逾200只基金规模低于清盘线

银行委外缩量 逾200只基金规模低于清盘线。 近期，股债市场出现大幅波动，又遇上 “强监管”，部分委外资金开始有选择的撤退，由此导致迷你基金阵容快速扩大。 根据同花顺统计，截至今年一季度末，有916只基金的资产净值在2亿元以下，其中有222只迷你基金的资产净值低于5000万元。造成基金规模快速缩水的一部分原因，在于委外资金的撤退。 随着迷你基金的增多，基金清盘潮也开始出现，仅4月份就有6只基金宣布 “解散”。 迷你基金将近三分之一 “我们这些没有太多背景的基金最先受到牵连。不过好在去年做得规模不大，所以虽然出现赎回，但对公司整体影响还在可控范围内。” 华南一家基金公司市场部负责人表示。 目前市场上，规模最小的基金是创金合信尊利，一季度末的规模仅14.24万元。创金合信尊利成立于2016年2月，当时是压着2亿元下限成立，成立后规模平稳增长，2016年三季度末一度达3.02亿，但去年四季度规模突然跳水，猛降至19.07万元，赎回比例达99%。 “这很大一部分是由于委外资金赎回造成的，这只产品的机构投资者占比达9成。现在不到15万的规模，其实就是个壳了，不管对于持有人还是机构来说都是鸡肋。” 一名知情人士介绍。 此外，新沃通盈、信诚月月定期支付、长安泓泽、天治研究驱动、诺德双翼、嘉实稳丰纯债债券、大成景鹏灵活配置混合等多只基金的规模在500万元之下。 另一种情况是，虽然基金整体规模仍处于 “安全线” 之上，但机构份额却大幅缩水，有些甚至直接 “归零”。如华夏新锦安混合C去年底的规模为11.86亿元，但今年一季度末则直接 “清零”；南方荣光C的情况也如出一辙，2016年12月31日的规模为7.95亿元，今年3月31日，则为零。 “2016年是委外的大年，基金公司都拼命争抢委外份额，不少基金公司甚至表示 ‘得委外者得天下’，个别公司甚至不发行公募基金了，靠委外产品过日子。但今年情况大变，从流动性泛滥到流动性紧缩仅几个月。委外资金或陆续 ‘断水’，或到期后不续，或直接赎回，造成迷你基金泛滥。” 济安金信副总经理王群航表示。 王群航认为，随着监管的加码，未来委外的赎回还会持续，对于基金公司，特别是委外规模大的基金公司，仍有一定压力。 500只产品机构占比过半 “我们每天晨会通报前一天的申赎情况，基金经理 ‘压力山大’，连大领导都出面 ‘找钱’，希望能够对冲一下赎回。” 深圳一家基金公司的负责人表示。 据基金年报统计，机构资金占比达到50%的基金不在少数，超过500只，其中银行背景的基金尤甚。如工银恒享纯债、工银泰享三年理财债券、中银悦享定期开放债券、兴业添利债券等基金的机构持有比例均为100%。 “机构持有比例超过8成的，都是标准的委外产品，一旦资金选择赎回，这些基金规模马上跳水。” 王群航表示。 4月份，已有6只基金宣布终止合同，进入清算程序。如4月18日，天弘基金发布《关于天弘鑫安宝保本混合型证券投资基金基金合同终止及基金财产清算的公告》，在4月24日第一个保本周期到期后，结合市场情况，无法根据《关于避险策略基金的指导意见》关于避险策略基金的运作机制进行调整，不再满足保本基金存续的要求，将根据《基金合同》的规定终止并进入清算程序。 基金清盘并非新鲜事，但如此密集的清盘潮并不多见。按照基金运作管理办法，非发起式的开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出相关方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。 “大额赎回后，基金就剩一个空壳子，清盘其实也是好事，避免资源浪费，也让基金公司减轻负担。” 王群航认为。 北京的一家曾经清盘过产品的基金公司负责人表示，迷你基金对于基金公司的负担不小，一只基金的管理成本至少在百万之上，但一只迷你基金的管理费才几千块，严重的入不敷出。“公司出现迷你基金，要么就是继续找资金壮大，要么就是合并到其他基金，要不就直接清盘。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

欧盟将启动更多针对电商垄断行为调查

据国外媒体报道，欧委会表示，欧盟计划启动更多的针对电子商务公司的正式反垄断调查。欧盟此前在长达两年的初步调查中发现，一些这样的公司限制市场竞争的行为。 欧委会在其初步调查报告中表示，增加合同限制来控制产品分销，这可能违反欧盟反垄断法律。 欧委会竞争事务专员玛格莉特-维斯塔格（Margrethe Vestager）在一份声明中表示，“电子商务市场某些公司的某些行为可能限制了竞争，他们对产品在欧盟范围如何分销进行了不适当的限制。” 电子商务领域的调查是欧委会整顿整个数字市场行动的一个组成部分，其目的就是要提高增长和赶上美国与亚洲。 欧委会表示，“从电商行业调查中获得的洞察力，将让欧委会能够在欧洲电子商务市场中推动欧盟反垄断执法，其中包括开展进一步的反垄断调查。” 欧盟执行机构还发现，制造商越来越多地使用选择的分销系统，其中产品只能由预授权的卖家出售，对分销和价格进行了更多的控制。 报告显示，有60%的数字内容提供商与音乐、电影和电视剧的版权持有者达成对地理位置进行限制的协议，即根据其所在地限制消费者对产品和服务的访问。 欧委会表示，部分授权行为还可能使得新的在线业务模式和服务的出现变得更加困难。 过去十年来欧盟对制药、能源和金融服务行业的反垄断审查，已经促使欧委会对这三个行业的企业展开调查。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

摩根大通在华首发“虚拟柜台”:效率提升、假贸易难逃

摩根大通在华启动虚拟柜台(virtual branch)，中国是摩根大通继印度、印尼和泰国之后在全球范围内推出该服务的第四个市场。这在国内中资银行和外资银行中皆属先例。 提效率、减少人工干预 虚拟柜台的设置避免了传统意义上的实体网点，减少了人工干预，并通过提高交易的处理速度和效率来缩短业务的办理时间。此前，货物贸易等跨境收付汇需要企业递交纸质文件，从审核到资金到账一般要经历约一周的时间，且贸易背景的真实性审查可能也缺乏连贯性。 “虚拟柜台是一个交互平台，被嵌入网银后，它将为客户以电子方式上传、核对及存储支持性文件提供服务，” 摩根大通大中华区资金服务产品主管兼中国区资金服务部主管顾玮表示。 她解释称：“一旦文件电子传递过来后，我们的后台审阅过完毕后，如果认为没问题，就可以直接通过或实现资金划转，如果有问题的话，我们可以通过平台来跟客人进行一个网上的交互，告知其具体的文件瑕疵，让其提供更多详细信息。” “网站的操作页面提供追踪与查询服务，方便客户在一个统一的平台上查询所有跨境商品贸易端对端流程进展情况。系统还会向客户发送邮件通知，确保客户实时了解文件流程的最新进展，” 顾玮补充道，基本一整套流程在一天就能完成，效率大大提升。 推动新兴市场无纸化 前几个市场的落实情况显示，该服务在印度、印尼与泰国推出后，客户数量增长显著，摩根大通预计该虚拟柜台服务在中国的推出也料将引发相关客户的兴趣。 之所以虚拟柜台的推行地都在新兴市场国家，这也有其特殊的原因。“多数发达国家已经实现了无纸化运作，也就说它们本来已经电子化程度很高了，因此就不太需要这样一个特殊服务。但是新兴市场仍在电子化的进程之中，例如，印度早前几乎所有的交易都是纸质化的，因此这个服务就契合当下新兴市场发展的需求。” 顾玮告诉记者，纸质文件对于众多客户而言也是一个负担，因此电子化渠道是大势所趋。 “中国市场规模庞大，现金管理需求持续增长，尤其是当前中国企业正处于全球化发展阶段，摩根大通全球范围内领先的资金服务能力将帮助中国企业在全球化背景下更有效地进行财资管理。我们相信这一新服务将促进我们为这一市场中的客户提供更优质、更高效的服务。” 顾玮称。 强化贸易背景真实性审查 值得注意的是，该项业务的推出也有助于加强企业贸易背景的真实性审核。 “通过虚拟柜台，的确有助于加强贸易背景的真实性审核，因为所有资料全部都通过电子数据传输。通过该服务系统，我们可以充分利用大数据分析，包括调取此前的数据进行真实性分析等，能够有效提高审核效率、强化贸易背景的真实性审核。” 顾玮表示。 近年来，中国国家外汇管理局 ( “外管局” ) 也多次表示，要在提升贸易便利性的同时，加强贸易背景真实性审核，此前也不乏转口贸易项下存在大量通过虚假单据套利的现象。同时，如 “钢贸融资”、“铜融资”、以及 “青岛港事件” 等一系列银行贸易融资危局层出不穷，将 “贸易背景真实性” 这一问题推向风口浪尖。 可见，未来银行技术方面的提升至关重要。除了 “虚拟柜台” 外，与其他国际金融机构一样，摩根大通近年来不断加大科技投入：2016年，摩根大通全球范围内对科技的投入高达95亿美元，其中约30亿美元用于新技术的研发。2017年，公司资金服务部的技术预算预计将较2014年增加12%，投资领域包括区块链、大数据、云计算、机器人、机器学习。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重组频告败隐因：弃重组转IPO存估值诱惑

“我们最近有好几个项目都因为重组标的转去做IPO而 ‘黄了’，本来谈得还不错，忽然就说要去IPO了。” 5月10日，深圳某中型券商并购部负责人透露。 近日，上市公司并购重组频繁失利。据粗略梳理，今年4月以来，公告终止重组的上市公司多达42家，日均交易日宣告失败的达到1.7家。 不过，上市公司们多把失败的原因归结为市场环境、监管环境、交易方案复杂、双方利益诉求不一致等，而鲜少提及重组标的是否打算做IPO。在业内人士看来，在目前IPO审核加速的背景下，越来越多的重组标的拒绝被收购、转去排队IPO，也是导致重组失败的一大原因。 重组频频告吹 A股并购重组经历了前几年的爆发之后，洪水退去，很多上市公司不得不面对多重因素带来的失败运作。 5月10日，扬子新材（002652.SZ）公布召开终止重组华图教育（830858.OC）的说明会情况，金发科技（600143.SH）则于当日公布终止重组一家国际化工集团。 4月以来，公告终止重组的上市公司多达42家，日均交易日达到1.7家，主要原因是出自交易双方的谈判，并非监管层的否决。 “在目前IPO审核加速的背景下，重组标的会有些选择去IPO而拒绝被收购，不过失败的案例不一定是单纯的IPO选择造成的。” 5月10日，上海某券商投行人士表示。 纵观上市公司们披露的终止重组原因，主要是市场环境变化、监管环境变化、交易价格及业绩承诺等核心条款未达一致、交易太过复杂等。 比如，华图教育、扬子新材双双公告称系因华图教育股东未能就业绩补偿事宜达成一致，致使本次交易无法继续进行；国际医学（000516.SZ）则称系公司与王府井就重组方案的具体内容以及交易协议的相关条款未达成一致；*ST重钢（601005.SH）则称因为拟置出钢铁资产涉及债务规模大，债权人众多，涉诉债务情况复杂等原因而终止。 值得注意的是，华图教育借壳扬子新材已是第三次冲击A股。其早在2012年第一次启动IPO辅导备案，由于IPO暂缓而于2014年7月挂牌新三板；2015年试图借壳*ST新都（000033.SZ）实现上市，不过后者一直处于暂停上市而终止。 对于此次华图教育再度借壳扬子新材失利，有市场传言称华图教育准备IPO。5月10日，华图教育董秘办人士表示，“市场是有一些公司打算IPO的传闻，但是作为新三板挂牌公司，并没有披露此事，公司也没有公开说过要IPO。” 在上述并购部负责人看来，即使重组标的是因为打算IPO而导致重组终止，也不方便明说。“如果要打算IPO了，就应该早点告知上市公司终止，而不是停牌了很久之后再终止，这对外界尤其监管层的印象也不好。”其指出，因此基本找的理由就是双方利益诉求不合、方案复杂、市场不好等普遍说辞。 目前，明确抛去借壳而转去IPO的“大块头”就有奇虎360、拉卡拉、万达商业等。其中，万达商业、拉卡拉分别处于已反馈、已受理的状态，而奇虎360处于上市辅导期。 估值的悬殊诱惑 不管是IPO还是并购重组，所涉资产的估值是一大核心问题。值得注意的是，不少上市公司终止重组的原因是因为交易标的的估值谈不拢。 比如王子新材（002735.SZ）重组康泽药业终止的原因是，公司和标的公司主要股东就其估值、配套募集资金金额等事项进行了多次沟通与协商，但标的公司未切实配合上市公司及其聘请的中介机构开展尽职调查工作。 “现在部分交易标的将估值提得很高，虽然想卖就是要求按照IPO标准估值。”上述并购部负责人透露，比如南方有一家焊接机器人业务的标的，本来想卖给同行业一家上市公司，我们都安排人过去谈了，后来就说准备IPO了，不卖了；还有一个标的是做黄金交易的公司，明显价格报得很高，要求估值是未来三年承诺利润的20倍，太离谱了，没法谈。 按照目前的市场情况，如果走IPO通道，发行市盈率接近23倍，上市后拉几个涨停翻倍后是四五十倍的市盈率，而并购重组标的的估值一般按一二十倍，超过30倍的非常少。 “IPO的估值还是二级市场给的，并购的估值要看交易结构里面有没有换股，全现金就只有一级市场这一次估值。”上述投行人士指出，因此并购重组的估值明显低于IPO产生的估值。 另外，IPO还能带来很多附带价值。“IPO上市后股价涨一波、老股减持、再融资、卖壳等都是IPO的附带价值太高。”上述并购部负责人指出，其间蕴藏的利益太大，能IPO的当然就去IPO了，现在标准并不算高，如果运气好的话，一两年就排到了。 随着并购重组频繁折戟，昔日重组标的纷纷转向IPO，在业内投行人士看来也是一把双刃剑。“好的方面，资质不错的公司去IPO的同时，让壳价值继续缩水；而不好的方面则是，一个行业尤其是市场比较小的细分行业里有多家上市公司，则加剧了竞争，以后龙头公司并购的成本将会推高。”上述并购部负责人指出。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

19岁女大学生为生活费陷“校园贷” 留遗书失踪

只要在网络上输入大学生贷款的字样，“快速放款” “无抵押无担保” 等许多吸引人的信息就会瞬间扑面而来。这些校园贷，贷款方式看似轻松，背后却隐藏着巨大风险。邵阳19岁的女大学生真真被这种快捷的贷款方式所吸引，借了第一笔校园贷后，很快就陷入了无法按期还贷的困境中。直至前几天，真真留下一封书信竟然消失无踪了。 女生留书信出走，朋友圈流露轻生念头 5月2号早上7点多，跟女儿一起借住在邵阳市亲戚家的陈女士醒来，发现19岁的女儿真真竟突然失踪了。信中真真称，她不堪被催债只能离开家。看完信后，陈女士又发现，真真在凌晨两点还发过一条朋友圈。 河边曾发现女生身影，四处寻找仍下落不明 在民警的协助下，记者与陈女士一起查看了真真出走当天的监控视频，试图寻找一些线索。 画面中，这个急匆匆跑过去的女孩就是真真。监控显示，当天早上7点14分，她经过了沿江桥后转向资江南路，但接下来就不知所踪了，记者与陈女士随后来到沿江桥。 经过家人朋友在河边的四处寻找打捞，并没有发现失踪的真真。 陈女士告诉记者，女儿还是个在校大学生，现在在长沙一个公司实习。之前从来没有听女儿说过欠了谁的钱，陈女士担心女儿是被借款的人给骗了。那么，失踪的真真究竟欠了谁的钱？她又为何会欠下这些债务？是什么原因导致真真竟要走到这一步呢？ 女生为生活费贷款，陷入“校园贷” 深渊 真真的爸爸告诉记者，如果不是4月底，他手机上突然收到了关于女儿的催债信息，他们对女儿贷款一事还一无所知。 这些催款短信，有的内容极为难听，有些直接说明了“再不还款，将24小时轰炸你的手机”。于是，陈女士想向女儿了解情况。谁知5月2号一早，女儿便留下书信不辞而别了。在真真留在家中的手机里，记者发现了大量的贷款交易记录。 不断借款又不断还贷，女生累计借入34万元 记者随后依次点开了拍拍贷、魔法现金等多个软件，均显示真真有逾期贷款尚未偿还。而真真的微信列表显示，她还关注了小续宝、青春时贷、熊二钱包等数十个贷款公众号，用于借贷。此外，还有一些个人的微信号为她提供短期贷款。 真真留下的借条显示，她每次的贷款金额并不算高，大都在2000元左右，借款时间为一两周。但是她在不断通过拆东墙补西墙的方式来还贷，累计借入的金额已达34万多元。 原来，虽然借条上写着借到3200元人民币，但实际上真真只拿到了1200元，剩下的都作为押金会被逾期扣除。高额的利息，让真真很难准时还上贷款，于是她只能不停地借款，又不停地还贷，最终使她债台高筑。为了还款，又连环贷款所带来的巨大压力，让这个女生不堪负重，最终走投无路，也让这个家庭陷入了巨大的阴霾之中。 “校园贷” 随意放贷，借3000元实到手2000元  记者发现，由于缺乏有效的监管，一些不良平台混入“校园贷”的行列中，就像吃人不吐骨头的恶魔，他们用惊人的高额利息和轰炸式侮辱式的催款方式，让一个又一个贷款的学生陷入困境。而这也正是导致借贷悲剧的原因所在。 宣称催款手段“恶劣”，“可让借款人生活不能自理” 大学生向这些中介贷款究竟需要哪些条件？记者随后以贷款为名，联系上了几位贷款中介人。 贷款方并没有审核记者的还款能力，但他要求记者提供个人信息，这其中还包括通讯录、通话记录等信息。不仅是借款利息过高，如果贷款学生一周之后没能还上，那么续期的费用就更高了。这样积累下来的贷款就变得越来越多，无奈之下，很多学生就可能跟真真一样，选择逃避的方式了。 就在今年4月，中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见就明确注明了，网络借贷信息中介机构不得将不具备还款能力的借款人纳入营销范围，禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务，不得通过各种方式变相发放高利贷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大商所查处8起对敲转移资金行为

5月10日，大连商品交易所发布公告称，近日分别对8起对敲转移资金的违规行为做出自律监管处分，并对违规的12名自然人客户分别给予警告、通报批评、暂停开仓10个交易日至4个月的纪律处分，8起案件共转移金额近50万元。 据了解，对敲交易是期货市场典型的违规交易行为，指的是按照事先约定的时间、价格和方式进行的互为对手方交易。大商所在公告中也表示，通过不活跃合约对敲转移资金也是交易所重点查处的违规行为。 另外，大商所提示会员单位做好相关投资者教育工作，同时提示广大投资者，加强账户管理，提高合规与风险意识，合法合规进行期货交易，防范违规交易行为的发生。大商所有关部门负责人表示，大商所将继续全面落实证监会“三个监管”要求，切实履行交易所一线监管职责，严厉打击违法违规行为，保护投资者合法权益，维护 “公开、公平、公正” 的市场秩序，确保市场安全平稳运行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

硕士以上学历外地人在南京不限购

南京硕士学历以上的外地人购房不限购。5月9日，江苏省南京市住房保障和房产局发布细则，明确限购中的例外人群。 在南京，不限购的外地人还包括：取得高级职称或高级技师职业资格的人士。这些人如果要在南京购房，不需要提供纳税或社保证明，只需提供与在宁单位签订的劳动合同。不过上述高学历人士需有年龄限制，即在40 周岁以下。 “学历就是房票。” 同策咨询研究部总监张宏伟说。他认为：南京争夺人才，目的很明确，“提升城市综合竞争力，在江苏省出人头地”。 南京与苏州一直保持竞争关系。根据两地国民经济和社会发展统计公报，2016年，江苏省会南京各项经济指标位列全省第二，落后于苏州。南京2016年GDP为1.05万亿元，较上年增长8%，按常住人口计算，全年人均GDP为12.7万元。苏州2016年GDP为1.54万亿元，较上年增长7.5%以上，全年人均GDP（按常住人口计算）为14.5万元。 张宏伟认为，各地楼市宣称限购、限贷、限售等政策从严执行，同时利用调控权力选择人群，争夺人才高地。南京的这一政策后续可能会引发江苏省内江苏、无锡、常州，周边浙江杭州、安徽合肥等长三角城市效仿。 目前，南京楼市成交量下跌，整体供略大于求。克而瑞月度数据显示：4月，南京商品房新增供应量88万平方米，同、环比跌幅均在四成左右；商品房成交70万平方米，同比下跌63%；供求比为1.26，即供大于求；库存去化周期五个月左右，处于较低水平，同比上涨122%，已出现回升。 自2016年9月以来，热点城市南京经历三轮限购。2016年9月25日，南京出台第一轮限购令：主城区范围内，外地人不得再购买第二套房；有两套及以上的本地人，不得再购新房。当时，南京并未限制本地人购买二手房。 两天后，2016年9月27日，南京市政府追加13条调控新规。主要内容包括：捂盘惜售的开发商将被国土局纳入黑名单不得参加土拍；加大土地供应，力争超额完成宅地500公顷计划；严厉打击涉嫌炒卖房号、恶意炒作的房企和中介。 2017年3月15日，全国“两会”闭幕当天，南京限购再次升级：主城区内，本地人已经拥有两套及以上住房的，不得再新购住房，外地人购房需两年以上个税或社保证明。 在本轮楼市调控细则中，全国多个城市制定了针对外地人才购房的支持政策。例如，今年3月23日，成都限购细则明确，重大招商引资项目和机关、企事业单位引进的高端人才等不限购，但购房后5年内不得转让。4月10日，东莞政府出台调控补充政策，外地人本科以上或取得初级以上职称的，首套房购房门槛仅需半年社保或个税。在东莞，一般外地人首套房需要1年社保或个税。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO“集邮”地雷第一炸 迈奇化学一天跌七成

新三板的 “集邮” 风险，终于暴露在阳光之下。 5月9日，做市交易的迈奇化学(831325)复牌，股价出现暴跌，最低出现3.11元/股的价格，最终以4.4元/股收盘，跌幅达69.23%，成为当日新三板跌幅最大的股票。 股价一日跌去七成，究其原因，还是跟公司终止IPO有关。 5月8日，迈奇化学的公告显示，公司2017年一季度业绩出现亏损，预计2017年上半年同比业绩大幅下滑，可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形。公司已于今年3月31日向证监会申请撤回IPO的相关申请文件。4月19日，公司收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，中国证监会决定终止对公司IPO行政许可申请的审查。 5月9日，公司的《股份交易异常波动公告》中称，“受公司IPO终止的影响，引起的股价异常波动。” 资料显示，2015年10月底，迈奇化学就宣布进入IPO辅导阶段。目前公司IPO征程已经进行了一年半，在三板公司争先恐后IPO热潮下，公司为何选择离开IPO大军? 事实上，近年来迈奇化学的业绩一直高歌猛进。年报显示，2016年公司实现营业收入3.95亿元，同比增长22.65%;归属于挂牌公司股东的净利润为5463.35万元，同比增长66.24%。回看2014、2015年度，公司分别实现了1071.87万元和3419.13万元的盈利。 迈奇化学2017年的业绩究竟 “差” 成什么样子，目前尚未可知。但显然，公司因为业绩下滑梦断IPO。 坊间人士认为，迈奇化学公告称的2017年上半年业绩大幅下滑，应该和新能源汽车行业的骗补事件相关。 去年爆发的新能源车企骗补事件，使得国家今年调整了补贴政策，随之也给产业带来连锁反应。今年1月，国内新能源车产销量同比均下滑七成左右。 特别是去年9月份，苏州吉姆西、苏州金龙、深圳五洲龙、奇瑞万达贵州客车、河南少林客车等5家企业因为骗补被财政部通报，并受到不同程度的处罚措施。 如今这个事件影响到了上游的锂电池行业。成飞集成3月14日晚间披露称，锂电池业务受相关政策影响，一季度订货将大幅减少，预计2017年一季度净利润同比下降50%-100%。 作为锂电池的上游供应商，迈奇化学或许也难逃一劫。 根据迈奇化学的2016年年报，公司应收账款的前五名分别是哈尔滨光宇电源股份有限公司、微宏动力系统(湖州)有限公司、东莞市源源化工有限公司等，共欠款近五千万。 公开资料显示，哈尔滨光宇电源股份有限公司是哈尔滨光宇集团股份有限公司的核心子公司，主要产品为锂离子电池，主要客户为新大洋、恒通客车、北汽集团、广汽集团、金龙客车等;微宏动力系统(湖州)有限公司成立于2006年，是由位于美国德克萨斯州休斯敦的微宏公司投资的全资子公司，主要客户为北汽福田、厦门金龙、重庆恒通、苏州金龙、南京金龙、东风扬子江等。 根据资料显示，迈奇化学于2014年11月12日在新三板挂牌，公司主营化工溶剂、化工助剂及电子化学品的研发、生产、销售。 值得关注的是，与其他拟IPO挂牌企业纷纷选择做市转协议不同，公司接受辅导前，将转让方式转变为做市方式，迈奇化学的股价在停牌前一个交易日曾一度高达15.73元/股。 事实上，进入2017年后，拟IPO挂牌企业新增130家，投资者也热衷 “集邮” 投资。 但 “迈奇化学” 事件给集邮投资模式敲响了警钟，随着Pre-IPO套利空间的缩减，以及精选层的推出预期，未来或将出现更多终止IPO的企业。IPO若成功，利润空间可期，但盲目“集邮”也需谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国前官员：一场大规模债市泡沫将冲击全球

美国前里根政府管理与预算办公室主任戴维·斯托克曼(David Stockman)近日在接受USA Watchdog网站葛瑞格·亨特（Greg Hunter）的采访时表示，全球经济将迎来 “财政血洗”，最大规模的债券市场泡沫将冲击全球经济。 采访开始时，斯托克曼被问及美国联邦预算留存现金和唐纳德·特朗普总统政府所面临的财政状况。对此，斯托克曼回应：“这完全就是一场灾难，他们彻底让步了。” 在谈论特朗普提议过哪些削减计划时，斯托克曼强调：“特朗普希望通过削减国立卫生研究院、美国公共电视网和其他项目支出总计180亿美元来达到平衡。但是，这只是特朗普提议的从10月份开始的新财年削减计划中的头期款。提议显示，特朗普政府请求540亿美元财政支出预算，用于国防及其他重要国内事项。该数字正好等于国内其他项目支出的削减总额。然而问题是，美国国会完全被特朗普骗了，用于国防和边境建设的支出预算增加了。” 具有反向风格的斯托克曼继续表示：“特朗普根本就没有削减支出。相反，以他为首的美国政府获得了一份国会声明，财政支出计划增加了300亿美元。实现这个的前提，是两党合作并且我们仍能掌控它。特朗普可以请求增加国防和其他重要事项的支出预算，但是（事实上）美国将会增加整体支出预算。我认为美国将会以这种方式进入2018财年，因为美国国会一直力图通过各项2018财年法案。他们计划增加国防和其他重要事项的支出预算，也并未打算削减任何国内支出预算。” 斯托克曼表示：“美国将在今年夏天和秋天的某个时候迎来一场实质性的财务大屠杀。届时，债务限额将被用尽，美国也无法再通过借贷来偿还。如果特朗普政府现在已经用光了资产负债表中的现金，那么美国政府将彻底关门。” 在采访中，斯托克曼被问到，特朗普及共和党领导层将达成哪些将预示重要变革的预算协议。在里根政府时期管理与预算办公室主任斯托克曼表示：“首先，特朗普要重新思考再次增强国防的必要性，因为美国的国防力量已经远远强于我们的国防需求。540亿美元的国防支出预算计划没有必要。其次，特朗普曾承诺过不会涉及社会安全和医疗领域。社会安全和医疗乃民生所需，这一点我认同。但是，有数百万富裕的退休人员从来就没有完全享受到该有的福利。” 被问及对国会预算协议持有何种观点，以及该协议对就业和经济的影响时，斯托克曼回复道：“金融市场将出现恐慌，市场将迎来困难时期”。 被问到他所预期的特朗普政府关门是什么样子，斯托克曼指出：“我不认为特朗普政府会选择关门。特朗普政府领导层不会支持这一观点的，因为他们有一种错误观念：即使因为支出高涨致使国家破产，共和党依然能够让华盛顿纪念碑开放，实现对国家的管治。我认为他们并不打算通过投票来决定是否关门。相反，我认为特朗普政府将花光债务授权和债务上限。据悉，美国债务上限法案在今年3月15日到期，美国债务上限被冻结在19.8万亿美元。因此，当特朗普政府在未来几个月内用光了手上的现金，他们就需要大多数国会两院官员投票通过一项数万亿美元的法案。特朗普政府不会希望投票发生。” 斯托克曼给投资者敲响警钟：“这不是危言耸听，这些都将在未来几个月内发生。我认为市场根本没有预测到这一点。而且市场根本就来不及消化它，因为当它出现时，金融市场将出现混乱。” 解释完泡沫预期之后，斯托克曼敦促道：“市场估值已经完全疯狂，上周收盘时试图触及2400点。这样的收盘值显示当前股价是2016年盈利的25倍。市场还处于持续了96个月、创历史最长记录的复苏期。市场给出的信息显示，它已经达到了充分就业，经济衰退和经济意外状况永远不可能再次发生。” “市场对自身的定价永远是趋于完美，但这本身就很疯狂，因为困境无处不在。汽车行业正开始遭遇困境。庞氏骗局在中国爆发只是时间问题。一旦‘幻想’结束，（股票）市场很有可能会下跌30%或更多至1300-1600点。政府的实际财政状况将变得明朗，我们将迈向一场财政大屠杀。” 斯托克曼非常清楚地表达了自己对市场的担忧。他表示：“必须立即停止认为特朗普政府将会实施减税政策和财政刺激这个疯狂的想法，因为这些根本就不会发生。在没有对未来十年做出10-15万亿美元债务的预算决议的支撑下，特朗普政府不可能通过一项如此大力度的减税计划。周复一周，慢慢地，市场会开始摸清楚这一点。这就意味着，公司内部人士将如面临末日般大量抛售股票。” 在分析股市和央行现状时，斯托克曼敦促道：“美联储终于用光了所有的现金。它停止购买债券，甚至开始讨论收缩其资产负债表。欧洲中央银行也即将停止印钞狂。日本贸然实行了量化宽松的货币政策，但现在它也开始改变这个看法。” “世界各地的中央银行终于走到了（量化宽松）道路的终点，它们不再印钞。这将给各国财政当局留下一个烂摊子。债券市场将因此成为及其危险之地。如果在过去的二十年中，各大央行没有购买价值20万亿美元的政府债券，那么，全球债券收益率将会更高。” 斯托克曼对债券市场环境提出警告。他指出：“目前，包含企业债券和政府债券在内的全球债券市场价值约为100万亿美元。因此，我们将经历一场最大的债券泡沫。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

湖南敲定P2P平台整改大限 仅2家完成存管

去年8月，银监会、工信部、公安部及国家互联网信息办公室联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》），整改期为一年。随着监管期限即将到来，湖南的网贷相关监管部门也进一步强化了监管。目前，省内多家互联网金融平台收到来自监管部门的整改通知书。 《暂行办法》下发后，湖南专门成立小组展开相关工作。记者向省内多家P2P平台进行了解，去年下半年开始，工作小组在全省范围内展开相关摸查和约谈。今年“五一”前夕，省内还有五家互联网金融平台被相关部门召集，以座谈会的形式进行了解摸查。随着P2P细则的监管大限即将到来，省内多家P2P平台收到了整改通知书。 《暂行办法》明确规定了13条红线。记者梳理湖南本土P2P企业发现，较多企业不同程度地有所涉及，其中承诺保本保息、线下宣传、项目期限进行拆分三方面是本土P2P平台的“重灾区域”。此次下发的整改通知书上涉及到的整改内容也涵盖这几大类，包括平台担保方超过能力范围进行担保、将融资项目的期限进行拆分等问题。该通知书要求相关P2P企业在6月10日前提交书面整改报告。 仅两家平台完成银行资金存管 《暂行办法》把 “用户资金交由银行存管” 列为监管方向。今年2月23日，银监会印发《网络借贷资金存管业务指引》，对此进一步提出了更细致的要求。记者发现，对照规定来看，对接银行进行资金存管依然是大部分网贷平台的“硬伤”。 据第三方平台不完全统计，全国共有389家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线平台和签约嵌入式存管平台），约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数量的17.57%。落实到湖南来看，能达标的网贷平台不多。据第三方平台此前的统计，经过监管的层层深入，湖南尚在正常经营的网贷平台目前只剩下三十家左右，完成资金存管的仅“看看钱包”与“蜂投网”两家。其中，“看看钱包”上线资金银行存管已经满一年，合作银行为长沙银行；“蜂投网”的合作银行为广东华兴银行。 记者向省内其他网贷平台了解，目前各平台都积极在寻求与银行进行资金存管合作。“之前许多银行都不愿意与P2P对接，指引办法出台之后，银行也逐渐放开，愿意与平台进行合作。”省内一家网贷平台负责人表示。 全国389家正常运营的P2P网贷平台宣布与银行签订直接存管协议，约占总数的17.57%。其中205家与银行完成直接存管系统对接并上线，仅占总数的9.26%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股转系统监事长:交易制度已改进 创新层标准或降低

全国股转系统监事长邓映翎在2017年成都全球创新创业交易会上表示，国务院要求证监会、股转公司研究解决市场流动性，方案已确定，择机推出！ 流动性问题一直是新三板市场发展的障碍，目前新三板市场的融资功能与交易功能迟迟得不到提升，和流动性有直接关系。 5月10日，全国股转系统监事长邓映翎在2017年成都全球创新创业交易会上发表的主题演讲，给新三板解决流动性难题带来一丝曙光。 邓表示，国务院要求证监会、股转公司研究解决市场流动性，目前交易制度有很多改进，方案已确定，择机推出! 对于创新层，目前900多家创新层公司有一半今年要退到基础层，又有900多家会进入，大起大落，说明标准有问题，会改革。而创新层的标准可能要降低，也可能再分一层，容纳三四千家企业。此外，未来新三板会按照分层进行信息披露，基础层于6月30日前披露年报。 市场人士认为，解决流动性的方案，应该包括近期可能推出的盘后大宗交易和阶段集合竞价交易。 根据目前的测试方案，大宗成交确认时间为15：00至15：30，也就是当日成交的盘后。而测试中集合竞价交易分别于转让日的9：30、10：30、11：30、14：00 揭示一次即时行情，最后一个小时即14：00后每十分钟揭示一次即时行情，最后十分钟每分钟揭示一次即时行情。 此前根据创新层标准及保层条件，初步测算出今年将有561家创新层企业或降层，同时约909家挂牌企业升入创新层。 其中的 “合格投资者不少于50人，最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%，以及拥有全国股转系统董秘资格证” 保层条件，直接导致300多家创新层企业或将降层。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

青海:互金专项整治已查处7家违规金融企业

据青海日报，青海省处非办负责人介绍，青海省互联网金融风险专项整治工作已对1763家工商登记企业及22家ICP备案企业逐一摸排，对8家开展互联网金融业务的企业现场核查，配合公安机关依法查处7家违法开展金融业务的企业。 据了解，去年青海省制定了《青海省防范和处置非法集资监测预警工作制度》，积极统筹协调各方力量，抓住重点环节，防控重点领域风险，加大对投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷、大宗商品交易、金融服务类企业的风险监测力度，认真分析研判形势，及时提示风险。健全资金监控体系。 2016年，按照省政府要求，青海省省处非办制定下发了《关于深入开展非法集资风险排查活动的通知》，督促各市州政府在第二季度，组织相关单位对全省1092家重点企业进行风险排查，对部分企业进行集中整治。协调省工商局对非融资性担保、投融资中介、各类投资公司的公示信息专项抽查，对公示信息隐瞒真实情况、弄虚作假的企业，按照相关规定及时列入经营异常名录，并向社会给予公示。 同时，部署互联网金融风险专项整治工作，联合18家单位制定下发了《青海省互联网金融风险专项整治工作实施方案》及六个分领域专项整治方案，组织相关单位对1763家工商登记企业及22家ICP备案企业逐一摸排，对8家开展互联网金融业务的企业现场核查，配合公安机关依法查处7家违法开展金融业务的企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

消费金融风口与黑洞：同质化严重

在这 “消费” 崛起的年代，场景成为了消费金融公司们的必争之地，他们在旅游、医美、3c、装修中 “混战”、“争斗”。 消费金融的 “同质化” 现象不容乐观。 而七年前，首批消费金融公司获批就注定了这一切会发生…… 局部 “同质化” “看到新的风口，所有人都挤进来，大家都是“新手”，相互借鉴模式也不能算是抄袭。” 业内人士薛洪言指出，目前，消费金融业务存在 “同质化”。 沈忱（化名）是一家正在布局消费金融3c市场公司的高管。 他在互联网金融领域工作了近5年时间，“我不看好公司现在布局3c市场，很多公司都在做，难度相当大，现在跻身已经晚了。” 在沈忱看来，现在布局3c场景的难度不在于如何寻找合作伙伴，而是在于一家线下门店接入多家消费金融公司的情况下，如何才能让自家平台在众多接入平台中脱颖而出。 某些线下3c场景已经接入多家消费金融机构。 “要想在线下的3c场景中脱颖而出，就必须让线下业务员跟门店‘搞好关系’。” 沈忱认为3c场景的消费金融业务竞争难度大。 近日发布的《中国消费金融创新报告》显示，我国当前消费金融市场规模估计接近 6 万亿元。易观数据预计2017年中国整体的消费金融市场交易规模将会增长到8933．3亿元。 “我认为，消费金融业务，既是蓝海，也是红海。” 薛洪言指出，从整体场景上看，消费借贷需求还未得到满足，从局部场景上看，参与者众，竞争激烈。 平台们就在不断的拓宽市场寻找新的场景。每当一个新的消费金融场景被发现，总会有大量的消费金融公司就开始跟进。 14家消费金融公司场景布局情况如下： 其中，13家平台在做旅游，11家平台在做装修；10家平台在做教育。 “医美”分期就是在这样的环境下由 “蓝” 转 “红”。 “医美” 看全局 “在2015年之前几乎一家医美平台都没有。” 一位 “医美” 从业者表示。 此前有媒体报道称，从2015年年中开始，几乎每个月都有一家医美分期平台上线。 据统计，目前，市场上做 “医美” 的平台已经有几十家之多。 “目前医美分期的模式大同小异，都是和机构合作，将自己的服务提供给机构。” 上述 “医美” 分期从业者称，一家医院接入3家以上 “医美” 分期平台很正常。 如果说用句诗来形容 “医美” 分期的发展速度，我想一定是 “忽如一夜春风来，千树万树梨花开。” 然而，“同质化” 导致的激烈竞争加之人性的贪婪，另 “医美” 分期一度陷入 “骗贷” 的深渊。 此前，媒体报道，大巴车拉农妇去套现，中介医院勾结撸出15个亿。 “事实上，旅游、3c、教育、助学等场景也都会遭遇骗贷。”一位持牌消费金融公司人士指出，每个场景或多或少都会存在 “骗贷” 行为。 重视 “多元化” 中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚表示，消费金融公司可以发挥自身优势使业务形成完整的生态体系。不要大而全，只要其中一个点，其他的都可以通过与其他机构的合作完成。 “多元化服务是破解消费金融 ‘同质化’ 的第一要务”，业内人士介绍。 值得一提的是，消费金融公司成立的脚步并没有因 “同质化” 而变慢。 4月12日，二三四五公告拟发起设立江苏苏银凯基消费金融有限公司。25日，郑州银行发布将发起设立九鼎消费金融有限公司的议案。26日，东方国信公告称，拟共同投资设立中金广银消费金融有限公司。 近日，某千亿级上市公司内部人员爆料称，目前该公司该公司有意涉足消费金融领域。 有句话说，“只要站在风口，猪都能飞起来”，如果只在仅有的几个场景中 “混战”、 此类消费金融还是风口么？即便是此类风口还在，风停后猪该怎么办？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大大集团案进展:未兑付64.73亿,涉60195人

据辽沈晚报报道，近日，沈阳市沈河区人民法院公开审理辽宁申彤投资管理有限公司法定代表人孙鹏非法吸取公众存款案。 经审计查明，大大集团自2014年9月起至案发，已经销售28种理财产品，承诺保本返息，累计吸收社会公众存款138.76亿，涉及73028人和20家企业，到期兑付本金74.03亿，未兑付64.73亿，涉及60195人和10家企业。 大大集团是上海申彤投资集团有限公司(以下简称“上海申彤集团”)子公司。大大集团主要通过两个渠道发行产品：一是通过线上，销售互联网金融产品 “大大宝”；二是通过遍及全国各地的门店，销售 “有限合伙” 的高收益私募理财产品。 据报道，2015年6月，辽宁申彤公司成立后，孙鹏任法定代表人，在沈阳北站租用一写字间开展工作。随后，辽宁申彤公司在辽宁14个市相继成立了市级公司，各市级公司成立了区级公司，区级公司又成立支公司，支公司公开招聘业务员，开始各项业务。 辽宁申彤公司只是大大集团名下子公司之一。截至2015年10月，大大集团已在全国开设23家省公司、4家直辖市公司，229家市公司，374家分公司，717家支公司，员工高达八九万人。 危机在12月15日彻底爆发。50多名未能如期收到本金和利息的群众向公安机关报了警。警方冻结了大大集团相关账户发现只有2.7亿元现金，大大集团只投资使用近9亿元。 经审查明，孙鹏所领导的辽宁申彤公司及各市级公司在2015年5月至12月期间，先后发行CTC全国大学生创业就业实战营投资基金(一期)、浅深休闲酒店投资基金、西藏矿业发展专项基金、上海中融碧玉蓝天大厦项目固定收益基金(一期)、东金所等14种理财产品，非法从2064人手中吸收存款3.1123亿，兑付1.006亿，未兑付2.10623亿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“老干妈”凭这本秘籍赚70亿 如今被内鬼偷了

　　武侠小说里，为了一本秘籍，武林人士常常抢得头破血流，还会掀起江湖的一场大风波。 　　在食品行业里，配方就如武侠小说中的秘籍一样重要，正如秘籍意味着绝世武功，配方意味着一款食品独特的味道，是赢得市场的关键。因此，食品企业会像守护秘籍一样，守护配方。为了保护配方不被泄露，企业往往会和员工签订竞业限制与保密协议，不仅要求员工不泄露公司的配方，并且离职后也不能从事类似的经营活动。 图片来源：电影《功夫》截图 　　老干妈就是其中的一个例子。自1996年创立以来，凭借独特配方造就的美味，老干妈畅销海内外，在辣椒调味品市场鲜有对手，创始人陶华碧也从贵州老太变身“宅男女神”，据2015年的胡润百富榜，她的身家达到了70亿元。 　　小编以 “老干妈 配方” 为关键词搜索，发现相关结果达到127万个，相关搜索出现了“正宗老干妈的配方”、“老干妈配方被破解”、“陶华碧老干妈制作方法”等。不过翻阅搜索中的文章，大多数是网友的“自娱自乐”，看来老干妈的保密工作做得还不错。 　　然而，“千防万防家贼难防”，老干妈的配方竟然遭内鬼泄露了…… 　　内鬼泄露配方，涉案金额达千万 　　近日贵阳警方破获了一起离职工程师泄露老干妈配方的案件，该案涉案金额高达千万元人民币。 　　事件的过程是这样的： 　　2016年5月，老干妈工作人员发现本地另一家食品加工企业生产的一款产品与老干妈品牌同款产品相似度极高。该事件引起了老干妈公司的警觉，公司相关人员认为此现象很可能存在重大商业机密的泄露。同年11月，老干妈公司到贵阳市公安局南明分局经侦大队报案，称疑似公司重大商业机密遭到窃取。 　　接到报案后，侦查人员从市场上购买了疑似窃取老干妈商业机密的另一品牌同类产品，将其送往司法鉴定中心，鉴定结果为该产品含有 “老干妈牌” 同类产品制造技术中不为公众所知悉的技术信息。 　　经查，涉嫌窃取此类技术的企业从未涉足该领域，绝无此研发能力。老干妈公司也从未向任何一家企业或个人转让该类产品的制造技术。由此，可以断定，有人非法披露并使用了老干妈公司的商业机密。 　　经多方了解与仔细排查，侦查人员将注意力最终锁定到老干妈公司离职人员贾某身上。2003年至2015年4月，贾某历任老干妈公司质量部技术员，工程师等职，掌握老干妈公司专有技术、生产工艺等核心机密信息。2015年11月，贾某以假名做掩护在本地另一家食品加工企业任职，从事质量技术管理相关的工作。 　　随后，办案侦查员在贾某台式电脑中发现大量涉及老干妈公司商业秘密的内部资料。 　　贾某在其任职期间，与老干妈公司签订了“竞业限制与保密协议”，约定贾某在工作期间及离职后需保守公司的商业秘密，且不能从事业务类似及存在直接竞争关系的经营活动。 　　自2015年11月，贾某将在老干妈公司掌握和知悉的商业机密用在另一家食品加工企业的生产经营中，并进行生产。 　　根据《中华人民共和国刑法》第二百一十九条，有违反约定或者违反权利人有关保守商业秘密的要求，披露、使用或者允许他人使用其所掌握的商业秘密行为，给商业秘密的权利人造成重大损失的，造成特别严重后果的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。 　　目前，嫌疑人贾某因涉嫌侵犯商业秘密案，已被刑事拘留。 　　小编发现，这并不是首起老干妈员工泄露配方的案件。根据媒体的报道，早在2009年便发生过类似的案件。当时，两个老干妈员工将公司8个产品的配方、加工流程和制作工艺等商业秘密泄露给内蒙古一家公司，随后两人辞职到该公司任技术部负责人，指导公司生产辣椒制品，给老干妈造成巨大经济损失。 　　老干妈：凡是带“干”字的辣椒酱都要打假 　　警方迅速破案，老干妈合法权益得到维护，小编发现类似这样老干妈和警方、监管部门合作打假的案例还有不少。 　　根据贵州省工商行政管理局网站消息，2011年工商执法人员就远赴河南、湖南等地，查获大量假冒“老干妈”商标风味豆豉成品及标识，为公司挽回经济损失达5000余万元。 　　据新华网报道，2013年年初，贵阳市工商部门与“老干妈”联手开展网络打假行动，执法人员辗转重庆、四川、湖南、湖北等地，共查获侵权产品1200多件、侵权商标标识13万余张，为企业挽回损失上千万元。 　　同时，“老干妈”陶华碧本人对打假的态度也很坚决。 　　公开资料显示，老干妈曾与湖南华越公司的“刘湘球老干妈”打了3年官司，从北京二中院一直打到北京市高院，还数次斗法于国家商标局。2003年5月，老干妈终于获得国家商标局的注册证书，同时湖南老干妈之前在国家商标局获得的注册被注销。该案也成为2003年中国十大典型维权案例。 　　而在2014年全国“两会”期间，陶华碧秘书刘涛在接受贵阳本土媒体采访时介绍，老干妈近年来每年都要安排两三千万用来“打假”的专项资金，并对商标保护也加强了措施，该公司全部注册商标达114个，包括“老于妈”、“妈干老”等商标，这都是为了防止一些公司打擦边球，对老干妈品牌有所影响。 　　此外，陶华碧本人在2013年前后几年在“两会”上提交的建议均与“打假”有关，并称“凡是带"干"字的辣椒酱都要打假，一年四季都在打假”。 　　小编通过中国裁判文书网搜索发现，自2014年以来有关老干妈的商标维权的判决书就有5份。 　　老干妈2016年度销售额已突破45亿元，20年间产值增长超过600倍，近3年缴税20.62亿元，20年来纳税额增长了150倍。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

绿能宝最新:无法如期启动兑付 逾期超2亿

备受关注的绿能宝逾期事件仍在发酵中。自4月17日 “甩出” 一纸逾期公告以来，绿能宝对外一直沉默不语，而外界的质疑不断，有统计显示绿能宝的负面舆情指数排名第一。就在昨日（5月9日），绿能宝终于二次发声。在最新发布的《绿能宝逾期情况公示》公告中，绿能宝首次公开了平台逾期总金额逾2.22亿元（包括本金220,741,486.74元和利息777,579.60元)，涉及线上投资人数5746人。 同时，绿能宝还针对线上平台项目逾期情况、正在追讨的部分项目情况进行了部分公示。其表示，公司将于每周五在官网上发布当周的工作进度，内容涉及兑付、筹款及融资等各项工作进展及阶段成果。 值得一提的是，绿能宝在公告中承认，因资金回笼问题将无法如期启动兑付。其称 “由于款项催收、项目融资、项目销售及逾期项目起诉等事宜需要一定时间，从5月中旬开始暂不能按T+30的形式启动兑付。” 公告还称，公司为了更有效的解决绿能宝平台兑付的现金问题，目前正在积极处置个别电站资产。此外，据其透露，公司有10个项目已进入法律程序，催收款项合计金额约7162万元。另外，公司中卫EPC工程款诉讼法院已经判决5500万；执行号分别为（2017）宁执11号、（2017）宁05执21号，收款正在进入执行阶段。 绿能宝在公告中再次承诺，自4月17日起计，确保180天内完成所有兑付。“公司会确保投资人的投资本金与预期租金收益100%回收。” 公开信息显示，绿能宝是美国纳斯达克上市公司SPI（阳光动力能源互联网股份公司）控股的互联网金融平台，以实物融资租赁为商业模式，直接运营方是上海美桔网络科技公司（以下简称“美桔网络科技”）。 需要注意的是，除了饱受自融质疑至今仍未能自证清白之外，笔者以下列出的几大质疑，绿能宝方面始终并未作出公开回应： 1、绿能宝被曝内部管理混乱，大批员工离职；北京、上海两个主要办公地点相继关闭。（此前位于上海的绿能宝总部，现已搬回苏州，上海改为办事处驻留。） 2、绿能宝运营方“美桔网络科技”的唯一股东上海柚盈电子商务有限公司，因未公示年度报告，在2016年7月被工商部门列入异常经营名录，至今并未移出。 3、绿能宝母公司SPI因未按规定提交财报遭到纳斯达克的警告。SPI已连续三年亏损，或有退市风险。 针对绿能宝逾期事件后续进展，网贷财经将持续保持关注。 以下为绿能宝最新公告原文： 绿能宝逾期情况公示 尊敬的投资人： 我公司于2017年4月17日发布联合声明：因光伏补贴延迟等原因，致使目前平台提现出现逾期现象，投资人不能按期兑付提现金额，因此给各位带来了不同程度的影响，我们深表歉意。 截止到目前，平台逾期支付租金总计222,296,645.94元(包括本金220,741,486.74元和利息777,579.60元)，涉及线上投资人5746人。接下来的时间里，我公司有信心在短期内通过第三方介入的方式，以合理合法的手段，完成具备短期偿还能力的加急催收项目款项催收事宜，其中包括我公司通过法律手段正在追讨的EPC及线下项目，回款总额386,518,608.97元，已进入司法诉讼程序；线上平台承租人逾期未支付的正常租金、正常售后回租的到期及逾期项目，合计金额30,847,677.10元；逾期项目融资总额429,772,000.00元。详情如下： 线上资产的兑付是我公司解决问题的核心工作，EPC及线下项目款催收是我公司兑付投资人投资的诚意保证。 为确保在兑付期间绿能宝所有信息的公开化、透明化，切实保证投资人的根本利益，我公司将于每周五在官网上发布当周的工作进度，内容涉及兑付、筹款及融资等各项工作进展及阶段成果。在各领域负责人的指导下，加派客服人员积极回复投资人关心的一系列问题。 以下我们对近期投资人反应比较集中的问题集中作出答复，该问答机制将在后面的时间与每周的工作进度公示同步更新： Q：在后面的兑付过程中，投资人的投资本金及预期租金收益是否会遭到打折兑付？ A：目前绿能宝平台承租方的资产总额大于投资人的投资总额，公司会确保投资人的投资本金与预期租金收益100%回收，决不会让投资者的投资收益受到任何损失。 Q：是否会从5月10日开始兑付，如不能兑付，应急措施是什么？5月份平台将有多少资金兑付？ A：我公司4月17日发布联合声明称180天向投资人进行兑付，但由于款项催收、项目融资、项目销售及逾期项目起诉等事宜需要一定时间，从5月中旬开始暂不能按T+30的形式启动兑付，我们会根据项目回笼资金的具体情况，有步骤有效率的尽快实现兑付，还请各位投资人谅解。但我公司承诺，会根据项目回笼资金尽快开展兑付工作，自4月17日起计，确保180天内完成所有兑付。5月份预计回笼的资金共计三笔，金额分别为800万、200万、500万，金额合计1500万。6月份回笼资金将达4200万左右。 Q：网银、快钱通道关闭为何无法快速恢复？如无法恢复，将以何种形式实现兑付？ A：目前我公司合作的第三方支付公司单方面关停了我们的所有服务，并暂时无法恢复，我公司正积极与对方沟通。在此期间的充值功能暂停，提现功能正常，请提现用户登录平台PC端，并至“个人中心→安全管理→信息管理”中填写您绑定银行卡的详细开户行信息，此信息务必真实准确，我公司将通过公对私账户逐笔打款，手工兑付，保证投资人利益。 Q：目前公司是否有意向出售电站？如有意向，计划出售电站的总价值是多少？ A：我公司为了更有效的解决绿能宝平台兑付的现金问题，目前正在积极处置个别电站资产。但由于商业洽谈期间的保密要求，我们不能透露更多细节信息，但我们可以明确，计划处置的资产总价值不仅能有效的解决绿能宝兑付问题，还将为平台的进一步发展壮大打下坚实基础。 Q：目前有哪些项目已进入法律程序？预计能追回多少欠款？ A：特茵不织布、土石方、佛山科舟新能源、寻乌、阿拉善智伟、牛牛充电桩、绿能租车、内蒙古祺通、寿光上口项目、菜央子项目共10个项目均已进入法律程序，催收款项合计金额71,621,699.32元。另外，公司中卫EPC工程款诉讼法院已经判决5500万；执行号分别为（2017）宁执11号、（2017）宁05执21号，收款正在进入执行阶段。 Q：绿能宝为什么不通过银行或者其他融资渠道获得银行贷款？ A：由于光伏产业资金需求量大，周期长，一直面临着融资难的问题，想通过政策性银行或商业银行贷款等渠道融资更是难上加难。目前我公司已向苏州工业园区相关部门领导提出了希望获得银行过桥贷款的期望，并承诺提供具有绝对说服力的债权作为抵押。相信在我们与园区政府的共同努力下，现金的问题终将向着乐观的方向逐步解决。公司的央企股东与合作伙伴也在积极帮助公司安排项目融资。 Q：投资者有哪些渠道可以第一时间获得绿能宝最新动态信息？ A：我公司领导对当前投资人获得平台信息通道堵塞、各种核心问题只能靠投资人独立猜测的问题高度重视。除前文中提及的以每周为单位在官网上发布的平台兑付、催讨、融资工作进度外，我们保证尽快加派线上客服人员，使每一位投资人的知情权得到保障，也确保平台与大家的沟通回归真实有效。 Q：为什么没有看到公司高管出面发声？ A：公司管理层与高管团队正日以继夜的推进关于债务催收、资产出售、财务融资等事关绿能宝每一位投资人切身利益的每一项具体事宜。尤其董事长及执行总裁，对于绿能宝近期发生的由逾期所引爆的挤兑问题，更是全身心的投入解决问题。公司会尽各种努力，确保投资人的投资100%得到兑付。 江苏绿能宝融资租赁有限公司 上海美桔网络科技有限公司 2017年5月9日 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打印机也会被黑？57万台打印机端口暴露在物联网

你以为逃过了摄像头，也逃过了路由器后，一切就 “安然无恙” 了吗？万万没想到，打印机也在物联网安全攻防的世界里沦陷了。 5月9日，绿盟科技的官方微信发布了一则信息《解读国内物联网资产的暴露情况分析》。在这则报告里，十几种物联网设备存在数量较多的暴露情况。 从图中可以看到，排名前几的是路由器、调制解调器、防火墙、DVR 等媒体设备。在全球范围内，打印机的暴露情况是 576576 台，在中国范围内，是 46887 台。 打印机的暴露面没有排到最前面，但这一办公设备能够被攻陷却超出了大家以往的认知。 在万物互联的世界里，打印机也“不甘寂寞”，许多智能打印机应运而生，智能打印机和普通打印机的显著的区别是：大多支持WiFi 直连、 NFC 打印、云打印等移动打印功能。 报告指出： “根据前瞻产业研究院发布的《 2015-2020年中国激光打印机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》可知， 2015 年打印机的市场占有率如图2.21所示，我们依照占有率的排名对不同品牌的打印机暴露情况进行搜索。如图2.22所示，目前有许多品牌打印机存在不同程度的暴露情况，惠普、爱普生和富士施乐暴露数量较多，占暴露总量的 75% 以上。网络打印机暴露的城市中，除了北京以外，其他均为台湾和香港地区。 在对排名最高的某惠打印机暴露端口的分析中，该报告指出：“如表 2.4 所示，我们整理了暴露设备出现次数较多的端口和常用的端口及其对应的协议。其中 631 为 CUPS（ Common UNIX Printing System）的默认端口， CUPS 是为解决 Unix/Linux 打印限制的打印机软件。由图 2.25可以看出，暴露的打印机 30% 左右都开放了 80 和 8080 端口用来提供 WEB 服务。建议如果没必要 WEB 访问进行打印，应关闭相关端口，局域网访问即可。” 上述数据看上去真的有点可怕，不过，现实中有 “黑进” 打印机的案例吗？ 据公开信息，2017年2月，一个网上名为 Stackoverflowin 的黑客决定破解成千上万的公开曝光的打印机和打印流氓信息，包括ASCII艺术描绘的机器人，并且警告打印机已被攻击，它们成为僵尸网络的一部分。Stackoverflowin 写了一个自动化脚本，它扫描 Internet 上打开的打印机端口，并向设备发送一个流氓打印作业。 那么，以端口暴露面最大的某惠打印机为例，该公司没有意识到打印机安全吗？ 倒也不见得。 2017年4月上旬，一位著名公关公司的工作人员曾投稿一篇惠普公司文印安全观点的稿件。在稿件中，惠普提到： 几周前，惠普创意工作室（HPStudios）携手美国影星克里斯汀·史莱特（Christian Slater）推出了系列短片“The Wolf”，颇有好莱坞风格的短片将焦点瞄准了办公室中的信息安全。史莱特扮演的 “办公室之狼” 利用未采取任何防护措施的打印机，侵入一家大型财务公司的文印设备和电脑，窃取公司商业秘密和员工私人信息等重要内容。他不仅在办公室的机密文档和信息流中游刃有余、穿梭自如，更直接入侵了董事会会议，威胁到两家公司的关键谈判结果。在这一系列短片中，看似不起眼的文印设备，最终成了企业信息安全的重灾区。 该稿件还提到：“惠普从设备安全和文档安全两个维度，保证文档及信息的安全流转……惠普智优安全解决方案则可以让IT部门建立并维护设备安全策略，包括关闭端口、禁用访问协议、自动擦除文件等。” 为什么依然有这么多打印机端口暴露在港台地区？ 上述报告最后猜测：这一现象可能跟港台地区打印设备配置习惯有关。由端口的暴露情况可知，港台地区的打印设备半数以上开放了 WEB 服务，这样的配置习惯会大大增加打印设备在互联网上暴露的概率。 打印机在过去是长期被忽视的领域，合规性更是无从谈起，所以使用时更应提高警惕，不给蓄意不轨的人有可乘之机。建议一方面关闭不必要的端口，减少在互联网暴露现象；另一方面如果有相关的设置，可以对打印机的访问做一些限制，比如限制列表以外的 IP 访问打印机。 媒体试图获得惠普方面对此的观点。目前，尚未获得官方回复。 注：文中上述图表和数据援引自绿盟科技《国内物联网资产的暴露情况分析（2017.3）》。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板交易制度改革 进入深度测试阶段

新三板交易制度改革 进入深度测试阶段 业界预期 “不连续竞价” 或成真。 根据测试方案，大宗成交确认时间为15：00至15：30，即当日成交的盘后；而集合竞价交易时间段并不连续。 新三板市场交易制度改革已进入落实阶段。 业内人士介绍，相关交易制度改革，包括大宗交易以及集合竞价，已进入深度测试阶段，各家券商近期正在紧锣密鼓地进行相关系统的测试。 “现在每天我们都要模拟大宗交易及集合竞价交易场景，不过相关政策的落定或还需根据测试结果来评估。” 5月9日，北京地区一位券商人士表示。 深度测试阶段 此次各家券商参与测试的交易系统，包括大宗交易及集合竞价。 “根据目前的测试方案，大宗成交确认时间为15：00至15：30，也就是当日成交的盘后。另外，考虑到很多新三板公司没有交易，因此前一日收盘价为0且当日无成交的公司，禁止大宗成交申报，也就是说大宗交易要建立在有过价格或成交的基础上。” 前述北京地区的券商人士介绍。 另外，笔者还获悉，在每个转让日盘后交易结束后，全国股转系统将通过官方网站逐笔公布大宗交易信息，内容包括证券代码、证券简称、成交价格、成交数量等信息，而转让公开信息涉及机构专用交易单元的，公布名称为 “机构专用”。 除了大宗交易之外，市场关注的另外一个交易制度改革是，新三板引入的集合竞价将以哪种形式呈现？ 前述人士透露，目前测试阶段集合竞价交易将分别于转让日的 9：30、10：30、11：30、14：00 揭示一次即时行情，最后一个小时即 14：00 后每十分钟揭示一次即时行情，最后十分钟即 14：50 后每分钟揭示一次即时行情。 测试阶段中，安排集合竞价交易的时间段为9：15-11：30、13：00-14：55、14：55-15：00。 对此项安排，部分三板人士猜测这或类似于全国股转系统高层提出的 “不连续竞价”，不过对此说法，目前尚无法从股转系统方面确认。 此前，全国股转系统监事长邓映翎曾表示，目前改善新三板流动性的其中一个思路是实行竞价交易。 邓映翎彼时讲到，老三板也是竞价交易，但每天只在3点前提供一次集合竞价，不提供连续竞价。其建议，目前创新层质量提高了，是否可以引入集合竞价，比如每半个小做一次竞价。 “目前测试阶段很多东西有待改进，就如同新三板分层也经历了数轮测试，最终方案相比之前也发生了一些变化。但我认为总体来说，今年交易制度改革的兑现，是可以期待的。”5月9日，华南地区一家中型券商新三板部门人士表示。 “在测试中我们也会提出很多问题，例如通过做市报价买入的股票是否可以当日大宗卖出 。事实上，根据测试要求，当日买入的股票，当日是不能通过盘后大宗成交卖出的，但做市情况则是例外。通过一次次沟通反馈，我们也进一步熟悉和完善了最新的交易制度变化。” 一位深圳地区的券商人士介绍。 改善流动性疑问 对于新三板交易制度改革，市场寄予颇多期望，其中之一就是改善流动性的预期。 不过，对此，申万宏源分析师刘靖表示，集合竞价未必能改善流动性。“我们之前强调，从5 月份开始，改革的预期将主导市场。年报发布完毕，创新层重新进行调整，此后新一轮的改革政策有望推向市场。目前市场对于大宗交易将推出，以及集合竞价会取代协议交易预期较多，流传较广的说法是此举能改善市场流动性。但我们认为，流动性并非集合竞价取代协议交易的考量，集合竞价甚至可能损害部分协议公司的流动性。” 笔者也了解到，新三板市场中，两网及退市公司，即俗称 “老三板” 公司一直在采用集合竞价的交易模式，集合竞价并非史无前例的创新。在该交易模式下，一段时间内，系统会收集所有买卖报单，最后按照成交量最大化的原因，确定成交价格。 “集合竞价交易模式最大的好处是进一步减少了协议交易可能出现的市场操纵行为，但如果一天只集合竞价一次，就可能损害一些本来交易已经很活跃的协议交易公司的流动性，因为这会降低趋势交易者进入的可能性。当然，也可以增加日内集合竞价的次数，比如半天一次，或者一小时一次，以降低对某些活跃公司的影响。” 5月9日， 沪上一家券商做市部门的人士表示。 前述华南地区人士则认为，“不连续竞价交易是介于连续竞价交易和协议转让之间的一种形态，也可以满足部分投资者对交易流动性的需求，但目前是否有推出的必要，仍存疑问。目前新三板市场每日的申报单和成交额都较少，如果推出后投资者参与热情不高，对于流动性的改善也没有太大的帮助。” 事实上，目前新三板市场流动性问题，并非交易模式或是交易工具的问题导致的。 新三板市场企业数量超过11000家，但绝大多数企业股权集中度过高，股东惜售心态严重，可以看作是“无米下锅”。而二级市场的机构资金也大有减少的趋势，可以看作是无水。 “无水又无米的情况下，没有办法做出一道改善流动性的大餐，监管层还是应该多管齐下，推进多路资金入市，同时配合以交易制度的改革，单纯的交易方式变化不能在根本上改善流动性。” 5月9日，杭州泽浩投资执行合伙人曹刚表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

苏宁理财涉嫌自融近百亿！意图变相绕开监管！

侦探之前在对国美进行了解之后，又想到一家公司——苏宁。提到苏宁，印象中苏宁在金融这方面的动作还是蛮多的。如下： 早在2009年8月28日，苏宁就以5.4亿元认购江苏银行1.79%股权。虽然参股动作不大，但已经显露出涉足金融业的苗头。 2011年7月，北京苏宁又与国开行及其它区内企业发起设立北京通州国开村镇银行，持股9%。 2012年12月，苏宁全资子公司香港苏宁与苏宁电器集团共同出资发起设立重庆苏宁小额贷款有限公司。 2013年8月苏宁云商董事会审议通过，公司与苏宁电器集团共同出资发起设立“苏宁保险销售有限公司”。 2013年9月12日，苏宁银行的名称获国家工商总局核准通过。 2014年12月17日，苏宁收到中国银监会批复，批准在南京筹建“苏宁消费金融有限公司”。 2016年4月11日，成立苏宁金服，提供金融支付、消费金融、投资理财、商业贷款、众筹等服务。 2016年12月21日，苏宁云商发布公告称，已收到银监会关于同意筹建苏宁银行的《批复》。 至此，苏宁目前已拿下民营银行、第三方支付、消费金融、小贷公司、商业保理、基金支付、基金销售、私募基金、保险销售、企业征信、预付卡、海外支付、融资租赁等牌照13张。 大致看完苏宁的金融之路后，开始对苏宁金融分析吧。 苏宁金融（https://jinrong.suning.com/），其实也算是苏宁网站中的一个频道，据网站介绍，定期理财中包含固收理财、天天利财、票据理财、变现通、安心盈五大类理财产品，固收理财主要是财富安享系列产品。财富安享系列产品是由金融交易中心备案登记的定向融资工具。 这里先简单说明一下财富安享系列产品的模式，就侦探从官网看到的，这些产品与 “南京金融资产交易中心” 进行合作。 相当于发行人（借款方）通过委托受托管理人/承销商发起产品（其实就是发起融资需求，只不过叫做 “定向融资工具” ），金交所作为登记及申请提供转让服务的交易所。投资人投资不是借钱给借款人，而是叫做 “投资认购定向融资工具”。 自媒体 “图解金融” 的一篇文章中曾提到，“网贷平台借道金交所虽实现了表面合规，但是却没有真正降低风险。借道金交所的产品和没借道之前的产品本质上没有差别，反而更增加了信息披露的难度和投资者甄别负担。网贷平台的风险有集中转移到金交所的趋势，故不排除监管层针对这一转移风险的做法进行整顿，而这也是网贷平台和金交所所应该进一步关注的地方。” 本次，就先不论证苏宁是否涉嫌《暂行办法》中的 “禁止网络借贷信息中介机构开展资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为” 这一条，毕竟还是有一点模糊。 一、首先看 “财富安享-睿城广场114” 这项产品。 产品说明中介绍，此产品风险评级低，适合积极型、稳健型、保守型客户，产品管理人为南京广佳投资管理有限公司，发行方式为 “本产品仅向南京金融资产交易中心的注册用户定向募集，投资者需先行签署《南京金融资产交易中心有限公司网上开户协议 》方可认购本产品。 ” 本期产品规模：30000万元（每个产品代码规模80万元） 不过，在产品要素中，侦探一直没有找到发行人，还以为是苏宁理财故意不给披露呢！后来仔细在网站上寻找了许久，终于找到了！ 在很隐蔽的地方，看到了产品协议，点开产品协议看看。 发行总额达到了人民币10亿元。而再往下看，找到了产品发行人： 在产品协议中披露了本次产品发行人为 “南京鼓楼国际软件与服务外包产业园有限公司”，担保人为 “苏宁置业集团有限公司”，查一下股权结构即可得知， 这家 “南京鼓楼国际软件与服务外包产业园有限公司” 即为苏宁置业集团有限公司的子公司。是不是嗅出了什么味道？ 别急，接着看！ 二、再看“财富安享-固金稳赢1348”的项目。 产品说明中介绍，此产品风险评级低，适合积极型、稳健型、保守型客户，产品管理人为南京广佳投资管理有限公司，发行方式为 “本产品仅向南京金融资产交易中心的注册用户定向募集，投资者需先行签署《南京金融资产交易中心有限公司网上开户协议 》方可认购本产品。 ” 本期产品规模：6000万元（每个产品代码规模60万元）。 与上面的项目一样，侦探还是在从服务协议下手。 发行总额为人民币57亿元。 这次更直接了，发行人为 “苏宁置业集团有限公司”。 三、在“财富安享-聚力4号4602”这期产品中的产品协议中，侦探发现，发行人还是为苏宁集团旗下的公司， 发行总额26亿元。那么，这家公司是？ 发行人为 “上海聚力传媒技术有限公司”，担保人为 “苏宁电器集团有限公司”。 其实就是这家公司： 是不是很眼熟啊？它的股权结构如下： 由苏宁控股集团有限公司控股。 其实，每次碰到这种情况，都不得不提到监管细则中的条例： 2016年8月24日正式出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条是明确禁止网络借贷信息中介机构利用本机构互联网平台 “为自身或变相为自身融资”。而判断是不是自融，那么看一下网络借贷中介机构与借款方关系就能看出来了。 但是！！但是！！但是！！截止到现在，侦探的疑惑越来越重，不管是协议里面，还是苏宁理财页面中，侦探一直没有找到 “苏宁金融” 这个品牌的公司主体！也就是说，这些项目在 “licai.suning.com” 网站中进行展示并可以完成交易，但是在协议中，显得与苏宁金融没有半毛钱关系。虽然一直说 “苏宁理财” “苏宁金融”，但是协议里面可是一点没有体现啊。 产品说明书中的水印为：“苏宁理财，苏宁金融旗下品牌”。 侦探在苏宁理财论坛中的一篇帖子，看到这样的内容： “8月初购买时都还有（当时是这样的表述：“苏宁电器集团有限公司对本产品本金及利息承担无条件到期兑付担保”），今天突然发现，担保条款没了，无论是5.9%的，还是6.5%的。” 而客服是这样回应的： “1、本产品是苏宁置业集团有限公司发行，由南京广佳投资管理有限公司管理，在南京金融资产交易中心有限公司登记，于苏宁理财平台展示，募集资金由光大银行南京分行营业部监管，到期后由苏宁置业集团还本付息。详细信息见产品协议。 2、苏宁理财平台历史收益100%兑现，无一例逾期。” 这里面只提到 “于苏宁理财平台展示”。 而查询网站“www.suning.com”的备案主体得知，网站由 “苏宁云商集团股份有限公司 ” 运营，如果按照此公司主体作为苏宁理财的运营主体公司来看，苏宁理财已经涉嫌自融了。 股权结构不再重复发了，简单来说：借款企业南京鼓楼国际软件与服务外包产业园有限公司、上海聚力传媒技术有限公司、苏宁置业集团有限公司。这几家公司的实际控股人全部都是张近东，而张近东则是苏宁云商集团的法人和大股东。 但是就相关协议来看，苏宁理财的网站到底起到怎样的作用，还真没看出来。目前来看，他应该是不承认自己是“网络借贷信息中介”平台了吧？但是，它做的这些事情，与《监管办法》中对网络借贷信息中介的定义，其实没什么差别。 “网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。该类机构以互联网为主要渠道，为借款人与出借人（即贷款人）实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。” 侦探猜测，苏宁理财将产品和模式设计成这样，内部应该没少论证合规性。比之前国美金融的做法机智多了。但是，有用吗？ 2016年10月13日，国务院办公厅正式发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》首次提出 “穿透式” 监管办法，要求透过表面判定业务本质属性、监管职责和应遵循的行为规则与监管要求。 人民银行有关负责人表示： “互联网金融往往具有混业经营特征，本身即是交织的，一般涉及或嵌套多项金融业务，形态多样易变，不容易准确辨识业务实质。有些业务和工具分段看可能符合监管要求，但综合看其本质和效果，则会发现挪用、误导、违规或关联交易。“穿透式” 监管方式，就是要透过表面现象看清业务实质，把资金来源、中间环节与最终投向穿透联接起来，综合全流程信息来判断业务性质，并执行相应的监管规定。” (摘自：金融时报-人民银行有关负责人10月13日答记者问) 看到没，看到没？什么叫专业！这就叫专业！ 有些业务和工具分时段看，可能符合监管要求，但综合看其本质和效果，则会发现挪用、误导、违规或关联交易。 人民银行，专治各种不服。 那苏宁平台接下来会怎么样呢？静观其变呗。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首次！支付宝/财付通违规遭央行公开处罚

5月10日午间消息，央行深圳中心分行官网显示，近日，财付通支付科技有限公司 (以下简称为“财付通”) 因支付业务违规，被央行罚款3万元;与此同时，央行上海中心分行官网也披露了对支付宝 (中国) 网络技术有限公司 (简称 “支付宝” ) 的处罚公示，支付宝因违反支付业务规定被要求限期改正，并处以罚款人民币3万元。 据悉，这是央行首次公开披露对财付通和支付宝的处罚行为。 中国人民银行深圳分行官网公布对财付通的处罚信息显示，财付通被罚款的原因是未严格落实《非银行支付机构网络支付业务管理办法》相关规定，作出行政处罚日期为5月3日。 《非银行支付机构网络支付业务管理办法》于去年7月1日开始实施。按照固定，第三方支付机构用户要被划分为两类，一类是实名验证用户，一类是非实名验证用户。有业内人士推测，财付通可能是因为微信支付账户没有完成实名认证而被罚。 根据央行上海中心分行官网的公示内容，支付宝因为违反支付业务规定被央行要求限期改正，并处以罚款人民币3万元，作出行政处罚日期为4月21日。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

珠海中富遭证监会立案调查 此前中票违约

深陷中票违约的珠海中富实业股份有限公司（*ST中富，000659.SZ，下称珠海中富）5月8日晚间公告称：因涉嫌违反证券法律法规，公司近日收到证监会《调查通知书》，证监会决定对公司进行立案调查。珠海中富并没有告知被调查的具体事项，也未事先发出预警公告，市场方面多有猜测。该公司证券事务代表称，公司也是突然收到证监会的调查通知，事先并不知情。 珠海中富并不是第一次违规，只是原因和本次有所区别。早在2015年，证监会就对珠海中富及事件相关责任人进行罚款，起因是信息披露违规：2012年12月10日临时信息披露对相关财务数据存在误导性陈述，以及2012年12月25日临时信息披露和向监管机构的报告存在虚假记载。 珠海中富是饮料塑料包装企业，是国内涤纶树脂（PET）饮料包装行业龙头企业之一，手握可口可乐、百事可乐、怡宝等知名饮料灌装订单。然而，珠海中富经营状况持续下滑，2015年和2016年归属于上市公司股东的净利润分别亏损6636.21万和5.73亿元，连续两年亏损已被ST，今年一季度继续亏损1087.34万元。 2016年财报称，公司对业务亏损的部分工厂进行清算，关停部分生产线，对应收款项、存货、固定资产、在建工程、长期待摊费用与商誉分别计提资产减值准备，涉及金额约2.87亿元。 在经营业绩惨淡的情形下，2015年5月28日和今年3月28日，珠海中富相继爆发“12中富01”和“12珠中富MTN1”违约。“12中富01”已于2015年10月兑付本息，今年3月28日违约的“12珠中富MTN1”本金5.9亿元，票面利率6.6%。 深圳市捷安德实业有限公司（下称捷安德）是珠海中富的控股股东。捷安德在债券爆发违约时提出，向银行间市场交易商协会及全体债券持有人申请20个工作日的宽限期，于2017年4月26日前偿还全部本息总计约6.29亿元。截止目前，珠海中富已兑付全部利息3894万元，本金只还了3.8亿元，还剩2.1亿元未还。 今年以来，珠海中富总经理、两位董事及一位独董相继离职。 同在5月8日晚，沪市一家上市公司匹凸匹金融信息服务股份有限公司（*ST匹凸，600696.SH，下称匹凸匹）也公告称遭证监会立案调查。珠海中富方面否认此次遭到调查与匹凸匹有关联，称“最近有不少公司都遭到证监会调查”。 但珠海中富与匹凸匹的确曾存在千丝万缕的联系。捷安德背后的实际控制人为李勇鸿，他同时也是A股话题公司匹凸匹的前东家。 5月9日珠海中富开盘跌停，收于4.01元/股。深陷中票违约的珠海中富实业股份有限公司（*ST中富，000659.SZ，下称珠海中富）5月8日晚间公告称：因涉嫌违反证券法律法规，公司近日收到证监会《调查通知书》，证监会决定对公司进行立案调查。珠海中富并没有告知被调查的具体事项，也未事先发出预警公告，市场方面多有猜测。该公司证券事务代表称，公司也是突然收到证监会的调查通知，事先并不知情。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

逐渐消失的分级基金：6天猛降86亿份

要把一只基金瞬间拉到接近涨停的价位，最少需要花费多少资金量？ 答案是：最少只需要82元。 82元就能打到接近涨停 昨日，E金融B、深100B均上涨超过9%，涨幅分别达到9.59%与9.06%，银华300B也大涨6.61%。但细看这三只基金的分时走势就会发现，所有的交易都出现在收盘的最后时刻。 E金融B在下午3点00分以0.823的价格成交了1手，就是这1手，将E金融B一把打到接近涨停的位置。 这一 “拉涨停” 的举动，一共花了多少钱？答案是82元。 深100B的情况也相差无几。同样是在交易的最后一分钟，深100B以1.421元的价格成交了1手，仅此一手将深100B拉涨9.06%，该基金全天总成交金额142元。此外，银华300B大涨6.61%的情况也如出一辙，全天只成交了一手，成交金额67元。 只要一手的资金量，能让基金大涨，也能让基金大跌。昨日带路B（502018）在下午2点57分成交了唯一一笔交易，成交价格为0.075元，价格跌幅达6.44%，全天成交金额109元。 从总体情况来看，在指数分级基金中，共有14只基金昨日全天只成交了一手，而全天无成交的分级基金也为数不少，全日成交金额不足1万元的分级基金更多达36只。 6天猛降86亿份 新规之后分级基金场内份额加速缩水 截至5月9日，分级基金投资新规已实施六个交易日，已有国防分级一只基金触发下折条件，于昨日实施下折，另有多只分级基金B份额离下折仅有 一步之遥。新规实施及市场波动影响，资金加速撤离分级基金，引发全市场的分级基金规模大幅缩水，6个交易日缩水达86亿份。 据Wind数据统计，截至5月9日，全市场在交易的131只分级基金场内总份额为1237.35亿份，分级基金投资新规实施前的最后一个交易日即4月28日，131只分级基金的总份额近1323.57亿份，新规仅实施6个交易日缩水达86亿份之多。而在新规实施前，4月末相对3月末，全市场的分级基金规模缩水约百亿份。份额最大的券商B昨日规模为105.87亿份，新规实施6个交易日，规模降幅达11.61%，4月28日规模为119.77亿份。 对于全市场分级基金在新规之后出现较大缩水，沪上一中型公募基金经理表示“比较正常；短期规模流失都会比较大，往后规模流失会逐渐减缓，只有大牛市或局部牛市才能缓解。不管是大牛市还是局部牛市，必须是单边上行的态势，否则起不来。缓慢上涨的市场反而容易使母基折价。” 新规加速了分级基金规模的缩水，多只分级B的下折风险更多是市场波动因素，昨日为下折基准日的国防B跌停，一日规模减少6155万至47.50亿份，比新规前的最后一个交易日缩水4.66亿份，降幅达8.94%。值得注意的是，由于下折之后，有相当比例的母基金份额将折算进入A份额持有者的账户，市场将密切关注这部分资金的选择，如果集中赎回，指数成分股将会承压。而国防分级基金也将因下折折算场内份额大幅下降。 B级基金流动性整体萎缩 如果纵向比较就会发现，仅仅几天前，这些分级基金的成交量还完全不是这样的。以带路B为例，该基金4月28日及此前一段时间，每日成交金额大约在几万至几十万区间。但5月之后，该基金成交量整个儿下了一个档次， 5月2日时就已直接下降到1万多元，随后又继续下降到几千元的级别，并于昨日下降到仅109元的最低位。 这只是一个缩影。实际上，分级基金的投资“新规”《分级基金业务管理指引》的落地，已成为分级基金成交量的“分水岭”。 根据新规，从5月1日起，投资者开通分级基金B份额买入和基础份额分拆的权限须满足2个条件：一是前20个交易日日均证券类资产合计不低于30万元，二是投资者需要到开户的证券营业部签署《分级基金投资风险揭示书》。对于那些没开通权限的投资者，则不能进行分级基金子份额买入和基础份额分拆操作；对于那些已持有分级基金子份额但没开通分级基金相关权限的投资者，则只能选择继续持有或卖出。 新规一出，分级B的成交量随之大幅萎缩。交易所数据显示，5月份的最初几个交易日分级B日均成交0.32亿元，较《指引》实施前的4月份日均成交0.76亿元下降58%。 有市场分析人士向基金君分析，市场里B基金不断走低的交易量说明，在新规实施之后，分级基金的流动性正在进一步萎缩。另外，从中也可以看出，新规的30万门槛对于投资者的确起到了一定的限制作用。“这其实说明，监管已经起到一定的效果了。” 他对基金君说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

当人工智能学会唇语识别，意味着什么？

让机器习得 “读唇术”，在公共安全，军事情报，身份识别和社会公益等领域，都藏匿着颇为重要的应用场景。 去年10月2日，西甲赛场，皇家马德里在主场被实力一般的埃瓦尔逼平，比赛结束后，主场球迷嘘声四起，夹杂谩骂，这惹恼了步入球员通道的当家球星C罗，他被媒体拍到小声嘟囔着什么，就当C罗默认只有他自己知道在抱怨什么的时候，《阿斯报》请来的唇语专家告诉大家，C罗在说：“Qué poca calma!”，大致可以解释为：“能不能安静点！” 这并非 “读唇术” 首次揭穿名人的唇语。另一个更著名的案例是，早在当年英国查尔斯王子迎娶卡米拉时，唇读者就成功破解了伊丽莎白二世与儿子的低语，也让女王糟糕的婆媳关系浮现在大众眼前。所以公众人物大概并不喜欢那些唇语专家（何况他们许多时候充斥着臆测成分）——但令C罗们遗憾的是，当人工智能在各领域渐次开放，在唇语识别上，机器也已经做的比人类好了。 从技术路径上，唇语识别是一项集机器视觉与自然语言处理于一体的复合型技术：系统通过机器视觉从图像中连续识别出人脸，提取口型的连续变化特征，随即将连续变化的特征输入到识别模型中，识别出讲话人口型对应的发音，从而计算出可能性最大的表达语句。 人类费尽心力开发AI，当然不是为了满足自身的窥私欲。事实上，让机器习得 “读唇术”，在公共安全，军事情报，身份识别和社会公益等领域，都藏匿着颇为重要的应用场景。 在人工智能即将大范围落地的前夜，国内从业者扎堆涌入的，大多为语音识别，图像识别，人脸识别，机器翻译，无人驾驶，虚拟助手和个性化内容推荐等领域，相较这些聚光灯之下的落地场景，唇语识别相对冷僻。 但常识是：人工智能未来将会出现一个数万亿美元的巨大市场，在面对具体乃至细碎的应用场景时，人工智能的细分程度，势必如百年前的电力那般触角庞杂。而广袤的嫁接空间也意味着，从真实应用场景出发，人工智能领域会出现不少蓝海市场，被国内巨头忽视的唇语识别就是其中之一。 那么问题是：相较于大众更熟悉的其他生物特征识别，教会人工智能 “读唇术”，究竟意味着什么？ 机器 “读唇术” 事实上，与人类天生拥有超强的面部识别能力不同（ “脸盲” 甚至被当做一种病），人类体内并无任何 “唇读” 基因，任何人都需要枯燥的后天训练，且很大程度上取决于对语境和语言本身的了若指掌。而如今，机器可以比唇语专家更精确地识别这个无声的世界。 如你所知，更便宜的计算，更好的算法，以及更大的数据量，让六十年来不断幻灭又重燃希望的人工智能时代近在咫尺。其中最关键的变量就是数据量的井喷（许多深度学习基本模型在上世纪八九十年代就已出现，但数据的稀缺令这种伟大的基础框架偃旗息鼓），海量数据是 “喂养” 多层神经网络的饲料，也得以让深度学习以一种非常精炼的算法模型解决了过去复杂的输出模式。 唇语 “语料” 也一样，为识别系统输入海量优质数据显得尤为重要。这里必须提及谷歌的人工智能公司DeepMind——要知道，去年在AlphaGo击败人类之后，DeepMind就把与人类的下一个竞赛场切换至读唇术上：他们与牛津大学的研究者使用总长超过5000小时（2010 年 1 月至 2015 年 12 月间的电视节目素材，如BBC 各类节目，总语句超过118000的新闻视频）完成了对人工智能的训练，然后使用 2016 年 3 月 至9 月间播出的节目进行测试——结果发现，给予相同的视频素材，专业唇语识别专家能达到12.4%的正确率，而AI系统识别正确率则是46.8%，高出了大概3倍。 再看国内这边，要知道，成熟的唇语识别系统需要建立在大量人脸特征样本的基础上，鉴于人种的生物特征和语言特征区别，不太可能完全照搬国外系统。据悉目前同一技术在国内领跑的是深耕于公安，交通，航空和军工等领域的海云数据，截至目前他们训练新闻类节目时长是1万小时（为什么是新闻类节目？当然是因为播音员的唇语最标准……）。据媒体报道，目前他们在英文方面可以达到80%的准确度，中文方面是71%——当然，考虑到语音识别和人脸识别的准确率几乎都达到95%以上，唇语识别真正投入实战还尚需时日。 值得一提的是，中文自身的发音特性或许可以缩短唇语识别投入实战的时间。拿普通话来说，一共有1270个发音，不考虑声调差别，有近400个不同的发音，每个发音都有对应口型，中文发音较英文为少，一字一音，规律清晰，只要使用正确方法，中文唇语识别其实更易获得高准确率。 唇语识别可以用来干什么？ 相比于唇语识别的技术路径，人们更关心，它将用于何处。 不妨先说回那位让女王糟糕的婆媳关系浮出水面的读唇人，她叫杰西卡·里斯，是英国知名的 “读唇女王”，自幼失聪的她却对唇语颇为敏感，就像侦探电影经常上演的那样，杰西卡的 “奇异功能” 被官方所看重，英国皇家检察院曾雇佣她成为英国唯一的 “官方读唇证人”，试图通过她去解读警方用监控摄像机拍下来的嫌犯录像，从而提供关键证据。只可惜，杰西卡却在后来遭遇了信誉危机，英国专家对其读唇能力测试之后，证明她的读唇其实经常出错。 而如前所述，在唇语识别上，机器已远超人类——并向95%以上的精准度狂奔而去，这意味着，杰西卡没能做到的事，人们完全可以更加放心地交给机器。要知道，公安系统中视频信息量颇为庞大，且在安全态势和案情分析中发挥巨大作用，但它们很多都以 “默片” 方式存在（毕竟人物活动地点离摄像头都有一定距离），只看得清嘴型，却不知说些什么。 除了公共安全，在 “私人” 安全上，唇语识别技术也大有可为。你知道，当万物互联时代即将来临，身份识别的下一篇章势必由指纹，人脸，虹膜等生物识别技术替代，从而将人们与机器的信任关系提升一个安全系数。最直接的例子当然是安防。 如今，在上述常见的生物认证之外，“唇语密码” 也可作为重要方式：识别系统从嘴唇图像列序中提取形状，质地和动作等特征，通过训练建立模型并确定临界值，最终决定接受或拒绝密码。毕竟，唇语拥有非常高的不可复制性（两个人说同一句话，嘴唇动作特征完全不一样），且不同于指纹和人脸这些静态生物特征被盗取后无法重置，人们可以随意改变唇语密码。 除此之外，唇语识别在很多领域都可以带来巨大福祉，诚如牛津大学研究员Yannis Assael所言：“我们相信AI唇读是一种非常实用的辅助性技术，比如更智能的助听器，不便出声的公共场合，以及在嘈杂环境下精准的语音识别等。” 举例而言：通过唇语识别，让无法开口说话的残障人士 “开口说话”；让听力障碍者和不少老年人更清晰地听懂他人；而在军事情报领域，唇语识别让远距离获取情报成为可能。 可以预见，在未来，当古老的读唇术被人工智能发挥到极致，希望世界会变得更好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托公司风险观察

23家不良率下行 赔偿准备金提而不用 一位华东地区信托公司人士表示，信托赔偿准备金提而不用并不是因为没有发生风险，而是由于使用要求比较高，另外即便有些公司满足使用要求也会因各方面因素而不使用，如声誉风险方面的考虑等。 20万亿的信托业，防风险无疑为重要议题。 年报乃全方位了解各家公司生态的重要窗口，尽管目前公布的68份信托公司年报少有提及具体的风险情况，但风险已非可以回避的话题。 业内人士认为，观察信托公司的风险状况，从财务报表中主要应关注三个重点，一是自营资金与信托资产的相互交易（下称 “固信交易” ），二是自营资产的不良率，三是重大诉讼情况等。 据梳理，2016年末28家信托公司不良资产为0，且不良率发生变动的40多家公司中有23家不良率呈现下行态势。绝对值而言，40家公司不良资产合计规模约110亿元，同比出现一定幅度增长，不过增幅减缓。 华融信托研究员袁吉伟认为，整体来看，2016年信托风险状况相对较好。除天津钢铁、河北融投相关项目外，未有大量风险暴露。“一方面源于2016年流动性相对宽松，同时房地产市场较好，给了风险处置一个良好环境；另外监管部门对风险处置要求较高，信托公司更加重视。” 自营不良率多数下行 自营不良率无疑为观察信托公司风险状况的重要指标。 虽然有28家信托公司不良率期末值为零，但仍有较多信托公司不良率偏高。68家信托公司中共有7家公司不良率超过10%，其中华宸信托、浙金信托、吉林信托不良率均在20%以上，分别为31.35%、26.19%、22.87%。 需要说明，部分公司的不良资产形成有历史原因。如华能信托2016年末自营资产不良合计2234.44万元，不良率0.16%。其中占比最大的一笔不良资产源于2003年，将信托资金委托华夏证券理财。华夏证券于2008年7月破产，现已进入清算程序，应收华夏证券的1053.42万元被划为损失类。 同样，中泰信托报告期末并无新增不良信用风险资产，仍为历史形成的35416.06万元。据梳理，该笔不良或可追溯至2008年之前。 从2016年报来看，随着历史问题逐步化解，多数信托公司不良率呈现下行态势，68家信托公司中有24家不良率未变，在不良率变动的44家信托公司中超半数不良率下行，其中23家下行，21家上行。新华信托不良率由14.66%降为9.33%，北方信托不良率由14.41%降为11.86%，厦门信托不良率由0.13%降至0等。 业内人士称，不良率降低一方面跟不良资产处置、核销有关，另一方面也跟增资有关。“因为不良率为不良资产除以信用风险资产，固有资产增加后，相当于做大分母。” 不过，也有部分信托公司不良率出现恶化趋势。如东莞信托、兴业信托、华融信托不良均为从无到有，因此仍需防范新增风险项目。 2016年多数未决诉讼均为企业借款合同纠纷或证券信托业务纠纷。也有例外，如华宸信托员工高某利用管理空白合同的工作便利，私刻公司公章、私自打印空白收据，以信托受益人的名义开展虚假业务活动，共诈骗24人计7558.70万元。该事项中，受害人向华宸信托提出了代偿申请。 除自营不良率外，部分公司还会披露信托不良率。 再如昆仑信托2016年末自营资产不良率为10.86%，信托不良率为0.42%。业内人士认为，自营不良率反映表内状况，信托不良率反映管理的信托项目状况，两者之间无直接关联。“若用自有资金接了信托风险项目，信托不良率可能传导至固有不良率。” 业内人士表示。 信托业协会数据显示，2016年末信托业的风险项目个数为545个，资产规模为1175.39亿元，对应20.22万亿的信托资产规模，不良率为0.58%，风险总体可控。 信托赔偿准备金提而不用 动用自有资金兜底风险项目在业内已不是秘密。这类交易在年报中通常呈现于 “固有财产与信托财产相互交易” 一项。 68家信托年报中，陆家嘴信托、华宝信托、上海信托等当期数据均维持较高水平。北方信托前一年该项交易规模为0，2016年新增6.83亿元。而中铁信托、吉林信托、中泰信托等则未发生交易。 北方信托2016年固有和信托资产之间重大关联交易包括：轧三钢铁公司流动性资金贷款集合信托1.06亿，天钢国际贸易有限公司流动资金贷款集合信托1.05亿，兴天地实业发展有限公司流动资金贷款集合信托1.04亿等。 需要明确 “固有财产与信托财产相互交易” 不等同于 “兜底” 数据，另外即便其中包含 “兜底” 也不意味着会形成绝对损失，大多数情况下，此权宜之计目的是时间换空间。 另外，信托赔偿准备金是从兑付风险角度考虑计提的风险准备。按照监管方面的规定，信托赔偿准备金按税后净利润的5%计提，累计总额达到公司注册资本的20%时可不再提取。当然也有部分信托公司按照更高的标准进行提取，如山东信托每年按照净利润的10%计提，北方信托按7.5%计提。 网贷财经注意到，赔偿准备金 “提而不用” 在业内为普遍现象，多数信托公司迄今为止信托赔偿准备金未曾使用，这也使得部分公司已经达到 “可不再提取” 的标准。 一位华东地区信托公司人士表示，信托赔偿准备金提而不用并不是因为没有发生风险，而是由于使用要求比较高，另外即便有些公司满足使用要求也会因各方面因素而不使用，如声誉风险方面的考虑等。 《金融企业会计制度》规定 “从事信托业务时，使受益人或公司受到损失的，属于信托公司违反信托目的、违背管理职责、管理信托事务不当造成信托资产损失的，以信托赔偿准备金赔偿。” 这也意味着，一旦动用信托赔偿准备，即承认公司违反信托目的、违背管理职责或管理信托事务不当。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募壳倒卖产业链：80万收卖120万 可帮备案

在这一轮金融监管收紧以后，私募 “壳资源” 买卖市场成为这两年出现的新的灰色产业链。在这条产业链中，除了有壳想要卖的，没壳想要买的，还有中介“倒爷”们活跃其中，他们四处收罗壳资源，囤积、贩卖，俨然成了这个市场的定价者。 从去年私募壳买卖市场火爆，很多人关注到了这一块，如今咨询私募壳的投资人士依然络绎不绝，而“倒爷”中介们也很忙。晓斌（化名）就是一位私募壳“倒爷”，他资源丰富，四处活动，游走在这个灰色市场的边缘。 晓斌说，现在北京等地的私募壳起步价就要60、70万，无论旗下有产品与否，他今年卖了两个都要100万以上。而他过去80多万入手的一个壳最终卖了120多万。在他手里可以像选电话号码一样选壳的名字，还可以 “私人订制” 净值等…… 买卖私募壳的信息非常多，这样一条灰色的产业链如今依旧在暗潮涌动，各种私下的、公开的收罗壳资源，咨询买卖信息等动作不断，不知道能持续到什么时候…… 北京海淀朝阳60、70万起步价投资公司 “看相” 报价 “现在北京朝阳区、海淀区的私募壳，起步价都要60、70万了，只要是在协会备案登记的私募机构，不管有没有发过产品。” 晓斌直言，他说他今年卖了两个私募壳都很贵，一个108万，另一个119万，一个有产品，一个没产品。 但是，现在投资公司却很便宜。据晓斌透露，投资类公司只要10万以内就能搞定，“私募壳、投资公司，他两差距就那么大，因为投资公司有的是，5、6万搞一个，目前我手上北京的就有50、60个。” 虽然投资公司卖得便宜，但如果资质好的也会贵一些，比如名字特别好听、没去银行开户、没在工商报到的要贵一点，需要20多万。 另外，他也表示，现阶段股权的私募壳比证券的更贵、更好卖，因为现在证券市场不好，没人敢做，很多找他咨询的大多都要做一级、一级半市场，“假如证券的壳要60万，股权的就要70万”。 私募壳产业链“倒爷”定价80万收进能卖出120万 这个“私募壳”买卖市场，大约是从2015年下半年到2016年初开始兴起。 晓斌回忆， 2015年9月以后、2016年初，当时私募壳就能卖到20-30万，因为当时私募备案登记有所收紧，而且北京等地的工商暂停了投资类企业的注册，当时有人就开始做私募壳买卖的生意。 晓斌说去年私募壳买卖生意很火爆，他单单备案的壳就卖出去80多个，然而今年生意相对冷清了点，虽然咨询的人仍然是络绎不绝，但买的只有几个，“一方面是现在价格比较贵，另一方面也跟买卖双方心态变化有关。” 最近也有很多投资人士跟笔者打听私募壳，买的卖的都有。比如深圳某私募老刘（化名）有一家做了三四年的公司，但是业绩不好产品清盘，无心再做私募，就想把公司卖出去，要价100多万；还有北京某投资人士小宁（化名）想要跳槽做股权私募，最近四处打听北京有没有私募壳可以收，在他看来去备案一个不如直接收一个来得轻松；还有一些券商人士也在倒腾私募壳，从帮私募注册投资公司，买卖投资公司，到买卖备案私募壳都做。 晓斌目前在一家创业公司工作，他前几年在金融机构积攒了不少人脉资源，现在的工作也跟私募基金有关，就瞅着这个市场有机会，就做起了私募壳的买卖。这个“倒爷”，除了买卖私募的壳，还贩卖车指标，他甚至说买车指标18万一个，还可以送公司。 现在的私募壳买卖俨然形成了一个灰色产业链，像晓斌这样的 “倒爷” 就是其中重要一环。 上游是注册了投资公司、备案登记了私募公司的卖家，他们因为各种原因不想再从事私募、投资行业了，就想要出手相关壳资源；他们有的自己四处张贴广告卖壳，通过各种朋友、多层关系介绍买主，有的则图省力，直接找到像晓斌这样的“倒爷”。 然后“倒爷”们认识很多人帮忙收寻“猎物”，用晓斌的话来说“这些私募壳与其烂掉，不如卖掉，给真正有需要的人”。他的券商、银行、信托的朋友都会帮忙介绍资源，他们非常积极主动地去收罗各种壳囤积起来，待价而沽。 下游就是各种买家，他们有的因为当地工商注册受限，有的则是备案登记有困难或者“保壳”难，在他们的意识里就觉得买个已经备案的私募壳省心又省力。但他们也在各种挑剔，最好公司名字要好听，最好价格要便宜，最好没有产品，有产品的业绩要好看…… 晓斌介绍私募壳的利润有时好有时差，有时收的贵了利润就薄，收的便宜利润就高，“我去年收过80万左右的证券私募的壳，最后卖了120万左右。” 晓斌反复强调：“买卖私募壳这件事，就是一个愿打一个愿挨的事情。所以只要你觉得我给的这个价格合理，愿意把壳卖给我，你管我后面卖几千万都和你没有关系了。” “倒爷” 就是这么神通广大，但更多散买的客户就很难找到资源，仍然在四处打听，难以找到合心意的，孰能料到 “倒爷” 们已经囤积了大把的资源，掌握了市场定价权。 一条龙服务 “备案好手” 最多被拒4次完成任务 作为私募壳买卖产业链的重要一环，晓斌这些“倒爷”们囤积了大量的私募壳，他们也构建了一条龙的服务、严密的审核体系，从审核私募壳资质、买卖过程到帮忙备案等等，服务一应俱全。 晓斌说，他们每次接触到一个新的私募壳，资质审核是相当严格的，“我们要去私募公司现场做尽职调查，包括工商、税务、不良资产等都要调查一遍，防止接手之后万一有债务怎么办。” 同时，他们提供的服务也非常到位，不需要买卖双方操心。“如果是投资公司，可能要3个月左右搞定一套流程。首先我要去尽调花一个星期；然后改工商，至少要半个月；再去备案、找法律意见书，在网上走流程，等等。关键是备案登记可能不是一次能过，需要来回倒腾，而且只有5次机会，第一次过不去需要再改。” 晓斌说，去年他们帮很多买壳的人做了私募管理人的备案登记，备案费用基本上是一个收10万，包括法律意见书等都一起办，就是需要花2到3月的时间，时间成本比较高，而且有被拒的风险，“其实被拒很正常，经常会有哪些地方不符合要求要打回来重弄，我最多备案一个公司被拒了4次，最后一次成功了。监管层只给5次机会，如果5次都不成功，那就需要几个月以后才能重新申请备案登记。” 晓斌认为，其实算下来买投资公司比直接买私募公司的壳划算，就是比较花时间，他算了一笔账，“假如10万元买了一家投资公司，我们帮忙备案也就8-10万元左右，可以全部搞定法律意见书等内容，就是需要2到3个月，这比直接买个私募壳划算，私募壳现在一个最起码要60万起。” 帮忙出钱 “保壳” 按天计费应急用完产品要清盘 当然，除了私募壳买卖，“倒爷” 们还可以帮忙做私募的 “保壳” 服务。私募基金管理人要求登记后6个月内备案首只产品，如果钱不够，他们也有办法。 晓斌说，如果登记快6个月，私募还没有钱发产品，他们可以出钱帮忙发产品“保壳”，但是手续费比较高，而且产品成立以后就要清盘，把钱归还了。 “只是应急之用，我之前在东北有一个成功案例，就为了保壳，弄完就产品清盘了，后来他自己也发产品了。费用是按天收，一直到清盘，他占用资金多少天就要给我们多少天的利息，东北那个利息是一天2%。”晓斌说。 他还表示，“我们收费，按照资金量不同、价格不同，而且地区不同、利息也不同，比如北京本地的是千分之几，比较便宜，外地的要贵一些。事实上，现在很多人不愿意这么弄，因为产品刚成立就要清盘，把资金撤回来，只是应急用的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

ofo员工爆料内部大范围贪腐 薅自家羊毛？

看似无限风光的ofo，背后似乎隐忧重重。 继创始团队被资本架空的消息传出之后，ofo内部贪腐的消息也甚嚣尘上。近日，实名社交平台脉脉上，有ofo前员工爆料称：这个公司从高层到基层，贪腐现象严重。 而另外一个现任员工则侧面证实了这个观点，并表示，一个城市经理可以每月可以贪好几万，就连学校运营都可以贪个几万十几万。 从爆料信息来看，ofo内部贪腐的主要方式有两个——“吃空饷”、“吃回扣”。 “吃空饷” 现象集中在线下运营业务领域。据悉，ofo运维团队的招聘主要由区域运营专员负责，修车、摆车师傅都是由运营独立负责招聘和结算工资。根据拉勾网等招聘网站显示，运营师傅的月薪在4000-6000左右，主要工作内容是996的找车搬车（工时朝九晚九，每周工作6天）。 由于区域经理全权负责招聘与发薪，所以想在这一项上贪污的方式很简单，只需要向上级多上报5-6个修车师傅名额即可，每月就可以多拿两三万的费用，且上级不会追查。如果此现象属实，那么ofo目前如此高的损坏率也不足为奇了。 而 “吃回扣” 的现象则体现在供应链端。尽管ofo的slogan是 “不生产单车、只连接单车”，但CEO戴威在此前的采访中也坦陈，来源于C端共享的自行车占比极低，与供应链合作生产的单车仍占绝对主流。 根据内部爆料称，ofo某城市的供应链被架空，在采购上做主的是维修仓库主管，因为供应商是自己的好友，就把十年前的旧胎当做新胎采购回来，并直接进行组装。 对于此爆料，ofo资深副总裁南楠也在其后回应：如果你真是一名有正义感的ofo员工，希望联系我，公司会认真处理你反馈的问题。 但随后，“尤二姐” 就立即回应南楠，认为ofo实际的贪腐情况比爆料中更为严峻。“（你）不要觉得这是一个城市或者某个城市（的问题），全国每个城市都是这样。还是应该花心思投入安装智能锁，花那么多钱到人上面，终将一层一层被拿掉。” 显然，ofo目前正忙于开城市、铺单车、寻找代言人。然而，如果脉脉平台爆料属实，目前ofo的当务之急显然是补全公司的制度漏洞，通过技术的方式来监控车辆情况。全面安装GPS定位和电子锁应该是第一步。 “共享” 单车走到今天，赛道中的每个选手都已经难对资本和用户讲出全新的故事。那么用户体验、现金流运转就显得至关重要。对于ofo来说，“攘外必先安内”，想要维持第一梯队的地位，就得立刻处理那些在平台上 “薅羊毛” 的自家员工。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打击洗钱 香港密集开出两千万港元罚单

香港金融机构近月明显加强了反洗钱监管行动力度。今年3月至今，香港金管局与香港证监会已对五家机构就打击洗钱相关问题作公开谴责并开出共计2010万港元的罚单，涉及四家中资中介机构及一家欧洲私人银行。 香港证监会：务求将不良行为扑灭在萌芽期 2016年9月，香港证监会罕见的表示正就打击洗钱内部监控措施不足等问题调查多家持牌经纪行，并预计展开多项执法程序；今年 2月则传出有多家中资经纪行涉事。其中，日发期货（前“证星国际期货”）罚款300万港元、国元证券经纪（香港）有限公司遭罚450万港元、中泰国际证券有限公司被罚260万港元、粤海证券有限公司被罚款300万港元且有一位粤海证券前负责人因内部监控缺失被禁止重投业界9个月。对上述公司的处罚多涉及处理第三方资金调动时没有采取充分措施降低洗钱风险从而违反了监管规定。另外，香港金管局也对欧洲私人银行Coutts & Co Ltd香港分支开出700万港元罚单，指其违反打击洗钱条例中涉及识别敏感人物的条文。 香港证监会中介机构部执行董事梁凤仪日前在出席公开活动时表示，“（香港）证监会的执法及纪律处分行动旨在阻吓不良行为……但这并非处理所有监管问题的灵丹妙药”，因此香港证监会目前致力于前置式监管，对风险尽早识别与介入，务求将不良行为扑灭在萌芽期。 有中资券商人士指出，尤其是去年大量内地资金南下，渠道和目的多样， 一些机构也往往睁一只眼闭一只眼，无法对资金来源做足全面尽调。而香港证券业协会主席缪英源此前表示，相信香港证监会并非只针对中资券商，只是中资券商有较多生意来自内地客户，所以更容易产生问题个案。 监管将日益细致深入 安永纠纷协调及审查服务合伙人余文谦介绍，自2012年香港《打击洗钱及恐怖分子资金筹集（金融机构）条例》生效后，香港金融机构在法律上负有监控责任，而监管机构也在不断加强监管力度，“过去的检查主要看金融机构是否在内部控制中设立了打击洗钱的系统，而现在监管机构转而围绕各机构打击洗钱系统的‘有效性’来做出越来越细节和深入的检查。” “在（香港）金管局与（香港）证监会每年的例行检查中，打击洗钱越来越成为他们重点出击的领域。” 余文谦说。 他继指，以银行业为例，尽管以往开户一直需要例如住址证明、收入来源等客户资料，但家家银行的执行标准有所不同。考虑到用户感受，有些银行会通融用户在账户开启后再补齐欠缺的部分资料，有时甚至用户最终没有补齐资料，银行仍不会采取行动关闭账户。而这在当前的监管环境下，就可能会受到处罚，这对业界来说是很大的监管压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

A股壳价急跌！要价50亿壳15亿或卖，重组失败案例剧增

现在的A股 “脓血” 太多，自刘主席上任以来，剑指野蛮人、痛批高送转，点名温州帮，规范并购重组……对A股进行刮骨疗伤的过程中，并购重组失败案例剧增，借壳难度进一步加大。随着IPO加速，A股壳资源的稀缺性正在降低，过去是资产方对壳紧追不舍，如今是壳向资产方穷追猛打。 A股重组失败剧增，借壳难度加大 停牌差不多5个月的扬子新材5月8日发布公告称，重大资产重组失败。被关了5个月的散户本想靠着重组拉一拉股价，希望在机构大户吃肉的情况下喝点汤的梦破碎了。 该资产重组事项系扬子新材拟换股吸收合并华图教育，不涉及发行股份募集配套资金。一旦重组完成，将导致公司实际控制人发生变更。 对于终止重组的原因，扬子新材公告称，“由于未能满足华图教育业绩补偿事宜导致本次交易无法继续进行。” 值得一提的是，华图教育借壳上市之路也十分坎坷：借壳扬子新材之前，华图教育还曾排队IPO，以及试图借壳*ST新都，但都以失败告终。 放眼看A股，其实扬子新材的散户并不孤单。就5月份以来的4个交易日，终止重大资产重组的上市公司就有10家。 同花顺iFinD数据显示，今年以来(1月1日至5月8日)两市共有84家上市公司的重组事项未获通过，而去年同期仅54家上市公司终止重组。 可以预见的是，在并购重组趋严的情况下，借壳难度也会随之加大。 具体来看，2016年9月9日发布的重组新规，对并购重组提出了更加严格的要求，进一步规范了重组上市的标准。从借壳认定标准来看，主要为两方面：财务指标以及控制权。财务指标分别从总资产、净资产、营业收入、净利润等5个指标考量，取代之前总资产的单一标准，这也意味着要从财务指标上做文章几无可能。控制权方面细化了对实际控制人的实质认定，腾挪空间也大幅压缩，加上不得同时配套募集资金、重组上市认定的兜底条款、相关方锁定期等新增条款，借壳难度系数陡增。 “监管新规对民营企业背景的上市公司壳资源影响最大，很多之前想通过资产重组借壳上市的公司，主要就是找民营企业背景的壳资源，但是现在监管太严，市场也不好，导致壳资源的贬值速度也在加快，现在一个壳资源估值15亿都可能有人卖，以前没有50亿都不能坐下来好好谈。” 沪上一位券商分析师表示。 IPO加速 壳资源价值几何? 上一轮的壳资源概念股热炒是从2016年3月份开始的，特别是在3月16日 “十三五规划” 删除战略新兴板这一提法后，壳概念股的行情开始急剧升温。 当时炒作的逻辑主要有： 1、战略新兴板“失联”，加上大量正在拆VIE回归的公司需要壳。 2、注册制暂停，IPO大排队持续，壳的需求量增加。 而当时的市场也很给力，百亿级的借壳案例时有发生。比如分众借壳七喜控股完成A股上市，市值近2000亿;巨人网络130亿借壳世纪游轮，市值超1000亿;顺丰作价433亿借壳鼎泰新材，市值直逼2000亿…… 这些 “鸡血” 般案例的存在，让壳价飞涨，原先30亿的单壳价最高飙升到百亿。 但疯狂之后总是要回归现实。 根据Wind统计数据显示，按照上市日期计，今年以来(1月1日至5月8日)合计有185家企业上市，而去年同期只有39家企业上市。 此外，目前IPO上市与借壳上市的时间差已大幅缩短至6个月到一年。加上重组新规之下，监管部门不仅严查收购资金来源，对借壳企业资质的审核也在向IPO靠近。 正是在这样的背景下，壳资源的稀缺性正在逐步降低。典型案例就是之前的“囤壳”大王中科招商，从40多亿举牌16家公司到清仓式卖壳。 “现在壳老板急于卖壳的心态跟之前不太一样，过去是资产方对壳资源觊觎已久想方设法借壳，如今是壳方向资产方穷追猛打，壳市场越往后将越低迷。另外新三板竞价交易和大宗交易有望今年内实现，活跃度提高之后，新三板转创业板也会相对容易，更加速了壳资源的贬值。” 一位私募基金经理表示。 而在二级市场，“壳” 股的表现也不尽如人意。Wind数据统计显示，今年以来，83只*ST股中有59只涨幅为负，占比达到71%。其中，跌幅达到50%以上的有4只，分别为*ST昌鱼、*ST准油、*ST上普、*ST云网;跌幅在40%～50%之间的有14只。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

曝P2P光谷惠众逾期半年未兑付 或关联交易

摘要：日前，有媒体曝光武汉高科 “控股” 的P2P平台光谷惠众出现项目逾期未回款的情况，涉及520万元款项，目前尚有大约330万元未兑付。报道另援引法律人士的话称，作为武汉高科之“子”投资的网贷平台，光谷惠众多次分批为其投资的另一公司出借520万元，属 “关联交易”。 项目是上市公司发起、平台运营方有国资入股，看似安全系数很高的投资还是出了岔子。 5月9日，P2P平台光谷惠众负责人贺某对记者证实，确实有项目逾期未回款的情况，“目前剩下的主要是武汉银都文化传媒股份有限公司（下称“银都传媒”）未能及时兑付的520万元款项。” 记者查询发现，“国资”武汉高科国有控股集团有限公司（下称“武汉高科”）全资子公司光谷广场建设发展有限公司（下称“光谷广场建设”），拥有光谷金融（光谷惠众运营方）3.33%的股份；而武汉高科还是新三板挂牌公司银都传媒的第三大股东，因经营管理存在重大不确定性正停牌中。 武汉高科之“子”投资的网贷平台，多次分批为其投资的另一公司出借520万元，此事是否存在猫腻？ 项目为何逾期？ 记者注意到，光谷惠众官网首页仍悬挂着当时为银都传媒融资的多款“增值宝”产品，资金用途为动画制作、原创动漫书刊及衍生产品的开发、游戏开发及电子商务等日常经营。该公司成立于2011年，并于2013年在新三板挂牌上市。 据了解，与银都传媒相关的项目最早应该在2016年11月开始兑付。据贺某介绍，“目前未回款、涉及银都传媒的投资项目金额为520万元，加上利息等共计约合600万元。” 这也是平台推出的最后几款项目，自去年11月3日发布 “关于网站暂停投资的通知” 以来，未有新项目上线。 目前，平台处于何种状况？ 光谷惠众客服人员对记者说，目前公司还在正常运营，工作人员也都正常上下班。 上述项目为何会逾期？ 原因很简单：项目方出事了！ 记者查询发现，2016年10月31日，银都传媒发布了《关于中国农业银行贷款逾期未偿还的公告》。同天，东方花旗证券有限公司发布《关于武汉银都文化传媒股份有限公司短期借款逾期的风险警示公告》。作为主承销商，东方花旗至今已连续发布包括贷款逾期、拖欠员工工资等各类费用、多位高管失联、未披露关联关系等20余封风险警示公告。 2016年11月2日起，银都传媒因经营管理存在重大不确定性而停牌，由于公司相关风险尚未消除，公司股票仍在停牌中。 投资人咋办？ 目前关于银都传媒的回款进度到何种程度，何时可以回款？平台 “风险保证金” 是否已用来兑付？ 对此，贺某回复：“此前，光谷惠众一直以投资成交额的1%来留存该笔 ‘风险保证金’，根据官网数据，目前网站成交额大约在1.2亿元左右，也就是大约有120万元左右的‘风险保证金’。但事实上，公司已经垫付了260万元。” 贺某称，目前没有兑付的还有大约330万元，其中190万元属于小标的金额分散投资，150万元分属于两个大客户。 另据记者采访了解，未得到兑付的投资人已开启法律维权。光谷惠众客服人员告诉记者，目前该公司法务方面负责人周园已提交资料至武汉市东湖技术开发新区人民法院，由于投资人资料多而杂，所以在等法院立案。 贺某对记者进一步解释称，目前，关于银都传媒220万元资金（某一投资人的单独项目）的案件已经在法院开庭，等待法院审判；其余关于300万元（零散投资人共同的项目）的案件，由于第一次准备材料不充分而被法院驳回，目前正在准备材料，继续进行第二次上诉。 “但是，银都传媒目前在外欠款高达9000多万元，所以法院程序走得比较慢。” 贺某补充称。 武汉光谷广场建设商务部门工作人员在接受记者采访时表示，她自己也买了部分光谷惠众的理财产品，目前也暂时没有拿到回款。“目前，光谷惠众还在正常运营，首先其确实系国资入股平台，我相信光谷惠众具有偿还能力，据我了解他们目前正在准备还款事宜，但是具体情况不是很清楚”。 运营方、项目方有何猫腻？ 官网资料显示，光谷惠众是武汉光谷金融服务有限公司旗下的互联网金融服务平台，由大型国有企业控股，光谷资本大厦和北京知名投资公司领衔投资，于2014年5月在武汉注册成立。 但根据天眼查信息，“国资”武汉高科的100%全资子公司光谷广场建设拥有光谷金融3.33%的股份，控股一说有待商榷。 而且，根据2015年3月31日至2016年6月30日显示的每季度十大股东表中，武汉高科始终是银都传媒的第三大股东。 武汉高科之“子”投资的网贷平台，多次分批为其另一投资的公司出借520万元，此事是否有猫腻？ 上海市华荣律师事务所合伙人许峰对记者表示，“此类情况也属于关联交易。” 记者查询资料了解到，根据财政部2006年颁布的《企业会计准则第36号——关联方披露（2006）》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。会计准则中列举了十一种常见的关联交易类型，其中包括提供资金。 具体来说，提供资金包括以现金或实物形式提供的贷款或股权投资。例如：母公司利用集团内部的金融机构向子公司提供贷款，母公司向子公司投入资金、购入股份等。 另外，记者注意到，在晏鸣担任银都传媒担任董事期间，他也是光谷金融的高管，并且正是在此期间光谷惠众分批多次向银都传媒出借资金共计520万元。 根据银都传媒公告，2016年3月4日，董事晏鸣递交辞职报告。报告指出，晏鸣为公司第三大股东武汉高科的推荐董事，现因其在武汉高科的职务调整，申请辞去董事职务。 而根据天眼查，晏鸣同时担任光谷惠众的母公司武汉光谷金融服务有限公司（下称“光谷金融”）董事兼总经理、光谷广场建设的董事，以及光谷金融对外投资的两家公司武汉光谷创客街区管理有限公司的董事长和武汉光谷天使创业投资基金管理有限公司法人和执行董事。 对此，北京长安（上海）律师事务所高级合伙人李洪华对记者表示，在该场景下，一定属于关联交易。 记者通过官网电话联系上了武汉高科办公室工作人员，他对记者表示，光谷广场建设确实系其全资子公司，但是对光谷惠众及其情况并不清楚。他在记录下记者联系方式后称会请知情人士回复，但截至记者发稿，未收到回复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板现第二例私募债违约 华协农业被判偿还2000万

5月8日晚，财通证券发布风险提示函，称其督导的新三板企业华协农业(834140.OC)因2000万元私募债回购违约收到法院判决书，华协农业也成为继中成新星以来的第二例出现私募债违约的新三板企业。 据悉，华协农业主营油菜种子等农作物品种的研发、生产和销售，于2015年11月25日挂牌新三板。在挂牌新三板前曾在甘肃股权交易中心发行 “华协农业2015年私募债券”，四期共募集资金2000万元，年利率为9.5%。 因华协农业未按期完成本息兑付，今年4月26日，甘肃省兰州市中级人民法院判决，华协农业向原告甘肃股权交易中心支付本金2000万元以及利息94.9万元，并支付违约金10万元，判决书涉及的执行金额占公司最新一期经审计净资产的34%。笔者就此事致电华协农业董秘却被告知号码不存在。 除了私募债回购违约，2016年5月以来，华协农业还相继发生拖欠银行借款、公司账上银行账户和股东账户被冻结等事项。截至2016年12月31日，公司流动负债高于流动资产1071万元。财通证券认为，华协农业的持续经营能力具有重大不确定性。 一位甘肃股权交易中心的内部人士称，“这次华协农业案件属于个例，中心的私募债违约案件并不多，项目经理会对发债企业进行尽职调查，中心内部有一套自己的操作审核流程。” 网贷财经翻阅甘肃股权交易中心官网发现，欲发行私募债的企业递交备案材料10个工作日内就可完成备案，目前对发行企业净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级都尚未有硬性要求，企业募集资金的用途也不需明确约定，债券期限亦可根据企业自身需求决定。 由于区域市场私募债风险事件频发，今年1月26日，国务院办公厅印发《关于规范发展区域性股权市场的通知》明确区域性股权市场不得违规发行或转让私募债券，对于存量的私募债，到期兑付了结。 华协农业并不是第一家在挂牌前发行私募债挂牌后违约的新三板企业，2013年3月，中成新星非公开发行了6000万元中小企业私募债券“12中成债”，债券持有人为第一创业证券股份有限公司，发行期限为36个月，截至债券到期，中成新星尚有本息合计3843万元未偿还。 针对中成新星的违约事件，上海证券交易所发布了监管警示函。中国国际经济贸易仲裁委员会华南分会对这一私募债回购争议案作出仲裁，双方达成和解。去年6月30日，中成新星因无法按时披露2015年年报被强制终止挂牌新三板。 永裕竹业(831996.OC)在未挂牌新三板前也曾经发行私募债募集资金2430万元，到期日为2016年7月21日。在到期前一个月，永裕竹业公布股票发行方案，募集资金用于偿还私募债、银行贷款和拓宽销售渠道，通过定增3175万元缓解了债务危机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本市场/企业塑造“双品牌”

作为国内经济最具活力的代表，上市公司实现有质量的高速成长，可以塑造具有国际影响力的行业企业品牌，同时引领我国经济良性发展。 “资本市场中的企业应该注重资本品牌与主业品牌，资本品牌是指在资本市场的品牌价值，由诚信度、规范治理以及市值等因素构成，而主业品牌是指上市公司向市场提供的产品或服务所积累的品牌价值，其中主业品牌是资本品牌的基础，二者相辅相成。”一位国内研究者表示。 “主业品牌是上市公司在整个企业发展生命周期中积累的无形价值，企业上市前，主业品牌价值有助于获得风险投资关注进而促成上市，这在一定程度上是资本品牌形成的基础；企业上市后，主业品牌依然在持续推动资本品牌的形成，而资本品牌的逐渐放大，将为企业获得更多融资机会，这将反哺主业品牌度进一步高度与巩固，因此二者是相辅相成的关系。” 上述研究者阐述。 塑造双品牌（资本品牌与主业品牌）需避免资本高杠杆、资本操纵等等各种违规和高风险方式，同时需发掘和推动真正的优质资产与企业，这样才能真正做到良性循环和品牌影响力、引领我国经济良性发展！ 上市公司是中国优秀企业的代表，是中国经济的脊梁。目前，我国已有上市公司3200多家。随着中国经济的稳健发展与金融市场的深化，中国上市公司的数量会越来越多，质量会越来越高，影响会越来越大。 业内人士认为，上市公司应该依法合规经营、不断完善公司治理架构、提高诚信度、主动践行社会责任，塑造主业品牌与资本品牌，间接带动行业品牌和中国品牌的形成。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股转密集发布年报问询函 12家挂牌企业被质疑

2017年5月5日，股转系统官网连续发布12份年报问询函，分别针对4家创新层公司和8家基础层公司。至此，股转系统在这波2016年年报披露潮中，发出了40份年报问询函。 当天，收到股转系统年报问询函的4家创新层公司分别是九恒星、佳顺智能、科能腾达、蓝海骆驼;另外8家基础层公司分别是盛夏星空、行知探索、中标节能、厚扬控股、鑫众科技、日升昌、ST紫极和太尔科技。 查询12份年报问询函发现，股转系统最关注还是持续经营能力、存货和会计变更等问题。 持续经营能力仍是问询焦点 ST紫极(836678)、日升昌(833446)、厚扬控股(430684)这3家公司因为持续经营能力问题被股转系统问询。 股转系统公司业务部在审查中发现，ST紫极2016年净利润-721.07万元，经营活动产生的现金流量净额为-430.60万元，连续多年亏损。 同时，期末货币资金仅为15.37万元，资产负债率高达218.69%，短期借款余额100万元，由两笔金额为50万元的借款构成，到期日分别为2017年4月19日和6月7日。然而，公司2016年度全年计提职工薪酬共计523.22万元，平均每月需支付工资43.6万元。 据此，股转问询ST紫极，公司是否存在现金流断裂、无法按时支付员工工资、债务违约的情况，如何改善目前的财务状况;公司营业收入大幅下降，多年亏损，但期间费用却大幅上升，请公司说明收入与费用配比关系的合理性，以及改善持续经营能力的措施。 而在日升昌年报审核中，股转系统公司业务部发现，该公司2016年度营业收入1880.96万元，同比下降41.15%;毛利率-90.45%，净利润-985.68万元。 同时公司2016年期末贷款余额1.75亿元，其中不良贷款由2015年的1520.5万元增加到5828.29万元，占比33.26%;期末贷款损失准备余额3774.26万元，同比增加223.29%。此外，日升昌2016年实际核销的贷款及垫款金额合计682.94万元，同比增加753.69%;2016年期末货币资金仅为44.71万元，短期借款达到1850万元。 对此，股转系统请日升昌说明，其不良贷款中是否存在向关联方的贷款，如存在是否履行必要的内控程序;33.27%的不良率是否影响企业的持续经营能力;是否存在现金流断裂、债务违约的风险。 实际上，日升昌的经营状况，也引起其董事和监事的注意。自2016年至2017年的四次董事会和监事会会议中，该公司董事会决议和监事会决议分别有一位董事和一位监事投反对票。对此，股转要求日升昌回应，说明董事、监事投反对票的原因。 针对厚扬控股，股转系统首先发现该公司商业模式发生了变化，咨询业务收入超过80%，且全资子公司上海怡扬投资有限公司、宁波厚扬瑞泽投资管理有限公司为基金业协会备案的私募基金管理公司，主要为境内个人及机构提供投资基金产品等资产管理及投资理财服务。 而在2016年年报中，该公司仍说所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”，但报告期内来自于化工行业色母粒销售的收入为275.12万元，占比不足15.05%。 对此，股转要求厚扬控股回复，公司所属行业分类是否已经发生变化，是否应遵守《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(股转系统公告〔2016〕36号)的相关要求。 在厚扬控股“转型”同时，股转对其可持续经营能力提出质疑。数据显示，该公司资产负债率为99%，净利润为-626万元，经营活动产生的现金净流量-3,468.03万元，期末货币资金6.15万元，应交税费227.78万元，其他应付款1,674.31万元。 对此， 股转质问厚扬控股：“是否存在现金流断裂、无法支付员工工资、债务违约的风险；其他应付款-代收管理费1180万元的具体内容”。 此外，在细节上，厚扬控股期末应收平安证券200万元，已全额计提减值准备。股转质问其，该业务发生的背景、应收账款减值的原因。更惊讶的是，厚扬控股年报中甚至没有披露审计报告正文。股转要求其核实并补充披露。 存货、无形资产、商誉被关注 更多挂牌公司的年报问题则出在了存货、无形资产等细节方面。太尔科技(830886)于2017年1月10日发布业绩预增公告，披露2016年度实现销售收入5164.47万元，利润561.59万元。但是，正式披露的2016年年度报告的营业收入仅为854.65万元，净利润-4238.55万元。 对于差异产生的原因，公司解释为，“公司和会计师基于谨慎性原则，根据经销商期后对代管商品的实际提货情况，调整2016年度拟确认的已售代管商品收入”。 而太尔科技的存货期末金额738.78万元。对此，股转系统要求公司说明，结合商业模式，解释已售代管商品的性质、销售模式、收入确认方法;2016年期末资产负债表中，未发现4309.83万元代管商品所在科目，在所有权未转移导致不确认收入的情况下，说明相关产品的会计处理方法，并说明未体现在资产负债表的原因。 同时，创新层公司九恒星(430051)则因为无形资产计算问题被质疑。网贷财经了解到，公司报告期末无形资产账面价值为1.2亿元，较上期末增长92.48%，报告期通过内部研发资本化确认无形资产-软件使用权6701.38万元。报告期内净利润3772.19万元。 对此，股转称，公司自挂牌以来未有类似资本化项目，报告期期初无形资产基本以外购形成为主。管理费用中，报告期费用化的研发投入为4731.73万元，上期费用化的研发投入为4058.13万元。对此，监管方面要求公司说明，报告期内部研发项目内容和资本化依据;在主营业务未发生重大变化的情况，研发总投入超过1个亿的原因。 而行知探索(835073)2016年6月以发行股份购买资产的方式收购探路者控股集团股份有限公司持有的北京极之美旅行社有限公司56.52%的股权，购买价格为3900万元，形成商誉2376.01万元，于2016年7月8日完成工商登记。 而根据北京中同华资产评估有限公司出具的资产评估报告，截至2016年12月31日，极之美净资产公允价值为5365.1万元，确定非同一控制下企业合并极之美时相关的商誉发生了减值，金额为1343.89万元。 也就是说，行知探索报告内商誉减值损失金额占合并商誉的比例为56.56%。对此，股转系统要求其说明，极之美业务开展情况，商誉减值测试的过程，计提商誉减值的原因。同时解释在重组过程中对极之美收入预测部分显示2016年南极半岛项目预测收入为1125.91万元的评估定价是否合理。 会计变更要小心 实际上，会计问题是今年年报季监管审核的重点。创新层公司蓝海骆驼(832444)便因为前期会计差错更正，而收到股转系统的年报问询函。 监管方面指出，2016年蓝海骆驼对前期业务数据进行自查，发现2015年蓝海骆驼公司误将其他公司冒用公司名义出口的业务计入营业收入，涉及金额合计333.22万美元，折合人民币2042.21万元;2015年公司少确认收入196.67万美元，折合人民币1258.16万元。 由于以上原因，蓝海骆驼相应调整应收账款-784.05万元，营业成本-404.97万元，存货-51，582.58元，应付账款-410.13万元。 对此，股转公司业务部质问蓝海骆驼，其收入确认的原则、时点、方法,说明误将其他公司冒用公司名义出口的业务计入公司营业收入的原因。并说明上期少确认收入196.67万美元的具体原因及合理性。 更严重的是，股转对蓝海骆驼的财务管理体系提出质疑，要求其说明财务制度的制定及执行情况;财务机构设置情况、财务人员的独立性，并结合财务人员数量、执业能力、公司业务特点等情况补充说明公司的财务人员是否能满足财务核算的需要。 据此，股转进一步要求主办券商、大华会计师事务所核查，公司销售和收款循环相关的内控制度，结合授权审批、内部凭证记录等核查相关制度是否有效，是否得到有效执行；公司会计核算基础是否符合现行会计基础工作规范要求，说明与公司内控及会计核算相关的主要问题以及后续规范措施，并对公司财务内控制度是否健全、会计核算是否规范发表专业意见。 此外，另一家创新层公司科能腾达(430148)也因为审计数据问题被质问。据网贷财经了解，2017年3月27日，科能腾达披露2016年度业绩预告显示，2016年度公司营业收入预计6000-8000万元，净利润600-900万元;同日，科能腾达披露的《股票发行方案》显示，科能腾达2016年度未审计的营业收入6447.40万元，净利润780.45万元。 然而，4月24日，该公司披露的2016年年度报告却显示，其营收是4774.12万元，净利润-115.83万元。对此收入下降的原因为，“公司对以前年度回款缓慢的大客户进行了项目淘汰，从而减少了签单量以及部分项目延迟、行业项目审核周期加长造成无法正常签单，从而没法履行合同”。 而在公司审议2016年年度报告同时，原董事会秘书齐海澎提交辞职报告。对此，股转系统敏感质问科能腾达：“业绩预告与2016年年报中，未审计数据与审计后数据存在显著差异的原因;公司原董事会秘书在年报审议日辞职的原因，是否对年度报告相关内容提出异议”。 股转关心关联交易、股份代持问题 除了前述问题外，鑫众科技(835342)因为关联交易未履行程序，收到股转的年报问询函。其主办券商西证券2017年4月21日对投资者发布风险提示指出，公司2016年年度报告部分内容与主办券商认定不一致，涉及事项有关联交易、财务报表附注相关内容，并提示公司存在关联交易未履行程序的内控风险、实际控制人不当控制的治理风险等。 这种情况下，该公司财务报告审计机构中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)仍出具了标准无保留意见的审计报告。 对此，股转要求公司说明，是否存在关联交易未履行程序的情况;主办券商列示的相关问题是否属实，是否与会计师事务所沟通核对。同时要求其审计机构回应， 是否知晓山西证券提出的相关问题，所列问题是否属实。 盛夏星空(836701)则因为可能 “虚构” 客户情况而遭股转问询。股转系统审查中发现，公司披露的前五名客户合计销售额7544万元，占年度销售的53.06%；但按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况合计金额也为7544万元(占应收账款期末余额合计数的比例为98.45%)。 其中，上海蜜桃影业有限公司为第三大客户，销售金额800万元，占年度销售比5.63%;上海剧和影视文化有限公司为第四大客户，销售金额519万元，占年度销售比3.65%。但股转查询国家企业信用信息公示系统，未查询到这两家公司的信息。 同时该公司年报披露的前五大供应商情况，合计采购额7008万元，年度采购占比83.85%;与按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况合计金额7008万元(占预付款项期末余额合计数的比例83.85%)一致。即公司本期前五大供应商的采购额均为预付款项。 如此种种情况，均令股转系统十分疑惑。 而针对创新层公司佳顺智能(834863)，股转系统对其股份代持事项提出问询。公司年报披露，2016年4月22日收到深圳市宝安区人民法院送达的关于陈俊诉公司控股股东李特、佳顺智能股权确认案件的起诉状及相关证据材料。原告陈俊诉称公司控股股东李特持有的佳顺智能股份中有2.07%为其所有，由李特代持，要求返还该部分代持股份。 但公司于2015年12月24日挂牌，安信证券出具的《主办券商推荐报告》中推荐意见为“公司股权明晰，股票发行和转让行为合法合规”。对此，股转要求公司说明，该案是否已结案，一审判决的结论;公司与陈俊的关联关系。同时质疑了安信证券对公司挂牌时的尽职调查。 中标节能问题众多 值得一提的是，中标节能(831124)则是问题缠身。公司公开转让说明书中披露“根据公司上半年财务结账的数据(未经审计)，2015年1-6月营业收入增长至673.44 万元，已实现扭亏为盈。若未来公司经营业绩持续向好发展，则经营业绩较差导致的财务风险将大幅降低。”但其2016年年报披露的2015年全年收入仅为572.28万元，净利润-97.1万元。 同时，其公开转让说明书中披露“截至本报告出具日，公司办公场所系租赁元联聚景的房屋，生产厂房及设施系向亚正照明租赁。公司预计2015年下半年将搬入自建的厂房和办公楼，搬迁后公司的生产和管理需要重新协调规划，厂房需要重新布局，部分生产部门员工需要重新招聘，由此将为公司在一定期间内的正常生产经营带来一定风险。”但是，公司2016年年报披露新建厂房尚未竣工。 两个数据出现严重的不一致。同时，公司2016年财务报告被江苏苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)出具了否定意见的审计报告，否定意见事项是，中标科技2016年12月31日资产负债表反映的存货41.79万元，其无法实施监盘及其他必要的审计程序，以获取充分、适当的审计证据。对此，中标节能的解释是，公司部分存货为工程材料，分散或深埋于地下，故而无法实施有效盘点。 此外，审计机构还发现，公司账面欠扬州亚正照明有限公司货款20万元，但法院判决书载明应支付对方105.75万元货款。“对公司应付账款核算的完整性，无法予以确认”。该公司解释称，公司与扬州亚正照明有限公司正在协商中，实际支付款项金额尚无法确定。 于是，股转要求公司说明，上述无法盘点存货的具体金额，以及除上述以外存货无法盘点的原因;作为存货的工程材料深埋于地下的具体原因。同时，要求其说明，在款项因协商尚无法确定的情况下，未以法院判决书载明金额入账的原因及合理性。 这种混乱情况下，公司内部控制出现问题。公司于2016年8月29日在《苏州日报》刊登了遗失公章、财务专用章作废的声明。同日，公司在苏州市公安局进行了公章及财务专用章的备案，重新刻制了公章及财务专用章。 但，中标节能董事长、财务负责人傅良娟于2017年2月 3日向苏州市公安局相城分局黄埭派出所报称“公司印章被伪造”，公司于2017年2月6日收到公安机关出具的《立案告知单》，于2月8日收到《撤销案件决定书》。 而究其根本，则是中标节能的经营危机。网贷财经了解到，该公司目前已经欠薪，其报告期 “支付给职工以及为职工支付的现金” 128.53万元，平均每月支付10.71万元；但公司期末货币资金余额10万元，低于本期月平均“支付给职工以及为职工支付的现金”金额。 对此，股转系统质问中标节能，“是否存在现金流断裂的风险”。在最近三年连续亏损的情况下，大额采购家具、空调等资产，股转也很好奇，“请说明在最近三年连续亏损且亏损金额扩大的情况下，大额采购家具、空调，以及本期新增大额装修款的原因及合理性。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互金平台系统故障超额提现,平台起诉投资者还钱

因系统发生故障超额提取现金，互联网金融平台 “零钱包” 把拒不退还的投资者告上了法庭。 据北京海淀法院官网，“零钱包” 起诉投资者杨先生，要求返还超额提权款项10617元并承担案件诉讼费。“零钱包” 诉称，2016年4月17日，由于 “零钱包” 系统发生故障导致当天其平台投资者杨先生多次提取现金，提取金额远超过其在平台的投资额。杨先生累计多提取现金10617元。后平台工作人员和杨先生多次沟通，杨先生均以各种理由拒绝返还多提取款项。而这或是行业首例，因系统问题超额提现投资人被告。 “零钱包” CEO张龙志介绍，此事件是由第三方系统故障等原因导致向用户重复打款。除了杨先生外还有用户出现了同样的情况，但大都返还给平台。以杨先生为典型的部分投资者始终不愿意退还，因此只能走法律程序。 “企业很无奈，多次联络用户，甚至可以给其它的补偿措施，用户就是不配合”，张龙志直言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

大连控股5.2亿股被冻结 曾与刘晓庆合开P2P

5月8日，大连控股发布公告称，其第一大股东长富瑞华因1600万元借款纠纷事宜被小额贷款公司起诉，其持有的上市公司5.2亿股股份被全数冻结。 实际上，大连控股近期风波不断。4月29日，大连控股公告称“公司2015年度、2016年度经审计的净利润连续为负值，且被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告”，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票将被实施退市风险警示，并更名为*ST大控。 笔者发现，大连控股大股东“长富瑞华”全数股权在近3年内3次被司法轮候冻结，冻结期长达八年。 大股东股权3次遭冻结 大连控股5月8日的公告显示，其大股东长富瑞华被大连甘井子汇联小额贷款有限公司起诉，长富瑞华持有的上市公司5.2亿股被辽宁省大连市甘井子区人民法院于5月5日司法轮候冻结，冻结期限为3年。此次股份冻结后大股东累计股份冻结的数量5.2亿股，占公司总股本的35.51%。 据了解，长富瑞华持有大连控股股份5.2亿股，占公司总股本35.51%。大股东长富瑞华此次被冻结的股份，为其持有大连控股的全数股份。而大连控股则解释称，“经公司向大股东长富瑞华了解，此次股份冻结事项不会对公司的控制权造成影响，也不影响公司正常经营。” 实际，这不是大连控股大股东的股权第一次被全数冻结，其历史上大股东的股权，因官司都被轮候冻结过，其中2次发生在2015年。 2015年2月12日，大连控股发布公告称，公司大股东大连大显集团2月11日因1200万元股权投资款纠纷被自然人孙刚申请财产保全，大显集团持有的上市公司1.2亿股无限售流通股，持有的上市公司4亿股限售流通股被北京市海淀区人民法院司法轮候冻结，冻结期限为2年。根据公告，其轮候冻结股数占公司总股本的35.51%。 2015年12月4日，大连控股发布公告称，公司近日接到大股东大连大显集团有限公司通知，大股东于近日完成工商变更登记，名称由“大连大显集团有限公司”变更为“大连长富瑞华集团有限公司”。 12月17日，大连控股公告称，公司第一大股东长富瑞华因为其下属企业提供所涉担保余额1700万元事宜，被北京银行股份有限公司朝阳北路支行起诉。长富瑞华持有的公司5.2亿股被司法轮候冻结，冻结期限为3年。 据证券日报消息，北京市盈科律师事务所合伙人臧小丽表示，如果大连控股大股东不妥善解决上述纠纷，则其所持有的上市公司股权在八年中都有可能处于冻结状态，而如果其解决了纠纷，则相关被冻结股权可能提前解冻。 2017年4月29日，大连控股发布了2016年年度报告，报告显示，公司2016年度实现利润总额-9787.39万元，归属母公司净利润-9846.45万元。 2015年全年和2016年前三季度业绩全线亏损，终于将大连控股推到了*ST的边缘。同时，2017年4月12日，因公司涉嫌前期多项信息披露违法违规，被证监会立案调查。如公司因前述立案调查事项被中国证监会最终认定存在重大违法行为，公司股票存在可能被实施退市风险警示及暂停上市的风险。 与刘晓庆开P2P 据大连控股披露，公司于2016年8月8日将大连前海理想金融服务有限公司注销，并收回了投资成本。而2015年6月25日，大连控股成立之时，被赋予“开展投资兴办实业、受托资产管理、股权投资等事项，目前主要开展北方市场业务，符合公司发展战略和投资方向，为公司持续发展创造有利条件。”的使命，仅一年有余，便已夭折。 值得关注的是，大连控股曾在2014年与凯恩股份、中捷股份等上市公司联合设立了P2P平台“前海理想金融”，后在2016年2月23日更名为理想宝。 根据介绍，标红的5个股东中，有4家企业是上市公司，不过这几家公司的持股比例都不大。值得注意的是，著名影视明星刘晓庆也投资了理想宝，投资金额是500万元，持股比例是5%。 为何突然涉足P2P行业为何选择理想宝，刘晓庆公司回复称，刘晓庆女士十分看好互联网金融行业，“投资理想宝是她对互联网金融行业的首笔投资，是经过慎重考虑和多方考察后做的决定，认同理想宝公司稳健的发展方式。” 据新华网此前报道称，从深圳工商注册登记管理部门查询资料显示，理想宝的法人代表是马化武，消息人士透露，马化武为腾讯公司控股董事会主席马化腾的堂兄，前海理想金融目前的实际控制人是高宁，与马化腾也是同村老乡。 涉嫌自担保 据理想宝官网显示，其标的多为50万至100万。而据2016年8月24日银监会等四部委联合发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理办法》，明确规定了同一借款人在同一个平台的借款上限为20万，同一个企业组织在同一个平台的借款上限为100万，同一借款人在不同网贷机构的借款上限为100万，同一个企业组织在不同网贷机构的借款上限为500万。 从平台公布的借款人资料来看，从只能看到最基本的信息，包括性别、职业、婚姻状况、文化程度、是否购车、是否购房等信息，对投资人来说仍无法判断借款人的还款来源和还款能力。 以“年存宝二十二期·20817559”为例，项目融资额为65万元，融资期限为8个月。据理想宝披露，借款人为男性企业家，每月收入人民币4万元，为企业融资借款，以“公司销售收入”回款。 资料显示，该公司借款总金额455万，据对方资金需求计划及风控建议此项目分期筹资，按笔付款，第四期为65万，主要用于补充流动资金，由深圳市保兴融资担保有限公司（以下简称“保兴担保”）提供担保。平台有公布担保公司的融资性担保公司许可证，但没有公布担保公司出示的担保函。 实际上，保兴担保早在2015年被大连控股以3亿元收购100%股权，为大连控股全资子公司，而理想宝运营方也属大连控股控股平台，有投资人质疑称，理想宝涉嫌自担保。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国互金协会通知 P2P集中信披平台将上线

5月9日消息，P2P网贷机构信息披露工作将迎来进一步规范。中国互联网金融协会（以下简称“协会”）于昨日（5月8日）向协会会员单位下发了《关于召开集中式信息披露平台接入培训会议的通知》。通知称，协会组织搭建的集中式信息披露平台将于近期上线试运行。 此外，为有序做好平台接入相关工作，推动信息披露规范开展，协会拟于2017年5月18日上午9:30-11:30，在北京市海淀区阜成路18号华融大厦3层会议中心召开培训会。会员单位信息披露方面业务负责人被指定为特邀参会人员。 据悉，本次培训将介绍信息披露标准体系与内容定义，展示当前页面设计情况；通报当前系统建设情况，并就上报数据、接入平台培训并答疑。 事实上，早在2016年11月30日，中国互联网金融协会业务部主管郑晓东曾公开表示，“《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准文件下发后，截止目前各家披露的情况差距很大，各家掌握尺度不一，很多还没有做到公开透明。”郑晓东表示，针对上述问题，协会下一步工作就是要搭建集中的信息披露平台，各家都统一把信息放到协会的平台上披露，这样就避免了尺度不一的情况，进而提高行业透明度。 据悉，2016年10月28日晚间，协会向各会员单位下发了《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准（下称“《标准》”）与《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》。上述《标准》定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标高达65项，堪称网贷行业最严信披标准。 最新消息显示，银监会正在制定《网络借贷信息中介机构信息披露指引》。“信披方面监管的加强很可能将进一步扫除业内一批不合规的P2P平台。”某平台负责人表示。 以下为《关于召开集中式信息披露平台接入培训会议的通知》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

押车微贷网借款 赎回时宝马死火本田失踪

六盘水的陈女士因急需资金，她找到 “微贷网” 以顶配宝马X5做抵押，贷到20万元现金。如今钱还完了，车却在抵押期间出故障了！另一位马先生同样在这家 “微贷网” 网点抵押车辆贷款，还清贷款后自己的爱车却 “失踪” 了。 贷款还清后宝马车打不着火 据陈女士介绍，去年12月中旬因资金紧缺，她主动找到六盘水钟山大街海岸酒店8楼的 “微贷网” 网点，申请以车辆抵押办理20万元贷款。经考察，对方认为用她购于2013年、购价89万余元的顶配宝马X5做抵押，可以换取这笔20万元的贷款，月利息5000余元。 陈女士抵押期间出故障的宝马车。 公司一名黄姓女业务员告诉她：把车留存在公司里、交一把钥匙、再提供一张本人名下用于还款的银行卡，当天就能拿到这笔20万元贷款。陈女士一一照办，把车交付给对方前，她担忧地问：“你们会把我的车停放到哪里？你们会不会开出去、会不会给我弄坏呀？” 黄姓业务员回答：“你放心，我们公司有专用车库，不许私自开出去。一旦你发现抵押期间你的车被开到街上去了，你打我们总部电话投诉，我们会被罚款1万多元。” 此后陈女士天天辛苦经营，只求尽早还完贷款，拿回爱车。本来5月11日贷款到期，她硬是在5月4日便将本息全部提前偿清。 提车手续办完后，对方派司机将车开到海岸酒店楼下。她上车后，发现点火后仪表盘没动静，这时司机坦白：前往车库提车时就发现车打不着火，于是找别车的电瓶来接火，开来这里熄火后，便再也打不着了。 最终陈女士联系到4S店的拖车，将车拖去检修，最终被告知：极有可能因借用电瓶点火时，别车的电压过高，将宝马X5的电子板烧毁，只能花1万多元更换。当场“微贷网”门店经理宋雪峰女士认为修理费太贵，表示要请示在杭州的公司总部。 第二天陈女士及家人再次来4S店时，被告知车已被微贷网的司机连夜开走。陈女士打电话质问微贷网经理宋雪峰时，对方告诉她：他们已经联系到贵阳，有人报价称二手的电子板只要3000多。陈女士气得讲不出话来。 贷款偿清后车辆失踪了 5月8日一大早，她在家人的陪同下再次前往 “微贷网” 办公室取车时，没想到遇到和她同病相怜的马先生。 之前，因数百万工程款没结算到，马先生经济陷入困境。2016年6月，他们找到海岸酒店8楼的微贷网办公室。经对方评估，他用3年前花18万余元购买的东风本田杰德抵押可以贷款6.6万元。对方告诉他：季付利息7452元；一旦逾期，每天违约金1000元；他只需提供还款的本人银行卡、身份证等，每季度按时还款就行了。当天马先生拿到了6.6万元现金贷款。 2016年12月，因为款项好不容易追到位，马先生比约定的时间晚了两天打款上账，于是他往卡里存了9452元。2017年4月27日，他接到微贷网的电话，询问贷款的归还是一次性还是延期？他要求延期。4月29日他才弄到钱存入银行卡。因已逾期1天，他特地打电话跟微贷网六盘水分公司说明情况，但无人接听，直到打通微贷网贵阳分公司说明了情况后，他才将8600元存入卡内。当天17：16，建行短信提示支出8452元。见扣款成功，他便驾车赶回90公里外的水城县野中乡帮侄儿接亲。 4月30日20点，他们吃完喜酒走到路边，惊觉车不见了，连忙拨打110报警。期间马先生接到一条短信：“因你贷款逾期，我们已将你的车辆开走……”马先生发短信与对方提出严正交涉，又发微信向宋雪峰质询：“逾期我已还清，你们为什么开走我的车招呼都不打一个？”对方未回应。 5月3日后，马先生一家停下工程上所有的事，一心一意找微贷网六盘水分公司经理宋雪峰查车，但截至5月8日，他的车辆仍无下落。 微贷网回应：等公司调查后回复 陈女士与马先生均认为自己的权益遭到侵害，便拨打110报警，川心派出所民警出警后，建议他们走民事诉讼程序并申请媒体援助。 5月8日上午，记者来到该公司办公室，负责人宋雪峰女士拒绝了记者的采访：“不要问我，你们照到我了，我就要告你们！”言毕匆匆离开了办公室，不再露面。 记者拨打了微贷网的4000288888热线，对方称自己是微贷网杭州总部，要求当事人出面说明情况。 但陈女士与马先生将自己的身份证号码、偿还贷款的卡号等情况按对方要求一一告知后，对方答复称：情况已如实记录，确实查到他们身份证名下的贷款及偿还情况。但车在哪里，事情怎么解决，还要等公司调查后答复，目前答复时间还不确定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美公司发明治烧伤“皮肤枪” 4天长出健康皮肤

（原标题：英媒：美公司发明治烧伤“皮肤枪” 4天长出健康皮肤） 可治烧伤的“皮肤枪”(美国RenovaCare公司网站) 核心提示：美国医生正利用一种新技术让患者在短短4天内就重新长出一层新的健康皮肤，借助一种向伤口喷射干细胞从而促进新皮肤快速生长的“枪”，烧伤患者的患处出现了令人难以置信的恢复。 参考消息网5月9日报道英媒称，借助一种向伤口喷射干细胞从而促进新皮肤快速生长的“枪”，烧伤患者的患处出现了令人难以置信的恢复。 据英国《每日邮报》网站5月7日报道，遭遇大面积烧伤的人通常要接受数周甚至数月的治疗，其间由外科医生取下患者身体其他部位的皮肤并移植到患处。这个过程非常令人痛苦，而且会给患者留下永远无法消除的、难看的疤痕。 如今，美国医生正利用一种新技术让患者在短短4天内就重新长出一层新的健康皮肤。 从这项技术中受益的患者说，他们新长出的皮肤与身体其他部位的皮肤没什么分别。 研发这种“皮肤枪”技术的美国RenovaCare公司的总裁托马斯·博尔德说：“这种治疗更为轻柔——重新长出的皮肤看上去、感觉起来以及在功能性方面就像原生的皮肤。” 首先，取下邮票大小的一小块健康皮肤。然后将干细胞分离出来，放入一种溶液中，再将其喷射到伤口上。这个过程只需90分钟。 报道称，其中一个病例是一名43岁的男子，他的左肩和上臂被热水大面积烫伤，程度非常严重。 医生向他的患处喷射了1700万个干细胞，6天之内，整个患处长出了新的皮肤，患者随后出院。仅过了6周，他就已经活动自如。 另外一个病例是，一名35岁的男子在接触一根带电的电线后，身体有1/3以上的皮肤遭受电烧伤。 报道称，医生从一块比iPhone 5手机还要小的皮肤里提取了近2400万个干细胞，将它们喷射到他的身体上。4天后，患者烧伤程度最轻的胳膊和胸部重新长出一层薄薄的皮肤。20天后，所有使用干细胞喷射移植法的烧伤部位都完全愈合。 RenovaCare公司正在向美国食品和药物管理局申请将该技术用于临床实践。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

养老？公募基金瞄准第三支柱“风口”

谁为将来的养老负责？ 在我国人口老龄化趋势加剧和财政支出压力加大的背景下，作为养老金第一支柱的基本养老金替代率和企业年金为主的第二支柱的覆盖范围受限，越来越多的养老金研究人士指出，有必要建立以个人账户养老金(IRA)为主的第三支柱，鉴于美国的成功经验，金融机构也对此密切关注。 “第三支柱将是个巨大的风口，基金公司关注度很高。” 北京一家基金公司养老金团队成员表示。 国际经验表明，公募基金在第三支柱发展中扮演了日益重要的角色。公募基金也被认为会成为第三支柱的主力军。笔者了解到，国内很多大型基金公司正投身于第三支柱的研究，以期未来参与其中。 养老保险可持续性疑难 单单依靠基本养老金作为第一支柱及第二支柱的企业年金已难以支撑养老保障体系的重担，第三支柱的建设迫在眉睫。 笔者了解到，我国基本养老金一支独大，第二支柱发展滞后，第三支柱尚未建立；反观发达国家，第二支柱、第三支柱日益成为养老金体系的主体。 数据显示，截至2016年底，美国第一支柱的公共养老金规模是2.9万亿美元，占养老金资产比重11.1%，第二支柱职业养老金规模15.4万亿美元，占养老金资产比重58.9%，第三支柱的个人养老金规模7.85万亿美元，占养老金资产比重30%。 截至2015年底，中国第一支柱基本养老金规模3.5万亿元人民币，占养老金资产比例是79%，企业年金的规模是0.93万亿元人民币，占养老金资产比例为20.9%，个人养老金的规模则为0。 《中国养老金发展报告2015》也称，个人账户累计记账额快速增长，即使把城镇职工基本养老保险积累的所有资金用于填补个人账户，个人账户仍然会有较大空额。 “除非通过公共财政转移支付或国有资产划转，否则，在当前的费率机制下，基本养老保险自身的可持续性已经成为问题，基本没有下调费率的空间。” 中国证券基金业协会会长洪磊也表示，在目前的 “单位+个人” 分担的缴费机制下，无论是强制性的第一支柱，还是自愿性的第二支柱，都无法对全体国民提供足够有效的养老保障。 笔者了解到，从国际经验看，完整的养老金体系要涵盖第一支柱的基本养老金、第二支柱的企业年金和职业年金，以及第三支柱的个人补充养老制度。且各地经济社会发展水平不一、历史形成的差异化政策复杂等因素，使得作为“存量”的第一支柱和第二支柱难以独立支撑养老保障体系的重担。 “我国养老金的规模是以政府为主导的第一支柱为主的，在结构上还是有一些失衡，百姓更多的是依赖政府的投入来提高收入。也可以借鉴美国的经验，延伸到退休后继续工作人群养老问题的探讨，有必要建立第三支柱的保障体系。” 一位养老金公司高管表示。 养老金偏爱基金资产 2016年3月，《全国社会保障基金条例》发布，包括基本养老金、企业年金、职业年金、全国社保基金在内的各类养老金市场化投资运营已经不存在政策障碍。 国际国内经验也表明，养老金保值增值离不开第三种模式，即大类资产配置和组合式投资管理。由于股票资产的长周期平均收益率明显高于债券资产、定期储蓄以及黄金等实物资产，这也是各国养老金相继放开并持续提高股票投资比例的最重要原因。 “我们具备的一个优势是，在养老金投资管理方面，拥有了一个较好的起点，全国社保基金的市场化、专业化运作已经取得了很好的经验并可供借鉴。在发展第三支柱方面，中国没有历史包袱，可以避免路径依赖，发挥后发优势，在吸取各国经验的基础上构建适合自己的投管运营体系。”此前，证监会副主席李超表示，建立养老金投资的专业标准和投资文化。在养老金投资产品方面，要发展出专业化、专属性养老金投资管理工具，契合养老金持有人的风险收益需求。 “举一个例子。为55岁的人和25岁的人分别做养老金投资，我觉得应该采取不同的投资策略。因为55岁的可能就10年，就投资用了；25岁的管理时间可能是40年。那投资策略确实是不一样的。” 美国信安金融集团前董事长施伯文也认为，主要在于投资的期限有多长，“如果投得稳定、保守，但是风险低回报也就低一些。” 据悉，大部分国家对第三支柱的投向不做过多限制，提供了包括共同基金、银行存款、商业保险等多种工具。在2015年美国第三支柱资产中，共同基金占比达到48%，股票与债券比例达到41%，银行储蓄占比7%，商业保险产品占比为5%，体现多元化的投资趋势。 截至2014年底，企业年金、全国社保基金委托管理规模超过1.3万亿元，超过60%由公募基金管理。截至2015年10月末，公募基金受托管理规模1.1万亿元，其中企业年金3600亿元，全国社保基金7576亿元，是我国养老金投资管理的主力军。 一位共同基金投资公司人士表示，美国养老金的投资亦偏向于基金，基金的优势首先是风险分散化，通过多元化投资，养老金投资才能分散风险，并且在多年时间内实现投资收益。养老金的投资更多是通过关注企业的基本面，而不是短期的涨跌。 公募基金的机会 2016年12月，全国社保基金理事会选出了首批21家基本养老金投资管理机构，其中有14家基金公司，目前已有资金进入实际运作阶段。 经过长期发展，公募基金也被认为在个人养老金顾问服务体系及未来的第三支柱投资管理中的优势明显。 统计显示，自基金成立日至2016年2月19日，偏股型基金年化收益率17.57%，超出同期上证综指9.98个百分点；债券型基金年化收益率8.59%，超出3年期银行定期存款基准利率5.84个百分点。 鉴于美国IRA近50%是投资于共同基金及养老金与美国资本市场的良性互动，国内众多大型基金公司正致力于如何参与养老金第三支柱建设，希望抓住下一个 “风口”。 因此，摆在基金公司面前的一个机会是，如何建立符合第三支柱要求的养老型基金产品线，能够匹配参加者风险收益特征、降低业绩波动、穿越经济周期的FOF产品，比如目标日期基金或目标风险基金等。 业内人士认为，在第三支柱建设中，公募基金产品要为合格准入体系提供基础资产池，一方面需要发挥公募基金在产品设计方面的能力，有针对性地开发适合第三支柱投资产品；另一方面要发挥公募基金工具化的作用，使公募基金产品成为养老金投资的标准化工具。 洪磊也指出，养老金的投资运作方面，应当坚持分工、低成本运作和严格监管，针对产品设计、信息披露、估值核算和公平交易等建立统一标准，推动各类养老产品在风险控制、长期收益和管理成本上充分竞争，让投资人利益优先原则在个人养老账户上得到落实；引入法律监督、审计监督和公众监督，避免个人养老资产脱离投资人利益，沦为投机者谋取个人不当利益的提款机。 “养老金市场如果发展得好，实际上可以直接地对资本市场形成助力，同时对经济发展形成促进。在这个维度上来说，养老金的规模实际上和经济发展的速度，是可以”画一条直线过去的。施伯文表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

两高:非法出售个人信息获利超5千可入罪

（原标题：两高：非法出售公民个人信息获利5000元以上即可入罪） “两高”今日公布的一则司法解释明确，非法获取、出售或者提供公民个人信息，具有“违法所得五千元以上的”等情形之一的，即可入罪。 9日上午，最高人民法院、最高人民检察院在北京联合发布《关于办理侵犯公民个人信息刑事案件适用法律若干问题的解释》。 图为发布会现场。汤琪摄 “近年来，侵犯公民个人信息犯罪仍处于高发态势，而且与电信网络诈骗、敲诈勒索、绑架等犯罪呈合流态势，社会危害更加严重。”最高人民法院研究室主任颜茂昆说。 颜茂昆介绍，该《解释》共13条，其中明确了“公民个人信息”的范围、非法“提供公民个人信息”的认定标准，以及侵犯公民个人信息罪的定罪量刑标准，等等。 在定罪量刑标准方面，该司法解释第五条规定，非法获取、出售或者提供公民个人信息，具有下列情形之一的，应当认定为刑法第二百五十三条之一规定的“情节严重”。 这些情形包括：非法获取、出售或者提供行踪轨迹信息、通信内容、征信信息、财产信息五十条以上的；非法获取、出售或者提供住宿信息、通信记录、健康生理信息、交易信息等其他可能影响人身、财产安全的公民个人信息五百条以上的；违法所得五千元以上的；等等。 根据刑法第二百五十三条之一规定：违反国家有关规定，向他人出售或者提供公民个人信息，情节严重的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。 资料图：广东警方将129名电信诈骗嫌疑人押解回广州。中新社记者粤警方摄 颜茂昆指出，在此基础上，《解释》第五条第二款对侵犯公民个人信息罪的“情节特别严重”的认定标准，也即“处三年以上七年以下有期徒刑”量刑档次的适用标准作了明确，主要涉及如下两个方面： 一是数量数额标准。根据信息类型不同，非法获取、出售或者提供公民个人信息“五百条以上”“五千条以上”“五万条以上”，或者违法所得五万元以上的，即属“情节特别严重”。 二是严重后果。《解释》将“造成被害人死亡、重伤、精神失常或者被绑架等严重后果”“造成重大经济损失或者恶劣社会影响”规定为“情节特别严重”。 据悉，该司法解释将自2017年6月1日起施行。

*ST匹凸涉信披违规遭证监会立案 股价跌停

5月8日晚间，*ST匹凸（600696.SH）对外发布公告，称于当天收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查。受此影响，*ST匹凸今日开盘跌停（下跌5%），报于7.98元。 在公告中，*ST匹凸表示，接受证监会调查期间，公司将积极配合相关的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。不过，公告并没披露*ST匹凸遭立案调查具体涉及到的缘由。 网贷财经此前曾报道，因公司财报显示其净利连续两年亏损，公司股票于3月29日被实施退市风险警示，股票简称也由“匹凸匹”变更为“*ST匹凸”，同时宣布启用新网站，并停用域名www.p2p.com。彼时的财报数据显示，其2016年度实现归属于上市公司股东的净利润-4.60亿元，2015年亏损1.02亿元，为连续两年录的亏损。 不过，因年报说法前后矛盾，*ST匹凸先后多次遭上交所发函问询。 今年2月28日，刚刚公布业绩预盈不久的*ST匹凸（时为匹凸匹）半夜发布公告，突然为自己扣上业绩巨亏的帽子，遭到上交所次日凌晨的连夜问询。 当时，*ST匹凸给出导致业绩反转的理由包括： 因对子公司荆门汉通失去控制，其持有的荆门汉通42%股权可产生的公允价值变动损益由4500万元变至0元，并对应收荆门汉通1.27亿元债权全额计提减值准备； 针对黄永述诉匹凸匹、鲜言及其旗下公司柯塞威的合同纠纷案件，匹凸匹计提预计负债金额逾2亿元。 依据上述理由，*ST匹凸于3月27日晚间发布亏损的2016年年报，并被中介机构出具保留意见的审计报告，“如愿” 披星戴帽。4月17日，上交所发函问询*ST匹凸年报，指出该年报凸前后矛盾的说法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

汉鼎宇佑旗下互金平台增资4亿后，却亏损700万

汉鼎宇佑对其孙公司鼎有财的4.08亿增资不但没有让鼎有财一步登天，还亏损了700余万。 汉鼎宇佑（300300.SZ）创始人王麒诚最近可谓是春风得意，一方面，汉鼎宇佑传媒联合出品的爱情浪漫喜剧电影《喜欢你》上映至今已斩获1.87亿元票房；另一方面，他在《2016胡润80后白手起家富豪榜》以245亿元的财富登顶，连马云都为其颁奖。 然而，春风得意的王麟诚，在公司经营上是不是也一样得意呢？ 汉鼎宇佑2017年一季报显示，报告期内，汉鼎宇佑扣非净利润较去年同期减少46.26%；公司2016年扣非净利润较上年减少130.51%，亏损约1111.79万元，亏损背后的故事值得玩味。 汉鼎宇佑的金融布局 公开资料显示，汉鼎宇佑的金融布局主要为两部分，一部分是以打造全牌照的金控体系为目标，目前已经布局的包括汉鼎租赁、上海保险交易所和正在筹备的中贵民基金（公募基金）、安科人寿保险等；另一部分是 “智慧城市的互联网金融平台”，主要为杭州鼎有财金融服务有限公司旗下各个公司，主力平台为鼎有财和鼎及贷。 2015年汉鼎宇佑计划定增24亿元，其中17亿用于打造互联网金融平台，而实际募集资金净额约为13.83亿元，据汉鼎宇佑公告显示，这部分资金用于投资“基于智慧城市的互联网金融平台建设”和“补充营运资金”，其中用来完成“基于智慧城市的互联网金融平台建设”的资金约为6.83亿元， 2016年9月26日，汉鼎宇佑发公告披露，向鼎有财增资约4.09亿元，并在公告中提到，“本次对鼎有财进行增资将进一步提升其整体实力，有利于提升公司行业竞争力及抗风险能力，促进公司健康快速发展。” 然而汉鼎宇佑2016年年报显示，获得巨额增资的鼎有财在2016年亏损超过756万元，鼎有财实际运营情况究竟如何？ 股东担保，涉嫌增信？ 公开资料显示，鼎有财是汉鼎宇佑全资孙公司，主要从事网贷业务，主打产品为消费宝和智城融宝。其中，消费宝主要对接的借款人为个人，资产是个人消费分期服务产品；智城融宝对接的借款人则是智慧城市建设中相关供应商或服务商。 鼎有财在其官网宣传，有“五重安全保障体系”，而其中第一重就是上市公司背景，其中提到了：汉鼎宇佑的上市公司背景、优选央行征信中心备案项目和合作机构承诺回购，关联股东提供不可撤销的无限连带责任担保，详见下图： 图片来源：鼎有财官网 对于关联股东担保一项，有律师表示，这涉嫌违反了银监会去年颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下面简称《网贷暂行办法》）的相关规定。上海申拓律师事务所朱敬律师表示，网贷平台本身是信息中介机构，只能提供居间信息服务，不得提供增信服务，关联公司提供的担保，就是一个变相的增信服务。 中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉认为，互联网金融跨界经营，在经营时必须分别遵守各界的规则。 根据《网贷暂行办法》，网络借贷信息中介机构不得从事为自身或变相为自身融资；直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息。若担保公司和网贷平台是关联企业或同一集团公司的不同分公司，担保业务与网贷业务应该严格区分，资金在两个业务之间不能 “跨界”，否则就有 “变相向出借人提供担保”、甚至自融的嫌疑。 鼎有财的工作人员表示，安全保障中所说的关联股东担保，并非鼎有财的关联股东，而是由项目推荐方的关联股东提供的。 将项目方的关联股东担保放入 “上市公司背景” 的描述中，会不会引起投资者的误读呢？前述鼎有财工作人员表示，上市公司背景只是一个大的介绍标题。 信披模糊，称 “因存管未上线” 鼎有财的信息披露是否存在问题？ 笔者发现，在鼎有财目前两款产品消费宝和智城融宝系列产品的信息披露中，对于借款人的具体信息未有任何披露，资金流向极不明确，详见下图： 图片来源：消费宝项目简介 图片来源：智城融宝项目简介 对于这个问题，鼎有财工作人员解释为，之前确实存在不足，这部分信息披露不足的标的，是系统切换过程中的一部分“非存管标的”，鼎有财将在银行存管上线后，完善这一不足。 然而笔者却发现，3月21日，汉鼎宇佑发布公告，宣布鼎有财与浙商银行的合作资金存管3月20日上线，而且目前鼎有财平台也确实上线了存管系统，详见下图： 图片来源：鼎有财 对此，鼎有财的工作人员解释为：存管标的是由原来的系统切换到存管银行的系统，并不是一次性全部切换过去，所以会存在两套系统并存的情况。 某成交量数百亿的网贷平台高管表示，网贷平台的银行存管上线后，可以直接使用；因为银行不审查标的，只会记录交易情况，所以根本没有 “存管标的” 这一说。 因此，即使鼎有财提到的 “存管标的” 的说法存在，但鼎有财上线存管系统一个多月后，仍未上线 “存管标的”，这一时间段的存管有何用处？ 近期笔者将对此进行跟踪报道，请读者朋友耐心关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

逆袭？创企专门研究“长生不老”

秦始皇一生都在寻找奇人异士研究长生不老的丹药，而如今美国有多家创业公司重拾 “秦始皇” 的梦想，专门研究 “长生不老”。 据估计，到2050年，美国65岁以上人口将达到8370万，几乎是2012年的两倍。为了缓解人口老龄化趋势，让人们拥有更长寿的生命，更健康的生活，医药公司和科技巨头都开始投资致力于解决与衰老相关疾病的创企。 2013年，谷歌推出了Calico Life Sciences。这家公司主要是探索能够延长生命的干预措施；去年，亚马逊CEO杰夫·贝佐斯德的个人投资公司Bezos Expeditions投资了生物科技公司UNITY Biotechnology，专门研究预防、阻止或逆转衰老疾病。 根据美国抗衰老协会的说法，衰老反映了生命过程中的所有变化。但是，我们至今还不清楚这些变化是怎样发生的。近年来，围绕细胞衰老和端粒缩短的理论越来越流行。前一种理论指的是细胞停止复制后所造成的影响；后一种理论指的是细胞分子末端DNA片段随着时间流逝而缩短，与人的生命周期存在内在联系。 在下文中，我们整理了10家致力于研究抗衰老方法的公司。这些公司有的研究基因组学，有的研究癌症疗法，也有研究追踪衰老过程的传感器。 1、 Human Longevity Longevity是一家运用机器学习来处理基因数据的公司。该公司希望能通过基因组测序，帮助用户进行健康决策，抗击与衰老有关的疾病。公司的核心产品是名为HLIQ Whole Genome的平台，该平台可用于测试人类的全部基因组，挖掘健康问题。 部分投资人：IIIlumina、Celgene、Draper Fisher Jurvetson、GE Ventures、Amino Capital 融资总额：3亿美元 2、 Revision Optics Revision Optics针对老年人视力衰退问题，开发了一款微型透明眼部植入产品。老人之所以视力衰退，是因为眼球弹性变差，而这款植入产品通过重塑眼球前部，能够提高近距离视力和中程距离视力。 部分投资人：Canaan Partners、Johnson&Johnson Innovation、InterWest Partners、Domain Associates 融资总额：1.72亿美元 3、 UNITY Biotechnology UNITY Biotechnology致力于为老年疾病研发治疗药物。起初，这家公司着力于减少衰老细胞，以防止出现炎症。目前，UNITY正在探索关节炎、眼科病、动脉粥样硬化、肺纤维化和慢性肾脏疾病的疗法。 部分投资人：Mayo Clinic Ventures、ARCH Venture Partners、WuXi Venture Fund、Bezos Expeditions 融资总额；1.163亿美元 4、 PowerVision PowerVision正在研发人工晶状体植入物，专门治疗老花眼——同样也是一种与年纪有关的毛病。这款产品一旦开发成功，将使老年人的视力恢复到年轻时的水平。这款人工晶状体包含一部分流动液体，能够适应眼球肌肉的运动。 部分投资人：Advanced Technology Ventures、Frazier Healthcare、Johnson & Johnson Innovation、Venrock、Medtronic 融资总额：1.112亿美元 5、 Recursion Pharmaceuticals Recursion Pharmaceuticals结合生物医学与人工智能，几乎能够找到所有针对细胞内疾病的疗法。该公司起初专注研究罕见基因疾病的治疗方法，现在已经拓展到更多其他领域，包括衰老、炎症、传染病和肿瘤。 部分投资人：Felicis Ventures、Lux Capital、Data Collective、AME Cloud Ventures、Obvious Ventures、Epic Ventures 融资总额：5860万美元 6、 Frequency Therapeutics Frequency Therapeutics今年早些时候刚刚走出“隐身模式”，致力于研究如何逆转失聪等退行性损伤。他们使用小分子药物，让内耳细胞能够复制，同时产生新的毛细胞。Frequency的技术与助听器或耳蜗植入产品不同，只需在中耳进行一次注射，就能重塑原生听觉功能。 部分投资人：Morningside Ventures、Alexandria Real Estate Equities、Cobro Ventures、Emigrant Capital 融资总额；3200万美元 7、 Elysium Health Elysium Health是一家日常药物补充剂公司，据说他们的一款产品经临床诊断，能够提高一种随衰老而逐渐减少的酶的水平。 部分投资人：General Catalyst、Morningside Ventures、Sound Ventures 融资总额：2610万美元 8、 Insilico Medicine Insilico Medicine坐落于约翰·霍普斯金新兴技术中心(Johns Hopkins Emerging Technology Center)，致力于提供定制药物服务，开发相关工具以推进衰老研究，以及编写深度学习算法。这家公司在为学术机构及医药机构提供服务的同时，也在开发一款内部搜索引擎，寻找衰老生物标记和癌症生物标记，以及从根源上解决衰老及相关疾病的治疗方法。 部分投资人：Deep Knowledge Ventures、Jim Mellon 融资总额：1200万美元 9、 Nuritas Nuritas是一家爱尔兰公司，其技术结合人工智能与基因组学，发现了一种全新的肽类，对衰老、皮肤病、糖尿病等都有好处。该公司使用大数据来寻找食物中的蛋白质，应用于生命科学的新领域。今年早些时候，Nuritas和BASF Human Nutrition建立了合作，后者未来有权出售Nuritas发现的肽类。 部分投资人：Bono、The Edge、Marc Benioff、New Protein Capital 融资总额：880万美元 10、 Calico Life Sciences Calico Life Sciences由谷歌和前Genentech CEO Arthur Levinson于2013年联合创立，是一家研发公司，主要通过干预来延长人类寿命，过上更健康的生活。Calico已经和The Jackson Laboratory建立了合作，二者将携手探索与自然衰老有关的基因问题。 部分投资人：谷歌、Arthur Levinson 融资总额：尚未披露 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国风投窘境:钱太多，有价值好项目太少

从餐饮外卖到上门按摩，2015年的中国风投行业掀起了一股涌向上门服务类O2O应用的热潮。在那之后，业内人士本来以为，提供给初创公司的资金会进入 “资本寒冬”。 事实上，对于其中一些原本受热捧的初创公司，资本确实冻结了，这强迫他们收缩或与竞争对手合并。但在中国，资金是从不短缺的——中国的风投行业面临的核心问题，是钱太多，而有价值的好项目却太少。 投资数据库pedata.cn的分析师Fang Zhan认为，“与其说是资本寒冬，不如说是资本干旱”。 由于投向其他行业的投资回报不断减少，加上北京为了刺激缓慢经济增长而打开了信贷限制的政策激励，从去年到现在，已经有大量的资金已经涌入了科技行业。政府和投资者都希望能通过创新打造新的经济增长驱动点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

存亡威胁！无人驾驶汽车或将终结Uber

5月8日消息，华尔街日报撰稿人克里斯托弗·米姆斯（Christopher Mims）发布文章称，全球估值最高的创业公司Uber正面临最大的存亡威胁：无人驾驶汽车的兴起意味着司机持有的汽车将慢慢消失，它的商业模式将会失效。 以下是文章主要内容： 存亡威胁 如果Uber土崩瓦解，那历史学家可能会将它的倒下归咎于技术颠覆，而不是归咎于它在劳工关系、知识产权、监管冲突、性骚扰指控等方面的诸多麻烦。也就是说，那家曾信誓旦旦要利用技术革命颠覆年规模达2万亿美元的汽车行业的公司，也将会被认为是技术革命的牺牲品。 不到1年前，Uber CEO崔维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）将无人驾驶汽车称作其公司的“存亡”威胁，声称他的团队必须要抢在竞争对手之前将无人驾驶汽车技术推出市场，又或者至少要做到跟竞争对手同步。无人驾驶汽车的运营成本最终将会被运营人工驾驶的汽车低得多——机器人能够日夜不停地工作，而且不会提出加薪要求。首批推出无人驾驶出租车队的公司有望快速地将采用人工驾驶汽车的竞争对手淘汰出局。 不管在内部还是在面对消费者的宣讲中，Uber都秉承着持有汽车是一件很麻烦的事情的理念。讽刺的是，要践行交通即服务的模式，竞争者必须要拥有很多的汽车。而Uber不大可能能够做到这一点。 卡兰尼克公开宣称无人驾驶汽车技术对于公司有着不成功便成仁的重要性之时，Uber刚刚收购了创业公司Otto，由此加入了一个由其它公司主导的领域的竞争行列。不到一年后，行业形势出现了翻天覆地的变化。如今，Uber由于Otto无人驾驶汽车的来源问题卷入了与谷歌母公司Alphabet的法律纠纷当中。 上周，Alphabet子公司Waymo出示它说能够证明Uber前无人驾驶汽车技术主管从其之前供职过的Waymo窃取技术的证据。如果Uber败诉，那按照商业秘密法，它的无人驾驶汽车项目可能会就此关闭。 Uber拒绝就该案件发表评论。它的代表律师并没有驳斥其员工窃取机密文件的指控，但他们称Uber对那些文件不知情，也没有持有或者使用过那些文件。 行业竞争升温 正当双方杠上了，传统汽车厂商动作不断，令行业竞争持续升温。上周，总部位于马萨诸塞州坎布里奇的汽车软件公司NuTonomy宣布与法国标致达成合作，三星电子也联手韩国现代汽车公司。通用汽车发言人表示，作为共乘服务的一部分，公司将会推出无人驾驶汽车。福特旗下的福特智能移动公司（Ford Smart Mobility）将打车服务Chariot收归门下，此举显然是为了学习如何运营这一类服务。 几乎所有其它的大型汽车厂商也都公布了无人驾驶汽车发展计划，又或者宣布和科技公司联手开发无人驾驶汽车技术。 所有的这一切动态都是汽车厂商和打车服务公司所预期的向“交通即服务”大举转型的未来的一部分——在发达国家，人们普遍持有汽车的时代可能将结束。技术智库RethinkX联合创始人托尼·塞巴（Tony Seba）表示，在普通的美国城市，用这样的服务来满足所有的交通出行需求所需要的成本可能只有普通消费者当前的汽车持有、维护和保险支出的10%到25%。他指出，这种规模的成本节约可能会促使“交通即服务”像触摸屏智能手机革命那样快速流行起来。 这种颠覆要取决于可信赖的无人驾驶汽车的到来。目前还不清楚它们会在什么时候到来。特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）上周称，他的其中一款车型两年后将会做好准备；Uber打算在2021年推出它的无人驾驶汽车。 Uber似乎在这一颠覆机遇中处在非常有利的位置。它不仅仅在打造自有的无人驾驶汽车，另据Uber战略项目副总裁大卫·里克特（David Richter）说，汽车厂商将会受益于先将它们自主打造的无人驾驶汽车投放到现有的共乘服务网络（比如Uber的网络）使用。 梅赛德斯奔驰制造商戴姆勒公司押注Uber：它计划为Uber的网络制造无人驾驶汽车。通用汽车则押注Uber最大的竞争对手Lyft，同时也在可补足Uber的、基于人类司机的平台Maven Gig。 极其棘手的问题 然而，即便Uber能够在无人驾驶汽车技术的开发上跟上竞争对手的步伐——又或者能够找到更多愿意与之建立合作关系的传统大型车企——未来它也将面临一个要棘手得多的问题。 从交通即服务革命中谋利的企业将依靠一个成本极其高的基础结构——这个结构目前尚不存在。竞争者必须要购买和维护数目庞大的无人驾驶汽车，其数目得足够替代Uber和Lyft所有的司机所驾驶（和拥有）的汽车，且不说众多你、我和无数其他的人所驾驶的汽车了。 截至目前为止，Uber的模式一直都是以不拥有汽车为基础。拥有巨量的汽车也许是交通即服务行得通所需的条件，但它在一定程度上与给Uber带来冠绝所有创业公司的近700亿美元估值的商业模式完全背道而驰。该模式依赖于将汽车的持有和维护外包给它的司机。 Uber的确拥有无人驾驶汽车原型，但对于它的未来将多大程度上取决于汽车的持有，它不愿发表评论。 相比之下，传统汽车制造商在与由经销商、金融公司和车队管理公司（甚至汽车租赁公司）组成的复杂网络打交道上有着丰富的经验，而这些网络成员未来有可能会转型管理上百万辆的无人驾驶汽车。 两条艰难的路 市场研究机构Navigant专注汽车行业的高级分析师萨姆·阿布尔萨米德（Sam Abuelsamid）表示，由于所有的这些因素，Uber、Lyft以及它们的模仿者最终将不再能够维持独立状态，它们要么将结业倒闭，要么将被汽车厂商吞并。 他补充道，“汽车制造商复制Uber、Lyft或者Gett现在做的打车服务平台，相比Uber或者Lyft涉足汽车制造或者直接购买汽车然后维护汽车，要简单得多。” Lyft发言人表示，有朝一日公司将会运营自有的无人驾驶汽车车队，但还不清楚它们将由它还是由它的汽车厂商合作伙伴（比如通用汽车）持有。 反复无常的消费者不大可能会忠诚于任何特定的交通服务提供商。举例来说，不同于从iPhone转向Android会带来种种麻烦，对于消费者来说，从一家打车服务商转向另一家并不会引起什么不便。 未来的交通出行——更便宜，更环保，拥堵更少——对于消费者而言益处多多。它也将为堪称无人驾驶汽车战争军火商的科技公司开辟出新的收入来源。而对于Uber来说，两条艰难的路摆在眼前：要么想办法购买或者至少管理巨量的无人驾驶汽车（可能通过上市来获得资金），要么被其它将做到这一点的公司歼灭。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投债联动 首单双创专项债正式发行

5月8日，首单双创专项债务融资工具——成都高新投资集团有限公司项目在银行间市场完成发行。 双创专项债务融资工具主要是指募集资金通过投债联动的模式，直接用于支持双创企业发展的债务融资工具，以满足双创企业的融资需求，降低企业的创业风险和创新成本，支持双创企业发展。 本期债务融资工具作为首单在银行间市场发行的双创专项债务融资工具，是债务融资工具对双创企业金融服务模式的创新，对于引导金融资源向科技领域配置、发挥银行间市场支持双创企业发展具有重要的意义。 据了解，成都高投双创专项债务融资工具注册金额10亿元，首期发行5亿元，期限5年，发行利率5.6%，定向投资人共7家，受到银行间债券市场投资人的广泛认可。 成都高新投资集团有限公司双创专项债务融资工具募集资金中，9亿元用于偿还银行贷款和孵化园项目建设，1亿元分散用于11个创新型企业股权投资，行业分布于生物医药、高端装备制造、互联网软件开发、节能环保等国家战略性新兴产业，直接支持成都高新区双创企业的科技创新与建设发展。 主承销商国家开发银行相关人士表示，“双创是国家发展新经济、培育新动能、打造新引擎的重大战略，双创离不开债券市场的支持。本次创新成功为双创债务融资工具开了闸，点了火，我们相信，在央行和交易商协会的推动下，双创债务融资工具必将步入蓬勃发展的快车道，为银行间市场注入新的活力。” 成都高投集团财务总监李小波表示，“债务融资工具期限更灵活，募集资金额度更大，能够更好地满足企业资金需求。本次双创债务融资工具募集的资金，我公司将部分直接用于投入到孵化园的建设，对于高新区未来双创工作物理载体可以起到很大的促进作用。交易商协会在双创债上创新力度很大，可直接投入双创企业股权，尤其是对初创期的企业，起到了直接支撑作用。” 中国银行间市场交易商协会人士对此表示，双创专项债务融资工具通过融资模式与机制创新，探索大中小企业融合发展的新路子，发挥园区经营企业的辐射作用，依托资金输入，吸引众多双创企业成为创新共同体，促使创新创业资源集聚区域形成优势互补、相互服务、利益共享的产业生态。同时，通过开立资金监管专户、加强定期信息披露等方式，严格管理募集资金投向，提高用款情况透明度，确保专款专用，精准支持双创企业发展，坚持“促发展”与“防风险”并重。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

巨头扎堆儿童水市场 不拼产品拼概念

盛夏来临，瓶装饮用水市场逐渐火爆。在瓶装水市场出现了一系列专门针对儿童饮用的儿童水产品，包括依云、农夫山泉和雀巢等巨头纷纷入局该领域。不过，从目前市场情况看，儿童水产品在配方上与当下瓶装饮用水相比并无差别，更多是依靠营销推广市场。动辄七八元/瓶的儿童水能否依靠概念营销赢下市场还未可知。 巨头扎堆 细分的饮用水市场开始受到巨头企业青睐。依云、农夫山泉和雀巢等企业纷纷布局儿童水产品领域。5月初，雀巢宣布进军儿童水行业，该产品先在上海市场试销，随后向其他重点市场推广。雀巢方面表示，“健康的生活方式是消费的大趋势，我们对儿童水市场充满信心”。 农夫山泉已经在2015年2月推出过正价9元/瓶的1升装母婴水，日前该款产品又宣布国际网球名将李娜成为代言人。2016年，依云联合迪士尼，选取了69个经典、可爱的迪士尼Tsum Tsum卡通形象，打造了“依云儿童瓶（迪士尼限量版）”，目前依云卡通版儿童水已在京东等电商平台销售，330ml×12瓶售价89元。 迪士尼拥有一款330ml瓶装卡通造型健康儿童饮用水，萨奇拥有一款母婴天然饮用水。 行业细分 雀巢方面表示，雀巢同时注意到了两项行业趋势隐含着的巨大的消费需求，雀巢推出“雀巢优活儿童装”以满足中国家庭对儿童饮用水健康关注的需求。农夫山泉方面也指出，中国婴幼儿饮用水领域的消费观念与发达国家还存在一定差距，婴幼儿专用水在我国是近几年才出现的，基于国内广大家长对于婴幼儿健康的日益关注和重视，农夫山泉这款适合婴儿的饮用水应运而生。 中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，现在消费者消费需求越来越高，需要精准的产品来满足消费者的需求。饮用水市场六大巨头已占据了国内95%以上的销量，雀巢作为饮用水的后来者如何切入大红海市场，开发童趣类的产品是一个不错的切入点。 近年来，我国瓶装水市场竞争激烈，为争取市场份额，企业不断在细分领域下工夫。同时，市场上的儿童水售价相对较高，儿童水市场的利润空间也巨大。一瓶水价格往往要比普通水溢价20%-50%。雀巢优活儿童装也不例外。从电商单品价格来看，一瓶330ml的雀巢“儿童水”正价卖到8元左右。新品折扣优惠之后，售价为3元左右。萨奇母婴天然饮用水1500ml装的售价在25元左右，迪士尼一款儿童水330ml装的每瓶售价为3.5元。 大拼概念 由于市场上对于瓶装儿童饮用水没有明确的规定，因此标准处于不明确的状态。企业在进行产品推广时，更注重的还是自身的营销以及产品的包装方面，希望从此方面来做到差异化。 市面上普遍的儿童水产品容量较小，以250ml和330ml为主，企业认为这样更适合儿童携带。在外观方面，儿童水的外观往往采用活泼可爱的卡通人物为主，这类产品的生产企业也常与迪士尼等公司进行合作。据了解，动画对小朋友来说很有吸引力，雀巢方面在包装上采用更贴近小朋友兴趣的动画形象。依云推出的迪士尼限量版产品也有相应的卡通形象印在瓶身。 纵观目前市场上的儿童水，对于自身产品没有过多的宣扬，较大的精力仍然放在概念推销，处于起步阶段的儿童水市场，怎样吸引消费者购买显得尤为重要。 中国中西医结合协会委员、国家二级公共营养师耿雪表示，在《中国居民膳食指南（2016）》儿童版中明确表示，儿童用水以白开水为主，不鼓励饮用饮料。婴幼儿的推荐水分来源是白开水，所以日常家中饮水主要选择白开水。外出水分补充时，一岁以内的婴儿不推荐包装水。幼儿可适量饮用矿泉水或纯净水，需要注意的是，并非矿物质含量越多越好，因为首先矿物质主要来源于食物，其次幼儿肾功能并不完善，过高矿物质摄入反而增加肾脏负担。 雀巢优活儿童水与普通水的区别，从裹着卡通人物瓶身上的配料小字里很难找到。雀巢大中华区水业务董事长兼总裁大卫·苏丹（David Saudan）强调，儿童水更多是为了让孩子觉得喝水有趣，也满足家长们培养孩子喝水习惯的愿望。 朱丹蓬认为，目前企业推出儿童水是看中了市场的需求性，在推出后企业纷纷打营销牌无可厚非，因为需要使产品迅速被消费者接受。未来随着越来越多的企业入驻，市场竞争更加激烈，企业打营销牌的效果变小，市场上拼的还是品牌力、落地能力、渠道能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

从信而富、宜人贷看P2P平台真实坏账率

除了上市的网贷平台，其他平台主动公布的坏账率基本都在3%以下，这些比银行不良率还低的数据，从统计口径到数据真实性的可参考度都不高，含有较大的 “水分”。 对于详细披露借款人分级和坏账率的信而富和宜人贷，其坏账率的计算口径也截然不同，相对来说，真实的坏账率仍然是这个行业不能捅破的秘密。不过，从趋势上来看，网贷平台坏账率攀升是不争的事实。 信而富坏账率：5.7%-17.5%之间 信而富在上线网贷平台之前，一直为银行提供信用评分模型和风险管理系统，共为全国性银行发行过超过1亿张信用卡，被网贷圈公认为风控能力强大，也受到了机构资金的青睐，在高成本的普通出借人资金方面运营动力不足。在这样的背景下，信而富所披露的借款人分类和违约率具有一定参考作用。 信而富的7级借款人分类和贷款占比： 数据来源：信而富招股说明书 通过上图数据可以看出，信而富这三年的业务方向在往优质借款人转移，从2014年主要集中在3类借款人，发展到2016年主要集中在1类借款人，这可能也是其借款利率偏低，2016年营收负增长的主要原因。 信而富招股书还披露，其生活贷款的整体坏账率截至2014年底、2015年底和2016年底分别是7.3%、11.8%和14.9%。这里信而富坏账率的计算方法是：用违约180天以上的贷款总量除以各类贷款从2011到2016年5年的总贷款量。因为生活贷款平均贷款期限为20个月，预计每年的坏账率为7%-8%，全周期的贷款坏账率为12%-13%，所以信而富2014年、2015年和2016年安全保障计划的计提比例高达12%、15%和18%。 宜人贷：放贷转向资质较差者倾斜 2015年坏账率为5.1%—8.2% 而宜人贷的策略似乎与信而富相反，在向资质较差的借款人倾斜，从2013年全部向A类借款人放贷，到2016年D类借款人贷款占比达到84%。 宜人贷四种类型借款人数据 (来源：宜人贷2016年财报) 如上图所示，宜人贷披露的是净坏账率数据，即到2016年底，本年所发放的贷款坏账率还未显现，而当初在2013年发放的A类借款人坏账率已经达到7.2%; 2014年发放的B类借款人贷款坏账率为6.6%，高于同期D类借款人6.3%的坏账率;而坏账率最高的贷款出现在2015年的C类借款人中，坏账率高达8.2%。 由于宜人贷的借款期限普遍偏长，最长还有48个月期的借款，因此从这些数据可以看出，其坏账率的出现相对会有很长的时滞，也就是说，2015年开始宜人贷放贷的重心全面向资质相对最差的D类借款人倾斜，如果宜人贷的借款人群分类准确，那么这D类人群的真实坏账水平可能会在2018年-2019年左右显现。不过，从目前披露数据显示，宜人贷坏账最高的人群是C类人群。目前宜人贷风险备用金的计提比例为借款总额的7%。 宜人贷、红岭创投等平台遭受专业骗贷 此外，2016年以伪造身份信息或盗取其他人身份信息从事骗贷业务的 “黑产军团” 让不少网贷平台付出承重代价，大数据风控在黑产军团面前变得较为脆弱，风控终于被网贷平台摆在了重要的位置。 宜人贷在年报中就详细了披露了旗下一款极速贷款产品(FastTrack loan)遭遇 “有组织的欺诈事件”，为此其当期计提了8130万元风险准备金。宜人贷这款极速贷产品自2014年开始上线，借款人只需要在线提供身份证、帐户信息、手机号码、信用卡对账单以及央行征信报告、住房公积金信息和人寿保险等信息，合格的借款人能够在十分钟之内快速收到初步反馈，2014年，2015年和2016年这款极速贷产品的平均贷款余额分别为人民币3.6万元、3.95元和3.92万元。2016年7月当宜人贷在发现这起欺诈事件后，立即叫停了这款极速贷款产品，在7月下旬才重新开放。 红岭创投董事长周世平在红岭社区“年终总结”帖中也坦言，快借标是红岭不良逾期的重灾区，2016年不良资产清收本金利息滞纳金合计16.48亿元。此外，红岭创投零售业务出现重大事件，已经报案请公安部门介入调查，有初步证据显示该案件系团伙作案，不排除有内外勾结的情况，性质极为恶劣，而且可能有多个平台中招。资产清查后2016年红岭创投2016年预计录得损失5000万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港交所今年7月拟推黄金期货 面向全球投资者

自收购伦敦金属交易所（LME）以来，港交所（0388.HK）不断加大布局金属期货交易。最新信息显示，港交所将于今年7月推出于香港交易的黄金期货合约，目前有待香港证监会批准。 目前，中国是全球最大的黄金进口国家之一，约68%由香港进口。根据中国现行相关法律规定，金条可以自由进口到香港，但香港进口到内地需要进口批准，这批经香港转口内地的黄金，正是港交所此次推出黄金期货的潜在目标。 根据港交所的设计框架，黄金期货合约将采用美元及人民币计价，以1公斤为单位，金条采用亚洲标准，纯度9999，合约为连续12个月的月度合约，在香港进行实物交割，并提供仓库服务。 交易时段为每日15小时45分钟，分别为上午8:30到下午4:30以及下午5:15到次日凌晨1:00，这远长于上海黄金交易所黄金期货每日9小时30分钟的交易时长，东京的黄金期货每日交易时长则为19小时30分钟。 港交所表示，更具体的细节将在监管当局批准后才可做实，并作进一步公布。 港交所大宗商品、衍生品及LME业务发展部主管张墨阳表示，希望审批可以5月内完成，待审批完成后，产品可在一至两个月后推出，希望能够在今年7月面市。 张墨阳续指，香港的黄金期货买卖具备地理上的优势，因为能够弥补欧美交易时段以外的空白时间。至于是否会对上海黄金交易所构成竞争，上海以在内地开户的投资者为主，香港则面向全球投资者。香港黄金期货未来将采用现货交割，因此可以作出亚洲时段定价，这有别于其他亚洲交易平台追随欧洲时段定价的做法。 与此同时，早前被港交所收购的LME则计划将于今年7月10日推出于伦敦交割的贵金属合约，首批推出的将是黄金及白银期货，合约将采用更灵活的每日交割结构，套期保值时间跨度可长达5年。根据规划，2018年，LME将进一步推出PGM（铂系金属）期货——铂金及钯金期货等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

马克龙：法国最年轻总统的崛起之路

三年前，他还是个不为人知的低调政客。今天，他成为法国历史上最年轻的总统。2017年法国大选中，年仅39岁的马克龙从暗处崛起，在第一轮投票中一鸣惊人，成为最受欢迎的法国总统候选人。在第二轮投票中，他直面极右翼女竞选人勒庞，并在最终的激烈角逐中以超过65%的得票率高票胜出，成功当选法兰西第五共和国第八任总统。 在大选结果出炉后，他向全世界发出信号：“历史翻开了新的一页!” 马克龙的发言人表示：“这是法国新一代选民的选择，他们需要一个新一代的领导人。”在马克龙的演讲中，没有传统政客的激情四射，他非常平静，却也异常坚定。他反复强调 “捍卫法国”、“捍卫欧洲” 的理念，被认为是强烈的 “反特朗普” 的信号。 “背叛” 奥朗德 有人说马克龙还像个孩子。他在赢得第一轮总统投票结果公布后，开心得有些肆无忌惮。他的胜利宣言还很不成熟，好像自己已经赢得了整场大选。 这位毕业于法国国立行政学院(ENA)的社会党的经济部前部长是银行家出身，通晓经济，创立过自己的公司，有着丰富的国际经验，能讲一口流利的英语。他的当选几乎打破了法国政治历史上所有的规则。此前被寄予厚望的前总理菲永在第一轮竞选前因沾上 “空饷门” 遗憾出局，为马克龙的这场政治豪赌添加了筹码。 2016年4月的一个夜晚，凉风习习。在巴黎北部外省的一个小镇，马克龙低调地组织了一场几百人的简单聚会，参加的大多数是他的家人和朋友，他的妻子坐在第一排，专心地记着笔记。 据当时参会的人描述，那晚的情景很像是一场婚礼：在一间不大的屋子，没有摇旗呐喊，没有传单，也没有摄像机与聚光灯；有的是充满激情的讲话，好似一个人得到了重生。马克龙描绘了法国经济和就业的前景后，便宣布正式成立他的政治运动组织EnMarche!。 这一举动对于当时还处在社会党政府领导核心的马克龙而言是巨大的“背叛”。法国总统奥朗德非常信任马克龙，在成为经济部部长前，马克龙曾是奥朗德的顾问，从2012年总统竞选开始，马克龙就帮助奥朗德准备竞选运动，并最终打败萨科齐，赢得大选。 但是在宣布这场运动前，据法国《世界报》报道：“马克龙若无其事地对奥朗德说，顺便提一下，我4月6日要在亚眠做个活动，一个青年人的活动，有点像智库(thinktank)。”“从这一刻起，马克龙就开始‘表里不一’了。”一位奥朗德的前顾问告诉《世界报》，“他和很多人都玩着‘暧昧’，包括最有权势的人。” 4个月后，马克龙辞去了奥朗德政府的经济部部长职位，潜心为总统竞选做准备。当他宣布正式参选总统时，就连奥朗德也吃了一惊。法国政治作家MarcEndeweld在一篇文章中写道：“马克龙像一条蛇一样迷惑了奥朗德总统，奥朗德至今不愿接受这个事实。” 但是这位天资聪颖又极具自信的年轻政治家，通过不到一年时间的准备，就像一匹黑马一样，迅速打败了比他早从政几十年的前辈，成功闯入最后一轮投票。 15年前，马克龙的导师，也是他政治生涯的顾问AlainMinc问他：“20年后你会变成什么样子?” 当时马克龙就毫不犹豫地回答：“我会成为法国总统!”Minc回忆道：“在几个月时间里，他(马克龙)就像一个孩子成长为青少年，再长大成人。我认识他15年，但是还是为他学习政治如此之快感到惊讶。就好比你把一只猫扔到窗外，它能立即自己站起来那样。” 这位导师还透露，原本他建议马克龙参加2022年的大选，但是马克龙告诉他：“你错了!最好的机会是现在。”事实上，他在2015年秋天前，就已经酝酿好了这一切。不过由于2015年11月巴黎发生了震惊世人的恐怖袭击，马克龙才被迫将他的政治组织EnMarche!推迟到次年4月成立。 当时为数不多的鼓励马克龙参选的是他的朋友MathieuLaine。Laine说道：“马克龙的经济改革计划(‘马克龙法’)由于受到政府内部分歧影响，并没有很好地实施，但这却是改革最好的措施。所以他被体制锁住了双脚，无法施展。我就对他说，只有一个职位能让你的改革付诸实现，那就是总统。”2015年12月，Laine在法国《观点报》(LePoint)上发表文章，呼吁马克龙参加2017年总统竞选，这也是马克龙第一次公开的竞选运动。 首轮投票结果公布后，EnMarche!也沸腾了。这一组织几个月来几乎没有耗费太大成本。比起巴黎人的小资，马克龙的竞选团队中都是穿着T恤衫的年轻人，他们更像是一群来自硅谷的人，表现随性，吃着外卖、席地而坐，其中大多数都是不到30岁的年轻人。这让整个组织看起来更像是一个初创公司，而不是老牌的政治机器。 EnMarche!最初成立之际，有法国政治家嘲笑马克龙“孤军奋战”。但是他很快就吸引了一大批年轻的拥护者。EnMarche!目前注册的成员就有20万人。虽然加入EnMarche!组织不需要花费任何资金，也不必放弃对其他政治组织的支持。 团队中负责筹款的一个叫RaphaelCoulhon的年轻人说道：“这并不是个人英雄主义崇拜，我们是真心支持马克龙的思想，希望他能胜利。”Coulhon手绘了一幅马克龙的“超人形象”卡通画，表达对他的支持。 勇敢的 “赌徒” 在Minc看来，马克龙的成功与他的大胆、冒险的精神密不可分，他是一个勇敢的“赌徒”。但重要的是，上帝还很眷顾这个无所畏惧的“探险者”。“我还开玩笑问他是不是和上帝签了几个月的合同。他说，如果是，希望是无期合同。”Minc说道。 马克龙去年刚刚宣布参选时的竞选排名显示，他根本无法获得候选人资格，但现在他的梦想已经实现，虽然这仅仅意味着艰难的时代迈开了第一步。 在首轮投票中马克龙赢得的票数相当于社会党和共和党相加的总票数。不过，他也是2002年以来，首轮胜出的候选人中得票率最低的，这也反映了社会政治势力的分散化。然而在正在崛起的大城市中，马克龙的优势明显，尤其是那些由厂房改造成“科技港”(TechHub)的城市，以及那些汽车等传统行业被视作威胁的城市，马克龙的呼声极高。 这些城市的代表比如巴黎、里昂、雷恩、波尔多等，马克龙首轮得票率均超过30%，此外，在海外的法国选民中，马克龙的支持率更是普遍高达40%以上。他的支持者来自于各个年龄阶层。通常这些城市与高收入、积极乐观、教育层次高等特征联系起来。这些城市的人们支持全球化和欧洲一体化，希望加强法国与德国等欧洲同伴的关系，希望法国继续维持在全球贸易体系中的地位，他们支持跨大西洋联盟，能够接受不同党派为了促进经济发展的合作。 而支持勒庞的人恰好相反，他们大多是来自北部和东部乡村的农民和工人阶层。那些地方经济欠发达，失业问题严重，商场和服务业面临倒闭。勒庞的支持者更像是“农村包围城市”，而且25岁以下的选民偏少。在工人阶级选民中，勒庞首轮投票的得票率高达37%。 勒庞的竞选口号是“以人民的名义”，她宣扬要给“被遗忘的公民”更多支持。她主张法国退出欧盟、退出欧元区，从而推行贸易保护主义，比如增加贸易壁垒和税收，解雇外国员工，加强与俄罗斯的关系，关闭边境、拒绝外来移民等。相比之下，马克龙的竞选纲领被很多人指责“空而无物”。 在社会党资深成员MartineAubry看来，马克龙是一匹“披着羊皮的狼”。“他让我们想到上世纪80年代英美自由经济计划，削减公共服务、削减赤字，让工人延长工作时间，不涨工资。”Aubry表示，“马克龙的笑是糖衣炮弹，可能足以为他赢得竞选，然而如果缺乏实质，他就是一匹狼。” 马克龙的支持者、与EnMarche!合作的竞选顾问公司创始人GuillaumeLiegey为马克龙辩护道：“法国不需要更多的想法，而是需要如何把这些想法变成现实的方法。马克龙非常务实，他会去实现，而不是光说做这做那。” 根据此前马克龙推出的经济计划，他将很大程度上延续奥朗德政府对欧盟的承诺，即将法国的公共赤字保持在GDP占比3%水平以下，并且削减政府开支，转而推行一项500亿欧元的公共投资计划。他还表示将通过减税措施来支持低收入群体。 马克龙表示：“人们会问，我的计划到底是‘向左’还是‘向右’，我想说这是一项把法国带向21世纪的计划。”法国《世界报》认为，马克龙的经济计划本质上是一个自由主义的经济计划，比较平衡，与上一任政府的大方向未出现明显的“断裂”。 他的竞选纲领传递了强烈的终身学习和培训的理念，他还主张给18岁以下的学生发放500欧元的“文化学习卡”，但这并不意味着短期内会给法国增加就业。因此，马克龙必须向不支持他观点的人解释他的长期计划会给他们带来什么好处。 在马克龙的倡导下，法国掀起了一场“科技革命”。马克龙曾兼任数字化创新部长，他是共享经济的积极拥护者，支持Uber，他认为共享经济能够带来就业，消除种族歧视。事实上从2015年至2016年间，法国北部的人才就业登记处，报到最多的职业是出租车司机。 马克龙还是“法国科创”(LaFrenchTech)的发起人，也是法国国家投资银行(BPI)的创建人之一。法国国家投资银行的设立主要是帮助中小企业贷款，增强法国中小企业竞争力。EnMarche!成员布鲁诺表示：“他是唯一一个既懂科技，又懂经济的候选人。” 一位居住在上海的从事科技行业的法国选民查尔斯表示：“我会支持马克龙，因为他相对中立。很多人觉得他上台后对法国不会有太明显的改变，但这也并不一定是坏事。而且他的想法更加开放，能代表大多数年轻人的利益，这会让法国经济激发活力。”这位选民还表示，他在第一轮投票中就选了马克龙。 精英还是中产? 勒庞评价马克龙是一位“全球化主义者”，这一形象成为勒庞最理想化的攻击对象。勒庞认为，马克龙是代表银行家和金融家的候选人，代表的是“旧的制度体系”，代表了巴黎大城市人们的意志。 确实，马克龙一路受过的都是精英教育。这样的精英背景也让马克龙被外界质疑他无法推翻现有的社会体制，尤其难以得到工人阶级的选民支持。不过他自己认为，他的成功完全是依靠自身努力和教育的力量。 在马克龙的家乡——法国北部城市亚眠(Amiens)的一场竞选活动中，马克龙受到了冷遇。人们对他起哄吹口哨，原因是惠而浦在当地第一家工厂要关闭，搬迁至波兰，而马克龙未对工人们作出承诺。勒庞同样来到这里，并承诺将不会允许工厂关闭。其中一位工人说道：“马克龙只是奥朗德的延续，所以我会投勒庞的票。” 布鲁诺表示：“这些工人很容易被勒庞的甜言蜜语所蒙蔽。工厂是私营企业的，要关闭工厂也是企业的决定，政府无权决定工厂的命运。人们总是不敢正视现实，往往爱听不切实际的承诺。” 在马克龙还是经济部部长时，就呼吁重启35小时工作制度的谈判。他认为年轻人应该多工作。他曾在访问一家工厂时，一位工人毫不客气地指责他身上的高级西服。马克龙回击道：“你的T恤也不错，要是想买得起西装，只有一种办法，就是工作。” 究竟是代表精英还是代表中产?马克龙有没有推翻现有体制的勇气?Minc给出了解释：“马克龙不满现在的政治体系，但是他恰恰是法国体系中培养出来的最原汁原味的‘本土产品’。法国的现有体系总是能诞生一批具有颠覆性意识的人，比如乔治·蓬皮杜、雷蒙·巴尔、雅克-德洛尔等。” 马克龙的崛起处于一个法国非常重要的政治背景，就是执政的社会党和中右翼的共和党都难以获得选民的信任。法国人厌倦了旧的法国精英主导的政治体系，看不到希望，不认为他们的上台能给国家带来实质性的变化。尤其是菲永在竞选中被曝出的“空饷门”丑闻，让支持菲永的选民非常失望。 另一方面，在第一轮投票中出局的社会党和中右翼共和党为了阻止极右翼候选人勒庞当选，他们只能将选票投向马克龙，这些人包括具有良好形象的共和党人AlainJuppe。即便是曾经一度与马克龙为敌的法国前总理瓦尔斯(ManuelValls)也转而支持马克龙。 尽管马克龙被贴上“中左派”竞选人的标签，但在最后一场竞选活动中，他出人意料地没有选择此前几乎所有社会党候选人都会去的法国工业重镇图卢兹，而是去了法国西南部比利牛斯山区塔恩省(Tarn)的一个叫作阿勒比(Albi)的城市。 法国西南部一直是社会党的主战场，但马克龙偏偏选择了一个最不“左”的城市，也突显了自己独具一格的政治立场。 对此，图卢兹政治学院教授Jean-MichelDucomte表示：“传统意义上，法国的左派领导人都会以图卢兹为竞选活动的收官地，比如密特朗就把图卢兹作为一个象征性的城市。或许马克龙故意不选择图卢兹，是刻意想淡化左派的烙印。” 塔恩省当选议员PhilippeFolliot也表示对马克龙选择阿勒比感到惊讶。“虽然阿勒比他一定会去，但是没有人想到他竟然会放弃图卢兹。但是作为一个中立的城市，没有比阿勒比更好的选择了。”Folliot说道。 Folliot提到了与阿勒比相关的三个人物，他认为这些人物的理念和马克龙的竞选理念非常契合。首先是探险家Lapeyrouse，他是开放的象征，代表了马克龙的全球化理念。其次是塔恩的当选议员JeanJaures，他曾在阿勒比创立了一家玻璃工厂，这也是马克龙到访并发表演讲的地方。这家工厂以工会和雇主的和平谈判而被视作典范。 最后一个人物是法国前总统蓬皮杜。蓬皮杜是戴高乐的继任者，也是“中右派”的模范代表人物。蓬皮杜的童年是在阿勒比度过的，因此选择阿勒比也预示着马克龙微妙的政治倾向。 影响他的两个女人 事实上，政治起初并不是马克龙的兴趣所在。他在读书时代的梦想是做一个小说家。马克龙在所有同时代的学生当中一直被认为是最聪明的。他在私立学校Jesuit的同学AntoineMarguet回忆道：“他非常与众不同，当时所有的小朋友都在看电视，只有他(马克龙)在读经典法国文学著作，写诗。他还写了一部关于一位西班牙征服者的小说。” 马克龙出生在一个法国传统的家庭中，他的父母都是法国公立医院的医生，有一个哥哥和一个姐姐。他虽是父母抚养长大，但是他最亲近的人是他前不久刚过世的外婆。外婆是中学校长，马克龙在他EnMarche!的竞选页面上写道：“如果要说我从政的真正原因，那就是因为我的外婆。” 作家AnneFulda正在为马克龙写一部新的人物传记。在Fulda的新书中，她这样描写马克龙的外婆：“她要求很高，是个很有决心的女人。从不溺爱马克龙，为他打开阅读和文学的大门。”书中还写到，马克龙几乎每晚都要和外婆通电话，无论是在Rothschild工作，还是当上经济部部长之后。但他的父亲，有时一年只能见到儿子一次。 他的母亲弗朗斯瓦(FrancoiseNoguesMacron)也对此抱怨。她向Fulda诉苦道，自己的感觉“非常不好”：“如果你去看关于马克龙的书，你会惊讶地发现一个问题：他没有家庭!” 在弗朗斯瓦看来，父母通过努力工作为马克龙营造了良好的教育保障。但在马克龙的生活中，似乎只有他的外婆是唯一的存在。引起媒体注意的是，马克龙的曾祖母不识字，这与传统意义上的“巴黎精英”领导人的背景形成强烈反差，也是马克龙励志故事中极为传奇的“花絮”。 除了外婆，另一个女人也对他影响深远，这就是马克龙的初中老师，也是他后来的妻子Briggite。Fulda评论道：“马克龙的一生都在被女人和老师影响着，一开始是外婆，后来是他的妻子。” 马克龙自己在EnMarche!网站上的个人生平中写道：“我在家乡上中学，在那里我遇到了我未来的妻子Briggite。她教我法语课和戏剧课。我现在回过头来看，依然觉得自己很幸运。我在一个条件相对宽裕的环境下成长，我的童年和青少年生活等同于与人见面、阅读和发现。Briggite在我的学习过程中不断启发我，把我引入哲学的殿堂，并且成为PaulRicoeur(法国著名哲学家)的助手。我至今还在阅读Ricoeur的哲学思想，领悟他教会我的一切。” Briggite比马克龙年长整整24岁。结婚前，Briggite就已经有了3个孩子。这让当时年仅29岁的马克龙就当上了爷爷。他对此也毫不避讳，他说：“我的家庭是我的支柱，避风的港湾，那里有我们的孩子，我们的女婿媳妇，还有我们的7个孙子和孙女。” 事实上，马克龙“不走平常路”的婚姻可能为他赢得很大一部分中年妇女的选票。“她们会认为这种反传统的婚姻非常有激励意义，会为自己的年龄感到更加自信。”一位法国政治观察人士表示。 Fulda也表示：“不同寻常的爱情故事反映了马克龙的决心和自信。”马克龙曾说，他为过自己想要的生活而斗争，这并不容易，因为这种生活不是最为简单与自然的，与人们已经形成的处事行为不匹配。过去很长一段时间，马克龙夫妇一直避免直面公众，这种情况在马克龙宣布竞选后发生了改变。Briggite在他的竞选中起到关键作用。他要传递的信息是：“如果我能吸引外省小镇一个比我大24岁、有3个孩子的女人，那么我也能以同样的方式征服整个法国。” 马克龙奉行的三个最重要的价值是：自由、忠诚和开放。马克龙热爱自由，他说：“自由所依赖的是愿意去理解、发现和自主分析的意愿。我对自由的热爱，也是促使我去学习哲学的原因，也是我为什么会选择从政，当经济部部长，一直到现在参选法国总统，虽然我不是政治出身，但我愿意不惜一切代价尝试。”他还表达了对忠诚的理解：所谓忠诚，就是对家庭、对朋友、对信仰以及对国家。 虽然是土生土长的法国人，而且总以法国人的身份为傲，马克龙认为自己成功的最大因素应该归结为“开放”。“开放是独一无二的特质。我永远都对自身以外的东西保持新鲜感，想知道它们是什么样子的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

香港证监会勒令停牌 辉山乳业将走向何处

“跳楼”暴跌、内外交困的辉山乳业(06863.HK)，停牌一个多月后，再次遭到监管重击。5月8日起，应香港证监会指令，香港联交所停止其股份交易，亦即勒令停牌。不同于自行停牌，被香港证监会勒令停牌的上市公司，最终命运往往不佳。 勒令停牌的依据来自香港证券期货规则。该规则第八条规定：“若香港证监会认为，上市公司存在招股章程、通告、介绍文件，以及载有法团债务安排或法团重组的建议文件等，载有虚假、不完整或误导性的资料，将被指令暂停证券交易。” 与香港证监会上述指令对应的是，早在2016年12月底，国际做空机构浑水公司发布的报告，即已对辉山乳业财务真实性进行质疑。而3月24日暴跌后，辉山乳业巨额债务随即暴露，但具体规模至今仍然未明。 危机爆发后，辉山乳业的命运陡转直下，不仅债主上门逼债，内部多名高管也挂冠而去，董事会已经陷入瘫痪。 正在危机深处的辉山乳业，未来将走向何处? 勒令停牌 辉山乳业5月8日公告称，依据证券及期货(在证券市场上市)规则第8.1条规定，并应香港证监会指令，香港联交所于5月8日上午9时起，停止该公司股份买卖。 同时，恒生指数公司也在当天公告称，由于监管机构指令联交所停止辉山乳业股份买卖， 5月15日收市后，将以系统最低价格0.0001元，将辉山乳业从恒生中国(香港上市)100指数、恒生环球综合指数、恒生综合指数等恒指系列中剔除，相关变动将于5月16日起生效。 此前的3月24日，辉山乳业从2.81港元/股，暴跌至0.25港元/股，截至午盘收盘跌幅略有收窄，股价报0.42港元/股，跌幅高达85%。当天，辉山乳业紧急停牌。但不同于此前自行停牌，此次停牌是香港证监会强制性要求，亦即俗称的 “勒令停牌”。 香港证券及期货(在证券市场上市)规则显示，其第八条为暂停证券交易，按照第8.1条规定，如证监会认为，招股章程、通告、介绍文件，以及载有法团债务安排或法团重组的建议文件，与发行人有关的公告、陈述、文件等，载有虚假、不完整或误导性的资料，为了维护市场公平和投资者的利益，而暂停该股的交易。 换言之，作为被勒令停牌的依据，香港证监会认为，在招股章程、通告、介绍文件，以及载有法团债务安排等重要文件中，辉山乳业涉嫌虚假、不完整或误导性陈述等情形。对于这些问题，早在香港证监会做出上述指令之前近半年的2016年底，做空机构浑水公司发布报告，就已对辉山乳业的财务真实性、债务等进行质疑。 2016年12月，浑水公司发布的做空报告中称，辉山乳业在三方面存在问题：第一，辉山乳业宣称主要饲草苜蓿自给自足，但浑水发现其长期从第三方购买了大量苜蓿，财务具有欺骗性；第二，辉山乳业董事会主席杨凯至少转移了1.5亿元资产；第三，辉山乳业的高杠杆处于违约边缘，信用风险极高，面临巨大财务压力。 浑水公司第一份做空报告发出当晚，辉山乳业即发布澄清公告，表示浑水报告做出的指控毫无根据。但时隔三天后，浑水公司发布第二份报告，称辉山乳业披露的收入也存在欺诈，来自国家税务总局的增值税数据表明，该公司存在大量虚报收入的现象。 随着3月24日股价“跳楼式”暴跌，辉山乳业的债务问题也随之暴露。辉山乳业的一份资产负债数据显示，包括上市公司在内，整个辉山乳业总资产382.6亿元，总负债418.82亿元，已经资不抵债。而这不仅成为引爆其危机的导火索，而且可能也已触发其停牌的监管规定。 尽管负债规模至今不明，但危机爆发后，多家银行陆续披露了辉山乳业的贷款情况。其中，辉山乳业在工商银行、平安银行贷款余额分别为20亿元、21.42亿港元，九台农商行为13.5亿元，浦发银行6.8亿元，民生银行、浙商银行各约7亿元，农业银行1.1亿元及1.5亿港元，合计约为78亿元。 此外，辉山乳业还在4月10日披露，受到香港上海汇丰银行来函，指控该公司未遵守2015年10月的一项贷款协议相关承诺，违约事件已发生。截至4月10日，相关未偿清的美元批次本金金额为1.8亿美元，港元批次为1.56亿港元。 内外交困 危机爆发后，辉山乳业的命运就陡转直下，不但债主上门逼债，其内部也连续发生一系列重大变故，多名高管挂冠而去。 根据辉山乳业公告，其非执行董事李家祥，在危机爆发后一周的3月30日，即以拟投入更多时间处理其他事务为由，辞去非执行董事职务。仅仅一天后，宋昆冈、顾瑞霞、徐奇鹏三名独立非执行董事，也以同样的理由辞职。此后，徐广义、郭学研、苏永海等三名执行董事，也在不到20天的时间内相继辞职。4月26日，其公司秘书周晓思也宣布辞职。 危机爆发后，仅仅二十余天的时间，辉山乳业董事会便已陷入瘫痪之中。公开信息显示，延至4月18日，辉山乳业董事会仅剩两名成员，即其实际控制人、董事局主席杨凯、葛坤。而远在危机爆发前，葛坤就已经失联，其董事会目前仅剩杨凯一人。而辉山乳业公司章程规定，其董事会成员最少为三人。 董事会陷入瘫痪，外部债主也在讨债。根据媒体此前报道，当地政府曾要求金融机构，将辉山乳业作为特例，不上征信不保全不诉讼等方式，帮助其度过难关，但仍然无法阻挡债权人的行动。 根据辉山乳业4月10日公告，除了汇丰银行，诺亚财富下属歌斐资产管理有限公司(下称“歌斐资产”)已向上海法院申请冻结公司、辉山乳业(中国)有限公司、辽宁辉山乳业集团(沈阳)有限公司、杨凯及其妻子的资产。原则上，法院已经裁定冻结上述受制于该申请的各方的现金资产或其他等值资产，金额共计5.46亿元人民币。 用“内外交困”来形容辉山乳业目前的处境，似乎最为恰当。而不同于股价狂泻时的自救停牌，被香港证监会勒令停牌的上市公司，最终命运往往不佳，复牌更是前程难卜。近年来，香港上市公司中，骏杰集团(08188.HK)、桑德国际(00967.HK)、群星纸业(03868.HK)、汉能薄膜发电(00566.HK)、洪良国际(00946.HK)、中国光纤(03777.HK)等均被勒令停牌。 被香港证监会勒令停牌的公司，鲜有复牌成功的案例。除了骏杰集团得以复牌，其他几家至今未有复牌消息。根据公开信息，2015年被勒令停牌的汉能薄膜发电，至今未有复牌迹象，而桑德国际、中国光纤也至今没有复牌。不仅如此，部分被勒令停牌的公司，东窗事发后还被冻结资产、向投资者进行巨额赔偿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！