16万理财错买成终身保险:死后才能取钱

（原标题：女子花16万银行理财，错买成终身保险：死后才能取钱） 人民日报客户端消息，7月13日，河南郑州，一女子在银行大堂大声哭喊。她说，4年前自己通过银行人员办理16万元的理财产品，没想到如今却变成了终身保险产品，只有到了100岁或是死后才能取出钱。 关于 “16万理财变保险” 视频的说明 针对网上流传的《女子花16万银行理财，错买成终身保险：死后才能取钱》的视频，经调查核实：一、2013年8月保险公司回访客户录音及客户本人四年来的购买记录显示，客户本人知晓其购买的产品为阳光人寿财富B产品，四年来缴费、分红等手续正常。二、保险公司确认，客户购买的保险产品是经保监会批准发行，由银行代理销售的十年期缴公众保险产品。三、对客户因本人原因提出的退保需求，相关银行正积极协调保险公司进行处理，保险公司已经受理。

酷派估值遭基金公司下调85% 被调出港股通名单

乐视系的资金危机也影响到了其投资的上市公司。据中国基金报报道，乐视去年收购的、在港交所上市的酷派集团(02369.HK)也受到股东危机波及，停牌中的酷派集团遭到内地一家基金公司大幅度估值调整，下调幅度高达85%。 7月14日晚，内地一家基金公司发布估值调整公告称，根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》(中国证券监督管理委员会公告[2008]38号)的有关规定，经与基金托管人协商一致，自2017年7月14日起，对旗下证券投资基金(ETF除外)持有的“酷派集团”按照0.11港元进行估值。 据悉，由于2016年业绩延期公布，酷派集团于今年3月31日起停止交易，至今尚未复牌。 5月31日，酷派集团公布年报，去年酷派集团实现收入79.94亿港元，同比减少45.5%，公司拥有人应占亏损42.1亿港元，而该公司2015年盈利23.25亿港元。7月11日，酷派集团被深交所调出深港通下的港股通股票名单。 酷派之前，自2017年4月17日起停牌至今的乐视网已经被超过20家基金公司下调估值。 据不完全统计，在中邮基金、嘉实基金、易方达基金、工银瑞信基金、国泰基金纷纷表示自7月7日起调整乐视网的估值之后，财通、国投瑞银、交银施罗德、华安、广发、鹏华、泰达宏利、富国、融通、南方、申万菱信、招商、西部利得、万家、华夏、大成等公募基金公司纷纷发布公告，自7月10日起调整乐视网估值。 其中，大部分基金公司将乐视网股票估值按照4月14日的收盘价30.68元/股，下调了3个跌停板，至22.05元/股-22.37元/股，而华安基金更是将估值下调4个跌停板，至20.13元/股。 7月14日，上证所回应关于基金公司下调乐视网估值一事时表示，该所第一时间关注到相关情况，并及时排查了上交所跨市场ETF持股情况，积极应对。景顺长城基金公司的中证TMT150ETF（512220）中乐视网占比约2%，从二级市场交易情况看，市场具有自发调节机制，目前中证TMT 150ETF已有2-3%左右的折价。景顺长城基金自2017年7月11日起暂停了中证TMT150ETF的申购赎回，据了解，基金公司的主要考虑是避免赎回行为对基金持有人利益造成影响。上证所目前已建立了针对ETF成份股停牌、清单传输等多种应急机制，有效应对市场变化，确保ETF市场平稳运行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷陷入“焦土战”：区域平台泛滥 大部分不挣钱

万亿级市场，千余家平台抢食。 提起现金贷，人们只想到的只有“低门槛”、“高利率”、“高利润”。 而实际上，这三者中或许只有“高利率”真实存在。 多家平台表示“不赚钱”。 “高利润”、“低门槛”或许只是对于某些特定的平台而言...... 成本高利润低 李薇是目前市场上某家较大现金贷的管理层。 她深知协调好获客、风控、流量、利润四者之间的关系才是赚钱的根本。 “风控好则获客成本上升，流量低，坏账少，利润低。风控放开则获客成本下降，流量高，坏账多，利润低。”李薇称。” 据了解，目前现金贷平台的获客成本在100元以上，而风控做的好的平台成本将更高。 李薇表示，“现金贷平台的利润并不高，哪怕是最高利息的平台，新用户借的第一笔款也不会带来盈利。” 有业内人士直言，从行业整体上来看，首次逾期率超过30%，M3催回率在70%-80%之间，其余的为绝对的坏账。 “多数的利润都用来覆盖坏账了。”该业内人士表示，平台的年化如果能达到300%的话，就算坏账率达到40%也能覆盖掉。 当然，这些数据是针对于市场面向全国的大平台而言...... 区域平台泛滥 除了众所周知的，有一定规模的现金贷平台以外，市场上还存在着区域性现金贷平台，他们只针对某一个城市来放款。 “这种平台很多是从线下孵化到线上的，具有天然的线下优势。”李薇称，这样的平台原来可能就是一个典当行或是一个小贷公司。 据了解，区域性平台共有两个优势，一是利息较低，额度较高，成本低。二是可以做到上门催收，这是纯以大数据风控放款的现金贷平台很难做到的。 有此类平台相关人士表示，曾投资600万到一个小平台，半年时间分红超过一个亿。 同时，上述相关人士表示，区域性平台也可以接入征信数据。步骤为，申请网络仲裁，接入后就可以向法院申请出具传票，从而接入征信。 “这类平台只是暂时性的线下平台向线上的拓展，线上的功能只是对线下业务的一个补充。”李薇表示，此类平台线上的贷款APP不需要推广获客，成本可降低90%。 此外，李微表示，不只是区域性现金贷平台，只要是有大量 数据作为支持的平台成本都会大幅度的降低。 洗牌提高门槛 据了解，近期有至少四家大型企业将上线现金贷平台。 其中，一家企业人士表示，“我们主要看中利润。” 而另一家则表示“除了利润以外，我们还想要流水，这是为了将来的融资考虑。” “大型现金贷大平台的优势在于原始数据的积累。例如做外卖的企业做现金贷产品的优势就很大，只要做好风控，可能前期就可以盈利。”李薇表示，“他们不需要考虑获客成本，只有这样的企业才适合做现金贷，降低利率。” 目前，市场上大部分现金贷平台的利率超出国家规定，一旦政策下发，利率降低到一定程度，某些靠买流量获客的现金贷平台将面临亏损。这对于现金贷行业来说，无疑是一次大范围洗牌。 有业内人士指出，没有用户流量的现金贷平台，在很高的利率面前仍没盈利差或是亏损，本就是一个不合理的现象，对于这种平台来说，要么迅速做大，要么被洗牌洗掉。这样才是现金贷行业的自然进化。 此外，该人士认为，获客成本低的企业进入也为曾经看似没有门槛的行业设置了较高的门槛。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

雅百特10亿假账被曝光 新三板财务造假也频出

上市公司财务造假频现，新三板在飞速发展中，也出现了财务造假的苗头。 2017年7月14日，央视披露上市公司雅百特财务造假事件，10亿元的假账竟然出自20平米的店铺，“离谱” 的造假行为令国人瞠目结舌。 而在新生的新三板市场上，财务造假问题也频频显现。 造假第一案——参仙源虚增利润 2016年7月，参仙源因财务造假受到证监会处罚，成为“新三板造假第一股”。 参仙源的财务造假手法可以概括为： 1、将成本费用记为“存货”增加资产以少计营业成本，虚增利润。2013年参仙源将外购野山参作为自挖野山参计入存货进行销售，虚增利润5538.22万元。 2、通过不公允的关联交易虚增收入，虚增营业利润。参仙源通过价格不公允的关联交易，虚增利润7372.93万元。 2012年12月15日，参仙源参业将一批野山参以800元/棵、碎参2000元/斤的价格出售给关联方参仙源酒业。而参仙源参业外购野山参的价格为396元/支，碎参的市场价格为1000元/斤。 根据《企业会计准则》的规定，该关联交易价格已经远超外购同一野山参在同一时间账面采购价格，超出公允价值的部分不应计入收入。 近期造假——银都传媒负面缠身 就在不久前的7月3日，银都传媒(430230)被爆存在2014年至2016年上半年虚增主营收入、虚假记载与武汉回响数字传媒技术有限公司等公司的关联关系，还有未披露关联方资金占用、虚假记载对外担保事项等多个违规行为。 对此，湖北证监局出具了《行政处罚事先告知书》，银都传媒及13名责任人被罚180万元。 据梳理，银都传媒涉及的财务造假行为主要是虚增主营业务收入。 2014年，银都传媒与河南金龟子、四川嘉骐、长春新林、深圳知友、海口美兰求知宏等5家公司签订没有真实业务往来的合同，虚增主营业务收入1290万元，占银都传媒2014年年度报告披露的主营业务收入金额的41.30%。 2015年，银都传媒与河南金龟子、四川嘉骐、长春新林、深圳知友、海口美兰求知宏、南京精华、天津永盛堂、北京通宇嘉作等8家公司签订没有真实业务往来的合同，虚增主营业务收入3139万元，占银都传媒2015年年度报告披露的主营业务收入金额的59.84%。 2016年上半年，银都传媒通过虚构河南金龟子、四川嘉骐、长春新林、深圳知友、海口美兰求知宏、南宁精华等6家公司签订没有真实业务往来的合同虚增主营业务收入1051万元，占银都传媒2016年半年度报告披露主营业务收入金额的60.20%。 如此看来，银都传媒的主营业务收入一半竟靠“签订虚假合同”虚增。 值得注意的是，银都传媒因未披露2016年年报、董事长失联、公司停止经营等问题目前负面缠身，且今年7月13日又因借款为归还涉及诉讼，面临“摘牌”将不远。 造假探究——粉饰业绩+事务所供需不均衡 企业往往通过虚增资产和收入、虚减负债和费用的方法来粉饰业绩，以吸引投资人。 具体到新三板企业上，部分企业希望可以冲击创新层，所以通过调节财务数据挺起冲层的“脊梁杆”。 在新三板转板方面，根据choice数据统计，截止7月14日，有338家新三板处于IPO辅导期，有142家企业已经申报IPO。 值得注意的是，最新上会被否的3家挂牌企业中，有2家2016年净利润未超过3000万元，可见利润达标“隐形红线”，也是成功IPO的要素之一。为使利润达标，新三板拟转板企业的也存在着财务造假隐患。 在新三板中还有定增、业绩承诺、对赌等交易行为，为达成承诺而修饰报表也不鲜见。 会计师事务所对企业财务报表的审计，是杜绝财务造假的第一关卡。然而，目前除去未尽勤勉及注册会计师不能保持独立性等情况外，审计人员和新三板企业供需不平衡的局面最显“尴尬”。 股转系统相关人士曾公开表示，目前有资格审计上市公司、挂牌公司的会计师事务所不到50家，这些事务所要审计3000到4000家上市公司，还要审核将1万多家挂牌公司，供需矛盾非常大。 供需不平衡，导致每年审计人员忙季负担较重，所以在审计过程中留给部分企业可乘之机。 从一位会计师事务所从业人员处了解到，在项目、任务高压下，同项目组对于A股项目及新三板项目所投入的资源并不相同，会导致经审计的新三板公司财务报表并不一定客观、真实。 随着监管趋严，2017年后，国内大型会计师事务所瑞华、立信相继被证监会处罚，这一举动也释放出了证监会将“严查财务造假”的信号。 分析认为，新三板挂牌企业应将精力放在提高公司经营水平上，不打“造假”的心思，远离财务造假警戒线。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金第二季度监测报告:新增1241家预警平台

7月14日，国家互联网金融安全技术专家委员会在官方APP发布《“全国互联网金融阳光计划” 互联网金融第二季度监测情况报告》（下称“报告”）。 根据报告，截至2017年6月30日，国家互联网金融风险分析技术平台原型系统（以下简称系统）共收录20大类业态的互联网金融平台共20170家（不包括微盘），新增收录4747家，其中在运营平台13602家，新增收录1823家。 同时，用户方面，2017年第二季度互联网金融活跃用户超5.8亿，其中支付用户居多，主要分布地域：广东14.0%、江苏7.2%、山东7.0%、浙江6.6%、河南5.6%、四川5.4%等。经抽样分析，用户年龄主要分布在20-49岁之间，其中20-29岁用户数量最多，占比32.89%，其次是30-39岁用户（占比26.28%）和40-49岁用户（占比20.89%）。此外，男性用户较为活跃，占比53.52%，明显高于女性用户比例46.48%。 资金方面，截至2017年6月30日，网络借贷、网络众筹及互联网支付三种业态的累积交易总额超72.8万亿，其中，互联网支付超67.2万亿，2017年第二季度新增8万亿；网络借贷超5.54万亿（经对2000余家网络借贷网站公布数据进行统计），2017年第二季度新增5400亿；网络众筹超400亿，2017年第二季度新增14亿。 从4月1日至6月30日发展情况来看，新增平台方面，2017年第二季度发现新上线平台81家，分布在：浙江22家、上海19家、江苏7家、广东6家、北京4家、四川3家、安徽2家、贵州2家、湖北2家、山东2家、其它地区共12家。新增平台所属业态为：p2p网贷39家、资产管理13家、其他网贷8家、虚拟货币4家、其他众筹4家、私募基金2家、互联网支付、互联网消费金融1家、聚合交易通道1家、产品众筹1家、其他基金1家、催收管理1家、交易所1家、产品众筹1家、股权众筹1家、网络期货1家、保理1家。 消亡平台方面，第二季度发现消亡平台914家，由于依据平台是否能打开等因素判定平台消亡需要一段时间的持续性，本期消亡平台的实际统计周期是4月1日至6月20日。消亡平台主要分布在：上海151家（16.5%）、广东146家（15.9%）、北京122家（13.3%）、浙江69家（7.5%）、江苏50家（5.4%）、山东46家（5.0%）、福建40家（4.3%）、四川26家（2.8%）、湖南22家（2.4%）其它省市共242家（26.4%）等。消亡平台所属业态主要为P2P网贷256家（21.1%）、资产管理207家（17.1%）、其他网贷127家（10.5%）、产品众筹57家（4.7%）、其他众筹52家（4.3%）、一般导航41家（3.4%）、传销币30家（2.5%）、微盘交易28家（2.3%）其他基金25家（2.1%）、股权众筹24家（2.0%）、金融超市22家（1.8%）、互联网保险20家（1.6%）等。 据了解，2017年4月1日到6月30日期间，通过舆情新增预警平台1241家，其中1002家平台为网站无法访问，占比80.7%。新增预警平台主要分布于上海200家（16.1%）、北京181家（14.6%）、广东170家（13.7%）、浙江109家（8.8%）、江苏81家（6.5%）等。新增预警平台所属业态主要为P2P网贷547家（44.1%）、资产管理212家（17.1%）、众筹76家（6.1%）、交易所67家（5.4%）、网上银行53家（4.3%）等。 值得一提的是，系统负面舆情指数排名前3名的网站分别为：绿能宝、合拍贷、国诚金融。 笔者注意到，4月1日至6月30日，系统重点对互联网金融平台涉嫌诱导性宣传、收益率过高、公告异常等3大类运行情况进行实时监测分析。 其中，涉嫌误导性宣传方面，系统监测到的目前存在误导性宣传的平台668家，2017年第二季度新发现13家。自系统建设至今，累计发现涉嫌误导性宣传平台数量1780家。 收益率过高方面，系统监测到的目前存在收益率过高的平台66家，2017年第二季度新发现4家。自系统建设至今，累计发现收益率过高平台数量245家。 公告异常方面，系统监测到的目前存在公告异常的平台287家，2017年第二季度新发现15家。自系统建设至今，累计发现公告异常平台数量382家。截至目前，新发现15家中有4家平台已无法访问。 值得注意的是，在资产透明度方面，2017年第二季度新发现44家资产半透明或不透明的平台。红岭创投、中国钱庄、老账房排名前三。

定开债基失宠变鸡肋

继嘉合、博时、诺德旗下基金产品募集夭折后，市场上一只定期开放式债券型基金也宣告募集失败。7月12日，摩根士丹利华鑫基金发布旗下基金产品“多元安享18个月定期开放债券型基金”（以下简称“摩根多元安享”）基金合同暂不生效的公告。 北京商报记者注意到，摩根多元安享基金的募集之路颇为波折，2016年10月28日，该基金获得证监会许可准许注册募集，并于今年4月10日开始募集，原定募集截止日为5月12日，募集大限前夜，摩根多元安享发布基金延期募集公告，将基金的募集时间延长至7月7日，但由于募集期限内未能满足基金合同中“达到2亿元发行规模以及200户认购户数”的基本门槛，决定基金合同暂不生效。 值得一提的是，在基金销售陷入冰点、委外去库存等监管持续升级的大背景下，基金产品募集失利早已不是新鲜事。今年4月，嘉合睿金定期开放式混合基金发布首例基金合同暂不生效公告，5月博时富和纯债基金、诺德天利灵活配置混合型基金纷纷效仿基金募集暂不成立，截至目前，公募基金市场上基金募集未成立已有4例。 曾经备受热捧的定期开放式债券型基金如今已然失宠，今年以来，多只定期开放式债券型基金难逃被赎回的命运。北京商报记者注意到，今年以来开放申购的多只定期开放式债券型基金出现了较大规模的净赎回，如博时安荣18个月定期开放式债券型基金5月25日开始赎回，到6月30日，基金份额从开放前的23.32亿份缩水至2.42亿份，缩水比例近九成，浦银安盛幸福聚利定期开放债券型基金自5月4日开放申赎，到6月末，基金A份额从封闭期的29.99亿份跌至2.5亿份，C份额由2.7亿份减少至1863万份。类似的情况在二季度并不少见，除了上述两只基金产品外，大成景华一年定期开放债券基金、工银瑞信瑞丰纯债半年定期开放式债券型基金等均出现开放期内资金大量赎回的现象。 定期开放式债券型基金遭遇投资者撤资与其产品业绩表现不如人意密不可分，同花顺iFinD数据显示，截至7月12日，今年以来，六成定期开放债券基金业绩低于同期债券型基金1.26%的平均收益水平，多只年内业绩亏损，如海富通一年定期开放式债券型基金C份额年内业绩亏损幅度达2.1%，低于平均基准线超3个百分点，此外，招商信用定期开放式债券型基金（QDII）人民币、海富通一年定期开放式债券型基金A份额年内业绩分别亏损2.03%、1.92%。对于昔日抢手货受到冷待的原因，盈码基金研究员杨晓晴表示，自去年底债市大幅调整以来，市场依然维持区间震荡走势，另一方面，债市已经历了长期牛市，期间杠杆水平不断提高，长期积累的风险需要得到释放，且监管层严格要求去杠杆，债市收益率大不如从前，市场对债券的投资更加谨慎，甚至出现巨额赎回的现象，债券市场人气较低，此外，定开债基中资金持有周期较长，缺乏很好的流动性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托转型升级 业务如何突破？

经过两个多月的数据梳理、分析、撰写、审定，《信托研究与年报分析》2017版正式出炉。这本书依托百瑞信托博士后科研工作站全体博士的学识，从数据入手，归类分析，全景真实呈现信托行业的发展。作为转型升级的核心，信托业务如何突破？百瑞信托博研站提出四个方面。 2016年是信托转型升级的加速年，各家信托公司积极拓展创新业务，寻求行业发展的新动力，各种类型的创新类信托产品不断涌现。 百瑞信托博士后科研工作站表示，未来，随着传统业务面临瓶颈，信托公司需要寻找新的业务增长点，大力发展创新类业务将是大势所趋。目前，信托受益权资产证券化、PPP业务、消费信托、慈善信托等创新类业务有望为行业转型注入新活力。 针对信托转型升级大背景下如何推进业务创新，百瑞信托博研站认为可以从以下方面找寻突破口： 升级三大传统业务 传统的信托业务集中在房地产融资信托、基础设施融资信托、银信合作业务三个方面。这三个领域也是信托公司主要的收入、利润和规模来源，三大传统业务领域如何转型升级，是行业可持续发展的重中之重。 总体而言，房地产业务要向地产投资基金升级，政信项目要向PPP升级，而通道业务要向多样化的信托ABS升级。 房地产基金信托的基本模式是：通过设立集合信托计划募集资金，认购有限合伙企业LP份额，参与房地产项目的开发投资，以分享合伙企业的投资收益。 政信合作业务将从传统融资转变为参与PPP。2014年，包括43号文在内的一系列监管文件逐步消弱政府融资平台的融资职能后，传统的政信合作业务开始逐年下降。而PPP项目目前处于发展窗口期，政策层面推进迅速，融资需求强劲，规模空间巨大。截至2017年1月底，全国PPP项目总规模达13.8万亿元，落地率接近32%，潜在的业务规模很大。信托公司长期以来在政信，尤其是基础设施建设方面积累了较多资源和能力，在参与PPP项目方面具有一定优势。 通道业务则要围绕资产证券化发力。2016年以来，监管部门陆续出台的系列政策文件，均强调交叉性风险的防控，强化穿透管理，严控嵌套投资，严防套利。未来，通道业务可能有三大方向：信托公司作为SPV的资产证券化；通过银登中心开展信贷资产和信贷资产收益权转让；基于信托平台的投贷联动以及债转股等。 多元化参与资本市场 信托公司可以通过发行上市公司增发及企业并购类信托产品、设立PE子公司直接进行股权投资、与券商、基金公司等同业合作等各种方式，在定向增发、PE投资等资本市场细分业领域进行业务延伸。长期看，包括一级市场，二级市场乃至一级半市场的整个资本市场都将为信托行业发展提供很多契机。未来，资本市场将极有可能成为信托转型的主要方向。 加快基金化转型 基金化转型可能是信托公司从融资机构到资产管理机构转变的关键一步。 信托公司之所以应该向基金化转型的原因在于：第一，基金化产品与信托“受人所托，代人理财”的本质功能具有一致性。第二，信托公司可有效借鉴基金的经验，充分利用自身制度优势，提升自主管理能力，逐步向组合投资的方式进行转型。第三，信托业刚性兑付的压力较大，向具有浮动收益特点的基金产品转型，有利于分散风险，为逐步打破刚兑创造好的环境。 发力以家族信托为代表的财富管理 财富管理的内涵包括多个层次，不仅仅是提供理财产品，还要满足客户理财咨询、财富增值、财产传承、公益慈善等多样化的需求。而财富管理的核心又是家族信托。 我国当前的家族信托业务需求正呈现爆发性增长。家族信托以家庭财富的管理、传承和保护为根本目的，与信托回归本源密切相关。信托公司可以通过专业化的资产管理、投资组合以实现财富的传承、配置、遗产规划、税务策划、子女教育、家族治理等多样化的目的。 适时进军海外市场 随着人民币国际化进程的加快，中国企业海外并购逐步兴起，中国居民境外投资的需求也随之旺盛。高净值人士对全球资产配置需求也推动信托公司尝试进行境外投融资的布局。 目前信托公司布局海外业务的常见模式主要包括：申请境外投资业务的相关资格（QDII、QDIE等）；在境外设立子公司；与境外投资机构合作开拓投融资业务。QDII主要投资资产包括：境外普通股、优先股等权益类证券，银行存款、存单、回购协议等货币资产，政府债券、公司债券、可转债等固收资产，基金及金融衍生品等其他资产。 百瑞信托博士后科研工作站认为，随着信托公司不断拓展境外业务，QDII信托的规模有望在未来一段时间内有较大幅度的增加。

第二家外资私募获私募证券投资基金管理人资格

瑞银资产管理13日宣布，其外商独资企业瑞银资产管理（上海）有限公司获中国证券投资基金业协会颁发的私募证券投资基金管理人资格。这是第二家获得这一资格的境外私募。 瑞银资产管理亚太区主管文庆生表示，瑞银资产管理是第一家获得中国私募证券投资基金管理人资格，并拥有合格境内有限合伙人资格额度的国际资产管理机构。“凭借私募证券投资基金管理人牌照，瑞银资产管理将为中国和全球的客户带来全方位的服务；与此同时，瑞银资产管理能够与跨国公司的在华企业展开更密切的合作，满足他们在中国境内的投资需求。” 今年1月4日，富达国际旗下私募基金富达利泰获批成为第一家获批展业的外资私募机构。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不按套路出牌 亚马逊或在水底建仓库

话说无人机送货，两年前还犹如惊雷。 但随着亚马逊又是试验，又是申请各种专利，颇有种“未来在我手”的架势，还有谷歌也押注无人机送货，这趋势就扬起来了，国内的顺丰、京东都成了践行者。 可亚马逊又不按套路出牌了，天上飞快递还满足不了，水里游快递的黑科技，他们也想一并包揽。 亚马逊日前申请了新专利，事关水底建仓库放包裹，反正浮到表面交货前就先这么存着，水底也没啥限制，湖泊，水库等都行。俯瞰效果图如下： 用起来也很方便，至少投放包裹的“姿势”你随意，或卡车运、或人工投都没问题。着重点是包裹到水里了，然后呢？ 亚马逊在包裹上做了点“手脚”，加了类似气球的玩意，它能缩放自身体积，从而使包裹所受浮力有差别，因而通过控制即可确保包括待在不同水深处。气球的缩胀是由声音信号来控制，声音触发气罐为气球充气，达到某程度，包裹浮出水面，便可自取。 说来也并非亚马逊想特立独行，实在是他们仓库吞吐量大、存放空间又有限。亚马逊搞了不少Kiva智能机器人来仓库“搬砖”，还有专搬重物的机器手臂，但问题没能根本解决，因此才有略显怪异的水底仓库的脑洞。 首先，水底存储面积较实体仓库而言本身没那么受限，可达到100万平方英尺或以上，约为亚马逊北美最大凤凰城运营中心面积的两倍。其次，尤其对包裹尺寸、形状差别过大，或取包裹时间有变动等情况，像水底仓库这种能分行存储，可更有效利用存储空间，自动调节的系统，还能节省不少人力成本。 但这或也向工作人员提出新的挑战，检索订单要如何处理，尤其当订单里有那些存储距离很远的多个物品。 “这并不像想象的那般牵强。”沃里克商学院Mark Skilton接受纽约时报采访时说道，亚马逊正在处理大量包裹形状、大小不能标准化高效处理的项目，这部分目前还需依靠密集的人力来完成。“水下仓库削减了诸多无效步骤，让过程更简单化。” 就在6月，亚马逊才发布一项“存放”数百个无人机的九层蜂巢（nine-story hive）专利。这主要是为城市地区所设计的，毕竟想在人潮拥挤的城市建经营中心，地贵不说，重点是也没足够用的占地面积。像这样的蜂巢，专利里设想的是每天能承担数十万条订单的吞吐。但具体何时才能见着实物就不得而知了。 去年底，亚马逊在英国完成首次正式无人机送货，给英国剑桥附近的一名男子送去了亚马逊的机顶盒和爆米花，整个飞行过程花了13分钟。 仔细想想，天上飞快递和水里游快递其实也不冲突，反倒是二者可结合起来皆大欢喜。无人机完全可充当包裹从水底浮上来后的“接盘者”，站好“最后一公里”岗，仰仗不久前亚马逊公布的“坐着”降落伞飘下包裹的专利技术，把包裹送到你跟前。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

视觉APP 让盲人用手机看世界

微软发布了一款基于计算机视觉技术的手机 APP “Seeing AI”（“视觉 AI”） ，能为有视力缺陷的残障人士描述周围的世界。 安装该 APP 之后，用户若把手机摄像头对准某人，它就会说出这个人是谁，以及他的情绪（表情）。把手机摄像头对准某个物体，Seeing AI 会说出这是个什么东西。这通过在手机本地运行的 AI 算法实现。 Seeing AI 人脸识别示例：“戴着眼镜的 28 岁女士，看起来很开心。” 去年三月的Build 大会上，微软展示了这款 APP 的原型。今天，它终于发布。美国 iOS 用户已可免费下载。至于 Seeing AI 何时会登陆安卓、进入中国市场，尚没收到任何消息。 核心功能 作为一款面向残障人士的生活辅助软件，微软把 Seeing AI 设计为能满足一系列不同的生活场景需求。比如上面提到的，进行面部识别，猜测对方的年龄和情绪。它还能通过扫描二维码识别家居物品，读取、识别文件，识别美元钞票。识别钞票的功能是一个实用性极强的功能。所有美元纸币都是相同大小、同样颜色。对部分残障人士，区分不同面值的钞票可能会十分困难，Seeing AI 这样的 APP 则能解决该问题。 Seeing AI 文件识别示例 Seeing AI 的物体识别能力基于神经网络来实现，其基本原理与自动驾驶汽车、无人机并无不同。它最基本的功能在本地实现。这有两个好处： 1、网络不稳定的情况下仍可使用； 2、反馈速度更快。 但是，Seeing AI 的试验性功能，比如描述整个周围环境，以及识别手写文字，则需要连接到云端。 人性化设计 Seeing AI 的技术带头人Saqib Shaikh，向媒体透露了一个很有意思的细节： Seeing AI 能够指示用户如何上下左右移动手机摄像头，以看清楚目标物体。这是一个相当人性化的功能，尤其考虑到视力有缺陷的残障用户，让它们拿手机摄像头“对准”某个物体本身就存在相当的难度。很显然，对于 Seeing AI 来讲，虽然光学物体识别技术是根本，但若没有这类人性化功能设计，它究竟有多少实用价值就变得十分模糊。 Saqib Shaikh 从 Saqib Shaikh 他自己的使用经历来讲（他是一名盲人），他最经常把Seeing AI 用来识别符号和菜单。至于 Seeing AI 和其他同类 APP 之间的差异，他表示，最大的区别神经网络的运行速度： “我们做到了在本地运行人脸识别，几微秒的时间内你就能听到结果。速度就是一切，我们试图压榨出在设备本地所能达到的极限。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

花呗用户服务合同火速变更发生了啥？

　　7月3日，新一版《花呗用户服务合同》（以下简称《合同》）火速出炉。此前于6月30日，蚂蚁金服旗下用于淘宝、天猫的信用消费信贷产品——“花呗”服务协议刚一出炉便引发轩然大波。 　　短短3天之内，《花呗用户服务合同》前后到底发生了什么？ 　　2017年7月12日，中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心副主任、法学博士许可在FT中文网发表具名文章称，触动大众神经的是《花呗用户服务合同》中有关用户信息收集的条款，以及信息收集是否越界。 　　专家：仍留有“后门” 　　根据修改前的《花呗用户服务合同》，其中，第4.2条的约定，花呗用户的如下信息均在服务商的掌握之下： 　　（1）所有身份信息； 　　（2）访问服务商网站及服务商关联公司网站、移动客户端时提供或形成的任何数据和信息； 　　（3）所有财产信息，如店铺/企业经营状况、财税信息、房产信息、车辆信息、基金、保险、股票、信托、债券等投资理财信息和负债信息等； 　　（4）在政府机构、行业自律组织留存的任何信息，如户籍信息、企业工商信息、诉讼信息、执行信息和违法犯罪信息等； 　　（5）信用信息，如征信记录和信用报告； 　　（6）社保和公积金信息、通讯号码和费用信息以及往来通讯号码、通话时长等通话详单信息； 　　（7）银行信息，如开卡银行、银行卡号、额度、还款情况等基本信息，刷卡时间、地点、金额等用卡信息。 　　此外，用户的“关联方”同样也要提供他/她在服务商及其关联公司、合作伙伴、阿里巴巴集团旗下公司处留存以及形成的任何数据和信息以及一条兜底条款，即“其他通过合法途径取得的与您接受服务有关的信息”。 　　7月3日，修改后的《合同》条款谨守“必要性原则”，将信息收集限定在“与服务相关的必要信息”上。 　　不过，许可认为，尽管这次修改看起来诚意十足，可仍留有“后门”。其中，第4.1.6条规定：“其他合法留存您信息的自然人、法人以及其他组织收集与本服务相关的必要信息。” 　　许可在文中表示，在现有的法律框架下，用户对服务商调取在他方存储个人信息的概括授权，可能带来两方面的风险： 　　一是可能违反他方就信息使用的“必要性”原则，毕竟花呗服务的“必要性”并非他方服务或管理的“必要性”； 　　二是在服务商间接收集，而非用户直接提供的场合，用户不可能预知哪些信息会被收集（违反“透明性原则”），也无法评估收集的后果，从而难以在知情的基础上同意（违反“实质同意原则”）。 　　官方：三点回应释疑 　　对此，针对花呗《用户服务合同》中关于“收集用户信息”的条款引发了一些用户的困惑和担忧，蚂蚁金服官方给出了三点回应，并进行了解释。 　　1、我们为什么要申请采集用户的一些信息？ 　　把钱借给一个人前，人们通常的做法是，先去了解这个人有没有能力还钱、有没有意愿还钱。然后根据掌握到的信息，来决定是不是借给他/她，以及借多少。 　　这是降低风险的常规手法。个人是如此，机构也是如此。在信贷行业，信贷机构需要了解借贷人的财务状况、信用状况等信息，才能更好的做出是否借贷及借贷额度的判断。 　　在花呗，我们同样需要采集此类信息，以更好为用户提供服务，进行提额等操作。因此会申请用户授权我们来采集相关信息。 　　2、为什么要列举这些信息？ 　　花呗的《用户服务合同》中列举了一些“收集用户信息”的条款，但事实上是，花呗实际采集的信息要远小于此。 　　我们找相关业务同学了解了情况，原来是他们觉得以后出于风控安全或优化服务的需要可能会扩大一些采集范围，为了避免将来再打扰用户，他们就事先把一些将来可能会采集的信息一起具体列出来了。 　　现在看来，这种方式反而会引发大家的困惑和误解。是我们考虑不周，抱歉。目前，我们已经对合同条款进行了相应优化。请您放心，我们不会在没有获得您同意的情况下收集您的信息。 　　3、会不会导致信息滥用或泄露？ 　　采集了这些个人信息后，会不会导致滥用或泄露？我们特别理解有用户会有这种担忧。其实，数据的安全和个人信息的保护，一直是我们的生命线。 　　在操作上，我们严格遵循“个人同意”原则，会先进行公开告知，获得用户授权后，才进行采集。在处理中，程序会对这些信息进行分类、脱敏。 　　您授权花呗采集的相关信息，将且仅将用在您自己的花呗服务中，未经您授权，我们不会传递给第三方。 　　蚂蚁金服强调，“个人信息保护是我们非常重视的事情，不滥用信息也是我们最基本的原则。” 　　行业：法律体系薄弱 　　另据互金咖了解，随着信息技术的逐步成熟与广泛应用，我国征信业正面临着深刻性变革。不过，我国征信行业目前相关法律体系较薄弱，惩戒激励机制不完善，信息孤岛现象普遍，并且缺少有公信力的征信机构。 　　虽然目前各机构手中都有大量的数据，但是更“多维”的数据才会更有价值。而现状在于，各机构不愿意分享数据造成各机构难形成合力已成为现在征信行业主要痛点之一。 　　与此同时，我国传统征信监管策略和技术管理手段难以适应新形势下对征信行业监管的要求。 　　在互联网征信的条件下，虚拟化的信息搜索和整合以及数据库的生成是基本特点，而现场检查这一具体监管手段对此似乎缺乏着力点，非现场监管手段又缺乏时效性和连续性，难以达到监管机构预期效果。这就对我国征信业的日常监管体系、监管策略与水平等提出了更高的要求。 　　值得一提的是，《征信业管理条例》的出台，虽然解决了征信发展中无法可依的难题，社会各界对成立征信机构的热情也很高，但其中不乏很多非专业机构盲目跟风。 　　此外，从备案的企业征信机构来看，新兴机构居多，大部分征信机构规模普遍较小，有些私营征信机构存在采集数据困难、专业化水平低、信用产品质量差等问题。部分征信机构经营能力较弱，设立征信公司的目的仅是为了获取征信备案，并没有开展实质业务。 　　在互联网征信迅速发展的时代背景下，如何有效保护个人隐私权问题是摆在立法机构、监管者面前的重要课题。 　　同样，目前，我国并没有颁布单独的《个人信息保护法》，这将不利于对信息主体隐私权的司法保护，以及对权益受损害主体的补偿。 　　而且，我国相关法律法规对于征信机构在运营中收集、掌握的大量个人信用信息如何运用也没有进行必要的规范；对于侵犯个人信息权益问题承担怎样的法律责任等问题，亦没有作出严格且详实的规定。这也是导致目前个人征信牌照下发搁浅的一大诱因。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

双创融资渠道将拓宽 借力互联网金融再添“一把火”

为进一步营造融合、协同、共享的“双创”生态环境，实现持续健康发展，增强创业创新实效，7月12日召开的国务院会议讨论通过《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》。会议明确，支持地方性法人银行增设从事普惠金融服务的小微支行等。 “小微企业是创新的主力，也是增加就业的主力军。近年来城镇新增就业中，80%是小微企业创造的。但由于小微企业倒闭的风险太高，一般金融机构不愿支持它们，可以说小微企业融资难融资贵是全世界普遍存在的现象，而这反过来又导致了大量的小微企业倒闭。”厚生智库研员赵亚赟7月13日昨日对《证券日报》记者表示，普惠金融目前主要的客户群体一是个人，另一个就是小微企业。如果符合双创概念的小微企业能够得到普惠金融的大力扶持，不但能够发展高科技还能创造大量就业机会。 东北证券研究总监付立春昨日对《证券日报》记者表示，创新创业特别需要资金支持，银行融资仍是目前整个金融市场的主要融资方式。因此，设立普惠事业部或者是地方银行的普惠支行，这种专业的运作方式对于支持双创以及相关的创新来说具有十分积极的政策意义。 在付立春看来，对于商业银行来说，其发展也面临着创新的挑战。而普惠金融和互联网金融能够为银行提供机遇和支持，国家层面也在积极的提倡和鼓励。对双创企业来说，这些金融支持也是急需和十分迫切的。 赵亚赟表示，互联网金融对客户信用要求比较低，但目前的P2P要求利息都比较高。而互联网金融概念是非常广泛的，互联网金融企业可以发挥信息技术优势，通过互联网搜集大数据进行分析，降低贷款和投资风险，可以用投贷联动、转换期权等创新方式来支持小微企业。 赵亚赟建议，互联网金融企业开展普惠金融的时候，可以考虑将债权通过组合以及利率衍生品工具来对冲降低风险，做成对冲理财产品。这样既分散和降低了风险，又让个人投资者获得收益较高的投资产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借款人述2345贷款王陷阱：已还款却仍显逾期

“一个月前，我在2345贷款王上借了1800元，没想到还款时却出了问题。”湖北荆州用户张涛提起最近的遭遇，感到十分窝火。 5月26日，张涛通过2345贷款王申请了1800元的借贷，次月27日是最后还款日，他在6月26日就把1852.2元存进绑定的工商银行卡里，并点击了“立即还款”，账户显示这笔款项当时即被划走。但是在跟客服确认已还款后，张涛却还接到2345贷款王发来的通知其逾期的短信。 一边是官方客服确认已还款的回复，另一边却是陆续收到催收短信，这两个截然相反的声音让张涛懵了：为何已还完款，仍出现逾期？我怎样才能把贷款还清？ 用户：还款后仍显示“逾期” 公开资料显示，互联网信用贷款APP“2345贷款王”，隶属于二三四五网络控股集团，是一款面向个人用户的小额贷款手机软件，主要提供各大持牌金融机构的消费金融产品，额度以500至5000元的小额消费信贷为主，自2014年推出以来，注册用户数超1000万。 7月3日，张涛向法治周末记者出示了“2345贷款王”客户端上的借款账单，内容显示，在他于6月26日还款后，目前该笔借款仍处于逾期6天的状态。同时，该APP还显示，已将他的逾期记录上报到了中国人民银行征信系统。 张涛告诉记者，在第一次收到逾期短信时，他就拨打了2345贷款王客服电话进行反馈，当时客服称会将问题上报，但是直到逾期6天后，都没能解决问题。 张涛告诉法治周末记者，他是通过工商银行卡还款的，为了弄清这笔钱的去向，7月5日，他前往工商银行一网点查询，工行工作人员告诉他1800余元已经通过银联转账到了上海银行；7月7日，上海银行工作人员查询后，告诉他这笔钱已到账，已还款成功，其余信息并未透露。 “7月8日，2345贷款王微信客服明确告诉我，确实已经收到了我的还款，那为什么7月9日还给我发逾期短信？如果这次逾期记录进入了中国人民银行征信记录，那对我以后贷款买房是不是有影响？”根据张涛提供的截图，7月10日，2345贷款王APP仍显示有，“账单已逾期请立即还款”“本次逾期已报送中国人民银行征信系统”等字样。 浙江温州用户王任潮也遇到了类似的问题，他告诉法治周末记者，他曾于5月27日在2345贷款王上借款2000元，6月26日想提前还清，但操作了几次都没能还款成功。 “之后的两天，我重新下载安装了多次客户端，都不能成功还款，想联系客服一直联系不上。”无奈之下，6月29日，王任潮也选择了到网上发帖投诉。 王任潮表示，为了能尽快解决还款问题，7月2日，他选择自己承担逾期费用，并成功转账了2041元，结果账户上仍显示逾期；7月4日，银行卡账户又被转走了2059.6元，这让他很困惑：“这笔贷款，为什么要还两次？” 公司：部分支付公司和银行数据延迟 “已经还款，但系统依显示未还，这是为什么？”“卡内有余额却不能还款，现在还要承担逾期费用。”法治周末记者发现，张涛和王任潮的遭遇并非个例，在微博、21CN聚投诉中，还有不少借款用户吐槽自己的遭遇。 与张涛和王任潮不同的是，一些用户在联系到客服后，已经解决了不能还款的问题，但是这些用户还是要承担相关“逾期”费用。 江苏苏州用户钱晨(化名)告诉记者，他本应在6月19日前还款1561.5元，但是由于系统问题导致不能正常还款，直到6月29日，他才还款成功，却需要额外承担20元的逾期管理费。 7月3日，钱晨告诉法治周末记者，“此前客服告诉我，不能正常还款是由于平台的问题造成的，对于我多支付的逾期费用，平台表示可以用免息券的方式进行补偿”。 据钱晨介绍，免息券可以抵扣下次借款时产生的同额度利息。不过，经历了此次风波，他已将2345贷款王客户端卸载，不准备再使用其借款了。 为何2345贷款王会在用户还款时出现上述问题？由此产生的逾期等费用是否该由用户负责？带着上述问题，记者通过2345贷款王官方网站的客服电话、官方微博等多种方式和对方取得联系。不过，截至记者发稿时止，尚未收到2345贷款王的回复。 但记者注意到，针对用户的投诉，2345贷款王曾对21CN聚投诉回应：用户还款后APP仍显示未还款或还款失败，是合作的支付公司部分渠道及部分银行返回速度较慢，用户还款后数据同步有一定延迟所致；不过，这不会出现多扣或多算利息的情况，也不会影响用户征信；此外，出现重复扣款的情况，是因为用户采取了不同的还款方式，对此，公司核实后会进行退款。 专家：过错方承担逾期费用 中国政法大学教授、金融法研究中心主任刘少军认为，逾期费用由哪方承担，首先要看贷款合同中是否有明确规定，在没有规定的情况下，要看导致用户还款不成功的原因是什么，如果是平台系统出现问题，那么不应该由用户承担逾期费用，在用户多次按照平台操作流程不能成功还款的情况下，逾期费用应当由平台承担。 北京炜衡律师事务所律师孙硕认为，借款用户如果确实在还款日之前作出了申请还款的行为，由于平台方的原因导致没能成功还款，在此期间产生的逾期费用，应当由过错方承担相应的责任。 “从法律角度来说，如果主张逾期费用由平台承担，那么用户负有举证责任，需要证明他在约定的还款日期前进行了还款操作，如果用户能够证明这一点，那么责任不应该由用户承担。”孙硕说。 不过，孙硕指出，如果用户接受了客服提出的还款数额，承担了相应的逾期费用，相当于双方已经达成了和解，很难再追究平台的责任。 北京威诺律师事务所律师杨兆全也认为，若用户按时还款却因种种原因没能成功，在双方合同中没有专门规定的情况下，应该由平台方承担起相应责任，比如，退还用户逾期费用及该笔费用产生的利息，消除逾期给用户带来的信用影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

耶伦表示 不能相信不会再出现金融危机

　　美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)周四在国会作证时，对她最近发表的言论 “在我们的有生之年，不会出现另一场金融危机” 进行了回应，她说本意是要表示，永远不能相信，不会出现另一场金融危机。但美联储在金融危机后采取了行动，对系统内的银行机构和银行体系更普遍地实施了更强的资本和流动性要求。 　　耶伦表示，银行业监管已大大降低了另一场危机的可能性，金融体系有足够的资本来抵御经济低迷。 　　她在对参议院银行业委员会的半年度讲话中表示，“当我发表评论时，我原本想表达的是，我相信，我们自金融危机以来已经做了大量工作，增强了金融体系，使其更具弹性。” 　　“我认为，我们永远不能相信，不会出现另一场金融危机。但我们在金融危机后采取了行动，对系统内的银行机构和银行体系更普遍地实施了更强的资本和流动性要求，”她补充道。 　　6月27日，耶伦在伦敦露面时表示，美联储在金融危机后采取的行动，给这个不太可能很快破裂的体系带来了稳定。她断言，另一场危机不太可能发生，这在华尔街和社交媒体上引起一些嘲笑。 　　在她的参议院讲话中，耶伦被提出了有关这一声明的质疑，并迅速立刻采取阐明她的真实意思。 　　她说，美联储要求银行持有更多的资本，通过考核的举措至关重要，目的是看看它们在另一场危机中如何发挥作用。 　　耶伦说:“我认为，我们的压力测试制度正迫使银行大幅改善其风险管理和资本规划。这让我们确信，即使经济出现了严重的下滑，他们也能够发挥作用，为经济的信贷需求提供支持。” 　　她补充说，“但让我澄清一点，我们永远不能相信，不会有另一场金融危机。但重要的是，我们要保持已经到位的改进措施，以减轻潜在经济下滑的风险。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

竞争加速 不良资产包涨价至六折

导读：一名广东资深不良处置业内人士表示，今年以来资产价格上涨明显，但总体来说，广东的不良资产包价格还属正常，主要是一些投机机构的暴利预期难以实现。在其看来，不良处置的正常年化收益就在10%左右。 银行的不良资产包供给和不良市场资金供给失衡，导致银行不良资产包的“出厂价” 明显上涨。 21世纪经济报道记者获得的一份某大行二季度资产包竞价情况统计表显示，8个省份不良资产包的平均折扣率超46%。其中，信达买包的平均折扣率为48%，最高的为65%；华融的平均折扣率为43%，最高的为55%。而浙江省地方AMC拿的一个包折扣率高达70%以上。 据多名不良资产处置业内人士反馈，“六折”范围逐渐从浙江、广东、江苏向福建、云南、山东以及湖北、湖南、四川等内陆地区扩散。甚至还出现了以九折以上折扣受让的情况。而两年前的市场，四大AMC从银行以本金两三折受让不良资产包是常态，几乎没有超过五折。 “现在这个价格（六七折及以上）拿下来基本是很难赚钱的。主要是去年以来新进入市场的资金越来越多，四大AMC回归主业，以及民间资本的涌入，导致资产包价格虚高。”有上海不良处置人士向21世纪经济报道记者分析称。 全国不良率基本稳住，但区域分化大 根据银监会公布数据回顾银行不良贷款率，主要是从2014年开始爆发，从2013年末的1%一路上升，到2016年基本稳住在1.75%左右的水平。截至2017年一季度末，不良率是1.74%。 从不良贷款余额来看，2016年一季度末的规模是2014年一季度末的两倍多，也就是说不良贷款余额两年翻番。截至2017年一季度末为1.58万亿元。 动态来看贷款质量劣变，关注类贷款余额和占比很关键。关注类贷款余额和占比自2014年至2016年三季度都在上升，且也可以关注到2016年一季末的规模是2014年一季度末的约两倍。但2016年第四季度规模和占比都有所下降，2017年一季度虽然规模有所反弹，但占比仍在下降，占比3.77%，回落到了2015年三季度末的水平。 分区域来看，沿海地区的不良贷款率率先爆发，也率先有所下降。以上海和浙江为例，2016年不良贷款实现“双降”，即余额和不良率同时下降，而且浙江省是2012年以来首次出现“双降”。江苏和深圳地区的不良贷款率也均在下降，截至2017年一季度末，分别为1.25%和1.02%。辽宁、山东和贵州2017年一季度不良贷款率有所上升。 截至2017年一季度末，从不良率来看，辽宁、黑龙江、山东、河南、甘肃、青岛均在2%以上。 不良资产包涨价，“六折” 由配资助推 一边是银行资产质量逐渐企稳，另一边是资产包价格明显涨价。 以前述某国有大行今年二季度的资产包竞价情况为例，五折以上的资产包出现在广东、浙江和山东。四折以上的省份包括河北、内蒙古、湖南、河南、宁夏和甘肃。 “六折”范围逐渐从浙江、广东、江苏向福建、云南、山东以及湖北、湖南、四川等内陆地区扩散。 不良资产圈有一个简单的共识，就是只要价格够低，就有较大盈利空间。什么概念？假设一个债权本身500万元，抵押物600万元，现以四折受让这笔债权，即花了200万元。那么利润就是抵押物处置所得减去200万元及其他诸如诉讼等服务成本。假设3年后追回400万元，诉讼等相关费用按5%计算，年化收益约为30%。 假设把折扣调整成六折，再来算这笔账，年化收益约为13%。但以上还没有计算税的部分。 据一名江浙地区不良资产处置资深从业人士观察，伴随江浙地区不良资产包平均折扣率从30%上升至50%的，是配资规模的迅速增长。目前江浙地区的配资杠杆在3-5倍，即购买一个1个亿的资产包，投资人仅出资2000万-3000万元，以年化12%以上的成本配资7000万-8000万元（12%不含通道费及服务费）。 还是以上述500万元债权为例，按照资产包以本金六折，配资（优先：劣后）3：1来算，劣后的年化收益为16%。但若处置不力，劣后资金也可能发生亏损。 但也有一名广东资深不良处置业内人士表示，今年以来资产价格上涨明显，但总体来说，广东的不良资产包价格还属正常，主要是一些投机机构的暴利预期难以实现。在其看来，不良处置的正常年化收益就在10%左右。 四大AMC和民间资本涌入 不良资产包竞争之激烈，据从业人士反映，包括山东内在的一些地区，不做尽职调查而盲报价格的情况有所增多。 “现在四大AMC按照五折拿的包，我这边要拿最多四折。”某民间资产管理公司人士表示。据其判断，资产包折扣在2017年至少还会维持在目前水平，不会下降。而前述上海不良处置人士也预判折扣水平还会维持，“但也不会再高，现在这个价格（六七折及以上）拿下来基本是很难赚钱的。” 就不良资产包价格上涨的原因，21世纪经济报道记者采访多名业内人士，归纳原因无外乎两个：其一，从资产供给来看，银行资产质量企稳；其二，资金供应增多；从而形成了资产和资金的失衡。 从资金供给来看，一是四大AMC回归主业，二是民间资本涌入，其中包括上市公司在不良资产领域的布局。 “我们现在要求回归主业，鼓励收包。”某四大AMC人士向21世纪经济报道记者表示，收不良资产包在包括资本考核和内部资金成本核算上都更加宽松。以该AMC为例，受让不良债权的内部资金成本比固收投资低100个BP，且考核周期更长。 “其实就目前的经济情况，一方面是有处置不良的政策压力，另一方面处置好了也还是能赚钱的，主要围绕房地产的低买高卖。”上述某四大AMC人士表示，“好比西安，房价最近翻了一倍，瞬间关注不良的人就多了。原来资不抵债的，现在赚得还不少。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘暴力催收：私吞债款 非法使用电棍和辣椒水

最近几年，随着我国民间借贷行业的快速发展，衍生出了一个畸形的催收行业。为了催到债款，他们采取各种非法的手段进行催收，给社会带来了极大的危害。山东卫视《调查》栏目记者花了两个多月的时间，分别到山东、广东、北京、湖南等进行进行卧底，冒险拍摄到暴力催收团伙要债的全过程。 强行把债务人抓到“休闲会所”看守 在社交软件上输入催收两个字，就能找到很多关于催收的群，记者通过QQ群联系到一名催收人员。经过长时间的沟通，6月13日，记者来到广州见到了这名男子。他自称姓彭，是广州本地人，做催收已经好几年了，为了规避风险，这个固定的圈子外部人一般很难加入。他们专门给一些网络借贷平台、公司、个人要债。根据催收的难度，他们可以拿到债款的40%到60%不等的高额佣金。当天，他们去广东清远市催收一单17万元的债务，佣金为55%。也就是说，假如要到17万的债务，他们就能拿到9万多的佣金。 彭姓男子与另外3名催收人员会合，一名叫阿伦的男子是他们催收团伙的头目。他告诉大家，他们之前已经两次到这名债务人家里要钱，但都没有成功，这一次，他们决定把债务人直接抓起来，但为了避免法律追究，他们决定把债务人先抓到当地的娱乐会所去，不让债务人与外界有任何联系。 非法使用电棍 辣椒水 殴打债务人是常事 开车两小时到达清远市债务人家附近后，阿伦给大家分发了要债武器，其中有铁棍、辣椒水、电棍等，阿伦还教大家如何使用这些武器。 4名催收人员分工明确，蹲守在债务人家附近的几个角落，等待债务人回家。直到晚上十点，债务人的妻子和母亲回到家中。这时候，债务人立即上去阻拦。经过几分钟的纠缠和拉扯之后，债务人妻子突然报了警。因为他们之前也来这里要过债，还将债务人头部打伤过，所以他们不敢与警察碰面，为了不被抓，催收人员只好赶紧逃跑。 喷漆、堵锁眼给债务人施压 当天晚上没堵到人，催收团伙只好采取另一种手段。当晚凌晨3点，两名催收人拿着喷漆和胶水来到债务人家门口，男子在债务人车库大门上，用红色喷漆写上了还钱、债务人姓名、还有骂人的字样。另一名男子用胶水堵住了大门门锁，并在大门上也喷了漆。不到几分钟，债务人家大门、车库都喷满了很显眼的字样。 这样要债既不合理也不合法，记者试图劝说他们。阿伦告诉记者，现在催收行业根本没有规矩，靠的就是一个字：狠。 非法私吞债款，不给债务人销账 除了社会催收人员，还有一些正规公司的催收人员也存在非法催收。记者通过借贷宝APP联系到一家催收公司，跟着他们来到了山东临沂市进行催收。 根据授权委托书显示，委托人是人人催科技有限公司，受托人是济南某商务咨询有限公司。也就是说，互联网金融平台把一些逾期的客户，交给这些外包公司进行讨要债务。 当天中午，催收人员来到了临沂市的一个农村家里。债务人是一名24岁的在校大学生，去年通过借贷宝平台借了一千多元一直没有还。因为联系不到本人，催收人员就上门找到了债务人的母亲，要他母亲来偿还债务。一开始，这些催收人员还能通过解释合同条款的方式耐心地交流，但渐渐的语气就硬了起来。一名催收男子扬言，再不还钱，他就要把她儿子的照片打印出来贴到村头，把她儿子的名声搞臭。男子还放话说，不还钱他们就守在他家里不走了。 从中午12点到下午3点，债务人的母亲顶不住压力，掏钱了事。 根据借贷宝平台规定，催收的佣金大约是百分之20到百分之30左右不等。也就是说，催收人员拿到这一千六百元的债务，可以拿到三四百元的报酬。那么，为了这几百块钱，四个人开车两个小时来到村里，耗费了一天的时间，这划算吗？一名男子告诉记者，他们收到钱后，并不会把所有的钱还到借贷宝平台，而是直接揣进了自己的腰包。也就是说，他们利用了其中的漏洞，债务人即便把钱还给了这些催收人员，实际上，在平台上的债务依然没有消除。 对于这种缺乏有效监管催收人员暗箱操作的做法，借贷宝公司客服回复：借贷宝平台的催收人员肯定不会出现这种向出借人收取现金的形式。这种情况，建议保留相关证据，可以走法律途径。在2016年12月12日之后新的协议是只有电话催收，是没有上门催收的。 公安机关严厉打击非法暴力催收 如此催债，伤害的可不仅仅是债务人，更有可能造成债权人也陷入被动，让一桩简单的民间借贷，划向寻衅滋事、发生暴力冲突的边缘。而各地的公安机关一直对这种非法暴力催收人员进行严厉的打击。 前一段时间，山东海阳市公安局处理了一起发生在海阳市郭城镇某村的暴力催收案件。民警现场搜查发现，催收人员的一辆轿车里发现了大量的管制刀具，都是长五六十厘米的大砍刀，还有一把仿制手枪。 经审讯，该38人对其聚众滋事、暴力讨债的违法犯罪事实供认不讳。海阳市公安局对前往催款的被借贷人赵某以涉嫌寻衅滋事罪进行刑事拘留；对另外4名青年给予行政拘留；其他三十多名社会青年依法给予警告处罚。现在的问题就是，为什么会有人铤而走险暴力催收？又该如何杜绝呢？ 中央财经大学法学教授、金融法研究所所长黄震介绍，现在由于我国不良资产急剧上升，比如说银行1%不良资产率，都是一个万亿级的市场。还有民间借贷，还有影子银行的，所以这个市场是一个非常庞大的资金规模。所以催收就成为现在一个很红火的产业。 如此巨大的利润吸引下，这才滋生了各种各样的，良莠不齐的催收团队。那债权人为什么不能通过合法的手段要回自己的钱呢？ 中国人民大学教授、金融科技与互联网安全研究中心主任杨东说，“通过法院诉讼，周期长、成本也比较高，另外通过大的、正规的催收公司的话费用也比较高，再加上第三方，就是互联网技术平台，这样搭建了个平台，让这种闲散人员来参与催收，这也是互联网+之后的新的业态。” 目前法律对民间借贷的规定，主要是2015年发布的《最高人民及法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，其中指出，借贷双方约定利率未超过年利率24%的，人民法院予以支持，超过24%的部分，人民法院不予以支持。而一些民间借贷属于高利贷范围，高风险的放款人和借款人博弈的结果，往往会动用一些非常规的手段，这也就无形中助推了这类催收公司的产生，影响民间借贷的健康发展。 杨东介绍，通过互联网技术，p2p等新型的平台，一部分不公开不透明的现象得到了一定程度改善，但是老的问题，比如暴力催收问题，以校园货为核心的针对大学生等群体的这种非法借贷，或者各种利益的诱导、培训贷等等，跟当前的监管，当前的法律，应该是格格不入，完全相反的一条创新模式。 专家们认为，当前互联网金融、P2P金融盛行下，一些民间借贷渗透到一些没有还款能力的人群中，从而导致不良资产增加。 杨东说，应该通过法律法规来进行规范的，因为催收是金融产业的重要组成部分。需要非常专业、非常的规范，非常具有道德、素质结合起来，所以就需要法律或者法规、制定部门规章等来加以规范。 黄震说，加强我国催收的立法，让催收从地下变成地上来，从暴力走向文明，这是法制应该先行的。 编后：目前对于民间借贷的催收，政府层面目前还缺少一个有效的监管和行业规范。我们希望，随着相应法律法规和管理办法的出台，会促使这个行业阳光化、法制化、规范化，充分发掘积极效应，“开正门”“走正道”，让民间借贷行业得以健康发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金平台与金交所合作为何被叫停

最近有关互联网金融行业的监管政策颇多。就在互联网金融风险专项整治工作小组突然下发《关于对互联网平台与各类交易所合作从事违法违规业务开展清理整顿通知》（简称“64号文”）后，深圳市金融办7月12日就下发《关于互联网平台与各类交易所合作金融业务相关情况的通知》（下称《通知》）。 《通知》提出，相关与金交所合作平台需于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。 近一年来，互金平台与金交所的联姻模式大跃进地推进，金交所已经成为新金融布局的“标配”，但P2P大额借款拆分、私募产品拆分、银行不良资产包装理财，底层资产在经过金交所的层层包装之后，变得越来越复杂，这已经背离了监管层穿透式监管底层资产的思路。 互联网金融步伐走得太快，需要停下来等等监管的灵魂。 合作模式突被叫停 2016年8月24日到2017年7月15日，互金平台和金交所的合作，在经历了不到一年的无明确监管的狂欢后，突遭互金专项整治小组发文清理整顿。 不同于以外监管部门发布的通知，64号文明确划定了清理整顿的范围是互金平台和各类交易所的合作，而在此之前，在金交所交易的往往是传统金融机构。 深圳紧跟其后，于7月12日下发《通知》，记者将内容提炼为三点： 第一 ，不允许将权益拆分面向不特定对象发行，不能拆标、团购、分期等各种方式变相突破200人限制；第二，不允许将高风险产品进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售；第三，时间限制，7月15日之前，必须停止与各类交易场所合作开展上述涉嫌突破政策红线的违法违规业务。 前海航交所媒体负责人向证券时报记者透露，前海航交所平台的B2C模式已经停止了，而且也有几家平台已经下架了业务产品，有的甚至停止了合作。具体哪些平台，该负责人表示不方便透露。 据记者了解，目前行业普遍存在的问题是项目拆分和变相突破200人限制。即不少平台将单个金交所产品分多期发行，然后单期不超过200人，这实际上也就是变相的拆标，将大标拆成小标，此种方式风险容易形成资金和资产的不匹配，且存在资金池问题。 此外，收益权的拆分，也是目前很多互金平台通过金交所渠道变相打破《证券法》规定的200人限制的一种操作方式。 团贷网相关负责人接受记者采访时表示，7月14日16点起，会根据央行监管要求和相关监管规定，停止发布安盈计划，7月14日以前购买的此类产品收益及回款时间不受影响。此外，理财范、博金贷等平台已在通知下发前下线金交所产品。 合作模式隐藏的风险 回到金交所身上，去年8月24日出台的《网络中介机构业务管理办法》规定，同一借款人在同一网贷机构及不同网贷机构的借款余额上限：单一的个体、单一的自然人在一个平台上的借款上限是20万元，单一组织、法人在单一平台上借款上限是100万元。对于那些部分存在大额标的平台而言，此规定对平台业务影响巨大。 《暂行办法》关于限额的规定，将金交所推向了台前。监管收紧下的P2P平台们迫于转型压力，也把目光投向了金交所。 百度金融、京东金融相继于西安成立互联网金融资产交易中心，甚至地产巨头恒大和万达也都完成了对于金交所的布局，前者于2016年4月在陕西设立了恒大金融资产交易中心，后者则在2015年11月就成为了“天安（贵州省）互联网金融资产交易中心”的会员。 平安集团除了拥有陆金所外，还先后控股了前海金融资产交易所和重庆金融资产交易所。而阿里系的布局路径也大致相同，除了发起成立互联网金融资产交易中心，也入股了天津金融资产交易所。 还有江苏开金互联网金融资产交易中心和成都金融资产交易中心相继成立，股东分别是P2P平台开鑫贷以及第三方支付平台汇付天下。 金交所已经成为新金融之战下半场的“标配”，巨头们几乎人手一家。与此同时，中小平台们也纷纷入场，但二者合作的模式所隐藏的风险也是巨大的。 根据深圳一大型互金平台相关负责人表示，P2P加金交所这种模式更多知识为了规避限额，或者是延续原有大额业务的手段，P2P平台的标的拿到金交所进行拆分，通过拆分后，再回到P2P平台，让投资者购买，这个环节就是“嵌套合同”环节。 这种模式最大的问题就是通过层层嵌套后，根本无法寻找和辨别底层资产，很多的高风险产品也被售卖给低风险偏好人群，不透明的风险加上不恰当的人群，一旦出现风险，后果不堪设想。 民投金服CEO陈明向记者表示，在与金交所合作过程中，网贷平台扮演着承销商与发行人的角色，融资方和发行人关系较为复杂，融资方既可以是网贷平台所属母公司旗下的小贷公司，也可以是合作的小贷公司、保理公司，还可以是直接的借款人。正是这样复杂的关系，在互金公司和金交所合作的过程中，不仅涉及多层角色，还让产品在层层包装中难以辨别产品信息、来源以及投向。 因此，控制风险，保持金融市场的稳定是监管层核心出发点，目前的互联网金融步伐走的太快，但是监管还没有完全跟上，不出事还好，只要一个平台出事，估计就是几百上千万人的维权大战，e租宝、河北融投出事就已经说明了这一点。即便蚂蚁金服这种大企业，去年招财宝也出现了几个亿的萝卜章事件。

个人征信机构审批流程首公开

就在首批8家个人征信试点机构迟迟未能拿到牌照之时，央行沈阳分行7月12日发布《经营个人征信业务的征信机构审批工作流程》（以下简称《工作流程》）引发业内关注，与此前发布的相关条例相比，《工作流程》对设立个人征信机构的办事条件没有明显变化，但首次提出审批数量“无限制”，被猜测央行可能会进一步放开个人征信牌照申请。 审批流程无明显变更 根据《工作流程》规定，设立个人征信机构的，应具备或符合8项条件，包括设立机构应满足出资额占公司资本总额5%以上或者持股占公司股份5%以上的股东（主要股东）信誉良好，最近三年无重大违法违规记录；注册资本不少于人民币5000万元；有符合国务院征信业监督管理部门规定的保障信息安全设施、设备和制度、措施等。这些与2013年发布的《征信业管理条例》和《征信机构管理办法》等文件相比并无明显变化。 同样没做明显调整的还有对个人征信机构高管的任职要求。《工作流程》提出，取得个人征信机构董事、监事和高级管理人员任职资格，应当具备大专以上学历；从事征信工作三年以上或者从事金融、法律、会计、经济工作五年以上；熟悉与征信业务相关的法律法规和专业知识等条件。 一位业内人士对北京商报记者表示，早前发布的征信机构相关准入准则已经从注册资本等多方面进行了明确，这些初期设立的门槛，也已经将很多意欲从事个人征信、资质却未达标的机构拦在门外。“2013年《征信业管理条例》一出便筛除了一批机构和企业。”该人士表示，所以央行在此次《工作流程》中没有过多更改审批流程等。 不过，北京商报记者注意到，7月13日傍晚，央行沈阳分行删除了这则公告。 审批数量“无限制”引猜测 不过，《工作流程》首次提出，经营个人征信业务的征信机构审批数量“无限制”。这句话引发业内普遍猜测，“是否意味着央行会进一步放开个人征信牌照申请？” 值得一提的是，央行沈阳分行这则公告发布的时点也正值业内高度关注时期。2015年1月，央行就宣布，要求芝麻信用、腾讯征信等8家机构做好个人征信业务准备工作。截至目前，中国首批个人征信业务牌照仍未发出。苦苦等待牌照下发的并不只是这8家试点机构。因为贷款规模的扩张，征信业早已成为一片蓝海。据大数据分析公司易观发布的一份中国征信市场年度分析报告指出，截至2016年12月底，中国贷款规模为1121.1万亿元，持续的增长为征信奠定了市场基础，征信平台也随之遍地开花。 因此，《工作流程》提出审批数量“无限制”后，很快点燃市场热情。中国人民大学国际货币所研究员、苏宁金融特约研究员李虹含认为，长期来看，征信业务进一步扩容将是大趋势，美国、欧洲等地都经历过这样的发展过程，近些年又开始逐渐转为垄断或集中。 央行金融研究所前所长、大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋日前在公开活动中也呼吁，个人征信是互联网金融业务开展和风险管理的基础，应当鼓励和支持由具有公信力和独立性的行业组织，牵头相关从业机构共同发起成立个人征信机构。 不过，中央财经大学金融法研究所所长黄震表达了相对观望的态度，他分析称，目前8家试点都还没通过，央行在此时进一步“开闸”可能性不大。他还表示，央行沈阳分行并不能视同于央行。北京商报记者注意到，7月13日傍晚，《工作流程》被从央行沈阳分行网页中撤下。 机构业务能力仍受质疑 谈及首批8家个人征信牌照“难产”，央行征信局局长万存知今年4月时曾透露，“8家个人征信企业无一合格”。事实上，个人征信机构的问题确实早已显露。黄震指出，目前来看，各个信息平台、各个商家主要都是负责自己的信息，不进行共享流通，信息误导现象严重，过多的征信机构会割裂各自的流通性。 这一现象被业内称为“数据孤岛”，指个人在单位或平台上留存的征信数据相互之间不互通，从而形成像一个个孤岛一样的数据群，造成数据难获取。这也恰恰掣肘着个人征信平台的发展。全国人大财经委副主任委员吴晓灵指出，信息共享是个人征信机构最核心的商业原则。 个人征信机构在数据搜集维度、数据管理能力等方面也饱受质疑。李虹含表示，一是对于数据搜集，哪些可以搜集、哪些是隐私数据、哪些是非法数据，维度方面仍然需要探讨；二是搜集数据的管理和保护，对于普通征信机构，有很好的数据挖掘能力，但是目前来看，对数据的管理仍然有不到位的地方，经常有泄露甚至黑客等事件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

法媒：涉嫌监守自盗 比特币交易大佬东京受审

法媒称，对已破产的比特币交易平台戈克斯山公司前首席执行官马克·卡尔普勒的审讯11日在东京进行，他被控与价值数亿美元的比特币消失有关，但他否认了相关罪行。 据法新社东京7月11日报道，这位法国公民现年32岁，2015年8月被捕，近一年后获保释，他被控欺诈性操纵数据以及侵吞巨额比特币，这些比特币的消失打击了这种数字货币的声誉。 人们在法庭上得知，卡尔普勒被指多次操纵电脑数据“为个人消费埋单”，包括将600万日元（约合5.25万美元）从公司账户上转出用于购买豪华床。 卡尔普勒用日语对法官说：“我对天发誓我是无辜的。戈克斯山公司破产给很多人带来了损失，作为当时的首席执行官，我从内心深处表示道歉。” 这个总部设在东京的交易平台一度声称经手了全球约80%的比特币交易。2014年它承认85万枚比特币（当时价值约4.8亿美元）消失。公司最初宣称比特币背后的软件存在一个漏洞，从而使黑客盗取了比特币。 卡尔普勒后来声称他在一个“冷钱包”中找到了20万枚失踪的比特币，“冷钱包”是一种不与其他电脑连接的存储设备，例如记忆棒。 卡尔普勒在庭审时说：“比特币消失的主要原因是外部黑客袭击。” 资料图：比特币交易平台戈克斯山公司前首席执行官马克·卡尔普勒（路透社）

ST行悦遭遇“黑天鹅事件”

“三年一个轮回，这会被写进历史书。” 将被写进历史书的事件主角是新三板做市企业ST行悦(430357)。“史书” 或将记载：ST行悦——第一家被做市报价仅一分钱的新三板公司。 2017年7月13日下午，0.01元的买入价格出现在ST行悦的股转系统报价页面。这笔报价虽未成交，却一时轰动 “做市圈”。 对此，长期从事做市业务的海通证券新三板与结构融资部刘杰指出，这个一分钱报价，应该是ST行悦某个做市券商已经将所持股份全部清盘了，但按照股转系统做市规则，该做市商在给出一个卖出价格的同时，还需报一个买入价格。 “做市商这时候实际没有买入股票的打算，因此就给出一个一分钱的最低价，从而避免买入ST行悦的股票。”该人士进一步表示，对于已经清盘的做市商，按照规定，会有一个最后报价的豁免权，不被5%的买卖价差限制。 根据《新三板挂牌公司规范发展指南》规定，做市报价不设涨跌幅，但是做市商每次提交做市申报应当同时包含买入价格和卖出价格，且相对买卖差价不得超过5%，申报价格的最小变动单位为每股0.01元。其中，做市商持有库存过不足1000股时，可以免于履行卖出报价义务。 简单说，ST行悦已经是要被其做市商拼命抛弃的股票了。事实上，从该股近期的表现来看，俨然一派“砸盘”之象。 765个股东、16家做市商深陷其中 7月13日9点半，刚恢复股票转让的ST行悦以0.7元开盘，成交26手；12秒后，立马就有0.62元/股的价格出现，这就拉开了ST行悦跌跌不休的一天。截至下午3点，其最终以0.35元/股收盘，全天暴跌63.16%，创该股票做市以来的最高跌幅和最低股价。 就这样，曾经市值高达14.5亿元的行悦信息，化身“ST行悦”后，市值仅剩4438万元，掉了两倍多。 这一天，ST行悦的股票成交量虽达1090.2万股，总交易额却只有330.07万元，平均成交价仅为3.1毛。新三板 “仙股” 又添一员。 至此，新三板又一场 “黑天鹅事件” 触不及防地发生了。这只于2014年8月25日开始的首批做市企业，此前在多数投资者眼中，可谓品质优良——既有业绩又有流动性，股价曾在2015年4月7日最高达15.55元。 其2016年年报数据显示，该公司截至2016年12月31日的股东总数是765人。这其中，除了投资者，连“看尽千帆”的做市商也相继踩雷，从东方证券、海通证券开始，该股票相继共吸引21家做市商加入。 截至7月13日，包含中信证券在内，仍有16家做市商陷入ST行悦的“泥潭”。其中，金元证券、西部证券分别在2017年4月26日与11日加入。 更多还是投资者。短短一年内，ST行悦先后完成三次总额2.42亿元的定增融资，分别在2014年8月，以2.5元/股融资1700万元;在2015年1月，以3.9元/股融资5850万元;在2015年10月，以6.66元/股融资1.66亿元。 越定增，估值越高，参投机构也越大牌。从最开始的上海文化产业基金，到后来的东方、兴业等做市商，再到后来的上市公司康得新、华富资管、富舜投资等知名机构。 然而，这些机构和做市商，自从认购ST行悦股票后，并未赚到钱。 13日遭遇“砸盘低价抛售”后，ST行悦紧急发布《股票异常波动公告》，称近期存在一些互联网媒体或个人对公司进行了报道和评论，对公司目前情况多有指责，但“公司认为网上流传的关于公司的言论，除了公司已经公开公告的信息，多为不实报道或猜测。目前对该事项，公司已经报警，公安机关将展开调查”。 但这只新出现的新三板“黑天鹅”背后确实问题重重。ST行悦于2013年12月13日挂牌新三板，可谓是新三板的“老人”，其主营酒店客房数字多媒体系统平台产品的研发、销售和连锁酒店集团数字多媒体信息平台的运营。 2017年4月27日，此前表现一向良好的ST行悦忽然宣布，公司无法按期披露年度报告。随后公司便在5月3日暂停股票转让。直至6月30日才公布2016年年报。 这短短两个月零三天中，ST行悦的坏消息一个一个出现。4月27日，公司董事会称，原董事尚志强因不具备继续履行董事相关职责的工作条件，提出辞职；5月25日，公司副总经理宋庆磊也提出辞职。 6月2日，作为董事长、总经理的徐恩麒也提出辞职。该人士辞职仅12天，ST行悦就公布，徐将累计将所持占公司总股比19.72%的股份(2500万股)质押出去，占是其个人持股的92.69%。 资金危机出现。6月22日，ST行悦浦发银行两个账户、宁波银行一个账户被法院冻结。同时公司称，公司与中萱(上海)贸易有限公司存在大量资金往来以及大额预付账款情况，截至2017年4月30日，公司预付中萱账款17624.36万元。 经查，公司支付给中萱款项的金额合计与中萱开票给公司的金额合计规模不相符，公司存在大量资金被占用，大额预付账款不能收回的风险。 这就为ST行悦业绩暴跌埋下伏笔。6月30日公布的2016年年报中，公司营收跌3.32%至9938.14万元，归属于挂牌公司股东的净利润却爆降178.31%，从前一年的1250.05万元到2016年的亏损978.89万元。 对于该公司的财务情况，作为审计机构的中兴财光华会计师事务所给出“无法表示意见”的审计报告。症结还是中萱贸易。中兴财华指出，ST行悦内控制度存在重大缺陷，大额资金支付缺乏有效监管。 2015年12月31日，ST行悦账面反映预付供应商中萱贸易余额为3802.26万元，但2016年12月31日其账面反映预付中萱贸易余额却增加至9714.12万元。期间，ST行悦2016年向中萱贸易支付30494.39万元，中萱贸易向ST行悦汇回资金18183.26万元。 对此，中兴财华要求去中萱贸易进行访谈，但ST行悦未予安排，无法获取充分的审计证据，无法证实预付中萱贸易的款项的商业实质是否存在。 翻阅相关资料获悉，中萱贸易从挂牌之前就是ST行悦的供应商，为ST行悦提供多媒体液晶电视等产品。在ST行悦披露的公开资料中，中萱贸易曾是其第三大客户，ST行悦向其销售酒店管理平台头端软件销售额达854.70万元，占当期主营业务收入比例达16.86%。 除了这之外，ST行悦子公司上海臻彧文化传播有限公司的账目也有问题。上海臻彧截止2016年12月31日财务账面反映应收账款2977.5万元。会计师事务所无法采取其他满意的审计程序获取有效的审计证据来证实应收账款的真实性。 这样的审计报告一出，ST行悦便被股转系统实行风险警示。 短短两个多月，行悦信息沦为“ST行悦”，本来“潜力股”成为人人弃之而快的“仙股”。这期间，投资者与做市商苦于停牌，不能逃走，这家新三板公司的高管却一个比一个“跑得快”。 2017年7月11日，ST行悦董事会收到持股3%以上股东徐恩麒的授权委托人胡鹏发来的《关于提请改选全体董事会董事的议案》，这一议案遭到董事俞丰伟、尚志强、陈影丹的反对。 无论如何，曾经的首批做市公司，新三板第一代“明星股”，如今却狼藉收场。 不得不提的是，再有一个多月，新三板做市机制即将满三年，但ST行悦这起“一分钱事件”却给做市机制带来一抹晦暗和隐忧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

起底阿里“五新”战略：近拒京东，远伐亚马逊

一流公司与其他公司的一个根本区别标志，在于能否及时踩中行业时间点、跳出安逸区，提前布局。 差不多前两年，线上流量逐渐枯竭、成本提高，类似阿里、京东这样体量的大电商平台努力挣扎盈利时，更多小平台面临亏损、倒闭的危机。甚至一度出现稍大平台通过吞噬小平台存活的 “人食人” 局面。 之后，电商平台将战略调整为线上转线下。 2014至15年，阿里和京东针对线下零售店面推出“一站式”进货平台，分别成立零售通与新通路事业部。之后，京东投资永辉超市、与全球零售巨头沃尔玛结盟，阿里与苏宁结盟、投资盒马鲜生、收购联华超市股权。步步为营，逐渐显露出线上电商巨头转向线下的战略野心。 新旧对于普通人来讲，或许只是物品状态的概括，但对于竞争激烈的企业来说，却等于生或死。2017年7月，阿里重启搁置五年的网商大会，并提出“五新”理念，将阿里巴巴从纯电商领域扩展至跨越全行业的技术平台。 时隔五年重启网商 2004年，马云刚做淘宝时，雨天，上海，咖啡馆，他见了几位eBay卖家。 马云当时问，“你们觉得未来电商是怎样的？” 答曰：我们都是大卖家，做得特别好。其中最大的一个卖家，月营业额五万块。 听及此，马云觉得这个人太自负了，在他看来，十年之后，作为电商卖家月营业地低于一百万人民币，你都该不好意思说自己是卖家。 所有人哄堂大笑，嘲讽马云根本就是个外行。 当时很多人不相信电子商务、不相信互联网，也不认为互联网会对零售行业造成巨大冲击。 据了解，2004年，阿里首次提出“网商”概念、并举行第一届网商大会时，网上淘宝一年销售额80亿人民币。2012年，阿里巴巴召开第九届、也是此前最后一届网商大会时，马云感觉，那个时候，网商需要进行改革、提升，整个形态也需要改变，特别是零售行业在2012年逐渐开始相信电子商务。于是，马云停掉网商大会的举行，开始反躬自省地思考。 2014年，阿里电商一秒交易额已达七个亿。整个业态从不相信互联网、不相信电子商务，到恐慌互联网、恐慌电子商务、恐慌电子商务要把所有行业都摧毁掉。这个时候，马云认为，是需要重启网商大会的时间点，为的，是告诉大家，阿里不是抢生意，是在将整个蛋糕做得更大。 新网商新战略 2008年左右，马云在内部全体员工大会上讲过一句话：中国绝大多数从事电子商务的人都在我们公司，如果中国电子商务做的好，跟我们没什么关系，但如果中国电子商务做的不好，跟我们一定有关系。 如今，互联网、大数据、云计算、人工智能的飞速变化，带动各行各业随之变换，处理不好，制造业会像今天的零售行业一样哇哇乱叫。于是，马云提出包括新零售、新金融、新技术、新制造、新能源的“五新”概念与“Made In Internet”的概念。 马云说：“今天我们提出的Made In Internet，千万不要认为它是一个口号，它会影响每一个人。从现在开始，请重新思考你的商业模式，重新思考你的消费者，重新思考你的供货商，重新思考你的物流体系和融资体系。每个人都要加入到Made In Internet的大潮中，你加入就是机会，不加入肯定没有机会”。 阿里巴巴成立“五新执行委员会”的战略之举，与马云所阐述的Made In Internet时代，都在传递同一个信息——在Made In Internet时代，所有行业都到了重启和升级的时代节点。 马云认为，“未来制造业将是C2B，根据消费者需求个性化定制。今天定制很贵，但未来如果你不能做定制，企业就很难起来。以前我们说中国制造、法国制造，今后将是‘Made In Internet’，可能设计是美国的，制造是德国的，组装是中国的，全世界销售。我想帮中小企业、年轻人、妇女，实现全球卖、全球买、全球付、全球运。” 7月11日一大早，许久未发过全员邮件的马云，给所有阿里人写信称，即日起成立阿里巴巴“五新”执行委员会，负责全面落实“五新”战略的执行。 这意味着，自去年10月马云在云栖大会上首次提出“五新”概念开始，历经9个月的时间，马云已将其提升至战略高度，并亲自部署执行部门来进行落地。 “五新”执行委员会“一把手”为阿里巴巴集团CEO张勇，他担任委员会主席，全面统筹阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团、菜鸟网络等阿里生态体系的所有力量。 蚂蚁金服CEO井贤栋担任委员会副主席。其他10名成员，大多是阿里巴巴合伙人，分别来自天猫、淘宝、蚂蚁金服、菜鸟网络等。技术、市场、营销、风险等领域，一应俱全。 “我们希望这个新经济体能够为全世界创造1亿就业机会，服务20亿的消费者，希望这个新经济体能够让1000万家企业盈利。”马云强调，“但阿里巴巴并不拥有这个新经济体。” 是的，马云在新一届网商大会上，除了重点讲解新概念，同时反复强调的一个结论是——阿里巴巴不搞垄断。 在本届网商大会，在回应主持人关于“阿里对数据的掌握与分配”这个问题时，马云表示，阿里的确在战略选择上，将未来押在大数据。 据了解，过去八年，阿里巴巴把自己从电子商务转型成为一家数据公司，提供数据的计算，提供数据的服务。但即便如此，马云认为今天的数据体量，是未来的亿分之一都不到，现在讲所谓的垄断、霸权，远远没有开始。 而针对于来自物流企业的担心，马云表示，阿里巴巴自己不做快递，跟任何一家快递公司、物流公司都不存在竞争关系。“从第一天我们参与物流就表示了不做快递，不能把别人的饭碗都抢光。阿里巴巴体量已经这么大，如果只追求自己的未来、追求自己的利润，一定会被社会淘汰，所以要花最多的精力去分享。 6月26日，百世物流曾经向美国证监会提交了招股仿单，方案募资不超过7.5亿美元，约合人民币51.3亿元。据招股书中提到的股东持股情况显示，阿里巴巴以23.4%的持股比例为其最大股东，第二大股东是创始人周韶宁，持股比例14.7%。此外，阿里旗下的菜鸟网络持有5.6%的股份。 阿里与百世汇通的亲密关系，除了股权结构之外，还体现在阿里赴美上市时，还特意将百世汇通拉出来宣传一番。 根源于危机意识的行业升级 时隔五年，阿里重启网商大会，除了源于龙头企业的责任意识，更源于马云一直以来的危机意识。 今年3月，京东发布2016年财报，除了保持高增速外，最大亮点在于多年亏损终于扭亏为盈，一直以来重资产基础投入，终于走上正向循环。 据其财报显示，京东2016年全年交易总额（GMV）达到了6582亿元人民币，同比增长了47%。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润达到10亿元人民币。2015年全年非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净亏损为9亿元人民币。而阿里巴巴集团公布的2017财年第二季度（2016年第三季度）财报中，阿里首次未披露其GMV（交易额）数据。 而刘强东也在年会时提前喊话：“我坚信，在2021年之前，最快2020年，京东商城将成为中国第一大B2C电商平台。” 更大的潜在威胁，来自Amazon。 6月末，亚马逊便开始了在中国国内的首届Prime会员日预热。从7月10日下午5点到7月12日下午3点的46个小时期间，中国的亚马逊Prime会员将可一站畅购来自亚马逊中国及亚马逊海外购的数千个国际大牌，数万个超值Prime会员专享优惠。 Amazon Prime会员再多，也多不过5亿注册量的淘宝用户。威胁阿里的，是Amazon对线下商超、零售的布局。 MKM Partners分析师Rob Sanderson所撰报告显示，亚马逊基本上在“吃零售业”，随着实体零售销售的下滑，亚马逊市场份额在增长，亚马逊和零售店之间的差距在过去一年中尤为突出。根据美国人口普查局的数据，亚马逊占比美国零售总额的5％，其中不包括食品。如果能够占据美国现有生鲜零售市场的10％，就是接近千亿美元的收入，相当于再造一个亚马逊。 6月6日，亚马逊宣布斥资137亿美元收购生鲜杂货零售商Whole Foods Market（全食），这是亚马逊历史上最大的收购案。此外，亚马逊从2014年起，就将建设物流平台作为重要战略目标，以降低不断增长的物流成本。从干线物流到终端配送，其终端配送目前已在美国12个大城市展开，除了自有商品以外，还提供第三方送餐服务。 这样的体量与布局，虽说在移植到中国国内时要上交不少的成本，但的确是阿里目前最需要警惕的潜在威胁。 纯电商的没落与“五新”阿里的崛起 阿里巴巴CEO张勇表示，2004年阿里开始做网商大会时，那是PC互联网的时代，每个人都把PC当成一个互联网的入口，把鼠标当成钥匙，进入到互联网。 到2012年办第九届网商大会时，刚刚开始进入无线互联网时代，每个人开始将滚屏、点击作为进入互联网的钥匙。 下一个时代是什么？下一个从实物世界通向互联网世界的钥匙是什么？也许是语音，也许有更多，未来整个互联网在不断发生变化。但显而易见，阿里已经开始从五个领域提前准备。 有个商业术语，叫“二次曲线”，即观测数据随时间变动呈现一种由高到低再到高(或由低到高再到低)趋势变化的曲线。而衡量伟大公司的一个重要参照系，即是能否沿着时间轴持续下去，并通过不断发现二次曲线保持创业的本能。直白地讲，即是不断发现危机、挖掘行业趋势、果断跳出安逸区。 以阿里巴巴为例，如果说，简单地提出“新零售、新金融、新技术、新制造、新能源”的五新概念还太过表面，那么设计研发无人超市、无人咖啡店，提出代号“NASA”计划，则是落到实地的革新举措。 2017年阿里财报中，阿里的云计算、数字娱乐、创新及其他业务，较去年同期的增长均超过其电商业务。本次网商大会，更多的是阿里用“新零售”取代“电商”标签、“五新”概念拓宽阿里业务的提前布局。总而言之，“五新”并不新，它们本身就留存于阿里巴巴自身血液当中。此次马云将其提炼并广而告之，说明阿里为推翻纯电商格局、自我革新布局，已经基本做好准备。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深度解读｜“即时物流”行业（附运营策略）

从2016年到2017年，互联网+物流的发展可谓日新月异，尤其是即时物流领域，一些大资本的加入，更是加速了其格局的变化。阿里资本押注了点我达，京东到家和达达合并成新达达，闪送又在6月获得C+轮融资，一场悄无声息的物流大战正在上演。 自马爸爸提出未来接棒电商模式的新零售概念后，线上线下和物流结合的“新零售”迅速成为中国互联网和零售行业的新词，在新零售业态中，智慧物流成为大数据驱动消费升级的引擎，而即时物流作为智慧物流的典型借力这新零售的风口已经开启进阶的下半场。 互联网带给物流行业的不只是管理技术的革新，更是业务思维上的革命。 一、市场分析 什么是即时物流？ 即时物流是随着移动互联网和O2O本地生活的发展大潮下，催生对物流“极速”和“准时”的两大述求，进而决定了物流服务模式的进化，即不经过仓储和中转，直接从门到门的送达服务，这种物流模式称之为“即时物流”。服务品类包括：外卖、生鲜、快递末端、商超等等。 很多人认为即时物流是物流配送的“最后三公里”、“最后一小时”，甚至说是“最后一公里”，而我理解的即时物流是将物品以最低的成本，最快的速度，最高的效率，完好无损的交付到指定终点。 行业分析 1、即时物流受到资本的青睐 （数据来源：IT桔子） 从以上数据可以看出，除了晚入局的UU跑腿和快服务，其他同城配送即时物流的融资都已经在B轮以上，而且融资金额都达到了亿元，融资时间也是以2016-2017最为疯狂，投资方有雷军旗下的顺为资本、王思聪旗下的普思资本、红杉资本中国，有战略性投资合作饿了么，沃尔玛，京东（达达和京东到家合并为新达达），似乎巨头都看好了即时物流这亿万级的大蛋糕。 市场硝烟弥漫，资本频繁布局，亿万级的即时物流异常火热，其市场想象空间究竟有多大？同城配送有没有机会？同城生活服务有没有机会？竞争的日趋白热化仿佛当年的“网约车大战”，谁能成为同城物流领域的“滴滴”呢？ 2、移动互联网和O2O发展大势 为什么即时物流如此火热？我们可以这样做个对比，在电商行业时代，壮大了异地配送企业的发展，现如今“三通一达”和顺丰都上市了，那么，在O2O兴起的时候，肯定也会诞生像四通一达一这样的即时物流企业，即时物流就是抓住这个切入点来做最后一公里配送。 依赖于移动互联网和O2O发展大势，即时物流做起来了，成功吸引了资本的目光，这是个亿万级的市场，而且确实是真实存在的刚性需求。 3、玩家已定，行业发展趋于理性 即时物流行业的发展需要3个要素：团队、资金、资源，这对人力物力财力的要求之高，再加上目前行业发展已度过初期，对创业团队的要求，对资金的要求和对整个战略资源的要求都达到了一定高度，导致了新玩家的难以加入布局。 行业发展已趋于理性，在行业发展的初期由于资本市场的火热，所有人都高举高打，靠融资而活，就如同笔者在共享单车那篇文章中说的：单靠融资只能在行业初期得到入场券，最终的胜者一定是用心做精细化运营，脚踏实地搞好用户体验，用心创新盈利模式的企业。目前即时物流行业已趋于理性，比拼内功的时代到了。 需求痛点 消费者日益增长的周边生活服务需求与当下低效率运力的不匹配 O2O经济迅猛发展与末端物流服务质量的不匹配 二、目前模式 即时物流是一个典型的双边交易市场，需求与供给的平衡和匹配是双边市场的关键。良好的匹配能提升效率，效率将促成规模，而规模的不断增大又能进一步优化效率。 客端模式——to B和to C to B模式：以点我达、新达达为代表的接入B端商家的模式 to C模式：以闪送为代表的直接面向大众市场的模式 1、to B模式 to B模式值得一提的是，外卖和快递是即时物流单量最大的来源，很多即时物流平台是靠to B的外卖商家订单起家的（比如点我达，之前是外卖平台转型而来），外卖是末端物流服务里面的最基础品类，从外卖切入，依靠外卖单量高，频次高和即时性要求高的特点，保有大量的订单运力，建立物流平台的上层建筑会更稳定更便捷。 to B模式的优缺点： 频率相对较高，订单集中且稳定 单量高有助于即时物流平台建立基础运力 订单集中和即时需求有助于即时物流平台建立良好的响应体系 缺点就是业务量虽然大，但是利润率却较低 2、to C模式 直接为普通用户提供配送服务的C端市场尚未全面涉及，只有闪送一直在C端深耕，但据了解，闪送的客单比例中，B端的客单量也占据30%以上的比例。 C端的订单类型分为：O2O订单、即时配送订单、跑腿业务订单（代买、代办、代送等） to C模式的优缺点： 频率相对较低，订单分散且随机，导致供和需的撮合交易成本很高 场景复杂化，对品牌打造时间积累要求更高 C端大型的流量入口为配送企业带来巨大压力 业务场景虽然杂，但是客单价高是硬道理 即时物流下半场，“C端”厮杀已经开始。随着近期新达达正式对外公布，全面进军C端市场，全场景化的业务布局开始在各大平台蔓延。在达达宣布全面进军C端市场的同时，点我达也透露了其在C端即时物流的计划，点我达目前正在逐步试水C端，现在已经在和饿了么联合测试代买代购业务。 配送模式——众包 目前物流的配送方式分为：众包、自营和代理加盟，即时物流讲究的“成本”和“效率”。 众包模式最符合当下即时物流的这两个需求，网约车是一种共享闲置车辆或者顺路乘载的共享经济，众包模式也可以解读为一种共享经济的方式，我想喝一杯咖啡，成本最低，效率最高的方式是什么？刚好路过咖啡店的上班族或者正好有来我公司送我快递的快递小哥，他可以把咖啡带给你，这是共享社会中闲置的劳动资源。 众包模式的优点： 有利于快速扩张 解决峰谷不平衡问题 解决物流行业人力资源密集且组织协作相对松散的问题 但是众包模式中有个非常严峻的问题，服务的标准化程度和安全性问题如何解决？ KPI驱动 培训管理 最最最重要是分层分级管理 现如今即时物流行业的特点，已经出现了行业的技术壁垒，下半场的即时物流战场，技术会是一个核心竞争力，如何有效的依靠产品和大数据对订单和人员进行匹配识别已经成为了行业的核心问题。 众包模式中——派单or抢单 1、基于大数据和算法派单，提高效率 这就不得不继续提一下“滴滴”，“滴滴”最开始时候是抢单，之后变成派单了，派单的模式非常复杂，实时压力计算、出参时间预测、配送路线规划、天气反馈机制、骑手与商家的画像描述、到店时间预测等，主要依靠机器学习方式，结合历史数据反推预测时间，挖掘特征，不断修正模型做到精准预测，最终根据算法，算出来这个订单该给谁。 而抢单模式完全靠配送员主观的去抢，假设一家外卖店出现5份便单需要送，通过抢单，这5分便单很可能被5个人抢，这很大程度降低了配送的效率，如果通过派单，这5单可能被1,2个人抢到，通过系统，通过算法，通过大数据派单的话，可以提高配送的效率。 2、近100%并单率 另外，可以注意到的是，“滴滴”中有拼车这个功能，即时物流也有，通过派单的模式，可以做到100%的并单率，可以理解为，本来2个单要2个人去配送，如果基于数据算法，这2个单1个人跑1趟就够了。 3、动态溢价功能 另外，还可以注意到的是，“滴滴”有个动态溢价功能，即时物流也有，在不同的时段，不同的天气反馈，不同预定要求，需求和供给，通过算法和大数据折算出不同价格，让订单和运力的平衡更为人性化，笔者表示非常看好。 三、未来战略 技术仍然是重要的核心竞争力 同城即时物流在本质上跟传统物流配送要解决的问题是一样的，就是降低成本、提高效率。而解决这样一个成本和效率问题是需要模式和技术的创新。 算法大数据还是即时物流技术不可或缺的技术根本，比如点我达目前压力平衡、无分区的技术点智能调度，另外，技术点不是独立的，整条业务体系每个业务环节都需要技术点的协同作战。 订单来源和运力供需平衡 作为后端的配送平台，订单来源是维持平台运作的先决因素。订单的稳定会影响到配送员和服务的稳定性。即时物流平台需要保有订单的来源和运力供需平衡，一旦订单的不稳定就会导致运力的流失，一旦运力的流失，回血消耗时间太大，耗不起。 需要与大平台的战略合作保有稳定订单来源，比如点我达与饿了么，比如达达跟京东，大平台有稳定的订单来源，他们有即时物流的需要，而贵平台恰恰能提供匹配的物流能力，那么，必须战略合作，双赢啊~ 业务扩张城市、拓展配送品类 要强大自己那肯定是不能只在自己的小圈子里神游，需要量变达到质变，即时物流下半场的斗争，肯定需要企业不断的扩张自己的覆盖面积，在提供优质服务的同时，跑马圈地壮大自己，另外，需要拓展配送的品类，安全、高效、全面的现代化物流服务在下半场斗争中还需要不断完善。 个性化服务打破同质化竞争局面 目前阶段，市场格局还远没形成，大家都在各自业务上活得不错，没有正面冲突，虽然在个别业务上有差距，但要想做到真正的差异化竞争是相对比较难的，未来2-3年后，当市场格局逐渐形成的时候，差异化竞争的优势就会逐渐显现。 品牌树立和信誉沉淀 如果网上各种品牌的负面消息，用户还愿意把自己的物品交给贵平台的配送员去配送吗？一个企业要想获得民心，广告营销，品牌曝光，活动运营不能少，最重要的是势必要做好品牌的树立和长时间的信誉沉淀。 信息化安全系统的建立 不管是即时物流行业，信息化安全的保障是每个互联网行业必须做到的保障，特别是物流行业，寄送人和发货人的地址，名字，电话全部有，包括配送员和商家的注册信息，都需要安全保障，以免非法之徒利用信息安全漏洞对用户造成危险影响，企业需要建立信息化安全系统，保障用户的信息安全。 总结 最危机的是时间，行业发展太快，每个企业都要紧跟互联网大潮的步伐，稍一步重大失误，可能就会被反超，形成马太效应，就回不来了。 对于即时物流，笔者认为市场会为我们选择最佳的、用户体验最好的玩家。笔者相信，最后的胜者的必然是有订单源和资源支持、独特技术优势、能够提供低成本且高效率的企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

闪崩潮再现A股 这些公司大跌背后暗藏什么玄机

　　今年持续分化的A股市场，屡现个股闪崩案例。追溯原因，五花八门。公司业绩惨淡、股东资金断裂、突遭黑天鹅等等不一而足。让人惊讶的是，茂业商业的过山车式股价走势，竟然是源自一份以赠股来补偿业绩的方案。可以预计，类似奇葩的原因及闪崩案例还会陆续上演。 　　反思这些暴跌案例可见，在越来越国际化的A股市场中，不管是股价还是经营，唯有专注主业、追求卓越、业绩稳增的优质公司，才能在资本市场行健致远。从绩优到绩差的贝因美，似乎已被闪崩打醒，公司迅速停牌筹划优化资产、聚焦主业的重大事项。 　　茂业商业：赠股竟然赠出闪崩 　　从今年3月至5月初的单边上涨，到随后连续跌停，再到昨日的大幅下跌，茂业商业近几个月来股价的“过山车”走势再一次证明：在上市公司基本面没有发生变化的前提下，投资者对于个股的投机炒作最终将会被“打回原形”。而茂业商业“忽涨忽跌”的股价走势表象背后，更体现了场内外投资者围绕赠股所进行的数轮激烈博弈。 　　大跌导火索 　　7月12日，相较于A股股指的窄幅波动，茂业商业股价在开盘后却在大量卖单的抛压下持续下跌，一度触及跌停板，此后虽有所反弹，但收盘仍大跌5.06%报收于7.51元/股。而仔细剖析不难发现，茂业商业昨日的一则公告应是促使公司股价大跌的导火索。 　　茂业商业最新公告显示，有关业绩承诺补偿股份赠予中小投资者的方案行将实施，相关股份到账日为7月18日（收市后），且次日即可流通交易。而根据先前约定，今年5月5日收市后登记在册的茂业商业中小股东获送股份数约为每10股获送3.88股。 　　“显然，对于5月5日之前持有茂业商业的投资者而言，赠股的到账意味着其持股成本将大幅下降，其中也不乏套利资金的身影。面对持股成本的不对等以及股份到账后的抛压预期，茂业商业现有股东随即选择了提前卖出而规避日后可能出现的踩踏情形，从而导致了公司昨日股价的大跌。更何况，以往也的确出现过赠股股份到账可交易后引发相关股票大跌的案例（如大连重工），这也进一步促使投资者选择提前卖出避险。”一位私募人士对此分析称。 　　博弈补偿方式 　　回看本次赠股的来龙去脉，即2016年2月茂业商业实施完成了重大资产重组，通过发行股份方式购买了深圳茂业百货、珠海市茂业百货等资产，并与资产注入方签署了《盈利预测补偿协议》。然而，相关注入资产2016年实际净利润为56908.48万元（扣除非经常性损益），较承诺净利润（71101.10万元）相差了14192.62万元。根据当时约定，茂业商业应回购并注销相关交易对象应补偿的股份。 　　不过，A股的投资者历来对股份回购“不感冒”，反而对股份赠送情有独钟。在随后的股东大会上，茂业商业相关股份回购注销方案被中小股东高票否决。作为股份赠与方的茂业商厦、德茂投资和合正茂投资由此将相关补偿股份无偿赠予其他股东，股权登记日是在今年5月5日。 　　值得一提的是，就在股东大会上初次博弈取胜、获得赠股的权利后，茂业商业中小股东随即在5月5日股权登记日之后上演了又一场博弈。 　　股权登记后的博弈 　　在3月22日茂业商业2016年年报发布后，面对着潜在的股份赠送预期，投资者积极买入茂业商业，公司股价也迎来了一轮主升浪，区间涨幅接近三成。然而就在股权登记日过后，茂业商业股价在5月8日至11日期间却突然遭遇连续四个跌停，吞没了前期涨幅。而如此极端的走势，同样是投资者之间激烈博弈的结果。 　　即在熬过了5月5日之后，持有茂业商业股份的投资者都将拥有获赠股份的权利。“即便以5月5日收盘价（11.50元/股）来计算成本，获赠股份后其持股成本已降至8.285元/股，而前期低位买入的投资者其平均投资成本将更低。基于此，投资者随即不计成本抛售手中持股，以期尽早兑现投资收益，在类似的想法下，各个股东的争相抛售进而导致了茂业商业股份的连续跌停。”上述私募人士说。 　　如今看来，从最初的选择股份赠送，到股权登记日之后的不计成本砸盘，再到昨日的抛股避险，期间都存在着中小投资者之间的博弈，而其核心目的即通过股份赠送所制造出的套利机会来获取收益，并直接导致了茂业商业“过山车式”的股价走势。 　　试想，如果中小投资者不注重短期利益，当初选择股份回购注销，进而变相提高上市公司每股收益和每股净资产，公司股价也不会出现如此大幅的波动。从长远眼光看，这对于各方是否是更好的选择呢？ 　　【闪崩寻因】 　　星期六闪崩：盈利低迷难敌花样运作？ 　　继7月11日放量跌停后，星期六12日直接跌停开盘，股价全天被大量抛盘封在跌停板上，最终收出一根无量“一字板”，就此成为最新“闪崩股”之一。从龙虎榜看，砸盘者来自深圳的游资，而非机构。 　　正虹科技闪崩 上半年同比减亏 　　今日早盘闪崩股再度出现，正虹科技开盘后震荡走低，随后遭遇巨量抛盘，短时间内快速跌停，截至发稿，正虹科技报价11.68元。 　　【案例回放】 　　贝因美“闪崩” 去年曾巨亏7.8亿 　　在持续震荡了几个月之后，主营婴幼儿奶粉的贝因美11日遭到“突袭”。当日下午开盘后，大量的卖单将贝因美股价直接砸到跌停板，尽管整个过程持续了约8分钟，但从图形来看，跌势相当凶猛，期间成交额近1亿元。 　　股价双双闪崩 神雾环保神雾节能忙发预增公告 　　自5月25日双双跌停后，昨日，神雾环保、神雾节能再次在毫无征兆的情况下“不约而同”地大幅下跌，截至收盘，神雾环保巨单封于跌停，神雾节能跌幅亦达9.52%。 　　顺威股份“闪崩”后筹划收购停牌 　　顺威股份6月30日发布午间公告称，正在筹划购买资产事项。顺威股份表示，对外投资方向为塑料制品产业链相关的企业，以现金收购，预计交易金额为2~3亿。 　　【港股亦现闪崩】 　　股价纷纷闪崩 香港“仙股”惊现资金集体出逃 　　27日，港股盘中多只“仙股”惊现闪崩，其中有10余只股价跌幅一度超过80%，收盘跌幅也超过50%。接受中国证券报采访的多位业内分析人士表示，尽管市场对于此次香港仙股暴跌原因有不同的说法，但实际上并不意外，此前它们的股权过分集中、且存在泡沫早已经被各方警告，未来不论是监管措施加强还是投资者信心下降对于它们都将是不利的。 　　【市场观点】 　　个股“闪崩”也是一场投资者教育 　　似乎是和前期部分港股闪崩相呼应，最近几天A股投资者再次见识了闪崩的威力——不少股票原本走得还算正常，可没几分钟竟然就跌停了！这种走势很难被预测，即使想撤也来不及，投资老手也难免受挫。应对方法只能是：少买不懂的股票，少买玩概念的个股。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“高盛系”接棒耶伦？“最后证词”锚定年内缩表、再加息一次!

美联储主席耶伦于北京时间周三22:00在众议院金融服务委员会作证，就通胀预期、加息节奏、缩表进程、连任与否等问题接受了众议院各方的“拷问”。鉴于各界预期特朗普会在明年2月耶伦第一届任期期满后另觅人选，因此这次作证被称为可能是耶伦的“最后证词”。 境外媒体最新爆出，高盛前总裁、现白宫国家经济委员会主任科恩(Gary Cohn)是接替耶伦的最可能人选。 各大机构普遍解读，此次耶伦于20:30率先发布的书面证词措辞偏鸽派，对通胀表示担忧，认为加息空间不大，因此这可能意味着9月加息的可能性降低。但美联储明确表示，预计今年再加息一次是合适的，且若不出意外，年内将开始收缩资产负债表，即逐步停止对到期债券的再投资。 通胀暂时低于预期 当前，通胀是美联储衡量政策紧缩进度的重要指标。 6月30日，美联储最为青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格(PCE)意外大幅下滑至1.4%，4月、3月、2月、1月的读数分别为1.5%、1.6%、1.8%和1.7%。 此次，耶伦表示，通胀率低于目标，最近有所下降，部分是因为间歇性原因，有些项目价格出现异常下滑。在这些项目被剔除之前，其价格的异常下滑将拖累12个月的通胀。美联储很可能在低通胀的情况下仍然退出刺激。 耶伦仍然表示，未来几年，美国经济仍会继续以温和速度扩张，劳动力市场将更加紧俏，通胀将在未来达到2%的目标。 今年再加息一次是合适的 美联储预计，当前经济条件允许在未来循序渐进地加息，来实现和维持充分就业和价格稳定。耶伦在作证时表示，今年再加息一次是合适的。 她在书面证词中也提及，如今联邦基金利率低于中性利率，但由于中性利率当前可能大幅低于历史均值，因此进一步加息的幅度也将小于历史水平。机构对此表态的解读是，耶伦对加息的态度偏鸽派。 但其实耶伦表示，进一步渐进式加息仍是需要的，美国的就业状况不断强化，例如希望寻找全职工作的兼职工比例大幅下降，已低于危机前水平。不过，美联储预计未来的利率水平将维持在比过去几十年更低的水平，这主要是因为人口红利下降所致。 年内缩表基本锚定 耶伦也在书面证词里表示，如果不出意外，将在年内缩表。 在接受议员提问时，她更是表示：“这并不值得意外，我们为此(缩表)已经准备了很久。当前通胀下滑可能是因为间歇性因素，会继续密切观察。” 虽然美联储未公布缩表的具体时间，但许多机构认为，缩表将于9月启动，12月将完成年内最后一次加息;若美国经济增长不如预期，则缩表会于12月份同时宣布。 从缩表方式来看，美联储6月公布的一份详细附录显示，初步收缩目标规模在100亿美元左右，且MBS和长期国债资产都会收缩。机构普遍预计，长债将采用到期不续做的方式，MBS则采用主动售出的方式收缩。 附录中还提到了具体的缩减速度。就国债而言，从最初停止再投资的到期的公债规模每月不超过60亿美元，在12个月内每3个月增加60亿美元，直至每个月达到300亿美元;MBS方面，初始缩减幅度上限为每月40亿美元，一年内每季度增加40亿美元，直至达到每月200亿美元。缩减数量简单叠加之后，预计未来美联储缩表规模会达到每月500亿美元。 美联储明确表示，资产负债表的最终规模会降到近年来的更低水平，但将高于金融危机前的水平。如果经济预期出现严重恶化，仍然会继续对到期资产进行再投资。 2008年金融危机后，美国实施的QE政策导致资产负债表快速扩张，主要资金运用方向是购买美国国债和MBS，总规模为4.25万亿美元，接近危机前7500亿美元的6倍。 耶伦会否连任?接班人是“高盛系”? 比起较为枯燥的经济话题，当前各界的焦点早已转到耶伦会否在明年2月任期期满后继续连任？当前市场上所传的“科恩将是下一任美联储主席的头号人选”是否属实？ 在被问及“如果被特朗普提名连任，是否愿意继续担任联储主席？”时，耶伦仍然颇为隐晦的表示：“我一直希望做满我的任期，完成尚未达成的法定使命(即通胀达到2%的目标)。” 然而，耶伦所谓的“做满任期”，究竟是说继续连任，还是只是说做满4年的第一个任期，对此各界无从得知。此前，耶伦也对连任事宜三缄其口。 尽管有华尔街人士此前向第一财经记者透露：“耶伦其实并不一定会不连任。尽管特朗普当选前曾表示要开除耶伦，但这也可能只是竞选的说辞，他和耶伦今年以来的关系似乎显得相当缓和。” 但令人大跌眼镜的是，境外媒体最新爆出，科恩是接替耶伦的最可能人选，消息称，“因为在特朗普越来越不可能提名耶伦连任之际，国会山、白宫和财政部等方面都认为，只要科恩决定要美联储主席这个职位，那他可能就会得到它。” 消息爆出后，华尔街几乎处于极度兴奋状态，“高盛系”的当选必将有利于金融去监管议程，而且其职位又是位高权重的美联储主席，这无疑将为华尔街松一松危机后的“监管紧箍咒”。 1982年，科恩从美利坚大学毕业，迷茫的他起初在家乡克利夫兰的钢铁公司做销售。在一次机缘巧合中，得到了在交易所的工作。一年以后，科恩开始自己交易白银。1990年，他跳槽到高盛收购的J.Aron部门，跟着带他的现高盛“一把手”贝兰克梵一路晋升。2006年，时任高盛CEO的Hank Paulson成为美国财政部部长，贝兰克梵接任CEO，选择科恩作为自己的副手。 在特朗普当选后，他也正式提名现年56岁的科恩为白宫首席经济顾问。尽管科恩的学术水平似乎还不足以成为美联储主席，但某华尔街投行人士对记者表示：“在特朗普任下，又有什么是不可能的呢?” 如果科恩真的当选，他将是第一位非学者型的美联储官员，这似乎也符合特朗普厌恶“学究”的个性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

融创中国遭标普/惠誉调低评级

　　惠誉下调融创中国企业信用评级至BB-；标普预计融创中国现金流可能会继续为负 　　就在孙宏斌拟631.7亿元收购万达资产之时，国际三大评级机构中的两家均下调融创的企业信用评级。 　　7月12日，惠誉宣布下调融创中国控股有限公司的企业评级至BB-。此前一日，标普宣布将融创中国的长期信用评级列入负面观察名单。穆迪暂时保留了B+评级，但也表示出对融创中国的担忧。 　　三大机构两家调低融创评级 　　7月12日，惠誉将融创中国评级下调至BB-，将其列入负面观察名单。此前一日，标普宣布，将融创中国控股有限公司B+长期企业信用评级和cnBB-大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单，并将这家房地产开发商未偿还优先无抵押债券B长期债项评级和cnB+大中华区信用体系长期评级同时列入负面信用观察名单。穆迪虽然暂时维持对融创的B+评级，但是，发表了意见，将展望从负面调整至负面观察。 　　标准普尔称，基于收购土地及建筑开支上的庞大投资，预计融创控股的经营性现金流将继续为负，未来需要依赖进一步举债以支持发展。 　　通常来说，国际评级机构下调企业的信用评级是基于该企业的现金流、资产状况、未来前景等多种因素做出的，对企业的融资影响较大。 　　融创中国2016年年报显示，截至2016年年底，融创中国总负债2577.72亿元，净负债率为121.5%。 　　融创房地产100亿公司债终止发行 　　在调降评级的几乎同一时间，昨日，新京报记者从上交所网站获悉，融创中国的下属子公司融创房地产集团有限公司(以下简称：融创房地产)计划发行的100亿元私募债已经终止发行，最后更新状态日期为2017年6月16日。 　　据了解，该拟发行的债券名称为“融创房地产集团有限公司非公开发行2016年公司债券”，承销商和管理人为中信建投证券和国泰君安证券，债券品种为私募债。7月12日下午，新京报致电融创房地产集团有限公司欲了解相关情况，接线人员表示，因记者没有具体的采访联系人将不能进行电话转接。在留下记者本人的联系方式后，也未获得回复。 　　一位不愿意具名的证券公司债券业务部的人士表示，私募债是面向特定投资者非公开发行，上交所和深交所是否同意为私募公司债安排挂牌转让，核对的关注点是信息披露完备性，并不对发行人经营能力、债券投资风险进行实质性判断。 　　上述人士称，私募债在获得发行批准后，有1年的发行有效期，发行主体可以根据资金需求情况和市场灵活选择债券发行方式和规模，如果受市场恶化、利率等影响，也可以主动申请取消发行。 　　据融创房地产集团有限公司公司债券2016年年度报告，仅2016年融创房地产在上交所和深交所完成了非公开发行债券150亿元、公开发行债券40亿元。截至2016年12月末，融创房地产还有应付债券余额247.38亿元。 　　分析称房地产终止发债系监管新规影响 　　融创房地产并没有公布终止发行的原因，但据一位律师分析，可能是因为上交所、深交所实行的公司债新规，导致融创房地产调整了发债计划。“对于房地产公司来说，买地是主要的投资之一，如果不能满足自身需求，发行主体应该会根据新的规定做出调整。” 　　2016年10月，上交所、深交所先后下发《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，其中明确规定，房地产企业应合理审慎确定募集资金规模、明确募集资金用途及存续期披露安排，房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。 　　募资无法用来买地，对于一直十分看重土地储备的融创来说，无疑是套上了一道枷锁。 　　终止发债的并非融创一家。7月7日，证监会公司债券监管部披露的公开发行公司债券审核情况显示，有华发股份、上海西部等13家房产企业申请终止审查或者中止审查发行公司债券。 　　据资料显示，嘉凯城集团股份有限公司、成都金融城投资发展有限责任公司、北京金泰房地产开发有限责任公司、上海东渡丰汇投资发展有限公司、苏宁环球集团有限公司5家公司属于“发行人撤回发行申请”。上海西部企业(集团)有限公司、珠海华发实业股份有限公司、贵阳金阳建设投资(集团)有限责任公司等8家公司为“发行人申请中止审查”。 　　■追问 　　“万达式”并购是否成融创“拿地”新手段？ 　　在限制房企用公司债所得资金拿地之后，融创转手以贷款的形式并购万达旗下资产，此举是否成为了融创拿地的“新手段”？ 　　昨日，一位银行业内人士表示，当前房地产融资环境紧张，房地产企业如果想获得充足的现金流变得十分困难，而万达与融创通过指定银行的贷款获得296亿元的授信，则十分明智，避开监管严密的渠道。 　　易居研究院智库中心研究总监严跃进对新京报记者表示，当前房地产企业通过银行、信托等渠道融资日益艰难，尤其是信托渠道基本关停，但是，目前监管层在企业并购方面的管控并没有那么严格，因此，在融资渠道被封堵的情况下，万达与融创的本次并购可谓“巧妙”。 　　在严跃进看来，本次收购有可能将引起监管部门的警惕，后续为了防控风险，可能会出台监管措施。比如，将加强对大规模的并购交易的监管，包括转让股权、联合开发、股权抵押、股权质押等做法都将更加严格。 　　他认为，从细项来看，并购交易的目的、并购资金来源等都需要说清楚，拿地也备受限制。这些项目将来或被要求充分的信息披露。 　　7月12日，央行公布的数据显示，截至6月末，M2同比增长9.4%，增速比5月末低0.2个百分点，连续两个月在10%以下运行。对此，央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘指出，随着稳健中性货币政策的落实，金融机构表外扩张速度有所放缓，由此派生的存款和M2增速相应下降，这是金融体系内部去杠杆的客观结果。 　　严跃进认为，从央行公布的M2数据来说，货币政策整体收紧的可能性比较大，而收紧以后对整个市场融资尤其是房地产融资起到明显的管制效果，后续房地产融资将更加困难。 　　■观察 　　发债终止，评级下调，融创“怕了吗”？ 　　就在孙宏斌拟631.7亿元收购万达资产之时，国际三大评级机构中的两家均下调融创的企业信用评级。 　　7月12日，标普宣布，将融创中国控股有限公司B+长期企业信用评级和cnBB-大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单，并将这家房地产开发商未偿还优先无抵押债券B长期债项评级和cnB+大中华区信用体系长期评级同时列入负面信用观察名单。 　　同日，惠誉将融创中国评级下调至BB-，将其列入负面观察名单。穆迪虽然暂时维持对融创的B+评级，但是，发表了意见，将展望从负面调整至负面观察。 　　事实上，早在今年1月份，融创以150亿元的总代价收购乐视网8.61%股权、乐视影业的15%股权和乐视致新约33.5%股权后，穆迪等评级机构便下调融创评级。 　　穆迪副总裁、高级信用评级主任梁镇邦表示：“负面的评级展望反映了穆迪对融创业务风险加大的忧虑，因为融创对乐视尚在发展中的业务并没有任何经验。此外，如果乐视扩充业务时需要进一步融资，融创的流动性状况可能会受到影响。” 　　通常来说，国际评级机构下调企业的信用评级是基于该企业的现金流、资产状况、未来前景等多种因素做出的，对企业的融资影响较大。银行、债券、票据、信托等融资渠道将更加谨慎，势必影响信贷规模。 　　那么，目前手握乐视、万达资产的融创，现金流将进一步紧张，未来融资会更加困难吗？这仍有待时间的检验。

资管机构如何克服“投资者适当性”恐惧？

7月12日，《证券期货投资者适当性管理办法》正式实施的第8个交易日，各大机构及管理人仍对该《办法》有不少疑惑，比如，私募是否要双录？每半年一次的自查需要包含哪些内容？私募基金履行适当性义务的流程是什么？就此，《证券日报》基金新闻部记者采访了私募基金专业外包服务机构——北京海峰科技公司CEO林虹。 “目前，依然有大部分机构尚未达标，主要在于数管理制度梳理、信息技术系统改造等工作。”海峰科技CEO林虹就此表示，“证监会出台的行政法规《证券期货投资者适当性管理办法》是适当性管理的底线要求，基金业协会出台的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》是针对基金募集机构的行业自律要求，对象包括公募基金、私募基金和代销机构。各家基金募集机构可在《指引》的基础上自行制定与本机构的募集行为管理制度，并可作为提供差异化服务的竞争手段。” 针对“新老划断”的问题，林虹表示：募集机构向新客户销售产品或提供服务的，向老客户提供高于原有风险等级的产品或服务，需按照《办法》执行；而对于向老客户提供不要与原有风险等级的产品和服务的，则不受影响；同时基金业协会还鼓励募集机构结合实际情况进行回访、自查、评估等工作。 作为中国第一批公募基金的发行、募集和会计制度的起草参与者，林虹更看重制度建设，在她看来，当下市场存在分散立法、标准不一无底线、权责不明无约束力，适当性管理是成熟市场普遍要遵循的原则，制度是保护投资者的重要防线。“要整顿目前混乱的市场管理，核心就是要把投资者分类标准统一、加强机构适当性的义务、明确监管机构及自律组织的适当性监管职责，强化机构违反适当性的责任约束。”她说。 《证券日报》基金新闻部记者注意到，海峰科技根据市场情况和各大管理人的困惑，总结了十大适当性热点问题，并一一作出解析： 1.私募是否要双录？ 答：私募若可以通过通过互联网等非现场方式进行留痕的，可以不用双录（录音或录像）。 2.每半年一次的自查需要包含哪些内容？ 答：自查可以采用现场、非现场和暗访的形式；制度落实情况、人员考核及培训、投诉处理情况等。 3.适当性的回访和私募回访确认一样吗？ 答：不一样。私募回访确认是在购买环节；适当性的回访贯穿整个过程，并且要定期、抽取一定比例，对持有R5(最高风险基金产品)的普通投资者适当性要增加比例和频次。并且两者回访的内容也不完全一样。 4.风险承受能力最低类别=C1吗？ 答：不等于。C1里面包含了风险承受能力最低类别的投资者。风险承受能力最低类别的投资者指的是C1里面满足以下条件之一的：不具有完成民事行为能力；没有风险容忍度或不愿承受任何损失。 5.私募基金履行适当性义务的流程是什么？ 答：了解投资者信息——投资者适当性匹配——基金风险揭示——合格投资者确认——投资冷静期——回访确认。 6.投资者评估数据库需要满足哪些条件？ 答：功能上是需要动态管理风险等级；内容上主要包括投资者填写信息表及历次变动内容（存量和增量）、普通投资者过往测评结果、风险承受能力变动情况、转化及审核结果、风险评估标准、程序调整情况。 7.投资者评估数据库的建立有缓冲期吗？ 答：《指引》给予各基金募集机构六个月的系统改造时间。 8.如何界定新老划断问题？ 答：界定新老划断，主要分三部分： 基金募集机构向新客户销售基金产品或者提供服务、向老客户销售（提供）高于其原有风险等级的基金产品或者服务，需按《办法》要求执行；向老客户销售或提供不高于原有风险等级的基金产品或服务的，不受影响，继续执行；同时，鼓励募集机构根据实际情况结合客户回访、自查、评估等工作，主动对老客户的适当性管理作出妥善安排，在实践中不断总结经验，持续优化投资者适当性管理制度。 9.如果委托第三方机构对基金进行评级，对第三方的资质有要求吗？ 答：目前市场上有很多第三方服务机构可对基金进行评级，目前协会对第三方的资质没有硬性要求。 10.对产品审慎评估的因素都有哪些？ 答：特殊免责条款、结构性安排、衍生品性质、流动性（产品端以及投资端）、非标资产、杠杆、集中度、重大违法违规。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会信批 德众金融逾期率接近10%

7月12日，中国互联网金融协会信披平台官网再添一员——德众金融。自今年6月5日中国互金协会信披平台上线以来，已经有25家机构接入该系统。 德众金融披露的运营数据显示，截止2017年5月31日，该平台交易总额为316,996.71万元，交易、投资总笔数分别是5,552笔、130,725笔，融资人、投资人总数分别为4,457人、11,782人，平台待偿总额93,872.16万。 值得注意的是，德众金融还披露了逾期数据。数据显示，截止5月31日，德众金融的逾期金额为8,811万元，项目逾期率为6.41%，金额逾期率为9.39%。德众金融也成为25家接入协会信披系统的机构中，金额逾期率最高的机构，且项目逾期率也仅次于宜信惠民的6.83%(数据截止日期：2017-06-30)。 此外，德众金融还公布了2016年财报。数据显示，截至2016年12月31日，公司资产总额3352.09万元，负债总额257.54万元，所有者权益总额3094.55万元。全年实现收入3082.13万元，利润总额1615.55万元，净利润1209.16万元。 据德众金融官网介绍，德众金融是安徽省供销社下属的安徽新力投资集团发起成立的安徽省国资背景网络借贷平台，经重组收购，现变更为安徽省供销社旗下、上市公司新力金融(代码：600318)控股的兼具国资金融集团及上市公司双重背景的互联网金融平台。 6月19日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布了“全国互联网金融阳光计划”第二周资产透明度巡查报告称，德众金融等10家平台产品存在资产不透明的情况。 从去年三月起，德众金融的多起逾期事件将其推向了舆论的风口浪尖，6月的1000万刚兑付完，12月又冒出400多万，今年三月又被爆出一个项目逾期。去年底，CEO许圣明回应称，徳众金融已向当地政府施压希望解决此事，还澄清了逾期是金融公司的正常现象。 另外，同为新力金融旗下的融资租赁公司在2016年也有超过2亿元的应收款逾期，但子公司未按照公司制定的坏账准备计提政策计提坏账准备，为此，新力金融还收到了证监会的《行政监管措施决定书》。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李克强：把“双创”推向更大范围、更高层次、更深程度

国务院总理李克强7月12日主持召开国务院常务会议，讨论通过《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》，决定将《快递条例（草案）》向社会公开征求意见。 会议指出，深入实施创新驱动发展战略，把“双创”推向更大范围、更高层次、更深程度，对保障和扩大就业、优化经济结构、加快新旧动能转换、提升国民经济竞争力，具有重要意义。为进一步营造融合、协同、共享的“双创”生态环境，实现持续健康发展，增强创业创新实效，会议确定，一是创新政府管理。加快推动涉企证照登记和备案的各类信息整合至营业执照，建设全国统一的电子营业执照管理系统，对内外资企业推动实施一个窗口登记注册和限时办结。取消企业名称预先核准，推广自主申报。全面实施企业简易注销登记改革。推进跨省经营企业部分涉税事项全国通办和手机银行等多元化缴税方式。出台公平竞争审查实施细则。推进小微企业和农村创业创新示范基地建设。适当放宽互联网教育等行业准入条件。对新业态新模式实施包容审慎监管。二是优化“双创”服务。探索在战略性新兴产业相关领域率先建立财政资金支持形成的科技成果限时转化制度，对在合理期限内未能转化的，可由国家依法强制许可实施。简化专利等无形资产评估备案程序，实现协议、挂牌或拍卖定价。大力推动首台（套）重大技术装备示范应用。推动财政资金购置的仪器设备向社会开放。完善知识产权运用和快速协同保护体系。三是拓展融资渠道。支持地方性法人银行增设从事普惠金融服务的小微支行等。推广专利权质押等知识产权融资模式，并支持保险公司提供相应保险服务，鼓励地方政府提供风险补偿或保费补贴。稳步扩大创业创新公司债券试点规模。推动国家出资的基金设立扶持早中期、初创期创新型企业的创投基金。探索对创投孵化器等比照科技企业孵化器给予政策扶持。四是促进产业升级。加快建设工业互联网平台，引导大型企业开展内部“双创”，开放供应链资源和市场渠道，促进产业链上下游、大中小微企业融通发展。研究实施更有效推进高校和科研院所“双创”的措施。依托企业建设制造业创新中心，开展关键共性重大技术研究和产业化应用示范。支持关键领域和瓶颈环节技术改造。制定发布促进数字经济发展战略纲要。五是强化人才支撑。适应新型和灵活就业形态，完善社保、税收等相关政策。落实和扩大高校、科研院所各类创新主体对人才激励的自主权。简化事业单位引进高层次和急需紧缺人才招录程序，没有岗位空缺的可申请特设岗位。简化外国高层次人才办理在华工作许可和居留证件程序，开展安居保障、子女入学和医疗保健等服务“一卡通”试点。外国留学生创业凭高校毕业证等可申请居留许可。实施留学人员回国创业创新启动支持计划，推动来内地创业的港澳同胞和回国（来华）创业的华侨华人同等享受当地公共服务。把返乡下乡人员创业创新纳入“双创”相关政策支持范围，允许依法使用集体建设用地开展创业创新。返乡农民工可在创业地参加各项社会保险。 会议决定将已审议的《快递条例（草案）》向社会公开征求意见。草案突出以规范促行业发展，规定了简化快递布局设点手续、提供车辆通行停靠便利以降低物流成本等措施，明确了快递服务规则和寄递安全责任，并强调保护消费者和快递从业者合法权益，对加盟经营、损失赔偿、用户信息安全保障等作了规范。 会议还研究了其他事项。

人民日报:高度警惕互联网金融等累积风险

今年以来，在新发展理念指引下，各地区、各部门坚持稳中求进工作总基调，积极适应、把握、引领经济发展新常态，以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加快培育经济发展新动能，我国经济主要运行指标出现了诸多积极变化，国民经济整体运行延续了去年下半年以来稳中向好的态势，宏观经济运行状况继续改善。 经济景气度提高，质量和效益改善 从短期宏观经济运行看，订单、价格、企业存货和投资等一些快变量和先行指标表明市场预期向好、经济景气度上升；从中长期宏观经济发展态势看，产业结构优化和消费结构升级等有利于经济平稳健康发展的因素正在释放积极信号。 短期经济指标反映经济景气度提高。从先行指标看，制造业生产趋向扩张，服务业延续较快增长势头。截至今年6月，制造业采购经理指数已连续11个月位于50%的荣枯线之上。制造业原材料供应加快，企业补库存意愿上升，生产活动更趋活跃。非制造业商务活动持续9个月稳定在54%以上的扩张区间，其中航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网及软件信息技术服务、金融服务业等行业商务活动指数均位于较高景气区间，业务总量快速增长。从实物量看，用电量、货运量指标大幅改善。今年1—5月，工业用电量增速同比提高6个百分点，铁路货运量增长15.2%，显示经济回暖迹象明显。 周期性指标传递经济走势的积极信号。一是生产周期调整基本到位。国际经验表明，生产周期单边下行趋势持续的极限时间是7年左右，我国自2010年开始的产能下行周期已经接近这一目标极值。事实上，今年以来企业主动回补库存已印证了这一点。二是工业生产者价格指数已实现趋势性转正。由于贴近市场，价格变化往往快于生产的反应。受国际大宗商品价格普遍上扬影响，我国“三黑一色”（煤炭、钢铁、石化、有色金属）产品价格交替上涨，工业生产者价格指数自去年9月份转降为升后，今年已实现趋势性转正，推动工业需求扩张。三是企业经济效益明显提高。企业生产经营状况不断改善，主营业务收入和利润保持快速增长，前5个月规模以上工业企业利润增长22.7%，创2012年以来同期最高水平。 经济稳中向好，存在多种支撑力 从中长期看，我国经济发展处于长周期的中高速增长阶段，正从上中等收入阶段向高收入阶段迈进，经济发展具有扎实的基础、巨大的潜力和广阔的回旋空间。当前，我国经济运行中存在多种支撑力。 微观主体有望焕发新活力。“放、管、服”改革持续推进，市场准入环境不断优化，新型政商关系正在形成，有力促进了大众创业、万众创新。市场主体数量持续快速增长。去年全国新增市场主体1651万户，增长11%；全年新登记企业550万户，日均新登记企业达1.5万户。目前，我国市场主体数量位居全球之首，创业人数已经超过德国人口总数，市场主体数量也超过了美国、欧盟和日本的市场主体总数。微观主体焕发活力，支撑创新发展取得突破性进展。去年，国内有效发明专利拥有量突破100万件，采用自主研发芯片的超级计算机等一批具有标志性意义的重大科技成果不断涌现。 新产业、新产品、新经济不断发展。新产业蓬勃发展。今年5月，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.3%和10.3%，均高于规模以上工业增加值增速。新产品继续迅猛增长。运动型多用途乘用车、新能源汽车、工业机器人、集成电路、智能电视等新产品的产量均有大幅提高。新经济方兴未艾。以大数据为代表的新一代互联网技术加快向经济社会各个领域渗透，对生产和流通方式等产生了重大影响，为经济社会发展注入了新动力。今年前5个月，网上零售额同比增长32.5%，比社会消费品零售额增长快22.2个百分点，共享单车、网络约车、快递送餐、在线医疗、远程教育等新服务继续保持强劲增长。 内需推动经济增长的作用增强。我国内需推动型经济日益成型，今年一季度最终消费和资本形成对经济增长的贡献率达到95.8%。一方面，消费规模扩大，消费结构持续升级。旅游、医疗、保健和家政等服务消费需求日益提升，家装家饰、汽车等与住房和交通相关的消费潜力不断释放，消费继续保持两位数增长，消费品零售市场规模位居世界第二，最终消费对经济增长的贡献率持续提高。另一方面，投资补短板效应显现。今年1—5月，基础设施投资拉动固定资产投资3.9个百分点，对全部投资的贡献率达45.6%。其中，生态保护和环境治理、公共设施管理、道路运输和水利管理等短板领域、薄弱环节的投资大幅增长，有力增强了经济发展后劲。 全方位对外开放为经济发展创造有利条件。“一带一路”建设加快推进，项目合作成果超出预期。我国与“一带一路”建设参与国经贸合作的步伐不断加快，双向投资保持较高水平。在去年全球外国直接投资流量下降13%的情况下，中国吸引外资较上年增长2.3%，达1390亿美元，位居全球第三位。今年前4个月，我国企业与“一带一路”建设参与国新签合同额318.5亿美元，完成营业额189.5亿美元，非金融直接投资39.8亿美元。国际产能合作稳步推进，一批重大项目顺利实施，成功带动一批装备、技术、标准和服务走出去。 高度重视经济运行中的矛盾和问题 当前，我国经济发展长期积累的深层次结构性矛盾尚未得到根本性缓解，部分领域风险隐患仍在积聚。保持经济平稳健康发展，需要正确认识和高度重视经济运行中的矛盾和问题。 外部不确定性冲击尚未消除。虽然国际货币基金组织、世界银行等国际机构纷纷调高了今年全球经济增长预期，但应看到，国际金融危机后世界经济的深度调整尚未完全到位，世界经济温和复苏的总体特征尚未明显改变，主要经济体政策变化带来的扰动性冲击仍有可能影响我国经济平稳运行。 实体经济面临的困难仍然较多。一是成本上升压力依然较大。一些税费等外部交易成本还没降下来，资金、土地、能源、环保、交通物流、劳动力成本和部分内部管理成本也使企业感受到较大经营压力。二是融资难融资贵问题依然突出。一些企业应收账款增加且回收期拉长，出现资金周转困难。银行风险意识普遍提高，放贷愈加谨慎，部分小微企业融资比较困难。三是实体经济效益仍然偏低。由于实体经济利润率远低于虚拟经济，有的制造业企业开始向房地产、金融领域发展，以“辅业创收”弥补“主业歉收”。这种现象不利于产业升级和经济平稳健康发展。 经济金融风险隐患不容忽视。当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积的风险要高度警惕。在金融领域，商业银行不良贷款率持续上升，企业债券违约现象明显增多，人民币汇率稳定压力依然较大，银行风险、信用风险和资本外流风险值得关注。在财政领域，地方财政明显减收，财政收支矛盾较大。在房地产领域，一二线城市房价快速上涨推动资产泡沫形成，三四线城市去库存压力仍然较大。 把经济增长潜力转化为现实经济增长 综合判断，我国经济底部企稳态势日渐明朗，特别是在市场预期稳步好转的背景下，各方面干事创业的积极性主动性明显增强。这有利于加快化解各类风险、解决重大结构性失衡问题，预计全年经济增长将继续保持中高速水平。当前，应加快落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》中各项工作部署，深入推进供给侧结构性改革，加快新旧动能转换和经济结构优化，把经济增长潜力转化为现实经济增长，促进经济平稳健康发展。 深化供给侧结构性改革，增强实体经济竞争优势。进一步化解传统产业产能过剩问题，切实降低实体企业成本，打通资金向实体经济流动渠道，加快“放、管、服”改革和国有企业改革，通过营造良好的营商环境支持实体经济创新发展。 保持政策稳定性，推动供需均衡增长。稳定扩大有效需求，加大政府投资补短板力度，通过创新体制机制增强民间投资发展信心和意愿；培育新兴消费促进消费结构升级，释放消费增长潜力；积极培育出口新增长点和新竞争优势，拓展出口增长空间。 加强风险隐患防范，推动市场健康发展。进一步强化风险监测和预警，加强跨市场联防联控，防止市场间风险“交叉感染”诱发系统性风险。稳定房地产市场发展预期，防范股市大幅波动风险，防控债市信用违约风险。 稳定就业和增加居民收入，强化民生保障。着力解决就业结构性矛盾和影响居民收入增长的不确定因素，推进个人所得税制度改革，深入开展精准扶贫，多渠道夯实居民就业基础，多元化增加居民收入，筑牢民生底线，增进民生福祉，促进社会和谐稳定。

多地发布养老金具体调整方案 这两类人可多涨点

今年养老金何时调整到位，广大退休人员非常关心。记者发现，目前，上海已经调整到位，广东、湖北、吉林、陕西等多地已对外公布了养老金具体调整方案。上述地区的调整方案普遍采取了定额调整、挂钩调整与适当倾斜相结合的调整办法。其中，高龄退休人员、艰苦边远地区企业退休人员养老金涨得多一点。 多地发布养老金具体调整方案 人社部、财政部4月中旬下发通知，明确从2017年1月1日起调整企业和机关事业单位退休人员基本养老金水平，总体上调5.5%左右，并要求各地区于2017年5月31日前报送人社部、财政部审批后组织实施。 中新网记者注意到，很快，上海第一个公布了企业退休人员和机关事业单位退休人员养老金调整方案，目前已经率先发放到位。 近期，其他地区陆续跟进，目前至少有广东、湖北、吉林、陕西等地对外公布了养老金具体调整方案。北京也明确养老金调整方案会在7月份发布。 其中，一些地区明确了发放时间表。如，广东要求，2017年7月底前将增加的基本养老金发放到位，确保基本养老金的按时足额发放，不得发生拖欠；湖北明确，对于企业退休人员，由社保经办机构进行调整，7月底前发放到位。 算算你的养老金能涨多少 除了发放时间，养老金能涨多少是退休人员关心的另一问题。按照国家的要求，上述已公布调整方案的地区普遍采取了定额调整、挂钩调整与适当倾斜相结合的调整办法。 定额调整就是每个人先增加相同的金额。根据上述地区的调整方案，陕西退休人员每人每月增加46元；广东每人每月定额加发55元；吉林每人每月增加42元；湖北按退休、退职时间点划分三档，每人每月分别增加55元、45元、35元。 定额调整之后再根据本人缴费年限和基本养老金水平等因素进行挂钩调整，体现出“多缴多得、长缴多得”的原则。 如，陕西明确，首先与退休人员本人缴费年限挂钩。15年及以内的缴费年限部分，每满1年每人每月增加2元；超过15年的缴费年限部分，每满1年每人每月增加3.5元。其次是与退休人员本人基本养老金水平挂钩。以本人2016年12月的基本养老金为基数，增加1%。 广东人社厅解释称，由于退休人员个人的基本养老金水平、缴费年限、年龄不同等原因，实际调整后的养老金增长幅度也会存在一定的个体差异，有的增幅高于5.5%，有的增幅也会低于5.5%。 两类退休人员养老金可多涨一点 按照人社部的要求，此次调整退休人员基本养老金，对高龄退休人员、艰苦边远地区企业退休人员，可适当提高调整水平。 也就是说，高龄退休人员、艰苦边远地区企业退休人员的养老金可以多涨一点，而这在上述地区的养老金调整中也有所体现。 陕西明确，对高龄退休人员，70至74周岁的，增加10元；75至79周岁的，增加20元；80周岁及以上的，增加30元；广东提出，2017年6月30日前(含当日)年龄满75周岁及以上的退休人员，每人每月加发100元，全年1200元；年满70周岁不满75周岁的，每人每月加发50元，全年600元。 湖北提出，国家规定范围的艰苦边远地区的企业调整对象，每人每月增加10元；吉林明确，设立机关事业单位艰苦边远地区津贴县(市、区)的企业退休人员，每人每月增加5元。(完) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

快速融入团队的五个步骤

当项目经理来到一个组建已久的团队时，项目经理是一个名副其实的空降兵。团队常常会本能的排斥一个新人，尤其是一个来指指点点，告诉我们这里不对，那里也不对的讨厌鬼。可是，要让团队从一个运行自我感觉良好的状态进入项目经理节奏，又需要做出许多改变，大家的痛苦也就开始了。 先了解现状 工作模式的形成一定是经过了磨合和演进，团队现有工作模式的形成肯定也是解决了很多问题，如果不了解清楚，就想着制定新的流程或者改变工作模式，那很容易又把原来的坑踩一遍，而且从哪里入手也会很盲目。 刚来的时候最好有人帮忙正式介绍，把项目经理介绍给团队，如果能大致介绍一下项目经理的职责那就更好了。 了解现状第一步是了解基本情况，文档，项目管理工具比如JIRA等等，都简单浏览一下，这样为后续的进一步了解现状做准备。 然后要理清干系人，每个人是什么角色，各自负责的领域是什么，项目的发起人等等。可以和过去的项目经理聊聊，如果之前没有项目经理，那就从已经认识的人开始，准备好一些问题和你想了解的内容，进行一个正式的访谈。访谈的目的是了解清楚项目的现状、团队的现状、干系人、优势、问题、KPI等等，同时你也可以向他们正式地介绍自己，自己擅长什么，做过什么等等。这种交流并不是只在开始的时候做一次，在后续依然可以持续地做。 发现痛点提出解决方案 了解了现状，就要对现状进行分析，团队现在的问题是什么，各个干系人的痛点是什么，是什么导致了这些问题和痛点。比如产品经理不清楚开发团队的进度，开发团队不清楚我们该干什么，开发人员不清楚和我相关的其他开发人员进度等，进一步挖掘原因，为什么不清楚开发团队的进度？是因为没有项目管理工具还是因为大家都不喜欢更新进度？是因为任务本身就不明确还是因为团队成员没有理解？为什么大家不喜欢更新进度？是因为不会使用工具？还是因为工具不好用？还是因为大家的工作方式没有达成一致等等，这样不停地深挖问题的根源。 找到了问题的根源，就要制定方案了。比如大家不愿意在工具上更新状态是因为不太了解工具，工具也不太好用。那么就可以给大家提供工具的培训，修改工具简化流程或者更换工具。但是这些方案都有一个前提：简单易懂，行之有效。那种花哨的报表，炫目的PPT，往往又费时间又没什么实际用途，应该把时间花在思考如何让流程简化和易于理解上。 通常情况下，项目经理最能找到着手点的地方是产品经理的痛点，产品经理制定好的需求，如何让团队接受、理解、并且执行下去，团队的进度如何把控，团队有没有虚报开发量，如何控制质量，如何处理不断变化的需求，等等。这些往往都是项目经理最擅长和最需要工作的地方。这时候如果能分别准备一个培训给产品经理和开发团队就会有很大帮助了，大家就能够从全貌上了解各自可以专注的领域和项目经理可以帮助到大家的地方。 润物细无声地改变 人们面对变化往往是抗拒的，因为过往的经验会告诉自己的意识，经验才是靠谱的，新生的事物充满了太多未知和风险，而规避风险是人的一种本能。 大的改变，就意味着大的风险，那么就应该把改变拆小，这样就能够把风险拆小，一方面大家在面对更小风险的时候更易于接受，另外一方面，项目经理也更易于掌控拆小的风险。 所以，做尽可能小的改变，持续地改变。 清楚要去的方向 每次做小的改变，但是大方向是要清晰的，要帮助团队成为怎样的团队，要帮助项目解决什么样的问题，要帮助产品去向何方，这些都是要求项目经理心中有数的。否则，在决定每次做什么改变的时候就会容易迷失方向，弄不清优先级和重要性。 总结 改变是一个逐渐的过程，做好准备，静待时机，持续努力，团队就会朝你制定好的方向前进。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳叫停金交所违规产品 本月14日为最后期限

7月12日，深圳金融办下发《关于互联网平台与各类交易场所合作金融业务相关情况的通知》（下简称“通知”）。 通知称，根据国务院关于清理整顿各类交易场所的有关意见，以及人民银行17部委印发的《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》（银发〔2017〕119号）要求，明确了互联网金融专项整治期间各类违法违规业务“严控增量、化解存量”。近期深圳金融办在排查中发现，部分互联网平台仍然与各类交易场所合作开展违法违规业务，存在较大风险隐患。 部分互联网平台通过与交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”、“团购”、“分期”等各种方式变相突破200人限制。一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，存在较大风险。通知提出，相关平台需于2017年7月15日前，停止与各类交易场所合作开展上述涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量，并妥善化解存量违法违规业务。 同时，通知中指出，对于2017年7月16日以后仍继续与各类交易场所开展违法违规业务的互联网平台，深圳金融办将会同人民银行深圳市中心支行及其他相关部门开展现场检查，一旦发现未按规定停止违法违规业务的，将按相关法律法规进行处罚。 附件一：总体情况统计表 附件二 自查报告模板 一、平台与各类交易场所合作的总体情况 内容包括但不限于：与各类交易场所合作模式，合作产品类型，产品销售对象，其他合作机构，风控及增信措施，对投资者风险提示及信息披露情况，投资者适当性措施（包括但不限于对投资者进行风险评级标准及相关管理制度），资金存管情况等。 二、平台与各类交易场所合作业务合规情况 请各平台对与各类交易场所合作开展的金融业务进行全面自查，重点针对以下问题详细说明合规情况： 一是是否将线下私募发行的金融产品通过线上向非特定公众销售，说明线上发行私募金融产品的名称,累计交易规模存量规模及增量情况。 二是是否将私募金融产品通过平台向特定对象销售但以“大拆小”、“团购”“分期”等方式突破200人法定人数限制。 三是是否发售无固定期限、资金和资产无法一一对应的金融产品。 四是是否向投资者充分披露信息和提示风险，请说明信息披露和风险提示的具体方式和内容。 五是是否向不具备风险承受能力的中小投资者出售高风险金融产品。请说明平台对投资者进行风险评级标准及相关管理制度。 六是是否采取第三方资金存管保障投资者资金安全。 三、平台清理与交易场所合作违规业务的具体措施 请各平台对照上述重点问题进行自查。自查期间,应保证与各类交易场所合作业务零增量,并对现有违规业务存量逐步压缩直至退出。请根据业务实际情况,制定整改计划，妥善安排退出时间和步骤。

腾讯、阿里、百度、京东齐聚保险圈 有大戏？

互联网的溢出效应正在显现。 日前，蚂蚁金服宣布向保险业开放技术产品“定损宝”，即用AI（人工智能）模拟车险定损环节中的人工作业流程。这也是图像定损技术首次在车险领域实现商业应用。 事实上，这正是以阿里、百度、腾讯、京东为代表的互联网巨头涉足保险业的一个缩影。根据21世纪经济报道记者不完全梳理，阿里系已是国泰产险的控股股东，以及信美相互社的发起人；拟与太平保险等发起设立健康险公司；又于近期先后祭出“车险分”、“定损宝”两大利器。 腾讯系则是和泰人寿的第二大股东；拟发力香港保险市场；又于近期推出“智慧车险”。百度系拟分别与安联保险、高瓴资本等，以及与太平洋保险等发起设立互联网财险公司。京东系拟通过申请牌照或者投资购买的方式进入保险业。 此前不久，人保财险监事会主席王和表示，金融的未来属于基于新技术创新应用的商业模式创新，金融将从一个“更制度”的平台走向一个“更技术”的平台，金融的科技化是一个大趋势。 阿里最活跃、腾讯追赶 保险作为蚂蚁金服techfin（金融科技）战略下开放的重要领域，要做的是“保险科技”，未来将专注做技术，“用技术助力保险机构，以此更好地服务个人消费者和中小企业。”近期，蚂蚁金服保险事业群总裁尹铭在一封内部邮件中如是说道。 随后，蚂蚁金服接连推出“车险分”、“定损宝”两大技术平台，吹响其向车险领域进军的号角。前者即通过蚂蚁金服大数据、人工智能、数据建模等方面的技术，为商业车险风险定价由“从车”（与车相关）向“从人”（与人相关）因素转变提供依据，后者上文已有说明。 除技术外，阿里在保险业的布局早已展开。2016年7月25日，保监会批准国泰产险增资，实收资本由8亿元增至16.3亿元，全部由蚂蚁金服认购，持股51%，后者如愿成为国泰产险控股股东。 此外，蚂蚁金服参与发起设立的信美相互社也已开业，其主要针对发起会员等特定群体的保障需求，发展长期养老保险和健康保险业务。 而腾讯亦是希望从技术、机构两大领域实现突破。在“车险分”推出不久后，微信对外披露了“智慧车险”行业解决方案，其围绕着微信的“社交”核心，希望借助微信的连接能力提升车主投保、理赔体验，同时提升保险公司的运营效率、增加销售额。 同时，2017年1月26日，保监会批准和泰人寿开业，注册资本15亿元，注册地山东省济南市。其中，出资比例达15%的第二大股东北京英克必成科技有限公司为深圳市腾讯计算机系统有限公司的旗下独资公司，同时英克必成还是腾讯云计算（北京）有限责任公司的股东之一。官网显示，和泰人寿是一家依托互联网共享经济、强化线上创新经营的专业型寿险公司。 一些保险业人士对21世纪经济报道记者表示，互联网巨头通过科技改造保险业的尝试和探索符合历史潮流，但是目前不能说是一种颠覆的关系。不过，保险公司需要思考自己的核心竞争力是什么，在不远的将来这种核心竞争力是否还能产生话语权。 2015年11月26日，百度、安联保险、高瓴资本宣布三方拟联合发起成立全新的互联网财险公司——百安保险。百度董事长兼CEO李彦宏表示，百度依靠数亿用户的强大数据资源、以及大数据、人工智能、云计算、机器学习等全球领先的互联网技术，“未来也将应用到互联网保险的创新中去”，为互联网保险带来更多的发展空间。 在百安保险后，2016年6月7日，太平洋产险与百度签署战略合作协议，拟共同发起设立新的互联网财险公司。百度总裁张亚勤表示，这家互联网财险公司将融合百度与太平洋产险双方的优势，将探索出车险产品设计、风控、运营的全新模式。 不过，上述两家互联网财险公司暂时并无最新消息。与百度相似，2017年2月10日，在京东集团开年大会上，京东集团首席执行官刘强东表示，京东正在通过申请牌照或者投资购买的方式进入保险业，因为其与电商业务有重要的正相关关系。 此后不久，京东金融CEO陈生强则赴中国保险行业协会内部组织的一场会议进行演讲。陈生强表示，保险加上数据、科技以及新的风险定价技术，正是保险业接下来重回快速增长通道的核心。 事实上，早在2015年10月15日，刘强东便对外表示，京东已与四川省政府签署战略合作框架协议，将在四川省设立京东互联网财产保险公司。但计划至今没有落地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资乐视项目 私募信托能否安全抽身

在乐视风波的影响下，此前不少投资于乐视体系项目的私募机构以及信托计划处在风口浪尖，这些资金能否“安全抽身”成为市场关注焦点。中国证券报记者梳理相关私募和信托数据发现，30家私募与23亿元信托资金涉足其中。 中国证券报记者获得的一份私募股权机构致投资人书显示，该基金以可转债的方式投资了乐视移动，截至目前第一期7500万美元的可转债已经到期，但乐视方面并没有按照协议约定赎回可转债。 涉及30家私募和44只产品 中国证券报记者统计发现，目前在主要投资领域明确表明将会投资乐视体系类项目的私募基金产品共有44只，涉及私募机构30家。这些产品绝大部分成立于2015年和2016年，各有15只和27只，另外2只则是成立于2017年3月。 在上述产品中，最早的是2015年4月北京澜峰资本管理有限公司管理的“新民市澜峰和同企业管理中心(有限合伙)”，该基金明确投资标的是未上市公司股权和委托贷款，已投标的公司则为乐视移动智能信息技术(北京)有限公司，同时通过华夏银行委托贷款3亿元。 不少产品在投资领域中均指出，将会投资乐视影业、乐视体育、乐视汽车、乐视移动、乐视虚拟现实等诸多乐视体系内的公司，而且这些公司大部分为非上市公司系。 前述私募股权机构致投资人书显示，该机构投资总计8000万美元，期限为“2年+1年”，乐视控股(北京)有限公司和贾跃亭个人对该笔投资提供担保。投资分两期完成，其中第一期7500万美元于2017年7月7日到期，第二期500万美元将于2017年8月17日到期。 该机构称，在基金运行过程中，乐视整体经营情况发生变化，已于2017年3月13日、3月29日、5月31日三次向乐视方面发出《可转债到期赎回通知函》。自2017年1月起，即委派投后管理部门专人负责基金退出事宜，积极与乐视方面进行沟通，寻求多渠道解决方案。 目前，诸多涉及投资乐视体系内项目的投资公司都开始针对性进行辟谣。如媒体报道称诺亚财富认购了一只由乐视网全资子公司乐视流媒体与鑫根资本联合成立的并购基金，金额高达23亿元。对此，诺亚控股在7月5日发出声明称，歌斐创世鑫根基金投资该基金作为其优先级有限合伙人，乐视网(上市公司)、乐视控股和贾跃亭，对该基金优先级投资人有补足本金及收益的连带担保责任。 同时，诺亚控股表示，该基金目前投资的项目，基本非乐视体系内项目，基金也尚未全部完成投资。“鉴于目前乐视的情况，为了进一步保证基金资产安全性，我们已经要求该基金管理人暂停新的投资，并推动将基金已投项目加快退出。”7月10日，诺亚控股再次发布了题为《怀有敬畏之心，真实面对发生》的声明称，目前已经启动暂停投资，提前退出基金和项目等具体工作。 信托计划风险仍可控 信托网提供给中国证券报的数据显示，目前仍在运行、与乐视有关的集合资金信托计划共有5款，均为民生信托在2016年发行，总规模超过18.6亿元。 信托网资讯研究部研究总监郭彦菊介绍，信托网只统计了集合资金信托计划，并未将涉及乐视体系项目的结构化信托产品计算在内。郭彦菊认为，乐视体系项目对这些信托计划会有影响，但影响不会很大。而且市场存续的乐视相关集合信托计划金额不大，不能实现到期兑付产品是少数，不会对任何一家信托公司的经营构成威胁。 不过，有信托业者透露，多数兑付风险事件一般靠股东注资和银行过桥贷款等方式来埋单，通过延期兑付、“拆东墙补西墙”的方式实现。也有一些信托公司会跟投资者周旋：要么等待公司业绩好转再支付投资者；要么让投资者通过司法途径解决。“后者是少数。”该人士称。 中国证券报记者发现，目前“鹏华资产-浦发银行-华润深国投信托-华润信托·润泽143号集合资金信托计划”(下称“润泽143号”)仍在运行中。该信托计划以46.61元/股的价格买入1095.35万股乐视网，成交金额5.1亿元，锁定期一年，为乐视员工持股计划第一期，将于今年9月到期。 根据员工持股计划草案，“润泽143号”是一个优先级劣后级份额比例为1:1的结构化产品，乐视高管及核心骨干人员28人实际出资2.55亿元认购劣后级份额，另外2.55亿元优先级资金来自浦发银行。 以成本价46.61元/股、乐视网4月14日停牌价格30.68元/股来计算，乐视网股价已下跌34.18%，已跌破止损线，目前浮亏1.74亿元。再加上应付的资金成本0.15亿元，以及0.10%的管理费、0.05%的托管费，“润泽143号”实际浮亏1.89亿元，整个员工持股计划劣后级现在仅剩6600万元现金价值。对于上述情况，中国证券报记者向浦发银行方面询问相应处置预案，浦发银行方面回复称，乐视网员工持股计划尚在预警线以上，整体风险可测可控。 多家公司与乐视接触 在前述的私募股权机构致投资人书中，该投资机构也描述了从今年1月份以来数次与乐视方面沟通的过程。“根据乐视的经营情况，我司认为对于保障投资者利益最好的选择是寻求到期赎回可转债，半年来我们一直努力并持续跟进落实。” 该投资机构在2017年初即委派投后管理部门专人负责本基金相关事宜，积极与乐视方面进行沟通。5月5日，该机构前往乐视总部，与乐视高管会谈。会上该机构明确表示，可转债到期必须赎回，不转股，双方还就乐视集团相关板块的经营情况和还款来源做了深入沟通；6月1日，该机构的合作方正式给贾跃亭、乐视移动、乐视控股发送律师函，要求其到期赎回可转债，并支付相应的利息；6月23日，该机构会同合作方前往乐视总部，与乐视高管进行第二次面对面沟通，并表达要求其赎回的强烈意愿；6月27日，该机构董事长与贾跃亭会面，并深入探讨可行的解决方案，贾跃亭当场表示会对所有债务负责到底。 对于目前资金面紧张的乐视而言，该投资机构期望赎回可转债并不容易。乐视给上述机构提出了替代性的解决方案，包括延期一年赎回或者在一年内分期赎回；转股进入乐视汽车、乐视云、乐视互娱等非上市公司板块。对于乐视的方案，急于寻求赎回的该机构显然仍无法接受。 另一家有几款产品涉及乐视体系项目的股权投资机构告诉中国证券报记者，目前公司正在和乐视方面积极接触，希望能最大限度保护投资者利益。“但情况确实不乐观，公司也不敢给乐视方面太大压力，也怕重压之下乐视履行合同的意愿反而会降低。” 贾跃亭在7月6日发布声明称，乐视至今日之巨大挑战，其会承担全部的责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。“再大的挤兑，也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。恳请大家给乐视一些时间，给乐视汽车一些时间，我们会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

逾四成股票策略半年收益为负

时至7月，又是对上半年总结盘点的时候了。对于一些私募来说，今年的“上半场”表现或许难以启齿，但“下半场”已然开赛，唯有再鼓斗志，加仓奋进。 从近期私募排排网发布的上半年私募业绩榜单看，私募表现呈现两极严重分化，上半年股票策略产品平均收益2.79%，其中1104只产品收益录得10%以上。而负收益产品有2247只，占比为44.61%，其中328只私募股票策略产品在上半年亏损达15%以上。 对于上半年业绩的黯淡，有私募表示，虽然“上半场”输了，但是下半年整体上较去年情况好很多，有加仓的打算。此外，7月中国对冲基金经理A股信心指数出现环比上涨24.09%的情况，接近今年以来的最高水平。 大型私募上半年业绩表现较好 今年上半年，上证指数在3100点至3300点之间箱体震荡整理，机会主要集中在保险、家电、银行等少数板块，因此不少布局白马股的大型私募在上半年整体业绩表现较好，其中典型代表就是上海景林资产，其业绩表现耀眼。而以中小成长股为代表的创业板则遭受市场资金抛弃，不少中小私募只有降低仓位避险，这也影响到不少中小私募的业绩表现，其中328只私募股票策略产品在上半年中亏损幅度在15%以上。 此外，据私募排排网数据显示，2017年上半年成立满6个月且有业绩记录的股票策略对冲基金共有5037只，其中上半年股票策略产品平均收益率为2.79%，其中收益率在50%以上的有49只，多达1104只产品收益率在10%以上。整体来看，实现正收益的产品有2766只，占比54.91%。对此私募排排网研究副总监杨建波告诉《每日经济新闻》记者，上半年A股的行情风格主要集中在以“漂亮50”为代表的大盘价值股，而中小成长股为代表的创业板则遭受市场资金抛弃，这是私募业绩分化背后的原因所在。 进入7月后，A股有望迎来新的机会，尤其在目前A股上市公司中报披露背景下，不少私募“嗅到”成长股的投资机会，上市公司年中业绩正在分化市场预期。由于部分中小市值个股的价值被错杀，而随着中期业绩的披露，其业绩增长的幅度及持续性正在改变市场资金的感觉，部分业绩持续增长的成长股凸显配置价值。 对此上海世诚投资陈家琳曾表示，中小创个股之前调整幅度较大，不排除这一过程中有“泥沙俱下”的状况，从而可能为未来有较强成长性的小市值公司打开股价上涨空间，并在中小创内部出现分化，只是依靠“讲故事”的劣质公司将会继续边缘化。《每日经济新闻》记者在和多位私募人士交流中了解到，不少私募都看好下半年的价值成长股，上半年亏了，希望下半年补回来。 下半年倾向加仓打翻身仗 值得注意的是，在上半年吃亏的中小私募也开始“注重”业绩，随着2017年半年报披露大幕开启，在当前“业绩为王”的背景下，上市公司上半年业绩无疑将成为近期资金关注的焦点，而近期不少业绩预增的个股表现强势，这也迎来了私募的集中调研。尤其是基本面向好且大部分业绩预增的锂电池板块受到私募调研的热度高居不下，如近期当升科技等公司纷纷获得中小私募机构的调研。 而据私募排排网发布的7月中国对冲基金经理A股信心指数显示，指数环比上涨幅度高达24.09%，本期指数值已经接近今年以来的最高水平。整体来看，私募基金经理对7月份A股市场行情以乐观情绪为主，信心指标值为125，较6月上涨30.96%，其中对A股市场行情持极度乐观或乐观态度的基金经理占比为53.45%。私募基金整体看法乐观，持有中性及乐观态度的人数占比超过90%。 从仓位布局来看，当前半仓以上私募机构占比已经超过六成，该比例较上月增幅超过20%。其中仓位在八成以上、五成到八成之间的私募机构各占总参与调查数的三分之一左右。三成仓位以下的私募机构占比迅速下滑至不足10%。 私募排排网研究中心刘善居告诉《每日经济新闻》记者，6月反弹行情的出现，私募的态度出现反转。7月份的对冲基金经理A股信心指数大涨表明私募是看好7月份行情的，从目前的情况来看，多数私募已经将仓位提高或者倾向于在7月份将仓位提高。所谓“五穷六绝七翻身”，6月份A股整体表现不错，私募机构对未来一个月的情况比较乐观，期望7月可以打一场翻身仗。

两个基金会的医疗扶贫样本

一直以来，贫困地区的妇女和儿童都是扶贫开发的重点对象。首先，同成年男性相比，妇女和儿童的受教育程度较低、生产技能偏低、妇科病和先天性疾病患病率高;其次，随着城镇化的快速发展，农村男性劳动力大量外流，农村劳动力女性化的趋势日显突出，尤其在贫困地区，女性承担着家庭生计维持和发展重担;最后，贫困地区儿童，特别是留守儿童的成长情况，更是关乎其自身和家庭的切身利益。 因此，只有妇女脱贫、儿童健康成长，才能从根本上保证农村家庭摆脱贫困。 然而，妇女儿童健康问题，尤其是妇女生产、妇女“两癌”、儿童先天性疾病等问题长期困扰贫困地区妇女儿童。有数据显示，由于公共服务缺乏，广大农村地区的新生儿死亡率高于城市1倍多、“两癌”发病率居高不下、先天性疾病确诊率和治愈率低下……这也正是政府、公益组织和相关企业机构在贫困地区进行医疗扶贫的原因。 本期《公益时报》跟访国内两家基金会的经典医疗扶贫项目，对贫困地区妇女儿童健康现状和医疗扶贫可及度进行观察，以此探寻在政府、公益组织和企业的多方配合下，是否有可能实现“大病不出县”的贫困地区的医疗目标。 母亲健康快车：当 “救命车” 开到家门口 ■ 本报记者 文梅 老集寨乡妇女在卫生院问诊 赵永昌（前排右二）和老集寨乡妇女听卫生讲座 2017年7月7日，为了迎接“她”的到来，云南省金平县老集寨乡卫生院院长赵永昌换上了一身雪白崭新的工作服，冒雨站在了“她”到来时的必经之路，神色凝重亦充满期待。 赵永昌要等的“她”是一辆车，一辆与老集寨乡2.8万人性命攸关的“母亲健康快车”。自从卫生院上一辆急救车因年久失修报废至今，他已经等待了九个多月。今天，他总算是“梦想成真”了。 大山里的“救命车” 云南省金平苗族瑶族傣族自治县南接越南边境，距离省会昆明477公里。从金平县驱车赶往老集寨乡，还有大约120公里。 《公益时报》记者随中国妇女发展基金会项目主管、云南省妇儿工委的同志一行7人，早晨7点40分从昆明出发，直奔金平县老集寨乡。大约上午11点，车行至蒙自境内时遇上了道路塌方。 “这段时间正赶上雨季，路不好走，晚上九点之前能到就算不错了。”云南省妇儿工委办公室常务副主任吴皖明回过头看了看一脸焦虑的我们，淡定地说了一句。 吴皖明每年要下乡四五次，所以省内下辖的市县路况她大致都掌握，她说，金平的老集寨乡是比较偏远的一个乡镇，路况不会太好。 窗外时雨时停，车子开始走上了盘山路。云雾缭绕中，一眼望不到边，往下看，则是深不见底的悬崖。 终于赶到“传说”中的老集寨乡时已是晚上8点，天色全黑。“母亲健康快车”老集寨乡卫生院捐赠仪式被安排在第二天早上。 老集寨乡卫生院院长赵永昌，个子不高、肤色黝黑，1997年毕业于云南省红河州卫校，之后就一直在乡镇卫生院工作。2014年，他被调到了金平县条件较差的老集寨乡卫生院，一直干到现在。 一见面，赵永昌就告诉《公益时报》记者，老集寨人运气真是好，因为自打第一次听说“母亲健康快车”到今天车子真的开到了卫生院门口，前后还不到两个月时间。 九个月前，老集寨乡那辆已经记不清跑了多少年的急救车终于“年老体衰”，再也没力气山上山下地跑，不得不做报废处理。 老集寨乡2.8万人都分布居住在大山深处，平时山路就崎岖难走。说起因为没有医疗急救车，当地孕产妇差点命悬一线的事，赵永昌至今心有余悸。 2017年4月，老集寨乡清水村的一名孕妇出现生产迹象，急需送医。奈何当天下雨河水暴涨，这位孕妇家又偏巧住在河对岸，无法过河来就诊。赵永昌看孕妇再不及时送医怕是会有生命危险，遂四处央求找车。可当地人对这种事大多避之不及。 就在赵永昌束手无策之际，终于有位好心人勉强答应用自己的私家车送产妇去医院，这才算解了燃眉之急，否则后果会怎样，赵永昌不敢想象。 在老集寨乡卫生院，《公益时报》记者认识了来自本乡白沟村的两位村民：32岁的张太收和29岁的张恒拉。 张太收和张恒拉普通话都说不太好，透着浓重的地方口音。看着她们因为解释不清自己到底叫什么而有些羞赧，记者请她们在笔记本上写下了自己的名字。 这两个年纪都不算大的女子，都已经是两个孩子的母亲。不过她们说自己没有赶上好时候，孩子们都是在家里出生的。当初为了生孩子，她们没少受罪。 “像以前我们生孩子，肚子疼得死去活来也没有办法，如果是大半夜生就更遭罪，路不好走，叫人送也找不到车，只能在那里拿命捱着、撑着，疼到最后啥也不知道了，人在疼得昏昏沉沉中，可能孩子也就生下来了。”张恒拉蹲在卫生院的一个拐角，捋着头发上的雨水，沉沉地说。 年纪稍大些的张太收说：“正是因为这样，我才会经常以‘过来人’的身份告诉那些比我年轻的‘准妈妈’，再难也一定要去医院生孩子，不要咬牙硬扛着，不要再受这种痛苦和折磨了。” 也就是在2017年5月，深受无车之苦、工作压力越来越大的赵永昌再次向上级部门递交了为老集寨乡卫生院配置一辆急救车的申请。这次的结果之顺利让赵永昌确实有些惊喜——这还不到两个月，一辆全新的“母亲健康快车”就开到卫生院门口了。 “这是我们老集寨乡人的‘救命车’啊!有了‘她’，我们乡孕产妇的生命安全可以得到基本的保障，危重病患也能及时得到转院救治，这我们就安心了。”赵永昌时而搓着手，激动得有些语无伦次。 快车如何驶到老集寨乡? 赵永昌说“老集寨乡人运气好”，这话还真是不假——这次“母亲健康快车”云南受捐5辆，曲靖、西双版纳、腾冲、丽江和红河各一辆。红河州的这辆，直接批给了老集寨乡卫生院。 作为全县人民的父母官，金平县人民政府副县长普红芬对“母亲健康快车”进驻老集寨乡的意义和作用予以了充分肯定。 “我们医疗卫生工作目前面临的最大问题就是基层一些乡镇卫生院的救护车以及医疗设施都已经老化，急需更新完善。以前乡镇卫生院医疗工作条件很差，没有车辆，医护人员就经常骑着摩托车翻山越岭到病人家里出诊。这次健康快车开到我们老集寨乡，可以说是开来了我们当地妇女儿童的‘救命车’，为人民群众带来了健康福音。” 据中国妇女发展基金会“母亲健康快车”项目主管介绍，老集寨人能够牵手“母亲健康快车”，既是缘分，也是必然的结果。今年4月，她和同事们偶然在媒体的一则新闻报道中看到了老集寨乡卫生院目前急需救护车的事。 “看到这个消息以后，我们第一时间联系了云南省妇联，由云南省妇联与当地卫生部门进行沟通，以确认该卫生院是否确实急需一辆医疗专用车，得到的答案是肯定的。所以老集寨乡卫生院很快就被列入了我们基金会此次车辆捐赠的基层卫生院之一。” 这位项目主管告诉《公益时报》记者，这一批“母亲健康快车”的所有募款都是来自天猫和淘宝公益所有店主的捐款，虽然捐款数额从一分钱到几千元不等，但都凝聚了这些捐赠人的爱心。 值得一提的是，采取互联网平台募捐也是中国妇女发展基金会近两年来开始采用的募款方式。互联网募款不仅让他们看到了网络捐赠群体的爱心庞大，同时也感受到了“创新”在基金会未来公益发展格局中的重要性。 如何更有效地 “进村入寨”? 据“母亲健康快车”项目主管介绍，在项目执行过程中，作为捐赠方，妇基会对该车的使用和监管都有一套缜密的流程和完善的体系，以确保在车辆使用过程中，最大化体现其“公益性”。 “目前这批车辆都安装了GPS系统，每家用车单位每个月都要向我们反馈一次，反馈的内容包括：这个月转运孕妇、产妇多少人，急救多少人，做了多少次义诊、普查、宣讲，受益人数多少，车行驶的里程数，哪一天从哪儿到哪儿等信息，都要事无巨细地记录并报备。对于基层卫生机构而言，这样的项目规范对他们来说还是一个比较高的要求水平。” 云南省妇儿工委办公室常务副主任吴皖明表示，他们要求对接该项目的管理机构对所有的“母亲健康快车”实行透明公开的使用规范，对“孕产妇不收费”这条肯定是能保证的，绝不会把该车当作120急救车去使用。在技术管理方面要按照专业规范来操作，但在出诊过程当中还是坚持“社会公益性”第一，对母亲健康快车已制定了明晰的使用办法。 据介绍，2017年，中国妇女发展基金将对“母亲健康快车”项目“升级”。这包括，继续深化项目内涵，安装车载GPS，实现车辆使用与运行的远程数据化管理，探索新的服务模式，启动快车进城市的社区服务试点工作，援建村医理疗室，加大对公众健康的宣教力度，成立千人志愿讲师团，开展系列公众健康宣教活动等。 与此相关，项目方还将稳步推进“白衣天使基金”、“导乐分娩关爱服务”、“女性双心健康专项基金”等公益项目，以提高综合服务妇幼健康的水平和能力。 “母亲健康快车”项目历经14年，在全国妇联指导下，该项目的实施规模和受益人群不断扩大。截至2016年底，项目向1700多家基层医疗单位捐赠2468辆“母亲健康快车”及车载医疗设备，受益人次达6000万。 据中国妇女发展基金会相关人士介绍，展望2018年，该项目在建立基本大数据库的同时，还会加大互联网技术的应用和普及，比如安装全程视频监控，提倡互联网用车日志等，建立与用车机构的直接联系、垂直沟通;开拓各级医疗卫生行业的专家资源，吸纳他们成为健康快车项目体系的一部分，更好的为基层群众提供各类公益服务。 在金平县卫计局副局长马光文看来，近年来国家对妇女儿童的优惠政策出台了不少，但一些好政策要在像金平县这样经济欠发达又是多民族聚居、文化素质相对落后的贫困边疆地区予以落实并不是那么容易的事情，“母亲健康快车”的到来，就像架起了一座无形的桥梁，对当地孕产妇的健康保健、危急孕产妇的转运，以及对当地医疗卫生健康知识的普及，都会发挥实实在在的作用。 他笑着说：“我敢说，这辆‘母亲健康快车’从今天落地老集寨乡开始，基本上不会有闲着的时候，一定是每天都会奔波忙碌在村村寨寨之间。” 正带领着一支四人医疗小分队在金平县人民医院进行对口帮扶的上海复旦大学附属妇产科医院副主任医师郭方对“母亲健康快车”这样的公益项目进驻贫困地区十分赞赏。 “母亲健康快车的出现，虽然无法从实质上改变贫困山区的就医条件，但它大大缩短了一些病患从自己家里到乡村卫生院或者县医院的距离，等于帮助他们搬掉了横亘在两者之间的一块大石头，扫清了一直以来的就医障碍，使得病患的生命安全和健康救治得到了最大程度的保护，做了一件当地人民真正需要的、不扎花架子的大好事。”郭方说。 离开老集寨乡卫生院的时候，白沟村的张太收和张恒拉正拉着几个身着艳丽民族服饰的姐妹拍照合影，她们笑得那么灿烂。 天使之旅：给先心病患儿一个机会 ■ 本报记者 王会贤 陕西省人民医院医生王沙（左一）在回访中询问孩子恢复情况 中国红基会副理事长刘选国（右二）与医生讨论正在做彩超孩子的病情 在去徐小云家做回访的路上，可以看到大大的“兜底保障”、“精准扶贫”宣传标语。 位于秦岭南部的紫阳县有山有水，但耕地极少，小小的县城像缩小版的重庆，叠在汉江边上。紫阳县是陕西省集中连片贫困地区中的国家级贫困县，听一起回访的当地干部讲，为了完成2020年的脱贫攻坚目标，基层干部大部分精力都放在了扶贫工作上。 近日，中国红十字基金会(以下简称“中国红基会”)为孩子们做先心病筛查、救助。救一个孩子，就避免了一个家庭陷入贫困。 我们在徐小云的家里只看到她和爸爸，妈妈在外打工。因为家里的一点耕地仅能满足日常吃饭，男性劳动力基本要出外谋生。徐小云的爸爸在外出打工时患上了尘肺病，于是换妈妈、大姐去打工，爸爸在家照顾上小学的她和弟弟。 徐小云是去年中国红基会来筛查后救助的孩子，跟去年做手术之前相比，个头儿已经长了不少。小姑娘说自己以后想做演员，但大家问她偶像是谁时，却腼腆地不肯说。陕西省人民医院的医生王沙为她做了复查，医生告诉徐爸爸，孩子已经完全恢复正常，可以跟学校说能上体育课了。 据紫阳县红十字会工作人员张小红介绍，去年的筛查中共确诊先心病儿童42例，已经有31例实施了手术，还有几例需要继续观察。张小红同时还是“大爱清尘”的志愿者。 在最合适的年龄得到治疗 此次的中国红基会组织的“天使之旅——贫困先心病患儿筛查行动”，在秦岭地区和云南两州市同时进行(另有新疆的筛查已于6月初进行)。秦岭地区是与陕西省人民医院合作，筛查救助基金计划使用150万元，其中彩票公益金100万元，合生元母婴救助基金50万元，覆盖柞水县、安康市汉滨区、勉县、户县等四县，同时开展紫阳县受助患儿术后复查和探访。 云南的筛查则与郑州市第七人民医院(心血管病医院)合作，在南华、元谋、武定、易门、红塔等5个区县开展筛查，救助资金共计150万元，分别来自郑州市心血管病医院100万元捐款及国家彩票公益金项目50万元的支持。 中国红基会副理事长刘选国说，筛查特意选择在期末放假之前，通过媒体、学校的传播，让孩子们的家长、尤其是有先心病症状的孩子的家长，带孩子来参与筛查，让需要做手术的孩子在最方便做手术的时间段得到治疗。 对于已经知道孩子有先心病而无钱医治的家庭来说，“天使之旅”的确是个如天使降临般的福音;对从前毫无症状，在筛查中发现患有先心病的孩子和家长来说，却是个打击，然而这样的“打击”来得越早越好。 6月30日，在云南楚雄州南华县龙川小学，郑州七院的医护人员共筛查了一千多个孩子，筛查出患者14名，其中有的是以前从未发现过的，有的却是耽误了治疗时间，而今已失去了手术机会。 8岁的小姑娘罗昕，被筛查出“房间隔缺损12mm”，为她检查的郑州七院专家杨斌，跟匆忙赶来、仍然难以接受的罗欣妈妈解释，房间隔缺损，就像心脏这个房子里，多了一个原本不该有的窗户，应该把这个窗户给堵上。这个病早期不容易发现，好多是到成年人以后才发现的，要尽早给她做手术。 杨斌告诉记者，有些先心病早期是看不出症状的，这就是在幼儿园、小学筛查的意义。如果不筛查，家属也不知道，可能会失去最佳手术时机，对孩子以后的生活、健康都有影响。罗昕的情况就是如此，如果一直没发现，孩子有可能在二三十岁时，出现心衰、心脏扩大、心律失常甚至心源性猝死等情况，这会影响孩子一生。 在我们看来，生病了赶紧去医院治病是正常的，在贫困地区却不全如此。在南华县由外公外婆带来筛查的白雅小姑娘，今年4岁，在她出生两个多月时，就被当地的县保健站检查出来患有先天性心脏病，但是由于家庭贫困，一直没有条件进行治疗。 记者随当地红十字会人员前往白雅家探访，她跟外公外婆和舅舅一起，住在打工地点临时建的两间小屋里。白雅的妈妈爸爸都是聋哑人，在生下她不久后就离开了，至今没有音信，舅舅也是聋哑人，礼貌地打着手势给来访客人递烟。能有这次治疗的机会，白雅的外婆很感激，说：“明天就回老家(找村委会)盖章，然后收拾东西，等你们通知，就跟你们去郑州，带娃娃去治病。” 不是所有孩子都这么幸运。 6月30日南华县筛查当天，一位父亲拿着17岁女儿的病历前来询问，17岁已经超出了项目救助范围，郑州七院负责行政的郭昊还是给她做了登记，但因为病情比较复杂，需要进一步检查才能确定可否手术。另一个嘴唇发紫的12岁男孩，情况严重，在几位医生会诊之后，结论是已经没有手术机会。 一直跟随筛查队的云南省红十字会王金龙告诉记者，这不是他见到的第一个没有手术机会的孩子。他曾经送一个女孩前往北京治疗，火车上发生昏迷甚至用上了氧气瓶，到北京见到医生，得到的结论还是无法手术。“这个孩子现在应该没了吧。” 7月1日，元谋县一所小学和一所幼儿园的筛查，让医生们心情轻松愉快一些，给学校学生的初筛中，没有需要手术的病例。 不只靠筛查 建立常态救助机制 7月5日，在云南5县的筛查全部结束，郑州七院共筛查8650人，彩超检查354人，确诊患儿62人。目前已确定第一批跟随医疗团队回郑州的有22名患儿，陪同家属34人。 在云南筛查的感受与陕西有明显的不同。在南华县，带孩子来筛查的爷爷奶奶更多，因为爸妈在外打工，而爷爷奶奶年纪大，讲本民族语言或云南方言，需要当地红十字会的工作人员来当翻译。在填申请表时，仍有妇女不识字的情况，也需要当地红十字会帮助填写。 云南省是先心病的高发地区。据不完全统计，云南省每年新发现先心病患儿约3800例，但有效救治率不到60%，大部分患儿由于交通不便，消息闭塞错过了最佳手术时间。 刘选国告诉记者：“这些年开展先心病救助的机构很多，红基会应该是最早涉足的，过去的这些年我们有所转型，一是由做普通的先心病救助向复杂的先心病救助转型。二是与合作医院通过筛查的方式深入到边远的贫困地区，及时发现需要救助的孩子，在他们最适宜做手术的年龄阶段给予救助。” 除了每年的筛查，红基会建立起了常态救助机制。刘选国介绍：“红基会与地方红十字会合作，每个月都会接收一大批在地方医院救治的先心病儿童。红基会在全国有三十多家定点医院，部分医院开通了直通车，只要是这些医院确定的复杂先心病，费用需求比较高，靠‘新农合’报销不足以解决其家庭困难，我们就会启动彩票公益金的救助。同时我们也会跟一些合作伙伴募集社会资金共同开展救助。” (文中所有儿童姓名均为化名)

影响用户行为除认知外 还有更深层潜意识

“弗洛伊德的观点：人的行为70%受潜意识控制…” 以前，我被人问到什么是交互设计，我会回答：在商业价值和用户体验的平衡点设计用户的行为等等… 后来，我被人问到什么是交互设计，我会回答：基于用户行为设计用户对产品的认知等等… 而最近，我觉得这样理解交互设计似乎还是不够的。 从生活中的一个小案例开始说起。 案例一：潜意识对行为的影响 这是我手机里的一张截图，某天我走在路上时，忽然想确认一下明天是否会下雨，于是我准备打开墨迹天气看看，我向往常一样掏出手机打开应用，当我回过神来才发现自己并没没有打开墨迹天气，而是打开的支付宝，我怎么会犯这种错？ 我的主观行为是想打开墨迹天气，于是我告诉我的大脑： 1、解锁手机找到生活那个文件夹 2、打开一个蓝色的app查看天气 于是我的手开始执行操作，我手机很少会离开我的手，这个操作对我来说太简单不过了，这操作没有经过我主观意识一步步判断就开始执行，由于我日常使用支付宝多余墨迹，习惯性就打开了墨迹，导致我最后犯下了错。 是我的的潜意识犯下了错。。。 我个人认为：在我们常说的用户体验中的认知之上还有一层对产品体验有很深的影响，即潜意识或者说是被动认知，这两者都取决与产品对人的影响，我们常说的认知则是人主观上对产品的认知。 我们都认同：大部分用户体验好的产品应该是使用流畅，学习成本低，没有阻碍的。即你想都不用想就可以完成任务的，也就是你潜意识行为就可以帮助你完成任务的。 案例二：潜意识对行为影响的原因 比如上图中的两段文字，当你快速阅读起来时，你会发现上面的文字更容易阅读，因为你已经习惯了从左往右阅读，你的视线潜意识就会按照你的习惯执行。而下面一段文字，你的视线就需要搜索才能找到文字阅读的开端，读起来就会更累一些。 小结： 不好的设计会让熟悉的体验者无意识的行为改变为有意识的行为。基于使用环境和上下文，增加用户认知阻碍，降低了用户使用产品完成任务的效率和理解能力。对于不熟悉该产品的部分用户，糟糕的设计可能会完全阻碍用户使用。 而好的设计则相反，用户很快就能在使用产品时进入潜意识使用状态，可能也就是常说的沉浸式体验。 潜意识对产品的影响流程： 这么说可能有些不完整，让我尝试用倒推法描述整个路径： step1：对于一款互联网产品，当它进入到用户视野中时，潜意识就开始作用与你的认知了，比如大脑会习惯性的将不同形状的图层归类，识别出哪里是页面主题哪里是背景等等。你视觉焦点集中的地方很可能就是潜意识已经帮你决定好的地方，这就是潜意识对你认知影响的第一步，它包含了所有的细节。 step2：你开始主观判断一款产品，这时候你会开始认知，利用你平时使用互联网产品的经验或是生活的经验判断哪些东西是按钮，这是一个什么app，用户模型和心智模型匹配等等… step3：当你大脑中有了认知后才会开始选择，比如认知了按钮后会选择点击还是拖动。 step4：使用产品，即最明显的用户行为，按照设计的流程完成任务。 step5：合理的反馈，比如按钮点击下的点触效果，页面的跳转提示，弹窗用alert还是dialog，支付成功等等… step6：合理的反馈能让用户知道自己哪一步操作是正确的，哪一步操作是不对的，给予用户信心和安全感。 step7：当用户对自己行为有信心后，他才会觉得自己对于产品是可控的，恐怕很少有人会喜欢自己的软件不停自己的话吧。 step8：足够的控制感会让用户对你的产品产生信任。 setp9 & 10：让用户信任的产品最终才会让用户有依赖感，才会在众多选择中最后选择你，甚至放弃其他做的更优秀的产品。 运用到设计中去 如何把你的产品设计得更流畅，更容易被用户使用，体验更好呢？你需要把产品设计得能够更快被用户无意识或者半意识状态下能够掌握。 在设计中我推荐一种思维：即先从产品整体出发，至上而下开始设计；站在产品的大局上逐步拆分结构，各个结构之间要保证连续性；再逐级分为具体的界面，界面的元素的设计遵循格式塔原则；再下一级则是细节的反馈设计，信息传达等微交互。 最后我们回归到整体，开始从潜意识层出发，放空自己的主观认知，重新体产品，对产品检验修正，完善体验。 文中某些见解还比较不成熟，希望能和大家多多交流意见，共同探讨。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谷歌成立风投子公司 专注投资AI初创企业

7月12日消息，据CNBC报道，谷歌母公司Alphabet已经正式决定，在谷歌旗下成立新的风投子公司Gradient Ventures，专门将投资于早期的人工智能（AI）初创公司。此举是Alphabet对AI越来越感兴趣的最新迹象。这种攸关未来的技术也吸引了亚马逊、苹果、Facebook以及微软的关注。Axios曾于5月份报道了这份新计划，但细节尚未公开。 Gradient Ventures的创始人兼董事总经理安娜·帕特森（Anna Patterson）说，今年公司将投资10至15笔交易，每项交易的定价通常为100万至800万美元。她表示：“如果我们真想要帮助AI快速进化，我们需要更多地参与到这个社区，这就是为什么我们决定这样做的原因，以促进AI领域的创新。” 帕特森已经在谷歌工作了10年，曾参与Android、搜索、广告以及AI等方面的工作。但Gradient Ventures不仅仅是初创企业的另一个硅谷资金来源，它还是一个典型的公司风险资本集团。Alphabet已经成立了GV（原Google Ventures，支持各个阶段的初创企业）和CapitalG（原Google Capital，主要投资创业后期的公司）。 获得Gradient Ventures投资支持的公司将有机会接受谷歌先进的AI训练。帕特森说，他们还可以与谷歌工程师协作，并在规定的时间内获得所需的帮助。帕特森表示：“如果你现在参加AI会议，当初创企业说话时，他们会站在那里，他们会说一些关于他们如何获得人才的英雄事迹。我意识到，我们可以在这个方面提供帮助。” 具体细节还没有完全公布，但初步想法是让谷歌工程师进行六个月的轮换。或者如果项目需要更长的时间，这些工程师的轮换时间也可适当延长。当然，这些谷歌工程师也可将时间分散，同时关注多个AI初创企业取得的进展。 帕特森曾是搜索初创企业Cuil的联合创始人，并担任了3年总裁。她说，谷歌的工程师们“希望有一个高效的突破”。已经开始参与这个项目的初创企业包括Aurima、Cape、Cogniac以及Dyndrite等。上个月，Algorithmia宣布接受谷歌的AI创业集团的支持，尽管该公司的名字尚未透露。 接受Gradient Ventures投资支持的公司投资的公司可享受的另一项福利是能够获得大量的训练数据，它们都是谷歌训练自己的AI系统时累积下来的。这对于远程控制无人机在线服务初创公司Cape来说，是非常重要的帮助。该公司联合创始人兼运营主管路易斯·格雷沙姆（Louis Gresham）说，这些额外数据将有助于提高Cape的安全和资产检查工作。 谷歌是Gradient Ventures的唯一投资者。PitchBook公布数据显示，GV去年投资了63笔交易，而CapitalG投资了6笔。Ankit Jain和Shabih Rizvi是Gradient Ventures的其他合伙人。虽然有些初创企业肯定会欢迎谷歌临时工程师的额外帮助，但另一些公司可能会担心损害他们宝贵的知识产权。 对此，帕特森强调，将有一项协议明确禁止谷歌员工将该知识产权带回谷歌内部。她还称，经验丰富的企业家欢迎谷歌的帮助。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

曝南宁“桂e宝”老板失联 涉及投资款达上亿

“新闻在线”微信公号7月11日消息，今天上午，有观众向我们反映，一家注册地在南宁、名为桂e宝的投资平台老板失联了，投资者多达上亿元的投资款要不回来。 今年7月7日，南宁市民曾先生在网上接触到这家名为桂e宝的投资平台。在理财产品介绍中，平台给投资者列出的回报条件，那是相当诱人。 投资者 曾先生： 他们说投资一万块钱，可以返佣六百块钱。然后投资完之后还要复投，复投之后可以联系这个桂e宝公司客服再领那个现金红包 这个年化利率是高达百分之一百。 于是，曾先生拿出一千元投到平台，没想到昨天上午，他就联系不上平台的客服人员了。而仔细比对了桂e宝理财产品的标的物照片后，曾先生发现，这些照片竟然是从二手车网站拷贝来的。采访中记者发现，怀疑被骗的还有不少外地投资者，刘先生就是从湖南岳阳坐飞机赶到了南宁。 投资者 刘先生： 我投资了桂e宝21万 他们平台内部的人跟我们推销这个平台，说非常靠谱嘛。 为了追回投资款，投资者们建了多个微信联系群。据曾先生统计，仅他所在的微信群，就有500多个投资者总共投入1.3亿元。在南宁市航洋国际B座702房，看着大门紧锁、人去楼空的桂e宝投资平台办公室，曾先生他们追悔莫及。而除了投资者，桂e宝的工作人员也有话要说。 电话录音： 桂e宝工作人员 杨女士：我们曾经是他的员工。现在，他现在也在欠我们的工资，而且我这边是欠了两个月。 据杨女士说，桂e宝投资平台的黄老板家在贵港桂平。但具体在哪里，她还在查找中。目前，她建议这些投资者尽快向警方报案。而经历了这次风波，不少投资者也有所感悟。 投资者 柯先生： 就是不要相信这种高利益的收益，然后投资有风险吧，大家请注意一下吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

山东发布实施意见 将全力推进普惠金融发展

　　 鲁网7月11日讯 今天，记者从山东省人民政府官方网站获悉，为贯彻落实《国务院关于印发推进普惠金融发展规划（2016—2020年）的通知》（国发〔2015〕74号），积极推进普惠金融发展，逐步建立与我省经济社会发展相适应的普惠金融服务体系，不断提高金融服务的覆盖率、可得性和满意度。山东省人民政府办公厅发布《山东省人民政府关于推进普惠金融发展的实施意见》（简称《意见》）。　 《意见》提出要紧紧围绕创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，落实供给侧结构性改革要求。着力增加普惠金融服务和产品供给，持续提升普惠金融服务的覆盖率、可得性和满意度，为全省实施新旧动能转换重大工程贡献金融新动能。到2020年，建立与我省全面建成小康社会相适应的普惠金融组织机构体系、产品服务体系、扶持政策体系、消费者保护体系和协调保障体系，努力实现普惠金融服务能力和服务水平走在全国前列，使最广大人民群众公平分享金融改革发展的成果。提高金融服务覆盖率。提高金融服务可得性。提高金融服务满意度。 《意见》指出，要遵循市场主导与政府引导相结合，统筹规划与因地施策相结合，基础服务与改革创新相结合，规范发展与防范风险相结合的基本原则。 此外，《意见》提出通过建立健全多元化广覆盖的普惠金融机构体系，聚焦普惠金融服务主体加快金融创新，全力推进金融扶贫打好脱贫攻坚战，打造国内领先的普惠金融基础设施，健全普惠金融政策激励和风险补偿机制，发挥中央金融监管与地方金融监管的政策合力，构筑普惠金融教育与消费者权益保护长效机制，完善普惠金融发展保障机制等一系列措施，切实加大普惠金融发展的推进力度。

绿能宝陷退市危机 苏州警方正式对其立案调查

“SPI绿能宝被摘牌，股价在收盘时跌13.6%，收于0.578美元/股。”2017年7月7日，这一消息迅速在众多绿能宝投资者中传开。 这一消息对投资者无疑是雪上加霜。自4月17日，SPI旗下互联网金融平台绿能宝陷入兑付危机以来，直至7月10日，绿能宝逾期未兑付的善后问题还在持续发酵中。 根据绿能宝官方QQ群公布的兑付名单显示，所兑付的还是停留在4月10日申请提现的投资者。 7月10日，多名投资者代表再次来到苏州工业园区公安分局，拿到了立案告知书——苏州警方对绿能宝以“涉嫌非法吸收公众存款”立案侦查。 收到退市裁定，股价遭重挫 由于一直未能向纳斯达克交易所提交2016财年年度报告，SPI绿能宝能源互联网股份公司（简称SPI绿能宝）于6月30日收到纳斯达克上市资格部发出的退市裁定。 这意味着SPI绿能宝必须提起上诉并举行举证会，否则公司的美国存托凭证将于7月11日开盘时停止交易，美国证监会将清除公司股票在纳斯达克的上市和注册。 截至7月7日晚间收盘，SPI绿能宝股价报收0.578美元/股，暴跌13.60%，相比开始时18.9美元/股的发行价，跌幅高达96.9%。 7月8日，绿能宝在官方QQ群中表示“绿能宝接受纳斯达克摘牌决议”的消息属于断章取义、歪曲事实，并回应三点：绿能宝母公司，SPI集团并没有接受摘牌；SPI股票还在交易；SPI集团会尽最大努力尽快提交2016年年报。 7月10日，SPI绿能宝发布公告称，已提起听证申请，交易延长至7月22日，而听证会定于8月10日举行。 2016年1月，SPI绿能宝在纳斯达克上市，遭遇了多重质疑。2017年1月，纳斯达克警告称，由于SPI绿能宝尚未提交2016年第二季度财务报告，违反了规定。2017年5月初，SPI绿能宝对外发布了无法及时披露财年报告的延迟公告。 延迟发布财报反映出SPI的利润难题，据2016年半年报，SPI绿能宝净利润亏损8705.4万美元，亏损幅度同比大增69%。截至2016年上半年，该公司亏损总额近3.1亿美元。 值得留意的是，2017年4月10日至5月24日，SPI绿能宝的股价连续32个交易日低于1美元。根据“一美元退市”规则，SPI绿能宝务必在警告发出的90天里采取相应的措施提高其股价，否则将被宣布停止股票交易。 2017年5月25日，SPI绿能宝当日股价暴涨319.57%，收盘价升至1.93美元/股，暂时解决了退市危机。 警方正式立案，兑付何时解决？ 兑付逾期事件已过去3个月，而每天兑付的金额如此之少，SPI负责兑付工作的负责人毛毅峰也早已辞职。 7月10日，投资者向《消费者报道》发来了立案告知书，内容显示“江苏绿能宝融资租赁有限公司等公司涉嫌非法吸收公众存款案一案，经我局审查，认为符合刑事案件立案条件”，决定立案侦查。 “这是一个好消息，这么多天的维权终于有进展了。”投资者表示，现在兑付仍未有进展，希望警方能尽早帮忙拿回自己的钱。 5月9日，绿能宝发布《绿能宝逾期情况公示》，内容显示绿能宝目前被拖欠的应收账款总额超过6亿元人民币，其中大多是电站项目租金。线上平台承租人逾期未支付的正常租金、正常售后回租的到期及逾期项目，合计金额3.08亿元；逾期项目融资总额4.30亿元。 7月8日，绿能宝官网发布“办公地址变更通知”公告，称因公司办公场地于2017年6月30日租赁合同到期，现搬至苏州工业园区环球188大厦。 在6月21日，绿能宝表示近期逐步展开以项目为划分的大额兑付工作，而《消费者报道》发现7月份以来所兑付的名单，7月3日、7月4日和7月7日每天均仅兑付2万余元。 除此之外，本刊留意到多份兑付名单并非按提现时间顺序。例如，6月21日和6月30日兑付名单的对比发现，6月21日兑付名单的提现时间已到15:06，而6月30日的提现时间全在11点左右。 对此，绿能宝表示，由于兑付额度有限，会跳过处理下一位投资人，当有大额资金注入时再进行按序优先兑付。多名投资者对此回应表示不满，“说好的按时间顺序呢？而且提现到现在还是4月10日的。” 毛毅峰曾在工作报告中表示，每周保证兑付不低于1次，按此进度快则5-6年，慢则30年。“按这样的兑付速度，何止要30年！”一位投资者说。 据国家企业信用信息公示系统显示，2017年6月，江苏绿能宝融资租赁有限公司以及其平台运营公司上海美桔网络科技有限公司均显示因通过登记的住所或者经营场所无法联系，被列入经营异常名录。 而上海美桔的唯一股东上海柚盈电子商务有限公司因未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示报告，早在2016年7月5日被列入经营异常名录，至今未被移出。 绿能宝平台的备案公司阳光动力电子商务（上海）有限公司的相关信息则显示，司法协助信息一栏显示其法人彭小峰被三地法院冻结2400万资产，至今仍是冻结状态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

直销银行逐渐“失宠”体验差遭用户吐槽

指尖上的“衣食住行”，你还在用直销银行吗？ 近几年，直销银行往往被看作是传统银行机构向互联网金融生态延伸的重要典范。然而2016年以来，直销银行的热度渐渐降温。近日，《证券日报》记者在调查中发现，在一年多的风光后，直销银行的同质化问题凸显，业务条线单一，用户体验问题也未能优化，产品服务仍需提高。 此外，直销银行在注册、开户等环节便捷性较差，并且使用过程中，时常出现的闪退、无法登录、超时退出和存在的安全隐患令众多客户体验不佳。 直销银行面临窘境 从各商业银行直销银行上线时间来看，直销银行大规模上线时间为2014年下半年与2015年下半年，之后却一直不温不火。易观智库的数据显示，2014年我国上线直销银行22家，2015年上线直销银行32家，2016年新增直销银行的数量大大减少。截至2016年11月底，新上线的直销银行数量不足两位数，且跟进设立银行大部分为小型城商行。除工商银行设立了直销银行——融e行外，其余四家国有大行至今仍未设立直销银行。 本报记者通过体验多家直销银行后发现，门槛低、方便度高是直销银行的显著特征。但是，目前推出直销银行中，相当部分直销银行产品数量、功能度存在严重不足，很多银行的直销银行产品还非常单薄，功能也不健全。此外，产品同质化也相当严重，主要集中于货币基金、银行理财及存款业务等，目前市场上的直销银行仍然以银行现有理财产品线上化为主，缺乏创新，暂时无法满足用户的期待。 近期，某网站发布《直销银行评测报告》，结果显示大部分直销银行都普遍存在一些问题，有一定的缺陷。 据了解，部分直销银行APP有名无实，开户难倒用户。现阶段多数直销银行都支持绑定他行借记卡，部分直销银行只能绑定一张卡，更有直销银行只能绑定本行银行卡。此外，APP要求多，用户注册障碍多，绑卡程序繁琐，注册认证流程复杂，在注册环节需要填写的信息繁琐。身份证号、证件失效时间、姓名、性别、电子邮箱、预留问题一、问题一答案、预留问题二、问题二答案、验证码等等；然后是绑定信息环节，需要填写绑定手机号、绑定账户类型、绑定账号、所在城市；最后设置开户授权码和登录密码。甚至个别直销银行暂时不对个人开放，客户自己不能够完成注册，需要客户经理邀请。 此外，产品是直销银行的生命线。但是目前直销银行的产品线总体上比较单薄，中小城商行的产品则更少。甚至有的银行直销银行APP理财功能完全缺失，目前尚未上线任何理财产品，也未代销基金、保险理财等产品。 银行业内人士表示，直销银行其产品的互联网创新程度还远远不够，难以对客户产生足够的吸引力。总体而言，目前的直销银行还只能算是传统银行的网上银行、手机银行等虚拟渠道部分销售功能的整合与集中。 APP用户体验不佳 部分直销银行APP技术保障、安全防控不到位，也是直销银行发展的问题之一。在客户体验上，部分直销银行在登录后没有安全提示，甚至在登录密码多次输入后，账户也不会被锁定；个别银行直销银行APP会出现闪退卡死、启动失败等问题。 《证券日报》记者通过查询智能手机用户对直销银行相关APP的评论发现，大部分用户都表示，在使用过程中，时常出现闪退、无法登录、超时退出等问题。此外，直销银行可能存在的安全隐患、对服务内容不了解等问题也成为不少消费者的担忧。 另外，在各大论坛、朋友圈吐槽体验太差的用户比比皆是。本报记者在自己的微信朋友圈里面发起了关于直销银行的话题，很多人向记者吐槽了自己的遭遇，其中有人表示，刚绑定完卡号，提示未设置密码，一点击设置就闪退。大部分人留言表示：“对于直销银行特别失望，经常卡和闪退，更新完之后就打不开主页面，重新下载仍无法打开，特别担心自己的资金。” 据了解，虽然有的直销银行可以绑定他行卡，但把资金从他行储蓄卡转入直销银行的电子账户中时，部分直销银行是要收费的，这也导致很多消费者对直销银行仍持观望态度。记者随机采访了部分市民，很多市民表示，只是听说过，对直销银行缺乏了解，现在还没有用过直销银行，“担心开通后卡里的钱被盗走或者被乱收费”。 据《2016中国电子银行调查报告》数据显示，2016年，在地级以上城市13岁及以上常住人口中，网上银行用户比例为46%，手机银行用户比例为42%，微信银行、电话银行、直销银行用户比例分别为28%、23%和11%。 平安旗下的金融科技公司金融壹账通联合易观国际近期发布的针对直销银行的研究报告——《中国直销银行发展报告和指标体系》。《报告》指出，虽然直销银行被视为发展互联网金融业务的重要手段，但大部分直销银行用户接受度仍然较低。截至2017年一季度，市场上独立运作的93家直销银行APP中，仅有32%(即30家)可以监测到相关数据，其中月活跃用户过30万的只有6.7%，月活跃用户10万至30万的有16.67%，月活跃用户1万到10万的有40%，剩余36.67%月活跃人数不足10000。 也就是说，在能监测到数据的直销银行APP中只有2家日活用户过万；4家日活跃用户超过3000；其余接近40%的直销银行APP日活跃人数在3300以下；还有36.6%的APP日活跃用户只有300左右，甚至不足300。 银行业内人士表示，国内直销银行作为舶来品，用户的接受速度相对较慢，国内现有直销银行普遍面临用户规模小、活跃率低、容易流失的问题。直销银行基于互联网渠道为用户提供服务，传统银行缺乏互联网化的开发、渠道拓展、运营等能力，产品在快速更迭及创新方面也存在一定局限性。

400块刷出芝麻信用高分？官方回应：得不偿失

随着支付宝用户群体规模不断扩大，芝麻信用分变得越来越重要。 随着分数的增加，能够享受到的福利也越来越多，比如共享单车免押金、租车免押金、住酒店免押金等等。 为了提升自己的芝麻信用分，不少用户都想尽一切办法，甚至不惜铤而走险，相信花点小钱也能刷出高分。 近段时间，网上就有传言称，只花400元就能刷出高芝麻信用分，对此，芝麻信用官方微博昨晚给出了官方回应。 芝麻信用表示，这样的“涨分”手段是完全不可信的。对这类黑产机构，芝麻信用的态度是“零容忍”。 这些机构主要是通过伪造个人学历、车辆信息等手段来进行涨分，但芝麻信用会对此进行技术校验，并结合多种渠道进行交叉验证，确保真实可信之后才会上调芝麻分。 如果用户提交的是虚假信息，不仅不会涨分，还会对自己的信用产生负面记录，可以说是得不偿失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘芝麻信用分“刷分”产业链：屌丝变身海归精英，只需400元

最近一个月，地下黑市突然兴起一条特殊产业链：伪造各种数据，试图刷高芝麻信用分。 在芝麻信用分里，可以绑定公积金、房产证、海外征信报告等个人信息。而黑市上伪造这13项数据，只需要400元。 产业刚萌芽，就引爆各大“网贷口子”群，黑客和资料伪造者，靠着这项技术，月入20多万。好在是，产业刚发展，并不成熟，涨分情况也不稳定。 如果到了一个信用可以随意伪造的时代，金融行业该如何在庞大黑产的隙缝中求生？ 01产业崛起 “13星点亮，只需400元”，黑客Win在各大网贷口子群里招揽生意。 每抛出一条广告，迅速滚动几十条询问信息：“可以提额吗？可以涨分吗？”在征信体系尚未建立的中国，这些民间的信用分，一度成为消费信贷的救命稻草。 2016年，消费金融崛起，各大现金贷的风控规则中，就有一条：授权芝麻信用分——有些平台的风控规则，甚至是芝麻分超过多少分，就放款。 为了从各大借款平台，薅出更多贷款来，很多借款用户对芝麻信用分过分在意，试图寻找各种方式增加分值。 而芝麻信用分也开始进入更多的生活场景：如果芝麻分够高，可以开通花呗、借呗，用于借款；或者“信用住”，先住酒店，再付款；甚至免押金，骑走一辆小蓝车。 不止Win一个人看到了这个趋势，在地下黑产，已有一大批人，开始深耕这条产业链。 “针对芝麻信用分，黑产一直在琢磨其规律”，Win称，在去年，他们曾经尝试过加好友、频繁转账来刷分，结果发现效果并不好。 从今年开始，他们盯上了绑定个人信息的新玩法。在芝麻信用的个人信息页面，可以绑定9项信息，共13颗星星，圈内将其称为“13星”。 点亮的13颗小星星 “最开始，产业链是零散的，只能开通其中几项”，Win称，上个月开始，技术慢慢汇聚，产业链得以铸成。 最开始的价格是全套980，单开一项100元，但因为黑市上价格竞争残酷，如今已降到400元全开。 一般客户上门，Win都要求对方提供姓名、身份证、支付宝的账号、密码和绑定的手机号。 “很多操作，必须在我们本地进行，所有需要登录用户的账号”，Win称，点亮13星，大概只需要半个小时。 因为产业链刚开始，技术还不成熟，实际提分效果也未验证，但整个网贷口子圈都为之沸腾，中介、信用小白们趋之若鹜，愿意花几百元一试。 在Win大力推广下，他们6月份销售了500多单，收入20多万。 而这条产业链，远比想象中强大。 各大黑客除了在网贷口子群里揽客外，在某宝上也已泛滥，提供点亮13星服务或代开各类征信报告的服务，多达几十家，多家的销量已上千。 “我们将其称为攻城计划”，暗流涌动的黑产，带领着网贷大军，浩浩荡荡开始这场伪造游戏。 02盘根错节 冰冻三尺非一日之寒，这条产业链也非突然兴盛，其背后，依靠庞大的数据库和伪造信息团队支撑。 Win在外面揽客，而黑客小Y负责实际业务。 小Y将13星的操作步骤一一拆解，只需要半个小时，就可以将一位信用小白，瞬间包装成“北京大学”毕业，名下一辆宝马X6，两套房产的海外留学归国精英。 △ 宝马 △ 北京大学 一本财经发现，点亮的星星里面，绑定信息的名字，居然和支付宝账号本人的姓名一模一样。 这是如何做到的？ 小Y浸染黑产多年，手头有庞大的地下黑市数据，“有大量的不动产、房产证、驾驶证、车辆信息等数据”。 以前，小Y靠打包数据，销售给一些大数据公司为生——但数据销售后，就一直沉睡在他的电脑中。 “用这种方式再次激活，确实不错”，小Y一般拿到客户的姓名后，他会在数据库中搜索，找到一样姓名的证件上传。 “很多政府部门的信息，是没有打通的，比如房产证和身份证，就不可相互查询”，小Y称，数据之间的壁垒，导致了信息之间的不可核查。 目前，黑产的逻辑是，因为车辆、房产、不动产等多项信息，大多数平台没有打通的能力，因此只要名字相同，就可以躲过风控。 13星里，其中有一项是绑定“企业邮箱”。而这个操作是最容易的，“腾讯、阿里云等都可以申请企业邮箱，什么企业后缀都没有问题”，小Y称。 13星中，所谓的“海外征信报告”，看起来是最难操作的，其实水分最大。海外征信报告，一定绕不过SSN，这相当于美国人的社会安全号码，类似于中国人的身份证。 “早些年，美国有大量的SSN数据库外泄，一般黑客手里多多少少有些数据，在某宝上，也可以花3块钱就买到一个SSN”，小Y称，有了SSN之后，就可以去Credit Karma上注册，并获得一个信用分，海外征信报告就生成。 一本财经搜索发现，确实有很多渠道可以购买SSN账号，价格在3-4元不等，包括邮编、姓名、地址、市、州、电话、SSN、生日等多个维度信息。 利用这些信息，就可以顺利注册，免费获得一个海外征信分。 而13星中的公积金，却是旧技术的新运用。其实从去年开始，“代开公积金”这项技术，就开始在各大网贷口子群里流传，这个技术一度被叫卖到上千元的高价，单开一个客户几百元。 在某宝上搜索，就能看到很多代开公积金账户的产品。当时兴起的原因，是因为很多现金贷平台，都需要公积金认证。 “其实这没有什么技术可言，就是找两家皮包公司，挂靠公积金，但是账号刚开，并没有钱，是个空头账户”，小Y称，但是做个认证，已经绰绰有余。 这些公积金账户，确实可以通过官网查询。 而13星的最后一项，就是信用卡账单。 “伪造信用卡账单，早在一年前，技术已经非常成熟，就是往邮箱里，发送伪造的邮件，发送邮箱，伪造成银行的邮箱，逼真度100%，几乎识别不了”，小Y称。 而提供伪造技术的，有网站，也有小软件，只需要花费几元，就可以包装出一位信用额度5万，流水稳定的用户。 如此下来，13星就悉数点亮。 03无孔不入 点亮13星后，实际的提分效果，到底如何？ “黑市上已有很多人从事这条产业链，大家的技术各有千秋，涨分和提额的情况都不太一样”，Win称，他们正在摸索芝麻信用分的提分逻辑，现在的发挥并不稳定，有时候很灵，有时候会失灵。 一本财经和FraudBoom的负责人尝试了3个账号，两个并未提分，一个从550涨到了556。 7月6日，又到了芝麻分一月一度公布分数的日期，在各大网贷口子群里，大家讨论热烈。 大部分用户反映，分数并没有提升，部分用户称提分了，但幅度不大。 但很多用户对这次尝试并不失望，“一个月评定一次，也许涨分没有那么快，可以等下一个月看看”，一用户称将持续跟进技术。 “这条产业链才刚刚兴起，技术都还不成熟”，Win声称正在不断优化技术，“后期免费再给老用户包装一次资料”。 FraudBoom的负责人将已提分的账号信息，提交给了芝麻信用分的相关部门，追问提分的逻辑，对方答复称：“用户提交的信息，并非完全采信，就算是采信，也会先核实信息真伪。” 挑战支付宝，是黑客们眼中的“终极游戏”。 支付宝的诞生，互联网金融才得以横空出世，面对这位祖师爷和行业领军者，黑产大军达成了某种默契，都将支付宝当成自己的练兵场，用于提升技术。 黑产将攻陷芝麻信用分，称为“攻城计划”——不停修改攻城的方式和节奏，直到找到破绽。小Y在其中乐此不疲，他倒不在乎挣多少钱，就是享受这个攻占的过程。 这条产业链的兴起，无疑给其他网贷平台敲响了警钟。目前，在各大网贷口子群，这些新式的包装和伪造技术，在日臻成熟。 小Y除了点亮13星业务外，也会和各大中介合作，给他们提供全套信息。“很多数据都是孤岛”，小Y称，比如房产证、驾驶证、行驶证等数据，很多网贷平台并没有做到底层数据的穿透，无法相互查询，“这都是巨大的漏洞，只要姓名相同，就能绕过风控”。 而伪造信用卡账单、公积金等技术，已成熟运营在各大现金贷平台的借款上。 “在美国，也有一些信用修复的公司，地上地下操作都有，但却远没有中国这样猖獗”，《大数据与征信》的作者、征信专家刘新海称。 他认为，芝麻信用可能需要进一步加强风控，防止伪造或盗用信息绕过规则；同时，授权芝麻信用分放款的现金贷平台，也不能简单用多少分来定风控规则，也要有自己的风控体系来把关，“需要数据的交叉验证”。 而他还提出一个新的思路：对于这些伪造和盗用信息的用户，是否也有相应的信用处罚？ “我们一直在提信息保护，而谁又来杜绝这种信息的伪造和欺诈呢？”刘新海认为，如果没有人划出底线，就会有无数的人，侥幸试水。 最近，中国的互联网金融从业者们，都在纷纷谋划项目出海。背后最大逻辑就是：如果在中国这样黑产和骗贷洗礼下，都能安然存活，那天下之大，何来对手？ 虽然是一个笑谈，却让人笑中苦涩。只有经历过黑灰产之战，恐怕才明白“无孔不入”的真正含义…… 「工作让我快乐」是真是假？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

嵌套最高可能超50层?金交所网贷资产嵌套迷局

雪崩之时，没有一片雪花是无辜的。 分析10年前的美国次贷危机，资产层层嵌套不能不说是一大导火线。金融机构为了满足投资标准化资产，追逐收益率，通过各种方式来放大杠杆，造成业务与产品层层嵌套、彼此关联。 在流动性收紧，债市违约加剧的情况下，投资者集体抛售资产，出现非理性踩踏，危机由此爆发并蔓延。 规避监管，绕开原则，这些金融机构以为的聪明，甚至创新，到最后，积聚成全球金融难以承受的系统性风险。 也许正是对此类潜在风险的警惕，监管层下发了《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（下文简称《通知》） 《通知》直指三个核心问题，即“向不特定对象发行，变相突破200人限制；资金池问题；信披和风险提示不足”。《通知》并下发了清理整顿要求。 一时间，互联网金融行业沸腾—— “互金平台立即停发金交所产品。”有权威媒体发文这样解读；“我们是合法合规的和金交所合作。”中枪互金企业抱团疾呼之；“我们已经不再和金交所合作了。”整改者大声喊冤。 然而，金交所对于互联网金融来说到底意味着什么，目前还没有人说清说透。 我们无法叫醒装睡的人，但是多名业内人士告诉独角金融（微信公号：uni-fin），金交所与互联网金融平台的合作，绕开了小额分散的监管整改原则，更为严重的资产层层嵌套模式，正在积聚系统性风险。如果放任而行，此前的招财宝事件还将上演。 资产限额，网贷行业发展之痛 “如果《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下文简称《暂行办法》）没有限额的规定，我们现在应该也是过百亿的成交额了。”上海市网贷从业人士李磊（化名）对独角金融（微信公号：uni-fin）如此说道。 《暂行办法》第十条规定，同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元。 李磊所在的公司过去一直经营房产抵押贷款，2016年8月24日《暂行办法》出台后，他们逐步停发大额标的，转型目前的成交额在仍未超百亿，资产成了他们发展的最大障碍。 资产是网贷行业发展的关键因素。《暂行办法》发布前就有很多嗅觉灵敏的网贷平台开始了和金交所的合作，表面上看这种合作是为了获取金交所上挂牌的资产，来弥补自身资产的不足。 但是，“实际上他们（网贷平台）和金交所合作并不是为了获取资产，金交所是私募，平台不敢做的，他们主要是以金交所为通道，来规避借款限额。”李磊说道。 分拆打包，资产回炉应对监管 “这个通道的作用就是洗白资产，把原来的大额债权放到金交所里面去，金交所把资产打包之后再拆分，化作一个个资产包输送回网贷平台。”业内人士王勇对独角金融表示，“在这个过程中，金交所是躺着赚钱的。” 经过拆分、打包后的资产信息不再明确，一般只是写明是某某金交所挂牌、某某企业发行、转让的资产，即使写明资产信息，展示出来的也是经过包装后的“合规”资产，而此时网贷平台则摇身一变，成为了为金交所代销、倒流的流量提供方。 举例说，100个借款为100万元的自然人，经过金交所分拆、打包后可能变成100个人均借款为1万元的资产包，每个资产包100人，包装后的资产充分信披，看起来也是合规的。 这种打包之后再拆分的做法在网贷行业是公开的秘密，“我们也在以这类模式和金交所的合作，为的是消化过去已经产生的大额标的，公司目前没有再新增大额标的。”广东某知名平台的一位工作人员如此说道。 在她看来，这种处理既没有突破金交所200人的投资上限，也没有提供T +0的服务，是合规的。 然而经过金交所处理后的资产，直接绕开了《暂行办法》20万、100万的限额。小额、分散的监管整改原则成了一句空话，这样真的合规吗？ “相对于分拆、打包网贷平台资产，资产的层层嵌套才是真正可怕的。”王勇对独角金融（微信公号：uni-fin）表示。 层层嵌套，系统性风险积聚 “互金在交易所拆分资产，拆分后由交易所直接出售或者再回到互金，由互金对外出售，这个过程我们把他叫做嵌套模式。”自媒体作者肥皂在解读《通知》时如此说道。 在他看来，网贷平台通过金交所拆分、打包资产也是嵌套的形式之一。 “嵌套说白了就是‘金交所、银行、小贷公司等金融机构将一个底层金融资产一次次转让、转让过程中一层层承诺回购’。”王勇提到，“招财宝事件和美国的经济危机就是因为嵌套的层级太多导致的。” 资产嵌套最终的回购者是底层金融资产的提供商，资产一旦出现问题，风险会层层传导、扩大，而且期间可能出现很多问题，比如招财宝事件中的萝卜章。 “我操作过最多的一次是嵌套15层，但这不算多的，嵌套最多可能超过50层，最终售卖者可能都不知道底层资产来源于谁了，互联网金融平台如果都这么操作很容易引发系统性金融风险。”王勇回忆其工作经历时有些许感慨。 与金交所的合作并不只限于网贷平台，蚂蚁金服、京东金融、顺丰金融、乐视金融等背景强大的平台都曾与或正与金交所展开合作。 在王勇看来，为了防范系统性金融风险，《通知》的意图就是要把互联网金融平台和金交所的合作一刀切，避免金融风险在体系内打转。 宏观经济的变化也加剧了风险的发酵。 在近期举办的金融科技外滩峰会上，北京大学数字金融研究院主任黄益平指出，“金融风险在不同的部门、行业之间随机游走，从股票市场到债券市场到影子银行，房地产市场，到外汇市场，到数字金融行业”。 黄益平认为，之前因为经济持续高速增长和政府兜底，金融风险打转的问题不明显，而目前这两个因素都在淡化，“风险游走”的问题变得突出。 互联网金融也好，金交所也罢，合规经营是良好发展的前提，但合规经营不应只局限于符合当下政策，还应该思考，这样的经营模式是在为监管出新的难题，还是在为金融业的系统风险解决问题。群蚁溃堤的风险值得警惕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

王健林卖掉国内近八成持有项目 海外投资近2500亿

王健林原本计划循序渐进的“轻资产”之路突然加速，澎湃新闻梳理发现，在631.7亿卖掉13个万达文旅城以及76个万达酒店项目后，万达几乎将其在国内能够产生负债的“重”资产项目出清，成了名副其实的商业服务管理运营商。而与此同时，其海外投资额则累计到了2541亿元（全部折合成人民币）。 7月11日，融创中国（01918.HK）发布公告，以631.7亿的总代价买入万达13个文旅城项目以及76个酒店，其中文旅城包含建筑面积5897万平方米的建设用地，这也构成了孙宏斌买入万达的最重要理由。而与此同时，这次大举出售也意味着万达的自持项目接近出清。 王健林把“重”项目都卖掉了 万达集团2017年半年报显示，目前万达商业累计持有物业面积3387万平方米，比2016年底增加4.8%；累计土地储备面积7332.6万平方米。其中持有物业面积1360.3万平方米，销售物业面积5891.8万平方米，货值7924亿元。 而融创此次收购的项目就包含建设用地接近6000万平方米，这就意味着孙宏斌此次收购完成后，万达约80%的土地储备在此次交易中被出售。 在此次大规模出售项目之前，王健林轻资产之路已经启动一段时间。 王健林在2015年初宣布万达集团进行第四次转型，将万达从一家房地产公司，转向一家以服务业为主的世界一流跨国企业。按照王健林对于万达集团的转型规划，王健林给万达的轻资产模式定了两个具体目标：一是2020年集团服务业收入、净利占比超过65％，房地产销售收入、净利占比低于35％；二是2020年海外收入占比超过20%。 半年报显示，2017年上半年新发展项目28个，万达广场26个，万达城2个。万达广场全部为轻资产项目，其中投资类轻资产项目14个，合作类轻资产项目12个。 王健林曾在2016年工作报告中解释过这两种模式：投资类万达广场，就是别人拿钱下订单，我们负责找地、建设、招商和运营。合作类万达广场，就是对方出地又出钱，万达负责设计、建设指导、招商运营，净租金双方7比3分成。 这意味着此类万达广场中，万达并不实际持有，而仅是输出品牌管理。相对而言，万达几年重点发展的万达文旅城是万达业务板块中相对“重”的项目，在孙宏斌接手前，万达全部采取自营模式。 万达集团官网2016年9月8日发布了一则题为“王健林在厦门做主题演讲：旅游是最好的投资”的文章，这则报道中提到，王健林在主题演讲中表示：旅游投资是国家的产业方向，旅游是最长寿的投资，旅游是最环保的投资，旅游是最能发财的投资，旅游是最富民的投资。 在今年1月14日万达集团的2016年工作报告中，王健林明确指出要加大旅游投资，计划到2025年全球开业25个“万达城”，其中海外开业5个“万达城”。 仅过了半年时间，王健林就把“万达城”和旗下酒店一起打包卖了。 有知情人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，每个万达城从拿地到最终建成万达现金流投入需50亿元，而且在13个万达城里面大多都还在规划中，万达前期投入并不多，建成后也是负债占大部分，万达以后只需收万达城和酒店的管理费。 此次王健林卖掉的13个文旅项目分别是：西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目。 在上述的项目中，目前已开业的项目有4个。 其中，哈尔滨万达城在6月30日开业，当日，王健林亲自为项目站台。而与此前不同的是，这一次的万达城开业，以往跟随王健林出席的大连一方集团董事长孙喜双以及王健林的妻子林宁均未出席。在出售项目名单中的昆明文旅项目则刚在7月4日正式启动。 酒店方面，万达旗下拥有四个自营酒店品牌：万达瑞华、万达文华、万达嘉华和万达锦华，万达在国内一共拥有102个酒店物业。由于酒店被认为是纯粹烧钱的项目，孙宏斌买入酒店的行为被分析人士解读为为了获取文旅土地而做出的妥协。但孙宏斌此举也意味着万达进一步减少持有物业的数量。 万达在海外的投资高达2451亿元 在国内“轻资产”的同时 ，万达在海外的投资不断加大。 据澎湃新闻不完全统计，自2012年万达在海外的第一笔收购——26亿美元收购全美第二大院线AMC开始，截至目前，万达在海外的投资总额已高达2451亿元。 这其中还不包括王健林曾宣布的今年万达要在海外落地的两个超过百亿美元级别的项目，一个是马来西亚的大马城，还有一个项目在印尼。 在2017年1月份的冬季达沃斯论坛上，王健林曾说道，万达每年固定有50—100亿美元的对外投资，投资侧重在娱乐和体育产业，并且表示投资的首选是美国，其次是欧洲。 但万达在海外的投资并非一帆风顺，近两年，万达在西班牙和美国的项目收购上均遇到了挫折。 6月2日，万达酒店发展（00169.HK）发布公告称，公司已经向Baraka Global Invest出售了西班牙大厦的全部股权。万达出售西班牙大厦的代价为2.72亿欧元，比万达2014年以2.65亿欧元买下的价格略高一点。 王健林曾在央视财经频道的《对话》访谈节目中表示，本来预计在西班牙还有更大的旅游投资项目，现在也决定不投资了。 除了彻底与西班牙大厦告别之外，在海外收购上的第一笔失败交易是未能收购美国DCP集团。 2016年11月4日，万达集团宣布以约10亿美元收购美国DCP集团100%股权，这是万达首次进入电视内容行业。 当时万达表示，如果这笔交易成功，和美国DCP集团的这笔交易将是万达集团对美国电视资产领域规模最大的一笔投资。 Dick Clark Productions是一家为好莱坞制作颁奖典礼的电视制作公司。 3月16日，DCP集团的母公司Eldridge Industries对澎湃新闻表示，目前万达集团与DCP这笔高达10亿美元的交易已经确认终止。 彼时，Eldridge Industries称，公司在在美国东部时间3月10日在特拉华州法院递交了起诉书，由于万达集团无法履行合同义务，决定“终止出售DCP给万达的合同”。 此后，王健林在接受英国《金融时报》采访时对此进行了首次回应，王健林表示：“两边的政策都发生了变化，所以我们就放弃了这次收购。两个国家的有关政策都发生变化，美国也有人不同意我们收购，中国这边的一些有关的政策也有变化。”但对于具体内容，王健林并未提及。 王健林称，万达完全可以在海外自己融资解决，只是不愿意成为一个不守规矩的公司。由于收购失败，万达向DCP的所有方Eldridge Industries支付了5000万美元的违约金。 对于万达在海外娱乐领域的投资，王健林称这些投资是为了赚钱，而不是为了满足自己的虚荣心。王健林说：“我不是电影人，我是一个实业家，我手下有电影公司。” 对中国企业海外投资一事，中国人民银行（央行）行长周小川在3月10日的十二届全国人大五次会议记者会上曾提到，中国对外投资总体是个比较新兴的事物，叫“中国企业走出去”，但一开始企业家对走出去对外面也不了解，现在大家事情做的有点急，数字增长相当快，但有些对外投资和产业政策不符合，比如俱乐部和娱乐等，对中国没什么太大好处，在国外引起了抱怨，对此进行一定指导是有必要的。 王健林在接受英国《金融时报》采访时宣布，要将重心重新放在中国国内市场上。 “在中国的发展肯定是重头戏，因为娱乐、旅游、体育市场刚刚开始，这方面肯定作为重点发展。”王健林说道。

港交所打造 人民币美元双币黄金期货

导读：“通过实物交割形成黄金、美元、人民币的完美三合一应该是此次推出的香港黄金期货的最大看点。” 7月10日，港交所、伦敦金属交易所（LME）推出首对实物交收的双币黄金期货，分别以离岸人民币及美元结算。港交所行政总裁李小加在当日的记者会上表示，此次推出的黄金产品透过人民币及美元两个交易渠道，横跨时区，给予投资者更多投资机会和风险管理工具，并进一步引领离岸市场人民币的汇率及利率的形成。 “由于人民币、美元双币黄金期货到期后均以实物交收，而交收的黄金规格是一模一样的，因此在交收日两张黄金期货合约的内在价值是相等的，这意味着将交收日人民币（香港）黄金期货的结算价和美元黄金期货的结算价相除，可以产生一个人民币兑美元汇率。”他指出。 “理论上，这个汇率应该与当时的人民币兑美元期货结算价十分相近。一旦两个汇率价格偏离，就会出现套利机会，市场上就会有聪明人和聪明钱通过两边交收的形式获利。对于更加专业的投资者，还可以关注双币黄金形成的汇率和人民币汇率期权产品的价格差，丰富自己的投资策略。因此，通过实物交割形成黄金、美元、人民币的完美三合一应该是此次推出的香港黄金期货的最大看点。”他坦言。 三度试水黄金期货 事实上，这已是香港第三度试水黄金期货产品。早在上世纪80年代，当时的期货交易所曾推出黄金期货，但最终由于成交欠佳而于上世纪90年代退出市场。港交所于2008年曾推出实物黄金期货，但由于市场反应冷淡而于2015年3月取消。 李小加表示，“伦敦、香港基本上已经涵盖了大部分的交易时段。同时，人民币已成为国际市场有较大吸引力的货币。实物交割的黄金期货不仅可作出对冲和投机，亦可利用这个合约买卖黄金进行风险管理。” 同时，他指出，如果日后各国央行有意买卖黄金，可以通过香港进行，不仅有利巩固香港作为国际金融中心的地位，还通过该合约对美元或离岸人民币的汇率形成重要影响。 此次推出的香港交易所黄金期货专为亚洲市场需求而设，以1000克金条（纯度不低于99.99%）为标的。交易分别设日间交易时段及收市后期货交易时段，分别于上午 8 时 30 分至下午 4 时30 分及下午 5 时 15 分至翌日凌晨 1 时收市。整个合约的交易时段长达16个小时，相比之下，此前的黄金期货合约交易时段仅为8个小时。 此外，这是香港首次推出实物交割的黄金期货合约，主要意在吸引亚洲区内大批的黄金加工商、贸易商参与交易。据悉，期货结算公司已委任布林克香港有限公司作为其首家核准交收仓库，负责黄金期货合约的实物交收。除核准交收仓库外，交易所为维护实物交收黄金期货合约的诚信链，已指定一系列交收仓库、精炼厂、运输公司及检测机构。 证监会行政总裁欧达礼在7月10日出席黄金期货合约开市仪式时透露，此次推出的黄金期货合约，分别设有实物交收参与者以及非实物交收参与者，“我们对于后一类参与者将密切关注他们的未平仓位水平来进行风险管理。” 港交所公布的资料显示，非实物交收参与者不得于最后交易日前一个营业日的系统截止时间（即下午 6 时 45 分）后持有任何即月黄金期货合约的未平仓合约，亦不得于最后交易日前一个营业日 T 时段后买卖任何即月黄金期货合约或接受该合约的交易或仓位转移。 争夺黄金定价权 亚洲目前已在全球黄金生产和消费领域占据主导地位。世界黄金协会的数据显示，亚洲消费的黄金珠宝、金条和金币占据全球消费总量的60%左右。但目前亚洲市场实物黄金的供应，尤其是大公斤金条的供应还未形成一个公开透明并具规模的交易市场。 近年来，亚洲区内的上海、香港、新加坡等各大金融中心已纷纷加快步伐，力争在亚洲黄金定价权上分得一杯羹。 2014年9月18日，上海黄金交易所率先推出国际板交易， 主要引入国际投资者参与金交所以人民币计价的黄金、白银等贵金属产品交易，同时利用上海自贸区的一些政策为黄金投资者提供便利的实物黄金转口服务。 汇丰、渣打、高盛、德意志等全球各大黄金精炼企业及其他贵金属投资机构已成为上海金交所首批40家国际会员。目前，国际板共有69个国际会员。去年，上海黄金交易所国际板成交金额1.1万亿元，同比下降4.33%；国际会员成交量占国际板总成交量的40%，同比上升22个百分点。 2014年10月，新加坡证券交易所推出以批发25公斤金条为主体的全球首个实物黄金合约。21世纪经济报道记者查询的资料显示，截至2015年6月底，该合约的交易量约为6725公斤，其中大多数为实物交割，但随后交易量直线下滑，至去年2月已无任何成交。 此外，CME亦于2015年1月在香港推出1公斤黄金期货实地交割合约，与香港99.99％黄金价格直接挂钩。该合约每月日均交易量在2016年2月大幅增长到432手，并曾于去年2月16日创出930手的交易记录。截至7月7日，该合约的未平仓合约为18手，成交量为13手。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万达借钱给融创收购自己？

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隐身“黑嘴”成巨富 股民莫被剪羊毛

随着我国证券市场的发展，上市公司数量日益增多，在带给投资者更多投资选择的同时，也增加了投资者选择的“烦恼”。电话、报纸、电视、网络等各类股评服务应运而生，成为部分投资者投资决策的重要参考。然而，股评界鱼龙混杂，泥沙俱下，各路证券分析师并不全都具备精湛专业技能，秉持良好职业操守，忠实股民利益，追求阳光收入，其中也潜藏着 “黑嘴”。 我们来看厦门证监局提供的这则案例。余某，2005年10月份至2008年上半年在某证券投资咨询公司任研发部负责人。该公司因违规经营被查处并最终关门，余某未受牵连。但余某并未从之前的工作经历中吸取教训，规范执业，反而变本加厉地从事证券违法活动。 2008年2月份至2009年3月份，余某自行招聘了3名证券分析师，按他的授意写股评文章，另外借用深圳的两名知名证券分析师(每月支付数千元文章“冠名权”)的名义发表，自己则偷偷进行“预先买入，荐股后卖出”的市场操纵行为（俗称“抢帽子”），期间非法获利1840余万元。 2009年4月份至2009年12月份，余某与XDF公司白某合作，进一步扩大“抢帽子”事业的版图。余某租用办公场所，购买电脑等办公设备，招聘操盘手龚某、罗某等人，亲自撰写荐股文章并以XDF公司白某名义在各大媒体网站发布，使用在武汉、太原等全国十余个城市开设的70余个证券账户，实施“抢帽子”的市场操纵行为。期间共发布荐股文章87篇，反复操作莲花味精等33只股票共计87次，非法获利8300余万元，其中余某本人获利近6000万元。 余某为了掩盖上述违法行为，从未以自己和所在咨询公司的名义荐股，而是借用其他分析师和其他咨询公司的名义进行，隐藏在幕后操纵，形成一堵“防火墙”。此外，余某还擅长团伙作案，在选择合作媒体、写荐股文章、筹集资金、寻找控制证券账户中分工合作，形成一套“盈利模式”。 余某控制的个人账户与荐股文章的高度关联性引起了监管部门、公安部门的高度关注。经过缜密调查，余某最终因涉嫌操纵证券市场犯罪被判处3年有期徒刑，没收违法所得，并处罚金450万元。 中小投资者是证券市场的重要参与群体。他们单体资金量虽不大，但数量众多，在证券市场筹集生产资金、优化资源配置中发挥着不可或缺的重要作用。然而，部分中小投资者或证券基础知识薄弱、或时间精力有限，或急功近利、追求快速致富，热衷于打探消息，追踪热门股，容易被不法分子利用。本案的余某能够在并非大牛市的2008年至2009年期间获取巨额利益，很大程度上正是抓住了投资者的“软肋”，让投资者在浑然不知中为其“抬轿子”，充当“接盘侠”。 业内人士提醒，投资者要想不让辛辛苦苦挣来的血汗钱化作违法者的辉煌“战果”，需要练就一双火眼金睛，仔细甄别各种股评资讯，远离那些自吹自擂的黑嘴股神。 中小投资者所密切关注的股市资讯和投资建议等证券投资咨询业务，国务院1997年发布的《证券、期货投资咨询管理暂行办法》以及证监会2010年配套制定的《发布证券研究报告暂行规定》《证券投资顾问业务暂行规定》等法规制度已进行规范。开展证券投资咨询服务相关机构和人员均应取得相应资质，同时也对业务的执业标准和禁止行为做了明确规定，例如：客户在与相关机构签订证券投资顾问服务协议有5个工作日的“反悔期”、证券投资顾问禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益等。中小投资者可以登录中国证监会、中国证券业协会网站，查询选择具备咨询业务资格的证券公司、证券投资咨询机构以及相关执业人员。在接受这些机构证券投资顾问服务的过程中，如发现证券投资顾问存在工作中违背诚实信用和勤勉、审慎原则、以个人名义收取费用、代客户从事股票交易，尤其是涉嫌“抢帽子”交易等问题，可以积极向监管部门反映，维护自身合法权益，防止合法投顾也变身为黑嘴股神。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会严打的“老鼠仓”是怎么“发大财”的？

原标题：揭秘什么是 “老鼠仓” ? 他们是怎么“发大财” 的? 炒过股票的人，很多都听过各种各样的小道消息，可能大多都不太靠谱。但有些证券从业人员，却能依靠职业优势得到未公开信息，通过某些操作预判出某支股票的涨跌，并借此牟利。但这是法律法规所不允许的。 7月7日，证监会与公安部集中通报了查处利用未公开信息交易违法犯罪，俗称“老鼠仓”的执法情况。 从通报情况看，一些过去很少进入执法视野的岗位，比如基金交易员、保险资管从业人员，甚至是总监级、高管级的人员，也玩起了“老鼠仓”，而且手法也有新变化，赚得是盆满钵满。 在深圳证券交易所的交易监察中心，一般人难以看懂的监控室中的数据，对这里的专业人员而言，却是了然于胸。市场交易中的数据，哪些有异常，从这里都可以看得一清二楚。 深交所监察中心的大数据智能监控平台从2013年正式上线运营。它可以全天处理超过1亿笔的成交记录，还可以在线处理20年以上的数据。证监会破获的不少“老鼠仓”案件线索都来自这里。说它是一只时刻紧盯老鼠的猫，一点也不过分。 2015年4月，两个账户的交易引起了监察人员的格外关注。这两个账户对104只股票先后进行的113次交易，在交易时点和方向上都和某只基金趋同，简单讲就是这只基金买什么，它就买什么，交易金额高达10亿元。深圳证券交易所第一时间将线索向中国证监会上报。 接到任务的稽查人员说，巨额的资金让他们很震惊，但更让他们震惊的是数据背后隐藏的特点，因为这组数据真切地提醒他们，这是一种新型的“老鼠仓”。 此前人们提及“老鼠仓”，基本都聚焦基金经理本人，或者是帮助基金经理调研的研究员。他们都能提前掌握不公开的信息，私自提前建仓先买，等着大资金买入、大盘拉升后，再减仓获利。 但该案却呈现出不同的特点，所有的数据都表明，做“老鼠仓”的人群似乎变了，他们提前并不掌握信息，都不是提前建仓，而是同时甚至延后的。 证监会稽查总队稽查人员表示：“我们当时判断，这个帐户交易的未公开信息的来源很可能不是基金经理，很可能从交易室或者一些别的渠道的信息来源。” 基金交易的股票以及交易的时间、数量都是不公开的，那么，究竟谁会延后知晓这些未公开消息，而且信息量这么大呢? 据悉，在基金买卖股票的链条上，负责执行买卖命令的交易室交易员，负责资金托管的银行工作人员，甚至负责基金净值计算的结算部门，理论上都可能会延后知晓未公开信息，他们都有铤而走险做“老鼠仓”的可能。这就意味着，如今做“老鼠仓”的人群，范围更大了。在不断地梳理和排查后，稽查人员最终锁定了某基金公司管理交易员的交易室副总监胡某。 证监会稽查总队稽查人员告诉记者：他是一个交易室副总监的角色，他有权限把他所有的基金经理的交易指令分配下去，分配给每个交易员，所以每个交易员交易了什么股票他也都是能事先看到的，相当于这几千亿盘子的整个交易行为是他一个人可以预知的。 他既是管理员又是发单员又是操作员，一边管理着别人的钱，几千亿的别人的钱不断在交易，另一方面上班的时候拿手机对自己岳父的帐户和自己父亲的帐户偷偷进行交易，什么时候买什么时候卖他都知道，这个行为是比较恶劣的。 经查，从2012年到2015年，胡某操作父亲和岳父的账户对100多只股票先后进行了上百次交易。他为何敢这么明目张胆地作案?基金公司明确禁止从业人员在工作场所使用手机，胡某究竟是如何规避监管的呢? 警方介绍，胡某是利用就餐和上卫生间的机会下单买卖的。3年多的时间，用1700万元本金，胡某的“老鼠仓”前后获利4200多万元。 事实上，早在2009年，我国《刑法修正案(七)》将利用未公开信息交易纳入刑事打击范畴，但早期缓刑的大量适用影响了刑罚的威慑。2015年11月，轰动一时的马乐案由最高人民法院终审改判，由判3缓5改为3年实刑，罚款1913万元，动了真格。 近几年，“老鼠仓”成为追究刑事责任比例最高的一类证券期货违法案件，判处刑期也不断刷新。不过，巨大的利益，还是让一些“老鼠”们继续心存侥幸，刀尖舔血。 2017年1月25日，北京市公安局对胡某执行了逮捕。目前，胡某已被移送检察院审查起诉。 据稽查人员说，事实上，不管做“老鼠仓”的人是长期作案，还是偶尔为之，在不断升级的大数据筛查中，都会被最终识别出来。 在近年查处的典型“老鼠仓”案件中，越来越多涉及保险资产管理机构。 2013年，深交所监控发现，一个名叫王冬某的账户有很大问题，它跟我国某大型保险公司管理企业年金的账户存在趋同交易的情况，就是保险公司买什么，它就买什么，相似度高达百分之六十以上。证监会稽查局接到该线索后，将此案交由甘肃证监局调查。 甘肃证监局稽查人员说：“在调查过程中发现他有一个很小的小额大概一两万元从一个另外一张银行卡里转过去，顺着这条线，经过调取、询问银行工作人员，我们最终证实这个卡号就是(某)资管公司的发放员工奖金的一个银行卡。” 该银行卡的实际拥有人正是某大型保险公司的曾宏，他明目张胆地用自己的奖金银行卡转账到亲戚王冬某的账户上，用于“老鼠仓”，这让稽查人员非常意外，但更让他们惊讶的是，他们调查的另外一条线索，即这个账户从2010年开始基本上都是用两部手机下的单，而机主竟也是他本人，可以说做得肆无忌惮。 调查认定，2009年至2013年5月，曾宏在替公司打理保费、替公司投资期间，利用手机、平板电脑等和一两百万元本金，操作王冬某账户，先于或同期于他管理的账户，买入或卖出相同股票97只，累计成交金额高达4.3亿余元。 2016年，经北京市高级人民法院终审，曾宏因利用非公开信息交易股票罪，被判处5年有期徒刑。 证监会稽查局副局长郭瑞明表示：“实际上不管是保险机构管理的资产还是证券、基金这些机构管理的资产，本质上都是老百姓的钱。随着改革开放30多年，应该说这笔钱规模很大，老百姓通过辛勤劳动聚集了大量的财富，怎么把这笔钱管好就非常重要，这就涉及到国家金融安全。我们常说千里之堤溃于蚁穴，所以最近几年，我们证监会从保护投资者利益，维护国家金融安全的这个职责出发，我们对‘老鼠仓’这种行为绝对是零容忍，全覆盖，出重拳。” 在对“老鼠仓”行为的持续高压执法下，“硕鼠”们纷纷落网。 金融资管行业的精英被誉为金领中的金领，一旦背离职业操守，不仅会毁了个人前程，更会损害整个行业的公信力和投资者的信心，影响资本市场发挥服务经济社会的功能。从查处情况看，涉案人员岗位有新变化、违法操作有新招术，这就要求监管上要有新手段。 目前，证监会正会同相关部门，积极探索建立健全跨部门综合防控机制，推动有关司法解释尽快出台，封堵利益输送的暗道，保护投资者，保障资本市场健康发展。