赴美上市。互金平台在美国上市已有先例。我国已经有两家网贷公司在美国上市，2015年底，宜人贷在纽交所成功挂牌。今年4月28日，信而富在美国纽交所上市。 在分析人士看来，互金企业纷纷选择在海外上市，一方面为满足美元投资机构的海外上市要求，还有一个主要原因是纽交所没有中国A股市场企业需连续三年盈利的上市要求。因此，在国内持续亏损的企业在纽交所也能成功上市。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

货币基金 监管趋严杜绝资金空转

货币基金规模突破5万亿元 监管趋严杜绝资金空转 专家表示，投资限制趋严将对货币基金收益造成一定影响 今年以来，货币基金的收益水涨船高，以至于货币基金的规模也在不断扩大。据天相投顾的数据显示，截至6月底，货币基金的规模达到5.11万亿元，相比去年年底的4.32万亿元，净增7832亿元，增幅达到18.09%。 面对如此庞大的货币基金规模，有消息称货币基金的监管新规正在酝酿过程中，监管将更加严格。华安证券首席宏观分析师徐阳昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，加强货币基金监管，是金融去杠杆、促使资金“脱虚向实”的重要一步，市场中的所有资金都应该避免在金融领域空转，鼓励更多的资金流向实体经济。 中邮证券董事总经理尚震宇昨日对《证券日报》记者表示，货币基金监管趋严，通过限制货币基金投资同业存单的比例、集中度和投资范围，可以进一步促进资金“脱虚向实”，有助于降低银行对同业存单的依赖，增加对中长期债券的市场需求，也是配合央行监管的配套措施。监管方向上，将继续引导资金“脱虚向实”。针对金融同业的业务链，在进一步严格监管下，将缓解流动性、消除资金池、限制产品多层嵌套、打破刚性兑付，最终穿透底层资产。 华创证券一位分析师昨日表示，货币基金作为同业存单的主要配置力量之一，投资限制趋严将对货币基金收益造成一定影响，但是货币基金规模和扩张趋势仍将延续。对于发行存单的银行而言，货币基金新规影响更为显著，将造成存单市场进一步分化，中小银行发行成本抬升。 8月13日，上海大学法学院副教授李立新告诉《证券日报》记者，对货币基金的监管新规，正是基于降低市场流动性风险的需求，迫使货币基金改变以往的单一投资模式，尽可能地进行分散投资，并且提升投资标的的质量，提高投资组合的整体流动性，以利于更好地应对货币基金的流动性需求。在此过程中，货币基金的投资收益可能会有所降低，但正所谓高风险、高收益，高收益率对应的一定是高风险，而略低的收益率，对应的一定是风险的释放和降低，这对风险偏好低、从而选择了货币基金的投资者来讲，才是真正的风险与收益相匹配。 根据同花顺统计数据，目前货币基金平均7日年化收益率达到4.33%；其中嘉合货币B已突破10%；除此之外，还有13只货币基金的7日年化收益率突破6%，余额宝的收益为4.047%。 李立新表示，对于资本市场而言，下一步的监管思路是，在分类监管的前提下进一步贯彻投资者适当性原则，即对各类金融产品按投资标的风险不同进行分类，坚持把适当的金融产品推向适当的投资者，供其理性、自主地选择，各类产品募集到的资金必须严格按照产品发行公告规定的投资方向进行投资，确保风险可期、可控。这是对投资者的保护，也是对资本市场的爱护。唯有如此从长远计、站在投资者利益保护的角度加强金融市场监管，市场才能更好地发挥应有的作用并长期稳定发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

斟一杯酒，我们来谈谈新三板集邮史

2017年7月31日，新三板上首只真正意义上的集邮股，背负着162名「集邮党」希望的泰达新材，最终未能成功过会。 一时间，新三板集邮党们的悲伤情绪达到顶点。 “有三类的无限期暂停，没三类的又过不了，不玩了，明天能割的都割了去”，一位集邮党绝望地表示。 「集邮」，是指从二级市场买入拟IPO股票的投资，曾经一度被视为「新三板上唯一的投资逻辑」，到如今已进入了下坡路。 正所谓，漏船载酒泛中流。回首集邮党的前世今生，斟上一杯酒，我们还需痛定思痛，平复心情，恢复理性，毕竟太阳照常升起。 风雨欲来，集邮曾是少数人的游戏 集邮概念何时出现？谁是集邮第一人？恐怕谁也说不清楚。 集邮的雏形，最早可以追溯到2011年的中关村代办股份转让系统，据一位早期个人投资者回忆，“当时几百只股票飞出了11只凤凰”。 据传，中国广州一位名叫「大牛」的，拥有10年证券投资经验的个人投资者，明确提出了集邮概念。但在当时，新三板市场盛行的逻辑全然不是集邮，集邮概念遭到很多投资者的质疑。 2015年4月海容冷链宣布上市辅导，成为新三板扩容后第一个个人投资者可以直接参与的拟IPO标的。海容冷链之后，有友食品、华电电气、波斯科技等几家公司相继停牌加入IPO排队大军。 新三板市场开始进入“辅导潮”。 2015年5月份，新三板市场受到震动，开始阴跌不止，而这类拟IPO股票虽然未涨，但却能够维持不跌——大牛认为，这一信号代表着集邮策略开始进入萌芽状态。他认为，跨市场存在套利空间，IPO股凤毛麟角，即筹码稀缺，按照这两点逻辑，集邮可行。 但在当时，市场还处在懵懂阶段，只有极少数投资者注意到了这条投资线。 有友食品2015年10月9日发布公告，11月初股价才开始上涨；华电电气7月宣布辅导，直到12月停牌前成交量和股价才呈现明显趋势。 这种懵懂状态一直持续到了2016年6月。在此之后，集邮策略开始了「原力觉醒」。 6月份，新三板企业关于IPO的公告达到60个，是5月份的2倍；同时，6月份有24家企业进入辅导期，和5月份相比增长了1/3。 此时，市场真正开始认同IPO策略，这也直接带动了拟IPO概念股的第一轮行情。 数据显示，2016年6月到7月，新三板拟IPO概念股的整体走势和做市指数出现第一波小的背离。无论是成交量的增幅还是价格，拟IPO企业都整体强于全部做市企业。 喜鹊报春日渐暖，泰达新材成为集邮拐点 是英雄推动了时代？还是时代造就了英雄？这本来就需要辩证地看待。 新三板上拟IPO股票的时代已经到来，集邮概念开始被认同，市场上急需一个榜样站出来，开启行情。 此时，泰达新材出现了。估值低、市值小、没有低价筹码、业绩超预期，泰达新材的条件很不错。 去年2月16日，泰达新材做市时，总市值为3.72亿元，对应的估值为19.02倍。但市场对公司反应平平，2016年3月3日，公司总市值为3.91亿元，年报披露之后，对应的PE由18.35倍下降至13.72倍。 然后2016年3月23日，公司发布上市辅导公告。不过，这也没引起市场的反应，公司股价反而变的更惨。7月28日，公司走出做市以来的最低收盘价5.88元，市值2.56亿元，只有8.98倍PE。 8月15日，泰达新材公告董事会决议：申请在创业板上市，并提请股东大会审议。随后一个月，泰达新材开始了摧枯拉朽式的逼空表演，其股价只能用“妖异”来形容。 公司上涨前的价格约为6元左右，公司9月9号在股转系统上披露了证监会通过其辅导验收的消息，其后的一个交易日内股价创新高到20.78，收盘价19.1元。价格比整个上涨趋势之前的股价翻了三倍！ 至此集邮概念深入人心，集邮浪潮开始释放。 雄鸡一唱天下白，扶贫政策点燃集邮大火 如果说去年7月份，泰达新材为集邮带来了火种，那么 9月份的「扶贫政策」更是为集邮行情送来了东风。 9月9日，证监会表示将对贫困地区企业的IPO开辟绿色通道，这意味着处于扶贫地区的企业IPO时间成本更低。 政策一出，根力多、金丹科技、宏源药业等15家扶贫概念股迎风而上，涨势汹汹，其中根力多的涨幅更是达到了76.52%。 自2015年1月30日转为做市起，直到扶贫政策出台前，根力多的成交均价为15.03元/股。随后，根力多在2016年9月12日暴涨76.52%，股价高达20元！9月14日，股东就超过了200人，比公司2016年半年报显示的140位股东，多了60余人。 宏源药业股价与根力多在同日被一举点燃，9月12日公司股价涨幅达65.44%，盘中一度上涨87%，次日开始停牌； 而金丹科技，因为具有“IPO”+“扶贫”双重概念，一举成为去年新三板市场的最大牛股，股价曾43天涨超300%。在9月9日到12月2日短短三个月内，金丹科技不仅股东人数从60人增加到超过200人。二级市场交易的交易，也活跃到允许一位股东一天套现近2亿。 就连跟风“搬家”的新三板公司也获得了较高的涨幅。恒信玺利、安达科技就在变更注册地址后股价分别大涨14.94%、18.2%。 从市值上看，8月底IPO概念股的平均市值为11.23亿元，而在9月底，这一数字变成了12.02亿元，平均每家拟IPO企业的市值增长了接近8000万元。 这种狂热一直持续到了2017年年初。 此身虽在堪惊，集邮狂热不再 今年年初之后，为IPO概念股狂热的集邮党们逐渐冷静了下来，对待拟IPO股票不再是盲目的疯抢。这体现在市场上的IPO概念股内部出现明显的分化。 2017年1月末，市场中的308家IPO概念股中，PE超过100倍的有1家；PB超过10倍的有4家。而有两家公司却苦逼地跌破了净资产，分别只有0.87与0.88倍PB。 璧合科技因其筹码高度锁定和并购预期，导致二级市场的爆炒，当时的PE值达到102.05倍。 而同期的白兔湖和浙江力诺都因其业绩的大幅下滑，IPO机会渺茫，导致投资者不愿意翻牌子，跌破净资产。 真正伤了集邮党们心的，要算到今年4月份，集邮「踩雷」事件时有发生。 迈奇化学是新三板上颇有名气的拟IPO公司，由于业绩成长迅速，迈奇化学受到集邮党的追捧。在宣布IPO辅导后，股价一路上涨，从最初的7.28元一直上涨到15.73元，涨幅达116%。股东人数也从2015年上半年的75人增长至212人。 今年2月24日，迈奇化学被中证协组织的首发企业信息披露质量抽中。4月6日，迈奇化学发布公告称，因公司2017 年一季度业绩出现亏损，预计2017 年上半年同比业绩大幅下滑，可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形，宣布撤回上市申请。之后，迈奇化学首日复牌就以69.23%领跌，收盘后市盈率仅有6.19倍转眼间，迈奇化学的IPO之路变成了黄粱一梦。 之后，集邮走起了下坡路，根力多的股价跌破增发价，宏源药业不IPO了，金丹科技要摘牌，再到不久前泰达新材未能过会，集邮党们的悲观情绪也愈演愈烈。 还有对二级市场投资者视为死结的三类股东问题。「有三类的无限期暂停，没三类的又过不了，不玩了，明天能割的都割了去」，一位集邮党绝望地表示。 前路漫漫其修远兮，集邮未必穷途末路 集邮真的穷途末路了吗？ 尽管今年集邮开始走下坡路，但集邮仍然是现在热门的策略。 在去年年底，公布企业开始辅导之后二级市场当时就有成交的做市企业一共有24家。在公布后第一个交易日就有交易的22只股票，17只出现了上涨，7只涨幅超过10%，而在辅导公告后5个交易日内股价上涨的一共有19只，其中11只涨幅超过10%，占比45%； 在2017年1月份—3月份一共有25家这样的企业。在公布后一个交易日有成交的有25只，其中22家上涨，2家下跌；在公布后5个交易日，股价依然上涨的一共有20只，下跌的4只，不过股价总体涨幅已经出现下滑，涨幅超过10%的只有7家，占比29%； 4月份——8月份这样的企业一共有10家，在公布后一个交易日上涨的一共有7家，下跌的一共有3家，当天涨幅超过10%的只有1家企业；而在5个交易日里，上涨的企业一共有6家，下跌的一共有4家，涨幅超过10%的只有3家，占比30%。 这足够说明问题。 至于踩雷，这是难以避免的，毕竟整体而言这类事件占比还可以接受。而对集邮行情下跌而言，新三板三月底以来做市指数持续下跌，至今下跌了11.8%，相较而言，拟IPO板块跌幅算小的了。 集邮之路起起落落恰如一梦，回顾新三板集邮史，着实让人唏嘘不已。但资本市场本来就没有稳赚不赔的逻辑，身处其中的各位集邮党可敬可叹！

以整改名义限制提现？P2P爆雷风险期警惕李鬼

在银监会的明令要求下，网贷平台的合规性整改正如火如荼地进行着。加速整改迎接新机遇成为各平台发展的主流思路，但也出现了不一样的声音。 8月7日，广东平台川惠财富发布公告称，从公告之日起，对公司业务进行整改，期间暂停线上线下业务，只对尚未到期的标的提供本金回款服务，提现暂按每月每位投资人账户总额的千分之五执行一次，提现时间及额度将根据公司情况及时进行调整。 “以整改的名义暂停所有业务，川惠财富不是第一家，也不会是最后一家。”一位网贷从业者在接受《投资者报》采访时如此表示。实际上，近期有多家网贷平台以网站升级、对接银行存管的名义长期限制提现。多位业内人士对记者表示，这是不正常的信号，投资者需要加以警惕。 整改背后的兑付危机 以整改之名暂停业务的川惠财富，其董事长刘延林于8月8日晚在川惠财富官网上发布了《致投资人的一封信》。信中称，平台停业整改，目前暂无足够资金及时兑付投资人回款，但是愿意以现有可变现和处置的资产作为投资者的资金保证。 信中称其“在平果拥有3.8万平方米的酒店用房可以变现，预期收益将达到6000万元以上。25亩待开发商住楼土地是前几年挂牌所得，手续基本完善，可建12万平方米商住楼，预期收益1亿元以上。惠州市惠阳办公楼所占4500平方土地同样正在办理开发事宜，商品楼面积可达到1.6万平方米以上，按照惠阳当前地段的售价预算，可提供解决平台存量业务资金至少在8000万元。另外还有在四川某市中心地段查封6000万元的债权，将与法院沟通请求加强执行力度，执行到的款项同样用于平台资金储备”。 由于刘延林的这些可处置资产不是被查封就是烂尾，于是这封信被投资者称为“史上最有诚意的跑路致歉信”。前述网贷从业者表示，且不说这些资产能不能变现，即使能变现，变现过程中也一定会贬值，最后能不能覆盖待收得另说，况且时间也是相当不乐观。 公开资料显示，川惠财富于2014年11月上线，累计注册人数11508人，累计投资金额15亿元。在上线即将3周年之际，川惠财富此番举动被认为是“撑不下去了”。3年15亿元的总成交量，只及多数大平台一个月的数额。 《投资者报》记者拨打其官方400电话，一位工作人员告诉记者，目前平台待收金额有1亿多元，下个月平台将会上线新的网站，到时会给出具体的兑付方案。对外界关于平台跑路的质疑，该工作人员连连说“不会，不会”。 然而前述网贷行业从业者告诉《投资者报》记者：“除非是金融办或者银监局要求它暂停运营，否则平台单方面说暂停运营，那就不是整改。除了银行和技术手段的对接以外，剩下的整改事项不可能需要暂停运营，兑付应该是正常的。” 限制提现引发恐慌 无独有偶。 7月底，四川网贷平台平乐贷发布了一则系统升级公告，称“为按国家相关规定办理银行存管系统，计划对现有系统进行全面升级。升级时间预计30天。升级期间提现功能无法正常使用，升级完成后统一进行。” 办理银行存管系统需要30天吗？《投资者报》记者数次致电其官方联系电话，但仅能得到“对不起，呼叫不成功，请稍后再拨”的提示音。 上海网贷平台米族金融的一位投资者也曾向媒体爆料称，他的理财产品没能在7月26日的到期日回款，平台方面以对接银行存管需要为由答复他。 米族金融是一家2016年7月正式上线的网贷平台，总成交量有8亿之多。记者与这家平台的市场部取得了联系，一位女性工作人员告诉记者：“那是半个月前的事儿了，现在存管系统上线成功了，一切正常了。”另有巴姓男士回复记者称，由于历史问题数据提交至存管银行过程中时，数据对接出现了问题，因此在7月26日到8月4日之间出现了一些不稳定的现象，影响了7月26日~28日的提现，31号以后全部恢复正常。 这两起引起投资者恐慌的案例是普遍的还是个例，投资者的恐慌有没有必要？记者与人人聚财、短融网、新联在线、麻袋理财等网贷平台一一确认后发现，一般银行存管系统上线只会耗时2天，最多不会超过一周，且平台会在官网、官方微信公众号等提前通知投资者做好准备。现在看来，米族金融虽然表现异常，但好在只是虚惊一场，而平乐贷显然值得引起警惕。 人人聚财CEO许建文针对因整改而延迟兑付引发的投资者恐慌的现象称，虽然每家平台与对接银行的实际情况不一样，暂停线上服务的时间也存在差异，但一定会有明确的期限。因此如果平台缺乏相关说明，或期限超出合理范围，投资人就应该高度警惕了。 对超高回报率保持警惕 新联在线COO陈智诚告诉《投资者报》记者，随着监管的不断缩紧，网贷行业进入深度洗牌期，优胜劣汰的趋势越发明显。在行业拐点期，大多数平台无论是在资产储备、运营策略、风险管理等方面都不具备可持续发展能力，面临退出与转型的双重夹击，确实会进入“爆雷”风险期。 短融网总经理杨夏耘提醒投资者说，对平台突然加息或近期运营活动频发且力度很大的平台，投资人应理性客观地综合考虑和分析，不要盲目因奖励力度高而投入，因为企业在合规过程中实际要增加很多成本的。 麻袋理财研究院研究总监路南进一步指出，存管上线导致的暂停服务多少都会对投资人信心带来影响，所以平台运营团队的工作也非常重要，需要做好充分的准备，包括及时解决用户停服前后遇到的问题、对用户的损失给予合理的补偿等等。如果平台停服期间在技术和运营这两方面做得不好，非常容易造成用户情绪波动，平台面临大量负面舆论，更有遭到挤兑的风险。 在网贷行业进入整改合规的关键阶段，业内人士建议投资者把对平台安全性的考察放在投资决策之前，一是对承诺超高回报率的平台保持警惕，二是尽量选择合规完成度高、信息透明度好的实力平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

河北省司法厅称“河北金融仲裁院”非法机构，主管单位否认

（原标题：河北省司法厅称 “河北金融仲裁院” 是非法机构，主管单位否认） 8月11日19时左右，澎湃新闻注意到，河北省司法厅官方网站首页 “信息头条” 挂出一行红色黑体加粗文字：《河北省司法厅声明》。该《声明》指出此前不少媒体报道的“河北金融仲裁院成立”一事存疑，由此迅速在河北当地引发舆论关注。 上述《声明》称，“8月10日，河北新闻网、河北广播网等多家网站媒体上刊登了 石家庄仲裁委、河北省银行业协会共同举办的河北金融仲裁院成立新闻发布会在河北中国大酒店顺利召开 的新闻报道，在此，我厅声明如下：《中华人民共和国仲裁法》实施以来，我厅作为全省仲裁机构的法定登记管理机关，认真开展仲裁机构登记管理工作，进一步完善仲裁制度，努力提高仲裁公信力，有力保障了仲裁事业健康有序发展。根据仲裁登记管理法律法规规定，不得按照不同专业设立专业仲裁委员会和专业仲裁庭。经查，上述媒体报道的 河北金融仲裁院 未经我厅依法登记，我厅也没有派任何人员参加该机构成立新闻发布会。真诚欢迎社会各界对我省仲裁工作予以监督。” 这份《声明》的落款单位为河北省司法厅，时间为2017年8月11日。 此前，河北新闻网曾报道称，8月9日上午，河北省金融纠纷调解中心及河北金融仲裁院的成立新闻发布会在石家庄举行。该中心的成立旨在“处行业之难，解百姓之忧”，可为客户与银行间因金融产品、服务等产生的纠纷提供专业、公正、权威的调解服务，维护双方的合法权益。 报道称，河北银监局党委委员副局长蒋永华、交通银行河北省分行党委书记、行长兼河北省银行业协会会长郑家渡、石家庄仲裁委员会常务副主任孝磊、河北省人民政府法制办公室行政复议处处长左志国等嘉宾参加了此次新闻发布会并发表重要讲话。 2017年8月9日，石家庄仲裁委员会、河北省银行业协会共同举办的河北金融仲裁院、河北省金融纠纷调解中心成立新闻发布会现场。 图片来源于石家庄仲裁委员会官方微信公号“石家庄仲裁委员会” 另据石家庄仲裁委员会官网2017年8月10日发布的消息显示，2017年8月9日，石家庄仲裁委员会、河北省银行业协会共同举办的河北金融仲裁院、河北省金融纠纷调解中心成立新闻发布会在河北中国大酒店顺利召开。河北省人民政府法制办公室、河北省司法厅、河北省民政厅、河北银监局、河北证监局、河北保监局、河北省银行业协会、石家庄仲裁委员会等有关领导出席，四十余家金融机构负责人及仲裁员、调解员代表等近百人参会。 据《燕赵都市报》报道，2017年3月30日，经石家庄市政府同意，石家庄仲裁委员会加挂河北国际仲裁中心，建设五个仲裁院作为区域性专业性的推行仲裁工作机构。河北金融仲裁院是第一个成立的专业化仲裁院，将持续探索仲裁与“互联网+”的契合点，打造智慧仲裁系统，逐步实现线下仲裁、线上仲裁、线上+线下仲裁三位一体的仲裁新模式，为互联网金融的飞速发展保驾护航。 上述报道称，河北金融仲裁院业务范围是在金融行业宣传、推行仲裁法律制度；为金融主体提供法律咨询、培训等；依法从事仲裁服务工作，主要受理平等主体间的下列争议：存款和贷款争议；票据、信用证、银行卡等支付结算争议；金融租赁争议；外汇、黄金交易等争议；股票、债券、基金等证券交易争议；信托投资争议；金融衍生品交易争议；担保争议；保险争议及其他金融争议。 8月12日下午，河北省司法厅副厅长梁洪杰在接受澎湃新闻记者采访时表示，石家庄仲裁委员会和河北省银行业协会共同举办的河北金融仲裁院成立新闻发布会中提到的“河北金融仲裁院”并未在省级司法行政部门注册登记，属非法仲裁机构，其所有以该机构名义进行的仲裁行为也是违法行为。 梁洪杰透露，此前，石家庄仲裁委员会曾向河北省司法厅提出过关于成立“河北金融仲裁院”的书面申请，但是根据仲裁登记管理法律法规规定并不符合相关要求，故未对其批准。“河北省司法厅从未派人参加过 河北金融仲裁院 成立新闻发布会。” 之后，石家庄市仲裁委员会常务副主任兼秘书长孝磊在接受澎湃新闻记者询问时表示，成立河北金融仲裁院是石家庄市政府批准同意的，并不违法。对于河北省司法厅的《声明》，孝磊表示，“已经看到，他们发布的声明那是他们的事，我不做评论。”

脑洞大开的创新思维方法（1）：水平思维

如何发散思维，让自己脑洞大开呢？相信被这一问题所困扰的人一定为数不少。文章分享了一种创新思维方法：水平思维，一起来学学。 社区上有这样一个问题 “学设计的要如何发散思维或者开大脑洞”。无独有偶，相信不管是产品设计师还是视觉设计师们，都曾经或正在苦恼这个问题。 我们不希望总是作为跟随者，做跟竞品一样的功能和设计方案。我们内心总是在渴求有所突破、有所创新，即使是微创新也是极好的。 曾经咨询一位业界的前辈，他说要有意识的去锻炼自己的思维，对每个需求至少要想出7-8种设计方案。听到这里，我内心是流泪的：“想不到这么多方案怎么办？” 经过有意识的练习，提出更多的解决方案，我认为这样的要求是可以达到的。除了需要日常多积累、多看优秀的设计，学习和锻炼创新思维尤为重要。 所以，接下来我会与大家共同学习几种创新思维方法，今天介绍的是——水平思维。 水平思维是什么？ 水平思维，是由 爱德华·德·波诺 提出的。他在创造性思维的直接教学领域中，被公认为国际权威。对爱德华·德·波诺 博士，你可能并不熟悉，但是一定听过甚至读过他写的一本书《六顶思考帽》。 理解水平思维之前，先介绍另一种思维方式 纵向思维。纵向思维，需要我们选择一个立场，在这个立场中深挖，每一步都源自于当前的位置也就是我们最初选择的立场。这有点像辩论赛，看过《奇葩说》的朋友应该有所感触，正反双方选择了一个立场之后，在这个立场里找寻能支撑这个立场的论点、寻找论据，在这个立场下越挖越深。 水平思维，与纵向思维则完全不同。它需要我们水平移动，尝试不同的认知、概念、切入点，去探索多种可能性和方法，而不是追求单一的方式。 水平思维与我们常规逻辑关注的“事实”和“是什么”不同，它更关心的是“可能性”和“可能是什么”，我们可以努力的提出不同的观点。所有观点都是正确的，可以共存；不同的观点不是从彼此中衍生出来的，而是独立产生的。就像是绕着一栋大楼行走，从不同角度摄像，所拍摄的每个角度的照片都是真实的。 水平思维的工具和方法 一、创造性的停顿 创造性的停顿，是一个简单、轻松的过程，我们可以把它看做一种重要的、主动思考的习惯。通过这样短暂的停顿，思考者会想“这里有另外的可能性吗”、“那是唯一的解决方法吗”，或者仅仅是想“我要留心/注意那件事”。 这个停顿的时间不宜太久，也不一定要绞尽脑汁只为找到一个新想法。我们只是停下来思考几十秒，再继续先前的事情。稍后如果有更多的时间，可以再回到这个点用其他的水平思维工具和方法深度思考。 这样停顿的价值和目的，是为了通过中断快速的流程，来打开新的思维方向。 就像河流被暂时堵住，水流可能会很快找到一个新的河道。就像你高速驶过一个三岔路口，不知道这条路通向哪里，但是如果停下来，你就能阅读路标，去注意这个停顿的地方，而不是习惯性的略过不留下任何痕迹。 我们在做产品设计时，也需要这样的创造性停顿，看到一个方案，不要习惯性的照搬，而是停顿下来问问自己“这是唯一的解决方案吗”、“还有其他可能的方案吗”。 二、创造性的质疑 创造性的质疑，常常质疑的是——“为什么要做这件事”、“为什么这件事要这样做”、“这件事有其他方法吗”。 创造性的质疑，它挑战的是“唯一性”，而不是判断。它关注的是“不管这个方法有多出色，它是不是做这件事的唯一方法？” 创造性质疑的方式有3种。 方式1：阻塞 如果我们阻塞了当前的路线、道路或做事方法，我们就要被迫找出一条可选路径。 我们会问自己“如果我们不能再这样做了，我们应该怎么做？” 方式2：逃离 如果我们能避开某个主导思想或满足某些限制条件，那我们就可以自由考虑其他可能性。这不是有意寻找替换方案，而是有意避开现有方案。 比如，我们可能思考“如果我们不必让顾客满意，我们可以做什么？” 方式3：放弃 有时候，我们质疑现有的做事方法后，发现完全不需要这样做。此时，可以就此放弃，或者在别处做一个微调的调整即可。 在产品设计工作中，对于本公司已上线的功能和设计方案，我们需要用批判性的质疑去判断现有方式的缺点，才能去思考更好的改进方案，推进新的设计方案的实施。否则，为了改动而改动，只会浪费公司的开发资源。但是，对于一个新功能，我们可以用创造性的质疑去做，思考“为什么要做这件事、为什么要这样做、这件事有没有其他的方法”。 三、概念扇 概念扇是一个非常好的思考方法。 举个例子： 目标：我们想把某个物体贴到一个普通房间的天花板上。 首先想到的解决办法是，找一个梯子。但是找不到梯子怎么办，这个任务就不能完成了么？ 进一步思考，“梯子”只是“将我们从地面提高”的一个工具。如果把“将我们从地面提高”作为一个概念，满足这个概念的可选方法还有“站在桌子上”或“找人将我举起来”。 再进一步思考，“将我们从地面提高”只是“缩短物体与天花板距离”的一个工具。如果将它作为一个广义的概念，满足它的其他概念还有“加长我的胳膊”、“让物体自己移动”。针对这两个新概念，我们可以想到更多方法，比如使用一根棍子来加长我的胳膊、将物体记在气球上再将气球抛到天花板上。 这就是“概念扇”，它分为4个部分： A、目标：有了一个目标/目的，和需要解决的问题，才能往下前进。 B、方向：如果能想到很多广泛的概念，它就成了方向，也就是前面提到的广义的概念。 C、概念：做事的一般方法或方式 D、想法方案：实现概念的明确、具体、可以直接付诸行动的方法 概念扇的实施路线： 我们可能以为它的实施路线是朝着某个方向不断前进，比如从目标→想法方案→概念→方向→目标；或者从目标→方向→概念→想法方案。 但我们的大脑并不喜欢这种有条不紊的工作方式。当我们开始制作概念扇时，它可能已经冒出了一个实际的想法方案。所以，它并不拘泥与形式和路线，可以从任何节点开始，只要最终能建立这样的概念扇即可。 四、激励 激励，是指对某个关注点/目标/待解决的问题，我们通过“打破常规轨道”的思维方式，提出与常规方式相比“不合理”的方法。 激励，通常需要和运动相结合，也就是从“主路”提出一个激励的方法，再在这个激励的基础上加以思考演化，最终运动到“支路”上。一旦到达支路，我们就可以回到起点，继续从支路开辟新的想法。 所以，激励的目的，是为了脱离“常规思维”的主路，寻找新的观点。 怎么设置激励，或者说怎样提出一个激励的想法呢？下面将介绍5种方式，并用Po开头来代表每个激励的例子。 方式1：逃离 首先，清楚的表述我们认为理所当然的事情；然后，用“逃离”的方法，取消、否定、去掉我们认为理所当然的事情。 举个例子： 我们认为餐馆里当然应该有食物。 Po，餐馆里没有食物。 有了这个激励，下一步是运动。我们可以想象人们坐在这家非常雅致的餐馆，但是没有食物。下次再来的时候，他们会记得带一些零食或小吃。这样，就可以产生新的想法——将餐馆作为雅致的室内野餐地点的想法。 方式2：反转 首先，考虑“常规”的做事方式；然后，选择相反或颠倒的方向。 举个例子： 当有电话需要接听时，电话铃会响。 Po，电话铃一直响，当有电话需要接听时，电话会安静下来。 我们思考电话铃一直响，它的正面因素是至少会知道电话在工作。那么表明电话在工作的方式，还可以是在电话上设置小显示灯。另外一个想法是，我们可以想象正在用手机看着视频，电话来时视频变为停止和静音，直到通话完毕。 方式3：夸张 这个方法与大小和规模直接相关，比如 数量、频率、体积、温度和持续时间等等。夸张，意味着要在一般范围之外的大小/规模。 举个例子： 目标：如何筹集到拍电影的费用。 Po，一张电影票100美元 通过这个激励可以引出众筹的概念，通过高额的电影票价格，将来电影上线后根据票房获得一定的收益或特定福利。 方式4：曲解 在任何场景下，各方之间都有常规的联系、也有常规的行动时间顺序。曲解，就是去“改变”这种常规的联系、常规的时间顺序。 举个例子： 常规：老师监考学生 Po，学生们相互考试 这个激励可以引出一个想法：让学生来设定考试的问题，并解释为什么要提出这个问题。对于学生而言，需要了解了某个主题才能提出一个好问题，这也是促进学生学习的一种方式。 方式5：如意算盘 提出一个幻想，并知道它不可能实现。（并不是说很难实现，而是不可能实现） 举个例子： Po，如果你遇上塞车，没关系，飞机会等你。 这个激励几乎是一个幻想，飞机不可能一直等你，但同样可以引出几个想法。一是所有航班都比实际起飞时间早安排半小时，如果到得晚只要支付额外费用仍然可以上飞机，如果办理登记手续早的乘客可以获得优惠券。另一个想法是，将误机的乘客自动重新登记到下一个航班，但登记只持续一个小时。 五、运动 有了激励，如何从激励出来，运动到达、引出一个新想法呢？下面同样介绍5种方式。 方式1：提取原则 首先，对某个激励，从中提取原则，可能是概念、特点、属性等等；然后，只处理“提取”的原则，从这个原则周围产生一个可用的想法。 举个例子： 目标：一家广告公司正在寻找一种“新的广告媒介” 激励：Po，召回街头公告员 提取原则： 1、街头公告员可以到达人们所在的地方； 2、街头公告员可以根据听众改变广告词 3、街头公告员可以回答问题 4、街头公告员是一个可敬的职员形象 5、街头公告员总是拥有最新的资料 6、你不能不理睬街头公告员 以上每个原则都能被提取或运用。以“你不能不理睬街头公告员”为例，接下来我们忘掉街头公告员，专注去寻找“不能不理睬、至少不愿关闭的媒介”。这个时候，可能想到电话，再细化一下方案——提供免费的公用电话，但是电话中会插入广告信息；广告商为广告付费，而打电话的人可以免费通话。 方式2：关注区别 首先，将激励和现有的想法或做事方式对比；然后，找出并清楚的说明其中的区别；最后，思考它们能否引出有趣的新想法。 举个例子： 火车上，服务员推着餐车来来回回很多趟，买的人少、还打扰到乘客 激励：Po，餐食自动送到想点餐的人面前。 区别：从主动售卖到自动送餐。 引出一个想法：火车上有订餐的二维码，乘客上车后如果想吃饭，扫码查看菜单，选餐支付后，等待服务员送餐到座位。 方式3：每时每刻 首先，根据激励想象每时每刻在发生什么；然后，从中提取有价值的想法和方案。 举个例子： 激励：Po，飞机头部先着陆 每时每刻：想象实际场景下，当飞机开始着陆时，驾驶员能清楚的看到着陆地区。 引出思考：驾驶员在飞机中的位置 更多想法：当飞机很小时，驾驶员只能坐在前部。这是最好的位置或者总是最好的位置吗？当角度很陡时，驾驶员什么也看不见。所以，可以考虑几种方式，一是通过一种机制来降低飞机的前端，保持驾驶员的视野；二是在着陆时驾驶员坐在其他位置；三是把摄像机放到选定的合适位置，辅助驾驶员了解前面的视野。 方式4：正面因素 首先，思考激励有什么正面的价值；然后，抓住这个价值，通过它前进、寻找，得到一个新的想法。 举个例子： 激励：Po，汽车引擎应该放在车顶 正面价值： 1、易于维护引擎 2、碰撞时引擎受损的风险降低 3、两边的车轴分配了相等的重量 4、车内有更多空间，或许可以将车身设计的更短 5、更少的制冷排气 根据以上的正面价值，我们可以思考要达到这个正面价值，除了用激励中提到的方式，是否还有新的方法，从而得出新的想法。 方式5：使用情境 思考在什么场景、情境下，这个激励有直接的价值。 举个例子： 激励：Po，汽车引擎应该放在车顶 使用情境：发洪水的时候，当驶入更深的水中时不会影响引擎。 好了，以上就是水平思维方法的主要内容，信息量颇多，值得好好练习和实践。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

余额宝限购背后：5万亿货基难逃强监管

近日中国最大货币基金——天弘余额宝持仓上限下调至10万份一事引起业内广泛关注，也向市场传递了强监管思路在货币基金领域运用的信号。 截至目前，5万亿货币基金占据了中国基金市场逾半壁江山，一旦遭遇短时间内集中赎回等极端现象，其潜在的流动性风险不言而喻。很快，有关货币基金的监管政策或将逐一落地。 规模突破5万亿 中国公募基金市场谁主沉浮? 中国基金业协会数据显示，截至2017年6月30日，325只货币基金累计资产净值为51056.69亿元，占10万亿公募资产的比重逾50%。5.1万亿的体量相较3月末40314.22亿元的资产净值，一个季度资产净值增长逾万亿，增幅26.6%。若与1月份 36053.04亿元的低点做比较，5个月间货币基金资产净值增长了41.6%，增幅超过四成。 中金公司固定收益分析员陈健恒称，货基规模在去年四季度到今年年初，曾因为债市大幅调整导致短期利率的快速上行引发机构赎回，叠加春节等因素出现阶段性的规模下降，规模从去年9月末的4.4万亿一度降至1月份的3.6万亿。此后，在绝对收益率较高、可T+0支取、银行自查等带动下，货基规模6月末升至5.1万亿元。 公开数据显示，截至3月末，3841只基金公布了一季报;到了6月末，4136只基金公布了二季报，截至目前中国公募基金总数超过了4000只。这也意味着数量占比约7%的货币基金占到了半壁以上的基金江山。平均下来，单只基金平均规模157亿元。若剔除天弘余额宝的14318.05亿元部分，则单只货币基金的规模为113.4亿元，显然百亿货币基金绝非稀缺品。 货币体量的快速增长离不开收益的变动因素。2016年11月底，货币基金的平均7日年化收益率不足2.5%，而到了今年的6月20日货币基金的整体收益率突破4%。 财富证券研究员皮辉娟称，货币收益率的迅猛上涨与银行MPA考核有直接关系。特别是每年到了6月份，银行就开始对“钱荒”产生周期性的隐忧，提款变现以应付短端资金供需失衡已成常态，但这无疑推高了资金周转成本。 以2017年6月末为例，国有五大行二季度各期限利率上浮幅度较一季度变化较大，其中中国银行在一年期、两年期、三年期的最高定期存款利率较一季度分别上涨了7.69、3.85、12.5 个百分点，较基准最高上浮40个百分点，货币基金因此收获机遇。 陈健恒表示，二季度货基收益率较一季度上行40个基点。大类资产表现来看，货币基金的表现仅次于权益类资产、理财、短端信用，考虑其流动性、安全性，无论对于机构还是个人，都是不错的配置资产。尤其是二季度银监会要求银行自查，对银行委外等资金有负面影响，而货基因流动性好、收益率相对稳定、更加透明，监管层面的态度相对温和。且对银行而言，货币基金免税、风险资本占用较低的优势，深受机构青睐。 跃进背后的风险 中国金融市场时常流行着“物极必反”的规律，比如2016年如火如荼的委外业务进入2017年引发了一系列大额赎回现象，其风险效应亦被市场所正视。 据安信证券统计，截至2017年6月30日，货币基金共计持有债券1.47万亿，其中同业存单9992亿，环比增加1872亿，占67.73%。在利率高企的时候，无论个人还是机构的资金，购买余额宝等货币基金之后，货币基金再通过同业存款的形式存回商业银行，其资金成本发生了较大的变化，从活期利率的0.35%或定期利率的1.5%变成4%甚至更高的同业存款或同业存单等。但一旦货币收益发生显著变化，这种无风险生意似乎也将难以为继。 7月以来货币基金的收益出现了明显的下滑。7月初货基平均年化收益达4.18%，收益中位数4.24%，七成货基年化收益高于4%。到了7月28日，货币基金平均年化收益下降至3.89%，且近五成的货基年化收益不足4%，正式进入了“破4”时代。而截至8月10日，货币基金整体收益率仍为3.89%。 货币收益率的冲高回落，一定程度缘于央行MLF等公开市场工具的超量投放，市场流动性压力随之得到缓解。7月24日，央行开展逆回购操作 3500 亿元，创下近半年来的单日逆回购投放量新高。 华创证券分析师周冠南表示，货币基金收益率小幅下行并不会对货币基金快速发展造成明显影响，货币基金作为高收益的货期理财产品主要分流银行存款，尽管潜在的限制存单投资会导致货币基金收益率小幅下行，但是相较于银行活期存款依然有明显优势，因此货币基金的规模并不会受到显著影响。 实际上，货币基金正为机构所用。自今年以来，单一投资者持仓占比20%的基金已在季报中进行信息披露。而从二季报的情况来看，货币基金的机构化趋势较为明显，且截至目前已经发生了一些机构等大资金撤退的情况。据Wind资讯统计，在刚刚过去的二季度48只(A、B等份额分别统计)货币基金资产净值赎回比例超过50%。从绝对额衡量，工银瑞信安盈B、中银货币B以475.8亿份、213.2385亿份净赎回份额居首。 陈健恒表示，在机构占比明显提升、而个人申购货基更加往余额宝等其他互联网平台接入的货基聚集背景下，意味着机构资金在行业中其他货基的占比是提升的(个人资金在货基行业分布不均)，若市场变动较大时机构集中赎回，则会蕴含一定的流动性风险。 皮辉娟认为，过快的增速及过大的规模蕴藏着流动性风险，存在类似存款“挤兑”的可能。例如2013年6月，市场资金面特别紧张时期银行间市场利率飙升至10%左右。而此时货币基金收益率只有3.5%左右，巨大的利差使得机构立刻从货币基金赎回，投到银行间市场。在赎回浪潮下，由于货币基金投资的部分债券尚未到期，基金公司不得不亏本出让底仓，并用自有资金垫资应对赎回，面临巨大的流动性压力。 政策调控或逐一落地 中国货币基金潜在的流动性风险或许已经是一个无法回避的问题，在强监管时代相关的监管政策或将逐一落地。 2017年3月，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定 (征求意见稿)》，拟加强货币市场流动性的管理规定，其要求：单一投资者持有比例超过基金份额50%，需采用公允价值估值，不得采摊余成本法，且要求80%投向高流动性资产(利率债等);货币基金规模与风险准备金挂钩，限制随意新发货币基金以及单只货币基金规模过大的现象;对机构持有份额较大的货基投资组合平均剩余期限、平均剩余存续期有严格要求;采用摊余成本法核算的货基信用债比例投资者严格限制(信用类债券、ABS、同业存单等合计不超过净值的40%等等。 7月11日，惠誉评级认为，中国货币市场基金高资产集中可能会影响市场流动性或价格走势。市场规模占比1%以上的货币基金总共有10只，以不到2.67%的市场总数量，占有市场份额的40.92%。据中金公司统计，截至目前大的货币基金很多都降低了同业存单的持有比重，以余额宝为例，二季度末，同业存单在其资产净值占比从一季度的12.9%降至8.86%。 然而，中金统计同时显示，在311只货币基金中，有78只存单占比超过40%。陈健恒称，这意味着如果货基新规征求意见稿执行，若严格执行信用类+同业存单在资产净值占比这一条，则较多基金面临资产配置结构调整压力。 值得注意的是，近日有市场人士透露，货币基金监管新规或将限制对于同业存单的投资，未来货币基金投资同业存单或将参考债券和非金融企业债务融资工具的相关规定进行管理，评级需要AA+及以上，AA+的存单还需要遵守“双十限制”，未来存单不再参考存款相关规定。 周冠南称，这将对货币基金投资存单的整体规模和集中度造成约束，进一步加强货币基金的组合流动性。而天风证券称，新规确实会对超大型货币基金(公司)的发展产生一定的约束。由于净资产比例的限制，当基金公司旗下的货币基金总规模达到4000亿-5000亿时产生的配置压力会显著增加。 近日，天弘余额宝个人交易账户持有额度上限由原来的25万份调整为10万份。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国做空基金获资金流入 市场风险仍待释放

近期，美国市场上的做空势力开始复苏，一些做空基金逐渐获得了资金净流入。 根据汤森路透旗下的研究机构理柏发布的基金研究报告，今年二季度，美国共同基金中的做空市场基金共计吸引了4.13亿美元资金流入，这也是自2013年来最大的单季度流入金额。报告称，随着朝核危机的持续，不确定因素增加，市场对做空基金的兴趣开始提升。 AdvisorShares股票做空ETF基金经理布莱德·拉姆斯登表示，不少投资者对目前的局势非常担心，同时也意识到了做空的时机。据了解，AdvisorShares股票做空ETF通过做空有财务危机的股票获益。今年以来，该基金已经获得了超过2000万美元的资金流入。 更多的做空基金正在等待时机来临。基金管理公司卢佛集团的首席投资官拉姆齐就表示，过去几年美国的这轮牛市让他的投资团队很难找到做空的时机。现在终于看到了机会。目前，该集团旗下的基金已经减少了股票多头仓位，他们认为在股市真正进入熊市时会出现一个短暂的下跌，这也是他们要等待的时机。 其他大型基金也表达了类似的态度。桥水基金的达里奥在近日表示，风险在增加，而目前的市场还未完全将风险反映出来。贝莱德多资产策略主管拉斯·孔睿思指出，欧美央行收紧货币政策后，可能导致的政策不确定性会让乐观投资者的信心产生动摇。太平洋资产管理公司的首席投资官沃拉也表示，美国股票已太过流行和拥挤，并不适合继续参与。 不过，美国市场走牛已久，目前流入做空基金的资金还仅是杯水车薪。依据理柏的报告，在过去15个季度里，做空基金有9个季度都出现了资金的净流出。相比较，美国市场的共同基金和ETF今年以来已经获得了320亿美元的资金流入。 由于做空基金对股票来说是“净做空”头寸，也就是说只有市场下跌时这类基金才会有收益。从今年的市场表现来看，美国市场的整体向上导致做空基金平均收益只有-13.5%。 目前仍有相当多的个人投资者并不认同牛市到头的论调。美国个人投资者协会最近的一项调查显示，有36.1%的受访者对未来6个月的股市表现持乐观预期，32.1%的受访者表示对未来悲观，看空股市。 欧米茄对冲基金首席投资官库伯曼认为，根据以往的经验，如果一轮牛市周期临近结束，是不会有这么高比例的投资者对未来感到乐观。他认为，目前来看，个人投资者对股市的乐观情绪还没有到头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

实体店的当前困局与破局之道

未来，物质不再稀缺，稀缺的将是商家们的服务精神，这种稀缺，就好像人长大后便会渴望爱情一样。 2016年11月马云在云栖大会率先提出了新零售概念，于是乎在转瞬之间，新零售这个词迅速火遍了整个互联网，为什么新零售概念会如此火热呢？因为当前不只是线下实体门店哀鸿一片，都在讲经营难、盈利难，关店潮不断。而且曾经一度“极度嚣张”的线上零售也开始遭遇天花板，增长开始放缓。所以不管是线上还是线下，大家都在急切渴望找到一条指明未来方向的康庄大道。 但新零售真的能打破当前中国零售行业的困局，最终引领中国零售行业产生新变革吗？ 当然！新零售将引领中国零售商业产生新变革这一点是必然的，但我认为新零售将只会是推动变革的一种手段而已，中国零售行业真正需要的是一场服务革命。 在这里我就从：“实体店当前有何困局以及如何打破困局”作为切入点，尝试给出我的思考和结果，和大家一起讨论。 实体店的困局 1、节节攀升的店租； 2、水涨船高的运营成本； 3、为了销售额而缺少的服务意识； 4、与电子商务的零和博弈。 当租一家临街门店租金随随便便要几十万/月，百万/月，当雇佣一个店员没有4000+/月就被不屑一顾，高昂的运营成本让店家没得更多选择，只能努力去产生更多的销售才能覆盖掉运营成本，于是乎，很多店铺的考核指标就只剩下销售额。商家们为了销售额使出了吃奶的力气：“促销/打折/特价”“买两件送一件”“满199送100”招牌随处可见，更直接的店门口店员直接吆喝揽客，但它们赚到钱了吗？ 最近几年，沃尔玛在华每年都有门店关闭。 A、2012年，沃尔玛中国区关闭5家门店；2013年，关了15家；2014年，关了16家；2015年，关了1家；2016年，关了13家； B、2015年华润万家有门店4800家，但到了2016年就变成了3224家，减少了800多家； C、仅2016年上半年达芙妮净关店450家； D、2013年还拥有直营店和加盟店近5000家的美特斯邦威，到2015年末已经仅剩3700家； E、真维斯4年之内关闭了1012家店面，到2015年只有2249家零售门店。 我们的实体店没有挣到钱，已经如此努力却依然没有挣到钱，问题出在哪呢？随着运营成本攀升，通过更多的销售来抵消成本达成盈利这个做法是没有错的，毕竟没有销售谈何盈利呢？ 但问题来了，当在运营成本压力下销售额成为了唯一目标，销量成为了考核员工的唯一指标，消费者能享受到的服务还能好吗 ? 消费者能得到的服务必然不会好，最终消费者的消费体验肯定也不好。 话说回来，运营成本攀升和服务又有何关系 ？ 提升服务质量会增加运营成本，但在利润已经很薄的情况下，店家不希望你提出任何问题，更不会希望你退换货，店家很纠结的是：它没办法给你更好的服务却又希望你下次还来买。这个结果委屈了谁呢？ 是消费者，损害了什么呢？二次复购率。 其实在新零售概念提出以前，实体店就已经有了线上线下结合的尝试，比如商城SAAS软件供应商有赞很早就推出了线上下单，线下自提的的收发货模式，很多实体店也早就学会了网上开店。 但现在网络零售其实也有着自己的困局： 1、网上门店的流量获取成本已经几乎等同于线下开店； 2、流量红利消失，平台获取新的流量增长来源已无可能； 3、体验式服务的缺失，消费者无法通过电子商务获得完整的购物体验； 4、消费场景单一； 5、价格战严重，不管是进攻还是被攻都会自损八百。 网络零售虽然没有什么店租成本，但是线上也要运营成本，包括广告、活动、运营人员、快递等等，现在开一家网络零售店铺已经几近和线下开实体店差不多了。 而且网络零售价格战已成常态，不是同平台的横向对比就是多平台的纵向对比，利润越来越薄，甚至是为了刷销量不得不亏本销售，有点网店为了在保持低价的同时获得销量会采取卖假货的办法，损害消费者的利益。 那既然线上也有困局，是否说明强调线上线下结合的新零售概念就是个伪命题呢？ 实体店的破局之路在哪？ 新零售概念当然不是伪命题，新零售概念并不是简单的要求线上和线下的相加，新零售概念真正强调的是一种立体化的服务矩阵，它说能产生的效果绝对是“1+1>2”的效果。 新零售将会是倡导消费体验升级的一个过程，它最终的目的也是升级现阶段的零售服务体验。 1、线上线下趋于统一化、专业化。随着线上线下及物流的融合，更高的配货效率和更智能的物流配送；可以通过后台算法随时进行货品调配，线上线下渠道统一管理；实体店也可以根据销售数据随时优化陈列和配货；未来零售体或将统一价格、质量、体验等方面，打破卖家秀与买家秀的落差，提供专业的服务、产品给消费者。 2、大型零售体或将面临整合重组。曾经被大型商超阻碍了发展的社区型便利店将崛起。 3、体验式消费、个性化服务融入消费者生活。 4、企业生产更智能、科技化。随着线上线下的结合，需求及生产供给信息相互融合，从生产到消费可以通过大数据等科技技术预测，以控制产能，全面消灭企业库存，提高效益。 未来的零售市场比拼的一定不是谁的成本低，谁的销量高，而是谁的服务体验更好，随着中产阶级的崛起，体验式消费将占据越来越重要的位置。 日本的零售行业非常发达，很多人很喜欢上日本火拼，但最终买回来的却往往是中国造，问题出在哪儿呢？因为日本零售非常注重消费者的消费体验，去过日本购物的就知道日本的商场在很多细节上都体现出对消费者的尊重，它希望消费者带走的不仅仅只是商品，还希望能让消费者在购物过程中得到很好的购物体验。 升级后的零售应该是怎样的？ 其实即便马云没有提出新零售概念，中国的零售行业也到了升级的关口。升级后的零售将不再是简单的 “买卖关系” 而应该是一种 “服务关系”，消费者能够在服务关系中得到商品本身之外的消费体验，消费体验将是未来消费者越来越重视的”商品”。 未来，物质不再稀缺，稀缺的将是商家们的服务精神，这种稀缺，就好像人长大后便会渴望爱情一样。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手机零售“无边界”时代来临 或重构渠道版图

摘要：“大平台”时代引发的手机零售变革，电商、连锁、运营商、厂商之间相互依存的关系越来越紧密，如何强化自己的竞争实力将成为零售渠道的发展重点。 新零售到底是个什么鬼？ 的确没有人能清楚回答这个问题，毕竟大佬们也都在盲人摸象。无论它的最终形式是马云提出的新零售，还是刘强东强调的第四次零售革命，可以肯定的是，新的零售革命引发的消费变革，正在影响着我们生活的方方面面。而手机零售渠道，首当其冲。 “以往的零售模式注重流量，但由于流量不精准，渠道成本正越来越高。”京东集团副总裁胡胜利日前强调。 “小米已经定义为‘新零售公司’，我们要在线下复制当年小米网高额交易流水的盛况。”一周前，雷军对媒体直言。 随着2017年零售变革论甚嚣尘上，以阿里、京东、苏宁、小米为代表的企业，正在手机行业主导着一场不局限于传统意义的线上或线下、电商或门店的新零售变革。这种类似于刘强东所说的“无界零售”，将促进国内手机市场“大平台”时代的到来。 第五次零售变革 在过去30年间，国内手机市场经历了连锁零售时代、运营商渠道时代、线上时代、独立店时代，共四次销售渠道的变革，且每一次的受益方都各不相同。而第五次零售渠道变革的受益者，或将是具备全渠道能力的大平台。 国内手机市场的第一次变革，是由连锁店引起的。时值2004年前后，国内手机市场需求暴增，手机连锁店逐渐取代家电卖场、综合商场，成为手机零售的主要交易端。一时间，连锁手机店如雨后春笋般在全国上下诞生，这股势头一直延续到2008年。 2009年开始，3G手机奇袭2G手机及功能机，运营商借助得天独厚的渠道优势，率先主推3G手机。当时，运营商给手机厂商提供了巨额补贴，顺利拉拢了国内主要手机厂商作为其盟友，运营商渠道得以主导当时的国内手机市场。这一轮变化中，获利的不只有运营商，还有“中华酷联”以及三星、苹果等一批厂商。 互联网时代的到来，令手机产品的交易端再次发生变化，引发了第三次渠道变革，也就是线上渠道的崛起，而且生生造出了“互联网手机”这么个产物。 2013年开始，当消费者对智能手机的需求不断升级，以小米、荣耀为代表的互联网品牌，凭借高性价比和低成本的电商渠道，打开了一种新的零售通路，剥夺了运营商和连锁店的一部分话语权。这种趋势，让紧抱运营商渠道的部分手机巨头开始坠落。 但是，仅仅两年时间，线下渠道的崛起又让智能手机市场变了天。2015年，OPPO、vivo引发了一场独立店的渠道变革，其遍布三四五线城市和乡镇的独立门店，成为销量暴涨的杀手锏。2016年，OV逆袭杀入国内手机市场前三名，进一步验证了独立店的价值。 随时而来的，是众多手机品牌开始发出大力拓展线下渠道的呼声。 然而，手机零售市场仍在不断变化。从今年的情势来看，连锁店和独立店的份额互相挤压，运营商渠道补贴不再、互联网冲击加剧，线上增长红利消退等，表明单一的销售模式在日益激烈的市场竞争环境中，难免遭遇瓶颈期。值得注意的是，这些情况在进入2017年第二季度后，变得越发严重。 基于这些市场变化，权威调研机构GfK指出，零售的“大平台”时代即将来临，电商、连锁、厂商将成为三大主导力量，竞争也将不再局限于在线上或线下市场，同时这三大主导角色之间的区分界限也逐渐变得模糊。 实际上，我们很多消费者都能感受到手机零售市场发生的这些变化。阿里的“新零售”、京东的“京东之家”、小米的“米家”、迪信通的 “D.Phone”、苏宁的“YOUQU优趣”、国美的“国美零售”等，这种大平台类型的新兴零售体验店，正在我们身边不断涌现。 其中，京东在8月9日宣布接下来会陆续开设超过300家的京东之家和京东专卖店，进一步向全国各级市场渗透。从这股势头来看，京东要将刘强东提出的“无界零售”逐渐落地，为大平台时代的竞争打下基础。 而小米则表示，在过去短短半年不到时间内，实现了小米之家数量的翻倍，目前正逐渐接近年内建设200家小米之家的目标。 竞争将再次升级 日前，市场调研公司GfK 发布了2017年第二季度全球智能手机零售报告，其中，国内智能手机市场零售量为1.1亿部，同比增长1%。上半年国内手机市场零售量为2.32亿台，同比增长0.4%。可以看出，国内智能手机市场需求趋于饱和，增速平缓。 不过，这并不意味着国内智能手机市场会陷入沉寂。相反，上半年智能手机零售额取得了较大幅度的增长，数据显示上半年国内手机市场零售额为4848亿元，同比增长15%。由此可见，新一轮的消费升级正在促进智能手机零售规模不断增长。 在国内智能手机市场增速放缓的数字背后，隐藏着一个有趣的现象，具有“大平台”特征的零售渠道正在迅猛增长。 以苏宁为例，苏宁818购物节的前三天（1日至3日），其手机销售创造了历史记录，同比增长达到377.9%，其中线上同比增长517.3%，线下门店同比增长100.8%。 苏宁的这种增长，得益于全渠道零售，也可以说是无界零售。这反映出大平台时代的零售特点，就是需要具备打通线上线下、电商门店等多个渠道的能力，做到无界零售。 此外，小米从去年开始，强化线上能力的同时，发力线下渠道打造“小米之家”，如今已初见成效。根据多家调研机构第二季度的销售数据，小米销量同比增长70%，成功挤掉苹果、三星，占领国内智能手机厂商第四的位置。 从小米、苏宁的零售数据和京东的3C战略不难看出，大平台时代的零售竞争方式也在不断升级。GfK认为，大平台时代的参与方在追逐商业利益的驱动下，将形成平台、流量、数据的多维度无界竞争。 平台，也可以理解为资源，越大的平台所拥有的资源自然越多。 而那些流量和数据，都是与平台的销售表现成正比的。以阿里、京东为例，它们作为国内最主要的电商集团，拥有巨量的资本、资源、海量的用户流量和消费数据。 因此，这类大平台在新一轮的手机零售变革中，也将是优势较大的一方。这意味着，接下来的手机零售竞争中，越来越多的资源将会向优势一方靠拢。其他资金、物流、数据、规模等处于弱势的零售渠道，将要面临的或是洗牌，或是站队。 事实上，我们可以看到现阶段就有连锁、运营商、独立店等在向大平台靠拢。比如三大运营商，它们不仅有自己的官网，还在天猫、京东等平台上开设官方商城，以此来加强自己的零售渠道。 而手机厂商在“大平台”时代，也需要在提升自身品牌形象的同时，加强与平台的合作。就像小米，在自己开设小米之家的情况下，仍然不断加强与京东、苏宁等电商平台的合作。 由此可见，“大平台”时代引发的手机零售变革，电商、连锁、运营商、厂商之间相互依存的关系越来越紧密，如何强化自己的竞争实力将成为零售渠道的发展重点。虽然，现阶段的大平台角力主要发生在高线城市，但这种竞争依旧会对手机零售版图产生影响，甚至是重构。 摸索中的手机市场新零售，已经逐渐显露轮廓。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民日报:双管齐下规范互联网金融秩序

（原标题：双管齐下规范互联网金融秩序（新知新觉）） 近年来，互联网金融快速发展，在发挥积极作用的同时也集聚了一些风险隐患，加强互联网金融监管的呼声越来越高。政府监管是互联网金融规范发展的根本保障，行业自律是互联网金融可持续发展的内在基础。二者犹如规范互联网金融秩序的两驾马车，只有各司其职、密切配合，方能提升整个市场的安全性和有效性，推动互联网金融行业健康有序发展。 进一步完善监管制度 2015年，中国人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，提出了互联网金融监管的基本原则和模式，互联网金融监管逐步走向规范。 随着互联网金融深入发展，有必要建立全面监管的制度体系。一是市场准入制度。明确互联网企业从事金融活动的市场准入政策和监管规则，对经营者实缴注册资本、经营者公司治理结构、高层人员任职条件等作出明确要求。二是营运资本维持制度。营运资本代表经营主体的短期偿债能力和稀释风险能力。在我国互联网金融市场逐步走向成熟的过程中，应制定相关标准，确保互联网金融公司维持与运营规模相适应的营运资本。三是第三方存管制度。银监会于2017年年初出台了《网络借贷资金存管业务指引》。目前，大多数P2P（个人对个人）网贷公司已经逐步将资金转为由商业银行存管。在未来的监管中，应将存管和外部审计的要求全面落到实处。四是信息披露制度。互联网金融本质上仍是一种金融活动，信息披露不可或缺。应对互联网金融的信息披露原则、信息披露管理与责任、信息披露内容等作出全面规定，建立健全互联网金融信息披露制度。五是消费者权益保护制度。应建立包括特定业务审核制度、消费者隐私保护制度、消费纠纷解决机制等的消费者权益保护制度。六是市场退出机制。应在做好网络借贷资金第三方存管的前提下，完善风险准备金管理制度，适时建立互联网金融业务第三方接管机制。 充分发挥行业自律作用 互联网金融创新速度较快，而相关制度的制定修改相对缓慢。因此，在相关立法出台之前，应充分发挥行业自律的作用。相对于政府监管而言，行业自律在降低监管负担和规制成本、避免市场主体与监管主体之间的信息不对称、提高专业性和标准化程度等方面有着不可替代的作用。随着互联网金融在我国的迅速发展，2011年以来，各种地方性行业协会或自发性行业协会陆续成立。2016年3月，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会组织建立的全国性互联网金融行业自律组织——中国互联网金融协会成立，承担制定互联网金融行业标准、促进从业机构业务交流和信息共享、建立行业自律惩戒机制等重要职责。然而，从满足我国互联网金融健康发展需要的角度看，行业自律的作用目前还没有充分发挥，相关工作有待进一步加强。 首先，应进一步完善全国性的行业协会组织。根据不同互联网金融业务模式，进一步完善行业协会的组织架构，明确其职责与业务范围。其次，应尽快制定统一的行业标准和从业行为准则。在与传统金融业务无本质差异的领域，可以直接沿用原有的金融行业标准和国家标准；对有别于传统金融行业的业务，应建立新的行业标准和准则。最后，应建立行业内部信息共享和披露机制，并最终与行业外部监管系统对接。在从事同一业务的互联网金融经营者之间搭建信息沟通与共享的桥梁，在消费者信用、行业经营数据等方面实现共享，既可以降低经营者的审核成本，又可以完善互联网金融数据库，还有助于全面建立和完善个人信用体系。将这些数据纳入金融业综合统计范围，还可以作为进一步修订外部监管指标的依据。 （作者单位：南京审计大学法学院）

上交所:重点查处五类违法违规行为 包括不当停牌

上交所表示，今年以来重点查处上市公司资本运作乱象、财务信息披露违规行为、大股东及董监高违规减持股票行为、上市公司不当停牌行为等违法违规行为，并首次将公司重大业务操作差错纳入问责范围。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行：金融体系控制内部杠杆取得阶段性成效

拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核 “今年以来，去杠杆取得进展，全社会杠杆率高位有所趋稳，金融体系控制内部杠杆也取得阶段性成效。”央行在昨日发布的第二季度货币政策执行报告中强调，下一阶段要继续坚持积极稳妥去杠杆的总方针不动摇，在控制总杠杆率的前提下，把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作，稳步推进市场化法治化债转股。 下一阶段，央行将更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。进一步完善调控模式，强化价格型调节和传导，完善宏观审慎政策框架，畅通政策传导渠道和机制，着力强实抑虚，重视防控金融风险，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平，同时牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。适应货币供应方式变化和金融创新发展，密切关注国内外形势变化对流动性的可能冲击，更准确地监测和把握全社会的实际融资状况，灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，“削峰填谷”维护流动性基本稳定，处理好稳增长、调结构、控总量的关系；加强和改善宏观审慎管理，组织实施好宏观审慎评估，逐步探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理框架。为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。 促进结构优化，支持经济结构调整和转型升级。围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平，继续优化流动性的投向和结构，强化信贷政策的重要作用，推进供给侧结构性改革，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，促进融资便利化，降低实体经济成本。继续支持工业稳增长调结构增效益，全力做好制造强国建设的金融服务，扎实做好钢铁、煤炭和煤电等去产能的金融服务。继续做好基础设施建设及铁路、船舶等重点行业和领域转型调整的金融服务，加大对京津冀协同发展等国家重大战略以及养老等新消费领域的金融支持力度。以市场化为主，坚持可持续性和互利共赢原则，丰富并用好各种投融资方式，深入推进金融支持“一带一路”建设。扎实做好新型农业经营主体金融服务，深入推进农村“两权”抵押贷款试点，引导银行业金融机构进一步加大农业基础设施、一二三产业融合、新型城镇化等重点领域的支持力度，严格限制信贷流向投资投机性购房。 进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率，完善金融调控机制。进一步督促金融机构健全内控制度，增强自主合理定价能力和风险管理水平，从提高金融市场深度入手继续培育市场基准利率和完善国债收益率曲线，不断健全市场化的利率形成机制。 进一步完善人民币汇率市场化形成机制，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。积极促进债券市场产品创新，丰富商业银行资本补充工具，推动绿色金融债券评估认证相关事宜，推进资产证券化。加强债券市场管理协调和跨部门监管协作，切实发挥债券市场在提高直接融资比重、防范化解金融风险、优化资源配置方面的作用。 深化金融机构改革，通过增加供给和竞争改善金融服务。继续深化大型商业银行和其他大型金融企业改革，完善国有金融资本管理，完善现代金融企业制度，完善公司法人治理结构，优化股权结构，形成有效的决策、执行、制衡机制，强化金融机构防范风险主体责任，把公司治理的要求真正落实于日常经营管理和风险控制之中。继续推动农业银行“三农金融事业部”深化管理体制和运行机制改革，密切监测评估改革成效，不断提高县事业部服务县域经济的能力和水平。继续推动落实交通银行深化改革方案，不断提高其市场竞争力。 把主动防范化解系统性金融风险放到更加重要的位置，采取多种措施，切实维护金融安全和稳定。严格执行差别化信贷政策，限制信贷流向投资投机性购房。积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资。继续做好互联网金融风险专项整治工作。履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责。加强金融监管协调，把握好政策力度、节奏，稳定市场预期。积极规范发展多层次资本市场，促进资本市场稳定健康发展。坚持综合施策，有效处置金融风险点，防范道德风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

四大原因致全球股市接连下跌

全球股市开启下跌模式：10日，欧股、美股先跌为敬；11日，亚洲各股市一片惨绿。 这轮大跌，A股也是踩准了节奏！ 沪指11日大跌1.63%，创下今年以来最大单日跌幅，近2500只个股下跌！10日，纳斯达克指数暴跌2.13%，创年内第二大单日跌幅。 资料图 11日A股市场大跌主要受周期股拖累，三大周期板块全线暴跌，有色、钢铁两大板块指数大跌逾6%，煤炭板块跌逾4%；券商股也扛起了下跌的大旗，板块大跌近3%。 资料图 全球股市开启下跌模式 从10日到11日，全球股市似乎玩起了“击鼓传花”，谁开盘谁下跌，如果可以计算全球股市下跌的数据，会是多少亿？那将是个非常恐怖的数据。 10日，欧洲股市率先开跌，富时100指数大跌1.44%，法国CAC40指数下跌0.59%，德国DAX指数下跌1.15%。 资料图 美股10日的跌幅更大，纳斯达克指数暴跌2.13%，这是纳指今年第二次跌幅超过2%！道指下跌0.93%，标普500指数下跌1.45%。 资料图 11日，亚洲股市跟跌，各大市场一片惨绿。日本股市跌幅最小，日经225指数微跌0.05%；韩国综合指数大跌1.69%；恒生指数大跌2.04%；沪指大跌1.63%，创下年内最大单日跌幅。 资料图 11日下午欧洲股市开盘，仍未逃脱下跌命运，截至18：20分，富时100指数、法国CAC40指数跌幅均超过1%。 资料图 与股市跌跌不休相反，贵金属市场一片红。 资料图 谁开启了下跌模式 1、美朝互放促避险情绪升温 对应市场：全球股市 影响指数：★★★★★ 美朝互放狠话成为近日市场最为关注的话题。 朝鲜：10日朝鲜军方称，将于8月中旬完成关岛包围打击方案并上报朝鲜核武力总司令金正恩，方案内容包括同时发射4枚中远程弹道导弹打击关岛周边30至40公里水域。 美国：特朗普再度怒斥朝鲜：“在朝鲜问题上，我有关”火与怒“的声明可能还不够强硬。如果朝鲜想要袭击美国或者我们的盟友，他们将对此感到非常非常紧张，因为朝鲜将面对此前从没想过的境遇。”特朗普还表示，如果朝鲜在关岛附近展开导弹试验，朝鲜政权就别想再维持下去。一切针对美国及其盟友的打击行动都将受到剧烈的回应。 美朝互放狠话成为当前市场最大不确定因素，避险情绪升温。数据显示，恐慌指数VIX继续攀升，盘中一度升至17.27，刷新去年11月9日特朗普当选美国总统以来最高水平，全球股市也“提心吊胆”。 资料图 2、法国再现汽车袭击 对应市场：全球股市 影响指数：★★★ 据BBC周三(8月9日)报道，当地时间8:15(北京时间13:15)，一辆汽车在巴黎袭击了一队士兵，造成六人受伤，其中两人重伤。消息发布后，加上美国与朝鲜关系紧张化，欧洲股市随之下跌。 3、美股科技板块涨幅过大，业绩不达预期 对应市场：美股市场 影响指数：★★★★ 10日，美股科技板块遭遇重创，拖累纳指大跌逾2%。美股科技股方面，苹果跌3.22%，亚马逊跌2.55%，Facebook跌2.21%，奈飞跌3.78%，特斯拉跌2.31%；中概股同样也遭遇重挫，网易跌幅达9.78%、股价报284.25美元、下跌30.80美元，阿里巴巴跌3.5%，微博跌5.77%。 这与前期美股科技板块涨幅过大以及部分公司业绩不达预期有关。10日网易发布了截至6月30日的第二季度财报，每股美国存托股摊薄收益3.86美元，低于分析师预期的4.02美元。 4、周期股承压 对应市场：A股市场 影响指数：★★★★ 11日，A股市场跌幅最大的板块均为周期板块，有色、钢铁两大板块指数大跌逾6%，煤炭板块跌逾4%。近期周期股表现十分突出，涨幅也较大，多数个股有回调需求，此外，政策方向的改变亦有所影响。 中钢协10日盘后针对近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格“异动”的现象发声： 参会代表一致认为，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致，而是一部分机构对去产能、清除‘地条钢’和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读，甚至是误读。对此，参会的钢企也表示，不会任意抬高价格，也不愿意钢材价格大幅波动。 此外，11日晚间，上期所发出最新通知： 非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手；平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。 A股市场风格要变？ 11日，沪指大跌1.63%，创业板指仅跌0.66%，创业板终于跑赢了大盘，这在今年A股市场并不多见。 以“漂亮50”大放异彩的上证50指数，近日也是跌跌不休，11日指数再次大跌1.57%，从技术层面看，上证50指数早已经破位。 资料图 首证投顾表示，股市中有“强者恒强”的说法，然而在此次下跌中却罕见，反倒是很多先前不被看好的中小创股票呈现出较好的弹性。一方面来说，这次跌的就是周期股，就是先前上涨的部分主力，资金避险必然不会考虑流入这里；另一方面来说，从近期国家队进军创业板来看，中小创蓝筹的价值已经呈现，在避险的同时也具备炒作性，是优良的大资金去处。 中航证券也表示，如果资金从主板的有色、钢铁、煤炭、低估值等前期主流板块出来，后期必定要重新选择一个新的热点，而此时创业板由于休息时间较长，估值也已经接近2013年初，所以被寄予较大的希望。从近两天的盘面来看，创业板也都强于主板，尤其11日沪指大跌的时候，创业板表现却很抗跌，后期需要重点跟踪。 山西证券则依然看好周期股，本轮周期股强势的主要逻辑是报表修复，以7月单月业绩来看周期板块整体业绩十分强劲，目前商品价格在供给侧改革与环保压力下可持续概率较高，未来业绩还有进一步释放空间。因此判断11日周期板块只是技术性回调，投资者无需过度担忧，应重视有业绩支撑的优质个股回调后的机会。 山西证券研报中指出，投资者应关注低估值、去产能压力较大、环保检查涉及范围广的钢铁、分散染料、PVC、造纸、电解铝、稀土板块。创业板内一些个股在经历连续杀跌之后性价比明显上升，创业板将会进入一个去伪存真的过程。因估值、业绩稳定性以及A股纳入MSCI后有望出现龙头溢价情况，建议投资者对“漂亮50”进行配置。目前市场攻可配“周期”，守可配以上证50为首的低估值优质蓝筹。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东互金协会拟叫停净值标 去杠杆大方向

近日，广东互联网金融协会向会员单位下发《关于规范我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知（征求意见稿）》指出，网贷平台应设置债权转让专区，为出借人之间债权转让提供中介服务，持有人可申请单个债权在平台转让，不得将债权打包进行转让。通知还规定，网贷平台不得为持有债权作抵押的出借人提供信用贷款，这也意味着，“净值标”在广东地区（不含深圳）被叫停。 事实上，净值标自诞生以来业内对其就颇多争议，一方面认为净值标对提高平台的流动性和成交量起着积极的作用；但另一方面认为净值标提高了杠杆加大了风险，同时还会沦为网贷黄牛的套利工具，成为网贷行业一大隐患。 据一位资深网贷分析师计算，今年7月份网贷行业净值标成交额约为100多亿元。记者向多家第三方机构了解网贷行业净值标余额的数据，均没有给出答案。 存在必有其意义，如今广东地区或将对净值标“一刀切”将对行业带来怎样的影响呢？业内人士表示，“净值标是网贷平台为解决出借动性的需要而做的产品创新，目前广东互金协会也正在征求意见阶段。如果最终净值标不能做，因为涉及到的平台并不多，所以对网贷行业整体影响不大。” 净值标意义和风险并存 可能触及监管红线 所谓净值标，是网贷平台借款标的一种，是投资人以个人的净投资作为担保，在一定净值额度内发布的借款标。通俗来讲，就是某投资人在某网贷平台上投资了10万元，可是临时急需用钱而投资项目并未到还款期，在这样的情况下，该投资人就可以通过在平台上发布一个净值标来解决资金问题。虽说是以个人净值作为担保，但这也只是平台设定的规则而已，其信用系数也不是通过传统意义上的***等资质证明来评定，而是单纯衡量其在平台的投资资产数额。 与债权转让不同的是，债权转让是一锤子买卖，而净值标则是投资-发布净值标-再投资不断反复循环过程，以一笔资金反复操作就容易涉及到杠杆问题，这也是净值标最受诟病的风险之一。 一位业内人士解释道，一般平台要求净值标的借款额度为投资额的0.9倍。比如A用户在网贷平台投资1万元的借款标。A以这1万元债权作为抵押，发布9000元的净值标；回收9000元之后，将9000元进行投资；再以9000元的债权借款8100元。回收8100元后再将其投资。此时，A的本金虽然只有1万元，但其在平台的总投资有10000元+9000元+8100元=27100元，即杠杆放大到了本金的2.71倍。 需要注意的是，一般净值标的利率要低于平台发布的普通标，不然就会使得平台主营项目的资金过多流向净值标，所以如果A投资出去的利率是10%，而净值标借款的利率是9%，则可以进行套利。这一套利空间的存在，也滋生了一群网贷黄牛，他们通过发短期净值标的方式回笼资金再投资，而大批的净值标的发布也使得平台短期内陷入虚假繁荣。并且，网贷黄牛由于比普通投资者对平台的研究更深入，因此当他们认为平台有些“不对劲”时就会发布大量净值标来回笼资金，一旦平台出现问题最后蒙受损失就会是“接棒”净值标的普通投资者。 循环投资的另一种风险则是，如果某一个中间环节的借款人违约不还，那么这位投资者就需要用自有资金偿还净值标的借款，或者影响到净值标的还款。此外，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的要求，同一自然人在一家网贷平台的借款额度不得超过20万元，如果投资人通过净值标债权反复进行抵押，极有可能突破限额从而违背监管要求。 红岭创投新用户净值标无杠杆 净值标被禁对行业影响大不 今年7月份，就有消息称广东省金融办口头通知各地金融办及部分平台，禁止网贷平台提供债权转让服务，其中包括平台投资人之间的债权转让。而根据前述征求意见稿，最终广东互联网金融协会提出的是可以进行债权转让，但也对其提出诸多限定，如债权人持有该债权3个月以上方可进行转让，债权持有人应一次性将债权转让给债权受让人，债权受让人数需与债权持有人数相同等。据统计，截至7月18日，广东地区共有正常运营平台326家，其中至少57家平台开展债权转让业务。 而该征求意见稿最引人关注的是，“网贷平台不得用出借人所持有债权作为抵押，为平台出借人提供信用贷款”，即净值标被禁止。目前在全国范围内开展净值标的平台包含团贷网、宜贷网、红岭创投、博金贷、金宝保和宝象金融等等。 从今年7月份的数据来看，红岭创投、宜贷网、团贷网净值标占平台总成交的占比较高，分别约为82.43%、81.25%和73.39%，净值标成交额分别为79.46亿元、32.84亿元和48亿元。不久前刚宣布将在三年内清盘的红岭创投董事长周世平8月7日在论坛上表示将对净值标实施措施。截止2017年8月7日24点，平台净值存量余额为757043.99万元，实际参与人数为36987位。“净值借款推出以来从未发生大的风险事件，对网贷平台的交易活跃度做出突出的贡献，目前整体风险依然可控，为适应目前的监管形势，适当降低杠杆风险，保障平台的安全运行是目前的重要任务。”周世平表示，“自2017年8月8日零点起，所以新注册用户净值借款没有杠杆，只有投资额0.9的借款额度。” “互联网金融的监管日趋严格，特别是前段时间一些大型的平台也被要求加入到系统性风险的考核当中，净值标的禁止也会给行业带来变化”，李含虹认为，第一，可以防止平台为了冲规模或者扩大投资者数量而频繁发布净值标，能让平台更加规范；第二，在投资者金融消费保护方面，也可以防止消费者过度投资；第三，互联网金融行业可以在合规、有效的行业监管背景下，更加有序地发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

除了飞行仓库，还有这五项能够塑造未来的创新在路上

这里有5项真正塑造未来的创新 据Science of Singularity报道，飞行仓库、机器人接待员、智能马桶……这样的创新听起来就像科幻小说中的场景，它们有可能成为现实吗？技术正以超越常规的速度发展着，在不久的将来，我们的世界很可能会像未来电影描述的那样，比如《银翼杀手》（Blade Runner），被智能机器人和未来技术所包围。但是什么样的技术真的能发挥作用呢？基于最近的技术突破和当前趋势，以下是5大真正塑造未来的创新。 智能家居 许多典型的家庭用品已经可以连接到互联网上，并能够提供数据。但许多当前的智能家居技术并不显得特别聪明。智能电表只能让人们看到能源正被如何使用，而智能电视只是电视与互联网接入的简单结合体。同样，智能照明、遥控门锁或智能加热控制系统允许通过移动设备进行编程，只是将控制点从墙板转移到手掌上。 但是，技术正在迅速向临界点迈进，届时它可以使用数据和连接来代表用户行事。要真正发挥作用，技术需要更多隐身到背景中，比如洗衣机能够识别出你投入的衣服种类，并自动选择合适的程序，甚至提醒你哪些衣物不能一起洗。在这里，最重要的是要更好地了解人们的日常活动、动机，并与智能对象进行互动，以避免它们成为家中“不请自来的客人”。 这样的技术甚至可以为所有人造福。例如，英国广播公司（BBC）曾报道，能源供应商将帮助降低人们的能源成本，允许他们的洗衣机连接互联网，以在阳光明媚的下午最大限度地利用廉价的太阳能，或在能源需求高峰期自动将冰箱关掉几分钟。这个领域的一个主要问题是安全问题，因为联网设备可能遭到黑客攻击，比如最近的勒索攻击。毕竟，我们的家是让人感觉最安全的地方。要使智能家居设备普及，这些技术必须要保证安全。 虚拟秘书 虽然秘书在企业中发挥着非常重要的作用，但他们常常把工作日的大部分时间花在可以自动化的费时但相对琐碎的任务上。以组织“简单的”会议为例，你必须找到合适的人参与（可能跨越业务界限），然后确定他们什么时候都有空。这不是什么了不起的壮举。 doodle.com这样的工具可以寻找人们的空闲时间，并确定最佳的会议时间。但它们最终还是要依赖那些积极参与的人。只有在正确的人已经被确认后，这些工具也才有用。早在10年前，欧盟资助的inContext项目就在探索通过利用情境信息（企业图表、移动设备位置感知和日历），为既定事件找到合适的参与者和适当的时间。 当时，收集背景信息的技术还不够先进，智能手机仍然是个新鲜事物，数据挖掘与处理也与今天截然不同。然而，在未来几年里，我们可以看到机器在企业日常计划中发挥越来越重要的作用。事实上，虚拟助理的作用可能远远超过安排会议和组织日记的范畴，它们可以帮助项目经理组建合适的团队，并为它们分配合适的任务，从而使每项工作都能更有效地进行下去。 另一方面，需要上下文信息也会引发隐私入侵的担忧。但是鉴于年轻一代不介意在Twitter或Snapchat上分享他们的每一分钟经历，这样的担忧可能会随着时间推移而变得不那么重要。我们应该在哪里画线？我们是否完全接受“机器崛起”、尽可能地自动化，或者在日常工作中留住真正的人，只使用机器人真的能完成那些没有人愿意做的琐碎任务吗？这些问题需要尽快找到答案。 AI医生 我们生活在激动人心的时代，随着医学和人工智能（AI）技术的进步，世界各地的医疗保健未来正被重塑。但你对AI的诊断有何感受？名为Babylon Health的私营公司正在伦敦5个街区进行试点实验，鼓励人们利用非急救电话咨询聊天机器人。AI被使用大量的病人数据进行培训，目的是为用户提供恰当建议，比如推荐它们前往医院急诊科就诊、前往药房购药或呆在家里。 Babylon Health声称，该公司很快就能开发出一种系统，能够在诊断中超过医生和护士。在缺少医务人员的国家，这可以大大改善医疗现状，使医生能够集中精力提供治疗，而不是花太多时间进行诊断。这将重新定义他们的临床角色和工作实践。另外，IBM的超级电脑Watson、CloudMedx平台以及Deep Genomics技术，都可以通过患者数据提供洞察和治疗方案，帮助医生做出更明智的决策，并协助开发新的治疗方法。 越来越多的移动应用和自动跟踪技术，如Fitbit、Jawbone Up和Withings，可以手机患者的行为、处理现状及活动数据。不难想象，即使是我们的马桶也会很快变得更智能化，可以用来检查人们的尿液和粪便，为某些疾病提供实时的风险评估。 然而，为了使AI技术广泛应用于医疗保健行业，许多合理的问题必须得到解决。已经有许多应用程序报告了可用性、健康信息认知能力、隐私、安全、内容质量和信任问题。此外，对于收集、交流、使用和存储患者数据，还存在缺乏临床指南、伦理问题和期望不一致等问题。此外，AI技术的局限性也需要明确，以避免可能会对病人造成伤害的误解。 如果AI系统能够应对这些挑战，并将重点放在理解和加强现有的护理实践和医患关系上，我们有望看到越来越多数据驱动医疗保健计划的成功案例。 护理机器人 我们的家里有机器人开门吗？可能。大多数人的家里都会如此吗？即使价格合理，也可能不会。成功的智能技术与失败技术的区别在于它们是否有用，而它们的实用性取决于上下文情境。对大多数人来说，让机器人来开门可能不太有用。但是想象一下，在缺少工作人员的地方，机器人接待员会有巨大帮助，比如养老院。 配备AI技术（如语音识别和面部识别）的机器人可以与来访者互动，确认他们想要拜访的人，以及是否允许他们进入养老院。验证后，带有路由算法的机器人可以引导访问者拜访他们想要看望的人。这可能会使工作人员花更多时间与老年人相处，并提高他们的生活水平。 AI还需要进一步发展，以便在完全不受控制的环境中运行。但最近的研究显示出积极迹象。在研究者研究无约束人脸识别问题的标准数据库进行测试时，Facebook的DeepFace软件能够以97.25%的准确率匹配面部。该软件基于深度学习技术，这种技术是由数以百万计的神经元连接组成的人工神经网络，能够自动从数据中获取知识。 飞行仓库和无人驾驶汽车 可以说，无人驾驶汽车是目前正在研究的最惊人的技术之一。尽管它们也会犯错误，但实际上可能比人类司机更安全。部分原因是无人驾驶汽车可以使用大量传感器收集到的有关世界的数据，包括汽车周围的360度视图。此外，无人驾驶汽车可以相互沟通，以避免交通事故和交通堵塞。除了作为普通大众的资产之外，无人驾驶汽车可能对送货公司特别有用，使它们能够节省成本，提高送货效率。 为了使这类车辆得到广泛使用，不仅需要提高它们在繁忙道路上完全自主驾驶的能力，而且还必须确保有适当的法律框架。尽管如此，汽车制造商仍在与时间赛跑，看看谁将是第一个面向大众推出无人驾驶汽车的厂家。人们相信，第一辆完全自主的汽车最快只需十年就可以使用。 亚马逊最近为飞行仓库申请了专利，该仓库可以访问某些产品需求激增的地方。飞行仓库随后会派出无人机来运送货物。目前还不清楚亚马逊是否真的会继续开发这样的项目，但是对自主无机的测试已经成功启动。 多亏了技术进步的驱动，未来就在这里，我们只需要好好思考如何最好地塑造它。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

8月14日起 余额宝个人投资上限降至10万

个人持有余额宝的最高额度再次下调。8月11日，天弘基金发布公告，自8月14日（下周一）零点起，个人持有余额宝的最高额度调整为10万元。在此前的5月底，余额宝的个人交易账户持有额度上限已经下调为25万元。 记者了解到，目前余额宝人均购买份额不超过4000元，而如果用户在余额宝里的钱目前已经超过10万，超过部分也不受影响，可以继续享受收益，只是不能再转入。 对于未来是否会继续下调个人最高持有额度，余额宝方面表示，没有继续下调额度的计划。 从今年5月开始，余额宝连续三个月投资收益在4%以上，主要是因为市场资金面偏紧。不过余额宝的收益率在近两周也出现了下滑，又重新回到了4%以下。 余额宝调整额度后，投资者也不用担心，市面上还有很多跟余额宝一样安全（低风险）且收益率更好的理财产品。 事实上，余额宝已经不止一次下调，接连两次下调后，余额宝的个人持有最高额度已经由100万元调整为10万元。5月26日，天弘基金第一次发布调整公告，自5月27日零点起，个人持有余额宝的最高额度调整为25万元。并表示，余额宝的已有存量、转出等其他服务功能均不受影响。 彼时，天弘基金表示，调整是为了让余额宝更符合作为个人小额现金管理工具这一定位，对绝大部分用户没有任何影响。 资料显示，截至今年一季度末，整个公募基金的规模为9.21万亿，余额宝一只基金就占到了12%。到6月底，余额宝规模已经增长至1.43万亿，成为全球规模最大的货币基金。 有分析表示，余额宝限制规模或出于放缓增速和的长期稳健管理的考量。值得注意的是，随着蚂蚁金服持续将平台和技术对金融机构开放，以前独占渠道优势的余额宝也面临更多的竞争，目前已有其他基金公司的货币基金产品上线蚂蚁财富平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募收益 VS 亏损 王亚伟私募或“踩雷”

随着中报的陆续披露，私募二季度投资动向逐渐揭开面纱。在已披露中报的公司前十大流通股东中不乏像淡水泉、千合资本、星石投资等知名私募的身影。值得注意的是，今年以来不少私募重仓股表现亮眼，淡水泉持有的万华化学涨幅近90%，星石投资持有的水井坊今年涨幅也高达86%，而千合资本王亚伟二季度新进的联明股份则可能成为“雷区”。 同时，今年市场风格转换剧烈，不少未及时反应过来的知名私募出现了大面积亏损。一百亿级私募大佬对此表示：“我们有一些做法没有顺应时代的潮流，没有迅速调整改变，尤其是手里拿了不少‘小票’。” 一个新的现象是，不少私募开始加仓小市值个股，部分押注“小票”亏损的私募更是在静待风格切换。 王亚伟或 “踩雷” 目前，中报显示出私募界“风向标”王亚伟动向的仅有黑猫股份和联明股份两只个股。王亚伟自一季度新进“黑猫股份”后，在二季度末继续坚守该股，持股数并未有大幅调整。中报显示，千合资本旗下的“昀沣6号”和“昀沣”分别持有800万股和400万股成为黑猫股份第二大、第十大流通股东。今年以来，黑猫股份累计上涨近40%。 王亚伟“押宝”的黑猫股份虽然带来了不错收益，但另一只二季度新进的联明股份则可能会“踩雷”。数据显示，千合资本旗下产品“昀沣4号”在二季度新进“联明股份”前十大流通股东，持股104万股，位列第十大流通股东。但联明股份的股价在二季度上演了“断崖式”下跌，从5月下旬到7月下旬短短两个月时间，股价从30多元一路下跌到不足20元。 此外，王亚伟一季度重仓的三聚环保、大连热电等个股的中报数据还未发布，无法得知其是否退出。但三聚环保、大连热电在二季度均有较大跌幅，二者跌幅均超20%。 青睐“龙马” 今年以来，中国证券报记者与多家知名私募沟通了解到，鉴于监管趋严、风格转换，不少关注价值投资的大型知名私募主要持股是“龙马”股及大消费板块，而后期也开始介入部分周期股。 比如，星石投资旗下星石1号集合资产管理计划就钟爱白酒股水井坊，2016年中报开始进入前十大流通股东，但在2017年一季度又从前十流通股东中消失，而2017中报显示，星石投资从未彻底从水井坊抽身，持股439万股，二季度至今其涨幅达45%。 另一个披露持股数据较多的是淡水泉，目前歌尔股份、太极集团和万华化学的前十大流通股东都有淡水泉身影。除太极集团仅有65亿市值外，歌尔股份、万华化学两家的市值分别为640亿和915亿。 从目前的知名私募的持股数据来看，今年热门的周期化工板块也是他们的持股重点。除淡水泉重仓的万华化学、千合资本重仓的黑猫股份外，诸如民森投资重仓的天原集团、新价值投资重仓的光华科技均是化工板块。 对此，北京一大型私募人士表示，过去一年多最大的变化就是市场的估值体系和价值投资理念不断变化。“其核心无非是流动性收紧、转型方向明确、资金脱虚入实、市场监管有效、国际理念融合等。在这种情况下，龙马股自然是上半年私募追逐的热点。” 加仓“小票” 今年以来，除了那些有较多收益的私募外，也有不少持股理念与今年A股风格有较大分歧的知名私募陷入大面积亏损。值得注意的是，因为持股较为分散的原因，无法从中报数据了解这些机构详细的持股情况，但据中国证券报记者从一有较大亏损的百亿级私募了解到，他们今年亏损的最大的原因就是风格转换不及时，持有太多的中小市值股票。 目前，虽然仍有不少知名私募看好“龙马”股，但部分私募的切换动作正在发生。具体来看，自2016年三季度淡水泉投资旗下产品“淡水泉精选1期”新进太极集团第九大流通股东后，淡水泉对这一只仅有65亿市值个股的宠爱日益加深。今年以来，虽然该股整体表现较为弱势，但淡水泉投资依然坚定看好，一季度和二季度淡水泉均对该股进行了增持。截至二季度末，淡水泉投资旗下产品持有该股超过990万股。同时，知名私募神州牧辛宇二季度新进了金牛化工和南方轴承，二者也属于“小票”。而王亚伟二季度新进的联明科技同样是只有38亿市值的“小票”。 “部分成长股已经调整的比较充分，在减持新规和再融资新规发布之后，过去成长股讲故事、炒壳的投资方式成为历史，具有良好内生成长性的龙头公司将脱颖而出。继续拥抱白马股的同时，也可以适当关注业绩有支撑、真正具备内生增长能力的超跌成长股。”上述北京大型私募人士说。 在深圳一位私募人士看来，目前市场存在一定的错误定价。“一是成长股被严重低估，比如市场似乎忽略了创业板两年来30%以上的利润和净资本增长；二是小型公司的创造潜力被严重低估；三是‘漂亮50’类的白马股被严重高估。” 一位热衷于短线操作的知名私募人士则告诉中国证券报记者：“现在部分成长股已经进入超跌状态，我会静等风格切换。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

起底《战狼2》资本推手：富德系浮出水面

《战狼2》正不断刷新国产电影票房的新纪录。根统计截止8月11日凌晨，《战狼2》总票房已经突破40亿元。这意味着，它打破了周星驰执导电影《美人鱼》创下的33.9亿元票房纪录，成为国产电影票房冠军。 随着《战狼2》的大热，其背后的保底发行方、联合出品方北京文化股价水涨船高，一度达到今年最高价20.74元／股，成为资本市场热捧的“影视文化股”。 但在2013年转型影视文化前，北京文化只是一家以旅游为主业的上市公司，名为“北京旅游”，年度总营收长期徘徊在1.5亿元，净利润时正时负、忽高忽低。 北京文化的成功转型，与神秘富豪张峻旗下的富德生命人寿保险股份有限公司（下称“富德生命人寿”）存在千丝万缕的关系。 据了解，富德生命人寿不仅为北京文化第二大股东，“富德系”相关公司还屡次成为北京文化影视业务合作伙伴，同时北京文化董事长宋歌也与“富德系”关系密切。 除了“富德系”坐阵，北京文化目前的第一大股东背后是富商丁明山。不过在两大资本巨头的加持下，北京文化的实际控制方似乎变得耐人寻味起来。 “富德系”文娱版图 富德生命人寿与北京文化首次产生直接交集，来自2014年8月北京文化的一次非公开发行股票。该次非公开发行总募集资金总额不超过33.14亿元，用于收购世纪伙伴、星河文化经济和群像文化传媒3家公司100%股权等项目。 这次定增最大的认购方正是富德生命人寿。2016年4月1日该次非公开发行完成，富德生命人寿得以正式进入北京文化。 富德生命人寿的进入或来自于北京文化现任董事长宋歌的助推。2014年1月20日，宋歌加入北京文化任职副董事长。宋歌的个人履历，在此之前曾有“万达影视总经理”一笔。 宋歌与“富德系”的联系则可以追溯到2008年。公开资料显示，早在当年9月1日，宋歌曾获保监会批准任富德生命人寿独立董事。值得注意的是，2008年8月，张峻刚正式出任富德生命人寿董事长一职。 宋歌亦曾担任“厚德前海基金”的董事长和法人代表，“富德系”关联公司“深圳诚德投资有限公司”曾为其第一大股东。此外，宋歌还担任富德生命人寿一孙公司的董事、总经理。 而“富德系”正式持股北京文化前夕，北京文化董事会又新增了一名与富德生命人寿关系密切的董事。2016年3月29日，经宋歌推荐陶蓉任职北京文化副董事长。此前，陶蓉为传奇梦想(北京)文化传媒有限公司董事长，该公司与富德生命人寿共同投资了一家名为“富德文化传媒投资”的公司。此前曾有媒体称“陶蓉为张峻妻妹”。 一个有意思的细节是，“富德系”曾计划将其关联公司北京聚合影联文化传媒有限公司（下称“聚合影联”）注入北京文化。2016年8月13日，北京文化称计划收购聚合影联等标的。聚合影联这家股东几经变更的公司，在2015年7月到2017年1月期间，“富德系”相关公司重庆水木诚德文化产业基金曾为其股东之一。 聚合影联是北京文化重要的合作伙伴，《战狼2》即为其与北京文化共同发行。但耐人寻味的是，2016年8月19日，北京文化宣布终止这一收购计划。 谁真正实际控制？ “富德系”并非北京文化背后唯一一家资本大鳄。 2011年4月，中国华力控股集团有限公司（下称“华力控股”）通过非公开发行成为北京文化第一大股东，持股比例26.67%。华力控股董事长成为北京文化实际控制人。 丁明山，湖北应城人，其控制的华力控股版图涉及地产、医疗、矿产等多个领域，项目包括北京望京果岭里住宅区、南昌财富广场、南京康桥水岸、昆明滇池印象、三亚凤凰国际水城等。 外界对丁明山更多的认知是，他是地产大亨王健林的好友。丁明山不仅是万达商业地产及万达电影的自然人股东，华力控股还通过一股权投资合伙企业间接持有万达影视的股份。 丁明山入主北京文化后，也曾尝试系列资本运作扭转上市公司业绩颓势。2012年3月，北京文化宣布拟通过非公开发行将丁明山旗下资产“时尚之旅酒店管理有限公司”（下称“时尚之旅”）注入上市公司。作为万达商业地产的战略合作伙伴，时尚之旅酒店彼时已开业的5家酒店均位于各地的万达广场内，还有10家酒店也将在不久之后装修开业。 不过，2013年4月，这一非公开发行便被终止，原因是董事会认为酒店业务并非公司发展重点，且后续投入对上市公司产生较大资金压力。 几个月之后，北京文化便宣布转型影视文化业务，宋歌、富德生命人寿也由此登场。而关于北京文化的实际控制权或许也在发生变化。 笔者发现，2015年北京文化的董事会悄然洗牌。此前，北京文化6名董事中，4名董事有华力控股背景，其中董事长熊震宇、董事邓勇曾职华力控股或下属公司，董事丁芬为丁明山之女；董事丁江勇则为丁明山近亲。 2015年下半年北京文化董事会出现变动，丁芬离任北京文化，宋歌取代熊震宇成为董事长。不过，彼时华力控股扔持有北京文化29.30%股份，丁明山为实际控制人（2015年年年报数据）。 但随着富德生命人寿的正式入股，北京人寿在股权比例和董事会成员方面又一次发生了变化。根据北京文化2016年半年报显示，富德生命人寿一跃成为第二大股东，持股比例15.81%，而华力控股则为16.12%。此时，北京文化已无实际控制人。 另一方面，2016年3月开始，熊震宇和邓勇先后离开北京文化董事会。根据2016年年报，北京文化6名董事中，华力控股方面仅有丁江勇一人。 与之对比，北京文化董事会两名成员宋歌及陶蓉均与“富德系”存在交集。 除此之外，“富德系”相关公司也参与到北京文化业务中。比如，自2016年4月开始，富德生命人寿持股公司西藏北文与北京文化联合投资了《加油，美少女！》《高能少年团》和《开心俱乐部》3个电视栏目，而重庆水木诚德文化产业基金则与北京文化联合投资了《英雄本色4》和《一代妖精》两部电影。 耐人寻味的是，华力控股仍在继续增持北京文化试图拉开与富德生命人寿的持股差距。2017年6月28日和29日，华力控股通过大宗交易增持北京文化1.32%股份，目前总持股比例为16.997%。 有两大资本巨头加持的北京文化，究竟由谁实际控制，或是双方保持了一致的默契？对此，媒体联系北京文化，试图了解该问题及公司日后发展规划，但截至发稿并未得到回应。 影视行业的新入局者 在2013年转型旅游和影视业务双向发展前，北京文化业绩乏善可陈。 自1998年成立上市以来，北京文化一直以景区经营管理和酒店管理服务为主要发展方向。其下拥有的主要旅游资产为位于北京门头沟区的潭柘寺、戒台寺、妙峰山和龙泉宾馆。根据年报显示，2008年至2013年。北京文化年度总营收分别为1.56亿元、1.62亿元、1.65亿元、1.76亿元、1.66亿元和1.63亿元，归属于上市公司股东的净利润则分别为-3062万元、363万元、457万元、873万元、2704万元和3255万元。 2013年12月，北京文化首次宣布涉足影视行业，并在随后收购了宋歌旗下的摩天轮传媒文化与自然人李铁及潘杨名下的艾美影院投资。 北京文化转型更重要的一步，是2014年8月由富德生命人寿参与的非公开发行。该次非公开发行筹集资金收购的三家公司，为北京文化打下了进入影视行业的业务、人脉资本。 其中，收购标的“世纪伙伴”核心团队包括影视制作人边晓军、著名编剧严歌苓、著名导演张黎等，实际控制人娄晓曦则为前华谊兄弟影视剧负责人；标的“星河文化经济”旗下拥有50多名签约艺人、导演、编剧，公司实际控制人为“内地第一经纪人”王京花；另一标的公司群像文化传媒的实际控制人，则为前华谊兄弟知名监制陈国富。由于三家公司实际控制人均来自华谊兄弟，北京文化此举也被外界解读意在“再造华谊兄弟”。 影视文化资产先后正式注入，使得2016年北京文化实现营收9.27亿元，归属于上市公司股东的净利润则为5.22亿元。而随着《战狼2》的大热，北京文化在资本市场受到了空前热捧。电影上映后的三个交易日，北京文化收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。 但在股价大涨之际，8月7日，北京文化公告称,公司董事丁江勇、副总裁邓勇、副总裁杜扬、副总裁兼董事会秘书陈晨、财务总监于晓萍计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内,通过集中竞价或者大宗交易等方式减持公司股份合计不超1436525股(占总股本比例为0.1978%)。 此举导致北京文化股价应声下挫，值得注意的是，在此次参与减持的董、高、监中，丁江勇和邓勇均有华力控股背景。 业内人士表示，影视行业因为某一部作品大热是好现象，相关上市公司股价暴涨，说明有投资者对影视传媒行业看好，事实证明，影视行业的确存在巨大市场空间。不过，也应该反思这种现象的产生不应该是个案，应推动未来影视行业的良性发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！