这18家上海P2P的存管银行在沪无网点

与两个月前流出的版本变化并不大，但是正式征求意见时，上海的地方版网贷管理办法依然引起热议，主要源于其中一条规定：选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管。 据不完全统计，至少有18家上海的网贷平台或将面临重新选择存管银行： 6月1日，上海市金融办官网发布 “关于公开征求对《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法(征求意见稿)》意见的通知”。 其中在第十五条提到，网络借贷信息中介机构取得备案登记后，应当在6个月内完成以下事项：(一)涉及经营增值电信业务的，应当按照通信主管部门有关规定申请相应的业务资质;(二)选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管。 据不完全统计，截至2017年5月31日，共有61家上海网贷平台和银行签订直接存管协议。 其中最多的要数江西银行，其次是新网银行、徽商银行和广东华兴银行，但上述银行在上海均没有物理网点。而同样接了大量平台存管的恒丰银行在上海有物理网点。 实际上，在上海网贷监管办法公开征求意见前，业内已经开始传对银行资质的要求。 某位接近上海监管层的人士透露，选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管，是指银行在上海需设有物理网点。已经上线的银行存管的平台，如果合作银行不具备上述条件需要更换存管银行。 另一位平台负责人也印证了上述说法：“上海金融办的回复称要求存管银行最起码要在上海有支行。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房租“押一付一”实为分期贷款 租房谨防网贷陷阱

又到毕业租房季，“押一付一”，“免中介费”，在被称为“居大不易”的北京，这样优惠的租房条件，对于很多租房客来说，可谓相当有吸引力。但是，所谓押一付一的背后，却隐藏着诸多猫腻和风险，有的甚至是可怕的陷阱。读者刘女士近日向本报反映了她租房过程中遇到的一系列问题。 读者爆料蛋壳公寓租房“卡壳” “在前期看房、沟通的时候，经纪人一直说的都是租金押一付一，稀里糊涂签了合同才发现，要求一次性支付一年的房租。而所谓的押一付一，是有条件的，需再和一个叫‘会分期’的房租分期平台签订一份合同，相当于这个平台为我支付了一年房租，我每月把房租打给这一平台。” 近日，刘女士通过蛋壳公寓，租下了位于在朝阳门外的一间房屋，让刘女士十分不满的是，无论是蛋壳公寓工作人员前期的推介，还是蛋壳公寓APP页面上的宣传语，都明确表示在蛋壳公寓租房租金押一付一。但实际签订的合同中，却变成了“一年”。 除了不满，更让刘女士担心的是，每月打给“会分期”的钱，能不能算支付给了蛋壳公寓。分期付和蛋壳公寓之间，究竟是什么关系？二者的关系有没有相关的合同文件证明？ “从谁手中租的房子，就把房租给谁。如果是把房租交给第三方，会感觉很蹊跷，不放心。”刘女士表示，即使有借贷合同，作为普通消费者，也很难分辨其中的真假。 于是，在刘女士的强烈要求下，蛋壳公寓与其解除了租房合同。 不提分期贷款只提 “押一付一” 记者查询蛋壳公寓的官网，其官网信息显示，蛋壳公寓是紫梧桐（北京）资产管理有限公司旗下的高端白领公寓品牌，专注于为白领打造高品质租住生活。公司于2015年1月在北京成立，正式进入O2O租房市场。在其官网上，蛋壳公寓称其“不是中介，不是传统意义上的房屋租赁公司，而是互联网公司，是资产管理公司。公司已从创始初期的11人迅速发展到现在的400多人，业务已从北京拓展到深圳、上海等地。” 记者了解到，蛋壳公寓并非集中式公寓，而是从分散的房东手中获得房源，与房东签订房屋托管协议。再由蛋壳公寓将房子出租，而且蛋壳公寓多是3室以上的房型，并不支持整租，而是按房间出租。 蛋壳公寓的官方网站上，租前必读一栏中，明确写着：“付款方式押一付一，你再也不用为一次掏3个月房租而烦恼了。”其中，也并未提及是通过分期平台，来实现押一付一。 会分期APP显示，会分期是一个房租分期服务平台，通过替租客向房东垫付房租，租客按月还款的方式，让租客实现房租月付。解决租客租房难、难租房的问题，减轻租客的压力。选择分期支付的租客，可以通过会分期APP或者微信公众号进行还款。而且，这样的分期不是免费的。对于季度付、半年付、年付的支付方式，分别收取4%、5%、8%的服务费。如果用户在每月还款截止日前没有还款，将会产生逾期费用，即逾期月房租×逾期费率（1%）×逾期天数。 市场现状传统中介也涉足房租分期 事实上，目前有很多提供房租月付的平台，打破传统“押一付三”“押一付六”的交付金模式，声称定位于“房产＋金融＋互联网公司”。 不只像蛋壳公寓这类互联网中介，传统中介我爱我家推出的长租公寓产品“相寓”，也与一款叫做“房司令”的分期支付平台合作。租客在支付房租时，可以选择传统的押一付三或押一付六的方式，也可以选择从房司令分期支付。 2015年4月，链家旗下的自如联手京东推出一种月付产品“自如白条”，以实现对全年房租及服务费进行分期。58同城在2015年6月份也推出租房分期产品“58月付”。 目前市场上的租房分期平台主要有两种模式，一是平台提供房源的，即用户需在限定房源产品中进行挑选，通过平台来实现“押一付一”，例如房司令、自如白条、58月付等。另一种是平台仅提供分期服务，不提供房源，比如会分期、趣租等。也就是说，用户需自行寻找房源，与房东敲定房租金额和付款方式后，凭租房合同到平台上申请租金分期，平台会向房东支付租金。 无 “三方协议” 或致 “房财两空” 通过网络平台租赁房屋，房东一般不直接参与其中，租赁合同也是租客和房屋托管方签订，所以在房屋托管方未按时向房东支付租金时，房东或许会找租客要租金，也可能要求租客搬离出租房屋，租客可能会面临着“房财两空”的风险。如何防范交易欺诈？ 北京市京德律师事务所律师刘帅军提醒租客，租赁合同和借款协议是两份完全独立的合同，发生纠纷后不利于保护租客的合法权益。因此，建议租客在和出租方沟通时，注意保存好聊天记录和录音，可以作为日后诉讼的证据。 以上述刘女士的经历为例，刘帅军律师认为，蛋壳公寓与会分期服务平台之间是一种合作关系，如同房地产开发企业与贷款银行之间的关系，不同的是蛋壳公寓并不为租客与会分期的借款提供担保。正如租客们担心的一样，两份合同内容表面上也看不出他们是何种关系。 为避免日后可能产生的风险，刘帅军建议租客，一要签订一份三方协议，约定清楚由会分期服务平台代租客向蛋壳公寓一次性支付一年的租金，然后由租客每月按时向会分期服务平台还款；二要由蛋壳公寓出具一份书面的债权转让的通知，即由租客直接按约向会分期服务平台还款即可。 律师支招四大措施防范分期风险 “总的来说，租房分期市场进入门槛比较低，服务同质化程度高，低费率是吸引用户的主要手段。目前多数租房分期平台的资金都来自于P2P平台、小贷公司等。”有金融领域人士透露。 艾瑞咨询近期的研究报告也指出，如今互联网消费金融呈现一片欣欣向荣的景象：国家政策支持、资本市场进入、多家P2P公司转型布局等等，多方信息展现出互联网消费金融行业的强势。互联网消费金融的最大优势在于放款便捷。传统的消费金融公司可能需要几天甚至是一周的审核，互联网依靠大数据、人工智能等高科技，审核只需要几小时甚至几分钟就可以了，大大提高了消费者的用户体验。 但也应注意到，房租分期平台作为房屋租赁市场的一种新兴模式，目前仍处在初级阶段，缺乏有效的监管，存在很多不规范的地方。刘帅军律师对租客提出四点建议： 一、对租客来讲，此类合同一般采用电子版，一旦发生纠纷，取证比较困难，维权成本较高。建议租客在签订合同时要仔细阅读合同条款，谨慎签订。交款后务必索要发票，可以同时要求与房租分期平台签订纸质版合同，以备不时之需。 二、房租分期平台的合同文本一般都约定除双方协商一致不得解除合同，意味着即便租客解除租赁合同，租客还得按约还款，否则要承担高额的违约金。建议租客在签订合同时约定解除租赁合同时则终止借贷协议，租客有权停止向房租分期平台还款。这样约定可以有效避免租赁合同解除时仍需还款的风险。 三、房租分期平台约定的利息较高，逾期费用堪比高利贷，所以在签订合同时，一定要仔细看清合同所约定的利息及违约条款，否则不仅会给自己造成不应有的损失，甚至还会影响自己的个人征信记录。 四、目前房屋租赁市场上的房租分期平台鱼龙混杂，利率高低不一，加之租客对平台的合规安全性缺乏了解，容易造成个人信息泄露。所以不能盲目选择房租分期平台，建议选择信誉良好、规模较大、性价比较高的房租分期平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行将推票据经纪业务牌照 实缴资本不低于1亿

票友君从多个信息来源获悉，央行目前在主导票据经纪业务牌照。该牌照业务与货币经纪业务牌照有共通之处，但又有不同之处。 实缴资本不得低于1亿人民币 据悉，央行日前已到多地调研票据经纪业务状况、票据中介行业生态等情况，目前正在起草票据经纪业务法规。该法规对票据基金业务资格申请条件、申请流程、业务职能定位、业务流程、风险控制等都会有定义。目前获悉情况看，央行或要求票据经纪业务公司实际实缴资本不低于1亿人民币。 对照看银监会的货币经纪 其实，早在央行主导的票据经纪业务外，银监会在2005年就签发了《货币经纪公司试点管理办法》该办法对货币经纪公司的审批要求、业务范围等做了规范。其中关于设立条件对票据经纪业务公司有参考意义。 申请在中华人民共和国境内独资或者与中方合资设立货币经纪公司的境外投资人必须具备以下条件： （一）在所在国家或者地区依法设立的货币经纪公司。 （二）从事货币经纪业务20年以上、经营稳健，有完善的内部控制制度。 （三）资信良好，无重大违法违规记录。 （四）申请前连续三年盈利且每年税后净收益不低于500万美元。 （五）具有从事货币经纪服务所必需的全球机构网络和资讯通信网络。 （六）在中国境内设立代表机构2年以上。 （七）所在国家或者地区有完善的金融监督管理制度，并且申请人受到所在国家或者地区有关主管当局的有效监管，其监管当局与中国银行业监督管理委员会签署了监管备忘录。 （八）中国银行业监督管理委员会规定的其他审慎性条件。 第八条 申请设立货币经纪公司或者与外方合资设立货币经纪公司的中方投资人必须具备下列条件： （一）依法设立的非银行金融机构。 （二）从事货币市场、外汇市场等代理业务5年以上。 （三）经营稳健，有完善的内部控制制度。 （四）资信良好，无重大违法违规记录。 （五）提出申请前连续三年盈利。 （六）中国银行业监督管理委员会规定的其他审慎性条件。 第九条 设立货币经纪公司应具备下列条件： （一）具有符合本办法要求的最低注册资本。 （二）具有符合《中华人民共和国公司法》等相关法律和本办法要求的章程。 （三）具有熟悉货币经纪及相关业务的高级管理人员。 （四）具有健全的组织机构、管理制度和风险控制制度。 （五）具有与业务经营相适应的营业场所、安全防范设施和措施。 （六）中国银行业监督管理委员会规定的其他审慎性条件。 第十条 货币经纪公司及其分公司的设立须经过筹建和开业两个阶段。 申请人提交的申请筹建、申请开业的资料，以中文书写为准。 第十一条 货币经纪公司注册资本的最低限额为2000万元人民币或者等值的自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。 中国银行业监督管理委员会可根据货币经纪业务发展情况和审慎监管的要求，调整注册资本最低限额，但不得低于前款规定的最低限额。 按此，银监会的要求是2000万，央行的要求是大大提高了！ 除了注册资本金外，票据经纪业务还需那些资格？ 票友君认为，非银机构这条是值得参考的！另外对机构的票据业务的认知能力及从业经验也是必须考虑的，此外对于票据业务所必须的网络、软件等信息化要求也会被提到办法中。 第三十三条 货币经纪公司及其分公司按照中国银行业监督管理委员会批准经营的业务范围，可以经营下列全部或部分经纪业务： （一）境内外外汇市场交易； （二）境内外货币市场交易； （三）境内外债券市场交易； （四）境内外衍生产品交易； （五）经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。 票据经纪业务的必要性 票据经纪是指在票据活动中，以赚取手续费或佣金为目的，从事票据贴现、转贴现、再贴现、买入返售、卖出回购、票据咨询等一系列活动。 目前银行机构因本身为票据的交易主体，难以独立实施票据经纪业务。因此过往票据经纪业务一般为票据中介所实现。现实中，票据中介根据票据流通或贴现情况，从事不同的票据经纪业务。 一、企业票据流通的经纪业务 当票据还处于流通支付环节，企业为获取更好的票据支付对价，会寻找票据中介进行票据的买卖，票据中介在将票据流转到其他企业或贴现。 在这个环节，票据中介实施的本质是票据买卖操作，但其背后暗含了票据经纪业务职能，只不过因为自身出资的方式介入到交易环节。 二、银行之间的票据买卖经纪业务 当票据进入转贴现环节后，银行经营差异化，使得票据在银行之间不断流转，这需要相关的撮合机构来实施。部分业务能力强的票据中介开始介入此环节。 随着票交所上线，票据业务电子化，票据参与机构多元化，专业化的、监管下的票据经纪业务急需出现！这是票据市场良性、快速发展的基础性机构，他的发展有利于票据市场多元化、健康发展。 另外，现实中票据中介行业鱼龙混杂，机构水平、风控能力、合规情况参差不齐，数起银行票据风险事件都与票据中介存千丝万缕联系。不良、不合格、野蛮的票据中介格局亟待整治和改进，出台票据经纪办法将是一个非常好的契机！ 票据中介有可能进入到票据经纪持牌行列嘛？ 现在的票据中介业务模式多不限于票据信息互换和撮合，而是深度介入到票据交易的环节，获取相关收入。他们的模式一般通过与商业银行、企业签订委托代理协议，通过“协议行”或“同业户”等方式间接与商业银行对接，在票据交易过程中，起到“桥梁”的中介作用。一些经营时间较长、专业能力较强的民间票据经纪公司通常会选择与中小金融机构合作，利用地方中小商业银行、农商行、农信社等银行牌照，直接参与到票据贴现和转贴现等流通环节。 票据中介的很多业务模式脱离了票据经纪业务本身的定位，因此如果想参与到票据经纪业务行业，票据中介急需理清自身的发展定位和思路，将自身向合规靠拢！ 否则，票据中介难以符合票据经纪业务本身的内涵！ 另外，票友君获悉，目前五大货币经纪公司已有公司摩拳擦掌准备进入票据经纪行业，他们的到来或给票据市场带来新的活力和升级！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

艺术品市场“饥渴”呼唤金融，但风控？

温馨提示：艺术品投资高风险，投资需慎入；无艺术品鉴别能力和专业知识者不建议投资艺术品。 估值千亿的中国艺术品投资市场，迄今只有一家银行做常态化投资，近年来热钱涌入股市、楼市，却很少对有数千年积淀的中国艺术品 “感冒”。艺术品投资风险极高，最 “冷静头脑” 的金融机构如何把控，专业投资人未来又能在艺术品理财上赶上哪一波 “红利” 大潮？5月6日，原潍坊银行行长，山东省城市商业银行合作联盟有限公司董事长史跃峰解读艺术品金融发展趋势以及风险防控。 　　 “艺术是古老的话题，金融也是一个古老的话题，但是金融和艺术融合发展却是一个全新的话题。” 史跃峰介绍艺术品经历了价值演变、资产化、金融资产化等过程，到了今天已必须用金融创新思维来发展艺术品市场。 最近，深圳警方打掉艺术品虚假期货交易平台，8千人被骗10亿元，这个数字创下了同类案件的全国之最，也从侧面体现出近几年中国艺术品投资快速升温。可是，一面是一线炒家疯狂地追逐名画、古瓷等文玩，一面则是金融机构等 “热钱” 冷面相对。 “从金融机构角度看，中国艺术品市场还是一个 孩子 ，比较冲动，不守规则，甚至说谎，这样怎能获得投资机构青睐呢？” 史跃峰如是说。 史跃峰说，金融化的艺术品，是被金融度量过的，市场有更高的认可度，有更强的流动性，因为现在选质押品的时候，浩瀚的艺术资产金融机构可能只选一部分，绝大多数的当代艺术家还进入不了艺术金融资产配置的资产池里面。 史跃峰曾在全国推出第一单书画艺术品质押融资业务，创建全国第一家银行艺术品仓储库，推出全国第一个艺术金融指数。然而，由于艺术品市场不规范，风险较大，迄今这些 “第一” 仍旧没有后来者。 过去几年，曾经试水艺术品信托的金融机构曾经出过问题，随着国家整顿银行轨外业务，目前真正合规的艺术品基金、信托已经很少。因此，当前艺术品金融仅仅作为一种银行业的创新业务存在。换句话说，虽然中国艺术品市场的发展前景和潜力越来越被金融机构所看好，但市场尚未规范到专业金融机构“出手”的时候。 艺术品成为金融资产，过程很艰巨 艺术品的资产变化过程中，金融发挥了4个作用。史跃峰介绍说，“第一个，艺术品价值的发现；第二个，提高了艺术资产的流动性；第三，促成了资本的重新配置；第四，规范了艺术市场的行为。” 不过，金融机构要认定一件艺术品的价值有自身复杂的逻辑。“艺术品首先要判断其真伪，其次是否被市场高度认可，第三，艺术品有能否有较强的流动性，第四，相关权属要清晰，第五，艺术品还要容易保管，第六，价值长期稳定，只有同时满足这六个特征才能被金融机构认可”，史跃峰说。 以此为标准，让齐白石、张大千、潘天寿等名家的字画被机构投资者认可也并非易事。史跃峰举例说，即使是一副名家字画，金融机构在确定其真伪后，还要判断这是画家的代表作，还是应付之作，因为应付之作很可能日后带来资产价值的大幅波动，导致投资失败。另外，一幅作品的市场认可度与学术价值之间也有金融“风险”。“大家都知道，互联网时代交易量、流水、点击量都可能造假，百姓看到的某些被热捧的艺术品很可能就是一时炒作出来的，与学术认可度不是一回事。如果这中间分不清就存在风险。” 业内人士表示，要让金融机构规避艺术品价值、真伪等难题，推动艺术品金融发展必须引入多个独立的权威第三方。艺术品投资风控是一大难题。 史跃峰说，家庭的财富配置，一般人都会有现金、银行存款，还有一些人会把他的银行存款的一部分去买理财或者其他普通银行金融市场产品，比如说货币基金、债券，这些金融产品风险比较小、收益也会比较低。还有一部分人会把他的家庭财富的一部分配置到股票、期货市场，收益更高，风险更大。而投资房地产与艺术品属于另类投资。 但史跃峰却提醒消费者，进行艺术品投资，家庭投资者一定要 “看得清楚”。 “由于艺术品市场是与股票市场、房地产市场存在关联的。因此从流动性看，艺术品市场目前总体不太乐观，入市更要谨慎。”史跃峰建议，作为一个做家庭理财规划，中国老百姓对艺术品市场的参与首先要从真实的艺术品交易开始，即使有合适的艺术投资产品，也要充分了解投资人和艺术资产管理机构的管理能力，不要购买自己无法解读的金融理财产品，“理财机构到底买了什么艺术品，你一定要研究清楚再掏钱”。 同时，史跃峰还提醒一些开展艺术品理财业务的机构不要盲目炒作市场，“如果金融机构根本不具备鉴赏能力，一旦市场波动，投资者产生损失，大家不会声讨那个艺术家，而是怪罪投资机构不懂风险。” 网贷财经温馨提示：艺术品投资高风险，投资需慎入；无艺术品鉴别能力和专业知识者不建议投资艺术品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

顺丰/菜鸟“互撕”背后的利益博弈

随着菜鸟网络在6月1日凌晨率先宣布顺丰关闭对菜鸟的数据接入，一场关于双方的 “互撕” 引发行业地震。顺丰介绍称，这是 “一场有针对性的封杀行动”，并表示是菜鸟先动手封杀了顺丰，并希望顺丰站队，从腾讯云转投阿里云。双方各执一词难辨真伪，分析人士表示，“信息安全” 之说只是在背锅，背后其实是一场有关数据信息的战略之争，也是行业话语权之争，顺丰是不会 “无偿献血” 的。 互撕：顺丰菜鸟各执一词 据了解，顺丰暂停数据接口后，淘宝上顺丰包裹的物流详情将无法正常回传，商家无法确定买家是否已经收货，买家也不能跟踪商品的实时信息。这可能会对消费者与商家带来损失。 菜鸟在声明中称，事情发生得很突然。5月31日晚上6点，菜鸟接到顺丰发出的数据接口暂停告知。6月1日凌晨，顺丰就关闭了快递柜的数据信息回传。6月1日中午，顺丰又进一步关闭了整个淘宝平台物流信息的回传。 不过，6月1日下午，顺丰公司介绍，此事件是 “一场有针对性的封杀行动”。顺丰在回复中表示，该事件并非如菜鸟所言，事实是菜鸟于6月1日零点下线了丰巢接口信息，并不是自己主动关闭对菜鸟的数据接口；而本次菜鸟暂停丰巢数据接口，表面是以信息安全为由，实际上是一场有针对性的封杀行动，除丰巢外，其他平台均未关闭数据接口。顺丰强调，菜鸟之所以封杀顺丰，背后的原因是阿里方面一直希望顺丰从腾讯云切换至阿里云。 顺丰表示，旗下的丰巢在2016年与菜鸟展开合作。菜鸟提供用户的手机号信息给丰巢，丰巢反馈快递出入柜信息、网点推送等相关快递柜物流信息给菜鸟，上述合作于2017年3-4月续约的过程中。但菜鸟提出，所有快递柜信息的触发必须通过菜鸟裹裹，取件码信息要无条件给到菜鸟，丰巢还需返回所有包裹信息给菜鸟，包括非淘系订单。而丰巢难以接受以上合作条款。所以今年5月菜鸟提出，以数据安全为由停止与丰巢的合作，并在6月1日零点下线丰巢接口信息，随后顺丰在6月1日上午10时暂停路由信息。 可见，菜鸟和顺丰对于谁先关闭了数据信息接口做出了相左的解释，关键在于谁先关闭了对方的数据接入。 背锅？信息安全是借口？ 菜鸟在6月1日凌晨发布的声明中特意强调了 “信息安全” 的布局。声明提出，此事发生前，为保护消费者隐私、电话信息安全，菜鸟正在根据安全团队的建议对全网物流数据进行信息安全升级，将加强对海淘、快递柜等物流数据的多重交叉验证，但顺丰及丰巢等出于各种原因并不配合。菜鸟与所有物流伙伴是合作关系，而不是竞争。菜鸟不碰具体物流配送，没有一辆快递车，没有一个快递员，是凭借物流合作伙伴的支持合作，共同提升了中国的快递物流效率。 “中国的快递物流市场，未来必定每天有10亿个包裹，不是我们的市场够不够大，而是我们的能力够不够的问题。”菜鸟方面称，一些物流伙伴希望更加深入到电商等领域，菜鸟一直给予欢迎和支持，但也希望合作伙伴始终坚守客户第一，不能因为自己的商业决策，影响商家和消费者的切身利益。 在顺丰做出质疑回应后，6月1日晚间，菜鸟针对顺丰的解释再次做出解释，称，“长期以来和所有物流合作伙伴合作得都很好，共同促进信息安全和消费者隐私保护。但顺丰、丰巢因为各种原因推脱，令人难以理解，并提及‘信息安全不能有任何折扣’，这一点菜鸟不会有任何让步”。6月1日19时41分腾讯微博上发布的一条内容可谓意味深长，提到 “腾讯云助力顺丰布局云端”。 背后：数据战略之争 菜鸟与顺丰的“互撕”引起行业地震，然而事件并非表面看上去那么简单。“对一个市值2000亿元的企业来说，无偿献血给另一个公司，是不可能发生的。”快递专家赵小敏表示，菜鸟的有关信息安全的再次回复有点意味深长，顺丰的信息安全防护至少在国内快递行业是第一的，对顺丰来说，这些数据如果无偿给了菜鸟，那就不符合商业规律了，这些数据对顺丰而言相当于自己的血液。 中国社会科学院信息化研究中心秘书长、《互联网周刊》主编姜奇平表示，无论阿里还是腾讯，本质上都是数据战略。从物流方向讲，目前分为两种，一种是做物流出身的企业，另一种是互联网人做物流，区别是传统物流不会围绕数据进行争夺。因为物流相当于是最接近终端客户的业务，从客户那里得到的数据可以直接对产业链进行整合和梳理，甚至可以指挥生产，这不是简单的拉货概念。 趋势：共享信息现利益博弈 电商分析师李成东也表示，阿里本身就是想做大物流，而顺丰是其中的重要环节之一，所以必然想将其整合进来。但数据对任何公司来说都是最核心的东西，顺丰不可能向阿里让步，因此顺丰的退出属于自我保护行为，也是合理的。 以2016年快递企业的收入数据来对比，顺丰的营业收入约为574.83亿元，而“通达帮”（其中圆通为前三季度数据）营业收入加在一起约为385.26亿元，这一数字总和是顺丰的2/3。净利润方面，顺丰约41.8亿元，“通达帮”总和为54.66亿元。 赵小敏认为，此次纠纷事件只是一个开始，实际上所有接入菜鸟网络的快递日后都将面临共享的博弈，不过由于“通达帮”主要流量来自阿里系，他们的选择立场与顺丰不完全相同。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“零售+餐饮”成商超发展新方向

随着消费向多样性、多层次升级，电商巨头争先布局线下。商超则利用新技术不断创新，新 “业态” 不断出现。其中，“零售+餐饮” 融合优化消费服务，成为商超的重要发展方向。 零售+餐饮 5月27日，浙江联华华商集团旗下精品超市Green & Health开业；盒马鲜生第8家门店5月26日在上海开业；5月10日，新华都海物会在福州开业；5月1日，永辉旗下超级物种福州万象生活城店开业。这些门店均被认为是 “新零售” 的创新产物，“零售+餐饮” 模式成为超市升级改造的重要方向。 永辉以 “高端超市+食材餐饮+永辉生活APP” 为全新品牌，打造基于会员电商平台及高端体验店的新零售业态。今年1月，福州首家店在温泉公园西门开业，集中了8个独立的单元，包括鲑鱼工坊、麦子工坊、盒牛工坊、波龙工坊、咏悦汇、生活厨房、健康生活有机馆、静候花开花艺馆。这种业态组合方式在永辉超市以往的红标店、绿标店、会员店或者其他超市的门店中从未出现过。 此前，同样主打 “超市+餐饮” 模式的盒马鲜生已经在上海开出多家店铺。盒马鲜生不同于传统生鲜超市和生鲜电商的模式，以其第一家店为例，门店面积4500平方米，产品分为肉类、水产、水果素材、南北干货、米面油粮、烘培、熟食、烧烤以及日式料理等。其中，80%是食品，20%是生鲜产品，消费者可以现买现做现吃。同时，为配合精品超市的定位，店内设有百货、鲜花等商品区。 新华都推出的海物会则以 “餐饮+零售” 模式卖起了海鲜，海鲜池500平方米，经营模式以餐饮为主，售卖食材为辅。海鲜品类达150多种。除了现煮现吃外，还可以送货上门、预约厨师、订制私人菜品。 浙江联华旗下Green & Health前身CtiyLife较早尝试 “零售+餐饮” 模式，其升级来的Green & Health增加了餐饮比重，餐饮面积占比60%以上。在剩余不到30%的经营面积中，大部分为休闲食品与酒水饮料。 商业模式方面，“零售+餐饮” 这种新业态并非要成为餐饮企业，本质是通过现场演示和堂食来带动食材销售。通过 “教育”，让供应商和顾客学习制作，以此拉动食材销售。 线上+线下 永辉超市此前公告称，公司及今日资本、公司实控之一张轩宁等共同增资永辉云创，增资后公司持有永辉云创52%股份；今日资本和张轩宁分别持有永辉云创12%股份；永辉云创联合创始人彭华生追加认缴资本9600万元，增资后认缴的注册资本占永辉云创注册资本的24%。 永辉云创集合了bravo绿标店、上海永辉会员店、超级物种以及永辉生活APP，为集线上线下服务于一体平台级电商公司。对于此次增资，永辉超市表示，今日资本参与本次增资是对永辉云创线上线下融合发展新模式的认可，将为永辉云创的新业态孵化培育与创新起到重要的助推作用。 背靠阿里巴巴集团的盒马鲜生的“线上”基因充足。公司以“生鲜电商”为切入口，依靠自营物流团队和前置门店智能配送，实现线上线下无缝对接；通过APP和线下门店覆盖生鲜食品和餐饮服务的一体化。盒马鲜生将线上消费者引导至线下实体店体验；同时将实体店顾客吸引至线上消费。除了线上、线下单独购买，还可实现线上、线下智能拼单，共同配送；常规电商用仓做配送，盒马鲜生则用店做仓，店仓一体化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

沪网贷：合规延长 存管银行上海需有实体

6月1日，上海市金融办在其官网发布《上海网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》（下称：征求意见稿）向社会公开征求意见。 征求意见稿总则称，征求意见稿根据中国人民银行下发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，以及银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法》（下称：网贷暂行办法）及相关规定，制定本办法。 根据征求意见稿，作如下解读。 1、六大部门联合对网贷平台监管 第六条将网贷监管工作具体分配到上海市金融办、银监局、通信管理局、公安局和网信办，具体职能范围（见下表）。 2、明确时间节点 明确网贷平台新设及停业规则 从此次上海出台的征求意见稿整体来看，有一个很明显的特点，就是明确了各类业务提交和开展的时间节点。如要求网贷平台应当在取得备案登记后，在6个月内完成申请增值电信业务许可证、银行资金存管并在完成后5个工作日内向市金融办报备。另外还要求平台应当接入上海市网络金融征信系统（接入时间应当在取得备案登记后3个月内，条件成熟时应当及时接入金融信用信息基础数据库），并依法提供、查询和使用有关信用信息。 另外征求意见稿要求每年度结束后，网贷平台应在上年度结束后4个月内向注册地所在区监管部门报送相关审计报告、评估报告及信息安全等级测评报告。网贷平台应当于每月5日前，向注册地所在区监管部门报送上月经营情况统计表、财务会计报表；于每季度首月10日前，向注册地所在区监管部门报送合规经营情况自评报告。各区监管部门应当在每月10日前，向市金融办、上海银监局报送辖内网络借贷信息中介机构上月经营情况汇总统计表、相关财务会计报表；于每季度首月15日前，向市金融办、上海银监局报送辖内网络借贷信息中介机构合规经营情况分析报告。从这条来看，年度审计报告、每月经营情况、财务会计报告等资料是反映平台的真实运营情况，定时提交这些资料可助于监管部门更好地了解平台运营情况和合规情况，全面实时监管平台发展情况，降低风险事件发生的可能性。 相比网贷暂行办法，征求意见稿对新设立网贷平台，以及停止运营网贷平台分别作出具体规定。征求意见稿规定，新设立网贷平台，区监管部门应当自受理备案登记申请材料之日起40个工作日内完成审查工作。已经开展网贷业务的平台，区政府、市金融办应分别在50个工作日完成审查工作 征求意见稿同时规定，取得备案登记的网贷平台解散或宣布破产的，应当提前10个工作日通过区监管部门告知市金融办，并注销备案登记。 3、必须对投资人进行风险评估 征求意见稿要求网贷平台对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行风险评估和风险评估不合格的出借人提供交易服务。 同时向网贷平台提出，应当建立客户信息安全保护及投诉处理制度，不得不当使用、泄露客户信息，对客户投诉应当依法、及时答复处理。对于涉及违规担保、夸大宣传、虚构隐瞒事实、发布虚假信息、签订虚假合同、错误处置资金等行为应及时向金融办报告情况。 4、备案登记申请材料清单很长 征求意见稿指出，备案登记需准备除基本信息之外，还包括ICP备案号、相关APP等移动端名称、股东（股东名册内的股东不得为他人代持股份、个人股东户籍地开出的无犯罪记录证明）出资金额及信用报告、营业场所证明材料（营业场所产权证明或租赁合同等）、分支机构及所在地负责人、与第三方电子数据存证平台签订的委托合同复印件、备案登记法律意见书等等。 征求意见稿指出，备案材料还需要包括 “本市公安机关网络安全部门出具的信息系统安全审核回执”。这一点是北京、广东的监管细则中没有的。 5、最快3个月才能完成备案 6个月未开展业务注销备案登记 意见稿对监管部门审批备案登记的效率同样提出了要求。对新设立网贷机构，上海各区监管部门应当自受理备案登记申请材料之日起40个工作日内完成审查工作。上海市金融办应在收到各区政府出具的书面意见以及网贷机构的备案登记申请材料之日起40个工作日内做出是否同意备案的决定。也就是说，新设立网贷平台最快80个工作日完成备案登记工作。 对于已经存在的网贷平台，这两个时间分别是50个工作日。这就意味着，在所有材料准备完好的情况下，现存网贷机构要拿到备案登记，最快需要历时100天时间。 此次征求意见稿给出了五种注销备案登记的情况，与其他地区相比，有两个亮点，其一是取得备案登记后6个月内未开展网络借贷信息中介业务，或停止开展网络借贷信息中介业务连续满6个月；另一个是监管部门通过实地调查、电话联系及其他监管手段仍对企业和企业相关人员查无下落；或虽然可以联系到企业一般工作人员，但其并不知悉企业运营情况也不能联系到企业实际控制人。从这两条来看，对于提供虚假资料、“占坑”或拒不落实监管要求的平台，监管层给出了管理办法，所以平台在获得备案登记后更应该与监管层密切交流，实时了解监管动向。 另外，此次征求意见稿首次明确了未取得备案登记或被注消备案登记仍从事网络借贷的平台的惩罚机制。征求意见稿明确指出未取得备案登记或被注消备案登记，但实际从事网络借贷信息中介业务的机构，根据违法违规实际情况和情节轻重，按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等相关规定予以处理。 6、银行存管可至少延期半年完成 与其他地区监管细则相比，上海此次意见稿在某种程度上延长了网贷机构的合规时间。征求意见稿提出，网贷机构完成备案登记后，可在6个月内完成增值电信业务资质申请以及银行存管工作。而按照银监会发布的网贷暂行办法以及存管指引，网贷平台必须在今年8月24日之前完成电信增值业务许可证办理以及银行存管等合规工作。 现实情况是，由于银监会还没有出台“备案指引”，这也意味着，上海现存网贷平台将有超过9个月的时间完成合规整改，而这个整改期限是在824合规“大限”的基础上又延长了至少6个月时间。 7、存管银行的具体要求 《实施办法》同时披露，选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管。这个表明银行资金存管要求设有经营实体，也就意味着目前在上海没有经营实体的银行不符合条件，这条对于现在不少已经做了银行存管，但不满足存管行本地分支机构要求的平台是一大挑战。 8、审计报告恐难倒上海主流平台 根据征求意见稿要求，网贷平台还必须提交律所出具的合规法律意见书，公司上一年度会计报表以及会计师事务所出具的审计报告。此前，北京、厦门等地已经先后提出网贷机构备案必须取得律所出具的法律意见书。这也意味着，法律意见书和审计报告已成为网贷合规的基本门槛。据媒体报道，给网贷平台出具法律意见书至少耗时一两个月，费用则需几十万，而审计报告无论是所需时间还是费用方面都只高不低。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

品牌战略和消费者选择

品牌战略与消费者选择，和大家分享冯卫东先生这篇文章/思考 (天图资本冯卫东先生参与过诸多品牌决策)。 消费品的定义 我们做消费品投资，其实做的是和别人不一样的。 关键在于我们对消费品的认识和别人不一样。当然刚开始的时候也是和别人差不多的，我们也认为农产品、电话机都是消费品，但是后来发现有些消费品根本不具备消费品的特征，周期性非常明显。 大家都说消费品是抗周期的，后来发现并不是这样。那我们怎样定义消费品？那就是必须用自主品牌来左右消费者选择的产品和服务。这个定义其实是非常关键的，都是交过学费和惨痛教训悟出来的。 通常投资机构都不愿意细说自己的教训，这次我来坦诚地分享一个。我们早年投过厦门一家企业，它生产的是无线固话。因为中移动要通过这个不用接线的、基于移动网络的固话和中国电信竞争，所以这个企业成长很快，3年时间利润就做到了7千多万。 当时是雷曼兄弟和我们抢这个项目，雷曼兄弟一方把合同都签了，但是企业觉得跨国公司雷曼的决策效率太慢，就选择了我们。当时我们还窃喜，以为国际大行看上的项目一定是错不了的，于是我们就投了一个多亿。 接下来就开始走厄运了，遇到金融危机，雷曼破产，A股IPO停止，企业耐不住，跑去台湾上市。开始台交所很欢迎，然后又遇到两岸关系波折而停止。最惨的是遇到中移动人事地震，已经中标备货的订单迟迟不能执行。最后存货贬值，贷款逾期，企业破产重组，我们损失很大。 不过运气不好并非根本原因，真正原因是企业生产的无线固话并不是消费品，它其实是为中移动代工的，企业的品牌根本左右不了消费者的选择。 中移动给顾客什么产品顾客就用什么产品，企业只是将自己的产能竞标销售了出去，哪有招标式的消费品？另外，我们也不懂技术，因此当我们去判断技术方向的时候就容易犯错误，整个固定电话品类都面临危机，移动固话又怎么能逃得掉？ 所以现在我们强调要去投品牌驱动，而不是技术驱动的项目。这个案例让我们重新定义了什么是消费品，也教会了我们不要去盲目迷信国际大行，必须要有自己独立的判断。 定位理论的三个发现 我们专注消费品后，越来越发现消费品投资的核心是品牌。很多人认为消费品是个红海，没有什么门槛。但其实并不是，每个消费品牌领域数一数二的品牌都是非常挣钱的，就跟印钞票似的。 经过不断摸索，我们发现定位理论是个不错的研究品牌的理论，而且我们认为定位理论最重要的发现有三个。 １、竞争的终极战场是顾客的心智 很多企业心智里是没有顾客的，只有完全忘记自己知道的，回到初心，把自己变成一个小白，才能真正体会从顾客角度出发的顾客心态。企业竞争的地点也不是向来都在顾客心智中的，历史上也是发生过几次转移的。 第一次转移是生产力匮乏的工厂时代。产品生产出来就能卖出去，甚至还需要批条子才能买得到。比如长虹崛起时的彩电，就是要批条子才能买到的。但是随着生产力和产能的发展，供求逐渐平衡，很快就过渡到第二个阶段市场时代。 工厂时代的标志是产能为王，市场时代反过来变成渠道为王。只要卖得出去，就能生产出来，产能已经不是问题，于是出现了娃哈哈这样通过建立供销联合体，建设庞大渠道而成功的企业。 非常可乐依靠大渠道卖到了70个亿，但是这也是渠道为王时代的顶点。当可口可乐、百事可乐将自己的渠道下沉的时候，非常可乐就在市场上找不到了，可能只有在非常偏远的山区才能找得到。 这标志着我们进入了第三个时代，就是心智时代。可口可乐不光在市场上出现，更是出现在消费者的脑海里。所以我们说有两个货架，一个是市场的货架，一个是心智的货架。非常可乐只是摆上了市场的货架，但是品牌的真正作用是在心智的货架上进行预售。非常可乐在市场的货架上摆得再多再大，消费者一进商店直接就冲心智货架上的可口可乐去，就算可口可乐摆在角落里也能被找出来。 像可口可乐这样处于心智货架上的商品，是不需要交市场货架的上架费的。而靠市场货架销售的产品，将花费大量上架费、入场费、条码费等各种各样的费，被渠道盘剥。 2、指出了「竞争的基本单位是品牌」 这是太多中国企业都不知道的常识。 因为顾客心智里只能装下「品类」和「品牌」，「企业」的概念太复杂，顾客是装不下的。这就引出了企业战略，企业战略就是品牌战略之总和，离开品牌谈战略，基本上都是无的放矢。 虽然企业可以采取多品牌战略，但不是所有企业都适合多品牌战略。多品牌战略本身也有几个讲究： A、注重时机，当企业的第一品牌市场格局已定（包括取得胜利主导了品类和打了败仗需要另起炉灶）时才能推出第二品牌。当年，春兰曾经一度做到了中国空调的老大，但是因为自身品类在高速发展，于是进行了多样化分兵，陆续推出了春兰摩托、春兰汽车，最后把自己搞没了。 B、需要聚焦品类，尽量考虑在相同品类中推出不同定位的多个品牌来占据品类。 在BAT的里，阿里巴巴的品牌是做得很不错的，基本上最重要的业务品类使用的都是独立品牌，比如淘宝、支付宝、天猫、聚划算、余额宝等等。反观京东，什么业务都叫做京东，京东商城、京东白条、京东众筹……虽然它的运营能力很强，但是在顾客的认知之战中，京东二字并不能代表如此多的东西，现在我们提到京东，还是觉得它是一个卖3C产品的电子商城，不容易做其他联想。 3、品牌是品类或者特性的代表 很多企业不明白这一点，于是去肆意地延伸品牌，比如说提起格力的，消费者想到的就是空调，所以格力做成全球最大的空调企业，这是少就是多的典范。 品牌形象理论很有市场，因为现在很多4A公司都是基于品牌形象来做广告。但是我们不应该关注企业成功之后的形象广告，而应该关注它们在成功前做了什么。 说一个真实的故事，有一次我和一个朋友辩论，说他买耐克多半是因为耐克是全球第一运动品牌。但是朋友说并不是，他是被耐克的精神「nothing is impossible」所打动。但是我告诉他这句是李宁的品牌语时，他非常不好意思。 这个例子说明什么？当你的品牌领导地位树立起来了，消费者自然会有一种「所有的好东西都是你做的」这样的错觉。 品牌三问 其实品牌这个东西并没有那么玄，为什么有些咨询机构、商学院把品牌讲得那么神秘和复杂？那是因为他们是靠这个赚钱的。而我们是投资机构，是送钱的，所以我更倾向给公司把品牌的事情讲得简单透彻，不会故弄玄虚。 因为品牌是最简单的和客户沟通的重要工具。任何顾客面对任何品牌，都会问三个问题：「你是什么？」「有何不同？」「何以见得？」 品牌第一问：你是什么？ 对这个问题最简明扼要的回答就是品牌所归属的品类。品类是顾客心智中对产品和服务的具体分类，是顾客联想到品牌之前的最后一级分类。 比如，格力是什么？我做过的测试中，听众一致回答「空调」。海尔是什么？回答总是多种多样。由于「格力」和「空调」在顾客心智中的强关联性，导致顾客对「空调」产生需求时，脑海中第一个冒出来的品牌就是格力。结果就是，格力的利润率、利润总额、公司市值都远高于海尔。 顾客需要的是品类，反过来说，就是品类代表着顾客的真正需求。强大的品牌，就是品类的代表甚至代名词。 顾客思维是「我需要一台空调」或「我需要一台油烟机」，但市面上仍然有违反顾客思维的企业，比如他们会打出「**是白电专或「**是厨电专家」这样的伪品类和伪定位，导致品牌虚弱。实际上，顾客的思维不会是「我需要一台白电」或「我需要一台厨电」，所以这种试图代表伪品类的品牌都有病，得治。 品牌第二问：有何不同？ 对这个问题的回答就是品牌的定位，即差异化。 这里的不同，不是企业自己认为的不同，而必须是顾客认可的有意义的不同，也就是顾客选择你的品牌而不是别的品牌的理由。企业家对自家品牌的不同总能够滔滔不绝，但绝大多数都是自认为的不同，即定位理论所反对的「内部思维」。而问一下顾客的感受，则全然不是那么回事。 对影响顾客选择来说最有效的不同就是「品类第一品牌」。iPhone就因为它是「全球智能手机第一品牌」而被爱疯了，不管山寨货做得和它有多相似多便宜。当手机皆智能后，「智能」二字就会被顾客抛弃，由此实现手机品类的进化，iPhone也就成了「全球手机第一品牌」。 如果你的品牌不是品类第一，又该怎么办呢？ 这时你可以主打某种特性，成为专家品牌。当然，特性主张比较容易被模仿，但当众多模仿者出现并共同教育消费者的结果，就是这个特性有可能成为新的品类，这就是物以类聚的现象。如果你的品牌能够持续保持领先，则你最有效的差异化就出现了：新品类第一品牌。 比如乐行平衡车。平衡车的开创者和第一品牌是美国的Segway，乐行暂时无法宣称自己是平衡车第一品牌，于是就主打平衡车的「便携」特性，将产品往小巧便携方向发展，击中Segway庞大、昂贵、难携带、难停放的弱点。 现在便携的小型平衡车有了众多跟进者，而乐行则保持了销量遥遥领先，成为便携平衡车第一品牌。而且极有可能，便携平衡车会成为平衡车的主流，「便携」两个字就可以去掉了，乐行成为平衡车第一品牌，而Segway则被挤压成大型平衡车第一品牌。 有时候品牌主打的特性并不会分化成新品类，而会演变成现有品类最重要的特性。如果你的品牌主导了品类最重要的特性，也就能够借此成为现有品类的第一品牌。 比如高露洁牙膏进入中国时，主打「防蛀」特性，通过密集的广告投放实现了高速增长。虽然「防蛀牙膏」并没有成为顾客公认的新品类，但消费者也被教育成认为「防蛀」是牙膏的首要特性，占据「防蛀」心智资源的高露洁借此成为中国市场牙膏第一品牌。 品类特性何时分化成新品类，是一个微妙的问题，一切取决于顾客认知的改变。仍以牙膏为例，设想妻子让丈夫「买支牙膏回来」，丈夫问「买什么牙膏」，如果妻子回答「高露洁」，则「牙膏」是妻子想到品牌前的最后一级分类，「防蛀」就只是特性而没有完成品类分化；如果妻子回答「防蛀牙膏」，丈夫再问「买什么防蛀牙膏」，妻子回答「高露洁」，那么「防蛀牙膏」就成了品类。 品牌第三问：何为见得？ 顾客对于企业传递给他的信息天生持怀疑态度。 对于「你是什么」的回答还好一点，因为顾客自己也想搞明白，但并非毫无怀疑。例如海尔说自己是冰箱，一些顾客会相信，另一些顾客就会质疑：我怎么觉得是洗衣机呢？而对于「何以见得」的回答，顾客持有最强烈的怀疑，因为这可是让顾客掏钱的理由，顾客当然会十二分慎重。 这时企业就需要提供信任状来解除顾客的疑虑。然而，对于企业提供的信任状，顾客同样抱持怀疑态度。所以信任状必须是显而易见的事实或由第三方权威机构提供的证据，并且要符合顾客思维逻辑。 零风险承诺是提供信任状的常用方式，比如免费试用、无条件退货、满意才付款、长时间免费保修等。 权威性的销量排名也是一个很好的信任状，所以加多宝会宣传「中国每销售10罐凉茶7罐是加多宝」（后来该广告因王老吉起诉其数据失实而被禁播），阿芙精油宣传「网上每销售3瓶精油2瓶是阿芙」，香飘飘奶茶则宣传「一年销售7亿杯，杯子连起来可以绕地球两圈」。另外，还有一些也可作为信任状，诸如热销或口碑。 所以，企业通常会拥有多种信任状，但使用信任状有一条基本原则，就是主要使用效力最高的一种而不要罗列出所有信任状。因为心智容量有限，顾客记不住太多，顾客转述时更不可能说出太多。另外，多就是少，相信你也有感受：名片上印满各种头衔的人，多半并非什么真正重要的人物，因为成大事者需要聚焦。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

科学家发明热水中自动折叠软体机器人

软体机器人制作新思路 在日前的机器人领域顶级会议ICRA上，前MITDaniela Rus团队成员，现宾夕法尼亚大学教授Cynthia Sung带来了一种机器人可控结构制作新方法，能够使2D长条材料在热水中自动折叠成所需的3D状态。 为了演示用这种新方法来制造符合可控要求的机器人结构，如上图所示，研究人员构建了兔子、金枪鱼和海星的自折叠3D模型。浸泡在热水中后，结构从平板状态折叠起来变成图示结构。 在过去几年的机器人制造领域，可以自主生成的机器人（特别是柔性机器人）结构的制造是一个不断升温的话题。现在有许多研究来设计用3D打印的方法制造软体机器人，但通过该快速成型方法制成的机器人往往需要高度可变形的材料制成，并且只有选择正确合适的制造方式才可以完成需要的效果。Cynthia Sung带来的方法则从另一角度出发，为软体机器人的制造提供了一种可操作的新方案。 关于制作过程，操作者可以从3D计算机建模出发，将其用软件进行分层，保证每一层都和上下两层相连。设计好之后，可以将它打印出来。经过预折叠会有一个长而细的条纹，一旦将条带放入几乎沸水中，PVC就会加热然后收缩并且几乎立即将条纹折叠成锯齿形，只需几秒钟即可完成它的最终形状。 该软件还包括一个选项，可以以由线制成的对抗肌腱的形式添加一些动作，这种动作会使结构的一侧发生挤压，同时允许另一侧弹起，从而产生受控的曲线。 如上图所示，研究人员用该技术来设计和制造一个复杂的机器人海星，其中五个腿（也可以称作手臂）使用四个肌腱在两个维度上被控制运动。该模型具有由伺服电机控制的腱使其执行不同运动（b）-（g）。 应用方面，除了制作这样的复杂机器人，还可以快速便捷地实现相对简单结构的自主制造。如在太空旅行或行星探测的背景重量和体积受到限制的情况下，使用者可以携带材料和切割器进行机器人的制作，而在不需要他们的时候只需将其压扁还原成本来的平面结构就可以了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

河南“传媒+金融”模式开启：财经金融综合服务平台

　　5月31日，中原证券股份有限公司（股票代码：601375，H股简称：中州证券，股票代码：01375）与河南日报报业集团战略合作签约仪式在郑州成功举行，双方将探索 “媒体+金融” 融合发展模式，联袂打造中原地区兼具影响力、传播力、公信力的财经金融综合服务平台。 　　前来河南日报报业集团专题调研媒体融合的河南省委常委、宣传部长赵素萍出席签约仪式。河南省委宣传部副部长、河南日报报业集团党委书记、董事长、社长赵铁军与中原证券公司党委书记、董事长菅明军分别致辞。中原证券公司党委副书记、总裁周小全，河南日报报业集团党委委员、大河网络传媒集团董事长、大河报社社长王自合，在战略合作协议上签字。河南日报报业集团党委副书记、总经理薛德星主持签约仪式。河南省委宣传部副部长王庆、河南日报报业集团党委副书记、总编辑董林，中原证券公司党委委员、监事会主席鲁智礼等出席了签约仪式。 　　据了解，中原证券与河南日报报业集团将在品牌宣传、用户共享、理财服务、金融素养教育、普惠金融、投融数据库、服务实体经济等方面展开广泛合作，并在共同构建新的财经传媒投资平台 “大河财立方” 的基础上，深度探索 “财媒+” 和 “融媒体+互联网金融” 等方向的新产品或新路径。 　　河南日报报业集团是河南最具影响力的传媒集团、新闻舆论战线的主力军，也是全国业界综合实力很强的现代化综合媒体平台。同时，该集团近年来紧紧抓住构建全国重要的文化高地这一历史机遇，持续探索文化金融合作的新模式、新路径，加快进入银行、创投、基金等领域，已初步形成多层次金融投资体系。 　　而作为河南省内注册的唯一法人证券公司，中原证券近年来发展迅速，特别是2014年以来先后实现了香港上市、在港增发融资和A股上市三大跨越，成为全国129家证券公司中第八家H+A即香港和内地两地上市公司，也是河南首家两地上市金融企业，公司面貌发生了根本改观，综合实力显著增强，连续两年被中国证监会评为A类券商，目前管理资产规模2000多亿元，资金调度能力超过500亿元，并初步形成现代化金控集团的框架，在河南资本市场发展中发挥了主力军作用。 　　此前，中原证券与河南日报报业集团曾在股权中心组建、直接投资等方面有过成功合作，此番双方再度强强联手、展开全方位战略合作，意义自然非同寻常。此次双方战略合作的背景是，当前互联网特别是移动互联，正在冲击和重塑各个行业的发展理念与发展模式，金融行业和传统报业如何在变革期深度融合、优势互补，真正将自身的金融专业优势和媒体资源优势等发挥出来，探索出一条新的发展路径，日益成为充满广阔想象的实践课题。 　　正因如此，合作双方均对此次战略合作充满期待。“这次合作不仅是移动互联时代‘媒体+金融’商业模式的最新探索，还是河南文化产业与金融豫军深度互融互粉的又一次大胆尝试，必将进一步有效发挥报业集团的媒体传播力和用户覆盖力的优势、中原证券金控集团的综合金融服务优势，催发更深层次的融合，共同打开一片新天地。”河南日报报业集团董事长赵铁军表示。 　　中原证券董事长菅明军介绍：“公司两地上市完成后，正积极顺应地方政府和广大企业需求，加快向 “投资导向、投行跟进、经纪交易等业务为重要基础” 的方向转型，下属投资板块的实力不断提升，并力争用三年左右的时间，把公司打造成为涵盖证券、保险等业态的现代化、国际化大型金控集团，对客户的综合金融服务能力将进一步增强。因此，双方的合作具有广阔前景，必将创造 ‘媒体+金融’ 跨界合作的新典范，为河南资本市场和金融业发展注入新的动力和活力，实现合作共赢。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P禁宣传银行存管

P2P禁宣传银行存管（附资金存管指引全文） 近日，银监会向各银行下发了《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》（下简称“《征求意见稿》”），为平台存管划下监管红线，首当其冲的是之前P2P“银行+第三方联合存管”、“地方P2P平台统一存管”的多项模式创新，而P2P利用“在银行存管”的噱头进行增信的行为即将被禁止。P2P网贷平台禁止用“银行存管”宣传：第十九条 在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露和监管要求外，委托人不得用“存管人”做公开营销宣传。 　　P2P长期“一厢情愿” 　　在资金存管业务的定义上，《征求意见稿》的总则中指出，“网络借贷资金存管业务，是指银行业金融机构作为存管人接收网络借贷信息中介机构的委托，按照法律法规规定和合同开立与销户、资金保管、资金清算、账务核对、信息披露等职责的业务。 　　此前，在2015年12月28日银监会出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办（征求意见稿）》，均要求P2P网贷平台选择符合条件的银行业金融机构作为出借人和借款人的资金存管机构，并给出了18个月的整改期。 　　据网贷财经不完全统计，截至2016年7月10日，已有中信银行、民生银行、江西银行、徽商银行、江苏银行、恒丰银行和华兴银行等34家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，并共有149家正常运营平台宣布与银行签订资金存管协议，约占网贷行业正常运营平台总数量的6.34%，而真正与银行完成资金存管系统对接平台只有48家，仅占网贷行业正常运营平台数量的2.04%。 　　而对于存管银行的义务，《征求意见稿》规定，存管银行定期出具网贷机构资金存管报告，按照双方约定的报告制订标准和规范，对网贷机构客户交易结算资金的保管情况在官方指定网站进行公开披露，报告内容应至少包括以下信息：网贷机构的交易规模、借贷余额、存管余额、借款人及出借人数量、逾期率、不良率、客户数量、平均借款期限及借款成本等。 　　P2P与银行对接存在“一厢情愿”的问题——P2P很积极，银行却是拒绝的。一方面，银行接手存管业务的付出与回报不成正比，需要付出很大成本来尽审核义务，而收取的费用远远比不上银行其他传统业务的利润；另一方面，由于网贷频现资金链危机，银行不愿意插手高风险业务。银行的“不情不愿”，在今年年初至今的银行关闭P2P业务接口中，也能体现出来。 　　此前多项存管创新画问号 　　值得注意的是，该意见稿中第十一条（八）提到：存管银行不应外包或由合作机构承担，不得委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户。这对当下的“银行+第三方支付”构成了挑战。 　　目前，网贷资金存管模式有三种，分别为银行直连、直接存管和“银行+第三方支付公司”联合存管。其中，“银行+第三方支付公司”联合存管模式，即银行和第三方支付公司合作，推出联合存管方案，存管行开设平台存管账号，负责用户账户监管和资金存管功能，第三方支付担任技术辅佐，提供资金结算及所需的终端设备。 　　此外，这也对目前北京、广东、江苏等地P2P平台通过当地的互联网金融协会，统一存托管的制度是否能继续，画上了问号。 　　以北京为例，北京市批量资金存管合作项目得以落地，是开发了一款名为存管通的产品。该产品以北京市网贷协会作为参股人之一，联合三家第三方支付平台联合开发的一个系统，相当于第三方支付和银行的联合承办公司。具体方案为，监管部门联合网贷协会为银行推荐可加入存管的网贷平台，达成合作意向后，银行为网贷平台开通专用的企业一般结算账户，并授权存管通向银行该账户的资金划拨指令，网贷存管通系统负责发起账户资金及交易核验，支付公司提供支付通道，数据会定期上报给协会。 　　ICP许可难拿 　　《征求意见稿》对于想要实现资金存管的P2P的门槛设置较高，不仅仅需要在地方金融监管部门备案登记，更难的是必须“按照通信主管部门的相关规定申请获得相应的电信业务经营许可”。业内人士透露，大多数P2P已经进行ICP备案，但是要想取得电信业务经营许可，也就是ICP经营许可非常困难，特别是在实际操作中，部门地方通信管理局不批准给P2P的许可证，比如上海。 　　ICP备案和ICP经营许可是针对营利性和非营利性互联网信息服务的两种管理标准。根据国务院法制办出台的《互联网信息服务管理办法》，国家对经营性互联网信息服务实行许可制度；对非经营性互联网信息服务实行备案制度。而经营性信息服务指的是“通过互联网向上网用户有偿提供信息或者网页制作等服务活动”，非营利性信息服务指的是“通过互联网向上网用户无偿提供具有公开性、共享性信息的服务活动。” 　　网贷财经分析师表示，不止上海，深圳等地也难以拿到经营许可，现阶段需要不同监管部门之间协调同意，不然《征求意见稿》实现困难。她预计，在征求意见的过程中，很多平台也会把意见反映上去。 　　值得注意的还有，《征求意见稿》第十九条的要求，“委托人在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露及监管要求外，委托人不得用‘存管人’做公开营销宣传”，这也意味着，许多P2P在网站页面显著位置标注的银行存管内容都变得不合规，也不能在获客过程中再向投资者宣传这一内容。 　　以下为《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》原文： 　　网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿） 　　第一章 总则 　　第一条 为规范网络借贷资金存管业务活动，促进网络借贷行业健康发展，根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《商业银行中间业务暂行规定》、《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法》及其他有关法律法规，制定本指引。 　　第二条 本指引所称网络借贷资金存管业务，是指银行业金融机构作为存管人接受网络借贷信息中介机构（以下简称网贷机构）的委托，按照法律法规规定和合同约定，履行网络借贷资金专用账户的开立与销户、资金保管、资金清算、账务核对、信息披露等职责的业务。 　　第三条 本指引所称网络借贷资金，是指网络借贷信息中介机构作为委托人，委托存管人保管的，由借款人和出借人进行投融资活动形成的专项借贷资金。 　　第四条 本指引所称委托人，是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介活动的金融信息中介企业。 　　第五条 本指引所称存管人，是指为网络借贷业务的出借人和借款人提供资金存管服务的银行业金融机构。 　　第六条 网络借贷业务有关当事结构开展网络借贷资金存管业务应当遵循“诚实履约、勤勉尽责、平等自愿、有偿服务”的原则。 　　第二章 委托人 　　第七条 网络借贷信息中介机构在满足以下条件后，作为委托人，可以开展网络借贷资金存管业务： 　　（一）在工商管理部门完成注册登记并领取营业执照； 　　（二）在工商登记注册地地方金融监管部门完成备案登记； 　　（三）按照通信主管部门的相关规定申请获得相应的电信业务经营许可； 　　（四）具备完善的内部业务管理、运营操作、稽核监控和风险控制的相关制度； 　　（五）监管部门要求的其他条件。 　　第八条 在网络借贷资金存管业务中，委托人应履行以下职责： 　　（一）负责网络借贷平台技术系统的持续开发及安全运营； 　　（二）组织实施平台信息披露工作，包括但不限于平台基本信息、项目信息、经营情况等应向投资者充分公开披露的信息； 　　（三）每日与存管人进行账务核对，确保系统数据的准确性； 　　（四）妥善保管网络借贷资金存管业务活动的记录、账册、报表等相关资料； 　　（五）国家和地方法律法规规定和合同约定的其他职责。 　　第三章 存管人 　　第九条 在中华人民共和国境内依法设立并取得企业法人资格的银行业金融机构，在满足以下条件后，作为存管人，可以开展网络借贷资金存管业务。 　　（一）设置专门负责网络借贷资金存管业务与运营的一级部门，部门设置能够保障存管业务运营的完整与独立； 　　（二）具有自主开发、自主运营且安全高效的网络借贷存管业务技术系统； 　　（三）具有完善的内部业务管理、运营操作、稽核监控和风险控制的相关制度； 　　（四）具备在全国范围内开展跨行资金清算支付的能力； 　　（五）申请网络借贷资金存管业务的银行业金融机构在银行业监督管理部门完成备案； 　　（六）监管部门要求的其他条件。 　　第十条 存管人的网络借贷存管业务技术系统应当满足以下条件： 　　（一）具备完善规范的账户体系，能够根据资金性质和用途为网贷机构、网贷机构的客户（包括出借人、借款人及其他网贷业务参与方等）设立单独的资金账户，实现各账户之间的有效隔离，并记录账户与网贷平台之间的从属关系； 　　（二）具备完整的业务管理、身份验证和交易校验功能。存管人应在开户、充值、投标、提现、撤单、缴费等资金清算环节设置交易密码或其他有效的指令验证方式，以便对客户身份及交易授权进行认证，确保资金指令真实合法，防止网贷机构非法挪用客户资金； 　　（三）具备对接网贷平台系统的数据接口，能够完整记录网贷平台客户信息、交易信息、项目信息及其他关键信息，并向借款人和出借人提供信息查询功能； 　　（四）系统具备安全高效稳定运行的能力，能够支撑对应业务量下的借款人和出借人各类峰值操作； 　　（五）监管部门提出的其他要求。 　　第十一条 在网络借贷资金存管业务中，存管人应履行以下职责： 　　（一）存管人对申请接入的网贷机构，应设置相应的业务审查标准，为委托人提供资金存管服务； 　　（二）为委托人开立资金存管汇总账户和平台自有资金账户，为网贷机构的客户（包括出借人、借款人及其他网贷业务参与方等）在资金存管汇总账户下分别单独开立客户交易结算资金账户，确保客户网络接待资金和网贷机构自有资金分账管理，安全保管客户交易结算资金； 　　（三）依据法律法规规定和合同约定，依照出借人与 借款人发出的指令或有效授权的指令，办理网络接待资金清算支付； 　　（四）记录资金在各交易方、各类账户之间的资金流转情况； 　　（五）每日根据委托人提供的交易数据与平台进行账务核对； 　　（六）根据法律法规和存管合同约定，向委托人或存管合同约定的对象定期提供网络借贷资金存管报告，披露网络借贷平台资金保管、使用等信息； 　　（七）妥善保管网络借贷资金存管业务相关的交易数据、账户信息、资金流水、存管报告等包括纸质或电子介质在内的相关数据资料和业务档案，相关信息应该保存15年以上； 　　（八）村官银行应对客户资金履行监督责任，不应外包或由合作机构承担，不得委托网贷机构和第三方机构代开出借人和借款人交易结算资金账户； 　　（九）国家和地方法律法规规定和合同约定的其他职责。 　　第四章 业务规范 　　第十二条 存管人与委托人根据网络借贷交易模式约定资金运作流程，即资金在不同奇偶阿姨模式下的汇划方式和要求，包括但不限于不同模式下的投标、流标、撤标、项目结束等环节。 　　第十三条 存管人应与委托人、网络借贷业务当事人（包括出借人、借款人及其他网贷业务参与方等）签署网络借贷资金存管合同（下简称“合同”），合同至少应包括以下内容： 　　（一）当事人的基本信息； 　　（二）当事人的权利和义务； 　　（三）存管账户的开立与管理； 　　（四）平台客户开户、充值、投资、缴费、提现及还款等环节资金清算及信息交互的约定； 　　（五）平台投资项目关键信息的记录； 　　（六）网络借贷资金划拨的条件和方式； 　　（七）网络借贷资金使用情况监督和信息披露； 　　（八）存管服务及费用支付方式； 　　（九）合同期限和终止条件； 　　（十）风险提示（存管人不负责项目风险、平台虚假标的、伪造数据风险等）； 　　（十一）违约责任和争议解决方式； 　　（十二）其他约定事项。 　　第十四条 委托人需向存管人提供真实准确的交易信息数据及有关法律文件，包括并不限于平台当事人的信息、交易指令、借贷合同、收费服务合同等。存管人不对网贷信息数据的真实性和准确性负责，若因委托人故意欺诈或数据发生错误导致的业务风险，由委托人承担。 　　第十五条 委托人和存管人应共同制订供双方业务系统遵守的接口规范，并在上线前组织系统联网和灾备应急测试，及时安排系统优化升级，确保数据传输安全、顺畅。 　　第十六条 每日日终交易结束后，存管人根据委托人发送的日终清算数据，进行账务核对，对资金明细流水、资金余额数据、资产余额数据进行分分资产对账、分分资金对账、总分资金对账，确保双方账务一致。 　　第十七条 存管银行定期出具网贷机构资金存管报告，按照双方约定的报告制订标准和规范，对网贷机构客户交易结算资金的保管情况在官方指定网站进行公开披露，报告内容应至少包括以下信息：网贷机构的交易规模、借贷余额、存管余额、借款人及出借人数量、逾期率、不良率、客户数量、平均借款期限及借款成本等。 　　第十八条 网贷机构暂停、终止业务时应至少提前三十个工作人通知存管人，存管人应配合网贷机构或清算处置小组完成存续借贷业务的处置工作，相关清算处置事宜按照有关规定办理。 　　第十九条 在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露和监管要求外，委托人不得用“存管人”做公开营销宣传。 　　第二十条 存管人担任网络借贷资金的存管人，不应被视为对网络借贷交易以及其他相关行为提供保证或其他形式的担保。存管人不对网贷资金本金及收益予以保证或承诺，不承担资金管理运用风险，投资人须自行承担网贷投资责任和风险。 　　第二十一条 为服务实体经济，支持普惠金融发展，存管人应根据存管金额、期限、服务内容等因素，与委托人平等协商确定存管服务费，不得以开展存管服务为由开展捆绑销售并变相收取不合理费用。 　　第五章 附则 　　第二十二条 银行业金融机构开展网络借贷资金存管业务，应当接受中国银监会的监督管理。 　　第二十三条中国银行(601988,股吧)业协会依据本指引及其他有关法律法规、自律规则，对银行业金融机构开展网络借贷资金存管业务进行自律管理。 　　第二十四条 为维护网络借贷资金存管业务市场秩序，中国银行业协会可依据本指引和自律规则，检查和处理违反本指引的行为。 　　第二十五条 对于已经开展了网络借贷资金存管业务的委托人和存管人，在业务过程中存在不符合本指引要求的，在本指引发布后进行整改，整改期不超过六个月。 　　第二十六条 本指引自公布之日起施行。

上海发网贷监管细则征求意见稿(全文)

6月1日，上海市金融服务办公室在其官网发布“关于公开征求对《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》意见的通知 ”（下文简称“通知”），就《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》（下文简称“征求意见稿”）向社会公开征求意见，反馈的截止时间为2017年6月30日。 通知称，为规范本市网络借贷信息中介机构业务活动，促进行业健康发展，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（中国银监会令2016年第1号）及相关政策法规、监管规定，结合本市实际，上海市金融服务办公室在广泛征求各方意见的基础上，研究起草了《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 相关意见、建议请于2017年6月30日前通过电子邮箱反馈我办。电子邮箱：shxu@jrb.shanghai.gov.cn 此次征求意见稿全文共分六章41条，包含“备案管理”、“风险管理与客户保护”、“法律责任”等几部分主要内容，对网贷平台进行备案登记所需材料（新平台提交13个材料，老平台提交19个材料）、备案登记之后应完成事项（之后6个月内取得增值电信业务资质并进行银行存管）作出了详细规定。此次监管细则（征求意见稿）有效期为5年，实施日期目前尚未确定。 整体来看，上海版的网贷细则征求意见稿总共41条，非常详细，具体来说有四个特点： 一是充分利用社会第三方的力量来监管，比如监管部门根据工作需要，可委托外部中介机构或聘请外部专业人员辅助开展部分专业性工作；区监管部门认为网贷平台初步符合备案登记相关规定的，应当在指定的媒体（网站）上就有关事项向社会公示（公示期为1个月），接受社会监督及投诉举报等。 充分利用第三方监管力量，是监管方针对网贷平台数量多，情况复杂，监管机构人员有限等现实情况做的综合考量，这将有利于提升地方网贷监管的效率。 二是对开展网贷业务，却未取得备案登记的平台如何处理做了明确。对于未取得备案登记或被注消备案登记，但实际从事网络借贷信息中介业务的机构，根据违法违规实际情况和情节轻重，按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等相关规定予以处理。这一条无疑让不积极整改，不拥抱监管企图浑水摸鱼的平台无处容身，将加快平台整改与优胜劣汰进程。 三是客户的适当性管理，这里的客户既包括借款人也包括出借人。目前，行业内对于借款人的风险审查平台做的相对比较好，但对于出借人的风险评估及教育明显不够，对于出借人的适当性要求，可以一定程度上避免产品与个人风险的错配现象。细则要求，网贷平台应当对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行风险评估和风险评估不合格的出借人提供交易服务。同时，对借款人的年龄、身份、借款用途、还款能力、资信情况等进行必要审查，避免为不适当的借款人提供交易服务。 四是用数据手段解决行业风险管理问题，并明确了时间。细则规定，网贷平台应当接入上海市网络金融征信系统（接入时间应当在取得备案登记后3个月内,条件成熟时应当及时接入金融信用信息基础数据库），并依法提供、查询和使用有关信用信息。 早在今年2月底，网上便传出了一份《上海市网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法》（讨论稿）（下文简称“网传讨论稿”），网传讨论稿从“备案管理”、“风险管理与客户保护”、“法律责任”等几方面对平台做了要求，共36条（较征求意见稿少了5条内容）。 对比正式的征求意见稿与网传讨论稿后，发现征求意见稿增加或修改了下述内容： 1、在第一章“总则”最后增加了部分内容： 市金融办、上海银监局及各区政府明确承担监管职责的部门（以下简称“区监管部门”）根据工作需要，可委托外部中介机构或聘请外部专业人员辅助开展部分专业性工作，并应当将相应费用支出纳入年度预算安排。 2、平台备案登记应提交材料方面： 新平台备案登记申请书内容部分新增“ICP备案号”、“服务器所在地”两项内容；在（十三）下方增加了“区监管部门应当在网络借贷信息中介机构提交的备案登记申请材料齐备时予以受理”；老平台需额外提交的材料方面，将此前需要提交平台“待偿余额前十大借款人名单、代偿金额情况”改为平台总体“客户数量、业务规模、待偿还金额”。 3、征求意见稿同时对监管部分受理平台备案登记时限进行了规定（新增了一整条内容）： 对新设立的网络借贷信息中介机构，区监管部门应当自受理备案登记申请材料之日起40个工作日内完成审查工作；市金融办应当自受理有关区政府出具的书面意见及网络借贷信息中介机构提交的备案登记申请材料之日起40个工作日内做出办理备案登记或不予办理备案登记的决定。 对在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构，区监管部门、市金融办应当分别在50个工作日内完成审查工作、做出相关决定。 网络借贷信息中介机构备案信息公示、按要求补正有关备案登记材料的时间不计算在上述办理时限内。 4、征求意见稿对平台变更备案登记事项内容新增如下规定： 取得备案登记的网络借贷信息中介机构办理变更登记的，应当提交变更登记申请书，相关合同、协议等证明材料；涉及第（六：变更法定代表人及董事、监事、高级管理人员）、（七：分立、合并、重组，或变更持股5%以上的股东）项变更的，还应提交律师事务所出具的法律意见书。 5、在第六章“附则”中，将网传讨论稿划定的 “整改期限不超过6月30日” 内容删去。 附 “征求意见稿” 全文： 上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿） 第一章 总 则 第一条 为规范本市网络借贷信息中介机构业务活动，保护出借人、借款人及相关当事人合法权益，促进行业健康发展，根据《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发[2015]221号）、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（中国银监会令2016年第1号）及相关政策法规、监管规定，结合本市实际，制定本办法。 第二条 凡在本市注册的公司法人从事网络借贷信息中介业务，适用本办法，法律法规另有规定的除外。 第三条 网络借贷信息中介机构按照依法、诚信、自愿、公平的原则为出借人、借款人提供信息服务，维护出借人与借款人的合法权益，不得提供增信服务，不得直接或间接归集客户资金，不得非法集资，不得损害国家利益和社会公共利益。 借款人与出借人遵循借贷自愿、诚实守信、责任自负、风险自担的原则承担借贷风险。网络借贷信息中介机构承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任，不承担借贷违约风险。 第四条 网络借贷信息中介机构应当依法健全公司治理机制，完善内部控制、风险管理、信息安全、客户保护等方面制度。 鼓励网络借贷信息中介机构引进战略投资者，增强资本实力；支持网络借贷信息中介机构聘任具有丰富金融从业经验的人员担任高级管理人员、加强员工培训教育，持续提升从业人员专业水平及职业道德水准。 第五条 在上海市金融综合监管联席会议（以下简称“市联席会议”）框架下，市金融办、上海银监局共同牵头，会同人民银行上海总部、市通信管理局、市公安局、市工商局、市网信办等相关部门，研究制定本市引导网络借贷信息中介机构规范发展的政策措施，指导推进各区政府开展网络借贷信息中介机构规范发展与行业管理相关工作。 第六条 市金融办负责对本市网络借贷信息中介机构的机构监管；上海银监局负责对本市网络借贷信息中介机构的行为监管；市通信管理局负责对本市网络借贷信息中介机构业务活动涉及的电信业务进行监管；市公安局负责对本市网络借贷信息中介机构的互联网服务进行安全监管，依法查处违反网络安全监管的违法违规活动，打击网络借贷涉及的金融犯罪及相关犯罪；市网信办负责对金融信息服务、互联网信息内容等业务进行监管。 本市各区政府是辖内网络借贷信息中介机构业务管理和风险处置的第一责任人，在市联席会议统一领导下，接受市金融办、上海银监局等相关部门的业务指导，具体承担对注册在本辖区的网络借贷信息中介机构的日常监管、风险处置等相关工作。 第七条 市金融办、上海银监局及各区政府应当配备专门力量，切实履行网络借贷信息中介机构监管职责。 市金融办、上海银监局及各区政府明确承担监管职责的部门（以下简称“区监管部门”）根据工作需要，可委托外部中介机构或聘请外部专业人员辅助开展部分专业性工作，并应当将相应费用支出纳入年度预算安排。 第二章 备案管理 第八条 网络借贷信息中介机构备案登记按以下程序办理： （一）网络借贷信息中介机构向注册地所在区监管部门提交书面申请材料； （二）区监管部门通过多方数据比对、信用核查、网上核验、实地认证、现场勘查、高管约谈、部门会商等方式对申请材料进行审查后，认为提出申请的网络借贷信息中介机构初步符合备案登记相关规定的，应当在指定的媒体（网站）上就有关事项向社会公示（公示期为1个月），接受社会监督及投诉举报； （三）公示期满后，如未发现不符合有关规定的情形，由网络借贷信息中介机构注册地所在区政府出具明确意见，与网络借贷信息中介机构相关申请材料一并函送市金融办； （四）市金融办收到有关区政府出具的书面意见，并经征询上海银监局等市联席会议成员单位意见后，认为提出申请的网络借贷信息中介机构符合备案登记相关规定，予以办理备案登记的，应将备案登记情况及网络借贷信息中介机构相关信息向社会公示。 第九条 监管部门同意网络借贷信息中介机构备案登记的行为，不构成对网络借贷信息中介机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 第十条 新设立的网络借贷信息中介机构申请办理备案登记的，应当提交以下申请材料： （一）备案登记申请书。应当载明公司基本信息，包括名称、住所、注册资本、实缴资本、法定代表人、经营范围、官方网站网址及ICP备案号、相关APP等移动端平台名称、服务器所在地等； （二）企业法人营业执照正副本复印件； （三）公司章程，以及内部控制、风险管理、信息安全、客户保护、财务管理等相关制度； （四）经营发展战略规划； （五）股东资料。包括各股东（股东名册内的股东不得为他人代持股份）名称（姓名）、出资金额、出资比例等情况，以及企业股东及个人股东的信用报告，个人股东户籍地公安机关出具的无犯罪记录证明等； （六）董事、监事、高级管理人员（包括总经理、副总经理和财务、风控、法律合规、稽核审计部门负责人，及实际履行上述职务的人员；下同）资料。包括基本信息、个人简历、学历及相关专业资质证明、信用报告、户籍地公安机关出具的无犯罪记录证明等； （七）营业场所证明材料。包括营业场所产权证明、租赁合同等（公司实际经营地应当与住所相同）； （八）全部分支机构及其所在地、负责人； （九）合规经营承诺书； （十）本市公安机关网络安全部门出具的“信息系统安全审核回执”（需事前向本市公安机关网络安全部门提交符合国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度要求的证明材料）； （十一）与第三方电子数据存证平台签订的委托合同存证的协议复印件； （十二）律师事务所出具的网络借贷信息中介机构备案登记法律意见书; （十三）市金融办、上海银监局根据相关规定要求提交的其他文件、资料。 区监管部门应当在网络借贷信息中介机构提交的备案登记申请材料齐备时予以受理。 第十一条 在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构，各区监管部门应当依据P2P网络借贷风险专项整治中分类处置有关工作安排，对合规类机构的备案登记申请予以受理，对整改类机构和尚未纳入分类处置范围的机构，在其完成对照整改并经有关部门认定后受理其备案登记申请。 在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构申请办理备案登记的，除应当提交本办法第十条规定的申请材料外，还应当补充提供以下材料： （一）在备案登记申请书中说明网络借贷信息中介业务经营总体情况及产品信息、客户数量、业务规模、待偿还金额，平台撮合交易的逾期及其处置情况，以及原有不规范经营行为的整改情况等； （二）公司信用报告： （三）律师事务所对网络借贷信息中介机构合规经营情况的法律意见（可与网络借贷信息中介机构备案登记法律意见书合并出具）； （四）公司上一年度会计报表及会计师事务所出具的审计报告； （五）在财务会计报表附注中按要求披露的网络借贷信息中介业务经营信息，以及会计师事务所出具的网络借贷信息中介业务经营情况专项审计报告； （六）市金融办要求提交的其他文件、资料。 新设立的网络借贷信息中介机构在取得备案登记前自行开展网络借贷信息中介业务的，按照本条规定办理。 第十二条 对新设立的网络借贷信息中介机构，区监管部门应当自受理备案登记申请材料之日起40个工作日内完成审查工作；市金融办应当自受理有关区政府出具的书面意见及网络借贷信息中介机构提交的备案登记申请材料之日起40个工作日内做出办理备案登记或不予办理备案登记的决定。 对在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构，区监管部门、市金融办应当分别在50个工作日内完成审查工作、做出相关决定。 网络借贷信息中介机构备案信息公示、按要求补正有关备案登记材料的时间不计算在上述办理时限内。 第十三条 合规经营承诺书需对下列事项进行承诺，并由申请备案登记的网络借贷信息中介机构、持股5%以上的股东，以及网络借贷信息中介机构的董事、监事、高级管理人员共同签章确认： （一）在经营期间严格遵守《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》及有关监管规定，依法合规经营； （二）同意根据监管部门要求及时接入有关监管信息系统，及时报送、上传相关数据；同意并授权合作的电子数据存证服务机构将相关存证数据按要求报送、上传监管部门；同意并授权合作的资金存管银行将资金流数据按要求报送、上传监管部门；同意并授权合作的征信机构将交易数据按要求报送、上传监管部门； （三）同意监管部门将备案登记、日常监管中报送的相关材料向社会公示； （四）确保及时按要求向监管部门报送真实、准确、完整的数据、资料； （五）接受监管部门现场检查及非现场监管措施，并确保按照监管部门要求及时整改存在的问题。 第十四条 律师事务所出具的网络借贷信息中介机构备案登记法律意见书，应当对网络借贷信息中介机构提交的备案登记申请材料的真实性，及其工商登记信息、股权结构、实际控制人、基本运营设施、公司章程及相关管理制度、业务模式合法合规情况等逐项发表结论性意见；为在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构出具的法律意见书，还应当对网络借贷信息中介机构的经营行为是否符合《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》及有关监管规定，以及原有不规范经营行为是否整改到位等逐项发表结论性意见。 会计师事务所为在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构出具的业务经营情况专项审计报告，应当包括但不限于对网络借贷信息中介机构的客户资金存管、业务经营数据、信息披露、内部控制等重点环节的审计情况、审计意见。 网络借贷信息中介机构备案登记法律意见书的出具时间，专项审计报告的报告期截止时间，均应在网络借贷信息中介机构提交备案登记申请的前3个月之内。 第十五条 网络借贷信息中介机构取得备案登记后，应当在6个月内完成以下事项： （一）涉及经营增值电信业务的，应当按照通信主管部门有关规定申请相应的业务资质； （二）选择在本市设有经营实体且符合相关条件的商业银行进行客户资金存管。 网络借贷信息中介机构应当在上述每一事项办理完成后5个工作日内，通过注册地所在区监管部门，向市金融办书面报备。 第十六条 网络借贷信息中介机构发生下列变更事项之一的，应当在5个工作日内，通过注册地所在区监管部门，向市金融办申请备案信息变更登记： （一） 变更名称； （二） 变更住所； （三）变更组织形式； （四）变更注册资本； （五）调整业务范围； （六）变更法定代表人及董事、监事、高级管理人员； （七）分立、合并、重组，或变更持股5%以上的股东； （八）设立或者撤并分支机构； （九）合作的资金存管银行变更； （十）增值电信业务经营许可证变更； （十一）监管部门要求的其他事项。 取得备案登记的网络借贷信息中介机构办理变更登记的，应当提交变更登记申请书，相关合同、协议等证明材料；涉及第（六）、（七）项变更的，还应提交律师事务所出具的法律意见书。 第十七条 取得备案登记的网络借贷信息中介机构计划终止网络借贷信息中介服务的，应当在终止业务前至少提前10个工作日，通过注册地所在区监管部门书面告知市金融办，并注销备案登记。 取得备案登记的网络借贷信息中介机构依法解散或者依法宣告破产的，除依法进行清算外，由注册地所在区监管部门提请市金融办注销其备案登记。 第三章 风险管理与客户保护 第十八条 网络借贷信息中介机构应当接入本市网络金融征信系统（接入时间应当在取得备案登记后3个月内,条件成熟时应当及时接入金融信用信息基础数据库），并依法提供、查询和使用有关信用信息。 第十九条 网络借贷信息中介机构应当在其互联网平台及相关文件、协议中以醒目方式向出借人提示网络借贷风险、禁止性行为，明示出借人风险自担，并应经出借人确认。 第二十条 网络借贷信息中介机构应当建立客户适当性管理制度。 网络借贷信息中介机构应当对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行风险评估和风险评估不合格的出借人提供交易服务。 网络借贷信息中介机构应当对借款人的年龄、身份、借款用途、还款能力、资信情况等进行必要审查，避免为不适当的借款人提供交易服务。 第二十一条 网络借贷信息中介机构应当建立客户信息安全保护及投诉处理制度，不得不当使用、泄露客户信息，对客户投诉应当依法、及时答复处理。 第二十二条 网络借贷信息中介机构应当建立信息披露制度，严格按照有关行业监管制度、自律准则开展信息披露；鼓励网络借贷信息中介机构结合自身实际，更加全面、及时地向社会公众、平台客户进行信息披露。 第四章 监督管理 第二十三条 市金融办负责本市网络借贷信息中介机构的机构监管，上海银监局协助、配合市金融办开展相关工作，包括办理网络借贷信息中介机构备案及变更、注销登记，组织、指导各区监管部门、相关行业自律组织对网络借贷信息中介机构经营数据进行统计分析、做好相关风险防范处置等。 上海银监局负责本市网络借贷信息中介机构的日常行为监管。市金融办协助、配合上海银监局组织开展合规认定、非现场监测与现场检查、投资者保护等行为监管工作。 各区监管部门接受市金融办、上海银监局的业务指导，具体承担对辖内网络借贷信息中介机构的日常监管职责。 国家有关部门对网络借贷信息中介机构业务管理职责分工另有规定的，从其规定。 第二十四条 上海市互联网金融行业协会等行业自律组织接受相关监管部门的指导、监督，开展本市网络借贷信息中介行业自律管理，并履行下列职责： （一）制定信息披露、产品登记、从业人员管理等方面的自律规则，以及有关行业标准并组织实施，教育会员遵守法律法规及有关行业监管规定； （二）依法维护会员的合法权益，协调会员关系，组织相关培训，向会员提供行业信息、法律咨询等服务，调解会员纠纷； （三）接受有关投诉、举报，开展自律检查； （四）法律法规、有关行业监管规定及监管部门赋予的其他职责。 第二十五条 网络借贷信息中介机构应当实行自身资金与出借人和借款人资金的隔离管理，并选择符合条件的商业银行作为出借人与借款人的资金存管机构。 资金存管机构对出借人与借款人开立和使用资金账户进行管理和监督，并根据合同约定，对出借人与借款人的资金进行存管、划付、核算和监督。 资金存管机构承担实名开户、履行合同约定及借贷交易指令表面一致性的形式审核责任，但不承担融资项目及借贷交易信息真实性的实质审核责任。 资金存管机构应当按照有关行业监管规定报送数据信息并依法接受相关监督管理。 第二十六条 网络借贷信息中介机构应当在下列重大事件发生后，立即采取应急措施，并通过注册地所在区监管部门向市金融办、上海银监局报告情况： （一）因经营不善等原因出现重大经营风险； （二）网络借贷信息中介机构或其董事、监事、高级管理人员发生重大违法违规行为； （三）因商业欺诈行为被起诉，包括违规担保、夸大宣传、虚构隐瞒事实、发布虚假信息、签订虚假合同、错误处置资金等行为。 各区监管部门应当建立本辖区网络借贷信息中介机构重大事件的发现、报告和处置制度，制定处置预案，及时、有效地协调处置有关重大事件。 市金融办应当及时将本市网络借贷信息中介机构重大风险及其处置情况报送市政府、国务院银行业监督管理机构和中国人民银行。 第二十七条 网络借贷信息中介机构发生下列情形的，应当在5个工作日内通过注册地所在区监管部门向市金融办、上海银监局报告： （一）因违规经营行为被查处或被起诉； （二）董事、监事、高级管理人员发生违反境内外相关法律法规的行为； （三）监管部门要求报告的其他情形。 第二十八条 每年度结束后，网络借贷信息中介机构应当聘请会计师事务所对本公司财务会计报告、网络借贷信息中介业务经营情况进行审计，聘请律师事务所对本公司业务合规情况进行评估，聘请具有信息安全等级保护测评资质的专业机构对本公司信息系统安全等级情况进行测评，并应在上年度结束后4个月内向注册地所在区监管部门报送相关审计报告、评估报告及信息安全等级测评报告。 网络借贷信息中介机构应当于每月5日前，向注册地所在区监管部门报送上月经营情况统计表、财务会计报表；于每季度首月10日前，向注册地所在区监管部门报送合规经营情况自评报告。 各区监管部门应当在每月10日前，向市金融办、上海银监局报送辖内网络借贷信息中介机构上月经营情况汇总统计表、相关财务会计报表；于每季度首月15日前，向市金融办、上海银监局报送辖内网络借贷信息中介机构合规经营情况分析报告。 第二十九条 市金融办可以根据本办法和有关行业监管规定，指导各区监管部门对备案登记的网络借贷信息中介机构进行评估分类，并可将分类结果向社会公示。 第三十条 市金融办、上海银监局、各区监管部门应当会同各有关方面，加强对网络借贷信息中介机构的社会信用联合激励和惩戒，在行业内促进形成守信受益、失信受限的诚信氛围。 第三十一条 市金融办、上海银监局应当会同相关部门，共同推动建设本市网络借贷信息中介机构监管信息系统，逐步将本市网络借贷信息中介机构的基本信息、业务信息、信用信息、监管信息、风险预警信息等纳入系统进行动态管理，促进建立健全监管信息共享与工作协同机制。 第五章 法律责任 第三十二条 网络借贷信息中介机构违反法律法规和网络借贷有关监管规定，有关法律法规有处罚规定的，依照其规定给予处罚；有关法律法规未作处罚规定的，监管部门可以采取监管谈话、出具警示函、责令改正、通报批评、将其违法违规和不履行承诺等情况记入诚信档案并公布等监管措施，以及给予警告、人民币３万元以下罚款和依法可以采取的其他处罚措施；涉嫌犯罪的，移送有关部门依法处理；相关信息按规定报送有关公共信用信息平台。 网络借贷信息中介机构违反法律规定从事非法集资或欺诈活动的，按照相关法律法规和有关工作机制处理；涉嫌犯罪的，移送有关部门依法处理。 第三十三条 取得备案登记的网络借贷信息中介机构有下列情形之一的，上海银监局、注册地所在区监管部门可以建议市金融办注销其备案登记，市金融办也可以直接注销其备案登记： （一）通过虚假、欺骗手段取得备案登记的； （二）严重违反有关法律法规及行业监管规定的； （三）监管部门通过实地调查、电话联系及其他监管手段仍对企业和企业相关人员查无下落；或虽然可以联系到企业一般工作人员，但其并不知悉企业运营情况也不能联系到企业实际控制人的； （四）取得备案登记后6个月内未开展网络借贷信息中介业务，或停止开展网络借贷信息中介业务连续满6个月的； （五）拒不落实有关监管工作要求的。 市金融办应将注销网络借贷信息中介机构备案登记情况向社会公示,并函告上海银监局、市公安局、市工商局、市通信管理局、市网信办等相关部门。 第三十四条 网络借贷信息中介机构的股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员在公司设立及经营过程中弄虚作假，或损害网络借贷信息中介机构及其他利益相关方合法权益的，市金融办、上海银监局及注册地所在区监管部门可将相关情况通报有关部门、报送有关公共信用信息平台，并按规定对相关责任人员实施市场和行业禁入措施；涉嫌犯罪的，移送有关部门依法处理。 第三十五条 出借人及借款人违反法律法规及网络借贷有关监管规定的，依照有关规定给予处罚；涉嫌犯罪的，移送有关部门依法处理。 第三十六条 在网络借贷信息中介机构备案登记、日常监管过程中出具审计报告、法律意见书、测评报告等文件的专业机构和人员，应当按照相关执业规则规定的工作程序出具相应文件，并应对其所出具文件内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证；市金融办、上海银监局及各区监管部门发现相关文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，可将相关情况向社会公示，并移送有关行业主管部门、相关行业自律组织处理。 第六章 附 则 第三十七条 网络借贷信息中介机构的业务规则、风险管理、信息披露，以及出借人与借款人保护等相关事宜，按照《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》及相关监管规定执行。 第三十八条 网络借贷信息中介机构设立的分支机构无需办理备案登记。 各区监管部门应当将本辖区备案登记的网络借贷信息中介机构设立分支机构情况，及时告知分支机构所在地的市（区、县）监管部门。 第三十九条 在本办法发布前已经设立并开展经营活动的网络借贷信息中介机构不符合相关监管规定的，除违法犯罪行为依法追究刑事责任外，应当根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的相关规定或有关监管部门在互联网金融风险专项整治过程中的监管要求及时进行整改；在规定或要求的整改时限内无法完成整改的，应向注册地所在区监管部门提交书面报告并说明原因及后续整改计划，经注册地所在区监管部门同意后，应在要求的时间内完成整改并及时递交申请材料。 第四十条 未取得备案登记或被注消备案登记，但实际从事网络借贷信息中介业务的机构，根据违法违规实际情况和情节轻重，按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》等相关规定予以处理。 第四十一条 本办法自2017年**月**日起施行，有效期5年。

如何让数据价值落地到产品中去？

为什么眼下大量企业的数据案例难以凸显价值？其中很重要的一点是，产品经理不懂数据。很多的产品经理还停留在以前做产品的阶段，靠感觉来做产品并不知道如何用数据来改善产品，更没意识到数据巳经成为了做产品的核心原材料。 过去的IT时代我们只是简单的使用数据，很少为了解决问题而提炼过数据。为什么我要强调提炼过的数据?因为如果我们要让数据产生价值，让更贴身的数据分析框架去解决用户的实际问题， 就需要将数据嵌入到产品或者生产流程中，在数据提炼的最后一公里，让数据在产品中“说话”。 上个月，我乘坐晚上七点的飞机从杭州到北京，结果七点整的时候，“飞常准” 告诉我航班延误了，一个小时后，它再次告诉我延误继续，一直到晚上十一点。 这个 APP一直在给我提供信息，但是这些信息并不能给我更多的决策判断。如果当时这个APP的产品经理能够设想关联更多信息，他是否可以告诉我隔壁海航有班八点的航班可以立即改签飞走? 这还不是数据产品，只是把信息善用在产品上，就立刻使得产品有了新价值。 但是很可怜，当时我并没有获得这样的信息服务，一直从七点等到半夜十一点，“飞常准” 不断提供的延误信息只能让我越来越苦恼。 信息化和数据化的区别就在于，信息化为我们提供了参考，而数据化让我们可以直接行动。从给建议到直接行动，这之间有巨大鸿沟。 为什么数据价值没法落地? 如何让数据 “说话” ？在过去的信息时代，我们最擅长的方法是根据历史数据统计规律，指引行动。比如我们会统计过去一个月周五下午六点的出租车小费，计算出价平均数，然后告诉用户 “建议给小费5元”。我们所使用的 数据大多都是单一角度而静态的数据。 而现在，我们更希望得到全景而动态的数据集。比如我们可以获取不同街道的堵塞程度，从而计算司机对小费的敏感度； 我们可以集合附近的天气情况，演唱会散场的时间数据等等来预测某个时段，某个地段可能成交的打车小费金额。这样的算法就是利用了更全面的大数据，通过更多的环境动态数据，而非历史统计数据来提供服务。 未来，产品经理需要懂得如何用数据来增值。这其中有三个关键点：产品化，数据化和商业眼光。而眼下很多产品经理 更多关注的是产品化，忽略了数据化。 那么如何用数据来增值呢? 让数据前置 假定我需要为女儿选择一所学校，如果要等三个月后考试成绩出来，才知道学校不靠谱，会不会太糟糕？如果我能够根据数据计算来衡量这所学校是否适合我的女儿，这就是数据前置。很多数据价值的关键就是数据前置，让更多数据嵌入到产品之中，产生价值。 另一个更容易理解的案例是谷歌无人汽车。谷歌无人汽车就是在用数据分析框架来实现服务。这一服务的前提是数据的质量、稳定性和计算速度都已经足够完善，使得 “数据指引行动” 进入了完全自动的情境。谷歌的工程师用上千个模型来支持这一数据分析框架，以保证无人汽车在行驶中不会出现意外。 反观眼下大量公司的业务，很多公司还停留在用统计数据做决策参考，如果我们将数据分析框架应用到公司业务中，我们就会发现一个全新价值。 如何将数据嵌入业务? 也许你会问，我们一直在说 “将数据嵌入业务” 中，在实际操作层面，我们应该如何嵌入？ 在我所在的工作团队中，我遭遇的困惑是，产品团队、数据团队和运营团队给我的方案总是如一盘散沙难以串联。 很简单，产品团队很难有数据概念，数据团队也很少有产品理念，而运营团队更不习惯用数据做决策。但难题在于，如果没有办法把这三个团队链接在一起，数据价值从何说起呢。 每当遇到这种情况，我会问自己的团队这些问题：**什么问题？谁的问题？现在需要解决么？有数据可以满足解决么？假如数据皆可得，那么解决方案是什么？** 尽管这些问题有助于梳理思路，产品、运营和数据团队之间的交叉还是非常困难。 我通常的解决方案是，询问团队成员在特定生产流程中(有时同时也是一个决策流程)， 每天需要做多少决策？哪些决策点是否可以用数据替代解决？通过梳理决策点来寻找 “数据嵌入” 的灵感，是一个非常有效的方法。 也许不用太久时间，产品经理们就会发现数据化对于产品的重要意义。数据必须要和产品结合，不然数据的价值难以落地。让数据变成产品，是产品经理最大的难点，也是产品经理最大的机遇和想象力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

定增市场再遇挫：机构紧急商讨应对策略

一则未有预期的减持新规，让这个原本平静的端午假期变得躁动。减持新规新增了对特定股东的限制，包括首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份。 按照减持新规，减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让等。减持新规进一步增加了定增投资者的退出成本。 在今年定增新规出台后，一些敏感的投资者已经察觉到了定增市场大不如从前，产品已经呈现净赎回趋势。 减持新规让已经受到再融资新政影响的定增市场再遇挫。新规出台后，很多定增基金在新规次日就开始修改产品合同的期限。在端午节后上班第一天，众多从事定增业务的机构都在商讨应对措施。 定增业务套利空间的收窄再加上退出期限的延长，对于上市公司来说，定增这种融资方式变得越来越难。相比之下，可转债迎来了发展新时期。 机构紧急修改合同 端午节前出台的减持新规让业内难以平静，尤其对于在二级市场从事定增业务的机构来说，一时“焦头烂额”。 减持新规的出台，导致很多定增基金在新规次日就开始修改产品合同的期限。在端午假期结束上班的第一天，不少从事定增业务的机构召开紧急会议商讨如何应对新政策。 在业内人士看来，这些受限的股东，一旦解禁放开，将会争相出逃。减持越是受限，出逃就会越急迫。对于以定增为主打业务的公司而言，怎样应对是不得不思考的问题。 “作为一名定增投资人，看到减持新规，我的第一反应就是先算一下我有多少能卖的，不然剩下的得再等一年才能卖。对于投资者来说，他们不愿意接受展期。所以限售一到期，他们就会出逃，减持越难，越急迫。” 一家中型券商资管投资经理表示。 上述投资经理介绍，产品开放期一到，大部分客户就会赎回。“我们也只能先抛以防万一。” 该投资经理坦言。 二级市场受限之下，“竞价交易+大宗交易” 或将成为重要的减持方式。例如，某家大型基金公司给出的应对策略为根据每个产品的产品结构、委托人资金属性等实际情况，定制化地调整合理、可接受的 “集合竞价交易+大宗交易” 等多策略解禁安排。 对于定增机构来说，当前面临的问题还包括修改合同的可能性。此前定增产品一般期限在18个月，根据减持新规，限售期延长可能会涉及修改合同。若此前合同中约定遇到法律法规问题可进行协商处理，修改合同问题尚可顺利解决，如果定增合同不能修改则面临较大风险。 “这次新规核心还是堵漏洞，监管层不希望造成市场大面积的违约或流动性的影响，后续应该会有相关的细则。” 国金策略分析师李立峰认为。 华泰联合机构销售产品研创专家高丽嵩也指出，新规出台对财务投资人投资非公开发行股票影响较大。一是定增资管产品期限。“目前多数产品的期限为‘12+6’，因新规出台之后产品退出期限就要被延长。如选择尽快抛出，定增投资者都需要走一次协议转让或者大宗交易，因为若只通过竞价交易抛售，持有期限势必再延长12个月。”高丽嵩表示。 “二是定增退出策略。个人认为多数定增投资者在股票解禁时如有盈利，会先选择抛售一半股票，投资人会珍惜每个连续90天的减持窗口。”高丽嵩认为。 一位业内人士表示，除了限售造成的不得已展期，其余定增产品可能要退出历史舞台。“预计定增观望情绪会更加浓厚，原本一二级市场的价差较小，加之退出渠道限制，投资人可能会因为把握不了方向或产品期限无法满足，而选择暂不参与定增投资。” 华泰联合机构销售产品研创专家高丽嵩指出。 不过，业内也不乏一些乐观的看法。某从事定增业务的基金公司就表示，定增市场将完全进入价值投资、个股精选的时代，有利于具备较强项目评估能力的主动管理型机构。定增项目待发市场将加速寻找新平衡，折价空间或扩大，优质项目将会受到资金追捧。 融资方式转向可转债 定增业务在快速到达万亿规模之后，已经迎来了最严厉的监管。今年2月份的再融资新规就对非公开发行的竞价方式提出了新的要求，进一步缩窄了折价空间。而此次减持新规延长的限售期，再次增加了退出压力。 收益空间的变窄、退出压力的增大都将直接导致上市公司通过定增进行融资的方式更加困难。 业内人士认为，特别是对质地不佳的中小上市公司来说，融资将会更难。基本面质地优秀的上市公司，可以通过股债连接型产品融资，融资难度不会大幅增加。至于质地不佳的中小型上市公司，面临两极分化的市场和融资环境，可能遭遇前所未有的困难。 多位券商投行人士直言，定增将很难进行。“其实监管层对非公开发行方式一直不鼓励，这次的政策也没有太多意外。资本市场上确实有些上市公司定增就是为了圈钱，成为投资者短期炒作的工具。”一家中小券商投行人士表示。 自从非公开发行品种出来后，投行业务再融资的90%以上都是非公开发行业务。减持新规不仅对投行业务产生重大影响，或也将再次促使上市公司的融资方式发生新的变化。 定增业务的进一步受阻，也使可转债迎来了爆发期。Choice数据显示，今年以来已经有52家上市公司发布了可转债发行预案，预计发行规模达到了1381亿元。上市公司将融资方式从定增变更为可转债的上市公司越来越多。今年已成功发行了3只可转债，仅光大银行，可转债发行规模就达到了300亿。 从政策层面看，监管层鼓励可转债市场大力发展的态度也十分明确。在今年2月份再融资受限之时，证监会就表示，对于一些符合条件的公司，可以采取可转债或优先股的形式来替代原来的再融资方案。 在上周的例行发布会上，证监会宣布拟进一步完善可转债、可交换债发行方式，将现行的资金申购改为信用申购。业内人士认为，监管层的举动将促进可转债市场的大力发展。 中金固收团队测算，若可转债可替代定增，可转债市场将迎来迅速发展：即便有十分之一的定增项目选择通过转债发行，以2016年的数据来看，也将达到1000亿元左右这一量级，对于转债市场而言，仍不是小数目。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

佳瑞高科涉三千余万对外担保逾期 被提示风险

5月31日，新三板 佳瑞高科 (832244) 因对外担保逾期问题被其主办券商安信证券提示风险。 截至目前，佳瑞高科有三笔连带责任保证担保逾期，担保对象分别为河南贝特尔药业有限公司、河南省佳瑞特实业有限公司与河南光之源太阳能科技有限公司，担保金额分别为1000万元、1380万元和796万元。担保到期时间分别为2016年12月2日、2017年3月1日和2016年10月22日。根据公告显示，前两笔担保为关联担保。 截至公告日，以上担保均已经到期，佳瑞高科对外担保总额为3176万元，被担保人表示现正与银行协商解决贷款及担保逾期事宜，将采取积极措施尽快还款或续贷，银行未采取强制措施冻结银行账户、提起诉讼等措施，暂未发生需由公司承担担保责任事项。 对于上述担保，佳瑞高科表示近期拟召开董事会对是否继续对上述三家公司提供担保进行审议。 安信证券提醒投资者注意，若被担保人未能按期履行还款协议，则公司将可能因承担担保责任而偿付相关债务，会对公司造成不利影响。 根据公开资料，佳瑞高科于2015年4月7日在新三板挂牌，以做市方式转让，公司主要生产、销售：亚胺培南、西司他汀、美罗培南中间体。销售：化工产品、对外贸易。 目前公司尚未披露2016年度报告，公司股票处于停牌状态。此外，主办券商发现佳瑞高科存在委托贷款逾期未收回的情形，该笔贷款构成对挂牌公司的资金占用。目前公司已收回155.72万元，尚有1844.28万元本金及利息没有收回。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房地产基金输血开发商路径转向：股权投资方式参与并购配资

地产融资路径调查 多位房地产基金负责人表示，过去3个月没有发行新的房地产资管计划募资，原因是不予备案，即便一些资管计划挂钩的项目位于北京、上海、广州、深圳等一线城市。 “现在房地产基金行业，大家都不知道该做什么。” 一位房地产基金负责人赵勇（化名）说。在一年前，情况截然不同。不少房地产公司争相和房地产基金开展合作，除了传统的屯地与项目开发融资外，房地产基金还收购部分开发商手里的烂尾楼，帮助开发商解决资金难题。 这个转折点在今年2月份，中国证券投资基金业协会于2月中旬发布《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号——私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》（下称《备案管理规范第4号》）要求，相关部门将对私募资产管理计划投资热点城市普通住宅地产项目、向房地产开发企业提供融资用于支付土地出让价款或补充流动资金等行为进行规范。 “相关部门相当于暂停了房地产基金发行各类房地产资管产品募资。” 赵勇表示，过去3个月，不少房地产基金几乎没有产品获准备案发行。 摆在房地产基金面前的还有一道生死难题，越来越多城市相继暂停公寓式办公楼等类住宅项目销售，烂尾楼改造项目面临退出难的窘境，这很可能导致资管计划违约。 但并非完全无计可施，部分房地产基金目前找到一条另类退出通道——借助银行发行类REITs理财产品，成功实现项目退出。 烂尾楼收购项目 “盛极而衰” “过去两年，无论是参与开发商土地储备或项目开发融资，还是收购烂尾楼改造，对房地产基金都是一门好生意。” 赵勇直言，以收购烂尾楼为例，通常改造成公寓类办公楼销售，年化回报至少25%。 他算了一笔账，房地产基金为收购改造烂尾楼所发行的资管计划年化利率在10%左右，在扣除相关发行费用、利息后，房地产基金能获得的年化回报也接近10%。 过去一两年，开发商通过将烂尾楼卖给房地产基金运作，大幅盘活了资金使用效率。但《备案管理规范第4号》的出台，这条输血通道已经行不通。 多位房地产基金负责人表示，过去3个月没有发行新的房地产资管计划募资，原因是不予备案，即便一些资管计划挂钩的项目位于北京、上海、广州、深圳等一线城市。 由于多个城市相继暂停类住宅项目销售，房地产基金有可能陷入资金兑付困局。赵勇透露，他们内部讨论过两个解决方案：一是将公寓类办公楼项目按保本价出售给大型房地产公司，确保本息全额兑付；二是再投入一笔资金将项目改造成高级办公楼再卖出。 一位大型商业地产中介机构负责人透露，并非所有房地产基金对这一困境束手无策，个别基金仍能找到退出通道。具体而言，先将公寓类办公楼升级改造成高品质写字楼，再由银行发行类REITs理财产品收购这个项目；理财产品的利息支出，则由写字楼租金等经营收入负担。 一位熟悉这种操作流程的房地产业内人士透露，这一运作模式需要在银行圈有广泛人脉资源。首先，银行会聘请第三方评估机构对写字楼进行资产评估，确认其未来升值空间；其次，全面测算项目经营收入能否覆盖理财产品本息。 在合星金控集团执行董事高猛看来，一些具备房地产项目资产证券化能力的金融机构，未必看好这类项目的发展前景。这一领域收入主要有两块，一是租金收入，目前销售或招商状况低于预期的部分项目租金年化收益不到2%，难以满足资产证券化的收益要求；二是资产升值收益，考虑到政策调控导致房产交易流动性变差，即便存在较高升值空间，退出也可能遇到困难。 转型方向探索 面对房地产类产品发行困局，多家房地产基金开始考虑转型方向，比如养老地产或者文化旅游地产，但一是这类项目回报周期通常长达10多年，与房地产基金最多7-8年的存续期不匹配；二是养老地产年化投资回报率约3%-5%，文化旅游地产业务模式受当地景点管理部门约束较大，难以满足房地产基金10%以上的项目收益要求。 “目前，我们打算将主要业务聚焦在向大型开发商的并购给予配资支持。” 张勇透露，房地产调控政策令中小型开发商面临困难，不得不低价抛售优质项目缓解资金压力，给行业并购带来操作空间。 以往房地产基金多采取明股实债方式参与开发商的并购配资，如今更愿意采用股权投资方式。 “明股实债与直接股权投资，面临的项目风险都是一样的。一旦地产项目运作出现波折，债权投资就会变成长期股权投资。”他说，直接股权投资不但能获得更高分红，与当前项目经营风险相匹配，还能加大房地产项目处理环节中的话语权。 “考虑到当前房地产调整力度不断加大，我们只对一二线城市中心地段、有大型开发商运作的地产项目给予股权融资支持，多数中小房地产公司基本不会被纳入股权投资范围。”张勇说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多只商品期货基金审批迎来新进展

在基金募集申请表中审核缓慢的商品期货类基金，最近迎来了新进展，最新披露的《基金募集申请核准进度公示表显示》（以下简称《公示表》），多只今年陆续上报的商品期货基金在较短期限内就已得到受理，进入到第一次反馈意见阶段。 《公示表》显示，华夏基金今年3月29日申报的白糖期货交易型开放式基金及联接基金，在4月6日就已得到受理，并在5月19日进入第一次反馈意见阶段。另外，建信基金申报的黄金期货基金和嘉实基金申报的农产品期货指数基金分别在5月10日和5月12日获得受理，值得一提的是，这两只基金均是今年刚刚申请的产品，申请时间分别是1月3日与5月5日，尤其是嘉实的农产品期货指数基金申报时间和受理时间间隔仅有一周。此外，博时基金今年3月23日最新申报的有色金属期货交易型开放式指数基金从申请材料接受日到第一次反馈意见日，时隔也不到一个月。 回顾2015年、2016年申报的多只商品期货类基金长时间都没有新进展。如较早申报的华泰柏瑞东证大商所农产品交易型开放式指数基金，虽然在2015年10月20日就已提交材料，但最新进度仍停留在第一次反馈意见日阶段，自2016年1月27日后没有新的进展。同样在2015年申报的华宝兴业铜期货基金等均进展缓慢。 对于最新申报的几只商品期货基金很快就有了回应，市场也开始热议，这是否意味着监管审批的脚步正在有意加快？从多家基金公司了解到，事实并非如此。深圳一家大型基金公司负责人坦言，“并未明显感觉监管有加快审核进度的意图，我们最新申报的商品期货基金有了新的进展，主要是催了期货交易所拿到了无异议函，但是之后的进程又卡住了”。 上海一家中型基金公司相关负责人也表示，上周刚刚跟相关产品部同事沟通过，我们去年上报的商品期货基金依然是在上报阶段。“目前商品基金审核依然较慢，有期货交易所因素，也有审核本身考虑，但核心还是监管对此类产品的关注。”华夏基金相关人士也表示。 事实上，正如上述分析人士所说，基金公司上报商品类基金需要先获得商品交易所的无异议函。但获得商品交易所的无异议函是此类产品上报的难点，商品交易所会衡量某一类品种的市场容量，以及基金公司是否适合运作商品基金等。据悉，目前包括已上报的商品基金都要重新报商品交易所答辩，以取得无异议函。目前有些交易所已经组织答辩，有些在进行产品审核。 业内人士指出，公募基金以稳健投资、价值投资为重点，我国期货市场还不够成熟，存在交易不活跃、市场容量小、投机性强等问题，所以期货类产品能否得到公募认可还有待验证。叠加公募人才在期货领域经验不足，不确定性较大。 数据显示，今年大宗商品市场表现相对疲软，5月，国内大宗商品市场综合价格回落近2%。不过，大宗商品市场低迷并不阻碍基金公司申报的热情，今年以来已有7只商品期货基金上报，截至目前排队待批的商品期货类基金数量已累积到30只。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债券“北向通”投资未设额度限制/暂行办法/公开征求意见

继半个月前央行正式同意“债券通”北上以后，5月31日，《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（公开征求意见稿）（以下简称《办法》）也随即出炉，现向社会公开征求意见。 《办法》中同时指出，“北向通” 没有投资额度限制。 此次《办法》主要适用于“北向通”，即香港及其他国家与地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，考虑到投资者的特殊性，没有投资限额方便了主权投资者的投资管理；另外，境内银行间的债券市场托管规模已超过60万亿元，作为全球第三、亚洲第二大的债券市场，足以容纳境外投资者进行投资。前海开源首席经济学家杨德龙认为，没有投资额度限制借鉴了深港通的规则，对于内地债券市场来说，相当于引入了源头活水，有利于债券市场的良性发展。 据了解，“债券通”的概念首次公布是在2016年1月，自今年以来，“债券通”开始进展神速。今年1月，港交所总裁李小加在介绍2017年港交所工作计划时，提到正在探讨“债券通”模式；随后在全国“两会”上，国务院总理李克强明确，“债券通”将于今年以“试行”方式实施。 《办法》中还规定，境外投资者可使用自有人民币或外汇投资。使用外汇投资的，可通过债券持有人在香港人民币业务清算行及香港地区经批准可进入境内银行间外汇市场进行交易的境外人民币业务参加行（以下统称“香港结算行”）办理外汇资金兑换。香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。使用外汇投资的，在其投资的债券到期或卖出后，原则上应兑换回外汇。杨德龙认为，这是为了维护外汇市场的稳定，防止一些资金利用债券通进行换汇的行为。 值得关注的是，《办法》中表示，“南向通”有关办法将另行制定。此前，央行发布的公告中也提到，初步将先开通“北向通”，未来将适时研究扩展至“南向通”。杨德龙认为，深港通、沪港通开通后，南下的资金中一部分是为了防范人民币贬值的风险而流入的，先开通“北向通”，暂缓开通“南向通”是考虑到国内的债券市场资金面比较紧张，更需要外部资金的流入，以维持人民币汇率的稳定。赵锡军也表示，先开通“北向通”使资金仅在境外投资者间进出，而不涉及境内投资者，方便了监管层管理，避免了双向管理中的困难和复杂性，能够较好地监控资金的流入与流出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“资金荒”来袭 银行理财收益率能涨多久

最近一段时间，银行理财经理的销售电话比原来勤了很多，王女士前一笔100万元理财产品刚刚到期，便马上陷入理财经理的 “围攻” 中。 100万的理财产品到期如果续买，理财经理会立马赠送500元手机充值卡，而在去年这个时候，还只是赠送200元充值卡。如果追加至500万理财产品，还能送7天巴厘岛度游套餐一份。 银行端午节送粽子，外加赠送不同样式的银行纪念币。除了这些 “小惠小利”，还有理财产品的花样营销，例如北京银行在端午节推出特供理财产品 “端午盈金” 98天保证收益，年化收益4.0%-4.1%。 一路飙升的理财年化收益率价格让客户心动。王女士在光大银行上一笔半年期、50万元起购的理财产品，年化收益率已经从4.6%上涨至100万元起购、年化4.9%； 从兴业银行内部了解到，从2017年年初至今该行理财价格已经上涨约100个BP。 客户可能并不知道，银行过去一段时间对理财资金“望眼欲穿”已经反映到了对理财经理的绩效考核上。零售银行正在向自家理财产品倾斜，这使得银行理财经理的工作也发生微妙转变。 “以前卖理财是没有任何奖励的，今年以来行内绩效改革，规定卖某些理财会给理财经理营销积分，积分直接与奖金挂钩。对于行外吸金还有特殊奖励。” 招商银行一位理财经理介绍。 收益率破5%已不罕见 近期理财收益率上涨已经成为不争的事实。 根据普益标准监测，5月13日-5月19日，318家银行共发行了1925款银行理财产品，封闭式预期收益型产品平均收益率为4.39%，较上期上升0.04个百分点。而在2016年11月，410家银行发行了8294款银行理财产品，封闭式产品平均收益率为3.73%，半年内上升了近20%。 实际上，端午过后无论是规模较小的农商行、城商行，还是全国性股份制商业银行，理财产品收益率破5%已经不罕见。 以北京农商行 “金凤凰理财” 2017年稳健富荣207期固定收益型人民币理财产品为例，认购起点金额100万，年化收益率为5.20%。5月10日以来发行的 “凤凰花” 系列产品中，年化预期收益率超过5%的共计达到10款，其中收益率5.2%、5.1%的各一款，5.05%的一款，5%的共七款。 全国性股份制商业银行中，兴业银行一款在售的80天期非保本产品，预期年化收益率已经达到5%。 相对于力求稳健的客户，各家银行也纷纷上调了存款利率。为了使客户资金黏住不跑，一些银行还下调了活期存款利率。北京某银行理财经理指出，该行大额存单在定期的基础上浮40%；还有类似于大额存单的定期存款“安享盈”利率也可以最高上浮40%，即在利率1.95%的基础上往上升。 此外，“宝宝类” 理财产品与货币基金的收益率也在不断攀升。今年以来，天弘余额宝货币基金的7日年化收益率从3.3%左右升至4%以上，创下2015年6月以来新高。数据显示，截至5月底，有86只货币基金的年化收益率超过4%。 从 “资产荒” 到 “资金荒” 收益率提高的背后是货币市场利率的全面攀升。今年以来，隔夜SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）从2%左右升至2.6%，7天SHIBOR从2.4%左右升至2.85%，一年期SHIBOR从3.4%左右升至4.34%左右，这显示出当前银行体系的流动性处于偏紧状态。 社科院金融研究所银行业研究室主任曾刚指出，目前整个资金市场利率水平往上走，理财产品利率水平市场化程度高，反映出整个市场资金面的状况。 3月以来，银监会密集发布监管新规，清理金融杠杆。央行有意抬高市场利率，倒逼银行去杠杆。在货币政策与行业监管的同时挤压下，银行资金非常吃紧，此前拼命加杠杆的中小银行现在甚至处于无米下锅的尴尬境地。 某股份制商业银行私人银行内部人士表示，他们在与信托做业务沟通时发现，信托公司拿到资产价格越来越高，价格上扬与年初比非常明显，反映出资金成本提高。而且信托公司手上的资产与之前相比更多了，他们现在担心的是“消不掉”，而不是“不够消”，这与去年截然相反。去年是“资产荒”，将资产价格压的很低，但现在价格底部已经过，很多项目方谋求银信合作，价格越拉越高，导致“资金荒”。 银行的策略是价格战，据了解，目前一些理财产品利率没有价格优势的银行，只能打 “服务牌”。 金融业面临去杠杆，在资产端还未到期、银行又不准备缩表的情况下，一些负债陆续到期后，同业、期限错配的缺口只能用其他负债来填补。如果负债争夺比较激烈，就只能发行较高收益率的产品，这是近期理财价格上涨的根本原因。 曾刚也指出，资金链紧张是一方面，银行理财资管、同业业务交易过程中存在错配，资产端期限相对较长，例如2-3年，在到期之前银行不能够变现。另一方面，资产端配置了债券，银行在预期未来趋势反转的情况下不愿意变现。 因此，银行唯有以更高利率的水平借钱融资，例如发行更多的同业存单与理财产品。同时资产端配置的收益率上升，也给银行提高理财收益率以可能性。 短期流动性趋紧态势不变 那么，银行理财价格持续攀升的情况能维持多久? 业内人士认为，金融领域持续控风险、去杠杆政策指导下，短期内货币政策将保持中性偏紧，这一点不会发生太大变化。同时，为了引导资金脱虚向实，金融机构对过去一些表外业务的进一步规范和监管也是势在必行。因此市场流动性在短中期内都将处于收紧态势，也就是说，银行未来一段时间对钱都 “望眼欲穿”。 从3月开始，银监会接连发布多个重要文件，旨在加强银行业风险防控，对各银行业金融机构的同业、投资、理财等业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展治理。宏观层面上，随着央行MPA（宏观审慎评估体系）考核制度逐步落地，多家银行正在收缩同业业务，同业负债和同业资产同步收缩。某股份制商业银行内部人士指出，目前许多商业银行都在管理理财池规模。 市场普遍认为，随着6月MPA年中考核临近，银行理财收益走势不会出现大幅调整，平稳上行的走势应会保持。不过上述银行业分析师指出，央行的MPA考核没有所谓“半年大考核、季度小考核”的说法，每个季度都是一样的，也没有必要过度夸大。而且随着银行对第一季度MPA考核的适应，后续影响将逐渐弱化。 相比于资产收益率，流动性是目前银行更加关注的问题。流动性紧张的问题短期内不会得到解决，起码还要一两个季度。高压监管或将持续到三季度末，那时才能看到阶段性结论。 至于理财价格持续攀升的情况到底能维持多久，曾刚认为，短期内的“钱紧”，纯粹是因为金融层面的资金供求受到了监管约束，随着资产逐步到期，对存量资产的融资需求下降，理财产品的价格也会逐步价格将下来。以往利用货币市场利率低进行期限套利的模式在增量上将越来越少，市场融资需求下降，资金面紧张的程度缓和。 宏观上，2016年末以来，基础设施投资同比增长上升、中国制造业采购经理指数(PMI)连续8个月站上荣枯线、工业企业利润回升，中国整体实体经济状况并不支持利率持续上行。 此外，银监会网站发布的《2017年立法工作计划的通知》显示，银监会将加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作。已将《商业银行理财业务监督管理办法》(制定)(创新部、法规部)列入11项将要完成的规章之一。曾刚指出，MPA考核以及银监会监管都指向同业理财，随着期限套利减少，未来理财或将面临量价齐降。 监管表态 “没必要紧张” 从银监会近期重点工作通报通气会上披露的数据看，同业业务以及银行理财数据都比较稳定。 4月末银行业金融机构理财产品余额为30万亿元，比3月末增加了1.1万亿元，比年初也有所增加。此外，银行业金融机构持有的同业存单余额为4.2万亿元，比3月末增加将近700亿元，发行的同业存单余额为7.8万亿元，比3月末增加1384亿元。而同业投资规模将近37万亿元，比年初增加了4万亿元。 “市场没有必要紧张，应该更加轻松起来。” 银监会审慎规制局局长肖远企指出，从数据来看同业业务还是比较稳定的，虽然有一些小幅度的调整，但是这种调整可能更多的市场对相关政策的一些误解而导致。 另外，一些金融机构对自己的资产负债表和业务进行了主动调整。肖远企表示，这说明这家机构管理能力非常强，对于主动调整、向好的方面调整、向有利于风险防控方面调整的行为，银监会坚决支持。 安永银行业分析师许旭明指出，监管层总体来说希望银行回归实体经济、服务实体经济，这有可能会导致传统信贷业资产保持稳定，但同业内资产下降。 近期，又传出证监会全面禁止通道业务的消息，不过此后监管层对券商通道业务再表态，称暂未全面禁止但仍关注规模。 “一些投资于资管计划的产品，相应行业有监管政策的调整，对银行的资产配置一定会产生一些影响。最近这段时间政策的密集出台，对银行同业，包括理财业务等都进行了一些相应的清查或者结构性调整，对于资本消耗比较高的银行来说压力会比较大。不同行业主管部门出台的政策会在金融机构产生连锁反应，我们也将继续观察上市银行今年中报的表现。” 安永华明会计师事务所金融服务部合伙人姜长征表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

合拍贷投资人 48小时即成立网络行动组

“P2P网贷平台跑路，投资人如何维权？” 这已成为司空见惯的话题。 保留好转账凭证、到当地公安机关报案、联合其他的投资人维权、在论坛上发帖…… P2P访谈注意到，这样一个行之有效的维权群体，即合拍贷的投资人。 日前，*ST运盛一纸公告，合拍贷的实际控制人张金如因涉嫌快鹿集团集资诈骗案被羁押，其妻郭虹跑路香港的情况被披露。 此消息一出，立刻引起了业内关注。 或许因涉事的平台——合拍贷拥有上市系+国资系双重背景，很多的投资人踩雷。 据投资人张某透露，目前，已有近千名投资人集合在一起。 “在黄金48小时中，我们就开始了维权1.0模式。” 张某提到，投资人分成网络行动组、电话行动组、微博行动组。每组均会选择组长，组员听从组长安排。 其中，微博行动组、网络行动组主要负责在第三方行业网站发帖、在微信平台举报等。而电话行动组的组员则会拨打举报电话，对平台以及控股股东进行举报。 当进入2.0维权立案模式后，投资人又开始为立案做准备，并组建了现场行动组。现场组成员会将下一日的活动安排发在QQ群公告。 “5月26日，早上集合直捣黄龙找云盛总公司进行协调。”“如果借款是盛运或者是九川公司，请打印出来，31号带到现场”…… 每当现场活动结束后，会专门有人针对当天活动情况进行通报。 总结下来，在合拍贷的投资人中，有的人负责统计信息、有的人将维权费用进行公司，还有的人发帖爆料。每个投资人各司其职，目的就是尽快拿回回款。 在投资人催缴之下，作为涉事的另一端，从5月24日开始，合拍贷每日都会发布公告。 5月31日，合拍贷在发布公告中提到，目前公司负责人在与金融办及股东沟通资产的清算进度及兑付方案。不过，至今兑付方案仍未公布。 据了解，5月28日，合拍贷披露了的第一批资产清单情况显示，平台现有资产主要涵盖现金资产、核实债权资产和个人资产，总计约1.55亿元。其中，涉及到2000多万证券期货资金。 而作为合拍贷的股东方，*ST运盛于5月23日全天停牌，并在晚间发布公告，“公司仅限于财务投资，未曾参与平台日常经营管理”。 目前，其他两家股东——中国少数民族经济文化开发总公司和上海高汉新豪投资管理有限公司已经介入，并组织人手进入公司调查财务账务，清理资产。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

农村金融现状调研：互金平台空间巨大

一方面是3万亿的市场空白；另一方面是针对农村金融市场的支持和引导政策不断出台，随着城市市场的逐渐成熟和饱和，农村金融市场是一片极富吸引力的蓝海。 但近年涌入农村市场的，无论是传统金融机构、三农服务商，还是互联网电商平台、互联网金融企业，虽群雄逐鹿者多，但功成者少，发展速度与预期也有差距。 在调研中发现，农信社等扎根县域的传统金融机构，仍是服务三农的主力军，但远远不能满足农民生产、生活的资金需求。 农村金融之宁夏吴忠样本 宁夏省吴忠县上滩村韭菜种植农户马建军表示：“农信社的管理越来越规范了，我通过正常担保贷款流程，先后贷了十来万，最大好处是可以先息后本，且年利率只有3.5%，远远低于民间借贷和互金机构的贷款。农信社贷款是首选，但对我需要的资金量来说，农信社贷款还不够。” 马建军在2015年决定扩充原有的大棚量，但扩建6个大棚总共需要37万，对普通农户是巨大负担。马建军介绍，37万费用中，有36万是通过借贷筹到的，除了亲友借款、农信社贷款外，第一年通过山水普惠借了3万，第二年还清后又借了5万。 山水普惠CEO张翼表示，农村金融市场对互联网金融企业依然有巨大的空间，许多农户对资金的渴求，甚至到不计成本的程度。以宁夏吴忠为例，当地种植韭菜、养牛等产业利润非常高，如果有一笔资金可以支持农户，他们愿意支付也完全可以承担资金成本。 山水普惠CTO杨夏耘介绍，目前山水普惠给农民的资金利率在15%－20%，利率较高的主要原因在于目前资金来源主要是线上投资人，从投资人处吸收资金的成本在10%-11%，加上人力成本已经达13％。未来将通过多元化资金来源逐步降低成本。 目前，一些银行在农村地区放贷量只占吸储量的30%，低息贷款额度有限；而农信社等传统金融机构对于贷款人的门槛限制较高，且多是担保和抵押贷款，纯信用贷款产品很少；新入局的互联网金融和电商平台作为传统金融的补充，空间依然巨大。 农村金融 “重资产” 模式 刚需如此大，但互联网农村金融业务进展仍不及预期。 业内人士王坤指出，农村金融面临三座大山：第一，风控难以实现标准化；第二，获客、运营、管理等成本居高不下且效率低下；第三，农村金融环境不成熟，平台难以形成可持续模式。 山水普惠吴忠县域总经理何剑表示，传统的纯互联网模式在农村风险很大，骗贷情况时常发生，传统电话核查风控根本行不通。 张翼表示，此前农民这个群体几乎是被排斥在互联网潮流外的，有数据显示西南边陲五省支付宝、微信的普及率只有个位数，这部分群体分散、非标准化、征信和数据信息缺乏，完全通过互联网进行获客和风控不现实。 “农村金融的难题，应该用传统和本土的方式解决。”张翼认为，乡土背景下的熟人社会，为借款人信用状况提供了稳定的评价背景，通过社群的信息捕捉，能真实的还原借款人的生产和生活。这意味着大量的网点和人力铺设，是区别于传统互联网金融的 “重资产” 模式。 从其他平台的农村金融模式上看，依靠线下是目前的主流。 如翼龙贷采用一线加盟商的方式，将获客和风险控制转移至当地的加盟商，通过互联网资金端加本地线下运营商的模式消解线下成本和纯线上风险。 产品接地气改造尚待时日 宁夏马莲渠乡廖桥村奶牛养殖场农户马占生表示，相较农信社，互金公司服务更好、放款周期更快、流程更简单，但农民还有更多需求待满足。 他介绍，对于奶牛养殖来说，资金需求时点是一次性买母牛，但买牛到产奶有3-4个月的喂养期，期间是没有收入的。目前山水普惠只能以等额本息的方式还款，因此很多农户不敢借钱。 “当奶牛开始产奶，每头奶牛每天净利润至少30元，10头牛每个月净收入就有万元，偿还完全无压力。如果互金公司可以像农信社那样选择2-3年的期限，并使用先息后本的还贷方式，会有更多农户愿意借钱。” 马占生认为。 杨夏耘表示，这个需求看似很简单，但对互金公司来说，改变偿还方式却很难。之前有不少互金公司推出先息后本的产品，成本和风险坏账率很高。首先，先息后本或针对具体种养殖方式的产品设计不难，关键是要在全国范围逐层培训，并传导至最一线社区经理，这需要较大的成本与较长的时间。其次，要能准确甄别哪些农户可以采用先息后本，哪些农户只能等额本息，还缺乏足够的数据。 他表示，目前主流做法是针对具体行业进行风控模型的搭建，并逐步改进还款方式，比如在无收入期还息，产生收入后等额本息。这要求进行更精确的模型搭建，还需要过程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新规来了！一位市值管理操盘手自白

这是一篇迟到的上市公司市值管理操盘手的自白。作为一名曾在边缘金融行业游走多年，如今加入某上市公司，成为一名专门为A股富豪出主意怎么搞市值管理的屌丝，最近看到证监会颁布的全方位堵减持漏洞的减持新规时，心情可谓一波三折。 借助曾经的“中国梦牛市”，老板用“互联网+”包装了个概念公司，智慧产业、人工智能、XX中国大脑，注入上市公司，市值一年间暴涨十几倍，从进百亿俱乐部还差10年努力光景，一下子冲到千亿俱乐部门口。通过上述资本运作后，老板对上市公司持股约六成，身价约五六百亿，亦从某五线不知名城市的知名富豪挺进胡润大陆富豪榜前250名。 虽然老板在国内各大富豪排行榜均有上榜，但实际上，这些财富对他来说都只是数字财富而已，说得好听点儿，这叫做可变现金融资产，说得难听点儿，这些钱都是账面数字而已。而且，坐拥500亿的身家，但仍在为几千万流动资金发愁的富豪，恐怕远不止我老板一位。 话说，按照原来的规定，老板的股份将在2018年迎来解禁。老板的股票终于有了变成现金的机会。尽管2015年，公司的重大资产重组完美避开了三轮股灾，但股价并没有一飞冲天，反而今年以来不断下探新低。但是，瘦死的骆驼终究还是比马大，所以，尽管股价不太理想，但一个月前，我还是在替老板筹划是不是能通过发个50亿元的可交债先套现“一丢丢”，让老板也实现一下个人理想以及改善一点儿家人生活质量。 不过，这个本该举家划龙舟、吃粽子的节日，老板却显得有些忧愁。因为证监会在端午节前发了一个减持的新规。新规规定，大股东在任意连续90日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，一年最多减持4%。而且，通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的。出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求。 OMG！ 老板可是有百分之六七十股份的主儿，这得减持到猴年马月去呢！老板还有动力做高股价吗？还有钱请我做他的市值管理顾问吗？ 哭晕！ 我替老板算了一笔账。如果顺利，老板每年的4%股份能够顺顺利利得以减持，先不说价格，光是减持一半，就要7-8年，减持变现的钱完全赶不上花啊！ 所以，如果不考虑我个人对于老板的价值，我想大多数股民看到关于减持新规的反应是欢呼雀跃的。今天早盘，次新股板块率先大涨，虽然涨势维持的动力不足，股价表现并不如预期中好，但消息有利于减少市场抛压，从这点上来说，对于散户为主的A股市场，不能不算是一则利好。 想到这儿，我不禁开始同情富豪榜上的富豪了。因为，现在的富豪榜基本上都是按照老板们持有的市值来计算身价的。 朱民当年在中国银行任副行长的时候，曾经写过一本书：《改变未来的金融危机》。当时书中提到，股票、债券、期货期权这些资产都属于虚拟资产，而这些虚拟资产并非完全等于实际的财富。要转变成实际的财富，要经过“有效转化”：一是虚拟资产可以自由地转化成实物商品和服务，在人们持有虚拟资产和商品之间不存在转换障碍；二是一定数量的虚拟资产能够购买的实物商品和服务是不变的。当虚拟资产具备了上述两个有效性条件时，概念财富和社会实体的财富才是完全等价的。 而现在，股票与现金之间存在转换障碍，概念财富是否还能够成为计算富豪们身价的基础，真的可能需要再看了。 大股东密集减持股票，对资本市场的冲击确实是存在一定的科学道理的。“在个人财富组成中，概念财富占的比重越大，当概念财富向实体财富回归时对个人的影响就会越大，对个人造成的心理压力也越大。当个人预期其持有的概念财富未来不能有效地转化为实体财富时，个人会急切地将持有的虚拟资产变现。从整个社会而言，社会成员大量地抛售虚拟资产必将引起虚拟资产的大幅贬值，也就是汇率、利率和股价等部分或全部金融指标急剧恶化，从而导致金融危机爆发。” 2009年，朱民就机智地看透了。 接下来的问题是，按照新规，基本上是把现在的“市值管理”路全封了，市值管理还有得搞咩？跨界并购、定增配套融资；一级市场做局，二级市场套现；二级市场增持、大宗交易减持……近些年市面儿上流行的基本已成标配的市值管理套餐——大宗交易全废了，接近PRE-IPO套利的并购定增重度残废了，我还能为老板出些啥主意？ 沉思了整个假期，深觉江郎才尽，欲择良木而栖——在没变过主业、行业空间稳定增长，利润率高又稳的公司里踅摸踅摸——不管是发工资的公司还是买买股票，我都准备换了！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新规 伪市值管理末路 价值投资回归

减持新规冲击波 端午节前证监会发布的减持新规对市场的巨大影响已经显现出来。过去，一些公司热衷于进行市值管理（伪市值管理），其中不少是利用大股东的优势地位，通过拉高股价再减持套现，市场对此诟病已久。减持新规将可能导致这类市值管理操作手法走向末路，这有助于引导市场回归价值投资。另外，前两年火热的定增市场也会受到明显的影响。 业内人士介绍，市值管理（伪市值管理）在合规性上仍然存疑，其中牵涉到利用公司内幕信息操纵股价等灰色地带，现在新规推出有利市场健康发展，让市场倾向价值投资。 减持新规正在逐步发酵。 端午节前最后一个工作日，监管层释放重磅消息。5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，同日，上交所、深交所也出台了完善减持制度的实施细则，进一步在减持制度上做出调整。 事实上，长期以来，大股东减持一直牵动着整个A股市场的神经，减持也被市场投资者看作是对公司股价的利空。 在业内人士看来，一方面大股东减持隐含着对公司股价高估的判断，另一方面大量集中的减持会对市场产生抽血效应，造成市场波动。 据了解，大股东减持往往还会存在配合采取 “讲故事”、并购重组等市值管理的手段拉高股价实现套利的现象。 部分上市公司与机构合作进行伪市值管理，通过释放利好，从二级市场拉升股价再进行减持，获利较大。但新规出台后，对大股东减持的规则做出更为详细的规范，譬如减持信息披露更加严格，减持限制更加细化等等，使得上市公司的伪市值管理动力下降。 据了解，目前市场上一些咨询机构通过为上市公司提供资本运作规划的包装和炒作来实现伪市值管理，在一定程度上实现公司拉高股价的需求。 值得注意的是，部分机构所推行的伪市值管理背后，配合的则是大股东的减持套利需求。 北京某私募机构合伙人表示，“目前国内的市值管理，很多都在打着制度的擦边球，可以看做是新式‘坐庄’。” 实际上，此前减持制度暴露出的一系列乱象也多次被监管层关注。证监会新闻发言人邓舸也曾提到相关现象，譬如 “一些上市公司股东集中减持套现”、“上市公司股东和相关主体利用高送转推高股价配合减持”、“利用大宗交易规则空白过桥减持” 等等。 从5月27日减持新规的内容来看，在减持限制上，新增的规定包括对减持上市公司非公开发行股份、通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持的行为，在减持数量、持股期限等方面都做出明确要求。 而在适用范围上，在规范大股东减持行为的基础上，将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份的行为纳入监管；信息披露上，则要求大股东、董监高应当通过向交易所报告并公告的方式，事前披露减持计划，事中披露减持进展，事后披露减持完成情况。 减持新规，对于那些想踏踏实实做好经营的大股东则不会有影响，市值管理还是要与公司实际经营状况相结合。业内人士表示。 事实上，从减持新规的实施细则来看，基本上已将大股东 “清仓式减持” 的路径封闭，在减持渠道受阻的情况下，进行此类市值管理（伪市值管理）也就失去了意义。 譬如此前大股东尚可以通过大宗交易等方式找寻一条逃避减持规定监管的路径，但细则中 “在连续90日内减持减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%”、“受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份”、“董监高辞职的，仍须按原定任期遵守股份转让的限制性规定” 等条款则明确限制了此类行为。 国泰君安分析指出，减持新规出台其实从制度上宣告绩差公司通过所谓的业绩调节或者题材博弈进行 “市值管理” 的做法已经从技术上破产。市场资金不得不全面回归价值投资。 监管溯本清源 值得注意的是，监管层的减持新规也是从源头上杜绝了上市公司大股东拉抬股价配合减持套利的 “伪市值管理” 现象。 从监管层面看，对上市公司开展市值管理的要求在于杜绝内幕交易、市场操纵等违法违规行为，但在此前证监会披露的一系列违法违规案件中，将市场操纵、信息披露违规、超比例持股、利益输送等各类违法违规行为披上 “股价管理、市值管理” 的合法外衣的现象时有发生。 譬如2016年轰动一时的 “宏达新材案”，就被定义为利用信息优势操纵市场而被处罚的第一例，是该公司实控人与私募机构上海永邦合谋进行 “伪市值管理” 进而操纵市场的案件。 某公司知情人士介绍，恶意市值管理的路径之一：在牛市行情中，股价一路走高，公司此时通过非公开发行等手段，在高位上发行，使得融资的额度较高；同时在股价走高过程当中，大股东和实际控制人通过减持进行套现，而这时又是并购重组的较好时机，以‘现金+股票’的形式来收购其他标的，由于股票价值高，付的现金就少。此外，配合公司拉升股票的机构在这个过程当中赚到了钱，达到预期后也开始抛售，随后股价下跌，进入较低的价位后，大股东以稳定投资者信心等为理由，又会把股票增持回来，其实相当于将股价高位时抛出的部分接回来而已。 只不过，在之前的信息披露体制和减持规则下，大股东和券商及私募等机构因为有信息优势，可以配合操作，大家心照不宣而已。前述知情人士介绍。 但在本次监管层新规推出之后，此类配合减持操作的市值管理也将面临更加严格的监管。 在前述公司人士看来，减持新规对市值管理的影响就是希望企业家眼光放长远，重视持续经营，杜绝一上市就减持套现。 新规推出有利市场健康发展，让市场倾向价值投资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新政冲击PE调查：投资逻辑或将重构

当拟IPO投资的快速减持可能性，被聚焦于协议转让这一通道时，对拟IPO企业的投资逻辑也在发生变化。多位A股PE机构人士认为，适合未来以协议转让退出的拟IPO项目，需要拥有上市后吸引长期战略或价值投资者的能力，而该类公司往往通常需要明显优于同行业的技术、渠道等产业协同优势。 减持新政对A股市场生态的变化远未休止。 5月27日，证监会、沪深交易所先后发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（下称规定）及《减持股份实施细则》（下称细则），对上市公司大股东、董监高等利益相关股东的减持行为提出了进一步细化的约束。 由于上述规定、细则将IPO前股份所有者视为特定股东也纳入约束适用范围，拟IPO的股权投资退出正在面临新的考验。笔者从多家私募机构处获悉，新政将对多家PE机构的IPO项目退出预期带来干扰。 一方面，各类减持限制增加将延长产品的退出回报周期，并对存量PE产品的流动性形成考验；而另一方面，部分PE机构也在筹谋应对策略，一些PE机构正在萌生提前退出的意愿，而另有部分机构在投资比例上进行着更为精巧的计算。 而在多位PE投资人士看来，此次减持新规带给拟IPO项目回报周期的变化，也将在一定程度上对A股的PE投资逻辑带来改变。 退出预期遭冲击 吴恩（化名）是一家大型专注于A股市场IPO业务的PE机构投资经理，在一家拟IPO项目里，他管理的多只计划合计持有公司不低于20%的股份，成为了上市前的第二大股东。 但突如其来的减持新政，正在让其较高的投资持股比例面临退出压力。根据规定及细则要求，特定股东采取集中竞价交易方式时，连续90日内减持股份总数不得超过总股本的1%；而采取大宗交易方式的，则不得超过总股本的2%。 “按照我们进入的时期锁定期是一年，但减持新规显然让退出周期变长了，”吴恩如此盘算，“解禁后用集中竞价一年才能退出4%，而就算以大宗交易的2%来算，一年相当于8%，20%就要将近3年，而且受让对象也要被限制。” 在业内人士看来，这一新政将对部分已经成立的拟IPO投资合伙基金等私募产品的流动性构成影响。 “按照目前的产品期限结构，从短到长有‘3+2’、‘5+3’不等，但是减持限制出来之后，至少要让一些PE机构的退出周期往后出现延长，这容易给一些PE产品的流动性管理带来压力。”北京一家中小私募机构合伙人认为。 但也有投行人士认为，对于不少PE退出来说，这一周期的拉长更多只是“回归”。 “2016年以前其实IPO的退出速度也没有那么快，因为和现在比当时的审核周期会更长，”上海一位投行人士指出，“去年IPO发审的提速相当于让退出周期变短了，而这一次减持新规等于将退出周期重新延长；区别在于此前的周期沉淀在上市前的审核中，而现在的周期要放在已上市阶段。” 前述私募机构合伙人表示，目前最大问题可能发生在一些按照当下发审节奏来设计期限的产品上。 “特别是一些刚投进去1年左右，即将或刚刚开始辅导的企业，而且更长的减持周期政策要求下，可能也会影响PE产品的收益预期。”前述合伙人表示。 在这一趋势下，不乏已有PE机构已在筹谋Pre-IPO的退出机会；但在减持新政下，拟IPO阶段的退出也将面临新的困难。 “一些即将进入辅导期或者还在辅导期的项目，目前有的投资方是有退出意愿的，特别是减持新规出来之后，管理人和LP都担心政策会有新的变化，”上述私募合伙人表示，“但目前的问题是新股退出的逻辑和周期都变了，如果找不到适合的投资者，上市前的退出也并不容易。” 值得一提的是，上市前再度发生股份变动也不是拟IPO企业所希望看到的。 “我们不希望股份穿透后再发生大的变化了，因为这些都需要在申报材料上进行重新体现和还原，而且上市前的这种变动也容易在审核过程中受到更多关注。” 北京一家拟上市公司董秘坦言。 “去年开始，Pre-IPO投资者和私募机构刚刚庆幸于比较快的发审节奏，但新的减持规则并没有让这种喜悦长久持续。”吴恩表示。 觊觎协议减持 值得一提的是，规定及细则在对原股东减持的限制，主要集中在竞价交易（90天1%）、大宗交易（90天2%）两类方式上，但并未就协议转让做出更多约束。 “我们认为在竞价和大宗的限制下，协议转让将成为未来IPO投资的一种退出交易渠道，因为目前协议转让只有下限，没有上线，”吴恩认为，“但这里面要求股东至少持股5%以上。” 按照限行规定，协议转让单个受让方受让比例不得低于总股本的5%。 这也意味着，部分持股不及这一比例的PE基金将无缘协议转让的退出模式；而若以大宗交易进行减持，按照4%的持股比例计算，则该类PE基金的退出时间将至少延后半年。 更有业内人士认为，不足5%的拟IPO股东通过大宗交易退出的假设过于乐观，真实周期可能会更长。 “通常投资持股不到5%的，要么是大项目，要么是小PE，除非特殊情况，这种机构是不容易找到大宗交易对手方的，何况大宗的受让方的减持也会被限制，真正的退出往往需要竞价交易来实现，”前述私募机构合伙人称，“若按照4%的比例计算，该类股东全部减持完成至少需要1年时间。” “这个期间，公司的股价会相应地发生变化，市场环境以及公司业绩变脸的风险将会转嫁给过来。”上述合伙人表示，“这种情况本来也可用部分资金卖空期指来套保，但目前私募分类正在趋严，这样操作的空间也在收窄。” 低于5%即无法作为协议转让方减持的尴尬，也影响着PE机构对新项目持股比例的设计。 “按照这种要求。未来5%以上将是一个很好的机构投资者的认购比例，但这也要求PE投资机构拥有更强的投资实力和话语权。”上述投行人士认为，“目前不少机构扎堆的拟IPO企业，很多持股比例也会比较分散；最尴尬的可能不是持有1%-2%的小股东，而是4%这种鸡肋比例。” “但有些PE机构也是刻意不愿意追加到5%的比例，一方面是为了分散投资风险，另一方面5%的举牌线需要履行许多信息披露义务。”上述投行人士同时指出。 寻求产业资本退出？ 当拟IPO投资的快速减持可能性，被聚焦于协议转让这一通道时，对拟IPO企业的投资逻辑也在发生变化。 “以后找拟IPO项目会越来越难，因为真正好的项目会越来越稀缺，”上述私募合伙人表示，“不排除一些项目存在上市包装的成分，因为PE过去是可以等锁定期后就退出的，所以带有一些侥幸、投机心态也是有可能的。但现在的减持限制下，PE机构必须要对项目价值有十足的把握才敢投资。” 多位A股PE机构人士认为，适合未来以协议转让退出的拟IPO项目，需要拥有上市后吸引长期战略或价值投资者的能力，而该类公司往往通常需要明显优于同行业的技术、渠道等产业协同优势。 “举个例子，比如一个公司在行业内部拥有明显领先的技术优势或渠道优势，那么它的上市可以诱发行业内的同业公司、上下游公司本着资本整合的诉求来通过协议转让的方式进行投资，这时候也是前一轮股东退出的机会，”北京地区一家中型PE机构市场总监坦言，“比如一家新能源汽车电池供应商IPO了，那么新能源整车企业很大概率也会对其进行战略投资。” “围绕产业吸引战投的好处是，战略投资者是大机构、大公司，回报预期和持股周期较长，中短期退出诉求不大。适合作为协议转让的受让方，”上述市场总监表示，“寻找某一产业的潜在受让投资者，也将成为未来PE机构的新竞争力之一。” 但另有投行人士指出，从上市公司利益考虑，产业链相关战略投资者无需通过协议受让，相反其仍可以通过定增等方式完成对标的上市公司的投资。 “产业资本更大概率是通过定增就能参与投资的，一方面定增有定价优势，另一方面还有其他的资本运作空间”，上述投行人士指出，“过去有的采取协议受让，看中的也是这种模式下投资对流动性不会带来影响；但如今无论是定增还是大宗、协议，受让方都有减持限制，那么此时产业资本还能否通过协议转让，帮助PE机构完成退出，也要画上一个问好。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

骗局无处不在：这些二维码扫码陷阱就在你身边

　　调查动机 　　扫二维码如今已是司空见惯的事情。在菜市场买菜、在商场购物、在饭店就餐、外出乘坐出租车……可以说,二维码已经覆盖了人们衣食住行的方方面面。在电子支付时代,二维码为群众提供了极大的便利,但不可否认的是,与方便快捷同行的,是无处不在的扫二维码骗局。现实生活中,扫二维码陷阱有多少?《法制日报》记者进行了深入调查。 　　现如今,人们在做很多事情之前都习惯于扫一扫二维码,殊不知这背后暗藏陷阱。 　　与二维码有关的违法犯罪现象,具体情节或许并不严重,但是在人们日常生活中却越来越常见。 　　扫完发现并非付款码 　　家住北京市海淀区的贾女士在旅游时就遇到了二维码诈骗。 　　去年12月,贾女士去唐山玩。返京那天,贾女士与朋友拦了一辆出租车赶往高铁站。 　　“车费是45元,我们给司机现金,他说找不开。当时时间比较紧张,我们便提出电子支付,司机说扫码就好。于是,我便扫了副驾驶门把手上的二维码,司机也一直在扭头看着我付款。支付完毕,我让司机确认收款时,司机说没有收到,并问我扫了哪里的二维码。看我指着车门把手上的二维码时,司机露出一脸无辜的神情,表示这并不是付款码,也不知道是谁什么时候贴上的。”贾女士说。 　　无奈之下,贾女士又给司机转了45元车费。 　　“我感觉这就是个圈套,如果说后座的二维码是乱贴的,司机不了解情有可原,但是副驾驶的位置上贴了二维码,司机难道真不知道吗?如果不是怕耽误了行程,我一定会和司机把这件事掰扯清楚。可能他就是看我们是外地人还着急赶车,所以才故意这样做。”贾女士说。 　　事后,贾女士对这笔转账进行了举报,但是时至今日已有半年时间,网络平台仍没有给任何反馈。 　　经过这件事,贾女士对扫二维码存有了戒心。她观察后发现,被动扫二维码可谓无处不在。 　　贾女士告诉记者,她在微商群里经常看到有陌生人发红包,求其他人扫二维码对产品进行宣传。 　　“有一次我扫了二维码后,发现连续跳转了好几个页面,我感觉不对劲,就立刻退出了。”贾女士说。 　　不仅是网上,现实中也有邀请人们扫二维码的现象。 　　“在北京市昌平区一个小区的门口,经常会有不同的人找周围群众扫码,如果扫码成功,这些人便会赠送毛绒玩具。现在想来,我觉得这也是在利用人们贪小便宜的心理诱使人们扫二维码,不知有何目的。”贾女士说。 　　骑共享单车扫码被骗 　　家住北京市朝阳区的张先生也遇到过扫二维码被骗的情形——因扫了共享单车上假的二维码被骗走99元。 　　“三个月前,共享单车刚开始流行,那时候车没有这么多,而且也没听说共享单车二维码骗局,所以根本就没这个防范意识,结果就中了套路。”张先生说。 　　据张先生回忆,当时天比较黑,他准备去超市购物,恰好看到路边有一辆共享单车,便兴致冲冲地扫码,但是手机软件并没有跳转到正常的密码页面。 　　“我当时就觉得很奇怪,还给客服打了电话。客服说,后台显示该账户并没有支付押金的记录。于是我又扫了一遍,发现还可以继续付款,这时候我才意识到自己可能被骗了。”张先生说。 　　尽管被骗了,张先生仍然一头雾水,不知道究竟是哪个环节出现了问题。经过长时间仔细研究之后,张先生才发现,原来车后座的二维码已经被人用一种近乎于完美的方式刮掉,然后用一张透明的二维码贴纸掉包。 　　“这件事主要还是由于自己粗心大意,网上转账是实时到账,没有追回机制,所以只能认栽。一般共享单车都有两个二维码,自那次被骗以后,我都是从客户端进行扫码,再三确认后才会转账。”张先生说。 　　地铁里也有扫码诈骗 　　孙先生在北京经营一家广告公司,他曾在地铁上遇到过二维码诈骗。 　　“有一次坐地铁,一个学生模样的人拿着二维码求扫。他声称自己和同学正在创业做一个项目,开发了一个软件,下载流量只需3M左右,需要有一定下载量才能获得投资。”孙先生说。 　　孙先生说,他当时毕业没多久,深知创业的艰辛,就想帮帮对方。 　　于是,孙先生扫了二维码,按理说应该弹出一个应用平台的下载页面,结果弹出的是一个杀毒软件提醒有病毒和危险性的链接。 　　“到了这个时候,对方还在巧舌如簧地对我说,现在是测试阶段,其实没有任何问题,可以下载。那时候,我的态度已经很坚决了,于是他便悻悻地走了。”孙先生说。 　　孙先生告诉记者,他平时很注意扫码安全,但是没想到现在的骗术如此高明。一些别有用心的人已经学会打感情牌,利用别人的同情心。 　　“后来315打假的时候,我看到官方公布二维码骗局,有一个便是在地铁、公交上求人扫码,然后手机便会被植入木马程序或是跳转到钓鱼网站,银行卡等会被盗刷。我真的特别庆幸手机有一个杀毒软件,不然那次一定被骗了。”孙先生说。 　　办理信用卡险些中招 　　在北京一家事业单位工作的曲女士曾与二维码诈骗惊险地擦肩而过。 　　“有一天逛街时,我发现某座商厦前的空地上搭了一个挺大的展台,旁边立着办某家银行信用卡送豪礼的展板。那段时间,我正好想去这家银行办张信用卡,所以就过去看看有什么优惠活动。”曲女士说。 　　穿着制服的工作人员发现曲女士有办卡意向,便热情地围过来给她介绍相关业务,并问及是否有这家银行的储蓄卡,如果有的话,就算尊贵客户,在办信用卡时可以提高信用额度,并且同时可以送很多礼物,包括电磁炉、高档皮具等。 　　“当时我真的很心动,因为送的礼物都是正规品牌。不过,他们让我扫二维码进行相关信息填写时,我有点怀疑,因为一般流程都是要进行照片采集然后进行信息录入。对此,他们解释说现在是电子办公,自己提交信息,银行审核比较快。”曲女士说。 　　曲女士扫了对方提供的二维码后,页面自动跳转到这家银行的页面。 　　“要求我输入原有的储蓄卡号、身份证号、办卡预留电话以及详细地址。这时我产生了质疑,为什么办新卡要把旧卡的信息输入这么详细,并且扫他们提供的二维码打开的并不是我原有的银行App。于是我问他们一些详细问题,包括他们是哪个支行的、工作号是什么。在详细询问后,这些工作人员支支吾吾,并且态度开始急转直下,表示既然不相信,办不办都可以。”曲女士说。 　　如此情形下,曲女士当即离开。 　　几天后,曲女士到上述银行网点办信用卡时,向工作人员提及了那天见到的情形。“工作人员告诉我最近并没有做活动,也许是一些人利用二维码诈骗。”曲女士说。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

包装食品公司遇困境，纷纷开餐厅“解围”

最近零售业瞄上了餐厅的生意，无论是化妆品还是百货商场都在用餐厅和咖啡馆的方式来吸引消费者眼球。现在连包装食品公司也开始玩起餐厅营销了，以求在健康食品的潮流中突出重围。 美国时间5月31日，费列罗旗下的榛子巧克力酱品牌Nutella，将在芝加哥开出全球首家餐厅—Nutella Cafe，配有特别策划的菜单。餐厅主要以巧克力酱Nutella为主题，吃货们可以尝到各种小甜点、巧克力火锅。 但为了迎合健康的潮流，餐厅里还会配有蓝莓燕麦酸奶、水果沙拉和带有意大利特色的三明治、帕尼尼等简餐供早晚餐时段选择。 另外一个美国食品公司家乐氏，也开了家快闪餐厅，以麦片为主题，目的是为了推广自家新品。快闪店设在上海，消费者在餐厅内消费38元即可获得DIY创意麦片。 家乐氏去年在美国进行了类似的快闪餐厅营销，在繁华的纽约时代广场开设了一家麦片“餐厅”，不仅可以品尝到烘焙师特别制作的麦片，消费者还可以在店内进行DIY，选择专属于自己的麦片。 这些食品包装公司这么大力气开餐厅的背后是巧克力和以麦片为代表的包装食品正遭遇困境，美国人越来越不喜欢这些“不健康”的食品了，各大公司们想出浑身解数来吸引消费者的注意。 美国主流早餐麦片实际在近几年一直遭遇销量下滑的麻烦。根据彭博的报道，2013年美国谷物产品销量就开始下滑了，这种下滑趋势至少要持续到2020年。 前不久，以麦片为主要产品的家乐氏发布一季度财报，销售额与运营利润分别下滑4.1%以及17.6%，比去年略有回升，但是依然不是很乐观，其股票在过去12个月中下降了10%。 在20世纪80、90年代，由于不少美国女性都出来工作，速食麦片成了她们快速打发家里小孩吃早饭的好帮手，当年各种麦片层出不穷。 能哄得小孩子都拍手叫好的麦片，其过人之处便是含糖量极高，而且能量也不低。一包330g的家乐氏巧谷乐可可球含糖量为125g，与其说吃麦片不如说是吃糖。当人们消费习惯改变后，麦片不再是小助手反倒成了对立面。 榛子巧克力酱Nutella的情况也类似，曾经是美国人餐桌上陪面包的最佳伴侣，但是近几年被冠上了“非常不健康”的名头。BI曾发文指出，Nutella的不健康甚至超乎了消费者的想象。 对比50年前的配料，71.5%的榛子酱降到不足14%，19.5%的巧克力酱也变成了占比8%的可可粉。一瓶巧克力酱，大半瓶都变成了糖和人身体有害的棕榈油，也难怪消费者开始逐渐远离巧克力酱。 在这个大背景下，这些公司希望通过开“餐厅”来扳回一城。这些餐厅实际是为消费者带来了一种体验，创造了新的线下消费场景。曾经的Nutella、家乐氏麦片只存在于超市的货架上，而如今搬到线下，是完整的体验场所。 这种餐厅其实并不以盈利为首要目的，而是要给品牌造势和多卖餐厅以外的产品。在餐厅里，可以品尝完全不同的菜肴，完全意想不到的东西，消费者甚至可以DIY挑选制作。品牌试图向消费者传达这些你们以为“不健康”、“不符合潮流”的东西，还有很多可以发挥的空间。 有点像餐厅也有点像厨艺学校，将干巴巴的产品变得更加有故事与趣味，并让每个消费者都参与其中，把学到的菜谱，用到家里或在主动在社交网络上宣传，为品牌制造口碑。 除了家乐氏和费列罗，冰淇林品牌梦龙去年在伦敦、巴黎、纽约等地都开设了快闪店，要想吃上一根DIY自主搭配的梦龙，平均排队时间为半个小时，对于消费者来说吸引力十足。再比如，百事可乐打造了兼餐厅、酒吧和活动场地一体的“可乐之家”，不仅以可乐，还要以炫酷的文化来吸引年轻人。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李嘉诚将71亿长和股份转信托

据香港经济日报报道，长和系完成重组约一个月后，主席李嘉诚开始调配财产，将私人财产逐步转移至李嘉诚家族信托基金。业内估计，股权变动可能是 “分身家” 的部署，也有可能是想套现作其他投资。 据联交所股权披露显示，李嘉诚申报所持的长和股权中，其中6,549.1万股于上周五出现变动，场外每股平均作价为108.6元(港元，下同)，涉资约71亿元，惟所持好仓仍维持于30.07%；同日，李嘉诚长子、副主席兼集团联席董事总经理李泽钜，以及李嘉诚家族信托基金好仓的持仓量齐升6,549.1万股，每股平均作价亦是108.6元。 长和发言人解释道，上述变动是李嘉诚将自己私人公司的持股，转至家族信托持有所致。对于李嘉诚将个人持股转至家族信托的原因，以及市场揣测举动或涉 “分身家”，发言人称：“不要揣测太多，纯粹是私人财产转移。” 资料显示，李嘉诚是信托基金的财产授予人，而信托可能受益人包括李泽钜、其妻子与子女，及李嘉诚次子李泽楷。 有外资分析员表示，李嘉诚突然将私人持股售予信托基金，可以理解为分身家，近年个个富豪都部署分身家、接棒，所以此次股权变动也有可能是李嘉诚进一步分配财产。 除了分身家，该分析员续称，李嘉诚可能想令长和的股权架构更清晰，于是将个人持股放进信托基金，然后把套现所得投放在自己的私人业务上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新政效应显现 有私募停售定增项目

减持新规发布后，过去股民们最怕的 “清仓式减持” 或将不复存在，限售股解禁时间将延缓。“这好比股市的出水口被拧紧了，水池的水慢慢变多，这对散户来说是好消息。” 有股民称。减持新规这枚硬币的另一面是，证券公司定增和股权质押业务，私募发售的定增项目，大股东股权质押融资将受到影响。 股权质押融资利率或提高 2016年1月实施的减持制度主要规范集中竞价交易减持，对股东通过大宗交易减持股份未作限制。实践中，一些大股东通过大宗交易 “过桥减持”，规避了集中竞价交易减持比例的限制。 针对这种情况，《实施细则》作出了相应规定，以保障减持制度的实施效果，防止监管套利。一是要求出让方须遵守减持数量限制。大股东、持有特定股份的股东，在任意连续90个自然日内，通过大宗交易减持相应股份的数量不得超过公司股份总数的2%。二是要求受让方须遵守6个月禁止转让限制。对通过大宗交易，受让大股东集中竞价交易买入股份以外的股份，或者受让其他股东持有的特定股份，受让方在6个月内不得以任何方式进行转让。 业内人士评价称，对大股东和特定股东而言，减持新规，相当于股份的流动性大大降低。这样，银行或券商对这些股票质押的就要重新评估，调整质押率，可能会要求质押更多股份。股票质押的质押率会降低。 北京某券商人士表示，新规出台后，质押限售股股票的流动性风险加大。“应该会提高此类股票（限售股）质押的利率，降低公司的风险。” 私募机构：在售定增项目现在要暂停 此次减持新规中，通过非公开发行获得的股份锁定期满后12个月内只能集中竞价方式减持不超50%，还要受90日内减持总数不超过股份总数1%的限制，业内人士认为，这意味着定增投资的时间周期到两年以上。而两年以内资金无法退出，这意味着投资风险与流动性风险提高，投资者参与定增市场的热情将下降。 北京一家私募机构工作人员称：“定增项目的退出期延长，这与之前和投资者签订的协议不符，比如，之前一年期的定增产品，现在没法退出，还有一些正在销售的定增项目，现在也要暂停。” 该人士称 “现在处境很被动，公司正在通知投资者，做沟通工作。” 业内人士认为，去年底今年初以来，监管层对非公开发行的行业、节奏、审核要求等方面已收紧，这次的减持新规则是进一步规范了定增。兴业证券统计数据显示，在新规出台之前的4月，A股定增项目发布数仅16宗，同比减少78.08%，募资规模529.47亿元，同比减少72.63%。 天风证券策略分析师徐彪认为，定增将面临短期的阵痛。2015年与2016年定增规模连续超过万亿元，分别为1.22万亿和1.69万亿，除了后续的解禁压力之外，定增与IPO的失衡一定程度上会扭曲股权市场的融资功能。 徐彪称，因为定增的要求比IPO低，难保一些低质上市公司反复通过定增圈钱，从而占用融资通道而导致劣币驱逐良币，或是推升壳资源而扭曲估值体系；加之，定增往往伴随着杠杆收购，客观上也与当前的金融去杠杆趋势相违背。因此，新政的限制在表面上能缓解和分散市场解禁压力，但监管层更希望看到的或许是市场回归价值。 前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙表示，再融资对市场资金面的抽血效应是比较明显的，去年市场再融资规模超过1万亿元，而IPO规模1000多亿元，再融资的规模比IPO的量更大，因此，出台减持新规对股东和董监高减持进行规范，控制减持规模，这对市场的长远发展是有利的。 今年以来523家上市公司大股东减持711亿元 同花顺数据显示，今年以来，共有523家上市公司大股东出现减持行为，套现711亿元。其中68家上市公司大股东变动占流通股比例超过5%，大股东减持超1000万股的上市公司有22家。减持市值方面，冀东水泥、世纪游轮、山东钢铁位居前三，分别变动31.45亿元、28.44亿元，18.00亿元。 以冀东水泥为例，4月初雄安新区政策出台后，受益雄安概念，冀东水泥股价连续走出6个一字涨停，之后股价向下。在第六个涨停的4月12日，冀东水泥大股东菱石投资有限公司减持6737.62万股，占流通股比例的5%，变动市值达9.86亿元。 安徽海螺水泥股份有限公司也在4月12日精准抛盘冀东水泥，减持5512万股，占流通股4.09%，套现8亿元，4月28日，海螺水泥继续减持6534万股，占流通股4.85%，减持金额达13.60亿元。海螺水泥、菱石投资减持前分别为冀东水泥流通股第二大股东、第三大股东。 这波减持潮中，不乏知名公司，美的集团实控人何享健在5月12日，通过大宗交易减持3232.84万股，变动市值达11.55亿元。对于资金用途，美的集团董秘江鹏回应，本次减持资金与何享健实现其个人理想、推动慈善计划相关，具体的慈善计划将在适当时候发布。 与此同时，限售股的解禁已造成了相关个股暴跌。5月初，第一创业9.8亿限售股解禁，接近200亿的解禁市值，让第一创业成为当月解禁市值最高的上市公司。解禁到期后，第一创业连续暴跌，从5月8日开始，第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅超过40%，曾连续3个交易日出现一字跌停。同样因限售股解禁暴跌的还有多伦科技，5月3日多伦科技1085万首发原股东限售股份解禁，占解禁前流通A股的20%，当日多伦科技暴跌7.73%，此前多伦科技已连续两日一字跌停。 伴随IPO提速，未来限售股解禁规模将扩大。Choice数据显示，从6月起至2018年末，共计将有2740家公司迎来限售股解禁，解禁数量合计3943.75亿股，解禁市值约为5.03万亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

走到田野里 才知道真正的农村金融应该这样做

　　笔者前些日子受到邀请，去宁夏考察农村金融市场。选择去宁夏考察的最终原因有两个。第一，我离开风控一线有将近四年，实在是不接地气，也不清楚现在的风控到底是怎样做的？所谓居庙堂之高而忧其民。也想去实地看一下农村金融的市场，看一下风控是如何把控借款人风险，也想跟借款人当面聊聊，听听他们对借贷的需求和看法。第二，对于农村金融，我之前所知甚少。甚至有一段时间我很不看好农村金融，认为风险不可控。带着这两个问题，去看，去体验。 　　 　　宁夏之行，收获颇丰。今天，我就把我看到的关于农村金融的问题，在这里跟大家详细的来谈一谈。 　　 　　对于任何借贷型金融产品来讲，要本着两个出发点来设计，第一个是借款人需求。需求这代表了资产端的市场，如果借款人需求不高或者是难以接受，那么此类借贷产品就是去了市场，失去了存在的意义。第二个是风控，有了借款人借款，那么如何把控借款人风险，把资金给到优质的借款人，如何让借款持续的还款，风控的好坏则是重中之重。如果风控能力变弱，或者风控趋于形式，很容易造成借款人集中违约或者大面积违约。我们就以农村金融借款需求和平台风控入手，着重的来分析一下。 　　 　　一、农村金融的市场大在哪里 　　 　　我们都知道，我国是个农业大国。据不完全统计，我国农业人口7-9亿之间。不仅仅是农业人口多的问题，在地域上，华北大部、东北三省、西北大部、华中沿海地区为我国的“粮仓”。 　　 　　从人口基数和农业种植面积上来说，我国确实是有广阔的农业金融市场基础。然而，最为重要的原因并不是市场基数大，种植面积大，人口多。那么农业金融的需求到底来源于什么呢？ 　　 　　笔者认为，农业金融的需求是来源于传统金融机构无法满足农户的借贷需求。我们都知道，农业细分领域很多：种植业、畜牧业、林业、渔业等等。这些产业虽然是民生之根本，但是毕竟是看天吃饭。传统金融是以风险控制为首先要前提，对于“看天吃饭”的农业，传统金融依然沿用的是审慎审批原则，甚至有些农业较为发展的地区，根本没有被传统金融覆盖。 　　 　　对于传统金融来讲，主要服务于农村金融的有农信社（农村商业银行）、邮储银行等金融机构。一般的城商行、股份制或者四大行都不在偏远地区设立驻点机构。大部分的农户在当地得不到借贷服务。 　　 　　所以，农村金融市场庞大，是建立在我国农业基础数量大，农户借贷需求得不到传统金融满足的这两点之上。既然有这么大的市场，我们怎样把控农业金融的风险呢？ 　　 　　二、大数据风控VS实地风控，那个更有效？ 　　 　　农业金融从金融角度出发，确实是有很大风险。主要体现在两个方面： 　　 　　第一、农业金融的不确定性。这里地不确定，体现在还款来源的不确定性上。比如说某农户种植蔬菜。在种植的过程中，蔬菜出现了大面积的病虫害导致绝产。或者在蔬菜种植过程中出现自然灾害等不可抗力的因素，导致的颗粒无收。或者在蔬菜丰收后，受到市场环境、自然环境等制约，导致蔬菜价格降低、农民入不敷出，还不上贷款。以上三点属于还款来源的不确定性。在风险控制角度讲，这属于客观因素造成的。 　　 　　第二，农业金融主观还款意愿。这里说的主观还款意愿是来自于借款人对于信用的缺失。有的地区的农户地处偏远，信息比较闭塞，对于信用问题认识不足。也有的甚至会出现集体骗贷的行为发生。这些属于主观意识上的违约风险，重点的是在于借款人本人的主观因素。 　　 　　结合以上两点来说，农村金融不适用于大数据风控。因为大数据风控虽然抓取的维度较多。但是，不利于分析客观原因造成的风险。对于农户是否真的进行农业种植、养殖、只有眼见为实，然后客观的进行分析，并不能单纯依靠大数据来抓取。毕竟，大数据只是抓取了现有了数据和历史过往数据，无法根据农户的实际情况来预测可能发生的风险。再者，大数据对于网络上的留存数据和信息抓取力度较大，对于并不经常上网的农户来说，并不能够进行有效的抓取。 　　 　　所以，农村金融的风控模式是要脚踏实地，而并不是快速占领市场。大数据风控虽然审批较快，放款效率高，但是从根本上无法对农村金融的真实性做出较为准确的判断。无法对不可抗力的风险做出预判。单纯的追求效率，采用“秒批”的模式，一旦风险集中爆发，很容易造成大面积违约。 　　 　　那么农村金融的实地风控，应该怎么去做呢？ 　　 　　三、农村金融的风控调查手段 　　 　　实地风控首先确立借款人本人的信息。这些信息包括但不限于： 　　 　　1、身份信息（身份证、户口本、结婚证） 　　 　　2、信用记录（征信） 　　 　　3、经营信息（承包或自有土地凭证、畜牧养殖许可等等） 　　 　　4、住址信息（家庭住址、养殖、种植基地坐标） 　　 　　5、收入证明（上下游销售合约、种植、养殖上下游关系证明等） 　　 　　在确立借款人基本信息之后，风控才要去借款人所在地进行实地。以上的基本信息是风控的前置条件。在实地过程中，如果借款人提供的信息出现重大错误，或者有出现恶意骗贷的行为，那么风控要第一时间做出判断，不在对借款人进行下一步的实地。 　　 　　那么实地要看借款人经营，如何看呢？ 　　 　　首先，实地要看农户在经营什么？经营成本有多少？ 　　 　　在农业金融中，主要的还款来源就在于农户的经营中。如果是种植类，那么要观察种植农户种的是什么？生长周期有多长？种植面积有多大？种子、化肥的成本有多少？ 　　 　　如果是养殖类客户，那么要观察客户养殖的畜牧或者渔业幼苗的成本，饲料的成本，以及每天养殖的用度花销。养殖农场或者渔场的面积有多大。 　　 　　其次，要看经营收入的构成是什么？ 　　 　　经营收入的构成主要是看，农户在丰收后的主要销售渠道。比如说客户是种植蔬菜，等到蔬菜成熟后，是谁来收。按照什么样的标准来收，是每斤收，还是按照种植面积每亩地来收取。收取的价格、标准是多少，跟当地市场价的浮动有多大？这是借款农户还款最终的来源之一。在这个环节上，风控不仅仅是要听取农户口头上说。还需要查明是否有相应的上下游合同，来确保农户的种植能够销售出去。 　　 　　最后，不可控风险的调查。 　　 　　但凡农业种植，都存在这不可控的风险。一旦不可抗力风险爆发（地震、火山、水灾、森林火灾、疾病等等）往往带来严重的损失。但是对于这类的风险，我们虽然无法从源头的进行有效的风控，但是也应该做到防患于未然。 　　 　　对于农户是否有相应保险的考察，一般来讲，现在养殖类农户都有国家扶持的保险补贴。养殖农户也对养殖的畜牧进行投保。比如说：该农户饲养牛，每头牛的对外出售均价是1万元。每头牛的保险是120元，国家铺贴20元。也就是说，农户只需要拿出100元来就可以给牛投保。 　　 　　如果牛在养殖期间受到了不可抗力事件或者疾病产生了损失，保险公司赔付9千元。这样算下来，如果出现极端风险事件，每头牛损失1千元。这样，能有效的降低不可控风险带来的损失。 　　 　　以上的调查手段，我们是需要进行综合测算来得出风控结论。根据风控结论来给农户进行最后的审批。要根据农户的种、养殖情况来进行额度的确定。要根据农户的销售时间点来进行期限的确定。要根据农户的整体成本和卖出利润的估算做利率的确定。三者相辅相成。 　　 　　农村金融，更应该是这种“笨办法”来做。说句大实话，笔者之前做风控的时候也是偏重于实地风控，通过观察借款人的言行举止和经营来判断借款人的还款意愿和还款能力。直到现在，我依然认为，一个好的风控必须要建立在实地的基础之上，只有真真实实的去看，去了解，才能给出一个合理的判断。如果在实地中发现了潜在风险，那么直接进行“拒件”处理。那么这种实地风控就一定没有缺陷吗？ 　　 　　四、稳健运营VS快速获利 现阶段要不要利润？ 　　 　　就拿此次宁夏之行的平台来说吧。他们宁夏驻点的服务半径在50公里，采用陌生拜访的单营模式，实地风控。大叔大概的算了一下，陌生拜访+风控实地，如果按照50公里来计算的话，少说这一趟也得100公里。也就是说，做成一单业务，需要100公里的距离。如果没成，这100公里也许就白跑了，搭上人力物力，这样的花费确实不小。 　　 　　实地=大成本，这是个不争的事实。也是实地风控的缺陷之一。鱼与熊掌不可兼得，要利润还是要稳健，是一个很难博弈的问题。实地成本大，加之借款利率又不高，平台很难营利。那么这样的做法，合理吗？平台还要不要利润？ 　　 　　在笔者看来，平台固然需要营利，但是平台的营利来自于做好风控，是打好基础的稳步营利。 　　 　　对于平台来说，我是中介，是借款人和投资人的撮合者，赚取的是中介费用。平台不是红字会，不是慈善机构是企业，企业就需要营利。然而，平台的盈利点笔者认为是建立在风控的基础之上。只有对平台对借款人进行有效的风险控制。让借款人好借好还，防范集中违约或者风险的集体爆发，就能带来赢利点。毕竟，平台的主要收入来自于借款人或者投资人。只有后端稳定，平台才有利润可图。 　　 　　实地风控做农业金融，看到的并不是农业金融广阔的市场，以获取利润为先。而是农业金融的风险为先，扎实的做好风控基础，只有步步为营，平台才能长久持续的经营。如果平台冒进，或者采用较为快捷的方法迅速的占领市场，短时间看是能带来较大的利润。但是从长远看来，避免不了风险的爆发，到头来还是一场空。总结一下就是：宁可利润少或者现阶段不挣钱，也要防止风险的爆发。这也是此次宁夏之行，去看实地风控最大的收获。 　　 　　当下，万亿的农村金融正在慢慢的市场化。很多平台也将资产端趋向于农村金融。有的平台深耕农业金融做的早，做的大，占据了一些市场优势和品牌优势。然而，笔者要说的是，农业金融不仅仅是靠着品牌和市场发展起来的。而是靠着，有效的风控模式，有针对性的产品，真正的让农户好借好还，再借不难，这才是真谛。 　　 　　在这里，笔者作为一个老风控，也为奋战在农业金融一线的风控人员致敬，辛苦的工作，不仅仅让投资人投资有所得，平台有所利，也将换来农业金融美好的明天。 　　 　　作为平台来讲，更要对农业金融的标的进行完整的信息披露，让投资人看到农业金融的本质、以及防控风险的手段。有些平台标的模糊不行，不透明，简单一句话就形容完毕，这不仅仅是不负责任的做法，也会给不熟悉农业金融的人带来一些猜疑。 　　 　　作为监管层，农业金融有广阔的市场空间。在现阶段传统金融无法覆盖的大环境下，监管者更要给农户们一定的补贴，让跟多的农户能享受到金融带来的改变。“精准扶贫”战略也包含了国家对农业金融的支持，要真真实实服务于农业，深耕在田间地头。只有这样，农村金融才能迎来丰收的喜悦。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

减持新规威力 至少将锁定万亿级筹码

减持新规威力几何？对照新规，有不少上市公司主要股东的减持计划面临调整；而在定增（及重组）市场，从现在起至2018年底解禁的2万亿元市值筹码中，需要延后减持的超过50%。此外，诸如大宗交易过桥减持、可交换债变相套现等 “花样玩法” 也将纷纷失灵。 减持新规的出炉使原本迫不及待的减持者暂时安静了，截至昨日，尚未有上市公司发布新的减持公告，而仅在此前一周，两市就有20余份减持公告出炉。 显然，针对无序减持、精准减持、恶意减持等采取全面堵漏、从严监管的减持新规是颇具震慑力与影响力的，也将对优化A股市场生态，引导规范、理性、有序减持起到重要作用。 据粗略统计，对照新规，有不少上市公司主要股东的减持计划面临调整；而在定增（及重组）市场，从现在起至2018年底解禁的2万亿元市值筹码中，需要延后减持的超过50%。此外，诸如大宗交易过桥减持、可交换债变相套现等 “花样玩法” 也将纷纷失灵。 在市场人士看来，减持新规从实际出发，防范集中、大幅、无序减持，从而维护二级市场秩序、保护中小投资者合法权益，有利于市场平稳发展。继重组新规、再融资新规后，减持新规的落地，说明市场监管正逐步完善，一套相互配合、行之有效的机制正在形成。 部分减持计划或面临调整 随着减持新规的发布实施，多家已有主要股东披露减持计划但尚未实施完毕的上市公司可能面临调整。如隆华节能、金轮股份、赢合科技、美尚生态、长海股份、新筑股份、振芯科技等，这些公司已预披露的主要股东减持计划（尚未减持部分）若按新规的标准将 “越线”，可能需要调整方案。 “减持新规最大的影响是堵住了利用大宗交易进行 ‘过桥减持’ 的口子。” 多位市场人士表示。据市场机构测算，由于此前的减持规定未对通过大宗交易过桥减持做出限制，使大宗交易成为上市公司主要股东实施减持的 “主渠道”。据统计，大宗交易受让方平均持股时间为20个交易日，7个交易日以内就通过集中竞价交易卖出的占到受让股份的68%左右，大宗交易显露出明显的 “过桥通道” 性质。 而新规明确，大股东（控股股东及持股5%以上股东）减持或者特定股份减持（即其他股东减持IPO前所获股份、定增股份），在任意连续90日内，集中竞价交易减持不得超过公司总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%。也就是说，大宗交易或集中竞价减持，3个月内合计不得超过3%、半年不得超过6%、1年不得超过12%。同时，大宗交易的受让方在受让后6个月内不得转让。 在前述公司中，隆华节能刚于5月8日披露，控股股东、实控人李占明、李占强、李明强、李明卫等四兄弟，计划在5月11日至11月11日的半年内，以大宗交易的方式减持不超过9500万股，占公司总股本的10.77%。然而，按照减持新规，每3个月大宗交易减持不超过2%的限制，并且一致行动人应合并计算，李占明四兄弟半年内合计只能以大宗交易减持4%，即使加上集中竞价交易，也只能合计减持6%的股份。 此外，已披露减持计划但尚未公告减持进展的公司还有：金轮股份控股股东蓝海投资计划在5月11日后6个月内以大宗交易方式减持不超过877.33万股，即不超过总股本的5%；赢合科技的达晨系创投股东（系一致行动人）4月27日通过公告预告，其拟在3个月内通过集中竞价交易或大宗交易合计减持不超过4.84%的公司股份；富祥股份的第二大股东永太科技4月11日抛出清仓计划，其计划自2016年年度股东大会通过之日起的6个月内，以集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持1209万股，占富祥股份总股本的10.79%；长海股份控股股东杨鹏威3月7日预告，其计划在半年内通过集中竞价、大宗交易或其他合法方式减持合计不超过1500万股，不超过公司总股本的7.07%；新筑股份控股股东计划自2月26日起6个月内，通过大宗交易或协议转让减持公司股份合计不超过7000万股，占总股本的10.85%。 此外，润欣科技原本于今年1月披露，二股东欣胜投资拟在半年内通过大宗交易减持不超过11.25%的股份；4月14日，该股东更改了方案，将减持上限从1350万股缩减为675万股，占公司总股本的5.625%，然而若其全部通过大宗交易减持，仍然超过了减持新规的上限。 此外，振芯科技大股东国腾电子集团计划在2月3日后半年内减持不超4726万股，即总股本的8.5%，方式包括大宗交易或协议转让；2月15日，国腾电子集团已通过大宗交易减持了1100万股，占公司总股本的1.98%。 万亿定增筹码还需 “再锁定” “锁定期满后的12个月内只能减持50%，同时还要受90日内（集中竞价）减持不得超过总股本1%的限制，这无疑将大大延长定增（及重组，下同）项目的持股时间。” 沪上某机构人士介绍。 按原有规则，自5月27日至今年年末，总计有约8300亿元（最新市值）的定增股份将迎来解禁，而根据新规，即使只考虑 “锁定期满后12个月内只能减持一半” 的要求，将有约4150亿元定增筹码要继续锁定。 将时限进一步推延，目前已经实施完成的定增中，约有1.22万亿元股份在2018年按原规则将解禁，而根据新规，其中6114亿元的筹码将无法立即套现，需再持有12个月。 以此来看，仅在未来19个月里，就有约1.02万亿元的定增股份将再延后12个月才能获得减持机会。如果将今年前5个月已解禁但尚未套现的定增股份计算在内，则其市值规模将进一步扩大至约1.2万亿元。 海南航空即将于今年9月6日解禁的定增项目便属此类。2016年9月，公司完成总计165.54亿元的定增再融资，定增价格为3.58元/股，定增股数为46.24亿股，募集资金用于引进飞机及收购天津航空部分股权。 彼时，参与该定增的均为机构投资者，其中不乏知名机构。按照计划，这些机构参与此次定增所获得的46.24亿股将在今年9月6日全部解禁，根据最新股价的参考市值约为149.35亿元。按照新规，上述机构所持的23.12亿股将延后12个月，即在2018年9月6日后才能抛售。 同样受影响的还有参与借壳交易者。如2016年9月，圆通速递借壳大杨创世的交易完成，阿里创投及云锋新创承诺，其所获对价股份将12个月内不转让。因此，按计划，阿里创投和云锋新创合计持有的4.53亿股圆通速递股份(还不包括认购配套募资的定增股份)，将在今年9月解禁。 但根据新规，上述股份解禁后12个月内，阿里创投和云锋新创只能抛售50%，即2.26亿股，剩余50%只能在2018年9月份以后才能减持。 与此同时，阿里创投与云锋新创在减持过程中，还需满足 “每三个月通过集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%” 的要求。假设其只通过集中竞价来减持，则阿里创投今年9月获得解禁的2.72亿股(约占公司总股本的9.64%)，需要两年多才能全部卖完。 在分析人士看来，对阿里创投这种大规模参与重组的交易方，其从进入到最终退出的时间可能长达三年多(具体还需视持股比例高低而定)，其时长已足够检验标的资产的真实成色。 新规围堵各色 “减持玩法” 对于减持新规，有投行人士认为是继重组新规后的又一重大改革举措。“重组新规打击了市场中的花式重组、忽悠式重组等乱象，减持新规则剑指无序减持、违规减持，两者相互配合、相得益彰，使A股生态得以激浊扬清、焕然一新。” 例如，此前由于集中竞价方式减持受到诸多限制，主要股东的套现大多通过专业的大宗交易团队完成，即先卖给大宗交易团队，再由后者负责在二级市场散筹。如今，减持新规一方面限制大股东利用大宗交易减持的比例(连续90日内不得超过总股本的2%)，另一方面控制大宗交易接盘方的卖出，即受让六个月内不得转让。 “现有的大宗交易团队已难继续运作，谁会接一单六个月后才抛？” 有熟悉该类业务的市场人士称，大宗交易团队过去的持股时长不会超过一周，根本不会配置针对公司基本面的投研力量，可现在要拿至少六个月。 同样，自2016年下半年以来快速膨胀的可交换债模式同样面临制约。凭借着转换灵活、发行便捷、信披简单等特点，兼具股性和债性的可交换债在最近一年多时间里备受上市公司股东和场外机构喜爱，只需监管备案和简单公告，主要股东就可以将手中股票变相套现，且几乎不会引起市场注意。 在减持新规中，可交换债的 “股性” 被明显重视。即在原有规定的“因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与等减持股份”的范围中，加入了可交换债换股和股票权益互换，说明 “类股型” 金融工具也将被一视同仁。 对于利用协议转让实现的易主，减持新规在强调 “采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%” 之外，还将出让方、受让方全部与大股东 “相同对待”，即在减持后六个月内继续遵守“任意连续90日内，集中竞价交易减持不得超过公司总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%”的规定。 上述投行人士认为，先前这些 “减持玩法” 的核心在于利用信息的不对称，即中小投资者无法真实地了解大股东的减持意图和动向，有时甚至无法了解价格和数量。减持新规明显注意到了这一情况，并针对其采取了必要措施。 部分股东减持计划或面临调整的公司 日期 上限 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

5月规模数量创新低 新基金发行陷困境

5月股债两市的持续低迷，导致投资者入市情绪依旧不高，新基金发行再度陷入冰点，5月新基金成立规模和数量均已创下近一年内新低。 iFinD数据显示，截至5月30日，5月新基金成立数量为51只（A/C份额分开计算），首募规模合计为175.88亿份，与4月新基金335.65亿份的首募规模相比，环比下滑47.6%。5月单只新基金平均首募规模仅有3.45亿份，更是创下自2006年以来的历史新低。 值得一提的是，5月新成立的51只新基金中，首募规模超过10亿份的屈指可数，仅有光大保德信尊盈半年定期开放债基和嘉实前沿科技沪港深股票基金2只，首募规模分别为35.1亿份和11.68亿份。 大批新基金的首募规模则刚刚迈过2亿份门槛，如长盛盛通纯债基金、国泰量化收益灵活配置混合、新华鑫裕灵活配置混合、东方价值挖掘灵活配置混合等，首募规模均刚刚超过2亿份。从新基金成立类型上看，北京商报记者注意到，5月发行数量较多的为混合型基金达到30只，其次为债券型基金成立7只。 业内分析人士指出，今年以来新基金发行数量与规模的持续走低，主要与今年以来股债市场双煞、行情不利有关，在这样的情况下，很难吸引投资者入市。事实上，北京商报记者也注意到，本月新发基金延期募集的现象依然较为频繁，数据显示，5月有多达19只基金发布延长募集期限的公告。 不过，在新基金发行陷入历史冰点时，部分基金经理却也期待着抄底行情的到来，业内人士王金祥则认为，经过4月的回调之后，市场前期对去杠杆反应较为激烈。市场在当前位置一定程度上可以说底部基本探明。因此，去杠杆放缓后，市场未来一段时间整体或可以找到震荡反弹的机会。 万家基金也认为，A股最艰难的时刻已经过去，当前价值投资的理念依旧占据上风。从银行、券商板块的反弹可以看出，市场情绪受监管因素冲击的最艰难时刻已经过去，银监会和央行的监管表述转向温和，市场也在寻找下一个抱团行业。随着经济的企稳以及监管政策的推进，投资者的预期也在不断修正，实际上是经济企稳为持续的监管提供了保障支持，经济不会大幅下滑，而且休克式的政策也不利于金融市场问题的解决。这种预期的变化会给市场带来修复的空间。 对于债券市场，多家基金公司也认为债市左侧布局机会已经到来，万家基金指出，展望未来一段时期，债市不悲观。债市配置价值明显，央行和银监会等频频安抚市场，政策底逐步显现，温和去杠杆成基本共识。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网殡葬还未催生独角兽 业内：先改善服务再谈其他

自 “彼岸” 成立，互联网殡葬 “一条龙” 服务成为创业趋势。然而4年过去，互联网并未按照预期颠覆传统殡葬业，行业内也未能出现 “独角兽”。 现有的商业模式中，类似 “网约车” 的平台形式最为盛行。但不同于使用频率高的出行，殡葬行业使用频率较低，传统带有壁垒的 “获客渠道” 更难打破。就此，业内人士马雷表示，互联网殡葬平台的意义在于带动整个行业发生变化。 然而问题在于，在传统殡葬行业利益不受冲击的情况下，互联网殡葬平台怎样吸引或 “逼迫” 传统殡葬服务商推进行业变革？ 金融化能否解决 “死不起” 在某互联网殡葬平台首页：陵园墓地展示，殡葬用品明码标价，还展示了159家 “一条龙” 殡仪服务商，其中绝大多数仅限于上海市。 马雷称其商业模式借鉴 “滴滴”。“（平台内有）足够多的公司去服务市场，然后我们做的每件事情都是明码标价，用户应付的资金是在平台里的，满意度回访没有问题了，才会给供应商结账。” 传统的 “一条龙” 殡葬服务有极高的获客成本，其中不乏灰色渠道。另外，“一条龙” 服务商水平参差不齐，消费者投诉较难。马雷希望以平台获客代替传统获客渠道，将原本被 “黄牛” 榨取的利润让渡给消费者，从而将服务费用更透明化。 “就跟滴滴一样，早先那些司机有了灯牌，有了征信，大家就开始守规矩了。” 马雷表示。 不过，并非所有 “一条龙” 殡葬服务商都买账。一位不愿具名的殡葬服务商表示，他也接触过一些平台，但他认为将店面信息输入平台效用不大，其中一大原因就是线上获客渠道尚无法取代传统线下获客渠道。 马雷也介绍道，根据测算，他所在的互联网殡葬平台平均获客时间是传统殡葬行业获客时间的前一周，而在网上找相关信息这一习惯早在互联网殡葬平台诞生前就存在。“就是没有一家专业机构把信息放在一起，就像买车一样，没有汽车综合平台之前用户也会找各种车型来做对比，用户早有习惯，不需要去造一个习惯，而这又是个高毛利、低纯利的（行业），完全可以互联网化。” 但传统 “一条龙” 殡葬服务商都希望获得区域内独家导流权，比如前半年或者一年之内，平台只能选择区域内一家店，“要是某个区一搜，有30多家，我登上去就没什么意义了”。行业内也有人对互联网获客效率表示怀疑。一家殡葬信息平台投资人认为，相对于互联网平台，目前最可靠的 “线上” 获客渠道是电话。 “互联网+” 殡葬企业，还没有很好地解决 “死不起” 的问题。一位殡葬业内人士称，价格透明、不绑架消费、不铺张、不浪费，都可能解决，但在 “葬” 这一环节，“互联网+” 的模式还没有出现成熟的产品，经济发达地区墓地的价格仍然是一大压力。 类似滴滴的平台模式与传统的 “一条龙” 服务相比优势不够明显，“平台” 在金融杠杆上寻找新的撬动点。 墓地分期服务也被视为一种可行的殡葬行业金融化、互联网化方式。上述殡葬业内人士称，互联网金融对接墓地购买，或将成为 “互联网+” 切入 “葬” 这一环节的利器。此外，“保险产品+” 殡葬也成为殡葬互联网平台解决渠道和收益问题的方式。 那么，殡葬金融化能否解决 “死不起”？效果有待观察，上述业内人士表示，但至少这是扬己之长的一种新方向。 先改善服务再谈互联网化 互联网的介入已使得行业走向透明化。“彼岸” 严格控制价格，“恩华情” 在网上明码标价，使得原本 “看人下菜碟” 的殡葬用品有了参照，用户终于在一轮又一轮 “阵亡” 的互联网殡葬电商上隐约看到了被规范后的价格体系。 一位业内研究人士表示，殡葬互联网行业尚无重大突破，“价格” 还只能算是 “痒点”，真正的痛点或许在于殡葬服务得到的改善还不够。 互联网模式对殡葬服务的改善收效甚微。在殡葬平台 “圆满人生” 投资人、四川世安生命文化有限责任公司CEO温世凯看来，像 “彼岸” 这样传统门店+互联网的模式只是对行业变革 “虚晃一枪”，“真正要做这些互联网平台，非常非常关键一点就是如何能把线下的服务控制好、监管好，因为对于客户来讲，其最终想得到的，肯定是一个标准化、温情化的服务。” 作为一家殡葬家族企业的二代创业者，温世凯希望用标准化改善广受诟病的殡葬服务水平，而后再对接互联网模式。“不管是商品还是服务，都需要从平台角度制定相应标准，还需通过培训的方式传达给加入到平台的服务的商家及服务人员。” 温世凯以日本殡葬行业为例，日本的殡葬行业各个版块的标准化程度较高，做互联网殡葬平台更有优势，“没有标准化，从市场的角度来讲就是很难落地很难进行推广”。 标准化与规范化可谓殡葬行业长期以来追求的方向，但客户的消费习惯和商户小、散、乱的格局一直是“拦路虎”。 据马雷介绍，一空网根据用户觉醒度逐步进行市场扩张；温世凯也强调耐心，“圆满人生”于2016年底召开发布会，迄今仍处于铺设渠道的前期准备阶段。 “一个项目（彼岸）的死亡并不能代表行业不值得期待。” 有互联网殡葬从业者感叹。温世凯认为，“2020年可能行业会发生一个转折，现阶段需要等待和观察。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网医疗被下“病危通知单” 行业洗牌将至

一度被推上风口浪尖的互联网医疗终于慢慢沉淀下来，而这种沉淀未必不是一件好事，随着《意见》的传出，在线问诊这一互联网医疗重要组成部分，如今面临着一个不确定的未来。 喧扰了半个多月后，来自监管层的声音，为变革前夜的互联网医疗企业们，暂时吃下一颗定心丸。 本月，一份国家卫生和计划生育委员会办公厅发放的《关于征求互联网诊疗管理办法(试行)(征求意见稿)和关于推进互联网医疗服务发展的意见(征求意见)意见的函》(以下简称《意见》)在网络流传，文件共39项条例，从互联网诊疗活动准入的要求、医疗机构执业规则、互联网诊疗活动监管以及相关法律责任明细4个方面，提出了具体的要求。 概括而言，新规或将增加医生网上问诊门槛，同时收紧线上诊疗范围，这将对互联网医疗行业产生重大影响。对此有从业人士评价，卫计委这份文件，会让一部分互联网医疗机构先哭起来。 让行业感到不安的主要原因，来自《意见》第四、七、九、十四、二十三条，按照这些条款的规定，互联网诊疗活动就变成了以医疗机构为核心的互联网+的组织方式，大幅缩减各互联网平台的医生源，从供给侧提升组织难度。 简单而言即，目前现在问诊是许多互联网医疗创业公司的主营业务，而在新规下，大部分在线问诊业务将因违规而需关闭，因此，文件是否会成真，对部分互联网医疗企业而言，等同于一个生死问题。 面对种种疑问，近日，国家卫计委相关工作人员针对网络上流传的《征求意见稿》给出回应，“这个文件目前还没有公开发布，还只是征求意见稿，以后肯定会有变化。” 这一回应，表明此前规定仍有回旋余地，对一些面临生死考验的互联网医疗公司而言，不啻为一个好消息。 然而，可以预见的是，监管层对互联网医疗的管理正在逐渐完善与规范。那种由于仍在摸索期相关部门未有明确规定，给了行业参与者能够进行新尝试的日子已经快至尽头。 而随着互联网医疗的监管进入深水期，这个被众多创业者、投资人寄予了厚望的行业，现在走到了命运的十字路口。 洗牌将至 在线问诊一度是撬动移动医疗行业的一个重要支点。 作为较早进入移动医疗行业的玩家，创立于2011年的春雨医生正是通过在线轻问诊收获了自己的第一批用户，随后其接着推出了私人医生服务。经过近几年的发展，移动医疗行业如今已经聚集了大批企业，涵盖各种业务方向，而在线问诊是许多面向普通用户的移动医疗应用的标配功能。 今年4月，成立十七年的丁香园对外宣布，其医疗服务APP丁香医生在最新的6.0版本中，将旗下基于微信端的医疗付费问答产品“来问丁香医生”所有功能模块接入。这意味着作为老牌互联网医疗创业公司，丁香园也终于涉足在线问诊/资讯业务。 事实上，对部分移动医疗企业而言，在线问诊业务是支撑其整体业务体系的一个基础，是其获得用户、积累医疗资源的重要手段。但是，随着《意见》的传出，这一互联网医疗重要组成部分，如今面临着一个不确定的未来。 珍立拍股份公司董事长涂宏钢认为，基于目前流传的文件内容，这些政策整体来说对目前行业内的互联网医院偏利空。这是一个事实，因为《意见》抬高了互联网医院的门槛，限定了业务范围，同时增加了成本，降低了效率，而监管本身也抬高了全行业的成本与执行难度。因此《意见》还会对行业内的医患端平台有比较大的影响。 具体来讲，《意见》第四、七条表明一定要有线下机构，并且需要有标准准入的机构才可以开展互联网诊疗，同时还限定在医疗机构之间的远程会诊或者是基层医疗机构的慢病管理(家庭医生)。 第十四条规定了不准接待初诊患者，这样会把很大一块的市场需求抑制掉，互联网医院的获客来源有一定制约，运营难度也会大幅增加。最重要的是，在《意见》的第二十三条提到，医务人员开展互联网诊疗活动需要执业资质的同时，还需要执业注册的单位的同意。这事实上就会大幅缩减各互联网平台的医生源，从供给侧提升组织难度。 对于春雨医生、好大夫、平安好医生等目前市场主流的移动医疗创业公司而言，文件带来的利空效应是显而易见的，不过影响不止于此，在涂宏钢看来，《意见》对中小医患端的移动医疗公司发出了死亡通知单。 “因为《意见》文件出台后会大幅度提升企业运营成本，缩减效率，减少医生源，降低患者流量，在规模未起未达到业务和收支平衡的时候，这批公司基本上发展希望不大了。” 监管预期下，行业已经站在洗牌的前夜。 戴着镣铐跳舞 互联网医疗创业从来不是一个轻松的游戏。 由于医疗所涉人群之广，国内医疗资源目前仍以公立为主等种种原因，互联网医疗的创业者们大多选择基于现有医疗体系，利用互联网手段，进行信息的梳理和整合，降低现有服务的门槛，而监管是这个创业赛道的重要变量。 此次尚未落定的《意见》，并非互联网医疗行业遇到的第一份监管文件。 2016年2月，北京市卫生计生委推出打击“号贩子”的八条措施，其中，“统一号源管理，取消医生个人手工加号条，利用医院信息系统严格加号管理”，便对原有部分以网络预约挂号为主要模式的移动医疗公司产生了冲击。因为八条措施的出台意味着，对以提供网络预约挂号服务为主营业务的移动医疗公司而言，将遭遇服务断供的风险。 由于监管措施发生变化，多数开展相关业务的公司选择关闭相关服务，如春雨医生通过技术手段关闭一些医生开设的加号业务；而此前以在线挂号为主要业务的一呼医生，则进行了彻底的业务转型。 监管层政策的改变对互联网医疗创业者的影响可见一斑，而在当前阶段，多数互联网医疗创业者，无法脱离现有医疗体系，这导致其面临的变数和风险相对偏高。 目前，移动医疗领域的主要模式有慢病管理、医疗O2O、挂号服务、诊后管理、在线问诊以及大数据等。 包括预约挂号、在线诊疗、医患在线沟通的在线就医服务是当前移动医疗行业的发展热点。除此之外，为患者与医生提供交流的诊后服务、医疗信息化、医疗智能硬件、慢病管理、医药在线流通、医疗大数据也是重要的发展方向。 不难看出，这些不同的模式，实质上都是围绕医疗本身利用互联网做信息化的事情，而要实现真正的移动医疗，单纯导流远远不够，移动医疗实现的核心是医疗信息的开放与互通，比如智能硬件数据与患者就医数据结合，进行慢病管理、辅助医生诊断等。 更为实际的问题是，移动医疗公司期望通过消除信息不对称，增加医疗资源供给等方式解决看病难问题，根本上仍需仰赖现有医疗体系，尽管监管层已在推动分级诊疗、医生多点执业等措施，但这些尝试进展缓慢，而且政策上的变化也加大了移动医疗行业的不确定性。 虽是带着镣铐在跳舞，但医疗行业巨大的市场前景，仍然拥有巨大的诱惑力。 颠覆中的机遇与挑战 《意见》虽尚未正式下发，监管预期带来的影响仍在持续发酵。 事实上，从《意见》目前的内容来看，其对互联网医疗的影响是多层次的。对互联网医院相关整体是利空，但对以医院为核心的移动医疗企业、医药电商、移动端电子病历企业、慢病续方业务的公司、诊后随访的公司以及公立医院都有不同程度的利好。 因此，监管的落地在引发行业洗牌的同时，同样孕育着新的机会。 值得注意的是，监管层一方面在尝试调整和规范对互联网医疗的监管，另一方面，对现有医疗资源的监管也在逐步改变。 2016年12月19日，最高人民法院公布最新修定的《非法行医罪司法解释》，删除了原“个人未取得《医疗机构执业许可证》开办医疗机构的”属于非法行医行为的规定。 换言之，医师在注册医疗机构外另辟地方行医的，或者执业医师辞职后、离职后、退休后在任一地方行医的，即使没有取得《医疗机构许可证》，也不能再以非法行医罪追究其刑事责任。 无论是公立医院还是私立医院，医生都是医疗机构的核心竞争力之一，在监管层逐步将医生多点执业推向合法的背景下，此次最高法更新非法行医罪的司法解释，将进一步松绑医生群体。 这条消息利好的不仅是医生群体，从患者的角度更意味着医生劳动方式的增加和医疗服务的增量，对整个医疗体系尤其是民营医疗体系而言，意味着更大的商业机会与操作空间。 尽管近年来由莆田系引发的公众事件影响着外界对于民营医疗体系的认知，但事实上，在资本大鳄及互联网力量的多方参与下，非公立医疗体系的面貌正在被重新塑造。 监管层面不断释放利好，医疗行业的巨大投资前景，以及互联网所带来的新技术，都给非公立医疗体系注入了更多可能性。 在公立医疗体系被缓慢改变的同时，非公立医疗体系的发展，对解决看病难、看病贵的作用，也将在现实生活中，越来越多的影响到每一个普通人。 非公医疗体系的发展事实上增加了医疗资源的供给，对互联网医疗创业者而言，这意味着将互联网技术落地到实际的诊疗中将拥有更多抓手。因此，风险初现的时候，机会也在孕育中。 更值得注意的信号是，随着监管层不断加大对互联网医疗的管理力度，这意味着行业已经迎来重要拐点。 在涂宏钢看来，国家一旦开始立法，就说明行业确实已经进入最后的整合阶段，需要由国家开始执行监督和规范，这无论是在电商，还是在网约车、共享单车行业都会出现。 “国家立法是行业的标志，这代表行业规模已经很大并且足以影响到很多人的生活，如果规模过小，那国家也不可能讨论并推行管理办法。行业又将掀起新一轮的风暴。各个公司都应该开始采取应对措施。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

隐藏得好深 肯德基居然这么“不务正业”...

著名相声艺术家冯巩曾经说过这么一句话： 不想当厨子的裁缝不是好司机。 肯德基最近一定是冯巩的相声听多了，不好好做炸鸡，反而搞起了美妆。 肯德基牌美妆... 其实肯德基已经不是第一次这么玩了。在此之前，老爷爷早已把跨界搞事玩出了花。 今天就带你们重新认识一下，肯德基这个隐藏得超深的老爷爷。 「炸鸡狂魔」肯德基：一定要有炸鸡味儿！ 坦白说，这个美妆礼盒与肯德基之前出的跨界产品相比，简直弱爆了，居然是水蜜桃味而不是众望所归的番茄酱味。 2016 年，为了庆祝入驻香港 30 周年，肯德基让负责制作香料的食品技术公司 McCormick 和广告公司 Ogilvy & Mather 共同研发推出了一款可食用指甲油——「点指回味」。 买指甲油当然要关注「色号」了。肯德基脑洞大开，用口味来代替「色号」，分别是颜色鲜红的「香辣脆鸡」口味和褐色的「吮指原味鸡」口味，「吮指原味鸡」版还带有胡椒粒，远远看去还以为是闪粉...... 包装居然还不赖！ 口感方面，据吃过的人表示： 「香辣脆鸡」有很强的辣度，而「吮指原味鸡」则更有肯德基风味。 这真不是伪装成指甲油的蘸料么...... 这个另类的产品让肯德基成为热门话题，老爷爷眼看大家这么热情，决定在美妆界的路上越走越远。 同年 6 月份，肯德基播出了一条反响不错的广告：演员 George Hamilton 扮演的山德士上校（肯德基创始人）在夏日海边上推销自己的炸鸡，夏日炎炎，让肯德基的企划觉得：是时候借此出一款防晒霜了！ Extra Crispy Sunscreen 不到两个月的时间，肯德基牌防晒霜就做出来了，叫做 Extra Crispy Sunscreen 。 和指甲油玩票性质不同的是，这可是一款货真价实的防晒霜，质地轻薄、乳液状、SPF 30 ，山德士上校还美滋滋地跟你介绍 Extra Crispy Sunscreen 是如何抵抗紫外线的。 只不过，肯德基出品还是得有点肯德基的味道，所以这款防晒霜是炸鸡味的！就跟它的广告语里说的一样： 弹开紫外线，留下一身健康的炸鸡香味...... 不知道是不是出炸鸡味单品出上瘾了，新西兰肯德基又推出了炸鸡味香薰蜡烛，如果你不敢舔「点指回味」的话，闻闻味儿也不错。 炸鸡味香薰蜡烛 到处都弥漫着炸鸡味儿，饿了真不会忍不住咬自己一口？ 要玩一起玩，「不务正业」的对手们 看着肯德基爷爷跨界玩出这么多花样来，作为竞争对手又怎能忍。 于是，日本汉堡王把招牌「皇堡」的烈焰烤肉味做成香水，单瓶售价 5000 日元，愚人节当天发售，买香水还附送「皇堡」一个，良心企业，舍我其谁...... 皇堡味香水 这还不够，在另一个愚人节里，汉堡王声称要出一款「皇堡」气味的牙膏，在广告里还煞有其事地宣传： 我们在牙膏里加入了 active-Whopper extracts （活性皇堡提取物）。 虽然被证实这是一个愚人节玩笑，但还是可以看出汉堡王不甘落后肯德基爷爷的心。 汉堡王的愚人节玩笑 另一边，加拿大必胜客也推出了 PIZZA 味香水，还是情人节限定款。不过可能觉得香水太大众了，应该玩点新花样。 于是又找到了 NBA 球星格兰特·希尔（Grant Hill）冠名推出一双限量版的 Pie Tops 高帮复古篮球鞋。 格兰特·希尔 这款球鞋内置了智能芯片，只要按下鞋舌上的按钮，就能一键下单订购 PIZZA ，就是这么潇洒简单且不失逼格（中二）...... 配送员会根据球鞋发出的 GPS 定位将 PIZZA 送到你手里，真是个「好」设计。 限量版的 Pie Tops 而最爱和肯德基爷爷「相爱相杀」的麦当劳叔叔，则跑去了时装界放飞自我。 首先，麦当劳和台湾乐团五月天阿信的潮牌 STAYREAL 联名推出「大麦克原创潮 T」，将 T 恤放在放大了的汉堡盒里包装，吊牌也是麦当劳的番茄酱样式。 接着，设计师 JeremyScott 将他的 MOSCHINO 联名麦当劳，将以麦当劳为灵感设计的服饰、配件在 2014 秋冬米兰时装周上展出，这个联名应该是麦当劳里最出名的、影响力最大的了。 最后，联名已经满足不了麦当劳的小宇宙了，索性自己举办一场时装秀。模特穿着布置着汉堡和麦乐鸡的盒子在 T 台上尽情地展示麦当劳的「魅力」...... 麦当劳版时装秀 「洋快餐」刚刚进入中国的时候，受欢迎的程度比现在的网红餐饮高得多，那时人们甚至会在肯德基举办婚礼。 中国第一家肯德基——北京前门店干脆把三楼开放，每个礼拜天都给新人举办婚礼。 不过餐饮业一向竞争激烈，加上人们对健康越来越重视，「洋快餐」早已没有那种高高在上的感觉。 单纯的广告早很难吸引现在年轻人的注意力，跨界宣传或许是更好的方式。跳脱出自己的产品思路，不仅能使广告效果大大增加，还能唤醒其他领域用户的关注。 还是搬好小板凳看这些「洋快餐」巨头接下来又会开个什么脑洞，跨界出些奇怪的东西吧~ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储这样“操控”全球金融市场？

美联储跺脚，全球金融市场震动，这一说法毫不夸张。想要了解美联储是如何 “操控” 全球金融市场，首先要了解美联储运行机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

10万微商被骗100亿 最大微商集团涉嫌传销

这个小长假对很多人来说，过得并不轻松。 一年回款100亿，旗下拥有棒女郎私护凝胶、女神泡泡慕斯洗液、V塑水光棒、水灵珠洗衣胶囊、绿色呼吸牛蒡茶、私密日记蚕丝卫生巾、俏天下黄金沙棘油、韩室气泡水精华等微商品牌产品，总有一款曾经出现在你我的朋友圈。 这家公司叫“摩能国际”，号称国内最大的微商公司。 摩能老板之一的蒋德才也在科技圈小有名气，曾创办了高仿iPhone的手机品牌“尼采”，以及和丁秀洪一起创办“大可乐手机”，但两个手机品牌均以失败告终。虽然在手机领域屡战屡败，在微商圈却做得风生水起，凭借“棒女郎”微商吸金上百亿。 2016年底，摩能国际启动了“大海计划”，确定了“回款三百亿”的目标。2017年，摩能国际旗下各大品牌在全国各地巡回举办以招商为目标的“峰会”，也就是传统的会销，据说效果很好。但是，光鲜的表面之下并不简单。 10万代理维权，摩能被指“传销” 日前，多位微商代理爆料称，摩能国际采取“传销”的模式招商，到全国各地巡回的开会洗脑，诱骗了几十万微商小白的加入，被骗的金额从几万到几十万不等，一些微商甚至因此闹得家破人亡。 图：部分摩能微商代理授权书 多位微商代理介绍，摩能国际在各地召开峰会，把几百人关在一个封闭的环境进行“洗脑培训”，完全跟“传销”没有任何区别。先是跟大家说，移动互联网的时代来了，实体和工厂一定会倒闭，必须要抓住移动互联网的机会。再就是介绍“成功的经验”，谁加入摩能赚了多少钱，谁贷款做微商实现屌丝逆袭。 “上去介绍成功经验的，争着抢着打款的，其实都是安排好的托，就是为了让小白们赶紧打款，跟过去传销的套路一样一样的。”一位级别较高的摩能微商代理透露，棒女郎玩的就是击鼓传花，只要忽悠到下一个人来接盘，那手上的钱才是真正赚到了的。如果没有代理来接盘，货就只能砸在手里了，这样的产品本身市场不大。 图：某微商代理打款记录 一位湖南的摩能国际微商代理提供了代理授权书和打款记录，其先后分两次给上级代理打款248000元，其中大部分是靠借款与刷信用卡。她说，当初去参加摩能国际的峰会，听说可以轻松月入万元、十万元，就禁不住诱惑交了6000元定金，会后补足了38000元成为“总代”，后又被诱导打款21万升级“小核心”。 据悉，摩能国际棒女郎一共分为7个级别，最高级别的“官方”要求打款600万，往下分别是132万元的“大核心”、22.2万元的“小核心”、3.78万元的“总代”、8250元的“一级”、3250元的“二级”和640元的“天使”。每一层级的拿货价不同，要想获得更大的差价，就必须不断的往上升级。 忽悠代理送数据、六个月内包销 上述代理说，拿了第一批38000元的货之后，公司开始出台“分流”的政策，加入代理就送60个精准粉丝，帮助代理进行招商和销售。尽管第一批还没有卖出去多少，但还是禁不住发财的诱惑，举债20万升级成为“小核心”。之后承诺的分流却没有兑现，承诺六个月包销也没有兑现，找公司退换货也不行，现在已经砸在手里了。 图：摩能国际分流宣传海报 过去她们都以为是自己能力不够，因为上级禁止代理之间互相加人，如果抱怨说卖不动招不到代理，上级就会说“谁谁谁都已经二次、三次补货了”。后来，代理们私下加了微信问了一下，才发现大家根本都卖不动，才发现上了公司的当了。 图：摩能国际分流宣传内部文案 与之类似的情况比比皆是，很多代理都幻想着一夜暴富。按照官方宣传材料的说法，简直就是给代理送钱，拿了代理就送60个流量，卖不出去公司还帮忙卖，让代理们感觉“一本万利”，纷纷打款代理或者升级更高级代理。结果都是一样，零售卖不动，代理找不到，公司不给退，陷入到了进退两难的阶段。 统计爆料的几位代理，手上囤货就已经超过了200万。一位微商的团队超过200人，最少的是3.8万起步，最高的打款超100万，涉及金额上千万，现在基本都砸在手里。 代理与上级聊天记录 她们当中绝大多数都是“宝妈”，刚刚生完孩子在家赋闲，就想为家里减轻点负担。很多都是棒女郎的用户，在棒女郎的宣传中看到，几乎是“万能的神药”。宣称对脸色暗沉长斑长痘、性生活频繁、产后阴道松弛、人流人群、阴道炎、白带异常、附件炎、卵巢养护保健、宫颈炎、宫颈糜烂、盆腔炎、气血不足、月经不调等都有效。 一位河南微商代理介绍，她生完一对双胞胎女儿之后，因为有一些妇科疾病，买了棒女郎回家用，然后被上家忽悠做代理，说做代理就送60条数据，一人进来一个团队出去，一月挣上万是很轻松的事。可是，一年了就分了4个死粉。 现在，这位代理手上还有拿货价近30000元的货，为此老公在家里天天和她吵架，夫妻关系一度变得十分紧张。据代理反馈，很多人都是借钱来做摩能国际的微商，负债累累，有人已经闹得两口子离婚了，甚至还有人闹得要自杀了。 被爆产品质量问题，代理超低价甩货 一位代理表示，公司虚假宣传、忽悠代理，这些都还可以想办法，但产品也出现了问题。从今年3月份开始，棒女郎的凝胶就变成了水，还有一股怪怪的味道，根本就卖不出去了。代理们都认为产品质量有问题，但公司不承认，也不肯退换货。 “那些发现苗头不对的代理，300-400元就开始甩货了，而拿货价是一箱1500多元。”她说，当初还觉得这些人低价甩货乱了市场，现在才发现再低价都甩不出去了，大家都知道棒女郎是忽悠人的，根本就不认了，一些电视台和报纸也开始报道此事了。 据了解，黑龙江、四川、广西等权威媒体都报道过摩能国际旗下棒女郎虚假宣传、微商坑朋友的事。棒女郎的批号是“陕卫消证字【2010】第0068号”，其实只是属于消毒产品，根本就治不了任何病，但却宣称具备各种药品才具有的功效。 而随着棒女郎产品虚假宣传、忽悠代理的内幕被披露，越来越多的微商参与到维权行动当中来。据悉，目前已经有数百人前往摩能国际总部，网上也组建了QQ和微信维权群，参与维权的个级别代理超过10万人。代理们的诉求都很简单，要么兑现当初的承诺，要么公司把货收回去。但是，摩能国际并没有代理们的诉求，其内部人士甚至对代理爆粗口。 有代理表示，身家性命都搭进去了，拼死也要讨个说法回来，继续组织更多的代理去维权。她们希望，微商代理不要上当受骗，以免人财两空。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

名创优品40亿金融游戏 旗下分利宝自融？

“名创优品是全球零售业的最后一块蛋糕。” 与过往一样，40岁的名创优品创始人叶国富热衷于语惊四座，他来自于湖北十堰、初中学历，曾是中国最早的一批南下广东务工者。 这是2016年底召开的一场以“探讨商业趋势”为主题的论坛，台下座无虚席。作为重要嘉宾，叶国富发表了万字演讲。没有人嘲笑他自负的断言，他们举起手机，认真地拍下叶国富展示的每一张PPT。 台上的这位中年男人如今已是中国富豪，拥有自己极为庞大的零售商业王国，在过去短短三年时间里，他声称将一家名为“名创优品”的十元店，在全球范围内开了近2000家，营业额超过百亿元。 当传统线下零售业雪崩式败退时，3年在全球范围内开设2000家门店似乎是不可能完成的任务。要知道，优衣库进入中国15年开店数量才刚刚达到500家；在华苦心经营27年的麦当劳在中国的门店也尚只有2200多家。 经调查，如若以自有资金投资开店，这至少需要40亿元人民币。名创优品的快速开店，部分倚仗于叶国富悄悄绘制了隐藏于后的金融机构图谱。 叶国富声称创建了30多个互金平台，总投资超过50亿美元。其中包括P2P网贷平台 “分利宝”、互联网催收平台 “人人收”、现金贷平台 “缺钱么” 等等。 左手实业，右手金融，这符合多数成功企业的架构设计。但是叶国富有自己的如意算盘，以名创优品作为担保主体，加盟商作为贷款主体在分利宝平台融资开店，而贷款资金多以保证金、加盟费等形式流回名创优品。他巧妙的将经营风险转嫁于加盟商，却保障自身旱涝保收。这一模式也被外界质疑打 “自融” 擦边球、且进行违规自担保。 叶国富的金融游戏稳妥地玩转必须建立在名创优品具有持久生命力的前提之上。一旦风光不再，门店若盈利难以为继，加盟商或不可避免地出现违约，陷分利宝投资人于风险。同时，由于集中开店数量庞大，若加盟商集中提取保证金，对于名创优品而言亦存在挤兑风险。 而实际上，当开店数量继续快速狂奔之时，我们看到货品以模仿为主的名创优品，已开始展露加盟成本越来越高、加盟商亏本倒闭、国内扩张速度骤减的经营风险。 狂奔的十元店 2015年3月，在武汉市最繁华的光谷步行街，湖北年轻人张云林第一次注意到名创优品，那是一家约80平米的直营店。装潢精致，价格低廉，店内熙熙攘攘，看上去生意 “特别特别好”。 张云林不知道，在此之前，这家酷似优衣库红底白字招牌的十元店，已经出现在一线城市的各大购物中心，2014年开店373家。店里售卖各种各样的小商品，多数商品单价在10元左右。 宣传总部位于日本东京的名创优品门店招牌与优衣库类似，而货品则与无印良品类似。 张云林决定加盟，2015年正是名创优品扩张最快的时候，仅一年这家号称总部位于日本东京的 “外国品牌” 在中国内地开设了1075家店面。 加盟过程没有想象中顺利。张云林找到名创优品的投资专员，对方头也不抬，第一句话就问：“你有200万吗？” “有”，“好，先排队”。 “给人感觉特别强势。” 张云林抱怨。 2015年 “五一” 前后，张云林总计投入250万元的“名创优品”加盟店在武汉正式开张。这些费用包括15万元的“特许商标使用金”（可使用三年）、交给名创优品总部的75万元“货品保证金”、45万元的店铺装修（约3000元/平米）、剩下的是租金及其他成本。 2017年5月初，媒体曾致电名创优品华南区投资专员，被告知目前品牌使用费已上调至8万元/年，货品保证金75万元。由名创优品公司统一安排装修，装修费按2800元/平方预收，200平的店铺整体投资预算在180-200万左右。 至于店铺每月营业额预计能达到多少？该投资专员称会因店铺位置而异，目前名创优品全国的平均水平为每个月营业额50—60万元，“做得一般的” 在30—40万元。 与普通的加盟模式不同，名创优品采用的是 “联营” 模式，即叶国富口中的 “LP”（Limited Partner，有限合伙人）的模式。在完成选址之后，加盟商无需承担任何运营的事情：统一装修、统一供货、店员由名创优品统一培训，甚至店员工资、社保都由名创代发、代缴。 而店铺的营收分配政策为：每天总营收中的62%归名创优品所有，剩余38%（食品为33%）才是加盟商的收入，在第二天由名创优品转入加盟商账户；货品由名创优品免费提供，货品物流费用、店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费，由加盟商自理。 “让你享受当老板的感觉”，这也是名创的一个宣传点。在张云林看来，加盟名创优品更像是一种财务投资，即投资人只要出钱就行，不用操心店铺的日常经营，一切由店长代劳。 开业之前，张云林自己做了测算，店铺必须要保证一天有1.5万元的营业额，才不至于亏本。开业后的前三个月，加盟店营业额保持在每天2—3万元左右，这让他松了一口气。 与张云林不同，陈实是名创优品北京地区的最早一批加盟商，早在2014年，他就已经跟人合伙开了两家加盟店，位置都选在量较大的商场，仅七八个月就回本了。 在二线省会城市做商业地产中介的高西木也见证了名创优品的崛起。他回忆称，2014—2015年这股开店风潮席卷而来，加盟商特别疯狂，只要是商圈好的地段，不问租金，就要求把房东叫过来签合同。“他们甚至连银行的门面都去打听。” 高西木前后接待了20多批加盟商。最火的时候，高西木所在的城市就开了30多家名创优品店。 除了联营店，名创优品还有一小部分直营店，一般开在城市的核心地段，例如一些加盟商看来 “有钱都不一定能进驻的商场”，叶国富曾透露，名创优品投入最多的是开直营店，300家直营店的投资接近10亿元。 至于资金来源，他表示主要来自于自有资金和合作伙伴资金。不过，在名创优品5月28日回复媒体的问询中表示，名创优品的所有直营店资金来源都是自有资金。 名创优品官方提供的数据显示，截止目前，名创优品在国内有总计1669家门店，其中加盟店1248家，合作店212家，直营店209家，且“海外的店铺目前已经在营业中的有200多家，还有大量门店正在紧张装修、筹建”。 保守计算，如若完全以自有资金开设，2000家门店的投资总额至少达到40亿元人民币。 “以每月80-100家的速度不断扩张，预计2020年，名创优品将在全球开店6000家，营收突破600亿人民币”。5月28日，名创优品在回复媒体的一份问询中称。 加盟联营背后的 “金融” 转盘 叶国富独自南下打拼时，谋得的第一份工作是五金销售，他善于鼓动，极具号召力。 在一份颇具自我宣传性质的对外稿件中，叶国富被描述为“因作为互联网金融的重要核心推手和突出贡献，被业界誉为‘互联网金融教父’。” 这份宣传稿件介绍，叶国富先后在互联网金融投资了30多个项目，总投资超过50亿美元（约合340亿元人民币）。 名创优品门店快速扩张背后有分利宝的金融支撑，其官方称这是P2B（person to business）模式，而不是P2P。 当名创优品以难以想象的速度快速扩张时，叶国富亦在铺就自己的金融版图。 分利宝是叶国富最着笔墨的一家平台，也是与名创优品关系最为密切的一家。 2015年12月，叶国富以分利宝董事长身份出席一场公开论坛，他提到，未来还要在全球开6000家名创优品店，而如果一家加盟店有200万元的融资需求，10000家店就是200亿元。“以此类推，市面上还有很多优质实体也需要资金支持，市场容量不可估量。”叶国富说。 名创优品官方向媒体确认，分利宝投资理财平台是由名创优品联合国内风控理财团队在2014年6月创建，该平台于2015年9月上线。公开资料显示，分利宝由广东光大分利宝网络科技有限公司运营（下称“广东分利宝公司”），该公司成立于2015年4月28日，目前法定代表人为莫劲云，而叶国富最早是这家公司的法人及执行董事。 但是，广东分利宝公司很快进行了五次股东变更记录。在前两次变更之后，广东赛曼投资有限公司（下称“赛曼投资”）退出股东行列，叶国富也不再担任法人和执行董事。 赛曼投资是由叶国富在2013年7月注册成立，其个人占股98%。 不过，分利宝和名创优品的密切关系仍然有迹可循。两家公司的地址一致，均为广州市荔湾区康王中路486号；作为赛曼投资主要人员的郑明勇，与分利宝的监事同名；而叶国富则继续以分利宝董事长的身份，出席公开论坛。 与其他P2P网贷平台一样，分利宝分理财端和资产端，理财端对接个人投资者，年化收益率在8%—15%；资产端项目涵盖了店铺融资、车贷、房贷、应收账款融资等。 分利宝一名内部员工介绍，分利宝真正起步是在2016年年中。“这个平台一开始就是为了支持名创而专门设立的。”除了面向加盟商，还有那些为名创优品供货的供应商，也有不少融资需求。 分利宝官网数据显示，截至5月29日，分利宝投资人超过18.37万人，累计成交金额22.22亿元。 其中，店铺融资项目多数投向了名创优品加盟商，项目名称一般为“融创XX店融资”，即为名创优品那些资金不足的加盟商，提供开店资金。加盟商在平台上的借款成本为年化18%，要低于其他类型借款人的成本。 据统计，在分利宝页面展示的200个店铺融资项目中，投向名创优品加盟商的项目有54个，涉及金额4346万元。 李山（化名）是分利宝一位负责借款项目的员工，他表示，事实上，除了标有名创店铺融资的项目之外，还有一些会根据公司运营的需求，将同样的项目放在如 “省心计划” 里，据他估计，分利宝上融创店铺融资项目在100—200家。 按照一家店铺保守估计平均借款80万元来计算，加盟商在分利宝上的融资金额在0.8亿元—1.6亿元。 涉嫌自融、自担保or产业链金融创新？ 作为加盟商的联营伙伴，名创优品帮助加盟商从自己的关联平台分利宝上贷款开店，而加盟商借来的资金，其中75万元以“货品保证金”，以及至少15万元的加盟费又回流至名创优品，这一模式，被外界质疑为假借加盟商之手的“自融”，但在这一条生态链中，不论店面实际经营如何，名创优品可实现“旱涝保收”。 在一位研究互联网金融的央行人士看来，判断上述金融模式是否合规，核心一点在于，假如平台借款人将借来的钱，用于支付加盟费给P2P平台的实际控制人，就涉嫌自融；反之，如果从平台借来的资金没有回流到平台实际控制人，就难以界定为自融。 而另一位银监会前官员则认为，上述模式“打了一个擦边球”，因为借贷的主体是加盟商，而不是名创优品，加盟商和名创优品在法律上不是同一个法人，至少在形式上规避了自融风险。至于穿透来看是否合规，需要根据借贷合同的具体条款，来做判断。 他表示，从另外一个角度来看，如果把这种模式视为产业链金融，还可以算一种创新，因为它解决了P2P平台长久以来面临资金匹配度差这一难题，分利宝作为名创优品的关联企业，准确掌握了加盟商的运营情况，能为平台风控提供参考。 对于外界“自融”的质疑，名创优品官方回复称，分利宝的开店融资产品是公开服务所有的国际知名连锁品牌加盟店、供应商，对上游的优质供应商提供应收账款担保融资，对下游的优质加盟商提供开店融资。分利宝不是名创优品的融资平台。 “所以对于坊间所谓‘左手倒右手’的质疑，我们只能表示，有这种观点是因为没有对名创和分利宝做详细的了解和调查，不了解P2P的运作本质。真正专业的人士是会非常认可这种产融结合模式的。” 值得一提的是，在名创优品店铺项目的介绍中，其风控措施包括：品牌总部资金结算中心实时掌控借款主体店铺每天的经营现金流，为该笔借款提供连带担保，若借款主体未按时还款，平台第一时间通知保证方采取扣款措施。 李山介绍，集团（指 “名创优品”）会在借款合同上盖章，“一旦出现问题，集团会先全额垫付这笔资金，再用一些途径跟加盟商客户协商解决。” 这意味着，名创优品在同一实际控制人的分利宝平台上，为自己的加盟商借款提供了担保，涉嫌自担保。 而根据2016年8月24日银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中划定了13条负面清单，第三条即为“向出借人提供担保或者承诺保本保息”。 在平台借款的，多数是已经开了一家或几家名创优品加盟店，想借钱继续扩张的加盟商。为此，分利宝不要求这些加盟商拿额外的资产作抵押，风控手段主要看其已有店铺的业绩与流水。 在加盟商圈子里，流传着长三角地区某加盟商一人就开了21家名创优品店的故事。李山介绍，类似这样大的加盟商，在分利宝平台上借款需求也比较大，“有的陆陆续续地借了接近一千万。” 而根据前述网贷管理暂行办法，个人和企业在同一网贷平台的借款上限分别为20万元、100万元，名创优品的做法显然绕过了这一监管规定。 叶国富的金融板块也不只有分利宝，由其所有的赛曼投资曾先后成立的公司囊括的业务包括金融搜索和服务平台人人金服、现金贷和消费分期平台缺钱么、互联网催收平台人人收、以及P2P网贷分利宝等多家互联网金融平台。 根据官网介绍，成立于2015年的人人收平台，累计委托债务金额42.22亿元，债务回收金额5127.41万元。人人金服和缺钱么官网则均未透露其经营情况。 成本剧增、营收减少，市场正在起变化 通过互金平台融资支撑实体快速开店，叶国富稳妥地玩转这个游戏需要建立在名创优品具有持久生命力的前提之上。 不妨设想，当开店速度下降或门店营收下滑，导致资金回流减速，甚至因营收下滑，加盟商撤店提前提取货品保证金，对于名创优品，则存在资金风险。 在名创优品以持续火爆了两年多时间之后，形势亦开始发生一些变化。 最先察觉到这种变化的是张云林。他的加盟店在最初的新鲜度过去之后，店铺流水开始慢慢下滑，张云林将原因归结于自己选址没成功，“一个商圈只能辐射两公里，没有一切都是白搭。”生意最差的时候，店铺单日营业额不到1000块钱。 由于营业额下滑到不足以支撑每天的租金，在硬撑了4个月后，2015年12月末，张云林关掉了店铺，退出了加盟。他算了一下，这次投资自己共亏损了130万元。 名创优品货品一直饱受山寨质疑 而“老加盟商”陈实在最近又开了一家店，却发现并没有以前那么赚钱了，各种各样的费用也多了起来。 他举例：货品的物流费用提高了；微信、支付宝支付的手续费也由加盟商承担；员工数量必须要达标；必须给员工安排宿舍、购买社保等等，甚至招聘店员还需要向名创优品缴纳9800元的招聘费。 他算了一笔账，每个月光房租、员工宿舍和工资开销这几项成本加起来就接近10万元。假如一个月流水是30万元，按照38%比例到手不到12万元，扣除10万元的成本，每个月净利润只有2万元。前期投入200万元的话，需要8年才能回本。 在张云林、陈实看来，名创优品的一些规则非常不合理，但是就像‘周瑜打黄盖，一个愿打一个愿挨’，“没有谁逼着你加盟，你自己想做，就必须承担这些风险。” 分别经历了成功和失败的他们总结道，选址位置决定了加盟店能否盈利或者盈利多少。但真正好的位置，一是成本高，租金动辄两三百万一年；二是一般人没有资源也拿不到（好位置），因此造成了小加盟商很难赚到钱的窘境，“名创优品说到底还是一个资本玩家的游戏。” 高西木也观察到，2016年他所在的城市仅新开了两家加盟店，2017年还没有新开一家，而以前的老店“70%都倒闭了”。 投资失败的张云林，带着开店积攒下来的对这个行业的了解，转而去了另外一家“优品”公司上班，由加盟商变成行业从业者。在名创优品之后，各种“优品”如雨后春笋般冒出来，光张云林听过的就有100多个品牌。 对这个行业愈发了解的张云林分析，名创优品除了有先发优势之外，叶国富以前做“哎呀呀”这一品牌长达8年，积累了供应商、仓库等一大批资源，加上名创优品一套专业的管理方式与营销模式，使得这个品牌能迅速崛起做大，即使是在零售行业不景气的大环境下。 根据官网公布的数据，2016年，名创优品在中国开店525家，不到2015年的一半。 对于关店率，叶国富在接受媒体采访中，曾有过两个口径，一个是4%，另一个是不到6%。而在张云林们看来，这一数字至少要高于10%。名创优品方面并未向媒体透露准确的数据，仅表示，“我们的关店率很低，而且大部分是门店搬迁，真正撤店退款的数量很少。” 李山坦言，名创优品的加盟成本越来越高，而且回本的时间由以前的半年左右，延长至现在的一到两年，原因在于市场开始饱和，国内的加盟店数量太多，且品牌竞争激烈。 或许叶国富比任何人都意识到了这一点，于是，从2016年开始，名创优品将战略重点转向国外，加速海外开店的步伐。根据公开报道，2016年名创优品与40多个国家和地区达成战略合作伙伴关系，在10多个国家和地区开店近200家。 而翻看叶国富今年2月份以来的微博，他的足迹遍布了印尼、土耳其、毛里求斯、美国等国家，忙着为海外店的开张剪彩。按照他的计划，2017年名创优品要进驻全球超过100个国家，布局4000个实体零售门店。 叶国富曾提到，“今天中国有99%的人还看不懂名创模式。” 独特的 “联营” 模式，以及巧妙利用互联网金融加杠杆，来加速攻城略地的步伐，这或许才是名创优品让人不易看懂的地方。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P阵痛正当时 存管费用高还遭银行“嫌弃”

2016年8月，首部P2P网贷行业的规范条例《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台，引发这个野蛮生长8年多的行业大“洗牌”。该办法要求网贷平台实施客户资金第三方存管制度，这个第三方需由银行金融机构来担任。这条被业内视为合规 “生死线” 的制度让不少网贷平台头疼不已。 该办法给出12个月的整改期限，如今还剩约3个月，网贷行业要怎样迈过这个坎？济南的网贷平台情况如何？ “门槛” 抬高，成本增加 最近几个月，济南一家规模较大的网贷平台存管项目负责人颜先生在忙着跟银行对接资金存管的事情，几经波折，终于在前几天与一家银行签订存管协议。“承接网贷平台资金存管的银行不多，大多是中小银行，但等待接入的网贷平台却有几千家，项目进展速度并不快。”颜先生说，“我们的协议签订以后，后续要进行各种对接和系统调试，预计存管系统正式上线要等6月底。” 所谓银行资金存管，就是借贷双方的资金不经过平台账户而是通过银行完成借贷过程，这样使网贷平台真正成为一个信息中介平台，不再插手资金存转。监管部门也可以通过银行的平台监控P2P平台资金的流向，这种情况下再发生网贷平台卷款跑路事件的概率就降低了。 不过，对于网贷平台来说，接入银行资金存管系统，意味着成本的增加。目前网贷平台进行银行资金存管，需要支付系统接入费用、系统维护费用、活跃客户费、支付通道费等，各家银行的收费名目不完全统一。其中，固定的费用算下来需要几十万元，而支付通道费一般根据平台的业务规模收取0.1%-0.25%不等，且存取双向收费。济南一家网贷平台的负责人介绍，如果一个平台能做到每年10亿元的业务量，那么在银行资金存管上支付的费用约400万元。 “之前我们在第三方支付平台进行资金存管，也要支付相关费用，但对比来说，银行的费用更高，差不多增加了一倍。”济南另一家网贷平台的负责人韩先生说。 对一些规模较小的网贷平台来说，不单是费用问题，银行在进行资金存管业务时也会考虑平台的“背景”和“资历”，一些小平台或许会被淘汰。“像我们接触的一些银行，要求是上市公司或国有企业，我们只是一家规模比较小的民营企业，根本没有谈判的筹码。”济南一家规模较小的网贷平台负责人表示，借助他们平台所在集团的“资历”，才跟一些银行开始对接。 行业发展必经的“阵痛” 据不完全统计，截至5月17日，全国共有396家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数的17.89%，其中有209家完成直接存管系统对接并上线，占正常运营平台总数的9.44%。而在济南，还没有一家网贷平台真正完成对接上线。 成本和门槛是网贷平台的“坎”，对银行来说，网贷行业的风险频发，为其进行资金存管，在无形中相当于给其进行增信背书，对银行的信誉是个隐忧。 “银行为什么门槛高，很大程度上是因为要承担风险。”济南一家银行电子银行部经理表示，“网贷平台的资金虽然通过银行进行存转，但我们仍然不知道这个资金投资的项目风险有多大。”该经理表示，网贷平台无法保证投资的收益，银行介入之后，就会在一些投资者心中增加对网贷平台的信任，一旦出现问题，银行的声誉就会受到很大影响。 在一些业内人士看来，资金存管这项业务对一些银行来说，不仅“收益”不大，还要增加专门的人员来负责，这也是一些大银行不愿参与的原因。 济南市金融办相关负责人介绍，网贷机构实行备案管理，监管部门更重视事中事后的管理，而要实现有效管理，最重要的一个手段就是通过银行掌握资金流向。今年年初，市互联网金融风险专项整治办对144家可能涉及网贷的机构进行了摸排，又组织联合检查组，聘请会计师事务所，对全市54家网贷机构进行了现场检查，其中正常开展网贷业务的有18家。可以说，资金存管这个“坎”卡住了不少网贷平台，但这也是一个行业发展必经的“阵痛”。 该负责人认为，济南的网贷平台中一部分比较正规，有一定发展前景，对发展普惠金融有大的积极作用，市金融办正在为网贷平台和银行之间“牵线搭桥”，力争尽快让有发展潜力的优质平台接入银行存管，实现有效监管。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板对赌仍需规范 讯方技术成负面教材

挂牌公司的对赌仍有不少 “奇葩”，讯方技术的对赌协议要求员工在业绩不达标时 “倒贴” 公司，直接触犯劳动法。 对赌，是投资机构保障自身利益时最常用的 “护身术”，也是企业给予投资机构某种信心的一种有效形式。在新三板，面对成长中的企业，不少投资机构也与挂牌公司签署各种形式的对赌协议，从而降低投资风险。 根据choice数据不完全统计发现，2016年1月1日至2017年5月27日，至少有227家挂牌公司存在对赌行为，其中不乏神州优车等明星公司。 值得一提的是，2016年8月8日，股转系统发布《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》后，新三板对赌逐步规范。但依然有个别 “奇葩” 对赌协议出现。 业绩与IPO：新三板对赌重头戏 业绩与IPO上市，是投资机构与挂牌公司进行对赌的焦点。根据choice数据粗略统计，2016年1月至今，有近160家挂牌公司与其投资者签署对赌协议。其中，业绩承诺仍是重头戏，此外是实现冲刺IPO上市要求。 5月18日，瑞能股份(834674)公布2017年首次股票发行方案。其中，该公司以31元/股，向扬州尚颀等10名投资者发行382万股股份，募资11842万元。而这公司前次定增价还只是19元。也就是说，本次发行股价涨了六成多。 高价买入，扬州尚颀等投资机构对瑞能股分提出了更高要求。按照股票发行方案，瑞能股份要实现2017、2018年度净利润分别不低于6200万元、7200万元，否则挂牌公司方面需要对投资机构进行一定现金补偿或股份回购。 与此类似，5月17日，想实电子(839648)公布的募资超3000万元的定增方案中，也包含与投资者的业绩对赌协议。 除了业绩要求外，现下，挂牌公司也会要求挂牌企业进IPO上市。甚至有挂牌公司被其并购的子公司要求——在子公司完成业绩目标同时，母公司要实现上市。 谷峰科技(835266)于2016年1月6日挂牌新三板。去年9月26日，该公司宣布收购常州八益电器厂有限公司，交易总金额1000万元。双方签署对赌协议显示，谷峰科技要求常州八益“2017年、2018年、2019年经审计的营业收入(不含税)平均每年不低于4000万元，毛利润率不低于12%”。常州八益则提出，除了业绩承诺完成后的股份奖励外，“谷峰科技需于2019年12月31日之前，向证监会递交申报材料，并进入IPO排队候审阶段”。 实际上，神州优车(838006)挂牌前夕，其董事长陆正耀也分别与阿里巴巴等投资者签订相关对赌协议——承诺于2016年12月31日在股转系统成功挂牌。否则，投资者享有请求陆正耀等回购股份的权利。2016年7月22日，神州优车正式挂牌新三板。 显然，如今投资者对新三板挂牌公司的要求，无非是实现业绩指标或IPO等资本诉求。而挂牌公司所给予投资者的保障，也不过是现金补偿或股权回购。但网贷财经发现，此前投资者或许还能对公司提出更多 “特殊要求”。比如，优先清算权、限制未来融资价格等。 上述情况多发生在公司挂牌新三板之前的对赌协议中。弘益热能(838827)与光大常春藤等投资者约定，公司挂牌前，除非经投资者事先书面同意，原则上不会以低于本次增资的价格和/或优于本次增资的条件进行后续融资中优于本次增资的条件。易家科技(836792)则在挂牌前，与投资者河北产业基金创业投资有限公司等，约定了优先清算权、优先购买权和共同出售权等条款。 当然，进入新三板之后，除了公司本身有了话语权之外，监管层也给对赌协议提出要求以保护挂牌公司和其他投资者。 2016年8月8日的新规公布后，股转系统要求，对挂牌公司股票发行认购协议中存在特殊条款(即对赌条款)的，限制公司未来发行价、强制公司做不做权益分派、不合法的优先清算权条款、对公司经营决策一票否决等都属于限制情形。 负面教材：讯方技术对赌违反劳动法 在监管层加强对赌监管时，却依然有不少“令市场惊奇”的“奇葩”对赌协议出现。比如，有挂牌公司就要求，业绩不达标，作为股东的员工要补偿公司。而这份对赌协议直接“触犯”了《劳动合同法》。 2017年5月10日，新三板挂牌公司讯方技术(834449.OC)发布一则《关于取消股东有关承诺的说明公告》。公司坦言，于2016年订立的业绩对赌条款违法《劳动合同法》。 网贷财经了解到，2016年3月23日，该公司股东会审议通过，向彼时原22名股东及新增的18名核心员工定向发行股份。 这次员工股权激励，讯方技术给出的发行价格为每股4.21元，远低于公司前一个交易日(2月22日)6.67元的收盘价。事实上，在该公司上一次(2016年12月)完成的定增价是10元。 给出这样的“激励价”，讯方技术也对员工提出了“特殊要求”。在股票发行方案中，该公司和前述40名员工签署了业绩与现金补偿承诺——约定若经具有证券期货业务资格的会计师事务所审计，公司披露的2016年度报告中实现利润低于2860万元，不足部分由承诺人按照认购比例给予公司现金补偿。 网贷财经了解到，截至2016年底，这家从事教育行业信息技术服务的挂牌公司全年营收同比增40.3%至1.87亿元;但因为坏账计提、并购等原因，其归属于母公司股东的扣除非经常性损益净利润却是2534,26万元，未达对赌业绩目标。 如此，讯方技术的对赌协议便被触发了。2017年4月26日，讯方技术突然宣布，这份对赌协议取消了。这就引起市场诧异：虽然股东“倒贴”公司的对赌协议不常见，但考虑到是员工激励，似乎也可以理解，但为啥又取消呢? 两天后(2017年4月28日)，讯方技术的主办券商首创证券发布风险提示称，若2016年年度股东大会审议通过《关于取消股东相关承诺的议案》，则讯方技术单方面免除了全体认购人根据《业绩与现金补偿承诺书》所应承担的给付义务和违约责任，存在致使公司及中小股东利益受损的风险。 事实真相是什么?讯方技术违“法”了。在5月10日的说明中，该公司坦言，根据《劳动合同法》，用人单位不得要求劳动者提供任何担保，本次发行过程中公司要求员工作出的对于不达到公司特定业绩的现金补偿承诺，实际上构成向公司提供信用担保，因此存在违反《劳动合同法》的风险。 实际上，这一讯息在讯方技术取消对赌协议公告披露同一天就有显现。4月26日，该公司还宣布，其法律事务所也由北京炜衡(深圳)律师事务所变更为北京市金杜律师事务所。 对于讯方技术此种异类对赌动作，业内人士表示，这种方式比较奇怪，不如做股权激励更合适，绑定员工与公司的利益关系。 对赌协议违反《劳动合同法》，可以归责于律所。但隐瞒不报，就是挂牌公司的错。2016年11月14日，中汇影视(836006)因股票发行认购中存在对赌情况，遭股转系统 “点名批评”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

强敌！支付宝/微信迎战银联二维码支付

近年来，各家机构争相推出支付产品，可谓令人应接不暇。而可以实现各家机构二维码支付互联互通的银联云闪付二维码产品则重新聚焦了市场的目光。 5月27日，中国银联联合40余家商业银行推出银联云闪付二维码产品，持卡人通过银行APP可实现银联云闪付扫码支付。 中国银联官方称，目前，银联与工、农、中、建四家银行无卡快捷支付通道的对接已经完成，今年年内，将实现与其他主要全国性商业银行和区域性银行无卡快捷支付通道的全面接入。 江西银行战略发展研究院副院长刘涛表示，支付宝和微信在个人消费支付领域事实上已形成了较强的优势，新进入者要分一杯羹难度不小。 主要商业银行年内全面接入 根据易观2017年第一季度中国第三方支付机构综合支付市场交易份额占比统计，支付宝、腾讯金融和银联商务分别以36.93%、25.52%和20.07%的市场份额位居前三位，三者市场份额总和达到82.52%。 中国银联在二维码支付市场上起步相对较晚，那么能否在市场上找到自己的优势？中国银联官方表示，这一新产品能够实现不同机构之间二维码的互联互通，帮助商业银行有效整合不同机构的海量商户和用户资源。它以安全支付为核心理念，保证持卡人账户信息安全的同时，构建了更为丰富的场景，让日常支付更为便捷。 据了解，首批支持云闪付二维码的商业银行已超过40家，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行等全国性商业银行，另有近60家商业银行正在加紧测试并即将开通，年内其他主要银行也将基本实现全部开通。 使用时，消费者在布放有云闪付二维码受理标识的商户，打开任意一家已开通云闪付二维码服务的商业银行APP，首次绑卡后，通过“向商户付款”功能生成“付款码”，收银员使用扫码枪读取后完成支付，或通过“扫一扫”功能扫描商户收款码后完成支付。 从消费者角度来看，这和微信、支付宝支付在流程上类似。中国银联官方表示，相较于市场上其他二维码支付方式，银联云闪付二维码产品具备三个主要特色：一是安全性更高，采用支付标记化（Token）技术，安全级别较高，保障消费者资金安全；二是服务更完备，配备完善的风险补偿机制保障使用无忧；三是境内境外通用，银联国际正积极推动香港、新加坡、泰国、印尼、韩国、澳洲等多个境内持卡人经常出行地区的二维码业务。 中国银联董事长葛华勇表示，对于商户来说，银联标准二维码产品提供了更多的支付入口，方便商户与持卡人之间的直接互动；对持卡人来说，银联标准二维码产品提供了更多的支付选择，能有效满足更便捷和安全有保障的支付需求。 京东金融总裁陈生强称，银联二维码实际是为用户提供了一个支持多应用的二维码产品，重构了支付市场的格局，银联受理侧的开放，银联成员的机构，银行以及第三方机构可以更多地将精力投入到人力、资金、流量等资源投入产品创新和用户体验上。 不过，刘涛介绍，微信和支付宝的扫码支付是基于大量已有的用户基础，带有“自下而上”的草根性质，用户根基比较扎实；银联二维码支付的优势是得到了众多银行的支持，“自上而下”的意味更浓一些。但用户用什么手段用于日常消费支付，本质上说跟银行的关系不大。此外，支付宝和微信在个人消费支付领域事实上已形成了较强的优势，新进入者要分一杯羹的难度不小。除非银联二维码在技术上有重大突破，比如在使用便利性或安全性方面比支付宝和微信有压倒性优势，否则短期内不太容易后来居上。 推动我国支付标准 “走出去” 虽然起步较晚，中国银联在二维码支付上布局已有一段时间。去年底，中国银联发布了“银联二维码支付标准”，通过《中国银联二维码支付安全规范》和《中国银联二维码支付应用规范》，建立统一的技术安全机制，确保持卡人账户、资金等关键要素的安全性。 除了实现国内机构在二维码支付上互联互通以及一贯地坚持安全支付外，银联云闪付二维码支付还致力于境内境外通用。 据了解，为了实现二维码支付“走出去”，中国银联即将开展境外银联卡全球各大机场推广，覆盖约30个国家和地区的机场，涵盖免税店、纪念品店、餐饮等各类商户。 5月9日，银联国际与国际卡品牌维萨、万事达在曼谷共同宣布，三方将合作推出泰国通用二维码标准，将在今年第三季度发布，商家可通过通用的二维码，同时受理三个国际卡品牌的移动支付产品。 此前，银联国际有关负责人表示，此次合作标志着银联移动支付标准受到国际市场认可和支持，为银联二维码支付在境外推广起到示范作用。 而对于此次中国银联联手40余家银行正式推出云闪付二维码支付服务，央行副行长范一飞表示，银联云闪付二维码产品的全球通用，将进一步推动我国支付服务与支付标准“走出去”。 可怕的折扣力度 业内人士表示：原本以为互联网厂商会烧钱，尤其是如今一大票共享XX主题的商业模式，更让人惊叹互联网企业的豪迈，可面对传统银行，这些互联网企业真的镇得住场面吗？ 6月2日起，在全国40个知名商圈约十万家商户，使用银联云闪付挥卡、手机以及扫码支付，均可享受62折优惠回馈。 值得期待的补贴大战 无论是用户数量还是资本，又或者安全性，银联绝对拥有同支付宝、微信这两个移动支付领域现有的寡头一较高下的实力，而对于消费者而言，这绝对是一场更值得期待的补贴大战！ 实力最强悍的银联竟然是移动支付的后来者，可其强势的渠道和资本，一旦启用补贴战，完全可以在很长一段时间内烧得支付宝和微信仅有防守的力量，当然，银行作为一个综合体存在，其在某些活动执行力度和效率上恐怕比不上互联网企业，可这不正是消费者需要的吗？补贴战越长，补贴费用越多，消费者收益也就越高！ 而作为用户，你会倒戈吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借道“债券通” 千亿美金待入场

5月16日，中国央行与香港金管局发布联合公告，同意开展香港与内地债券市场互联互通合作（“债券通”），正式启动时间将另行公告。“债券通”允许投资者在境内外跨市场交易债券，是成为我国资本市场对外开放的又一里程碑。 同时，“债券通”也是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。今年两会答记者问中，国务院总理李克强正是在回应中国大陆和香港关系的问题时，首次提出要在年内开通“债券通”。 “债券通”第一步先落地“北向通”，即境外投资者投资内地银行间债券市场；未来将扩展至“南向通”，即境内投资者投资香港债券市场。据测算，“北向通”预计能带来数千亿元资金的流入。不过短期来看，由于人民币与美元利差缩窄，境内债券市场在监管下处于调整状态，加上缺乏对冲汇率波动的工具，境外机构对于进入境内银行间债市仍保持谨慎。 作为资本项目开放的一环，“债券通”也会在我国资本项目开放的整体框架步骤之下，防范资金大进大出的风险，同时通过做市交易、完善基础设施可靠性、加强监管联动等措施，保障市场平稳运行。 债券市场开放里程碑 为经济社会发展提供源源不断的低成本资金离不开一个成熟高效的债券市场。通过借鉴国际经验，我国建立起一套产品完整、工具丰富的债券市场。截至今年3月，我国债券市场托管量达到65.9万亿元，位居全球第三、亚洲第二，这个数字也超过我国股市沪深交易所总市值的51万亿元。 5月16日，央行与香港金管局联合公告，同意开展香港与内地间的“债券通”，正式启动时间将另行公告。“债券通”允许投资者在境内外跨市场交易债券，这成为我国资本市场对外开放的又一里程碑。 不过，我国债券市场的对外开放程度和国际水平仍有差距。 据央行披露，目前，境外投资人投资内地债市的规模占我国债券市场的1.9%，其中持有国债规模占比3.93%，不仅低于日本(10.3%)和韩国(17.3%)，也低于印度(6%)、马来西亚(34%)等国家。该比例越高，说明一国政府能够在全球调动越多的资本发展本国经济。 德意志银行研报指出，“债券通”将极大便利境外资本投资在岸人民币债券市场。其预测，未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000-8000亿美元，其中约六成来自各国央行和主权基金，四成来自机构类投资者。未来四年外资流入将进一步提速。 德意志银行认为，通过“债券通”项目，国际债券市场上知名的清算机构有望能对在岸人民币市场上所有的境内固定收益产品直接实施标准化清算及结算，同时方便了投资者的投资及撤资行为。 国务院总理李克强在答记者问时透露，今年要进一步探索开放债券市场，这是国家的需要，香港也有平台。政府准备今年在香港和内地试行“债券通”，也就是说第一次允许境外资金在境外购买内地的债券。 人民银行和香港金管局在5月16日的联合公告中表示，“债券通”是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖两个市场交易流通债券的机制安排。中国外汇交易中心和香港交易所同日发表联合声明称，作为“债券通”运营主体，两家机构为“债券通”提供入市、交易的相关服务。“债券通”开通后，境外投资者可依靠两地基础设施互联模式便捷地实现“一点接入”内地银行间债券市场，买卖在内地银行间市场交易流通的以人民币计价的政府类债券、金融债券、公司信用类债券等各类债券。 人民银行在随后答记者问中指出，“债券通”有利于我国金融市场扩大对外开放。 央行表示，当前，中国已经成为世界第二大经济体，人民币已进入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子，未来将有更多人民币资产配置的需求。“债券通”将会进一步丰富境外投资者的投资渠道、增强投资者信心，有利于在开放环境下更好促进国际收支平衡。 巩固香港国际金融中心地位 人民银行指出，“债券通”是中央政府支持香港发展、推动内地和香港金融合作的重要举措。而国务院总理李克强在今年两会答记者问中，首次提出年内开通“债券通”这一消息，也正是在回应记者提出中国大陆和香港之间关系的这一背景之下。 今年正值香港回归20周年，“债券通”以香港为节点，连接起中国内地与多个不同经济体市场与投资者，可进一步强化香港在金融市场对外开放中的桥头堡地位，有利于增强香港在全球金融中心中的竞争力，维护香港的长期繁荣稳定。 此外，“债券通”的推出，将促进内地和香港在监管执法合作、投资者保护、金融市场基础设施互联互通等方面紧密沟通、加强协调，实现双赢甚至多赢效果。 招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩指出，在“债券通”的推动下，内地市场可以“边干边学”，加快与国际市场接轨的步伐。 香港金管局总裁陈德霖表示，“债券通”标志着中国推进资本账户自由化新的里程碑。通过“债券通”平台，香港将发挥境外投资者进入内地债券市场的门户作用;“债券通”将为香港地区存托、结算、资管、风控等相关金融服务创造更大需求。 香港作为全球最大的国际金融中心之一，凭借完善的法律体系和符合国际惯例的金融、经济监管机制，吸引了来自世界各地的资本，是全球企业亚太总部最大的汇聚地，拥有发达的金融市场，也是我国实施开放战略的重要门户。早在2013年，港交所已为人民币产品成立了场外结算所。香港拥有与国际接轨的金融基础设施和市场体系，许多国际大型机构投资者已经接入香港交易结算系统。 2014年11月，在北京APEC会议后，上海证券交易所与香港联交所之间的沪港通机制试点正式启动。这项机制首次连接了内地和香港两地股票市场，允许的投资者跨境投资股票。2016年12月，深港通也正式启动。沪港通和深港通的机制建立既有利于内地借鉴香港成熟的发展经验，促进内地资本市场开放和改革，满足投资者跨境投资需要求，也能发挥香港的优势，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位。 紧接着“沪港通”、“深港通”，“债券通”将连接起内地和香港之间的债券市场。“债券通”启动消息公布后，香港交易所回应称，“债券通”将为内地资本市场发展迎来又一大突破，也将进一步巩固香港作为连通内地市场和国际市场门户的优势地位。香港交易所将在两地监管当局的指导下积极参与债券通的准备工作，并在未来适时由相关各方公布更多细节。 2015年初，港交所公布了三年战略计划中，提出基于沪港通经验建立“债券通”的想法，在其初步构想下，“债券通”一方面着眼于方便境外投资者参与在岸银行间债券市场，另一方面希望方便内地投资者投资国际债券。 目前，已有近200家在港金融机构进入内地银行间债券市场投资。根据联合公告，人民银行将与香港金管局签署监管合作备忘录，“债券通”实施后两地监管当局将在信息共享、联合执法等方面进一步密切合作。 防范风险“北向通”先行 和沪港通、深港通同时打通双向投资的做法不同，“债券通” 采取分步进行的方式，先启动 “北向通”，再择机研究推出 “南向通”。 近年来，我国经济保持中高速增长，人民币债券资产的吸引力不断上升。彭博、花旗等国际债券指数提供商先后宣布将把中国债券市场纳入其旗下债券指数，表明国际投资者配置人民币资产、投资内地债券市场的需求不断增强。因此及时推出北向通，能满足现阶段国际投资者投资内地债券市场的需求。 另外，先开展“北向通”也符合分步实施、稳妥推进的原则。“债券通”是内地与香港两个债券市场两种交易结算制度的对接，涉及到两地交易、结算等多家金融基础设施平台，在技术和实施要求等方面存在一定的复杂性和挑战。本着分步实施、稳妥推进的原则，扎实做好“北向通”，可以为未来“双向通”积累经验。 业内人士姜超表示，香港债券市场和股票相比，起步较晚、规模较小且以场外市场为主，托管不集中，“南向通”落地有一定难度。 虽然南向通将便利中国资本出海，便利国内投资者配置全球债券资产，实现资产多元化。但姜超认为，“南向通”过早推行还可能给境内带来资本外流风险。“虽然今年人民币汇率趋稳，但资本外流压力仍然存在，资本项目开放政策以及会延续宽进严出的风格，以吸引境外资金流入为主。” “债券通”能带来诸多益处，同时也面临多项挑战，在跨境资金流动、投资者保护与市场透明度、基础设施互联、跨境监管执法等方面都面临着一定风险。 值得关注的是，“债券通”在尊重国际惯例做法的同时，也必须遵守现行内地银行间债券市场对外开放政策框架。人民银行表示，债券通仍遵从既有的资本项目管理、中长期机构投资者资质要求、投资交易信息全面收集等规范管理安排。现阶段实施“北向通”，未来根据两地金融合作总体安排适时开通“南向通”，影响总体可控。监管部门将采取多种措施防范风险，首先注重引入以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者，有效控制资金大进大出的风险。 其次，“债券通”初期将实行成熟市场普遍采用的做市交易模式，以有效降低境外投资者的交易对手方风险，在市场发生波动时亦可较好地吸收流动性冲击、稳定市场。同时加强基础设施管理，制定稳健合理的系统连接安排，确保业务系统在软硬件架构设计、人员保障、监控管理等方面的可靠性。 长期将有数千亿美金流入 去年下半年以来，随着抑制资产泡沫、金融去杠杆的节奏不断加强，监管政策不断收紧，对债券市场形成利空，国债收益率不断上行，目前十年期国债收益率已经逼近3.7%。 在此背景下，市场期待“债券通”的开放会为国内银行间债市注入“活水”？分析人士表示，长远来看，“债券通”会为国内债市带来数以千亿美元的增量资金，形成利好。但是，短期来看或许影响有限。 中信证券首席固定收益分析师明明认为，中国国债相对于其他国债在风险和收益的组合上具有吸引力，而人民币汇率的稳定让外国投资者可以更加安心地将资金投入到中国市场。据他测算，会给中国带来潜在7000亿人民币左右的资金。 今年3月，彭博新加坡买方论坛上曾对参与机构的调研：59%的市场参与者表明他们正在积极寻求投资中国债券市场的机会，另有29%的市场参与者表示已经投资了中国债券市场。人民币债券的规模目前相当于追踪彭博巴克莱全球综合指数的资金规模(约为45万亿美元)的1/5。 不过，资金的流入是一个更为长远的过程，短期来看，影响或许比较有限。目前境外机构对人民币债券较谨慎，今年1季度境外机构减持境内债券约225亿元。 姜超则认为，短期内“债券通”影响有限，其中汇率风险是影响境外机构投资的重要因素，虽然人民币汇率已经企稳，但贬值预期仍在。在美国加息预期下，中美债券利差或将进一步缩窄，随着套利空间缩小，市场调整不确定持续，境外机构可能缺乏入场的动力。 此外，由于缺乏对冲工具，也影响着境外机构投资银行间债券市场的决心。 今年2月中国向境外债券投资者开放了境内外汇衍生品市场，以便境外投资者进行风险管理。但短期内人民币汇率风险的管理工具仍较缺乏，汇兑敞口对冲成本偏高。在利率风险方面，银行间债券市场仅允许境外央行类机构参与利率互换与远期利率协议等产品交易，其他机构通过境内市场对冲利率风险的渠道尚不畅通。 从结构上看，未来境外投资者通过“北向通”的投资会集中在国内利率债。 当前境外机构债券持仓中90%以上仍为利率债。由于国内评级信用债评级系统与国际尚未接轨，预计北向通的投资标的仍将集中在财政部发行的国债、政策性银行发行的政策性金融债、商业银行发行的银行类债券，以及其他具有国际评级的企业发行人发行的债券等。 光大证券固定收益首席分析师张旭认为，境外投资者投资中国债券市场主要以利率债为主，信用债仅占很小一部分，这体现了其低风险偏好。由于信用评级情况、信息披露不及时，隐性投资担保问题以及市场上发生过违约事件等风险存在，境外机构仍对中国债券存在一定的担忧。 不过，也有分析认为，在境外投资者对国际评级偏好的引导下，债券通也将能够推动国内评级体系与国际标准接轨。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国金融民工“装逼榜”，躺枪了吗？

　　在帝都金融街，装逼是一门艺术，能有效融入圈子。如果不会，你还真得学......金融街装逼榜上都有些啥? 让整天在金融街晃荡的金融民工，给你扒一扒！ —【德州扑克】— 　　装逼指数：★★★★★ 　　金融民工一直认为自己从事的工作是一门高门槛、高技术含量的工种：概率统计、数据分析、逻辑推演样样高端大气上档次。从事如此高端工作的人的娱乐方式也必须同样高端。所以，德州扑克作为一种传说华尔街的必备技能，成为金融民工娱乐的不二选择。 　　德州中各种交易策略和风险控制的组合变幻，让金融民工如痴如醉，觉得自己和华尔街有了一样的节奏。每次金融民工喊出all in的时候，都会用双手推出所有筹码。这个时候，金融民工觉得自己是赌神周润发在喊：showhand! 就要赢得全世界。 　　说的这么邪乎，其实就是发牌比大小! —【公共场合谈业务】— 　　装逼指数：★★★★ 　　早上8点，地铁九号线上，金融民工夹在人群中，下意识的把双手抱在胸前。这样做不是为了保护自己，而是为了保护刚买的煎饼果子，要不然容易被挤烂。 　　这时手机响了，金融民工用胳膊肘把旁人顶开，勉强掏出手机：“……10亿那个项目不行……20亿那个还可以考虑一下……行，那你们再改下合同，我们下周……靠!坐过站了!”。 　　周围人的眼熟有点异样，但金融民工已经习以为常。地铁里、公交上、人群中，金融民工经常一边打着一分钟上下几个亿的电话，一边啃着舍不得加肠的煎饼果子。 　　不过，这种招摇过市的装逼方式，未免有点太过低俗。所以大部分此情况下，金融民工都是被动的、无奈的装逼，且外人都觉得“这是个傻X吧?”。 —【参观金融街】— 　　装逼指数：★★★ 　　金融街，金融民工集散中心。每天都有大批金融民工聚集于此：解签……和加班解签。由于在这里呆的时间已经超过家里，金融街成为金融民工的第二个家，也已成为金融民工心目中仅次于故宫、长城与颐和园的帝都必去景点。 　　金融民工的老乡最近来帝都，在参观完故宫等知名景点后，金融民工迫不及待的带他去金融街转了转。 　　“那片全是高房子的地方就是金融街……全国所有的金融机构总部都在这里……这是xx总部……那是xx总部……人民银行和证监会就在前面……这附近的房子要卖十多万一平……我就在这栋楼上班……”金融民工兴奋的向他介绍着。不知不觉两人来到金融民工单位所在的写字楼。金融民工决定带他去参观一下自己的办公环境。 　　一进大门，首先映入眼帘的是司训。“高抛低吸”四个金光大字，铿锵有力的立在前台后面的白墙上。 　　随后金融民工领老乡来到自己的格子间。“我就坐这里……这是电脑……这是电话……电话可以随便打，不要钱……那边有饮水机，也是随便喝的……那边是领导办公室……这边是会议室……单位食堂在楼下，包三餐，不要钱”。 　　看到民工工作环境如此优越，老乡倍感羡慕。 　　“我现在努力工作，年底能存下10万，在这附近再买一个吧。”金融民工把头转向窗外，指了指远处的西城晶华，但目光坚定。 —【星巴克】— 　　装逼指数：★★★ 　　金融街7号，英蓝国际金融中心，金融民工心目中的高富帅集中营。英蓝1楼，星巴克，金融民工心目中的装逼集中营。 　　只要有空，金融民工都会来到这里，穿上已经洗的发亮的工装，点上一杯82年的Latte和一块入口即化的蛋糕，再找上一个靠窗的座位，翻开昨天刚到的盗版CFA NOTES，细细品读起来。如果恰巧碰上熟识的金融民工，则正好可以一起探讨近期的学习心得。 　　吃完走出大厦，金融民工感觉自己像刚冲满电的马达，能量爆棚，忍不住对着天空大喊一句“加油!”。然后径直走进了对面的新盛大厦。 —【晒房】— 　　装逼指数：★★★ 　　今年年初，金融民工终于凑够首付在大兴买了个两居室。刚买完房，金融民工不敢关心任何关于房价的消息：水木房版不敢上了，路边中介也不敢去了，因为他怕自己站岗了。直到半年后，金融民工突然发现房价已经比自己买的时候涨了一大截，自己并没有站岗，而是在山脚下。 　　金融民工开始膨胀了。路边中介愿意多瞄两眼了，微博上，水木房版上，也开始指点江山了：“帝都房价专治各种不服”是金融民工的口头禅。网上看到有人在讨论各种时政问题，金融民工都摆出一副不屑的表情，反问道：“这个月房租交了吗你?”。在看到对方回复“流泪”的表情后，金融民工的优越感达到了高潮。 　　金融民工开始在网上搜索关于中产阶级的标准，甚至计算着只要房价再涨多少，自己也可以财务自由了。 　　在高中同学群里，金融民工也已是一览众山小的姿态了。那些当年自己羡慕嫉妒恨的富二代、官二代同学们，靠着父母的荫庇，在老家找个体制内单位，现在过得也不过如此嘛!自己一套帝都的房子就足以让自己扬眉吐气了。 　　金融民工已经完全忘记自己这个月的月供还差几百没着落，以及靠信用卡刷的首付，这个月的分期该怎么办。 —【帝都光环】— 　　装逼指数：★★★★★ 　　帝都金融民工最常说的一句话就是：“帝都专治各种不服!”。 　　你们房价低?我有帝都户口!你们不堵车?我有帝都户口!你们环境好?我有帝都户口! 　　所有单位，只要办公地点不在帝都，就已经输在起跑线上。职位再高、收入再多，都不如帝都二字给金融民工加的荣誉光环。 　　中午，金融民工与同事饭后遛弯，聊天之间咳嗽了两声，原来今天帝都雾霾，PM2.5破300，金融民工被呛着了。“帝都不愧是宇宙中心啊，连雾霾都比其他城市厚重!” 　　装着装着，金融民工不仅骗过了外人，也骗过了自己。金融民工开始相信：自己是一名把握世界经济脉搏、经世济国的金融精英。下午5点半的金融街，华灯初上，复兴门地铁口，一大波金融精英正在排队安检进站…… 　　......

痛点与希望并存 互联网金融下乡掘金

种植4000亩香蕉，一年利润可达2000万元，但数百万元的资金需求，却仍然难以获得银行及时且充足地支持。 在云南西双版纳，融资难是种植大户们普遍面临的难题。而在整个三农领域，这都可能是一大痛点。然而，三农领域却是需求旺盛、充满机会的市场。在这个传统金融未能充分占领的市场，互联网金融已经开始深耕。 不过，无法回避的是，金融服务缺乏充足供应，与三农领域自身存在诸多痛点相关。“前些年，银行来搞金融扶贫，向农户发放贷款，结果农户以为是扶贫款，不用偿还，导致银行遭到损失。”西双版纳的一名香蕉种植大户说，租用的土地不能用于抵押，农业又面临诸多自然灾害的风险。 广阔的市场需求 清早八点钟从市区出发，全程不到50公里的路程，越野车需要两个多小时才能到达。在西双版纳景洪市一个叫景纳乡的偏远乡镇，广东人龙康广已经在这里种植香蕉十三年。 1963年出生的龙康广，籍贯广东徐闻县，早年做过木材生意，2004年就开始在西双版纳种植香蕉，是当地最早种植香蕉的一批人。2005年，龙康广成立了自己的种植公司，现在成为省级农业龙头企业，种植面积已达到4000亩。 “亩产3.5吨，1公斤香蕉卖到两块钱，就可以保本，超过两块钱就能赚。”龙康广说，目前香蕉的收购价是3.5元/公斤左右， 每吨利润1500元左右，一亩利润至少4500元。如果管理得当、行情好，一年利润可以达到1800万。 但龙康广仍有资金的难处——需要大量资金。种植的第一年，地租、土地整理、道路等费用，加上基建等固定投入，每1000亩的投入需要在400万~500万元，4000亩土地要投入1600万元至2000万元。从第二年开始，日常种植投入，每株香蕉种植成本约50元，1亩地约130株，约6500元/亩，4000亩地的种植成本达到2600万元。 龙康广说，第一年，用的是自有资金，而日常投入自有资金只能解决一部分。虽然在银行贷了一部分款，但仍然满足不了资金需求。 同样在西双版纳种植砂糖桔的云南保山人彭利华也有相同的困境。彭利华说，他在西双版纳种植5000亩砂糖桔，还在东南亚种植5000亩香蕉、2000亩西瓜，每年滚动支出超过8000万元，目前砂糖桔还未进入收获期。 “如果不算滚动支出的话，实际支出也是四、五千万。”彭利华说，除了自有资金，他在当地银行贷款1500万元，但仍无法满足需求。而1500万元银行贷款，还是用名下的酒店、房产等提供抵押。 银行未能满足的市场需求，被网贷机构捕捉。彭利华说，2015年彭利华开始种植砂糖桔，前期投入三四千万，自有资金不足，银行的抵押贷款后仍有缺口，通过当地的分支机构，彭利华从深圳网贷平台农发贷借款1000万元。 龙康广的公司也通过农发贷，获得部分资金。龙康广说，2016年，香蕉行业低迷，他的公司利润受影响，自有资金不足，向农发贷借款400万元，用于购买农资、支付地租等，年化借款成本10%—15%，借款期限九个月。 西双版纳作为国内热带经济作物、水果等特色农业的主要种植地，类似于龙康广、彭利华的种植大户为数众多，也产生了不小的农业金融需求。农发贷西双版纳负责人称，截至目前，已向当地近60家农业种植企业发放借款2亿元。 农业金融的痛点 三农金融服务，历来受到监管重视。填补三农金融服务不足，监管层还专门出台规定，对农商行、农信社等金融机构的三农贷款及业务，进行具体规定。 2014年12月，银监会出台规定，要求大中城市、城区的农商行，应单列三农业务信贷计划， 重点围绕破解“三农贷款难、银行难贷款”，积极探索“三权”抵(质)押等有利于盘活三农资产的抵质押方式、拓展抵质押物范围、完善增信和风险缓释机制等。将人员、经费和信贷资源向基层一线倾斜，确保三农金融服务需求得到便捷、及时、有效满足。省联社应根据农商行三农金融服务机制建设的实际需要，引导优化绩效考核。此外，监管层还通过“两个不低于”，对三农金融服务做出具体规定。 既然如此，为何三农金融服务仍然无法有效满足呢? “也不是完全贷不到款，香蕉的季节性很强，通过银行贷款时间又比较长，拿到钱的时候，有时已经用不上了。” 龙康广说，另一个重要的原因是，农地确权后可以向银行抵押贷款，但类似龙康广、彭利华的种植户，都是租用当地农户土地，无法利用租来的土地抵押、贷款。另一方面，金融机构虽然有三农专项贷款，但资金量终归有限，难以全部覆盖需求。 “农业风险很大，种香蕉如果遇到黄叶病，可能就颗粒无收。”龙康广说，除了病虫害，市场波动风险影响也很大。 农发贷西双版纳负责人说，不同于银行，该平台专注农业领域，当地的工作人员以前也有农资行业从业经历，并且通过产业链上下游开展业务，很容易就能得知种植户提供的情况是否属实。据了解，种植户借款通过后，并不能直接拿到资金，而是将资金受托支付给农资经销商，农户从经销商处提取农资，经销商则为农户借款提供担保。 不过，依靠这些方式，毕竟不能解决全部问题。农发贷负责人称，为了降低风险，该平台在内蒙古自治区与保险公司合作，以保险公司承保为依托，向有需求的农户、农业企业发放借款。 2016年8月，银监会出台规定，单一企业在网贷平台的单笔借款上限，不能超过100万元。即便借款安全，网贷平台也无法发放100万元以上的借款。农发贷负责人称，银行受网点、人员限制，确实无法完全下沉，而有些借款完全满足银行贷款条件。在此情况下，一些银行还与经营较为合规的平台合作，由网贷平台初步负责筛选客户，银行通过后发放贷款的助贷模式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

千里邮寄几十套银行卡 背后藏11亿非法集资案

央视新闻消息，不久前，黑龙江大庆市警方打掉了一个涉及10余省市、非法集资11亿元的经济犯罪团伙。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：发现有一伙人，通过物流，传递银行卡、优盾、身份证和手机卡。 银行卡、优盾、手机卡一般在当地营业厅就能办理，可是为什么会有人不远千里从外地邮寄过来呢？ 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：一个人你要是使用一套，有可能，你做生意两套有可能，那么你要使用几十套就不正常了。 通过对线索的梳理，大庆警方发现，这伙人跟去年被打掉的一起集资诈骗案有关。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：这伙人正是2016年公安部组织打掉的国玺集资诈骗的团伙，我们通过监控发现，他们正在组织全国资金流，向黑龙江汇集。 在掌握充足的证据之后，大庆警方将曹某等人抓铺，现场查获了用于犯罪活动的电脑、手机、U盘等物品。通过对这些物品检查，警方发现，曹某等人的涉案金额竟然高达11亿元。 警方介绍，这11个亿的资金涉及到天津、广州等地的4万多人，其中黑龙江的哈尔滨、阿城、宾县、尚志四地，共计吸收资金6300余万元，人员2千多人次。那么，这些人是如何行骗的呢？ 警方介绍，非法集资案件中，骗子首先给骗局打造了一个靓丽的外包装。 大庆市公安局经侦支队侦查五队副队长 马兵：我有很多分公司，我有很多企业，或者是租用一些好的办公室办公场所，这样有群众考察一看，我这个企业非常有规模，非常有实力，用种种虚假手段骗取群众的信任。 有了一个好的包装外，骗子还准备了一个非常耀眼的投资光环。 大庆市公安局经侦支队侦查五队副队长 马兵：实际上他打着国家有一个富民工程的旗号，本身这个工程是子虚乌有的，没有这个工程项目，他打着这个旗号，骗取百姓的信任。 警方介绍，非法集资案件中，骗子均跟受害人承诺高额回报。对此，警方提醒，面对任何高回报的投资，大家只要注意两点就可以避免被骗。 大庆市公安局经侦支队支队长 李茂山：第一如果没有金融许可的话，没有金融管理部门许可的话，它肯定是不合法的。第二你想一想，它的利润是怎么创造的，它没有经营，只是把你的钱拿过来，用你钱里面的一部分，作为你利息的返还，随着时间的延续，随着利润的产生，它又产生不了利润，它总有一天会断链，会倒闭的，这种行为就是典型的非法集资。 目前，此案正在进一步审理中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百度金融怎么了：创始人跑/评级降 被对手甩几条街

百度钱包创始人离职，百度财富基金柜台被撤，因百度金融而遭穆迪下调评级，百度金融CRO离职，短短一个多月时间里，百度金融的危机事件接二连三，百度金融到底怎么了？ 从各大互联网巨头的金融布局来看，比百度金融布局更晚一些的京东金融，近年来突飞猛进，已经在很多方面甩开百度金融几条街！ 人事、业务、评级！ 百度金融遭遇多重危机 近日，百度钱包创始人、百付宝公司总经理章政华确认从百度公司离职。 章政华是百度钱包支付及旗下金融理财业务的整体负责人，百度钱包业务包括在线充值、在线支付、交易管理、生活服务、提现、账户提醒等支付工具功能。章政华携百度钱包业务及团队，2015年12月转入百度金融服务事业群组（FSG），转入百度金融不到一年半的时间就选择了离职。 尽管章政华对外表示离开百度为个人原因，但章政华所负责的百度支付的市场份额快速下降是无法忽视的现实。 来自易观的统计数据显示，百度在中国第三方移动支付的市场份额快速下降，短短三个季度下降了30%以上。 随着百度O2O业务本身地位的下降，百度糯米及百度外卖所能提供给百度支付的帮助已非常有限，未来百度支付的市场份额也并不客观。 在章政华的人事变动之前一个月，百度金融旗下另一外大佬，百度金融CRO(首席风险官)王劲4月22日宣布离职。 王劲2015年12月加入百度金融，负责百度金融风控体系构建。加入百度之前，王劲供职于美国运通公司达17年，担任过美国运通高级副总裁，组建了对公司全球业务管理与资本相关模型进行监督总控的独立职能部门。 百度金融高管相继离职，无疑释放了百度金融高层持续动荡的讯号。一大型互联网公司的产品负责人介绍，最近招聘收到的简历中来自百度金融的最多。 对在中国做互联网金融的艰难，王劲曾抱怨道：一个新的产品出来，需要有什么样的一个合理增长速度？第一个月放2000万的贷款，还是1个亿？这不是一件容易回答的问题，需要判断市场、客户需求、风险成本、风险点的把控能力、欺诈、信用风险的暴露周期、催收资源等等。在有业务压力的情况下，很难找到和实施合理的节奏。 百度金融的业务近期也出现调整。5月22日，百度财富公告将停止基金认购和申购等服务， 25日起停止基金认购、申购服务， 8月18日停止基金赎回、修改分红方式等服务，百度财富App里的基金服务将迁移到百度理财。 据悉，百度财富是百度金融旗下的理财平台之一，2014年7月上线，为投资者提供了基金理财服务，是国内互联网巨头旗下较早上线的基金理财类APP之一。 国际评级巨头穆迪5月17日发布一份下调百度评级的报告，将百度公司A3的发行人评级及高级无抵押债券评级列入下调复评名单。 穆迪称，截至2017年3月底，百度全资所有的、负责理财及小额贷款业务运营的金融服务事业群总资产为人民币250 亿元，相当于百度总资产的12%。穆迪担心百度金融相关业务的快速增长将推升百度的杠杆水平，这对其评级具有负面影响。 百度评级下调，影响的不仅仅是百度金融，而是整个百度公司的融资成本，特别是在国际市场发债和银行贷款的融资成本。 三年内两次调组织结构百度倚重金融业务发展 百度重视金融业务的发展起源于2013年下半年的余额宝快速发展，唤起了互联网巨头对互联网金融发展的巨大畅想空间。 百度也曾在互联网金融领域紧随阿里巴巴，曾经推出一些成功的产品和服务。 例如，百度2013年10月28日上线理财平台百度百发，联合当时中国最大基金公司共同打造年化收益率8%的理财产品，随后百度又和嘉实基金推出金融团购产品，投资标的锁定年末银行1月期协议存款。 在2014年全年，百度旗下金融相关的多项业务取得发展和相关牌照。4月3日，百度宣布获得基金销售支付结算牌照，随后不久上线百度钱包，数据显示，截至目前，百度钱包注册用户数已突破2.2亿。 在金融大数据领域，百度有天然的优势，2014年9月，百度与广发基金合作的广发中证百度百发策略100指数基金获批，一个月后，百度金融作为独家互联网渠道发售该指数基金，并在随后的运作中为投资者获得了较高的影响，并推出了后续产品。 2015年11月，百度金融业务双线出击，先是和中信银行合作筹建百信银行，注册资金20亿元，该银行2016年年底获银监会正式批复，目前已完成筹建。2015年11月下旬，百度还联合安联保险、高瓴资本一起发起成立百安保险。 正是由于百度旗下金融业务多线发展，百度老板李彦宏看好金融业务的巨大发展潜力，2015年12月份进行了第一次百度金融业务框架重组，搭建起百度金融服务事业群，结束各板块“单打独斗”的状态，升级为百度核心业务。 调整后的百度金融重在反欺诈、机构风控、模型/征信的风控能力建设，以大数据、人工智能、云计算、安全为核心技术。 主要覆盖的业务模块有：以百度钱包为主导的支付业务，以百度有钱花主导的消费信贷业务，以百度有钱贷和联盟贷为主导的企业贷款业务，以百度理财为主导的理财业务，资产管理业务，百度信用分为主导的征信业务，以百信银行为代表的银行业务，以百安保险和百度太平洋互联网车险为主导的保险业务，以百金交为代表的交易所业务。 2016年4月，百度再一次调整组织架构，将金融服务事业群组提升为与百度搜索公司及新兴业务事业群组平行的三大业务之一。 此外，百度还特别重视金融方面的教育问题，2016年12月14日，百度金融学院正式宣布成立，百度公司高级副总裁朱光被任命为百度金融学院首任院长。 不过，进入2017年之后，百度金融业务发展遭遇了各方面的难题。 百度金融多项领域已被京东金融打败 中国互联网巨头中，阿里巴巴和腾讯的金融业务发展早已遥遥领先于百度等公司，而金融业务后起之秀的京东，也已在多项领域打败了百度金融。 5月26日百度的总市值在660亿美元，京东的总市值在582亿美元，两者相差10%多一点，百度仍在总市值上领先京东。 先来看看百度金融和京东金融历史大事和业务发展对比。 对比百度金融和京东金融，首先要从大的战略进行对比，2016年4月的百度调整组织架构，把金融服务事业群组提升为三大业务之一，由此可见，百度和李彦宏对百度金融业务的重视。 但从战略发展来看，京东金融已经实现了从京东的集团剥离，并引进了多个重要的外部股东，为实现未来的上市做好了准备，业务估值也达到了500亿人民币或以上，在这方面明显领先于近期频繁人事和业务变动的百度金融。 2017年2月，京东金融对外公布了2017年战略，将在风控、技术投入、金融科技输出、大支付、场景扩展、农村金融等六方面全面发力，推进包括京东支付、白条以及小金库在内的大支付战略，联手银联等重量级合作伙伴，为支付市场带来变革。 而中国基金报记者用了百度搜索半天时间，也没有找到百度金融的2017年发展战略整体布局的报道。 支付是互联网巨头进军金融领域最重要的一项内容，近一段时间，百度支付整体市场份额向下的趋势十分明显，而京东支付整体向上的趋势也十分明显。 来自易观的统计数据，在中国第三方移动支付的市场中，百度钱包的交易份额占得一席之地，但从2016年第三季的0.52%降至2017年第一季度的0.36%，市场份额下降了三成以上。 其他移动支付平台过去三个季度增速最快，从市场占比1.15%大幅提升到了2.02%，这其中发展最快的移动支付之一是京东支付。 比达咨询最新发布《2016中国第三方移动支付市场发展报告》显示，京东金融的移动支付市场份额已达到了1%，比2015年全年的市场份额增长了一倍。 基金是互联网巨头金融发展的重点，百度金融和京东金融在基金方面均有诸多布局。 百度在百度理财、百度钱包、百度财富上都布局了基金相关的业务，但业务杂，百度自己旗下的基金业务之间也有竞争，整体实施不强。近期百度财富的基金超市关闭了之后，百度理财和百度钱包上的非货币基金总体销售很小。 京东金融从最开始就是一个平台做基金业务，以货币基金为基础的京东小金库业务推广力度很大，这一业务2014年3月上线，比百度金融的类余额宝业务上线时间要晚，但目前京东小金库的业务发展势头已经超过百度旗下的同类产品。 京东金融还大力发展非货币基金业务，2017年4月7日“京东行家”正式上线，首期入驻的有9家公募基金公司，包括天弘基金、南方基金、鹏华基金、广发基金、国泰基金等，近期也有数十家基金公司陆续入驻。随后京东金融还在北京和众多基金公司大佬一起会商进一步合作的事宜。 而在百度金融的各个子领域，百度理财和百度钱包今年以来均没有和各大基金公司的非货币基金合作推出过什么新的服务。 小额贷款业务同时是百度金融和京东金融重点发展的业务。 百度金融因小额贷款业务而被穆迪下调评级，而京东金融利用电商平台，在小额贷款风控方面处于业内领先水平。 穆迪称，截至2017年3月底，百度全资所有的、负责理财及小额贷款业务运营的金融服务事业群总资产为人民币250 亿元，相当于百度总资产的12%。就是这部分业务导致了百度的评级被下调。 京东的小额贷款业务发展迅速，从京东白条、京东金条、京小贷，到乡村白条、京农贷等一系列京东旗下的小额贷款相关业务创新发展很快，这些小额贷款业务绝大多数都和京东电商平台连接密切，运用大数据等金融技术，京东集团在小贷业务方面的风控处于业内领先水平。 百度京东互联网老三之争关键看金融 百度和京东的大老板李彦宏和刘强东也多次提到旗下的金融业务，最近一段时期，两位大佬对金融业务的表态分别如下： 百度李彦宏在立百度金融学院成立时表示，百度的使命是让人们平等便捷的获取信息，找到所求，当然也包括平等、便捷地获取相应的金融服务。通过金融的力量、互联网的力量两者的结合，让越来越多的人享受到更好的金融服务。 京东刘强东在2017年集团年会上透露，京东金融未来将会进入证券、征信，包括银行，总有一天京东金融会申请自己的银行，或者控股一个银行，这样能够为用户提供全金融的服务，同时，也可能会以投资购买的方式进入保险行业。 目前中国互联网巨头中，腾讯和阿里处在3000亿美元市值的竞争行列，百度和京东处在600亿美元的竞争行列。 有一种观点认为，未来百度和京东的竞争，谁将是中国互联网第三大巨头，很可能不是在搜索和电商平台的竞争，更多的可能是金融上的竞争！ 李彦宏和刘强东未来谁能在金融上更胜一筹，谁也就更有可能成为中国互联网第三巨头。 尽管章政华对外表示离开百度为个人原因，但章政华所负责的百度支付的市场份额快速下降是无法忽视的现实。 来自易观的统计数据显示，百度在中国第三方移动支付的市场份额快速下降，短短三个季度下降了30%以上。 随着百度O2O业务本身地位的下降，百度糯米及百度外卖所能提供给百度支付的帮助已非常有限，未来百度支付的市场份额也并不客观。 在章政华的人事变动之前一个月，百度金融旗下另一外大佬，百度金融CRO(首席风险官)王劲4月22日宣布离职。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

教育部马建斌:校园贷规范文件正在研究中

教育部全国学生资助管理中心副主任马建斌做客人民网，在回答 “校园贷” 问题时他表示，很多 “校园贷” 实际上是利用了学生的年幼，社会经验不丰富这个弱点，采取欺骗手段形成的经济关系。 “几千块钱短短两年变成两三万，一两万块钱两三年之后变成十几万，这能是简单的经济纠纷吗？” 5月27日下午，教育部全国学生资助管理中心副主任马建斌做客人民网，在回答“校园贷”问题时他表示，很多“校园贷”实际上是利用了学生的年幼，社会经验不丰富这个弱点，采取欺骗手段形成的经济关系。 “校园贷” 不是正常的借贷关系，也不是简单的金融问题 马建斌表示，最高人民法院关于民间借贷的规定文件里明确，法院支持的是贷款年利率24%以内的诉求，法院是支持的，超过年利率36%是不予以支持的。几千块钱，两年变成了2万，远远了超过了这个幅度，所以说这不是一个正常的借贷关系，也不是一个简单的金融问题。 最近一段时间，媒体上把它叫为“校园贷”。实际上来讲“校园贷”这个词并不是一个专用的术语，因为任何金融机构、任何的金融产品都不是专门为校园开发的。实际上是一些网络平台、一些民间的贷款机构，针对在校学生所进行的一些贷款，媒体上把它叫做“校园贷”，并且给打了引号。之所以打引号，就说明它是非常不正常的。 马建斌说，虽然说经过我们调研，申请“校园贷”的学生比例非常低，但是影响非常恶劣，性质非常严重，应该引起我们的重视。因为这个问题轻则会影响学生在学校的学习，重则会影响他的一生。我们从媒体上看到有一个女大学生申请“校园贷”，贷了几万块，结果背负了几十万的债务，最后跳楼自杀。“校园贷” 对这些家庭也造成了很重的经济负担，尤其是经济困难学生家庭。它的社会危害是非常强的。 马建斌同时也表示，现在银监会、教育部、人社部正在研究出台有关规范性文件，杜绝此类现象的发生。 一两万块钱两三年之后变成十几万，这能是简单的经济纠纷吗？ 马建斌在调研中曾发现过这样的情况和案例：一个学生从网络上借贷了一万块钱，两三年之后变成十几万，因为学生不敢跟家里说，靠着自己打工挣钱又还不上，结果被借贷人限制了人身自由。报案以后，地方的公安部门到现场去认为这是经济纠纷。 马建斌表示，表面上看，这好像是因为借贷引起的债权人和债务人之间的经济纠纷问题，但是应该透过现象看本质。几千块钱短短两年变成两三万，一两万块钱两三年之后变成十几万，这能是简单的经济纠纷吗？ 马建斌说，从我们调研的情况来看，之所以会出现这种情况，是这些公司在放贷中采取了一些欺骗和敲诈的手段。学生贷一万块钱，他实际上给五千或八千，又同时约定还款日期，如果超过一天以后要收百分之多少违约金，再超过多少天以后要收多少违约金。如果学生违约，打一个催款电话可能要你两百块，派个人上门来催贷，路费、住宿费、补贴都是由学生来承担，所以这样子就由几千块钱变成两三万块钱，由一两万块钱变成十几万块钱。 建斌表示，这实际上是利用了学生的年幼，社会经验不丰富这个弱点，采取欺骗手段形成的经济关系。还有一些公司用威胁性的语言恐吓孩子，逼着孩子借新还旧，这实际上就带有诈骗性质。 马建斌建议，公安部门一定要透过现象看本质，不要等到演变成恶性事件才引起重视。现有“校园贷”案例中，没有一例是因为生活费和学费去贷款的此外，网上还有一种声音，学生为什么要借“校园贷”，是不是我们国家对学生的资助力度不够？ 对此，马建斌回应说，如果对资助政策了解之后，这种声音就会消失。因为现在“校园贷”发生在大学阶段，主要是在本专科阶段。根据我们目前调研的情况，研究生阶段还没有发现“校园贷”的现象。 马建斌表示，在本专科生阶段，我们国家的资助政策做到了“三不愁”：一是入学前不用愁。如果交不起学费，可以申请生源地贷款，本科生八千，研究生一万二。没有路费，我们有新生资助项目，省内500，省外1000。 二是入学时不用愁。报到时候如果学校的费用交不起，没有被褥，没有关系——所有高校都建立了绿色通道制度，如果有相关的证明，可以证明你家庭的经济情况，入校的时候可以注册入学。学校还提供必备的生活用品，还有短期内的生活费。 三是入校后不用愁。如果在家里没有贷款，入校后学校会根据家庭情况确定应该享受什么样的政策，比如首先是国家助学金，分三个档次，4000元、3000元，最低的是2000元。再就是勤工助学，每个月有可以500元左右的收入，再加上400元助学金，基本的生活费全部能解决。如果这个学生学习再刻苦一点，再努力一点，获得了国家奖学金，每年有8000块；他获得了励志奖学金，每年有5000块。 马建斌表示，从调研的情况来看，现在所发生的“校园贷”案例里，没有一例是因为生活费、学费问题去贷款的，而是因为超前消费或者有其他需求来进行网络贷款或向私人进行贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一图透视全球原油黑市：暴利

正如预期的那样，OPEC和其他主要产油国于5月26日达成协议，将延长减产至2018年3月，以促进全球库存正常化。 OPEC成员国要在坚持减产上达成一致，所面临的压力是巨大的；他们往往需要依靠产油创收，甚至整个国家的政权稳定都直接取决于产油收入。 原油开采行业每年为全球经济提供高达1.7万亿美元的价值，再加上炼油业与下游成品油市场等等，整个石油产业链就是一台源源不断的印钞机。 暂且不论手握战略命脉的国家政府，企业也纷纷试图从这块 “源财富”中分得一杯羹。时至今日，全球市值规模最大的企业当中，从事石油产业的企业占比最高（下图）。 石油产业如此有利可图，人们不择手段也要确保自己的一块蛋糕。全球原油黑市就此应运而生： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

15家大数据公司被调查，数据行业正在酝酿风暴

最近的大数据行业，风声鹤唳。 据内部消息，最近监管对数据乱象出手，开始清理行动，15家公司被列入调查名单，其中几家估值都超几十亿。 据多位知情人透露，上周末，“数据堂”多人被警方调查，导致部分数据业务线停摆。 多位业内人士预测，这轮清理行动，可能会导致行业大洗牌。 01风雨欲来 其实，在上周五，某大数据公司的负责人吴元清就得到了消息。 “最近警方会针对数据乱象出手，开始全面整治”，吴元清称，当时整个行业并未引起重视，“因为以前也有过整治，未必会挖出根本，动真格”。 结果，此时整治行动的规模，超乎所有人的想象。 据多位知情人透露，在周末，“数据堂”数据业务线多人被警方调查。 “据说，至少一个VP级别的高层被调查，涉及6人”，知情人透露，被调查的原因，是因为数据堂给一家理财营销公司，提供了大量涉及用户隐私的数据。 “目前，人已放了出来，但数据堂的多条业务线停滞”，知情人称。 某监管部门的负责人也证实了此事。 而数据堂的下游客户徐君，在周二下午也发生了端倪。 “一数据业务的接口，突然断了。我询问数据堂的业务员，对方说在调整，等消息”，徐君称，但公司的业务不能等，他只能到处找新的数据接口。 据数据堂官网的资料：“数据堂成立于2011年，并在2014年12月10日在新三板成功上市，成为中国大数据行业第一家挂牌新三板的企业。在中美两地已建立4家子公司，5个数据处理中心。” 而其提供的核心服务，是大数据的采集、处理与挖掘。 据公开资料，在2015年11月6日，数据堂宣布获得B轮2.4亿元人民币融资，估值超过20亿。 就在今年4月份，数据堂公布了2016年年度财报，归属于挂牌公司股东的净利润是-16,871,029.94，业绩亏损近1700万。 财报公布之后，数据堂股票价格腰斩，从9块多一度跌到4块多。 5月26日上午，媒体前往数据堂的北京总公司核实该消息，公关部表示，暂时不予回应。 媒体提出，作为新三板上市公司，如果“高管被调查，多条业务线停止”，为何未出示公告？ “还没有出最终的结果，不会那么快”，对方称。 当日下午，一位自称数据堂董事会秘书的朱先生表示：“被调查这些事情，根本不存在。” 02多家公司被调查 吴元清透露，其实更大的风暴还在后面。 实际上，数据的乱象，早让监管层头痛不已。 在今年年初，中央电视台以记者调查方式报道了，“网上‘黑市’个人信息随意买卖查身份信息只需提供手机号”等网上贩卖个人信息情况。 因此，公安部刑侦局牵头成立“2·17”专案组，开展案件侦办工作。 “其实在2·17的案件之后，监管就动作频频”，吴元清称，行业真正的大整顿，已经开始。 毋庸置疑，大数据无疑正在开启智能时代。行业要想健康发展，数据的标准化、数据源的合规合法，尤其重要。 今年6月1日起，《中华人民共和国网络安全法》将实施，这恐怕也是一次预热行动。 “已有15家公司进入了调查名单，都是一些明目张胆，做得颇为过分的公司”，据知情人透露，其中几家大数据公司，估值已几十亿。名单上最大的一家公司，估值超百亿。 据多位知情人透露，一家数据公司，为了获取金融公司的“黑名单”，他们采取一种置换的形式：你给我一条黑名单数据，我就给你无偿进行一次借款人失联后的“信息修复”——数据具体到，姓名、联系方式、IP地址等。 “相当于就是变相出售用户数据”，某接近监管的业内人士称，这家公司也列入了调查范围。 他进一步透露，这次行动，绝对不止“15家”公司，“会将整个数据行业都清理一遍”。 这一度让数据行业风声鹤唳。 吴元清称，这次清理行动，不仅仅让数据公司风雨飘摇，也让投资机构颇为紧张。 这些动辄估值几十亿的大数据公司，在清理之下，或减少业务线，或砍掉收入，如何撑起高估值？ 这场 “数据保卫战”，牵动了创投圈的神经，很多处在黑色领域的玩家，胆战心惊，而处于灰色领域的玩家，紧张观望。 在这样的背景下，很多非正规经营的公司，将洗牌出局。 而地下的数据交易市场，已全面收缩。 “以前市面上一些数据的价格，是一毛到两毛，现在已涨到了三四毛”，一位数据从业者称，很多从事数据买卖的公司与个人，在调查风暴眼中，都选择了“避风口”。 而各大黑产QQ群里，查用户隐私与定位的信息，也大量减少。 03驱逐劣币 从2015年开始，伴随着大数据概念的兴起，大数据公司崛起，融资消息不断，动辄几亿几十亿的估值。 在 “得数据者得天下” 的背景下，部分公司违规获取数据，一度拉动了地下黑市数据的繁荣。 很多公司通过正规渠道和价格，获得数据接口，但调用数据的时候，会在 “本地设备” 上形成一个 “缓存库”。 当数据积累到一定程度后，一些公司就将这些 “缓存库” 再拿出去二次销售。 而这些 “缓存库”，一度成了黑客垂涎的猎物。 媒体曾揭露一家公司的数据库被黑客直接“拖库”，再几万出售给某数据公司。 据业内多位知情人透露，多家有 “缓存库” 的公司，遭遇过 “轮奸” ——被各家公司派来的黑客，轮番盗取数据。 数据在地下黑市的猖獗交易，在某种程度上，背后也有部分大数据公司的推波助澜。 “一家数据公司，在外面成立小公司，负责收购黑市数据”，业内人士称，数据汇总后，他们再经过清洗和挖掘，出售给其他公司，如今这家公司已估值5亿美金。 行业乱象，一度导致了劣币驱逐良币。 “我尽量保证数据获取合法，而友商们全都从地下低价购买数据，出售的时候打价格战，我们根本毫无竞争力可言”，某数据公司的CEO武勋从国外回国创业，面对国内数据市场的野蛮，毫无招架之力。 “这是好事，把劣币清理干净，我们这些想好好做的公司，才能发展”，吴元清称，行业急需正本清源，让良币“更有信心，更有动力”。 （应受访者要求，本文部分人名为化名） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

比尔·盖茨投资的人造肉开始在超市上架

这种人造肉饼是在实验室里用豌豆蛋白、菜籽油与椰子油做出来的。 这周，获得了比尔·盖茨、通用磨坊和泰森食品投资的人造肉公司 Beyond Meat 宣布从 5 月 29 日开始，消费者就能够在传统生鲜超市 Safeway 的肉类区看到他们的肉饼。创立于 2009 年的 Beyond Meat 一直是人造肉领域比较领先的公司，他们的肉饼是在实验室里用豌豆蛋白、菜籽油和椰子油做出来的。这次的合作包括了加利福尼亚州、夏威夷以及内华达州的 280 多家 Safeway。 人造肉、人造蛋这些脑洞大开的前沿项目都是这位首富所好。 去年开始，Beyond Meat 就已经在全美国的 Whole Foods 和西海岸 30 家餐厅以及耶鲁的饭堂里出售产品了，而且表示在 Whole Foods “卖得挺好”。 不过，Whole Foods 本来就是相对小众的有机超市，而且就算在 Whole Foods 里 Beyond Meat 的产品也是单独的货架。这次在 Safeway 上架的产品则是与普通的肉类产品放在一起，这让 Beyond Meat 的产品变得越来越普通、越接近大众。 Beyond Meat 的 CEO Ethan Brown 将这次上架称之为转折点：“这对于重塑我们对肉的看法来说是非常重要的一件事。我们认为动物必须被用来做肉，而那是错误的。” 实际上，按照 Beyond Meat 过去的调查，吃他们的汉堡 Beyond Hamburger 的消费者中超过 70% 的人并非素食主义者，而是想吃更多植物性食品的普通消费者。而市场调研公司 NPD 去年的调查显示平时以肉食为主的美国人里，有 70% 的人至少每周会有一次吃植物性食品来替代肉食，有 22%的人说他们这样做的频率正在变高。 Beyond Meat 的竞争对手 Impossible Foods 同样在努力推广他们的产品。我们之前报道过这家人造肉公司，Google Ventures、比尔·盖茨以及李嘉诚旗下的维港都是其投资者。 Impossible Foods 曾经在今年三月宣布他们的工厂一个月可产出 100 万磅人造肉，而他们的推广方式主要是和各种高端餐厅进行合作，比如纽约的 Momofuku Nishi 和旧金山的 Jardiniere和Cockscomb。 不过投资了 Beyond Meat 的泰森——美国最大肉类生产商现在并不是很担心人造肉抢他们生意。在三月的投资者会议上，泰森 CEO Tom Hayes 表示：“全球的蛋白质消费都在增长——而且它会继续增长。蛋白质不仅是在美国很受欢迎，它在哪里都受欢迎，人们想要蛋白质，所以无论它是动物蛋白质还是植物蛋白质，他们都想要吃。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拆分P2P就安全？“穿透式”监管下现原形

随着 “824” 网贷整改大限逼近，众多互金平台出于合规性考虑，纷纷对网贷业务进行了分拆，包括积木盒子、陆金服、人人贷、爱钱进、开鑫贷、团贷网等。分拆是否真的能实现 “风险隔离” ? 分拆过后，平台所保留的 “理财” 业务是否真的纯粹? 这些问题值得深思。 分拆、包装、模式升级：平台与网贷划界限 824《暂行办法》明确规定，P2P网贷平台不得自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品等。从扎堆 “集团化” 到陆续分拆网贷业务，互金平台混业经营被禁与网贷业务面临的 “强监管” 是重要原因。 平台为迎合合规和谋求发展，与网贷划清界限成为行业的一种趋势。除拆分P2P业务外，也存在部分平台利用“智能投顾”、“资产配置”、“一站式理财”等概念对网贷业务进行包装。 在网贷标的小额化、分散化的趋势下，网贷也从最原始、最单纯的点对点借贷发展为 “一对多” “多对一” 等更加多元的形式。实践中，部分平台将投资者的大额资金自动分解成若干份自动投向不同标的标，这种 “一对多” “多对多” 的借贷形式也被称为集合标，甚至有平台美其名曰 “智能投顾”。由于集合标往往会涉及到平台归集资金，设立资金池。近期，在北京网贷整改中，对于集合标做出了限制，要求消化存量停发新标。 此外，随着网贷行业规范越来越严格，不少平台对原有的业务模式进行了升级，剥离了资产端与资金端：有专做资产端的平台，资金端面向银行等机构而非向公众，例如美利金融，转型后专注资产端，资金端不再面向个人而是直接对接银行、融资租赁公司及各类理财平台; 也有专做资金端的平台或平台业务，所投标的为基金、保险等理财产品，如宜信、国美金融等众多平台取得相应牌照后，引入基金销售等新业务。 集合标、借道金交所: 穿透式监管下现原形 混合经营下多类业务的庞杂、花样百出的包装名称以及不断升级的业务模式等等，使得对于网贷的定义，尤其是《暂行办法》中对于网贷的认定变得模糊。 中央民族大学法学院教授邓建鹏介绍，判断是否为网贷，是否受到《暂行办法》的监管，需要满足 “同时开发资金端和资产端，从事借贷撮合” 的条件。因此，上文所提及到的资金端和资产端剥离的情况不属于网贷范畴。 《暂行办法》对于网贷的定义是个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。“个体对个体，个体既包括个人也包括企业，并且个体并不是只指单个人或单个企业。”中央民族大学法学院教授邓建鹏指出。因此，“一对多” 等形式的集合标依旧属于网贷范畴。 “通过互联网面对公众募集资金，要么属于网贷范畴，要么需要获得基金销售、保险经纪等牌照或资质。如果没有，肯定是违规的。” 邓建鹏指出。至此，不得不提的是网贷平台借道的 “金交所”。网贷平台资产端对接金交所将私募产品 “公募化” 或 “变相公募化” 的问题近期不断暴露。“私募产品不得公开发行” “权益不得等额拆分” “200人投资者上限” “面向合格投资者” 等监管红线都是网贷平台难以越过的坎。 此外，对于 “一站式理财” “智能投顾” “资产配置” 等产品宣传语，业内人士指出：“不排除打着资产配置、智能投顾等概念来规避监管的情况。” 虽然针对互联网资产管理、智能投顾等模式的具体监管办法并没有出台，但是在 “穿透式” 监管原则下，对这些业务的监管并不是无法可依。 去年10月国务院办公厅印发的《互联网资管跨界金融专项整治方案》(以下简称《专项方案》)中明确指出针对互金平台采用 “穿透式” 监管，要根据业务实质认定业务属性。在这种情况下，网贷平台通过包装不承认网贷平台属性以规避监管显然行不通。 业内人士表示，“对于企图靠包装概念来规避监管的互金平台来说，可能面临整改合规以及退出的风险。” 邓建鹏也指出，“平台用 ‘理财’ 替代 ‘网贷’ 名称的做法，本身就是违规的，借贷和理财是两码事。” 混业经营下的分拆 “风险隔离” 难实现 目前，实现 “集团化” 的平台同时兼顾着多重业务，不仅有最初的网贷业务，也有互联网资管业务，还有持牌金融机构产品的代销业务等等。 《专项方案》中明确规定，同一集团内取得多项金融业务资质的，不得违反关联交易等相关业务规范;需按照与传统金融企业一致的监管规则，要求集团建立 “防火墙” 制度，遵循关联交易等方面的监管规定，切实防范风险交叉传染。 那么，分拆网贷业务是否真能 “隔离风险”，适应监管呢? “如果不属于P2P网贷定义下的业务拆分出去，一定程度是可以让平台P2P网贷业务本身更为合规。但是，通过简单拆分P2P网贷以外的业务并不能真正起到风险隔离作用。” 业内人士表示。 邓建鹏也认为，针对混业经营的问题，目前通过拆分P2P的方法设立防火墙并不能真正的“风险隔离”。即便分拆平台的法人是独立的，但所隶属于的同一集团实际上拥有绝对的控制权，也只是形式上的 “防火墙”。 业内人士指出，对于混业经营的互金平台来说，在各类金融业务的实际运营中，还需要保证运营平台主体的不同，并且不同种类金融业务之间的相互独立，确保财务账户、信息系统、经营决策等方面有效隔离;在关联交易方面要遵守相关的监管规定，不得进行各金融业务之间的不当利益输送。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！