财政部：穆迪下调中国评级是基于不恰当的方法

5月24日，财政部有关负责人就中国主权信用评级有关问题接受了记者采访。财政部表示，此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于 “顺周期” 评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 以下为财政部答记者问全文： 记者问：此次穆迪调降中国主权信用评级，预计未来中国经济增速将持续放缓，请问您对此有何评价？ 答：此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 今年以来，中国经济仍然延续了去年下半年以来稳中向好的发展态势，一季度GDP增长6.9%，同比加快0.2个百分点，主要经济指标增长好于预期，经济结构持续优化。与经济运行相一致，财政收入增速仍然较高，1-4月，全国财政收入增长11.8%，同比加快3.2个百分点，是2013年以来同期最高增速；财政支出增长16.3%，高于收入增幅4.5个百分点，同比加快3.9个百分点，为促进经济平稳增长和结构调整发挥了重要作用。 中国经济“开门红”充分显示出供给侧结构性改革的效果正在不断显现。随着“放管服”改革等一系列重大政府措施落地见效，国企、财税、金融、价格等重点领域和关键环节改革持续深化，“一带一路”建设扎实推进，新动能培育与传统动能改造提升协同发力，中国经济有望继续保持平稳较快增长。 记者问：穆迪在报告中指出，2018年政府直接债务将达到GDP的40%，2020年将达到45%，请问您怎么看？ 答：《中华人民共和国预算法》规定，发行地方政府债券是地方政府举借债务的唯一合法形式，除此以外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。因此，目前我国政府债务范围依法是指中央国债、地方政府债券以及清理甄别认定截至2014年末的非政府债券形式存量政府债务，除此以外我国不存在其他任何政府直接债务。 截至2016年末，我国地方政府债务余额15.32万亿元，地方政府债务率（债务余额/综合财力）为80.5%。加上纳入预算管理的中央国债余额12.01万亿元，两项合计，我国政府债务27.33万亿元。按照国家统计局公布的GDP初步核算数74.41万亿元计算，2016年我国政府债务的负债率（债务余额/GDP）为36.7%，低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。 总体上看，新预算法实施后，我国逐步依法建立了地方政府规范的举债融资机制，政府债务规模增长势头得到有效控制，2016年我国政府债务的负债率与上年相比变化不大。今后，随着我国供给侧结构性改革的不断推进，政府举债受到严格控制，政府债务规模将保持合理增长，加上我国GDP有望继续保持中高速增长，也将为地方政府债务风险防控提供根本支撑，2018-2020年我国政府债务风险指标与2016年相比不会发生大的变化。 记者问：穆迪认为，除了政府直接债务，地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务，请问您对此有何看法？ 答：穆迪这一观点说明一些国际机构对我国法律制度规定缺乏必要的了解。 一方面，关于或有债务范围问题，《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国预算法》已经作出明确规定。即，除经国务院批准为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。因此，《中华人民共和国预算法》实施后，我国地方政府或有债务依法是指地方政府为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷的担保债务，除此以外不存在任何其他或有债务。 另一方面，对于地方政府融资平台、国有企业等债务与政府债务之间的关系，我国相关法律制度也已经作出了明确规定。《中华人民共和国预算法》规定，除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。《中华人民共和国公司法》规定，“公司是企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权。公司以其全部财产对公司的债务承担责任”、“有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任”。因此，不论是中央国有企业、还是地方国有企业（包括融资平台公司），其举借的债务依法均不属于政府债务，应由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内对国有企业承担责任。 综合上述法律规定,穆迪所谓的地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法，是根本不成立的。

国办发文推动县域创新驱动发展 加快产业转型升级

国务院办公厅近日发布关于县域创新驱动发展的若干意见，部署了加快产业转型升级、培育壮大创新型企业、抓好科技创新政策落地等重点任务。 意见提出，目标到2020年，县域创新驱动发展环境显著改善，创新驱动发展能力明显增强，全社会科技投入进一步提高，公民科学素质整体提升，大众创业、万众创新的氛围更加浓厚，形成经济社会协调发展的新格局，为我国建成创新型国家奠定基础。到2030年，县域创新驱动发展环境进一步优化，创新驱动发展能力大幅提升，创新创业活力有效释放，产业竞争力明显增强，城乡居民收入显著提高，生态环境更加友好，为跻身创新型国家前列提供有力支撑。 以下为意见全文： 国务院办公厅关于县域 创新驱动发展的若干意见 国办发〔2017〕43号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 实施创新驱动发展战略，基础在县域，活力在县域，难点也在县域。新形势下，支持县域开展以科技创新为核心的全面创新，推动大众创业、万众创新，加快实现创新驱动发展，是打造发展新引擎、培育发展新动能的重要举措，对于推动县域经济社会协调发展、确保如期实现全面建成小康社会奋斗目标具有重要意义。经过多年努力，我国县域科技创新取得了长足进步，对县域经济社会发展的支撑作用显著增强，但总体仍然比较薄弱，区域发展不平衡等现象突出。为贯彻落实全国科技创新大会精神，全面实施《国家创新驱动发展战略纲要》，推动实现县域创新驱动发展，现提出以下意见。 一、总体要求 （一）指导思想。 全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，按照党中央、国务院决策部署，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，牢固树立和贯彻落实新发展理念，发挥科技创新在县域供给侧结构性改革中的支撑引领作用，强化科技与县域经济社会发展有效对接，打通从科技强、产业强到经济社会发展强的通道。以建设创新型县（市）和创新型乡镇为抓手，深入推动大众创业、万众创新，整合优化县域创新创业资源，构建多层次、多元化县域创新创业格局，推动形成县域创新创业新热潮，以创业带动就业，培育新动能、发展新经济，促进实现县域创新驱动发展。 （二）基本原则。 ——创新驱动。坚持创新是引领发展的第一动力，加强创新资源共享，完善创业培育服务，激发全社会创新创业活力，推动大众创业、万众创新向更大范围、更高层次、更深程度发展，加快形成具有县域特色的创新驱动发展路径。 ——人才为先。坚持把人才作为支撑县域创新发展的第一资源，实施更加积极的创新创业激励和人才吸引政策，优化县域人才环境，加快培育集聚创新创业人才队伍。 ——需求导向。紧扣县域经济社会发展内在需求，提高科技创新供给质量和效率，集聚各类创新资源，促进产学研用结合，加快先进适用科技成果向县域转移转化，做大做强县域特色产业。 ——差异发展。坚持分类指导、精准施策，结合县域经济社会发展水平和定位，因地制宜确定县域创新驱动发展的目标和任务，加快经济发展方式转变和社会转型，推动实现县域差异化、可持续发展。 （三）主要目标。 到2020年，县域创新驱动发展环境显著改善，创新驱动发展能力明显增强，全社会科技投入进一步提高，公民科学素质整体提升，大众创业、万众创新的氛围更加浓厚，形成经济社会协调发展的新格局，为我国建成创新型国家奠定基础。 到2030年，县域创新驱动发展环境进一步优化，创新驱动发展能力大幅提升，创新创业活力有效释放，产业竞争力明显增强，城乡居民收入显著提高，生态环境更加友好，为跻身创新型国家前列提供有力支撑。 二、重点任务 （四）加快产业转型升级。 落实区域发展总体战略和主体功能区规划，支持城镇化地区整合各类创新资源，推动制造、加工等传统产业改造升级，加大新一代信息网络、智能绿色制造等产业关键技术推广应用，培育具有核心竞争力的产业集群。支持农产品主产区加快发展农业高新技术产业，促进农业与旅游休闲、教育文化、健康养生等产业深度融合，发展观光农业、体验农业、创意农业、电子商务、物流等新业态，推动商业模式创新，走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路，带动农民增收致富。实施农业产业竞争力提升科技行动，建设国家现代农业产业科技创新中心。支持重点生态功能区以保护自然生态为前提、以资源承载能力和环境容量为基础，科学有度有序开发，促进人口、经济、资源环境均衡发展。结合地方资源禀赋和发展基础，发展知识产权密集型产业，促进县域特色主导产业绿色化、品牌化、高端化、集群化发展。 （五）培育壮大创新型企业。 找准县域创新驱动发展的着力点，加强企业技术创新平台和环境建设，在有条件的县（市）培育一批具有较强自主创新能力和国际竞争力的高新技术企业。加快实施《促进科技成果转移转化行动方案》，指导县域内企业加强与高等学校、科研院所的产学研合作，支持有条件的县（市）加强基础研究成果转化和产业化。引导金融机构支持县域科技创新，提升县域科技资源配置和使用效率。支持符合条件的高成长性科技企业上市，引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场融资。鼓励有条件的县（市）设立科技成果转化基金、创业投资引导基金等，引导社会资本投资初创期、种子期科技型中小企业。鼓励有条件的县（市）采取科技创新券等科技经费后补助措施，支持小微企业应用新技术、新工艺、新材料，发展新服务、新模式、新业态，培育一批掌握行业“专精特新”技术的科技“小巨人”企业。 （六）集聚创新创业人才。 发挥企业家在县域创新驱动发展中的关键作用，营造有利于创新型企业家发展的良好环境，支持企业家整合技术、资金、人才等资源，加快企业创新发展。深入推行科技特派员制度，支持科技领军人才、高技能人才、专业技术人才等到县域开展创业服务，引导高校毕业生到县域就业创业，推进农村大众创业、万众创新。推广“科技镇长团”、“博士服务团”等模式，发挥乡土人才等农村实用人才作用，提升县域人才集聚和创新管理服务能力。落实《中华人民共和国促进科技成果转化法》、《实施〈中华人民共和国促进科技成果转化法〉若干规定》，通过股权期权激励等措施，让创新人才在科技成果转移转化过程中得到合理回报，激发各类人才的创新创业活力。加强农民就业创业培训，培育新型职业农民，推动农村劳动力转移就业。 （七）加强创新创业载体建设。 科学编制县城总体规划，支持有条件的县（市）高起点规划、高标准建设高新技术产业开发区、农业科技园区、火炬特色产业基地等创新创业平台，并将相关园区纳入县城总体规划统一管理，引领县域创新驱动发展。推动符合条件的科技园区升级为国家高新技术产业开发区，建设若干国家农业高新技术产业开发区。在有条件的县（市）建设创新型县（市）、创新型乡镇。结合县域需求实际，依托科技园区、高等学校、科研院所等，加快发展“互联网+”创业网络体系，建设一批低成本、便利化、全要素、开放式的众创空间、“星创天地”，降低创业门槛，促进创业与创新、创业与就业、线上与线下相结合。鼓励国家（重点）实验室、国家工程（技术）研究中心、高等学校新农村发展研究院等各类创新平台在县域开展应用示范，实现开放共享，为大众创业、万众创新提供有力支撑。推动县域生产力促进中心建设，提升知识产权代理、交易、咨询、评估等服务水平。 （八）促进县域社会事业发展。 加大大气污染防治、土壤治理、水环境保护、资源高效利用等领域核心关键技术转化应用力度，强化重点地区生态保护与修复。围绕重大慢病防控、人口老龄化应对等人口健康重大问题，加强疾病防治技术普及推广，加快临床医学研究中心协同创新网络向县域发展，推进健康中国建设。开展集生产生活、文化娱乐、科技教育、医疗卫生等多种服务功能于一体的社区综合技术集成与应用，推动科技成果更多惠及民生改善。加快实施“雪亮工程”，推进县域公共安全视频监控建设和联网应用，加强县乡村三级综合治理信息化建设，提高县域社会治安综合治理科技化水平，建设平安中国。充分发挥市场主体作用，结合地方特色产业基础和发展潜力，加大对经济发达镇、特色小镇、专业小镇、技术创新专业镇等的支持力度，建设美丽乡村。 （九）创新驱动精准扶贫精准脱贫。 实施科技扶贫行动，强化科技创新对精准扶贫、精准脱贫的支撑引领作用，瞄准县域脱贫攻坚中存在的科技和人才短板，动员全社会科技资源投身脱贫攻坚，提升县域发展的内生动力。精准对接贫困地区发展的科技需求，加强先进、成熟、适用技术的应用推广和集成示范，支持发展优势特色产业。推进创业式扶贫，激发贫困地区的创新创业热情，提高农民技能素质，以创业式扶贫带动产业发展，帮助建档立卡贫困户脱贫致富。 （十）加大科学普及力度。 把县域科学普及摆在与科技创新同等重要的位置，深入开展农业科技教育培训和农村科普活动，切实提高农民科学素质。以社会主义核心价值观为引领，着重在县域普及科学知识、弘扬科学精神、传播科学思想、倡导科学方法，推动形成讲科学、爱科学、学科学、用科学的良好氛围。充分发挥县级学会、企业科协、农技协开展农村科普的独特优势和科技社团促进科技成果转移转化的纽带作用，面向县域有针对性地开展科学普及和信息服务。提高县域中小学科普教育质量，为青少年提供更多参加科普活动的机会。 （十一）抓好科技创新政策落地。 加强国家与地方科技创新政策衔接，加大普惠性科技创新政策落实力度，落实企业研发费用税前加计扣除、高新技术企业所得税优惠等创新政策。加大创新产品和服务采购力度，鼓励采用首购、订购等方式支持县域企业发展。面向县域企业等创新主体加强政策培训解读，建立县域科技创新政策落实督查机制，帮助企业更好享受优惠政策。 三、保障措施 （十二）加强组织领导。 推动部省市县联动，建立适应县域创新驱动发展的组织领导体制和工作推进体系，科学谋划创新发展工作格局。强化县（市）科技管理队伍建设，提高县（市）科技部门管理和服务能力，加强对乡镇科技工作的指导。支持有条件的县（市）制定创新发展规划，在科技管理、知识产权运用和保护、人才吸引等方面探索先行先试改革措施。 （十三）加大支持力度。 国务院各有关部门要加强对县域创新驱动发展的政策扶持，通过技术创新引导专项（基金）、人才支持计划等，支持县域开展科技创新创业。各地要积极支持县域开展科技创新活动，确保一定比例的科技创新项目、一定数量的科技创新平台和载体在县域落地。 （十四）开展监测评价。 实施国家创新调查制度，开展县（市）创新能力监测，加强县（市）创新驱动发展战略研究，优化区域创新布局。指导有条件的地方参照国家创新调查制度开展各具特色的区域创新调查工作。 （十五）做好宣传总结。 在推动县域创新驱动发展中及时发现新典型、总结新模式、探索新机制，按照国家有关规定对先进单位、先进个人进行奖励和表彰。宣传推广各地成功经验和做法，形成全社会支持县域创新驱动发展的良好局面。 国务院办公厅 2017年5月11日 （此件公开发布）

美团酒店业务数据遭质疑，“刷单说”是真是假？

在整体业务增长乏力的情况下，有酒店从业人士分析，还在低端市场打转的美团酒店业务，仍处在薄利多销阶段，因此对美团点评而言，酒店间夜数据再“豪华”也意义不大，如何真正盈利才是迫切需要解决的问题。 美团酒店入住数据为何一再引来业内人士质疑？这些数据背后隐藏着怎样的秘密？“豪华” 的酒店预订销售数字，对美团点评真的有那么重要吗？ 作为在线旅游市场新的搅局者，美团旅行出生不久便引来质疑。 4月20日，美团点评的酒旅业务以 “美团旅行” 的新形象高调亮相。9天后，美团旅行便抛出一份靓丽的成绩单：4月29日，其酒店单日入住间夜超过120万，创造出行业新高。 但这一数据很快引来市场质疑。据重庆商报-上游财经援引酒店行业人士的话称，美团目前所有的单日酒店可售卖库存，可能也不到120万间夜。 而美团点评此前公布2016年双平台酒店间夜时，就有在线旅游业内人士对媒体评论称 “好大一颗卫星”。 美团酒店业务数据为何屡遭外界质疑？数据背后有怎样的隐情？ 统计口径争议 美团点评的酒店业务近期捷报频传。4月2日，美团点评住宿业务消费间夜超过107万；4月29日，美团旅行发布数据，酒店单日入住120万间夜中，预订业务占比高达98%，同时，4月份单月入住间夜突破1700万，创造国内在线酒店预订平台最高纪录。 针对120万的间夜，有酒店业人士表示数据可能存在水分。 据重庆商报-上游财经的报道，中国饭店协会资料显示，国内目前酒店数超过40万家，而根据酒店业内人士的乐观估算，目前中国每日可预订的酒店库存在500万间左右。携程今年五一期间公布的间夜量为260万，去哪儿网超过100万，剩下的120万还要由艺龙、同城、途牛等酒店预订平台瓜分，作为以低端酒店预订为主的美团点评，其120万的间夜量不由得令业内人士打个问号。 　　▲ 从美团APP上的酒店住宿业务看，钟点房预订占很大一部分。 根据此前报道，美团酒店公布的间夜量不太被传统在线旅游市场认可，其中最怀疑的是其统计口径，重点在于是否将钟点房按照正常房型计入间夜量。 间夜是指酒店在某个时间段内房间出租率的计算单位，在上市公司中，严格按照入住天数*入住房间数来统计。但据酒店业人士介绍，在统计间夜量的时，钟点房、退的订单都可以放到数据里。 业内人士举例称，以钟点房一次开房4个小时算，一间酒店一天最多可以算6个间夜量；此外，如果消费者通过团购预订了一家酒店，临时退订，虽然实际未产生入住，但该订单也可能被计入到间夜量中。 值得注意的是，美团在巨头混战的在线酒店预订市场后来居上，靠的就是占领被忽略的本地钟点房市场，并在2015年成为全国最大的钟点房订房平台。而美团点评的住宿业务仍集中在中低端酒店，根据媒体报道，去年十一之后，美团点评公布的酒店平均客单价为189元。笔者进入美团APP的“酒店住宿”板块发现，除了国际与国内酒店预订外，另外一块就是钟点房，提供3或4小时的服务。 夜间数据虚实 今年2月，名为“昕星之火”的微博网友称：自己并没有在美团上订酒店，但每天都收到多条订单短信，并质疑“是不是有人刷单”，而这也是业界怀疑美团酒店间夜数据虚实的另一个原因。 　　▲ “昕星之火”的微博截图。 　　 在美团住宿业务的发展中，“刷单”阴影挥之不去。2016年1月27日，新浪发布《美团酒店刷单调查：销量、评价等都可以是假的》一文，其中提到：“2015年1月到8月是美团刷单最疯狂的时期，基本上所有的商户都在明目张胆地刷单，只是数量和模式的区别。” 该文还援引天津一家旅馆的老板的话称：“我的旅馆有12个房间，如果按时间和房间类型来定，一个月30天最多就是360单。但是团购券的话，1000单或者更多都没问题，这个给刷单留出了太多空间了。我们客栈，要做的就是根据成本计算要刷多少单而已。” 文章发布后，美团酒店旅游事业群战略合作部总经理钟永健当日即回应称，目前新美大确实存在极个别商户刷单的情况，新美大对刷单行为都是零容忍。 在此之后，美团点评在遏制刷单行为方面确实也在进行努力，还曾向警方举报一起刷单诈骗。2016年12月，据媒体报道，当年7月以来，一个70余人的团伙勾结数十家入驻店铺与公司内部员工，利用美团点评平台退款结算流程进行刷单诈骗，10余天时间骗取500万元。 诈骗事件曝光后，美团点评安全监察部负责人再次强调，美团点评一直对虚假交易零容忍，对网络诈骗零容忍，对合作商家、员工的作弊、舞弊行为零容忍。但在刷单、骗补等已经成为O2O行业顽疾的情况下，刷单似乎没那么容易销声匿迹。据蓝鲸TMT今年5月的报道称，分析美团点评日前通过内部邮件实名公布10起反腐败打黑产刑事案件，有一个明显的特点，“那就是刷单骗补的现象在美团平台依旧较为集中”。 根据媒体5月11日的报道，有美团酒店员工透露，美团酒店数据水分颇大，有商家、用户或者员工为完成高KPI打擦边球刷单，甚至有酒店商家为了引流，一家酒店注册几个店名。 该媒体还援引某知名五星级酒店相关负责人的话称，此前该酒店与美团方面进行团购合作时，该酒店团购产品刚一上线，数量就直接变成300多。 在此情况下，对于美团旅行宣称的酒店单日120万间夜量，酒店业内人士怀疑，其中有一部分可能是刷单而来。毕竟，在2016年12月曝光的那一起刷单诈骗案中，按照500万的金额，即使以每单100元计算，也可估算出10多天里至少有5万单是刷出来的。 数据背后的问题 亮眼的数据对于现在的美团点评似乎格外重要，针对 “新一轮融资中，大股东腾讯拒绝领投” 等负面消息，美团点评不但拉来腾讯方面一起辟谣，还宣布现金储备超30亿美元，大秀了一把“肌肉”，但业内人士仍嗅出了其中的焦虑。 全球不少科技公司先驱都未逃开 “八年定律”，美团今年七岁，种种迹象显示，CEO王兴面临一场大考。 据媒体5月18日登载的分析文章称，说到现金储备，不要忘了美团的T+N账期，有商户反映美团不惜违约也要突然向商户加收服务费，再加上账期未到及拖延的商户款项，这些都可以沉淀在美团点评的现金池里。 30亿美元的现金储备里，到底有多少是属于商户的呢？ 根据自媒体“开八”曝光的2015年底美团点评融资计划书显示，当时公司对2016年的GMV（总交易额）预期为3983亿元。有业内人士据此分析，按3983亿元GMV计算，平均每天10亿多GMV，每周就是10亿美元，账期如果最快为1-2周的话，需要给商户的资金就有10亿-20亿美元，美团点评30亿美元的现金储备显然经不起推敲。 除了数据遭到质疑，美团点评宣称的整体业务实现盈亏平衡也难以令人信服，据三门峡头条网发布的文章称，5月17日，一份疑似美团点评2016财务审计的文件流出，2016年GMV（总交易额）合计2231亿元人民币。也就是说，去年美团的GMV，仅为预期的一半多点。 在整体业务增长乏力的情况下，有酒店从业人士分析，还在低端市场打转的美团酒店业务，仍处在薄利多销阶段，因此对美团点评而言，酒店间夜数据再“豪华”也意义不大，如何真正盈利才是迫切需要解决的问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

43岁借2万元创业，5条虫子启发突破10亿元

有人说吴以岭是名医，是院士，是企业家，而吴以岭却说 “我就是一个大夫”。 他出生于中医世家，中医典籍倒背如流。不过，放着好好的医生不做，偏偏去卖药，结果仅靠5只虫子就卖了将近10个亿，从此一发不可收拾，他就是以岭药业的创始人吴以岭。 1949年10月，吴以岭出生于河北故城一个中医世家，父亲是当地小有名气的赤脚医生，吴以岭与生俱来的对中草药的兴趣就是得益于父亲的遗传。 打5岁开始，吴以岭就能背方子、辨草药，到了13岁已经能辨别200多种中草药。1966年文革爆发，吴以岭干脆彻底告别课堂，白天给父亲拎药箱，晚上苦读中医典籍。 那年冬至，父亲起夜，发现吴以岭屋里的灯还亮着，推门一看，吴以岭熟睡在书桌旁，屋里还有一盆没烧完的炭，“如果再晚两个小时，后果不堪设想”。 正是凭着勤奋劲头，短短3年，吴以岭熟读了《黄帝内经》、《伤寒杂病论》、《金匮要略》、《陈修园医书四十八种》等50多本中医经典典籍，同时，他又开始自学西医基础理论。 为提高临床水平，吴以岭经常穿山越岭，到周围十多个村的卫生所拜师学艺。久而久之，吴以岭光靠闻味儿就知道用了什么草药，11年间积累了100多本病例，吴以岭也成了当地小有名气的“小吴大夫”。 1977年恢复高考，凭着从小练就的 “童子功”，吴以岭一举考上河北医科大学中医系。 大学期间，他异常勤奋，仅用2年就学完了4年的课程，最后连跳2级，成功被南京中医院心血管与糖尿病硕士专业录取。3年后，吴以岭正式成了河北中医院心血管内科的一名医生。 1980年2月，一位60多岁的老大爷前来就诊，那是一个有着20多年冠心病病史的患者。刚开始，吴以岭按照惯例，开了几副活血化瘀的药方，可是2个月后还是不见好转。 患者难受，吴以岭更难受。那段时间，古代典籍像电影一样在吴以岭的脑海里一遍遍闪过，忽然他灵光一现，“清代名医叶天士曾说，瘀久病重，可用虫类祛瘀搜剔，”于是，吴以岭决定换个方法，“从虫子打开突破口”。 此后的一个月，吴以岭详细翻阅了100多本线装书籍，光北京中医药大学图书馆就跑了3趟，“用红蓝铅笔画出重点、次重点，在一旁作批注”。仅仅本钢纲目第5节，吴以岭就做了5000多字的笔记。 当年6月，征得病人同意后，吴以岭在病人的常规方剂中，每副加入了8克全蝎、蜈蚣。谁知过了两天，患者拿着拐棍就跑了过来，“把药吃错了，您给开的4副药，一次全给吃了。” “啊！” 吴以岭大惊失色，差点心脏病突发。怎知患者呵呵一乐，“以前的那种胸闷和疼痛的感觉一下子轻松了很多。吴以岭又惊又喜，“吃了这么大剂量竟然没事，看来是对路了。” 随后，吴以岭果断添加土鳖、蜈蚣、水蛭等3中既活血又通络的虫类药。经过半年4个疗程的治疗，那位患者的冠心病竟然奇迹般好转起来。 1982年底，吴以岭的独特处方问世，定名为 “通心络”，专门治疗心脑血管疾病。不过，中医院很多老大夫不以为然，“靠一堆虫子治病，悬！” 医生尚且存在质疑，何况是普通患者？为此，吴以岭专门找到中药研究室，“帮忙做动物药理实验”。一年后，50只小白鼠的实验结果证明 “通心络不但能够有效避免血管痉挛的发生，还有降血脂、抗血凝的作用。” 备受鼓舞的吴以岭，随后跟朋友东借西借凑了2万块钱，租了3间小平房做实验室，他一口气做出300份通心络胶囊，“免费送给患者。” 到了1988年，吴以岭收到有效病例100例。也正是这100份有效病例，让吴以岭有了将通心络胶囊产业化的打算，“一个普通医生一天能看20个病人，工作50年，最多看36万个病人，可药品一投产，马上可以造福百姓千千万”。 不过，吴以岭找到之前联系过的50家药企，其中49家药企都表示 “没有批文免谈！” 第50家倒是答应了，但是提出的附加条件是，“科研成果必须拿到英国注册”，“那不成了英国人的成果了？” 吴以岭坚决不干。 既然没有人愿意合作，吴以岭一气之下决定辞职单干。赶巧的是，这一年石家庄成立了高新技术开发区。当吴以岭把开办医药研究所的申请一递，开发区的领导立马喜笑颜开。 怎么回事？原来开发区急需引进几家高科技企业，可这开发区前不着村，后不着店，半年都没找到一家企业，吴以岭是进区的第一家药企！ 领导一上心，立马就不一样了，“半年都办不成的批文，3个月就拿到了手”。 批文一到手，同行立马闻风而动，一夜之间石家庄3所公立医院过来10个大夫。于是，1992年6月16日，石家庄开发区红旗大街61号，以岭医药所正式挂牌。 不过，开发药难，卖药更难，对搞学术出身的吴以岭来说，更是难上加难。从夏天到冬天，他白白送出去5大箱药品，却没有一个回头客。 “苦了自己也就算了，关键十几个兄弟的身后是十多个家庭”，所以，每次吴以岭想要放弃的时候，他又咬牙坚持了下来，第二天继续激情满满骑自行车去找销路。 1993年五一，他刚刚走到广安大街，就看到一个70多岁的老爷子捂着胸口，在路边不能动弹。“不好，心脏病发作的前兆”，吴以岭赶紧拿出4粒通心络给老爷子服下，直到心跳恢复平稳，他才留下5盒通心络胶囊转身离开。 2周后，吴以岭家中的门铃响个不停。一开门，老爷子一家老小七八口都来了。不聊不知道，一聊吓一跳，原来老爷子的大儿子是时任科委的领导，“一方面表示感谢，另一方面也过来见识一下这味神奇的通心络胶囊”。 就这样，吴以岭的通心络胶囊最后得到了国家部委的立项，并争取到了宝贵的500万资金支持。 4年后，通心络胶囊顺利实现量产。1999年，2000多家经销商主动找上门来，通心络一举闯进了全国500多家医院和药房。 一年后的2000年，通心络胶囊销售额突破10个亿。 中医药自古不分家。然而建国以后，由于专业分得过细，中医药界却长期存在“搞医的不懂药，搞药的不懂医，搞教学科研的不懂临床”。鉴于此，吴以岭果断确定了“临床——科研——生产”三足鼎立的发展路子。 首先，建立以岭医院 2001年，在石家庄桥西区，吴以岭投入上亿资金，建立了以自己名字命名的“以岭医院”。 从患者第一次踏入医院，吴以岭就为他们建立科研病历，“详细记录诊治过程、用药情况、病情变化等”，籍以观察总结诊治规律。这回，吴以岭来真的，“所有医生必须照做，不做就走人！” 其次，建立科研基地 打铁需要自身硬，吴以岭一口气投入4000多万，建立了包括药理实验室、中药生产、生物工程公司等在内的10家基地。 同时，3年引进200多位具有医学、药学的硕士、博士。吴以岭清亲自挂帅，出任“以岭”医院科研小组组长，每个月定期召开内部学术讨论会。 最后，扩大生产，持续打造新品 继通心络胶囊成功之后，2001年，吴以岭继续在心血管药物方面下功夫，他先后花了3年时间，成功研发出治疗心律失常的“参松养心胶囊”。一经投放市场，参松养心胶囊回头顾客100%。 2002年后，一手通心络胶囊，一手参松养心胶囊，吴以岭的以岭药业就成了我国医药市场的香饽饽。 2003年大年初四，以岭药业驻广东办事处负责人给吴以岭打来电话，“需要紧急调拨2000箱莲花清瘟胶囊，广州这边感冒药卖疯了。” 怎么回事？原来广东一些地方不明发热患者骤然增多，具有清瘟解毒，宣肺泄热的莲花清瘟胶囊遭到顾客疯抢，卖到脱销。 直到3月初，事情才明了，“原来是非典！”也正是那场非典，让广东人民无意中认识了莲花清瘟胶囊，也让吴以岭看到了感冒市场的巨大潜力。 不过，当时的感冒市场已经进入白热化竞争。“感康”主打抗病毒，“新康泰克”主打12小时持续缓解感冒症状，“白加黑”黑白分开给药，当时的这些药企，全在全国50多家卫视大打广告。 “要不要跟着打广告？”一了解，市场上排名前十的药企广告投入都在3000万以上。“相互打价格战？太没意思了！”任性的吴以岭决定另辟蹊径，他索性放弃广告投入，改而“免费送药”。 此后三个月，吴以岭开始送药，北京各大高校免费，给驻南口的部队免费，给广安门医院、西苑等10几家医院的呼吸科免费，给四川凉山的贫困地区免费……光2005年，吴以岭就免费送出去1000万的莲花清瘟胶囊。 免费不是好药？当然不是！ 当年5月，农业部重点实验室对胶囊进行了杀毒等一系列实验，结果证明连花清瘟胶囊杀灭禽流感病毒的作用接近100%。随后，吴以岭的连花清瘟胶囊被卫生部列入《人禽流感诊疗方案》，成为治疗人禽流感推荐用药。 结果2008年，莲花清瘟胶囊卖了1个亿。 2009年5月11日，我国确诊首例甲流病例，多地搞得人心惶惶。 当天，《新闻联播》播出了这样一条新闻，“从流感国际科学研讨会上传出信息，连花清瘟胶囊在治疗甲流临床上取得重大突破。” 《新闻联播》一播不要紧，以岭药业一下上了各大媒体的头条。 换成别家，那还不乘机涨价大发一笔，吴以岭偏不，他反而在原价40块的基础上，直接降到20元，足足降了一半，“绝对不能发国难财。” 要知道，在甲流肆虐时期，其他同类药品价格都在100块以上。一时间，莲花清瘟胶囊在药店的首荐率提高到20%，城市人群知晓率从5%提高到40%。“退热时间快，又便宜”，吴以岭给普通老百姓吃了一颗定心丸。 此后，吴以岭的连花清瘟胶囊一举冲进前3，增长率位列所有感冒药的第一位，2009年连花清瘟胶囊卖到8个亿。 2011年7月，以岭药业成功登陆中小板，吴以岭的身价直逼50亿。 上市以后，吴以岭并没有停止扩张的脚步，2012年，他一口气研发出治疗冠心病的芪苈强心胶等10个专利创新药，均应用到临床实验中。 2013年，吴以岭还把中药带出国门，实施“转移加工-国际注册-专利新药”三步走战略，看家法宝“通心络胶囊”畅销韩国、越南10多个国家。 2014年底，以岭集团的年营业额接近30亿。吴以岭也逐渐把肩上的担子交给儿女，不过，65岁的他仍坚持每周二出诊，“挂号费8元”。 有人说吴以岭是名医，是院士，是企业家，而吴以岭却说 “我就是一个大夫”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保本基金批次到期 未来多数转型混合

2015年、2016年曾一度非常火爆的保本基金，在低迷的市场中表现不佳，目前近两成跌破净值，今年以来近三成没有收益或亏损。 5月23日，一家基金公司的产品总监介绍，保本的概念将不再，“保本基金到期大多会转型为混合基金，是否还沿用保本基金采用的CPPI避险策略，则由各家基金公司自己定。” 业内人士表示，CPPI的策略或将延续，它是市场上的稀缺产品，对机构的吸引力仍在，但是由于保本型基金目前收益不理想，相应的避险型基金可能对个人投资者的吸引力将下降。 二成破净 据wind统计，存续的公募保本基金共有170只（注：A、B、C类分开统计），总规模3039亿。 值得注意的是，170只保本基金中，有30只跌破净值“1”元，占比18%。此外，今年以来至今，有47只基金没有收益或亏损，占比28%；另有85只保本基金收益微薄，今年以来回报率在1%以下，占比50%；32只保本基金的收益在1%-2%之间，占比19%；仅有5只保本基金今年以来收益高于2%，其中，今年保本基金的收益冠军为金元顺安保本A，达到6.22%。 回顾保本基金黄金时代，2015年至2016年上半年，保本基金出现井喷。目前170只保本基金中，于2016年、2015年成立的保本基金就分别达到90只、40只，占总数的53%、24%。它们大部分保本基金的保本周期为2-3年，这意味着，从今年起，保本基金开启到期潮。 保本基金的底层标的一般是债券配以少量的股票仓位，2014年、2015年股债向好，保本基金也获得好业绩，年平均回报接近20%。 但是，当面临2016年年底以来股债双杀的市场行情时，保本基金的回撤在所难免，所以即使是CPPI的策略，依然在实际操作中出现跌破净值。 从业绩表现来看，据wind统计，截至5月23日，2017年以来保本基金平均业绩仅为0.4%，不过，同期上证综指下跌了1.34%，保本基金业绩仍好于上证综指。 数据显示，保本基金去年平均收益约-0.41%（样本为2015年7月1日之前成立的保本基金，因为这样统计出的业绩对于CPPI策略未来表现更具参考性），而同期沪深300指数下跌11.28%，混合型基金下跌7.30%，债券型基金微涨0.15%。 2016-2012年，这5年保本基金历年平均业绩分别为：-0.41%、18.72%、17.65%、2.69%、4.59%。同期，上证综指分别为-12.31%、9.41%、52.87%、-6.75%、3.17%。除了2014年，其余4年，保本基金的业绩表现皆好于上证综指。 事实上，截至目前，保本基金并未出现到期不能保本的情况。 一位基金业人士介绍，如果保本基金出现亏损，首先由基金公司出资赔付，然后再由基金公司找担保公司索赔。“但最终可能仍是由基金公司买单，因为打官司太麻烦。” 且业内人士指，以往保本基金的合同中采用了连带责任担保和担保方拥有无条件追索权等保本方式，担保公司只是名义上的担保，私底下有回购条款，最终买单的仍是基金公司。 转型混合基金 从今年起，保本基金到期潮到来，根据去年8月证监会发布的《关于避险策略基金的指导意见》，它们面临着清算、转型。 Wind数据显示，目前170只保本基金中，今年已有8只保本基金到期，今年接下来仍有27只保本基金到期，明年、后年则分别有94、49只保本基金到期，最晚的一只将于2019年9月30日到期。 最近一只到期的保本基金是创金合信聚财保本混合型基金，其公告，于2017年5月16日结束首个保本周期，不再符合保本基金的存续条件，将依法对基金财产进行清算。 而更多到期的保本基金则选择了转型。5月22日，国投瑞银招财保本混合型基金公告，2017年6月5日其保本周期到期，将转型为国投瑞银招财灵活配置混合型基金。“基金的投资目标、投资范围、投资策略以及基金费率等相关内容也将根据基金合同的相关约定作相应修改。” 对此，某华南基金公司人士表示，“我们公司有几只产品今明两年到期，到期后不再支持保本，将转型为混合型基金，比如灵活配置型基金，它们不要求采取CPPI策略。” “不过，除非特别原因，否则保本基金到期转型后，其基金经理不会换，他们仍可能保持低风险稳健的风格，沿用CPPI策略。”上述基金人士表示，“也就是说，合同不再保本，但是策略还是一样，是避险基金。” 根据存续的保本基金合同显示，绝大多数保本基金设置到期转型为其他类型基金的条款，其中多数基金选择转型为混合型基金，也有个别将转型为股票型或债券型基金。 “CPPI的策略有市场需求，比如目前养老基金指引的要求，除了不要求保本，其它与保本基金的要求类似，投资策略估计与保本基金相似。” 对此，业内人士认为，保本概念不再，但CPPI的策略或将延续。业内人士表示，由于保本基金行情不好，个人投资者对避险基金的热情会有所打压。但是CPPI策略在市场中有一定的稀缺性，其偏稳健的净值走势会受到一些机构投资者的偏好。所以避险基金将作为市场中不可或缺的一部分，仍然有发展空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

杭州网贷平台现场检查文件 51项内容

最近，杭州市余杭区互联网金融风险专项整治工作小组聘请有资质的第三方机构，正在对P2P网贷平台开展现场检查工作。“之前是专项审计，接下来是多个机构联合实地考察。” 据了解，日前，杭州市余杭区互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向该辖区的P2P网贷平台下发了《关于开展互联网金融机构现场检查的预通知》（以下简称：《预通知》，具体文件见文末）。该通知规定，P2P网贷平台的自查时间为2017年5月2日-5日，专项审计时间为2017年5月8日-21日，现场核查为2017年5月22日-26日。 《预通知》指出，此举是为了进一步推进互联网金融风险专项整治工作，切实做好互联网金融风险防范工作，形成互联网金融机构长效监管机制，根据《关于稳妥有序开展互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》（浙金融办【2017】1号）、浙江省互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室例会精神和《关于进一步推进互联网金融风险专项整治清理整顿阶段工作的通知》（杭互金整治办【2017】1号）等要求。 《预通知》显示，检查的内容共分为四大类19个项目51项具体内容。 四大类分别为：从业资格情况（包括营业许可、电信许可、资金存管）、内部控制情况（包括公司治理、管理层指责、风险控制、风险评估、网络安全、客户服务、第三方评估等内容）、业务开展情况、信息披露。 业务开展情况方面，包括以下内容： 一、尽职调查：是否对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核。 二、风险评估：1、网贷平台是否对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行风险评估，并跟进风险评估结果对出借人实行分级管理。2、是否向未进行风险评估的出借人提供交易服务。 三、负面清单，如下： 1、是否为自身或变相为自身融资。 2、是否直接或间接接受、归集出借人的资金。 3、是否直接或变相向出借人提供担保或承诺保本保息。 4、是否自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目。 5、物理场所是否仅进行信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节。 6、是否违规发放贷款。 7、是否将融资项目的期限进行拆分。 8、是否自行发售理财等金融产品募集资金；是否代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品。 9、是否开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 10、是否与其他机构投资、代理销售、经纪等业务违规进行任何形式的混合、捆绑、代理。11、是否虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景，隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面的宣传或促销等，捏造、散步虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人。 12、是否向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务。 13、是否参与高风险的证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为。 14、是否从事股权众筹、实物众筹等非网贷业务。 需要说明的是，上述这14项具体内容（除第13条），与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称：824监管细则）中列出的13条红线，方向基本一致。 而“参与高风险证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为”，正是银监会联合十五部委发布的P2P网贷专项整治方案（《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》中明确要求排查的内容之一。 四、借款上限方面。要求与“824监管细则”一致，即同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额是否超过20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额是否超过100万元。 五、偿付方式方面。1、借款人支付的本金和利息，是否归出借人所有。P2P平台是否再合同中另行约定费用标准和支付方式。2、是否以显示或隐性方式，通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高额回报金融产品。 六、法律风险。1、是否涉嫌非法集资；2、是否开展首付贷性质的业务；3、是否向未满18周岁的在校大学生提供网贷服务；4、在审核年满18周岁在校大学生借款人资格时，是否落实借款人第二还款来源，并获得第二还款来源方（父母、监护人或其他管理人等）表示同意其借款人行为并愿意代为还款的书面担保材料；5、是否通过收取各种名目繁多的手续费、滞纳金、服务费以及催收费等费用变现发放高利贷；6、是否采取非法催收等手段胁迫借款人还款。 值得一提的是，去年的4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治工作，为期一年。整治方案覆盖了互联网金融的多种业态，第三方支付、P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险等领域成为整治重点。 同年10月，国务院正式印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》，整治工作预计于2017年3月底完成。 如果按照原计划，这场声势浩大的的全国范围内的互联网金融风险专项整治工作，如今应当进入收尾工作。从现实来看，风险专项整治工作显然并没那么顺利。 那么，整治期限推迟是否意味着P2P网贷平台就可以松一口气了？一位浙江平台的从业者表示，“824监管细则”作出了12个月过渡期的安排，也就是说，到今年8月，P2P网贷平台将迎来“大考”，“在大考之前，大家都很低调，都在观望”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首现同业拆借、贷款利率倒挂 资金面“量宽价涨”新趋势

“从4月份统计数据上看，贷款数量上也是略有上升，并非像一些媒体报道那样银行都在收缩贷款。并且从贷款投向上看，对公增速更快，近期比较热的消费类增速并不明显。” 华南区域某农商行战略部副总表示。 随着去杠杆和 “缩表” 继续，近期资金市场利率体系出现不少 “活久见” 的反常现象。 继债市的M型收益曲线后，5月22日，一年期Shibor（上海银行间同业拆借利率）报4.3024%，已超过银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.3%，首次出现银行间拆借利率超过贷款基准利率的倒挂现象。 而从5月23日Shibor报价走势看，一年期报价继续上升1.13个bp，报4.3137，再创新高，利差倒挂进一步扩大。 国泰君安证券固收分析师徐寒飞表示，利率的变化反映的是商业银行负债和资产的“边际”成本差异。同期限Shibor和LPR出现倒挂，意味着负债（主要是同业负债）在边际收紧，而资产端（信贷资产）则仍然保持边际宽松，前者与同业“缩表”有关，后者与实体经济融资需求偏弱有关，都符合当下的经济大环境。 量宽价涨新趋势 伴随着银行同业资金成本的上涨，银行存贷款和内部资金转移定价（FTP）普遍上调。 某大行同业业务人士表示，“五一”节假期后该行ftp上调了20个bp，近期ftp调整频率相较之前明显增加。 华南某股份制银行同业业务人士表示，一年期Shibor的报价非正式成交价，lpr也非现实中目前执行的贷款利率，商业银行的贷款利率一定要覆盖成本，所以加权利率上浮是必然的。上一次ftp上调在半个月前，总行定价上调20bp，分行还有微调空间。 某华南城商行金融市场部高管表示，上调是普遍现象，但涨幅各不定。一般农商行、城商行上调40个bp也不算高，这主要取决于之前的定价。 某华南农商行战略部副总表示，从时间线看，去年11月份贴现利率就保持上升，今年2月份开始贷款发放利率保持缓慢上升趋势。 “但从4月份统计数据上看，贷款数量上也是略有上升，并非像一些媒体报道那样银行都在收缩贷款。并且从贷款投向上看，对公增速更快，近期比较热的消费类增速并不明显。”该人士补充。 前述城商行高管则表示，目前大多银行的许多业务规模都在收缩，包括贷款投放量。但收缩业务的主要原因并非资金价格上涨，而是信贷额度用尽和监管政策影响。 业内人士张瑜表示，在监管希望调整同业信贷过度放量，进行“同业缩表”过程中，出现“量缩价涨”的过程是必然的。目前同业利率和贷款利率的倒挂表明了目前的去杠杆是金融体系内的去杠杆，虽然目前看企业融资成本在升高，判断去杠杆传导至实体还为时尚早。 人大货币研究所研究员曲强则表示，银行间拆借资金很多用于理财对接的资金池内产品配期和非标对接。而非标大多是对接房地产、地方平台和部分过剩产业等利润高的领域。在央行收紧河道后这部分利率抬升，但即使这部分利率不高，也大多没有进入传统实体经济领域。所以目前的同业利率抬升还是在正常的金融去杠杆过程，是符合监管预期的。 张瑜指出，央行紧平衡的货币政策下，即使后续因避免流动性风险有所松动，也不会再出现原来量价双松的局面。接下来央行将维持流动性稳定，保持货币量足够，但价格大概不会放松，防止金融机构继续套利。目前看，虽然利率上行，但同业市场流动性并不紧张，只是钱 “贵”了，以倒逼银行去杠杆。量宽价涨大概率是接下来金融市场资金面的新常态。 6月面临较大压力 前述华南城商行高管指出，从趋势看来，很多银行已停止扩表，大多进行存量资产的改造工作。长线拆借的需求主要来自负债到期但资产尚未到期的刚需，而到期资产基本已不再续作。而目前中长期的价格主要是由央行引导，目的也是控制银行扩表。 “资金面的紧缩还是看央行的态度，比如现在2万亿的需求，一年后5000亿到期，即使不续作，如果央行回收5000亿那么资金面量和价格也并不会有改善，机构不敢存侥幸心理。” 该人士补充称。 徐寒飞指出，Shibor超过LPR，很可能只是开始。只要资产平均利率超过负债平均成本，而且不存在退出机制，商业银行就会依靠 “规模” 来对冲 “利差” 缩窄，直到资产平均利率低于负债平均成本。而且，随着商业银行在不断增加信贷的“相对供给”，会导致信贷的利率和金融市场的利率水平进一步倒挂。 张瑜指出，在6月监管公布最终的自查结果前，5、6月份整体市场趋势应该偏和缓，其间大多数银行在朝着监管方向进行自我调整。实质性的冲击应该在6月监管政策叠加第二季度mpa考核节点后。 南部某城商行同业人士指出，金融去杠杆还未过半，很多机构监管还未进驻现场检查。监管进驻后会对此前提交的自查报告的具体细节进行具体检查和提问，在进驻检查完成前机构很难获得最终的整改结论和整改方向。而如今，具体的监管进驻时间尚未明确。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO现场核查将陆续驻场 两家被抽查企业主动终止

IPO检查组的人员将在近期驻场开启检查，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。 IPO抽查正进入新阶段。 据了解，此次现场检查是由各地证监局稽查组带队，抽调当地排名靠前的会所和律所人士参与核查，人数12-15人不等，另外此次核查将进行交叉检查。 据多家券商透露的信息，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。 choice数据显示，截至5月23日，2017年已有206家公司完成新股发行，与此同时，今年以来IPO核发稳定在每周10家左右的节奏，IPO审核常态化稳步进行。 相比以往，今年的发行提速较为明显，但证监会并不希望提速的同时降低IPO发行的门槛。在此基础上，监管层推出了包括加大检查力度与处罚力度的组合拳，严防企业 “带病闯关”。 根据前期报道以及证监会透露的消息，今年上半年IPO现场检查工作的对象包括三类企业，分别是：首发企业抽签中被抽中的企业；贫困地区IPO企业；日常审核中有必要进行现场检查的企业。 财务真实性为核心 从多位券商处了解到，此次IPO现场核查的核心关注点是财务数据的真实性，其中包括验证收入的真实性。 “监管层一直在关注财务的真实性。此次抽查到的企业项目有可能是财务真实性受到质疑。” 一家北京地区券商人士表示。 而对于核查要点，一家深圳小型券商投行人士表示：“财务真实性的核查有很多方面，比如存在虚增利润或者调账。有的IPO企业申报财务报表与原始财务报表存在多处不同，会计差错更正较多、差异较大；这种就要解释清楚差异的原因，是否存在调账、漏税等行为。有的企业中报利润减少而中止审核，年度利润增加而恢复审核，监管层也会希望了解利润是否存在重大异动。” 除此之外，一位熟悉IPO审核的市场人士介绍，根据以往的经验，此次核查中或将会重点关注5项会计循环，即收入循环、固定资产和在建工程、成本循环、资金循环、费用循环。 该人士表示：“资金检查是最关键的部分，发行人、董事长以及董监高的所有账户流水，甚至其他相关人员的账户流水都会被监测。如果有一笔有问题，就容易被怀疑，因此发行人及相关方的个人账户应杜绝与客户供应商发生往来。” 在财务真实性的核查方面，除了原有的核查路径和逻辑之外，也对最新情况有跟进。 深圳一名保代介绍：“据我们最近了解到的情况，如果存在核查的必要性，监管层也将会对海外经销商进行严格核查。近期已经出现了一些企业利用海外的企业或者客户造假的案例。” 两家企业终止 事实上，相关企业已经感受到了证监会IPO现场核查带来的巨大压力。年初被抽到的企业包括盛京银行，红星美凯龙，迈奇化学等7家。 截至此次核查之前，迈奇化学和盛京银行已主动终止了IPO申请。其中一位接近迈奇化学的人士透露：“公司一季度的业绩出现大幅下滑，同时又被抽中，在巨大压力下最终决定撤回IPO申请。” 对此，一位接近监管层的知情人士指出，“被抽中的企业会有1-2个月时间安排现场审核，如果通过了现场大检查，是过会前的背书，有优势，但企业本身也面临巨大的挑战。” 相关压力也从被抽查的企业传导至所有申请的企业。 笔者发现，不仅是被抽查的企业有一定比例终止IPO申请，今年以来相关企业IPO申请终止数量也有大幅上升的趋势。 证监会数据显示，今年1月有3家企业终止，2月没有企业终止IPO申请，但3月内有14家企业终止了IPO申请，而4月则有18家企业终止申请。 从一定程度上来看，IPO发审常态化更加严格了监管层对于企业的要求。从近期监管层透露的信息来看，监管部门对企业IPO审核所执行的标准、流程均无变化。但随着IPO企业数量的增多，初审环节和发审环节的审核否决率也在同步上升，大大压缩了“带病闯关”的空间。 截至5月23日，证监会审结通过的新股有244家，其中核准178家，否决22家，撤回44家，通过率为72.95%。可相比较的是， 2016年全年上会企业数量为280家，其中255家通过了首发申请，通过率为91%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京合规商办可销售出租

北京市商办限购政策出台后，市场关于政策的解读不一，对此，北京市住房和城乡建设委员会（以下简称“北京市住建委”）于5月23日通过官方微博“安居北京”发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》的几点说明（以下简称《说明》）。北京房地产业协会秘书长陈志表示，“严格执行‘3·26’政策、兼顾购房者合理利益”是此次执行口径确定的大原则。也就是说，“3·26”商办政策的红线是不能越的，但一些已购房人群的合理利益这次也得到了兼顾。 补充说明 关于北京商办限购政策的官方补充说明终于出台。《说明》内容包括：一，在政策执行前，已取得预售许可证、有实际成交并完成网签的商办类项目，开发商可保持现有设施；已购买的商办类房屋，购房者可保持现有设施。二，已购买的商办类房屋，可出租，且不限定出租对象；也可销售，但购房人应符合政策要求。三，中介机构可代理商办类房屋的出租、出售业务，但不得以任何方式宣传此类房屋可用于居住或者其具备居住功能。 对此，陈志表示，北京市住建委发布的关于商办政策的几点说明透出一个原则，就是商办类房屋如果现在是用来住的，还可以继续住。但如果是拿来投资炒房的，再出售必须要符合限购。这就将购买商办是解决购房人自身问题和去投资炒房这两种情况区分开了。合理的需求政府予以照顾；投资投机、要靠倒商办来赚钱的坚决遏制。 “北京此次出台类似说明，实际上也说明过去的政策相对粗糙，所以在市场中形成了较多疑虑。此次北京市住建委发布补充说明，是为了让当前的商办政策更具有可操作性，尤其是一些已经入住的商办项目。《说明》出台后，对于后续此类房屋的交易和持有都会起到较为积极的管制和引导作用。” 业内人士严跃进表示。 已购房者 事实上，北京市商办限购政策出台后，有几个问题始终困扰着已经购买商办产品的购房者，包括已经购买的商办房屋是否会拆除上下水、是否会被限制出售或者出租等等。此次补充说明的出台，也是为了消除购房者心中的疑虑，并保障已经购房者的合理利益。 陈志认为，商办类房屋虽然本身并不是居住属性，但鉴于部分商办类房屋的购房者，购买后确实已经住进去了，所以这次执行口径还是照顾了这些购房者的利益。换句话说，已购的商办类房屋不会拆除那些居住设施，出租的话也不会限制租给个人，也就是说以前怎么用，现在还是怎么用，没有改变。 “此次补充说明，体现出政策更加人性化。”中原地产首席分析师张大伟表示，虽然从内容看，与之前调控政策要求并无区别，但基本明确了政策的主要方向是遏制增量，对于存量，特别是小业主已经使用的存量暂做引导。 未来调控的重点依然是企业手中的商住产品，这部分大约有几万套未签约。整体来看，市场未来新增量受到的影响将最大。 不逾红线 值得注意的是，尽管此次商办政策的补充说明照顾到已购房者的合理利益，但“3·26”商办限购政策仍会严格执行，商办政策红线仍是不可逾越的。 中央财经大学教授尹飞表示，长期以来，北京市一直对商业、办公类项目违规改居住用途的行为进行管控和风险提示。从2011年起，相关部门先后出台了多个文件，规范商业、办公类项目的开发、建设、销售行为，防止变相“商改住”。最近这五六年里，北京相关部门下发的关于防止变相“商改住”的文件就有四五个。另外，在网签合同的明显位置，北京市住建委也对购买商业办公类房屋的规划用途、使用年限、双方责任以及存在的风险进行了明确提示。消费者对自己购买的商品房性质、用途等也要有清晰的认知，以更好地保护自身权益。 “对于业主来说，商办补充说明是一个利好消息。从调控方向看，这一轮的原则依然是人口疏解与去投资化，新的说明文件有利于维持市场基本稳定，而且也继续对企业持有的商办类物业去除居住功能加码调控。”张大伟如是说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储高官表态:缩表前可再加息两次

据彭博报道，美国费城联邦储备银行行长Patrick Harker（有投票权）称，央行6月份进行2017年第二次加息存在明显的可能性。此前，美国达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰22日表示，预计今年美国经济将增长2.25％左右，美联储今年内还有两次加息。 “如果通货膨胀率再次低于预期，那就会让我有点担心，” Harker在纽约发表演讲后表示。 GDP增长方面，在第一季度放缓后，“如果第二季度没有出现反弹，我也会担心”。 市场想法目前和美联储保持一致，认为缩减资产负债表将不是一个重大事件，“我认为这是一个很好的立场”。 Harker重申，在减少资产负债表规模之前，他倾向于再加息两次，但加息一次也可以接受。 Harker还表示，不认为缩减资产负债表会产生重大影响。其称，当美联储缩减资产负债表时，“我们目前的想法是，其不会产生重大的影响。” “特别是如果我们只是通过停止再投资，让资产负债表以可持续方式缩减的话”。“我认为先启动再看进展是一种审慎的做法”。 Harker重申他赞成今年再加息两次，并在2018年继续保持这种步伐。 “我们开始看到一些薪资上涨压力”；“ 由于劳动力市场供应极度紧张，特定行业的企业正在为相当显着的薪资增长制定预算”，他还补充道，劳动力市场是全面紧张。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

代理商可修改交易数据 邮币卡交易平台整顿

一名邮币卡交易平台原代理商展示了金网安泰代理商版本的软件界面，上面可以看到每个客户的“底牌”，包括资金额、持仓量、交易明细、出入金情况等等。他介绍，代理商级别越高，拥有的权限也就越多，甚至可以修改交易数据。 5月22日晚上8点，北方某省一家邮币卡交易平台准时发布了第72份 “停业整顿进展” 通知。从1月20日起，这家平台就停止邮币卡交易开始自查。这些日复一日、一字不改的通知似乎是在安慰数十万名投资者，告诉他们还有一线希望。 邮币卡交易是近三年来流行起来的一种新型金融诈骗，它把邮票、纪念币等当做股票来交易，先制造暴涨的行情，引诱投资者在高位接盘后，行情便急转直下连续暴跌。庄家获得巨额收益后再制造新一轮行情，而绝大多数投资者都难逃血本无归的结局。 2015年以来，国内涌现了大大小小约120家邮币卡电子交易所，上述平台是其中交易量最大的市场之一，日均成交额在20亿元到80亿元之间，上市邮票、纪念币数量多达271只。 今年3月17日，国务院批设的清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室(下称“清整办”)向各省下发文件，要求对邮币卡类违规交易模式果断采取措施，控制交易场所和主要庄家的人员和资金，防止卷款潜逃。 除了停止平台交易、尽力挽回投资者损失，更值得思考的是，这类交易模式已经违反了国务院相关规定，为什么还能如此迅速地发展起来并且一直处在监管的灰色地带?姑且不论其已违规且或涉嫌诈骗，这种邮币卡电子盘交易活动真能起到支持艺术品投资、传承邮币文化的作用吗? 免费的股票交流陷阱 2016年6月，吴女士(化名)被拉进一个股票交流新浪直播间，不交钱还能学习炒股票让她觉得很划算。当时正好遇到大盘反弹，群里“老师”推荐的几只股票涨势喜人，这让吴女士对“老师”的水平钦佩不已、深信不疑。 不久，“老师”突然向大家推荐谁也搜不着的股票代码。原来那不是股票，是邮票。“老师”说，股票进入熊市不好做，但是邮票行情独好，交易方式也很简单，跟股票一模一样，并且盘子小、价格容易拉升，只要盯住庄家就能赚钱。 经过“老师”和“群友”的不断鼓动，吴女士在前述邮币卡交易平台开了账户。“老师”建议吴女士关注海南风光雕刻版(藏品代码600012)、一轮生肖虎(609012)和八一军徽(609021)三只邮票。 这三只邮票一连十几天都是10%涨停，吴女士始终买不进去，感到心急火燎。终于有一天涨停板打开了，吴女士立即买入，谁知邮票价格当天变为跌停，并从此便跌跌不休，从平均一枚1000元左右跌至300元左右。 在“老师”指导下，吴女士从前期买入到后期补仓，先后共投入了约100万元，等到卖出后损失近半。短短一个月里，和吴女士一样深套这几只邮票的全国大约有一万名投资者，他们都是该平台的一家会员公司——浙江华恩资本管理有限公司(下称“浙江华恩”)开发的客户。在平台的代理商之间，这种邮票运作路数被称为“万人打板”。 2016年12月29日，浙江省金华市公安局统一指挥调度江南、金东、义乌、东阳、舟山普陀五地警方，在山西太原端掉了一个人数众多、涉案金额巨大的“网络诈骗团伙”，抓获犯罪嫌疑人392人，后刑拘347人。他们都是浙江华恩的员工。 12月30日，警方顺藤摸瓜，冻结了上述平台银行账户10.2亿元资金，还从其服务器后台导出了由浙江华恩开发的4.5万名受害者。接近办案警方的人士告介绍，由于平台频繁删除信息，实际受害者可能超过4.5万名，并且，浙江华恩不过是该平台约2000家会员公司的其中一家。 2017年1月20日，河北省沧州市公安局以调查诈骗案为由调取了该平台的财务账目、会员入市协议，以及271只邮币的上市手续等材料，一起涉及全国各地受害者的邮币卡诈骗案终于浮出水面。 骗局脚本：一人分饰N角 打开上述邮币卡交易平台的交易终端软件可以看到，其界面与股票行情软件十分接近，只不过证券代码代表的是邮币而不是股票。唯一的区别是，邮币卡一周交易6天，除了模仿股市的早盘和午盘，还有晚上7点到9点的夜盘，以让上班族也有时间参与交易。 起初，吴女士以为自己只是遇到了和股市一样的行情波动。不过，警方掌握的证据证明，这不是简单的市场波动，而是一个系统性的骗局。骗子们不仅有周密的行骗步骤，还会人为制造行情，诱使投资者上当受骗。 笔者获得了一份上述邮币卡交易平台代理商“高城老师”对内的培训视频。视频中，“高城”对员工说：“要揣摩客户的心理，打消他的顾虑，跟他先打得火热，然后给他筑梦，让他把资金转到邮票上来。要催客户赶紧入金，因为资金的基数决定了庄家能做几只票。” “高城”特别强调，客户入金的第一周不能亏损，各团队人员要在群里一起宣传“万人打板”，“在大幅拉升的情况下，客户容易冲动，会疯狂增加资金投入。每位‘老师’一周内至少要拉进50万元客户资金，200人团队一共是1亿元目标。” 在另一个培训视频中，一名该平台会员公司的“老师”在教新员工如何做出逼真的交易记录，业内称为“模拟仓单”，制作方法简易，只要在电子表格模板中填好数字、颜色，再和日期等一起剪贴到交易界面截图上，就可以发给客户，谎称盈利情况了。 主讲“老师”在视频中称：“只有团队需要开发客户的时候才能用模拟仓单。模拟表格坚决不允许第一人称使用，不能说我赚了多少，可以说之前一位朋友在你的建议下赚钱了。会员会抽查大家的聊天记录。” 会员公司内部分工明确，有主播、老师、管理员、小号(伪装成普通投资者的业务员)等角色。接近办案警方的人士介绍：“他们都有剧本，有行骗步骤，对话都是有脚本的。一个业务员会扮演几十个角色，每个QQ都对应一个年龄、性格、家庭、从事职业。他会用不同的QQ来跟你对话。” 笔者经调查了解到，会员公司实际上就是庄家，代理商指导客户“打庄”、“跟庄”，实际上仍然是在与客户进行对赌交易。 根据上述平台的业务规则，会员又分特别会员和经纪会员。特别会员可以理解为邮币发行商，其向平台缴纳一定费用就可以发行邮票，经纪会员会和特别会员配合拉升价格，招揽投资者在高位接盘，出货获利后按约定分成。 调查国内多家邮币卡交易平台后发现，类似的通过免费股票交流陷阱诱骗投资者入局，仿股票的电子盘交易模式，平台与发行方串通，与会员公司、代理商共同坐庄，人为制造行情，导致投资者步步深陷，最终蒙受巨额损失等种种操作手法，在这些平台中都普遍存在。 前述名为大宗商品交易市场的邮币卡交易平台，成立于2009年8月，最初目的是为了服务农产品流通，帮助农户及时了解市场行情，通过以销定产降低种植和收购风险。起初进行多个农产品现货品种的电子合约交易，虽叫现货，但交易方式类似期货。 这种场外金融交易很快暴露出风险。2012年，该平台的一家代理商负责人由于和客户进行对赌交易导致客户亏损被警方逮捕。其供出了平台给代理商提供内部行情信息，并且返还超过70%佣金的事实。 随着国务院和国务院办公厅先后发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》国发【2011】38号(下称“38号文”)和《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》国办发【2012】37号(下称“37号文”)，全国掀起清理整顿交易场所的风暴。 该平台虽然在这一轮清理整顿中得以保留，但是现货品种全部下线，交易被叫停。 2015年7月，上述平台将经营范围扩大到石油化工，开始交易原油现货。然而这时，原油现货已经在全国引起了大量投资者投诉，不久便被监管者全面叫停，各地交易场所纷纷下架了原油现货品种。 经过不断探索，该平台终于找到可以“重整旗鼓”的交易品种——邮币卡。 2015年8月，它一度更名为“××邮币卡交易中心”，同年10月开始正式开盘。短短两个月里，邮币卡累计成交金额就突破了100亿元，并以单日15亿元成交金额跃居全国邮币卡电子盘首位。到去年底停盘前，其一共上线了271只邮票和纪念币。 根据官网，平台有一整套的邮币上市交易规则。邮币能否上市先需要通过邮币专家评估审核，经过检测鉴定入库，然后挂牌上市，供投资者申购、交易以及提取现货。投资者开户还会签订交易风险提示书、银行第三方资金存管协议等等。 这套规则看似完整，但在调查中发现，这些规则存在漏洞和虚假宣传。笔者从平台不同会员公司的多位受害人代表了解到，没有一名投资者见到过真实邮币，与其说是买卖邮币，不如说是炒作一个虚拟符号。许多投资者是在代理商鼓动和催促下，由对方进行远程开户，还没了解风险就已经陷入亏损。 所涉当地银行有关人士介绍，银行与该平台之间并无第三方存管协议，仅仅是提供银商转账服务。银行根据平台的指令，办理入金和出金，不能保证平台不会挪用投资者资金。从今年1月1日起，平台在该行账户已经冻结。 根据上述平台《现货托管交易结算细则(试行)》，交易结算部门应当妥善保存交易原始凭证及有关档案和资料，其保存期限不得少于20年。 但令人不解的是，该平台会定期删除投资者交易记录。去年12月，平台投资者们发现自己在2016年9月1日之前的交易明细被全部删除，平台的回应是“截断数据”。随后，平台又将12月1日之前的交易数据清零，部分投资者没来得及将交易记录截图。 去年12月30日，浙江警方来到该平台的交易软件供应商和服务器托管商北京金网安泰信息技术有限公司(下称“金网安泰”)取证，扣封了平台的服务器。 今年1月2日，该平台声称，其在金网安泰的服务器托管机房去年12月30日连续遭到网络不明非法攻击，导致交易系统陷入瘫痪，为保障公平原则和客户权益于1月3日暂停交易，系统开户、签约、出入金功能同时暂停。 截至目前，该平台仍没有恢复交易。平台相关人士告诉记者：“我们正处在自查整顿期间，耐心等待开盘吧，具体开盘时间以公告为准。” 据悉，金网安泰是一家大宗商品交易场所的软件供应商，服务客户近400家。今年1月9日，证监会主席刘士余主持召开清理整顿部际联席会议第三次会议，其中要求由证监会、工信部约谈郑大信息技术有限公司、金网安泰等5家违规软件开发商。 一名原平台代理商展示了金网安泰代理商版本的软件界面，上面可以看到每个客户的“底牌”，包括资金额、持仓量、交易明细、出入金情况等等。他介绍，代理商级别越高，拥有的权限也就越多，甚至可以修改交易数据。 而在笔者调查的多家邮币卡交易平台中，部分平台“变身”的路径与上述平台颇为相似，绝大多数平台及其代理商也都存在包括伪称有资金第三方存管、定期删除投资者交易记录甚至修改交易数据等情形。 全国现有的约120家邮币卡交易平台，交易规模较大的27家分布在北京、江苏、吉林、安徽、湖南等地，其中24家目前仍处在交易活跃的状态。南京文化艺术产权交易所、吉林省文化产权交易所邮币卡交易中心和北交所福丽特邮币交易平台的日均成交金额都超过1亿元。 从操作手法上看，邮币卡是现货金融欺诈的最新变种。 一位文化产权交易所负责人介绍，由于38号文规定所有权益性产品不得拆期、拆分和标准化，这使得文交所一开始选择分割名画、玉石、翡翠、茶叶等交易标的物的尝试并不成功，但是邮票天然具有确权和标准化的特性，避开了38号文的相关规定，可以带动其他艺术品标准化交易。 据媒体报道，今年4月12日，首都要素市场协会召开座谈会，就邮币卡商品类交易业务的未来发展进行了研讨。 会议认为，随着邮币卡现货交易市场的不断发展，互联网的电子交易方式提高了交易效率，解决了传统现货市场变现难和空间束缚等问题，拓宽了参与群体。因此，交易平台有存在的合理性。有业内人士认为，邮币卡交易能发挥传承中华文化、为艺术品定价的功能。 还有权威媒体报道，今年“两会”期间，有十几名全国政协委员联名提案，建议加快启动文化艺术品进场交易所需交易方式的创新试点，推动文化发展和繁荣。 提案建议，设计开发出更符合大众收藏需求的邮币卡新形态，将具备收藏属性的邮币卡进行艺术性组合和加工，满足各类人群的收藏需求。另外结合线上交易与线下商城，建立全款实货的藏品交易，线上形成艺术品指数，线下实现收藏人群按需收藏的交收形式。 不过，北京地区一位不愿意透露姓名的集邮专家表示，文物级的邮票确实有很高的价值，但是集邮是文化行为，集邮者不会批量买入一模一样的邮票谋求短期的增值。“在这些文交所已经看不到文化和艺术价值，只剩下符号和钱，它们不可能为集邮者服务。集邮和炒邮是两个圈子，集邮者不会介入文交所。” 他认为，文交所把邮票价格炒到难以想象的地步，违背了邮票文化属性。正规的线上交易应该是在电商网站上购买实物邮票。 以前述吴女士买入的一轮生肖虎邮票为例，淘宝上一轮生肖虎套票价格为12.5元，是前述平台该邮票价格的1/80;海南风光雕刻版的淘宝价格为2.45元，是交易平台价格的1/500;一枚八一军徽的淘宝价格为4元，是平台的1/250。 另一位不愿意透露姓名的金融法专家曾担任邮币卡交易平台的法律顾问，他介绍，邮票从邮政部门发行以后，文交所只会收购其中一部分在平台上交易，但是余下的外部邮票不能够在市场内部交割，这就隔断了电子盘和线下实物市场的关联。 他表示：“邮币卡电子盘市场没有存在的必要，邮币卡的收藏价值不如名画，更不宜进行价格炒作。如果平台还没有真实的邮票对应，那么就涉及诈骗。” 今年初，新一轮清理整顿交易场所的监管风暴全面掀起，监管者要求到6月30日前基本完成清理整顿工作。3月17日，清整办向各省下发《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》(下称《通知》)。 《通知》指出，邮币卡类交易场所采用集中连续竞价、T+0交易，违反了38号文、37号文关于不得采取连续集中竞价进行交易、T+5等有关规定。有的交易场所与发行人串通虚拟发行，并无相应的产品入库，有的甚至直接或通过关联方坐庄交易，涉嫌诈骗等犯罪。 《通知》要求，交易场所不得开展类似证券发行上市的现货发售模式，要限期停止邮币卡等违规交易。果断采取措施，控制交易场所和主要庄家的人员和资金，防止卷款潜逃。同时，提前做好风险处置和维稳预案，一旦出现风险事件，做好交易数据固定、交易场所和藏品发行人资金冻结、仓库存货核查等工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

合拍贷上市公司股东回应：仅限财务投资

一则网贷平台（合拍贷）暂停运营公告引起背后上市公司 “撇清”。看重上市公司背景投资合拍贷的投资人表示：希望各股东能承担资金安全方面的责任，保证全额兑付。 5月23日晚间，\*ST运盛(8.140,0.00,0.00%)（600767）发布公告表示，公司知悉了此前收购的哲珲金融向司法机关报案的决定，哲珲金融实控人之一张金如因涉嫌快鹿集团集资诈骗案件，被司法拘留。 *ST运盛称，公司对于哲珲金融仅限于财务投资，未曾参与日常经营管理，目前上述事项不影响公司正常生产经营，公司将密切注意事态的发展，公司股票于5月24日开市起复牌。此外，*ST运盛表示，公司认为哲珲金融及其法人代表郭虹违反了相关承诺，*ST运盛保留采取下一步行动的权利。 5月22日晚间，具有上市系+国资系背景的网贷平台合拍贷官网发布《合拍贷暂停运营公告》。公告称，针对目前公司出现部分逾期情况，公司立即成立了应急小组，对现有资金、资产、债权、债务进行了封存盘整，目前做出暂停运营公告，对于投资人的本金暂停处理。同时，合拍贷运营公司哲珲金融发布公告称，公司创始人张金如目前在接受公安机关调查。 5月23日早间，*ST运盛发布临时停牌公告，称公司有重要事项未公告。“公司只持有合拍贷10%股权，只是财务投资，不参与经营管理。”*ST运盛证券部一位工作人员如此表示。 *ST运盛对哲珲金融的投资要追溯至一年前。2016年3月29日*ST运盛发布收购资产公告，公司收购自然人郭虹持有的哲珲金融10%股权，收购价格为2900万元，相关股权收购协议已于2016年3月28日签署完毕。 不过，在5月23日晚间披露的公告里，*ST运盛表示，公司对于哲珲金融仅限于财务投资，未曾参与日常经营管理。且考虑到国家对P2P行业监管逐渐趋严，P2P行业公司的估值也略有下降，2016年期末公司聘请了专业评估机构对上海哲珲金融信息服务有限公司进行了重新估值，并根据最新估值提取了相应的减值准备620万元。 资料显示，哲珲金融注册资本为5000万元，公司执行董事兼法人代表为郭虹，郭虹同时任总裁、财务总监职务，监事为张金如。郭虹和张金如为夫妻关系，实际控制并经营公司。*ST运盛表示，公司于2017年5月22日知悉了哲珲金融向司法机关报案的决定。这份决定里，哲珲金融称，今年5月12日，张金如因涉嫌上海快鹿投资集团集资诈骗案件，被上海市长宁区公安局司法拘留并羁押，郭虹因担心自己牵涉张金如案，遂于5月17日出走香港，并带走了所有资金，数目不详，但至少在1000万元以上。 *ST运盛在5月23日晚间公告里还说明，郭虹曾向*ST运盛承诺与快鹿集团不存在关联，如违反承诺郭虹将回购哲珲金融股权。“公司认为哲珲金融及郭虹已违反了上述承诺，为维护自身的合法权益，公司保留采取下一步行动的权利。” 据*ST运盛此前收购资产公告，*ST运盛出资2900万元收购哲珲金融10%股权，但对应净资产仅为252.17万元。公告显示，哲珲金融2014年、2015年和2016年前2个月分别亏损730.57万元、1297.76万元与231.79万元，并且预测2016年亏损额度为1104.81万元。但评估报告预测其自2017年开始盈利，至2019年的3年中，净利润分别为103.71万元、2170.11万元、3430.16万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

黑中介攻击平台漏洞批量骗贷 反击绝招

在业界，这也被称为 “坏账悬崖”，即当某个平台坏账率突破某个点位后，突然大幅跳涨，平台就要注意是否风控体系存在漏洞隐患，被黑中介攻破——通过批量贷款申请 “获利”。 “这场猫捉老鼠的游戏注定会持续很久。” 谈及消费金融领域的黑中介，一家互联网消费金融机构负责人赵明（化名）感慨说。 从创建互联网消费金融平台伊始，他几乎每天都要与黑中介斗争。 起初，他以为黑中介无非是帮借款人美化个人财务数据顺利获得消费贷款，从中抽取提成；近年他却发现，黑中介正变得越来越具有 “科技含金量”——由于很多消费金融平台开展线上贷款申请审批业务，他们便通过电脑程序不断“试错”，寻找各个消费金融平台风控漏洞，虚构大量借款人材料开展批量贷款骗取大量资金。 “据说部分黑中介的年收入超过千万元。” 他介绍，与此对应的是，消费金融平台的坏账率也水涨船高。 多位消费金融领域业内人士透露，当前整个互联网消费金融领域坏账率约在10%-15%，其中60%-70%的坏账就是由黑中介“创造”。多数消费金融平台的借款申请人里，10%-15%都由黑中介幕后操纵。 面对黑中介的巨大欺诈风险冲击，国内各家互联网消费金融平台开始拿出大数据分析等 “武器”，捍卫自身平台安全。 当前不少平台一方面不断扩充风险变量，让黑中介难以洞察平台的风控侧重点和漏洞，另一方面积极建立黑中介名单，屏蔽与之存在联系的借款人申请。 “不过，黑中介也在借助技术创新不断寻找新突破口，这意味着猫捉老鼠的斗争将不断升级。” 赵明直言。 黑中介的斗争史 “黑中介的世界，我们真的看不懂。” 赵明介绍，年初一位朋友送给他一份特别的生日礼物—— 一家黑中介的培训教材，里面详细记载了国内众多互联网消费金融平台的风控侧重点，以及如何教会某些欺诈型借款人顺利通过面签审核环节等。连赵明所在的平台也赫然在列。 “其实，我几乎每天都在和黑中介打交道作斗争。” 他谈到，每天他都会发现部分IP地址会不断发来借款申请，每次借款人的收入、年龄、婚姻状况、工作等各有细微不同。他知道，这是黑中介正在不断调整借款人个人财务信息进行“试错”，寻找平台的风控侧重点或相应漏洞，从而抓住机会批量借款骗取大量资金。 多位业内人士透露，国内个别互联网消费金融平台因此损失数千万元。在业界，这也被称为“坏账悬崖”，即当某个平台坏账率突破某个点位后，突然大幅跳涨，平台就要注意是否风控体系存在漏洞隐患，被黑中介攻破--通过批量贷款申请 “获利”。 通常，这个坏账悬崖，往往会发生在只有10多个风控变量构建风控体系的互联网消费金融平台身上，究其原因，黑中介能通过大量“试错”，迅速找出平台的这些风控变量以及风控侧重点，从而虚构借款人个人材料，比如年龄、收入高过平台设定的审批通过标准，成功骗取大量资金。 “如果平台不想被黑中介攻破风控体系，就必须练好内功。” 业内人士李届悦透露，他所在的机构应对策略，就是挖掘借款人央行征信报告、其他信贷数据、消费数据、互联网痕迹数据、公安部数据、运营商数据、法院数据等，生成数万个风险变量，作为构建风控模型的大数据基础。如此黑中介一方面难以全部掌握数万个风险变量，另一方面也不知道这些风险变量如何排列组合，构成不同的风控模型，要攻破平台风控体系就变得相当困难。 他透露，防范黑中介攻击的做法还包括建立黑名单制度，即平台通过互联网抓取部分黑中介信息，其中包括黑中介可能会在互联网借贷平台留下的手机号码（帮助借款人美化财务信息申请贷款并收取提成），于是平台根据黑中介电话号码、地址、姓名等因素形成一个数据收集网络，如果借款人与这些黑中介有过电话记录，平台自动将这些借款人放入黑名单，屏蔽他们的借款申请。 治标更要治本 近期，赵明也发现黑中介的玩法在不断推陈出新。 比如他们会采取类似电信诈骗的做法，先发给借款人一个短信说 “他中奖了”，再邀请他登录某个互联网平台输入个人信息“领取奖金”，但事实上这个平台是用来申请个人消费贷款的，一旦相关贷款审批流程完成，这些黑中介就会发一个所谓的 “收取奖金二维码” 给借款人，名义上让他扫码收款，但实质上是将他申请到的消费借款划转到黑中介名下。 “这种做法的好处，就是黑中介能避开互联网消费金融平台设定的层层防火墙，骗取大量贷款。”赵明透露，一旦真相大白，借款人往往会以自己不知是申请贷款（以为领奖）为由，拒绝履行还款义务，而多数消费金融平台基于品牌形象考量，也只能采取息事宁人的做法。 在李届悦看来，其实这种新欺诈招数不难化解。比如平台可以引入人工智能技术，在借款人申请贷款环节自动提醒他 “这是互联网消费金融平台，不是所谓的领奖平台”；此外，平台还可以开展借款人身份、手机号的多重交叉验证，防范黑中介利用技术手段修改借款人手机号码，从而提前获悉借款获批信息，再向借款人发送 “二维码” 骗取贷款资金。 “其实，黑中介欺诈风险能否被杜绝，很大程度取决于平台自身的经营策略。”李届悦分析说，若平台为了追求消费金融业务规模效应而放宽贷款审核尺度，黑中介自然容易找到 “突破口”，反之平台从严遵循风控标准对 “可疑” 借款申请处处设防，黑中介自然处境艰难。他所在的消费金融机构采取的就是后一种经营策略，结果是黑中介欺诈造成坏账损失率比行业平均水准低了7-8个百分点。 在赵明看来，这实质是消费金融平台是否有完善风控标准，准确辨别借款人是“好人”还是“坏人”。 “比如传统金融企业会觉得个人收入越高，越是好人，但当平台将借款人年龄与收入结合起来，发现一个借款人年龄很小但收入很高，这背后似乎就有不为人知的猫腻。”李届悦举例说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中汇影视董事长信披不合规 证监局出具警示函

新三板 中汇影视 (836006) 公告称，5月22日公司实控人、董事长孙莉莉被深圳证监局出具警示函。 细读公告，孙莉莉被警示又与信息披露有关。 2016年5月23日，中汇影视董事长孙莉莉女士按照与苏州松禾成长二号创业投资中心 (有限合伙) (以下简称 “松禾投资” ) 在2016年2月2日签署的《协议书》的约定，通过股转系统交易平台回购了松禾投资所持中汇影视418.9万股股份。次日，孙莉莉作为信息披露义务人披露了《权益变动报告书》，但未在上述报告中披露《协议书》的相关内容。 深圳证监局认为上述行为违反了《非上市公众公司收购管理办法》，深圳证监局决定对孙莉莉采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 受到上述监管后，孙莉莉承诺会在后续工作中将严格遵守法律、行政法规、部门规章、《业务规则》和全国中小企业股份转让系统的其他业务规定，进一步加强自身学习，认真履行相关信息披露义务。 网贷财经注意到，其实，此前中汇影视、董事长孙莉莉以及信披负责人因涉及股票发行信息披露违规，已经被股转系统实施过自律监管。当时孙莉莉被出具警示函并被要求提交书面承诺。 公开资料显示，中汇影视于2016年3月14日在新三板挂牌，以协议方式转让，公司主营国内外影视剧的投资、制作与发行，IP作家经纪及IP生态系统增值服务。 因公司未在4月30日前披露年报，目前股票已经被暂停转让。国信证券曾提醒投资者，若公司在今年6月30日之前 (含6月30日) 仍无法披露2016年年度报告，公司的股票存在被终止挂牌的风险。 此外，值得投资者注意的是，根据2016年半年度报告显示，中汇影视在去年上半年业绩同比出现显著下滑，其中营收1420.58万元，同比减少59.19%;归属于挂牌公司股东的净利润为-594.22万元，而2015年同期为197.9万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P分拆动因：规避混业经营红线

距离网贷整改大限仅剩3个月的时间。 在网贷平台加速完成资金存管等基本合规要求之外，继集团化运作之后，另一股风潮乍起：拆分P2P。 梳理陆续公开的资料发现，目前已有积木盒子、人人贷、陆金所、网信理财、凤凰金融、玖富、团贷网等多家平台将P2P业务独立运营。 一位业内分析人士表示，网贷业务监管方向已经明晰，多个平台已集结为综合理财服务平台，将P2P业务独立运营可以与平台其他业务建立防火墙，避免混业经营。 《网络借贷信息中介业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》）要求，网贷机构不得自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品；也不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 早在去年9月，品钛（PINTEC）集团就将旗下的P2P业务积木盒子划分至新成立的积木集团。积木盒子依据《暂行办法》开展业务；而品钛集团聚焦智能技术输出。积木集团CEO董骏表示，首先是自身不断符合监管要求。积木盒子所在的P2P领域和璇玑（划分在品钛集团）从事的数字化资产配置是不同的监管环境，从发展模式、监管主体和客户对象上有较大区别，一些领域对于混业经营也作出明确限制。 紧随其后，去年12月，陆金所也发布公告称，原陆金所提供的网络借贷中介服务将由“陆金服”平台继续提供。经过多年的发展，陆金所已经从知名P2P平台成为包含P2P业务在内的综合投资理财平台。陆金所方面表示，这一变化是陆金所本身战略规划的要求，也是陆金所主动满足最新监管政策的举措。眼下进入陆金所官网（lu.com）显示，理财产品分为活期、定期、网贷、基金和高端理财等板块，但点击网贷选项则直接跳转入陆金服网站（lup2p.com）。 人人贷也在近期将其人人贷WE理财进行业务拆分，人人贷（P2P业务）与WE理财（智能财富管理平台）未来各自独立运营。 人人贷称此举即为了满足《暂行办法》中禁止的混业经营问题。人人贷联合创始人张适时与媒体交流时表示，“之前也考虑过行业较为普遍的应对监管的折中做法，即将WE理财整合成理财超市类综合财富管理和服务网站，其中包含为人人贷理财的P2P产品引流，两者在产品、客群上都是强绑定的关系。但反复评估后，还是认为应该彻底、纯粹一些，不应存在任何合规瑕疵。” 团贷网也于近日宣布，将网贷平台更名为“团贷网丨网贷投资”专门从事网络借贷信息中介业务，综合金融服务平台将另行开发上线。团贷网新闻中心总监李先全称，业务调整一方面是考虑到不同板块之间的差异，为了迎合合规方面的要求，另一方面其业务板块包括P2P板块，及私募基金、代销基金、保险经纪、网络小贷等，拆分有利于实现子板块协同发展。 不过，并非所有的拆分都符合监管要求。 网贷行业观察人士赖家洲介绍，在平台追求合规的同时，也有个别平台通过拆分P2P来规避网贷限额监管。将与金交所、基金销售公司合作的业务与P2P业务剥离，分别单独成立公司进行运营，超额业务企图通过“我不是P2P”来规避监管，到底能持续多久未可知。 业内人士周治翰表示，上述机械拆分仍存在合规问题。拆分后与金交所合作的资产也应当满足金交所相应的监管规定，进行穿透式监管满足产品不超过200人的红线。 当前网贷信息中介平台普遍已与银行开展资金存管合作，但拆分后的其他投资理财业务多数未进行存管，其中也存在一定隐患。 另有行业人士表示，当前网贷行业红线已经划定，但对于如何界定新型互联网理财还未确定，后续可能有新的管理办法出来，这也是部分平台仍心存一丝侥幸的主要考虑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会主席助理杨家才正接受组织审查

中纪委网站5月23日显示，中国银监会党委委员、主席助理杨家才涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。 银监会主席助理杨家才失联的事情落地。 在4月9日保监会主席项俊波因严重违纪被审查的消息宣布后，关于银监会主席助理杨家才的消息于4月10日深夜开始流传。可以证实的是，当日，杨家才并未出现在金融街15号的银监会办公室上班。 消息人士分析，杨家才此次被查可能系受项俊波落马牵扯。在杨家才任银监会监管一部主任期间，分管四大行，而彼时项俊波正在农行担任行长职务，是杨家才的监管对象，两人正面接触机会较多。舆论多猜测项俊波落马或与农行旧案有关，而业内人士猜测杨家才与项俊波农行旧案或有关联。2013年以来，杨家才担任银监会主席助理期间，分管银监会非银司业务，其工作内容与信托公司、资产管理公司接触较多。 也有消息称，杨家才案涉湖北省武汉市一家房企贷款案，此案由交通银行首席风险官杨东平案发后所带出。两杨在湖北省有工作交集，“关系非常好”。 资料显示，杨家才1961年出生于湖北，现年56岁，尚未到达正常退休年龄：他此前是经济学硕士，高级经济师。 杨家才2003年7月离任人民银行武汉分行副行长，当月调任银监会系统，时任湖北监管局筹备组成员，副局长、党委委员；杨家才于2005年调任银监会安徽监管局局长、党委书记。 2007年1月杨家才调任银监会银行监管一部主任，分管四大银行监管业务。 杨家才简历 杨家才，男，1961年出生于湖北，研究生学历，经济学硕士，高级经济师，现任中国银行业监督管理委员会主席助理、党委委员。 1980.09-1988.12 湖北省钟祥县粮食局干部、县政府财金办、政府办科长 1988.12-1990.03 中国人民银行钟祥县支行总稽核 1990.03-1997.06 中国人民银行湖北省分行人事处副科长、科长、办公室副主任 1997.06-2001.04 中国人民银行武汉市分行副行长、武汉分行营管部副主任、党委委员 2001.04-2003.07 中国人民银行武汉分行副行长、党委委员 2003.07-2005.06 中国银行业监督管理委员会湖北监管局筹备组成员，副局长、党委委员 2005.06-2007.01 中国银行业监督管理委员会安徽监管局局长、党委书记 2007.01-2012.09 中国银行业监督管理委员会银行监管一部主任 2012.09-2013.05 中国银行业监督管理委员会办公厅主任 2013.05- 中国银行业监督管理委员会主席助理、党委委员兼办公厅主任（简历摘自中国银监会网站）

柯洁被打败,但中美人工智能战争才开始

5月23日，国内知名围棋选手柯洁，与阿尔法狗的第一场大战落下帷幕，不幸的是，柯洁在第一场就输给了阿尔法狗，这一次也让国人的期待落空。 虽然阿尔法狗击败了围棋选手，但是却并没有击败国内的人工智能公司，《纽约时报》此前撰文指出中美人工智能正在进入全新的军备竞赛阶段，而中国的技术也正在逐渐赶上，除此之外《麻省理工评论》更是首次将中国的百度、阿里的人工智能技术列为十大突破性技术，而此前《财富》杂志更是将百度与微软、谷歌、脸书并列讨论。 可见中国的人工智能发展正受到同行认可，并且中美的人工智能战争也才刚刚开始。而人工智能成败的关键，在于这智能终端、操作系统、开源开放、商业化落地这四个方面。我们不妨来看一下，中美各家在这几个方面的布局。 智能终端占领之战 当前的智能依然停留在请求智能阶段，无论是电脑还是手机，用户都需要主动向智能机器发出请求才能够实现功能，而未来的智能在尼葛洛庞帝看来，是一场感知智能的革命，不用发送任何请求，用户的需求就可以被智能感知，智能家居、智能电子屏、可穿戴、无人车、无人机等等智能硬件将会会崛起。 而这种预言并非空穴来风，根据IDC统计，2020年智能终端数量将会达到307.3亿，智能终端将会无处不在，这一轮的机会不亚于手机，也是新一轮的改朝换代。 智能家居是第一步，在国外亚马逊目前处于领先位置，其发布的智能音箱，子2014年至今出货约有1000万台，占据了美国70%的市场，布局最进击的是谷歌，其此前已32亿美元的高价收购nest布局智能家居，并在今年的开发者大会上发布了自己的智能音箱谷歌 home，并向第三方开发者开放，再次向该领域发起进攻。 而在国内，智能硬件的布局也已经起步，第一名是小米，雷军以小米生态链模式孵化了77家相关企业，其物联网平台已经拥有超过5000万的连接设备，而APP则拥有500万的日活用户。 其次，最为进击的是百度，其陆奇上任之后大刀阔斧的进入该领域，收购了国内最大的智能硬件服务商“涂鸦科技”，并将度秘升级为事业部，而度秘则拥有与谷歌home同样的语音对话能力，并且已经展开各种第三方合作。 人工智能的操作系统之战 智能硬件只是人工智能战争一部分，占领硬件的最终目的是为了覆盖自身的人工智能系统，将语音识别、语音唤醒、图像识别、自然语言理解、及其翻译等等技术整合到一处，实现最强的整合输出。 从PC到智能机，操作系统从windows变成了IOS与安卓，每一次的技术变革都会带来操作系统的全新机会。国外目前巨头各自都有先发优势，微软有windows、苹果有IOS，谷歌有安卓，三巨头先发优势非常明显，不必多说。 而国内，唯独BAT拥有人工智能OS级别的布局能力。 百度这边的度秘也已经推出dueros，并且与小鱼在家，中信国安广视，vivo等等达成了合作，并且度秘依托于百度的生态体系，其又将各种语音识别、图像识别、自然语言理解的能力覆盖至百度各个产品线中，用户可以使用dueros实现各种智能服务。 阿里将OS押注在阿里云上，推出yunos系统，不断去融合旗下投资的手机企业魅族、锤子以及第三方智能硬件，依托于阿里云多年技术的布局，其也有着非常强的技术实力。 腾讯这边推出过手机OS但几乎折戟，其微信推出的小程序，成立独立搜索部门，也意在成为一个微信OS系统，并整合各种智能能力，但目前来看微信依然是产品驱动，而不是智能驱动，而微信要想在智能时代续命，则还是需要更硬的人工智能技术协同，以及大量硬件的接入。 开源开放之战 未来的智能硬件市场巨大，不可能全部归巨头所有，各大传统家电企业汽车企业以及创业者等等也必然参与其中，而如果能够让更多的传统企业，以及智能硬件开发者接入自身全部或者部分的OS系统，则更能够巩固自身的地位，占领更多智能场景。 在这点上，国外巨头从特斯拉到微软谷歌，都已经对大量的项目进行代码开源以及平台能力的开放，而特斯拉更是直接开放了智能驾驶的专利技术，国外在这点上目前来说也是整体领先。 而目前国内，百度与阿里做的更好一些。 百度在无人车战略上采取了“阿波罗计划”，直接开放无人车源码以及能力，而这一次百度也先于谷歌，此外百度也向全球开放了各种深度学习的代码，以及深度学习、图像识别、语音识别等等智能能力，更偏重于前沿技术的开放。 其次是阿里，阿里云的优势在服务器底层，因此开放的技术内容主要偏重于底层布局，而不是像百度偏重于输出前沿技术，例如此前开放的ALISQL主要集中在数据库模块，另外由于云平台优势，阿里开放云计算的能力较多，主要集中于大数据挖掘与处理。 商业变现之战 发展人工智能，最终还是为了拉动商业价值，在这点上国内外的做法都一致。因此Deepmind的阿尔法狗虽然打败了人类围棋选手，但现在也在尝试进军医疗领域，希望能找到盈利的商业场景。 一方面巨头在通过人工智能提原有的升商业效率，一方面又在利用人工智能创造全新的场景。 通过人工智能提原有的升商业效率方面，一直都是巨头们的优势，各巨头都在将人工智能技术运用到自身的各个产品变现的能力，谷歌、脸书、微软、亚马逊、百度、阿里、腾讯等等皆是如此，这些巨头这几年收入的飞速增长皆与人工智能发展有关。 但在拓展场景方面，从巨头到小公司，整体又都处在摸索阶段，尤其对于小公司来说则更是困难重重，例如搜狗、出门问问、科大讯飞这些公司，虽然也有自身技术，但在变现场景上没有爆发性的业务，例如科大讯飞表面上做语音智能，但变现主业务还是教育软件业务与语音智能关联不大。 这里值得一说的是谷歌与百度，都采取了一攻一守的姿势。 谷歌采用Alphabet架构，将盈利性业务与探索性的业务进行分离，进而能更好的探索新兴市找到商业场景，而去年百度也做出了组织架构调整，同样是为了人工智能的攻防战。 拥有全球营收能力的谷歌，可以花费更多的时间消耗在探索新技术以及收购各个公司上，并期待下一个安卓的出现。而百度却处于一个竞争压力更大的中国，而其财报也于近期放缓，因此不得不寻找能够触底反弹的业务，迅速落地更多的落地人工智能场景。 幸运的是百度也找到了一些当前就可以实现盈利的业务，例如信息流分发业务，其依托于百度搜索，以及产品体系，正在带来全新的收入增长，另外百度也落地了AR实验室，将这种前沿技术更快的反哺给商业场景，目前也上线了“AR兵马俑”、“朝阳门复兴”、“欧莱雅项目”、“肯德基点餐”等诸多营销案例，而“Pokemon Go”火爆全球的案例，也给百度未来的商业空间留下诸多可能性。 结语： 人工智能的中美竞赛，是一场从该技术实力比拼，到商业化能力比拼的多维战争，中国科技公司第一次能够真正与国际同行竞争，并且受到国际外媒的认可。 从综合实力来看，国内的BAT拥有最强的与国外巨头的对峙能力，而其中百度的人工智能布局最为全面和有技术含量，而国外则是谷歌。而百度也是被谷歌写入财报的唯一中国对手公司。因此百度与谷歌的AI对抗，也是目前阶段中美人工智能对抗的最关键标志。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

近3亿存单“不翼而飞” 储户该注意哪些问题？

　　为什么那么多人喜欢把钱存银行？答案其实很简单，银行安全啊！而且存款和买理财产品还不一样，存款几乎是没风险的，除非银行倒闭。 　　然而，近日却有媒体曝出，中信银行储户上亿存款 “不翼而飞”。这究竟是怎么回事？ 　　2.93亿存单“消失” 　　据媒体报道，多位储户在中信银行购买的个人大额存单到期后，账户存款均被强制扣划。 　　据其中的一位储户吴女士称，她在中介张某琴的介绍下，于中信银行昆明武成支行、哈尔滨中山路支行分别买入个人大额存单（一年期）共计人民币7000万元。但是存单到期后，吴女士却发现自己的账户余额为零，两笔存单分别被 “司法强制扣划” 和 “ 普通强制扣划”。 　　其中，被“司法强制扣划”的5000万存单已于2016年5月为哈尔滨林城建筑工程有限公司提供了质押担保。而另外一笔存单同样为第三方企业提供了质押担保。 　　但吴女士表示自己从未与任何个人或单位办理过任何担保、质押等手续，也未办理任何公证委托他人代办出质事宜。而中信银行却表示，他们银行确认与吴女士存在质押合同，双方各执一词。 　　此外，吴女士之所以会在两地买入大额存单，恐怕和一份协议书的内容有脱不开的关系。 　　据了解，中介张某琴曾给吴女士出具了一份手写协议书，落款仅有手印却没有任何公章。而据协议书显示，这两笔存单除了银行正常一年定期利息之外，还能补贴额外的收益。不过，张某琴也要求吴女士作出承诺——“不提前支取、不挂失、不质押、不转让”。 　　而这事不仅只有吴女士一人碰到，据悉，此案涉及金额共计2.93亿元。 　　为什么有那么多人“掉坑”？ 　　一个大额存单为什么会让那么多人掉进陷阱中？ 　　业内人士表示，如果是存款，一般只有固定利息可以拿。但存款利息肯定不会很高，所以当储户看到有额外的补贴收益时，就会被蛊惑，而不考虑可能存在的风险。 　　通常来说，大额存单的利率较央行基准利率能上浮40%。虽然门槛较高，但与其它的存款形式相比，收益方面还是比较有优势的。 　　理财师提醒大家，一定要区分储蓄和理财产品的区别，切勿被 “小恩小惠” 所诱惑，也不要轻信高收益之类的说辞，那些可能是陷阱。 　　最后需要指出的是，去银行无论是存钱还是购买理财产品，都一定要找银行正规人员办理，不要相信中介的话，降低风险。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

变造公文造假评估骗过审批 江西银行借西藏信托向房企放贷

据中国之声《新闻纵横》报道，近日，有江西萍乡的投资商向中国之声反映：江西银行监管的一笔1.14亿元信托贷款，已经逾期3年多无法收回。借款人涉嫌用虚假的项目容积率和土地面积做评估，骗取银行贷款，公安机关已经立案调查。 记者了解到，在对该项目的先后两份评估报告中，一份容积率是1.0，另一份则被修改成了2.6。最终，该土块的土地使用权以2.6的假容积率，评估出2.55亿的价值，借此获得了1.14亿元信托贷款。“假容积率” 如何伪造？又怎样骗过层层审查？ 江西省萍乡市“万新小城”项目（玫瑰园）从2003年至今，只开发了一期约30多亩的六栋楼，这个距离萍乡市政府不到一公里的项目，绝大部分土地闲置十多年，杂草的高度早已超过围挡广告牌。 　　 距离萍乡市政府一公里的万新小城项目烂尾 开发商谢干才是万新小城项目的接盘者。2013年10月，他以1.91亿元的价格，从原股东王婷和刘幼平手中收购了万新公司。这1.91亿元也包括用万新小城项目土地抵押获得的1.14亿元信托贷款。谢干才说，原股东出具了“建设用地规划许可证”以及建设项目选址意见书，写明项目占地190.33亩，容积率是2.6，怎么算也是一笔稳赚不赔的生意。“建筑面积我们算了一下是32万9千多平，按照当时的市场价，应该有3个亿的利润空间。” 谢干才没想到，这个项目的土地证、规划许可证和容积率出了问题。2014年4月下旬，他带着编号2011-09-012的“建设用地规划许可证”，去房管部门办理“商品房预售许可证”，但是根本无法报建。“说是2.6的容积率不成立，土地没有190亩，这块土地08年就被重新调整了。” 早在2008年萍乡市政府就出台了新城区控制性详细规划，在万新公司受让的土地里，政府征用了部分道路和绿地后，剩余土地被分割为ABC三块总面积从190.33亩减少到142亩，三块土地的容积率被调整为1.8,1.8和1.4。这使得项目的建筑面积从32万多平米锐减至15.2万多平米，几乎宣布谢干才的投资计划失败。谢干才说，“花了这么多钱，等于我们之前对这个项目的计算还要承担1.14亿银行的债务，我们就每天找政府、银行，他们躲我们。” 萍乡市规划局局长吴瑞文向谢干才解释说，2011-09-012“建设用地规划许可证”因发证机关“经开区规划局”没有许可权利，又不按市政府的规划进行许可，所以此证无效。“07年成立新城区时，这个地方属于新城区，萍乡市政府有文件该区域范围内的规划许可权在市规划局，经开区规划局没权利做出许可。但它做出了，第一越权审批，第二它没有按规划、按照控制性详细规划做出许可，这个证肯定没用。” 　　 萍乡市规划局答复2011-09-012“建设用地规划许可证”无可查编号 萍乡市经开区规划局越权审批，不按照控制性详细规划审批，混乱的建设用地规划，不仅令开发商上当，也给银行带来损失。记者调查发现，该土地在2006年的一份失效规划许可证竟然被评估公司采纳，以2.6的虚假容积率评估，最终获得1.14亿的信托贷款。如此明显的假材料，评估公司和银行为何视而不见？ 　　 在江西中磊出具的评估报告中，项目的容积率被变更。 万新公司该项目的土地曾被两家公司先后评估。萍乡市地源评估咨询有限公司（以下简称地源公司）2011年6月22日，以190.33亩，1.0的容积率做评估，做出估价为1.14亿元的评估报告。 银行一般会按照土地评估价值的五到七成进行放贷，要想贷款1.14亿就要把评估总值做高。8天后，另一家评估公司江西中磊房地产评估事务所（以下简称江西中磊），对土地做出了估值2.55亿的报告。鼎元投资有限公司是实际借款方，股东王婷说，评估都是万新公司原股东刘幼平和万保贵两个人去做，“整个原始材料都是刘幼平提供给我们的，当时的法人万保贵去银行做的抵押贷款，我跟公安笔录里反复强调这些都是刘幼平经手的。” 对比两份报告，最大的不同是土地的容积率从1.0变成了2.6。记者发现，江西中磊出具的评估报告里依据的是2011年6月19日“经开区规划建设环保局”盖章的建设项目选址意见书，上面写明容积率是2.6，但这份选址意见书被萍乡市经开区建设工程技术管理中心复函称：“从未核发”，也就是说，容积率2.6的选址意见书是个“假公文”。目前，萍乡市公安局已经对刘幼平、万保贵涉嫌变造国家公文案、万保贵等人涉嫌骗取贷款案立案调查。 　　 萍乡市经开区公安局复函称已经对万保贵等人涉嫌骗贷立案 蹊跷的是，容积率从1.0变造成2.6，逃过了多个部门的监管。按照当时的规定，土地评估报告要到国土局备案。经查，萍乡市国土局只对地源公司的报告进行了备案，而最终西藏信托采用江西中磊的评估报告，并没有在国土局备案。萍乡市国土局利用科一位林姓工作人员向万新公司财务总监解释，“如果它的价格符合市场价格，审核小组通过，局里备案这很正常，至于他用哪个报告向银行抵押，没有走国土局，我们怎么知道？” 江西中磊一位稂姓副总说，评估报告最终采纳2.6容积率是经过银行的同意。“第一次提交是1.0的（容积率），第二次（原万新公司）自己拿过来的，说他们自己找关系去变更（容积率），银行说按他们变更的就可以了，银行要去查档的，并不是我们要做多少，是银行那边确认要贷那么多。” 1.14亿资金从表面上看是西藏信托放款给江西鼎源投资有限公司。 记者：为什么以信托贷款的方式做？ 王婷：这个就不太清楚了。 记者：西藏信托注册地在西藏跟你们有什么关系？ 王婷：不知道，这也是银行提出来的吧。 实际上，西藏信托的这笔业务最开始由开封市商业银行出资，在放款的当天江西银行又开会决定把这笔信托受益权买回，江西银行才是实际的出资方。江西银行金融同业部张姓工作人员解释，“首先是开封银行投的，第二年我们受让受益权，企业融资有的通过表内信贷，有的通过融资。” 　　 江西银行（原南昌银行）与江西鼎源与西藏信托签订贷后管理协议 银监会严禁信托企业向房地产企业发放流动资金贷款，这1.14亿资金属于“流动资金贷款”，江西鼎源投资有限公司实质是房地产企业，虽然该公司对工商登记信息做了变更，但其主营业务仍是房地产。 此前南昌银行铁路支行（南昌银行后更名为江西银行）曾拟发放1.2亿表内贷款，但这份表内贷款并未获得签批。2011年12月30日，江西银行层层审批同意受让西藏信托受益权。这一天，西藏信托与万新公司签订了抵押合同，并向鼎源公司发放贷款。同一天，萍乡市国土局发放了抵押土地的他项权证。 一位银行业内人士指出，这实际上就是政府、评估公司和银行之间“通气”，默许了“假容积率”，向房地产企业放款，规避监管。实际这1.14亿并未流入万新公司的开发项目，大部分是被万保贵用来购买新土地和偿还银行贷款本息。 据了解，萍乡市公安局开发区分局发现江西银行有违法发放贷款的嫌疑，因管辖权争议，正在层报上级部门。 1.14亿的贷款，在2013年12月28日到期，已经被江西银行划为“不良”。西藏信托为此起诉了鼎源公司和万新公司，要求偿还贷款，现已进入执行阶段。昨天，因案件中涉嫌经济犯罪，萍乡市公安局开发区分局向江西省高院商请停止执行。万新公司开发商谢干才说，公司不愿承担第三方担保责任，希望银监、公安等部门能够彻查其中贷款发放是否存在违规。“银行里面没有内鬼，不会参与这里面的配合，也不会把钱贷给以前的股东。要一查到底，要给我们一个说法，这个项目拖了么长时间，我损失惨重。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

借云南信托腾挪6亿小贷债权 世联行扩张金融地产

　　5月17日，世联行（002285，SZ）公告，决定终止非公开发行股票，并向证监会申请撤回相关文件。该定增预案显示，世联行拟定增募资不超20亿元，投向长租公寓建设项目。 　　虽然上述定增遇阻，但世联行当天还公告了其与子公司深圳市世联小额贷款有限公司（以下简称世联小贷）拟通过云南信托作为受托人发行设立“云南信托 世联小贷资产财产权信托”，规模不超过6亿元。 　　世联行副总经理、董秘袁鸿昌表示：“做长租公寓是目的，我们要把规模做起来，把服务做好，定增只是其中融资的一个手段，这并不影响世联行接下来发展长租公寓的意图和目标，还有别的融资手段。” 　　发行6亿信托计划 　　本次信托将世联小贷贷款债权资产（以下简称基础资产）委托予云南信托，相关基础资产不超过6亿元（以实际协议签订为准），基础资产系指世联小贷基于其向借款人实际发放的人民币贷款（包含“乐贷”、“家贷”及“易贷”三款信贷产品）而合法享有的债权及其他权利（如有）及其附属担保权益。 　　基础资产的全部或部分收入回款循环投资于世联小贷贷款债权资产，产品期限不超过12个月。此次信托发行总规模不超过6亿元，其中优先级信托单位本金规模不超过5.4亿元，由银行、券商资管等合格机构投资者受让；劣后级信托单位规模不超过6000万元，由世联小贷和公司参股子公司深圳市世联共享投资股份有限公司（以下简称世联共享）按照3：1比例全额持有。 　　袁鸿昌表示，此次信托计划将解决世联金融业务负债端“钱从哪里来”的问题，信托计划的发行意味着金融机构对于世联小贷金融资产的认同。 　　公开资料显示，世联小贷信贷资产基于人和资产的联接，定位于有房及租房一族的贷款产品。目前主营基础资产包含场景金融类产品、泛消费类金融产品、生态圈产品。其旗下的乐贷系原先的“家圆云贷”业务，是公司金融服务业务收入主要来源。 　　查阅世联行年报发现，家圆云贷从2014年开始爆发式增长。2014年，家圆云贷产品放款金额达到19.7亿元，实现收入2.45亿元。彼时，金融业务取代顾问业务成为世联行的第二大收入来源。2015年，这项业务依然在增长，创造净利润7511万元，而世联行2015年新增的净利润总额1.25亿元。 　　深挖租房贷业务 　　2016年以来，中介及地产商自办或合作开展的金融业务被政策严查，首付贷全面被叫停。 　　谈到乐贷，袁鸿昌表示，目前这是针对已交了首付的购房者提供的一笔消费贷款。买房是一笔庞大的支出，通常交了首付之后，家庭的现金流会受影响。所以部分购房者有意愿通过借款满足家庭日常支出，乐贷基于这样的场景，将缓解购房者短期现金流短缺。 　　世联行2016年年报显示，家圆云贷产品放贷共计大约3.98万笔，放贷金额30.19亿元，同比分别增长23.7%和0.89%。 　　今年3月份，在世联行2016年年报发布会现场，世联行董事长陈劲松表示，“未来三年，是世联行存量投资的一年，世联行把入口、场景、服务越来越聚焦于房地产的下半场，这就是我们的安排。” 　　笔者注意到，世联行在场景和服务端涉足了租房贷。据悉，2015年以房司令、会分期、丁丁白条等平台为首，租房分期在短时间内实现了集中式爆发增长。为增加流量，各方不惜低价竞争，经历了一年的行业洗牌，部分公司已倒闭并退出市场。 　　袁鸿昌表示，目前世联小贷旗下的租金贷首先做到了合法合规，其次就是根据不同的金融场景满足客户需求。在风控端会对借款人的资质进行审核，包括对借款人的借款意愿和还款能力做好调查，对借款人的资金用途做好监控。 　　当前道德风险的存在，使得小贷平台控制场景并不好把握。谈到行业痛点，袁鸿昌表示，世联小贷目前的12款产品发行比较顺利，限于目前市场环境比较激烈，其主要发展模式不便透露。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

瞄准上市公司理财需求 私募量身定制产品？

与购买低风险的银行理财产品相比，上市公司对于购买私募产品更加慎重。近日，证券时报记者注意到，上市公司选择私募产品有慢慢变多的趋势，也有私募基金根据资金要求 “量身打造” 定制产品。 5月以来，青海春天连续发了两则公告称认购两只私募产品：12日，青海春天公告表明，认购了1亿元的杭商锦带2号私募投资基金；20日，青海春天公告表明，认购了3亿元的望正恒泰私募证券投资基金。两次投资金额合计4亿元，而此前青海春天公告称，对私募基金投资额度不超过6亿元人民币，意味着青海春天仍有可能将剩余2亿元投资其他私募产品。 此外，复星医药、宁沪高速、汇鸿集团、胜利精密等上市公司也于近期发布相关私募产品认购公告。 5月3日，复星医药公告披露了其全资子公司复星实业拟出资1500万美元认购Partners Innovation Fund II, L.P.的投资基金份额。4月29日，宁沪高速公告披露，追加出资不超过人民币7亿元认购国创开元二期基金。4月21日，汇鸿集团表示，认购了1000万的永安国富-FOF1号私募投资基金。4月20日，胜利精密公告称，公司拟使用不超过15亿元自有闲置资金参与私募基金投资，并认购顺景二号私募投资基金。 对此，上市公司普遍表示，公司使用自有闲置资金参与私募基金投资计划，有利于提高自有资金的使用效率并取得投资收益，进一步提升公司产业经营和资本经营的结合能力，提高公司投资管理、投资风险控制的水平。 望正资产市场部负责人向记者表示，青海春天购入3亿元的望正恒泰私募证券投资基金主要是做一些低风险的配置，“如果按照我们投资经理当时写的投资策略，一开始80%的资金会先投在低风险的产品里，年化收益率在4%~4.5%，剩下20%也会投一些风险配置。” 他表示，上市公司自有资金本身就有理财需求，这些资金的风险偏好类似于委外资金。虽然望正资产是以权益类产品为代表，但会根据上市公司的产品要求做调整，“上市公司自有资金找到我们时，也很明确地说，基本上采取一些相对保守的策略，不是纯做股票。因此，开始会用固定收益类的标的来做安全垫，之后再慢慢把权益类的加上去。” 该负责人告诉记者，虽然一直有上市公司在陆续投资望正资产的公开产品，但这是第一次有上市公司和望正资产进行深度合作，一对一定制产品，以后望正资产会继续寻找这方面的资金，根据资金要求制作类似专户的定制产品。不过，他也坦承，这个过程并不简单，上市公司对合作方也有尽调，对产品的要求也不低。

私募股权/渐成投资“风口”

经过30多年的发展，现如今，PE/VC已普遍被认为是与传统资本市场并行的不可替代的市场。最新公布的数据显示，私募股权基金的规模已超证券类私募基金。在业内人士看来，私募股权将是未来十年投资的一个“风口”，其资本流向往往是投资的价值洼地，可供投资者借鉴。有机构指出，在国内高净值人群中，私募股权投资渐成其资产配置的重要组成部分。 从二级市场转战股权市场 私募基金发展成正呈现 “冰火两重天” 的态势:一方面，证券类规模下降；另一方面，股权创投类高速增长，且股权创投已超证券私募3.2万亿元。此外，在二级市场严重疲弱的情况下，越来越多的私募机构放弃二级市场，选择转战股权市场。 截至4月底，基金业协会已登记私募基金管理人18890家。已备案私募基金52403只，认缴规模12.28万亿元，实缴规模8.95万亿元。私募基金从业人员22.56万人。其中，股权及创投私募基金管理人数量达到10553家，突破了1万家，相比去年年末增长14.63%，增长1347家；证券私募基金管理人略有减少，4月底最新数据为7717家，比2017年1月底高峰期的7908家，减少了191家。 从管理规模上看，股权创投类私募基金增长迅速，4月底，管理规模近5.6万亿元，相比去年年末增长19.25%，增长9028亿元。但是，证券类私募基金却发行遇冷，规模严重缩水，截至4月底，证券类私募的管理规模为2.4万亿元左右，相比去年年末下滑了13.25%。 弘毅投资董事长、总裁赵令欢表示:“私募股权基金经过20年的发展，已经成为多层次资本市场的重要组成。”在赵令欢看来，私募股权基金对经济、技术和生产的创新有不可或缺的作用。当前，中国正在走向世界，中国经济正在转型升级，这两大趋势中，私募股权基金大有用武之地。 相较对二级市场投资渐趋谨慎，各类资管机构对私募股权市场的发展则比较看好。恒天财富股份总裁崔同跃预测，私募股权投资将是未来十年的一个风口，财富传承将是未来家族企业面临的主要问题之一，纳税规划将变得越来越重要，全球资产配置和委托管理会得到更多的重视。 据了解，越来越多的私募机构开始将目光聚焦于股权市场。数据显示，今年3月，在中基协备案的基金共有521家，其中，证券类私募基金为115家，股权、创投类基金达303家；4月，在中基协备案的基金共有354家，其中，证券类私募基金76家，股权、创投类基金达274家；5月至今，在中基协备案的基金共有159家，其中证券类私募基金35家，股权、创投类私募基金达120家。 “一是监管的问题，一是市场本身的问题，不排除有很多私募对市场还是有信心有想法的，但对于大部分私募而言，在二级市场上赚钱太难。”有私募从业人士表示。 创投看好新经济 行业人士指出，中国私募行业越来越受关注，2016年的两会就特别提到了“股权投资”，并相应出台一系列利好政策:鼓励股权投资基金设立，引导股权投资基金良性发展。在社会巨变、经济转型的背景下，中国已进入浩瀚辽阔的股权市场时代。随着“大众创业、万众创新”国家战略的推进，股权市场即将全面爆发，其投资方向和领域成为关注焦点。目前，瞄准国家经济转型创造的新机遇，正成为股权投资机构人士的投资重心。 “私募股权投资基金对于新产业的发掘力度加大，从实际投资情况来看，近期一些概念性产业不断崛起，尤其是结合供给侧结构性改革等内容的产业，吸引越来越多的机构投身其中。” 业内人士严跃进表示。 民生证券副总裁兼研究院执行院长管清友认为，下半年，在二级市场，无论是权益类市场还是固定收益类市场都有机会。同时，股权投资机构有望在今年加大对新三板的布局，私募也有望走向规范发展的2.0时代。 管清友介绍了三个重点投向:一是科技创新。超高净值客户需放平心态、拉长周期，真正寻找那些既有技术引领性又有切实需求的科技创新行业；二是消费升级。越来越多三四级城市的消费已经在非常强劲地支撑当地的经济；三是产业整合。产业整合需要资本和投资的力量。 中信建投证券公司执委刘乃生也明确表示看好新经济。就具体行业领域，他进一步指出，“看好长期投资经济转型中的新经济。比如，IPO中的大消费、医疗、新材料、节能减排环保。还有如前段时间C919的起飞，包括高端高铁制造业所带来的产业群也才刚起步。” 高净值人群标配？ 私募股权投资大爆发的背后，是近年来国内高净值投资群体的形成。在股权投资人士看来，未来中产阶层的资产配置要依靠股权投资，并且必须布局高成长性行业，才可能实现资产的保值增值。如果未来中产阶层不知如何配置自己的资产，或对股权类资产视而不见，个人的资产增值将遇到很大压力，可能永远停留在原来的资产水平，甚至出现资产缩水。 “股权投资是富裕阶层资产配置的必选项，在美国，净资产2500万美元以上的家庭要想增加财富，离不开投资特别是股权投资。股权投资是未来投资中最重要的方式，美国家庭股权资产配置的比例一般在50%－70%，中国占比可能在20%不到，增长空间还很大。”昊翔资本董事长王贵亚表示。 不过，宜信财富高级副总裁赵若冰认为，私募股权投资是“十年磨一剑”。“对于投资者来说，私募股权是一个十年的投资周期。我国从改革开放到现在，第一波财富积累的大潮刚刚启动。中国富裕阶层因为积累了一些财富，财富管理的意识觉醒。但是，拥有财富管理意识的决心到最终能用健康理念去配置自己的资产组合，需要一定的时间和经历。” 而对私募股权投资机构本身而言，同样面临挑战。鼎晖投资董事长吴尚志表示:“我们看到，很多基金已经越来越细化，如教育、医疗等行业领域，我们也开始考虑开辟更多的细分行业。私募股权基金的行业已经成长变化，比如，我们曾经并购的企业已经成长为比我们更大的并购平台。私募股权基金已站在拐点上，并购越来越重要，对基金的整合能力也提出了更多挑战。”吴尚志说。 网贷财经指出：私募股权必须负起受托责任，要将投资人利益放在第一位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

男子买包烟 发现平安银行信用卡欠“3亿”

5月20日，成都市民吴先生出门购物，却收到系统提示信用卡无法继续使用，短信显示欠款311720168.39元。吴先生称，这张卡昨天还能用， 不知道为何突然变成了这样…随后，吴先生连忙拨打了平安银行的24小时客服电话，“可是根本没有人接，我估计是不是中了病毒哦！” 为了搞清楚事情真相，记者也来到了附近一家平安银行网点。银行工作人员告诉记者，出现和吴先生类似情况的客户还有很多，“因为系统这两天在维护升级，可能把那一块没有维护到。不是病毒。”据悉，平安银行系统维护会在20日完成，21日市民就可以正常使用了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

TCL的＂千亿魔咒＂，以及李东生对低增长的焦虑

跻身千亿俱乐部，是诸多家电企业的荣耀，但对于TCL却并非如此。 从广东惠州的一家录音磁带厂起步，近40年来，历经多次转型发展后，TCL已壮大为一家大型综合性家电企业。 2014年，TCL营收首度突破千亿元，成为当时继海尔、美的、格力之后的第四个千亿级家电企业。 据TCL日前公布的财报数据显示，TCL在2016年完成营业收入1064.73亿元，同比增长1.81%；归属于上市公司股东的净利润16.02亿元，同比下降37.59%。 跻身千亿俱乐部，是诸多家电企业的荣耀。但家电行业存在着一个“千亿魔咒”现象，即企业达到千亿元收入规模后，容易陷入低增长怪圈。2014年已跻身千亿军团的TCL，似乎正被该“魔咒”所应验。近日，TCL董事长李东生坦言，公司在1000 亿元销售额上下徘徊了三年，毛利空间不断收窄，营业利润也持续下降。 在当前家电行业竞争白热化、竞争差距逐渐拉开之际，TCL怎样实现蜕变？ 据悉，TCL未来的业务重点或将聚焦半导体领域、终端显示、互联网等业务，而非核心业务会逐渐剥离。 “利润奶牛” 华星光电 华星光电是TCL目前最值得庆幸的一块业务，受益于面板价格上涨，盈利非常不错，16年面板销售收入223亿，是京东方的三分之一左右，华星光电主要从事半导体显示面板的研发、生产和销售业务。据IHS报告，2016年全球电视液晶面板出货量26,517万片，同比增长3.1%；其中TFT-LCD电视面板出货量26,429万片，同比增长3.0%；OLED出货88万片，同比增长110%。报告期内，华星光电的产能利用率与产品良率继续保持业内较高水平。 报告期内，TCL的32吋产品市场占有率全球第二，55吋产品国内市场占有率排名第一。华星光电的主要运营、财务指标继续保持全球同行业领先水平。实现销售收入223.1亿元，同比增长23.8%，实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）64.3亿元。 同样是上百亿元的营收规模，TCL的黑电、白电、手机业务的盈利能力则不及面板业务。 早从2015年底开始，TCL内部重组就在循环渐进。2016年，TCL抛出了两大变革：一是分拆华星光电上市；二是重组TCL通讯。但时至今日，这两项变革尚未达成。 TCL原本希望华星光电借壳深纺织A上市，在2016年12月份戛然而止。TCL董秘办相关人员日前透露，由于华星光电在TCL的体量占比较高，如果分拆上市的话，可能会导致重复上市情况，这是目前监管层所不允许的。未来华星光电是否会再重启上市，要视监管政策放开程度以及集团方面的态度而定。 2009年，TCL董事长李东生“孤注一掷”，组建华星光电，上马面板业务。这一“豪赌”，让TCL成为国内首家“液晶面板-背光模组-电视/手机整机”垂直产业链一体化企业。同时，也让华星光电持续成为TCL的“利润奶牛”。 颓势的通讯业务 TCL集团对TCL通讯的重组，是使出了“浑身解数”。TCL对手机业务的重组，围绕国内市场崛起而展开，包括对TCL通讯中国区业务调整、从港股市场上私有化TCL通讯等。然而，2016年年底TCL通讯曝出的裁员、高管离职、销量未及预期等消息，让手机中国区业务能否崛起添加了诸多不确定性。 4月7日，TCL集团对外公布了2016年业绩报告。报告中提到，受海外手机市场低迷、关键部件成本大幅上升及中国区全面重组等因素的影响，2016年TCL通讯业绩同比大幅下滑，2016年TCL通讯销售手机6876.6万台。 从TCL手机的总体销售数字来看，接近7000万台的销量并不是小数。但是仔细研究这个数字，就难免会让TCL通讯感到尴尬。 TCL通讯在2016年初时曾对外宣布，2015年TCL通讯全球手机销量超过8355万台，是全球第五大手机厂商，夺下了国产手机厂商在海外销量第一的宝座。相比之下，2016年销量为6876.6万台，较2015年就有了17.7%的下降。 其次，在接近7000万台的销量当中，智能手机只有3898万台，在其智能手机市场份额本就不大的情况下，较2015年又下降了18.79%。从TCL智能手机的占比就不难理解，为什么TCL通讯这么大的销量却没有登上任何一家第三方机构的榜单。 TCL通讯2016年的萎缩趋势，在2017年仍在延续。与2016年业绩报告同时发布的还有2017年第一季度业绩预告。预告称，TCL集团预计2017年一季度实现净利润6.5亿元~7.5亿元，同比增长83%~111%，集团各项产品均取得良好增长，唯有手机业务出现大幅度下滑。 报告称，海外手机市场延续低迷态势，TCL通讯业绩同比下滑。一季度TCL销售通讯设备及其它产品（包括智能手机、功能手机）1054.6万台，同比下降38.7%，而2016年同期销量为1721万部。 如果按照这样的降幅发展下去，TCL通讯2017年的市场表现只会更加糟糕。而接近半数的功能机和数量较多的低端智能机，都无法给TCL通讯带来可观的营收和净利。如此一来，TCL通讯业务亏损的情况恐怕会愈演愈烈。 叱咤商场30余年的李东生不是看不到TCL通讯的问题，他早早地就意识到了TCL手机需要做出改变，来扭转颓势。事实上，TCL通讯在2016年已经展开了一系列变革。“我们必须要在中国市场重建TCL通讯的竞争力。”李东生表示。 据悉，TCL通讯在2015年底进行了重大重组，邀请前华为消费者业务中国区CMO杨柘担任TCL通讯中国区总裁兼首席运营官；同时，中国业务团队还空降了另外18名高管，TCL通讯全面重组。杨柘上任以后，迅速启动全新品牌升级计划，确定了“宛如生活”的新品牌理念，并先后发布了多款核心产品，涵盖高中低端全部档位。 在2016年6月，TCL集团发布公告称，要将TCL通讯转成全资控股子公司，并从港股退市。TCL通讯前CEO杨柘表示，希望2016年TCL通讯能盈利一块钱。外界认为，TCL通讯此举是由于海外市场持续低迷，转而发力国内手机市场。 此外，2016年12月，TCL通讯与黑莓达成长期授权许可协议。根据该授权协议，TCL获得全球（除印度、孟加拉国等少数几个国家）范围内生产、销售黑莓品牌智能手机的独家授权。 然而，在阿尔卡特和黑莓两个品牌的加持之下，TCL通讯的手机销量在2017年也没有好转，下滑趋势依然明显。 面对TCL通讯业务迟迟不见起色，而营销费用却丝毫没有减少的情况，李东生不愿给TCL通讯和杨柘多一点时间。在2017年2月，杨柘已被免职。在行业里，对刚刚空降一年的高管免职，应该是很严厉的处罚，可见TCL对手机业务不满意到什么程度。 分门立派的彩电江湖 相对电脑业等其他行业，电视行业的毛利率算不错的，但随着互联网电视厂商的搅局，高毛利的日子一去不复返。尽管价格不是消费者选择电视机品牌的唯一因素，但价格仍然是重要尺码。而且比谁更便宜，互联网电视还是自有一套。 一边是完全独立于传统电视制造商之外的互联网玩家，如自己组建产业链的乐视，移植了手机的制造推广经验，一直在想做黑科技，实际总是在“黑”科技的小米，以及微鲸、暴风、PPTV、优酷土豆电视、风行电视、爱芒果的新兴互联网电视品牌。 另一边是电视行业老兵推出的互联网电视品牌，如创维酷开、康佳KKTV、海信VIDAA、长虹CHiQ、以及出货量位居全球第三的TCL推出的雷鸟。在六大传统家电厂商中，TCL是最后一个开创自家互联网电视品牌的厂商，正如郭彤（TCL多媒体副总裁、TCL业务中心总经理、雷鸟科技CEO）所言：雷鸟在17年的目标是直面整个互联网厂商，包括乐视、小米，我们也不避讳，希望能超过他们。如今两大阵营成群结队，不宣而战。 中国彩电市场正面临着严重的产能、面板、产品等过剩，整体市场趋于饱和，就拿去年全球电视销量首次突破2000万台的TCL来说，厂商们不敢放松下来，。而另一方面经过硬件导入期与硬件放量期，互联网电视用户、市场开始培育起来，为行业开启了新的增长扇面。 而且厂商们面临的共同问题是，电视行业增量市场被挖掘完毕，得开始在存量用户中挖掘“剩余价值”，即如何将已有电视用户激活或升级。 一边或开创互联网电视子品牌或发布不同系列的产品线，以覆盖高中低不同的用户群。再者，如今的电视行业争夺抢的既是电视硬件市场，也是用户群，还是智能电视系统。所以一旦准备就绪，传统电视厂商就会推出互联网品牌，来打造能抗衡互联网厂商的“护城河”。 对于TCL目前的现实处境，TCL董事长李东生并没有回避。“公司已经在 1000 亿销售额上下徘徊了三年，毛利空间不断收窄，营业利润也持续下降。”李东生在TCL2016年年报致辞中说。 李东生表示：“我们意识到只有推进变革，改变经营观念，优化组织流程，才能让企业持续发展。公司将通过业务重组和优化产业及资本结构，改善财务状况，提高资本回报率。” TCL未来围绕着半导体、终端显示、互联网业务的优化思路会是什么样的？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一周内3只基金疑似遭大额赎回 又现单日暴涨基金

由于股债两市持续调整，在收益率不及预期以及政策性因素影响下，一些委外资金赎回的动作还在延续。在增量资金明显缺乏的情况下，对于这些遭到机构抛弃的 “壳” 资源如何处理也困扰着基金公司。 机构资金大额赎回导致基金净值大涨已不是新鲜事，上周短短5天内，这样的事情发生了3次。 又现单日暴涨基金 Wind资讯显示，5月19日，在沪深300指数微涨0.17%、中证全债指数微跌0.72%的情况下，海富通瑞益单位净值由0.982元上涨至1.243元，涨幅高达26.58%。 从基金资料来看，海富通瑞益疑似为一只委外基金。公告显示，海富通瑞益成立于2016年8月3日，募集有效认购户数为203户，成立规模为2.0002亿元，是一只债券投资比例不低于基金资产80%、权益资产不超过基金资产20%的混合型二级债基。基金2016年年报显示，机构投资者共持有2.00052亿份，占比99.99%。而截至今年一季度末，该基金共被赎回1.70亿份，只剩下3000万份。 业内人士表示，一只债基短期内净值如此飙升实非正常，按以往情况分析，大概率跟机构大额赎回有关。按上述情况推测，目前该基金规模可能不到100万。 以上情况并非个案，短短一周内，同样的情况也发生在另外两只基金身上。数据显示，5月15日，华夏新锦绣灵活A单日单位净值增长率为12.74%。公告显示，该基金成立于今年2月16日，是一只灵活配置型基金。 此后一天，创金合信鑫动力A也发生了净值异常情况。5月16日，其单位净值由0.989元上涨至1.051元，大涨6.27%，一举拿下当天主动型基金收益冠军。一季报显示，在资产配置方面，其权益资产占比只有7.64%，固收资产占比76.19%，买入返售金融资产占比8.55%。 “有可能遭遇了部分赎回，或者T日申请赎回，T+1日股票上涨变现或卖券收益等所致。”一位市场人士分析。 “壳” 资源处理成难题 由于股债两市持续调整，在收益率不及预期以及政策性因素影响下，一些委外资金赎回的动作还在延续。在增量资金明显缺乏的情况下，对于这些遭到机构抛弃的 “壳” 资源怎样处理也困扰着基金公司。 沪上一家中型基金公司人士坦言，目前银行资金对公司委外确实有一些赎回，但赎回比例不是很大。“开年以来A股市场持续震荡，收益并不好做。但为了留住金主，公司在收益率等方面都给出了一些让步。毕竟一来面临新基金去库存，二来机构要是集中赎回，在基础市场不佳的背景下，‘壳’ 资源如何继续运作也是一个令人头疼的难题。” 另外一家机构业务占比较高的公募销售人士称：“今年产品不好发也不好做，生存压力较大，此前公司旗下有1只产品遭到机构大额赎回，至今还未找到合适的资金，零售端也没什么销量，基本卖不动。” 数据显示，截至3月31日，有902只基金的资产净值在2亿元以下，与去年底的841只相比，增加7.25%，其中，216只基金的资产净值低于5000万元。 “一般来说，对于迷你基金，基金公司无非清盘、转型和寻找帮忙资金保壳三种选择。转型需要经过申报监管层审批、开持有人大会表决等一系列流程，并不比发行新基金成本更低，寻找帮忙资金也未必划算，相对来说，清盘更加干脆、直截了当。” 华南某公募营销总监表示，“市场不好，资金进出很难控制，基金公司还是要着力发展主动管理。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

VR、AR进化期 踏准用户真正需求

VR、AR进化期 用户真正的需求是什么？这是所有VR从业者面临的问题。 业内人士王刚指出，VR经过2016年的火爆，目前正进入一个理性成长期。“VR要像手机一样，随时随地都想用它才算是有需求，才算是有痛点。如果有一个玩具，买了想起来用一下，一年用一次、两次的话，可能不算真正的痛点。” 从2016年到2017年，VR/AR产业迅速经历了过山车的过程。2017年3月，Oculus创始人宣布下课，Facebook关闭了200家OculusRift线下体验店，接近全美体验店总数的40%，5月初Facebook再次宣布关闭VR电影工作室。而市场研究公司Crunchbase发布的报告显示，2017年第一季度全球VR/AR的风险投资额只有2亿美元，只有26家公司得到了投资，相比去年同期跌了八成左右。 在国内，工信部指导的虚拟现实产业联盟投资促进委员会《2017中国VR产业投融资白皮书》（以下简称白皮书）指出，2016年我国VR投融资主要集中在天使轮等前端投资。这说明，目前国内VR行业还处于初级阶段，近一半VR企业仍然还处于初步积累阶段，商业模式和盈利模式尚未形成。这也直接导致2016年下半年到2017年，不断传出有关VR/AR创业公司裁员甚至倒闭的消息。 不论对于Facebook、Google、HTC、索尼等大厂来说，还是新进入VR/AR产业的创业公司，找到用户痛点、发现用户刚需，才是真正激活VR/AR产业的关键。根据Google调查，自2016年11月10日正式发布VR平台Daydream，目前Daydream用户每周平均耗时40分钟，约每天5.7分钟。这说明，即使是Daydream这样号召力强的产品和平台，仍需要挖掘真正的消费者需求，才能创造规模化的商业价值。 “那些希望进入VR行业的厂商，有很多是因为有用户才开始做平台，做技术做设备。但是几年的时间过去了，我们发现没法进行转换和对接。庞大的数亿在线用户，没有办法把他们转化成VR的使用者。也许有尝试，但不能变成活跃用户。”王刚强调。 《白皮书》也指出，VR在2014年迎来发展元年，2014-2016年处于市场培育期，2017-2019年随着广泛的产品应用出现将进入快速发展期，消费级市场认知加深，企业级市场将逐步启动发展。《白皮书》特别指出，未来VR产业更多地将从应用爆发，进而带动硬件的落地和发展，单纯的硬件发展几乎没有可能。 VR/AR应用分为消费级应用和企业级应用。在消费级应用方面，经过了前几年主攻游戏、电视等VR娱乐领域，现在有更多的创业者在关注把最为普遍的互联网应用进行VR\AR化，这包括了网页、输入法、APP、视频直播等，而这些才是用户痛点和刚需。实际上，如果VR/AR能够成为下一代互联网平台的话，就一定要在最普遍的互联网应用中取得突破。 在2016年10月，国际万维网组织W3C召开了网络和虚拟现实研讨会，代表浏览器厂商、耳机和硬件制造商、VR内容提供商以及设计师和经销商在内的120名参与者，研究分析了当Web成为VR体验的成熟平台时所带来的机遇。该研讨会的主题包括浏览器中的VR用户交互、多用户VR体验、Web上编辑VR体验、Web上高性能VR、Web上360度全景视频、身临其境的音频以及多项深度技术议题。 支付宝还在今年3月上线了VR支付功能。加入VR Pay功能后，用户在下单时眼前会出现一个3D形态的支付宝收银台，用户根据所戴VR头显的操作特点，通过凝视、点头、手势等控制方法登陆支付宝账户，并输入密码并完成交易，小米和华为成为首批支持VR 支付功能的VR平台。 在AR方面，视+AR联合创始人涂意在“2017中国VR/AR产业应用创新峰会”上表示，借助手机带来的便利，AR的呈现比VR更加容易，相应带来的流量转化和交易转化会更加明显。视+自主研发的EasyAR引擎是国内首个自主研发的AR底层技术，一站式解决方案可以批量为APP快速集成AR功能，汽车之家、小米、支付宝、肯德基、AR涂涂乐等均是EasyAR客户。appMagics创始人伏英娜指出互联网的下个时代是视觉的时代，appmagics通过算法将AR技术与视频直播相结合，目前全线产品已经和映客直播开启合作。主播在通过映客做直播的时候可以给自己添加胡子、帽子、耳朵等等小饰品，丰富了直播体验。 除了消费级VR应用在2017年有望出现一波高潮外，面向企业级市场的VR应用也是很多厂商和创业者看好的领域。王刚特别认为，由于到目前为止还缺乏丰富的消费级VR内容，导致VR用户转换率较低，VR技术公司难以建立相应的技术模式，因此“我们去追求C端用户可能是一个错误，至少在很长的一段时间”。 王刚认为，怎样把VR与传统的应用和产业结合起来，是目前重中之重。2016年8月，国务院正式印发《“十三五”国家科技创新规划》，对人工智能、虚拟现实等诸多前沿科技都做出了明确的规划，强调要突破虚实融合渲染、真三维呈现、实时定位注册等一批关键技术，在工业、医疗、文化、娱乐等行业实现专业化和大众化的示范应用，培育虚拟现实与增强现实产业。 此前，高盛分析师认为VR和AR有潜力成为PC和智能手机之后的下一个重要计算平台。VR和AR的市场规模有望在2025的达到800亿美元，乐观估计则可达1820亿美元，悲观估计也有230亿美元。而届时全球平板电脑市场营收将达到630亿美元、台式机营收将达到620亿美元、游戏机营收将达到140亿美元、笔记本电脑营收将达到1110亿美元。 无论VR、AR是否真的能达到预期的市场规模，至少有一点可以肯定的是VR、AR终将成为像PC或智能手机那样的市场游戏规则颠覆者之一。特别是随着互联网的全面VR、AR化，VR、AR正在撬动互联网用户的痛点和刚需，这一天很快就要临近了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

还原二手车竞争格局 布局金融是成败关键

最近一组数据扯下了B2C电商系二手车平台的遮羞布。 上述中国汽车流通协会的统计，让人联想到最近某篇文章谈到的，某三家电商平台在二手车行业呈现三局鼎立之势。从数据上看，电商的市场占有率恐怕只能算是二手车交易的冰山一角，而且服务周期线下渠道也比线上B2C快一倍还多，电商平台的作用略显鸡肋。 不过行业近一年来也出现一个有趣的现象，不论是C2B、B2B、B2C还是C2C模式运营，电商平台都纷纷布局汽车金融。这是各家电商力挽狂澜的杀手锏吗？选择了瓜子和优信这两个高知名度的电商平台，新增了易鑫、美利这两个市场占有率比较靠前的汽车金融平台作为比对样本，以求能够透析互联网汽车金融的行业格局。 与车相关的公司为什么都干起了金融？ 汽车交易中，随着“发动机+铁皮”的利润在不断摊薄，平台商如果只赚交易差价那3-4%的利润根本无法满足。而用户买到手的是个消耗品，这不是一锤子买卖，无论是主动或被动，都需要二次或是多次投入，二手车更甚。所以虽然各平台打法不同，但对于未来二手车行业增加赢利点的出路，大家意见是统一的：二手车金融和汽车后市场。 二手车电商平台，拼的是线上流量的深挖和变现，最好的支点就是金融。而金融公司以金融服务渗透到二手车买卖到各个环节，能够更好的增加汽车交易链条上的盈利点，产生多方共赢的局面。所以，电商平台与金融公司布局金融的出发点虽然不同，但其实也只是“为做交易推金融”和“以金融服务推动交易”的正逆向商业逻辑的区别，殊途同归。 另外从大环境看，2014年我国汽车金融市场规模超7000亿，金融渗透率仅20%。如果达到欧美成熟市场80%的金融渗透率，市场发展潜力巨大。同时对用户而言，日渐庞大的汽车消费会产生巨大的贷款需求，市场上低首付购车产品的增多，也支持着二手车相关产业的发展。 无论从平台自身战略布局，还是市场前景上，金融都是必争的一块价值洼地。 最近流行怎么做二手车生意？ 梳理一下以上几家平台的背景和资源，瓜子背后是58赶集，优信背后主要有百度、易车、腾讯，易鑫背后是腾讯、京东、百度、易车，而美利背后的是京东。瓜子、优信都是自建的电商平台，易鑫金融的前身是易车旗下的汽车金融事业部，后来被独立了出来，美利金融是“根正苗红”的金融平台。 瓜子力主C2C模式，为了打出 “没有中间商赚差价” 这句slogan，广告投入不下上千万。除去二手车交易两端的所有中间环节，模式更像Beepi中国版。但最近让人唏嘘的是，瓜子悄悄把广告语换成了“车主多卖钱，买家少花钱”。虽然意思还是那个意思，但换个低调的说法，还是能看出瓜子得罪经销商还是吃了不少闷亏的。 优信坚持两条腿走路，做的是C2B2C，“优信拍” 帮助二手车经销商完成收车和卖车的两个环节，“优信二手车” 帮助C端用户购车。这种模式的好处是舆论上哪边都不得罪，但细思量它其实做的是从C兜里掏钱给B，从B的生意里给C端甜头，免不得顾此失彼，最后两端都不领情。 易鑫和美利出身金融，两家平台都以金融服务为抓手推动交易。与瓜子明显差异是，他们的谋略不在C端，而更关注在二手车交易链条上起关键作用的经销商。不难理解，二手车市场向来是 “得车源者得天下”，而车源绝大部分牢牢掌握在经销商手中。 易鑫和美利不必像瓜子一样事事亲力亲为，只要能持续为经销商造血，就能让二手车金融回归交易场景。而回归到场景中，二手车的交易与金融就可以实现无缝对接。 何种路径为经销商持续造血？ 抛开每一家都在做的分期贷款业务促进经销商达成交易的基础服务，个人觉得对经销商的造血还分成三个层次：第一层是帮助促成经销商交易，第二个层次是帮助经销商解决交易上的困难，第三个层次是通过塑造金融生态，让经销商赚钱。 优信率先完成了第一个层次，他们在全国建立评估师团队为经销商车辆做检测，把经销商车源同步到互联网上，消费者看到车源信息，再到线下实地看车，在线下决策是否购买。这样一来，经销商就不用在门店干等，获得了O2O带来的流量。 易鑫金融曾承诺要拿出100个亿资金来做库存融资，这对于经销商来说算是不小的“福音”。数据显示，2017年2月份中国汽车经销商库存预警指数为66.6%，从2015年开始，只有为数不多的几次掉到50%荣枯线以下，不论是新车还是二手车，经销商库存压力都非常大。 汽车买卖是一个资金密集型行业，高库存是经销商资金链断裂的 “万恶之源”，大量的资金要融资维持进行正常的经营，这方面问题也亟待解决。因此，如果易鑫按照承诺兑现的话，则实现了第二个层次。 对比其他几家，美利在二手车领域的布局相对复杂和系统，没有 “BAT爸爸” 巨大的流量导入，就得深扎线下寻找自己的定位。2014年平台创立初期，他们先是以SP合作的模式，第一时间在全国把汽车分期业务铺开，到现在美利的合作门店就已经达到了4000多家，帮助经销商成交了10万单。从2015年起，美利开始在全国自建门店，增加了“直销”的打法，省去了一道SP的环节，平台能更垂直的服务经销商与消费者。 对于美利来说，不论是通过SP，还是经销商直接带着客户上门，单子都是平台的。因此，他们唯一需要操心的就是怎么和SP、经销商通过各种 “姿势” 产生强联系，让这些手握行业资源的经销商把更多更优质的用户推荐给自己。 经销商更在意是否能通过平台随时买到车、随时卖掉车。于是美利建立Saas系统、建立车源库、提供库存融资，为C端提供车辆评估、检测、质保、保险等汽车后市场服务，逐个击破交易链条上的各个难点，形成一整套标准化、体系化的运营模式。美利金融的蓝图是，吸引优质经销商加盟，在行业内树立像台湾SUM联盟一样的统一品牌，然后将其打造成二手车行业的 “肯德基、麦当劳”。 重塑产业生态，赋能B端与经销商合作共赢，这是我上面提到的造血经销商的第三个层次。能不能如愿景这么美好，还要看美利后期的发展，但就目前来看大方向是没错的。 怎样与众多平台拉开差距？ 金融对于二手车平台的价值显露无遗，各家纷纷针对C端、B端布局产品。快速筑建风控和资金壁垒，俨然成为与其他平台迅速拉开差距的必杀技。 瓜子、优信、易鑫一出生就含着“数据”的金汤匙。腾讯、百度、58的数据 “大而广”，但应用于金融行业，瓜子、优信、易鑫还需要注意大数据的深度以及模型的建立，否则再多的数据也会停留在孤岛层面。 而 “先天不足” 的美利金融只能通过接入多方数据源补足这一缺失。不过美利也有值得标榜的数据源，美利的消费金融业务，累积了大量的用户征信数据、行为数据，可以反哺车金融业务，与其他平台形成明显的数据区隔。 资金渠道上看，瓜子、优信、易鑫也不同程度倚赖股东方，美利则逐渐以银行、机构、京东战略投资等更低成本的资金，取代了刚创业时期向互联网金融平台投资人募集的方式。随着资金成本降低、风险成本可控，美利也在成立2年后实现了盈利。 笔者随即尝试搜集业内提供汽车分期服务的主要平台的交易单量，想从中参详出这几家平台的市场占有率。但很遗憾，瓜子、优信等电商平台虽然经常公布不少优势数据，对具体业绩规模却没有明确的信息披露。 以下是对部分融资租赁公司、汽车金融公司、银行的二手车交易单量的梳理和排名，仅供参考。 （排名以二手车交易量为顺序，如无二手车数据以总量排名） 诚然，以上仅仅是2016年一年的数据。它虽然说明了一些问题，但不代表全部，更不代表未来。 互联网创新的赛道上，没有哪家平台是完美的，也没有一种模式一劳永逸。电商平台牢牢掌握流量优势，创业汽车金融平台也能凭借对行业的敏锐洞察力、对金融的专业性突出重围。中国的汽车市场很大，金融的可能性也很多，未来二手车金融行业是否能像BAT一样真正形成寡头局面？路漫漫其修远，各家平台仍需求索。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行理财信披被指偷工减料 投资者调侃“全是套路”

在虚拟银行理财室—— 投资者：“稍等，我要仔细读一读理财产品说明书再买” 银行：“你尽管看，你看得懂算我输！” 投资者：还能不能愉快地一起理财了！ 以上对话皆为虚构，如有雷同纯属巧合。 存续余额逼近或许已经突破30万亿元的银行理财产品，多年来始终欠投资者一份完整的“对账单”。 “在银行买理财产品图的就是安全，但是说实话，究竟安全与否投资者完全无法判断，不仅买之前不知道理财产品究竟会投资啥，就是到期兑付了，也还是不知道该理财产品究竟如何投资的”，投资者洪女士对《证券日报》记者调侃称，“虽然银行肯定对具体投资一清二楚，但披露出来的就是偷工减料版了，甚至可以说‘全是套路’。” “现在监管部门对于银行理财产品实施穿透式管理，银行需要按照一定频次登记其持有的所有底层资产或负债情况，这种透明披露未来也许会传导至公众端”，资深法律界人士对本报记者分析到。 银行理财产品规模 达到30万亿元 从5万亿元扩张到10万亿元，银行理财产品大约花费了3年时间，而从10万亿元扩张到30万亿元，银行理财甚至只用了不到三年的时间。 《中国银行业理财市场年度报告（2016年）》显示，截至2016年年底，全国共有497家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数7.42万只，理财产品存续余额为29.05万亿元，较年初增加5.55万亿元，增幅为23.63%。2016年，理财产品日均存续余额为27.01万亿元，较去年增长7.47万亿元。此外，银监会日前披露出来的数据进一步显示，截至今年4月末，银行业金融机构理财产品余额为30万亿元。这一时点距离银行理财产品买入10万亿元大关（2014年第三季度）尚不足3年。 从资产配置情况来看，债券、存款、货币市场工具是2016年银行理财产品主要配置的三大类资产，截至2016年年底，余额合计占比为73.52%，其中，债券资产配置比例为43.76%。就债券自身分类而言，国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债占理财投资资产余额的8.69%，商业性金融债、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券、外国债券和其他债券占理财投资资产余额的35.07%。 产品信披被疑不完整 投资明细被“雪藏” 虽然通过上述官方披露的数据，投资者可以大体了解到银行理财产品的投资特点，但具体到自己所购买的理财产品，投资者却是一问三不知了。 “原本有些银行的理财产品兑付公告还比较完整，投资的资产类别和具体债券种类都包含，但是从去年四季度，该行突然不再披露具体的投资品种了”，投资者刘女士表示，“去年下半年债券市场的负面消息比较多，风险事件有所增加。投资者如果不了解银行同类理财产品过往的投资手法和习惯，自然难以判断收益率能否保持稳定，更难以预判风险。” 刘女士所关注的情况显然并非个案。就全行业来说，能够详尽向公众披露到期理财产品投资明细的商业银行可谓凤毛麟角。 《证券日报》记者根据某第三方评估机构发布的2016年银行理财能力评估中信息披露规范性榜单进行暗访并发现，即便是信披“优等生”对于理财产品的精确投向也大多是语焉不详或进行定向披露（只允许客户进行查询）。 例如，在城商行信息披露规范性排名第一的某银行官网，本报记者找到了“到期公告”栏目，但是点击进入发现，到期公告的内容均是仅含有“到期日、收益率”等几个简单要素。相对而言，该行的“运作公告”内容更进一步，包括了多数产品在不同时点“债券及现金”、“同业资产、货币市场工具及其他符合监管要求的资产”的具体比例，但是披露内容也仅限于此，并不包含具体到投资标的。 在农商行信息披露规范性排名第一的华南地区某银行官网，记者看到的情况十分类似，理财资讯中包括了产品清算公告，但是其内容也不过是“**产品于**日到期，实际兑付年收益率为**，我行将在理财产品到期后*个工作日内将理财资金及收益清算至客户指定账户”的套话。 还有银行的理财产品到期兑付公告显示，所有产品均已实现发行公告预期收益率，“各期理财产品所配置资产详情请客户登录我行网银进入理财产品持仓查询”。也就是说，银行选择进行定向披露，至于具体披露的详细程度恐怕只能是“天知地知银行知”。 “按照规定，银行理财产品产品结束或终止时的信息披露内容应当包括但不限于实际投资资产种类、投资品种、投资比例、销售费、托管费、投资管理费和客户收益等。理财产品未达到预期收益的，应当详细披露相关信息”，资深律师对本报记者表示，“并非所有投资者都能知悉上述规定并进行核验”。 投资兑付都未能披露产品的投资明细，产品成立之前的理财产品说明书更是不用指望了。本报此前也曾报道，多家银行以“10%-90%”来设定某一类资产的投资范围，并允许投资范围再上下浮动10%。仅仅这样一份理财产品说明书，要求投资者“预判并已经知悉风险”简直是天方夜谭。 监管 “隔空喊话” 信披有望更完善 不过，银行理财产品“半遮半掩”的信息披露手法未来或许难以为继。 5月15日，银监会办公厅发布《关于印发2017年立法工作计划的通知》指出，要针对突出风险，及时弥补监管短板，排查监管制度漏洞，完善监管规制，加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作。在该《通知》2017年计划完成的46项立法项目中，《商业银行理财业务监督管理办法》位列11项规章之中。 与此同时，监管对于银行理财产品的透明性要求越来越高。日前，银行业理财登记托管中心发布《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》，要求各银行业金融机构尽快完善理财投资业务和登记工作制度，并且在全国银行业理财信息登记系统中真实、准确、完整、及时地登记底层基础资产和负债信息。 此外，今年4月份，监管部门发布的《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》中，也已经明确了银行理财业务中所存在的“嵌套过多”、“杠杆过高”、“结构复杂”、“信息披露不完善”、“期限错配严重”、“跨市场”等问题，并要求各家银行对其自身存在的违规行为进行自查，并形成自查报告，上报监管机构。 面临监管部门多次“隔空喊话”以及投资者的质疑，今后，银行理财产品或许也应将提高信息披露规范性和完整性纳入其议事日程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上万员工/数千门店，汽车金融线下之重

不论是法拉利也好，捷达也罢，进入了二手车市场，就如掉入黑匣子中，所有的人相互不信任，陷入猜疑链。 动辄上万员工，数千门店，上万渠道——目前，汽车金融的诸多玩家，都不约而同地选择了重度的线下模式。 模式太重，必然会产生成本过高、掉头太难等诸多问题。 不少投资人抛出了疑问：难道汽车金融就逃不出线下这个魔咒？就不能用 “四两拨千斤” 的纯互联网方式玩？ 而行业现状，给了一个因地制宜的答案…… 01 线下之重 北京花乡二手车市场，就如折叠世界。 在5000平方米的二手豪车展厅里，西装革履的销售，带着客户围着一辆300多万的红色法拉利跑车，反复巡视检测。 而玻璃窗外，三五个晒得黝黑的纹身汉子，围在一辆银色捷达旁边，为了3000块钱讨价还价。 顾客们，想的是同一个问题：这辆二手车是否存在什么问题？里程数造假了吗？是事故车、泡水车吗？ 不论是法拉利也好，捷达也罢，进入了二手车市场，就如掉入黑匣子中，所有的人相互不信任，陷入猜疑链。 而这种不信任，一直贯穿在所有的汽车金融链条之中，也在某种程度上，决定了汽车金融的模式。 △位于北京南四环的花乡二手车市场 把市场上领先的汽车金融公司了解了一圈后，投资人方平面露不解：“这些公司，就不能把模式做得轻一点吗？” 不止一个投资人，提出了方平的困惑。 微贷网如今的员工数，已达1.5万；成立不到3年的美利车金融，目前员工超千人，合作经销商已达4000多家；大搜车的获客渠道，囊括了上万家二手车商。 这个名单还可以列很长，易鑫、第一车贷、优信二手车等等汽车金融的核心玩家，都选择重的模式和玩法。 汽车金融，真的就陷入了线下之重的魔咒之中，无法解脱了吗？ 对于投资人来说，他们更喜欢的 “四两拨千斤” 的互联网玩法，修城筑地的重度打法，尽管有行业壁垒，但烧钱太多，掉头太难。 到底能不能做一家很轻的汽车金融公司？ 几乎所有的创业者，给出的答案，都是否定的。 “搞笑吧？” 车e融的CEO周瑜称，“二手车金融不看车，做轻量化的事情，不太可能”。 汽车是一条漫长的产业链，这里面，所有人都处在猜疑链之中，相互不信任，只有线下模式，才能打破这条猜疑链。 02 场景之困 汽车，是一个体验型的消费场景。 车与房，恐怕是人生最重大的两次购买消费。 汽车的价格也不菲，这个重大决策，人们恐怕很难像其他网购一些样，看几张图片，就直接网上下单了。 其次，汽车是一个极重体验的产品。 外观、内饰、坐上去是否舒适，操控感如何，是必须在亲身体验之后，才能得出结论的。 这从一开始就决定了，汽车消费的场景，很难脱离线下。 而阿里的车秒贷，就在这上面交了学费。 阿里试图用线上渠道，为用户提供新车的分期服务，在2015年7月，推出了车秒贷产品。 曾有媒体描述这样一幅画面：“如果你想买车，在天猫看好车型后，申请阿里提供的贷款，用支付宝付清首款，上淘宝选好新车周边配件，或许当天你的 Dream car 就开到了楼下。” 车秒贷推出后快两年，多位业内人士称，市场反响不尽如人意。 关于车秒贷的问题，不少用户都在抱怨，线上获得车秒贷的贷款审批后，一到线下，问题就层出不穷。 目前，用户抱怨的问题主要有：4S店销售引导顾客弃用车秒贷的分期，转用自家汽车金融公司的金融产品；线下销售嘴里却变着法儿，让本应4S店承担的利息，又让用户买单。 实际上，车秒贷提供了一个获客引流的渠道，也提供了贷款审批的信用工具，而消费者最终还是要走进4S店，才能完成这笔交易。 但车秒贷，恰恰就是缺少了对线下场景的掌控力。 一旦缺乏了线下场景，再好的模式都难以推进——这也是为何汽车金融选择沉下去的第一个核心逻辑。 03 检测之难 二手车之乱，早就不是新闻。 去年年底，人人车经历了一次危机公关。 重庆的雷先生在网上发了一封“控诉信”，称他在人人车买了一辆车，到车管所验车时，警察掀开引擎盖后发现，这是一辆事故车。 而在此之前，车辆经过了所谓人人车的“249项检查”。 此后，人人车CEO李健在朋友圈承认：“人人车在其中担有99%以上的责任”。 广州的孙刚则更惊险。 他从瓜子二手车买了一辆宣称“里程9166公里的准新车”。 在高速路上行驶时，车辆时速由110公里突降至60公里，车辆变速箱突发故障，险些酿成后车追尾事故。 孙刚事后发现，这辆车实际行驶里程已超5万公里，曾作为滴滴网约车使用。 如今，人人车、瓜子、优信等二手车电商平台，仍不断曝出用户买到事故车、涉水车的新闻。 “99%的二手车都会调表”，周瑜直指行业痛处，“检测是二手车行业最大的痛点。” 但现状是，国内并无统一的标准，也没有具备公信力的第三方检测机构。而商家喊出的数百项专业检测往往沦为走过场，买卖双方存在严重的信任危机。 在美国，每辆车都有一份档案，包括了下厂后的每一次维修、保养、出险等记录。在二手车交易过程中，根据档案信息，就能得出一个公允的价格。 但中国，并没有这套体系和标准。 怎样给二手车定价？各家都是自建体系和堡垒。 诸如优信瓜子等二手车电商平台，都是自建的检测团队。各家对外宣称的上百项检测标准，既不透明，也没打通。 实际上，最好的解决方式，就是出现一个大家公认的独立第三方。 而行业的尴尬是，监管和行业巨头还未出现，没人一统江湖。而像精真估、车鉴定、车300等第三方检测机构，都还属于起步阶段，江湖地位未稳。 因为没有行业的统一标尺，汽车的流通黑匣子难以打破。在这样的背景下，所有的检测只能依赖于线下实体评估。 04 风控之痛 汽车金融的链条过长，很多线上风控的操作，在此时失效。 实际上，二手车金融和融资租赁中，很多属于“次级客户”，或是“零征信人群”。 “这些用户，没用过信用卡，也没有支付宝，甚至都不上网，线上没有数据”，解淳说。 对于这些群体，纯线上风控，可能难以走通。 其次，针对行业中存在的骗车骗贷现象，线下风控可以有效遏制。 “有经验的人，只要和租车的人聊上一会儿，就能看出他是不是要骗车。”从事多年汽车金融风控的赵鹏说，“这可需要多年的经验，被骗过几次后才有的。” 而这些经验，并不能传输给一个聊天机器人，让它线上解决。 最关键的是，汽车是流动资产，纯线上操作，很难控制车的流动。 美利车金融副总裁王国光讲了一个风控的细节：“我们线下的金融顾问，在完成订单之后，有规定动作。添加他的QQ或微信，和他要保持每个月两次以上的交流。” 这样做，就是为了试探对方是否正常。 比如，问车最近在哪里开，如果回答是北京，而车的GPS显示，车已到了河北，用户就可能撒谎，甚至已将车拿去抵押。 车的状况一旦失控，就只能通过线下追回。 所以，贷前的风控审核，贷中的监测管理，出现违约骗车后的追车，都需要强大的线下能力，才可以驾驭。 05 未来之路 如此来看，不论是场景还是风控，汽车金融都无法脱离线下。这个领域，难道就只能变成拼规模、拼运营、拼资本的巨人游戏了吗？ 也不尽然。 “5月底，保监会的数据就会向北京的一些企业开放。” 业内人士透露。 如果属实，这对于二手车行业来说，无疑是一件好事。 保监会的数据，涵盖了各家保险公司关于车辆出险情况的统计。如果这些数据能够向企业开放，就意味着在很大程度上，对于事故车、涉水车、过火车等有过保险记录的车辆，能够快速地检测出来。 但解淳对数据开放后所能起到的作用，并没有太乐观。“保监会也不是有全部的数据，更多的是每一家保险公司（数据）。但是它能做到什么深度，不好讲。” 解淳指的深度，一是值保监会向企业开放的数据能达到什么深度；二是，各保险公司提供给保监会的数据，又能达到什么深度。 这两个深度，就决定了这次的数据开放，对二手车检测的影响，能有多大效果。 不论是数据的打通，还是风控的深入，未来的汽车金融，都会慢慢往线上迁移。 五年还是十年？业内人士大都认为，这恐怕还要经历漫长的跋涉。 场景之困、检测之难、风控之痛，这些造成了如今的线下之重。 汽车的交易流通环节中，充满了人与人的不信任。 这种不信任，是由不法的骗车贼、图私利的车商、追求规模的平台造成的，也是由贪便宜的消费者助长的。 解决信任问题，除了行业自律的觉醒，更多的，是用制度和规则去约束…… 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债券质押式回购新规昨日起实施

近年来，交易所质押式回购交易量不断增长，日均交易量已达到万亿规模，交易所回购市场日益成为居民理财和金融机构流动性管理的重要场所。然而，回购利率却忽高忽低，对市场形成一定扰动，甚至给了投机者套利的空间。对此，以减小波动为目标，沪深交易所修改了债券交易实施细则，新规从5月22日起开始实施。 简单来说，交易所债券质押式回购的模式，就是资金融入方需要现金，将债券质押给资金融出方，约定期限后回购。上交所的债券质押式回购分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共九个品种，对应的证券简称就是非常常见的“GC001”、“GC002”、“GC003”等。个人投资者可以作为资金融出方。 然而，相对于银行间市场，交易所质押式回购的利率波动较大。以上交所1天回购GC001为例，去年12月29日盘中最高达27%，最低0.305%，收盘为0.55%，全天加权平均价11.20%。今年3月30日，GC001又一度飙至32%。 如此波动引起了市场的广泛关注。究其原因，与交易所市场特有的制度规则、主要市场参与方、回购利率形成机制等多重因素有关。业内人士介绍，从历史数据统计来看，交易所回购利率波动的一个特点，就是一般周四及节假日前交易所回购利率较高，也被称为“周四效应”或者“节假日效应”。 这个效应是从何而来？以在交易所市场周四进行1天回购融资为例，因为债券回购交易实行“一次成交、两次结算”规则，按照此前实行的计息天数方式，即“名义天数”来计算，周五为首期结算日，下周一为到期结算日，名义天数仅有一天（周末休市），实际占用天数却为三天（周五、周六、周日）。因此，假设年化利率只有2%，但投资者需要自己将报价调整为6%（2%×3天），因而出现了“周四效应”。节假日休市时间更长，投资者报价也会翻倍增加。 “采用以名义天数计息时，在节假日前，市场往往自发通过调整回购利率报价的方式来实现市场化的回购收益，回购利率可能相对较高，波动相对较大。”上交所相关人士在解读新规时也坦言道。黄金钱包首席研究员肖磊进一步对北京商报记者表示，这还令市场中滋生出一些投机行为，专门在节假日前操作套利。 本次新规重点调整的两方面内容之一就是回购计息规则，新规将计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，同时将全年计息天数从360天改为365天。投资者不再需要根据资金实际占款天数调整报价，例如仍假设年化利率为2%，投资者直接报2%即可，回购利率相对平稳，回购报价也将更加简单。肖磊认为，这一方面与当前债券市场鼓励交易定价的合理性有关，同时也对不实需求有一定打压作用，降低套利的空间。 此外，从历史数据来看，交易所回购还有另一个特点，即闭市前回购利率一般明显偏低，随机性较强。对此，上交所相关负责人介绍，新规修改了质押式回购收盘价计算方法，由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）修改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），以提高回购收盘价稳定性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信用卡分期购车真免息？满满的套路等你掉坑

《2016中国汽车消费趋势调查报告》显示，信贷购车近两年发展稳定，比例保持在40%左右，吸引了近半数的80后及90后。在信贷渠道的选择上，汽车金融公司以42%的被选率居于信贷渠道首位。 在传统银行车贷后劲不足的情况下，今年以来，不少银行积极发展信用卡购车分期业务，通过费率优惠、厂家贴息等多种方式促销，希望能够分食到汽车信贷市场这块大蛋糕。然而，对于购车人而言，天下并没有免费的午餐，或许只是“午餐”的收费形式进行了再包装。 信用卡免息有水分 近日，《证券日报》记者以购车者身份走访了北京地区多家汽车品牌的4S店。在某品牌的4S店，本报记者谈好具体车型的价钱后，向销售人员提出想要信用卡分期付款。销售人员介绍道：“目前我们品牌与两家国有大行有合作，选择这两家银行的信用卡分期12期可以享受零手续费。不过，购车人需要重新办理信用卡，并提供6个月以上的社保缴纳证明以及6个月以上的工资流水；办理信用卡一般3天-4天会得出审批结果，最快1天至2天即可。” 同时，上述销售人员还介绍称，“目前大多数车型都有信用卡分期贴息活动，客户选择12期分期不需要承担手续费。选择24期和36期分期，一般需要客户承担的手续费率为4%和8%，针对车型不同，有不同金额的贴息活动，3000元至8000元不等。” 值得一提的是，信用卡分期的活动虽然进行得火热，但是实际的花费却不止上述这些。在本报记者的追问下，这位销售人员表示：“还需要在购车当天缴纳一定的分期服务费，服务费根据车型不同，一般为1500元到2000元不等。”同时他还告诉本报记者，如果在周末前来购车，他的权限可以对分期服务费进行减免，但是数量有限，需要提前打电话跟销售人员预约。 在另一家汽车品牌的4S店，信用卡分期贴息活动也得到多个销售人员推荐，该品牌合作的银行更多，根据销售人员的介绍，有两家国有大行和两家股份制银行在该4S店有驻点的工作人员，客户提供工资流水以及社保证明，在申请的第二个工作日即可出结果。 不过，与上一家4S店相同的是，除了分期期数不同对应的不同手续费率外，购车者还需要支付3000元的分期服务费，并且首付比例需达到30%以上。这家4S店的销售人员还介绍，目前选择信用卡分期购车的客户相对较多，因为选择其他贷款方式，例如汽车金融，一般都需要首付款在50%甚至60%以上，而信用卡分期的首付款不会超过车款的30%，甚至存在零首付。 在《证券日报》记者走访调查的多家4S店，除了分期手续费，购车者都需要缴纳不同金额的服务费，一般为1000元到5000元不等，有部分品牌根据分期总额的不同收取不同的服务费，一般为分期额度的0.2%。 免息还有别的 “坑” 俗话说“买的没有卖的精”，除了分期服务费外，《证券日报》记者了解到，有部分汽车厂商在为客户提供“免息”的优厚待遇后，往往还会在其他促销政策上做文章。 在《证券日报》记者走访咨询的一家4S店，大厅展示牌上列出了多项优惠活动，不过本报记者在向销售人员咨询时才发现“同一款车型只能参加一项优惠政策”。该品牌的一款热门车型最高分期期数可以为60期，选择分期36期及以下时客户承担的手续费率均为0%，选择48期和60期也可享受每台8000元的贴息金额，相当划算。 不过，本报记者随后了解到，根据该品牌的夏日促销活动，只要购车者电话预约到店，均能享受18000元的购车减免。但是如果选择了信用卡分期，减免活动就不能参加了。 在另一家4S店，销售人员在介绍完信用卡分期的优惠活动后告知：“选择信用卡分期可以享受三年免息，但是需要在我们店购买三年车险，同时需要由我们办理上牌等手续。有北京指标最划算，只需要缴纳800元手续费，如果没有北京牌照指标，需要上外地牌照，花费会更高，但是最高不超过5000元。” 另有部分4S店的销售人员介绍，客户需要承担的手续费率由合作银行规定，分期服务费我们有权限做减免，但是需要在4S店原价购买汽车装饰。 除了上述猫腻外，目前所有信用卡分期付款形式都比较雷同：一般要求在第一个月支付全部手续费，后续每月等额支付月供，如果提前还款，已缴纳的手续费服务费等不予退还，购车者需要慎重考虑，同时货比三家，以免掉入信用卡免息这些“坑”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广州整改校园贷 多部门将共享 “黑名单”

校园贷 ●对于其他机构违规开展校园贷业务的，建立跨部门联合执法检查机制，定期或不定期开展联合执法检查。 ●将鼓励银行等金融机构针对学生群体特点和需求开发特色金融产品和服务，满足学生合理的生活、消费融资需求。 被 “贴满” 各种负面标签的校园贷，在广州将迎来新一轮监管风暴：对于检查中发现存在校园贷业务的网络借贷信息中介机构，要求限期进行合规整改；对于未按要求完成整改的机构不予备案，违规情节严重调入取缔类，进行关停。 昨日，广州市金融局向南都记者提供的相关材料披露了未来一段时间有关校园贷的整治部署。南都记者获悉，接下来，广州金融局将联合推进校园贷规范整治工作，健全完善长效监管制度，形成强大威慑力。其中就包括上述要求。 跨部门联合执法检查违规校园贷 南都记者从广州金融局获悉，为了推进校园贷规范整治工作，完善长效监管制度，形成强大威慑力，广州市将完善高校预警机制建设，及时发现不良校园贷苗头，完善部门、高校信息共享和联动机制；定期开展网上巡查，梳理涉嫌开展校园贷业务机构或人员名单，由教育、公安、工商和金融部门共享并重点关注。 值得注意的是，对于检查中发现存在校园贷业务的网络借贷信息中介机构，要求限期进行合规整改。对于未按要求完成整改的机构不予备案，违规情节严重调入取缔类，进行关停。 对于其他机构违规开展校园贷业务的，建立跨部门联合执法检查机制，定期或不定期开展联合执法检查。而针对向来因注册地问题而成为监管空白的“外来”校园贷，广州金融局指出，对于外地机构在广州开展校园贷业务的，将其开设的分支机构纳入关注名单。没有开设分支机构的，将业务情况移送注册地互金整治办和有关金融监管部门处置。 鼓励金融机构对学生提供正规金融产品 广州市金融局表示，要重点加强引导学生培养树立健康消费观。为此，将持续推进金融知识进校园，提高应对不良校园贷风险的意识和能力。还将发挥社会监督、仲裁协调和行业自律，营造齐抓共管良好氛围，优化校园贷服务环境。充分发挥社会监督的优势和作用，研究设立校园贷问题线索的举报热线和举报处理机制，畅通学生、新闻媒体和群众反馈校园贷问题和线索的途径和渠道，通过社会监督将不良校园贷暴露在阳光之下。 值得注意的是，在强调“堵”的同时，广州金融局认为还要“疏”。将鼓励金融机构创新产品和服务，提高学生群体正规金融服务获得性。具体举措包括将鼓励银行等金融机构针对学生群体特点和需求开发特色金融产品和服务，满足学生合理的生活、消费融资需求，以及探索推动金融机构在校园建设校园金融服务站等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

探索新能源汽车金融创新:付利息就能开车

（原标题：湖北探索新能源汽车金融创新：只付利息就能开车） 新华网武汉5月22日电，日前举办的 “2017中国新能源汽车产融创新发展高峰论坛暨 ‘一带一路’ 新能源汽车产业发展新机遇论坛”上，中能万源湖北分公司与与招商银行、兴业银行签订业务合作协议。消费者只付利息、不需抵押、5年不到6万元就能以最低成本获得价值30万元的野马U能E350纯电动汽车。这也是国内电动汽车行业首次探索开展此类金融业务。 据活动主办方、中能万源湖北省分公司董事长吕耀新介绍，中国汽车金融市场规模在2016年就达到了 1.13万亿元，汽车金融的创新发展，无疑也是新能源汽车销售的一大助力。 吕耀新说，此次与招商银行和兴业银行的合作，是产融携手创新的标志典范，让普通人拥有一台纯电动的SUV不再是梦想，更为国家新能源汽车的推广应用注入了新的活力，此次产融创新的举措，为今后企业与金融机构的更广泛合作奠定了基础。合作将以湖北省为试点，逐步辐射全国，汽车金融业务将更广泛的与消费者紧密结合。 本次论坛由中国新能源产业联合会、中能东道集团、中能万源（北京）汽车销售股份公司、湖北省招商银行、湖北省浦发银行、湖北省兴业银行等多家新能源汽车行业和金融机构共同举办。（完） （本文来自新华网 记者：熊金超 冯国栋）

*ST昆机暂停上市 因信披违规或退市

在被立案调查2个月后，证监会对*ST昆机大股东沈机集团做出最终处罚。至此，*ST昆机信披违规案相关方大都接到了处罚决定。 必须强调，*ST昆机2016年年报显示，去年公司实现净利润-2.09亿元，由于连续三年亏损，公司将于5月23日起被暂停上市。这距离沈机集团领罚单仅有2个交易日的时间。 连接罚单 5月18日，*ST昆机发布公告称，公司大股东沈机集团收到证监会《结案通知书》及《行政处罚决定书》，证监会对公司及相关方涉嫌信息披露违法行为进行了立案调查、审理，决定责令沈机集团改正，给予警告，并处以50万元罚款；对沈机集团财务总监刘云侠刘云侠给予警告，并处以20万元罚款。 回溯到2015年底，*ST昆机股权转让信批违规，当时，沈机集团是股权转让的拟出让方，拟受让方是紫光卓远、财务顾问是中德证券。而在这次违规事件中，沈机集团并不是第一个收到证监会罚单的责任人。中德证券、*ST昆机的罚单都已经接到处罚通知。 今年2月份，*ST昆机公告称，公司及时任董事长王兴和时任董事会秘书罗涛收到中国证监会《行政处罚决定书》，中国证监会对公司信息披露违法行为进行了立案调查、审理，当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证，故依法对公司给予警告，并处以40万元罚款。 和上市公司相比，中德证券的罚单数额可谓巨大。证监会认为，中德证券未取得并核查沈机集团和紫光卓远正式签署的《股份转让协议》，未发现紫光卓远披露的《详式权益变动报告书》信息披露存在重大遗漏，其出具的财务顾问核查意见存在重大遗漏，责令中德证券改正，没收业务收入300万元，并处以300万元罚款。 截止到目前，*ST昆机披违规案大部分相关方都已接到证监会的处罚决定。业内律师认为，另一涉事方清华紫光卓远或将很快接到证监会的罚单。 另一方面，因临时信息披露涉嫌重大遗漏，*ST昆机及大股东沈机集团陆续接到证监会调查通知书，被立案调查。紫光系紫光卓远也因此被立案调查。*ST昆机信披显示，此次被证监会处罚，是因为上市公司披露*ST昆机与紫光卓远《股份转让协议》过程中存有重大遗漏。 存退市风险 随着证监会对*ST昆机及相关方罚单的陆续落地，*ST昆机投资者索赔规模也逐渐扩大。 受财务违规“黑天鹅”事件影响，*ST昆机股价自今年3月21日以来累计跌幅达到26.59%。市场人士提醒，ST股业绩存较大不确定性，在买卖ST股时应谨慎。 目前针对*ST昆机的上述股权转让违规事件，已有100位受损投资者向相关责任人起诉索赔，索赔金额已超1000万元，案件分别由昆明市中级人民法院、北京市第三中级人民法院两地法院负责审理。 “证监会的罚单下发后，我们将更有起诉的底气和依据，这次起诉对象较多，诉讼起来比较难。不过眼看着公司有可能退市，我们依旧很揪心，损失惨重。”一位正在对*ST昆机及其相关方发起诉讼的股民表示。 北京市盈科律师事务所律师臧小丽介绍：“目前参与索赔的投资者基本都是在2015年11月11日至2016年2月4日期间买入昆明机床股票，并且在2016年2月5日之后卖出或继续持有的投资人。已经参加索赔的100多位投资者，是分批、分次起诉的。” 据了解，臧小丽于5月初向北京市第三中级人民法院提交了新一批投资者的索赔资料，这一批索赔者包含11位投资者，索赔金额约为80万元。而在此前的庭审中，法院方面希望双方调解解决赔偿诉求，被告中德证券也表示同意调解，但至今尚未提出明确的调解方案。 “如果*ST昆机股票退市，对符合第一段索赔条件的投资者基本无影响，因为第一段的投资者索赔时基于股权转让违规信批事件，该事件中，中德证券也是责任人，即便*ST昆机退市、大股东沈机集团赔付能力差，投资者也有权要求中德证券承担赔付责任。因此，对股权转让信息披露违规事件的受损投资者索赔不会产生实质性影响。”臧小丽说。 她认为，*ST昆机可能成为证券市场上首个因虚假陈述同时引发A股、H股退市和投资者索赔的案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO点亮投行业务 投行直面两大质疑

资本市场最火热的话题无疑是IPO。2017年发行市场镁光灯聚焦IPO。不过《国际金融报》记者了解到，新股发行速度加快，投行喜忧参半，一方面项目过会快了，但另一方面，监管之严也是心头痛。新的格局之下，投行直面两大市场质疑。未来看，发行市场上新股和再融资冷热不均也许是短期现象。 审核通过率下降 IPO市场火爆，很多做IPO项目的投行和律师事务所业务量都有明显的增加。国浩律师合伙人宣伟华表示，律师业务去年是资产管理业务为主，今年显而易见IPO为主。“我们不是在陪企业上会审核的路上就是在陪企业上市敲钟中”。 尽管今年以来IPO的数量在增加，但是通过率却有了明显的下降。截至5月12日，证监会审结通过的新股有244家，其中核准是178家，否决22家，撤回44家，通过率是72.95%。通过审核IPO的数量在增加，但是通过率下降。 对此，申万宏源(证券总经理助理、承销保荐总经理薛军表示，通过率比去年下降，其实传达了两种信息：一是堰塞湖快速通过，二是审核标准的提升。“严把质量关，把好入口关，不能把不好的企业带到资本市场当中，据我了解很多企业是被劝退的。”薛军指出。 长江证券承销保荐有限公司董事长兼总经理王承军表示，一方面监管部门的监管导向是希望IPO常态化。因为IPO常态化以后，并购重组、行业审核才能真正市场化，否则IPO和市场审核之间的套利空间是无法统一的，这给未上市的企业或者已经上市的企业并购带来很大的套利空间。另一方面，监管部门依法全面从严监管的形势下，也对IPO企业在信息披露质量方面提出更高的要求。“这个大家也都有共识，毕竟上市公司的质量是资本市场博弈和发展的源头，严把守门关是非常重要的”。 东方花旗证券董事会秘书魏浣忠称，监管趋严是大方向，对投行来说最重要的还是掌握自己的通过率，牢记风险。“现在压力最大的就是内控部门，通过率的高低是暂时的，也有历史的问题，历史上累积的问题，不是说标准提高，标准从来没有变过。” 直面两大质疑 IPO步伐的加快，对二级市场也产生了很多影响。一方面，随着新股发行加快，二级市场股价受到很大的影响，另一方面，新股数量增多，企业盈利是否存在下降的情况，市场对此存在质疑。 薛军认为，IPO对二级市场的影响其实不大。“因为整个IPO给二级市场输送的是现阶段比较好的企业。在现阶段，不论是券商的尽职调查、还是企业家的经营理念、社会监管环境的变化，全面完善过程中企业的质量或者规范程度越来越好，实际上应该是新鲜的血液输入到二级市场，这对证券市场是正向的激励作用，对二级市场的影响不大”。 对于IPO市场加快以后投行的应对情况，薛军认为，未来加快是个常态，加快的根本目标是资本市场服务实体经济的手段。在这种情况下，投行要顺应发展趋势，真正做到为实体经济服务，推动资金脱虚向实，推动资金向优势企业投资，这是投行的本源，也是投行应尽的义务。 魏浣忠表示，东方花旗作为合资投行，在风控上要求非常严格。“我们原则上是要求全票通过才可以过的”。同时，作为合资投行，美国对风控的要求十分严格，“我们每个月要向美联储上报月度风险控制”。 融资市场需多样 王承军称，“其实投行业务的风口变化非常快，之前是再融资大年、债券发行，今年是IPO热点……但是作为一个专业的投行机构，我们确实应该全产业链布局，对企业进行全方位的投行服务。目前大家的工作压力都非常大，长江保荐今年排名第二，原来出差180天现在都240天以上了。” 魏浣忠表示，东方花旗到现在为止完成7个IPO发行，但是对投行来说，还是要各项业务齐头并进，发挥投行的优势。 薛军表示，再融资新政之后，再融资条件十分严格，门槛越来越高，再融资会变得比较艰难，已经过会的再融资获批速度也会下降。“所以今年再融资的数额应该会大幅度下降，这有助于IPO快速成长”。不过，薛军预测，未来下半年或者10月份以后，再融资的改革也会推动。“再融资的改革会有很大的变化，上市公司是中国比较好的一些企业群体，他们做大做强对整个拉动中国的实体经济以及推动一些上下游的关联企业、相关子公司、收购兼并等都会产生很好的拉动效应，在今年晚一些时候会有一些改革措施的出台”。 王承军指出，再融资新政之后，上市公司并购重组和再融资业务受到很大的影响，借壳的标准趋严，对上市公司的融资间隔、发行规模和定价方式这三方面都提出了新的挑战，上市公司的再融资审核周期和批文的周期也加长，但是上市公司的再融资和并购重组常态化也是有利于上市公司做大做强的手段。 看好细分龙头企业 投行作为价值发现者，对于哪些领域比较看好？他们眼中的市场机会何在？ 王承军表示，当前主要是以境内的民营企业为主，目前比较看好医疗、教育、泛娱乐等产业。“从投行角度来看，我们觉得投资价值和上市肯定是兼顾的，这样的项目是好项目，未来我们还是比较看好医疗教育这两个主要的行业”。 魏浣忠表示，主要还得看市场细分领域的企业是否具有行业优势。 薛军指出，主要看好高端制造和社会接受程度好的企业。“这个高端制造并不是普通的制造，应该至少在细分行业中排名前三。再靠后可能机会不大。像我们公司有一家IPO企业是做汽车零部件模具，这个模具非常好，有很多的专利。”对于看好满足社会需求、社会接受程度高的企业，薛军称，“其实中国有一大批这样纯粹的消费企业，很多网上卖零食的企业应该说还是有希望的，中国的消费需求很大。” 宣伟华表示，从法律的角度看，希望企业领导者的水平、法治意识、内控方面更加完善。“我们愿意跟这类企业打交道，愿意帮助他们推荐上市公司。”同时，律师事务所的风控也在不断提升。“审核速度加快，我们质量不能放松，相反要严把审核。我们召开了大规模的风控培训，业务培训，从律师事务所的角度也增加了内核。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资者适当性管理落地倒计时 配套细则即将出台

　　今年7月1日，《证券期货投资者适当性管理办法》将落地实施。专家认为，投资者权益保护是金融市场监管的永恒主题，同时也是衡量一个金融市场是否健全成熟的重要标准。投资者适当性管理是落实投资者权益保护的重点工作，是监管机构把控宏观市场风险的主要工具。 　　今年7月1日，《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）将实施，届时我国证券市场将形成监管部门明确底线要求、行业协会制定产品名录指引（包括各市场自律规则）、经营机构制定具体分级标准的三级投资者适当性管理机制，推动证券市场实现投资者与产品精准化对标管理。 　　根据《办法》，中国证监会及其派出机构在监管中应当审核或者关注产品或者服务的适当性安排，对适当性制度落实情况进行检查，督促经营机构严格落实适当性义务，强化适当性管理。 　　作为监管派出机构，各地证监局将启动相关工作。北京证监局此前表示将开展投资者适当性管理方面的专项调查，系统梳理辖区公司适当性管理的突出问题，通过有针对性的督导，提高经营机构开展适当性管理的持续性和有效性，增强制度的执行力。 　　此外，中国证券业协会、中国期货业协会未来将制定相关配套实施细则。据悉，中国期货业协会此前已成立了专门的项目小组，小组成员包括协会骨干、行业精英、学界专家等，依据《办法》规定草拟了相关投资者分类及产品名录指引等自律规则，为尽快落实《办法》精神做好准备。 　　根据《办法》，证券期货交易场所应当制定完善本市场相关产品或者服务的适当性管理自律规则。记者了解到，沪深交易所将注重发挥自律组织职责，督促经营机构严格落实适当性义务，对照《办法》规定梳理完善现有制度和业务规则，做好与《办法》规定的衔接。5月16日，沪深交易所同时发布《债券市场投资者适当性管理办法》征求意见稿，拟系统规范债券投资者适当性管理。 　　市场机构普遍预计，《办法》实施以后，全国股转系统将在原有投资者适当性管理基础之上，继续完善细化投资者适当性管理制度。 　　一位资深业内人士认为，监管机构有必要在后续检查过程中将经营机构落实投资者适当性义务纳入稽查体系，真正将责任转化为经营机构开展业务中需要面对的压力，从严监管，从严处罚。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

合拍贷老板被调查：逾期后宣布停业

5月22日晚间19：30左右，宣称“上市系+国资系双背景”的网贷平台合拍贷在被曝逾期后发布《合拍贷暂停运营公告》。公告称，针对目前公司出现部分逾期情况,公司立即成立了应急小组，对现有资金、资产、债权、债务进行了封存盘整，目前做出暂停运营公告，对于投资人的本金暂停处理。 5月22日上午和下午，网友相继在网贷财经论坛爆料称，合拍贷逾期、合拍贷400电话拨不通、在线客服集体下线、平台总经理受快鹿影响被抓、接下来会发清盘公告…… 合拍贷运营方“上海哲珲金融信息服务有限公司（以下简称‘哲珲金融’）”在同步发出的“告全体员工书”中表示，张金如在创办哲珲金融之前在快鹿公司短暂任职，为配合警方查清快鹿公司的相关涉案情况，张金如已亲自前往公安机关配合调查。调查可能持续较长时间，在此期间，张金如无法两头兼顾，有鉴于上述突**况，哲珲金融将采取如下措施： 1、合拍贷暂停发标，同时对于已发项目的资金状况进行盘点，梳理现有平台账目。 2、登记审核所有客户资料及签约信息（含线上及线下所有客户），详细登记客户名录，维持客户情绪稳定，并承诺全额兑付； 3、盘点所有投资合作项目的资金运营状况，核算所有已发标项目的资金回笼情况及资金到位周期，制定资金回收及催收计划。 4、哲珲金融的全体员工来去自由。选择留下，原有薪酬待遇不变；选择离开，及时办理离职手续。 5、只要张金如先生能够尽早结束配合调查，那么哲珲金融依然可以恢复到原有的正常有序的良性发展的轨道上来，所有客户的经济利益将依然是有保障的。 6、快鹿非法吸收公众公众存管案件被立案调查与哲珲金融绝无任何关联，哲珲金融与快鹿公司亦无任何资金往来或业务合作。 根据合拍贷的公告内容，网贷财经有几点疑问： 1）如果张金如只是配合警方调查，成立三年的合拍贷一直零逾期、零坏账，为何单单这次配合调查的时候发生逾期。另外，如果这次只是暂停运营，为何要对已发项目资金进行盘点，梳理现有平台账目，审核客户资料，详细登记客户名录。种种迹象表明，合拍贷不像是暂停运营，更像是准备清盘的节奏。 2）如果张金如只是短暂在快鹿公司任职，哲珲金融与快鹿公司没有任何资金往来和业务合作。那么，作为哲珲金融的实际控制人，为何会出现“调查可能持续较长时间，张金如无法两头兼顾”的情况发生？调查可能持续较长时间，是否也意味着张金如的问题比较大，短时间内无法获得自由。 3）虽然公告承诺全额兑付，但全文未见公司详细资产及待兑付明细，也无具体兑付计划。对此，我们也只能拭目以待。 鉴于上述突发情况，哲珲金融称将针对合拍贷已发出的所有项目的资金状况进行盘点；登记审核所有客户资料及签约信息（含线上及线下所有客户），详细登记客户名录，成立专项沟通小组，维持客户情绪稳定，并承诺全额兑付。 在最后，哲珲金融强调称，本次快鹿公司涉及非法吸收公众存款案件被立案调查与哲珲金融绝无任何关联，哲珲金融与快鹿公司亦无任何资金往来或业务合作，哲珲金融本身是合法运营的互联网金融公司，不涉及任何违反犯罪活动。 官网数据显示，截止2017年5月22日，合拍贷历史累计成交量逾11亿元，累计注册人数26万人。 公开资料显示，合拍贷于2014年9月18日上线，总部位于金融中心上海繁华的南京西路。平台运营方哲珲金融注册资本5000万元，法定代表人和董事长是郭虹。哲珲金融由央企、国有信托公司、私募基金“郎基金”以及本土金融界资深人士共同参股筹办。 2016年3月29日，上市公司上*ST运盛[600767]公告称入股哲珲金融。收购完成后，哲珲金融的股东分别为郭虹持股38%、上海高汉新豪投资管理有限公司（下称高汉新豪）持股20%、*ST运盛持股10%、中国少数民族经济文化开发总公司持股30%、上海英和华澳艺术品有限公司持有2%。 东方财富网显示，*ST运盛今日（5月22日）股票暴跌。4月15日公告称，*ST运盛被第三次风险提示，公司股票可能被实施退市风险警示。 值得注意的是，此前有媒体曝光，哲珲金融、快鹿集团以及著名经济学家郎咸平父子之间有着错综复杂的关联。 微信公众号“互联网金融网”一篇报道里提到，“严苛的行业准则对当前乱象丛生的网贷界既是一次考验，又是一次洗礼。”中金国创控股集团董事局主席张金如这样说到。 值得注意的是，董事局主席并不意味着实际控制人，徐琪曾是快鹿集团的董事局主席，但快鹿集团的实际控制人始终是施建祥。 该微信号的另一篇报道显示，中金国创控股集团包括哲珲金融（合拍贷）、智交易（私募量化交易平台）、郎Bank（互联网金融资产交易平台）、郎基金（财富管理公司）。 媒体在2016年4月7日报道中指出，郭虹系中金国创控股集团常务副总裁，高汉新豪的总裁为中金国创控股集团首席执行官郎世玮（郎咸平长子）兼任，而哲珲金融的首席执行官也是郎世玮。 虽然合拍贷在有意“淡化”郎世玮，但早期一直宣传合拍贷CEO是郎世玮，并宣称著名经济学家郎咸平荣誉指导。 中金国创控股集团官网资料还表明，其董事长是张金如。张金如另外的公开身份还有上海快鹿投资集团副总裁、上海东虹桥融资担保股份有限公司（下称东虹桥融资担保）总经理、上海东虹桥金融控股集团（2015年10月更名为中海投金控集团）总裁等。在上海东虹桥金融控股集团此前的招聘广告中，其被称之为“上海快鹿投资集团的子公司，与快鹿同出一脉”。 工商资料显示，东虹桥融资担保的第一大股东是上海快鹿投资集团，持有其39%股份。据哲珲金融官网资料，其运营的合拍贷旗下一款名为“安心宝”的固定收益产品，第一位的担保机构是东虹桥融资担保。 《棱镜》于2016年4月11日曾曝光过郎咸平家族的金融布局，并指出郎世玮在中金国创、哲珲金融、高汉新豪及汉豪投资等多家公司担任高管；这几家公司的高管或股东多有交集。这些公司亦与快鹿旗下多个业务板块有着直接或间接的业务联系。 《棱镜》获得一份郎咸平次子郎世杰的名片显示，其职位为上海快鹿投资集团的“副总裁”。电话接线系统提供的信息显示，该名片所留固话为东虹桥担保公司所使用，但前台工作人员向《棱镜》表示，该公司并无名为“郎世杰”的员工。 对此，业内人士分析称，“张金如很有可能是替郎世玮背锅的，合拍贷的实际控制人不是张金如，而是郎咸平的儿子郎世玮。” 合拍贷官网宣传资料还显示，哲珲金融为“中国互联网金融行业协会”会员。值得注意的是，此前中国互联网金融行业协会曾被多次曝光为山寨协会。 针对合拍贷最新进展，网贷财经后续将跟踪报道。 以下为公告全文： 合拍贷暂停运营公告 尊敬的投资人： 首先,合拍贷全体员工感谢广大投资人一直以来的关心与信赖.合拍贷自成立三年来，一直是零逾期、零坏账的良好运营记录。针对目前公司出现部分逾期情况,公司立即成立了应急小组，对现有资金、资产、债权、债务进行了封存盘整，目前做出暂停运营公告，对于投资人的本金暂停处理。 公司会尽快完成对投资人兑付，最大限度维护投资人的利益。后续事宜，本公司将另行公告，感谢社会各界的支持与谅解，本公司深表歉意。 特此公告！ 上海哲珲金融信息服务有限公司 应急处理团队 2017年5月22日 上海哲珲金融信息服务有限公司告全体员工书 上海哲珲金融信息服务有限公司全体同仁，大家好： 上海哲珲金融信息服务有限公司（以下简称“哲珲金融”），自2013年12月成立以来，一直坚持致力于网络金融服务领域，并于2014年9月18日上线合拍贷互联网金融平台。在近几年的时间里，公司稳步成长、平台有序发展、业绩持续走高。这样的成绩是公司全体员工共同努力的成果，也是哲珲金融的坚实根基。 众所周知，哲珲金融是由公司董事长张金如先生一手创立的专业的互联网金融平台，是张金如先生利用其自身长期从事金融工作所累积的专业领域资源，汇集了一批具有金融专业技能的优秀人才组建而成。同时，公司平台的有序运营亦是由张金如先生全身心的投入公司所有实际经营、管理、决策的结果。客观而言，张金如先生确系哲珲金融的实际控制人。 2017年5月12日，由于上海快鹿投资（集团）有限公司（以下简称“快鹿公司”）因涉嫌非法吸收公众存款案件被立案调查，而张金如先生在创设哲珲金融之前曾在快鹿公司短暂任职，所以为配合警方查清快鹿公司的相关涉案情况，张金如先生已亲自前往公安机关配合调查。由于此次快鹿公司的非吸案件牵涉较广、影响较大，其调查可能持续较长的时间，在此期间，张金如先生可能无法两头兼顾，对于哲珲金融的正常营运可能造成一定的困扰。 有鉴于上述突发情况，哲珲金融将采取如下措施： 1、合拍贷互联网金融平台，暂停项目发标，同时对于已发出的所有项目的资金状况进行盘点，梳理现有平台账目，保证平台的稳定有序； 2、登记审核所有客户资料及签约信息（含线上及线下所有客户），详细登记客户名录，成立专项沟通小组，维持客户情绪稳定，并承诺全额兑付； 3、盘点所有投资合作项目的资金运营状况，核算所有已发标项目的资金回笼情况及资金到位周期，制定资金回收及催收计划，保证全体客户资金的安全兑付； 4、就哲珲金融的全体员工而言，公司仍然希望人人都能坚守员工做岗位，积极参与公司的各项盘点及兑付工作，共渡难关。同时，公司亦承诺：全体员工均可依据《劳动合同法》履行劳动合同关系，来去自由，选择留下的，我们欢迎你的坚守，将继续履行合约，原有薪酬待遇不变；选择离开，我们道一声再见，及时办理离职手续； 5、就哲珲金融的全体客户而言，公司在坦陈现阶段的客观困难的同时，也希望大家能够相信哲珲金融一直以来的诚信经营和平台上线以来零逾期、零坏帐的历史佳绩，只要张金如先生能够尽早结束配合调查，那么哲珲金融依然可以恢复到原有的正常有序的良性发展的轨道上来，所有客户的经济利益将依然是有保障的。 6、最后，哲珲金融郑重申明：本次快鹿公司涉及非法吸收公众存款案件被立案调查与哲珲金融绝无任何关联，哲珲金融与快鹿公司亦无任何资金往来或业务合作，哲珲金融本身是合法运营的互联网金融公司，不涉及任何违反犯罪活动。 特此公告。 上海哲珲金融信息服务有限公司 合拍贷互联网金融平台 2017年5月22日

软银Vision Fund 股权基金超930亿美元

软银Vision Fund 全球最大的私募股权基金，该基金目前已募集超930亿美元，会向科技领域投资，比如AI、机器人等，该基金还表示会在未来六个月把资金规模提升至1000亿美元。 软银Vision Fund是软银集团和沙特阿拉伯主要的主权财富基金共同组建的。声明中，其表示：信息革命已经进入下一阶段，要打造企业，让这一革命变成可能，需要进行规模空前的长远投资。 在去年十月份，孙正义透漏了组建该基金的计划后，其已获得了世界上财力最雄厚投资者的出资承诺。除了软银，Vision Fund还得到阿联酋主权财富基金Mubadala Investment、苹果、富士康、高通和夏普的注资承诺。 根据声明，这笔基金将寻求收购未上市企业以及上市企业的股权，规模可大可小。投资对象包括创新型科技公司和规模达到数十亿美元的大型企业，将优先考虑金额在1亿美元及以上的长期投资机遇。孙正义表示，我们能够进行很多项目的投资，使得创业者能够起步更快、规模更大。 此前软银最大的一笔投资案例是收购了国际芯片巨头ARM。ARM 主要从事低成本、低功耗、高性能的芯片研发，并以售卖 IP（知识产权）为盈利模式，全世界 99% 的智能手机和平板电脑都采用 ARM 架构。受收购事件影响，软银当天股价上涨1%，目前共上涨10%。 近期的投资案例还包括，投资印度Fintech独角兽Paytm、虚拟现实技术公司Improbable Worlds、中国的滴滴出行、要连接全球的OneWeb、联合办公鼻祖WeWork、SB Holdings、生物科技公司Zymergen。据Crunchbase数据库显示，2017Q1软银一共有14起投资案例，总计金额117亿美元。 此外，软银Vision Fund还将为沙特阿拉伯服务，比如帮助该国获得外国技术。沙特经济受到石油价格低迷的严重影响，正在努力进入新兴行业，以实现经济的多元化。 Vision Fund还有可能向其它一些领域投资，比如移动计算、通信基础设施、计算生物、消费互联网业务、金融科技。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

创新! 折纸型机器人或将探索火星

纸叠的 “变形金刚”，原来真的这么牛！ 近日外媒报道称，美国航空航天局（NASA）正在测试一款新型机器人，这款机器人的设计受到了折纸的启发，使得其在根据环境进行变形，甚至抗摔打方面都具备了很大的灵活性。而更重要的是，这种可折叠的设计，使得机器人体量更轻，更容易满足空间站在发送的数量和重量方面的要求。 新型机器人的名字叫做PUFFER，是一款折叠化的环境探索机器人。在运输过程中，机器人可以折叠起来，需要使用时，再现场变形成为双轮车的样子。 虽然只是一个双轮车的基本外形，但是PUFFER明显是个地形小能手。火星探索往往需要依赖火星车自动行驶，从而拓展航天员人工的探测半径。而在视频中，我们看到，无论是模仿平地、山洞、爬坡等等的地形，PUFFER也都没有被“困住”，他可以通过变形，灵活地转向、调整姿态与体积，甚至机智地改善运动中所受的阻力，以便适应各类环境。同时，由于折叠变形带来了更大的可扩展性，在执行太空探索任务时，多个PUFFER还可以机型组合合作。 当然，PUFFER抗摔抗打的能力也很突出。由于底盘设计，一般从高空坠下都是车轮先着地。可折叠变形的轮子相比普通轮子来说能够更大程度地实现缓冲减震，具有更强的耐冲击性。据称，这其中影响耐用性的关键部件时弯曲铰链，这个部件的材质相对较薄较软，容易产生裂纹或者直接撕裂。因此，在机械设计上，就需要对这个部件进行物理加固。 另外，据介绍PUFFER除了可以用于太空探索，由于其便携以及适应环境强的特点，也可以用于救灾现场等应用方向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苹果扩大“打赏”封杀范围

继微信之后，苹果终于又对国内其他具备打赏功能的App动手了。 据微信及其它公司的高管透露，苹果已经通知几个中国社交网络App，根据App Store的规定，苹果要求它们要么走内购通道，要么禁用赞赏功能。有两家公司的首席执行长表示，苹果告诉他们，如果拒绝改变，则其应用的升级版本将不再可供用户使用，甚至有可能被踢出应用商店。 早在上个月4月19日，因为苹果规则，微信赞赏功能关闭。其后微信方面试图通过二维码转账来规避苹果规则，很快被苹果喊停。发展到目前，苹果终于要扩大封杀范围与对象，对其他具备打赏功的APP下手了。 而在国内，包括多数直播平台、豆瓣、新浪微博、分答等APP以及腾讯网易等新闻客户端等许多APP都基本已经具备打赏功能。 苹果对iOS手机操作系统有着绝对的掌控权，而且一直以来都在谨慎的掌控着iPhone手机上的APP的管控权，在过去，一旦发现某些APP所形成的经济力量与生态力量有发展成独立平台的趋势或者对自身业务造成冲击，包括苹果在内许多巨头的做法是设法掌控将该APP纳为已有，或者开发另一个应用程序来取代它。 比如说，意识到whatsapp对自身社交网络的威胁，facebook当时迅速对whatsapp进行收购，以及Facebook曾经也试图收购Snapchat但被拒。 而苹果更倾向于采用另一种手段，早在2012年，谷歌地图快速发展，并成为全球许多国家与地区首选的地图服务商，在iPhone上大受欢迎。苹果当时就意识到谷歌地图可能会把地图服务延伸变成独立平台并连接线下商家服务，对苹果未来长远盈利构成威胁。 当时苹果的做法是自己开发自己的地图应用来和谷歌竞争。虽然与谷歌地图尚有差距，但iPhone总算摆脱了谷歌地图的威胁，自身掌控了地图服务的价值。 但在社交领域，社交平台的关系链黏性、迁移成本以及规模效应，决定了苹果无力再开发一个社交软件来竞争，而且微信比过去的谷歌地图更有发展成独立平台的趋势。更为关键的是，操作系统平台中的超级APP若要发展成为威胁母体的独立平台，支付体系是平台交易闭环的关键环节。 从另一方面来看，微信是iOS大平台中的小平台，苹果意识到，尽管“打赏”是这些社交应用鼓励用户参与的一种方式，但若将其性质等同于用户购买的游戏、音乐和视频，苹果也能获利颇丰。 苹果应该还意识到，微信小程序以及其他诸多付费平台未来若能吸引大量第三方开发者争相进驻，用户打赏习惯形成，许多开发者的盈利模式其交易闭环若设置为用户打赏而不走内购通道，苹果会遭受巨额损失。因此，苹果掐掉“打赏”这个小火苗，一切都是为自身利益做最好的打算。 因为苹果此举的战略意义很明显，就是设法掌控iOS平台生态系统上价值最高的资源。平台系统中价值最高的资源是与其利润营收息息相关，就是内购支付通道。 尽管人们都知道的一个基本常识是打赏属于用户消费内容之后 ，而不是在消费之前，是表达对内容欣赏的方式，不是一场交易。但苹果将打赏的意义等同于交易，显然是为利益而并没有罔顾基本常识问题。当人们已经对打赏行为习以为常并乐意为之，苹果强行站出来说不能给小费，要给就得给我30%的分成。 这导致的效应就是面临各方面的反弹，不合理的介入的APP内读者与作者或者服务提供者之间互动会导致用户体验遭受影响，并触动了多个利益层，还会让苹果在中国的品牌好感度下滑，以及附带而至的舆论压力和监管压力，并导致苹果与第三方开发者的关系纽带遭到破坏。 比如目前就有家具备打赏功能互联网公司已将此事上报给中国工信部，质疑苹果强加的不公平规则。 但苹果能下出这样一招除了在内容软件层面逐利的因素之外，其对微信的恐慌是显而易见的。 国外知名的科技博主Thompson曾经抛出了这样的观点：“微信是苹果在中国最大的障碍，因为，在中国，微信才是操作系统，而不是iOS或者Android。” 正是因为微信的重要性要胜过iOS，所以微信在中国具备更高的黏性。而苹果iPhone7则看起来索然无味，这导致在中国市场，iOS的留存度与忠诚度要远低于其他国家。 根据UBS的那份研究，iPhone在美国、英国以及德国的留存率达到85%到90%中间。在日本，iPhone的留存率也有75%左右。但中国的数字却大幅下跌——2016年Q4在55%左右。 但是如果因为中国的iPhone用户对于iPhone平台的忠诚度并没有其他地方高，而且在财务盈利方面对苹果造成了伤害就开始想方设法从规则层面寻找理由去压制微信以及其他具备打赏功能的APP的话，显然是恰恰把众多的APP开发者推向Android。 因为在国内具备打赏功能的APP正在越来越多，牵连到的平台利益方与用户群规模也正在变得越来越大。 在微信、微博、QQ空间等社交平台之外、分答、简书等知识社区、熊猫、斗鱼等各种直播平台，喜马拉雅FM，bilibili动画，全民K歌、豆瓣；腾讯新闻、UC等新闻客户端、甚至包括美团外卖等O2O平台等许多APP基本都具备打赏功能。 总而言之，当前内容消费是移动互联网发展趋势，打赏基本上已经成为许多内容平台的标配，未来甚至会成为更多其他领域APP的标配功能，但打赏功能一旦被苹果强势要求分成30%，这势必影响到这些APP的平台内容生产者营收与平台的稳定营运。 尤其是对于直播平台来说，大部分主播的收入都是靠观众给主播打赏的道具来与直播平台分成的，如果根据苹果 App Store 的内购规则，直播平台与主播收入都将因此而缩水，直接波及到这些直播平台或者其他社交、知识社区平台或知识付费平台的营收。 那么如此一来，许多APP为了自身平台与内容生产者利益，可能会采取一定的策略，更加注重引导用户使用Android手机升级软件体验，去Android获取更加优质的或独家的内容消费体验以及各种增值服务。 这会导致在内容消费层面，Android与iOS的内容消费会呈现更多差异化，Android在内容消费的体验与内容丰富性会逐步胜出。 说到底，库克领导下的苹果当前围绕利润为中心去制定战略或许没有错，但错在忽略了操作系统平台的权责与内涵。 操作平台本质上是一个自助式系统，它稳定运转的核心是要让使用者与开发者有良好的体验，平台开放给开发者的目的，是促进高品质的内容创作与供给，并且要让消费者体验的障碍降到最低，从消费者的需求出发去引导流行，而不是压制流行。 它需要排除生产者的参与障碍，才会创造价值、增长新的供给与内容生态的创新。但苹果当前为了排除威胁或者增加获利，正在制造障碍、压制内容生态创新、损伤用户习以为常的消费体验。 我们也可以将苹果此举视为它对于中国文化的不理解以及它的规则已经跟不上中国软件应用层面创新与发展的速度。但用一种落后的眼光来压制消费者普遍适应的打赏行为，这可能导致本已下跌的iPhone中国用户忠诚度进一步下跌，继而影响到其高端品牌形象。 这部分受影响的开发者会开始更注重Android社交打赏、内容消费生态的维护、优化与内容消费升级。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

海外隐匿金融资产将“阳光化”

企业和个人通过在外国开设银行账户偷税漏税的行为会被更严格地监控和管理。日前，六部门联合发文宣布，7月起将对非居民金融账户涉税信息进行清查。在分析人士看来，此举将通过国家间信息互换使得本国居民海外金融账户透明化，进而为税务机关未来打击利用海外账户逃避税收行为提供便利。 7月起全面清查非居民金融账户 5月19日，国家税务总局、财政部、央行、银监会、证监会、保监会六部门联合发布《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（以下简称《管理办法》），宣布自7月1日起，金融机构须全面清查收集本国非居民金融账户信息，包括账户持有人名称、账户余额或价值、利息、股息以及出售金融资产（不包括实物资产）的收入等信息。这些信息将被上报给国家税务总局，为2018年与其他国家税务机关互换金融账户信息奠定基础。 “非居民金融账户”是指在我国境内的金融机构开立或者保有的、由非居民或者非居民控制人的消极非金融机构持有的金融账户。 据悉，经济合作与发展组织（OECD）于2014年7月发布金融账户涉税信息自动交换标准（以下简称 “标准”），获得当年G20布里斯班峰会的核准，为各国加强国际税收合作、打击跨境逃避税收提供了强有力的信息工具。在G20的大力推动下，目前已有100个国家（地区）承诺实施标准。经国务院批准，我国向G20承诺实施标准，首次对外交换信息的时间为2018年9月。根据《管理办法》安排，今年底完成对存量高净值账户的尽职调查；2018年完成对个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。 隐匿资产将“阳光化” 苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙指出，监管部门主要是遵守《多边税收征管互助公约》和《金融账户涉税信息自动交换多边主管当局间协议》的相关规定，这是G20布里斯班峰会核准的标准。 “据有关人士透露，监管层本来打算在今年初实施，但是基于各方压力，推迟了半年。非居民金融账户尽职调查和反洗钱逃税问题有关。”中国人民大学财政金融学院、国际货币研究所副教授张文春表示。对于高净值账户，国家税务总局要求金融机构开展电子记录检索和纸质记录检索，同时询问客户经理是否存在其负责的客户为非税收居民个人的情况。高净值账户是指金融账户加总余额超过600万元。张文春表示，这意味着此前一些隐匿资产将“阳光化”。 黄志龙也认为，在当前我国非居民账户规模越来越大、交易越来越频繁的情况下，有必要对非居民金融账户进行全面的清查，防止利用这类账户开展洗钱犯罪活动。 去年底，央行发布《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，决定从7月1日起实施。以往，银行主要通过跟踪资金流向与资金归集方向，对蚂蚁搬家式的资金跨境转移加大监管力度。然而，部分企业和个人很快找到了新的灰色通道。“这些企业、个人抓住的，就是一些国家反洗钱监管相对薄弱，无法与国内银行实现全面的账户信息共享”。 有助于解决税收流失问题 从影响上看，分析人士指出，《管理办法》对社会公众影响较小，对在海外有金融资产配置、在海外持有壳公司进行投资理财等行为的个人和企业来说，影响较大。以前税务机关很难掌握居民海外金融账户信息，此举将通过国家间信息互换使得本国居民海外金融账户透明化，进而为税务机关未来打击利用海外账户逃避税收行为提供便利。 黄志龙认为，此次清查举动有利于非居民金融账户管理进一步与国际标准接轨。从《管理办法》来看，清查的主要对象是对在中国境内开立账户的非居民或者有非居民控制人的消极非金融机构影响较大，这里的非居民，主要是指中国税收居民以外的个人和企业（包括其他组织），所以对普通中国居民并没有实际的影响。 北京商报记者注意到，2017年首次交换信息的有开曼群岛、列支敦士登等国家（地区），而这些地区是不少中国企业的避税天堂，监管层清查非居民金融账户信息的举措，对于这些企业的行为能否有效监督？黄志龙认为，《管理办法》清查的对象不仅是非居民，还包括有非居民控制人的消极非金融机构，而非金融机构主要是指其大部分收入来自于股息、利息、租金、特许权使用费等消极经营活动收入，如设立在某避税地、仅持有子公司股权的中间控股公司，由于消极非金融机构容易被当做跨境逃避税收的工具，金融机构需要识别出这些机构及其背后的实际控制人，如果消极非金融机构的控制人是非居民，金融机构则需要收集并报送控制人相关信息。 “对于在避税天堂的中国企业，显然符合消极非金融机构的特征。但是《管理办法》只是对这些中国企业的账户信息进行监控与掌握，提高相关金融账户信息的透明度，并不能从根本上避免这些企业的合规避税行为。”黄志龙直言。 张文春表示，我国税收流失问题比较突出，通过信息自动交换的这些方式，实际上可以提高信息透明度，增强纳税人纳税的主动性，从而使政府不断缩小税收缺口，解决税收流失问题。 也有人士认为该举措的效果有限。金杜律师事务所合伙人叶永青在接受媒体采访时表示，现在只是一个刚开始的阶段，即搜集境外账户在国内的账户信息。而在大数据下的税收管理，数据只是一个基础，税务机关拿到这个数据后如何处理，还是未知数。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

慈溪建行之痛：不良率如何从0.02%升到19%

（原标题：慈溪银行业不良率高企调查：建行如何从0.02%升到19%） 10%+与1.74%, 前者是宁波慈溪市部分银行的不良率数据；后者是全国商业银行的不良率数据。二者逻辑在于，尽管细看宁波慈溪不良率超过10%的银行数目较多，但银监会最新监管指标数据显示全国商业银行不良率环比持平，且净利润增速有所回升。 经济观察报获得的一份慈溪银行业数据显示，截至2016年底，在慈溪市，不良率超过10%的银行就包括了中行（12.07%）、建行（19.44%）、平安银行（10.83%）、招商银行（11.09%）、兴业银行（10.67%）、工行新区支行（12.1%）、建行新区支行（13.99%）。 其中作为四大国有银行的建设银行约20亿的不良贷款余额和约19%的坏账率成为当地银行业最大的苦主。 样本有一定特殊性。2008年杭州湾跨海大桥通车之后，慈溪经济的区位优势更加明显。而慈溪所属地级市宁波早在1987年就被国务院列入计划单列市名单，此后几乎所有银行在宁波开展经营业务都会在宁波设立分行而并非支行。这种战略上的重视也惠泽了其下属县市，慈溪作为县级市，大多数银行支行都属一级支行。 作为宁波行政区辖内的县级市，慈溪自改革开放开始，就以白色家电、化纤产品、汽配、轴承几大产业产品行销全国乃至海外。 但过去十年里，慈溪和温州一样，经历过信贷刺激、投资升温，最终在面临中低端制造业的产能过剩和房地产崩盘的打击之后，风头急转直下。数据显示，自2014年起，当地银行的不良开始大面积爆发。 盖子终将揭开，所幸制衡尚在。局部存风险盲点，全局仍稳健。既不以点代面，也不置若罔闻；裸露风险敞口与提供解决方案也是摆在金融监管层与机构面前的现实考题。 慈溪建行之痛 2013年以前，建设银行慈溪支行的员工恐怕不会想到，有一天，这家支行会无法承受不良账款清收的压力。 仅仅时隔四年，截至2016年年底，慈溪建行不良贷款达到20亿元多，不良率达到19%左右。 “早在2012年就出现了不良抬头的迹象，2012年不良余额从310万元增加到1.87亿元，当时慈溪市总的不良贷款只有11.1亿元，不良率才0.7%。慈溪建行不良金额占到了慈溪同业的16.8%，成为了本地不良最多的银行。”一位接近慈溪建行的人士向经济观察报回忆，“后来随着经济环境的持续下行，整体风险不断暴露，建行的风险也开始‘失序’——一方面，一直在不断剥离一些单笔较大的坏账，另一方面却仍然控制不住不良数据的持续飙涨。” 经济观察报获得的一份慈溪银行业数据印证了上述人士的这一看法。 从慈溪建行的历史数据来看，2011年其不良率仅为0.02%，2012年的时候不良就超过了1%，达到了1.29%。此后一路上行，到了2015年上半年，慈溪建行的不良开始集中爆发，慈溪建行2014年底的不良贷款是3.08亿元，不良率2.18%，然而到2015年6月份，不良贷款增加到12.89亿元，半年增加了9.431亿元，不良率达到8.71%；到2015年年底，不良贷款达到19.27亿元，比年初增加16.19亿元，不良率达到14.11%；到了2016年底，不良余额达到史上最高峰，20.3亿元，不良率过19%。 对比截止到今年4月，慈溪市当地银行的不良贷款余额已经达到105.514亿，其中建行超过18亿，占比17%多。 “建设银行作为四大国有银行之一，国有背景曾经是其不可忽略的竞争优势之一。许多知名企业都对四大行的品牌很有忠诚度。”慈溪当地一位接近建设银行的人士坦言，但近几年，建行客户的资产质量大幅下滑，“这当然和慈溪当地的经济环境有关，但同样面临大环境的改变，不同的风控策略带来的结果也截然不同。” 近十年来，中小企业融资难、融资贵的问题得到了中央决策层的高度重视。传统金融被认为渗透不足，于是银行开始加大了下沉的力度。因为民营经济发达，慈溪也成为了各家银行争夺信贷资源的高地。2005年至2015年，十年间慈溪银行数量翻倍，一级支行的数量达到了就41家。 对于原本在慈溪业务扎实的四大行而言，大量同业的涌入刺激了他们的神经。当地一位建行人士回忆——这是当地银行业陷入恶性竞争的起点。 在这位人士看来，2013年前后,可能是过于迫切地想在短期内做出业绩，扭转困局，全宁波展开了对公业务的大营销：一方面为了应对竞争，有规模上的增长诉求；另一方面也是坏账出现之后感到焦虑，试图把分母做大，以降低坏账率。但是结果事与愿违，因为策略激进，银行在存贷款、中收等各个业务条线都存在增长的考核压力，资质好的客户在贷款利率的议价方面也更强势，资质不好的客户却为了贷到款无论是价格上浮还是开结算户等什么都能接受。带来的结果是，把许多风险较高的企业营销进来了，导致了信贷客户质量的整体下降。 与此同时，优质客户却在进一步流失，“有时候支行领导迫于经营压力会游说好的企业为资质欠佳的企业提供担保，慈溪是小地方，企业家圈子有时候抬头不见低头见，渐渐的好客户就从行里流失，去了其他银行。慢慢地，资质好的客户都形成了共识，不再去建行贷款。这是一个典型的劣币驱逐良币的过程。”上述接近慈溪建行人士称。 这位人士透露，“因为秉承了相同的策略，慈溪建行的情况也是一样，这几年，当地几笔大的风险事件，建行都是苦主，有些还是深度介入。尤其是慈溪进出口、康鑫化纤、振邦、心连心等几家在当地影响力较大的风险事件，都带给建行上亿的不良，康鑫化纤的不良高达5个亿，慈溪进出口接近10亿。” 值得注意的是，慈溪建行并非孤例。 经济观察报从当地监管部门获取数据显示，截至2016年底，在慈溪市，不良率超过10%的银行就包括了中行（12.07%）、建行（19.44%）、平安银行（10.83%）、招商银行（11.09%）、兴业银行（10.67%）、工行新区支行（12.1%）、建行新区支行（13.99%）。一家叫东海银行的宁波当地城商行，虽然整体不良贷款余额在所有银行中排名靠后，仅为792万，但就坏账率本身而言，已经高达75.29%。 不过，经过4个月的不良消化，截止今年4月底，在慈溪市，建设银行18%左右，相较年初逾19%的不良，略有所降。眼下不良率超过10%的机构包括：工行逾10%，中国银行逾11%，建行逾18%，浦发银行逾12%，东海银行逾17%。 值得注意的是浦发银行，相较于年初7%左右的不良率，截止4月底，不良已经攀升到了逾12%。“这跟银行的经营策略有很大关系，许多银行选择在前几年就把风险充分地释放出来，但是浦发前几年选择了比较保守的策略，通过关注类贷款等指标隐藏了一部分风险，试图用时间去置换空间。但现在尴尬的是，经济的拐点迟迟没有到来，风险却在持续暴露。”一位浦发银行总行人士告诉经济观察报。 根据资产质量的五级分类来看，除包括次级、可疑类资产和损失在内的不良资产以外，大量关注类资产的风险也不可忽视。 截止到4月底，慈溪市银行业机构整体贷款余额1864.29亿，不良贷款余额达到105.51亿，关注类资产总量达到了94.72亿。 银行们的存贷比结构也能说明一些问题。尽管存贷比已经不被列入银监的考核指标序列，但依然被作为重要参考指标配合流动性覆盖率等指标对银行经营业务予以监测。慈溪包括中信、平安、招商、兴业、广发在内的当地多家银行存贷比超过了200%，平安银行甚至达到了381.79%。 “虽然银行内部一般是在分行层面来统筹存贷比指标，但是从支行层面来看，过高的存贷比至少说明当地银行的存款增长明显跟不上贷款发放，没有一定规模的负债做支撑，银行的风险承受能力岌岌可危。一旦银行资产端出现风险，其结果可想而知。”一位国有大行地方支行行长说。 风险何来 五年来，慈溪到底发生了什么？ 如果追溯此问题，五年可能不够，要放眼到十年以前。 “宏观经济的波动影响是始于2008年，一方面政府层面意识到中小企业融资难的问题，认为是银行服务渗透不足，在政策上就对银行开设新增网点予以倾斜，每年都有银行在慈溪增设分支机构，另一方面金融危机后，4万亿的经济刺激政策下银行们开始大规模放贷，许多民营企业家进入到扩大再生产和跨行业投资的行列。企业盲目地扩大再生产往往没有合理地评估市场需求，而跨行业投资又往往不具备风险评判能力。”宁波当地一位浦发银行人士向经济观察报复盘称，“房地产是许多民营企业跨界投资最钟爱的领域，也是许多民营企业滑铁卢的地方。康鑫化纤、慈溪进出口等曾经名噪一时最后落寞收场的企业都是如此。” 该人士称，2012年慈溪的房地产经历崩盘，企业或因项目烂尾或因滞销导致资金无法回笼，陷入了资金链断裂，最终走向倒闭。而仅仅一年之后，2013年国家提出了去产能、调结构的经济工作思路，加上出口需求的萎缩，曾经以白色家电、化纤产品、汽配、轴承几大产业行销全国乃至海外的慈溪开始面临全面结构调整。“2014年至今，慈溪的民营经济至今未见大的转机，银行是靠天吃饭的机构，经济不好，银行经营也都受到很大的冲击。” 经济观察报从一位接近康鑫化纤的人士处了解到，康鑫化纤进入慈溪房地产市场的时间较早，为2005年，首个楼盘开发比较成功，此后又开发了康鑫双囍花园，11年底逐步开盘之后起初销售形式也较好，但2012年开始，慈溪的房地产市场出现深度调整，慈溪房价从2万多元一路下行，最低到过8000多元，此间康鑫双囍花园多层楼盘开始滞销。由于资金无法及时回流，加上企业主营的化纤行业开始步入了低迷的周期，企业利润无法覆盖财务费用，巨额亏损，导致企业现金流断裂，企业最终走向倒闭。 “‘火烧连环船’的效应非常明显，企业之间互相担保最终相互连累的情况并不少见，原本健康经营的企业，受累担保走向末路的也很多，担保公司受牵连的也很多，慈溪当地光担保公司就有20来家，现在都已经倒闭得差不多了。部分高负债运作的担保企业基本也出现倒闭的情况，也有部分担保企业通过成立新公司转移销售逃避担保债务。”一位接近宁波银监局慈溪办事处的人士表达了这一看法。 据了解，近年来慈溪当地爆发的几起大型风险事件，慈溪建行都沾上了边，其中康鑫化纤给慈溪建行带来的不良就高达5.31亿，为承担不良最多的银行；慈溪进出口公司共计形成60多个亿的不良，慈溪建行有10多个亿。 清收的困惑 从数据上来看，当地通过收回贷款再续贷为企业续命的做法也依然处于进行时。收回不良贷款和当年新发生不良贷款的金额，基本处于持平状态。截止4月底，慈溪银行业收回不良贷款合计34.48亿，当年新发生不良贷款则为31.36亿。 经济观察报从接近当地监管的人士处了解到，核销依然是各家银行处理坏账的主要手段。 去年到今年以来，当地银行共计核销不良13.72亿，其中工行5.55亿，交行2.57亿，建行1.94亿；除此以外，打包转让达8.39亿，资产证券化0.31亿，重组上调2.04亿，上划4.55亿。 银行处理不良有很多手段：除了现金清收或核销，还可以打包转让、资产证券化（ABS）、贷款重组等等。。 “现金清收当然是最好的，但是如果清收不到，就只能对资产进行打包转让和证券化。在这个问题上，因为每家银行的品牌资质和资产质量不同，议价能力也天差地别。四大行因为历史沿革原因，本身对接四大资产管理公司相对来讲议价能力更强，股份行次之，一些城商行、信用社的资产则可能根本卖不出去。”建设银行一位从事对公业务贷后管理的人士向经济观察报解释，“ABS具备可转让的价值，流通性比较强，资产标的通常较为明确，为1-2笔不良资产；打包转让的资产则不同，通常是定点定向的处置，标的也是一个组合，由1-2个回收可能性比较明确的资产搭配一些不确定性较强的资产组成。” 当地一家四大行信贷人士告诉经济观察报：“就一家信用社或城商行的支行而言，3%以上的不良一年利润就没了，五大行的支行而言，可能容忍度可以放到5%。如今形成了大面积的亏损，银行已经到了赔本经营的阶段。” “最突出的问题或是新官不理旧账。”一位接近慈溪建设的人士告诉经济观察报，“银行对风险贷款的责任追究很严厉，谁签的字，谁就要对风险承担责任。因此，对存量的风险信贷业务，新领导一般都不想救，不愿意提供再周转，因为你周转了，就要签字，如果以后出了风险，责任就是你的了。但是不予以周转的话，企业真的死了，无论是县级支行还是分行，都有控不良的压力，坏账飙升，一样压力很大。” 更何况，许多大企业的坏账，问题盘根错节，既有企业经营的问题，也可能涉及政企关系。一位经手康鑫化纤贷款的银行人士向经济观察报坦言：“大企业的贷款往往牵涉多方利益，非常敏感。比如康鑫化纤此前遇到危机就有当时的政府官员牵头为其提供了新区的地作为担保。几年以后，这家企业还是陷入了困境，最近又被卷入逃废债的风波中。银行作为苦主，权益依然得不到维护。” “当然，公平而言，在整体占比中，大多数企业家还是非常自律。毕竟企业家群体是精英中的精英，理性的人还是占多数。事实上，只要不盲目扩大产能或盲目投资，大多数企业的经营状况都不至于到资不抵债的地步。中低端的制造业转型需要时间。但没人知道这个时间会是多久。民营企业经营的自主性很强，有些经营中低端制造业的企业，看看形势不好，子女也没有继承的意愿，过几年就把企业关掉了，还能留个几千万，自己用用也够了，或者等待以后形势再好起来再考虑重起炉灶也未知。”上述接近监管的人士告诉经济观察报。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微贷网上市股东被质疑“讲故事” 业绩再下滑

提起杭州的知名企业家，大家脑海里首先浮现出的就是马云、宗庆后等一批浙商前辈。但江山代有才人出，一位名叫王麒诚的80后，就和妻子吴艳一起，在《2016胡润80后白手起家富豪榜》上，以245亿元的财富登顶，风头甚至盖过了大家更为熟悉的王思聪。 ▲王麒诚（资料图，来源：视觉中国） 公开资料显示，汉鼎宇佑的创始人王麒诚是在浙江大学读大二期间，靠卖光纤收发器赚到了人生的第一个100万，毕业后创办了汉鼎信息科技公司。2012年，汉鼎股份（后更名为汉鼎宇佑）在深圳创业板上市。妻子吴艳曾为浙江广电集团钱江都市频道记者。 而在刚刚过去的浙江大学120年校庆，王麒诚和吴艳还向母校捐赠人民币1亿元，设立“浙江大学教育基金会汉鼎宇佑发展基金”，一时成为热点。 ▲图片来源：王麒诚个人微博 不到40岁就拥有数百亿财富，还有一位美丽的妻子，王麒诚可谓是“人生赢家”，但这对夫妻旗下的上市公司汉鼎宇佑业绩连续下滑，泛娱乐布局存“讲故事”嫌疑等问题接连而至。 5月19日，在汉鼎宇佑召开的投资者见面会上，有投资者问到，目前汉鼎宇佑的摊子铺得是否太大？也有投资者在后台向汉鼎宇佑发问：“公司的主业到底是什么？” ▲王麒诚的妻子吴艳（资料图，来源：视觉中国） 净利逐年下滑 汉鼎宇佑自2015年开始改变发展战略，广泛涉足包括影视、游戏、金融、餐饮等在内的其他多个领域。 然而，与雄心勃勃的转型计划相悖的是，公司业绩却逐步走低。根据汉鼎宇佑2016年报，公司去年营业收入4.28亿元同比下降39.82%，净利润3824万元，同比下滑51%，扣非后净利润-1118万元，同比下滑130.51%。 从2014年到2016年，汉鼎宇佑归属于上市公司股东的净利润，分别为8531.19万元、7869.38万元、3823.68万元，呈现连年下降的趋势。 梳理公司2016年的营收构成也发现，智能技术板块依然是其主业，营收占比93.49%，金融业务首次带来营收，但占比不足3个点，游戏业务带来约392万元的营收，同比下降67.68%。 对此，在5月19日业绩说明会现场，汉鼎宇佑总裁陈开伟告诉每日经济新闻记者，过去两年，公司提出转型，其中不止是开拓新的互联网业务，在原有主业上，传统智慧城市工程建设业务始终存在占用现金流过大，回款周期长等问题。实际去年公司的订单量远远超过业绩体现，只不过在经过梳理后，真正接单的是他们认为的优质订单，在工程质量，回款周期上存在优势。 新业务见效需要一定周期 每日经济新闻记者统计发现，2016年，汉鼎宇佑资本动作频繁，投资了包括微贷（杭州）金融信息服务有限公司、日本动漫公司BIGFACE株式会社、海润影视制作有限公司等超过20家公司，涉及影视、动漫、音乐、餐饮等各个行业。 此外，汉鼎宇佑近年来大力进行跨界收购，主要涉及泛娱乐行业，这些收购项目主要均以现金的方式支付对价，并且很多都是高溢价收购。据记者测算，从2016年12月至今，估计汉鼎宇佑的投资额已经超过了20亿元。 公司很多项目以现金方式收购，会否带来财务风险？董秘方路遥回复，由于新业务见效需要有一定周期，相关板块营收无法立刻体现，前期投入在费用端产生较大压力。公司的转型布局及项目实施预计在今年上半年会初见成效，财务成果也将体现，财务压力将有所缓解。同时公司转型也获得多家金融机构的认可，已有超9亿元授信额度正在审批过程中。 此外，针对此前新收购的上海沃势在移动游戏运营行业的地位一般，业绩稳定性的疑问；在5月19日的投资者见面会上，汉鼎宇佑方面表示拟收购的上海沃势公司的业绩具有一定的稳定性。 陈开伟表示，上海沃势今年部分数据已得到部分反映，一季度将近2000万元收入，今年兑现承诺没问题，2018年~2019年问题也不大。上海沃势也拥有公司股票，锁定3年。他们的业务模式是渠道开发商，对单款游戏依赖性不大，业绩有一定稳定性。前几年，他们拿了一些国外优质IP，这也是利润率提升的重要因素。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资管通道业务被全面封杀

近年来，收紧资管行业通道业务的监管文件密集出台，在监管部门重拳出击下，通道业务红利逐渐走向 “末路”。5月19日，在证监会周五例行发布会上，证监会发言人张晓军首次提及将全面禁止通道业务，并强调不得让渡管理责任。值得一提的是，此次监管的重点不仅仅针对基金行业，包括券商资管、基金公司及基金子公司在内整个资管行业都将面临监管重压，由此也意味着资管行业通道业务迎来监管全面 “封杀”。 通道业务遭彻底封杀 在证监会最新召开的发布会上，首次提及将全面禁止通道业务，并强调不得让渡管理责任。“证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，各资产管理人不得从事让渡管理责任的所谓通道业务，并坚持依法、全面、从严监管的理念，对经营管理混乱、合规风控失效、未履职尽责导致出现重大风险或者风险外溢的证券基金经营机构，依法从严问责。”张晓军在会上表示。 所谓“通道业务”，顾名思义就是一个管道，方便资金进出。通过产品的形式来体现资金的用途。通道方发行产品进行融资，通道方收取通道费，融资方得到资金，但通常会有杠杆操作，实际投资方享受杠杆的收益与风险。国内金融领域的通道业务大多围绕银行资产出表展开，对银行来说，凡是能够让它规避监管，转换表内外资产的途径、平台都是通道业务，包括券商、保险、信托、PE、投行等各种现存或将来会出现的非商业银行金融参与者都可以成为“通道”。 从资管计划通道业务的合作模式来看，主要分为银信理财合作、同业代付及偿付、票据买入返售、票据信托、信托受益权买入返售、信用证信托、银证合作、银基合作、信贷转让、债券承销、银保同业质押贷款等十一大类。值得一提的是，通道业务具体资管计划的管理权仍然掌握在银行手中，券商基金等机构仅仅充当通道，通道业务的核心是管理责任的让渡。由于通道业务层层嵌套的资产管理模式，产品结构复杂，管理人很难仅凭单一通道产品的运作情况，判断其是否具有风险，这也为规模急剧膨胀的通道业务埋下违约踩雷的风险隐患。 存量业务风险频发 随着经济不断下行，银行不良率攀升趋势凸显，不良资产出表需求与日俱增。此外，金融机构按照监管要求不能直投的，可以选择基金子公司等资管计划作为通道实现合规。资产管理行业在银行主导表外融资业务的驱动下，资管机构通道业务规模呈现出野蛮增长的态势。 中国信托业协会发布“2016年信托公司主要业务数据”显示，截至2016年末，从资金来源方面看，2016年末单一资金信托余额为101231亿元，占比50.07%，也就是说这类被动管理的通道类业务占据了半壁江山。同样，依靠通道业务开始发家的还有基金子公司，中国基金业协会发布2016年基金子公司专户业务情况统计年报数据显示，截至去年末，基金子公司专户存续产品数量为14494只，管理资产规模为10.5万亿元，其中通道业务产品管理资产规模占比超七成。 不过由于通道业务自身结构性复杂，又偏受中小型资管公司青睐，中小公司风控能力不佳，常过于集中持有通道业务，存量的通道业务违约现象频发。2014年通道业务风险事件集中爆发，此前，中诚信托“诚至金开1号”陷入30亿元兑付危机；5月财通基金子公司发行的财通资产光耀扬州·全球候鸟度假地资管计划遭遇危机；7月中诚信托的“诚至金开2号”被曝出现兑付问题，并最终确定延期；8月万家共赢的8亿元资金被挪用案，则令金元百利和万家共赢两家基金子公司再陷困境。 华宸未来基金旗下基金子公司华宸未来资管此前也钟情于专户通道类业务，该公司“华宸未来-湖南信托志高集团专项资产管理计划”因项目运作出现风险状况违约，同年9月，华宸未来资管参与的另一项房地产资管计划“华宸未来-长兴莱茵河畔专项资产管理计划再曝兑付危机，2016年，华宸未来资管又被曝出旗下资管计划“中普城市广场专项资管计划”出现兑付危机。 今年以来，通道业务风险事件持续上演，如今年4月，因中信建投旗下多个专户产品集中卖出造成中国平安和兴业银行股价毫无征兆地大幅跳水，对此，监管做出对中信建投有关账户限制一个月交易程序的处罚。 各大资管逐步收紧 近年来，监管对于资管通道业务的监管逐渐加码，从基金子公司、券商资管、银行等各机构全方位加强监管。 2016年8月，证监会就《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》两项基金子公司公开征求意见，要求基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，净资本不得低于各项风险资本之和的100%等，且根据特定客户资产管理业务全部管理费收入的10%计提风险准备金。净资本的约束成为悬在基金子公司通道业务头顶上的一把利剑，此后基金子公司通道业务规模不断瘦身。去年12月，基金子公司新规正式落地，基金子公司通道业务红利告终。 数据显示，基金子公司专户存续产品在去年8月以11.27万亿元的规模达到年内高点，此后专户业务规模逐月递减，去年9-12月，基金子公司专户业务规模分别减少1232亿元、1623亿元、1919亿元和2920亿元。业内人士王群航表示，目前市场上很多基金公司，尤其是一些中小型基金公司在拿到基金公司牌照后，并没有积极开展相应的公募基金业务，而是借助通道业务做大规模，这种拿着公募牌照从事非公募业务的行为并无意义，另一方面，拿到公募业务牌照的基金公司需要在资产管理规模或者业绩达到一定程度才可以开展非公募业务，这样可以促进基金公司的长效发展。 此外，同样因为通道业务受限业务规模缩水的还有券商资管。去年，监管也针对券商资管业务出台“八条”底线和风控指标，在以净资本为核心的监管新规下，风险资本准备计提比例全面攀升，通道业务将占用券商大量净资本。随后券商资管进一步缩减此类业务规模，并将业务重心转向以投行、主动管理型资产管理等传统资本中介业务。“监管倒逼资管行业回归业务本源，机构需结合自身管理能力，审慎开展业务，切实履行投资管理及合规风控的主体责任。”王群航坦言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

贾跃亭辞去乐视网CEO 如何被释兵权？

贾跃亭辞去乐视网CEO，“联想系” 梁军上位 乐视这家公司的发展历程，是一段注定要写进商业历史的故事。 去年底一次投资者交流会上，贾跃亭说，自己是世界上最穷的CEO ，没有之一，因为已经把所有的钱都投入到事业中，并无偿分配给团队，全家8口人住的房子不到200平方米。 如今，连上市公司乐视网CEO这一职位也保不住了。 乐视网发布公告，贾跃亭申请辞去上市公司总经理职务，专任公司董事长一职。同时，董事会同意聘任乐视网副总经理兼乐视TV总经理梁军为乐视网总经理。 一般而言，公司CEO负责公司策略的具体制定和执行，是公司掌舵人的意思；“而此董事长非彼董事长”，此董事长的职务则比较虚，理论上是股东利益的最高代表，实际中主要是召集董事会进行投票决议。 在乐视的媒体发布会上，贾跃亭说，公司板块多，业务发展量越来越大，自己身兼数职，精力有限。为了让更强的团队投身乐视网的管理，才有了这次调整。 但在外界看来，乐视资金困局待解，各大业务线高管已“腾笼换鸟”，非上市体系业务全线收缩。这与贾跃亭离职的理由之间的明显反差，实在是讽刺。 更多的投资人认为，乐视网这次人事大调整，看似突然，实则并不意外。从乐视在困局中拿了融创168亿开始，就该想到可能出现这样的结果。 这其实是融创和孙宏斌步步为营，进一步控制乐视的标志，就连新任上市公司CEO梁军，也跟孙宏斌一样，有联想系的背景。 那么，梁军担任上市公司CEO的后乐视时代，将何去何从？ 乐视网的公告不仅仅宣布了贾跃亭职位的变动，还宣布，公司财务总监杨丽杰辞职，董事会同意聘任张巍为财务总监。 一石激起千层浪。目前“乐视系”公司正经历着资金问题、裁员风波、高层纷纷出走等有史以来最严峻考验，甚至有媒体质疑乐视到底是姓贾还是姓孙。在这个敏感时刻，贾跃亭的去职究竟意味着什么，备受市场关注。 “接下来我会更加专注于战略的思考，到上市公司体系的合理性，更多的时间会放到产品，充分保证乐视的生态真正是一个靠创新驱动的企业。通过这次调整，我们相信对接下来的上市公司的发展会带来非常大的机遇。”贾跃亭表示。 而在上市公司之外，贾跃亭更多的精力将放在汽车业务当中。“汽车带来的使命感和价值感不用多讲，是非常非常重大的，不仅仅对乐视，甚至对我们国家，都具有重大的意义，我在这两方面做好分配吧”。 贾跃亭十分明确地回答了他为什么辞去乐视网CEO一职，接下来我们看看乐视网新的CEO为什么是由梁军担任。 自今年初战略投资乐视之后，孙宏斌以及融创中国对乐视进行了大刀阔斧的改革，许多原“乐视系”的高层纷纷离职。为何唯独梁军能获得包括融创在内的一众股东的青睐，拔擢至高位？ 贾跃亭首先否认了此前媒体关于梁军投靠融创的说法，“梁军加入乐视已经有6年的时间了，从原来的硬件公司出来到做软件，了解互联网的技术，甚至了解内容方面等等，是我们真正乐视生态培养出来的最优秀的互联网生态型的人才之一” 不过，笔者注意到，梁军与融创中国董事长孙宏斌其实有千丝万缕的联系：两者都出身于联想集团。 公开资料显示，2012年1月至今，梁军任乐视网副总经理兼乐视致新总裁，分管乐视致新业务。但更早之前，梁军已经在联想集团任职长达17年时间。 1995年至1998年任联想集团PC、服务器开发和网络实验室项目经理，1998年至2007年分别任联想集团服务器事业部副总经理、产品链管理部总经理、服务器事业部总经理，2007年至2010年任联想移动通信科技有限公司产品开发及产品营销副总裁，2010年至2011年任联想集团移动互联网及数字家庭群组产品开发副总裁。 乐视网CEO 梁军 而孙宏斌和联想集团的关系更是源远流长。1989年，年仅26岁的孙宏斌便被联想集团的掌舵者柳传志任命为专门负责汉卡和微机产品全国分销业务的企业部经理。即便后来出现经济问题，但后来也在柳传志的帮助下相继创立顺驰、融创2家地产公司。 联想的企业文化是业内出了名的，彼此信任并不奇怪。 融创中国步步为营，贾跃亭辞去乐视网CEO结局或早已注定 贾跃亭辞去乐视网CEO一职早有预兆。此前与原二股东鑫根资本之间发生嫌隙的时候，就有媒体解读为，鑫根资本希望贾跃亭辞去上市公司CEO职务。 让我们回到这次的主角，融创中国的身上。 在那场168亿入股乐视的那场发布会上。贾跃亭all in的事业，在孙宏斌看来，只不过是一桩生意。而且，孙宏斌劝贾跃亭不要再all in了，质押给银行的股权最高不能超过手中股权的一半。 显然，孙宏斌的这些理念，跟贾跃亭恰恰相反，至少有很大出入。 “孙总跟我不仅仅是投资的关系，现在已经是朋友的关系。我们当然也会有意见不一致的时候，重大的决策我们会有董事会，大家通气统一思想，会有比较好处理的方式。” 贾跃亭在媒体见面会上说。 看起来，贾跃亭和二股东融创中国之间关系相当融洽。但事实上，融创中国在谋求乐视控制权上步步为营，让贾跃亭辞去CEO成为一件早晚的事。 今年3月28日，孙宏斌在融创中国的业绩发布会上称，中超本来就不该做，投了13亿，亏了5亿。你不能因为中国老百姓喜欢看你就做，这是个买卖，你这么做就是不对。同一时间，负责体育版权采购的COO于航悄然离职。 孙宏斌的观点一向成为影响乐视业务生死存亡的关键。与乐视体育命运类似的业务，还有乐视手机。 孙宏斌明确表示，手机业务应该砍掉。“乐视手机销量太大，一年2000万台，每台亏损100元，就是20亿，200元就是40亿，这个亏钱的压力比较大。” 对于乐视网之外的非上市体系，诸如乐视体育、易到等，孙宏斌秉持的原则是“该卖的卖，该合作的合作”。在他看来，将来乐视就是上市公司和汽车两部分，乐视汽车贾跃亭该怎么弄就怎么弄，其他的业务，该卖掉的卖掉。 从168亿叩开乐视大门，先是叫停20亿美金的vizio国际收购计划，接着加强对乐视电视控制权，到全盘否定乐视体育和乐视手机，再到五棵松体育馆冠名被拿下，又有传闻乐视体育裁员将达70%以上，最后到贾跃亭辞去乐视网CEO，孙宏斌只用了短短几个月的时间。 在业内人士看来，孙宏斌的强势和野蛮，毫不逊于“蒙眼狂奔”的跃亭。期间，外界能看到的是，很多时候是孙宏斌在为乐视抛头露面，反而贾跃亭越来越走到了边缘和从属的地位。 孙宏斌和他的融创中国到底强势到什么程度？ 这次乐视网新任CEO梁军的任命消息，并不是最先由上市公司乐视网发布公告，而是在2017年5月，孙宏斌在融创中国的发布会上直接宣布的。 按照上市公司信息披露规定，公司重要管理层或者可能发生影响公司重大经营人士变动的，都必须先进行公告。 笔者在一篇报道中一针见血地提到，你很难想象，今天看到的大量关于乐视网的战略调整和新闻，都不是通过乐视网的公告，而是通过融创中国的发布会。 目前，除了将梁军扶上乐视网CEO的位置以外，孙宏斌还派驻了此前在融创中国负责风控和内审的高级总经理刘淑青担任非独立董事。孙宏斌说，刘淑青不是挂名，是要真管；此外，融创还向乐视致新派驻了CFO，向乐视影业、乐视网派驻了财务经理。 去贾跃亭化，对乐视生态意味着什么？ 媒体发布会上，一位记者同行向贾跃亭提出了一个极为犀利的问题。大概意思是，对于乐视的战略调整和规划是怎么交流的，意见不一致的时候怎么协调，比如孙宏斌提到的该合作的合作，该卖的卖，但之前乐视强调7个子生态缺一不可的。 贾跃亭表示，乐视一直是产品驱动、组织驱动、技术驱动，管理一直是乐视的短板，所以在公司治理和架构上，孙总提出了很多建议。 “我们认为乐视网已经到了一个准成熟阶段，七个子生态确实缺一不可，但会利用不同方式达到生态化反，不见得作为控股股东才能实现生态型，乐视也会考虑出让一定的股权比例，只要是能够真正在组织上，达到生态协同的要求。” 但从各方面的评论来看，贾跃亭的回复显然没有解决人们心头的疑惑。 一位朋友在新浪微博上发表评论称，贾跃亭已经被架空，乐视实际上现在已经被二股东孙宏斌所控制。包括梁军接替贾跃亭成为乐视的CEO，贾老板吹过的乐视生态正在被抛弃，现在只能自己一个人玩汽车业务了。 那么，“去贾跃亭”之后，梁军执掌下的乐视网，乐视的生态梦还会继续么？ 在梁军看来，过去一段时间以来，产生了很多风波，很多人都在质疑乐视生态的正确性，包括到底乐视生态有没有未来的前途和竞争力。他跟所有媒体讲的是，这是未来乐视有机会赢过对手的重要战略，无论这次公司治理架构的调整，新的合作伙伴的进入等，都不影响乐视未来进一步执行生态战略。 “乐视网开放的闭环系统带来的是我们能够有机会跟所谓的BAT，和那些看起来无法撼动的大企业进行竞争。所有的互联网公司拿到的数据更多的是在单一产品上，而乐视能拿到的是更多的数据。” 梁军还提到，人员不是换了就能马上解决的，需要时间，也希望大家能够多给一点时间。不过，说归说，做归做，至于乐视未来能否走出困境，实现他们口中所说的生态化反。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

开虚拟公积金账户可助网贷平台提额？律师提醒涉嫌违法

近日，厦门市民周先生发现有人在朋友圈里发布 “公积金代开2万，费用400元” 的广告。周先生咨询后发现，只需花400元，就可以轻松在异地开设一个公积金账户。据称，该公积金账户对网贷平台或支付宝花呗、借呗、京东白条和苏宁任性付等额度平台的额度提升有很大帮助。 那么，事实是否如此呢？导报记者近日就此展开调查。 只需身份证即可办理 在周先生的帮忙下，导报记者找到了帮人开立异地公积金账户的孙桥（化名）。孙桥告诉导报记者，不管原来有没有缴交公积金，都可以轻松开设一个外地的公积金账户，而且公积金的缴交基数和金额几乎可以“随心所欲”。 “今天最高的缴交公积金的工资基数是18000元，也就是相当于每个月缴交1800元的公积金。”孙桥告诉导报记者，这么高的公积金缴交额度对于很多人来说是很期待的。 不过，孙桥表示，这只是虚拟的账户，用户无需缴交公积金，也没有人会替用户缴交公积金，更不能提现，这样的账户只能用于网贷平台或额度平台提升个人信誉使用。“这样的公积金账户，可以用于提升个人网贷上的信用审核，比如支付宝花呗、借呗，信用卡、芝麻信用分等，工资基数越高，信用就越高，工资基数可以开1600元到20000元。”孙桥如此告诉导报记者，开立异地公积金账户的手续和流程很便捷，只需用户提供身份证号码、手机号码、姓名和期待开立的公积金缴交的工资基数即可。 不足半小时成功开户 那么，是不是真如孙桥所言，任何人只需要有身份证、手机号码即可随意开设一个异地公积金账户呢？ 为探明究竟，导报记者将信将疑地给孙桥转账支付了400元作为开立异地公积金账户的费用，并将一位亲友的身份证号码、手机号码、姓名、开立工资额18000元等个人信息发送给孙桥。当时正值晚上7：30左右，孙桥联络中国东部某省某市的公积金中心办理人员后被告知可以当天就开立账户。 令导报记者惊讶的是，在当晚8:00前，导报记者便收到一张开立公积金账户的纸条，上面详细记载了“职工编号、姓名、身份证号、所属年月、原状态、变更种类、新状态、原工资额、新工资额”等相关项目的信息，除了原状态、原工资额两栏空缺外，其余各栏均有关于个人公积金缴交信息的详细记载。 孙桥告诉导报记者，公积金账户的登录密码为职工编号的后六位，必须登录当地公积金中心修改密码后，方可与网贷平台或额度平台绑定，这样才能生效。“这是虚拟的公积金账户，只能用于网贷平台提升额度，账户上的资金不是你的，更不能提现。”对于这个账户的用途，孙桥一而再，再而三地提醒导报记者。 竟可成功绑定支付宝 至此，导报记者仍半信半疑。按照孙桥的指引，导报记者在百度上搜索账户所在省市的公积金管理中心，并用新开立的账号、密码成功登录个人普通版。在修改了账户密码后，导报记者查阅了个人提取信息一栏发现：个人缴交公积金的相关信息清楚地显示在屏幕上，包括月工资额18000元，单位和个人缴交比例及金额分别为各5%、各900元等。 在确认信息无误后，导报记者用该亲友的支付宝登录，在“个人信息”一栏里的公积金项目下，输入上述新开的公积金账户和密码，即将支付宝和公积金成功绑定，并可清楚地获得“当月个人缴纳金额、当月单位缴纳金额、账户总余额、缴纳基数和账户归属地”等信息。“在成功关联支付宝后，用户并不能马上提升信用额度，而是至少要等一个月后才能提升额度。”孙桥告诉如此导报记者。 于是，导报记者次日对此进行了验证：进入关联新开立异地公积金后的支付宝芝麻通行证项下，点击“提额”，信息完成度立刻由原先的10%提升至100%，而提额信息里就包括了前一天关联的公积金信息（为保证用户信息安全，具体数字未显示）。 不过，导报记者了解到，由于支付宝并非实时调整用户的芝麻信用分，而是阶段性地对用户的信用分进行调整，因此，关联了高额公积金账户后，用户的信用分会否大幅提升，目前不得而知。 律师说法 为增信并套取资金 开设虚拟公积金账户涉嫌违法 昨日，北京大成（厦门）律师事务所吴景洪律师指出，在网络上开设虚拟的住房公积金账户，并将该账户的公积金缴存信息与支付宝等具有网络融资功能的软件绑定，达到给该平台类似蚂蚁借呗、蚂蚁花呗等“借款产品”和“类信用卡”产品增加信用并套取资金的行为是违法行为。 首先，我国境内住房公积金的缴存、提取、使用、管理和监督均受《公积金管理条例》的规制。脱离条例的监管开设虚拟的住房公积金账户，扰乱了住房金融市场的秩序，是一种违反《公积金管理条例》的违法行为。若该虚拟账户进行了实际的住房公积金的缴存、提取、使用、管理等行为，则已涉嫌非法经营罪，可能受到刑事制裁。 其次，以支付宝平台的蚂蚁借呗和蚂蚁花呗为例，这两款产品虽然性质上一款是借款产品、一款是类“信用卡”产品，但其对接的都是阿里小贷公司，都属于小额贷款性质。使用虚假的公积金账户信息绑定网络借款平台对借款人进行增信，达到多借款的目的。若借款人没有非法占有的故意且未造成贷款方的损失或重大损失，那只是扰乱了金融市场秩序，使借款人信用信息在某种程度上失真，最终的后果是增加整个市场的交易成本；若借款人的本意是通过虚假增信多借款多融资后将所借款项非法占有、挥霍并不予归还，则已涉嫌骗取贷款、诈骗等罪名，可能受到刑事制裁。

日出东方募资购买理财产品 被指本末倒置

太阳能热水器龙头日出东方太阳能股份有限公司 (以下简称“日出东方”，603366.SH)业绩仍旧延续下滑态势。据日出东方2017年第一季度财报显示，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑135.88%至-0.06亿元。 媒体就业绩、转型等问题致函致电日出东方，然而截至发稿日，相关负责人并未作出回应。 在业内人士看来，受制于太阳能热水器行业低迷，日出东方业绩的下滑似无可挽回。有家电分析师坦言，若在太阳能热水器产品形态、渠道等方面难有突破，日出东方主业不振的颓势或仍将延续。 此前日出东方收购帅康电气股份有限公司(以下简称“帅康电气”)进军厨卫，业内分析称，品牌、渠道、技术等并不强势的二者寄望通过联姻分羹厨电、热水器，难以产生协同效应。同时，日出东方对于金融投资不减的热情，也令业内人士担忧，这或会导致本末倒置，贻误主业。 行业遇瓶颈业绩受拖累 日出东方2017年第一季度财报显示，营业收入同比下滑23.99%至3.83亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下滑62.23%至0.17亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑135.88%至-0.06亿元。 对于营收、净利润双双下滑的具体原因，媒体致函致电日出东方，对方并未予以回应。 实际上，这并非日出东方业绩首度出现下滑。据2016财年年报显示，日出东方营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别同比下滑9.37%、9.52%、24.07%。 在家电产业观察家洪仕斌看来，“太阳能热水器行业的不景气系日出东方业绩下滑的主要推手。” 太阳能热水器单机、太阳能热水器工程系统等关联产品一度贡献日出东方营业收入的八成左右。然而，日出东方太阳能热水器产品2016年生产量、销售量分别同比下滑36.33%、36.79%，库存量却同比攀升103.02%。 “因受家电下乡过度透支市场份额，宏观经济增速趋缓、房地产市场不景气等多方因素影响，太阳能热水器行业自2012开始走下坡路。”家电产业观察家刘步尘坦言，受制于安装场地、光热等制约，农村市场属太阳能热水器的主阵地。然而，伴随农村市场需求饱和，太阳能热水器已经走过了“黄金时代”。 “若在太阳能热水器产品形态、市场等方面难有突破，预计主业的低迷将难获改善。”刘步尘表示，太阳能热水器遭遇发展瓶颈，日出东方业绩难免受拖累。 加码多元化 几乎与太阳能热水器进入下滑周期同步开启的是日出东方的多元化探索历程。 日出东方于2012年投资建设空气能项目，又于2013年通过成立太阳雨节能电器有限公司、四季沐歌节能电器有限公司等将业务版图扩容至五金卫浴、厨电产品、净水产品等领域。 相比于此前主要围绕热水器进行相关多元化的布局，2016年，日出东方支付现金7.35亿元收购帅康电气75%的股权，这也被业内视为是日出东方多元化布局的阶段性突破。 对于此番并购的目的，日出东方表示，“进军厨电市场，优化产业布局，提高上市公司和标的公司的竞争优势和盈利能力。” 然而，在数位家电业内人士看来，这看似是双方产品阵营的互补，但能否发挥协同效应仍是未知数。 “作为老牌的浙系厨电企业，帅康电气早已沦为二线梯队，难以为日出东方带来资金、技术、品牌等方面的溢价。同时，帅康电气渠道以一二线城市卖场、超市等渠道为主，而日出东方以‘夫妻店’、专卖店等乡镇及三四线城市为主，难以发挥协同效应。”洪仕斌表示，并不强势的两个品牌寄望叠加实现彼此提振未免太过乐观。 据日出东方2017年2月公告称，帅康电气2016年承诺实现净利润不低于0.85亿元。 反观，曾比肩帅康电气的老板电器净利润连续八年以增长率40%以上稳步递增。老板电器2016年归属于上市公司股东的净利润12.1亿元，同比增长45.32%。 洪仕斌进一步指出，“林内、能率等日系巨头盘踞燃气热水器；阿里斯顿、A.O。史密斯等强势把守电热水器。”据中怡康2016年数据显示，各类热水器前十名中均无帅康电气踪影。 值得一提的是，尽管日出东方持续布局的空气能、净水等非太阳能类产品的毛利率2016年分别同比增加3.99%、5.60%，但二者仅贡献当期营业收入的12.30%。 频涉足金融投资遭质疑 主业受制于行业“天花板”，多元化业务尚难挑梁，日出东方将目光抛向了金融投资。 据日出东方5月4日公告称，公司及公司全资子公司广东日出东方空气能有限公司拟分别将1亿元、0.5亿元闲置募集资金用于购买理财产品。 “有利于提高资金使用效率，能够获得一定的投资效益，符合公司及全体股东的利益。”日出东方在公告中提及。 这并非日出东方首次将闲置募集资金用于购买理财产品。截至2016年12月31日，日出东方募集资金余额达16.21亿元，其中用于购买理财产品的募集资金就达14亿元。 “若上市企业疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期性投资，这种投资行为并不可取，可能会荒废主业，不利于企业的长远发展。此外，上市公司将募集资金用于理财，也违背了募集资金用于企业长远发展的初衷。”经济学家宋清辉表示。 该观点也得到了中商会计培训中心主任蔡中贵的认同，“募集资金是用于技术研发、生产工艺改造、品牌塑造等，提升制造主业的核心竞争力，而非代替投资者理财。” 梳理发现，日出东方通过购买 “保本固定收益型” “保本浮动收益型” “保本收益凭证” 等理财产品来保持资产增值。其中，委托理财起始于2016年的理财产品达67款。而这也为日出东方带来了可观的收益。近两年来 “委托他人投资或管理资产的损益” 的数值以每年0.3亿元左右的速度递增，2016年实现1.27亿元。 日出东方曾因太阳能热水器市场变化等因素对洛阳生产基地年产 50 万台太阳能热水器建设项目、营销网络建设项目等募投项目进行终止和变更。同时，研发投入总额占据营业收入的比重也由2015年的4.51%降至2016年的3.75%。蔡中贵也表示，“这也反映出公司对制造业务的技术趋向、市场前景等认识不清晰。” 这种看法也得到刘步尘的赞同，“在实体经济不景气的情况下，企业布局金融投资并非全然不对。但前提是扎实技术、研发，夯实制造基业。否则，注意力涣散，本末倒置，反倒会拖累主业。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

连续9年不分红 绵石投资被问询

　　绵石投资自2008年至今未进行任何现金分红。深交所在5月17日下发的年报问询函中，重点关注了绵石投资连续多年不分红事宜。 　　公开资料显示，绵石投资的期末未分配利润从2008年的3.79亿元增加至2016年的9.84亿元。对此，深交所要求公司说明在公司期末未分配利润为正且连年增加的情况下，公司连续9年不进行分红的原因及合理性，是否符合《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的规定，是否损害了中小投资者利益。 　　绵石投资在公司章程中设定的分红条件亦引起了深交所的关注。年报显示，公司2016年年末未分配利润为9.84亿元，2016年度不实施利润分配，也不进行资本公积金转增股本。绵石投资对于2016年度不分红的解释是，公司2014、2015、2016年扣除非经常性损益后平均的加权平均净资产收益率为5.49%，尚未达到公司章程规定的分红条件。 　　公司章程的分红条件为：除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表可供分配利润的10%。特殊情况是指：公司当年加权平均净资产收益率低于8%，或公司最近三年平均的加权平均净资产收益率低于8%的（前述指标均为扣除非经常性损益后数据）。对此，深交所要求公司结合同行业公司章程中分红条款内容，说明公司章程条款设置相关投资支出、净资产收益率指标及相应指标取值的合理性，并结合深市上市公司整体净资产收益率指标情况说明是否存在设置过高指标阻碍分红条件达成的情况。 　　与此同时，报告期公司管理费用中的股权激励成本摊销发生额为7934.68万元，主要原因为向公司董事高管及核心管理人员进行股权激励所致，其中股权激励第一个行权期公司业绩考核指标为以2013年、2014年、2015年三个年度归属于上市公司股东的、扣除非经常性损益的平均年度净利润为基准，2016年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，相对于前述三年平均业绩基准的增长率不低于8%。对此，深交所关注到公司股权激励行权指标低于章程中分红条件指标，深交所要求公司解释原因并说明股权激励行权指标设置的合理性，以及是否符合《上市公司股权激励管理办法》第七条第（三）项的规定。 　　深交所还关注公司未分配利润的动向，要求公司补充披露近三年留存未分配利润的确切用途以及收益情况，并说明是否按照规定为中小股东参与决策提供了便利；要求独立董事对上述分红问题发表独立意见。 　　除了分红问题，深交所在审核绵石投资年报过程中还关注了其他问题。首先，深交所发现2016年公司在营业收入同比下降71.08%的情况下，扣非净利润却同比增加469.45%。对此，深交所要求公司解释原因、涉及的具体事项、相关会计处理以及履行临时披露义务和审议程序的情况。 　　其次，公司年报显示，报告期，公司房地产业务收入占营业收入比重为92.64%，同比下降72,59%，主要是由于公司坚持以直接投资为发展方向，以股权投资和资产投资为主业构成的发展战略，投资业务增加，房地产开发业务相对减少。对此，深交所要求公司说明“投资业务增加”在营业收入中的具体体现及相关会计处理过程。 　　再次，公司以零对价收购其他股东持有的协医助业60%股权引起了深交所的关注。深交所要求公司解释原因及合理性，并补充披露“其他股东”的基本情况。同时，深交所发现年报显示，营业成本构成中融资租赁行业及互联网金融行业的成本均为0。深交所要求公司说明具体原因。 　　此外，深交所还关注到同业竞争问题。年报显示，公司以直接投资作为公司未来的主营业务方向。深交所要求公司补充披露实际控制人及公司董监高控制的或者担任董事高管的除上市公司之外的其他企业情况及相关企业的主要业务范围，说明是否与上市公司“直接投资的主业方向”存在同业竞争，如存在同业竞争的，说明解决期限及具体措施。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保监会将重罚“炒停”营销

继对人身险设计提出一系列要求之后，保监会又把“矛头”指向了人身险销售。为进一步规范人身保险市场秩序、整治市场乱象，5月19日，保监会印发《关于进一步加强人身保险公司销售管理工作的通知》（以下简称《通知》）指出，对捏造散布虚假信息炒停等违规销售行为，将依法从严从速进行处罚。 《通知》要求各人身保险公司高度重视销售管理工作，严格落实主体责任，对2016年以来公司销售管理合规情况开展自查自纠。重点针对产品管理、信息披露、销售宣传、客户回访、续期服务和投诉处理等业务环节，排查相关经营行为是否依法合规、内控制度是否健全有效、信息资料是否真实完整。对捏造散布“返还型健康险被叫停”、“部分重大疾病将列为免责病种”等虚假信息的炒作行为，以及通过虚假宣传引诱投保人订立保险合同等违规销售问题，开展全面清查和责任追究。 今年以来，一些保险公司借用自查整改时机进行虚假宣传，采取产品“炒停”等营销策略违规开展保险业务，并有一则“返还型健康险被叫停，此后所有健康险均为消费型，有病赔钱没病返本的时代已经终结”的消息传出。3月6日，保监会紧急发布《关于炒停“返还型健康险”的消费提示》称上述报道与事实并不相符。对此，保监会表示：“一旦发现保险公司存在产品‘炒停’等违规行为，将依据相关法律法规严肃追究保险公司和有关人员责任。” 对于出现销售违法违规问题、侵害保险消费者合法权益的机构和个人，保监会也在加大监管力度。《通知》要求，各人身保险公司建立与薪酬和职级挂钩的内部问责制度，进一步强化总公司责任，对因制度规定缺失、监督执行不到位、合规管控不力等原因导致销售违法违规问题的，应当追究总公司相关部门和高管人员责任。省级分公司经营区域内发生相关违法违规情形的，应当对省级分公司相关高管人员以及主要负责人进行追责。一旦出现上述问题，将对直接责任人和直接负责的主管人员采取限薪、降职、停职、撤职等措施。 此外，《通知》明确要求对于公司销售管理存在对保险产品的不确定利益承诺保证收益、以银行理财产品等名义宣传销售保险产品、因销售行为而导致非正常给付与退保群体性事件等10种违法违规情形将依法进行处罚，并对省级分公司采取责令停止接受新业务3-12个月的监管措施。而人身保险公司一年内因上述情形有2家以上省级分公司被保监局责令停止接受新业务的，保监会将依法对总公司采取责令停止接受新业务3-12个月的监管措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国美旗下美易理财涉嫌自融自保！被点名批评

5月19日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布巡查公告称，5月中旬，国家互联网金融风险分析技术平台网络巡查发现，美易理财平台旗下美保宝、美融宝和美信宝等系列产品存在与其疑似关联公司进行交易的情况，涉嫌自融自保。 公告显示，美保宝部分资产方先后为国美信达商业保理有限公司和天津博盛商业保理有限公司，其资产方与美易理财存在关联嫌疑（详见图一、图二）。 美融宝部分原始资产为北京鹏润投资有限公司，该公司与美易理财存在关联嫌疑（详见图三）。 美信宝的部分担保方为国美控股集团，该公司与美易理财存在关联嫌疑；美信宝的部分原始资产为国美仓储物流有限责任公司，该公司与美易理财存在关联嫌疑。 国家互金安全技术专委会指出，上述产品从严格意义上来说属于为关联公司提供资金，有一定的自融风险。 公开资料显示，美易理财运营方为天津国美互联网资产交易中心有限公司，是国美金融的综合性理财服务平台，主要对接保理公司、交易所、信托等机构资产。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！