瑞宝力源董事长刘琅疑似被捕，曾入股金银猫等互金平台

7月7日上午，海口市公安局通告称，其经过缜密侦查并成功破获了一传销组织，涉案金额40.6亿元。目前，涉案公司已有19人被批捕，案件还在进一步审理中。 据了解，4月24日，海口市公安局对海南跨亚欧网络竞技有限公司（下称“跨亚欧”）法定代表人、董事长夏某荣和刘某等人以涉嫌组织、领导传销活动犯罪立案侦查。 5月12日，海口警方200多名民警同时在海南、北京、江苏、广东、四川、湖北等6省市实施抓捕，对全国范围53个涉案账户进行冻结。目前已抓获主要犯罪嫌疑人28名，其中19人被检察机关批捕。 相关负责人称，涉案公司没有任何实体产业，靠不断发展会员收取会员资金维持运营，在全国范围多个省市发展内、外盘会员47000余人，涉案金额40.6亿元，至案发前公司资金链濒临断裂。 据了解，该公司也是采取传销模式，分为多级代理，其中省级代理提成30%，县级代理提成27%，运营中心提成24%，往下逐级递减3%，最低达到10%；而省级代理资格需缴纳1000万元的市场保证金，或者完成业绩9000万元以上，市级代理需缴纳100万元保证金，或者完成业绩2000万元以上，运营中心需缴纳40万元保证金，或完成业绩100万元以上。 这个海南跨亚欧网络竞技有限公司，相信大家并不陌生，它就是“亚欧币”的运营主体，而亚欧币就向上文中所说，是一个典型的传销骗局。 那么，这又跟瑞宝力源及其董事长刘琅有什么关系呢？首先，刘琅在今年上半年一直在全国各地极力推销亚欧币，这两年也参加了很多跨亚欧的各种活动，并且在活动上说了很多惊世骇俗的言论，什么巴菲特派女儿来跟他谈话之类的；其次，跨亚欧和刘琅自己都宣称瑞宝力源已经控股了跨亚欧，占股51%，不过工商信息中始终没有体现（如下图）。 前文提到的法定代表人、董事长夏某荣，显然就是夏建荣，而刘某，应该就是刘琅无疑了。 只是，在此之前，瑞宝还投资了金银猫、融和贷等互金平台，不知道他们对此作何感想？ 关于瑞宝力源假央企的身份，布谷新金融之前也报道过，相信随着案件的进一步调查，警方也会进行澄清。 说来也巧，和平系的头头刚被捕没几天，刘琅也出事了，看来国家在打击假国资、假央企这件事上效率很高、决心很强，相信这段时间，一些我们知道的不知道的真相都会浮出水面，一起拭目以待吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金交所“第一股”遭重创 中科金财员工持股计划被深套

近日，交易场所清理整顿丢下一颗重磅“炸弹”。 在互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室日前下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函[2017]64号)（下称《通知》））中，《通知》将各类交易场所违法违规业务清查范围进一步扩大，除了此前明确纳入其中的各类互联网金融平台以外，此次清理整顿的对象更是扩大到了互联网公司。 对此，北京一家平台负责人直言，实际上，业内有不少知名平台都与金交所有或多或少的合作，合作业务涉及债权转让、定向融资计划等。“大家以前都是这么干的。真要整改的话，得牵涉一大片。” 另据不完全统计，自2010年全国首家金融资产交易所成立以来，截至2017年7月6日，全国共有52家金融资产交易所/中心，分布在22个省市。其中，浙江和江苏最多，分别拥有5家金融资产交易中心；陕西、辽宁、黑龙江、贵州和广东分别有4家金交所；其余15个地区分别有1-3家。 其中，在沪深两市中，中科金财当仁不让被视为A股市场的金交所“第一股”。截至2016年年末，公司控股子公司大连金融资产交易所（大金所）全年交易规模已近1000 亿元。监管层如此重磅“炸弹”一出，中科金财是首当其冲遭受重创。 “考虑当前金融行业的大环境，清理整顿工作进一步加强可能对公司的金融资产交易业务成长带来较大的负面影响。”对此，有资深业内人士直言。 不仅如此，在一年锁定期即将来临之际，员工第一期持股计划仍被深套中。就在一年前，上述员工持股计划买入公司股票的均价高达51.71 元/股。截至7月10日收盘，公司股票已大幅下跌至28.86元，区间跌幅超过四成【其间仅有一次年度分红，为10派0.5元(含税)】。 金交所“第一股”遭重创 《通知》强调，近期，一些互联网平台仍然与各类交易场所合作开展违法违规业务，存在较大风险隐患。一些互联网平台明知监管要求(包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线)，仍然与各类交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。 此外，一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，一旦信用风险爆发，可能影响社会稳定。 无疑，作为清理整顿的主体之一，金交所亦难以幸免。此前，中科金财率先在行业内战略投资大金所和通过安粮期货间接参股安徽金融资产交易所（安金所）。 来源：公司公告 2015 年 4 月 30 日， 公司与大连产权交易所等七方共同签署了《关于大连金融资产交易所有限公司的增资扩股协议》， 根据辽宁东方阳光资产评估有限公司出具的评估报告，公司以人民币 2502.36 万元认购大金所20%的股权，成为其单一第一大股东。 正是在公司首开先河之后，国内掀起了一阵参股金交所的热潮。2015年8月和11月，中国平安、蚂蚁金服分别入股了前海和天津金融资产交易所，到2016年上半年，中国平安继续收购重庆金融资产交易所，百度也发起设立了西安百金互联网金融资产交易中心。 2016年7月，公司接着以 2600 万元受让中鼎支付持有的大金所10%的股权，2016年12月，公司再以5200万元受让浙江金融资产交易中心持有的大金所20%的股权。受让完成后，公司将合计持有大金所50%的股权，并拥有55%表决权，对大金所达到控制变为子公司。 不过，据中科金财披露的2016年年报显示，尽管大金所交易规模庞大，但其盈利能力并没有体现出来。报告期内，公司对大金所在权益法下确认的投资损益仅录得161.31万元。 2016年9月，中科金财再度发布公告称，公司及中科投资与国富资本和宫晓冬出资设立北京国富金财市场投资合伙企业（有限合伙），注册资金为 3 亿元，其中公司出资 1.02 亿元。该合伙企业主要在全国范围内投资建设并运营金融资产交易所或交易中心，旨在获取金交所牌照。 该合伙企业还引入了中国交易所行业“泰斗级”人物熊焰及其团队。熊焰曾任北金所的董事长和总裁，中国银行间市场交易商协会副秘书长等职。截至去年年末，该合伙企业仅办理完成工商注册登记，并没有开展实质性的业务。 另据估测，目前传统网贷平台与金交所合作的累计规模约在1000-2000亿元，全部互金公司与金交所合作的累计规模将在万亿元以上。由此，上述违法违规业务叫停对后者带来的冲击亦可想而知。 员工持股计划被深套 值得一提的是，不仅仅是公司金交所业务或遭遇重创，参与公司首期员工持股计划的员工也被深套其中。 据公司7月8日披露的提示性公告称，公司第一期员工持股计划锁定期即将于7月21日到期。不过，截至7月10日，在持有一年时间快到期之际，该员工持股计划账面价值已出现急剧缩水，浮亏逾四成。 若按当天收盘价28.86元计算，持有将近一年过后，该员工持股计划持有的公司股票已大跌44.19%。 来源：公司公告 此前，截至 2016 年 7 月 21 日，公司第一期员工持股计划实施完成股票购买，员工持股计划的管理人华泰证券(601688,股吧)（上海）资产管理有限公司通过二级市场购买（包括大宗交易）的方式买入公司股票 190.8700 万股，占公司总股本的 0.57%，购买均价51.71 元/股，该计划所购买的股票锁定期为2016 年 7 月 21 日至2017 年7月21日。 根据该员工持股计划，员工持股计划参与员工合计不超过 300 人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。员工持股计划筹集员工资金总额为不超过 4000 万元，具体金额根据实际出资缴款资金确定，资金来源为员工的合法薪酬和通过法律、行政法规允许的其他方式取得的自筹资金。 此外，公司还通过分级的方式放大杠杆，由华泰资管中科金财共同成长 1号资产管理计划按照 3:1:2的比例设立优先级份额、中间级份额和次级份额。 另据中科金财去年发布的员工持股计划草案显示，公司财务总监赵学荣、董事会秘书贺岩、副总经理张京辉在内的一众高管分别出资278万元、233万元、79.36万元，占员工持股计划的比例分别为6.95%、5.83%、1.98%。 对此，公司称，当该计划清算时资产不足以支付优先级份额的本金和预期年化收益、中间级份额的本金和预期年化收益及次级份额本金和利息时，将由公司实际控制人沈飒和朱烨东提供连带保证担保，但担保本金和利息仅按资管计划成立之日的一年期银行存款利率计算的一年期利息。由此，至少目前看来，公司员工持股计划已得不偿失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

24家网贷平台财报 获客成本增十倍？

互联网金融平台的获客渠道和模式，需谨慎选择。 中国互联网金融协会（互金协会）于6月5日上线互联网金融登记披露服务平台以来，截至7月10日，累计已有24家网贷平台入驻。 统计表明，互金行业经过去年一年的整治，不合规的平台已逐步被淘汰，流量、用户和投资需求都开始流向较大的平台，行业集中度有所上升，行业从野蛮扩张阶段转向合规化转型、精细化运营阶段，平台的盈利状况有所好转，部分大型平台开始盈利。 不过，行业两极分化现象仍比较严重。在上述24家平台中，去年全年净利润亏损过亿元的平台亦有两家，分别是红岭创投和点融网，全年亏损分别高达1.83亿元和1.79亿元。也有部分平台开始盈利。 对此，业内人士张懿望表示，除了部分大型平台以外，网贷行业目前依然处于盈利难的阶段，运营成本、获客成本高企，以及平台对之前坏账的代偿是导致平台盈利难的主要原因。另据测算，上述24家平台中，获客成本最高的微贷网已接近4000元。 获客成本上升10倍？ 数据显示，2013年，互联网金融企业平均获客成本300元-500元，等到2016年已上升到1000元-3000元。截至目前，市场上常见的获客渠道一般分为搜索获客、内容获客、MGM获客，主要包括搜索引擎对关键字的竞价排名、推广广告的投放、促销活动、新用户红包等。 “与五年前相比，现在的互联网获客成本上升了3-10倍不等。而且，如今的移动用户黏性也不如以前，用户时间集中在几个大的头部应用，有效获客越来越难。”7月10日，广东一家互金平台负责人直言。“无论是从上网人数、上网时间还是应用普及率看，移动互联网在中国的渗透率都已见顶，今后只会有自然增长。像早几年前的流量红利再也不可能复制了。” 张懿望称，网贷平台的成本费用主要是获客成本和技术开发费用。以往平台的借款人主要来自线下渠道的获客，随着消费类的小额信贷成为主流，在线信贷已成为标配。目前，业内单个注册用户的成本普遍在百元以上，考虑转化率后的单个出借人获客成本超过千元也并不稀奇，这也是一些大型平台追求规模而暂时无法盈利的主要原因。 在上述24家平台中，微贷网2016年新增注册用户约129万，按行业平均10%的转化率来算，其2016年的新增投资用户约12.9万，其所付出的销售费用为49711万元。也就是说，每新增一个投资用户，微贷网大概需要花费3854元。 不过，尽管获客成本高企，微贷网全年盈利爆发的关键在于，按照简单算术平均的2016年贷款余额69.5亿元来测算，微贷网借款人负担的借款利率已超过25%。此外，车抵贷相对于信用贷来说多了车辆抵押权，部分坏账可以通过车辆追回的方式弥补。 同样，团贷网的投资用户获客成本亦在千元以上。资料显示，团贷网2016年新增投资用户为25.34万人，销售费用为27180万元，以此计算，其投资用户获客成本约为1073元。 对此，前述平台负责人直言，很多平台仅注重短期数据增长，采用疯狂烧钱模式掠夺用户。这种营销方式直接导致行业不良竞争局面，例如为数众多的“羊毛党”就是这种营销方式的产物。这些用户忠诚度很低，容易流失，无形中提高了平台转化的成本和压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资的七大幻觉 你中招了么？

RealInvestmentAdvice经济学家Lance Roberts在近期一篇博文中，总结了七大看似正确无比却陷阱重重的投资观念。 以下是Roberts认为的阻止投资者走向成功的七大错误观念： (1)你无法判断市场时机？ 据Market Realist的总结,巴菲特的第一个投资策略是“不要试图为市场定时”，他建议投资者根本不要在入市时机上费神。但这里讨论的并不是关于应该在什么时候“全部买入”或者“全部卖出”，而是关于风险管理。 在投资中有许多应对风险的复杂方法，即使是最基础的价格分析法，比如移动平均线交叉策略，都能够成为长期投资的一个有价值的工具。 下图显示了一个简单的移动平均线交叉研究，其中浅绿色条码是移动平均线交叉提示降低风险敞口的时机，蓝色是标普500的走势。显而易见的是，最基础的价格动态研究就能够有效地识别应该降低风险敞口的时机。 值得强调的是，这种方法并不能完全消除风险，仅仅是降低风险。同时，这种方法也不代表100%的盈利。其重要性在于，当“卖出”信号出现时，投资者应该做出相应的风险管理措施。长期看来，小调整会有大影响，避免严重资本损失比短期获利更为重要。 (2)买入并持有？又或者定期定额投资法？难！ 这两个口号是华尔街投资管理业务赚钱的秘密，在这些口号的鼓吹下，不稳定的佣金收入变成了平稳的收入来源，但对于个人投资者来说，这两个策略存在缺陷。 先不提买入并长期持有的逻辑，这个方法成功的最大障碍就是投资者心理。美国投资者行为定量分析公司Dalbar曾分析了一系列非理性投资行为偏差，其中 “羊群效应”和“损失规避”是个人投资者面临的最大问题。 而且这两个问题往往同时对投资者造成影响。随着市场走高，个人投资者往往相信当前的走势将会无限期地持续下去，上涨趋势持续的越久，这种信念就越来越强。而当市场下滑的时候，随着损失的增加，投资者焦虑不断上升，直到最终“割肉”避免进一步损失。 下图显示投资者在不同市场阶段作出的普遍反映，如图所示，往往在市场已经见顶的时候，投资者信心达到高峰，"All In"的大有人在，而在市场见底的时候，有些人就已经熬不住退场了。这种行为趋势与“低买高卖”的投资规则恰恰相反，并长期以来拉低投资回报率。 (3)风险越大回报越高？ 投资者通过不断加码股票，寄希望于市场能够按预期走势为他们带来更高的回报。但他们有没有想过，万一市场按反方向走呢？ 风险的定义是，将有价值的事物暴露于危险中。对一些优秀投资者来说，他们最关注的是失败的概率和潜在损失的大小，而非潜在回报。 无人拥有能看到未来的水晶球，但我们可以通过分析历史数据，来鉴别我们可能面临的风险范围。这种方法并不意味着过去的经验可以照搬到现在，但至少能够从过去的模式中总结出，在特定估值、经济环境以及地缘政治动态下，风险和回报的模式。具有鉴别风险演变的能力，投资者就能够判断潜在风险的概率。 (4)“持币观望”、“等待入场”（cash on the sidelines）这意味着市场一定会走高？ 投资经理们最爱说的话中通常有这么一句：“约有xxx亿美元正在场边(sidelines)等待，等候入场。" 这听起来相当诱人，仿佛大军就要到来拯救市场于水火之中。但是不要忘了，在投资市场里，根本没有”场边“这回事。 说这句话的人想象着投资者A将手中持有的股票卖掉，然后拿着钱，等待机会返场。然而他们总是忘记了，当这位投资者A把股票买给投资者B时，已经B已经把等量的钱从所谓的场外移到了场内了。 所以，有必要重申，在市场里，根本没有"场边"的概念，在每一笔交易中都包括了卖家和买家，唯一不同的是他们以何种价格完成交易。 (5) 减税政策会推动市场走高？ 投资者一再被告知，减税将刺激经济大幅增长，并促进公司业绩。然而正如经济学家Lacy Hunt曾讨论过的，事情可能完全不同: 由于当前公共和私人部门债务水平高企，减税的效果不太可能像罗纳德·里根总统和乔治·布什总统时期一样成功。目前联邦债务总额占GDP比重为105.5%，而在里根政府1981年实施减税政策时这个比例是31.7%，布什政府2002年推行减税政策时这个比例是50.7%。此外，减税效果慢，一般来说在减税政策实施的一年半内才能看见50%的效果。因此，当经济还在等待税减带来的刺激效果时，联邦债务的激增可能继续推动美国债务总额上升，从而抑制经济增长。 更重要的是，历史经验表明，如果减税不能靠其他预算抵消的话，它几乎不可能成功，其中一个案例是日本。在日本实施减税并大幅增加基建投资的同时，日本的政府部门债务在GDP占比从1997年时 68.9%飙升至2016年第三季度时的198%。在此期间，日本的名义GDP基本保持不变。值得注意的是，在日本推行这些刺激政策的时候，全球经济状况比当前美国面临的情况要强得多。 因此，在经济扩张周期尾部推行税改的效果可能远不如当前市场反映的那么高。 (6)只有失败者才把现金握在手中？ 投资者常常被告知，持有现金是愚蠢的，不仅仅因为会错过飞奔的牛市，还因为现金的价值会在通货膨胀中渐渐消失。但问题是，把现金投入到当前价格被严重高估的市场里真的会比较好吗？ 当你打算在超长的一段时间里持有现金，以上的说法没有问题。然而当市场不确定性增加，持有现金作为一种对冲市场波动风险的方式则要另当别论。 市场是否创新高其实相对没有那么重要，现实的情况是，创新高只占整个市场动态的5%的，而另有95%的升幅都被用来弥补之前的亏损了。因此，当持有现金作为避免短期资本损耗的一种战术手段，其产生的价值则远超出通胀对其造成的购买力损失的价值。 主流媒体往往推崇长期投资的理念，认为无论市场好坏都应该保持投资。但问题是，是你的金钱被长期曝露在风险中，而且大多数投资者没有足够的时间去获得30年甚至60年的平均回报水平。 (7)现在不买入，你就要错过了？ 入场的时点影响了投资的最终结果。 投资者往往在市场走高的时候听到这句话。但是，当市场经历过一段过高估值的时期，随之而来的往往是低回报的时期。 下图显示了席勒周期性调整市盈率与未来20年标普500回报率的关系： 历史表明，在当前的估值水平入场的话，投资者未来20年获得低回报率的概率很大。 因此，一句话总结，Roberts认为，对于长期投资者来说，真正重要的只有三件事：你所付出的价格、你卖出的时点以及你所承担的风险。任何一件事做错了，投资的结果都将不尽人意。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一文洞悉互联网创业的「单点突破」逻辑

一节车厢放在那儿没有价值，但挂上一列车厢，就会成为高速豪华专列。 清楚地记得微信创始人张小龙在回答 “乔布斯教给人的最重要的事是什么？” 时说过的一句话：“纯粹，也是可以成功的” ——深以为然。 纯粹一词放在创业者、放在产品身上，指的就是「单点突破，极简切入」。 在Allen看来创业者最大的优势就在于包袱少且灵活机动，因此在切入一个行业时最好的办法就是先找到一个点，“集中优势兵力”将其“打透”——做到极致，然后围绕这个点在这个行业延伸，形成产品线——做线，最后做成平台，甚至生态——也就是做面。这才是实实在在的符合互联网公司的创业成长路径。 其实，这种极具互联网特色的创业路径与工业时代创业路径恰恰相反的。 工业化时代讲究的是体系促单品，而互联网时代是单品带体系；先把一个点引爆，再顺势而为做出一系列东西。其核心原因在于：时代变了，人都是时代的动物，所有的偶然都是必然产生的；互联网创业必须顺势而为。 工业时代到互联网时代那些趋势发生了变化？ 传播上的变化 Allen认为从需求上来讲，工业时代到互联网时代最明显变化是市场从卖方市场变成了买方市场。也就是说在生产力过剩的今天，消费者有了更多的选择，消费的主导权已经由以往的生产端转移到了消费端，所以尊重消费者的意见、迎合消费者的喜好就变得犹为重要。 Allen认为从传播基础上来讲互联网时代的用户更加分众化了，电脑、手机的普及使得媒体渠道变得越发的多样化、垂直化、碎片化。这就使得每个人都可以按照自己的喜好选择和消费不同的内容、资讯。 而这一系列变化引发的蝴蝶效应就是，这一代用户比上一代用户更加见识广博，价值评估体系也更加的开阔、多样化；有一点我们都应该知道——我们的消费决策都是来源于自己的价值判断的。 在消费品时代你知道最难的一件事是什么？就是让全球几亿人知道你，甚至让他使用你，这个成本最高。 而在互联网时代，由于可以拉住前端用户，信息传播花的成本低非常多，可直接切入核心，定义一个产品形态，用产品形态建立用户认知，在这个时代，通过一个极简的点，找到一个核心的诉求，它就可能产生引爆。 1、美图秀秀 “一键美颜” 这个简单的定义就能穿透所有爱美的人群； 2、足记通过一个简单的 “大片模式” 就能引爆市场； 3、回头来看爱奇艺现在能做这么大，也是源于这一点。爱奇艺进来视频领域的时候，行业的格局已经定了，但它当时决定从影视剧切入，不做短视频，也不做频道，不做新闻;其次，就做高清，想看高清影视剧就上爱奇艺。凭借这两点，奇艺形成了自己的特点，也从杀声震天的视频混战里冲了出来。 所谓的单点突破讲的就是通过简单的穿透力让用户能够花很低成本就认识你，这一点在互联网时代重要度远远超过工业品。 管理上的变化 讲工业时代的管理就不得不提一个标准的参照物——富士康，我们先来看看富士康在管理上的标签：标准、成本、效率、执行。 互联网使得低成本快速迭代成为可能，是导致管理上需要发生改变的重要原因之一。工业生产是不尊重知识的，它只看重成本与效率；而互联网时代我们强调的是创造力；我们相信一个优秀的工程师不是顶10个，是顶100个。 这就使得互联网企业在管理要作出变化，伟朋创投认为这种变化不是说要用一个更标准的制度管理取代以前的管理，而是用一个更简单、更能释放团队创造力的方法完成项目的管理。 怎么做呢？Allen认为是把一个业务目标定义到清晰、极简。 比如，一个周开发一个新版本，一个版本只能发一个功能；把最具创造力工程师圈定在目标清晰的框框里，怎么跳也跳不出去，既能释放他们的创造力，又不用担心团队失去方向。互联网就是要用业务目标去带管理，因为管理本身不是目标，业务才是目标。 产业属性上的变化 互联网与制造业的核心不同点在于，一个是工业，一个是服务业；一个是硬件，一个是软件，一个卖产品，一个卖服务。他们之间的不同点在于互联网产品的复制扩张成本为0——也就是说，互联网产品服务1个用户与服务1亿用户，理论上成本是一样的。 产业属性上的变化，Allen看到的是互联网用户比消费品时代用户更关注产品用户体验和认知度。 为什么用户更关注互联网产品的用户体验？因为互联产品看得见，听得到，摸不着；用户是急躁的，是没有耐心的；用户用你的产品，是为了完成任务的，不是为了了解背后复杂的技术的。 并且，互联产品的切换成本无限低，他有意见也不会向你反映，直接卸掉了事；所以用户就会通过产品外观、体验细腻度等主观上的感受来决定要不继续用你的产品与服务。 为什么用户更关注互联网产品的认知度？因为认知度就是品牌力，以免费为基础的互联网产品，用户有什么理由不选择用最大牌最好的？ 同样的一点，认知度的清晰与否在于产品定位足够尖锐；在互联网的世界里，什么是壁垒？不是科技、技术，不是人脉、资金，这些都不是不可超越的，互联网的世界里认知才是唯一的优势。—— 试想一下，你为什么只用百度不用搜狗、360？不是百度的搜索结果更优，而是 “百度一下，你就知道” 更深入你心。 创业窗口期的变化 Allen计算了一下，从80年代改革开放（1978-2008）开始，制造业的创业周期大约是30年；再到PC互联网时代（1995-2008），创业周期压缩到了13年左右；现在（2009—2017）直至今天，国内的移动互联网创业窗口期已接近关闭。由此可见，这种大的变革带来的创业窗口期正在呈加速度迅速关闭。 作为一家创业公司，没有雄厚的资金背景如何适应这种变化？ 从产品角度，在企业资源有限的时候，一定要单点突破，不能面面俱到; 不要试图功能全面，不要试图满足所有需求。若从竞争角度看，叫“伤其十指，不如断其一指”。 与此同时，在企业内部有一个叫倾斜资源的战略，即在想好的极简的点做战略投入，这个点要尽量具体，清晰，然后把所有精力、资源都调配到这个点上，也就是“单点突破”，把能想到的弹药要全放进去，因为这个机会只有一瞬间。 这就是互联创业单点突破的创业逻辑：一旦做出一个单点，就能带出一系列车厢。一节车厢放在那儿没有价值，但挂上一列车厢，就会成为高速豪华专列，慢慢变成动车组，最后可能变成高铁。 时代变了，人都是时代的动物，所有的偶然都是必然产生的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

转化分析三重境界 互联网人你get了吗？

在互联网产品和运营的分析领域中，转化分析是最为核心和关键的场景。以电商网站购物为例，一次成功的购买行为依次涉及搜索、浏览、加入购物车、修改订单、结算、支付等多个环节，任何一个环节的问题都可能导致用户最终购买行为的失败。在精益化运营的背景下，如何做好转化分析俨然成为一门学问。 什么是转化？当用户向您业务价值点方向进行了一次操作，就产生了一次转化。这里的业务价值点包括但不限于完成注册、下载、购买等行为。每一次大的转化都包含若干个小的转化环节，我们普遍使用转化漏斗（Funnel）来展示这一过程。 一、基础分析：转化的每一步都需要打磨 转化分析的基础阶段，要衡量总转化率、每一步转化率及其随时间的变化趋势。下图是经典的转化漏斗，展示了总体转化率、每一步的流量和转化率。 转化漏斗 以注册流程为例，“总转化率 9.54%” 这个信息对我们优化注册流、提升转化率没有太大帮助。但是借助上面的漏斗图，我们不难发现：从第一步到第二步的转化率才18.5%，明显低于前后两个环节。发现了问题所在，我们就可以针对性地优化注册流，最大效率地提升注册转化率。 转化率趋势 同时，对每一个转化率进行实时监测，可以帮助我们及时发现产品中的突发问题。 某日，该注册流总转化率异常下降。如上图所示，漏斗分析发现是第1步转化率骤跌导致的，而该环节正是填写手机验证码的环节 。产品经理检查发现，短信验证码的代理商因为欠费而自动停止了短信验证服务。充值完成后，注册流程恢复正常，转化率也慢慢恢复到正常水平。 二、进阶分析：多维度分析用户体验 用户体验受到众多因素的影响，进而直接影响到转化率。要想更好地提升转化率，需要对不同维度的因素进行考虑，包括但不限于用户的：操作系统、浏览器类型、访问来源、操作平台、访问来源等等。 多维度转化率分析 以用户的浏览器为例，我们对不同浏览器的转化率进行一一对比，发现 Chrome 浏览器的转化率高达12.9%；而 IE 浏览器的转化率不足 8%。工程师研究后发现，原因是该网站采用了新的 Java 架构，不适应 IE 框架，导致 IE 浏览器环境下用户体验非常差，注册转化率非常低。 不仅限于浏览器，用户的操作系统、PC 端还是移动端、访问来源等等常见因素都可能影响到转化率。越高级的产品或者运营人员，应该考虑的更加精细，不断从细节来打磨产品，才能不断提升转化率。 三、高级分析：多维度交叉分析，支持产品不断迭代 发现问题的过程往往需要拆分很多次，这时你需要一个支持多重维度交叉分析的漏斗。 多维度交叉分析 一个电商网站在用漏斗衡量交易转化时发现，App 上的用户量高于网站，但总体转化率却很低，问题出在哪里呢？ 我们把两个漏斗放在一起交叉对比，不难发现移动端用户提交订单到支付环节的转化率明显低于网页端，正是这个环节拉低了移动端整体转化率。值得注意的是，提交了订单的用户购买意愿非常强烈，是很有潜力唤回的一批用户。 经过用户行为洞察发现，这些用户很多选择了返回到上一步，而不是去支付。对比网站和 App 在支付页面的信息结构发现，App 上的支付页面缺少了订单商品的详细描述、收货人地址和联系方式等信息；这样就给用户带来了犹豫，使很多用户返回到上一步确认，从而导致转化率下降。 于是，产品经理参考网站的信息结构，补充了 App 支付页面的订单信息，同时在支付环节进行流失用户召回。 优化后转化率大幅度提升 从漏斗的趋势图中监测支付环节优化后的效果，App 端提交订单到支付环节的转化率明显提升，甚至略高于网站转化率，整体转化率也被拉高。同时，在漏斗中选择进行召回的用户作为目标用户，观测召回后的转化率变化，以此来评估本次唤回活动的效果。 这么细微的转化问题，仅靠直觉是很难发现。它需要产品或者运营人员高度的数据敏锐感、娴熟的业务技能，这也是转化分析高级阶段的表现。 四、总结：思维与工具 提升转化率，既需要有数据驱动的意识，也需要熟练掌握一定的数据分析工具。其次，需要有强烈的数据驱动意识，对业务娴熟于心。转化率不仅是一个数据指标，其本质是用户体验的真实反映。当我们对用户体验分析的维度不断增加，对我们产品和用户行为的思考不断深入的时候，我们也就在转化分析的路上不断进阶。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

老年用户体验思考:怎样保证界面适合阅读

老年用户群仍然有巨大的增长潜力。但就像其他任何用户群体一样，老年用户需要我们设计出符合他们需求的体验。 吸引老年人作为用户群体的一部分，这曾经被认为是互联网世界中最后需要考虑的事情。但是，这种罕见的情况正在成为现实，我们见证了老年用户群体持续不断的增长，他们经常登录、注册和订阅。Statista的记录显示，光是在美国境内，2016年就有64%的老年人在线，这个数字在2013年的时候只有4%。 尽管数量在增长，老年用户群体在人口统计学中，仍然属于用户体验的不毛之地。如果用户体验从业者不将老年用户纳入考虑，就会疏远这个整个群体，把他们从在线体验中排除出去：这情况可不乐观。 通过加大UI元素、使用颜色强调重要内容、进行适当的用户测试，遵循这些最佳实践，可以做到为老年用户定制网页设计。 保证界面适合阅读 文字：越大越好 首先要考虑文字和屏幕本身的尺寸，确保用户界面清晰可辨。不像我们UX设计师，并非每个用户都有高分辨率的显示器，未必对眼睛友好。对于60岁以上的用户，小号文字真的会让人抓狂。如果你想要定位老年用户群体，界面正文字号不要小于12磅。 有时候用户会选择调节浏览器本身的字号。但是多数时候，这样只是放大了整个页面，这就会产生功能和显示问题。要避免让用户去手动设置字号。 而且，要把信息分解为更小的部分，通过留白分隔，就不会在局促的空间里塞进大量文字，使用户感到眼花缭乱。 调节颜色和对比度达到最佳可见性 当设计师忽略颜色规范时，用户体验就会崩塌。界面中的颜色和对比度帮助用户确定哪些元素对应哪些任务，掌握自己当前处在网站的什么位置，并且知道哪个词语可以通向特定的页面。比如说，不带链接的文字就要避免使用蓝色——深蓝色是网页链接约定俗成的标准用色。 而且，如果未访问和已访问的链接在颜色上没有区别，他们可能很难回到之前去过的地方。这对所有用户都有影响。不过，老年用户更难记住自己访问过网站的哪些部分，可能会浪费时间反复操作，然后又回到原点。 使用用户熟悉的语言 Nielsen Norman Group的Jakob Nielsen指出，不是所有设计师都会阅读自己设计出来的网页，因此就不会去思考人们阅读它所需的努力。 为老年用户设计网页时，要考虑展现信息的方式，他们听力不佳或者视觉损伤。WCAG提醒我们，内容必须可被感知，具有特殊障碍的用户仍然要能获取到这些信息。如果视频或音频的内容对于试听障碍者的体验至关重要，就要额外提供副标题或字幕。提供朗读功能，对于需要别人把文字读出来的用户至关重要。你可以尝试使用一个文字转语音（TTS）程序软件，比如说Ivona（它很快会成为Amazon Polly）。 还有，要知道语音学、俚语和双关语对于特定年龄的群体是一项挑战。俚语会破坏用户体验，所以得确保文案迎合受众。避免使用那些会让用户迷惑的行话，坚持使用能够准确表达含义的语言。同理心地图可以帮助你写出对特定目标群体有效的内容。 易于点击 55-65岁的年龄段，手眼协调和运动机能开始衰退，这就使得操作用户界面变得更加困难。对于运动机能逐渐衰退的用户，鼠标是一个特别的问题，因为点击界面目标、在界面元素间移动、响应屏幕上的某个目标，都十分困难。 按Smashing Magazine的Ollie Campbell所说的，要应对这种障碍，就要确保可点击的UI元素足够大（对角线长度至少11mm），并且与其他元素之间距离要足够大（至少2mm）。你也可以尽量减少鼠标点击，如有必要，可以只留一个可点击的元素。 对于运动机能损伤的用户，滚动条同样会导致可用性问题。按住细长的滚动条并执行滚动操作非常困难。而且，对于有阅读障碍的用户，滚动会影响他们的体验，因为在界面移动之后，他们要持续不断地重新找回之前阅读文字的位置。 简化滚动条——无论是外观还是感受。给用户多一些选择（点击滚动条箭头、点击页面自身的可拖动区域、拖动滑块、使用鼠标滚轮、或者使用键盘的上下键）。不过总而言之，还是尽可能避免产生滚动吧。 所幸的是，电脑键盘和移动触摸屏能帮助老年用户跟上时代。因为手指点按的机能退化得比其他机能要晚，许多老年用户更擅长使用电脑键盘和触摸屏。 使UI模式易于记忆，帮助认知 对于任何想要通过UI来完成任务的用户，他们都需要尽可能快和简单地从A点（入口）到达B点（任务完成）。所以清晰的UI导航如此重要。 但对于老年人，UI导航系统还需要更直接地为用户流程提供方便。为什么？虽然我们的长期程序性记忆（记住如何做某件事）能力不容易随年龄增长改变，但我们的注意力在衰退，短期的情景记忆会受损。这就意味着，我们学习新概念的能力会有极限，比方说学习操作一套为年轻人设计的新界面。 应该尝试使用标准的图标和导航模式，例如顶部通栏，能够一眼看到所有选项，或者面包屑导航来引导用户通过几次点击前往特定的位置。这有助于用户习惯各功能所在位置，还有如何在网站上找到它们。 不要隐藏重要信息。保留面包屑导航来引导用户前往网站的相关区域。 还有，要避免出现非必要的链接。这么做可以增加用户的信任，鼓励他们点击链接，前往网站或应用中的重要位置。 了解你的用户基础 要使用户体验更愉快，应该要有一套捕捉目标用户需求的框架。但是，不同的用户成长在不同的科技年代，设计师们永远无法取悦所有年龄层的用户。 怎么解决？做用户测试。 即使设计师们遵循这些为老年用户设计的准则，但真正了解某人如何操作网站的唯一方法，就是做测试。对于老年用户，考虑使用边想边说的方法做定性分析，通过测试，你能看到受试者屏幕上发生的一切。这有助于增进你对于用户认知过程和物理限制的理解，并且确定UI系统的哪些部分需要再调整。 老年用户最大的一个痛点是难以看清和阅读屏幕内容。视觉或听觉障碍，意味着某些老年人要非常费劲地解读网站和移动设备上的内容。通过对你的界面设计进行真人测试，发现真实问题，你就会更准确的知道解决方案效果如何。 考虑使用原型工具来进行用户测试，例如Justinmind，可以实时演示你的设计。这能让你获得即时反馈，知道为何和如何解决设计上的问题——这是定性用户测试背后的原则。 而且，为什不再更进一步呢：把老年人受试者加入到设计过程中，让老年用户掌控自己的在线体验。 总结 老年用户群仍然有巨大的增长潜力。但就像其他任何用户群体一样，老年用户需要我们设计出符合他们需求的体验。随年龄而产生的局限意味着，数字科技中一些常规的吸引用户手段对老年用户不管用。 识别出老年用户的这些糟糕体验，可以避免设计师在设计中犯这些错误。用户测试是很安全的方式，确保你的用户得到他们所需的东西。把老年用户纳入到界面设计过程中，用户体验绝不会差。 原文作者：Emily Grace Adiseshiah 原文地址：http://usabilitygeek.com/ux-design-thinking-senior-citizen-user/ 可乐橙翻译

打造吸引力服务体系/启发

谈谈如何打造让人回味无穷的服务体系，相信能够给大家一些新的启发。 关于服务思维 自打雷军开始，但凡谈到所谓的互联网思维，言必提及用户思维。难道用户思维就是业务体系建设一切了么？ 笔者认为，答案是否定的。如果仅仅是停留在用户的层次，那就是成了流量思维了。且不说别的，在现在流量红利消失殆尽的时代，想单用用户思维达成可持续盈利的商业模式已经很困难了。笔者圈子里的一些学者广泛地研究了国内外许多成功的商业模式，发现这些成功的模式无论是处于线上还是线下的，都有这样共同的特点：将产品-用户-服务三个商业要素整合的很好，形成了有效的业务循环。即用户群的服务体验，产品的服务交付，基于产品的用户社群，都做的很到位。 1. 什么是服务 什么是服务？ 所谓服务，是一种行为、一种表现、一种努力 服务的特点： 无形性：生产与消费同时并发性；异质性；易消逝性。 1、服务无形性：顾客可以享受某项娱乐服务，但无法购买这一“体验”的物理所有权。只有当服务发生的时刻，顾客才能检验其质量。 2、同时并发性：产出过程与消费过程同时进行。服务活动的发生，依赖顾客与服务提供者的交互作用。在这个过程中，很大程度受顾客的合作意识、指导能力与参与程度的影响，他们不仅是服务的消费者，而且是服务的协作生产人。 3、服务异质性：始终如一的提供稳定、出色的服务，是一件极为困难的事情。服务很大程度上依赖人的行为，尤其是依赖顾客与服务提供者之间的交互作用。服务的异质性使得服务组织难以对其产品质量实施标准化。 4、易消逝性：绝大多数服务都无法在消费之前生产和存储，服务只存在于其被产出的那个时刻。如果不对服务产出能力加以及时利用，它创造利润的机会也会自然丧失。控制与调节需求，成为服务营销机构和人员的营销重点。 服务的划分 1、有形行为作用在人身上：医疗、保健、独家、旅馆、航班 2、无形行为作用在人身上：教育、文娱、法律咨询 3、有形行为作用在物身上：家政、家具维修、环境保护 4、无形行为作用在物身上：金融服务、保险服务 服务的无形性要求服务营销人员必须借助创造性的手段来使自己的产品差别于竞争对手的产品。营销活动必须对需求进行适当控制，而不仅仅是创造需求。 2. 服务的奥秘 顾客服务体验模型 任何服务体验的中心环节是服务遭遇 服务遭遇是指顾客直接接触服务组织的某些方面并与之发生交互作用的活动，二者通常处于服务营销人员所营造的环境当中。（这称为场景重现） 因此，要想把握好顾客/用户的服务体验，首先应该识别那些影响顾客服务感觉的要素。另外，要注意到并非所有顾客/用户的服务体验都受相同要素的影响。 在应用上，基于对服务体验的关键构成要素的识别，服务营销人员能够制定行之有效的服务体验分析模型。 服务体验分析模型具备这些功能： 1、帮助服务营销人员从单个构成要素的层面来理解服务体验。 2、由于服务体验分析模型中包括一些多数服务所共有的要素，故其有利于业务人员在不同类型的服务之间进行借鉴与学习。 3、能识别出一些服务组织在设计自己的产品时所应该注意的具体问题。 4、能详细说明顾客服务体验的诸多要素之间的关系。 服务体验要素 服务人员：不但包括顾客直接接触的人，也包括为服务提供支撑的成员 1、服务设施：既包括顾客能直接接触的，也包括一般很少接近的设施 2、服务顾客 3、服务流程：提供服务的一系列基于时间的活动 对不同的服务互动过程而言，并非所有的服务体验构成要素都对服务体验施加同等重要的影响。 服务产出模型 服务体验包括不可见组织与系统、可见要素和服务利益包。 1、不可见组织与系统：指那些在顾客的视线之外为服务的产出做出贡献的要素 2、可见要素：包括无生命环境（服务发生的设施）、接触员工（提供服务与顾客交互的员工）、顾客A（接受服务顾客）、顾客B（在场其他顾客） 3、服务利益包：由其与接触员工和无生命环境的交互作用来培育，例如员工的服务礼节、业务水平、格调、环境舒适度等。 服务是众多要素共同努力的最终结果。 从业务流的角度来看，有三条链将顾客与服务提供者连接： 1、服务提供链：反映出服务的互动特性，其通过满意的服务遭遇来强化 2、顾客满意链：反映出顾客满意度与顾客忠诚度的联系 3、顾客－提供者链：反映出顾客与服务提供者之间的互惠互利关系，导致顾客与服务提供者维系在一起。 3、服务的质量保障 服务保证：迫使组织以顾客为中心，让顾客来评判组织的工作是好是坏 为了达成服务保证，要为员工和顾客设定明确的服务标准。前台员工、后台员工都清楚他们应该怎么做。要激发服务过程的信息反馈，如邀请顾客在服务失败时候主动与组织联系。 服务保证设计的作用： 1、是组织的关键运营目标； 2、是用户购买决策的关键要素； 3、能够削减用户的感知风险，成为甄别用户不满的手段和方法。 利用如下的服务质量差距模型，可持续改进服务质量。 4、美好服务的秘诀 让用户心动的体验、扣人心弦 1、怦然心动的遭遇 2、情不自禁的接触 3、回味无穷的感受 4、魂牵梦绕的念想 怦然心动的遭遇： “人生若只如初见” 俗话说的好，如果没有第一眼的感觉，很少有女人会喜欢上一个男人。这就是所谓心理学的首因效应。同样对于美好的服务亦是如此，更何况在当下。 任何服务项目，必须要在第一时间打动顾客，因为你可能只有一次机会取悦客人，何况获取新客的成本是留存老客户成本的五倍以上。设计【服务遭遇】要素的一个重点就是要有吸引重点客户的亮点。 情不自禁的接触： “好奇害死猫”俗话说的好，如果不能产生亲近接触的念头，很少有女人或者男人去关心你服务的细节；如果没有人来关心你服务的细节，那么服务的一切构想都可能打水漂，更不用说什么“超出顾客的期望”。这就需要用到心理学的巴纳姆效应和投射效应。为什么餐营业最近几年出现了不少新奇的模式，比如人人湘的无人餐厅，就是想做到这点。 提供的服务能够产生让顾客想接触、交流、交往的欲望，是非常重要的事情。让客户主动接触和交互，能够大大的降低经营和营销成本，而且还能有很好的 “病毒营销” 作用。设计【服务流程】要素的重点就在于要有让核心客户产生参与感的带入界面。 回味无穷的感受： “万花筒的世界妙不可言” 俗话说的好，如果没有新鲜感，就算是美味佳肴也会有吃腻那天的。像人人湘这样立足奇思妙想的餐馆，由于无法创造让用户可持续惊叹的服务和产品，只会很快落败：因新奇而让大众趋之若鹜，因匮乏而让大众避之不及。因此，要充分利用心理学中的蝴蝶效应，发挥服务内涵的多样性。 一百个客户，应该有一百种不同的感受；甚至于，同一个客户每次来都应该有不同的感受。因此，对核心服务设定所谓的SOP，更夸张的是量化动作标准，欠缺了服务的创新性内涵，无异于拿用户当呆瓜，很快就会被用户所抛弃。设计【服务内容】要素的重点，就在于要有让客户产生心里期待的持续性内容创新。 魂牵梦绕的念想： “梦里寻他千百度” 俗话说得好，越是有遗憾，就越是想要得到。完美的服务恰恰就在于让用户的需要得不到百分百的满足，但又有能满足的可能性。为什么人们总是对公园和商场的游园活动乐此不彼，百玩不厌？很重要一点，就是里面有满满的遗憾和小小的满足感。当然，这也用到了心理学中的培哥效应和反馈效应。 一个好的服务，应该是能够让顾客有想回头的想法。为什么想回头，是因为客户通过不断的参与服务交互过程，可以有更多、更好的满足感和成就感。设计【服务奖赏】的要素，用游戏化的思维来包装整个服务体系，能够让企业组织的服务经久不衰，更能让口碑效应快速扩大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资产不透明成互联网金融行业“通病”

尽管监管层正在推动网贷行业披露更多信息，但部分平台仍存在资产不透明乱象。根据国家互联网金融安全技术专家委员会（以下简称“互金专委会”）近期发布的四期资产透明度巡查报告显示，包括金开贷、财富星球、小猪理财、粤商贷、合力贷、普汇云通、恒瑞财富网、众禧贷、深宜金服、迪迪贷等40家平台存在资产不透明的问题。 互金专委会指出，财富星球的“企融宝”等项目存在资产不透明问题。互金专委会7月5日的截图中这款“企融宝116-105”的项目详情仅显示项目介绍以及借款人的简单信息，其中简单信息仅包括姓名、年龄、户籍、性别以及婚姻。 北京商报记者发现，在遭互金专委会点名后，财富星球将项目详细进行了补充。截至7月9日，这款“企融宝116-105”的项目详情中增添了“查看更多信息”一栏。相比之前的项目详情，增加了身份证信息、逾期次数、逾期总额以及认证信息等。 针对平台是否已经将项目信息披露进行调整？财富星球相关负责人向北京商报记者表示，现在平台所有的资产都已经向协会、金融局和金融办做了备案登记，不存在不透明的情况。 实际上，资产透明度是指“谁”获得资金去“干什么”了，比如P2P网贷借贷借款方是哪家企业？股权众筹中融资方是哪家企业等，都属于资产透明度的范畴。资产不透明有较多危害，现在很多平台只提供理财产品名称和收益率，外界无法从这些产品描述中得知“这些钱被谁拿去用来干什么”。这就是典型的资产不透明。 互金专委会方面表示，资产不透明司空见惯，看似是件小事，很多投资者不在意，有些平台也会以“隐私保护”等理由故意不公开。但是资产透明度的确是互联网金融安全的核心问题之一。资产不透明则无法分析风险，会掩盖平台自融、虚假项目等重大问题。很多互金平台出问题都与资产不透明有关。 根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。“借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利，使得诈骗、跑路风险大为提高。”互金专委会指出。 北京寻真律师事务所律师王德怡表示，资产不透明违反了主管部门的监管规定，使投资者不能全面了解资产真实状况，容易诱发自融、诈骗、跑路等风险。监管部门日常巡查中发现的问题只是一小部分；投资者更应提高自身风险识别能力，选择投资项目时,既要考察交易平台的资质和背景,也要考察具体项目是否合规,一旦参与违规交易，很可能掉进他人设置的交易陷阱，血本无归。

寒冬期过 股权私募加速入场

今年上半年，私募行业再度焕发“生机”。北京商报记者注意到，今年以来私募管理人备案数量飙涨，私募市场出现明显回暖迹象，而从增量的私募基金管理人分类来看，相较于证券类私募管理人，股权创投类私募机构备案更为积极。 据格上理财最新数据显示，截至6月底，上半年共有2814家私募管理人完成备案，同比增长195%，其中证券类私募管理人695家，占比24.7%。从这组数据中不难看出，私募基金管理人备案的寒冬期已过。对于今年私募管理人数量猛增的原因，格上研究中心认为，受去年上半年私募管理人备案新规影响，私募管理人当期备案数量较少，故今年同比涨幅较大。 事实上，为了遏制私募基金行业良莠不齐、非法集资不止的现状，去年年初私募基金备案新规正式实施，多方面抬高私募机构备案的准入门槛。新规实施后，私募基金管理人出现备案速度放缓，且大批不符新规要求的私募基金管理人被清理注销。在行业分析人士看来，经过一年多的规范整顿，私募基金行业已经步入有序发展扩张阶段。 值得一提的是，无论是今年私募基金管理人备案数据还是私募基金整体认缴规模，股权创投类私募与证券类私募正呈现冰火两重天的现状。 中国基金业协会公布的最新私募登记备案月报显示，截至5月底，已登记私募基金管理人认缴规模12.79万亿元，证券私募与股权及创投私募呈现冰火两重天之势，今年前5个月，股权及创投私募实缴规模已增长将近1万亿元，而证券私募的规模却大幅缩水4000亿元左右。另外，股权类私募管理人备案数量占比超七成的数据也证明，今年大批股权类私募基金公司正在加速入场，相比之下远超证券类私募管理人备案的积极性。 对于上述现象，私募排排网产品运营部研究员华荣杰向北京商报记者解释道，首先是IPO提速预期使然。目前我国上市公司数量仅有3000多家，而相关的中小企业超过5000万家。未来仍然存在着大量IPO机会。目前一二级市场估值价差仍然较大，因而吸引了很多机构发行相关产品进行逐利。 另一方面，新三板挂牌企业数量暴增，导致股权投资项目源渠道由以前的困难转变为相对容易，从而使得股权投资门槛下降很多。目前发行的股权产品很多是投向新三板公司的，新三板公司挂牌需要经过券商推荐和辅导，在股权结构、业务状况、财务状况都得到了较为详尽的梳理，形成了很多现成的材料，打造了一个项目池。一些之前投研能力较弱，甚至没有投研能力的机构现在也可以通过整合现成材料，联系新三板公司达成初步合作后，就开始发行产品进行募资了。此外，双创背景下，国家部委、省市区级均设立了规模比较大的政府引导基金。这些基金最终通过股权投资机构的股权产品投到项目，从而导致拿到政府引导基金的股权机构管理规模激增。

信托业营改增：56号文发布后 税务管理实务要点

　　2017年6月30日,财政部和国家税务总局联合发布56号文。新规明确,资管产品运营收入按简易计税方式征收3%的增值税,解决了140号文发布后一度困扰行业的一般计税方式下进项税抵扣的问题。同时,还将执行期限推迟半年至2018年1月1日。整体来看,56号文的发布对信托等资管产品的一些重要增值税问题进行了明确,意味着信托业务营改增又向前推进了一步。 　　三大利好消息 　　56号文明确了资管产品、资管产品管理人范围以及资管产品应税收入涉及的计税方式、征收率、核算方式、实施时间,回答了140号文以及2号文出台后行业普遍关心的一些重要问题。 　　与140号文和2017年2号文相比,56号文有三大利好消息:其一,降低了信托业务的税务成本。一方面,实行3%的征收率,较信托产品应税收入(如贷款服务)所对应的通行税率大幅降低;另一方面,推迟半年征收,延长了未考虑增值税因素的存续信托项目的“免税期”,从而降低了这些项目的税务成本。其二,简化了操作。简易计税不需要抵扣进项,免去了大量的发票勾选、认证工作,同时解决了表内佣金收入与表外成本进项的传递问题;可选择分别或汇总核算销售额与应纳税额,方便纳税人操作。其三,推迟半年时间施行,既给各家信托公司积极准备留足时间,也给征管机关留出了宽裕的制定细则的时间,确保新规有序、顺利实施。 　　一些问题仍待解决 　　56号文并非细则,因此还有一些实际问题需要解决。 　　首先,如何开具发票。由于实施细则尚未出台,免税期内,信托产品应税收入是否开票、如何开票待明确。这与发票管理规范后融资人强烈的发票索取意愿产生了矛盾。目前,零税率发票已列入各级国税局的监管重点,在此背景下,信托公司也难以用自营业务的发票救急。相比之下,商业银行已将发票取代利息单。对于融资方,尤其是土地增值税清算的房地产开发企业,由于成本无法扣除,延长“免税期”后这一矛盾将可能持续。 　　其次,存续项目税费承担。财税2017年2号文、56号文均以应税行为的发生期间界定纳税义务,税金的开征对存续项目造成了成本压力。对于事务管理类信托项目,由于收取的报酬很少,如果无法转嫁税费,可能难以避免亏损;对于主动管理类信托项目,尽管报酬较高,但是转嫁难度很大。原因在于,资产端的本金、利息和付息时间都固定,因此,融资人更可能按原来合同执行,拒绝承担税金。而资金端,由于报酬率为预期收益率,尽管理论上可以向委托方转嫁,但是不利于后期产品销售。因此,大多数情况下,信托公司很可能以微薄的受托人报酬来承担大部分存续项目税费。 　　最后,嵌套产品涉税问题。以现有的“非保本投资免税”条款来解释嵌套资管产品的纳税义务,纳税环节落在了与最终资金使用方直接交易的资管产品。从避免重复征税的角度看,税收机制上是可行的,但政策细则出台前,新拓展的嵌套业务仍难以准确估计税费影响。 　　免税期增值税管理的重点 　　在征税新规即将落地的窗口期,信托公司要时刻追踪政策走向,做好准备。同时,做好自营与信托两端的税务风险防范与税务成本控制,妥善处理好两个模块之间的联系,不踩红线。 　　防范税务风险,管好发票。第一,开票端风险。由于信托项目开票政策未明确,信托公司可能采取一些涉及风险的变通措施,包括:用自营业务发票直接对外开具零税率发票、在佣金缴税税额内向表外融资人开具贷款服务发票。此外,对于带租约抵债不动产,在新租赁合同签订前,信托公司向租户出具发票也存在较大的“三流不一致”的涉税风险。这些都会形成虚开发票的风险,要积极防范。第二,取票端风险。不论表内、表外业务,信托公司均使用同一抬头、同一税号。在同一个供应商(托管银行、律师事务所、会计师事务所等)提供多项表内、表外服务的情况下,难以区分发票归属,业务上易混淆。税负增加后抵扣冲动增加,若不加强管理,极易错抵并造成风险。不论是“免税期”还是简易计税期,信托财产管理、运用过程中发生成本所对应的进项不可抵扣,最好全部开具增值税普通发票。 　　管控税务成本,转嫁存续项目新增税费。延长半年的“免税期”,相当于在政策层面已免去大额税费,同时给信托公司消化存续项目新增税费提供了一个缓冲期。针对存续项目,信托公司可根据不同项目的特点来区别对待。首先,对于事务管理类项目,可向委托人转嫁。信托只收取少量报酬,而银行等机构投资者的税负从营业税的5%降低到免税,向其转嫁具有一定的合理性。其次,对于主动管理类项目,综合考虑委托人收益、融资人成本、受托人佣金以及期限等多重因素,分别处理。包括但不限于:期限在2018年初的项目,与融资人协商提前结束;在3%范围内,向高收益的委托人转嫁部分税费;向低融资成本融资人转嫁部分税费;市场成本低的情况下,择机置换开放式信托合同的委托人;受益人、融资人与受托人三方协商分摊税负。在此过程中,还要做好税负转嫁模型,避免操作风险。 　　积极准备 迎接落地 　　在明年1月1日实际落地前,还有很多准备工作。随时做好政策解读,指导业务开展,比如简易征收后,信托单一通道较银行的委贷通道具有税收成本优势;改造系统,从自营逐步扩展到信托业务相关的业务系统、核算系统、计息系统等;重新修订发票管理制度;开通批量开票业务;收集所有交易对象的税务信息,建立开票信息收集、核对、更新机制。 　　(本文作者供职于中铁信托有限责任公司财务中心) 　　延伸阅读 　　2016年12月,财政部和国家税务总局颁布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税[2016]140号,简称“140号文”)。 　　2017年1月,财政部和国家税务总局发布《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》(财税[2017]2号,简称“2号文”),将140号文第四条的执行时间延迟为2017年7月1日。 　　2017年6月30日,财政部和国家税务总局联合发布《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税[2017]56号,简称“56号文”)。 　　140号文出台后,尤其今年2号文出台后,已经有不少管理人开始着手准备资管产品的增值税政策的落地实施。56号文给管理人预留了半年的准备时间,加上简易征收方式的明确,资管产品缴纳增值税的合规难度有所降低。然而,管理人仍需要进行资产的纳税处理判定、合同的修订、业务流程的梳理改造、与利益相关者的沟通,尤其是相关系统的改造、测试、上线等一系列工作。

诺亚财富资管能力存疑 一年内多次踩雷

　　屋漏偏逢连夜雨，就在被曝出陷入辉山乳业债券兑付危机不到3个月，诺亚财富30亿元私募基金又陷入了乐视危局，这已经是诺亚财富一年内第四次 “踩雷”。作为一家老牌的第三方财富管理公司，诺亚财富的频频踩雷也让市场质疑其对于基础资产质量的筛选是否存在问题，也暴露出了管理能力的不足。 　　资金流入乐视多少讳莫如深 　　乐视“钱荒危机”愈演愈烈，背后的金主们也逐渐曝光，最受关注的无疑是再次踩雷的诺亚财富。 　　7月5日，诺亚财富在其官网发布声明称，对于旗下歌斐资产管理有限公司（以下简称“歌斐资产”）的歌斐创世鑫根并购基金的投资情况，深圳市乐视鑫根并购基金为鑫根资产和乐视流媒体(上市公司全资子公司)共同成立的一只股权基金，该基金分为劣后级、中间级和优先级三类有限合伙人，其中歌斐创世鑫根基金投资该基金作为其优先级有限合伙人。乐视网、乐视控股和贾跃亭，对该基金优先级投资人有补足本金及收益的连带担保责任。同时，为了进一步保证基金资产安全性，已经要求该基金管理人暂停新的投资，并推动将基金已投项目加快退出。 　　北京商报记者查阅中国证券投资基金协会官方网站注意到，公示的歌斐创世鑫根并购基金共有A-G 7只，私募基金管理人为芜湖歌斐资产管理有限公司，前5只成立时间为2016年4月7日，后两只成立时间分别为2016年6月23日和2016年7月4日。 　　备案信息显示，这7只基金都特定投资于歌斐创世鑫根并购一号投资基金（以下简称“联接基金”），并由联接基金特定投资于深圳市乐视鑫根并购基金管理有限公司作为普通合伙人发起设立的深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）（以下简称“合伙企业”）的合伙企业财产份额。根据《深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）合伙协议》，合伙企业的投资目标为对企业进行股权、可转债及股票收益权等权益性投资。该基金除闲置资金可投资于银行存款或其他固定收益类产品、准固定收益或类固定收益产品（准固定收益产品、类固定收益产品包括但不限于货币基金、证券投资基金管理公司及其子公司专项资产管理计划、证券公司集合资产管理计划、期货资产管理计划、保险资产管理计划、信托计划、私募投资基金等）外，全部特定投资于联接基金的基金份额。 　　值得一提的是，诺亚财富创始投资人章嘉玉在接受北京商报记者采访时表示，该基金期限共五年（其中前三年为投资期），目前投资的项目，基本非乐视体系内项目，基金也尚未全部完成投资。 　　济安金信基金评价中心主任王群航表示，“暂停新的投资，追回原先的投资”，这个只是讲一讲，要做成很难。 　　不过，诺亚财富对歌斐资产究竟投资了多少到乐视体系内讳莫如深，但是有公开资料显示，这款联接基金的主要投资标的就是乐视移动。同时， 据乐视2016年8月发布的公告，诺亚财富旗下芜湖歌斐资产管理有限公司已认购优先级23亿元。 　　一位分析人士指出，既然投资的项目基本非乐视体系内项目为何要暂停投资加速退出，同时，这款产品的成立时间为去年6月，而在去年下半年乐视的“钱荒危机”就已经有所苗头，在认购产品之前歌斐资产是否有对投资标的的安全性进行评估。 　　中国人民大学国际货币所研究员李虹含分析道，的确优先级的风险远远低于劣后级和中间级。对于优先级来说，还有一个好处，就是可以让劣后级和中间级来补偿亏损。但对于投资者来说，要看投资的哪部分，如果投资中间级或劣后级，风险还是比较大的，优先级的风险相对较小。但是并不意味着投资优先级没有任何风险。一般来说，产业基金在投资的过程当中，出现司法冻结的可能性相对较小。此次乐视出现的问题对于很多投资人来说，确实有比较大的风险，需要密切关注。 　　一年内多次踩雷 　　事实上，除了乐视，诺亚财富也牵扯进了辉山乳业危机中。今年3月，辉山乳业陷入百亿债务风波，目前尚未解决。其中，诺亚财富全资子公司歌斐资产涉及辉山乳业的债权达5.46亿元。 　　据基金业协会的资料显示，歌斐资产涉及辉山乳业债务危机的产品有两只，分别是歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金。据了解，两款产品均成立于2016年3月30日，产品周期一年。 　　今年3月30日，歌斐资产向法院申请强制令冻结公司及杨凯、其夫人和Champ Harvest Limited在香港的资产，以协助歌斐资产在上海向杨凯、其夫人和公司提起的法律诉讼。但根据辉山乳业发布的公告，诺亚财富冻结辉山乳业香港资产的申请已被拒绝，法院没有针对该公司批予非正审强制令。 　　对于辉山乳业项目的处理进展，诺亚财富对北京商报记者表示，此项目是公司旗下私募管理人管理的私募基金产品投资其有担保的信用债，在辉山乳业发生异常股价大跌并停牌之后，已经申请提前到期，并采取境内外保全措施以覆盖全部债权，该项目已进入处置期，如预期顺利推进，亦包括对本司相关产品的偿付方案。 　　但是，除了乐视、辉山乳业项目之外，近半年来，诺亚财富多次曝出风险事件。 　　据悉，2016年11月，诺亚财富承销的酒店私募股权资金悦榕基金被曝“烂尾”，有投资人称，在此前的宣传中诺亚财富承诺“3.4倍回报、四年半收回本金、六年后上市”的收益目标。六年后该项目并未上市，6名投资人还上告证监会，称诺亚财富存在夸大销售问题。 　　此外，诺亚财富子公司还牵扯进一桩诈骗案中。今年2月，法院做出宣判。诺亚财富方面称，“万家共赢景泰基金”资管计划系项目遭遇违法个人和机构恶意合同欺诈所引发的刑事案件。上海市高级人民法院做出终审判决，此案两名被告因合同诈骗罪，分别被判处无期徒刑和十年有期徒刑。不过，这款资金被恶意挪用的产品，当初被介绍为“诺亚最安全ABS”。 　　资产管理能力存疑 　　诺亚财富频频曝出的风险事件不仅牵扯到打破刚性兑付的问题，也暴露了其管理能力不足。李虹含表示，对于所谓的第三方财富管理及资产管理公司来说，在签订合同的时候里面一定有一条就是不保证收益也不保证本金。如果签订了这样的协议，第三方财富管理公司扮演受托人的角色，“受人之托，代人理财”，委托人要风险自担。在他看来，诺亚财富的情况以后在市面上会经常见到，涉及到如何打破刚性兑付的问题。刚性兑付对于资产管理公司仍然存在一定的问题，如果真的亏损的话，需要承担管理不善的责任。 　　除了行业普遍存在的打破刚性兑付的问题，诺亚财富频频“触礁”也折射出其转型之困。诺亚财富最初的主营业务相当于金融产品的销售商和渠道商，目前，该种模式生存空间受到挤压，诺亚财富也已在谋求转型。 　　作为诺亚旗下的资产管理公司，歌斐资产担负着第三方财富管理公司诺亚转型的重任。但是，自成立伊始，该公司就遭遇了许多问题。在2015年，证监会对包括歌斐资产在内的3家机构采取了责令改正的行政措施，要求限期整改。证监会称，私募房地产基金管理人存在的问题主要集中在合格投资者制度落实不到位、单只投资者基金超过法定人数、管理机构内控制度缺失、信披不到位、登记备案信息不准确不完整等方面。一位分析人士表示，诺亚财富想借助歌斐资产由第三方销售商转为资产管理公司，由其投资表现来看，仍需要更多积淀。 　　“第三方财富管理主要是为没有精力、对金融市场不甚了解的人群提供咨询顾问服务，核心是根据客户的风险承受能力来匹配适合的产品，这就需要专业的咨询和管理能力，管理能力也尤其重要。”一位不愿具名的第三方财富管理行业人士直言。

遭遇被贷款？租客“按月交租”变“按月还贷”

到今年7月初去银行办理车贷时，李嵘才发现自己身上多了一笔近4万元未结清的网络贷款。原来租房时公寓管理方以他的名义在“租客易”上办理了5万元的分期贷款。《工人日报》记者日前采访了解到，沈阳一些网络借贷平台通过与中介、公寓管理方合作，瞒着租客为其办理分期贷款。 去年7月，李嵘大学毕业后，在沈阳北站附近的桃子公寓租了一间20平方米的一居室，每月租金1200元。虽然租金贵，但公寓管理人员说可以“押一付一”，并随时退房。考虑到工作岗位有可能变动和已经开始的买房计划，李嵘就住下了。随后，工作人员说，下载一个“租客易”软件，可享九五折。不过需要他的身份证、银行卡和电子照片等信息，每个月按时往里转钱就可交房租。李嵘觉得这样的交租方式很方便，便同意了。但没想到的是，这种“方便”的交租形式，其实是一种“骗局”：每个月交的房租，其实是按月还的贷款。 7月6日，李嵘告诉记者，直到前两天去银行办理车贷时，他才发现，原来租房时公寓管理方以他名义在“租客易”上办理了5万元的分期贷款。但公寓方工作人员告诉他，由于今年3月初他退了房，剩下的钱，就不用他还了，别的租房客会替他还。 李嵘拿着从银行打出的流水单告诉记者，他退房后的几个月里，确实有人通过他的账户向网贷平台转钱。“但是直到我退房时，公寓方都没提过贷款的事。因为公寓方给我的账户和初始密码，我嫌麻烦一直没改，现在账户被他们用了，可以还款。可万一哪天他们不还钱了，这欠的钱岂不是要落在我头上？而且这笔钱现在还没还清，已经影响我办车贷了！”李嵘对记者说，他还怀疑公寓方可能从中获取收益。 当天上午10时，记者跟随李嵘来到桃子公寓。自称张姐的工作人员解释说，此举是与“租客易”平台合作方便租客的一种网络收租形式，公寓45户年轻租客都下载了软件，还有5户年龄大些的租客不会用没下载。公寓方只收取租房的佣金，不在其中获取任何收益。 但“租客易”平台解释说，有收益，只是工作人员没解释清楚。7月6日13时，“租客易”平台有关负责人对记者表示，公司确实用李嵘的信息办理了网络贷款，并通过这笔贷款投资理财，但一部分收益已经作为折扣(租房九五折)返还给了租客。如果李嵘不同意，公司会帮李嵘解绑，并将近4万元欠款还上，3至5个工作日内即可完成。同时表示，之后会对业务人员加强培训，沟通时说清楚绑定的是网贷平台不是交租软件。 对此，辽宁青松律师事务所律师王金海认为，这种瞒着租客办网络贷款的行为涉嫌诈骗，李嵘可以去公安机关报案，维护自身的合法权益。

证监会明确创投基金享受税收试点的范围

7月7日，证监会发布私募基金监管问答，对创业投资基金享受税收试点政策相关标准及流程进行明确。证监会参照以往享受税收优惠政策的创业投资基金条件，在实缴规模、存续期限、人员资质、投资范围等方面明确了相关标准。下一步，证监会将继续完善创投基金的差异化监管制度。 根据财政部和税务总局联合发布的《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》，以及国家税务总局发布的《关于创业投资企业和天使投资个人税收试点政策有关问题的公告》，试点地区创业投资企业和天使投资个人投资种子期、初创期科技型企业，符合相关条件的，可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。为落实该项税收试点政策，支持创业投资基金健康发展，证监会明确了享受税收试点政策的创业投资基金标准和流程，为创业投资基金享受税收试点政策做好政策衔接。 据证监会新闻发言人高莉介绍，参照以往享受税收优惠政策的创业投资基金条件，在实缴规模、存续期限、人员资质、投资范围等方面明确了相关标准。创业投资基金管理机构自行比对创业投资基金是否符合享受税收试点政策的各项条件，并向拟申请税收试点政策的创业投资基金注册地所在证监会派出机构提出书面申请。证监会派出机构根据日常监管情况以及基金业协会自律监管情况，为符合证监会规定条件的申请机构出具享受创业投资企业税收试点政策的年度证明材料。证监会及其派出机构将对创业投资基金投资运作情况及享受税收试点政策资格情况进行抽查。 高莉表示，下一步证监会将继续完善创投基金的差异化监管制度，通过多种方式加强政策支持和配套安排，为创业投资基金发展创造良好环境，支持创业投资基金在服务实体经济、支持创业创新方面发挥更大的作用。

万达抛售76个酒店和13个文旅项目 融创632亿接手

万达官网消息，万达商业、融创中国联合公告称，融创房地产集团以335.95亿元收购万达项目76个酒店。万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。此次收购的总金额近632亿元。 今日早间，据港交所公告，融创中国将于今天上午9点起短暂停止买卖，以待刊发一份重大收购事项。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。 受贾跃亭及乐视控股资产被冻结的危机影响，7月4日以来，融创中国股价持续下跌。截至7月7日收盘，融创中国股价报14.8港元，跌幅6.92%，总市值为577.66亿元。 公告全文： 为了充分发挥双方各自产业优势，经友好协商，双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下： 一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。 二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。 三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。 四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”： 1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌； 2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设； 3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。 4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。 五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。 六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。 王健林亏两亿卖掉西班牙大厦 其他项目也不投资了 历时三年多的时间，王健林终于卖掉了那座令他棘手的西班牙大厦。 6月2日，万达酒店发展（00169.HK）发布公告称，公司已经向Baraka Global Invest出售了西班牙大厦的全部股权。同时，公司已就该贷款安排注销此前向中国的一家金融机构销售的股份抵押，并承诺如果在出6月21日前未能完成销售，将重新抵押销售股份。 此前，万达酒店发展曾公告称，出售西班牙大厦的代价为2.72亿欧元，比万达当初2.65亿欧元买下的价格略高一点。 融创中国10日起短暂停牌 上周股价4天连续下跌 今日早间，据港交所公告，融创中国将于今天上午9点起短暂停止买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。 受贾跃亭及乐视控股资产被冻结的危机影响，7月4日以来，融创中国股价持续下跌。截至7月7日收盘，融创中国股价报14.8港元，跌幅6.92%，总市值为577.66亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中基协会长洪磊表示 早期投资和创业投资是资本市场重要组成部分

原标题：创投基金年均收益50.78%中基协力推“三类股东”解决方案 中基协会长洪磊表示，早期投资和创业投资是资本市场重要组成部分；“三类股东”问题，基金业协会已提出了解决思路，证监会正在积极研究，已经在个案上取得成功突破。 “早期投资和创业投资从源头开始推动实体经济创新发展，与并购投资、证券投资共同构成全周期资本形成链条，是资本市场重要组成部分。关于‘三类股东’问题，协会已经积极反映，提出了解决思路，证监会正在积极研究，已经在个案上取得成功突破。”中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊于7月6日在“创业投资及早期投资百人论坛”上表示。 洪磊认为，由于私募产品接受规范监管的时间较短，各类私募产品真实形态复杂，明股实债、变相融资问题，层层嵌套、持有人权利不清问题，普通合伙人与有限合伙人职责错位问题等多有出现，如果违背《基金法》的诸多做法得不到规范，自然也很难享有《基金法》提供的支持和保护。“鼓励早期投资、创业投资形成创新资本，探索创新发展新路径，是成功走过‘无人区’的必然选择，这需要有远见的顶层设计，尤其是适合创新资本形成的税制安排。” 他说。 据介绍，截至2017年6月30日，已在基金业协会登记的创业投资管理人989家，已备案创业投资基金2966只，实缴规模4911.41亿元。多层次资本市场建设和IPO常态化为创投基金发展提供了有力支持，2016年1月份至2017年3月份，在基金业协会备案的创投基金退出项目953个，退出本金93.16亿元，实际退出金额245.22亿元，平均投资期限38.5个月，平均回报率163%，年平均收益率为50.78%。 值得注意的是，社会对早期投资、创业投资还有很多认识上的误区与偏见，一些政策还没有充分照顾到早期投资、创业投资的内在特征与发展需求。洪磊对此表示，未来，基金业协会将加强专项服务，全力推动早期投资、创业投资更好地服务于创新创业和实体经济。基金业协会已经成立了私募基金服务部，随着人员逐步到位，各项服务工作将渐次展开。主要包括六方面工作： 一是发挥专业委员会行业治理价值，树立行业规范发展新形象。充分利用内外部专业论坛等机会，积极开展媒体交流，传播早期投资、创业投资的价值观，引导社会正确认识、参与早期投资、创业投资，树立行业规范发展新形象。 二是在登记备案中全面落实《基金法》要求，推动“三类股东”问题妥善解决。基金业协会将从登记备案开始，严格按《基金法》要求规范私募基金运作管理，保证机构产品信息规范透明、真实有效，在此基础上推动“三类股东”问题妥善解决。 三是引导行业专业化管理，以“大数据”服务落实行业优惠政策。“我代表基金业协会承诺，基金业协会将按照实质重于形式的原则，根据中国证监会以及相关主管部门出台的认定标准，做好身份认证服务，让所有符合条件的企业和个人以最低的成本享受相关政策，改名与否意义不大，请大家安心经营，把精力放到自己的主业上。”针对私募机构申请把登记身份由股权改为创投的情况，洪磊明确表示。 四是加强资源对接与政策沟通，营造行业发展有利环境。五是优化从业人员管理与培训，持续提升行业专业化素养。六是完善市场化信用机制，以社会公信保障行业基业长青。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

温商贷异相 借钱人担保人股东系同一拨人

温商贷，最近有些忙。 3年来，它共换5家银行做资金存管，临到第五家银行准备上线却又推迟。 6月21日，温商贷运营团队发布《揭秘温商贷3年换5家银行背后不为人知的真相》提道：“浙商银行杭州总行承接存管的一家上海平台倒闭，因此叫停了所有的存管业务。城墙失火，殃及池鱼。” 但有媒体报道，当时浙商银行并未停止存管，这是温商贷一次甩锅行为，“存在浙商银行因对温商贷风险评估并未通过而单方面叫停存管的可能。” 其最新运营数据显示，截至2017年6月15日，平台注册用户已超844万人，累计成交额已突破217亿元，在各类网贷排行榜上，温商贷位列50名左右。 本报日前报道《五次上线资金存管“放鸽子”，温商贷不在温州涉嫌违规担保》，却发现温商贷的种种异常现象，比如同一家企业每天几百万大额标的涉嫌违规，其担保也涉嫌多处违规，比如推荐的借款企业和担保机构股东相同，属自荐自保；零实缴的公司多次复借，金额达千万级；其所称的金交所并非真正的金交所，而为石材交易所。 温商贷最大的问题在于，部分标的信息不透明，不知资金去向。《华夏时报》记者进一步观察发现，温商贷的异常情况还不止这些，有些熟面孔的企业最近一个月每天都来借款，而且一借就是几百万甚至上千万，更蹊跷的是，这些借款企业、推荐企业、担保企业都是同一拨人，而且背后股东和温商贷也存在着利益关系。 近日，记者联系温商贷进行核实。 老熟人天天来借款 目前，温商贷的P2P专区标的包括推荐项目、工程项目、车贷项目等，其中车贷项目只有一个标的，工程项目的标的为20万居多，而温商贷的主要标的在推荐项目。 《华夏时报》记者查阅了近期推荐项目中的“借款企业”，一些熟悉的面孔经常出现，这几个借款项目简单称，分别为温州经济开发区项目、大同项目、襄阳项目、温州本土资管项目、轻工产业小微园项目等。近段时间，这些借款企业几乎每天都借款，在推荐项目区，每个标的是100万，有的企业一天会有多个标的，也就是说，他们每天都有几百万的借入。 以6月20日为例，编号为企业借款FTWH170615160001的为襄阳项目，从001到013总共有13个编号均为该项目，单单这一天，该企业借走1300万，除了这家企业，温州经济开发区项目借款300万、温州本土资管项目借款500万、大同项目借款300万、轻工产业小微园100万。 6月21日，平台上又是这几家企业借款，只不过借款数额有所不同，其中，温州经济开发区项目300万、大同项目200万、襄阳项目400万、轻工产业小微园项目600万、温州本土资管项目600万。 6月22日，平台上还是这几家企业来借款，其中，大同项目借了400万，温州本土资管项目600万、轻工产业小微园项目700万、襄阳项目100万。 事实上，这仅是3天的借款企业，由于目前温商贷该区域的借款企业只保存7页，而据本报记者观察近一周的数据，这个平台基本上就是这些企业借款。其中，像6月13日资管公司借了1300万，这种老熟人借款的现象已在平台持续多日。 6月30日，本报记者再次查验温商贷标的，尽管借款企业有所变化，但仍然存在同一家企业一次性借款几百万的现象，比如一个名为“占地32.13余亩总投资4.2亿”的项目当天借了1000万，此前一天也是借了几百万。 按四部委暂行办法规定“同一法人在同一网贷平台的借款余额上限不超过人民币100万元”，温商贷仅一天内同一法人最高借款就达千万，属于严重违规。 借钱的温商贷存利益关联 在几家老面孔的借款企业中，襄阳项目借款和温州本土资管项目数额巨大，动辄上千万的借入。 以温州本土资管项目借款为例，温商贷平台对其描述为：温州本土知名资产管理公司，注册资金1亿元，专业从事与国有资产管理公司对接企业不良资产的转让业务，资产管理，资产投资及资产管理相关的重组、兼并、投资管理咨询服务，企业管理、财务咨询及服务。所留营业执照的法人姓孙。 经反复对比，可以基本确定该借款企业为温州候三寿资产管理有限公司，注册资本10000万，实缴资本为1100万，控股股东为孙瓯，占股51%，另一名股东为张钱吉，2016年10月，候三寿的法人由孙瓯变更为张钱吉。 目前，温商贷的运营方已是鄯善温商贷互联网金融服务有限公司，其母公司是鄯善天玖石材交易中心（有限公司），而鄯善天玖石材交易中心（有限公司）的大股东是李山投资集团有限公司，2013年3月温商贷正式上线时，其运营主体即是李山投资。 孙瓯和李山投资关系匪浅，他们曾共同投资了温州拾周商贸有限公司等，属于合伙人。 在襄阳项目中，温商贷对其资产描述为：项目公司成立于2012年，注册地襄阳市，注册资本1亿元人民币。公司总经理和法人代表系该市珠宝玉石首饰行业协会常务副会长，2013、2014年度襄阳市优秀企业家，曾参与设计建设了河南省镇平市“大师园”项目。 经反复比对，该公司为襄阳福泰文化产业有限公司，注册资本1亿，法人代表为张钱吉，股东为张钱吉、张显芳，认缴资金为0。 无论是襄阳项目，还是资管项目，这些项目来源均为：温州聚信中小企业服务中心（简称“温州聚信中心”）推荐借款项目。同时，平台的风控也为“温州聚信中小企业服务中心提供逾期项目资产回购”。 工商资料查询显示：温州聚信中心为一家普通合伙企业，成立于2016年2月，注册资本1亿元，实缴资本为0元。也就是说，温商贷实际上用一个资本为0的合伙企业来保障平台百亿级的资金逾期回购等。 聚信中心的三大股东分别为张显芳、张钱吉、林马克，其中张钱吉、张显芳又是襄阳福泰文化产业有限公司的股东。同时，张钱吉也为温州候三寿资产管理有限公司的股东。 在温商贷上，还有一家名为温州广源市场管理有限公司的企业多次借款，而这家企业的股东同为张显芳和张钱吉，和聚信中心的股东完全重合。 此前有媒体披露，一家名为博纳矿业的借款企业也多次在温商贷借款，而工商信息显示，湖北天玖王酒店管理有限公司（简称“湖北天玖王”）持有博纳矿业90%股权，为其绝对控股股东，而湖北天玖王又间接持有温商贷24%股权，涉嫌自融。 也就是说：温商贷、博纳矿业、聚信中心、襄阳福泰、温州候三寿资产管理、广源市场管理等公司都是同一群股东控股的公司，他们自己推荐自己的名下企业来借款，同时又自己作为担保方。不仅毛遂自荐，而且还自我担保。而温商贷的大股东李山集团又和这些借款企业的股东关系密切，涉嫌自融或关联融资。 根据《暂行办法》规定，网贷平台不得为自身或变相为自身融资；不得直接或变相向投资人提供担保或者承诺保本保息。但是温商贷这样自我担保、自融或关联融资的行为每天都在进行，每天都从数万投资者那里获得千万级的资金，已持续多日。一位网贷行业人士向《华夏时报》记者表示，温商贷是明目张胆的自融。 延伸阅读： 触目惊心泄露巨量数据 温商贷不消停（点击查看） 互金专委会：温商贷/今金贷等平台不透明（点击查看）

信而富王征宇:公司还处于亏损阶段 盈利尚需时间

作为国内第二家成功登陆纽交所的互联网金融平台，其盈利状况也备受关注。在“信而富上市暨一季度财报媒体说明会”前，北京商报记者专访了信而富CEO王征宇，他直言，目前公司还处于亏损阶段，亏损并不意味着经营不善，盈利需要一点时间。 根据信而富2017年一季度财务数据显示，信而富净亏损为1490万美元（约合1亿元人民币），同比下降46%；净营收为1050万美元，同比下降20%。事实上，信而富已连续两年出现亏损，2016年亏损3336.6万美元，2015年亏损3002.6万美元，2014年实现利润仅为13.1万美元。 “作为上市公司，当然要给股东产生回报；作为一家公司，当然也要盈利。网贷平台亏损的原因主要是业务模式本身需要投入，控制成本需要通过规模化的方式来实现，而信而富亏损的原因并非如此。信而富目前的亏损并非经营不善，信而富主要做非常小额的贷款，金额小、服务费率低，没有办法来覆盖用户借款首次的获客成本。行业内不少平台收取的费率特别高，甚至要覆盖获客成本，比如说我们每个客户的获客成本为100元，首期借款额度在500元，服务费率也就在5-10元，只是我们成本的5%-10%。如果说一个平台很快实现盈利，无外乎收取高额的费率或者服务客群很狭窄，还有一种方法就是通过自己的资本金放贷赚取利差。但随着借款人信用额度的增加、信用记录的积累，慢慢我们也可以获得收益。也就是说当存量客户规模超过了每年获取新客户的速度后，我们就不再需要新的资金投入。”王征宇详细地解释道。 在信而富的招股说明书中也指出，未来会面临一些风险因素，首先网贷在国内属于新兴行业，面临未知政策风险；同时近几年都持续亏损，未来为了平台扩张，存在继续亏损的可能性。 信而富招股说明书指出，截至2017年一季度末，信而富的用户重复借款率为73%，同时综合借款费率并不高，因此能积累好的用户，未来成长性很强。根据招股说明书中披露的图表信息显示，从2015年四季度开始的12个月中，首次适用消费贷款的借款人平均借款金额由第1个月的71美元上涨到第12个月的148美元，用户黏性不断提高，更值得一提的是，每个借款人的累计平均借款额从第1个月的100美元增加到第12个月的1000美元，增加了10倍之多。 其实，信而富成立于2001年，早在2014年开始进行IPO可行性研究。“这个行业绝大多数都跟我走的不是同一条路，很多机构急功近利，我们选择了登山的路，我们让客户逐步建立信用历史，然后再考虑自身长远发展。”王征宇表示。

基金的单位净值、累计净值分别是什么意思

摘要：决定的未来投资收益的，并非基金的净值高低，而是基金未来的赚钱能力高低。 刚刚入门的新基民经常会被各种名词难倒，最简单的要数单位净值和累计净值，更高层级的还有复权累计净值，这些到底是什么？ 首先什么叫做单位净值？投资者可以简单理解为买一份基金的价格，比如你今天买入1万元基金，需要明确的是，你下单时并不知道自己以什么价格买了多少份，因为根据规定，我们提交申购申请若是交易日下午3点钟之前，应以当日基金净值申购，但这一净值一般来说在晚上七点或者更晚才能公布，若是非交易日或者交易日下午3点收市后提交申请，则申购基金的价格是下一个交易日的单位净值。 因此，只有在收市之后，基金净值公布了，有了净值，我们才可以轻松计算自己买了多少份基金了，具体的公式为：基金份额=（申购资金-手续费）/单位净值，若基金净值当天为1元，则投资者花1万元，申购的基金份额为1万份。计算好份额之后，未来想要知道自己拥有的基金市值，直接通过基金净值乘以份额就可以了，非常简单。 那么累计净值又是什么东西？基民都知道，一些基金年度或多或少会有分红，那么通过基金单位净值就无从知道基金往常的盈利情况，看累计净值就能弥补，以著名的华夏大盘基金为例，截至上周五，这只基金单位净值为11.9580元，但计算累计净值却已经达到16.0380元。主要原因就是根据公式，累计净值=单位净值+累计分红，把分出去的红利计算在内了，累计净值更能反映基金的收益情况，通过比较两个净值，我们可以知道，成立至今，华夏大盘精选基金每份共分红超过了4元。 也有一些基金还公布了复权累计净值，那又是什么东东？它主要是考虑到有些基民收到分红之后没有离场，选择再投资之后的收益。 基金的复权累计净值的意义在于，它统计出来分红再投资的收益。同样以华夏大盘精选为例，这只基金的累计净值为16.0380元，而它的复权单位净值则有20.8754元，也就是说，若基金分红后不离场，选择红利再投资，持有人持有的每份基金，可以多获得高达4.8元的收益。这也从一个侧面说明，遇到好基金，投资者不如设定为分红再投资更加合算。 看到这么高的净值，有些刚买基金的投资者就感觉有些“畏高”，感觉买高价基金不合算，宁愿买那些净值不足1元的基金，这样的想法实际上是错误的。请投资者记住，无论基金净值高低，买入当天你手中持有的基金市值是相同的，决定的未来投资收益的，并非基金的净值高低，而是基金未来的赚钱能力高低。因此，投资者应该把精力放在寻找最能为你赚钱的基金经理或者基金产品上。实际上，目前市场上的一些明星基金，净值居高不下，赚钱能力着实不弱呢。

黑嘴“专家”莫轻信 小心荐股有套路

目前，不少财经频道都会在黄金时间段播出股票投资节目，邀请证券分析专家和观众交流股票投资技巧和经验，提醒投资者规避防范市场风险。股票投资节目本应是投资者教育的沃土，而证券咨询行业的个别不法分子，却利用投资者的信赖，推荐、炒作自己预先持有的股票，待不明真相的投资者买进后，自己在高位套现离场，从而使盲目跟风投资者在高位套牢。 朱某，2010年8月份至2014年8月份，担任某证券公司营业部经纪人，持有证券经纪人证书，从事股票经纪业务，具有一定的证券投资知识。2013年3月份至2014年8月份，朱某在某财经频道股票投资栏目担任股票分析嘉宾，面对电视前的众多投资者，朱某不进行正面的投资者教育，反而干起黑嘴的勾当。 朱某直接操控其父亲、母亲、祖母的股票账户，先当天提前买入A股票。当晚，在股票投资栏目中，朱某直接点名A股票名称，详细描述股票特征，对股票进行正面评价，鼓动、暗示投资者买进。一些中小投资者对电视节目专家的分析深信不疑，第二个交易日上午一开盘，便听从朱某建议跟风进场。朱某则在电视栏目公开荐股后的几个交易日内，将股票全部卖出为自己牟利。 朱某以此手段操纵A股多只股票，严重侵害了中小投资者合法权益，扰乱了证券市场的正常秩序。上述行为违反了《证券法》第七十七条禁止以其他手段操纵证券市场的规定，同时朱某也违反了《证券法》第四十三条证券从业人员禁止买卖股票的规定。依据《证券法》第一百九十九条和第二百零三条的规定，朱某被依法没收违法所得，并处以1358万余元的罚款。 业内人士表示，独立思考决策才是投资者立足证券市场的投资策略。投资者尤其是中小投资者在投资过程中，要保持平常心，多学习、多观察、多思考，专家的意见可以借鉴参考，但切忌盲目听从，不做分析而跟风投资。特别是对那些通过电视、微博、博客等渠道推荐个股、预测点位、预估涨停板等情况，一定要擦亮慧眼保持警惕，客观分析专家投资建议，有自己的主观判断，避免落入不法者的圈套。

涉赌棋牌App后台可控制玩家输赢 开发者:玩者必输

涉赌棋牌App的 “秘密” 后台可控制玩家输赢 开牌后，3个“A” 赢了一名玩家的3个“K”。 技术人员接着将 “方片4” 换成 “方片A”，此时手中的牌已变成3个 “A”。 技术人员选择花色再选择数字，将 “梅花8” 换成 “红桃A”。 一家App开发公司展示炸金花换牌过程，起始牌为“A、8、4”，同时能看到其他玩家的底牌。 涉赌App可用支付宝和微信充值，其中1元等于1金币。 提现则只能用支付宝。 大量涉赌棋牌类App经过 “精心包装” 后，堂而皇之地上线苹果或安卓的应用商店，提供给众玩家下载。 在一些玩家输钱的背后，关于涉赌App的 “秘密” 也随之浮现。 部分游戏开发公司表示，这类App的后台程序有控制器，想让谁赢就让谁赢，此外，还能通过程序看玩家的牌，也可以换牌。 制作一套含多个棋牌游戏的涉赌App，价格一般在万余元至十万元不等。有公司自称一年可卖出上千套。 这些涉赌App每次充值都由不同的代理公司扣款，提现时也由不同公司转账，使得难以追查这些App的实际运营者。 这并不是一局“正常”的炸金花。 在全部闷牌的情况下，庄家却能看到所有玩家的底牌。 此时，庄家手里的牌是“A、8、4”，而一名玩家的底牌是3张“K”的豹子。 最终，庄家和这名玩家比牌，庄家赢。 回到开牌前几秒钟，庄家通过后台程序，直接将“A、8、4”改为“A、A、A”。改牌的同时，庄家仍在追加下注。 3个A当然能赢3个K。对庄家而言，赢钱就是这么简单。 在涉赌棋牌类游戏App开发者手里，这样的改牌、变牌程序几乎是 “标配”。 这些涉赌App被卖出后，大多“绕过”审核在苹果AppStore或安卓应用商店上架，提供给玩家下载。 多个涉赌App实为同一款产品 不到半个月，28岁的安徽某高校研究生李杰在一款炸金花App里输了2万多。 输到最后，他还偷刷了女友的信用卡，借了1.5万元的网贷。 无一例外，全都输掉了。 5月中旬，喜欢玩棋牌的他下载了该App，里面有经典斗地主、炸金花、百人牛牛、德州扑克、捕鱼达人等8款游戏。 玩游戏需要充值，一元钱等于游戏里的1金币，可以由支付宝、微信、银行信用卡或者线下代理充值，提现则只能用支付宝。 每种游戏分不同的房间，对应着不同的级别，并设有“门槛”，需要充值一定金额才能进入。 李杰玩的炸金花高级场，最少要充值800元才能进入。 高级场投注没有上限，闷牌最低下注10元。他有次一把牌赢了3000多元，这让他觉得很刺激。 但输的时候更多。 有时，他觉得只差了一些运气。好几把牌还不错，但庄家都比他的大一点儿。 他每天最少玩2小时，也有玩通宵的时候。整天就窝在宿舍，不去上课、做实验。 他充值的频率越来越快，每次少则几百，多则几千，但结果都一样。 6月初，他把游戏删了。他没敢把实情告诉家里，于是编了别的理由从家里拿了一些钱，还了一部分网贷。 同样沉迷于涉赌App的还有湖南人张生。29岁的他做工程生意，每年能挣二十万左右。 今年1月他开始玩一款棋牌App，同样也可以充值和提现。 刚开始玩，他一两个小时就赢了两三万。见赢钱容易，张生着了魔一般陷了进去，赌注也越来越大，从开始的几千，到后来一把下注五六万。 近半年，他玩过4款涉赌App，前后输了50多万元。 8个网贷平台留下了他的贷款记录，能刷的卡都刷了，能借钱的也都借了一遍。 像李杰、张生这样“输了大钱”的玩家并不在少数，新京报记者接触了近百名玩家，他们之中少的输了一两万，多的输了50多万。 新京报记者调查发现，这些玩家反映的涉赌App涉及十多款，不管是游戏种类、玩法甚至游戏界面都很相似。 一些涉赌App虽然名字不同，登录游戏后发现页面内容完全相同，根本就是同一款产品，同一账号在不同名字的App上也都能登录。 一名业内人士介绍，这些涉赌App只是换了个名字，换汤不换药。不管叫什么的产品，都是同一款产品。 与有的App比较隐晦的涉赌不同，这类App相当直接，就是充钱-玩赌博游戏-取现。在每一局游戏结束后，系统会自动对赢家抽水2%。当玩家要提现时，系统也要抽水2%。 涉赌App开发者称“玩者必输” 这些如流水线一般冒出来的“同质化”涉赌App，正是一些软件开发公司专门定制的“杰作”。 听到有玩家在棋牌App输了十多万，广州一家软件开发公司的工作人员并不惊讶，他笑称，“玩的话肯定会输。” 他说，公司制作的棋牌类App，后台可以随意控制，除了调难度，也能通过后台看到每个玩家的牌，“一套App只要1万8千块，名字可以自己改，安卓、苹果系统和电脑都能用。” 他自称该公司一年时间卖了上千套棋牌App，现在的订单已经排到了八月下旬。一套App一个星期就能做好，含多个棋牌游戏，“都是赌博游戏。” 他不建议做直接提现的端口，“风险太大”，做线下代理或者兑换礼物的模式，可以打擦边球，来规避风险。 武汉一家游戏开发公司工作人员同样介绍，他们有各种棋牌游戏，包括炸金花、百人牛牛等数十款，全套做下来9.98万元。如任选其中6款游戏，价格为3.98万元。 “客户想做成什么样，都可以定制开发。”他说，游戏平台可以自己操控，来赢所有玩家。只要在后台设置一下，可以调整游戏难度和输赢比例，也可以给指定玩家发好牌，“透视”功能则能看到所有玩家的牌。 记者询问了多家棋牌App的开发公司，均表示游戏可以定制，添加各种功能，只要通过后台程序就能控制所有牌局实现稳赢。 为展现真实效果让产品更有说服力，沈阳一家游戏开发公司还录下视频，对记者演示了后台换牌的过程。 该公司工作人员先让记者注册该公司一款炸金花App的账号，然后从后台给记者“充”了50元，也就是50个金币。 之后，他让记者随意进入炸金花的房间，在记者开始牌局时，他将换牌过程视频拍摄下来，再发给记者看。 在发来的视频中，从后台能看清每个玩家的状态及牌面。他还直接让技术人员将记者闷的牌“黑桃3、黑桃5和方片7”换成了“10、J、Q”的方片同花顺。 操作起来也很简单，技术人员选择花色再选择数字，挑好准备换的牌，再选择要替换掉的牌，如“黑桃5”，最后点击“换牌”按键。这样，一张“方片10”就轻易替换掉了“黑桃5”。 该公司员工介绍，他们做的棋牌App含有炸金花、牛牛、百家乐等，5万元一套，想让谁赢就让谁赢，“后台有控制器，比如百家乐，你想让开庄就开庄，开闲就开闲。炸金花都是闷牌，你可以随意透视玩家的牌，也可以换牌。” 涉赌App大肆侵袭苹果应用商店 上述App开发公司的业务，还包括帮客户将涉赌游戏在AppStore或安卓应用商店上架。这些涉赌类App因此走向“台前”，得到了更多的曝光和下载。 记者在AppStore搜索到了多款涉赌App，均可以下载和登录。一些没有在AppStore上线的涉赌类App，也同样有iOS版本。 无论是根据中国法律法规，还是苹果应用商店的审核条款，非法赌博类App均被禁止在AppStore上架。 这也让李杰、张生等玩家产生疑问，这些涉赌App是如何得到iOS系统信任安装并在苹果和安卓应用商店上架的？ 上述多家App开发公司表示，涉赌类App开发后，客户只需要每月交给公司1000元的苹果iOS系统签名费用，即便不上架到苹果应用商店，App也可以在苹果系统上下载。 目前，苹果公司向开发者提供个人、公司、企业三种账号。其中，企业账号收费299美元/年，持企业账号开发的应用不能提交到AppStore商店，但可以给应用签名并且提供下载链接，允许该应用在任何iOS设备上安装，且签名之后立刻可以下载安装，安装数量没有限制。 一些涉赌类App正是利用了企业账号来打“擦边球”。 正常情况下，企业账号一般用于发布企业内部办公App，或者用于App的测试、分发。苹果也对企业账号进行严格的使用规定，比如，“只能用于企业内部员工安装”、“不可以进行公开下载”。 但是，由于没有下载数量的限制，且苹果没有技术手段确认下载者是否为“内部员工”，大量涉赌App通过企业账号进行签名，然后将下载链接投放在各种推广渠道。 虽然苹果公司对此类应用进行“信任风险”提醒，但并不限制安装。企业账号也逐渐成为涉赌类游戏上线的重要渠道。 因此，多家App开发公司承诺提供“全套”服务，不仅是制作涉赌类游戏App，还保证能“上架”。 上述武汉一家游戏开发公司称，上线苹果商店需要相关资质，公司可以帮助提供全套挂靠资质，包括企业营业执照、软件著作权、游戏版号等。上架需要三个工作日，费用2万元，上架成功后收费。 6月29日，北京朝阳区四惠附近一家App科技开发公司内，该公司提供的服务明细表显示，游戏软件著作权、游戏版号、网络文化经营许可证、ICP（电信与信息服务业务经营许可证）、苹果商店上线等均可以收钱办理。 工作人员表示，首先要注册公司，再办理网络文化经营许可证、ICP、游戏软件著作权、版号，只有这些资质全部办完才能完成苹果AppStore上线，全套费用最少8万元。如果不通过苹果应用商店下载，则只要每月花2000元租借企业账号签名，需人工设置信任。 一家App开发公司人员介绍，涉赌类App上架苹果应用商店，为了避免审核不通过，一般提交审核的第一个版本，并没有提现的功能，等通过审核后可以利用安装包更新将“涉赌功能”加进去，而更新只需要提交服务器完成，不需要再进行审核。 新京报记者调查发现，除了开发公司可以帮忙上线苹果商店，也有很多第三方公司专门代理上架苹果应用商店。 一家代理公司宣称“专业的App上架”，包括苹果应用商店及各大安卓主流商店上线，“苹果App一次上架等于永久上架，无需个人提供开发者账号。” 6月28日，该公司工作人员说，涉赌类App上架苹果应用商店，只需要900元。另外，出800元可以上线到15款安卓应用商店，包括小米、华为、360手机助手等。 此外，在某电商平台搜索“苹果应用商店代上架”关键词，会搜出大量商家。其中一名店家称，200元可上架苹果市场，是用个人开发者账号送审，第二年续费50元，提交成功之后每次版本更新收费50元。 难以追查的实际操控者 今年6月，李杰加入了一个维权群，里面都是在涉赌App输了钱的玩家。 他们找支付宝、微信投诉，向警方和工商部门举报，但没有太大进展。 一大原因是他们根本找不到涉赌App的运营者是谁。 李杰说，从游戏App看不到运营商。他们想到了每次充值和取现的扣款公司，但发现每次支付宝充值时，扣款公司都不一样。经常是隔了几秒钟充值，显示的扣款公司就变了。 多名玩家发来的充值交易记录截图显示，通过支付宝充值涉及扣款的公司有20多家，商品说明显示均为游戏道具购买。 在这些扣款公司中仔细分辨，能发现一些公司频繁出现在不同的涉赌App扣款名单中，像海南涛悦网络科技有限公司、河南京之中电子科技有限公司、北京精彩在握科技有限公司。 工商资料显示，海南涛悦网络科技有限公司注册时间为2017年1月20日，经营范围包括网络科技、计算机系统集成、计算机服务、软件开发、设计、制作、代理各类广告等。 河南京之中电子科技有限公司注册时间为2017年1月18日，地址为郑州市郑东新区众旺路秋华众创大厦13楼1307号，经营范围包括电子产品技术开发、技术服务、技术转让等。 6月30日，郑州市郑东新区熊耳河路工商所工作人员对新京报记者表示，此前接到多人反映河南京之中电子科技有限公司涉及赌博的情况，工商所前去注册地址找过，发现注册地址不存在，为虚假注册。 6月27日，新京报记者来到北京精彩在握科技有限公司注册地址朝阳区曙光西里甲5号A座702，未找到该公司。 7月3日上午，新京报记者联系该公司法定代表人李某，他承认公司曾为一些涉赌App扣过款。但当时只做了一两天，后来接到投诉发现有问题，就不再做了，还退了一万多元给别人。 对于与涉赌App的关系，他说，自己公司只是专门为游戏应用公司做代理支付，“他们可能也是转了好几个代理找到我的，具体情况也不清楚。” 在涉赌App的微信支付充值中，扣款公司频繁出现“肥猪游戏”的身影。 7月3日上午，“肥猪游戏”所属的深圳畅想飞扬网络科技有限公司一名工作人员称，公司是为游戏平台代做支付，并不清楚上述涉赌类App的情况。 除了充值，玩家们同样发现，支付宝提现时，每次也都是不同的公司给他们转账。 多名业内人士称，涉赌类App实际运营者通过全国各地不同公司来为玩家扣款和提现，可以减少单个账户的流水，以此来规避风险，想要追查到源头公司有一定难度。 李杰现在已打算放弃维权了。 7月1日晚，两名陌生男子来到学校找到他，让他不要再“闹”了。这让他有些慌张。 张生还在玩涉赌App，也没心思管工程。工人告诉他什么事，他也不想去，让工人看着办。 多个网贷平台的还贷电话让他倍感压力，他希望能回一点本，但还是怎么都赢不了。 父母与妻子对他很失望。他说，“没有退路了。” （文中李杰、张生均为化名）

央行人士:利用人工智能 预警系统性金融风险

伴随着金融科技这个新事物，监管科技(RegTech)也被提上日程。 7月9日，在上海举行的“第四届金融科技外滩峰会”上，中国人民银行金融研究所所长孙国峰表示，中国发展监管科技非常必要，未来监管当局可以从金融机构直接抓取底层数据，这样就不需要金融机构或者金融科技公司向监管当局报送数据了。 中国人民银行金融研究所所长孙国峰 RegTech被定义为一种科技创新应用，用以应对监管要求合规的复杂挑战。英国金融市场行为监管局(FCA)将其描述为“运用新技术，促进达成监管要求。” 孙国峰在演讲中回答了几个问题：为什么要在中国发展RegTech，谁来推动，运用在什么领域，如何运用，谁来开发系统以及谁来买单。 孙国峰表示，在中国发展RegTech非常有必要，除了满足监管需要的角度，还有一个很重要的现实问题，就是中国的金融市场比较大，发展速度快，跨行业、跨市场，有很多新的产品，很多创新，这些创新也隐含着一些金融风险，为了应对这些金融风险，需要加强金融监管。 “但金融监管的人力成本越来越高，面对这么大的市场，这么多的产品，这么多的金融机构和金融数据，单纯靠人力进行监管，恐怕难以满足监管的需要。所以，在中国，RegTech不仅可以用来监管Fintech的发展，还可以满足监管当局对金融风险进行识别、防范和划界能力的提升，”孙国峰表示。 孙国峰认为，在中国金融监管是最具有包容性的，金融机构和金融科技公司不一定有足够的研发RegTech技术的动力，所以在中国推动RegTech的发展，可能更主要的是从监管当局角度来推动。 RegTech具体可以应用在什么领域呢?孙国峰指出，从国际看，主要是监管合规，也包括反洗钱、网络安全，在中国，除了这些方面以外，很重要一个应用的领域，就是防范金融风险，促进防范金融风险能力的提升。 人工智能可能成为监管科技的重要核心。孙国峰称，首先，发展RegTech，可以解决监管者的激励约束机制问题，避免由于缺乏必要的激励约束机制而导致的监管不力问题;其次，人工智能的引入，可以使得监管具有更高水平的全局优化计算能力;最后人工智能可以被用于预警系统性金融风险。 “我们人类发现不了的(风险)，人工智能可以发现，”孙国峰说。 对于中国应该如何发展监管科技，孙国峰表示，在微观层面，要建立金融科技行业监管规则，要实现风险监管的全覆盖，避免监管空白，要进行穿透式监管，把资金来源中间环节和最终的投向，穿透连接起来。在此基础上，综合全链条信息判断业务属性和风险特征，执行相应的监管规则，可以积极探索分类分级监管，针对经营规模、技术和风险能力，不同的机构的业务准入、创新方面，采取分级分类的监管方式，提高监管效率。 而在宏观层面，要完善宏观审慎监管体系，孙国峰发现，金融机构如果都采取人工智能、自主学习的方式管理风险，一方面微观的金融风险可能增强，另外也可能导致顺周期行为，现在很多金融科技公司对客户风险的判断，通过大数据进行实时分析，出现一个冲击之后，反应速度可能是毫秒级的，“如果所有的金融机构、金融科技公司瞬间都采取同样一个行动，比如一个负面冲击来以后，同时收缩授信额度，那对金融业就是一个非常大的冲击。所以从这个角度说，要通过宏观审慎的监管，采取逆周期的操作，避免顺周期的风险。” 此外，还需要推动金融数据标准化，监管当局还要针对行业技术标准，有效规范市场准入、退出制定相关的规则和标准等。 至于谁来开发中国的RegTech系统，孙国峰表示有三种路径： 路径一：由金融监管机构自身独立研究和开发RegTech的系统。 路径二：金融监管机构将RegTech系统的研究与开发外包，金融监管当局可以提出需求，专业的RegTech机构进行开发设计。 路径三：金融机构或Fintech公司开发RegTech系统，由金融监管机构进行选择和整合，包括评估，也可以聘用第三方评估公司进行评估，在这个基础上，形成适用于整个行业的RegTech系统。 最后，谁来为RegTech的成本买单?孙国峰认为有必要推动监管成本适度内部化，也就是说金融机构以及金融科技公司，适当分担监管当局发展RegTech的成本，“因为从Fintech(金融科技)行业的发展来说，为了有一个很好的监管环境，也有必要支付一些这种成本，可以把这种成本看作为了推动Fintech行业长期可持续健康发展的一个良好的外部环境所必需的。监管成本适度内部化，可以有助于解决监管的激励约束问题，也可以缓解金融监管中的不公平性问题。”

深交所发布新版《章程》 修订内容涵盖五大方面

为全面强化一线监管职责，完善交易所法人治理结构，深交所近日发布了修订后的《深圳证券交易所章程》（以下简称《章程》）。 新版《章程》于2017年4月15日在深交所会员大会经全体会员审议通过，并于近日经中国证监会批准发布实施。据深交所相关负责人介绍，《章程》修订内容主要包括以下五个方面： 一是全面加强党的领导，将党委政治领导核心作用落到实处。《章程》明确规定党委在交易所治理中发挥政治领导核心作用，纪委发挥检查监督作用，各级基层党组织发挥战斗堡垒作用。 二是强化交易所一线监管职责，拓展交易所一线监管范围，丰富交易所一线监管手段。《章程》规定交易所业务规则对会员、证券发行人及其他市场参与主体具有普遍约束力；新增交易所可以对会员、证券发行人和其他市场参与主体遵守章程和业务规则的情况，进行现场或非现场检查，并采取相应纪律处分和监管措施。 三是推动落实“以监管会员为中心”的交易行为监管模式。加强会员客户管理和自我管理要求，规定会员应了解客户并对客户交易行为进行监督和管理，同时也规定了交易所保障会员参与交易所市场业务的权利等。 四是完善交易所治理结构。完善会员大会职权，明确召集、主持等具体程序规定；强化理事会的决策职能，新增理事会制定交易所战略发展规划、审定终止会员资格等职权；新增监事会一章，对监事会的职权、人员组成、任期等作出了全面规定；进一步明确总经理的职能，新增总经理拟定并组织实施年度工作计划、拟定财务预决算方案等职权。 五是充分保护投资者合法权益。在交易所职能中，规定交易所针对特定证券交易品种的交易和创新业务，建立投资者适当性管理制度。在理事会职权中，新增审定投资者教育和保护工作重大事项的职能。在会员义务中，强化会员关于投资者保护的法定义务，规定会员应当对客户进行适当性管理，开展投资者教育。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上交所推出投教系列片《股民的名义》

7月7日，上交所在新闻发布会上介绍了投教系列片《股民的名义》相关情况。据悉，上海证券交易所近日发布了《股民的名义》投资者教育系列视频第一集——解析“高送转”。这是上交所首次尝试通过真人场景融合特效动画方式制作投资者教育视频。 据了解，在依法监管、从严监管、全面监管的背景下，上交所充分发挥一线监管的职能，更好保证投资者尤其是中小投资者的合法权益。为向投资者充分介绍监管理念以及背后的原因和逻辑，上交所策划制作了《股民的名义》系列投教视频，通过通俗易懂的方式，向投资者阐述“加强市场监管的根本目的是保护投资者的合法权益，维护市场公平、公正、公开的市场环境”这一监管的出发点和落脚点。 据悉，第一集“高送转”专题，通过详细解析过往案例的方式，将部分投资者对“高送转”题材的误解、有关上市公司在“高送转”中的主要套路以及监管部门对“高送转”采取的主要措施和成效向投资者一一道来。据了解，《股民的名义》投教系列视频共三集，后两集讲围绕其他常见的上市公司信息披露违规行为，向投资者介绍相应的监管措施。 上交所表示，近年来，上交所一直在探索新手段、新方式，贯彻并宣传监管理念。根据中国证监会投资者保护的整体部署，上交所党委、所总办高度重视投资者教育与保护工作，依托交易所一线优势，配合加强市场监管和风险防控任务，多措施并举、多部门协同、多主体参与。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

粤金融办:81家P2P需整改 管理细则下半年实施

“十问”广东省金融办的书面答复来了，投资者注意啦，广东省金融办给了你特别叮嘱，投资可要特别留心咯。 一问：网贷平台“跑路”不断，监管子弹还要飞多久? 2016年4月，我省开始深入开展互联网金融风险专项整治，摸清了行业底数。全省互联网金融机构1743家，其中P2P机构1251家，主要集中在广州、深圳。专项整治突出广州深圳等重点地区、P2P网贷等重点领域以及139家重点机构(其中P2P机构81家)，目前正督促机构抓好整改。同时，加快推进长效机制建设。一是制订P2P网贷管理细则，预计下半年实施。二是加快建设地方金融风险监测预警平台，设立P2P非现场监管子系统。 在此，提醒P2P网贷活动参与人，尤其是投资人，国家对P2P机构明确定位为信息中介，借款人与投资人自主协商，风险自担。投资人务必全面评估借贷风险，理性投资。 二问：互联网金融整改原定期限早过，问题和成效为何都没公开? 按照国家统一部署，2016年4月开始，我省深入开展互联网金融风险专项整治，目前各项工作稳妥有序推进。根据国家专项整治最新安排，专项整治延长至明年6月底结束，按照时间服从质量原则，我省相应调整专项整治期限至明年6月底结束。 我省专项整治开展以来，通过多种手段摸清了行业底数，并突出广州深圳等重点地区、P2P等重点领域、139家重点机构进行现场检查与分类处置，目前正督促相关机构做好整改。通过专项整治，我省初步遏制了行业发展乱象，长效机制逐步建立。但由于互联网金融行业特性以及前期积聚的风险尚未完全释放等多种因素，不排除会有个别机构恶性退出市场。为避免处置时诱发个别机构“跑路”的风险，整治结果要选择合适的时机公布。 三问：侨兴私募债风波暴露了哪些监管漏洞? 2016年底我省发生了在广东金融高新区股权交易中心备案发行的惠州侨兴集团“私募债”违约事件，省政府对此高度重视，经过各方共同努力，在今年春节前由浙商财险完成了理赔工作，最大限度地保障了投资者利益。事件发生后，我们也认真反思了风险产生的原因：一方面，直到今年中国证监会才制定了区域股权交易市场监管办法，在此之前，广东只能自己进行探索，难免会存在一些监管经验不足的问题，另一方面，经过检查也发现粤股交存在过于依赖外部征信手段、尽职调查不到位的问题，存在私募变相突破200人限制的违规行为。粤股交现已严格按照国家整改要求，全面停止了与互联网金融平台的合作，对存量业务进行了风险排查，对交易模式、交易品种进行了规范整改。省金融办也正在加快制定区域股权交易市场监管办法实施细则，防止类似风险事件的发生。 四问：险资举牌广东上市公司，金融办怎么看? “举牌”是股票投资行为，本身不具有褒贬性，本质目的是信息披露。目前，险资是我国资本市场第二大的机构投资者。险资举牌绝大部分为财务投资，但也有个别险资短期炒作、恶意干预公司管理，冲击了我省制造业的健康发展。今年，中国保监会对个别违规保险公司进行处罚，并采取了一系列强化监管和防范风险的措施，遏制了不规范举牌行为。我省15家被举牌公司普遍具有股权结构分散、估值低、分红高等特点，为投机者留下操作空间。企业也应从中总结经验，不断完善法人治理结构，加快股权改革创新，提升抗风险能力。我们欢迎险资作为资本市场的友好投资人，为深化我省国企改革注入新的活力，也希望险资继续投资广东，支持广东经济社会建设。 五问：非法集资花样百出，打击如何不再打“鼹鼠”? 非法集资是一种涉众型经济犯罪行为，具有非法性、利诱性、公开性、社会性等特征，隐蔽性很强。“天上不会掉馅饼”，非法集资的参与者大多数是贪图高利回报，忘了本金损失风险，最终上当受骗，令人痛心。一定要知道，非法集资是违法犯罪活动，不受法律保护，参与非法集资受到损失要自己承担。 我省打击非法集资，重点在“防”、“打”、“疏”三个字上下功夫。“防”就是加大防范非法集资宣传，排查清理非法集资广告咨询信息，对举报行为设立资金奖励，把预防关口前移。“打”就是组织公安、工商等部门开展常态化的打击行动，打早打小，重点查处一批大案要案，形成震慑。“疏”就是支持金融产品和服务创新，为群众提供更多、更好的投资理财产品。 六问：资本市场如何缓解中小微企业融资难? 中小微企业由于资本实力弱、财务不规范等原因，融资比较困难，随着我国多层次资本市场体系建设日益完善，中小微企业又多了新的直接融资渠道。第一种渠道是上市融资，广东现在境内A股上市公司有525家，新三板挂牌企业有1819家，数量都位居全国第一位。还有大量的中小企业在我省区域股权交易市场挂牌，总数已达2.6万家，实现融资2000多亿元。近期我省将出台支持企业上市融资的财政扶持政策，降低企业上市成本。第二种渠道是创业投资和私募股权投资，这主要适用于科技创新型企业，现在我省的创业投资和私募股权投资资金规模已经超过了1万亿元，占到全国的五分之一。第三种渠道是债券融资，除了现有的中小企业私募债和集合债之外，区域股权交易市场可以发行可转债，也可以发行供应链金融的资产证券化产品。 七问：小额贷款乱象多，规范发展有啥招? 省金融办组织各级监管部门加强对小额贷款公司的监管。第一，抓住主发起人这个牛鼻子，挑选行业或当地骨干企业作为主发起人，促进小贷公司规范经营。第二，管住负债端这个资金入口，严禁小额贷款公司非法集资、账外经营，防止风险向社会大众扩散。第三，压实属地监管责任。每年至少开展2次现场检查，根据非现场监管系统的指标预警随时核查异常情况。 目前，一些机构披着小贷公司“外衣”，实际上没有小额贷款资格，实施诈骗或者高息放贷，借款人要注意甄别。根据国家和省的政策，只有经过省金融办批准设立的小额贷款公司才是正规的，借款人可以到省金融办政务网站(http//www.gdjrb.gov.cn)上查询正规小额贷款公司的名单。 八问：绿色金融改革试验区如何先行先试? 广东省将按照中国人民银行等7部委印发的《广东省广州市建设绿色金融改革创新试验区总体方案》要求，全力支持广州市绿色金融改革创新试验区先行先试，发挥示范效应，由点带面，推动全省绿色金融改革创新。 一是进一步完善促进绿色金融发展的正向激励机制。发挥金融杠杆作用，通过财政政策、政府产业引导基金等方式引导社会资本逐步从高污染、高耗能的行业转向绿色低碳产业配置。 二是加大绿色金融产品和服务的创新。鼓励金融机构创新绿色金融产品与服务，满足绿色产业多样性和多维度的融资需求。 三是拓宽绿色融资渠道。扶持绿色产业龙头企业，实现资本市场上市融资，引导绿色企业到省内区域性股权市场注册挂牌。 四是完善绿色金融发展环境。加强宣传引导，培养绿色金融专业人才，打造绿色金融高端智库。 九问：广东普惠金融发展有啥新动作? 2016年，省政府印发《广东省推进普惠金融发展实施方案(2016—2020年)》，我省普惠金融将在三个方面发力： 第一，加大普惠金融基础设施建设，到2018年，全省农村县(市、区)全部建成县级综合征信中心，符合条件的行政村全部建成信用村，乡村金融(保险)服务站、助农取款点实现行政村100%覆盖。第二，瞄准靶心、精准发力，在小微企业、“三农”和特殊群体金融扶持政策上设了“硬指标”。例如，对小微企业和“三农”融资担保额占比五年内达到不低于60%。第三，不断在普惠金融上“出新招”，支持金融机构通过创新提高金融服务的覆盖率，让全社会更容易获得价格合理、便捷安全的金融服务。 十问：广东金融如何支持“一带一路”建设? 广东金融界深入贯彻落实“一带一路”战略部署，大力发展国际金融，助力我省构建开放型经济新体制。截至2016年末，我省共有外资金融机构340多家，2016年我省办理跨境人民币结算业务2.7万亿元，同比增长37.4%。积极推进跨境人民币贷款、本外币资金池等业务创新，成立广东海丝基金，鼓励中央金融机构加强对广东“走出去”企业的信贷投入与金融服务，支持广东企业赴境外资本市场上市融资等，服务广东企业跨境投融资需求。 下一步，我省将继续深入贯彻“一带一路”战略，以粤港澳大湾区建设为契机，加快建设国际金融枢纽，吸引“一带一路”沿线国家在粤设立分支金融机构，扩大跨境人民币业务使用范围，不断完善“一带一路”金融支持体系，促进与“一带一路”沿线国家更高水平金融交流合作。

公积金账随人走 这1.3亿人换城市工作买房方便了

（原标题：公积金实现账随人走 这1.3亿人换城市工作买房方便了） 中新网北京7月8日电7月起，住房公积金异地转移接续业务在全国范围内实现“账随人走，钱随账走”。记者咨询多地住房公积金管理中心得知，除在转入地提供原缴存账号等信息外，个人在转出地无需再办理任何手续。对换城市就业、及要在新城市用公积金贷款买房的人来说可节省不少时间和资金成本。 北京住房公积金管理中心外景。中新网 李金磊 摄 谁受益？ 1.3亿缴纳公积金的职工实现 “账随人走” 住建部消息称，2017年6月末，全国所有住房公积金管理中心全部接入全国住房公积金异地转移接续平台，自7月1日起，住房公积金异地转移接续业务已全部可以通过该平台办理。 平台上线后，有多少人因此受益？根据住建部等部委联合发布的《全国住房公积金2016年年度报告》，2016年住房公积金实缴职工为13064.50万人(约1.3亿人)。未来，这部分人更换就业城市办理住房公积金异地转移接续业务将更方便。 此举还将惠及未来新增缴纳公积金的人(包括流动人口)。去年10月国家卫计委《中国流动人口发展报告2016》发布会公布信息显示，中国从城市到城市的城城流动人口逐渐增加，占流动人口的份额从原来不到10%提升至2015年底的30%，并预计“未来，这一比例可能会继续增加”。 截至2015年末我国流动人口规模达2.47亿人，相当于每六个人中有一个是流动人口。《国家人口发展规划(2016—2030年)》预计，未来人口流动仍活跃，以“瑷珲—腾冲线”为界的全国人口分布基本格局保持不变，但人口将持续向沿江、沿海、铁路沿线地区聚集，城市群人口集聚度加大。 资料图：城市中在建商品房。中新社记者 吕明 摄 啥好处？ 受理快、少跑腿：转出地无需办理任何手续 以“信息多跑路、群众少跑腿”为目标，该平台的上线使转移接续效率明显提高，同时，也挤压了非法中介的生存空间，保障个人信息安全。 根据规定，跨区域就业的住房公积金缴存职工在手续齐全、符合转出地相关规定的情况下，向转入地住房公积金管理中心提出申请，即可通过平台办理转移接续业务。 记者咨询多地住房公积金管理中心得知，接通平台后，住房公积金转入地一般需要两个信息：一是原缴存管理部门全称，二是原缴存地的个人住房公积金缴存账号；而在转出地，个人无需办理任何手续。 而在此前，个人自行转移住房公积金至少需要3个材料。“新单位转移接收函、身份证复印件、以及原单位开具的转移申请都是必备的”，北京某事业单位人事部工作人员田雪告诉记者。 需要注意的是，目前有的转入地管理部门还要求本人携带身份证到相关部门提出申请；有的则不需要，个人提交申请，直接通过单位经办人办理即可。 省时省钱还安全：北京转至长沙11个工作日可完成 “现在若想把在北京缴存的公积金转移至长沙，准备好材料后，需要让新单位在长沙重新开立账户，提交完材料，一般11个工作日可完成转移。”长沙公积金管理中心客服人员告诉中新网记者，转移接续业务办理时间变短、效率更高。 由于各地住房公积金政策不一致、贷款限额不同，以前异地转移存在手续复杂、接续难的现实问题，如果更换城市就业，最好的办法就是一次性全部取出。四年前，跟随家人从北京转移到杭州工作生活的王先生就没有转移公积金，“听说转移手续很麻烦，就直接都取出来了，也没再管。” 与王先生的情况类似，很多本来在异乡打拼、又返回老家发展的职场一族不在少数。因提取条件不足或为了图省事，不少人直接花钱把材料给了所谓的中介去办理，无意间将个人信息和资金置于危险境地。 据了解，这一平台的启用不仅保障了住房公积金个人账户资金安全、快捷转移，还实现了职工住房公积金缴存、贷款等业务信息的接续，有利于转入地中心及时为职工提供贷款、提取等相关服务。 广西南宁市凤岭儿童公园附近已建成或在建的小区、楼宇。 程春雨 摄 年轻人回乡就业、公积金贷款买房更方便 在上述国家卫计委的流动人口报告中，还有两个数据引起了记者注意。 一方面，流动人口流向中心城市的比例在下降，流向非中心城市地区的比例有所上升，2013年流向中心城市的跨省流动人口占全国跨省流动人口的比例为56.8%，2015年则降至54.9%；另一方面，家庭化流动趋势加强，超过一半家庭有3人及以上同城居住。 由此来看，以特大城市为代表的中心城市，不再是流动人口的不二选择，中小城市愈发具有吸引力。同时，家庭化流动模式趋强或正是他们不选择大城市的原因之一，与家庭成员同城居住，意味着安家置业需求更高，大城市楼市的高房价和高门槛显然不合适。 而住房公积金全国范围内实现“账随人走，钱随账走”，将让换城市工作的人在新城市办理公积金贷款买房的手续更方便。 在中原地产首席分析师张大伟看来，此举还侧面支撑了在大城市打拼的年轻人回乡置业的打算，甚至有助于三四线楼市去库存。“大城市房价偏高，年轻人靠自己打拼买房的难度越来越大，相比之下，回乡置业更现实、也更容易”，鉴于公积金异地转移日益顺畅，年轻人回乡置业也有了“底气”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金协会新增5家P2P数据:红岭创投亏1.8亿

7月7日，中国互联网金融协会信息披露系统新增5家平台，分别是红岭创投、合拍在线、点融网、东方汇和翼龙贷。 按交易总额排序，新加入中国互金协会信息披露系统的5家平台中，规模最大的3家平台分别是红岭创投、翼龙贷和点融网，其中红岭创投的交易总额已经高达2537亿，从规模上来看位列23家信批平台首位，宜信惠民和网信普惠分别以1966亿元、1433亿元的交易总额分列二三名。 逾期率指标上看，红岭创投和点融网的逾期率较高。红岭创投的项目逾期率为5.17%、金额逾期率为0.2%;点融网的项目逾期率为2.42%、金额逾期率为3.65%。在目前23家信批平台中，点融网的金额逾期率排在第三名。 在公布财报的几家平台中，点融网的净利润达到了1.8亿元；合拍在线、东方汇、翼龙贷净利润分别为0.35亿元、0.08亿元、0.05亿元，红岭创投净亏损达1.8亿。 6月5日，中国互联网金融协会在天津举行了互联网金融登记披露服务平台上线仪式，首批10家互联网金融机构接入信披系统。 首批10家试点单位披露事项共计47项，其中强制性披露32项，鼓励性披露15项。从业机构信息和运营信息披露中，从业机构注册地、经营范围、法定代表人、实缴资本、银行存管情况、投融资人数、借贷余额、逾期率等数据都是必需披露事项，保证投资人在了解真实有效的数据基础上进行选择。此外，协会要求上报人均投融资金额、最大10户投融资占比、历史项目逾期率、累计代偿逾期金额和笔数等数据，并鼓励接入的试点单位主动披露。 从披露信息内容来看，主要分为两部分：一是从业机构信息，包括企业基本信息、治理信息、财务会计信息等；二是运营信息，主要包括用户规模，交易规模，逾期情况三个部分。 除此之外，“互联网金融登记披露服务平台” 还对各家平台的数据进行统一公示，包括交易总额、交易总笔数、融资人总数、投资人总数、项目逾期率、金额逾期率。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

绿能宝接受纳斯达克摘牌决议 股价重挫逾13%

北京时间7日晚，绿能宝公司接受纳斯达克的摘牌决议，此前绿能宝未能向纳斯达克交易所提交2016财年年度报告。绿能宝股价周五收盘重挫13.6%，收于0.578美元/股。 SPI绿能宝能源互联网股份公司于2015年5月4日在开曼群岛成立，是阳光动力能源互联网股份公司的全资子公司。公司是全球性的绿色能源解决方案提供商，由SPI阳光动力能源互联网公司推出，面向市场提供综合化太阳能[股评]投资与应用服务。帮助个人和机构投资者购买创新的太阳能投资产品及其关联产品。目前，绿能宝推出了有5大系列产品:美桔系列;美橙系列;金桔系列;美柚系列;充电桩系列。SPI绿能宝能源互联网股份公司的全球运营总部位于上海，并在日本、欧洲、北美、澳大利亚等多地开设办公机构。 绿能宝创始人彭小峰是近年来新能源市场上的风云人物，被誉为是资本市场上“长袖善舞”的光伏大佬。彭小峰的上一段创业经历是江西赛维。在他手中，江西赛维从一度跻身全球最大多晶硅片制造商，到最终沦为国内最大的企业破产重整案例，令人唏嘘。 自4月17日绿能宝“甩出”一纸逾期公告以来，其一举一动备受外界关注，逾期的善后事宜也持续在发酵。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

公安机关依法严打“老鼠仓”犯罪 全力维护资本市场健康稳定发展

记者从公安部获悉，近日，公安部部署北京市公安机关立案侦查的工银瑞信基金管理有限公司胡某某涉嫌利用未公开信息交易犯罪案，已侦查终结并被依法移送检察机关审查起诉。同时，公安机关正在对一批基金管理公司、保险公司、证券公司等金融机构的从业人员涉嫌利用未公开信息交易犯罪案件依法立案查处。 近年来，金融领域利用未公开信息交易（俗称“老鼠仓”）违法犯罪高发、多发。个别金融机构从业人员不能勤勉尽责、恪尽职守，违背对投资人的忠实义务，突破法律和道德底线，利用职务便利谋取一己私利，严重损害了投资人的合法利益，破坏了市场公平原则，败坏了行业风气，严重危害资本市场健康稳定发展。 对此，公安机关与证监部门密切合作，始终保持严打态势。据统计，2014年以来，公安机关根据证监会、审计署等有关部门移送案件和群众举报，立案查处了80余起利用未公开信息交易犯罪案件，成功缉捕、劝返了一批逃往境外的不法分子，有效维护了法律尊严，净化了市场氛围，保护了投资者合法权益。 公安部相关部门负责人表示，公安机关将坚决贯彻落实中央有关加强金融监管、维护金融安全和稳定的重大决策部署，与相关部门密切协作，依法履职，全力维护资本市场健康稳定发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

合拍在线接入信披平台 明目张胆自担保

合拍在线是第一家也是唯一一家接入中国互金协会信披平台、却又明目张胆自我担保的平台。 7月7日，中国互联网金融协会互联网金融登记披露服务平台(下简称“信披平台”)新接入6家互金平台信息披露，包括红岭创投、合拍在线、挖财金融 、点荣金融(点融网)、东方金科(东方汇)和翼龙贷。 根据信披平台显示，合拍在线的大股东是深圳市三合创业投资集团有限公司，而后者的大股东是张锴雍。 合拍在线在信披平台上公示合作 “第三方” 为深圳市中兰德融资担保集团有限公司和北京中科智融资担保有限公司，两家公司背后的法人和实际控制人依然都是张锴雍，并且浮现出另一家知名担保公司——中科智担保。 此前张锴雍多以合拍在线创始人的身份对外发声，但是目前不知为何，合拍在线对高管团队的介绍中已经隐去了对张锴雍的介绍。 据21世纪经济报道，张锴雍早年在海南炒房，赚得第一桶金后涉商深圳，成立中科智投资、中科智工贸从事进出口贸易生意。1999年，为朋友的900万银行贷款做担保失败被迫代偿后，竟使这位湘商嗅出了商机，跌跌撞撞之下进入担保业，成立了国内首家民营担保公司。 2008年，中科智突然传出债券危机，众银行大惊。深发展、民生、华夏等中科智合作银行一时间将中科智视为了一颗地雷，唯恐躲之不及。中资银行开始信贷紧缩，中科智原来可以维持并运作下去的资金链开始出现断裂，并最终形成了巨大的财务亏损，导致外资股东集体对其失去信任，纷纷要求张锴雍进一步通报中科智详尽的资产状况，甚至萌生退意。 据知情人士透露，张锴雍一直在注册很多公司或是买来现成壳公司，然后将这些公司作为担保公司的委托贷款担保客户，从中挪用资金。这些体现在账面上，便是委托担保业务贷出去的资金有去无回。 而据接近中科智的担保界人士估计，这些钱很可能被张锴雍用于其它投资。2007年中科智曾以战略投资者身份购买了平安股票，由于此笔挪用中科智各担保公司资金严重短缺。经过两位高层游说多家银行后，中国民生银行总行投行部同意接受1400万股平安股票的抵押，以11%左右的利率发放4亿元贷款，这样钱才又回到了中科智担保公司的账上。 在2008年10月底维尔京中科智发布的中报中，公司上半年亏损高达11.75亿元，主要原因是为其153亿元的担保余额提取了14亿元的损失拨备(2007年拨备额为1644万元)。其中包括为其余额为17.2亿元的委托贷款担保拨备9.47亿元和为其余额为136亿元的银行贷款担保拨备4.57亿元。换句话说，就是中科智委托贷款担保的坏账率高达一半以上。 2009年5月29日，一组题为《纸糊金鼎—中科智骗局》的博客文章同时在几大网站上线，博主以前中科智内部人的身份，连续数日披露了中科智的原罪。这些文章称，中科智旗下公司的资本金均一直存在验资后抽逃的行为，因此，现在中科智总计32亿元资本金中，除了外资股东和债券持有人投入的2.1亿美元是真金白银，其他大多为虚构。 《财经》杂志2009年7月发表的《中科智：原罪与救赎》一文中写到，截至2006年底，中科智累计包装利润5.8亿元，虚增资产11亿元，实际发生代偿超过4亿元(并非此前对外宣传的5000万元)。 而在中科智的一个内部高层会议上，张锴雍坦承：公司长期以来，其实都没有赚钱。为了引进战略投资者,为了上市,不得不包装利润和收入,这个窟窿越来越大。七个锅两个盖,怎么捂盖子,一直是我的心病。现在，我扛不动了。 另据深扒P2P报道，中科智为多家P2P平台提供担保服务，除了合拍在线以外，还包括一家并不算知名的网贷平台：金瑞盈。虽然目前金瑞盈的网站无法打开，但包括融360在内的多个信源都能证实，中科智担保曾为金瑞盈提供担保服务。 目前金瑞盈已经跑路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金专委会：T金所旗下多个产品涉嫌自融

7月上旬，国家互联网金融安全技术专家委员会（下称“专委会”）发布《“全国互联网金融阳光计划”第四周关于T金所自融风险的微信公众号巡查公告》（下称“公告”）。 据了解，7月上旬，国家互联网金融风险分析技术平台对微信公众号巡查发现，T金所旗下小添财、百思鑫秀、百思鑫享、百思鑫悦、百思鑫溢和T惠存等系列产品存在与其疑似关联公司进行交易的情况，涉嫌自融。 值得一提的是，小添财、百思鑫秀、百思鑫享和T惠存的资产方为深圳百思资产管理有限公司，其资产方与T金所存在关联嫌疑。 此外，百思鑫悦、百思鑫溢的资产方为深圳百思资产管理有限公司，且底层资产来源于TCL智融科技小贷与TCL商业保理（深圳）有限公司。其资产方和底层资产方均与T金所存在关联嫌疑。

让产品变流行的11种方法

如何才能让自己的产品即使很少打广告，也会像病毒一样，到处被人们使用和谈论呢？文章分享了让产品流行的11种方法。 为什么有的产品即使很少打广告，你依然会见到很多人都在使用并且谈论它，而有的产品，即使投入了大量的广告，却只能安静的陈列在货架上？ 比如： ZARA和星巴克就很少打广告，可它们的产品风靡整个世界；相比之下，一些投入大量广告的产品，比如一些保健品，销量却一直下滑。 那么，如何才能让自己的产品即使很少打广告，也会像病毒一样，到处被人们使用和谈论呢？ 这篇文章，就来跟大家分享一下：让产品变流行的11种方法。 1.可视性 要想让你的产品变流行，最首要的条件就是让它具有可视性。 可视性有很多种意思，但绝大部分都是针对人的感官而言的：容易被看到，容易被听到，容易被嗅到，容易被摸到，容易被尝到；当然，还有一种就是认知层面的：容易被感觉和理解。 一言以蔽之：刷存在感。 这就是为什么现在很多商家都鼓励消费者拿着他们的产品在朋友圈晒自拍照。目的就是为了让更多的人看到有人在使用这些产品，进而自己也更有可能去购买。 这看上去没什么了不起的。不过，即使是营销大神也很容易忽略“可视”的重要性。 就像之前李叫兽为南孚做的广告一样，文案当然无可挑剔，突出产品优势（持久耐用），非常有话题性，很符合年轻人的口味。 不过，整个海报最大的问题就是：没有突出新产品的核心信息——全新糖果装。 其实这就是缺乏可视性，人们很难通过海报直观的看到产品的新特点，而是把注意力都放到了大字文案以及图中的振动棒，遥控器和鼠标等电器上面了。个人认为：图中的电器有点喧宾夺主了，导致电池本身的存在感很弱，应该把糖果装电池的视觉信息强调出来才对。 2.反差感 光有可视性也不够，毕竟现在“可视”的产品信息太多了，比如手机，大家都有一部，品牌也各不相同。而大量同质化产品的出现势必会降低品牌的相对可视性，使其淹没在茫茫的机海中。 所以，产品不仅要可视，更要与同类型产品建立反差感。 苹果公司就一直是这方面的专家。 当别家的耳机线都是黑色的时候，它就专门生产白色耳机线的耳机；当别家也大量生产白色耳机线的耳机时，它就要弄个无线的耳机： 这样一来，即使没看到图中人物的手机，也能轻松判断出他用的是iPhone。另一方面，具有反差性的信息也更容易被大家传播。 比如“德国著名足球教练居然喜欢吃鼻屎”这样的信息就很容易被传播，因为“著名足球教练”和“吃鼻屎”本身就是相互对立的，一个属于“高大上”，另一个则属于“低俗恶心”，而这两者结合起来就变成了“不可思议”。 如果是换成“著名足球教练喜欢跑步”或者“小孩喜欢吃鼻屎”，就没有这么高的传播性，因为它不具备“反差”的特征。很多人想不明白为什么最新的锤子手机边缘这么锋利，甚至可以用来削水果。其实这就是老罗的高明之处，他也是利用了反差性，把常规圆润的手机边缘变得很锋利，从而让更多的人注意并谈论它。 3.统一性 一味的制造反差的确能引起人们的关注，但无法有效建立产品的可识别度。 如果苹果公司推出的每款产品都只是为了与同类型产品建立反差，而不具有某种统一性，人们也很难对其进行识别。因为它这样做就相当于把自己的产品变成了巧克力，你永远不知道下一块是什么。 苹果虽然一直不走寻常路，但它的产品始终具有统一性，比如简洁和具有科技感，以至于别人一模仿它的风格就马上能被认出来，比如卫龙辣条的“苹果风”： 所以，要想提高产品的可识别度，还需要让它们具有某种统一的特征。当然，在这方面做的最好的，应该要数巴宝莉了： 人们很容易就可以看到有哪些人在使用巴宝莉的产品，这个品牌也就更容易植入人们的心智。 4.抱大腿 有些产品很难引起人们的注意，可能是因为品类本身就不受关注（比如保健品），可能是因为新产品复杂难以被理解，也有可能是因为它只是个小品牌。这时候，你就需要把产品与人们生活中更关心、更熟悉和更热门的信息绑定在一起，让它们成为人们谈论和使用你产品的诱因。 这就是为什么方太油烟机要搞一个与女性皮肤有关的话题，因为油烟机本身并不受人们关注，但女性皮肤的保养，那可是她们每天都要关心的问题。 当然，我认为在这方面做得最好的还是老罗了，他真的很擅长“抱大腿”！ 下图是早年间的罗永浩“抱”西门子的大腿： 后来走上正道了，开始抱乔布斯的大腿： 现在不仅是他本人，连他的产品也会抱大腿了： 5.故事性 回到最开始的问题：为什么星巴克很少打广告，却依然那么畅销？ 我想，一个很重要的原因就是：它的产品很有故事性。 “你知道吗？今天早上我去星巴克买咖啡的时候，那个服务员问我叫什么名字，说要把我的名字写在杯子上，结果他写了两遍都写错了…” 就像上面这个例子一样，消费者并不只是买到了一杯咖啡，他更是买到了一个属于自己与星巴克的故事。而故事是非常具有传播性的，因为人人都喜欢讲故事。当然，故事不一定非要是消费者自己的，也可以是产品或企业的。 比如之前的黄太吉就非常喜欢讲故事——“百度高管放弃百万年薪去街头卖煎饼果子”，这是个很好的故事。而这个故事本身也具有反差性，“百度高管”与“卖煎饼”就是两个在常理上相互对立或矛盾的元素。（其实很多人们耳熟能详的故事都是这样的，比如“王子”和“灰姑娘”，“白雪公主”与“七个小矮人”，“屌丝”与“白富美”，“嬉皮士”与“苹果CEO”等等） 当然，一个好故事也不一定非要具有反差的特征，也可以像悬疑电影一样，让观众带着疑问一步步看下去，或者像众多英雄题材的电影一样，树立一个共同的敌人和共同的目标，然后层层打怪… 6.利他性 人是群居动物，如果与产品有关的信息可以帮助到其他人，人们也会主动分享你的产品。 这就是为什么饿了么，摩拜，ofo等App，都会在用户使用完之后送10个红包的原因，这些红包大多不是给用户自己用的，而是让你分享给你的好友。 7.展示自我 每个人都想向其他人表达更理想的自我，如果你的产品可以帮助用户展示自身的想法，地位，形象和价值观等，人们也很乐意把它拿出来展示。比如： 1）展示想法 这个很常见，比如大众甲壳虫的“Think Small”。 2）展示地位 没有对比就没有伤害。同理，没有对比也就没有优越感，如果你的产品能让用户产生优越感，那也会被他们主动传播。比如游戏中的连杀截图，游戏迷们很乐意把它们分享到自己的朋友圈，以此展示自己在游戏中获得的优越感和地位等： 3）展示形象 这个经常被一些小众产品或功能较为单一的产品使用。由于产品的受众少或功能单一，所以人们可以通过使用它们，明确的表达自己的身份或形象。 比如Kindle，它的功能非常单一，就可以很好表达用户（希望表达）的身份和形象——知识分子，喜欢阅读。 4）展示价值观 台湾的全联超市就是很好的例子：它通过把“省钱”重新诠释为“经济美学”，从而很好的展示消费者的价值观——把钱花在该花的地方。 8.高度情绪唤起 情绪是从人体大脑的边缘系统产生的，它对人的行为有很大的影响。这就是为什么愤怒的情绪可以让一个文质彬彬的人瞬间变成杀人犯。 那么，什么样的情绪可以促使人们进行分享呢？ 大部分人认为：要想让人们分享他们知道的信息，最重要的就是信息本身要给人正面的情绪，比如开心；而当信息给人负面的情绪时，人们就不愿意分享。 然而，事实并不是这样。 心理学家以前做过一个名叫“原地跑步”的实验： 他们让两组被实验者分别进行一分钟的原地跑步（A组）与静坐（B组），一分钟之后，再给这两组人看同一篇文章。结果发现：A组的人在看完文章后，比B组的人更愿意将这篇文章分享给其他人。 虽然跑步本身看似和情绪的关系不大，不过，它的确揭示了人在什么状态下更容易进行分享——高度情绪唤起（high arousal emotion）。所谓的“高度情绪唤起”是和“低度情绪唤起”相对应，前者包括开心、敬畏、兴奋、焦虑、生气等，后者指的是满足、悲伤等更为低调的情绪反应。而“原地跑步”实验告诉我们，只要唤起了人们的“高度情绪”，无论是正面还是负面，都会促使人们分享信息。 而具体到产品，唤起人们“高度情绪”的方式有很多，比如运用鲜明的色彩（红色是最多的），将产品拟人化（比如汽车的正面很像一张脸），制造滑稽感（比如表情包的设计）等。 值得一提的是：最能影响一个人情绪的，并不是视觉元素，而是听觉，因为听觉是直接作用于人大脑中负责情感和情绪的部分。这就是为什么相比于打字，你直接发语音去骂一个人更容易激怒对方。 9.极限属性 所谓的“极限属性”，其实就是指你的产品有哪些“最XX的属性”。比如最薄的手机，最轻的自行车，最快的操作系统，最浓稠的番茄酱，全球首款双屏手机等等。 之所以这种信息容易被人们分享，是因为人们天生对认知闭合（或者满足好奇心）的需求。 就拿手机的薄来说，多薄才算薄？不知道，也许是7mm？6mm？ 如果你的手机不是最薄，那你就给不了他们答案，满足不了他们的好奇心，自然也就不会被谈论。但如果你的手机做到了全球最薄，那就相当于满足了人们的认知需求——原来最薄的手机才4.75mm啊！什么牌子呢？哦，原来是vivo。 这就是为什么人们只记得第一个登上月球的人，而不会关心谁是第二个（记得我以前写过一篇《第二个登上月球的倒霉鬼们》，里面提到了第二个人，但现在我自己也忘了…）所以，要想让产品变流行，你也可通过打造极限属性来实现。 10.行为剩余 为什么星巴克要卖杯子？它真的是想靠杯子业务来赚钱吗？不太可能… 我想更好的答案是：它是在利用顾客“行为剩余”的价值。 即使是每天都买星巴克咖啡的死忠粉，他真正喝咖啡的时间可能只有一天的1/10，那剩余的9/10怎么办呢？这就需要发挥“行为剩余”的价值了——桌子上的星巴克杯子就能时刻提醒他与他周围的人：不要忘了还有星巴克这个品牌。 与之类似的还有服装产品，这就是为什么它们的包装袋都做得这么精致和结实，目的就是让你即使在没有穿它们的衣服的时候，也能把产品品牌的信息传递给你周围的人。所以，你可以通过增加一些周边产品，变相的增加主打产品的使用和曝光频率。 11.可模仿性 以上总结的10条，都是为了让更多的人展示产品，同时再让更多的人看到他们在使用。但如果使用产品的行为不具有可模仿性，那一切都是白搭。 当你的产品被人们展示和谈论的时候，一定要保证留有足够的销售线索（比如产品名称，LOGO，二维码，网址，地址等），这样才会有更多的人能模仿别人，购买和使用你的产品。 这就是为什么绝大部分产品的名称都要求简单易记，其目的就是为了让人们不容易忘记这个品牌，当产生相应的需求时，马上就能想起它。 另外，对一些低频消费品来说，它们的LOGO也都是以文字为主，这样人们才能根据“文字”这个最直观的线索去搜索和询问他人“你知道DELL这个牌子的电脑吗”或者直接上百度搜索“DELL”。 请问：假如你不认识这个品牌，你该如何描述这个LOGO，如何把它输入到搜索框内？并不是每个消费者都像营销人一样能认得出上千种品牌…好了，最后再来总结一下上面提到的，让产品变流行的11种方法： 可视性：让别人能感知到产品； 反差感：差异化产品属性； 统一性：同品牌产品要有相同特征； 抱大腿：与大IP进行绑定； 故事性：让产品成为故事的一部分； 利他性：让产品对用户周围的人也有好处； 表达自我：让产品能帮助用户表达自己的身份，地位，形象和价值观等； 高度情绪唤起：唤起开心，敬畏，生气，亢奋等情绪； 极限属性：打造“最系列”或“首款系列”； 行为剩余：利用周边产品，变相提升展示频率； 可模仿性：提供销售线索。 当然，上面举到的例子只是很小一部分，在实际操作的时候，应该扩大思考的维度。比如“统一性”，我们不仅可以提升视觉上的统一性，也可以从其他感官和认知层面入手，比如因特尔的“灯！等灯等灯！”这个经典的声音就一直沿用至今。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

如何提高产品思维能力？四个训练方法

产品思维是什么？ 网上有很多关于产品思维的定义，我觉得也没那么复杂，所谓产品思维就是：产品经理或是创业者如何理解需求、用户和商业化三者之间关系的思考方法。在实践中，从大的方面来说产品思维会影响我们决定：什么产品值得做？怎样切入？产品是否具有用户价值和商业价值等等；小的方面来说，产品思维会影响我们采取哪一种设计方式。 为什么要对产品思维进行刻意练习？ 1、保持自己对于不同产品、不同领域的好奇心和敏感度 我们大多数人都忙于自己当下的工作，很难有机会接触到不同领域不同产品。很可能渐渐地就失去了对于产品的好奇心和敏感度，而好奇心的消退，敏感度的下降对于产品人来说是件可悲的事情。通过有意识地对不同产品进行产品思维的刻意练习，思考他们是怎么做产品的？他们为什么这么做 ？如果我来做能怎样做？通过这样的思考和练习，来保持自己对产品的好奇心与敏感度； 2、向上拓展自己的能力，不能停留于画图产品经理或需求产品经理 懂得画图懂得做原型懂得项目跟进，只是第一阶段，这是基本功。我们如果满足于这一层，就很可能沦为一个画图产品经理，或者是一个需求跟进的产品经理。长此以往，我们也就没有建立起自己的核心竞争力；而通过刻意练习产品思维，可以向上拓展自己对于产品大局观、商业模式等的思考能力和方法论，形成自己的一套东西； 3、强化自己逻辑思维分析能力 很多产品新人经常迷茫于自己没有很好的逻辑分析能力，也没有找到有效的方法的来改变这一现象；我个人认为，不断训练自己的产品思维可以有效的解决这一问题。 如何训练自己的产品思维？ 产品思维训练就是模拟自己是不同产品的产品经理或负责人，进行有目的性的思考。 首先，刻意练习要有对象。也就是我们用什么来训练我们的产品思维。其实很简单，就是研究不同的产品，拆解不同的产品。通过这样的方法来训练自己的产品思维。那么怎么拆解和怎么研究，就是用接下来要说的几种方法了。 PS：接下来我说的几种方法，大家可以根据自己的实际情况选择一种或是几种方法综合起来用。 问题分解法 问题分解法就是先围绕产品的核心价值和目标，不断提出问题。 沿着用户主路径，不断分解问题，在分解问题的时候同时寻找解决方法。就是将问题和解决方法按优先级的先后去列出来，形成一个路线图。 我们假设要用问题分解方法去研究一个内部数据产品。这款数据产品的核心目标是给企业内部各部门提供一个快捷、准确、可视化的数据产品。那么我们可以先提出问题：哪些部门在什么场景下怎样使用数据产品？ 这个问题可以分解出四个子问题：哪些部门？什么场景？怎样使用？怎样的数据产品？ 1、哪些业务部门又可以分解出：每个业务部门的对接人是谁？每个业务部门的痛点是什么？哪个业务部门的需求最紧急？哪个业务部门的需求可以延后？业务部门之间的需求是否会有横向或纵向的关联？ 2、什么场景又可以分解出：具体场景的使用流程是什么？具体场景的发生频率是什么？不同场景间是否有上下游关系？ 3、怎样的数据产品又可以分解出：数据产品的形式是什么？快捷、准确、可视化的具体标准是什么？等等 4、怎样使用又可以分解出：谁来用？不同的人是否有权限上的不同？是PC上使用还是手机上使用？要达到怎样的效果等等 5、你在提出这些问题的时候，就假设自己是这款产品的产品经理，先不要看已有产品是怎么解决这些问题的，自己先想，觉得想不出更多的东西了，你再去看看已有的产品是怎么做的，对比自己的思路，看看哪些是自己没有想到的，哪些是自己想的更好的。 关键用户行为分析法 关键行为分析法是我要重点推荐的一个方法。 首先回答什么是关键用户行为？关键行为是用户在产品里最重要的行为，让用户产生其他行为，也是用户增长和产品商业化的基础。 譬如你看下厨房这个应用，它的关键行为是什么？我觉得是用户上传菜谱或美食照片。为什么？因为对于一个以菜谱为核心的应用来说，它需要更多高质量的菜谱，没有菜谱就无法吸引用户。也就无法去做更多的产品功能延伸，比如现在的问答，市集等。因此用户上传菜谱是最核心的行为，用户围绕着菜谱会产生关注，分享，收藏，创建菜单，一键下单等行为。这就是下厨房的用户关键行为。 找到这个用户关键行为之后，你再围绕这个行为去思考： 1、用户为什么会产生/或使用这个关键行为? 这个本质是思考产品价值。没有价值，人也不会去产生/使用关键行为。说到价值，大家第一反应都是有没有解决用户的痛点，没错，但这只是第一步。仅仅想到这里，也就达不到我们刻意练习的目的了。我们还应该想：用户愿不愿意在这个关键行为上投入时间或金钱？在这之前，有没有解决这个痛点的行为/产品/服务，如果有，两者对比，谁的效率更高？为什么？如果没有，现在的这个方法是不是目前我们可以想到的最好的手段，如果不是，为什么？ 比如滴滴他的关键行为之一是用户使用滴滴叫车（另一个关键行为是司机通过滴滴接单，一个是消费侧，一个是供给侧，这里先用消费侧举例）。他解决了用户出行叫车难的痛点，和以前方法（在马路边叫车，电话叫车）相比效率更高了。为什么？因为用户可以在手机上同时向更多的司机发出订单，而不仅仅是眼前驶过的出租车；有了快车和专车以后，用户的选择范围不再局限于出租车了，私家车也可以选择了。 2、这个行为可以让用户产生什么优越感？ 所谓优越感其实就是用户为什么愿意去传播你的产品/服务。上一个问题是思考如何做产品，这一个问题是思考如何传播产品。 你要去看其他产品有没有给用户创建一种优越感，这种优越感让用户觉得我用了你这个产品很好，很有面子，我愿意用我自己的信誉去为你的产品背书。比如得到，他的关键行为就是用户付费订阅各个大V的音频图文产品，这个行为会给用户带来什么优越感？你看，我只花了199/年就可以听到李翔给我讲商业故事和商业资讯，而这些资讯又让我在朋友圈里对事情的认识与众不同，让人对我刮目相看，这算不算一种优越感，用户会有意甚至无意地为得到去传播。 作为产品思维训练，我们要多思考其他产品是怎么挖掘并利用这所谓的”优越感“。有没有更好的点可以去挖掘？其他产品的做法对我现在的工作是否有所借鉴？ 3、这个关键行为目前是不是效率最高的设计？ 我们做产品做服务的本质就是提高用户的效率，那么用户关键行为就更应该做到提高用户的效率。我们训练自己的产品思维，也要着重关注涉及到用户关键行为的功能和流程是不是最高效的？有没有办法让他更高效？ PS：最高效不等于最简单 4、这个关键行为未来可以有/延伸出哪些商业化（变现）的方法？ 对于产品如何赚钱的思考，也是产品经理需要认真思考的。从用户关键行为出发，去思考这款产品有哪些可能存在的变现点。 可以短期变现还是中长期变现？（用户是不是长期持续地愿意为这个提供预算） 同样的变现，行业内是否已有人在做？他的做法是否可以借鉴，他的产品在一定的时间内是否会和我们产生正面竞争，如果会，差异化的变现能力在哪里；如果想不到差异化，那么如何通过跟随进行弯道超车？ 变现是否会影响用户体验？如果会，这个影响是不是必须的？有没有什么办法可以将影响降到最低？ 5、如果我是产品经理如何增加完成关键用户行为的用户数量? 敲黑板！这一点是最重要的。 既然上文已经提到关键用户行为是整个产品的基础，是用户是否再次使用产品的关键。那作为产品经理，最重要的就是思考我该如何增加完成关键用户行为的用户数量？ 这也是用关键行为分析法来训练产品思维的核心，我们首先不要看现有的产品他们是如何完成这一点的。我们就通过前面的思考，结合这个问题，先自己去想，如果我是XX的产品经理，该怎么做？思考的点不要局限于产品设计，也要包含运营怎么做？品牌推广怎么做？然后把自己想到的写下了或是画成思维导图，然后对比现有产品，看看他们做了什么，为什么做这些，为什么不做这些？再做一番思考，有条件的也可以和其他同学一起讨论。 场景分析法 这个方法的核心在于通过对产品使用场景分析来训练我们的产品思维。思考点包括： 1、这个产品的主要场景和次要场景是什么（抓重点场景） 2、主要场景包含了哪些环节，每个环节涉及到哪些用户角色？ 3、主要场景会不会被次要场景/第三方因素影响？如果会，产品会不会过度依赖于这些影响因素？产品要如何降低这些影响并找到自己核心竞争力？ 1-2点大家都比较熟悉，这里就不再展开了。重点说说第三点。 先举一个例子，维诺城是在地铁口放置终端，用户出了地铁口之后可以在上面打印周围商家的优惠券。维诺城最初的生意非常好，因为地铁人流大，又是优惠券提供，在大众点评美团还没崛起的时候，它确实是很方便的产品。然而现在一方面因为美团这些APP的强势崛起，另一方面因为地铁提高了租金，更多的商家进场，甚至地铁公司本身都要来抢这个生意，维诺城的生意就下坡路了。 维诺城的例子说明什么？说明如果产品的主要场景容易受限于特殊的场地和时间特性，而这个场景进入的门槛比较低或是由第三方来控制，那么这个产品从场景上来说是有很高风险的；作为产品经理就要尝试思考有没有办法去降低这些影响，或是去发现自己产品不过度依赖这个场景的核心竞争力？ 数据分析法 通过对产品数据的分析也是训练产品思维的一种手段。如果你有条件获得一些产品数据，那么你也可以采取数据分析来训练自己的产品思维。数据分析法要注意以下几点 1、明确数据指标的定义、口径和使用场景。 产品经理（目前数据分析师不是每个公司都有的）要能清楚地和开发人员描述数据指标到底是什么，有哪些维度，在哪个页面或哪个场景之下发生； 2、层层剥离，穷举指标 产品经理为了保证数据的准确性，要尽可能地将指标拆解，拆解到不能拆解为止。同时也要分清哪些是核心指标，哪些是主要指标，哪些是次要指标； 3、数据指标和用户结合 新用户做了什么？老用户做了什么？付费用户做了什么？非付费用户又做了什么？流失用户在流失之前做了什么？要回答这些问题就要将数据指标和不同的用户结合起来分析； 4、数据指标要多问为什么 数据不是光光用来看的，还要多问为什么。产品经理要有数据敏感性，要问为什么，为什么这个指标今天波动这么大，为什么留存率这段时间有好转。数据不是用来看的，要明白数据带给我们的信息，这样才达到训练产品思维的意义； 总结 这篇文章有点长，总结一下： 1、产品经理需要有意识地训练自己的产品思维，这样保持产品好奇心和敏感度，提高自己的核心竞争力； 2、产品思维训练以不同领域的产品为对象，通过问题分解、关键用户行为分析、场景分析、数据分析四种方法进行刻意练习； 3、产品思维训练就是模拟自己是不同产品的产品经理或负责人，进行有目的性的思考；有点像竞品分析，但是要和竞品分析相比：更重视产品背后的逻辑和思考模式，不满足于对功能的思考和研究； 4、产品思维训练的周期因人而异，一周一次或一个月一次均可，但建议最好能保证一个较长的时间进行练习； 5、产品思维训练除了自己思考研究，也可以去接触研究产品的真实用户，或者和小伙伴进行头脑风暴； 6、如果诸位看官有更好的方法欢迎在评论区留言，大家共同学习。作为产品经理，应该要养成一种习惯：在日常生活中不断有意识地训练自己的产品思维，也就是要对产品思维进行刻意练习。那么什么是产品思维呢？为什么要对产品思维进行刻意练习？我们又如何进行这种刻意练习呢？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国民信托深陷泥淖 9.5亿违约恐难刚性兑付

时隔一年多，国民信托 “渤钢系” 产品违约事件再次被曝光于聚光灯之下。6月16日上市公司华发股份发布公告称，国民信托15亿增资全资子公司华发长盛。这令苦苦追讨一年多投资款无果的国民信托投资者群情激愤，指责其无钱还款还对外大笔增资，但事实上，这笔增资只是国民信托的一款单一资金股权投资类项目，是国民信托为其他第三方金融机构代为管理和运用的资金。 据了解，2014年12月31日起，国民信托针对原渤海钢铁旗下两家二级子公司天津钢铁和天津冶金先后发行了4款集合资金信托计划，包括“天津钢铁集团贷款集合资金信托计划”（以下称“天钢”）、“国民信托-天钢国贸股权收益权集合资金信托计划”、“天冶线缆经营收益权集合资金信托计划”和“天冶轧三经营收益权集合资金信托计划”（以下称“天冶轧三”）。这4款信托计划的期限均为一年，共募集资金10.5亿元。 2016年3月，原渤海钢铁被曝出1920亿元巨额债务危机，这几乎成为钢铁业年度最轰动事件，同时也迅速引爆为其发行4款信托计划的国民信托。4款信托计划中，除了“天津钢铁集团贷款集合资金信托计划”完成部分兑付，剩下约9.5亿一直违约至今未完成兑付。 而投资者与国民信托之间胶着的重点，仍然是国民信托是否存在过错，是否需要对投资者刚性兑付？ 究竟谁之过？ 事实上，国内信托初期刚性兑付的时代已经过去。2014年12月12日银监会发布的《信托业保障基金管理办法》明确表示，信托业风险处置应按照卖者尽责、买者自负的原则，也就是说在信托公司履职尽责的前提下，信托产品的损失，应由投资者自行承担。 2016年9月7日，国民信托在官网发布公告表示，根据信托合同约定及法律规定，受托人不得违反《信托法》所规定的诚实、信用、谨慎、有效管理的原则，如因受托人违背信托合同、处理信托事务不当包括但不限于尽职调查不尽责，而造成信托财产损失的，由受托人以固有财产赔偿。 一位业内人士向本报记者说道：“投资者能不能要回投资款，影响因素很多。首先要确认信托公司是否确实有过错，其次要看过错性质和责任分配，最后还要看其清偿能力。根据《信托法》，信托不是债权，所以除非信托公司存在过错，否则投资款难以收回，而即使有过错，也还要看过错程度，未必会承担全部责任，另外如果信托公司没有清偿能力，即使胜诉也难以实现赔付。” 对此，投资者认为国民信托存在尽调失察、信息披露不足和销售违规等诸多问题，并向北京银监局反映，要求国民信托“兜底”，退还本息。 具体来说，投资者主要反映的问题包括，国民信托在当“天钢”已经到期无法兑付，且“天冶轧三”前两期产品也已出现延期兑付风险时，其不仅没有及时收回借款，反而仍在官网发行“天冶轧三”后三期产品，影响投资者购买产品时的判断和决策。 此外，国民信托的产品主要通过上海的360财富进行推介销售。公开信息显示，360财富是上海北斗投资管理有限公司旗下财富管理品牌，属于非金融机构。这明显违反了2009年银监会颁发的《信托公司集合资金信托计划管理办法》中明确信托公司不得委托非金融机构进行异地推介的规定。 尽管这些质疑得到了北京银监会的核查认定，但北京银监局表示：“我们无法要求国民信托进行兑付，但如果查出公司存在违规行为，我们可以对它进行相应处罚。” 但处罚归处罚，投资者的本息依旧无法追回。 北京市炜衡律师事务所合伙人韩笑天律师向本报记者表示：“投资者应尽快启动法律程序，否则要回本息更是遥遥无期。” 国民信托董事长杨小阳2016年10月19日曾向投资者表示：“只有司法机关找出国民信托确实有违法违规或不尽责的情况，并由投资者上诉，国民信托才会在流动性充裕的情况下进行兑付。” 但同时，杨小阳也表示：“国民信托本身流动性很差，净资产有20个亿，其中15个亿都在汇丰人寿身上，剩下的5亿都基本被固有业务占用了。” 韩笑天称：“对于信托公司责任和过错的认定，如未尽职调查或者明知融资方出现亏损等不可控的风险，仍发行信托产品，明显存在过错，但信托公司是否要承担责任，须综合考虑各种因素，最终应由法院依法依规来判断。目前来看，国民信托已经说明自己本身就没有钱去退还给投资者，所以，投资者能否收回投资款，存在巨大风险。” 近日，杨小阳也告诉投资者，建议他们起诉公司以推动资产变现。一位业内人士指出：“这显然是推卸责任之举。企业破产，工资和银行贷款会比信托更具有优先债权。即使净资产可以变现，也要首先清偿拖欠的员工工资和银行贷款，如果在清偿拖欠的员工工资和银行贷款后还有结余，才会在其他债权人之间做出分配，最后能分配到多少，也是未知，估计不会乐观，要看其总债务额度。” 事实上，国民信托已于2016年10月委托律师事务所将该案诉至天津市第一中级人民法院。而由于其中两个项目的融资主体均为制造型企业，涉及大量职工问题，律师称，经过数轮与法院艰难的沟通，才推动案件进入执行程序。 而轧三钢铁位于天津静海74万平方米的工业工地也已被其他法院查封，国民信托处于第五轮轮候查封状态。 对此，记者于7月5日联系到国民信托媒体对接负责人，并根据其要求发去采访提纲，对方称，若经领导研究方便回答再对问题进行回复，但截至发稿，记者并未收到国民信托的回复。 股权转让频踩雷热门事件 据了解，杨小阳在与投资者沟通时曾提出三项流动性补充办法，包括转卖所持汇丰人寿股权、申请信托保障基金支持、大股东增资。但在股权转让方面，国民信托也是屡屡踩雷市场热门事件，曝光率远高于其他信托公司。 2014年中，郭英成以约30亿元收购了国民信托。但不久，郭英成便被传卷入深圳贪腐官员蒋尊玉一案，佳兆业深圳多个项目也被政府禁售，现金流枯竭。随即，国民信托便被转让给佳兆业的第二大股东富德生命人寿。2015年8月21日，保监会原则同意了富德生命人寿通过受让方式收购国民信托93.44%股权，但还须银监会批准，不幸的是，在银监会审查的节骨眼上，生命人寿实际控制人张峻也被带走调查。 对此，杨小阳还曾表示：“虽然保监会已经批了，但当时张峻还没出事，之后张峻被抓，银监会就谨慎了，他们对股东资质的审查很严。”而银监会至今仍未发布批复富德生命人寿受让国民信托股权的消息。 原本指望通过富德生命人寿入股来为公司增资至30亿元的计划，也被银监会否决。这也是为什么在大股东增资已经成为信托业发展大趋势的情况下，国民信托的最后一次增资依旧停留在2008年，注册资本金由5.5亿元增加至10亿元。 2017年1月7日，国民信托在其官网称，“正在与监管部门沟通确认具体情况，继续完善和推动增资工作。” 国民信托副董事长肖鹰也表示，“国民为什么要增资、引资，是因为目前无论在法律上、意愿上，国民信托都没有选择。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会调整基金审批流程 先筹后审变为先批后筹

证监会新闻发言人高莉今日在例行新闻发布上表示，证监会将调整基金销售机构审批流程，由原来的基金申请人先行筹备，后经证监会检查后在批准的做法，改为证监会先批准，申请人进行筹备并通过证监会现场检查后，再开展业务。 高莉表示，下一步，证监会将继续依法合规、稳妥推进基金销售资格的审批工作，推动基金销售业务健康规范发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

江苏规范P2P平台客户服务 出借实行分级管理

近日，江苏省互联网金融协会对外发布《江苏省网络借贷平台客户服务规范指引（征求意见稿）》（下文简称 “征求意见稿” ），用以规范江苏省网络借贷平台客户服务。征求意见稿全文共分五章十六条，适用对象为江苏省注册从事网络借贷信息中介业务的公司法人。 根据征求意见稿，网络借贷平台不得向未进行风险评估的出借客户提供交易服务，且应当根据风险评估结果对出借客户实行分级管理，设置可动态调整的出借限额和出借标的限制。 征求意见稿指出，网贷平台应当建立信息披露制度，严格按照有关行业监管制度、自律准则开展信息披露；鼓励平台结合自身实际，更加全面、及时地向社会公众、平台客户进行信息披露。 征求意见稿表示，网贷平台要选择符合条件的银行业金融机构作为客户的资金直接存管机构，实行自身资金和客户资金的隔离管理。 客户信息安全方面，征求意见稿称，网贷平台不得删除、篡改，不得非法买卖、泄露客户的基本信息与交易信息，未经客户同意，不得将客户提供的信息用于所提供服务之外的目的。 此前曾报道，江苏省互联网金融协会近日发布了全国首个P2P平台个人信息保护指引，该指引称，网贷平台不得采取隐蔽手段或以间接方式收集个人信息，如需将出借人或借款人信息转移或委托于其他组织和机构，要向出借人或借款人明确告知转移或委托的目的、转移或委托个人信息的具体内容和使用范围、接受委托的个人信息获得者的名称、地址、联系方式等。 附：《江苏省网络借贷平台客户服务规范指引（征求意见稿）》全文 第一章 总 则 第一条 为规范江苏省网络借贷平台客户服务，促进全省网络借贷行业健康发展，根据现行《中华人民共和国网络安全法》、《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》等相关法律法规及行业规范，制定本指引。 第二条 本指引适用于网络借贷平台客户服务建设，凡在江苏省注册的公司法人从事网络借贷信息中介业务，皆适用本指引，法律法规另有规定的除外。 第二章 客户交易服务 第三条 网络借贷平台需依据法律法规及合同约定，为客户提供借贷信息的采集整理、甄别筛选、网上发布，以及资信评估、借贷撮合、融资咨询、在线争议解决等相关服务； 第四条 网络借贷平台应当对借款企业的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行严格的审核，避免为不适当的借款企业提供交易服务； 第五条 网络借贷平台应当对个人借款客户的年龄、身份、借款用途、还款能力、资信情况等进行严格的审查，避免为不适当的借款客户提供交易服务； 第六条 网络借贷平台应对出借客户的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行评估，不得向未进行风险评估的出借客户提供交易服务； 第七条 网络借贷平台应当根据风险评估结果对出借客户实行分级管理，设置可动态调整的出借限额和出借标的限制； 第八条 网络借贷平台应当建立客户投诉处理制度，针对客户的投诉应当依法、及时、耐心地答复和处理。 第三章 客户风险管理 第九条 网络借贷平台需采取措施防范欺诈行为，发现欺诈行为或其他损害客户利益的情形，应及时公告并终止相关网络借贷活动； 第十条 网络借贷平台应当在其互联网平台及相关文件、协议中以醒目方式向客户提示网络借贷风险、禁止性行为，明示客户风险自担，并应经客户确认； 第十一条 网络借贷平台应当建立信息披露制度，严格按照有关行业监管制度、自律准则开展信息披露；鼓励平台结合自身实际，更加全面、及时地向社会公众、平台客户进行信息披露； 第十二条 网络借贷平台应当实行自身资金与客户资金的隔离管理，并选择符合条件的银行业金融机构作为客户的资金直接存管机构； 第四章 客户信息安全 第十三条 网络借贷平台应当建立客户信息安全保护制度，妥善保管客户的资料和交易信息，不得删除、篡改，不得非法买卖、泄露客户的基本信息和交易信息； 第十四条 网络借贷平台及其资金存管机构、其他各类外包服务机构等应当为业务开展过程中收集的客户信息保密，未经客户同意，不得将客户提供的信息用于所提供服务之外的目的； 第五章 附 则 第十五条 本指引由江苏省互联网金融协会负责； 第十六条 本指引自2017年**月**日起施行，有效期5年。

解读北京P2P备案登记办法:五个细节要注意

　　2017年7月7日，北京市下发了《网络借贷信息中介机构备案登记管理办法（试行）（征求意见稿）》以下简称（意见稿）。在深圳意见稿下发不满一周，北京市也迎来了网贷平台备案登记的条规。那么，北京的意见稿又有哪些细节值得我们注意呢？ 　　 　　一、投资者适当性，首次单独列出 　　 　　2017年7月1日，《证券期货投资者适当性管理办法》正式开始实施。而现在，北京出台的网贷备案登记意见稿中 ，也提出了对于网贷投资人的适当性的问题。 　　 　　第四条【投资者适当性】 参与网络借贷的投资人应当审慎投资，具备风险投资意识和风险识别能力，拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网，对其投资结果负责，自行承担借贷产生的投资损失并承担相应风险。 　　 　　网络借贷信息中介机构应当建立投资者适当性审核制度，认真开展投资者适当性审核评估，并在互联网平台和相关文件、协议中显著位置向投资人充分提示风险。 　　 　　观点：这一条是表示投资人有相对成熟的投资经验，投资过非保本类的产品，而且要求投资人风险自担。平台应该对投资人在投资之前进行一定的风险测评，如果不符合适当性的投资人不能够进行注册投资。毕竟，任何投资都是有风险，投资人也要认真对待平台将来的测评。如果填写测评不符合自身情况，那出了问题可是要自己担责任。未来，关于投资者适当性的问题，可能还会被其他地区的网贷备案政策所采纳。 　　 　　那么，要求投资人有投资经验，要求投资人风险自担，平台应该怎么做呢？毕竟投资人是在平台上投资，平台有义务对自己推荐的标的进行有效的风险控制，那么如何做风控呢？咱们接着往下看。 　　 　　二、备案登记环节，需要“风控材料” 　　 　　投资人风险自担是建立在平台拥有强大风控的基础之上。不能平台风控没有能力，反而让投资人自担风险，如果是这样的话，我相信任何一个投资人都不会去投资。所以，意见稿中网贷机构在申请备案时，需要提交风险管理能力的资料。 　　 　　（十一）开展网络借贷信息中介服务的风险管理能力说明材料，包括但不限于： 　　 　　1.客户真实身份认证措施， 　　 　　2.风险管理制度， 　　 　　3.反欺诈、反洗钱及反恐怖融资等制度和措施； 　　 　　观点：首先，客户真实身份的验证措施不仅仅是投资人的身份需要验证，借款人的身份更需要验证。如何验证借款人身份真实、有效是风控的关键。这样能从源头上避免一些骗贷或者虚假融资情况发生。 　　 　　其次，风险管理制度，应该分两类。一类是对借款人审核的风控制度。风控应该怎么做，采用什么方式对借款人进行审核，如何进行贷前考察，贷中决策（审批），贷后管理，需要用制度化进行明确。再者，平台的内部控制制度也应该建立起来。平台在内部如何防范风险，怎样进行有效的监督，也是重中之重。 　　 　　最后，反欺诈、反洗钱等制度是让平台、借款人、投资人遵守我国现行的法律法规，不触碰法律“红线”。 　　 　　做好风控不仅仅是需要着三个制度。风控是需要真抓实干，落实到位的实际行动。这三项制度仅仅是做好风控的标配，若要做到风险可控，还需要平台进行一些列的技术更新，人员配备，最重要的是风控技术不能单纯的依赖于制度、技术，更要去实地的看一看，这样才能综合的，有效的把控风险。 　　 　　三、合规承诺再升级，注册经营一个地儿 　　 　　在深圳市下发的网贷中介备案征求意见稿中，将《合规承诺书》中的承诺内容进行了细化。北京的《合规承诺书》中把注册地和经营地写在了里面。 　　 　　第十条【合规经营承诺书】 网络借贷信息中介机构申请备案登记时应当以书面形式提交合规经营承诺书，对下列事项进行承诺： 　　 　　（一）严格遵守《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》有关规定，严格遵守信息披露、资金存管等要求，依法合规经营； 　　 　　（二）依法配合市金融工作局、所在区金融办与北京银监局的监管工作； 　　 　　（三）业务系统接入本市网络借贷监管系统，确保及时向市金融工作局、所在区金融办与北京银监局报送真实、准确、完整的数据、资料； 　　 　　（四）公司经营地址和注册地址一致; 　　 　　（五）市金融工作局和北京银监局规定的其他监管要求。 　　 　　观点：注册地与经营地一致。 　　 　　四、多方位，多角度审核备案材料 　　 　　在意见稿第十二条规定：市金融工作局和各区金融办应采取多方数据比对、网上核验、监测预警、实地认证、现场勘查、高管约谈、部门会商等方式对备案材料进行审核，要求网络借贷信息中介机构法定代表人对所提交的备案材料和核实后的备案登记信息进行签字确认，并加盖单位公章。 　　 　　观点：这一条彰显了北京监管对平台资料的审慎原则。网贷平台别以为自己报完数据就完事了，监管部门不听你的一家之言，会通过其他的途径对平台报送的资料进行审核，从风控上讲这叫交叉检验。监管部门还要对平台进行有效的实地，并约谈高管和法人代表。这种验证的材料真实行的方法是多方面，多角度，多维度的。平台就认认真真，实事求是的如实的报送资料，别想着造假资料来蒙蔽监管。 　　 　　数据对比+网上核验+预警监测+实地+约谈=验证备案材料的真实性。 　　 　　五、资金存管怎么对接？说的有点模棱两可 　　 　　第十五条【资金存管】 网络借贷信息中介机构在完成备案登记和增值电信业务经营许可后，应当持本市网络借贷信息中介机构备案登记证明文件和增值电信业务经营许可证，选择由本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议，并将资金存管协议的复印件在协议签订后5个工作日内反馈所在区金融办，区金融办应当于5个工作日内报市金融工作局。 　　 　　观点：在这里稍微的“吐槽”一下，关于资金存管的对接，征求意见稿中说的有点不那儿清楚。在办理完备案后和增值电信业务后去办理银行存管。那么选择本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议。什么叫认可的银行业金融机构？认可两个字有什么隐含意义？ 　　 　　征求意见稿中说的“认可”两个字，监管部门能否给个标准？能否说清楚？哪些银行才是你认可的银行。别到时候，平台都接完了，你再说不行。还是一次性说清楚，认可哪些银行能给平台接存管，否则投资人又该心疼平台了。 　　 　　纵观整个北京网贷备案征求意见稿，政策越来越重视平台构架基础。更注重于对平台风控能力，运营能力的考察。现在，北上广地区全部出台了网贷备案管理征求意见稿，各有亮点，但是也各有缺点。笔者相信，北上广的平台不相信“眼泪”，能够按照政策要求，在规定的时间内完成合规备案，能够让全国的网贷市场更加精彩。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京下发网贷备案登记征求意见稿

7月7日下午，北京市金融工作局在官网发布《北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《北京网贷备案办法》）。至此，作为网贷规模名列前茅的北上广深四地均已下发了备案登记监管文件，行业合规进程加速。 据悉，《北京网贷备案办法》即日起向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2017年8月6日，为期一个月的时间。 值得注意的是，《北京网贷备案办法》提到，网络借贷信息中介机构应当在依法完成工商注册登记或变更登记后10个工作日内，向登记地所在区金融办申请备案登记。市金融工作局应当自收到初审意见及备案登记材料后，将机构基本信息向社会公示，公示期限是15个工作日。 附《北京市网络借贷信息中介机构备案登记管理办法（试行）（征求意见稿）》全文： 第一章 总则 第一条【依据及目的】 为做好网络借贷信息中介机构备案登记管理工作，促进行业规范健康发展，有效防控金融风险，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》等规定，结合北京市实际,制定本备案登记管理办法。 第二条【适用范围及释义】 本办法所称网络借贷信息中介机构是指在中华人民共和国境内依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。 本办法所称备案登记是指北京市金融工作局和各区金融办依申请对辖内网络借贷信息中介机构的基本信息进行登记、公示并建立相关机构档案的行为。备案登记不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 本办法适用于在北京辖区从事网络借贷信息中介业务活动的机构，法律法规另有规定的除外。 第三条【部门职责】 市金融工作局和各区金融办是本市开展网络借贷信息中介业务的备案登记部门，负责辖区内网络借贷信息中介机构的机构监管。市金融工作局负责注册在本辖区内的网络借贷信息中介机构备案材料的审核和备案登记管理；各区金融办负责注册在本辖区内网络借贷信息中介机构备案材料的受理和初审。 各区金融办应增加监管力量、提升监管能力，设置专门岗位、配备专门人员，负责网络借贷信息中介机构备案登记工作。 市金融工作局和各区金融办可委托外部中介机构或聘请外部专业人员辅助开展部分专业性工作。 北京银监局负责本市网络借贷信息中介机构的日常行为监管，协同市金融工作局和各区金融办做好网络借贷信息中介机构的机构监管和风险处置工作，协同建立跨部门跨地区监管协调机制。 市通信管理局对网络借贷信息中介机构业务活动中涉及的电信业务进行监管。 市工商局及各区工商分局负责本市网络借贷信息中介机构的工商登记注册。 市金融工作局会同北京银监局、市通信管理局、市工商局等相关部门，建立信息交换共享机制和协同管理机制。 第四条【投资者适当性】 参与网络借贷的投资人应当审慎投资，具备风险投资意识和风险识别能力，拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网，对其投资结果负责，自行承担借贷产生的投资损失并承担相应风险。 网络借贷信息中介机构应当建立投资者适当性审核制度，认真开展投资者适当性审核评估，并在互联网平台和相关文件、协议中显著位置向投资人充分提示风险。 第二章 工商注册及变更登记 第五条【工商注册登记】 新设立的网络借贷信息中介机构应当按要求到工商行政管理部门申请办理注册登记手续并领取营业执照。网络借贷信息中介机构应在公司名称中标注“网络借贷信息中介”字样，并在经营范围中明确“开展网络借贷信息中介服务（应在金融主管部门备案并取得电信业务经营许可后方可开展经营活动）”相关内容。 网络借贷信息中介机构在京设立分支机构的，应持总公司的备案登记证明办理工商注册登记，并将经营范围明确为“在隶属企业备案及授权范围内开展经营活动”。 第六条【工商变更登记】 已经设立并开展经营的网络借贷信息中介机构，应当依据P2P网络借贷风险专项整治工作有关要求，经市金融工作局和北京银监局（市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室）认定整改合规后，到工商登记部门变更公司名称和经营范围，明确网络借贷信息中介等相关内容。 第三章 备案登记 第七条【设立条件】 网络借贷信息中介机构申请备案，应符合以下条件: （一）具有开展网络借贷信息中介服务的风险管理能力，能够依据适当性原则有效识别合格的网络借贷信息中介业务等客户群体，包括但不限于客户身份识别措施、客户风险管理能力识别等； （二）拥有独立的投诉受理部门，能够独立、及时解决消费者纠纷投诉，鼓励通过自行和解、行业自律组织调解或仲裁等方式解决矛盾纠纷； （三）业务系统能够与本市网络借贷监管系统对接,满足监管信息报送和监管检查的要求； （四）具有完善的网络安全设施和管理制度及安全、稳定的网络借贷信息中介业务系统和灾难备份，能够保障业务连续性，保障交易客户的信息、交易安全； （五）能够与符合条件的银行业金融机构达成资金存管安排，实现自身资金与出借人和借款人资金账户隔离管理； （六）市金融工作局和北京银监局规定的其他监管要求。 第八条【备案申请】 网络借贷信息中介机构应当在依法完成工商注册登记或变更登记后10个工作日内，向登记地所在区金融办申请备案登记。 无正当理由未在规定时间内向所在区金融办申请备案登记并开展网络借贷信息中介业务的，由监管部门予以处罚。 第九条【备案材料】 网络借贷信息中介机构申请办理备案登记时，应当按要求填报真实信息，并提交以下文件材料： （一）网络借贷信息中介机构基本信息，包括但不限于名称、住所地、经营地、组织形式等；公司住所地、经营地的房屋产权证明或租房合同，网络借贷信息中介机构官方网站名称、网址及相关APP名称等； （二）股东或出资人名册及其出资额、股权结构等； （三）经营发展战略和规划，包括但不限于业务模式、服务对象、获客途径、业务流程、风控方式等； （四）董事会或股东（大）会关于同意申请开展网络借贷信息中介业务的决议； （五）合规经营承诺书； （六）企业法人营业执照正副本复印件； （七）实际控制人、法定代表人以及董事、监事、高级管理人员基本信息资料和人民银行企业或个人信用报告等； （八）内设部门情况，财务、技术、风控等主要部门负责人基本信息等； （九）分支机构名册及其所在地； （十）主要合作机构名册及其主营业务； （十一）开展网络借贷信息中介服务的风险管理能力说明材料，包括但不限于： 1.客户真实身份认证措施， 2.风险管理制度， 3.反欺诈、反洗钱及反恐怖融资等制度和措施； （十二）市金融工作局和所在区金融办要求提交的其他文件、资料。 第十条【合规经营承诺书】 网络借贷信息中介机构申请备案登记时应当以书面形式提交合规经营承诺书，对下列事项进行承诺： （一）严格遵守《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》有关规定，严格遵守信息披露、资金存管等要求，依法合规经营； （二）依法配合市金融工作局、所在区金融办与北京银监局的监管工作； （三）业务系统接入本市网络借贷监管系统，确保及时向市金融工作局、所在区金融办与北京银监局报送真实、准确、完整的数据、资料； （四）公司经营地址和注册地址一致； （五）市金融工作局和北京银监局规定的其他监管要求。 第十一条【补充材料】 在本办法发布前，已经设立并开展经营的网络借贷信息中介机构在申请备案登记时，除应遵守本办法第七条所列设立条件，并提交第九条所列备案登记材料外，还应当提交机构经营总体情况、产品信息和整改情况说明等。 第十二条【公示和审核】 申请备案登记的网络借贷信息中介机构按第九条和第十一条规定提交全部材料后，由所在区金融办初审并出具初审意见，报市金融工作局。 市金融工作局应当自收到初审意见及备案登记材料后，将机构基本信息向社会公示，公示期限为15个工作日，接受社会监督，并对涉嫌违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》要求的情况进行核实。公示期满后，对于未发现不符合有关规定情形的，发给本市网络借贷信息中介机构备案登记证明文件。 市金融工作局和各区金融办应采取多方数据比对、网上核验、监测预警、实地认证、现场勘查、高管约谈、部门会商等方式对备案材料进行审核，要求网络借贷信息中介机构法定代表人对所提交的备案材料和核实后的备案登记信息进行签字确认，并加盖单位公章。 第十三条【办理时限及要求】 新设立的网络借贷信息中介机构办理材料完备且符合要求的，由所在区金融办予以受理。区金融办应当自受理之日起40个工作日内完成初审并将机构申请备案材料报市金融工作局。市金融工作局应当自收到初审意见及备案登记材料后40个工作日内完成审核，并反馈区金融办，由区金融办告知申请机构。 对于申请备案材料不齐全或不符合法定形式的，所在区金融办或市金融工作局应当自收到申请材料5个工作日内出具备案申请补正书面告知材料，一次性告知需要补正的全部内容。网络借贷信息中介机构应于15个工作日内按要求补正有关备案登记材料。未准予备案的，市金融工作局应出具本市不予备案登记书面告知材料并说明理由，由所在区金融办告知申请机构。 本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构，区金融办和市金融工作局应当分别在50个工作日内完成审核工作并做出相关决定。 网络借贷信息中介机构备案信息公示、按要求补正有关备案登记材料的时间不计算在上述办理时限内。 第四章 增值电信业务经营许可和银行资金存管 第十四条【增值电信业务经营许可】 网络借贷信息中介机构在完成备案登记后，应当根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》有关规定，持市金融工作局出具的网络借贷信息中介机构登记证明文件，按照通信主管部门的有关规定申请增值电信业务经营许可。 申请机构应当自收到增值电信业务经营许可证后5个工作日内将许可结果反馈所在区金融办，由区金融办于5个工作日内报市金融工作局。 第十五条【资金存管】 网络借贷信息中介机构在完成备案登记和增值电信业务经营许可后，应当持本市网络借贷信息中介机构备案登记证明文件和增值电信业务经营许可证，选择由本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议，并将资金存管协议的复印件在协议签订后5个工作日内反馈所在区金融办，区金融办应当于5个工作日内报市金融工作局。 银行业金融机构应承诺按监管要求向市金融工作局、网络借贷信息中介机构所在区金融办和北京银监局提供相关材料和业务情况，发现可疑资金异动、涉嫌非法集资等特殊情况时，应及时告知。 第十六条【数据接入】 网络借贷信息中介机构在取得增值电信业务许可和签订银行存管协议后，应当在10个工作日内，按要求将业务数据和信息接入本市网络借贷监管系统。各区可根据机构监管需要，开发建设管理系统，并与本市网络借贷监管系统对接。 第五章 备案公示 第十七条【信息公示】 市金融工作局应在网络借贷信息中介机构完成增值电信业务经营许可申请、与银行业金融机构签订资金存管协议并将业务数据接入本市网络借贷监管系统后，将完成备案登记的网络借贷信息中介机构信息于10个工作日内在官方网站上进行公示。 网络借贷信息中介机构在市金融工作局进行网上公示后，方可对备案信息进行公示。 第十八条【公示内容】 公示信息应当包含网络借贷信息中介机构的基本信息、增值电信业务经营许可信息、银行业金融机构存管信息等。 第六章 监督管理 第十九条【监督管理】 市金融工作局、各区金融办和北京银监局应加强日常监管、风险排查、现场检查和风险处置，根据风险情况对备案机构定期开展全面业务检查，必要时会同其他部门开展联合检查。 第二十条【信用管理】 市金融工作局、北京银监局、市工商局、市通信管理局应将网络借贷信息中介机构的日常检查、投诉举报和日常监管等信息及时共享，运用大数据技术加强信息分析，建立行业（领域）不良行为名单制度和联合惩戒工作机制。市工商局应适时将相关信息纳入企业信用信息公示系统，向社会提示风险，加强行政监管性约束和惩戒。 第二十一条【评估分类】 市金融工作局应当根据相关监管规则制定网络借贷信息中介机构评估分类标准，对备案登记后的网络借贷信息中介机构进行评估分类，并在官方网站上公示。 第二十二条【一般风险信息报送】 网络借贷信息中介机构应按要求向所在区金融办报送风险排查报告。在发生下列情形时，应当在5个工作日以内向所在区金融办报告： （一）因违规经营行为被查处或被起诉； （二）董事、监事、高级管理人员违反相关法律法规行为； （三）市金融工作局和北京银监局要求的其他情形。 第二十三条【重大风险信息报送】 网络借贷信息中介机构在下列重大事件发生后，应立即采取应急措施并通过所在区金融办向市金融工作局报告： （一）因经营不善等原因出现重大经营风险； （二）网贷机构或其董事、监事、高级管理人员发生重大违法违规行为； （三）因商业欺诈行为被起诉，包括违规担保、夸大宣传、虚构隐瞒事实、发布虚假信息、签订虚假合同、错误处置资金等行为。 市金融工作局和北京银监局应当建立网络借贷行业重大事件的发现、报告和处置制度，制定处置预案，及时、有效地协调处置有关重大事件。 各区金融办应当及时将本辖区网络借贷信息中介机构重大风险及处置情况报送所在区政府和市金融工作局，市金融工作局应当及时将本市网络借贷信息中介机构重大风险及处置情况信息报送市委市政府、国务院银行业监督管理机构和中国人民银行。 第二十四条【分支机构管理】 外地已备案的网络借贷信息中介机构在京设分支机构的，应当在完成工商登记手续后10个工作日内将总公司备案登记文件送达所在区金融办。 各区金融办在日常机构监管过程中发现京外公司分支机构在京开展网络借贷信息中介业务，未向本市报备的，应及时向市金融工作局通报，由市金融工作局在官方网站上公示并进行风险提示。 第二十五条【自律管理】 支持北京市网贷行业协会从事网络借贷行业自律管理，包括开展自律检查，制定自律规则、经营细则和行业标准；组织行业培训和特殊岗位培训，加强执业能力建设；建立机构及从业人员诚信档案并予以公示；对投诉举报进行调查核实，调解纠纷等。 第七章 备案变更和注销 第二十六条【备案变更】 网络借贷信息中介机构名称、住所地、经营地、分支机构基本情况、组织形式、注册资本、高级管理人员、资金存管银行等基本信息发生变更的，以及出现合并、重组、股权变更比例超5%，增值电信业务经营许可变更等情况的，应当在依法变更之日起5个工作日内向所在区金融办申请备案变更，经区金融办初审后报市金融工作局。 市金融工作局自收到初审意见后15个工作日内完成变更信息的情况核实并在官方网站上进行公示。 第二十七条【备案注销】 网络借贷信息中介机构拟终止网络借贷信息中介服务的，应当在终止业务前不少于30个工作日，书面报备所在区金融办；由区金融办督促机构妥善处理好存量业务并完成风险处置后，报市金融工作局办理备案注销。 报备的资料包括: （一）董事会或股东大会同意终止网络借贷信息中介业务的决议； （二）拟终止网络借贷信息中介业务的报告，包括但不限于平台基本情况，代偿资金及投资人基本情况，存续借贷业务处置及资金清算完成情况，终止业务的具体方案，对可能引发的风险进行评估并提出应对措施等； （三）终止网络借贷信息中介业务的公告方案； （四）终止业务过程中重大问题的应急预案； （五）负责终止业务的部门、主要负责人、职责分工和联系人的联系方式； （六）市金融工作局和所在区金融办要求提供的其他文件和资料。 经备案的网络借贷信息中介机构依法解散、宣告破产、进行清算的，备案自动注销。鼓励机构通过并购重组等方式化解风险，提升风险防控能力。 市金融工作局应及时公示备案注销信息，并向市通信管理局等部门通报，由市通信管理局注销相关电信业务经营许可证。 第八章 法律责任 第二十八条【机构责任】 网络借贷信息中介机构应对备案登记所提交材料的真实、准确、完整性负责，并承担相应法律责任。 网络借贷信息中介机构存在拒绝监管、不按规定报送数据、不按要求进行整改、提供虚假信息等违反法律法规和有关监管规定行为的，北京银监局、市金融工作局和所在区金融办可采取监管谈话、责令改正、出具警示函、降低评估类别、进行信用惩戒等监管措施，情节严重的，给予通报批评、警告、会同相关部门进行业务取缔等依法可以采取的其他处罚措施。对涉嫌犯罪的，移送公安机关；涉嫌非法集资的，纳入本市防范和处置非法集资工作机制处理。 第二十九条【银行责任】 银行业金融机构未按承诺或有关规定报送材料或告知情况的，市金融局和北京银监局有权要求网络借贷信息中介机构更换存管银行。 第九章 附则 第三十条【机构档案】 市金融工作局根据相关备案登记信息，建立本辖区网络借贷信息中介机构档案，并将档案信息与北京银监局、市通信管理局、市工商局和各区金融办等进行共享，加强日常协同监管。 第三十一条【时限解释】 本办法对本市地方金融监管部门具体行政行为的时限要求，均自其受理相关备案登记申请之日起按工作日计算，网络借贷信息中介机构接受社会公示监督及按要求补正有关备案登记材料的时间不计算在内。 第三十二条【解释权】 本办法由市金融工作局会同北京银监局、市通信管理局、市工商局负责解释。 第三十三条【生效时间】 本办法自发布之日起施行。

私募管理人逼近2万 股权私募成主力

最新的私募基金备案登记数据显示，截至7月4日，私募管理人总数再度逼近两万家；私募产品数量达到6.7万只。今年前6个月新登记的私募基金管理人有2814家，较去年同期大幅增长，其中股权及创投私募成为增长主力；同时，证券私募管理人规模遭遇大幅缩水。 私募管理人逼近2万家 产品数量达到6.7万只 基金业协会数据显示，截至7月4日，已备案登记的私募基金管理人总数达到19708家，其中，证券投资基金7317家，股权、创业投资基金10759家，其他投资基金694家。上半年，新登记的私募基金管理人达到2814家，比去年同期（新登记954家）增长了近2倍。 业内人士认为，今年私募的新增登记之所以相比去年同期明显增加，主要是因为去年初提高了私募基金备案登记的要求。“为了净化行业环境，私募备案登记审核更加严格，要求提交法律意见书等，并要求新登记的私募在6个月内完成首只产品的备案。”上述人士说。 同时，协会官网数据还显示，截至7月4日，私募基金产品的总数量达到66818只，不断刷新历史新高。 私募汇对今年1~6月的具体备案情况所做的统计显示，上半年新增备案私募基金产品12614只，比去年同期的10998只增长15%；平均每月增长2102只，最多的月份增加了2830只。 股权私募增长是证券3倍 上半年呈现冰火两重天 今年上半年，股权及创投私募与证券私募在增长方面，呈现冰火两重天之势。从私募管理人的数量上来看，前6个月，私募管理人备案登记总数增长了2814家，其中大部分新增机构都是股权及创投私募：股权、创业投资基金增加了2068家，而证券投资基金仅增加了695家，前者的增长量是后者的近3倍。至此，股权及创投类私募的总数已经突破1万家，达到10759家，而证券类私募的总数仅为7317家。 这种差别同时反映在私募基金的管理规模上。协会月报数据显示，截至5月底，私募股权、创业管理人的规模是5.65万亿元，比去年增长9563亿元；私募证券管理人的规模仅为2.35万亿元，相比去年底大幅缩水4202亿元。 业内人士认为，背后的原因主要在于，一是近年来证券市场经历牛熊转换，股市投资机会匮乏，一些高净值客户纷纷涌入股权市场；二是IPO常态化，企业上市渠道畅通，监管层支持创业投资，股权创投私募受益于此，助力实体经济发展；三是中国经济处于转型升级期，国家倡导“双创”，发展高新技术，产业并购重组，加大基建等方面的投入，推动了相关领域股权、创业投资的热潮。 国内某大型股权私募基金合伙人表示，经过“资本寒冬”，上半年私募股权市场逐步回暖，各种创业项目不断涌现，热点不断，融资活跃。“投资人去年比较谨慎，很多钱都没有投出去，但现在A股IPO开始加速，大家也开始变得更加积极了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

做市更显“鸡肋” 新三板机构取代个人成最大认购方

7月5日，三板成指、三板做市齐跌。三板成指下跌0.06%，收报1232.73点；三板做市下跌0.12%，收报1055.15点。 尽管二级市场仍无明显起色，新三板定增市场却表现 “淡定”，甚至有微微的回暖迹象。股转系统数据统计显示，2017年第二季度，新三板共完成714次股票发行，较一季度略降7.39%;同时实际募集资金337.97亿元，较一季度上涨17.03%。 另一方面，新三板新增股票发行预案平稳发展，待实施定增方案激增，认购延期渐入常态，挂牌公司股票发行所需时间有延长之势。 综合上半年情况，个人投资者定增参与度下降，投资机构成为定增认购最大认购方；证券机构定增认购参与度急速下行，做市 “鸡肋” 显露无遗。 上半年新三板定增平淡中略回暖 2017年二季度，新三板定增市场整体保持 “平淡”，但略有回暖。 股转系统数据统计显示，2017年第二季度，新三板共完成714次股票发行，较一季度略降7.39%;实际募集资金337.97亿元，较一季度上涨17.03%。 同比2016年二季度，新三板市场上季度股票发行次数下降0.97%，但实际募集资金总额上涨18.84%，再显回暖迹象。 众所周知，2015年新三板市场高速扩容，挂牌与定增呈现双激增局面后，便开始长期表现 “平淡”。这一拐点出现在2016年中旬，彼时挂牌公司数量虽依旧保持增长，但单月融资额则从2016年5月跌破百亿元后直至同年11月份才再次回归单月百亿的关口。 据了解，进入2016年以来，单季股票发行次数和募资金额已近双双下行，直到2016年第四季度出现回暖迹象，当季完成股票发行894次，实际募资515.21亿元。 但这一增长趋势止步于2016年，2017年第一季度，新三板定增市场再次遇冷，当季仅完成771次股票发行，实际融资288.78亿元。 而在刚刚过去的第二季度，虽然实际完成股票发行次数稍有下降，但实际完成融资金额同比2016年二季度，环比2017年一季度均有不同程度提升。 与此同时，2017年二季度末，新三板待实施的定增方案数量和拟募资总额双激增。 股转系统数据显示，截至2017年6月30日，共有1574次股票发行方案尚待实施，合计募集资金总额985.95亿元，超过2016年第四季度的拟发行次数802次、拟募资总额957.06亿元。 然而，引起待实施定增方案数量和拟募资总额增长的直接原因，并不是新增发行预案。Choice数据统计显示，2017年第一季度与第二季度，新增股票发行方案分别为781份、648份，拟募资463.32亿元、476.44亿元，均低于2016年各季度。 新增预案 “量价”下行的背景下，待实施定增预案 “量价” 激增，这一事实的背后是定增延期。 进入2017年，股票发行认购延期逐渐常态化，典型案例是神州优车(838006)曾经的百亿定增答案。仅6月30日，就有精茂健康(870960)等7家挂牌公司发布“股票发行延期认购公告”。“认购对象无法在规定缴款截止日将认购资金存入指定账户”系主要原因。 根据Choice数据统计，在2017年第一季度完成的800余次股票发行中，44%的发行预案公告日至股权登记日间隔时间超过100天。而在2017年第二季度，新三板市场完成的700余次股票发行中，62%的发行预案公告日至股权登记日间隔时间超过100天。 此外，部分股票发行方案已经被终止。根据股转官网不完全统计，2017上半年已经有宏力能源等80余家挂牌公司宣布终止股票发行。 “公司实际情况和长期发展战略”，是多数定增计划被终止的原因。但6月30日，宏力能源(832556)董事会叫停2015年末便发布的定增计划，原因是“至今未有收到有效询价”。 业内人士认为，新三板定增市场定增市场的“冷淡”，与2016年以来新三板市场成交量持续低迷，使得投资者担忧投资退出渠道不畅有关。 投资机构已成最大认购方，做市 “鸡肋” 显露无遗 综合分析2016年至今的认购情况，个人投资者定增认购参与度下降，投资公司已成为定增认购最大 “金主”。 根据Choice数据，2017年上半年，投资公司是参与定增认购的最大主体，占比达31.27%。而在2016年上半年和下半年，个人投资者均是最大的认购主体，占比在27%-28%左右。 当然，不能否认的是，投资机构单笔投资金额较大，单个投资案例会对整体产生较大影响。例如，2017年4月，上海谷欣投资有限公司斥资7亿元参与神州优车定增认购。 对此，有券商分析人员表示，新三板正在与交易市场渐行渐远。如果照此发展，新三板有可能会变成一个股权投资市场，而不是交易市场。 另一方面，证券机构定增认购参与度急速下行，认购金额占市场认购总额比重，由2016年上半年的4.42%下降至2016年下半年的1.60%后，继续降至2017年上半年的0.83%。 与证券机构定增认购参与度同样下行的，是挂牌企业做市热度。Choice数据显示，2017年上半年新增赛格导航(832770)等81支做市股票。而新三板做市股票总数量却由1649支降到1535支，平均每月减少19支做市股票。 值得注意的是，仅6月份，就有佳奇科技(834061)等47家挂牌公司发布股票转让方式变更为协议转让公告。其中利树股份(833300)等已经进入上市辅导阶段。 实际上，多数以做市方式转让的挂牌公司在进入上市辅导实际筹划阶段时，会选择将转让方式变更为协议转让，以避免股权分散及“三类股东”问题。 截至7月5日，新三板共有532家挂牌公司先后进入上市辅导阶段，挂牌公司IPO蔚然成风，或许也是证券公司定增参与度急速下行的一大原因。 做市低迷的另一面是，私募做市迟迟难落地。有专业人士预计，下半年可能会启动私募做市进程。但如果“三类股东”未能彻底明朗，证券公司参与定增认购或难有改善。 如今，挂牌公司IPO蔚然成风，香港筹办创新板之声犹在耳畔。有专业人士分析称，若流动性解决方案落地，或能促进定增市场全面回暖。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金风控涉嫌侵犯个人隐私：快递地址、滴滴行程都会被收集

快递地址、滴滴行程路线、通讯录、通话记录……这些被看成个人隐私、日常小心不泄露的重要信息，也许已经一览无遗地存放在互联网金融公司的档案里，而且这一切是经由你授权完成。 昨日，南都刊发的 “通话记录、户籍、社保，花呗都要收集？” 报道广受关注。而南都记者调查发现，通过收集个人信息进行尽调，已经成为互金平台主要风控手段。部分公司会在借款人发出借款申请时就要求授权可以对用户手机上所有APP的后台信息进行 “爬虫”，获取用户的个人信息。 在因此形成便捷信贷模式的同时，这种模式是否侵犯个人隐私也引发热议。 体验：连你自己都不知道授权了哪些信息 7月3日，新上线的《花呗用户服务合同》再次调整了关于信息收集类型的描述，并官方回应称，相关业务人员以将来出于风控安全或优化服务的需要，可能会扩大信息采集范围，为避免到时再次打扰用户为由，把一些将来可能采集的信息一并在6月30日上线的版本中具体列出。 事实上，在互金行业内部，手机用户个人信息进行授信是通用方式。但南都记者体验了几家知名互金公司的产品，发现个人信息收集范围表述模糊问题比较突出。 某著名互联网银行推出的一款线上借贷产品显示，使用该产品需要签订5份协议，其中有3份涉及个人信息或征信，包括《个人征信授权书》、《个人信息使用授权书》和《腾讯征信等授权书》。 除了姓名、身份证号、联系方式、银行卡信息等必要信息外，南都记者梳理上述3份协议显示，用户还需授权该互联网银行及其合作的互金公司、计算机公司和腾讯征信可使用及分析在这些公司中历史信息、支付数据信息和使用这些公司软件中产生的相关必要信息。至于上述必要信息，协议并没有具体注明。 相对于某著名互联网银行的表述，宜人贷的注册协议表述更为模糊，协议显示，宜人贷可从公开及私人资料中收集用户的额外信息，还享有使用和披露其收集的用户个人信息且无需告知用户。至于协议中收集的额外信息主要是哪些信息，协议并没有具体写明。 不仅如此，如果用户出现违约，宜人贷有权将用户个人信息和违约事实与任何第三方进行数据共享，以供第三方审核、催收之用，因此造成的损失宜人贷不承担法律责任。 调查：滴滴出行线路、邮箱、短信统统可能授权 南都记者调查发现，通过客户授权获取客户信息，已经成为信贷授信中重要有效手段。“特别是纯线上的消费贷和现金贷，主要依据上述信息进行客户信息甄别和判断。” 广州P2P公司壹保贷总经理罗浩杰昨天接受南都记者采访时表示。 那么，互金公司主要会采集客户哪些信息呢？第一类是通话信息。南都记者在多方采访中获悉，通讯录以及通话清单是最常见被授权的查询方式。 “主要作用是防欺诈，以及出现逾期时的追偿。”罗浩杰表示，比如，如果用户提供的电话号码是一个不常用的或者新的手机号码则往往诈骗的可能性要比一个用了很久的老号码大。而通话记录则是方便互金公司在出现逾期后，可以通过通话清单上的联系方式，进行施压催收。 除了通话信息，用户的短信、邮件也往往是互金公司调取的信息。“邮件中有信用卡账单信息，同样的短信中也有银行的各类交易信息，这都有助于互金公司了解借款人的情况。”罗浩杰表示，同样有非常大价值的还有快递信息上的住址，以及滴滴的行程信息，这类信息可以帮助互金公司了解借款人的家庭住址和工作单位，用于判断借款人提供的信息真实性，主要用于防欺诈。 南都记者从上海一家互金公司处获悉 ，目前部分公司甚至会在借款人发出借款申请时就要求授权可以对用 户 手机上所有A PP的后台信息进行“爬虫”。 据悉，在获取上述信息的手段上，各家公司有自行展开和外包的方式。“不少大型的互金公司都已具备了自行通过互联网方式进行信息获取的能力。”罗浩杰表示，同时，行业里也已经有较为完整的产业链可以提供类似查询。 争议：信息收集是否越界看法不一 对于互金公司通过授权方式获取用户信息到底是否合适，业内看法不一。 一家银行授信部相关人士认为，相较于传统银行较为严格的合规要求，互金公司的做法比较“野”，尽管表面看已经获得用户授权，但实际上不少用户在勾选协议时，往往都没有细看到底授权获取哪些信息，稀里糊涂就授权了。 此外，也有互金公司负责人认为，对于线上审批方式的网络借贷而言，通过线上方式获取信息，如果获得客户授权就应该是合规的。 上海茂泰律师事务所律师诸东华昨天向南都记者表示，考虑个人信息具有一定弹性，可以通过正面列举和反面排除并用的方式进行界定，以使得信息收集范围尽量得到明确。“但是，某著名互联网银行和宜人贷并没有很好地做到这一点，特别是腾讯系的行业地位影响力极高，其收集信息能力更强，如果搜集信息的范围不明确，潜在的越界可能性很大。” 不仅如此，诸东华进一步指出，宜人贷协议中可披露违约用户的信息并与第三方共享数据的约定是违法的，即便用户违约，也首先应通过司法途径加以确认，而不是与“任何第三方”共享数据。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多家校园网贷平台仍“顶风作案”

从早先的信用卡到如今的校园贷,针对大学生的金融产品向来是消费金融中走得较快的一员。 近日，银监会、教育部、人力资源和社会保障部联合印发 “关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知”。这并非监管机构对校园贷的首次动作。针对校园贷出现的问题，监管部门自去年开始已多次发文进行调整。一次比一次更紧的“紧箍咒”,让整个校园贷市场迎来行业洗牌。 然而，《法制日报》记者调查发现，尽管银监会等部门明文要求“从事校园贷业务的网贷机构一律暂停新发校园网贷业务标的,并根据自身存量业务情况,制定明确的退出整改计划”,但仍有顶风作案者。 校园贷市场正发生变化 所谓“校园贷”,简单说就是面向在校大学生发放的小额贷款。在校园网贷平台,在校大学生只需网上提交资料、通过审核、支付一定手续费,就能轻松申请到一笔信用贷款。 一般来说,校园网贷途径可分为三类:一是本地P2P贷款平台,用于大学生助学和创业,比如“名校贷”“我来贷”等提供的借款服务；二是专门针对大学生的分期购物平台,如“趣分期”“任分期”“菠萝袋”等,部分还提供较低额度的现金提现；三是京东、淘宝等传统电商平台提供的“京东白条”“蚂蚁花呗”等信贷业务。 客观而言,校园贷在一定程度上解决了部分在校大学生的资金需求,比如创业或合理消费。然而,一些校园网贷平台不规范操作、个别大学生无节制消费等因素叠加,导致网贷机构暴力催款、个别学生因无力还款酿成悲剧等问题出现。 在重庆某大学担任年级辅导员的杨梅向《法制日报》记者表示了对校园贷的担忧。 在杨梅看来,在校大学生的贷款情况有三种:第一种是从不贷款,这类学生占大多数；第二种是负债较小,这部分学生仅在一个或者几个平台借贷,完全有能力靠自己的生活费还清贷款,这种同学占比例也很高；第三种就是负债非常高的,这部分同学在多个平台贷款,拆东墙补西墙,“裸贷”等问题就出现在这类学生身上。 “正是负债非常高的这类学生所出的问题,才导致大家对校园贷产生消极印象。从实际情况看,这类学生虚荣心强、花钱无节制,同时,这类学生家长的责任心也不强。”杨梅说,“我最担心的一点是,有些学生对个人征信认识不足,有可能会有大量的逾期记录,这些逾期记录会导致征信变差,会影响他们以后的金融生活。” 面对问题频出的校园贷,监管部门也在不断加强监管。前不久,监管部门再出重拳,银监会、教育部、人力资源和社会保障部联合印发的“关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知”明确提出:整治乱象,暂停网贷机构开展校园网贷业务。 据不完全统计,截至今年6月23日,全国共有59家校园贷平台选择退出校园贷市场,其中37家平台选择关闭业务,占总数的63%。剩下的市场坚守者们则在不断尝试着转型之路。有业内人士表示,预计今年校园贷会继续向合规之路靠拢,摆在市场份额较小、业务处于法律灰色地带平台面前的,将是转型或者退场两种选择。 仍有平台向大学生放贷 在重拳整治之下,尽管校园贷市场已出现变化,但《法制日报》记者近日暗访发现,向在校大学生开展网贷业务的平台仍然存在。 7月5日,《法制日报》记者联系了一家名为融时贷(苹果贷)的平台。根据介绍,这家网贷平台可以为年满18周岁的苹果6以上手机用户提供小额贷款。用户申请贷款前需完善个人资料,包括实名认证、传通讯录、认证运营商、绑定银行卡、验证苹果手机等步骤。针对不同手机型号,网贷平台可提供1000元至3000元不等的贷款,贷款期限为7天。用户贷款前需要按对方指定的iCloud账号替换自己的账号,更改密码,并必须打开“查找我的iphone”功能。 记者以客户身份拨打这家网贷平台的客服电话。客服人员表示,贷款金额不可以浮动,不能升也不能降。7天调款期限内的利息是贷款总额的20%,用户贷款2500元,只能到账2000元,500元利息提前扣除。如果期限到了无法还款,用户可以申请延长7天,利息还是20%,也就是需要再交500元。 这名客服人员告诉记者,如果申请人的信息完善,贷款当天就可以到账。记者注意到,这家平台的贷款申请条件并未限定在校大学生这一选项。 在一家名为“学贷宝”的网贷平台,其客服人员明确表示可以给大学生提供借款服务。 记者注意到,“学贷宝”App是这样介绍的:“学贷宝”是一款为在校大学生提供安全金融服务的小额借款App手机应用软件。针对年满18周岁的全日制在校大学生(不含毕业年学生)提供现金借贷服务,提供500元至3000元的信用额度(以最终审核为准),期限1至6个月分期还款。 随后,记者联系了该平台的客服人员: 记者: 我是大学生,可以贷款吗? 客服: 只要您是在校大学生都可以借。 记者: 逾期之后,利率怎么算? 客服: 您这边还没有借款,就要说逾期的事情吗? 记者: 我肯定不会逾期,但是逾期之后会有惩罚措施吗? 客服: 那肯定是要上征信啊。 记者: 那你会不会恶意催贷? 客服: 我们这边是有合作的催款公司的。 银行“正规军”有难言之隐 在暂停网贷机构开展校园网贷业务的同时,“关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知”鼓励商业银行和政策性银行进军校园贷市场,根据大学生群体的风险特点,开发既能满足大学生融资需求,又能有效控制风险的校园金融产品。 不过,对于银行“正规军”开展校园贷业务,部分业内人士认为难度不小。 某大型国有商业银行的内部人士向记者透露说,国有商业银行这几年其实并没有完全退出校园信用卡市场。在父母签字同意的情况下,大学生依然可以获得信用卡,也就是银行的校友卡。“由于国有银行的高操作成本,从风险收益来看,即使在家长知情的情况下,5.5%的利息很有可能是低收益甚至是亏本的”。 “不管是从在校大学生的还款能力、信用意识还是金融认知等方面看,都不适合做商业贷款。大学生贷款不符合信贷的逻辑。大学生需要的是政策性和公益性的帮助,而不是商业贷款。”在北京某资产管理公司主管放贷业务的王晶对记者说,商业银行重新进入校园贷市场也必然会遇到各种问题,放款时缺乏数据支撑、缺乏有效的催收手段等问题都是存在的。目前部分银行在这方面的设想是,对学校进行信贷投入获取话语权,借助校园相对封闭的特点获取学生日常付费行为结算体系,继而以校园卡配合各类支付产品形成封闭的生态系统,同时提供给学生非现金贷的使用场景,最终根据数据对校园贷进行一定程度上的风控。

信用卡的“天启”：留下信用干掉卡

王琳(化名)在国内一家股份制大行的信用卡中心已经服务了整整12年，刚入行时她从事信用卡营销工作，后来设计信用卡产品，最近，她又转岗了，开始做信用卡品牌推广。 “现在扫楼卖卡的地推人员已经很少了，一些被安排到分行网点。设计白金卡、钻石卡的工种感觉也要失业了，因为未来如果实体卡消失，这个工作就不再被需要，而是可以被经营所取代，原本依附在卡片上的客户权益，仍旧可以依据每个人的信用情况而定。” 王琳表示。 前段时间，在看了一篇题为《曾经风光无限的信审员如今成鸡肋》的文章之后，作为老信用卡人的王琳怅然不已，在她看来，不仅是信审，卡片销售类、产品类、客服人员都有下岗之虞，甚至原有的IT风控部门也会受到技术外包的影响而缩减人员。 部分岗位人力替代性较高 余士(化名)此前就职于某大型银行的信用卡部门，担任运营部门负责人，有超过15年的从业经验，一年前刚刚离职自己创办了一家科技金融公司，任CEO。他对信用卡部门这些年来的变化，感受颇深，他称，信用卡在国内发展已经有30年的时间，随着技术进步，的确已有一些人力较多的岗位被替代，但也有一些岗位在增加人力投入。 从一家银行信用卡中心获取的一份员工职位信息中获悉，目前银行信用卡业务主要包括以下环节：获客(发展信用卡用户，即销售推广)、风控(征信审核、交易授权管理、催收、风控政策)、运营(申请资料处理、客户账务及交易管理、信用卡账单管理、卡片制作、资金清算)、客户服务、客户经营、受理环境发展等。 在这些环节中，人力较多的是获客(销售)团队、征信审核团队、催收团队和客服团队。从技术替代来看，这些都将是裁员的重点。多位业内人士总结称，从过往的情况来看，手工录入、人工审核等岗位已经被技术手段替代，而剩下的一些人力岗位将在未来10年内逐步减少。 就销售团队而言，王琳称，她早年推销信用卡时就是去大楼里一间间屋子敲门，但现在有了互联网之后，信用卡网销(网络办卡)替代地推的趋势很明显，地推人数在不断减少。 “但是从获客成本和监管角度来看，短期替代的可能性不大。因为传统信用卡发卡机构受到监管限制，必须有人来完成亲核亲访亲签。央行推出Ⅰ类账户、Ⅱ类账户、Ⅲ类账户的划分后，信用卡作为Ⅰ类账户，必须有人当面办理，所以人工方式暂时无法完全被替代。并且在这种情况下，管理能力强的地推团队在一定程度上会使得获客成本更具竞争力”，余士表示“而长期看一定会被替代”。 在余士看来，征信审核则是马上可以替代的。“只不过各行的动作快慢不一，跟风控基础能力和系统能力差异化相关”。这里面的工作环节主要包括：身份校验、联系方式校验、职业与学历信息校验、收入和资产评估、伪冒防控以及信用评分等。 “以前大量用人工在做，一个较大的卡中心光信审部门就过千人，而现在一般审核申请材料都采取全自动化操作，人力目前可能仅需负责电话抽检核身。”余士介绍。 进入大数据时代，在征信以及信审方面，一些信用卡中心不仅自主优化系统设备，不断强化IT风控核心模型与数据环节，同时也在通过寻求与第三方大数据科技公司合作进行技术改良，开始尝试借助于Hadoop存储大规模数据、管理资源的能力，以及Spark计算引擎，以优化整个银行数据预测模型生命周期的管理。天云大数据CEO雷涛表示，大数据能力特有的性质使其正在成为大型银行真正的核心竞争力，而算法、计算能力、数据的有效融合提交正在成为其中最关键的部分。 此外，信用卡有大量新客户的信息录入和数据处理工作，有些早就外包，而现在这些外包的工作都将被科技手段取代，例如OCR技术就能省去信息录入，改为核查。网络办卡数量也由每个月几万件增长到每个月几十万件，信息都可以由客户自己录入。 而服务性岗位通过客服机器人的知识库自动识别应答解决而产生替代效应，信用卡客服人数也会因为网站或者手机app自助服务操作的大量应用而减少。 广发银行一位负责人表示，在“互联网+”时代，信用卡已将服务渠道从高度依赖客服代表接听电话向微信、热线语音、网银、手机银行、VTM、上行短信等多媒体自助渠道进行分流，借力多维互联网平台开展信用卡移动布局。 尽管一些岗位人力将被替代，但据业内人士总结，信用卡部门有些岗位还是必须要用人的，例如设计性质的岗位，包括架构师、程序员、交互设计师、数据分析师，以及电话催收、法务催收人员等。 信用卡中心将消失？ 从柜台到指尖，不仅仅是服务渠道的变化，更是从人工到自助、从依赖人到应用人工智能的革命性转变。随着这一进程，信用卡本身也将发生颠覆。 有着超过20年信用卡从业经验的陈安(化名)，在加入国内一家股份制银行信用卡部门担任高级顾问之前，都在我国香港、台湾地区的外资大行工作，他说，这些年的变化太大了，业务量越来越大，银行处理业务的时间也越来越短，在很多环节上，大陆的银行在引入科技改造流程上的力度，要远大于港台地区的不少同行。 在陈安看来，信用卡领域最大的 “下岗” 群体可能是卡本身，物理卡将被消灭，留下的只是卡片背后的信用账户。 王琳也认为，在支付宝、微信二维码支付广泛应用的情况下，信用卡似乎也应该跟上“潮流”，卡片是背后银行账户的载体，将实体卡切换成数字卡或者是其他形式的数字载体，未必不是一种趋势。 “但就像现金一样，只要世界上还存在只能刷卡的消费场景，卡片就不会消失。无论如何，账户的交付和使用是永远存在的。载体的变化，只会消灭卡片制作工厂，不会使账户管理职能部门消失。”余士表示。 值得一提的是，虽然很多岗位都有被替代的可能性，随着大数据应用和人工智能技术发展的逐步成熟，未来人员的进一步减少是必然趋势，但从目前情况来看，各大行信用卡中心的人数并没有太多减少。一方面是因为信用卡发卡量还在增长，另一方面，信用卡中心的盈利情况也决定了没有到必须裁员的地步。 中国银行业协会发布的《2017中国银行卡产业发展蓝皮书》显示，截至2016年底，信用卡累计发卡量6.3亿张，当年新增发卡量1亿张，同比增长18.9%。其中累计活卡量4.5亿张，当年新增0.9亿张，同比增长25%。 但可以肯定的是，未来信用卡行业中“二八”原则可能会进一步显性化。“20%的人设计自动化处理系统，负责解决80%的标准化问题，但仍然要投入80%的人分散在20%的异常处理场景中来完成闭环服务。”余士认为。 也就是说，信用卡中心并不是完全不需要“生物学意义上的人”，而是随着技术进步，让“人”去做其他“只能由人来完成”的工作，用陈安的观点来看即是“人机交互”，让机器来帮助人。“信用卡仍然会是劳动密集型行业，海量交易哪怕只有1%需要人工干预，工作量也会很大。” 陈安还表示，如果不将风控部门整体外包的话，未来技术与风控的人力一定会增加，因为信用卡的根本在于风控，而其盈利能力和服务能力则在于技术。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新都退：散户左右彷徨 游资末世博弈

7月6日，新都退走完在A股市场的最后一程。回顾退市整理期30个交易日，这只退市股经历了交投惨淡、连续跌停、放量成交、打开跌停板、涨停，这背后游资 “末世狂欢” 的同时，散户的心态则不一。 游资的疯狂博弈让新都退在6月20日起结束了连续跌停的走势，这为大量想要卖出的个人投资者打开了泄洪的闸门，“对后市恐慌，能卖尽量卖” 为大多数散户的心态。不过，也有一部分坚定持有者，对当前新都退股价跌至1元左右已无卖的动力，且对该股退至三板市场仍存有上涨预期或者博弈重新上市。 然而对于近期参与博弈的资金而言，超短线博弈价差获利成为主要目的，整体便是一场击鼓传花的游戏。不过也有少部分资金则是只买不卖，同样被指有博弈新三板行情或重新上市之意。 此后的45个交易日内，新都退股票将进入三板市场进行挂牌转让。在多方业内人士看来，退到三板市场的新都退重新上市希望渺茫。而这只退市股到三板市场之后行情将会怎样演绎，或许是持有者前期较为关注的。 散户去与留 5月17日，新都退迎来一道“退市令”，这让当时在册的约2.3万投资者之后面临着卖与不卖的抉择。连续跌停的新都退在打开跌停板后，投资者迎来了出逃的机会。不过去与留之间，投资者的心态也不一。 持有新都退股票10年左右的老潘(化名)在退市整理期一股未卖，在其看来，目前新都退股价已经跌至1元左右，卖与不卖已经无所谓，在不等着钱急用的情况下，就一直放着，看看后续有无更好的机会。 老潘认为，新都退目前风险已全部释放，已经是最坏的时候，即使到了三板市场也不会比现在的情况更坏，“还有好多变化”。其补充称，并不寄希望新都退重新恢复上市，但现在的价格不太对，可能在三板会有所上涨；此外，后续关注的问题仍旧是新都退的股权问题，这个问题以后可能会看到变化。 老潘之所以在退市整理期一直坚定持有新都退股票还有一个原因，那就是担心卖出股票之后无法索赔追偿。但事实上，若以证监会的行政处罚结果为前置条件索赔，交易时间符合条件，老潘卖出后还是可以以损失进行索赔。 老潘说，他过去买每个股票都要赚钱，没有割肉习惯，在新都退2013年度财报被出具无法表示意见审计报告以及为关联方违规担保时之所以没有卖，是因为新都退与华图教育进行重组，没有料到之后新都退被暂停上市且重组失败，从此股票一直处于停牌状态直到此次退市整理期，所以期间也没法卖出。 在2014年7月29日买入新都退股票的石军(化名)也因为同样的原因持股至退市整理期，不过因外界原因其于6月20日卖出了部分股票，但又于6月21日再次买入，累计持有15万股。在石军看来，经过重整之后的新都退无负债，主营业务经过改善后，有可能达到3年累计3000万利润等恢复上市条件，说不定有恢复上市的可能。 此外，因新都退目前正在被证监会立案调查，原大股东深圳市瀚明投资有限公司、长城汇理系、深圳丰兴汇资产管理企业(有限合伙)在退市整理期不能减持所持股份。再结合近期有部分游资疯狂买入，对此，石军认为，大资金在三板市场可能会因为自救而拉升股价，后市股价可能会有所上涨。 但在多位业内人士看来，退市股到三板市场后交投较为惨淡，投资者想转手或抛售很困难。多位坚持不卖股的个人投资者则表示，在主板1元左右卖了买其他股票也不一定能赚，而准备去三板的都是打算长线持有，计划用几年的时间去等待。 相较而言，大多数投资者则选择了割肉离场。2010年买入新都退股票的大兵(化名)一直处于被套的状态，新都退与华图教育的重组也曾给他带来过希望，但未想到后续陷入退市的泥潭。 新都退打开跌停板后，大兵便把持有的4万股全部卖出，亏损10万元。“怕了，好歹保住一点。”虽然大兵目前仍旧纠结于卖出是否正确，但对新都退后市的恐慌得以释放。 持有新都退200多万股的李丽(化名)清仓撤离则显得更为果断。“亏死，总比一分不剩好。”李丽并不对新都退到三板市场后存有希望，在她看来，三板市场有价无市，可能存在卖不掉的情况。 游资 “末世” 狂欢 自5月24日进入退市整理期，新都退二级市场的走势就备受市场关注，从前期的交投惨淡、连续跌停到后期的放量成交、打开跌停板、涨停，新都退的 “末世演绎” 离不开资金的疯狂博弈。 7月6日，新都退在A股市场的最后一个交易日，全天振幅为11.04%，以4.29%涨幅、1.70元/股画上句号。虽然是 “末日”，但仍有游资任性买入。 新都退龙虎榜数据显示，买一国泰君安石家庄建华南大街证券营业部近两个交易日连续买入新都退，且只买不卖，7月5日买入664.40万元、7月6日买入353.89万元；买三华泰证券杭州求是路证券营业部则是在近三个交易日连续买入，也是只买不卖，累计买入506.33万元;华泰证券常州东横街证券营业部则是继6月7日买入0.15万元后，7月6日再买入156.01万元;处于买二和买四席位的广发证券茂名高凉中路证券营业部、国信证券深圳泰然九路证券营业部则是首次买入新都退股票，分别买入203.04万元、175.15万元。 以此来看，最后一日买入的游资均是只买不卖，可谓是新都退股票的“死忠粉”。另外，值得注意的是，在6月20日助力开板的国泰君安深圳蔡屋围金华街证券营业部在当日买入2421.84万股，但在此后的龙虎榜单中并未看到其买卖的身影。 有大型券商营业部总经理认为，类似只买不卖的资金可能是存在博弈新都退重新上市的心态。而近期有业内专家表示，截至目前没有已经退市的公司实现重新上市，且目前IPO还处于堰塞湖的状态，退市企业重新上市的希望更加渺茫;而新都退依靠原有主营业务发展达到恢复上市条件，也并不容易。 前五卖方则在此前买入后，最后一日卖出。其中在6月20日买入的国信证券北京朝阳北路证券营业部、江海证券上海瞿溪路证券营业部，在7月6日登上前五买方席位，分别卖出275.73万元、230.61万元；而国金证券厦门湖滨北路证券营业部则是新都退龙虎榜的常客，累计5次上榜，主要是短线博弈；长江证券重庆聚贤岩证券营业部则是首次上榜，卖出178.31万元。 回顾过去的29个交易日，新都退在经历连续17个交易日跌停且交投惨淡后，于6月20日开始放量成交并结束连续跌停的走势，成为新都退在退市整理期二级市场走势的拐点，此后新都退股票交易日趋活跃，6月20日到7月5日的12个交易日内，累计上涨21.64%，换手率达到106.53%，区间振幅为32.09%，其中7月5日实现封涨停。整体来看，退市整理期后，新都退的股价由7.96元/股跌至1.70元/股，跌幅为78.64%。 而在走势背后多是资金通过超短线博弈、买入投机等方式玩起击鼓传花的游戏。根据新都退之前的龙虎榜数据，参与炒作的资金频频出现“T+1”的交易模式，即前一交易日买入，次日便卖出。 上述营业部总经理认为，资金如此 “任性” 炒作退市整理股票可能存在两个方面的原因，一是在营业部存有经营压力、考核压力的情况下，有些营业部可能会尽量为客户想办法开通权限，但出发点是以自身盈利为目的，而不是以客户资产安全为第一位;二是以投资者的角度来看，可能存在机构自救情况，被套的机构为了逃离，会通过多种办法吸引其他博弈资金进入，以带来流动性将手中持股变现，但主动权掌握在被套的机构手上，股价涨跌存在一定的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本新宠医疗AI 还需继续升级

截至目前，中国存在100多家医疗人工智能公司，并增长迅猛，资本对医疗AI青睐有加，投资毫不吝啬，但真正可用于临床的尚未出现，诸多瓶颈一时难以突破。 “移动互联网时代持续不了多长时间，去年我就说移动互联网时代已经过去，AI时代到来了。”7月5日，百度董事长兼CEO李彦宏在首届百度AI开发者大会（Create 2017）上表示。 每年都会有资本和市场追逐的几个关键词，今年，人工智能从Alpha Go战柯洁、无人驾驶、语音识别等逐渐烧热到医疗领域。 从医疗AI布局方面看，IBM持续开发Watson Health，这是一种可代替医生为病人诊断的系统，先后收购了Explorys、Truven；Google收购DeepMind成立DeepMind health，与英国NHS、皇家自由意愿合作开发辅助决策、视觉疾病机器学习；微软发布医健计划Hanvoer，辅助精准用药、精准治疗；阿里发布ET医疗大脑；腾讯投资碳云智能、思派网络等医疗人工智能公司；百度宣布要做医疗大脑等。全球的互联网巨头们一家都没落下。 医疗AI尚处早期 在AI开发者大会上，百度并未提及目前在医疗领域的应用与布局，相比其他家，百度在医疗领域的进展伴随着一路质疑。 百度在被曝医疗竞价排名及“魏则西事件”后，面对舆论的汹涌质疑，李彦宏曾回应要“彻底整改”；紧接着被曝医疗事业部被裁撤；去年10月11日，百度正式发布人工智能在医疗领域内的最新成果，即百度医疗大脑。 按照百度的说法，医疗大脑计划打造成开放的医疗智能平台。“百度医疗大脑包括复诊、自诊、导诊。”日前，在第二届“中国光谷”国际生物健康产业博览会“医疗大数据与医学人工智能高峰论坛”上，百度医疗大脑实验室主任范伟介绍了最新进展，“核心是一个推理的网络，数据来源于病历、书本和诊疗指南；技术涉及实体识别、语义理解、搜索技术、深度学习/贝叶斯网络、图像处理、语音识别等，对医疗数据进行结构化处理。”据称，目的是在患者就诊过程中收集、分类、处理病人的症状描述，提高基层医疗资源利用率。 从目前进展来看，百度医疗大脑显然还处在很早期的阶段。 而人工智能在医疗的应用远不止于此，除BAT外，国内医疗人工智能公司较国外起步晚，但近三年来增长迅速，创业公司层出不穷。 火石创造CEO 杨红飞发布的《医学人工智能产业图谱和投资趋势分析》报告显示，中国已经成为全球领先的AI研发中心，国内企业主要分布在北京、广州和长三角地区。 数据生成和共享的速度迅速增加，也是医疗人工智能发展的动力。据IDC预测，到2020年医疗数据量将达40万亿GB，是2010年的30倍，但其中80%为非结构化数据。 “从创业业态来看，目前中国拥有最好的机遇环境。”杨红飞表示，除人口老龄化带来的需求量、医疗资源供需不平衡、数据基础大、人才储备以外，国家政策给予很大支持，“到目前为止，与医学人工智能、大数据相关的政策超过80个，在政策推动的方向上，一定存在机会。” 投资毫不吝啬 根据上述报告，医疗人工智能公司从1998年的3家增长到2016年的36家，2017年的不完全统计，目前国内可统计的医学人工智能公司达到144家。 从应用方向和解决问题划分，医疗人工智能分为三类：基础层，包括海量数据、算法框架和存储与计算能力；技术层，感知智能、认知智能，包括自然语言处理、图象识别等；应用层，包括药物研发、辅助诊疗、健康管理、医疗机器人、可穿戴设备、虚拟助手等。 目前国内公司涉及的方向主要有：医学影像（25家）、智能机器人（9家）、虚拟助手（5家）、药物研发（3家）、辅助诊疗（41家）、健康管理（37家）、语音交互（8家）、信息化管理（25家）、其他（3家）。 在各细分领域，投融资情况也不一样。“国内共有93笔融资记录，57笔披露了金额，其中辅助诊疗获投最多，为20.6亿。”杨红飞表示，其后依次为语音交互（13.2亿）、医学影像（11.6亿），健康管理（11.3亿），信息化管理（4.5亿），“但目前投资智能医疗机器人、药物研发和虚拟助手是很少的。”其中投资增长最快的时段为2013年到2016年，与全球的步调一致。 “并且，A轮B轮融资金额较大，大多处于初创阶段，资本活跃度较高；行业集中度较低，尚未形成垄断或者出现‘独角兽’，尚未形成既定格局。”杨红飞认为，“但2016年总共投了25.8亿，这个领域比传统项目要贵，其实资本对人工智能的投资是毫不吝啬的。” 瓶颈遍地 丁香园创始人李天天在会上展示了丁香园与中南大学湘雅二院、大拿科技三方合作的AI辅助诊断皮肤病应用，“不可能把所有皮肤病都做到，我们只选了红斑狼疮。” 李天天表示，第一阶段帮助建立疾病采集及解读；第二是处方建议及医学建议；第三做医生管理和患者教育。“现在还处在第一阶段，因为准确性没有达到想象的高度，因此需要不断调整算法。” 李天天的体会是，医疗人工智能诊断好做，治疗难做；图片好做，文本难做；垂直好做，综合难做；影像与病理医生可能会“被优化”；不必局限诊疗环节；技术需要服务体系支撑，实现商业闭环。 兰丁医学创始人兼CEO孙小蓉详细介绍了，利用人工智能在大规模宫颈疾病诊断中的应用，“公司的细胞DNA定量分析仪、间歇性气压血栓等主要产品获得了美国FDA认证受理。”孙小蓉表示，原理是利用人工智能的方式让机器深度学习，达到早期癌细胞检测自动化、智能化、标准化、网络化，以实现肿瘤早期诊断。 但资本和市场活跃的背后，医疗人工更多的是问题和局限。 “一是技术瓶颈，目前计算机不能应付复杂环境，无法处理模糊的、连续的、不完美的数据，认知层面的知识表达、信息补足瓶颈仍待突破。”平安创投董事总经理张江认为，数据缺失、缺乏统一标准、医患不信任、监管空白都制约发展，“医疗人工智能尚处于早期，仍存在着较多技术壁垒尚未突破，实际应用尚存在不确定性，目前亦无清晰的盈利模式，买单方不明确。” AIRDOC创始人兼CEO张大磊表示，“数据标注的问题应引起重视，大多数人觉得做人工智能是在写算法，实际上80%的时间都是在做数据预处理工作，且医疗行业的标注，往往不能通过非专业的人去做，这是一个瓶颈。” 他表示，其次是数据质量，“医生是高度个性化的，非技术结果如果处理不好，很可能产生数据污染。” 第三则是交互问题。“总体来说，病人和医生交互环节越多，算法各方面的质量越差。”如中医的望闻问切都可以称为交互环节，在处理这些过程的数据时，丢失的信息会对结果判断产生影响。“如果大家要做人工智能，做医生和病人交互越少的环节越好。比如某个环节医生不需要见病人也可以作出判断，这是最好的，因为算法可控。” 相对应的，目前市场应用最多的是影像领域，AI帮助医生更快、更准确地读取病人影像数据，以做出更精确的诊断，杨红飞表示，“影像辅助诊断结合病理分析的准确率高达99.5%，市场空间巨大，融资金额达到30多亿，创业公司活跃度最高。” 此外，张大磊指出，“监管发展与技术发展还存在巨大的鸿沟。从认识它到最后被接受、相应支付体系完善、医保介入，还需要很长过程。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

停牌一年半后复牌 易所试股价暴跌约86%

苦等了一年半，易所试(430309)的投资者终于等到了公司复牌。 这一年半，公司业绩变脸，重组失败。复牌的第一天，股价就立即反应了市场对其经营的悲观态度。 2017年7月5日晚，易所试公告将终止资产重组，股票复牌。7月6日上午开盘，易所试的股价就低开36.56%至3.28元，随后股价继续下行，截止7月6日中午收盘，公司股价最低为0.71元，跌幅最高达86.27%。 据了解，2016年1月29日，易所试公告称公司正筹划重大资产重组，股票停牌。随后在2016年2月26日，易所试又称，公司及相关人员收到证监会调查通知书。此后，公司决定中止资产重组。 不过，易所试并未在中止重组后复牌，称“因证监会调查事项具有不确定性，暂时中止重组，后续将根据相关事项进展情况再决定恢复或取消本次重大资产重组”。 易所试这一停牌又是一年。时至2017年7月5日晚间，公司才称本次重组事项双方对一些关键条款未达成一致，最终决定终止重组。 停牌的这段时间里，易所试的投资者们还经历了公司业绩变脸。根据易所试的2016年报，公司当年营收下降10.47%，净利润更是由盈转亏，从2015年的2018.51万下降至亏损3489.5万。 对此，公司表示，在相关业务上，客户市场预算减少和行业巨头压低市场价格，导致毛利率大幅降低，同时公司大规模扩张人员和加大研发投入，导致经营成本大幅上升。 一面是市场的不景气，一面是公司成本的扩张，再叠加着重组失败的影响，易所试面临的困难不言而喻。 公开资料显示，易所试于2013年8月13日挂牌新三板。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国内互金平台金交所合作业务合作研究报告

7月6日，《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号）流出。该通知明确提出“于2017年07月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”要求，可谓“一石激起千层浪”，与近期媒体热炒的“关、停、并、转”，引发互金全行业的高度关注。笔者结合相关业务研究及行业产品实践，对国内互金平台金交所业务合作模式尝试分享一二。 第一部分国内地方金交所市场概况 一、地方金交所概况 二、地方金交所的业务范围及流程 三、国内地方金交所监管现状 四、互联网金融平台与地方金交所合作情况 第二部分国内互联网金融平台与地方金交所合作模式概述 一、业务合作交易结构图 二、交易结构中各参与阶段要素分析 第三部分互联网金融平台与地方金交所合作之合规性分析 一、地方金交所业务合规性 二、互联网金融平台业务合规性 三、针对互联网金融平台开展地方金交所合作业务的合规性建议 附件 附件一整治办函[2017]64号文 附件二国内主要地方金交所情况统计 附件三国内地方金交所相关法规不完全统计 第一部分 国内地方金交所市场概况 一、地方金交所概况 1.地位 地方金融资产交易所（含地方金融资产交易中心，以下统称为“地方金交所”或“地方金融资产交易所”）是我国多层次资本市场的重要组成部分。我国交易所市场可划分为场内交易市场和场外交易市场，其中，包括主板、中小板和创业板在内的上海证券交易所和深圳证券交易所属于场内交易市场；而全国中小企业股份转让系统（新三板）、区域性股权交易场所（新四板）以及地方性金融资产交易所等则属于场外交易市场，具体如图1所示： 2.发展历程 为促进国有资产的规范化处置，财政部先后制定了针对金融类国有资产进入产权市场交易的三个政策性文件：（1）《金融类企业国有资产产权登记管理暂行办法》（财金[2006]82号）；（2）《金融企业国有资产评估监督管理暂行办法》（财政部令第47号）；以及（3）《金融企业国有资产转让管理办法》（财政部令第54号）。其中，《金融企业国有资产转让管理办法》明确规定金融非上市企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。 金融资产交易所最初是为国有资产处置而打造的。2010年05月21日，天津金融资产交易所有限责任公司成立，成为全国首家地方金融资产交易所。同年5月30日，在一行三会、财政部及北京市人民政府的指导下，北京金融资产交易所有限公司（北金所）正式揭牌运营，成为中国人民银行批准的债券发行、交易平台，中国银行间市场交易商协会指定交易平台，以及财政部指定的金融类国有资产交易平台。 此后，各省市相继成立金融资产交易所，据不完全统计，当前全国金交所的数量已达到50多家，交易功能和业务类型趋于多样化，国有金融资产交易业务呈下降趋势，非标资产交易业务蓬勃发展。 由于包括产权交易所、商品交易所、金融资产交易所在内的交易场所在其业务活动开展中不断暴露出的风险和日益突出的违法违规问题，为规范金融市场秩序、防范金融风险，2011年国务院发布了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发[2011]38号）（下称“38号文”），2012年国务院办公厅针对38号文的内容发布了《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（国办发[2012]37号）（下称“37号文”），此后各主要监管部门、各省市也相继发布了清理整顿各类交易场所的通知和实施办法等文件并开展了辖区内交易所清理整顿工作。 2017年01月09日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在京召开。次日，证监会发布《联席会议召开第三次会议部署清理整顿“回头看”工作》公告，称一些交易所在通过验收后违规行为又“死灰复燃”，对此会议决定部署相关部门深入开展一次交易场所清理整顿“回头看”活动，用半年时间集中整治，切实解决交易场所存在的违法违规问题，防范和化解金融风险。在2017年02月10日的新闻发布会上，证监会新闻发言人回应目前进展如何以及后续证监会会有哪些具体措施时强调，金融资产类交易场所（金交所）是重点整治对象之一，要求其不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等。违法违规交易场所要限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法机关。2017年06月30日仍未整改规范或通过部际联席会议验收的交易场所予以撤销关闭，商业银行和第三方支付机构将停止提供支付结算等金融服务。 2017年03月06日，《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》（清整联办[2017]31号文）广泛流传于网络。同年7月6日，《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号）流出，明确提出“于2017年07月15日前，停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。”自此，互联网平台与地方交易所业务合作正式开启实质性监管之路。 3.特点 目前国内地方金交所主要呈现以下三个特点： （1）市场分散，地域界限明显； （2）多数金交所都由所在地的产权交易中心和大型国有企业或国有金融机构控股； （3）产品结构和业务模式类似，但鉴于尚无统一监管规则，业务创新的自由度较高、可开拓空间较大。 二、地方金交所的业务范围及流程 1.主要业务范围 地方金交所的本质应属于“为金融资产交易提供服务的中介平台”，考察目前地方金交所的业务开展情况，其业务范围主要包括以下三类： （1）基础资产交易业务。该业务包括两类：一是金融资产（包括不良金融资产、金融企业国有资产等）交易；二是非标资产交易。根据银监会2013年03月25日下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号文），非标资产主要指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、银团贷款、信托贷款、委托债权投资/定向债权投资、商业汇票、应收账款等。 （2）权益资产交易业务。主要是上述金融资产收益权和各类非标资产的受（收）益权，如信托受益权、融资租赁资产收益权、小额贷款公司资产收益权等。 （3）信息耦合业务：地方金交所作为信息渠道，为交易双方提供信息发布、中小企业投融资信息展示等中介服务。如西部金融资产交易中心推出的同业专区，专门从事同业拆借、质押式回购、买断式回购等信息撮合业务。 2.业务开展流程 各个地方金交所的业务规则由其自身制定，并无统一标准。鉴于上文已提及的地方金交所业务模式趋同的特征，其业务开展流程可大体归纳如下： （1）融资方（根据业务类型的不同亦可称之为资产持有人、转让方等）向地方金交所提出挂牌交易申请； （2）地方金交所审核融资方材料并决定是否受理挂牌交易申请； （3）地方金交所受理融资方挂牌交易申请的，在地方金交所或其指定平台上发布产品信息； （4）如在规定期限内无意向投资人购买该挂牌产品的，则融资方可申请延期，否则地方金交所将挂牌产品撤牌； （5）如有意向投资人拟购买该挂牌产品的，则地方金交所审核并确认投资人是否为合格投资者； （6）审核通过的，地方金交所组织投资人与融资方完成交易，包括签署协议、划转资金、到期偿付、登记权益等。 三、国内地方金交所监管现状 38号文和37号文针对交易所基本确立了属地监管原则，即交易所主要由省级人民政府监管，监管权限主要体现在交易所设立审批、清理整顿、制定监管制度、落实监管责任等方面。38号文中明确指出：清理整顿各类交易场所部际联席会议不代替国务院有关部门和省级人民政府的监管职责。对经国务院或国务院金融管理部门批准设立从事金融产品交易的交易场所，由国务院金融管理部门负责日常监管，其他交易场所均由省级人民政府按照属地管理原则负责监管，并切实做好统计监测、违规处理和风险处置工作。 此外，鉴于我国金融业的监管格局大体为：（1）一行三会监管传统金融机构，如银行、信托、基金、期货等；（2）地方监管部门（以地方金融办为主）监管类金融机构，包括小额贷款公司、典当公司、融资租赁公司、地方资产管理公司等。结合我国各地的监管实践，地方金融资产交易所因其“地方金融要素市场”的属性而主要被划归地方金融办监管。 四、互联网金融平台与地方金交所合作情况 2016年08月24日，银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室联合制定并发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“《网贷暂行办法》”），针对网络借贷信息中介机构采取了一系列监管方案，其中对平台借款人的借款余额上限所提出的要求使得网贷平台（鉴于目前细则尚未出台，许多平台的定性比较模糊，严格意义上可能并不符合“网络借贷信息中介机构”的含义，因此以下统称为“互联网金融平台”或“平台”）不得不开始谋求新的业务开展方式，针对大额资产融资业务，目前最普遍的转型方式即为与地方金交所合作，将处于监管灰色地带的地方金交所作为业务通道进行监管套利。 互联网金融平台与金交所合作的方式主要有以下三种： （1）参股金交所。自2014年底浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司（蚂蚁金服）成为浙江互联网金融资产交易中心股份有限公司的创始股东以来，包括平安、百度、阿里、京东等众多互联网金融巨头均开始涉足并布局地方金交所版块。 （2）申请成为地方金交所会员。地方金交所通常会设置交易类会员、经纪类会员、综合类会员以及服务类会员。其中，交易类会员主要是在地方金交所进行金融产品的发行、转让或承销；经纪类会员主要是接受委托人委托投资场内金融产品和资产；服务类会员主要是为金交所中的各类主体提供财务、法律等服务；综合类会员可在交易所从事交易业务、经纪业务以及服务业务。目前主流的合作模式中，互联网金融平台会申请成为地方金交所的交易/综合类会员并在其中扮演承销商的角色。 （3）单纯的业务合作。互联网金融平台与地方金交所之间不产生股权或身份上的关联关系，仅就具体项目开展业务合作。 第二部分 国内互联网金融平台与地方金交所合作模式概述 一、业务合作交易结构图 目前，市场上互联网金融平台与地方金交所的主流合作模式可归纳如图2所示： 二、交易结构中各参与阶段要素分析 目前，市场上互联网金融平台与地方金交所合作的产品尚处于探索期，并无统一标准模式，但所有产品交易均可分为融资端、居间端和投资端三个参与阶段。现以交易阶段作为划分节点，考察各交易阶段中不同的交易模式和产品要素。 1.融资端 融资方通过地方金交所平台进行产品打包、挂牌及发行。 1.1融资模式 （1）直接融资类 在直接融资模式下，融资方（通常情况下地方金交所只接受企业法人作为融资主体）通过地方金交所平台向地方金交所会员（个人投资者或机构投资者）发行直接融资产品，约定在一定期限内还本付息。 （2）债权/收益权转让类 在债权/收益权转让模式下，融资方持有应收账款、融资租赁租金等债权，通过地方金交所平台将债权或债权收益权打包设计成产品挂牌发行，转让给投资者。 该类产品模式类似于互联网金融平台业务模式中的“专业放贷人模式”，发行人（即专业放贷人）通常是互联网金融平台的关联方，其先行在线下形成债权，再通过地方金交所平台进行打包拆分转让。鉴于专业放贷人本身不可控风险较大，因此实践中地方金交所通常会要求发行人限定为小额贷款公司、保理公司或融资租赁公司等。 （3）理财产品类 在理财产品模式下，地方金交所作为产品管理人，根据协议约定对理财计划项下投资人委托的资产进行运作，投资标的范围通常包括信贷资产、货币市场基金、企业债券、票据、股票、银行理财产品、信托计划、资产管理计划等。 1.2增信措施 （1）转让类产品中的承诺回购 在转让类产品中，转让交易完成后，投资人的本息收益来源于原始债务人的偿还，但转让方通常会承诺当原始债务人不能按期履约或产品到期时，由转让方以原始转让对价加回购溢价之总额从投资人处回购产品，以确保投资人所获得的本金及收益不因基础资产或基础资产收益权中可能存在的任何违约事项或瑕疵而受到影响。 （2）第三方或担保公司提供担保 由资质较好的第三方或担保公司为融资项目的按时履约向投资人提供保证担保，或在产品的基础资产的形成过程中即加入第三方的保证、第三方或融资方的抵押或质押担保。 （3）履约保证保险 发行人可能会为其本息偿还义务或回购义务购买履约保证保险，投资人为被保险人和受益人。如发行人未按约履行义务，则由保险公司按照保险合同的约定向投资人进行赔偿。 根据保监产险[2016]6号文《中国保监会关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》的规定，所谓互联网平台保证保险业务，即保险公司以网络借贷平台为中介，为平台上的借款人（即投保人）和出借人（即被保险人）双方提供保证保险服务。事实上，保监会和保险公司对保证保险类业务始终持以谨慎态度。据报道称，保监会已于2016年12月下发了《关于进一步加强互联网平台保证保险业务管理的通知（征求意见稿）》（以下称“《征求意见稿》”），从产品开发要求、保险金额设置、最大可损控制、业务结构、期限拆分、准备金评估等方面对保险公司该类业务的开展提出了要求。具体而言，通过互联网渠道开展的互联网平台保证保险业务，投保人是法人和其他组织的，单户累计最高承保金额不得超过500万元；投保人为自然人的，单户累计最高承保金额不得超过100万元。显然是为了配合《网贷暂行办法》而作出的规定。 从实质认定的角度来看，即使互联网金融平台将其大额融资项目对接至地方金交所，保险公司为其合作产品提供保险的服务仍可能会被认为是互联网平台保证保险业务，如上述征求意见稿得以落实，则履约保证保险可能亦不会全面覆盖产品中的违约风险，其作用将被弱化。 2.平台居间方 2.1平台与金交所 在通过地方金交所发行的产品中，地方金交所作为融资产品的真正交易平台，获得相应授权为投资人和融资人提供信息发布、交易撮合、资金划转等服务。但在互联网金融平台与地方金交所的合作模式中，真正履行上述义务的中介机构为互联网金融平台，故其应自地方金交所处获得相应的授权委托方可进行该等操作，委托事项往往包括： （1）地方金交所委托互联网金融平台发布产品信息，将与地方金交所产品相关的信息在互联网金融平台网站中对外发布； （2）地方金交所委托互联网金融平台进行资金代收代付，目前市场上大部分产品的资金流向是通过互联网金融平台合作的第三方账户体系完成的，而投资人在地方金交所开立的账户仅为权益登记之使用。 2.2平台与发行人 发行人可能会委托互联网金融平台担任产品管理人/受托管理人（并非所有产品中必需之环节），互联网金融平台作为受托管理人的角色主要承担以下职责：（1）保管产品文件；（2）监督募集资金的使用；（3）监督信息披露情况；（4）关注发行人及产品其他当事方（如担保人等）的资信情况并及时告知投资人；（5）取得担保权利。 鉴于互联网金融平台的上述受托管理职责与投资人密切相关，很多权益（如担保权）应由投资人享有和处置，因此发行人委托互联网金融平台担任受托管理人至少需得到投资人的认可和同意。 2.3平台与投资方 投资人拟购买的是互联网金融平台上所展示的地方金交所产品，可以说地方金交所是真正的投融资居间方，而互联网金融平台是投资人与地方金交所的居间方，即居间方的居间方。 就互联网金融平台的“居间职能”之履行，具体操作方式包括如下几种： （1）跳转模式 对互联网金融平台而言，风险最低的操作方式是“跳转模式”，即当用户想要购买地方金交所产品时，通过互联网金融平台链接将投资页面跳转至地方金交所网站，并引导用户注册成为地方金交所会员，在地方金交所网站完成协议签署、产品购买等。 但该种操作模式的弊端在于必然会导致互联网金融平台客户的流失——互联网金融平台用户既已在地方金交所注册，此后即可直接登陆地方金交所网站购买产品，而无需借道互联网金融平台。此外，实践中诸多地方金交所网站并不具备“投融资”功能，投资人无法直接通过地方金交所网站完成产品购买所涉及的协议签署及投资款支付等步骤。基于前述两点原因，“跳转模式”在实践中很少被适用。 （2）单一渠道导流模式 该模式系对上述居间方式的改进，即针对互联网金融平台与地方金交所合作开发的特定产品，投资人只能通过互联网金融平台单一渠道进入地方金交所网站后方可购买，地方金交所不会在其官网或通过其他渠道对外展示及销售该特定类别的产品。 （3）纯平台操作模式 即投资人直接通过互联网金融平台购买地方金交所挂牌产品，投资人在互联网金融平台上查看产品信息，确认投资后，授权互联网金融平台向地方金交所提供其信息（包括但不限于个人基本信息、银行账户信息等），注册成为地方金交所的会员，并在互联网金融平台上签署相关协议（包括地方金交所会员注册协议、地方金交所开户协议、产品认购协议等），以完成地方金交所产品的认购。 （4）系统对接模式 在技术可实现的情况下，今后可考虑采取的一个优化方式是“系统对接模式”。即互联网金融平台与地方金交所共同设置一个单独的操作系统，该系统名义上由地方金交所控制，事实上仅与该互联网金融平台对接，用户通过互联网金融平台进入该操作系统签署协议并购买产品。该种操作方式在技术层面对互联网金融平台与地方金交所的合作提出了比较高的要求，但从商业和法律层面而言，其优势在于：（1）用户体验较好，相较于网站页面的跳转，独立的操作系统可与互联网金融平台官网无缝对接，在实际操作中不会给用户带来脱离平台的不安全感；（2）互联网金融平台用户无法从外部渠道进入该操作系统购买产品，互联网金融平台无需考虑用户流失的隐患；（3）用户的投资实质上是在地方金交所控制的操作系统中完成的，互联网金融平台在此仅起到通道的作用。 2.4平台与SPV 互联网金融平台关联方（SPV）在地方金交所将产品摘牌（即购买挂牌产品，受让发行人的基础资产或基础资产收益权），并将该产品拆分后通过互联网金融平台转让给投资人。 我们认为，在互联网金融平台与地方金交所的合作中使用SPV进行产品摘牌再转让并非值得推荐的模式。因在该等模式下，SPV作为资产转让类融资方，割裂了互联网金融平台与地方金交所直接对接的关系，使得互联网金融平台的角色由“居间方的居间方”又回归到“SPV的融资居间方”，在该类模式下，互联网金融平台受制于《网贷暂行办法》所规定借款限额的可能性较大。 3.投资端 3.1直接放贷模式 在直接放贷模式下，投资人作为出借人，与融资方形成直接借款的债权债务关系。 3.2资产/资产收益权受让模式 在资产/资产收益权受让模式下，投资人为基础资产或基础资产收益权受让方，接受发行人的转让，成为新的资产持有人或资产收益权持有人，产品到期后由发行人以约定的回购方式实现投资者的退出。 3.3定向委托投资模式 在定向委托投资模式下，投资人通过互联网金融平台委托SPV（此处SPV为定向委托投资项目中的受托方，亦为资金募集专户）定向投资于地方金交所发行的债权收益权产品。产品到期后，融资方向发行人偿本付息：（1）如基础资产与收益权产品期限匹配，则发行人向SPV兑付本息；（2）如基础资产与收益权产品期限错配，则由发行人回购或补充基础资产。SPV收到兑付款项后，向投资人支付本金和收益。 第三部分 互联网金融平台与地方金交所合作之合规性分析 一、地方金交所业务合规性 1.针对地方金交所产品的监管 近年来一行三会针对非标资产交易出台了相应文件予以规范，例如银监会在2011至2013年间相继就商业银行表外业务风险管理和非标资产理财等发布了《关于印发商业银行表外业务风险管理指引的通知》（31号文）和《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（8号文）；2014年5月，一行三会联合外管局发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（127号文）。虽然一行三会监管的对象主要是以银行为主的传统金融机构，但考虑到地方金交所是作为银行表内资产表外化的通道身份成立和发展的，且非标资产交易本身为地方金交所的核心业务，所以不能否认上述文件对地方金交所的业务开展合规化具有一定的指导意义。 目前，除了北金所成为银行间市场交易商协会的指定代办机构外，其他各类资产交易所主要是受当地政府监管，各地金融办可能会就地方金交所相关业务开展作出批复。例如2013年12月18日，天津市金融办下发《市金融办关于同意天津金融资产交易所试点开展小额贷款公司资产收益权转让业务的批复》（津金融办[2013]87号），同意天津金融资产交易所试点开展小额贷款公司资产收益权转让业务。浙江省金融办于2014年04月21日发布了《省金融办关于浙江金融资产交易中心定向融资计划业务管理办法（试行）的>的审核意见》（融资平台融办[2014]26号），同意融资平台中心试点开展定向融资计划业务。如地方金交所某项业务的开展能够获得当地监管部门的批准，显然其合规性将获得更高位阶的认可。 2.关于发行人资质 在真正的资产证券化业务中，依据监管口径的不同，我国法律对发起人有不同要求：（1）银监会体系下，银行信贷资产证券化要求信托发起人为依法设立的信托投资公司或中国银监会批准的其他机构；（2）证监会体系下，企业资产证券化要求资产支持专项计划设立人为证券公司或基金管理公司子公司；（3）保监会体系下，保险资产证券化要求项目资产支持计划管理人为保险资产管理公司等专业管理机构。 在现阶段各地对地方金交所监管趋严的情势下，诸多地方金交所亦要求发行人系具备一定资质的主体（如保理公司、融资租赁公司或小额贷款公司等）以提高其产品的安全性。但鉴于国内法律法规、政策性文件等对该类公司及其业务均设置了比普通公司更为严格的规范，因此对于该等具有特殊资质的公司来说，在参与交易前必须关注的两个问题：一是其作为发行人在地方金交所平台上发行产品的融资方式是否符合法律要求；二是其在交易中所涉及的业务开展方式，是否触及法律法规中或有的禁止性规定。现就不同类型的发行人主体分析如下： 2.1小额贷款公司 小额贷款资产收益权转让交易于2011年推出，被认定为类资产证券化产品，该业务基本流程如图3所示： 针对上述产品，银监会特别下发了《关于小贷资产证券化有关风险提示》，银监会认为《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发[2008]23号）等相关规定未允许小贷公司开展信贷资产证券化和向公众发行受益权凭证，且明确要求小贷公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金和不超过两个银行业金融机构的融入资金，其中从银行业金融机构融入资金余额不超过小贷公司资本净额的50%，因而该产品缺乏法律依据和制度规范。 近年来，对小额贷款公司的融资方式的监管呈现逐渐宽松的态势。如2014年01月19日，中共中央、国务院下发的《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》中提到：“对小额贷款公司，要拓宽融资渠道。”此外，上海市政府办公厅于2016年10月26日印发《上海市小额贷款公司监管办法》（沪府办发[2016]42号），其在针对小额贷款公司资金来源方面，除了重申银监会23号文的要求之外，还增加了“对符合条件的小额贷款公司可按本市相关规定创新融资方式，扩大可贷资金规模”的表述。但拓宽的融资渠道和创新的融资方式是否包括通过地方金交所开展类资产证券化业务目前尚未有定论，有待监管部门的进一步指引。 2.2保理公司 商务部2012年06月27日发布的《商务部关于商业保理试点有关工作的通知》中要求开展商业保理原则上应设立独立的公司，不混业经营，不得从事吸收存款、发放贷款等金融活动，禁止专门从事或受托开展催收业务，禁止从事讨债业务。 2.3融资租赁公司 国务院办公厅于2015年08月31日发布的《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》以及上海市人民政府办公厅于2016年08月15日下发的《上海市人民政府办公厅关于加快本市融资租赁业发展的实施意见》中均称：“积极鼓励融资租赁公司通过债券市场募集资金，支持符合条件的融资租赁公司通过发行股票和资产证券化等方式筹措资金。”可见国家和上海市对于融资租赁公司开展资产证券化业务是持鼓励态度的。 商务部2013年09月18日发布的《融资租赁企业监督管理办法》中规定：“融资租赁企业不得从事吸收存款、发放贷款、受托发放贷款等金融业务。未经相关部门批准，融资租赁企业不得从事同业拆借等业务。严禁融资租赁企业借融资租赁的名义开展非法集资活动。” 3.类资产证券化的风险 在类资产证券化模式中，发行人发行的是收益权凭证，而非所有权凭证，所有权并不发生实质性的转移，不能真正实现资产转移和风险隔离。 4.业务模式 根据38号文及37号文的规定，交易所开展业务的合规性界限主要在于： （1）不得将任何权益拆分为均等份额公开发行； （2）不得采取集中交易方式进行交易； （3）不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易； （4）权益持有人累计不得超过200人； （5）不得以集中交易方式进行标准化合约交易； （6）未经国务院相关金融管理部门批准，不得设立从事保险、信贷、黄金等金融产品交易的交易场所，其他任何交易场所也不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易。 在目前地方金交所的业务模式中，主要触及的规定在于：“将权益拆分为均等份额公开发行”和“权益的实际持有人累计超过200人”。表面看来，尽管地方金交所或互联网金融平台一般都会满足单期募集不超过200人上限的要求，但通过分期募集、多次转让等流程，其对应的底层资产收益权持有人往往突破200人限制。 二、互联网金融平台业务合规性 1.承销商的界定与其中介属性的冲突 大部分互联网金融平台与地方金交所合作时会以会员的身份作为承销商角色参与到交易中，参考我国《证券法》第二十八条对证券承销业务的规定：“证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式；证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。” 经考察现有互联网金融平台与地方金交所的合作，一方面，在实际业务开展中，互联网金融平台不会自己先行购买地方金交所产品再向投资者发售（即使先行购买也会通过其关联方或合作方“摘牌”方式实现先行购买）；另一方面，投资人会与产品发行人签署《认购协议》或《资产/资产收益权转让及回购协议》，其投资资金虽可能通过互联网金融平台划转，但该等划转是由平台接受地方金交所代收代付之委托而进行的操作。因此，无论是从协议的签署还是从资金的流向来看，投资人都不会与互联网金融平台形成直接的产品交易关系，互联网金融平台均是（且应当是）作为通道出现在整个交易流程中的。综上，如将互联网金融平台定性为承销商，则与其在交易中实际承担的职责及其应当具备的信息中介属性不符。因此，我们不建议互联网金融平台以承销商的身份出现在与地方金交所的合作业务中。 2.平台开展定向委托投资业务的合规性分析 实践中，不少互联网金融平台早期使用定向委托投资模式开展业务，主要是以收益权份额拆分的形式对私募基金、信托等产品进行销售，从而规避合格投资者的要求，在《私募投资基金募集行为管理办法》出台并明确禁止将私募基金份额或其收益权进行非法拆分转让后，大部分平台已停止定向委托投资模式类业务或进行整改，整改方案主要为变更基础资产类型。以铜板街所开展的定向委托投资业务为例，根据铜板街官网所展示的“铜宝”产品信息，资产管理公司受托投资的对象为抵押/信用借款类项目、消费金融项目、供应链金融项目、银行承兑项目、其他固定收益金融产品或T+1现金管理类金融产品，该类项目或产品中均不存在法定合格投资者门槛的问题，因此这种定向委托投资业务不会触及私募相关的限制性规定。 通过对目前市场实践的考察，“定向委托投资模式”目前仍然被广泛使用，各大知名平台均不同程度采取该模式，鉴于在法律层面可通过协议签署进行明确委托关系，因此“定向委托投资模式”仍具备一定的可行性；但需要注意的是，开展该类定向委托投资业务不可避免地存在非法集资的风险。通常在定向委托投资流程中的受托方（资产管理公司）为互联网金融平台所设的SPV，该SPV处汇集了众多投资人资金，一旦资金链断裂引发逾期兑付，该等定向委托投资业务将极有可能被认定为是非法吸收公众存款。另外，虽然受托理财和归集资金的主体为SPV，但如果该主体被认定为非法集资，互联网金融平台亦存在很大的风险会被认为是参与或协助了该等非法集资活动，尤其是在当前国家和地方层面均对互联网金融业务开展专项整治并且严厉打击非法集资的政策环境下，定向委托投资业务的刑事风险不容忽视。 3.平台可能承担相应的监管责任 如果地方金交所产品被认定为存在合规性问题，平台可能会因为其辅助销售渠道的角色定位而承担相应的监管责任。 根据37号文的规定：“商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、信托投资公司等金融机构不得为违反上述规定的交易场所提供承销、开户、托管、资产划转、代理买卖、投资咨询、保险等服务；已提供服务的金融机构，要按照相关金融管理部门的要求开展自查自清，并做好善后工作。” 鉴于《网贷暂行办法》已将网络借贷信息中介机构的行为监管职责划归银监会，且要求地方金融监管部门为网络借贷信息中介机构办理备案登记，因此我们理解，国家至少在监管层面已将网贷机构视为类金融机构。在该等定性下，如果地方金交所的产品模式被认定为不合规，则互联网金融平台很有可能因其为地方金交所提供的承销、资产划转、代理买卖等服务而承担相应的监管责任。 三、针对互联网金融平台开展地方金交所合作业务的合规性建议 1.坚持平台中介属性 坚持互联网金融平台的中介属性，尽可能通过合同条款、风险提示以及信息披露等形式/手段，将互联网金融平台的职能限定在“信息发布方”范畴。如互联网金融平台需要开展销售辅助、资金收付、产品管理等业务，均应获得相应主体的明确授权，不宜作为“承销商”身份参与交易。 2.交易流程设计把控 在融资模式上，通常选择资产收益权转让模式，主要是基于两方面的考虑：一是规避法律上对基础资产转让流程可能面临的限制性规定或要求，如债权转让通知等；二是保证发行方（平台关联方）对真正融资人（原始债务人）的追索权，以确保对底层资产的控制。但该等模式在近期“京东白拿”事件中疑似被认定为“非法发行证券”，监管层对该等模式的定性与监管口径暂定论。 在产品设计上，建议做到：不对底层资产进行期限拆分（“大拆小”），设置合格投资者准入标准，不突破200人限制（包括变相突破），在坚持互联网金融平台不提供担保、不承诺保本保息的前提下，制订合理的投资者保护机制等。 3.资金账户体系的合理设计 现行互联网金融平台与地方金交所合作产品中，虽然地方金交所委托互联网金融平台进行资金的代收代付，就资金收付行为本身而言互联网金融平台已获得合法授权，但从账户体系的运作来看，如投资人的资金汇集在互联网金融平台在银行或第三方支付机构开立的账户中，该等资金归集行为仍然有可能被质疑存在非法集资的风险。此外，《网贷暂行办法》以及监管层的一些指引性规定已对平台明确提出了银行存管的要求。对于资金账户体系的设置，我们建议参考网贷领域的“银行存管”要求，积极推进互联网金融平台与商业银行资金存管体系的对接，实现交易资金、投资人资金、互联网金融平台资金的分账管理与严格隔离。 考虑到互联网金融平台完成银行存管的现实难度，平台亦应当尽可能合理安排资金账户体系，避免触碰和汇集投资人资金。建议操作模式是由投资人开设独立子账户（完全由投资人控制），互联网金融平台可在募集期冻结投资人独立子账户中的相应资金，募集期满，如投资人认购成功的，则由互联网金融平台代为发出划付指令，第三方机构即直接将投资资金划转至融资人账户。 4.引入第三方存证机构 互联网金融平台可考虑与第三方存证机构开展合作，将投资人签署的相关交易文件实时完成第三方存证，做到法律文件与交易资金流水一一匹配，以供随时核查。 5.做好信息披露工作 无论互联网金融平台将来是被纳入网贷机构范畴，还是作为地方金交所与投资人的居间方，其本质均属信息中介机构，因此其重要义务应当包括真实、完整、及时、充分地披露产品相关信息。互联网金融平台在与地方金交所开展业务合作过程中，尽可能实现“项目”与“资金”的“全透明”，需要重点披露的信息包括：（1）披露基础资产的基础合同及打款凭证，证明基础资产系真实有效；（2）披露融资人信息、风控信息及项目担保措施等，以醒目方式向投资人展示产品信息并提示交易风险；（3）可考虑针对融资项目所涉及的的账户资金流水进行定期“专项审计”（典型如SPV募集户）或由银行定期出具《资金监管/托管报告》，并及时披露该等审计及报告内容。 附件一整治办函[2017]64号文截图 附件二国内主要地方金交所情况统计 附件三国内地方金交所相关法规不完全统计

互金平台变道金交所 绝大多数违规？

7月6日，一重磅消息突袭互联网金融圈：互金专项整治小组将对互联网平台与各类交易所的合作进行清理整顿。 不少互金平台都通过与各类金融资产交易所合作的形式以解决大标资产的问题，这一突然的整顿要求，让涉及此类业务的平台瞬时愕然。除了网贷平台，蚂蚁金服、腾讯、京东金融、苏宁金融等一线互联网金融巨头也将受到波及。 据报道，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室近日下发了《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（整治办函[2017]64号）（下称《64号文》），列出了多项违规风险点，并提出对于7月16日以后仍继续与各类交易场所合作开展违法违规业务的平台，将按相关法律法规进行处罚。 互金平台变道金交所业务“量大、人多、结构复杂” 而在交易场所的资产，一般包括不良资产、信贷资产、信托、保险、实物资产、私募债权等，涉及范围广，项目金额也可以很大。为了解决大标的合规问题，不少P2P网贷平台纷纷布局交易所，将大额业务通过金交所进行包装，希望以此实现合规要求。 不过，金交所本身投资人非常有限，经过金交所包装的资产还要回到平台上销售，在这个过程中，就出现了多种“违规”的行为。 业内人士表示，“将资产拆分，变相突破200人私募上限，向不特定对象发行，未向投资者披露信息和提示风险等成为这种模式的主要合规风险。” 自去年《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》颁布以来，更多的资产被赶到交易场所，“而且呈现量大、人多、结构复杂的特点。”业内观察人士表示，风险累积不容忽视，也经常有人对此进行警示，但互金行业对大标的需求掩过了对风险的感知。 业内人士表示，最近依然有网贷平台设法将房贷、供应链资产等大标资产，通过绕道至金交所的方式，实现继续发大标资产的目的。 整改的界限在哪？绝大多数都违规？ 此次的《64号文》整改通知中，虽罗列合作业务的一些风险点，但对整改核心要点“违法违规行为”并没有明确定义。那么，违法违规业务的界限在哪？ 目前，关于地方交易场所的监管文件，业内主要参考依据在于“国发[2011]38号”和“国办发[2012]37号”两份文件。而据此，“绝大多数应该都是违规！” 业内人士薛洪言表示。 但也有平台认为，《64号文》对需整改的业务缺乏明确的定义，还有值得商榷的空间。“我们目前正在和金交所沟通，一起研究什么是违法违规发行？这里面还需要定义清楚。”深圳一平台表示。 业内人士周治翰指出，《64号文》具体指出了目前市场上主要存在的三种违规操作类型：包括一些交易场所将权益拆分面向不特定对象发行，或以 “大拆小” “团购” “分期” 等各种方式变相突破200人限制；一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售。 捷越联合创始人马天帅也认为，《64号文》中表示停止涉嫌突破红线的违法违规行为，但具体哪些是涉嫌突破的行为？现阶段是否有符合监管的合作类型？还需要进一步明确。 “互联网金融与交易场所合作的违法违规业务与监管的初衷背道而驰，增添行业的不稳定性风险。整顿通知的下发，有利于互联网金融平台厘清风险，对于扫清行业风险有一定程度的促进作用。”中再融合伙人兼副总裁侯君表示。 业内也有人认为，互金企业想通过金交所对资产分割来绕过监管，继续做大额业务，将难以继续。 “互金平台和金交所双方在面向普通投资人的产品合作上应该没有太多合作空间了。”薛洪言表示，在限定人群且符合交易场所私募产品投资人适当性管理的前提下，在特定产品上还有一定的空间，只不过业务规模与现在相比会有大幅的下降。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京敲定消费供给新格局

随着北京的产业结构不断优化调整，非首都功能加速疏解，消费在稳增长过程中起到的引擎作用被不断强化。然而，连续多年社会消费品零售总额居全国之首的北京，在进入经济发展新常态后，也需要根据新需求调整服务及商品供应。7月6日，北京商报记者从北京市发改委获悉，日前北京首个综合性促消费文件《关于培育扩大服务消费优化升级商品消费的实施意见》（以下简称《意见》）正式印发。《意见》提出了促进消费发展的23方面45条措施，力促北京的服务消费和商品消费并重发展，总消费规模持续扩大。《意见》提出，到2020年，北京将实现最终消费对经济发展的贡献率达70%左右。至此，北京居民的消费生活方式有了新的基调，消费供给新格局敲定。 “自2006年以来，北京市消费对经济增长贡献率超过投资，十年来消费率不断提高，2015年达到63%，高于投资率26个百分点，对全市经济增长的贡献率接近七成。”市发改委副主任燕瑛表示。而且，北京市社会消费品零售总额连续多年居全国之首。2015年，北京市社会消费品零售总额突破1万亿元；而去年，包括商品消费和服务消费在内，北京市总消费达到了约2万亿元。可见，在拉动北京经济增长的三驾马车中，消费的主力军地位已被固化下来。 “目前，北京已经进入商业结构性调整的关键期，尤其在疏解非首都功能全面加速的阶段，北京需要一个方向性的顶层设计，为相关部门、行业协会、企业、从业者明确发展路径。”北京工商大学经济学院贸易系主任洪涛直言，此前，北京虽然早早就将消费放在重要位置进行规划，但是更多的还是去追求量，追求交易额、总规模的增加，但随着消费需求的变化，消费供给在转型升级过程中也必须要将质量和效益放在重要位置，同时，北京原有的商业业态结构也必须要进行调整，结合新技术和新需求提供有效的业态供给。 北京商报记者梳理发现，近几年北京消费供给结构变化，商品消费增速逐渐趋于稳定，服务消费持续保持较快增速，占比逐步上升并占据主导地位，是总消费增长的新增长点。数据显示，今年1-5月服务消费占总消费的比重达到54.5%，医疗保健、教育文化和娱乐、交通及通信呈现出较好增势，分别增长17%、13.3%、10.1%，基本形成了以服务消费快速增长为主的消费结构。而本次《意见》也根据服务、商品消费需求的新变化分别以培育扩大服务消费、优化升级商品消费两个层面，为文化、健康、养老、旅游、体育等多个领域服务、产品供给确定了具体鼓励方向。 不过，洪涛也提出，目前，北京对于满足外来消费群体和境外游客的特色消费供给相对不足、特色不够突出，业态也不新颖；而对于本市居民来说，社区提供的小幅服务还不能充分、完善地满足需求，在北京经济结构调整升级过程中，特别是在疏解批发市场、治理“开墙打洞”等工作进行后，如何用新业态去补位，避免供给“留白”，都需要尽快摸索后形成经验，并以此来完善商业网络布局。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

江苏发布P2P平台个人信息保护指引

近日，江苏省互联网金融协会发布全国首个网贷平台个人信息安全保护规范指引——江苏省网络借贷平台个人信息安全保护规范指引(草案)（下文简称“草案”）。草案明确平台是个人信息安全保护责任主体，平台在收集、使用个人信息时应经被收集者同意。 草案指出，网贷平台应当制定明确个人信息安全保护工作制度，比如数据中心管理制度、技术规范、操作指南等制度规定，平台要采用已告知的手段和方式直接向出借人或借款人收集信息，不得采取隐蔽手段或以间接方式收集个人信息。 草案提及，平台如需将出借人或借款人信息转移或委托于其他组织和机构，要向出借人或借款人明确告知包括但不限于以下信息： 转移或委托的目的、转移或委托个人信息的具体内容与使用范围、接受委托的个人信息获得者的名称、地址、联系方式等。 附：江苏省网络借贷平台个人信息安全保护规范指引（草案） 第一章 总则 第一条 为规范江苏省网络借贷平台个人信息安全保护，促进全省网络借贷行业健康发展，根据《中华人民共和国网络安全法》、《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》以及其它有关法律、法规、行业规范，制定本指引。 第二条 本指引适用于网络借贷平台个人信息安全保护规范建设。 第三条 本指引所称个人信息，是指网络借贷平台开展业务，通过网络收集、存储、传输、处理和产生的个人及其行为相关的各种电子数据，包括但不限于出借人、借款人以及从第三方以电子或者其他方式记录的能够单独或者与其他信息结合识别自然人（出借人及借款人）个人身份的各种信息，比如自然人的姓名、出生日期、身份证件号码、个人生物识别信息、住址、电话号码、行为轨迹等。 第四条 网络借贷平台个人信息安全保护遵循目的明确、权责清晰、公开告知、个人授权、安全保障的原则，坚持个人信息保护与平台发展相互融合促进的理念，处理好安全与发展、安全与建设、安全与运营的关系，全面保障本机构数据及个人信息安全。 第二章 机构职责 第五条 网络借贷平台是个人信息安全保护责任主体。 第六条 网络借贷平台应当按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求，开展信息系统定级备案和等级测试，系统安全等级须达到《信息安全等级保护管理办法》规定二级及以上。 第七条 网络借贷平台应当建立完善的防火墙、入侵检测、数据加密以及灾难恢复等网络安全设施和管理制度，采取完善的管理控制措施和技术手段保障信息系统安全稳健运行。 第八条 网络借贷平台应当建立健全用户信息保护制度，确保出借人与借款人信息采集、处理及使用的合法性和安全性。 (一) 网络借贷平台收集、使用个人信息，应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意； (二) 网络借贷平台应当妥善保管出借人与借款人的资料和交易信息，不得删除、篡改，不得非法买卖、泄露出借人与借款人的基本信息和交易信息； (三) 网络借贷平台应当记录并留存借贷双方上网日志信息，信息交互内容等数据，留存期限为自借贷合同到期起5年； (四) 网络借贷平台及其资金存管机构、其他各类外包服务机构等应当为业务开展过程中收集的出借人与借款人信息保密，未经出借人与借款人同意，不得将出借人与借款人提供的信息用于所提供服务之外的目的； (五) 网络借贷平台在中国境内收集的出借人与借款人信息的储存、处理和分析应当在中国境内进行。除法律法规另有规定外，网络借贷平台不得向境外提供境内出借人和借款人信息。 第九条 网络借贷平台应当建立信息科技管理、科技风险管理和科技审计有关制度，每年开展一次全面的安全评估，接受国家或行业主管部门的信息安全检查和审计。 第十条 网络借贷平台应当采取技术措施和其他必要措施，确保收集的个人信息安全，防止信息泄露、毁损、丢失。在发生或者可能发生个人信息泄露、毁损、丢失的情况时，应当立即采取补救措施，并及时向监管机构及行业协会报告。 第十一条 网络借贷平台应当制定明确个人信息安全保护工作制度，比如数据中心管理制度、技术规范、操作指南等制度规定，明确实施标准和操作流程，加强培训，强化内部员工的安全意识、减少道德风险的发生，并加强个人信息安全专业队伍建设。 第十二条 监管部门及行业协会要求的其他个人信息保护工作。 第三章 操作规范 第十三条 网络借贷平台在使用信息系统对个人信息进行处理时，应遵循以下基本要求： (一) 目的明确——处理个人信息仅用于网络借贷中介服务，不扩大使用范围，不在出借人及借款人不知情的情况下改变处理个人信息的目的； (二) 权责清晰——明确个人信息处理过程中相关方的权利和职责，并采取相应的措施落实各方责任，并对出借人及借款人个人信息处理进行全过程记录，以便于追溯； (三) 公开告知——对出借人及借款人应当尽到告知、说明和警示的义务。以明确、易懂和适宜的方式如实向出借人及借款人告知处理个人信息的目的、个人信息的收集和使用范围、个人信息保护措施等信息； (四) 个人授权——处理个人信息前要征得出借人及借款人主体的授权同意； (五) 安全保障——采取适当的、与个人信息遭受损害的可能性和严重性相适应的管理措施和技术手段，保护出借人及借款人信息安全，防止未经个人信息管理者授权的检索、披露及丢失、泄露、损毁和篡改个人信息。 第十四条 网络借贷平台在对于出借人及借款人信息的收集，应遵循以下要求： (一) 明确收集信息的目的; (二) 明确出借人及借款人信息的收集方式和手段、收集的具体内容和留存时限; (三) 明确出借人及借款人信息的使用范围，包括披露或向其他组织和机构提供其个人信息的范围; (四) 明确出借人及借款人信息的保护措施; (五) 明确出借人及借款人提供个人信息后可能存在的风险; (六) 明确出借人及借款人不提供个人信息可能出现的后果; (七) 如需将出借人或借款人信息转移或委托于其他组织和机构，要向出借人或借款人明确告知包括但不限于以下信息：转移或委托的目的、转移或委托个人信息的具体内容和使用范围、接受委托的个人信息获得者的名称、地址、联系方式等； (八) 网络借贷平台要采用已告知的手段和方式直接向出借人或借款人收集信息，不得采取隐蔽手段或以间接方式收集个人信息。 第十五条 网络借贷平台对于出借人及借款人信息处理，不得违背收集阶段已告知的使用目的，或超出告知范围对个人信息进行加工。 第十六条 网络借贷平台对于出借人及借款人信息处理，应当保证加工处理过程中个人信息不被任何与处理目的无关的个人、组织和机构获知。 第十七条 网络借贷平台对于出借人及借款人信息处理，应当详细记录对个人信息的状态，如个人信息主体要求对其个人信息进行查询时，网络借贷平台必须如实并免费告知是否拥有其个人信息、拥有其个人信息的内容、个人信息的加工处理状态等内容，除非告知成本或者请求频率超出合理的范围。 第十八条 网络借贷平台对于出借人及借款人信息转移，应当不违背收集阶段告知的转移目的，或超出告知的转移范围转移个人信息。 第十九条 网络借贷平台向其他组织或机构，包括但不限于银行存管机构、存证机构、第三方支付机构、短信服务商、技术外包服务商、电子签章等，转移出借人及借款人信息前，应当评估其安全处理个人信息的能力，并通过合同明确该组织和机构的个人信息保护责任，确保转移过程中，借款人及出借人信息不被合同明确的组织和机构之外的任何个人、组织和机构所获知。 第二十条 网络借贷平台对于出借人或借款人信息删除，在满足国家法律法规规定的信息留存期限的前提下，若出借人或借款人有正当理由要求删除其个人信息时，平台应及时删除个人信息。 网络借贷平台破产或解散时，若无法继续完成承诺的个人信息处理目的，需删除个人信息。 网络借贷平台因删除个人信息可能会影响执法机构调查取证时，采取适当的存储和屏蔽措施。 第四章附则 第二十一条 本指引由江苏省互联网金融协会负责解释。 第二十二条 本指引自公布之日起施行。