一个潮汕商业传奇：从800元到100亿

在潮汕这个地方，白手起家的企业家很多，比较有名的有李嘉诚、马化腾、刘銮雄等，他们靠着勤劳敢闯敢干不断创造出了一个又一个的商业奇迹！ 虎爷今天说的这个人，也属于潮汕帮，虽然没有李嘉诚他们那样有名，但都有潮汕帮共同特点。 他的创业故事也是当地津津乐道的佳话，他农民出身，靠借来的800元起家，从简陋的木棚到家具厂，再到拥有两家上市公司、市值超百亿的大型企业集团，他整整用了30年！ 他就是宜华集团董事长：刘绍喜。 他现在的公司已经涵盖木业、房地产、文化、投资等多个产业，业务遍及多个国家和地区。 那么，刘绍喜是如何一步步建立起这样的商业帝国的，是靠运气还是人脉？ 借了800元，搭个木棚就开始创业！ 他的故事就要从54年前说起，1963年12月，刘绍喜出生在广东汕头澄海的一个贫困农村家庭里。一家六口人挤在一个小破房里，每天的日子过得紧巴巴的，所以他高中还没读完就辍学去打工了。 那个时候正逢改革开放，可以看到很多有点胆量有点头脑的人都赚了不少钱，刘绍喜也想出去闯一闯。于是他就和父亲说：“我想出去做点生意，以后赚到钱了，盖一个漂亮的洋房让你们过上舒适的日子”。虽然父亲有些不相信，但还是决定让他出去试试。 后来家里东拼西借给刘绍喜凑了800元钱，他选择了家具行业，用这点钱建了一个木棚，就这样开始了创业之路，他当时的创业想法很简单，就是赚够钱给家里建楼房。 出奇制胜的法子让他的生意越做越大 做家具，没有知名度，就算产品做得再好也很难打开市场，刘绍喜每天不仅在做家具，同时也要思考如何扩大销路。于是，他想了一个非常大胆而且奇特的办法，说它奇特是因为在那个年代根本没有人敢想更不敢做，想法相当的超前。 他的办法就是让用户免费用他的家具，使用一年如果不满意可以退款，说到免费不要白不要，很多用户就被吸引了过来。最后，一传十，十传百，他的家具销路慢慢打开了，随即而来的是知名度也在提高。 就这样，刘绍喜短短三年就赚到了人生的第一桶金。有了钱之后，他在汕头特区建了一个木制品加工厂，把规模做得更大，就这样从村办小作坊摇身一变成了家具企业。 得知商机，走向全国，走出国门 虽然成为了企业，但还面临着更大的调整，在汕头莲下镇这个小地方，就有很多家具企业了，拥有加工类的企业就有2800多家，可想而知竞争是多么的激烈。 1991年，在一次和来自德国的客户交谈中，刘绍喜得知以木制品为主的装修风格已成为一种国际装修趋向，很多高楼大厦装修都会用到。刘绍喜就注意到了这条非常重要的信息，为此，他还特意跑去了香港那边调查，结果也正如那位德国朋友所说的那样。 后来，刘绍喜把全部的资金都用来购买设备，并组建了宜华装饰木制品有限公司，用来生产高档的实木地板、木墙板、实木墙角线等木制品，改变以前单一的家具生产。 随着城市发展越来越快，一栋栋高楼大厦拔地而起，而刘绍喜也成功转型，并打开了国内的市场，打入了国外市场。 攀高峰成中国木业大王 由于建设装修都要用到木材，以后的木材一定很抢手，刘绍喜看到了这样一点，为了提高木材的利用率，他还花了两个亿专门从国外购买了一些先进木材加工设备。他也从国外引进木材，比如：缅甸、越南、亚马逊的热带雨林等。同时，他也意识到了危机，如果这样不断砍伐早晚资源枯竭，这是杀鸡取卵，不仅破坏了生态，还会影响企业的长久发展。 所以，他特意建立起了自己的生态圈，大力种植树木，并坚持“砍一棵树，补一株苗”的原则，实现了产供销一条龙。企业也随之越做越大，开始多元化发展，进军房地产、文化、投资等多个领域。2004年，成功在上海证券交易所成功上市，并坐上了国内实木地板第一股的宝座。 如今，他的公司已经发展成为了一个集房地产，投资金融、地产酒店四大产业于一体的大型跨国企业集团，投资超一百多家上市公司，并拥有两家上市公司，成为了名副其实的中国木业大王 ！ 从刘绍喜身上可以看到，那些白手起家成功的潮汕帮，都有一个共同的特点：不怕苦、敢冒险、敢为天下先、求实而乐于探索，他们以其强烈的创业精神书写了商业上的辉煌。这些宝贵的企业家精神非常值得我们学习！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

量化基金哑火

去年量化基金“抗跌性”优势凸显，吸金能力非凡，然而这种美好并没能持久，今年以来，量化基金业绩哑火，多只量化基金产品收益亏损幅度超10%，究其原因，与市场投资风格转换、诸多量化基金没能跟上节奏不无关系。纵观整个量化投资市场，目前国内量化投资普遍面临量化模型灵活性不强、数据源同质化现象严重等多重挑战，未来量化投资前景怎样，如何才能克服困难实现收益最大化也值得深思。 开年业绩哑火 去年量化基金全年业绩表现可圈可点，在弱市中脱颖而出，赚钱效应显著，今年量化投资市场画风突变，量化基金收益上涨势头明显不足。 同花顺iFinD数据显示，截至5月16日，年内上证综指指数和沪深300指数分别为0.3%、3.58%。而量化基金平均收益率为-2.5%。在可统计今年完整业绩的57只量化基金产品中，37只收益亏损，占比超六成。其中，长信量化先锋混合基金A份额领跌量化投资基金，收益亏损幅度超10%，达到11.65%。此外，光大保德信量化股票基金、中融量化多因子混合基金今年以来收益亏损幅度均超10%，分别为11.57%、10.42%。 去年多只绩优量化基金今年开局不利，去年业绩排名前十的量化基金中，8只收益亏损，其中，去年创金合信量化多因子股票基金A份额以24.8%的收益率夺下量化基金业绩冠军，然而上述基金产品在今年并没有给市场带来惊喜。同花顺iFinD数据显示，截至5月16日，创金合信量化多因子股票基金A份额今年收益亏损达10.74%。同样在去年跻身量化基金业绩三甲的招商量化精选股票基金、长信量化先锋混合基金A份额，两只基金产品业绩分别亏损10.48%、11.65%。 回顾去年，量化基金在大盘走势下行的大背景下，业绩依然逆势上涨，被称为震荡市下的“抗跌神器”，北京商报记者注意到，去年主动型量化基金业绩明显优于股票型基金和偏股混合型基金。数据显示，主动型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益率分别是-2.48%、-10.43%和-13.57%。量化基金2016年的平均收益不仅远低于各大主要股票基金平均收益跌幅，也大幅跑赢同期沪深300指数-11.28%的平均收益率，九成以上量化基金跑赢同期沪深300指数跌幅。 缘何遭遇滑铁卢 今年以来，量化基金业绩遭遇滑铁卢，收益大幅下挫背后的原因也让业内深思。今年以来，业绩极速下滑的多只量化基金普遍重仓了高估值、小市值的成长股，如基金一季报数据显示，长信量化先锋混合基金C份额重仓多只高估值中小盘股，如第一大重仓股深桑达Ａ市盈率达162.87，为一只高估值中小盘股，此外，建研集团、雪莱特、日科化学等多只个股股本规模均为小盘股。 牛熊交易室金工团队测算了长信量化先锋基金的持股平均市盈率，加权平均市盈率高达131.92，加权平均市值则只有49亿元，是典型的小盘成长风格。此外，招商量化精选股票基金的重仓股四方达市盈率为86，市值仅32亿元，也是典型的高估值小盘股。 业内人士表示，自去年四季度以来，市场风格转换，大盘蓝筹价值股如日中天、蒸蒸日上，而那些偏爱小盘股、高预期的量化基金策略由于不符合当前市场的“胃口”只能偃旗息鼓。 此外，一些量化基金重仓股是高估值中小盘股，市盈率很高，这明显与市场风向标不符。当前市场受追捧的是低估值价值股，如白酒、家电等有业绩支撑又便宜的板块；像创业板的股票虽然成长空间大，但毕竟远水不解近渴，叠加本身就价格贵，估值高，所以今年以来有均值回复趋势，亏损较严重。 反思发展之路 纵观整个量化基金发展史，从2004年国内市场推出的首只采用量化策略的基金产品光大保德信量化核心基金问世，国内量化策略公募产品已走过13个年头。然而，量化基金真正为国内投资者所关注还是2008年金融危机期间，在大部分基金收益亏损严重之际，采用量化策略的基金因其抗跌性亏损幅度更小，受到市场关注。 进入2009年，一股“量化基金”的热潮悄然掀起，中海基金、长盛基金和嘉实基金先后推出了自己的量化产品，量化基金阵容不断壮大。 两年来，量化基金迎来发行高发期，同花顺iFinD数据显示，去年成立量化基金21只，如中融量化多因子混合基金、华安事件驱动量化策略混合基金等。今年过去的时间尚不满半年，市场上新增量化基金11只，如长信国防军工量化混合基金、中融量化智选混合等。近两年新成立的量化基金占整体比例达到47%，由此也不难看出基金公司的布局热情逐渐升温。 事实上，随着资本市场的蓬勃发展，国内证券市场的深度和广度与发展初期不可同日而语。如今上市公司数量众多，且鱼龙混杂，引入量化概念、借助数理统计分析可以更好地把握与持续跟踪上市公司动态，优化风险控制，补齐主动投资的风控短板。 然而量化基金本身也存在着一定的缺陷性。北京一家大型基金公司市场部人士表示，从模型的结构来看，量化基金模型结构上的相似性将直接影响模型的有效性以及流动性问题。其次，从模型的具体操作来看，量化模型主要是根据历史数据来构建的，所以它吸收新信息的能力是比较缓慢和迟钝的。一旦外部环境发生变化或者发生某些重大事件，如基本面上的变化等，其有效性很可能就会受到影响。 谈到量化基金存在的问题，海富善投资总经理兼投资总监林成栋表示，目前国内量化投资还面临的一个共性问题是数据源的雷同。无论是量化股票策略需要的数据库还是CTA需要的数据，大家的数据源差异化不大，数据趋同，方法论接近以及竞争的加剧，这些也都或多或少导致2017年以来量化基金开门不利。 把握量化风向 量化基金“开局不利”叠加自身产品设计存在滞后性等多种因素影响，量化投资策略对投资者吸引力大打折扣，入市情绪有所减弱。不过，与市场恐慌情绪形成鲜明对比的是，多位业内人士表示，长期来看，量化基金仍是一个需要重点把控的新风向。 对于未来量化基金的发展情景，业内人士表示，量化基金采用数量化模式择时选股，具有投资范围广、风控严格、坚守纪律投资、规避人为主观非理性等优点，同时量化基金在2016年的优异表现也证明了其模型的有效性，总体上量化投资已获得人们的认可。只是近半年市场风向明显转换，还不够完善的量化模型未能适应当前市场的变化，所以变现不佳。但量化投资的理念是正确的，这条道路是行得通的，相信随着模型、理论、技术的完善和进步，伴随着人工智能的发展，未来量化基金也能成为投资界的常春藤。 “中国是一个新兴市场，现在上市公司数量已逾3000家，深度调研的主动投资管理组合一般管理50只以下股票，主动选股难度大大增加，无法完整覆盖所有股票。而量化的方法可以监控所有股票的财务指标、市场面的变化，及时按照纪律交易，这意味着未来量化投资也将能够更加有效捕捉投资机会。”博时淘金大数据100基金经理桂征辉指出。 同时，林成栋表示，时间会证明量化投资在中国依然还有巨大的成长空间和良好的表现，市场要给量化投资一点时间，量化还是需要经过熊市、牛市的检验。海外量化基金占全市场的30%，而中国不到6%，所以行业空间很大，良性竞争也将促进行业发展，促进中国本土量化基金的成长，最终量化投资基金会成为未来国内资管行业的主流模式之一，甚至某种程度上促进中国机构投资者比例的提升和散户化的降低。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证券类私募备案量萎缩 弃二级市场转战股权市场

证券投资类私募基金备案量萎缩明显。昨日，《金证券》记者根据中国证券投资基金业协会（下称中“中基协”）公开的备案信息统计发现，今年3-5月，证券类私募基金备案量占比当期总备案量只有20%出头。与之形成鲜明对比的是，股权、创投类基金已经成为大头。 深圳知名私募人士直言，市场的表现决定了投资人的倾向，现阶段确实出现不少私募人放弃二级市场，转战股权市场的状况。 备案量萎缩明显 《金证券》记者统计的数据显示，今年3月份，在中基协备案的基金共有521家，其中证券类私募基金为115家，股权、创投类基金达303家；4月份，在中基协备案的基金共有354家，其中证券类私募基金有76家，股权、创投类基金达274家；5月至今，在中基协备案的基金共有159家，其中证券类私募基金有35家，股权、创投类私募基金达120家。 可以看到，3月份以来（1-2月份考虑农历新年因素，未做具体统计），证券类私募基金备案量萎缩明显。拿5月份来说，在已经过去大半时间的情况下，证券类私募基金的备案量连50家都没到。3-5月份，单月证券类私募基金备案量占比当期总备案量都只有20%出头。 股权、创投类私募基金成为备案大头。《金证券》记者注意到，新近备案的股权、创投类基金，地域非常广泛，有一线北上广深的公司，也有诸如长春、长沙、福州、宁波、青岛、潍坊等城市；就类型而言，既有产业基金、也有PE；投资行业方向上五花八门，包括医疗、教育、文化、互联网产业等。 从二级市场到股权市场 深圳知名私募人士在和《金证券》记者交流时直言，市场的表现决定了投资人的倾向，现阶段确实出现了不少私募人放弃二级市场，转战股权市场，甚至前往产业链上寻找机会的现象。 “一个是监管的问题，一个是市场本身的问题，不排除有很多私募对市场还是有信心有想法的，但对于大部分私募而言，在二级市场上赚钱太难。”该人士说。 上述人士以明星私募辛宇举例，感叹证券类私募基金备案量减少在情理之中，“你没发现今年连公募人士转私募的新闻都少了么，压力太大。” 公开信息显示，曾经的“私募猛人”辛宇今年旗下产品节节败退，截至目前，操盘的20只产品无一盈利，且七成以上亏损率超过10%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

*ST新都回归股市梦碎 山东信托中枪

*ST新都5月17日晚间发布公告称，公司5月17日收到深交所《关于深圳新都酒店股份有限公司股票终止上市的决定》，5月16日，深交所决定公司股票终止上市。 *ST新都公司股票将自2017年5月24日起进入退市整理期，交易30个交易日，股票的证券简称将变更为“新都退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，成为2017年退市第一股。 *ST新都即深圳新都酒店股份有限公司，注册成立于1990年3月，注册资金近4.3亿元人民币，法定代表人为陈辉汉。1994年1月3日，新都酒店在深圳证券交易所上市，成为深圳酒店业唯一的上市公司。 值得注意的是，*ST新都前十大股东出现了信托公司的身影。截止报告期2017年3月31日，山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东信托”），持股*ST新都736.05万股，占比1.71%，据悉，资金来源为使用自有资产投资。 据悉，山东信托于2009年首次购入*ST新都221.59万股，占比0.69%；2010年增持221.59万股，占比3.85%，同年山东省国际信托减持49.03万股和141.90万股；2016年再次增持171.83万股，增持后占比1.71%。 据财报披露，山东信托从2009年成为*ST新都大股东后，期间仅在2016年04月9日有过分红，为每10股转增3.045457股，无现金分红，其他时间均无任何分红。 据悉，山东信托除了是*ST新都前十大股东之外，分别是华电国际(4.840,0.01,0.21%)和广东榕泰(7.320,-0.02,-0.27%)第三大股东和第七大股东，分别占流通股比例为9.42%和0.46%； 据了解，山东信托作为山东省内唯一一家信托公司，目前注册资本为20亿元。 去年6月，山东银监局同意山东信托IPO申请，所募集资金全部用于补充资本金。同年10月，山东信托向港交所递交IPO申请材料。根据港交所披露的截至4月27日，最新IPO企业状态，山东信托IPO被归类为“没有进展”一栏，状态为“失效”。“意味着山东信托IPO申请短期内不能通过”业内人士表示。 据2016年财报显示，山东信托2016年实现营业收入13.6亿元，同比下降22.3%；实现净利润8.84亿元，同比下降14%。 山东信托前几年净利润呈现逐年增加态势，2013年、2014年与2015年净利润分别为8.9亿元、9.86亿元和10.76亿元。不过，2016年1～5月，山东信托营业收入3.78亿元，同比下降62.15%；净利润2.83亿元，同比下降50.91%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

住建部发文规范租赁市场:出租人不得单方面加租

决策层对租赁市场的重视和支持正落实在具体规范条例上。 5月19日，住房城乡建设部就《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》（以下简称条例）公开征求意见。征求意见稿共7章47条，包括总则、住房租赁、住房销售、房地产经纪服务、监督管理、法律责任、附则。 为稳定住房租赁关系，保护租赁双方权益，征求意见稿在租金、租期、承租人居住权利保障等方面作了规定。比如：对住房租赁合同中未约定租金调整次数和幅度的，出租人不得单方面提高租金；鼓励签订长期租赁合同等。 相关数据统计显示，我国约有1.6亿人在城镇租房居住，主要是外来务工人员、新就业大学生等。而随着房价高企，租房市场空间也在随之加大。然而，在住房租赁迅猛发展同时，也存在当事人权益保护不充分、市场秩序不规范、监管制度不完善等问题，亟需通过专门立法予以解决。 易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，针对租赁市场，2016年实际上已经有了相关的政策，但主要是以国务院“若干意见”的形式出现的。住建部此次出台的政策，提高到了“管理条例”。这也说明当前租赁市场发展的意见和方向基本统一，现在通过住建部制定规则，则为后续租赁市场的发展提供了稳固的基础。 鼓励签长期租约 自2015年1月以来住建部鼓励和培育租房市场开始，决策层针对租赁市场就保持着高度关注和重视。去年底召开的中央经济工作会议上，明确提出要加快住房租赁市场立法，加快机构化、规模化住房租赁企业发展，加强住房市场监管和整顿，规范开发、销售、中介等行为。中央财经领导小组第十四次会议指出，要准确把握住房的居住属性，以满足新市民住房需求为主要出发点，以建立购租并举的住房制度为主要方向，以市场为主满足多层次需求，以政府为主提供基本保障。今年2月，国务院将住房租赁市场立法作为深化改革急需的项目，列入今年的立法工作计划。 此次发布的条例在租金支付方式、合同、租房人权益保障以及租赁市场管理方面均进行了规范，并提出指导办法。特别提出，出租人不得单方面提高租金，鼓励签订长期租赁合同。 比如，规范租金支付和调整方式方面。征求意见稿规定，除当事人另有约定外，承租人应当按月支付租金。对住房租赁合同中未约定租金调整次数和幅度的，征求意见稿规定出租人不得单方面提高租金。同时，还规定直辖市、市、县人民政府要建立住房租金发布制度，定期公布分区域的市场租金水平等信息，以引导当事人合理确定租金价格。 在签订合同方面，鼓励签订长期租赁合同。征求意见稿鼓励出租人与承租人签订长期住房租赁合同，对于当事人签订三年以上住房租赁合同的，规定直辖市、市、县人民政府要给予相关政策支持。对于住房租赁企业出租自有住房的，除承租人另有要求外，租赁期限不得低于三年。 在承租人居住权利保障方面。征求意见稿规定承租人可依法申领居住证，享受规定的基本公共服务。未经承租人同意，出租人不得擅自进入租赁住房，住房租赁合同约定出租人可以进入的，出租人要按照约定提前通知承租人。 此外，条例还对政府管理处理租赁市场纠纷进行了规范。明确了办理备案不收取任何费用。针对二房东转租他人住房违规经营等市场乱象，征求意见稿规定，转租住房应当征得出租人的书面同意，对于自然人转租住房达到一定规模的，应当依法办理工商登记；在鼓励发展规模化、专业化住房租赁企业方面，征求意见稿也做出了原则性规定，明确住房租赁企业可依法将住房租赁相关收益设立质权。 征求意见稿对住房销售在销售条件、销售程序等作了一般性规定，特别是强化了加强房地产中介行业管理，规范服务行为等。 利好自持型租赁房 随着租赁市场迅猛增长，住建部此次发文规范租赁市场具有重大意义。 全国人大代表、龙湖集团董事长吴亚军指出：“在一线城市中，近六成住户都在租房。未来，由于我国大城市、特大城市仍呈现出较强的人口聚集态势，流动人口数量将持续上升。” 另外，随着房价的持续攀升，居民购房压力增大，城镇居民租房占比正逐年增加。链家研究院的调研结果显示，2015年，我国住房租赁市场的租金GMV（商品交易总额）已经超过1万亿元，租赁人口近1.6亿人；相比2014年，我国各年龄阶段人群的租房意愿都在增长，尤其是35岁以下的青年群体，租房意愿更是爆发式增长。而据链家机构发布的《租赁崛起》一书预测，随着中国住房租赁市场进入快速发展期，预计到2025年，住房租赁市场租金GMV将接近3万亿元，租赁人口将达2.3亿人，到2030年租金GMV将达4.6万亿元，租赁人口将达到2.7亿人。 与此同时，根据国家计生委的数据显示，2014年，全国2.53亿的流动人口已经呈现两大显著变化：一是流动结构变化，携子女、配偶、老人一起流动的比例达到60%；二是流动稳定性在上升，2014年，流动人口在现居住地的平均时间超过3年，其中37%超过5年。 因此，租赁市场规范对稳定房地产市场、保障租赁人群租赁权益具有极大意义。今年两会期间，就有不少代表针对规范租赁市场提出不少建议。 严跃进认为，从此类政策意见稿来看，明确了购租并举的住房制度，这也为后续发展租赁市场明确了方向。当前部分城市已经积极推出了自持型租赁房的用地政策，部分项目也处于建造的过程中，所以从这个角度看，对于此类租赁房源来说，会在当前此类政策内容下获得一个更好的发展基础。而从政策内容来看，对于租赁市场的各个参与主体都进行了行为约束，这是最大的亮点。此次政策对于经纪机构等也提出了规范，有助于租赁市场流通性机制的更好建立。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华赢凯来：现金首次兑付1% 房产+实物兑付

陷入兑付危机9个月后，华赢凯来终于发布了具体的兑付方案。 5月20日，华赢凯来向所有投资者发布了兑付方案，并且实际控制人白志明录制视频宣读了该方案。 在具体兑付方案中，华赢凯来首先表示自去年8月兑付危机发生后，集团公司管理层、业务层人员严重流失，各项管理和业务工作全线停滞。但是至今年3月份以来，公司初步具有初级兑付能力，新项目预计今年11月份实现盈利，届时兑付能力将会大幅度提升。此外，巴铁项目依然是偿还投资者债务的优质资产，其收益可完全覆盖债务，客户债务可实现快速清偿。 而关于具体兑付方案，首次兑付比例为债权人本金的1%，二期兑付日期为8月31日前。并且号称拿出了房产加实物总计7亿的资产来兑付，只是在房产兑付方面，投资者得自掏腰包另外支付房价的70%，华赢凯来债权只能用于支付30%。 华赢凯来曾在今年春节期间画过“兑付大饼”：5月31日前第一笔资金到账后即刻兑付客户本金和员工工资，并在18个月内完成全部本息的兑付。 当时白丹青给到经侦方面的信息显示，华赢凯来未偿还本金48.86亿元，其中工程项目投资9.88亿元、业务板块投资8.2亿元(巴铁3.5亿)。公司经营性支出30.75亿，其中支付利息12.5亿、员工工资4.4亿、业务提成5.5亿、房租水电费7.25亿、办公及差旅费1.1亿。 当时笔者就好奇，在投项目一共是9.88亿(工程项目投资)+8.2亿(业务板块投资)=18.8亿，而未偿还本金为48.86亿，加上利息应超过50亿，负债远远大于资产，华赢凯来用什么来偿还投资者本金? 白丹青口中所谓的优质资产巴铁项目实际上早在去年已经停摆，并且压垮华赢凯来的最后一根稻草或许就是巴铁。 媒体质疑巴铁项目背后是理财公司华赢凯来在运作，该公司一直在吸纳投资人的存款，并承诺回以高额利息，但其资金链风险很高。 巴铁科技位于秦皇岛北戴河区的测试车辆被发现已经数月未动，车身积满了厚厚的灰尘。巴铁科技高层表示，投资人不愿追加投资，公司资金链断裂，在各地的项目均已停摆。而在巴铁的前期投资中只有大约6000万用于设计研发与实验，其他资金都被用于媒体宣传、多媒体制作和参加各种国际展览，白丹青已在巴铁上投入了几亿资金。 公开资料显示，由白丹青担任企业法人、高管或股东的公司超过40家，分布于北京、河北、上海、广东，行业覆盖互联网、房地产、金融、餐饮、农业等多个领域。公开资料显示，除了在秦皇岛的试验线路，巴铁科技此前还与河南周口、河南南阳、河北张家口等地方政府签有合作协议，将在上述城市进行巴铁轨道线路和组装工厂的建设。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

创业公司如何闪电扩张

公司扩张是一个经典的话题。创业公司到底该何时开始扩张？选择什么方式扩张？又该注意哪些事项？“硅谷人脉王” 里德？霍夫曼给出了“闪电扩张”的解决方案。 我一度犹豫要不要翻译这篇文章，因为它太长了。但我还是花了两个晚上翻译整理出来了，原因很简单：里德？霍夫曼是硅谷的人脉王，参与了Paypal、Facebook和Linkedin的创建和投资，他对早期公司扩张的见解值得研究。此外，Wish创始人Danny大力给我推荐了这篇文章，我想他也是深有体会。 闪电扩张的逻辑是：对于很多平台业务，只有具有规模才有价值，只有接触客户才能拥有客户，因此一旦确定了市场机会和产品的契合，就应该不顾一切的扩张，在扩张中解决问题。 日前，在接受HBR编辑Tim Sullivan的这篇采访中，霍夫曼讨论了闪电扩张的挑战、风险和回报。 HBR:我们从基础开始吧。什么是闪电扩张(blitzscaling)？ 霍夫曼：闪电扩张就是当你需要真正的快速增长时你做的事情。快速建立一家公司，服务于巨大的市场，通常是全球市场，成为规模上的领跑者，这是门科学，也是门艺术。 这种创业具有极大的影响力。这些公司创造了许多未来的工作和行业。例如，亚马逊本质上是发明了电子商务。今天，它有超过15万名员工，并为卖家和合作伙伴创造了无数工作。 Google彻底改变了我们如何找到信息——它有超过6万名员工，并为其AdWords和AdSense合作伙伴创造了更多的工作。 HBR:为什么重点放在快速增长？ 霍夫曼：我们处于网络时代。我说的并不只是互联网。全球化是网络的一种形式。它构建了全球的运输、商业、支付和信息流的网络。在这样的环境中，你必须更快地移动，因为全球任何地方的竞争都可能会击败你。 软件天然和闪电扩张相关联，由于软件服务于任何大小的市场的边际成本几乎为零。软件越对任何行业适用，扩张速度就越快。加入AI机器学习，循环很更快。所以我们会看到更多的闪电扩张。不只是多一点点，而是多非常多。 HBR:你如何找到“blitzscaling”这个术语的？ 霍夫曼：它有一些有趣的关联。我有些犹豫，因为很明显“闪电战”和“第二次世界大战”相关。但是，闪电战这个词非常形象，意思很接近。在闪电战作为一种军事手段出现之前，军队不会推进超出他们的供应线，这限制了他们的速度。 闪电战的理论是，如果你只携带你的必需品，你可以非常快速地移动并且赢得胜利，让敌人为之惊讶。一旦你到达距离目的地一半的时候，你必须决定是否回头或继续前行。一旦你决定向前走，你就置身全部了。你要么大赢要么大输。 闪电扩张采用类似的观点。如果一家初创公司确定需要移动的速度非常快，那么它的风险要高于进行正常扩张的公司。这种速度对于进攻和防守都是必要的。 进攻上讲，你的业务可能需要一定的规模才有价值。只有数百万人加入我们的网络，LinkedIn才有价值。像eBay这样的交易市场一定要有买卖双方的规模。像PayPal这样的支付业务和像亚马逊这样的电子商务利润率很低，所以他们需要很大的交易量。 防守上讲，你希望比竞争对手更快地扩张，因为首先接触客户才有可能拥有他们，而规模的优势可能会导致你赢者通吃。在全球化的环境中，你可能并不一定了解竞争对手到底是谁。 HBR:规模这个概念而言，它有几个不同的维度吗？ 霍夫曼：有三种不同的规模。人们一般关注其中两个：增加你的收入和增加客户群。当然，如果你这两个没有搞对，那么其他的都不重要。但很少有企业可以在不扩张组织规模的情况下实现这两个方面。组织的规模和执行力决定公司是否能够获取客户和收入。 我们可以根据数量级将规模分为一系列阶段：“家庭规模”的业务可以用个位数来度量员工；一个部落规模数十计；一个村庄数以百计；一个城市数以千计；一个国家数以万计。这些是估计，不是精确的指导；一家公司在15人以下就像一个家庭，150人以下就像一个部落，以此类推。在每个层次上，你运营公司各个职能的方式都大相径庭：公司融资，招聘和选择员工，营销产品等等。 当你进行闪电扩张的时候，你没有规则可以依赖。你依靠的是直觉——我指的是一些帮助你做决策的框架，你一边飞行一边学习。组织规模更多的是关于公司的特点，而不是确切的员工总数——到达150名员工的时候并不会发生什么突变。你首先还是更应该关注客户服务和销售。但即使如此，组织的其他部分还是需要闪电扩张。 所以，自始至终，你需要把公司当一个整体思考：如何分配你的人才以及如何扩充？如何坚持你的文化？你如何沟通？你的竞争格局将如何变化？ HBR:初创公司什么时候开始闪电扩张？ 霍夫曼：在“家庭规模”上，你通常会筹集资金，并确定产品或服务到底是什么。你有可能尚未推出产品。 在“部落规模”上，你刚开始有一家真正的公司。在这个阶段就开始闪电扩张是相当罕见的，除非你有一个火爆的产品，当然也不是没有过这样的例子。 更典型地，你已推出了一些版本的产品或服务，并且你已在目标市场上站住了。但是，你仍然不确定公司是否应该开始启动大规模扩张。一定程度的风险总是有的。你可能觉得此阶段不进行扩张，因为你不确定产品是否已契合了市场。或者你可能会决定无论如何要往前跑，因为你知道你必须这么做，由于我们刚才谈到的进攻和防守原因。 所以，闪电扩张的过程通常是在介于部落和村庄这两个阶段之间开始的。那时，你已解决了产品的市场适应性问题，你有了一些数据，知道竞争格局是什么样的。这时候闪电扩张的逻辑变得非常清楚。 一旦你开始向自己和他人证明——有一个门类很有趣并且有很大的市场机会，你会吸引各种各样的竞争。在低端，其他初创企业可能会推出自己的产品或服务版本，并试图在市场上实现规模化。在高端，成熟公司则试图利用自己的资产来获得部分或全部市场。 第一个发动闪电扩张的初创公司有两大优势：专注和速度。成熟公司往往不是那么快或者集中精力。而其他竞争的初创企业可能还没有形成势能(尽管他们也可能同样的快速和专注)。典型的例子是Groupon，它跑到了这个中间阶段，然后遭到了来自高端和低端的巨大的竞争。它无法快速扩张同时建立持久的产品，因此错失了一个潜在的重塑产业的机会。 HBR:当进行闪电扩张的时候，你会遇到什么组织问题？ 霍夫曼：闪电扩张在管理上总是效率低下的，而且会很快烧掉很多资金。但是，为了扩大规模，你必须愿意承担这些低效率。这与大型组织的优化截然相反。 例如，在招聘方面，你可能需要尽可能快地找到尽可能多的人，同时保证质量和维护公司文化。你如何做到这一点？不同的公司使用不同的黑客手段。作为Uber闪电扩张的缩影，经理们会问每一位新入职的工程师，“你以前在工作中工作过的最好的三位工程师是谁？”然后他们给那些工程师发录取信。没有面试。没有背景调查。只是一个录取信。他们不得不快速扩展工程团队，这是他们采用的手段。 我们在PayPal也面临过这个问题。2000年初，支付交易量以每天2%至5%的复利率增长。就客户服务而言，这种增长使paypal处于深洞中。尽管我们只在Palo Alto的电话簿中列出了我们的联系信息，但愤怒的客户随机追踪了我们的主号码和拨号分机。每天24小时，你可以随时拿起一个电话，都可以和一个愤怒的客户交谈。所以我们拔掉了所有的座机，转而使用我们的手机。但这不是一个解决方案。我们知道我们需要快速建立客户服务能力。但这在硅谷很难做到。所以我们决定在奥马哈扩大规模。当时这是第一次互联网泡沫期间。 我们说服了内布拉斯加州州长拥抱互联网革命。他和市长举行了一个新闻发布会，宣布PayPal将设立客户服务办公室，这引发了大量的求职者。连续四个周末，公司20%的人都飞出去面试他们。人们带着简历过来，我们把他们安排在一个房间里进行集体面试。在六个星期内，我们招募到了100名活跃的客服人员处理电子邮件。现在，对互联网公司而言，利用电子邮件和网络服务处理客户服务已是一种经典技术。而当时，我们必须弄清楚如何以非常快的速度处理客户服务挑战。没有任何手册来告诉我们该做什么。那时还没有。 HBR:如果没有规则，你们怎么想出方法来？ 霍夫曼：有时，对正常规则的不了解反而让你具备竞争优势。例如，如果我们了解了PayPal早期的恶意信用卡欺诈和退款，我不知道我们会相信这样的服务可能会成功。我们没有意识到损失可能是多么惊人。所有的银行人员都知道这些规则——你必须首先防止欺诈。这阻止他们尝试像PayPal这样远程的东西。我们的无知使我们能够快速建立一些东西，但是，我们必须在运行中解决问题，因为我们已在雷区了。 大多数批评者认为，我们在2000年亏损了很多钱，由于客户获取的激励政策。但事实并非如此。这个行业通过广告获取客户的平均购买成本约为40美元。所以当我们给客户和客户推荐的朋友各10美金的时候，我们把成本削减了一半。 为什么依赖直觉而不是规则？因为你正在寻找一个将你与其他竞争对手区分开的优势，而你的竞争对手遵循传统的智慧。这不是说没有规则。不要让任何人盗用你的钱。这是一个规则。但它并没有给任何人带来竞争优势。 HBR:听起来你依赖直觉的方式可以导致完全不同的组织结果。 是的。谷歌和微软都是闪电扩张的公司，但是两者之间的差异之一是，谷歌希望保持非常的偏平，而微软则建立了很多等级结构。 在Google，你做为一个经理，必须有8个直接的汇报，没有上限。为了减少中间管理层级，有人可能有10个，15个，20个，甚至100个直接的汇报关系。从管理效率上讲，一个人的汇报不要超过8个。 但是Google选择了一个扁平的组织，牺牲了管理效率，以更好地关注技术开发。另一方面，微软采用了更为经典的分级的方法。 这让我想起Google决定只雇用精英大学GPA非常高的人。作为直觉，这有明显的副作用——有许多聪明的人不能被雇用。 但如果你的目标是快速招聘大量的聪明通才，这是有道理的。 这造成了很多挫折。“我不能雇用我的朋友，他资格不符。但我知道他真的很好。” 公司说：“是的，对不起。这是我们闪电扩张采取的方式。我们需要一个简单的直觉方法，以便我们可以专注于真正重要的事情。”Google决定仅从精英大学雇用的另一个好处是，当公司扩张的时候，有助于创建和维护一个连续的文化。 HBR:为什么文化对闪电扩张如此重要 ？ 霍夫曼：因为你当你快速扩张一个组织的时候，你必须使人们在一个水平上或点对点的基础上彼此负责，而不仅仅是通过等级结构在垂直和自上而下的维度上。 HBR:从村庄规模到城市规模，有什么其他直觉是非常重要的呢？ 霍夫曼：各个层级的专业化变得越发重要。例如，你需要了解如何运行一个大型工程部门，以及如何在营销中花费大量资金。你需要使用仪表板、分析参数和指标帮助你了解客户和市场。 你还需要具有更高的可靠性；有时候，你闪电扩张通过村庄阶段时接受的低效率到了更大规模时候就不再有效了。你必须聘请知道如何确保网站永不宕机的人。您在发布工程产品时必须更加小心。因此，你的可适应空间会变小。例如，众所周知Facebook从“快速移动，实现突破”的口号转变为“快速移动，架构稳定”。 此外，你也从单线程组织转向多线程组织，允许公司同事不只专注于一件事情。当你在一个部落的时候，每个人都集中到一个优先级的事情上。在一个村子里，你可能会开始关注你要扩张的事情。你也开始考虑其他的实验，例如构建开发人员工具，或尝试营销或其他付费获客。你可能会添加新的业务功能，例如增加企业发展部来考虑收购。所有这一切，都是为了实现公司成功的宏伟目标，但随着你从村庄转移到城市，职能开始有所区别；你真的是多线程了。 “城市规模”的公司通常有不止一个主要产品。他们可能有一个中央收入来源，例如Google的AdWords或微软的Office，但有几种不同的产品。他们建立了一种可以确定产品之间如何相互关联的架构。并且每个产品也可以是多线程的。 大多数硅谷公司在从村庄迁移到城市规模的时候走向全球市场，但有些则是第一天开始就是全球化的公司。在LinkedIn发布的时候，我们的下拉列表上就有15个国家。到了第二天，我们就收到来自国家不在名单上的人的电子邮件。对我来说这是一个有趣的地理课，因为我不知道法罗群岛(创业家&i黑马注：丹麦王国的一个海外自治领地)是一个国家，直到我们收到投诉。所以我去读了一点历史，然后把它添加到了列表里面。 HBR:不同实力的公司是不是使用不同的剧本？ 霍夫曼：是的。例如，Google同时开发了两个设备操作系统：Android和Chrome。当Google收购了Andy Rubin和他的创业公司Android Inc。时，Andy被当做是Google内部的创业家专注于这次实验，并对Larry Page(创业家&i黑马注：谷歌创始人拉里？佩奇)负责。从Google的企业资源的角度来看，只要项目能成，Andy需要什么都会得到保证。 Andy希望Android保持连贯和专注。例如，只有Android员工的徽章才能授予对Android办公室的访问权限；一般的Google员工无法进入。Android团队开发的软件不通过Google的标准代码审查流程。Andy还希望能够与不同的移动运营商达成不同的交易，无论什么代价只要能让他的项目起飞——无需公司再确认。 在一个完全不同的计划中，Chrome是以C ++开发的(Android是由Java开发的)，专注于笔记本电脑和浏览器，而不是手机。 其实Google也可采取不同的方式处理这种情况，将Android和Chrome捆绑到一个项目中，更协同一致地进攻设备操作系统的机会。但是，它选择了多线程，雇用了这个项目的最佳人选，给他工具完成工作，让他运行一个完全独立的项目，并开发自己的剧本。 HBR:我听到你问的有一个问题是，你能忽略什么？或许，这个问题的另一面是：在每一个阶段，什么是最重要的问题？ 霍夫曼：对于初创公司，我经常使用的比喻之一是，你把自己从悬崖上扔下来，在下降的过程组装你的飞机。如果您在正确的时间没有解决正确的问题，游戏就结束了。死亡率取决于你的专注程度。 当你进行闪电扩张时，一大堆东西不可避免地出问题，你不可能一下子解决所有问题。你必须分类。你要修复投资者关心的问题，这样可以拿到更多的钱。资本提供的支持意味着你在空中有更长的时间把事情做对。你不可能让你的飞机在你获得第一次资本甚至第二次资本支持后就可以飞行。管理的一般原则是，如果你有团队问题，你应该马上修复他们。但是，在闪电扩张中，你一直在增加这些挑战。你的移动如此之快，今天的问题不会和明天一样。各种操作总是贴在一起，用牛皮胶带缠缠补补。所以，即使团队一段时间不能正常运转，你也要忽略。 例如，你的工程师可能不满意。你会想，我们应该建立开发工具来帮助他们更有成效吗？我们应该分配一堆我们的工程师来实现这一点吗？但是你知道团队的规模会继续发生根本变化，你今天创建的任何工具都将被淘汰。所以，你不要试图解决这个问题，即使你知道忽略它会使组织不快乐，让人们会感到沮丧。在非闪电扩张情况下，这些问题可能是首要任务，但是当你进行闪电扩张时，有时你必须让它们燃烧。记住，即使你解决了这个问题，它很有可能只是在很短的时间内貌似被解决了。 HBR:你能告诉人们你为什么做出某些决定的原因从而缓解他们的痛苦吗？ 霍夫曼：是的，但是只能有限的程度上。真正保持大家在一起的是信念，即你们正在高速运转，因为你们正在创造一些伟大的东西，而且你将成为成功的一部分。 我近距离看到的几乎每个闪电扩张的公司内部都有很多不快乐。“哦，我的上帝，真是混乱，这个地方是一团糟”。而让这些公司在一起的东西 — 无论是PayPal，Google，eBay， Facebook，LinkedIn或Twitter — 是对于正在发生的事情的兴奋，对于伟大的未来愿景的兴奋。 因为我是一个做伟大事情的团队的一分子，我会努力解决我的不快乐。当然，我想要一个更边界分明的沙箱，我想要更有效率，我希望组织运行更顺利。但是，我愿意牺牲这些，因为痛苦是值得的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

根治“校园贷”乱象经侦专家开出两味药

最近两天,关于“校园贷”的最大新闻是,“正规军”将进入这一市场——中国银行、中国建设银行广东省分行相继推出校园金融贷款产品。 对于国有大行的进入,不少人认为将成为“校园贷”的拐点。然而,一直以来受“裸条”“高利贷”等影响,“校园贷”依然存在一些问题。近日,《法制日报》记者采访了吉林省部分高校在校大学生,了解他们眼中的“校园贷”。 借钱容易还钱难 “急速30分钟放款”“无抵押,无担保,借款模式更灵活”“三步到账,比你想象的简单”…… 记者在手机上搜索“校园贷”,瞬间出现数十款App程序。记者下载了一款“校园贷”App,按照程序要求进行了注册,很快获得了账户名和登录密码。登录成功后,在主界面上展示着很多贷款方式,记者随意选择了其中一款,贷款3000元,系统自动分成20期还款,第1期本金加利息还款243元,第2期还款235.5元……第20期还款154.65元,累计还款3960.91元。也就是说,此次贷款要多拿出960余元作为利息。 接下来的借款程序相对比较容易,绑定银行卡后,通过人脸识别验证、预留亲属的手机号码等程序,不到20分钟,记者就可以完成贷款操作。 “我现在每月还在还款呢,只因为相中了个手机,不敢跟家人要钱,就私自贷款了,现在感觉压力挺大的。”小王是长春市某高校大二的学生,3个月前,他向某贷款平台借款2000元,购买了一部近3000元的手机,如今每月虽然还款不到300元,但都是从生活费中节省下来的。 “这事虽然家里人不知道,但也给了我一个教训。以后我要控制好自己,根据自己的实际能力去消费。”小王说,最痛苦的日子就是每月中旬还款之前,有时候实在拿不出钱,还得向同学伸手借钱。 “‘校园贷’的事情新闻报了很多,也挺吓人的,好在我身边的同学没有参与的,我们对自己的消费欲控制得比较好。”28岁的小陆是长春市某高校的在读研究生,她告诉记者,自己家庭条件一般,每月家里提供的生活费虽不是很充裕,但通过自己做兼职,因此每月的花销还算充盈。 “好手机、好衣服我也想要啊,但想想自己实际情况,不敢向贷款伸手,以后也绝对不会跟贷款平台有任何关系。”小陆说起“校园贷”直摇头,她表示,可能是学校相对较好,身边的同学个人素质及消费欲控制较好,没听说身边的人向“校园贷”借款。 诈骗瞄上“校园贷” 用学生个人名义贷款,帮着别人刷单,之后贷款不用自己还,还能获得一定的好处费,这样的“馅饼”就掉在长春市某高校的十几名大学生身上,只是很快就变成了陷阱。 2016年8月,长春市高新公安分局陆续接到某高校10余名学生报案,称通过该校学生魏某等人介绍,认识了申某,申某以让大学生帮着刷单提升业绩为由,诱骗学生下载“优学贷”“学加分”等20余个大学生贷款软件,并利用大学生的身份申请贷款或贷款购买手机。申某对办理贷款及贷款购买手机的学生每单给100元,并谎称所有贷款不需要学生本人偿还。但申某接到学生所贷的钱款或手机后,只给学生还了一期或几期,就不再给学生继续还款,之后更换手机号玩起失踪。得知受骗的大学生们苦不堪言,不得不到公安机关报案。 经警方调查,2011年11月至2016年9月,被申某诈骗的学生达到百余人,涉及长春市七所高校,涉案金额300余万元。 “该案件的被骗者全部是在校大学生,涉案金额巨大,影响较坏,学生们每天面临着贷款公司的催款,给被骗学生带来了沉重的思想负担。”办案民警说。 2016年9月16日,在办案民警的努力下,申某落网。经讯问,申某对其利用学生注册贷款软件实施诈骗的事实供认不讳,目前案件正在进一步查办中。 据吉林省公安厅统计,从2016年11月至2017年1月底,吉林省公安机关集中开展严厉打击“校园贷”违法犯罪专项行动,共破获各类“校园贷”案件193起,打掉“校园贷”诈骗团伙3个,抓获犯罪嫌疑人31名,有效遏制了“校园贷”违法犯罪活动发展势头。 宣传教育不可少 吉林省高校在应对“校园贷”方面做了哪些工作? “我们不是怕担责任,而是出于爱护我们学生的角度去考虑,不能让‘校园贷’在我们学院出现。”4月21日,吉林科技职业技术学院董事长李连海召集学院各级领导以及全校辅导员,就“校园贷”在全国部分高校造成的严重后果和恶劣影响召开专门会议。李连海说,辅导员可以根据学生的表现情况进行调查,如果发现有学生参与了“校园贷”或相关的情况,应及时如实向上汇报,学校绝对不会给学生和辅导员任何处分,学校还会通过法律途径帮助学生解决问题。 据记者了解,长春市内的其他高校也针对“校园贷”存在的问题对在校大学生进行各种宣传和教育。 “‘校园贷’的诸多平台绝大多数都是合法的,是经过金融管理部门审批和允许的,所以对待这个问题,应该从多方面入手进行管理。”曾主办过“校园贷”诈骗案的长春市公安局朝阳分局政治处副主任李国忠说,现在的贷款平台非常多,在行业监管上肯定也存在漏洞,于是就出现了“裸贷”“高利贷”等问题,因此加强行业监管是必要的。另一方面,对贷款人尤其是大学生的思想教育也需要加强。对于真正需要用钱的学生来说,贷款平台提供了方便条件,但学生要根据自身的实际情况去消费,否则就会陷入无法还贷、被人讨债的境地。 “尤其不能相信天上掉‘馅饼’的事,不能相信帮着别人贷款还能拿一定好处费这样的说法,稍微明些事理的人都不能这么做。”李国忠说,加强大学生思想教育十分必要。 监管引导解决乱象 针对在校大学生的“校园贷”问题,吉林省公安厅始终把宣传防范和严厉打击放在同等重要位置。 据了解,为提升在校大学生金融安全知识,增强校园网贷风险防范意识,吉林省公安机关通过媒体,利用微信、微博等载体,全力开展宣传活动。各级公安机关密切与金融、教育部门和吉林省内32所高校沟通联系,走进校园,利用吉林省发生的典型案例为在校师生开展“校园贷”违法犯罪防范知识宣讲,提醒在校大学生警惕陷阱。 吉林省公安厅积极探索建立“校园贷”违法犯罪治理长效机制,确保发现一起、打击一起、处置一起,把“校园贷”案事件消灭在萌芽状态,解决在初始阶段。 对于如何解决“校园贷”带来的乱象，吉林省公安厅经侦专家表示，需要监管与引导并重。公安经侦部门需要会同银监部门在加强对校园不良网贷平台监管和整治的同时，鼓励和引导正规金融机构基于商业逻辑，开发新的大学生群体的金融产品，替代违规“校园贷”，监管和引导双管齐下，从根本上解决“校园贷”乱象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

民生证券营业部老总代人理财致巨亏

继日前发生的民生银行30亿元的 “飞单案” 以及国海证券的 “萝卜章” 事件之后 ，一场由80后美女营业部老总引发的巨额诈骗案再起波澜。 许静，作为证券分支机构总经理，刚进证券公司就替亲戚朋友理财炒股，造成两三千万的亏空，为掩盖亏损事实打出“撤东墙补西墙”玩法。 在其实施诈骗的过程中，萝卜章、假合同悉数登场。其从2014年9月开始，为了骗取他人的信任，诈骗更多的资金，虚构民生证券投资理财、新三板投资理财、炒股等投资项目，私刻公司印章和客户签订虚假合同等手段诈骗投资者。 亲戚、朋友、同学、发小等均成了受害者，尤其是许静父母等也购买了其产品。“我跟许静是同学，并且她本人在民生证券营业部供职多年，出于对她的信任就没多想，也忽视了很多疑点。”上述投资者称。 许静本人供述称，“刚开始在证券公司上班时，德恒公司亲戚朋友都想找我理财炒股，形成了亏损，朋友们接受不了亏损，我就瞒着他们，在德恒公司期间就造成了两三千万的亏空，2008年到了民生证券后，我也一直在借朋友的钱付给他们利息。这些资金没有用于炒股、理财，都让我拆东墙补西墙用于周转，偿还其他人的本金和利息，我现在资金链断了，没有能力偿还他们。” 实际上，许静诈骗的金额远不止这些。近10年来，许静有不少诈骗的资金并非有合同，涉及人数众多，有数据显示其总金额达17.7亿元。在拆东墙补东墙式的腾挪下，许静的资金链终于断裂了。目前，投资者们的本金都血本无归。虽然法院判定许静等人需要赔偿投资者，但是已无偿还能力。 许静诈骗的巨资去向成为目前投资者们关注的焦点。根据判决书中许静的供述，其在民生证券太原营业部担任总经理期间，没有给客户理财，是以理财的名义和客户签订协议，收取客户的钱自己花了。 “收取客户资金主要用于借新还旧，拆东墙补西墙。”许静供述称，另外有一部分资金被用来购买房产、轿车，维系客户等。上述投资者展示了一份从权威渠道获取的数据：许静控制的102个账户流入资金总计约34亿元，流出资金约32亿多。 许静常年实施诈骗活动，民生证券并非完全没有过错，该事件体现出其内控不完善、经营管理混乱等漏洞。 证监会2016年1月对民生证券下发了处罚决定书：经查，你公司太原长风营业部原总经理涉嫌虚构新三板投资基金诈骗投资者，持续时间长，涉及金额大，已被公安机关采取刑事强制措施，后果严重，影响恶劣。 虽未发现你公司参与有关诈骗活动，但你公司存在营业部负责人把关不严、监督机制失效等问题，反映出你公司内部控制不完善、经营管理混乱。责令限期改正，责令暂停新开证券账户六个月等。 虽然民生证券以合同公章为假、合同为假等原因称系许静个人行为，不过对于借助职务之便进行的“萝卜章”交易中的公司的责任如何追究也备受争议。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

去杠杆致400家P2P平台离场 房抵贷大退潮

在守住不发生系统性金融风险的底线思维之下，一场轰轰烈烈的去杆杠浪潮正在如火如荼地进行，遍及金融业的各个角落，曾经红火的P2P房抵贷也难逃此劫，正在走向衰落。 “我们现在房产抵押贷款业务占比已经很小了，基本不再发新标。新规对于这块业务限制很严格，除了在一线城市能做几单业务之外，二三线城市基本不再展开。现在房地产市场受宏观调控陷入滞胀，房产抵押贷款的风险也不能忽视，在房价上涨的时候各家平台都拼命做房产抵押贷款，现在敢做的已经不多了。”5月17日，上海一家P2P平台负责人张国宝对《华夏时报》记者表示。 而记者了解到，截至2017年4月底，国内涉及房抵贷业务的正常运营平台数量有369家，占同期P2P网贷行业正常运营平台数量的比例约为16.67%，总体呈现一个单边下降的情况，仅隔8个月，退出不再进行房贷业务的平台数量超过400家。 400家平台出局 曾经抢着做房抵贷业务的P2P平台，现在正风声鹤唳。 2016年1-8月，国内市场共有773家P2P网贷平台涉及房贷业务，成交量为1256.50亿元，综合收益率高达10.96%，平均借款期限为5.24个月。P2P房抵贷产品覆盖了个人和企业在房地产融资上的大部分需求。而到了今年4月，P2P平台房抵贷业务成交量仅约为140.52亿元，从事该业务的平台为369家。 “有些曾经专做房产抵押贷款的P2P平台不堪压力已经转型其他业务，还有些平台则退出了市场，目前市场上还在做房产抵押贷款的P2P平台，其股东有些是地产商背景，所以还能维持业务运作；但是收益率也已经下降了很多，在一线市场低迷、房价都有松动迹象的时候，没有哪家平台愿意以超过10%的收益率发标。”5月18日，华南一家P2P平台的CEO李军（化名）受访时坦言。 而据记者了解，在这 369家P2P网贷平台中，主要也是分布在北京、深圳、上海三个网贷发展居于全国前列的地区，平台数量累计占比达到了49.16%；成交量方面，北京、深圳、上海三地房贷平台的累计成交量约为103.57亿元，占房贷平台累计成交量达到73.70%。 “二三线城市没人做，做了也发不出去，没有投资者认购。而P2P房抵贷萎缩严重不仅仅是因为房产市场的低迷，还有政策新规对于该项业务的限制因素。”李军称。 据了解，从去年8月下旬银监会公布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定后，对于同一自然人在同一网络借贷信息中介平台的借款余额上限不超过人民币20万元，在不同网络网贷信息中介机构借款总额不超过人民币100万元；同一法人或者其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元，在不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币500万元。 “这一规定使得小额信贷、消费金融、车贷业务逐步成为了网贷行业发展的主流，房抵贷等大标居多的业务肯定要受到抑制。现在看来新规严格执行以后，P2P平台做不了房抵贷，赎楼贷也做不了。”地标金融总裁刘侠风分析指出。 “房抵贷” 生死劫 本报记者了解到，就在去年上述新规发布后，有业内人士曾建议称，针对房抵贷的整改措施，个人可通过多人联合单平台借款、跨平台借款或以法人/企业名义借款，法人或企业可通过联合、跨平台借款，一定程度弱化限额对借款人资金需求的限制；对于平台，可通过抱团形式放贷满足借款人需求；对于资产端优势不明显的平台，业务范围可向二三线城市转移、转型做小额房贷业务或纯资金/资产端平台等。 然而现在看来，这些办法遇到国家严厉抑制房价的诸多政策之后，已经宣告失效。 “一线城市房价维持在高位，上海市区随便一套50平米的小房子就要三四百万元，根据政策规定个人房产抵押最高100万元，抵押率只有三成，但是年化贷款利率高达20%，假如借款人用来投资股市，只有保证获得超过50%的收益才能抵扣成本。”对此，有房地产市场人士分析指出。 这位人士进一步表示，P2P房抵贷业务还存在二次抵押的风险敞口，与银监会发布的政策也相抵触。当借款人因某种原因不能履行还款义务的时候，处置房屋之后因平台出借人没有优先受偿权而可能得不到或者不能全得到赔偿。尤其在资产处理所带来的流动性风险是房屋抵押贷款中最为重要的一个风险，在一些二三线城市，仍有大量的库存需要消化，而一线城市，由于房价过高，除非是刚需，本身很难有人买房投机，这使得房屋的流动性一般，在房屋抵押借款出现逾期时，往往采用过户售卖，转让给其他机构的方式变现，处置的时间一般较长，在资金流动性不足的情况下容易出现挤兑危机。 调查结果显示，去年9月， 行业八成以上房抵贷和赎楼业务的平台有超额发标现象，在18867项样本标中，金额超过20万的有15075项，占比为79.90%；金额超过100万的有7020项，占比为37.21%。考虑到拆标，实际的超额借款标占比可能更高。 “100万限额对房抵业务借款标影响并没那么明显，但20万的限额对房抵业务标影响较大；相对房抵业务，涉足赎楼业务的平台不多，但单笔借款金额较大，超过20万、100万的标的占比均超过房抵业务；房抵业务中以企业借款为主，但个人标限额低、不合规率高，面临的整改难度更大。”对此，＊＊＊＊一位负责人也坦言。 去杠杆冲击波 “把本来就是贷款买来的住房再次抵押贷款，无论投资什么都是加杠杆行为。如果再投资买房，其风险可想而知。如果第三次、第四次……循环往复抵押买房，整个社会经济金融风险将无穷大，一旦一个环节资金链条断裂，那么必将引爆金融风险。”5月19日，上海社科院房地产研究专家杨涛接受《华夏时报》记者采访时指出。 在杨涛看来，P2P的房抵贷目前规模已经比去年三季度最高点下降了很多，但这其中就是一个隐性“挤泡沫”的过程，400多家平台离场就是明证。 “去年8月份房价涨幅刷新了历史纪录，9月初多个城市成交明显升温，在信贷超发的预期下，多地出现了恐慌性购房入市，房产抵押贷款和消费贷是买房的两大资金来源，相当于给房贷融资加杠杆，P2P扮演着首当其冲的角色，而且银行也参与其中。”中原地产首席分析师张大伟受访时也指出。 据了解，在去年下半年有部分银行跟P2P平台合作，将房抵贷变成了在P2P平台上流转的理财产品。借款人将其名下房产抵押至房金所的合作金融机构。借款人通过房金所提出借款申请，从而获得投资人的出借款，投资人将获得最高9.5%/年的收益。如果借款人逾期还款，房金所合作金融机构为借款人代偿本息。 “P2P房抵贷完全依靠房地产的价值，没有按揭分期偿还这一风险递延，抵押了房子再去买房，一套房涨到1000万元，就能给出700万元的贷款。楼市这样不断加杠杆，很恐怖。事实上在一般人的大额消费中除了购房买车炒股，只有房市加杠杆才需要投资者将原来的房子二次抵押贷款。”有房地产市场人士分析。 现在看来，这样的循环恐怕很难完成了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼市调控新标杆 保定拿房本后10年不得卖房

这个周末房地产市场再出重量级限购政策。520一天之内长沙无锡两座城市限购升级。当然最狠的还是保定，拿房本后10年不得卖房！ 三线城市限购升级 房地产调控再度升级，这次是三线城市。 在一线城市以及热点二线城市严格的房产政策下，房价涨势似乎已经遏制住了，三线城市房价有蹿升苗头，520一天之内长沙无锡两座城市先后出台限购新政。 5月20日长沙新政：2年内不能卖，本市户籍限买第三套及其以上，非本市户籍1套以上不能买。 20日凌晨，长沙市住房和城乡建设委员会消息，长沙市为进一步做好房地产住宅市场调控工作，正式下发《关于进一步做好房地产住宅市场调控工作的通知》并自公布之日起实施。 长沙新政主要内容如下： 1. 暂停对在限购区域内已拥有2套及以上住房的本市户籍家庭出售商品房（含新建商品住房和二手房，下同）；暂停对在限购区域内已拥有1套及以上住房的非本市户籍家庭出售商品住房。 2. 对在限购区域内无住房的非本市户籍家庭：凭在长沙市连续缴纳12个月以上个人所得税或社会保险证明限购1套商品住房；属于省、市、区引进人才和公务工作调动的非本市户籍家庭凭有关部门证明限购1套商品住房。 3. 在限购区域内购买的商品住房，需取得《不动产权证书》满2年后方可上市交易。 同日，无锡出台房产新政：2年内不能卖，暂停对已拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售二手住房 5月20日，无锡市政府下发《关于进一步加强市区房地产市场调控工作的通知》。 无锡新政主要内容如下： 一、严格执行《市政府办公室关于进一步促进房地产市场健康稳定发展的意见》（锡政办发【2016】160号），并暂停对已拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售二手住房。 二、购买住房（含二手住房）在取得不动产权证2年内不可转让；法人单位购买住房（含二手住房），在取得不动产权证3年内不可转让。 三、进一步规范房地产经纪行为，加强二手房网签管理，全面开展存量房交易资金监管工作。具体操作规定由市住建局会同相关部门另行制定。 四、市房屋交易管理中心、不动产登记中心等部门要严格执行本通知规定，切实履行相关责任和义务。各房地产开发企业及房地产经纪机构如有违反调控政策的行为，一经查实可暂停网签资格，并责令限期整改。 无锡与长沙新政规定拿到房本后两年内不能卖房，类似的政策还有南京，5月13日南京发布新政，新购房3年内禁止上市交易。 然而，这并不是最狠的，保定规定拿房本后10年不得卖房！ 5月20日，燕赵都市报报道，2017年5月份，保定分两批次挂牌30宗土地，其中2017-30号土地备受业内关注。在该“出让须知”中看到，竞得土地的竞买人需告知购房人，在取得不动产权证之日起10年内不得买卖；最高土地限价1100万元/亩；最高房屋销售限价13000元/平方米；竞得人竞得土地后，在其建设完工后，不得自持自己开发的房产，应全部进行市场销售等条款。 该土拍政策出台后，业内一片“哗然”。业内人士刘先生称， 10年内不得买卖，或是全国最严土地政策；李先生则直言道“够狠”，“投机者该干嘛干嘛吧，没搞头了”；业内分析，此举或为保定土拍新模式“试水”地块，不排除此为今后保定土拍新模式。 从最新出台的这一轮房地产新政看，新特点是明确规定拿到房本后X年内不能卖房，而且一个比一个狠！ 业内人士认为，此轮房产新政意在拉长交易周期，抑制炒房投机。 三四线城市房价出现上涨苗头 三线城市限购政策升级，跟房价窜升苗头有关。各地房地产政策加码显示政府调控房价的决心，哪里房价上涨哪里限购升级。如果房价再度上涨，后续会有更加严厉的政策出台。 周四（5月18日），国家统计局公布了4月的房价数据，从数据上看，春节之后的一波房价暴动，在以北京为首新一轮政策调控之后，有所降温。热点城市如三亚、海口降幅最大，从曾经的领涨到如今领跌（三亚环比下降1.2%，海口环比下降0.4%）。二手房方面，北京、广州环比涨幅有较大回落，其中北京二手房价环比零增长；合肥、厦门、南京房价环比下跌，去年的“四小龙”蛰伏明显。 但是，三四线城市房价有上升势头。统计局称，初步测算，一线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续7个月回落，4月份比3月份回落2.8个百分点；二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续5个月回落，4月份比3月份回落1.0个百分点；三线城市新建商品住宅价格同比涨幅略有扩大，4月份比3月份扩大0.4个百分点。 比如，新房方面，唐山、宜昌、蚌埠的环比房价涨幅都超过2%。二手房房价环比涨幅最大的是长沙，达到4.3%。西安、青岛、天津、武汉、沈阳、济南、重庆也在1%及以上，涨幅略明显。东北楼市也有回暖迹象，沈阳、大连二手房价显著上涨。 易居研究院指出，从城市结构来看，各地差异明显，总体上板块轮动继续，热点城市涨幅收窄，而弱二线和三线城市涨幅扩大。 从最近的房地产新政看，只要房价上涨，房地产新政层出不穷。但是，对于许多人而言，房价依然高高在上。那么问题来了，没房子的住在哪？租房大礼包送给你！安心租房，等买的起再买。 住建部新政开启住房“租赁时代” 5月19日晚间，住建部发布关于《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》公开征求意见的通知。业内人士总结道，这个“征求意见稿”最大的看点，是对“房屋租赁”的各方，进行了详细的权责界定，它昭示着中国房地产即将开启一个新时代：租赁时代！ 整个征求意见稿，对于租房买房有详细的规定，尤其是对于租客利益有很多保护措施，保护租房者的合法权益，解决房东过于强势的问题。不仅房东要尊重租房者，政府也要尊重租房者。 这个条例，租房者将获得哪些红利： 1、出租人应当遵守法律、法规的规定出租住房，确保出租的住房符合安全要求，满足基本使用功能。 2、出租人不得采取暴力、威胁或者其他强制方式驱逐承租人，收回住房。 3、住房租赁合同中未约定租金调整次数和幅度的，出租人不得单方面提高租金。 4、鼓励出租人与承租人签订长期住房租赁合同。 5、当事人应当在住房租赁合同中约定租赁期限。对租赁期限约定不明确，出租人解除住房租赁合同的，应当提前三个月通知承租人。 6、住房租赁企业出租自有住房的，除承租人另有要求外，租赁期限不得低于三年。 7、办理住房租赁备案后，租赁期限届满时承租人享有同等条件优先承租的权利。 8、出租人收取押金的，应当在住房租赁合同中约定押金的数额和返还时间。除住房租赁合同约定的情形外，出租人不得扣留押金。出租人扣留押金的，应当承担举证责任。 9、未经承租人同意，出租人不得擅自进入租赁住房。 10、出租人在租赁期限内不得解除住房租赁合同，但承租人有下列情形之一的除外。（比如拖欠租金、擅改结构等） 11、出租人出租住房，应当符合单间租住人数和人均租住面积的标准。具体标准由直辖市、市、县人民政府制定。厨房、卫生间、阳台和地下储藏室等非居住空间，不得出租用于居住。 12、经备案的住房租赁合同可以作为承租人有合法稳定住所的凭证。承租人可持备案的住房租赁合同依法申领居住证，并享受规定的基本公共服务。 在12项红利里，11项由房东提供，主要解决了房东过于强势的问题。 业内人士认为，要想真正开启“租赁时代”，仅仅让房东让渡权利是远远不够的，核心是政府要赋予租房者更多的权利。说白了，就是让租房者可以享受到购房者、户籍人口同样的公共资源、公共服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

充气娃娃也疯狂 登陆新三板

“收到充气娃娃的第一天，我就盼着晚上回家啪啪啪，结果失败了”，一位玩家很坦诚地表示； “总会有一些女孩问，你们什么时候出男娃娃”，大连蒂艾斯科技发展股份有限公司（以下简称“蒂艾斯”）销售总监武兴亮说，他们去年推出了男娃娃，不过也有男性来买。 对于中国的年轻一代来说，性，不再是羞于启齿的话题。充气娃娃，这种隐秘的性玩具，正在走入寻常百姓家。 而新三板恰好给了情趣用品公司一个机会，目前新三板上已经集齐了爱侣健康、他趣、桃花坞、春水堂这些公司。 4月28日，专门生产销售充气娃娃的蒂艾斯提交公开转让说明书，申请挂牌新三板。蒂艾斯的挂牌，无疑给这个行业又增添了“丰富性”。从这里也能看出新三板的包容和伟大。 蒂艾斯的充气娃娃，和外面那些妖艳贱货不一样。这些娃娃的标签是“高端”“艺术品”，还有性格和名字，最贵的达到两三万，甚至有人每年花十几万来购买娃娃。 一、月产上百个成人伴侣，“娃娃股”来新三板了 “娃娃头上有将近16个电机，主要是为了模拟人类脸部肌肉的动作，让它眨眼、张嘴、吐舌头等。”蒂艾斯技术总监表示，生产一个娃娃不容易，“让它该硬的地方硬，该软的地方软，该吃劲的地方吃劲，该受力的地方受力，挺难的，涉及到机械性质、仿生学、动力，还有材料摩擦系数、硅胶承受的压力等等因素。” 但即便不容易，蒂艾斯还是“贡献”出了不少娃娃，“单月产量最高可达400个”，蒂艾斯创始人杨东岳曾在公开场合表示。 这些娃娃都是一些什么样的娃娃？看完公司公开转让说明书和官网后，得出的结论是：“肤白貌美大长腿”“高端奢华有内涵”“物美价高种类多。” 公司的主要产品有硅胶高端人偶、新材料轻量化人偶和智能仿真人偶，前两者只是在生产材料上有差异，智能仿真人偶就高端了，可以发声，表情也比较丰富。同时，公司还围绕仿真人偶，推出了周边产品和VR体验。 但这只是最基础的分类，娃娃们还有不同的身份：OL上班族、护士、空姐等。甚至还有会一些故事背景、性格和名字。不同名字代表不同的性格，像大叔都爱的萝莉型，名字就是单个字。娃娃的名字有“蝶”“怜”“樱”“小优”“李玖熙”等。 娃娃们的“人生”这么丰富，自然不便宜。蒂艾斯官网显示，娃娃的价格在2000到3万之间，大多集中在1万左右。有一款叫“陈凯拉”的娃娃，售价高达2.38万。 2016年，蒂艾斯的营业收入为1910.64万元。网贷财经按公司以销定产的生产方式和“美女”们一万元的均价估算了一下，去年公司应该接了近2000个订单，也就是卖出了2000左右个娃娃。 那么，这些娃娃都是怎么卖出去的？ 公司公开转让说明书显示，公司的销售地域分为国内市场及海外市场。国内市场主要通过官方网站、官方微博、官方微信等多种网络渠道宣传推广公司的产品，然后通过公司自主开发的电商平台（www.exdoll.com）进行销售。目前公司官方平台日均浏览量20余万次，微博粉丝34万，微信关注用户近2万。 海外市场比较简单，主要分为日本市场和美国市场。日本市场主要销售给EVER GREEN CO.,LTD，一家销售仿真人偶的公司；美国市场则是直接销售给个人客户。 EVER GREEN CO.,LTD比较给力，在2016年为蒂艾斯贡献了525.19万元，占公司当年营收的27.49%。不过，公司的产品大部分还是销售给个人客户，有人甚至豪掷14.65万元购买娃娃。 据武兴亮介绍，购买娃娃的消费者中，男性超过九成，22岁至55岁的男性是最主要的购买人群。 不过，相比于新三板上其他性用品公司，蒂艾斯的营收规模算不上大。2015年、2016年，公司的营业收入分别为753.02万元、1910.64 万元，净利润分别为79.14万元、96.51万元。业绩增长主要是因为公司推出了覆盖低端用户的产品，同时原有业务也在同步增长。 二、性用品规模或将达132.5亿，公司能分多少羹？ 像蒂艾斯这样奢华有内涵的充气娃娃生产商，在国内，是独一份。提到它就不能不提它背后的男人——杨东岳。 2000年高中毕业后，杨东岳就去了日本留学。走在日本街头，他发现了硅胶娃娃。当然，他所看到的不只是硅胶娃娃的细腰长腿E罩杯，而是其背后的商机。 当时国内市场上虽然有一些粗制滥造的充气娃娃，但还无高端硅胶娃娃产业，偶尔有人从国外带回一具实体娃娃，价格往往高得惊人。杨东岳认为，制造硅胶娃娃是投资小见效快的生意，如果中国产娃娃进入日本市场，他可以把售价做到日本产娃娃的一半，抢夺市场份额。 2009年，杨东岳26岁，他用做高端代购赚得的人生第一桶金，买了两个硅胶娃娃。为了更好地了解硅胶娃娃的制作，他甚至举刀拆解了其中的一个。从胳膊到胸腔再到骨骼结构，看得仔仔细细。然而迫于国内连一个螺丝帽都没有的现实，杨东岳和他的团队从零开始，直到2011年才制作出一个真正像人的娃娃。 2013年7月，杨东岳出资70万元，正式成立了大连蒂艾斯科技发展有限公司，专门生产充气娃娃。 “中国男女有三千万人的差距，仿真人、智能机器人的用途将来一定会越来越广”，杨东岳说，中国娶不到老婆的人、对异性有障碍的人、孤独的人，或者单纯爱好摄影的人都会需要。 正如其公开转让说明书所言，“为单身男性提供的理想的成人伴侣，为摄影人士提供的完美的模特，为手办爱好者提供的终极的手办，为孤独人群提供的归属感，为追求完美的人士提供的一个最佳选择。” 当然，蒂艾斯的野心不止于性爱玩具。杨东岳曾在采访中表示，仿真娃娃智能化是他下一步的研发重点。 不过，单纯性爱玩具，就是一个很大的市场。易观智库数据显示，2014年中国两性健康用品B2C交易规模达33.8亿元，增长率为60.0%。2017年中国两性健康用品B2C交易规模达132.5亿元，年均增长率达97.33%。 蒂艾斯是国内首家硅胶材质仿真人偶的生产厂商。国内生殖健康用品的生产商较少，零售商较多。而公司主营业务是生殖用品中仿真人偶的研发、生产和销售，既涉及生产，又有自己的销售渠道。 在新三板，同样涉足充气娃娃的爱侣健康，是公司的主要竞争对手。但可以看到的是，这两年爱侣健康活的并不愉快。蒂艾斯登陆新三板后，又将是怎样一番光景？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

顺丰回应伪造物流寄假货：系黄牛行为 无内部协助

今日有媒体视频爆料称，顺丰、“四通一达”等快递公司代收点公开提供“异地上线”服务，掩盖真实发货地点，甚至专门建设虚假海外物流查询网站，帮国内厂商虚构香港、美国等地发货信息，使假货摇身一变成海外代购正品。视频显示，当地主要生产仿冒耐克、阿迪达斯和New Balance运动鞋。 对此，顺丰相关负责人表示，视频拍摄场所非顺丰营业网点，视频中所提及的海外网站系黄牛自建，并非顺丰内部存在协助串联路由。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

他凭什么被称为“零售界的巴菲特”？

财富 500 强公司的 CEO 平均任期大概是 6.9 年，而世界上有一位公司领导人的任期，是 6.9 年的接近 8 倍， 54 年！比著名投资家沃伦·巴菲特还要多出 2 年。 这一位，就是我今天要介绍的主角， Limited Brands 公司的老板——莱斯利·卫克斯奈（ Leslie Wexner ）。即便你对这个公司名字比较陌生，你也一定听说过这个公司的旗下品牌：内衣品牌维多利亚的秘密、 A&F（ 2007 年的时候被出售）、香氛和家居产品品牌 Bath&Body Works 等等。 公司从 1969 年上市，到 2015 年，这 46 年间，市值翻了无数倍。 L Brands 的整体年销售额超过 100 亿美元，经营面积达到 2800 万平方英尺，在 60 多个国家拥有超过 5600 家零售店铺；如果在 L Brands 上市的时候，你花了 1000 美元买他们家的股票，到 2015 年，1000 美元能翻倍成 6240 万美元。 内衣品牌维多利亚的秘密 卫克斯奈凭借自身超强的好奇心和敏锐度、对零售行业的不断试验和探索、不断地收购兼并，让公司成长为美国最值钱的零售公司之一，为股东创造了成倍回报，难怪有人称他为美国「零售界的巴菲特」。 天生的零售触觉 卫克斯奈出生在 1937 年，生日是 9 月 9 日，处女座，他后来的同事评价他「事事都要追求完美，对别人和自己的要求都奇高」。 他的父亲亨利·卫克斯奈是 13 岁的时候从当时的苏联移民来到美国。在小卫克斯奈出生的时候，他父亲是一家服装店的经理，而他母亲则是百货商店里的一名买手。 看起来，父母从事的职业多少让小卫克斯奈从小就对零售行业耳濡目染：父亲教会了他勤奋工作和注重细节，而母亲让他学会相信「什么事儿都是有可能的」。 卫克斯奈还小的时候，父亲一直不断换工作，所以整个家庭也跟着搬迁到不同的城市，所以小卫克斯奈习惯了充满变换的生活，一直到 1951 年，也就是他 14 岁的时候，他父母终于决定在俄亥俄州的州府哥伦布市定居下来，并在那里开了一家女装店，并将这家店取名为 Leslie’s ，就是小卫克斯奈的名字。 小时候，小卫克斯奈的功课并不怎么好，他的学校校长评价他说，他并没有充分发挥自己的潜力。他的同班同学回忆说，他也不怎么跟同龄人玩，不是个热衷社交的分子。那个时候，还处在叛逆期的小卫克斯奈并不想跟父母一样从事服装行业，他的志向是当个建筑师。 1959 年，从俄亥俄州立大学毕业之后，卫克斯奈继续上了法律研究生，但是 2 年之后，他就辍学了，开始在父母的服装店上班。 工作两年之后，他就和父亲产生了分歧，他认为父亲不需要卖女装全品类，只需要专注卖最受欢迎的品类——运动系列就好了，卫克斯奈回忆说，「运动系列是唯一赚钱的品类。如果你做的冰淇淋中，只有巧克力口味在赚钱，那干嘛还要做别的口味呢？」 1960年代的运动装 他于是问姨妈借了 5000 美金，在哥伦布市开了一家女装店，因为只限于（limited to）卖运动系列，他将店名叫做 Limited 。你也可以将 Limited 看作是美国服装专业门店的鼻祖之一。 现在回忆起来，卫克斯奈说，他当时还不理解时尚，他只知道，他周围的女性朋友都穿着运动装——所以你也可以说，对人的观察和敏锐触觉，就是卫克斯奈天生的零售感觉。 自打开出第一家店之后，卫克斯奈就开始起早贪黑地工作，从早晨 7 点一直到深夜，所有事儿都是他一手操办：从擦窗子到清点货品。由于这种勤奋，更因为卫克斯奈看到了市场机会， Limited 第一年就很成功，销售额达到 16 万美元。 The Limited 店铺 开店 2 年之后，零售公司 Petrie Stores 的老板 Milton Petrie 看上了他的店，和他的才华，提出入股他的店铺，还邀请他去公司担任要职，被卫克斯奈拒绝了；不过这次和 Petrie Store 的接触倒是启发了卫克斯奈，让他开始考虑多店铺经营的模式，这个时候，他父母已经关了原来经营的那家店，加入到儿子的生意中来。 借着购物中心在美国扩张的机会， Limited 的店铺也迅速铺设开来。 像了解朋友般了解消费者 卫克斯奈总是保持着对新鲜事物的敏锐和开放。有一次他去中东旅行，在商店里闻到一种从来没闻过的气味，问店员这是什么，得到答案是「乌得琴」之后，他马上思索着，这种味道的香氛会不会好卖—— L Brands 旗下一块重要的业务就是美妆与香氛。 L Brands 旗下的香氛产品 他还很喜欢观察人。在硅谷和一群大佬们在一块儿的时候，他留意到，这群身价好几百万美元的 IT 人都穿牛仔裤、海军夹克、穿衬衫但是不打领带，但是他们必定会穿一双价值 2000 美元的意大利产皮鞋。他们原来是这么表达个性化的。 卫克斯奈曾经这么说过，我们生意里的最基本技能——通过服装、通过内衣、无论通过什么——就是了解我们的消费者，真正的了解他们，不是分析他们，而是要像了解我们的朋友那样去了解他们。 这种对人的观察，就是卫克斯奈对零售理解的基础。他好像总是能比竞争对手更快地发现行业中蕴藏的潜在机会。跟他共事过的 Howard Gross 说，卫克斯奈可以早个几年感觉到消费者的生活方式和消费者渴望什么。 就比如说，卫克斯奈对于旗下品牌 Lane Bryant（注：现在已经被出售）的重塑，他决定要将这个牌子专门卖给大码女性。 传统上，大码女装都不怎么时尚，而且会用小码女装从来不会用的编制面料；卫克斯奈对此表示反对，他说，「胖姑娘和别的任何一个女生一样，他们希望和自己的瘦朋友看起来一样。」通过出售时尚的大码女装， Lane Bryant 在卫克斯奈收购之后，门店销售额上涨了 20% 。 Lane Bryant 广告 对维多利亚的秘密的改造也是，卫克斯奈是在 1982 年买下维多利亚的秘密这个品牌的。他细心地发现，即便是平常打扮非常保守的女性，也会情不自禁地喜欢性感、女性化的内衣。 而在一个暗黑、华丽的背景下，公主般的、私密的内衣能被衬托得更加性感，更具有魅惑性，这就是卫克斯奈将维密店铺设计为暗黑、复古风格的原因。 暗黑背景维密店铺 有一回，卫克斯奈还留意到，好多消费者都会询问他们店铺里放的古典音乐唱片，在哪里可以买到；他灵机一动，马上在维密的 580 家店铺里卖起了这些唱片，结果，大概有 5 张唱片的总销量达到了 100 多万张。 零售是另外一种形式的娱乐 说起来，当卫克斯奈在 1982 年买下只有 6 家店的维密时，不是立即就获得成功的。巡店和看财报后他发现，当时在维密店内卖得最好的是情趣用品。 但我刚刚说了，卫克斯奈认定即便外表再保守的女性，看到性感的内衣还是会动心的，况且当时恰好穿着蕾丝上衣、网袜的麦当娜开始走红，卫克斯奈敏锐地感觉到，性感风潮起来了。 麦当娜 所以，卫克斯奈为维密设定了性感的形象定位，而且还设计了一场时尚大秀，让高挑、性感的模特来展示内衣产品，最关键的一步，CBS电视台看准了内衣大秀会引来观众关注，就付给L Brands 100一百万美元，买下每年转播这台大秀的版权。 维密秀 卫克斯奈这么解释这些创意背后的想法，「当我还是个小孩，听到别人把商店当作一座剧院来讨论，是的，商店就像是剧院，现在还是。零售是另一种形式的娱乐。」 维密大秀本身成为了一场风靡全球的娱乐盛事，每年，大概有 50 位身材无瑕疵的模特拿着总共高达 5000 万美元的酬劳，走这场大秀。但是回报也显而易见，无论什么年纪的女性，都会认为穿上维密的产品，就能跟维密模特一样，「我希望看起来是那个样子的我希望有那种精气神，或者那样自信、那样充满力量。 店铺设计是让商店看起来像剧院的关键。卫克斯奈也不是一开始就认识到这一点，一开始他的店也没有那么强的辨识度。是一个叫 Alfred A.Taubman 的商业地产开发商启发了他，所以你才能看到维密的门店极具辨识度——暗黑、复古。 自打那以后，卫克斯奈甚至开始对室内设计产生了浓厚的兴趣，他开始给朋友家的屋子轮番做再设计与再设计。他后来还爱上了当代艺术，热衷于收藏毕加索的画，当然还有男人们的共同追求——名车法拉利。 当美国实体零售遭遇挑战，卫克斯奈又发话了： 大家都说，互联网兴起了，网购行业好了， Costco 的原因，总是有各种各样的外在原因和借口，但事实上呢，就是你的产品太差劲了。你要做的就是把你的商店做好。我觉得实体零售是应该存在的，从过往任何可考的历史来看，人们都喜欢去商场去集市，因为人们喜欢跟别人待在一起，人类是群居动物，人们也喜欢去那些能让他们受益的地方。 好学，追求不断变化 「我在想的，而且持续在想的事情，是我们是一家卖单品类商品的专门门店，而我们的主要任务就是了解女性。」 卫克斯奈这么说过。 这也是为什么 L Brands 从一家只卖服装的商店，到卖内衣，再到卖美妆和香氛，而且每一种都是专供特定商品的专门门店；卫克斯奈甚至比女性顾客更快一步发现了她们想要什么。 当然了，卫克斯奈也不是什么大神，不可能样样都料事如神。他透露了一个秘密说，他喜欢不虚张声势地做试验：在不搞垮事儿的情况下，测试哪些商品卖得好不好的小规模试验，可以避免犯大错误，还可以总结出不少经验和门道。 卫克斯奈就试着提高香氛的上新速度——这招是从 ZARA 这样的快时尚品牌学来的。 快时尚的 Zara L Brands 旗下维密、 Bath & Body Works 的香氛产品跟合作工厂保持了很紧密的联系，使得工厂的生产、反应速度都能符合 L Brands 的要求，比方说，当店铺周一发现某一款香氛卖得特别好的时候，可以立即向工厂追单，周五的时候，这款香水的补货就会出现在货架上。 L Brands 旗下的 身处时尚零售行业，什么都是随时变动的。卫克斯奈总结说： 如果你意识到了某件事情，那么它往往可能已经过时了。好多人看不到眼下发生的事情，他们也无法正确解读这些事情······处在一个时时变动的环境中，最重要的是培养好奇心。 这大概是卫克斯奈从自己身上总结出来的经验，他好奇心太强了，又很好学，所以总是不断在尝试新的生意和新的品牌，他收购、创立的品牌超过 8 个，其中为我们熟悉的有内衣品牌维多利亚的秘密、服装品牌 A&F …… 但卫克斯奈乐意追求变动这一点也一度让公司陷入危机。 1990 年代初的时候，女装销售大跌，公司股价随即大跌，分析师们都说，卫克斯奈热衷于创造新的商店，而不是好好经营现有生意，他秉持的是一个创业家的风格，而不是一个守业及管理的优秀人才。 后来卫克斯奈借助外部力量，对公司的管理架构做了改造，并卖掉部分品牌，关掉部分表现不良的门店，将公司资源集中在核心品牌上，重新塑造这些品牌，才将公司业绩扭转了过来。 Geek 君有话说 卫克斯奈是个工作狂，他曾经说过： 蹂躏我最好的方法，就是不要让我工作。 不知道是不是太沉迷工作，他 55 岁才结的婚，妻子是一名律师。只是他毕竟已经 79 岁， LBrands 这家美国最成功的零售企业之一，以后的命运不知会去往何处。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

利洋水产实控人违规交易 被股转系统监管

5月19日利洋水产(831793)公告称，公司股东马家好收到部门监管意见函。 马家好为利洋水产控股股东、实际控制人、董事长，马家好在权益变动交易静默期有交易行为，涉交易违规。 具体情况是，2017年2月9日，马家好日初持股比例为 54.99%，当日因买入公司股票持股比例上升至55.18%，触发了《非上市公众公司收购管理办法》(以下简称《收购管理办法》)所规定的权益变动披露要求。按相关规定，马家好需于2月13日前披露权益变动报告书，且报告书披露前及披露后2个转让日内为权益变动交易静默期。 但当日马家好在前述交易触及权益变动披露要求后再次发生交易，合计买入1.8万股利洋水产股票，交易金额合计9.27万元，日终持股比例上升至55.21%。 利洋水产表示，公司董事会高度重视，积极整改，强化公司内部控制体系建设，不断提高公司规范运作水平，及时履行信息披露义务，严格杜绝类似情况再次发生。股东马家好承诺不再违反股转系统的相关规定，勤勉履行相应职责。 公开资料显示，利洋水产于2015年1月19日在新三板挂牌，以做市方式转让，公司主要为水产动保产品、苗种及相关技术服务供应商；主营业务为水产养殖环境改良剂、虾苗等产品的研发、生产、销售及技术咨询等服务。 2016年公司实现营业收入2.21亿元，同比增长24.11%;归属于挂牌公司股东的净利润为2155.94万元，同比增长15.36%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股资本运作路径小记：追踪中源协和另类并购基金

继2016年收购柯莱逊失败，中源协和（600645.SH）的并购计划再次折戟，但给予A股一类资本运作的研究样本。 5月17日，在对上交所的问询函回复中，中源协和重申收购傲锐东源失败原因系交易对手嘉兴中源协和股权投资基金合伙企业（下称“嘉兴中源”）的几位合伙人对收购方案投出反对票，导致收购终止。 嘉兴中源是中源协和实际控制人李德福参与设立的并购基金。在该并购基金中，李德福控制的永泰天华为劣后级合伙人，优先级合伙人为珠海中植产投资产管理有限公司（下称“珠海中植”），中间级合伙人为中民会凌投资管理有限公司（下称“中民会凌”）。 与一般并购基金的条款设计不同，本次收购失败的风险将由李德福完全承担。根据双方签订的协议，李德福所控制的永泰红磡控股集团有限公司（下称“永泰红磡”）需要无条件对珠海中植及中民会凌的预期收益进行差额补足。珠海中植在该项目中投入资金14亿元，预期收益12%，中民会凌投入资金4亿元，预期收益为40%。 在上市公司层面，由此产生的担保风险也不容忽视。 相关协议约定，中源协和为永泰红磡对珠海中植及中民会凌的预期收益差额补足义务，提供连带责任担保共计26.16亿元。截至目前，中源协和共计对外担保47.73亿元，占到2016年经审计净资产的300.6%。 高收益承诺 2016年，嘉兴中源收购傲锐东源75%股份，按原计划，傲锐东源随后将被出售给上市公司中源协和，从而并购基金合伙人实现退出，获取投资收益。这也是上市公司与并购基金合作的一种普遍模式。 但资产收购方案却遭到嘉兴中源其他合伙人（除李德福一方）的反对，中源协和在公告中表示，其他合伙人反对原因是“不接受股价支付的重组方案，要求以现金支付”。 一位接近交易的人士介绍，合伙人投反对票的原因系“交易方案给的价格不合算，至于股份支付还是现金支付都是有余地可商量的。” 披露数据显示，该并购基金注册资金总规模为21亿，其中李德福投入资金约3亿元，另外优先级LP珠海中植投入资金14亿元，中间级LP中民会凌投入资金4亿元。基金杠杆率为6：1。 事实上，该交易为外界所关注的焦点在于，李德福所控制的永泰红磡对优先级合伙人珠海中植及中间级合伙人中民会凌的高额预期收益无条件地承担差额补足义务。在该项目中，珠海中植预期收益率12%，中民会凌预期收益率40%。 国内一大型并购基金董事长直言，承诺的预期收益太高了，“对优先级合伙人承诺一定的固定收益，是常见的。但（对中间级LP）承诺40%的预期收益，还是第一次听说。这个财务投资也太合算了。” 前述接近交易人士透露，对优先级合伙人承诺12%的预期收益在业内也属较高水平，“估计是当时大股东方急着找钱”。据了解，优先级资金的成本一般在7%到9%之间。 对该并购基金的后续安排，中源协和表示实际控制人拟采取措施拆除并购基金结构，让财务投资人退出并购基金，对优先级和中间级合伙人本金及预期收益的兑付做出合理安排。 对于“合理安排”，笔者数次拨打中源协和实际控制人李德福手机，显示关机状态。 前述接近交易人士介绍，后续资产如何处理还在协商之中，存在不确定性，但根据协议，上市公司实际控制人需要为财务投资人的预期收益兜底。 有业内人士指出，一般情况下上市公司参与设立并购基金，均担任有限合伙人，由专业的股权投资机构担任普通合伙人（即执行事务合伙人），而嘉兴中源这只并购基金的普通合伙人却并非专业股权投资机构。 公开信息显示，嘉兴中源普通合伙人有两名，一是李德福控股的嘉兴银宏，另一是中植产投控股的深圳京控。中植产投在该项目中为纯粹的财务投资。 存在风险隐患 在收购傲锐东源的事项中，永泰红磡对珠海中植及中民会凌的预期收益承担差额补足义务，中源协和则为永泰红磡的上述义务提供连带责任担保。 公开信息显示，中源协和为永泰红磡的上述义务提供26.16亿元连带责任担保，占到中源协和对外担保总额的55%。事实上，中源协和对外担保总额47.73亿元中，有47亿元与两次并购资产失败相关。 2016年6月份，中源协和收购柯莱逊失败。中源协和收购柯莱逊的模式和收购傲锐东源相似，均是先设立并购基金（融源瑞康）收购资产，再出售给上市公司。 收购柯莱逊失败后，李德福控制的天津开发区德源投资发展有限公司（下称“德源投资”）对并购基金融源瑞康的优先级合伙人及中间级合伙人的本金和预期收益承担差额补足义务，中源协和对该义务承担连带担保责任，担保金额为10.8亿元。此外，永泰红磡为中源协和的担保提供反担保。 根据协议，融源瑞康将于2017年6月1日到期，中源协和近日表示，德源投资、永泰红磡已经提前偿付部分本金及预期收益，到期前可足额偿付完毕，不会触发公司担保风险。 但有关信息显示，德源投资及永泰红磡偿付投资人本金及收益的资金或来源于由中源协和做担保的各类信托贷款。 2016年8月30日，中源协和宣布，在不超过10亿元额度内为德源投资及永泰红磡的借款提供担保。德源投资及永泰红磡则承诺在2017年5月31日之前完成对合伙企业（融源瑞康）中优先级合伙人及中间级合伙人的收益兑付。 截至目前，中源协和为永泰红磡的5亿元信托贷款、3亿元委托贷款合计8亿元提供连带责任保证。 据了解，主营业务为房地产的永泰红磡截至2016年6月30日，永泰红磡净资产为2亿元，营业收入30万元，净利润为-415万元。而2015年的全年净利润尚能达到2928万。 主营投资的德源投资则已连续数年亏损，截至2016年6月30日，已经资不抵债，净资产为-5亿元，当期净利润为-5.6亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新沃基金风波 三项处罚 禁通道业务

去年12月20日，新沃基金管理有限公司（下称新沃基金）旗下的乾元2号特定客户资产管理（下称乾元2号）受持有的信用债券违约及高杠杆操作相互叠加影响，发生大额质押回购到期无法偿付的情况，证监会通报了这一因 “风控缺失导致重大风险事件”。 “证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓 “通道业务”。” 5月19日的证监会新闻发布会上，发言人张晓军在通报新沃基金旗下专户产品存在风控缺失风险的同时，提醒全行业需要结合自身管理能力，审慎开展业务，履行投资管理及合规风控的主体责任。 新沃基金这只 “一对一” 专户产品通过多次回购，以极高的杠杆集中持有债券，相关债券出现兑付违约后，导致回购交易无法偿付，直接将风险传导至多家其他金融机构。 张晓军表示，发生风险事件后，证监会立即督促基金公司及相关各方及时处理相关风险事件，截止目前，相关回购已全部解除，产品质押杠杆已全部消化，风险因素得到有效化解。 同期，证监会对新沃基金及旗下产品运作情况进行了专项现场核查。核查发现，新沃基金对前述专户产品的风控缺失、管理失当，是造成风险事件的根本原因。同时，新沃基金在公募基金的管理上也存在一定违规问题与风险隐患。 张晓军表示，为严肃市场纪律，切实保护投资者合法权益，证监会拟依法对新沃基金及有关责任高管人员进行处理。一是责令新沃基金针对核查发现的合规风控问题进行改正，暂停办理公司特定客户资产管理计划备案手续；二是暂停受理公司的公募基金产品注册申请6个月；三是对负有管理责任的董事长、总经理及督察长出具警示函。 张晓军进一步表示，证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。证监会将始终坚持“依法、全面、从严”监管的理念，对经营管理混乱、合规风控失效、未履职尽责导致出现重大风险或者风险外溢的证券基金经营机构，依法从严问责，对违法违规情节严重的“害群之马”，坚决清理出行业队伍，促进证券基金行业持续健康发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

计葵生爆陆金所不为人知＂黑＂历史

近日，陆金所联席董事长兼CEO计葵生先生参加了普华永道You Plus特训计划在上海创新中心举办的“领导力嘉宾演讲”活动。 在现场的演讲中，计葵生总结了陆金所过去6年来的发展历程，并且从“信用科技”和“财富科技”两个角度出发，阐明了陆金所作为一家金融科技平台的定位。最后也给出了他个人对于金融科技未来创新的判断。 以下是以第一人称呈现的现场演讲部分内容节选，经过删减和重新编辑。 早期的陆金所：每天经营时间只有5分钟 我自己的感觉是六年之前，陆金所开始设计自己的公司，自己的策略。 陆金所到底做了什么？五六年之前，我们是做P2P，我们的能力是大概知道借款方从哪里找。我们有风控模型。我们有明确的法律关系，可以让信息流、资金流运作。一开始陆金所就是做一个桥梁。 我们很快发现一个模式。我们的借款方，基本上都来自三级四级城市。到今天，我们70%-80%的借款方也还都是来自三四级城市。我们的投资方，70%资金来自四个城市：北京、上海、广州；深圳。投资的“人数”比较多，人可以来自二级三级城市，可是按钱来算，大部分的“钱”都是来自这四个城市。 我们发现其实一个平台，就是做牵线的服务，在不同城市，扮演不同角色。 陆金所一开始非常担心，把借款放上来，没有人投资。陆金所刚开始大概有30个人，第一天把借款需求放到线上，所有人站在PC旁边等，准备好自己买。因为我们怕客户不会来。 然后我们发现，事实似乎是产品永远不够卖。无论我们找到多少借款方，投资方永远是多的。所以我们前两年的每天经营时间是5分钟。昨天找的借款方，早上9点全部放上来，9点05分……结束了。这不太像一个互联网平台，大部分的时间，客户来看——空的。 所以我们发现互联网科技，一定要有开放的模式。到今天我们还是做P2P，可是P2P只占我们整体业务量的10%。真的要把一个互联网平台做大，你需要产品多元化，平台要开放。 金融科技的思路不是电商。金融科技必须要和很多外面的公司一起合作。我们资产合作方已经有300多家，合作的投资机构也有200多个家。 金融科技就是要做到让客户到平台投资，得到的结果是优于线下的。线下的理财经理，个人只能掌握有限的金融产品。因为金融科技你拥有了更多的数据，你给客户推荐的产品，可以优于线下模式。 最大个人客户投资超1亿 线上客户平均36岁投资8万 从投资方来看，中国市场分三大类：一部分是可以投资300万、500万以上的，私人银行客户；第二部分大概是3万块到300万的中产阶级；第三部分3万以下的客户。 3万以下的用户我们也愿意服务，可是我们相信腾讯和阿里（笑）……可能会给他们更多服务。 我们的重点可能是几千万的中产客户群。中产阶级在中国发展比较快，但没有受到很好的服务与尊重。很多客户能够投资5万、10万，到银行柜台可能还没人注意。 我们也发现一个趋势，陆金所线上自然接触的客户，平均年龄在36到37岁，平均投资金额在8万到10万，这是纯线上的客户群。 因为我们最大的股东是平安，所以我们在平安寿险也有强大的合作。平安寿险有120万销售人员，平安寿险也有自己的APP。我们把陆金所的一些服务放在寿险APP里面，用一种O2O模式，靠120万人团队介绍客户到线上，到陆金所。这些客户平局年龄大概是45岁，它们可以投的金额平均在20万。经过O2O的模式，这些客户平均品质，可以说高于纯线上的模式。 所以我觉得一个纯线上的公司，有两个选择：如果你是百度、或者你是腾讯、阿里，真的可以做大众，每个客户投资200块，没关系；要不然你就是要做中产阶级。 当然过去几年，我们的观念也在改变。五年前，我们刚刚上线，我们觉得没有人会在线上投资5万块以上。那个时候大家到淘宝买东西都是买几百块，我觉得我们提供几万块的东西也已经差不多了。 可是现在，陆金所最大的个人用户投资金额已经超过1个亿……也是有的。中国大嘛，各种人都有。我们APP客户有一个用户，他已经100岁……所以各种客户也是有的。 超过一半P2P借款人没征信 四万线下员工保障借款人真实 在资产端，借款人会考虑两个东西，一个是融资成本；第二个会考虑速度。 P2P业务最开始是无抵押贷款。借款人到平台，要借5万块、8万块。你说我们的融资成本是市场最低？它可能不是。但客户从申请到拿到钱的时间，大概是平均不到24个小时。申请完了，马上可以拿到钱；所以很多的融资方他是看速度、看时间、看方便。 可能一般的个人到银行去申请贷款，要去两次。一次去带着身份证，信息不够，还要去第二次。平均花费时间可能要10到20天才能拿到贷款。所以我们在这方面竞争模式靠速度。 可是呢，我们最大的一个难点，是国内征信的资料，真的是很少，我们平台申请贷款的人大概只有40%-50%在征信系统中有数据，大概不到一半；50%-60%的人，是没有征信数据的。 所以我们为了判断借款方是真实的，他提供的资料是真实的。平安普惠有500个网点，分布在275个城市。平安普惠线下的员工，为了确保借款人的真实性，有四万人。 所以确实呢，今天的金融科技，在投资方，完全是线上的；在资产端，为了确保真实性，确保信息的安全性，我们还需要一个很大的线下团队，确保这一块。 我们也有借款客户从线上来的。我们有一个产品是纯线上的，大概五六千块额度。没有征信，没有任何资料也可以贷款。我们第一次做的时候，一开始坏账率30%多……欺诈率非常高。 确实很多的纯线上的模式，其实要经过几次的测试，一定要累计一定的经验。 到现在呢，我们的P2P业务，它的坏账率在4%-5%之间。我们估计呢，这个数据里面，还有三分之一完全是欺诈。 已经用了4万人，来确保进来的人是真实的，资料是真实的。用了各种方式，可是呢，还是有坏账，其中三分之一是欺诈有关。 所以到今天，金融科技最核心的一块是风控。为什么我觉得未来科技对金融影响会更大？因为我们在社会上可以用的外部数据，每一两年增加一倍。这也会对金融带来很大的一个影响。 40岁金融才人PK 30岁互联网人才 你要找到一个有经验的、有身份的、有影响力的、一个金融背景的人，他肯定是40多岁了，甚至是50出头。一个很好的互联网科技背景的人，他可能是30出头。 那你把这两个人放在一个房间讨论，谁会以为他比较大？ 肯定是40岁的人觉得他比较大。可问题是这个业务模式是成功还是失败，要靠那个30岁的人来定。 因为你面对的这个市场就是这样——我们的交易量，现在95%都是来自手机——客户体验，流程怎么设计，就是要靠互联网背景的人来做。 所以陆金所刚开始做的一个决定，到现在还是对我们有帮助。 我们的原则是这样子，做金融的人，很聪明，可以想法很多；可是你要先说服我们自己的科技团队“你要怎么做，为什么要这么做。”如果你能够说服我们自己技术团队，那我就相信，你设计出来的东西，客户看得懂。如果我们的科技团队都看不懂，那客户更不会看得懂。 所以这个过程有很重要，就是设计新产品的流程。 真的要去设计一个新的东西，一定要让科技团队和金融团队早一点磨合。吵架，可以；最好是不要打架。 这个过程一定要让所有的冲突、所有的想法、所有的争论，在内部出现。多花几个礼拜的时间，去争论，是OK的。真的设计出来，就要优化到一定的程度，才可以到我们平台上去。 这样等设计完了，我们就让金融部门的人回到金融部门；科技部门的人就回到他们的地方，不需要每天去沟通。 因为你真的要让金融的人和科技的人每一天去在一起沟通，你的产能会非常低。 所以在金融科技里面，一定要找到几个核心关键的地方，做一个桥梁，让双方接触，但不是每一天直接合作。因为这个文化还是有一点不同。不同专业做不同的事情，这很重要。 当然以前有一个问题也讨论了很久。我们是互联网金融的公司吗？我们是金融互联网公司吗？我们应该有哪一种文化？我记得我们有一个同事做了很好的总结，他说这个问题我们不要讨论。我们是做创新的公司。 金融科技最难点在于它一直变 能够接受改变最重要 我这里想问一个难问题：莎士比亚，他的戏剧，你们有看过几个？是不是有看到5个？看到10个？其实他写了191个。贝多芬的歌，我们可能有听过20个，但他一共写了650个。 有一个人做了一个研究蛮好玩的。他研究这些能力很强的人，发现了两点：第一点呢，这些“牛人”的一生尝试创作了很多作品，在他们创作最密集的短短的三五年时间里，可能获得最多的成功作品。第二点呢，在研究了这些创作者亲笔写的信件后，他发现他们本人很认可的作品，也许反而会失败；他们本人觉得不能成功的东西，也可能很成功。 所以你即使预计到科技会变化——其实呢，在设计的时候，你真的不会知道哪个会成功，哪个会失败。 你大概会了解到，你的客户的需求在哪里。你可能会了解科技可以带来的一些优势在哪里。但是最后把它们结合起来，创造一个很好的市场，你真的可能要做20个东西，才会有一两个成功。可是你要非常密集的，非常快的做出来这些东西。 我们公司现在主要的团队有2000人，里面大概有1200个是科技背景、互联网背景；有800个人是金融背景的，都在努力尝试各种变化。 你今天看到的陆金所，我们做了6年，看起来做的比较大。我可以告诉你，现在你在陆金所看到的产品，也只是我们付出努力的大概五分之一。很多东西我们做着做着，做了三个月，后来发现，做不下去。 其实金融科技最难的地方，就在这个东西一直变。所以我觉得讲到金融科技，讲到创新，能够接受改变可能是最重要的一个点。 变不是坏事，失败不是坏事。而且即使是失败，如果是早一点失败，是好事。早一点学习，也是一个好事。 中国的金融科技发展，在全世界是最快的。你现在看到的东西，变化才刚刚开始。科技对未来的金融影响会越来越大。 做了六年之后，做得越久，我觉得能预测未来的能力是越来越少，为什么？因为它的变化速度在加快。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股价不振 董事会秘书去寺庙祈福？

市场低迷之时，有上市公司董秘还表态要去寺庙祈福。 今年4月底，在2017年广东上市公司投资者集体接待日活动中，有投资者向高澜股份（300499）提问：近期公司股价表现不好，公司管理层怎么看？ 高澜股份董秘陆宏回应：二级、市场走势，上市公司也无法左右，公司只能认真做业务增强业绩，辅助手段上，董秘准备再去趟普陀山，为广大投资者祈福。 更为有趣的是，陆宏可能还真去了趟普陀山。 5月17日，微博名为“一陆66”的用户发出其在寺庙的照片，而地点显示的确实是普陀山的法雨禅寺。并配文字：“本秘一贯说到做到，为了投资者自费来这里，希望我大高澜蒸蒸日上。同时保佑吾友们今年项目都顺利过会上市。” 被投资者点赞“辛苦了，所有上市公司董秘的榜样”后，“一陆66”还给出了“诚信第一”的回应。 截至发稿，尚未联系到高澜股份确认发布微博的是否是该公司董秘陆宏。 公开资料显示，陆宏1975年出生，研究生学历，工商管理学专业。曾任厦门三五互联科技股份有限公司副总经理兼董事会秘书，山东中际电工装备股份有限公司副总经理兼董事会秘书，厦门明翰电气股份有限公司董事长助理。2014年4月21日，正式出任高澜股份董事会秘书。 而他所在的高澜股份，全称广州高澜节能技术股份有限公司，是国内领先的电力电子装置用纯水冷却设备专业供应商。 从近几个月的走势来看，高澜股份可谓一蹶不振。2016年11月22日，高澜股份收盘价为64.69元/股，此后数月，股价节节败退，于2017年5月16日创下近期新低24.5元/股。 股价走势图 不过，陆宏在互动平台上的多次幽默回应，显然赢得了投资者的好感。这也并非陆宏第一次作出有趣回应。 此前的5月16日，针对投资者建议公司更名为“高澜节能”的提问，“高澜股份”在互动平台上回答道：高澜股份这四个字完全体现出我司胸怀天下气吞万里如虎的情怀。请凝视高澜股份这名字三小时，您会发现这名字满怀的气场和爱，同时看到广袤的未来。 从此前的问答来看，高澜股份一般未署名的回答，均由陆宏作出。 此前的5月4日，针对投资者有关“公司近期是否有刺激股价的行为”的提问，“高澜股份”的回答为：弃我去者，投机之人不可留，乱汝心者，猜疑之言自烦忧。 而在稍早前的1月股市巨震期间，有投资者提出“强烈要求公司承诺不减持股票”，对此，“高澜股份”给出的回答是：世间的一切早有安排，只是，时机没到时，你就不能领会，而到了能够让你领会的那一刹那，就是你的缘分到了。 不过，此后高澜股份也没有发布相关承诺，反倒是在2月份，还公告了该公司财务总监减持30万股的消息。 需要指出的是，在互动平台上，“高澜股份”对绝大多数问题的回答，仍是正常回应，“趣答”属于少数。 【新闻附件】 A股市场上，董秘作出“别具一格”的回复不止高澜股份一家。梳理部分公司董秘的各种“经典”回复。 4月2日，有投资者在深交所互动平台询问称，雄安新区建设影视基地的进度如何。欢瑞世纪董秘徐虹4月3日怒斥道：“前次，有些人不知哪根筋搭错了，无中生有地问金三角建影视基地之事，今天又开始揶揄雄安新区说事了？前次可以理解为追剧追傻了，这次却想用国家战略布局之事找噱头，尔等是不是想钱想疯了？” 此前有投资者询问重庆啤酒（600132）董秘：贵公司到底有没有养殖乌龟的计划呢？请你明确回答，我最喜欢乌龟了。 董秘邓伟做诗答到：菩提本无树，明镜亦无台，本来无一物，何故染尘埃。股市多繁杂，乌龟你乱爬，无苦集灭道，无智亦无得。 有投资者在投资者互动平台向一汽夏利（000927）提问：公司三年后有信心保壳吗？公司董秘回复：三年后您还是公司的投资者吗？ 有投资者向深大通（000038）董秘提问：对于此次的重组失败，老郝是如何解读的呢？后期公司是终止此类并购，还是会更加加快步伐？ 董秘郝亮回复：依老郝浅见，不是所有的分手都叫做失恋，也不是所有的终止都叫做失败。 有投资者提问表示：建议公司和丝芭传媒建立合作关系，参股或者收购，前景很大！粉丝经济，网红经济，中国第一女团，养成式发展模式，含金量极大！若能牵手，定能大力推广公司现有业务，提高知名度！ 董秘郝亮回复：敢问一下，丝芭传媒，芳龄几许，身居何方，且意下如何呢？呵呵。 2016年4月，全聚德（002186）在投资者关系互动平台上举行2015年度业绩说明会。在互动平台上，有投资者提到说：“希望公司改名”，全聚德董秘施炳丰则回答称：“还真有过研究，改了名，就争气了。”随后，有投资者追问公司想改成什么名字？施炳丰回复 “中国北京首膳”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

非居民账户涉税/尽职调查将启动

非居民账户涉税调查将启动，2017年年底前对存量个人高净值账户完成尽职调查，禁止金融机构协助隐匿资产。 5月19日，财政部等六部门发布《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》，7月1日起，我国境内金融机构将对存款账户、托管账户、投资机构的股权权益或债权权益以及具有现金价值的保险合同或年金合同开展尽职调查。这些账户不论金额大小，都应通过尽职调查识别账户持有人是否为非居民。中国要求金融机构在2017年年底前对存量个人高净值账户完成尽职调查、2018年年底前对存量个人低净值账户尽职调查。金融机构不得明示、暗示或者帮助账户持有人隐匿身份信息，不得协助账户持有人隐匿资产。 一、《管理办法》出台的背景是什么？ 受二十国集团（G20）委托，经济合作与发展组织（OECD）于2014年7月发布金融账户涉税信息自动交换标准（以下简称“标准”），获得当年G20布里斯班峰会的核准，为各国加强国际税收合作、打击跨境逃避税提供了强有力的信息工具。在G20的大力推动下，目前已有100个国家（地区）承诺实施“标准”。 经国务院批准，我国向G20承诺实施“标准”，首次对外交换信息的时间为2018年9月。2015年7月，《多边税收征管互助公约》由十二届全国人大常委会第十五次会议批准，于2016年2月对我国生效，为我国实施“标准”奠定了多边法律基础。2015年12月，国家税务总局签署了《金融账户涉税信息自动交换多边主管当局间协议》，为我国与其他国家（地区）间相互交换金融账户涉税信息提供了操作层面的依据。 本次发布的《管理办法》旨在将国际通用的“标准”转化成适应我国国情的具体要求，为我国实施“标准”提供法律依据和操作指引，既是我国积极推动“标准”实施的重要举措，也是我国履行国际承诺的具体体现。 二、《管理办法》对哪些人影响较大？ 《管理办法》主要对在中国境内开立账户的非居民或者有非居民控制人的消极非金融机构影响较大。这里所称非居民，是指中国税收居民以外的个人和企业（包括其他组织），但不包括政府机构、国际组织、中央银行、金融机构或者在所在地政府认可和监管的证券市场上市交易的公司及其关联机构。 非居民或者有非居民控制人的消极非金融机构在开立金融账户时，需要详细填写账户持有人或控制人的税收居民身份声明文件，包括姓名（名称）、现居地址、税收居民国（地区）、居民国（地区）纳税人识别号、出生地、出生日期等信息，并应确保信息真实、准确。 上述信息报送到相关部门后，由国家税务总局按照我国对外签订的协议交换给账户持有人居民国税务主管当局。 三、所有类别账户的尽职调查程序一样吗？ 《管理办法》将账户分为个人和机构两类账户，每类账户又分为新开账户和存量账户。不同类别账户的尽职调查要求和程序有所不同。简单来说，新开账户尽职调查要求相对严格，需要开户人提供其税收居民身份声明文件，金融机构根据开户资料进行合理性审核。存量账户尽职调查程序相对简易，金融机构主要依据留存资料进行检索。有条件的金融机构可以选择将新开账户尽职调查要求适用于存量账户。具体要求详见下表： 四：金融机构不得明示、暗示或者帮助账户持有人隐匿身份信息，不得协助账户持有人隐匿资产。 办法规定，金融机构应当向账户持有人充分说明本机构需履行的信息收集和报送义务，不得明示、暗示或者帮助账户持有人隐匿身份信息，不得协助账户持有人隐匿资产。账户持有人应当配合金融机构的尽职调查工作，真实、及时、准确、完整地向金融机构提供本办法规定的相关信息，并承担未遵守本办法规定的责任和风险。 办法所称的非居民金融账户是指在中国境内的金融机构开立或者保有的、由非居民或者有非居民控制人的消极非金融机构持有的金融账户。金融机构应当在识别出非居民金融账户之日起将其归入非居民金融账户进行管理。 消极非金融机构是指符合下列条件之一的机构：(一)上一公历年度内，股息、利息、租金、特许权使用费收入等不属于积极经营活动的收入，以及据以产生前述收入的金融资产的转让收入占总收入比重百分之五十以上的非金融机构；(二)上一公历年度末，拥有可以产生本款第一项所述收入的金融资产占总资产比重百分之五十以上的非金融机构；(三)税收居民国(地区)不实施金融账户涉税信息自动交换标准的投资机构。 办法提出，对下列账户无需开展尽职调查： (一)同时符合下列条件的退休金账户：1.受政府监管；2.享受税收优惠；3.向税务机关申报账户相关信息；4.达到规定的退休年龄等条件时才可取款；5.每年缴款不超过五万美元，或者终身缴款不超过一百万美元。 (二)同时符合下列条件的社会保障类账户：1.受政府监管；2.享受税收优惠；3.取款应当与账户设立的目的相关，包括医疗等；4.每年缴款不超过五万美元。 (三)同时符合下列条件的定期人寿保险合同：1.在合同存续期内或者在被保险人年满九十岁之前(以较短者为准)，至少按年度支付保费，且保费不随时间递减；2.在不终止合同的情况下，任何人均无法获取保险价值；3.合同解除或者终止时，应付金额(不包括死亡抚恤金)在扣除合同存续期间相关支出后，不得超过为该合同累计支付的保费总额；4.合同不得通过有价方式转让。 (四)为下列事项而开立的账户：1.法院裁定或者判决；2.不动产或者动产的销售、交易或者租赁；3.不动产抵押贷款情况下，预留部分款项便于支付与不动产相关的税款或者保险；4.专为支付税款。 (五)同时符合下列条件的存款账户：1.因信用卡超额还款或者其他还款而形成，且超额款项不会立即返还账户持有人；2.禁止账户持有人超额还款五万美元以上，或者账户持有人超额还款五万美元以上的款项应当在六十日内返还账户持有人。 (六)上一公历年度余额不超过一千美元的休眠账户。休眠账户是满足下列条件之一的账户(不包括年金合同)： 1.过去三个公历年度中，账户持有人未向金融机构发起任何与账户相关的交易； 2.过去六个公历年度中，账户持有人未与金融机构沟通任何与账户相关的事宜； 3.对于具有现金价值的保险合同，在过去六个公历年度中，账户持有人未与金融机构沟通任何与账户相关的事宜。 (七)由我国政府机关、事业单位、军队、武警部队、居民委员会、村民委员会、社区委员会、社会团体等单位持有的账户；由军人(武装警察)持军人(武装警察)身份证件开立的账户。 (八)政策性银行为执行政府决定开立的账户。 (九)保险公司之间的补偿再保险合同。 办法规定，金融机构有下列情形之一的，由国家税务总局责令其限期改正：(一)未按照本办法规定开展尽职调查的；(二)未按照本办法建立实施监控机制的；(三)故意错报、漏报账户持有人信息的；(四)帮助账户持有人隐藏真实信息或者伪造信息的；(五)其他违反本办法规定的。 逾期不改正的，税务机关将记录相关纳税信用信息，并用于纳税信用评价。有关违规情形通报相关金融主管部门。 办法提出，对于金融机构的严重违规行为，有关金融主管部门可以采取下列措施：(一)责令金融机构停业整顿或者吊销其经营许可证；(二)取消金融机构直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员的任职资格、禁止其从事有关金融行业的工作；(三)责令金融机构对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人给予纪律处分。 办法提出，对于账户持有人的严重违规行为，有关金融主管部门依据相关法律、法规进行处罚，涉嫌犯罪的，移送司法机关进行处理。 以下为管理办法全文： 非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法 第一章总则 第一条为了履行《多边税收征管互助公约》和《金融账户涉税信息自动交换多边主管当局间协议》规定的义务，规范金融机构对非居民金融账户涉税信息的尽职调查行为，根据《中华人民共和国税收征收管理法》《中华人民共和国反洗钱法》等法律、法规的规定，制定本办法。 第二条依法在中华人民共和国境内设立的金融机构开展非居民金融账户涉税信息尽职调查工作，适用本办法。 第三条金融机构应当遵循诚实信用、谨慎勤勉的原则，针对不同类型账户，按照本办法规定，了解账户持有人或者有关控制人的税收居民身份，识别非居民金融账户，收集并报送账户相关信息。 第四条金融机构应当建立完整的非居民金融账户尽职调查管理制度，设计合理的业务流程和操作规范，并定期对本办法执行落实情况进行评估，妥善保管尽职调查过程中收集的资料，严格进行信息保密。金融机构应当对其分支机构执行本办法规定的尽职调查工作作出统一要求并进行监督管理。 金融机构应当向账户持有人充分说明本机构需履行的信息收集和报送义务，不得明示、暗示或者帮助账户持有人隐匿身份信息，不得协助账户持有人隐匿资产。 第五条账户持有人应当配合金融机构的尽职调查工作，真实、及时、准确、完整地向金融机构提供本办法规定的相关信息，并承担未遵守本办法规定的责任和风险。 第二章基本定义 第六条本办法所称金融机构，包括存款机构、托管机构、投资机构、特定的保险机构及其分支机构： (一)存款机构是指在日常经营活动中吸收存款的机构； (二)托管机构是指近三个会计年度总收入的百分之二十以上来源于为客户持有金融资产的机构，机构成立不满三年的，按机构存续期间计算； (三)投资机构是指符合以下条件之一的机构： 1、近三个会计年度总收入的百分之五十以上来源于为客户投资、运作金融资产的机构，机构成立不满三年的，按机构存续期间计算； 2、近三个会计年度总收入的百分之五十以上来源于投资、再投资或者买卖金融资产，且由存款机构、托管机构、特定的保险机构或者本项第1目所述投资机构进行管理并作出投资决策的机构，机构成立不满三年的，按机构存续期间计算； 3、证券投资基金、私募投资基金等以投资、再投资或者买卖金融资产为目的而设立的投资实体。 (四)特定的保险机构是指开展有现金价值的保险或者年金业务的机构。本办法所称保险机构是指上一公历年度内，保险、再保险和年金合同的收入占总收入比重百分之五十以上的机构，或者在上一公历年度末拥有的保险、再保险和年金合同的资产占总资产比重百分之五十以上的机构。 本办法所称金融资产包括证券、合伙权益、大宗商品、掉期、保险合同、年金合同或者上述资产的权益，前述权益包括期货、远期合约或者期权。金融资产不包括实物商品或者不动产非债直接权益。 第七条下列机构属于本办法第六条规定的金融机构： (一)商业银行、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行； (二)证券公司； (三)期货公司； (四)证券投资基金管理公司、私募基金管理公司、从事私募基金管理业务的合伙企业； (五)开展有现金价值的保险或者年金业务的保险公司、保险资产管理公司； (六)信托公司； (七)其他符合条件的机构。 第八条下列机构不属于本办法第六条规定的金融机构： (一)金融资产管理公司； (二)财务公司； (三)金融租赁公司； (四)汽车金融公司； (五)消费金融公司； (六)货币经纪公司； (七)证券登记结算机构； (八)其他不符合条件的机构。 第九条本办法所称金融账户包括： (一)存款账户，是指开展具有存款性质业务而形成的账户，包括活期存款、定期存款、旅行支票、带有预存功能的信用卡等。 (二)托管账户，是指开展为他人持有金融资产业务而形成的账户，包括代理客户买卖金融资产的业务以及接受客户委托、为客户管理受托资产的业务： 1、代理客户买卖金融资产的业务包括证券经纪业务、期货经纪业务、代理客户开展贵金属、国债业务或者其他类似业务； 2、接受客户委托、为客户管理受托资产的业务包括金融机构发起、设立或者管理不具有独立法人资格的理财产品、基金、信托计划、专户/集合类资产管理计划或者其他金融投资产品。 (三)其他账户，是指符合以下条件之一的账户： 1、投资机构的股权或者债权权益，包括私募投资基金的合伙权益和信托的受益权； 2、具有现金价值的保险合同或者年金合同。 第十条本办法所称非居民是指中国税收居民以外的个人和企业(包括其他组织)，但不包括政府机构、国际组织、中央银行、金融机构或者在证券市场上市交易的公司及其关联机构。前述证券市场是指被所在地政府认可和监管的证券市场。中国税收居民是指中国税法规定的居民企业或者居民个人。 本办法所称非居民金融账户是指在我国境内的金融机构开立或者保有的、由非居民或者有非居民控制人的消极非金融机构持有的金融账户。金融机构应当在识别出非居民金融账户之日起将其归入非居民金融账户进行管理。 账户持有人同时构成中国税收居民和其他国家(地区)税收居民的，金融机构应当按照本办法规定收集并报送其账户信息。 第十一条本办法所称账户持有人是指由金融机构登记或者确认为账户所有者的个人或者机构，不包括代理人、名义持有人、授权签字人等为他人利益而持有账户的个人或者机构。 现金价值保险合同或者年金合同的账户持有人是指任何有权获得现金价值或者变更合同受益人的个人或者机构，不存在前述个人或者机构的，则为合同所有者以及根据合同条款对支付款项拥有既得权利的个人或者机构。现金价值保险合同或者年金合同到期时，账户持有人包括根据合同规定有权领取款项的个人或者机构。 第十二条本办法所称消极非金融机构是指符合下列条件之一的机构： (一)上一公历年度内，股息、利息、租金、特许权使用费收入等不属于积极经营活动的收入，以及据以产生前述收入的金融资产的转让收入占总收入比重百分之五十以上的非金融机构； (二)上一公历年度末，拥有可以产生本款第一项所述收入的金融资产占总资产比重百分之五十以上的非金融机构； (三)税收居民国(地区)不实施金融账户涉税信息自动交换标准的投资机构。 下列非金融机构不属于消极非金融机构： (一)上市公司及其关联机构； (二)政府机构或者履行公共服务职能的机构； (三)仅为了持有非金融机构股权或者向其提供融资和服务而设立的控股公司； (四)成立时间不足二十四个月且尚未开展业务的企业； (五)正处于资产清算或者重组过程中的企业； (六)仅与本集团(该集团内机构均为非金融机构)内关联机构开展融资或者对冲交易的企业； (七)非营利组织。 第十三条本办法所称控制人是指对某一机构实施控制的个人。 公司的控制人按照以下规则依次判定： (一)直接或者间接拥有超过百分之二十五公司股权或者表决权的个人； (二)通过人事、财务等其他方式对公司进行控制的个人； (三)公司的高级管理人员。 合伙企业的控制人是拥有超过百分之二十五合伙权益的个人。 信托的控制人是指信托的委托人、受托人、受益人以及其他对信托实施最终有效控制的个人。 基金的控制人是指拥有超过百分之二十五权益份额或者其他对基金进行控制的个人。 第十四条本办法所称关联机构是指一个机构控制另一个机构，或者两个机构受到共同控制，则该两个机构互为关联机构。 前款所称控制是指直接或者间接拥有机构百分之五十以上的股权和表决权。 第十五条本办法所称金融账户包括存量账户和新开账户。 存量账户是指符合下列条件之一的账户，包括存量个人账户和存量机构账户： (一)截至2017年6月30日由金融机构保有的、由个人或者机构持有的金融账户； (二)2017年7月1日(含当日，下同)以后开立并同时符合下列条件的金融账户： 1、账户持有人已在同一金融机构开立了本款第一项所述账户的； 2、上述金融机构在确定账户加总余额时将本款第二项所述账户与本款第一项所述账户视为同一账户的； 3、金融机构已经对本款第一项所述账户进行反洗钱客户身份识别的； 4、账户开立时，账户持有人无需提供除本办法要求以外的其他信息的。 存量个人账户包括低净值账户和高净值账户，低净值账户是指截至2017年6月30日账户加总余额不超过相当于一百万美元(简称“一百万美元”，下同)的账户，高净值账户是指截至2017年6月30日账户加总余额超过一百万美元的账户。 新开账户是指2017年7月1日以后在金融机构开立的，除第二款第二项规定账户外，由个人或者机构持有的金融账户，包括新开个人账户和新开机构账户。 第十六条本办法所称账户加总余额是指账户持有人在同一金融机构及其关联机构所持有的全部金融账户余额或者资产的价值之和。 金融机构需加总的账户限于通过计算机系统中客户号、纳税人识别号等关键数据项能够识别的所有金融账户。 联名账户的每一个账户持有人，在加总余额时应当计算该联名账户的全部余额。 在确定是否为高净值账户时，客户经理知道或者应当知道在其供职的金融机构内几个账户直接或者间接由同一个人拥有或者控制的，应当对这些账户进行加总。 前款所称客户经理是指由金融机构指定、与特定客户有直接联系，根据客户需求向客户介绍、推荐或者提供相关金融产品、服务或者提供其他协助的人员，但不包括符合前述条件，仅由于偶然性原因为客户提供上述服务的人员。 金融机构在计算账户加总余额时，账户币种为非美元的，应当按照计算日当日中国人民银行公布的外汇中间价折合为美元计算。折合美元时，可以根据原币种金额折算，也可以根据该金融机构记账本位币所记录的金额进行折算。 第十七条本办法所称非居民标识是指金融机构用于检索判断存量个人账户持有人是否为非居民个人的有关要素，具体包括： (一)账户持有人的境外身份证明； (二)账户持有人的境外现居地址或者邮寄地址，包括邮政信箱； (三)账户持有人的境外电话号码，且没有我国境内电话号码； (四)存款账户以外的账户向境外账户定期转账的指令； (五)账户代理人或者授权签字人的境外地址； (六)境外的转交地址或者留交地址，并且是唯一地址。转交地址是指账户持有人要求将其相关信函寄给转交人的地址，转交人收到信函后再交给账户持有人。留交地址是指账户持有人要求将其相关信函暂时存放的地址。 第十八条本办法所称证明材料是指： (一)由政府出具的税收居民身份证明； (二)由政府出具的含有个人姓名且通常用于身份识别的有效身份证明，或者由政府出具的含有机构名称以及主要办公地址或者注册成立地址等信息的官方文件。 第三章个人账户尽职调查 第十九条金融机构应当按照以下规定，对新开个人账户开展尽职调查： (一)个人开立账户时，金融机构应当获取由账户持有人签署的税收居民身份声明文件(以下简称“声明文件”)，识别账户持有人是否为非居民个人。金融机构通过本机构电子渠道接收个人账户开户申请时，应当要求账户持有人提供电子声明文件。声明文件应当作为开户资料的一部分，声明文件相关信息可并入开户申请书中。个人代理他人开立金融账户以及单位代理个人开立金融账户时，经账户持有人书面授权后可由代理人签署声明文件。 (二)金融机构应当根据开户资料(包括通过反洗钱客户身份识别程序收集的资料)，对声明文件的合理性进行审核，主要确认填写信息是否与其他信息存在明显矛盾。金融机构认为声明文件存在不合理信息时，应当要求账户持有人提供有效声明文件或者进行解释。不提供有效声明文件或者合理解释的，不得开立账户。 (三)识别为非居民个人的，金融机构应当收集并记录报送所需信息。 (四)金融机构知道或者应当知道新开个人账户情况发生变化导致原有声明文件信息不准确或者不可靠的，应当要求账户持有人提供有效声明文件。账户持有人自被要求提供之日起九十日内未能提供声明文件的，金融机构应当将其账户视为非居民账户管理。 第二十条金融机构应当于2018年12月31日前选择以下方式完成对存量个人低净值账户的尽职调查： (一)对于在现有客户资料(包括通过反洗钱客户身份识别程序收集的资料，下同)中留有地址，且有证明材料证明是现居地址或者地址位于现居国家(地区)的账户持有人，可以根据账户持有人的地址确定是否为非居民个人。邮寄无法送达的，不得将客户资料所留地址视为现居地址。 (二)利用现有信息系统开展电子记录检索，识别账户是否存在任一非居民标识。 现有客户资料中没有现居地址信息的，或者账户情况发生变化导致现居地址证明材料不再准确的，金融机构应当采用前款第二项方式开展尽职调查。 第二十一条金融机构应当在2017年12月31日前对存量个人高净值账户依次完成以下尽职调查程序： (一)开展电子记录检索和纸质记录检索，识别账户是否存在任一非居民标识。应当检索的纸质记录包括过去五年中获取的、与账户有关的全部纸质资料。 金融机构利用现有信息系统可电子检索出全部非居民标识字段信息的，可以不开展纸质记录检索。 (二)询问客户经理其客户是否为非居民个人。 第二十二条对于存量个人低净值账户，2017年6月30日之后任一公历年度末账户加总余额超过一百万美元时，金融机构应当在次年12月31日前，按照本办法第二十一条规定程序完成对账户的尽职调查。 第二十三条对发现存在非居民标识的存量个人账户，金融机构可以通过现有客户资料确认账户持有人为非居民个人的，应当收集并记录报送所需信息。无法确认的，应当要求账户持有人提供声明文件。声明为中国税收居民个人的，金融机构应当要求其提供相应证明材料；声明为非居民个人的，金融机构应当收集并记录报送所需信息。账户持有人自被要求提供之日起九十日内未能提供声明文件的，金融机构应当将其账户视为非居民账户管理。 对未发现存在非居民标识的存量个人账户，金融机构无需作进一步处理，但应当建立持续监控机制。当账户情况变化出现非居民标识时，应当执行前款规定程序。 第二十四条对于现金价值保险合同或者年金合同，金融机构知道或者应当知道获得死亡保险金的受益人为非居民个人的，应当将其账户视为非居民账户管理。 第四章机构账户尽职调查 第二十五条金融机构应当按照以下规定，对新开机构账户开展尽职调查： (一)机构开立账户时，金融机构应当获取由该机构授权人签署的声明文件，识别账户持有人是否为非居民企业和消极非金融机构。声明文件应当作为开户资料的一部分，声明文件相关信息可并入开户申请书中。 (二)金融机构应当根据开户资料(包括通过反洗钱客户身份识别程序收集的资料)或者公开信息对声明文件的合理性进行审核，主要确认填写信息是否与其他信息存在明显矛盾。金融机构认为声明文件存在不合理信息时，应当要求账户持有人提供有效声明文件或者进行解释。不提供有效声明文件或者合理解释的，不得开立账户。 (三)识别为非居民企业的，金融机构应当收集并记录报送所需信息。合伙企业等机构声明不具有税收居民身份的，金融机构可按照其实际管理机构所在地确定其税收居民国(地区). (四)识别为消极非金融机构的，金融机构应当依据反洗钱客户身份识别程序收集的资料识别其控制人，并且获取机构授权人或者控制人签署的声明文件，识别控制人是否为非居民个人。识别为有非居民控制人的消极非金融机构的，金融机构应当收集并记录消极非金融机构及其控制人相关信息。 账户持有人为非居民企业的，也应当进一步识别其是否同时为有非居民控制人的消极非金融机构。 (五)金融机构知道或者应当知道新开机构账户情况发生变化导致原有声明文件信息不准确或者不可靠的，应当要求机构授权人提供有效声明文件。机构授权人自被要求提供之日起九十日内未能提供声明文件的，金融机构应当将其账户视为非居民账户管理。 第二十六条金融机构应当根据现有客户资料或者境外机构境内外汇账户标识，识别存量机构账户持有人是否为非居民企业。 除通过机构授权人签署的声明文件或者公开信息能确认为中国税收居民企业的外，上述信息表明该机构为非居民企业的，应当识别为非居民企业。 识别为非居民企业的，金融机构应当收集并记录报送所需信息。 第二十七条金融机构应当识别存量机构账户持有人是否为消极非金融机构。通过现有客户资料或者公开信息确认不是消极非金融机构的，无需进一步处理。无法确认的，金融机构应当获取由机构授权人签署的声明文件。声明为消极非金融机构的，应当按照第二款规定进一步识别其控制人。无法获取声明文件的，金融机构应当将账户持有人视为消极非金融机构。 识别为消极非金融机构并且截至2017年6月30日账户加总余额超过一百万美元的，金融机构应当获取由机构控制人或者授权人签署的声明文件，识别控制人是否为非居民个人。无法获取声明文件的，金融机构应当针对控制人开展非居民标识检索，识别其是否为非居民个人。账户加总余额不超过一百万美元的，金融机构可以根据现有客户资料识别消极非金融机构控制人是否为非居民个人。根据现有客户资料无法识别的，金融机构可以不收集控制人相关信息。 识别为有非居民控制人的消极非金融机构的，金融机构应当收集并记录消极非金融机构及其控制人相关信息。 第二十八条截至2017年6月30日账户加总余额超过二十五万美元的存量机构账户，金融机构应当在2018年12月31日前完成对账户的尽职调查。 截至2017年6月30日账户加总余额不超过二十五万美元的存量机构账户，金融机构无需开展尽职调查。但当之后任一公历年度末账户加总余额超过二十五万美元时，金融机构应当在次年12月31日前，按照本办法第二十六条和第二十七条规定完成对账户的尽职调查。 第五章其他合规要求 第二十九条金融机构可以根据自身业务需要，将新开账户的尽职调查程序适用于存量账户。 第三十条金融机构委托其他机构向客户销售金融产品的，代销机构应当配合委托机构开展本办法所要求的尽职调查工作，并向委托机构提供本办法要求的信息。 第三十一条金融机构可以委托第三方开展尽职调查，但相关责任仍应当由金融机构承担。基金、信托等属于投资机构的，可以分别由基金管理公司、信托公司作为第三方完成尽职调查相关工作。 第三十二条金融机构应当建立账户持有人信息变化监控机制，包括要求账户持有人在本办法规定的相关信息变化之日起三十日内告知金融机构。金融机构在知道或者应当知道账户持有人相关信息发生变化之日起九十日内或者本年度12月31日前根据有关尽职调查程序重新识别账户持有人或者有关控制人是否为非居民。 第三十三条对下列账户无需开展尽职调查： (一)同时符合下列条件的退休金账户： 1、受政府监管； 2、享受税收优惠； 3、向税务机关申报账户相关信息； 4、达到规定的退休年龄等条件时才可取款； 5、每年缴款不超过五万美元，或者终身缴款不超过一百万美元。 (二)同时符合下列条件的社会保障类账户： 1、受政府监管； 2、享受税收优惠； 3、取款应当与账户设立的目的相关，包括医疗等； 4、每年缴款不超过五万美元。 (三)同时符合下列条件的定期人寿保险合同： 1、在合同存续期内或者在被保险人年满九十岁之前(以较短者为准)，至少按年度支付保费，且保费不随时间递减； 2、在不终止合同的情况下，任何人均无法获取保险价值； 3、合同解除或者终止时，应付金额(不包括死亡抚恤金)在扣除合同存续期间相关支出后，不得超过为该合同累计支付的保费总额； 4、合同不得通过有价方式转让。 (四)为下列事项而开立的账户： 1、法院裁定或者判决； 2、不动产或者动产的销售、交易或者租赁； 3、不动产抵押贷款情况下，预留部分款项便于支付与不动产相关的税款或者保险； 4、专为支付税款。 (五)同时符合下列条件的存款账户： 1、因信用卡超额还款或者其他还款而形成，且超额款项不会立即返还账户持有人； 2、禁止账户持有人超额还款五万美元以上，或者账户持有人超额还款五万美元以上的款项应当在六十日内返还账户持有人。 (六)上一公历年度余额不超过一千美元的休眠账户。休眠账户是满足下列条件之一的账户(不包括年金合同)： 1、过去三个公历年度中，账户持有人未向金融机构发起任何与账户相关的交易； 2、过去六个公历年度中，账户持有人未与金融机构沟通任何与账户相关的事宜； 3、对于具有现金价值的保险合同，在过去六个公历年度中，账户持有人未与金融机构沟通任何与账户相关的事宜。 (七)由我国政府机关、事业单位、军队、武警部队、居民委员会、村民委员会、社区委员会、社会团体等单位持有的账户；由军人(武装警察)持军人(武装警察)身份证件开立的账户。 (八)政策性银行为执行政府决定开立的账户。 (九)保险公司之间的补偿再保险合同。 第三十四条金融机构应当妥善保管本办法执行过程中收集的资料，保存期限为自报送期末起至少五年。相关资料可以以电子形式保存，但应当确保能够按照相关行业监督管理部门和国家税务总局的要求提供纸质版本。 第三十五条金融机构应当汇总报送境内分支机构的下列非居民账户信息，并注明报送信息的金融机构名称、地址以及纳税人识别号： (一)个人账户持有人的姓名、现居地址、税收居民国(地区)、居民国(地区)纳税人识别号、出生地、出生日期；机构账户持有人的名称、地址、税收居民国(地区)、居民国(地区)纳税人识别号；机构账户持有人是有非居民控制人的消极非金融机构的，还应当报送非居民控制人的姓名、现居地址、税收居民国(地区)、居民国(地区)纳税人识别号、出生地、出生日期。 (二)账号或者类似信息。 (三)公历年度末单个非居民账户的余额或者净值(包括具有现金价值的保险合同或者年金合同的现金价值或者退保价值)。账户在本年度内注销的，余额为零，同时应当注明账户已注销。 (四)存款账户，报送公历年度内收到或者计入该账户的利息总额。 (五)托管账户，报送公历年度内收到或者计入该账户的利息总额、股息总额以及其他因被托管资产而收到或者计入该账户的收入总额。报送信息的金融机构为代理人、中间人或者名义持有人的，报送因销售或者赎回金融资产而收到或者计入该托管账户的收入总额。 (六)其他账户，报送公历年度内收到或者计入该账户的收入总额，包括赎回款项的总额。 (七)国家税务总局要求报送的其他信息。 上述信息中涉及金额的，应当按原币种报送并且标注原币种名称。 对于存量账户，金融机构现有客户资料中没有居民国(地区)纳税人识别号、出生日期或者出生地信息的，无需报送上述信息。但是，金融机构应当在上述账户被认定为非居民账户的次年12月31日前，积极采取措施，获取上述信息。 非居民账户持有人无居民国(地区)纳税人识别号的，金融机构无需收集并报送纳税人识别号信息。 第三十六条金融机构应当于2017年12月31日前登录国家税务总局网站办理注册登记，并且于每年5月31日前按要求报送第三十五条所述信息。 第六章监督管理 第三十七条金融机构应当建立实施监控机制，按年度评估本办法执行情况，及时发现问题、进行整改，并于次年6月30日前向相关行业监督管理部门和国家税务总局书面报告。 第三十八条金融机构有下列情形之一的，由国家税务总局责令其限期改正： (一)未按照本办法规定开展尽职调查的； (二)未按照本办法建立实施监控机制的； (三)故意错报、漏报账户持有人信息的； (四)帮助账户持有人隐藏真实信息或者伪造信息的； (五)其他违反本办法规定的。 逾期不改正的，税务机关将记录相关纳税信用信息，并用于纳税信用评价。有关违规情形通报相关金融主管部门。 第三十九条对于金融机构的严重违规行为，有关金融主管部门可以采取下列措施： (一)责令金融机构停业整顿或者吊销其经营许可证； (二)取消金融机构直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员的任职资格、禁止其从事有关金融行业的工作； (三)责令金融机构对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人给予纪律处分。 第四十条对于账户持有人的严重违规行为，有关金融主管部门依据相关法律、法规进行处罚，涉嫌犯罪的，移送司法机关进行处理。 第七章附则 第四十一条本办法施行前我国与相关国家(地区)已经就非居民金融账户涉税信息尽职调查事项商签双边协定的，有关要求另行规定。 第四十二条国家税务总局与有关金融主管部门建立涉税信息共享机制，保障国家税务总局及时获取本办法规定的信息。非居民金融账户涉税信息报送要求另行规定。 第四十三条本办法所称“以上”“以下”均含本数，“不满”“超过”均不含本数。 第四十四条本办法自2017年7月1日起施行。

存量巨大 网贷平台“借款限额”生死劫

某些网贷平台大额标存量巨大，是网贷平台不想改？不敢改？还是其它原因？ 自2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下简称《暂行办法》）发布那天起，正式宣告整个网贷行业“合规”之风。 《暂行办法》明确规定“银行存管”、“借款限额”、“备案”都是合规的必要条件。 而近期，“银行存管”频频被各个平台追捧，每当有平台完成“银行存管”，舆论就向其靠拢，相反的，“借款限额”逐渐淡出了人们的视线。 “存量”清理难 借款上限仍然是平台合规途中一个较高的门槛。一位平台人士表示，有些平台存量巨大，“它们难以在合规期限结束前完成整改。” 多数平台表示正在积极整改，争取在整改期限结束之前清理完成。 也有平台人士指出，平台合规难度取决于该平台的业务模式，做过房贷、企业融资的平台标的大，清理存量难，而做车贷业务的标的通常较小，更容易符合 “借款限额”。 供应链金融压力大 实际上，大额标的存量清理一直是平台难以回避的问题，已有平台因借款上限存量过多而退出。 2017年3月1日，“上市系”P2P平台东方金钰发布公告称，平台将停发所有标的，停止充值、投资等相关操作。 “东方金钰停止发标主要受借款上线合规要求。”业内人士认为，东方金钰为主营珠宝行业的供应链金融网贷平台，而因为供应链金融本身行业属性限制，企业借款金额一般较大，所以，平台整改压力较大。 “我们还确实有一些大标没有清理完成”，一家正在做供应链上下游融资的P2P平台创始人对P2P访谈表示，供应链金融为企业融资的数额较大，“我们借出的100万对于企业来说仅仅是九牛一毛，完全不够用。” 据了解，该平台的借款企业包括房地产开发商、大型食品加工、旅游开发等企业，在《暂行办法》发布以前平台的标的都是以千万为单位。 绞尽脑汁规避限额 为了有效规避“借款限额”这一要求，平台们可谓是绞尽脑汁。 随着网贷行业限额令的下发，很多网贷平台进行了调整。一是很多网贷平台寻求业务转型，将借贷金额降下来，例如，目前很多网贷平台转型车贷业务。 二是一些网贷平台联合或者设立金交所、网络小额贷款公司来破解，对超额资产通过“包装”、“拆分”的方法进行消化，有的采取其它违规模式规避限额，甚至还会重新放回平台进行推荐。 三是很多网贷平台在大额标的的处理上选择直接对接银行机构资金。这样一来就完全跳出了P2P的模式，规避了网贷行业合规限额的风险。 此前，有网贷平台为对接有大额资金需求的借款人，联姻金交所，将大额标拆分为多个小额标，出现诸多问题，实际上达不到缓解金融风险效果，有的反而进一步放大风险。 监管层也加强了对金交所管制。 证监会新闻发言人邓舸曾表示，2017年6月30日仍未整改规范或通过部际联席会议验收的交易场所予以撤销关闭。 “现在金交所与P2P平台的合作基本上已经陷入了停滞状态。” 业内人士薛洪言坦言，打政策“擦边球”只是暂时性的，P2P平台对接金交所已经被北京出台的监管细则定位为不合规。 就网络小贷而言，随着监管层的重视，各地对网络小额贷款行业也进行了限额的监管。以上海为例，对网络小贷公司主要发起人作出要求，并对借款上限作出明确规定——自然人借款上限为人民币20万元，法人或其他组织不超过100万元。 值得注意的是，这一借款上限与银监会对个体网络借贷的借款上限一致，这也说明既然二者同属网贷平台，均秉承“小额、分散”原则。“长期来看网贷平台联合网络小贷对接超额资产，消化超额标的的做法恐怕难以长久。” 业内人士许建文称。 此外，对于如何在合规期限来临之前清理完成，博金贷相关负责人表示，平台绝不能因为完成合规而提前抽贷，这样可能会导致小微企业资金连断裂而倒闭。 按照《暂行办法》要求，各平台需要在2017年8月24日完成整改，剩余时间仅余100天左右。而各家平台的整改进度也在推进，但可以预见的是，留给平台的时间不多了，能否迈过这道门槛，俨然成了重中之重。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国海证券被罚：资管、债券、经纪停一年

5月19日证监会表示，对国海证券及有关人员进行严肃处理，拟对资产管理产品备案、新开证券账户、受理债券承销业务有关文件均暂停一年，消息一出，引起市场哗然。 相关业务涉及资管、经纪、投行，均是券商传统业务板块。当期利润、项目与人员团队的稳定性、券商评级等方面，国海证券均面临着困境。 公司合规风控失效 5月19日下午证监会新闻发布会公告称，严肃处理国海证券债券事件相关责任人。 据证监会介绍，由于国海证券发生的债券风险事件对债券市场造成严重不良影响，为查找事件原因，证监会对公司的债券交易业务、资产管理业务，以及与之相关的内部控制、合规管理、风险管理等事项，进行了全面的现场检查。检查发现，国海证券存在内部管理混乱、合规风控失效、违规事项多发等问题。 据公司收到《限制业务活动、责令增加内部合规检查次数事先告知书》显示，一是内部管理混乱，资产管理业务部门管理松散，员工激励约束机制失衡，人事管理混乱；二是合规风控失效，合规审查流于表面，隔离墙制度形同虚设，风险监控未有效覆盖；三是资产管理业务运作违规，业务人员代签名、代盖私章现象严重，资产管理部门协助投行部门销售债券，资产管理产品和提供投资顾问服务的信托产品存在异常交易，产品发生重大变更未及时告知客户，投资主办人与实际管理人不符； 四是张杨等员工违规假冒公司名义对外开展债券代持交易；五是深南大道营业部副总经理姚芳违规为客户与他人之间提供融资中介服务；六是对清溢光电等IPO保荐项目的核查不充分。 为严肃法纪，加强监管，进一步规范证券基金经营机构经营行为，证监会表示，在行政监督管理措施正式下发之日起一年内，暂不受理债券承销业务有关文件，暂停资产管理产品备案，暂停新开证券账户；责令增加内部合规检查次数，在一年内对公司开展全面内部合规检查，并每季度向证监会提交检查和整改报告；责令处分存在代签名、代盖章、代管资产管理产品等行为的王者旻、邓卫中、陈嘉斌、耿聪等有关责任人员，并向证监会报告结果。 证监会表示，认定郭亮为不适当人选，在决定书下达之日起8年内，不得担任证券公司资产管理业务相关职务；拟撤销分管相关业务的高级管理人员胡德忠、燕文波的证券公司高级管理人员任职资格；拟对公司历任合规总监李慧、刘俊红、付春明予以公开谴责；拟对姚芳采取监管谈话措施。 国海证券对此回应称，对于监管部门指出的问题，公司将深刻反思，举一反三，严格按照监管要求继续深入整改完善，推动合规、风控、内控对人员、机构、业务、产品的全覆盖，推进公司稳定、健康、可持续发展。目前，公司经营稳定，流动性风险可控。 多项业务束缚手脚 从监管现场调查发现的情况来看，资产管理业务出现问题较大。据年报显示，资产管理业务营收在公司占比3.46%；截至2016年12月31日，公司共管理26只集合计划、115只定向产品和9只专项计划，资产管理业务实现营业收入1.83亿元，同比增长123.15%。 其中集合理财与定向资管为主要板块，2016年定向资管收入达1.25亿元；集合理财收入4980万元。 而此次证监会暂停公司资产管理产品备案一年，势必影响到国海证券的新增资管业务；今年如何发展资管业务，成为新上任的资管团队 “难题”。 根据WIND梳理集合资管产品，去年以来至今国海证券共有10名投资经理离职，其中2017年以来离职就有4名，包括此次被责令处分的王者旻。 随后新上任的投资经理里面，多来自申万宏源证券，比如“国海金贝壳9号74天”的投资经理靳毅，曾任职申万宏源证券资产管理事业部固定收益总部；“国海天信投资新三板1号”投资经理李军曾任职申万宏源证券资产管理事业部资本市场总部。据了解，早在去年6月国海证券聘任卢凯为副总裁，其履历曾经为申万宏源证券资产管理事业部总经理。此外，另有投资经理来自光大证券资管、东吴证券资管等。 而在债券承销方面，此次处罚对国海证券亦带来不小的打击。 公开资料显示，2015-2016年公司在债券承销方面的收入分别是3.50亿元、9.23亿元；在投行承销收入板块中依次占比55.07%、89.17%，成为投行板块的重要利润来源。同时2016年公司的债券主承销家数在行业排名第11位。 随着IPO发行常态化，把重心转移至IPO业务或是国海证券投行的另一条出路。根据WIND数据统计，公司在会项目只有6家；但在辅导备案登记受理方面，公司目前已有18家，在业内排名第23位。 “暂停新开证券账户一年”对国海证券的经纪业务发展带来限制，华南一家上市券商营业部财富管理人士对此表示，“处罚对经纪业务影响很大，不能获客；未来只能在财富管理方面突破，充分挖掘存量客户需求，提供综合化服务。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万达基金虚假国资背景 最高年化2227%

近日，国家互联网金融安全技术专家委员会发布了“关于涉嫌虚假国资背景与银行存管的巡查公告”，其中显示，2017年5月上旬，国家互联网金融风险分析技术平台巡查发现，紫薇金融、万达基金、一鼎网这三家平台均宣称其有国资背景，但技术平台发现三家互金平台经营公司股权架构中均不存在国资类型法人，涉嫌虚假国资背景。 对万达基金深入调查、分析后发现，涉嫌虚假国资背景仅是其存在问题的冰山一角，此外还包括虚假宣传互金协会会员、网站认证造假、超出经营范开展证券业务却无资质证照、违规提供境外证券交易服务等。 涉嫌杜撰国资背景，多处虚假宣传 打开万达基金的网站，最先映入眼帘的便是“国资平台、保险承保、资金托管、风险保金”的宣传。据万达基金网站的公司简介显示，万达基金“2014年7月受北京政府批准，由北京京开万达基金管理有限公司增资一亿元注册，获得私募管离（此处网站为错字，应为’理’——编者注）人备案金融牌照，受中国证监会跟银监会监管。”网站晒出的营业执照信息显示，公司名称为“北京京开万达基金管理有限公司”，类型为“有限责任公司（自然人投资或控股），负责人为“史峰”，注册资本“10000万人民币”，成立日期为“2014年7月03日”。 笔者通过天眼查查询“北京京开万达基金管理有限公司”的工商信息发现，从2015年4月30日到2016年9月22日，公司工商信息进行过10项变更。其中，在2015年4月30日，公司的法定代表人由宋某变更为史峰；随后的5月19日，企业名称由“北京东瑞万达投资基金管理有限公司”，变更为“北京京开万达基金管理有限公司”。之后公司经历了多次董事、经理、监事及投资人的变动，企业类型也由有限责任公司（自然人投资或控股）变更为有限责任公司（自然人独资），在去年9月22日，公司的法定代表人由史峰变更为周硕。 在多次的变更记录中值得关注的是，在2015年12月11日，公司的注册资本才由3000万元变更为10000万元。公司的法定代表人已经变更后近8个月的时间，而平台在宣传时却并没有更替。而且从股东背景来看，无论是在工商信息变更前还是变更后，都没有国资的身影。 在万达基金首页的滚动宣传栏中显示，“热烈庆祝中国互联网金融协会成为……，万达基金成为协会首批会员单位”。笔者登录中国互联网金融协会网站进行查询发现，无论是会员名单中，还是理事名单、常务理事名单、监事名单、发起创始成员中，均没有“万达基金”或是“北京京开万达基金管理有限公司”。 万达基金在首页宣称“保险承保”，而在其宣传栏中更是宣称“由中国证监会全力承保”，但是平台的安全保障中却显示“万达基金每个金融产品投资均有投资担保有限公司、银信融资担保有限公司、浦东融资担保有限公司、汇金融资担保有限公司等顶级担保机构提供担保”，均为担保公司，合作方中也并没有保险公司。而且，当本报记者将这段话进行在百度中进行搜索时发现，多个平台的安全保障中均是这句话、这些担保公司，模板痕迹严重。 产品年化收益率高达2227% 疑似违规提供境外交易 据万达基金网站首页显示，“万达基金投资者100%按时获取收益，最高日化收益6.1%”。5月18日晚间数据显示：平台用户投资总额806259500元，为用户赚取收益359703721元。从网站的5个投资标的来看，均显示日收益率。其中，沪深300指数期货合约产品（新手专享）日化收益率2.68%、上证50ETF期权合约产品日化收益率3.15%、深市创业板优质蓝筹个股合约产品日化收益率3.88%、上证大盘优质蓝筹股产品日化收益率5%、香港恒生指数期权合约产品日化收益率6.1%。 由此可以发现，万达基金的标的全部投向的是股票、指数期权、股指期货等高风险市场。而根据其给出的日化收益率计算，折合年化收益率最低为978.2%，最高可达2226.5%，远远超出正常投资所能带来的收益。尤其是香港恒生指数期权合约产品，属于外盘交易。证监会早在去年7月份就发布非法证券期货风险警示指出，目前除合格境内机构投资者（QDII）、“沪港通”机之外，证监会未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。而令人啼笑皆非的是，点开网站首页的5个标的可以看到所有的担保机构均显示为“中国证券监督管理委员会”。 此外，万达基金在产品介绍中还明确表示“担保机构对平台上的每一笔投资提供安全本息保障，平台设立风险备用金，对本息承诺全额垫付”、“作为投资者收益固定且无任何风险，所操作一切风险都由公司与担保公司一律承担，投资者不需要承担任何风险”。 而且，根据北京京开万达基金管理有限公司的营业执照（副本）显示，公司的经营范围：非证券业务的投资管理、咨询。（不得从事下列业务：1、发放贷款；2、公开交易证券类投资或金融衍生品交易；3、以公开方式募集资金；4、对除被投资企业以外的企业提供担保。）（1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）。而万达基金的标的和保障承诺明显都违背了营业执照限定的经营范围，平台也未给出任何资质证照来证明其获准开展证券类产品和金融衍生品交易活动。 就是这么一家存在明显造假的平台，网站底部却有多个认证，包括“诚信龙头单位”、“国际联网备案”等。但点击这些认证图标时却发现根本无法跳转，万达基金的认证图标均为模板图片。此外，平台还宣称合作伙伴包括甘肃卫视、兰州大学、兰州财经大学等，根据万达基金的介绍，公司总部位于北京，为何会与甘肃院校有合作关系呢？经过一番查询，笔者发现万达基金的网站底部版面设计模仿了甘肃省一家国资平台今金贷的网站，而万达基金的合作伙伴信息则完全照搬了今金贷平台的合作伙伴信息。 带着一系列疑问，笔者多次拨打万达基金的热线电话，但却始终无法接通。 从种种迹象来看，万达基金很多宣传难以“自圆其说”。对此，有业内人士表示，“这类超高收益的网站几乎是不可能存在的，高收益必然伴随着高风险，若还承诺保本保息则基本可以判断为以高收益为诱饵对投资者进行诈骗的钓鱼网站。从现有信息来看，这家公司并没有取得证券投资咨询或经纪的合法许可。平台上的项目标的极有可能为虚构，投资者切莫被高收益蒙蔽而盲目投资。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一得黄金理财兑付危机调查：秦农银行是关键

摘要：据记者调查，至少从2011年开始，西安一得贸易有限公司便与陕西秦农农村商业银行股份有限公司的下属网点合作销售黄金理财产品。但自2016年3月左右就开始陆续出现难以兑付的情况，到2016年7月，这种兑付危机已经大规模蔓延，以至于西安一得公司不得不给众多到期客户都出具了延期兑付的还款计划书，勉强维持几个月后这些还款计划也成为泡影。 近期，西安警方公布了“关于通报西安一得贸易有限公司涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查的函”，内容显示“共收到群众报案410人，涉案金额1.2亿元人民币”。据《华夏时报》记者调查，至少从2011年开始，西安一得贸易有限公司（下简称‘西安一得’）便与陕西秦农农村商业银行股份有限公司（下简称‘秦农银行’）的下属网点合作销售黄金理财产品。但自2016年3月左右就开始陆续出现难以兑付的情况，到2016年7月，这种兑付危机已经大规模蔓延，以至于西安一得公司不得不给众多到期客户都出具了延期兑付的还款计划书，勉强维持几个月后这些还款计划也成为泡影。 今年3月，西安一得所有营业场所均关门跑路，这场历经数年的黄金理财也随之彻底崩盘，由于仍有部分群众尚未选择报案，因此其涉案数额远大于目前公布的数字，仅从记者收到的统计资料便显示目前无法兑付的理财资金合计约两亿元人民币。值得注意的是，在这起以黄金投资理财为名现今被定性为“涉嫌非法吸收公众存款”事件当中，秦农银行自始至终都扮演着一个颇为关键的角色。 蹊跷的合作 时值初夏，西安市新城区解放路25号深业大厦门前却分外寂寥，这座大厦一层曾经是西安最具规模的黄金珠宝广场，8楼则曾是陕西最早成为上海黄金交易所会员的企业——西安一得总部，西安一得是一楼黄金珠宝卖场的开办方。在大厦墙壁上依然悬挂着显示为“西安市2013年重点建设项目：一得黄金”的铜牌，落款为“西安市发展和改革委员会与西安市重点建设项目领导小组制”，但如今都已人去楼空。 公开资料显示，西安一得贸易有限公司成立于2001年1月，2004年成为陕西省唯一的上海黄金交易所综合类会员单位，该企业曾被西安市工商行政管理局授予“重合同，守信誉”单位，也是国家珠宝行业自律联盟单位。 除了这家规模最大的卖场之外，西安一得还在秦农银行的70多家营业网点内开设了“黄金厅”，并将其宣称为“向广大客户提供的一个黄金交易投资服务平台”，自2011年至今陆续推出了多种黄金理财产品，通过这些代售点对外销售，在几乎所有的宣传资料和销售凭证上，秦农银行都显示为西安一得的合作方。 秦农银行是由西安市雁塔区、未央区、莲湖区、碑林区、新城区、灞桥区农村信用合作联社合并重组而成的农村商业银行，2015年5月28日正式揭牌，其注册资本金80亿元人民币，居全国农村商业银行第五位，是西安营业网点最多的银行机构。秦农银行下辖网点在其成立之前统称为“陕西信合”，这是陕西省辖内农村信用合作联社、农村合作银行与农村商业银行等农村合作（商业）金融机构的集体简称。 据本报记者收到的多份代理销售与缴款凭证，从2011年开始，西安一得便与秦农银行的下属网点合作销售黄金理财产品。起初的主要产品是实物金条的发售与回购，大部分客户都有着几乎相同的“入局”经历：首先是就近到秦农银行网点办理存款时被银行工作人员告知，黄金理财是获得相同收益的理财产品中最为安全的一种，陕西信合虽然不是上海黄金交易所的会员但正与其会员单位之一的西安一得合作；接下来对此心动的客户在银行营业窗口缴款购买“陕金国标投资金条”，购买方式为“存金”，即缴款后不提取实物金条而是约定一年之后由西安一得以每克加十元的价格回购，回购时客户愿意继续的，银行工作人员则会“推荐”其去西安一得公司直接办理。 5月9日，秦农银行总部及一些营业网点的门前张贴出了两张公告，一张为西安警方公布的“关于通报西安一得贸易有限公司涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查的函”，另一张则是由秦农银行发布的，内容称：“西安市公安局新城分局于2017年4月27日对西安一得贸易有限公司（法定代表人：吴德鸿）以投资销售黄金理财课获得高额利润为由，吸收公众资金的行为已以非法吸收公众存款予以立案，案件正在侦办中，我行就此事已向西安市公安局莲湖分局报了案”。 隐藏风险与夸大安全 据调查，除了实物投资金条的销售与回购业务外，西安一得还陆续推出了设计稍微复杂的多种黄金理财产品，包括：黄金预售、金宝赢、管家宝等，虽然表面上方式各异但实质均为客户缴款、西安一得承诺加固定利息或利润回购。除此之外还有一种黄金代销业务，即客户将自有黄金饰品或金条交给西安一得，一定期限后来收取相应款项，但其崩盘后许多人的自有黄金也无处可寻了。 在最初几年的客户买入凭证上，均并列显示有陕西信合与西安一得的名称，加盖的业务专用章则是陕西信合发售网点（这些网点后在改制中均并入秦农银行），随着时间推移，秦农银行与西安一得的合作也发生了一些变化。“大概是从2014年起吧，新客户购买或者老客户续存时秦农银行工作人员都推荐大家到西安一得直接办理，开始还在银行窗口缴款，再后来也都在西安一得那边刷POS机了”，一位西安一得的理财投资者称。 2014年之后的买入凭证上也不再有秦农银行网点加盖的业务专用章，但双方的企业名称依然赫然并列。随着西安一得黄金理财的宣传攻势和老客户滚动效应的扩散，直接在西安一得的自营黄金旗舰店投资理财的人数也有所上升，在记者获得的无法兑付着名单中，这类人群比例大约在20%左右。 “秦农银行无论是直接代理销售还是所谓“推荐”客户去购买西安一得的一系列黄金理财产品，都有义务对产品和产品的生产企业进行风险把关，西安一得有没有设计理财产品的能力？有没有承担相应风险的基础？这些都需要专业评估，并且规范的要求应该是签署三方协议，至少也应该在代理发售或者“推荐”的同时进行风险告知、提示、昭示”，在金融领域从业16年的苏女士对此分析称。但几乎所有受访的投资者均表示：“从来都是说投资黄金多么安全、多么有利可图，没人说风险”。 不仅如此，采访中记者还发现，这种通过秦农银行网点购买的流程与方式与其他银行自营的投资金条产品有明显不同，规范流程通常为：首先是银行销售金条，购买者凭购买凭证去指定网点提取实物金条自行保存，如果银行支持回购，购买者可在金价上涨时到银行变现，但购买与回购均要给银行缴纳手续费；如果客户选择“不提取式”回购，即选择将购买了的投资金条保存在银行内，在代保管期间选择逢高卖出获得收益，也同样要缴纳手续费，同时一些银行代保管还要收取一定保管费。 无论哪种情况都能看出，在规范的投资实物金条过程中，银行只是在销售、保管、回购这些环节中为投资者代办并收取手续费，销售和回购的时间、价格均由投资者自行根据市场行情决定。而在西安一得与秦农银行合作发售的投资金条业务中，销售、保管、回购都不收手续费并且承诺到回购期时，无论金价与购买时相比是涨还是跌，西安一得都按每克加价十元的价格回购，一旦金价波动西安一得便会面临巨大亏损风险。 “反观这个事件中的现实，恰恰是在销售环节中涉嫌隐藏风险、夸大安全，其实质就是西安一得想利用银行的信誉实现销售，银行肯定是看中其中的佣金和中间收入，但最终将最为弱势的客户当了‘牺牲品’，客观上说是西安一得崩盘了但对于客户来说遭遇这种结局的源头却是银行”，苏女士坦言。 目前，西安一得黄金理财事件中仍有多个谜团有待破解：这些年来的巨额资金最终流向何方？如此缺陷众多、风险重重的所谓理财在银行营业网点轰轰烈烈开展为何没有监管？对此本报也将持续关注调查。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

支付宝官方确认刷脸支付即将上线

今天上午IT之家报道了支付宝“刷脸支付”功能曝光的消息，疑似出现了支付宝刷脸支付终端机，网友们纷纷表示“靠脸吃饭”时代要来了。现在支付宝官方向IT之家确认，这项“刷脸支付”功能即将上线。 在视频中显示，一位测试者不用手机、不输入账号，仅靠刷脸就能实现支付宝支付。支付宝方面今日向IT之家证实此视频，并表示已完成“刷脸支付”从实验室到商用的最后一步，不久将会在合作伙伴的门店上线。 根据曝光的内测视频，用户只需2步便可完成“刷脸支付”：先进行人脸识别，识别过程仅需1秒；识别成功后再输入支付宝绑定手机号的后4位，双重验证后即可完成支付。 至于在安全方面，支付宝向IT之家表示，在“刷脸支付”的实际应用场景中，会先通过活体检测算法进行检测（判断采集到的人脸是活体信息而不是照片伪造、视频伪造或者其他软件模拟生成的），再通过人脸识别算法识别身份。因此不会出现拿着别人的照片或视频就能冒用的情况。 支付宝称，目前已经完成“刷脸支付”从实验室到商用的最后一步。如果只是实验室场景，其实仅靠刷脸就完成支付。之所以需要输入手机号做二次验证，是为了大规模商用做准备。支付宝对IT之家进一步表示，该产品不久就能上线，将在全球率先实现商用的“刷脸支付”。该功能需用户授权才能开通，且能随时关闭。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

无现金社会？未来某些支付动作也能免

5月18日，一段支付宝刷脸支付的视频流传于网络。视频中的女子在某终端上利用支付宝结账，不需要手机，也不用输入账号，仅靠刷脸和输入手机尾号即可确认。对此，蚂蚁金服生物识别负责人陈继东表示，支付宝已经完成“刷脸支付”从实验室到商用的最后一步，该产品不久就能上线，随着支付宝将这一技术投入商用，刷脸支付和人脸识别将被更多的人所使用、了解，从而加速产业的发展。 自从有了方便快捷的二维码支付，钱包已经不再是出门购物的必备品了。虽然生物识别技术已经应用在用户身份识别的系统中，但由于技术成熟度的问题，刷脸支付还有很大的风险性。何时生物识别技术才能真能让我们放下手机，安心刷脸呢？ 其实早在 2015 年 3 月，在德国汉诺威消费电子、信息及通信博览会上，马云就现场演示了 "Smile to Pay"，即 " 刷脸支付 "。该支付认证技术由蚂蚁金服与 Face++ 合作研发。 可惜的是，当时外媒表示，技术还不成熟，实现起来还是有难度；同年，支付宝在发布 9.0 版本时引入人脸识别技术，主要是用户刷脸登陆：你拿起手机，对着镜头抛个媚眼，摇一摇头，就能直接登陆。 随后百度、腾讯以及一些商业银行也上线了类似识别的技术，但应用场景主要集中在用户登陆、支付风险校验等，真正的刷脸支付还没有实现过。 其实，与 " 刷脸登录 " 相比，" 刷脸支付 " 难度会更高，这也是这一技术迟迟没有商用的原因。 央视在今年的315晚会上曾曝光过刷脸登陆的风险问题，作为新兴事物，生物识别确实引发了人们对于风险的担忧。如何确保金融级的精准度？如何在非面对面情况下确保生物特征来自于真人？如何保护用户生物特征不被泄露？ 刷脸支付靠谱吗？ 就支付这件事而言，生物识别既能解决一定的痛点，也能带来很大的便利。用户不必记住那么多复杂、繁琐的密码，也减少了实地验证的必要性，降低了用户的使用成本。 我们经常听到用户数据泄露等新闻，往往是用户在多平台统一密码导致的，又叫“撞库”。这是极其不靠谱，不安全的。而如果在不同平台使用不同密码，用户又常常记不住。生物识别技术，可以帮助解决这个问题。另外也使用户不必实地去办理，可以远程操作。 例如支付宝使用的两个入口：正常登陆、安全中心。目前的应用有高风险支付、修改密码、实名认证等48个场景使用刷脸验证。一些银行也在尝试将生物识别技术引入到自己的APP中，提升安全程度，也增强便捷性。 当然，目前生物识别还不能取代密码，而是在密码的基础上再加一把安全锁，通过增加生物识别的环节，让支付更安全。 除了支付，生物识别技术的应用场景非常广阔。实体世界身份证、护照办理，存在容易丢失，被盗等问题。使用生物识别技术则免去了这些烦恼。 生物识别对于推进普惠金融也具有一定价值。《G20数字普惠金融高级原则》中，利用生物识别技术促进数字金融服务的客户身份识别已成共识。目前全球有约15亿人因为无法证实身份，无法获得基本的金融服务和权利。当越来越多的金融服务通过网络来提供时，远程身份识别变得尤其重要。目前这个市场空白，此刻正是中国生物识别技术出海的窗口期，中国企业如中科虹霸已经到印度、菲律宾、也门、约旦、南非去提供虹膜技术。 生物识别技术也可以应用于公益和社会管理领域。例如利用生物识别，可以帮助寻找走失的老人和儿童，可以让行走不便的老人和残疾人不用出门就可以完成识别，享受支付、社保等服务。在社会管理领域，旷视科技（Face++）产品总监敖翔介绍，Face＋＋与某地警方合作，通过人脸识别技术定位追踪逃犯，一年内协助警方抓获逃犯600余名。 生物识别怎样做到精准？ 追溯生物识别的起源，它与计算机几乎同时诞生于上世纪中叶。人脸识别早在上世纪60 年代就已有相关算法研究。而后随着计算机技术和光学成像技术的快速发展，人脸识别技术愈发成熟——从人脸局部特征识别到全局特征提取，再到基于二维和三维模板做人脸建模的识别模型。 除了人脸识别，还有指纹识别、眼纹识别、手掌识别、耳廓识别、虹膜识别、表情识别、掌纹识别、声纹识别、步态识别、笔迹识别、视网膜识别等等。身体上的很多生物信息都可以用来识别，通过技术、传感器等等方法，识别方式可能有上千种，目前业界正在开发的也就两三百种，还很有限。 　　 多种生物识别方式，如果只用一种，都有可能被攻破。攻击的方式可能是用户远程用照片或面具来替代真人的验证，可能是指纹的仿制，也可能是3D成像。将多种识别方式叠加起来，攻击成本会急剧上升，从而带来安全性上升。 交叉验证方式能有效提升识别率，即使是双胞胎也 “判若两人”。 目前，人脸、指纹、虹膜是目前比较成熟且常用的识别方式，技术相对成熟，应用场景也比较丰富。 当前人脸识别技术还面临一些挑战，从外界环境与条件来看，用户在进行人脸识别过程中的姿态、光照、遮挡、图片清晰度等都会影响到效果；从人自身的变化看，从小到老，会发生变化，识别变化比较困难。另外对于双胞胎也很难识别。下一步人脸识别技术需要提升应对攻击和复杂环境的能力，动态监控的精准度需要提升；另外还需要提升运行速度，增进用户体验，不能让正在进行识别的用户等太久。 除了人脸识别，虹膜识别也在被业界关注。虹膜属于眼球中层，位于血管膜的最前部，在睫状体前方，可调节瞳孔的大小，调节进入眼内光线多少的作用。三星Note7、S8都有虹膜识别，三星正在把虹膜作为中高端手机的标配。不过对于普通用户来说，指纹、人脸的识别都比较熟悉，虹膜识别则比较陌生。 虹膜具有两大特点，第一是稳定性，人在出生以后虹膜不会发生变化。他举了业界熟知的阿富汗女孩的例子，八十年代，美国摄影师拍到了一张阿富汗女孩的头像照片，照片中女孩的眼睛很大，透露着战争环境下女性的恐惧和忧伤，1985年第5期的《国家地理》用这张照片做了封面。2002年，美军与阿富汗塔利班开战，摄影师再赴阿富汗，要找到十几年前的女孩。通过女孩的照片，幸运地找到了她。通过虹膜技术的鉴定，识别出这位女性就是十几年前的女孩。 虹膜的第二大特点是唯一性，虹膜具有独一无二的纹理结构，实现对人员身份的精确认证和识别，甚至能把双胞胎区分。 目前虹膜在国外已经有一些应用案例，墨西哥、印度、印尼采集国民虹膜信息，其中印度更是采集了11.25亿人的虹膜信息，建立了全球最大的虹膜数据库。在金融领域的应用，主要是ATM取款；此外美军中东作战、海关出入等方面也有虹膜技术的应用。 除此之外，其他生理特征识别（如指纹）和行为特征识别（如击键，即使用键盘时的按键力度和频度）也是参与交叉验证的生物特征。每增加一道特征因子，错误识别的概率就将大幅缩小，如此可确保生物识别在精确度上达到金融级的要求。 近日，支付巨头万事达卡推出了新一代集芯片技术与指纹识别技术与一体的生物识别银行卡。据介绍，指纹识别技术的运用不仅会使持卡人的资金处于更安全的状态，而且会为人们带来便利，比如在消费时只需要将手指放在识别器上即可，同时有了指纹识别技术也可以省去设置密码的环节。 任何技术，都应在保障用户信息安全和资金安全前提下大规模应用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“资本玩家”鲜言被刑拘

有知情人士透露，“资本玩家” 鲜言于近日被刑拘，涉嫌罪名是 “背信损害上市公司利益罪”。 今年3月30日，证监会对鲜言下发行政处罚决定书，针对其操纵“多伦股份”（*ST匹凸(600696.SH)）行为，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得5.57亿元，并处以28.92亿元罚款。同时对其信息披露违法行为，给予警告，并处以60万元罚款。 有接触鲜言调查案的人士介绍，鲜言在稽查人士调查过程中非常顽劣对抗，但是因涉事重大，在被处罚之后就主动到证监会认罪认罚。 根据公开资料，背信损害上市公司利益罪，是指上市公司的董事、监事、高级管理人员违背对公司的忠实义务，利用职务便利，操纵上市公司从事不正当、不公平的关联交易，致使上市公司利益遭受重大损失的行为。以及上市公司的控股股东或者实际控制人，指使上市公司董事、监事、高级管理人员实施恶意损害上市公司利益的行为，也以本罪论。 根据最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二) 第18条规定，背信损害上市公司利益的行为，涉嫌相关情形的应予立案追诉，这些情形包括：无偿向其他单位或者个人提供资金、商品、服务或者其他资产，以明显不公平的条件提供或者接受资金、商品、服务或者其他资产，向明显不具有清偿能力的单位或者个人提供资金、商品、服务或者其他资产，为明显不具有清偿能力的单位或者个人提供担保、或者无正当理由为其他单位或者个人提供担保，无正当理由放弃债权、承担债务，上述每条情形致使上市公司直接经济损失数额在一百五十万元以上的都应予立案追诉;此外，涉嫌致使公司发行的股票、公司债券或者国务院依法认定的其他证券被终止上市交易或者多次被暂停上市交易的，以及其他致使上市公司利益遭受重大损失的情形，也应予立案追诉。 对应上述情形，曾被鲜言轮番玩弄于股掌并制造出诸多闹剧的*ST匹凸(600696.SH)和ST慧球(600556.SH)无疑成为市场对其此次被刑拘的追索点。 “可能跟*ST匹凸和ST慧球有关系，鲜言此前在*ST匹凸有通过关联交易损害上市公司利益的情况，具体还需继续关注下。”一位上海的证券律师猜测，涉嫌*ST匹凸方面的可能性较大一些。 *ST匹凸内部人士回应称，对鲜言被抓以及以何种罪名被抓并不知情，无论是其被调查还是被刑拘过程中，上市公司均没有跟相关人士正面接触过。 “现在我们跟他一点关系也没有，也不了解他的情况。” ST慧球董秘李洁听到鲜言被刑拘时如此表示。 在2012年5月成为*ST匹凸实际控制人之前，资本市场上并无鲜言的故事。然而，谁也没有料到，仅仅不到5年的时间，鲜言就能将A股市场上述两家上市公司搅得天翻地覆。 时任*ST匹凸实际控制人的鲜言通过操纵匹凸匹炒作互联网金融概念、误导性甚至虚假披露信息，让众多不明真相的投资者被“忽悠”接盘，而其利用信息优势、资金优势、持股有时连续交易，在自己控制账户间多次交易，虚假申报等，操纵匹凸匹价格。对鲜言信息披露违法违规及操纵股价案，罚没款约34.7亿，并遭到终身证券市场禁入。 此外，鲜言对于资产腾挪之术的应用可谓游刃有余。*ST匹凸曾多次向鲜言或其控制的企业转让资产、发生资金往来，包括深圳柯塞威在内，多家由*ST匹凸设立的公司，目前均已收归鲜言囊中;即使在鲜言撤离出*ST匹凸之后，仍借助荆门汉通这一暗道，与*ST匹凸频繁往来，仅转让资产金额就达数亿元。 在鲜言暗中操盘ST慧球期间，也频发屡教不改、劣迹斑斑的行径。鲜言曾通过抽屉协议暗中当家ST慧球，但明面上却以证代身份入局，制造出诸多乱局。ST慧球曾就因实际控制人状态不明、信息披露不力、拒不接受监管约谈、泄露未对外披露信息等问题频频成为监管层通报批评对象，并被实施暂停信息披露直通车业务、立案调查、ST处理等监管措施，但是ST慧球依旧“我行我素”，并制造出惊动市场和监管层的“1001项奇葩议案”。 诸多乱象之中，ST慧球此前一份被泄露的购买房屋资产公告显示，慧球科技将购买鲜言旗下公司资产，这一度也曾引发外界猜测，是否涉及利益输送，是否会复制*ST匹凸的套路。不过最终这一买卖合同被终止。 按照规定，犯“背信损害上市公司利益罪”，致使上市公司利益遭受重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；致使上市公司利益遭受特别重大损失的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

真假股东？套路与甩锅/史玉柱和绿能宝？

　　最近史玉柱大闲人摊上事了，在绿能宝出现兑付危机之后，微博被大量绿能宝的投资人攻陷。投资人的说法是当时就是冲着 “美股上市+史玉柱领衔的大佬投资” 的双重保障这个旗号才投的绿能宝，但是，摊上事之后史玉柱又急于撇清关系，这就让投资人宝宝们不乐意了，纷纷赞他是“逻辑大师”。 　　有业内人士指出，史玉柱事件和普通明星站台不同，绿能宝长期宣传他是股东和投资方，直到绿能宝出现兑付危机才停止宣传（在此期间史玉柱并未否认和澄清）；史玉柱也巧在绿能宝发布公告（绿能宝5月9号发布公告：从5月中旬起暂停T+30兑付）前一天5月8号才发微博相应表态；这和只收取代言费站台的明星有本质区别，或许幕前幕后的事情没有这么简单；甩锅？或许这是一个套路？ 　　史玉柱说：我是债权人，不是股东，从来没替绿能宝站过台。 　　自4月17日绿能宝公开声明承认逾期后，有“大嘴巴”之称的巨人网络董事长史玉柱是绿能宝股东，并为其站台的消息不断被曝出。大量绿能宝的投资人开始在史玉柱的微博 “史玉柱大闲人” 留言，要求其回应、担责。 　　沉默二十多天之后，5月8日晚间，史玉柱首次通过微博进行了回应。简单来说就是，绿能宝也欠我钱，会督促彭小峰还钱。 　　但是，他的回应并没有得到谅解，大量绿能宝投资人质问。于是5月16号大闲人又发了一个微博，归结起来还是，当初绿能宝的网站说我投资了绿能宝，确实也啥没毛病。但本人其实投资的是可转换债券，而且现在已经换成普通债券，因此，我根本没有任何的还款义务或责任，严格意义上来说，我现在也是受害者。 　　从SPI公开可查股东关系中，确实没有任何史玉柱或旗下公司的信息。再就是目前没有任何公开信息能证明史玉柱买了SPI的可转债。但是绿能宝曾在公司官网、微博上以及616大会上放过史玉柱照片和视频，如果真如史玉柱所说，那么，绿能宝这种行为不仅涉嫌欺骗消费者，也涉嫌侵犯史玉柱的肖像权。史大佬是不是应该抽个空去解决一下肖像权的事? 　　明星大佬们在平台出现兑付危机，并愈演愈烈后，选择在微博上“撇清”和对方的关系，还做出一副无良平台擅做主张消费了他们名气的样子，这就只能让人一声长呵呵了。毕竟，作为投资者，当看到这些名人的名字始终穿插在平台铺天盖地的宣传中，而当事人也未公开提出任何异议时，谁又能 “火眼金睛”的想到这一切也是骗自己上钩的坑呢? 　　明星大佬代言也不是暴雷的挡火墙 　　其实，在P2P红火的时候，明星大佬们也是网贷平台获客的重要手段之一。据不完全统计，近两年超过20位明星等为互联网金融平台站台，涉及23家机构。但是虽有明星代言仍然暴雷的平台也不在少数。由郎咸平、宋鸿兵、茅于轼、吴法天等知名人士曾发声或发文支持的泛亚交易所，陷入400多亿的兑付危机;多位名人、明星参与宣传的e租宝，被定义为非法集资、非法吸存500亿元;潘晓婷代言的中晋资产、张铁林代言的鑫琦资产纷纷出现大规模兑付危机;羽泉代言的借贷宝，时不时因借贷宝高利贷、裸贷风波等陷入舆论的风口浪尖。 　　但是不得不承认，明星大佬的效果确实挺好用，很多小白就是脑袋一热，不看风险收益，不管如何风控，投上了自己的血汗钱。而一旦平台暴雷，又索赔无门，只能在明星大佬的微博下面一顿喷。惹得明星大佬们发了声明撇了关系，但是自己的钱还是遥遥无期。 　　史上最严的新《广告法》明确规定，广告代言人在广告中对商品、服务作推荐、证明，应当依据事实，符合本法和有关法律、行政法规规定，并不得为其未使用过的商品或者未接受过的服务作推荐、证明。不过，上有政策下有对策，公司为规避明星代言责任,直接聘请明星担任公司的合伙人或董事等职务,这么做的用意就在于把明星从“代言人”变成“广告主”。 　　随着明星为P2P平台“站台”的消息频频传来，要深究明星本人是否真的曾投资使用过所代言的P2P平台，其实是很难从现有的广告中找到任何相关表述的，所以明星和大佬加盟/代言P2P≠安全。 　　最后，投资有风险，这是投资者进行投资活动时首先应该想到并且时时谨记的第一条“铁律”。投资者即不能轻信名人明星的站台，也不要轻信理财平台高额回报的宣传，提高自己对理财平台是否规范的辨别能力才能更好的保护自己的权益。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

申万宏源:传媒互联网行业处于加速发展期

传媒互联网行业2016年仍然站在风口上，投资并购活动频繁。2016年传媒互联网领域的风口分别是：网络直播、网红经济、网生内容、共享经济等，传媒互联网产业已然成未来社会基础产业。直播领域监管不断加强，内容持续输出不稳定和政策风险依然存在，看好行业龙头企业及财经等垂直细分领域机会。网红经济具有自带流量，转化率高，适合精准营销，平民化等优点，还将不断发展壮大。网生内容网感元素突出，迭代速度快，碎片化，适应快节奏生活的需要，网综网剧网大均进入发展快车道，短视频成为投资风口。从共享单车到知识共享，共享经济时代已然到来，并将继续引领2017投资方向。 新三板传媒互联网行业整体收入增长52.35%，净利润增长72.88%，行业仍处于加速发展期，但整体呈现严重的“二八分化”。截止到2017年5月10日，新三板传媒互联网行业已经公披露年报的有1101家，尚有62家公司年报未披露。已批露年报的1101家公司2016年平均营业收入1.63亿元，平均净利润688万元。由于受B2B互联网电商的影响，行业整体毛利率水平仅有23.13%，但是由于B2B电商体量大，利率小，严重拖累整体行业，因此行业整体毛利意义不大。在剔除B2B电商数据之后，行业整体毛利率水平为32.04%，相较于2015年下降了5.3个百分点，主要原因是成本上升的速度快于行业收入增长速度。优质公司参与做市的意愿不强，做市商难以拿到好票;另一方面，做市商拿票策略偏大偏稳，也容易错失高增长的优质公司，因此整体看来，无论是毛利率(做市11.81%，协议33.05%)还是净利率(做市2.35%，协议5.43%)，协议公司的盈利能力均远远高于做市公司。创新层公司无论是从营收规模(创新层701.09，基础层98.62;均值;单位：百万元)还是从净利润规模(创新层27.24，基础层4.45;均值;单位：百万元)均远大于基础层公司，且盈利能力较强，但基础层企业成长性表现优异，净利润增长快。 体育、动漫、游戏和B2B电商表现突出，互联网金融、互联网技术及平面媒体的表现不佳。根据东财行业分类(2016)，我们将传媒互联网行业拆分到二级、三级子行业并分析其2016年年报增长情况发现：二级子行业中，体育、互联网服务和互联网商务表现十分突出，教育、影视动漫这两个公司数量较多子行业2016年整体保持平稳增长，而互联网金融、互联网技术及平面媒体的表现差强人意。 2016年传媒互联网大事记 2016年，虽然随着经济增长的逐渐放缓，“资本寒冬”的口号不断被喊出，但是传媒互联网仍然站在风口上，投资并购活动频繁。2016年可谓是传媒互联网领域的几大风口分别是：网络直播、网红经济、网生内容、共享经济等。 网络直播 2016年被称为“中国网络直播元年”，网络直播成为时下最热门的话题。从2014年开始的直播热终于走向竞争最激烈的时候，截至目前，全国在线直播平台数量超过200家。网络直播除了宋城演艺、欢聚时代、9158等上市公司和斗鱼、映客等独角兽公司以外，也塑造了大批的网红，刺激网红经济的发展。 但另一方面，随着监管的不断加强，直播的蛮荒生长时代已经过去，直播内容持续输出不稳定和政策风险依然存在，各大平台将在资本的支持下继续洗牌，看好行业龙头企业及财经等垂直细分领域机会。 网红经济 近年来，大量网红崛起于微博、秒拍、快手、直播各大平台，受到人们的广泛关注，papi酱一条广告拍上2200万人民币的高价、张大奕淘宝店一年收入过3亿，网红的力量令人惊叹。 我国有两类网红，一种是像papi酱这种发布原创内容的网红。另一种是“时尚人士”，她们在淘宝网上卖衣服和化妆品。无论是哪种，粉丝群体的数量是她们价值评估的标准之一，网红经济就是一个粉丝变现的过程。网红经济的优点很明显：自带流量，转化率高，适合精准营销，平民化。而在接下的很长一段时间里，网红经济还将不断发展壮大，这是一个朝阳行业。 网生内容 网生内容适应新一代人的消费倾向，与传统文化内容相比，网生内容网感元素突出，迭代速度快，碎片化，适应快节奏生活的需要，传播形式上也更加重视互动，顺应了以90后、00后用户为主体的“网生一代”对于个性化及社交性的需求，因此，网生内容不断发展壮大。 以《奇葩说》为代表的网综、以《盗墓笔记》为代表的网剧率先崛起，网络大电影也在由于制映门槛低，可以获得有效点击付费分成， “以小博大”实现盈利而进入快速发展时期。“内容为王、IP经济”时代已经到来。 另一方面，内容行业里的“短视频”异军突起，并迅速收获资本和消费者的一致关注。秒拍、快手、今日头条等短视频平台崛起，2016年短视频平台的崛起及短视频内容的兴盛也是投资的一大热点，今日头条日活用户超过6300万，用户日均使用时长超过76分钟，仅次于微信。 共享经济 共享经济领域，2016年最引人瞩目的当属于“共享单车”大战了，以摩拜、OFO为首的共享单车进入“百团大战”，资本迅速入驻，高估值的同时系统内部也出现一系列问题，单车损毁率过高、私人侵占共享单车、公司集团内部腐败、变现困难，未来共享单车的路要怎么走尚未可知。 网约车的发展逐渐也走向规范化，2016年7月国务院发布《网约战车管理颁发》，网约车的合法地位得到确认。在经过大半年的价格战之后，滴滴和Uber中国走向合并，龙头地位无可动摇。北京上海等地纷纷出台网约车管理办法，加强监管，网约车走入健康发展轨道。 另一方面，知识分享成为新的风口，果壳网带着在行、分答，知乎带着值乎、知乎live将知识变现格局逐渐铺垫开来。 2016年，传媒互联网领域可谓是“风口频出，独领风骚”，往后看，传媒互联网产业已然成未来社会基础产业，在不断地投融资和收购过程中成长，并将诞生多个巨头。 传媒互联网行业年报回顾 2.1 传媒互联网企业盈利能力突出，业绩保持高增长 根据东财行业(2016)分类，新三板传媒互联网公司共有1163 家，截止到2017年5月10日，已经公披露年报的有1101家，其中互联网公司562家，文化传媒公司539家;未披露年报的有62家，其中互联网公司34家，文化传媒公司28家。 已批露年报的1101家公司2016年实现营业收入总额1790.71亿元，平均营业收入1.63亿元，与2015年同期相比增长52.35%;净利润总额75.7亿元，平均净利润688万元，与2015年同期相比增加72.88%。其中互联网行业2016年爆发性增长，562家企业实现营业收入总额为1223.38亿元，平均营业收入2.18亿元，与2015年同期相比增长了58.57%，净利润总额为27.3亿，平均净利润486万元，与2015年同期相比增长了211.10%。文化传媒公司表现同样亮眼，2016年实现营业收入总额为567.33亿元，平均营业收入1.05亿，与2015年同期相比增长40.47%，净利润总额为48.4亿，平均净利润898万元，与2015年同期相比增长了38.24%。 此外，已披露年报的1101家公司营业收入中值为5214万元，远低于平均营业收入的1.63亿元;净利润中值为286万元，同样低于平均净利润688万元，说明行业内存在严重的“二八现象”，行业集中度较高，强者恒强。 从2016年文化传媒行业营业收入分布来看，收入规模达到1亿以上的有313家，占比28.43%;另外收入规模5000万以下的有531家，占比48.23%。我们可以发现，与2015年相比，收入5000万以上的公司数量在增加，而收入5000万以下的公司数量缩减。 净利润分布来看，净利润规模在5000万以上的有51家，占比4.64%;另外净利润规模为负的共有337家，占比30.61%;我们可以发现，与2015年相比，公司净利润为1000万以上的公司数量在增加，而净利润在0——1000万之间的公司数量减少，值得注意的是，净利润为负的公司数量也在增加，说明新三板传媒公司的净利润差距变大，二八效应越发明显。 另外，与主板、创业板及中小板传媒互联网公司相比，新三板公司在营业收入和净利润规模上都有相当大的差距，但成长性更优，净利润增长尤其快。据2016年年报数据，沪深A股传媒互联网公司营业收入同比增速仅为18.05%，远低于新三板公司的52.35%;此外，A股净利润同比增速为18.84%，远低于新三板公司的72.88%。这符合新三板服务于高成长性的小微型创新公司的定位。 2.2利润空间压缩，但行业整体发展态势良好 由于受B2B互联网电商的影响，行业整体毛利率水平仅有23.13%，但是由于B2B电商体量大，利率小，严重拖累整体行业，因此行业整体毛利意义不大。在剔除B2B电商数据之后，行业整体毛利率水平为32.04%，相较于2015年下降了5.3个百分点，主要原因是成本上升的速度快于行业收入增长速度，导致整体盈利空间被压缩。但是另一方面看来，整体费用率不断下降，与2015年相比，2016年整体费用率下降了1.79个百分点。从分项来看，无论是管理费用、销售费用还是财务费用，均有所下降。这说明由于随着行业的不断进步和新三板传媒互联网企业的发展，企业机制逐步健全，各项费用得到有效控制。扣除税费的影响后，新三板传媒互联网企业的整体净利润率下降了2.9个百分点。 另外，与其他层次资本市场比较来看，新三板公司毛利率(未包含B2B电商)与主板及中小板、创业板公司差异不大，但净利率(未包含B2B电商)显著低于主板及中小板、创业板公司，主要原因是新三板企业多是成长过程中的小微型企业，一方面更容易受到市场环境的影响，议价能力有限，另一方面，新三板公司在发展的过程中，企业机制还在建设过程中，费用率较高，盈利空间被压缩。 2.3做市公司盈利能力远低于协议公司 传媒互联网领域已发布业绩的1101家公司中，做市转让公司132家，协议转让公司969家，整体来看，做市公司盈利能力不如协议公司，我们认为主要原因是，优质公司参与做市的意愿不强，做市商难以拿到好票;另一方面，做市商拿票策略偏大偏稳，也容易错失高增长的优质公司。 对比数据我们可以发现，做市企业无论是营收规模(做市540.75，协议112.5;均值;单位：百万元)还是净利润规模(做市12.46，协议6.11)均大于协议转让企业，但从成长性看来，协议公司表现要优于做市公司，协议公司2016年营业收入同比增加54.52%，比协议公司49.10%的增速高了5.42个百分点;2016年净利润同比增加93.03%，更是比做市公司22.71%的增速高出了近70%，协议公司成长性更优。 就盈利能力而言，无论是从毛利率(做市11.81%，协议33.05%)看还是从净利率(做市2.35%，协议5.43%)来看，协议公司的盈利能力均远远高于做市公司。从分布来看，做市和协议公司相差不大，做市公司净利润为负的公司所占比例比做市公司多5个百分点，说明做市企业净利润分布更加分散。 2.4创新层企业规模大，利润高 新三板传媒互联网企业共有117家公司进入创新层，其余984家公司均为基础层公司，通过数据对比我们发现，由于创新层条件的设置，创新层公司无论是从营收规模(创新层701.09，基础层98.62;均值;单位：百万元)还是从净利润规模(创新层27.24，基础层4.45;均值;单位：百万元)均远大于基础层公司。从成长性看来，虽然营业收入同比增速创新层(60.75%)高于基础层(45.91%)，但是基础层净利润增速(140%)要高于创新层企业(45.91%)。 就盈利能力而言，虽然基础层企业毛利率(35.15%)远大于创新层企业(15.98%)，但是二者净利率(创新层3.89%，基础层4.52%)差别并不大，这说明创新层企业企业机制已基本完善，费用得到合理控制。从分布来看，基础层企业净利润为负的比例更多，创新层企业净利润率则主要分布在10%——50%的区间内，盈利能力良好。 3.1板块总体：传媒互联网行业仍然处在加速发展期 根据东财行业分类(2016)，我们将传媒互联网行业拆分到二级、三级子行业并分析其2016年年报增长情况发现：二级子行业中，体育、互联网服务和互联网商务表现十分突出，教育、影视动漫这两个公司数量较多子行业2016年整体保持平稳增长，而互联网金融、互联网技术及平面媒体的表现差强人意。 另外，从净利率变动情况看来，传媒互联网行业各子行业整体净利率保持平稳，互联网金融净利润下降最大。 下面，将从具体板块对传媒互联网领域表现突出的子行业进行单独分析。 3.2 体育行业：乘“全民健身”之风即将起飞 2016年6月23日，国务院印发《全民健身计划(2016—2020年)》，计划提出到2020年，体育消费总规模达到1.5万亿元，全民健身成为促进体育产业发展、拉动内需和形成新的经济增长点的动力源。 总体看来，体育产业链可以划分为装备器械、健身培训、赛事运营、媒介平台、俱乐部等五个维度。 市场总体看来，健身培训市场由于门槛低，市场竞争激烈，处于无序竞争状态，过度开卡和高额的私教消费是健身培训的主要盈利模式，但是由于受众接受程度有限，国内大部分的健身房处于盈利困难模式，但是随着健身场所的不断开设，装备器械领域率先发展起来，且将有2——3年的发展窗口期。同时，随着国民对体育关注的程度不断加深，赛事运营和体育媒介迅速发展;俱乐部方面，我国资本喜欢收购海外俱乐部已然不是新闻，国内体育俱乐部也在不断发展过程中，但变现能力不如国外。 根据东财行业分类，传媒互联网领域体育行业共有15家公司，2016年实现营业收入总额为15.41亿元，与2015年同期相比增加69.47%;净利润总额为1.68亿，与2015年同期相比增加了132.54%，业绩表现突出。2017年，我们同样看好体育行业发展前景，推荐关注装备器械及赛事运营细分领域龙头企业。 3.3 动漫行业：国漫崛起不仅是口号! 2015年，一部《西游记之大圣归来》将动漫行业推向风口浪尖，“国漫崛起”口号不断响起。随后的2016年，国漫作品不断涌现，B站、快看漫画、腾讯动漫等平台活跃用户日益增加，以动漫为代表的二次元文化蓬勃发展并逐渐被主流文化所接受。 国内动漫IP日益丰富，质量也逐步提升，更重要的是，随着动漫产业的发展，市场化程度加深，动漫企业逐渐走出靠政府补贴的庇护所，盈利模式日益清晰，游戏授权和影视化改编成为动漫IP最大变现出口。又基本动漫本身的长尾效应和90后、00后成为市场主流消费人群，授权玩具、主题乐园、主题咖啡馆及VR+动漫，AR+动漫等变现模式也日渐成熟，为动漫变现提供了更多的可能性。 根据东财行业分类，新三板动漫领域共有27家，2016年实现营业收入13.52亿，与2015年同期相比增长了36.91%;净利润总额1.97亿元，与2015年同期相比增长了79.71%。2017年，我们推荐关注以下几类公司： 1.本身拥有强势知名IP，基于自有IP布局全产业链的公司 2.内容为王，之前做代工的公司从制作端出发，孵化自有IP，往上下游产业链扩张，争取全面布局能力的公司 3.布局下游衍生品，变现能力较强的公司 3.4 游戏娱乐：人口红利逐渐消失，质量提升成游戏行业新方向 2016年中国网络游戏市场规模继续上升，硬件设施的改善和碎片化休闲方式的形成使得PC端游、页游市场份额下降，移动游戏市场占比持续上升，移动游戏成为最大的细分市场。游戏人口红利逐步消退，质量提升成游戏行业新方向。 2016年中国网络游戏市场规模继续上升。主要得益于三个方面：1、光纤网络和移动4G网络的全面普及为网络游戏的发展提供了良好的硬件设施;2、人民生活水平快速提升，人们对娱乐的需求越来越重;3、游戏泛娱乐化，影视文学动漫IP为实线变线纷纷游戏化，影游联动频繁，拓宽了游戏产业的外延。 根据东财行业分类，新三板游戏娱乐行业共有89家公司，2016年实现营业收入73.95亿元，与2015年同期相比增长66.09%;净利润总额15.87亿元，同比增长121.24%。虽然人口红利逐渐小时，但是游戏行业继续保持高增长。2017年，我们推荐关注以下几类公司： 1.自有游戏发行平台或与知名游戏平台(腾讯、百度、37游戏等)深度绑定的公司(由于目前游戏获客成本过高，平台为王趋势还在延续) 2.拥有较强自主研发能力，有能力生产优质游戏或有能力开发IP游戏的公司 3.电子竞技产业链布局相关企业 4.VR+游戏是未来的发展方向，在这方面有所建树有望实现弯道超车。 3.5 电子商务：B2B电商的巨型航母继续前行 近年来，人们生活习惯和消费习惯的改编推动电商平台不断发展壮大，在电子商务市场细分行业结构中，B2B电子商务合计占比超过七成，仍然是电子商务的主体。艾瑞咨询最新数据显示，2016年中国中小企业B2B平台服务营收规模为235.9亿元，同比增长17.1%。 在发展的同时，B2B运营商稳中求变，在维持现有优势业务的基础上进行业务和战略调整，探索多元化发展，阿里巴巴提高会员收费标准，开始关注平台盈利;敦煌网将对加强对平台入驻的规范;科通芯城成立硬蛋平台，探索智能硬件蓝海。此外，这些B2B平台继续加大在线上交易、O2O及互联网金融等B2B2.0业务的投入，整合供应链资源，新的盈利点刺激平台营收规模的增长。 根据东财行业分类，新三板电子商务B2B领域共有67家公司，2016年实现营业收入706.38亿元，与2015年同期相比增长68.48%;净利润总额1.19亿元，同比增长131.87%。整体而言，中小企业B2B平台服务营收规模稳步增长。2017年，我们推荐关注具有以下能力的公司： 1.公司所在市场规模巨大，产能过剩，符合供给侧改革需求，但供应商相对分散，需要B2B电商进行行业整合 2.拥有优秀支付结算、资源管理和运输仓储服务能力的公司，公司管理层需具备行业经验及互联网思维 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微信进阶的AB面：产品端的“克制”与商业化的“拧巴”

江南在《此间的少年》里面，借助 “段誉” 的嘴，说了句名言——“人越长岁数，越有成佛的趋势”。 其实，在土妖看来，这句话应该改为“人越出名，越有成佛的趋势”。 如果把这种佛性，照射到中国互联网领域，可以发现一个个散发着佛光的身影。这种身影大致分为两类：一类热衷于开坛普法，比如周鸿祎（360CEO）、傅盛（猎豹CEO），而另一类则擅长于隐忍和克制，比如王高飞（微博CEO）、张小龙等。 提到张小龙，这位中国最知名也最克制的产品经理，目前的表现似乎并不那么克制。微信小程序几乎每两三天，都会推出一些大大小小的功能；而微信本身，更新迭代也在明显的加速。 近日，微信iOS版又马不停蹄地发布了最新的6.5.8版本。相比于以往的版本，此次升级变化可谓相当的大，除了表层的新功能之外，微信此次改版以及最近加速改版，相关的产品功能表现如何，背后体现产品之王张小龙心态怎么的变化，以及中美两国最大的社交产品微信和Facebook的同与不同，更是土妖感兴趣的。 大佬与大话，所有表达皆有目的 在聊大佬与大话之前，我们不妨看一下最新的微信iOS 6.5.8版本都有哪些新功能。这方面，土妖简单总结了一下，新版本最大的变化是，推出了实验室这一新物种，用户在实验室里通过简单的设置，就可以把“搜一搜”、“看一看”等重磅功能，调到前端页面，其等级还相当之高，其优先级在“购物”、“游戏”之上。 除此之外，新版本还新增、优化了一些其他功能，比如： — 聊天中查找聊天内容时，可以查找文件、图片、链接。 — 群主可在群成员信息页中，了解对方是如何加入群聊的。 — 选择图片时，可便捷地调整并预览已选择的内容。 — 朋友圈内容可同步分享到Facebook、Twitter。 — 查看和朋友圈子的重合度。 — Highlight卡包，改进收付款界面。 此次新版本一经推出，晚上就有好事者做了一张图，对微信的主要功能打击的友商进行标注：朋友圈——干微博；搜一搜——弄百度；看一看——踢头条；附近的人——踩陌陌；购物——灭阿里；游戏——搞网易；小程序——削平果…… 虽然网友的标注，带有一定的戏谑成分。但是，一定程度上，也反应了如今的微信已然变得越来越庞大了。 2016年初，张小龙在其首次微信公开课上说出了其最知名的一句产品圣经，“好的产品应该让用户用完即走”。时隔一年时间，微信在对话、朋友圈、扫一扫、摇一摇、搜一搜、看一看、附近的人、购物、游戏、小程序等全方位的加码，让人不禁有一种岁月恍惚之感——微信不是在让用户用完即走，而是让用户用了走不出来。 所以说，对于大佬的言论听一听就好，真正的还是“听其言而观其行”。 不信？那土妖引用魏武挥老师的收集，再跟你列几个其他大佬说过的大话。 马云：阿里巴巴永远不会涉足物流。 周鸿祎：奇虎不会做杀毒软件，安全卫士只是杀毒软件的补充。 刘强东：京东2015年前不上市。 雷军：小米专注在高性能高性价比的发烧级手机，认认真真把高端手机做好就够了，不考虑中低端的配置。。 李国庆：当当不会制造电子阅读器，也不会通过阅读器赚钱。 我们都要牢牢记得，在商业社会里，所有表达并非全都是本意，而是皆有目的。那些所谓的大佬更是如此。 闪光灯前是否也存在灯下黑？ 如果以产出论英雄的话，基本毫无疑问，张小龙是目前最牛的产品经理，甚至都可以把“之一”去了。 根据腾讯2017年Q1财报，微信和WeChat的合并月活跃账户数达到9.38亿，比去年同期增长23%，成为当之无愧的中国互联网第一应用。 过往微信里，一个个经典的功能，比如语音聊天、朋友圈、扫一扫、摇一摇、附近的人、游戏、钱包、表情等等，也一步步地把张小龙推向了产品经理的“冰封王座”。 但是，任何事情，都存在着盛极必衰的轮回，张小龙和他的微信，自然也逃脱不了这样的宿命。 实际上，从朋友圈热文、小程序、微信指数等此前推出的功能来看，已然能够看出一些端倪。当时这些功能一经推出的时候，开发者、普通用户、科技行业也是一片欢呼，什么微信要颠覆移动资讯市场、微信要颠覆应用商店、微信要清除用户手机桌面、微信指数要取代百度指数微指数等等，类似这样的声音，不绝于耳。 才短短几个月发生了什么呢？ “朋友圈热文”改头换面成了“看一看”；小程序时不时更新，但是几乎只有开发者等再关注；微信指数已经几乎没太多人提了，估计很多人都不知道怎么使用了。 实际上，会出现这样舆论和现实向左的情况，非常容易理解。因为在微信“政治正确”面前，沉默的螺旋、羊群效应、破窗效应、集体无意识等等，有太多的理论和定律可以解释这些现象了。毕竟对于普通人而言，随大众的安全感远比观点和判断是否正确来得重要。 回过头来看一下“搜一搜”和“看一看”。“搜一搜”能指定搜索朋友圈、文章、公众号、小说、音乐、表情、小程序等；而“看一看”则可以浏览热点资讯、好友关注的资讯，以及自己感兴趣的文章，一键获取基于大数据的全新个性化阅读体验。咋看一眼，似乎都不错。 但是，土妖仍旧不是很看好。如果用14世纪逻辑学家奥卡姆的威廉的“奥姆剃刀定律”解释的话，就是“如无必要，勿增实体”，也即其违背了“简单有效原理”。 抛开这些学院派理论，土妖认为如今微信对用户的时间占用已经几乎达到了极限。在这种情况下，微信新推出的功能，只能是微信体内“存量时间”的竞争，而这种竞争，诸如搜一搜、看一看要和微信即时沟通、朋友圈、微信支付等刚需、高频功能相比，自然没有什么竞争力。要知道，刚需、高频既然适合在异体APP间的竞争，也适合在同体APP内的较量。 当然我们也可以用数据来印证。2014年年初大众点评被腾讯入股，并获得微信入口。彼时外界都认为大众点评要闲鱼大翻身，但是2014年上半年，大众点评的市场份额只比2013年同期增长了4％，远远落后于美团19%的增长。这足以看出，如果用户没有需求，再好的入口、再大的流量，在极低的转化率面前，最终也不可能造成太大的影响。 值得一提的是，这还是微信的体量远远没有现在这么庞大的三四年前，如今微信的功能不断增多，内部不断分食分化，转化率自然更低。姗姗来迟的搜一搜、看一看前景自然不容乐观。这也是为什么微信不敢正大光明的直接把其放在“发现”这一以及入口里，而是要把其隐藏在“实验室”里的原因。说白了，张小龙和微信的心里也是没有底的。 张小龙要向扎克伯格学什么，微信离Facebook还有多远的距离？ 虽然如今张小龙头顶皇冠，但是土妖相信皇冠也是“不可承受之轻”。 要知道，早在去年1月份，中国的国家通讯社新华社就发表了一篇名为《微信疲劳》的社论文章，文章称每天刷微信次数超过30次的用户约占总体的1/4。文章认为，“我们已经被微信中的垃圾信息绑架了。” 无独有偶，从去年开始，土妖就听到很多身边的朋友有了“逃离微信”的想法和言论。在百度上一搜“逃离微信”，有高达266万条相关信息。 对于用户的态度和行为，张小龙心里自然门清。 不过相较于用户这端，腾讯高层以及资本市场对微信在商业化方面的创新实践和成果取得，可能更加让自诩克制的张小龙压力重重。 早在2015年8月，丰汇银行对微信的估值就高达836亿美元；而此前交银国际根据对比微信、Facebook和LINE的每个用户价值，以及结合活跃用户数量等指标，也认为微信的估值在820美元左右。 类似这样的估值判断很多，资本市场大体的认知是，微信的估值能够达到腾讯市值的一半左右。如今腾讯的市值高达3500亿美元左右，如果按一半左右算的话，微信的市值应该在1750亿美元左右。当然这只是按照“市梦率”去算的，如果按照“市盈率”算的话，微信的估值无疑要打一个大折扣。说白了，如今资本市场的看好和宽容，是在为微信的想象空间买单。 但是，在商业回归本质的大环境下，土妖认为资本市场有点太过看好和宽容了。根据腾讯2017年Q1财报，其社交及其他广告收入43.79亿元，同比增长67%，主要系微信朋友圈、微信公众账号、应用商店及手机浏览器的广告收入增长的带动。 从绝对值看，即使不算应用商店和手机浏览器，43.79亿元，在腾讯当季整体营收也不足10%，如果扣除应用商店和手机浏览器可能也就5%多点；而67%的增长率看似很高，但是相对于这个体量而言，其实并不算太突出。要知道，Facebook 2017年第一季度财报数据显示，营收高达80.32亿美元，同比增长49%。近百亿美元的体量，仍旧能够保持50%左右的增速，比较而言67%真的不算什么。 由此可见，资本市场为5%多点不到10%的营收占比产品，给出占比50%的估值体量，有点过于乐观了。 再进一步比较，当前Facebook的市值为4100亿美元左右，2017年Q1营收为80.32亿美元；而微信Q1最多收入也就43.79亿元。即使从最简单粗暴的营收能力，去判断市值的话，微信的市值也就325亿美元左右。和现在资本市场的估值之间，可谓差了一条巨大的鸿沟。 归根结底在于，微信的商业化脚步太慢了，而且在商业化方面的创意与创新都有所不足。如今基本上还只有朋友圈广告这种形式为主，而且手机屏幕的空间，还大大限制了这种广告形式在创意和频率上的发挥。 但是相比而言，Facebook的广告产品则要丰富得多得多。如果按照其最推崇的按投放目的划分来看的话，就包括用于提高网站点击量的广告、用于提高网站转化量的广告、用于提高主页贴文互动量的广告等12 种形式。 所以说，张小龙和他的微信，最应该向扎克伯格和Facebook学习如何赚钱，如何让商业回归本质。 此前互联网行业有个段子，说是微信对微博的碾压，为小马哥报了当年微博挤压腾讯微博的一箭之仇。会计出生的曹国伟，让当年微博的商业化一开始就开展的不错，只不过产品实在不给力，才走出了一条“先升——再降——再升”的路径；而如今的微信，至少在推出小程序之前，在产品层面做得还是不错的，但是在商业化上差强人意，其会不会走出一条不同于微博的，“先升——再升——再降”的路径呢？ 或许这其中最大的决定因素，在于张小龙如何处理其现在的状态——产品端的"克制"和商业化的"拧巴"。这些并不容易，正如张小龙自己所说的，“伟大的男人多少艰苦不可告人”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

OTA成熟的今天，什么将颠覆旅游行业？

旅游科技驱动时代，需要新型 “摇滚” 领袖 自动化效率提升工具已不再是OTA的竞争砝码，当下缺少的是具有情感共鸣和独特用户体验的产品和服务。公司需对产品和服务进行全方位的把控，注重产品创新和用户体验、让用户产生情感共鸣，从而以差异化胜出。时代变化，公司应吸纳具有把控产品整体体验的人才，并以优化的公司结构作为后盾，促使其发挥最大的效应。 关键词：全方位把控、用户体验、情感共鸣 有幸做旅游行业很多年，我经历了旅游行业从线下到线上几个迥异的时代。记得2000年，我发现的第一家旅游创业公司，宣称自己是英国第一家在线旅游运营商。要知道在那个年代，作为旅游运营商却不用旅游手册确实是个爆炸性的新闻。 本文将简单梳理在线旅游的时代变迁，以及探讨在变化的时代下，公司的组织架构和核心竞争力需要怎样的对应调整？ 一、自动化时代 经历过传统的线下旅游后，迎来了旅游自动化时代的爆发。 在这个时代，要成为一家领先的OTA，必须在单个细分领域中具备话语权——比如航班搜索或者机票预订。于是在2000-2010年间，我们所熟知的绝大多数OTA在业内崛起，并成为今天拥有超过10,000名员工的巨头。 那时的创始人具备什么样的技能，才做到这样斐然的成绩呢？ 首先，他们都与科技领域相关。他们需要将传统旅游行业的要素，比如酒店、机票等数据化、信息化，之后将这些数据互联互通。 其次，优化流程。完成数据和连接从无到有、从有到优的过程。接着需要将其规模化、商业化，同时还需控制成本。 这些都需要天赋。有一条定律，要么做成行业第一，要么做成行业最早。一旦初步的科技解决方案设立了，就需要创始团队具备商业化运营的能力，比如携程四君子，还有Expedia和Priceline的创始团队都具备这些能力。 科技、效率、商业化是自动化时代最稀缺的能力。 二、体验时代 如今，自动化已经大规模完成，我们正迈入一个新的时代——体验时代。（备注：原文称之为探索和人工智能时代，中国旅游行业这方面的进程还在初始阶段，暂意译为体验时代） 在新时代，随着科技的成熟，数据已成为一种基础设施和标配。如果需要航班、酒店、租车或者旅游、活动的数据，你都能很方便地得到。信息化和连接能力曾是上个时代OTA自我成就的核心因素，但也可能成为这个时代它们的掣肘。 如今取得差异化的主要机会已不是科技驱动，而是产品创新和顾客体验。比如Airbnb通过平台化的机制，以共享经济的形式让顾客有更本地化、个性化、多样化的旅游体验。Uber让乘客拥有更加友好、个性、具有情感共鸣的乘车体验。它们都具有对产品各个方面精益求精，全面把控的态度和能力。 这些企业全面把控从购买到服务的产品体验，从而能更有效率的创新或者消除与各方间的摩擦，最后脱颖而出。 曾让OTA巨头走到今天的科技和商业化技能，并不是在这个时代能促其井喷式发展的利器。在这个时代创造差异化要求玩家能够设计产品特点、互动、传达方式、知道如何应用数据洞察，针对不同的对象、交互场景等使用不同的机制和体验设计，激发不同的用户情感。 全方位产品设计和创新、把控用户体验是新时代的核心能力。 三、重构公司 OTA们应该向音乐行业学习。它们的精髓在于找到业内奇才，不论他的年龄，然后把他变成一个业内传奇。就好像你只听说过音乐家和歌手，却没听说过其商业团队的人。 OTA们需要去发现能带给用户独特体验的人才、推广他、为他赋能然后激励他。然而如今在线旅游的行业会议上，反而总是听到商业团队不断在输出观点。 四、新的架构如何运转？ 让有才能的人掌管用户体验，不管是关于产品还是方向。让整个商业组织支持这个有才能的人，而不是如今的反其道行之。一些创业公司现在正这样做，而在线旅游巨头却鲜有耳闻。 来，我们做个试验：说出一个你喜欢的歌手。好，再说出他所在的唱片公司，我打赌你说不出。没错，这并不重要。最重要的是这个歌手，这个有才能的人，而不是商业团队。 当然，如果没有商业团队你不会听到这个歌手，但是这个有才能的人才是你作为一个粉丝所关心的。你会买这个歌手的下一张专辑（如果你现在还会买专辑），但不是这个唱片公司的下一张专辑。消费者会为一个差异化的创新产品和独到体验而买单，并不会因为这个服务是哪家巨头提供的就特别买单。 创业公司才是让真正有才能的人最舒服的地方，这里虽然不是最顶级的舞台，但是他们可以让自己最顶级的才华得到最完全地施展。有才华的人真正想成为的，是一个面对500个狂热粉丝的吉他手，做一场10分钟的独奏，而不是成为一个大型音乐节的协调者。 五、未来 OTA在线旅游巨头们已经变得非常的商业化，对真正有才能的人越来越没有吸引力。 在之前的商业时代，在线巨头可以更注重并购企业的客户、合作方、科技、品牌，而客观上流失了其中的人才。但在新的人才驱动时代，这不是一个最优的结果。 当今时代，用户体验差异化成为竞争的核心因素时，我们需要的是像摇滚明星一般的体验设计官，他能与用户互动、产生情感共鸣、留下深刻记忆。OTA们不妨：1.使用新人才， 2.围绕新人才构建新团队， 3.让新团队充分发挥其能力去与用户沟通产生情感共鸣。这方面，创业公司具有先天的优势，但OTA们也可以针对用户的画像，标签等数据，进行更加精准的营销，无论是从情感共鸣的方面还是其他的方面。总之，全方位服务和体验的把控，将成为未来重要的核心能力。 时间会说明一切，让我们拭目以待！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

拒绝被P2P捆绑宣传 3财险公司发布10份声明

账户安全险并非 “包治资金损失” 的万能药。 据证券时报记者不完全统计，2016年下半年以来，已有3家财险公司发布10份声明，就个别网贷平台伪造保单和夸大保险责任行为进行披露，拒绝被捆绑宣传。 平台花式偷换概念 证券时报记者统计的10份声明中，有5份涉及伪造和虚假宣传行为，分别为理财平台伪造网络支付账户安全责任保险、伪造保险单并虚假宣传“投资项目由保险公司提供100%本金收益保障“、伪造综合意外险和小额贷款意外责任险保险单、虚假宣传与保险公司签署战略合作协议等，4份涉及宣传内容夸大、不实。10份声明中有6份与交易资金损失保险和网络账户安全责任保险有关。 近年来，随着互联网金融的快速发展，保险公司不断介入互联网业务，陆续开发了小额信贷保证保险、个人借款保证保险、交易资金损失保险等保险产品。但利用保险产品夸大宣传甚至虚假宣传的问题也开始出现。 太平洋产险表示，针对此类情况，一方面是做好内宣外教，另一方面是常态化开展第三方理财机构合作风险排查，同时通过舆情监测、投诉监测发现线索，一经发现线索，立即启动应急预案进行全司排查和开展防范处置。 不过，并非所有的平台都会夸大宣传。证券时报记者在调查过程中也发现，有网贷平台如此介绍账户安全险——保障账户被盗用而导致的资金损失，以此明确告知投资人账户安全险的保障范围。 账户安全险保什么？ 目前理财平台上常出现的保险产品有账户安全险、借款人人身意外险以及履约保证保险等，其中以账户安全险最为普遍。账户安全险之所以频频“躺枪”，很大原因是外界易望文生义将账户安全险理解为可保障账户资金安全的保险。 一家互联网理财平台负责人告诉记者，一般而言，保险公司开发的账户安全险或交易资金损失保险主要保障的是账户的盗转、盗用损失，而非保障投资资金的本金收益损失。 例如，有保险公司为一家小贷平台提供了“非金融机构网络支付服务责任保险”，保障内容为因支付账户密码等被不法分子盗取，造成其账户资金通过该理财平台被盗转、盗用损失；被保险人自有资金或代管理资产的损失不在保障范围内。 又如，阳光财险的交易资金损失保险的保险责任是指，在保险责任期间内，被保险人管理的或在其交易平台进行交易的个人账户中的资金发生被他人盗转、盗用，被保险人满30日未能追回的，由此造成的被保险人的直接经济损失，保险人将按照约定，在保险单列明的赔偿限额内向被保险人承担赔偿责任；对于投保人、被保险人及其代表的故意或违法犯罪行为（如跑路及触碰资金等违法犯罪行为）、借款人无法偿还或故意不偿还出借人本金等的情况，不属于保险责任的赔偿范围。 因此，保险产品是否保证投资本息收益安全，并不能简单通过保险产品名称或者个别平台宣称的“保险公司承保”等宣传文字进行判断，而是需要详细查看每个投资项目后相关保险产品之保险责任。 保证保险长啥样？ 有没有一种保险产品是可以保证本金收益风险呢？有！履约保证保险便是由保险公司承担赔偿责任的一种保险形式。 例如，证券时报记者在一家理财平台看到，某保险公司对该平台上部分理财计划提供“回款来源本息全额保障”，对其中少数产品提供“保障本息履约保障”。这其中的差别在于前者为投资项目底层资产提供保险，后者直接向消费者提供本息保障，后者便是一份个人借款保证保险。投资人进行投资时，理财平台通过后台为投资人与借款人同时向保险公司投保了信用保证保险，被保险人为出借人（投资人），借款人承担保费，如借款人没有按期还款，保险公司向投资人赔付借款本金利息时，投资人将相关权益（包括追究借款人违约责任的权利）转让给该保险公司。 不过，由于多种原因，目前大部分网贷平台购买的是账户安全险，少数网贷平台为部分投资计划购买了履约保证保险，仅有个别网贷公司可以获得保险公司针对整个平台的履约保证保险。 前述互联网理财平台负责人分析，履约保证保险在网贷平台难广泛推广的原因主要有三点：一是由于较之账户安全险，履约保证保险费率更高；二是即便平台或借款人愿意承担高额保险费，保险公司也会从平台信用、借款人信用、还款能力等多方面进行严格评估；三是履约保证保险相当考验保险公司风控能力，而国内拥有专业风险评估团队的保险公司并不太多。 由于信用保证保险风险管控难度较大，今年4月23日，保监会在《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》中强调严防互联网保险风险，避免风险向保险领域传递。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

PPP条例初稿已完成 三部委将出PPP资产证券化新规

5月18日，《证券日报》记者获悉，PPP立法进程加快，目前PPP条例初稿已完成，准备公开征求意见。同时，财政部、央行、证监会将于近期出台新规，进一步规范PPP资产证券化。 财政部PPP工作领导小组副组长、财政部金融司司长孙晓霞表示，符合中国实际的PPP发展道路正在形成，PPP发展要用众智才能事半功倍。 她是在当日由财政部、中央财经大学和中信集团联合主办的“中国PPP良好实践国际研讨会暨中央财经大学PPP治理研究院成立大会”上做出上述表示的。 “我国PPP改革是一次体制机制变革，重塑了政府、市场、公众多元治理关系。PPP改革是一种创新的公共服务供给管理模式，通过放宽市场准入、释放社会活力，提高公共服务质量和效率。”孙晓霞表示，不过，目前仍然面临着诸多挑战，未来PPP发展道路依然漫长，需要不断整合各方资源，进一步深化理念，完善政策，创新实践。 “自2014年开始，中国开始推动新一轮PPP改革，成果颇为显著。”财政部PPP中心副主任韩斌表示，PPP已成为稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的重要抓手，是公共服务供给侧结构性改革的重大创新，为深入改革，为国家治理体系和治理能力现代化注入强大动力，也为全球增长动能、经济治理和国际合作提供了更多经验参考。 “我们在PPP的顶层设计中，在传统的路径之外增加了法治的路径。目前PPP条例正在紧锣密鼓制定中。”财政部PPP中心主任焦小平说，现在PPP覆盖19个行业，在PPP条例制定过程中存在着是用过去的条款来给这个实践进行指路，还是用新的实践来打破过去的一些束缚的不同看法，所以在PPP条例的修改中争议非常大。 记者了解到，财政部积极参与PPP条例起草修订，目前条例初稿已完成，准备公开征求意见。下一步，财政部将继续配合国务院法制办加快推动条例出台，提振各方主体尤其是民营资本参与PPP的信心。与此同时，财政部、央行、证监会将于近期联合发文，进一步明确PPP资产证券化的条件、标准、程序，突出市场化导向。 中央财经大学党委书记傅绍林表示，PPP改革是一项事关国家战略全局影响深远的综合性改革，对激发经济发展的动力和活力，推动国家治理模式的变革具有重要的意义。 世界银行常务副行长兼首席行政官杨少林表示，“一带一路”倡议为PPP、地区合作和互联互通提供了重大发展机遇，中国PPP成功经验可为其他国家提供有益借鉴。世界银行愿与各方伙伴共同努力，支持推动“一带一路”和中国PPP事业的发展。 杨少林透露，世界银行正在与财政部PPP中心共同推进一个新项目，全球基础设施基金和国际金融公司也参与了进来。该项目将以引进PPP项目准备和开放良好的国际经验与实践为基础，并引入国际投资者，也将释放一些成功的PPP项目，供中国各级政府、社会资本和PPP实践者参考。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京金融工作局严查预付费式非法集资

5月17日，北京市金融工作局（以下简称 “金融局” ）网站发布消息称，近段时间以来，个别不法分子假借办理预付卡或预付消费的名义从事非法集资活动，给部分群众造成经济损失。对此，处置非法集资部际联席会议、商务部、国家工商总局提示，严密防范利用预付消费进行非法集资。 据了解，利用预付消费进行非法集资的主要特征包括：通过传单、广告、业务员推广、购卡人员推荐等各种途径公开宣传；不以真实消费为目的，承诺在一定期限内向购卡人返还购卡资金、预付资金并支付一定利息；以购买“预付卡”、“购物卡”或“预付消费”等名义向社会公众吸收资金。 处置非法集资部际联席会议、商务部、国家工商总局提示提醒，这类运作模式实际上是变相承诺高额回报，违背消费服务的价值规律，资金运转难以长期维系，一旦资金链断裂，参与者将面临严重损失。请广大公众切实提高风险意识，理性审慎投资、消费，防止利益受损，同时，对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门反映。 网贷财经观察获悉，投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷、小额贷款、预付消费等成为非法集资新的高发领域。联席会议将对投融资中介机构、P2P网络借贷平台等案件高发、风险隐患聚集的行业领域，加强对其性质及合法经营范围的宣传，提高公众风险防范意识和识别能力。 据央行总结，互联网金融领域非法集资的主要特点为：非法集资专业化及“泛理财化”趋势明显；线上线下结合，大肆宣传推销；涉案方“多头在外”躲避监管打击；第三方支付平台存在“跑路”风险；极易引发群体性维权事件。 4月27日，央行副行长潘功胜在贵州省调研金融扶贫工作时也指出，将严厉打击非法集资、金融诈骗等违法活动和各类逃废债行为，维护地方金融秩序和金融稳定。 据了解，联席会议将于2017年5月至7月组织各省（区、市）政府展开涉嫌非法集资风险专项排查活动。对于咨询、财富管理、第三方理财、担保等投融资中介机构，网络借贷平台、第三方支付、众筹平台等互联网金融行业企业，私募股权投资、电子商务、租赁、房地产、地方交易场所等行业企业及关联企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国有大行试水校园贷 网贷平台撤退校园消费市场

野蛮生长的校园贷市场终于迎来了正规军。近日，中国银行和建设银行纷纷试水校园贷。在分析人士看来，银行入局校园贷市场是在监管授意之下。在校园消费市场，网贷平台已经没有生存空间，未来市场的主要竞争者为银行和电商巨头。 国有大行率先挺进 5月17日，建设银行广东省分行发布业内首款针对在校大学生群体专属定制的互联网信用贷款产品——“金蜜蜂校园快贷”。据了解，“金蜜蜂校园快贷”为纯信用贷款，授信额度在1000-50000元之间，目前年利率为5.6%。有消息称，中国银行也将于近期在华中师范大学发布“中银E贷·校园贷”产品。 早在2002年，商业银行也曾推行大学生信用卡，之后监管部门出于谨慎监管原则，大幅度提高了信用卡发卡门槛，由此商业银行基本退出了校园信用卡市场。而随着互联网金融的发展，网贷平台纷纷布局校园贷业务，但由于目前校园网贷行业尚不需要审批，机构野蛮生长，高利贷、“裸条”、暴力催收等乱象丛生。 对于商业银行的再度入局，业内人士薛洪言表示，在监管机构严厉整顿校园贷乱象的背景下，银行重新布局校园贷市场，应该具有明显的“堵偏门、开正门”意味。 和网贷平台推出的校园贷业务相比，银行布局校园贷有何优势？在利率、风险以及催收等方面，是否更胜一筹？ 据了解，在利率上，建设银行“校园快贷”日息为万分之一点五、年利率为5.6%。而此前，部分校园贷违法违规开展“变相高利贷”，利率是银行的20-30倍。 在风险控制和催收方面，建设银行广东省分行行长刘军介绍，针对贷后管理，将通过数据模型监管提前预警，如果出现异常行为将联系到校园e银行、学校跟踪了解，并尽力协助、督促学生按时还款。中国银行方面也表示，考虑学生收入不稳定的特征，推出中长期贷款政策，业务初期最长可达12个月，未来延长至3-6年，覆盖毕业后入职阶段。此外，中国银行也将采用高校深度合作模式，由高校和银行共同审核学生借贷需求，较好地避免了P2P平台、分期平台等机构绕开学校直接影响学生的弊端。 薛洪言指出，和网贷平台的校园贷产品相比，银行校园贷产品在利率、费率上会有很大优势，更温和的催收手段也更加容易被借款人接受。不过，他也指出，银行校园贷产品必定会将风控放在首位，所以在准入门槛、申请流程、授信额度等方面，体验上可能会差一些。 校园贷乱象引发强监管 在分析人士看来，国有大行回归校园贷市场，是在监管授意之下。薛洪言指出，大学生的消费需求和提前消费的观念都是客观存在的，如果不开正门，偏门是不可能真正堵上的。 由于前期缺少相应监管，校园贷市场呈现鱼龙混杂的局面。很多平台盲目降低贷款门槛、疏于对贷款对象的审核，更有甚者以校园贷为名行高利贷之实，收取高额利息或滞纳金，使得校园贷市场隐患重重。 而针对校园贷市场野蛮生长暴露出来的种种乱象，监管部门此前采取一系列措施肃清。例如，2016年4月，银监会和教育部出台《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，开始出手整顿校园贷市场。今年4月，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，指出要重点做好“校园贷”、“现金贷”的清理整顿工作，明确禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务。 在校园贷整治的过程中，市场对于商业银行入局校园贷市场的呼声也越来越高。因此，在今年银监会一季度经济金融形势分析会上，针对校园分期、校园贷等金融乱象，银监会主席郭树清指出，P2P在发展前期，平台数量业务增长过快，业务偏离信息中介定位，卷款跑路、信息造假、非法集资案件时有发生。一些网贷机构违法违规开展高利贷校园贷，恶性事件频发，社会影响极坏。郭树清明确指出，银监会及银行业对整治这类校园贷也有责任，现有银行业对大学生等群体的服务缺位，并号召“商业银行应通过推出正规校园贷把对大学生的金融服务做到位”。 银行和电商巨头将成为主要竞争者 随着校园贷监管趋严，网贷校园贷平台纷纷退出，在分析人士看来，未来校园消费市场的主要竞争者来自银行和电商巨头。 2014-2015年校园贷进入爆发阶段，2015年有108家平台涉足校园贷，达到顶峰。在去年监管层出手整顿校园贷之后，多家平台迫于监管政策和舆论压力宣布退出校园贷市场。网贷之家统计显示，截至今年2月底，全国共有47家平台选择退出校园贷市场。而目前运营的74家校园贷平台中，有21家平台专注于做校园贷业务，服务对象仍仅为在校学生，占平台总数的28%；有53家平台不仅限于做校园贷业务，占总平台数的72%。 薛洪言表示，网贷平台弱风控、高息覆盖风险、强催收降低损失的校园贷模式已不再适用，在现有的监管框架下，惟有退出市场一个途径。相比之下，银行走的是低息模式，也是受到严格监管的持牌机构，因而可以在这个市场中存在。 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为，在我国，商业银行和消费金融公司等正规金融机构开展大学生信贷业务，具有多方面的优势，如借贷成本较低，风控能力较强，机构网点较多等。因此，这些正规金融机构应成为大学生信贷市场的主力军。 对于校园贷市场格局，薛洪言认为，从未来发展看，校园贷市场应该主要为两类参与者，一类是银行业金融机构，一类是电商巨头，前者有资金成本的优势，后者有消费场景的优势，在业务层面上，网贷平台和分期平台，将会逐步淡出这个市场。 校园贷主要监管举措一揽 2016年4月 银监会和教育部出台《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，开始出手整顿校园贷市场； 2016年8月 ■银监会明确提出用“停、移、整、教、引”五字方针，整改校园贷问题； ■重庆金融办、重庆银监局等联合发布《关于重庆市校园网贷实行负面清单制度的通知》实行负面清单制度，明确给出“八个不得”红线； ■深圳互联网金融协会印发《关于规范深圳市校园网络借贷业务的通知》做出九项规定； 2016年9月 广州互联网金融协会发布《关于规范校园网络借贷业务的通知》，对校园贷提出八项禁止行为； 2017年4月 银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，指出要重点做好“校园贷”、“现金贷”的清理整顿工作，明确禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管层严审“恢复上市” 炒壳者现分化

申请恢复上市公司的持续经营能力，是监管层重点关注的方面。 5月17日，2017年首例退市案例指向了恢复上市历经一年之久的*ST新都（000033.SZ）。 在业内投行人士看来，退市制度是资本市场的重要基础性制度，尤其在目前IPO数量日益增多的情况下，市场需要有进有退的良性机制，让退市制度成为常态化。 种种迹象表明，监管层正对恢复上市的上市公司进行严格审查，目前已提出恢复上市申请的包括*ST新梅（600732.SH）、*ST川化（000155.SZ）和*ST常林（600710.SH），均被交易所要求补充详细资料说明问题。 另外，随着一季报披露收官，46家上市公司的退市风险更进一层，如果今年保壳不力，可能存在暂停上市的风险。 值得注意的是，在监管层严抑壳炒作的背景下，惯性炒壳者的盈利已呈现分化，有些将赚得盆满钵满，而有些则“踩雷”面临巨亏风险。 关注“持续经营能力” 2016年被暂停上市的*ST新梅、*ST川化、*ST常林，目前也走在恢复上市的路上，并陆续获得了交易所要求补充材料的意见。 在需要补充的材料中，申请恢复上市公司的持续经营能力被重点关注，而具备持续经营能力是暂停上市公司申请恢复上市时应符合的条件之一。 5月17日，*ST常林称已收到上交所对公司恢复上市申请暨2016年报的审核意见函，要求公司补充披露关于持续经营能力与业务模式、将13家持股比例低于50%的公司纳入合并报表范围的说明以及商誉、应收账款等多处财务数据与会计处理。 5月16日，*ST川化公告称已收到深交所《关于提交恢复上市补充材料有关事项的函》，要求公司补充包括影响公司2016年损益相关事项及公司持续经营能力等问题的书面说明。 “满足财务指标是基本条件，另外对合法合规性需要检查。本次交易所要求补充的材料主要包括年报里披露的具体财务指标、经营计划的具体情况等。”5月18日，*ST川化证券事务人士表示，看交易所的审核进展，需要我们配合的就会配合。 *ST新梅早在2月24日便提交了恢复上市申请，目前2个多月过去，其已经回复了二次审核意见函，目前还没有收到最终是否同意的决定。在二次意见函里，上交所首先关注的问题便是其持续经营能力，另外是控股股东是否存在提供资金支持的安排等。 “*ST新梅控股股东是有国资背景的PE机构，经过去年一系列的动作，目前运营比较正常，跟交易所曾进行多次沟通，对于恢复上市的申请仍在静候消息。”5月17日，*ST新梅一位机构股东方表示。 三家恢复上市的公司中，2016年实现净利润最大的就是*ST川化，净利润和扣非后净利润分别为8.7亿元和1227万元。 上述*ST川化证券事务人士指出，去年属于保壳年，通过贸易性经营业务扭亏为盈，但是公司不可能没有实际资产，不然风险很大，恢复上市也难通过，所以要努力保证重组成功，目前重组资产在评估阶段。而如果重组失败的话，持续经营能力可能就不具备，可能存在退市风险。 在业内人士看来，恢复上市需要有实际资产做支撑，不然努力一年保壳成功了，第二年就亏损了，然后又ST了。而目前三家恢复上市的公司中，仅*ST常林已经重组成功。 Wind数据显示，随着一季报披露的收官，46家上市公司的退市风险更进一层，即连续两年亏损（或被出具无法表示意见），最新一季续亏，可能存在暂停上市的风险。比如*ST重钢（601005.SH）、*ST三泰（002312.SZ）、*ST墨龙（002490.SZ）等。 炒壳者分化 在目前恢复上市的三家上市公司的前十大流通股股东中，机构、牛散不在少数，巨资押宝重组和恢复上市。 比如*ST新梅、*ST常林前十大股东就有驰骋资本市场多年的牛散陈庆桃，分别持股1318.24万股和1000.24万股，暂停上市前的市值分别约为1.01亿元和9362万元；另外，陈庆桃还持有*ST川化238.91万股，暂停上市前的市值约为2453.6万元。这也意味着，陈庆桃持有三家恢复上市中的暂停上市公司合计市值达到2.2亿元。 一旦三家恢复上市成功，陈庆桃将会赚得盆满钵满，不过其也面临重仓股的退市风险。另外，值得注意的是，*ST川化前十大流通股股东全是机构，比如成都百合正信信息技术合伙企业、成都聚兴瑞隆商务服务合伙企业等。 据上述*ST川化证券事务人员称，“这些机构股东是公司破产重整时遴选的投资人，通过资本公积金转增股本出资入股，一共有13家参与。” 另一方面，在严抑炒壳的监管背景下，近来壳市生态发生巨大变化，惯性炒壳者与博重组者屡屡“踩雷”。 比如以擅长壳股重整的长城汇理掌舵人宋晓明在*ST新都退市中将面临巨亏，其公司产品一季末合计持有4929.38万股，暂停上市前市值超过5亿元；因欺诈发行而被强制退市的欣泰电气（300372.SZ）案中，昔日私募冠军黄平就巨资重仓豪赌公司重组，随着退市的进行其将产生巨亏；另外以看重壳股著名的私募泽泉投资掌舵人、前宁波敢死队出身的辛宇近来在壳股的投资中面临产品普亏的局面。 “每个投资人都有自己的风格，当市场跟他的风格相匹配的时候，就容易出彩；当市场跟他的风格不相匹配的时候，就会容易受伤。”5月17日，北京某大型私募投资总监表示，比如辛宇的投资风格类似于敢死队风格，这样的管理人在牛市中跑得比较出色，而在熊市或者清淡的市场中受伤在所难免。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

翱华股份管理层人员私刻公章 主办券商提示风险

5月17日下午，新三板翱华股份 (839659) 因公司治理和内部控制方面存在较大风险，主办券商国融证券发出风险提示公告。 公告显示，翱华股份天津分公司管理层人员魏刚、李青、陆斌自天津分公司设立至今存在私刻内蒙古轻化工业设计院有限责任公司公章、出图章、内蒙古翱华工程技术股份有限公司公章、出图章、一级注册建筑师注册章的行为。 翱华股份表示，公司发现后，于 2017 年 3 月 13 日起天津分公司暂停各项业务的开展，免除天津分公司所有经营管理人员的的职务，并要求魏刚、李青、陆斌上交上述私刻的公章，要求公司各科室、行政管理部门及各分公司应引以为戒，加强管理，不经总公司批准，不得擅自刻用任何图章，否则总公司将追究其法律责任。 网贷财经了解到，翱华股份主营为提供国内外化工企业、 环保工程、 市政工程等项目的工程咨询、工程设计及总承包服务以及固定资产节能评审服务。公司于2003年成立，于2016年11月19日挂牌新三板。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

六招拆穿/部分P2P网贷平台虚假银行存管

虚假银行存管的几种表现形式 一、无中生有 这种做法就是将存有风险准备金的银行宣传成银行存管，或者将平台与银行的其他合作的协议，宣传成银行存管。 假如你无法打进平台内部，所能获取的信息也仅能从平台的网站上看宣传图片或者公告，因此很难发现这些“银行存管”的面目是否真实。 于是平台就可以通过对图片做出一些 “手脚” 来，让投资者朋友们真假难辨。 首先，我们来看某平台的 “银行存管” 公告上所附的图片。 “高仿” 银行存管协议1 乍一看，是不是很像真的银行存管协议？然而我们仔细看红色框框里面的内容，其实就只是该平台在农业银行存了一笔风险准备金的协议而已。 然后我们再来看另一家平台与银行的战略合作框架协议。 “高仿”银行存管协议2 一般来说，合同的页数太多，里头也有很多机密的合作条款不能公示，所以网站上的公告所附的图片一般只发封面、第一页和最后一页的公章。 这本也无可厚非。然而朋友们，看清楚了吗？合同的第一页，除了小编额外把平台名称打了马赛克，其余的马赛克都是平台自己给自己的图片打的。 这样我们就不知道这协议的内容其实是什么了。所谓战略合作框架协议，什么合作都可以用这个词。 二、张冠李戴 有很多平台根本没有对接银行存管，或者正与银行进行合作洽谈，但是监管期限临近，只好先跟第三方支付平台先签下来，然后自己打造成银行存管。那我们该怎么发现这些假银行存款的端倪呢？ 在用户体验上，这些平台力求做得跟银行存管开户一样。然而，当我们完成了开户的动作之后，就会发现确认的画面出现了这样的字眼。 银行存管账户？第三方支付认证？ 朋友们发现问题了吧，如果是真的银行存管，为何页面上显示的不是“XX银行存管账户开通成功”呢？ 三、联合存管 关于网贷行业平台的银行存管，业内一向是有3种存管模式，包括银行直连、直接存管和联合存管。前两种都好理解，联合存管是什么意思呢？ 该存管模式是指由银行开设平台存管账号，负责用户账户监管和资金管理功能，第三方支付提供资金结算的技术支持。具体展示方法如下图所示。 红框内字眼是资金由汇付天下+恒丰银行联合存管 然而，在2017年2月27日颁布的《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》中明确指出，第三方支付机构作为非银行的支付机构，不具备开展资金存管的基本条件。 四：网贷机构与银行电子银行部达成开户协议，就对外宣称 “已获得银行存管资质”，但是电子银行并不能代表银行存管（虚假银行存管）； 五：平台在银行里边存一笔资金，并获取相应的存款凭证，就宣称完成银行存管（虚假银行存管）； 六：平台已经开展银行存管，但投资时资金并未进入银行存管账户，而是被平台以各种理由让投资人资金进入第三方支付或者其它账户规避银行存管，此类最具迷惑性；事出反常必有妖，投资人需小心谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

2016年发行规模增长6倍 消费金融ABS诱惑

一位消费金融平台负责人表示，当前可以通过与市场上的专业ABS发行服务商合作，也可以自己寻找金融机构合作。在产品设计时，大股东提供一些连带担保，劣后比例适当多拿一些，相对更能得到机构认可，拿到相对便宜的资金。 资金结构决定着消费金融模式。 有充足的资金，就可以做大业务规模；有更低成本的资金，就能给用户更多优惠进而做大用户。如何获得大规模、稳定且低成本的资金成为每个平台负责人最需要考虑的问题，“我们在今年初就已经策划发行ABS（资产证券化）了。”一位消费金融机构负责人表示。 从无到有。随着市场的觉醒和机构的重视，消费金融ABS正蓬勃发展。 国家金融与发展实验室银行研究中心发布的《中国消费金融创新报告》（下称《报告》）指出，2014年以前，我国消费金融领域没有发行过相关 ABS产品，2014年平安银行发行首只产品开始，2015年全国共计发行了7只，总额度为138.44亿元；2016年，产品发行数量已攀升至51支,总额度达到936.32亿元，是2015年的6.76倍。 当前，这一市场仍在快速扩容。 交易所市场占据主流（前提不能坑投资人，不能违规） “我现在最担心的就是资金问题，最近一直在外面希望能争取更多的资金渠道。”一位消费金融平台总经理介绍，公司业务发展很快，为保证持续快速增长的势头，资金不能拖后腿。 该负责人分析，公司当前业务开展主要是自有资金以及在股东方担保下从银行获得的融资。自有资金消耗很快，而股东提供的担保额度也并不高，远远不能满足业务开展的需要。加上公司开展业务依靠的是网络小贷牌照，从银行借款也受到相应的杠杆比例限制。多数地方小贷公司融资杠杆仍为1.5倍，尽管个别地区有所放开，但最高也不过2.3倍。另有平台人士介绍，银行对于网络小贷提供融资并不太热衷。 花生好车创始人陈鹏云介绍，平台的资金现在都是跟机构合作的资金，既有一些中小银行，也有一些类金融机构。“只要在合规的基础上，对于我们来说资金是否稳定，资金价格是否便宜，只要满足这两点的资金我们都比较喜欢，而且是越便宜越好。”通过ABS获得资金的方式也在考虑。 将原有资产打包发行ABS，既可以获得较大规模的低成本资金，又能快速回笼资金用于再次放贷。这样的方式正越来越多被机构青睐。 券商、信托等机构投资者也在积极参与。有保险资金投资人表示，市场上优质的资产较少，作为机构投资人，对于分散度很高的消费金融资产十分看好。 目前，消费金融ABS主要在银行间市场和交易所市场发行。2016年发行结果显示，银行间市场发行的消费金融ABS产品仅有9只，而交易所市场发行的消费金融ABS产品达42只，发行总额为715.4亿元占全年发行总额的76%。在发行机构上，既有宁波银行、交通银行、平安银行和招商银行等商业银行参与，也有中银消费金融和捷信消费金融等持牌消费金融机构参与，还有蚂蚁金服和京东金融等互联网机构。 不过在规模上，消费金融ABS累计发行额超过1400多亿元，其中有1060.37亿元来自蚂蚁金服和京东金融。 一位消费金融公司财务负责人介绍，银行间市场融资利率更低，但仅有银行与消费金融公司等可以参与其中。目前互联网机构仍以交易所市场发行为主。银行间市场发行的ABS数量较少或许与参与主体本身就有稳定且成本较低的资金来源有关。 资金面偏紧提升ABS成本 进入2017年，包括广发银行、中银消费金融、捷信消费金融、佰仟租赁等相继发行消费金融ABS。 捷信消费金融获得央行“注册制”许可发行ABS，目前第一期近13亿元已成功发行，第二期23亿元也在准备发行中。捷信方面表示，发行ABS有助于增强公司综合竞争力，意味着“资产支持证券”已经成为捷信的常规融资方式之一，未来将会以更高的频次发行个人消费信贷ABS。 怎样进一步降低成本仍然困扰着平台负责人。 一位资深业内人士分析，ABS利率不仅要看资产评级，还要看发行主体的信用评级。“以京东白条为例，其之所以能拿到远低于市场平均水平的利率，因为资产是应收账款，京东本身的评级就很高。如果用小贷公司的资金去做，未必能有很低的利率。” 一位消费金融平台负责人表示，当前可以通过与市场上的专业ABS发行服务商合作，也可以自己寻找金融机构合作。在产品设计时，大股东提供一些连带担保，劣后比例适当多拿一些，相对更能得到机构认可，拿到相对便宜的资金。由于发行ABS需要业务达到一定的规模，此前都在做业务积累。 捷信消费金融相关业务负责人表示，融资成本的关键在于资产特征和主体的市场信誉。在同期市场状况下，基础资产如果表现出很强的分散性，较高的收益率，风控完善以及发行主体本身在业内有较高的知名度和财务状况良好，往往会受到投资者的青睐。 不过，最终融资成本仍然受市场因素影响。上述业务负责人介绍，从去年11月以来，资本市场出现了变化，利率水平持续攀升，确实也对ＡＢＳ融资成本带来一定压力。且整个市场的波动压力不只是针对ＡＢＳ，其它固定收益类资产也面临类似的问题。如果从同期市场来看，ＡＢＳ相较于其它类融资渠道还是有一定的比较优势，尤其是在注册制下。 上述分析人士表示，当前市场资金面整体偏紧，而且接下来可能会更紧张，发行ABS的成本将会有所提高。 “条条大路通罗马”，但一切需保护投资人资金安全、在此前提下开展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人工智能互联网 消费金融“伪应用”调查

“现在人工智能估值很高，我们想投都投不起。” 一位互联网消费金融机构负责人感慨说，此前他们打算参股投资一家基于人工智能提升风控效率的机构，一问估值吓了一跳，比他们整个平台的估值还高出不少。 如今，他更庆幸自己当初没有投资。 究其原因，人工智能的迅速崛起，难免导致行业良莠不齐——尤其是人工智能在互联网消费金融领域的“伪应用”日益增多，比如一家人脸识别机构宣称可以为消费金融平台开展远程面签，人脸识别成功率超过90%，但不少平台测试后发现，借款人所处场景的灯光角度对人脸识别准确性产生不小冲击，导致平台只能重新采取线下面签方式评估借款人是否存在欺诈行为。 在美国股权投资机构也开始对人工智能在消费金融领域的“伪应用”日益警惕。尤其是一些标榜“人工智能”的美国消费金融机构，其风控核心仍然是基于采取人工经验判断，对借款人贷款风险进行评估。此外，不少宣称图像识别、语言识别准确度极高的消费金融平台，并没有因此有效降低运营成本提升运营效率。 “伪应用” 悄然兴起 在这位大型消费金融机构首席技术官看来，人工智能在互联网消费金融领域的应用，主要集中在获客、客服、风控、催收等环节。 比如在风控环节，人工智能通过大数据分析与机器深度学习，不断优化风控效率降低坏账率同时，还能给予借款人更精确的风险定价；在催收环节，人工智能可以针对不同资产、职业、年龄的逾期借款人设定个性化的催收还款方案，在合适的时间给借款人发出催款信息，既能顾及借款人面子又能提醒他们尽早还款，提高催收效率；在获客环节，基于人工智能的人脸识别、语音识别技术可以协助平台完成远程面签，降低线下人工运营成本。 “不过，人工智能是否很好兑现这些预期，的确存在不小的挑战。” 他直言。 多位互联网消费金融机构负责人介绍，他们都曾遭遇人工智能伪应用现象，比较常见的是人工智能机构抓住平台担心暴力催收的“心理”，推荐基于人工智能的催收模式，宣称能大幅缩减催收团队人数。 “但它的实际应用效果不够理想。”一位消费金融平台负责人告诉笔者。后来他了解到，这家机构是照搬美国的人工智能催收技术，但中美两国消费金融环境截然不同——美国有着成熟的个人征信体系，借款人违约就会被列入黑名单，导致日常生活、旅游举步维艰；中国个人征信体系不够完善，导致欺诈型借款人增多，加之违约成本较低，美国的人工智能催收模式未必适合中国国情。 “其实，国内消费金融领域还存在很多黑中介，他们针对一些人工智能的面签、风控流程，会专门制作培训教材教导借款人如何通过风控审核，若消费金融平台完全依赖人工智能风控技术，很可能会遭遇大量坏账。”他进一步指出。事实上，国内不少标榜人工智能的风控模型，其核心风控评估标准依然是借款人是否拥有人民银行征信记录，芝麻信用分是否超过660分，难以凸显其对风控效率的提升作用。 在上述大型消费金融机构首席技术官看来，人工智能要在互联网消费金融领域发挥作用，需要三大条件，一是海量大数据，包括借款人社交、以往消费行为、职业、社会缴金记录、婚姻状况、年龄等，并且平台能够从中找出有价值的数据，作为评估借款人还款意愿与还款能力的重要依据；二是平台需要拥有一个合适的风控模型，与这些数据相匹配并通过大数据分析不断优化风控、获客、催收、客服效率；三是平台要有足够多的专业人才，对人工智能技术不断完善，确保整个业务赶得上市场变化。 理想和现实间的巨大差距 在业内人士看来，服务互联网消费金融领域的人工智能机构之所以能获得很高估值，另一个重要原因是不少消费金融平台对人工智能的机器深度学习抱有相当高的期望值。 不少机构甚至认为，尽管很多人工智能技术现在看起来算是伪应用，但随着机器深度学习能力的不断增强，有朝一日它或许会大幅提升平台的运作效率，成为平台的新核心竞争力。 “不过，机器深度学习有时也会起到双刃剑作用。”这位大型消费金融机构首席技术官指出，比如在智能风控领域，机器深度学习得出的风控结论，往往是难以解释的。 上述消费金融平台负责人对此也感同深受。此前他们专门为小微企业主研发了一款线下消费信贷产品，当时产品研发团队认为有房有车的小微企业主还款风险不高。但人工智能风控模型得出截然相反的结论——没有房产的小微企业主坏账率会低于有房产的。 “起初我们也想不通为何会有这样结论。”他回忆说，后来大家多方讨论认为，人工智能的逻辑是不少小微企业主喜欢拿房产去不同机构重复借款，导致坏账风险骤增。不过，人工智能风控模型通过哪些风险因子与借款人数据得出这样的观点，他们至今都未搞明白。 “深度学习还可能存在过度弥合问题。”这位大型消费金融机构首席技术官透露，比如不同借款人是否有公积金缴款记录，以及不同借款人在京东、天猫不同电商平台的消费记录，都会通过人工智能得到完全不同的风控结论，不少风控结论在实验论证阶段看似相当有道理，但经不起实践考验。 在他看来，机器深度学习模型能否行之有效，关键在于技术团队能否对人工智能进行有效干预，通过有效调整风险因子参数，让风控模型及结论更贴近实际环境。 “其实，不少消费金融机构也知道人工智能机器深度学习技术的瓶颈，但他们还是刻意放大它的积极作用，因为这有助于提升消费金融平台的整体估值，获得更多的股权融资。”多家消费金融机构负责人直言，这也是互联网消费金融领域人工智能企业估值持续走高的最大驱动力之一。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港首个网贷+众筹平台自愿设冷静期

众筹加网贷平台MoneySQ.com宣布，推出全港首个“48小时贷款冷静期” 计划，客户在贷款后 “48小时” 内填妥 “取消贷款通知书” 及完成取消手续，并偿还贷款即可，而不须缴付因已贷款所衍生的利息。 该平台成为行业内首个自发性设立贷款冷静期的公司。消委会为保障消费者权益倡议各界设立强制性冷静期。MoneySQ.com创办人兼行政总裁李根泰表示，网贷众筹平台推出至今半年多，接近4000宗贷款申请。为了让市民大众对公司更有信心及明白贷款的真正需要，以及协助消委会打击不良营销手法，特意推出贷款界首个 “48小时贷款冷静期” 计划。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘深圳“现代镖局”

你猜人工手工哪个数的快？ 　　隔着厚厚的玻璃落地窗，点钞员们正解开捆绑着百元钞票的黄色橡皮筋，快速地点钞。每年春节之际，每天他们经手的现金可达10亿人民币。 　　5月17日，深圳市威豹金融押运股份有限公司（下称“威豹押运”）在梅林营业部和福田营业部举行威豹押运成立二十周年暨媒体开放日活动，揭开了押运行业的“神秘面纱”。上述场景出现在梅林营业部长约30米的长廊中，对于威豹押运而言，这只是其日常业务的冰山一角。 　　深圳市民对金属车身、画有黑色豹子图案、“霸气侧漏”的运钞车不会感到陌生，在银行外，持枪的“现代镖师”总能吸引不少人的目光。但你是否想过“镖师”们是如何训练，而“现代镖局”金库又是如何设防的呢？今天，南方日报记者带你走进威豹押运，看看世界上“最多钱”的工作是怎样的。 　　“现代镖师”： 20年押送里程2亿1千万公里 　　一辆押运车行进在路上，突然，一名骑单车的男子紧随车后，触车倒地。男子起身后勃然大怒，对押运车投掷砖头、叫骂停车。助理业务员下车协商，谁料男子突然攻击并挟持助理业务员，并召集同伙威胁保卫员缴枪投降…… 　　别担心，这不是突发新闻，而是威豹押运5月17日在福田营业部一楼大院进行的反抢演练。经过高度训练的威豹押运员迅速制服歹徒，成功完成押运任务。据介绍，威豹押运为押运途中可能面对的问题都准备了预案，所有押运车辆都安装了车载网络视频系统，能够实现车辆GPS定位和全程可视化监控。 　　记者观察到，多辆押运车和护卫车陆续驶出营业部，前往各个银行进行现钞的配送押运。据介绍，威豹押运为深圳全市大部分商业银行提供现金押运和尾箱保管服务，服务的ATM机超过8000台。 　　1996年，国务院相关部门就运钞安全问题进行专题研究，首次提出了组建专业的第三方金融押运公司的改革设想，破冰之旅选择了改革开放的前沿地深圳。经过全面的可行性评估，威豹押运于当年开始筹备，1997年正式开业运营。 　　成立至今，威豹押运安全执行守押任务共2000万网点次，押送里程2亿1千万公里，押运人民币 13.5万亿，平均每天押运现金数十亿元。 　　探访现代镖局金库：进金库大门需过4道监控 　　在好莱坞电影中，人们常看到“神偷们”穿越重重的红外防护，进入金库的核心地带。除了正在押钞的押运车，金库也是威豹公司“神秘而危险”的地方之一。 看到这需要多种方式才能开的门，你是不是倒吸一口凉气？ 　　而在现实中，想要进入金库可谓是难如登天。威豹押运梅林营业部金库主管王家勇介绍，金库的第一道防线是监控设施。金库外围铁门紧紧闭锁，一旦有外人进入就会自动报警；第二道防线是金库核心的铁门，铁门采用密码加钥匙双重保护，密码会不定时更换；第三道防线是报警系统，即使是一个小纸片被风吹近金库，也会惊动震动报警装置；此外，金库还拥有数十种安防设施，同时安防人员对其进行轮班守护。 　　威豹押运董事长胡可表示，20年来，威豹押运从单一的现金押运拓展到现金押运、现金清分、自助设备的托管与加钞、黄金仓储交割和跨境押运等多项业务共同发展。如今，威豹押运将重点拓展贵重物品航空物流等新业务，致力于打造覆盖全国的贵重物品押运平台。 　　威豹押运梅林营业部护卫队队长李红兵告诉记者，在威豹这个“现代镖局”中，“镖师”超过2000名，他们大多都是退伍军人，经过专门的武装押运训练，分别负责护卫、对接业务和协助搬运等工作。 　　押运车标配是2个业务员，2个护卫员和2把枪。20年就装了摄像头，2004年就有了gps，保证押运过程安全。 全市商业银行当日的流水在6点半后都会来到这个房间里聚会！ 　　为啥要手套拿取。有相关工作人员解释了：带手套和脚套是为了防滑，之前有人搬黄金手滑砸到自己。（恩，看来这金条是好重！）据悉，这一根金条就是3公斤！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

关于IPO审核 告诉你一个真相!

IPO审核 “严把关” 的态势在持续，体现在时间的连续性和流程的连贯性。 权威部门的最新统计数据显示，2017年以来，通过发行审核机制产生的实际否决率(包括终止审查和否决两种情形)接近三成，远高于发审会单环节否决率。实际的审结通过率约为72.95%。“萝卜”多了，“泥”也冲刷得越来越仔细了。 还有你们关心的所谓新上市公司业绩变脸。今年以来新上市企业182家，一季报显示，新上市公司业绩其实总体好于A股上市公司平均水平。部分企业一季度业绩下滑或波动较大，主要是季节性因素以及行业周期或整体下行趋势的影响。根据一季度业绩来判断新上市企业业绩“变脸”，这个做法略显片面。 防 “病从口入” 效果明显 最权威、最新的数据显示，截至2017年5月12日，今年共审结首发企业244家，核准178家，否决22家，主动撤回44家。 据此统计，今年以来审结通过率约为72.95%，未通过率为27.05%。粗略好记点，就是“三七开”。 证监会相关部门负责人介绍，主动撤回的44家企业情况不一： ——安排现场检查的过程中，有11家企业申请撤回; ——在初审环节，初审会指出企业存在问题后，有6家企业主动申请撤回材料。 申请撤回的企业主要存在的问题： ——经营状况发生不利因素，导致业绩下滑显著，这个情况占多数; ——会计核算的规范性方面存在问题，有些企业利用会计政策的调整、会计工具的变化来粉饰业绩; ——一些企业，自身面临诉讼等个案风险，也有企业涉及战略调整或股权调整。 其实，严把发审关口，严防“病从口入”，并非今年新事。这是一段时间以来一直贯彻的精神。 2016年6月以来，已有共计106家企业申请撤回并终止审查，且部分企业在现场检查压力和初审会提出问题后主动撤回，通过审核机制产生的实际否决率远高于发审会否决率。 由此也可以看出，证监会对发行审核质量把控，不仅仅体现在发审会这一个环节，而是全流程、全环节的。可谓全流程把控。 在控制审核质量方面，证监会有很多招数： ——比如企业申报之后，有抽签机制，进行执业情况检查; ——比如在审核的各个环节，对发现有问题的企业、存在风险较大的企业或者需要澄清问题的企业，动员全系统力量安排现场检查。 悄悄划个重点，证监会审核首发企业，有两个着力关注点： ——防止欺诈发行和虚假披露，通过落实举报、媒体质疑以及现场检查等手段，来防范这类企业上市; ——业绩操纵行为也是审核中的关注点，证监会最近关注到一些企业，通过关联交易，或者调整折旧、计提、坏账准备等方式，或者通过人为压低相关费用(比如员工薪酬水平、广告费等企业必要支出)等行动粉饰业绩，这是证监会关注的重点。 新上市企业业绩波动? 其实好于A股平均水平 今年以来(2017年1月1日到5月5日)新上市企业182家。根据最新公布的一季报，新上市公司业绩总体好于A股上市公司平均水平。 直观对比数据是这样的： 接近证监会人士表示，企业能否上市，是按照是否符合上市条件、信息披露是否合规等角度考虑的，监管者并不对企业业绩进行担保，也不能说必须是优中选优，必须是持续增长。上市公司遍及各行各业，受宏观经济影响，所以业绩出现波动是正常现象。 但是确确实实，2016年四季度以来新上市的公司中，在今年一季报出现亏损的有23家，占比8.39%。 对于这种现象，接近证监会人士告诉记者，初步分析： 其一，行业因素，受春节等季节性因素影响，开工不足，施工类企业受影响程度更大; 其二，地域因素，有些地区一季度基本不能开工，比如西北地区，该地企业效益体现不出来。 例如，一季报亏损金额较大的思特齐、尚品宅配(128.04 +3.85%,买入)、贝肯能源(31.63 +3.54%,买入)，主要原因分别为：客户通常在四季度对应用软件进行集中验收、家具行业一季度为销售淡季和新疆一季度气温较低通常在三、四月份才开工。 总而言之，根据一季度业绩来判断新上市企业业绩“变脸”，这个做法略显片面。一季报受季节性、地区性因素影响较大，参考价值有限。 证监会相关人士告诉记者，他们也关注到，有个别公司，与同行业相比，一季度业绩下滑比较明显，而且没有合理原因，对此证监会也会持续关注。 现在新过会的企业中，也有一季度出现亏损的情况。证监会相关人士表示，如果结合以前年度的情况，确实是季节性因素比较明显的，这是不影响发行审核的。但是在招股说明书中，存在季节性因素的公司必须要加强信息披露，披露季节性波动对业绩的影响情况，并且在风险提示中讲清楚。 企业、中介更爱惜羽毛了 还有一个好现象。接近证监会人士告诉记者，现在很明显的趋势，发行人与中介机构加强了审慎意识，在申报环节，不是贸然地往前冲了。 不完全统计，一般4月份年报出来后是IPO申报的高峰期，但是今年没有像往年一样出现所谓的集中申报、蜂拥而至的现象，新受理的企业平稳有序，有64家。 原因可能有两方面：其一，申请IPO的企业、中介机构更加重视申报质量;其二，去年下半年以来，市场可预期性增强，企业不用起早摸黑来排队。 接近证监会人士称，这是良性的运营机制，说明审核质量的把控，不仅仅是监管的事情，发行人、中介也开始重视了。尤其是证监会加大了对“看门人”问责处罚力度后，相关中介机构更重视执业质量和品牌声誉。证监会鼓励中介机构尤其是保荐机构担负起提高申报质量的职责，如果其发现保荐企业发生不符合发行条件的事项，鼓励主动撤回，这样有助于节省审核资源、降低社会成本。 这位人士也指出，其实资本市场是多层次的，不同发展阶段的企业应该充分利用多层次资本市场的不同的投融资渠道，各取所需，寻找到适合自己的融资渠道。 当然这涉及到投资者适当性管理、融资手段方式多样化、不同融资手段之后的退出机制完善等制度安排。证监会也正在不断优化多层次资本市场，满足不同企业要求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

河南放开网络小贷申请 实缴资本不低于3亿元

5月17日，河南金融网发布河南省金融办关于印发《河南省网络小额贷款公司监管指引（试行）》（以下简称：“网络小贷指引”）的通知。这也意味着，河南省全面放开网络小贷牌照的申请，但同时，“网络小贷指引”针对网络小贷的设立条件、审核事项、经营要求、禁止行为做出了明确规定。 “网络小贷指引”第五条规定，网络小额贷款公司名称必须标明“网络小额贷款”字样。 “网络小贷指引”第五条规定，申请设立网络小额贷款公司，注册资本实缴金额不低于3亿元，且一次性足额缴纳到位。 “网络小贷指引”第七条规定，申请设立网络小额贷款公司的主发起应满足以下条件： 1）境内实力强，且拥有大数据基础的互联网企业，或国内知名的大型企业、行业龙头企业。 2）主发起人财务状况良好，最近3个会计年度连续盈利，累计净利润总额不低于其出资额的2倍。 3）主发起人出资不得低于注册资本的50%，允许突破规定的持股比例上限。 4）参与联合发起网络小额贷款公司的企业财务状况需达到，最近2个会计年度连续盈利且累计净利润总额不低于其出资额。 另外，指引还规定，网络小额贷款公司各类债务性融资余额总计不得超过公司资本净额的200%。主发起人持有的股份自公司成立之日起3年内不得转让，其他股东1年内不得转让。 网络小贷指引禁止行为中指出，禁止利用网络平台为P2P平台推荐借款客户、合作开展贷款业务或相互开展资产（或债权）转让业务，并禁止开展担保业务和为民间借贷提供中介服务。 省政府金融办关于印发《河南省网络小额贷款公司监管指引（试行）》的通知 豫政金〔2017〕144号 各省辖市、省直管县（市）政府金融办，省直有关单位： 为加强对网络小额贷款公司监管，规范网络小额贷款公司经营行为，促进网络小额贷款业务健康有序发展，经省政府同意，现将《河南省网络小额贷款公司监管指引（试行）》予以印发，请遵照执行。 2017年5月16日 河南省网络小额贷款公司监管指引（试行） 第一章 总 则 第一条为加强对网络小额贷款公司监管，规范网络小额贷款公司经营行为，保障网络小额贷款公司及客户合法权益，促进网络小额贷款业务健康发展，根据中国银监会、中国人民银行《关于小额贷款公司试点的指导意见》、中国银监会等10部门《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《河南省人民政府办公厅关于进一步促进小额贷款公司健康发展的意见》、《河南省小额贷款公司试点管理暂行办法》等规定，制定本指引。 第二条本指引所称网络小额贷款公司，是指本省行政区域内依法设立，不吸收社会存款，在网络平台上获取借款客户，综合利用网络平台积累的客户经营、消费、交易以及生活等行为大数据信息或即时场景信息分析客户信用风险和进行预授信，并在线上完成贷款申请、风险审核、贷款审批、贷款发放和贷款回收等全流程贷款服务的小额贷款公司。 第三条各级政府金融办为本辖区网络小额贷款公司的监管部门，按照“择优准入、稳健创新、严格监管、防控风险”的原则，加强对网络小额贷款公司的准入审核和事中事后监管，保护依法合规经营，打击违法违规行为。 第四条网络小额贷款公司应遵守有关法律、法规和现行小额贷款公司试点政策及监管规定，以安全性、流动性、效益性为经营原则，在法律、法规规定的范围内开展业务，自主经营，自负盈亏，自我约束，自担风险，其合法的经营活动受法律保护，不受任何单位和个人的干涉。 第二章 设立条件 第五条网络小额贷款公司的名称须由四部分组成,即行政区划、字号、行业、组织形式。其中，行业表述应当标明“网络小额贷款”字样。 第六条申请设立网络小额贷款公司，注册资本为实缴货币资本，不得低于3亿元，且一次性足额缴纳到位。 第七条由主发起人（第一大股东，下同）组织设立，主发起人除符合《河南省小额贷款公司试点管理暂行办法》、《河南省小额贷款公司设立审批工作指引（暂行）》规定的条件外，还应具备以下条件： （一）主发起人应为境内实力强、有特色、有品牌、拥有大数据基础的互联网企业，或国内知名的大型企业、行业龙头企业。 （二）主发起人的自有获客平台或其他股东的获客平台应拥有较强的会员、客户网络。 （三）主发起人具有良好的社会声誉、诚信记录和纳税记录，法定代表人无犯罪记录和不良信用记录。 （四）主发起人财务状况良好，最近3个会计年度连续盈利，累计净利润总额不低于其出资额的2倍。 （五）主发起人出资不得低于注册资本的50%，允许突破规定的持股比例上限。 （六）以全资子公司作为网络小额贷款公司主发起人的，可以根据穿透式原则，主要考察母公司的存续时间、财务指标和实际出资能力。 （七）监管部门规定的其他审慎性条件。 第八条参与联合发起的企业法人股东应当符合以下条件： （一）依法依规设立，具有独立法人资格。 （二）有良好的社会声誉、诚信记录和纳税记录。 （三）企业法定代表人应无犯罪记录和不良信用记录。 （四）财务状况良好，最近2个会计年度连续盈利且累计净利润总额不低于其出资额。 （五）入股资金无借贷资金和他人委托资金，来源真实合法。 （六）监管部门规定的其他审慎性条件。 第九条自然人股东应当符合以下条件： （一）有完全民事行为能力。 （二）有良好的社会声誉和诚信记录，无犯罪记录和不良信用记录。 （三）有较强的抗风险能力和资金实力。 （四）具备一定的经济金融知识。 （五）入股资金为自有资金且来源合法，无借贷资金和他人委托资金入股。 （六）监管部门规定的其他审慎性条件。 第十条 网络平台应符合以下条件： （一）具有中国境内合法的正常运营的网络平台。 （二）网络平台具有潜在的、大量的网络贷款客户对象,能够筛选出满足开展网络小额贷款业务需要的客户群体。 （三）具有网络小额贷款产品设计能力和便捷、高效、低成本、普惠性的网络小额贷款产品。 （四）具有合理的、完善的网络贷款业务规则、业务流程、风险管理和内部控制机制。 （五）具有独立运行的，包括但不限于提供贷款咨询、申请、审核、授信、审批、放款、催收、查询和投诉等多项功能的业务系统，能够与《河南省小额贷款公司业务信息监管系统》对接，满足监管信息录入、报送和监管检查的要求。 第十一条 网络小额贷款公司应在河南省注册地设立经营场所,开设银行基本账户和信贷专用账户。 第十二条 具有具备专业技术的专职人员负责网络平台运行安全，技术负责人应有3年以上计算机网络工作经历。 第十三条 现已设立的小额贷款公司申请开展网络小额贷款业务，除须符合本章设立所列条件外,还应符合以下条件： （一）股东会或董事会会议决议同意。 （二）开业经营一年以上，近一年内新增贷款额达运营资金的1倍以上，贷款不良率不高于5%。 （三）公司治理结构良好,内控制度严密。 （四）近一年没有发生违法违规行为。 第十四条 监管部门规定的其他审慎性条件。 第三章 审核事项 第十五条设立事项审核。设立网络小额贷款公司按小额贷款公司现有审批程序进行。 （一）对上市公司、国有企业等作为主发起人发起设立网络小额贷款公司，可增加筹建预批复环节，以便发起人按照法律法规规定进行相关报告、信息披露和启动公司有关程序等。 （二）应按照本指引第十六条所列内容向属地监管部门提交相关资料和筹建方案，可暂不提供验资报告及相关材料，属地政府和监管部门出具审核意见后，经省政府金融办审核同意后下发筹建批复，筹建批复有效期为45天。待筹建完成后，按小额贷款公司设立程序报批。 第十六条申请材料审核。申请设立网络小额贷款公司，除提交设立小额贷款公司的必备材料外，还应提交以下资料： （一）可行性研究报告。包括但不限于下列内容：拟设地经济金融情况及市场前景分析、市场定位及能提供的贷款产品、贷款对象及获客途径、风控方式等；未来3年财务预测的资产负债规模、盈利水平、资本收益率、资产收益率，以及业务拓展计划和风险控制能力等。 （二）网络平台功能情况。 （三）网络平台营业执照、网站备案信息、网络平台相关情况介绍（加盖印章）。 （四）网络平台按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求，开展的信息系统定级备案、等级测试的相关资料，以及完善网络防火墙、入侵检测、数据加密、灾难恢复等网络安全设施和管理制度的相关材料。 （五）网络平台管理部门职责分工、保障信息安全运行的管理控制措施、技术手段、应急处置预案以及灾难恢复等信息安全管理体系。 （六）提供法人股东近三年经审计的财务报告。 （七）网络小额贷款业务的管理部门、职责分工、主要技术负责人介绍。 （八）网络小额贷款业务管理制度和风险控制制度。 （九）监管部门要求提交的其他文件和资料。 第十七条开业事项审核。网络小额贷款公司开业,除须提交小额贷款公司开业的一般性材料外,还应提交以下文件资料： （一）网络小额贷款业务运营设施、业务系统和数据备份系统情况。 （二）网络小额贷款业务系统和数据备份系统测试报告和安全评估报告（由第三方专业机构出具）。 （三）监管部门要求提交的其他文件和资料。 第十八条变更事项审核。网络小额贷款公司变更事项，由属地监管部门逐级审核报省政府金融办批准。原则上，主发起人持有的股份自公司成立之日起3年内不得转让，其他股东1年内不得转让。 执行司法裁决或国企并购重组导致的股权转让，可以不审查股东存续时间和财务指标，不需要提供股份转让的转款凭证。母公司在其绝对控股子公司间划转或转让小额贷款公司股权的，可以根据穿透式原则，主要考察控制人实际出资能力，可以不审查股东存续时间和财务指标，不需要提供股份转让的转款凭证。 第十九条现有小额贷款公司申请开展网络小额贷款业务，可以申请变更名称、增加经营范围的形式进行，按照小额贷款公司变更事项提交必备材料和本指引第十六条、第十七条所列材料。 第二十条对网络小额贷款公司新增网络平台和贷款产品, 应逐级报省政府金融办审批，并提交以下资料： （一）与网络平台的合作协议。 （二）董事会或股东大会同意新增网络平台和贷款产品的决议。 （三）网站平台相关情况说明（加盖印章）和网络平台营业执照、网站备案信息。 （四）利用新的网络平台设计贷款产品的详细说明（包括但不限于产品名称、贷款对象、获客途径、业务流程、风控方式等）。 （五）监管部门要求提供的其他文件和资料。 第二十一条网络小额贷款公司终止全部或部分网络平台的网络贷款业务，应于终止前30日内逐级报省政府金融办审批，并提交以下资料： （一）董事会或股东大会同意终止全部或部分网络平台的网络贷款业务的决议。 （二）拟终止网络贷款业务的报告。 （三）终止网络贷款业务的风险评估报告。 （四）终止网络贷款业务的公告方案。 （五）终止业务过程中重大问题的应急预案。 （六）负责终止业务的部门、职责分工，主要负责人和联系人的联系方式。 （七）监管部门要求提供的其他文件和资料。 第四章 经营要求 第二十二条网络小额贷款公司应坚持“小额、分散”的原则和支小扶微、助力“三农”的主业导向，实行特色经营，贷款业务不得低于业务总额的70%。 第二十三条资金来源为股东缴纳的资本金、从银行业金融机构或其他金融机构融入资金、向主要法人股东定向借款以及资产转让和资产证券化等融入资金。网络小额贷款公司各类债务性融资余额总计不得超过公司资本净额的200%。网络小额贷款公司开展向主要法人股东定向借款、资产转让和资产证券化业务，应事先报监管部门批准。 第二十四条网络小额贷款公司所有的资金必须首先进入信贷账户后方可使用，并每月按时向注册地监管部门提供开户银行出具的公司的货币资金、贷款余额和相关业务统计报表，必要时提交完整资金周转信息，以供检查。 第二十五条网络小额贷款公司应建立风险释缓制度，在贷款风险分类基础上，及时足额计提各项风险准备金。计提的各项风险准备金不足以覆盖全部风险或亏损额达到注册资本5%的，应及时向监管部门报告。 第二十六条网络小额贷款公司应建立风险管控体系、管理制度和风控措施，有效识别、评估、监测和控制贷款风险。 （一）严格贷前客户身份识别和背景真实性调查，必要时通过线下调查或征信机构等第三方核查客户信用情况，对线上数据积累、量化模型和信用评级结果进行校正。 （二）结合本公司风险管控能力，合理确定网络贷款额度、利率和期限，有效控制信用风险敞口。 （三）加强贷中支付审查和贷款资金流向监测，强化贷后资金用途验证和后续管控工作。 （四）采取管控网络小额贷款风险的其他措施。 第二十七条网络小额贷款公司应当按照国家网络安全相关规定和信息安全等级保护制度的要求，开展信息系统定级备案和等级测试，具有完善的防火墙、入侵检测、数据加密以及灾难恢复等网络安全设施和管理制度，采取完善的管理控制措施和技术手段保障信息系统安全运行。 第二十八条网络小额贷款公司应当加强借款人信息管理，确保借款人信息采集、处理及使用的合法性和安全性。未经借款人同意，不得将借款人提供的信息用于所提供服务之外的目的。 第二十九条网络小额贷款公司应当建立或使用与其业务规模相匹配的应用级灾备系统设施，记录并留存借贷双方上网日志信息，信息交互内容、借贷业务活动等数据和资料，做好数据备份，留存期限至少为自借贷合同到期起5年。 第三十条网络小额贷款公司开展网络贷款业务，除通过借款合同向客户披露相关信息外，还应在客户申请贷款环节的显著位置，披露包括但不限于以下内容的信息： （一）公司基本信息。包括设立与开业批复、营业执照、公司地址、联系电话。 （二）网络贷款信息。包括服务内容、贷款利率水平和费用项目标准、还本付息和计息方式。 （三）其他应告知的信息。包括逾期处理方式、贷款形态分类标准、是否接入人行征信系统和其他征信机构、业务投诉电话、各级监管部门监督举报电话。 （四）监管部门要求披露的其他信息。 上述信息发生变更的，应在变更后7日内对原披露信息进行更新。 第三十一条网络小额贷款公司因解散、被依法撤销或宣告破产而终止的，应当在解散、被撤销或破产前，妥善处理借贷业务，清算事宜按照有关法律法规的规定办理。网络小额贷款公司网络贷款业务暂停或者终止，不得影响已经签订的借贷合同当事人有关权利义务。 第三十二条网络小额贷款公司应向监管部门预留网络贷款业务系统端口。开业之日起3个月内将其网络贷款业务系统与《河南省小额贷款公司业务信息监管系统》对接和信息交互，及时向监管系统录入真实、准确、完整的网络贷款业务、财务和管理信息并按照规定及时向注册地监管部门提交经营情况报告，包括但不限于各类信贷产品经营情况、业务流程风控变化情况、融资情况、重大事项等内容。 第五章 禁止行为 第三十三条网络小额贷款公司除遵守现有小额贷款公司监管规定外，在业务活动中禁止从事或者接受委托从事下列活动： （一）禁止利用网络平台或任何形式的吸收或变相吸收公众存款和非法集资活动。 （二）禁止利用网络平台宣传、推介融资项目或开展任何形式的融资活动。 （三）禁止利用网络平台为网络借贷信息中介机构推荐借款客户、合作开展贷款业务或相互开展资产（或债权）转让业务。 （四）禁止投资基金类、投资类、担保类公司和网络借贷信息中介机构。 （五）禁止开展担保业务和为民间借贷提供中介服务。 （六）禁止违反借款人意愿搭售产品或附加其他的不合理条件。 （七）禁止销售股权证明、变相公开发行股票、从事股权众筹、实物众筹业务。 （八）禁止隐瞒客户应知晓的本公司有关信息和擅自使用客户信息、非法买卖或泄露客户信息。 （九）禁止在河南省外设立分支机构、办事处，开立银行账户，办理线下贷款业务。 （十）禁止开展监管部门未批准的业务，在公司账外核算网络贷款的本金、利息和有关费用。 （十一）法律法规禁止的其他行为。 第六章 监督管理 第三十四条网络小额贷款公司须执行现有小额贷款公司监管规定和本指引规定要求。遵循依法合规、公开透明、诚实信用的原则，发挥“互联网+信贷”的优势，努力降低客户融资成本。 第三十五条属地监管部门应加强对网络小额贷款公司开展网络贷款业务的现场监管，了解掌握落实网络贷款业务的经营要求和禁止性行为情况，以及经营区域、资金来源、业务范围和财务核算等情况。到网络小额贷款公司营业场所检查、进入公司系统采集有关业务数据、查阅财务资料、走访客户及委托第三方中介审计等方式进行监督管理。 第三十六条加强对网络小额贷款业务的非现场监管。及时对网络贷款业务进行统计、分析、监测和评估，对异常现象进行质询，对网络贷款业务风险进行预警和提示，对网络小额贷款公司开展网络小额贷款业务活动中的信息披露进行监督。 第三十七条属地监管部门应对网络小额贷款公司注册资本金、从银行业金融机构或其他金融机构融入资金、向主要法人股东定向借款以及资产转让和资产证券化等资金实施严格监管，确保资金来源合法合规、充分发挥作用，防止挪用和抽逃。 第三十八条充分发挥社会监督效力，及时受理和处理社会举报投诉网络贷款业务中的违法违规行为。通过国家企业信用信息公示系统（河南），公示其行政许可信息和行政处罚信息，实现信息共享、社会监督、监管协同和失信惩戒。对合规守信的网络小额贷款公司予以支持和激励，对严重违法失信的网络小额贷款公司及其高级管理人员实行市场禁入制度,实现一处违法、处处受限。 第三十九条建立网络小额贷款公司重大风险信息报送制度。各级监管部门应当建立网络小额贷款公司开展网络小额贷款业务重大事件的发现、报告和处置制度，制定处置预案，及时、有效地协调处置有关重大事件。网络小额贷款公司应当在下列重大事件发生后，立即采取应急措施并向属地监管部门报告： （一）出现第二十五条所列经营风险。 （二）网络小额贷款公司或其董事、监事、高级管理人员发生重大违法违规行为。 （三）因商业欺诈行为被起诉，包括夸大宣传、虚构隐瞒事实、发布虚假信息、签订虚假合同、错误处置资金等行为。 第四十条网络小额贷款公司发生违法违规行为和违反本指引有关规定的，各级监管部门应采取监管谈话、出具警示函、责令改正和依法可以采取的其他措施进行处罚，将其违法违规和不履行公开承诺等情况记入诚信档案并公布；整改不力或风险隐患在短时间内难以解决的，对其采取责令停业整顿直至取消其开展网络小额贷款业务资格。涉嫌犯罪的，移交司法机关处理。 第七章 附则 第四十一条本指引由省政府金融办负责解释。 第四十二条本指引自公布之日起施行。

10万“小贷”滚成300万“巨债” 警惕套路骗局

（原标题：10万元 “小贷” 滚成300万元 “巨债” 警惕民间借贷“套路”骗局） 应急周转借贷10万元、20万元的 “小额贷款”，不料却陷入层层圈套：数月内，借款合同数额飙升至百万元，最终付出300余万元以及家中房产的巨额代价。 “新华视点” 记者调查发现，针对上海本地市民房产的 “套路贷” 陷阱近期频发。部分不法公司以小额借贷之名，通过层层布局债务陷阱，以暴力催收等手段实施诈骗和勒索。2016年9月以来，上海已集中整治30余个以借贷为生的非法牟利团伙，逮捕170余人，涉案总值近10亿元。 10万元 “小贷” 滚成300万元 “巨债” “2016元旦，我几乎是被软禁了24小时。” 当程琳回忆起催收人员上门讨债的场景时说，从当晚的10点起，他们每隔一个小时就来敲一次门，后来是我坐着警车才逃出了家门，但是催收的人还开车追警车，我在警察局度过了新年的第一天。 由于2013年父亲在一家借贷公司背负了25万元的债务，程琳一家陷入“套路贷” 陷阱，最终滚成300余万元“巨债”。在抵押了家中唯一的上海市区房产之后，如今，全家只能住在出租屋里。 “父亲上排牙齿掉了好几颗，问怎么回事，他支支吾吾不肯说。律师告诉我，他可能遭受了一定的暴力行为。目前他精神状态很糟，检查说是中度抑郁症和重度焦虑症。” 程琳说，在三四年层层布局形成圈套之后，今年3月，放贷人将其父母告上法庭，要求法院对抵押的房产拍卖以归还180万元的贷款。 程琳怎么也没想到，父亲最初欠下的25万元贷款会滚成300余万元的巨额欠债。她告诉记者，父亲最初借贷25万元，却签下了40万元借条，中间的15万算做 “砍头息”。两年里又陆陆续续借新还旧，借了所谓的 “空放” 高利贷，签了几十张只有签名而借款额却空白的借条。“加上各种利息，这些年已经还了近300万元，现在最后的房产还在法院等最终判决。” 以 “迅速放款” 为诱饵吸引借款人，哄骗其在空白借条及协议上签字，写下高于借款额几倍的数额。之后，以语言威胁、非法拘禁等手段，对借款人及其家属强行收账，进而将债务“滚雪球”，通过层层“平账”和“再借款”，放贷人最终获取的钱款往往是借款人最先借款额的十几倍甚至几十倍。上海海上律师事务所律师王寅翼将这类欺诈案件称为“套路贷”。 上海警方今年3月抓获了一个以借贷为名非法牟利的犯罪团伙，受害人时先生的经历与程琳家如出一辙。2015年，他向上海涌昇金融公司借债10万元，但却需要填写20万元的借条。对方解释：“这是行规，如果不违约你只需要还10万元就可以。”之后，该公司人员以种种状况使时先生“违约”，还用语言威胁和殴打等方式，逼迫时先生多次写下借条，并用他的银行卡反复做***留下“证明”。在这样不断的“套路贷”中，时先生越陷越深，至2016年10月，他欠款已达384.7万元，并损失了一套70平方米的房产。 伪装成民间借贷纠纷，欺诈手法甚至形成手册 记者调查发现，“套路贷”的手法非常细致，甚至形成一套完备的放贷指南手册。据律师介绍，放贷人员完全按照司法程序来完善证据链，从一开始就在借贷环节中刻意保留了***、签字借条、公证文书等有利证据，伪装成民间借贷纠纷。使得受害者在民事诉讼上很难打赢官司。 在长达两三年的“套路”中，借贷公司会不断刻意制造逾期陷阱。“根本不想让你还钱，一步一步套住你。”上海经侦总队一支队副支队长张瀛告诉记者，当还款日期临近，借贷公司不主动提醒逾期，甚至以电话故障、系统维护为名导致借款人无法还款。然后，这些公司就可以以违约为名收取高额滞纳金、手续费。 “套路”的终结一般是骗取了房产之后，催收人就不断以暴力手段收钱、收房。二十来岁的程琳说：“家门口泼油漆、撬你家里的门、一路尾随你。无法社交也没有生活，只能躲躲藏藏。我几乎已经麻木。” 警方透露，在时先生的案件里，受害人也经历了“关小黑屋、语言恐吓、威胁殴打”等普通人难以承受的暴力手段。 以法律武器打响财产保卫战 上海静安公安分局副局长虞星波说，近年来，“套路贷”案发率呈上升趋势，多见于生意周转、买房首付、家庭装修等需要短期借贷人群。“尽管现在银行、网贷等正规渠道布点充分，但是许多百姓贪图路边小贷快速、简单，很容易陷入不法分子的套路中。”王寅翼说，不法小贷公司与涉黑背景的催收团队互相勾结，受害人面对精心布局的***、房产委托书等“完备证据”及暴力手段时，往往都经历了长达几年的报案、诉讼等维权之路。 上海警方相关负责人表示，公安机关目前无法介入民间借贷交易过程，仅能对讨债行为中的暴力、诈骗问题追究刑事责任。“套路贷”打着合法旗号，以“经济纠纷”为幌子，令受害人官司十打九输。 专家建议受害人，若在民事诉讼渠道难以讨回公道，也可以走刑事诉讼渠道。保留有力证据，以法律为武器进行人身、财产“保卫战”。 中央财经大学金融法研究所所长黄震提醒借款人，签署不符合实际金额的协议、房产等重要抵押品全权委托等容易产生纠纷，需引起警惕。监管部门可建立机构负面清单及非法放贷人“黑名单”并及时公开。建议地方公安机关与检察、法院、工商、金融办等部门齐抓共管，共同构建防范体系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华宸信托员工诈骗两年无人察觉 7500多万挥霍一空

　　尽管华宸信托员工诈骗案判决已经过了一年多时间，但近日记者接到投资者爆料，他们仍然在就这一诈骗案带来的伤害进行上诉。 　　“我根本不敢相信，去呼和浩特市日信华宸大厦公司办公区域当面签的合同，加盖四个公章，居然会是假的。”投资者章进（化名）对记者表示。 　　地处内蒙古的华宸信托，无论是营业收入还是净利润，抑或信托管理规模，在业内都排名都较靠后。2016年，该公司营业收入为9320万元、净利润为3687万元，均位居68家信托公司最后一位。 　　华宸信托2015、2016年净利润分别为4701万元和3687万元，高普宾诈骗的7500多万元金额几乎为该公司两年净利润之和。 　　虚假出售信托受益权 　　1970年出生的高普宾，案发前是华宸信托的员工，在华宸信托子公司和华宸信托累计工作时间超过十年。 　　那么，他是如何在华宸信托大厦之内，面对着公司层层监控偷天换日，瞒天过海的呢？ 　　多名投资者对记者表示，高普宾主要是通过华宸信托的销售人员拥某介绍客户，向客户出售二手信托受益权转让。他捏造了一些持有信托项目的客户，比如刘治国、李文国等，称他们有三年期信托项目，还有一年到期，因着急用钱想转让，收益率很可观。 　　在介绍完收益可观的信托产品后，高普宾对投资者解释，信托项目持有人李文国的钱都在华宸信托的账户上，如果投资者把钱转给华宸公司账户，再从华宸公司账户转给李文国，中间颇费周折，不如直接将资金转到李文国的个人账户上。 　　据华宸信托介绍， 2012年～2014年3月期间，高普宾在公司信托资产部担任业务助理职务，拥某在公司信托营销部担任客户经理，两者是同事关系。 　　同时，记者了解到，也有投资者是直接从高普宾处受让信托产品。 　　投资者章进表示，2012年初经朋友介绍与高普宾相识，高普宾介绍，华宸年公司拟定了“华宸·金城（1105）号——乌兰察布市保障房特定资产收益权项目集合资金信托计划”，年化收益率11%，如果他需要，高普宾愿意将自己购得的300万元信托产品转让给他，章进信以为真，决定受让。 　　章进称，投资过程是在华宸信托工作时间和办公地点完成的，“加上华宸信托大股东是内蒙古的国企、行政单位和大唐资本，我们是放心的。” 　　“信托受益权转让协议和转让人申请书都是复印件，也是黑白章，我有点不放心，于是我们要求盖上红章。”另有一位投资者表示，“没想到一眨眼，高普宾就上楼把章给盖上了，看到盖了公司公章和信托业务专用章以及财务章，我也就放心了。作为外行，我不可能看出章是假的。” 　　多名投资者继续加资 　　据记者了解，高普宾从2012年4月开始进行虚假信托受益权转让，一年期产品到期后，高普宾将相应利息返还投资者，投资者获取收益后继续购买相关虚假信托受益权转让产品，进一步“滚雪球”。 　　“根本想不到，合同和票据是分开的，他居然都能搞到，我就信了，而且利率也高，就赶紧介绍客户买，我母亲和弟弟都投了钱，有些还是借的钱。”在投资者提供的案发后通话录音中，拥某如是表示。 　　不过，法院判决书还显示，拥某证实高普宾让其介绍客户办理华宸信托合同转让，按信托资金金额给予提成，获取高普宾给予的提成93万余元。 　　如果说高普宾可以利用管理空白合同便利偷出空白合同，那么资金缴款收据又是如何获得的呢？答案是，他有同伙。 　　记者获取的呼和浩特中级人民法院的刑事判决书显示：2012年4月～2014年3月，高普宾利用管理华宸信托空白合同的工作便利，私刻该公司公章、财务专用章、业务专用章、合同专用章，伙同被告人包保成私自打印华宸公司空白资金缴款收据，并以包保成、孔宾、刘治国、马正荣、陈永明、拥军等23人为信托受益人的名义，伪造华宸公司资金信托合同、信托受益权转让协议、转让申请书，以信托受益人转让或者抵押该信托产品为由，先后骗取被害人李某、李某仙、陈某平等22人人民币共计7558.7万元。 　　据从犯包保成供述，2013年初其在明知虚假的情况下，受高普宾指使打印华宸信托资金缴款收据20余份，伙同高普宾签订了伪造的华宸信托理财信托合同。 　　地雷引爆案发自首 　　天网恢恢疏而不漏。潜伏两年之久，高普宾最终东窗事发。 　　“2014年3月21日，有个叫闫峰的自然人在呼和浩特赛罕区法院起诉华宸信托发行的信托计划，公司才发现相关合同和缴款收据系伪造，高普宾也承认了合同诈骗的事实，公司劝说其去自首。”去年1月19日，在华宸信托与投资者的沟通会上，该公司法律合规部负责人胡宇沙介绍了案发细节。 　　闫峰为何要起诉华宸信托？记者经调查了解到，华宸信托曾在2014年报中对此事有过披露——“2014年3月20日，自然人闫峰向呼和浩特市赛罕区人民法院诉称：闫峰于2012年2月15日以800万元认购了公司发行的"华宸金山5号重庆好莱坞商业广场特定资产收益权投资集合资金信托计划"，其要求我公司兑付相应信托本金及收益，并赔偿逾期兑付的损失。” 　　随后，华宸信托查明，闫峰并非该信托计划的委托人，其提供的资金信托合同、信托缴款收据均系伪造。 　　昨日，华宸信托对记者表示，在公司自查发现高普宾可能涉及刑事犯罪后，立即停止了高普宾的相关工作，在公司的压力下高普宾到公安部门自首，公司于2014年3月27日正式与高普宾解除劳动合同关系。 　　2014年4月1日，呼和浩特公安局对高普宾进行拘捕，随后对其诈骗行为进行侦查。 　　公安侦查结束后，当地检察院提起公诉。2015年12月24日，呼和浩特中级人民法院判处高普宾无期徒刑，判处从犯包保成12年有期徒刑。 　　胡宇沙称，法院判决书认定高普宾伙同包保成伪造公章私刻公章等行为，签订信托受益权转让，构成合同诈骗罪。 　　同时，呼和浩特中院判决书还认定，高普宾犯有诈骗罪。从2013年12月至2014年3月，以给付高额利息为由，骗取李某伟440万元，案发前归还40万元，尚有400万元未予归还。这意味着，高普宾通过合同诈骗和其他诈骗行为累计诈骗了7958.7万元，接近8000万元。 　　豪赌挥霍仅剩630万 　　案发后，当地公安机关立马冻结了高普宾前妻郑某燕银行卡（内有用高普宾所得赃款购买的理财产品款230万元），查封郑某燕、张某花用高普宾所得赃款购买的商品房两套（购买价格250.8万元）、扣押郑某燕保管的高普宾赃款30万元；查封拥某利用不当得利款购买的商品房一套（购买价格121万元），合计金额631.8万元。 　　“查到的钱对偿还投资者本金来说真的是杯水车薪。”胡宇沙称。 　　投资者还从华宸信托内部人士处了解到，“高普宾2009年下半年开始涉及网络黑彩赌博，窟窿越来越大，于是开始黑客户的钱，希望能赌回来。结果越陷越深，最后资金链断裂，事情败露。” 　　在作案的两年多时间里，高普宾一直行事缜密。 　　记者注意到，法院判决书中披露，高普宾至少利用了5位关联人作为假的信托受益权转让人，并利用他们的银行卡进行资金往来。 　　判决书还显示，高普宾证实，其利用保管华宸信托空白缴款收据和业务章的便利条件，私下与客户签订假合同，华宸信托将其保管的业务章收回后，其私刻公司四枚印章，冒用他人名义签订虚假的华宸公司信托合同，又将他人以受益人名义的信托合同转让给各被害人，使用他人银行账户进行资金往来，骗取被害人大量资金。 　　华宸信托在2016年报中披露，该公司除了已经计提的1000余万元预计负债应对投资者索赔，仍然还有相关小贷公司投资者被高普宾诈骗的3000余万元索赔悬而未决。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

两起私募基金＂老鼠仓＂遭罚 丈母娘账户被查出

最近福建证监局处罚了两起涉嫌私募的“老鼠仓”的事件，引发市场关注。 一起是深圳市恒健远志投资合伙企业（有限合伙）的总经理胡志平，利用管理产品的便利，知道交易信息，拿岳母的证券账户，给私人谋利，竟然交易了41只股票，获利538.66万元。 另一起是北京喜马拉雅资产管理有限公司的法定代表人吴刚，也是利用管理产品，知道投资操作情况，通过买卖相关的股票，给别人的个人账户谋利，从而提取业绩报酬，据悉，吴刚交易的股票有16只，获利达948.02万元。 “老鼠仓”，指的是基金公司、证券公司等金融机构的工作人员，利用其职务之便，利用其掌握的交易信息，牟取非法利益或者转嫁风险。比如用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。 业内人士认为，监管层严查私募“老鼠仓”，有利于净化行业空气，打击违法违规行为，以后这样的监管处罚会越来越多，对证券市场是有好处的。 利用岳母账户交易41只股票获利539万 私募胡志平被处罚 5月3日，福建证监局发布行政处罚称，当事人胡志平存在违法事实： 2015年2月，“招商证券(06099)-海通证券(06837)-招商汇智之恒健远志计划”成立，该计划系以非公开方式向投资者募集资金设立的私募投资基金，由招商证券担任管理人，海通证券担任托管人，投资顾问为深圳市恒健远志投资合伙企业（有限合伙）。其间，胡志平担任恒健远志总经理、投资总监，负责制定“招商汇智之恒健远志计划”具体投资决策，知悉相关交易信息。 2015年3月2日至12月23日，胡志平操作其岳母彭某某开立于浙商证券深圳福华一路营业部的证券账户，先于（1-5个交易日）、同期或稍晚于（1-2个交易日）“招商汇智之恒健远志计划”买入东北电气(00042)等41只股票，获利538.66万元。具体涉案股票包括特发信息、东旭光电、东北电气、天茂集团、中航动控、一汽轿车等41只。 福建证监局认定，胡志平的行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十三条第（五）项的规定：“私募基金管理人等不得有的行为：泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动”。责令胡志平改正，给予警告，并处以3万元罚款。 　　那么，涉案的胡志平和深圳市恒健远志投资究竟是谁？ 通过查询中基协私募备案登记信息，了解到胡志平曾经在招商证券理财投资部任总经理，2014年10月来到深圳市恒建远志投资担任投资总监。 深圳市恒建远志投资成立于2014年11月，于2015年1月在协会备案，注册资本7272万元，实缴比例为16.667%，目前公司其他高管也具备基金从业资格。 目前公司备案的私募基金有3只。但是，涉案的产品“招商汇智之恒健远志计划”并没有在中基协私募基金备案系统备案。基金君查询招商证券网站发现了该产品踪迹，招商汇智系列是以招商证券为管理人，选取一些私募等为投资顾问发行的资产管理计划产品，恒健远志投资是其中一个投资顾问。 另外，查询深圳市恒健远志投资的工商注册信息，该公司的股东包括蒋格兰、王蓉、罗茜、张伶伶、杨和忠、卢贤义等，却不见胡志平的踪影。 交易16只股票帮他人谋利近千万 原知名基金经理被处罚 另一家私募法定代表人吴刚的情形也类似，利用管理私募产品，知道产品投资操作情况，通过买卖相关的股票，给私人的账户谋利。 不同的是，证券账户里的钱来自第三者，吴刚通过给他人谋利，提取业绩报酬。吴刚交易的股票有16只，获利948.02万元。 5月10日，福建证监局发布行政处罚称，当事人吴刚存在违法事实： 2013年12月，“招商证券—招商银行(03968)—招商汇智之喜马拉雅集合资产管理计划”成立，该计划系以非公开方式向投资者募集资金设立的私募投资基金，管理人为招商证券，托管人为招商银行，研究顾问为北京喜马拉雅资产管理有限公司。其间，吴刚为北京喜马拉雅资产管理有限公司的法定代表人、董事总经理、投资总监，负责投资决策以及具体下单操作，知悉相关交易信息。 2015年1月21日至10月23日，吴刚操作开立于华融证券深圳金田路证券营业部的“谭某”证券账户，先于（1-5个交易日）、同期或稍晚于（1-2个交易日）“招商汇智之喜马拉雅计划”买入东阿阿胶等16支股票，获利948.02万元。上述交易资金来源于“谭某”，吴刚按约定提取业绩报酬。具体涉案股票包括东阿阿胶、恒逸石化、苏宁环球、南岭民爆、天邦股份、怡亚通等。 福建证监局表示，吴刚的行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十三条第（五）项的规定，责令吴刚改正，给予警告，并处以3万元罚款。 　　吴刚和北京喜马拉雅资产的情况是怎么样的？ 查询中基协官网信息，发现吴刚原来在券商、基金公司都干过，管过产品。他1994年在君安资产做研究员，后来到了国信证券当投资经理，再在多家基金公司担任基金经理，直到2009年公奔私成立了北京喜马拉雅资产，任总经理。 这份履历可谓“资深”，喜马拉雅资产官方网站上还贴出了吴刚更详细的信息以及他在公募时管理的产品和业绩表现。 关于北京喜马拉雅资产，协会备案登记信息也显示，该公司成立于2009年8月，于2014年4月在中基协登记私募管理人，注册资本为1000万元。公司高管有吴刚、史乐两个，但是史乐并无基金从业资格。另外，协会还提醒，公司被列入异常机构，原因是“未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上”。 公司官网信息也显示，北京喜马拉雅资产管理有限公司，原名“成都喜马拉雅资产管理有限责任公司”，于2009年8月在成都注册成立，于2010年12月21日迁至北京。另外，公司还有一名研究总监叫许翔，曾经在多家基金任基金经理。 笔者发现，公司备案的产品有3只，包含“招商汇智之喜马拉雅集合资产管理计划”，该产品成立于2013年12月，备案于2014年4月，目前运作状态是“延期清盘”。 笔者在招商证券官网上也查到了这只产品，由招商证券任管理人，喜马拉雅资产任投资顾问，由招商银行托管，管理期限为5年，符合法律法规规定及合同约定条件后可以展期。 特别注意的是，吴刚虽然有公募从业经历，但此次遭到证监局处罚是奔私之后的事儿，投资者切莫误认为是公募从业期间犯的事儿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中邮基金摊上事

重仓问题股尔康制药引发关注，一名投资总监疑被有关部门带走调查. 业绩连续亏损、重仓涉嫌财务造假的尔康制药，偏好中小创的中邮基金近期一直麻烦缠身。 而从前天起，中邮基金投资总监邓立新疑被北京证监部门带走调查的传言四起。截至昨天发稿时，对于南都记者的多次询问，中邮基金方面均未给予明确回应，其官方网站也没有对邓立新所涉传言进行否认。南都记者多次拨打邓立新的手机号码，均提示“你打的电话已停机”。 不过，耐威科技、飞利信、旋极信息、昆仑万维、盛洋科技等多只中邮基金重仓的个股昨天并没有出现异动。 其人：管钱约83亿元，多数亏损 相对于中邮基金其他明星基金经理，邓立新的名字并不被人所熟知。事实上，2015年初，中邮基金为旗下3名明星基金经理成立工作室，担任中邮基金投资总监的邓立新也在其中。 南都记者查阅公开资料看到，2011年5月，邓立新开始担任中邮核心成长基金经理；2012年8月至2017年3月，担任中邮核心优势基金经理；2015年7月起，任中邮创新优势基金经理；2016年1月起，任中邮风格轮动基金经理；2016年4月起，任中邮低碳经济基金经理。 Wind数据显示，除已经卸任的中邮核心优势基金经理外，邓立新目前一共掌管了4只基金，管理规模约83亿元。然而，邓立新执掌的这几只基金业绩多以亏损为主。 中邮基金重仓创业板的投资风格一贯为市场所熟知。第一季度，上证指数上涨3.83%，同期创业板指下跌2.79%.在此期间，一季度末资产管理规模达到68亿元的中邮核心成长下跌3 .55%，亏损2 .48亿元。此外，中邮创新优势、中邮核心优势也分别亏损6995万元、5226万元。 而就在几天前，上市公司尔康制药涉嫌严重财务造假，股票跌停停牌。在持有尔康制药的13只公募基金中，有6只是中邮基金公司旗下产品。网传邓立新被带走与此有关。但一名私募人士称，邓立新被带走可能涉及老鼠仓，与尔康制药无关。 南都记者也注意到，这6只重仓尔康制药的基金并非邓立新所管理。 备受关注的是，中邮基金在“老鼠仓”事件上曾有前科。2011年11月11日至2014年1月22日，厉建超在担任中邮核心优选基金基金经理期间，先于中邮核心优选基金1-5个交易日、同步或者稍晚于1-2个交易日，买入、卖出与中邮核心优选基金投资相同的股票，累计趋同交易获利1682.80万元，被判处有期徒刑3年6个月，并处罚金1700万元。证监会亦决定对厉建超采取终身市场禁入处罚。 风格：抱团重仓坚守中小创 作为第一家登陆新三板的基金公司，中邮基金曾有过辉煌战绩。但随着创业板的大幅回调，今年一季度，中邮基金以旗下产品利润合计-1.01亿元连续第三季度蝉联“亏损王”的称号。 这一局面，与中邮基金旗下基金“抱团”重仓有着很大关系。W ind数据显示，中邮基金旗下参与基金数较多的个股包括耐威科技、乐视网、美的集团、东方网力、飞利信、旋极信息、昆仑万维等。 今年3月，证监会针对公募基金流动性风险发布了最新意见稿，其中对流通股比提出了限制：要求一家基金公司旗下所有开放式基金持有一家上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%. 最新披露的一季报数据显示，中邮基金仍然有至少3只股票持仓比例超出红线，包括耐威科技、东方网力以及盛洋科技。其中，盛洋科技即获得邓立新的偏爱。 根据季报数据显示，邓立新管理的4只基金分两批买入盛洋科技。中邮核心成长和中邮创新优势于2015年三季度买入，基金持有期间盛洋科技的股价上涨约75%，基金净值略有亏损；中邮风格轮动和中邮低碳经济在2016年第二季度买入，基金持有期间盛洋科技的股价下跌17%，两只基金的净值亏损则分别约为15%和20%. 今年一季度，盛洋科技股价再次跳水，股价大跌28.03%，严重拖累基金净值。 但邓立新选择了坚守，其在季报中披露，“报告期内，我们秉承‘重点布局新经济’的投资策略。我们认为市场处于底部区间，向上向下空间都不大，依然以存量博弈为主。整体上看，我们继续采用相对灵活的仓位控制策略，积极布局长期看好的‘新经济’。”其表示，将对业绩增长确定性高、估值合理的成长股逐步加大配置比例。 昨天，沪上某基金公司副总经理对南都记者表示，基于中邮基金采用工作室的制度，基金研究员选股理念、风格上都较为相似，同一基金经理偏爱某一只个股并不奇怪。“持股集中度和基金业绩表现没有直接的因果关系，持股集中度高并不一定代表着较高的收益，主要还是看对股票的配置能力。”该人士称，有些基金经理注重自下而上精选个股，因此会坚守某只或某类股票不换仓。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

姚老板两台取款机危机 广金所被曝涉自融

前海人寿深陷危机，而另一面，姚振华的另一个提款机，宝能系旗下广金所也被爆涉嫌自融。 有媒体爆料，4月23日，前海人寿向保监会呈送《关于请求支持前海人寿正常经营及相关事项请示的报告》，求保监会恢复万能险业务和保险新产品申报。 前天，更有5封关于前海人寿的匿名文件流出，这五份文件加上现金流量表与现金流量表都想说明一个同样的问题：前海人寿经营状况堪忧，现金流风险巨大。适逢万科董事会选举，再加上万科股价持续下跌市场一度起浪姚老板质押的万科股份有被抛压的风险。前海人寿真的已经“被逼上了绝路”？ 在保监会暂停万能险业务、禁止新产品申报的触发下，前海人寿被掐准了生命线，正在面临退保激增、业绩骤降、同业挖角等一系列问题，这个曾经独占鳌头的保险大佬现在正经历生死劫。 2017年，前海人寿的退保金额激增。截至今年一季度末,前海人寿总公司原保险保费收入135.33亿元,同比减少69.74%；总退保金额188.48亿元,同比增长145.97%,退保率超过9%，远高于全国平均水平。 一边是退保人数激增，另一边更是保费收入骤降。深圳分公司2017年的保费目标是61.64亿元，同比下降了50.62%。可就算如此，截至第一季度末，深圳分公司的保费收入仅为8.45亿元，同比下降87.9%，仅完成全年目标的13.71%，预计全年无法完成保费目标。 前海人寿深陷危机，而另一面，姚振华的另一个提款机，宝能系旗下广金所也被爆涉嫌自融。 广金所的人事在宝能系中也算豪华配置。 广金所的董事长和法人代表张金顺。这可是在金融行业混迹许多年的老将了，现年52岁，于2016年1月加入宝能系，出任深圳市钜盛华股份有限公司金控平台总裁兼CEO一职，2016年5月担任前海人寿副董事长一职，前几天接替姚振华担任前海人寿的董事长。 广金所自融证据一 广金所的多款理财产品已经涉嫌为宝能系企业融资。 首先是广金所定期理财中的「广理系列」： 点击「广理系列」中被热推的「广理-供应链」的项目说明，我们能看到以下信息： 根据央行在2007年发布的《应收账款质押登记办法》，应收账款是指「权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权」。 依据央行对应收账款权利人和义务人的定义，那么「广理系列」转让的资产其实也就是深圳市前海润金资产管理有限公司（以下简称前海润金）对深圳前海深粤供应链有限公司（以下简称深粤供应链）所拥有的应收账款。说得再直白一点，那就是深粤供应链欠了前海润金的钱，然后前海润金把债权通过广金所的平台进行转让，也就是说，投资者通过广金所的平台对深粤供应链进行间接投资。 先来看看前海润金，工商资料显示，它是广金所的全资子公司。 再来看深粤供应链，这家公司可了不得了，成立于2014年，注册资本20亿，关键这还是实缴资本，法人代表是孙玲玲，母公司深圳市思恩控股有限公司（以下简称思恩控股）的唯一股东也是孙玲玲。所以深粤供应链是孙玲玲一人控制的公司。看上去，这一切都与宝能没有什么关系，但事实永远比我们想象得要复杂得多。 孙玲玲生于1982年5月。孙玲玲的社保记录显示，其2008年3月至2008年11月就职于深圳市大丰百货股份有限公司，2008年12月至2009年8月就职单位为深圳市中港城购物广场有限公司，2009年9月至2011年11月就职单位为深圳市宝能投资集团有限公司。而这三家公司都是姚振华控股的企业。 成立于2009年的思恩控股，成立之初股东为姚振华胞弟姚建辉（占股68%）和姚湘雯（占股32%），2010年年初，姚建辉退出，姚湘雯独资控股；2010年年底，姚湘雯退出，将其所持股份转让给孙玲玲。姚湘雯已被媒体证实为宝能的员工，2015年时担任宝能物业管理有限公司的副总经理。 去年经过各家媒体的深扒，并未发现孙玲玲来自某个富豪家庭抑或是有什么独特能力，要知道她所接手的股份光是注册资本就价值好几十个亿，所以只有两个解释：孙玲玲与姚振华家族有着密切关系，或者孙玲玲只是姚振华的马甲。媒体基本上倾向于后者。 与此同时，孙玲玲控制的另一家公司深圳市深粤控股股份有限公司（以下简称深粤控股）同时也是前海人寿的股东，鉴于姚振华对于宝能系企业的控制手法，八阿哥也基本认为，孙玲玲就是姚振华控制思恩控股、深粤供应链、深粤控股的马甲。所以，深粤供应链属于宝能系企业，广金所为深粤供应链提供资金涉嫌自融。 广金所自融疑似证据二 打开广金所的转让专区，我们可以看到广金所曾开发的一款名为「广融-盈业」的理财产品，资产出让人为前海润金，借款人为深圳建业工程集团股份有限公司（以下简称建业工程），由深圳建业（集团）股份有限公司（以下简称建业集团）提供全额本息担保。 工商资料显示，建业工程虽然挂着建业的名字，但建业集团并不是其控股股东，以下为建业工程的股权结构： 建业工程的控股股东为深圳博腾投资有限公司（以下简称博腾投资），博腾投资的母公司为深圳讯安投资有限公司，而这两家的法人代表和董事长均为林德义。所以我们可以认为，建业工程的实际控制人应该就是林德义。 目前来看，并没有林德义也是宝能系马甲的证据，但蛛丝马迹都在透露，林德义与宝能系之间关系匪浅。林德义曾在2013年-2014年期间为上市公司大晟文化（SH：600892）的第二大股东，彼时，大晟文化的名字还是宝诚股份，是宝能系旗下企业，控股股东为钜盛华，董事长为姚建辉。 此外，林德义还是大连两家房地产公司的法人代表：宝华置业（大连）有限公司、华宝泰富置业（大连）有限公司。 这两家公司的控股股东均为港资企业华银商置有限公司，而香港工商系统的信息显示，华银商置成立于2012年4月，曾用名为宝能实业（深圳）有限公司。 在公司层面上，建业工程也与宝能有着密切联系。建业工程目前的注册地址为深圳龙华新区龙华街道清祥路1号宝能科技园，宝能地产还专门成立子公司——宝能建业房地产开发有限公司。宝能在合肥、新疆、赣州等多地工程的施工单位，都是建业工程。二者关系在财报数据上亦有反映，《宝能地产公开发行2015年公司债券募集说明书》显示，截至2014年末，建业工程是宝能地产最大的预付款方，占预付款总额的69.25%。截至2015年6月30日，建业工程和博腾投资（也就是建业工程的控股股东）分别是宝能地产应收款金额排在第二名和第五名的单位。此外，2014年5月-2014年10月间，宝能地产曾五次为建业工程提供担保，合计逾3.89亿元。2014年，建业工程下属全资子公司深圳市建业物业管理有限公司股权突然发生变更，全部转入宝能控股旗下。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

走火入魔的“新零售技术派”：你到底想把消费者引多远？

穿衣镜成了新零售的 “解药” ？周大生刚做了，茵曼也做了，看了真头疼。技术本身其实没毛病，但用对地方才能提效！ 周大生线下店里搞了一台 “魔镜” 玩 “虚拟试戴”，为要给线上天猫店引流，看得我尴尬症犯了，这还没让人尴尬完，今天又来一个 “勇士” 让我的尴尬症直接进入了 “尬癌晚期”：淘品牌茵曼要把线下店的 “试衣镜” 搞成 “巨型平板电脑” 让用户在线下也能拥有 “淘宝” 的体验，具体预想情景是酱紫滴：每件衣服都会植入一张RFID芯片，用户拿起衣服进入试衣区时，RFID设备读取到衣服上的芯片信息后，将在显示屏上显示衣服相关的图片、线上宝贝描述、买家评论等详细信息，还可实现自助付款。 听起来似乎很高大上，不少瓜众围观叫好，表示期待，甚至有媒体人给予了高度评价——此举将改变消费者在服装店里的体验。喂！你们醒醒好不好！消费者真的需要这样的体验吗？ 升级消费者的体验绝对不是随意地做 “加法”，一些无关紧要的环节加入对消费者来说并不是好事，企业要先考虑清楚，用户进店购买衣服的时候，真得需要了解这么多信息吗？线上淘宝店之所以设置如此多的商品介绍信息、用户使用评价信息，目的就是为了弥补线上消费者见不到、摸不到实物的“局限性”。但是在线下店，消费者能够直接试穿，能够直观感受一件衣服上身好不好看，就没必要再去了解这些详细的商品信息。 说到用户评价信息呈现的情况，其实对线下零售没啥卵用出——若看不上一件衣服，他不会因为别人说好就买；但若他看上了一件衣服，他有非常大的概率因为别人一句差评选择放弃购买，或许是因为别人指出了自己并没有留意到的产品弱点。这种搞笑的情况并非出自笔者“意淫”，不信你自己体会——本来这衣服我试着挺好挺合身想立马掏钱买了，但是我看到有用户给差评说洗后容易缩水，然后我悻悻地放回去了。 还有一点，你可以联想周末Zara、HM、GAP试衣间门口排起长队的情形，原本一件衣服试穿一下就能很快决定买或不卖，若是用了茵曼这种“玩法”，情形就是——外面等的人喊：“好了没？能不能快点！”里面的人回答：“别着急，等我刷完最后100条衣服评价信息就出来。”还有就是几个消费者换好衣服同时照一面镜子的时候，显示屏就懵逼了：“尼玛，我要先显示谁的衣服信息？我有点乱。” 所以，企业如此想当然的举措不但没能促成购买，倒是给消费者带来了不必要的干扰，甚至对自己卖货起到阻碍作用。 其实，茵曼这个“玩法”早在2001年就被奢侈品Prada尝试过，但只在其一家位于纽约的旗舰店中进行过类似的试验——Prada称消费者可以通过试衣间内的屏幕，调阅手上衣物的设计稿、模特在T台上展示的照片等；而品牌则能获得的衣服被拿进试衣间多少次、停留时间多长等信息，也能作为销售参考资料。不过，Prada并没有将这一技术大面积铺开，效果如何自行体会。 技术本身没毛病，但用对地方才能提效！ 笔者并不是不重视技术，而是看不惯技术滥用。技术革新能够提高效率，这也是当下供给侧提倡的。好技术用到对的地方，就能造福企业造福社会。所以，茵曼使用新技术来提高供应链效率，没毛病。 RFID（电子标签）技术的确是一个能够提高供应链效率的好技术——将芯片植入每一件商品，就能实现每一件商品对应唯一标码，以便储存、查询该商品的对应信息，能实现防伪、防串货、优先处理热销品客退等功能，从而帮助提高仓库管理的效率。而在门店里，一件衣服被拿进试衣间多少次、停留时间多长等信息，也能作为销售参考资料，但是这些数据能发挥多少的参考价值因人而异。 目前国内外不少服装企业已经率先引入了RFID技术，但多是应用在仓库管理系统中：海澜之家今日刚采购了1.5亿片RFID芯片来应对仓储压力过高、效率偏低的问题，另外Zara、优衣库等也都应用了这项技术，全球最大运动超市迪卡侬目前有超过85%的商品已使用了RFID标签。 前两天，汇美集团宣布“茵曼”将从今年8月起，将RFID标签应用到服装产品中。汇美集团称，相比较不使用RFID技术前，供应链入库复核环节的人力成本下降73%，效率提升至原来的250%；仓库出库复核环节，人力成本下降82%，效率提升至原来的175%。以60平米的门店为例，盘点4500件衣服，由原来的6小时缩短为90分钟，节约75%的时间。要说这个芯片成本，茵曼RFID项目负责人称：2014年左右大概能控制在一件衣服1块钱的芯片成本，但现在加上缝合过程，成本能控制在1块钱以下。 最后，笔者想说的是，技术本身无好坏，但要用对地方才能发挥价值，用得好能提高效率，用错了地方也会绊倒自己。但绊倒自己的不是技术本身，而是零售人自己一厢情愿的想当然。 对于线下门店来说，当一个顾客走进你店里的时候，就是你触达他的最好时机，服务好面前的这位，而不是把他推向更远的地方……那种在线下情境中诱导消费者从线下购物体验中抽离出去，到线上购物的行为无疑是卖家自己在兜圈子，还要绑架消费者一起兜圈子。大家的时间都很宝贵的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！