中山证券 4.5亿资管通道业务违约

券商资管通道再爆风险事件。中山证券4.5亿元通道业务发生实质性违约，与委托人兴业银行作为共同原告提起诉讼。中山证券是否能全身而退仍有待观察。 4.5亿元通道业务发生实质性违约，作为资管计划管理人的中山证券与资管计划委托人、托管人兴业银行青岛分行共同提起诉讼。 5月4日，锦龙股份（000712.SZ）发布公告称，收到控股子公司中山证券通知，公司与兴业银行青岛分行作为共同原告，以佛山市中鸿酒店投资有限公司（下称中鸿酒店）、中国进出口银行深圳分行作为共同被告，向广东省高级人民法院提起诉讼。原因是2015年成立的资管计划发生了实质性的违约。 锦龙股份在公告中也提及，相关资管合同与委托人的指令明确约定本次诉讼所涉委托贷款及诉讼程序的法律风险与收益均由兴业银行青岛分行承担和享有，故本次诉讼对公司及中山证券本期利润或期后利润不会造成影响。但作为管理人的中山证券是否能全身而退仍有待观察。 上述资管计划为券商资管通道业务，业内曾认为这类业务没有风险仅提供一个通道，并且可以快速做大规模，成为券商资管的主要业务。但自2016年以来，监管层开始引导缩减通道规模，转向主动管理；去年10月，证监会新政要求券商通道业务挂钩净资本。 一位接近监管人士曾经表示，虽然通道业务来钱快且业务简单看似没有风险，但实际上一旦出现风险事件，券商资管肯定没办法全身而退，这也是收紧通道业务的一大考量。 4.5亿元资管计划违约始末 此次涉及违约的资管计划是2015年5月31日，兴业银行青岛分行和中山证券约定共同发起成立的 “中山融盛5号定向资产管理计划”，中山证券作为资管计划的管理人，兴业银行青岛分行作为资管计划的委托人和托管人。 2015年6月4日，根据资管计划安排，中山证券按照兴业银行青岛分行的投资指令与中鸿酒店及南充市商业银行股份有限公司营业部签订了《委托贷款合同》，约定由中山证券委托南充商业银行营业部向中鸿酒店发放委托贷款5亿元，贷款期限自2015年6月4日至2017年6月4日，贷款利率为固定利率，按季度付息。中国进出口银行深圳分行出具《借款保函》。 随后，兴业银行青岛分行将资管计划项下委托资金5亿元划至中山证券名下的资管计划专用账户，中山证券代表资管计划，通过南充商业银行营业部依约向中鸿酒店发放贷款5亿元。 2017年1月26日，中鸿酒店提前归还本金5000万元及相应利息，兴业银行青岛分行提取了该部分本金及利息。但在3月21日，中鸿酒店未按合同约定偿还当季利息，形成欠息，构成实质性违约。 3月23日，中山证券根据兴业银行青岛分行出具的指令函，代表资管计划及兴业银行青岛分行向中鸿酒店寄送《贷款提前到期告知书》，向中国进出口银行深圳分行寄送《贷款提前到期暨履行担保责任告知书》、《索赔通知》。 兴业银行及中山证券认为，在《委托贷款合同》的履行过程中，中鸿酒店出现了违约行为，严重影响了委托贷款债权的安全。因此在4月18日向向广东高院提起诉讼。 锦龙股份祸不单行 一波未平，一波又起。中山证券控股股东锦龙股份近期也是麻烦事缠身，原法定代表人杨志茂深陷行贿诉讼，旗下子公司东莞证券IPO也已暂停。 5月2日晚间，锦龙股份公告称东莞证券股份有限公司（下称东莞证券）已经中止IPO，原因是其股东锦龙股份涉嫌行贿广东省原副省长刘志庚。 5月3日晚，锦龙股份又发布了一份更详细的公告，由于原法定代表人、原董事长杨志茂在收购东莞证券股份有限公司股权时，向国家工作人员行贿人民币6411万元，广西壮族自治区人民检察院南宁铁路运输分院根据相关法律的规定将杨志茂涉嫌单位行贿一案向南宁铁路运输中级法院提起公诉。 虽然公告也特别提及锦龙股份并未作为被告，并且未收到针对本公司涉嫌单位行贿案的起诉书，但公司股价已经连续三日跌停。 锦龙股份曾是清远市惟一的上市公司。2009年，为了大举入股东莞证券，锦龙股份将注册地迁至东莞。当时东莞市国资委已经奠定对东莞证券的控股地位，并提出三年内实现IPO上市的目标。彼时，刘志庚正担任东莞市委书记。锦龙股份通过受让股份的方式，获得东莞证券的部分股权。目前，锦龙股份是东莞证券第一大股东，持股40%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

财政部：依法明确举债融资政策边界

　　严堵违法违规融资担保后门 　　针对财政部等六部委近日印发的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（下称《通知》），财政部有关负责人4日在答记者问时表示，将依法明确举债融资政策边界，严堵违法违规融资担保后门。 　　公开数据显示，截至2016年末，我国地方政府债务15.32万亿元，地方政府债务率为80.5%。加上纳入预算管理的中央政府债务12.01万亿元，两项合计，我国政府债务27.33万亿元。按照国家统计局公布的我国2016年GDP初步核算数74.41万亿元计算，我国政府债务负债率为36.7%，低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。 　　与此同时，一些地方政府违法违规举债融资问题仍时有发生，部分金融机构对融资平台公司等国有企业提供融资时仍要求地方政府提供担保承诺，部分政府和社会资本合作（PPP）项目、政府投资基金等存在不规范现象。 　　“针对上述问题，相关部门将进一步规范地方政府举债融资行为，依法明确举债融资的政策边界和负面清单，牢牢守住不发生区域性系统性风险底线。”上述负责人表示。 　　《通知》重点就组织清理整改地方政府融资担保行为、切实加强融资平台公司融资管理、规范政府与社会资本方的合作行为、进一步健全规范的地方政府举债融资机制、建立跨部门联合监测和防控机制、大力推进信息公开等六个方面，提出下一步工作要求。 　　为了切实加强融资平台公司融资管理，《通知》要求规范地方政府注资行为、融资平台公司举债融资行为以及金融机构提供融资行为，包括土地注资、担保承诺、境外发债等方面，分清政府和企业的责任边界。 　　比如去年贵州地方财政局要求部分金融机构“撤回”承诺函的举动曾引起关注，此次《通知》就明确“金融机构为融资平台公司等企业提供融资时，不得违法违规要求或接受地方政府及所属部门以担保函、承诺函、安慰函等任何形式提供担保。” 　　同时，融资平台公司在境内外举债融资时，应当向债权人主动书面声明不承担政府融资职能，并明确自2015年1月1日起其新增债务依法不属于地方政府债务，防止误导投资者决策行为，促进保护投资者合法权益。 　　《通知》还要求地方政府规范政府和社会资本合作（PPP），允许地方政府以单独出资或与社会资本共同出资方式设立各类投资基金，依法实行规范的市场化运作。严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债。 　　其中，明确指出地方政府与社会资本合作应当利益共享、风险共担，除国务院另有规定外，地方政府及其所属部门参与PPP项目、设立政府出资的各类投资基金时，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，防止地方政府通过承担项目全部风险的方式违法违规变相举债。明确地方政府不得以借贷资金出资设立各类投资基金，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。 　　此外，《通知》强调地方政府举债必须按照预算法有关规定，一律采取发行地方政府债券方式；除外国政府和国际经济组织贷款转贷外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。 　　值得注意的是，《通知》针对当前地方政府和金融机构融资担保行为的突出问题和主要特点，致力打破部门信息孤岛，完善统计监测机制，推动建立相关部门组成的跨部门联合监管机制，实施联合惩戒，形成监督合力。此外，还将大力推进信息公开。 　　据财政部有关负责人介绍，为了制止违法违规融资担保行为，切实防范政府债务风险，目前财政部主要采取了四方面的措施：一是建立地方政府债务常态化监督机制；二是认真核查违法违规融资担保问题；三是严格依法惩处违法违规行为；四是公开曝光一批违法违规案例。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商忙新三板大宗系统测试 上半年股转最少出三利好

记者获悉，多家券商正在进行新三板大宗交易和集合竞价等工作安排，个别券商甚至已经开始内部系统测试。 江苏地区一位接近全国中小企业股转系统（下称“股转系统”）的挂牌公司董秘告诉记者，根据此前参加座谈获得的信息，股转系统对优质挂牌公司转板A股IPO比较 “忧心”，上半年将至少放出三个利好消息，增加新三板市场信心。 大宗交易利好先出 昨日，总部在上海的一家大型券商新三板部门人士告诉记者，小长假前他们已经接到新三板将要引入大宗交易和集合竞价机制的通知，公司方面已经在配置人员安排相关工作。 无独有偶，总部在深圳的另一家知名券商新三板相关业务负责人直言，已经开始内部系统测试，“未来一个月，各家券商应该都要测试一轮，技术上没有问题。如果没有二轮测试，相信6月份就可以推出来。” 一直以来，大宗交易、引入公募基金、降低投资者门槛被认为是增加新三板市场流动性最基本的三大利好政策。 此前市场猜测，降低投资者门槛的政策会先出来，但股转系统迟迟没有松口。引入公募基金一事因为牵扯颇多，也没有什么进展。昨日采访中，不少券商和私募认为，此时引入新三板大宗交易和集合竞价机制，让等待利好许久的市场又看到了一丝希望。 上海私募人士表示，大宗交易机制出台的最大利好是，可以为投资新三板的私募基金提供一个较好的退出渠道。 提振信心留住挂牌公司 江苏地区一位接近股转系统的挂牌公司董秘告诉记者，上个月股转系统多次召集新三板挂牌企业开座谈会，主要询问三个问题，一是问大家都有什么困难和疑惑，二是问对市场怎么看，三是摸底想要转板A股市场的情况。 “股转系统希望挂牌公司可以留在新三板市场上好好发展，马上会推出一系列利好政策，让市场重新恢复活力。” 该董秘透露。 公开数据显示，截至目前已有超过400家新三板企业拟IPO转战A股市场。而正在证监会排队等待A股上市的企业中，新三板公司有89家，处于 “已反馈” 状态的公司有53家。 此外，截至4月末，目前排队新三板的公司共有768家，这一数据是自去年11月以来，连续第5个月下滑。仅从江苏中小公司对新三板的态度来看，可以用“不那么热衷了”来形容。 该董秘对记者表示，为了刺激市场信心，引入大宗交易和集合竞价机制只是开始，上半年股转最少会出三个利好，“接下来应该会有一连串动作。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

广东省省长：采取有效措施防范和化解金融风险

昨日上午，省长马兴瑞主持召开全省经济金融风险防控办公会，对全省经济金融风险形势进行研判，了解存在的风险点，研究做好风险处置措施。省领导林少春、陈云贤参加会议。 马兴瑞强调，党中央国务院高度重视金融风险防控工作，各地各有关部门要认真贯彻落实习近平总书记在中共中央政治局第四十次集体学习的重要讲话精神，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。 马兴瑞指出，当前我省金融风险总体可控，但金融工作面临的国内外形势依然错综复杂，金融运行仍然面临诸多挑战。全省各地各有关部门要坚持底线思维，坚持问题导向，着力深化金融改革，加强金融监管，切实采取有效措施防范和化解金融风险，保持经济平稳健康发展。 一要提高认识，高度重视。要充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，进一步增强忧患意识和风险意识，树立正确的政绩观，加强对经济工作特别是金融、财政问题的研究，使市场在资源配置中起决定性作用，更好地发挥政府作用。要建立完善金融风险防范工作机制，明确监管责任，形成监管合力，强化考核问责，做到守土有责，确保金融稳定。二要强化监管，确保防控经济金融风险落到实处。 要多措并举推动农合机构改革重组，通过改革化解风险；要强化政府债务管理，有效防范和化解财政金融风险；要加强省属企业投资经营风险防范，推进省属企业加强风险管理与内控体系建设，及时研究处理企业面临的重大问题和风险；要加大房地产市场监控力度，引导投资行为，完善住房保障体系建设，抑制房地产泡沫，防止房价大起大落，保持房地产市场稳定；要开展金融风险排查，加大对市场违法违规行为打击力度，强化源头治理，做好风险化解，确保金融系统良性运转。

沪银监局：防P2P/小贷/交易所传递风险给银行；查同业和房贷风险

(原标题：沪银监局已进驻银行 重点查同业和房贷风险） “要发挥 ‘钉钉子’ 精神，紧盯不放、一查到底，查处一个、警示一片。”上海银监局局长韩沂说。 据财新记者独家了解，韩沂在2017年一季度上海中资银行业金融机构监管情况通报会议上作出如上表述。 韩沂在会上指出，要落实银监会系列文件，做好检查工作。这段时间上海银监局检查组已经陆续进入相关机构开展检查，要以机构自查和监管检查为契机，对“三违反、三套利、四不当”等问题整改和问责。 对于二季度工作，韩沂表示要对标风险防控新形势来防范风险，包括严格整治同业业务，加强交叉金融业务管控，防范房地产信贷风险，防范外部风险向银行业传递。 此外，韩沂重点提示要注重对异地信贷和投资的风险防控。“目前，一些省份资金链、担保链风险不断爆发，上海的钢贸授信风险有前车之鉴，要吸收教训。”他还提示，对于存在层层嵌套、看不透底层资产、风险难把控业务，“一把手一定要承担第一责任，必须做到心中有数”。 韩沂强调，2017年是金融秩序整顿年，也是金融行业 “强监管、强问责” 的一年，有“三个不一样”：一是金融监管的力度与以往不一样。“今年的监管力度、检查力度、处罚力度都将进一步加大”。二是风险防控的重点不同。韩沂表示，当前银行业面临的是表内和表外风险相互传染、传统和新型风险叠加、机构自身和交易对手或企业交织的状态，非信贷资产和表外业务已经成为风险防控的重点领域。三是改革创新的压力不同，2017年是上海实体经济转型升级的关键年。 管控交叉性业务风险 韩沂表示，表外业务已经成为风险多发地带，要重点关注交叉性金融业务风险。 “在其他投资业务方面，存在的多层嵌套、拉长投资链条情况，容易导致穿透原则执行不到位、资本计提不足、监管指标统计不真实、资金被配置到高风险或是受宏观调控限制的行业领域。” 韩沂说。 韩沂还点名同业理财的问题，指出部分银行 “发行同业存单—投资同业理财—投向债券市场” 的资金运作链条，增加了面临市场压力时引致的关联度风险。截至一季度末，上海辖内表外业务余额18.3万亿元（不含衍生品），同比增长34%。 银行机构对同业存单业务的依赖已经引起监管注意。银监会近期出台的多项文件剑指同业存单和层层嵌套问题，旨在控制这类 “野蛮生长” 的业务品种。 具体来说，银监会从3月末部署开展“三违反”（45号文，违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章）、“三套利”（46号文，监管套利、空转套利、关联套利）、“四不当”（53号文，不当创新、不当交易、不当激励、不当收费）专项治理工作，力度空前。（见《财新周刊》“银监会监管阴云”） 据韩沂总结，初步统计文件涉及检查的项目有12个大项，其中涉及机构自查的10项，监管检查的10项，监管自查的1项，被外界评论为“监管风暴”。 财新记者获悉，在近期的自查和现场检查中，有2家银行表示上海分行不开展同业业务，也有4家银行出现迟报。 韩沂表示，下一步各机构在开展同业业务时，要实现总行统一管理、集中审批；做实穿透管理；新开展的同业投资业务不得进行多层嵌套。 防范房产信贷风险 另一个需要关注的重点是房地产信贷风险。韩沂表示，当前上海辖内房地产信贷集中度仍然居高不下，商业地产阶段性过剩风险相对突出。 财新记者获悉，截至一季度末，上海房地产贷款余额占各项贷款比重31%，较去年同期上升2.6个百分点；若加上以房地产抵押的其他贷款，房地产相关贷款合计占比达39%。一季度商业用房开发贷款新发生不良3亿元，关注类余额比年初增加4亿元。 韩沂还强调，投向房地产领域的委托贷款、理财资金、银行持有房地产企业发行的债券、房地产信托等业务亦快速增长，这些都进一步推高了房地产相关金融资产的集中度风险。 上海银监局要求辖内机构围绕三个方面自查房地产信贷风险：一是看是否执行差异化信贷政策；二是有没有违法违规地为开发商购地等提供信贷资金；三是保障性住房资金是否被挪用。“一旦被监管机构发现上述问题，局里将从严从重处罚。” 韩沂还强调，要高度关注商业地产项目的信贷风险，合理评估项目现金流，有效防控存量商业地产的信贷风险。 此外，韩沂还要求银行，加强对与融资担保、小贷公司、P2P网贷机构以及各类交易场所业务合作的排查，防止这些外部机构业务违规给银行自身传递风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保监会：安邦人寿保险三个月内禁止申报新产品

安邦人寿保险股份有限公司： 近期，我会收到你公司报送的 “安邦长寿安享5号年金保险” 等产品备案材料。经核查发现，你公司 “安邦长寿安享5号年金保险” 产品设计偏离保险本源，通过生存金返还设计形式，将消费者所交保费大量快速返还，把长期年金保险 “长险短做”，实际做成两年期业务，规避我会中短存续期产品的有关监管规定，扰乱市场秩序。同时，你公司 “安邦e起赢两全保险（万能型）” 产品报备材料中的中短存续期产品董事会决议无总精算师签字，不符合《中国保监会关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》（保监发〔2016〕22号）第四条的规定。 根据有关规定，现对你公司提出以下监管要求： 一、针对你公司未严格履行产品开发管理主体责任，出现违反、规避监管规定等问题，我会不予备案上述产品。你公司应立即停止使用上述产品。对于已承保客户，你公司应做好客户服务等后续工作。 二、自本监管函下发之日起三个月内，禁止你公司申报新的产品。 三、你公司应高度重视产品开发管理方面存在的问题，切实承担主体责任，严格按照监管政策、监管要求，对产品开发管理工作进行整改。 我会将视你公司整改落实情况，采取进一步监管措施。

怎样避免在银行买到假理财？

　　30亿、“假理财”、女行长被调查……4月18日民生银行北京管理部（分行）航天桥支行火速窜上了头条：百余名投资人在该支行购买的理财产品系支行行长张颖等人伪造，张颖目前正在接受公安部门调查。 　　毕竟，背靠银行的好信誉，购买银行理财产品，一直是风险偏好较低的普通老百姓的投资理财首选。那么，如何避免在银行买到“假理财”？怎样验证自己买的理财产品是银行发行的？以下几个注意事项可以帮助你。 　　注意一：银行卖的理财产品除了自营的还有代销的 　　需要注意的是，在银行销售的理财产品，并不都是银行自己发行的，银行也会帮保险公司和基金公司等卖产品。而新闻中出现的投资者遭遇的“飞单”，指的是银行员工私自与第三方理财公司“勾结”，以产品高收益为诱饵，私自销售非银行自主发行的理财产品、非银行授权和签订代销协议的第三方机构理财产品。 　　银行卖的自家理财产品，在理财产品的投资合同上，是有银行公章的。如果是银行代销的理财产品，理财产品发行机构会在委托银行代理销售的理财产品的投资合同上加盖公章，银行则会在汇款等业务凭证上加盖公章。 　　如果是代销的理财产品，按照银监会的要求，银行要在代销产品宣传资料首页显著位置应当标明合作机构名称，并配备文字说明：“本产品由XX机构（合作机构）发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。” 　　注意二：银行理财产品都可在中国理财网（www.china-wealth.cn）上查询真假 　　凡是银行自主发行的理财产品，均具有唯一的产品登记编码，并可以用该编码在中国理财网（www.china-wealth.cn)查询到产品信息。是判断产品是否合法合规的重要依据。理财产品登记编码是全国银行业理财信息登记系统给每款银行理财产品的标识码，具有惟一性， 　　一般个人理财产品登记编码是以字母“C”开头的14位编码。 　　此外，通过中国理财网，投资者还可以查看在售、存续的一般个人类理财产品信息并进行产品对比，也可输入完整精确的产品登记编码或产品名称查询私人银行专属、机构专属和银行同业专属理财产品。 　　不过，很多人并不知道这个验证神器的存在。 　　根据银行业理财登记托管中心发布的中国银行业理财市场报告 （2016 上半年），该网站平均每天浏览量只有3500-5500 人次。 　　此外，如果是银行代销的理财产品，则可通过银行公示的代销产品清单查询。 　　凡是无法通过中国理财网、公示代销清单查询到的产品，那么就要当心了。 　　注意三：是否有“双录”，是否在专区销售 　　在银行网点销售的理财产品，无论是银行自己发行还是代销的，都必须在专门区域进行，还要进行“双录”。 　　所谓“双录”，是指按照银监会的规定，银行需要在销售专区内配备录音录像系统，对自有理财和代销产品销售过程全程同步录音录像（下称“双录”），完整客观记录产品营销推介、相关风险和关键信息提示、消费者确认和反馈等重点销售环节。 　　此外，银行应该在网点设立专门区域进行自有理财及代销产品销售，所有自有理财产品和代销产品必须在专区销售。所以，在销售专区以外的区域售卖的理财产品，千万不要轻信。 　　注意四：风险等级是否与自己偏好匹配 　　根据监管部门的要求，每一款银行理财产品都要有相应的风险等级，并与客户的风险承受能力相匹配。 　　具体来说，理财产品由低到高至少包括五个等级，虽然各家银行各家银行对理财产品的风险等级采用了不同的符号，但一般数字越高的就代表风险越大。 　　根据银行业理财登记托管中心的权威统计，银行发行的理财产品大部分为风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品，而风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的理财产品募集资金量不足1%。 　　而“飞单”往往收益大幅好于正规银行理财产品。 　　此外，如果购买的是结构性理财产品，由于这类产品挂钩股指、股票、汇率、黄金等高风险标的，收益率是一个区间，要参考标的资产的表现而定，如果运气不好，收益为零的情况也时有发生。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

最大房贷公司股价腰斩 加拿大“被次贷危机”

经历了雷曼兄弟的轰然倒塌、2007年美国次贷危机酿成的长达数年的全球金融灾难，似乎任何与房地产有关的负面消息都会被成倍放大。加拿大这次似乎就 “被次贷危机” 了。 近期，有国内外媒体报道，“上周三（4月26日），加拿大最大的非银行房贷供应商HomeCapitalGroupInc.(HCG)遭遇流动性危机，股价暴跌60%”，部分国内媒体称，“这疑似引发了一场 ‘加拿大版的次贷危机’。” 然而，记者采访多方人士并搜集相关资料后发现——这可能仅仅是一场局部性、个案性的冲击，尽管加拿大部分城市房价高企，但此事与酿成另一场 “次贷危机” 并无绝对关系。 “之所以HCG股价上周一度暴跌，陷入危机，主要因为加拿大安大略省证券委员会(OSC)指控HCG没有充分披露相关贷款业务的重要信息，并且发布了误导信息，还在年报中作伪证。” 环球房产分析师冼敬棠对记者表示。 也正因此，部分储户此前已开始撤资挤兑，除了活定期存款之外，其高利储蓄账户(HISA)也成为民众提款的对象。“这一度对HCG造成了流动性危机，并可能会对其他公司有‘溢出效应’，但这只是独立事件，‘次贷危机’ 一说言过其实。” 冼敬棠对记者表示。 最大非银房贷公司遭遇危机 4月26日当天，许多人在多伦多证券交易所内，亲眼目睹了HCG股价断崖式的下跌——当天该股下跌11.1加元收报5.99加元，跌幅达64.95%。 HCG是加拿大最大的非银行类房贷供应商，也是加拿大第八大吸储机构。其2016年账面房贷约有180亿加元，其中84%的房贷来自于安大略省。 据悉，HCG旗下拥有数家加拿大联邦政府监管的金融机构，包括HomeTrust，HomeBank和OakenFinancial。HCG在加拿大的六个省内同一些大银行、信贷联盟和其他相关公司竞争，它的目标群体是“加拿大主要金融机构并不十分关注的金融服务市场”，这也是HCG网站上的原话。 HCG提供的服务包括信用卡、GIC（投资存款证）和储蓄账户，其主要盈利模式是向客户提供未担保住房抵押贷款，而这些人往往是无法获得大银行贷款的，主要因为他们的信用历史有瑕疵，或者为自由职业者。 HCG的问题于上周正式爆发。OSC称几家公司管理层违反证券法律，并且误导股东，对两年前的贷款文件进行了伪造。据悉，HCG被指控伪造了潜在借款人在申请贷款时的收入能力。而HCG当时表示，没有借款人存在偿付能力的问题。 多伦多大学客座经济学讲师陈蔚纯在接受第一财经采访时称，HCG的一些贷款经纪人放贷的时候，没有真正核实客户的收入证明，违规了。该公司自己做过一个为期6个月的调查，证实了这一情况。“但是，公司没有将调查结果向股东披露。所以OSC对它进行调查，最近对公司高层进行起诉，包括当时的CEO、CFO等，都要在听证会上进行解释。” 据悉，从3月28日至4月24日，就有超过约8.1亿加元从该公司的高利储蓄账户中持续流出。为了应对挤兑潮，HCG向多伦多的退休基金——加拿大安大略医疗机构养老金计划(HOOPP)紧急申请了20亿加元的贷款支援，并在4月26日当天宣布此事。结果立刻引发了股价暴跌，同日又有36%的资金从公司出逃。 本周一（5月1日），HCG称其高利储蓄账户的存款余额只剩下3.91亿加元，远不如上周五的5.21亿加元和一周前的14亿加元。有分析称，除了一些普通存款账户，HCG的128.6亿加元GIC存款也是支撑其房贷业务的根基，等到这些短期存款到期后，挤兑速度可能进一步加快。 GIC是加拿大的投资品种之一，它具有在一定期限内获得收益保证的特点，利率通常比定期存款高。客户可以在注册养老金储蓄计划内投资GIC，也可以在非注册投资账户内投资GIC。GIC的品种繁多，总体来说有加元和美元两种，期限为1～5年不等。到期时，GIC可以续做。GIC的投资金额最低为1000加元。 在经历4月26日的暴跌之后，次日HCG股价回升，收报8.02加元，5月3日收报6.84加元。 尽管股价有所反弹，但HCG流动性问题仍然存在诸多不确定性。尤其是其获取的信贷支持利率颇高，头一笔10亿加元贷款的利息高达22%，堪称高利贷。“这可能更代表了HCG存在资金短缺问题的紧迫性。”LaurentianBank分析师MarcCharbin称。 此外，该公司的麻烦远远没有完结。OSC将在5月4日举行听证会，就HCG涉嫌误导投资者一事进行调查。 加拿大采取措施抑制局部高房价 当这一风险事件与加拿大某些地区的高房价联系在一起时，“危机”二字似乎跃然纸上，坊间更是将HCG和当年轰然倒台的雷曼兄弟联系在了一起。 根据国际货币基金组织(IMF)“全球房市观察”公布的最新数据，加拿大的房价收入比居全球第七高。多伦多房价在过去一年上涨了33%，泡沫论不断。 有不少经济学家指出，多伦多等地房价之所以能够维持高位，是因为低利率、供地不足、加拿大经济向好以及是新移民首选城市等多种因素在起作用。 但有久居加拿大的华人对记者表示：“多伦多和渥太华的房价的确很高，与北京和上海情形类似，华人都喜欢在这两处购置房产，近两年持续推高房价。不过其他地区的房价仍算合理。” 冼敬棠也对记者提及，此前，温哥华地区外国买家执行额外缴税15%已超过8个月（温哥华房价从2016年年中起转而向下，截至2017年1月，房价同比下降了19%）。安大略省政府面对越来越烫手的多伦多房市，也在今年4月20日宣布通过立法，在大金马蹄(GGH)地区的房市实施15%的非居民投机税。 上述立法规定，非加拿大公民或永久居民如果在该地区购买住宅物业，将要多付15%的税。有超过6个家庭的多单元出租物业，以及农业、商业和工业用地，不适用该税。新税从2017年4月21日开始实施，在4月20日或之前签订了买卖协议的交易，可免于被征此税。 一名居住在加拿大近15年的华人还对记者表示：“政府已经要求在部分地区购房的海外投资者不能将房产空置，如果自己不居住，就必须将其租出，以缓解部分黄金地区住房紧张问题，这在之前似乎已经造成了加拿大公民的住房问题。” 从安大略省政府出台外国买家税，并允许市镇政府征收房屋空置税之后，多伦多当地的楼市开始出现观望情绪。有多个地产经纪人表示，他们代理销售的房产没有出现前几个月的哄抢情况，大家似乎都在观望和等待，看看这些新政策会起什么作用。 加拿大统计局4月28日公布的数据显示，2月，在27个行业中有18个行业最高增长率为零。而在GDP增幅最大的前5个行业中，就有3个行业与房地产相关，分别是建筑业、地产和租赁，以及金融保险业。其中，房地产行业增长5.3%，为2015年以来最大月度涨幅，多伦多房价飙升是主要推动力。 房地产及其相关行业目前支撑着加拿大经济不至于陷入技术性衰退。有人担心，一旦这个支撑点出现异常，加国经济可能就会遭遇麻烦。 不是 “次贷危机2.0” 即使是加拿大房价高企，但将HCG引发的风险事件与次贷危机联系在一起，仍然有失偏颇。 Mawer资产管理公司CEOJimHall认为，由于加拿大拥有世界上最稳定的金融系统，在各公司与银行之间筑起了多道防火墙，该公司的“流动性危机”发酵成为系统性危机的概率不大。 当年雷曼兄弟之所以轰然倒台，主要还是栽在了住房抵押贷款支持证券(MBS)业务过度上，且美国次贷危机的爆发也不仅仅因为房价大跌，更是因为金融衍生产品的无度成倍放大了危机的破坏性，并传染至全球。 当年，MBS被卖完，银行家发明了风险较大的担保债务凭证(CDO)，然后又发明了CDO的CDO，风险不断升级。一层套一层，直到人们可以对不属于自己的资产下注，然后再也没有人能说清基础资产的风险到底有多大。 CDO指投资银行通过特殊目的实体(SPV)收购了一批金融资产(大多为房屋抵押贷款)，然后由SPV发行多种不同清偿顺序和利率的债券。风险承受度低的就购买清偿优先的债券，风险承受度高、要求回报高的就购买清偿顺序靠后、利率更高的债券。 而信用违约掉期(CDS)当时则成了为CDO上的保险。如果债务违约，CDS卖方需要向买方支付赔偿金；反之，CDS卖方就能坐享买方支付的保费。当各界都认为房价会涨时，CDS就变成了一个稳赚保费而不会亏损的买卖。 简单而言，B银行持有A银行的CDS，而C银行又向B银行买这个CDS，B银行得以换得流动性。此后，CDS在市场上不断被炒作、转手，最终持有者可能已经是G银行。据公开资料，危机前CDS的市场总值已经抬高到了逾60万亿美元。然而，最终房价大跌之时，市场便整体崩盘。 相比之下，加拿大似乎还不存在这种疯狂的局面。此外，资料显示，HCG只占有加拿大总体住房抵押贷款市场的1%不到，且问题贷款仅占0.3%，这意味着没有实质性证据证明，加拿大整体房贷市场出现了问题。虽然持怀疑观点者将HCG的遭遇同雷曼兄弟联系在了一起，但HCG更像是一个独立事件。 陈蔚纯也称，HCG的体量没有大到足以动摇整个加拿大楼市的地步。其房贷总额只占整个加拿大房贷市场的不足1%，而加拿大五大银行提供的房贷总量则占90%以上。 陈蔚纯分析称，HCG提供的服务，能满足那些从大银行借不到钱的客户的需要。而这些人当中，有很多就是炒房的人。“这一风波会对该类别的房贷市场造成影响，逼着同类房贷公司都看紧自己的银根。现在就有好几家同类公司的股价开始大跌。” “炒房客借钱难度加大，资金链面临断裂，只好把手中的房子卖出。当越来越多的炒房客被逼抛售时，会起到压制房价的作用，对市场反而是一个良性调整。”陈蔚纯说。 此外，陈蔚纯还称：“HCG也把一些房贷以打包的方式卖出去，据说有一些大银行买了，但我手头没有该数据，不知道成交量有多少。即便如此，加拿大的打包金融业务并不发达。无论是从打包的复杂程度，还是各金融机构间的牵连程度，都远远不及当年的美国。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银联大改架构 网联要推二维码支付

在央行决定撸起袖子自己搭个网络清算台子后13个月，号称 “第三方支付版银联” 的网联，离最终成型终于不远了（此前是试运营，银行和支付机构分批次接入）。 笔者获悉，网联将在本月召开第一期股东会，召集股东们参与标准制定，讨论费率收取等关键问题。 网联搅水支付界硝烟再起 尽管 “第三方支付版银联” 的网联渐行渐近，但一个难以忽略的信息是，网联成员们还将讨论二维码技术标准、规范统一接口的事宜。 要知道，就在刚过去不久的去年末，银联才发布二维码支付标准，立起旗帜集结数家发卡行及第三方支付反扑被支付宝和微信牢牢把守的移动支付市场。现在，全貌还笼罩在云里雾里的网联，就又要集结一帮第三方支付杀入二维码支付江湖。 可以预料到的是，网联的面世必然再次搅动支付界，支付界必然又是硝烟一片。 网联究竟是个什么角色，此前媒体已经刷屏讨论过一轮了。我们再高度浓缩，帮你回忆一下。 作为清算平台，网联有自身统一的技术标准和业务规则，持有网络支付牌照的第三方支付机构，不需要再分别与每家银行谈判签约，只需一次性接入网联即可。 高度总结网联的业务逻辑，核心有两点： 一是“断直连”，在原有的第三方支付与银行的二元关系中，引入支付清算的统一中枢，最终构建线上版的标准四方模式（支付机构、商户、银行、网联）； 二是统一上收第三方支付体系沉淀的巨量客户备付金（支付机构预收其客户的待付资金），而这一度被各路分析直指是最为触动第三方支付核心利益奶酪的。 有意思的是，笔者在网联股东成员单位的知情人士，竟然私下也直言自身都很困惑。在这位知情人士看来，央行要求协会发起网联，目的是取消跨行清算功能。可是如此，增加了业务流转环节，效率极有可能降低，且系统稳定性也需要长时间验证。最重要的是，此前直连模式下，大型支付机构依靠着巨额沉淀备付金而与银行建立的、关于通道费用优惠的默契，将会被完全打破。 笔者获知的情况是，关于业界最为关心的费率制定标准的问题，网联将在本月股东会上都会进行深入的探讨，“总之，就是前期给人力与技术支持，后期献计献策。现在第一个阶段过了，到第二阶段了”，知情人士总结道。 也就是说，尽管坊间对网联质疑声频起，但完全不妨碍这个组织在央行强有力的意志下，迅速推进。 网联来了，银联去哪儿？ 国泰君安的分析师王剑，曾经写过一段笔者认为是最有意思的话，来描述网联出生，银联的处境。原文如下： 对于银联，意味着长久以来想把银行卡网上交易的清算也收归旗下的努力，宣告失败……当然，这也意味着，网联的网上交易与银联在银行卡线下交易的跨行转接，并无重叠，形成了划江而治格局。银联的心情，可能与最近父母刚生二胎的长子那样…… 当然，银联方面永远不会告诉你，他们有多紧迫。他们还是会告诉你，和网联并不构成对立面。先不去细究两者究竟在业务上的利益博弈点，光看表现，银联这几年的市场化运作程度，绝对是日渐灵敏的。 一个事实是，银联已经低调出手，而且动作不小——数年来第一次对组织架构进行大改。 银联的调整横跨市场、产品和研发三大业务条线，新设如下部门（含项目组）：面向成员机构成立机构合作部；为提供不同行业综合支付解决方案，成立商业服务事业部；成立金融与民生事业部；成立负责云闪付设计推广的专项工作团队；成立负责研发与创新成果孵化的科技事业部；新设负责大数据管理与应用的大数据部。 当然，成立了什么部门不是最重要的，重要的是透露出来的银联在新形势下被逼出来的新打法： 新的组织架构将原来分散的成员机构、商户、持卡人服务职能进行重整，以事业部形式进行市场化运作，这更有利于分领域打造垂直的商业场景。而成立云闪付的专项团队，能看出银联在加速将包括支付在内的各类业务向移动端迁移。至于科技事业部和大数据部，不用赘言我们也能看出来，这个大鳄终于要实质性地开发自己平台沉淀下来的庞大数据，来加速基于支付而衍生的新商业模式与新技术的孵化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

估值指引下发 公募FOF渐行渐近

随着公募FOF产品落地预期临近，相关监管细则也在不断拟定完善。监管整肃公募FOF审核业务工作后不久，对估值业务的规范工作也在持续推进。5月4日晚间，中国基金业协会发布《基金中基金估值业务指引（试行）》（以下简称《指引》）。由于估值规则是公募FOF发行相当关键的一环，该文件的发布也意味着距离公募FOF产品面世已渐行渐近。 北京一家规模超百亿元的基金公司表示，监管下发《指引》细则给基金公司作参考，基金公司参照相关内容对上报的产品做最后的修正，从目前情况来看，离首批公募FOF产品问世不远了。 《指引》主要内容包括总则和估值业务处理两个部分。总则对基金中基金的估值原则进行概述；估值业务处理分别确定了非上市基金、上市基金的估值方法，规范了特殊情况的处理原则，并就估值处理时点和监控机制提出要求。 其中，对上市基金和非上市基金的估值方法的明确成为《指引》中的一大看点，根据新规要求，非上市基金和上市基金需要进行区分估值。非上市基金分为非货币基金和货币基金两类进行估值。投资非货币基金的，按所投资基金估值日的份额净值估值；投资货币市场基金的，按所投资基金前一估值日后至估值日期间（含节假日）的万份收益计提估值日基金收益。 对于上市基金来说，非ETF联接按照所投资ETF基金估值日的收盘价估值；ETF联接按照所投资ETF基金估值日的份额净值估值。投资LOF按所投基金的基金管理人披露的估值日份额净值估值；投资上市定期开放式基金、封闭式基金采用收盘价估值；投资上市交易型货币市场基金采用份额净值估值或按所投基金的收益计提基金收益。 业内资深分析人士认为，首批公募FOF产品发行进入读秒期，监管对于基金产品的名称、投资类别、审核、估值进行全方位的规范，对公募FOF产品的发行做好最后把关。盈码基金研究员杨晓晴表示，监管机构对公募FOF产品上报、运行等各方面情况进行了细化以及明确，进一步规范了公募FOF的发行与运作流程，为其健康有序运行指明了方向，距问世又前进了一大步。 事实上，近期公募FOF产品的相关细则密集下发，不久前监管向已经申报公募FOF产品的基金公司下发了《基金中基金（FOF）审核指引》，对公募FOF的产品类别、投资比例等做出了进一步的规范。北京商报记者注意到，自去年11月，首批公募FOF被证监会受理后，截至4月21日，共有68只公募FOF产品上报。目前，已有51只公募FOF产品通过监管受理进入监管审查阶段，此外，今年以来新晋21只公募基金产品成功过会。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

王思聪：共享充电宝做成我吃翔

共享经济成了当下的热门话题，其中的代表就是单车，此外，充电宝、汽车等服务形式也开始如雨后春笋般兴起。然而，有网友爆料称，万达公子、普思资本董事长王思聪今晨5点在朋友圈激烈陈词，“共享充电宝要是能成我吃翔，立帖为证”。 随后，聚美创始人陈欧转发并在微博表示：“谢谢思聪监督，不是每个项目都能做成，本来创业成功就是一件小概率事件，街电做不成可以做公益，但希望不要因为你的情绪不让这个项目入驻万达”。 据了解，聚美昨晚宣布，将以3亿元人民币现金收购深圳街电科技有限公司约60%的股份，聚美优品CEO陈欧将出任街电科技董事长。 而街电科技就是提供共享移动式充电服务的公司，采用与热门商圈的商场、商户等公共场所合作，通过提供街电充电一体柜机和移动电源专用设备。 王思聪与陈欧，都是身价过亿的80后青年企业家，大家看好谁？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

饮料界的扛把子脉动，为何“卖不动”了？

达能集团近期披露的2016年度业绩报告显示，脉动未能跟随集团其他板块业绩增长的步伐，去年全年销售额出现了下滑。据业内人士称，脉动2016年可能下滑了30%多。这也是自2010年以来，脉动在中国零售额首次出现下降。 国内功能饮料界的扛把子脉动 “卖不动” 了？ 传统销售渠道带来的库存压力 对于销售额的下降，达能方面的解释是 “受到市场转型中库存调整的影响”。 据渠道商反馈，实际上的脉动销售并没有看上去那么多，压货压得很厉害。由此造成了2016年下半年以后呈现出渠道崩盘的状况。 其实早在达能集团发布2015年财报时，业内就注意到了中国脉动水业务已经结束了过去几年20%-30%的高增长，增速降至5%-10%。 过去两年时间，国内百货中心、大卖场、超市等大型商超关店潮愈演愈烈，商超、大卖场等渠道生意低迷、卖不动货。 2016年上半年，在单体百货、购物中心以及2000平方米以上的大型超市业态中，22家公司共关闭了41家店铺。其中，百货与购物中心15家，歇业店铺的营业总面积超过60万平方米。 　　2005-2018年中国超市行业零售额来源：中国产业信息网 　　 而脉动的主要销售渠道就是线下零售，因此它面临的渠道压货越来越严重。渠道压货，指花钱买断产品后还没有销售出去的部分，压货可能是因为产品销售不理想导致的产品积压。 达能在财报中称，（市场）这一转型在2017年将持续，达能将继续通过有针对性的投资，致力于保护市场份额，确保未来增长，同时保护脉动的盈利能力。 竞争日趋激烈的功能饮料市场 近几年，经济发展和消费升级带来消费市场的变化。 消费升级是细分领域和新场景下的全面品牌更新，任何一个品类都将有新品牌诞生。消费升级影响整个快消品领域的同时，无疑也给更加细分的饮料行业带来重大变革。 新一代年轻人成了这个市场的主宰,他们对价格不敏感、对品质的要求在提升。 为迎合年轻人独特、挑剔的口味儿，饮料的品种正急剧增加，“喝什么” 似乎也渐渐变成一道新的 “世纪难题”。 而且随着国人参与体育的热情日益升高、现代生活节奏加快，健康观念与体育消费理念也发生了剧烈的变化。 在此条件下，更有针对性、更个性化的功能饮料成为行业新宠。除了元老级品牌红牛，农夫山泉 “尖叫”，百事可乐公司 “佳得乐”，东鹏饮料公司东鹏特饮等运动饮料也先后入局。 据中商产业研究院《2016—2020年中国功能饮料行业市场调查及投资决策报告》显示，预计到2020年，我国功能饮料零售额将达到1635.28亿元。 2016年，各大食品饮料企业纷纷加码。娃哈哈在新品发布会上推出多款产品，其中包括激活π维生素饮品以及启力8小时功能饮料。 汇源也推出一款维生素饮料新品—维+，以此进军该品类市场。 同样，中粮集团与荷兰饮料企业Refresco研发出新型功能饮料bigbang，定位年轻市场；华彬集团将推出能量型维生素饮料 “战马” 随着功能饮料品牌越来越多，造成了市场竞争越来越激烈，这也促使本就高度集中的功能饮料市场行业内部混战升级。 此外，由于我国功能饮料多针对运动和缓解疲劳的诉求，市场上的产品同质化十分严重，同类产品数量剧增、产品差异化不明显让运动饮料市场竞争白热化。 大品牌的先后入局，使得脉动的领先地位受到一定影响，被后来居上的“爆款”蚕食份额也是饮料行业内普遍的现象。激烈的竞争和快速变动的消费需求为脉动带来挑战。 陷入“是否为运动饮料”、“是否健康”质疑 脉动将自己定位为运动维生素饮料，“适合运动后饮用” 也是脉动的招牌，但有关其并非运动饮料的消息常见诸报端。 一般来说，运动饮料对钠、钾、可溶性固体物、维生素C、维生素B1、维生素B2都有强制要求，同时对试验方法、检验规则、标签、包装、运输和贮存都有相关标准。 2015年10月，有媒体公开报道，脉动因其钠、钾含量并未达到运动饮料国家标准的要求，因此其并不属于运动饮料的范畴，喝1瓶脉动需要持续慢跑14.5分钟，才能完全消耗掉其中的能量。 一位业内人士指出，红牛、脉动、宝矿力等均不算纯粹的运动饮料，它们的主要物质是维生素、电解质、**和牛磺酸，无法通过运动饮料的检测标准，但在中国独特的市场环境中，它们确实是运动人群长期饮用的饮料。 同时，在运动饮料作为特殊饮料逐渐受到青睐，不少品牌纷纷面世的同时，对于脉动等运动型饮料是否真的健康，越来越多的人心有疑惑。 “不推荐喝这些。” 有健身教练表示，“像市面上的那些运动饮料，含糖量高，还有各种各样的添加，最好还是少喝。” “运动饮料好像有比较高的几率诱发心脏病，我虽然不懂这些，不过以前听说过宝矿力有这个问题。” 足球发烧友胡先生就表示从来不喝运动饮料，“我每次运动都会自己准备葡萄糖水或淡盐水，那样更健康。” 当多家公司推出运动饮料时，消费者开始思考它的健康性与功能性。 脉动这一运动饮料巨头，面对更了解运动饮料功效、更注重自身健康、有更多选择的消费者，其自我定位不清的现状及受到的质疑会不断放大，影响到产品市场份额和销量。 还能脉动回来吗？ “关键时刻不在状态，让你随时脉动回来。” 这是脉动的经典广告词之一。销售额首次下滑之后，脉动能否如其广告词一样 “触底反弹” 呢？ 2016年脉动业绩出现下滑，跟整个饮料行业的不景气有关系，也与其自身有关。 一方面，传统实体经济的不景气使饮料行业的销售渠道不再像以往一般畅通，由此带来的库存压力存在于多种以大型商超、大卖场为销售渠道的快消品中，脉动只是其中之一。 另一方面，随着生产成本价格上涨，例如原材料中的白糖、包装、物流成本大幅上涨，导致企业经营压力增大。 加上不断有饮料同行推出新产品，而国外饮料巨头也加入中国市场，业内人士预计2017年饮料市场竞争更趋白热化，脉动的市场份额会不可避免地受到影响和分割。 此外，趋于年轻化的消费者，其喜好也越来越不好琢磨。饮料产品的平均生命周期在缩短，这给企业新品研发提出了新的要求。 此前为了不断增加脉动的新鲜感，达能一直在持续推出新的口味，从菠萝、荔枝、橘子、芒果、水蜜桃、黄瓜青柠再到这次的菠萝椰子。 但对于一个上市了13年的老品牌，换口味能带来的新鲜感实在有限。 消费者对健康的重视程度呈几何型上升，脉动的健康 “疑云” 却一直萦绕在消费者心头。 在饮料功能不断细分、品类不断推出陈出新的当下，脉动显得 “不伦不类”，既是营养素饮料又是能量饮料，还标榜自己为运动饮料……以致于无法树立独特标签，巩固特定消费者群体。 脉动在中国交出一份不太满意的答卷后，达能也在寻求变招。3月达能打算在中国推出新口味脉动以及新系列饮料。 据称新产品定位于市场上新崛起的年轻消费者，满足其混搭爱好，另外对包装也进行了创新设计。看来脉动是铆足力气准备回来的，随着这些瞄准年轻消费者的新品上市，卖不卖得动自然可见分晓。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭武林各门派生意圈:从卖膏药到任500亿公司监事

（原标题：解密“武林生意圈”） 4月27日，“格斗狂人” 徐晓冬在一场比武中用时不到20秒，便KO太极拳师魏雷，随后公开宣称 “中国传统武术大多都太假”，激起一场江湖风波。 接下来的几天内，武当派、崆峒派的中国传统武术门派的传人纷纷发声，欲与徐晓冬 “见个高低”。 这场风波将中国传统武术门派抛进公众视野。在如今的商业圈中，中国传统武术门派进行了哪些商业布局？ 记者梳理了少林、武当、青城、峨眉、崆峒五大中国传统武术门派的旗下产业发现，传统武术门派的商业活动主要集中于开设武校、影视文化传播企业等，其中，少林寺的商业活动范围在五大门派中最为广泛。 少林 参股公司包揽从“卖膏药”到“做表演” 作为“中原武林第一大门派”，少林寺不止在知名度上高于其他门派，在商业上也拥有包含文化交流、旅游、演出、教育培训等在内的庞杂产业链。 记者根据工商信息，以“少林”为关键词搜索而出的公司多达13968家，其中以“中国嵩山少林寺”为资方投资的公司中，目前仍然存续的公司有四家。 四家公司中，郑州市开元寺建设管理有限公司、登封市少林文化产业有限公司、登封少林药局有限公司为少林寺控股，河南少林无形资产管理有限公司为少林寺参股。中国嵩山少林寺对四家公司累计投入了850.7万元资金，四家公司均未公示经营利润情况。 四家公司中，登封市少林文化产业有限公司和登封少林药局有限公司的公司地址位于少林寺常驻院内，这两家公司的注册资金分别为100万元和50万元，经营范围包括旅游产品研发、预包装食品、保健品销售等。新京报记者登录少林药局官网发现，这家公司的产品包括少林黑膏、少林风湿酒药方和“开光佛珠手链”等，价格从30元到400元不等，并设有名为“禅医养生”的“官方淘宝店”。 成立于2015年2月，注册资本1001万元的郑州市开元寺建设管理有限公司是少林寺投资的规模最大的公司，少林寺持股70%，郑州开元房地产持股30%，经营范围包括少林及少林寺自有无形资产的管理、武术交流、活动策划，会议及展览展示策划等。 河南少林无形资产管理有限公司（下简称：少林无形）则是少林寺的核心平台，这家公司的业务范围包括文化演出、会议展览、旅游资源开发以及货物进出口业务。中国嵩山少林寺持有该公司10%股权，80%的股权由释永信控制。 2014年，少林无形副总经理袁明珠在接受公开采访时说，少林无形主要是做少林品牌商标的管理、少林知识产权的维护和文化交流活动。“尤其是商标保护，只有作为企业法人的公司才能注册商标。迄今为止，我们已经在几十个国家注册了200多个分类商标。” 工商信息显示，中国嵩山少林寺目前拥有475条商标，有业内人士表示，品牌输出是少林寺的一大资金来源，有媒体报道称，2005年，动画及网游《少林传奇》使用了少林题材，支付给少林无形38万元知识产权出让费。 此外，少林无形对外投资了14家公司，各种各样的“少林门派”公司，带出了各式各样的少林寺生意。 譬如，少林无形控股的河南少林盛世演艺有限公司业务为“从事演艺活动”，根据媒体报道，少林武僧团每年都会在全球进行少林功夫演出，且以中英文方式报幕，收效甚好，有海外媒体曾报道，少林寺武僧团在美国演出一场的收入为1万美元。 而少林欢喜地有限公司为少林寺带来了餐饮生意，登封嵩顶文化体验营有限公司等为少林寺带来了户外活动生意，郑州嵩山少林寺茶业有限公司则为少林寺运营茶叶生意。 峨眉 传承人名下公司被列入“异常经营” 从公开信息来看，峨眉派初入商界，始于已经过世的峨眉武术传人、峨眉武术研究会前会长汪键。旗下拥有大佛武校和峨眉武术文化传播公司两大经营实体。 1993年，汪键在乐山市创办大佛文武学校，经过20多年的经营，如今已是四川最大文武学校，为了解决学生毕业去处，以及更好地推广峨眉武术，汪键于2008年注册成立峨眉武术文化传播公司。 据当地媒体报道，峨眉武术文化传播公司以“功夫峨眉”为品牌，每天晚上在峨眉景区剧场内，由大佛武校学生为主体，为慕名而来的观众表演各式峨眉功夫。 工商信息显示，峨眉武术文化传播公司注册资本为10万元人民币，创立时的法定代表人为汪键，初始经营范围为武术表演、武术交流、文化艺术品交流、工艺品销售，此后又加入了餐饮项目。目前，该公司拥有“功夫峨眉”商标，另一项“欢乐彝家”商标正在申请注册中。 2013年8月，汪键因病在广州去世，峨眉武术文化传播公司法人代表于2013年12月变更为张传捷，据媒体报道，张传捷系汪键的妻子。目前，张传捷持有峨眉武术文化传播公司25%的股份。 峨眉武术文化传播公司未公布过经营情况。工商信息显示，2016年7月，公司因未按规定期限公示2015年年度报告，被峨眉山市市场和质量监督管理局列入经营异常名录。 2012年，汪键接受媒体采访时称，“大武校一年成本是300万，武术文化公司成本也是这个数。2011年我们这两块的利润之和是200万。” 除了汪键之外，峨眉武术也曾在其他领域尝试进行商业活动。2012年，为了提升峨眉武术品牌，乐山市投资10亿打造了黄湾武术文化小镇。这个占地1100亩的小镇，被定位于以峨眉武术文化为主的国际旅游文化小镇。时任峨眉武术研究会副会长于铁成在接受媒体采访时表示，峨眉武术研究会投资了3000万元资金，希望获得黄湾武术小镇项目中的武术培训这一块。 武当 “传人”身份遭质疑，担任500亿公司监事 1982年，电影《少林寺》的走红，让与少林齐名的武当心生感触，并在一年后出台电影《武当》。然而票房的低迷，并没有让武当派品牌得到实质性飞跃。武当山特区武术局局长徐耀进曾无奈表示，“武当太不会宣传和包装自己。” 在武林江湖中，素来与少林执牛耳的武当，在现实中，商业开发却远落后于对方。 事实上，相对其他门派如今着力开发商业发展，武当显得比较低调。除了多次在活动中露面外，较少地参与到商业开发当中。 2014年9月，中国武当功夫团相继派员80余人，分赴德国、西班牙、南非、阿联酋、新西兰、美国等10个国家和地区，参加2014~2015年沃尔沃环球帆船赛演出活动，向世界展示了武当太极文化。2015年，武当武术代表团再次飞赴日本，为当地爱好者进行武当太极拳的展示、教学等武当文化交流。 “这些年武当发展晚一些，慢一些，一是因为体制问题，二是因为道教的思想本不喜入世，不喜欢功名利禄这样的东西。”原武当山紫霄宫住持钟云龙曾接受媒体采访时如是说。 在武当派旗下，一个极具争议的身份是游玄德，资料显示，游玄德的身份为南武当道教协会会长，同时，他的身影在商业领域屡屡出现。 第三方信息平台“天眼查”资料显示，游玄德名下的关联公司包括湖北武当玄武投资有限公司、平山县天台山玄德文化传播有限公司、河北天台山旅游有限公司。 其中，游玄德担任法人的平山县天台山玄德文化传播有限公司，注册资金3万元，公司经营范围为“民间文化艺术交流活动的组织、策划，民俗活动的组织、策划，武术交流活动策划，会议接待中介服务。”其中游玄德认缴资本2.85万元，出资比例95%。 在另外几家关联公司中，游玄德分别在河北天台山旅游有限公司担任股东，认缴资本达100万元，出资比例10%。而其担任监事职务的湖北武当玄武投资有限公司，据公开资料显示，公司注册资本为5000000万元人民币，最大股东为英山县武当道教文化研究会，认缴资本4818500万元，出资比例96.37%。公司经营范围为石油、天然气、煤炭开采技术咨询；煤炭批发；煤矿机械设备及配件销售；风力发电、太阳能发电；水污染治理、大气污染治理等。 不过，游玄德的身份曾遭到“同门”的否认，2013年，游玄德在新疆参加天山武林大会时，武当山道教协会会长李光富对外公开声称，游玄德“和我们没关系”，“武当山道教协会是政府承认的，他那都是自己弄的”。 青城 传承人参股两企业，存续均未满1年 公开资料显示，刘绥滨为青城派传承人，道号信玄，现为都江堰市青城武术馆馆长、青城武术文化研究会会长。天眼查显示，除了武馆，刘绥滨还拥有其他公司，关联公司有海南青城太极影视文化有限公司、四川信玄文化传播有限公司。 其中，海南青城太极影视文化有限公司成立于2016年7月，刘绥滨为公司法人代表，公司注册资本1000万元，刘绥滨认缴资本400万，出资比例为40%。公司经营范围有制作、发行电视节目、电视剧；演出服务及演艺经纪，制作动画；软件开发，摄影、摄像服务等。但新京报记者尚未从公开信息中检索到该公司的商业活动。 在此之前，刘绥滨曾参股四川信玄文化传播有限公司，该公司营业期限为2013年5月17日至2013年8月16日，仅存续3个月。 公开资料显示，除了开设公司之外，刘绥滨参加的活动多以“太极文化”为宣传点，较为著名的有“极地太极”、“雪山太极”。2012年，刘绥滨与38名太极爱好者在南极大陆天堂湾练太极，打破世界纪录。2016年9月，刘绥滨与众人在北极习练太极。今年3月，刘绥滨参加了名为“为爱攀登”的活动，在5024米的四姑娘山“大峰”习练太极。 崆峒 平凉国资委实控传承人名下企业 徐晓冬挑战传统武术的消息引发热议，自称为崆峒派弟子、微博名为“秦玉龙”的用户随即发出挑战，并表示“死伤由命”。 5月2日上午，崆峒派第十二代传承人陈虎回应媒体称，秦玉龙确系崆峒派弟子，但其发布的微博内容自己事先并不知晓。 值得注意的是，崆峒派掌门、掌派人存有争议，上任掌门燕飞霞妻子“花舞影”称自己为崆峒派第十一代掌派人，燕飞霞弟子白义海称自己为崆峒派掌门。“花舞影”弟子陈虎称自己为崆峒派第十二代掌派人。花舞影曾在2010年发表声明称，崆峒派从未决定过第十二代掌派人。 天眼查显示，陈虎在平凉当地为“平凉崆峒山武术演艺有限公司”的执行董事、总经理，注册资本100万，公司成立于2016年6月2日，其经营范围包括，“组织文艺演出，武术交流竞赛活动；庆典活动策划、编排、承办；武术专业培训。” 值得注意的是，该企业的股东为“平凉文化旅游产业投资集团有限责任公司”，平凉市国资委持有后者75%的股份，也就是说平凉市国资委为陈虎企业的实际控制人。 另一位自称崆峒派掌门的白义海，其行动轨迹主要为参加商业活动，收徒授课。据《北京青年报》报道，白义海在1992年开办武馆，在2010年白义海创办的中华崆峒武道联盟旗下，有20多所武馆，包括其弟子、师叔等同派人士创办的。除了武馆收入之外，白义海所在的崆峒派也会同民办学校、国外拳馆等合作，从中可获得利润，以利崆峒派的运转，白义海计划创办养生馆，用“秘方”治疗疑难杂症，改善皮肤、治疗颈椎病等。 公开资料显示，白义海先后在东莞、广州、惠州、佛山、深圳、平凉等地开展武道基地。商业活动方面，江苏卫视、湖南卫视、中央电视台都曾邀请白义海参加栏目活动。白义海微博显示，他目前在阿联酋迪拜教学授课。 相关新闻 武术“财源”不及跆拳道 仅从武术角度来看，各大“门派”最传统的运营方式是开“武馆”或“拳馆”，以教徒方式维持运营，但目前这种运营模式正受到外来者的威胁。 “扣除支出，拳馆的利润并不多。”5月3日，徐晓冬名下的必图拳馆一名员工称，“拳馆的支出包括房租、教练费、员工费、水电费等，但收入只有学费一种。” 事实上，徐晓冬一直在推广的综合格斗与中国传统武术的一大共同点是，这些武术本身并没有完善的评级体系，学员在学习格斗或武术之后也并没有相应的证书，抑或是凭之变现的标准。 业内人士介绍，目前综合格斗（MMA）一线拳手一场拳赛的收入几万到几十万不等，曾有顶级选手一场拳赛获得120万的收入，不过，该收入需要与经纪人，运作团队分成，拳手能拿到多少，仍属未知。赛事主持等参与人员一场能够拿到2000元左右的报酬。 上述人士坦言，由于关注程度有限，目前多数拳赛仍处于烧钱阶段，赛事举办方多数赔钱。 与之形成鲜明对比的是，跆拳道、泰拳等往往具有明确的标准。 “跆拳道除了直接开班收费外，还可以收取考级、卖道服和绶带的费用，而且从儿童到成年人都可以练习跆拳道，受众广。”一位拳馆经营者告诉记者，“比如跆拳道考级可能有20元钱成本，但可以收费200元，绶带所用的带十几块钱可以买到，但教练可以收取100元，这样算下来，开办跆拳道训练的盈利要远比综合格斗来得多。” 据了解，跆拳道的考级制度受到认可的一大原因是其已经作为一项运动进入了奥运会，考级之后所得到的证书受认可程度较高，红带、黑带等概念也较早深入人心，而传统武术则在这一点上没有跟上脚步。 记者查询发现，中国武术协会为建立规范的全民武术体系，建立了中国武术段位制，但中国武术流派较多，并非所有“门派”都能适应这一段位制考核方法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳警方打掉艺术品虚假期货平台

（原标题：8000人被骗10亿） 不久前，深圳警方打掉一个以文化艺术品为标的的虚假期货平台，受骗总人数8000余人，涉案金额高达10亿元。深圳警方介绍，该案也创了全国同类案件之最。 钱骗到手发奖金炫富 警方提供的视频显示，2017年2月17日，涉案公司老板郭某组织团伙成员，对拉到受害事主入金的杨某兵进行表彰。杨某兵胸戴大红花，其他成员则鸣放礼炮庆祝，表彰结束后郭某还对相关成员发放奖金，并手举一叠叠钞票，得意洋洋地集体拍照。而与这群疑犯集体炫富形成鲜明对比的，则是那些被骗投资者欲哭无泪的痛苦。 重庆投资者李女士称，“去年12月28日一天，我就亏了48万，整个被诈了72万多。被骗后，有两个月的时间我都没出门……” 深圳警方侦查发现，这家名为广东创意文化产权交易中心的公司，将子虚乌有的艺术品以期货形式挂在其交易平台上进行虚假交易，交易软件内显示的走势图实际为套用国外期货平台的K线图，跟他们所宣称的艺术品投资毫无关联。 3月30日，深圳警方组织各警种800余名，分14个小组在深圳、东莞、惠州、沈阳4地开展收网行动，一举捣毁诈骗窝点14个，现场控制涉案人员600余人，带回审查371人，冻结账号113个，冻结涉案资金8840万元。疑犯那某供认称：“单位本身就是一个虚假电子网盘，因为我们单位没有实物。” 盈利难抵高昂手续费 据深圳警方介绍，该平台成立于2016年3月，2016年10月开始运营，不到半年时间，就有8000多个投资者受骗，受害者分布全国各地。深圳投资者朱先生说，“有意无意的就在群里面，那个截图里面显示他赚了几十万，赚了多少钱，群里面应该有他们的业务员、别的托儿在里面，就有人问，老师你这个是什么呀，赚了很多钱，老师说这个是工艺品。” 疑犯那某承认，群里说某某投资者跟着老师做这个，现在已经赚钱了，主播会继续在直播间去渲染这种赚钱的氛围。在平台业务员刻意烘托的赚钱氛围下，朱先生开始心动，虽然群里当时也有人质疑这个平台，但质疑者很快就被踢出了群。朱先生开始跟着平台分配的老师进行投资，但基本上都是赚少亏多，在11月29日晚上，仅仅一笔交易就让他亏损了2万多，这时他才意识到，指导老师有问题。 此外，该平台的手续费惊人，投资者想要赚钱，盈利得跑赢手续费，否则必亏无疑，万一有幸运的投资者能在平台赚到钱，平台方就会对其进行限制清退。朱先生发现，一开始业务员向他隐瞒了真实的手续费，由于平台采用T+0模式及33倍杠杆，在实际操作中他发现交易手续费竟然高达16%，而且这还只是单向手续费，如果一买一卖，总手续费就高达32%。 深圳市公安局经侦局副局长杨弘介绍，未经批准从事期货交易，触犯国家法律，除涉嫌非法经营罪之外，更为严重的是欺骗投资者行为，这涉嫌构成诈骗犯罪。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

券商分类监管酿变 评价体系强化风险管理

近一年的酝酿，证券公司分类监管规定的修订迎来新进展。根据记者从一名接近监管层人士处获悉，监管部门4月中旬向券商围绕 “证券公司分类监管” 的修订内容征求意见，近期将发布正式分类监管内容。 据其介绍，此次修订是在原有的制度框架上，根据行业发展情况，结合新问题、新形势来对指标进行优化。进一步完善合规状况、风险管理能力的评价体系；同时强化监管导向，鼓励证券公司在主业上提升核心竞争力。 评级标准 “与时俱进” 前述接近监管层人士在5月3日向记者分析指出，此次围绕 “证券公司分类监管规定” 修订的总体思路共有五个方面。维持分类监管制度总体框架不变，集中解决实践中遇到的突出问题。完善合规状况评价指标体系，落实依法从严全面监管要求。完善风险管理能力评价指标体系，促进行业提升全面风险管理能力。强化监管导向，提升行业核心竞争力。为持续完善评价体系留出空间，增强制度的适应性和有效性。 华南一家小型券商高管在5月3日向记者分析表示，时隔七年后监管层着手修订《证券公司分类监管规定》有其新的历史意义。 “2015年市场大幅波动使得证券行业暴露出很多问题和风险点，2016年至今都是总结经验教训，不能仅停留在打补丁式填补风险漏洞，而是从系统上、制度上解决问题，准确识别、动态监控、全面覆盖风险。这需要监管机构和证券公司的参与。” 该高管表示。 “去年券商评级已经反映出监管层对合规性的强调和重视。” 回顾去年的券商评级时，该高管指出。2014-2015年期间部分券商迅速扩张业务规模时忽视风险，比如融资融券业务风控不合规；为场外配资的接入提供便利等，陆续被监管层处罚。 2016年券商评级出现较大规模下调。95家参评券商主体有57家下调；其中A类券商从2015年的64家降至36家，B类券商则从30家上升到51家。 “当时评级下调对行业起到震慑作用。监管层的从严要求、全面监管理念有利于规范证券业的运行。此次对分类监管的修订强化了合规和风险管理的要求，但也引导证券公司做大做强，有助于行业的健康发展。”华东一家大型券商非银研究员5月4日对记者表示。 合规与风险管理加码 前述接近监管层人士指出，从修订内容来看，能对券商起到 “约束” 作用的主要体现在合规评价指标体系和风险管理能力评价指标体系。 据其介绍，完善持续合规状况评价指标，就是要完善日常监管措施及针对立案调查、风险事件的扣分规则，引导一线监管部门用好和用足监管措施。 “比如说引导派出机构提高常态化监管措施的使用频率，用好用足监管措施，加大监管执法力度，增加常规监管措施扣分档次。强化行业自律组织‘以会员为中心’的一线监管，完善自律措施扣分规则，增加自律监管措施的扣分项。”该人士表示。 此外，修订内容还增加公司被立案调查或发生重大风险事件的扣分处理措施，针对公司存在问题按照资本充足、公司治理与合规管理等6类评价指标对应的具体评价标准扣分。 “现在券商行业整体不好过。”北京一家小型券商经纪业务人士5月4日表示。在他看来，目前行业不仅因为市场寡淡，同时还要受“严监管”约束。“事实上，监管要求越来越细，我们在开展业务时非常谨慎，生怕监管函就下来，证券公司对涉及可能的扣分事项比较敏感。” 同时，修订内容为体现“过责对等、一事不两罚”的原则，明确证券公司违法违规事项仅影响一个评价期。据前述接近监管层人士提到，这是此次科学优化指标的举措之一。 其提到，由于目前分类评价规则对被行政处罚的公司扣分处理已较为严厉，同时持续影响后续3个评价期持续合规加分，客观上会造成重复反映处罚事项，导致评价事项与评价期限的不对应。此外，持续合规为底线要求，也不宜作为鼓励加分项目。 在全面风险管理方面，事实上，“全面风险管理”已经是去年至今的“高频词汇”。据21世纪经济报道记者此前获悉，监管层在3月就对机构的高管或合规风控负责人进行两次全面风险管理培训。 据前述接近监管层人士透露，新的证券公司分类监管标准，会将风险管理能力评价体系能根据新修订的《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则进行更新完善，强化评价指标针对性和有效性，使得评价导向符合监管预期。同时强调资本金的重要性，监管层计划将净资本加分的门槛由规定标准的5倍（10亿）提高至10倍（20亿），旨在鼓励证券公司增强资本实力，提升抵御风险的能力。 另一方面，优化风险管理能力指标也是为了引导证券公司强化风控建设。“监管层主要还是希望证券公司能加强对风控的投入，比如在基础设施建设、制度的完善，投入专业人才，使得证券公司的全面风险管理能力能提升一个台阶。”前述北京一家小型券商人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托年报“花式”逃避披露受罚实情

目前，尚未有信托公司因年报披露内容不完整遭受监管部门处罚的案例 对于一些敏感的负面信息，是否应在年报中详尽披露？或许不少信托公司也做过思想斗争。 目前，68家信托公司2016年年度报告已全部披露完毕。对于一份合格的年报来说，其基本要求应当是具有 “真实性、准确性、完整性、可比性”，并且披露及时、规范。 然而查阅年报发现，一些 “负面信息” 在披露时可能被信托公司 “有意规避”。以行政处罚为例，尽管按照相关信息披露要求，信托公司应披露 “公司及其高级管理人员受到处罚的情况”，去年也有6家信托公司受到了属地银监局的行政处罚，处罚金额从十几万元至上千万元不等，但实际上，年报中如实披露的信托公司反而在少数。 某大型信托公司研究员表示，目前信托公司对年报信息披露还是很重视的，严格遵守报送时间和指定披露地点的规定。但由于绝大多数信托公司并非上市公司，监管部门并不会对信托公司年报进行实质性查，部分信托公司可能在年报中遗漏部分待披露信息，如公司风险、重大诉讼、行政处罚等内容。目前，尚未有信托公司因年报披露内容不完整遭受监管部门处罚的案例。该研究员还指出，信托公司需要进一步提升信息披露完整性和水平，尤其是在社会责任、创新发展、风险信息等部分。 玩起 “文字游戏” 甚至直接 “罚而不披露” 2004年，银监会下发《信托投资公司信息披露管理暂行办法》，并列示了信托公司年度报告的内容和格式。其中在 “特别事项揭示” 部分第五款，要求信托公司披露 “公司及其高级管理人员受到处罚的情况”。 与上市公司相比，信托公司所遵循的信息披露制度并不算严格。关于 “行政处罚” 这一显然带有负面色彩的内容的披露，也难免被有意或无意的予以规避。 以去年信托公司受到的处罚情况为例，笔者查阅2016年曾受过行政处罚的6家信托公司年报，其中不少信托公司尽量淡化对行政处罚的披露。 以上海的一家信托公司为例，该公司去年曾两次收到罚单。其中一次是因为 “2015年一季度，该公司在报送非现场监管报表时出现漏报、错报，银监局对此发文责令改正。此后，该公司在报送统计报表时出现迟报，再次违反报表报送规定，影响了上海辖内银行业统计数据的及时性”，另一次则是因为 “2014年3月份、7月份，该公司在与投资人签订信托合同时，未对投资人的适格性进行审查，投资人认购金额未达到投资信托计划的最低投资金额。2013年10月份、2014年1月份，该公司违规委托非金融机构推介信托计划。该公司2014年末集合信托资金用于发放贷款的余额占管理的集合信托计划实收余额的45.97%，突破了30%的监管指标上限。” 两次合计被处罚60万元。 然而，上述两次行政处罚均未出现在该信托公司2016年年度报告上。在当年年报 “公司及其董事、监事和高级管理人员受到处罚的情况” 部分，该公司年报描述为：“报告期内，我公司及董事、监事、高级管理人员无因2016年度内发生的违规事项受到监管部门行政处罚”。通过强调 “2016年度内发生”，上述两次行政处罚被巧妙地 “掩盖”。 另有南方某信托公司连续遭遇大额处罚，但在年报中仅披露为 “报告期内，属地银监局对公司业务开展作出行政处罚两次，处罚方式为罚款。” 而对于处罚的具体事项、处罚金额、整改情况等内容均未予以披露。 如果说有的信托公司是通过 “文字游戏” 尽量少披露受到的行政处罚的信息，那么也有信托公司甚至会直接选择不披露，这在2015年年报中体现的更加明显。 如2015年西南某信托公司，原高管受到行政处罚，信托公司也因尽职调查不到位被属地银监局罚款40万元，而在该公司2015年、2016年年报中，公司及其董事、监事和高级管理人员受到处罚的情况为“无”。除此之外，有信托公司因内控管理混乱违规经营被罚款50万元、另有信托公司因违规投资、违规发放信托贷款、违规委托非金融机构推介信托项目等问题被罚款60万元……但以上内容均未在信托公司年报中有所体现。 行政处罚隐性影响大 事实上，一旦遭受监管部门的行政处罚，除了罚款、没收违法所得等实际损失外，信托公司还将受到其他隐性影响。在投资市场中，企业可能更看中合作公司的市场形象及声誉，而投资人则更是如此。除此之外，据相关法律人士介绍，目前金融行业内多项业务资格都对一年或三年内受过行政处罚的公司表示 “拒绝”。 不过目前，信托公司遭受行政处罚的信息并不易查询。 在企业信用信息公示系统中，对于企业所受行政处罚的情况更新并不及时。笔者在系统中查询多家受罚信托公司信息，均未查获其所受行政处罚信息。在银监会披露的行政处罚信息中，如果不去专门查询，也不易获知信托公司受罚情况。 目前，全部68家信托公司中，仅安信信托和陕国投为上市公司。与上市公司相比，信托公司所遵循的信息披露制度并不算严格。除了身为银行间市场会员的63家信托公司需每季度披露财务数据外，每年公开发布的年报成为外界获取信托公司信息的几乎唯一渠道。 若信托公司在年度报告中不主动披露所受行政处罚信息，则交易对手可能获取不到信托公司的行政处罚记录，也就无法对信托公司的合规情况、业务水平、诚信状况等进行更准确的评估，进而影响交易决策，这或许也是不少信托公司极力减少披露所受行政处罚信息的原因之一。 笔者了解到，曾有某基金公司股东拟将所持基金公司股权转让给信托公司，但直到监管做出受让方不符合相关规定的回复后，基金公司方面才意识到受让方信托公司曾受到过行政处罚。而《证券投资基金管理公司管理办法》规定，近3年因违法违规行为受到行政处罚（公司及个人），不得担任出资或持股基金管理公司5%以上股东。 今年应加强合规风险控制 关于信托公司的信息披露，监管机构早前有过明确的规定。 早在2004年，银监会下发《信托投资公司信息披露管理暂行办法》，明确了信托公司年度报告的内容与格式，其中在 “特别事项揭示” 部分第五款，要求信托公司披露“（五）公司及其高级管理人员受到处罚的情况”。而在《暂行办法》中规定，对于在信息披露中提供虚假信息或隐瞒重要事实的机构及有关责任人员，将按照《中华人民共和国银行业监督管理法》、《金融违法行为处罚办法》等有关法律法规的规定进行处罚。 在2009年12月份，银监会发布《中国银监会办公厅关于修订信托公司年报披露格式规范信息披露有关问题的通知》，对信托公司年报披露进行进一步细化要求，其中明确提到：“除披露格式中明确标注的可选项目外，任何信托公司不得随意调整、删减披露格式和内容，但可根据自身需要增加信息披露内容。” 而在《银行业监督管理法》中则规定，对于“未按照规定进行信息披露的”银行业金融机构，将由国务院银行业监督管理机构责令改正，并处二十万元以上五十万元以下罚款；情节特别严重或者逾期不改正的，可以责令停业整顿或者吊销其经营许可证；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 某大型信托公司研究员表示，目前信托公司对年报信息披露还是很重视的，严格遵守报送时间和指定披露地点的规定。但由于绝大多数信托公司并非上市公司，监管部门并不会对信托公司年报进行实质性审查，部分信托公司可能在年报中遗漏部分待披露信息，如公司风险、重大诉讼、行政处罚等内容。目前，尚未有信托公司因年报披露内容不完整遭受监管部门处罚的案例。该研究员还指出，信托公司需要进一步提升信息披露完整性和水平，尤其是在社会责任、创新发展、风险信息等部分。 今年3月底至4月中旬，银监会连续出台了7个监管文件，落实 “强监管”。虽然主要针对的是银行业，但信托业毫无疑问也将受到影响。中融信托研究员认为，2017年信托公司应将防风险放在重要位置，特别关注合规风险。 今年五一之后，为了应对监管要求，信托公司加强了合规自查的力度。多家信托公司表示，公司正紧锣密鼓地开展自查活动，目前已连续收到多个监管文件，自查内容除银信业务外，还包括信托项目风控、渠道销售、创新业务等内容。可以预见，在 “强监管” 之下，对信托公司的合规性的要求将更加严格，信托公司 “吃罚单” 的情形或许将会更加频繁。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新华社:金融机构要切实承担起风险管理责任

金融机构要切实承担起风险管理责任——落实习近平总书记金融安全重要讲话精神系列述评之三 中共中央政治局近日就维护国家金融安全进行集体学习。习近平总书记就维护金融安全提出６项任务，第一项就是深化金融改革，完善金融体系，推进金融业公司治理改革，强化审慎合规经营理念，推动金融机构切实承担起风险管理责任。 金融机构切实承担起风险管理责任，这一要求很有针对性和现实意义。风险管理是金融业经营的永恒主题。经过多年改革发展，我国金融业的实力大大增强，但一些金融机构的风险防范意识和公司治理水平还存在不足。在追求利润的冲动下，一些机构偏离了守住风险的底线，激进经营，偏离主业，利用监管真空进行资金错配、加杠杆，有的通过表外、通道等方式规避监管，进入国家限制的领域，滋生了资产泡沫。 “打铁还需自身硬”，金融机构做好自身的事情是防范金融风险的根本，不能让本应是风险管控责任主体的金融机构成为风险之源。 要切实承担起风险管理责任，金融机构必须加强自身改革，完善公司治理结构，提高风险管理水平。当前一些金融机构的公司治理还不完善，尤其是一些新兴的金融机构在风险意识、管理制度等方面存在欠缺，经营行为上忽视金融业发展的规律，忽视潜在风险。完善公司治理，尤其要从源头上入手，对股东准入、股东行为进行有效监管。 要切实承担起风险管理责任，金融机构必须加快经营模式、经营理念的转变。在金融业改革发展的大背景下，转型、创新成为行业趋势，但无论怎样创新，都要以支持实体经济发展为核心。国际金融危机的教训证明，过分热衷于金融衍生品的经营，不仅无益于金融业的自身发展，也会给实体经济带来伤害。当前，小微、三农等薄弱领域仍有很多金融需求没有得到满足。金融机构应把用来加杠杆、做通道、避监管的心思，多花在通过产品和技术创新服务实体经济、服务普通百姓上。 要切实承担起风险管理责任，不仅需要金融机构的自律，外部的有效监管也必不可少。一些金融机构打监管的“擦边球”，造成了风险隐患的积累。提高监管的反应速度和效率非常重要。监管部门要更加主动地防控金融风险，不能被动地跟在市场后面，要通过创新监管方式，提升监管能力和水平，让风险防控做到耳聪目明。 值得欣慰的是，各部门采取的一系列防范金融风险的政策效应开始显现，部分金融机构开始自我调整。数据显示，今年一季度，银行同业和理财业务规模增速放缓，理财资金投向非标资产的比重也有所下降。 在当前整顿金融秩序的关键时期，金融机构应充分利用这一契机审视自身，在公司治理、经营理念、业务模式等方面进行深度变革，把稳健审慎经营的理念根植行业，正本清源、回归主业，以简单透明的产品和高效的服务，为实体经济发展提供有力支撑。

授信评估花样繁多 智融集团欲赴美上市

5月4日晚间消息，据彭博报道，观察借款人的手机充电频率，通过如此种种做法来判断贷款质量的中国网贷公司智融集团(SmartFinance)有意赴美国上市，并向银行咨询了相关事宜。这一计划最早或于今年启动。资本市场真是鱼龙混杂！ 这家公司聘请到前猎豹移动首席财务官Andy Yeung帮助管理投资者关系，并为上市之路扫清障碍。 智融集团创始人兼首席执行官焦可称，公司是盈利的，不存在泡沫；各项指标实际上甚至优于许多超10亿美元的公司，因此年底前达10亿美元估值是很合理的事情。 焦可对彭博表示，公司下一步行动就是首次公开募股(IPO)，地点或选在美国。他预计，到2017年年底前将有2,000多名员工，单月最多可促成400万笔贷款。 越来越多的初创公司正以人工智能来评估借款人的信用状况，智融集团就是其中之一。中国大陆缺乏信用记录的人士不在少数，使得面向这些人群放款风险更高。而与此同时，中国对个人信息共享的担忧没有其他国家那么浓厚。通过非传统的指标，这些初创企业希望撬开这样一个新生市场，同时实现盈利。网贷公司信而富已于本月在美国上市。 智融集团的产品名为 “用钱宝”，该公司凭借其手机应用搜集到的最多1,200个数据点来为潜在客户的信用打分。电话没人接或手机充电不够频繁，都是借款人存在问题的潜在迹象。 智融集团扮演着看门人的角色，它从120多个模型中选取相应模型来评估每个贷款申请人的数据，八秒内即可作出是否放款的决定。得到批准的申请人将被分配给直接安排放款的一方。智融从每笔交易中收取小额佣金，并从每笔贷款中按比例抽取拨备，以备不良贷款发生时向放款机构还款。大约70%的资金来自传统贷款机构，30%来自P2P平台。 平均每笔贷款本金为1,500元人民币(218美元)，最长贷款期限为一个月。小金额、短期限的贷款有助于降低违约率。信用最好的用户最高可借5,000元人民币。3月份申请人通过率约为23%，合计达成150万笔总值23亿元人民币的贷款，高于去年12月的100万笔。总体而言，约有200万用户获得800万笔贷款。 逾期债务有专门的追债机构负责处理。他们会获得包括联系人方式在内的详细信息。若借款人未能按时还款，他们就会致电借款人的亲朋好友询问原因。据智融集团数据，逾期不到60天的比例相对较低，为3%。 晨兴资本合伙人程宇表示，中国只有2亿人有信用卡，其中包括微信钱包与支付宝用户，因此存在巨大的市场潜力。 IDC中国的研究总监Kitty Fok表示，打击放款机构与自称采用人工智能的初创企业的监管风暴已若隐若现，这个行业的未来尚不够明朗。百度和蚂蚁金服这样的巨头也在凭借人工智能评估信用质量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京网贷协会发布现金贷自查申报通告

近日，北京市网贷行业协会发布《关于开展 “现金贷” 业务自查申报的通告》（以下简称通告）将 “现金贷” 业务纳入互联网金融风险专项整治工作，按照国家和北京市的统一部署，北京市网贷行业协会决定在各在京的网络借贷信息中介机构（不包括在京分支机构，下同）范围内开展关于 “现金贷” 业务的自查和申报工作。 此前，为落实P2P网络借贷风险专项整治联合工作办公室（P2P整治办）通知精神，广深等一线城市地方监管部门相继作出部署，全面排查 “现金贷”。 4月20日，深圳市互联网金融协会对各互联网金融平台下发 “关于定期报送 ‘现金贷’ 业务情况报告的通知”，要求各平台自查自纠，每月30日之前按月报送现金贷业务情况。 4月19日，广州互联网金融协会正式下发通知，要求会员单位进行 “现金贷” 清查，并于2017年4月24日前上报该会。 下附通告全文： 各网络借贷信息中介机构： 根据《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》（网贷整治办函〔2017〕19号）、《关于开展"现金贷"业务活动清理整顿工作的补充说明》(网贷整治办函〔2017〕20号)等文件精神，现将“现金贷”业务纳入互联网金融风险专项整治工作。按照国家和北京市的统一部署，北京市网贷行业协会决定在各在京的网络借贷信息中介机构（不包括在京分支机构，下同）范围内开展关于“现金贷”业务的自查和申报工作。 须自查和申报的业务为符合以下特征之一的业务： 1.平台利率畸高，实际年化利率超过36%。年化利率是指借款人支付的年化综合利率，包含借款利率、平台手续费、第三方支付收取的费用、提现费等。 2.实际放款金额与借款合同金额不符，从借款本金中先行扣除利息、手续费、管理费等，变相提高借款人借款利率。 3. 依靠暴利覆盖风险，暴力催收。平台依靠收取的高额利率平衡风险，采取非法手段对借款人进行各种方式的暴力催收。 请已开展或者曾经开展以上业务的单位在5月8日前向本协会申报《“现金贷”业务情况说明》（参见附件）。 请将以上材料电子版发送至fucongxiao@bjp2p.com.cn，同时寄出加盖单位公章的纸质版至以下地址：北京市房山区互联网金融安全示范产业园34号楼北京市网贷行业协会，收件人付丛笑13693585195。 如有疑问，请联络协会相关负责人，联系人：付丛笑13693585195、白若澜18910898990、郭静宜15803437193。 特此通知。 北京市网贷行业协会 2017年5月3日

校园贷机构前路抉择 转型路径

随着监管趋严，越来越多互联网金融机构不得不对校园贷 “忍痛割爱”。 截至今年2月底，全国共有47家校园贷平台选择退出校园贷市场。 这些机构转型有多个方向，其中三种为：1、转而涉足消费金融业务；2、利用此前积累的海量大学生还款记录数据，向白领贷（面向毕业的大学生群体提供网贷服务）转型；3、向智能金融转型。 “其实，每一条转型道路走起来都不容易。” 多位校园贷机构负责人表示，涉足消费金融业务往往缺乏足够多元化的消费场景支撑，导致业务发展受限；转型白领贷则面临风控模型调整压力；向智能金融进军更是白手起家。 转型 “征途艰辛” 多位校园贷机构负责人直言，多数退出校园贷的机构都会选择涉足消费金融与白领贷，前者占比约在40%，后者也在50%以上。 究其原因，这两条转型路径操作起来相对方便。以白领贷为例，不少校园贷机构此前积累了大量大学生还贷记录数据，可以作为他们毕业后申请贷款的征信或风控依据。 “不过，白领的收入状况、消费开支结构、消费行为与大学生有着诸多不同，若照搬校园贷的风控模型，往往会形成不少风控盲点（比如无法洞察她们收入使用状况是否存在长期透支现象），令坏账压力骤增。” 有校园贷机构负责人表示。 但他并不否认，这的确是校园贷机构业务转型的最便捷路径，无需构建多元化的消费场景，以及复杂的智能金融算法模型。 麦子金服CEO黄大容坦言，麦子金服决定7月1日起暂停新增校园贷业务，转向校园公益事业同时，也会布局白领贷业务。 在业内人士看来，此举也是麦子金服对冲业绩下滑压力的必要举措，毕竟，麦子金服占据校园贷现金贷市场份额约60%，70%业务收入来自校园贷，一旦剥离这项业务，势必给业绩增长构成不小的压力。 “业绩压力的确存在。” 黄大容坦言。 不过，校园贷监管政策趋严，让她意识到光靠网贷业务未必能支撑公司持续发展。 “行业乱象给整个校园贷带来的冲击，已经令这项业务未来发展面临巨大的不确定性。” 她直言。因此退出校园贷可能是一个契机，让业务转型方向跳出网贷范畴，在金融科技时代获得更多中间收入，对冲网贷业务因监管或坏账压力所衍生的经营风险。 “这也是我们转型智能金融的最大原因之一，尽管选择这条转型路径的校园贷机构屈指可数。” 黄大容表示。 智能金融转型难点颇多 “坦白说，智能金融这条转型路径不好走。” 一家试图转型智能投顾的校园贷机构负责人表示。 他曾考察过国内外智能投顾业务，发现校园贷机构存在不少业务短板，比如在欧美国家，智能投顾的操作相对简单——大量投行会将海量非标资产设计成标准化、高流动性的金融投资产品，为智能投顾机构送来源源不断的产品选择，后者只需通过算法模型设计收益/风险最优化的产品组合就行；但在中国，智能投顾机构还要承担产品创设的职能，除了需要将个人消费贷、个人住房抵押贷、个人汽车抵押贷款等非标资产设计成标准化、高流动性的金融产品，还要想办法引入基金、债券等金融品种扩充产品组合。 何况，国内有能力运作ABS资产证券化的互联网金融机构不多，主要集中在京东、阿里等大型电商背景的机构，有能力获取基金、债券扩充产品组合的互联网金融机构更是凤毛麟角。此外，基于智能金融的算法资产配置模型能否真正实现投资组合的最优化搭配，也需要实践检验。 “正是对获取海量优质投资产品与算法模型研发的把握不高，令校园贷机构很少将智能金融视为转型方向之一。” 他介绍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信用债新常态 4月取消发行1400亿

2017年一季度结束以来，利率债收益率重回上行通道，十年期国债收益率上行约20个基点，与此同时，取消发行的信用债继续增多，4月取消或推迟发行金额近1400亿元，超过一季度取消发行的总量。总的来看，与去年同期3.32万亿元信用债发行量相比，2017年前四个月发行量为1.52万亿元，净融资额为-867.78亿元，去年同期则为1.7万亿元。 进一步看，取消发行的债券多以AA级及以下居多，但也不乏万科、金地等优质发行人。去年年底受市场剧烈调整冲击，净融资额由正转负，但取消发行的债券以高等级为主。3月净融资额微弱转正，4月略有增加。 除了取消发行量持续增多，信用债发行利率也大幅上行，发行人融资成本不断攀升。据Wind数据，4月以来，票面利率超过7%的新发债券有27只。天风证券指出，以短融为例，加权平均利率从去年10月的3.16%上升至4.68%，上行152个基点。 中信证券固定收益分析师吕品表示，银行资金从表外流回表内对信用债的需求会降低，债券发行量必然降低，另外发行人和投资人也要适应不断走高的利率水平。天风证券固收团队认为，从债券、贷款间比价关系来看，目前短融发行利率调整已经相对充分，三年期、五年期中票发行利率还存在进一步上行的可能。另外，民企比国发行利率调整空间更大，中低评级相对于高等级调整空间也更大。 去年4月，信用债风险集中爆发，市场恐慌情绪蔓延，同样的剧情2017年是否会重演？中泰证券认为，2016年4月违约风险的抬头主要来源于基本面因素，例如风险聚集的过剩产能行业，基本面恶化导致再融资能力枯竭。如今在去产能政策及经济需求小幅回暖的推动下，企业盈利和偿债能力逐步回升，尤其是过剩产能行业，因此基本面压力不再。 “当前信用债再融资压力来源于流动性的趋紧和融资成本抬升，取消发行的增加并不威胁企业再融资能力。”中泰证券指出。从募集资金用途来看，更多的资金用于偿还贷款、借款或有息债务，因此企业新增需求在缩减，更多的资金需求用于偿还贷款和滚动存量债务。 中诚信国际表示，2017年5月信用债到期偿还量为7722.91亿元，到期规模较大。另外，5月到期的同业存单规模约1.55万亿元。目前监管趋紧，再融资难度有所增加，利率中枢抬升使得融资成本明显上升，多重利空因素考验之下，企业偿债压力加大，或增加信用风险暴露几率。 另外，据国信证券统计，2017年一季度二级债基的配置券种中，金融债占比有所提升，企业债占比明显下降，短融略有上升，中票有所下降。 综合来看，一季度债券市场较去年四季度有所修复，绝大部分二级老债基出现小幅净值增长，但净赎回加剧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

车贷 投资人数量下降明显 资金成本持续下行

汽车金融作为近年来各类金融机构瞄准的领域 ，竞争虽热但市场空间依然巨大。相较美国80%的汽车金融渗透率，我国汽车金融渗透率还不足20%。但随着80、90后逐渐成为消费主流，贷款买车逐渐成为稀松平常的选择。 但汽车金融蛋糕虽大，互联网金融所占比重却不大。主要原因是互联网金融天然去中介化的属性和高频低交易额的特点，与传统汽车金融企业低频次但重运营的模式本质不同。据了解，相较于一些汽车金融公司已经发展起来的销售、信贷、保险等相关配套金融服务等全产业链模式，截至目前尚未有一家互联网金融机构能够形成完整的汽车金融链条闭环。 但《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台后，个人和企业在网贷平台上的借款额度大大受限，监管限额分散的要求与车辆抵押贷款资产期限短、利率偏高、有抵押物风险相对易控的特点更为契合，使得互联网二手车贷业务近年发展加速，已经成为P2P车贷模式的主流。 目前行业内谈论的P2P车贷，主要包括P2P车辆抵押贷款、P2P车辆质押贷款和衍生的二手车消费金融三种模式，而目前最普遍的是车辆抵押贷款模式。 P2P平台作为撮合中介，将借款人、投资人和汽车回购方联系在一起。借款人提出借款申请后，平台委托二手车商对车辆进行估价，一般可借额度为估价的70%。借款人与平台签订合同并办理抵押登记过户手续，一般实行押证不押车，借款人可以使用车辆但抵押车辆会被安装GPS，且行动半径一般会受到限制，例如出省前需到平台备案。一旦出现逾期与坏账，平台将直接委托二手车商处置抵押或质押车辆，保证平台对投资人正常还款。 《全球车辆抵押研究报告》数据显示，目前国内有1217家在运营P2P平台涉及车贷业务，据不完全统计，2016年P2P车贷行业成交额达4003.5亿元，而根据预测，2020年p2p车贷规模将超过1.2万亿。 业内人士表示，P2P车贷主要用于资金的紧急快速周转，加之汽车属于高价值消费品，贬值快，一般模式抵押车辆还归借款人使用，所以车贷产品期限主要集中在1-3个月。短期融资和有抵押品风险相对较小是P2P车贷的两大优势，符合网贷投资人的理财偏好，目前在融资端的优势逐步显现。 因为二手车抵押业务时间短、需求急，资金成本本身就相对较高，加之银行等大型金融机构对这部分业务涉猎少、审批难，且放款时间慢，五、六年前线下小贷的资金利率普遍在25%以上，最高可达50%-60%。近年来因为监管对于高利贷的严格限制和资金来源渠道的多样化，行业利率降到20%以下，但整体行业利率偏高仍是现实。 数据显示，在统计的近60家主流P2P车贷平台数据中，2017年4月车贷行业的综合利率为9.17%，其中综合利率最低的平台可达7.15%。同时，4月统计的平台总投资人数环比大降47%，但借款人数和成交额都保持稳定上涨。有业内人士表示，这意味着投资人的质量和粘性在提升，对平台来说意味着效率的提升和成本的降低。 相较几年前二手车抵押贷款利率下降一半以上，但真正执行起来根据车辆状况和个人的信用评分，每个借款人可以拿到的资金成本不同。且大平台相较小平台要求更为细致和严格，利率也相对较低，而小平台放款审核较为容易但利率更高，根据资质不同最高可达15%以上。 业内人士表示，监管趋严，行业洗牌过后，留下来的平台将迎来新的机遇。在已有的盈利模式和风控模型都相对稳定后，投资人对优质认可度会不断提高，其资金来源将更加稳定，而平台资金配置效率也会逐步提升，预计未来一两年资金成本可以降到6％以下。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P有了履约险，投资真的安全无忧吗？

01 P2P履约险火了 最开始，P2P平台自担保，风险巨大被禁，后来演化出第三方担保；大家又发现第三方担保好多坑，又演化出风险准备金；现在北京封杀了风险准备金，履约险又火了。 其实，P2P和保险公司合作不是一天两天了。最早的时候，双方合作的多是账户安全险类型，如果平台投资账户发生风险造成资金损失，保险公司要赔付。但实际上，这种账户安全险更多是噱头，没啥实质用处。 那履约险有什么不同呢？履约险全称履约保证保险。 P2P履约险是指保险公司向履约保证保险的受益人承诺，如果投保人（即P2P网贷平台的借款人）未按照与被保险人（即P2P网贷投资人）签订的《借款合同》约定履行还款义务，且投保人拖欠任何一期欠款达到本保险单约定的期限以上的，对于投保人应偿还而未偿还的贷款本金及保险合同约定的相应利息，保险公司将根据保险合同约定的赔偿方式对被保险人进行赔偿。 简单点来讲，P2P履约险就是保险公司保障，如果平台借款人违约了不还钱了，保险公司就要先行赔付本息。从这个角度来看，履约险直接保障投资损失，确实比较有用。 当下，不少P2P平台把履约险当作最有效的增信措施之一。 02 有了履约险的P2P就安全吗？ 其实任何投资都有风险，收益是从风险中来，风险只能被控制而不能被消灭。 如果你真正明白了这句话，自然就懂了没有什么投资是绝对安全的。有了履约险的P2P也一样，履约险本质上是一种对冲风险的手段，通过风险补偿的方式转移风险损失。 再说了，保险说得再美好，等到赔付的时候才知道是不是真有用。 招财宝侨兴债违约的事，大家都还记得吧。虽然浙商财险作为第三方担保，最后先行赔付了，但在一开始也是各方撕逼，谁都不愿担责，而且最终赔付也算不上及时。 买过保险的人都知道，保险公司有多精明。比如说，有了履约险的P2P产品，一般收益都比较低，换句话说就是投资标的本身比较优质风险就比较小，保险公司的便宜没那么好占。 再说了，履约险到底合不合规，还存在政策风险。所以，千万不要以为有了履约险的P2P平台就安全。 我一直对我们国内一些机构包括普通民众的契约精神持保留意见，所以很多事情不到真正赔付的那个节骨眼，谁都说不好到时会不会真的本息一并赔付。 03 投履约标要注意什么？ 无论怎么样，有的人还是很喜欢投资有履约险的P2P产品，也就是我们常说的 “履约标”。 虽然我上面讲了，履约险不一定能保证你的投资安全，但是有些事情，作为投资人还是有必要注意。 在实际投资的过程中，建议投资人看清楚几个问题。 1、P2P平台承诺有履约险不代表所有产品都有履约险 保险公司在承保前会对涉保的标的进行严格审查，相当于同一个标的，既要通过网贷平台的审核，还要通过保险公司的审核。 保险公司只会对投资标的中相对优质的部分进行承保，投资人需要在投资的时候看清楚，不要投错了。 2、要看清楚履约险的被保险人是谁 说白了就是要看履约险是保P2P平台还是保P2P投资人。之前P2P平台黄河金融与浙商保险合作的履约险，被保险人就是黄河金融。 也就是说，如果黄河金融上的借款人发生逾期，尽管浙商保险会进行先行赔付，但是这笔钱是赔付给黄河金融的。 至于黄河金融会不会把这笔钱再还给投资人，浙商保险是不管的。 3、要看清楚保险责任是什么 这个也是要看清楚的，是保本保息还是只保本不保息，是保全额还是保部分比例。因为具体的保险责任规定，最终会影响一旦借款人违约P2P投资人到底能拿回多少钱。 4、要看清楚保险合同中的免责条款 可能这一点经常被大家忽略，但是免责条款你得睁大眼睛看清楚，买保险最怕的就是免责条款，究竟什么情况下是不赔付的。 另外，尽管已经有不少保险公司和P2P网贷平台合作履约险，但据了解，至今还没有发生过赔付的案例。 所以一旦出现需要赔付的时候，保险公司怎么履约，监管层对事件进行定性，都无先例可循，存在一定的变数。 对于履约保证保险，需要辩证来看待，不能当做一个万能的靠山，在投资理财要打破刚兑的大背景下，履约险是否能一直发展下去，确实存在政策不明朗性。 对于投资者而言，投资一家P2P平台应该是从认可平台和产品出发，而不应该仅仅冲着履约险去下注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深圳出台催收规范：严禁一天3次电话侵扰借款人

5月4日，深圳互金协会印发《深圳市网络借贷信息中介机构催收行为规范》征求意见稿（下称：催收规范）。催收规范基本原则是保护借款人与出借人的合法权益，保护网贷平台催收行为合法合规，促使行业诚实守信、公平公开，健康发展。 该催收规范面向注册地在深圳，且专门从事网贷业务活动或在整改期结束前涉及网贷业务的公司。 催收规范第五条指出，针对借款人出现逾期情况，催收工作应按照如下顺序进行： 1）短信、信函、传真或电话催收。 2）专人上门催收。（借款人欠款逾期5日后，催收人员可上门催收） 3）如有特殊情况表明借款人存在故意违约嫌疑，如恶意拆除抵押车GPS，网贷平台通过借款人申请资料或合同中的联系方式无法联系借款人等。网贷平台可直接上门催收。 催收规范第八条指出，未经借款人事先明确同意，在催收过程中，催收人员严禁出现如下行为： 1）严禁催收机构在任何非正常时间段（借款人所在地时间8:00-19:00）与借款人就催收事务进行沟通，包括被拨打电话、传真资料给借款人或至借款人居住处拜访）； 2）严禁使用电话、短信或匿名电话等手段重复不断地（同一天不得超过3次）侵扰未清偿债务的借款人。 3）不得使用邮寄明信片的方式与借款人就债项进行沟通。向借款人邮寄信函时，在信封上不得出现或暗示借款人欠款情况的明显字样或标记。 4）在借款人之外的相关人员明确拒绝提供有关信息及对债项催收提供协助之后，严禁催收人员骚扰债务人的咨询人、家人、同学及朋友，以追问有关借款人的下落或联络方式。 5）严禁使用静坐、纹身、堵门、泼墨汁、刷大字等恐吓或威胁使用暴力手段，以及其它侵犯手段，对借款人造成任何人身、心理或财产的伤害。 6）严禁使用在借款人同学群、亲属群等qq群、微信群中公布或威胁借款人欠款信息、“裸照” 等损害借款人名誉的方式进行催收。 7）严禁向借款人及担保人之外的第三方包括但不限于借款人家人、朋友或申请资料上填写的联系人进行催收或骚扰。 8）严禁在借款人的住所、学习或工作场所张贴或悬挂向借款人催债的大字报或条幅，或其它在公开场合侮辱借款人的行动。 9）严禁向公众公布借款人的名单，由征信机构、政府监管部门依法公布失信人名录等行为不在此限。 10）严禁进入校园进行催收，在上课时间进行催收，向借款学生所在qq群、微信群等社交平台发布催收信息；向第二还款来源方无还款法律责任的亲属、朋友等采取任何催收行为；公开张贴欠款大字报、胁迫拍摄并公布 “裸照”；非法暴力催收以及其他干扰学生学习生活的催收行为。 催收规范第二十三条指出，网贷平台应严格挑选外包专业催收机构，并定期对其催收行为予以核查和管理。 检查和管理应包括，选择正规催收公司委托外包服务，具备三年以上银行信贷催收服务经历，不存在暴力催收等不良记录。及时处理跟进借款人对外包催收机构的投诉，一旦核实其存在严重违规行为，应当解除外包催收协议。 催收规范第二十九条指出，网贷平台应要求催收机构明确告知借款人，他们与借款人的所有电话、谈话均会录音，并就与借款人的所有其他联络保存记录，联络记录保存最少保存三十日。 催收规范第三十条指出，网贷平台应完善投诉处理程序，对催收机构不当催收行为的投诉进行调查，核实是否存在违反本规范规定的情况。如有必要，网贷平台应要求催收机构采取适当的补救措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高小琴被抓前 她的2亿香港信托是怎样设立的？

火爆国产剧《人民的名义》最近终于大结局，这电视剧不但让达康书记走红了，最后结局还让一个金融名词也受到更多人关注，就是信托基金。 高育良和祁同伟这对师生，和一对姐妹花好上了，看来审美眼光还是有师承的。老师娶了妹妹当老婆，学生找了姐姐当情人。而为了保障自己和妹妹孩子的生活，姐姐高小琴利用山水集团香港公司出资2亿元成立了一支信托基金。 究竟现实中，高小琴能否用这个办法保障自己儿子的日后生活，资金过了海到了香港就高枕无忧了吗？ 信托基金好处多富豪、明星纷纷成立 高小琴这种做法，有点类似近年来颇受欢迎的家族信托基金，李嘉诚、李兆基等都有设立信托基金。 据市商网（香港讯）了解，家族信托基金，就是将家族的资产设立一个信托基金，可以指定将资金投资在不同的范畴，如股票、债券甚至房地产项目等，还可以规定每年的目标回报率，订明信托基金受益人可以在什么时候、以什么形式领取生活费、教育费或医疗费等。 成立家族信托有不同目的，第一是为了保障家人日后的生活。民间常说富不过三代，千万家财在败家子手中，顷刻之间可以化为乌有。白手起家的第一代，为免出现这种情况，可以成立家族信托基金，资产由专业人士代为管理，可以等待子女成熟再归还，也可以规定子女只可以领取基本生活费。 例如香港著名影星沈殿霞，将数千万元遗产成立信托，女儿郑欣宜可以在结婚时取得一定比例的资产，有效可以防止女儿挥霍财产。 而另一信托经典例子，则是梅艳芳的遗产处理。梅艳芳将部分资产赠送给有恩于她的造型师刘培基，一部分则通过设立信托保障家人生活。首先是其母亲每月可以获得一定的生活费，直至去世。梅艳芳的外甥与侄女则获部分教育基金，供他们完成学业。这样的安排，既保障了母亲的生活和后辈的教育问题，也断了她哥哥想透过母亲独吞资产的财路。虽然后来梅艳芳母亲和哥哥起诉汇丰国际信托，但是梅艳芳生前的意愿还是达到了，而她的担忧也应验了。 公司名义成立信托基金需要其他股东同意 在剧中，出资成立信托基金的是山水集团香港公司，但受益人却是两个小孩，这种情况在现实中是否可行？ 这种处理其实并非不可。如果山水集团是私人拥有的，高小琴是单一股东，那么公司都是她说了算，她只是按自己意愿配置财产。但如果这并非单一股东的公司，还有其他股东。高小琴利用公司资源来成立信托基金，就涉及到其他股东的利益，这种情况下，就必须通过其他股东的同意。 破产隔离但需资金合法 近年来一些生意人，青睐家族信托，还看中其破产隔离的功能。 家族信托成立后，信托的资产就不再属于资产原来的拥有人，而是独立存在的。所以信托基金委托人即使生意失败而被起诉或申请破产，其债权人也不可以从向他设立的信托基金的资产进行追索，所以具有破产隔离的功能。 当然，这是在委托资金是合法情况下，如果资金并非合法，那么债主则可以进行起诉，申请撤销该信托基金。一旦该信托基金被裁定为无效或撤销，债权人就可以进行追索。 而根据人民的名义的剧情，高小琴先贿赂外逃贪官丁义珍，以低价获取山水庄园的土地，再把土地性质转为商业用地抵押给银行，套取了8000万的银行贷款。如果其资金被裁定为非法所得，那么在香港成立的信托基金，或不再受到隔离保护。 香港银行客户审查监管趋紧 由于打击恐怖分子，近来年全球监管机构大力反洗黑钱，所以香港金管局和证监会都加强了对KYC（Know Your Client）客户审查的监管。今年4月，有英女王私人银行之称的 “顾资银行” 也因为监控工作不足而被罚款。 金管局指出，顾资银行香港分行（Coutts Hong Kong）在2012年4月至2015年6月期间，违反《打击洗钱条例》5项指明的条文。 调查发现Coutts Hong Kong有多项缺失，包括未能有效断定其客户或其客户的实益拥有人是否政治人物。即使有关政治人物的资料是公开资料，但顾资银行也未能识别有关的政治人物，亦未能在建立业务关系之前进行客户尽职审查，以及未能取得高级管理层批准，以维持附带高风险的业务关系。 简单来说，就是一位政治人物去顾资银行做资产管理业务，但是银行在客户审查工作上不足，没能查出这个客户是政治人物。最后金管局谴责顾资银行，并罚款700万港元。 金管局表示，政治人物在公众生活中地位显要，使他们容易涉及贪污事宜，因此构成较高的洗钱风险。金管局相信银行已制定相关监控制度，为强调信息，所以因应情况而采取执法行动。 在香港开户或成立信托之前，客户要填写一份非常详细的KYC表格，要交代各种信息。近年来，银行如果遇到一个非香港人或外地商业公司来开户，会格外留心。 业内人士表示，香港以外的公司或私人客户，尤其是来自内地的客户，是重点审查对象。因为近年监管趋紧，银行怕出事，所以都仔细审查。不然一不留心又罚款又谴责，影响名声。 “银行怕中招，有时看到这种客户，都要像验尸一样”，业内人士笑称。 由此可见，如果内地的政治人物在香港要成立信托基金，还要将非法资金挪到香港再存入银行，要经过重重考验，毕竟香港银行的审查人员也不是傻子。就算幸运过了香港银行那关，后面还有金管局这些监管机构等着，定时炸弹不知道何时启动。 还值得注意的是，香港在2006年已经开始实施《联合国反腐败公约》，而中国内地也有参与其中。所以如果在内地法院裁定非法所得的资产，即使转移到香港，也未必高枕无忧。根据香港与内地订立的“个案协查计划”，两地在贪污及相关罪行的调查工作中互相提供协助。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募基金产品备案全套文件及被拒整改方案

根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》的规定，私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案，并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别，如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同、基金公司章程或者合伙协议。 以下统称基金合同)等基本信息。本文就基金备案的流程及注意事项进行了梳理。 基金产品备案需要准备的文件及模板 一、营业执照/主体资格证明文件——合伙型、公司型基金备案必备文件 只有合伙型、合作型、公司型的基金产品，中基协的系统会要求上传此项文件，契约型基金不需要上传，因为契约型基金不存在组织结构。需要明确的是，这里要上传的是基金产品的营业执照，而非基金管理人的营业执照。我们一直认为在营业执照上传这个问题上，应该不存在什么疑问，但的确有基金管理人在基金备案系统，上传了基金管理人的营业执照而遭遇了中基协的反馈。 二、《基金招募说明书》——非备案必备文件 《基金招募说明书》是投资者了解基金的最基本也是最重要的文件之一，是投资前的必读文件。但在基金备案系统内，《基金招募说明书》之后有个不适用的选项，属于非必须上传的文件，可以在系统内选择不适用。 三、《基金风险揭示书》——备案必备文件 《私募投资基金监督管理暂行办法》第十六条明确要求：私募基金管理人自行销售私募基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认。 中基协于2016年4月15日发布了《私募投资基金募集行为管理办法》，同时发布了《私募投资基金投资者风险问卷调查内容与格式指引(个人版)》及《私募投资基金风险揭示书与格式指引》，参考网址：http://www.amac.org.cn/xhdt/zxdt/390479.shtml 四、《投资者承诺函》——备案必备文件 《基金风险揭示书》与《投资者承诺函》，均需要提交所有投资者签字的文件，如果有5个投资者，就要5份全部上传。我们有些客户在有多个投资者的情况下，会只上传一个投资者签署的承诺函，这就会遭遇中基协的反馈意见。应当将所有投资者签字的文件扫描在一个PDF文档内上传。 投资者承诺函参考模板： 五、《机构承诺函》——备案必备文件 这是需要基金管理人出具的承诺函，并且会因为管理股权类或证券类产品的不同，而有细微差别。 机构承诺函参考模板： 六、募集规模证明/实缴出资证明——备案必备文件 募集规模证明包括： 托管人开具的资金到账证明，或会计师事务所开具的验资证明，或银行对账单（并加盖银行公章），或工商登记调档材料等第三方出具的证明。 现在对网上银行、手机银行的使用很广泛，这里的实缴出资证明并非一定要银行加盖公章的纸质稿文件，网上银行的截屏也同样能够通过中基协的审核，但是要注意，截屏的内容中必须要包含银行的电子章。我们有个客户，就是在截屏的时候，截取了不包含银行电子章的页面而遭遇了反馈。 七、基金合同/合伙协议/公司章程——备案必备文件 在进行基金产品备案时，最重要也是最容易遭遇反馈的文件就是基金合同。2016年4月18日，中基协正式发布酝酿已久的基金合同指引，指引分契约型、公司型、合伙型三类，分别采取了不同的指引方式。 因此，在制作公司章程/合伙协议/基金合同时，要对应具体的合同指引要求，对文件进行制作。合同指引的参考网址：http://www.amac.org.cn/xhdt/zxdt/390510.shtml 八、《委托管理协议》——非备案必备文件 《委托管理协议》非必须上传的文件，可以在系统内选择不适用。举个需要上传《委托管理协议》的情况：合伙型基金产品的GP并未担任基金管理人，而外聘了基金管理人对基金进行管理。 九、《托管协议》——非备案必备文件 不论是证券类基金还是股权类基金，都可以选择不托管。如果基金选择不托管，经常会遭遇中基协的一类反馈意见，即要求上传所有投资者签署的《无托管协议》，《无托管协议》中需要明确说明 “本基金无托管”。按照基金合同指引，无托管的基金产品，需要在基金合同内说明私募基金财产安全的制度措施以及纠纷解决机制。 《不托管的函》参考模板： 十、销售归集/托管账户信息——备案必备文件 这对基金产品备案提出了两个要求，一是已经开好专户，二是募集资金已经进入专户。在有托管或者PB综合托管业务的情况下，需要开托管账户和销售归集两个账户，如果没有托管和外包业务，只要开一个销售归集账户即可。 十一、《投资者明细》——备案必备文件 《投资者明细》包括序号，姓名/机构名称，证件号码，认缴金额，实缴金额，汇总金额，备注；备注包括GP/LP，优先/劣后，是否是管理人或员工跟投。汇总金额应当与登记备案系统填报的实缴金额一致。同时只需要基金管理人加盖机构公章，不需要投资者再次签字。 投资者明细参考模板： 十二、对销售业务的管理制度——备案必备文件 十三、对份额登记业务的管理制度——备案必备文件 以上两项文件，可直接提供基金管理人的内控制度文件，并要加盖基金管理人公章。 常见产品备案被拒绝的原因及整改方法 被拒绝原因一：请填写正确的基金全称 整改方法：基金全称应与合同中的名称完全一致。 被拒绝原因二：请填写正确的管理类型 整改方法：可以选择的管理类型有三种，分别是受托管理、自我管理和顾问管理。自我管理指以有限责任公司、股份有限公司形式设立的公司型基金，通过组建内部管理团队实行自我管理，该公司型基金也应当履行管理人登记手续。受托管理指采取委托管理方式将资产委托私募基金管理人进行管理。 顾问管理指私募基金管理人通过担任投资顾问的方式为信托公司、券商资管、QFII等管理资产。 被拒绝原因三：请上传所有投资者签字的风险揭示书 整改方法：将所有投资者签字的风险揭示书扫描在一个PDF文档内上传。 被拒绝原因四：请上传募集规模证明。 整改方法：募集规模证明包括托管人开具的资金到账证明，或会计师事务所开具的验资证明，或银行对账单（并加盖银行公章），或工商登记调档材料等第三方出具的证明。 被拒绝原因五：请管理人出具基金是否募集完毕及是否继续对外募集的说明。 整改方法：管理人如实出具上述说明，签章确认并上传至其他问题处。 被拒绝原因六：本基金的合伙人信息与工商注册信息存在不一致。 整改方法：能变更的情况下完成变更后重新备案，暂时无法变更的由所有合伙人出具承诺函，承诺三个月之内完成整改，并将签章确认的承诺函上传至其他问题处。 被拒绝原因七：请XXX投资者实缴满足100万后再来备案。 整改方法：根据证监会于2014年8月21日公布《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条，私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元的单位和个人，故每个投资者的投资额度最低不能少于100万。 被拒绝原因八：请对外募集后再到协会备案。 整改方法：基金产品必须要有外部投资者，基金管理人直投或者基金产品仅为基金管理人及其工作人员认购，中基协不予备案。 被拒绝原因九：请上传投资者明细表并加盖私募基金管理人公章。 整改方法：投资者明细包括序号，姓名/机构名称，证件号码，认缴金额，实缴金额，汇总金额，备注；备注包括GP/LP，优先/劣后，是否是管理人或员工跟投。汇总金额应当与登记备案系统填报的实缴金额一致。 被拒绝原因十：若基金产品无托管，请上传所有投资者签署的无托管协议。 整改方法：在管理人认为需要说明的其他问题里说明，合同中明确本产品无托管及保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制的相关章节，同时上传所有投资者签署的无托管协议，无托管协议中明确说明“本基金无托管”。 被拒绝原因十一：请管理人确认首轮募集是否结束，并上传投资项目情况表至其他问题处。 整改方法：在其他问题处对首轮募集情况进行说明，例如“XXXX基金首轮募集资金已经到位，暂不对外进行募集”，出具说明并加盖基金管理人公章，将PDF扫描件同投资项目表一起上传至其他问题处。 被拒绝的原因十二：请投资者中的基金备案通过后再次提交。 整改方法：若投资者中有基金，该基金需通过备案才可成为合格投资者，且该基金投资的基金才能进行备案。（作者：陆雅律师、褚小侠律师、沙剑律师，上海以恒律师事务所 来源：梧桐树下V） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

在电商运营中，如何塑造产品差异化？

从事电商工作的朋友都知道一个著名的公式： 流量的意思就是你网站每天进来多少人，转化率指的是有多少人购买你的产品，客单价表明每个人平均的购买金额。这个公式说明白了电商运营的原理，其实也就是零售业的基本运作原理。作为一个零售行业从业者，你一定是围绕这个公式在开展工作。 不过，实际工作中，我们更多的是围绕流量和转化率在进行，因为客单价和你的产品定位以及所从事的类目关系最大，卖衣服的和卖汽车的客单价没有可比性，小米手机的客单价和苹果手机的客单价也没有可比性，我们能做的也就是通过一些促销活动稍微提高下客单价。流量的重要性不言而喻，但流量是需要成本的！这里的成本指的是金钱、时间或者人脉等。线下要想获得更多的人流量，选择闹市区，但租金成本较贵，线上要想有更好的排名，获得更多的流量，也需要推广费，让产品排名靠前。很多人就说，还是免费流量很好，当然，所有人都知道免费流量很好，但免费流量就这么容易被你获得吗？获得免费流量需要时间的积累，大量的优化工作，不过，即使你的seo做的相当好，在如今的电商平台上也很难获得很大的免费流量！ 这就是现实，做过电商的朋友肯定是知道的。那怎么办？既然获取流量的成本很高，我们为什么不转变下思路：提高店铺的转化率呢？ 这个例子很好举，两个客单价都为100元店铺，我们假设获取一个客户的成本都是1元，A店铺某天引来付费流量100个，转化率为2%，那么销售额就是200元，推广成本100元；B店铺引来付费流量50个，转化率为4%，那么销售额就是200元，推广成本50元；转化率提高一倍，即使流量少，但销售额还是一样，最重要的是成本减少了，利润增加了。很浅显的道理。 所以，花精力提高店铺转化率应该是正确的战略，但在电商平台中，影响转化率的因素实在是太多了，上一篇文章提到的产品描述页面是影响转化率的一个重要因素，但绝非核心因素，一个店铺转化率最核心的因素应该是店铺的差异化定位！ 一个店铺的差异化定位包括4个方面： 1、目标客户定位 2、产品差异化塑造 3、定价设计 4、店铺调性营造 我们今天谈的是如何塑造产品差异化！关于其他三个要素会在接下来的课程中一一讲到。 “人无我有，人有我优” 这句话还是体现了那么一点差异化的意思，但不全面。产品的差异化塑造不能脱离目标客户，因为不同的目标客户的需求不一样，所以对产品的关注点也是不同的，对于商家来讲，塑造产品差异化的前提是对自己的目标客户需求掌握得非常充分，关于目标客户定位和需求的挖掘我们在后面的文章中会提到。 不同的客户的需求差异化真的很大，最好的状态是定制，每个人一件量身定做的产品！但由于成本、技术的限制，我们当今的社会这个还不是主流，但以后真的很有可能。市场营销中讲，人的需求来源于人的欲望，而人的欲望具有无限性、多样性等特点，那也就意味着人的需求也呈现这样的特征。 消费者的需求具有无限性、多样性、易变性等特点，无限性就是说只要购买力足够，消费者什么都想买，好了还得更好！多样性，说的是需求不局限在某一个方面，而是在很多方面，很多人说随着社会的发展，竞争激烈了，生意难做了，但同时消费者的需求也发展了，水杯刚出来的时候，就是简简单单的一款盛水的器皿，但如今呢？你看看网上或者超市里，但杯子真是琳琅满目，目不暇接呀！由于人是一种群居的社会性动物，受周边的环境影响很大，这就造成了需求的易变性特点。 记住：产品应该是满足消费者需求的一种解决方案！ 我们假设已经对自己的目标客户消费行为以及需求掌握得很充分了，这个时候我们应该提供一种满足需求的解决方案了，也就是我们的产品！永远记住：消费者买你的产品，并不是买的产品本身，而是产品为他解决的问题，也可以说，产品给他提供的价值！ 还是先来看看菲利普科特勒先生在在他的经典著作《市场营销原理》中描绘的顾客价值层级的概念。 1、核心利益：顾客真正购买到的服务或者利益。酒店顾客购买服务是为了休息和睡觉。“我要的是墙上的洞，而不是钉子和锤子” 2、基本产品：核心利益的转化。 3、期望产品：顾客在购买该产品时期望得到的一系列特性和条件。 4、附加产品：商家准备的一个超出顾客期望的一系列附带产品。（品牌定位和竞争多产生于这个层次） 5、潜在产品：现有产品在未来所有可能的演变趋势和前景。 （１）核心利益 圆环的最里面是产品的核心利益，它指出的就是目标客户买你这个东西为他解决的根本问题！或者说提供的核心价值！如消费者住酒店或者宾馆，核心利益是为了休息，为了养足精神；消费者买水杯，核心利益是为了解渴，满足生理健康的需求；消费者买锤子和钉子，是为了在墙上打个洞，最终是为了挂衣服方便！ （２）基本产品 那么为了满足消费者的核心利益，商家需要提供一种基本产品，基本产品指的是能解决客户核心诉求的物理的、化学的、生物的或者虚拟的东西，为了满足消费者休息的诉求，商家提供了一整排的房子，每个房子可以单独住人，然后起个名字叫酒店(宾馆)；为了满足消费者解渴的生理需求，商家提供了一个内部挖空了可以装水的器皿；为了满足消费者对口腔卫生的需求，商家提供了一种含有化学物质的乳白色的固体，在加上一个刷子，叫做牙膏牙刷。 那在这个层面，我们可以问自己一个问题了：为了满足消费者的核心利益，我们可以提供不同的基本产品吗？为了满足消费者初到外地休息的需求，我们可不可以不提供那种一整排的坐落在一起的房子？为了满足消费者对口腔卫生的需求，我们可不可以不提供牙膏牙刷？最近，有报道称美国某所大学正在研究一种叫漱口水的东西，彻底摆脱牙膏牙刷。还有，我们都知道人都有获取最新信息的需求，古代的时候，商家提供的基本产品就是飞鸽传书或者快马加鞭，后来可以写信，电报，固定电话，到如今的手机、微信等，这不就是基本产品的变化吗？这个层面往往会诞生很多发明和创新。 （３）期望产品 第三层级叫期望产品，是目标客户期望得到的产品的一系列特性和条件，比如我住宾馆和酒店，需要房间隔音好，干净卫生，通风；我买杯子需要不漏水，方便携带。对于商家来讲，对于目标顾客的期望产品是最好要满足的，因为不满足的话就没有达到顾客的期望，顾客就不满意，不满意的顾客很难成为忠诚的顾客（忠诚顾客也是一个非常重要的概念，生意的本质是经营忠诚顾客），没有忠诚顾客的企业无法持续经营。但满足顾客的期望，也只是没有让顾客不满意，并没有让顾客满意，顾客满意度的高低取决于附加产品。 （４）附加产品 附加产品，指的是商家提供的一系列超出顾客期望的特性和条件，超出期望了，有惊喜了，这时候满意度自然高了，满意度高了，忠诚度也就高了，这是个正相关关系。宾馆满足了我对房间隔音好、干净卫生和通风的期望，而且提供了免费泡温泉服务，可能这一晚住的我满意度就很高；我对水杯的期望保温效果在6小时能维持60度左右，但某个商家的水杯保温效果在10个小时还能维持在60度，这样也是提供很好的附加产品，我的满意度也很高；在超市看见了一件送岳父的保健品，包装非常精美，让人拿出去感觉很有面子，关键是价格还很适当，这也是增加了附加产品。我们可以看到，附加产品做得好的产品都是给人的感觉物超所值，性价比很高的。市场上，各个商家之间的竞争往往出现在这个层面！比如，对产品进行质量改善、包装改善、各种促销活动等，本质上都是增加了产品的附加价值。 （５）潜在产品 潜在产品，比较好理解，就是这个产品在未来可能演变的趋势，比如汽车，未来的演变趋势很可能是无人驾驶，1950年的时候，人们在用笔记本记笔记的时候，会想到几十年后，会有word这种网络工具替代笔记本记录信息吗？那些能更好的洞悉潜在产品的人，往往会抓住机会，成就一番大事，但机遇与风险并存，潜在产品很难捉摸，事后诸葛亮谁都会，在当时的情景下，谁又敢断定word就一定能成功？这种替代有时候是颠覆性的，特别是对于大企业，应对不当的话，就可能很快消失，比如洛基亚。 产品的差异化塑造，一定是在深度理解目标客户的核心利益的基础上，围绕基本产品、期望产品和附加产品塑造。 基本产品的差异化，一般是发明或创新，美国有一家公司叫Airbnb，它就是以一种和传统宾馆和酒店不同的形式满足客户休息的需求，他把很多居民家里闲置的房子集中起来，需要休息的人可以在网上选购，然后去居民家里住；上文说到的漱口水的例子也是这样，为了口腔卫生和健康，不一定要用牙膏牙刷啊，换个别的形式是否可以？用一种不同的方式提供客户关心的价值，这是这个层面差异化塑造的思考路径。 不同的目标客户期望产品是不同的，你提供的产品无法满足所有顾客的期望产品。这个层面产品差异化往往是围绕不同的定位来塑造。“宝马，驾驶的乐趣；奔驰，乘坐的快感；法拉第，速度与激情；巩丽是美女有市场，凤姐同样有市场”。卖水杯，有的商家定位为保温杯，有的就是定位为夏天方便携带的水杯，还有的定位为玻璃杯，也有的定位为小朋友的卡哇伊杯子，不同的定位，体现的是不同的目标顾客的期望产品。 在实际工作中，可能附加产品的塑造才是常态，因为你一直觉得你想到的期望产品别人都有提供的，想塑造差异化非常困难，不可否认，在 “完全竞争市场” 中，商家的进入和退出都非常容易了，竞争激烈是常态。上文提到，附加产品，就是提供一系列超出目标顾客期望，能最大化顾客满意度的特性和条件。你可以在包装上区别于竞争对手，你可以质量比他们更好，你可以设计比他们更时尚，你可以促销活动力度更大……你会发现，这很类似 “人有我优”。 这个层面，我们塑造差异化，除了在某些目标客户的关注点比竞争对手做得更好以外，你还有其他两个办法： 1、说出别人还没有说出的，尽管这个特性，别人也有，但他没有说，你可以说。比如纯净水中，很多纯净水都是经过了好多层净化，但他们都没有说这个，有个公司主打22层净化这个概念，也卖得很好，应用这个工具到时候，你一定要注意：你主打的这个概念你的消费者是否关注，不关注的主打没有用的； 2、重点塑造某个方面目标顾客关注的特性，尽管很多人都在说这个，但你重点突出这个。代表的例子就是优衣库，它主打的就是舒适，说句实话，很多衣服面料不比优衣库差的，穿起来也很舒适，但优衣库主打这个，突出这个，时间久了，消费者就形成了固定的认知了； 总结 产品的差异化是影响转化率的最重要因素之一；产品包括核心利益、基本产品、期望产品、附加产品和潜在产品5个层级，这是你理解产品的第一步；产品差异化塑造往往从基本产品、期望产品和附加产品三个层面进行，基本产品往往意味着创新，风险大，回报也大；期望产品需要进行有效的市场细分，合理选择你的目标客户；附加产品，很多商家多是在这个层面塑造差异化，虽然竞争激烈，但不是没有办法！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民日报：畸形现金贷多少坑？利滚利计息 无视贷前风控

（原标题：利滚利计息 无视贷前风控 畸形现金贷埋多少坑?） 利率极高、暴力催收、平台坏账率极高……有关现金贷风险的报道频现报端。近日，记者从广州互联网金融协会了解到，协会在清理整顿106家会员单位（其中网贷平台35家）现金贷业务时发现，有两家平台与现金贷机构合作，其现金贷业务规模分别约500万元、1000多万元。 除此之外，记者在采访中发现，至少还有3家在广州注册的公司涉及现金贷业务。此外，大量外地注册平台及小额贷款公司等涉足现金贷，这些构成了广州现金贷业务的主体。 畸形的现金贷业务满天飞，但真查起来，隐匿于互联网上的现金贷却四处 “躲猫猫”，这次协会首次对现金贷业务进行摸排，揭开了全国现金贷业务的冰山一角。 以现金贷之名，行高利贷之实 现金贷，就是小额现金贷款业务的简称，目前业内对于现金贷没有明确定义，一般泛指具备无抵押、无担保、无场景、无指定用途，借款与还款方式灵活，可快速到账等特点的小额信用贷款。从2015年开始，现金贷平台在我国遍地开花，发展却参差不齐。 刚参加工作不久的小张，月底钱包紧张，在浏览网页时看到现金贷广告，毫不犹豫地点击进入，申请5000元借款，借款周期15天，月息4%，但到账金额却只有4800元（200元以砍头息的形式被借款平台扣除），还款金额5300元。 借5000元半个月，300元的利息看似不高，可以应付。但是借款周期换成一年，还款利息就要2400元，实际借款利息高达54%。 “畸形现金贷最突出的表现是利率畸高。” 广州市政协委员、广州互联网金融协会会长方颂介绍，现金贷的初衷是帮助难以享受到金融服务的部分群体解决临时急用的资金需求，但变相成高利贷后，有违初衷。 从媒体报道和协会掌握的情况来看，畸形现金贷平均利率为158%，最高的发薪贷利率高达598%，实质是以现金贷之名行高利贷之实，严重影响市场经济秩序。 “消费者要特别注意计息方式，对于现金贷常用的日息、月息的计息方式，要注意换算成年化借款利率，看看是否超过36%。”方颂介绍说，法律规定，年化利率超过36%部分的利息约定无效。 但是，一些不合规平台却变着花招来提高借款人利率，比如，小张遭遇的砍头息，就是在给借款人放款时，从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金等金额。 “若发现这种现象，借款人要注意，借款本金应以你实际收到的借款金额计算。”方颂提醒道，签订借款协议前，要看清合同条款，不要掉入高利贷、砍头息圈套。 利滚利计息，平台无视贷前风控 在银监会下发的现金贷排查名单中，共列出了429个APP、72个微信公号、117个网站开展现金贷业务。据估算，目前整个现金贷行业的规模在6000亿到10000亿元。 据广州互联网金融协会了解，现金贷行业坏账率极高，普遍在20%以上。不少现金贷平台的风控基本为零。 “在坏账率极高的情况下，平台往往通过不合理的高利率覆盖高坏账率，导致平台无视贷前风控，随意放贷。”方颂介绍，部分平台大力招聘线下人员，盲目扩张，且放款随意，部分平台借款人只需要输入简单信息和提供部分授权即可借款。 此外，一些平台常采取利滚利计息方式让借款人陷入负债危机。一旦借款人逾期，平台将收取高额罚金，同时采取电话 “轰炸” 其亲朋好友或暴力催收等手段。当部分借款人在一个平台上的借款无法清偿时，只能被迫转向其他平台借新还旧，使得借款人负债成倍增长。 “这不仅加重了借款人负担，还产生非法催收和暴力催收问题，和普惠金融的目标背道而驰。”方颂表示，尽管本次只排查出广州少数几家平台涉及现金贷业务，但是并不表明广州的现金贷问题可以等闲视之，因为还存在大量的区域外注册平台和小额贷款公司在广州开展现金贷业务，虽然这些不在协会本次摸排之列，但他们暴露的问题值得各界高度警惕。 现金贷业务迎来严厉监管 由于缺乏监管，现金贷行业利率过高、野蛮催收、滥用个人信息等问题层出不穷。4月10日，银监会下发了《关于银行业风险防控工作的指导意见》，明确提到做好现金贷业务活动的清理整顿工作。 对此广东银监局表示，广东将进一步规范相应机构依法合规开展业务，确保出借人资金来源合法，禁止欺诈、虚假宣传；严格执行关于民间借贷利率的有关规定，杜绝违法高利放贷及暴力催收等不良现象。 针对广州互联网金融协会查出来的两家平台，虽然涉及现金贷规模不算大，但协会已通过窗口指导提示风险，指引其规范开展业务。其中一家会员与现金贷机构合作，现金贷业务规模约500万元，目前该平台已对存量业务进行处理，逐步缩减规模，存量业务预计将在6月底清理完；而另一家涉及现金贷平台业务规模约1000多万元，主要面向外地开展现金贷业务，目前也在收缩规模。 据了解，协会将加强对现金贷业务的数据及舆情监测，无论是本地还是外地平台，若发现涉嫌恶意欺诈、虚假宣传、暴力催收等违法违规行为，协会将及时通报互联网金融专项整治小组和有关管理部门。 “欢迎广大市民通过广州互联网金融协会官网的举报平台对现金贷违法行为进行举报。” 方颂说。

证监会澄清IPO三大传闻

证监会要求企业上市辅导时间必须满18个月？主板中小板、创业板的盈利要求已悄然上升为5000万和3000万？影视、传媒、互联网、游戏类企业原则劝退？ 近期，关于IPO审核 “内部标准” 的三大传闻在市场上流传，引发种种猜测。昨日，记者向证监会相关部门人士求证获悉，这些传闻均与事实不符。IPO审核过程中，对拟上市企业财务门槛和辅导期的要求均无变化，除去年以来对类金融企业融资作出限制以外，证监会并未对不同行业企业作出特别的IPO限制。 企业发行条件并无变化，但IPO审核确实越来越呈现 “严把关” 的态势。统计显示，今年以来截至昨日，175家上发审会的企业中有19家被否决，否决率已超过一成。 为了整体提高上市公司质量，严防 “病从口入”，在新股发行常态化的同时，发行审核 “严把关” 也在成为常态。 澄清！IPO审核 “内部标准” 三大传闻与事实不符 近期，关于IPO审核 “内部标准” 的三大传闻在市场上流传，这个传闻是这么说的： 第一，企业上市辅导后要地方证监局验收合格才能报材料，意味着没有辅导的公司，要至少18个月才能报材料，所有公司一视同仁； 第二，把创业板年盈利3000万元、主板和中小板年盈利5000万元作为报材料的基本条件； 第三，影视、传媒、娱乐（含游戏）、文化和互联网企业，原则上劝退。 就此，记者昨日向证监会相关部门人士进行了求证，据其澄清，这些传闻均与事实不符。 目前，在发行审核过程中，对拟上市企业财务门槛的要求、上市辅导期的要求均无变化，除去年以来对类金融企业融资作出限制以外，证监会并未对不同行业企业作出特别的IPO限制。 记者了解到，新股发行正在按照受理顺序、流程，依据相关法律法规明确规定的发行上市条件进行正常审核，依据相关指引，部分行业由于具有一定特殊性（如金融行业）而需要在统一要求的基础上执行特殊的信息披露标准，但发行上市门槛都是统一的。 发审：“严把关” 也在成为常态 企业发行上市条件并无变化，但IPO审核确实越来越呈现 “严把关” 的态势。统计显示，今年以来截至昨日，175家上发审会的企业中有19家被否决，否决率已超过一成。 为了整体提高上市公司质量，严防 “病从口入”，在新股发行常态化的同时，发行审核 “严把关” 也在成为常态。 记者从权威人士处获悉，在严格执行标准、从源头入手提升上市公司质量方面，发行审核当中其实也有以下两招： 招数一：严把审核关，“萝卜” 越多越要仔细 “洗泥”。 去年4季度以来，IPO逐渐实现常态化，上发审会企业数量显著增长，审核否决率也呈现同步提升。 据统计，IPO常态化以前的2016年1到9月，共有162家企业上发审会进行IPO审核，其中10家被否决，否决率6.2%。 2016年4季度，新股发行常态化头三个月，共有107家企业上发审会审核，被否决的共8家，否决率7.5%。 而今年以来截至3日，共有175家企业上发审会审核，其中被否决的达到19家，否决率超过一成，达到10.9%。 否决率与发行速度呈现双升的数据表明，新股发行常态化的同时，发行审核“严把关”也在成为常态。 发审会通过率下降的同时，证监会发行部初审也在趋于严格。 记者从有关部门获得的数据显示，去年4季度，证监会共审结首发企业153家（包括核准、撤回、否决三种情形），其中，核准申请131家，14家在审企业主动撤回申请，8家企业被发审委否决，核准率85.6%。 2017年以来截至昨日，共审结首发企业217家，核准、撤回，否决的分别为158家、40家、19家，核准率下降为72.8%。 招数二：现场检查升级，发现问题就移送。 权威人士介绍，去年4季度新股发行常态化以后，证监会改进了现场检查制度，除信息披露质量抽查以外，还以问题为导向，将发现企业财务方面存在问题的主动纳入现场检查范围。 2016年前三个季度，证监会并未启动现场检查工作；第四季度，证监会对12家企业进行了现场检查，其中4家是信息披露质量检查抽中的企业，6家是审核中发现存在重大疑点的，另外2家是享受扶贫特殊政策而依规纳入检查范围的企业。 到了今年，现场检查的规模全面升级。今年3月，证监会启动了今年第一次现场检查，圈定34家首发企业，其中包括信息披露质量抽查企业14家，日常审核发现重大疑点的企业11家。 现场检查只是监管工作中的一环。证监会发行部在检查中发现的线索，均已向证监会有关职能部门移送，或通报情况提醒注意。 去年4季度，证监会发行部将现场检查中发现的4家企业的问题线索移交证监会稽查局处理，其中1家被立案，3家撤回申请；4家执业存在问题的保荐机构被移送证监会机构部，采取了出具警示函的监管措施。 今年至今，证监会发行部已将2家企业的问题线索移交稽查局处理，将8家机构的执业情况通报机构部，5家会计师事务所、2家律师事务所存在执业问题的情况，也已分别通报证监会会计部、法律部处理。 相关阅读： 证监会回应次新股业绩下滑：视情节轻重处罚 近期对企业业绩变化的批评比较多。数据显示，已发布一季报的339家次新上市公司中，总体来看，次新股一季报成绩单较为平稳，超过九成次新股盈利报喜，但也有32家上市公司净利润为亏损。 而某券商负责人对记者表示，对于次新股的业绩变动需要分情况看待，分析业绩下滑与行业波动趋势是否相符有无合理理由。有可能存在两种情况还需要持续观察，一是，企业本身受经济周期、行业周期以及季节性波动导致的业绩变化。如果同比无明显变化，则属于正常波动。二是部分创业板企业由于体量小，根据订单实施情况确认收入，无明显季节规律，上市后当期的业绩无明显参考价值。事实上，统计显示，32家一季报净利润亏损的上市公司中，创业板次新股多达16家。 《证券法》第二十七条规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。“因此，投资者需要依据上市公司披露内容，审慎作出投资决策。” 不过，证监会有关人士也告诉记者，目前证监会的发行审核是依法严格遵循发行上市条件的要求，包括是否符合主体资格、独立性、募集资金使用、财务会计、规范运行等，并且督促企业在满足法定条件之上，还应充分向投资者披露信息和揭示风险。如果企业上市后当年业绩下滑甚至亏损严重，但风险揭示不够充分，证监会将视情节轻重采取行政处罚或相应措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打新基金“花式策略”不断涌现

今年以来，沪深股市相对静稳的环境中，权益投资缺少相应的机会，虽然今年一季度，不少股票型基金等抓住市场中“吃药喝酒”、白马蓝筹等的机会，但是权益投资不容易。在上述背景下，随着IPO的持续加速推进，打新基金仍有不错的市场表现。 当前，打新的赚钱效应持续吸引各路资本纷至沓来，打新战场人头济济。在这样的情况下，近期不少公募打新产品正在创新自己的战略，“固收+股票底仓+打新” 等 “花式策略” 不断涌现。 “取舍” 赚钱与规模 随着基金一季报等资料的披露，打新基金的规模、业绩等得以展现。方正证券固收首席分析师汤雅文指出，打新基金2017年至今总体表现优秀。截至4月21日，主流的5亿-10亿元打新基金费后平均年化净值增长5.78%，较一季度年化收益率略有下降，但整体表现仍好于去年。 今年以来，打新基金还有一个明显的特征是规模的收缩。汤雅文表示，根据2017年一季报，接近七成的打新基金规模在10亿元以下。一季度相比去年四季度打新基金大约缩水600亿元规模。其中10亿-15亿元规模的打新基金赎回情况最严重。汤雅文进一步指出，从打新收益的角度来看，2016年10月起，新股网下申购上限调低，打满上限需要的规模缩小，越大反而摊薄收益，加之今年来并无大票发行，委托人天然有动力收缩打新基金的规模，转而投向定制更小的偏股型基金或量化对冲作为打新基金的壳。汤雅文认为，尽管今年以来A股市场的风险偏好极低，但打新基金委托人对于提高股票仓位的接受程度越来越高（可能是因为获取了较丰厚收益）。打新基金产品依然会存在，只是越来越小的规模或成为主流。 对此，华创证券认为，监管趋严是大趋势，委外将继续面临赎回压力，委外资金对应的一些打新基金将面临规模的缩减甚至清盘，监管趋严可能会使得打新收益下降，打新基金收益不及预期，也会面临持有人的赎回。整体看在委外赎回的趋势背景下，打新基金的规模料将收缩。 “花式” 打新上演 对于A股市场的打新机会，公私募机构等已经有从认知到实践的变化。有公募机构投研人士表示，对于IPO加速背景下的打新机会持续看好，但是当前大量资金涌向打新的背景下，打新收益面临摊薄，打新策略应该回归到增强收益等的角色上来。该人士表示，打新基金现在的范畴很广阔，参与打新的产品都可以认为是某种类型的打新产品，当然市场上也有不少基金产品明确主要参与打新机会。打新策略是当前市场重要的机会之一，但是机构和产品完全押注打新，也不是可取之道，倒不妨将打新作为一种增强策略。 事实上，当前不少公私募机构已经在打新策略上变换花样，不仅仅是简单的 “股票+打新”。“固收+股票底仓+打新” 等的 “花式策略” 也不断涌现。 当前，70%的固收提供低波动的固定收益，30%的股票底仓用以打新增强收益等策略已经成为部分公募产品的选择。同时，今年新股发行节奏加快，转债市场也在大幅扩容，打新策略正在多方组合相关投资，市场人士普遍认为，2017年股票市场再融资政策收紧，预计不少上市公司再融资需求会转到转债市场，转债市场同样存在优良的打新机会。另外，花样繁多的“打新+对冲”策略也备受市场机构关注，利用新加坡A50指数期货对冲等等，成为不少组合打新资金的独到之处。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国务院：商业银行今年完成普惠金融事业部设立

3日召开的国务院常务会议部署推动大中型商业银行设立普惠金融事业部，聚焦小微企业和“三农”等提升服务能力。专家表示，从大力发展普惠金融到提出设立普惠金融事业部，这反映出我国普惠金融已经从发出倡议、制定规划进入具体实施阶段。 近年来，资金“脱实向虚”趋势明显，资金空转、实体经济“喊渴”。其中，小微企业、“三农”领域的融资问题更为突出。今年政府工作报告提出，鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部，国有大型银行要率先做到。此次会议明确，大型商业银行2017年内要完成普惠金融事业部设立，成为发展普惠金融的骨干力量。 “普惠金融是金融民主化的体现，立足当前服务实体经济的薄弱环节和突出短板，成立普惠金融事业部，有利于银行业金融机构更好地服务实体经济，扭转资金‘脱实向虚’的趋势，加大对中小微企业、‘三农’领域的支持力度。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示。 大型商业银行一直是普惠金融领域的主力军和国家队，目前不少大型国有商业银行已经陆续行动起来。4月12日，建设银行率先成立了普惠金融事业部，推动政策落地。紧接着，工商银行、农业银行的普惠金融事业部也陆续成立。中国银行将以中银富登村镇银行为基础，整合相关业务，迅速成立普惠金融事业部。 其实，“事业部制”在“三农”、小微领域早有尝试。2008年以来，农业银行持续推进的三农金融事业部制改革，3月末农户贷款余额突破1万亿元大关；工行也在推进小微企业事业部方向上探索多年，成立了近200家小微金融业务中心。 “商业银行应在普惠金融战略规划、事业部职责定位、专业人才队伍建设、考核激励政策、差别化授权管理等方面，做好普惠金融事业部的准备工作。”董希淼说。 会议指出，按照商业可持续原则，采取专门的信贷评审、风险管理、资源保障、绩效考核等机制，下放信贷审批权限，实行专业化经营管理。 工行相关负责人介绍，成立普惠金融业务部后，将打造包括单独的信贷管理体制、单独的资本管理机制、单独的会计核算体系等在内的“六单”机制，通过专业化经营、差别化考核评价提升小微金融服务水平。 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，设立普惠金融事业部是体制机制上的创新，通过独立的人、财、物让商业银行将更多的资源投入到普惠金融领域，是普惠金融落地的有力保障。“对商业化的金融机构来说，普惠金融领域收益低、风险高、成本高，需要配套的政策提供支持，调动商业银行的积极性。” 会议指出，国务院相关部门要完善税收优惠、风险补偿、差异化监管等措施，并与促进“双创”等政策相衔接，发挥财政担保体系对发展普惠金融的支持作用。 专家表示，普惠金融如何实现商业可持续发展，是一个世界性难题。普惠金融具有较强的政策性、社会性，但如果盈利与成本和风险不匹配，财务上不可持续，最终也可能只是昙花一现。 “政府应完善普惠金融的‘顶层设计’，建立普惠金融评价指标，对积极开展普惠金融服务给予一定的税收优惠；建立政府主导的小微信贷担保体系，改善普惠金融风险补偿环境；完善普惠金融基础设施和基础制度，构建农村征信体系，提升农村信用基础水平等，各项政策协同发力促进更多资金进入普惠金融领域。”董希淼说。

帮人管理市值的硅谷天堂、自己市值崩盘

终于，硅谷天堂的股价跌破了净资产。 4月25日，硅谷天堂（833044）发布了2016年年报，业绩表现 “暗淡”。 5月2日，硅谷天堂的股价收于1.18元，大跌44%，市值也创下了近期的新低52亿。 曾如高达千亿的中科招商，2015年刚挂新三板那会，硅谷天堂的市值也一度接近500亿元。而如今，只剩下了一个零头。 留心新三板的小伙伴应该知道，在过去的N个交易日中，硅谷天堂的股价走势一直是上蹿下跳的，每天的振幅一直很吓人。 在有些人看来，尽管每天的成交量不高，但每天这样上下翻飞的，也着实受不了。 老实说，在短期的一段时间内，多数新三板公司的股价和市值没办法完全反映公司的基本面。 但硅谷天堂这家公司却有点特殊：他是中国资本市场 “PE+上市公司” 的集大成者，一度只要是硅谷天堂参与市值管理的上市公司，其股价都会大涨，趋势十分销魂。 但是，就是这家以市值管理闻名的公司，却无法管理好自己的股价与市值。 于是，就有了很多无话可说。 业绩 “暗淡”，净利润狂降五成 年报显示，公司2016年营业收入9.57亿元，较上年同期下滑41.65%；净利润为5.32亿元，较上年同期下滑55.40%。 年报解释称，公司营业收入及利润同比大幅下滑主要是因为受资本市场整体市场状况影响，项目退出收益率有所下降所致。 这样的业绩可谓表现“暗淡”，与2015年动辄数倍的业绩增长表现相比，更是相去甚远。 对于业绩表现整体下滑的情况，硅谷天堂在年报中将其归纳为经济下行、优质资产难寻、资本市场波动、监管政策从严等原因所致。 股价破净，市值持续走低 截止5月2日，硅谷天堂股价收盘下跌44.08%，报收1.18元/股。 而根据硅谷天堂年报显示，公司2016年归属于挂牌公司股东的每股净资产为1.35元，也就是说，股价已跌破净资产。 此时，作为新三板PE巨头的硅谷天堂市值仅剩52.3亿元。 既已说完此时，富姐再来谈谈彼时。 彼时，硅谷天堂市值在2015年11月最高峰时，曾达到487.54亿元，一时风光无限。 然而，也就是从那时起，硅谷天堂的市值开始一路走低。 时至今日，400多亿元的账面财富就这样蒸发掉了。 市值管理行家，咋不管管自身的市值？ 作为新三板四大私募天王之一，硅谷天堂以其 “PE+上市公司” 模式闻名投资界。 在上市公司与PE合作后，往往会带来其股价的大幅上涨，因此这种模式被业界看作是PE机构参与上市公司市值管理的新模式。 下面举些涨得不错的例子： 2012年11月，硅谷天堂海外收购斯太尔动力后装入上市公司博盈投资（即“斯太尔 000760”），年内股价涨幅达58%。 2013年7月，硅谷天堂担任合众思壮（002383）并购顾问，年内股价涨幅达31%。 2013年9月，硅谷天堂以大宗交易方式战略入股长城集团（300089），并担任并购顾问，年内股价涨幅达29%。 2014年3月，硅谷天堂以参与定增方式战略入股立思辰（300010），并担任并购顾问，年内股价涨幅达77%。 2014年12月，硅谷天堂以举牌方式战略入股浩物股份（000757），担任并购顾问，年内股价涨幅达66%。 2015年2月，硅谷天堂与凯乐科技（600260）共同设立并购基金，年内股价涨幅达36%。 当然了，上面这些并不能说明所有问题，因此仅当年的股价涨幅来举例，仅供大家参考。 作为国内 “PE+上市公司” 模式的创立者，硅谷天堂深谙上市公司市值管理之道。 然而，对于总是在帮别人管理市值的硅谷天堂，为何却难以有效管理自身市值。 富姐想来大概有几个缘由： 1、A股市场流动性较好，在市值管理下股价容易引爆； 2、A股市场投资者门槛低，散户众多，散户情绪也较易调动； 3、A股市场故事好讲，讲故事有人信，更有人愿意你讲； 4、A股市场并购重组、高送转，市场操作手法五花八门。 这些，都可以在A股大行其道，而在新三板却不易行得通。 当然了，监管政策对新三板挂牌PE的限制也对估值有着一定的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

创投税收新政试点：70%投资额可以抵税

国家财政部、税务总局日前发布了创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知。在京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个全面创新改革试验区域和苏州工业园区，创投、个人天使投资人的投资可以按照70%的投资额进行抵税，这一次，最大的亮点是增加了个人天使投资人的抵扣新政。 以下为通知的核心内容： 无论是公司制还是合伙制创投机构、个人天使投资人 1、投资方式：必须是直接投资 2、投资对象：科技型企业 3、投资阶段：种子期、初创期 4、投资时间：满2年 符合以上4点可享受相当于投资额70%等额的税收抵消，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 试点时间：创投机构（无论是公司制还是合伙制）2017年1月1日开始，个人天使投资人是2017年7月1日开始。 而且，通知中还明确表示，执行日期前2年内发生的投资，在执行日期后投资满2年，且符合本通知规定的其他条件的，可以适用本通知规定的税收试点政策。 目前在以下区域试点：京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个全面创新改革试验区域和苏州工业园区。 这一次最大的亮点是增加了个人天使投资人的抵扣新政，对此，创投行业纷纷评论：天使投资的好政策。 此前，各类创投机构是根据以下两个通知执行税收抵扣。2009年，《国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》（国税发〔2009〕87号）规定：“创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年（24个月）以上，可以按照其对中小高新技术企业投资额的70%，在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。” 2015年，《财政部、国家税务总局关于将国家自主创新示范区有关税收试点政策推广到全国范围实施的通知》（财税〔2015〕116号），有限合伙制创业投资企业法人合伙人企业所得税也按此比例抵扣。 一年前，我们曾出文，详细对比分析了美国、英国、以色列等6大国际的天使投资纳税规定。——【天使投资人抱怨：天使税收为何不减免？别国到底减多少 一毛不减PK减免45%、50%、全减】，当时俞敏洪表示，“目前国家对天使投资机构征收的是20%的税，我觉得应该至少减少一半，10%，或者税收全部减掉，让更多的钱专门来做天使资金。” 俞敏洪觉得，在税收方面，还有加大减免力度的空间。当时，滴滴天使投资人王刚表示，天使投资成功率很低，税收能减去一半也不错（因为，全减很难）。 附： 财政部税务总局关于创业投资企业和天使投资个人 有关税收试点政策的通知 财税【2017】38号 各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局）、国家税务局、地方税务局，新疆生产建设兵团财务局： 为进一步落实创新驱动发展战略，促进创业投资持续健康发展，现就创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策通知如下: 一、税收试点政策 （一）公司制创业投资企业采取股权投资方式直接投资于种子期、初创期科技型企业（以下简称初创科技型企业）满2年（24个月，下同）的，可以按照投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该公司制创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 （二）有限合伙制创业投资企业（以下简称合伙创投企业）采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的，该合伙创投企业的合伙人分别按以下方式处理： 1.法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 2.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 （三）天使投资个人采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满2年的，可以按照投资额的70%抵扣转让该初创科技型企业股权取得的应纳税所得额；当期不足抵扣的，可以在以后取得转让该初创科技型企业股权的应纳税所得额时结转抵扣。 天使投资个人在试点地区投资多个初创科技型企业的，对其中办理注销清算的初创科技型企业，天使投资个人对其投资额的70%尚未抵扣完的，可自注销清算之日起36个月内抵扣天使投资个人转让其他初创科技型企业股权取得的应纳税所得额。 二、相关政策条件 （一）本通知所称初创科技型企业，应同时符合以下条件: 1.在中国境内（不包括港、澳、台地区）注册成立、实行查账征收的居民企业； 2.接受投资时，从业人数不超过200人，其中具有大学本科以上学历的从业人数不低于30%；资产总额和年销售收入均不超过3000万； 3.接受投资时设立时间不超过5年（60个月，下同）； 4.接受投资时以及接受投资后2年内未在境内外证券交易所上市； 5.接受投资当年及下一纳税年度，研发费用总额占成本费用支出的比例不低于20%。 （二）享受本通知规定税收试点政策的创业投资企业，应同时符合以下条件: 1.在中国境内（不含港、澳、台地区）注册成立、实行查账征收的居民企业或合伙创投企业，且不属于被投资初创科技型企业的发起人； 2.符合《创业投资企业管理暂行办法》（发展改革委等10部门令第39号）规定或者《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）关于创业投资基金的特别规定，按照上述规定完成备案且规范运作； 3. 投资后2年内，创业投资企业及其关联方持有被投资初创科技型企业的股权比例合计应低于50%； 4.创业投资企业注册地须位于本通知规定的试点地区。 （三）享受本通知规定的税收试点政策的天使投资个人，应同时符合以下条件: 1.不属于被投资初创科技型企业的发起人、雇员或其亲属（包括配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孙子女、外孙子女、兄弟姐妹，下同），且与被投资初创科技型企业不存在劳务派遣等关系； 2.投资后2年内，本人及其亲属持有被投资初创科技型企业股权比例合计应低于50%； 3.享受税收试点政策的天使投资个人投资的初创科技型企业，其注册地须位于本通知规定的试点地区。 （四）享受本通知规定的税收试点政策的投资，仅限于通过向被投资初创科技型企业直接支付现金方式取得的股权投资，不包括受让其他股东的存量股权。 三、管理事项及管理要求 （一）本通知所称研发费用口径，按照《财政部国家税务总局科技部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税〔2015〕119号）的规定执行。 （二）本通知所称从业人数，包括与企业建立劳动关系的职工人员及企业接受的劳务派遣人员。从业人数和资产总额指标，按照企业接受投资前连续12个月的平均数计算，不足12个月的，按实际月数平均计算。 本通知所称销售收入，包括主营业务收入与其他业务收入；年销售收入指标，按照企业接受投资前连续12个月的累计数计算，不足12个月的，按实际月数累计计算。 本通知所称成本费用，包括主营业务成本、其他业务成本、销售费用、管理费用、财务费用。 （三）本通知所称投资额，按照创业投资企业或天使投资个人对初创科技型企业的实缴投资额确定。 合伙创投企业的合伙人对初创科技型企业的投资额，按照合伙创投企业对初创科技型企业的实缴投资额和合伙协议约定的合伙人占合伙创投企业的出资比例计算确定。合伙人从合伙创投企业分得的所得，按照《财政部国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》（财税〔2008〕159号）规定计算。 （四）天使投资个人、创业投资企业、合伙创投企业法人合伙人、被投资初创科技型企业应按规定向税务机关履行备案手续。 （五）初创科技型企业接受天使投资个人投资满2年，在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的，天使投资个人转让该企业股票时，按照现行限售股有关规定执行，其尚未抵扣的投资额，在税款清算时一并计算抵扣。 （六）享受本通知规定的税收试点政策的纳税人，其主管税务机关对被投资企业是否符合初创科技型企业条件有异议的，可以转请被投资企业主管税务机关提供相关材料。对纳税人提供虚假资料，违规享受税收试点政策的，应按税收征管法相关规定处理，并将其列入失信纳税人名单，按规定实施联合惩戒措施。 四、执行时间及试点地区 本通知规定的企业所得税政策自2017年1月1日起试点执行，个人所得税政策自2017年7月1日起试点执行。执行日期前2年内发生的投资，在执行日期后投资满2年，且符合本通知规定的其他条件的，可以适用本通知规定的税收试点政策。 本通知所称试点地区包括京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个全面创新改革试验区域和苏州工业园区。 财政部 税务总局 2017年4月28日

五年未成风口，互联网+停车是伪命题吗？

2011年起，便开始有创业者探索用互联网技术来解决停车难题，但历经六年，依然没有诞生一个可行且有效的解决方案，“互联网+停车”是一个伪命题？还是停车难问题根本无法解决？从传统停车难的原因说起，寻找互联网+停车未来的发展方向。 截至2016年底，我国的私有汽车保有量已经超过1亿辆，以平均每天每车停车1次的频率计算，整个停车动作每天会重复2亿次。 同时据发改委的数据显示，目前我国的停车位缺口超过5000万个，停车难成了一个越来越严峻的社会问题。 “月明星稀，乌鹊南飞；绕树三匝，无枝可依。这四句诗表达了曹操的什么心境？” “去吃饭找不到停车位。“ 一个网上广为流传的段子，生动形象的描述目前的停车现状。停车难已经成了一个困扰大家已久的社会问题。 据不完全统计，2011年起，中国互联网停车行业已经累计融资超过20亿，有超过20家创业公司为解决这个难题而奋斗，但历经六年，却没有一头独角兽能真正借势起飞。 其背后原因是 “互联网+停车” 本身就是一个伪命题？还是停车难这个问题根本就无法解决？今天，从传统停车难的原因说起，去寻找互联网+停车未来的发展方向。 车位少只是原因之一，资源不协调才是问题的关键 一说起停车难，许多用户的第一反应就是，停车位太少。 以北京为例，据北京市交通委员会公布的数据显示，北京机动车保有量560万辆，停车位约有302万个，缺口近260万个。 无疑车位较少是停车难的其中一个原因，但这串数值的背后，还有一个数据。 虽然北京有260万的缺口，但北京市停车场的利用率工作日仅为65%，节假日也只有83%，70万—80万个车位处于闲置或半闲置状态。 从以上的几条数据，我们不难发现一个问题，停车难，不仅仅是因为车位少，而是资源不协调，导致大量的闲置资源浪费，让用户在想停车的时候，却没有车位。 而造成这个问题的原因，无非和以下两点有关： 1、停车场智能化不够，空间利用率不高，停车位不够多 如果有足够多的车位，那么想停哪儿就停哪儿，这是最简单粗暴的解决方法，而目前通过改造停车场，建立立体停车空间的创业者，因为难度较大，目前来说相对较少。 2、信息不透明，未合理利用资源，造成资源浪费 在传统的停车场中，每一个停车场都是一个信息的孤岛，用户在需要停车时，无法判断这个停车场里是否有足够多的空余车位，当判断出现失误的时候，不仅会浪费较多的时间，还会对交通造成很大的压力。 问题的原因已经如此清晰，但一向善于解决资源不平衡问题的互联网却迟迟没能给出解决方案，已经吹了六年的互联网+停车也迟迟未能迎来风口，为何会出现这种情况呢？ 在探究这个原因之前，我们先来看一下目前“互联网+停车”的四种模式。 四种模式，目标统一，各有优点 侧重信息类 1、初级的信息分享，打破信息孤岛 通过对各大停车场的地理位置信息收集，为用户提供目的地附近的停车场位置，节约找寻停车场的时间，不参与到任何停车场的运营活动当中。 这样做的优点是不涉及到停车场的设备资金，停车场位置信息的收集主要通过公开数据获得，运营较为轻松，涉及资产和资金都相对较少。 侧重信息运营类 2、深入停车场改造及运营，为用户提供精准信息 参加此次“创业局内人”活动问答的“停简单”就属于这类模式 以提供停车设备参与到整个停车场的运营中，为用户提供，预约车位，停车场位置导航，无现金支付停车费用，智能化停车场等服务，不仅完全打破了信息孤岛，还让每一个停车场的数据信息透明，为用户抉择提供了非常方便的服务。 通过信息分享，让用户充分利用停车资源，从而解决停车难题。 对B端用户来说，停车场的改造，让B端用户对于停车场的管理更加轻松，同时在后期的广告等增值服务上，这类模式也能依靠车型等数据，做到精准的广告投放，盈利模式多样。 侧重资源利用 3、“共享车位” P2P模式，B2C模式，利用闲置资源，与城市碎片空间，解决停车难题 参加此次“创业局内人”活动问答的“有车位”就属于这类模式 1、P2P模式，让用户的车位在空闲时候得到充分利用，盘活车位空闲时间，提高车位的使用率。 2、B2C模式，停车公司向个人单位，或者物业租凭闲散车位，向用户分时租赁车位。 这类模式的优势在于，充分利用闲散资源解决停车难题，价格相对较低，B2C的统一管理，停车体验更好 侧重延伸服务 4、代泊车服务，更多延伸服务。 该模式以代泊员代为停车，使车主从停车难中完全解放出来，节约车主的时间成本，同时用户还可以让代泊人员完成加油，洗车，保养等内容，还能把泊车电附近的空闲停车资源盘活，以时间换空间。 以上四种模式看似都围绕资源的合理利用在作文章，但为何停车这个难题还是没能解决呢？ 在大环境的影响下，目前还处于数据积累阶段 在以上所盘点的四种模式中，第一种模式，和第四种模式，都因人力成本较高，或者缺乏壁垒，场景限制等原因，发展较为缓慢。 目前行业中发展最为迅速的为第二种“侧重运营”模式，和第三种“侧重资源利用”模式。 第二种模式，能被资本看好的原因，是其深度介入停车场运营，建立了以停车为核心的多业态服务，盈利模式多样且想象空间大。 但怎样获得更多的数据，就成了制约这个模式发展的关键，而恰巧中国传统停车场以渠道为导向型的经营模式，让获取数据变得困难重重。 以北京为例，据数据显示，目前北京正在运营的停车管理公司就有4000家，面对管理层次不齐的众多玩家，如何与他们达成利益的平衡，使其愿意把停车场数据接入平台，成了最难处理的问题。 同时，这种模式下的创业者们也对自己获得的数据都保护得非常严密，例如，在“ETCP”和“停简单”上，同一地方显示的停车场都完全不一样，并不能做到数据打通与共享。 俨然，各大创业者们，已经形成了以停车场为战略根据地的山头模式，把自身掌握的停车场数据作为抵御对手的第一道防线。 而利用闲置资源的P2P，B2C模式，则受限于如何接入更多闲置停车场的问题。 在P2P模式中，因为缺乏标准，管理较为困难，和前几年市场对共享模式的认可度较低，接入平台的车位数量相对较少， 而B2C模式，则非常考验对闲置停车场的选址与数据分配，如何让更多用户能使用自己管理的停车场，与如何更多的收集城市碎片空间成了B2C的两大难题。 从以上内容我们可以发现，不管是以停车场为根据地的山头模式，还是利用闲置资源的共享模式，目前来看大部分都还停留在对终端停车场的建设，与各种车位的收集上，互联网在其中还只是扮演平台分享，和后期数据变现的角色，并未起到决定性的作用。 难道互联网技术在停车市场中只会如此鸡肋吗？未来“停车+互联网”应该如何发展呢？这个行业还会诞生独角兽吗？ 信息数据收集是解决停车难的基础 做好数据分析与预测，才有成为独角兽的潜质 在未来，要解决停车难题，互联网大数据是其中的关键。 如何通过数据预测，与数据分析判断当下和未来的停车环境及路况环境，为用户生成最优的解决方案，根据不同用户匹配不同的停车方案，真正的做到资源的合理运用和分配，这才是解决停车难的关键。 例如，在城市规划建设中，商圈，和小区一般都比较集中，当大多数人在同一时间把停车的目的地都集中在同一个地方的时候，就会造成某一个地方的停车位非常拥挤，如何通过大数据的分析预测，结合当前环境，通过价格划分，停车场设施划分，合理的为用户提供多种备选方案，真正的做到合理的资源分配，从而解决停车难题。 同时，随着共享单车的出现，对于实在无法在目的地周围找到车位的用户，扩大停车半径，引导用户体验一下健康的生活方式，也不失为一种解决停车难的方法。 从目前来看，整个“互联网+停车”还处在信息数据收集，发展与改善传统停车场的基础上，这个阶段比拼的是资本和资源，但未来，通过停车数据进行分析预测，链接资源，提供合理的停车解决方案，才是未来的发展方向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

华语电影续集,好莱坞续集路在中国可行吗？

上映20天，中国内地票房突破25亿元，北美票房三周连冠，全球票房突破10亿美元关卡，火遍全球的《速度与激情8》再次用数据证明了好莱坞续集电影强大的票房收割能力。 而最新消息称，《速度与激情10》将是系列终章。也就是说，“速度与激情” 这个超级IP的借壳圈钱之路还会继续走下去。 事实上，续集电影一直是好莱坞各大制片厂的 “吸金大法”。无论是迪士尼、二十世纪福斯、环球影业还是派拉蒙，都深谙续集电影经营之道。 从1996年的第一部到2015年的第五部，《碟中谍》系列陪伴了世界影迷近20年；《速度与激情》16年出了8部，曾一度登顶内地票房冠军；《哈利波特》系列8部完结，成为全球史上最卖座的系列电影....还有《加勒比海盗》、《变形金刚》、《冰川时代》、《谍影重重》等都出了系列，并且几乎每一部都受到全球影迷的热捧。 相比较而言，中国在续集电影的道路上，发展得相对滞后。在国产片票房TOP15中，续集仅4部。不过，中国电影人并不甘心错失续集电影这块 “唐僧肉”。2000年以后，像《画皮》、《硬汉》、《杀破狼》、《非诚勿扰》等不少电影纷纷开启续集模式。 而进入2017年，中国电影人布局续集电影的势头比往年都要更猛。根据国家新闻出版广电总局近日公布的电影备案信息，《美人鱼2》《情圣2》《前任3》等片亮相备案名单。 接下来，内地银幕将陆续迎来： 《春娇救志明》《绣春刀2》《闺蜜2》《战狼2》《京城81号2》《杀破狼3》《捉妖记2》、《美人鱼2》、《唐人街探案2》、《画皮3》、《叶问4》等一大批续集电影。与以往好莱坞大片一样，国产电影也迎来了续集时代。 华语大片正在向 “续集时代” 迈进？ 相关数据显示，在北美电影市场票房最高的20部电影中，续集多达14部，涉及10个电影系列；而在内地，仅有5部续集挤进票房（国产电影）前20，涉及4个电影系列。 事实上，国产电影拍续集的情况虽然由来已久，但是跟好莱坞相比，国产续集电影仍不成气候。 在笔者的印象里，能想到的最早的系列电影就是成龙的警察故事（一共6部），还有李连杰的黄飞鸿系列（一共5部）。系列电影的出演，让成龙打上了 “警察故事” 的超级招牌和香港皇家警察的光环；而黄飞鸿也成为李连杰电影生涯中一个最重要的标签。 当然同期的还有周润发的赌片系列，《赌神1、2》一度掀起了香港赌片的热潮。虽然近些年推出的《澳门风云1、2、3》也不乏关注，但影响力显然不能和《赌神》同日而语。而同为港片的《无间道》也有三部，只不过第一部过于经典，以至于后面的第2、3部变得不值一提。 再后来，《叶问》、《画皮》、《硬汉》、《杀破狼》、《非诚勿扰》、《致青春》、《狄仁杰》、《北京遇上西雅图》、《小时代》等系列电影陆续上映。卖情怀也罢、圈钱也罢，话题不断，吐槽不断，但票房表现都十分喜人。 外有好莱坞大片续集电影的 “圈钱大戏”，内有诸多国产续集电影的成功“试水”，让中国电影人进军续集电影的步伐更加坚定而大胆。于是，一大波续集电影纷至沓来。光2017年已经定档的续集电影就有近10部，其中就包括《春娇救志明》《绣春刀2》《闺蜜2》《战狼2》《京城81号2》《杀破狼3》《红海行动》《唐人街探案2》等。 此外，《狄仁杰3》已经定档2018年春节，《画皮前传》定档2019年暑期。而成龙的《十二生肖2》、郭敬明的《爵迹2》、徐峥的《印囧》、大鹏的《煎饼侠2》也都在奔向院线的路上。甚至连第一部都还没有上映的《三生三世十里桃花》也已经宣布了将拍续集的消息。 值得一提的是，内地影史票房冠军《美人鱼》也要拍续集，某种程度上可以看做是市场的一个信号。 周星驰这部电影在2016年春节狂卷34亿，成为一头商业巨兽。《美人鱼2》的剧情在今年3月广电总局电影剧本立项公示中曝光。相较前作的圣母环保人设、圆童真梦，《美人鱼2》这次走得更远，据说还要玩“真·科幻”。故事讲的是：龙天娜和龙剑飞带着能任意穿梭太空的“虫洞计划”出现，刘轩因此复出商场，人鱼珊珊误打误撞成了太空员，纠缠不清的四角关系背后，还藏着惊天阴谋。 同样值得期待的还有《捉妖记2》，2015年该片曾以24亿元的票房登顶国产电影票房冠军，只不过后来被《美人鱼》给赶超了。《捉妖记2》将围绕离开天荫和小岚之后的胡巴展开，独自流浪的胡巴经历了被妖王追捕，被大赌棍屠四谷拍卖，被假天师挟持等，最终还是在天荫与小岚的帮助下脱险。《捉妖记2》会着重完善第一部的世界观。片中不仅有人间、天师堂，还将第一次出现妖界景象，对妖的外形、性别、习性、社会阶层及人妖关系都会做更完整的设定。 种种迹象表明，随着这些高票房电影纷纷上马续集，华语电影要集体开掘 “金库” 了。 好莱坞的续集道路，在中国行得通吗？ 中国电影市场布局续集的决心已经十分明显，可是这样一个在好莱坞已经相当成熟的玩法在国内电影公司是不是也行得通呢？这里要打一个大大的问号！ 毕竟，跟好莱坞相比，华语片续集的体量和质量差得太多了。 相关统计显示，中国市场历史排行前十的电影中，好莱坞的《速7》、《速8》、《变形金刚4》均属于续集电影，而国产电影中只有《港囧》、《西游伏妖篇》； 再看一组数据，国产片历史票房排名前十的电影中，除了系列第一部的《西游降魔篇》、《美人鱼》、《捉妖记》以外，只有《港囧》、《西游记之三打白骨精》两部电影可视作续集。 而北美票房历史排名前十中，除了《阿凡达》《泰坦尼克号》和《星球大战》属于第一部以外，其余七部影片均为续集电影。 可见，跟好莱坞续集高产量、高票房的强势相比，中国电影的续集开发显然还不够火候。那么，做续集这件事，中国电影到底差点啥呢？ 1、挂羊头卖狗肉 2013年赵薇将辛夷坞的小说《致我们终将逝去的青春》搬上大银幕，作为赵薇的导演处女作，加上影片的小说IP影响，《致青春》票房达到7.2亿元。这样的票房，在当时可谓成绩斐然。 三年后，也就是2016年，《致青春》小说作者辛夷坞的另一部作品《原来你还在这里》也被搬上了大银幕，然而片名里却多了几个字，变成了《致青春·原来你还在这里》。尽管有关方面声称影片缩写不叫《致青春2》，否认了它是赵薇《致青春》的续集，但搭热门IP顺风车的心思再明显不过了。 对比两部影片，会发现除了原著小说作者和主要制作公司有交叉外，两片其实并无太大血脉关联，无论主创、故事、角色都无任何延续性。 这种 “挂羊头卖狗肉” 的现象并不个案。《北京遇上西雅图之不二情书》，该影片不仅故事、角色都与前作没有关联，甚至连片名里的北京、西雅图都已不再出现。明明与前作是姐妹篇，却被包装成了续集上映，其中猫腻自在人心。 2、灵魂人物的缺失 就算电影剧情有关联，但像《卧虎藏龙2》《大话西游3》这样在知识产权上天衣无缝的续集电影，也会因为影片灵魂人物的缺席而被视作山寨货。 比如此前，出自于美国人之手的《卧虎藏龙2》，尽管故事有所延续，但首部的李安作者风格明显，失去了这个主心骨、灵魂人物，续集基本就不受期待。而《卧虎藏龙》当年四位强大的主演周润发、章子怡、张震、杨紫琼，只有杨紫琼迫于人情继续出演。一番折腾后，《卧虎藏龙2》投资7000万美金，内地票房只拿到了2.5亿元人民币，北美则主要利用netflix进行网络点播，线下只在IMAX影院上映，收入寥寥。 同样的情况，在《大话西游3》里也出现了。可以说或，周星驰之于《大话西游》，如同李安之于《卧虎藏龙》，其作用几乎是不可替代的，在失去灵魂人物之后，这个续集就算名义上成立了，也并不会得到观众的认同，除非质量真正过硬，不然下场同样是仆街，沾不到半点IP的光。 3、缺乏前期规划 中国电影的续集开发，大多是在首部电影取得票房上的成功后，才临时启动。比如《唐人街探案》拿下8.2亿票房后，陈思诚才将续集提上日程；即便《捉妖记》，最初的卑微愿景也只是希望老板不赔钱，而拍成续集完全是计划之外的事。 正如业内人士所言，在中国，只有一个IP成长为大家都觉得你是有一个希望的IP时，才会有人来谈合作。与长线纵向发展相比，国内公司更倾向把品牌的剩余价值榨干，横向做大，开发电视剧以及做时髦的影游联动。大部分人没算到电影会火，有拍续集的命，想赚一票就走人的也不少。并且电影市场这么好，赚钱的项目五花八门，很多公司也不会把宝都压在前途未卜的系列片上。 放眼国内电影市场，很多片方都是等电影火了之后才想到要拍续集，然而前期缺少规划会给拍续集增添很多难度，比如版权归属可能会有争议，有时甚至需要诉诸法律；前作剧本可能没给后续故事留下空间，需要 “生掰硬扯” 式的重新创作；导演、演员等主创班底可能接了新戏，档期需要调整；前作火了，主创们的片酬水涨船高，需要反复谈判……林林总总算下来，计划外的续集未必比原创少花时间。 就拿《人在囧途》来说，作为一个小成本电影，在拍摄时不会预料到市场反响会那么好，后续立项拍摄《人在囧途2》，但主创徐峥、王宝强已出走与光线合作《泰囧》。这种情况下，一方面《人在囧途》自己的续集被边缘化成了鸡肋，另一方面，《泰囧》在宣传中有意无意将自己当做“人在囧途2”，引发侵权官司，最终导致《泰囧》方面被判赔偿500万元。 4、内地导演缺少 “熟练工” 目前在内地堪称卖座的续集电影有相当大一部分都出自香港导演之手。比如保持每年推出一部续集的《澳门风云》系列， 虽然口碑一直垫底，但成功助王晶的导演事业“咸鱼翻身”。再比如郑宝瑞的《西游记》系列和《杀破狼》系列、叶伟信的《叶问》系列、徐克的《狄仁杰》系列、麦兆辉的《窃听风云》系列、梁乐民的《寒战》系列……在开发商业片续集方面，香港导演走在了内地导演的前面。 对于内地电影行业来说，香港电影是前辈，1980年代到1990年代，《英雄本色》《黄飞鸿》《无间道》等电影就有过很多续集，它培养了一大批手法娴熟、市场嗅觉敏锐的商业片导演，拍摄续集是他们中很多人的拿手好戏，“短平快”的拍摄方式虽然未必总能收获经典，但市场反响往往不错。 电影市场在内地的真正大发展也就五六年时间，续集在内地则还未形成传统，很多有强大市场号召力的导演并不善于拍摄续集，年轻一辈的导演中很多手艺还不够熟练、市场敏锐度也较差，想在开发续集这块追上香港导演还需要些时日，而要想赶上好莱坞还得从长计议。 生产续集不应该只为票房，要反哺原创作品 虽然综合近几年的数据来看，续集还远未像进口片那样抢占主流商业片市场，但续集电影的上升势头在今年已展露无遗，成功的商业大片拍摄续集必将成为趋势。 尽管如此，笔者还是想强调一点，生产续集不光是一个纯粹的关于钱的问题，续集这种相对更保险的盈利方式最后应该回归到反哺电影行业，让电影公司有更多的资金投资原创作品。要知道，续集电影虽然有着巨大的票房号召力，但并不是市场的全部，续集太多也会影响到原创作品的发展，所以，在市场上，续集和原创这两种类型的电影必须要有一个合理的比例。 眼下，好莱坞电影的 “续集病” 已经日益凸显，中国内地市场必须引以为戒！ 说到底，成熟的电影市场必然会催生成熟的电影续集生产体系，但对中国而言，如果原创作品的市场前景都无法有良好的预见，那续集就更是一片浮云了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保监会九天连发三文整肃市场乱象

　　近期，保监会连发三文，剑指市场乱象。 　　4月28日，保监会印发《关于强化保险监管打击违法违规行为整治市场乱象的通知》（以下简称《通知》），针对保险业存在的八大方面问题进行专项整治，并表示将坚决守住不发生系统性风险底线，确保国家经济金融安全稳定。 　　《通知》部署了八个方面专项整治工作：一是着力整治虚假出资，切实解决资本不实问题；二是着力整治公司治理乱象，提升治理机制有效性；三是着力整治资金运用乱象，坚决遏制违规投资、激进投资行为；四是着力整治产品不当创新，坚决清退问题产品；五是着力整治销售误导，规范销售管理行为；六是着力整治理赔难，提高理赔服务质量和效率；七是着力整治违规套取费用，规范市场经营行为；八是着力整治数据造假，摸清市场风险底数。 　　《通知》强调，对重大违法违规的保险机构，保监会将实施更加严格的监管、更加严厉的处罚、更加严肃的问责，对违法犯罪行为绝不手软，坚决移送司法处理。 　　自4月下旬以来，保监会接连发文，从多个角度规范保险机构工作，强调防风险的重要性。4月20日，保监会明确了当前和今后一个时期加强保险监管、治理市场乱象、补齐监管短板、防范行业风险的主要任务和总体要求。4月23日，保监会要求全行业进一步加强风险防控工作，强化各保险公司在风险防控工作中的主体责任和一线责任，明确指出了当前保险业风险较为突出的九个重点领域，并对保险公司提出了39条风险防控措施要求。 　　保监会相关人士表示，近期保监会的工作将坚持“保险业姓保、保监会姓监”，全力做好当前各项工作，维护保险市场稳定发展。有业内人士表示，防控金融风险、引导金融机构有序去杠杆，仍然是今后一段时期金融领域的重点。可以预见，加强金融监管的有效性，并以金融去杠杆带动实体经济去杠杆的一系列政策还将继续出台。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“干爹”背书失灵 国资系平台转型成“老大难”？

在过往网贷行业野蛮生长阶段，面对众多良莠不齐的平台，投资人在选择平台时，尤为看重平台的背景，因为在那个时候，大部分平台其实都在扮演着信用中介的角色，一个好的背景意味着平台有着更强的代偿能力。 也正因为如此，国资一度成为P2P平台趋之若鹜的品牌标识。各平台也使出浑身解数，纷纷找来国资 “干爹” 为其背书。 然而，此一时彼一时。随着网贷行业的逐步规范，国资系平台的信用背书价值也开始逐步弱化。 与此同时，由于国资系的P2P平台模式的特点，一般都是跟融担公司、小贷公司、保理公司、金融资产交易所等资产提供方合作来获取资产，标的金额往往偏大，加之国资系平台在商业化运营能力方面的短板，之前网贷行业的国资系 “老大哥” 如今反倒成为了合规转型的 “老大难” 了。 今年4月1日，重庆惠民金融服务有限责任公司（惠民金融）正式关闭旗下P2P平台联保通。成立之初，惠民金融还被寄望欲打造成 “西部陆金所”。公告显示，联保通于2014年5月上线，截至2017年3月15日，联保通平台已经完成323个项目的兑付。 公开资料表明，惠民金融系三家重庆国有企业共同出资成立，其背后的三大股东分别为：重庆联合产权交易所集团股份有限公司、重庆国际投资咨询集团有限公司和重庆渝富控股集团有限公司。 在此之前，已有金联所、鲸孚融、景腾金融等国资系平台宣布退出网贷领域。 逾20家国资背景平台 “爆雷” 据不完全统计，截至2017年4月25日，国资系正常运营的参股或控股P2P网贷平台为161家，停业及问题平台达22家。 其中，13家平台停业，7家平台提现困难，1家跑路，1家经侦介入。在先后被爆出现问题的国资系平台中，分别包括蓝金所、徽金所、国控小微、天财猫、罗斯金融、花橙金融等。 今年1月23日，就相关借款逾期情况及采取的催收措施等情况，蓝金所在公司官网发布了了 “关于蓝金所平台借款逾期情况及采取的催收措施的信息披露” 公告，并称经公司风控部门核实，部分借款企业出现回款延迟现象，部分投资人的投资款回收亦出现逾期，公司已采取措施进行催收。 其披露的信息显示，截至公告日，累计已有8家借款人出现逾期，涉及借款本金近6800万元。 在公司官网中，平台也强调了其国资背景，系中国正信集团旗下互联网金融平台。据天眼查工商登记资料表明，正信集团认缴出资额为1500万元，出资比例为30%，为其第一大股东。 截至5月3日，蓝金所官网虽然可以正常登陆，但平台信息披露最后日期仍停留在今年2月20日。在该公告中，平台称因第三方工作机构等相关事宜目前尚未落实，公司临时股东大会将延期召开。彼时，蓝金所表示将争取在2月22日前公布正式的临时股东会决议，但迄今尚未有结果。 早在2016年3月18日，国务院国有资产监督管理委员会曾急召部分国资系P2P网贷平台座谈，就部分P2P网贷平台滥用 “国资系” 向P2P网贷平台了解相关情况后，“国资系” 平台便一直饱受质疑。 不仅仅是国资系P2P网贷平台频频爆雷，另有媒体报道称国资背景竟能明码标价卖给网贷平台，如少部分实力较弱的国资企业，已经沦为了国资壳，与P2P网贷平台谈妥后，可 “明码标价” 按照入股比例收费。可见，国资系这块 “金字招牌” 已从神坛跌落，国资系平台也不再是安全可靠的代名词。 16家平台严重超额 据不完全统计，目前正常运营的国资背景平台中，有超过6成的平台只是沾了点国资的边。 业内人士表示，国资系平台的含金量，可从国资企业的级别和对平台的持股比例来衡量。国资有级别之分，按照国有资产管理权限划分，国有企业分为中央企业与地方企业。央企由国资委直接管理，只有100余家。地方国企隶属于地方政府或其他中央部委管辖，其级别有高低之分，级别越高，给P2P网贷平台带来的品牌效应越大。 从实际操作来看，少部分国资系平台为国资企业直接参股，大部分平台则是国资企业经过多层股东结构间接参股，这种形式往往是有意安排，但层级越多，该国资企业对平台的把控能力可能越低。 据不完全统计，从股权层级分布上看，国资入股主要以二、三、四级股权层级结构为主。国资企业持股比例过小或者股权层级过多的P2P网贷平台，其国资背景含金量较低，不能构成对平台的背书。 特别是有16家国资平台存在严重的超额问题，资产转型面临较大挑战。另外，部分国资系平台，由于股东缺少金融和互联网基因，在理财端的运营能力也较弱，满标时间和成交量表现也平平。 对此，业内人士称，资金存管和借款人限额是压在P2P网贷平台身上的两座大山，随之而来的还有业务模式整改、备案登记、信息披露等事项。仅从对接资金存管的成本来说，动辄几十万的费用小平台难以承担。此外，部分平台单个项目超限额，资产端面临转型压力，紧接着其他的事项也难以完成。 截至目前，离《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定的整改截止日期，只有不到四个月。可以预见，未来的几个月里，将有一批实力较弱的国资系P2P网贷平台难以避免被淘汰的命运。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

高送转惊现10送650 解码背后四套路

（原标题：如何不再被高送转 "忽悠"，深交所解码高送转背后四大套路） A股市场高送转活生生地上演着 “山外有山，人外有人” 的江湖侠气。如果说，以往高送转都是10送10，最多也就是10送20这类套路的话，现在这种套路现在显然已经过时了，至少已然不再让人“怦然心动”了。 根据券商中国记者统计，A股市场2016年共有448家公司进行了高送转，最高的高送转比例为10送30。不过，与新三板公司相比，A股玩高送转的套路显然落伍了，因为新三板高送转玩的都是10送650、10送10转1902.78。 我们先来看看刘士余主席对于高送转的表态： 决不能让鱼目混珠的公司影响了市场。下一步，凡是高送转的，必须列为重点检查和监测范围，对从事高送转企业年报审计的会计师事务所也要列入检查范围！ 受到刘主席的怒斥影响，高送转从过往的A股特色利好，瞬间转利空。券商中国曾刊发《越是高送转越是大利空！24只高送转股跌停，这公司赶紧将10转30改转15 (附高送转雷区50股) 》，文中提到在刘主席表态后，不少曾公布10送转30的上市公司都缩减送转规模了：10送转30的个股由此前的9家变成了如今的3家。 深交所日前就发布报告称，不少公司高送转此题材进行炒作，其中偏离基本面、与成长性严重不匹配的高送转仍然屡见不鲜。此举不仅扭曲了价值投资的理念，也容易滋生内幕交易、利益输送等严重损害投资者合法权益的违规行为。 深交所投教中心据此还分析总结出了高送转背后的四大套路，提醒广大投资者了解异常高送转的操作手法，帮助投资者认清“套路”，了解炒作风险。 高送转一山更比一山高 券商中国记者根据Wind统计，2016年报披露的高送转A股公司共有448家，其中高送转比例在10送10以上的有70家，最高的高送转比例为10送30。 不过，高送转比例攀比上，新三板显然更胜A股一大截。根据券商中国记者不完全统计，披露年报的新三板挂牌企业中，至少有420家公司进行了送股，每10送转送股份达到或超过10股的至少有166家。目前录得最高的高送转为10送650股。 近几年来，我国上市和挂牌企业都热衷于高送转。所谓“高送转”，本意就是高比例的送红股和资本公积金转增股本，不同于国外公司重视现金股利，我国的一些公众公司更乐于送红股及资本公积转增股本，而且部分公司分派或转增比例非常高。 上月初，中国上市公司协会第二届会员代表大会上，中国证监会主席刘士余强调企业要重视现金分红，批评上市公司不分红，表示严肃处理“铁公鸡”，令现金分红再次成为市场各方热议的话题。会议中监管部门还批评了A股“高送转”的非理性现象，“高送转”一时也成为焦点话题，不少“高送转”概念股惨遭抛弃。 据了解，企业进行高送转，对一半企业而言，大致有两个目的，一是扩大股本，二是回馈投资者。对已上市或已挂牌的公众公司而言，高送转不仅可以扩大股本，还可以降低股价，活跃交易，毕竟高股价很容易让不少投资者望而怯步。同时，对已上市或已挂牌的公众公司而言，高送转还可以引起二级市场的关注。比如，在此次监管部门严厉斥责高送转之前，很多投资者就热衷追炒“高送转”概念股。 而正是因为后者这种不理性行为，让不少上市公司对高送转乐此不疲，将股价炒翻了天，引发诸多的市场风险，也让不少投资者最终损失惨重。 深交所投教中心日前发布的分析报告就认为，今年以来，在高压监管的态势下，市场对高送转现象的反应已经逐渐趋于理性，但仍有部分公司借此题材进行炒作，其中偏离基本面、与成长性严重不匹配的高送转仍然屡见不鲜。这不仅扭曲了价值投资的理念，也容易滋生内幕交易、利益输送等严重损害投资者合法权益的违规行为。 深交所：高送转背后四大套路 根据深交所投教中心发布的报告，该中心将市场上常见的 “高送转” 归纳总结为四大类，并逐一进行了分析。券商中国今天就全文转帖如下： 表现一：炮制题材，操纵股价 上市公司的股票价格对于上市公司或其大股东进行资本运作有很大的影响。比如，上市公司非公开发行股票，特定时间段的股票价格将作为股票发行价格的重要依据；又比如，大股东拟通过股票质押方式进行融资的，股票价格也对其融资金额有重要影响。 所以，为达到股价快速上升的目的，部分上市公司会利用高送转为非公开发行“托价”，或者帮大股东股票质押“托底”，即便推出高送转与公司基本面严重不匹配，也为了迎合资本运作需要而选择利用高送转进行炒作。此类情形下之所以能够操纵股价，还是因为部分投资者没有认清高送转本质，热衷炒作高送转股票。 表现二：内幕交易，暗箱操作 常见的操作手法一般是内幕知情人在上市公司利润分配预案披露前买入股票，然后利用高送转题材刺激股价，待公司股价拉高后择机抛售；或者采取上市公司在业绩下滑公开披露前推出高送转“利好”，掩护业绩信息的内幕知情人“出货”。 比如已被证监会开出罚单的海润光伏，公司实际控制人、部分股东及公司高管作为海润光伏2014年度业绩预亏这一内幕信息的知情人，在内幕信息敏感期内，利用高送转题材炒作并借机大举减持。随后不久海润光伏发布预亏8亿元的公告，股价一度暴跌，许多不明真相的投资者遭受了损失。 表现三：倾力配合，利益输送 利用高送转配合重要股东减持套现的手法可谓层出不穷，甚至有减持与高送转已经形成了“固定套餐”的说法。有的上市公司实际控制人或大股东为了高价减持，有“节奏”地发布高送转等“利好”消息抬高股价。 尽管每一次减持前都进行信息披露，但其“利好”消息的释放行为总伴随着实际控制人或大股东的减持，从中长期来看其动机和操作手法都十分可疑，不排除有利益输送的嫌疑。 表现四：造低价幻觉，引投资者接盘 上市公司进行高送转，经过除权之后股票价格将调低。这一“降价”效应可能会刺激投资者，尤其是具有低股价偏好的投资者，认为这些股票比较“便宜”、价格下跌空间小、容易涨价，从而更倾向于买入这类股票。有相关数据显示，高送转预案披露后，中小投资者净买入增加，超大户和机构投资者则从预案披露后持续净卖出甚至大幅减仓。这种情形可能是由于中小投资者容易被股票名义价格所影响从而改变其投资决策，而机构投资者一般理性程度相对较高，但也不排除部分机构或超大户利用中小投资者的“名义价格幻觉”采取反向策略获利。最终，在高位买入的中小投资者被迫就成了“接盘侠”。 高送转实质上是股东权益的内部结构调整，即资本公积或者未分配利润重分类为公司股本，对公司的盈利能力没有任何本质影响，对投资者享有的上市公司权益也没有任何影响。投资者应当提高信息甄别能力，增强对高送转的理性理解和认识，尤其要注意送转比例脱离公司基本面和财务状况等反常情况，不要将高送转作为优质股或潜力股的标签。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

境外贷款增长加快 郭树清提示外部风险

截至4月末，上市银行2016年业绩基本披露完毕。数据显示，部分银行2016年境外贷款增速较高，超过了整体的信贷增速。其中，大行的境外贷款增长量较明显。 财新记者获悉，银监会主席郭树清在4月21日召开的银监会一季度经济金融形势分析会上提醒，要密切关注外部风险。“近年来，银行对部分新兴市场国家信贷投放较多，相关国家汇率波动较大，经济形势不明朗，一些项目违约风险开始上升。” 据与会人士透露，郭树清在会上强调，银行业要加强外部风险的冲击防御，提高外汇风险管理，提高跨境风险管理水平。“（银行）要配合央行和外管局的工作，提示客户，注意国别风险和机构风险准备金的计提。” 目前来讲，银行境外贷款的不良贷款率较低。据年报数据披露，工行、建行、农行境外贷款不良率分别是0.6%、0.37%、0.93%，均小于全行1.62%、1.52%、2.37%的不良率水平。 境外贷款增速超境内 年报显示，2016年，大行中除了农行的境外贷款略有下降外，工行、建行、中行均呈正增长，较去年分别增长了2787.42亿元、2124.56亿元、2180.88亿元，同比增长率分别是22.10%、31.00%、11.26%。 部分股份制银行境外贷款同样出现增长，但体量较大行小一些。例如，招商银行增长413.76亿元，同比增长71.62%；中信银行增长300.25亿元，同比增长21.54%；光大银行增长197.61亿，同比增长80.94%。 境外贷款增速在一定程度上超过了整体的信贷增速。但值得注意的是，境外贷款的基数较小，在一定程度上会放大“扩张”效果。对此，中国银行首席研究员宗良表示，银行整体的信贷盘子很大，不论是境内或境外，都是千亿、万亿规模。“有一些增量上的波动是正常的，特别是在汇率波动较大的情况下，部分境外贷款是用美元计算的。”他说。 对中资银行境外贷款增长的原因，据交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健分析，有三个方面：一是中资银行境外贷款增长和中资企业“走出去”紧密相关，目前中资银行以跟随、服务中资企业对外发展为主，此外还有近两年的产能输出和“一带一路”的战略推动因素；二是随着国际金融监管趋严，部分国际银行规模增速放缓，给中资银行提供了发展机会；三是面临国内经济下行、行业利差收窄，中资银行开始加快对外投资和全球布局。 跨境并购发展迅速 近年来，银行的跨境并购贷款、融资业务有了明显发展，但目前各家银行披露口径不一。 中行年报显示，该行“公司金融业务转型加快，积极建设‘一带一路’金融大动脉，累计投放金额594亿美元。全年提供跨境并购融资金额148亿美元，在亚太区列同业第一”。 招行年报则显示，“跨境并购已经成为招行的新优势，我们承做的中概股私有化项目均创港股、美股回归项目规模之最”。 针对跨境并购风险，今年1月25日，银监会曾出台《中国银监会关于规范银行业服务企业走出去、加强风险防控的指导意见》（下称《意见》）。银监会在答记者问中表示，《意见》要求银行业金融机构开展跨境并购贷款业务，应综合考虑并购方的资信状况、经营管理能力、财务稳健性、自筹资本金充足情况，以及并购标的的市场前景、未来盈利、国别风险、并购协同效应等因素，充分考虑并购过程中的交易操作风险和业务整合风险，审慎介入周期性行业及跨行业的境外并购项目。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不动产登记提速意味着什么

在半个月的时间里，关于不动产登记出现了两个重要的政策信号： 一个是不动产统一登记工作完成的时间表明确。4月18日，新华社全文播发了国务院批转的国家发展改革委《关于2017年深化经济体制改革重点工作的意见》。意见部署了10个领域35项年度经济体制改革重点任务，其中包括全面完成不动产统一登记工作，开展自然资源统一确权登记试点。 另一个是不动产登记时间压缩。5月3日，国土资源部印发《压缩不动产登记时间实施方案》。方案提出，除政府组织开展的农村不动产登记以及未公证的继承、受遗赠涉及不动产登记等较为复杂的登记情形仍按照30个工作日办结外，一般登记业务的办理时限压缩至20个工作日，不动产抵押登记办理时限压缩至10个工作日，不动产查封登记、异议登记要即时办理。压缩不动产登记时间任务今年10月底前完成。 这两个政策信号是有联系的，结合起来看，就是不动产统一登记工作要提速了。不动产登记时间压缩是为提高工作效率、便民利民，这项工作适时完成，将有助于今年全面完成不动产统一登记工作。 截至目前，全国已有1700多个县顺利接入国家级信息平台，4个直辖市、河北、江苏、浙江、广西等地，率先实现市县接入范围全覆盖。不动产登记机构、登记依据、登记簿册和信息平台的统一（即四统一），前三项已基本完成。 不动产统一登记工作为什么要提速呢？各界想当然的会和房地产市场调控联系起来。《不动产登记暂行条例》中所称不动产，是指土地、海域以及房屋、林木等定着物。从这个角度看，不动产登记工作对房地产确实存在一定影响，但这只是这项工作的一部分意义所在。但如果只把焦点落在此处，则缺了一些理性看待和深入了解。 整合不动产登记职责、建立不动产统一登记制度，是国务院机构改革和职能转变方案的重要内容。这项制度的设置初衷，是为了健全不动产相关基础性制度，落实“发挥市场在资源配置中的决定性作用”的要求。不动产统一登记工作的初衷就是要让各类产权清晰，为下一步的全面深化改革创造条件。 然而，不动产统一登记工作对房地产市场的影响是确实存在的。比如为制定房地产长效机制提供数据支持，住房信息联网后将为维护市场秩序提供便利。概括地讲，不动产统一登记工作对房地产市场的影响将是深远而重大的。不动产统一登记工作的提速也意味着房地产市场长效机制的构建会加快。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股东行贿原广东副省长 东莞证券停IPO

（原标题：股东行贿原广东副省长 东莞证券中止IPO） 东莞证券股份有限公司（下称东莞证券）已经中止IPO，原因是其股东锦龙股份（000712.SZ）涉嫌行贿广东省原副省长刘志庚。5月2日夜间，锦龙股份就此发出公告。 东莞证券IPO文件显示：这家机构成立于1988年，注册资本15亿元，是中国首批承销保荐机构之一。锦龙股份是其第一大股东，持股40%。东莞国资委通过东莞金融控股集团有限公司、东莞市金信发展有限公司、东莞发展控股股份有限公司三家企业，合计持股55.4%，是其实际控制人。东莞新世纪科教拓展有限公司（下称新世纪科教）持股4.6%。 新世纪科教是锦龙股份的第一大股东，持股42.65%。这两家企业背后的实际控制人均为杨志茂。 杨志茂今年54岁，是广东东莞凤岗人。他在新世纪科教中持股80%，并透过新世纪科教，先后控股或参股锦龙股份、东莞市锦城房地产投资有限公司、博信股份（600083.SH）、东莞证券、东莞市华联期货经纪有限公司等，投资领域涉及房地产、证券、期货、水务等。 工商资料显示：杨志茂投资的产业，主要集中在东莞和清远两地。这与广东省原副省长刘志庚的仕途轨迹存在交集。刘志庚于2002年4月出任清远市委副书记、市长。2004年2月，刘志庚出任东莞市委副书记，他在东莞工作七年，先后担任市长、书记，直至2011年11月升任广东省副省长。 刘志庚是2016年2月4日被中央纪委带走调查的。当时杨志茂已经被带走了半个多月。锦龙股份已于当年1月18日起停牌。此后长达一个多月的时间内，锦龙股份没有披露其停牌原因。有知情人士告诉财新记者：针对杨志茂的调查，已让刘志庚有所警觉，他试图安排妻儿出国。其妻在出境时被控制，迫使有关部门在当年春节前三天对刘志庚提前采取措施。 刘志庚涉嫌受贿案已于2017年2月24日在广西南宁铁路运输中级法院一审开庭。检方指控其共计收受贿赂折合人民币约9817万元，在股权收购、土地置换、银行贷款等事项上为行贿人提供了帮助。作为锦龙股份法定代表人，杨志茂的名字出现在法院新闻通稿中。刘志庚当庭认罪、悔罪。 知情人士透露称：杨志茂向刘志庚行贿，主要涉及股权收购方面的事项。目前尚无公开资料可查询杨志茂涉嫌向刘志庚行贿的数额。 一个值得注意的细节是：锦龙股份曾是清远市惟一的上市公司。2009年，为了大举入股东莞证券，锦龙股份将注册地迁至东莞。当时东莞市国资委已经奠定对东莞证券的控股地位，并提出三年内实现IPO上市的目标。彼时，刘志庚正担任东莞市委书记。锦龙股份通过受让股份的方式，获得东莞证券的部分股权。 锦龙股份于5月2日夜间发布的公告中透露：早在2月14日，该公司就已经收到检察院发出的《案件侦查终结移送审查起诉告知书》，锦龙股份涉嫌单位行贿罪。 锦龙股份称：鉴于这一事项可能产生的影响，同意终止已通过股东大会审议的非公开发行股票事项，并向证监会申请撤回非公开发行股票申请文件。同时，东莞证券也于近日收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，证监会同意东莞证券中止审查首次公开发行股票并上市的申请。 锦龙股份年报显示，2016年实现营业总收入、利润总额、归属于母公司所有者的利润22.12亿元、6.43亿元和3.6556亿元，分别较上年减少24.54%、58.68%和59.97%。 5月2日，锦龙股份开盘价为每股22.81元，收盘价为每股22.74元，较前一日收盘价每股22.85元，下跌0.48%。

苹果公司宣战Venmo：将推出P2P交易平台

近日ReCode发布报告称，称苹果公司正在开发P2P交易平台AppleCash，将与Paypal及其子公司Venmo正面交锋。目前，苹果公司正在就该服务与多家银行谈判，包括摩根大通、第一资本金融公司(CapitalOneFinancial)、富国银行、美国合众银行，预计该软件将于今年上线。 苹果考虑推出的这项服务允许消费者通过苹果设备，从他们的活期存款账户中向其他人转账。该服务很有可能会连接到苹果的Pay系统，允许用户使用他们的手机进行信用卡和借记卡支付。 该份报告显示，面对市场竞争，苹果的支付业务扩展可帮助苹果吸引更多的年轻用户，尤其对于大学生与广大青少年具有很大吸引力，但苹果封闭的操作系统在实际应用中，可能会限制其支付平台业务的扩展。 有业内人士指出，此举属于苹果为抓牢消费者而采取的又一项措施。苹果想要让消费者使用他们的iPhone满足日常需求，包括金融服务。这也代表了银行和其他提供商为了让消费者摆脱现金和支票支付，而进行的最新尝试。现金和支票目前依旧是人们用来向其他人付款的最常用方式。 许多其他硅谷巨头也在试图帮助消费者实现这种转变。除Venmo外，谷歌、移动支付创业公司Square以及Facebook也提供P2P支付服务。Venmo是增长最快的支付服务之一。支付行业咨询公司AiteGroup发布的报告显示，Venmo目前在移动P2P支付市场的份额为19%。用户使用Venmo通过关联银行账户转账一般是免费的，但是信用卡与部分借记卡收取3%的费用。Venmo应用的收款服务始终免费。 此外，苹果公司旗下的支付软件ApplePay今年来在中国等国际市场的欠佳表现是该公司决定推出AppleCash的原因之一。据BusinessInsider在此前发布的报告显示，自2014年以来，iPhone6用户中使用ApplePay呈逐渐下降态势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

口贷网被港股上市仙股对赌并购 大谈如何规避监管审批

　　口贷网被港股上市仙股对赌并购，其管理层也在官网上大谈 “并购经”——由于要规避重要资产重组的审核，因此首次并购成功后对上市公司的业绩贡献不能过大。 　　4月28日，上海互联网金融平台信而富在美国纽交所的高调上市，掩盖住了当天行业另一件大事——四川互联网金融平台口贷网被港股公司中国幸福投资（08116:HK）全资收购，作价3.8亿港元。 　　并购伴随的是对赌。口贷网作为全资子公司将被纳入上市公司合计报表，同时也承诺并购后前两年净利润总额不少于6500万港元，否则将向中国幸福投资支付赔偿。 　　对赌承诺净利不少于6500万 　　4月28日，中国幸福投资发布公告称，以3.8亿港元收购富弘有限公司全部已发行股本，连同股东贷款。其中，1.2亿港元用现金支付，1亿港元将于完成交易时发行承兑票据支付，8000万港元将以发行等额的可换股债券支付，另外8000万港元将于厘定实际溢利。 　　根据公告，标的公司与中国幸福投资约定，并购后前两年的净利润总额不少于6500万港元，否则将向中国幸福投资支付赔偿，赔偿最高额度为1.6亿港元。 　　公告显示，富弘公司注册于英属处女群岛，主要业务为投资控股。其在香港的全资子公司也负责投资控股。此外，香港子公司还有另一家从事投资投资控股的全资子公司。而在国内，其注册公司主要运营P2P平台口贷网。公告称，经评估公司评估，标的市值为4亿港元。 　　口贷网由口贷网络服务股份有限公司运营，于2011年1月上线，其官网称自称是全国首家互助型借贷平台。先后获得京北投资管理公司的Pre-A轮投资、由深圳国资委控股的深圳市创新投资集团A轮投资、由国家发改委批准设立的政策性国家产业引导基金河南德瑞恒通投资基金B轮投资。 　　其工商信息中并没有出现离境公司股东。 　　中国幸福投资于2000年7月在香港创业板上市，主要业务为在香港提供零售及买卖酒类、雪茄及高尔夫产品。 　　中国幸福投资表示，“董事认为收购事项符合业务多元化策略，借机进军中国具发展潜力的P2P业务，并通过目标集团创造多样化收入及额外现金流。” 　　某券商分析师介绍，中国幸福投资此次并购的交易主体是P2P平台口贷网，其它离境公司主体或是为了此次并购合理避税和法律便利。 　　低价港股并购欲规避监管 　　口贷网官网论坛上，一个认证为口贷网管理层的ID发布了“分享港股并购重大进展”，并坦言，未来或将借壳上市，而口贷网对上市公司业绩贡献不能太大，以利于规避监管。 　　该ID被投资者认为是口贷网创始人兼CEO魏宁的ID。 　　“之所以选择并购上市而非独立上市，也是由于互联网金融还处于政策动荡期，各种政策不确定性较大，很容易是独立IPO限于进退两难的境地，因此选择被上市公司并购算是捷径，并且如果未来在业绩支撑下有可能达到借壳上市则是更好选择。”口贷网管理层在帖子中表示。 　　其还称，由于港股没有设置涨跌停限，港股的股价波动较大，因此选择上市主体反而是股价股价偏低更好，因为需要的业绩支撑相对容易，而带来的涨幅可能更大。 　　而中国幸福投资的确是一只“廉价股票”， 也被称为“仙股”。 　　5月2日，中国幸福投收盘价仅为0.17港元，市值为4.09亿港元。而此次交易，口贷网的估值为4亿港元，完全匹配上了该“仙股”的市值。 　　此外，口贷网管理层在帖子中坦言，“由于要规避重要资产重组的审核，因此首次并购成功后对上市公司的业绩贡献不能过大。”也就是说如果口贷网的营收超过上市公司的主营，引起主营业务改变，就需要监管审批。“而如果我们选择一家和口贷网同属金融、投资行业的，则长期来看即便口贷网的收入占比提高，也不会触碰重大资产重组的条件，有利于规避监管。” 　　中国幸福投资2016年年报显示，其2016年全年收入1.79亿港元，亏损达1.14亿港元。而口贷网在对赌中承诺，前两年净利润不低于6500万港元。 　　需要指出的是，口贷网管理层也承认，为了监管需求，本次并购改组了资产管理公司。 　　同时，上述内容指出，本次并购完成后，对应所持有的上市公司股份将按口贷网7500万股对应确认，而这部分股份在2019年12月30日解禁后对应的市值也确保在20亿港币的水平，即口贷网1股对应上市公司约合26.67港元股票。 　　900万拆成9个标的单日发布 　　值得一提的是，口贷网或涉嫌拆分大额标的。 　　口贷网随投产品中，名为“【成都】支付装修工程尾款”的借款标的从（一）到（九）一共发布了9个标的，单个标的借款额大都为100万元，借款人用户信息显示均为刘先生，手机号与其它信息也均一致，且标的发布时间均为5月3日，项目抵押物也都是宜宾县柏溪镇仁和路商业综合体，仅当天该公司的累积借款额至少高达900万，也违反了监管小额分散的要求。 翻看口贷网的满标记录，类似的现象时有出现。 　　2016年8月出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，同一自然人在同一网络借贷信息中介平台的借款余额上限不超过人民币20万元，同一法人或者其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元。或许为了规避监管的大额标的限制，口贷网将大额标的拆分为多个符合监管限额规定的标的。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

此新法典生效后 将七方面影响互联网金融

　　《民法总则》，被全国人大李建国委员长称为 “小民法典”。在我国经济社会中必将起到对“民事法律行为”约束和指导的作用，作为金融创新的前沿阵地，互联网金融的发展和未来必然会受到 “小民法典” 的巨大影响。今天，我们来谈谈，《民法总则》对互联网金融的七大影响。 　　 　　沉默，不是同意 　　 　　互金领域，将金融消费者的 “沉默” 与 “默示同意” 混淆的情形，比比皆是。咱们来看民法规定，行为人可以明示或者默示做出意思表示。沉默只有在法律规定、当事人约定或者符合当事人之间的交易习惯时，才可以视为意思表示。有个场景，P2P网络借贷平台给全体金融消费者发站内信或短信，声称本周五凌晨24点起，启用某新合同条款，不反对的就视为同意。这种做法，合法吗？把别人的沉默，当成同意，是不是有 “霸王之嫌”，显然有。 　　 　　默示同意的场景，请脑补：租房到期，你继续交房租，房东什么都没说收下钱。这就是默示同意。而沉默的场景，办公桌上放着男友给买的一部新iphone红色手机，同事跑过来，拿走手机放话说，送我吧！你没说话。这种沉默代表你同意别人取得手机的所有权吗？当然不是。 　　 　　要想把“沉默”当成“同意”，如何操作呢？前提是不能试图将“恶”代入到合同关系里去，让别人沉默同意的目的是为了让自己获利，这种做法无论如何是不合适的。排除这一良心坏了的做法，我们如果能在签署《注册协议》的时候，与金融消费者约定哪些情形下的沉默会被当成“同意”，目的是为了提高办事效率，而不是损害其利益，就可以当作“当事人约定”从而确认沉默的决定效果。还有一个做法，在行业普遍使用某种沉默当默示同意的情况下，在不侵害金融消费者权益的情形下，自律组织可以制定行业标准，通常会被法院认定为“交易习惯”，从而达到把沉默当同意的效果。 　　 　　欺诈，可撤销 　　 　　实际金融活动中，我们发现某些银行为了降低不良率，化解自家风险，给某些借贷企业“出损招”，借新债还旧债，您可能会问，那银行不还是担着风险，只是往后拖延了呀？不然，精明的银行会暗示借贷企业找一个“担保人”，企业就去找熟识的公司、个人，有点社会经验的人都知道，这么高风险的担保，避之不及。但是，企业可能会蒙蔽担保人，显示自己还很安全，担保只是走过场，于是担保人上钩，银行和借贷企业脱险。 　　 　　如上情形，作为“苦主”的担保人该怎么办呢？ 　　 　　行使撤销权。根据民法总则（今年10月1日生效），第三方实施欺诈行为，使一方在违背真实意思的情况下实施的民事法律行为，对方知道或者应当知道该欺诈行为的，受欺诈方有权请求人民法院或仲裁机构予以撤销。但是，作为律师，我们深知取得“对方知道或者应当知道该欺诈行为”的证据非常艰难，这就需要当事人细心留取证据，尤其是借款企业忽悠您当担保人时候提供的各类书证物证和微信聊天记录，如果是在互联网银行操作，留痕会更多，请注意截屏和公证。当然，事情到了诉讼阶段，也是晚期了。建议银行业监督管理部门的同志，注意到实践中的问题，及时出手，预防维稳事件的发生。 　　 　　网贷平台，同上，没事别给借款企业瞎出主意，谨防法律风险。 　　 　　内控不严，要担全责 　　 　　正如我们经常提到的，一个公司的“一线员工”才是公司里最易引起“溃堤”风险的群体。公司管理制度对每一层员工都有职权范围的划定，但是很可惜，这属于内部规定，外人很难知悉，如果善意的相对人相信你的员工能代表公司，而签署了一系列合同，对不起，全部责任由公司承受。 　　 　　根据民法总则的规定，执行法人或非法人组织的工作任务的人员，就其职权范围内的事项，以法人或者非法人组织的名义实施民事法律行为，对法人或者非法人组织发生效力。法人或者非法人组织对执行其工作任务的人员职权范围的限制，不得对抗善意相对人。 　　 　　这让我想起了互金行业普遍存在的“客服”和传统金融业普遍存在的“销售”，作为接触金融消费者的一线人员，他们的回复、协商、承诺都将影响公司的责任承担。因此，内控工作对于金融或类金融企业而言尤为重要，为防止出现纰漏，可以请如上一线人员与对方当事人沟通时，首先表明自己的职权范围，超出部分不作为谈判议题，并留取证据，可以大大降低公司作为最终法律责任兜底的几率。 　　 　　单方允诺，法律当真 　　 　　随着民法的发展，除了双方合同法律关系，“单方允诺” 也成为约束自己的法律。所谓单方允诺，就是自己一方发出一种意思表示，比如谁捡到我的钱包，酬谢五百块，这种意思表示一旦表达出来，就生效了，不可反口不承认。 　　 　　互金行业中，有些促销套路容易“中招”，在平台网站打出巨幅广告，承诺在某时间段给全体投资人“加息”，后反悔，只给前XX名投资人在一定条件下，分批分时加息，这就有可能会引起法律纠纷。 　　 　　除却严守促销不超过5000元人民币上限的规则外，单方承诺全体金融消费者的话，不再是噱头，而是套牢自己的法律承诺。在网上上打出的每一个承诺都必须严格执行，不能任性反口，违背道德和法律的双重要求。 　　 　　不得自融，有民法依据 　　 　　“不得自融”是网络借贷行业的“红线”。之前，我们更关注其刑法意义，不得自融是要避免刑法第176条非法吸收公众罪，防止刑法第192条集资诈骗罪。民法总则给了我们新的指引，为什么平台作为金融消费者的代理人不能给自己做生意？ 　　 　　依据《民法总则》第168条，代理人不得以被代理人的名义与自己实施民事法律行为，但是被代理人同意或者追认的除外。代理人不得以被代理人的名义与自己同时代理的其他人实施民事法律行为，但是被代理的双方同意或者追认的除外。您可能会奇怪，这不是有“除外条款”吗？被代理人同意就行，事情不是这样的，金融或类金融机构与普通商业主体不同，前者交易双方的信息严重不对称，后者信息相对对称，法律给予的一般原则是：不允许，但为了保护商业社会的交易，给了例外。您可能又发现，平台如果作为双方的代理人，能让双方发生民事法律关系吗？如果按照法律原则，为了防止道德风险和交易风险，一般是不允许的，但是网络借贷平台的双方代理反而促进了交易达成，因此，民法允许此类行为的发生。 　　 　　小普法：刑法是刀把子的法律，是法律体系中的强制法，禁止性条款较多；民法是日常生活的法律，是法律体系中的任意法，倡导性条款为主。自融问题，既涉嫌刑法问题，又存在民法问题，两条线互不影响，换句话说：承担了刑事责任，还得承担民事责任。 　　 　　三农金融，被“法人”制度影响 　　 　　民法总则第99条，必将影响我国三农经济。为啥呢？答案是，以往的农户和农村集体经济组织，政策定位模糊，法律定位滞后，比照自然人处理相应实务。很多大企业、大资本之所以不愿意进入农村市场或者铩羽而归，主要忌惮在于政策对于农民经济实体的过度保护，农村土地进入流转市场的难度等，如今，赋予农村集体经济组织以法人地位，就意味着，从法律层面允许法人破产，债权人依法获得赔偿等。 　　 　　法人制度是双刃剑。一方面确立了农村集体经济组织的独立法律地位，以自己名义从事经济活动，承担义务履行责任，享受利润收益分成等；另一方面提醒农村集体经济组织要自负盈亏，自担风险，让与其发生经济往来的市场主体明白，农村集体经济组织也非“法外之地”，都要遵守商业游戏规则，资不抵债者，依法破产。 　　 　　做三农金融的朋友们，以往我们的合同和法律架构都是按照自然人、个体工商户、农户套路来构建的，如今，我们要更新对于农村集体经济组织的认识，将公司法中的条文和理念引进到三农金融的业务中来，签署合同的方式，不要再逼着农民摁手印了，组织的法定代表人盖章即可，全部法律责任由组织承担，个人不再承担无限连带责任。随后，我国法律、法规层面，大概率会发布农村集体经济组织活动的细则，只要依法依规，农村、农业、农民的金融服务，一定是一片深蓝的海。 　　 　　数据与虚拟财产，受保护 　　 　　我国法律对数据的保护已经走在世界前列，不赘述。 　　 　　对于“虚拟财产”的保护，对于区块链、比特币等互联网金融科技含量比较高的内容，有重要意义。由于过去法律对虚拟财产的重视不足，人们的视野仅仅盯着游戏装备，自金融科技发力以来，世界各大主流银行都加入到智能货币的研发之中，在智能货币没有被法律承认，获得“法币”地位之前，他们是什么身份呢？您猜对了，就是虚拟财产。 　　 　　我国民法对于虚拟财产的承认，将影响利用比特币犯罪的一系列司法判决，也必将影响类似货币的未来预期。 　　 　　综上，小民法典对中国经济的发展具有深远影响，作为经济中的一份子，互联网金融也将被深刻影响。2017年10月1日，国庆节当天《民法总则》正式生效，沉默不是同意，金融欺诈处理规则，内控与责任，单方允诺被当真，代理行为要规范，三农树立法人制度，虚拟财产被保护等等，中国法治大厦已然巍峨，每一位守法公民都应当为其添砖加瓦，共勉。

私募基金服务机构登记系统正式运行

中国证券投资基金业协会官方微信显示，5月2日，私募基金服务机构登记系统正式运行。 该登记系统是对原 “基金业务外包服务备案系统” 的升级改造。本次运行开放服务业务登记功能，主要包括份额登记、估值核算、信息技术系统三项服务业务；开放基本的信息变更和报送功能，包括重大事项变更、重大事项报告、季度和年度信息报送等。已经在原外包系统提交资料的服务机构可使用原用户名和密码登录，无需重新注册。

互联网金融，如何获取大量真实目标用户？

互联网金融行业，自2014年井喷式爆发以来，经历了从野蛮生长到理性回归的过程，这期间互金行业的获客方式主要都是寄希望于以搜索引擎为主的流量红利，竞价成本也从最开始的几块钱一路疯涨到现在的几百至几千一个新客，如何保持持续获客的能力开始变成了各个平台的首要难题。 想要获客就要先有流量，但是流量越来越贵，买来的流量又不转化，好不容易转化了用户质量还不高、用户粘性特别差，互联网金融获客进入了砸钱、获取用户、用户质量差、砸更多的钱、获得更多低质量用户的怪圈。那么如何才能更加高性价比地获取流量、更高效地转化目标用户呢？ 总体来说，我认为要做到以下两点： A、站在用户角度，认清获取到的流量背后用户真实的触达场景 B、针对不同类型的流量，按优先级以最高效、最优性价比的方式进行转化 先说说互金行业常规营销中的误区： A、花少量的钱各个渠道都试一遍，看看哪个效果好就大量投放哪个。 B、转化率低就是广告物料素材、landing page、产品流程不好，优化了这些转化率就上去了 C、哪个渠道带来的用户投资金额多就多投哪个渠道，否则就少投或者不投 互金平台现状： 假设某平台累计投资金额达到了100亿，100万注册用户，10万投资用户。 这100亿是怎么构成的呢？是均匀分布的还是服从二八效应呢？ 实际情况一定后者，10万投资用户中1万多人贡献了80-90亿的投资额。 所以，互金行业的一大特点：存在这样一群用户，他们量级很小，但撑起了平台的总交易金额，是互金平台的核心。 问题： 互金平台的终极目的都是为了上市，要得到资本市场的青睐，就要展现成长的爆发力。所谓的成长，衡量的指标无非就是总交易金额，那怎样实现短期内投资金额的高速成长？ 简单来说无非是两个方法，一是让用户投更多的钱，二是拉来更多能投钱的人。 第一个方法要做，但不要寄予太高的期望，因为这些核心用户可能还有人要去买房、结婚生子、子女升学等，要实现难度很大。因此第一个方法要做，但不要寄于太高的期望。 第二个方法：获取更多的流量，进而获取更多的高质量用户。这也是大多数平台一直以来大力推重的方法，也遇到了很多迷茫的地方，比如： A、高质量的用户在哪里，怎么才能触达到？ B、买来了很多流量，但用户质量低、粘性差，如何才能提高用户的转化？ C、投资的用户到底是不是为了红包、返现这些营销活动来的，如果活动停了，用户是不是就流失了？ 重新思考：我们的广告预算究竟获取到了什么样的流量？ 场景1： 用户A（对互金行业一无所知）在app上看视频时看到了A平台的广告，告诉他注册即送888元红包，他的反应会是什么样的呢？他可能会想A平台是什么，去百度上搜一下， 发现了很多类似A的平台，权衡利弊之后，选择了品牌更大、更稳妥的B平台。 场景2： 用户B对互金行业很了解，知道它的运作模式和投资方法，并且自己也在B平台上投资过。他在app上看到了A平台的广告，但是自己每个月已经把闲散的钱投到银行和B平台上了。 场景3： 用户C对互金行业很了解，一直都在关注各类产品，但是从来没敢真正把钱放进去，某天在看新闻的时候看到了A这个平台，基于对该媒介的信任，他开始注册了解A这个平台，发现很适合自己，便投资了一段时间。 场景4： 用户D是用户C同学，两人在闲聊中讨论怎么挣点外快，D问C是怎么做的，C说自己把闲散的钱都放到了A平台里面，利息还不错，充值提现都没问题，D听闻之后搜罗了各大互金平台，但是觉得自己的同学投了A平台，要有问题也有个人一起商量，也就开始了在A平台上的投资。 回到我们开始的问题，“我们的广告预算究竟获取到了什么样的流量” 流量特征一：教育市场类的流量 从场景一中可以看出，在营销受众群体不了解互金平台，品牌没有深入人心的阶段，这样的流量（广告预算）无疑是在为他人做嫁衣，对预算的利用效率很低。 流量特征二：引导、激发用户需求类的流量 从场景二中可以看出，当用户没有需求时，我们需要提供大量的利益点，反复多次地触达用户，引导、激发用户让其在平台上投资，这一类流量最终的转化率会很低，相比耗费的资源，性价比也会较低。 流量特征三：品牌塑造完成后的转化流量 从场景三中可以看出，用户对该平台品牌十分认同，很信任，一旦这样的用户有了理财的需求，我们购买的流量触达到这类用户，就会自然而然地将这部分用户转化为我们的忠诚用户。 流量特征四：老用户、KOL影响后的转化流量 从场景四中可以看出，用户将对亲友的信任转化到了A平台上，这样的用户会主动了解A平台，尝试A平台，我们对这部分用户进行触达也会增强用户的信心，加强其决策转化。 归纳总结一下，根据下图的 “用户的投资决策路径”，更深刻地了解我们获取的流量： 总结起来，这四种流量，我们最迫切希望获取的第三类和第四类，第一类我们希望有其他友商帮我们去做，第二类流量我们也需要获取，但优先级排在其次。 面对这样的情况，回到最初的目的，如何才能更有效地提升交易额呢？ 1、互金平台的核心竞争力-重点运营老客户： 互金平台上的忠诚用户，他们推荐来的用户往往跟他们具有类似的特征，所以也更有可能会成为我们平台的忠诚用户，贡献更大的交易额。 所以面对核心用户群，如果给他们提供更好的服务，更有吸引力的活动、更大的福利，让其裂变为10万、20万，并贡献投资额并不是不可能的事。 同时，老用户推荐、介绍来的用户无论从sem还是应用市场渠道注册，其真实的流量主其实是我们平台上的忠诚老用户，这部分流量主也是我们平台的专属流量，相比搜索引擎、广告位上的流量（通用流量），只有我们可以用，别的产品没法用，所以性价比也更高。 针对运营老用户的建议： A、建立专属客服团队与精细化的服务体系来保证老用户的体验 B、定期举办符合老用户特点的专属活动，让其增强归属感 C、面对钻石、黑钻用户更大力度执行推荐让利，最大化获取他们裂变的成果 2、加强品牌塑造，但不要寄希望于转化率 对于用户来说，购买理财产品的资金可能是未来买房、娶媳妇的钱，所以会非常谨慎，决策成本也会很高。想要用户在平台进行长久、可持续性的投资，就必须让用户信任平台，就必须通过塑造品牌来给用户信心，让用户发自内心地觉得我们的平台是安全的、可信赖的，与此同时，品牌的塑造是任重而道远的事情，需要长期做，一直做，上半年品牌宣传的效果可能会在下半年后体现出来，所以品牌的投入不能寄希望于短期的转化，它的价值体现在长久的未来。 3、收口渠道、产品体验、客服等保障 老用户的裂变、品牌宣传后用户会通过SEM或应用市场等收口渠道来接触凤金产品，所以在这个环节要保证用户可以快速、准确的搜索到，从而更大地提升用户的转化。当我们通过老用户的裂变、品牌宣传转化了新用户，就要保证产品的易用性与稳定性，让用户能够便捷地使用我们的产品，而不会流失。 以上三点，做好第1点和第3点，短期内我们会跑的更快；做好品牌（第2点），我们将会跑的更远。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

谷歌亚马逊弃Apple Watch 可穿戴设备成鸡肋

Apple Watch 上的谷歌地图为用户提供了驾驶、步行和公共交通工具三种模式查询，但是谷歌地图不会显示整幅地图，如果要看到完整版，用户还是需要打开iPhone。因此，应用体验不够完美，或许是谷歌选择放弃的重要原因。 可穿戴设备行业似乎正在式微，即便是如日中天的苹果也不能幸免。 5月2日，包括亚马逊、eBay、谷歌地图和Target等多个应用不再提供Apple Watch版本。数周前，谷歌地图的Apple Watch版本已从软件商店下架。 谷歌公司发言人对此回应称，公司确实从最新的iOS版本应用程序中取消了对Apple Watch的支持，预计在未来，该应用将再次支持该设备。不过，对于何时恢复，谷歌并未给出时间表。 笔者此前了解到，Apple Watch 上的谷歌地图为用户提供了驾驶、步行和公共交通工具三种模式查询，但是谷歌地图不会显示整幅地图，如果要看到完整版，用户还是需要打开iPhone。因此，应用体验不够完美，或许是谷歌选择放弃的重要原因。 对于用户来说，智能手表则是近乎鸡肋一般的存在，即便苹果的产品总引人瞩目，也未能撬开这个市场。而Jawbone、Fitbit等知名可穿戴设备企业在近几年也纷纷陷入困境。 事实上，自Apple Watch推出以来，苹果从未在财报中详细透露过这一产品的销售业绩。手机中国联盟秘书长王艳辉认为，可穿戴设备还是要有更加差异化的需求，增加其不可替代性，否则就不会有市场。“我建议从三个方面突破，一是专业运动和健康检测；二是提醒事项和通讯能力；三是移动支付。” Apple Watch 被边缘化 2015年，苹果公司对其推出的Apple Watch寄予厚望，业界也认为苹果的入局将引爆整个可穿戴行业。但是，两年多过去了，期待中的风口并未来临。 初上市时，苹果公司称，Apple Watch系统的应用已达3000款，涵盖家庭、旅游、健康和健身、创意、工作和通讯等多个领域。但是它大多数时候只能作为iPhone的扩展存在，通过蓝牙连接。如果脱离了手机，智能手表可做的事非常少。 多家科技公司的开发人员介绍，从数据来看Apple Watch最常用的应用还是运动和健康类。这些功能智能手机也基本都能实现，包括且不限于作为其核心功能的计步器、心率计等。“Apple Watch的很多应用要靠iPhone来运行， 它不具备核心的优势，可以说用户没有非用不可的理由。被边缘化也是意料之中。” 从此次下架的应用来看，亚马逊和Target都属于购物应用，属于Apple Watch上使用频率并不高的品类。一名不愿具名的电商网站技术负责人介绍，Apple Watch还是适合轻应用，像购物、地图都属于中应用，是不适合这个平台的。“谷歌和亚马逊放弃它也未必是坏事，说明大家已经开始重新认识智能手表，而不是当它是个mini版的手机，简单复制各种应用到这个平台。” 因此，Apple Watch也难逃小众市场的定位，它并未像苹果其它产品一样风靡，市场的唱衰声音不断。但是，与华为、摩托罗拉等其它智能终端公司相比，苹果依然是市场的领军者。 2017年初的苹果财报电话会议上，苹果公司CEO蒂姆·库克曾表示，Apple Watch的需求很强劲。市场研究机构Canalys也发布报告称，Apple Watch在2016年总销量达到1190万只，占据了去年智能手表市场超过一半的份额。 行业走向细分化 在大多数Apple Watch用户看来，健康与运动是最核心的需求，也是智能手表区别于传统手表的重要一环。 目前，一些企业开始把目光投向专业领域，运动成为最细分的市场。对于热爱运动的人来说，数据的重要性不言而喻，而可穿戴设备能提供完整数据收集和分析，两者结合有足够想象空间。 IDC发布的《中国可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2016年全年中国可穿戴设备市场出货量为3876万台，同比增长57.1%，成为仅次于智能手机的第二大移动智能消费终端设备。同时作为全球最大的可穿戴设备市场，2016年中国市场出货量占全球总出货量的43.8%，是美国市场的1.6倍。 该机构预计，未来五年内可穿戴技术领域将迎来旺盛增长阶段，预计到2021年，诸如智能腕表、智能服装以及其他可穿戴类设备的年出货量增长将在一倍以上。 不过，一些企业人士对此并不乐观。2012年，因为谷歌眼镜的面世，被称作 “智能可穿戴设备” 的元年。但是，五年过去了，谷歌眼镜还是小众用户的选择。 今年2月，谷歌携手LG推出了搭载Android Wear2.0系统的新手表，该产品系统进行了诸多更新，包括支持Android Pay以及最近发布的智能语音助手，同时兼容iOS用户。显然，谷歌希望能借此争夺一部分Apple Watch的市场份额。 王艳辉认为，可穿戴设备的概念大于实际，短期内还是难以满足用户的期待。“行业要想真正爆发，还有很长的路要走。价格、功能、实用性等都是消费者考虑的因素，尤为重要的是这些品牌需要考虑如何提高效率，而不是增加额外的麻烦。” 业内人士肖晶则认为，可穿戴设备的本土化将会变得越发重要。各国消费者的生活使用习惯存在差异，企业应用需求也具有特定性。同时，在垂直行业中掌握核心资源的厂商也将会进一步整合技术及平台资源，深化可穿戴设备在物联网中的应用场景。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

海信罕见跌停，背后有什么秘密？

仔细研究海信电器发布的财务报告发现，一季度利润大幅下降49.53%，主要缘于两方面的原因，一方面是电视销量的下滑，另外一方面是电视成本的增加。 相比全球手机产业每年变幻大王旗，电视产业相对要稳定的。 在中国电视产业的历史上，传统五强与日韩四强的格局更是保持了很多年，传统五强指的是海信、创维、TCL、康佳与长虹，日韩四强是指索尼、夏普、三星与LG。但是，到了2013年，随着乐视、小米等互联网电视品牌的进入，中国的电视产业格局才第一次出现较大的松动，日韩四强开始掉队，传统五强中的TCL、康佳、长虹也开始出现销量、收入与利润的大幅下滑。 但有两家电视企业却一直出奇的稳定，那就是海信和创维，这两家企业一直是中国传统电视产业的翘楚。 黄海之滨，青岛。这个有着浓厚德国建筑风情的城市，诞生了多家国内知名企业。拥有着40余载历史的海信，就矗立在这片胶州半岛的土地上。 1969年，海信的前身青岛无线电二厂成立，以生产半导体收音机为主业。在看到电视机市场的广袤前景时，海信预测到媒体的格局将会发生大的转变，随即果断转向彩电制造，进行了海信历史上第一次产业结构的大调整。 起步于上世纪70年代中期的中国彩电业，一直到80年代都是产业导入期。但市场敏感度极强的海信，在一开始就已看到了机会，张开羽翼，抢占先机。1978年9月，中国首台CJD18型彩色电视机就是从海信诞生的。仅仅过了半年，青岛电视机总厂成立，并被国家确定为电视机定点生产厂。 1985年4月是海信发展史上的一个重要节点，企业主要技术经济指标列全国电视业第一位，海信实现了其发展史上的第一次腾飞。自此之后，海信便一直是中国电视产业当仁不让的领军者。 2017年3月2日晚，海信电视业务的公司主体，A股上市公司海信电器发布的2016年度报告显示，海信电器2016年实现营业收入318.32亿元，同比增长5.44%;归属于上市公司股东净利润17.59亿元，同比增长18.14%。另根据IHS全球彩电出货数据，2016年，海信电视出货量全球第三，同时成为全球高端电视三强品牌。中怡康数据则显示，2016年，海信以17.6%的零售额份额连续十三年领跑国内彩电市场。从2016年的全年数据看，海信电器并没有明显的隐患。 但是就在2017年五一之后的首个股市交易日，股价表现一向稳健的海信电器竟然出现罕见的跌停。 企业业绩是企业股价的基础，海信电器这次股价暴跌也离不开糟糕的业绩。海信电器在头一天公布的2017年一季度业绩报告显示，海信电器一季度实现营业收入67.03亿元，同比下降5.98%;净利润2.69亿元，同比下降49.53%。 正是一季度利润暴跌带来了海信电器的这次罕见跌停。 利润暴跌背后 仔细研究海信电器发布的财务报告发现，一季度利润大幅下降49.53%，主要缘于两方面的原因，一方面是电视销量的下滑，另外一方面是电视成本的增加。 1、销量下滑 乐视、小米燃起的互联网电视之火越烧越旺，引来了了微鲸、PPTV、暴风、风行等一批打着互联网旗帜的品牌进入。这场大火最终烧到了传统电视领跑者海信电视的大本营。根据海信电器公开的财务数据显示，海信电器2015年Q1销售额为75.3亿元，2016年Q1销售额为71.3亿元，2017年Q1销售额继续下滑至67亿元。在互联网电视的冲击下，海信电器的坚固防线也开始瓦解。 2、成本提升 研究海信电器一季度财报发现，销量下滑只是利润下降的一方面原因，利润下降的罪魁祸首是原材料成本的上升，海信电器营业成本占营业收入的比例从2016年的81.34%骤增到85.6%，增加的4个百分点成本吃掉了海信电器并不丰厚的利润。 面板是电视产品中成本最大的零部件，几乎占到电视产品全部成本的70%，对于电视企业的重要性之高不言而喻。公开数据显示，2016年11月份以来，43英寸、55英寸、65英寸等中大尺寸电视面板单月平均上涨10美元，液晶面板的价格占到电视整机成本的65%以上。面对这次近十年罕见的面板涨价潮，海信电器也开始扛不住了。 结语 海信电器是中国历史上非常优秀的电视企业，2017年一季度的利润暴跌与突如其来的股价跌停给其敲响了警钟。当行业发展停滞、互联网电视冲击与原材料涨价等几个因素聚合到一起，海信电视的领先优势也就变得异常脆弱。 变则通，不变则不通，海信电视与创维、TCL、康佳、长虹等其他曾经十分优秀的传统电视厂家一样，同处于历史的拐点，到了求新求变的时候了。谁最终能跨越互联网电视冲击这道坎，谁才能成就真正的伟大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行周三进行2000亿逆回购操作 净投放1400亿元

（原标题：央行周三进行2000亿逆回购操作） 央行进行1700亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有600亿逆回购和2300亿MLF到期。 Wind资讯统计数据显示，本周（4月29日-5月5日）央行公开市场将有2400亿逆回购到期，周一到周五到期量分别为100亿、600亿、600亿、500亿和600亿，此外周三还有2300亿MLF到期，无正回购和央票到期。 “五一” 假期后首个交易日，常规的每日公开市场操作戛然而止。而在央行眼中，银行体系流动性总量已由上个月的 “较高” 变成了目前的 “适中” 水平。业内人士称，本周中期借贷便利（MLF）和逆回购的到期量较大，预计央行在稳健中性立场下，将继续采取较为灵活的措施调节市场流动性水平，5月资金面仍将维持紧平衡状态。 仅仅两字的变化，折射出央行对于目前流动性状况把握更有信心，即便流动性状况由此前的 “较高” 变为 “适中”，但货币政策操作仍保持稳健中性的基调。 市场测算的超储率下降也印证了这点。中金公司指出，整体来看，4月资金面仍呈现收紧。而资金偏紧的核心原因是，银行体系的超储率目前已降至历史低位。根据计算，一季度银行超储率有相对明显的下降，从去年末的2.4%降至1.6%附近。 中信证券固收研究团队指出，根据财政收支的时点规律，各月末一般是当月财政支出投放相对集中的时点。4月末，财政投放因素会对资金市场形成一定的增量投放，这或是央行上周结束公开市场连续净投放的原因之一，去年4月最后5个工作日，公开市场同样净回笼230亿资金。 展望5月资金面，申万宏源债券研究团队预计，5月开始监管政策将逐步推出细则，而随着监管执行细则的落地，市场情绪将有所改善，资金价格继续抬升的可能性较小，预计5月资金成本将较4月下半月有所改善。央行在稳健中性立场下，将继续采取较为灵活的措施调节市场流动性水平，维持资金面的基本稳定，货币政策操作缺乏进一步收紧的条件，预计5月资金面仍将维持紧平衡状态。 央行5月2日公告称，4月通过MLF、SLF和PSL对金融机构累计投放5902.87亿资金；其中开展SLF操作共108.87亿元（隔夜0.1亿元、7天58.94亿元、1个月49.83亿元），开展MLF共4955亿元（6个月期为1280亿元，1年期为3675亿元），对三家政策性银行净增加PSL共839亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

汽车金融：十万亿市场、机会与暗礁并存

　　汽车金融今年很火。 　　 　　火得就像当初刚发现的美洲大陆，资源丰厚，却没有巨头和霸主。 　　 　　但对于汽车金融的玩家来说，新大陆还不属于他们，他们只是刚登上了驶往那里的船。 　　 　　他们需要抵御住骗车骗贷者的疯狂进攻，艰难破解二手车估价难的行业硬伤，还要面对资金不足的生死考验…… 　　 　　之后，活下来的人，才能登上新大陆，成为这片土地的主人。 　　 　　1、新的大陆 　　 　　对于传统的汽车4S店来说，如今的日子并不好过。随着中国汽车市场进入存量时期，它们的黄金时代已远去。 　　 　　汽车后市场，成为亟待开发的新大陆，而汽车金融作为汽车后市场的重要部分，更具有无限想象力。 　　 　　资本早早就嗅到了海风的腥咸，大力推波助澜。 　　 　　进入2017年，汽车金融领域就产生了15笔融资，金额和估值，都高得让人咋舌。 　　 　　第一车贷仅用了1个月时间，就完成两轮共5亿人民币的融资；大搜车，5个月后又完成了1.8亿美金的D轮融资；易鑫资本，近日与农行广东分行营业部签署了高达100亿的一揽子战略融资框架协议。 　　 　　前两年，我们被瓜子、优信、人人车等车轮战般的广告轰炸，如今，他们再次不约而同地，表示要进军“金融业务”。 　　 　　“整个市场的钱太多了，不光是投资人，汽车金融资金方的钱也太多了，获取资金的渠道也越来越多”，春晓资本投资副总裁张磊认为，汽车金融是个十万亿的市场，所有人都在往里涌。 　　 　　又是一个十万亿级的市场。 　　 　　如今，这些多数成立于2015年的公司，蛰伏两年之后，终于迎来自己的风口。 　　 　　汽车金融并不是一个新鲜事物。在美国，汽车金融的出现甚至比信用卡还早30年。 　　 　　根据罗兰贝格的统计，2015年，美国的汽车金融市场渗透率超过80%，而中国这一比例只有35%。 　　 　　在成熟的汽车市场里，汽车金融在全产业链的利润布局上，占据第一的位置，远高于新车销售所获利润。 　　 　　而在国内，80%的利润来自于整车制造、新车销售和汽车零配件环节，汽车金融贡献的利润微乎其微。 　　 　　如此低的金融渗透率，印证了过去十多年中国的汽车市场，还处于以新车销售为主、增量迅猛的初级阶段。 　　 　　十万亿的市场空间，预示着汽车金融将在中国进入高速发展的快车道。 　　 　　除了市场潜力的无限，另一个风口崛起的原因，是用户消费习惯的改变。90后开始成为汽车市场的新一代消费人群，这些人群开放大胆，敢于尝试金融等新鲜手段。 　　 　　微贷网创始人姚宏介绍：“行业的客户，包括新车和二手车，有了接受金融的意愿。汽车金融的渗透率目前有30%，在以前是很少的，现在每年都在提升。” 　　 　　而一切，才是刚刚开始。 　　 　　“行业算是初步繁荣”，姚宏称，“竞争比较充分，但还没真正进入红海。目前的参与者是雷声大雨点小，规模、成交量都还很小。” 　　 　　进入汽车金融这片大海的航行者们，才刚刚扬帆起航，前面风浪几许，他们尚不可知。 　　 　　2、大航海时代 　　 　　正如当年各国争夺新大陆一样，各路玩家，正在用不同的方式、路径，去抢夺 “汽车金融” 风口。 　　 　　他们刚刚进入自己的 “大航海时代”。 　　 　　但新车的消费金融，牢牢掌握在银行和汽车金融公司手里，新玩家很难动摇。因此，模式迭新。 　　 　　最早进入的，是P2P车贷领域。 　　 　　车辆、房屋，这些绝对是最为优质的资产，标准化程度高，风控容易。从一开始，车贷就是备受P2P平台关注的资产。 　　 　　业内人士称，随着监管将个人单平台借款上限设为20万，此前单个价值高的房贷受限，车贷则成为符合这一条件的优质资产。本就资产荒的P2P平台，纷纷向车贷转型。 　　 　　而融资租赁，无疑是汽车金融中的新贵。 　　 　　融资租赁并不是一个新事物，简单来说，就是 “以租代购”。 　　 　　但租车不是也有了么？融资租赁与神州租车等公司的区别是，神州就像住宾馆，是短期使用；而融资租赁则像长期租房子。 　　 　　打个比方，一个刚毕业的小伙，看中了一辆10万元的新车，只需要支付1万元，然后按月交1500元左右的租金，就可以有一辆自己的新车。 　　 　　租了半年或一年后，小伙有一定经济实力了，可以选择续租、退租或支付尾款买车。 　　 　　“客户多是第一次买车，又没有足够资金，但接受新事物意愿强的年轻人”，花生好车董事长陈鹏云称，新生代是这种方式的主力军。 　　 　　“弹个车”，“花生好车”，“一步购车”，都是融资租赁公司的代表。 　　 　　汽车金融领域最为激烈的战场，就是二手车金融。这里早已战火嚣天。 　　 　　瓜子、优信、人人车等二手车电商们，2017年把战场从广告轰炸慢慢转移到了金融上来。瓜子有瓜子金融，优信推出付一半，人人车则有人人车分期。 　　 　　另一边，诸如美利车金融、第一车贷，则按照自己的商业逻辑，在深耕B端的二手车经销商。 　　 　　虽然这片汪洋大海能容下很多舰队，但汽车金融的产业链，本就紧密联系在一起。有趣的是，这些目前看起来专注于自己领域的玩家们，慢慢就会驶入对方的领域。 　　 　　专注于车抵贷的微贷网，已推出面向融资租赁公司的融租贷，和二手车贷；易鑫车贷则布局了新车、二手车、融资租赁等全领域等。 　　 　　这些看起来并不在一条航线的舰队，未来恐怕终有一战。 　　 　　3、海上风浪 　　 　　眼下，这片海域还不是红海，离最后的 “终极一战”，恐怕还有一段时间。对于他们来说，最大的危险，不是对手，而是大海本身。 　　 　　潜藏在平静海面之下的礁石、漩涡和遮天蔽日的风暴，是每一艘船想要驶向对岸的障碍。 　　 　　而车辆估价难，线下模式重，二抵公司骗车骗贷、资金成本等问题，是每个汽车金融公司都必须面对的槛。 　　 　　首先，中国二手车的混乱现状，是最难逾越的障碍。 　　 　　在美国，每一辆车从出厂到报废，中间的每次事故和维修都有记录，而中国几乎没有规范和标准。 　　 　　虽然各家二手车电商平台，都号称有着颇为严格和透明的检测流程，但相互之间的数据和标准并未开放打通。 　　 　　行业仍需要一个有公信力的第三方价格评估机构。 　　 　　因为标准和评估体系的缺失，导致行业标准化极难。 　　 　　对于互联网来说，所有的过程只有标准化了，才能在线上规模化运营——这直接导致行业陷入了窘迫之中，这些汽车金融，都不约而同把精力投到线下。 　　 　　目前业内领先的公司，或是拥有强大线下能力，或者本身就是从线下做起，慢慢转到线上。 　　 　　比如微贷网，在全国拥有1.5万员工；花生好车在100多座城市自建直营店；美利车金融和4000多家二手车经销商合作。 　　 　　线下能力强，确实能构建竞争壁垒。但这个模式太重，各种经营成本陡增。 　　 　　同时，汽车金融目前的玩家，不仅重线下，更重资产。资金成本的高低，直接决定了公司的盈利水平。 　　 　　以P2P车贷平台为例，随着监管要求出台，平台需要支出高额的合规成本。这种情况下，平台往往会选择降低投资人收益率。 　　 　　而汽车金融公司，都抢着发行ABS，作为低成本融资的最佳方案。 　　 　　融资租赁公司由于每月都有稳定的汽车租金现金流，很适合发行低成本的ABS。易鑫资本截至目前，已累计发行超百亿的ABS。大搜车创始人姚军红，也立下了2017年ABS发行总量超百亿的目标。 　　 　　但ABS不是所有人的救命丸，在监管趋严的背景下，具有规模化的底层资产，风控良好的平台，才能走上ABS的捷径。 　　 　　而这个行业最大的痛，是骗车骗贷和车辆的二次抵押。 　　 　　在P2P平台，一群职业骗贷者，将车辆抵押给平台获得贷款后，又将同一台车，再次质押给另一放贷平台。倘若用户产生逾期，或者骗贷者不还钱，首次抵押的平台往往需要耗费大量的成本，去追回车辆。 　　 　　“在这个行业，抢车大战时有发生”，信租会创始人百晓生称，两个平台间抢车烧车的冲突事件，在行业早就不是新闻。 　　 　　而最危机四伏的，就是刚刚崛起的融资租赁，“一群职业骗车者，已瞄上了这块肥肉”，百晓生介绍。 　　 　　由于很多融资租赁公司打出了一成首付甚至零首付的口号，骗车者可以很低的成本得到车辆。之后转卖给二抵公司，套现获利。 　　 　　对于二抵公司来说，他们并不在乎车的来源，他们会通过各种手段，将车辆洗白，譬如买套事故车手续，直接套到抵押车上——换件衣服之后，车辆接着再销售。 　　 　　而至今为止，对于骗贷骗车和二次抵押公司这条庞大的产业链，各家平台还没有好的破解之道。 　　 　　百晓生将其称为 “行业的暗疮”。 　　 　　行业正处在快速上升的黄金时代，但每个玩家都难言轻松，摆在他们的面前，有太多难题。 　　 　　虽然没有可以指望的巨头，但每个玩家，都有成为巨头的机会。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！