合拍贷投资人 48小时即成立网络行动组

“P2P网贷平台跑路，投资人如何维权？” 这已成为司空见惯的话题。 保留好转账凭证、到当地公安机关报案、联合其他的投资人维权、在论坛上发帖…… P2P访谈注意到，这样一个行之有效的维权群体，即合拍贷的投资人。 日前，*ST运盛一纸公告，合拍贷的实际控制人张金如因涉嫌快鹿集团集资诈骗案被羁押，其妻郭虹跑路香港的情况被披露。 此消息一出，立刻引起了业内关注。 或许因涉事的平台——合拍贷拥有上市系+国资系双重背景，很多的投资人踩雷。 据投资人张某透露，目前，已有近千名投资人集合在一起。 “在黄金48小时中，我们就开始了维权1.0模式。” 张某提到，投资人分成网络行动组、电话行动组、微博行动组。每组均会选择组长，组员听从组长安排。 其中，微博行动组、网络行动组主要负责在第三方行业网站发帖、在微信平台举报等。而电话行动组的组员则会拨打举报电话，对平台以及控股股东进行举报。 当进入2.0维权立案模式后，投资人又开始为立案做准备，并组建了现场行动组。现场组成员会将下一日的活动安排发在QQ群公告。 “5月26日，早上集合直捣黄龙找云盛总公司进行协调。”“如果借款是盛运或者是九川公司，请打印出来，31号带到现场”…… 每当现场活动结束后，会专门有人针对当天活动情况进行通报。 总结下来，在合拍贷的投资人中，有的人负责统计信息、有的人将维权费用进行公司，还有的人发帖爆料。每个投资人各司其职，目的就是尽快拿回回款。 在投资人催缴之下，作为涉事的另一端，从5月24日开始，合拍贷每日都会发布公告。 5月31日，合拍贷在发布公告中提到，目前公司负责人在与金融办及股东沟通资产的清算进度及兑付方案。不过，至今兑付方案仍未公布。 据了解，5月28日，合拍贷披露了的第一批资产清单情况显示，平台现有资产主要涵盖现金资产、核实债权资产和个人资产，总计约1.55亿元。其中，涉及到2000多万证券期货资金。 而作为合拍贷的股东方，*ST运盛于5月23日全天停牌，并在晚间发布公告，“公司仅限于财务投资，未曾参与平台日常经营管理”。 目前，其他两家股东——中国少数民族经济文化开发总公司和上海高汉新豪投资管理有限公司已经介入，并组织人手进入公司调查财务账务，清理资产。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

农村金融现状调研：互金平台空间巨大

一方面是3万亿的市场空白；另一方面是针对农村金融市场的支持和引导政策不断出台，随着城市市场的逐渐成熟和饱和，农村金融市场是一片极富吸引力的蓝海。 但近年涌入农村市场的，无论是传统金融机构、三农服务商，还是互联网电商平台、互联网金融企业，虽群雄逐鹿者多，但功成者少，发展速度与预期也有差距。 在调研中发现，农信社等扎根县域的传统金融机构，仍是服务三农的主力军，但远远不能满足农民生产、生活的资金需求。 农村金融之宁夏吴忠样本 宁夏省吴忠县上滩村韭菜种植农户马建军表示：“农信社的管理越来越规范了，我通过正常担保贷款流程，先后贷了十来万，最大好处是可以先息后本，且年利率只有3.5%，远远低于民间借贷和互金机构的贷款。农信社贷款是首选，但对我需要的资金量来说，农信社贷款还不够。” 马建军在2015年决定扩充原有的大棚量，但扩建6个大棚总共需要37万，对普通农户是巨大负担。马建军介绍，37万费用中，有36万是通过借贷筹到的，除了亲友借款、农信社贷款外，第一年通过山水普惠借了3万，第二年还清后又借了5万。 山水普惠CEO张翼表示，农村金融市场对互联网金融企业依然有巨大的空间，许多农户对资金的渴求，甚至到不计成本的程度。以宁夏吴忠为例，当地种植韭菜、养牛等产业利润非常高，如果有一笔资金可以支持农户，他们愿意支付也完全可以承担资金成本。 山水普惠CTO杨夏耘介绍，目前山水普惠给农民的资金利率在15%－20%，利率较高的主要原因在于目前资金来源主要是线上投资人，从投资人处吸收资金的成本在10%-11%，加上人力成本已经达13％。未来将通过多元化资金来源逐步降低成本。 目前，一些银行在农村地区放贷量只占吸储量的30%，低息贷款额度有限；而农信社等传统金融机构对于贷款人的门槛限制较高，且多是担保和抵押贷款，纯信用贷款产品很少；新入局的互联网金融和电商平台作为传统金融的补充，空间依然巨大。 农村金融 “重资产” 模式 刚需如此大，但互联网农村金融业务进展仍不及预期。 业内人士王坤指出，农村金融面临三座大山：第一，风控难以实现标准化；第二，获客、运营、管理等成本居高不下且效率低下；第三，农村金融环境不成熟，平台难以形成可持续模式。 山水普惠吴忠县域总经理何剑表示，传统的纯互联网模式在农村风险很大，骗贷情况时常发生，传统电话核查风控根本行不通。 张翼表示，此前农民这个群体几乎是被排斥在互联网潮流外的，有数据显示西南边陲五省支付宝、微信的普及率只有个位数，这部分群体分散、非标准化、征信和数据信息缺乏，完全通过互联网进行获客和风控不现实。 “农村金融的难题，应该用传统和本土的方式解决。”张翼认为，乡土背景下的熟人社会，为借款人信用状况提供了稳定的评价背景，通过社群的信息捕捉，能真实的还原借款人的生产和生活。这意味着大量的网点和人力铺设，是区别于传统互联网金融的 “重资产” 模式。 从其他平台的农村金融模式上看，依靠线下是目前的主流。 如翼龙贷采用一线加盟商的方式，将获客和风险控制转移至当地的加盟商，通过互联网资金端加本地线下运营商的模式消解线下成本和纯线上风险。 产品接地气改造尚待时日 宁夏马莲渠乡廖桥村奶牛养殖场农户马占生表示，相较农信社，互金公司服务更好、放款周期更快、流程更简单，但农民还有更多需求待满足。 他介绍，对于奶牛养殖来说，资金需求时点是一次性买母牛，但买牛到产奶有3-4个月的喂养期，期间是没有收入的。目前山水普惠只能以等额本息的方式还款，因此很多农户不敢借钱。 “当奶牛开始产奶，每头奶牛每天净利润至少30元，10头牛每个月净收入就有万元，偿还完全无压力。如果互金公司可以像农信社那样选择2-3年的期限，并使用先息后本的还贷方式，会有更多农户愿意借钱。” 马占生认为。 杨夏耘表示，这个需求看似很简单，但对互金公司来说，改变偿还方式却很难。之前有不少互金公司推出先息后本的产品，成本和风险坏账率很高。首先，先息后本或针对具体种养殖方式的产品设计不难，关键是要在全国范围逐层培训，并传导至最一线社区经理，这需要较大的成本与较长的时间。其次，要能准确甄别哪些农户可以采用先息后本，哪些农户只能等额本息，还缺乏足够的数据。 他表示，目前主流做法是针对具体行业进行风控模型的搭建，并逐步改进还款方式，比如在无收入期还息，产生收入后等额本息。这要求进行更精确的模型搭建，还需要过程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新规来了！一位市值管理操盘手自白

这是一篇迟到的上市公司市值管理操盘手的自白。作为一名曾在边缘金融行业游走多年，如今加入某上市公司，成为一名专门为A股富豪出主意怎么搞市值管理的屌丝，最近看到证监会颁布的全方位堵减持漏洞的减持新规时，心情可谓一波三折。 借助曾经的“中国梦牛市”，老板用“互联网+”包装了个概念公司，智慧产业、人工智能、XX中国大脑，注入上市公司，市值一年间暴涨十几倍，从进百亿俱乐部还差10年努力光景，一下子冲到千亿俱乐部门口。通过上述资本运作后，老板对上市公司持股约六成，身价约五六百亿，亦从某五线不知名城市的知名富豪挺进胡润大陆富豪榜前250名。 虽然老板在国内各大富豪排行榜均有上榜，但实际上，这些财富对他来说都只是数字财富而已，说得好听点儿，这叫做可变现金融资产，说得难听点儿，这些钱都是账面数字而已。而且，坐拥500亿的身家，但仍在为几千万流动资金发愁的富豪，恐怕远不止我老板一位。 话说，按照原来的规定，老板的股份将在2018年迎来解禁。老板的股票终于有了变成现金的机会。尽管2015年，公司的重大资产重组完美避开了三轮股灾，但股价并没有一飞冲天，反而今年以来不断下探新低。但是，瘦死的骆驼终究还是比马大，所以，尽管股价不太理想，但一个月前，我还是在替老板筹划是不是能通过发个50亿元的可交债先套现“一丢丢”，让老板也实现一下个人理想以及改善一点儿家人生活质量。 不过，这个本该举家划龙舟、吃粽子的节日，老板却显得有些忧愁。因为证监会在端午节前发了一个减持的新规。新规规定，大股东在任意连续90日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，一年最多减持4%。而且，通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的。出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求。 OMG！ 老板可是有百分之六七十股份的主儿，这得减持到猴年马月去呢！老板还有动力做高股价吗？还有钱请我做他的市值管理顾问吗？ 哭晕！ 我替老板算了一笔账。如果顺利，老板每年的4%股份能够顺顺利利得以减持，先不说价格，光是减持一半，就要7-8年，减持变现的钱完全赶不上花啊！ 所以，如果不考虑我个人对于老板的价值，我想大多数股民看到关于减持新规的反应是欢呼雀跃的。今天早盘，次新股板块率先大涨，虽然涨势维持的动力不足，股价表现并不如预期中好，但消息有利于减少市场抛压，从这点上来说，对于散户为主的A股市场，不能不算是一则利好。 想到这儿，我不禁开始同情富豪榜上的富豪了。因为，现在的富豪榜基本上都是按照老板们持有的市值来计算身价的。 朱民当年在中国银行任副行长的时候，曾经写过一本书：《改变未来的金融危机》。当时书中提到，股票、债券、期货期权这些资产都属于虚拟资产，而这些虚拟资产并非完全等于实际的财富。要转变成实际的财富，要经过“有效转化”：一是虚拟资产可以自由地转化成实物商品和服务，在人们持有虚拟资产和商品之间不存在转换障碍；二是一定数量的虚拟资产能够购买的实物商品和服务是不变的。当虚拟资产具备了上述两个有效性条件时，概念财富和社会实体的财富才是完全等价的。 而现在，股票与现金之间存在转换障碍，概念财富是否还能够成为计算富豪们身价的基础，真的可能需要再看了。 大股东密集减持股票，对资本市场的冲击确实是存在一定的科学道理的。“在个人财富组成中，概念财富占的比重越大，当概念财富向实体财富回归时对个人的影响就会越大，对个人造成的心理压力也越大。当个人预期其持有的概念财富未来不能有效地转化为实体财富时，个人会急切地将持有的虚拟资产变现。从整个社会而言，社会成员大量地抛售虚拟资产必将引起虚拟资产的大幅贬值，也就是汇率、利率和股价等部分或全部金融指标急剧恶化，从而导致金融危机爆发。” 2009年，朱民就机智地看透了。 接下来的问题是，按照新规，基本上是把现在的“市值管理”路全封了，市值管理还有得搞咩？跨界并购、定增配套融资；一级市场做局，二级市场套现；二级市场增持、大宗交易减持……近些年市面儿上流行的基本已成标配的市值管理套餐——大宗交易全废了，接近PRE-IPO套利的并购定增重度残废了，我还能为老板出些啥主意？ 沉思了整个假期，深觉江郎才尽，欲择良木而栖——在没变过主业、行业空间稳定增长，利润率高又稳的公司里踅摸踅摸——不管是发工资的公司还是买买股票，我都准备换了！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新规 伪市值管理末路 价值投资回归

减持新规冲击波 端午节前证监会发布的减持新规对市场的巨大影响已经显现出来。过去，一些公司热衷于进行市值管理（伪市值管理），其中不少是利用大股东的优势地位，通过拉高股价再减持套现，市场对此诟病已久。减持新规将可能导致这类市值管理操作手法走向末路，这有助于引导市场回归价值投资。另外，前两年火热的定增市场也会受到明显的影响。 业内人士介绍，市值管理（伪市值管理）在合规性上仍然存疑，其中牵涉到利用公司内幕信息操纵股价等灰色地带，现在新规推出有利市场健康发展，让市场倾向价值投资。 减持新规正在逐步发酵。 端午节前最后一个工作日，监管层释放重磅消息。5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，同日，上交所、深交所也出台了完善减持制度的实施细则，进一步在减持制度上做出调整。 事实上，长期以来，大股东减持一直牵动着整个A股市场的神经，减持也被市场投资者看作是对公司股价的利空。 在业内人士看来，一方面大股东减持隐含着对公司股价高估的判断，另一方面大量集中的减持会对市场产生抽血效应，造成市场波动。 据了解，大股东减持往往还会存在配合采取 “讲故事”、并购重组等市值管理的手段拉高股价实现套利的现象。 部分上市公司与机构合作进行伪市值管理，通过释放利好，从二级市场拉升股价再进行减持，获利较大。但新规出台后，对大股东减持的规则做出更为详细的规范，譬如减持信息披露更加严格，减持限制更加细化等等，使得上市公司的伪市值管理动力下降。 据了解，目前市场上一些咨询机构通过为上市公司提供资本运作规划的包装和炒作来实现伪市值管理，在一定程度上实现公司拉高股价的需求。 值得注意的是，部分机构所推行的伪市值管理背后，配合的则是大股东的减持套利需求。 北京某私募机构合伙人表示，“目前国内的市值管理，很多都在打着制度的擦边球，可以看做是新式‘坐庄’。” 实际上，此前减持制度暴露出的一系列乱象也多次被监管层关注。证监会新闻发言人邓舸也曾提到相关现象，譬如 “一些上市公司股东集中减持套现”、“上市公司股东和相关主体利用高送转推高股价配合减持”、“利用大宗交易规则空白过桥减持” 等等。 从5月27日减持新规的内容来看，在减持限制上，新增的规定包括对减持上市公司非公开发行股份、通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持的行为，在减持数量、持股期限等方面都做出明确要求。 而在适用范围上，在规范大股东减持行为的基础上，将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份的行为纳入监管；信息披露上，则要求大股东、董监高应当通过向交易所报告并公告的方式，事前披露减持计划，事中披露减持进展，事后披露减持完成情况。 减持新规，对于那些想踏踏实实做好经营的大股东则不会有影响，市值管理还是要与公司实际经营状况相结合。业内人士表示。 事实上，从减持新规的实施细则来看，基本上已将大股东 “清仓式减持” 的路径封闭，在减持渠道受阻的情况下，进行此类市值管理（伪市值管理）也就失去了意义。 譬如此前大股东尚可以通过大宗交易等方式找寻一条逃避减持规定监管的路径，但细则中 “在连续90日内减持减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%”、“受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份”、“董监高辞职的，仍须按原定任期遵守股份转让的限制性规定” 等条款则明确限制了此类行为。 国泰君安分析指出，减持新规出台其实从制度上宣告绩差公司通过所谓的业绩调节或者题材博弈进行 “市值管理” 的做法已经从技术上破产。市场资金不得不全面回归价值投资。 监管溯本清源 值得注意的是，监管层的减持新规也是从源头上杜绝了上市公司大股东拉抬股价配合减持套利的 “伪市值管理” 现象。 从监管层面看，对上市公司开展市值管理的要求在于杜绝内幕交易、市场操纵等违法违规行为，但在此前证监会披露的一系列违法违规案件中，将市场操纵、信息披露违规、超比例持股、利益输送等各类违法违规行为披上 “股价管理、市值管理” 的合法外衣的现象时有发生。 譬如2016年轰动一时的 “宏达新材案”，就被定义为利用信息优势操纵市场而被处罚的第一例，是该公司实控人与私募机构上海永邦合谋进行 “伪市值管理” 进而操纵市场的案件。 某公司知情人士介绍，恶意市值管理的路径之一：在牛市行情中，股价一路走高，公司此时通过非公开发行等手段，在高位上发行，使得融资的额度较高；同时在股价走高过程当中，大股东和实际控制人通过减持进行套现，而这时又是并购重组的较好时机，以‘现金+股票’的形式来收购其他标的，由于股票价值高，付的现金就少。此外，配合公司拉升股票的机构在这个过程当中赚到了钱，达到预期后也开始抛售，随后股价下跌，进入较低的价位后，大股东以稳定投资者信心等为理由，又会把股票增持回来，其实相当于将股价高位时抛出的部分接回来而已。 只不过，在之前的信息披露体制和减持规则下，大股东和券商及私募等机构因为有信息优势，可以配合操作，大家心照不宣而已。前述知情人士介绍。 但在本次监管层新规推出之后，此类配合减持操作的市值管理也将面临更加严格的监管。 在前述公司人士看来，减持新规对市值管理的影响就是希望企业家眼光放长远，重视持续经营，杜绝一上市就减持套现。 新规推出有利市场健康发展，让市场倾向价值投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新政冲击PE调查：投资逻辑或将重构

当拟IPO投资的快速减持可能性，被聚焦于协议转让这一通道时，对拟IPO企业的投资逻辑也在发生变化。多位A股PE机构人士认为，适合未来以协议转让退出的拟IPO项目，需要拥有上市后吸引长期战略或价值投资者的能力，而该类公司往往通常需要明显优于同行业的技术、渠道等产业协同优势。 减持新政对A股市场生态的变化远未休止。 5月27日，证监会、沪深交易所先后发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（下称规定）及《减持股份实施细则》（下称细则），对上市公司大股东、董监高等利益相关股东的减持行为提出了进一步细化的约束。 由于上述规定、细则将IPO前股份所有者视为特定股东也纳入约束适用范围，拟IPO的股权投资退出正在面临新的考验。笔者从多家私募机构处获悉，新政将对多家PE机构的IPO项目退出预期带来干扰。 一方面，各类减持限制增加将延长产品的退出回报周期，并对存量PE产品的流动性形成考验；而另一方面，部分PE机构也在筹谋应对策略，一些PE机构正在萌生提前退出的意愿，而另有部分机构在投资比例上进行着更为精巧的计算。 而在多位PE投资人士看来，此次减持新规带给拟IPO项目回报周期的变化，也将在一定程度上对A股的PE投资逻辑带来改变。 退出预期遭冲击 吴恩（化名）是一家大型专注于A股市场IPO业务的PE机构投资经理，在一家拟IPO项目里，他管理的多只计划合计持有公司不低于20%的股份，成为了上市前的第二大股东。 但突如其来的减持新政，正在让其较高的投资持股比例面临退出压力。根据规定及细则要求，特定股东采取集中竞价交易方式时，连续90日内减持股份总数不得超过总股本的1%；而采取大宗交易方式的，则不得超过总股本的2%。 “按照我们进入的时期锁定期是一年，但减持新规显然让退出周期变长了，”吴恩如此盘算，“解禁后用集中竞价一年才能退出4%，而就算以大宗交易的2%来算，一年相当于8%，20%就要将近3年，而且受让对象也要被限制。” 在业内人士看来，这一新政将对部分已经成立的拟IPO投资合伙基金等私募产品的流动性构成影响。 “按照目前的产品期限结构，从短到长有‘3+2’、‘5+3’不等，但是减持限制出来之后，至少要让一些PE机构的退出周期往后出现延长，这容易给一些PE产品的流动性管理带来压力。”北京一家中小私募机构合伙人认为。 但也有投行人士认为，对于不少PE退出来说，这一周期的拉长更多只是“回归”。 “2016年以前其实IPO的退出速度也没有那么快，因为和现在比当时的审核周期会更长，”上海一位投行人士指出，“去年IPO发审的提速相当于让退出周期变短了，而这一次减持新规等于将退出周期重新延长；区别在于此前的周期沉淀在上市前的审核中，而现在的周期要放在已上市阶段。” 前述私募机构合伙人表示，目前最大问题可能发生在一些按照当下发审节奏来设计期限的产品上。 “特别是一些刚投进去1年左右，即将或刚刚开始辅导的企业，而且更长的减持周期政策要求下，可能也会影响PE产品的收益预期。”前述合伙人表示。 在这一趋势下，不乏已有PE机构已在筹谋Pre-IPO的退出机会；但在减持新政下，拟IPO阶段的退出也将面临新的困难。 “一些即将进入辅导期或者还在辅导期的项目，目前有的投资方是有退出意愿的，特别是减持新规出来之后，管理人和LP都担心政策会有新的变化，”上述私募合伙人表示，“但目前的问题是新股退出的逻辑和周期都变了，如果找不到适合的投资者，上市前的退出也并不容易。” 值得一提的是，上市前再度发生股份变动也不是拟IPO企业所希望看到的。 “我们不希望股份穿透后再发生大的变化了，因为这些都需要在申报材料上进行重新体现和还原，而且上市前的这种变动也容易在审核过程中受到更多关注。” 北京一家拟上市公司董秘坦言。 “去年开始，Pre-IPO投资者和私募机构刚刚庆幸于比较快的发审节奏，但新的减持规则并没有让这种喜悦长久持续。”吴恩表示。 觊觎协议减持 值得一提的是，规定及细则在对原股东减持的限制，主要集中在竞价交易（90天1%）、大宗交易（90天2%）两类方式上，但并未就协议转让做出更多约束。 “我们认为在竞价和大宗的限制下，协议转让将成为未来IPO投资的一种退出交易渠道，因为目前协议转让只有下限，没有上线，”吴恩认为，“但这里面要求股东至少持股5%以上。” 按照限行规定，协议转让单个受让方受让比例不得低于总股本的5%。 这也意味着，部分持股不及这一比例的PE基金将无缘协议转让的退出模式；而若以大宗交易进行减持，按照4%的持股比例计算，则该类PE基金的退出时间将至少延后半年。 更有业内人士认为，不足5%的拟IPO股东通过大宗交易退出的假设过于乐观，真实周期可能会更长。 “通常投资持股不到5%的，要么是大项目，要么是小PE，除非特殊情况，这种机构是不容易找到大宗交易对手方的，何况大宗的受让方的减持也会被限制，真正的退出往往需要竞价交易来实现，”前述私募机构合伙人称，“若按照4%的比例计算，该类股东全部减持完成至少需要1年时间。” “这个期间，公司的股价会相应地发生变化，市场环境以及公司业绩变脸的风险将会转嫁给过来。”上述合伙人表示，“这种情况本来也可用部分资金卖空期指来套保，但目前私募分类正在趋严，这样操作的空间也在收窄。” 低于5%即无法作为协议转让方减持的尴尬，也影响着PE机构对新项目持股比例的设计。 “按照这种要求。未来5%以上将是一个很好的机构投资者的认购比例，但这也要求PE投资机构拥有更强的投资实力和话语权。”上述投行人士认为，“目前不少机构扎堆的拟IPO企业，很多持股比例也会比较分散；最尴尬的可能不是持有1%-2%的小股东，而是4%这种鸡肋比例。” “但有些PE机构也是刻意不愿意追加到5%的比例，一方面是为了分散投资风险，另一方面5%的举牌线需要履行许多信息披露义务。”上述投行人士同时指出。 寻求产业资本退出？ 当拟IPO投资的快速减持可能性，被聚焦于协议转让这一通道时，对拟IPO企业的投资逻辑也在发生变化。 “以后找拟IPO项目会越来越难，因为真正好的项目会越来越稀缺，”上述私募合伙人表示，“不排除一些项目存在上市包装的成分，因为PE过去是可以等锁定期后就退出的，所以带有一些侥幸、投机心态也是有可能的。但现在的减持限制下，PE机构必须要对项目价值有十足的把握才敢投资。” 多位A股PE机构人士认为，适合未来以协议转让退出的拟IPO项目，需要拥有上市后吸引长期战略或价值投资者的能力，而该类公司往往通常需要明显优于同行业的技术、渠道等产业协同优势。 “举个例子，比如一个公司在行业内部拥有明显领先的技术优势或渠道优势，那么它的上市可以诱发行业内的同业公司、上下游公司本着资本整合的诉求来通过协议转让的方式进行投资，这时候也是前一轮股东退出的机会，”北京地区一家中型PE机构市场总监坦言，“比如一家新能源汽车电池供应商IPO了，那么新能源整车企业很大概率也会对其进行战略投资。” “围绕产业吸引战投的好处是，战略投资者是大机构、大公司，回报预期和持股周期较长，中短期退出诉求不大。适合作为协议转让的受让方，”上述市场总监表示，“寻找某一产业的潜在受让投资者，也将成为未来PE机构的新竞争力之一。” 但另有投行人士指出，从上市公司利益考虑，产业链相关战略投资者无需通过协议受让，相反其仍可以通过定增等方式完成对标的上市公司的投资。 “产业资本更大概率是通过定增就能参与投资的，一方面定增有定价优势，另一方面还有其他的资本运作空间”，上述投行人士指出，“过去有的采取协议受让，看中的也是这种模式下投资对流动性不会带来影响；但如今无论是定增还是大宗、协议，受让方都有减持限制，那么此时产业资本还能否通过协议转让，帮助PE机构完成退出，也要画上一个问好。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

骗局无处不在：这些二维码扫码陷阱就在你身边

　　调查动机 　　扫二维码如今已是司空见惯的事情。在菜市场买菜、在商场购物、在饭店就餐、外出乘坐出租车……可以说,二维码已经覆盖了人们衣食住行的方方面面。在电子支付时代,二维码为群众提供了极大的便利,但不可否认的是,与方便快捷同行的,是无处不在的扫二维码骗局。现实生活中,扫二维码陷阱有多少?《法制日报》记者进行了深入调查。 　　现如今,人们在做很多事情之前都习惯于扫一扫二维码,殊不知这背后暗藏陷阱。 　　与二维码有关的违法犯罪现象,具体情节或许并不严重,但是在人们日常生活中却越来越常见。 　　扫完发现并非付款码 　　家住北京市海淀区的贾女士在旅游时就遇到了二维码诈骗。 　　去年12月,贾女士去唐山玩。返京那天,贾女士与朋友拦了一辆出租车赶往高铁站。 　　“车费是45元,我们给司机现金,他说找不开。当时时间比较紧张,我们便提出电子支付,司机说扫码就好。于是,我便扫了副驾驶门把手上的二维码,司机也一直在扭头看着我付款。支付完毕,我让司机确认收款时,司机说没有收到,并问我扫了哪里的二维码。看我指着车门把手上的二维码时,司机露出一脸无辜的神情,表示这并不是付款码,也不知道是谁什么时候贴上的。”贾女士说。 　　无奈之下,贾女士又给司机转了45元车费。 　　“我感觉这就是个圈套,如果说后座的二维码是乱贴的,司机不了解情有可原,但是副驾驶的位置上贴了二维码,司机难道真不知道吗?如果不是怕耽误了行程,我一定会和司机把这件事掰扯清楚。可能他就是看我们是外地人还着急赶车,所以才故意这样做。”贾女士说。 　　事后,贾女士对这笔转账进行了举报,但是时至今日已有半年时间,网络平台仍没有给任何反馈。 　　经过这件事,贾女士对扫二维码存有了戒心。她观察后发现,被动扫二维码可谓无处不在。 　　贾女士告诉记者,她在微商群里经常看到有陌生人发红包,求其他人扫二维码对产品进行宣传。 　　“有一次我扫了二维码后,发现连续跳转了好几个页面,我感觉不对劲,就立刻退出了。”贾女士说。 　　不仅是网上,现实中也有邀请人们扫二维码的现象。 　　“在北京市昌平区一个小区的门口,经常会有不同的人找周围群众扫码,如果扫码成功,这些人便会赠送毛绒玩具。现在想来,我觉得这也是在利用人们贪小便宜的心理诱使人们扫二维码,不知有何目的。”贾女士说。 　　骑共享单车扫码被骗 　　家住北京市朝阳区的张先生也遇到过扫二维码被骗的情形——因扫了共享单车上假的二维码被骗走99元。 　　“三个月前,共享单车刚开始流行,那时候车没有这么多,而且也没听说共享单车二维码骗局,所以根本就没这个防范意识,结果就中了套路。”张先生说。 　　据张先生回忆,当时天比较黑,他准备去超市购物,恰好看到路边有一辆共享单车,便兴致冲冲地扫码,但是手机软件并没有跳转到正常的密码页面。 　　“我当时就觉得很奇怪,还给客服打了电话。客服说,后台显示该账户并没有支付押金的记录。于是我又扫了一遍,发现还可以继续付款,这时候我才意识到自己可能被骗了。”张先生说。 　　尽管被骗了,张先生仍然一头雾水,不知道究竟是哪个环节出现了问题。经过长时间仔细研究之后,张先生才发现,原来车后座的二维码已经被人用一种近乎于完美的方式刮掉,然后用一张透明的二维码贴纸掉包。 　　“这件事主要还是由于自己粗心大意,网上转账是实时到账,没有追回机制,所以只能认栽。一般共享单车都有两个二维码,自那次被骗以后,我都是从客户端进行扫码,再三确认后才会转账。”张先生说。 　　地铁里也有扫码诈骗 　　孙先生在北京经营一家广告公司,他曾在地铁上遇到过二维码诈骗。 　　“有一次坐地铁,一个学生模样的人拿着二维码求扫。他声称自己和同学正在创业做一个项目,开发了一个软件,下载流量只需3M左右,需要有一定下载量才能获得投资。”孙先生说。 　　孙先生说,他当时毕业没多久,深知创业的艰辛,就想帮帮对方。 　　于是,孙先生扫了二维码,按理说应该弹出一个应用平台的下载页面,结果弹出的是一个杀毒软件提醒有病毒和危险性的链接。 　　“到了这个时候,对方还在巧舌如簧地对我说,现在是测试阶段,其实没有任何问题,可以下载。那时候,我的态度已经很坚决了,于是他便悻悻地走了。”孙先生说。 　　孙先生告诉记者,他平时很注意扫码安全,但是没想到现在的骗术如此高明。一些别有用心的人已经学会打感情牌,利用别人的同情心。 　　“后来315打假的时候,我看到官方公布二维码骗局,有一个便是在地铁、公交上求人扫码,然后手机便会被植入木马程序或是跳转到钓鱼网站,银行卡等会被盗刷。我真的特别庆幸手机有一个杀毒软件,不然那次一定被骗了。”孙先生说。 　　办理信用卡险些中招 　　在北京一家事业单位工作的曲女士曾与二维码诈骗惊险地擦肩而过。 　　“有一天逛街时,我发现某座商厦前的空地上搭了一个挺大的展台,旁边立着办某家银行信用卡送豪礼的展板。那段时间,我正好想去这家银行办张信用卡,所以就过去看看有什么优惠活动。”曲女士说。 　　穿着制服的工作人员发现曲女士有办卡意向,便热情地围过来给她介绍相关业务,并问及是否有这家银行的储蓄卡,如果有的话,就算尊贵客户,在办信用卡时可以提高信用额度,并且同时可以送很多礼物,包括电磁炉、高档皮具等。 　　“当时我真的很心动,因为送的礼物都是正规品牌。不过,他们让我扫二维码进行相关信息填写时,我有点怀疑,因为一般流程都是要进行照片采集然后进行信息录入。对此,他们解释说现在是电子办公,自己提交信息,银行审核比较快。”曲女士说。 　　曲女士扫了对方提供的二维码后,页面自动跳转到这家银行的页面。 　　“要求我输入原有的储蓄卡号、身份证号、办卡预留电话以及详细地址。这时我产生了质疑,为什么办新卡要把旧卡的信息输入这么详细,并且扫他们提供的二维码打开的并不是我原有的银行App。于是我问他们一些详细问题,包括他们是哪个支行的、工作号是什么。在详细询问后,这些工作人员支支吾吾,并且态度开始急转直下,表示既然不相信,办不办都可以。”曲女士说。 　　如此情形下,曲女士当即离开。 　　几天后,曲女士到上述银行网点办信用卡时,向工作人员提及了那天见到的情形。“工作人员告诉我最近并没有做活动,也许是一些人利用二维码诈骗。”曲女士说。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

包装食品公司遇困境，纷纷开餐厅“解围”

最近零售业瞄上了餐厅的生意，无论是化妆品还是百货商场都在用餐厅和咖啡馆的方式来吸引消费者眼球。现在连包装食品公司也开始玩起餐厅营销了，以求在健康食品的潮流中突出重围。 美国时间5月31日，费列罗旗下的榛子巧克力酱品牌Nutella，将在芝加哥开出全球首家餐厅—Nutella Cafe，配有特别策划的菜单。餐厅主要以巧克力酱Nutella为主题，吃货们可以尝到各种小甜点、巧克力火锅。 但为了迎合健康的潮流，餐厅里还会配有蓝莓燕麦酸奶、水果沙拉和带有意大利特色的三明治、帕尼尼等简餐供早晚餐时段选择。 另外一个美国食品公司家乐氏，也开了家快闪餐厅，以麦片为主题，目的是为了推广自家新品。快闪店设在上海，消费者在餐厅内消费38元即可获得DIY创意麦片。 家乐氏去年在美国进行了类似的快闪餐厅营销，在繁华的纽约时代广场开设了一家麦片“餐厅”，不仅可以品尝到烘焙师特别制作的麦片，消费者还可以在店内进行DIY，选择专属于自己的麦片。 这些食品包装公司这么大力气开餐厅的背后是巧克力和以麦片为代表的包装食品正遭遇困境，美国人越来越不喜欢这些“不健康”的食品了，各大公司们想出浑身解数来吸引消费者的注意。 美国主流早餐麦片实际在近几年一直遭遇销量下滑的麻烦。根据彭博的报道，2013年美国谷物产品销量就开始下滑了，这种下滑趋势至少要持续到2020年。 前不久，以麦片为主要产品的家乐氏发布一季度财报，销售额与运营利润分别下滑4.1%以及17.6%，比去年略有回升，但是依然不是很乐观，其股票在过去12个月中下降了10%。 在20世纪80、90年代，由于不少美国女性都出来工作，速食麦片成了她们快速打发家里小孩吃早饭的好帮手，当年各种麦片层出不穷。 能哄得小孩子都拍手叫好的麦片，其过人之处便是含糖量极高，而且能量也不低。一包330g的家乐氏巧谷乐可可球含糖量为125g，与其说吃麦片不如说是吃糖。当人们消费习惯改变后，麦片不再是小助手反倒成了对立面。 榛子巧克力酱Nutella的情况也类似，曾经是美国人餐桌上陪面包的最佳伴侣，但是近几年被冠上了“非常不健康”的名头。BI曾发文指出，Nutella的不健康甚至超乎了消费者的想象。 对比50年前的配料，71.5%的榛子酱降到不足14%，19.5%的巧克力酱也变成了占比8%的可可粉。一瓶巧克力酱，大半瓶都变成了糖和人身体有害的棕榈油，也难怪消费者开始逐渐远离巧克力酱。 在这个大背景下，这些公司希望通过开“餐厅”来扳回一城。这些餐厅实际是为消费者带来了一种体验，创造了新的线下消费场景。曾经的Nutella、家乐氏麦片只存在于超市的货架上，而如今搬到线下，是完整的体验场所。 这种餐厅其实并不以盈利为首要目的，而是要给品牌造势和多卖餐厅以外的产品。在餐厅里，可以品尝完全不同的菜肴，完全意想不到的东西，消费者甚至可以DIY挑选制作。品牌试图向消费者传达这些你们以为“不健康”、“不符合潮流”的东西，还有很多可以发挥的空间。 有点像餐厅也有点像厨艺学校，将干巴巴的产品变得更加有故事与趣味，并让每个消费者都参与其中，把学到的菜谱，用到家里或在主动在社交网络上宣传，为品牌制造口碑。 除了家乐氏和费列罗，冰淇林品牌梦龙去年在伦敦、巴黎、纽约等地都开设了快闪店，要想吃上一根DIY自主搭配的梦龙，平均排队时间为半个小时，对于消费者来说吸引力十足。再比如，百事可乐打造了兼餐厅、酒吧和活动场地一体的“可乐之家”，不仅以可乐，还要以炫酷的文化来吸引年轻人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李嘉诚将71亿长和股份转信托

据香港经济日报报道，长和系完成重组约一个月后，主席李嘉诚开始调配财产，将私人财产逐步转移至李嘉诚家族信托基金。业内估计，股权变动可能是 “分身家” 的部署，也有可能是想套现作其他投资。 据联交所股权披露显示，李嘉诚申报所持的长和股权中，其中6,549.1万股于上周五出现变动，场外每股平均作价为108.6元(港元，下同)，涉资约71亿元，惟所持好仓仍维持于30.07%；同日，李嘉诚长子、副主席兼集团联席董事总经理李泽钜，以及李嘉诚家族信托基金好仓的持仓量齐升6,549.1万股，每股平均作价亦是108.6元。 长和发言人解释道，上述变动是李嘉诚将自己私人公司的持股，转至家族信托持有所致。对于李嘉诚将个人持股转至家族信托的原因，以及市场揣测举动或涉 “分身家”，发言人称：“不要揣测太多，纯粹是私人财产转移。” 资料显示，李嘉诚是信托基金的财产授予人，而信托可能受益人包括李泽钜、其妻子与子女，及李嘉诚次子李泽楷。 有外资分析员表示，李嘉诚突然将私人持股售予信托基金，可以理解为分身家，近年个个富豪都部署分身家、接棒，所以此次股权变动也有可能是李嘉诚进一步分配财产。 除了分身家，该分析员续称，李嘉诚可能想令长和的股权架构更清晰，于是将个人持股放进信托基金，然后把套现所得投放在自己的私人业务上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新政效应显现 有私募停售定增项目

减持新规发布后，过去股民们最怕的 “清仓式减持” 或将不复存在，限售股解禁时间将延缓。“这好比股市的出水口被拧紧了，水池的水慢慢变多，这对散户来说是好消息。” 有股民称。减持新规这枚硬币的另一面是，证券公司定增和股权质押业务，私募发售的定增项目，大股东股权质押融资将受到影响。 股权质押融资利率或提高 2016年1月实施的减持制度主要规范集中竞价交易减持，对股东通过大宗交易减持股份未作限制。实践中，一些大股东通过大宗交易 “过桥减持”，规避了集中竞价交易减持比例的限制。 针对这种情况，《实施细则》作出了相应规定，以保障减持制度的实施效果，防止监管套利。一是要求出让方须遵守减持数量限制。大股东、持有特定股份的股东，在任意连续90个自然日内，通过大宗交易减持相应股份的数量不得超过公司股份总数的2%。二是要求受让方须遵守6个月禁止转让限制。对通过大宗交易，受让大股东集中竞价交易买入股份以外的股份，或者受让其他股东持有的特定股份，受让方在6个月内不得以任何方式进行转让。 业内人士评价称，对大股东和特定股东而言，减持新规，相当于股份的流动性大大降低。这样，银行或券商对这些股票质押的就要重新评估，调整质押率，可能会要求质押更多股份。股票质押的质押率会降低。 北京某券商人士表示，新规出台后，质押限售股股票的流动性风险加大。“应该会提高此类股票（限售股）质押的利率，降低公司的风险。” 私募机构：在售定增项目现在要暂停 此次减持新规中，通过非公开发行获得的股份锁定期满后12个月内只能集中竞价方式减持不超50%，还要受90日内减持总数不超过股份总数1%的限制，业内人士认为，这意味着定增投资的时间周期到两年以上。而两年以内资金无法退出，这意味着投资风险与流动性风险提高，投资者参与定增市场的热情将下降。 北京一家私募机构工作人员称：“定增项目的退出期延长，这与之前和投资者签订的协议不符，比如，之前一年期的定增产品，现在没法退出，还有一些正在销售的定增项目，现在也要暂停。” 该人士称 “现在处境很被动，公司正在通知投资者，做沟通工作。” 业内人士认为，去年底今年初以来，监管层对非公开发行的行业、节奏、审核要求等方面已收紧，这次的减持新规则是进一步规范了定增。兴业证券统计数据显示，在新规出台之前的4月，A股定增项目发布数仅16宗，同比减少78.08%，募资规模529.47亿元，同比减少72.63%。 天风证券策略分析师徐彪认为，定增将面临短期的阵痛。2015年与2016年定增规模连续超过万亿元，分别为1.22万亿和1.69万亿，除了后续的解禁压力之外，定增与IPO的失衡一定程度上会扭曲股权市场的融资功能。 徐彪称，因为定增的要求比IPO低，难保一些低质上市公司反复通过定增圈钱，从而占用融资通道而导致劣币驱逐良币，或是推升壳资源而扭曲估值体系；加之，定增往往伴随着杠杆收购，客观上也与当前的金融去杠杆趋势相违背。因此，新政的限制在表面上能缓解和分散市场解禁压力，但监管层更希望看到的或许是市场回归价值。 前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙表示，再融资对市场资金面的抽血效应是比较明显的，去年市场再融资规模超过1万亿元，而IPO规模1000多亿元，再融资的规模比IPO的量更大，因此，出台减持新规对股东和董监高减持进行规范，控制减持规模，这对市场的长远发展是有利的。 今年以来523家上市公司大股东减持711亿元 同花顺数据显示，今年以来，共有523家上市公司大股东出现减持行为，套现711亿元。其中68家上市公司大股东变动占流通股比例超过5%，大股东减持超1000万股的上市公司有22家。减持市值方面，冀东水泥、世纪游轮、山东钢铁位居前三，分别变动31.45亿元、28.44亿元，18.00亿元。 以冀东水泥为例，4月初雄安新区政策出台后，受益雄安概念，冀东水泥股价连续走出6个一字涨停，之后股价向下。在第六个涨停的4月12日，冀东水泥大股东菱石投资有限公司减持6737.62万股，占流通股比例的5%，变动市值达9.86亿元。 安徽海螺水泥股份有限公司也在4月12日精准抛盘冀东水泥，减持5512万股，占流通股4.09%，套现8亿元，4月28日，海螺水泥继续减持6534万股，占流通股4.85%，减持金额达13.60亿元。海螺水泥、菱石投资减持前分别为冀东水泥流通股第二大股东、第三大股东。 这波减持潮中，不乏知名公司，美的集团实控人何享健在5月12日，通过大宗交易减持3232.84万股，变动市值达11.55亿元。对于资金用途，美的集团董秘江鹏回应，本次减持资金与何享健实现其个人理想、推动慈善计划相关，具体的慈善计划将在适当时候发布。 与此同时，限售股的解禁已造成了相关个股暴跌。5月初，第一创业9.8亿限售股解禁，接近200亿的解禁市值，让第一创业成为当月解禁市值最高的上市公司。解禁到期后，第一创业连续暴跌，从5月8日开始，第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅超过40%，曾连续3个交易日出现一字跌停。同样因限售股解禁暴跌的还有多伦科技，5月3日多伦科技1085万首发原股东限售股份解禁，占解禁前流通A股的20%，当日多伦科技暴跌7.73%，此前多伦科技已连续两日一字跌停。 伴随IPO提速，未来限售股解禁规模将扩大。Choice数据显示，从6月起至2018年末，共计将有2740家公司迎来限售股解禁，解禁数量合计3943.75亿股，解禁市值约为5.03万亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

走到田野里 才知道真正的农村金融应该这样做

　　笔者前些日子受到邀请，去宁夏考察农村金融市场。选择去宁夏考察的最终原因有两个。第一，我离开风控一线有将近四年，实在是不接地气，也不清楚现在的风控到底是怎样做的？所谓居庙堂之高而忧其民。也想去实地看一下农村金融的市场，看一下风控是如何把控借款人风险，也想跟借款人当面聊聊，听听他们对借贷的需求和看法。第二，对于农村金融，我之前所知甚少。甚至有一段时间我很不看好农村金融，认为风险不可控。带着这两个问题，去看，去体验。 　　 　　宁夏之行，收获颇丰。今天，我就把我看到的关于农村金融的问题，在这里跟大家详细的来谈一谈。 　　 　　对于任何借贷型金融产品来讲，要本着两个出发点来设计，第一个是借款人需求。需求这代表了资产端的市场，如果借款人需求不高或者是难以接受，那么此类借贷产品就是去了市场，失去了存在的意义。第二个是风控，有了借款人借款，那么如何把控借款人风险，把资金给到优质的借款人，如何让借款持续的还款，风控的好坏则是重中之重。如果风控能力变弱，或者风控趋于形式，很容易造成借款人集中违约或者大面积违约。我们就以农村金融借款需求和平台风控入手，着重的来分析一下。 　　 　　一、农村金融的市场大在哪里 　　 　　我们都知道，我国是个农业大国。据不完全统计，我国农业人口7-9亿之间。不仅仅是农业人口多的问题，在地域上，华北大部、东北三省、西北大部、华中沿海地区为我国的“粮仓”。 　　 　　从人口基数和农业种植面积上来说，我国确实是有广阔的农业金融市场基础。然而，最为重要的原因并不是市场基数大，种植面积大，人口多。那么农业金融的需求到底来源于什么呢？ 　　 　　笔者认为，农业金融的需求是来源于传统金融机构无法满足农户的借贷需求。我们都知道，农业细分领域很多：种植业、畜牧业、林业、渔业等等。这些产业虽然是民生之根本，但是毕竟是看天吃饭。传统金融是以风险控制为首先要前提，对于“看天吃饭”的农业，传统金融依然沿用的是审慎审批原则，甚至有些农业较为发展的地区，根本没有被传统金融覆盖。 　　 　　对于传统金融来讲，主要服务于农村金融的有农信社（农村商业银行）、邮储银行等金融机构。一般的城商行、股份制或者四大行都不在偏远地区设立驻点机构。大部分的农户在当地得不到借贷服务。 　　 　　所以，农村金融市场庞大，是建立在我国农业基础数量大，农户借贷需求得不到传统金融满足的这两点之上。既然有这么大的市场，我们怎样把控农业金融的风险呢？ 　　 　　二、大数据风控VS实地风控，那个更有效？ 　　 　　农业金融从金融角度出发，确实是有很大风险。主要体现在两个方面： 　　 　　第一、农业金融的不确定性。这里地不确定，体现在还款来源的不确定性上。比如说某农户种植蔬菜。在种植的过程中，蔬菜出现了大面积的病虫害导致绝产。或者在蔬菜种植过程中出现自然灾害等不可抗力的因素，导致的颗粒无收。或者在蔬菜丰收后，受到市场环境、自然环境等制约，导致蔬菜价格降低、农民入不敷出，还不上贷款。以上三点属于还款来源的不确定性。在风险控制角度讲，这属于客观因素造成的。 　　 　　第二，农业金融主观还款意愿。这里说的主观还款意愿是来自于借款人对于信用的缺失。有的地区的农户地处偏远，信息比较闭塞，对于信用问题认识不足。也有的甚至会出现集体骗贷的行为发生。这些属于主观意识上的违约风险，重点的是在于借款人本人的主观因素。 　　 　　结合以上两点来说，农村金融不适用于大数据风控。因为大数据风控虽然抓取的维度较多。但是，不利于分析客观原因造成的风险。对于农户是否真的进行农业种植、养殖、只有眼见为实，然后客观的进行分析，并不能单纯依靠大数据来抓取。毕竟，大数据只是抓取了现有了数据和历史过往数据，无法根据农户的实际情况来预测可能发生的风险。再者，大数据对于网络上的留存数据和信息抓取力度较大，对于并不经常上网的农户来说，并不能够进行有效的抓取。 　　 　　所以，农村金融的风控模式是要脚踏实地，而并不是快速占领市场。大数据风控虽然审批较快，放款效率高，但是从根本上无法对农村金融的真实性做出较为准确的判断。无法对不可抗力的风险做出预判。单纯的追求效率，采用“秒批”的模式，一旦风险集中爆发，很容易造成大面积违约。 　　 　　那么农村金融的实地风控，应该怎么去做呢？ 　　 　　三、农村金融的风控调查手段 　　 　　实地风控首先确立借款人本人的信息。这些信息包括但不限于： 　　 　　1、身份信息（身份证、户口本、结婚证） 　　 　　2、信用记录（征信） 　　 　　3、经营信息（承包或自有土地凭证、畜牧养殖许可等等） 　　 　　4、住址信息（家庭住址、养殖、种植基地坐标） 　　 　　5、收入证明（上下游销售合约、种植、养殖上下游关系证明等） 　　 　　在确立借款人基本信息之后，风控才要去借款人所在地进行实地。以上的基本信息是风控的前置条件。在实地过程中，如果借款人提供的信息出现重大错误，或者有出现恶意骗贷的行为，那么风控要第一时间做出判断，不在对借款人进行下一步的实地。 　　 　　那么实地要看借款人经营，如何看呢？ 　　 　　首先，实地要看农户在经营什么？经营成本有多少？ 　　 　　在农业金融中，主要的还款来源就在于农户的经营中。如果是种植类，那么要观察种植农户种的是什么？生长周期有多长？种植面积有多大？种子、化肥的成本有多少？ 　　 　　如果是养殖类客户，那么要观察客户养殖的畜牧或者渔业幼苗的成本，饲料的成本，以及每天养殖的用度花销。养殖农场或者渔场的面积有多大。 　　 　　其次，要看经营收入的构成是什么？ 　　 　　经营收入的构成主要是看，农户在丰收后的主要销售渠道。比如说客户是种植蔬菜，等到蔬菜成熟后，是谁来收。按照什么样的标准来收，是每斤收，还是按照种植面积每亩地来收取。收取的价格、标准是多少，跟当地市场价的浮动有多大？这是借款农户还款最终的来源之一。在这个环节上，风控不仅仅是要听取农户口头上说。还需要查明是否有相应的上下游合同，来确保农户的种植能够销售出去。 　　 　　最后，不可控风险的调查。 　　 　　但凡农业种植，都存在这不可控的风险。一旦不可抗力风险爆发（地震、火山、水灾、森林火灾、疾病等等）往往带来严重的损失。但是对于这类的风险，我们虽然无法从源头的进行有效的风控，但是也应该做到防患于未然。 　　 　　对于农户是否有相应保险的考察，一般来讲，现在养殖类农户都有国家扶持的保险补贴。养殖农户也对养殖的畜牧进行投保。比如说：该农户饲养牛，每头牛的对外出售均价是1万元。每头牛的保险是120元，国家铺贴20元。也就是说，农户只需要拿出100元来就可以给牛投保。 　　 　　如果牛在养殖期间受到了不可抗力事件或者疾病产生了损失，保险公司赔付9千元。这样算下来，如果出现极端风险事件，每头牛损失1千元。这样，能有效的降低不可控风险带来的损失。 　　 　　以上的调查手段，我们是需要进行综合测算来得出风控结论。根据风控结论来给农户进行最后的审批。要根据农户的种、养殖情况来进行额度的确定。要根据农户的销售时间点来进行期限的确定。要根据农户的整体成本和卖出利润的估算做利率的确定。三者相辅相成。 　　 　　农村金融，更应该是这种“笨办法”来做。说句大实话，笔者之前做风控的时候也是偏重于实地风控，通过观察借款人的言行举止和经营来判断借款人的还款意愿和还款能力。直到现在，我依然认为，一个好的风控必须要建立在实地的基础之上，只有真真实实的去看，去了解，才能给出一个合理的判断。如果在实地中发现了潜在风险，那么直接进行“拒件”处理。那么这种实地风控就一定没有缺陷吗？ 　　 　　四、稳健运营VS快速获利 现阶段要不要利润？ 　　 　　就拿此次宁夏之行的平台来说吧。他们宁夏驻点的服务半径在50公里，采用陌生拜访的单营模式，实地风控。大叔大概的算了一下，陌生拜访+风控实地，如果按照50公里来计算的话，少说这一趟也得100公里。也就是说，做成一单业务，需要100公里的距离。如果没成，这100公里也许就白跑了，搭上人力物力，这样的花费确实不小。 　　 　　实地=大成本，这是个不争的事实。也是实地风控的缺陷之一。鱼与熊掌不可兼得，要利润还是要稳健，是一个很难博弈的问题。实地成本大，加之借款利率又不高，平台很难营利。那么这样的做法，合理吗？平台还要不要利润？ 　　 　　在笔者看来，平台固然需要营利，但是平台的营利来自于做好风控，是打好基础的稳步营利。 　　 　　对于平台来说，我是中介，是借款人和投资人的撮合者，赚取的是中介费用。平台不是红字会，不是慈善机构是企业，企业就需要营利。然而，平台的盈利点笔者认为是建立在风控的基础之上。只有对平台对借款人进行有效的风险控制。让借款人好借好还，防范集中违约或者风险的集体爆发，就能带来赢利点。毕竟，平台的主要收入来自于借款人或者投资人。只有后端稳定，平台才有利润可图。 　　 　　实地风控做农业金融，看到的并不是农业金融广阔的市场，以获取利润为先。而是农业金融的风险为先，扎实的做好风控基础，只有步步为营，平台才能长久持续的经营。如果平台冒进，或者采用较为快捷的方法迅速的占领市场，短时间看是能带来较大的利润。但是从长远看来，避免不了风险的爆发，到头来还是一场空。总结一下就是：宁可利润少或者现阶段不挣钱，也要防止风险的爆发。这也是此次宁夏之行，去看实地风控最大的收获。 　　 　　当下，万亿的农村金融正在慢慢的市场化。很多平台也将资产端趋向于农村金融。有的平台深耕农业金融做的早，做的大，占据了一些市场优势和品牌优势。然而，笔者要说的是，农业金融不仅仅是靠着品牌和市场发展起来的。而是靠着，有效的风控模式，有针对性的产品，真正的让农户好借好还，再借不难，这才是真谛。 　　 　　在这里，笔者作为一个老风控，也为奋战在农业金融一线的风控人员致敬，辛苦的工作，不仅仅让投资人投资有所得，平台有所利，也将换来农业金融美好的明天。 　　 　　作为平台来讲，更要对农业金融的标的进行完整的信息披露，让投资人看到农业金融的本质、以及防控风险的手段。有些平台标的模糊不行，不透明，简单一句话就形容完毕，这不仅仅是不负责任的做法，也会给不熟悉农业金融的人带来一些猜疑。 　　 　　作为监管层，农业金融有广阔的市场空间。在现阶段传统金融无法覆盖的大环境下，监管者更要给农户们一定的补贴，让跟多的农户能享受到金融带来的改变。“精准扶贫”战略也包含了国家对农业金融的支持，要真真实实服务于农业，深耕在田间地头。只有这样，农村金融才能迎来丰收的喜悦。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新规威力 至少将锁定万亿级筹码

减持新规威力几何？对照新规，有不少上市公司主要股东的减持计划面临调整；而在定增（及重组）市场，从现在起至2018年底解禁的2万亿元市值筹码中，需要延后减持的超过50%。此外，诸如大宗交易过桥减持、可交换债变相套现等 “花样玩法” 也将纷纷失灵。 减持新规的出炉使原本迫不及待的减持者暂时安静了，截至昨日，尚未有上市公司发布新的减持公告，而仅在此前一周，两市就有20余份减持公告出炉。 显然，针对无序减持、精准减持、恶意减持等采取全面堵漏、从严监管的减持新规是颇具震慑力与影响力的，也将对优化A股市场生态，引导规范、理性、有序减持起到重要作用。 据粗略统计，对照新规，有不少上市公司主要股东的减持计划面临调整；而在定增（及重组）市场，从现在起至2018年底解禁的2万亿元市值筹码中，需要延后减持的超过50%。此外，诸如大宗交易过桥减持、可交换债变相套现等 “花样玩法” 也将纷纷失灵。 在市场人士看来，减持新规从实际出发，防范集中、大幅、无序减持，从而维护二级市场秩序、保护中小投资者合法权益，有利于市场平稳发展。继重组新规、再融资新规后，减持新规的落地，说明市场监管正逐步完善，一套相互配合、行之有效的机制正在形成。 部分减持计划或面临调整 随着减持新规的发布实施，多家已有主要股东披露减持计划但尚未实施完毕的上市公司可能面临调整。如隆华节能、金轮股份、赢合科技、美尚生态、长海股份、新筑股份、振芯科技等，这些公司已预披露的主要股东减持计划（尚未减持部分）若按新规的标准将 “越线”，可能需要调整方案。 “减持新规最大的影响是堵住了利用大宗交易进行 ‘过桥减持’ 的口子。” 多位市场人士表示。据市场机构测算，由于此前的减持规定未对通过大宗交易过桥减持做出限制，使大宗交易成为上市公司主要股东实施减持的 “主渠道”。据统计，大宗交易受让方平均持股时间为20个交易日，7个交易日以内就通过集中竞价交易卖出的占到受让股份的68%左右，大宗交易显露出明显的 “过桥通道” 性质。 而新规明确，大股东（控股股东及持股5%以上股东）减持或者特定股份减持（即其他股东减持IPO前所获股份、定增股份），在任意连续90日内，集中竞价交易减持不得超过公司总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%。也就是说，大宗交易或集中竞价减持，3个月内合计不得超过3%、半年不得超过6%、1年不得超过12%。同时，大宗交易的受让方在受让后6个月内不得转让。 在前述公司中，隆华节能刚于5月8日披露，控股股东、实控人李占明、李占强、李明强、李明卫等四兄弟，计划在5月11日至11月11日的半年内，以大宗交易的方式减持不超过9500万股，占公司总股本的10.77%。然而，按照减持新规，每3个月大宗交易减持不超过2%的限制，并且一致行动人应合并计算，李占明四兄弟半年内合计只能以大宗交易减持4%，即使加上集中竞价交易，也只能合计减持6%的股份。 此外，已披露减持计划但尚未公告减持进展的公司还有：金轮股份控股股东蓝海投资计划在5月11日后6个月内以大宗交易方式减持不超过877.33万股，即不超过总股本的5%；赢合科技的达晨系创投股东（系一致行动人）4月27日通过公告预告，其拟在3个月内通过集中竞价交易或大宗交易合计减持不超过4.84%的公司股份；富祥股份的第二大股东永太科技4月11日抛出清仓计划，其计划自2016年年度股东大会通过之日起的6个月内，以集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持1209万股，占富祥股份总股本的10.79%；长海股份控股股东杨鹏威3月7日预告，其计划在半年内通过集中竞价、大宗交易或其他合法方式减持合计不超过1500万股，不超过公司总股本的7.07%；新筑股份控股股东计划自2月26日起6个月内，通过大宗交易或协议转让减持公司股份合计不超过7000万股，占总股本的10.85%。 此外，润欣科技原本于今年1月披露，二股东欣胜投资拟在半年内通过大宗交易减持不超过11.25%的股份；4月14日，该股东更改了方案，将减持上限从1350万股缩减为675万股，占公司总股本的5.625%，然而若其全部通过大宗交易减持，仍然超过了减持新规的上限。 此外，振芯科技大股东国腾电子集团计划在2月3日后半年内减持不超4726万股，即总股本的8.5%，方式包括大宗交易或协议转让；2月15日，国腾电子集团已通过大宗交易减持了1100万股，占公司总股本的1.98%。 万亿定增筹码还需 “再锁定” “锁定期满后的12个月内只能减持50%，同时还要受90日内（集中竞价）减持不得超过总股本1%的限制，这无疑将大大延长定增（及重组，下同）项目的持股时间。” 沪上某机构人士介绍。 按原有规则，自5月27日至今年年末，总计有约8300亿元（最新市值）的定增股份将迎来解禁，而根据新规，即使只考虑 “锁定期满后12个月内只能减持一半” 的要求，将有约4150亿元定增筹码要继续锁定。 将时限进一步推延，目前已经实施完成的定增中，约有1.22万亿元股份在2018年按原规则将解禁，而根据新规，其中6114亿元的筹码将无法立即套现，需再持有12个月。 以此来看，仅在未来19个月里，就有约1.02万亿元的定增股份将再延后12个月才能获得减持机会。如果将今年前5个月已解禁但尚未套现的定增股份计算在内，则其市值规模将进一步扩大至约1.2万亿元。 海南航空即将于今年9月6日解禁的定增项目便属此类。2016年9月，公司完成总计165.54亿元的定增再融资，定增价格为3.58元/股，定增股数为46.24亿股，募集资金用于引进飞机及收购天津航空部分股权。 彼时，参与该定增的均为机构投资者，其中不乏知名机构。按照计划，这些机构参与此次定增所获得的46.24亿股将在今年9月6日全部解禁，根据最新股价的参考市值约为149.35亿元。按照新规，上述机构所持的23.12亿股将延后12个月，即在2018年9月6日后才能抛售。 同样受影响的还有参与借壳交易者。如2016年9月，圆通速递借壳大杨创世的交易完成，阿里创投及云锋新创承诺，其所获对价股份将12个月内不转让。因此，按计划，阿里创投和云锋新创合计持有的4.53亿股圆通速递股份(还不包括认购配套募资的定增股份)，将在今年9月解禁。 但根据新规，上述股份解禁后12个月内，阿里创投和云锋新创只能抛售50%，即2.26亿股，剩余50%只能在2018年9月份以后才能减持。 与此同时，阿里创投与云锋新创在减持过程中，还需满足 “每三个月通过集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%” 的要求。假设其只通过集中竞价来减持，则阿里创投今年9月获得解禁的2.72亿股(约占公司总股本的9.64%)，需要两年多才能全部卖完。 在分析人士看来，对阿里创投这种大规模参与重组的交易方，其从进入到最终退出的时间可能长达三年多(具体还需视持股比例高低而定)，其时长已足够检验标的资产的真实成色。 新规围堵各色 “减持玩法” 对于减持新规，有投行人士认为是继重组新规后的又一重大改革举措。“重组新规打击了市场中的花式重组、忽悠式重组等乱象，减持新规则剑指无序减持、违规减持，两者相互配合、相得益彰，使A股生态得以激浊扬清、焕然一新。” 例如，此前由于集中竞价方式减持受到诸多限制，主要股东的套现大多通过专业的大宗交易团队完成，即先卖给大宗交易团队，再由后者负责在二级市场散筹。如今，减持新规一方面限制大股东利用大宗交易减持的比例(连续90日内不得超过总股本的2%)，另一方面控制大宗交易接盘方的卖出，即受让六个月内不得转让。 “现有的大宗交易团队已难继续运作，谁会接一单六个月后才抛？” 有熟悉该类业务的市场人士称，大宗交易团队过去的持股时长不会超过一周，根本不会配置针对公司基本面的投研力量，可现在要拿至少六个月。 同样，自2016年下半年以来快速膨胀的可交换债模式同样面临制约。凭借着转换灵活、发行便捷、信披简单等特点，兼具股性和债性的可交换债在最近一年多时间里备受上市公司股东和场外机构喜爱，只需监管备案和简单公告，主要股东就可以将手中股票变相套现，且几乎不会引起市场注意。 在减持新规中，可交换债的 “股性” 被明显重视。即在原有规定的“因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与等减持股份”的范围中，加入了可交换债换股和股票权益互换，说明 “类股型” 金融工具也将被一视同仁。 对于利用协议转让实现的易主，减持新规在强调 “采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%” 之外，还将出让方、受让方全部与大股东 “相同对待”，即在减持后六个月内继续遵守“任意连续90日内，集中竞价交易减持不得超过公司总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%”的规定。 上述投行人士认为，先前这些 “减持玩法” 的核心在于利用信息的不对称，即中小投资者无法真实地了解大股东的减持意图和动向，有时甚至无法了解价格和数量。减持新规明显注意到了这一情况，并针对其采取了必要措施。 部分股东减持计划或面临调整的公司 日期 上限 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

5月规模数量创新低 新基金发行陷困境

5月股债两市的持续低迷，导致投资者入市情绪依旧不高，新基金发行再度陷入冰点，5月新基金成立规模和数量均已创下近一年内新低。 iFinD数据显示，截至5月30日，5月新基金成立数量为51只（A/C份额分开计算），首募规模合计为175.88亿份，与4月新基金335.65亿份的首募规模相比，环比下滑47.6%。5月单只新基金平均首募规模仅有3.45亿份，更是创下自2006年以来的历史新低。 值得一提的是，5月新成立的51只新基金中，首募规模超过10亿份的屈指可数，仅有光大保德信尊盈半年定期开放债基和嘉实前沿科技沪港深股票基金2只，首募规模分别为35.1亿份和11.68亿份。 大批新基金的首募规模则刚刚迈过2亿份门槛，如长盛盛通纯债基金、国泰量化收益灵活配置混合、新华鑫裕灵活配置混合、东方价值挖掘灵活配置混合等，首募规模均刚刚超过2亿份。从新基金成立类型上看，北京商报记者注意到，5月发行数量较多的为混合型基金达到30只，其次为债券型基金成立7只。 业内分析人士指出，今年以来新基金发行数量与规模的持续走低，主要与今年以来股债市场双煞、行情不利有关，在这样的情况下，很难吸引投资者入市。事实上，北京商报记者也注意到，本月新发基金延期募集的现象依然较为频繁，数据显示，5月有多达19只基金发布延长募集期限的公告。 不过，在新基金发行陷入历史冰点时，部分基金经理却也期待着抄底行情的到来，业内人士王金祥则认为，经过4月的回调之后，市场前期对去杠杆反应较为激烈。市场在当前位置一定程度上可以说底部基本探明。因此，去杠杆放缓后，市场未来一段时间整体或可以找到震荡反弹的机会。 万家基金也认为，A股最艰难的时刻已经过去，当前价值投资的理念依旧占据上风。从银行、券商板块的反弹可以看出，市场情绪受监管因素冲击的最艰难时刻已经过去，银监会和央行的监管表述转向温和，市场也在寻找下一个抱团行业。随着经济的企稳以及监管政策的推进，投资者的预期也在不断修正，实际上是经济企稳为持续的监管提供了保障支持，经济不会大幅下滑，而且休克式的政策也不利于金融市场问题的解决。这种预期的变化会给市场带来修复的空间。 对于债券市场，多家基金公司也认为债市左侧布局机会已经到来，万家基金指出，展望未来一段时期，债市不悲观。债市配置价值明显，央行和银监会等频频安抚市场，政策底逐步显现，温和去杠杆成基本共识。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网殡葬还未催生独角兽 业内：先改善服务再谈其他

自 “彼岸” 成立，互联网殡葬 “一条龙” 服务成为创业趋势。然而4年过去，互联网并未按照预期颠覆传统殡葬业，行业内也未能出现 “独角兽”。 现有的商业模式中，类似 “网约车” 的平台形式最为盛行。但不同于使用频率高的出行，殡葬行业使用频率较低，传统带有壁垒的 “获客渠道” 更难打破。就此，业内人士马雷表示，互联网殡葬平台的意义在于带动整个行业发生变化。 然而问题在于，在传统殡葬行业利益不受冲击的情况下，互联网殡葬平台怎样吸引或 “逼迫” 传统殡葬服务商推进行业变革？ 金融化能否解决 “死不起” 在某互联网殡葬平台首页：陵园墓地展示，殡葬用品明码标价，还展示了159家 “一条龙” 殡仪服务商，其中绝大多数仅限于上海市。 马雷称其商业模式借鉴 “滴滴”。“（平台内有）足够多的公司去服务市场，然后我们做的每件事情都是明码标价，用户应付的资金是在平台里的，满意度回访没有问题了，才会给供应商结账。” 传统的 “一条龙” 殡葬服务有极高的获客成本，其中不乏灰色渠道。另外，“一条龙” 服务商水平参差不齐，消费者投诉较难。马雷希望以平台获客代替传统获客渠道，将原本被 “黄牛” 榨取的利润让渡给消费者，从而将服务费用更透明化。 “就跟滴滴一样，早先那些司机有了灯牌，有了征信，大家就开始守规矩了。” 马雷表示。 不过，并非所有 “一条龙” 殡葬服务商都买账。一位不愿具名的殡葬服务商表示，他也接触过一些平台，但他认为将店面信息输入平台效用不大，其中一大原因就是线上获客渠道尚无法取代传统线下获客渠道。 马雷也介绍道，根据测算，他所在的互联网殡葬平台平均获客时间是传统殡葬行业获客时间的前一周，而在网上找相关信息这一习惯早在互联网殡葬平台诞生前就存在。“就是没有一家专业机构把信息放在一起，就像买车一样，没有汽车综合平台之前用户也会找各种车型来做对比，用户早有习惯，不需要去造一个习惯，而这又是个高毛利、低纯利的（行业），完全可以互联网化。” 但传统 “一条龙” 殡葬服务商都希望获得区域内独家导流权，比如前半年或者一年之内，平台只能选择区域内一家店，“要是某个区一搜，有30多家，我登上去就没什么意义了”。行业内也有人对互联网获客效率表示怀疑。一家殡葬信息平台投资人认为，相对于互联网平台，目前最可靠的 “线上” 获客渠道是电话。 “互联网+” 殡葬企业，还没有很好地解决 “死不起” 的问题。一位殡葬业内人士称，价格透明、不绑架消费、不铺张、不浪费，都可能解决，但在 “葬” 这一环节，“互联网+” 的模式还没有出现成熟的产品，经济发达地区墓地的价格仍然是一大压力。 类似滴滴的平台模式与传统的 “一条龙” 服务相比优势不够明显，“平台” 在金融杠杆上寻找新的撬动点。 墓地分期服务也被视为一种可行的殡葬行业金融化、互联网化方式。上述殡葬业内人士称，互联网金融对接墓地购买，或将成为 “互联网+” 切入 “葬” 这一环节的利器。此外，“保险产品+” 殡葬也成为殡葬互联网平台解决渠道和收益问题的方式。 那么，殡葬金融化能否解决 “死不起”？效果有待观察，上述业内人士表示，但至少这是扬己之长的一种新方向。 先改善服务再谈互联网化 互联网的介入已使得行业走向透明化。“彼岸” 严格控制价格，“恩华情” 在网上明码标价，使得原本 “看人下菜碟” 的殡葬用品有了参照，用户终于在一轮又一轮 “阵亡” 的互联网殡葬电商上隐约看到了被规范后的价格体系。 一位业内研究人士表示，殡葬互联网行业尚无重大突破，“价格” 还只能算是 “痒点”，真正的痛点或许在于殡葬服务得到的改善还不够。 互联网模式对殡葬服务的改善收效甚微。在殡葬平台 “圆满人生” 投资人、四川世安生命文化有限责任公司CEO温世凯看来，像 “彼岸” 这样传统门店+互联网的模式只是对行业变革 “虚晃一枪”，“真正要做这些互联网平台，非常非常关键一点就是如何能把线下的服务控制好、监管好，因为对于客户来讲，其最终想得到的，肯定是一个标准化、温情化的服务。” 作为一家殡葬家族企业的二代创业者，温世凯希望用标准化改善广受诟病的殡葬服务水平，而后再对接互联网模式。“不管是商品还是服务，都需要从平台角度制定相应标准，还需通过培训的方式传达给加入到平台的服务的商家及服务人员。” 温世凯以日本殡葬行业为例，日本的殡葬行业各个版块的标准化程度较高，做互联网殡葬平台更有优势，“没有标准化，从市场的角度来讲就是很难落地很难进行推广”。 标准化与规范化可谓殡葬行业长期以来追求的方向，但客户的消费习惯和商户小、散、乱的格局一直是“拦路虎”。 据马雷介绍，一空网根据用户觉醒度逐步进行市场扩张；温世凯也强调耐心，“圆满人生”于2016年底召开发布会，迄今仍处于铺设渠道的前期准备阶段。 “一个项目（彼岸）的死亡并不能代表行业不值得期待。” 有互联网殡葬从业者感叹。温世凯认为，“2020年可能行业会发生一个转折，现阶段需要等待和观察。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网医疗被下“病危通知单” 行业洗牌将至

一度被推上风口浪尖的互联网医疗终于慢慢沉淀下来，而这种沉淀未必不是一件好事，随着《意见》的传出，在线问诊这一互联网医疗重要组成部分，如今面临着一个不确定的未来。 喧扰了半个多月后，来自监管层的声音，为变革前夜的互联网医疗企业们，暂时吃下一颗定心丸。 本月，一份国家卫生和计划生育委员会办公厅发放的《关于征求互联网诊疗管理办法(试行)(征求意见稿)和关于推进互联网医疗服务发展的意见(征求意见)意见的函》(以下简称《意见》)在网络流传，文件共39项条例，从互联网诊疗活动准入的要求、医疗机构执业规则、互联网诊疗活动监管以及相关法律责任明细4个方面，提出了具体的要求。 概括而言，新规或将增加医生网上问诊门槛，同时收紧线上诊疗范围，这将对互联网医疗行业产生重大影响。对此有从业人士评价，卫计委这份文件，会让一部分互联网医疗机构先哭起来。 让行业感到不安的主要原因，来自《意见》第四、七、九、十四、二十三条，按照这些条款的规定，互联网诊疗活动就变成了以医疗机构为核心的互联网+的组织方式，大幅缩减各互联网平台的医生源，从供给侧提升组织难度。 简单而言即，目前现在问诊是许多互联网医疗创业公司的主营业务，而在新规下，大部分在线问诊业务将因违规而需关闭，因此，文件是否会成真，对部分互联网医疗企业而言，等同于一个生死问题。 面对种种疑问，近日，国家卫计委相关工作人员针对网络上流传的《征求意见稿》给出回应，“这个文件目前还没有公开发布，还只是征求意见稿，以后肯定会有变化。” 这一回应，表明此前规定仍有回旋余地，对一些面临生死考验的互联网医疗公司而言，不啻为一个好消息。 然而，可以预见的是，监管层对互联网医疗的管理正在逐渐完善与规范。那种由于仍在摸索期相关部门未有明确规定，给了行业参与者能够进行新尝试的日子已经快至尽头。 而随着互联网医疗的监管进入深水期，这个被众多创业者、投资人寄予了厚望的行业，现在走到了命运的十字路口。 洗牌将至 在线问诊一度是撬动移动医疗行业的一个重要支点。 作为较早进入移动医疗行业的玩家，创立于2011年的春雨医生正是通过在线轻问诊收获了自己的第一批用户，随后其接着推出了私人医生服务。经过近几年的发展，移动医疗行业如今已经聚集了大批企业，涵盖各种业务方向，而在线问诊是许多面向普通用户的移动医疗应用的标配功能。 今年4月，成立十七年的丁香园对外宣布，其医疗服务APP丁香医生在最新的6.0版本中，将旗下基于微信端的医疗付费问答产品“来问丁香医生”所有功能模块接入。这意味着作为老牌互联网医疗创业公司，丁香园也终于涉足在线问诊/资讯业务。 事实上，对部分移动医疗企业而言，在线问诊业务是支撑其整体业务体系的一个基础，是其获得用户、积累医疗资源的重要手段。但是，随着《意见》的传出，这一互联网医疗重要组成部分，如今面临着一个不确定的未来。 珍立拍股份公司董事长涂宏钢认为，基于目前流传的文件内容，这些政策整体来说对目前行业内的互联网医院偏利空。这是一个事实，因为《意见》抬高了互联网医院的门槛，限定了业务范围，同时增加了成本，降低了效率，而监管本身也抬高了全行业的成本与执行难度。因此《意见》还会对行业内的医患端平台有比较大的影响。 具体来讲，《意见》第四、七条表明一定要有线下机构，并且需要有标准准入的机构才可以开展互联网诊疗，同时还限定在医疗机构之间的远程会诊或者是基层医疗机构的慢病管理(家庭医生)。 第十四条规定了不准接待初诊患者，这样会把很大一块的市场需求抑制掉，互联网医院的获客来源有一定制约，运营难度也会大幅增加。最重要的是，在《意见》的第二十三条提到，医务人员开展互联网诊疗活动需要执业资质的同时，还需要执业注册的单位的同意。这事实上就会大幅缩减各互联网平台的医生源，从供给侧提升组织难度。 对于春雨医生、好大夫、平安好医生等目前市场主流的移动医疗创业公司而言，文件带来的利空效应是显而易见的，不过影响不止于此，在涂宏钢看来，《意见》对中小医患端的移动医疗公司发出了死亡通知单。 “因为《意见》文件出台后会大幅度提升企业运营成本，缩减效率，减少医生源，降低患者流量，在规模未起未达到业务和收支平衡的时候，这批公司基本上发展希望不大了。” 监管预期下，行业已经站在洗牌的前夜。 戴着镣铐跳舞 互联网医疗创业从来不是一个轻松的游戏。 由于医疗所涉人群之广，国内医疗资源目前仍以公立为主等种种原因，互联网医疗的创业者们大多选择基于现有医疗体系，利用互联网手段，进行信息的梳理和整合，降低现有服务的门槛，而监管是这个创业赛道的重要变量。 此次尚未落定的《意见》，并非互联网医疗行业遇到的第一份监管文件。 2016年2月，北京市卫生计生委推出打击“号贩子”的八条措施，其中，“统一号源管理，取消医生个人手工加号条，利用医院信息系统严格加号管理”，便对原有部分以网络预约挂号为主要模式的移动医疗公司产生了冲击。因为八条措施的出台意味着，对以提供网络预约挂号服务为主营业务的移动医疗公司而言，将遭遇服务断供的风险。 由于监管措施发生变化，多数开展相关业务的公司选择关闭相关服务，如春雨医生通过技术手段关闭一些医生开设的加号业务；而此前以在线挂号为主要业务的一呼医生，则进行了彻底的业务转型。 监管层政策的改变对互联网医疗创业者的影响可见一斑，而在当前阶段，多数互联网医疗创业者，无法脱离现有医疗体系，这导致其面临的变数和风险相对偏高。 目前，移动医疗领域的主要模式有慢病管理、医疗O2O、挂号服务、诊后管理、在线问诊以及大数据等。 包括预约挂号、在线诊疗、医患在线沟通的在线就医服务是当前移动医疗行业的发展热点。除此之外，为患者与医生提供交流的诊后服务、医疗信息化、医疗智能硬件、慢病管理、医药在线流通、医疗大数据也是重要的发展方向。 不难看出，这些不同的模式，实质上都是围绕医疗本身利用互联网做信息化的事情，而要实现真正的移动医疗，单纯导流远远不够，移动医疗实现的核心是医疗信息的开放与互通，比如智能硬件数据与患者就医数据结合，进行慢病管理、辅助医生诊断等。 更为实际的问题是，移动医疗公司期望通过消除信息不对称，增加医疗资源供给等方式解决看病难问题，根本上仍需仰赖现有医疗体系，尽管监管层已在推动分级诊疗、医生多点执业等措施，但这些尝试进展缓慢，而且政策上的变化也加大了移动医疗行业的不确定性。 虽是带着镣铐在跳舞，但医疗行业巨大的市场前景，仍然拥有巨大的诱惑力。 颠覆中的机遇与挑战 《意见》虽尚未正式下发，监管预期带来的影响仍在持续发酵。 事实上，从《意见》目前的内容来看，其对互联网医疗的影响是多层次的。对互联网医院相关整体是利空，但对以医院为核心的移动医疗企业、医药电商、移动端电子病历企业、慢病续方业务的公司、诊后随访的公司以及公立医院都有不同程度的利好。 因此，监管的落地在引发行业洗牌的同时，同样孕育着新的机会。 值得注意的是，监管层一方面在尝试调整和规范对互联网医疗的监管，另一方面，对现有医疗资源的监管也在逐步改变。 2016年12月19日，最高人民法院公布最新修定的《非法行医罪司法解释》，删除了原“个人未取得《医疗机构执业许可证》开办医疗机构的”属于非法行医行为的规定。 换言之，医师在注册医疗机构外另辟地方行医的，或者执业医师辞职后、离职后、退休后在任一地方行医的，即使没有取得《医疗机构许可证》，也不能再以非法行医罪追究其刑事责任。 无论是公立医院还是私立医院，医生都是医疗机构的核心竞争力之一，在监管层逐步将医生多点执业推向合法的背景下，此次最高法更新非法行医罪的司法解释，将进一步松绑医生群体。 这条消息利好的不仅是医生群体，从患者的角度更意味着医生劳动方式的增加和医疗服务的增量，对整个医疗体系尤其是民营医疗体系而言，意味着更大的商业机会与操作空间。 尽管近年来由莆田系引发的公众事件影响着外界对于民营医疗体系的认知，但事实上，在资本大鳄及互联网力量的多方参与下，非公立医疗体系的面貌正在被重新塑造。 监管层面不断释放利好，医疗行业的巨大投资前景，以及互联网所带来的新技术，都给非公立医疗体系注入了更多可能性。 在公立医疗体系被缓慢改变的同时，非公立医疗体系的发展，对解决看病难、看病贵的作用，也将在现实生活中，越来越多的影响到每一个普通人。 非公医疗体系的发展事实上增加了医疗资源的供给，对互联网医疗创业者而言，这意味着将互联网技术落地到实际的诊疗中将拥有更多抓手。因此，风险初现的时候，机会也在孕育中。 更值得注意的信号是，随着监管层不断加大对互联网医疗的管理力度，这意味着行业已经迎来重要拐点。 在涂宏钢看来，国家一旦开始立法，就说明行业确实已经进入最后的整合阶段，需要由国家开始执行监督和规范，这无论是在电商，还是在网约车、共享单车行业都会出现。 “国家立法是行业的标志，这代表行业规模已经很大并且足以影响到很多人的生活，如果规模过小，那国家也不可能讨论并推行管理办法。行业又将掀起新一轮的风暴。各个公司都应该开始采取应对措施。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

隐藏得好深 肯德基居然这么“不务正业”...

著名相声艺术家冯巩曾经说过这么一句话： 不想当厨子的裁缝不是好司机。 肯德基最近一定是冯巩的相声听多了，不好好做炸鸡，反而搞起了美妆。 肯德基牌美妆... 其实肯德基已经不是第一次这么玩了。在此之前，老爷爷早已把跨界搞事玩出了花。 今天就带你们重新认识一下，肯德基这个隐藏得超深的老爷爷。 「炸鸡狂魔」肯德基：一定要有炸鸡味儿！ 坦白说，这个美妆礼盒与肯德基之前出的跨界产品相比，简直弱爆了，居然是水蜜桃味而不是众望所归的番茄酱味。 2016 年，为了庆祝入驻香港 30 周年，肯德基让负责制作香料的食品技术公司 McCormick 和广告公司 Ogilvy & Mather 共同研发推出了一款可食用指甲油——「点指回味」。 买指甲油当然要关注「色号」了。肯德基脑洞大开，用口味来代替「色号」，分别是颜色鲜红的「香辣脆鸡」口味和褐色的「吮指原味鸡」口味，「吮指原味鸡」版还带有胡椒粒，远远看去还以为是闪粉...... 包装居然还不赖！ 口感方面，据吃过的人表示： 「香辣脆鸡」有很强的辣度，而「吮指原味鸡」则更有肯德基风味。 这真不是伪装成指甲油的蘸料么...... 这个另类的产品让肯德基成为热门话题，老爷爷眼看大家这么热情，决定在美妆界的路上越走越远。 同年 6 月份，肯德基播出了一条反响不错的广告：演员 George Hamilton 扮演的山德士上校（肯德基创始人）在夏日海边上推销自己的炸鸡，夏日炎炎，让肯德基的企划觉得：是时候借此出一款防晒霜了！ Extra Crispy Sunscreen 不到两个月的时间，肯德基牌防晒霜就做出来了，叫做 Extra Crispy Sunscreen 。 和指甲油玩票性质不同的是，这可是一款货真价实的防晒霜，质地轻薄、乳液状、SPF 30 ，山德士上校还美滋滋地跟你介绍 Extra Crispy Sunscreen 是如何抵抗紫外线的。 只不过，肯德基出品还是得有点肯德基的味道，所以这款防晒霜是炸鸡味的！就跟它的广告语里说的一样： 弹开紫外线，留下一身健康的炸鸡香味...... 不知道是不是出炸鸡味单品出上瘾了，新西兰肯德基又推出了炸鸡味香薰蜡烛，如果你不敢舔「点指回味」的话，闻闻味儿也不错。 炸鸡味香薰蜡烛 到处都弥漫着炸鸡味儿，饿了真不会忍不住咬自己一口？ 要玩一起玩，「不务正业」的对手们 看着肯德基爷爷跨界玩出这么多花样来，作为竞争对手又怎能忍。 于是，日本汉堡王把招牌「皇堡」的烈焰烤肉味做成香水，单瓶售价 5000 日元，愚人节当天发售，买香水还附送「皇堡」一个，良心企业，舍我其谁...... 皇堡味香水 这还不够，在另一个愚人节里，汉堡王声称要出一款「皇堡」气味的牙膏，在广告里还煞有其事地宣传： 我们在牙膏里加入了 active-Whopper extracts （活性皇堡提取物）。 虽然被证实这是一个愚人节玩笑，但还是可以看出汉堡王不甘落后肯德基爷爷的心。 汉堡王的愚人节玩笑 另一边，加拿大必胜客也推出了 PIZZA 味香水，还是情人节限定款。不过可能觉得香水太大众了，应该玩点新花样。 于是又找到了 NBA 球星格兰特·希尔（Grant Hill）冠名推出一双限量版的 Pie Tops 高帮复古篮球鞋。 格兰特·希尔 这款球鞋内置了智能芯片，只要按下鞋舌上的按钮，就能一键下单订购 PIZZA ，就是这么潇洒简单且不失逼格（中二）...... 配送员会根据球鞋发出的 GPS 定位将 PIZZA 送到你手里，真是个「好」设计。 限量版的 Pie Tops 而最爱和肯德基爷爷「相爱相杀」的麦当劳叔叔，则跑去了时装界放飞自我。 首先，麦当劳和台湾乐团五月天阿信的潮牌 STAYREAL 联名推出「大麦克原创潮 T」，将 T 恤放在放大了的汉堡盒里包装，吊牌也是麦当劳的番茄酱样式。 接着，设计师 JeremyScott 将他的 MOSCHINO 联名麦当劳，将以麦当劳为灵感设计的服饰、配件在 2014 秋冬米兰时装周上展出，这个联名应该是麦当劳里最出名的、影响力最大的了。 最后，联名已经满足不了麦当劳的小宇宙了，索性自己举办一场时装秀。模特穿着布置着汉堡和麦乐鸡的盒子在 T 台上尽情地展示麦当劳的「魅力」...... 麦当劳版时装秀 「洋快餐」刚刚进入中国的时候，受欢迎的程度比现在的网红餐饮高得多，那时人们甚至会在肯德基举办婚礼。 中国第一家肯德基——北京前门店干脆把三楼开放，每个礼拜天都给新人举办婚礼。 不过餐饮业一向竞争激烈，加上人们对健康越来越重视，「洋快餐」早已没有那种高高在上的感觉。 单纯的广告早很难吸引现在年轻人的注意力，跨界宣传或许是更好的方式。跳脱出自己的产品思路，不仅能使广告效果大大增加，还能唤醒其他领域用户的关注。 还是搬好小板凳看这些「洋快餐」巨头接下来又会开个什么脑洞，跨界出些奇怪的东西吧~ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储这样“操控”全球金融市场？

美联储跺脚，全球金融市场震动，这一说法毫不夸张。想要了解美联储是如何 “操控” 全球金融市场，首先要了解美联储运行机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

10万微商被骗100亿 最大微商集团涉嫌传销

这个小长假对很多人来说，过得并不轻松。 一年回款100亿，旗下拥有棒女郎私护凝胶、女神泡泡慕斯洗液、V塑水光棒、水灵珠洗衣胶囊、绿色呼吸牛蒡茶、私密日记蚕丝卫生巾、俏天下黄金沙棘油、韩室气泡水精华等微商品牌产品，总有一款曾经出现在你我的朋友圈。 这家公司叫“摩能国际”，号称国内最大的微商公司。 摩能老板之一的蒋德才也在科技圈小有名气，曾创办了高仿iPhone的手机品牌“尼采”，以及和丁秀洪一起创办“大可乐手机”，但两个手机品牌均以失败告终。虽然在手机领域屡战屡败，在微商圈却做得风生水起，凭借“棒女郎”微商吸金上百亿。 2016年底，摩能国际启动了“大海计划”，确定了“回款三百亿”的目标。2017年，摩能国际旗下各大品牌在全国各地巡回举办以招商为目标的“峰会”，也就是传统的会销，据说效果很好。但是，光鲜的表面之下并不简单。 10万代理维权，摩能被指“传销” 日前，多位微商代理爆料称，摩能国际采取“传销”的模式招商，到全国各地巡回的开会洗脑，诱骗了几十万微商小白的加入，被骗的金额从几万到几十万不等，一些微商甚至因此闹得家破人亡。 图：部分摩能微商代理授权书 多位微商代理介绍，摩能国际在各地召开峰会，把几百人关在一个封闭的环境进行“洗脑培训”，完全跟“传销”没有任何区别。先是跟大家说，移动互联网的时代来了，实体和工厂一定会倒闭，必须要抓住移动互联网的机会。再就是介绍“成功的经验”，谁加入摩能赚了多少钱，谁贷款做微商实现屌丝逆袭。 “上去介绍成功经验的，争着抢着打款的，其实都是安排好的托，就是为了让小白们赶紧打款，跟过去传销的套路一样一样的。”一位级别较高的摩能微商代理透露，棒女郎玩的就是击鼓传花，只要忽悠到下一个人来接盘，那手上的钱才是真正赚到了的。如果没有代理来接盘，货就只能砸在手里了，这样的产品本身市场不大。 图：某微商代理打款记录 一位湖南的摩能国际微商代理提供了代理授权书和打款记录，其先后分两次给上级代理打款248000元，其中大部分是靠借款与刷信用卡。她说，当初去参加摩能国际的峰会，听说可以轻松月入万元、十万元，就禁不住诱惑交了6000元定金，会后补足了38000元成为“总代”，后又被诱导打款21万升级“小核心”。 据悉，摩能国际棒女郎一共分为7个级别，最高级别的“官方”要求打款600万，往下分别是132万元的“大核心”、22.2万元的“小核心”、3.78万元的“总代”、8250元的“一级”、3250元的“二级”和640元的“天使”。每一层级的拿货价不同，要想获得更大的差价，就必须不断的往上升级。 忽悠代理送数据、六个月内包销 上述代理说，拿了第一批38000元的货之后，公司开始出台“分流”的政策，加入代理就送60个精准粉丝，帮助代理进行招商和销售。尽管第一批还没有卖出去多少，但还是禁不住发财的诱惑，举债20万升级成为“小核心”。之后承诺的分流却没有兑现，承诺六个月包销也没有兑现，找公司退换货也不行，现在已经砸在手里了。 图：摩能国际分流宣传海报 过去她们都以为是自己能力不够，因为上级禁止代理之间互相加人，如果抱怨说卖不动招不到代理，上级就会说“谁谁谁都已经二次、三次补货了”。后来，代理们私下加了微信问了一下，才发现大家根本都卖不动，才发现上了公司的当了。 图：摩能国际分流宣传内部文案 与之类似的情况比比皆是，很多代理都幻想着一夜暴富。按照官方宣传材料的说法，简直就是给代理送钱，拿了代理就送60个流量，卖不出去公司还帮忙卖，让代理们感觉“一本万利”，纷纷打款代理或者升级更高级代理。结果都是一样，零售卖不动，代理找不到，公司不给退，陷入到了进退两难的阶段。 统计爆料的几位代理，手上囤货就已经超过了200万。一位微商的团队超过200人，最少的是3.8万起步，最高的打款超100万，涉及金额上千万，现在基本都砸在手里。 代理与上级聊天记录 她们当中绝大多数都是“宝妈”，刚刚生完孩子在家赋闲，就想为家里减轻点负担。很多都是棒女郎的用户，在棒女郎的宣传中看到，几乎是“万能的神药”。宣称对脸色暗沉长斑长痘、性生活频繁、产后阴道松弛、人流人群、阴道炎、白带异常、附件炎、卵巢养护保健、宫颈炎、宫颈糜烂、盆腔炎、气血不足、月经不调等都有效。 一位河南微商代理介绍，她生完一对双胞胎女儿之后，因为有一些妇科疾病，买了棒女郎回家用，然后被上家忽悠做代理，说做代理就送60条数据，一人进来一个团队出去，一月挣上万是很轻松的事。可是，一年了就分了4个死粉。 现在，这位代理手上还有拿货价近30000元的货，为此老公在家里天天和她吵架，夫妻关系一度变得十分紧张。据代理反馈，很多人都是借钱来做摩能国际的微商，负债累累，有人已经闹得两口子离婚了，甚至还有人闹得要自杀了。 被爆产品质量问题，代理超低价甩货 一位代理表示，公司虚假宣传、忽悠代理，这些都还可以想办法，但产品也出现了问题。从今年3月份开始，棒女郎的凝胶就变成了水，还有一股怪怪的味道，根本就卖不出去了。代理们都认为产品质量有问题，但公司不承认，也不肯退换货。 “那些发现苗头不对的代理，300-400元就开始甩货了，而拿货价是一箱1500多元。”她说，当初还觉得这些人低价甩货乱了市场，现在才发现再低价都甩不出去了，大家都知道棒女郎是忽悠人的，根本就不认了，一些电视台和报纸也开始报道此事了。 据了解，黑龙江、四川、广西等权威媒体都报道过摩能国际旗下棒女郎虚假宣传、微商坑朋友的事。棒女郎的批号是“陕卫消证字【2010】第0068号”，其实只是属于消毒产品，根本就治不了任何病，但却宣称具备各种药品才具有的功效。 而随着棒女郎产品虚假宣传、忽悠代理的内幕被披露，越来越多的微商参与到维权行动当中来。据悉，目前已经有数百人前往摩能国际总部，网上也组建了QQ和微信维权群，参与维权的个级别代理超过10万人。代理们的诉求都很简单，要么兑现当初的承诺，要么公司把货收回去。但是，摩能国际并没有代理们的诉求，其内部人士甚至对代理爆粗口。 有代理表示，身家性命都搭进去了，拼死也要讨个说法回来，继续组织更多的代理去维权。她们希望，微商代理不要上当受骗，以免人财两空。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

名创优品40亿金融游戏 旗下分利宝自融？

“名创优品是全球零售业的最后一块蛋糕。” 与过往一样，40岁的名创优品创始人叶国富热衷于语惊四座，他来自于湖北十堰、初中学历，曾是中国最早的一批南下广东务工者。 这是2016年底召开的一场以“探讨商业趋势”为主题的论坛，台下座无虚席。作为重要嘉宾，叶国富发表了万字演讲。没有人嘲笑他自负的断言，他们举起手机，认真地拍下叶国富展示的每一张PPT。 台上的这位中年男人如今已是中国富豪，拥有自己极为庞大的零售商业王国，在过去短短三年时间里，他声称将一家名为“名创优品”的十元店，在全球范围内开了近2000家，营业额超过百亿元。 当传统线下零售业雪崩式败退时，3年在全球范围内开设2000家门店似乎是不可能完成的任务。要知道，优衣库进入中国15年开店数量才刚刚达到500家；在华苦心经营27年的麦当劳在中国的门店也尚只有2200多家。 经调查，如若以自有资金投资开店，这至少需要40亿元人民币。名创优品的快速开店，部分倚仗于叶国富悄悄绘制了隐藏于后的金融机构图谱。 叶国富声称创建了30多个互金平台，总投资超过50亿美元。其中包括P2P网贷平台 “分利宝”、互联网催收平台 “人人收”、现金贷平台 “缺钱么” 等等。 左手实业，右手金融，这符合多数成功企业的架构设计。但是叶国富有自己的如意算盘，以名创优品作为担保主体，加盟商作为贷款主体在分利宝平台融资开店，而贷款资金多以保证金、加盟费等形式流回名创优品。他巧妙的将经营风险转嫁于加盟商，却保障自身旱涝保收。这一模式也被外界质疑打 “自融” 擦边球、且进行违规自担保。 叶国富的金融游戏稳妥地玩转必须建立在名创优品具有持久生命力的前提之上。一旦风光不再，门店若盈利难以为继，加盟商或不可避免地出现违约，陷分利宝投资人于风险。同时，由于集中开店数量庞大，若加盟商集中提取保证金，对于名创优品而言亦存在挤兑风险。 而实际上，当开店数量继续快速狂奔之时，我们看到货品以模仿为主的名创优品，已开始展露加盟成本越来越高、加盟商亏本倒闭、国内扩张速度骤减的经营风险。 狂奔的十元店 2015年3月，在武汉市最繁华的光谷步行街，湖北年轻人张云林第一次注意到名创优品，那是一家约80平米的直营店。装潢精致，价格低廉，店内熙熙攘攘，看上去生意 “特别特别好”。 张云林不知道，在此之前，这家酷似优衣库红底白字招牌的十元店，已经出现在一线城市的各大购物中心，2014年开店373家。店里售卖各种各样的小商品，多数商品单价在10元左右。 宣传总部位于日本东京的名创优品门店招牌与优衣库类似，而货品则与无印良品类似。 张云林决定加盟，2015年正是名创优品扩张最快的时候，仅一年这家号称总部位于日本东京的 “外国品牌” 在中国内地开设了1075家店面。 加盟过程没有想象中顺利。张云林找到名创优品的投资专员，对方头也不抬，第一句话就问：“你有200万吗？” “有”，“好，先排队”。 “给人感觉特别强势。” 张云林抱怨。 2015年 “五一” 前后，张云林总计投入250万元的“名创优品”加盟店在武汉正式开张。这些费用包括15万元的“特许商标使用金”（可使用三年）、交给名创优品总部的75万元“货品保证金”、45万元的店铺装修（约3000元/平米）、剩下的是租金及其他成本。 2017年5月初，媒体曾致电名创优品华南区投资专员，被告知目前品牌使用费已上调至8万元/年，货品保证金75万元。由名创优品公司统一安排装修，装修费按2800元/平方预收，200平的店铺整体投资预算在180-200万左右。 至于店铺每月营业额预计能达到多少？该投资专员称会因店铺位置而异，目前名创优品全国的平均水平为每个月营业额50—60万元，“做得一般的” 在30—40万元。 与普通的加盟模式不同，名创优品采用的是 “联营” 模式，即叶国富口中的 “LP”（Limited Partner，有限合伙人）的模式。在完成选址之后，加盟商无需承担任何运营的事情：统一装修、统一供货、店员由名创优品统一培训，甚至店员工资、社保都由名创代发、代缴。 而店铺的营收分配政策为：每天总营收中的62%归名创优品所有，剩余38%（食品为33%）才是加盟商的收入，在第二天由名创优品转入加盟商账户；货品由名创优品免费提供，货品物流费用、店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费，由加盟商自理。 “让你享受当老板的感觉”，这也是名创的一个宣传点。在张云林看来，加盟名创优品更像是一种财务投资，即投资人只要出钱就行，不用操心店铺的日常经营，一切由店长代劳。 开业之前，张云林自己做了测算，店铺必须要保证一天有1.5万元的营业额，才不至于亏本。开业后的前三个月，加盟店营业额保持在每天2—3万元左右，这让他松了一口气。 与张云林不同，陈实是名创优品北京地区的最早一批加盟商，早在2014年，他就已经跟人合伙开了两家加盟店，位置都选在量较大的商场，仅七八个月就回本了。 在二线省会城市做商业地产中介的高西木也见证了名创优品的崛起。他回忆称，2014—2015年这股开店风潮席卷而来，加盟商特别疯狂，只要是商圈好的地段，不问租金，就要求把房东叫过来签合同。“他们甚至连银行的门面都去打听。” 高西木前后接待了20多批加盟商。最火的时候，高西木所在的城市就开了30多家名创优品店。 除了联营店，名创优品还有一小部分直营店，一般开在城市的核心地段，例如一些加盟商看来 “有钱都不一定能进驻的商场”，叶国富曾透露，名创优品投入最多的是开直营店，300家直营店的投资接近10亿元。 至于资金来源，他表示主要来自于自有资金和合作伙伴资金。不过，在名创优品5月28日回复媒体的问询中表示，名创优品的所有直营店资金来源都是自有资金。 名创优品官方提供的数据显示，截止目前，名创优品在国内有总计1669家门店，其中加盟店1248家，合作店212家，直营店209家，且“海外的店铺目前已经在营业中的有200多家，还有大量门店正在紧张装修、筹建”。 保守计算，如若完全以自有资金开设，2000家门店的投资总额至少达到40亿元人民币。 “以每月80-100家的速度不断扩张，预计2020年，名创优品将在全球开店6000家，营收突破600亿人民币”。5月28日，名创优品在回复媒体的一份问询中称。 加盟联营背后的 “金融” 转盘 叶国富独自南下打拼时，谋得的第一份工作是五金销售，他善于鼓动，极具号召力。 在一份颇具自我宣传性质的对外稿件中，叶国富被描述为“因作为互联网金融的重要核心推手和突出贡献，被业界誉为‘互联网金融教父’。” 这份宣传稿件介绍，叶国富先后在互联网金融投资了30多个项目，总投资超过50亿美元（约合340亿元人民币）。 名创优品门店快速扩张背后有分利宝的金融支撑，其官方称这是P2B（person to business）模式，而不是P2P。 当名创优品以难以想象的速度快速扩张时，叶国富亦在铺就自己的金融版图。 分利宝是叶国富最着笔墨的一家平台，也是与名创优品关系最为密切的一家。 2015年12月，叶国富以分利宝董事长身份出席一场公开论坛，他提到，未来还要在全球开6000家名创优品店，而如果一家加盟店有200万元的融资需求，10000家店就是200亿元。“以此类推，市面上还有很多优质实体也需要资金支持，市场容量不可估量。”叶国富说。 名创优品官方向媒体确认，分利宝投资理财平台是由名创优品联合国内风控理财团队在2014年6月创建，该平台于2015年9月上线。公开资料显示，分利宝由广东光大分利宝网络科技有限公司运营（下称“广东分利宝公司”），该公司成立于2015年4月28日，目前法定代表人为莫劲云，而叶国富最早是这家公司的法人及执行董事。 但是，广东分利宝公司很快进行了五次股东变更记录。在前两次变更之后，广东赛曼投资有限公司（下称“赛曼投资”）退出股东行列，叶国富也不再担任法人和执行董事。 赛曼投资是由叶国富在2013年7月注册成立，其个人占股98%。 不过，分利宝和名创优品的密切关系仍然有迹可循。两家公司的地址一致，均为广州市荔湾区康王中路486号；作为赛曼投资主要人员的郑明勇，与分利宝的监事同名；而叶国富则继续以分利宝董事长的身份，出席公开论坛。 与其他P2P网贷平台一样，分利宝分理财端和资产端，理财端对接个人投资者，年化收益率在8%—15%；资产端项目涵盖了店铺融资、车贷、房贷、应收账款融资等。 分利宝一名内部员工介绍，分利宝真正起步是在2016年年中。“这个平台一开始就是为了支持名创而专门设立的。”除了面向加盟商，还有那些为名创优品供货的供应商，也有不少融资需求。 分利宝官网数据显示，截至5月29日，分利宝投资人超过18.37万人，累计成交金额22.22亿元。 其中，店铺融资项目多数投向了名创优品加盟商，项目名称一般为“融创XX店融资”，即为名创优品那些资金不足的加盟商，提供开店资金。加盟商在平台上的借款成本为年化18%，要低于其他类型借款人的成本。 据统计，在分利宝页面展示的200个店铺融资项目中，投向名创优品加盟商的项目有54个，涉及金额4346万元。 李山（化名）是分利宝一位负责借款项目的员工，他表示，事实上，除了标有名创店铺融资的项目之外，还有一些会根据公司运营的需求，将同样的项目放在如 “省心计划” 里，据他估计，分利宝上融创店铺融资项目在100—200家。 按照一家店铺保守估计平均借款80万元来计算，加盟商在分利宝上的融资金额在0.8亿元—1.6亿元。 涉嫌自融、自担保or产业链金融创新？ 作为加盟商的联营伙伴，名创优品帮助加盟商从自己的关联平台分利宝上贷款开店，而加盟商借来的资金，其中75万元以“货品保证金”，以及至少15万元的加盟费又回流至名创优品，这一模式，被外界质疑为假借加盟商之手的“自融”，但在这一条生态链中，不论店面实际经营如何，名创优品可实现“旱涝保收”。 在一位研究互联网金融的央行人士看来，判断上述金融模式是否合规，核心一点在于，假如平台借款人将借来的钱，用于支付加盟费给P2P平台的实际控制人，就涉嫌自融；反之，如果从平台借来的资金没有回流到平台实际控制人，就难以界定为自融。 而另一位银监会前官员则认为，上述模式“打了一个擦边球”，因为借贷的主体是加盟商，而不是名创优品，加盟商和名创优品在法律上不是同一个法人，至少在形式上规避了自融风险。至于穿透来看是否合规，需要根据借贷合同的具体条款，来做判断。 他表示，从另外一个角度来看，如果把这种模式视为产业链金融，还可以算一种创新，因为它解决了P2P平台长久以来面临资金匹配度差这一难题，分利宝作为名创优品的关联企业，准确掌握了加盟商的运营情况，能为平台风控提供参考。 对于外界“自融”的质疑，名创优品官方回复称，分利宝的开店融资产品是公开服务所有的国际知名连锁品牌加盟店、供应商，对上游的优质供应商提供应收账款担保融资，对下游的优质加盟商提供开店融资。分利宝不是名创优品的融资平台。 “所以对于坊间所谓‘左手倒右手’的质疑，我们只能表示，有这种观点是因为没有对名创和分利宝做详细的了解和调查，不了解P2P的运作本质。真正专业的人士是会非常认可这种产融结合模式的。” 值得一提的是，在名创优品店铺项目的介绍中，其风控措施包括：品牌总部资金结算中心实时掌控借款主体店铺每天的经营现金流，为该笔借款提供连带担保，若借款主体未按时还款，平台第一时间通知保证方采取扣款措施。 李山介绍，集团（指 “名创优品”）会在借款合同上盖章，“一旦出现问题，集团会先全额垫付这笔资金，再用一些途径跟加盟商客户协商解决。” 这意味着，名创优品在同一实际控制人的分利宝平台上，为自己的加盟商借款提供了担保，涉嫌自担保。 而根据2016年8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中划定了13条负面清单，第三条即为“向出借人提供担保或者承诺保本保息”。 在平台借款的，多数是已经开了一家或几家名创优品加盟店，想借钱继续扩张的加盟商。为此，分利宝不要求这些加盟商拿额外的资产作抵押，风控手段主要看其已有店铺的业绩与流水。 在加盟商圈子里，流传着长三角地区某加盟商一人就开了21家名创优品店的故事。李山介绍，类似这样大的加盟商，在分利宝平台上借款需求也比较大，“有的陆陆续续地借了接近一千万。” 而根据前述网贷管理暂行办法，个人和企业在同一网贷平台的借款上限分别为20万元、100万元，名创优品的做法显然绕过了这一监管规定。 叶国富的金融板块也不只有分利宝，由其所有的赛曼投资曾先后成立的公司囊括的业务包括金融搜索和服务平台人人金服、现金贷和消费分期平台缺钱么、互联网催收平台人人收、以及P2P网贷分利宝等多家互联网金融平台。 根据官网介绍，成立于2015年的人人收平台，累计委托债务金额42.22亿元，债务回收金额5127.41万元。人人金服和缺钱么官网则均未透露其经营情况。 成本剧增、营收减少，市场正在起变化 通过互金平台融资支撑实体快速开店，叶国富稳妥地玩转这个游戏需要建立在名创优品具有持久生命力的前提之上。 不妨设想，当开店速度下降或门店营收下滑，导致资金回流减速，甚至因营收下滑，加盟商撤店提前提取货品保证金，对于名创优品，则存在资金风险。 在名创优品以持续火爆了两年多时间之后，形势亦开始发生一些变化。 最先察觉到这种变化的是张云林。他的加盟店在最初的新鲜度过去之后，店铺流水开始慢慢下滑，张云林将原因归结于自己选址没成功，“一个商圈只能辐射两公里，没有一切都是白搭。”生意最差的时候，店铺单日营业额不到1000块钱。 由于营业额下滑到不足以支撑每天的租金，在硬撑了4个月后，2015年12月末，张云林关掉了店铺，退出了加盟。他算了一下，这次投资自己共亏损了130万元。 名创优品货品一直饱受山寨质疑 而“老加盟商”陈实在最近又开了一家店，却发现并没有以前那么赚钱了，各种各样的费用也多了起来。 他举例：货品的物流费用提高了；微信、支付宝支付的手续费也由加盟商承担；员工数量必须要达标；必须给员工安排宿舍、购买社保等等，甚至招聘店员还需要向名创优品缴纳9800元的招聘费。 他算了一笔账，每个月光房租、员工宿舍和工资开销这几项成本加起来就接近10万元。假如一个月流水是30万元，按照38%比例到手不到12万元，扣除10万元的成本，每个月净利润只有2万元。前期投入200万元的话，需要8年才能回本。 在张云林、陈实看来，名创优品的一些规则非常不合理，但是就像‘周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨’，“没有谁逼着你加盟，你自己想做，就必须承担这些风险。” 分别经历了成功和失败的他们总结道，选址位置决定了加盟店能否盈利或者盈利多少。但真正好的位置，一是成本高，租金动辄两三百万一年；二是一般人没有资源也拿不到（好位置），因此造成了小加盟商很难赚到钱的窘境，“名创优品说到底还是一个资本玩家的游戏。” 高西木也观察到，2016年他所在的城市仅新开了两家加盟店，2017年还没有新开一家，而以前的老店“70%都倒闭了”。 投资失败的张云林，带着开店积攒下来的对这个行业的了解，转而去了另外一家“优品”公司上班，由加盟商变成行业从业者。在名创优品之后，各种“优品”如雨后春笋般冒出来，光张云林听过的就有100多个品牌。 对这个行业愈发了解的张云林分析，名创优品除了有先发优势之外，叶国富以前做“哎呀呀”这一品牌长达8年，积累了供应商、仓库等一大批资源，加上名创优品一套专业的管理方式与营销模式，使得这个品牌能迅速崛起做大，即使是在零售行业不景气的大环境下。 根据官网公布的数据，2016年，名创优品在中国开店525家，不到2015年的一半。 对于关店率，叶国富在接受媒体采访中，曾有过两个口径，一个是4%，另一个是不到6%。而在张云林们看来，这一数字至少要高于10%。名创优品方面并未向媒体透露准确的数据，仅表示，“我们的关店率很低，而且大部分是门店搬迁，真正撤店退款的数量很少。” 李山坦言，名创优品的加盟成本越来越高，而且回本的时间由以前的半年左右，延长至现在的一到两年，原因在于市场开始饱和，国内的加盟店数量太多，且品牌竞争激烈。 或许叶国富比任何人都意识到了这一点，于是，从2016年开始，名创优品将战略重点转向国外，加速海外开店的步伐。根据公开报道，2016年名创优品与40多个国家和地区达成战略合作伙伴关系，在10多个国家和地区开店近200家。 而翻看叶国富今年2月份以来的微博，他的足迹遍布了印尼、土耳其、毛里求斯、美国等国家，忙着为海外店的开张剪彩。按照他的计划，2017年名创优品要进驻全球超过100个国家，布局4000个实体零售门店。 叶国富曾提到，“今天中国有99%的人还看不懂名创模式。” 独特的 “联营” 模式，以及巧妙利用互联网金融加杠杆，来加速攻城略地的步伐，这或许才是名创优品让人不易看懂的地方。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P阵痛正当时 存管费用高还遭银行“嫌弃”

2016年8月，首部P2P网贷行业的规范条例《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台，引发这个野蛮生长8年多的行业大“洗牌”。该办法要求网贷平台实施客户资金第三方存管制度，这个第三方需由银行金融机构来担任。这条被业内视为合规 “生死线” 的制度让不少网贷平台头疼不已。 该办法给出12个月的整改期限，如今还剩约3个月，网贷行业要怎样迈过这个坎？济南的网贷平台情况如何？ “门槛” 抬高，成本增加 最近几个月，济南一家规模较大的网贷平台存管项目负责人颜先生在忙着跟银行对接资金存管的事情，几经波折，终于在前几天与一家银行签订存管协议。“承接网贷平台资金存管的银行不多，大多是中小银行，但等待接入的网贷平台却有几千家，项目进展速度并不快。”颜先生说，“我们的协议签订以后，后续要进行各种对接和系统调试，预计存管系统正式上线要等6月底。” 所谓银行资金存管，就是借贷双方的资金不经过平台账户而是通过银行完成借贷过程，这样使网贷平台真正成为一个信息中介平台，不再插手资金存转。监管部门也可以通过银行的平台监控P2P平台资金的流向，这种情况下再发生网贷平台卷款跑路事件的概率就降低了。 不过，对于网贷平台来说，接入银行资金存管系统，意味着成本的增加。目前网贷平台进行银行资金存管，需要支付系统接入费用、系统维护费用、活跃客户费、支付通道费等，各家银行的收费名目不完全统一。其中，固定的费用算下来需要几十万元，而支付通道费一般根据平台的业务规模收取0.1%-0.25%不等，且存取双向收费。济南一家网贷平台的负责人介绍，如果一个平台能做到每年10亿元的业务量，那么在银行资金存管上支付的费用约400万元。 “之前我们在第三方支付平台进行资金存管，也要支付相关费用，但对比来说，银行的费用更高，差不多增加了一倍。”济南另一家网贷平台的负责人韩先生说。 对一些规模较小的网贷平台来说，不单是费用问题，银行在进行资金存管业务时也会考虑平台的“背景”和“资历”，一些小平台或许会被淘汰。“像我们接触的一些银行，要求是上市公司或国有企业，我们只是一家规模比较小的民营企业，根本没有谈判的筹码。”济南一家规模较小的网贷平台负责人表示，借助他们平台所在集团的“资历”，才跟一些银行开始对接。 行业发展必经的“阵痛” 据不完全统计，截至5月17日，全国共有396家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数的17.89%，其中有209家完成直接存管系统对接并上线，占正常运营平台总数的9.44%。而在济南，还没有一家网贷平台真正完成对接上线。 成本和门槛是网贷平台的“坎”，对银行来说，网贷行业的风险频发，为其进行资金存管，在无形中相当于给其进行增信背书，对银行的信誉是个隐忧。 “银行为什么门槛高，很大程度上是因为要承担风险。”济南一家银行电子银行部经理表示，“网贷平台的资金虽然通过银行进行存转，但我们仍然不知道这个资金投资的项目风险有多大。”该经理表示，网贷平台无法保证投资的收益，银行介入之后，就会在一些投资者心中增加对网贷平台的信任，一旦出现问题，银行的声誉就会受到很大影响。 在一些业内人士看来，资金存管这项业务对一些银行来说，不仅“收益”不大，还要增加专门的人员来负责，这也是一些大银行不愿参与的原因。 济南市金融办相关负责人介绍，网贷机构实行备案管理，监管部门更重视事中事后的管理，而要实现有效管理，最重要的一个手段就是通过银行掌握资金流向。今年年初，市互联网金融风险专项整治办对144家可能涉及网贷的机构进行了摸排，又组织联合检查组，聘请会计师事务所，对全市54家网贷机构进行了现场检查，其中正常开展网贷业务的有18家。可以说，资金存管这个“坎”卡住了不少网贷平台，但这也是一个行业发展必经的“阵痛”。 该负责人认为，济南的网贷平台中一部分比较正规，有一定发展前景，对发展普惠金融有大的积极作用，市金融办正在为网贷平台和银行之间“牵线搭桥”，力争尽快让有发展潜力的优质平台接入银行存管，实现有效监管。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板对赌仍需规范 讯方技术成负面教材

挂牌公司的对赌仍有不少 “奇葩”，讯方技术的对赌协议要求员工在业绩不达标时 “倒贴” 公司，直接触犯劳动法。 对赌，是投资机构保障自身利益时最常用的 “护身术”，也是企业给予投资机构某种信心的一种有效形式。在新三板，面对成长中的企业，不少投资机构也与挂牌公司签署各种形式的对赌协议，从而降低投资风险。 根据choice数据不完全统计发现，2016年1月1日至2017年5月27日，至少有227家挂牌公司存在对赌行为，其中不乏神州优车等明星公司。 值得一提的是，2016年8月8日，股转系统发布《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》后，新三板对赌逐步规范。但依然有个别 “奇葩” 对赌协议出现。 业绩与IPO：新三板对赌重头戏 业绩与IPO上市，是投资机构与挂牌公司进行对赌的焦点。根据choice数据粗略统计，2016年1月至今，有近160家挂牌公司与其投资者签署对赌协议。其中，业绩承诺仍是重头戏，此外是实现冲刺IPO上市要求。 5月18日，瑞能股份(834674)公布2017年首次股票发行方案。其中，该公司以31元/股，向扬州尚颀等10名投资者发行382万股股份，募资11842万元。而这公司前次定增价还只是19元。也就是说，本次发行股价涨了六成多。 高价买入，扬州尚颀等投资机构对瑞能股分提出了更高要求。按照股票发行方案，瑞能股份要实现2017、2018年度净利润分别不低于6200万元、7200万元，否则挂牌公司方面需要对投资机构进行一定现金补偿或股份回购。 与此类似，5月17日，想实电子(839648)公布的募资超3000万元的定增方案中，也包含与投资者的业绩对赌协议。 除了业绩要求外，现下，挂牌公司也会要求挂牌企业进IPO上市。甚至有挂牌公司被其并购的子公司要求——在子公司完成业绩目标同时，母公司要实现上市。 谷峰科技(835266)于2016年1月6日挂牌新三板。去年9月26日，该公司宣布收购常州八益电器厂有限公司，交易总金额1000万元。双方签署对赌协议显示，谷峰科技要求常州八益“2017年、2018年、2019年经审计的营业收入(不含税)平均每年不低于4000万元，毛利润率不低于12%”。常州八益则提出，除了业绩承诺完成后的股份奖励外，“谷峰科技需于2019年12月31日之前，向证监会递交申报材料，并进入IPO排队候审阶段”。 实际上，神州优车(838006)挂牌前夕，其董事长陆正耀也分别与阿里巴巴等投资者签订相关对赌协议——承诺于2016年12月31日在股转系统成功挂牌。否则，投资者享有请求陆正耀等回购股份的权利。2016年7月22日，神州优车正式挂牌新三板。 显然，如今投资者对新三板挂牌公司的要求，无非是实现业绩指标或IPO等资本诉求。而挂牌公司所给予投资者的保障，也不过是现金补偿或股权回购。但网贷财经发现，此前投资者或许还能对公司提出更多 “特殊要求”。比如，优先清算权、限制未来融资价格等。 上述情况多发生在公司挂牌新三板之前的对赌协议中。弘益热能(838827)与光大常春藤等投资者约定，公司挂牌前，除非经投资者事先书面同意，原则上不会以低于本次增资的价格和/或优于本次增资的条件进行后续融资中优于本次增资的条件。易家科技(836792)则在挂牌前，与投资者河北产业基金创业投资有限公司等，约定了优先清算权、优先购买权和共同出售权等条款。 当然，进入新三板之后，除了公司本身有了话语权之外，监管层也给对赌协议提出要求以保护挂牌公司和其他投资者。 2016年8月8日的新规公布后，股转系统要求，对挂牌公司股票发行认购协议中存在特殊条款(即对赌条款)的，限制公司未来发行价、强制公司做不做权益分派、不合法的优先清算权条款、对公司经营决策一票否决等都属于限制情形。 负面教材：讯方技术对赌违反劳动法 在监管层加强对赌监管时，却依然有不少“令市场惊奇”的“奇葩”对赌协议出现。比如，有挂牌公司就要求，业绩不达标，作为股东的员工要补偿公司。而这份对赌协议直接“触犯”了《劳动合同法》。 2017年5月10日，新三板挂牌公司讯方技术(834449.OC)发布一则《关于取消股东有关承诺的说明公告》。公司坦言，于2016年订立的业绩对赌条款违法《劳动合同法》。 网贷财经了解到，2016年3月23日，该公司股东会审议通过，向彼时原22名股东及新增的18名核心员工定向发行股份。 这次员工股权激励，讯方技术给出的发行价格为每股4.21元，远低于公司前一个交易日(2月22日)6.67元的收盘价。事实上，在该公司上一次(2016年12月)完成的定增价是10元。 给出这样的“激励价”，讯方技术也对员工提出了“特殊要求”。在股票发行方案中，该公司和前述40名员工签署了业绩与现金补偿承诺——约定若经具有证券期货业务资格的会计师事务所审计，公司披露的2016年度报告中实现利润低于2860万元，不足部分由承诺人按照认购比例给予公司现金补偿。 网贷财经了解到，截至2016年底，这家从事教育行业信息技术服务的挂牌公司全年营收同比增40.3%至1.87亿元;但因为坏账计提、并购等原因，其归属于母公司股东的扣除非经常性损益净利润却是2534,26万元，未达对赌业绩目标。 如此，讯方技术的对赌协议便被触发了。2017年4月26日，讯方技术突然宣布，这份对赌协议取消了。这就引起市场诧异：虽然股东“倒贴”公司的对赌协议不常见，但考虑到是员工激励，似乎也可以理解，但为啥又取消呢? 两天后(2017年4月28日)，讯方技术的主办券商首创证券发布风险提示称，若2016年年度股东大会审议通过《关于取消股东相关承诺的议案》，则讯方技术单方面免除了全体认购人根据《业绩与现金补偿承诺书》所应承担的给付义务和违约责任，存在致使公司及中小股东利益受损的风险。 事实真相是什么?讯方技术违“法”了。在5月10日的说明中，该公司坦言，根据《劳动合同法》，用人单位不得要求劳动者提供任何担保，本次发行过程中公司要求员工作出的对于不达到公司特定业绩的现金补偿承诺，实际上构成向公司提供信用担保，因此存在违反《劳动合同法》的风险。 实际上，这一讯息在讯方技术取消对赌协议公告披露同一天就有显现。4月26日，该公司还宣布，其法律事务所也由北京炜衡(深圳)律师事务所变更为北京市金杜律师事务所。 对于讯方技术此种异类对赌动作，业内人士表示，这种方式比较奇怪，不如做股权激励更合适，绑定员工与公司的利益关系。 对赌协议违反《劳动合同法》，可以归责于律所。但隐瞒不报，就是挂牌公司的错。2016年11月14日，中汇影视(836006)因股票发行认购中存在对赌情况，遭股转系统 “点名批评”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

强敌！支付宝/微信迎战银联二维码支付

近年来，各家机构争相推出支付产品，可谓令人应接不暇。而可以实现各家机构二维码支付互联互通的银联云闪付二维码产品则重新聚焦了市场的目光。 5月27日，中国银联联合40余家商业银行推出银联云闪付二维码产品，持卡人通过银行APP可实现银联云闪付扫码支付。 中国银联官方称，目前，银联与工、农、中、建四家银行无卡快捷支付通道的对接已经完成，今年年内，将实现与其他主要全国性商业银行和区域性银行无卡快捷支付通道的全面接入。 江西银行战略发展研究院副院长刘涛表示，支付宝和微信在个人消费支付领域事实上已形成了较强的优势，新进入者要分一杯羹难度不小。 主要商业银行年内全面接入 根据易观2017年第一季度中国第三方支付机构综合支付市场交易份额占比统计，支付宝、腾讯金融和银联商务分别以36.93%、25.52%和20.07%的市场份额位居前三位，三者市场份额总和达到82.52%。 中国银联在二维码支付市场上起步相对较晚，那么能否在市场上找到自己的优势？中国银联官方表示，这一新产品能够实现不同机构之间二维码的互联互通，帮助商业银行有效整合不同机构的海量商户和用户资源。它以安全支付为核心理念，保证持卡人账户信息安全的同时，构建了更为丰富的场景，让日常支付更为便捷。 据了解，首批支持云闪付二维码的商业银行已超过40家，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行等全国性商业银行，另有近60家商业银行正在加紧测试并即将开通，年内其他主要银行也将基本实现全部开通。 使用时，消费者在布放有云闪付二维码受理标识的商户，打开任意一家已开通云闪付二维码服务的商业银行APP，首次绑卡后，通过“向商户付款”功能生成“付款码”，收银员使用扫码枪读取后完成支付，或通过“扫一扫”功能扫描商户收款码后完成支付。 从消费者角度来看，这和微信、支付宝支付在流程上类似。中国银联官方表示，相较于市场上其他二维码支付方式，银联云闪付二维码产品具备三个主要特色：一是安全性更高，采用支付标记化（Token）技术，安全级别较高，保障消费者资金安全；二是服务更完备，配备完善的风险补偿机制保障使用无忧；三是境内境外通用，银联国际正积极推动香港、新加坡、泰国、印尼、韩国、澳洲等多个境内持卡人经常出行地区的二维码业务。 中国银联董事长葛华勇表示，对于商户来说，银联标准二维码产品提供了更多的支付入口，方便商户与持卡人之间的直接互动；对持卡人来说，银联标准二维码产品提供了更多的支付选择，能有效满足更便捷和安全有保障的支付需求。 京东金融总裁陈生强称，银联二维码实际是为用户提供了一个支持多应用的二维码产品，重构了支付市场的格局，银联受理侧的开放，银联成员的机构，银行以及第三方机构可以更多地将精力投入到人力、资金、流量等资源投入产品创新和用户体验上。 不过，刘涛介绍，微信和支付宝的扫码支付是基于大量已有的用户基础，带有“自下而上”的草根性质，用户根基比较扎实；银联二维码支付的优势是得到了众多银行的支持，“自上而下”的意味更浓一些。但用户用什么手段用于日常消费支付，本质上说跟银行的关系不大。此外，支付宝和微信在个人消费支付领域事实上已形成了较强的优势，新进入者要分一杯羹的难度不小。除非银联二维码在技术上有重大突破，比如在使用便利性或安全性方面比支付宝和微信有压倒性优势，否则短期内不太容易后来居上。 推动我国支付标准 “走出去” 虽然起步较晚，中国银联在二维码支付上布局已有一段时间。去年底，中国银联发布了“银联二维码支付标准”，通过《中国银联二维码支付安全规范》和《中国银联二维码支付应用规范》，建立统一的技术安全机制，确保持卡人账户、资金等关键要素的安全性。 除了实现国内机构在二维码支付上互联互通以及一贯地坚持安全支付外，银联云闪付二维码支付还致力于境内境外通用。 据了解，为了实现二维码支付“走出去”，中国银联即将开展境外银联卡全球各大机场推广，覆盖约30个国家和地区的机场，涵盖免税店、纪念品店、餐饮等各类商户。 5月9日，银联国际与国际卡品牌维萨、万事达在曼谷共同宣布，三方将合作推出泰国通用二维码标准，将在今年第三季度发布，商家可通过通用的二维码，同时受理三个国际卡品牌的移动支付产品。 此前，银联国际有关负责人表示，此次合作标志着银联移动支付标准受到国际市场认可和支持，为银联二维码支付在境外推广起到示范作用。 而对于此次中国银联联手40余家银行正式推出云闪付二维码支付服务，央行副行长范一飞表示，银联云闪付二维码产品的全球通用，将进一步推动我国支付服务与支付标准“走出去”。 可怕的折扣力度 业内人士表示：原本以为互联网厂商会烧钱，尤其是如今一大票共享XX主题的商业模式，更让人惊叹互联网企业的豪迈，可面对传统银行，这些互联网企业真的镇得住场面吗？ 6月2日起，在全国40个知名商圈约十万家商户，使用银联云闪付挥卡、手机以及扫码支付，均可享受62折优惠回馈。 值得期待的补贴大战 无论是用户数量还是资本，又或者安全性，银联绝对拥有同支付宝、微信这两个移动支付领域现有的寡头一较高下的实力，而对于消费者而言，这绝对是一场更值得期待的补贴大战！ 实力最强悍的银联竟然是移动支付的后来者，可其强势的渠道和资本，一旦启用补贴战，完全可以在很长一段时间内烧得支付宝和微信仅有防守的力量，当然，银行作为一个综合体存在，其在某些活动执行力度和效率上恐怕比不上互联网企业，可这不正是消费者需要的吗？补贴战越长，补贴费用越多，消费者收益也就越高！ 而作为用户，你会倒戈吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借道“债券通” 千亿美金待入场

5月16日，中国央行与香港金管局发布联合公告，同意开展香港与内地债券市场互联互通合作（“债券通”），正式启动时间将另行公告。“债券通”允许投资者在境内外跨市场交易债券，是成为我国资本市场对外开放的又一里程碑。 同时，“债券通”也是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。今年两会答记者问中，国务院总理李克强正是在回应中国大陆和香港关系的问题时，首次提出要在年内开通“债券通”。 “债券通”第一步先落地“北向通”，即境外投资者投资内地银行间债券市场；未来将扩展至“南向通”，即境内投资者投资香港债券市场。据测算，“北向通”预计能带来数千亿元资金的流入。不过短期来看，由于人民币与美元利差缩窄，境内债券市场在监管下处于调整状态，加上缺乏对冲汇率波动的工具，境外机构对于进入境内银行间债市仍保持谨慎。 作为资本项目开放的一环，“债券通”也会在我国资本项目开放的整体框架步骤之下，防范资金大进大出的风险，同时通过做市交易、完善基础设施可靠性、加强监管联动等措施，保障市场平稳运行。 债券市场开放里程碑 为经济社会发展提供源源不断的低成本资金离不开一个成熟高效的债券市场。通过借鉴国际经验，我国建立起一套产品完整、工具丰富的债券市场。截至今年3月，我国债券市场托管量达到65.9万亿元，位居全球第三、亚洲第二，这个数字也超过我国股市沪深交易所总市值的51万亿元。 5月16日，央行与香港金管局联合公告，同意开展香港与内地间的“债券通”，正式启动时间将另行公告。“债券通”允许投资者在境内外跨市场交易债券，这成为我国资本市场对外开放的又一里程碑。 不过，我国债券市场的对外开放程度和国际水平仍有差距。 据央行披露，目前，境外投资人投资内地债市的规模占我国债券市场的1.9%，其中持有国债规模占比3.93%，不仅低于日本(10.3%)和韩国(17.3%)，也低于印度(6%)、马来西亚(34%)等国家。该比例越高，说明一国政府能够在全球调动越多的资本发展本国经济。 德意志银行研报指出，“债券通”将极大便利境外资本投资在岸人民币债券市场。其预测，未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000-8000亿美元，其中约六成来自各国央行和主权基金，四成来自机构类投资者。未来四年外资流入将进一步提速。 德意志银行认为，通过“债券通”项目，国际债券市场上知名的清算机构有望能对在岸人民币市场上所有的境内固定收益产品直接实施标准化清算及结算，同时方便了投资者的投资及撤资行为。 国务院总理李克强在答记者问时透露，今年要进一步探索开放债券市场，这是国家的需要，香港也有平台。政府准备今年在香港和内地试行“债券通”，也就是说第一次允许境外资金在境外购买内地的债券。 人民银行和香港金管局在5月16日的联合公告中表示，“债券通”是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖两个市场交易流通债券的机制安排。中国外汇交易中心和香港交易所同日发表联合声明称，作为“债券通”运营主体，两家机构为“债券通”提供入市、交易的相关服务。“债券通”开通后，境外投资者可依靠两地基础设施互联模式便捷地实现“一点接入”内地银行间债券市场，买卖在内地银行间市场交易流通的以人民币计价的政府类债券、金融债券、公司信用类债券等各类债券。 人民银行在随后答记者问中指出，“债券通”有利于我国金融市场扩大对外开放。 央行表示，当前，中国已经成为世界第二大经济体，人民币已进入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子，未来将有更多人民币资产配置的需求。“债券通”将会进一步丰富境外投资者的投资渠道、增强投资者信心，有利于在开放环境下更好促进国际收支平衡。 巩固香港国际金融中心地位 人民银行指出，“债券通”是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。而国务院总理李克强在今年两会答记者问中，首次提出年内开通“债券通”这一消息，也正是在回应记者提出中国大陆和香港之间关系的这一背景之下。 今年正值香港回归20周年，“债券通”以香港为节点，连接起中国内地与多个不同经济体市场与投资者，可进一步强化香港在金融市场对外开放中的桥头堡地位，有利于增强香港在全球金融中心中的竞争力，维护香港的长期繁荣稳定。 此外，“债券通”的推出，将促进内地和香港在监管执法合作、投资者保护、金融市场基础设施互联互通等方面紧密沟通、加强协调，实现双赢甚至多赢效果。 招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩指出，在“债券通”的推动下，内地市场可以“边干边学”，加快与国际市场接轨的步伐。 香港金管局总裁陈德霖表示，“债券通”标志着中国推进资本账户自由化新的里程碑。通过“债券通”平台，香港将发挥境外投资者进入内地债券市场的门户作用;“债券通”将为香港地区存托、结算、资管、风控等相关金融服务创造更大需求。 香港作为全球最大的国际金融中心之一，凭借完善的法律体系和符合国际惯例的金融、经济监管机制，吸引了来自世界各地的资本，是全球企业亚太总部最大的汇聚地，拥有发达的金融市场，也是我国实施开放战略的重要门户。早在2013年，港交所已为人民币产品成立了场外结算所。香港拥有与国际接轨的金融基础设施和市场体系，许多国际大型机构投资者已经接入香港交易结算系统。 2014年11月，在北京APEC会议后，上海证券交易所与香港联交所之间的沪港通机制试点正式启动。这项机制首次连接了内地和香港两地股票市场，允许的投资者跨境投资股票。2016年12月，深港通也正式启动。沪港通和深港通的机制建立既有利于内地借鉴香港成熟的发展经验，促进内地资本市场开放和改革，满足投资者跨境投资需要求，也能发挥香港的优势，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位。 紧接着“沪港通”、“深港通”，“债券通”将连接起内地和香港之间的债券市场。“债券通”启动消息公布后，香港交易所回应称，“债券通”将为内地资本市场发展迎来又一大突破，也将进一步巩固香港作为连通内地市场和国际市场门户的优势地位。香港交易所将在两地监管当局的指导下积极参与债券通的准备工作，并在未来适时由相关各方公布更多细节。 2015年初，港交所公布了三年战略计划中，提出基于沪港通经验建立“债券通”的想法，在其初步构想下，“债券通”一方面着眼于方便境外投资者参与在岸银行间债券市场，另一方面希望方便内地投资者投资国际债券。 目前，已有近200家在港金融机构进入内地银行间债券市场投资。根据联合公告，人民银行将与香港金管局签署监管合作备忘录，“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。 防范风险“北向通”先行 和沪港通、深港通同时打通双向投资的做法不同，“债券通” 采取分步进行的方式，先启动 “北向通”，再择机研究推出 “南向通”。 近年来，我国经济保持中高速增长，人民币债券资产的吸引力不断上升。彭博、花旗等国际债券指数提供商先后宣布将把中国债券市场纳入其旗下债券指数，表明国际投资者配置人民币资产、投资内地债券市场的需求不断增强。因此及时推出北向通，能满足现阶段国际投资者投资内地债券市场的需求。 另外，先开展“北向通”也符合分步实施、稳妥推进的原则。“债券通”是内地与香港两个债券市场两种交易结算制度的对接，涉及到两地交易、结算等多家金融基础设施平台，在技术和实施要求等方面存在一定的复杂性和挑战。本着分步实施、稳妥推进的原则，扎实做好“北向通”，可以为未来“双向通”积累经验。 业内人士姜超表示，香港债券市场和股票相比，起步较晚、规模较小且以场外市场为主，托管不集中，“南向通”落地有一定难度。 虽然南向通将便利中国资本出海，便利国内投资者配置全球债券资产，实现资产多元化。但姜超认为，“南向通”过早推行还可能给境内带来资本外流风险。“虽然今年人民币汇率趋稳，但资本外流压力仍然存在，资本项目开放政策以及会延续宽进严出的风格，以吸引境外资金流入为主。” “债券通”能带来诸多益处，同时也面临多项挑战，在跨境资金流动、投资者保护与市场透明度、基础设施互联、跨境监管执法等方面都面临着一定风险。 值得关注的是，“债券通”在尊重国际惯例做法的同时，也必须遵守现行内地银行间债券市场对外开放政策框架。人民银行表示，债券通仍遵从既有的资本项目管理、中长期机构投资者资质要求、投资交易信息全面收集等规范管理安排。现阶段实施“北向通”，未来根据两地金融合作总体安排适时开通“南向通”，影响总体可控。监管部门将采取多种措施防范风险，首先注重引入以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者，有效控制资金大进大出的风险。 其次，“债券通”初期将实行成熟市场普遍采用的做市交易模式，以有效降低境外投资者的交易对手方风险，在市场发生波动时亦可较好地吸收流动性冲击、稳定市场。同时加强基础设施管理，制定稳健合理的系统连接安排，确保业务系统在软硬件架构设计、人员保障、监控管理等方面的可靠性。 长期将有数千亿美金流入 去年下半年以来，随着抑制资产泡沫、金融去杠杆的节奏不断加强，监管政策不断收紧，对债券市场形成利空，国债收益率不断上行，目前十年期国债收益率已经逼近3.7%。 在此背景下，市场期待“债券通”的开放会为国内银行间债市注入“活水”？分析人士表示，长远来看，“债券通”会为国内债市带来数以千亿美元的增量资金，形成利好。但是，短期来看或许影响有限。 中信证券首席固定收益分析师明明认为，中国国债相对于其他国债在风险和收益的组合上具有吸引力，而人民币汇率的稳定让外国投资者可以更加安心地将资金投入到中国市场。据他测算，会给中国带来潜在7000亿人民币左右的资金。 今年3月，彭博新加坡买方论坛上曾对参与机构的调研：59%的市场参与者表明他们正在积极寻求投资中国债券市场的机会，另有29%的市场参与者表示已经投资了中国债券市场。人民币债券的规模目前相当于追踪彭博巴克莱全球综合指数的资金规模(约为45万亿美元)的1/5。 不过，资金的流入是一个更为长远的过程，短期来看，影响或许比较有限。目前境外机构对人民币债券较谨慎，今年1季度境外机构减持境内债券约225亿元。 姜超则认为，短期内“债券通”影响有限，其中汇率风险是影响境外机构投资的重要因素，虽然人民币汇率已经企稳，但贬值预期仍在。在美国加息预期下，中美债券利差或将进一步缩窄，随着套利空间缩小，市场调整不确定持续，境外机构可能缺乏入场的动力。 此外，由于缺乏对冲工具，也影响着境外机构投资银行间债券市场的决心。 今年2月中国向境外债券投资者开放了境内外汇衍生品市场，以便境外投资者进行风险管理。但短期内人民币汇率风险的管理工具仍较缺乏，汇兑敞口对冲成本偏高。在利率风险方面，银行间债券市场仅允许境外央行类机构参与利率互换与远期利率协议等产品交易，其他机构通过境内市场对冲利率风险的渠道尚不畅通。 从结构上看，未来境外投资者通过“北向通”的投资会集中在国内利率债。 当前境外机构债券持仓中90%以上仍为利率债。由于国内评级信用债评级系统与国际尚未接轨，预计北向通的投资标的仍将集中在财政部发行的国债、政策性银行发行的政策性金融债、商业银行发行的银行类债券，以及其他具有国际评级的企业发行人发行的债券等。 光大证券固定收益首席分析师张旭认为，境外投资者投资中国债券市场主要以利率债为主，信用债仅占很小一部分，这体现了其低风险偏好。由于信用评级情况、信息披露不及时，隐性投资担保问题以及市场上发生过违约事件等风险存在，境外机构仍对中国债券存在一定的担忧。 不过，也有分析认为，在境外投资者对国际评级偏好的引导下，债券通也将能够推动国内评级体系与国际标准接轨。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国金融民工“装逼榜”，躺枪了吗？

　　在帝都金融街，装逼是一门艺术，能有效融入圈子。如果不会，你还真得学......金融街装逼榜上都有些啥? 让整天在金融街晃荡的金融民工，给你扒一扒！ —【德州扑克】— 　　装逼指数：★★★★★ 　　金融民工一直认为自己从事的工作是一门高门槛、高技术含量的工种：概率统计、数据分析、逻辑推演样样高端大气上档次。从事如此高端工作的人的娱乐方式也必须同样高端。所以，德州扑克作为一种传说华尔街的必备技能，成为金融民工娱乐的不二选择。 　　德州中各种交易策略和风险控制的组合变幻，让金融民工如痴如醉，觉得自己和华尔街有了一样的节奏。每次金融民工喊出all in的时候，都会用双手推出所有筹码。这个时候，金融民工觉得自己是赌神周润发在喊：showhand! 就要赢得全世界。 　　说的这么邪乎，其实就是发牌比大小! —【公共场合谈业务】— 　　装逼指数：★★★★ 　　早上8点，地铁九号线上，金融民工夹在人群中，下意识的把双手抱在胸前。这样做不是为了保护自己，而是为了保护刚买的煎饼果子，要不然容易被挤烂。 　　这时手机响了，金融民工用胳膊肘把旁人顶开，勉强掏出手机：“……10亿那个项目不行……20亿那个还可以考虑一下……行，那你们再改下合同，我们下周……靠!坐过站了!”。 　　周围人的眼熟有点异样，但金融民工已经习以为常。地铁里、公交上、人群中，金融民工经常一边打着一分钟上下几个亿的电话，一边啃着舍不得加肠的煎饼果子。 　　不过，这种招摇过市的装逼方式，未免有点太过低俗。所以大部分此情况下，金融民工都是被动的、无奈的装逼，且外人都觉得“这是个傻X吧?”。 —【参观金融街】— 　　装逼指数：★★★ 　　金融街，金融民工集散中心。每天都有大批金融民工聚集于此：解签……和加班解签。由于在这里呆的时间已经超过家里，金融街成为金融民工的第二个家，也已成为金融民工心目中仅次于故宫、长城与颐和园的帝都必去景点。 　　金融民工的老乡最近来帝都，在参观完故宫等知名景点后，金融民工迫不及待的带他去金融街转了转。 　　“那片全是高房子的地方就是金融街……全国所有的金融机构总部都在这里……这是xx总部……那是xx总部……人民银行和证监会就在前面……这附近的房子要卖十多万一平……我就在这栋楼上班……”金融民工兴奋的向他介绍着。不知不觉两人来到金融民工单位所在的写字楼。金融民工决定带他去参观一下自己的办公环境。 　　一进大门，首先映入眼帘的是司训。“高抛低吸”四个金光大字，铿锵有力的立在前台后面的白墙上。 　　随后金融民工领老乡来到自己的格子间。“我就坐这里……这是电脑……这是电话……电话可以随便打，不要钱……那边有饮水机，也是随便喝的……那边是领导办公室……这边是会议室……单位食堂在楼下，包三餐，不要钱”。 　　看到民工工作环境如此优越，老乡倍感羡慕。 　　“我现在努力工作，年底能存下10万，在这附近再买一个吧。”金融民工把头转向窗外，指了指远处的西城晶华，但目光坚定。 —【星巴克】— 　　装逼指数：★★★ 　　金融街7号，英蓝国际金融中心，金融民工心目中的高富帅集中营。英蓝1楼，星巴克，金融民工心目中的装逼集中营。 　　只要有空，金融民工都会来到这里，穿上已经洗的发亮的工装，点上一杯82年的Latte和一块入口即化的蛋糕，再找上一个靠窗的座位，翻开昨天刚到的盗版CFA NOTES，细细品读起来。如果恰巧碰上熟识的金融民工，则正好可以一起探讨近期的学习心得。 　　吃完走出大厦，金融民工感觉自己像刚冲满电的马达，能量爆棚，忍不住对着天空大喊一句“加油!”。然后径直走进了对面的新盛大厦。 —【晒房】— 　　装逼指数：★★★ 　　今年年初，金融民工终于凑够首付在大兴买了个两居室。刚买完房，金融民工不敢关心任何关于房价的消息：水木房版不敢上了，路边中介也不敢去了，因为他怕自己站岗了。直到半年后，金融民工突然发现房价已经比自己买的时候涨了一大截，自己并没有站岗，而是在山脚下。 　　金融民工开始膨胀了。路边中介愿意多瞄两眼了，微博上，水木房版上，也开始指点江山了：“帝都房价专治各种不服”是金融民工的口头禅。网上看到有人在讨论各种时政问题，金融民工都摆出一副不屑的表情，反问道：“这个月房租交了吗你?”。在看到对方回复“流泪”的表情后，金融民工的优越感达到了高潮。 　　金融民工开始在网上搜索关于中产阶级的标准，甚至计算着只要房价再涨多少，自己也可以财务自由了。 　　在高中同学群里，金融民工也已是一览众山小的姿态了。那些当年自己羡慕嫉妒恨的富二代、官二代同学们，靠着父母的荫庇，在老家找个体制内单位，现在过得也不过如此嘛!自己一套帝都的房子就足以让自己扬眉吐气了。 　　金融民工已经完全忘记自己这个月的月供还差几百没着落，以及靠信用卡刷的首付，这个月的分期该怎么办。 —【帝都光环】— 　　装逼指数：★★★★★ 　　帝都金融民工最常说的一句话就是：“帝都专治各种不服!”。 　　你们房价低?我有帝都户口!你们不堵车?我有帝都户口!你们环境好?我有帝都户口! 　　所有单位，只要办公地点不在帝都，就已经输在起跑线上。职位再高、收入再多，都不如帝都二字给金融民工加的荣誉光环。 　　中午，金融民工与同事饭后遛弯，聊天之间咳嗽了两声，原来今天帝都雾霾，PM2.5破300，金融民工被呛着了。“帝都不愧是宇宙中心啊，连雾霾都比其他城市厚重!” 　　装着装着，金融民工不仅骗过了外人，也骗过了自己。金融民工开始相信：自己是一名把握世界经济脉搏、经世济国的金融精英。下午5点半的金融街，华灯初上，复兴门地铁口，一大波金融精英正在排队安检进站…… 　　......

痛点与希望并存 互联网金融下乡掘金

种植4000亩香蕉，一年利润可达2000万元，但数百万元的资金需求，却仍然难以获得银行及时且充足地支持。 在云南西双版纳，融资难是种植大户们普遍面临的难题。而在整个三农领域，这都可能是一大痛点。然而，三农领域却是需求旺盛、充满机会的市场。在这个传统金融未能充分占领的市场，互联网金融已经开始深耕。 不过，无法回避的是，金融服务缺乏充足供应，与三农领域自身存在诸多痛点相关。“前些年，银行来搞金融扶贫，向农户发放贷款，结果农户以为是扶贫款，不用偿还，导致银行遭到损失。”西双版纳的一名香蕉种植大户说，租用的土地不能用于抵押，农业又面临诸多自然灾害的风险。 广阔的市场需求 清早八点钟从市区出发，全程不到50公里的路程，越野车需要两个多小时才能到达。在西双版纳景洪市一个叫景纳乡的偏远乡镇，广东人龙康广已经在这里种植香蕉十三年。 1963年出生的龙康广，籍贯广东徐闻县，早年做过木材生意，2004年就开始在西双版纳种植香蕉，是当地最早种植香蕉的一批人。2005年，龙康广成立了自己的种植公司，现在成为省级农业龙头企业，种植面积已达到4000亩。 “亩产3.5吨，1公斤香蕉卖到两块钱，就可以保本，超过两块钱就能赚。”龙康广说，目前香蕉的收购价是3.5元/公斤左右， 每吨利润1500元左右，一亩利润至少4500元。如果管理得当、行情好，一年利润可以达到1800万。 但龙康广仍有资金的难处——需要大量资金。种植的第一年，地租、土地整理、道路等费用，加上基建等固定投入，每1000亩的投入需要在400万~500万元，4000亩土地要投入1600万元至2000万元。从第二年开始，日常种植投入，每株香蕉种植成本约50元，1亩地约130株，约6500元/亩，4000亩地的种植成本达到2600万元。 龙康广说，第一年，用的是自有资金，而日常投入自有资金只能解决一部分。虽然在银行贷了一部分款，但仍然满足不了资金需求。 同样在西双版纳种植砂糖桔的云南保山人彭利华也有相同的困境。彭利华说，他在西双版纳种植5000亩砂糖桔，还在东南亚种植5000亩香蕉、2000亩西瓜，每年滚动支出超过8000万元，目前砂糖桔还未进入收获期。 “如果不算滚动支出的话，实际支出也是四、五千万。”彭利华说，除了自有资金，他在当地银行贷款1500万元，但仍无法满足需求。而1500万元银行贷款，还是用名下的酒店、房产等提供抵押。 银行未能满足的市场需求，被网贷机构捕捉。彭利华说，2015年彭利华开始种植砂糖桔，前期投入三四千万，自有资金不足，银行的抵押贷款后仍有缺口，通过当地的分支机构，彭利华从深圳网贷平台农发贷借款1000万元。 龙康广的公司也通过农发贷，获得部分资金。龙康广说，2016年，香蕉行业低迷，他的公司利润受影响，自有资金不足，向农发贷借款400万元，用于购买农资、支付地租等，年化借款成本10%—15%，借款期限九个月。 西双版纳作为国内热带经济作物、水果等特色农业的主要种植地，类似于龙康广、彭利华的种植大户为数众多，也产生了不小的农业金融需求。农发贷西双版纳负责人称，截至目前，已向当地近60家农业种植企业发放借款2亿元。 农业金融的痛点 三农金融服务，历来受到监管重视。填补三农金融服务不足，监管层还专门出台规定，对农商行、农信社等金融机构的三农贷款及业务，进行具体规定。 2014年12月，银监会出台规定，要求大中城市、城区的农商行，应单列三农业务信贷计划， 重点围绕破解“三农贷款难、银行难贷款”，积极探索“三权”抵(质)押等有利于盘活三农资产的抵质押方式、拓展抵质押物范围、完善增信和风险缓释机制等。将人员、经费和信贷资源向基层一线倾斜，确保三农金融服务需求得到便捷、及时、有效满足。省联社应根据农商行三农金融服务机制建设的实际需要，引导优化绩效考核。此外，监管层还通过“两个不低于”，对三农金融服务做出具体规定。 既然如此，为何三农金融服务仍然无法有效满足呢? “也不是完全贷不到款，香蕉的季节性很强，通过银行贷款时间又比较长，拿到钱的时候，有时已经用不上了。” 龙康广说，另一个重要的原因是，农地确权后可以向银行抵押贷款，但类似龙康广、彭利华的种植户，都是租用当地农户土地，无法利用租来的土地抵押、贷款。另一方面，金融机构虽然有三农专项贷款，但资金量终归有限，难以全部覆盖需求。 “农业风险很大，种香蕉如果遇到黄叶病，可能就颗粒无收。”龙康广说，除了病虫害，市场波动风险影响也很大。 农发贷西双版纳负责人说，不同于银行，该平台专注农业领域，当地的工作人员以前也有农资行业从业经历，并且通过产业链上下游开展业务，很容易就能得知种植户提供的情况是否属实。据了解，种植户借款通过后，并不能直接拿到资金，而是将资金受托支付给农资经销商，农户从经销商处提取农资，经销商则为农户借款提供担保。 不过，依靠这些方式，毕竟不能解决全部问题。农发贷负责人称，为了降低风险，该平台在内蒙古自治区与保险公司合作，以保险公司承保为依托，向有需求的农户、农业企业发放借款。 2016年8月，银监会出台规定，单一企业在网贷平台的单笔借款上限，不能超过100万元。即便借款安全，网贷平台也无法发放100万元以上的借款。农发贷负责人称，银行受网点、人员限制，确实无法完全下沉，而有些借款完全满足银行贷款条件。在此情况下，一些银行还与经营较为合规的平台合作，由网贷平台初步负责筛选客户，银行通过后发放贷款的助贷模式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

千里邮寄几十套银行卡 背后藏11亿非法集资案

央视新闻消息，不久前，黑龙江大庆市警方打掉了一个涉及10余省市、非法集资11亿元的经济犯罪团伙。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：发现有一伙人，通过物流，传递银行卡、优盾、身份证和手机卡。 银行卡、优盾、手机卡一般在当地营业厅就能办理，可是为什么会有人不远千里从外地邮寄过来呢？ 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：一个人你要是使用一套，有可能，你做生意两套有可能，那么你要使用几十套就不正常了。 通过对线索的梳理，大庆警方发现，这伙人跟去年被打掉的一起集资诈骗案有关。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：这伙人正是2016年公安部组织打掉的国玺集资诈骗的团伙，我们通过监控发现，他们正在组织全国资金流，向黑龙江汇集。 在掌握充足的证据之后，大庆警方将曹某等人抓铺，现场查获了用于犯罪活动的电脑、手机、U盘等物品。通过对这些物品检查，警方发现，曹某等人的涉案金额竟然高达11亿元。 警方介绍，这11个亿的资金涉及到天津、广州等地的4万多人，其中黑龙江的哈尔滨、阿城、宾县、尚志四地，共计吸收资金6300余万元，人员2千多人次。那么，这些人是如何行骗的呢？ 警方介绍，非法集资案件中，骗子首先给骗局打造了一个靓丽的外包装。 大庆市公安局经侦支队侦查五队副队长 马兵：我有很多分公司，我有很多企业，或者是租用一些好的办公室办公场所，这样有群众考察一看，我这个企业非常有规模，非常有实力，用种种虚假手段骗取群众的信任。 有了一个好的包装外，骗子还准备了一个非常耀眼的投资光环。 大庆市公安局经侦支队侦查五队副队长 马兵：实际上他打着国家有一个富民工程的旗号，本身这个工程是子虚乌有的，没有这个工程项目，他打着这个旗号，骗取百姓的信任。 警方介绍，非法集资案件中，骗子均跟受害人承诺高额回报。对此，警方提醒，面对任何高回报的投资，大家只要注意两点就可以避免被骗。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：第一如果没有金融许可的话，没有金融管理部门许可的话，它肯定是不合法的。第二你想一想，它的利润是怎么创造的，它没有经营，只是把你的钱拿过来，用你钱里面的一部分，作为你利息的返还，随着时间的延续，随着利润的产生，它又产生不了利润，它总有一天会断链，会倒闭的，这种行为就是典型的非法集资。 目前，此案正在进一步审理中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百度金融怎么了：创始人跑/评级降 被对手甩几条街

百度钱包创始人离职，百度财富基金柜台被撤，因百度金融而遭穆迪下调评级，百度金融CRO离职，短短一个多月时间里，百度金融的危机事件接二连三，百度金融到底怎么了？ 从各大互联网巨头的金融布局来看，比百度金融布局更晚一些的京东金融，近年来突飞猛进，已经在很多方面甩开百度金融几条街！ 人事、业务、评级！ 百度金融遭遇多重危机 近日，百度钱包创始人、百付宝公司总经理章政华确认从百度公司离职。 章政华是百度钱包支付及旗下金融理财业务的整体负责人，百度钱包业务包括在线充值、在线支付、交易管理、生活服务、提现、账户提醒等支付工具功能。章政华携百度钱包业务及团队，2015年12月转入百度金融服务事业群组（FSG），转入百度金融不到一年半的时间就选择了离职。 尽管章政华对外表示离开百度为个人原因，但章政华所负责的百度支付的市场份额快速下降是无法忽视的现实。 来自易观的统计数据显示，百度在中国第三方移动支付的市场份额快速下降，短短三个季度下降了30%以上。 随着百度O2O业务本身地位的下降，百度糯米及百度外卖所能提供给百度支付的帮助已非常有限，未来百度支付的市场份额也并不客观。 在章政华的人事变动之前一个月，百度金融旗下另一外大佬，百度金融CRO(首席风险官)王劲4月22日宣布离职。 王劲2015年12月加入百度金融，负责百度金融风控体系构建。加入百度之前，王劲供职于美国运通公司达17年，担任过美国运通高级副总裁，组建了对公司全球业务管理与资本相关模型进行监督总控的独立职能部门。 百度金融高管相继离职，无疑释放了百度金融高层持续动荡的讯号。一大型互联网公司的产品负责人介绍，最近招聘收到的简历中来自百度金融的最多。 对在中国做互联网金融的艰难，王劲曾抱怨道：一个新的产品出来，需要有什么样的一个合理增长速度？第一个月放2000万的贷款，还是1个亿？这不是一件容易回答的问题，需要判断市场、客户需求、风险成本、风险点的把控能力、欺诈、信用风险的暴露周期、催收资源等等。在有业务压力的情况下，很难找到和实施合理的节奏。 百度金融的业务近期也出现调整。5月22日，百度财富公告将停止基金认购和申购等服务， 25日起停止基金认购、申购服务， 8月18日停止基金赎回、修改分红方式等服务，百度财富App里的基金服务将迁移到百度理财。 据悉，百度财富是百度金融旗下的理财平台之一，2014年7月上线，为投资者提供了基金理财服务，是国内互联网巨头旗下较早上线的基金理财类APP之一。 国际评级巨头穆迪5月17日发布一份下调百度评级的报告，将百度公司A3的发行人评级及高级无抵押债券评级列入下调复评名单。 穆迪称，截至2017年3月底，百度全资所有的、负责理财及小额贷款业务运营的金融服务事业群总资产为人民币250 亿元，相当于百度总资产的12%。穆迪担心百度金融相关业务的快速增长将推升百度的杠杆水平，这对其评级具有负面影响。 百度评级下调，影响的不仅仅是百度金融，而是整个百度公司的融资成本，特别是在国际市场发债和银行贷款的融资成本。 三年内两次调组织结构百度倚重金融业务发展 百度重视金融业务的发展起源于2013年下半年的余额宝快速发展，唤起了互联网巨头对互联网金融发展的巨大畅想空间。 百度也曾在互联网金融领域紧随阿里巴巴，曾经推出一些成功的产品和服务。 例如，百度2013年10月28日上线理财平台百度百发，联合当时中国最大基金公司共同打造年化收益率8%的理财产品，随后百度又和嘉实基金推出金融团购产品，投资标的锁定年末银行1月期协议存款。 在2014年全年，百度旗下金融相关的多项业务取得发展和相关牌照。4月3日，百度宣布获得基金销售支付结算牌照，随后不久上线百度钱包，数据显示，截至目前，百度钱包注册用户数已突破2.2亿。 在金融大数据领域，百度有天然的优势，2014年9月，百度与广发基金合作的广发中证百度百发策略100指数基金获批，一个月后，百度金融作为独家互联网渠道发售该指数基金，并在随后的运作中为投资者获得了较高的影响，并推出了后续产品。 2015年11月，百度金融业务双线出击，先是和中信银行合作筹建百信银行，注册资金20亿元，该银行2016年年底获银监会正式批复，目前已完成筹建。2015年11月下旬，百度还联合安联保险、高瓴资本一起发起成立百安保险。 正是由于百度旗下金融业务多线发展，百度老板李彦宏看好金融业务的巨大发展潜力，2015年12月份进行了第一次百度金融业务框架重组，搭建起百度金融服务事业群，结束各板块“单打独斗”的状态，升级为百度核心业务。 调整后的百度金融重在反欺诈、机构风控、模型/征信的风控能力建设，以大数据、人工智能、云计算、安全为核心技术。 主要覆盖的业务模块有：以百度钱包为主导的支付业务，以百度有钱花主导的消费信贷业务，以百度有钱贷和联盟贷为主导的企业贷款业务，以百度理财为主导的理财业务，资产管理业务，百度信用分为主导的征信业务，以百信银行为代表的银行业务，以百安保险和百度太平洋互联网车险为主导的保险业务，以百金交为代表的交易所业务。 2016年4月，百度再一次调整组织架构，将金融服务事业群组提升为与百度搜索公司及新兴业务事业群组平行的三大业务之一。 此外，百度还特别重视金融方面的教育问题，2016年12月14日，百度金融学院正式宣布成立，百度公司高级副总裁朱光被任命为百度金融学院首任院长。 不过，进入2017年之后，百度金融业务发展遭遇了各方面的难题。 百度金融多项领域已被京东金融打败 中国互联网巨头中，阿里巴巴和腾讯的金融业务发展早已遥遥领先于百度等公司，而金融业务后起之秀的京东，也已在多项领域打败了百度金融。 5月26日百度的总市值在660亿美元，京东的总市值在582亿美元，两者相差10%多一点，百度仍在总市值上领先京东。 先来看看百度金融和京东金融历史大事和业务发展对比。 对比百度金融和京东金融，首先要从大的战略进行对比，2016年4月的百度调整组织架构，把金融服务事业群组提升为三大业务之一，由此可见，百度和李彦宏对百度金融业务的重视。 但从战略发展来看，京东金融已经实现了从京东的集团剥离，并引进了多个重要的外部股东，为实现未来的上市做好了准备，业务估值也达到了500亿人民币或以上，在这方面明显领先于近期频繁人事和业务变动的百度金融。 2017年2月，京东金融对外公布了2017年战略，将在风控、技术投入、金融科技输出、大支付、场景扩展、农村金融等六方面全面发力，推进包括京东支付、白条以及小金库在内的大支付战略，联手银联等重量级合作伙伴，为支付市场带来变革。 而中国基金报记者用了百度搜索半天时间，也没有找到百度金融的2017年发展战略整体布局的报道。 支付是互联网巨头进军金融领域最重要的一项内容，近一段时间，百度支付整体市场份额向下的趋势十分明显，而京东支付整体向上的趋势也十分明显。 来自易观的统计数据，在中国第三方移动支付的市场中，百度钱包的交易份额占得一席之地，但从2016年第三季的0.52%降至2017年第一季度的0.36%，市场份额下降了三成以上。 其他移动支付平台过去三个季度增速最快，从市场占比1.15%大幅提升到了2.02%，这其中发展最快的移动支付之一是京东支付。 比达咨询最新发布《2016中国第三方移动支付市场发展报告》显示，京东金融的移动支付市场份额已达到了1%，比2015年全年的市场份额增长了一倍。 基金是互联网巨头金融发展的重点，百度金融和京东金融在基金方面均有诸多布局。 百度在百度理财、百度钱包、百度财富上都布局了基金相关的业务，但业务杂，百度自己旗下的基金业务之间也有竞争，整体实施不强。近期百度财富的基金超市关闭了之后，百度理财和百度钱包上的非货币基金总体销售很小。 京东金融从最开始就是一个平台做基金业务，以货币基金为基础的京东小金库业务推广力度很大，这一业务2014年3月上线，比百度金融的类余额宝业务上线时间要晚，但目前京东小金库的业务发展势头已经超过百度旗下的同类产品。 京东金融还大力发展非货币基金业务，2017年4月7日“京东行家”正式上线，首期入驻的有9家公募基金公司，包括天弘基金、南方基金、鹏华基金、广发基金、国泰基金等，近期也有数十家基金公司陆续入驻。随后京东金融还在北京和众多基金公司大佬一起会商进一步合作的事宜。 而在百度金融的各个子领域，百度理财和百度钱包今年以来均没有和各大基金公司的非货币基金合作推出过什么新的服务。 小额贷款业务同时是百度金融和京东金融重点发展的业务。 百度金融因小额贷款业务而被穆迪下调评级，而京东金融利用电商平台，在小额贷款风控方面处于业内领先水平。 穆迪称，截至2017年3月底，百度全资所有的、负责理财及小额贷款业务运营的金融服务事业群总资产为人民币250 亿元，相当于百度总资产的12%。就是这部分业务导致了百度的评级被下调。 京东的小额贷款业务发展迅速，从京东白条、京东金条、京小贷，到乡村白条、京农贷等一系列京东旗下的小额贷款相关业务创新发展很快，这些小额贷款业务绝大多数都和京东电商平台连接密切，运用大数据等金融技术，京东集团在小贷业务方面的风控处于业内领先水平。 百度京东互联网老三之争关键看金融 百度和京东的大老板李彦宏和刘强东也多次提到旗下的金融业务，最近一段时期，两位大佬对金融业务的表态分别如下： 百度李彦宏在立百度金融学院成立时表示，百度的使命是让人们平等便捷的获取信息，找到所求，当然也包括平等、便捷地获取相应的金融服务。通过金融的力量、互联网的力量两者的结合，让越来越多的人享受到更好的金融服务。 京东刘强东在2017年集团年会上透露，京东金融未来将会进入证券、征信，包括银行，总有一天京东金融会申请自己的银行，或者控股一个银行，这样能够为用户提供全金融的服务，同时，也可能会以投资购买的方式进入保险行业。 目前中国互联网巨头中，腾讯和阿里处在3000亿美元市值的竞争行列，百度和京东处在600亿美元的竞争行列。 有一种观点认为，未来百度和京东的竞争，谁将是中国互联网第三大巨头，很可能不是在搜索和电商平台的竞争，更多的可能是金融上的竞争！ 李彦宏和刘强东未来谁能在金融上更胜一筹，谁也就更有可能成为中国互联网第三巨头。 尽管章政华对外表示离开百度为个人原因，但章政华所负责的百度支付的市场份额快速下降是无法忽视的现实。 来自易观的统计数据显示，百度在中国第三方移动支付的市场份额快速下降，短短三个季度下降了30%以上。 随着百度O2O业务本身地位的下降，百度糯米及百度外卖所能提供给百度支付的帮助已非常有限，未来百度支付的市场份额也并不客观。 在章政华的人事变动之前一个月，百度金融旗下另一外大佬，百度金融CRO(首席风险官)王劲4月22日宣布离职。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

教育部马建斌:校园贷规范文件正在研究中

教育部全国学生资助管理中心副主任马建斌做客人民网，在回答 “校园贷” 问题时他表示，很多 “校园贷” 实际上是利用了学生的年幼，社会经验不丰富这个弱点，采取欺骗手段形成的经济关系。 “几千块钱短短两年变成两三万，一两万块钱两三年之后变成十几万，这能是简单的经济纠纷吗？” 5月27日下午，教育部全国学生资助管理中心副主任马建斌做客人民网，在回答“校园贷”问题时他表示，很多“校园贷”实际上是利用了学生的年幼，社会经验不丰富这个弱点，采取欺骗手段形成的经济关系。 “校园贷” 不是正常的借贷关系，也不是简单的金融问题 马建斌表示，最高人民法院关于民间借贷的规定文件里明确，法院支持的是贷款年利率24%以内的诉求，法院是支持的，超过年利率36%是不予以支持的。几千块钱，两年变成了2万，远远了超过了这个幅度，所以说这不是一个正常的借贷关系，也不是一个简单的金融问题。 最近一段时间，媒体上把它叫为“校园贷”。实际上来讲“校园贷”这个词并不是一个专用的术语，因为任何金融机构、任何的金融产品都不是专门为校园开发的。实际上是一些网络平台、一些民间的贷款机构，针对在校学生所进行的一些贷款，媒体上把它叫做“校园贷”，并且给打了引号。之所以打引号，就说明它是非常不正常的。 马建斌说，虽然说经过我们调研，申请“校园贷”的学生比例非常低，但是影响非常恶劣，性质非常严重，应该引起我们的重视。因为这个问题轻则会影响学生在学校的学习，重则会影响他的一生。我们从媒体上看到有一个女大学生申请“校园贷”，贷了几万块，结果背负了几十万的债务，最后跳楼自杀。“校园贷” 对这些家庭也造成了很重的经济负担，尤其是经济困难学生家庭。它的社会危害是非常强的。 马建斌同时也表示，现在银监会、教育部、人社部正在研究出台有关规范性文件，杜绝此类现象的发生。 一两万块钱两三年之后变成十几万，这能是简单的经济纠纷吗？ 马建斌在调研中曾发现过这样的情况和案例：一个学生从网络上借贷了一万块钱，两三年之后变成十几万，因为学生不敢跟家里说，靠着自己打工挣钱又还不上，结果被借贷人限制了人身自由。报案以后，地方的公安部门到现场去认为这是经济纠纷。 马建斌表示，表面上看，这好像是因为借贷引起的债权人和债务人之间的经济纠纷问题，但是应该透过现象看本质。几千块钱短短两年变成两三万，一两万块钱两三年之后变成十几万，这能是简单的经济纠纷吗？ 马建斌说，从我们调研的情况来看，之所以会出现这种情况，是这些公司在放贷中采取了一些欺骗和敲诈的手段。学生贷一万块钱，他实际上给五千或八千，又同时约定还款日期，如果超过一天以后要收百分之多少违约金，再超过多少天以后要收多少违约金。如果学生违约，打一个催款电话可能要你两百块，派个人上门来催贷，路费、住宿费、补贴都是由学生来承担，所以这样子就由几千块钱变成两三万块钱，由一两万块钱变成十几万块钱。 建斌表示，这实际上是利用了学生的年幼，社会经验不丰富这个弱点，采取欺骗手段形成的经济关系。还有一些公司用威胁性的语言恐吓孩子，逼着孩子借新还旧，这实际上就带有诈骗性质。 马建斌建议，公安部门一定要透过现象看本质，不要等到演变成恶性事件才引起重视。现有“校园贷”案例中，没有一例是因为生活费和学费去贷款的此外，网上还有一种声音，学生为什么要借“校园贷”，是不是我们国家对学生的资助力度不够？ 对此，马建斌回应说，如果对资助政策了解之后，这种声音就会消失。因为现在“校园贷”发生在大学阶段，主要是在本专科阶段。根据我们目前调研的情况，研究生阶段还没有发现“校园贷”的现象。 马建斌表示，在本专科生阶段，我们国家的资助政策做到了“三不愁”：一是入学前不用愁。如果交不起学费，可以申请生源地贷款，本科生八千，研究生一万二。没有路费，我们有新生资助项目，省内500，省外1000。 二是入学时不用愁。报到时候如果学校的费用交不起，没有被褥，没有关系——所有高校都建立了绿色通道制度，如果有相关的证明，可以证明你家庭的经济情况，入校的时候可以注册入学。学校还提供必备的生活用品，还有短期内的生活费。 三是入校后不用愁。如果在家里没有贷款，入校后学校会根据家庭情况确定应该享受什么样的政策，比如首先是国家助学金，分三个档次，4000元、3000元，最低的是2000元。再就是勤工助学，每个月有可以500元左右的收入，再加上400元助学金，基本的生活费全部能解决。如果这个学生学习再刻苦一点，再努力一点，获得了国家奖学金，每年有8000块；他获得了励志奖学金，每年有5000块。 马建斌表示，从调研的情况来看，现在所发生的“校园贷”案例里，没有一例是因为生活费、学费问题去贷款的，而是因为超前消费或者有其他需求来进行网络贷款或向私人进行贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一图透视全球原油黑市：暴利

正如预期的那样，OPEC和其他主要产油国于5月26日达成协议，将延长减产至2018年3月，以促进全球库存正常化。 OPEC成员国要在坚持减产上达成一致，所面临的压力是巨大的；他们往往需要依靠产油创收，甚至整个国家的政权稳定都直接取决于产油收入。 原油开采行业每年为全球经济提供高达1.7万亿美元的价值，再加上炼油业与下游成品油市场等等，整个石油产业链就是一台源源不断的印钞机。 暂且不论手握战略命脉的国家政府，企业也纷纷试图从这块 “源财富”中分得一杯羹。时至今日，全球市值规模最大的企业当中，从事石油产业的企业占比最高（下图）。 石油产业如此有利可图，人们不择手段也要确保自己的一块蛋糕。全球原油黑市就此应运而生： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

15家大数据公司被调查，数据行业正在酝酿风暴

最近的大数据行业，风声鹤唳。 据内部消息，最近监管对数据乱象出手，开始清理行动，15家公司被列入调查名单，其中几家估值都超几十亿。 据多位知情人透露，上周末，“数据堂”多人被警方调查，导致部分数据业务线停摆。 多位业内人士预测，这轮清理行动，可能会导致行业大洗牌。 01风雨欲来 其实，在上周五，某大数据公司的负责人吴元清就得到了消息。 “最近警方会针对数据乱象出手，开始全面整治”，吴元清称，当时整个行业并未引起重视，“因为以前也有过整治，未必会挖出根本，动真格”。 结果，此时整治行动的规模，超乎所有人的想象。 据多位知情人透露，在周末，“数据堂”数据业务线多人被警方调查。 “据说，至少一个VP级别的高层被调查，涉及6人”，知情人透露，被调查的原因，是因为数据堂给一家理财营销公司，提供了大量涉及用户隐私的数据。 “目前，人已放了出来，但数据堂的多条业务线停滞”，知情人称。 某监管部门的负责人也证实了此事。 而数据堂的下游客户徐君，在周二下午也发生了端倪。 “一数据业务的接口，突然断了。我询问数据堂的业务员，对方说在调整，等消息”，徐君称，但公司的业务不能等，他只能到处找新的数据接口。 据数据堂官网的资料：“数据堂成立于2011年，并在2014年12月10日在新三板成功上市，成为中国大数据行业第一家挂牌新三板的企业。在中美两地已建立4家子公司，5个数据处理中心。” 而其提供的核心服务，是大数据的采集、处理与挖掘。 据公开资料，在2015年11月6日，数据堂宣布获得B轮2.4亿元人民币融资，估值超过20亿。 就在今年4月份，数据堂公布了2016年年度财报，归属于挂牌公司股东的净利润是-16,871,029.94，业绩亏损近1700万。 财报公布之后，数据堂股票价格腰斩，从9块多一度跌到4块多。 5月26日上午，媒体前往数据堂的北京总公司核实该消息，公关部表示，暂时不予回应。 媒体提出，作为新三板上市公司，如果“高管被调查，多条业务线停止”，为何未出示公告？ “还没有出最终的结果，不会那么快”，对方称。 当日下午，一位自称数据堂董事会秘书的朱先生表示：“被调查这些事情，根本不存在。” 02多家公司被调查 吴元清透露，其实更大的风暴还在后面。 实际上，数据的乱象，早让监管层头痛不已。 在今年年初，中央电视台以记者调查方式报道了，“网上‘黑市’个人信息随意买卖查身份信息只需提供手机号”等网上贩卖个人信息情况。 因此，公安部刑侦局牵头成立“2·17”专案组，开展案件侦办工作。 “其实在2·17的案件之后，监管就动作频频”，吴元清称，行业真正的大整顿，已经开始。 毋庸置疑，大数据无疑正在开启智能时代。行业要想健康发展，数据的标准化、数据源的合规合法，尤其重要。 今年6月1日起，《中华人民共和国网络安全法》将实施，这恐怕也是一次预热行动。 “已有15家公司进入了调查名单，都是一些明目张胆，做得颇为过分的公司”，据知情人透露，其中几家大数据公司，估值已几十亿。名单上最大的一家公司，估值超百亿。 据多位知情人透露，一家数据公司，为了获取金融公司的“黑名单”，他们采取一种置换的形式：你给我一条黑名单数据，我就给你无偿进行一次借款人失联后的“信息修复”——数据具体到，姓名、联系方式、IP地址等。 “相当于就是变相出售用户数据”，某接近监管的业内人士称，这家公司也列入了调查范围。 他进一步透露，这次行动，绝对不止“15家”公司，“会将整个数据行业都清理一遍”。 这一度让数据行业风声鹤唳。 吴元清称，这次清理行动，不仅仅让数据公司风雨飘摇，也让投资机构颇为紧张。 这些动辄估值几十亿的大数据公司，在清理之下，或减少业务线，或砍掉收入，如何撑起高估值？ 这场 “数据保卫战”，牵动了创投圈的神经，很多处在黑色领域的玩家，胆战心惊，而处于灰色领域的玩家，紧张观望。 在这样的背景下，很多非正规经营的公司，将洗牌出局。 而地下的数据交易市场，已全面收缩。 “以前市面上一些数据的价格，是一毛到两毛，现在已涨到了三四毛”，一位数据从业者称，很多从事数据买卖的公司与个人，在调查风暴眼中，都选择了“避风口”。 而各大黑产QQ群里，查用户隐私与定位的信息，也大量减少。 03驱逐劣币 从2015年开始，伴随着大数据概念的兴起，大数据公司崛起，融资消息不断，动辄几亿几十亿的估值。 在 “得数据者得天下” 的背景下，部分公司违规获取数据，一度拉动了地下黑市数据的繁荣。 很多公司通过正规渠道和价格，获得数据接口，但调用数据的时候，会在 “本地设备” 上形成一个 “缓存库”。 当数据积累到一定程度后，一些公司就将这些 “缓存库” 再拿出去二次销售。 而这些 “缓存库”，一度成了黑客垂涎的猎物。 媒体曾揭露一家公司的数据库被黑客直接“拖库”，再几万出售给某数据公司。 据业内多位知情人透露，多家有 “缓存库” 的公司，遭遇过 “轮奸” ——被各家公司派来的黑客，轮番盗取数据。 数据在地下黑市的猖獗交易，在某种程度上，背后也有部分大数据公司的推波助澜。 “一家数据公司，在外面成立小公司，负责收购黑市数据”，业内人士称，数据汇总后，他们再经过清洗和挖掘，出售给其他公司，如今这家公司已估值5亿美金。 行业乱象，一度导致了劣币驱逐良币。 “我尽量保证数据获取合法，而友商们全都从地下低价购买数据，出售的时候打价格战，我们根本毫无竞争力可言”，某数据公司的CEO武勋从国外回国创业，面对国内数据市场的野蛮，毫无招架之力。 “这是好事，把劣币清理干净，我们这些想好好做的公司，才能发展”，吴元清称，行业急需正本清源，让良币“更有信心，更有动力”。 （应受访者要求，本文部分人名为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

比尔·盖茨投资的人造肉开始在超市上架

这种人造肉饼是在实验室里用豌豆蛋白、菜籽油与椰子油做出来的。 这周，获得了比尔·盖茨、通用磨坊和泰森食品投资的人造肉公司 Beyond Meat 宣布从 5 月 29 日开始，消费者就能够在传统生鲜超市 Safeway 的肉类区看到他们的肉饼。创立于 2009 年的 Beyond Meat 一直是人造肉领域比较领先的公司，他们的肉饼是在实验室里用豌豆蛋白、菜籽油和椰子油做出来的。这次的合作包括了加利福尼亚州、夏威夷以及内华达州的 280 多家 Safeway。 人造肉、人造蛋这些脑洞大开的前沿项目都是这位首富所好。 去年开始，Beyond Meat 就已经在全美国的 Whole Foods 和西海岸 30 家餐厅以及耶鲁的饭堂里出售产品了，而且表示在 Whole Foods “卖得挺好”。 不过，Whole Foods 本来就是相对小众的有机超市，而且就算在 Whole Foods 里 Beyond Meat 的产品也是单独的货架。这次在 Safeway 上架的产品则是与普通的肉类产品放在一起，这让 Beyond Meat 的产品变得越来越普通、越接近大众。 Beyond Meat 的 CEO Ethan Brown 将这次上架称之为转折点：“这对于重塑我们对肉的看法来说是非常重要的一件事。我们认为动物必须被用来做肉，而那是错误的。” 实际上，按照 Beyond Meat 过去的调查，吃他们的汉堡 Beyond Hamburger 的消费者中超过 70% 的人并非素食主义者，而是想吃更多植物性食品的普通消费者。而市场调研公司 NPD 去年的调查显示平时以肉食为主的美国人里，有 70% 的人至少每周会有一次吃植物性食品来替代肉食，有 22%的人说他们这样做的频率正在变高。 Beyond Meat 的竞争对手 Impossible Foods 同样在努力推广他们的产品。我们之前报道过这家人造肉公司，Google Ventures、比尔·盖茨以及李嘉诚旗下的维港都是其投资者。 Impossible Foods 曾经在今年三月宣布他们的工厂一个月可产出 100 万磅人造肉，而他们的推广方式主要是和各种高端餐厅进行合作，比如纽约的 Momofuku Nishi 和旧金山的 Jardiniere和Cockscomb。 不过投资了 Beyond Meat 的泰森——美国最大肉类生产商现在并不是很担心人造肉抢他们生意。在三月的投资者会议上，泰森 CEO Tom Hayes 表示：“全球的蛋白质消费都在增长——而且它会继续增长。蛋白质不仅是在美国很受欢迎，它在哪里都受欢迎，人们想要蛋白质，所以无论它是动物蛋白质还是植物蛋白质，他们都想要吃。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拆分P2P就安全？“穿透式”监管下现原形

随着 “824” 网贷整改大限逼近，众多互金平台出于合规性考虑，纷纷对网贷业务进行了分拆，包括积木盒子、陆金服、人人贷、爱钱进、开鑫贷、团贷网等。分拆是否真的能实现 “风险隔离” ? 分拆过后，平台所保留的 “理财” 业务是否真的纯粹? 这些问题值得深思。 分拆、包装、模式升级：平台与网贷划界限 824《暂行办法》明确规定，P2P网贷平台不得自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品等。从扎堆 “集团化” 到陆续分拆网贷业务，互金平台混业经营被禁与网贷业务面临的 “强监管” 是重要原因。 平台为迎合合规和谋求发展，与网贷划清界限成为行业的一种趋势。除拆分P2P业务外，也存在部分平台利用“智能投顾”、“资产配置”、“一站式理财”等概念对网贷业务进行包装。 在网贷标的小额化、分散化的趋势下，网贷也从最原始、最单纯的点对点借贷发展为 “一对多” “多对一” 等更加多元的形式。实践中，部分平台将投资者的大额资金自动分解成若干份自动投向不同标的标，这种 “一对多” “多对多” 的借贷形式也被称为集合标，甚至有平台美其名曰 “智能投顾”。由于集合标往往会涉及到平台归集资金，设立资金池。近期，在北京网贷整改中，对于集合标做出了限制，要求消化存量停发新标。 此外，随着网贷行业规范越来越严格，不少平台对原有的业务模式进行了升级，剥离了资产端与资金端：有专做资产端的平台，资金端面向银行等机构而非向公众，例如美利金融，转型后专注资产端，资金端不再面向个人而是直接对接银行、融资租赁公司及各类理财平台; 也有专做资金端的平台或平台业务，所投标的为基金、保险等理财产品，如宜信、国美金融等众多平台取得相应牌照后，引入基金销售等新业务。 集合标、借道金交所: 穿透式监管下现原形 混合经营下多类业务的庞杂、花样百出的包装名称以及不断升级的业务模式等等，使得对于网贷的定义，尤其是《暂行办法》中对于网贷的认定变得模糊。 中央民族大学法学院教授邓建鹏介绍，判断是否为网贷，是否受到《暂行办法》的监管，需要满足 “同时开发资金端和资产端，从事借贷撮合” 的条件。因此，上文所提及到的资金端和资产端剥离的情况不属于网贷范畴。 《暂行办法》对于网贷的定义是个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。“个体对个体，个体既包括个人也包括企业，并且个体并不是只指单个人或单个企业。”中央民族大学法学院教授邓建鹏指出。因此，“一对多” 等形式的集合标依旧属于网贷范畴。 “通过互联网面对公众募集资金，要么属于网贷范畴，要么需要获得基金销售、保险经纪等牌照或资质。如果没有，肯定是违规的。” 邓建鹏指出。至此，不得不提的是网贷平台借道的 “金交所”。网贷平台资产端对接金交所将私募产品 “公募化” 或 “变相公募化” 的问题近期不断暴露。“私募产品不得公开发行” “权益不得等额拆分” “200人投资者上限” “面向合格投资者” 等监管红线都是网贷平台难以越过的坎。 此外，对于 “一站式理财” “智能投顾” “资产配置” 等产品宣传语，业内人士指出：“不排除打着资产配置、智能投顾等概念来规避监管的情况。” 虽然针对互联网资产管理、智能投顾等模式的具体监管办法并没有出台，但是在 “穿透式” 监管原则下，对这些业务的监管并不是无法可依。 去年10月国务院办公厅印发的《互联网资管跨界金融专项整治方案》(以下简称《专项方案》)中明确指出针对互金平台采用 “穿透式” 监管，要根据业务实质认定业务属性。在这种情况下，网贷平台通过包装不承认网贷平台属性以规避监管显然行不通。 业内人士表示，“对于企图靠包装概念来规避监管的互金平台来说，可能面临整改合规以及退出的风险。” 邓建鹏也指出，“平台用 ‘理财’ 替代 ‘网贷’ 名称的做法，本身就是违规的，借贷和理财是两码事。” 混业经营下的分拆 “风险隔离” 难实现 目前，实现 “集团化” 的平台同时兼顾着多重业务，不仅有最初的网贷业务，也有互联网资管业务，还有持牌金融机构产品的代销业务等等。 《专项方案》中明确规定，同一集团内取得多项金融业务资质的，不得违反关联交易等相关业务规范;需按照与传统金融企业一致的监管规则，要求集团建立 “防火墙” 制度，遵循关联交易等方面的监管规定，切实防范风险交叉传染。 那么，分拆网贷业务是否真能 “隔离风险”，适应监管呢? “如果不属于P2P网贷定义下的业务拆分出去，一定程度是可以让平台P2P网贷业务本身更为合规。但是，通过简单拆分P2P网贷以外的业务并不能真正起到风险隔离作用。” 业内人士表示。 邓建鹏也认为，针对混业经营的问题，目前通过拆分P2P的方法设立防火墙并不能真正的“风险隔离”。即便分拆平台的法人是独立的，但所隶属于的同一集团实际上拥有绝对的控制权，也只是形式上的 “防火墙”。 业内人士指出，对于混业经营的互金平台来说，在各类金融业务的实际运营中，还需要保证运营平台主体的不同，并且不同种类金融业务之间的相互独立，确保财务账户、信息系统、经营决策等方面有效隔离;在关联交易方面要遵守相关的监管规定，不得进行各金融业务之间的不当利益输送。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

部分银行定期存款利率上浮50% 存款争夺战！

　　继3月末MPA“大考”后，银行又将迎来6月末的考核。据了解，为了吸引客户，一些银行甚至将存款利率上浮了50%。 　　部分中小银行存款利率上浮50% 　　媒体从锦州银行北京阜成门支行了解到，三个月至三年期整存整取定期存款利率相比人民银行基准利率均上浮50%。而目前五年期整存整取的存款利率已经到达4.8%。 　　该银行客户经理称，为了吸引储户，该银行将存款利率上浮50%，“如果我们和工行利率一样，你们肯定去工行了。” 　　锦州银行并非个例。唐山银行三个月至三年期整存整取定期存款利率相比人民银行基准利率均上浮50%。湖北银行、河北银行等众多银行三个月、半年、一年的定期存款利率也相比基准利率也上浮了50%。 　　而相比起中小银行的“激进”，大银行似乎淡定得多。一名在四大行工作的银行人士表示，其所在银行的客户被存款利率高的中小银行挖墙脚已是常事。“我们的资金成本压得比较低，不可能像中小银行一样给客户上浮那么高的利率。”上述人士称。 　　以建设银行为例，目前五年期定期存款的利率仅为2.75%，与前述中小银行4.8%的利率相去甚远。 　　 　　数据来源：中国建设银行官网 　　龙江银行金融市场研究员蒋书彬表示，这是利率市场化的必然结果，银行的风险不是来自于利率变动，而是来自于现行金融体制下中小银行经营模式和管理体制，这也是倒逼中小银行走差异化经营的必经之路。 　　存款争夺战影响几何？ 　　业内人士陈健恒指出，存款抢夺加剧，导致商业银行负债端成本上行，净息差收窄压力下，内部资金转移定价(FTP)也随着上行，进而对资产端的收益率要求更高；另一方面，在扮演资金融出方的大行及部分股份制银行都缺钱的背景下，其对融出的资金利率要求也更高，同业负债成本也居高不下；叠加同业、理财去杠杆/回表压力下，同业存单等发行利率居高不下。 　　上述分析师也指出，近期同业存单主要发行利率节节攀升，1个月以上的主要期限发行利率均创年初至今的新高。 　　Wind数据显示，目前期限为一个月的同业存单参考收益率大部分在4.35%左右。 　　2014年以来，同业存单市场出现了井喷式发展。据Wind统计，2014年共计发行8985.6亿元，2015年共计发行5.3万亿元，2016年共计发行13万亿元。 　　一名银行业内人士分析称，同业存单5-6月到期量很大，存量规模仍会继续维持，而发行利率也可能高企不下。 　　同业存单收益率进一步上行又将给中小银行的流动性带来压力。华创证券分析师周冠南指出，随着监管趋严，银行如果减少购买同业存单，由于同业存单带来的批量化资金需求减少，中小银行的资金来源会逐渐分散化，这会加大中小银行获取资金的难度，外加中小银行仍有大量资金需求，进而使得中小银行借钱成本上升。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

社保卡逆天！102项福利

还以为社保卡只等于医保卡？还在为社保卡无法异地使用伤脑筋？好消息来了！人力资源和社会保障部发话了：今年底，你的社保卡就能全国通用了！ 随着昨天我国的第10亿张社会保障卡发出，截至目前，我国社保卡的持卡人数已覆盖全国超过72%的人口，卡片也已具备102项应用。 人社部相关负责人表示，将在今年底基本实现社保卡跨业务、跨地域的“一卡通用”；到2020年，我国将实现社保卡覆盖90%人口的目标。 从第一张社会保障卡1999年在上海发出，历经18年，全国统一标准的社保卡持卡人数迈过10亿门槛，社保卡不仅覆盖范围不断扩大，功能也在不断扩展，从最初的“就医结算”，延伸到电子凭证、信息记录、自助查询、缴费和待遇领取以及金融支付等6类功能。 人力资源社会保障部信息中心主任贾怀斌：我们在推进医保异地就医结算，在这个工作过程当中，我们也加强了社保卡的跨地区的应用，目标呢就是让社保卡真正的能够全国通用起来。 贾怀斌说，目前人社部正要求各地排查在用卡方面的不规范的一些做法并进行改造。同时进行跨地区用卡测试，为了保证异地就医结算，还对有异地就医结算需求的参保群众，优先发卡。 人力资源社会保障部信息中心主任贾怀斌：大概有三分之二的地市也具备了持社保卡进行异地就医，直接结算的这个能力。我们的目标就是到年底前，所有的省份，绝大部分的地市，以及绝大部分的承担异地就医住院费用结算的医院都能够进入国家平台。 贾怀斌表示，到今年年底前，要将所有的地方，所有的卡，都能够符合全国通用的要求， 实现一卡通。 社保卡6项基本功能 (一) 电子凭证功能。将社会保障卡作为持卡人办理就业登记、失业登记、参保登记、工伤认定、职业培训、技能鉴定等人力资源和社会保障业务，享受各项就业扶持政策和就业服务、社保服务、人才服务的主要电子身份凭证。 (二) 信息记录功能。在社会保障卡内或相关后台系统记录个人基本信息、人力资源和社会保障关键业务信息，形成电子形式的证件副本。 (三) 自助查询功能。通过社会保障卡在自助服务一体机或其他服务渠道连接后台系统，方便持卡人查询个人的人力资源和社会保障权益信息及办理相关业务。 (四) 就医结算功能。通过社会保障卡实现本地和跨地的医疗保险、工伤保险、生育保险医疗费即时结算，支持挂号、诊疗、妊娠登记、住院登记、购药等就医过程的信息服务，实现就医一卡通。 (五) 缴费和待遇领取功能。通过社会保障卡的银行账户实现各类缴费和待遇领取。包括个人各项社会保险缴费、人事人才考试缴费，各项社会保险定期待遇和一次性待遇领取、报销费用领取、就业扶持政策补贴资金领取、重点行业(企业)农民工工资领取等。 (六) 金融支付功能。通过社会保障卡的银行账户办理存取款、转账、代收代付等业务。 未来一张社保卡，享102项福利！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

16家信托公司推出52只新三板信托

“炒股炒成股东”，这本来是投资者自我调侃的俏皮话。不过，当歇后语变为现实，结果可能并不尽如人意。 自2015年以来，新三板市场开始逐渐降温，曾经 “炙手可热” 的局面似乎已一去不复返。2015年初，多家信托公司借势杀入新三板市场，首当其冲的是中建投信托，其发行的 “中建投·新三板投资基金集合资金信托计划1号” 被称为业内首单专项投资新三板项目的集合资金信托计划。 此后，中建投信托连续推出多款新三板集合信托产品。2016年6月3日，中建投信托设立的第12只新三板信托 “中建投·新三板投资基金12号(高特佳健康主题二期) 集合资金信托计划” 正式成立。笔者发现，这不仅是中建投信托推出的最后一只新三板集合资金信托，亦是全行业最后一只专门投资新三板项目的集合资金信托。当然，部分证券投资信托仍以新三板股票作为投资份额，但其资金投放规模亦很有限，也不再冠以“新三板”之名，将募集资金全部投往新三板的信托计划已近乎绝迹。 数据显示，自2015年起，共有16家信托公司推出52款新三板信托产品，其投资范围集中于新三板市场的各类产品，包括新三板已挂牌企业发行的存量股票、定向增发、并购、优先股、可转债，新三板拟挂牌企业股权等。目前，尚有44只信托产品仍处于存续状态，8只产品已终止。 而从新三板公司的角度看，数据显示，去年年末，约30家新三板挂牌公司的“前十大股东”中出现了信托计划的身影。目前，有16只集合资金信托跻身成为新三板挂牌公司的“前十大股东”。其中引人注意的是外贸信托的“万思艾瑞斯1号新三板投资集合资金信托计划”，该信托计划由万思资本管理(北京)有限公司担任投资顾问，独自成为了智立医学、了望股份、乾元泽孚、万绿生态、紫晶股份、力合节能等多家新三板挂牌公司的“前十大股东”。 事实上，新三板的流动性问题长期存在，目前，新三板挂牌企业数量已经远超越沪深两市上市公司的数量，但二级市场成交数额却寥寥无几。业界人士表示，一方面，由于企业自身股权集中度比较高，导致可流通部分不足；另一方面，市场合格投资者的数量较少、结构单一，这也导致市场风险偏好系统、交易需求不足。 某信托从业者表示，信托计划一般存在结束期限，到期后可根据管理人及投资者的意愿选择是否续期。但若是新三板市场的流动性问题无法解决，未来一段时期，多个新三板信托计划将面临退出困难的问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港府：香港私募基金资本管理规模占亚洲16%

香港财经事务及库务局局长陈家强周五 (5月26日) 出席一个论坛时表示，目前香港私募基金管理的资本规模达1240亿美元，占亚洲约16%，而香港今年首季私募股权基金集资额接近600亿美元，仅次于中国内地，港府会继续研究推出政策，吸引更多业界到香港发展。 陈家强表示，过往港府致力发展多项措施，促进基金业发展。继中港基金互认之后，早前香港和瑞士签订资金互认，将有助促使香港成为基金服务中心，及扩大国际市场，指出内地债券市场规模全球排行第三，而外资持有内地债券有限，约8500亿元人民币，占内地债券市场不足2%，认为仍有很大的发展及提升的空间，透过一带一路，香港能够提供相关的金融服务，有助香港成为国际融资中心。 此外，金融科技将会在市场扮演更重要的角色，陈家强指出目前金管局已经推出不同措施支持这类初创企业发展，认为初创企业应把握粤港澳大湾区的发展机遇。 陈家强表示，截至今年4月底止香港6家银行已合共推出15项金融科技，其中8项更是由香港银行及金融科技公司合作推出；至于港府已预留20亿资金，推动香港金融科技发展，料将于今年年中推出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

从充电宝到雨伞，＂花式共享＂靠谱吗？

几乎在同一时期火热的共享充电宝和共享雨伞，不论是在用户、媒体眼中还是在投资市场上，处境都天差地别，一个创造了“40天融资12亿”的神话，另一个则屡遭困境... 共享经济在短短一个月内似乎体验了从火山之巅到冰川谷底的气温转变。 共享雨伞遭遇市民冷眼，城管出动企业回收 五月末的这几天，深圳香蜜湖地铁站上演着多次诡异的对峙——伞在淋雨，人在躲雨。 在狭窄地铁口来回踱步等待雨停的市民打量共享雨伞的目光，仅在地铁口数米外的伞箱里正斜插着数把共享雨伞，始终无人问津，于是这种人伞对峙的情景出现了。 “不好用，因为摆得太远了，没法取” 一位正避雨的市民在接受深圳广电都市频道《第一现场》记者采访时如此回答道，而他口中不好用的共享雨伞正是5月20日正式落地深圳的“e伞”。 “e伞”在伞柄上加了一把类似ofo的智能锁，用户下载APP注册，完成19元的押金和9元的租金的缴纳即可使用，租金是0.5元每半小时。根据“e伞”创始人赵书平介绍，“e伞”开发和运营成本达到了90元一把，目前在深圳的投放量已达3万支，注册用户达7万人。 几乎就在同时，另一座一线城市上海的陆家嘴街边，也挂满了花花绿绿的共享雨伞，这种伞扫码后通过“借借”的平台付20元押金即可使用，收费标准为1元/天。 “用20块钱的押金，我都可以买一把新伞了。”上海市民李阿姨说，她对此非常质疑：“不可能每天都下雨，使用率不容易保证，而且雨伞是一种损坏率很高的用品，现在谁不是人手一把雨伞？”而另一位市民程先生则表示支持，“一旦下起暴雨，这些伞说不定就能发挥作用了”他说。 不过，上海市民可能还没用到伞就被收了，就在昨天（5月26日），陆家嘴城管中队表示，由于共享雨伞不允许绑在市政设施上，投放企业已自行整改并将这些雨伞全部收走。 同样“落户”上海的还有“魔力伞”，不同的是它不会被“收走”——魔力伞在地铁商场设有自助借伞机，用户只需线上下单借伞，即可取走，用完于其他自助借伞机返还即可。目前，魔力伞线下一台自助借伞机载有50余把雨伞。它的押金在30元左右，每12小时收费1元，交付押金之后，如果一直不还伞就会一直计费。 共享雨伞现状：玩家十余个，仅三家获融资 目前，共享雨伞行业已经出现了超过15家企业，其中有芝麻信用借还、魔力伞、e伞。 而这十余家共享雨伞总体而言有三种运营模式：借助机器的自助设备型、随处使用的自由借还型、联合商家的商户借还型。 不论是哪一种，都已经有各自的运营逻辑，但殊途同——目前归营收的方式仅依靠租金。如果纯粹依靠租金营收会怎样？会如共享单车ofo宣称的那样已经在两座城市实现盈利吗？ 我们在一位共享雨伞的从业者的帮助下构建了一个商业模型，以2016年的深圳各项数据为例，以3万把共享雨伞计算： 从图中可见若光依靠租金，共享雨伞两年内几乎无法盈利，而雨伞的使用寿命最长也就2年，重新投入意味着新一轮亏损。 不过即使光靠租金无法收回成本，理论上来说，通过广告+租金两条腿依旧可以支撑起一个健康的共享雨伞生命，别忘了如果给雨伞内外印上商家广告，那就是一个长期的户外移动广告位，相信这种击鼓传花的变现套路创业者早已滚瓜烂熟。 魔力伞创始人CEO沈巍巍介绍，魔力伞在广州已经接到广告，主要通过伞面印制logo，按照一定时间与数量投放，不过这第一批广告是团队尝试性的试验，价格定得也比较低。e伞也表示目前已经在洽谈广告，称预计接下来投放175万把伞，每把将获得10元的广告费。该团队表示，其项目的盈利模式主要在于广告，伞面广告和APP广告。 如此来看共享雨伞可能会是一个好生意，那么共享雨伞目前融资状况如何呢？ 这一次，投资者似乎犹豫了。 昂若资本创始合伙人王磊从去年就开始关注共享雨伞，并且也在积极接洽投资，但他对进入一个新的领域仍很慎重，“无论财务模型的计算如何完美，要看这种模式未来发展的状况，还要等时间检验，尤其是要看项目的融资能力，是不是有足够的资本支撑它们度过初创的艰难和未来的竞争期，最终站稳脚跟。”他说。 能图资本创始人、总裁熊芬则认为，共享雨伞和共享单车、共享充电宝会存在较大的差别。这个差别不仅体现在产品的定价方式、营销推广方式上，还体现在项目本身的变现能力上；同时共享雨伞是否还与市场早已经存在的营销赠送雨伞的变现存在异同，也是值得考虑的。 充电宝与雨伞云泥之别，资本寒冬侵袭共享经济 既然几乎在同时间大火的共享充电宝能创造“10天融3亿、40天融12亿”的神话，为何共享雨伞被投资者怎样差别对待呢？共享雨伞怎么了？说好的带上“共享”俩字就能傍上“投资如洗钱般迫切”的金主呢？ 我们先来看连王思聪都愿为之“吃翔”的共享充电宝（共享充电宝其实是充电宝租赁，共享与租赁的区别在于资产私有还是公司所有，这里不作赘述）。 虽然给没电手机充电是刚需，但用共享充电宝给手机充电不是，因为有许多替代方案（买一个新的，或者到某些店面充等等）。 更重要的是，共享充电宝要求使用者处于一个苛刻的情景：头晚忘记充电、不随身携带充电宝、短时间内处于户外、身边刚好有共享充电宝设备、对其安全性不质疑。因此它是相当低频的。 共享充电宝由企业统一采购充电宝进行统一投放，需要投入软硬件成本、渠道成本及运维成本等等，因此它是相对的重资产。 所以，共享充电宝的本质是：非刚需的、低频的、重资产的租赁经济。 再回头看共享雨伞。同理，不被雨淋也是刚需，但使用共享雨伞挡雨并不是，因为有许多替代方案（打滴滴、等雨停、找人接等等）。 与共享充电宝类似的是，共享雨伞也要求使用者也处于一个苛刻的情景：没车或没开车出门、出门前晴途中降雨、没有带伞的习惯、身边刚好有共享雨伞且“伸手”就能用、对共享雨伞不排斥。因此它也是相当低频的。 与共享充电宝不同之处在于，共享雨伞造价较低，是相对的轻资产。 所以，共享雨伞的本质是：非刚需的、低频的、轻资产的租赁经济。 如此看来，相对于共享充电宝，共享雨伞唯一的差别——轻资产。 要知道单品价值低是产品快速规模化的巨大优势。所以雨伞更接近盈利，ROI更高、更具商业价值，然而却没有像前者那样备受投资者青睐，两者的对比甚至是云泥之别。 与之类似的是，共享篮球、共享服饰、共享洗衣机、共享健身房看似被媒体调侃得火热，实则也同样遭遇资本冷眼。 因此，我们得到一个洞察：共享经济在资本层面很可能出现了拐点，以共享雨伞遇冷为界，资本已经更加理智和克制，类似共享充电宝领域的资本狂潮几乎再不会出现，共享经济的资本寒冬很可能已经到来。 早前的滴滴Uber、Airbnb与现在的充电宝、雨伞、篮球早已不是同一类“共享”，最大的区别是前文提到的所分享物品是个人私有，还是企业所有。前者叫共享，后者是戴着共享高帽的租赁，你可以称之为“伪共享”。如今，这顶高帽越来越达不到“增高效果”。 当更多人有了这个认知后，冷静，就在创投圈中滚起了雪球。 在这场美其名曰“共享经济”的馅饼暴雨中，投资者们直到发现脑袋上流淌着的不只是果酱还有鲜血后，才幡然醒悟，每个落下的不都是笑脸形的馅饼，也有屁股大的铅球。 终于，他们终于学会了落脚避雨，而不是埋头猛冲。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭创投“内部腐败案”已向公安报案

5月24日，红岭创投董事长周世平在官网社区发帖披露了“内部腐败案”最新进展，称某分公司有8笔逾期房易贷项目涉及非正常他项权证，共计涉及金额1432多万元(含利息)，且已就该案开除两人。5月27日，红岭方面回应财新采访时表示，公司已经向公安机关报案，目前暂无公开事件详细信息的打算。 网贷财经此前曾报道，周世平在上述社区发帖时表示，目前该分公司已经将风险控制住，确保能顺利收回，所以本次事件也是从轻处罚，大鱼等后续处理。 周世平表示，上述 “内部腐败案” 是分公司项目经理与协办项目经理，未按照总公司的批复办理他项权证，并隐瞒资料真实性。已确认有证据线索的涉案人员数量超过十个，涵盖高级管理、中层管理及基层等不同层级的公司内部人员。红岭创投将根据情况，对涉案人员给予内部处罚、劝退、开除甚至报警等处理结果。 周世平称，公司决定给予二人开除处分，并保留追究法律责任的权利。处理将根据不同性质，内部处罚，劝退，开除直至拘留，将根据进展分批处理并通报。 红岭创投方面称，目前该分公司已将风险控制住，确保能顺利收回款项。公开资料显示：2016年12月，周世平曾对外称，红岭创投累计坏账资产比例可能在3%至3.8%之间。 财新方面援引一名业内人士的话称，红岭创投的坏账率较行业真实坏账率水平应是偏低的，行业平均坏账率至少在5%以上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会：对创投基金在市场化退出方面给予支持

5月27日消息，证监会发言人就进一步规范上市公司有关股东减持股份行为答记者问。 问：修改后的减持制度是否会增加创业投资基金的退出成本，不利于支持创业投资基金投早投小？ 答：为落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》的有关要求，我会在修改完善减持制度时，对创业投资基金的退出问题作出了专门的制度安排。在下一步工作中，我会将进一步研究创业投资基金所投资企业上市解禁期与上市前投资期限长短反向挂钩机制，对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金在市场化退出方面给予必要的政策支持。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

划重点：看“减持新规”如何升级

2016年1月7日，证监会发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2016〕1号，下称“1号公告“)，对上市公司大股东和董监高减持行为进行约束。不过，“上有政策、下有对策”，实施一年多以来，市场上屡次出现过桥减持、精准减持等违规减持行为。 为了弥补漏洞，完善对 “大小非” 减持的监管，证监会5月27日发布实施《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》((证监会公告〔2017〕9号)，下称“9号公告”)，对1号公告全面升级。 新旧对照解读： 上市公司股东、董监高减持股份的若干规定(证监会公告〔2017〕9号) (约束范围从“大股东”扩展为“股东”，在规范大股东（即控股股东或持股5%以上股东）减持行为的基础上，将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份（以下统称特定股份）的行为纳入监管。) 第一条 为了规范上市公司股东及董事、监事、高级管 理人员(以下简称董监高)减持股份行为,促进证券市场长 期稳定健康发展,根据《公司法》《证券法》的有关规定, 制定本规定。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 第二条 上市公司控股股东和持股 5%以上股东(以下统 称大股东)、董监高减持股份,以及股东减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份, 适用本规定。 【补充了对IPO、定增股份减持的规定，且未限制必须要持股5%以上】 大股东减持其通过证券交易所集中竞价交易买入的上市公司股份,不适用本规定。 第三条 上市公司股东、董监高应当遵守《公司法》《证 券法》和有关法律、法规,中国证监会规章、规范性文件, 以及证券交易所规则中关于股份转让的限制性规定。 上市公司股东、董监高曾就限制股份转让作出承诺的,应当严格遵守。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 第四条 上市公司股东、董监高可以通过证券交易所的证券交易卖出,也可以通过协议转让及法律、法规允许的其他方式减持股份。 因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票权益互换等减持股份的,应当按照本规定办理。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 第五条 上市公司股东、董监高减持股份,应当按照法律、法规和本规定,以及证券交易所规则,真实、准确、完整、及时履行信息披露义务。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 第六条 具有下列情形之一的,上市公司大股东不得减持股份: (一)上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪,在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间,以 及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满 6 个月的。 (二)大股东因违反证券交易所规则,被证券交易所公 开谴责未满 3 个月的。 (三)中国证监会规定的其他情形。 【没变】 第七条 具有下列情形之一的,上市公司董监高不得减持股份: (一)董监高因涉嫌证券期货违法犯罪,在被中国证监 会立案调查或者被司法机关立案侦查期间,以及在行政处罚 决定、刑事判决作出之后未满 6 个月的。 (二)董监高因违反证券交易所规则,被证券交易所公 开谴责未满 3 个月的。 【1号公告为违反“自律规则”，9号公告扩展为交易所“规则”，也包括自律规则以外的监管规则等。】 (三)中国证监会规定的其他情形。 第八条 上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所 集中竞价交易减持股份,应当在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划,由证券交易所予以备案。 【将董监高也纳入披露及备案范围，同时大股东、董监高应当通过向交易所报告并公告的方式，事前披露减持计划，事中披露减持进展，事后披露减持完成情况。对利用“高送转”等披露信息配合减持的行为，起到限制作用】 上市公司大股东、董监高减持计划的内容应当包括但不限于:拟减持股份的数量、来源、减持时间区间、方式、价格区间、减持原因。减持时间区间应当符合证券交易所的规定。 在预先披露的减持时间区间内,大股东、董监高应当按 照证券交易所的规定披露减持进展情况。减持计划实施完毕后,大股东、董监高应当在两个交易日内向证券交易所报告, 并予公告;在预先披露的减持时间区间内,未实施减持或者减持计划未实施完毕的,应当在减持时间区间届满后的两个交易日内向证券交易所报告,并予公告。 【新增对“减持时间区间”的要求，提高减持计划的透明度和及时性】 第九条 上市公司大股东在 3 个月内通过证券交易所集 中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的 1%。 股东通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的公司 首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份, 应当符合前款规定的比例限制。 股东持有上市公司非公开发行的股份,在股份限售期届 满后 12 个月内通过集中竞价交易减持的数量,还应当符合证券交易所规定的比例限制。 适用前三款规定时,上市公司大股东与其一致行动人所持有的股份应当合并计算。 【新增对股东减持IPO、定增前股份的减持限制，锁定期满后，减持数量必须符合交易所比例限制。同时，新增合并计算要求。 根据交易所实施细则，减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%;通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让;通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求。】 第十条 通过协议转让方式减持股份并导致股份出让 方不再具有上市公司大股东身份的,股份出让方、受让方应 当在减持后 6 个月内继续遵守本规定第八条、第九条第一款 的规定。 股东通过协议转让方式减持其持有的公司首次公开发 行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份,股份出让方、 受让方应当在减持后 6 个月内继续遵守本规定第九条第二款 的规定。 【新增对股东减持IPO、定增前股份的减持限制】 第十一条 上市公司大股东通过大宗交易方式减持股份,或者股东通过大宗交易方式减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份,股份出让 方、受让方应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定 适用前款规定时,上市公司大股东与其一致行动人所持有的股份应当合并计算。 【新增加完整的一条。针对利用大宗交易方式进行“过桥减持”的漏洞。】 第十二条 上市公司大股东的股权被质押的,该股东应 当在该事实发生之日起 2 日内通知上市公司,并予公告。 中国证券登记结算公司应当统一制定上市公司大股东 场内场外股权质押登记要素标准,并负责采集相关信息。证券交易所应当明确上市公司大股东办理股权质押登记、发生 平仓风险、解除股权质押等信息披露内容。 因执行股权质押协议导致上市公司大股东股份被出售的,应当执行本规定。 【没变】 第十三条 上市公司股东、董监高未按照本规定和证券 交易所规则减持股份的,证券交易所应当视情节采取书面警 示等监管措施和通报批评、公开谴责等纪律处分措施;情节 严重的,证券交易所应当通过限制交易的处置措施禁止相关 证券账户 6 个月内或 12 个月内减持股份。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 证券交易所为防止市场发生重大波动,影响市场交易秩序或者损害投资者利益,防范市场风险,有序引导减持,可以根据市场情况,依照法律和交易规则,对构成异常交易的行为采取限制交易等措施。 【扩大交易所监管权力，提高交易所对异常交易的监管灵活性。交易所发布的《实施细则》完善了处罚约束，对于违反规则、规避减持限制或者构成异常交易的减持行为，交易所可以采取书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。】 第十四条 上市公司股东、董监高未按照本规定和证券交易所规则减持股份的,中国证监会依照有关规定采取责令改正等监管措施。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 第十五条 上市公司股东、董监高未按照本规定和证券交易所规则披露信息,或者所披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,中国证监会依照《证券法》第一百九十三条的规定给予行政处罚。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”) 第十六条 上市公司股东、董监高减持股份超过法律、法规、中国证监会规章和规范性文件、证券交易所规则设定的比例的,依法予以查处。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”，依法给予行政处罚，泛化为“依法予以查处”) 第十七条 上市公司股东、董监高未按照本规定和证券交易所规则减持股份,构成欺诈、内幕交易和操纵市场的,依法予以查处。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”，依法给予行政处罚，泛化为“依法予以查处”) 第十八条 上市公司股东、董监高违反本规定和证券交易所规则减持股份,情节严重的,中国证监会可以依法采取证券市场禁入措施。 (约束范围从“大股东”扩展为“股东”，依法给予行政处罚，泛化为“依法予以查处”) 第十九条 本规定自公布之日起施行。《上市公司大股 东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2016〕1 号) 同时废止。 【1号公告是发布两日之后实施，9号公告发布当日即实施】 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

什么情况下买基金会被拒绝？

基友们注意啦！7月1日起，基金不是你想买就能买啦！为啥？证券行业新规《证券期货投资者适当性管理办法》（简称《办法》）将在一个月后的7月1日正式实施。光看名字是不是有点云里雾里，它跟我们投资者有什么关系，一起来看看吧！ 《办法》主要讲了啥？ 《证券期货投资者适当性管理办法》是证监会于2016年12月出台，用于强化经营机构投资者适当性义务、维护投资者合法权益的新规，涵盖证券、基金、期货及衍生品市场，是保护证券投资者、基金份额持有人、期货及衍生品交易者合法权益的基石。 主要内容 统一了客户分类标准和管理要求； 明确了产品分级机制和底线要求； 规定了经营机构应当履行的适当性义务； 规定了经营机构对于适当性管理的要求，突出了对普通投资者的特别保护； 强化了监管职责与法律责任。 一句话概括就是：让适合的投资者购买恰当的产品 对于投资者有何影响？ 对于普通投资者来说，7月1日以后买基金将要填写更多的个人信息，从而测评出风险等级，完成风险评测后，还需要书面承诺其符合准入要求。对于最低风险级别的投资者，将不能购买高于其风险承受能力的基金，非最低风险等级的投资者在购买高于其风险承受能力的基金或者高风险基金时，则需要确认风险警示。 在基金产品网上交易方面，符合准入资格的投资者方可进入基金列表查看基金，默认展示的是符合其风险等级的基金产品，如果要查看高风险产品或全部基金产品，投资者还需确认高风险警示。 “适当” 的投资者怎样判定？ 看到这里，基友肯定要问，关于投资者的分类是如何判定的呢？别急，《办法》将投资者分为普通和专业投资者两类，当然有一些具体指标，例如对专业投资者的要求： 专业投资者之外的投资者为普通投资者。 那么，问题来了：作为一个户头上的余额常年只有4位数的小白，是不是永远与高风险产品无缘了呢？ NO！NO！NO！个人普通投资者和专业投资者之间，还是有转化机会的。 情况一：专业转普通 符合规定的专业投资者，可以自愿选择成为普通投资者，获得较高水平的保护。书面告知经营机构即可。 情况二：普通转专业 投资者如果认为自身有能力进行自主投资决策并理解风险，可以申请转化为专业投资者，条件如下： 除了条件要满足，《办法》设定了严格的程序，过程中投资者需要配合录音录像。 对投资者还有哪些义务性要求？ 虽然经营机构才是投资者适当性的义务主体，但落实基础在于投资者提供的必要信息。因此《办法》对投资者的义务也提出了要求，概括为“诚实守信，如实告知 " ，具体如下： 投资者购买产品或者接受服务，按规定需要提供信息的，所提供的信息应当真实、准确、完整；不按照规定提供信息，提供信息不真实、不准确、不完整的，投资者应依法承担相应法律责任，经营机构应当拒绝向其销售产品或者提供服务； 投资者信息发生重要变化的，应当及时告知经营机构，以便经营机构判断是否需要调整分类或匹配意见。 资本市场是有风险的市场，作为参与者，投资者应当树立风险意识与自我保护意识，增强自我保护的能力。经营机构的适当性匹配意见不代表其对产品或服务的风险和收益做出的实质性判断或保证，投资者应当还应结合自身实际情况做出判断，毕竟决定权在自己手上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中金回应员工欲潜规则女实习生:展开内部正式调查

聊天记录 聊天记录 【中金回应员工欲潜规则女实习生：展开内部正式调查】中金公司在其官网刊发严正声明，我们观察到近期在网络上出现关于中金员工不当行为的信息。中金公司正在对此事展开内部正式调查。中金公司一贯秉承严格的内控管理理念，对一切违法、违规、违反社会公德与职业道德，以及违反中金公司制度纪律的行为零容忍。一经查实，立即严肃处理。注：消息称，中金公司某首席分析师欲潜规则女实习生，开场白道：“这是一个名利场，你愿意吗”。 延伸 · 回顾 金融圈=名利场？网曝中金某首席欲潜规则女实习生 25日晚间，财经博主曹山石在新浪微博爆料一张微信聊天截图，聊天对话一方名为“黄洁”，在这段对话中，黄洁开场白说道“这是一个名利场，你愿意吗”，在对方表示，“什么意思”后，黄洁再发一段语音，之后颇有暗示意味地称 “和你真的很有眼缘，但看来你还不愿真正投入。” 此后有网友爆料，该当事人 “黄洁” 疑似为中金公司金融行业首席分析师黄洁。 26日，曹山石继续爆料了另一位姑娘和黄洁的聊天截图，在该段对话中，黄洁颇为露骨地和该姑娘谈道：“我觉得你有潜质和颜值，但没有catch到point，或者说不太motivated，感觉放不开，太有节操。”之后，黄洁更是直言，“可能因为工作压力大吧，所以有时真的需要全身放松，明天上午在，下午就飞回香港，希望你能把握住机会。” 该女生则丝毫不退缩地回复道，“我觉得我个人的气场和风格可能还是不太满足您的要求” 。在回复中该女生还表示，“这段时间不打算继续实习了”。 网友据此推测这位女生可能是一位实习生，遭遇了“黄洁”暗示潜规则。 公开资料显示，中金公司金融行业首席分析师确名为“黄洁”，其所在的研究小组曾获得2012年新财富银行业最佳分析师排名第三。在wind搜索中，署名中包含“黄洁”的研究报告高达445份，也可谓高产，仅在5月，黄洁已经发布了10份研究报告。最近一份是在5月23日发布的《泛华金控寿险代理业务高增速驱动收入》。 更有网友在“无秘”中曝出了黄洁的微信ID，但笔者申请加此ID好友，微信显示“该用户不存在”。 在微博上搜索“黄洁”，找到了ID名为@黄洁_青青子衿的微博用户，该人资料公司为CICC(注：中金公司英文简称)，毕业于北京大学，从微博内容和头像照片看，此人或为中金公司的黄洁本人。该微博在2016年5月12日之后已停止更新。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

6个月禁止转让限制（深交所:大宗交易过桥减持要求受让方须遵守）

2017年5月27日，据深交所发布消息，深交所发布《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的通知。上市公司控股股东、持股5%以上的股东及董事、监事、高级管理人员拟通过集中竞价交易减持股份的，应当在首次卖出股份的15个交易日前向本所报告减持计划，并予以公告。 《实施细则》在保留原有规定的基础上，就本次新增的特定股东减持等事宜作出了补充规定。一是继续明确协议转让中单个受让方受让股份的比例不得低于总股本的5%，转让价格下限比照大宗交易的规定执行。二是新增规定通过协议转让受让特定股份的股东的后续义务。要求其与出让方在随后6个月内，继续遵守细则关于减持比例的要求。6个月后，则不受此限，但如果受让方构成5%以上股东或者减持特定股份的，仍应遵守《实施细则》相关规定。三是进一步明确因协议转让导致持股比例低于5%的股东的后续义务。要求其与受让方在随后6个月内，继续遵守细则关于减持比例的要求，并按照规定履行减持信息披露义务。为强化相关股东的合规意识，本所将要求转让双方在办理协议转让业务时，书面承诺在转让完成后6个月内继续遵守细则关于减持比例以及信息披露的要求。 以下为全文： 关于发布《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的通知 各市场参与人： 近日，中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告[2017] 9号)。根据该规定和相关法律规范，深圳证券交易所(以下简称本所)制定了《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》(以下简称《实施细则》)，经中国证监会批准予以发布，自发布之日起施行。现就相关事项通知如下： 一、请各上市公司加强《实施细则》的宣传教育，提醒相关股东及董事、监事、高级管理人员严格遵守《实施细则》的规定。特别应当提醒，《实施细则》发布后，上市公司控股股东、持股5%以上的股东及董事、监事、高级管理人员拟通过集中竞价交易减持股份的，应当在首次卖出股份的15个交易日前向本所报告减持计划，并予以公告。 二、在本所完成与证券公司技术系统联合调试前，本所将根据相关临时安排，为股东办理其按照《实施细则》通过大宗交易方式减持股份的业务。 三、请各会员单位加强《实施细则》宣传和投资者教育，并按照本细则及本所相关要求，做好各项技术、业务准备和落实工作。 四、本所对相关减持股份的行为进行监管，发现违规的，将按业务规则采取监管措施或者予以纪律处分，情节严重的，将上报中国证监会处理。 五、《实施细则》执行过程中有疑问，可以通过下列途径咨询本所：电话：400-808-9999;邮箱：cis@szse.cn。 特此通知 深圳证券交易所 2017年5月27日 深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、 高级管理人员减持股份实施细则 第一条为了规范深圳证券交易所(以下简称本所)上市公司股东及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)减持股份的行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》和中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》以及本所《股票上市规则》、《创业板股票上市规则》、《交易规则》等有关规定，制定本细则。 第二条本细则适用于下列减持行为： (一)大股东减持，即上市公司控股股东、持股5%以上的股东(以下统称大股东)减持其持有的股份，但其减持通过集中竞价交易取得的股份除外; (二)特定股东减持，即大股东以外持有公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份(以下统称特定股份)的股东(以下简称特定股东)，减持其持有的该等股份; (三)董监高减持其持有的股份。 因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票权益互换等减持股份的，适用本细则。 特定股份在解除限售前发生非交易过户，受让方后续对该部分股份的减持，适用本细则。 第三条 股东及董监高减持股份，应当遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件、本细则以及本所其他业务规则;对持股比例、持股期限、减持方式、减持价格等作出承诺的，应当严格履行所作出的承诺。 第四条大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之一。 股东通过集中竞价交易减持上市公司非公开发行股份的，除遵守前款规定外，在股份限制转让期间届满后十二个月内，减持数量还不得超过其持有的该次非公开发行股份的百分之五十。 第五条 大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之二。 前款交易的受让方在受让后六个月内，不得转让其受让的股份。 大宗交易买卖双方应当在交易时明确其所买卖股份的性质、数量、种类、价格，并遵守本细则相关规定。 第六条大股东减持或者特定股东减持，采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的百分之五，转让价格下限比照大宗交易的规定执行，法律、行政法规、部门规章、规范性文件及本所业务规则等另有规定的除外。 大股东减持采取协议转让方式，减持后不再具有大股东身份的，出让方、受让方在六个月内应当继续遵守本细则第四条第一款减持比例的规定，还应当继续遵守本细则第十三条、第十四条信息披露的规定。 特定股东减持采取协议转让方式，出让方、受让方在六个月内应当继续遵守本细则第四条第一款减持比例的规定。 第七条 同一股东开立多个证券账户(含信用证券账户)的，计算本细则第四条、第五条规定的减持比例时，对多个证券账户持股合并计算，可减持数量按照其在各账户和托管单元上所持有关股份数量的比例分配确定。 第八条 计算本细则第四条、第五条规定的减持比例时，大股东与其一致行动人的持股应当合并计算。 一致行动人的认定适用中国证监会《上市公司收购管理办法》的规定。 第九条 具有下列情形之一的，上市公司大股东不得减持股份： (一)上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的; (二)大股东因违反证券交易所业务规则，被证券交易所公开谴责未满三个月的; (三)法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及本所业务规则规定的其他情形。 第十条 上市公司存在下列情形之一的，自相关决定作出之日起至公司股票终止上市或者恢复上市前，其控股股东、实际控制人、董监高不得减持其持有的公司股份： (一)上市公司因欺诈发行或者因重大信息披露违法受到中国证监会行政处罚; (二)上市公司因涉嫌欺诈发行罪或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关。 前款规定的控股股东、实际控制人、董监高的一致行动人应当遵守前款规定。 上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，其第一大股东及第一大股东的实际控制人应当遵守前两款对控股股东、实际控制人的相关规定。 第十一条 具有下列情形之一的，上市公司董监高不得减持股份： (一)董监高因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的; (二)董监高因违反证券交易所业务规则，被证券交易所公开谴责未满三个月的; (三)法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及本所业务规则规定的其他情形。 第十二条 董监高在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守下列限制性规定： (一)每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五; (二)离职后半年内，不得转让其所持本公司股份; (三)《公司法》对董监高股份转让的其他规定。 第十三条上市公司大股东、董监高通过本所集中竞价交易减持股份的，应当在首次卖出的十五个交易日前向本所报告减持计划，在本所备案并予以公告。 前款规定的减持计划的内容包括但不限于拟减持股份的数量、来源、原因、方式、减持时间区间、价格区间等信息。 每次披露的减持时间区间不得超过六个月。在减持时间区间内，大股东、董监高在减持数量过半或减持时间过半时，应当披露减持进展情况。公司控股股东、实际控制人及其一致行动人减持达到公司股份总数百分之一的，还应当在该事实发生之日起二个交易日内就该事项作出公告。 在前款规定的减持时间区间内，上市公司发生高送转、并购重组等重大事项的，前款规定的股东应当同步披露减持进展情况，并说明本次减持与前述重大事项的关联性。 第十四条 上市公司大股东、董监高减持股份，应当在股份减持计划实施完毕后的二个交易日内予以公告。上述主体在预先披露的股份减持时间区间内，未实施股份减持或者股份减持计划未实施完毕的，应当在股份减持时间区间届满后的二个交易日内予以公告。 第十五条 上市公司股东、董监高减持股份违反本细则规定，或者通过交易、转让或者其他安排规避本细则规定，或者违反本所其他业务规则规定的，本所可以采取限制交易等监管措施或者实施纪律处分。严重影响市场交易秩序或者损害投资者利益的，本所从重处分。 前款规定的减持行为涉嫌违反法律、法规、部门规章、规范性文件的，本所报中国证监会查处。 第十六条本细则下列术语是指： (一)股份总数，是指上市公司人民币普通股票(A股)、人民币特种股票(B股)、香港交易所上市股票(H股)的股份数量之和; (二)减持股份，是指上市公司股东减持公司A股的行为; (三)以上，是指本数以上(含本数)。 第十七条 本细则经本所理事会审议通过并报中国证监会批准后生效，修改时亦同。 第十八条本细则由本所负责解释。 第十九条本细则自发布之日起施行。本所2016年1月9日发布的《关于落实〈上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定〉相关事项的通知》(深证上〔2016〕11号)同时废止。 本细则施行之前本所发布的其他业务规则与本细则规定不一致的，以本细则为准。 深交所就《深圳证券交易所上市公司股东及董事、 监事、高级管理人员减持股份实施细则》答记者问 一、《实施细则》出台的背景及主要考虑是什么? 上市公司股东减持股份制度是资本市场重要的基础性制度，也是二级市场证券交易中受到高度关注的重要问题。为规范二级市场的股份减持行为，2016年1月，中国证监会发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，深交所配套制定了《关于落实〈上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定〉相关事项的通知》。上述规定、通知的实施，对于引导合规减持，明确市场预期，促进市场稳定健康发展，发挥了积极作用。一年来，市场上也出现了一些新情况、新问题，例如大股东通过大宗交易减持后，受让方立即通过二级市场大量卖出;又如，部分股东进行“清仓式”减持，一些董监高人员通过辞职来实施减持等，市场对此较为关注。 针对实践中的突出问题，5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(以下简称《若干规定》)。《若干规定》对减持制度进行了补充、完善，并对交易所加强减持监管提出了明确要求。股份减持与证券交易密切相关，直接涉及二级市场的股票交易秩序，直接关系到市场稳健运行。交易所作为证券市场的一线监管者，承担着组织管理证券交易的基本职责，依据证监会的相关规定制定配套业务规则，引导有序合规减持、防控异常减持行为，责无旁贷。为此，深交所在去年减持通知的基础上，制定出台了《深圳证券交易所股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》(以下简称《实施细则》)。 二、与之前的规定相比，《实施细则》主要作了哪些制度调整? 《实施细则》主要做了以下四个方面的制度完善： 一是扩大了适用范围。在规范大股东(即控股股东或持股5%以上股东)减持行为的基础上，将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份(以下统称特定股份)的行为纳入监管。 二是细化了减持限制。新增规定包括：减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%;通过大宗交易方式减持股份，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让;通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求;董监高辞职的，仍须按原定任期遵守股份转让的限制性规定等等。 三是强化了减持披露。即大股东、董监高应当通过向交易所报告并公告的方式，事前披露减持计划，事中披露减持进展，事后披露减持完成情况。 四是严格了减持罚则。即对违反《实施细则》、规避减持限制或者构成异常交易的减持行为，深交所可以采取书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。 三、《实施细则》主要针对哪些市场主体的减持行为?对中小投资者的交易有没有影响? 《实施细则》本着问题导向、突出重点的思路，着眼于管住“关键少数”，主要规范三类市场主体的减持行为：一是上市公司大股东，即控股股东和持股5%以上股东的减持行为，但大股东减持通过集中竞价交易买入的股份除外;二是上市公司特定股东，即持有特定股份(首次公开发行前股票及上市公司非公开发行股票)的股东的减持行为;三是上市公司董监高的减持行为。 这三类股东的突出特点是，要么具有持股优势，比如大股东，持股5%以上，对公司业务经营和管理决策具有较大影响;要么具有信息优势，比如董监高，直接参与公司经营管理;要么具有持股成本优势，比如持有公司IPO前股份、定增股份等特定股份，取得股份的价格通常较低。由于这些股东具有优势地位，对其减持如不做必要的、有效的限制，极易影响上市公司稳健经营，破坏市场公平，损害中小投资者利益，因此需要予以特别规范。 《实施细则》除对上述股东的减持行为进行规范外，不涉及对其他投资者股票交易的限制，中小投资者的正常交易不受任何影响。事实上，《实施细则》制定的出发点正是引导有序减持，以维护正常的交易秩序，促进市场稳健运行，保护投资者特别是中小投资者的利益。 四、《实施细则》对大股东减持有什么要求? 控股股东和持股5%以上股东的减持行为，一直是监管关注的重点。《实施细则》对大股东减持，主要做了如下规范： 一是合理划分限制减持的股份类型。为鼓励大股东增持股份，《实施细则》对其通过集中竞价交易买入股票的减持，不做限制。但除集中竞价交易买入的股份外，大股东减持所持有的其他任何股份，包括公司IPO前股份、定增股份、配股，以及通过大宗交易、协议转让、司法过户、继承等取得的股份，均须遵守《实施细则》的规定。 二是限制减持数量。大股东集中减持，可能对股票二级市场交易价格带来冲击，故要求大股东在任意连续90个自然日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，通过大宗交易减持股份的数量不得超过总股本的2%，合计不得超过3%。 三是防范规避行为。对通过大宗交易“过桥减持”的，新增受让方在6个月内不得转让的限制;对大股东通过一致行动人分散减持的，明确大股东与其一致行动人的持股合并计算，并共同遵守减持数量限制、共用相关减持额度。 四是细化披露要求。在减持的事前、事中、事后，须披露相关信息。具体包括，在减持实施的15日前公告减持计划，披露减持股份的数量、来源、原因、时间区间、价格区间等信息;在减持时间或数量过半时，公告减持进展;在减持实施完毕后，公告减持结果。 五、限售股解禁后的减持长期受到市场关注，《实施细则》这次是如何规定的? 近年来，限售股包括首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份，在解禁后减持的情况比较突出。《实施细则》新增了对这两类特定股份的减持规范： 一是特定股份减持须遵守减持数量限制。持有特定股份的股东，无论其持股比例，在任意连续90个自然日内，通过竞价交易减持的解禁限售股不得超过总股本的1%，通过大宗交易减持的解禁限售股不得超过总股本的2%，合计不得超过3%。 二是上市公司非公开发行股份减持还须遵守特别限制。针对上市公司非公开发行股份存在的“清仓式”减持情况，《实施细则》新增了进一步的减持限制，即除须遵守前述减持数量限制外，股东在非公开发行股份解除限售后的12个月内，通过竞价交易减持的数量不得超过其持有该次非公开发行股份总数的50%。也就是说，相关股东须同时遵守这两项限制，具体按照“孰低”原则执行。 需注意的是，上述特定股份，除了股东通过IPO和上市公司非公开发行直接取得的股份外，还包括在上述股份解除限售前，股东通过非交易过户取得的股份。但股份解除限售后，股东通过任何方式取得的上述股份，不再视为特定股份，股东减持该股份不受上述限制。 六、《实施细则》在解决大宗交易“过桥减持”方面有什么措施? 2016年1月实施的减持制度主要规范集中竞价交易减持，对股东通过大宗交易减持股份未作限制。实践中，一些大股东通过大宗交易“过桥减持”，规避了集中竞价交易减持比例的限制。针对这种情况，《实施细则》作出了相应规定，以保障减持制度的实施效果，防止监管套利。 一是要求出让方须遵守减持数量限制。大股东、持有特定股份的股东，在任意连续90个自然日内，通过大宗交易减持相应股份的数量不得超过公司股份总数的2%。 二是要求受让方须遵守6个月禁止转让限制。对通过大宗交易，受让大股东集中竞价交易买入股份以外的股份，或者受让其他股东持有的特定股份，受让方在6个月内不得以任何方式进行转让。受让方通过大宗交易受让前述股份以外的其他股份的，则不受6个月的禁止转让限制。 由于交易系统改造升级尚需一定时间，在《实施细则》发布后的6个月内，大股东申请通过大宗交易减持竞价交易买入股份以外的其他股份的，或者其他股东申请通过大宗交易减持其持有的特定股份的，由本所通过人工操作方式办理。交易系统改造完成后，大宗交易的具体办理方式，本所将另行通知。 七、对于股东通过协议转让减持股份，《实施细则》有何规定? 本所2016年1月发布的减持通知，对协议转让的最低受让比例、转让价格下限及后续义务等事项作出了规定。《实施细则》在保留原有规定的基础上，就本次新增的特定股东减持等事宜作出了补充规定。 一是继续明确协议转让中单个受让方受让股份的比例不得低于总股本的5%，转让价格下限比照大宗交易的规定执行。 二是新增规定通过协议转让受让特定股份的股东的后续义务。要求其与出让方在随后6个月内，继续遵守细则关于减持比例的要求。6个月后，则不受此限，但如果受让方构成5%以上股东或者减持特定股份的，仍应遵守《实施细则》相关规定。 三是进一步明确因协议转让导致持股比例低于5%的股东的后续义务。要求其与受让方在随后6个月内，继续遵守细则关于减持比例的要求，并按照规定履行减持信息披露义务。 为强化相关股东的合规意识，本所将要求转让双方在办理协议转让业务时，书面承诺在转让完成后6个月内继续遵守细则关于减持比例以及信息披露的要求。 八、对于单个股东通过多个账户减持，或者构成一致行动人的多个股东的减持，《实施细则》如何规范? 一人多户机制实施后，投资者可能开立多个证券账户，持有同一家公司股份;此外，大股东也可能与一致行动人持有同一家公司股份。对此类情形，《实施细则》按照“合并计算”的原则予以处理： 一是一人多户合并计算。单个股东通过多个证券账户持有股份的，账户名称与证件号码相同的账户的持股将被合并计算;股东通过信用证券账户的持股，也将与其普通证券账户合并计算。各个账户的可减持数量，按照各账户和托管单元上所持受到减持限制股份数量的比例进行分配。 二是一致行动人合并计算。根据《上市公司收购管理办法》的规定，构成一致行动人的多个股东，其持股数量将被合并计算，并作为一个整体来遵守细则关于减持比例、信息披露等方面的规定。 九、近年来，部分上市公司的董监高人员为减持股份而辞去公司职务，《实施细则》对此有何规定? 上市公司董监高是公司的高级管理人员，对公司负有忠实、勤勉义务，关系到公司内部治理和经营稳定。《公司法》规定董监高在任职期间内每年减持股份不得超过其所持股份的25%，离职后半年内不得减持股份，其主要考虑就是将董监高利益与公司利益适度绑定，防范其提前减持全部股票。实践中，个别公司董监高为了尽早减持股份，在任期届满前辞去职务，背离了其对公司的基本义务，有违公司全体股东对其的信赖。 针对这一情况，《实施细则》有针对性地作了限制性的安排，要求上市公司董监高在任期届满前离职的，仍按其原任期时间，适用公司法规定的减持比例要求。也就是说，如果公司董监高在三年任期的第一年辞职，其不仅在离职半年内不得减持股份，在剩余未满任期及其后的半年内也还应遵守每年减持不得超过25%的比例要求。 例如，某上市公司董事2016年3月1日任职，原定任期三年，但其于2016年9月1日即提前离职。按照《实施细则》，其离职后6个月内，即自2016年9月1日至2017年3月1日前不得转让股份;自2016年3月1日起，至2019年9月1日前，即离职董事原定任期及其后的6个月内，其减持股份应当遵守每年不得超过25%的规定。 十、《实施细则》对大股东、董监高减持股份的预披露制度作了细化完善，具体要求有哪些? 相较于中小股东，上市公司大股东、董监高具有持股、信息等优势，其减持行为对市场预期影响较大，有必要建立其在股份减持前的预披露制度，满足广大中小投资者的知情权。《实施细则》根据实践需要，将大股东、董监高纳入减持预披露的适用范围，同时从下列三方面对信息披露要求作了优化完善。 在事前披露方面，要求大股东、董监高拟在未来6个月内通过集中竞价交易减持股份的，需提前15个交易日报告并公告其减持计划，披露减持股份的数量、来源、原因以及时间区间和价格区间。 在事中披露方面，要求大股东、董监高在实施减持计划过程中，其减持数量过半或减持期间过半时，应当披露减持的进展情况。同时，还规定在减持期间内，上市公司披露高送转或筹划并购重组的，应立即披露减持进展情况。 在事后披露方面，要求大股东、董监高在其披露的减持计划实施完毕后或者减持期间届满后2个交易日内，再次公告减持的具体情况。 十一、对于既持有依照《实施细则》应当受到减持限制的股份，又持有无减持限制股份的混合持股情况，在执行《实施细则》相关规定时，如何认定减持的股份性质? 实践当中，大股东、拥有特定股份的股东可能同时持有受到减持规定限制和不受减持规定限制的股份。《实施细则》第四条、第五条对上述股东减持相关股份的比例作了限制规定，并不适用于不受减持规定限制的股份。在具体执行中，将按照如下原则来认定股东减持的股份性质： 一是在规定的减持比例范围内，视为优先减持受到减持规定限制的股份。例如，大股东在任意连续90个自然日内，通过集中竞价交易减持股份数量未超过公司股份总数1%的，所减持的股份均视为受到减持限制规定的股份。 二是在规定的减持比例范围外，视为优先减持不受到减持规定限制的股份。例如，大股东在任意连续90个自然日内减持数量超过公司股份总数1%的，超出部分视为减持不受减持规定限制的股份。 三是首次公开发行前股份视为优先于上市公司非公开发行股份进行减持。即股东同时持有首次公开发行前股份和上市公司非公开发行股份的情形，在计算相应减持比例时，其首次公开发行前股份将优先计入减持份额。 例如，股东持有5%的首次公开发行前股份，同时持有4%的竞价交易买入股份，依照前述原则，若股东在任意连续90个自然日内通过竞价交易总共减持4%，则视为减持了1%的首次公开发行前股份和3%的竞价交易买入股份，也就是还剩余4%的首发股份以及1%的竞价交易买入股份。 十二、《实施细则》施行前已经解禁但尚未卖出的特定股份，是否适用细则的规定? 为统一监管标准，明确市场预期，促进市场稳健运行，防止规则适用复杂化，《实施细则》自发布之日起实施，所有符合《实施细则》相关规定的市场主体，即《实施细则》发布日起，持股5%以上股东和控股股东、持有特定股份的股东以及上市公司董监高，均应遵守细则的减持规定。 因此，对于细则发布前已经解除限售但尚未卖出的特定股份，其减持同样应当遵守细则关于特定股份的减持要求。 十三、针对存在违法违规行为的股东，《实施细则》对其股份减持有何限制? 为强化证券市场监管、震慑违法违规行为，《实施细则》禁止存在特定违法违规情形的大股东和董监高减持股份。主要禁止情形包括四种： 一是上市公司或大股东因涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或侦查期间，行政处罚、刑事判决做出后6个月内，大股东不得减持股份。 二是董监高因涉及证券期货违法犯罪处于上述期间的，不得减持股份。 三是大股东、董监高被本所公开谴责后3个月内不得减持股份。 四是上市公司因重大违法触及退市风险警示标准的，在相关行政处罚或移送公安机关决定作出后、公司股票终止上市或恢复上市前，其控股股东、实际控制人和董监高，及其上述主体的一致行动人，不得减持股份。 十四、在自律监管方面，《实施细则》对于股东违规减持行为有什么措施? 《实施细则》发布后，本所将综合采用事前、事中、事后多种手段，切实加强对股份减持的监管，严肃查处各类违规减持行为。 对于违规减持行为，本所将视情况采取以下措施： 一是对相关股东、董监高予以书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。 二是对导致股价异常波动、严重影响市场交易秩序或者损害投资者利益的违规减持行为，从重从快予以处分。 三是对涉嫌违法违规的减持行为，上报中国证监会予以查处。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

九鼎集团股权质押3亿股 用于融资5亿元作担保

九鼎集团(430719)发布股权质押公告。 公告显示，2017年5月26日，该公司股东同创九鼎投资控股有限公司质押公司股份3亿股，占公司总股本2%。在本次质押的股份中，0股为有限售条件股份，3亿股为无限售条件股份。 质押期限为2017年4月26日起到2019年4月25日止。本次股权质押用于向厦门国际信托有限公司申请借款5亿提供担保，质押权人为向厦门国际信托有限公司，质押权人与质押股东不存在关联关系。质押股份已在中国结算办理质押登记。 九鼎集团于2014年4月29日挂牌新三板，主营投资管理、投资咨询。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红杉/王岑：好的品牌创始人值得投100亿

王岑说创投工作改变了他很多，最大的一个改变就是会「看人」了。他认为好的品牌创始人是稀少的，好的企业家也是极其稀少的，可能一年碰一个，两年碰一个，碰到了怎么办呢？恨不得把钱都给他，一百亿都给他。 「一个人的名字也许会起错，但外号却是绝不会起错。」古龙的这句名言，在武侠江湖中可谓颠扑不破的真理。投资界也是江湖，但这个江湖里有响亮外号的人并不多，有「王连锁」别号的王岑，是少数人里的一个。 不管王岑是否喜欢这个别号，它都代表着一份荣耀：从普通分析员，到天图资本高级合伙人，再到红杉资本中国基金合伙人，他完成了自己职场的飞跃。投资生涯里，王岑主导了周黑鸭、曼卡龙珠宝、福奈特洗衣连锁、伊美尔医疗美容、韩后等项目，一系列成功的投资案例，奠定了他消费投资领域的地位。这个光头、留胡子、体型彪悍的投资人，因为连续投出连锁品牌的企业，得了个「王连锁」的别号，还两度荣获「年度中国十大最佳投资人」称号。 01与「鸡鸭鱼肉」打交道的海归 很多人都不知道，外形颇有草莽英雄味道的王岑，是个地地道道的海归。他年轻时去过英国、美国、加拿大，有着十多年海外留学、打工的经历。不过，这个海归回国后并没有从事洋气的高科技工作，反而投身到了常人看来「土气」的消费领域，整天与「吃喝玩乐」的消费品行当打交道。 王岑认为消费品属于一个大行业，只要是针对大众消费的产品和服务，都被他囊括在大消费领域里。他投了不少食品项目，曾半开玩笑地说道：「我做了十几年本土消费投资的体会，高端品牌我没投出来太多，我投的是家喻户晓的，甚至有点土的——鸡鸭鱼肉，但是不丢脸，只要赚钱就可以。」 敢于如此自嘲，是因为有独到的投资理念在支撑。王岑在一次公开演讲中提到，中国是发展中国家，他看好未来十年中国的消费经济，并坚定看好中国的A股市场、三板、主板，因为历史的车轮是不容阻挡的，肯定是朝前逐渐进步。 基于对中国消费领域的信心，他投了周黑鸭，使其从一家最初仅覆盖武汉周边的小公司，迅速成长为中国卤味鸭食品行业的代表性企业之一；投了溜溜梅、好彩头、德州扒鸡等多个项目，助力它们走向了全国；还投了韩后，让这个本土美妆品牌更值钱，并真正「大牌」起来。 02专注大消费领域的投资「苦行僧」 被问起深耕投资十多年，为何只专注一大领域？王岑表示，优秀的投资人必须要「简单」，要像「苦行僧」一样修行，如果有太多的兴趣爱好就无法专注于一件事情。纵观王岑的苦行僧式修行，主要体现在两方面：一是面对陌生领域诱惑的定力；二是对投资项目的极度负责。 面对陌生领域的诱惑，爱运动的王岑显得极为安静、冷静，他曾表示：「我这么多年打造自己的核心功能模块，才能跟企业家对话，甚至某些方面超过企业家。有些行业盈利能力很好，我一听不熟的（行业）根本不去看，它可能明年就可以上市，但我也不投，因为我和他交谈两分钟就露陷了。」 对投资项目的极度负责，在2010年投资周黑鸭时可见一斑。为了这个项目，他亲赴酷暑时的武汉实地考察，不仅在最热的时候深入工厂，还在周黑鸭门店旁边蹲点，掐表统计消费人次及客单价。得出「产品力太强」的结论后，果断大手笔投资。「苦行僧」王岑的汗水没白流，拿到投资后的周黑鸭，一跃成为卤味鸭食品行业的翘楚。 03不喜欢跟投，更喜欢A轮独家 在一档综艺节目里，主持人问王岑：「有人总结说你从来不跟投，想要A轮独家，要投A轮你只能拿我的钱，不能拿其他人的钱？」 王岑的回答很坦诚：「我很少跟投，第一个观点就是跟投一般占的比例很小，基本在董事会上没什么话语权，所以从中学不到任何东西。而且，企业并不会太把你当回事，我不喜欢那种被别人淡漠的感觉，不喜欢服软，我希望别人重视我……股权方面我们再大还是小股东，我们A轮的时候，其实希望CEO还是绝对控股，经营理念上我们是到位而不越位。」 短短的对话，就体现了王岑的投资风格——一个「狠」字。他的投资风格确实挺「狠」，很善于「快准狠」地重金砸好项目，而不是小动作铺项目数量。参加《创客中国》节目录制时，王岑给出的融资额度往往让人咋舌，因为大部分时候会高于创业者自身的需求，其魄力和胆识真是非同一般。 04遇到好创业者投给他100亿都行 虽然投资风格偏「狠」，但他谈到自己对风险的偏好时，王岑曾表示：「我对风险偏好程度一般，或许是经历过苦日子，所以对钱还是比较看重。赚钱是挺难的，如果稀里糊涂为了所谓的梦想，就把钱砸进去需要很强的风险承受能力。」 他所说的「苦日子」，大约指的是自己早年的生活。据说他小时候跟着当大学老师的父亲走南闯北，在很多城市生活过。后来赴英、美、加拿大等国，也是求学、打工、再求学、再打工。 虽然投资风格与风险偏好看似矛盾，但具体到人的身上就显得顺理成章了。做投资这么多年，到了一座城市又一个城市，王岑说创投工作改变了他很多，最大的一个改变就是会「看人」了。他认为好的品牌创始人是稀少的，好的企业家也是极其稀少的，可能一年碰一个，两年碰一个，碰到了怎么办呢？恨不得把钱都给他，一百亿都给他。 王岑曾说，他个人喜欢投后深入介入，希望和创业者共同成长。关于这一点，他还说过一段著名的话：「我希望投的产品像是一个18岁的村姑。我把她带到北京，进行包装，然后参加世界模特大赛，拿个前三。这五年我很享受这样的过程，我认为这是创造价值的过程。」 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

曝央行数字货币研究所已低调运作 姚前出任所长

据财新网5月27日报道，其从多个渠道获悉，中国央行旗下数字货币研究所已开始低调运作，并将于近期正式挂牌，央行科技司原副司长姚前出任数字货币研究所所长，科技司科技处原处长、丝路基金技术总监狄刚任副所长，任命已在央行内部宣布，两人近日已正式到岗。 姚前（左）、狄刚（右） 报道称，数字货币研究所也是央行此前成立的金融科技委员会的成员单位之一，金融科技委员会其他成员单位包括科技、货币政策、金融市场、金融稳定、支付清算、征信等相关司局。 网贷财经此前曾报道，5月15日，人民银行官方宣布将成立金融科技（FinTech）委员会，旨在加强金融科技工作的研究规划与统筹协调。 随后的5月25日，央行旗下中国支付清算协会也成立了金融科技专业委员会，下设区块链支付应用、数字货币、金融大数据应用三个专项研究组。其中，数字货币研究组组长由人民银行数字货币研究所副所长狄刚担任。 财新报道指出，央行数字货币研究所属于事业单位，在原印制科学研究所基础上更名而来，内部设立六七个部门，研究方向包括数字货币、金融科技等。 此前，有媒体的消息称，直属央行的数字货币研究所已于去年12月正式成立，由中国人民银行数字货币研究所筹备组组长姚前担任所长。不过，彼时的消息并未获官方证实。 今年2月，有媒体报道称，央行在发行数字货币方面取得了新进展，由央行发行的法定数字货币已在其数字票据交易平台上试运行，旗下数字货币研究所也将于春节后正式挂牌。 财新方面报道称，在业内看来，金融科技前沿领域的研究需要投入大量人力、财力、物力，未来数字货研究所的激励机制能否留住一流人才可能是最大的挑战。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行澄清“美元全部上存”传言：当前美元流动性正常

央行官方微博5月26日晚间发文称，有媒体传言 “央行今天上午通知各大行在满足流动性的前提下，美元全部上存央行”，此消息不属实。当前银行体系美元流动性正常，人民银行没有采取任何要求商业银行上存美元的措施。我们对相关媒体捏造、发布和传播不实新闻的行为表示谴责，并保留通过法律途径追究相关责任的权利。 另外，中国外汇交易中心26日下午证实，外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。主要目的是，适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的 “羊群效应”。 自律机制秘书处表示，引入逆周期因子的主要考虑是：随着汇率市场化改革持续推进，近年来人民币汇率中间价形成机制不断完善。2015年8月11日，完善了人民币对美元汇率中间价形成机制，强调中间价报价要参考前一天收盘价。2015年12月11日发布人民币汇率指数，加大了参考一篮子货币的力度，以更好地保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。2016年2月份以来初步形成了 “收盘汇率+一篮子货币汇率变化” 的人民币对美元汇率中间价形成机制，提高了汇率机制的规则性、透明度与市场化水平。2017年2月份将中间价对一篮子货币的参考时段由24小时调整为15小时，避免了美元日间变化在次日中间价中重复反映。中间价形成机制的不断完善，有效提升了汇率政策的规则性、透明度和市场化水平，在稳定汇率预期方面发挥了积极作用，得到了市场的认可和肯定。 针对这一问题，部分人民币对美元汇率中间价报价商通过一些具体的模型设置予以矫正，已在过去一段时间的中间价形成中有所反映。此次以工商银行为牵头行的外汇市场自律机制汇率工作组总结相关经验，并经进一步研究讨论，建议在中间价报价模型中增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的 “羊群效应”。逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况，使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素，更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。模型参数由各报价行根据对宏观经济和外汇市场形势的判断自行设定。近日外汇市场自律机制召开会议，讨论并认可工商银行提出的人民币汇率中间价模型调整方案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会推出两大重磅举措！

5月26日，证监会例行新闻发布会上，新闻发言人邓舸回应 “大股东清仓减持对投资者信心造成冲击” 称，证监会将修改若干与上市公司大股东减持相关规定，沪深交易所也将修改相关管理规范。证监会拟进一步完善可转债发行方式。证监会5月26日核发7家IPO批文，筹资总额不超23亿元，单周核发数量、金额较此前有所减少。 新一批核发IPO减至7家，筹资总额不超23亿 证监会5月26日核发7家IPO批文，筹资总额不超23亿元，单周核发数量、金额较此前有所减少。 其中上证所主板：营口金辰机械股份有限公司、四川华体照明科技股份有限公司、广东迪生力汽配股份有限公司、苏州易德龙科技股份有限公司。 深交所中小板：金龙羽集团股份有限公司、深圳市美格智能技术股份有限公司。 深交所创业板：深圳市杰恩创意设计股份有限公司。 此次将有营口金辰机械股份有限公司、深圳市杰恩创意设计股份有限公司等2家公司直接定价发行。 今年以来，证监会每周五（节假日除外）都会公布新股核发批文，单周核发IPO批文数量除了1月6日14家，2月10日及2月17日12家外，其余每周核发数量均维持在10家。年初至今，证监会已核发19批新股，筹资总额合计不超999亿元。 A股涨跌与IPO发行多寡相关性有多大呢？ 对于IPO的质疑声，是随着股指的涨跌波动的，A股一片红时，埋怨IPO常态化发行的声音寥寥，但凡A股出现绿油油情形，投资者对于IPO发行的质疑声就会此起彼伏。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，一直以来，每当股市大跌，证监会就会采用行政命令、关闭一级市场；一旦股市走好，证监会又会命令“重启IPO”。这样做，不仅是政府对股市涨跌的直接管制与过度干预，而且更为严重、更为糟糕的后果是：它形成了强烈的市场预期与过度依赖。 市场人士指出，为防范出现“处置风险的风险”，从确保市场平稳运行、提振市场信心的角度考虑，可以适当根据市场运行发展情况对IPO节奏和规模进行微调，以避免造成风险，但这绝不意味着监管放松或者转向。 经济学家韩志国近日在微博回复网友有关与证监会主席吃饭达成的共识有哪些，他表示：1、停止对个股与板块的打压；2、大幅减少新股发行数量。3、尽快推出大小非减持新规，这个已经启动。 IPO审核趋严 2017年以来，IPO发行速度明显加快，同时审核趋严也成为业内共识。证监会并不希望提速的同时降低IPO发行的门槛，推出了包括加大检查力度和处罚力度的组合拳，严防企业“带病闯关”。 据统计，截至本周五前，证监会已经审核了226家公司的首发申请，其中，189家获通过，26家被否，其他11家则为暂缓表决、取消审核等情形，过会率83.63%。 26家首发申请被否 值得一提的是，2016年全年证监会审核了274家IPO申请，被否IPO数量仅有18家，过会率90.15%。 对这26家企业IPO的被否原因进行梳理，发现证监会发审委询问的问题主要集中于持续盈利、规范运行、会计核算、独立性、主体资格、信息披露、募集资金运用等方面。在上述26家被否企业中，发审委还对超过10家企业的信息披露提出询问。发审委今年以来对涉嫌商业贿赂方面询问颇多。 新股赚钱效应削弱 近期，新股赚钱效应持续削弱。一方面，已开板新股连板数（含上市首日表现）显著减少，尤其是近两周均为个位数。连续涨停10天已算“罕见”，20天以上可说是“绝迹”了。另一方面，多只新股开板后走势疲弱，当日或隔日即跌停。 实际上，在目前新股供给量趋于上升的情况下，资金对新股不再盲目追捧。 下周（5月29日至6月2日）将有6只新股发行 下周（5月29日至6月2日）将有6只新股发行，其中沪市主板有3只，中小板有2只，创业板有1只。5月31日发行的是飞鹿股份；6月1日发行的是中马传动、惠发股份、长缆科技；6月2日发行的是永悦科技、卫光生物。 6只新股累计发行数量共计约2亿股，预计募集资金金额共计25.70亿元。预计发行股数和募集资金为：卫光生物（0.27亿股，6.78亿元）、长缆科技（0.35亿股，6.31亿元）、中马传动（0.53亿股，5.97亿元）、永悦科技（0.36亿股，2.43亿元）、惠发股份（0.3亿股，2.29亿元）、飞鹿股份（0.19亿股，1.92亿元）。 证监会：将修改若干与上市公司大股东减持相关规定 有市场反应大股东清仓减持对投资者信心造成冲击。对此，证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上表示，规范大股东减持行为是市场基础制度的重要部分。上市公司减持的相关规定在促进上市公司稳健经营方面法规了积极作用，同时也出现了新情况新问题。对此，证监会专门组织力量进行了总结评估。近期，在总结经验的基础上，证监会将修改若干规定，沪深交易所也将修改相关管理规范。 上交所：积极落实证监会减持监管要求，促进市场稳健运行 5月26日，上交所表示，积极落实证监会减持监管要求，促进市场稳健运行；着重对大股东通过大宗交易“过桥减持”、部分股东“清仓式减持等问题，进入深入研究和准备；在证监会修订发布相关减持规定后，将随即发布减持实施细则。 A股今年首现净增持 今年以来A股大盘震荡下行，大股东减持亦牵动着整个A股市场的神经。Wind资讯数据显示，截至5月26日，按照公告日计算（下同），今年A股上市公司重要股东在二级市场交易总变动方向为“减持”的为552家，其中只有171家为主板股票，381家为中小创股票。 近日大盘持续走弱，产业资本纷纷出手，从4月份开始，A股市场出现股东净增持的罕见现象，为去年12月以来的首次月度净增持。 中小创成减持高发地，381股被大股东抛售近300亿元 从板块增减持情况来看，2017年以来，主板市场呈现产业资本连续净增持，但中小板和创业板依然是净减持。Wind资讯数据显示，截止5月26日，产业资本累计净增持主板公司股份达174.78亿元，净减持了中小板282.01亿元。其中5月份以来，主板公司净增持市值达68.78亿元，为年内新高，与此同时，中小创公司被减持了47.5亿元的股份。 具体个股来看，今年A股上市公司重要股东在二级市场交易总变动方向为“减持”的为552家，其中只有171家为主板股票，381家为中小创股票。 上述重要股东净减持的上市公司中，有66多家被重要股东减持金额过亿元，其中，有12家公司的重要股东累计减持金额超过10亿元。 从减持股本占流通A股比例看，2017年至今，沪深两市有16家公司减持股本占流通A股比例超过10%。 证监会拟进一步完善可转债发行方式 当天发布会上，证监会新闻发言人邓舸还表示，证监会拟进一步将可转债、可交换债发行方式由资金申购改为信用申购等个别条款进行修订，并从即日起公开征求意见。修订的内容还包括，为约束投资者的失信行为，将建立统一的网上信用申购违约惩戒机制。由承销商对网上申购者设立合理的申购上限。网上发行调整为摇号中签方式等。此外，基本养老基金享受和公募基金等相同的优先配售。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上市公司熊猫金控巨亏76%转让融信通！背后竟...

5月26日下午六点多的时候，熊猫金控发布了一则公告《关于转让融信通商务顾问有限公司股权的公告》，一石激起千层浪，几个群里都在讨论这个事情。先看一下公告内容吧。 公告称“熊猫金控股份有限公司下属全资子公司熊猫资本管理有限公司拟与深圳市森然大实业有限公司（以下简称“森然大”）签署协议，以1,200万元的价格向其转让融信通商务顾问有限公司（以下简称“融信通”）100%股权。” 说白了一句话，熊猫资本准备以1200万元把融信通卖给森然大实业。讲到这里不得不回顾一下，这家融信通在熊猫金控体系中扮演的角色。 在熊猫金库曾经发布的公告中曾介绍，为保障“银湖网”和“熊猫金控”投资人利益，融信通作为“银湖网”和“熊猫金库”融资标的推荐方，负责标的风控审核和逾期垫付，其实就是为银湖网和熊猫金库提供项目并为项目提供本息担保（不过据投资人爆料，2016年4月份的时候，合同中“本息担保”改为了“备用金担保”） 而这家森然大实业有限公司也不是第一次出现在大家的视野中了。在2016年12月13日晚间，熊猫金控就发布公告称，融信通拟与森然大实业有限公司签署《债权转让合同》，向其转让融信通实际垫付给“银湖网”和“熊猫金库”投资人的投资本金以及投资人收益等产生的债权共计9912.01万元，森然大按照总额的60%，即5947.20万元向融信通支付转让价款。 公告称“深圳市森然大实业有限公司与上市公司之间不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的其它关系。” 这一点后面会提到，笔者扒到一些料，有点意思。 公告称“截止2016年12月31日，融信通经审计总资产约为3.51亿元，净资产约为1129万元，未分配利润约-3870万元（可视为成立以来的亏损额），2016年度实现营业收入约1.2亿元，净利润约-3792万元。 截止2017年3月31日，融信通总资产约为3.57亿元，净资产约为3001万元，未分配利润-1998万元，2017年1-3月份实现营业收入6114万元，净利润1872万元。” 融信通去年年底时净资产约1129万元，截至去年年底累计亏损约3870万元，而到2017年3月31日时，靠着三个月的净利润1872万元，将累计亏损缩小到1998万元，净资产也达到了3001万元。 如今按照1200万的价格转让，可能是在4、5月份中公司又出现了亏损。 熊猫金控为何要卖掉融信通？很容易理解： -融信通作为熊猫金控的孙公司，其实是与银湖网和熊猫金库存在关联关系的，那么，在目前监管政策下，它为银湖网和熊猫金库所有借款人逾期款项进行垫付，涉嫌触碰到“直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息;”这一条禁令了。 因此在整改期间将存在关联关系的兜底公司转让出去，也算是向合规性迈了一步。 另一方面可以看出，融信通这家公司的财务数据确实比较难看，想当初融信通可是熊猫资本出资5000万成立，还正是在2014年6月份这个行业正热的时候。谁知道搞了两年多，16年底的净资产搞成了1129万。 也许在领导的眼中也预料到今年下半年亏损可能继续扩大，为何这么说呢，截止2016年10月31日，融信通合同成交本息额总计507,214.00万元人民币，其中逾期标的到期未还本息已垫付9,912.01万元人民币，而截至今年5月1日，累计出借金额达62亿元。 也就是说，可预料到未来一年内还有大批借款到期（因未统计具体标的的期限对应的金额，因此无法准确预估），若融信通的风控水平（逾期率）还是像之前那样，那么年底扩大亏损基本上是板上钉钉的事情了。具体金额，笔者未知。不过熊猫内部应该是可以预估出来的。 因此为了优化未来的财务报表，抓紧在第一季度数据还比较凑合的情况下，赶紧将融信通转手，也是不错的选择。 但是现在以1200万元的价格卖出去，相比于当时建立公司的5000万，可是亏损了76%啊。（标题就从这里面出了） 公告称“本次交易完成后，原由融信通享有的债权和应承担的债务（包括但不限于融信通所欠甲方、银湖网络科技有限公司等相关方的债务），仍由融信通享有和承担。 协议股权转让给乙方后，乙方确保融信通继续承接银湖网、熊猫金库平台所有借款人逾期款项先行垫付责任，确保通过银湖网与熊猫金库撮合形成的投资者、理财人资金能及时兑付。融信通因此垫付所形成的债权以及罚息、违约金收益由融信通享有。乙方对融信通的本条义务承担连带保证责任。” 其实上面这两段话应该是银湖网和熊猫金库的投资人最关注的了。说白了就是此次交易之后，融信通还是会承担以前的债务，以后也将会继续承接银湖网、熊猫金库平台所有借款人逾期款项先行垫付责任。 那么融信通以后真的有能力兑付所有逾期坏账吗？ 聊这个话题，那就必须要看看融信通的新爸爸了。毕竟新爸爸对融信通承接逾期债权的义务是有连带保证责任的。 那就开始看看融信通的新爸爸“深圳市森然大实业有限公司”，在百度上搜索的话，除了之前6折购买债权的消息，基本无别的消息了。 不过笔者对这家公司很感兴趣，因为公告中也提到这家公司“主要业务是服务于全球特别是国内的外贸企业，提供代理、通关、金融、物流等一系列进出口环节的相关服务。经过多年发展，逐步成长为国内领先的全球供应链服务商。”这家公司看起来与不良资产处置基本没啥太大的关系，为何一再与融信通“发生关系”呢。 一开始单纯查“张勇”和“彭海”这两位自然人股东，没有查出任何线索来。 后来就发现公司联系方式中的邮箱。yanglihong@danersisun.com 从主要人员信息中可看出，此邮箱应是监事杨丽红的邮箱。 值得注意的就是邮箱的后缀@danersisun.com，先是百度了一下，没有任何有效信息，后来仔细一看danersisun这个单词，感觉很不对劲，念出来的话发音应该是“丹尔斯孙”，怎么看怎么不像是洋气的外贸公司名字。 脑海中突然一闪而过一个单词“danersidun”，也就是“丹尔斯顿”（别问我怎么一闪而过的，就是那么一闪而过，特么的果然是拼音），赶紧查一下，结果就发现了这家公司：“深圳市丹尔斯顿实业有限公司” 看来没错了，邮箱依旧是yanglihong的，与深圳市森然大实业有限公司联系方式的邮箱只差了一个字母，基本可以确实是当初登记或者企查查的显示有误。 而且笔者也查到张培峰任法人和股东的“资池国际投资（北京）有限公司”以前的股东，就曾是“深圳市森然大实业有限公司” 也就是说，准备接手融信通的森然大，背后就是这一家深圳丹尔斯顿实业有限公司。那么这家公司是什么来头呢。 从工商信息来看，这家公司的法人和股东是张培峰，那么他又是何方人物呢。 在2015年6月份的一篇《揭秘私募新贵 中金投董事长张培峰:先做人 后投资》文章中得知，张培峰曾任深圳中金投基金管理有限公司的董事长，该公司管理的“中金投1号”产品近三个月收益达224.81%，稳坐国内私募产品收益率的头把交椅。 查询工商信息也发现，目前“深圳中金投基金管理有限公司”更名为“易熹（深圳）基金管理有限公司”，而张培峰也曾任法人，他的公司丹尔斯顿也曾是股东。 而今年，张培峰频频出现在上市公司凯瑞德（002072）（对，就是当年与银豆网频出绯闻的凯瑞德）的公告中，而凯瑞德的整体情况也不是很妙。 上图为凯瑞德管理层介绍 -2016年12月27日，证监会向董事长吴联模下达了《调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对吴联模先生进行立案调查； -3月27日早间，公司发布公告，根据企业自身经营发展需要，公司第一大股东第五季正在与张培峰先生就第五季持有的上市公司全部股权所对应的投票权委托等事宜进行磋商。公司同日公告，董事长吴联模辞职，并增补张培峰为公司董事； -2017年4月11日，公司接到第五季实业书面函告：第五季实业与张培峰先生就投票权委托相关事宜尚未达成一致； -董事会定于2017年4月12日16：00以通讯方式召开公司第六届董事会第二十一次会议，会上选举张培峰为公司第六届董事会董事长，任期至第六届董事会届满。全票同意； -4月20日，公司召开会议，拟在深圳市设立“深圳市宝煜峰科技有限公司”（暂定名，以工商行政管理部门核准的名称为准），注册资本人民币 500 万元，全部由公司以自有资金出资，100%控股。 -4月25日发布公告，该子公司已于近期在深圳市市场监督管理局完成了工商注册登记手续，注册资本人民币 500 万元，法人代表张培峰； -4月26日发布公告，因公司信息披露涉嫌违反证券法律规定，目前正在被中国证监会立案调查。如公司存在重大违法行为，公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示并暂停上市，请广大投资者注意投资风险。（调查书于2016年10月31日下午收盘后收到，每月更新进展暨风险提示公告）； -4月29日公司发布公告，2016年度财务报告的审计机构中喜会计师事务所对凯瑞德控股股份有限公司（以下简称“凯瑞德”）2016年度财务报表进行了审计并出具了中喜审字〔2017〕第1217号保留意见审计报告。公司停牌。（关于保留意见审计报告， 可参考公众号秋源俊二的一篇文章） -5月25日，凯瑞德依旧停盘中... 笔者突然有一个大胆的想法，有没有可能是张培峰利用看似与自己毫无关联的森然大实业把融信通接手过来，然后包装包装，运作运作，再以凯瑞德旗下公司的身份高价收购。 啧啧啧啧。。纯属猜想，毕竟这种事情笔者也见多了，有时候，一家公司也只是资本运作中的一粒棋子，毕竟关注一下，之前法人，股东的变更，基本都是在今年哦。 银湖网和熊猫金库还能投不？ 敌进我退、敌驻我扰、敌疲我打、敌退我追。这十六个字，好好领悟。不过毋庸置疑的一点就是，以后除了熊猫金控之外，你们还要多关注一下凯瑞德这家上市公司咯。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭熟人借贷隐秘生态 放贷者自曝10个月赚50万

熟人借贷，这种建立在熟人社交基础上的借贷平台，从2015年的借贷宝开始被人熟知，但一路走来却饱受争议。 一方面，出借人把钱借给熟人，利用对好友的了解自行风控，借贷平台不干涉交易、不提供担保，非常符合监管层对网络借贷信息中介的定位。 但另一方面，非熟人借贷、坏账、高利贷、非法催收等问题却不断暴露，平台对此也缺乏很有效的机制加以遏制。 至今，在不少贷款群中，中介依然推送着类似“今借到、借贷宝快速放款，无视负债......” 的借款信息，通过潜伏各类贷款群，接触到了几位职业放贷人和陷入困境的借款人，下面以两个比较有代表性的案例，来揭示熟人借贷及借条管理平台中那些隐秘的高利贷生态。 半路出家转型做放贷人：在家等着借款 10个月赚50万 几个月前还是“职业放贷人”的汪正（化名），坦露了过去近一年来向陌生人放高利贷的经历。 “听一个朋友说借贷宝上可以赚钱，于是开始研究起来。”2016年初，23岁的汪正辗转到杭州找工作，但连续两个月，一直没能找到满意的工作。听到朋友介绍通过借贷宝赚钱的门路，汪正开始悉心研究。这个机会，让他在之后近一年的时间里，成为了一名“职业放贷人”。 以前，汪正一直在地产行业做市场工作，没有金融从业经历，线上放贷更是不敢轻信，而汪正了解及之后经手的贷款，大多周利率30%，远超公认的年化36%的高利贷红线。“一开始挺担心的。” 但当时没有收入来源，看见朋友在平台上赚到钱，汪正没有按捺住自己。抱着先试试看的心态，汪正下水了。 第一次借来五千块去放款，因为借款周期短、利息高（周利息30%），投入之后，借出几笔回款也都比较顺利，很快就有了可观的回报。于是汪正再找朋友借了一万块钱加大投入，而放款回收的钱，也大多继续投放在借贷宝平台。 让人“羡慕”的是，汪正虽踏入“高利贷”行业，但并没有经历刀口舔血似的惊险生活。 最开始，“最高周利息30个点，优质客户25，或20个点，后来最高的有42个点。 一般额度1000元到2000元，最大额度1万。”所谓的优质客户，主要针对有过几次出借来往的人，根据之前的还款记录和额度判断，汪正觉着还款记录正常的人，就可能给出25%（周利率），甚至是20%的利率。而后来利率变高，和客户违约与骗贷有关，市场越到后面越不好做了。 而没有推广营销经验的汪正怎样获得足够的借款客户？“经常半夜工作，靠的是就是论坛、QQ群去打广告。”而发出的帖子，被删是常事，所以汪正选择不分昼夜的发送广告，“有些社区的监测系统比较智能，一发出就被删，很是头疼。” 汪正做推广的过程还有一次被骗的经历，“有一次听人说可以帮忙广告获客，可以做到论坛发出的帖子不被删除，但那个人收下200元之后就联系不上了。” 即使推广方式的效率很低，汪正也可以“每天等着别人来找我借款”。后来还发展了两个下线——中介。按照行规，中介帮忙推销借款渠道，但不提供资金放贷，推荐而来的客户如果放贷成功，会抽取贷款利息中的几个点或一定金额作为酬劳。 而线上借款人，复杂多样，真假难辨，这些急需资金的借款人，不少是混迹于各类贷款、借钱相关的QQ群，四处借款，撸尽了各类贷款机构“口子”。对这类人，汪正怎样做风控呢？“最重要的就是芝麻分。”通过借贷平台，出借人可查看的借款人信息有限，如今借到平台会在借款人逾期后才为出借人提供借款人和其紧急联系人的联系方式。 不过这类放贷者自有一套配合风控的要求，出借之前，出借人会要求借款人私下提供大量的个人信息。如：手机号和服务密码、或者苹果手机的ID、支付宝密码、借贷宝密码、芝麻分、花呗借呗额度等。甚至还有裸照，汪正就曾经手过一个大学生裸贷。 其中最主要的就是手机号与服务密码，会拉取借款人的通话记录，还有的则要求绑定苹果手机ID，一旦逾期，就锁死出借人手机。 而催收环节，相比该行业内被爆的催收方式，汪正则表现的很温和。“一般也就打电话给他本人、直系亲属；还有就是让借贷宝平台也会帮忙催收。” 据借贷宝的客服介绍，现在会有电话催收，而在2016年12月之前还会安排人员上门催收，2016年12月之后平台就不再有上门催收了。 即使这般 “粗犷式” 经营下来，汪正也有不错的收获，在10个月左右的放贷经历中，“本金投入估计10万，坏账30多万，不到一年，赚了40到50万。” 在此份“工作”期间，汪正通过两个借贷宝账号进行放款，其中一个账户显示坏账已经超24万，“没太指望这些钱要回来，但惊喜的是偶尔也会有一两笔回款。” 另外，其所加的近300名宝粉中，没有一个是之前就认识的；已经放出并且回收的金额达170余万；还值得注意的是，若通过借条上规定的利率计息，汪正该账号的总收益不过区区7千多元。其所说数十万的“收益”，均通过借款人微信支付、支付宝或借贷宝平台转账功能实现。 2017年初，汪正告别了这份“工作”。“推广都做不出去，没有什么新客户；还有就是做的时间久了，现在遇到的骗子、不还钱的越来越多了。现在内心有种心理，来借钱的，感觉都是骗子，自然而然会产生防范心理。” 时间越往后，坏账沉积越多，之前的借款人当中，有一位老客户就在最后向汪正的借款中 “骗走” 1万元，现在人已经联系不上了。而在催收方面，汪正也并没有很有效的手段，这就更不能确保回款，所以汪正选择放弃了高利贷的工作。 从尝试借钱到深陷其中 二胎妈妈被高利贷推向家庭破裂的边缘 刚生完二胎的刘英（化名），于近期通过借条管理平台借贷以来，一步步陷入高利贷的泥淖，不得抽身。 而此次涉及的平台，不是借贷宝，而是与之商业模式类同的今借到。 今借到，是一家网络借条管理平台，相比借贷宝，产品更单一，但有一个创新点也是风险点的是，今借到平台有补借条功能。即借贷行为真正的资金往来不管在何时何地发生，也不管有没有发生，均可通过今借到平台记账。 “一开始是想借点小贷来还信用卡的，因为信用卡已经逾期，有一天有个人加我说今借到可以借钱，后来我就试了下。” 刘英家在广东的一个二线城市，家庭有房有车，她欠款是因为为自己和两个小孩买生活必需；更不巧的是，当前家庭的经济压力大，“老公刚开小公司借了很多钱。” 对于存在于今借到平台上的高利贷，以及隐藏在背后的暴力、非法催收，刘英并不知内情。一心想着短期周转资金，起初认为金额不大，能通过做微商还清，直到后来有了逾期引发催收，查看新闻才知道是可怕的高利贷。 刘英的第一笔贷款，按照要求提供资料后，半小时内就下款了，而且还完之后出借人还为刘英提升额度：第一次借款金额为1000元，还款后第二次出借，给的额度为2000元。看到额度提升，服务也还不错，依旧没有戒备心。没有稳定资金来源的刘英，遂有了第二次借款，也有了第一次逾期，之后再找中介，再借款……最终陷入利滚利的死循环。 根据刘英介绍，其整个借款过程与几位知情人士介绍的借贷宝放款的过程和要求如出一辙。以刘英借款2000元为例，到手只有1400元，而一周内还款则要2000元。还让人费解的是，今借到上的借条显示金额却是4000元。 原来，是线上高利贷有行规：借一押一，且收砍头息。高利贷放贷者为确保自身利益，与借贷者之间存在很强的范防心理，这使得打借条的过程极其复杂。 如甲、乙将发生借贷关系（借款2000元为例），甲作为出借人，有两个账号A和B，乙作为借款人，账号为C。账号虽是实名制，但放高利贷者会冒用他人信息或者身边人信息注册几个账号。 甲、乙谈好借款利息和周期，甲会让乙发布两张借条，都是2000元；借款人会用C账号先和出借人A账号进行资金往来，2000元的借条，款项可能分四次转入，一次500元（分多次走账是为防止借款人诈骗），A账号每次打到C账号的钱，出借人会要求借款人转回至B账号。在2000元额度借满后，借贷宝的第一张借条也就生成了。 而第二张借条的走账流程是一样的，但这次要求转回的金额属于砍头息，在确认收下砍头息后，才会划账给借款人1400元（如果周利率30%）。 在这个行业里，具体走账过程会有差异，但普遍都会有押金条。刘英描述最简单的一个流程是，借贷者要求刘英先在今借到生成4000元的补借条，双方确认后出借人才通过微信转账给刘英1400元。 上述的押金条，非常有利于出借人，可大大增加借款人的违约成本，间接防止借款人违约。如果借款人不还，那就会按照借条（包含押金条）上的金额进行催收。当然有些押金条纯属诈骗行为，为的就是讹钱。 通过拆东墙补西墙的方式，刘英总共借款2万多，而其交的押金也是2万多，最终形成了超5.2万的借条。 有个疑问是，今借到或借贷宝平台的出借人，可以看到借款人在平台的负债与逾期信息。而刘英为何能一次又一次向多个人或团伙借钱？ “是那些中介介绍的。”通过中介，刘英与12个出借人（又或团伙）发生借贷关系。其中有几个出借人是同一个中介介绍的，到处发广告拉客源的中介成为了高利贷的推手。一时没有办法的刘英，继续在今借到上借着高利贷，被陷的越来越深。 越到后面越无力偿还，刘英找朋友借来还款的钱也只能一直还利息，本金根本还不上。一旦逾期就算作“自动续期”，利息还是按照之前约定的金额和利率算。 而属于刘英的噩梦，真正始于出借人开始催收。 因为团伙作案，有的人负责拉人、有的人负责审核，有的则负责催收。在刘英加了催收人员微信后，催收人员会将日常催收行为，如半夜打借款人或其亲属电话，发恶搞短信至出借人亲戚朋友的手机，在网络上曝光借款人信息等催收行为，发送至朋友圈，以震慑借款人。 “有一次我晚了一点还款，他们不停的打电话给我，说一些很恶心的话。” 刘英表示，“我很怕让家里人知道，害怕他们说我和他们有什么不正当关系之类的。” “不敢告诉任何人，现在每天都是还款日，天天一个人躲着哭……已经不能正常生活，两个月没有睡好觉了。”这场与高利贷的纠缠，让刘英的正常生活无法继续。 当前家里正需要钱，老公因为新开了公司最近工作压力也很大，不忍心添负担的刘英，没有勇气告知家人自己欠下高利贷。 面对压力，她选择了隐瞒。私下，刘英不断向催债人妥协，也陆续借来1万多用于还款，但她仍不敢疏缓一口气，现在还欠着近1万的欠款，“有些经过协商分期还，有些则仍然比较难说话。”刘英还在苦恼着如何尽快走出困境。 熟人借贷模式 为何管控不了非熟人借贷风险 据了解，比上述案例更恶劣的是，有些人通过上述高利贷方式获得资金，进行赌博、非理性消费等。这群人还有较普遍的特征是，他们已经上了银行、网贷、现金贷等机构黑名单，贷款口子已经撸遍，无法贷到资金，而且欠下还不起或者不打算还的高额债务。 如今的熟人借贷和借条管理平台上，纠集着高利贷、征信黑、非法催收、黑社会以及诈骗等色彩，形成了一个宽阔的灰色地。 针对这类情况，熟人借贷平台方也是一堆苦水。借贷宝方面表示，出借人自行选择借款人，服务费低，这是好事，合乎常理，只不过不幸被错误利用。其实，通过微信、支付宝、银行账户转账也能向指定借款人放贷，费用也低，也能做高利贷，也有可能发生暴力催收，那时人们不会怪罪微信、支付宝、银行账户，因为人们了解。 熟人借贷平台提供了标准电子借款协议和贷后服务，才被盯上，不被了解，才被怪罪。熟人借贷平台提倡自风控，出借人自行决定是否出借，自行承担违约风险（和线下熟人借贷一样），借贷双方在平台上留下的数据很少，主要是与交易直接相关的数据。高利贷是借贷双方瞒着平台自行操作的，看起来完全正常，暴力催收（通常是债权人自己或债权人雇人进行）也发生于平台外，平台难以预测，只能在事后接受举报，并积极配合司法机关打击违法犯罪行为。 而对于明显的高利贷，借贷宝称，已按照法律规定将借款年化利率限制在24%以下。“当然，借贷双方有可能串通，故意欺瞒平台，通过其他渠道支付返利、押金，从而变相突破利率限制。这种双方串通的情况，平台无论怎样升级，都无法有效识别，毕竟平台不掌握其他地方的支付，也无法定性。” 借贷宝方面表示，平台上还存在一种诈骗行为，即借款人通过QQ、微信等IM欺骗出借人，引导其通过借贷宝出借，恶意逾期。“平台不是司法机关，没有权力和能力裁决，也无法承担万一裁决出错的后果。为了稳妥起见，只能要求受害者报案或者提起诉讼，平台协助提供相关证据。” 针对上述人群和其行为，各方似乎难以插手，风险一直没能杜绝：多位遭受暴力、非法催收的人报案无门；平台方也表示受害者单方面提供的证据，有效性难以验证；有高利贷出借人还表示，只要不出大事，警方一般也不会管。 还需警惕的是，这块灰色地还有不明真相或心存侥幸的人误入其中，上述刘女士就是一个典型案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消费金融ABS扩容 资金方不重主体看资产

由于消费金融的基础资产标准化程度低，在去年，互联网消费金融ABS仍局限于阿里、京东等少数主体信用较高的机构中。这一现象似乎正在发生变化。 近日有两只互联网消费金融ABS产品已经拿到交易所批复，即将挂牌发行。而这两只产品的发起方都是成立不久的非持牌机构。 阳光证券化基金董事总经理周阳春认为，变化背后的逻辑在于传统的大买方，比如银行、保险资金，对风险的态度发生了深刻的变化，风险判断的抓手从关注主体转向了关注资产质地本身。 主体信用成辅助 在以往的ABS产品中，主体信用有多重要？ 去年曾有评级公司的人士这样表示：由于消费金融类资产包里有大量小而分散的资产，“最后这个资产包只能看你爹是谁，你爹是3A评级那才敢做。” 但在周阳春看来，是否优质资产，决定因素有二。一是资产生成是怎样的客户群体，包括年龄、地域、职业、个人信用等的分布；二是怎样识别这样的客户群体。 他认为，与此前相比，现在可以有更多的手段去捕捉客户的借款行为究竟发生在怎样在的场景中，资金方就会逐步放弃原本笨重的判断方式，比如看主体，看是否持牌等。“如果能够向底层资产穿透，我们就不会关注主体到底是腾讯、阿里，还是京东，这些就成了辅助项目。” 另一个变化在于，资产识别后，可以在法律形态上“使资产与资金方更为紧密联系”。他举例，此前，资金方单纯向消费金融的展业主体购买资产包的方式比较普遍，但由于没有登记等的辅助手段，资产卖断会产生一系列的问题。现在可以通过选择靠谱的合作机构，让资金方“自己投出贷款”。 “这里所说的靠谱的的合作方可以是类似于阿里、京东这样的机构，他们有获客能力，能对客户群体的真实性形成判断，消费场景也是真实存在。”周阳春称，在这样的合作中，两方都聚集于自己的专业，资金方只需要提供贷款，不需要考虑资产怎样生成。 他表示，正是因为风险、业务体系有了一系列的变化，使得是否持牌变得不那么重要，主体信用等因素逐步弱化。 对于目前阳光证券化基金所参与项目及规模等，周阳春表示不便透露，他认为互联网场景下的ABS项目所占的比例肯定会越来越大。 消费金融ABS走热 作为“国十条”中“盘活存量”的十大措施之一，资产证券化从2013年起逐步扩容。ABS产品的发行数量和金额出现大幅增长。 在今年2月，《2016资产证券化市场年报》显示，如果以Wind数据剔除无到期日数据的债券为统计口径，截至2016年底，ABS市场存量为10722.62亿元，同比增加66.31%。 从细分的资产类别来看，2016 年个人消费贷款ABS发行数量相较于2015 年呈现733.33% 的井喷式增长，发行金额也较2015 年的147.7 亿元增加60%。 周阳春回应称，对比于2014年基金运行之初，现在市场上的资产类别无疑更丰富。最初消费金融类资产主要来自于银行等金融机构，包括信用卡资产，汽车消费贷款等。现在除了银行，有更多的资金提供方开始介入消费金融领域。在他看来，场景下的消费金融资产会更优质，利润也更丰厚。 因为银行动员的是社会资本，市场机构用的是自有资金，周阳春认为，相比之下，机构对风险的承受能力和识别能力能更好地达到均衡状态，“这是他们在市场上存活下去的方法”。阳光证券化基金这样的机构投资者，就是要通过识别业务逻辑，识别风险，承担风险溢价，进而获利。 如果从流通场所来看，除了交易所市场，私募ABS同样火热。 上述年报数据显示，2016年ABS产品在银行间债券市场流通最多，占比 46.95%；上交所占比37.04%；深交所占比9.23%；机构间私募产品报价与服务系统580.18亿元，占比6.77%。 一家曾成功发行场内ABS的机构表示，现在一部分走私募ABS，一部分是银行达成合作，“资金渠道还是比较多的，就没有再选择流程更长的场内的ABS发行”。 对此，周阳春认为，证券化与银行拆借、IPO等等一样，都是一种融资手段，非并“一个概念就可以包揽天下”。如果以融资的角度来看，“没有公募、私募或什么其他之分，只有价格，风险和效率之分”。 整体来看，公募和私募的ABS产品相差不大，选择哪种方式，主要看融资方的需求。只看票面利率的话，场内的产品价格相对低一些，但如果考虑发行成本，代销手续费、承销费等中间费用，公募和私募的价格相差不大。 “如果想要效率高，可能所能容忍的成本就高一些。但有时私募在寻找资金方面，效率不是那么高。”周阳春认为，机构如何选择，不能单独看哪一个因素。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！