近万个家庭摄像头被入侵 隐私视频被倒卖

随着社会的发展，智能摄像头已成为越来越多家庭的“标配”，连上WiFi，即便出门在外也可以时时监控家里的情况。然而，最近就有别有用心的不法分子盯上了家用智能摄像头的安全漏洞。 近日，浙江丽水景宁县公安局成功打掉一个网上传播家庭摄像头破解入侵软件的犯罪团伙，抓获嫌疑人王某，查扣电脑3台，手机5只，查获被破解入侵家庭摄像头IP近万个，涉及浙江、云南、江西等多个省份。 入侵摄像头拍摄私密影像 专挑对准床的 警方侦查发现，被入侵的IP地址分布于全国各地，而每个IP对应的就是一个家庭摄像头，有的家庭可能还装了多个摄像头。家庭摄像头一旦被破解，入侵者就可以控制住摄像头进行拍摄。 犯罪嫌疑人王某：我就在群里发一些比较激情，有意思的视频或者图片。 民警介绍，嫌疑人王某所说的激情视频，都是来自通过软件破解私人家庭监控，而拍摄下来的视频，均属个人隐私。 据民警介绍，如果是客厅的就不要，王某和他的客户或合作伙伴，要的是“有料”的，是对准床的。如果对准床，他们会再仔细甄别，有激情画面的，选出来高价出售。 卖私密影像不是目的 主要为推销破解软件 其实，王某的目的并不在于卖私密视频，王某是利用这些视频在网络上作为诱饵，贩卖他的破解软件。 警方调查发现，王某出售的家庭摄像头破解软件，针对手机用户和电脑用户，设计了不同版本，价格从88元到300元不等。 景宁县公安局网警大队副队长陈勇涛：经过侦查发现，嫌疑人王某通过组建自己的QQ群，出售入侵家庭摄像头的软件以及软件的使用教程，和一些有私密视频的家庭摄像头IP。 警方：安全系数低的摄像头易被破解 景宁县公安局网警大队副队长陈勇涛：我们在办案过程中发现，嫌疑人使用的破解软件，对于一些弱口令的摄像头，以及安全系数较低的摄像头都能很快的破解。 经查，从王某处购买过软件和信息的已有数十人，对此，警方正在追查中。而犯罪嫌疑人王某因涉嫌非法获取计算机信息系统数据罪，已被依法刑事拘留，案件还在进一步侦办中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高薪只是传说 “山寨银行”常年网络急聘信用卡销售

“山寨版” 互联网招聘正将触手伸向银行业求职者。 “月薪过万元、五险一金、大专以上学历”，“薪资待遇：10000元-20000元，学历不限，年龄20岁-35岁，有销售经验优先”……通过网络招聘平台搜索职位，和“银行招聘”相关的信息有上万条，门槛低、待遇高是很多招聘信息共同的内容，其中，“信用卡销售”则占据了招聘岗位的半壁江山。 然而，《证券日报》记者注意到，很多所谓“高薪”的信息都是山寨版的银行招聘，业务外包和劳动派遣大行其道，“高薪”也更像是传说，大多数信用卡销售人员只能在人脉资源“被榨干”后主动或被动离职。万余条“低门槛+高薪”急招的背后，就是这个行业人员流动性大的真实注解。 “山寨银行” 常年急聘 转编制承诺空口无凭 近日，《证券日报》记者以求职者身份在某网络招聘平台注册了信息，在将求职意向填写为“金融”类别后记者收到了大量面试邀请，这些岗位中有一类岗位占据绝大多数，这就是销售，而其中又以“信用卡销售”居多。 这些招聘启事中，招聘公司全部标注为国内的大中型银行以及部分外资行，其中，90%以上的信息都宣称月工资在“10000元-20000元”，学历多要求为大专或以上，另有部分招聘信息显示“学历不限”。而这些招聘信息的发布人则多标注为“**银行主任”、“**银行人事经理”、“**银行零售部业务经理”、“**银行营销主管”等人员。 这些条件不一的招聘信息，大多打着急聘和高薪的字眼，并且多数招聘是以常年进行的形式存在。招聘打出“只要能力，不拼学历，不拼经历”、“多劳多得，下有保底，上无封顶”的口号吸引眼球。 根据一则标注为某国有大行急招信用卡销售的面试邀请，《证券日报》记者电话联系了招聘负责人——“人事部冯主任”。在仅仅询问记者年龄后，就表示“应该没问题，下周一可以来参加面试，通过面试马上入职”。 本报记者提出是银行招聘还是劳务派遣公司招聘的问题时，冯主任表示：“我们是银行招聘，不过刚入职并不与银行签订合同，入职后试用期3个月通过考核可以转正，转正3个月后可以竞聘经理职位，竞聘成功后可以申请入行编。”在本报记者表示需要考虑一下时，冯主任补充道：“现在我们银行所有岗位除经理级别及以上都不是行编（注：银行编制），大家都要竞聘。” 在本报记者与上述冯主任电话沟通时，冯主任多次强调“我是**银行人力”，并表示**银行的信用卡部门绝对是同行业高薪，可以放心打听。不过，他给本报记者的面试地点却是一处不知名写字楼的某个房间，记者随后确认发现该地点与“**银行”并没有关系。 《证券日报》记者以求职者的身份回复了面试邀请并获悉，标注为“信用卡销售”的招聘全部为劳务派遣形式。几乎所有的招聘负责人都对本报记者表示：“业绩考核好可以转成银行编制”。 当本报记者进一步追问“业绩考核好如何界定”时，多位负责人表示“考核原则以销售信用卡数量为主”。不过，对于考核时间、择优比例等关键指标都避而不答。 另有部分招聘负责人向本报记者介绍了业绩考核的具体分数表，并承诺每年销售第一名可以转行编。不过，当本报记者询问该承诺是否落实在劳动合同中时，上述负责人表示，“合同中不会显示，不过这几年都是这样操作的，可以放心”。 同时，这些“山寨”的招聘企业也很有自知之明。本报记者暗访发现，如果以本科学历或者大专学历联系应聘，一般会立即邀请甚至催促尽快面试；但如果表示拥有研究生学历，招聘负责人往往表示“信用卡销售很辛苦，不是一般人能做到，你再想一想”，甚至在本报记者表示想尽快参加面试时还会劝阻。 从《证券日报》记者近日调查暗访的情况来看，只要年龄满20周岁，面试时谈吐大方，几乎全部会被录用。并且这些特别能“忽悠”的招聘负责人全部口头承诺“只要能通过考核，最终都可以获得银行正式员工编制”。 不过，根据本报记者了解，由于招聘时说明的考核周期一般都在一年以上，还有个别银行表示考核周期为“不定期”，通过考核的难度非常大。某股份制银行的一位劳务派遣工告诉《证券日报》记者，“新入职的销售人员都会有一定的关系网，刚开始入职时，‘杀熟’的业绩往往还不错，但是等到人脉耗尽时业务员都会主动离职，因为入职时签订的合同多有倒扣条款，在完不成业绩时，承诺的底薪可能还比不上倒扣的钱。” 对多数人而言 高薪只是传说 至于具体薪资方面，多位招聘负责人表示，由于与销售量挂钩，做得好的人月薪肯定过万元，还有部分招聘负责人直接表示，“目前我的团队算上新入职员工平均月工资8700元左右”、“入职3个月以上的员工都能拿到月薪12000元左右”、“综合税后月薪8500元-19000元”、“做得最好的年薪大概40万元左右”。 然而这样的薪资水平更多的存在于理论上。以总部在南方的某股份制银行为例，根据招聘负责人的介绍，信用卡销售的待遇有如下构成：底薪+阶梯制绩效+全勤奖金+五险一金。按照销售人员办理的卡种和数量核算分数，同时除发卡量外，卡片激活量也作为绩效考核指标。 上述股份制银行的分数标准分为四个等级计算，分别为“普卡、精英卡、白金卡、铂金卡”，批卡分数依次为“1、1.25、1.75、3.5”，开卡分数为批卡分数的两倍。每分可得的佣金也分为四个等级：60分以下，20元/分，底薪1600元；60分-120分，30元/分，底薪1800元；120分-200分，40元/分底薪2000元；200分以上，50元/分，底薪2200元。按照这样的计算方法，分数达到200分以上，每月至少可以拿到12200元。这样的月薪每月至少需要推销200张普卡，如果可以保证卡片的激活量，推销的数量可适量减少。 根据《证券日报》记者近日暗访的多家银行招聘，每推销出一张信用卡，销售拿到的提成一般在20元-200元不等，绝大多数银行要求销售人员每月的信用卡推销量需要在100张以上。 根据多位招聘人员的介绍，推销信用卡的方式主要以陌生拜访为主，包括写字楼、底商、商场、大型企事业单位等，主要是对于素未谋面的人员进行推销。甚至有部分招聘负责人都承认，与陌生人攀谈就能推销成功的概率非常低，同时信用卡销售对人脉的消耗也极快，不少做得不好的员工由于工资低或者工资倒扣机制而主动离职，人员流动非常大，这也是信用卡销售常年进行招聘甚至急招的重要原因。 根据《证券日报》记者了解，除了上文提到的批卡量、开卡量，部分银行甚至还要考核刷卡量。除了上述指标，销售人员还要面临一级级竞聘，一般以3个月为时间节点，每3个月在完成考核的前提下完成一次晋升。由于每次晋升关系到销售人员的底薪，相当于每个月都不能松懈，一旦业绩不达标就面临提成取消甚至是被辞退的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

持股“隐身术”调查：影子公司、资管、质押等多模式潜行

“看穿” 谁是实控人 近日，在经过交易所多次问询后，中毅达公告证实实控人变更，而原实控人何晓阳也公开致歉表达未按要求披露信息。然而，对于谁将接替其成为公司实际控制人，仍无法确定。8月7日，中毅达一位高管表示，目前大申集团仍是公司控股股东，但管理层已经向新的大申集团股东发出函件问询，而也许根据回复函才能最终确定“谁是实控人”的答案。中毅达或许并非孤例，调查获悉，上市公司实控人、股东通常会采用影子公司、资管产品、股份质押、隐藏一致行动关系等方式对持股信息进行“隐身”。监管也在加强，尽早发现其中风险，在最新的“媒体问答”中，上交所就表示，上市公司实控权的归属，是信披问题中的重中之重，“隐匿式易主”行为的出现，不但可能严重误导投资者，也会增加公司治理的不稳定性，更可能隐藏侵害投资者权益的违法行为。 “一些合伙基金、资管计划也逐渐成为实际控制人持有股份的方法，而这种间接持有往往会给真实持股情况带来模糊性。”北京一家基金子公司负责人表示。“有时候资管产品的出现，也不仅仅是隐藏身份，还有通过产品杠杆来减少短期资金消耗的目的，比如利用资管产品进行增持、减持等。” 上市公司实际控制人（下称“实控人”）、大股东持股的信披义务及背后的“隐身”现象，正在引发市场更多关注。 近日，在经过交易所多次问询后，中毅达公告证实实控人变更，而原实控人何晓阳也公开致歉表达未按要求披露信息。 事实上，股份质押导致实控人变更只是“隐身”行为的冰山一角。由于近年来围绕上市公司资本运作、资本工具的增多，正在让部分隐身行为变得更加隐蔽。 调查获悉，上市公司实控人、股东通常会采用影子公司、资管产品、股份质押、隐藏一致行动关系等方式对持股信息进行“隐身”。 业内人士指出，除原股东为悄悄退出隐身实控人信息外，实现远期交易、隐藏关联交易、提供担保、开展资产购买等资本运作也成为部分上市公司实控人“隐身”的目的，而该类现象则较多地出现在一些资本集团对上市公司的控制与收购行为中。 不过，在近年来监管层不断地强化穿透式监管、规范上市公司收购及信息披露后，上述各类 “隐身术” 的施展空间也在不断收窄。 多模式潜行 在诸多上市公司持股的隐身方式中，最早被应用的一类工具是 “影子公司”。 “一些上市公司收购和控制中，影子公司是最早被用到的，这个方式的核心是将关联关系作非关联处理，也就是通过一些有关联关系，但工商、股权结构甚至公安系统中不存在身份关系的公司、自然人来持股，达到间接控制的目的。”上海一位资深投行人士表示。 事实上，早年一些资本集团正是通过此种方法控股上市公司、金融机构，既实现了上市公司实控人的规避，又尽可能地让融资 “内部化”。 “有的金融机构存在规避同业竞争的 ‘参一控一’ 要求，而上市公司则存在关联交易披露的监管要求。”上述投行人士称，“通过影子公司的介入，一些背后的隐形控制人则可以对监管规则实现规避。” 不过，该方法也存在一定的确权风险。“说到底，控制人要对作为名义股东的影子公司或影子自然人可控。”中银律师事务所一位律师表示，“但这个风险并不是每个资本市场参与者都愿意冒的。” 据了解，随着近年来资管产品的丰富，资管产品、合伙基金等载体也逐渐成为了上市公司实控人“隐身”的方式之一。 “一些合伙基金、资管计划也逐渐成为实际控制人持有股份的方法，而这种间接持有往往会给真实持股情况带来模糊性。”北京一家基金子公司负责人表示。“有时候资管产品的出现，也不仅仅是隐藏身份，还有通过产品杠杆来减少短期资金消耗的目的，比如利用资管产品进行增持、减持等。” “有的实际控制人为了防止‘野蛮人’闯入造成控制权流失，悄悄地用资管产品或合伙基金增持，这类动作其实也时有发生。”北京一家上市公司董秘说，“不过在信披上还有进一步规范的空间。” 除此之外，通过股权质押来实现实控人、大股东权益的“提前转让”，也曾在一些大型公司的控股权博弈中有所体现。 监管强化进行时 在业内人士看来，实控人由于在上市公司中具有持股优势，而其对自身动作的隐身，容易造成信息披露的不充分，进而影响市场公平或对中小股东利益造成侵害。 “比如和实控人的关联方发生交易这种行为，在实控人隐藏身份的情况下，关联交易也无法被认定。”一位接近交易所的投行人士表示，“再比如一些实控人动用资管产品加杠杆进行增持，或用其他具有风险的方式组织资金持股，往往也会给股价带来不稳定预期，这些都应该通过完善规范对上市公司的信披要求来解决。” 事实上，在监管层不断强化资本市场监管的趋势下，各类实控人隐身术的操作空间也在不断面临收窄。 “交易所目前会对这种实控人转换、隐藏的情况予以关注，在发现问题时会通过监管问询函来对上市公司股东进行行为监管。”上述接近交易所人士表示。 此外，监管层在对待资管产品持股问题上，也在不断强化 “入口关” 的管控。 “最典型的一个特征是，在开立证券账户的入口关，中国结算会对相关账户进行一定的穿透审核，并将相关数据反馈给交易所。”一位接近监管层的券商人士表示，“如果发现一些产品账户的杠杆超标，或者身份不明确，相关的开会申请也会受到问询和严格监管。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

隐匿式易主样本：中毅达遭监管“看穿” 谁是实控人仍待解

尽管距离最后的 “真相” 仅一步之遥，但环绕在中毅达头顶的实际控制人迷雾，仍然没有被驱散。 8月7日，中毅达股价下跌2.35%报收7.88元/股，较8月2日晚间披露《关于公司控股股东股权结构变动的公告》后，次日立即涨停的行情，首度出现下挫的情况。 而在上述公告中，中毅达虽然对外披露公司大股东大申集团有限公司（下称“大申集团”，持有上市公司24.84%股权）出现了股权变动，公司原有实控人何晓阳已经对外转让了大申集团所有股权，但对于谁将接替其成为公司实际控制人，仍无法确定。 8月7日，中毅达一位高管表示，目前大申集团仍是公司控股股东，但管理层已经向新的大申集团股东发出函件问询，而也许根据回复函才能最终确定“谁是实控人”的答案。同时，该高管表示，未来无论大股东身份如何，均不会变更目前中毅达的管理层。 值得注意的是，此次中毅达的实控人变更，并非是最近才出现的，而是在更早之前的2016年4月。但这一 “隐匿式易主” 行为最终被拆穿，背后除了一个 “偶然” 时机的出现，更主要的仍是交易所连番的问询与关注。 复盘中毅达实控权迷雾 如果要溯源中毅达整个“隐匿式易主”的过程，有几个时间点是无法回避的。 今年6月1日，中毅达召开了2017年第三次临时股东大会，但这次股东大会中的一个“花絮”，却成为后来整个实控权易主事件水落石出的契机。 彼时股东大会中，大申集团原法定代表人张秋霞不仅前来参会，还因为资格不符合议事条件而未被中毅达管理层认可。 意外的是，与张秋霞一道前来参会的，还有另一位大申集团“代表”，他虽然持有加盖了大申集团公章及受托人何晓阳签名的授权委托书，但委托书中并无法定代表人，即张秋霞的签名。由此，这位“代表”的议事资格也最终未被认可。 在随后6月7日发布的股东大会决议公告中，上述股东大会审议的多项议案不仅遭到投票否决，由此彰显出中毅达当时董事会呈现出的不同“派系”，更在随后主动披露联系不上何晓阳。 而在事件随后的发展中，一些夹杂着抽屉协议的“内幕”也随之被披露。 6月19日，中毅达发布公告称，经与何晓阳沟通，发现其已经将大申集团逾五成股份质押给另两家公司，并随之签署了委托行使股东权利的不可撤销委托书。 具体而言，在2016年4月至5月期间，何晓阳与包括深圳市乾源资产管理有限公司（下称“乾源资管”）等5方，就大申集团股权转让和股权抵押相关事项签订了合同。其间，何晓阳还与相关各方经过一系列复杂的股权转让，确定了自己退出大申集团的经营管理，并将大申集团20%的股权委托给收购方指定的人员行使。 实际上，在何晓阳进行股权转让的2016年，中毅达一系列人事变动似乎一度暗示了这一变化。彼时，中毅达包括董事长刘效军、董秘兼财务总监林旭楠等在内的一批高管，接连辞职。 而在“隐匿式易主”事件接近暴露后，7月3日，在中毅达的一份公告中，何晓阳仍“辩解”称，由于自己认为“虽然股权转让合同已签署，但股权转让合同正在履行过程中，且股权并未过户，所以本人认为自己还是上市公司实际控制人”。 不过仅仅一周后，在另一份中毅达公告中，何晓阳即对外表示，对上交所认定自己非上市公司实际控制人的事实阐述与结论无异议。 也正是这样，与上述何晓阳承认自己非中毅达实控人后，上市公司对外披露了《公开致歉信》，并在8月2日晚间披露了大申集团的股权变动公告。 根据上述最新公告，目前大申集团第一大股东为乾源资管，持股24.7993%；二股东为李琛，持股22.1316%。董事会成员中，陈佳博为董事长，赵秀为总经理等。 但尽管如此，由于乾源资管等方仍未核实自身最终实际控制人，因此截至最新，中毅达的实控人仍然是一团迷雾。 “看穿式监管” 显威 从中毅达去年爆出 “离职门”，到今年股东大会出现争议，再到目前一步一步接近事实真相，事态的进展与上交所实施“看穿式监管”，连续针对性地问询不无关系。 上文提及，在去年4-5月期间，何晓阳即将自己所持的大申集团全部股权质押给了其它公司，中毅达随之出现了大批高管离职、董事会大面积人员更替的情况。在这一前提下，上交所随之对中毅达下发了问询函，希望解释高管变动对公司经营是否产生影响，并追问是否还有未披露事项。 但最终在中毅达的回复中，只提及人员更替对公司未有影响，而没有提及上述何晓阳的事项。 随后到了今年6月1日的股东大会，在出现上文“闹剧”后，上交所亦第一时间下发了问询函，希望了解大申集团的股权质押事项，及时任实控人何晓阳的最新情况。 此后一个多月内，上交所针对中毅达实控人一事，再度连续下发三封问询函及一封监管工作函，对上市公司整个情况进行追问了解。也正是在连续的监管压力下，何晓阳一步步对外吐露了实情。 实际上，在今年6月下旬时，一位接近中毅达的人士表示，上市公司曾多次联系何晓阳，但无论邮件抑或电话，均未取得联系。 “这是交易所第二次问询，第一次问询他（指何晓阳）因为天气原因没去，第二次也迟到了30多分钟。”上述人士说。 而值得注意的是，A股除了中毅达有相关的 “隐匿式易主” 行为外，亿晶光电也存在类似问题。 今年1月，亿晶光电原实控人荀建华与勤诚达投资签署了正式的《股份转让协议》，约定分两期完成公司20%股权的转让，同时约定第一期完成过户后，前者即辞去公司董事长与总经理职务。 随后5月，当上述协议的第一期已经完成后，由于亿晶光电没进行任何公告，作为投资者仍被蒙在鼓里。而与中毅达类似，也正是在交易所的连番追问下，亿晶光电最终吐了实情。 北京一家私募高管表示，从上述已有的两个案例看，原实控人出现“隐匿式易主”，既有签署股权转让协议的方式，也有通过股权质押的方式，但本质上存在控制权变更情况未披露，由此涉及信披违规。 而在最新的“媒体问答”中，上交所亦表示，上市公司实控权的归属，是信披问题中的重中之重，“隐匿式易主”行为的出现，不但可能严重误导投资者，也会增加公司治理的不稳定性，更可能隐藏侵害投资者权益的违法行为。 “从目前的风险公司处置情况看，对上述公司提前预判，及时介入，刨根问底，采取‘看穿式’监管后，公司相关风险揭示较为到位，有力支持了后续的风险处置和化解。”上交所8月4日称。 与此同时，上交所表态，针对前述两家公司相关责任主体的严重违规行为，已启动纪律处分程序，将严肃追责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

取钱超过5万 就会被央行盯上

　　今天整理了许多资料，本来想写个东东，无奈一时手贱，没保存下来。 　　那就按惯例，随便闲聊一下吧。 　　一. 　　最近“无现金社会”的概念很火，很多商家都提倡手机支付。支付宝、微信、银联这三家做了各种“撒钱”活动来推动。 　　有人问：越女小姐姐，为什么腾讯、阿里这么下血本推自己的支付？ 　　因为这涉及到几家企业未来的生死战略。 　　现代社会里，支付是一个很核心的环节。虽然不起眼，但阿里、腾讯、银联完全可以通过支付，了解一个人的花销情况和消费习惯，构建起一个人的画像。 　　通过日积月累的数据积累，它们甚至比你的另一伴都还了解你。 　　对自己的用户掌握的越清楚，越能在未来商业中获得更多先机。 　　二. 　　话说，无现金支付这么流行，可能也会对“洗钱”行业造成一些冲击。 　　如果通过银行卡、网上交易，难免会留下各种交易痕迹。所以犯罪份子都喜欢现金。 　　你诈骗了别人的钱，只要别人的钱是通过银行卡汇给你的，无论你转到哪张银行卡、哪种支付账户，那么都能被按图索骥、追查得到。 　　只有把钱取现出来，才能一定程度脱离监控。 　　如果你是一个官员，贪污了几百万几千万。无论你存在哪个银行账户，也难免会被监控得到。 　　所以大热的电视剧人民的名义，贪官会把现金藏在自己的别墅里，堆满了整个房子。 　　现金相对较难追踪的。 　　但现在，这一点正在发生改变。 　　首先，很多大额的买卖都禁止用现金了。 　　比如在北京，官方要求，从5月开始，买卖新房和二手房，都必须用自己的银行卡转账支付了。 　　不仅如此。 　　从今年7月开始，只要是超过5万元的人民币现金交易，都会上报到央行留下纪录。你取现超过5万元，是会被仔细纪录的。 　　在原来的标准里，这个数字是20万元。 　　也就是说，假设有一个坏人，非法获得大量钱财，如果频繁提现超过5万，也容易被关注到。 　　这个规定，也包含了支付宝、微信支付这种在内。 　　这就造成了一个结果，即使你非法获得了很多钱，但你也很难随心所欲地花出去，你只能取少量的现金，买点吃的、买点喝的、买点穿的，不能花得太过份。 　　非法获得的钱物，也因此失去了很大的使用价值。 　　除了这个5万块的交易标准外，还有一条新规值得注意。 　　外汇局规定：从8月21日起，境内银行卡在境外提现或消费超过1000元人民币的都会上报、纪录。 　　针对地，就是非法向外转移资产的行为。 　　嗯，越来越严密了。 　　不过，只要是正常的消费，不影响的。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托业对决 创优与制胜的独角戏

　　■ 2017年之于信托业，是金融监管和转型展业并行的重要年份。作为金融服务供应商，信托业在供给侧结构性改革的浪潮中，悄然发生变化 　　■ 披露上半年财务数据的63家信托公司中，中融、中信、平安、新华分别领跑营收、净利润、信托业务收入和投资收益四张分榜单，强者恒强与后来居上并驾齐驱且相得益彰 　　■ 中融信托、重庆信托、上海信托、华能贵诚信托因各项指标皆优异，获得“全能学霸”称号。中融信托不但营收夺冠，还在净利润和信托业务收入上两次跻身前三 　　■ “服务实体经济”成为重中之重，再次敲响信托业回归本源、服务于实体的时代要义。是短期创优，还是长期制胜？信托业面前的形势愈发明朗 　　静水流深，暗流涌动。 　　在供给侧结构性改革的浪潮中，信托业从增资到上市，从风控到转型正悄然发生着变化。不久前闭幕的第五次全国金融工作会议反复强调“金融服务实体经济”，信托实则发挥着重要作用：不仅拥有横跨货币市场、资本市场、产业市场的多牌照优势，投资范围广，而且制度也较为灵活，可根据委托人意愿运用债权、股权、股+债，以及融资租赁等方式提供金融服务。 　　2017年信托业上半年业绩有惊无险。强者恒强，亦不乏后来居上者，排位轮次的变化带给市场一种似曾相识的紧迫感。转型升级、创新求变的拉锯战中，有沉默、有等待、有迷茫，也有主动出击。 　　根据63家信托公司披露的上半年财务数据，《投资者报》推出《2017信托半年急先锋》。数据显示，中融信托、中信信托、平安信托、新华信托四家分别以近30亿元营业收入、16亿元净利润、22亿元信托业务收入（手续费及佣金收入）和6亿元投资收益在单项评比中夺魁。与以往不同的是，本次还特别评出四名各项指标皆优秀的“全能学霸”——中融信托、重庆信托、上海信托和华能贵诚信托。其中中融信托更是以一次夺魁、两入前三甲的亮眼战绩位列“全能学霸”之首。 　　创新转型的同时，不同发展阶段的信托公司也在持之以恒地精进实力、增资扩股。在《投资者报》记者的采访中，多位信托业人士表达了“虽无近忧，但有远虑”的慎重，而榜单精挑细选的各项“十强先锋”，探索方向与突围战略跃然眼前。 　　“十强先锋”刷新 建信中航屡进前十 　　451亿元营业收入，平均创收约7亿元；264亿元净利润，平均获利4亿元。从63家信托公司上半年的财务数据来看，整体业绩有回暖的趋势。 　　值得注意的是，信托市场出现了新旧英雄的交替。以往第一方阵中常出现的排头兵，如华信信托、四川信托等无一上榜，华信信托除投资收益勉强维持在前15名之列，其他指标均跌到20名开外；四川信托受仅0.3亿元的投资收益拖累，净利润滑落至第32位；而华润信托和中诚信托基本退出了信托业务收入领头羊的争夺，分列第25名和第49名，失去往昔光彩。 　　老牌劲旅中，中信信托重回净利润第一宝座，平安信托也守住了信托业务方面的优势，但二者却“失守”投资收益，仅以2.9亿元和2.7亿元分列第13和第15，未能进入前十。 　　中信信托上半年实现营业收入26亿元，仅次于中融信托位居第二。其中，利息收入4.22亿元63家公司中最高；手续费及佣金收入20亿元也仅次于平安信托。其上半年实现利润总额20亿元，净利润约16亿元，两项数据均列第一。 　　比较相似的是，中信信托和平安信托都坐拥庞大的资产管理规模。虽然银行间市场未经审计的财务报表中没有受托管理资产规模数据，但截至2016年末，中信信托全口径资产管理规模已高达近2万亿元，同比增长27%，其中信托本部管理资产规模1.4万亿元，同比增长39%；通过中信信诚资产管理有限公司、中信聚信（北京）资本管理有限公司、中信信惠国际资本有限公司等专业子公司开展的资产管理业务规模达3634亿元。 　　平安信托的手续费及佣金收入在63家公司中排名第一，近22亿元。对此平安信托向《投资者报》记者表示，这主要是服务实体经济、与实体经济共生共荣的结果。据记者了解，2016年以来，平安信托投向工商企业、基础产业等实体经济的资金存续规模超过3300亿元，同比增长超40%，规模占比超45%，超过40%的行业平均水平。诸多信托项目涉及医疗健康、新能源、装备制造等国家“十三五”规划重点发展的产业。 　　新华信托以6亿元跃居投资收益榜第一，打乱了以往坐享先天资源的传统大佬的秩序。“公司充分运用其在金融领域及资本市场的资源优势，始终坚持价值投资理念，而投资收益提升是公司自身投资实力和资源配置能力的体现。”新华信托相关负责人告诉记者，通过坚持不懈地调研与分析，公司近两年积极深入布局资本市场业务，如股票收益权、股票定增、二级市场、股权投资等，本次超预期的收益主要来自前期布局。 　　记者还注意到，建信信托、中航信托数次出现在先锋榜上，有直逼“全能学霸”的态势，只是“投资收益”不济。营业收入和净利润方面，后来者建信信托超越了传统劲旅上海信托，领先于兴业信托、交银信托、光大兴陇信托等银行系小伙伴。 　　不过，与相对较弱的投资能力相比，建信信托近年一直保持了较高的受托管理资产规模。2015年其以1.1万亿元信托资产规模位列行业第一；去年则以1.31万亿元居第二。中航信托近三年多项指标稳步增长，今年更是将注册资本由16.86亿元增加至40.22亿元。 　　“全能学霸”业绩均衡 四家公司入围 　　与以往不同的是，本次《2017信托半年急先锋》还加入了对业绩均衡的考量，寻找强中更有强中手的“全能学霸”。 　　由于选取标准严苛，各项指标均排在前十的“全能学霸”只有四家——中融信托、重庆信托、上海信托和华能贵诚信托，中融信托整体排名居前，勇夺榜首。 　　人人思变，并非人人敢变。中融信托是业内起步较早、发展速度较快、转型最彻底的公司，基于内在强大的变革动能和外在多元的市场开拓，至今仍很难被复制或模仿。 　　中融信托告诉《投资者报》记者，为了配合新的转型发展策略，公司主要做了三方面工作：一是积极响应国家产业政策，通过股权、债权、受益权以及夹层融资等方式为实体企业融资，并重点向国家鼓励和支持的新兴产业倾斜；二是围绕回归本源、专注主业的核心课题，充分利用信托自身的制度优势，提升综合金融服务水平；三是积极创新业务模式，重点推进消费金融、资产证券化等业务，为实体经济注入新的活力。与平安信托类似，中融信托投向实体经济的信托资产规模占比也超过了45%。 　　同样入选“全能学霸”的重庆信托表示，良好业绩的取得主要源自公司深耕自身优势领域、顺应市场发展、严守风险底线和实事求是的工作作风。“今年以来，同业监管加强、市场资金趋紧、新一轮的房地产调控给公司传统信托业务带来新的挑战，在此背景之下，公司巩固传统业务优势，加大创新力度，积极把握一切市场机会，寻求业务突破和创新，在PPP项目、资产证券化等领域均取得新的进展。”重庆信托相关负责人表示。 　　至于如何应对信托公司常常失衡的信托业务和固有业务，重庆信托认为，二者是相辅相成的关系，通过发展固有业务，提升公司自身资本实力，不断提高风险抵御能力，有利于更好地服务投资者。 　　“信托业务上紧跟国家重大发展战略和经济、金融政策，在巩固传统业务领域优势的同时，加大对各类创新业务的探索。目前，公司在中证机构间报价系统发行两期公募信托受益权ABS产品，在消费信托、慈善信托等业务领域也做了大量考察和调研，项目实质性落地；在PPP、房地产资产证券化领域的项目也在持续推进。为更好地拓展服务社会、服务实体经济的空间，公司主动抓住市场投资机会，稳妥投资自有资金，积极构建综合经营体系。经过多年发展，各投资企业稳健经营、各展所长，为公司资产质量全面提升、资产结构进一步优化夯实基础，也使公司积累了丰富的投资经验，有助于形成主动管理的核心竞争力，促进信托业务的发展。”重庆信托上述负责人说。 　　回归本源服务实业 信托明辨方向 　　市场不会刻意向你走来，传统的金融世界依靠牌照、机制和信息不对称在过去很长的时间几乎“躺着挣钱”。时过境迁，信托业当下的发展处境，有人说是盘整期，有人说转型进入深水区。在知名信托专家、西南财经大学客座教授陈赤看来却是八个字：一则以喜，一则以惧。 　　“高兴的是就短期而言，前一阶段房地产市场的繁荣，既化解了一部分信托融资的存量风险，又产生新的融资需求，带来了可观的业务收入；通道业务此消彼长，既增加了管理资产规模，也提供了风险较低的业务收入；传统的政信合作模式修修补补，尚且能凑合使用，部分信托公司留恋不舍。但长期却是忧思难忘，短期的利好因素既难长久持续，亦可能成为消磨信托公司转型升级意志的舒适温水。如今，房地产市场面临严峻的政策调控，同业业务面临严格的整治，地方负债面临严厉的问责，传统融资类业务挑战重现。” 　　在陈赤看来，信托业未来的走势可能有两种：一是受困于路径依赖，局限在传统的风险融资类业务模式之中无法突围。由于市场竞争态势转换、比较优势迁移、经济周期波动等因素的制约，这条路注定会越走越窄。另一条则是忍受变革带来的阵痛，一步步向资产管理机构和财富管理机构转型，而产业投资基金、并购投资基金、PE基金、PPP投资基金、投贷联动、FOF和MOM业务、信贷资产证券化、信托型ABN、土地信托、家族信托、慈善信托、全球资产配置都可能成为信托公司突破的方向。在这里，专业化和聚集是关键词。 　　事实上，刚刚闭幕的第五次全国金融工作会议将“服务实体经济”列为会议的三大任务之首，将“回归本源”放在工作原则的首位，要求“把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好地满足人民群众和实体经济多样化的金融需求”，同时强调“要建设普惠金融体系，加强对小微企业、‘三农’和偏远地区的金融服务，推进金融精准扶贫。” 　　信托投资方式多样，显然具备更大发挥空间。中融信托告诉《投资者报》记者，该公司目前通过产融结合、股债联动，大力推动并购重组等资本市场业务，积极推进行业资源整合，支持产业升级；在新兴产业方面，重点关注医疗健康、环保科技、新型能源、文化产业等国家鼓励的行业，与优秀上市公司合作，推动产业并购升级。 　　据了解，在支持农业方面，中融信托以股权形式参与了一些早期初创项目的投资；在支持地方建设方面，中融信托主要与政府开展合作，紧跟国家发展战略和政策导向，积极参与国企国资改革，支持“一带一路”建设，中融信托则主要通过提供并购贷款、内保外贷、投资咨询等综合性金融服务，为优势企业践行“走出去”战略提供有力支持。此外，与知名电商合作，中融信托同时推进小微金融和消费金融等业务。 　　增资+高管换血 思变更要敢变 　　一个有趣的现象是，迫于种种原因，总有信托公司受制于注册资本而无法大展拳脚，对此《投资者报》也曾做过全样本扫描与报道，但在如今新带旧、大带小的趋势下，不少“小萝卜头”也开始与时俱进。 　　“从业务层面上看，各家公司比以往更加重视创新业务，如消费信托、现金管理类信托、慈善信托、家族信托、员工持股计划信托等创新型业务的数量和规模都有了较大提升。此外，信托公司增资也较为引人关注。仅今年上半年，就有9家信托公司完成注册资本的工商变更登记，注册资本共计增加193.35亿元，这两项数据较去年同期都有较大幅度提升。具体而言，注册资本增加的信托公司包括中融信托、渤海信托、昆仑信托、大业信托、华澳信托、安信信托、交银信托、浙金信托及五矿信托。此外，尚有若干信托公司的增资大计已经‘上线’，预计下半年集中增资状况将延续。”百瑞信托博士后科研工作站研究员李永辉在接受记者采访时表示。 　　另据《投资者报》不完全统计，截至7月底，今年以来已有14家信托公司的副总经理及以上级别高管发生变动，包括9名董事长、4名总经理和1名副总经理。这当中，仅今年7个月内发生变化的就有3起，而业内猜测，变化还不止于此。 　　“当下市场环境对于信托公司来说是机遇与挑战并存。转型时期的优胜劣汰比任何时候都要剧烈，同时也是参与者实现弯道超车、做大做强的绝佳时期。信托公司要抓住历史机遇，首先是自身做足准备，不仅需要前台业务人员探索创新业务模式，更需要风控、合规等后台部门改变以往较为固化的业务审核模式。当然在这一过程中，需要领导层面的积极推进。”李永辉表示。 　　在他看来，改革最大的障碍还在人心。“2016年的信托年报中通道类业务规模大增，新增规模中主动管理类信托规模占比下降明显。但随着一系列监管文件的出台（《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》、《关于资管产品增值税有关问题的通知》、《2017年信托公司现场检查要点》等），传统的政府平台、房地产等融资类信托将受到一定程度的影响，‘思变’但不‘敢变’的状况有望打破。” 　　过往的辉煌历史及积累的经验是否会成为信托业未来发展的沉重包袱，或者阻碍前进的荆棘？陈赤认为，信托公司首先要有决心和勇气迎接转型升级带来的挑战；其次要构建深厚的信托文化、科学的风险管理体系、高层次专业化人才团队、市场化激励约束机制，这些都是信托公司立于不败之地的要素。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金业协会会长：统一监管将打破“刚性兑付”

在脱虚向实、支持实体经济，去杠杆、大力发展直接融资的背景下，统一的专业性监管举措及市场形势，将令伪资管产品无法维持运转链条，刚性兑付将被打破。中国证券投资基金业协会会长洪磊6日在“济安金信五星基金群星汇活动”上作出如上表述。 在洪磊看来，资产管理市场制度不统一，驱动“监管套利型”产品大量兴起。他指出，“收益共享，风险共担”本应为资管行业的本源，但近年来，刚性兑付类理财产品吸引了大量投资者，发展迅速。刚性兑付在初期依靠机构信用、政府信用发展，本质上是靠监管套利及各方博弈形成的“神话”，其背后存在期限错配、加大杠杆、资金池等严重问题，人为抬高了无风险收益率、提高了实体经济的融资成本。 数据显示，2016年末，大资管行业规模已达116.18万亿元，而公募基金占比不足10%。不仅如此，我国公募基金产品结构也严重失衡，股票型基金规模占比持续下降。截至2017年6月末，公募基金持有A股市值占A股总市值的比例由历史最高的7.92%下降至3.17%，价值投资、长期投资功能弱化。 对此，洪磊指出，目前有相当一部分基金公司的发展布局缺乏战略性和前瞻性，热衷于短期规模业绩、短期热点，精选个股、长期投资让位于趋势择时，结构化产品、定制基金等短期资金驱动型产品层出不穷，对责任投资原则落实不足。 在洪磊看来，基金公司着眼短期行为的主要原因之一是缺乏长期资金。据统计，公募基金申赎频繁，认申赎总量与资产余额之比达到320%，货币型基金认申赎总量与资产余额之比高达550%；从持有期限看，持有期少于一年的占44%，少于三年的占67%。 同时，他表示，资产管理市场缺少以跨期风险管理为目标的大类资产配置工具，客观上助长了短期主义和监管套利之风。目前，各类理财工具吸收了大量社会可投资资产，通过产品定制的方式进入资产管理市场，包括公募基金。但是，这些产品多追求财务上的安全收益，对利率风险、市场风险过于敏感，既不能为投资者提供有效的跨期管理服务，也不具备长期资本形成功能。 “良好的资产管理市场应当建立‘基础资产-集合投资工具-大类资产配置’的生态体系，三层架构的每一环节相辅相成，缺一不可。”洪磊建议。 对于备受市场关注的资管征税，洪磊指出，税收制度是影响资本市场运行效率最重要的因素之一。从全球范围内看，无论一个国家是否存在增值税税种，均不对资管产品征收增值税。在资本市场最为发达的美国，通过资本利得税以及所得税递延，形成了抑制投机、鼓励长期投资的资本市场。在我国，同样需要有利于长期资本形成的综合税制，建议探索实施资本利得税，通过税收递延引导长期理念、鼓励长期投资，为基金的发展创造良好环境，推动市场转向直接融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

郎咸平遭暴雷平台受害者围堵 被扭送派出所？

今日早间8点，知名财经评论人吴其伦在微博透露，8月6日晚，郎咸平在台州椒江剧院出台，演讲结束后从后门出来，坐上车之后被泛亚金融受害群众围堵，并带到派出所。 吴其伦发表“伦语微评”称：“尽管在泛亚事件中，老郎只是充当了“帮凶”的角色，不过，专家的言论还是在一定程度上影响了投资者。因此，这些受害者在维权无路的情况下围堵专家的行为还是可以理解并值得同情的。当然，司法机关也不能将老郎如何，因为一次站台，很难被界定为泛亚同伙。老郎竟然为泛亚站台，说明他对于金融领域相关企业的商业模式知之甚少。我想说，专家啊，不是什么钱都能赚的！你们在应邀参加商演时，应该好好研究一下主办方究竟靠不靠谱。出台有风险，代言须谨慎！” 另外，据台州晚报官微发文称，记者在视频中看到，被围在中间的车子寸步难行，周围喊声一片，甚至有人趴在轿车引擎盖上，似是拍着车子泄愤。 到底车里的人是什么来头，会在大街上遭市民围堵呢？记者了解到，当场被堵在车里的，是我国著名经济学家郎咸平。 家住椒江中山东路附近的市民王先生是此事目击者，他告诉记者，事情发生在8点55分左右，聚在路上的人群不让车子走，后来赶来几十名警察维持秩序，一直闹到9点半光景才结束。 郎咸平来台州所为何事？据了解，当晚本是碧桂园在椒江剧院举办的一场台州经济论坛，邀请郎咸平来举行一个“论道台州”讲座，时间正是8月6日晚上7点半。 随后，碧桂园一名工作人员介绍，直到9点钟郎教授离开会场时，一直都没发生任何意外，当时碧桂园工作人员也还在剧院内整理会场，围堵事件是郎教授离开时发生的。 该工作人员透露，郎教授被围堵，可能和此前合作过的一个“P2P”项目有关。“而前来围堵的市民显然在这个项目上吃过亏，但应该不是椒江本地的，否则早在郎教授入场时就出现了，不会等到其离开时才出现。”该工作人员介绍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

近800个债转标待成交 翼龙贷被抱怨无法实现债转

据多位投资者爆料，翼龙贷上债权转让成灾，每天超过50页的转让债权，实际上根本无法实现债权转让。另外，翼龙贷近期加息拉新活动不断，且增加了发新标的频率和数量，进一步增加前期持有的客户转让难度。 8月6日，金小鲸前往翼龙贷官网发现，确有大量债权转让标的。其中私人转让标有215个，芝麻转让标高达554个。 私人转让标中，绝大部分都为剩余天数365天以上，转让金额5千以内的标的；芝麻转让标中，绝大部分都为剩余天数6个月以上，转让金额5万以内的标的。 另外，转让标中超过24小时没有转让成功的，则视为转让失败，该债权将返回到转让人持有列表中。也意味着急需转让用钱的客户，每天必须重新发布一次债权转让，但也未必能够成功。 值得一提的是，在宣传中，翼龙贷自称芝麻开花是推出的新型产品，灵活性高，可自由转让；持有时间越长，实际年化收益越高。但实际情况是受制于理财端人气、大量新标和平台流动性等综合因素，翼龙贷似乎无法确保“灵活性高”这一项用户体验。 从翼龙贷官方公布的数据似乎可以找到一些原因。 从理财端的出借人来看，2017年上半年出借人人气下跌，且20万以上的大额出借失严重，1万元以下的“散户”占比明显增多。 另一方面，贷款端的借款人数下降的更为明显，2017年上半年出借人人气下跌，2017年上半年出借人数和借款笔数均不及2016年下半年的一半。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金圈“炸锅” 九泰两只定增基金涉嫌违约？

　　导语：说减持新规影响基金估值，暂时不开放申购赎回。 　　近日，九泰基金旗下两只定增基金中止受限申购、赎回的公告引发市场关注。本来每6个月有限开放申购、赎回的，现在不开放了。九泰基金说是因减持规则变化，估值存在不确定性，为维护投资者利益。 　　不过，有人说这是“违约”，原本规定的受限申购赎回开放日，到前一天才说中止；也有人说本来开放申赎意义就不大，并且确实受政策影响。 　　九泰两只基金中止受限申赎 　　九泰锐益、九泰锐智两只定增基金在8月3日、8月4日先后公告，由于5月27日发布的减持新规影响，基金估值的公允性存在不确定，决定中止第二次受限开放日的申购赎回。以九泰锐益来看，原定的第二次受限开放日为8月4日到8月10日。 　　图1：中止受限开放申赎的公告 　　何谓受限开放日，通常普通开放式基金时每天都可以申购赎回不受限的，而定增基金由于投资的定增股份有12个月锁定期，因而基金基本是封闭的，大多会上市交易为投资者提供流动性。九泰锐益与九泰锐智也有上市交易，并且目前市价比净值便宜不少。 　　受限开放，顾名思义，就是有限度受限制的开放申购、赎回，也是封闭式运作为投资者提供流动性需求的一种方式。根据这两只产品的招募书，产品成立后封闭运作5年，5年后转为上市型开放式基金，而这5年当中可以每6个月开放一次受限的申购赎回，就是基金份额不变，申购份额与赎回份额进行匹配。 　　图2：招募书中受限开放的规定 　　意思很简单，受限开放不影响基金的份额和封闭运作。假设有10000份赎回，100份申购，那么就是赎回的当中按1%和申购的匹配，当然反过来，亦然。 　　是否“违约”引发争论？ 　　既然中止受限申购赎回有违招募书说的约定，存在“违约”之嫌。那么九泰基金缘何仍然要中止这一操作呢。事情得从九泰公告中所说的减持新规即今年5月27日发布实施的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》说起。 　　根据这个减持新规，定增股在原来的12个月的限售期到期之后，12个月内减持的股份不得超过50%，这相当于增加了定增股的锁定期。这或许让基金公司对定增股的股价估值，至今还未能确定怎样估值。 　　在原来的12个锁定期内，假设基金以10元钱认购了一只定增股，认购后该股股价为12元，目前距离锁定期到期还有300天，那么持有该股股票的估值价格=10+（12-10）*（365-300）/365，即认购后出现浮盈都要根据锁定期进行摊销，出现浮亏则直接按市价确定估值。 　　过去摊销是按照12个月或说365天，如今定增期相当于增加了，但基金公司或许还没找到合适的估值方法，因而表示基金估值公允价格存在一定不确定性。如果现在还是按过去的估值方法，相当于是“高估”了，那么对于申购的了是“亏”了，对于赎回的人是“赚”了。 　　当然，从另一个角度来看，投资者也将明显倾向于赎回而不是申购，因为两只基金都是上市交易的基金。截至8月4日，九泰锐益、九泰锐智的单位净值分别为0.987元、1.175元，而两者的市价分别为0.744元、0.999元，场内的折价分别高达24.62%、14.98%。也就是说在场内就能以差不多8折买到，何必按净值申购。而赎回的投资者按净值赎回后，则可以以更便宜的价格在场内买到同样的份额。 　　因而，投资者理性的行为应当是赎回，而不是申购。这从此前的受限开放日的情况也可以看出，九泰锐益今年2月份的受限开放期，5天当中申购赎回的比例，最高的是只有1.33%，最低为0.08%，选择申购的投资者占比极少。 　　图3：九泰锐益今年2月的受限申赎比例情况 　　更多定增基金将面临减持新规影响 　　受限开放日，若是不考虑估值的不确定性，依然按照原定估值方法进行估值，要继续开放也是可以的，只是申购的投资者可能就要“吃亏”。 　　让定增基金可能更尴尬的，或许是将迎来到期，届时就不是受限开放，而是面临完全开放，所有投资者都有权进行赎回，而若是由于定增股份不能全部卖出，则将面临赎回的“违约”风险。 　　据统计，财通多策略升级、博时睿远定增、国泰融丰定增等7只定增基金将于今年内到期，目前这些基金的股票仓位大多并不低，这些基金是否已做好到期应对，我们拭目以待。 　　图4：部分定增基金到期情况一览 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

斩断与P2P平台合作这条路 金交所该转型何处

监管层对互联网平台和各地金融交易场所合作的整顿正在开展当中。 经济观察报记者从各地金交所了解到，和互联网平台的合作都趋于谨慎，对于部分互联网平台只能做挂牌业务，金交所不会为平台募资。 由于各地监管标准不一，金交所业务范围和专业素质良莠不齐，极大影响了金交所的发展。 互联网平台只能挂牌 近期，互联网金融风险专项整治工作小组下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号，以下称通知）被曝光。《通知》提出，与金交所合作的相关平台须于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。文件下发后，京东金融、苏宁金融等互金平台下架金交所产品。 经济观察报从广州金融资产交易中心、贵州中黔金融资产交易中心、四川金融资产交易所、重庆金融资产交易所等金交所了解到的情况是：和互联网平台的合作，各地都比较谨慎，尤其是P2P平台的业务基本已经停止；对于消费金融业务，充其量也只能做挂牌业务（意思是项目可以挂在金交所展示，但需要平台自己找成交方），金交所不会为平台募集资金，至于将来能不能从事相关业务还要等文件通知。“监管对网络平台要求比较严，风险不好把控，底层资产难穿透”。多地金交所业务员如是对经济观察报记者表示。 据记者了解，除了互联网平台借道金交所之外，过去金交所也会寻找互联网平台作为经销代理渠道。7月20日，福建省印发的《福建省交易场所分支机构会员代理商授权服务机构管理办法（试行）》指出，对于涉嫌违法违规的会员单位，交易场所应当立即停止与其开展业务合作。 该办法称会员单位是指代理交易场所从事业务宣传、投资者准入及服务等业务的第三方机构，那么是否包括互联网平台呢？海峡金融资产交易中心对经济观察报表示，目前基于一些考量因素，不需要互联网平台作为业务宣传的合作伙伴，也暂时不考虑跟互联网平台合作，未来可能会考虑。 事实上，64号文并不是首份清理整顿各类交易场的文件，2011年和2012年，国务院办公厅先后下发了《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（简称37号文、38号文），今年1月，监管层也对各类交易场所开展了新一轮的整顿清理。 37号、38号文对金融交易场所画了“六条红线”，即不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化建议单位持续挂牌交易；权益持有人累计不超过200人；不得以集中交易方式进行标准化合约交易；不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易所，其他任何交易所不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易。 在本轮对互金产品进行整顿的同时，经济观察报记者发现一些地方金融资产交易场所现有业务存在涉嫌违规操作。 一些地方金交所开展了非定向融资业务，浙江金融资产交易中心就是一例。该平台每天会发布几款短期产品信息，起投金额为1000元，投资期限7-180天不等，利率5%-6%，根据产品信息显示，该系列产品属于投资受益权产品，发起机构为多个不同的有限合伙企业，有募集的资金总额，却没有资金的投向。该中心客服对本报记者表示，该类产品均非定向融资产品，无法确定投向。 京师律师事务所互联网金融事务部主任左胜高对本报表示，根据国务院38号文、37号文和64号文相关要求，该业务涉嫌违反了“未向投资者披露信息”的限制性规定，无论互联网平台还是金交中心，其本质均属中介服务机构，因此其重要义务应当包括真实、完整、及时、充分地披露产品相关信息。 金交所转型 地方金交所设立之初主要是为了各地流动性差的金融资产、尤其是非标准化资产，能够灵活地公开处置和流通。但由于各地监管标准不一，金交所业务范围和专业素质良莠不齐，极大影响了金交所的发展。 多位金交所从业人士表示金交所业务正在转型，一方面重新发现不良资产的价值，据招银前海金融投资研究部首席研究员王朝阳介绍，地方金交所制定了不良资产交易的交易规则、交易系统、信息披露、会员服务、服务标准、结算服务规范，让信息更集中、投资者更活跃、价值发现更彻底、流转更透明，从而实现了不良资产在全国范围内通过市场方式的重新配置，同时能够防范不良金融资产在处置过程中的道德风险。“顺应外管局‘扩流入’，部分地区计划通过地方金交所引入境外资金投资境内不良资产，化解境内不良资产风险。”王朝阳称。 另一方面，金交所正搭建PPP资产交易平台。2017年2月28日，财政部政府和社会资本合作（PPP）中心授予天津金融资产交易所为我国首家“政府和社会资本合作（PPP）资产交易和管理平台”专业合作机构，构建PPP项目咨询规划、融资设计、招投标、实施评价、资产整合等全流程、一站式综合服务模式，以求解决当前PPP项目面临的社会资本准入门槛高、信息不对称、资产流动性差、资金成本高、退出机制不健全、融资难、融资贵等问题。 同时，Fintech已经应用到很多金融场景当中，借助Fintech，金交所可以实现低耗、创新和降低风险。王朝阳认为，金交所具备金融创新的环境优势，未来可以积极尝试一些新技术在金融领域的应用。在地方融资平台、企业债券转让、不良资产处置、存量资产盘活等业务方面创新产品设计，利用技术手段破除信息不对称、获取真实的借款人及基础资产信息，做到利用技术手段实现资产生命周期的管理和现金流管理。 2017年6月30日，广西南宁市政府携手重庆金融资产交易所成立“公共资产负债管理智能云平台”，该平台依靠最前沿的区块链、人工智能等技术，旨在帮助政府摸清家底、盘活资产，在提升资产流动性和价值的同时，着力解决长期困扰地方政府的资产负债管理难、融资难、融资贵等问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

分红6亿,更改评分模型 宜人贷透露了这些新动向

摘要：在多家网贷平台宣布退出的 “多事之秋”，宜人贷能维持各项关键数据的增长实属不易。但其61%的净收入增速以及3%的净利润增速却引人注意。 国内首家赴美上市的金融科技公司宜人贷近日发布了第二季度财报。 财报显示，二季度净收入11.83亿元，同比增长61%；净利润2.69亿元，同比增长3%。而最为亮眼的数据之一是，促成借款额81亿元，同比增长80%。 在多家网贷平台宣布退出的“多事之秋”，宜人贷能维持各项关键数据的增长实属不易。但其61%的净收入增速以及3%的净利润增速却引人注意。 毕竟，宜人贷的收入来自于其平台收取的来自借款端的交易费及投资端的服务费，而其中借款端的交易费占其中的大部分，在借款撮合维持高增速的情况下，净收入的增速却显得与其“脱节”。 净收入增速为何不及借款撮合量增速 宜人贷在第二季度实现净收入11.83亿元，同比增长61%，环比增长16%。而2016年第三季度至今年一季度，宜人贷的净收入同比增速为137%、102%以及84%——净收入增速在不断放缓。此外，净利润同比增长3%，环比减少了23%，其增速不及预期。 为何出现净收入增速放缓以及“增收不增利”的状况，宜人贷财务副总裁刘佳作出了解释： 一是线上产品增速加快，他们的价格和利润率比线下产品更低，所以线上撮合的交易量增长越快，可能会出现净收入增速放慢。财报显示，宜人贷二季度线上渠道借款业务同比增长129%。 二是线上产品收费结构不是一次性，如今线上推出了期缴产品，原来一次性收取的服务费每月收取。因此线上产品收入滞后，短期来讲，线上产品的增速越快，短期利润低。这也意味着，线上产品占比越高，更大比例的净收入将会在未来被确认。 刘佳表示，“这种方式从短期来看，净收入增速可能不及借款撮合量增速，但从长期来看，线上业务的成本会非常低，未来的财报也会很好看。” 此外，需要注意的是，第二季度净利润中包含了与特殊现金红利相关的6000万元预扣所得税。剔除这6000万税金影响的经调整净利润为3.29亿元，比去年同期增长26%。 首次分红6亿 根据相关规定，从国内派息到国外，需要上缴10%的股息税，上文提到的6000万元预扣所得税正是分红产生大量税收。 照此估算，宜人贷本次派息大约在6亿元，而当前宜人贷的短期可动自有资金达27亿元，现金流依然充沛。 这也是宜人贷上市以来首次提出分红方案：包括一次特殊现金红利和今后每半年发放一次的普通红利。特殊现金红利：每个普通股发放5.0845元，折合每ADS发放10.169元。半年普通红利：自2017年下半年起，每半年发放一次。红利发放金额约为每半年税后净利润的15%。 为何在这一时间节点选择分红？刘佳表示，“此前没有分红原因之一是，在企业初期需要投资的地方很多。但如果大量的现金趴在账上也是一种损失。对我们而言，现在是一个比较合适进行分红的时间点，同时，这也是对股东的责任。” 更改评分模型 此前，宜人贷极高的D类贷款占比在业内引发了很多讨论。 在刘佳看来，以前市场上对其客群有误解，认为宜人贷80%客户在D类，这类客户不好。但其实细看风险表现，这其实是非常优质的客群。 基于此，宜人贷推出了新的信用评分模型——宜人分，升级后的风险等级体系包括5个等级：等级I（790分以上）、等级II（750-790分）、等级III（720-750分）、等级IV（690-720分）和等级V（640-690分），并根据不同风险等级的预计和实际坏账率，对借款申请人进行等级分类。 宜人贷CEO方以涵表示，“以前的评级壁垒分的太开，现在定价的区间有区隔力，包括额度的区隔力，都比以前更加的精准。” 按照最新的5个风险等级的标准，第二季度，从最高等级I到最低等级V，5个风险等级的借款量占比比较均衡，分别为5.8%、21.9%、23.2%、24.5%和24.6%。其对应的坏账区间（预计逾期90天以上借款的净坏账率）如上表所示，坏账最低在3%以内，最高则在13%以内。 除此之外，财报中还有一个细节值得关注。 宜人贷线上促成贷款的比重正在大幅增长，而由宜信普惠提供的线下贷款的占比逐步出现下降。在去年底，宜人贷线上促成贷款的比重为37%，而该季度这一比例已超过七成。 受益于线上渠道获客效率的提高，宜人贷的获客成本也在逐渐走低，在流量费愈发昂贵的网贷行业中显得颇为亮眼。财报显示，二季度销售费用占当期促成借款总额的7.5%，2016年同期的7.8%有所下降。一季度的数字为6.8%，同样低于2016年同期的7.4%。 不过，正如前文提到的，由于线上产品的整体贷款费率相比线下更低，平台的净收入会产生一定的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

乐视高层无法直接联系贾跃亭，讨债者自掏腰包悬赏

乐视在国内危机重重之际，其创始人贾跃亭在海外的造车之路，也似乎遇到了困难。 在贾跃亭赴美造车一个月后，有消息称为了在寻求新的投资方的同时，换取救援贷款，以维持公司正常运转，贾跃亭将其投资的美国电动汽车创业公司法乐第未来（FaradayFuture）洛杉矶总部大楼进行了抵押。而在今年6月份，贾跃亭已在美国用自己旗下的房产先后做了两笔质押贷款。最近两个月，他为了换取更多的流动资金，更是不惜质押了更多房产。 如此看来，贾跃亭在美国似乎也遭遇了资金危机。而对于苦等贾跃亭带着资金归来的国内的讨债者和部分乐视员工而言，他们最不愿意看到的，就是贾跃亭在海外也面临可能重蹈国内覆辙的危机。 8月6日，一位乐视高层人士向《证券日报》记者表示：“贾总最近仅在群里分享了一些信息，但我们目前也无法直接联系贾总（贾跃亭）。”而驻守在乐视大厦，等待贾跃亭已有4月未果的讨债者无奈对记者称：“谁能联系他（贾跃亭），我们可以付费。” 美国资产陆续抵押或再引发“海啸”？ 从种种迹象显示，目前贾跃亭还未回到国内，但其在美国的资金状况也较为紧张。 8月4日，据知情人士称，贾跃亭投资的美国电动汽车初创公司法拉第未来已承诺抵押其在洛杉矶的总部大楼，以获得一笔急需的救命贷款来维持运营，并寻找新的投资者。目前，该公司已同意向纽约投资公司InnovatusCapitalPartners借款约1400万美元，期限一年。 同时，贾跃亭投资的法拉第未来将宣布一次重大管理层改组的消息一并被传出。贾跃亭被任命为法拉第未来全球执行委员会主席，这是他首次在该公司担任正式职位。 “若该消息属实，两件事几乎发生在同一时间，这就意味着贾跃亭以抵押资产筹措资金，并将该笔资金注入其投资的汽车公司，来换取了其在该公司的决策权和实质性地位。”业内分析人士认为。 此前，有多方消息称，贾跃亭此次赴美的主要目的是为造车融资，而目前来看，其造车所需的资金已是迫在眉睫，融资却迟迟未有实质性动作。如果消息属实，则贾跃亭抵押洛杉矶总部大楼也其为维持汽车事业的无奈之举。 值得注意的是，近日，中国建设北京光华支行以金融借款合同纠纷为由，向法院申请财产保全，请求查封、扣押或冻结乐视网、贾跃亭、乐视控股、贾跃民（贾跃亭之兄）2.5亿元的财产。 今年6月份，贾跃亭夫妇及乐视系3家公司12.37亿资产被司法冻结，并且贾跃亭所持乐视网股份也遭冻结，价值159亿元。据了解，目前贾跃亭也质押了其在美国的几处房产。 由此看来，随着其资产陆续被冻结，贾跃亭在国内外可抵押的资产已越来越少。 在贾跃亭赴美之后，其曾发表过一封公开信，并称：“乐视至今日之巨大挑战，我会承担全部的责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。” 目前看来，为了推动其汽车梦，贾跃亭几乎押上自己手中所有的乐视股权和资产。不过如今，其在美国的汽车产业也遭遇了资金告急的境况，且融资迟迟不能落地。最终，讨债者和乐视员工等来的会是什么，谁也不知道。 乐视高层称联系不上贾跃亭，讨债者：谁能联系他，我们可以付费 从消息面上看，贾跃亭仍未回国。但对于乐视的讨债者而言，每一天的等待，都需要付出不菲的代价。 “目前我们还是没有贾跃亭的消息，驻守了这么久，也没有看到过他出现在这座大厦里。”一位驻扎在乐视大厦门口的讨债者告诉记者。他和其他几位来自五湖四海的乐视的讨债者们已经在这里守了整整4个月。 已在乐视大厦门口度过了一个春天的他们，也许还将在这里过完整个夏天。而天气的炎热和高昂的等待成本，已经让他们吃不消。他们形成同盟、相互鼓励才坚持到现在。 自他们的联系方式被曝光后，不断地有人加他们的微信。每天他们从网络上形形色色的人中，搜罗着贾跃亭的消息。近日，有媒体报道，一微信名为“乐视贾跃亭”的人来加他的微信，声称自己有贾跃亭及其妻子甘薇的电话，但要想获得具体信息必须先付费。 从记者口中听到这一消息，上述讨债者无奈表示：“谁能联系上他，我们可以付费。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红塔证券IPO：难以走出的困局

红塔证券近期披露招股书闯关IPO，在中国银河、浙商证券等陆续登陆A股之后，红塔证券上市的欲望也愈发强烈。不过，公司的营业网点主要集中在云南省内，区域集中度较高。同时，红塔证券2016年的归属净利润与市场份额均出现同比下滑的情况。有业内人士表示，在各大券商纷纷开始跑马圈地，抢占区域市场份额以及互联网证券化的挑战背景下，红塔证券想要突破现有的市场限制，加强公司的核心竞争力并非易事。 营收依赖云南地区 招股书显示，截至2016年12月31日，红塔证券已设立并开业的证券营业部共计38家，其中云南省内22家，占公司总的证券营业部数量约58%。另外，红塔证券还在上海有4家营业部、广东3家、重庆2家、北京2家，江苏、浙江、湖南、四川和江西各有1家。此外，2014-2016年各期末，红塔证券已设立并开业的证券营业部数量分别为34家、38家和38家。这也意味着，近两年公司在证券营业部方面设立的数目没有变化。 区域集中性使得红塔证券在营收来源方面也呈现较为明显的区域性特点。招股书显示，2014-2016年，红塔证券云南省内股票交易金额分别为1287.06亿元、4157.54亿元和1805.22亿元，市场份额分别为12.1%、11.21%和10.89%。另外，2014-2016年，红塔证券前10名证券营业部代理买卖证券业务净收入合计占公司总的代理买卖证券业务净收入的比重分别为86.22%、83.84%和81.88%。而在红塔证券代理买卖证券业务净收入最多的前10名证券营业部中又以云南当地的营业部居多。以2016年为例，红塔证券前10名证券营业部中有7家位于云南省，诸如，处于占比第一位的为大理人民路营业部，占比19.84%，紧随其后占比为16.42%的则为昆明春城路营业部。 针对红塔证券的这种区域性布局，中国新三板联盟创始人许小恒在接受北京商报记者采访时表示，区域性集中度高的券商，IPO存在的风险主要是因为高度依赖区域性市场，很大比重的股基交易额来源于区域市场，公司业绩受区域因素影响明显。北京一位不愿具名的私募人士则认为，这种区域性布局对公司长远发展恐是一种制约，或使其风险承受能力下降，影响核心竞争力的发挥。 值得一提的是，红塔证券证券经纪业务在云南的市场份额已经呈现一定的下滑态势。2014-2015年，公司云南省内证券经纪业务交易金额分别为2004.43亿元、5074.21亿元，对应的云南市场份额分别为9.29%、9.54%。然而，到2016年这一交易金额下滑至2289.23亿元，对应的云南市场份额降为4.15%。与此同时，这种态势在全国的市场份额方面表现也较为突出。2014-2016年，红塔证券证券经纪业务在全国的市场份额分别为0.22%、0.22%和0.12%。 业务单一、业绩下滑68% 数据显示，红塔证券在2014-2015年实现的归属净利润分别约为4.75亿元、10.43亿元，业绩处于不断增长中。不过，这种增长的态势在2016年被打破。2016年红塔证券实现的归属净利润约为3.33亿元，同比减少约68%。招股书显示，证券经纪业务是公司的传统业务之一，也是公司一项主要的收入来源。2014-2016年，红塔证券的证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务收入合计占营业收入的比例为85.3%、89.52%和61.82%，占比长期超过六成。对于2016年业绩的大幅下滑，红塔证券在招股书中解释道，主要是因为2016年经纪业务手续费净收入和投资收益的金额大幅下降。其中，因2016年国内股票市场持续低迷，成交金额较2015年大幅下降，导致公司经纪业务手续费净收入同比下降56551.37万元，降幅为68.36%。另外，低迷的投资环境以及公司主动缩减投资规模，导致公司当期投资收益同比减少59930.96万元，降幅则达到91.13%。 对此，上述私募人士表示，受市场环境影响，2016年证券公司整体出现业绩下滑的现象，不过下滑幅度大多在30%-50%之间。由此可见，红塔证券下滑的幅度确实不小。红塔证券在招股书中也坦言，近年来，证券行业竞争日益白热化，证券公司传统业务的获利空间逐渐减小，公司营业收入结构较为单一。 对此，首创证券研究所所长王剑辉表示，业务单一问题是券商面临的一个长期的挑战。“证券经纪业务在未来的服务领域面临很多来自于技术创新方面的挑战，特别是技术手段、人工技能等的发展，使得经纪业务趋于标准化，现有的模式并不能很好地应对这种挑战。”王剑辉如是说。 学者、评论人布娜新则直言，券商的经纪业务基本属于“靠天吃饭”，经纪业务与大盘走势密切相关，抛开佣金率不谈，随着非现场交易方式的普及，A股账户“一人一户”政策限制的放开，佣金费率呈现下滑态势，实体营业部也会逐渐减少。 许小恒补充道，资本市场强调多层次，券商的发展同样也需要多元化，需要因地制宜地发展。 区域性“枷锁”难解 在上述私募人士看来，红塔证券想要谋求上市就要做大做强增强核心竞争力，然而在区域性较为集中的状态下，公司想要突破难度并不小。 红塔证券在招股书中坦言，与经纪业务排名靠前的证券公司相比，公司营业网点偏少且分布集中在云南省内，网点布局不尽合理，制约了公司经纪业务收入和市场份额的提升。在经济发达地区的数量有待增加。 王剑辉表示，目前在经济发达地区，经营网点的布局基本已经饱和，同时面临新的诸如互联网证券的挑战，再开新的实体营业网点是一个比较大的风险决策。如果没有一个强有力的市场环境以及资本力量支撑，打破现有竞争格局的成本过高，而且还会给公司带来潜在风险。王剑辉坦言，对于实体营业网点可以考虑适当的调整、合并或者升级的问题，而不是简单地开设。从目前成本收益的关系来看，对于新开的机构可能是非常不利的。 此外，受证券公司同质化竞争加剧及互联网金融发展等因素影响，证券行业平均佣金率整体呈现下降趋势。2014-2016年，红塔证券的股票基金平均佣金率为1.1％。、0.93％。、0.76％。，云南省内营业网点股票基金平均佣金率为1.43％。、1.18％。、0.98％。。同期，行业均值为0.66％。、0.5％。、0.38％。。可以看出，去年，红塔证券股票基金平均佣金率以及云南省内营业网点股票基金平均佣金率均高于行业均值。 对此，许小恒坦言，受政策影响，监管部门取消了对证券公司分支机构业务范围的限制，以及对证券公司设立分支机构的数量和区域限制，各大券商纷纷开始跑马圈地，抢占区域市场份额，瓜分区域性券商业务，同质化的经纪业务竞争必将导致经纪业务佣金率水平出现进一步下降，佣金率将实现充分市场化，对区域性券商打击比较大。 王剑辉认为，除了内生的努力，公司在市场拓展上和深耕细作方面需要有更多的动作，因为云南市场毕竟还是一个比较封闭的内部市场。 针对相关问题，北京商报记者以邮件的形式向红塔证券招股书中披露的邮箱发去采访函，不过，截至记者发稿未收到对方的回复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首个“10送30”概念股被查

易事特（300376）8月3日晚间突然公告，公司因信息披露涉嫌违反证券相关法律法规、公司董事长何思模因涉嫌违反证券相关法律法规，已被证监会双双立案调查。在今年证监会刘士余主席痛批“10送30”乱象之后，易事特成为那一批“10送30”公司中首个被查者。 “10送30”群体中首个被查者 自上市以来，易事特几乎年年都有“高送转”，分别出现在2014年中期、2014年末期、2015年末期、2016年末期。其中，有两次10转10、一次10转4。去年11月，公司更披露了“10转30”的超高比例转增方案，给股价“贡献”了六个涨停。也正是这个“10送30”方案，让公司进入被刘士余主席提出要重点监管的名单。 今年4月8日，刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示，“10送30”的高送转方案在全世界罕见，必须列入重点监管范围。当时，两市已经推出“10转30”送转预案的上市公司共有9家，分别是南威软件、凯龙股份、合力泰、赢时胜、金利科技、大晟文化、东方通、易事特、合众思壮。在刘士余讲话之后，这九家公司集体大跌，部分送转比例较高的上市公司也纷纷收到问询函，要求解释公司的高送转与业绩是否匹配。不过到目前为止，易事特还是第一个遭到证监会立案调查的“10转30”概念股。 易事特7月大量限售股解禁 值得注意的是，易事特的业绩成长，要远远高于他的同行，甚至远高于行业龙头企业。从去年到今年，易事特的业绩增长幅度极高。 作为一家主营业务为高端电源装备与光伏产品集成的上市公司，易事特2016年报净利润4.72亿元，同比增长69.13%。而在2016年，电气设备行业的龙头企业特变电工，仅取得16%的业绩增长。从事光伏行业的协鑫集成，则在2016年亏损2691万元，业绩大幅下滑。 今年6月22日，易事特发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润2.46亿至2.92亿元，同比变动60.00%至90.00%，而电气设备行业平均净利润增长率为3.22%，光伏行业的平均增长，也达不到易事特的量级。 公开资料显示，易事特在今年7月有大约13亿股发行前限售股解禁进入流通。如果不是高送转概念炒作在刘士余主席讲话后熄火，公司目前的股价可能要高得多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

4个月蒸发近600亿 巨人网络不被市场看好

4个月市值陡然蒸发600亿 盯上金融领域的巨人网络不被市场看好。 即便史玉柱熟谙资本市场，若想让巨人网络长期维持高股价、高市盈率也不是易事。今年4月后，巨人股价急转直下，4个月内股价下跌45%，市值跌去近600亿元。 顶着中概股回归样本、游戏第一股光环的巨人网络（002558.SZ），最近在资本市场不再受捧，今年3月31日至8月2日期间，公司股价由77.95元跌至42.71元，幅度达45%。但在公司刚借壳世纪游轮时，曾历经20个涨停板。 虽说股价下跌，巨人近来在资本运作方面却一直动作不断，只是这些举动未能引发股价上涨。公司曾先后出台定向增发计划，以此收购外国游戏公司，并且曾成立互联网医疗公司，最近，又与14家公司联合成立互联网金融公司——蔷薇控股。 巨人投资入股蔷薇控股，是基于哪些考量？今后是否会加大资本运作力度？公司如何看待当前的估值？就以上相关问题，《投资者报》记者向巨人网络致电致函，公司公关部员工告诉记者，暂不便回应上述问题，一切以公告为主。 资本运作动作不断 巨人网络去年年底至今一直没闲着，近来在资本运作上又有了新进展。7月21日，巨人网络发布公告披露，将与华山君德、中民投、沧州中铁装备等15家公司签署发起人协议，合计出资118亿元，设立蔷薇控股股份有限公司。这当中，巨人网络出资3亿元，占蔷薇控股注册资本的2.54%。 另一公司中民投与巨人网络董事长史玉柱有莫大关联（史玉柱曾于2014年5月至2017年1月期间担任公司副董事长），此次投资10亿元入股蔷薇控股，占后者股本8.47%。因此，巨人此番联合中民投投资新公司，可以称为关联交易。 注册资本雄厚、股东背景强大，蔷薇控股出世后便受到瞩目。巨人网络在公告中透露，商品金融、供应链金融将是蔷薇控股的核心商业模式。与此同时，该公司还将运用区块链、大数据等科技手段，并且通过私募、资管、金融资产交易所等渠道，实现供应链金融资产与资本市场的对接。 在参股蔷薇控股之前，巨人还进入互联网医疗产业。今年2月27日，一家名为“宁夏公济医疗管理有限公司”的企业在银川成立，该公司的股东为上海公济医疗管理有限公司，后者成立于去年11月底，注册资本1亿元，唯一的股东便是巨人。 和巨人网络尚在酝酿中的资本运作相比，以上投资或只能算小打小闹。2016年10月，巨人网络曾宣布以305亿元收购以色列游戏公司Playtika，收购价达305亿元，该交易将采用定向增发的方式，但目前还未获通过。而从此前风向看，证监会对A股上市公司以高估值收购海外资产，采取了更为严格的监管措施。 与史玉柱风格相关 巨人网络曾公开表示，之所以布局互联网金融和互联网医疗，是为成为综合性互联网增值服务商。但多元化发展的巨人网络也将承担更多风险，公司承认，随着公司的业务种类不断增加、业务规模不断扩大，管理的跨度和半径愈来愈大，提升了管理的难度。 事实上，在回归A股前，巨人对金融产业的投入就已开始。2013年，巨人推出了与“余额宝”名称相似的“全额宝”，以此涉足电子金融业务，被外界视作试水互联网金融。两年后，巨人加码进入互联网金融领域，2015年6月，公司跟投了团贷网的B轮融资。 巨人不断在金融领域投入，令人联想到的是，这是否与其当家人史玉柱的行为风格有关。现今的IT大佬中，在其他产业也创下过名声的恐怕只有史玉柱，除了游戏产业外，史玉柱在保健品、金融行业亦赫赫有名。在全国打遍广告的脑白金、黄金酒等，便是史玉柱创立的。 虽在多个领域创过优异成绩，史玉柱也曾经历过困境。1997年，史玉柱因手中地产项目——巨人大厦资金告急，随后申请破产。2001年，还清债务之后的史玉柱在上海申请注册了一家新公司，它便是巨人网络。然而，令史玉柱东山再起的，并不只是游戏产业，还包括金融业。 可以说，史玉柱的投资版图横跨银行、保险、互联网金融。他现在是民生银行董事、华夏银行第八大股东。2015年8月，史玉柱实际控制的巨人投资联合其他4家公司，共同出资100亿元设立亚太再保险股份有限公司。2015年5月，史玉柱斥资42亿港元买入海通证券H股2.48亿股，成为海通证券H股的第五大股东。 就连刚刚成立的蔷薇控股，其高管与史玉柱也有着千丝万缕的联系。工商资料显示，蔷薇控股董事长林治洪曾任民生银行香港分行行长，总经理孙先朗曾是民生银行计划财务部总经理。也就是说，蔷薇控股的高层、加上史玉柱本人，均属民生银行系。 A股市场热度下降 对金融市场的深刻理解推动着史玉柱的布局。2007年，史玉柱将巨人带向纽交所，以42亿美元的市值上市，成为当时在美国IPO金额最大的中国民营企业。然而，巨人在美国资本市场并未被看好。2014年7月，巨人完成私有化，正式从纽交所退市，彼时，其市值仅为28.7亿美元，上市近7年，巨人网络市值损失超过三分之一。 在美国股市不被重视的巨人，看到一些回归中概股同乡在A股市场受到热捧，也踏上归国之路。2015年11月，巨人成功借壳世纪游轮，估值131亿元。借壳上市后，公司股价曾历经20个涨停板，一个月时间内，股价由8.76元涨至58.94元（复权后），成为2015年的“妖股”。今年3月31日，巨人股价达到77.95元，市盈率139倍，市值1496亿元。 然而，即便史玉柱熟谙资本市场，若想让巨人长期维持高股价、高市盈率也非易事。因前期股价飞涨、市盈率偏高，今年4月后，巨人股价急转直下，截至8月3日，巨人网络收盘于42.63元，4个月内股价下跌45%，市值跌去近600亿元。 巨人网络股价下跌也缘于游戏股在A股市场不再稀缺，公司竞争对手盛大游戏当前正在筹备私有化，计划回归A股。此外，还有一批游戏公司，如米哈游、柠檬微趣等当前正在筹备IPO，欲登陆A股市场。在此情形下，对于投资人来说，巨人股票不似过去有吸引力，就不难理解了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多家网贷平台隐藏融资企业信息 投资者无法预知风险

近日，刚刚宣布退出网贷领域的红岭创投，再次宣布将供应链金融作为其转型方向之一。供应链金融不仅是传统银行的“必争之地”，也吸引着越来越多的互金平台杀入其中，地产大佬牵头搭建的平台以其独特优势成为该领域的“佼佼者”。 然而，央广网记者在调查多家地产系平台的供应链金融业务时发现，平台对融资企业的信息披露十分有限，隐藏融资企业名称成为常态。对此，多位专家指出，隐藏融资企业名称不符合要求，信息披露不透明增大了 “假标” 和 “自融” 的可能性。 供应链金融受实力平台追捧地产系“一马当先” 据前瞻产业研究院发布的《2016—2021年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预计，到2021年我国供应链金融市场规模将接近20万亿元，前景诱人。 在供应链金融的模式下，商流、物流、资金流、信息流等被控制，通过核心企业的“背书”，产业链上下游的中小微企业信用提升，金融机构为链条内中小企业提供金融服务的风险大大降低。尤其是在网贷平台“资产荒”的大背景下，供应链金融受到不少实力平台的追捧。 数据显示，虽然目前网贷行业涉足供应链金融的P2P平台不足百家，仅占正常运营网贷平台的9.2%，但是由于供应链金融相对于其他网贷业务而言，门槛显然更高，平台超八成都有大企业背景，没有任何背景的平台仅占15.79%，其中，地产大佬牵头搭建的平台具有典型性。 万科投资入股的鹏金所、碧桂园旗下的碧有信、绿地旗下的绿地广财以及金地旗下的家家盈等，均在出售供应链金融产品。 目前，地产企业开展互联网金融业务最常见的模式便是供应链金融，这得益于地产系平台独特的优势。在以房地产公司为核心企业的模式中，供应商与核心企业具有采购或服务合同。由于结算具有一定期限，在账期内，供应商的运营生产容易出现资金短缺，便产生了应收账款和商票质押融资的需求。 其中，应收账款类融资是目前房地产供应链金融的主流模式，应收账款融资是指在供应链核心企业承诺支付的前提下，供应链上下游的中小型企业可用未到期的应收账款向金融机构进行贷款的一种融资模式，应收账款类融资可分为应收账款直接融资和保理公司应收账款收益权转让两类。 隐藏融资企业信息成常态被指误导投资者不合要求 不少地产商纷纷搭建或入股的互金平台，近期在供应链金融业务上的进展更是“如火如荼”。然而，央广网记者在调查中发现，多家地产系平台产品对资产端的信息披露并不充分，甚至对融资企业的相关信息也进行隐藏。 鹏金所的供应链金融产品-—鹏金链系列，对于融资企业的基本信息只提供了省略掉的公司名称以及主要业务。例如项目明细的“借款描述”为“南通******有限公司主要从事建筑装饰工程，本次融资500万元，主要用于企业生产经营性借款。” 绿地广财的“地产宝—益靖”系列，投资标的为保理公司持有的优质权益类资产，属于供应链金融中的保理公司应收账款收益权转让，对于融资企业的信息披露也仅为省略掉的公司名称及注册资本，例如益靖58LGL期的融资主体为郑州**房地产开发有限公司，注册资本人民币5000万元。 家家盈的稳乐计划中也有供应链金融产品，例如稳乐计划0035期，项目详情中也只介绍了底层资产来自深圳市某贷款公司，由深圳市某保理有限公司将债权进行转让，融资企业的名称依旧被隐藏。 在碧有信的供应链产品中，虽然有晒出融资企业的营业执照，却同样在企业名称上加了“马赛克”。 以上多家平台告诉央广网记者，不透露融资企业的具体名称是出于保护商业隐私的考虑。 对于平台给出的“保护商业隐私”的回答，中央财经大学金融法研究所所长黄震表示这个理由并不成立，平台对公众可以隐藏融资企业的名称，但是对投资人应该全部显示。 “融资企业的名称是必须披露的，这是最起码的要求。”黄震指出，出借人和借入人要知道交易的对手是谁。“连融资企业的名字都不告知，怎么分析风险？”黄震质疑说。 中央民族大学法学院教授邓建鹏也表示，平台隐藏融资企业名称的行为不符合要求。“如果事先不向潜在投资人披露借款主体，那么可能误导投资人，作出错误选择。”邓建鹏认为。 作为核心企业旗下的互金平台，在为核心企业的上下游企业提供融资渠道时，如果不透露明确的企业信息，投资者则无法辨别融资方是否与平台方存在关联，无法了解项目的真实性和风险性。 信披不明诱发假标和自融网贷机构信披指引待出炉 房地产行业上下游关联行业众多，为其开展供应链金融业务提供了便利和风险控制的可能性，但与此同时，作为大现金流行业的地产系在搭建互金平台时，失控带来的风险也更高，因此，对关联方是否隔离尤其需要审慎对待。 2016年，绿城集团旗下互金平台——绿城财富推出的“融通宝”系列产品，碧桂园旗下碧有信都被爆出存在自融嫌疑。不久前，绿地广财的“快乐系列”“财富赢-普惠”等也被指出资产不透明。 业内人士表示，“房地产是高负债行业，业务对资金需求大。大型房地产公司上下游产业链企业众多，如果平台上的融资企业为这些独立的公司提供借款中介服务，也无可厚非，但如果为平台自身或股东融资，则可能触犯自融的底线。” 可见，借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利。 目前，市场上相对权威的网贷信息披露标准是中国互联网金融协会在去年10月份披露的《互联网金融信息披露标准—P2P网贷（征求意见稿）》。依照这份由行业协会制订的信息披露标准，借款人为法人的，网贷平台应该披露借款人的全称或简称（脱敏处理）；注册资本；注册地址；成立时间；法定代表人（脱敏处理）；借款用途；其它可披露信息。其中，脱敏处理是指平台可对部分敏感信息进行隐藏。 根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。虽然《暂行办法》对网贷机构的信息披露提出了原则性要求，但是在操作上并没有具体的标准。而官方的《网络借贷信息中介机构信息披露指引》还在银监会的制定之中，尚未发布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

盲目追求效率，互联网家装的路子只会越走越窄

摘要：盲目地压缩互联网家装的历程，以追求效率为至高追求的做法非但无法真正带来家装环节效率的提升，甚至还有可能会对家装效率的提升造成负面的影响。 尽管互联网家装领域依然在经历着发展，但是这种发展显然已经没有 “互联网+” 时代来得强烈。很多人会将导致这个现象出现的原因归结为资本的退潮、改造的无力、创新的不足、产业链条的冗长，但是互联网家装的本质层面正在发生调整一个非常重要的方面。 在 “互联网+” 的逻辑中，我们只要搭建一个平台，家装相关的元素便会涌入，在打破原有商业逻辑的基础上，家装行业的效率得到了提升，用户体验得到了改善。这便是所谓的互联网家装。 但是，事实真的是这样吗？显然不是。以平台型为主导的互联网家装时代显然并没有给家装行业带来太多实质性的改变，相反可能由于互联网元素的加入，导致了家装行业的很多环节变得更加扑朔迷离。 效率的提升并不是互联网家装的终极追求 很多人会说，互联网家装的出现在某种程度上提升了家装相关环节和领域都对接效率，让家装行业的运营效率得到了极大的提升，并进一步促进了家装行业朝着有益的方向发展了不少。这种以效率为主打的全新的逻辑让互联网家装有了存在的必要，然而，盲目地追求效率而忽略质量的互联网家装显然无法真正满足用户的需要。 盲目追求效率，互联网家装的路子只会越走越窄。在 “互联网+” 时代，一个非常明显的特征就是尽可能多地让家装的流程与环节产生联系，通过互联网的手段提升传统家装行业当中的问题和痛点。设计方案不再打印出来，只需要上传到云端，用户就能够在电脑上进行查看、施工过程不再需要去现场，只需要借助实时监控系统，只需要打开手机就能够实时监控、家装建材不需要在奔波于各大建材市场，只需要在网上就能够轻松购齐…… 所有的这些改变的出现都有一个终极目标，那就是通过互联网的手段改变传统行业当中的一些固有的操作方式，转而以一种更加高效的形式来完成。 在以效率为最高追求的前提下，我们看到了很多互联网家装公司打出了28天、18天甚至更短的装修周期以及999元、599元、399元甚至更低的装修成本。他们试图通过这种短周期、低成本的营销模式带给互联网时代的用户一种冲击眼球的效果，以达到更多转化的目的。 的确，这种营销效果达到了应有的目的，原本在传统家装的长工期、高成本的泥潭里挣扎的人们看到了摆脱这种困境的出口。 然而，经过几年的发展后，人们发现家装并不是一个单纯仅仅依靠低价和短周期就能够改变的行业，如果需要长久的发展，互联网家装并不能够单纯地依靠效率的提升。而在盲目追求效率的路上，互联网家装的确出现了一些问题。 为了缩短工期，不断加快进度导致了很多家装的环节并没有彻底完成，导致了很多后续维保问题的出现；为了节省成本，不断压缩建材的营销、运输、生产等方面的成本，导致了很多建材并没有相对应的质量作为保障；为了提升效率，扩大订单，对于装修工人产业化方面裹足不前，导致了很多装修工人依然是传统家装的“装修游击队”…… 这些问题的不断出现告诉我们，家装行业盲目的追求效率，忽略了家装行业本身的发展规律的做法并不能够给它带来益处，相反还有可能会对家装行业的发展造成负面的影响。 盲目压缩流程，互联网家装可能会走样。由于互联网家装追求效率的提升，所以它通过压缩流程和环节的方式来实现。这个发展逻辑是典型的“互联网+”的发展模式，因为在这个模式下，去中间化、去中心化是一个非常明显的特点。互联网家装之所以会称作互联网家装，就是因为它有去中心化、去中间化的元素在里面，但是如果为了提升效率，盲目地压缩流程，盲目地去中心化，显然将会使互联网家装丧失发展的初衷。 我们都知道，家装是一个涉及到多个流程，多种工种的行业，每一个流程，每一个工种都有它的一套标准，都有一套它的操作规范，都有一定的实现周期，如果我们为了提升效率盲目地对这些流程和环节进行压缩，而忽略了家装行业本身的发展规律，那么互联网家装的发展很可能会走样，最终受伤的依然是消费者。 以设计环节为例，很多互联网家装公司通过将设计师与业主进行云端沟通交流来提升效率，甚至将设计环节的一些部分直接进行数据化的处理，减少了中间的很多沟通交流的环节。但是，装修毕竟是一个个性化很强的门类，如果我们仅仅通过一刀切的方式，将用户的需求强行转变成为几种类型，那么这种操作方式非但无法给家装效率带来提升，反而将会对其发展造成消极的影响。 很显然，互联网家装通过减少环节和流程来实现提升效率的方式根本无法带来效率的提升，甚至还有可能让效率大大降低。因为我们看到很多用户在装修的过程当中会出现加项的情况，这种情况的出现导致了设计环节的很多地方需要重新推倒重来，最终所谓的效率提升的目的非但没有达到，而且可能会因此降低了不少。 因此，盲目地压缩互联网家装的历程，以追求效率为至高追求的做法非但无法真正带来家装环节效率的提升，甚至还有可能会对家装效率的提升造成负面的影响。我们只能借助互联网技术对一些不必要的流程和环节进行调整即可，如果盲目将一些很有必要的流程和环节去掉，那么这种做法非但无法给家装行业带来有益的影响，反而可能因此对用户造成一定的伤害。 从以上的分析，我们可以看出，效率的提升并不是互联网家装的终极目标。只有遵循家装行业的基本规律，按照家装行业的运作流程，再借助互联网技术，在满足用户最大需求的基础上进行效率的提升才是互联网家装的真正发展方向。 试探与突破：互联网家装开始新征程 在那个一切都讲究效率的“互联网+”时代，如果盲目地将效率看做是互联网家装的终极追求，那么势必会因为盲目地追求效率而让互联网家装失去它本身应该拥有的东西，这些东西就是装修的质量、用户的满意度、装修的底层进化等多个方面的东西。 当资本的热度逐渐减退，当家装改造的浪潮再起风浪，当新技术的愿景一步步明朗，互联网家装开始了一次全新的试探与突破。一个全新的互联网家装进化之旅已经开始。那么，在这样一个全新的互联网家装进化之旅中，互联网家装应该追求什么呢？我们又应当从哪些方面着手呢？ 效率的提升应当是在顺应互联网家装发展规律的基础上达成的。“互联网+”时代的互联网家装更像是一种外部强加的形式来实现效率提升的，这种效率的提升所带来的一个最为直接的结果就是为了效率而忽略甚至放弃了互联网家装本身的发展规律。 比如，设计方面，设计方案的最终确定就是需要照顾到装修项目本身和业主本身的个性化需求；比如，建材方面，建材的价格就应当包含合理的物流、营销成本；比如，施工方面，装修工人的素质的确还没有达到一个相对较高的水平，一些新的技术工具对于装修工人来讲仍然是非常陌生的…… 这些都是互联网家装发展本身的规律，我们不能为了提升效率而忽视这些规律，更不能够为了提升效率而对这些原有的规律进行阉割。 同其他行业一样，家装与外部行业，特别是科技行业正在发生着紧密的联系，这种联系的背后需要一个过程，一个阶段。这个过程和阶段包括行业内部的融合、行业参与者的素质的提升、外部工具的不断优化与更新等。只有这个过程和阶段发展到足够成熟之后，互联网家装本身才能有一种提升效率的力量缓慢发展，最后才能演变成为一个效率提升的存在。 盲目地融合并不代表真正的改变，行业内部元素成熟之后的融合更加有效。在互联网时代，互联网家装的所有环节都或多或少地与互联网技术产生某种联系，这种联系与其说互联网发展的力量，不如说是强加在家装行业之上。如果我们将这种盲目的融合看做是互联网家装发展的一个主要阶段，那么互联网家装或许已经失去了现实的意义。因为从家装行业的发展现状来看，整个市场还不具备这样的基础来承载互联网家装的出现、发展和嬗变。 只是盲目的融合，而没有行业内部元素的发展与之配套，互联网家装的发展只会是越发艰难和无序。所以，未来的互联网家装的真正改变和创新一定是发生在家装行业内部，对于家装行业有着很深的了解，已经具备了新技术引用的基础和能力的企业身上。“互联网+”时代的平台型的互联网家装公司持续难以破局，以及当下很多深耕家装行业的公司以“整装”的概念对家装行业进行深度的改变正是这种趋势的体现。 我们都知道，在“互联网+”时代尽管有很多先进技术，APP，管理系统等配套设施，但是这些配套设施对于互联网家装公司的中上层来讲还是理解的，等到真正推广到基层的一线操作工人的时候，一些操作工人对于这些技术工具、APP、管理系统基本上都是不了解的，对于操作更是一知半解。 如果这个阶段就说用这些东西提升家装行业效率的话，只能是黄粱美梦罢了，只有等到一线工人的素质真正提升到一个较高的水平，他们能够和中上层的管理者一样了解和能够应用这些东西，这样的互联网家装或许才能真正实现提升效率的目的。 新技术能否成为改变当下互联网家装的利器，还要看它的适用性。很多人会说，新技术不是应该将“实用性”吗？为什么这里会是“适用性”？其实，我们讲的新技术更多地体现在适用性上，因为所有的新技术一旦出现在我们的视野当中基本上都是实用的。 但是，这些技术是否真正适用于家装行业就尚未可知了。所以，互联网家装在试探与突破的过程当中应当着重关注的应该是它的适用性。 当下，人工智能、智能科技等新技术不断出现，大有成为下一次科技浪潮的态势。很多人开始畅想，这些技术是不是能够与家装行业产生联系。其实，既然这些技术开始出现，并开始应用，百度、谷歌、Facebook、苹果等公司也不断加注这些新技术，从它们的实用性基本上来看，基本上没有什么大的问题。但是，这些技术是不是适用于家装行业呢？这还是一个问题。 因为实用性与适用性是两个完全不同的概念，只有家装行业有了适用这些新技术的土壤，或许它们才能成为改变当下互联网家装的利器。如果这些技术无法适用于家装行业，我们硬生生地将这些技术加入家装行业的话，那么可能会产生与互联网技术同样的效果，甚至可能会对家装行业造成负面影响，甚至造成伤害。 盲目追求效率的提升显然并不是互联网家装的终极目标，因为很多互联网技术可能无法适用于家装行业。只有等到家装行业有了丰沛的阳光雨露，有了肥沃的土壤，外部元素才有可能有成长的可能。在这一片肥沃的土壤上，才有可能有新生命的诞生，并具备茁壮成长的条件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Gucci变Gucc，京东自营店疑售假货

法制晚报·看法新闻8月6日报道，8月2日，微博实名认证为榆林市食品药品监督管理局职员的网友@看透Rxin，通过其微博举报说，他花近1900元通过京东自营购买了一款Gucci（古驰）男款太阳镜，但收到货发现，原本Gucci的英文缩写变成Gucc。 该网友为此吐槽京东说：“我很郁闷，在京东直营还能买来假货，gucc 那个i呢？被你吃了啊。” 法制晚报·看法新闻记者联系了微博当事人冯先生，他告诉记者，经他举报后，京东已安排其快递人员将问题商品取走，至于为什么少了个i，京东客服没有解释，只是一再称“京东承诺所售商品为正品”，还劝其将货退到北京总部，说下周给处理方案。 Gucci变Gucc，消费者微博吐槽京东售“假” 7月31日，陕西省榆林市食品药品监督管理局的冯先生从京东商城Gucci直营店花1859.67元购买了一款Gucci眼镜。 冯先生说，三天后收到货拆开一看 眼镜左腿Gucci的英文缩写只有四个字母（gucc）少个i。冯先生提供的照片显示，该眼镜外盒并未有异常，但眼镜框上的Gucci的英文缩确实少个i。 冯先生供图 8月2日14：59，冯先生通过其实名认证的微博@看透Rxin吐槽说：“大伙儿看看吧，千万不要被蒙骗。没错这就是我收到的gucc。京东啊京东造假水平不行啊，有所欠缺。我很郁闷在京东直营还能买来假货gucc 那个i呢？被你吃了啊。” 冯先生微博截图 随后，冯先生又发了一条微博并@京东客服及多家媒体举报说：“口口声声向消费者声明说京东不卖假货是正品！gucci能造出来gucc？你这京东是搞什么？我花1900就买这样的gucc？” 法制晚报·看法新闻记者注意到，当天20:42，微博认证@京东客服在冯先生的微博留言道：“您好，非常抱歉给您带来的不便，请您将您的相关订单以及联系方式私信到@京东客服 ，我方收到后为您核实处理。” 冯先生微博截图 消费者：京东未解释原因，举报后货已下架 冯先生告诉法制晚报·看法新闻记者，他微博举报后，京东方面就联系了他，至于为什么眼镜上gucci的英文缩写会少一个i，客服没有做解释，只是强调“京东承诺所售商品为正品”，还一直劝我将眼镜退给他们，会给一个满意的处理结果。 冯先生与客服的对话截图（冯先生提供） 冯先生提供的京东商场“交易账单详情”显示，他购买的商品是Gucci古驰2017男款太阳眼镜 墨镜GG0044SA002黑色框绿色镜片53mm；价格为1859.67元；交易时间为2017年7月31日10:08:54。 冯先生说，他举报后不久，再打开这款眼镜在京东商城的页面，显示该商品已经下架了。法制晚报·看法新闻在京东商城通过多次检索，确实未找到这款眼镜的销售页面，而冯先生向记者提供的该款眼镜的销售页面截图显示：该商品已下柜，非常抱歉！ 冯先生称，8月3日，京东已经派人把眼镜拿走了，说要把物品退还到北京的总部，下周给他处理方案。 冯先生提供的京东服务单号显示，其申请时间为8月3日11:10:43秒，显示取件已完成。该服务单的审核留言称：亲爱的客户，很抱歉商品出现这样的问题，京东配送将在1-3天内为您上门取件，请备好商品、包装、附件及发票交给配送人员。收到的商品如核实完好，我们会尽快为您安排处理。 在“问题描述”一项中显示：您好，客户反馈商品英文标注错误，请及时安排退货处理，谢谢。 京东客服：进货渠道不便透露 对于冯先生反应的问题，法制晚报·看法新闻记者联系了京东客服。京东的客服人员告诉记者，经查询，冯先生的订单正在处理中。对于LOGO中的英文缩写为何少一个字母，客服解释说，可能是厂商少打了一个，但具体还不清楚，正在联系厂商，等有了结果才会知道。 对于商品为何被下架，客服人员说：“因为有消费者反映商品存在问题，京东方面在与厂商联系的同时，会将商品先做下架处理，等有了结果再说。” 据冯先生说，他与Gucci中国的总代理商联系过，对方明确表示从未授权京东销售这款眼镜，因此他怀疑京东售假。对此，京东客服解释，这款产品确实是京东自营的，只不过也是从厂家进货后，再对外出售，因此，京东可以保证是真品。 当记者提出Gucci古驰的厂商应该在国外，京东是哪进的货，所谓货源“厂商”又是谁，服人员表示，对于进货渠道京东不便对外透露。 Gucci中国客服：通过京东购买无法提供售后服务 为进一步了解，记者联系了Gucci古驰中国，其客服人员告诉法制晚报·看法新闻记者，他们也不知京东的进货渠道来自哪里，目前，Gucci古驰中国并没有在京东或淘宝开设销售点，所以，无法甄别京东所售Gucci古驰产品的真伪。 同时，该工作人员还说，通过京东或非其授权指定的销售点购买的Gucci古驰产品，出现任何问题只能去找售货的销售商，Gucci古驰中国区无法提供售后服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

第三方支付及互联网信贷或最先纳入MPA？互金监管再升级

互联网金融监管再度升级。 央行上周末发布的《中国区域金融运行报告(2017)》(下称《报告》)提出，探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估(MPA)，防范系统性风险。 中国人民银行（第一财经记者 王晓东摄） 7月中旬召开的第五次全国金融工作会议发出了“防风险”最强音。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上指出，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。中共中央政治局常委、国务院总理李克强也指出，强化金融监管的专业性、统一性、穿透性，所有金融业务都要纳入监管，练就“火眼金睛”，及时有效识别和化解风险，整治金融乱象。 “央行此次发布区域金融运行报告，提出相关要求，是对全国金融工作会议精神的落实。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，靠“打擦边球”生存的、业务不合规的机构，未来的合规成本会越来越高，并逐渐被市场淘汰。 据业内人士分析，第三方支付及网络信贷业务近年来发展较快，因其“规模较大”、“具有系统重要性特征”，或许将最先纳入MPA。 互金纳入MPA：及时且必要 全国金融工作会议提出“所有金融业务都要纳入监管”，而非持牌的互联网金融机构从事的也是金融业务，但一直未被纳入MPA。 中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛对第一财经记者表示，央行的MPA是宏观审慎评估体系，关注影响整体金融稳定的因素。比如过去关注所谓“系统重要性金融机构”，就指业务规模较大、业务复杂程度较高、一旦发生风险事件，将给区域或全球金融体系带来冲击的金融机构。 在防控金融风险方面，中国央行已经明确提出探索建立“货币政策+宏观审慎政策”双支柱政策框架，积极探索货币政策与宏观审慎政策的协调配合。 央行副行长陈雨露在今年3月举行的2017年中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，今后要在借鉴国际经验的基础上，统筹做好系统重要性金融机构、金融基础设施和金融综合信息统计的管理工作，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 央行行长助理张晓慧今年6月在《中国金融》杂志撰文中表示，条件成熟时会把更多金融活动纳入宏观审慎管理。 中国央行2009年开始系统研究宏观审慎政策框架，2011年引入差别准备金动态调整制度。此后，为进一步完善宏观审慎政策框架，使之更有弹性、更加全面、更有效地发挥逆周期调节和防范系统性风险的作用，央行于2015年12月将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系(MPA)。MPA从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七大方面对金融机构的行为进行多维度的引导。 2016年5月起，全口径跨境融资宏观审慎管理扩大至全国范围的金融机构和企业，对跨境融资进行逆周期调节，控制杠杆率和货币错配风险。2017年初开始提出将除贷款以外的其他各种表内的贷款以及类似于贷款的资产业务也要纳入广义信贷，并把表外理财纳入广义信贷测算。 杨涛表示，在互联网时代，金融创新带了许多新的变化，金融业务的边界变得更加模糊。一方面，某些互联网金融创新可能“聚少成多”，从规模上影响金融稳定;另一方面，有些可能规模不大，但分布在大量个体和“长尾人群”那里，“央行此次表态应该也是看到了这些新情况。” 哪些业务可能最先纳入 按照央行的说法，未来纳入MPA的将是“规模较大”、“具有系统重要性特征”的互联网金融业务，具体会是哪些呢?业内人士分析认为，第三方支付及互联网信贷业务或将最先被纳入MPA。 （第一财经记者 高育文摄） 我国目前的互联网金融主要业务模式有三类： 一是传统金融互联网化。比如，我国大多数银行业机构已经搭建了互联网平台，通过手机银行、网上银行、电话银行等多种途径，拓展服务空间和时间，为客户办理开户、支付、转账、理财、购买各类金融产品、咨询简单贷款等业务。除此之外，证券、保险、信托、消费金融等公司也积极尝试互联网领域的业务创新等。 目前MPA评估对象主要是商业银行、财务公司、汽车金融公司和金融租赁公司三类。一位互联网金融政策研究者对记者表示，央行所说的纳入MPA监管的也可能包括一些传统金融机构的互联网理财产品或资产管理的业务等。 二是互联网企业金融化。主要业态包括了第三方支付、P2P网络借贷、众筹融资平台及大数据征信等。 一家股份制银行电子银行部人士对第一财经记者表示，互联网金融业态中体量比较大的是支付和信贷，其中支付领域已经形成了“双寡头”的格局。此外，互联网领域的信贷规模已经超过两万亿，这一体量相当于一家大型的城商行或者一个小型的股份制银行，所以把这两类机构纳入MPA监管很有必要。 央行数据显示，2016年全国非银行支付机构网络支付业务1639.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和100.65%。 艾瑞咨询估计，2016年第三方支付机构移动支付交易规模达58.8万亿元，其中支付宝和微信合计约占市场份额的92%。 P2P网络借贷的规模也已经不容小觑，这主要是指以网络借贷平台作为载体和媒介，为个人之间的借贷提供中介服务。 从2007年第一家平台上线至2016年末，全国正常运营的P2P网贷平台共有2795家;全年累计成交额2.41万亿元。从发展速度来看，P2P网络借贷累计成交额突破1万亿元，用了超过7年时间，而突破2万亿元，仅用了7个月。 三是传统金融机构与互联网金融企业融合发展。具体案例有：2017年3月28日，阿里巴巴、蚂蚁金服与中国建设银行宣布战略合作。6月，中国工商银行与京东金融集团签署了金融业务合作框架协议;中国农业银行与百度签署战略合作协议，宣布将共建“金融科技联合实验室”;中国银行与腾讯宣布成立金融科技联合实验室等。 强监管推动行业洗牌 毫无疑问，互联网金融的强监管时代已经开始了。 中国人民银行等十部委2015 年7月联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。 2016年4月以来，在党中央、国务院的统一部署下，全国各省市开展了互联网金融专项整治工作。 2016年下半年，央行又相继发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和《关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》。前者是为了清理部分不合法平台，后者则是严厉打击备付金挪用的违规行为。除此之外，央行在今年相继吊销了数十家违规第三方支付机构的牌照。 一系列“大动作”之下，互联网金融风险事件不断爆发的势头得到遏制，经营有所规范，行业透明度进一步提高。 《报告》指出，下一步，应以专项整治工作为契机，加强政策引导，健全监管制度，营造鼓励创新、规范运作、有序竞争、服务实体的互联网金融发展新局面。 杨涛告诉第一财经记者，将互联网金融纳入MPA也意味着将从前期的短期整治为主，转化为长期监管机制建设为主。监管分工会更加优化，央行从金融稳定角度，更关注互联网金融发展中影响较大的问题;微观层面的问题，更多由不同层次的监管者关注。某种程度上，系统性影响不大的、经过规范后的某些互联网金融活动，应该仍具有一定的创新空间。 《报告》提出了互联网金融整治下一步的具体措施，除探索将互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架外，还包括建立互联网金融技术行业及国家标准;建立健全互联网金融的准入、退出机制和运行规范;搭建统一、公开的互联网金融信息披露平台，构建以商业银行作为第三方资金托管的机制;加快金融科技在金融服务中的应用。 瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆表示，近年来，中国的互联网金融行业高速发展，新兴的互联网金融公司如雨后春笋般层出不穷，让人们看到了这一行业巨大的发展潜力。但是2015年诸多事件暴露出这一行业因缺乏监管而导致的诸多漏洞、风险甚至骗局。她认为，互联网金融也是日后国务院金融稳定发展委员会监管的重点领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行探索将互金纳入MPA考核 部分互金产品具系统重要性

央行在日前发布的《中国区域金融运行报告（2017）》（以下简称《报告》）中首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估。在分析人士看来，央行的提法意味着央行对于互联网金融的监管将进一步加强，监管机构对互金行业的关注点上升到更为中长期的潜在风险管控。 首提探索纳入MPA考核 8月4日晚间，央行发布《报告》，在《促进互联网金融在创新中规范发展》的专题中，央行称要探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估，防范系统性风险。 值得注意的是，这是央行首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估。据悉，2016年，央行将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系（MPA），从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七个方面引导银行业金融机构加强自我约束和自律管理。 而此前 “系统重要性” 这一概念主要用于对大型银行、保险等金融机构的监管。不过，央行金融稳定局局长陆磊也曾指出，针对互金风险积累、金融市场乱象丛生等问题，央行将强化宏观审慎管理和系统性风险防范职责，做好健全风险监测预警等工作。 业内人士表示，央行的提法意味着监管机构开始从关注互联网金融行业乱象等迫在眉睫的具体风险上升到更为中长期的潜在风险管控，前者以行业内中小平台为主要对象，平台越小，发生风险的概率越大，后者以行业内龙头为主要对象，平台越大，具有的宏观影响力越大。监管思路的转向意味着前期针对行业具体风险的集中整治初见成效，迫在眉睫的风险已整体可控，监管可以有更多的精力用于中长期潜在风险的防控。 此外，值得关注的是，央行还提到 “部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染”，业内人士认为，系统重要性金融机构有两个判定标准，一是业务规模大，二是复杂程度高。目前来看，互联网金融产品业态以理财、融资和支付交易为主，整体较为简单，尚谈不上复杂程度高，因此，判定标准应该主要集中于业务规模大这一项，支付、理财和融资等业态中均存在一些规模足够大的产品。 直指互金四大问题 央行在《报告》中指出，互联网金融存在的问题包括，违规经营、风险管控不足、从业门槛较低及部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染。 央行表示，互联网金融的快速发展为满足日益多样化、差异化的金融需求发挥了重要作用，但也容易导致风险扩散与交叉传导。特别是部分不法分子打着 “互联网金融” 幌子开展非法集资、金融诈骗等违法犯罪活动，严重影响了经济社会稳定发展。 在风险管控方面，央行指出，由于部分互联网公司缺乏从业经验，对金融风险的认识不足，不具备相应的风险管控手段和缓释能力，在标的项目出现问题时，往往出现大面积违约，有可能成为风险隐患。 此外，互联网金融行业从业门槛较低，缺乏自律约束，市场存在无序竞争。央行提到，部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染。 监管不断加码 伴随着互联网金融行业风险的不断暴露，监管层也加强了对互金各个子业态的监管。2015年7月，央行等十部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，拉开整治工作大幕。仅今年以来，4月底中央政治局金融安全会议上，就维护金融安全提出的6项任务中就提到互联网金融；7月中旬召开的全国金融工作会议上再次提到，要加强互联金融监管。 事实上，随着互联网金融行业规模的不断扩大，央行对其监管态度发生了由松到紧的转变。业内人士表示，金融行业本来就是强监管行业，早期互联网企业的确在监管层面享受到了很多宽松条件，但那并非金融业务的常态，一旦做大，具有了风险外溢性和系统重要性，自然就会迎来严格的监管。 央行在此次《报告》中表示，下一步应以专项整治为契机，建立健全法律法规体系，完善金融监管机制，加快完善互联网金融安全等方面的政策体系，建立互联网金融技术行业及国家标准，制定互联网金融领域的金融数据安全使用管理办法，构建维护互联网金融安全的技术体系。 互金主要监管举措及表态 2015年7月 央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》 2016年4月 全国各省市开展了互联网金融风险专项整治工作 2017年3月 政府工作报告提出“互联网金融等累积风险要高度警惕” 2017年7月 全国金融工作会议上提到，“要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为，加强互联金融监管，强化金融机构防范风险主体责任” 2017年8月 央行发布《中国区域金融运行报告(2017)》，首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2017年 全国双创活动周主会场：上海！

今年的双创活动周由国家发改委牵头，活动将设上海主会场和北京会场，全国各省（自治区、直辖市） 和新疆生产建设兵团同步举办。上海主会场和北京会场活动由中国科协和上海市、北京市人民政府承办，部委活动由组委会成员单位承办，地方活动由各级政府承办。 近日，国家发展改革委召开推进大众创业万众创新工作全国电视电话会议。 值得注意的是，会议中重点提到了大众创业万众创新活动周，并通报了2017年全国大众创业万众创新活动周总体考虑，并表示要全力做好双创活动周各项筹备。这是全国双创活动周主会场第一次设在上海。 双创周背后的大众创业万众创新政策沿革 “大众创业、万众创新”的号召，最早是李克强总理在2014年9月的夏季达沃斯论坛上提出。 其后，李克强在首届世界互联网大会、国务院常务会议和各种场合中频频阐释这一关键词。每到一地考察，他几乎都要与当地年轻的“创客”会面。 据发改委发布的《发展改革委关于做好2017年全国大众创业万众创新活动周筹备工作的通知》介绍， 2017年全国大众创业万众创新活动周将定于9月15日-21日举办。 本届双创周空前值得期待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“干爹”变心 众安赴港上市面临危机

顶着 “中国互联网保险第一股” 光环的众安保险，目前正在紧锣密鼓的申请在港上市。 作为一家明星公司，由蚂蚁蚁金服、腾讯及平安“三马”（马云、马化腾、马明哲）联合投资创立的众安保险，可以说是含着“金钥匙”出生，在诞生之日起便备受关注。不过就在众安上市的关键时刻，“干爹变心” 让众投资者捏了一把汗。 原因无二，作为众安保险第二大股东的腾讯开始开小差了。近日，台湾富邦金控董事长蔡明兴表示，富邦金控正与腾讯合作在深圳成立合资公司，由富邦金控旗下的富邦财险开发或引进其他保险公司的保险产品，在腾讯的微信平台进行销售。据称，目前正在向监管机构申请牌照，有望尽快开业。 腾讯要用微信卖保险 股东转身成对手 一直以来，众安保险凭借大股东支付宝平台获得了巨大的流量入口，再加上与阿里系电商业务的紧密结合，在初期众安保险获得了较快的增长。作为与支付宝同样重量级的 “入口”，甚至比支付宝流量更大的微信平台，其互联网保险业务却一直不温不火，显然腾讯也意识到了这是一块非常有潜力的 “金矿”，在微信平台卖保险，无疑有着 “复制” 众安保险模式的潜力。 腾讯2016年报显示，微信月活跃用户达到8.893亿，正式超越QQ的8.685亿；移动支付月活跃账户数超过6亿，日均支付笔数也超过6亿。拥有巨大的流量入口，腾讯显然没有把“鸡蛋”只放在众安保险这一个篮子。今年，腾讯明显加快了在保险业布局的步伐。1月，腾讯与英杰华集团、高瓴资本达成协议，腾讯、高瓴资本收购英杰华人寿保险有限公司的部分股份。交易完成后，腾讯持有英杰华人寿保险的20%股份。 2月，保监会批准和泰人寿开业。和泰人寿注册资本15亿元，腾讯旗下独资子公司出资比例达15%。此次腾讯与富邦金控深度合作消息的爆出，可以说给正在IPO关键时刻的众安保险来了一次“釜底抽薪”。不仅是腾讯，众安大股东蚂蚁金服同样也非“一心一意”的主，2016年7月，蚂蚁金服出资8.33亿元，认购国泰产险51%的股份，“众安保险是干儿子，而国泰变成了亲儿子” 的传言一度让资本市场对众安保险的信心动摇，“干爹们变心” 俨然成了当下众安保险亟待解决的一场危机。 利润连续下滑成隐患 众安IPO需脱下 “皇帝新衣” 与严重依赖 “三心二意” 的股东相比，众安保险的另一个软肋恐成其赴港上市的重大隐患。在净利润和收入方面，2016年，众安保险实现净利润为937万元，同比2015年下滑近80%，2017年一季度甚至亏损3.17亿。2014年公司业务收入约为8亿元，2015年公司收入为23亿元，2016年该收入为34亿元，三年来，其业务增速从近200%降至50%。 其次，其综合成本率居高不下，盈利能力堪忧。从财报来看，其利润主要靠投资收益，承保利润亏损。其五大险种承保利润之和为负数，从2014年到2016年，众安保险的赔付率虽然从77.82%下降至42.02%，但是其费用率却从32.28%上升至63.37%，综合成本率一直在105%以上，其中2014年为110.10%，2015年为127.32%，2016年为105.39%。 虽然有着利润下滑、成本居高不下的巨大隐患，不过“带病”上市的众安保险却在营销上打着一手好牌，顶着“中国互联网保险第一股”的光环，众安保险在估值方面让业界大吃一惊。有相关消息指出，众安保险本次赴港上市，拟募集资金12亿-16亿美元，假设全部通过发行新股筹得及新股占扩大后股本的10%，众安保险市值将达120亿-160亿美元（约800亿-1000亿人民币）。 不过正如监管层警告的那样，保监会原副主席魏迎宁曾公开表示，互联网保险创新发展已经进入下半场，创新重点应由以保险公司和销售为中心，向客户和服务为中心转变。 从目前来看，披着 “互联网保险” 外衣的众安保险，在互联网创新上并未有过多建树，除了成立伊始创立 “退运险” 以外，近年来众安在其他险种的创新上乏善可陈。反而，众安把很多精力投入在依靠股东的互联网流量，与传统险企争 “蛋糕” 上了。 显然，仅靠 “互联网保险” 这个金子招牌不能说服投资者，面对资本市场的拷问，众安必须脱掉“皇帝新衣”，靠互联网创新才能赢得市场信任。当然，众安还得学习“独立成长”，如何摆脱对股东流量的依赖也是影响众安未来发展的重要一环，毕竟 “成也萧何，败也萧何” 的大戏在资本市场上已经不是第一次上演！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商基金式通道规模双萎缩：单一资管产品承压套利核查

中基协披露的资管数据显示，截至今年二季度末，券商定向资管产品、基金子公司一对一产品规模分别为15.44万亿和7.01万亿，季度环比分别下降3.86%和11.25%。 通道业务数据层面已经呈现出 “见顶”信号。 据中国基金业协会（下称中基协）8月3日晚披露的资管数据显示，证券公司定向资管与基金子公司一对一产品的资产规模双双出现季度环比下滑的情况，其中基金子公司一对一产品规模缩水幅度更是超过10%。 对于券商定向资管而言，这是多个季度来的首降；而基金子公司一对一产品则是连续第三个季度出现的环比萎缩，并导致其出现了同比萎缩。事实上，无论是券商定向资管还是基金子公司一对一产品，均被视为通道业务的主要载体。 而上述规模的持续缩水，亦被视为监管层自去年来规范基金子公司治理，同时不断整顿监管套利及融资类资管业务之结果；而有多位业内人士坦言，当前业务“不好做”。 值得一提的是，除定向、单一产品外，另有集合类资管规模也呈现出萎缩趋势，有分析人士指出，除套利活动受到治理外，资管机构风险偏好的下降也是规模萎缩的另一内因。 单一资管规模 “双萎缩” 最新披露的资管数据折射了通道业务的尴尬。 通过8月3日中基协披露的资管数据发现，截至今年二季度末，券商定向资管产品、基金子公司一对一产品规模分别为15.44万亿和7.01万亿，季度环比分别下降3.86%和11.25%。 值得一提的是，这或成为券商资管在2012年投资范围松绑后迎来的首次负增长。而对于基金子公司一对一产品而言，则是连续第三个季度出现负增长，并导致其规模同比下滑14.79%。 产品数量上，上述基金子公司的一对一产品更是缩水明显。数据显示，截至6月底的基金子公司一对一产品数量已跌至0.68万只，季度环比下滑达24.81%。 由于上述两类单一资管产品主要的委托人来自银行及银行理财资金，因此规模的环比缩水，也成为通道业务正在走下坡路的鲜明脚注。 在业内人士看来，今年3月份银监会主席郭树清表态深入开展监管套利、空转套利、关联套利的“三套利核查”，正是通道业务受到影响的原因之一。 今年4月份，监管层下发有关套利活动专项整治通知及要点，并在要点中多次提示“要注意银行资金借助资管计划进行各类套利的可能性”。此外，是否存在对接理财产品、资管计划来放大杠杆赚取利差的现象也被监管层所警示。 “之前资管产品的一个业务之一是帮银行腾挪不良资产和风险资产指标，但是在套利核查、风险回表还原的一系列要求下，银行找资管机构来出表的动力正在下降。”北京一家中型券商资管部经理表示，“至少在交易结构上，资管产品的功能正在被边缘化。” 在表外金融活动受到更严格监管的同时，商业银行体系的缩表也让通道业务承受着“次生影响”。 “有一些非债投（非标投资）不是为了腾挪风控指标而只是规避贷款额度管理，所以许多资管产品也是在表内的。”一家非上市股份制银行资产负债管理部高级经理表示，“但是目前银行普遍处于缩表周期，所以也间接地对资管产品带来了影响。” “目前中央强调去中介化，去中间环节，所以同业、资管之间的嵌套腾挪，目前肯定不被鼓励，这也间接让商业银行和通道类资管呈现出收缩趋势。”北京一家基金子公司负责人表示。 不过在该负责人看来，基金子公司的规模一方面受到金融监管政策的影响，另一方面也与基金子公司去年的净资本管控“上线”有关。 “去年的净资本管理和风控指标打了基金子公司的‘七寸’。”该负责人表示，“预计基（金）子（公司）的规模还会继续缩水，因为除了银行系，大部分基金公司没有增资实力。” 资金避险+资产受限 事实上，象征着通道业务的单一类产品的萎缩，并非当下证券基金资管业务的全景。 中基协数据显示，截至6月底的券商集合资管规模为2.22万亿，环比一季度末的2.29万亿下滑2.79%，这也是近一年来的首次负增长。 基金子公司的“一对多”产品则成为了缩水的重灾区。截至6月底，基金子公司一对多数量仅剩0.46万只，季度环比及同比分别下降达15.30%和41.94%；规模从一季度末的2.01万亿跌至1.58万亿，环比缩水21.34%，同比缩减达44.07%。 “集合产品对于风险资本和净资本的扣减是更高的，而且融资类项目风险较高，监管层不鼓励，基金子公司也不愿意来发集合。”上述基金子公司负责人表示，“业务并不好做，目前的一个转型方向是做股权投资，但是这一块也受到三类股东的影响，所以整体规模压力很大。” 而行业分析人士认为，无论是单一还是集合类资管产品，均是传统间接融资的一部分；而目前该部分融资需求正在被债券、ABS、互联网金融等渠道取代，因此其规模缩水也将成为一种趋势。 “数据萎缩一方面来自于监管套利的整顿，另一方面也来自于对央行资管统一规范的预期，目前通过资管计划发放贷款的模式正在被更多的直接融资所替代。”华南一家券商银行业分析师认为。 同时，资金端风险偏好的下降和资产端的限制也被视为资管规模负增长的另一原因。 “目前局部金融风险仍然存在，特别是像乐视一类违约事件的增多，让资管资金端的风险偏好下降了。”前述银行业分析师认为，“同时之前资管产品的一个比较大的方向是房地产和融资平台，但是这两个领域的限制越来越严格，即便是通过产品嵌套进行投资也面临重重问题，所以这部分资产端受限的加剧也让资管规模出现了缩水。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

历史罕见！二季度“到银行取钱的人，竟然比存钱的还多”

“到银行取钱的人，竟然比存钱的还多!”，这一的现象历史上很少见，2015年以来只出现过两次。 一次是在刚过去不久的2017年第二季度，另一次类似的情况是2015年第二季度，那一次是因为中国的A股涨疯了，炒股和打新吸引了银行的巨额个人存款，那么最新这一次银行个人存款下降是何原因? 目前已知的原因主要有余额宝二季度吸引近3000亿增量，其他货币基金的7000亿增量中预计也有一半左右来自个人资金，此外还有互联网金融、境外投资等诸多理财方式对个人存款进行分流。 银行个人定期存款二季度少了400多亿 中国人民银行最近公布的“金融机构人民币信贷收支表”显示，2017年6月底的金融机构住户(个人)储蓄存款余额为63.71万亿元，这一数据环比2017年一季度末的63.74万亿元，减少了接近300亿元。 从存款分类来看，银行的个人定期存款减少是主要原因，2017年6月底，金融机构定期及其他存款的余额为39.51万亿元，而在2017年一季度末，这类存款的余额为39.55万亿元，减少了400多亿元。 (上图数据的单位为亿元) 尽管银行个人活期存款在2017年二季度增加了100多亿元，但显然无法弥补定期及其他存款规模的减少。 两年前那次存款下降 是因为A股涨疯了 中国基金报记者从中国人民银行公开的数据初步统计后发现，2015年以来，中国金融机构只出现过两次单季度个人存款余额减少的现象，并且都是发生在第二季度。 据悉，上一次出现银行个人存款减少发生在2015年第二季度，当时银行个人存款余额从53.84万亿元下降到了53.28万亿元，单个季度下降了5000多亿元。 很显然，2015年二季度银行个人存款的减少主要是因为A股市场的暴涨，带动了银行个人资金流向股市。A股从2017年3月底的3740多点暴涨到了6月中旬的最高5178点，暴涨38%以上，中小盘股大面积出现股价翻番。 当时主要有三大渠道从银行个人资金流向股市，一个是银行个人客户炒股，直接从银行存款转到股市。 第二个是通过公募基金、私募基金或银行理财产品进入股市，2015年第二季度散户大举认购催生了好几只百亿基金，最高公募基金当时新发募集近290亿，只算新发公募基金当时吸金规模就有一两千亿元。 第三是通过打新来进入股市，打新资金的风险偏好低，当时打新收益率明显超过银行定期存款和理财产品收益率，因此吸引大批资金从银行存款流入打新市场。 余额宝带领货币基金 攻占银行存款地盘 2017年第二季度的银行个人存款又是因为什么而下降呢?首先看看股市情况，2017年第二季度A股市场震荡中略有下跌，上证指数跌了0.93%，显然并不是因为A股吸引走了银行个人存款。 那么，二季度能大举吸引到银行个人存款的主要还是余额宝及其他货币基金。 余额宝规模数据显示，2017年一季度末的产品规模为1.14万亿元，到了二季度末增加到了1.43万亿元，短短一个季度增加了2900多亿元，并且几乎全部都来自于个人投资者。 今年6月份才在蚂蚁聚宝上线的博时合惠货币基金，短短一个月就增加了接近240亿投资，并且这些投资绝大多数都来自于个人投资者。 余额宝等货币基金的收益率大幅提升，吸引了银行个人资金流向货币基金市场，2016年12月初货币基金平均年化收益率只有2.5%左右，而到了2017年6月下旬，货币基金的平均年化收益率已经上升到了4%以上。 从余额宝的收益率来看，2016年9月的最低7日年化收益率曾经低于2.3%，到了2017年6月份，收益率上升到了4%以上，7月初最高的7日年化收益率达到了4.178%。 从余额宝之外的货币基金来看，这些货币基金2017年二季度的规模新增了近8000亿元，按照此前投资者结构，大约一个为个人投资者，那么也相当于吸引了约4000亿元的个人资金新增投向货币基金产品。 事实上，除了余额宝和其他货币基金之外，理财市场上也有其他一些理财方式正在吸引银行个人资金的参与，例如海外投资、互联网金融理财产品、保险理财等诸多方面。 未来中国银行业的个人存款余额还是否能继续保持较快增长，还要看中国的股市、货币基金、其他理财市场等诸多金融因素的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上交所：加大看穿式监管力度 重点处置两类高风险公司

上交所有关负责人8月4日表示，今年以来，上交所将稳市场、防风险放在更加突出的位置，努力防止并购重组、控制权转让等业务成为金融风险向上市公司传导的管道，防止少数上市公司成为金融乱象集中的平台。在具体措施上，继续借助“刨根问底”等信息披露监管手段，开展“实质性”监管，加大“看穿式”信息披露监管力度，充分发挥信息披露揭示风险和公众监督的功效。 该人士介绍，近期，上交所重点处置了两类高风险公司： 一是“实质性”监管上市公司重大经营和规范运作风险。当前市场环境下，上市公司经营模式更加复杂，资本运作日益频繁，涉及的利益主体和金融工具也更为复杂，各类风险容易发生交叉叠加，危及市场稳定运行。面对这样的风险防范格局，单一纬度、单一视角的监管，已经无法准确全面把握上市公司的风险状况。为此，上交所公司监管部门将上市公司日常经营、公司治理、并购重组、再融资、大股东股权质押、公司债等各类可能产生风险的情形组合考虑，实施“实质性”监管，更加全面准确地识别和判断风险因素，并采取针对性监管行动，分步骤、有重点地逐一化解。 二是“看穿式”监管上市公司“隐匿式易主”。上市公司控制权的实际归属，是应当披露信息的重中之重。近期，个别公司实际控制人和相关方通过签署远期协议、质押股权等方式，实际上转让了上市公司的控制权，但相关方出于各种目的，故意隐瞒股权转让协议的重要内容或股权质押的交易实质，规避信息披露义务。该等行为，不但可能严重误导投资者，也会增加公司治理的不稳定性，更有可能隐藏侵害投资者权益的违法行为。对此，上交所实施“看穿式”监管，通过抽丝剥茧般的层层问询，揭开隐匿幕后的实际控制人，提示投资者充分关注其中的风险。 值得关注的是，上交所点出了三家高风险公司予以举例说明，分别为某安防行业上市公司、某光伏公司和某主营园林、市政工程施工上市公司。 上交所表示，从目前的风险公司处置情况看，对上述公司提前预判，及时介入，刨根问底，采取"实质性""看穿式"监管后，公司相关风险揭示较为到位，有力支持了后续的风险处置和化解。目前，针对前述公司相关责任主体的严重违规行为，上交所已启动纪律处分程序，将严肃追责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P平台零逾期? 假！平台自己信吗?

我们总是习惯性相信数字不会骗人，所以很多投资者判断P2P平台的优劣都会先看逾期率，以此来了解一家平台的风控水平。然而真相是，由于业内在计算该指标时尚未形成统一标准，这就直接导致很多平台的逾期率与事实不符。证券时报记者采访了多位业内人士，他们均表示：那些号称自己零逾期率的平台 “数据太假”。 37家P2P平台零逾期率 2016年10月，中国互联网金融协会（以下简称“中国互金协会”）发布的《互联网金融信息披露 个体网络借贷》标准中，逾期金额、项目逾期率、金额逾期率均被列入网贷平台强制性披露内容。 截至8月2日，中国互金协会登记披露服务平台已接入62家网贷平台，最新接入名单包括民贷天下、博金贷（博汇九州）、铜掌柜（铜米金服）、创客金融、付融宝、永利宝、你我贷、道口贷、阿朋贷、安润金融、新新贷、鼎盛盈通等12家平台，并公布了信息披露详情。 证券时报记者注意到，新接入的12家平台中竟有9家平台号称自己逾期率为零，这意味着平台没有风险或者风险很低，该平台上的借款人资质甚至超过银行客户群体，这样的风控体系不仅让银行等传统金融机构汗颜，还顺便碾压了拥有海量借款人数据的阿里小贷。 证券时报记者统计数据发现，上述已接入的62家平台，其中多达37家宣称金额逾期率为零，占比达到60%。公布金额逾期率的平台，最高的是德众金融，达到9.95%，其次是信用宝为7.2%。另外还有20家互金平台金额逾期率介于0.01%~4%之间。 数据来源：中国互金协会 这里就出现一个疑问：网贷平台面对的客户群体相对银行而言，相当于次级客户，但却能创造比银行更低的逾期率甚至零逾期，这似乎有点反常识。要知道，2016年银行业逾期率为1.74%。 红岭创投董事长周世平对此表示，没有哪个平台可以做到零风险、零逾期，只要是跟网贷行业相关都有坏账，说自己零坏账零逾期的平台，大家可以自己想象这种模式能不能存在。虽然监管要求投资者风险自担，打破刚性兑付，但目前垫付的平台还是不少，因为平台不垫付，这个模式基本上是运行不下去的。 深圳某P2P平台负责人向记者表示，投资者衡量网贷平台的安全性，逾期率是必看指标之一，而逾期率又属于不太光鲜的数据，所以很多平台一开始都选择规避。但是由于监管的需要，现在不得不公布，为了留住客户以及造成不必要的恐慌，很多平台都会对逾期率进行粉饰，因为一旦公布真实的数据，可能会给平台带来挤兑风险。保守估计，行业的逾期率至少在6%以上。 记者采访多位业内人士，征求对平台零逾期的看法，他们均表示：“数据太假。” P2P零逾期率参考价值不大 如果想知道P2P平台号称自己零逾期率有多自欺欺人，我们需要进行同业对比，以及与风控体系更为严格的银行业进行对比。 根据央行《贷款通则》第三十四条，“逾期贷款系指借款合同约定到期（含展期后到期）未归还的贷款（不含呆滞贷款和呆账贷款）。”截至目前，商业银行对贷款资产的内在风险程度主要划分为五个级别，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类。其中，后四项均与贷款逾期率有关。 以招商银行为例。根据招商银行2016年度财报显示，逾期贷款合计698.79亿元，占贷款总额2.14%，逾期贷款占比为2.14%。逾期贷款中，抵质押贷款占比44.04%，保证贷款占比33.87%，信用贷款占比22.09%（主要为信用卡逾期贷款），招商银行对逾期贷款采取审慎的分类标准，不良贷款与逾期90天以上贷款的比值从上年末的1.05提高至1.28%。 统计数据显示，截至6月30日，上述37家平台交易总额都在百亿元以上，我们可以看到玖富普惠融资人总数为445万左右，交易总额为1089.58亿元，按照监管规定，个人在平台借款不得超过20万，如此高的代偿金额，如何确保借款人完全不逾期？这些平台的逾期率比银行还低甚至零逾期，无论从统计口径到数据真实性，可参考的价值并不高。 我们再看一下网贷行业已经上市的两家公司逾期率的数据——宜人贷及信而富。 今年初，信而富的招股书中显示，其生活贷款的整体违约率（逾期180天以上）截至2014年底、2015年底、2016年底分别是7.3%、11.8%、14.9%。 宜人贷披露的2016年的财报中也显示，2015年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率上升至5.1%、6.6%、8.2% 和6.7%，而逾期15-89天借款的总逾期率为1.7%，较2016年9月30日的1.9%有所改善，2017年一季度整体逾期率为1.8%。 作为行业第一梯队的上市系平台，信而富和宜人贷逾期率都尚且如此，其他平台就可想而知了。从逻辑上看，零逾期几乎就是平台忽悠投资者的另外一种方式。 另外，根据各平台公布的逾期率来看，可以推导出各家平台的逾期率计算公式。目前接入中国互金协会系统的平台主要以逾期金额占待还金额的比例为统一计算标准，比如：截至2017年6月30日，团贷网的待还金额为117.98亿元，逾期金额为2.48亿元，金额逾期率为2.1%。 但是逾期多久才会被计入“逾期金额”？ 比如一笔应该在6月30日偿还的借款，按照逾期的字面意思，7月1日还款就是逾期，但几乎没有一家平台会把这样的还款视为逾期。素以逾期率算法严苛著称的宜人贷，也是把逾期15-89天的借款项目视为逾期，也就是超过15天（含）才算做逾期。这不违背互金协会标准的定义，虽然还款日是固定的，但对宽限期限和展期并没有做出详尽规定，平台可以根据自己的需要来规定这个宽限期限。显然，这个宽限期限越长，逾期金额就越低，逾期率也会越好看。 所以说，在目前还未达到一个统一标准的逾期率计算方式时，单纯看平台逾期率是没有多少参考价值的。而零逾期背后的坑到底有多深，需要投资者自己擦亮眼睛，仔细甄别。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

易鑫高管离职、微贷网弃加盟模式 车抵贷市场做到头了？

　　6月底，易鑫集团车抵贷负责人及华南大区区总离职，有内部人士透露消息称，该负责人在离职前已被架空，架空理由疑为江苏地区加盟商的债务纠纷。 　　在今年5月，清流消费金融曾发文表明，由于加盟模式不便管理，易鑫集团已在收紧车抵贷业务规模。不久后，易鑫集团召开生态化战略暨新品牌发布会，上线了“淘车”品牌，CEO张序安在发布会上明确指出，易鑫今后将把“交易”作为大生态构建的重要一环，弱化金融概念。 　　作为互联网汽车金融领域的排头兵，易鑫此举是自身重大的战略调整，但也从侧面反映了车抵贷市场的惨烈竞争。据清流消费金融了解，今年以来，随着大量银行资金涌入车抵贷市场，新公司层出不穷，降点、贴息、二抵，各家车抵贷公司都用尽了手段争夺市场份额，轻松赚钱已经不可能了，抗住意味着一切。 　　从日进数十件到0进件0咨询 　　“今年真的太难了”，晚上十点半，南京某汽车金融公司车抵贷负责人黄励终于吃上了这一天当中的第一顿饭，“7月份的任务只完成了80%吧，估计接下来几个月都完成不了任务了。” 　　黄励所在的公司是市场上较早进入车抵贷行业的公司之一，过去两年间，靠着低利息、无套路的产品在市场站稳了脚跟，树立了较好的口碑。 　　“今年以前我们都是挑客户做，每天十几二十几个客户，我就做最好的10个。今年不行啦，都是求着客户做”，黄励告诉清流消费金融，“数据下降得很难看，有的时候甚至0咨询0进件，真的是0啊！” 　　虽然在去年年底的时候就有心理准备，但是今年车抵贷的市场竞争惨烈到这个地步是黄励没有想到的。他觉得大量银行资金涌入是市场恶化最主要的原因。 　　在大家息费都差不多的情况下，可以靠服务靠口碑吸引客户，但是一旦市场上出现了低息产品，口碑就不管用了。据黄励介绍，他所在的公司车抵贷产品等额本息的利率是1.3%，先息后本是1.5%，但市面上有公司直接推出了利息0.8%的产品，“都跟车分期的利息一样了，但是没办法啊，人家是银行资金，成本低。” 　　除了银行资本的涌入，现在每天都有新的小型车抵贷公司冒出来。黄励形容为“跟芝麻一样的，每个月就一两百万的放款量，但是冒了有三四十家。”这些公司大都由大型车贷公司离职的销售创立，“带几个人，找一笔钱，就可以开店了。” 　　如果说以上两类新入场的车抵贷公司还算正规军的话，那还有一类用自有资本做车抵贷的很多就属于“乱来”的范畴。 　　“私人资金拿出两三百万就能做车抵贷，没有品牌、获客等方面的优势，很多就从二押开始做了。”这类车抵贷公司，有的时候甚至专门瞄准市面上做的比较好的公司做二押，即二次抵押别的公司客户的车，造成对方公司的坏账。 　　对于目前的局面，黄励并没有太好的办法。如今他每天在外对接各种城商行，希望能拿到较低成本的资金，将自己产品的利息降下来，保持竞争力。 　　行业乱象致使市场环境急剧恶化 　　“加盟的店太多了，市场就这么大，一下子就被分走了。”谢钱是北京某车抵贷公司经理，每月新增放款量在2000万左右，但是他的感受跟黄励一样，业务做得越来越吃力。 　　“现在房贷收紧了，原来做房贷的都开始做车贷了”，谢钱有些无奈，瞄准车抵贷的资金实在太多，都认为汽车是优质资产。 　　不过，谢钱最关心的是行业内的加盟情况。“大资方进入，很多走的铺市场的模式，一下子能在一个城市开五六个甚至十多个门店，都是加盟模式。” 　　加盟的形式多样，有加盟商兜底的，有不兜底但审核和放款都由总部直管的，也有加盟商和总部各担一半风险的，但不管是什么形式，都不能保证每个加盟商都是优质的，一旦加盟商乱来，损害的不仅仅是车贷公司的利益，还有整个行业。 　　“有的加盟商审核非常松，根本没有评估师，看一下你的车型，网上搜一下款式、年限、里程数，网上评估什么价就给你按什么价放，也不管你的车有没有出过险”，谢钱说，这种其实就是为了赚贷后的钱，“加盟商靠手续费和违约金就能赚钱。” 　　还有的加盟商干脆走的就是歪路子。客户来填资料时，明知道他填的联系方式是错误的，销售也不管，照样放款。但过了没几天，就以客户填虚假资料造成违约为由去拖车。“或者就说你故意破坏GPS，花样很多。” 　　“微贷网以前除了浙江地区是直营的，另外都是加盟，现在也基本都转为直营了。”谢钱认为，正是因为意识到了加盟的不可控性，微贷才转为直营，并且转的比较成功，相较而言，易鑫的加盟模式就混乱得多，所以只能收缩，“听说西北地区都已经关店了。” 　　除了加盟店的一些不规范操作导致市场陷入恶性竞争外，还有规模比较大的车抵贷公司自己也做二押，二次抵押别的车贷公司客户的车，“就看最后车落到谁手里。” 　　车抵贷的市场做到头了吗？ 　　七月中旬，某汽车金融公司召开会议，CEO在会上表示，没有想到今年上半年车抵贷市场竞争会如此激烈，“一方面是银行资金大量涌入，另一方面是原来地区性的竞争对手开始全国扩张，还有去年一波本来已经死掉的车抵贷公司卷土重来，对我们造成了巨大的冲击。” 　　与会人员向清流消费金融透露，公司已经放缓了新开门店的步伐，因为在现有形势下，“新开的门店很难盈利。” 　　汽车抵押/质押贷款由于其客群范围最广、门槛低，一直是车贷行业的主要业务模式，不少人认为，车抵贷市场是一个数千亿规模的市场。而根据微贷网和壹零财经发布的《中国汽车互联网金融发展报告》显示，2016年，全年车贷规模共1616亿元，其中抵押/质押类约1311亿元，占到83.1%。 　　“车抵贷其实是一个很小的市场”，该知名企业金融公司CEO告诉清流消费金融，“盘子就这么大，进来的玩家多了，分到的市场就小了。” 　　人人聚财CEO许建文也持相同的看法。在7月举行的朗迪峰会上，许建文发言：“过去的竞争是相对蛮荒的竞争，大家都跑马圈地的，现在已经进入拼刺刀的阶段。”他认为，现阶段，车抵贷市场的价格、人才等都已经进入恶性竞争状态，风险控制的能力将最终决定企业胜出的概率。 　　“今年只要能活下来就是赢”，黄励觉得，车抵贷市场差不多已经被瓜分完毕，接下来就是大鱼吃小鱼，“到明年年初，起码三分之一的公司会死掉。” 　　如何突围？黄励觉得首先要改变获客方式。在车抵贷行业，绝大多数公司几乎没有直客，都是靠中介或者同行飞单，就是看哪家审核松、放款快、返点高。“微贷为什么做的好，因为他们都是直客，广告做的很凶，也有自己的电销平台，兼顾了放款和获客”，黄励琢磨，把现有利润拿出来去做推广，尝试获得直客。 　　对接银行资金也非常关键。目前谢钱的日常工作就包括接待各个资方来公司调研。“银行对合规看的很重，现在我们工作流程、资料存放，可以说是一直走在行业前列的。” 　　其实激烈的竞争不独存在于车抵贷行业，在整个消费金融领域都是这样。这也是今年以来人工智能、机器学习、大数据风控在消金领域火热的原因。消金领域的竞争已进入下半场，合规和提高技术门槛将成为获胜的关键。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

委内瑞拉货币黑市价格崩盘！3天跌40%

（原标题：委内瑞拉货币黑市价格崩盘！一天跌16%、三天跌40%、一年跌96%） 尽管官方汇率固定在1美元兑换10玻利瓦尔，每周拍卖两次的补充汇率DICOM稳定在1美元兑2870玻利瓦尔，委内瑞拉本币的黑市汇率却面临崩盘危机。 周二1美元还能兑换1.1280万玻利瓦尔，周三就变成了1：1.41万，周四玻利瓦尔兑美元的黑市汇率再跌15%，至1：1.7万，周五再跌16%至1:2.0141万。 也就是说，委内瑞拉的本币玻利瓦尔在过去三天里贬值40%，在7月底的一周里贬值三分之一，在过去一年共贬值了96%。 这是个什么概念呢？一公斤的大米需要1.7万玻利瓦尔购买，当地某再保险公司高管的月薪80万玻利瓦尔已属高薪，也只相当于每月能买80斤米。80万当地货币在周五仅等于40美元，而去年还等于200美元。 总统马杜罗在2013年4月上台时，黑市上1美元能兑换24玻利瓦尔，即当年委内瑞拉人持有的1000美元在今天相当于1美元。在油价崩盘助推的经济危机下，政府大量印钞加速了货币贬值。 委内瑞拉央行7月28日数据显示，当周本币的M2供应量为27.3万亿玻利瓦尔，比此前一周上涨9.66%，创25年来最大单周涨幅。该国本币M2在2016年激增了384%，创自1940年有纪录以来最快增速，同期美国M2增幅为5.5%。 委内瑞拉也不再更新官方通胀数据，2015年时的通胀率为181%。但世界货币基金组织IMF从去年就预计，该国的通胀将连续两年涨超700%，进入超级通胀周期，也是官方统计的五倍多。 作为全球油储第一大国，委内瑞拉国家外汇的96%来自石油出口收入，2014年起的油价暴跌，令该国政府面临偿还国际债务以及维持必需品供给的压力。市场预计，委内瑞拉在1年内违约的概率为62%，创2016年2月以来新高。 投行Caracas Capital Markets预计，委内瑞拉政府8月将有约7.25亿美元的债务到期，10月的国债和国有石油公司PDVSA共有34亿美元债务到期，尚不知道是否会违约。 上周日，委内瑞拉政府不顾美国等13个美洲国家联合声明反对，举行制宪会议投票，给予总统马杜罗修宪权力。美国周一宣布，对马杜罗等13名现任或前政府官员实施经济制裁，引发市场担忧制裁一旦升级将打击该国石油工业。 华尔街见闻曾提到，委内瑞拉是新兴市场最大的风险爆点，美国经济制裁将火上浇油。更夸张的是，该国对战斗英雄的奖励竟然是——手纸！ 马杜罗表示，新宪法将减少对石油收入的重度依赖，并重振目前只有30%产能的工业，但没说明具体实施细节。备受国际社会质疑的制宪会议本周五（8月4日）也正式运作，持续引发反对派和大部分民众的不满。 Gallup问卷调查显示，委内瑞拉已成为全球最不安全的国家，去年法律与秩序指数（Law and Order Index）的百分制评分只有42分，创过去10年全球受访的135个国家最低。只有14%的委内瑞拉民众表示，对晚上在家附近行走感到安全，也只有14%的人信任当地警察。

证监会通报专项执法第二批案件 操纵次新股和新三板个股在列

证监会通报专项执法第二批案件： 操纵次新股和新三板个股在列；第二批共16起案件中，已有9起案件进入审理程序。 8月4日，证监会通报今年专项执法行动第二批案件查办进展。证监会新闻发言人高莉表示，在第二批16起案件中，已有9起案件进入审理程序，该批案件主要为操纵市场违法行为，如违法团伙筹集巨量资金炒作“次新股”；新三板公司实际控制人为达到特定目的操纵本公司股价等违法行为。 今年4月14日，证监会启动调查2017年专项执法行动第二批共16起案件。根据调查掌握的情况，高莉表示，这批案件涉及的操纵行为集中表现为： 一是行为人纠集违法团伙、筹集巨量资金、使用大量账户轮番炒作“次新股”。例如，今年2月份至3月份期间，某企业及其实际控制人组建、控制一个分工明确的操盘团队，通过多个资金中介筹集数十亿元资金，利用300多个证券账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，连续炒作多只次新股，涉嫌操纵市场。 二是上市公司实际控制人勾结私募机构涉嫌实施信息操纵。例如，某上市公司实际控制人与私募机构内外勾结，人为操控“增持股份”、“高送转”等信息发布时间，双方共同出资并由私募机构操作200多个证券账户，利用资金优势，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法，操纵股价。 三是新三板公司实际控制人为达到特定目的操纵本公司股价。例如，某新三板公司实际控制人为了顺利减持股份、大额套现，专门组织操盘团队，通过资管计划、“空壳”公司和他人证券账户，采用连续买卖、自买自卖等异常交易手法，制造该公司股份交投活跃假象，吸引做市商和投资者参与交易，借机减持股份。 高莉表示，近年来，操纵市场呈现新的违法特征:一是操纵主体“团伙化”，机构主体涉案增多。行为人依托固定群体、组织巨额资金、进行内部分工，有组织地实施操纵市场。二是在传统资金优势、持仓优势基础上，滥用信息优势操纵股价问题突出。三是多种手法交织并用，短时间轮番炒作多只股票，容易引发负面效仿，市场影响十分恶劣。 高莉强调，操纵市场行为误导和欺骗投资者，破坏定价功能，历来是证监会稽查执法的重点。下一步，证监会将继续以专项行动为抓手，持续保持对操纵市场行为的打击力度，抓紧推进第二批案件办理，对违法主体依法严肃处理。涉嫌犯罪的，依法移送公安机关追究刑事责任。相关个案的进一步查处情况，证监会将及时向社会公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会：棉纱期货将于8月18日挂牌交易

证监会新闻发言人高莉4日在例行新闻发布会上表示，经过充分准备，目前棉纱期货上市前的各项工作已经完成。综合考虑各方因素，棉纱期货合约将于2017年8月18日在郑州商品交易所挂牌交易。 证监会已在今年6月份批准郑州商品交易所开展棉纱期货交易。据郑商所披露，其定于8月5日、8月12日进行棉纱期货上市前交易系统测试，主要测试会员端系统在增加棉纱期货合约后下单、撤单、成交回报、各种查询和行情显示等功能的正确性。 棉纺织业是我国国民经济传统支柱产业和重要民生产业，产值在制造业30个大类中比重超过5%，从业人员数量达250万人，涉及相关企业9000余家。近年来，受多重因素影响，棉纱价格波动较大且频繁，相关行业的生产经营受到较大影响，市场各方呼吁尽快推出棉纱期货品种。 证监会此前曾表示，开展棉纱期货交易，可以为行业提供价格发现和套期保值工具，增强企业抗风险能力，稳定生产经营。同时，棉纱期货与已上市的棉花期货可构建产业链套保，有利于提升行业企业的风险管理效果。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭、点融、宜人贷发展迥异 P2P行业到底赚不赚钱？

最近P2P网络借贷行业很热闹。 老平台红岭创投表示要三年内清盘退出P2P业务。 点融宣布获得了新一轮2亿美元融资。 海外IPO第一股宜人贷发布2017年二季度报，股价却应声下跌。 有人要清盘退出，有人要融资做大，有人股价突然下跌——这让人不禁好奇，开P2P公司到底能赚钱吗？ 要解答这个问题，不妨先来算一笔账。到目前为止，中国互联网金融协会官网上公开披露财务信息的公司已经到了60家，另加海外上市的宜人贷和信而富，已经有了62家P2P企业可以拿到公开财务数据。 如果以“净利润为正”作为盈利标准， 2016年62家P2P里盈利的34家，赚最多的是宜人贷。 62家公司2016年的总体净利润11.63亿元——2015年这一数字是亏损了4.97亿元。短短一年间，大批公司扭亏为盈了。 除了绝对值之外，看盈利能力常用的指标是毛利率、销售净利率、总资产净利率ROA和净资产收益率ROE。“信息中介”定位的P2P属于服务行业，毛利率参考价值不大，其他三个指标情况如下： 销售净利率 销售净利率是指企业实现净利润与营业收入的对比关系。 62家平台用整体法计算销售净利率为6.39%。如果剔除抱财网（大笔投资收益）和陆金服（可能有重组影响）正负两个极值的话，剩下60家的销售净利率为6.20%。 6.20%这一数字在Wind沪深股票行业分类的平均销售净利率水平中处于中等偏下位置，可选消费和信息技术之间，和银行金融类行业差距较大。从销售净利率这一指标来看，P2P确非金融行业。 总资产净利率 总资产净利率反映企业利用全部资产获利的能力。 用整体法计算，62家平台的总资产净利率为3.52%（部分年初没有总资产信息的企业使用年末数字摊薄）。 3.52%的ROA在Wind行业分类中，大约属于中上水平，超过了房地产、工业、材料和能源等传统行业。从这个指标来看，P2P搭上了互联网概念和普惠金融概念，样本公司的总资产盈利能力和信息技术、公用事业很接近。 62家平台的总资产净利率排序分布如下图。 样本企业中ROA低于 -10% 的有23家；ROA处在 -10% 到 10% 之间的有22家；高于 10% 的有17家，大约各占三分之一。虽然都挂着P2P的名头，但行业内的企业存在较大的盈利能力差异：做车辆抵押贷款的和做个人消费信贷的公司面对客户特征完全不一样；做票据的公司和做小微企业的风险水平差异也极大。 值得注意的是，样本公司都是在中国互联网金融协会披露信息，或者在海外上市的相对优质企业。可以推断在国内P2P行业整体样本中，想要做到盈利恐怕会更为困难。 净资产收益率 净资产收益率反映公司所有者权益的投资回报率。 整体法计算62家平台的平均净资产收益率ROE为7.04%（部分年初没有所有者权益信息披露的企业采用年末数字摊薄）。 7.04%的ROE在全行业中属于中下水平，甚至不如传统工业，相比较银行、金融、房地产等高杠杆行业的劣势更加明显。 此结果并不意外，对创业公司来说，财务上的ROE数值并不是短期内的经营目标。年轻的P2P公司不常举债，不常加杠杆经营；更多的负债是关联方应付款、质量保证金、递延收入类科目。与此同时，一些披露主体公司在未分配利润里挂着前几年积累下的亏损，出现所有者权益为负的情况（共7家）。这些特征都表明P2P行业内还有一部分企业处于创业早期阶段。 如果把所有者权益为负的公司剔除，剩余公司ROE将会达到9.51%。可挤入赚钱能力中等的第二梯队。可以预计，当P2P行业逐渐走向成熟后，ROE一定会有提高空间。 经过上面的计算， 62家样本P2P企业，2016年整体销售净利率6.20%，总资产净利率为3.52%，净资产收益率为7.04%。 具体到点融、红岭和宜人贷三家公司。这三家公司销售净利率，ROA和ROE三个指标的情况如下。 为了增加趣味性，把同样属于信息中介性质的婚恋网站百合网还有房地产中介上市公司世联行也一起放入比较。在2016年，62家P2P公司整体来说要比做婚姻中介的更赚钱，但是不如做房地产中介的赚钱。 三家平台中最能赚钱的是宜人贷。2016年它独自一家的净利润就比样本中盈利排名前10的其他家净利润加总还多，ROA和ROE两个指标在62家中也都可以排入前10。2017年二季度的财报发布后，宜人贷当期净利润环比下降，其中有一部分是预提分红税金的影响；另外也有一部分是调整产品结构的影响。 2016年点融还处于成长阶段，需要加大推广投入，打开市场，创业公司财务报表上的亏损也许可以理解为战略性的亏损。在获得新一轮融资后，点融将把资金主要用于增加技术投入、增加市场扩张投入，以及全球化布局投入，从而取得更快的业务增长。 红岭创投2015年盈利，但是2016年出现了一亿多的大额亏损。红岭创投周世平在最近的转型发布会上曾表示，红岭创投累计有不良50亿左右，坏账8个亿左右。从某种角度来看，不良资产处置的情况相比P2P业务收入更能影响到红岭创投的整体业绩。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭创投又踩雷1.5亿？回应：预计回收概率大

8月3日，有媒体报道：“大连机床深陷60亿债务窟窿 红岭2亿借款危险？”。对此，红岭创投在其官方社区作出回应称，已成立专项小组跟进企业债务重组，同时已提起保全诉讼流程，预计回收概率较大。 8月3日，有媒体报道称，大连机床有限责任公司近日发布公告称，该公司一笔4亿元的债券未能足额支付利息，构成实质性违约。目前，公司累计欠息金额为4.29亿元，银行承兑汇票垫款金额为20.31亿元，逾期借款金额36.07亿元，合计金额60.67亿元。 报道称，除了银行等金融机构深陷大连机床债务窟窿之外，P2P平台红岭创投也不幸踩雷，其董事长周世平此前披露的消息显示，大连机床股权质押本金15000万元是2016年红岭的两笔大额不良贷款其中的一笔，大连机床借款逾期利息784万。大连机床的巨额债务无疑给红岭创投再添一抹愁云，信用岌岌可危的大连机床何时能偿还这笔贷款，还是个谜。 今日，有红岭创投投资人将上述消息转至红岭社区。随后，名为“红岭小涵”官方客服对此作出了回应，称“大连机床项目本金15000万元，对应的担保措施为母公司13%股权质押，同时母公司及两个子公司保证担保”。 该客服表示，红岭方面已成立专项小组跟进企业债务重组，同时已提起保全诉讼流程，目前企业正常经营中，预计回收概率较大。 红岭创投董事长周世平今年7月4日曾在红岭社区发帖披露了2016至今红岭对公放款明细，其内容显示，2016年至今，红岭创投对公项目放款共形成不良贷款两笔，其中一笔为辉山乳业关联公司担保本金5000万元，逾期利息143.75万元。而另一笔正是大连机床股权质押本金15000万元，逾期利息784万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

同样都是中产 怎么你就像是地主家的童养媳

　　最近有一个段子在朋友圈里非常流行。两个老太太，一个是中国老太太，一个是美国老太太。 　　美国老太太在临终时说：我终于还完房贷了。中国老太太则说：我终于攒够买房的钱了。 　　这两个故事生动展示了不同文化下两种截然不同的消费观。 　　但是据最近刚从美国游学回来的朋友大迪说，我们都被骗了，美国老太太不仅不还房贷，他们连房子都不会买。Oh，my god！美国人还真够freestyle的！ 　　原来我们从段子手听来的那些十有八九都是童话，真正的美国人不囤房、不炒股、不存钱，竟然过得还很幸福！ 　　自住房拥有率中国人完败美国人 　　小编根据社科院的一份调查报告显示，中国人家庭住房自有率高达93.5%。这让蜗居在出租房里打工的青年男女不淡定了，难道我住的是个假出租屋？其实仔细算算，这份数据八九不离十。注意这份报告是以家庭为单位来计算数据的，也就是说没结婚的不算，即便你三十大几也不在统计之列。 　　一个简单的办法 ，你上街问问，那些结了婚的人有没有没买房的，还有那些蜗居在出租屋打工的年轻人，有没有谁老家父母是没房子的。 　　即便是最贫困的底层打工者，他们的老家也多半有一套农民房，所以说93.5%这个数据还是有点可信度的。 　　再来说说美国的家庭住房自有率，竟然只有区区的63.6%。作为全世界第一的经济大国，既然对买房这件事这么不care，好任性哦~ 　　爱操心的你可能又要问了，那美国人民住哪？当然租房子住喽。 　　实际上很多美国人，如果不是特别富裕，根本就不愿意装二大爷买房。因为他们租房政府给予补贴。 　　美国人不仅为穷人们准备了相当于免费的廉租房。而且对于拖家带口的穷人，租房子也给予按照租住面积计算的租房补贴，这样就保证了租住空间的适宜性。 　　相反如果在美国买房，不仅要被割韭菜，缴上一笔房产税，而且每年巨额的物业持有费也是一笔承重的负担。 　　举个例子来说，全球首富比尔·盖茨的豪宅，2005年估值1.25亿美元，年房产税为99万美元。到了2009年，估值涨到了1.475亿美元，房产税也相应增加到106.3万美元。 　　所以美国人真屯不起房，还是租房子来得省心。 　　论“穷”我只服美国人 　　根据国际货币基金组织、世界银行的数据，美国储蓄率仅为19%，远低于中国的46%。 　　2016年，GOBankingRates的调查数据也表明，美国35%的成年人竟然只有几百美元的储蓄，34%的储蓄为零，“穷”的叮当响啊。 　　所以小编森森的怀疑，P2P在美国到底是怎么生存下去的？ 　　可是这么“穷”的美国人涉足股票市场的人数远远高于中国。根据中国证监会的数据统计，30%的美国人涉足股票市场，而中国仅有8%的人涉足。 　　而且需要特别说明的是，美国人并不炒股，而是持股。 　　美国人买一只股票，平均持股时间为两至三年，更有甚者，持有几十年，当作遗产传给下一代。 　　美国人为什么不囤房、不炒股、不存钱？ 　　那么，现在问题来了，美国地广人稀，盖房子并非难事；证券市场发达，炒股简单易行；人均GDP高达57000美元，不可能囊中羞涩，但为什么美国中产不囤房、不炒股、不存钱呢？ 　　其实这和美国人的投资理念有关。 　　美国人的金钱观念深受犹太人的影响，认为钱存银行就是对金钱最大的侮辱。 　　这个逻辑其实很好理解，货币宽松时代，钱存银行只能越存越穷。所以美国人才不干这傻事！ 　　美国人只要稍微有点闲钱就将资金去做投资，相较于中国人酷爱的短炒投机，美国人更喜欢做价值投资，长期得持有一项资产。 　　除了股票，美国人也喜欢投资基金。 　　截止 2016 年底，美国共同基金规模达到 16.34万亿美元，43.6%的美国家庭拥有共同基金，超过64%的家庭持有共同基金的金额超过家庭金融资产的一半。 　　其实基金说白就是一种信托关系，就是把钱交给基金管理人来打理，是一种集合理财方式。 　　这跟目前流行的资产管理有很多相似之处。基金可以投资多个品种产品，资产管理也是如此。 　　将你的钱做最高效的管理，是很多基金管理人的职责，也是很多资产管理公司的职责。 　　所以你现在明白美国人为什么不囤房、不炒股、不存钱了吗？ 　　因为囤房、炒股、存钱都是负资产，只会让美国的中产越过越穷，而价值投资却能为美国人带来真正的收益，所以美国人尽管囊中羞涩，但他们却垫定了世界第一大国的经济地位。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大连机床债券违约信托风险难免

债券违约的“雷区”再次被踩响，此次违约的主人公仍是大连机床。 7月31号，大连机床公告显示，截止到7月28日，大连机床累计逾期借款金额为36.07亿元，其中来自一家信托公司的金额为10亿元。而在逾期借款之外，大连机床目前累计欠息为1.65亿元。 在大连机床债券一再违约之后，与该公司相关的信托产品安全性亦令人心忧。在债券违约消息传出后，多位购买了同一款投向为大连机床的信托产品的投资者对记者表示了其对产品安全的忧虑。“还有一个多月第一期项目就到期了，我们现在只能寄希望于信托公司刚性兑付。”某投资人表示，其对大连机床还款并不抱太大希望。 一家信托踩雷 十亿元逾期借款 7月31号，大连机床在中国货币网披露其近期征信情况，其中显示，截止到7月28日，大连机床累计逾期借款金额为36.07亿元。在36亿元的逾期借款中，来自兴业信托的金额为10亿元，到期日分别为今年1月24日、2月20日、3月19日。 另一方面，除逾期借款外，大连机床目前累计欠息为1.65亿元，其中兴业信托5826.59万元、平安信托3134.34万元、中江信托3105.36万元。 目前，大连机床和债券的主体评级已被联合资信调降为C。大连机床公告显示，债券无法足额兑付的原因是因为“受国内宏观经济环境下行、公司产品调整、融资受阻等因素影响，目前公司资金链极度紧张。”上述征信情况显示，目前大连机床合并口径累计欠息金额为4.29亿元，银行承兑汇票垫款金额为20.31亿元，逾期借款金额为36.07亿元，合计金额为60.67亿元。 自2016年11月份发生首例债券违约以来，大机床先后已发生9起债券违约事项，涉及债券为15机床MTN001、15机床PPN001、16大机床MTN001、16大机床SCP003、16大机床SCP002、15机床CP004001、16大机床SCP001等，均为银行间市场债券品种。 信托产品安全遭质疑 事实上，在大连机床债券一再违约之后，与该公司相关的信托产品安全性亦令人心忧。在债券违约消息传出后，多位购买了投向同为大连机床信托产品的消费者对记者表示了其对产品安全的忧虑。 引发投资者焦虑的是一款名为“金鹤189号大连机床产业投资集合资金信托计划”的信托产品。《证券日报》记者查询信托公司官网发现，该信托计划共发行了六期，合计规模为6亿元。其中，首期成立于2016年9月6日，并于当日向大连机床支付1.58亿元应收债权转让借款，最后一期则成立于2016年11月4日，支付借款0.29亿元。此时，距大连机床第一起债券违约——16大机床SCP001未能按期兑付本金及利息的事项仅有一个月。 在该信托计划的推介材料中显示，该信托产品的期限为“12+12月”，产品类型为“政信类”，付息方式为半年付息。对于融资主体，该材料中介绍道：“大连机床集团始建于1948年，以几十个“中国第一”而闻名全国，是全国机床工具行业的排头兵企业。截至2015年12月份公司总资产共计236.2亿元。2015年末公司总资产较2014年末增长了17.76%。”，并将公司“业务快速增长，收入稳定，还款来源有保障”作为项目亮点进行推介。 除此之外，该产品的还款来源为大连机床集团及担保方高金科技的经营业务收入，而在风控措施方面，该材料显示，除大连高金科技公司及其实际控制人提供担保外，另有7.53亿元的应收账款质押。 事实上，在此次债券违约事件中，即有投资者对大连机床发行的“16大机床SCP002”、“16大机床SCP003”应收账款质押表示质疑。发行文件显示，这两期债券以发行人及其控股子公司的应收账款进行质押。而后，债券主承销商兴业银行披露，上述应收账款并未按期回款。原因是大连机床方面资金链出了问题，无法保证合同产品生产资金投入，未能按期交货。 而对于该信托项目此次7.53亿元的应收账款，《证券日报》记者查询了中国人民银行征信中心，发现该笔应收账款的确在征信中心进行了转让登记。其债权金额为7.6亿元，系因机床集团、大连机床营销公司和惠州比亚迪有限公司三方签订了《应收账款转让合同》。不过，由于上述债券违约事件中应收账款未能按期回款的事件，部分信托投资者也对该信托项目的应收账款提出质疑。“都是来自于大连机床营销公司的应收账款，是否也会出现和债券的应收账款类似的问题？”某投资人对记者如是说。 投资者的担忧并非空穴来风。由于该信托项目约定为“半年付息”，今年3月份，第一期信托投资人就应收到利息。彼时，大连机床已触发6起债券违约事项。并且，大连机床母公司、本次信托计划的担保方之一高金科技因涉及多起诉讼，其持有的华东数控16.46%股份被冻结，涉诉金额总额在10亿元以上。此外，部分投资人称未准时收到利息。“还有一个多月第一期项目就到期了，我们现在只能寄希望于信托公司刚性兑付。”上述投资人表示。 不过，“刚性兑付”并非信托公司的绝对义务。中银律师事务所高级合伙人闫鹏和律师指出，根据现行信托监管规则，并不存在法律意义上的“刚性兑付”，信托项目的“刚性兑付”通常是通过增信担保措施实现的。在债务人不履行义务时，通过向各类担保人主张权利实现兑付，以此降低投资人的风险。增信措施配置良好则容易实现“刚性兑付”，增信措施配置不良则增加投资人的风险。 除此之外，判断一个信托项目的增信措施配置是否良好，需要视不同的担保措施而定。就应收账款质押而言，法律上的应收账款包括现有的应收账款和未来的应收账款，但是未来的应收账款确实存在供货商不履行合同的风险，未来的应收账款的担保能力要弱于现有的应收账款的担保能力。 某不愿具名的信托人士向《证券日报》记者表示，由于收益较高，大连机床的项目当时比较受关注。他所在的公司也曾经与大连机床有过初步合作意向，但在由于企业负债过高，可能影响企业发展。在对产品宏观环境研究下发现，目前国内高端机床大多来自海外市场，大连机床竞争力有限，最终选择放弃了该项目。该信托人士同时指出，在这一系列的违约形成之后，大连机床在金融市场再融资能力将受到制约，想要摆脱资金困境面临不小的困难。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东互金协会向会员单位发债转征求意见稿

近日，广东互联网金融协会向会员单位下发《关于规范我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知（征求意见稿）》（下称：通知）。 通知指出，网贷平台应设置债权转让专区，为出借人之间债权转让提供中介服务，持有人可申请单个债权在平台转让，不得将债权打包进行转让。通知还规定，网贷平台不得为持有债权作抵押的出借人提供信用贷款，这也意味着，广东互金协会平台不得再发“净值标”或“资产标”。 广东某P2P平台负责人对此评论称，通知属于协会对会员单位的自律性要求，不属于强制性法律。通知要求行业用最传统的方式来实现“一对一”的债权转让，虽然通知对债权转让要求依然很严，但相比此前广东（除深圳）对债权转让的一刀切，这个规范相当于给了债转“一线生机”。 附文字版全文： 关于规范我会广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知（征求意见稿〉 为切实防控风险，促进网贷行业规范有序、健康发展，现就规范我会广东省（不含深圳｜）网贷机构会员单位出借人之间债权转让业务提出以下要求： 一、网贷平台应设置债权转让专区，为出借人之间债权转让业务提供信息中介服务，所有债权转让业务应在债权转让专区进行。 二、债权持有人可申请将符合条件的单个债权在平台转让，不得将债权打包进行转让。网贷平台应对被转让债权的真实性进行审核，并对被转让债权做充分信息披露，披露内容应与原始债权信息一样，并且原始债权信息可追溯。 三、债权人持有该债权3个月以上，方可进行转让。 四、债权受让人应为个人、法人或其他组织，平台自身及关联方不得受让债权。 五、债权持有人应一次性将债权转让给债权受让人，债权受让人数需与债权持有人数相同。 六、债权转让成功后，原债权持有人、债权受让人、网贷平台应及时将债权关系变动情况告知债务人。 七、网贷平台不得用出借人所持债权作为抵押，为平台出借人提供信用贷款。 八、网贷平台应对债权转让业务中可能存在的风险进行充分信息披露，不得开展不当宣传（包括但不限于“可随时退出、可随时申请退出”），避免误导出借人。 请广东省内（不含深圳）各网络借贷信息中介机构会员单位遵照执行，非会员单位可参照执行。

央行：支付机构明年6月底前必须接入网联平台

中国人民银行支付结算司发布《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》银支付[2017]209号文，文件规定了支付机构直连迁移网联平台的具体时间点，自2018年6月30日起，支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理，各银行和支付机构应于2017年10月15日前完成接入网联平台和业务迁移相关准备工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2100元借款变17万 网贷压垮26岁年轻妈妈的生活

28天 2100元变17万 网贷雪球压碎她的生活 小冰和家人看着账单发愁 7月26日上午，广元市苍溪县，26岁的年轻妈妈小冰把一张列着31笔欠款的打印纸放在床上，离家出走，一小时后被母亲追回。7月27日上午，小冰的父亲老陈在这张列着31笔欠款的清单后面写下：“我是小冰的父亲，要钱找我”，并留下自己的电话号码，拍照发到小冰此前建的催款人群里。此后，老陈才发现，事实上小冰一共欠的是34笔款。很快，电话纷纷打进来，当天他就还了20笔，接下来的几天，陆续又还了几笔，截至记者发稿前，还有6家没有谈妥还上。 老陈的规矩是，只还本金，不还利息。老陈算了一下，如果按借条金额，需要17万多元，本金还下来，也要将近6万元。“要是这些钱我花了一万两万，我还想得通，问题是我女儿只拿到手2100元，其他都是拆东墙补西墙借下来的。”老陈愤怒地说。 这之间，有催款人在群里对其辱骂，发布女儿头像合成的淫秽照片，打电话骚扰亲戚朋友……老陈气不过，与人对喷，然后又求对方：“确实没钱，只能还本金，求求你……”老陈说，他只想让这件事情赶紧过去，让生活归于平静。 第一笔 借条6000元 到手2100元 在父亲面前，小冰还面露胆怯。她在网上的第一笔贷款，只是为了用来还即将到期的支付宝透支金额。 小冰已经是一个三岁孩子的母亲，她称支付宝的透支，是因为之前买衣服、生活用品、孩子的尿布欠下来的。2013年在成都一所大专学校毕业后，小冰很快恋爱结婚，没怎么上过班，“在成都做过手机生意，亏了。”小冰告诉成都商报记者，在成都她也借过好些钱，包括信用卡、银行贷款、小贷公司借款，都是父亲帮她还的，但一部分至今没有还上。 “成都混不走后，就和老公就回到了苍溪，跟父母住在一起。”小冰说，回来后，她一年多没有出去上班，在家带孩子，今年初才开始在县城一家公司上班，月薪2000多元，丈夫帮人开车，一个月有3000元左右。 当她意识到支付宝透支需要还款的时候，她“不好意思跟家里要钱”，而工资要等到7月中旬才发放，于是，她选择了网络贷款。 6月28日，小冰在网上借了第一笔贷款，根据对方的审核要求，小冰提供了身份证、支付宝的蚂蚁积分、支付宝近三月交易记录、淘宝收货地址，以及自己QQ通讯录里的亲戚朋友的电话号码。 贷款方式为“信用贷款”“借一押一”，借一笔3000元的贷款，扣除“手续费”后，实际到手的只有2100元，而借条上的金额为6000元。贷款期限为7天，7天以内还款3000元，7天以后，每逾期1天，扣除10%的押金，也就是每天要增加还款300元。 一个月拆东补西变17万元 7天很快就过去了，小冰没有钱来还这笔贷款，她没有向父亲和丈夫伸出援手。而且自从有了第一笔贷款后，QQ对话框就不断有人加她好友，问她要不要借钱，于是她又找两家平台贷了款，还上了第一笔欠款。还款的时间再次逼近，要还的钱更多，小冰只有找更多网贷公司借钱。从7月10多号到7月20多号的十天左右时间里，借贷的公司越来越多，能借到的钱越来越少，借2000到手1400，借1000到手700，还款的期限也越来越短，从开始的7天，变成了3天。小冰说，每笔借款，都是通过微信或支付宝转账给她的，她还向两家平台重复借了钱。到7月25日的时候，她已经预料到这个“雪球”再也滚不下去了。“27号就要开始还款，而且接下来每天都要还1万多元。” 7月25日晚上，小冰把所有借款人拉到一个微信群里，然后告诉大家，自己已经还不上了。她把这个事情给丈夫也说了，丈夫跟他发生了激烈争吵。7月26日早上，她把自己的欠款整理了一下，一共31笔，总共借了8.5万多，到手5.8万多元，借条上包含押金的还款金额17万多元。她离家出走，后被母亲追回。 为还款挨着谈判只还本金 7月26日早上，接到妻子的电话，将近50岁的老陈从100多公里外的青川县开着车子心急如焚地往家赶。女儿此前在成都借的钱，他还没有还清，在家待了两年，现在又平白无故地欠下债来。回到家后，他抓过女儿就打，用挠痒痒的竹块，把女儿的腿上抽出血来。 平静下来后，他和女儿挨着核对每一笔借款，然后找朋友借了5万元钱，27日上午，他在女儿列的清单后面留下自己的电话号码，发到女儿建的群里，留言“我是小冰父亲，要钱找我。” 老陈提出自己的规矩：只还到手的本金，不还利息。老陈不断接到电话，很多人答应了他的条件，只还到手的本金，并给他消了欠条。 7月27日当天，他总共还了20笔，接下来两天，又陆续接到电话，答应接受他的条件，他又处理了几笔，最后还剩下6笔没有还上。 8月1日中午，有个平台打电话催款，这笔贷款小冰没有记在清单里，她说忘记了。到手1000元，借了10天，对方要求还款1090元，老陈爽快地给对方转了账，“这种还说得过去嘛。” 一位在电话中与老陈“谈判”的催款人称，“我借你800元，给中介100元，加上手续费，人工费，成本就是900多元，要你1000元并不过分。”老陈没有答应，他担心的是，这些催款人互相都是通的，之前按本金还了，后面多还了，人家会“反水”。有电话打进老陈的手机，他一再地求对方，“确实还不上那么多，只能还本金，求求你了……” 催款人“胆子这么小还放什么款？” 最早答应只要本金的一个催款人私下里给老陈透露了“这里面的套路”，但告诉他“不要出卖我，千万不要截图到群里”。这位催款人告诉老陈，“让他们把借条先消剩到本金，然后你线上还，这样不存在钱转了不销账的情况。”但更多的还款，还是直接转给催款人的，收到钱的也先后都“销了账”。 虽然最终答应了老陈的要求，但很多人还是“气急败坏”地大肆辱骂，并威胁要把小冰的头像PS成淫秽照片传播，并扬言要“轰炸”亲戚朋友的电话。P出的图片很快就展示在了群里，小冰的公司、一些亲戚朋友也接到了催款电话。 小冰的老公接到电话，对方直接开口就骂，“你老婆已经死了，你怎么没死，没死还钱……”小冰的同事也接到过电话，“小冰死了，快去找一找……” 7月28日，老陈去苍溪县公安局东城派出所报了案，他把派出所印发的“接警回执”发在群里，头像为“凯利借条”的催款人发言：“他报警了，大家别发不该发的了。” “推一把创业”回复：“胆子这么小还放什么款？” 此前在群里发布P图照的，正是“推一把创业”。 警方：正在展开调查 一位做小额贷款公司的业内人士介绍，小冰遇上的网贷，与此前的校园贷并无多少差别，有些平台操作，利率相对要低一些，还有一些就是放高利贷的行为，并没有什么公司、平台之类，顶多只是一个壳。 成都商报记者联系上多名催收人，说明要采访的时候，对方直接就挂掉了电话，微信也被拉黑。小冰在“德信金融”有过两次贷款记录，分别是7月14日到7月20日，7月20日到7月26日，对方至今没有答应老陈的还款条件，记者在网站上查询到一家辽宁大连的德信金融公司，以证实是否与小冰借款的“德信金融”为同一家公司，但网站上的电话一直无法拨通。 8月1日，老陈已经把罗列出来的34笔欠款记录交给了苍溪警方，苍溪警方告诉成都商报记者，目前该案已经转交给了网监大队，正在展开调查。 专家：这是隐形高利贷 四川大学法学院教授王建平告诉成都商报记者，本案中涉及的这种贷款方式被称为“押贷”，这种做法实际上是违法的，相当于担保的意思。如果到手金额只有2100元，借条是6000元，实际上是利息已经预付了，不仅仅是“押贷”的问题，而是隐形的高利贷。王建平透露，现在很多担保公司这么做，表面上是公司业务，实际上都是私人贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百亿私募大岩资本怎么了？今年产品全部亏损

一般而言,私募能做到百亿规模,除强大的营销能力外,还有着相对稳健的业绩作为支撑.然而,大岩资本旗下所有的产品今年以来均处于亏损状态,这家百亿私募发生了什么? 数据显示,大岩资本旗下目前共有31只产品正在运行且净值近期有更新。收益方面,这31只产品今年以来平均收益率为-11.18%,且所有产品收益率均为负数,其中20只产品的亏损率均超过了10%,最惨的“共盈大岩量化进取”今年收益仅为-17.82%。累计收益方面,大岩资本旗下有23只产品收益率为负,占比74.19%。 投资策略方面,大岩资本旗下目前主要有四类产品线,近一半的产品采用定向增发策略。据统计,公司的定增策略产品今年以来平均收益率仅为-10.82%,多数产品累计收益率均为负数。其中“搏股通金17号(大岩资本)组合定增二期”以-13.32%的收益率成为公司旗下定增策略今年以来收益垫底的产品。 “搏股通金17号(大岩资本)组合定增二期”自去年2月末成立以来,净值以2016年11月为界分为明显的上涨和下跌两个阶段。特别是今年2月末至今,区间跌幅为12.92%,并于6月2日创下净值新低0.9490。此外,在统计的产品中,该公司旗下的搏股通金17系列定增产品共有五只,今年以来亏损率均在9%以上,净值走势也与“搏股通金17号(大岩资本)组合定增二期”相应时段的走势基本保持一致。 据公司内部人士透露,在公司定增产品运作过程中,由于需要达到分散持仓的目的,公司定增策略产品多以小市值为主。 除了定增策略产品外,大岩资本旗下其他产品线如市场中性,股票量化,股票多头等,今年表现也是一片惨淡。其中典型的如:“共盈大岩量化进取”,该产品成立于2014年3月,随后其净值便随大盘指数一路上扬,截至2015年6月12日,累计收益率高达209.42%。然而此后该产品净值便再无突出表现,去年11月末至今,“共盈大岩量化进取”的净值出现一轮较为明显的回调,今年以来该产品的亏损率高达18.53%,而同期沪深300指数涨幅为12.64%。尽管如此,该产品仍然是大岩资本旗下年化收益率最高的产品。值得注意的是,“共盈大岩量化进取”采用的是股票量化投资策略,然而其成立以来的最大回撤高达36.98%,最近一年的回撤幅度则为24.46%。 据了解,虽然大岩资本采用的是集合投资策略,即由投研团队中的个人提出一个子策略,然后通过小组讨论,与基金经理讨论等多个环节得到集体认同后,该投资策略才会被配以一定的资金权重,但是权重非常小。占主导绝对地位还是公司首席执行官汪义平的DOX量化模型。 上述公司内部人士表示:“现在市面上对冲基金只要做阿尔法都会做小票,差不多是行业内的共识,只是大家心照不宣。”所以,往往难以做到100%的完全对冲,稍微配一点上证50,沪深300,或者中证500以外的股票,就暴露了一定风险敞口,加大了对冲的难度。此外,今年上证50疯狂上涨,其他股票跌势都较惨,这种现象在A股历史上并不多见,大岩资本短期内难以适应这种市场风格的突变。 数据显示,汪义平参与管理了有公开数据显示的大岩资本旗下全部的31只产品。大岩资本的亏损，或许没有表面呈现的这么简单。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

电视购物已成艺术品诈骗温床

近日，一则关于“航母镇国宝玺”的电视购物广告引发业界关注，因为2012年就曾被新闻出版广电局叫停，时隔五年却再度现身多家电视购物频道。近期发布的《2016年中国电视购物业发展报告》指出，收藏类商品受到虚假宣传广告的影响，销售额占比下滑7%。早有业内人士强调，电视购物所推的艺术收藏品大部分都是赝品或行画，但依旧有不少人抵挡不住煽情攻势而上当受骗。北京商报记者将对这一现象进行持续关注。 电视购物 绝非投资收藏渠道 日前有媒体报道称，2012年已经被新闻出版广电局叫停的“航母镇国宝玺”购物广告卷土重来，这则广告打着“上级单位批准”和“国家工美”、“军队血统”等名号引得不少消费者竞相购买，然而，经中国国家工美协会证实，这个打着“国家工美监制”旗号的“航母镇国宝玺”与该协会没有任何关系，电视购物广告上给出的证书也是仿制的，打造这款“航母镇国宝玺”的河南玉器大师仵海州也被证实多个头衔存在虚假的情况。 令人痛心的是，这样的收藏品电视购物骗局并非个案，名家字画、瓷器、玉器、金银器，应有尽有，甚至还有《清明上河图》、《兰亭序》、《富春山居图》等“传世名品”。然而，就是这些令人哭笑不得的作品依旧不乏购买者。最重要的原因就是，盲目相信电视购物平台的公信力，还有收藏常识的匮乏。 对于电视购物骗局频现的乱象，中央财经大学拍卖研究中心研究员季涛表示，电视购物频道的受众群体并非是具有辨识能力和收藏经验的高端藏家，往往是一些普通的对收藏感兴趣的中老年人，这类人群一般没有雄厚的资金基础，也缺乏收藏常识和基本认知，只能任由电视购物“忽悠”。因此，无论是从理财投资还是收藏角度来考虑，在电视上售卖艺术品都是不合适的。“如果消费者只是为了作为装饰品陈设自然无可厚非，但电视购物绝对不是合适的投资收藏渠道”，季涛补充道。 骗术频出 后续维权困难 近年来，收藏类电视购物搭着收藏热的快车也越发引人关注，同时电视购物的骗术也接连升级，从起初打着齐白石、李苦禅等名家后人、门下的旗号，到工美大师精心独创、国礼限量版大酬宾等，让人防不胜防。 北京商报记者特意浏览了一下电视购物频道，“还有最后10个名额，还有最后1分钟……”主持人步步紧逼式的煽情话术，令人感动的多重礼物赠送，越来越紧缺的优惠名额，似乎只要错过就会一生遗憾，可能不少人脑门一热就成了他们的“客户”。 反观这些骗局并不高明，只要消费者具备一定的收藏常识就很容易戳穿电视购物的“糖衣炮弹”，但是电视购物中夸大的广告营销手段往往会让观众防不胜防。在季涛看来，“电视购物中的商家需要给平台支付一定的广告费用，这也意味着商品中存在着大量的利润，看似是捡漏的电视购物其实根本无漏可捡，更不会将数量如此之大的‘漏’放到电视平台上销售。” 对于多数参与电视购物的消费者来说，正是因为缺乏收藏常识和捡漏心态驱使他们渴望能借此进行投资，一旦被骗想要维权，难度可想而知。季涛表示，电视购物中存在的乱象，商家应该承担起相应的责任，但即便告知了消费者商家的公司名称，也不乏商家跑路的情况，这都使得消费者的维权异常艰难。因此建议消费者不要轻易出手不熟悉的收藏领域，更不能带着投资的心态进行电视购物。 虚假宣传 反噬行业口碑 随着大众理性收藏意识的成熟，脑门一热就出手的现象越来越少。对于电视购物来说，那些虚假宣传广告可能短期内实现营收，但对整个行业销售额甚至口碑的反噬性影响已经凸显。 据商务部《2016年中国电视购物业发展报告》显示，2016年经国家新闻出版广电总局批准的34家电视购物企业实现销售额366亿元，同比下滑8%。截至2016年底，我国电视购物会员人数突破7500万人，同比增幅超过10%，占全国总人口的5.4%，较上年提高0.4个百分点。而收藏类商品受虚假宣传广告的负面影响，销售额占比由2015年的12%下降为5%。 以一档售卖猛犸象牙牙雕的电视购物节目为例，节目首先给出该款牙雕的价格为4980元。随后销售人员决定“任性降价”要与黄金时段比拼电话流量，将售价直降2000元。后来以各种理由将最终价格降至1280元。然而，“优惠”的力度却还没有结束，节目又先后赠送两款价格分别为1680元和1280元的“紫檀手串”，并在推销过程中以不断减小的库存量来吸引消费者购买。 主持人和销售人员介绍道，猛犸象牙能够使用的部分仅为整只象牙的15%，其毛料的市场价格为550元/克，而此次出售的牙雕重量不低于12克，拥有双面雕刻的该款牙雕在价格上则更为贵重。1280元的价格还有两串“紫檀手串”赠送，实在是从未有过的“优惠”。 为了印证是否属实，北京商报记者求证了从业多年的某业内专家，他表示，猛犸象牙的市场价格是透明的，毛料价格为10-15元/克，成品的价格为20-30元/克。也就是说一款不低于12克的牙雕市场价格大概为300元左右。其次，猛犸象牙本身就比普通象牙大，最长的象牙可达3米多长，能用于雕刻的范围也并非15%。同时他还强调，即便该电视购物中所说的冰白料的血牙，其实也只是猛犸象本身牙质或是其碳化作用所产生的不同，不会因为是血牙就会有太大的价格波动。 偷换概念、虚假宣传、证书伪造、隐形消费等都是不少电视购物骗局中惯用的伎俩，但这种模式的盈利模式是相对短视的。这些兜售货物的不法商家可能打一枪换一个地方，但对于电视购物平台来说，应该设立更高的准入门槛或者监督机制，因为虚假宣传所造成的公信力危机，以及对平台口碑的反噬性影响修复难度可想而知。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷“资金端”困境待解

“枪打出头鸟”，在这个监管介入的敏感时期，不少现金贷平台选择进入“潜水”状态。 银监会在4月10日发布的《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》中明确，要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。 自此，不少现金贷平台陷入恐慌，“监管部门会从什么角度着手？”、“现金贷会不会被一刀切？”等问题受到了整个行业的热议。 银行收紧 然而“销声匿迹”也没能转移监管部门的视线。 近日，有业内人士透露，有商业银行收到银监会口头通知，“建议银行尽量少参与现金贷业务”。 该人士称，华瑞银行、渤海银行等收到了此消息，华瑞已经开始不接现金贷业务了。 “资金端” 是现金贷基础，如果该消息属实就意味着“资金端”以银行机构为主的现金贷平台将受到影响。 目前，市面上的大部分现金贷平台，均有资金来自银行等金融机构。一现金贷平台相关负责人表示，与其合作的商业银行每年都会给该平台一定的放款额度。 此前有媒体曾爆出现金贷平台“飞贷”因“资金端”渠道单一而放款缓慢。“飞贷”相关人士表示，其平台资金端来自两家银行机构，“确实渠道单一。”而实际上，飞贷放款速度仍未见提升。 据了解，现金贷平台“资金端”来源呈现多元化，银行、ABS、信托、P2P、担保公司、保理、保险等都可以是其资金来源。 P2P成本高 王林（化名）所在的公司就是在做现金贷“资金端”的对接，从中赚取1%左右的手续费。 “我们帮助现金贷平台对接信托、银行、P2P、担保公司等资金端。”王林表示，“银行作为平台‘资金端’可以大量减少平台资金成本。” 而对于现金贷平台来说，资金成本最高的是P2P，最低的是银行，这也是多数平台不愿意接入P2P资金，青睐银行资金的一个重要原因。王林称，“银行成本在7%-10%区间，而P2P成本在12%-20%之间。” 按照目前现金贷平台的获客成本来算，在接入P2P资金后，平台想要将利率控制在36%以下的合法范围内都极为困难。 以极速钱包为例，借款2800元，实际到账2380元，借款期限为14天，其年利率为391%。 现金贷不愿意接入P2P资金的另一个原因在于，P2P行业还处于整改期间，涉及到P2P的资金不稳定。而接入P2P资金后，再接入其他资金会很困难。有业内人士指出，在政策限制下，接P2P资金的现金贷平台很难发展起来。 ABS门槛高 ABS，通俗的说，就是将流动性较差的贷款等基础资产进行组合或包装，转变成证券凭证上市交易，再回收资金的过程。 这个过程能让现金贷的资产在成本较低的情况下迅速变成可用资金。据王林透露，发行ABS的成本只有4%左右。 在现金贷资产打包后，会有专业的律师事务所与会计师事务所对打包资产进行审核，将资产分级。 有业内人士指出，ABS的融资渠道一般为交易所、信托、私募等，资金来源大部分是银行，而银行对资产的要求高。由于逾期率和坏账率难以把控，现金贷很难做到优质资产。 同时，该人士认为ABS一般是要有抵押的资产，信用贷的资产很难去做ABS。 “现金贷‘资金荒’现象比较严重，虽然成本高，但也有平台在冒险接入P2P资金。”王林透露，这些平台都在观望，资金接入后也不做进一步的推进。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

七成QDII遭净赎回

投资者海外淘金热情似有退温趋势，iFinD数据显示，二季度QDII基金平均收益率为1.1%，环比下滑超4个百分点，远低于同期投资A股的股票型基金2.5%的收益率。 数据显示，199只QDII基金中（A、C份额分开计算），近四成QDII基金二季度收益率亏损，其中油气类QDII基金成为业绩亏损“重灾区”，二季度收益率排名倒数的5只QDII基金中，油气类QDII占据四席，分别是华宝兴业标普石油天然气上游股票指数基金、华宝兴业标普石油天然气上游股票指数基金美元、易方达原油基金C类人民币、易方达原油基金A类人民币垫底QDII基金收益排行榜，二季度业绩亏损幅度分别为15.99%、14.36%、11.75%、11.66%。 与油气类基金形成鲜明对比的是，随着在海外上市的互联网行业股票屡创新高，海外互联网行业基金凭借抢眼的涨幅成为QDII基金中的佼佼者。iFinD数据显示，易方达中证海外中国互联网50交易型开放式指数基金、汇添富全球移动互联灵活配置混合基金、嘉实全球互联网股票（美元现钞）、交银施罗德中证海外中国互联网指数基金业绩表现亮眼，二季度收益率分别是14.78%、13.1%、9.39%、8.49%。 QDII基金二季度低迷的业绩表现，最终迎来了投资者“用脚”投票。iFinD数据显示，可比199只QDII基金中，133只基金份额遭遇净赎回。具体看来，易方达恒生国企（QDII-ETF）、华宝兴业标普香港上市中国中小盘指数基金二季度基金份额赎回均超15亿份，分别为24.2亿份、17.53亿份。 业内人士杨晓晴表示，目前QDII基金在基金市场上属于基金类别中的小众产品，主要起到资产区域配置、分散国内单一市场风险的作用。目前美股、港股估值已有所提升，基金净值已出现一定程度的反弹；叠加特朗普效应递减，未来美股走势仍存较大不确定性，所以二季度表现不如前期，对此投资者更倾向于及时赎回落袋为安。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

做市商退出潮？

　　又是一次做市商退出潮。 　　2017年8月3日，新三板挂牌公司华盛控股(430686)、金正方(430554)、金大股份(831003)、ST行悦(430357)、嘉达早教(430518)、中晟光电(831504)等“不约而同”公布，华安证券自明日(2017年8月4日)起退出做市报价服务。 　　同一天，除了华安证券退出上述6支做市股票外，上海华信证券退出鑫庄农贷、华融证券退出融信租赁做市行列。 　　此前的8月2日，华融证券还退出金达莱、凌志环保这两支股票的做市报价服务，同时，“积极”退出做市报价服务的还有华泰证券(金正方、中海阳)、九州证券(华丽包装)、东方证券(金海岸)、广州证券(上元堂)、中信证券(ST行悦)等。 　　再往前，8月1日，华福证券退出云南文化、天际数字等9家挂牌公司的做市报价服务，恒泰证券(连退4支做市股票)、海通证券、天风证券等7家券商均有相同动作。 　　做市商为何一次性 “清仓” 数支做市股票? 　　做市商业务量跌入谷底 　　根据Choice数据不完全统计发现，2017年才8个多月，就有424条做市商退出案例，几乎是过去一年的近三倍。 　　数据显示，2015年至2016年底，共有159条做市商退出案例。第一个公开退出案例发生在2015年10月29日，当时招商证券退出海容冷链的做市报价服务。此后每个月，做市商退出案例开始缓慢增加。 　　做市商退出节奏加快是从2016年下半年开始的。尤其是2016年11月，当月退出做市股票案例突破100大关，此后一路猛进。 　　值得一提的是，做市商退出节奏加快的背后，直接导致其业务量锐减。 　　股转系统的数据显示，截至2017年8月3日，兴业证券以持有277支做市股票位居做市业务量排行榜第一名，其次是中泰证券253支、申万宏源248支、九州证券242支、广州证券239支。 　　而2016年年底时，排在第一位的做市券商还是广州证券，做市股票327支，较目前持股量多出88支。而当时兴业证券虽屈居第三名，持有的做市股票却比现在多37支。 　　整体而言，从做市股票持有数量来看，如今做市商前十强的门槛大大降低，从此前的240支降到了206支，下滑30支左右。 　　做市商业务量大幅下滑的背后，是新三板市场大环境的影响。数据显示，截至2017年8月3日，新三板做市股票总数是1509支，又创2017年以来的最低值。 　　众所周知，自2014年8月25日做市机制启动以来，新三板挂牌公司此前一直抱着极大“积极性”，做市股票从最开始的43支一路攀升至2017年1月9日的1663支。 　　但实际上，自2016年下半年开始，新三板市场走入“流动性僵局”，挂牌公司对做市的兴趣骤降。 　　8月3日，三板做市指数跌0.25%至1026.58点，这是自今年4月以来的历史新低。 　　这种背景下，做市股票从年初缓慢爬升到1663家后，便开始“直线下滑”——在整体挂牌企业规模增加至11298家时，做市股票却只有1509支，占比只有13.35%。 　　三板指数曲线下滑、做市股票持续减少的大环境下，优质的做市投资标的越来越少，作为“中间商”的做市券商也苦于“筛不出”好标的。 　　这种情况下，去年底就公布的10家私募做市试点，直至现在未能落地。 　　为什么被做市商“抛弃”? 　　随着退出做市走入常态，做市商退出时考虑的因素更加多元化。 　　根据Choice数据，总结截至2017年8月3日的做市商退出案例发现，做市商退出股票做市报价服务的原因，主要是股票将转让方式从做市转为协议、做市公司经营恶化、做市股票拟定IPO、做市股票被风险警示，以及做市商基于自身股票投资抉择而进行的其他因素。其中，股票从做市转为协议的有1495条，占比73%。 　　截至2017年8月3日，做市商退出IPO相关做市股票的案例大约169条，涉及51支做市股票。近期凌志环保、伊禾农品等均有做市商退出。 　　此外不完全统计，做市股票经营恶化，做市商排除风险、退出相应股票做市报价服务的案例，也有涉及286条。其中64条涉及被风险警示、戴帽“ST”的做市股。 　　作为第一家被做市报价仅一分钱的新三板公司，ST行悦(430357)可谓典型。6月30日公布的2016年年报中，公司营收跌3.32%至9938.14万元，归属于挂牌公司股东的净利润爆降178.31%，从前一年的1250.05万元跌到2016年的亏损978.89万元。 　　对于该公司的财务情况，中兴财光华会计师事务所给出“无法表示意见”的审计报告。其指出，ST行悦内控制度存在重大缺陷，大额资金支付缺乏有效监管。 　　7月13日，复牌第一天，这只做市股票以0.7元开盘，截至下午3点，最终以0.35元/股收盘，全天暴跌63.16%，创该股票做市以来的最高跌幅和最低股价。 　　就这样，曾经市值高达14.5亿元的行悦信息，化身“ST行悦”后，市值仅剩4438万元。而在7月13日时，其拥有16家做市券商。 　　不到一个月，现在ST行悦的做市商就只剩下7家，中信证券、海通证券、万联证券、天风证券、兴业证券、国元证券、中山证券、开元证券和长江证券等纷纷“清仓止损”。 　　此外，近期业绩下滑的基美影业、ST明利(即“明利股份”)、卫东环保、嘉达早教等，因被股转系统风险警示、或遭其处罚，均遭到其做市商的“清仓”。 　　需要补充的是，各家做市券商有不同的标准、投资决策。类似联讯证券、凯路仕、汇元科技等业绩表现不错的做市股票，也有做市商基于自身因素退出和进入。 　　截至2017年8月3日，被做市商退出的做市股票中，有41支正面临做市商家数可能少于两家而被迫停牌、或转为协议转让方式的危机。 　　7月13日，ST中搜(430339)停牌，原因是“为其提供做市报价服务的做市商少于2家”。根据股转系统规定，公司股票未在30个转让日内恢复为2家以上做市商，如公司未提出股票转让方式变更申请，将强制变更为协议转让方式。 　　截止目前，ST中搜尚未恢复2家以上做市商。与其同病相怜的还有格林检测，在7月6日中泰证券退出后，至今仍只有1家做市商。 　　如今，其余39支做市股票，也时刻面临做市商过少的危机。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

逼死无数企业的百度指数，为何是个谎言？

“农夫山泉” 的百度指数是3451，“可口可乐” 则是2941，这能说明农夫山泉的品牌价值，已高于可口可乐吗？当然不是，因为没人会无故去搜 “可口可乐”。那么为什么，广告主会把百度指数当付钱指标呢？ 1 7月31日，“农夫山泉” 的百度指数是3451，“可口可乐” 的百度指数是2941。 实际上，从2016年以后，“可口可乐” 的百度指数，几乎一直比 “农夫山泉” 少。 这么看来，“农夫山泉”的“品牌价值”已经在“可口可乐”之上了吗？ 你觉得呢？ 2 问题出在哪？ “百度指数” 并不能真的和 “品牌价值” 画等号，实际上，它顶多只是 “品牌价值” 的一项 “代理”。 比如，你想知道一个学生的英语水平怎么样，最简单的方法就是让他做一份英语考卷。在这种情况下，试卷上的“分数”，就可以看作他真实水平的一种“代理”。 意思是，它在很多情况下都是相关的、有效的。但它也有局限性。比如，我们都知道，很多说英语的人，做中国人的英语试题，反而拿不了高分。 “百度指数”的局限在哪呢？其实它的帮助文档里写得比较清楚： “搜索指数是以网民在百度的搜索量为数据基础……” 你没事会去百度上搜“可口可乐”吗？ 百度指数的局限性在于，它很难用来衡量存在时间较长、有长期价值沉淀的品牌。它反映的是一种大众的好奇心和搜索信息的 “需求”（而不是对品牌或者商品本身的需求）。 其实 “百度指数” 是不是就能和 “好奇心”、“需求” 划等号呢？其实也不是。比如 “可口可乐 ”这样的老品牌，没人会感到好奇，但是指数还是会波动。5月份的时候，有一天指数特别高，那一天是因为有人曝出可口可乐在美国的品牌博物馆里，把“台湾”和“中国”并列。这种新闻热度就反映在公众的搜索行为上了，但是这和品牌没什么关系，对企业也不是什么好事，这样的指数还不如低点好。 “百度指数”是关于搜索行为的指数，是大众对某个品牌好奇心的 “代理”；而好奇，又是 “品牌价值” 的一种 “代理”。 说到底，凡是 “数据”，都是某种抽象的 “代理”，只是程度不同而已。 3 用 “考试分数” 来 “代理” 学生的学习效果，就一定会有 “应试技巧” 的出现。 对于“数据”这种“代理”某种也是一样，凡是有“代理”，都会有钻空子，取巧的方法。 淘宝的卖家信用越高，说明卖家越有信用吗？点评上的分数越高，说明用餐体验越好吗？ 都不是。不管在哪个平台上，高分都属于那些愿意并且能够在 “获得高分” 上持续投入资源的组织。 “百度指数” 于是也是一样。因为这个 “代理” 的设计原理，造成做品牌、做公关的人特别需要也特别渴望 “搞事情”，而且是持续地搞事情，否则指数上不去。 比 “搞事情” 更加 “应试” 一点的，就是发通稿，人看不看不重要，机器看到了指数就会涨。 比如7月份，对 “农夫山泉” 这个关键词指数贡献最大的网络稿件里，有两条分别是《员村二横路全丰公寓农夫山泉桶装水热线电话》和《嘉禾黄边南路7号农夫山泉桶装水订水电话》——有人能知道为什么吗？ 但是这样的东西，可能比你辛辛苦苦想出来的很多好创意，对 “指数” 的帮助还要更大。 诸如此类的现象，是 “指数” 这种东西会在很多时候 “失灵” 的另一个原因。 当然，也是因为这样，它催生了一个和品牌、公关相关的很大的产业。 4 一个标准，有这么多的局限和“漏洞”，为什么还是被大家当作标准呢？ 原因也很简单，就像 “明知道会有高分低能的人，为什么还是要考试” 一样，因为没有更好的反映 “品牌价值” 的其他指标了。 衡量 “品牌” 的价值，衡量 “品牌工作” 的效能，其实是一个在营销技术上从来没被解决过的问题。 但是放在以前，这个问题没有那么显眼，原因在于，对于大部分企业行为，可能都不存在什么清晰可见的考察方式。 但是 “品牌” 会让做相关工作的人很焦虑，有些公司的管理者会要求她们搞出一些可以横向纵向比较的硬标准来。 找来找去，有些人就落在了“XX指数”上面，很多时候，被 “XX指数” 误导，误导企业品牌/营销推广、误导企业战略，甚至误导企业生死存亡。 5 为什么 “品牌” 这么难以衡量呢？ 从根本上说，营销工作中大部分是“行为管理”，而 “品牌” 这样的工作，属于 “认知管理”。 怎么区别呢？比如一家企业宣布自己推出了某种新产品，或者对某个旧有商品进行打折销售。那么她们在期待的是消费者的具体行为，比如对新产品进行体验，或者跑去有销售折扣的地方购买便宜的商品等。企业会期待一个非常确定和清楚的“投入产出比”，比如我每花100块的广告费，会有一个新用户来尝试，或者会产生一个销售。这不意味着企业广告费一定都能赚回来。 那么“认知管理”又是怎么一回事呢？你可以想想，下面这几件事，哪一件是经常发生的： 1、你看到可口可乐的电视广告，马上跑出门买了一瓶喝； 2、你家要来客人了，你出门买了几瓶可乐回家； 3、你家要来客人了，你出门买了几瓶从来没听过的饮料回家。 “认知管理” 从定义上就意味着，你不会知道它到底会在什么时候发生作用——可能是今天、明天，保不齐是后天，也保不齐是下个月、明年…… 从根本上说，你是无法精确度量这种工作的价值的，至少在当前的科技水平上不可能。 但你心里知道，它是很有价值的。 6 但是没办法。这是一个人人都期待“精确”、“可度量”，并且对此抱有信心的时代。而且在大多数领域，这种信心的确也没错，得到了实践的支持。 但也有不少时候，这种“信心”实际上演化成了一种“迷信”——或者精确地说，两种“迷信”。 第一种，是知其然不知其所以然，不知道数据的原理、规律，也不知道数据的局限性、漏洞，盲目地把数据当作工作的目标本身。 第二种，是清楚地知道数据和目标不是一回事，但是因为 “做数据” 比较简单，并且根据 “数据” 做决策不需要承担太多责任，所以选择一味相信数据。 在 “品牌” 工作的领域，这两种 “迷信” 就很多。 那么，对于具体做这个工作的人，该怎么办呢？我觉得有一段非常出名的祷文来形容这样的情况很合适： “上帝，请赐予我平静，去接受我无法改变的。 给予我勇气，去改变我能改变的， 赐我智慧，分辨这两者的区别。” 我们得知道： 1、品牌工作的目标是什么，如何实现它； 2、百度指数（或者其他什么指数）到底是什么，需要看透表象； 3、他们的区别是什么。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拟IPO企业“三类股东”审核破冰难乐观

“幸福来得有些突然。” 新三板投资人周运南在8月2日晚间看到部分携带三类股东的拟IPO企业预披露更新后感慨道。 作为新三板拟IPO企业以及一些非公众公司拟IPO企业来讲，三类股东问题成为了其冲刺IPO之旅的最大障碍。长期的不确定性让企业、投资者、中介等多方市场参与者备受煎熬。 尤其是新三板首批携带三类股东的拟IPO企业遭遇审核进度冷冻之后，市场都在焦急等待监管层明确的答复。 而8月2日晚间，携带三类股东排队靠前的部分企业更新了预披露材料，终于打破了原有被搁置的状态。 这一情况也被很多市场人士认为是三类股东问题能够得到解决的积极信号。 九泰基金产业投资部总经理郑立昌8月3日表示，预披露更新是一项比较积极的信号。 那么，困扰部分新三板拟IPO企业多时的“三类股东”问题，是否真正进入到了解决问题的轨道？ 解除搁置状态 据不完全统计，目前新三板股东结构中存有或大概率存有三类股东的拟IPO企业，在上交所排队的有海容冷链（830822）、有友食品（831377）、波斯科技（830885）三家。 这三家企业的首次申报时间分别为2015年11月13日，首次申报2015年12月18日以及2016年1月8日。 而深市创业板方面，则有龙磁科技（832388）、新产业（830838）、博拉网络（834484）、海纳生物（831171）四家公司确认存有三类股东，其首次申报时间分别为2016年的4月1日、 4月15日、4月29日和6月17日。 值得注意的是，这7家公司在证监会IPO排队进度表中的审核状态均为已反馈。但有些在2017年2月前后就获得已反馈的企业，在8月2日之前，审核状态仍处于停滞状态。 直到8月2日晚，这样的局面才终于迎来变化。 上述企业中的有友食品、龙磁科技、博拉网络终于更新了预披露材料，另外还有阿波罗（832568）和聚利科技（430162）两家同样携带三类股东，但排队稍后的新三板挂牌企业也同样进行了预披露更新。 周运南的感受也是这一批预披露更新企业的共识。 其中一家企业的内部人士8月3日介绍：“我们这些企业都是以4月30日为财务基准日申报的，原则上如果再等一段时间就要补充半年报的审计数据，但证监会在更新预披露之前也没找我们要过，然后就在官网更新了预披露材料，我们也觉得很突然。” 但另一家公司的工作人员也表示，公司方面也不知道预披露更新是否意味着三类股东问题得到了解决。 实际上，从上述企业得到的反馈问题来看，监管层也在部分企业反馈材料中，要求中介机构对三类股东的问题作出回答或界定，这意味着监管层已经不否认“三类股东”问题的存在。 以三类股东最多的阿波罗为例，证监会在反馈材料中提出，“发行人现有股东中有多家资产管理计划及私募投资基金，请保荐机构和律师核查私募投资基金是否已经按照基金业协会有关规定办理备案登记。资管计划作为发行人股东是否符合首发管理办法中的股权清晰要求，资管计划是否有资格作为发行人股东。” 而在有友食品的反馈中，证监会则表示“请保荐机构、律师核查发行人的股东中是否存在信托计划、资产管理计划以及契约性基金持股的情形，发表核查意见”。 因此，一些市场参与者认为中介机构与企业均正面回答了三类股东的问题，预披露更新代表证监会认可反企业及其保荐机构对反馈问题的答复，IPO进度得以向前推进。 但值得注意的是，曾被认为是三类股东问题风向标的海容冷链等几家企业，却没有成为首批预披露更新的企业。 据了解，海容冷链等几家企业尚在预披露材料反馈的流程中，因此不在此次预披露更新之列应属正常。 不宜过度乐观 预披露更新是今年6月“三类股东”问题陷入僵局以来久违的积极信号，部分机构也因此做出了很乐观的判断。 北京一家专注于新三板投资的私募机构甚至提出了预披露更新意味着三类股东不构成审核障碍的观点。 但根据“三类股东”问题发酵一年多以来数次出现反转的情况来看，预披露更新或并不能成为“三类股东”问题得到解决的依据。 在此之前，海容冷链得到证监会反馈，万马科技被要求穿透核查三类股东至自然人或国有股东，以及非新三板挂牌企业海辰药业，长川科技携带三类股东过会均引发市场的乐观判断。 但结果总与市场期望的方向背道而驰，“三类股东”的问题至今仍困扰市场各方。 对于此次完成预披露更新的企业而言，也仍有发审会这道关需要闯。在上发审会之前是否还会继续经历被搁置的命运也未可知。 而中金公司投行部一位业务人士在8月3日表示：“预披露只是进展的信号，三类股东尚未有监管层明确的指导意见，不能作为问题解决的依据。” 东北证券新三板研究中心总监付立春也在8月2日晚间指出：“新三板企业进入预披露阶段后，还要看三类股东法律的适格性、如何穿透以及上市的规范，目前并没有看到统一的、一致的解决方案。” 一位接近监管层的知情人士近日介绍，监管层仍在努力研究三类股东的问题，当被问及此次预披露更新是否能作为“三类股东”问题解决的进展时，该人士予以了否认，他表示预披露更新仅是一项积极信号，但并不是所谓的解决方案。 尽管预披露更新并不是清晰的信号，但8月2日晚间部分三类股东拟IPO企业预披露更新这一信号，仍然在市场上形成了蝴蝶效应。 相关各方也将目光聚焦在了这批企业未来几个月将迎来的发审会上。 据了解，此前一些计划IPO的新三板挂牌企业，已经着手暂停清理三类股东的计划，想等待这批企业上会的结果。 北京地区一家拟年底申报IPO辅导挂牌企业的董秘在8月3日介绍：“我们的股东中有30多家三类股东，清理成本非常高，之前投行测算光是回购成本就得接近5000万元。我们先试着清理持股较大的几家。但昨晚的事件让我们觉得可以等一下，高管合计了下也提出了是否能带着三类股东申报这种可能性。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融无间道现实版 警方卧底打掉诈骗平台

（原标题：金融无间道 他指挥卧底潜进一家公司 破获一特大平台型网络诈骗案） 警方抓获嫌疑人。 记者 钟玮 实习生 柳菁 郑雪茜 通讯员 李文 拱墅区某地的一幢写字楼某资产管理有限公司里，年轻人们进进出出，朝九晚五，过着再平凡不过的白领生活。就在6月22日下午，数十名年轻人被拱墅警方尽数带走；同一天，该公司设于杭州多地的分支点员工也被警方一举抓获。 至此，一起涉案金额高达1800万元，涉及被害人15000余名的特大平台型网络诈骗、侵犯公民信息案成功告破。拱墅警方抓获犯罪嫌疑人150余名，查获嫌疑人非法获得公民信息数十万条。 轻信 “老朋友”，损失惨重 金华的高先生（化名）生活条件还不错，手头有一些“闲钱”。 今年上半年，一位老朋友给高先生介绍了某资产管理有限公司的投资平台，平台做的是原油、铜缆、熊猫银币等期货，号称来钱快、回报高、风险小。关键是，投资零门槛。 高先生动了心，抱着玩玩的态度，投进几千元买了几款产品，真的涨了。高先生一开心，继续投钱，然而涨涨跌跌总是难免。每当高先生遇到困难，老朋友总是一次次帮忙出主意。在朋友怂恿之下，高先生越投越多，加上民间高利贷借出来的钱，前后总共投了20多万，尽管收过一些红利，但总体还是亏的。 没等高先生回过本，拱墅警方已经找上门来。当警方告诉高先生被“老朋友”骗了时，高先生一度不敢相信。 实际上，这个所谓的投资平台是由公司老板花了近20万元，从另一家软件公司购买了APP交易软件之后私自搭建的，没有任何资质。 交易软件里有三款期货品种，对应着国际大盘的走势，而平台管理者可以通过后台调整整个大盘走势，决定客户资金盈亏。客户通过微信、支付宝、银行卡账户三个通道进行充值，资金都落进了公司老板开设的另一家子公司账户里。高先生这位“老朋友”就是该平台的代理商会员，高先生的钱以“发展会员拿回扣”的形式落进了“老朋友”的腰包。 这样的受害人，全国各地还有很多。 一面卧底查探，一面坐镇指挥 这个平台被警方盯上，缘于今年3月份，拱墅警方在调查另一起诈骗案件的过程中，得到杭州市市场监管局反映该资产管理公司可能存在诈骗行为的线索。 “我们在前期核查过程中，发现这家公司的确有实际经营场所，但公司已经转型，做着看似正规的投资业务。”拱墅区公安分局刑侦大队副大队长黄海清告诉记者。 这样一只“披着羊皮的狼”，从哪里着手让它露出尾巴，成了案件侦破的关键。 警员小A通过该公司的招聘面试，成功进入了公司内部，开启了为期三个多月 “双面人” 的卧底生活。 所有人都按部就班，小A和“同事们”一起上下班，一起冲业绩赢得领导赏识。小A发现，公司内部存在比较明确的绩效机制，每发展一名会员，平台管理人员通过控制大盘走势，影响商品涨跌，引诱客户反复投资，员工便可从会员投资亏损中抽取高额返佣。这明显是坑了会员的钱。 和大多数员工一样，小A在公司负责从非法购买来的公民信息中拉取名单挨个电话推销，平时还养着十几个私人微信号，换上美女头像，定时与客户嘘寒问暖、朋友圈互动，等到时机成熟就表达邀请投资的意图，传授经验之谈。 而坐镇指挥案件侦办工作的黄海清在整个案件摸排中，逐一掌握了该资产管理有限公司及下线发展的多家会员单位的人员架构、层级关系，并对主要负责人、财务主管、技术员进行重点分析、掌握情况，抓捕时机逐步成熟。 从海量数据中抽丝剥茧，查实证据 6月22日下午，市局、分局领导坐镇指挥部。抓捕组500余名警力分成10个小组，运用大兵团、跨区域作战模式，对位于全市多个区、县的10余家不法公司进行冲击，抓获包括主要犯罪嫌疑人匡某、上官某某等人在内的团伙犯罪嫌疑人150余名。市局网警分局20余名力量同步作战，紧锣密鼓地开展现场电子取证及搜查等相关工作，及时固定、获取犯罪证据，确保案件顺利侦办。 昨天下午，拱墅区公安分局刑侦大队副大队长黄海清跟记者回顾了案件侦办过程。黄海清参与侦办过很多的凶杀、抢劫、盗窃案件，但是这种平台型侵财案件的侦办，还是不大一样。 “像凶杀案等个案都是点对点的，有明显的因果关系。”黄海清说，“但平台型侵财案件，关键就在于怎么查实它存在诈骗嫌疑，怎么从总公司散出去，找到可能存在的代理商、客户、资金数目，涉及的数据量大，嫌疑人多。经营起来像一个蜘蛛网，触角越伸越广，到每一个点上，所有的人际关系需要靠资金、通讯等等途径来查证，到最后都要靠数据说话。” “虽然侦办起来更累，耗时更长。但说到头，也是在给其他相似平台的从业人员起到一个警示：这种平台做不来，是犯罪，警方必定会雷霆打击。”黄海清说。 警察名片 黄海清，男，1982年9月生，杭州人，中共党员，二级警司。2002年7月参加公安工作，先后在拱墅区公安分局拱宸桥派出所、刑侦大队就职，现为拱墅区公安分局刑事侦查大队副大队长。

一文看懂北京共有产权房：咋申请 房价将下降？

（原标题：带你看懂北京共有产权房：谁可买 咋申请 影响北京房价？） 近日，由北京市住建委等多部门起草的《北京市共有产权住房管理暂行办法》(简称《办法》)对外公开征求意见，提出不少于30%房源将分配给“新北京人”。记者就何为共有产权住房、谁可申购、如何申请、价格怎么定、产权比例如何分配、可否转让出租、对北京房价有何影响等热点话题进行了梳理解读，来看你可以申购吗？ 资料图：北京市亚运村北辰附近某小区楼外景。中新网 程春雨 摄 何为共有产权房？ 自住房的延伸 与政府共有产权 共有产权住房，是指政府提供政策支持，由建设单位开发建设，销售价格低于同地段、同品质商品住房价格水平，并限定使用和处分权利，实行政府与购房人按份共有产权的政策性商品住房。 但共有产权住房，对普通购房者来说是听起来蛮陌生的词汇，它最近一次的重要亮相就在4个月前。 4月，住建部、国土部发布《关于加强近期住房及用地供应管理和调控有关工作的通知》，提出超大、特大城市和其它住房供求矛盾突出的热点城市，要增加公租房、共有产权房供应。 可见，共有产权住房属于保障性住房的一种，北京市住建委在解读中更明确指出，共有产权住房是对原自住型商品房政策的进一步调整、优化、升级、规范，不论从建设品质、管理水平、供应规模上均会进一步提高。 那自住房和共有产权住房关系如何进行衔接处理？北京市住建委称，《办法》施行前已销售的自住型商品住房项目出租、出售管理，仍按照原规定执行。《办法》施行后，未销售的自住型商品住房均按本《办法》执行。 共有产权房价格咋定？ 销售均价低于同地段价格 浮动范围为±5% 《办法》意见稿提出，共有产权住房项目的销售均价，应低于同地段、同品质普通商品住房的价格，以项目开发建设成本和适当利润为基础，并考虑家庭购房承受能力等因素综合确定。销售均价在土地供应文件中予以明确。 但开发建设单位依据销售均价，结合房屋楼层、朝向、位置等因素，确定每套房屋的销售价格，价格浮动范围为±5%。 北京市住建委表示，共有产权住房建设用地采取“限房价、竞地价”、“综合招标”等多种出让方式，遵循竞争、择优、公平的原则优选建设单位，并实行建设标准和工程质量承诺制。 资料图：一处商品房在建中。 中新社记者 吕明 摄 哪些群体能购买？ 符合限购条件且家庭成员名下无住房 《办法》意见稿称，共有产权住房的供应对象为符合北京住房限购条件且家庭成员名下均无住房家庭。其中，单身家庭申请购买的，申请人应当年满30周岁。一个家庭只能购买一套共有产权住房。 房源将优先配售给项目所在区户籍和在项目所在区工作的本市其他区户籍无房家庭，以及符合本市住房限购条件的、在项目所在区稳定工作的非本市户籍无房家庭。 同时还需遵循从严限购条件，已签订住房购买合同、征收(拆迁)安置房补偿协议；有住房转出记录；有住房家庭夫妻离异后单独提出申请，申请时点距离婚年限不满三年等情况的家庭不得购买共有产权住房。 不仅如此，共有产权住房对“新北京人”的分配比例将不少于30%。即要求各区人民政府根据共有产权住房需求等情况合理安排共有产权住房用地，其中，满足在本区工作的非本市户籍家庭住房需求的房源应不少于30%。 民工在一建筑工地作业。中新社记者 武俊杰 摄 产权比例如何分配？ 参照项目均价占同地段、同品质商品房价格比例 产权一分为二后，购买者最关心的问题首先是能分到多少份额？是自主选定，还是按房屋售价各有不同。 针对购房人产权份额，《办法》意见稿要求参照项目销售均价占同地段、同品质普通商品住房价格的比例确定；政府产权份额，原则上由项目所在地区级代持机构持有，也可由市级代持机构持有。 值得注意的是，共有产权住房项目销售均价和共有份额比例，会分别在共有产权住房项目土地上市前和房屋销售前，由代持机构委托房地产估价机构进行评估，并由北京市住房城乡建设委会同市发展改革委、市财政局、市规划国土委共同审核后确定。评估及确定结果面向社会公开。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此类住房显著的特点就是产权让渡并非一次性，而是逐渐让渡。“按照产权比例规定，购房者前期出价相对较低，有助于降低购房成本，随着后续购房能力提高，可继续从政府手中回购相应产权，此类操作有很好的制度创新。” 如何申请？ 房管局官网申请 多部门联网审核 为让申请服务更加高效、便民，官方采取了网上申请的策略。即，符合条件的家庭，可登陆区住房城乡建设委(房管局)官方网站提出项目购房申请，在线填写《家庭购房申请表》和《承诺书》，如实申报家庭人口、户籍、住房等情况，并准备相关证明材料。 随后，多部门进行联网审核。北京市住房城乡建设委会同公安、地税、社保、民政、不动产登记等部门在申购期结束后20个工作日内，通过共有产权住房资格审核系统对申请家庭的购房资格进行审核，区住房城乡建设委(房管局)对申请家庭在本区就业等情况进行审核。 经审核通过的家庭，可取得申请编码，进入到摇号配售、顺序选房和购房确认的环节。 但会严查处虚假申购和违规使用行为，禁止10年内再次申请本市各类保障性住房和政策性住房。申请家庭成员在本市信用信息管理系统中有违法违规或严重失信行为的，将限制购买共有产权住房。 可否出租？ 允许！租金和代持机构分配 《办法》意见稿提出，在购房合同签订条款中规定，购房合同应明确共有产权份额、房屋使用维护、出租出售收益分配等内容。 也就是说，共有产权住房不仅可以出售，也可以出租。“共有产权住房兼具了保障性住房和商品房的双重属性。”在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，允许租赁是此类住房与其他保障房一个最大的区别。经适房、公租房等保障性住房都是不允许转租的，但共有产权房可转租，从这个角度讲，又带有一定商品房属性。 既然产权是共享，租金收益又该如何分配？《办法》意见稿对此做了说明，已购共有产权住房用于出租的，购房人和代持机构按照所占房屋产权份额获得租金收益的相应部分。 还要求，购房人应在市级代持机构建立的网络服务平台发布房屋租赁信息，优先面向保障性住房备案家庭或符合共有产权住房购房条件的家庭出租。 资料图：售楼人员向顾客介绍楼盘。 中新网记者 金硕 摄 可否出售？ 需满5年 转让对象仍需符合购买条件 与自住房类似，北京对共有产权房的转让时间做出了严格限制，但依然可按照市场价售出。 《办法》意见稿提出，在共有产权住房购买5年后，购房人可按市场价格转让所购房屋产权份额。同等价格条件下，代持机构可优先购买，继续作为共有产权住房使用；代持机构放弃优先购买权的，购房人转让对象应为其他符合共有产权住房购买条件的家庭。 此举有利于实现共有产权房循环使用，更大程度上发挥保障作用。“将更加有力的保障了居民财产权。”中原地产首席分析师张大伟认为，对共有产权住房项目销售均价的弹性限定模式，将促使购房者预期出现转变。从5年内的体系内循环，5年后可选购买政府产权，体现了调控的回归市场。 对北京房价将有何影响？ 利于抑制投资投机需求 平抑北京房价 北京房地产业协会秘书长陈志认为，北京推出共有产权住房，对于完善住房保障体系、完善住房制度，建立房地产调控长效机制，支持中端购房，抑制投机，促进公平，将起到重大作用。 对于楼市房价影响？北京市住建委表示，共有产权住房政策有利于抑制住房投资投机性需求，进一步平抑房地产价格，对北京市房价平稳运行起到有效推动作用，让住房制度更加公平合理，促进房地产业平稳健康发展。 张大伟分析，2017年上半年，北京自住房已经影响房价降低7%左右，在共有产权房政策的继续推动下，北京楼市观望情绪会继续加强，特别是大量共有产权房源供应后，北京房价稳定已可预期。(完) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金专委会:瑞钱宝等10家互金平台不透明

8月3日，国家互联网金融安全技术专家委员会(以下简称 “专委会” ) 在官方APP发布了 “全国互联网金融阳光计划” 第八周资产透明度巡查报告(以下简称《巡查报告》)，《巡查报告》称，专委会阳光计划第八周资产透明度巡查发现，共有10家平台产品存在资产不透明的情况。 据了解，这10家平台为联连理财、乐钱、融投贷、壹文财富、雍和金融、信融投、瑞钱宝、全球贷、金宝会、宏财网。专委会表示，资产透明与否，直接关系到对平台安全性的评价。因此，专委会将推进提升资产透明度作为全国互联网金融阳光计划的三大组成部分之一，对全国互联网金融平台资产透明度情况进行客观巡查、综合评估和定期公布。 《巡查报告》中表示，资产透明度就是指 “谁” 获得资金去 “干什么” 了。例如P2P网络借贷借款方是哪家企业?股权众筹中融资方是哪家企业等，都属于资产透明度的范畴。现在很多平台只提供理财产品名称和收益率，外界无法从这些产品描述中得知 “这些钱被谁拿去用来干什么”。这就是典型的资产不透明。 此外，根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利，使得诈骗、跑路风险大为提高。 专委会强调，资产不透明司空见惯，看似是件小事，很多投资者不在意，有些平台也会以 “隐私保护” 等理由故意不公开。但是资产透明度的确是互联网金融安全的核心问题之一。资产不透明则无法分析风险，会掩盖平台自融、虚假项目等重大问题。很多互金平台出问题都与资产不透明有关。 附件： 联连理财（8月2日截图） 乐钱（8月2日截图） 融投贷（8月2日截图） 壹文财富（8月2日截图） 雍和金融（8月2日截图） 信融投（8月2日截图） 瑞钱宝（8月2日截图） 全球贷（8月2日截图） 金宝会（8月2日截图） 宏财网（8月2日截图）

深扒国资背景的今金贷：自融、资产端盗图、老赖股东、虚假宣传

P2P的最大风险在于跑路，平台一旦跑路，投资者的本金和收益都得泡汤。于是乎，兜底就成了投资者对于P2P平台的要求，如果平台出了问题，会有一个资金雄厚的股东或者政府出面兜底，那么投资者也就放心大胆地进行投资。所以，当投资者看到P2P平台的股东名单中出现国企、知名企业、上市公司以及风投资本的时候，往往就会眼前一亮，因为投资者清楚，这些机构和企业往往抹不开面子，会对旗下的P2P平台进行兜底。 但是事实却告诉我们，许多看上去非常靠谱的股东背景，特别是令人羡慕的国资背景，很多时候就像一层薄薄的窗户纸，一捅就破。比方说今天我们要深扒的今金贷。 国资背景的控股实为老赖 从今金贷的网页可以看到，今金贷的运营主体为甘肃金畅网络科技有限公司（以下简称金畅网络）。工商资料显示，金畅网络的控股股东为甘肃省工矿材料集团公司（以下简称甘肃工矿）。 （来自企查查） 甘肃工矿则是国企甘肃省乡镇企业总公司的全资子公司，所以仅仅从工商资料进行判断，今金贷的国资背景货真价实。 但是这样的国资背景非但不能为今金贷增信，反而成了它的污点，因为甘肃工矿麻烦一点都不小，共计14起法律诉讼、6项失信人信息以及11项被执行人信息，执行金额总计高达8733万元，远超甘肃工矿的注册资本。 （甘肃工矿的部分法律风险，来自天眼查） 甘肃工矿在其新近修改的2016年的年报中主动透露了其经营状况，关键数据惨不忍睹：净资产3418万元，负债10万元，净亏损25万元。结合上述执行信息，我们可以认定，甘肃工矿目前已经资不抵债，因为它很明显未将法院判定的执行金额算到负债当中。 （甘肃工矿的工商数据，来自国家企业信用信息公示系统） 这样一家失信企业，愿意数千万去投资一家P2P平台？我对于投资的真实性颇有疑问。搜索新闻可以看到，甘肃工矿是在今年4月宣布入股今金贷的。 （今金贷在今年4月主动发布的新闻） 而工商资料显示，甘肃工矿在2016年7月和11月两次增资入股金畅网络，并最终获得控股地位。 与此同时，非常吊诡的是，在金畅网络2016年年报「有限责任公司本年度是否发生股东股权转让」一栏中，金畅网络选择了「否」。 （来自金畅网络2016年年报） 对于工商资料如此明显的矛盾之处，我表示百思不得其解，不知道元芳会怎么看！ 冒充领导人，笔误还是虚假宣传？ 在上述由今金贷在今年4月主动发布的文章中，有这么一句话引起了我的注意：「2015年5月16日，金畅网络科技有限公司互联网P2P金融投融资平台今金贷 线下体验中心在省人大副主任、董事长张彦军等领导共同启动下正式上线」。 看完这句话我愣住了，按照我还算不错的语言理解能力，今金贷的董事长竟然还担任甘肃省的人大副主任。我震惊了，原来今金贷还有这么雄厚的政府背景啊！ 可是仔细一想，这有点不符合常理。今金贷并不是级别很高的央企，甚至连国企都算不上，怎么可能由一位副省级官员担任董事长呢？果然，我查询了甘肃省人大的领导班子，并没有发现今金贷董事长张彦军的名字。 （甘肃省人大的领导班子） 在搜索其他新闻报道之后我才发现，报道中今金贷在2015年的那场线下活动，的确出现一位政府官员的身影，不过是退休官员，是甘肃省人大常委会原副主任杨作林。 （部分软文提到了杨作林，部分又忽略了，不知今金贷的公关人员用意如何） 我不知道今金贷的公关人员在写上述文章的时候漏掉了杨作林的名字，究竟是笔误呢，还是故意给自己的老板安上一个副省级官员的头衔？如果不是笔误的话，那么今金贷的人胆子实在是太大了。 其实今金贷在虚假宣传这方面早有前科。今金贷在2016年4月的时候曾受到来自兰州市工商行政管理局城关分局的处罚，理由是虚假宣传，违反《广告法》。 （兰州工商局的处罚决定书节选） 从处罚决定书中我们可以看到，当地的工商局认定今金贷对自己的评语，包括「甘肃民间借贷行业最具影响力诚信企业」、「甘肃人自己的投融资平台」和「今金贷是甘肃省首家全面通过监管备案的P2P金融服务平台」没有任何依据。 但是今金贷到现在为止依然屡教不改。在今金贷的网站依然能看到「今金贷是甘肃首家全面通过工信部认证、注册手续完备的甘肃民间互联网金融借贷平台」这样的字眼。今金贷的老板张彦军也依然在今年对媒体说着同样的话语。 （来自今金贷网站） （来自张彦军接受的公开报道） 借款企业与平台重度关联，涉嫌自融 说了这么多关于背景和宣传，现在我们再来说说今金贷平台上的借款项目。目前，今金贷上主要业务是企业的信用贷（部分也有房产抵押），单次借款金额在100万左右，但存在重复借款的现象。借款企业行业分布比较多，地域主要集中在甘肃、宁夏、青海等西部省份。 在这些借款企业中我发现了一些猫腻。先来看这个项目「第Q1706A139期」：信息技术企业周转贷。年化收益高达16.8%，额度为100万。 通过比对提供的营业执照，我们基本确定，该借款公司为定西聚力信息技术有限公司（以下简称定西聚力）。 而定西聚力与今金贷的运营主体金畅网络之间存在相对密切的联系。 简单来说，金畅网络的子公司北京金畅网络科技有限公司（以下简称北京金畅）的监事刘亚齐和定西聚力的老板王刚合伙开了深圳市前海中胜金融服务有限公司（以下简称前海中胜）。 （前海中胜的股权结构，来自天眼查） 事实上，关系绝对没有那么简单。刘亚齐不只是北京金畅的监事，他还担任着金畅集团的客户管理中心的总监。 （关于刘亚齐的一些报道） 而且刘亚齐和王刚合开的那家前海中胜与今金贷其实就是一家，有拉勾网和智联招聘的招聘信息可以作为依据。 （两则招聘启事都表示前海中胜就是今金贷） 而且这两则招聘信息都指出，前海中胜的办公地点是深圳市南山区的中洲控股中心，而这也就是今金贷的深圳地址。 （来自今金贷网站） 所以我们可以认定，在今金贷平台借款的定西聚力与今金贷之间存在着重度关联关系，此种借款行为已经属于监管严令禁止的自融行为。 借款项目用的竟是网络图片 看完一个涉嫌自融的项目，我们再来看一个更离谱的项目：「第Q1706A138期」生物科技企业周转贷。 依照今金贷的项目简介，这家公司实在是太厉害了，怎么看都是潜力巨大、实力雄厚的企业。我摘录几个要点：「国家高新技术企业，在中国乃至世界食用菌行业享有盛誉」；「该行业属于新型高科技生产行业，其设备等相关固定资产价值不菲」；「年均营业额在1.2亿-1.5亿之间，年均纯利3500万-4500万之间，有稳定的经营收入」；「企业占地面积15亩左右，集科研，生产、销售为一体」。 对照着模糊的影业执照，我还是找到了这家公司：江苏兮叶生物科技有限公司（以下简称兮叶生物）。 大家要特别注意，兮叶生物成立于2017年的4月20日，距今只有两个多月的时间。而且兮叶生物的两位主要人员和股东叶琴和叶婷都没有其余任职或者投资信息。所以兮叶生物应该是她们二人的首次创业。 （兮叶生物的主要人员及其任职情况，来自天眼查） 这个时候问题就来了，一家成立没多久的企业怎么就成了今金贷口中享有盛誉的国家高新技术企业，而且还拥有15亩的企业占地面积，看上去很大的厂房、清洁的车间，以及丰富的产品。 （来自今金贷的借款项目介绍） 然后我将借款项目资料中的几张照片进行了图片搜索，结果令人诧异。那张厂房照片虽然被认为涂抹，但依然能辨别出来实际上归属于宁波杰顺生物科技有限公司（以下简称宁波杰顺）。 （来自今金贷平台兮叶生物的借款项目） （这两张图片拍摄角度不同，但地点却是一样的） 宁波杰顺的企业简介有这么一句话：「宁波杰顺生物科技有限公司是一家集生产、加工和国际贸易于一体的高新技术企业。自1996年成立以来已经与国内二十多个省市自治区的货源单位和世界多个国家和地区的100多家经销商建立了密切良好的业务关系。」 （来自杰顺生物网站的自我简介） 所以我猜想，今金贷是不是把宁波杰顺的宣传文字「慷慨」地用在了兮叶生物的身上，这个张冠李戴用意值得我们警惕。 第二张关于车间的照片同样有问题。百度图片搜索显示，该照片实际上归属于湖南康琪壹佰生物科技有限公司，而非兮叶生物。 （来自今金贷平台兮叶生物的借款项目） （网络搜索结果） （湖南康琪壹佰生物科技有限公司的自我介绍） 如果从工商材料和网络搜索结果来看，兮叶生物基本上属于一穷二白的状态，就连它的办公地址昆山市玉山镇国际模具城模具设备区2号楼18室都要和另外3家公司共同分享。 这样的企业如果在平台借款，投资者一定不太放心，所以今金贷就从网络上搜罗来了一些溢美之词和图片，对借款公司进行美化，试图让投资者放心。 但是看了这篇文章，我想问大家，你们还放心吗？还敢放心吗？ 面对这样弊病百出的平台，我个人建议大家捂好自己的钱袋子，还是那句话：互金行业黑幕深，投资理财需谨慎。

优衣库之惑：自动售货机卖衣服

在美国销售额又一次没达到预期后，优衣库开始用自动售货机在机场卖衣服。 日本快时尚品牌优衣库本月将会在美国纽约、休斯顿等10个城市的机场和商场推出自动贩卖机来卖衣服。消费者可通过机器购买优衣库LifeWear系列产品，包括T恤、保暖内衣、超轻便羽绒服等基本款产品。 自动售货机是其在美国战略转变的一个缩影。优衣库曾经对于美国市场野心勃勃，计划在2020年由45家实体门店增至200家，但由于业绩一直亏损，营收和成本的双重压力让优衣库放弃了开实体店扩张的想法。 优衣库美国营销总监Marisol Tamaro表示，自动售货机销售的都是基本款和一些轻便服装，放置在机场尤其能吸引到着急赶飞机但是又忘记带一些衣物的乘客们。此外，以自动贩卖机的形式卖货要比实体店的成本更低。优衣库未来会将重心放在快闪店和自动贩卖机这样新兴的渠道上，来试探美国市场。 优衣库并不是美国第一个在机场用自动贩卖机卖东西的零售公司。在线下实体店“破败不堪”的时候，零售商们纷纷瞄准了旅游零售市场和自动贩卖机这个渠道。 根据一份全球免税零售报告，预计在2021年以前，全球旅游零售市场年均增长幅度将超过8％。 据美国商务部的数据，美国的国际游客数量也将在今年上涨3.3%。在机场这个旅游连接点，零售商有机会接触到更多的消费者。 以自动贩卖机的形式销售商品，对于零售商来是成本较低的扩张模式。自动贩卖机的占地面积要远小于实体店铺，在租金上就能够节省一大块。自动贩卖机器本身的成本也要低于店内的装修、聘请售货员所需的费用。即使卖不出去东西，也可以当做一块鲜明的广告牌。 自动贩卖机也比较符合机场的节奏。很多人可能是商务出差，或者短途旅行，在打包时粗心大意忘记拿一些贴身衣物，在赶飞机时间比较紧急的情况下，相比较逛免税店，从自动贩卖机买件质量不错的内衣是个挺好的选择。 将基本款或其他必需品放在自动贩卖机里，品牌根本就不需要去推广，消费者有需求，自然就会选择这种便利的途径购买。NPD集团零售业分析师Cohen Marshal认为，随着越来越多的消费者追求便捷的购物途径，优衣库的自动贩卖机实验会取得不错的效果。 美国知名电子产品零售商百思买就是机场自动贩卖机的忠实爱好者，旗下的183个卖消除噪音的耳机等电子产品的自动贩卖机大部分都放在了机场里。公司称，这些自动贩卖机带来了数百万的收入。知名美妆品牌Benefit也曾在机场尝试过这种方式卖彩妆。 但也有业内的专家不看好自动贩卖机的，尤其是在时尚行业。数字服务公司ObjectWave的创始人Sam Cinquegrani认为，自动贩卖机只能满足刚需，而不能激发消费者的购物欲望。 举个例子，如果我们去逛商场或者刷手机淘宝，看到美美卖家秀，就剁手了。但是简洁的自动贩卖机没有这个购物体验，也就不会让人冲动。看似在机场的自动贩卖机可以接触到更多人流，但其中急需购买衣服的究竟有多少，这个可不好说。 此外，自动贩卖机也存在没有实物展示、无法试穿的情况，而且优衣库在美国还不是那么知名（假设是优衣库在中国搞了个自动贩卖机，可能又是另一番情形了），消费者可能并不知道品质如何，一旦不合适就要涉及退换服务。尽管自动贩卖机有退换货的服务，但不如电商与实体店那么便利和直接，后续的消费者体验可能会大打折扣。 机场里摆着这么一台自动贩卖机卖衣服，品牌还是比较陌生的，你会买么？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！