年化1300% 假冒公司 奇葩P2P疑跑路

一场P2P骗局，让投资者和这家公司的“法人代表”都瞠目结舌。 P2P平台邦欧金服5月20日宣称“系统升级”暂停运营，却没有在约定的5月22日恢复运营，同时客服失联，疑似“跑路”。而这家平台“奇葩”之处：最高年化收益率超过1300%，公司的法人代表竟然自称是被冒名顶替的。 年化收益率1300%，投资资金直接打到公司财务个人账号 截至5月24日，据不完全统计，“中招”的投资者已经有102人，投资时间多在今年3月到5月之间，被骗金额约626万元，损失最多的是一位来自河南平顶山的投资者，损失额为74万元，损失最少的投资者损失金额为800元。仅就这102名投资者情况来看，邦欧金服的投资者大多数为小额投资，其中投资额在1万元以下的有18人，投资额在10万元以下的有86人，投资额在10万元以上的有16人；人均投资额64000元左右，人均损失额在61000元左右。 而邦欧金服在网站“系统升级”前显示累计成交1007亿元，有效客户超过100万人，数据显示，2017年4月P2P网贷行业的成交量为2249.19亿元，一个不知名平台成交金额占2000多家平台单月总额的一半，几乎不可能。 “5月15号才注册投资，没想到20号就雷了，”四川成都的投资者邹平（化名）说，邦欧金服最吸引人的地方，就在于收益率极高。 与一般P2P平台不一样的是，邦欧金服以“日息”计算收益。在官网“系统升级”之前，曾经售卖的理财产品“福利超短期新品”A、B、C、D四个项目，收益率居然依次达到了惊人的每日2.88%、3.08%、3.28%和3.58%，项目期限为7-10天，折合下来最高年化收益率超过了1300%。澎湃新闻得到的一份电子投资合同显示，投资期限30天的项目，本金20020元，到期利息竟然超过15000元。 投资合同中约定的利息兑付信息 根据最高法对民间借贷利率的规定，法律保护24%内年化利率，允许24%-36%自愿支付，超过36%无效。1300%的理财产品意味着借出去的资金成本更高，这种年化利率很可能得不到法律保护。 邦欧金服的部分项目名称为“每日一股拉升合约产品”“新股合约产品”和“法兰克福证券合约产品”，似乎项目资金是用于投资股票的，但是在投资合同中又对具体项目只字不提。 部分理财产品名称 同时，这份投资合同也写得相当随意，合同甲方为邦欧金服，乙方为投资用户，条款称：“乙方同意投资的金额由甲方通过邦欧金服平台全权处理”。从此条款的字面意思理解，邦欧金服有自融的嫌疑。 投资合同部分内容 《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条规定：“网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动：为自身或变相为自身融资。” 更匪夷所思的是，投资者的投资金的直接去向是该公司财务人员胡伟和黄国锋两个个人账户，通过警方验证，这两张银行卡开户地在河南。 投资者转账信息 一位银行存管业务人员介绍，正常的P2P资金存管应该是在银行，为投资者单独设立理财账户和借款账户，款项直接进入P2P公司账户已经属于不合规，更不用说进入公司某个员工的账户了。 由于此前在苏州报案时，警方没有受理，并让其赴公司注册地公安部门报案，所以胡凯下一站便带着上百位投资者的材料，赶往上海浦东经侦报案，然而警方并没有立即立案，因为事情远比想象中的复杂。 “法人代表”已向警方举报冒名顶替 警方为何不立案牵涉到另外一个问题——邦欧金服为何人间蒸发？这家公司的“法人代表”给了一个说法。 根据工商资料，邦欧金服运营公司——邦欧（上海）资产管理公司的法人代表为胡晓泉（化名），注册资本近12亿元。在邦欧金服5月10日发布的宣传稿中，还提到“邦欧金服创始人胡晓泉分享了目前平台最新数据”。 而令人惊异的是，胡晓泉本人表示，虽然邦欧资产是他注册的，但是个空壳公司，还没有任何业务，他更是对旗下的邦欧金服一无所知。 据胡晓泉讲，他于2015年初听朋友说，上海即将收紧名称中含有“金融”“投资管理”等字眼的公司注册，于是找到一家注册中介，于当年3月3日注册了邦欧（上海）资产管理有限公司，盘算着政策收紧后能转让出一个好价钱。至于这个具体的注册地，他表示：“没去过这个地方，反正是注册中介帮我搞定的。” 直到5月18日，一个宁夏人找到他的联系方式，询问邦欧金服需不需要参加一个自费的会议，他才警惕起来，通过网络搜索发现了这家平台在盗用自己注册公司的名字，行集资之事。 “我打电话给客服，说你们在非法盗用我公司的名义，你们的营业执照都是PS的，”胡晓泉回忆。 邦欧金服向投资者提供的营业执照 对比胡晓泉展示的营业执照原件和邦欧金服向投资者提供的营业执照（副本），有四个不同之处：一是原件中国徽是烫金的，而邦欧金服的是红色的；二是原件中营业期限的日期格式是2015年3月3日，而邦欧金服的是2015年03月03日；三是落款日期，由于注册后“三证合一”的政策，胡晓泉去换过证，落款日期变成2016年10月，而邦欧金服的是2015年3月；四是登记机关盖章，原件中的章是“浦东新区市场监督管理局”，邦欧金服变成了缩写“浦东新区市场监管局”。 从上海浦东工商部门获悉，凡是在工商部门登记注册的公司的营业执照，加盖的公章必须是全称，不会出现简写，否则就涉嫌文件造假。 胡晓泉说，接电话的客服是个广东口音的男人，听到所谓“公司法人”找上门，就立即表示会改掉这个名字。于是发生了文章开头这一幕——两天后的5月20日，邦欧金服网站开始“系统升级”，客服电话掐断，至今还未恢复。 胡晓泉本人从事珠宝生意。但他说，20日之后他的全职就是接电话，不计其数的投资者打电话质问他钱去了哪里，但听说他也是受害者后都开始诉苦，“有人刚结婚，自己出了40万，问了借了20万投资的，有人把养老金都搭进去了，每个人都说跟自已一样情况的还有七十个、一百个人，但我也没办法啊，没有一笔钱是打到我账上的，我也从来不认识所谓的公司财务——胡伟和黄国锋两个人。” 5月21日，胡晓泉已经在上海黄浦警方报案，但因为暂时没有出现经济损失，所以无法立案，他希望能够通过侵犯个人名誉的罪名将此事立案，“希望警方能尽快找到冒用我名义非法集资的人，我一定要走司法程序，让他向我公司致歉并恢复我公司名誉权，让他承担应有的法律责任。” “有关部门说，这个案件中胡晓泉很大可能是被冒名顶替了，”胡凯表示，“所以我们都是受害者，不知道要问谁要钱”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

面对改换战略的Google，HTC还会选择投诚么？

在王雪红的创业史上，已经因为软件生态问题，接连被微软、Google坑过。现在已经下定决心要搭建自己的软硬件、开发者生态。 Google的硬件业务一直不死不活，即便是花了125亿美金收下MOTO，成立ATAP前沿硬件部门，推出各种Project…，到现在为止还是无力回天。这也却是这位科技界巨无霸的一大憾事。 更惨的是，原本Google成立ATAP部门，32亿美金高价收购NEST，很清楚是要围绕着Android，在智能家居、智能手表等领域建立自己的封闭生态。所以一开始Android Wear 、Android TV、Google Assistant 这些一开始都没有授权给第三方厂商。 在经历了NEST骤死、三星Tizen OS、亚马逊的Alexa扎刀子之后，Google已经彻底想开了。全部学微软打包成OEM授权给第三方，但是怎样获利呢？关键点就在于这个OEM上。 OEM即Origin Entrusted Manufacture原始设备制造商，Google微软这样的品牌商，提供核心技术方案，生产厂商必须采用前者的核心技术方案并保证不能改动，然后出产贴上两者的品牌，交给渠道售卖。 关于Android，皮蔡的态度明显是：现在Android的地位牢不可破，却又赚不了什么钱，不如当做渠道给重点业务导流。 这一态度也明显拓展到了其他平台上，例如：Android Wear、Android TV、Google Home、Google Assistant、Daydream　AR/VR。 目前Google的所有系统产品平台都已经授权给了第三方公司，不过是学习了微软的OEM方式——不允许第三方公司修改定制系统。甚至连Android都已经开始朝着这个方向发展。 现在Google正在收紧Android的权限，学习微软推出OEM授权模式，好严格控制Android生态、硬件厂商。随后为自己的云服务、Ai业务导流，发展全新的企业服务市场。 既然Android已经变天了，那手机厂商们会受到什么影响？ HTC成为Google牵制其他手机厂商的法宝 首先，智能手表、智能家居、智能汽车这些新业务已经是这样做了，三星、HTC以及一种国内厂商已经表明了反抗态度，不必赘述。那Android手机领域，手机厂商们肯定更不会屈服。 所以，Google现在急需一个打头阵的，用扶持以儆效尤。显然，HTC非常适合这一角色。 HTC毕竟是一家独立的手机厂商，有完善的市场渠道、深厚的产品研发经验，在高端手机领域有着自己的话语权，极有可能快速复苏牵制其他手机厂商。 这是Google所能倚重的，何况HTC近两年在VR领域有着深厚的建树。 从HTC的角度来看，HTC现在紧张的市场局面也没有多少讨价还价的资本。 2014年，在HTC最困难的时刻，曾经差点卖身。当时TCL、360、联想等企业都接触过HTC，有意收购。 最后王雪红还是不甘心，回到家里搬来救急资金，又到处甩卖物产坚持了下来。 2015年HTC开始裁员，2015年12月29日，HTC宣布将以60.6亿元新台币(约为12亿元人民币)的价格出售桃园TY5大楼与土地所有权。 今年（2017）3月15日，HTC以6.3亿元人民币的价格出售了上海的土地和生产厂房，拿到了1.47亿元人民币。2010年时，HTC投入了3220万美元（约2.2亿元人民币）建了这座工厂。 HTC财报显示，今年第一季度营收为145亿元新台币，净亏损20亿元(约合6612万美元)，连续第八个季度遭遇亏损。而上一季度的净亏损30.9亿元，上年同期的净亏损26.1亿元。 智能手机作为亏损业务，正期待第三方输入资源。 如果在Google的全力支持下，获得新产品软硬件功能的定制适配，给予全面的宣传曝光，又何乐而不为呢？ 比较被动的是，目前HTC重点聚焦大中华区市场，全球市场的渠道研发团队基本都已只剩商务谈判。 HTC是否还有资本超出预期的完成Google的目标？这是一个问题。 但同时，这也保证了HTC不会以超出Google预想的发展方式，形成Google改革Android的阻碍。 HTC又与Google站在了一起，但并没有好好玩耍 Google更换了战略，急需要一个打旗号的，好在整个生态中做出贯彻战略精神的代表。 放眼望去，经历过Android动乱的手机厂商们无不对Google抱有防备。现在能为Google打旗号、并且最没有威胁的只有HTC——这个已经被Google坑到谷底的手机大佬。 在刚刚过去的Google I/O 2017开发者大会上，HTC又与Google的名字站在了一起，获得OEM授权开发Daydream VR头盔一体机。 Google还是觉得HTC是有利用价值的。 Google品牌的智能手机销量几乎不值得一提，从这方面Google跟HTC还是同病相怜。 HTC近两年帮助Google代工了Google Pixel C、Pixl/Pixl XL系列产品，合作关系密切。甚至HTC为了成全Google，在Pixl/Pixl XL智能手机上，连自家的品牌都移除了，彻底沦为代工厂。 但两家的关系其实并没有想象中的铁。Google毕竟要照顾整个Android生态，HTC此前毕竟被Google的内斗坑死。 HTC作为智能手机的开山人，在2002年就基于Windows Mobile系统推出了世界上第一款真正意义上的智能手机。从此，多年来HTC与微软在智能手机领域保持着良好合作。 2008年，借着HTC CEO周永明与Android创始人安迪·鲁宾的私人关系，HTC大着胆子为Google定制了第一款Android系统手机：HTCDream G1手机。打响了Android的第一炮！ 接着，两家在安迪·鲁宾、周永明的支持下，又进行了长期深入的技术产品合作。推动Android进入全盛。当然，另一边微软与HTC翻脸，开始收购Nokia、专利诉讼HTC、收取专利费…… 但2013年安迪·鲁宾因Google内斗出局，皮蔡领导下的Google便不再与HTC进行合作支持，随即HTC便急转直下，受到其他企业在专利供应链领域的集体攻击，直到现在半死不活。 可以说是Google害惨了HTC。 在Pixl/Pixl XL手机上，虽然目前HTC已经彻底沦为Google品牌Android手机的纯粹代工厂，按说有HTC几十年的技术打底按说Pixl手机不会出现什么大问题。但Pixl/Pixl XL手机从发布以来，无论相机还是屏幕，甚至是系统升级、系统死机重启，这样的严重问题层出不穷。直接拉低了用户对Google产品的印象。 显然，HTC并未参与Pixl/Pixl XL手机的产品调试工作。这显示出HTC与Google之间巨大的裂痕。 现在，摆清楚自己OEM授权身份的Google，在需要HTC打旗号的情况下，基于双方利益需求这样的合作很容易达成。 Google、HTC站在一起好好合作并不难，难的是：步调一致的深入合作。 Google需要给HTC什么样的支持 2013年02月，HTC发布HTC One手机。 当时HTC One极具创新的双摄像头技术，因为Google官方的冷落、没有任何开发者支持，最后导致HTC在市场上的地位一落千丈。而现在却被别家捡去，成为核心亮点。 更憋屈的是在微软、Nokia、黑莓接连对HTC进行知识产权控告之下，Google没有施以任何援手！ HTC委不委屈。 而在此之前，HTC的旗舰手机能够获得市场迅速认可，核心原因就是与Google深入合作，Google为HTC的新功能新技术，提供软件生态上的支持，从而大幅提高了产品体验。 如果Google能像安迪·鲁宾时代一样，给予HTC底层系统的合作支持，加上HTC独特的创新能力，再次爆发的几率很大。 到时候还真能帮助Google推行更封闭的Android政策，从而将Android生态、开发者资源、市场资源导给更有希望赚钱的Chrome OS。完全符合目前皮蔡的战略。 特别是像HTC刚刚发布的U11旗舰手机，独特的边缘压感触控技术，如果没有软件生态的适配，基本就是鸡肋。 当初发生在HTC One身上的事情，Google能否保证不再重犯？这是一个问题。 在这中间皮蔡是主导这一问题发展的核心人物。 2013年，Google发生严重内斗，皮蔡取代Android创始人安迪·鲁宾成为Android掌门，随后开始封闭Android，不再与手机厂商进行优先合作。 现在皮蔡已经成为Google CEO，虽然其继续封闭Android，但聚焦点越来越集中在保持系统底层不被修改，规范开发者生态上。对于HTC推出的创新功能，合作研发全新的软件开发API模块，还是有可能的。 心有芥蒂的HTC，Google不一定能满足 不过现在HTC的情况已经不同往日。 自从王雪红2015年重新担任HTC CEO以来，HTC的重心已经全面转向VR领域，并且将市场重心从原来的欧美国家转到了大中华区。在欧美等国际市场只留下了合作的销售渠道，这些地区的市场总监们早已离职，团队大量的解散。 目前，HTC已经售出了50万台HTC Vive，一大半都卖给了大陆玩家。这是这两年转战大陆市场的成就。 而且在王雪红的创业史上，已经因为软件生态问题，接连被微软和Google坑过。现在已经下定决心要搭建自己的软硬件、开发者生态。 随后，王雪红就立志要做自己的软件生态，开始大力投入到VR市场。与此同时，国内也开放了主机游戏市场，其中王雪红的功劳不小。 近几年，无论是乌镇世界互联网大会还是博鳌亚洲论坛，到处都有王雪红的身影，与之相应的是大谈特谈HTC Vive将要打造的软硬件开发平台。 2015年，HTC的创业功臣、前HTC CEO周永明加入大名鼎鼎的数字王国任执行副总裁。这个数字王国就是当年卡梅隆导演为了拍摄《阿凡达》而成立的顶级影视特效公司，周永明的加入就是为了给HTC Vive招徕开发者、内容资源，组建完整生态。 刚刚王雪红还投入支持前HTC北亚总经理董俊良的VR街机创业项目，意图切入各个专业细分领域，提供完善解决方案。 到目前为止HTC已经为自己的Vive开发了VR广告系统，投入了开发者激励计划。整个平台趋于完善，现在Google回过头要重归于好，并且有意摘取HTC在VR领域的成果，王雪红能混着头统一吗？ 毕竟HTC这两年被Google坑的实在太惨了！裁员卖地卖房所有的手段都做了一遍，如果不是王家有钱，早就破产了。 可以说HTC是Google手中最完美的鲶鱼。但从内心来讲，HTC并不愿意成为别人手中的枪。 王雪红更想要的是Google手中的开发者资源，这是皮蔡根本不会答应的事情。 接连被微软、Google坑过的王雪红，还能甘心受Google任意摆布吗？皮蔡如何抚平王雪红这么多年受到的创伤？ 看起来Google要拿出足够的诚意，给HTC开辟专门的产品渠道、拿出大量的专利授权才可以。 上一次Google发生内斗，最后安迪·鲁宾出局整体战略发生重大转变，HTC手机快速崩溃。这次，Google经过多年实践碰壁之后又进行战略转型，HTC能否借助Google这次转型重新发达呢？ 但王雪红肯定不会再相信他们了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房企信托融资再遭锁喉

近半年来，各路资金通向楼市的路逐一遭到围堵，这次轮到信托。5月24日，一份名为《2017年信托公司现场检查要点》的通知在业内流传，该文件日前由银监会下发给各银监局，其中将违规开展房地产信托列为检查要点之一，被视为是房地产信托监管的升级。虽然银监会在5月24日傍晚回应称这属于例行检查，但毫无疑问的是，房企融资难度仍在攀升，作为“输血”渠道之一的信托，受到的监管也日趋严厉。 监管不断收紧 据流传的《2017年信托公司现场检查要点》通知显示，违规开展房地产信托业务被列入2017年信托公司现场检查要点。具体来看，包括是否通过股债结合、合伙制企业投资、应收账款收益权等模式变相向房地产开发企业融资规避监管要求，或协助其他机构违规开展房地产信托业务。 对此，5月24日傍晚，银监会相关人士对媒体回应称，这是根据银监会2017年现场检查计划，监管部门对部分信托公司进行的例行检查。为提高检查的针对性和有效性，银监会相关部门4月中旬制定印发了《2017年信托公司现场检查要点》，供具体检查时参考。印发检查要点是现场检查的一种通行做法，仅用于指导具体检查项目，并非发布监管政策。一位信托公司人士也对北京商报记者透露，一般在每年4月前后，监管层都会进行例行检查。而且房地产项目属于一个大类，所以一直都在重点检查的范围内。 虽然此次只是例行检查，但将时间拉长一些来看，房地产信托的监管实际已在趋严，尤其是在今年监管层大刀阔斧地整顿金融乱象的时期内，房地产信托已多次被提及。今年3月29日，银监会发文要求整治信贷资金参与房地产炒作情况，对于违规进入拿地环节、违规发放开发贷、贷后管理不严、绕道借道变相融资、违规发放首付贷等行为进行了限制；4月10日发文表示，各级监管机构要重点关注房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司。 4月下旬，又有消息称，银监会近期要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为，监管要求重点针对房地产行业以及其他产能过剩行业。 风险外露已久 收紧的背后，与房地产信托暴露的风险不无关系。在今年4月初召开的信托监管工作会上，银监会信托监督管理部就指出，房地产信托的信用风险呈上升趋势。据该监管部门的数据显示，截至去年末，房地产信托余额1.64万亿元，同比增长18.29%。且监管层认为，考虑到部分资金绕道投放至房地产领域，房地产信托的实际规模可能更大。 在监管层看来，房地产信托的风险主要为集中度、合规与法律三个方面。其中，在法律风险方面，监管部门重点提及了“明股实债”类业务所面临的风险上升。 同时，信托公司开展“明股实债”信托业务，意在规避监管或公司内部审查标准，由于降低了风控要求，相关项目面临的信用风险相对较高。上海易居房地产研究院总监严跃进表示，各类信托名义下的融资做法增加，而且部分也直接参与了招拍挂市场的拿地动作，因此对于此类信托计划的管制非常有必要，要警惕各类逃避政策监管的做法，否则近期土地市场的地价泡沫又会扩大。 事实上，曾在工商企业、证券市场、金融等五大信托投资领域中位居榜首的房地产类项目，去年融资规模就出现了下滑。来自中国信托业协会的官方数据显示，截至2016年底，资金信托投向房地产领域的规模为14295.37亿元，占比8.19%，与2015年同期相比下降0.57个百分点，房地产市场已从之前的榜首位置滑落到垫底位置。 一位信托业人士介绍，在2015年房地产“去库存”的背景下，不少房地产信托暴露了风险，信托公司出于风控考虑开始收紧这类业务。一些中小房地产公司达不到信托公司的要求，所以信托公司不会给它们贷款。 去年10月，全国楼市调控大幕拉开，不少信托公司对于房地产融资项目更趋于谨慎。数据显示，去年10月房地产信托共成立44个，总规模114.84亿元，环比降幅达45%。严跃进从地产企业融资的角度分析称，信托融资是过去房企大规模输血的一种主要渠道，随着过去两年公司债发行的流行，信托融资的做法相对减少。 融资规模再“抬头” “但楼市调控后，近期房企融资压力增大，所以又有部分房企开始寻求一些信托融资合作。”严跃进说道。 数据也可以佐证。今年以来，房地产信托的融资规模再次出现上扬，占比也有所走高。据用益信托的统计，今年前4个月房地产信托的融资规模占比一直在上升，分别为7.07%、10.31%、11.54%和12.55%。其中，3月的融资规模达到236.78亿元，超过去年9月的水平，已经恢复到楼市调控前位置，甚至还要更高一些。 进入5月后，这种趋势更加明显。5月第二周成立的集合信托产品中，房地产领域融资规模已经重回首位。 而其他房企的融资渠道已经陆续遭到“围剿”。海通证券的一份研报显示，除了作为主要融资渠道的银行贷款与公司债外，去年楼市调控以来，地产企业股权融资、发行ABS、地产基金、资管融资等各类渠道均有所收紧。 与此同时，央行始终维持着市场紧平衡的状态，并加强对金融机构的考核，让金融机构也不得不捂紧口袋。 5月24日还有消息称，某家资产规模2000亿元级的城商行某分行副行长称，总行刚下达了被他们称之为“史上最严”的流动性管控方案。各个经营单位、各个分行都要自保平衡，重担落到了吃资金大户的房地产信贷上。银行们心里会有一个贷款定价的底价，若是低于这个贷款利率，那么对方即便是“名单制”里头的房企，也不予受理授信审批申请；即便是行里此前已经批复了授信，也不予放款；即便是已经放款了，到期也“假惺惺”表示可以续贷，但收回资金后就不再续做。 上述信托业人士认为，针对房地产信托的监管趋严，会令信托公司对房地产融资项目更为谨慎，融资规模预计会重回下降通道。业内人士表示，新的监管要求将使信托业通道业务承压，或将对未来信托业增长形成一定制约。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会方星海:中国计划发行股指期权

5月25日讯 第十四届上海衍生品市场论坛今日在上海国际会议中心和中国金融信息中心召开，证监会副主席方星海表示，中国计划发行股指期权，将加快推出原油期货，未来拟推出生猪、苹果和红枣期货。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国信证券因融资融券违规被罚款1亿

国信证券24日晚间公告，公司于2017年5月24日收到证监会《行政处罚事先告知书》，因违反《证券公司融资融券业务管理办法》相关规定，证监会拟决定：责令国信证券改正、给予警告，没收违法所得20,886,681.63元，并处104,433,408.15元罚款；对王建、陈冰、赵冰童、张文彬给予警告，并分别处10万元罚款。此外，公司全资子公司国信期货有限责任公司因违反《期货公司资产管理业务试点办法》相关规定，证监会拟决定：对国信期货责令改正，给予警告，没收违法所得180,274.23元，并处540,822.69元罚款；对张金城、李毅给予警告，并分别处5万元罚款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上海迪士尼已盈利 王健林:20年无法盈利

还有不到一个月，上海迪士尼乐园就要迎来开业一周年，在周年庆之前，乐园接连收到不少好消息： 迪士尼5月9日发布财报，CFO Christine McCarthy表示，上海迪士尼乐园于2017年Q2财季 “小幅盈利”，Q3财季将因旅游淡季面临亏损，不过预计在2017财年结束时（10月份）可以“收支平衡”。 5月19日，上海迪士尼乐园入园人数达到1000万人，比目标的预期完成时间提前一个月。 上海迪士尼乐园是迪士尼继东京、香港、巴黎之后的第四个海外乐园项目，东京迪士尼乐园以许可经营的模式开发，日本几乎完全出资，美方没有直接投入；而由迪士尼直接参与的香港、巴黎乐园，一个营收时好时坏，一个完全的资金无底洞。 加之外界认为中国经济增长的唱衰、万达等竞品主题公园的虎视眈眈，让上海迪士尼乐园在初期充斥了不少质疑声。尽管如此，上海迪士尼乐园一直在超额完成任务，迪士尼CEO Robert A. Iger说，“客流量远超我们最乐观的预期，乐园的表现也在我们意料之外”。 事实上，从上海迪士尼乐园筹建到现在，不论对于迪士尼，对于中国，甚至对于Iger本人来讲，都意义非凡，它的快速成功归结于这几方的共同努力，Iger甚至认为上海迪士尼乐园是1960年代“华特·迪士尼在佛罗里达中部买下土地以来，最了不起的一次机会。” 所以，如今上海迪士尼的亮眼成绩，是如何做到的呢？我们品一品。 55亿美元投资、中美双方努力，才有了最大迪士尼乐园 除了东京迪士尼乐园采用了特许经营模式，香港、巴黎、上海的迪士尼乐园都是以合资经营模式运作的。 巴黎、香港的迪士尼乐园管理公司由美方100%独资，经营管理由迪士尼全面把控。 在上海，申迪集团与华特迪士尼联合投资设立了三家公司，其中两家是业主公司，一家管理公司。其中上海申迪持有乐园57%股权、乐园30%的经营权，乐园剩余43%的股权、70%的经营权由华特·迪士尼持有。双方同股同权，风险共担。 申迪可以如此强势，与其背后四大国资股东：上海广播电影电视发展有限公司、锦江国际集团、百联集团和房地产开发商陆家嘴集团分不开。 有了申迪的强势加入，也让迪士尼的项目创下了55亿美元的高投资，成为改革开放以来，政府引进的最大项目，也让上海迪士尼成为最大的迪士尼乐园项目，拥有全球最高、最大的迪士尼城堡、最长的花车巡游路线。 投资之大，一度让Iger对于开园首年盈利并不抱希望，“这个项目不在于当下的盈利，我们必须长远地看待它。” 但为何迪士尼愿意愿意向申迪伸出橄榄枝呢？ 迪士尼可以说是政府项目，因此政府出了不少力 1997年，因《小神龙俱乐部》的成功让迪士尼在中国初尝甜头，但好景不长，迪士尼投资的电影《达赖的一生》发布了，这部电影不仅本身赔得惨烈，也让中国政府关上了面向迪士尼的大门。“一夜之间，我们在中国所有的业务都停下来了，”迪士尼时任CEO Michael D. Eisner回忆道。 吃了教训的迪士尼立刻向中国政府道歉、示好，称自己犯了一个“愚蠢的错误”。紧接着，Eisner引入时任迪士尼总裁、如今的迪士尼CEO Iger，作为上海迪士尼乐园项目的负责人与中方谈判，当时政府的反馈很好，乐园的项目用地，那时候就已经进入规划。 这些曲折似乎让迪士尼知道，与中国政府合作的尺度在哪里。直到2009年，上海申迪以代表政府的姿态，正式和迪士尼签订合作，华特·迪士尼也首次妥协，让出了大部分的乐园股权与30%的经营权。 上海乐园项目，Iger是势在必行，他将任期内的一大功绩押宝在上海。 而政府在对迪士尼乐园的影响上远不止体现在股权的分配上，迪士尼受制于中方股权约束的同时，也享受着政府强势行事风格带来的好处。 上海迪士尼乐园对于政府来说，价值不仅是项目本身，而是在浦东、南汇两区2009年合并后，促进该地区城市化进程的重要一步，因此政府也多次为迪士尼项目亮起绿灯。 为了给迪士尼乐园清理建筑用地，政府出手迁走居民、墓园，关闭了150多家化工厂，甚至专门为主题公园修建了地铁线。 不仅如此，政府还帮忙迪士尼打假。2015年，监管部门对乐园附近五家山寨迪士尼酒店予以处罚，近2000件迪士尼山寨货在广州被截获。政府甚至还派遣监管人员到迪士尼接受专门的培训，以便更好地识别仿冒品。 去美国化，中式迪士尼反而更受欢迎 上海迪士尼乐园的开放曾遭遇外界质疑，认为这是西方文化入侵的表现，感叹中华文明将不被下一代知晓。 且不说中国政府在重建传统文化上的努力，上海迪士尼乐园本身就为了配合中方的文化要求，做出了不少“去美国化”的“妥协”： 上海迪士尼乐园有80%的设施是独一无二的，乐园放弃了传统项目“太空山”、“丛林巡航”、“小小世界”等，还将“美国小镇大街”以“米奇大街”取代，上海版的“奇幻童话城堡”顶端是一多中国传统文化中寓意富贵的金色牡丹，“十二个朋友园”项目，是迪士尼、皮克斯动画明星重新演绎的十二生肖； 《冰雪奇缘：欢唱盛会》、《狮子王》都为中文表演； 七成的餐点为中餐餐点，比如米奇肉包、米妮红豆包； 全球最低的乐园门票价格； 这种“妥协”不见得吃亏，作为盈利稳健的东京迪士尼项目，外界认为其经营诀窍就在于本土化的运营：比如为了配合日本赏樱花野餐习惯而开设的野餐区。 时赚时亏的香港迪士尼也表示要效仿这种做法，将中国文化带入迪士尼，例如农历新年时卡通人物会穿中国特色服装、中秋推出迪士尼月饼等等。 Iger认为这种改变“是为了让游客在离开时，既体会了迪士尼文化，又感受到家的亲切。” 乐园的持续热度，在于迪士尼不断生产新IP Iger曾说，这些年乐园经营的经验教训，全都用在上海的项目上了。而上海迪士尼乐园红火起来唯一的坏处在于，可能会吞噬东京、香港乐园的潜在客流。 不像上海迪士尼乐园的兴旺，香港迪士尼乐园去年的入园人次下降10%到610万人。香港迪士尼作为规模最小的乐园，难敌竞争。为了创造机会，迪士尼斥资14亿美元进行香港迪士尼乐园扩建。 此外，迪士尼也在IP电影的创作上持续努力，希望可以创造出更多像《冰雪奇缘》、《银河护卫队》、《星球大战》的IP电影。这样一来，有了内容的迪士尼才能继续建设线下乐园，持续吸引游客，即使相邻的上海、东京、香港也可以靠差异化运营保持自身优势。 至于远在欧洲的巴黎迪士尼乐园，不仅亏得惨，还因为欧洲连续不断的恐怖袭击、金融危机让迪士尼方面毫无办法。 竞品追得紧，但迪士尼并没放在眼里 当然中国主题乐园的这摊生意不仅迪士尼看好，中国本土乐园、美国环球主题公园、六面旗主题公园都看好，其中环球主题公园将于2019年在北京开放，六面旗主题公园将于2018年在天津开放。 而中国本土方面，来势汹汹的要数王健林了，王健林曾说要“让迪士尼二十年内无法盈利”，他认为迪士尼的那一套在现在已经玩不转，“现在已经不是看米老鼠、唐老鸭为之疯狂的年代了”。 面对王健林的豪言，Iger轻描淡写地说“当人们看到上海迪士尼乐园的时候，他们就会意识到迪士尼与他们做的东西的巨大差距。并不是说他们无法提供好的用户体验，而是他们根本无法与我们相提并论。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一车贷平台去年盈利过亿 影响盈利最关键在这

网贷行业发展将近10年，除了少数主动公布财务数据的平台以及需要在上市公司以及新三板年报中进行披露的平台外，绝大多数的P2P网贷平台营业收入及利润状况并未披露。根据业内观察，在P2P网贷领域，车贷、现金贷等业务盈利相对容易，也有业内人士透露，做车贷业务的平台特别是经营线下门店的，最快三个月就可以盈利，更是有车贷平台去年盈利达到亿级水平。 盈利趋势明显 车贷最容易盈利 P2P网贷平台的营业收入及利润不仅是从业者所关注的焦点，也是投资人选择平台的重要考虑因素。但现如今网贷行业已发展近10年，除了少数主动公布财务数据的平台以及需要在上市公司以及新三板年报中进行披露的平台外，绝大多数的P2P网贷平台营业收入及利润状况并未披露。 数据显示，截至2017年4月底，累计停业及问题平台达到3676家，P2P网贷行业累计平台数量达到5890家（含停业及问题平台），而据不完全统计，通过上述途径公布财务数据的仅28家平台，占目前正常运营平台数量的1.3%，其中有17家平台在2016年已经实现盈利，11家仍处于亏损状态，盈利平台占比为61%。在28家平台中，宜人贷2016年净利润最高，达到了11.16亿元。信而富亏损最多，亏损额为2.3亿元。 广东互联网金融协会常务副秘书长华德莉表示，目前，广东互联网金融协会目前网络借贷机构会员是55家。平台的盈利与否，可能跟该平台经营资产的类型关系很大。比如宜人贷，它可能做了收益比较高的资产类型，所以它有盈利。此外，一般像一点通财富、宜聚网等以车贷为主的平台，它的盈利相对比较容易，也比较早。从概率和现象来说，现金贷、车贷为主的业务平台，他们的盈利相对容易一些。 “我曾经跟一家以车贷为主的平台沟通过，他们平台成立三个月就开始盈利了”，华德莉表示。 据业内透露，深圳某车贷平台在2015年就开始实现盈利，而去年是他们盈利的爆发年，全年实现亿级水平的盈利。 “宜聚网主营业务是车贷，通过积累经验和稳健发展，目前已有32家直营车贷门店，一些门店从去年5月份开始实现盈利，现在有60-70%门店实现盈利，公司整体盈亏基本保持平衡。2017年对宜聚网来说是盈利的转折年”，宜聚网运营总监彭旭表示。 彭旭认为，把平台放大到整个行业来说，都处于实践积累经验阶段，每个平台都在慢慢的摸索，降低成本，实现盈利，这中间有一个过程，也是一种趋势。 监管新形势下找对盈利点才是关键 2015年7月18日，央行等十部委发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，由此，互联网金融监管正式拉开帷幕。随后，《暂行办法》、《备案登记管理指引》、《资金存管业务指引》等监管文件陆续下发，整个行业也面临着整改，例如限额、接入银行存管等。在市场竞争与监管的双重作用下，一方面，平台需要面临逐步提高的合规成本，另一方面，也要平衡投资人收益和平台成本付出之间的关系。 中广核富盈副总经理石晶表示，就例如监管要求要对平台资金进行银行存管，在国内银行存管系统并不特别完善的情况下，会消耗一定的时间成本、营运成本以及机会成本。由于各家银行开发技术不尽相同，在对接过程中无可避免地会在一定程度上影响客户体验。所以，监管是会给行业一些实实在在的成本增加，且监管产生的行业充分竞争也会变向导致各平台成本增加，但这是不是最终影响盈利的因素，我个人有所保留。一家平台最终能否盈利，要看它的底子是不是扎实，它的经营模式是否提前做好战略部署。就我们平台而言，去年年底，基本实现盈亏平衡，今年确实会面临盈利率略有降低的状况，但平稳趋势还是存在的。 万盈金融联合创始人兼CMO姚冬娜表示，首先，对于同时期的平台而言，合规成本是一样的。除了资产类型外，还涉及到整体战略。其次，我们通过品牌策略稳步发展的方式获得的客户，非常稳定，客户流失率维持在3%。 “另外，医健行业不大受经济大势下滑的影响，这个行业里的经营主体，普遍比较有盈利能力，如果我们能在金融服务之外提供更多的资源整合服务，企业是对这个融资成本不那么敏感的。这就需要我们能在医健领域的产业链上形成具备自身核心优势的闭环”，姚冬娜认为。 “对于我们而言，在行业挖深，找到自己的核心竞争力，提供更多增值服务，这样才能提高盈利点。从资产端而言，我们不需要和其他类型的平台对比，我们只要比同一个垂直领域的其他对手做得更深入更细致，我们就有竞争优势”，姚冬娜表示。 民投金服CMO明鹏表示，盈利关注很多方面。首先，资产策略，资产决定利润率；其次，市场策略；第三，运营策略，就去向而言，平台的收入是居间服务费，支出有推广成本、人力成本、运营成本，而平台可能需要拿出一部分利润去覆盖坏账。 “影响盈利的重要因素是坏账，这得看各家公司的资产策略，人力成本属于相对固定的成本，平台规模上了一定量后，可能人力成本不需要增加。与此同时，运营的边际成本是下滑的。我个人做了一个估算，待收规模在20亿左右的平台，基本实现盈利，因为各家平台不一样，不一定是绝对的”，明鹏表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大股东坐不住/24家上市出手公司增持

自己的娃自己疼，在市场极端分化行情之下，被 “二级市场” 资金抛弃的上市公司纷纷被大股东揽入怀中，后者自掏腰包真金白银地增持。 或真心看好，或传递信心，或另有诉求，A股市场就这样再次迎来增持潮。 股东自掏腰包增持 晚间，一堆增持公告来袭。截至目前，已有24家公司发布增持公告。 事实上，最近两个月股东与高管增持日趋增加，到了5月份，就已经创了今年新高。Wind数据显示，5月至今，共有222家只个股宣布获得重要股东增持，总计被增持股份数为12.26亿股，参考增持市值约为123.37亿元。在4月份，有138家公司获得增持，合计增持股份数和参考市值分别为10.39亿股和106.75亿元。 在净增持方面，5月至今已实现年内首次月度净增持，净增持参考市值为13.08亿元。4月的净增持参考市值为-20.85亿元，3月份的净增持参考市值为-19.34亿元。 提振市场信心 增持是否就意味着股价已经到了底部?增持是否就能给足市场信心力挽狂澜? 在投资人士看来，一般而言，大股东增持多出于维护股价的需求，对市场传达公司的信心。但其中也有不同的诉求。而从历史表现看，增持之后股价可能依然下探。 从被增持的个股来看，其中，有的个股下跌幅度较大，但也有个股近期市场表现并不差。 某券商资管投资总监表示，大股东仅仅因为股价便宜而去增持的可能性较小，大多是出于维护股价的目的，给予市场信心。其中也有不同的诉求，如跌破员工发行价，大股东做了保底的情况，或者大股东放了杠杆，还有些可能上市公司有融资需求。 业内人士陈家琳也对此表示，不排除有些大股东是真心看好公司发展，认为这个时候出手，可以给予市场信心。有些则可能出于交易的需求，比如定向增发但股价不尴不尬，希望二级市场股价能够再上去一些。 有市场人士表示，大股东作为上市公司内部人，从理论上对公司的基本面看的更为清楚，但他们对资本市场的理解可能没有那么深。从历史数据看，大股东增持之后，股价可能还会继续下探，然后才可能真正见底。但若看的长远一点，被增持的个股中，有相当比例的个股还是物有所值的。 沪上某私募基金经理认为，具体还需要看增持比例，如果增持比例比较大的话，说明高管与大股东觉得被低估。 分裂行情继续强化 即便是股东增持，并不能让部分小票立刻吸引到资金的关注，在投资人士看来，目前市场的分化行情依然会持续。 上述券商资管投资总监认为，接下来市场还会不断的自我强化。白马龙头还会继续涨，小股票还会跌。远远没有到头。现在来看，比如白酒还都是涨的，过几天会只剩茅台涨，最后可能茅台也不涨了。 “在一个行业里面，现在可能是前四家公司作为龙头再涨，过几天可能只有两家在涨，再接下来可能只有最大的那家还能涨。行业龙头也打起了晋级赛。”沪上某私募人士也对此判断。 而对于小股票的估值下跌，上述券商资管投资总监认为，此前这些公司的估值加了两个溢价，一是整体经济增速的溢价，二是并购价值。但现在这两个都在打折扣。原本市值15亿的小股票，在估值时，增长价值多估10个亿，并购价值多估15亿，最后估出来就是40亿，现在打掉了20亿，仅此而已。 陈家琳认为，过去白马龙头超额收益明显也是不得以而为之，市场局部行情不断被强化，白马股在涨，资金没办法只能往里面“躲”，也因此变成了一种趋势投资。 他判断，有些个股贴着白马龙头的标签，但不见得能获得高质量稳定成长，未来也会面临调整。短期内，市场风格可能会有小小的逆转，但不见得能持续。从长远来看，资金还是会进入价值股去寻找机会，小股票可能会被边缘化。但未来“性价比高的”中小型个股也会有机会，调整到位后中小市值个股内部也会出现分化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

又一家上市公司筹建网络小贷 待同意批复

2017年5月24日，利欧股份(002131.SZ)发布公告，宣称其全资子公司江苏万圣伟业网络科技有限公司(简称“万圣伟业”)收到南京市金融办下发的《中标通知书》，确定万圣伟业为主发起人的招标团队在本次南京市互联网科技小额贷款公司招标活动中正式中标。 利欧股份称，将尽快和其他发起人一起筹建互联网科技小额贷款公司。万圣伟业为主发起人投资设立网络小贷尚需取得江苏省金融办的同意批复。 利欧股份成立于2001年，专注于微型小型水泵及园林机械产品的研发、生产和销售。2007年，利欧股份与浙江大农机械有限公司合资设立大农实业，进入清洗与植保机械业务领域。2014年，利欧股份收购上海漫酷、上海氩氪和琥珀传播，进入数字营销领域。利欧股份上市以后，建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的整合营销平台。 据天健会计师事务所审计的利欧股份2016年财报，2016年末总资产113亿元，同比增长34%。2016年，利欧股份营业收入73.5亿元，同比增长67%;净利润5.9亿元，同比增长145%。 利欧股份2017年一季度未经审计的财报显示，2017年一季度营业收入21亿元，同比增长52%;净利润1.5亿元，同比增长12%。 在金融领域，利欧股份已经有所布局。在融资性担保领域，利欧股份持有温岭市信合担保有限公司40%的股权;在传统小贷领域，利欧股份持有温岭市利欧小额贷款有限公司30%的股份;在消费金融领域，利欧股份全资子公司江苏万圣伟业金融信息服务有限公司运营者贷款平台贷吧网，已经运营823天，拥有8182901位用户，接入了1012款产品。 利欧股份称，此次发起设立网络小贷，将让利欧股份拥有开展互联网小额贷款的资质，有利于其互联网金融业务的推进。 据不完全统计，截至2017年5月24日，各省金融办累计发放网络小贷牌照136张。另外，尚有不少于10家公司在等待地方金融办批复网络小贷牌照。持牌网络小贷公司的直接或者间接关联的公司，约有7成为传统实业相关的上市公司，过去无任何金融牌照。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板酝酿差异化信披 药企有望尝到“头啖汤”

事实上全国股转系统近两年的其中一项重点工作也正是要推进不同行业的差异化信息披露工作。 全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）目前的挂牌企业数量已经突破10000家。然而这个市场从扩容的第一天起便成为了无数垂直行业公司完成资本市场的梦想的地方。 正是如此高的包容性，让投资者可以在新三板市场中找到A股市场难以看到的企业类型，例如产品尚未投产的芯片制造商，生态鸡蛋供应商或者是情趣产品电商等。 但截至目前，无数垂直行业几乎通用的是同一套信息披露的格式，这在一定程度上也加大了投资者的筛选难度，同时也无法体现相应行业的优势与特点。 业内获悉，全国股转系统召集了部分医药公司以及投资机构的代表一同商议医药行业信息披露差异化的有关问题。 探讨医药行业差异化信披 根据wind数据显示，目前归属于医药生物行业的新三板挂牌公司共有195家。其中，医疗器械类公司有65家，是新三板医药公司分类中挂牌家数最多的医药公司类别；其次，中药（29家）、医疗服务（23家）、西药（22家）、化学原料药（21家）等4个类别也有20家以上的公司进入新三板。 不难看出，新三板上已经形成了医药行业的垂直板块。但因为较高的门槛，相关的医药公司如果采用常规的信息披露格式并不能有效地反馈公司的情况。 因此，全国股转系统也召集了相关公司与投资机构希望就医药行业的差异化信息披露问题进行完善，下一步或推出针对医药类企业的差异化信息披露指引。 一位与会的人士透露：“部分代表认为目前医药行业在新三板挂牌时，相关内容过于宽泛，模糊，建议要对医药行业竞争，行业标准等做出具体的信息披露规定。另外，还有部分代表认为需要借鉴医药类企业在主板的招股说明书，进一步完善差异化信披工作。” 与此同时，笔者了解到监管层也针对性地向与会机构征求了对医药企业在非财务核查部分的关注重点以及对医药企业在财务核查部分的商业贿赂、应收账款管理等方面的偏好等。 前述人士讲道：“我认为监管层的重点是如何通过推动医药企业这类专业性、特殊性的行业通过差异化的、有针对性的信息披露引导机构有效地筛选企业，提高投融资效率。” “从成熟市场，包括咱们A股市场的经验来看，需要尽快推广不同行业差异化信息披露体系，垂直行业越多，这种需求也就越多。” 差异化成大趋势 毫无疑问，针对垂直行业推出差异化信息披露制度是大趋势。 全国股转系统副总经理隋强也曾公开表示，在坚持包容理念的基础上，全国股转公司将建立挂牌准入的负面清单，重点支持国家战略性新兴产业，限制产能过剩和限制淘汰类行业，逐步建立健全分行业的可持续经营评估体系和差异化信息披露体系。 下一步全国股转公司将会结合市场发展及申报情况，进一步研究、梳理相关行业的差异化信息披露规范，修订、完善市场基本信息披露要求，形成以《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引（试行）》为全市场共性化的信息披露规范、以分行业指引作为个性化信息披露规范的多元披露格局，不断完善新三板市场的差异化信息披露体系。 在此之前，金融行业在防范金融风险的大背景下已经完成了信息披露差异化的工作。 全国股转系统根据《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引（试行）》等规定，制定并且发布了包括证券公司、私募基金管理机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构《公开转让说明书》信息披露要求。 “在今年的年报期，金融行业公司公布年报就是按照差异化的标准来执行，尤其是私募机构，相关披露已经细致到发行的每一项产品。这样外部投资者对公司的情况就会有一个初步的了解。”观智投资投资总监姜玉蕴讲道。 根据了解的情况，下一步全国股转公司还将结合市场发展及申报情况，进一步研究、梳理相关行业的差异化信息披露规范，修订、完善市场基本信息披露要求，形成以《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引（试行）》为全市场共性化的信息披露规范、以分行业指引作为个性化信息披露规范的多元披露格局，不断完善新三板市场的差异化信息披露体系。 “差异化的信息披露指引相当于就是差异化的准入门槛，这些企业公布的信息在一定程度上将成为是否能够挂牌的依据和反馈基础信息来源。另一方面，差异化信息披露也将会降低市场获取信息的成本，对企业和投资人来说是双赢。”北京地区一家大型上市券商投行部人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金销售怪圈：无法逃离的市场悖论？

“好发不好做，好做不好发”，在基金发行市场，这似乎已成为公认的定律。 两年前那场撼动人心的牛市到达顶峰之际，单只基金募集随随便便就能破百亿；再回溯至2007年10月A股登上诞生以来最高峰之际，当时当月单只新基金的首募份额更是接近300亿份。与之相对的是，数次A股触底反弹之前，“基金募集惨淡”、“销售陷入谷底”成为市场必经阶段。 那么，市场既已明知这是个不合理的悖论，为何又会让其一次次地重演呢？归根究底，以销售为导向成为了裹挟整个资管行业向前的原动力，而这样的原动力，似乎有着天生的原罪。 市场低点固然难以令投资者产生信心入市，尤其在遭遇了多轮重挫之后，要重新激发投资者入市更是阻碍重重。但在市场高位时控制规模，却显然需要资管机构付出更大的勇气。 从2007年的QDII，到上一轮牛市的分级基金，再到年初的沪港深基金，基金销售踩热点已成为固有怪圈，相反在低迷的市场环境中，真正静心做厚业绩的却乏善可陈。 回归主动管理能力，战胜市场各种环境，或许是走出销售怪圈，回归资产管理行业本质的最简单、最根本的路径。 当然，基金销售怪圈的背后，并非仅有资产管理机构单方的责任，充斥在A股市场多年的“炒作风”也使得许多A股投资者形成了追涨杀跌的投资习惯，回归价值的道路并不容易。 对于尚年轻的资本市场而言，其中的每一个参与方或许都要学会逐渐成熟。而庆幸的是，在多轮市场牛熊的演绎之中，我们看到无论从监管层到投资机构再到投资者，呼吁市场回归理性的声音也越来越多。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

概况测评 团贷网可能成为下个绿能宝吗？

绿能宝 “爆雷”，诸多业内 “老司机” 大跌眼镜，网贷行业掀起一场风波！ 分析绿能宝模式时，发现团贷网某些地方和绿能宝类似，做一个简略比较： 一、团贷网和绿能宝相似地方： 1、团贷网和绿能宝，都宣称投资方包括 “巨人投资史玉柱”。（绿能宝逾期 “爆雷” 后，史玉柱极力撇清绿能宝曾经宣传的股东关系）。 2、明星代言，绿能宝请钢琴演奏家郎朗代言，团贷网请王宝强代言。 3、都号称几轮风投：绿能宝七轮融资（约4亿美元融资，换成人民币约28亿）；团贷网三轮融资（6亿多人民币融资）。 4、都宣传有实力，拥有豪华投资方和背景： A、绿能宝：上市背景、风投背景、国资背景？绿能宝母公司SPI美国上市，绿能宝创始人彭小峰，曾进胡润百富榜、身家曾达400亿；有媒体报道显示，绿能宝由彭小峰2015年推出，风投跟进、完成七轮融资，号称 “斥资5亿美元” （约人民币35亿）打造的理财平台，并有 “华丽” 投资方名单：巨人投资史玉柱、恒大集团许家印、科瑞基金郑跃文、联合金融蔡朝晖、动向体育陈义红、城市地产王张兴等各领域商界领袖加持，新兴集团、中国节能环保集团等央企都在其中。 B、团贷网：宣称拥有风投背景、国资背景、创业背景、上市背景。投资方包括九鼎投资、巨人投资、宏商资本、唯一网络等。 5、上市背景均出现风险或问题： A、绿能宝母公司SPI在美国上市，目前存在退市风险。 B、团贷网涉嫌违规借壳光影侠登陆国内新三板，同时涉嫌违规操纵股价。现在团贷网的壳 “光影侠” 已经在新三板终止挂牌、退市（但2017年4月17日上午查看，团贷网宣传还使用新三板，虚假宣传、意欲何为？4月19日团贷网删除了百度上的新三板宣传）；涉嫌操纵股价：2016年11月9日，团贷网（光影侠）通过同是唐军为实际控制人的公司、一天时间内把股价从4元多操纵到128元？（除了4元多是唐军真金白银付出外、其它几次交易均是“左手倒右手”？）。国家正在严打操纵股价，鲜言被罚款34.7亿则是案例之一。（详情请看后面延伸阅读） 百度搜索团贷网，2017年4月17日上午、依然能看到团贷网虚假宣传新三板挂牌企业（4月19日团贷网删除了在百度上的新三板宣传） 6、绿能宝涉嫌自融，团贷网涉嫌自融。（详情请看后面延伸阅读） 二、团贷网的不同点 团贷网除了上述和绿能宝类似情况外，还有以下情况： 1、团贷网投资方九鼎，正涉嫌司法问题？经济状况堪忧？ A、涉嫌司法问题？国家正在严打高利贷和暴力催收，整治专项小组最近下发文件明确规定，出现高利贷和暴力催收，及时移送公安机关。九鼎投资董事长吴刚，在北京龙脉温泉酒店举办第二届风控培训会上，吴刚亲临现场做风控 “动员”：超越法律催收。多人提供的物证视频确凿，九鼎投资董事长吴刚涉嫌司法问题？（详情请看后面延伸阅读） B、经济状况堪忧？2017年3月21日，九鼎发布令人不安的公告变更募资用途，募资的72.93亿，全部用于还债。（详情请看后面延伸阅读） 2、团贷网和金交所合作、违规、相当部分投资团贷网资金真实去向不明/模糊？（详情请看后面延伸阅读） 3、北京相关部门禁止网贷平台和金交所合作，并且极大可能向全国铺开此政策。在全国层面，国家已经开始整顿金交所，团贷网“中枪”。（详情请看后面的延伸阅读） 4、2017年4月下旬据团贷网客服介绍，团贷网加上分公司约9千员工，团贷网站介绍约40家分公司。 “看准网” 抽样显示团贷网平均工资约9千元人民币（不知是否准确）。如果按照 “看准网” 抽样统计的平均工资约9千人民币乘以团贷网客服介绍的约9千员工，那么团贷网每个月工资支出约8千万左右，不知业务方面的员工是否还有提成？团贷网约40家分公司，每家分公司每月场地成本多少？再加上每月营销推广费用、每月返给投资人巨额利息、团贷网坏账率、其它成本。标准公式如下： 每月成本：约8千万工资（不知是否准确，如果不准确，就以真实工资计算）+ 提成（不知是否有提成）+ 约40家分公司办公场地费用 + 每月营销推广费用 + 每月返给投资人巨额利息 + 坏账率 + 其它成本 = ？ 不知团贷网每月收支如何？每月真实收益是否能覆盖住每月巨额成本？如果覆盖不住，那么团贷网会动用谁的资金？ 和团贷网客服聊天记录 2017年4月21日看准网统计的抽样平均工资截图 三：延伸阅读系列： 延伸阅读/点击查看：团贷网涉嫌自融/违规 延伸阅读/点击查看：团贷网涉嫌违规借壳与操纵股价 延伸阅读/点击查看：交易所违规整顿 团贷网中枪 延伸阅读/点击查看：团贷网投资方九鼎/风险 募资72.93亿还债 延伸阅读/点击查看：九鼎吴刚：超越法律催收 延伸阅读/点击查看：文件：高利贷、暴力催收，移送公安处置 延伸阅读/点击查看：绿能宝逾期 平台人去楼空？巨人投资史玉柱入股？ 延伸阅读/点击查看：干货！网贷平台的画饼行为及其套路 综上所述，团贷网风险系数（任何平台都有风险系数，只是风险大和风险小区别）。有业内人士曾询问：团贷网可能成为下一个绿能宝吗？希望每个平台都别成为让投资人伤心的绿能宝（如果“希望”管用）。未雨绸缪，让人深思！

支付宝推首个境外版APP

昨日，支付宝宣布推出香港版电子钱包——支付宝HK，正式为香港居民提供无现金服务。这也是支付宝第一次发布境外版APP。 以前，香港用户只能用支付宝在淘宝上购物，不能像内地用户一样，走到哪儿都掏出手机，扫码付钱，但有了支付宝HK这个独立APP之后，香港用户的无现金生活体验将全面接轨内地，可以用支付宝扫码付款、找优惠、缴水电煤等。 去年8月，香港金融管理局发布第三方支付牌照，支付宝香港公司成为首批支付牌照获得者，可以为当地用户提供数字金融服务。经过大半年的准备，香港版支付宝终于上线。 “在北京，我都习惯不带现金出门了，回香港就有点不习惯。”王小姐是一位在北京工作的香港人，她通过绑定自己在内地的银行卡，使用内地版支付宝APP。但是，对于大部分香港居民来说，只有在淘宝上购物时，才能用支付宝付款。港版支付宝上线后，香港居民能通过绑定香港当地银行信用卡或余额充值使用支付宝，直接用港币付款。 目前，包括周大福、百佳、屈臣氏、丰泽电器、莎莎、卓悦、佐丹奴、美心西饼、海洋公园等超过2000个香港知名商户门店接入了港版支付宝的扫码付，范围涵盖百货、便利店、超市、酒店和主题乐园等场景。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国高净值群体的海外配置图谱

5月份的北京已经进入夏天的节奏，同一纬度的纽约却在大西洋海风中依然料峭。许多中国游客利用五一小长假到纽约游玩，从中央公园到布鲁克林大桥，从帝国大厦到大都会博物馆，兴致勃勃的游人随处可见。 财富不是衡量人生贫富的标准，但不可否认，财富代表了资源占用的数量与能力。近年来中国人不只走出国门成为海外市场的消费者的中流砥柱，他们当中还有一部分被称为“中国高客”的富人，在欧洲、美洲甚至非洲“买买买”，投资矿产、房产、企业，以及股票、债券、基金，以及近几年越来越风靡的艺术收藏品。 高净值客户一般指个人金融资产和投资性房产等可投资资产总值较高的社会人群，国内部分财富管理机构将个人资产在200万元以上的客户归入高净值客户。与普通投资者相比，富人基于信息优势、资源优势，往往站在投资潮流的最前沿。 当前中国的高净值人群都怎样安排资产配置?海外市场的资产品种哪些更受“中国高客”的青睐?在当前中国资本账户尚未完全开放、美国特朗普政府新政频出的背景下，进行海外资产配置有哪些新趋势? 与有强烈海外资产配置意愿的多位高净值人士近距离交流后，从微观层面对当前高净值人群海外资产配置图谱做一个素描。 海外资产配置 “免费的午餐” 在2015年上映的人工智能(AI)主题科幻电影《机械姬》(Ex Machina)当中，亿万富翁设计师Nathan在卧室里挂了一幅二战后“行动绘画”先驱者杰克森.波洛克(Jackson plollock)的著名作品，真迹拍卖价格超过一亿美元。 在纽约中央公园旁边的古根海姆博物馆内，也收藏着一幅波洛克的作品。这幅画作与毕加索、莫奈、梵高等著名作品一起，吸引着全世界艺术爱好者及收藏家，其中也包括来自中国的投资者。 李明(化名)今年34岁，作为一名年轻有为、身家10亿元的民营企业家，随着资产配置需求的提升，他对艺术品收藏的兴趣也越来越浓厚。纽约之行，正是为了加深对艺术品领域的认知，丰富自己的配置结构。 “之前已经投资了一些实体企业的项目、海外保险、海外房产，以及部分海外的债券及基金类产品，目前主要是通过私人银行完成的配置，同时也收藏了一些艺术品。” 李明介绍，他不喜欢股票类的投资，仍偏好安全性较高且相对收益有保障的金融产品。不过，他对于资产配置的态度开放、多元，对海外资产配置也是抱着再学习和了解的认真态度。 他说，过去对境外的对冲基金有一些误解，认为风险非常高。但是通过对多家对冲基金的走访及参加管理层会谈,了解到海外对冲基金其实风险中低且收益偏高，未来也会将对冲基金纳入配置考虑。 与李明类似，多数主动走出国门学习交流的高净值人士，理财观念都比较开放，十分愿意接触和了解新的投资标的。一对民营企业夫妇表示，走出国门实地考察，接触到许多优质投资产品，基于自己的投资经验和敏感性，他们接下来将对资产配置计划作出调整。 “在投资理念方面他们也非常具有包容性,很乐意接触并学习新的事物。” 盛德金控执行董事陈霄(Fiona Chen)谈及该夫妇时说，尽管他们早已是成功人士,自己对投资方面也有着深厚的经验,但在此次活动中的资产配置相关讲座及会议中,他们十分认真地做笔记、学习，对资产配置新趋势也表现出强烈的学习意愿。 陈霄介绍，根据统计，截至2016年，中国高净值家庭(可投资金融资产超过600万元人民币)数量已超过210万户，可投资金融资产规模达到54万亿元人民币，预计未来几年，这个数字会至少以每年15%的增速增长。 从高净值人士的特点来看，除财富增长外，有年龄下沉的趋势，40岁以下高净值人士逐渐增多。他们对资产配置需求的新特点也十分清晰，包括苛求优质资产和优质投资机会;风险意识加深、投资趋于多元化;主动寻求专业机构意见，且对机构的专业能力要求上升。 “对高净值客户而言，分散风险是迫切的需求。正因如此，海外资产配置才显得格外重要。” 业内人士梁家怡(Andrew Leung)介绍，1990年诺贝尔经济学奖得主哈里马科维茨 (Harry Markowitz) 曾提出分散投资的理论——一个分散的投资组合能够使回报最大化，加入一个风险系数相同、但低相关性的资产，能够使投资组合整体风险下降。 简言之，资产组合里面各个资产的相关性越低，对整体回报将越有利。海外资产配置可以将跨区域、跨系统的资产组合到一起，比如A股与美股的相关性较低，放在一个组合里可以整体降低资产组合的风险。在他看来，天下没有“免费的午餐”，但是把所有不同类型的资产放在一个组合里面，整体得到的收益和风险，是一个 “免费的午餐” ——缩小风险而放大收益。 海外资产池扩容 海外资产配置，主要是针对中国居民的离岸资产，投资形式包括不动产、股票、债券、外汇、保险、另类投资、基金等。据盛德金控统计，2015 中国居民离岸资产占总境外资产约 89%,跨境资产占约 11%，主要通过私人银行、商业银行、非银行金融机构进行投资。就股票市场而言，美国股票市场的总额为全球股票市值的63%, 日本为10%, 英国为9%, 中国内地和香港股票市场的总额仅为全球股票市值的3% 。 根据2015年Bain中国私人财富报告和盛德资产研究部的统计，全球“富豪”资产配置最青睐股票、基金和债券，32%私人财富投资股票，30%投资对冲基金和私募基金，17%投向债券，现金7%、房地产6%，大宗商品5%，其他3%。 数据来源：2015年Bain中国私人财富报告和盛德资产研究部统计 与全球“富豪”相比，中国高净值人群的配置顺序有较大差异。首选投资产品依然是股票，投资比例约为26%，其次是现金(14%)、银行理财(11%)、公募基金(11%)、房地产(10%)、海外资产10%、信托(10%)、债券(5%)、保险(3%)。 数据来源：2015年Bain中国私人财富报告和盛德资产研究部统计 中国人素有买房投资的习惯，这一特征在海外投资过程中依然明显。根据胡润百富与万国置地联合发布《2017中国高净值客户海外置业展望》，2016年是中国高净值人群在海外置业的高峰年，且高净值人群当中投资海外房产的人数较2015年相比有了明显的上升，他们购买海外物业的主要用途有三，分别是养老、资产配置和子女留学。 一位在美国从事商业地产评估十年的资深人士表示，美国的商业地产包括办公楼、零售业地产、工业厂房或物流仓储、酒店等，虽然房地产开发回报率高达30%以上，但是美国已经过了开发期，目前的投资主要是长期持有物业、获取现金流的形式。 除了房地产之外，中国高净值客户对海外基金、保险等金融产品的兴趣越来越浓厚。“投资对冲基金，不是投资一个基金经理或者一只明星基金，而是投资一个集体的智慧。”梁家怡认为， 量化对冲基金基于其技术优势、时间优势、策略优势，能够比一个普通基金经理或交易方法更能够达到持续回报、分散风险的目标。 事实上，作为全球领先的对冲基金，位于纽约的Renaissance Technologies、DE Shaw、Och Ziff、Two Sigma、以及位于纽约附近的 Graham Capital等都在研究与实践中不断进化。 成立于1982年的文艺复兴科技基金(Renaissance Technologies)在量化对冲基金界具有较强的代表性，管理资产450亿美元，收益率保持高位，且颇具神秘感。文艺复兴科技主要通过数学模型对历史数据进行统计、分析，来找出各种金融产品价格、宏观经济和市场指标的长期走势。 又比如独具特色的“科技型”对冲基金Two Sigma Investments, LP.，公司管理规模470亿美元，自称是科技驱动业务，利用机器学习、计算，在全球海量数据中间寻找联系，真正的“大数据”驱动。办公室设计往往是企业经营理念的物理形式。在公司位于纽约的总部办公室中，专门设有一间“脑开发”办公室，这里有机器人、3D打印机，还有各种迷宫游戏等装置。与金融机构相比，Two Sigma更愿意将自己划归为Google、Facebook等科技企业之列。 与Two Sigma 的现代科技感不同，位于康涅狄格州的Graham Capital Management基金成立于1994年，资产管理规模100亿美元，管理全球范围内的退休金、主权财富基金、捐赠基金等。该基金总部主楼是一座历史悠久的城堡，让前来洽谈的投资者体会到“长期投资”理念的直接观感。 “一般量化对冲基金利用电脑程序来编写投资策略，之后用电脑严格执行，且不会在交易时间随意更改，而是在收市之后，再对交易进行复盘反省，优化策略。” 梁家怡介绍，量化对冲基金非常看重数据，并把所有公司的基本面元素数据化。同样，他们对经济基本面也作出详细的分析，把经济指标按照不同的权重计入模型，收集所有数据，输入投资模型，然后使用电脑执行交易。 他建议，选择对冲基金需要考虑多个方面，包括要有经历数个金融危机的悠久历史，不依赖个别明星级基金经理，拥有强大的基础设施支持及严格的风控制度，掌握多元的投资策略，另外还要面试对冲基金经理，并不断审查和监控业绩。 “很多国内的投资者都希望投资国际顶尖的对冲基金，但是顶级对冲基金门槛非常高，最低进入门槛也要500万美元。另外，顶级对冲基金通常不接受新投资者，需要深厚的人脉关系才可以接触得到。同时，他们对新进入投资者会进行深入、严格的尽职调查，并要求非常大额的投资规模。”梁家怡认为，对中国的高净值人群而言，可以通过投资母基金(FOF)间接实现以较低金额投资顶级对冲基金的目标。 除对冲基金外，到境外购买保险也是境内高净值客户的资产组合当中一个非常重要的元素。据盛德金控保险业务负责人杨燕(Ada Yang)介绍，近年来内地访客纷纷赴港购买香港保险产品,配置香港保险的热潮呈现不断攀升的态势。 根据香港保险业监理处数据, 2015年内地人士在港新增投保额累计达到 316亿港元,占香港新增保单的25%。而2016年, 内地人士在香港投保额是2015年的一倍多，将近700亿港元。 内地投资者主要是看中了香港保险的4大优势。首先，香港保险以美元或港元的形式进行投保，为高净值客户提供了另一种海外资产配置的需求。其次，可利用寿险独有的保险赔偿金功能，为高净值客户规避了一部分的遗产税。第三，由于境内一些高净值客户的产权不分离问题，导致企业风险发生时可能带来的自我资产损失，而提前配置香港保险则可规避掉一些由企业经营风险带来的经济损失。第四，香港保险在医疗类保险范围内的保障更多一些。 “目前在诸类香港保险产品中,最受内地客户青睐的主要有四类，储蓄分红类、人寿保险、重疾保险和高端医疗保险。”Ada介绍称，每个家庭都会考虑配置以上四个种险，但根据自身、配偶、子女的国籍不同，根据不同国家的税收、保险政策，需要进行量身制定投保策略。 储蓄分红险的特点是以教育金、置业、养老金为主,一般资金存续期都在10年以上 ;人寿保险主要是通过寿险撬动“身故”杠杆,为下一代在上一代发生意外情况时提供生活保障。 “储蓄保险更多的是理解为是一种境外资产配置，可以提前为下一代配置教育基金、提前规划养老储蓄池等，且利益较高。”Ada分析，与此不同，人寿保险的特点是高杠杆率。 据她介绍，重疾保险一般理赔的金额是客户实际交款费用的2.5倍左右，具体看购买保险客户的实际年龄、身体状况以及重疾发生时间而定。 香港重疾保险保障轻重病症总计约100多种,保障范围广泛，理赔条件相对宽松且方便，“客人若购买了几份危疾保,不幸证实发病,只要属保障范围内的,所有保单都会照条款赔偿,保险公司不理会客人如何运用赔款。” 数据来源：香港保险业监理处 另一个吸引高净值客户的投资渠道是一级市场股权投资，即通过PE、VC形式入股创业公司。一位来自硅谷的天使投资人表示，二三十年之前企业经营还是“百年老店”的概念，当时的企业发展是“线性”的，但是现在已经进入“量子”时代，一个企业从零到百亿可能只需要几年时间。火箭发射的“炸药”，就是VC、PE。从投资热点看，近五年以来硅谷投资最热门的领域是大健康，其次是AI(人工智能)、能源、教育。 在高净值人群的资产组合中，艺术品投资也越来越多。2016年，保利文化全年实现艺术品拍卖成交金额约96亿元。据佳士得拍卖行一位艺术顾问介绍，亚洲收藏家的需求增长非常快，其中很大一部分增长来自内地。从佳士得拍卖行的统计数据来看，无论是购买活跃度还是金额，中国收藏家都是非常高的。 “拍卖行的交易信息很容易被公开，实际上还有很大一部分成交是在画廊完成的，这一部分是’隐性’的，没有被纳入公开统计。”该人士介绍称，亚洲收藏家出现了新的特点，收藏外延在不断扩大，不只是局限于中国艺术和亚洲艺术，对当代艺术整体上越来越持开放态度。比如收藏瓷器的藏家，作为一个非常“不差钱”的群体，他们在瓷器市场表现较为平淡的时候，也在向古典大师的艺术平移。她建议，投资者在购买艺术品时，不要局限于某一个平台，而是要将拍卖行、画廊等各种平台充分利用，以获得“性价比”更高的藏品。 “新政之忧”：税收筹划及CRS 美国特朗普政府4月下旬宣布了税改计划，其中个人所得税的最高边际税率从现行39.6%降至35%，同时将个人所得税的税率档次从现行七档——10%、15%、25%、28%、33%、35%、39.6%，合并简化为四档——0、10%、25%、35%。 麦楷博平会计师事务所纽约办公室董事梁恩泽(Stanley Liang )认为，新税收法案对美国联邦收入当中的个人所得收入影响非常大，对于在美国投资置业的高净值人群需要做充分了解。“美国税法纷繁复杂，税法有10万多页。”他介绍称，美国征税主要分三类，基于收入征税、基于财富征税、基于消费征税。其中基于收入征税，占联邦财政收入的80%，财富税占10%，消费税占5%。 值得注意的是，2015年美国联邦财政收入3.25万亿美元，80%都是由个人承担的。其中个人所得税占42%，工资税占29%，关税、赠予税等占8%。虽然美国有很多世界500强公司，但公司所得税只占联邦财政收入的9%。这是因为很多企业在公司层面不缴税，最后传递到个人，由个人层面来缴税。 在业内人士看来，税改计划的影响主要体现在三方面。一是个人所得税税率和公司所得税税率的降低，公司所得税最高一档通常是35%，现在计划降低到15%，由于目前还只是草案，业内预计最终可能是20%左右。二是完全取消遗产税，2017年联邦遗产税门槛是549万美元，超过者需要支付遗产税，美国只有少于0.2%的人需要缴纳遗产税，大多数人跟遗产税没有什么关系，减税政策对富人更有利。第三，降低海外利润收回的税收比率至10%，这将吸引跨国企业将海外的大量资金汇回美国，刺激美国经济发展。 一直以来，作为美国的纳税公民，需要承担三个义务。一是全球收入都要申报;二是在美国境外金融机构流动资金超过1万美元的金融资产需要申报;三是拥有海外公司股权10%以上的需要申报。 上述申报义务受到相对完善的规则体系约束。2010年,美国颁布《海外账户税收遵从法案》( “FATCA” ),要求外国金融机构向美国税务部门报告美国人账户的信息,否则外国金融机构在接收来源于美国的付款时将被扣缴30%的惩罚性预提税;FATCA主要采用双边信息交换机制,美国与其他国家(地区)根据双边政府间协定开展信息交换 。 在此基础上，2014年7月,经济合作与发展组织(OECD)发布的《金融账户信息自动交换标准》( AEOI标准 )，共同申报准则 (Common Reporting Standard , CRS)是其中一个组成部分，用于指导司法管辖区定期对账户信息进行交换的准则,旨在通过加强全球合作提高税收透明度,打击利用跨境金融账户逃避纳税的行为。 在刚刚过去的5月19日，中国国家税务总局连同五部委发布《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》，7月1日起，中国境内金融机构将对存款账户、托管账户、投资机构的股权权益或债权权益以及具有现金价值的保险合同或年金合同开展尽职调查。这是世界经合组织(OECD)于2014年7月发布的金融账户涉税信息自动交换统一报告标准的中国版。中国在2014年9月承诺实施该标准，首次对外交换信息的时间为2018年9月。 对于“心存侥幸”的避税行为，专业人士建议不要以身试法。“美国对于纳税公民的海外资产状况，有多种渠道可以掌握，”梁恩泽表示，拥有美国公民或绿卡并以此在海外金融机构开户、出生地为美国、邮政信息等在美国境内、持续将资金转入美国账户等等，都会被当地监管部门监控到。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

儿子入股的合拍贷突然跑路 郎咸平如何甩锅

Word天！待还金额超过1亿元，号称拥有“上市系+国资系”双背景的P2P平台合拍贷说停就停了。 5月24日，在合拍贷官网上，“安全运营29个月，0逾期0坏账……”的宣传语还高高挂在首页。而就在两天前，这家平台已经公告逾期，决定暂停运营。 据合拍贷运营方上海哲珲金融信息服务有限公司（下称“哲珲金融”）在告全体员工书中透露，其实际控制人张金如因“快鹿事件”正接受公安机关调查。 而这一事件目前仍在不断发酵，不仅张金如妻子郭虹上演了“携款潜逃”的戏码，背后还牵扯出一串相关人物，连郎咸平父子的大名都为此再度进入公众视野…… 老板被抓，老板娘携款跑路 从合拍贷官网上可以看出，“国资背景”和“上市系”背景是其在宣传过程中的重要“卖点”。 根据天眼查信息，中国少数民族经济文化开发总公司作为“国资背景”，拥有哲珲金融30%股份，运盛（上海）医疗科技股份有限公司作为“上市系”背景，拥有哲珲金融10%股份。 5月23日，《国际金融报》记者致电中国少数民族经济文化开发总公司询问关于合拍贷暂停运营相关情况，对方表示其公司律师正在跟进该事件，具体情况目前不方便透露。 随后，《国际金融报》记者致电运盛（上海）医疗科技股份有限公司（下称“运盛医疗”），接线员对记者表示，“目前比较忙，不方便转接电话”，在留下记者信息后表示会联系记者，但是截至记者发稿未收到回复。 实际上，运盛医疗上市公司的身份也“朝不保夕”，面临退市风险。据运盛医疗披露年报，公司2016年实现营业收入9427.58万元，同比增长87.29%；净利亏损5688.06万元。公司同时披露的2017年一季报显示，一季度亏损1016.95万元。因连续两年亏损，公司股票将于4月20日停牌一天，4月21日起实施退市风险警示，简称变更为“*ST运盛”。 在舆论风暴下，今日，两大股东方共同在平台官网发布了最新进展，主要说了三件事： 一是解释了为何平台暂停运营。目前，哲珲金融董事长、实际控制人张金如因个人原因协助公安调查未能取得联系。其妻子也就是哲珲金融总经理、财务总监兼法定代表人郭虹随后失联，导致平台产生无法正常兑付的情况。 二是强调公司股东及代表从未参与实际经营。 三是表明股东方已积极参与处理。公司及员工代表已决定成立应急小组，并积极向静安分局报案、交涉，以确保投资人权益。 与快鹿、郎咸平关系错综复杂 记者注意到，运盛医疗（*ST运盛）5月23日晚发布的公告披露了更多细节：张金如因涉嫌“上海快鹿投资集团集资诈骗案件”于5月12日被上海市长宁区公安局司法拘留并羁押。 而其妻郭虹则上演“潜逃”大戏，因担心自己牵涉张金如案，遂于5月17日出走香港，并带走了所有资金，数目不详，但至少在1000万元以上，包括5月16日借款客户偿还的500万元本金和利息。 张金如为何会与“快鹿事件”扯上关系？ 公开资料显示，张金如曾任中海投金融控股的法人与总裁，而中海投金融控股正是当天财富与金鹿财行的发起方，这两家都是快鹿集团旗下已雷平台。张金如还曾在快鹿集团担任副总裁两年之久。 因此，张金如被外界普遍认为是快鹿案中的重要人物之一。 另据记者梳理发现，合拍贷还与郎咸平家族有着千丝万缕的关系。 根据合拍贷官网资料，郎咸平之子郎世玮的上海高汉新豪投资管理有限公司（郎基金）是合拍贷的第三大股东。此前合拍贷宣传的创始人、首席执行官也是郎世玮。合拍贷也曾多次以知名财经作家郎咸平到其平台考察进行大肆宣传。 其实，合拍贷只是郎咸平家族和张金如的一个“小交集”，他们的身影在“金鹿事件”和中金国创都频频出现。 根据百度百科，郎世玮是现任上海汉豪股权投资管理有限公司总裁，上海高汉新豪资产管理（有限合伙）总经理、中金国创控股有限公司CEO。 此前，也有媒体曾在报道中直指郎世玮是中金国创集团的重要高管，并附有其在集团担任总裁职务的截图，但5月24日打开中金国创控股集团官网，只能看到张金如任董事长一职。 ▲ 相关媒体此前截图 ▲ 5月24日官网显示 除了郎世玮，郎咸平的另一个儿子似乎与快鹿也有着错综复杂的关系。 上海交通大学官方网站所刊登的一篇通讯显示，郎世玮与郎世杰为兄弟关系，同系郎咸平之子。 港交所信息显示，大中华金融（431.HK）2015年财报显示其相对控股股东为郎世杰，持有该公司21.8%的股份；邵永华为第二大股东，持有16.65%的股份。而邵永华也曾担任当天金融的董事长，且是其股东之一。 记者查询资料发现，当天金融，即上海当天金融信息服务有限公司，于2014年5月在上海成立，注册资本为2亿元，平台法人为邵永华。 而从工商信息变更可以发现，当天金融的最初股东为上海快鹿投资（集团）有限公司、上海当天资产管理有限公司、姚巍、葛保勇、邵永华。这也意味着，当天金融和大中华金融均是快鹿系关联平台。 郎咸平屡陷“站台门” 除了两个不省心的儿子外，郎咸平自己也屡次陷入“站台”危机。 2015年，“泛亚事件”成为郎咸平第一次“站台”触雷事件。“泛亚事件”涉及全国20多万名投资者，他们在泛亚有色金属交易所平台上累计投入400多亿元资金，至今无法提现。而自称全球最大稀有金属交易所的泛亚，曾经多次聘请郎咸平、宋鸿兵等人站台。 自此开始，郎咸平站过台的各类大型P2P、财富公司频频“触雷”。 2016年4月21日，望洲财富在首页上突然发布《致客户及员工公告》称，经多日联系及多方查询，现正式确认：望洲集团、望洲财富董事长杨卫国失联，卷款约10亿元人民币，“事发突然且毫无预兆”。望洲财富已组成追讨工作组，其成员及联系方式均已挂网。 根据当时媒体发布的新闻报道，望洲财富投资管理有限公司发起并主办的“郎眼看财经望洲赢未来——2015望洲财富金融高峰论坛广州站”活动上，郎咸平也以“重量级嘉宾”的身份发表了演讲，称随着提现困难、跑路、经侦介入等因素，再加上国家政策的明朗，P2P的投资环境未来将有所改善。 对于站台机构出现的问题，郎咸平采取的方式是“甩锅”。 2015年12月10日，郎咸平通过微博发声明称，他本人已委托律师对泛亚公司提起诉讼。微博声称，泛亚利用其个人名义兜售产品，他本人从未在任何公司任职，也从未推荐任何金融产品。 2016年4月4日，郎咸平通过微博发声明称，有心人士撰写文章将郎氏父子与快鹿集团硬生生扯上关系。但是，后文又指出，他的儿子们在上海从事金融工作，与上海的金融公司有业务往来理所当然。并表示已委托律师对此事开展调查，并依法保留对这批有心之士提起诉讼的权利。 2015年，郎咸平还曾发微博称不给金融产品代言、不给金融机构做顾问。如今，在合拍贷这件事情上，不知道他又会如何“严正声明”？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

只有金融人才懂的冷笑话！

导读 有朋友说，看到这些冷笑话，你的反应时间就意味着你的职位高低，如果你是秒懂大神，想必已经过上了 "家有白富美，身为CEO" 的幸福生活。如果你一条都没看懂...... 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

并购基金样本研究：落地进展、空壳化受关注

资金到位意味着有项目，因此至少有130只基金在实际成立后未投出项目，可能已经沦为 “空壳”。 产业并购基金依然火热。 5月20日，云南城投（600239.SH）宣布拟出资不超过25亿元与长城资产管理股份有限公司共同设立城镇化并购基金。该基金投资总规模为100亿，投向为优质城镇化项目。云南城投表示设立基金的目的是推动公司战略布局从西部向长三角、珠三角等经济发达地区转变。 据不完全统计，3月份至今，已有24家上市公司宣布发起或参与设立产业并购基金。 一方面2016年下半年以来，监管对上市公司并购资产的审核趋严，另一方面再融资新规也限制了上市公司募集资金的频率和规模。在此情况下，上市公司联合其他资产管理机构及金融机构设立并购基金，既可实现以较少自有资金撬动大量社会资金，又能够借助专业股权投资机构的优势在体外进行产业布局。 “比如有些项目与上市公司主业协同性高，但可能处于成长阶段，需要时间去培育规范，可通过并购基金先将资产提前锁定，条件成熟后再装入上市公司。” 盈科资本董事长钱明飞表示。 以VC/PE口径看，统计数据显示，截至2016年12月31日，VC/PE机构参与A股上市公司设立的并购基金数量共计300余只，基金目标规模达到4000多亿元人民币。 除VC/PE外，实业公司、资产管理公司、证券公司等也在上市公司参与设立的并购基金中频繁现身，因此并购基金的总体数量及规模将远不止前述口径的统计数据。 值得注意的是，在助力产业转型升级的同时，部分并购基金或存在夸大募资金额，后续进展缓慢的情况，甚至有部分并购基金在成立后始终未投出项目，沦为“空壳”。 参与设立并购基金 盈科资本董事长钱明飞介绍，在上市公司参与设立的并购基金中，除了上市公司外，一般还存在两类主体。“一类是专业做产业并购的资产管理机构，由于长期在市场上进行产业投资，可以令并购基金获取更多优质项目。且作为GP对并购后的资产进行辅导和管理，另一类则是资金方，如包括银行在内的各类金融机构或看好并购基金投资方向的投资者。” 业内人士指出，上市公司参与设立并购基金较多采用有限合伙制，其中上市公司一般担任劣后级有限合伙人（LP），资金方担任优先级合伙人（LP），专业股权投资机构担任基金普通合伙人（GP），并兼任执行事务合伙人。 以并购基金为纽带，资金和项目被链接在一起，上市公司作为潜在退出平台则能够有效降低投资风险。 据了解，基金投资者可通过所持股权权益转让、基金份额转让、标的公司IPO上市等多种方式实现退出，或者由上市公司收购基金所持的股权权益。在一般情况下，上市公司会享有优先收购权。 “公司参与设立并购基金的目的是为并购做项目和资金两方面的准备，主要投资与公司主业相关的环保产业或上下游产业，以助力公司实现产业升级。”5月19日，盛运环保（300090.SZ）董秘祝朝刚表示。 今年1月份，盛运环保（300090.SZ）宣布与中节能华禹基金管理有限公司（下称“华禹公司”）签署战略合作协议，拟合作成立有限合伙制产业并购基金，基金总规模为200亿，首期基金规模60亿元。华禹公司方将担任产业并购基金的普通合伙人，盛运环保一方为有限合伙人。 祝朝刚表示，后续会视项目落地情况看是否要引入其他资金方，对于上市公司是否会收购并购基金的项目，则“要视项目孵化情况再看，目前很难说。” 部分项目落地缓慢 一位长期跟踪盛运环保的券商介绍，华禹公司的控股股东中国节能环保集团是国内环保领域最大的企业，因此能够为盛运环保提供一些机会，但具体到项目落地还有很长道路。“是正面影响，但落实多少还有待观察。” 事实上，部分并购基金后续募资进展不及预期，已经引发监管关注。 以中科曙光（603019.SH）为例，2015年7月10日，中科曙光宣布拟牵头筹备组建“曙光数据中国产业并购基金”，首期募集资金目标规模50亿元。该信息发布后，中科曙光股价在16个交易日内急涨42.4%，大幅扭转此前快速下跌的态势。 但一年之后，中科曙光再次披露该基金的进展，首期规模却大幅缩水到4亿元，中科曙光公司投资部分不超过1亿元。 对于前后两次募资规模差距较大的原因，中科曙光方面表示，上市公司拒绝了部分拟参与投资的金融机构要求上市公司或控股股东对基金收益给予担保回购的要求。因此在这部分金融机构放弃出资后，并购基金的预期规模大幅缩水。 “财务投资者参与并购基金一般都会要求担保，但公司不能满足这个要求。”5月19日，中科曙光一名工作人员介绍，目前公司还在寻找不要求收益担保的产业投资者。 据《2016中国并购基金报告》，2014年1月至2016年6月期间，A股共有342家上市公司公告设立466只产业并购基金，其中287只实际成立，占比62%。 而在287只实际成立的并购基金中，各出资方实缴完毕的有10只，占比3.5%。此外130只为认缴，38只部分实缴，另有109只并购基金未披露资金缴付情况。 业内人士指出，资金到位意味着有项目，因此至少有130只基金在实际成立后未投出项目，沦为“空壳”。 5月23日，格林美（002340.SZ）宣布终止其2014年与汇丰源、中植资本签署的并购基金合作框架协议，终止原因是“签署合作协议以来，并购基金一直未能成立。” 一位国内大型并购基金经理指出，目前资本市场上上市公司参与设立并购基金时存在贪多，追求轰动效应的现象，例如宣布成立百亿规模的并购基金，但随后并没有落实，或者落实情况跟宣布规模相去甚远。 “目前这种情况已经为监管层所关注到，” 该并购基金经理表示，“措施包括关注并购基金落地进展，以及强化信息披露要求等。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

钱多多现金流负2亿 疑借款给关联方1.5亿

因长期霸占户外、出租车广告闻名的网贷平台钱多多，竟然有近四分之三的其他应收款来自于一家其定义为非关联方的公司，但事实上该公司疑似钱多多关联公司，或存在自融可能。 近日，网贷平台钱多多的运营主体上海旭胜金融信息服务股份有限公司发布2016年年度报告。在钱多多年报中披露的其他应收款前五名单位里，上海耀岱实业有限公司(下简称“耀岱实业”)的应收账款高达1.5亿，占比75%，并且钱多多定义此笔款项性质为非关联方交易。 查询发现，耀岱实业虽然在股权关系上确实是非关联方，但实则与钱多多背后紧密相连，或许钱多多发了个假年报。 耀岱实业工商信息显示其股东为两名自然人程芸和陈承刚，似乎与钱多多的股东陈正浩和蒋晓琴并无交集。 但是根据耀岱实业年报中披露的企业联系电话和企业通信地址发现，耀岱实业的联系电话是上海乐岱网络信息科技有限公司(下简称“乐岱网络”)，而通信地址又“恰巧”与钱多多重合。 当然这可能耀岱实业租了钱多多的办公室，又和乐岱网络共用了一个电话。 还是这个联系电话，耀岱实业除了和乐岱网络共用外，还有个使用者名为上海明巨实业有限公司(下简称“明巨实业”)。在第一张其他应收款前五名的图中，明巨实业又被钱多多承认为关联方。 同一个电话曾经使用的三家公司分别是钱多多、关联公司明巨实业、“非关联公司”耀岱实业和乐岱网络。 除了电话，这些公司还共用一个名为kefu@jiedai.cn的邮箱。 jiedai.cn是借贷网的网站，官网显示成立于2012年2月，隶属于乐岱网络， 总部位于上海。2013年在上海股权托管交易中心挂牌上市，股权代码为200032。目前借贷网上仅提供一家名为籽微贷的网贷平台展示。 乐岱网络曾经的股东为钱多多，也算是钱多多的前身。 应收账款排名第二的上海续胤实业有限公司注册成立于2016年8月，网上无公开信息，钱多多向其拆借了5000万。 钱多多向这两家公司拆借2亿，占其应收账款的99%，且这两家都疑似轻资产的贸易公司。上述系列行为或许只是为了让年报中关联方资金拆借的表格显得好看一些？ 鉴于上述把混淆关联方与非关联方的表现，业内人士认为钱多多的年报似乎也并不是那么可信了，还有很多奇葩数据本文只是点出一下不做过多分析。 比如年报中其他应收款比上年同期增加近2500%，钱多多在2016年年报中给出的原因是富余资金用于同业拆借。 比如，钱多多去年主营业务收入6000多万有近300万正现金流，今年主营业务收入7000多万却产生2亿多负现金流。对于现金流数据的异常，钱多多在年报中给出的原因是大量购买商品劳务以及支付经营相关款项。 相关专业人士表示，造成如此现金流情况可能是企业应收账款的回笼存在问题、也可能期末库存量增大、成本存在问题等。 比如，钱多多在2016年进行了两次定增，第一次定增募集一亿元，定增价格为1元/股，而参与对象正式钱多多两位股东陈正浩、蒋晓琴以及两位共同出资设立的吉安市井开区信融投资管理中心(有限合伙)，时隔三个月后的第二轮定增价格为13.6364元，溢价高达13倍。 值得一提的是，吉安市井开区信融投资管理中心(有限合伙)于2016年曾因为未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告而被列入异常名录。 此前钱多多被媒体爆料涉嫌巨额自融，严重超额授信，风控形同虚设。 据媒体此前爆料，上海伊禾、钱多多、钱多多的B轮投资关联方香港大生农业金融控股有限公司共同组建了上海伊禾旭升融资租赁有限公司，实缴资本一亿。根据伊禾农品在挂牌新三板时发布的公开转让说明，山东东伊所拥有的整块地块的票面价值为2973万，地块面积为13万余平方米，为钱多多标的的近十倍。根据钱多多的标的抵押证明能够看到农业大棚，所以基本确定标的为2号地块的一部分。通过查询伊禾农品近几年的年报，没有发现地块的账面价值发生明显变化。 这样一块总价只值三千万的地，拆分十分之一建了楼，被钱多多估值到了三个亿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管趋严助推网贷业服务实体

随着监管收紧，此前占比较大的房贷业务在不断下降，而消费金融、普惠金融等逐渐成为网贷行业的侧重点。业内人士表示，目前市场发展更趋理性，未来行业竞争也更加有序；同时，加速普惠金融进度，帮助中小微企业解决融资难题。 涉房贷业务平台数量下降 银监会对房贷业务的监管不断趋严。银监会日前在《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》中强调，严禁资金违规流入房地产市场，严厉打击“首付贷”等行为，切实抑制热点城市房地产泡沫。去年，央行、银监会等七部门就首付贷出新规，强调机构不得提供或与其他机构合作提供首付贷等违法违规的金融产品和服务。 网贷行业监管逐渐走向有序 业内人士张适时表示，整个市场发展到现在，逐渐开始趋于理性，2017年是真正的监管元年，相信整改期结束之后，行业竞争会变得更有序。 “过去两年中，无论是针对银行业的一系列管理办法，例如将表外理财纳入广义信贷；还是对房地产市场一轮轮的调控政策，比如叫停首付贷；包括对股票配资等业务的封杀，均体现出国家抑制虚拟经济泡沫的决心。”张适时表示，网贷行业的监管也遵循了这个大原则，即明确该行业在国家结构性调整中的特定功能。除防范系统性风险以外，也需引导新兴金融行业不断助力供给侧结构性改革，使资金脱虚向实。同时，帮助中小微企业解决投融资难题。 在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中限定了行业服务于小微企业主和个人消费的业务范畴，形成对传统金融业的重要补充。这一明确的“补充角色”不仅为了确保将该业务引入实体经济的毛细血管，同时也防止大机构通过网贷获得多余的杠杆从而引发额外的系统性风险。 “在小微企业贷款难的背景下，P2P行业起到对现行金融系统补充的作用。” 业内人士称，这正好是传统金融机构的补充，提供的正是银行无法或者不愿意提供的服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“互联网+”潮涌 百亿不良资产网上拍卖

值得关注的是，不良资产处置网上拍卖的热潮真正开始是去年下半年。由于溢价较高，像信达不良资产处置的交易已全部放在拍卖平台。 不良资产处置从资产经营性到资本运作性的转换，更趋向于价值深度挖掘。日前，由阿里巴巴闲鱼拍卖主办的首届中国网络拍卖峰会上，阿里巴巴集团创新业务部副总经理陈慧明透露，目前在阿里巴巴网拍平台上处置的不良资产已达百亿规模。 阿里巴巴旗下拍卖平台相关人士指出，从司法、政府到网拍渠道，不良资产都是非常重要的资产。这些资产包括固定资产、债券、股权等等，而由于多涉及抵押物，土地、房产与民生关系密切，因此备受关注。 机构调研数据显示，从2011年底起至2016年底，商业银行不良贷款率已连续19个季度上升，并创下近七年新高。从行业来看：制造业、批发零售、农林牧渔、采矿行业风险较高；从地域来看：不良贷款余额最高的为浙江、山东、江苏、福建、广东。 业内人士黄振宇透露，不良资产处置发展经历多年，最近热度上升，主要有以下原因：首先是，李克强总理在今年“两会”期间，首次明确提出要高度警惕“四大金融风险”，其中就包含不良资产，这说明不良资产处置行业面临机遇与挑战；其次，监管部门政策松绑，新的资产管理公司正在加速密集落地，比如最近七家地方资管公司正式拿到银监会授予的金融牌照；另外五大行中的三家（建农工）申请成立的债转股专营机构也获得银监会批准进行筹建；再次是，去产能是供给侧改革的重要一环，这需要通过金融手段推动过剩产业兼并重组和破产清算，而在债务重组方式上，合理运用不良资产处置手段十分关键。 热潮转移中西部 经济下行大环境中，不良资产增加。大企业纷纷希望接盘困境项目，由于资金成本较低，不少欲求扩张的企业也在寻求挖掘不良资产中的商机。据某四大AMC高层透露，目前四大可承接的规模约4800亿左右。而市场规模要远高于此。不良资产处置平台公司应运而生。 黄振宇分析指出，目前不良资产行业整体呈现出两个态势：首先，外资撤离的迹象很多，地产基金战略方向转移。其次，长江以南的市场好于长江以北的市场，相对更活跃、更规范。 接盘价格方面，上海市场9折，江浙6到7折，西南3到4折。这表明，长三角不良的利润空间越来越少。 在上述网拍峰会举办的一场不良资产内部研讨会上，多名金融界人士认为，目前从中央政策层面来看，不良资产处置还未对外资开放，政策壁垒还在。债务关系复杂，信息不透明，去化渠道不够多等也成为热议话题。 值得关注的是，不良资产的玩法正在改变。正如陈慧明所言，首先银行决定是否将不良资产打包还是分开；其次，银行释放的不一定就经过资产管理公司处置，也可以通过司法拍卖（简称“法拍”）。因此，不良资产拍卖对专业要求更高。 陈慧明介绍，阿里巴巴旗下拍卖平台相比于法拍不一样之处在于即便未来收费也有几个原则：首先，是小钱；其次相比于传统收费，争取去零；服务完善了再收费。 值得关注的是，不良资产处置网上拍卖的热潮真正开始是去年下半年。由于溢价较高，像信达不良资产处置的交易已全部都放在阿里巴巴旗下拍卖平台。 网拍加速不良资产处置 网拍是一个趋势。一名知情人士透露，房产拍卖在线上逐渐活跃的原因并非因为调控大环境，而是网拍确实能加速去化。比如过去内蒙的不良资产只在内蒙古拍卖，现在网拍出来之后，活跃很多，互联网可以实现对人群的真正优化。在传统经济下行过程中，房产还将会被更多形式的不良资产替代，比如说债权。 房产的局限在于具有区域性。上述人士指出目前房产方面的不良资产拍卖有两个趋势：北上广深等大城市资产为主，比如在此次“520拍卖节”上，嘉兴国投有几十套房产全部成交，这反映了网拍平台上三四线城市的政府资产增长比较快。而金融不良资产才是近年来的重点。金融机构关注跟拍卖的合作，更看重个人服务，比如第三方的贷款介入。这也是阿里巴巴在做的很重要的平台业务。 陈慧明表示，网拍最关键的是信息披露，服务要跟上，做好尽职调查。团队为此制定了两种策略：一是滴滴模式，池子里有一群服务生，服务完之后确认收货才转账；二是飞标服务标准化，比如提供律师团队服务。然后再一步步将流程简化。陈慧明相信未来资产交易就跟支付宝的借呗类似。 截止到目前，中国信达全国30家分公司已经全面入驻到平台，而且取得了不错的成绩。在地方AMC当中，浙江、安徽等11家机构也开始进入，整体上这个平台慢慢展示出越来越大的吸引力。银行业里面跨出网拍第一步的是中信银行，而在此次作为“520拍卖节”重要组成部分的网拍峰会上，不少银行也尝试网上拍卖，比如兴业银行的不良资产首次是以这样的方式拍卖，竞价+招商项目共计500多个。银行正以更加积极的态度拥抱互联网，金融不良资产的交易完成了从线下到线上的转型。 中国银行业协会的首席法律顾问卜祥瑞指出，银行业、金融机构与网拍平台的合作是处置不良资产的大势所趋。网络拍卖已经成为银行业机构处置不良资产的不二选择。 但卜祥瑞指出，银行业处置不良资产，由于立法的滞后性和监管政策的特殊性，约束了市场化处置。市场化处置不良资产主体地位问题有条例，但是地方资产管理公司是源于财政部和银监会的规范文件，先天性的缺陷影响了现实中的业务和未来的发展预期。 卜祥瑞以债转股为例，四大资产管理公司已成为参天大树。现在“出生”的金融资产投资公司与四大管理公司有一定的业务上的交叉，或许有一天也会成为金融行业的“绿巨人”。 作为全国首批五家、浙江省唯一一家省级不良资产管理公司，浙商资产管理有限公司首席战略官李传全指出，不良资产的范畴从股权到债券，到资本市场，从货币市场到资本市场，从债型到股型的，应该逐渐成为不良资产行业所关注的标的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

鹏金所变相给大股东万科融资近亿元

去年8月，万科斥资3亿入股鹏金所，轰动互金行业。在万科入主后，外界曾猜测鹏金所是否会成为万科的融资工具？此后一段时间，大家并没有在借款企业中发现万科的身影。 最近，偶然间发现鹏金所上有一类特别有意思的标的。怎么个有意思法？且听笔者慢慢道来。鹏金所有一系列产品叫做鹏金信，其部分项目名称后，标有 “地产跟投贷” 字样。这些产品期限在1-12个月，对应收益为6.3%-7%，12个月的项目居多。 精彩就在这里： 这些项目中，84%左右的借款人是万科的员工，资金专项用于“所在企业地产开发项目的跟投”，而这些跟投项目都是万科在各地的房地产项目。换句话说，鹏金所确实为万科融资了，但并不是企业直接借款，而是通过个人借款的方式。 有个小伙伴感叹说，殊途同归啊，投资人的资金最终仍流向万科的房地产项目。为了搞清楚到底有多少资金流向万科房地产，笔者特地对鹏金信系列产品做了统计。 截至到5月23日上午10点，平台共发布了40多页鹏金信系列产品，其中万科员工借款项目170个，涉及总金额9801万元，接近1个亿啊。可以查到的最早的万科员工借款项目是在今年2月22日。也就是说，短短三个月的时间里，已有9800多万资金以这样的方式流向万科房地产。 这些项目借款额度一般在几十万，偶有额度高的能达到200万、甚至300万，额度最高的是今年2月22日发布的一个标的，借款990万元。 举两个例子，鹏金信A1705220029，这位朱**女士是武汉市万科的一名专业经理，融资115万，用于武汉公司金域国际项目跟投（武汉市万科房地产有限公司项目）。 鹏金信A1705220043，这位宋***为上海万科的一名资深专业经理，融资30万，用于杭州公司万通上园项目跟投（浙江万科南都房地产有限公司的项目）。 另据产品介绍，“项目平均静态年化投资回报率超20%，以投资收益覆盖借款成本。” 另外，笔者还发现，这些项目中存在同一人多次借款的情况。比如，鹏金信A1705120010 、鹏金信A1705120009、鹏金信A1705120011、鹏金信A1705120008，借款人均为谌***，任东莞市万科房地产有限公司专业经理，每个标的借款25万，连续两天在鹏金所发布借款项目。跟投项目却不是同一个。如此看来，这位借款人同时投资了多个房地产项目，这一举动也增加了风险。 据笔者向鹏金所客服了解，万科员工借款的成本在8-9%之间。那让我们算一笔账，假如，跟投项目投资回报率20%，借款成本9%（其中包含给投资人7%的收益），那么身为借款人的万科员工至少可以实现11%的“套利”。 粗略计算下，如果一名万科员工借款50万，那么，每年可以额外赚5.5万元，也是一笔不错的收入。当然了，这些只是猜想，具体细节我们不得而知。不可否认的是，员工借款的方式十分有“新意”，而且这种手法也不能把它算做关联借款。 另据客服表示，这类项目不存在风险，平台在审核过程中，会保证借款人的资产总额大于借款金额，而且平台还有8000万元的风险准备金。 不过，笔者对此很疑惑，如果项目完全没有风险，这更像是万科给其员工的福利，毕竟相当于白拿了10%以上的收益。 但随着新一轮限购来袭，整个房地产行业呈现降温的态势，未来两到三年内，房地产的日子可能并不怎么好过，风险也会聚集。马云爸爸还说，不要买房了，未来房子如葱！ 除了万科员工借款，笔者还发现了另一家房地产企业的踪迹。这家房地产旗下也有一家互金平台，而且它开发的新加坡旁森林城市，一直饱受诟病。 你们猜到是谁了吗？没错，就是碧桂园。 还是一样的“套路”，碧桂园员工借款，资金流向碧桂园房地产项目。碧桂园员工在鹏金所的借款相对来说不算多，据统计，共有7个借款项目，借款金额共1150万元，最近的项目是在5月6日。 但不一样的是，碧桂园项目的投资回报率比万科高出不少。 比如，鹏金信A1705060002，预期年化利率7%，期限12个月，融资50万元，“用于南京市中华门项目跟投，该项目年化投资回报率超30%。” 假设，借款成本以9%计算，投资回报30%，那么，这50万的回报率高达21%。 不过，笔者并未在碧桂园旗下平台碧有信上发现这类项目。 难道这是鹏金所开发的一套新玩法？客服称，地产跟投贷针对的是前五大房地产企业。 就这些项目来看，虽然由公司员工借款，跟投自家企业的房地产项目，不能算作关联融资，监管层也没有提出相关意见，但其中部分仍然超过了个人借款20万的上限。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首单创投公司创新创业债在上交所发行

核心提示：新华社记者24日获悉，首单创投公司创新创业债近日在上交所成功发行。发行人为深圳市天图投资管理股份有限公司，总金额18亿元，首期发行规模10亿元，票面利率6.5%。 新华社记者余蕊 王都鹏 刘慧 北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--新华社记者24日获悉，首单创投公司创新创业债近日在上交所成功发行。发行人为深圳市天图投资管理股份有限公司，总金额18亿元，首期发行规模10亿元，票面利率6.5%。 据介绍，天图创新创业债是第一单创投公司发行的创新创业债。创投公司发债后，需要将募集资金用于双创企业的股权投资，因此对服务实体经济，支持双创企业的发展具有积极作用。 业内专家指出，第一单创投公司创新创业债具有示范作用，此后申请发行的创投公司创新创业债，从公司财务指标、经营模式等多方面可以参考天图的案例。 天图投资总经理冯卫东介绍，天图投资是新三板挂牌企业，截至2016年末，公司总资产75.24亿元，2016年度公司实现营业收入7.82亿元，实现归属母公司股东的净利润7.11亿元。公司目前管理6只人民币基金、1只美元基金，管理资产规模超过100亿元，累计投资项目75个。 “此次发债募集的资金，将全部用于双创企业的股权投资，每个季度我们都要接受投资项目和资金流向的检查。偿还此次创新创业债的资金，来自天图以前投资项目的稳定收益，而不是债券募集资金新投资的项目，因此偿债资金来源是有保障的。”冯卫东说。 天图创新创业债的主承销商是浙商证券，其投资银行部董事总经理邹颖介绍，天图创新创业债是小公募公司债，获得了AA的主体评级和AAA的债项评级，评级较高。债券可质押、可转让，流动性较好。 “如果按照创投机构对外每单投资2000万元计算，此项债券的募集将惠及约50家双创企业，如果设立双创基金，吸引更多的社会资金参与，则受益的双创企业会更多。”该项目负责人邹颖说。 《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见(征求意见稿)》明确，向创新创业企业进行股权投资的公司制创业投资基金或创业投资企业，可以发行创新创业公司债，但发行创新创业公司债募集的资金应专项投资于种子期、初创期、成长期的创新创业公司的股权。

21家私募机构被监管拉入黑名单

5月23日，中国基金业协会发布注销第二批失联机构私募基金管理人登记的公告。公告显示，包括深圳市中鑫国源投资基金管理有限公司、深圳市中金信达基金管理有限公司在内21家私募机构因为超3个月未主动联系协会提供有效证明材料被监管注销基金管理人登记。 自实施私募基金管理人失联公示制度以来，协会共对外公告13批失联机构。3月20日，协会发布《关于注销公示期满3个月且仍未主动联系协会的失联机构私募基金管理人登记的公告》，并依公告注销华天国泰（北京）资产管理有限公司等24家私募基金管理人，截至目前，协会已分两次注销失联私募基金管理人合计45家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

财政部：穆迪下调中国评级是基于不恰当的方法

5月24日，财政部有关负责人就中国主权信用评级有关问题接受了记者采访。财政部表示，此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于 “顺周期” 评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 以下为财政部答记者问全文： 记者问：此次穆迪调降中国主权信用评级，预计未来中国经济增速将持续放缓，请问您对此有何评价？ 答：此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 今年以来，中国经济仍然延续了去年下半年以来稳中向好的发展态势，一季度GDP增长6.9%，同比加快0.2个百分点，主要经济指标增长好于预期，经济结构持续优化。与经济运行相一致，财政收入增速仍然较高，1-4月，全国财政收入增长11.8%，同比加快3.2个百分点，是2013年以来同期最高增速；财政支出增长16.3%，高于收入增幅4.5个百分点，同比加快3.9个百分点，为促进经济平稳增长和结构调整发挥了重要作用。 中国经济“开门红”充分显示出供给侧结构性改革的效果正在不断显现。随着“放管服”改革等一系列重大政府措施落地见效，国企、财税、金融、价格等重点领域和关键环节改革持续深化，“一带一路”建设扎实推进，新动能培育与传统动能改造提升协同发力，中国经济有望继续保持平稳较快增长。 记者问：穆迪在报告中指出，2018年政府直接债务将达到GDP的40%，2020年将达到45%，请问您怎么看？ 答：《中华人民共和国预算法》规定，发行地方政府债券是地方政府举借债务的唯一合法形式，除此以外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。因此，目前我国政府债务范围依法是指中央国债、地方政府债券以及清理甄别认定截至2014年末的非政府债券形式存量政府债务，除此以外我国不存在其他任何政府直接债务。 截至2016年末，我国地方政府债务余额15.32万亿元，地方政府债务率（债务余额/综合财力）为80.5%。加上纳入预算管理的中央国债余额12.01万亿元，两项合计，我国政府债务27.33万亿元。按照国家统计局公布的GDP初步核算数74.41万亿元计算，2016年我国政府债务的负债率（债务余额/GDP）为36.7%，低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。 总体上看，新预算法实施后，我国逐步依法建立了地方政府规范的举债融资机制，政府债务规模增长势头得到有效控制，2016年我国政府债务的负债率与上年相比变化不大。今后，随着我国供给侧结构性改革的不断推进，政府举债受到严格控制，政府债务规模将保持合理增长，加上我国GDP有望继续保持中高速增长，也将为地方政府债务风险防控提供根本支撑，2018-2020年我国政府债务风险指标与2016年相比不会发生大的变化。 记者问：穆迪认为，除了政府直接债务，地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务，请问您对此有何看法？ 答：穆迪这一观点说明一些国际机构对我国法律制度规定缺乏必要的了解。 一方面，关于或有债务范围问题，《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国预算法》已经作出明确规定。即，除经国务院批准为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。因此，《中华人民共和国预算法》实施后，我国地方政府或有债务依法是指地方政府为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷的担保债务，除此以外不存在任何其他或有债务。 另一方面，对于地方政府融资平台、国有企业等债务与政府债务之间的关系，我国相关法律制度也已经作出了明确规定。《中华人民共和国预算法》规定，除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。《中华人民共和国公司法》规定，“公司是企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权。公司以其全部财产对公司的债务承担责任”、“有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任”。因此，不论是中央国有企业、还是地方国有企业（包括融资平台公司），其举借的债务依法均不属于政府债务，应由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内对国有企业承担责任。 综合上述法律规定,穆迪所谓的地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法，是根本不成立的。

国办发文推动县域创新驱动发展 加快产业转型升级

国务院办公厅近日发布关于县域创新驱动发展的若干意见，部署了加快产业转型升级、培育壮大创新型企业、抓好科技创新政策落地等重点任务。 意见提出，目标到2020年，县域创新驱动发展环境显著改善，创新驱动发展能力明显增强，全社会科技投入进一步提高，公民科学素质整体提升，大众创业、万众创新的氛围更加浓厚，形成经济社会协调发展的新格局，为我国建成创新型国家奠定基础。到2030年，县域创新驱动发展环境进一步优化，创新驱动发展能力大幅提升，创新创业活力有效释放，产业竞争力明显增强，城乡居民收入显著提高，生态环境更加友好，为跻身创新型国家前列提供有力支撑。 以下为意见全文： 国务院办公厅关于县域 创新驱动发展的若干意见 国办发〔2017〕43号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 实施创新驱动发展战略，基础在县域，活力在县域，难点也在县域。新形势下，支持县域开展以科技创新为核心的全面创新，推动大众创业、万众创新，加快实现创新驱动发展，是打造发展新引擎、培育发展新动能的重要举措，对于推动县域经济社会协调发展、确保如期实现全面建成小康社会奋斗目标具有重要意义。经过多年努力，我国县域科技创新取得了长足进步，对县域经济社会发展的支撑作用显著增强，但总体仍然比较薄弱，区域发展不平衡等现象突出。为贯彻落实全国科技创新大会精神，全面实施《国家创新驱动发展战略纲要》，推动实现县域创新驱动发展，现提出以下意见。 一、总体要求 （一）指导思想。 全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，按照党中央、国务院决策部署，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，牢固树立和贯彻落实新发展理念，发挥科技创新在县域供给侧结构性改革中的支撑引领作用，强化科技与县域经济社会发展有效对接，打通从科技强、产业强到经济社会发展强的通道。以建设创新型县（市）和创新型乡镇为抓手，深入推动大众创业、万众创新，整合优化县域创新创业资源，构建多层次、多元化县域创新创业格局，推动形成县域创新创业新热潮，以创业带动就业，培育新动能、发展新经济，促进实现县域创新驱动发展。 （二）基本原则。 ——创新驱动。坚持创新是引领发展的第一动力，加强创新资源共享，完善创业培育服务，激发全社会创新创业活力，推动大众创业、万众创新向更大范围、更高层次、更深程度发展，加快形成具有县域特色的创新驱动发展路径。 ——人才为先。坚持把人才作为支撑县域创新发展的第一资源，实施更加积极的创新创业激励和人才吸引政策，优化县域人才环境，加快培育集聚创新创业人才队伍。 ——需求导向。紧扣县域经济社会发展内在需求，提高科技创新供给质量和效率，集聚各类创新资源，促进产学研用结合，加快先进适用科技成果向县域转移转化，做大做强县域特色产业。 ——差异发展。坚持分类指导、精准施策，结合县域经济社会发展水平和定位，因地制宜确定县域创新驱动发展的目标和任务，加快经济发展方式转变和社会转型，推动实现县域差异化、可持续发展。 （三）主要目标。 到2020年，县域创新驱动发展环境显著改善，创新驱动发展能力明显增强，全社会科技投入进一步提高，公民科学素质整体提升，大众创业、万众创新的氛围更加浓厚，形成经济社会协调发展的新格局，为我国建成创新型国家奠定基础。 到2030年，县域创新驱动发展环境进一步优化，创新驱动发展能力大幅提升，创新创业活力有效释放，产业竞争力明显增强，城乡居民收入显著提高，生态环境更加友好，为跻身创新型国家前列提供有力支撑。 二、重点任务 （四）加快产业转型升级。 落实区域发展总体战略和主体功能区规划，支持城镇化地区整合各类创新资源，推动制造、加工等传统产业改造升级，加大新一代信息网络、智能绿色制造等产业关键技术推广应用，培育具有核心竞争力的产业集群。支持农产品主产区加快发展农业高新技术产业，促进农业与旅游休闲、教育文化、健康养生等产业深度融合，发展观光农业、体验农业、创意农业、电子商务、物流等新业态，推动商业模式创新，走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路，带动农民增收致富。实施农业产业竞争力提升科技行动，建设国家现代农业产业科技创新中心。支持重点生态功能区以保护自然生态为前提、以资源承载能力和环境容量为基础，科学有度有序开发，促进人口、经济、资源环境均衡发展。结合地方资源禀赋和发展基础，发展知识产权密集型产业，促进县域特色主导产业绿色化、品牌化、高端化、集群化发展。 （五）培育壮大创新型企业。 找准县域创新驱动发展的着力点，加强企业技术创新平台和环境建设，在有条件的县（市）培育一批具有较强自主创新能力和国际竞争力的高新技术企业。加快实施《促进科技成果转移转化行动方案》，指导县域内企业加强与高等学校、科研院所的产学研合作，支持有条件的县（市）加强基础研究成果转化和产业化。引导金融机构支持县域科技创新，提升县域科技资源配置和使用效率。支持符合条件的高成长性科技企业上市，引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场融资。鼓励有条件的县（市）设立科技成果转化基金、创业投资引导基金等，引导社会资本投资初创期、种子期科技型中小企业。鼓励有条件的县（市）采取科技创新券等科技经费后补助措施，支持小微企业应用新技术、新工艺、新材料，发展新服务、新模式、新业态，培育一批掌握行业“专精特新”技术的科技“小巨人”企业。 （六）集聚创新创业人才。 发挥企业家在县域创新驱动发展中的关键作用，营造有利于创新型企业家发展的良好环境，支持企业家整合技术、资金、人才等资源，加快企业创新发展。深入推行科技特派员制度，支持科技领军人才、高技能人才、专业技术人才等到县域开展创业服务，引导高校毕业生到县域就业创业，推进农村大众创业、万众创新。推广“科技镇长团”、“博士服务团”等模式，发挥乡土人才等农村实用人才作用，提升县域人才集聚和创新管理服务能力。落实《中华人民共和国促进科技成果转化法》、《实施〈中华人民共和国促进科技成果转化法〉若干规定》，通过股权期权激励等措施，让创新人才在科技成果转移转化过程中得到合理回报，激发各类人才的创新创业活力。加强农民就业创业培训，培育新型职业农民，推动农村劳动力转移就业。 （七）加强创新创业载体建设。 科学编制县城总体规划，支持有条件的县（市）高起点规划、高标准建设高新技术产业开发区、农业科技园区、火炬特色产业基地等创新创业平台，并将相关园区纳入县城总体规划统一管理，引领县域创新驱动发展。推动符合条件的科技园区升级为国家高新技术产业开发区，建设若干国家农业高新技术产业开发区。在有条件的县（市）建设创新型县（市）、创新型乡镇。结合县域需求实际，依托科技园区、高等学校、科研院所等，加快发展“互联网+”创业网络体系，建设一批低成本、便利化、全要素、开放式的众创空间、“星创天地”，降低创业门槛，促进创业与创新、创业与就业、线上与线下相结合。鼓励国家（重点）实验室、国家工程（技术）研究中心、高等学校新农村发展研究院等各类创新平台在县域开展应用示范，实现开放共享，为大众创业、万众创新提供有力支撑。推动县域生产力促进中心建设，提升知识产权代理、交易、咨询、评估等服务水平。 （八）促进县域社会事业发展。 加大大气污染防治、土壤治理、水环境保护、资源高效利用等领域核心关键技术转化应用力度，强化重点地区生态保护与修复。围绕重大慢病防控、人口老龄化应对等人口健康重大问题，加强疾病防治技术普及推广，加快临床医学研究中心协同创新网络向县域发展，推进健康中国建设。开展集生产生活、文化娱乐、科技教育、医疗卫生等多种服务功能于一体的社区综合技术集成与应用，推动科技成果更多惠及民生改善。加快实施“雪亮工程”，推进县域公共安全视频监控建设和联网应用，加强县乡村三级综合治理信息化建设，提高县域社会治安综合治理科技化水平，建设平安中国。充分发挥市场主体作用，结合地方特色产业基础和发展潜力，加大对经济发达镇、特色小镇、专业小镇、技术创新专业镇等的支持力度，建设美丽乡村。 （九）创新驱动精准扶贫精准脱贫。 实施科技扶贫行动，强化科技创新对精准扶贫、精准脱贫的支撑引领作用，瞄准县域脱贫攻坚中存在的科技和人才短板，动员全社会科技资源投身脱贫攻坚，提升县域发展的内生动力。精准对接贫困地区发展的科技需求，加强先进、成熟、适用技术的应用推广和集成示范，支持发展优势特色产业。推进创业式扶贫，激发贫困地区的创新创业热情，提高农民技能素质，以创业式扶贫带动产业发展，帮助建档立卡贫困户脱贫致富。 （十）加大科学普及力度。 把县域科学普及摆在与科技创新同等重要的位置，深入开展农业科技教育培训和农村科普活动，切实提高农民科学素质。以社会主义核心价值观为引领，着重在县域普及科学知识、弘扬科学精神、传播科学思想、倡导科学方法，推动形成讲科学、爱科学、学科学、用科学的良好氛围。充分发挥县级学会、企业科协、农技协开展农村科普的独特优势和科技社团促进科技成果转移转化的纽带作用，面向县域有针对性地开展科学普及和信息服务。提高县域中小学科普教育质量，为青少年提供更多参加科普活动的机会。 （十一）抓好科技创新政策落地。 加强国家与地方科技创新政策衔接，加大普惠性科技创新政策落实力度，落实企业研发费用税前加计扣除、高新技术企业所得税优惠等创新政策。加大创新产品和服务采购力度，鼓励采用首购、订购等方式支持县域企业发展。面向县域企业等创新主体加强政策培训解读，建立县域科技创新政策落实督查机制，帮助企业更好享受优惠政策。 三、保障措施 （十二）加强组织领导。 推动部省市县联动，建立适应县域创新驱动发展的组织领导体制和工作推进体系，科学谋划创新发展工作格局。强化县（市）科技管理队伍建设，提高县（市）科技部门管理和服务能力，加强对乡镇科技工作的指导。支持有条件的县（市）制定创新发展规划，在科技管理、知识产权运用和保护、人才吸引等方面探索先行先试改革措施。 （十三）加大支持力度。 国务院各有关部门要加强对县域创新驱动发展的政策扶持，通过技术创新引导专项（基金）、人才支持计划等，支持县域开展科技创新创业。各地要积极支持县域开展科技创新活动，确保一定比例的科技创新项目、一定数量的科技创新平台和载体在县域落地。 （十四）开展监测评价。 实施国家创新调查制度，开展县（市）创新能力监测，加强县（市）创新驱动发展战略研究，优化区域创新布局。指导有条件的地方参照国家创新调查制度开展各具特色的区域创新调查工作。 （十五）做好宣传总结。 在推动县域创新驱动发展中及时发现新典型、总结新模式、探索新机制，按照国家有关规定对先进单位、先进个人进行奖励和表彰。宣传推广各地成功经验和做法，形成全社会支持县域创新驱动发展的良好局面。 国务院办公厅 2017年5月11日 （此件公开发布）

美团酒店业务数据遭质疑，“刷单说”是真是假？

在整体业务增长乏力的情况下，有酒店从业人士分析，还在低端市场打转的美团酒店业务，仍处在薄利多销阶段，因此对美团点评而言，酒店间夜数据再“豪华”也意义不大，如何真正盈利才是迫切需要解决的问题。 美团酒店入住数据为何一再引来业内人士质疑？这些数据背后隐藏着怎样的秘密？“豪华” 的酒店预订销售数字，对美团点评真的有那么重要吗？ 作为在线旅游市场新的搅局者，美团旅行出生不久便引来质疑。 4月20日，美团点评的酒旅业务以 “美团旅行” 的新形象高调亮相。9天后，美团旅行便抛出一份靓丽的成绩单：4月29日，其酒店单日入住间夜超过120万，创造出行业新高。 但这一数据很快引来市场质疑。据重庆商报-上游财经援引酒店行业人士的话称，美团目前所有的单日酒店可售卖库存，可能也不到120万间夜。 而美团点评此前公布2016年双平台酒店间夜时，就有在线旅游业内人士对媒体评论称 “好大一颗卫星”。 美团酒店业务数据为何屡遭外界质疑？数据背后有怎样的隐情？ 统计口径争议 美团点评的酒店业务近期捷报频传。4月2日，美团点评住宿业务消费间夜超过107万；4月29日，美团旅行发布数据，酒店单日入住120万间夜中，预订业务占比高达98%，同时，4月份单月入住间夜突破1700万，创造国内在线酒店预订平台最高纪录。 针对120万的间夜，有酒店业人士表示数据可能存在水分。 据重庆商报-上游财经的报道，中国饭店协会资料显示，国内目前酒店数超过40万家，而根据酒店业内人士的乐观估算，目前中国每日可预订的酒店库存在500万间左右。携程今年五一期间公布的间夜量为260万，去哪儿网超过100万，剩下的120万还要由艺龙、同城、途牛等酒店预订平台瓜分，作为以低端酒店预订为主的美团点评，其120万的间夜量不由得令业内人士打个问号。 　　▲ 从美团APP上的酒店住宿业务看，钟点房预订占很大一部分。 根据此前报道，美团酒店公布的间夜量不太被传统在线旅游市场认可，其中最怀疑的是其统计口径，重点在于是否将钟点房按照正常房型计入间夜量。 间夜是指酒店在某个时间段内房间出租率的计算单位，在上市公司中，严格按照入住天数*入住房间数来统计。但据酒店业人士介绍，在统计间夜量的时，钟点房、退的订单都可以放到数据里。 业内人士举例称，以钟点房一次开房4个小时算，一间酒店一天最多可以算6个间夜量；此外，如果消费者通过团购预订了一家酒店，临时退订，虽然实际未产生入住，但该订单也可能被计入到间夜量中。 值得注意的是，美团在巨头混战的在线酒店预订市场后来居上，靠的就是占领被忽略的本地钟点房市场，并在2015年成为全国最大的钟点房订房平台。而美团点评的住宿业务仍集中在中低端酒店，根据媒体报道，去年十一之后，美团点评公布的酒店平均客单价为189元。笔者进入美团APP的“酒店住宿”板块发现，除了国际与国内酒店预订外，另外一块就是钟点房，提供3或4小时的服务。 夜间数据虚实 今年2月，名为“昕星之火”的微博网友称：自己并没有在美团上订酒店，但每天都收到多条订单短信，并质疑“是不是有人刷单”，而这也是业界怀疑美团酒店间夜数据虚实的另一个原因。 　　▲ “昕星之火”的微博截图。 　　 在美团住宿业务的发展中，“刷单”阴影挥之不去。2016年1月27日，新浪发布《美团酒店刷单调查：销量、评价等都可以是假的》一文，其中提到：“2015年1月到8月是美团刷单最疯狂的时期，基本上所有的商户都在明目张胆地刷单，只是数量和模式的区别。” 该文还援引天津一家旅馆的老板的话称：“我的旅馆有12个房间，如果按时间和房间类型来定，一个月30天最多就是360单。但是团购券的话，1000单或者更多都没问题，这个给刷单留出了太多空间了。我们客栈，要做的就是根据成本计算要刷多少单而已。” 文章发布后，美团酒店旅游事业群战略合作部总经理钟永健当日即回应称，目前新美大确实存在极个别商户刷单的情况，新美大对刷单行为都是零容忍。 在此之后，美团点评在遏制刷单行为方面确实也在进行努力，还曾向警方举报一起刷单诈骗。2016年12月，据媒体报道，当年7月以来，一个70余人的团伙勾结数十家入驻店铺与公司内部员工，利用美团点评平台退款结算流程进行刷单诈骗，10余天时间骗取500万元。 诈骗事件曝光后，美团点评安全监察部负责人再次强调，美团点评一直对虚假交易零容忍，对网络诈骗零容忍，对合作商家、员工的作弊、舞弊行为零容忍。但在刷单、骗补等已经成为O2O行业顽疾的情况下，刷单似乎没那么容易销声匿迹。据蓝鲸TMT今年5月的报道称，分析美团点评日前通过内部邮件实名公布10起反腐败打黑产刑事案件，有一个明显的特点，“那就是刷单骗补的现象在美团平台依旧较为集中”。 根据媒体5月11日的报道，有美团酒店员工透露，美团酒店数据水分颇大，有商家、用户或者员工为完成高KPI打擦边球刷单，甚至有酒店商家为了引流，一家酒店注册几个店名。 该媒体还援引某知名五星级酒店相关负责人的话称，此前该酒店与美团方面进行团购合作时，该酒店团购产品刚一上线，数量就直接变成300多。 在此情况下，对于美团旅行宣称的酒店单日120万间夜量，酒店业内人士怀疑，其中有一部分可能是刷单而来。毕竟，在2016年12月曝光的那一起刷单诈骗案中，按照500万的金额，即使以每单100元计算，也可估算出10多天里至少有5万单是刷出来的。 数据背后的问题 亮眼的数据对于现在的美团点评似乎格外重要，针对 “新一轮融资中，大股东腾讯拒绝领投” 等负面消息，美团点评不但拉来腾讯方面一起辟谣，还宣布现金储备超30亿美元，大秀了一把“肌肉”，但业内人士仍嗅出了其中的焦虑。 全球不少科技公司先驱都未逃开 “八年定律”，美团今年七岁，种种迹象显示，CEO王兴面临一场大考。 据媒体5月18日登载的分析文章称，说到现金储备，不要忘了美团的T+N账期，有商户反映美团不惜违约也要突然向商户加收服务费，再加上账期未到及拖延的商户款项，这些都可以沉淀在美团点评的现金池里。 30亿美元的现金储备里，到底有多少是属于商户的呢？ 根据自媒体“开八”曝光的2015年底美团点评融资计划书显示，当时公司对2016年的GMV（总交易额）预期为3983亿元。有业内人士据此分析，按3983亿元GMV计算，平均每天10亿多GMV，每周就是10亿美元，账期如果最快为1-2周的话，需要给商户的资金就有10亿-20亿美元，美团点评30亿美元的现金储备显然经不起推敲。 除了数据遭到质疑，美团点评宣称的整体业务实现盈亏平衡也难以令人信服，据三门峡头条网发布的文章称，5月17日，一份疑似美团点评2016财务审计的文件流出，2016年GMV（总交易额）合计2231亿元人民币。也就是说，去年美团的GMV，仅为预期的一半多点。 在整体业务增长乏力的情况下，有酒店从业人士分析，还在低端市场打转的美团酒店业务，仍处在薄利多销阶段，因此对美团点评而言，酒店间夜数据再“豪华”也意义不大，如何真正盈利才是迫切需要解决的问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

43岁借2万元创业，5条虫子启发突破10亿元

有人说吴以岭是名医，是院士，是企业家，而吴以岭却说 “我就是一个大夫”。 他出生于中医世家，中医典籍倒背如流。不过，放着好好的医生不做，偏偏去卖药，结果仅靠5只虫子就卖了将近10个亿，从此一发不可收拾，他就是以岭药业的创始人吴以岭。 1949年10月，吴以岭出生于河北故城一个中医世家，父亲是当地小有名气的赤脚医生，吴以岭与生俱来的对中草药的兴趣就是得益于父亲的遗传。 打5岁开始，吴以岭就能背方子、辨草药，到了13岁已经能辨别200多种中草药。1966年文革爆发，吴以岭干脆彻底告别课堂，白天给父亲拎药箱，晚上苦读中医典籍。 那年冬至，父亲起夜，发现吴以岭屋里的灯还亮着，推门一看，吴以岭熟睡在书桌旁，屋里还有一盆没烧完的炭，“如果再晚两个小时，后果不堪设想”。 正是凭着勤奋劲头，短短3年，吴以岭熟读了《黄帝内经》、《伤寒杂病论》、《金匮要略》、《陈修园医书四十八种》等50多本中医经典典籍，同时，他又开始自学西医基础理论。 为提高临床水平，吴以岭经常穿山越岭，到周围十多个村的卫生所拜师学艺。久而久之，吴以岭光靠闻味儿就知道用了什么草药，11年间积累了100多本病例，吴以岭也成了当地小有名气的“小吴大夫”。 1977年恢复高考，凭着从小练就的 “童子功”，吴以岭一举考上河北医科大学中医系。 大学期间，他异常勤奋，仅用2年就学完了4年的课程，最后连跳2级，成功被南京中医院心血管与糖尿病硕士专业录取。3年后，吴以岭正式成了河北中医院心血管内科的一名医生。 1980年2月，一位60多岁的老大爷前来就诊，那是一个有着20多年冠心病病史的患者。刚开始，吴以岭按照惯例，开了几副活血化瘀的药方，可是2个月后还是不见好转。 患者难受，吴以岭更难受。那段时间，古代典籍像电影一样在吴以岭的脑海里一遍遍闪过，忽然他灵光一现，“清代名医叶天士曾说，瘀久病重，可用虫类祛瘀搜剔，”于是，吴以岭决定换个方法，“从虫子打开突破口”。 此后的一个月，吴以岭详细翻阅了100多本线装书籍，光北京中医药大学图书馆就跑了3趟，“用红蓝铅笔画出重点、次重点，在一旁作批注”。仅仅本钢纲目第5节，吴以岭就做了5000多字的笔记。 当年6月，征得病人同意后，吴以岭在病人的常规方剂中，每副加入了8克全蝎、蜈蚣。谁知过了两天，患者拿着拐棍就跑了过来，“把药吃错了，您给开的4副药，一次全给吃了。” “啊！” 吴以岭大惊失色，差点心脏病突发。怎知患者呵呵一乐，“以前的那种胸闷和疼痛的感觉一下子轻松了很多。吴以岭又惊又喜，“吃了这么大剂量竟然没事，看来是对路了。” 随后，吴以岭果断添加土鳖、蜈蚣、水蛭等3中既活血又通络的虫类药。经过半年4个疗程的治疗，那位患者的冠心病竟然奇迹般好转起来。 1982年底，吴以岭的独特处方问世，定名为 “通心络”，专门治疗心脑血管疾病。不过，中医院很多老大夫不以为然，“靠一堆虫子治病，悬！” 医生尚且存在质疑，何况是普通患者？为此，吴以岭专门找到中药研究室，“帮忙做动物药理实验”。一年后，50只小白鼠的实验结果证明 “通心络不但能够有效避免血管痉挛的发生，还有降血脂、抗血凝的作用。” 备受鼓舞的吴以岭，随后跟朋友东借西借凑了2万块钱，租了3间小平房做实验室，他一口气做出300份通心络胶囊，“免费送给患者。” 到了1988年，吴以岭收到有效病例100例。也正是这100份有效病例，让吴以岭有了将通心络胶囊产业化的打算，“一个普通医生一天能看20个病人，工作50年，最多看36万个病人，可药品一投产，马上可以造福百姓千千万”。 不过，吴以岭找到之前联系过的50家药企，其中49家药企都表示 “没有批文免谈！” 第50家倒是答应了，但是提出的附加条件是，“科研成果必须拿到英国注册”，“那不成了英国人的成果了？” 吴以岭坚决不干。 既然没有人愿意合作，吴以岭一气之下决定辞职单干。赶巧的是，这一年石家庄成立了高新技术开发区。当吴以岭把开办医药研究所的申请一递，开发区的领导立马喜笑颜开。 怎么回事？原来开发区急需引进几家高科技企业，可这开发区前不着村，后不着店，半年都没找到一家企业，吴以岭是进区的第一家药企！ 领导一上心，立马就不一样了，“半年都办不成的批文，3个月就拿到了手”。 批文一到手，同行立马闻风而动，一夜之间石家庄3所公立医院过来10个大夫。于是，1992年6月16日，石家庄开发区红旗大街61号，以岭医药所正式挂牌。 不过，开发药难，卖药更难，对搞学术出身的吴以岭来说，更是难上加难。从夏天到冬天，他白白送出去5大箱药品，却没有一个回头客。 “苦了自己也就算了，关键十几个兄弟的身后是十多个家庭”，所以，每次吴以岭想要放弃的时候，他又咬牙坚持了下来，第二天继续激情满满骑自行车去找销路。 1993年五一，他刚刚走到广安大街，就看到一个70多岁的老爷子捂着胸口，在路边不能动弹。“不好，心脏病发作的前兆”，吴以岭赶紧拿出4粒通心络给老爷子服下，直到心跳恢复平稳，他才留下5盒通心络胶囊转身离开。 2周后，吴以岭家中的门铃响个不停。一开门，老爷子一家老小七八口都来了。不聊不知道，一聊吓一跳，原来老爷子的大儿子是时任科委的领导，“一方面表示感谢，另一方面也过来见识一下这味神奇的通心络胶囊”。 就这样，吴以岭的通心络胶囊最后得到了国家部委的立项，并争取到了宝贵的500万资金支持。 4年后，通心络胶囊顺利实现量产。1999年，2000多家经销商主动找上门来，通心络一举闯进了全国500多家医院和药房。 一年后的2000年，通心络胶囊销售额突破10个亿。 中医药自古不分家。然而建国以后，由于专业分得过细，中医药界却长期存在“搞医的不懂药，搞药的不懂医，搞教学科研的不懂临床”。鉴于此，吴以岭果断确定了“临床——科研——生产”三足鼎立的发展路子。 首先，建立以岭医院 2001年，在石家庄桥西区，吴以岭投入上亿资金，建立了以自己名字命名的“以岭医院”。 从患者第一次踏入医院，吴以岭就为他们建立科研病历，“详细记录诊治过程、用药情况、病情变化等”，籍以观察总结诊治规律。这回，吴以岭来真的，“所有医生必须照做，不做就走人！” 其次，建立科研基地 打铁需要自身硬，吴以岭一口气投入4000多万，建立了包括药理实验室、中药生产、生物工程公司等在内的10家基地。 同时，3年引进200多位具有医学、药学的硕士、博士。吴以岭清亲自挂帅，出任“以岭”医院科研小组组长，每个月定期召开内部学术讨论会。 最后，扩大生产，持续打造新品 继通心络胶囊成功之后，2001年，吴以岭继续在心血管药物方面下功夫，他先后花了3年时间，成功研发出治疗心律失常的“参松养心胶囊”。一经投放市场，参松养心胶囊回头顾客100%。 2002年后，一手通心络胶囊，一手参松养心胶囊，吴以岭的以岭药业就成了我国医药市场的香饽饽。 2003年大年初四，以岭药业驻广东办事处负责人给吴以岭打来电话，“需要紧急调拨2000箱莲花清瘟胶囊，广州这边感冒药卖疯了。” 怎么回事？原来广东一些地方不明发热患者骤然增多，具有清瘟解毒，宣肺泄热的莲花清瘟胶囊遭到顾客疯抢，卖到脱销。 直到3月初，事情才明了，“原来是非典！”也正是那场非典，让广东人民无意中认识了莲花清瘟胶囊，也让吴以岭看到了感冒市场的巨大潜力。 不过，当时的感冒市场已经进入白热化竞争。“感康”主打抗病毒，“新康泰克”主打12小时持续缓解感冒症状，“白加黑”黑白分开给药，当时的这些药企，全在全国50多家卫视大打广告。 “要不要跟着打广告？”一了解，市场上排名前十的药企广告投入都在3000万以上。“相互打价格战？太没意思了！”任性的吴以岭决定另辟蹊径，他索性放弃广告投入，改而“免费送药”。 此后三个月，吴以岭开始送药，北京各大高校免费，给驻南口的部队免费，给广安门医院、西苑等10几家医院的呼吸科免费，给四川凉山的贫困地区免费……光2005年，吴以岭就免费送出去1000万的莲花清瘟胶囊。 免费不是好药？当然不是！ 当年5月，农业部重点实验室对胶囊进行了杀毒等一系列实验，结果证明连花清瘟胶囊杀灭禽流感病毒的作用接近100%。随后，吴以岭的连花清瘟胶囊被卫生部列入《人禽流感诊疗方案》，成为治疗人禽流感推荐用药。 结果2008年，莲花清瘟胶囊卖了1个亿。 2009年5月11日，我国确诊首例甲流病例，多地搞得人心惶惶。 当天，《新闻联播》播出了这样一条新闻，“从流感国际科学研讨会上传出信息，连花清瘟胶囊在治疗甲流临床上取得重大突破。” 《新闻联播》一播不要紧，以岭药业一下上了各大媒体的头条。 换成别家，那还不乘机涨价大发一笔，吴以岭偏不，他反而在原价40块的基础上，直接降到20元，足足降了一半，“绝对不能发国难财。” 要知道，在甲流肆虐时期，其他同类药品价格都在100块以上。一时间，莲花清瘟胶囊在药店的首荐率提高到20%，城市人群知晓率从5%提高到40%。“退热时间快，又便宜”，吴以岭给普通老百姓吃了一颗定心丸。 此后，吴以岭的连花清瘟胶囊一举冲进前3，增长率位列所有感冒药的第一位，2009年连花清瘟胶囊卖到8个亿。 2011年7月，以岭药业成功登陆中小板，吴以岭的身价直逼50亿。 上市以后，吴以岭并没有停止扩张的脚步，2012年，他一口气研发出治疗冠心病的芪苈强心胶等10个专利创新药，均应用到临床实验中。 2013年，吴以岭还把中药带出国门，实施“转移加工-国际注册-专利新药”三步走战略，看家法宝“通心络胶囊”畅销韩国、越南10多个国家。 2014年底，以岭集团的年营业额接近30亿。吴以岭也逐渐把肩上的担子交给儿女，不过，65岁的他仍坚持每周二出诊，“挂号费8元”。 有人说吴以岭是名医，是院士，是企业家，而吴以岭却说 “我就是一个大夫”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保本基金批次到期 未来多数转型混合

2015年、2016年曾一度非常火爆的保本基金，在低迷的市场中表现不佳，目前近两成跌破净值，今年以来近三成没有收益或亏损。 5月23日，一家基金公司的产品总监介绍，保本的概念将不再，“保本基金到期大多会转型为混合基金，是否还沿用保本基金采用的CPPI避险策略，则由各家基金公司自己定。” 业内人士表示，CPPI的策略或将延续，它是市场上的稀缺产品，对机构的吸引力仍在，但是由于保本型基金目前收益不理想，相应的避险型基金可能对个人投资者的吸引力将下降。 二成破净 据wind统计，存续的公募保本基金共有170只（注：A、B、C类分开统计），总规模3039亿。 值得注意的是，170只保本基金中，有30只跌破净值“1”元，占比18%。此外，今年以来至今，有47只基金没有收益或亏损，占比28%；另有85只保本基金收益微薄，今年以来回报率在1%以下，占比50%；32只保本基金的收益在1%-2%之间，占比19%；仅有5只保本基金今年以来收益高于2%，其中，今年保本基金的收益冠军为金元顺安保本A，达到6.22%。 回顾保本基金黄金时代，2015年至2016年上半年，保本基金出现井喷。目前170只保本基金中，于2016年、2015年成立的保本基金就分别达到90只、40只，占总数的53%、24%。它们大部分保本基金的保本周期为2-3年，这意味着，从今年起，保本基金开启到期潮。 保本基金的底层标的一般是债券配以少量的股票仓位，2014年、2015年股债向好，保本基金也获得好业绩，年平均回报接近20%。 但是，当面临2016年年底以来股债双杀的市场行情时，保本基金的回撤在所难免，所以即使是CPPI的策略，依然在实际操作中出现跌破净值。 从业绩表现来看，据wind统计，截至5月23日，2017年以来保本基金平均业绩仅为0.4%，不过，同期上证综指下跌了1.34%，保本基金业绩仍好于上证综指。 数据显示，保本基金去年平均收益约-0.41%（样本为2015年7月1日之前成立的保本基金，因为这样统计出的业绩对于CPPI策略未来表现更具参考性），而同期沪深300指数下跌11.28%，混合型基金下跌7.30%，债券型基金微涨0.15%。 2016-2012年，这5年保本基金历年平均业绩分别为：-0.41%、18.72%、17.65%、2.69%、4.59%。同期，上证综指分别为-12.31%、9.41%、52.87%、-6.75%、3.17%。除了2014年，其余4年，保本基金的业绩表现皆好于上证综指。 事实上，截至目前，保本基金并未出现到期不能保本的情况。 一位基金业人士介绍，如果保本基金出现亏损，首先由基金公司出资赔付，然后再由基金公司找担保公司索赔。“但最终可能仍是由基金公司买单，因为打官司太麻烦。” 且业内人士指，以往保本基金的合同中采用了连带责任担保和担保方拥有无条件追索权等保本方式，担保公司只是名义上的担保，私底下有回购条款，最终买单的仍是基金公司。 转型混合基金 从今年起，保本基金到期潮到来，根据去年8月证监会发布的《关于避险策略基金的指导意见》，它们面临着清算、转型。 Wind数据显示，目前170只保本基金中，今年已有8只保本基金到期，今年接下来仍有27只保本基金到期，明年、后年则分别有94、49只保本基金到期，最晚的一只将于2019年9月30日到期。 最近一只到期的保本基金是创金合信聚财保本混合型基金，其公告，于2017年5月16日结束首个保本周期，不再符合保本基金的存续条件，将依法对基金财产进行清算。 而更多到期的保本基金则选择了转型。5月22日，国投瑞银招财保本混合型基金公告，2017年6月5日其保本周期到期，将转型为国投瑞银招财灵活配置混合型基金。“基金的投资目标、投资范围、投资策略以及基金费率等相关内容也将根据基金合同的相关约定作相应修改。” 对此，某华南基金公司人士表示，“我们公司有几只产品今明两年到期，到期后不再支持保本，将转型为混合型基金，比如灵活配置型基金，它们不要求采取CPPI策略。” “不过，除非特别原因，否则保本基金到期转型后，其基金经理不会换，他们仍可能保持低风险稳健的风格，沿用CPPI策略。”上述基金人士表示，“也就是说，合同不再保本，但是策略还是一样，是避险基金。” 根据存续的保本基金合同显示，绝大多数保本基金设置到期转型为其他类型基金的条款，其中多数基金选择转型为混合型基金，也有个别将转型为股票型或债券型基金。 “CPPI的策略有市场需求，比如目前养老基金指引的要求，除了不要求保本，其它与保本基金的要求类似，投资策略估计与保本基金相似。” 对此，业内人士认为，保本概念不再，但CPPI的策略或将延续。业内人士表示，由于保本基金行情不好，个人投资者对避险基金的热情会有所打压。但是CPPI策略在市场中有一定的稀缺性，其偏稳健的净值走势会受到一些机构投资者的偏好。所以避险基金将作为市场中不可或缺的一部分，仍然有发展空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州网贷平台现场检查文件 51项内容

最近，杭州市余杭区互联网金融风险专项整治工作小组聘请有资质的第三方机构，正在对P2P网贷平台开展现场检查工作。“之前是专项审计，接下来是多个机构联合实地考察。” 据了解，日前，杭州市余杭区互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向该辖区的P2P网贷平台下发了《关于开展互联网金融机构现场检查的预通知》（以下简称：《预通知》，具体文件见文末）。该通知规定，P2P网贷平台的自查时间为2017年5月2日-5日，专项审计时间为2017年5月8日-21日，现场核查为2017年5月22日-26日。 《预通知》指出，此举是为了进一步推进互联网金融风险专项整治工作，切实做好互联网金融风险防范工作，形成互联网金融机构长效监管机制，根据《关于稳妥有序开展互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》（浙金融办【2017】1号）、浙江省互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室例会精神和《关于进一步推进互联网金融风险专项整治清理整顿阶段工作的通知》（杭互金整治办【2017】1号）等要求。 《预通知》显示，检查的内容共分为四大类19个项目51项具体内容。 四大类分别为：从业资格情况（包括营业许可、电信许可、资金存管）、内部控制情况（包括公司治理、管理层指责、风险控制、风险评估、网络安全、客户服务、第三方评估等内容）、业务开展情况、信息披露。 业务开展情况方面，包括以下内容： 一、尽职调查：是否对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核。 二、风险评估：1、网贷平台是否对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行风险评估，并跟进风险评估结果对出借人实行分级管理。2、是否向未进行风险评估的出借人提供交易服务。 三、负面清单，如下： 1、是否为自身或变相为自身融资。 2、是否直接或间接接受、归集出借人的资金。 3、是否直接或变相向出借人提供担保或承诺保本保息。 4、是否自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目。 5、物理场所是否仅进行信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节。 6、是否违规发放贷款。 7、是否将融资项目的期限进行拆分。 8、是否自行发售理财等金融产品募集资金；是否代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品。 9、是否开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 10、是否与其他机构投资、代理销售、经纪等业务违规进行任何形式的混合、捆绑、代理。11、是否虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景，隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面的宣传或促销等，捏造、散步虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人。 12、是否向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务。 13、是否参与高风险的证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为。 14、是否从事股权众筹、实物众筹等非网贷业务。 需要说明的是，上述这14项具体内容（除第13条），与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称：824监管细则）中列出的13条红线，方向基本一致。 而“参与高风险证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为”，正是银监会联合十五部委发布的P2P网贷专项整治方案（《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》中明确要求排查的内容之一。 四、借款上限方面。要求与“824监管细则”一致，即同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额是否超过20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额是否超过100万元。 五、偿付方式方面。1、借款人支付的本金和利息，是否归出借人所有。P2P平台是否再合同中另行约定费用标准和支付方式。2、是否以显示或隐性方式，通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高额回报金融产品。 六、法律风险。1、是否涉嫌非法集资；2、是否开展首付贷性质的业务；3、是否向未满18周岁的在校大学生提供网贷服务；4、在审核年满18周岁在校大学生借款人资格时，是否落实借款人第二还款来源，并获得第二还款来源方（父母、监护人或其他管理人等）表示同意其借款人行为并愿意代为还款的书面担保材料；5、是否通过收取各种名目繁多的手续费、滞纳金、服务费以及催收费等费用变现发放高利贷；6、是否采取非法催收等手段胁迫借款人还款。 值得一提的是，去年的4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治工作，为期一年。整治方案覆盖了互联网金融的多种业态，第三方支付、P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险等领域成为整治重点。 同年10月，国务院正式印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》，整治工作预计于2017年3月底完成。 如果按照原计划，这场声势浩大的的全国范围内的互联网金融风险专项整治工作，如今应当进入收尾工作。从现实来看，风险专项整治工作显然并没那么顺利。 那么，整治期限推迟是否意味着P2P网贷平台就可以松一口气了？一位浙江平台的从业者表示，“824监管细则”作出了12个月过渡期的安排，也就是说，到今年8月，P2P网贷平台将迎来“大考”，“在大考之前，大家都很低调，都在观望”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首现同业拆借、贷款利率倒挂 资金面“量宽价涨”新趋势

“从4月份统计数据上看，贷款数量上也是略有上升，并非像一些媒体报道那样银行都在收缩贷款。并且从贷款投向上看，对公增速更快，近期比较热的消费类增速并不明显。” 华南区域某农商行战略部副总表示。 随着去杠杆和 “缩表” 继续，近期资金市场利率体系出现不少 “活久见” 的反常现象。 继债市的M型收益曲线后，5月22日，一年期Shibor（上海银行间同业拆借利率）报4.3024%，已超过银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.3%，首次出现银行间拆借利率超过贷款基准利率的倒挂现象。 而从5月23日Shibor报价走势看，一年期报价继续上升1.13个bp，报4.3137，再创新高，利差倒挂进一步扩大。 国泰君安证券固收分析师徐寒飞表示，利率的变化反映的是商业银行负债和资产的“边际”成本差异。同期限Shibor和LPR出现倒挂，意味着负债（主要是同业负债）在边际收紧，而资产端（信贷资产）则仍然保持边际宽松，前者与同业“缩表”有关，后者与实体经济融资需求偏弱有关，都符合当下的经济大环境。 量宽价涨新趋势 伴随着银行同业资金成本的上涨，银行存贷款和内部资金转移定价（FTP）普遍上调。 某大行同业业务人士表示，“五一”节假期后该行ftp上调了20个bp，近期ftp调整频率相较之前明显增加。 华南某股份制银行同业业务人士表示，一年期Shibor的报价非正式成交价，lpr也非现实中目前执行的贷款利率，商业银行的贷款利率一定要覆盖成本，所以加权利率上浮是必然的。上一次ftp上调在半个月前，总行定价上调20bp，分行还有微调空间。 某华南城商行金融市场部高管表示，上调是普遍现象，但涨幅各不定。一般农商行、城商行上调40个bp也不算高，这主要取决于之前的定价。 某华南农商行战略部副总表示，从时间线看，去年11月份贴现利率就保持上升，今年2月份开始贷款发放利率保持缓慢上升趋势。 “但从4月份统计数据上看，贷款数量上也是略有上升，并非像一些媒体报道那样银行都在收缩贷款。并且从贷款投向上看，对公增速更快，近期比较热的消费类增速并不明显。”该人士补充。 前述城商行高管则表示，目前大多银行的许多业务规模都在收缩，包括贷款投放量。但收缩业务的主要原因并非资金价格上涨，而是信贷额度用尽和监管政策影响。 业内人士张瑜表示，在监管希望调整同业信贷过度放量，进行“同业缩表”过程中，出现“量缩价涨”的过程是必然的。目前同业利率和贷款利率的倒挂表明了目前的去杠杆是金融体系内的去杠杆，虽然目前看企业融资成本在升高，判断去杠杆传导至实体还为时尚早。 人大货币研究所研究员曲强则表示，银行间拆借资金很多用于理财对接的资金池内产品配期和非标对接。而非标大多是对接房地产、地方平台和部分过剩产业等利润高的领域。在央行收紧河道后这部分利率抬升，但即使这部分利率不高，也大多没有进入传统实体经济领域。所以目前的同业利率抬升还是在正常的金融去杠杆过程，是符合监管预期的。 张瑜指出，央行紧平衡的货币政策下，即使后续因避免流动性风险有所松动，也不会再出现原来量价双松的局面。接下来央行将维持流动性稳定，保持货币量足够，但价格大概不会放松，防止金融机构继续套利。目前看，虽然利率上行，但同业市场流动性并不紧张，只是钱 “贵”了，以倒逼银行去杠杆。量宽价涨大概率是接下来金融市场资金面的新常态。 6月面临较大压力 前述华南城商行高管指出，从趋势看来，很多银行已停止扩表，大多进行存量资产的改造工作。长线拆借的需求主要来自负债到期但资产尚未到期的刚需，而到期资产基本已不再续作。而目前中长期的价格主要是由央行引导，目的也是控制银行扩表。 “资金面的紧缩还是看央行的态度，比如现在2万亿的需求，一年后5000亿到期，即使不续作，如果央行回收5000亿那么资金面量和价格也并不会有改善，机构不敢存侥幸心理。” 该人士补充称。 徐寒飞指出，Shibor超过LPR，很可能只是开始。只要资产平均利率超过负债平均成本，而且不存在退出机制，商业银行就会依靠 “规模” 来对冲 “利差” 缩窄，直到资产平均利率低于负债平均成本。而且，随着商业银行在不断增加信贷的“相对供给”，会导致信贷的利率和金融市场的利率水平进一步倒挂。 张瑜指出，在6月监管公布最终的自查结果前，5、6月份整体市场趋势应该偏和缓，其间大多数银行在朝着监管方向进行自我调整。实质性的冲击应该在6月监管政策叠加第二季度mpa考核节点后。 南部某城商行同业人士指出，金融去杠杆还未过半，很多机构监管还未进驻现场检查。监管进驻后会对此前提交的自查报告的具体细节进行具体检查和提问，在进驻检查完成前机构很难获得最终的整改结论和整改方向。而如今，具体的监管进驻时间尚未明确。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO现场核查将陆续驻场 两家被抽查企业主动终止

IPO检查组的人员将在近期驻场开启检查，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。 IPO抽查正进入新阶段。 据了解，此次现场检查是由各地证监局稽查组带队，抽调当地排名靠前的会所和律所人士参与核查，人数12-15人不等，另外此次核查将进行交叉检查。 据多家券商透露的信息，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。 choice数据显示，截至5月23日，2017年已有206家公司完成新股发行，与此同时，今年以来IPO核发稳定在每周10家左右的节奏，IPO审核常态化稳步进行。 相比以往，今年的发行提速较为明显，但证监会并不希望提速的同时降低IPO发行的门槛。在此基础上，监管层推出了包括加大检查力度与处罚力度的组合拳，严防企业 “带病闯关”。 根据前期报道以及证监会透露的消息，今年上半年IPO现场检查工作的对象包括三类企业，分别是：首发企业抽签中被抽中的企业；贫困地区IPO企业；日常审核中有必要进行现场检查的企业。 财务真实性为核心 从多位券商处了解到，此次IPO现场核查的核心关注点是财务数据的真实性，其中包括验证收入的真实性。 “监管层一直在关注财务的真实性。此次抽查到的企业项目有可能是财务真实性受到质疑。” 一家北京地区券商人士表示。 而对于核查要点，一家深圳小型券商投行人士表示：“财务真实性的核查有很多方面，比如存在虚增利润或者调账。有的IPO企业申报财务报表与原始财务报表存在多处不同，会计差错更正较多、差异较大；这种就要解释清楚差异的原因，是否存在调账、漏税等行为。有的企业中报利润减少而中止审核，年度利润增加而恢复审核，监管层也会希望了解利润是否存在重大异动。” 除此之外，一位熟悉IPO审核的市场人士介绍，根据以往的经验，此次核查中或将会重点关注5项会计循环，即收入循环、固定资产和在建工程、成本循环、资金循环、费用循环。 该人士表示：“资金检查是最关键的部分，发行人、董事长以及董监高的所有账户流水，甚至其他相关人员的账户流水都会被监测。如果有一笔有问题，就容易被怀疑，因此发行人及相关方的个人账户应杜绝与客户供应商发生往来。” 在财务真实性的核查方面，除了原有的核查路径和逻辑之外，也对最新情况有跟进。 深圳一名保代介绍：“据我们最近了解到的情况，如果存在核查的必要性，监管层也将会对海外经销商进行严格核查。近期已经出现了一些企业利用海外的企业或者客户造假的案例。” 两家企业终止 事实上，相关企业已经感受到了证监会IPO现场核查带来的巨大压力。年初被抽到的企业包括盛京银行，红星美凯龙，迈奇化学等7家。 截至此次核查之前，迈奇化学和盛京银行已主动终止了IPO申请。其中一位接近迈奇化学的人士透露：“公司一季度的业绩出现大幅下滑，同时又被抽中，在巨大压力下最终决定撤回IPO申请。” 对此，一位接近监管层的知情人士指出，“被抽中的企业会有1-2个月时间安排现场审核，如果通过了现场大检查，是过会前的背书，有优势，但企业本身也面临巨大的挑战。” 相关压力也从被抽查的企业传导至所有申请的企业。 笔者发现，不仅是被抽查的企业有一定比例终止IPO申请，今年以来相关企业IPO申请终止数量也有大幅上升的趋势。 证监会数据显示，今年1月有3家企业终止，2月没有企业终止IPO申请，但3月内有14家企业终止了IPO申请，而4月则有18家企业终止申请。 从一定程度上来看，IPO发审常态化更加严格了监管层对于企业的要求。从近期监管层透露的信息来看，监管部门对企业IPO审核所执行的标准、流程均无变化。但随着IPO企业数量的增多，初审环节和发审环节的审核否决率也在同步上升，大大压缩了“带病闯关”的空间。 截至5月23日，证监会审结通过的新股有244家，其中核准178家，否决22家，撤回44家，通过率为72.95%。可相比较的是， 2016年全年上会企业数量为280家，其中255家通过了首发申请，通过率为91%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京合规商办可销售出租

北京市商办限购政策出台后，市场关于政策的解读不一，对此，北京市住房和城乡建设委员会（以下简称“北京市住建委”）于5月23日通过官方微博“安居北京”发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》的几点说明（以下简称《说明》）。北京房地产业协会秘书长陈志表示，“严格执行‘3·26’政策、兼顾购房者合理利益”是此次执行口径确定的大原则。也就是说，“3·26”商办政策的红线是不能越的，但一些已购房人群的合理利益这次也得到了兼顾。 补充说明 关于北京商办限购政策的官方补充说明终于出台。《说明》内容包括：一，在政策执行前，已取得预售许可证、有实际成交并完成网签的商办类项目，开发商可保持现有设施；已购买的商办类房屋，购房者可保持现有设施。二，已购买的商办类房屋，可出租，且不限定出租对象；也可销售，但购房人应符合政策要求。三，中介机构可代理商办类房屋的出租、出售业务，但不得以任何方式宣传此类房屋可用于居住或者其具备居住功能。 对此，陈志表示，北京市住建委发布的关于商办政策的几点说明透出一个原则，就是商办类房屋如果现在是用来住的，还可以继续住。但如果是拿来投资炒房的，再出售必须要符合限购。这就将购买商办是解决购房人自身问题和去投资炒房这两种情况区分开了。合理的需求政府予以照顾；投资投机、要靠倒商办来赚钱的坚决遏制。 “北京此次出台类似说明，实际上也说明过去的政策相对粗糙，所以在市场中形成了较多疑虑。此次北京市住建委发布补充说明，是为了让当前的商办政策更具有可操作性，尤其是一些已经入住的商办项目。《说明》出台后，对于后续此类房屋的交易和持有都会起到较为积极的管制和引导作用。” 业内人士严跃进表示。 已购房者 事实上，北京市商办限购政策出台后，有几个问题始终困扰着已经购买商办产品的购房者，包括已经购买的商办房屋是否会拆除上下水、是否会被限制出售或者出租等等。此次补充说明的出台，也是为了消除购房者心中的疑虑，并保障已经购房者的合理利益。 陈志认为，商办类房屋虽然本身并不是居住属性，但鉴于部分商办类房屋的购房者，购买后确实已经住进去了，所以这次执行口径还是照顾了这些购房者的利益。换句话说，已购的商办类房屋不会拆除那些居住设施，出租的话也不会限制租给个人，也就是说以前怎么用，现在还是怎么用，没有改变。 “此次补充说明，体现出政策更加人性化。”中原地产首席分析师张大伟表示，虽然从内容看，与之前调控政策要求并无区别，但基本明确了政策的主要方向是遏制增量，对于存量，特别是小业主已经使用的存量暂做引导。 未来调控的重点依然是企业手中的商住产品，这部分大约有几万套未签约。整体来看，市场未来新增量受到的影响将最大。 不逾红线 值得注意的是，尽管此次商办政策的补充说明照顾到已购房者的合理利益，但“3·26”商办限购政策仍会严格执行，商办政策红线仍是不可逾越的。 中央财经大学教授尹飞表示，长期以来，北京市一直对商业、办公类项目违规改居住用途的行为进行管控和风险提示。从2011年起，相关部门先后出台了多个文件，规范商业、办公类项目的开发、建设、销售行为，防止变相“商改住”。最近这五六年里，北京相关部门下发的关于防止变相“商改住”的文件就有四五个。另外，在网签合同的明显位置，北京市住建委也对购买商业办公类房屋的规划用途、使用年限、双方责任以及存在的风险进行了明确提示。消费者对自己购买的商品房性质、用途等也要有清晰的认知，以更好地保护自身权益。 “对于业主来说，商办补充说明是一个利好消息。从调控方向看，这一轮的原则依然是人口疏解与去投资化，新的说明文件有利于维持市场基本稳定，而且也继续对企业持有的商办类物业去除居住功能加码调控。”张大伟如是说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储高官表态:缩表前可再加息两次

据彭博报道，美国费城联邦储备银行行长Patrick Harker（有投票权）称，央行6月份进行2017年第二次加息存在明显的可能性。此前，美国达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰22日表示，预计今年美国经济将增长2.25％左右，美联储今年内还有两次加息。 “如果通货膨胀率再次低于预期，那就会让我有点担心，” Harker在纽约发表演讲后表示。 GDP增长方面，在第一季度放缓后，“如果第二季度没有出现反弹，我也会担心”。 市场想法目前和美联储保持一致，认为缩减资产负债表将不是一个重大事件，“我认为这是一个很好的立场”。 Harker重申，在减少资产负债表规模之前，他倾向于再加息两次，但加息一次也可以接受。 Harker还表示，不认为缩减资产负债表会产生重大影响。其称，当美联储缩减资产负债表时，“我们目前的想法是，其不会产生重大的影响。” “特别是如果我们只是通过停止再投资，让资产负债表以可持续方式缩减的话”。“我认为先启动再看进展是一种审慎的做法”。 Harker重申他赞成今年再加息两次，并在2018年继续保持这种步伐。 “我们开始看到一些薪资上涨压力”；“ 由于劳动力市场供应极度紧张，特定行业的企业正在为相当显着的薪资增长制定预算”，他还补充道，劳动力市场是全面紧张。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

代理商可修改交易数据 邮币卡交易平台整顿

一名邮币卡交易平台原代理商展示了金网安泰代理商版本的软件界面，上面可以看到每个客户的“底牌”，包括资金额、持仓量、交易明细、出入金情况等等。他介绍，代理商级别越高，拥有的权限也就越多，甚至可以修改交易数据。 5月22日晚上8点，北方某省一家邮币卡交易平台准时发布了第72份 “停业整顿进展” 通知。从1月20日起，这家平台就停止邮币卡交易开始自查。这些日复一日、一字不改的通知似乎是在安慰数十万名投资者，告诉他们还有一线希望。 邮币卡交易是近三年来流行起来的一种新型金融诈骗，它把邮票、纪念币等当做股票来交易，先制造暴涨的行情，引诱投资者在高位接盘后，行情便急转直下连续暴跌。庄家获得巨额收益后再制造新一轮行情，而绝大多数投资者都难逃血本无归的结局。 2015年以来，国内涌现了大大小小约120家邮币卡电子交易所，上述平台是其中交易量最大的市场之一，日均成交额在20亿元到80亿元之间，上市邮票、纪念币数量多达271只。 今年3月17日，国务院批设的清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室(下称“清整办”)向各省下发文件，要求对邮币卡类违规交易模式果断采取措施，控制交易场所和主要庄家的人员和资金，防止卷款潜逃。 除了停止平台交易、尽力挽回投资者损失，更值得思考的是，这类交易模式已经违反了国务院相关规定，为什么还能如此迅速地发展起来并且一直处在监管的灰色地带?姑且不论其已违规且或涉嫌诈骗，这种邮币卡电子盘交易活动真能起到支持艺术品投资、传承邮币文化的作用吗? 免费的股票交流陷阱 2016年6月，吴女士(化名)被拉进一个股票交流新浪直播间，不交钱还能学习炒股票让她觉得很划算。当时正好遇到大盘反弹，群里“老师”推荐的几只股票涨势喜人，这让吴女士对“老师”的水平钦佩不已、深信不疑。 不久，“老师”突然向大家推荐谁也搜不着的股票代码。原来那不是股票，是邮票。“老师”说，股票进入熊市不好做，但是邮票行情独好，交易方式也很简单，跟股票一模一样，并且盘子小、价格容易拉升，只要盯住庄家就能赚钱。 经过“老师”和“群友”的不断鼓动，吴女士在前述邮币卡交易平台开了账户。“老师”建议吴女士关注海南风光雕刻版(藏品代码600012)、一轮生肖虎(609012)和八一军徽(609021)三只邮票。 这三只邮票一连十几天都是10%涨停，吴女士始终买不进去，感到心急火燎。终于有一天涨停板打开了，吴女士立即买入，谁知邮票价格当天变为跌停，并从此便跌跌不休，从平均一枚1000元左右跌至300元左右。 在“老师”指导下，吴女士从前期买入到后期补仓，先后共投入了约100万元，等到卖出后损失近半。短短一个月里，和吴女士一样深套这几只邮票的全国大约有一万名投资者，他们都是该平台的一家会员公司——浙江华恩资本管理有限公司(下称“浙江华恩”)开发的客户。在平台的代理商之间，这种邮票运作路数被称为“万人打板”。 2016年12月29日，浙江省金华市公安局统一指挥调度江南、金东、义乌、东阳、舟山普陀五地警方，在山西太原端掉了一个人数众多、涉案金额巨大的“网络诈骗团伙”，抓获犯罪嫌疑人392人，后刑拘347人。他们都是浙江华恩的员工。 12月30日，警方顺藤摸瓜，冻结了上述平台银行账户10.2亿元资金，还从其服务器后台导出了由浙江华恩开发的4.5万名受害者。接近办案警方的人士告介绍，由于平台频繁删除信息，实际受害者可能超过4.5万名，并且，浙江华恩不过是该平台约2000家会员公司的其中一家。 2017年1月20日，河北省沧州市公安局以调查诈骗案为由调取了该平台的财务账目、会员入市协议，以及271只邮币的上市手续等材料，一起涉及全国各地受害者的邮币卡诈骗案终于浮出水面。 骗局脚本：一人分饰N角 打开上述邮币卡交易平台的交易终端软件可以看到，其界面与股票行情软件十分接近，只不过证券代码代表的是邮币而不是股票。唯一的区别是，邮币卡一周交易6天，除了模仿股市的早盘和午盘，还有晚上7点到9点的夜盘，以让上班族也有时间参与交易。 起初，吴女士以为自己只是遇到了和股市一样的行情波动。不过，警方掌握的证据证明，这不是简单的市场波动，而是一个系统性的骗局。骗子们不仅有周密的行骗步骤，还会人为制造行情，诱使投资者上当受骗。 笔者获得了一份上述邮币卡交易平台代理商“高城老师”对内的培训视频。视频中，“高城”对员工说：“要揣摩客户的心理，打消他的顾虑，跟他先打得火热，然后给他筑梦，让他把资金转到邮票上来。要催客户赶紧入金，因为资金的基数决定了庄家能做几只票。” “高城”特别强调，客户入金的第一周不能亏损，各团队人员要在群里一起宣传“万人打板”，“在大幅拉升的情况下，客户容易冲动，会疯狂增加资金投入。每位‘老师’一周内至少要拉进50万元客户资金，200人团队一共是1亿元目标。” 在另一个培训视频中，一名该平台会员公司的“老师”在教新员工如何做出逼真的交易记录，业内称为“模拟仓单”，制作方法简易，只要在电子表格模板中填好数字、颜色，再和日期等一起剪贴到交易界面截图上，就可以发给客户，谎称盈利情况了。 主讲“老师”在视频中称：“只有团队需要开发客户的时候才能用模拟仓单。模拟表格坚决不允许第一人称使用，不能说我赚了多少，可以说之前一位朋友在你的建议下赚钱了。会员会抽查大家的聊天记录。” 会员公司内部分工明确，有主播、老师、管理员、小号(伪装成普通投资者的业务员)等角色。接近办案警方的人士介绍：“他们都有剧本，有行骗步骤，对话都是有脚本的。一个业务员会扮演几十个角色，每个QQ都对应一个年龄、性格、家庭、从事职业。他会用不同的QQ来跟你对话。” 笔者经调查了解到，会员公司实际上就是庄家，代理商指导客户“打庄”、“跟庄”，实际上仍然是在与客户进行对赌交易。 根据上述平台的业务规则，会员又分特别会员和经纪会员。特别会员可以理解为邮币发行商，其向平台缴纳一定费用就可以发行邮票，经纪会员会和特别会员配合拉升价格，招揽投资者在高位接盘，出货获利后按约定分成。 调查国内多家邮币卡交易平台后发现，类似的通过免费股票交流陷阱诱骗投资者入局，仿股票的电子盘交易模式，平台与发行方串通，与会员公司、代理商共同坐庄，人为制造行情，导致投资者步步深陷，最终蒙受巨额损失等种种操作手法，在这些平台中都普遍存在。 前述名为大宗商品交易市场的邮币卡交易平台，成立于2009年8月，最初目的是为了服务农产品流通，帮助农户及时了解市场行情，通过以销定产降低种植和收购风险。起初进行多个农产品现货品种的电子合约交易，虽叫现货，但交易方式类似期货。 这种场外金融交易很快暴露出风险。2012年，该平台的一家代理商负责人由于和客户进行对赌交易导致客户亏损被警方逮捕。其供出了平台给代理商提供内部行情信息，并且返还超过70%佣金的事实。 随着国务院和国务院办公厅先后发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》国发【2011】38号(下称“38号文”)和《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》国办发【2012】37号(下称“37号文”)，全国掀起清理整顿交易场所的风暴。 该平台虽然在这一轮清理整顿中得以保留，但是现货品种全部下线，交易被叫停。 2015年7月，上述平台将经营范围扩大到石油化工，开始交易原油现货。然而这时，原油现货已经在全国引起了大量投资者投诉，不久便被监管者全面叫停，各地交易场所纷纷下架了原油现货品种。 经过不断探索，该平台终于找到可以“重整旗鼓”的交易品种——邮币卡。 2015年8月，它一度更名为“××邮币卡交易中心”，同年10月开始正式开盘。短短两个月里，邮币卡累计成交金额就突破了100亿元，并以单日15亿元成交金额跃居全国邮币卡电子盘首位。到去年底停盘前，其一共上线了271只邮票和纪念币。 根据官网，平台有一整套的邮币上市交易规则。邮币能否上市先需要通过邮币专家评估审核，经过检测鉴定入库，然后挂牌上市，供投资者申购、交易以及提取现货。投资者开户还会签订交易风险提示书、银行第三方资金存管协议等等。 这套规则看似完整，但在调查中发现，这些规则存在漏洞和虚假宣传。笔者从平台不同会员公司的多位受害人代表了解到，没有一名投资者见到过真实邮币，与其说是买卖邮币，不如说是炒作一个虚拟符号。许多投资者是在代理商鼓动和催促下，由对方进行远程开户，还没了解风险就已经陷入亏损。 所涉当地银行有关人士介绍，银行与该平台之间并无第三方存管协议，仅仅是提供银商转账服务。银行根据平台的指令，办理入金和出金，不能保证平台不会挪用投资者资金。从今年1月1日起，平台在该行账户已经冻结。 根据上述平台《现货托管交易结算细则(试行)》，交易结算部门应当妥善保存交易原始凭证及有关档案和资料，其保存期限不得少于20年。 但令人不解的是，该平台会定期删除投资者交易记录。去年12月，平台投资者们发现自己在2016年9月1日之前的交易明细被全部删除，平台的回应是“截断数据”。随后，平台又将12月1日之前的交易数据清零，部分投资者没来得及将交易记录截图。 去年12月30日，浙江警方来到该平台的交易软件供应商和服务器托管商北京金网安泰信息技术有限公司(下称“金网安泰”)取证，扣封了平台的服务器。 今年1月2日，该平台声称，其在金网安泰的服务器托管机房去年12月30日连续遭到网络不明非法攻击，导致交易系统陷入瘫痪，为保障公平原则和客户权益于1月3日暂停交易，系统开户、签约、出入金功能同时暂停。 截至目前，该平台仍没有恢复交易。平台相关人士告诉记者：“我们正处在自查整顿期间，耐心等待开盘吧，具体开盘时间以公告为准。” 据悉，金网安泰是一家大宗商品交易场所的软件供应商，服务客户近400家。今年1月9日，证监会主席刘士余主持召开清理整顿部际联席会议第三次会议，其中要求由证监会、工信部约谈郑大信息技术有限公司、金网安泰等5家违规软件开发商。 一名原平台代理商展示了金网安泰代理商版本的软件界面，上面可以看到每个客户的“底牌”，包括资金额、持仓量、交易明细、出入金情况等等。他介绍，代理商级别越高，拥有的权限也就越多，甚至可以修改交易数据。 而在笔者调查的多家邮币卡交易平台中，部分平台“变身”的路径与上述平台颇为相似，绝大多数平台及其代理商也都存在包括伪称有资金第三方存管、定期删除投资者交易记录甚至修改交易数据等情形。 全国现有的约120家邮币卡交易平台，交易规模较大的27家分布在北京、江苏、吉林、安徽、湖南等地，其中24家目前仍处在交易活跃的状态。南京文化艺术产权交易所、吉林省文化产权交易所邮币卡交易中心和北交所福丽特邮币交易平台的日均成交金额都超过1亿元。 从操作手法上看，邮币卡是现货金融欺诈的最新变种。 一位文化产权交易所负责人介绍，由于38号文规定所有权益性产品不得拆期、拆分和标准化，这使得文交所一开始选择分割名画、玉石、翡翠、茶叶等交易标的物的尝试并不成功，但是邮票天然具有确权和标准化的特性，避开了38号文的相关规定，可以带动其他艺术品标准化交易。 据媒体报道，今年4月12日，首都要素市场协会召开座谈会，就邮币卡商品类交易业务的未来发展进行了研讨。 会议认为，随着邮币卡现货交易市场的不断发展，互联网的电子交易方式提高了交易效率，解决了传统现货市场变现难和空间束缚等问题，拓宽了参与群体。因此，交易平台有存在的合理性。有业内人士认为，邮币卡交易能发挥传承中华文化、为艺术品定价的功能。 还有权威媒体报道，今年“两会”期间，有十几名全国政协委员联名提案，建议加快启动文化艺术品进场交易所需交易方式的创新试点，推动文化发展和繁荣。 提案建议，设计开发出更符合大众收藏需求的邮币卡新形态，将具备收藏属性的邮币卡进行艺术性组合和加工，满足各类人群的收藏需求。另外结合线上交易与线下商城，建立全款实货的藏品交易，线上形成艺术品指数，线下实现收藏人群按需收藏的交收形式。 不过，北京地区一位不愿意透露姓名的集邮专家表示，文物级的邮票确实有很高的价值，但是集邮是文化行为，集邮者不会批量买入一模一样的邮票谋求短期的增值。“在这些文交所已经看不到文化和艺术价值，只剩下符号和钱，它们不可能为集邮者服务。集邮和炒邮是两个圈子，集邮者不会介入文交所。” 他认为，文交所把邮票价格炒到难以想象的地步，违背了邮票文化属性。正规的线上交易应该是在电商网站上购买实物邮票。 以前述吴女士买入的一轮生肖虎邮票为例，淘宝上一轮生肖虎套票价格为12.5元，是前述平台该邮票价格的1/80;海南风光雕刻版的淘宝价格为2.45元，是交易平台价格的1/500;一枚八一军徽的淘宝价格为4元，是平台的1/250。 另一位不愿意透露姓名的金融法专家曾担任邮币卡交易平台的法律顾问，他介绍，邮票从邮政部门发行以后，文交所只会收购其中一部分在平台上交易，但是余下的外部邮票不能够在市场内部交割，这就隔断了电子盘和线下实物市场的关联。 他表示：“邮币卡电子盘市场没有存在的必要，邮币卡的收藏价值不如名画，更不宜进行价格炒作。如果平台还没有真实的邮票对应，那么就涉及诈骗。” 今年初，新一轮清理整顿交易场所的监管风暴全面掀起，监管者要求到6月30日前基本完成清理整顿工作。3月17日，清整办向各省下发《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》(下称《通知》)。 《通知》指出，邮币卡类交易场所采用集中连续竞价、T+0交易，违反了38号文、37号文关于不得采取连续集中竞价进行交易、T+5等有关规定。有的交易场所与发行人串通虚拟发行，并无相应的产品入库，有的甚至直接或通过关联方坐庄交易，涉嫌诈骗等犯罪。 《通知》要求，交易场所不得开展类似证券发行上市的现货发售模式，要限期停止邮币卡等违规交易。果断采取措施，控制交易场所和主要庄家的人员和资金，防止卷款潜逃。同时，提前做好风险处置和维稳预案，一旦出现风险事件，做好交易数据固定、交易场所和藏品发行人资金冻结、仓库存货核查等工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

合拍贷上市公司股东回应：仅限财务投资

一则网贷平台（合拍贷）暂停运营公告引起背后上市公司 “撇清”。看重上市公司背景投资合拍贷的投资人表示：希望各股东能承担资金安全方面的责任，保证全额兑付。 5月23日晚间，\*ST运盛(8.140,0.00,0.00%)（600767）发布公告表示，公司知悉了此前收购的哲珲金融向司法机关报案的决定，哲珲金融实控人之一张金如因涉嫌快鹿集团集资诈骗案件，被司法拘留。 *ST运盛称，公司对于哲珲金融仅限于财务投资，未曾参与日常经营管理，目前上述事项不影响公司正常生产经营，公司将密切注意事态的发展，公司股票于5月24日开市起复牌。此外，*ST运盛表示，公司认为哲珲金融及其法人代表郭虹违反了相关承诺，*ST运盛保留采取下一步行动的权利。 5月22日晚间，具有上市系+国资系背景的网贷平台合拍贷官网发布《合拍贷暂停运营公告》。公告称，针对目前公司出现部分逾期情况，公司立即成立了应急小组，对现有资金、资产、债权、债务进行了封存盘整，目前做出暂停运营公告，对于投资人的本金暂停处理。同时，合拍贷运营公司哲珲金融发布公告称，公司创始人张金如目前在接受公安机关调查。 5月23日早间，*ST运盛发布临时停牌公告，称公司有重要事项未公告。“公司只持有合拍贷10%股权，只是财务投资，不参与经营管理。”*ST运盛证券部一位工作人员如此表示。 *ST运盛对哲珲金融的投资要追溯至一年前。2016年3月29日*ST运盛发布收购资产公告，公司收购自然人郭虹持有的哲珲金融10%股权，收购价格为2900万元，相关股权收购协议已于2016年3月28日签署完毕。 不过，在5月23日晚间披露的公告里，*ST运盛表示，公司对于哲珲金融仅限于财务投资，未曾参与日常经营管理。且考虑到国家对P2P行业监管逐渐趋严，P2P行业公司的估值也略有下降，2016年期末公司聘请了专业评估机构对上海哲珲金融信息服务有限公司进行了重新估值，并根据最新估值提取了相应的减值准备620万元。 资料显示，哲珲金融注册资本为5000万元，公司执行董事兼法人代表为郭虹，郭虹同时任总裁、财务总监职务，监事为张金如。郭虹和张金如为夫妻关系，实际控制并经营公司。*ST运盛表示，公司于2017年5月22日知悉了哲珲金融向司法机关报案的决定。这份决定里，哲珲金融称，今年5月12日，张金如因涉嫌上海快鹿投资集团集资诈骗案件，被上海市长宁区公安局司法拘留并羁押，郭虹因担心自己牵涉张金如案，遂于5月17日出走香港，并带走了所有资金，数目不详，但至少在1000万元以上。 *ST运盛在5月23日晚间公告里还说明，郭虹曾向*ST运盛承诺与快鹿集团不存在关联，如违反承诺郭虹将回购哲珲金融股权。“公司认为哲珲金融及郭虹已违反了上述承诺，为维护自身的合法权益，公司保留采取下一步行动的权利。” 据*ST运盛此前收购资产公告，*ST运盛出资2900万元收购哲珲金融10%股权，但对应净资产仅为252.17万元。公告显示，哲珲金融2014年、2015年和2016年前2个月分别亏损730.57万元、1297.76万元与231.79万元，并且预测2016年亏损额度为1104.81万元。但评估报告预测其自2017年开始盈利，至2019年的3年中，净利润分别为103.71万元、2170.11万元、3430.16万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

黑中介攻击平台漏洞批量骗贷 反击绝招

在业界，这也被称为 “坏账悬崖”，即当某个平台坏账率突破某个点位后，突然大幅跳涨，平台就要注意是否风控体系存在漏洞隐患，被黑中介攻破——通过批量贷款申请 “获利”。 “这场猫捉老鼠的游戏注定会持续很久。” 谈及消费金融领域的黑中介，一家互联网消费金融机构负责人赵明（化名）感慨说。 从创建互联网消费金融平台伊始，他几乎每天都要与黑中介斗争。 起初，他以为黑中介无非是帮借款人美化个人财务数据顺利获得消费贷款，从中抽取提成；近年他却发现，黑中介正变得越来越具有 “科技含金量”——由于很多消费金融平台开展线上贷款申请审批业务，他们便通过电脑程序不断“试错”，寻找各个消费金融平台风控漏洞，虚构大量借款人材料开展批量贷款骗取大量资金。 “据说部分黑中介的年收入超过千万元。” 他介绍，与此对应的是，消费金融平台的坏账率也水涨船高。 多位消费金融领域业内人士透露，当前整个互联网消费金融领域坏账率约在10%-15%，其中60%-70%的坏账就是由黑中介“创造”。多数消费金融平台的借款申请人里，10%-15%都由黑中介幕后操纵。 面对黑中介的巨大欺诈风险冲击，国内各家互联网消费金融平台开始拿出大数据分析等 “武器”，捍卫自身平台安全。 当前不少平台一方面不断扩充风险变量，让黑中介难以洞察平台的风控侧重点和漏洞，另一方面积极建立黑中介名单，屏蔽与之存在联系的借款人申请。 “不过，黑中介也在借助技术创新不断寻找新突破口，这意味着猫捉老鼠的斗争将不断升级。” 赵明直言。 黑中介的斗争史 “黑中介的世界，我们真的看不懂。” 赵明介绍，年初一位朋友送给他一份特别的生日礼物—— 一家黑中介的培训教材，里面详细记载了国内众多互联网消费金融平台的风控侧重点，以及如何教会某些欺诈型借款人顺利通过面签审核环节等。连赵明所在的平台也赫然在列。 “其实，我几乎每天都在和黑中介打交道作斗争。” 他谈到，每天他都会发现部分IP地址会不断发来借款申请，每次借款人的收入、年龄、婚姻状况、工作等各有细微不同。他知道，这是黑中介正在不断调整借款人个人财务信息进行“试错”，寻找平台的风控侧重点或相应漏洞，从而抓住机会批量借款骗取大量资金。 多位业内人士透露，国内个别互联网消费金融平台因此损失数千万元。在业界，这也被称为“坏账悬崖”，即当某个平台坏账率突破某个点位后，突然大幅跳涨，平台就要注意是否风控体系存在漏洞隐患，被黑中介攻破--通过批量贷款申请 “获利”。 通常，这个坏账悬崖，往往会发生在只有10多个风控变量构建风控体系的互联网消费金融平台身上，究其原因，黑中介能通过大量“试错”，迅速找出平台的这些风控变量以及风控侧重点，从而虚构借款人个人材料，比如年龄、收入高过平台设定的审批通过标准，成功骗取大量资金。 “如果平台不想被黑中介攻破风控体系，就必须练好内功。” 业内人士李届悦透露，他所在的机构应对策略，就是挖掘借款人央行征信报告、其他信贷数据、消费数据、互联网痕迹数据、公安部数据、运营商数据、法院数据等，生成数万个风险变量，作为构建风控模型的大数据基础。如此黑中介一方面难以全部掌握数万个风险变量，另一方面也不知道这些风险变量如何排列组合，构成不同的风控模型，要攻破平台风控体系就变得相当困难。 他透露，防范黑中介攻击的做法还包括建立黑名单制度，即平台通过互联网抓取部分黑中介信息，其中包括黑中介可能会在互联网借贷平台留下的手机号码（帮助借款人美化财务信息申请贷款并收取提成），于是平台根据黑中介电话号码、地址、姓名等因素形成一个数据收集网络，如果借款人与这些黑中介有过电话记录，平台自动将这些借款人放入黑名单，屏蔽他们的借款申请。 治标更要治本 近期，赵明也发现黑中介的玩法在不断推陈出新。 比如他们会采取类似电信诈骗的做法，先发给借款人一个短信说 “他中奖了”，再邀请他登录某个互联网平台输入个人信息“领取奖金”，但事实上这个平台是用来申请个人消费贷款的，一旦相关贷款审批流程完成，这些黑中介就会发一个所谓的 “收取奖金二维码” 给借款人，名义上让他扫码收款，但实质上是将他申请到的消费借款划转到黑中介名下。 “这种做法的好处，就是黑中介能避开互联网消费金融平台设定的层层防火墙，骗取大量贷款。”赵明透露，一旦真相大白，借款人往往会以自己不知是申请贷款（以为领奖）为由，拒绝履行还款义务，而多数消费金融平台基于品牌形象考量，也只能采取息事宁人的做法。 在李届悦看来，其实这种新欺诈招数不难化解。比如平台可以引入人工智能技术，在借款人申请贷款环节自动提醒他 “这是互联网消费金融平台，不是所谓的领奖平台”；此外，平台还可以开展借款人身份、手机号的多重交叉验证，防范黑中介利用技术手段修改借款人手机号码，从而提前获悉借款获批信息，再向借款人发送 “二维码” 骗取贷款资金。 “其实，黑中介欺诈风险能否被杜绝，很大程度取决于平台自身的经营策略。”李届悦分析说，若平台为了追求消费金融业务规模效应而放宽贷款审核尺度，黑中介自然容易找到 “突破口”，反之平台从严遵循风控标准对 “可疑” 借款申请处处设防，黑中介自然处境艰难。他所在的消费金融机构采取的就是后一种经营策略，结果是黑中介欺诈造成坏账损失率比行业平均水准低了7-8个百分点。 在赵明看来，这实质是消费金融平台是否有完善风控标准，准确辨别借款人是“好人”还是“坏人”。 “比如传统金融企业会觉得个人收入越高，越是好人，但当平台将借款人年龄与收入结合起来，发现一个借款人年龄很小但收入很高，这背后似乎就有不为人知的猫腻。”李届悦举例说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中汇影视董事长信披不合规 证监局出具警示函

新三板 中汇影视 (836006) 公告称，5月22日公司实控人、董事长孙莉莉被深圳证监局出具警示函。 细读公告，孙莉莉被警示又与信息披露有关。 2016年5月23日，中汇影视董事长孙莉莉女士按照与苏州松禾成长二号创业投资中心 (有限合伙) (以下简称 “松禾投资” ) 在2016年2月2日签署的《协议书》的约定，通过股转系统交易平台回购了松禾投资所持中汇影视418.9万股股份。次日，孙莉莉作为信息披露义务人披露了《权益变动报告书》，但未在上述报告中披露《协议书》的相关内容。 深圳证监局认为上述行为违反了《非上市公众公司收购管理办法》，深圳证监局决定对孙莉莉采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 受到上述监管后，孙莉莉承诺会在后续工作中将严格遵守法律、行政法规、部门规章、《业务规则》和全国中小企业股份转让系统的其他业务规定，进一步加强自身学习，认真履行相关信息披露义务。 网贷财经注意到，其实，此前中汇影视、董事长孙莉莉以及信披负责人因涉及股票发行信息披露违规，已经被股转系统实施过自律监管。当时孙莉莉被出具警示函并被要求提交书面承诺。 公开资料显示，中汇影视于2016年3月14日在新三板挂牌，以协议方式转让，公司主营国内外影视剧的投资、制作与发行，IP作家经纪及IP生态系统增值服务。 因公司未在4月30日前披露年报，目前股票已经被暂停转让。国信证券曾提醒投资者，若公司在今年6月30日之前 (含6月30日) 仍无法披露2016年年度报告，公司的股票存在被终止挂牌的风险。 此外，值得投资者注意的是，根据2016年半年度报告显示，中汇影视在去年上半年业绩同比出现显著下滑，其中营收1420.58万元，同比减少59.19%;归属于挂牌公司股东的净利润为-594.22万元，而2015年同期为197.9万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P分拆动因：规避混业经营红线

距离网贷整改大限仅剩3个月的时间。 在网贷平台加速完成资金存管等基本合规要求之外，继集团化运作之后，另一股风潮乍起：拆分P2P。 梳理陆续公开的资料发现，目前已有积木盒子、人人贷、陆金所、网信理财、凤凰金融、玖富、团贷网等多家平台将P2P业务独立运营。 一位业内分析人士表示，网贷业务监管方向已经明晰，多个平台已集结为综合理财服务平台，将P2P业务独立运营可以与平台其他业务建立防火墙，避免混业经营。 《网络借贷信息中介业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》）要求，网贷机构不得自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品；也不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 早在去年9月，品钛（PINTEC）集团就将旗下的P2P业务积木盒子划分至新成立的积木集团。积木盒子依据《暂行办法》开展业务；而品钛集团聚焦智能技术输出。积木集团CEO董骏表示，首先是自身不断符合监管要求。积木盒子所在的P2P领域和璇玑（划分在品钛集团）从事的数字化资产配置是不同的监管环境，从发展模式、监管主体和客户对象上有较大区别，一些领域对于混业经营也作出明确限制。 紧随其后，去年12月，陆金所也发布公告称，原陆金所提供的网络借贷中介服务将由“陆金服”平台继续提供。经过多年的发展，陆金所已经从知名P2P平台成为包含P2P业务在内的综合投资理财平台。陆金所方面表示，这一变化是陆金所本身战略规划的要求，也是陆金所主动满足最新监管政策的举措。眼下进入陆金所官网（lu.com）显示，理财产品分为活期、定期、网贷、基金和高端理财等板块，但点击网贷选项则直接跳转入陆金服网站（lup2p.com）。 人人贷也在近期将其人人贷WE理财进行业务拆分，人人贷（P2P业务）与WE理财（智能财富管理平台）未来各自独立运营。 人人贷称此举即为了满足《暂行办法》中禁止的混业经营问题。人人贷联合创始人张适时与媒体交流时表示，“之前也考虑过行业较为普遍的应对监管的折中做法，即将WE理财整合成理财超市类综合财富管理和服务网站，其中包含为人人贷理财的P2P产品引流，两者在产品、客群上都是强绑定的关系。但反复评估后，还是认为应该彻底、纯粹一些，不应存在任何合规瑕疵。” 团贷网也于近日宣布，将网贷平台更名为“团贷网丨网贷投资”专门从事网络借贷信息中介业务，综合金融服务平台将另行开发上线。团贷网新闻中心总监李先全称，业务调整一方面是考虑到不同板块之间的差异，为了迎合合规方面的要求，另一方面其业务板块包括P2P板块，及私募基金、代销基金、保险经纪、网络小贷等，拆分有利于实现子板块协同发展。 不过，并非所有的拆分都符合监管要求。 网贷行业观察人士赖家洲介绍，在平台追求合规的同时，也有个别平台通过拆分P2P来规避网贷限额监管。将与金交所、基金销售公司合作的业务与P2P业务剥离，分别单独成立公司进行运营，超额业务企图通过“我不是P2P”来规避监管，到底能持续多久未可知。 业内人士周治翰表示，上述机械拆分仍存在合规问题。拆分后与金交所合作的资产也应当满足金交所相应的监管规定，进行穿透式监管满足产品不超过200人的红线。 当前网贷信息中介平台普遍已与银行开展资金存管合作，但拆分后的其他投资理财业务多数未进行存管，其中也存在一定隐患。 另有行业人士表示，当前网贷行业红线已经划定，但对于如何界定新型互联网理财还未确定，后续可能有新的管理办法出来，这也是部分平台仍心存一丝侥幸的主要考虑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会主席助理杨家才正接受组织审查

中纪委网站5月23日显示，中国银监会党委委员、主席助理杨家才涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。 银监会主席助理杨家才失联的事情落地。 在4月9日保监会主席项俊波因严重违纪被审查的消息宣布后，关于银监会主席助理杨家才的消息于4月10日深夜开始流传。可以证实的是，当日，杨家才并未出现在金融街15号的银监会办公室上班。 消息人士分析，杨家才此次被查可能系受项俊波落马牵扯。在杨家才任银监会监管一部主任期间，分管四大行，而彼时项俊波正在农行担任行长职务，是杨家才的监管对象，两人正面接触机会较多。舆论多猜测项俊波落马或与农行旧案有关，而业内人士猜测杨家才与项俊波农行旧案或有关联。2013年以来，杨家才担任银监会主席助理期间，分管银监会非银司业务，其工作内容与信托公司、资产管理公司接触较多。 也有消息称，杨家才案涉湖北省武汉市一家房企贷款案，此案由交通银行首席风险官杨东平案发后所带出。两杨在湖北省有工作交集，“关系非常好”。 资料显示，杨家才1961年出生于湖北，现年56岁，尚未到达正常退休年龄：他此前是经济学硕士，高级经济师。 杨家才2003年7月离任人民银行武汉分行副行长，当月调任银监会系统，时任湖北监管局筹备组成员，副局长、党委委员；杨家才于2005年调任银监会安徽监管局局长、党委书记。 2007年1月杨家才调任银监会银行监管一部主任，分管四大银行监管业务。 杨家才简历 杨家才，男，1961年出生于湖北，研究生学历，经济学硕士，高级经济师，现任中国银行业监督管理委员会主席助理、党委委员。 1980.09-1988.12 湖北省钟祥县粮食局干部、县政府财金办、政府办科长 1988.12-1990.03 中国人民银行钟祥县支行总稽核 1990.03-1997.06 中国人民银行湖北省分行人事处副科长、科长、办公室副主任 1997.06-2001.04 中国人民银行武汉市分行副行长、武汉分行营管部副主任、党委委员 2001.04-2003.07 中国人民银行武汉分行副行长、党委委员 2003.07-2005.06 中国银行业监督管理委员会湖北监管局筹备组成员，副局长、党委委员 2005.06-2007.01 中国银行业监督管理委员会安徽监管局局长、党委书记 2007.01-2012.09 中国银行业监督管理委员会银行监管一部主任 2012.09-2013.05 中国银行业监督管理委员会办公厅主任 2013.05- 中国银行业监督管理委员会主席助理、党委委员兼办公厅主任（简历摘自中国银监会网站）

柯洁被打败,但中美人工智能战争才开始

5月23日，国内知名围棋选手柯洁，与阿尔法狗的第一场大战落下帷幕，不幸的是，柯洁在第一场就输给了阿尔法狗，这一次也让国人的期待落空。 虽然阿尔法狗击败了围棋选手，但是却并没有击败国内的人工智能公司，《纽约时报》此前撰文指出中美人工智能正在进入全新的军备竞赛阶段，而中国的技术也正在逐渐赶上，除此之外《麻省理工评论》更是首次将中国的百度、阿里的人工智能技术列为十大突破性技术，而此前《财富》杂志更是将百度与微软、谷歌、脸书并列讨论。 可见中国的人工智能发展正受到同行认可，并且中美的人工智能战争也才刚刚开始。而人工智能成败的关键，在于这智能终端、操作系统、开源开放、商业化落地这四个方面。我们不妨来看一下，中美各家在这几个方面的布局。 智能终端占领之战 当前的智能依然停留在请求智能阶段，无论是电脑还是手机，用户都需要主动向智能机器发出请求才能够实现功能，而未来的智能在尼葛洛庞帝看来，是一场感知智能的革命，不用发送任何请求，用户的需求就可以被智能感知，智能家居、智能电子屏、可穿戴、无人车、无人机等等智能硬件将会会崛起。 而这种预言并非空穴来风，根据IDC统计，2020年智能终端数量将会达到307.3亿，智能终端将会无处不在，这一轮的机会不亚于手机，也是新一轮的改朝换代。 智能家居是第一步，在国外亚马逊目前处于领先位置，其发布的智能音箱，子2014年至今出货约有1000万台，占据了美国70%的市场，布局最进击的是谷歌，其此前已32亿美元的高价收购nest布局智能家居，并在今年的开发者大会上发布了自己的智能音箱谷歌 home，并向第三方开发者开放，再次向该领域发起进攻。 而在国内，智能硬件的布局也已经起步，第一名是小米，雷军以小米生态链模式孵化了77家相关企业，其物联网平台已经拥有超过5000万的连接设备，而APP则拥有500万的日活用户。 其次，最为进击的是百度，其陆奇上任之后大刀阔斧的进入该领域，收购了国内最大的智能硬件服务商“涂鸦科技”，并将度秘升级为事业部，而度秘则拥有与谷歌home同样的语音对话能力，并且已经展开各种第三方合作。 人工智能的操作系统之战 智能硬件只是人工智能战争一部分，占领硬件的最终目的是为了覆盖自身的人工智能系统，将语音识别、语音唤醒、图像识别、自然语言理解、及其翻译等等技术整合到一处，实现最强的整合输出。 从PC到智能机，操作系统从windows变成了IOS与安卓，每一次的技术变革都会带来操作系统的全新机会。国外目前巨头各自都有先发优势，微软有windows、苹果有IOS，谷歌有安卓，三巨头先发优势非常明显，不必多说。 而国内，唯独BAT拥有人工智能OS级别的布局能力。 百度这边的度秘也已经推出dueros，并且与小鱼在家，中信国安广视，vivo等等达成了合作，并且度秘依托于百度的生态体系，其又将各种语音识别、图像识别、自然语言理解的能力覆盖至百度各个产品线中，用户可以使用dueros实现各种智能服务。 阿里将OS押注在阿里云上，推出yunos系统，不断去融合旗下投资的手机企业魅族、锤子以及第三方智能硬件，依托于阿里云多年技术的布局，其也有着非常强的技术实力。 腾讯这边推出过手机OS但几乎折戟，其微信推出的小程序，成立独立搜索部门，也意在成为一个微信OS系统，并整合各种智能能力，但目前来看微信依然是产品驱动，而不是智能驱动，而微信要想在智能时代续命，则还是需要更硬的人工智能技术协同，以及大量硬件的接入。 开源开放之战 未来的智能硬件市场巨大，不可能全部归巨头所有，各大传统家电企业汽车企业以及创业者等等也必然参与其中，而如果能够让更多的传统企业，以及智能硬件开发者接入自身全部或者部分的OS系统，则更能够巩固自身的地位，占领更多智能场景。 在这点上，国外巨头从特斯拉到微软谷歌，都已经对大量的项目进行代码开源以及平台能力的开放，而特斯拉更是直接开放了智能驾驶的专利技术，国外在这点上目前来说也是整体领先。 而目前国内，百度与阿里做的更好一些。 百度在无人车战略上采取了“阿波罗计划”，直接开放无人车源码以及能力，而这一次百度也先于谷歌，此外百度也向全球开放了各种深度学习的代码，以及深度学习、图像识别、语音识别等等智能能力，更偏重于前沿技术的开放。 其次是阿里，阿里云的优势在服务器底层，因此开放的技术内容主要偏重于底层布局，而不是像百度偏重于输出前沿技术，例如此前开放的ALISQL主要集中在数据库模块，另外由于云平台优势，阿里开放云计算的能力较多，主要集中于大数据挖掘与处理。 商业变现之战 发展人工智能，最终还是为了拉动商业价值，在这点上国内外的做法都一致。因此Deepmind的阿尔法狗虽然打败了人类围棋选手，但现在也在尝试进军医疗领域，希望能找到盈利的商业场景。 一方面巨头在通过人工智能提原有的升商业效率，一方面又在利用人工智能创造全新的场景。 通过人工智能提原有的升商业效率方面，一直都是巨头们的优势，各巨头都在将人工智能技术运用到自身的各个产品变现的能力，谷歌、脸书、微软、亚马逊、百度、阿里、腾讯等等皆是如此，这些巨头这几年收入的飞速增长皆与人工智能发展有关。 但在拓展场景方面，从巨头到小公司，整体又都处在摸索阶段，尤其对于小公司来说则更是困难重重，例如搜狗、出门问问、科大讯飞这些公司，虽然也有自身技术，但在变现场景上没有爆发性的业务，例如科大讯飞表面上做语音智能，但变现主业务还是教育软件业务与语音智能关联不大。 这里值得一说的是谷歌与百度，都采取了一攻一守的姿势。 谷歌采用Alphabet架构，将盈利性业务与探索性的业务进行分离，进而能更好的探索新兴市找到商业场景，而去年百度也做出了组织架构调整，同样是为了人工智能的攻防战。 拥有全球营收能力的谷歌，可以花费更多的时间消耗在探索新技术以及收购各个公司上，并期待下一个安卓的出现。而百度却处于一个竞争压力更大的中国，而其财报也于近期放缓，因此不得不寻找能够触底反弹的业务，迅速落地更多的落地人工智能场景。 幸运的是百度也找到了一些当前就可以实现盈利的业务，例如信息流分发业务，其依托于百度搜索，以及产品体系，正在带来全新的收入增长，另外百度也落地了AR实验室，将这种前沿技术更快的反哺给商业场景，目前也上线了“AR兵马俑”、“朝阳门复兴”、“欧莱雅项目”、“肯德基点餐”等诸多营销案例，而“Pokemon Go”火爆全球的案例，也给百度未来的商业空间留下诸多可能性。 结语： 人工智能的中美竞赛，是一场从该技术实力比拼，到商业化能力比拼的多维战争，中国科技公司第一次能够真正与国际同行竞争，并且受到国际外媒的认可。 从综合实力来看，国内的BAT拥有最强的与国外巨头的对峙能力，而其中百度的人工智能布局最为全面和有技术含量，而国外则是谷歌。而百度也是被谷歌写入财报的唯一中国对手公司。因此百度与谷歌的AI对抗，也是目前阶段中美人工智能对抗的最关键标志。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

近3亿存单“不翼而飞” 储户该注意哪些问题？

　　为什么那么多人喜欢把钱存银行？答案其实很简单，银行安全啊！而且存款和买理财产品还不一样，存款几乎是没风险的，除非银行倒闭。 　　然而，近日却有媒体曝出，中信银行储户上亿存款 “不翼而飞”。这究竟是怎么回事？ 　　2.93亿存单“消失” 　　据媒体报道，多位储户在中信银行购买的个人大额存单到期后，账户存款均被强制扣划。 　　据其中的一位储户吴女士称，她在中介张某琴的介绍下，于中信银行昆明武成支行、哈尔滨中山路支行分别买入个人大额存单（一年期）共计人民币7000万元。但是存单到期后，吴女士却发现自己的账户余额为零，两笔存单分别被 “司法强制扣划” 和 “ 普通强制扣划”。 　　其中，被“司法强制扣划”的5000万存单已于2016年5月为哈尔滨林城建筑工程有限公司提供了质押担保。而另外一笔存单同样为第三方企业提供了质押担保。 　　但吴女士表示自己从未与任何个人或单位办理过任何担保、质押等手续，也未办理任何公证委托他人代办出质事宜。而中信银行却表示，他们银行确认与吴女士存在质押合同，双方各执一词。 　　此外，吴女士之所以会在两地买入大额存单，恐怕和一份协议书的内容有脱不开的关系。 　　据了解，中介张某琴曾给吴女士出具了一份手写协议书，落款仅有手印却没有任何公章。而据协议书显示，这两笔存单除了银行正常一年定期利息之外，还能补贴额外的收益。不过，张某琴也要求吴女士作出承诺——“不提前支取、不挂失、不质押、不转让”。 　　而这事不仅只有吴女士一人碰到，据悉，此案涉及金额共计2.93亿元。 　　为什么有那么多人“掉坑”？ 　　一个大额存单为什么会让那么多人掉进陷阱中？ 　　业内人士表示，如果是存款，一般只有固定利息可以拿。但存款利息肯定不会很高，所以当储户看到有额外的补贴收益时，就会被蛊惑，而不考虑可能存在的风险。 　　通常来说，大额存单的利率较央行基准利率能上浮40%。虽然门槛较高，但与其它的存款形式相比，收益方面还是比较有优势的。 　　理财师提醒大家，一定要区分储蓄和理财产品的区别，切勿被 “小恩小惠” 所诱惑，也不要轻信高收益之类的说辞，那些可能是陷阱。 　　最后需要指出的是，去银行无论是存钱还是购买理财产品，都一定要找银行正规人员办理，不要相信中介的话，降低风险。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

变造公文造假评估骗过审批 江西银行借西藏信托向房企放贷

据中国之声《新闻纵横》报道，近日，有江西萍乡的投资商向中国之声反映：江西银行监管的一笔1.14亿元信托贷款，已经逾期3年多无法收回。借款人涉嫌用虚假的项目容积率和土地面积做评估，骗取银行贷款，公安机关已经立案调查。 记者了解到，在对该项目的先后两份评估报告中，一份容积率是1.0，另一份则被修改成了2.6。最终，该土块的土地使用权以2.6的假容积率，评估出2.55亿的价值，借此获得了1.14亿元信托贷款。“假容积率” 如何伪造？又怎样骗过层层审查？ 江西省萍乡市“万新小城”项目（玫瑰园）从2003年至今，只开发了一期约30多亩的六栋楼，这个距离萍乡市政府不到一公里的项目，绝大部分土地闲置十多年，杂草的高度早已超过围挡广告牌。 　　 距离萍乡市政府一公里的万新小城项目烂尾 开发商谢干才是万新小城项目的接盘者。2013年10月，他以1.91亿元的价格，从原股东王婷和刘幼平手中收购了万新公司。这1.91亿元也包括用万新小城项目土地抵押获得的1.14亿元信托贷款。谢干才说，原股东出具了“建设用地规划许可证”以及建设项目选址意见书，写明项目占地190.33亩，容积率是2.6，怎么算也是一笔稳赚不赔的生意。“建筑面积我们算了一下是32万9千多平，按照当时的市场价，应该有3个亿的利润空间。” 谢干才没想到，这个项目的土地证、规划许可证和容积率出了问题。2014年4月下旬，他带着编号2011-09-012的“建设用地规划许可证”，去房管部门办理“商品房预售许可证”，但是根本无法报建。“说是2.6的容积率不成立，土地没有190亩，这块土地08年就被重新调整了。” 早在2008年萍乡市政府就出台了新城区控制性详细规划，在万新公司受让的土地里，政府征用了部分道路和绿地后，剩余土地被分割为ABC三块总面积从190.33亩减少到142亩，三块土地的容积率被调整为1.8,1.8和1.4。这使得项目的建筑面积从32万多平米锐减至15.2万多平米，几乎宣布谢干才的投资计划失败。谢干才说，“花了这么多钱，等于我们之前对这个项目的计算还要承担1.14亿银行的债务，我们就每天找政府、银行，他们躲我们。” 萍乡市规划局局长吴瑞文向谢干才解释说，2011-09-012“建设用地规划许可证”因发证机关“经开区规划局”没有许可权利，又不按市政府的规划进行许可，所以此证无效。“07年成立新城区时，这个地方属于新城区，萍乡市政府有文件该区域范围内的规划许可权在市规划局，经开区规划局没权利做出许可。但它做出了，第一越权审批，第二它没有按规划、按照控制性详细规划做出许可，这个证肯定没用。” 　　 萍乡市规划局答复2011-09-012“建设用地规划许可证”无可查编号 萍乡市经开区规划局越权审批，不按照控制性详细规划审批，混乱的建设用地规划，不仅令开发商上当，也给银行带来损失。记者调查发现，该土地在2006年的一份失效规划许可证竟然被评估公司采纳，以2.6的虚假容积率评估，最终获得1.14亿的信托贷款。如此明显的假材料，评估公司和银行为何视而不见？ 　　 在江西中磊出具的评估报告中，项目的容积率被变更。 万新公司该项目的土地曾被两家公司先后评估。萍乡市地源评估咨询有限公司（以下简称地源公司）2011年6月22日，以190.33亩，1.0的容积率做评估，做出估价为1.14亿元的评估报告。 银行一般会按照土地评估价值的五到七成进行放贷，要想贷款1.14亿就要把评估总值做高。8天后，另一家评估公司江西中磊房地产评估事务所（以下简称江西中磊），对土地做出了估值2.55亿的报告。鼎元投资有限公司是实际借款方，股东王婷说，评估都是万新公司原股东刘幼平和万保贵两个人去做，“整个原始材料都是刘幼平提供给我们的，当时的法人万保贵去银行做的抵押贷款，我跟公安笔录里反复强调这些都是刘幼平经手的。” 对比两份报告，最大的不同是土地的容积率从1.0变成了2.6。记者发现，江西中磊出具的评估报告里依据的是2011年6月19日“经开区规划建设环保局”盖章的建设项目选址意见书，上面写明容积率是2.6，但这份选址意见书被萍乡市经开区建设工程技术管理中心复函称：“从未核发”，也就是说，容积率2.6的选址意见书是个“假公文”。目前，萍乡市公安局已经对刘幼平、万保贵涉嫌变造国家公文案、万保贵等人涉嫌骗取贷款案立案调查。 　　 萍乡市经开区公安局复函称已经对万保贵等人涉嫌骗贷立案 蹊跷的是，容积率从1.0变造成2.6，逃过了多个部门的监管。按照当时的规定，土地评估报告要到国土局备案。经查，萍乡市国土局只对地源公司的报告进行了备案，而最终西藏信托采用江西中磊的评估报告，并没有在国土局备案。萍乡市国土局利用科一位林姓工作人员向万新公司财务总监解释，“如果它的价格符合市场价格，审核小组通过，局里备案这很正常，至于他用哪个报告向银行抵押，没有走国土局，我们怎么知道？” 江西中磊一位稂姓副总说，评估报告最终采纳2.6容积率是经过银行的同意。“第一次提交是1.0的（容积率），第二次（原万新公司）自己拿过来的，说他们自己找关系去变更（容积率），银行说按他们变更的就可以了，银行要去查档的，并不是我们要做多少，是银行那边确认要贷那么多。” 1.14亿资金从表面上看是西藏信托放款给江西鼎源投资有限公司。 记者：为什么以信托贷款的方式做？ 王婷：这个就不太清楚了。 记者：西藏信托注册地在西藏跟你们有什么关系？ 王婷：不知道，这也是银行提出来的吧。 实际上，西藏信托的这笔业务最开始由开封市商业银行出资，在放款的当天江西银行又开会决定把这笔信托受益权买回，江西银行才是实际的出资方。江西银行金融同业部张姓工作人员解释，“首先是开封银行投的，第二年我们受让受益权，企业融资有的通过表内信贷，有的通过融资。” 　　 江西银行（原南昌银行）与江西鼎源与西藏信托签订贷后管理协议 银监会严禁信托企业向房地产企业发放流动资金贷款，这1.14亿资金属于“流动资金贷款”，江西鼎源投资有限公司实质是房地产企业，虽然该公司对工商登记信息做了变更，但其主营业务仍是房地产。 此前南昌银行铁路支行（南昌银行后更名为江西银行）曾拟发放1.2亿表内贷款，但这份表内贷款并未获得签批。2011年12月30日，江西银行层层审批同意受让西藏信托受益权。这一天，西藏信托与万新公司签订了抵押合同，并向鼎源公司发放贷款。同一天，萍乡市国土局发放了抵押土地的他项权证。 一位银行业内人士指出，这实际上就是政府、评估公司和银行之间“通气”，默许了“假容积率”，向房地产企业放款，规避监管。实际这1.14亿并未流入万新公司的开发项目，大部分是被万保贵用来购买新土地和偿还银行贷款本息。 据了解，萍乡市公安局开发区分局发现江西银行有违法发放贷款的嫌疑，因管辖权争议，正在层报上级部门。 1.14亿的贷款，在2013年12月28日到期，已经被江西银行划为“不良”。西藏信托为此起诉了鼎源公司和万新公司，要求偿还贷款，现已进入执行阶段。昨天，因案件中涉嫌经济犯罪，萍乡市公安局开发区分局向江西省高院商请停止执行。万新公司开发商谢干才说，公司不愿承担第三方担保责任，希望银监、公安等部门能够彻查其中贷款发放是否存在违规。“银行里面没有内鬼，不会参与这里面的配合，也不会把钱贷给以前的股东。要一查到底，要给我们一个说法，这个项目拖了么长时间，我损失惨重。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借云南信托腾挪6亿小贷债权 世联行扩张金融地产

　　5月17日，世联行（002285，SZ）公告，决定终止非公开发行股票，并向证监会申请撤回相关文件。该定增预案显示，世联行拟定增募资不超20亿元，投向长租公寓建设项目。 　　虽然上述定增遇阻，但世联行当天还公告了其与子公司深圳市世联小额贷款有限公司（以下简称世联小贷）拟通过云南信托作为受托人发行设立“云南信托 世联小贷资产财产权信托”，规模不超过6亿元。 　　世联行副总经理、董秘袁鸿昌表示：“做长租公寓是目的，我们要把规模做起来，把服务做好，定增只是其中融资的一个手段，这并不影响世联行接下来发展长租公寓的意图和目标，还有别的融资手段。” 　　发行6亿信托计划 　　本次信托将世联小贷贷款债权资产（以下简称基础资产）委托予云南信托，相关基础资产不超过6亿元（以实际协议签订为准），基础资产系指世联小贷基于其向借款人实际发放的人民币贷款（包含“乐贷”、“家贷”及“易贷”三款信贷产品）而合法享有的债权及其他权利（如有）及其附属担保权益。 　　基础资产的全部或部分收入回款循环投资于世联小贷贷款债权资产，产品期限不超过12个月。此次信托发行总规模不超过6亿元，其中优先级信托单位本金规模不超过5.4亿元，由银行、券商资管等合格机构投资者受让；劣后级信托单位规模不超过6000万元，由世联小贷和公司参股子公司深圳市世联共享投资股份有限公司（以下简称世联共享）按照3：1比例全额持有。 　　袁鸿昌表示，此次信托计划将解决世联金融业务负债端“钱从哪里来”的问题，信托计划的发行意味着金融机构对于世联小贷金融资产的认同。 　　公开资料显示，世联小贷信贷资产基于人和资产的联接，定位于有房及租房一族的贷款产品。目前主营基础资产包含场景金融类产品、泛消费类金融产品、生态圈产品。其旗下的乐贷系原先的“家圆云贷”业务，是公司金融服务业务收入主要来源。 　　查阅世联行年报发现，家圆云贷从2014年开始爆发式增长。2014年，家圆云贷产品放款金额达到19.7亿元，实现收入2.45亿元。彼时，金融业务取代顾问业务成为世联行的第二大收入来源。2015年，这项业务依然在增长，创造净利润7511万元，而世联行2015年新增的净利润总额1.25亿元。 　　深挖租房贷业务 　　2016年以来，中介及地产商自办或合作开展的金融业务被政策严查，首付贷全面被叫停。 　　谈到乐贷，袁鸿昌表示，目前这是针对已交了首付的购房者提供的一笔消费贷款。买房是一笔庞大的支出，通常交了首付之后，家庭的现金流会受影响。所以部分购房者有意愿通过借款满足家庭日常支出，乐贷基于这样的场景，将缓解购房者短期现金流短缺。 　　世联行2016年年报显示，家圆云贷产品放贷共计大约3.98万笔，放贷金额30.19亿元，同比分别增长23.7%和0.89%。 　　今年3月份，在世联行2016年年报发布会现场，世联行董事长陈劲松表示，“未来三年，是世联行存量投资的一年，世联行把入口、场景、服务越来越聚焦于房地产的下半场，这就是我们的安排。” 　　笔者注意到，世联行在场景和服务端涉足了租房贷。据悉，2015年以房司令、会分期、丁丁白条等平台为首，租房分期在短时间内实现了集中式爆发增长。为增加流量，各方不惜低价竞争，经历了一年的行业洗牌，部分公司已倒闭并退出市场。 　　袁鸿昌表示，目前世联小贷旗下的租金贷首先做到了合法合规，其次就是根据不同的金融场景满足客户需求。在风控端会对借款人的资质进行审核，包括对借款人的借款意愿和还款能力做好调查，对借款人的资金用途做好监控。 　　当前道德风险的存在，使得小贷平台控制场景并不好把握。谈到行业痛点，袁鸿昌表示，世联小贷目前的12款产品发行比较顺利，限于目前市场环境比较激烈，其主要发展模式不便透露。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

瞄准上市公司理财需求 私募量身定制产品？

与购买低风险的银行理财产品相比，上市公司对于购买私募产品更加慎重。近日，证券时报记者注意到，上市公司选择私募产品有慢慢变多的趋势，也有私募基金根据资金要求 “量身打造” 定制产品。 5月以来，青海春天连续发了两则公告称认购两只私募产品：12日，青海春天公告表明，认购了1亿元的杭商锦带2号私募投资基金；20日，青海春天公告表明，认购了3亿元的望正恒泰私募证券投资基金。两次投资金额合计4亿元，而此前青海春天公告称，对私募基金投资额度不超过6亿元人民币，意味着青海春天仍有可能将剩余2亿元投资其他私募产品。 此外，复星医药、宁沪高速、汇鸿集团、胜利精密等上市公司也于近期发布相关私募产品认购公告。 5月3日，复星医药公告披露了其全资子公司复星实业拟出资1500万美元认购Partners Innovation Fund II, L.P.的投资基金份额。4月29日，宁沪高速公告披露，追加出资不超过人民币7亿元认购国创开元二期基金。4月21日，汇鸿集团表示，认购了1000万的永安国富-FOF1号私募投资基金。4月20日，胜利精密公告称，公司拟使用不超过15亿元自有闲置资金参与私募基金投资，并认购顺景二号私募投资基金。 对此，上市公司普遍表示，公司使用自有闲置资金参与私募基金投资计划，有利于提高自有资金的使用效率并取得投资收益，进一步提升公司产业经营和资本经营的结合能力，提高公司投资管理、投资风险控制的水平。 望正资产市场部负责人向记者表示，青海春天购入3亿元的望正恒泰私募证券投资基金主要是做一些低风险的配置，“如果按照我们投资经理当时写的投资策略，一开始80%的资金会先投在低风险的产品里，年化收益率在4%~4.5%，剩下20%也会投一些风险配置。” 他表示，上市公司自有资金本身就有理财需求，这些资金的风险偏好类似于委外资金。虽然望正资产是以权益类产品为代表，但会根据上市公司的产品要求做调整，“上市公司自有资金找到我们时，也很明确地说，基本上采取一些相对保守的策略，不是纯做股票。因此，开始会用固定收益类的标的来做安全垫，之后再慢慢把权益类的加上去。” 该负责人告诉记者，虽然一直有上市公司在陆续投资望正资产的公开产品，但这是第一次有上市公司和望正资产进行深度合作，一对一定制产品，以后望正资产会继续寻找这方面的资金，根据资金要求制作类似专户的定制产品。不过，他也坦承，这个过程并不简单，上市公司对合作方也有尽调，对产品的要求也不低。

私募股权/渐成投资“风口”

经过30多年的发展，现如今，PE/VC已普遍被认为是与传统资本市场并行的不可替代的市场。最新公布的数据显示，私募股权基金的规模已超证券类私募基金。在业内人士看来，私募股权将是未来十年投资的一个“风口”，其资本流向往往是投资的价值洼地，可供投资者借鉴。有机构指出，在国内高净值人群中，私募股权投资渐成其资产配置的重要组成部分。 从二级市场转战股权市场 私募基金发展成正呈现 “冰火两重天” 的态势:一方面，证券类规模下降；另一方面，股权创投类高速增长，且股权创投已超证券私募3.2万亿元。此外，在二级市场严重疲弱的情况下，越来越多的私募机构放弃二级市场，选择转战股权市场。 截至4月底，基金业协会已登记私募基金管理人18890家。已备案私募基金52403只，认缴规模12.28万亿元，实缴规模8.95万亿元。私募基金从业人员22.56万人。其中，股权及创投私募基金管理人数量达到10553家，突破了1万家，相比去年年末增长14.63%，增长1347家；证券私募基金管理人略有减少，4月底最新数据为7717家，比2017年1月底高峰期的7908家，减少了191家。 从管理规模上看，股权创投类私募基金增长迅速，4月底，管理规模近5.6万亿元，相比去年年末增长19.25%，增长9028亿元。但是，证券类私募基金却发行遇冷，规模严重缩水，截至4月底，证券类私募的管理规模为2.4万亿元左右，相比去年年末下滑了13.25%。 弘毅投资董事长、总裁赵令欢表示:“私募股权基金经过20年的发展，已经成为多层次资本市场的重要组成。”在赵令欢看来，私募股权基金对经济、技术和生产的创新有不可或缺的作用。当前，中国正在走向世界，中国经济正在转型升级，这两大趋势中，私募股权基金大有用武之地。 相较对二级市场投资渐趋谨慎，各类资管机构对私募股权市场的发展则比较看好。恒天财富股份总裁崔同跃预测，私募股权投资将是未来十年的一个风口，财富传承将是未来家族企业面临的主要问题之一，纳税规划将变得越来越重要，全球资产配置和委托管理会得到更多的重视。 据了解，越来越多的私募机构开始将目光聚焦于股权市场。数据显示，今年3月，在中基协备案的基金共有521家，其中，证券类私募基金为115家，股权、创投类基金达303家；4月，在中基协备案的基金共有354家，其中，证券类私募基金76家，股权、创投类基金达274家；5月至今，在中基协备案的基金共有159家，其中证券类私募基金35家，股权、创投类私募基金达120家。 “一是监管的问题，一是市场本身的问题，不排除有很多私募对市场还是有信心有想法的，但对于大部分私募而言，在二级市场上赚钱太难。”有私募从业人士表示。 创投看好新经济 行业人士指出，中国私募行业越来越受关注，2016年的两会就特别提到了“股权投资”，并相应出台一系列利好政策:鼓励股权投资基金设立，引导股权投资基金良性发展。在社会巨变、经济转型的背景下，中国已进入浩瀚辽阔的股权市场时代。随着“大众创业、万众创新”国家战略的推进，股权市场即将全面爆发，其投资方向和领域成为关注焦点。目前，瞄准国家经济转型创造的新机遇，正成为股权投资机构人士的投资重心。 “私募股权投资基金对于新产业的发掘力度加大，从实际投资情况来看，近期一些概念性产业不断崛起，尤其是结合供给侧结构性改革等内容的产业，吸引越来越多的机构投身其中。” 业内人士严跃进表示。 民生证券副总裁兼研究院执行院长管清友认为，下半年，在二级市场，无论是权益类市场还是固定收益类市场都有机会。同时，股权投资机构有望在今年加大对新三板的布局，私募也有望走向规范发展的2.0时代。 管清友介绍了三个重点投向:一是科技创新。超高净值客户需放平心态、拉长周期，真正寻找那些既有技术引领性又有切实需求的科技创新行业；二是消费升级。越来越多三四级城市的消费已经在非常强劲地支撑当地的经济；三是产业整合。产业整合需要资本和投资的力量。 中信建投证券公司执委刘乃生也明确表示看好新经济。就具体行业领域，他进一步指出，“看好长期投资经济转型中的新经济。比如，IPO中的大消费、医疗、新材料、节能减排环保。还有如前段时间C919的起飞，包括高端高铁制造业所带来的产业群也才刚起步。” 高净值人群标配？ 私募股权投资大爆发的背后，是近年来国内高净值投资群体的形成。在股权投资人士看来，未来中产阶层的资产配置要依靠股权投资，并且必须布局高成长性行业，才可能实现资产的保值增值。如果未来中产阶层不知如何配置自己的资产，或对股权类资产视而不见，个人的资产增值将遇到很大压力，可能永远停留在原来的资产水平，甚至出现资产缩水。 “股权投资是富裕阶层资产配置的必选项，在美国，净资产2500万美元以上的家庭要想增加财富，离不开投资特别是股权投资。股权投资是未来投资中最重要的方式，美国家庭股权资产配置的比例一般在50%－70%，中国占比可能在20%不到，增长空间还很大。”昊翔资本董事长王贵亚表示。 不过，宜信财富高级副总裁赵若冰认为，私募股权投资是“十年磨一剑”。“对于投资者来说，私募股权是一个十年的投资周期。我国从改革开放到现在，第一波财富积累的大潮刚刚启动。中国富裕阶层因为积累了一些财富，财富管理的意识觉醒。但是，拥有财富管理意识的决心到最终能用健康理念去配置自己的资产组合，需要一定的时间和经历。” 而对私募股权投资机构本身而言，同样面临挑战。鼎晖投资董事长吴尚志表示:“我们看到，很多基金已经越来越细化，如教育、医疗等行业领域，我们也开始考虑开辟更多的细分行业。私募股权基金的行业已经成长变化，比如，我们曾经并购的企业已经成长为比我们更大的并购平台。私募股权基金已站在拐点上，并购越来越重要，对基金的整合能力也提出了更多挑战。”吴尚志说。 网贷财经指出：私募股权必须负起受托责任，要将投资人利益放在第一位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

男子买包烟 发现平安银行信用卡欠“3亿”

5月20日，成都市民吴先生出门购物，却收到系统提示信用卡无法继续使用，短信显示欠款311720168.39元。吴先生称，这张卡昨天还能用， 不知道为何突然变成了这样…随后，吴先生连忙拨打了平安银行的24小时客服电话，“可是根本没有人接，我估计是不是中了病毒哦！” 为了搞清楚事情真相，记者也来到了附近一家平安银行网点。银行工作人员告诉记者，出现和吴先生类似情况的客户还有很多，“因为系统这两天在维护升级，可能把那一块没有维护到。不是病毒。”据悉，平安银行系统维护会在20日完成，21日市民就可以正常使用了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

TCL的＂千亿魔咒＂，以及李东生对低增长的焦虑

跻身千亿俱乐部，是诸多家电企业的荣耀，但对于TCL却并非如此。 从广东惠州的一家录音磁带厂起步，近40年来，历经多次转型发展后，TCL已壮大为一家大型综合性家电企业。 2014年，TCL营收首度突破千亿元，成为当时继海尔、美的、格力之后的第四个千亿级家电企业。 据TCL日前公布的财报数据显示，TCL在2016年完成营业收入1064.73亿元，同比增长1.81%；归属于上市公司股东的净利润16.02亿元，同比下降37.59%。 跻身千亿俱乐部，是诸多家电企业的荣耀。但家电行业存在着一个“千亿魔咒”现象，即企业达到千亿元收入规模后，容易陷入低增长怪圈。2014年已跻身千亿军团的TCL，似乎正被该“魔咒”所应验。近日，TCL董事长李东生坦言，公司在1000 亿元销售额上下徘徊了三年，毛利空间不断收窄，营业利润也持续下降。 在当前家电行业竞争白热化、竞争差距逐渐拉开之际，TCL怎样实现蜕变？ 据悉，TCL未来的业务重点或将聚焦半导体领域、终端显示、互联网等业务，而非核心业务会逐渐剥离。 “利润奶牛” 华星光电 华星光电是TCL目前最值得庆幸的一块业务，受益于面板价格上涨，盈利非常不错，16年面板销售收入223亿，是京东方的三分之一左右，华星光电主要从事半导体显示面板的研发、生产和销售业务。据IHS报告，2016年全球电视液晶面板出货量26,517万片，同比增长3.1%；其中TFT-LCD电视面板出货量26,429万片，同比增长3.0%；OLED出货88万片，同比增长110%。报告期内，华星光电的产能利用率与产品良率继续保持业内较高水平。 报告期内，TCL的32吋产品市场占有率全球第二，55吋产品国内市场占有率排名第一。华星光电的主要运营、财务指标继续保持全球同行业领先水平。实现销售收入223.1亿元，同比增长23.8%，实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）64.3亿元。 同样是上百亿元的营收规模，TCL的黑电、白电、手机业务的盈利能力则不及面板业务。 早从2015年底开始，TCL内部重组就在循环渐进。2016年，TCL抛出了两大变革：一是分拆华星光电上市；二是重组TCL通讯。但时至今日，这两项变革尚未达成。 TCL原本希望华星光电借壳深纺织A上市，在2016年12月份戛然而止。TCL董秘办相关人员日前透露，由于华星光电在TCL的体量占比较高，如果分拆上市的话，可能会导致重复上市情况，这是目前监管层所不允许的。未来华星光电是否会再重启上市，要视监管政策放开程度以及集团方面的态度而定。 2009年，TCL董事长李东生“孤注一掷”，组建华星光电，上马面板业务。这一“豪赌”，让TCL成为国内首家“液晶面板-背光模组-电视/手机整机”垂直产业链一体化企业。同时，也让华星光电持续成为TCL的“利润奶牛”。 颓势的通讯业务 TCL集团对TCL通讯的重组，是使出了“浑身解数”。TCL对手机业务的重组，围绕国内市场崛起而展开，包括对TCL通讯中国区业务调整、从港股市场上私有化TCL通讯等。然而，2016年年底TCL通讯曝出的裁员、高管离职、销量未及预期等消息，让手机中国区业务能否崛起添加了诸多不确定性。 4月7日，TCL集团对外公布了2016年业绩报告。报告中提到，受海外手机市场低迷、关键部件成本大幅上升及中国区全面重组等因素的影响，2016年TCL通讯业绩同比大幅下滑，2016年TCL通讯销售手机6876.6万台。 从TCL手机的总体销售数字来看，接近7000万台的销量并不是小数。但是仔细研究这个数字，就难免会让TCL通讯感到尴尬。 TCL通讯在2016年初时曾对外宣布，2015年TCL通讯全球手机销量超过8355万台，是全球第五大手机厂商，夺下了国产手机厂商在海外销量第一的宝座。相比之下，2016年销量为6876.6万台，较2015年就有了17.7%的下降。 其次，在接近7000万台的销量当中，智能手机只有3898万台，在其智能手机市场份额本就不大的情况下，较2015年又下降了18.79%。从TCL智能手机的占比就不难理解，为什么TCL通讯这么大的销量却没有登上任何一家第三方机构的榜单。 TCL通讯2016年的萎缩趋势，在2017年仍在延续。与2016年业绩报告同时发布的还有2017年第一季度业绩预告。预告称，TCL集团预计2017年一季度实现净利润6.5亿元~7.5亿元，同比增长83%~111%，集团各项产品均取得良好增长，唯有手机业务出现大幅度下滑。 报告称，海外手机市场延续低迷态势，TCL通讯业绩同比下滑。一季度TCL销售通讯设备及其它产品（包括智能手机、功能手机）1054.6万台，同比下降38.7%，而2016年同期销量为1721万部。 如果按照这样的降幅发展下去，TCL通讯2017年的市场表现只会更加糟糕。而接近半数的功能机和数量较多的低端智能机，都无法给TCL通讯带来可观的营收和净利。如此一来，TCL通讯业务亏损的情况恐怕会愈演愈烈。 叱咤商场30余年的李东生不是看不到TCL通讯的问题，他早早地就意识到了TCL手机需要做出改变，来扭转颓势。事实上，TCL通讯在2016年已经展开了一系列变革。“我们必须要在中国市场重建TCL通讯的竞争力。”李东生表示。 据悉，TCL通讯在2015年底进行了重大重组，邀请前华为消费者业务中国区CMO杨柘担任TCL通讯中国区总裁兼首席运营官；同时，中国业务团队还空降了另外18名高管，TCL通讯全面重组。杨柘上任以后，迅速启动全新品牌升级计划，确定了“宛如生活”的新品牌理念，并先后发布了多款核心产品，涵盖高中低端全部档位。 在2016年6月，TCL集团发布公告称，要将TCL通讯转成全资控股子公司，并从港股退市。TCL通讯前CEO杨柘表示，希望2016年TCL通讯能盈利一块钱。外界认为，TCL通讯此举是由于海外市场持续低迷，转而发力国内手机市场。 此外，2016年12月，TCL通讯与黑莓达成长期授权许可协议。根据该授权协议，TCL获得全球（除印度、孟加拉国等少数几个国家）范围内生产、销售黑莓品牌智能手机的独家授权。 然而，在阿尔卡特和黑莓两个品牌的加持之下，TCL通讯的手机销量在2017年也没有好转，下滑趋势依然明显。 面对TCL通讯业务迟迟不见起色，而营销费用却丝毫没有减少的情况，李东生不愿给TCL通讯和杨柘多一点时间。在2017年2月，杨柘已被免职。在行业里，对刚刚空降一年的高管免职，应该是很严厉的处罚，可见TCL对手机业务不满意到什么程度。 分门立派的彩电江湖 相对电脑业等其他行业，电视行业的毛利率算不错的，但随着互联网电视厂商的搅局，高毛利的日子一去不复返。尽管价格不是消费者选择电视机品牌的唯一因素，但价格仍然是重要尺码。而且比谁更便宜，互联网电视还是自有一套。 一边是完全独立于传统电视制造商之外的互联网玩家，如自己组建产业链的乐视，移植了手机的制造推广经验，一直在想做黑科技，实际总是在“黑”科技的小米，以及微鲸、暴风、PPTV、优酷土豆电视、风行电视、爱芒果的新兴互联网电视品牌。 另一边是电视行业老兵推出的互联网电视品牌，如创维酷开、康佳KKTV、海信VIDAA、长虹CHiQ、以及出货量位居全球第三的TCL推出的雷鸟。在六大传统家电厂商中，TCL是最后一个开创自家互联网电视品牌的厂商，正如郭彤（TCL多媒体副总裁、TCL业务中心总经理、雷鸟科技CEO）所言：雷鸟在17年的目标是直面整个互联网厂商，包括乐视、小米，我们也不避讳，希望能超过他们。如今两大阵营成群结队，不宣而战。 中国彩电市场正面临着严重的产能、面板、产品等过剩，整体市场趋于饱和，就拿去年全球电视销量首次突破2000万台的TCL来说，厂商们不敢放松下来，。而另一方面经过硬件导入期与硬件放量期，互联网电视用户、市场开始培育起来，为行业开启了新的增长扇面。 而且厂商们面临的共同问题是，电视行业增量市场被挖掘完毕，得开始在存量用户中挖掘“剩余价值”，即如何将已有电视用户激活或升级。 一边或开创互联网电视子品牌或发布不同系列的产品线，以覆盖高中低不同的用户群。再者，如今的电视行业争夺抢的既是电视硬件市场，也是用户群，还是智能电视系统。所以一旦准备就绪，传统电视厂商就会推出互联网品牌，来打造能抗衡互联网厂商的“护城河”。 对于TCL目前的现实处境，TCL董事长李东生并没有回避。“公司已经在 1000 亿销售额上下徘徊了三年，毛利空间不断收窄，营业利润也持续下降。”李东生在TCL2016年年报致辞中说。 李东生表示：“我们意识到只有推进变革，改变经营观念，优化组织流程，才能让企业持续发展。公司将通过业务重组和优化产业及资本结构，改善财务状况，提高资本回报率。” TCL未来围绕着半导体、终端显示、互联网业务的优化思路会是什么样的？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一周内3只基金疑似遭大额赎回 又现单日暴涨基金

由于股债两市持续调整，在收益率不及预期以及政策性因素影响下，一些委外资金赎回的动作还在延续。在增量资金明显缺乏的情况下，对于这些遭到机构抛弃的 “壳” 资源如何处理也困扰着基金公司。 机构资金大额赎回导致基金净值大涨已不是新鲜事，上周短短5天内，这样的事情发生了3次。 又现单日暴涨基金 Wind资讯显示，5月19日，在沪深300指数微涨0.17%、中证全债指数微跌0.72%的情况下，海富通瑞益单位净值由0.982元上涨至1.243元，涨幅高达26.58%。 从基金资料来看，海富通瑞益疑似为一只委外基金。公告显示，海富通瑞益成立于2016年8月3日，募集有效认购户数为203户，成立规模为2.0002亿元，是一只债券投资比例不低于基金资产80%、权益资产不超过基金资产20%的混合型二级债基。基金2016年年报显示，机构投资者共持有2.00052亿份，占比99.99%。而截至今年一季度末，该基金共被赎回1.70亿份，只剩下3000万份。 业内人士表示，一只债基短期内净值如此飙升实非正常，按以往情况分析，大概率跟机构大额赎回有关。按上述情况推测，目前该基金规模可能不到100万。 以上情况并非个案，短短一周内，同样的情况也发生在另外两只基金身上。数据显示，5月15日，华夏新锦绣灵活A单日单位净值增长率为12.74%。公告显示，该基金成立于今年2月16日，是一只灵活配置型基金。 此后一天，创金合信鑫动力A也发生了净值异常情况。5月16日，其单位净值由0.989元上涨至1.051元，大涨6.27%，一举拿下当天主动型基金收益冠军。一季报显示，在资产配置方面，其权益资产占比只有7.64%，固收资产占比76.19%，买入返售金融资产占比8.55%。 “有可能遭遇了部分赎回，或者T日申请赎回，T+1日股票上涨变现或卖券收益等所致。”一位市场人士分析。 “壳” 资源处理成难题 由于股债两市持续调整，在收益率不及预期以及政策性因素影响下，一些委外资金赎回的动作还在延续。在增量资金明显缺乏的情况下，对于这些遭到机构抛弃的 “壳” 资源怎样处理也困扰着基金公司。 沪上一家中型基金公司人士坦言，目前银行资金对公司委外确实有一些赎回，但赎回比例不是很大。“开年以来A股市场持续震荡，收益并不好做。但为了留住金主，公司在收益率等方面都给出了一些让步。毕竟一来面临新基金去库存，二来机构要是集中赎回，在基础市场不佳的背景下，‘壳’ 资源如何继续运作也是一个令人头疼的难题。” 另外一家机构业务占比较高的公募销售人士称：“今年产品不好发也不好做，生存压力较大，此前公司旗下有1只产品遭到机构大额赎回，至今还未找到合适的资金，零售端也没什么销量，基本卖不动。” 数据显示，截至3月31日，有902只基金的资产净值在2亿元以下，与去年底的841只相比，增加7.25%，其中，216只基金的资产净值低于5000万元。 “一般来说，对于迷你基金，基金公司无非清盘、转型和寻找帮忙资金保壳三种选择。转型需要经过申报监管层审批、开持有人大会表决等一系列流程，并不比发行新基金成本更低，寻找帮忙资金也未必划算，相对来说，清盘更加干脆、直截了当。” 华南某公募营销总监表示，“市场不好，资金进出很难控制，基金公司还是要着力发展主动管理。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

VR、AR进化期 踏准用户真正需求

VR、AR进化期 用户真正的需求是什么？这是所有VR从业者面临的问题。 业内人士王刚指出，VR经过2016年的火爆，目前正进入一个理性成长期。“VR要像手机一样，随时随地都想用它才算是有需求，才算是有痛点。如果有一个玩具，买了想起来用一下，一年用一次、两次的话，可能不算真正的痛点。” 从2016年到2017年，VR/AR产业迅速经历了过山车的过程。2017年3月，Oculus创始人宣布下课，Facebook关闭了200家OculusRift线下体验店，接近全美体验店总数的40%，5月初Facebook再次宣布关闭VR电影工作室。而市场研究公司Crunchbase发布的报告显示，2017年第一季度全球VR/AR的风险投资额只有2亿美元，只有26家公司得到了投资，相比去年同期跌了八成左右。 在国内，工信部指导的虚拟现实产业联盟投资促进委员会《2017中国VR产业投融资白皮书》（以下简称白皮书）指出，2016年我国VR投融资主要集中在天使轮等前端投资。这说明，目前国内VR行业还处于初级阶段，近一半VR企业仍然还处于初步积累阶段，商业模式和盈利模式尚未形成。这也直接导致2016年下半年到2017年，不断传出有关VR/AR创业公司裁员甚至倒闭的消息。 不论对于Facebook、Google、HTC、索尼等大厂来说，还是新进入VR/AR产业的创业公司，找到用户痛点、发现用户刚需，才是真正激活VR/AR产业的关键。根据Google调查，自2016年11月10日正式发布VR平台Daydream，目前Daydream用户每周平均耗时40分钟，约每天5.7分钟。这说明，即使是Daydream这样号召力强的产品和平台，仍需要挖掘真正的消费者需求，才能创造规模化的商业价值。 “那些希望进入VR行业的厂商，有很多是因为有用户才开始做平台，做技术做设备。但是几年的时间过去了，我们发现没法进行转换和对接。庞大的数亿在线用户，没有办法把他们转化成VR的使用者。也许有尝试，但不能变成活跃用户。”王刚强调。 《白皮书》也指出，VR在2014年迎来发展元年，2014-2016年处于市场培育期，2017-2019年随着广泛的产品应用出现将进入快速发展期，消费级市场认知加深，企业级市场将逐步启动发展。《白皮书》特别指出，未来VR产业更多地将从应用爆发，进而带动硬件的落地和发展，单纯的硬件发展几乎没有可能。 VR/AR应用分为消费级应用和企业级应用。在消费级应用方面，经过了前几年主攻游戏、电视等VR娱乐领域，现在有更多的创业者在关注把最为普遍的互联网应用进行VR\AR化，这包括了网页、输入法、APP、视频直播等，而这些才是用户痛点和刚需。实际上，如果VR/AR能够成为下一代互联网平台的话，就一定要在最普遍的互联网应用中取得突破。 在2016年10月，国际万维网组织W3C召开了网络和虚拟现实研讨会，代表浏览器厂商、耳机和硬件制造商、VR内容提供商以及设计师和经销商在内的120名参与者，研究分析了当Web成为VR体验的成熟平台时所带来的机遇。该研讨会的主题包括浏览器中的VR用户交互、多用户VR体验、Web上编辑VR体验、Web上高性能VR、Web上360度全景视频、身临其境的音频以及多项深度技术议题。 支付宝还在今年3月上线了VR支付功能。加入VR Pay功能后，用户在下单时眼前会出现一个3D形态的支付宝收银台，用户根据所戴VR头显的操作特点，通过凝视、点头、手势等控制方法登陆支付宝账户，并输入密码并完成交易，小米和华为成为首批支持VR 支付功能的VR平台。 在AR方面，视+AR联合创始人涂意在“2017中国VR/AR产业应用创新峰会”上表示，借助手机带来的便利，AR的呈现比VR更加容易，相应带来的流量转化和交易转化会更加明显。视+自主研发的EasyAR引擎是国内首个自主研发的AR底层技术，一站式解决方案可以批量为APP快速集成AR功能，汽车之家、小米、支付宝、肯德基、AR涂涂乐等均是EasyAR客户。appMagics创始人伏英娜指出互联网的下个时代是视觉的时代，appmagics通过算法将AR技术与视频直播相结合，目前全线产品已经和映客直播开启合作。主播在通过映客做直播的时候可以给自己添加胡子、帽子、耳朵等等小饰品，丰富了直播体验。 除了消费级VR应用在2017年有望出现一波高潮外，面向企业级市场的VR应用也是很多厂商和创业者看好的领域。王刚特别认为，由于到目前为止还缺乏丰富的消费级VR内容，导致VR用户转换率较低，VR技术公司难以建立相应的技术模式，因此“我们去追求C端用户可能是一个错误，至少在很长的一段时间”。 王刚认为，怎样把VR与传统的应用和产业结合起来，是目前重中之重。2016年8月，国务院正式印发《“十三五”国家科技创新规划》，对人工智能、虚拟现实等诸多前沿科技都做出了明确的规划，强调要突破虚实融合渲染、真三维呈现、实时定位注册等一批关键技术，在工业、医疗、文化、娱乐等行业实现专业化和大众化的示范应用，培育虚拟现实与增强现实产业。 此前，高盛分析师认为VR和AR有潜力成为PC和智能手机之后的下一个重要计算平台。VR和AR的市场规模有望在2025的达到800亿美元，乐观估计则可达1820亿美元，悲观估计也有230亿美元。而届时全球平板电脑市场营收将达到630亿美元、台式机营收将达到620亿美元、游戏机营收将达到140亿美元、笔记本电脑营收将达到1110亿美元。 无论VR、AR是否真的能达到预期的市场规模，至少有一点可以肯定的是VR、AR终将成为像PC或智能手机那样的市场游戏规则颠覆者之一。特别是随着互联网的全面VR、AR化，VR、AR正在撬动互联网用户的痛点和刚需，这一天很快就要临近了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

还原二手车竞争格局 布局金融是成败关键

最近一组数据扯下了B2C电商系二手车平台的遮羞布。 上述中国汽车流通协会的统计，让人联想到最近某篇文章谈到的，某三家电商平台在二手车行业呈现三局鼎立之势。从数据上看，电商的市场占有率恐怕只能算是二手车交易的冰山一角，而且服务周期线下渠道也比线上B2C快一倍还多，电商平台的作用略显鸡肋。 不过行业近一年来也出现一个有趣的现象，不论是C2B、B2B、B2C还是C2C模式运营，电商平台都纷纷布局汽车金融。这是各家电商力挽狂澜的杀手锏吗？选择了瓜子和优信这两个高知名度的电商平台，新增了易鑫、美利这两个市场占有率比较靠前的汽车金融平台作为比对样本，以求能够透析互联网汽车金融的行业格局。 与车相关的公司为什么都干起了金融？ 汽车交易中，随着“发动机+铁皮”的利润在不断摊薄，平台商如果只赚交易差价那3-4%的利润根本无法满足。而用户买到手的是个消耗品，这不是一锤子买卖，无论是主动或被动，都需要二次或是多次投入，二手车更甚。所以虽然各平台打法不同，但对于未来二手车行业增加赢利点的出路，大家意见是统一的：二手车金融和汽车后市场。 二手车电商平台，拼的是线上流量的深挖和变现，最好的支点就是金融。而金融公司以金融服务渗透到二手车买卖到各个环节，能够更好的增加汽车交易链条上的盈利点，产生多方共赢的局面。所以，电商平台与金融公司布局金融的出发点虽然不同，但其实也只是“为做交易推金融”和“以金融服务推动交易”的正逆向商业逻辑的区别，殊途同归。 另外从大环境看，2014年我国汽车金融市场规模超7000亿，金融渗透率仅20%。如果达到欧美成熟市场80%的金融渗透率，市场发展潜力巨大。同时对用户而言，日渐庞大的汽车消费会产生巨大的贷款需求，市场上低首付购车产品的增多，也支持着二手车相关产业的发展。 无论从平台自身战略布局，还是市场前景上，金融都是必争的一块价值洼地。 最近流行怎么做二手车生意？ 梳理一下以上几家平台的背景和资源，瓜子背后是58赶集，优信背后主要有百度、易车、腾讯，易鑫背后是腾讯、京东、百度、易车，而美利背后的是京东。瓜子、优信都是自建的电商平台，易鑫金融的前身是易车旗下的汽车金融事业部，后来被独立了出来，美利金融是“根正苗红”的金融平台。 瓜子力主C2C模式，为了打出 “没有中间商赚差价” 这句slogan，广告投入不下上千万。除去二手车交易两端的所有中间环节，模式更像Beepi中国版。但最近让人唏嘘的是，瓜子悄悄把广告语换成了“车主多卖钱，买家少花钱”。虽然意思还是那个意思，但换个低调的说法，还是能看出瓜子得罪经销商还是吃了不少闷亏的。 优信坚持两条腿走路，做的是C2B2C，“优信拍” 帮助二手车经销商完成收车和卖车的两个环节，“优信二手车” 帮助C端用户购车。这种模式的好处是舆论上哪边都不得罪，但细思量它其实做的是从C兜里掏钱给B，从B的生意里给C端甜头，免不得顾此失彼，最后两端都不领情。 易鑫和美利出身金融，两家平台都以金融服务为抓手推动交易。与瓜子明显差异是，他们的谋略不在C端，而更关注在二手车交易链条上起关键作用的经销商。不难理解，二手车市场向来是 “得车源者得天下”，而车源绝大部分牢牢掌握在经销商手中。 易鑫和美利不必像瓜子一样事事亲力亲为，只要能持续为经销商造血，就能让二手车金融回归交易场景。而回归到场景中，二手车的交易与金融就可以实现无缝对接。 何种路径为经销商持续造血？ 抛开每一家都在做的分期贷款业务促进经销商达成交易的基础服务，个人觉得对经销商的造血还分成三个层次：第一层是帮助促成经销商交易，第二个层次是帮助经销商解决交易上的困难，第三个层次是通过塑造金融生态，让经销商赚钱。 优信率先完成了第一个层次，他们在全国建立评估师团队为经销商车辆做检测，把经销商车源同步到互联网上，消费者看到车源信息，再到线下实地看车，在线下决策是否购买。这样一来，经销商就不用在门店干等，获得了O2O带来的流量。 易鑫金融曾承诺要拿出100个亿资金来做库存融资，这对于经销商来说算是不小的“福音”。数据显示，2017年2月份中国汽车经销商库存预警指数为66.6%，从2015年开始，只有为数不多的几次掉到50%荣枯线以下，不论是新车还是二手车，经销商库存压力都非常大。 汽车买卖是一个资金密集型行业，高库存是经销商资金链断裂的 “万恶之源”，大量的资金要融资维持进行正常的经营，这方面问题也亟待解决。因此，如果易鑫按照承诺兑现的话，则实现了第二个层次。 对比其他几家，美利在二手车领域的布局相对复杂和系统，没有 “BAT爸爸” 巨大的流量导入，就得深扎线下寻找自己的定位。2014年平台创立初期，他们先是以SP合作的模式，第一时间在全国把汽车分期业务铺开，到现在美利的合作门店就已经达到了4000多家，帮助经销商成交了10万单。从2015年起，美利开始在全国自建门店，增加了“直销”的打法，省去了一道SP的环节，平台能更垂直的服务经销商与消费者。 对于美利来说，不论是通过SP，还是经销商直接带着客户上门，单子都是平台的。因此，他们唯一需要操心的就是怎么和SP、经销商通过各种 “姿势” 产生强联系，让这些手握行业资源的经销商把更多更优质的用户推荐给自己。 经销商更在意是否能通过平台随时买到车、随时卖掉车。于是美利建立Saas系统、建立车源库、提供库存融资，为C端提供车辆评估、检测、质保、保险等汽车后市场服务，逐个击破交易链条上的各个难点，形成一整套标准化、体系化的运营模式。美利金融的蓝图是，吸引优质经销商加盟，在行业内树立像台湾SUM联盟一样的统一品牌，然后将其打造成二手车行业的 “肯德基、麦当劳”。 重塑产业生态，赋能B端与经销商合作共赢，这是我上面提到的造血经销商的第三个层次。能不能如愿景这么美好，还要看美利后期的发展，但就目前来看大方向是没错的。 怎样与众多平台拉开差距？ 金融对于二手车平台的价值显露无遗，各家纷纷针对C端、B端布局产品。快速筑建风控和资金壁垒，俨然成为与其他平台迅速拉开差距的必杀技。 瓜子、优信、易鑫一出生就含着“数据”的金汤匙。腾讯、百度、58的数据 “大而广”，但应用于金融行业，瓜子、优信、易鑫还需要注意大数据的深度以及模型的建立，否则再多的数据也会停留在孤岛层面。 而 “先天不足” 的美利金融只能通过接入多方数据源补足这一缺失。不过美利也有值得标榜的数据源，美利的消费金融业务，累积了大量的用户征信数据、行为数据，可以反哺车金融业务，与其他平台形成明显的数据区隔。 资金渠道上看，瓜子、优信、易鑫也不同程度倚赖股东方，美利则逐渐以银行、机构、京东战略投资等更低成本的资金，取代了刚创业时期向互联网金融平台投资人募集的方式。随着资金成本降低、风险成本可控，美利也在成立2年后实现了盈利。 笔者随即尝试搜集业内提供汽车分期服务的主要平台的交易单量，想从中参详出这几家平台的市场占有率。但很遗憾，瓜子、优信等电商平台虽然经常公布不少优势数据，对具体业绩规模却没有明确的信息披露。 以下是对部分融资租赁公司、汽车金融公司、银行的二手车交易单量的梳理和排名，仅供参考。 （排名以二手车交易量为顺序，如无二手车数据以总量排名） 诚然，以上仅仅是2016年一年的数据。它虽然说明了一些问题，但不代表全部，更不代表未来。 互联网创新的赛道上，没有哪家平台是完美的，也没有一种模式一劳永逸。电商平台牢牢掌握流量优势，创业汽车金融平台也能凭借对行业的敏锐洞察力、对金融的专业性突出重围。中国的汽车市场很大，金融的可能性也很多，未来二手车金融行业是否能像BAT一样真正形成寡头局面？路漫漫其修远，各家平台仍需求索。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！