债券通箭在弦上 境外投资者哪些顾虑待解？

“债券通” 恐难以复制 “沪港通” 和 “深港通” 之下两个交易所之间的联通经验，需要开辟新的路径。目前 “债券通” 的具体安排尚未明确，监管机构有必要尽早在法规层面对境外投资者关心的一系列问题作出澄清和确认，以打消其顾虑。 近日国务院总理李克强在任命香港行政长官林郑月娥时表示，今年中央政府要研究制定粤港澳大湾区发展规划，将推出内地和香港之间的 “债券通”，目的就是进一步密切内地与香港的交流合作，继续为香港发展注入新动能。 这已经是最近一个月内李克强第二次提及 “债券通” 。此前李克强在3月的全国“两会”总理记者会上也提及，准备今年首次在香港和内地试行 “债券通”，允许境外资金在境外购买内地的债券。 “债券通” 无疑是继 “沪港通”“ 深港通” 之后中国开放金融市场的又一重大举措，是今年最值得期待的市场开放举措之一，也将是人民币国际化进程中的重要一步。 从 “沪港通” 的经验来看，为了确保 “债券通” 的顺利开通，监管机构有必要尽早在法规层面对境外投资者关心的一系列问题进行澄清和确认，并在法规出台前可以充分征求和听取业界的意见，以打消境外投资者的顾虑。 “债券通” 的必要性 截至2016年末，中国债券市场托管余额达63.7万亿元人民币，仅次于美国、日本，位居全球第三。尽管中国债券市场规模庞大，但境外投资者却只分得极小的 “一杯羹” ——截至2017年2月，在银行间市场各类参与主体中境外机构投资者仅占2.86%，而境外机构的债券托管量占比不到2%。这一比例不仅远低于美国与日本，也低于很多新兴市场的债市开放水平。可见中国债券市场还有相当可观的对外开放空间。 事实上，近年来中国一直在探索逐步开放债券市场。从2010年央行允许三类机构进入银行间债券市场开始，到2016年将银行间债券市场的境外投资主体扩大至各类金融机构、资产管理机构等中长期机构投资者并取消资格审查和额度限制，这些都是推进债券市场国际化的积极举措。但随着2016年10月1日起人民币正式加入IMF特别提款权货币篮子，以及中国债市开始被逐步纳入主要国际债券指数如巴克莱固定收益指数等，境外机构投资者需要配置人民币债券的需求也将大幅增长。要满足这些需求，势必要进一步加快债券市场开放的步伐。 在目前的监管框架下，境外投资者必须在境内委托合格的结算代理人进行交易和结算，这一要求在一定程度上影响了境外投资者参与投资的热情。“债券通” 的关键将在于允许境外投资者在境外即可投资于境内人民币债券，有望从根本上实现境外投资的便利化，从而大幅提高境外投资的规模。 具体构想及潜在问题 由于官方尚未透露 “债券通” 的具体安排架构，在期待的同时，业界对 “债券通” 不免有一些思考和猜想。 首先，由于银行间债券市场在体量上是中国主要的债券市场，市场普遍预期 “债券通” 将要联通的市场将包括银行间债券市场。而银行间债券市场采用场外交易，其报价和交易机制都与交易所市场完全不同。因此，“债券通” 恐难以复制 “沪港通” 和 “深港通” 下两个交易所之间的联通经验，需要开辟新的路径。如果境外投资者无需通过境内结算代理人开展交易和结算，必然要在境内外建立起交易和结算的联通机制，而香港也将会在其中起到“桥梁”作用。 此外，除了境外投资者与境内对手方的交易，还可以考虑允许境外投资者之间通过 “债券通” 买卖债券。对于境外投资者而言，最方便的当然是可以通过其现有的境外交易平台(如TradeWeb、Bloomberg等系统)直接下单交易境内的人民币债券产品。 其中，境内的债券交易平台CFETS将如何发挥作用以及将在多大程度上为 “债券通” 作出调整升级，都还是个问号。比如，根据目前的CFETS系统要求，当同一管理人为其管理的多支基金进行交易时，需要在下时将每支基金的交易详情录入CFETS系统，对于掌管众多基金的境外资管机构而言，这一做法显然影响交易效率。境外资管机构更为习惯和欢迎的做法是，在成交前先提交一个一揽子订单(block booking)，成交以后再在不同的基金之间进行头寸分配，这也是目前国际上成熟市场比较通行的惯例。 如果沿用目前人民银行对境外机构参与银行间债券市场的监管方式，“债券通” 有望对机构投资者不设资质要求和额度限制，而这也将在更大程度上鼓励和促进境外投资。境外投资者希望在 “债券通” 下可以交易所有的债券品种，包括现券、债券回购、债券借贷、债券远期、利率互换以及远期利率协议等等。但从此前中国债券市场对外开放的进程来看，不排除在 “债券通” 下将首先开放现券交易再逐步增加其他衍生品种。境外投资者的另一期待是可以进入境内银行间外汇市场进行外汇衍生品交易，以对冲其债券交易中的汇率风险。 境外投资者对其在 “债券通” 下购入债券的所有权问题，也将非常受关注。在 “沪港通” 和 “深港通” 的模式下，由香港中央结算公司在中国证券登记结算公司开立一个 “名义持有人” 综合账户(Omnibus Nominee Account)，为所有的境外机构投资者持有其买入的A股。这种账户结构曾一度使境外投资人乃至其当地监管机构产生所有权不明晰的顾虑，成为其在 “沪港通” 开通后依然保持观望的主要原因，后来经过两地监管机构的解释说明才基本消除了这些顾虑。 在 “债券通” 下，境外投资者希望无需直接在境内开立债券账户，而是可以继续利用其现有的开在相关中央证券存管系统(ICSD)的债券账户。要实现这一设想同时又在账户结构上充分反映债券的所有权，必然需要一个合适的 “中介” 将境外投资人的ICSD账户和境内债券登记结算机构联接起来。这个 “中介” 的合适人选很可能是香港金管局的债券工具中央结算系统(Central Moneymarkets Unit)。 所有权问题的另一个主要方面是境外投资者对其持有债券的处置权是否完整。比如，境外投资者希望可以在这些债券上设置担保权益，将债券以法律允许的各种方式出质，作为其在境内外融资的担保品。但现有的中国适用法律原则上要求债券的质押登记生效，而在 “债券通” 下由于境外投资者在境内可能并无一一对应的债券账户，恐难以完成相关质押登记。如何解决这些问题需要一些创新思维。 最后，“债券通” 开通后很可能成为境外投资者投资于境内债券市场的首选渠道。随之而来的问题是：怎样协调 “债券通” 和其他现有渠道(比如QFII/RQFII)之间的关系？投资者在不同渠道下开立的债券账户如何转换或整合？这些问题的解决将涉及多个监管机构，需要监管智慧。如果 “债券通” 下的债券投资相较于其他渠道更为便利化、而投资者在不同渠道之间的自由转换又存在障碍，显然对于更早进入中国市场、已使用其他渠道投资于债券产品的境外投资者不公平。 作者为高伟绅律师事务所上海办公室金融服务业务负责人 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行纪志宏:避免资产证券化成加杠杆工具

在4月18日召开的第三届资产证券化创新与发展论坛上，人民银行金融市场司司长纪志宏指出，中国资产证券化市场总体势头发展良好，应坚持把握资产证券化的本质，不能简单地把资产证券化产品当成一个融资的手段，更不能作为加杠杆的工具，应充分培养投资者对主体信用和资产信用的辨别能力，将资产证券化产品乃至任何一个金融产品的创新看作风险控制模式、风险控制能力的提升，“希望把资产证券化产品发展成一个风险控制能力更强的产品模式。” 据纪志宏透露，央行正在考虑对资产证券化的发起机构实施分类管理，提高发行效率；“资产证券化的发展壮大还需要进一步提升二级市场的流动性，并发展信用违约互换（CDS）等风险对冲工具，完善强化对投资者的保护。” 近年，中国的资产证券化市场发行和管理机制日趋完善、投资者多元化和成熟程度不断提高、基础资产类型不断丰富，特别是不良信贷资产证券化，自2016年进一步开展不良资产证券化试点，拓宽了不良资产投资者范围，目前涉及不良资产本金约460亿元。 来自中债资信2017年资产证券化白皮书的数据显示，截至2016年年底，共发行资产证券化产品超过9000亿元，同比增长约50%；资产证券化市场存量超过万亿元，同比增长超过60%。随着资产类型的不断拓宽，市场预期，2017年资产证券化需求有望进一步增长，中国资产支持证券市场有可能成为仅次于美国的全球第二大市场。 中国银行间市场交易商协会执行副会长、秘书长谢多介绍，在银行间市场上目前已经初步形成信贷资产证券化和企业资产证券化共同发展的良好格局。下一步，需要加强以信息披露、风险自留、产品存续期管理为中心的风险控制制度的完善；提高发行效率、优化产品设计、进一步激发发行主体和投资者的热情；尽快建立证券化产品风险和价格发现机制，实质性地提升二级市场流动性，推动资产证券化市场深化发展。 尚存诸多不足 纪志宏同时指出，中国资产证券化市场还存在诸多不足。今年年初，银行间市场试点发行了房地产信托投资基金（REITs）产品，但相关税收政策尚未明确，部分探索和创新涉及一些法律问题，需要进一步完善；同时，中国长期缺乏违约概率的历史数据，对极端情况下资产证券化产品未来现金流的预测也缺乏实际检验；从信用评级市场的总体发展来看，仍然存在标准不严、尽职履职不到位、评级虚高等问题。 “总体来讲，REITs市场仍属于起步阶段，鼓励REITs试点以公租房、廉租房、养老地产、医疗地产等为发展方向，为支持长期融资进行多种形式的探索。” 纪志宏表示。 纪志宏进一步称，目前，各监管部门、各地方交易平台发展资产证券化的动力较强，泛证券化、类证券化产品较多，存在一定的监管套利。“应加强监管协调，避免监管标准不统一、 信息互通不及时带来的监管套利，支持鼓励商业银行以规范化、标准化程度高的资产并通过规范标准的出表方式开展业务。坚持以 ‘真实出售、破产隔离’ 为核心，发挥资产信用的优势。” 中国银行间市场交易商协会副秘书长、中债资信董事长冯光华亦称，目前，改革进程中各类隐性风险正逐步显性化，防控金融风险已被摆到更加重要的位置。2016年，信用债风险不断暴露，包括山水水泥、博源控股等公募发行人出现的违约或者信用等级下调，尚没有诱发资产证券化产品发生风险事件，但随着基础资产类型愈发广泛，原始权益人资质逐渐下沉，不同市场间的连环传递、交叉蔓延值得高度警惕。 法律基础待夯实 环球律师事务所合伙人李文亦在前述场合强调，进一步夯实中国资产证券化离不开市场的法律基础。比如信贷资产支持证券，也可能因一些现行重要法律规则的缺陷，导致难以充分体现其资产优势。 他举例称，法学理论界对于主债权转让导致的抵押权转让是否需要办理变更登记手续一直存有争议，当前信贷资产证券化产品对此问题的当实际处理方式是，不办理抵押权变更登记。“但是，在未来发生争议时，这种不办理抵押权变更登记的方式是否经得起法院审判的考验？” 李文表示，如果能够在后续的《破产法》司法解释，甚至在未来颁布的《物权法》司法解释里对资产证券化产品所面临的法律问题作出相应安排与规定，一定会极大提高中国资产证券化市场的稳定性和可预期性。“如果最高人民法院不提供司法解释，会给地方法院提供很大的自由裁量权；下一步如果不解决这个问题，一旦出了纠纷，会对这个市场造成很大冲击。” 李文强调。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷骗局：“担保公司”刷走一万元

网贷不成，“担保公司” 主动帮忙解决 在南京做生意的安徽人章某某最近资金周转紧张，打算弄点小额贷款。4月11日，他在手机上找到一款网上贷款软件，进行注册后便申请了10万元的小额贷款。不过，软件后台审核后，没有通过他的贷款申请。 到了第二天下午两点，章某某突然接到北京一家担保公司电话，对方称章某某申请的网上贷款是由他们公司担保的，现在只要再完善一些资料，就能把贷款审批下来。章某某信以为真，根据要求将银行卡号告诉对方。 4月13日，章某某又接到一自称银行工作人员打来的电话。对方称，章某某贷款的事情已经转到银行，正在审批。审批过程中，章某某的手机可能会收到相应的验证码，需要其提供。果然，对方说完这话后，章某某的手机上便连续收到5条短信验证码，他当即将验证码告知了对方。不过，电话挂断后，他发现，自己卡内被人连续消费5笔款项，每笔2000元。 意识到可能被骗，章某某当即联系 “银行” 和 “担保公司”，但电话均无人接听。目前，警方已介入调查此事。 骗术揭秘：骗局升级扩容，更多角色加入 传统的网贷骗局，往往是针对那些无法通过正规渠道获得贷款的群体，以无抵押、低利息办理贷款为诱饵，引诱他们申办贷款。其间，不法分子要么通过填写注册资料盗取申办人个人信息，要么以收取手续费、保证金等理由，骗取申办人钱款。 “通过警方对这种手段的不断揭露，上当受骗的人正在减少。” 省反通讯网络诈骗中心相关负责人介绍，于是这一骗局升级扩容，让更多的角色加入其中，增强迷惑性。章某某被骗案，骗子准确把握章某某心理，当章某某网上申办贷款失败后，“担保公司” 适时出现，让章某某重燃希望。之后，骗子又冒充银行工作人员，进一步获取章某某信任，最终成功套取其银行卡信息，对其银行卡进行盗刷。 防范贴士：切勿向陌生人透露银行卡信息 省反通讯网络诈骗中心提醒市民，在贷款时要提高警惕，要到正规贷款机构申办贷款，在申请贷款前确认放贷机构资质和营业执照真实性。 网上申办贷款时，切勿支付所谓的手续费、押金等费用，一旦对方要收取相关费用，基本可判定为骗局。个人银行卡信息切勿透露，特别是手机收到的验证码。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

现金贷运营成本差距 利率控制促行业变局

“如果是2015、2016年进场的现金贷平台，都能够很好地盈利。现金贷平台的盈利主要取决于获客成本、风控成本、运营成本和坏账损失。去年进场的获客成本几乎为零，盈利状况很理想，就我所知好几家都是一年过亿元的利润。” 一位资深消费金融行业人士告诉记者。 过去一年，现金贷的 “赚钱能力” 有目共睹。如A股上市公司二三四五旗下2345贷款王金融科技平台业务呈指数级增长，2016年，2345贷款王发贷款余额超13.76亿元，营收2.06亿元，实现净利润1.1亿元。 不过，伴随着现金贷的火爆，也滋生了诸多社会问题，同时也引起监管部门的高度关注。4月11日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），首次点名现金贷。 目前现金贷平台的综合借款成本远超最高36%的年化利率规定。同时，有观点认为，因为各家平台获客成本的不同，也让部分平台面临被淘汰的可能。 靠高利率和续贷赚钱 2015年下半年开始，现金贷领域开始出现井喷之势，截至目前，大大小小的现金贷平台多达千家，小额、短期、极速借款是众多平台的宣传口号，而在这背后是平台隐藏的高额费用。 在某贷款搜索平台上，记者搜索小额极速贷发现，有平台参考日利率最高达到0.85%，也就是年化310.25%。而除了利息之外，现金贷平台还会收取各种服务费，以及逾期费用。记者统计了部分平台综合年化利率发现，若平台将利息和手续费等费用分开计算，仅看利率并不算高，但若算上手续费等各种费用，贷款年利率远超100%。 以某平台的发薪贷为例，其工薪贷产品提供1000元到5000元的借款额度，利息0.03%/天、服务费0.27%/天、平台运营费6%/笔，运营费在放款时扣取，若借款2000元，到账时平台提取6%的运营费，实际到账1880元，借款30天，到期应还2180元，计算下来综合年利率为194%。 业内人士表示，现金贷目前的商业模式是，通过高额的借款利率去抵消掉高额坏账率，从而获取高额利润。 现金贷的赚钱模式也被众多资本方看中，记者对公开信息不完全统计发现，仅在2017年，已有多家现金贷平台获得融资。 除了高利率覆盖高坏账，复借率高也是现金贷平台赚钱的另一原因。前海征信卅伍研究院相关负责人表示，由于流量成本、风控成本、运营成本的存在，通常现金贷客户前两个月是不赚钱的，从第三个月开始赚钱。 “第一笔赚不了钱，赚的都是复借。” 一名资深消费金融行业人士也表示，“复借不需要做风控，也没有获客成本，盈利空间大。平台的复借率一般可以达到百分之六七十，这个借款群体经常缺钱，一到两个月会复借一次。” 专家：有些平台钻法律空子 在现金贷高利率覆盖高坏账的模式下，滋生了一系列的社会问题。4月11日，银监会发布《指导意见》，首次点名现金贷，要求严格执行最高法关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。 根据最高法关于民间借贷利率的规定，24%以内受法律保护，36%以上不受法律保护，24%～36%之间由借贷双方协商解决。目前，现金贷平台除利息费用之外，还会收取服务费，即利率加服务费率往往远超36%的民间借贷限额规定。 中央民族大学法学院教授、中国互联网金融创新研究院副院长邓建鹏表示，平台利息加服务费超过36%的利率规定，是故意规避法律的约束，钻了法律的空子。 消费金融行业人士表示，政策只规定了利率多少，并没有对服务费设限，这是行业很关心的一个问题。 业内人士表示，当前现金贷平台利率的差异源于对应的用户群差异。低利率平台的优质客户获取能力强，审批也严格，大多数高利率平台往往客户质量差，利润也来源于高利率与坏账间的高利差，而高利率和高坏账的模式肯定无法持续。去年起来的都不是大流量平台，都是纯做现金贷的平台，“接下来如果企业本身有流量优势还是可以入场，获客成本低，加上资金成本还可以的话，还是很有机会。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

业余组织破解比特币钱包 加密算法或终结？

过去八个月以来，一个由加密算法爱好者构成的组织，正在进行一番堂吉诃德式的努力：暴力破解创建比特币钱包地址的加密算法。 从比特币问世之初，其安全性固若金汤成为很多人的共识，因而这个组织目前的想法也被视为不切实际。它和全球最大粒子加速器Large Hadron Collider相似的名字——Large Bitcoin Collider（LBC），或许也暗含着这层意思。 但是，一旦LBC获得成功，那么就会让比特币加密算法中的一个关键部分立即失效。 原理 比特币钱包会随机生成一个公共地址，以及相关联的私人密钥。随机生成的公共地址必须足够 “随机”，才能保证相关联的私人密钥不被猜到。 技术上说，一堆私人密钥可以和任意一个公共地址匹配，但是如果要通过暴力破解获得相互匹配的地址和密钥，就需要巨大的计算机资源遍历无数可能性。 对于任何一个单一团队来说，这显然是不可能实现的。因此LBC就希望通过其开发的一款软件，集结所有用户的计算机资源，来实现这个想法。 法律问题 LBC这样做实际上意味着，通过黑客手段从别人的比特币钱包中拿走比特币。化名Rico的该组织发起人向vice.com表示，如果用户通过LBC的网络获得比特币，基本上是可以据为己有的。而至于这样是否合法，LBC建议用户以淡定的态度视之。 LBC在其网站上这样表述：要取决于你怎么看，这可能会被视为盗窃，因此是违法的。但是，也有很多其他的说辞，让你能够完全合法拥有你所发现的价值的5%-10%。因此，你应该这样想：你是想拥有100%然后成为一名罪犯，还是仅要10%并继续当一名守法公民。 LBC上线运作还不到一年，Rico表示，这一项目已经生成了3000万亿条密钥，并将它们和现有的比特币钱包地址进行进行了比对。目前总共筛选出了30个匹配的密钥，不过其中一部分可能是专门针对破解者的 “钓鱼” 密钥，而真正包含比特币的匹配密钥已经有了三个。业内褒贬不一。 从表面上看，试图破解别人的比特币钱包显然是恶意行为。但是，LBC的工作同样也具有研究价值。 比特币安全研究人士Ryan Castellucci就曾通过破解比特币钱包，来模拟攻击者的行为，以便部署反制措施。对于LBC这个项目，他表示：让我感到失望的一点在于，他们仅仅比对拥有余额的（比特币钱包）地址，而不是所有使用过的地址。从研究的角度来看，比对所有曾经使用过的地址更有意思，这是因为它将能够展现过去生成的地址是否存在安全性薄弱的，以及这些地址是否已经被攻击者清理掉。 不过破解比特币钱包只是LBC的目标之一，另一个目标则是通过对撞攻击，让用户自己输入数据之后经过比特币地址哈希算法处理，直接生成相互匹配的密钥和地址。如果这个目标达成，那么比特币地址的生成，就必须要采用一种全新的算法。 这就和今年2月谷歌破解网页加密中的一个主要算法SHA-1，并实现世界上第一次SHA-1对撞攻击类似。曾经被广泛应用的SHA-1算法，因此而被宣告了命运的终结。 P2PKH是生成比特币地址的加密算法之一，Rico解释称，如果能够对其实现对撞，那将意味着这种加密算法的终结，而不是比特币本身。 Rico表示，自八个月前成立以来，LBC这个项目获得了很多标签：不可能、违法、无意义以及很酷等等。他称，等待LBC来发现的事情还有更多，包括实现对撞，因此不会在意外界看法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

委内瑞拉总统欲下令抛光黄金储备/换美元还债

据外媒周三(4月19日)报道，委内瑞拉总统马杜罗(Nicolas Maduro)准备下令抛售该国所有的黄金储备，以换取美元还债。而该国反对党议员也正在与华尔街银行接触，试图劝说其不要帮助马杜罗出售黄金。 委内瑞拉目前寻求通过将黄金储备换成现金，以延缓债务违约。该国反对党控制的议会周一(4月17日)向数家华尔街投行致信，称任何投行帮助马杜罗出售黄金都会令该国政府被国际社会定义为独裁。 国民议会财务委员会议员Angel Alvarado表示，已经给包括花旗(Citi)、高盛(Goldman Sachs )和美国银行(Bank of America)在内的银行致信。 同时，国会议员周一还批准了一项措施，将作废任何政府发债、债务互换和抵押黄金的行为，但目前该措施还没有明确被国会通过。 自反对党在2015年12月的选举上赢得国民议会的掌控权之后，总统马杜罗和国会议员就支配财政权的争斗一直没有停歇，导致委内瑞拉陷入恶性的通货膨胀以及食物短缺。 这个曾经因石油出口而成为南美最富有的国家如今正遭遇着货币贬值，经济崩盘的现状，物价飞涨，国家债务缠身，由于炼油厂停电、人才流失严重、油田缺乏基础设备、进口稀释剂短缺，2016年委内瑞拉全国的石油产量大幅下滑，2017年经济情况更为复杂。 有消息人士对于路透表示，委内瑞拉债务高企，目前已经在寻求出售石油公司股份，以期在本月的截止日期之前偿还30亿美元的债务。 截止今年2月份，委内瑞拉持有价值77亿美元的黄金储备。周一(4月17日)该国的总外汇储备在102.6亿美元，接近15年低位。

以为指纹支付很安全？你的钱可能就这样被盗！

　　如今越来越多的智能手机普及了“指纹解锁”、“指纹支付”的功能，由于指纹特征的唯一性，让不少人觉得安全可靠，但这看似安全便捷的解锁和支付方式是需要用户具备较强的安全防范意识的。 　　近日，警方就破获两起利用 “指纹支付” 实施盗窃案。 　　男子与 “女主播” 见面，钱款不翼而飞 　　近日，浙江温州的姜先生通过某网络直播平台认识了女主播林某。不久前的一天晚上，姜先生和女主播林某相约在某酒吧见面。因为是初次见面，兴奋不已的姜先生喝了不少酒。 　　受害人姜先生：“那个时候已经意识很模糊了，她好像带我去一个宾馆。” 　　由于姜先生喝多了，就将自己的手机交由林某操作网上订房，只有在支付房费需要录入指纹时，才由姜先生本人操作。两人入住宾馆后，姜先生就睡着了，直到早上9点多醒来发现，女主播林某已不见了踪影，更令他意想不到的是，自己银行卡内数千元钱不翼而飞。 　　被盗原因：没 “看好” 自己指纹 　　姜先生的手机解锁和支付功能需要指纹识别，但查询了手机支付软件的交易明细，并没有发现5200元的消费记录。这钱是怎么不见了？ 　　通过银行查询，姜先生发现5200元的交易发生在凌晨4点左右，而当时自己还在睡觉，手机一直在身边，自己也没有进行转账的操作，姜先生随即报警。 　　根据警方调查，女主播林某的手机微信记录，有一笔5200元的收入。林某手机中的收入时间与受害人姜先生银行卡内钱被转出的时间一致。在证据面前，她承认自己确实通过微信转帐的方式盗取了姜先生银行卡里的钱。 　　警方介绍，林某是趁姜先生睡着后，小心翼翼地拿他的指纹去触碰了指纹支付，并且将这笔钱转到了自己的微信上。为了不留下证据，林某删除了微信的聊天页面，并且将微信的支付记录和受害人的银行扣款记录的短信也全部删除，并迅速离开了宾馆。目前，犯罪嫌疑人林某因涉嫌盗窃罪，被警方采取刑事强制措施。 　　男子手机录入他人指纹，钱款被盗 　　通过指纹支付钱款被盗的事件并不是个例。近日，温州警方还破获了一起与 “指纹支付” 有关的手机钱包被盗案。 　　男青年小张不久前通过社交软件结识一名姓夏的女网友。平常夏某都会用小张的手机玩游戏。夏某提出为了方便，要在小张的手机里增添自己的指纹，小张同意了。 　　受害人小张：“我就多留一个心眼，把支付宝里指纹支付功能给关掉了，因为我知道手机里有她的指纹，怕她乱按。” 　　几天后两人又见面了，夏某提出自己的手机话费不足，要求小张给她充10元钱的话费。征得同意后，夏某用小张的手机打开了支付宝，输入了自己的电话号码，到支付时，界面要求输入支付密码。小张当时并没有把密码报给夏某，是自己按的密码。输完密码后，夏某接过手机继续玩了会儿游戏，随后两人各自回家。而小张在回家的路上，却发现自己银行卡内的六千元钱不翼而飞，随后报警。 　　被盗原因：嫌疑人预设自身指纹 　　经过侦查，6000元被转入的账户是女网友夏某的。在审讯中，夏某交代，自己在和小张交往的过程中，以经常玩游戏需要解锁的名义，将自己的指纹输入进小张的手机中。那么，夏某又是如何在不知道密码的情况下将钱盗走的？ 　　原来，小张虽然关闭了指纹支付功能，但在支付宝内每次输入密码完成支付后，都会弹出小窗口询问，是否再次开通指纹支付。夏某从小张手中接过手机时恰好看到了这个对话框。 　　犯罪嫌疑人夏某：“我看到手机屏幕上弹出一个开通快捷支付的功能，我就点了开通，然后就装作玩游戏。这时候趁他不注意，重新打开了他支付宝，以转账的方式将六千块转入自己的支付宝账号，然后把支付宝里面的转账记录删除。” 　　民警提醒，智能手机都有一个指纹支付功能，在使用手机的过程中，尽量不要让他人的指纹输到自己的手机，防止自己的钱财被盗走。 　　同时，手机支付软件开通指纹支付业务时，一定要限额，以免被人盗用后损失惨重。对于设置过的支付方式也要随时查看是否有变动。一旦有变动，一定要进行必要的修改，以免被人钻空子。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一季度信托贷款同比翻三倍 监管下银信合作重构

“在我看来，新发的一系列业务规范对两块信托业务影响比较大，一个是私募的信贷资产证券化，还有一个是银行理财借道信托的贷款业务。” 某信托公司副总经理表示。 银信业务一直以来跟随着监管政策和与市场业务热点，变换形式求生存。 今年一季度，社融新增中信托贷款一项的增长令人关注，同比增长360%，是2013年控制非标以来首次出现。从对银行和信托人士的采访来看，信托主动管理在增长中所占比重很小，银信通道的增长应是主因。 今年以来，银行资源丰富的信托公司配合银行需求，把业务重点放在基于SPV架构的同业合作上，包括私募ABS和银登中心挂牌业务等。 然而4月份前后，银监会关于业务规范的文件连续下发，现有业务平衡再次打破。信托业务人士认为，新的业务规范将对私募ABS等业务中不规范的部分产生较大影响。 不过综合来看，银信合作中银行是主导者，其规模也与银行的需求直接相关。在银行资管人士看来，由于银行理财部分业务限制，正常的通道业务在所难免，加之过去分给基金子公司和券商资管的通道业务几乎全部回流，与信托的合作明显增加。2017年银行资管的规模增速将呈下降趋势，银信合作的增速肯定也会下降，但仍有增长空间。 私募ABS灰色空间被整治 “在我看来，新发的一系列业务规范对两块信托业务影响比较大，一个是私募的信贷资产证券化，还有一个是银行理财借道信托的贷款业务。”某信托公司副总经理表示。 私募ABS是银行表内信贷资产和非标投资出表，以及表外理财“非标转标”的方式。这类业务2015年在城商行等中小银行中开始兴起，一方面帮助资产出让方变现资产盘活存量，获取利差；另一方面帮助银行节省资本金占用，提高资金使用效率。2016年实行MPA考核后，银行通过私募ABS的实现出表的需求量猛增。 目前对于私募ABS市场规模无确切数据统计，从单个公司业务规模看，2016年有多家公司做到了超百亿规模。 私募ABS单笔项目金额多在20亿元以上，产品进行优先劣后的结构化设计，对于存量信贷资产盘活和非标投资出表的私募ABS，通常由同业投资优先级，出让方银行理财资金认购劣后级；过桥贷款类私募ABS多由自营资金投资优先级，理财资金认购劣后级。 由于私募ABS的规则相对宽松，隐藏一些灰色操作。“对于私募ABS的管理主要看是否真的卖断，也就是说风险是否还留在自己手中。” 上述信托副总经理表示。 举例而言，同样是银行打包资产进行转让，在公募和企业ABS中，对贷款风险的评估认真谨慎，但私募ABS不少都是自营非标的出表需求，不会对资产包进行真实的风险评估，主要依靠出让方的承诺。比如，当资产包内的某笔资产产生风险或者降级，可将其调出，替换另一笔正常的资产。 “三套利” 专项整治文件中也有所提及，例如假买断、假卖断、附加回购承诺等交易模式调节信贷指标；通过回购协议的财产权信托等模式出表调节监管指标等。 银信合作仍存增长空间 近日央行发布的社会融资规模增量数据显示，2017年3月信托贷款新增3112亿元，与今年1月3175亿元基本持平。今年一季度信托贷款增量7349亿元，去年同期增量仅1592亿元，今年同比增长360%。信托贷款增加的趋势自去年四季度来便有所体现。在信托贷款增长的同时，3月银行信贷新增规模相比2月还略微下降。 银行人士认为，这是在2013年对非标实行严格的额度管控之后，信托贷款首次保持这么高的增速，说明实体经济融资的需求比较旺盛。 上述信托公司副总经理认为，从现在信托业的环境看，感受不到集合信托项目增长，增长应该主要来自单一通道业务。 信托通道服务最多的是银行，在基金子公司、券商资管的通道业务回归后更是如此。 其次，由于最近债券市场发行量减少，企业的融资方式转向贷款和类信贷，贷款的规模制约在社融增量中已经体现，因此更多转向非标融资。由于监管对于银行资金非标投资的限制，越来越多的银行选择通过银登中心登记流转来 “非标转标”，通过银登中心的行为也需要信托作为通道。 82号文中要求，在银登中心进行信贷资产收益权转让，需要先由信托公司设立信托计划。银行在银登中心登记并转让的资产不纳入非标资产规模统计，同时在银登中心挂牌转让的资产进过评级，买入者的风险资本占用较低。 银登中心统计，2015年登记信贷资产流转共235.4亿元，其中，银行理财受让60%。2016年流转标的交易笔数136笔，交易金额560.81亿元，同比增长138%。2016年虽然增速快，但流转规模不大，对2017年的数据还没有明确统计，但今年信托公司在谈起同业合作方式时，银登转让挂牌业务也多被提及。 银信之间通过银登中心在不良资产处置方面的合作也有较大空间。观察2016年以来银登中心信贷资产收益权转让交易，主要是信托机构设立信托计划受让银行所持不良资产包的收益权。 银登中心通过规范化的资产流转和统一登记管理，防止掩盖风险和监管套利，部分解决银行会计出表、调整优化不良贷款余额、比例、拨备覆盖率等指标的需求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

债奴的黑暗人生：自称人渣 死都不怕还怕欠钱？

　　写在前面的话：今天收到了一份来自网友“御望”的投稿，他的来稿中，写了一个黑暗、曲折、绝望又带着些许血色的故事。故事中，一个22岁的年轻小伙，在短短三年内，赌博、撸贷款口子、借高利贷，让自己掉入了沉重的外债深渊。尽管窟窿已经很大，但这位小伙认为自己别无选择，继续撸 “口子” 才是维系生存的方法。 　　 　　所谓 “口子”，通俗点讲，就是由于征信和风控的缺失，许多提供贷款服务的公司风控规则薄弱单一，甚至有些荒谬到：一些贷款平台，只需提供其他平台的放贷成功截图，或贴出芝麻信用分截图，或只需实名验证和读取通讯录，就可放款。还有些公司为了冲量，默认风控 “漏洞” 的存在。 　　 　　老赖们和骗贷者，将这些现金小贷公司称为“网贷口子”，一个个平台去“撸”。 　　 　　主任以“口子”为关键词搜索了一下QQ群，发现形形色色的群还真不少，搜索结果有162条，其中不乏许多2000人的大群，且人数几乎满员。这些群，有专门以某个平台为撸钱对象的，有以专门只做某一地域、或某一渠道的。 　　 　　而 “贷款口子” 为关键词在百度引擎进行搜索，发现类似于 “吐血推荐5000-30万以上的贷款口子”、“最新小贷口子来袭，亲测有效” 之类的攻略帖子还不在少数，贴吧还有专门的 “口子吧”，各论坛关于 “口子” 的咨询也不少。 　　 　　老赖这一群体，体量很大。这些人，大部分并不是撸到钱了，就可以生活得逍遥自在。他们更多地挣扎在生存的边缘，被债务压得无法喘息，每一天都是账单日。在网友御望的圈子里，有些朋友被债务逼得写了“绝笔”，大部分还在不断寻找新的口子，一边撸，一边与催收周旋，远远望不到可以在哪里上岸。 　　 　　主任奉劝一句，贷款的口子一旦撕开了，人生的口子也被撕开了。 　　 　　下面就把这位网友的故事，分享与诸位，供大家了解撸口子的群体生存现状怎样，也望诸位引以为鉴。 　　 　　投稿原文： 　　 　　最近是怎么啦，老看到很多圈里的朋友、坛子里的撸友，撸小贷、赌博，被压得上不了岸，各种坦白，各种绝笔！ 　　 　　我只想说，虽然欠了钱，日子还是要继续，人还是要活着，才有希望。希望所有的撸友们心态都好起来，死都不怕了，还怕欠点钱？ 　　 　　因为我也跟你们一样，被压的喘不过气来！我的人生充满黑色，赌博、撸小贷、套现、高炮，各种绝望，伤心。 　　 　　我22岁，三年前在网上接触网赚。最开始接触的是手机APP做任务拿工资，每天做下来二三十块钱，烟钱妥妥的，那时候真高兴，蹲在微信群里开挂抢红包，抢个一块两块的都美滋滋开心半天。 　　 　　然后无意中进了一个网赚网页，一小时赚1950的广告把我吸引住了，然后弹出一个QQ群，我加了进去。 　　 　　最开始冲10块钱，五毛五毛的开始打彩票，每天输赢也就七八块钱，多的10块钱。 　　 　　往后越玩越大，5块，之后50，再之后翻倍，上百。 　　 　　就这样年纪轻轻的走上了赌博的道路，发点工资全部送给庄家了。 　　 　　不过，那时候还好，没钱就不玩了，身上有一点钱就往里面冲，反正住在家里，吃喝都用家里人的。 　　 　　这之后接触到网贷这个东西，第一个下款的是平安i贷，2000额度，当天撸出来当天输光。 　　 　　夜里一个人抱头难过了许久，好多天。 　　 　　这是第一次撸网贷，第一次输掉网贷的钱，第一次难过。 　　 　　然后慢慢的借钱的路子多了起来，跟同事借，跟朋友借，那时候最多的负债也就5000不到，就觉得自己欠了好多了。很难过。 　　 　　然后前年，开始整体撸网贷，什么月光足，江湖救急，御万金，花呗T现，先花一亿元，现金巴士，外债慢慢开始多了起来，多的时候负债一万多点。 　　 　　等到都输光了，开始绝望，只有继续在网上找贷款，找了一个不看流水不看征信无抵押的线下贷款，我相信大部分朋友都知道借这个贷款意味着什么。 　　 　　那一年我20岁，没有一点社会经验，听到高炮的利息后，我拒绝了，但是被十几个人围住，逼着我写欠条，说是借款2w打了6w的借条，实际到手只有4500，一个月还3000的利息。就是这么黑！其中还做了6W的流水。 　　 　　这个利息我也绝对支付不起的，后来爆发了，欠了很久没还，不敢告诉父母，我找我老板借钱。最后我老板还是找到我父母说明了情况。 　　 　　有一天高炮开始来上门了，我父亲找了当地的黑社会，砸了高炮的车，最后高炮报警，全部进了派出所。在派出所里协商还款的事情，最后一共还款11800，还支付给了当地黑社会12000，此事才算了。 　　 　　经历这场事后，生活似乎有了起色，阳光明媚。 　　 　　去年是我最春风得意的一年，端正的做了一年好生意，赚了15万元，还买了辆车，女朋友也回到了身边。 　　 　　好景不长，又开始沾上赌博了，这次陷入，比以前更深。工作也不做了，天天赌，最疯狂的时候一万一下注，很快买车剩余的5w赔了进去。当时正是上头的时候，拿着10w的车去贷了6.8w，分两年一个月4000的本息。结局从来没有奇迹，所谓的奇迹和逆袭都是骗人的。6.8w不能翻本，很快输了精光。 　　 　　各种套，信用卡套，花呗套，白条套，手续费高、上当受骗也顾不了那么多了。接着找姐借，找小姨姐，找丈母娘借，找朋友借。脸面已经不太重要。很快能借的，都已借光。 　　 　　小贷虽然利息比高炮还高，只要能来钱，就行。手机上各种小贷app爆屏，各种新口子，都撸了个遍。最可恨的是拿着老婆身份证去撸贷，当然我老婆也是为了帮我，一天刷了二十多次脸，就这样，现在是我人生中最落魄的时候，共计欠款18w元。 　　 　　现在，每天都是还款日，家里的情况也救不了我了，我也不敢坦白了，我怕看到我爸爸妈妈失望的眼神。 　　 　　我就是一个人渣，沾赌的人不配做人，撸小贷只能雪上加霜。 　　 　　但我要活着，厚脸皮活着，留着一口气。不会绝笔，不会离去！死都不怕，还怕欠钱？！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

AI创业已过技术炫技期,合适商业场景落地是关键

2017年4月10日，谷歌与中国棋院宣布，AlphaGo将从5月23日起与柯洁进行三番棋对决。其中，胜者奖金150万美元，负者出场费也高达30万美元，这可以算是围棋比赛有史以来的最高奖金。 然而，相比于去年AlphaGo与人类棋手的首战，这次人们对于AlphaGo与柯洁的对弈已经没有那么大的兴趣与热情了。业内人士刘唯这样说： 人工智能技术在资本的推动下有了飞速发展，不过不可避免地也产生了泡沫，如今国内的AI项目投资在某些领域已经超过了美国。 刘唯表示，目前国内人工智能领域投资在近两三年有了快速增长，2015年全年国内整个人工智能领域的投资超过两百家，投资金额已达10亿美金级别；业内人士能伟铭说，去年整个人工智能行业获得了50亿美元投资，2300个投资人参与了1700家公司的募资。 去年以来，人工智能产业的一个显著变化就是大公司推动的人工智能开源开放技术生态。这造成人工智能的技术门槛大幅降低，很多技术公司无法把技术门槛作为创业的主打核心竞争力。熊伟铭认为现在很多的人工智能创业团队都沉浸在自己的技术里无法自拔，而当技术独占性越来越低的时候，创业拼的不止是技术，还是要回到行业应用上。“如果还在验证技术是否可行，它都到不了A轮，最多是个天使。” 熊伟铭特别强调。 换句话说，现在已经过了人工智能的技术炫技期，而到了要找到真正可将人工智能技术落地到可行商业场景中的阶段。 在人工智能落地的商业场景中，一大热门是无人驾驶技术。尤其是前不久英特尔以153亿美元收购以色列自动驾驶汽车技术公司Mobileye，更让很多AI创业者以为无人驾驶是一个热门的人工智能创业领域和极具 “钱途” 的人工智能落地商业场景。 然而，无人驾驶这件事，恰恰给很多中国创业者以及中国的人工智能技术公司造成了假象，以为在中国落地无人驾驶场景很有前景。但事实上却正好相反，无人驾驶其实并不适合中国市场，目前来看主要在美国市场才真正能产生巨大的商业价值。 为什么呢？ 无人驾驶汽车不是一个独立的应用场景，除了和各国的法律法规有密切关联外，它与一个国家的高速公路和公路交通基础设施、城市综合发展水平以及人口布局等有着直接的关联。无人驾驶汽车是一个国家交通、城市、商业、人口等经济生态中的一环，而不能单独存在。 以美国为例。首先，美国从一开始就是一个公路与汽车国家。美国国内的高速公路极为发达、便捷，而美国的城市基本上都是小型城市为主，通过高速公路连接在一起形成公路上的国家。美国道路交通非常简单，没有中国的各种机动车道以及自行车道等，美国的交通管理通过红绿灯与Stop Sign停车标志就能高效而简单的实现。 其次，美国是一个城乡高度一致发展的国家。在美国，不同地方的城市与农村等，都是同样的城市基础设施、生活水准和保障水平，甚至美国乡村的生活环境还要优越于美国城市的生活环境。因此，就出现了大批工作在城市却生活在郊区或乡村的迁徙人群，每天早晚通过高速公路、城际通勤快铁甚至城际通勤飞机等实现通勤。 因此，无人驾驶对于美国社会来说，本身就有着极强的现实意义和商业价值，这是因为美国现有的交通体系并不需要大的修改，就能适应无人驾驶汽车，无论是私人车还是商用车，都能创造巨大的商业价值。 相反，中国自身的城市道路交通、城乡综合发展、人口聚集等情况，并不能让无人驾驶创造更大的商业价值，反而像共享单车等大规模出现的自行车等造成了更加复杂的城市交通生态环境，这些其实都不利于无人驾驶汽车的发展。 因此，国内的AI创业者和技术公司，必须在寻找AI落地商业场景的同时，注意厘清每一个商业场景的生态环境以及国际差别，不能盲目照搬美国的AI落地商业场景，否则将得不偿失、白白浪费时间与资金。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“温州帮”“山东帮”据点大揭密！这些营业部上榜的股票需小心！

　　4月17日，次新股板块重挫。Wind次新股指数下跌6.16%，领跌所有概念板块。个股中，129只正常交易的次新股有120只下跌，占比93%。其中白银有色、美力科技、海峡环保、汇金通等28只成份股跌停。 　　“温州帮” 资金撤离，被认为是次新股板块崩塌的主要原因。以白银有色为例，4月17日盘后交易公开信息显示，卖出前五席位便有中信证券青岛香港中路营业部，位居卖出第三大席位，卖出金额为970.50万元。 　　“温州帮” 　　所谓“温州帮”，只是一个简称，人可能是温州人，但资金未必是温州人，因为席位主要在温州，所以统称温州帮，主要指短线投机客利用资金优势快进快出。”申万宏源证券研究所市场研究联席总监钱启敏表示。 　　“温州帮” 在交易所的公开交易信息（即龙虎榜）中的常见席位包括中信证券杭州四季路、华泰证券上海共和新路、上海证券温州月乐西路、华鑫证券乐清双雁路、银河证券温州锦绣路、长江证券上海福州路、华林证券绍兴金柯桥大道、九州证券浙江分公司、恒泰证券上海虹桥路、中信证券青岛香港中路、招商证券杭州文三路、信达证券杭州莫干山营业部和中天证券杭州庆春路等。 　　“次新股板块巨震，说明深陷其中的浙江等地的游资正在加速望风而逃。这主要是监管层对市场的乱象加大了打击力度，特别是周末点名将要打击恶炒次新股的投机行为。” 业内人士刘光桓指出。 　　事实上，数日前市场便有多只股票闪崩，被指与 “温州帮” 出逃关系密切。 　　4月7日超讯通信原本跌幅在2.5%附近，午后突然放量跳水，未几跌停。 　　4月11日，秀强股份、皖新传媒、健盛集团、朗源股份等多股盘中跳水并直奔跌停。 　　4月13日，闪崩还在继续，邦讯技术、神开股份、印纪传媒、漫步者等股票盘中出现巨单将股价砸至跌停。 　　4月14日，金发拉比、利君股份、鑫茂科技、宝光股份等盘中跳水，好利来盘中跳水几近跌停后V型反弹至小幅收跌。 　　上述个股多为中小市值的次新股，其中股本在10亿股以下的居多，市值方面仅印纪传媒、皖新传媒、利君股份3只个股在百亿元以上，其余个股的市值均在百亿元以下。交易公开信息显示，温州帮的代表席位中信证券杭州四季路营业部、信达证券杭州莫干山营业部等，在上述股票中多次出现。 　　据业内人士统计，4月17日，前期 “温州帮” 已经大量卖出的个股中，资金出逃仍然汹涌。印纪传媒、嘉澳环保、超讯通信、漫步者等自上周五以来已经连续跌停；其他跌停或跌幅较大的个股还包括汇金通、神开股份、新宏泽、金发拉比、秀强股份等。而在 “温州帮” 还未大量卖出的个股中，也有部分大幅杀跌，如红墙股份、亚振家居、东方中科跌停。华锋股份与朗源股份跌逾9%。 　　“温州帮” 后还有 “山东帮” 　　4月14日，上交所曝光首个次新股操控 “黑手”：操纵清源股份的陈某，并指出此类交易账户地域特征明显。根据监管层的表述，温州帮成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，“团伙化” 特征明显，并有向其他地区扩散的趋势。 　　事实上，近期在市场上尤其是次新股板块上呼风唤雨的，除了 “温州帮” 之外，还有 “山东帮”。主要代表席位有国海证券济南历山路证券营业部、国海证券济宁邹城市兴石街证券营业部、国海证券泰安擂鼓石大街营业部、国海证券山东分公司等。 　　“山东帮” 曾参与炒作的股票包括次新股如可立克、鹭燕医药、白云电器等，以及7个交易日大涨74.78%的牛股顺丰控股。 　　刘光桓指出，温州帮历来是A股市场上最活跃的游资，但是随着泽熙投资的覆灭，温州帮遭到了重创，一些温州帮游资分散到其它地方，形成新的帮派，最著名的就是山东帮，与温州帮一南一北遥相呼应，兴风作浪。 　　钱启敏表示：温州帮资金撤离的原因，一方面现在监管不断加强，全面监管、依法监管、从严监管在落到实处，对于温州帮等短线超短线投机资金，造成比较大的压力，监管环境的变化，让这些投机资金先行撤离观望，短线躲避风头。另一方面，跟市场热点难以挖掘也有一定程度相关，热点挖掘出来后难有响应，跟风盘不够，到最后自拉自唱，操作难度在加大。温州帮出逃对大盘指数没有太大影响，因这些资金介入的股票都不是权重股，权重股也拉不动，只是可能对人气有些影响，个股活跃有助于赚眼球，活跃度下降会降低热点活跃度，让市场更迷茫，没有股票可以介入，大家短期内会更谨慎些。 　　业内人士刘光桓指出：加大打击游资恶炒次新股，虽然短期会给市场带来一定的震荡，造成大盘指数一定的下跌，但对市场的中长期健康发展有利，有利于市场树立价值投资的理念，防止市场的风险进一步膨胀加剧。 　　“从市场发展来看，就是所谓的啤酒带泡沫，泡沫太大肯定不好。次新股炒作，或者温州帮其他个股炒作，股价上涨没有基本面的支持，是短期带有比较大风险的，不是成熟市场的表现，借助资金优势，吸引不明就里的投资者入场接盘，自己金蝉脱壳，造成股价大起大落，造成市场动荡，是不成熟市场的表现，市场需要真正稳定的长期资金。” 钱启敏说。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重仓次新股 金鹰混基豪赌成谜

近两日，次新股板块整体遭遇下挫。4月17日，深次新指数暴跌4.82%，4月18日，深次新指数下跌1.65%，盘中跌至1254.02点，创下2015年9月以来深次新指数新低。记者注意到，因重仓次新股，金鹰核心资源混合型基金犹如搭上过山车，基金收益不断下滑，仅4月17日，金鹰核心资源混合基金当日收益率下跌幅度超5%，达到5.04%，今年以来，金鹰核心资源混合基金收益率亏损幅度更是超15%，垫底偏股混合基金业绩排行榜。 事实上，去年金鹰核心资源混合基金产品的业绩表现也并不令人满意，数据显示，去年金鹰核心资源混合基金业绩亏损幅度达25.26%，低于同期-4.97%的平均收益水平，其中去年下半年金鹰核心资源混合基金收益拖垮全年业绩。数据显示，去年下半年，上述基金产品业绩亏损幅度达到23.4%，同时，记者也注意到，深次新指数也于去年下半年逐步进入疲软态势，下跌幅度超20%。 年报数据显示，金鹰核心资源混合型基金前十大重仓股分别是精测电子、中潜股份、昊志机电、星源材质、秀强股份、今天国际、高澜股份、塞力斯、爱司凯、汇金科技。上述10只股票中，除了秀强股份外，剩余9只均为2016年上市的次新股，其中7只为2016年下半年上市的次新股，其第一大重仓股精测电子于去年11月22日上市。此外，金鹰核心资源偏股混合基金在去年末累计持有的42只个股中，就有36只个股于2016年首发上市，持仓占比超过基金净值的75%。 事实上，今年以来，越来越多的新股在上市打开连续涨停之后便出现了连续大跌的情况，此前证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上批评“10送30”全世界罕见，次新股由于股本较小，往往是高送转的“主力军”，对于已经“炒作结束”的次新股，管理层的表态对其打击巨大。时隔不久，证监会再次表态严查次新股恶性操纵行为，次新股再度遭遇下挫。 不过类似金鹰核心策略混合型基金这种豪赌式博弈投资也引来业界部分质疑的声音，部分业内人士表示，投资者在选择投资基金时，不要被短期投机博弈的产品业绩所吸引，还需要考量基金产品长期的主动管理能力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一线风控内心独白：经历的比你们看到的更狗血

　　写下这个题目感触很多，熟悉我的人都知道我是做风控出身，有很多很多的故事。有的人也愿意听笔者说一些“电视台不能播”的故事。在这里感谢大家的聆听，感谢大家对我的鼓励。其实从来没给大家展示过自己内心深处的一面，今天就想跟大家说说话，讲讲风控背后的故事。 　　 　　做金融这么多年，从一个小风控做到风控负责人，在做到老司机，确实有许许多多的动人的故事。很多的投资人，也许会好奇风控究竟是怎样一种存在。也许很多的行业人，也不明白风控是如何把控风险，怎样进行实地考察。还有很多不明真相的吃瓜群众，感觉风控是一个高大上的工作，说出去让人羡慕。 　　 　　其实，风控和千万个金融从业者一样，在金融的海洋里，我们渺小的就像是一只海螺。然而，这一只海螺却承载着金融的命脉。金融带有风险的属性，我们的存在就是为了把控风险，不让风险暴露。大叔想借助这篇文章，能让大家更了解风控，明白风控的所思所想，还原一个真实的风控。 　　 　　一、风控的起源 　　 　　说起起源，风险控制是来自我们自己。我记得，我在杭州投资人沙龙会的时候，给现场的投资人讲过风控的起源： 　　 　　在新石器时代，当文字还没有出现的时候，人们就有了风险意识。从风险字面的意义来看，有风才有险。也就是说，是风造就了险。 　　 　　古时候的人们，对自然界或者其他未知的事物、现象有一种敬畏的感觉，这种敬畏是来源于人们的潜意识。我觉得这个事我做不到，或者说这个事非我们的能力所达到，在当时人们把它们归结于“神”的作品。 　　 　　这也是最早的宗教或者图腾崇拜的起源。有了这一种精神的寄托或者说精神的归宿，人们开始进行了一系列防止这种未知事件发生的仪式。 　　 　　新石器时代的人们，已经具备了造船的能力。通过船只可以进行海上作业、远洋活动。但是，在进行这些活动的同时，常常遭遇到暴风、雷电、大洪水的袭击。这些自然灾害威胁到了人们的生命。俗话说无风不起浪。古人通过推断认为是先刮起风在引起的这些自然灾害。所以，很多人在出海之前都去祭拜神灵，保佑风平浪静。 　　 　　到现在，人们依旧是这样。踩雷的投资人是不是也在心里默默的祈祷，我的钱一定能平安的回来，让我别收损失。当人们的精神得到升华，风险意识越来越强，风控就出现了实际化的体现。这个体现就是人们借助各种外力的手段来防止风险的发生。所以，风控也是由人的意识决定的，并且以人的意识为转移。 　　 　　二，风控的敌人 　　 　　现如今，P2P、小贷公司、租赁公司的风控人员日子并不好过。我们的敌人对外是有较大风险的借款人，对内是追求业绩的同事。有的时候感觉自己腹背受敌，里外不是人。更多的时候，风控的工作也是不被理解。业绩不好领导说你风控把关太严，逾期太多说你风控做的不到位。我想，每一个风控人员都有过这样的经历。 　　 　　在P2P公司，很多大型的平台在每个城市都设有线下的分支机构。这些分支结构大部分是开发资产端业务为主。一般来讲，业务条线和风控条线的人员占据绝大多数。业务和风控原本就是不能和平相处的。 　　 　　从业务人员的角度出发，找寻一个借款人，能给公司带来业绩，也能丰富自己的收入。而且，很多的公司资产端业务条线就是考核你开发了多少借款客户。尤其是在2013年的时候，业务员的提成比例较高，只要是能符合公司标准的敞开了找。业务人员找寻客户很简单，只要是需要钱，能喘气的就拉过来贷款。甚至，有些助贷，飞单也发生在业务人员身上。往大里说是为了更好的开展业务，给公司带来收入。往小里说是为了为了养家糊口多挣点钱。有错吗？没错。 　　 　　风控显然就跟业务不一样了，既然平台让我做风控，我就是来找事的。你找来的业务风险太大，风险不可控，我就拒掉。考核风控的标准最重要的一点是逾期率。如果什么人都能贷款，风险把控出现问题，到时候逾期率飙升，不仅仅是自己饭碗不保，估计公司都得关门。往大里说，为了更好的防控风险，往小里说也是为了能够多挣点钱。看样子也没错。 　　 　　然而，从设立风控那天起，业务和风控的战争就持续不断。业务想多拉点借款人好拿提成，风控是控制风险多挑点借款人的错。两方是针尖对麦芒，水火不容。 　　 　　笔者当时做风控的时候，实在是数不清跟业务吵了多少次架，拌了多少句嘴，公说公有理婆说婆有理。有的时候，送上来的借款人资料经过贷审会审批不过关，业务人员还觉得是我在暗中报复他们。想起来这些，真的很无奈。 　　 　　风控拒绝的情况一旦都起来，领导也坐不住。跑过来问，你们风控怎么把关这么严？这个月过半了一个业务都没做成，我们分公司的排名怎么办？业绩还要不要了？错都是我在我们风控身上？ 　　 　　说白了，这个问题的产生并不是业务与风控的责任。问题的根本在于两点： 　　 　　1，风控是否有独立性的问题。分公司的风控是直接归属于总部垂直管理？还是分公司领导管理。如果是两个领导都管，这就比较尴尬。就好比《人民的名义》中的汉东省反贪局，是归属省委领导还是最高检直接领导？也许直接听最高检的丁义珍就跑不了。 　　 　　风控跟这个一样，直接听命于总部风控吧，能保持自己的独立性，不会受到干扰。如果听分公司领导的吧，领导让你干嘛你就得干嘛。领导说这个业务能做，你就得审批通过，给出无保留意见的风控结果。关键是，领导懂吗？有的时候，总部最终没给审批，分公司还让你给总部沟通一下。这样，风控就是去了他的意义。干脆，领导您直接拍板决定算了，把风控都辞退，多省心。 　　 　　2，风控的责任问题。刚才说到风控主要的考核指标是逾期率。如果逾期率不高老板一高兴就发红包。逾期率太高，估计老板就要骂娘了。对于一个风控来说，很难做到没有逾期。包括笔者在内，虽然我做一线风控的时候逾期率不高，但是也出现过坏账。 　　 　　插播广告：在这里，感谢那些不还钱的老赖，是你们的鬼蜮伎俩让我学会成长，逼着我一步步前行，是你们造就了笔者，大叔在这里谢谢你们了。（这么看老赖还是有贡献的）。 　　 　　说的直接点，风控挣得的不多，扣的不少。有的公司风控人员需要跑实地，很辛苦，一天跑四、五个实地客户。有人说，实地好啊，就跟破案调查似的。换成你，你试试。哪有那么简单，实地需要先看资料，知道风控重点是哪里，要不然你会被借款人牵着鼻子走。这样周而复始单调的工作，风控是需要忍耐力的。况且，风控实地一天后，到了办公室还需要加班写调查报告。如果你不写，领导又说了，那个谁谁谁，某某的业务怎么样了？能放款吗？这个月的业绩第一快保不住了。 　　 　　好吧，风控也是人，也不想天天加班。加班倒不要紧，关键会不还款还是我的责任。有的风控就想了，凭啥好处都是业务员的，出了问题就找我。不还款，又不是我让他不还的。业务员多好，找几个客户放款就有提成。当然，业务人员也不容易。这个问题的关键就在于风控和业务是否有同等的责任。也就是说，如果借款人出现了风险，责任是不是风控和业务五五分。毕竟，业务是最先接触客户的，来源很重要。 　　 　　然后，公司就让业务和风控具有共同的责任。也有的公司是终身负责制，就算是你离职了，你的业务，你风控的业务出现问题也你也得回来说明原因。这种政策一出来谁还干啊，走人。先是业务走了一大堆，业务的理由很充分，我是来挣钱的不是来贴钱的，出现风险算到我业务头上，要风控干嘛？业务一没人，领导着急了，把风控骂了一顿，让你分责任，没人了谁来拉业务？ 　　 　　这样的事不在少数吧，然而这仅仅是个导火索，接下来的事更精彩。 　　 　　三、风控的诱惑 　　 　　风控也是人，只要是人都经不住诱惑。风控不仅仅要会做人，也是要有责任底线，行业道德。这不有的风控就经不住诱惑了。 　　 　　1、内部诱惑： 　　 　　刚才说到业务员提成高，风控心里不平衡。有些心理素质稍微差一点的风控就开始动点歪脑筋，用手中的职权让自己多挣点钱。怎么多挣钱呢，跟业务员合作。 　　 　　风控就找到业务员说到：“兄弟，你这单业务风险比较大，借款人还款不确定因素较多（随便找个理由，反正也是瞎编的，蒙你还不容易。）” 　　 　　业务员一听就慌了：“大哥，这个业务很重要啊，我这个月还没开单呢，你想想办法，看看让借款人在补点什么资料（唉，你直接说给他点提成不就完了嘛）”。 　　 　　风控一听，有戏。一看就是想批业务的，然后说到：“这个比较麻烦，不符合公司规定（你直接张嘴要钱得了）”。 　　 　　业务员说：“想想办法嘛，大哥，要不然，我请您吃饭？（女业务员你就让人陪睡了是吧）”。 　　 　　风控说道：“不是吃饭不吃饭的问题，这种业务不符合公司的审核标准。” 　　 　　业务员快急哭了：“大哥，要不这样，我这一单下来，能有不少提成，你看我这刚毕业，还在租房子也不容易，您批下来我给你点提成。（你早这么说不就完了么）”。 　　 　　风控微微一笑：“其实，这个借款人你让他补充一个某某资料，我们再看看，能不能审核过（节操呢？）。” 　　 　　大家别笑，也别以为笔者在这里编剧本。以上对话是真实发生的事儿，总有那些所谓的“风控人员”，为了贪图自己的利益，贪图挣钱，跟某些业务人员沆瀣一气，致风险于不顾。之前风控跟业务串通审批，恶意骗取贷款的例子不少吧？也有的业务人员，拿自己的提成诱惑风控，只要这一单你给批了，我的提成分给你一半。当一个“找事”的人变成一个“和事”的人，还能看出来什么风险？然而，这仅仅是内部诱惑。 　　 　　2、外部诱惑： 　　 　　有些借款人，为了能让自己拿到这笔钱，开始对风控进行各种糖衣炮弹的轰炸。有的借款人会借机请风控吃饭，表现的特别殷勤。有的借款人会带风控大保健，显得特别的体贴。还有的借款人直接给风控送钱，不对啊，你不是缺钱来借钱吗？ 　　 　　记得那时2012年的11月。我去某借款人那实地考察，借款人比较热情，又是倒茶递烟的。考察完毕后，发现借款人确实存在很多风险点，最后根据风控内部讨论，没有对借款人做出审批。给业务人员说了结果后，业务人员说帮忙在看看，实在不行提供点资料啥的。我说就算是提供资料，也无法弥补这个业务的风险所在。结果到了下午快下班了，借款人给我打电话了。我一开始以为是威胁电话（真是吃了豹子胆了），结果借款人告诉我在某超市的储物柜里，有给我准备的东西，解锁码是****。我当时明确的给借款人说，你的业务确实存在问题，至于你说的超市储物柜，我是不会去拿的，你自己想别的办法再借款吧。第二天，业务员给我说，超市储物柜里有一万元现金。人家借款人等到你九点，你还没去，怎么回事啊？我吓了一跳，他不是缺钱吗，怎么还给我送钱？ 　　 　　我想，这样的送钱的例子也不少吧。现阶段，信用严重缺乏，银行等传统金融机构收紧，很多借款人为了借到钱真是煞费苦心。至于我为什么没去拿这个钱，原因很简单，如果我拿了借款人的好处费，将来借款人出现不还款的情况，那么这好处费视同借款人还款的一部分。而且，借款人会说，当年给你好处费，你给我审批的，这完全是风控的责任。当然，你可以说笔者高风亮节。 　　 　　四、风控的责任 　　 　　说了那么多，笔者真的是感慨万千。风控这个职业不容易，往往大家觉得风控比较神秘，甚至比较高端。其实我们跟大家一样，也是金融民工。然而，大叔要在这里说的是，我们守护的不仅仅是风险，还有我们自己做人的底线。 　　 　　很多现在刚入行的风控跑过来问我，大叔，我怎么样才能成为一个好风控呢？需要提高些什么样的技能？需要看哪些方面的书。我告诉你他们的是，首先你要学会做人，面对诱惑不要心动，直面问题勇于担当。要做一个良心风控，而并不是谁的不得罪的“好”风控。 　　 　　对于风控来讲，最后的审批的结论往往是一个至关重要的决定。 　　 　　这个决定关乎着公司的兴衰，关乎着投资人资金的安全，也关乎着做人的底线。那些吃里扒外的风控，你们想一想，为了收那点钱，你让多少投资人血本无归？为了收那点钱，你又让公司蒙受了多少的损失？你就不怕别人在背后戳你脊梁骨？晚上你还能安心的睡觉？在梦中，那些见不得人的勾当是否会缠绕在你的脑海里？千里之堤毁于蚁穴。不以恶小而为之，不以善小而不为。这是我对那些“伪风控”的告诫。 　　 　　从风险角度出发，客观、公平的进行风险把控，维护投资人、公司利益，对得起自己的良心，遵守职业道德，这才是风控的责任。 　　 　　又有多少风控，拿着不多的工资，承受着压力、委屈、领导的不理解，默默的承受在一线工作。为了控制风险，守护资金安全奉献着自己的青春。这些人是值得我们敬仰的。为你们的正能量点赞。 　　 　　笔者要向坚守在风控一线的同伴们致敬。在金融环境变得复杂的今天，是你们仍然奋战在把控风险的第一线。肥皂大叔也许真的老了，胆子越来越小了，也没有机会回到风控一线，但是我仍然羡慕你们，为了未来行业的兴衰、行业健康有序的发展、投资人的安全仍要你们来守护。希望更多的投资人、行业人真正的去关注风控，希望更多的借款人能够理解风控，也希望风控们能遵守职业道德，恪守做人底线，对得起良心，对得起千千万万的投资人。最后说一句发自肺腑的话，我是一名风控我骄傲。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

76家“失联”私募的背后 竟牵涉多家上市公司

在资本市场，“失联”二字究竟预示着什么应已无需多言。根据中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）披露，截至今年3月24日，已有102家机构被列入“失联名单”，其中70家已被注销登记，另有2家此后自行申请注销登记。即，从触发失联到最后注销，比例大约是七成。 而就在本月初，中基协又披露了新的一批 “拟公示失联私募机构”，发现了76家 “失联” 私募。记者梳理发现，在这76家“失联”私募中，已曝出兑付问题、涉嫌非法集资的大约有14家，占比约18%；而与A股上市公司、新三板公司有各种“瓜葛”的，则至少有18家，占比近24%。其中，有6家拟公示失联私募机构至今仍名列7家上市公司及挂牌公司的股东榜。 寻踪追迹，这部分 “失联” 私募竟还都是 “有故事的人”。 股东榜背后的关系图 76家 “失联” 私募中，有多家直接或间接入股上市公司、新三板公司，也有机构是新三板公司创新工场可供出售金融资产的管理人。 在中基协此次列出的76家拟公示失联私募机构中，有多家直接或间接现身于上市公司股东榜中。 其中，一家名为“北京嘉惠盈投资管理中心（有限合伙）”的机构看起来比较活跃，曾出现在四家上市公司的机构调研名单中。此外，其合伙人颜秉伦2015年3月出资9020.22万元参与认购了冠豪高新的定增。截至2016年12月31日，颜秉伦仍持有1042.8万股冠豪高新股份，占比0.82%，位居第七大股东。 76家 “失联” 私募机构中，通过定增入股上市公司的有北京酒龙飞天投资管理有限公司。2014年底，老白干酒 “混改” 方案出炉，决定通过定向增发分别引入战略投资者、经销商以及员工持股计划。定增（2015年底完成）对象中，“北京泰宇德鸿投资中心（有限合伙）” 是其中的一家，据披露，该机构即由北京酒龙飞天投资管理有限公司和北京恒嘉晟通投资中心各出资50%设立。老白干酒股东榜显示，截至2017年1月20日，泰宇德鸿投资仍持有2187.37万股公司股份，占比4.99%，为第三大股东。与其认购定增股份时的出资2.05亿元对比，目前所持有老白干酒股票的市值已达5亿元。 不过，也有机构原来计划参与的定增泡了汤，如北京艾格瑞康科技有限公司。2015年6月，中小板公司华西能源定增方案中出现的珠海横琴远诚股权投资中心（有限合伙），其实就是北京艾格瑞康科技有限公司和其法人代表李庆丰设立的合伙企业。但，此次定增一波三折：2016年2月，华西能源公告称收到证监会中止审查通知，原因有二：一是需更新财务数据；二是参与的私募需履行私募基金备案和穿透核查程序。当时，公司曾表示待上述两个事项完成后再申请恢复审查。熟料，2016年9月底，华西能源又公告终止了该次定增。 至于其他出现于股东榜的机构，还有此次 “失联” 名单中的 “北京仓源投资基金管理有限公司” 所管理的北京仓源启航投资管理中心（有限合伙），其是创业板公司新晨科技的第八大股东，截至2016年9月30日，其持有新晨科技100万股，占比1.11%。匡算下来，若持股未动，则当前持股市值也有3690万元。同时，仓源投资还是新三板公司雷诺尔的第十大股东，截至2016年6月30日，其持有375.85万股雷诺尔股份，占比2.21%。 涉及新三板公司的 “失联” 私募不止1家。记者查阅到，新三板公司邦普刀具的第八大股东济宁共创投资有限公司的管理人为北京世纪天融投资顾问有限公司，此次也出现在“失联”私募名单中。截至2017年3月7日，济宁共创投资持有邦普刀具75.35万股，占比2.41%。 此外，出现在此次 “失联” 私募名单中的北京雷岩宏泰投资管理有限公司也颇有 “背景”。北京雷岩宏泰的创始及首席合伙人是李建国，早前曾是联想投资和弘毅投资的创始合伙人之一。2010年10月，联想投资将304.67万港元出资额，计绿盟科技7%的股权转让给雷岩投资（与雷岩宏泰同属北京雷岩投资管理顾问有限公司所投资企业）。截至2017年2月28日，雷岩投资持有创业板公司绿盟科技3242.4万股，较上期减持300万股，持股占总股本比例8.71%。不过，记者尚未查到雷岩宏泰持有A股公司股份。 除了有 “失联” 私募机构直接或间接入股上市公司、新三板公司，还有一种情形正好反了过来。如新三板公司创新工场披露的公司可供出售金融资产包括：北京金蛋投资中心（有限合伙）、北京天创之星投资中心（有限合伙）等，而北京天创之星投资中心（有限合伙）的管理人天创之星（北京）投资管理咨询有限公司，也出现在此次 “失联” 名单中。 曾扮演 “重要角色” 中东基金管理有限公司、北京华德天爱投资顾问有限公司等曾是聚集过A股市场目光的博元投资（退市）重组和中创信测借壳案例的重要角色。 除了简单的持股或被持股关系，在这份最新的 “失联” 名单中，中东基金管理有限公司、北京华德天爱投资顾问有限公司等还曾是聚集过A股市场目光的重组、借壳案例中的重要角色。 先看中东基金管理有限公司。根据公开资料，该机构与博元投资（退市）曾经的保壳努力大有关联。 回溯公告，2015年3月3日晚间，博元投资公告称，公司接控股股东珠海华信泰投资有限公司通知，所筹划的重大资产重组为——拟以现金购买资产的方式向第三方中东控股集团收购农业类资产，预计继续停牌时间不超过一个月。公告还透露：截至目前，有关各方正在积极论证本次重大资产重组事项的相关事宜，推进重大资产重组所涉及的各项工作。已初步拟定若干重组方案，尚在比选论证中，有关各方尚未签订重组框架或意向协议。 官方资料显示，中东基金管理有限公司为中东控股集团成员企业。并且，中东基金还积极与文化类央企、中国文化产业基金、中植资本集团等开展长期战略合作，通过组建投资联合体和产业发展基金等多种形式搭建投融资平台。 而就在博元投资公告拟收购中东控股集团农业类资产的一个月前，后者官网显示：2015年2月7日，中东基金管理有限公司举行了一场中东农业控股Pre-IPO基金募集说明会，来自中信集团、中融信托、中植资本、开源集团、建邦基金、甲午源石投资、五矿证券、高和资本、盈科律所等合作机构共同深入交流了投资事宜，并就中东农业控股Pre-IPO基金募集达成了战略共识，确定了投资步骤。 该消息还透露，中东基金管理有限公司与关联投资机构共同发起设立中东农业控股Pre-IPO并购基金，投资认购中东农业控股的部分股权。Pre-IPO并购基金将待中东农业控股上市后通过公开市场退出，预计重组时间为一年，基金投资期为两年。消息同时称：目前，中东农业控股已与博元投资达成初步重组协议，正在协商进行并购重组方案。不过，目前看来，当时中东农业控股也是做了两手准备的，在中东控股集团的新闻稿结尾处，还有这样一句话：除博元投资外，中东农业控股目前还与其他相关证券机构进行积极洽谈，可自行IPO上市。 不到一个月，自2015年3月31日起，博元投资即因涉嫌重大违法且被移送公安机关，面临强制退市，被交易所实施退市风险警示，变为“*ST博元”，从而成为首例因重大违法而触发强制退市程序的上市公司。2015年4月30日，曾主持中东农业控股Pre-IPO基金募集事宜的中东基金管理有限公司总裁周涛宣布离职。 再看另一家机构，北京华德天爱投资顾问有限公司，则是信威集团借壳中创信测案“背后”的间接参与者。2013年9月，中创信测公告，将发行股份注入估值268.8亿元的北京信威股权，同时为此定增募资40亿元。在交易对方中，即北京信威的机构股东中，就包括了北京华赛大有投资基金（有限合伙）。根据《合伙协议》，北京华赛大有的执行事务合伙人为北京华德投资有限公司及吉林省君天大有股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）；王永华持有北京华德的控股股东北京华德天爱投资顾问有限公司73%股权，吴昊为吉林省君天大有的执行事务合伙人，因此，王永华与吴昊同为北京华赛大有的实际控制人。目前的股东榜显示，截至2016年9月30日，北京华赛大有位居信威集团第六大股东，持股8033.78万股，占比2.75%。 业绩承诺方 “失联”？ 部分 “失联” 私募曾是A股公司的合作方或交易对手方。比如，新余美福景投资管理中心的 “失联”，关系到长城影视已收购资产的业绩承诺方。 除构成股东关系，四川长虹与长城影视则属另一情形，即与 “失联” 私募机构曾是合作方或交易对手方，所涉机构包括北京天云联赢投资管理有限公司和新余美福景投资管理中心（有限合伙）。 记者查阅到，2013年8月20日，四川长虹董事会审议通过《关于投资组建虹云创业投资基金的议案》，同意公司现金认缴出资200万元（占注册资本40%）与北京天云联赢投资管理有限公司（占注册资本60%）组建四川虹云创业股权投资管理有限公司（简称 “虹云管理公司”）；同意公司作为有限合伙人出资5000万元发起组建 “四川虹云新一代信息技术创业投资基金”（简称“虹云创投基金”）。四川长虹彼时披露，虹云管理公司已于2014年1月15日注册成立，法定代表人：田溯宁。随后，在2015年8月11日，美菱电器也曾披露，公司拟投资4000万元资金认购 “虹云创投基金”，并作为该基金的有限合伙人，首次出资1200万元，其余认缴出资根据项目进展及资金需求等情况逐步到位。相关信息显示，虹云创投基金存续期八年，其中投资期四年，回收期四年，在全体出资人同意前提下可延期一年。若按此计算，虹云创投基金正常的投资期还没有结束。 而对长城影视来说，此次新余美福景投资管理中心（有限合伙）进入拟公示失联私募机构名单，则关系到公司已收购资产的业绩承诺方。2015年6月11日，长城影视股东大会通过了公司重大资产购买暨关联交易相关事宜，其中一项为同意通过支付现金的方式购买西藏山南东方龙辉文化传播有限公司（简称“东方龙辉”）60%股权；2015年7月，公司宣布相关股权交割工作已经完成。根据《西藏山南东方龙辉文化传播有限公司股权转让协议》，出让人新余美福景投资管理中心（有限合伙）和新余春福昌投资管理中心（有限合伙）承诺：东方龙辉2015年度、2016年度、2017年度净利润分别不低于5200万元、6240万元和7488万元。如今，业绩对赌期限还没结束，业绩承诺方却出现在中基协的拟公示失联私募机构名单中，颇令人意外。 新三板上“倒手”忙 一家名为 “北京君创富民资产管理有限公司” 的机构，频频出现在新三板的协议转让信息榜上，其扮演的 “倒手” 角色让人匪夷所思。 最后，翻查这76家 “失联” 私募机构，染指新三板者不在少数，且形式各异。 如 “银证国际投资基金管理（北京）有限公司”，信息显示其曾宣称2014年4月14日正式进入上市辅导，“拟挂牌新三板”。但至2015年4月，公司称基金进入重组，并推出了一系列延期兑付安排。点击 “本公司重组期间所有信息” 后所留的网址，则转入了一个名为 “华安富投资控股集团” 的网站。 另有一家名为 “北京君创富民资产管理有限公司” 的机构，也频频出现在新三板的协议转让信息榜上。资料显示，该公司法定代表为童学军；股东为童学军持股95%、张蔷持股5%。两人的职务安排是：童学军任公司总经理、执行董事；张蔷任监事。作为公司总经理、创始人，童学军的介绍是 “有14年股票研究和投资经验；三年期货投资经验；具备基金从业和证券从业资格，2004年曾入选《新财富》明星分析师。” 根据新三板的信息披露：2015年3月16日，张蔷曾以每股1分钱的价格从君创富民协议受让3.1万股雅达股份；2015年3月23日，其又以每股32元的价格协议转让给君创富民4.2万股雅达股份；2015年4月1日，君创富民又以每股1分钱的价格将股份协议转让给童学军。如此 “对倒”，不免让人匪夷所思。记者看到，君创富民染指的新三板操作案例还包括：2015年2月13日，张蔷曾以每股1分钱的价格从童学军手中协议受让5000股华盛控股；2015年6月30日，张蔷以每股1分钱的价格从君创富民手中协议受让45万股三祥科技；2015年10月16日，君创富民以每股1分钱的价格从张蔷手中协议受让3万股西部超导。 资料显示，2015年3月9日，华盛控股公告公司定增完成，发行价格为每股1.5元，其中，君创富民认购50万股；2015年4月，三祥科技公布股票发行方案，君创富民认购50万股，斥资315万元，发行价格为每股6.3元，君创富民持股无限售安排。 而在君创富民官网的 “投资理念” 中，有这样三句话：风险和收益不配比的时候不作投资；看不清楚时候不作投资；（对）不熟悉的公司不作投资。如此，在我们看到的这几个投资案例的背后，又是怎样的实际情况呢？ 股票发行方案，君创富民认购50万股，斥资315万元，发行价格为每股6.3元，君创富民持股无限售安排。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘股票大宗交易最血腥食物链：团灭之战

某券商自营盘和信托产品也曾长期霸占宝利国际前十大流通股股东列表（2014Q4-2015Q3），它们均惊人地一致 “神操作” 长期锁仓，协助主力锁仓2-3个季度（真的是好人哪，金融市场中的助人为乐、新世纪活雷锋），最后亏损或平本出局。 至于为什么会出现这种神操作，大家自行判断。（在这里小编不便说得过多，参与锁仓的机构一旦被披露或引起某行业的小地震。当然，小编温馨提醒各位看官，以后若 “受邀” 参加什么资管计划或购买什么理财产品，需格外慎重！别让自己的血汗钱成了输送利益的猎物或猎犬。） 很多个人投资者喜欢跟踪龙虎榜，如果某时根据龙虎榜选择买入的话，就是标准的高位接盘散户。股价在这一轮轮的倒手过程中，不断上涨，也吸引着众多不明就里的个人投资者盲目跟风接盘。 宝利国际，是一家生产、销售沥青的上市公司，在整个沥青市场价格持续走低、公司也无重大利好预期的情况下，该股自2014年5月到2015年5月，一年内的涨幅超过了400%，演绎了一出涨到让人怀疑人生、尽毁三观的神奇大戏。 当然，跟以往各个大玩家不同的是，宝利国际创新了一套划时代的崭新的收割套路，不仅让对手全部挫骨扬灰，也让浸淫A股市场多年的风云君和专业投资机构耳目一新，大呼 “额滴个亲娘七舅姥爷”！ 那么，究竟是谁导演这场戏？在这孤单角色里？对白总是自言自语，对手已被碾成回忆？——这答案就交给风云君来搞吧，别的不会，扒皮小能手是也。 为方便各位小伙伴理解文中内容，风云君制作了内容结构图，如下： 接下来，开扒！ 说明 本文就事论事，文中所指某一行为均为单个案例，请读者不要随意联想扩大化，本文亦不对具体行业做评价。 一、大宗交易—“筹码倒爷”的那些事儿 倒爷，百科词汇的解释，上世纪80年代出现的一种特殊群体。“倒爷”一词广泛流行于上世纪80年代中后期和90年代初期，内地在从计划经济转向市场经济过程中，尤其是在价格双轨制时代，一些人利用计划内商品和计划外商品的价格差别，在市场上倒买倒卖有关商品进行牟利，被人们戏称为“倒爷”。 本文中，倒爷，指的从原始股东手中接过筹码，通过大宗交易来回倒腾的投机者，“一倒手” 指的是接原始股东抛售的筹码，“二倒手” 指的就是接一倒手抛售的筹码。 本文中的倒爷，来自游资、阳光私募等机构，反复倒腾宝利国际的筹码，不断拉高股价，并 “借用” 资管计划、信托产品等等高位接盘或协助做局方长期锁仓——不仅收割了二级市场的韭菜、还把委托人一并给收割了，完美实现“利益输送”，最终把巨额利润倒腾到各位倒爷的口袋。真是艺高人胆大啊！风云君发自肺腑地感慨，金融民工智慧大，只有想不到、没有做不到，在比卖白粉还赚钱的行业里，智慧与胆识早就发挥到人类体能的极限。 故事得从宝利国际实际控制人周德洪董事长及其夫人周秀凤的大幅度减持开始说起。 二、减持飞刀——大股东凶猛甩货 宝利国际的业绩在2012年到达峰值后逐年走低，但是，这并不阻挡实际控制人炽热的减持决心，当然，套路还是之前分析过的套路，收割还是如期收割。 想想也是，自2013年以后宝利国际的业绩一年不如一年，效益不好，企业的奖励、分红啥的，自然也少啦，对年薪只有24万的高风亮节的周董来说，还是很影响生活质量的，甩卖点股票，改善改善生活、借给上市公司、或者孩子要上学之类的，也是情有可原的嘛。 看了周董的减持理由，风云君羞红了脸，自己的格局太小了，周董想的是天下，牵挂的社稷，周董担心的是股民买不到公司的股票！这种境界，岂是我等可以仰望的？周董的减持理由是：（1）优化公司股东结构，增加二级市场股票的流动性，使股票价格能更好地体现公司价值；（2）解决个人及家庭成员投资方面的资金需要。 周董是为了 “增加二级市场股票的流动性” 忍痛割爱，抛售自家股票！如此 “大义”，不禁让人想给周董竖个大拇哥；至于 “股票价格更好地体现公司价值” 以及 “解决个人及家庭成员的投资需求”，风云君就迷糊了——难道周董持有宝利国际的股票并没有很好地实现投资需求？另外，宝利国际60%的负债率、近140的动态市盈率，股价在5-6块区间趟了一年——股票价格还真就体现了公司价值。 事实证明，周董对自家股票的“投资价值”认识非常到位。 看了这么多的减持案例，风云君由衷希望，啥时候股票减持才能跟上市公司的业绩挂钩？不然会有多少上市公司的主业变成“炒自家股票+减持”？ 不管出于什么目的，周董及周董夫人甩卖自家股票效率非常高。两个阶段，6个交易日合计减持1.26亿股，从股价走势看，甩卖均是不看股价、任性卖。 为了方便读者小伙伴们理清周董的甩卖路线，风云君根据公开信息整理成下表： 　　表1：来源 根据宝利国际公开信息整理 从上表可以清晰地看出，周董及周董夫人的减持主要分2个阶段： 第一个阶段2014年7月15日到24日，累计减持7500万股，套现4.50亿左右； 第二阶段累计减持5120万股，套现3.43亿左右；两个阶段合计套现近8亿元。 需要说的是，第一阶段的减持是在公布大订单后，第二阶段则是掐在业绩预告、业绩快报前。业绩不出意外地下滑，净利润较同期下滑了33%，随后的2014、2015年净利润均以40%以上的幅度继续下滑。 业绩下滑的速度确实有点快，至于业绩下滑的原因嘛，咳咳，这个大家都明白的，经济大环境不好嘛，所处行业不景气嘛，唉，“我们能怎么办呢？我们也木有办法啊！” 看着每况愈下的经营业绩，周董也挺着急的，一番审时度势之后，大旗一挥分兵两路：在业绩拖累股价之前，让领导先走，先减持；在业绩拖累股价之后，在一时半会也找不到更好的业务方向之前，先画饼，稳住散户！ 于是，周董去海外做了点布局，画下几个大饼，开始给小韭们打点鸡血。（这是本文下篇的主要分析方向，本文继续围绕减持局中局来展开）。 三、带血的筹码 二级市场的做局者，有人做零售，大批进货、小批卖出，单价高，但是出货周期长；有人做批发，大批进、大批出，钱赚得爽脆脆。大宗交易就相当于做批发。 至于做零售还是做批发，很大程度上由做局方自身实力决定的，人面广、地面熟，就做批发，利用大宗交易大笔接货，然后拉升股价，随后再大笔卖掉（前提是得有下家接盘），如此，就真真实现大碗喝酒、大块吃肉！ 根据交易规则，大宗交易分为两种交易方式，分别是协议交易和盘后定价交易。目前市场主要采用的是协议交易，即买卖双方自行商定交易价格、交易数量，这种自行商定大宗交易价格的方式就给是买卖双方很大的自由发挥空间，也就给利益输送设置了完美的方式。 本文中的大宗交易全是采用协议交易——本文中的大宗交易当日成交价较当日收盘价有明显的折价（股价不复权处理）。 既然是协议交易，那么至少说明2点，1.买卖双方相互认识，2.买卖双方达成了某种默契（否则为什么卖家在相对当日收盘价折价卖出或买家在高位接盘？）。 于是，买卖双方本着互利共赢的原则、实现 “用别人钱接盘，进自己腰包” 的价值投资目的，开启了一轮轮频繁的大宗交易之旅。 目前市场上，大宗交易绝大部分是机构，当然，有人一定要钻牛角尖、违背客观实际地认为是个人投资者出手接盘，给卖方送大把大把的真金白银，风云君只能说麻烦介绍几位这样揣着大把银子、专给上市公司股东或市场主力送钱的活雷锋吧，风云君特别想结识这种毫不利己专门利人的有钱人……风云君想法很单纯，就是看中了北京几套房子而已，不知道这几位好心人能不能帮个忙。 客观地说，周董虽然在二级市场上收割了2茬韭菜（见下图），相对很多上市公司股东而言，周董还是守规矩得多，没在高位大幅减持的情况（至少目前没看到）。 图2：来源宝利国际股价走势及实控人套现时间图 从图2我们似乎又看到了大宗交易的老套路，接盘方拿到筹码后继续缓步推升股价，相对高位派发，大赚一笔、走人。如果没弄清楚套路的小伙伴们请自行查看的关于电科院的历史文章（铁血大宗交易：电科院减持大戏幕后的“筹码搬运工”）。 当然，本集里的重点是接盘营业部的分工以及二倒手、三倒手，请耐心往下看。 四、实力雄厚的一倒手 1、龙虎榜上的“佛山无影脚” 实控人在第一阶段的减持中，大宗交易出现的6家营业部接完了7500万股筹码。这7500万股分3次抛售，基本每次都是1-2家营业部把筹码全部接完，少数几家营业部把筹码全部接完，说明参与接盘方资金实力较大（在秀肌肉的同时，还吸引了市场的跟风）。 为了方便各位读者小伙伴们的理解，风云君做了下接盘营业部成交量统计图： 　　图3：来源根据宝利国际大宗交易公开信息整理 熟悉龙虎榜的读者小伙伴们应该都知道光大证券佛山绿景路（与光大证券季华六路营业部等有“佛山无影脚”之称）是市场一线游资聚居地之一，不少江湖大佬在此出没，为避人名讳，此处不做点评，感兴趣的小伙伴们可自行查看每日龙虎榜。 该营业部擅长主题挖掘（近年来基本没缺席过每一轮市场行情）、往往出现在个股第一个涨停板的龙虎榜上（不作为投资依据），该营业部是众多游资聚集地，风格上有时候也会出现矛盾，发生自家人互抽的奇观。 接盘机构选择该营业部作为接盘营业部之一，主要目的是借该营业部在二级市场确立的江湖地位和市场号召力，进而吸引更多投资者跟风追高接盘（尤其是喜欢追龙虎榜的），便于接盘方后期出货——似乎在暗示：江湖大佬在玩的票，你们要不要跟着爽一把？ 股市谚语，主力让你看到你想看到的一切！让你相信你希望相信的一切！ 宏源证券股份有限公司上海康定路证券营业部（现已更名为申万宏源证券股份有限公司上海康定路证券营业部）虽然接的筹码最多，但该营业部在龙虎榜上很少出现，此营业部多为机构重要的派发出货营业部，主要作用就是出货、赚钱巨额利润！（此类营业部越低调越好）。 中银国际证券上海新华路营业部、南京证券南京大钟亭营业部、申银万国证券上海沪太路营业部（更名为申万宏源证券上海沪太路证券营业部）等营业部在龙虎榜上出现频率更低，且市场上较少听到关于它们的消息，这些营业部与申万宏源上海康定路证券营业部功能一样，以倒手派发为主。 一般情况下，营业部的功能不一样，在大宗交易或龙虎榜上出现的时机也不一样，这要结合市场环境进行综合判断。 2、主动接盘的机构活雷锋 风云君查看了宝利国际2014年半年报、年报以及2015年半年报、年报，惊奇地发现某机构真是乐于助人呐。 在2015年2季度果断进场高位进场接盘，2015年半年报中首次出现在前十大流通股股东行列（建仓周期在4-6月份），买入金额超过1亿，根据买入金额及数量计算，买入成交均价12.66元（除权后成交均价）； 宝利国际在6月27日-10月14日期间停牌，10月15日复牌，补跌，该资管计划在2015年年报中消失（止损时间10-12月份），期间的均价为9.47元（区间振幅达25%），计算本次操作，该资管计划亏损幅度应该是在15%—40%区间，亏损金额2—4.5千万。 如果真觉得该资管计划败家，那你就大错特错了，亏又不是亏它自己的钱，亏的是委托人或投资者的钱。 本文仅就高位接盘的某资管计划简要展开说明，见下图： 图4：来源 根据宝利国际财报及某资管计划等消息制图 此外，某券商自营盘和信托产品也曾长期霸占宝利国际前十大流通股股东列表（2014Q4-2015Q3），它们均惊人地一致 “神操作” 长期锁仓，协助主力锁仓2-3个季度（真的是好人哪，金融市场中的助人为乐、新世纪活雷锋），最后亏损或平本出局。 至于为什么会出现这种神操作，大家自行判断。（在这里小编不便说得过多，参与锁仓的机构一旦被披露或引起某行业的小地震。当然，小编温馨提醒各位看官，以后若 “受邀” 参加什么资管计划或购买什么理财产品，需格外慎重！别让自己的血汗钱成了输送利益的猎物或猎犬。） PS：关于参与为操盘方锁仓的机构，各位读者小伙伴们感兴趣的话可以自行查看期间的年报前十大流通股股东列表。 五、“二倒手” 的刀，很冷 宝利国际的大宗交易不仅包括原始股东的筹码倒手，还出现了游资、私募等多家机构联合对倒拉升股价，疑似利益输送等情况，整个过程异常精彩！ 为了方便读者小伙伴们理解，请看如下简化表格（2015年5月21日为除权日，每10股送转8股，派0.6元，）： 　　表3：来源 根据宝利国际大宗交易信息整理 1、一倒手的协同作战盟军 一般情况下，一倒手如果集中较少的几个营业部从原始股东拿到筹码后，为了便于后期派发，往往会进行二次派发或找大型机构（公募基金或大型私募）进行接盘。从大宗交易的营业部以及股价运行走势看，宝利国际的接盘机构选择的是二者混合进行的方式。 2014年7月14日，东方证券上海黄浦区中华路营业部通过大宗交易接了1670万股，成交均价是5.93元/股，合计成交金额9903.1元。 为了便于读者小伙伴们理解，风云君做了如下简图： 经过几次对倒拉升，股价不断上涨，东方证券上海黄浦区中华路营业部在2014年7月14日以5.93元从原始股东处接的1670万股，在8月20日全部通过大宗交易4个营业部（交易单元）派发完成，这累计成交金额11433.33万元，这四家营业部为其输送了1530余万元利润。 当然，这一阶段的派发主要是分发给协同营业部，为后期股价大幅拉升后方便分散出货做准备，当然，最后的一笔551万股是国泰君安交易单元(010000)接的盘，该交易单元并非普通游资可租用到，系某大型阳光私募机构租用（为避人名讳，均采用“某”代替），而它此时出手接走500多万股筹码，合作与利益输送的意味更浓（通过旗下产品接盘拉升后的筹码，然后私下收取抛盘方的“好处”已是大宗交易公开的秘密）。 “风云君，你把窗户纸戳破了，考虑过后果吗？” “风云君看到的只是皮毛，你何以如此自信，就敢认为我们戳到窗户纸了？” 2、无私奉献的二倒手 从表3可分析出“乐于助人”的二倒手的几条特征： A、中银国际上海新华路营业部，是宝利国际实控人第一阶段减持的重要接盘方，简图如下： 前文曾提到中银国际上海新华路营业部的主要功能是出货，因此，该营业部在确定接盘方后就一次性把筹码全部倒出，从7月14日到8月18日，1个月时间盈利1600余万元，当然，这是宏源证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部（已更名为申万宏源证券有限公司深圳福华一路证券营业部）输送的。 申万宏源证券有限公司深圳福华一路证券营业部位于深圳金融核心区，众多私募机构扎堆于此，该营业部现身大宗交易上多以接盘为主，现身龙虎榜上多以出货为主，典型的接盘二倒手角色，本轮交易中，该营业部为一倒手输送了1600余万元利润（另外一家营业部输送了170万元）。 至于用谁的钱去的接盘，小伙伴们自己判断吧。 “风云君，接盘的就不允许是大户所为？” “大户？一天之内耗资1.25亿去接盘1800万股，A股有多少大户能干得出来？” B、2014年8月20日、9月11日，国泰君安交易单元(010000)、海通证券交易单元(016606)为券商专用交易席位，国泰君安交易单元(010000)两次出现在宝利国际的大宗交易上，分别扮演了一倒手和二倒手角色，这两个交易席位为私募机构租用，并且一直在二级市场上活跃，经常出现在龙虎榜上。 能够同时调动2个以上交易席位参与接盘，操作整个交易过程的机构实力非同一般。在第一个阶段中，以上两个交易单元分别以7.88元、7.65元接盘320万股、552万股，较一倒手的成本均价5.99元有了近30%的盈利。 动用到多个专用交易席位快速接盘，做局方的意图不可谓不大。 科普小知识：交易单元，根据深交所的交易规则，券商交易单元可以 “经深圳证券交易所同意，会员可将其设立的交易单元提供给证券投资基金管理公司、保险资产管理公司等机构使用”。一般情况外界很难通过公开披露的数据了解到其真正身份。 （风云君曾有多年二级市场经历，也曾做过私募基金的投研总监和操盘手，借本次采编机会，咨询了某位游资大佬，他一再叮嘱不宜公开曝光机构隐私）。 C、华鑫证券交易单元(235500)2015年2月27日在相对高位接盘筹码，此时，股价已经从2014年12月底的7块多涨到了12块，将近翻了一倍。该交易席位为华鑫证券公司统一通道，具体是何方资金接盘不好判断，但有一点可以肯定：华鑫证券交易单元（235500）以机构业务为主。按一倒手的接盘价格计算，作为二倒手的华鑫证券交易单元(235500)为一倒手输送了3000余万元的利润。 D、2015年4月8日，广发证券股份有限公司泉州涂门街证券营业部高位接盘，该营业部为主要为福建活跃游资重要营业部之一，经常扮演涨停敢死队角色，主要作用以诱多、吸引跟风资金为主。 综上所述，得到这么一个基本判断，股价经过几轮倒手后，在高位有机构进场通过大宗交易接部分筹码，接盘方除了利益输送，暂无其他合理解释（当然，你要说没有，就没有咯，反正，市场总是有一些人喜欢拿基民或投资者的钱去助人为乐高位接盘~）；另外部分筹码又转换到龙虎榜活跃营业部，目的只有一个——吸引跟风资金高位接盘。 六、疯狂的营业部 一般而言，“二倒手” 的配合更多的是派发和利益输送，三倒手、四倒手的来回对倒，既有利益输送也有对倒拉高股价的目的，手法从容且娴熟，最后，通过部分营业部现身龙虎榜再进行一次二级市场收割，整个过程完成，堪称行云流水！ 从表3大宗交易数据显示，在实控人的第二阶段的减持中，安信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部先是从上市公司实控人手中以7.25元/股接了700万股（2015年1月8日），随后（2015年1月20日）以8.80元/股的价格卖出了445万股。 接盘营业部是齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部，为上一营业部“输送”至少690万利润。次日（2015年1月21日），该营业部又从机构专用席位以8.80元/股接了554万股；时隔2个月后（2015年3月27日、4月2日、4月3日），齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部分别以13.40元/股、14.63元/股、15.76元/股，卖出了400万股、300万股、530万股。 接盘营业部全部是中国银河证券股份有限公司荆门证券营业部，为上一营业部输送至少5677万利润。此后，不到一周的时间（2015年4月8日、9日）以16.85元/股分别到了120万股、90万股、270万股、350万股（合计830万股）。银河证券荆门营业部真是大手笔啊，2天时间在高位接了一千多万股，动用数亿资金。 接盘营业部分别是中信证券(浙江)台州市府大道证券营业部、恒泰证券杭州凤起路证券营业部、华安证券重庆龙头寺证券营业部、广发证券泉州涂门街证券营业部，这几家营业部为上一营业部输送至少2787万利润。随后，这四家营业部中的两家出现在5月21日的宝利国际的龙虎榜净卖出榜单上，完成在二级市场的收割，见下图： 　　图5：来源 宝利国际2015年5月21日龙虎榜信息 很多个人投资者喜欢跟踪龙虎榜，如果此时根据龙虎榜选择买入的话，就是标准的高位接盘散户。股价在这一轮轮的倒手过程中，不断上涨，也吸引着众多不明就里的个人投资者盲目跟风接盘。 从实控人手里接过的筹码成本六、七元，经过机构的几轮运作倒手后，股价飙升到十四五六七八，一度冲到二十多块，股价翻了接近4倍，擅长画宇宙级大饼的周董，估计也想不到吧！ 为了让读者小伙伴们更清晰地理解这筹码倒腾过程，风云君做了如下简图： 　　图6：根据宝利国际股价走势和大宗交易信息制作 从安信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部到齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部，再到中国银河证券股份有限公司荆门证券营业部，再到广发证券泉州涂门街证券营业部，最后到龙虎榜，每一轮的倒手的过程中都为上一级营业部输送了巨额利润，仅统计大宗交易的数据，在这几轮的倒手中累计输送利润超过9100万元，相当于宝利国际2015年净利润的3倍多。 齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部、中国银河证券股份有限公司荆门证券营业部等营业部在股价上涨过程中，扮演了二倒手、三倒手的角色，起到接盘、锁仓以及对倒的作用，从交易资金规模看，反映出做局方的资金体量很大；从进出的时点看，时间把握非常好，齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部 拿到筹码后还曾锁仓了1个月时间，反映了做局方的计划性非常强；从营业部现身龙虎榜看，反映出做局方对二级市场运作非常娴熟。 啰嗦了这么多，这一案例告诉我们一个道理——做局者收割方式灵活多变，总有一款适合你，你，逃不掉的。 此时，周董一定在旁边笑出了声，“原来你这厮说了半天，跟我没毛关系啊！” 呵呵呵呵，周董你再猜~~ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

“炒地图”重出江湖 市场成熟度有待提升

上周A股 “炒地图” 行情再现，雄安新区、粤港澳大湾区概念被市场轮番炒作。 “证监会近期重拳频出，违法炒作次新股、壳资源、高送转等行为将被打击抑制，相关板块个股或面临调整。” 一位不愿透露姓名的券商分析师对记者指出。 证监会主席刘士余在4月15日参加深圳证券交易所会员大会时强调，一线监管是《证券法》赋予交易所的法定职责，监管是交易所的法定主业。交易所既有法定机构的权威性，又有自律监管的灵活性。要进一步解放思想，敢于亮剑，捍卫法定监管权威，运用自身规则的灵活性，对扰乱市场秩序的行为坚决打击、绝不手软。 上周末，在证监会新闻发布会上，新闻发言人张晓军也强调，操纵市场制造人为交易，误导和欺骗其他投资者，严重破坏市场定价功能，容易积聚市场风险，历来是证监会稽查执法的重点。任何时期、任何领域、任何形式的操纵行为都不可能逃离监管执法视野，也必将受到法律严惩。有效打击次新股炒作等市场操纵行为，离不开理性的市场环境。 “雄安新区概念股的炒作是市场预期的结果，市场反应是正常的。” 中国社会科学院金融研究所副研究员郑联盛表示，至于能不能持续，要看股票自身的估值。 “对于散户投资者来说，‘炒地图’ 还需谨慎，因为行情难把握，投资者很容易进入追涨杀跌的怪圈，使投资存在很大风险。” 深圳前海复金基金管理有限公司董事长陈晓阳表示，投资者对于一些无业绩的个股，在股价大幅上涨之后，更需要保持谨慎。如果在 “炒地图” 行情中有操纵市场制造人为交易的现象，证监会一定绝不姑息，正如新闻发言人所说，必将受到法律严惩。 陈晓阳同时指出，从目前来看，投资者还没有形成价值投资的共识，资本市场成熟度有待提高，对于题材类的 “炒地图” 现象，投资者须理性看待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李克强：加快新旧动能转换

　 （原标题 李克强：发展新动能，坚持 “增量崛起” 与 “存量变革” 并举） 　　据新华社消息，4月18日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开 “贯彻新发展理念　培育发展新动能” 座谈会，与正在国家行政学院该专题研讨班学习的全体学员、有关部门、部分企业和金融机构负责人座谈交流。 　　会上，国家发展改革委负责人、研讨班学员代表、京东方科技公司代表先后发言并提出建议。李克强说，近几年，世界经济复苏艰难，不稳定不确定因素明显增多。国内经济发展进入新常态，经济增长动力、资源要素条件等都发生较大变化，长期积累的结构性矛盾凸显，经济下行压力较大。面对错综复杂的形势，再走粗放型发展老路难以为继。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国上下坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，推进供给侧结构性改革，努力在促进经济结构转型升级上迈出更大步伐。在宏观上，我们牢牢把准政策方向，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，改变过度依赖投资和出口拉动增长，不断创新调控方式，统筹精准实施区间调控、定向调控、相机调控，依靠改革创新和结构调整增强发展内生动力。同时，通过推进简政放权、放管结合、优化服务和减税降费，实施创新驱动发展战略，推动大众创业、万众创新，努力为激发市场主体活力和创造力营造良好环境，增强人民群众获得感。经济不仅没有出现 “硬着陆”，而且实现了稳中向好、结构优化、就业扩大，今年一季度这种好势头进一步巩固。实践证明，持续推进转型升级，就能够实现我国发展战略目标。 　　李克强指出，推动经济结构转型升级必须加快新旧动能转换。新动能覆盖一二三产业，重点是以技术创新为引领，以新技术、新产业、新业态、新模式为核心，以知识、技术、信息、数据等新生产要素为支撑，体现了新生产力发展趋势，是实体经济发展升级的强大动力。发展新动能，一是必须坚持“增量崛起”与“存量变革”并举，既要培育发展前景广阔的新兴产业，也要化解淘汰过剩落后产能、运用新技术改造提升传统产业，实现“老树发新枝”，促进社会生产力整体跃升。二是要推动有效投资和消费升级互促共进，把国内巨大市场需求作为“导航灯”，大力补上短板，促进产品和服务创新，实现更高水平上供需结构的匹配和优化。三是不仅立足国内市场，也要主动参与国际竞争，抓住世界新一轮科技革命和产业变革机遇，积极培育对外开放新优势，拓展发展空间。 　　李克强说，加快新旧动能转换关键要以改革优化环境，进一步转变政府职能，持续深化“放管服”改革，大力推进减税降费。更好适应新动能成长特点，完善新业态、新产业等标准，探索既有必要的“安全阀”和“红线”、又能包容创新发展的审慎监管体制机制，使新动能健康成长。要做强大众创业、万众创新载体，依托“互联网+”，发挥互联、开放、共享的优势，在创新成果分配、股权激励、社会保险、户籍办理、金融支持、政府基金引导等方面加大政策创新，汇聚各方面智慧和资源，支持企业特别是大企业开展“双创”，发挥社会创造力，拓宽纵向流动渠道，提高新生市场主体活跃度，推动“中国制造2025”等重大战略不断有新突破新成果，形成新旧动能转换“加速度”，使促改革、调结构的成果充分体现在经济平稳发展、就业不断扩大、收入持续增加上。 　　李克强指出，各地区、各有关部门、广大企业要深入贯彻落实新发展理念，增强主动意识和紧迫感，因地制宜，敢为人先，奋发有为，真抓实干，调动各方面积极性，弘扬企业家精神和工匠精神，以新旧动能转换的澎湃力量推动中国经济在转型升级中持续保持中高速增长、迈向中高端水平。 　　马凯、杨晶、王勇、万钢、周小川出席。

中美研发与创新的马拉松赛

波士顿咨询集团（BCG）4月18日发布的一项最新研究显示，虽然美国在研发总投资方面仍位居全球第一——2015年达5000亿美元，但中国在后期研发阶段——即将研发成果转化为商业产品——的投资几年前已悄悄超过美国。BCG进一步预计，按目前的投资速度，到2018年中国在关键的后期研发上的投资将达到6580亿美元，是美国的两倍。 报告引用的数据显示，在“基础与应用”研发方面，美国仍是全球领导者。美国每年在研发上投入的5000亿美元有大约三分之一花在了这方面，另外三分之二被用于后期研发。而中国在后期研发上的投资占到总投资的84%。过去10年，中国在后期研发上的投资平均每年增加20%，而美国仅增加5%。 这项报告的一个结论认为，美国正在努力发明新技术，而中国和日本等其他国家正通过将这些想法转化为商业产品而从中获得好处。比如美国发明了包括平板显示器，数字移动电话，笔记本电脑和太阳能电池板等技术，然而将这些产品发扬光大的却是其他国家，特别是中国和日本。BCG研究报告的作者之一贾斯汀-罗斯表示：“其他国家正在搭美国投资的便车。” 这一报告可能挖掘出一些所谓的“事实”，但结论并不客观。首先，美国在后期研发的比重低于中国，是由两国产业结构决定的，中国以制造业为主，而美国企业在全球高科技领域具有垄断性的地位（比如微软、波音、苹果、英特尔、谷歌等），那么，作为一个传统产业为主，而且是世界规模最大的制造业基地，中国企业通过研发与创新以提高国际竞争力的压力远远大于美国。 数据显示，美国私营部门占总研发预算还不到5%，远远低于中国的34%。而且美国学术研究对制造业需求的关注程度并不及其他国家，以中国为例，在已经发表的研究中约38%涉及工程。这种结构与各国的产业结构以及学术导向有关。而不是一种有意的“搭便车”行为。作为一个科学技术领先的国家，美国注定会成为其他追随者的学习对象。 报告没有指出的一个事实是，尽管东亚地区在移动电话、显示屏、笔记本电脑等领域市场占有率比较高，但是核心技术以及行业利润依然以美国企业为主。比如苹果手机。并且，这些行业已经算不上高科技行业，由于竞争加剧而变成普通的制造业，利润比较小，风险度高，比如在太阳能、显示屏领域。这也是很多美国企业退出这些行业的一个原因，而不是因为技术研发的落后。因此，不能因此就认为东亚企业搭美国的便车，尤其是在美国企业保持技术领先地位的背景下，企业追赶型的研发投入一定会多于技术研发长期积累的美国企业。东亚经济结构中制造业比重大，技术追赶等特征意味着在后期的研发投入客观上要比美国高。 其次，中国在“基础与应用”研发领域也在奋起追赶。中国正在筹建15个国家实验室，其中青岛海洋科学与技术国家实验室已经成立。1997年，中国科研人员对SCI（科学引文索引）论文的贡献量不足2.5％；2006年，中国的SCI论文数量超过了德国、英国、法国与日本，仅次于美国；2015年，美国对SCI论文的贡献量占25％左右，中国则超过了20％。这意味着中国在原始创新领域追赶的速度在加快。在去年公布的《国家创新驱动发展战略纲要》中，就要求加强对关系全局的科学问题研究部署，增强原始创新能力，到2050年建成世界科技创新强国，成为世界主要科学中心和创新高地。 当然，中国研发经费结构中，基础研究投入不足的局面尚未实现根本转变，但转变的趋势已经发生。以2015年为例，中国研发经费支出规模达到14169.9亿元，比上年增长8.9%，较2011年翻了一番，支出规模仅次于美国稳居世界第二位。但基础研究投入占全社会研发经费5%左右的比例远远低于主要创新型国家的水平（10%以上）。基础研究经费投入是增加国家原始技术创新供给、提升企业创新能力的重要保障，中国需要夯实创新发展的基础。科研创新必须依赖一个国家的原创基础研究，美国经济之所以强大，就是这个原因。 中美之间的经济竞争，归根结底是研发与创新的比赛，BCG的报告显示美国正在认真的对待来自中国的挑战，中国也在加快推动和落实创新驱动发展战略，这是两个国家间的一场和平的马拉松赛跑，中国在努力追赶。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国诚金融资金遭多家机构冻结 总部只剩临时工

涉及7000名投资人，逾期4.5亿元的旧账还没有算完，国诚金融再度惹上麻烦，今年4月初，国诚金融发布公告称：浙商银行私自挪用公司500万保证金，随后浙商银行“怒怼”此事，表示国诚金融的说法与事实情况严重不符，500万元不是被挪用而是被法院冻结。记者调查发现，在发生兑付困难后，亦有多家机构相继冻结国诚金融资金。 4月14日，记者走访了国诚金融位于上海的总部，发现公司除了一名管理机房的临时工之外，已经空无一人。此外国诚金融的网站虽然可以打开，但是 “我要投资” 项下，已经无可以投资的项目。 资金“挪用”真相 国诚金融目前的一切乱象始于2016年8月，当时国诚金融股东之一温征个人经营的国阳财富出现经营危机，国诚金融受其牵连，遭到投资人高达1.2亿元提现申请，国诚金融陷入困境。直到目前，国诚金融尚未完成投资者兑付工作。。 兑付问题还没有解决，国诚金融又遭遇新的问题。4月1日，国诚金融连发五条公告，对公司兑付情况和资金状况进行说明，其中一则公告中，国诚金融明确指责其保证金托管行——浙商银行私自挪用保证金达500万元。 国诚金融的公告中表示，去年12月23日，也就是国诚金融爆发兑付危机4个月后，浙商银行主动找到国诚金融，声称可以通过技术手段，使得公司存管资金躲过法院查封。同日，浙商银行与国诚金融签订《终止资金存管业务合作协议书》，约定国诚金融在2017年1月15日前结清全部的存管标（即国诚金融所发的，资金在浙商银行存管的标的），浙商银行将保证金退还至国诚金融指定账户专用于投资人的兑付。不过在他们结清存管标后，浙商银行却“出尔反尔”拒绝履行保证金的退还义务。 对于国诚金融的公告，4月6日浙商银行发布《关于对国诚金融发布虚假信息公告的声明》进行回应，称上述国诚金融的说法与事实情况严重不符，属于虚假信息。国诚金融根据与该行签署的存管协议存入该行的500万元风险保证金至今仍在该公司风险保证金存管账户，且该账户目前已被法院冻结。浙商银行将严格按照法律法规、法院指令及合同的相关约定进行操作。而对于国诚金融发布虚假言论的行为，浙商银行保留追究其一切责任的权利。 4月14日，记者联系到浙商银行有关负责人，他表示，资金冻结不假，暂时还没收到有关解冻的要求，目前也没有新的进展。 据记者了解，浙商银行不止给国诚金融一家机构进行资金存管，目前还对接了珠宝贷、鑫合汇、票据客等30多家P2P平台。 浙商银行并不是唯一一家和国诚金融产生纠纷的机构，上海富友支付也冻结了国诚金融账户资金共计人民币101.6万元；网银在线冻结其资金192.96万余元。 富友支付相关人士告诉记者：“我们根据公安要求冻结，尚未收到解冻通知。” “网银在线与国诚金融签署协议，网银在线为国诚金融提供支付服务，为其提供资金代收付服务，仅属于第三方支付通道。”网银在线方面告诉记者，去年国诚金融公布兑付风险公告，网银在线认为其存在发生无法正常经营的可能。根据相关法律法规的规定及双方协议约定，基于保护投资者的合法权益的考虑，网银在线及时冻结商户的结算款项。网银在线将依人民法院等有权机关的决定、裁决对冻结资金进行处理。 “存管机构一般按平台公司贷收余额的5%收取保证金，这部分资金的所有权属平台公司，如果平台公司涉案，公安局、法院可以查封。”广州互金协会会长方颂在接受记者采访时表示。 公司只剩临时工 4月14日，记者登录国诚金融的网站，网站依然可以正常打开，不过“我要投资”项下，已无标的可以投资。 同一日中午，记者来到位于上海明凯大厦的国诚金融总部，办公室除了一名管理机房的工作人员声称自己是“临时工”之外，已经空无一人，他透露：“员工基本都离职了，可能会招人，不了解其他情况。” 偶有几位投资人来到现场了解情况，一位投资人告诉记者，她投了20万元，本息总计28万左右，目前仅拿到8万，也已经无法登录个人账户了。 国诚金融亦是上海互联网金融行业协会理事单位，上海互金协会方面告诉记者：“协会尝试约谈国诚金融高管，不过一直无法取得联系。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

创业者如何跨过期权陷阱？

期权设置模糊不清或不合理，是国内创业公司普遍存在的现状。在大部分创业公司里，技术合伙人的地位，往往随着公司的发展越来越低。这里就有一个有趣的问题，从投资人的角度，更偏爱投资哪类型公司？是更愿意给员工现金报酬的公司，还是非常注重员工持股和股权激励的企业？ 前一段时间，展程科技与Emily Liu之间的故事和后来的情节反转，对于混迹创投圈的各位早已耳熟能详。我们不评论当事双方的是非。但这件事情能够迅速发酵，引发热议，说明期权设置模糊不清或不合理，是国内创业公司普遍存在的现状。 特别对于技术合伙人这件事是个巨大的警醒。在大部分创业公司里，技术合伙人的地位，往往随着公司的发展越来越低。因为他们每天忙于编写各种代码，解决各种Bug，常常通宵达旦，容易把自己封闭在一个loop里面。往往不能跟随公司的发展与时俱进。 当然有了开篇提到的展程科技与Emily之间的纷争后，相信现在更多技术合伙人会在创业初期就明确自己在团队中的权益。但我更想说的是，打铁还靠自身硬，技术合伙人必须保持对技术、对行业发展趋势的敏感，也就是自身能跟上公司的发展才是关键，不然人家总有甩下你的理由。 前一段另外一件跟股权相关、引发关注的事情，是顺丰控股的上市。顺丰控股市值最高峰时超过了3000亿，让王卫在个人财富上一度超过了马化腾（目前顺丰市值已回落到2100亿附近，王卫再度落后）。这是因为王卫持股顺丰的比例大约在64%，而马化腾在腾讯的持股只有8.73%。所以虽然顺丰只有腾讯市值的大约九分之一，但王卫在个人财富上却可以匹敌马化腾。 马云在阿里巴巴的持股大约也只有8.9%。同时阿里巴巴堪称中国最成功应用股权激励的企业。其通过合伙人制度，已造就了数十位亿万富翁。通过股票期权和其它股权奖励形式，阿里巴巴的普通员工持股者同样众多，通过股权成为百万富翁的人数也远远超过腾讯和百度。阿里系统的蚂蚁金服，员工持股占集团总股权的比例更是高达40%。 这里就有一个有趣的问题，从投资人的角度，更偏爱投资哪类型公司？是顺丰这种，比起期权来，更愿意给员工现金报酬的公司。还是像阿里、百度这样非常注重员工持股和股权激励的企业？ 我们做一个等同条件的假设： A公司和B公司都有3位联合创始人，5位创始团队成员。 A公司：3位联合创始人的股份比例为50:25:25，5位创始团队成员没有股份； B公司：3位联合创始人的股份比例40:20:20，5位团队成员共同持股10%，员工期权池10%； 在所有其它情况都一样的前提下，投资人都会选择投资B公司，基于以下两方面原因： 已经分出了员工期权，未来不会稀释投资人的份额。实际上对于A轮以后的投资人，在投资前预留出充足的员工期权池，是必须的要求之一。对于缺乏关键岗位的公司，有时候需要留出高达35%的期权池。不过，市场上很多没有经验的投资人，只顾着谈判估值，结果投资后，等下轮投资人要求建立期权池时，有效估值立即被打了折扣。 对员工期权池的建立，意味着创始人有分享精神，容易对团队形成正向激励，调动起团队的拼搏热忱。同时能够锁定留住骨干人才，也意味着在未来根据企业壮大发展的需要，能够通过股权激励引入高级人才。 之前我们松禾远望看了众多的创业项目，总结出在期权分配设计上，国内的创业者经常会面临以下实际困难： 初次创业者自己对期权合约不理解，不懂如何设计； 对还看不到未来的初创企业，谈期权有些遥远。因为创业初期事物繁多，即便有经验的创业者都会将期权拖延下来； 创业早期的员工都是靠亲情招聘而来，大家都信奉承诺，谈期权让很多人抹不开面子； 中国的公司法没有很好的期权框架，设立时间和金钱投入都很高； 在中国，公司通常以有限合伙企业作为实施股权激励的主体，员工通过持有有限合伙企业财产份额的方式间接持有公司股权，从而实现股权激励的目的。 以有限合伙作为股权激励主体的优势主要有三： 1.风险隔离和自由约定：若采取员工直接持有公司股权的，通常需要创始人代持，此种结构一是股权结构不清晰，二是容易发生纠纷，影响公司的后续融资；员工通过有限公司、合伙企业、资管计划持股的，一是对上述风险进行隔离，二是对价格、限制等事宜进行自由约定，以更好的实现激励目的，这其中合伙企业从结构和操作等各方面最为灵活。 2. 表决权与收益权分离：与公司原则上“同股同权”相比，有限合伙企业中，创始人作为普通合伙人无论其持股比例大小，具有法定的执行合伙事务的权利；而员工作为有限合伙人以其出资额为限承担责任、分享收益，不具体管理合伙企业经营事务。此种结构下有利于创始人对公司的高度控制。 3.成本和税收优惠：在间接持股的前提下，有限公司、合伙企业、资管计划三种方式中，合伙企业由于实施先分后税，合伙人只需缴纳个人所得税，避免了双层税收，成本相比最低。 期权的实施流程通常分为四个主要步骤： 1.授予：本环节是期权实施的起点，也是最重要的环节，通常会与员工签订《期权合同》就授予、成熟、行权和变现等事宜提前做好安排，以避免日后纠纷。但就本环节而言，授予最核心的要素就是期权数量，同时公司通常会赋予自己根据员工表现调整期权数量的权利。 提示：建议《期权合同》和《劳动合同》分开签署，以避免期权被视为劳动报酬的一部分从而适用劳动仲裁的规则。 2.成熟：目前期权的成熟通常分为四年，但在具体成熟节奏上大概分两类：第一类的典型做法是第一年成熟25%，自此以后每6个月成熟12.5%；第二类的典型做法是，第一至四年的成熟比例分别为10%、20%、30%、40%。 提示：期权的成熟通常需要考虑若员工行权的，需要进行工商变更登记，故建议公司至少选择以季度作为最小的股权成熟单位，避免频繁的工商变更登记。 3. 行权：行权的核心要素包括两个，一是行权价格，这个由公司根据发展情况自主确定，不同的人、不同的阶段可能存在不同的行权价格；二是行权时间，通常约定的时间从1-6个月不等。 提示：在中国，期权的行权（合伙企业财产份额转让）通常都是免费或以1元对价完成的，我们建议应确定适当的转让价款（以员工的3-6个月税后月薪为宜），会提高员工的重视程度、增强核心员工的仪式感和荣誉感，更好的实现激励效果。 4. 变现：若是公司上市了，则皆大欢喜，员工的股权可以在遵守上市公司规则的前提下自行变现退出，若员工在公司上市前考虑退出的，通常会由创始人回购股权，这就需要在《期权合同》中提前约定变现条款，主要考虑因素包括： 期权状态，通常未成熟期权终止，不予发放；成熟未行权期权由员工选择是否行权，若选择行权且行权完毕的，按照行权后期权对待；行权后的期权由创始人指定主体回购。 离职原因，通常分为过错离职和自愿离职两种，离职原因会影响回购的价格。 回购价款和支付：若过错离职的，通常是按照购买价款加上一定的资金成本进行回购；自愿离职的，通常按照公司最新估值的一定折扣予以回购；回购价款通常在1年内支付完毕。 提示：创始人回购应当设定为一项权利而非义务，即创始人有权回购，若创始人选择不回购的，员工可以继续持有期权。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

郑商所期货引入保险对冲机制

4月18日，郑州商品交易所发布《关于2017年 “保险+期货” 试点建设工作的通知》（以下简称《通知》）表示，将以 “扩大覆盖范围、助力精准扶贫，丰富试点内涵、贴近农户需求” 为工作原则，以普通农户或新型农业经营主体、期货公司、保险公司、政府部门等为主体，对2017年 “保险+期货” 服务 “三农” 试点建设工作予以支持。 《通知》明确，试点品种为棉花及白糖；在做好风险防范工作的前提下，棉花及白糖试点现货规模应分别不低于1000吨及3000吨。保险参与期货的主要操作流程是以郑商所发布的有关品种期货或场内期权数据为基础，保险公司及期货公司对价格或收益保险及再保险产品进行设计研发。农户或合作社向保险公司购买保险产品，保险公司利用保费向期货公司购买场外期权，期货公司通过期货或场内期权市场对上述保险产品进行风险对冲。据了解，“保险+期货” 试点，其全称为 “价格或收益保险+期货（期权）” 试点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会调查后新力金融复牌第一日即跌停

证监会调查结束后​复牌第一日，4月18日新力金融开盘即一字跌停。 停牌13天后，4月18日，上市公司安徽新力金融股份有限公司(SH：600318)(简称“新力金融”)宣布复牌，但开盘随即跌停，股价报收每股25.79元，跌幅9.98%。同日，新力金融就银监会立案调查情况自查回应，并表示新力金融从事的是类金融业务，行业特点决定逾期率超过一般银行业。 类金融行业特点决定逾期率高于银行业 新力金融于3月29日公告称收到了安徽证监局《行政监管措施决定书》，称截至2016年6月30日，子公司安徽德润融资租赁股份有限公司(下称“德润租赁”)对安徽省东方金河房地产开发有限公司(下称“东方金河”)、淮南市荣胜昕安房地产开发有限公司(下称“荣胜昕安”)等公司的融资租赁应收款已经逾期，但子公司未按照公司制定的坏账准备计提政策计提坏账准备，导致公司2016年半年度报告出现错误，违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条规定。 两天之后，新力金融公告遭到证监会立案调查，并表示根据相关规则，随着立案调查的进行，公司推进中的重组将暂时中止。 就此，4月18日，新力金融发布有关于安徽证监局《行政监管措施决定书》中指出的六安淮南两项目的自查情况说明。根据说明，新力金融承认，东方金河项目和荣胜昕安项目债权可能存在不能收回或不能完全收回的风险。 新力金融称，将督促各子公司逐项自查公司2016年年报中的资产质量，2016年半年报将按照安徽证监局调查结论进行处理;将及时调整部分决策程序，提升决策层次，将经营方面的一些金额较大或对利润有较大影响的项目决策上收到股份公司层面。 值得一提的是，新力金融认为自己从事的是类金融业务，行业特点决定逾期率超过一般银行业，但逾期率并不等于损失率，同时类金融行业风险控制的主要抓手为抵押物，所以项目逾期后有抵押物保证的债权转让或抵押物的直接处置，是公司回收债权、增强流动性的主要工作内容，为正常经营业务。 新力金融表示，目前经营情况正常，但存在因调查导致定期报告调整的风险，以及正在进行的重大资产重组延迟、中止或终止的风险。 涉事债务方一家亿破产 均官司缠身 新力金融《2016年半年度报告》显示，公司实现主营业务收入4.23亿，实现利润总额2.11亿，净利润1.3363亿。德润租赁营业收入为1.65亿，综合收益总额为7613万元。目前两家逾期但子公司未按照公司制定的坏账准备计提政策计提坏账准备的公司一家已经破产，而另一家也官司缠身。 东方金河公司目前已经破产，据了解该公司主要负责“汇金国际广场”项目开发，并于2013年6月向融资租赁公司申请融资租赁，约定租期为2年，年租期率固定为21.6%。租赁公司委托安徽德合典当有限公司与东方金河公司签订典当合同及抵押合同，以六安市皖西路南侧54.92亩土地使用权抵押借款，合同金额1.55亿，预收综合费837万，实际投放1.4663亿。 但由于东方金河法定代表人陆国斌涉嫌行贿被查，对项目造成较大负面影响，导致该公司资金偏紧。2016年1月起，东方金河开始拖欠息费。随后，同年9月18日，合肥市中级人民法院判定债权本金1.4663亿，截至2015年12月8日应付利息及损失赔偿金3146.61万元，并判定公司土地使用权抵押有效，债权受让方享有优先受偿权。11月4日，东方金河公司破产案被法院受理。而在中国裁判文书网上，与东方金河有关的司法文书共有67份，包括民间借贷纠纷、买卖合同纠纷等。 荣胜昕安公司目前正常经营，但也是官司缠身，名下房产已经遭到法院查封。该公司主要负责“淮南万国广场”项目开发，2013年6月，租赁公司与荣胜昕安公司签订《租赁合同》，约定租期为2年，年租息率固定为24%。租赁公司委托典当公司与荣胜昕安公司签订典当合同及抵押合同，以持有的25395平方米土地使用权及罗君、吴菊鹏、吴君胜、罗玥葳等人持有的该公司100%股权做担保，租赁公司投放1.65亿，典当公司投放3500万元，合计投放本金2亿。 2014年8月22日，因荣胜昕安公司拖欠息费，租赁公司通过典当公司向安徽省高级人民法院起诉荣胜昕安公司，并办理了财产保全，对荣盛昕安公司开发的“万国广场项目一期”商业部分共计658套商业用房(45005.54平方米)进行了查封。安徽省高级人民法院于2014年12月21日出具民事调解书，调解认定租赁公司及典当公司合计债权本金金额20000万元。2016年6月17日，针对部分新增息费，租赁公司通过典当公司追加查封了荣胜昕安开发的“万国广场项目一期”3栋、4栋共计275套预售商品房(查封总面积19145.44平方米)，强化了对债权的保障。而荣胜昕安公司的债权人不仅德润租赁一家，其在中国裁判文书网上有34份司法文书，多是涉及民间借贷纠纷等。 并非首次问责，旗下P2P平台多次逾期 新力金融并非首次被证监会调查。 2016年5月，安徽证监局发文称，新力金融高管与子公司资金拆借未履行关联交易决策程序和信息披露义务，董事长徐立新等高管被要求到证监局接受监管谈话。 此外，新力金融旗下P2P平台德众金融曾多次被曝平台项目出现逾期。在与德众金融合作的众多担保公司中，安徽德信融资担保有限公司为新力金融旗下融资担保公司，德众金融平台也涉嫌关联担保。2016年，网贷平台德众金融实现净利润达1209.16万元。而这一期间，德众金融曾多次被曝平台项目出现逾期。 新力金融于2016年置出全部水泥相关业务与资产，公司名称从安徽巢东水泥股份有限公司变为安徽新力金融股份有限公司，证券简称也从“巢东股份”变为“新力金融”，下属公司有小额贷款、融资担保、典当、融资租赁、互联网金融(P2P)。新力金融还收购第三方支付公司海科融通也在4月8日完成股权变更，但尚需银监会核准。 其《2016年年度报告》显示，2016年营业收入8.1亿相比2015年减少了40.86%，而归属上市公司股东的净利润为1.6亿，同比2015年增长114.02%。其中德润融资租赁2016年实现营业总收入3.77亿元，营业利润 2.54亿元，净利润 1.91亿元。德合典当有限公司2016年实现营业总收入11127.65万元，营业利润 7912.12 万元，净利润 5885.02万元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股份制银行陆续推出理财产品转让业务

鱼和熊掌不可兼得。银行理财产品以优于存款的收益率以及稳健性受到投资者青睐，不过，银行理财的流动性较差一直被诟病。产品说明书中“不可提前终止”、“无权提前赎回” 等诸多限制，让投资者不敢购买期限过长的银行理财。 不过，近期多家银行相继推出的理财产品转让业务，解决了银行理财产品流动性和收益率不能兼得的难题。 近日，中信银行推出理财产品转让功能，支持全部预期收益型理财产品，支持柜面、网上银行、手机银行全渠道7×24小时转让。投资者可以选择全部转让，也可以选择部分转让，由中信银行完成资金清算与理财份额登记。客户所有挂单产品均可自主定价，业务推广初期银行暂不收取转让手续费。 无独有偶，兴业银行在今年2月份也推出了理财产品转让业务。兴业银行同样提供了柜面、网上银行、手机银行多个转让渠道，目前支持封闭式、开放式天天万利宝、签约性产品、万利宝类产品（包括万利宝理财管理计划）等产品。 据记者了解，浦发银行在2015年即推出了理财产品转让业务，可转让业务仅限于固定期限类理财产品且柜面渠道办理，并未建立统一的网上转让平台。不过，目前浦发银行的 “理财产品转让” 服务支持持有浦发银行固定期限类银行理财产品的客户自己找下家，或者委托银行找下家，通过柜面定向或者网上撮合模式提前转让变现，买卖双方可以自行协商转让价格。 目前上述三家银行推出的理财产品转让业务分为两种模式：一种模式是出让人自行联系受让方，或请理财经理协助发出信息，联系愿意受让该产品份额的客户，双方约定转让价格后前往银行网点，提交转让申请。另一种模式是出让人自主通过网上银行挂单，系统根据价格优先、时间优先的原则自动撮合匹配，完成转让。 据了解，还有个别城商行也推出了理财产品转让业务，支持线上渠道发起转让，转让模式有一口价模式、竞价模式和协议模式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

36家供应商集体催款 乐视168亿融资去哪了？

这是北京明媚的四月天，可也许是乐视冷酷的寒冬。 在北京市朝阳区姚家园路105号院的乐视大厦门口，讨薪者张铁福(化名)右手用力下垂紧贴身体右侧，弓着腰，左手拨通了中纪委的电话：“我要举报，乐视保安打人了。” 四月十二日，讨薪供应商在乐视大厦前厅催款 4月12日下午5点30分，在乐视大厦前厅，保安双手交叉置后，横排成行，阻挡讨薪供应商涌入。半小时前，因一位讨薪者播放哀乐，数十位乐视保安冲过去将他拧到门口，在场20余位讨薪者围过来，双方缠作一团，场面失控。张铁福在这场冲突中，腹部被保安踢了一脚，右手受伤。 这个毕业不到两年的年轻人，被老板叮嘱“无论如何要拿回余款100万元”，还未见到乐视任何一位负责人，就无辜躺枪。 被保安、员工和讨薪者围住的南京供应商陈珺(化名)哭了起来，“现在想死的心都有了”。 记者在现场看到，此次催款的供应商共36家，均为全国各地负责乐视活动推广的广告公司及少量装饰公司。记者获取的一份《乐视移动区域23家供应商集体催款函》显示，截至4月10日，乐视未结款为4956万元。加上另外13家供应商欠款，乐视此次应付款约为7200万元。 这场旨在给乐视移动施压的“静坐”活动，从4月10日开始，直至12日下午发生冲突，乐视方面尚未有负责人露面。 “这已经是我们第5次来北京催款，每次乐视均有付款承诺，每次都未全额或零兑现。”供应商杭东(化名)告诉法治周末记者。 记者分别于4月14日、4月17日联系到乐视公关部相关负责人询问此事，均未获得对方回复。 “为什么融了168亿元，乐视却还付不起几千万元的活动费用？”产经观察家刘步尘心里打鼓。 或许，这是乐视168亿元融资的尴尬后遗症。数位业内人士对法治周末记者分析，在这起投资中，乐视移动并未拿到融创中国孙宏斌的钱，但“融创向乐视移动派驻一名监事”的公告，却让公众相信双方或留下了一份“抽屉协议”。 共计约7200万元余款未追回 30岁出头的杭东开了一家广告公司，从2015年开始承接乐视移动的活动推广业务，并与其签下年度合作协议书。 自去年乐视被曝光财务危机后，他和同行向乐视在全国的各分区催款。2016年年底，经过近4次洽谈，杭东收到100万余元，还剩300万元余款。 2016年12月15日，杭东和同行“抱团”前往北京乐视总部催款，获得一份乐视移动开具的付款计划书。2017年1月15日，他们第二次抵达北京，于春节前拿到20%未结款；次月15日，乐视未按付款计划书执行，他们第三次来北京，收到款项总额5%及下月口头承诺15%份额；3月23日，乐视再次违约，他们第四次到北京，拿到未结款的5%。 “现在很多分区都已撤了，乐视总部是我们唯一的希望。”4月13日，在北京市朝阳区朝阳公园桥下，记者见到了杭东。这已经是他第五次来北京了，这一次他决定和乐视打一场持久战，“每次均因承诺未兑现而来，付款计划书已成废纸，每次谈判的结果都是只付未结款的5%，这次一定要拿到全部余款，否则公司快运营不下去了。” 和杭东一样，决意和乐视“死磕到底”的还有分别来自浙江杭州、四川成都、安徽合肥、湖南长沙、广东深圳、江苏南京、湖北武汉的乐视供应商，共36家，催款合计约7200万元。 “这些供应商里，还有未收到过一分钱的，成都还有6家供应商甚至都没有和乐视签过任何合同。”杭东告诉记者。 诉讼路漫长无望 在杭东看来，这7200万元或许只是其他供应商的零头。 “上次我遇见一个讨薪300万美元的，旁边还有一个200万美元的，听他们说还认识一家软件供应商在催款1亿美元。”杭东掸去手上的烟头，看着远处，说道，“即使数额再少，也是我们公司能否继续运营的最后一根稻草。” 杭东和同行们考虑过对乐视提起诉讼，但因缺乏部分书面协议或举证不足而作罢。最后，36家供应商推荐“手续齐全”的陈珺走上诉讼之路。 “这条路漫长无望，乐视的官司多得过分。”陈珺对记者说道，但她仍希望通过诉讼追回249万元欠款。 记者通过“启信宝”统计发现，与乐视有关的“合同纠纷”案件共78例，其中4例已执行，7例已判决，67例待开庭。 “乐视已判未执行的欠款总额有两亿余元，7家加67家的欠款总额应该也有几十亿元了。”业内一位不愿具名的律师告诉记者，在这种情况下，这些小额供应商逐一提起诉讼拿回欠款的可能性微乎其微。 “理论上也可以由36家供应商向乐视发起集体诉讼，关键问题在于，如果乐视没钱，只能走破产，而其名下并无资产，受害者依然是供应商。”上述律师说道。 杭东对记者称，乐视已于4月14日答应支付10%未结款，但截至4月17日下午5点，仍然有17家供应商未拿到款，且已有两家供应商在收到乐视10%的付款后撤诉。 据了解，不少供应商由债转股，希望借此盘活乐视后再收益，以弥补亏损。 例如，汕尾信利电子率先从“债主”变身“金主”，成为乐视致新第五大股东，持股占比2.3438%；仁宝电脑也“债转股”成股东，对价7亿元人民币，占股2.15%。 “当乐视没有办法支撑现金流的时候，债主们只能希望将其盘活，否则债权人的利益将付之东流，债转股是讨薪者们无奈之下的一条自救之路。”产经观察家洪仕斌对记者说。 但这次讨薪的36家供应商并没有充足的资本走上这条自救之路。 “本来就是小本经营，但乐视几个月之内所有欠款都会逾期，欠款额成倍增加，直接导致我们的资金链断裂，还怎么债转股？”陈珺对记者哭诉道。 乐视资金链危机比去年更严重 作为乐视的供应商，他们处于整个生态链条的底层，随着乐视的整体波动而波动，一旦乐视欠薪，于他们而言或是生死难关。 2017年以来，乐视网及乐视致新等相关主体引入融创中国等投资者超过168亿元战略投资。但外援进入，并没有缓解乐视的窘境。 根据4月10日乐视网公告，2017年第一季度，乐视网归属于上市公司股东的净利润，预计同比变动-10%至15%。 同一天，乐视宣布20亿美元收购Vizio计划告吹；同时出现换帅，阿不力克木·阿不力米提临危受命，出任乐视移动CEO(代)，原乐视移动总裁冯幸调往乐视运营商公司任董事长。 4天后，被乐视视为重磅砝码的“电商节”也未能提振乐视业绩涨幅。记者统计发现，2017年，乐视会员总销售额同比下跌14.4亿元，乐视超级电视总销量同比减少16.3万台，超级手机总销量同比减少13.5万部。 这些迹象，在刘步尘看来，意味着乐视危机继续恶化。对于冯幸调岗之举，刘步尘认为只是表象，“冯幸一定会离开乐视，目前只是作为缓兵之计换了岗位”。 “为什么一百多个亿的资金投进来了，几千万元的营销推广费用付不起呢？为什么乐视的高管会看不到希望而频频走人？”刘步尘认为，“还是缺钱。” 他对记者分析，由于2017年整个互联网品牌发展不景气，加之乐视自身状况劣于整个行业的平均状况，如资金链问题、生态链问题、内部管理问题等，多层因素叠加，导致乐视目前的危机比去年更加严重，“或许乐视都不能熬过2017年”。 “虽然贾跃亭说引入168亿元资金，但这笔资金的具体用途是什么？花在哪儿了？给乐视带来了什么改变？我们到现在都没看到。”刘步尘说道。 对于他的问题，杭东与陈珺也迷茫地摇了摇头。在乐视大厦熬了一周后，盘缠耗尽，是走还是留，如今他们已经没有了答案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷平台转型集团化路线 独立网贷迎监管

　　去年8月24日，银监会下发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称暂行办法），规定网贷平台只能做个体与个体之间直接借贷的撮合，定位为“信息中介”，并且《暂行办法》的十三项负面清单，禁止网贷平台 “混业经营”。由此，兼营多个业务的网贷平台陆续开始了集团化路线，把网贷业务剥离出来成立子公司，避免非网贷业务接受网贷监管，为平台发展赢得生机。 　　根据《暂行办法》，网贷平台禁止“混业经营”。其中，十三项负面清单提到，网贷平台不得“自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品”；“不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”；“除法律法规和网络借贷有关监管规定允许外，不得与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理”。这意味着，原有混业经营模式的网贷平台需要进行分拆，才能使得平台上的非网贷业务不接受网贷监管。 　　业内人士曾瑜辉表示，目前网贷平台的业务拆分，一部分是基于自身的战略布局需要，而更多则是为了合规化。一些网贷平台此前除了经营P2P业务之外，可能还涉及到了基金、保险、高端理财、融资租赁、保理等多种类型。这种情况下进行拆分使得各业务相对独立可以规避不再合规的混业经营，但相互之间的业务协同不受影响。 　　业内人士陈智诚认为，在监管办法下发之前，网贷一直处于野蛮生长的阶段，网贷多元化发展的格局已经形成。而监管下发之后，将网贷定位于小额分散，然而合规成本一路攀升，导致平台可获取的利润下降，平台获利空间受限。因此，集团化发展一方面，能够让资产端、资金来源、产品等都更加多样化；另一方面，剥离网贷业务或成立子公司可以规避混业经营的风险，满足监管的要求，也为平台谋求上市铺路。 　　在《暂行办法》下发后，2016年10月至12月，多家平台先后走起了集团化路线，并且把网贷业务剥离出来，成立子公司进行运营。例如，积木盒子于2016年9月，宣布集团化，集团名称为积木集团，而集团化后业务划分具体为：积木盒子（P2P网贷）、积木时代（小额信贷）、厘米库（汽车金融）、方寸屋子（房产抵押贷）。 　　另外，4月12日晚间，人人贷商务顾问（北京）有限公司（简称人人贷）也发布了关于独立P2P网贷业务的公告。 　　公告显示，“根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和相关监管规定，以及为了向用户持续提供更优质的理财服务，人人贷将于2017年4月13日，对人人贷WE理财平台的业务进行调整。人人贷WE理财|网贷理财作为网络借贷信息中介平台，专门从事网络借贷信息中介业务，由人人贷运营，于2017年4月13日上线。同时，人人贷WE理财平台将转由北京微财科技有限公司运营。”但是，人人贷是否成立集团公司等信息，公告里没有显示。 　　但是， 不少业内人士纷纷表示，人人贷的业务类型很多，面对网贷监管的步步“紧逼”，把网贷业务剥离出来，进行独立运营。这样做，一方面符合监管要求，另一方面又可以继续经营其他业务，满足客户不同的需求，是好事。 　　高搜易集团创始人陈康表示，一方面，网贷平台考虑到不同的业务之间的差异，不同的经营主体可以更好的进行风险隔离；另一方面，集团架构可以最大程度实现子版块业务之间的协同发展，从而增强各版块的业务稳健性和竞争力，形成规模效应。此外，集团化运作还能够完善产业链，实现商业模式的闭环，强化竞争优势。 　　某互金机构负责人表示，目前看来，网贷平台集团化应该是一个大方向。因为，政府整顿的意图，是希望可以合并、扩张、关停一起走，所以有准备的企业都已经在走集团化路线了。 　　“毕竟政府不希望引起太大的市场波动，而监管又势在必行，所以让有能力的企业集团化、兼并重组其他同行企业，提高服务市场的能力，这样就会让那些不规范的企业被市场主动淘汰，监管可能会更顺畅”，该互金机构负责人补充道。 　　集团化路线是合规唯一出路？只有集团化才能勇往直前？ 　　“集团化的难点是全方位的。一方面，平台要对政策要求有很深的理解，避免在建立集团化的过程中涉及关联交易等红线；另一方面是内部管理上，虽然是属于同一个集团，但是各独立公司之间的业务往来、流程管理的衔接都需要非常得当，否则会影响各业务板块的配合，集团化将流于形式，反而造成内部阻力。另外，在人才梯队和深度上，集团化需要有足够的人才特别是管理人才储备，以及完善、可行的制度建设，否则，集团化发展无异于画蛇添足”， 陈智诚表示。 　　曾瑜辉认为，形式上的业务拆分比较简单，而实质性的集团化则有较大难度。多数网贷平台的资本实力和业务专长都有一定的局限性，集团化之后将会面临资金、人力成本以及管理难度的提升。在现阶段P2P平台合规成本高企、盈利有限的情况下，集团化所带来的负担将值得斟酌。因此，从第三方角度来看，多数网贷平台的实质性集团化是不必要的。业务版块的增多必然导致有限资源和精力的分散化，专注在自身最擅长的领域深耕可能会是更好的选择。 　　同时，陈康也表示，集团化运作应该是平台业务布局达到一定阶段后的自然选择，“赶潮流”是没有出路的。集团化之后各版块若没有很好的隔离开，风险会相互传递。同时不可忽视的是子公司之间的关联交易，若某一板块出现问题很可能会一损俱损。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会排查现金贷平台 429家上榜

自4月10日银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，要求各地监管部门清理整顿现金贷后，记者获悉，根据国务院批示及互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室要求，“现金贷”已纳入互联网金融风险专项整治工作，部分地方金融办已经下发了相关通知文件至各协会。 通知指出，各地根据风险排查的实际情况，按照情节轻重对“现金贷”P2P网贷平台进行分类处置。同时，对网络小贷开展 “现金贷” 业务进行风险排查和整治，对于未经许可开展此类业务的机构立即叫停，存量业务逐步压降至零；对于存在涉嫌恶意欺诈、发放高利贷和暴力催收等违法违规行为的网络小贷，及时移送公安机关进行处置，切实防范风险，引导“现金贷”业务健康有序发展。 与此同时，银监会也制定了现金贷相关平台排查名单，供各地方网贷风险专项整治联合工作办公室参考，并明确指出，排查范围不限于名单上的机构。 据了解，银监会制定的现金贷排查名单中，列出了429家企业，内容包含了对借款产品的描述、app名称、下载量、注册地址、注册资金、法人代表等。 其中，不乏一些知名企业，如：平安普惠等大集团背景的企业，招联消费金融、苏宁消费金融等持牌消费金融公司，宜人贷、拍拍贷等网贷平台，量化派、掌众等纯现金贷平台。 在法人代表上，如唐宁，李治国，马明哲等知名代表名字也被纳入。 相比于具体名单，更重要的是监管指引，如各种手续费也纳入考量范畴。 4月13日，深圳市金融办收到相关文件，并向相关组织转发了通知。4月17日，一位北京监管人士表示，已经收到相关通知，接下来将着手安排摸底排查工作，排查对象包括所有网贷机构，对于如何整治需要等排查情况出来后再定。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新骗局！打“公益”幌子一月吸金超10亿

近日，广东警方破获一起打着 “公益” 幌子搞传销的案件，估计涉案金额达20多亿元。据了解，这个 “人人公益” 传销团伙打着 “人人公益，爱心慈善” 的幌子，诱骗注册会员 “爱心” 进行投资，并承诺500天可收回5倍投资款。并鼓励会员在网下以“拉人头”，制造传销。该平台在既不理财也没有实体商品交易的情况下，上线仅一个月，就吸收资金超10亿元，涉及全国约20万人…… 假借公益之名 上线一个月吸金10亿元 这网络传销涉案人员之广，涉案金额之巨，令人咋舌。那么，传销窝点是用什么骗术吸引如此多成员加入？又是怎么能汇集如此多资金的呢？ 广东省公安厅经济犯罪侦查局局长 黄守应：“人人公益” 传销团伙就打着 “人人公益，爱心慈善” 的幌子，打感情牌，诱骗注册的会员，鼓励会员在网下以 “拉人头”，制造传销，组织一起做爱心慈善的假象。 去年8月，人人优益网络科技有限公司在深圳市注册成立，上线运行 “人人公益” 全返投资网络平台，打出了 “通过公益捐献100所希望小学” 等广告信息。 广州市天河区公安分局经侦大队探长 范骏：这个平台对外宣传是，他会把1%的资金从事公益的事业，其实实际上他很快就把这笔钱又转回到平台，供自己瓜分。 该网络平台上成员通过向商家购买 “爱心” 进行投资，并被承诺500天可以收回5倍的投资款。同时，平台设置多级投资人，上级可抽取其下面所有层级的让利款。 该平台在既不理财也没有实体商品交易的情况下，上线仅一个月，就吸收资金超过10亿元，涉及全国约20万人。 前期会员的高额返利，只能用新会员的消费资金来支付，新会员看到老会员的收益时，则会大量涌入。直到会员停止增新和消费时，平台便无法支付让利款，从而整个系统迅速崩溃。 广州市天河区公安分局经侦大队探长 范骏：我们看底层最多的受害者，应该是广州的一个受害者，他总共往这个资金池里投入了1500多万，所以他最终的损失也非常惨重。 今年3月下旬，广东警方抓获该平台仇某等主要犯罪嫌疑人110多名，捣毁传销窝点30多个，初步估计涉案金额20多亿元。

摩拜单车开了主题餐厅，有没有打错算盘？

前日，共享单车摩拜联手Wagas打造 “摩拜单车” 为主题的餐厅，相继在上海、北京、广州、深圳等地陆续开业，就犹如摩拜单车满街都是一样形成社会最关注的话题，加上大前天刘强东宣布京东5年开设100万便利店，好像共享餐厅、共享便利店马上成为资本最热门话题了。下一个还共享什么呢？值得期待与思考。 Wagas火了 这次摩拜让Wagas火了一把，摩拜一直以来具有很强的品牌话题与社会责任，摩拜单车真正解决用户短途上班、出行的绿色骑行，随时停放提供很大的方便与自由导向，不再被停车或找车的约束，从上线以来一直保持着较强的品牌话题与用户高频。 Wagas此次跟着摩拜火了，对Wagas来很具有品牌价值，借摩拜品牌知名度让自己爆发，同时拉来一位超级影响力来站台，并借此让Wagas扩张全国各地，可谓实现品牌价值、企业估值、企业规模全面提升。 那么摩拜跨界与Wagas开设餐厅，品牌与品牌之间的吻合？用户与用户之间吻合吗？是否产生最大化的价值了呢？ Wagas与摩拜的品牌定位与品牌文化、消费用户 一、Wagas与摩拜的品牌定位与品牌文化 Wagas是一家提供健康时尚美食的休闲西餐连锁店，定位是主打健康营养时尚美食，供应的鲜榨果汁、特色菜品以及轻松简洁的就餐环境。卖的是一种动感快乐、舒缓轻柔、归真与充满正能量的生活态度解决方案，传递出品牌以轻心，轻体，轻食，轻居的轻生活态度的品牌个性与文化，来Wagas餐厅可以体验出西方跨国各种知识与时尚文化。 摩拜单车出家承担着提供共享自行车服务，使人们更便利地完成城市内的短途出行，并帮助减少交通拥堵，帮助减少环境污染，让我们生活的城市更美好，提供 “轻生活、爱自由、低碳环保” 的品牌定位。 摩拜单车造车选择4年免维修，车身采用了SC-7000超强航空铝合金，抗拉强度达到650mpa，特殊材质的注塑一体胎，免充气、防爆胎，配备KMC链条，自带GPS和感应器、SM卡，车型设计似当地车，骑起来非常酷型，车锁选择太阳能电板智能锁，大大提高用户不佳的骑行体验，定价为1元半小时，非常具备行业竞争力与用户喜爱。 在Wagas开店定位中，选择非常热闹繁华的商圈地带作为开店地址。 如北京选择三里屯太古里、嘉里中心、富力广场、来福士等，还有上海港汇广场、浦东金桥、虹桥机场、嘉里中心、中环国际广场、芮欧百货、陆家嘴、杨浦大学城等的城市主要商圈地带作为开店选址地址，品牌门店形象装修统一采用西方时尚灰白等主流颜色的装修风格，咖啡色木质桌椅贴合温馨与整体时尚，大面积的餐厅消费环境显得大气、高档、豪华的气氛。摩拜单车没有开店定位。 二、Wagas与摩拜的定价与消费用户 在Wagas定价中，从菜单可以看出Wagas消费并不便宜，最便宜价格位也在32元/品类，入店消费人均60～70元左右，对于60～70元消费范围的主流人群多为年收入8万以上的成功人士、企业领导或高收入蓝领、创业者，年龄在80～90消费居多，他们个性标签“吃货、爱时尚、爱面子、喜欢旅游、追品牌”的高消费生活方式，出行一般选择的士或自驾车。 在摩拜单车定价中，定价为1元半小时，主要解决短途挤公交，自由骑行，运动健身的人群，出行场景多为地铁站、公交车站、社区附近、工作场所附近；一般主流人群年龄多为90～00的未婚族居多，他们个性标签 “爱时尚、喜欢骑行、相对节约” 的贴近低端消费群体，居家族一般有自备出行工具，从出行场景可以看出，骑行出行上班族和学生族是主要的用户人群。 摩拜单车跨界餐厅是否打错算盘呢？ 一、摩拜单车市场与用户心智 在目前共享单车市场中还处于开始萌芽阶段，对于行业爆发期还需时间与培养，到目前为止领先的为摩拜、ofo、小鸣单车。排名第二的ofo并不亚于摩拜，3月1日ofo宣布D轮4.5亿美元融资。 共享单车之争谁是最后赢家还不清楚，政府后期的政策是否涉及还是一个很大的问题，如果摩拜单车失败了，那么摩拜主题餐厅也面临很大挑战。 同时摩拜单车成立到现在两年期间，真正面向用户仅仅1年时间，在用户形象与认知中摩拜单车是一个什么，是出行工具？搅局者？方便出行？高押金？还是认可创始人的故事…模糊的形象，缺少用户超强的品牌符号、缺少用户的超强信任、缺少用户超强的粘性，不具有以上“三强”那么对于任何企业来说跨界太大风险也就更大。 二、Wagas与摩拜用户标签不符。 以上分析用户标签确实不符。摩拜联合Wagas开设主题餐厅，渗套一切摩拜单车元素，“单车餐桌”、“摩登家族”、饮品“摩力骑士”、主食“超级拜客”，摩拜单车全套配件展示作为装修风格，主打“摩”力轻生活，“骑”食很简单。 笔者昨天特意调查20位（年龄90～00）骑摩拜单车的朋友，问他们：你会去摩拜单车餐厅吗？其中8人表示去看看，尝试新奇的东西；4人表示喜欢单车元素，会去；3人表示不会去，单价有点高，不知消费怎么样；5人表示不一定去，不喜欢单车的元素，我追的是汽车。 从以上调查笔者得到简单结论（不作为足够数据证明），摩拜单车为主题的餐厅： 第一，每个用户都有兴趣爱好与理想追求的东西，品牌装修风格的主题即是用户对主题的追求或喜欢而选择入店消费（女孩一般喜欢宠物的主题），那么摩拜单车作为主题的元素，有多少人喜欢呢？现实的理想不大多为宝马奔驰汽车吗？这需要摩拜单车主题餐厅的验证。 第二，从摩拜单车Wagas餐厅人均消费价格为60元来计算的主流消费群体，具备时尚、吃货、高消费的用户特征、个性、追求又是什么样呢？是单车吗？这需要摩拜单车主题餐厅的验证。 三、品牌战略延伸的危险 品牌战略的延伸有生态产品线、品牌输出、渠道间三大板块。 1.延伸生态产品线。一般企业来说，在现行业中已经建立了高科技能力，具备创新能力，占有足够市场率（即是爆品市场）后，才考虑生态产品线扩展，企业在选择危险度极高。生态产品线时多为根据自身用户特征、需求与行业相关产品线，不仅为了企业盈利、企2业生存、企业强大，而去打造生态产品线。 如：奇虎360从安全杀毒才有后面生态产品线；腾讯从QQ做好，才有后面生态产品线。 在一岁的摩拜单车目前的主要收入来自押金、车费两种形式，项目处于生存期，资金来源依靠融资扩张，未盈利，也就是说摩拜单车在未来的路还很长，能否打造似滴滴一样生态企业待需要考验，完善自身的商业模式完整性和可发展性，包括竞争对手的反击能力与创新能力，都需要市场与时间的验证与磨合自身商业模式的成型。 对于摩拜三无“无成型、无生态、无盈利”的企业大跨界危险系数极高。 2.品牌输出即是品牌在行业中已经具备了影响力，算是数一数二的行业品牌知名度，不管在销量上、用户基数、用户好感、市场规模、渠道能力、资本力量、复购率、创新力等方面超越行业，企业不仅为了扩张规模、资源整合、盈利模式、品牌打造而去选择品牌输出战略。 如：京东前几天宣布京东开设100万便利店，整合全国各地夫妻店、小私老板的品牌输出战略，目的是整合资源，打造品牌。 摩拜单车目前虽说是行业第一，市场率占70%，具有行业知名度，但知名度不等于影响力，影响力是指品牌在用户心智中、印象中、精神中根基帝固的认可与追求，在行业中榜样示范，创新能力、商业模式、技术专利等得到行业的一致好评与复制，才算影响力品牌。 而摩拜单车还不达到，未来几年强者之间的合并还没知道谁合并谁？资本战结束后涨价幅度用户买不买单？做平台还是做生态战略？共享电动车能否打击共享单车？政府政策搅局不搅局？政府背景的公共自行车下一步怎么走？…太多未知，摩拜单车随时都会面临死亡，何来的品牌输出大跨界？ 3.渠道间即是品牌同样在行业中具备了影响力，具有供应端、零售端的渠道建设或渠道整合能力，极有零售经验与渠道下沉经验，简单来说利用渠道来变现，通过与好产品的品牌商合作销售分成方式。目前摩拜渠道间暂没有。 摩拜的共享单车，共享餐厅能否成功，或许需要两年后的验证。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

绿能宝逾期兑付后续：仍有产品可投

在互联网金融行业整改的大幕下，号称钢琴演奏家郎朗代言的 “绿能宝” 也碰上了项目无法如期兑付的问题。对此，昨日绿能宝方面公告称，针对投资人于2017年4月10日及以后（最长180日）出现的提现逾期情况，经平台与各方协调，提现逾期将在180日内按照T+30日通过平台向投资人兑付。 记者昨日下载了“绿能宝租赁”APP，发现仍有包括“新手宝”在内的产品可供选择，其中这款“美橙Z653-新手专享”的产品号称收益率可达年化9.5%。 项目逾期兑付客服一直忙线 公开资料显示，江苏绿能宝融资租赁有限公司于2014年12月5日成立，注册资本5亿美元，是美国纳斯达克上市企业SPI旗下互联网金融服务平台，以实物融资租赁为商业模式，官网目前由上海美桔运营。 据绿能宝官网显示，国际钢琴巨星郎朗曾是绿能宝品牌形象代言人。在北京的地铁广告上曾有所呈现。 4月17日，绿能宝官网公告称，因光伏补贴延迟等原因，致使目前平台提现出现逾期现象，受江苏绿能宝融资租赁有限公司委托，表示提现逾期最长将在180日内按照T+30日通过平台向投资人进行兑付；同时将根据《委托融资租赁合同》的相关约定对投资人进行相应补偿。 记者注意到，约一周前就有消息称投资者在网络上反映称绿能宝提现出现困难，而此次公告承认，这个现象是从4月10日开始的。“投资人投资的各项目均真实有效，承租人公司的经营和持有资产远大于投资人的投资金额。” 平台称。 就此，昨日记者按照网站上留的客服电话多次拨打绿能宝客服，均显示客服正忙。有投资者反映，于昨日四点左右得到了绿能宝方面的短信反馈，提示参见官网声明。 母公司SPI股价低于1美元或有退市风险 除了逾期兑付的问题外，绿能宝母公司SPI也遇到了退市的风险。 公开资料显示，1月19日，SPI（NASDAQ:SPI）成功从场外市场转板，登陆纽约纳斯达克市场，成为2016年中概股上市第一股，中国互联网金融企业在美上市的第二例。开盘交易价格为18.9美元/股。 然而上市首日，SPI就碰到了“破发”，据wind资讯，上市首日，绿能宝以16美元收盘，此后便开启一路下跌行情，仅今年四月当月已经跌去38.63%，截至记者发稿，报0.72美元，股价较上市首日跌95%。 根据纳斯达克的退市标准，股价若长期低于“1美元”，有可能被强行退市。一位不愿具名的美股分析师告诉记者，在主板市场上，对于在持续的30天或更长时间内收盘价低于1美元的上市公司，纳斯达克将对其发出补正通知，规定其在180天（6个月）内需采取措施使股价恢复，此后就可能会收到“摘牌通知”，但企业保留上诉的权利。 此外，2015年年报显示，母公司净利亏损超亿元。其财报显示，2015年营业总收入为1.91亿美元，营业总收入增长率达到107.89%，营业利润报-1.53亿美元，净利润为-1.85亿美元。 对于巨额亏损，媒体曾援引SPI绿能宝董事长彭小峰的话称，彼时的亏损主要是对公司的历史包袱做了拨备，而2015年年报提示的风险，也是由于在美上市的信息披露要求。 当时他指出，截至2015年年底，通过绿能宝兑现个人投资者达1920万美元，并已全部兑付，没有发生延迟支付或无法兑付情况。 对此，上海杰赛律师事务所律师王智斌告诉记者，上述财务手段处理“历史”的现象，在A股也较为常见，关键是前后会计准则是否一致，以及是否进行了充分的披露。至于亏损是否会进一步影响股价，则取决于投资者、机构在内的综合反映，可能并不像A股市场一样较为“冲动”。 ■幕后 彭小峰曾经的中国新能源首富 绿能宝，是光伏大佬彭小峰的又一次创业。 此前，他曾创立苏州柳新实业有限公司、江西赛维LDK太阳能高科技有限公司，其中，赛维LDK在2007年成功在美国纽交所上市。东方早报当时称，这令一个出身贫寒的农家子弟，一跃成为了身家高达400亿元的 “中国新能源首富。” 然而，2012年，根据当时媒体报道，因为没有及时在多晶硅项目上刹车等原因，赛维LDK陷入公司破产危机，此事也最终以彭小峰辞职出局告终。 此后，彭小峰欲东山再起进入电商，创立了“非凡定美社”，然而不久后，就被媒体披露，在苏州的总部已经“人去楼空”。 此后，彭小峰进入了风生水起的互联网金融，彼时为了增加投资者信任，绿能宝号称找到了著名钢琴演奏家郎朗代言，又拉来了史玉柱、许家印等“助阵”——迄今为止，在绿能宝租赁的APP上，仍能看到号称为其股东的巨人投资史玉柱、恒大集团许家印等宣传资料，以及数家参股央企的名字。 关于“彭小峰”的传言很多。有人说，他22岁那年，因为准备留学的钱不够，他就用这笔钱做了生意，也有人说，即便身家几十亿美元的时候，他也不带秘书、不带保镖，独来独往到处跑业务。2015年6月，彭小峰曾在微博上发表评论称，“只要心怀梦想，人生终将漂亮。”只是这次，彭小峰能如期按照公告兑付吗？记者将持续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

优酷/要哭 上亿条账户信息在暗网卖2千元

4月17日，外媒 hackread 爆料，一个名为 CosmicDark 的供应商在暗网售卖优酷的数据库，该数据库包括了100759591 条优酷用户账户信息。 据 hackread 报道，该数据库在2016年泄露，今年暴露在互联网上，目前并不清楚这个数据库是如何被盗走的，CosmicDark 将该数据库的售卖价格定为约300 美元，人民币 2065.56 元。 [ CosmicDark在暗网售卖优酷数据库截图，图片来源： hackread ] 这些数据包含了优酷用户的邮箱地址和密码，且这些信息均被 MD5 和SHA1 哈希加密。MD5的全称是Message-Digest Algorithm 5（信息-摘要算法），在90年代初由MIT Laboratory for Computer Science和RSA Data Security Inc的Ronald L. Rivest开发出来，经MD2、MD3和MD4发展而来。是让大容量信息在用数字签名软件签署私人密匙前被"压缩"成一种保密的格式（就是把一个任意长度的字节串变换成一定长的大整数）。 SHA1哈希算法是一个用来进行数字签名的算法，对于长度小于2^64位的消息，SHA1会产生一个160位的消息摘要，这个消息摘要可以用来验证数据的完整性。看上去拽拽的很厉害的加密对不对？然而，并没什么 X 用。 根据 CosmicDark 提供的数据库样本，该样本包含552个账户，大部分邮箱的后缀名为 @163.com、@qq.com 和@xiaonei.com（编辑注：就是校内网的邮箱，90后和00后的读者宝宝可能没有体会，校内网当年是一个多么流行的存在）。据hackread分析，这些样本的加密密码已经被解密并在互联网上公布。 想不想知道自己是否已经中招？ 小编温馨提示，可以登录 “HaveIbeenpwned” 这个平台查询账户是否已经被盗。小编试了一下，打开网址https://haveibeenpwned.com/，即可在搜索框中查询（无需翻墙）。 在该网址的下方，还可看到一个“泄漏大户的前十排名”。 你可以看到两个和我们密切相关的账户——网易和优酷榜上有名。 目前，尚不清楚优酷是否已经知道这个数据库被泄露。但是，可以肯定的是，优酷用户要担心自己的隐私泄露问题了。 据了解，CosmicDark 也曾在同一暗网市场中售卖 2100 百万个 Gmail 和 Yahoo 的账户信息，一同被该卖家出售的还有 640000 个加密的PlayStation 账户，这些账户来自11个被黑的比特币论坛，另外，25个被入侵 vBulletin 论坛的数百万账号也被无情甩卖。

信用债融资塌陷 1.5万亿到期高峰将至

央行4月14日公布的2017年一季度社融报告显示，企业债券融资净减少1472亿元，这与去年同期1.24万亿元的净融资额相比，可谓云泥之别。 同时，商业银行对企业发放的新增贷款大幅增加。央行同日发布的另一份报告显示，今年一季度，非金融企业及机关团体贷款增加2.66万亿元，其中，短期贷款增加9637亿元，中长期贷款增加2.67万亿元，票据融资减少1.08万亿元。 这意味着，始于去年11月的债市波动，依旧泛着涟漪。影响之一，即贷款对债券的替代效应的持续。 “去年债市动荡以来，发债成本上升了很多，跟银行贷款比起来，已经没有多少优势。”北京某券商分析师对记者表示，去杠杆环境下，债市利率偏高，“优质发行人不愿意发；投资者风险偏好也低，差的又不愿意买”，且短期内难以看到债市利率大幅下行的机会，“贷款对债券的替换效应，还会持续一段时间。” 中金公司3月末研报指出，在经历了去年四季度的大幅调整，一季度信用债收益率整体上行了30-50bp。 一季度融资额同比下降逾60% 数据显示，今年第一季度，债市非金融企业信用债共计发行金额10045.35亿元，2016年同期水平为25864.80亿元，同比下降61.16%；2016年第四季度为16711.97亿元，环比亦下降了39.89%。 无论是发改委主管的企业债，证监会主管的公司债，还是央行主管的短融、中票、定向融资工具，发行规模均在今年一季度大幅缩水。其中，体量本就较小的企业债，一季度发行规模仅为198.2亿元，约为去年同期的1917.6亿元的十分之一；公司债发行规模为2035.35亿元，不到去年同期8448.20亿元的四分之一；短融、中票及定向工具的总融资额，也仅剩下7811.8亿元，不到去年同期15499亿元的二分之一。 “尽管减少的规模不是最大的，但公司债的锐减，对市场影响最大。”北京某券商信用债业务人士对记者表示，证监会目前对公司债的态度，已从2015年新公司债管理办法出台时 “想办法做大市场”，切换至 “防风险为上策，不过分注重规模，以后可能会以上市公司为主” 的状态。 实际上，从去年11月开始，证监会就开始大幅收紧公司债发行，发行量严重缩水。曾经的发行主力地产公司，则几乎被 “卡死”，多月未见新批地产公司债券发行。 “最近倒是批了一小批城投平台的债，但之前我们报的地产项目一直没发出来。其中有一个最终拖过期了。” 北京另一券商公司债承销人士对记者说。 4月7日，中证登发布质押回购新规，要求增量信用债的回购准入标准，从主体AA/债项AA提升主体AA/债项AAA。对此，联合信用研发部副总经理陈诣辉撰文指出，新政主动降低了债券流动性，“符合债券市场去杠杆的大环境”，但“对于非AAA债项评级的企业而言，融资成本将大幅上升”。 1.5万亿债券到期压力来袭 前述中金公司研报指出，去年12月起信用债供给低迷，净融资额已持续数月为负数：2016年12月至2017年2月，净增量分别为-2200亿元、-380亿元和-670亿元；历史上，只有2010年7月出现过负值，而且只有-120亿元的规模。 从行业分布来看，在这三个月里，信用债供给负增长主要来自三类行业：城投债发行量为1714亿元，但净融资额为-1208亿元；电力和石油行业发行量为858亿元，但净融资额为-1069亿元，其中电力行业约-900亿元，石油行业大约-200亿元。 数据显示，2017年1-2月，债市融资规模仅为4531.82亿元，而进入3月份，信用债融资规模已恢复至5513.53亿元的水平，与5526亿元的月度到期规模基本持平。 “二季度的情况并不乐观，因为无论按季度看，还是月度看，信用债偿付的高峰正在到来。” 前述北京券商分析人士对记者表示，届时，“后续再融资将面临更大挑战，尤其是那些资质相对较差的发行人。” Wind数据显示，4-6月份将分别有5023亿元、5335亿元和4374亿元信用值到期，总量高达1.47万亿元，为全年最高。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

项俊波被免职 陈文辉临时负责保监会

中国保监会主席、党组书记项俊波涉嫌严重违纪，中央已决定免去其领导职务。新华社4月17日傍晚公布了上述消息。 4月13日起，保监会副主席陈文辉临时负责保监会工作。目前，保监会没有党委书记和副书记。 保监会官网 “保监会领导” 一栏显示，保监会领导包括纪检组组长陈新权，副主席陈文辉、黄洪、梁涛。保监会领导班子应为 “一正、四副、一纪委书记、两主席助理” 的架构，目前出现多个空缺，包括主席、一位副主席、两位主席助理。 4月9日14时30分，中纪委官网发布消息表示，保监会党委书记、主席项俊波严重违纪，目前正接受组织调查。 4月9日上述消息发布后至11日，保监会先后召开党委会议，以及由保监会机关各部门、各保监局、会管单位主要负责人参加的党委扩大会议和保险业偿付能力监管工作培训班，通报党中央对项俊波涉嫌严重违纪进行组织审查的决定，表示拥护中央决定，并要求保险业切实保持市场稳定、行业稳定、队伍稳定，高度警惕、严密防范各类风险，做好风险应急预案，增强风险防范的预见性与有效性，并切实保护好保险消费者利益，保监会官网也删除了除上述对项俊波进行通报消息外的其他内容，包括领导活动、新闻发布等。 保监会副主席陈文辉在4月11日举行的保险业偿付能力监管工作培训班上表示，当前保险业存在偿付能力不足风险、流动性风险、公司管控不到位风险以及外部传递风险四大突出风险，对此，保监会下一步将按照 “强监管、补短板、治乱象” 思路进行风险防范和偿付能力监管。陈文辉重点提醒，要防范少数经营激进公司存在的较大流动性风险隐患以及个别保险公司治理失效、管控无力所带来得风险。

上百私银客户买假理财 民生支行行长涉案

民生银行北京分行航天桥支行行长涉嫌伪造产品，并以产品 “让利” 转让的方式吸引该行私人银行高净值客户，致使逾150名投资者被套，涉案金额或高达30亿元。 近日，多名民生银行航天桥支行的私人银行客户向记者反映，4月13日，民生银行北京航天桥支行行长张颖被公安机关带走。公安经侦部门通知投资者去做笔录时，该行鲸钻高尔夫俱乐部的逾150名私人银行客户才得知——他们此前在该支行购买的保本保息理财产品，系支行行长张颖等人伪造，总规模可能高达30亿元。 多位投资者提供的产品资料显示，这些私银客户购买的产品，在形式上，属于从其他投资者处受让民生银行发行的尚未到期的理财产品，这些理财多数以“非凡”系列XX期命名（也包含其他名称，比如一位投资者购买的产品名称为“结构性存款H-1”）。 多名投资人表示，张颖及其他该行工作人员向他们推荐该产品时称，该产品保本保息，由于“原投资人急于回款，愿意放弃利息，一年期产品原本年化收益率4.2%，还有半年到期，相当于年化8.4%的回报”。 据一投资人反映，一个偶然事件后，民生银行北京分行意外发现该产品并不存在，上报总行后，民生银行总行迅速报案。 上述投资人称，事发后，投资人们亦紧急联系民生银行北京分行、总行高层寻求解决方案，但获得的答复是，该理财产品系伪造，民生银行已报案，且表示此事件为张颖的个人行为。 理财产品是否虚构？资金去向几何？民生银行将如何处置此事？记者就多个疑问致函民生银行总行，但截至发稿，尚未获得回应。 偶然询问牵出虚假理财大案 民生银行北京航天桥支行鲸钻高尔夫俱乐部成员均为该行个人金融资产1000万元以上的私人银行客户，不少人在民生银行投资理财超过10年，对该行一度十分信任。 黄先生就是其中客户之一。他表示，此前在民生银行航天桥支行购买过多种产品，其中有一般理财产品、也有针对高端客户的信托产品等，但他未能分辨出这个所谓的 “虚假理财” 产品和之前的产品有什么不同，且此前数期产品，并未出现不能兑付本息的情况。 据投资者介绍，此事的暴露纯属偶然。4月12日，一位民生银行私人银行客户拍了一张该理财产品的照片，发给他在民生银行北京分行的熟人，询问这款又保本收益又高的理财产品，为什么只有航天桥支行在卖，其他支行或渠道能否买到。 这样一个不经意间的询问，竟然暴露了一起数额巨大的骗局。民生银行北京分行查询发现，该行并未发行过这款理财产品，相关领导找到航天桥支行行长张颖，询问情况后决定上报总行，最终由民生银行总行向公安机关报案。 4月13日，支行行长张颖等人被公安机关带走。随后，北京市公安局海淀区分局经侦支队对此立案侦查。4月13日晚，鲸钻高尔夫俱乐部的几名投资者接到公安机关通知，连夜去做了笔录。 黄先生表示：“我们平时经常一起打球，都很熟。因为有人被公安机关通知带上合同去做笔录，才知道这款产品有问题。” 4月14日，闻讯而来的100多名投资者到民生银行北京分行、总行了解情况后，被告知张颖因涉嫌卖虚假理财产品，已经涉案在押。由于事发突然，此类调查需等公安机关有结果后，才能向投资者做出进一步的解释。 同时，民生银行总行层面已经成立了应急领导小组，法律部总经理陈军担任执行组长，北京分行纪委书记、常务副行长杜鹏担任副组长。 涉案金额或约30亿 黄先生表示，他是2016年4月开始购买民生银行航天桥支行这类 “转让理财产品” 的，每笔投资起点为300万，至今成功购买超过10笔，已有3笔到期后返还了本息。目前还有7笔，共2000多万没有到期。 他表示：“当时航天桥支行行长、副行长和理财经理都跟我们说，这款产品是他们千辛万苦才从总行争取到的，只给我们鲸钻高球俱乐部的大客户，保本保息。” 其实，与其说这些私银客户购买了理财产品，更准确地说是他们买了别人转让的份额。 黄先生表示，航天桥支行工作人员当时的解释是，银行有很多大客户买了定期理财产品后，急需用钱，因为不到期不能赎回，就会牺牲一定的收益将产品转让出去。“这样的说法很合理，为了流动性丧失一部分收益，又是保本理财，对我们来说又安全又划算。” 记者从投资人处获得的一份《中国民生银行理财产品转让协议》显示，该协议转让方为自然人崔华琦，转让份额是300万，转让标的名称 “非凡资产管理保本第176期私银款”。 该转让协议正是构成此事件的关键。根据协议，转让款由 “新投资者” 直接打给 “原投资者” 的个人账户。转让协议中，除了转让方、受让方分别签字外，还盖有 “中国民生银行航天桥支行储蓄业务” 的公章。至于这枚公章的真实性，目前尚未可知。 其他一些投资者购买的 “原投资者” 的账户名包括崔华琦、池会杰、王静等，开户行均为民生银行航天桥支行。 一位投资人称，为获得投资者的信任，除产品转让协议，该行还以付款方为甲方、收款方为乙方、民生银行为丙方的方式，签订了一份《交易资金监管协议》。约定民生银行对产品转让方，即收款方的账户进行监管冻结，确保该产品到期后本金及收益划转给付款方。 记者接触的多名投资者表示，鲸钻俱乐部成员投资的金额大多为2000-3000万元，数额高的达到6000-8000万元，数额少的也有近1000万尚未兑付。仅鲸钻俱乐部的成员就有超过150人，其他投资者与涉及金额还在统计中，估计涉及规模约30亿元。 近年来，不少银行出现违法违规销售理财产品的 “飞单” 等事件，因此监管的力度也在加大。2014年，银监会下发《中国银监会办公厅关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》（也称39号文）。 39号文明确表示，银行发售普通个人客户理财产品时，需在宣传销售文本中公布所售产品在 “全国银行业理财产品登记系统” 的登记编码，而客户可依据该编码在 “中国理财网（www.china-wealth.cn）” 查询产品信息，未在理财系统登记的银行理财产品一律不得销售。 记者查询民生银行官网和中国理财网，均未搜到投资者购买的上述理财产品，但有多款产品名称与之类似。 在监管部门对 “飞单” 的整治中，要求金融机构对理财产品销售实行 “双录”。黄先生等多名投资者表示，在民生航天桥支行购买 “转让理财产品” 时，同样有 “双录”。销售人员会询问投资者，是否知道这款理财产品，知道其中的风险，购买者需要按要求回答知道，并对这个过程录音、录像。 明星行长为何铤而走险？ 在被告知购买的理财产品并不存在，这些转让产品的所谓 “原投资者” 也属虚构后，鲸钻俱乐部的投资人猜测，这些收款账户，或是张颖等人控制的亲友的账户，但目前这个说法尚未得到民生银行或公安部门证实。 值得注意的是，民生银行航天桥支行拥有数百名私人银行高端客户，在业内也属罕见。 民生航天桥支行财富俱乐部的微信公众号2017年4月1日发布的消息称：“航天桥支行的私人银行客户数达320余人，是全国私银客户最多的支行。而他们的服务团队，从主管行长到理财经理，平均年龄不到29岁。” 多名投资者反映：“航天桥支行是民生银行的明星支行，张颖本人出生于1982年，毕业于人大金融系，此前在外资行工作，到民生工作后也是很受重视。她本人是实干型，想做出一番事业。” 为何一个明星支行的支行长会选择铤而走险，伪造理财产品，把如此巨大的资金挪到银行体系外？——这是投资人颇为不解的问题。同时，如此大额的资金最终去向何处，目前亦是谜团。 有投资者表示：“听说张颖投资了一个地产基金项目。” 不过，截至记者发稿，这一消息并未获得民生银行及公安机关证实。 据投资者介绍，截至2017年4月17日上午，已经有120多名投资者签名登记，要求民生银行按期兑付理财产品，并查处违法违规行为。 投资者们在给监管部门的一份 “紧急情况反映材料” 中表示，2016-2017年期间，“我们通过民生银行航天桥支行行长、副行长、理财经理强力推荐，在柜台内购买的‘非凡资产管理保本理财产品’，并有一些购买文件为证。” 投资者认为，这些文件是由民生银行出具并加盖公章的，因此民生银行有义务兑付本金及收益。 投资者与民生银行之间的博弈，才刚刚开始。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板创新层洗牌在即

几乎和A股同步，数量庞大的新三板公司也掀起了年报披露高峰。据记者统计，截至4月14日，已有近3000家企业披露了年报。从分层视角看，目前披露年报的创新层企业整体业绩表现要稍优于基础层。 不过，进创新层并不是一劳永逸的事情，根据此前股转系统对新三板分层制度的规定，每年5月最后一个交易周的首个转让日将调整挂牌公司所属层级。不符合创新层维持条件的挂牌公司，将调入基础层，符合创新层条件的基础层公司，将调入创新层。半个月后，年报披露将截止，944家新三板创新层企业或将迎来 “大洗牌”。 此外，就在一个月前，全国股转公司发布通知，定于2017年4月15日、4月29日分别举行第一、二期董秘资格考试。按照规定，创新层挂牌公司应当聘请取得任职资格的董事会秘书，即董秘是否持证则成为创新层的筛选条件。 而联讯证券依据分层管理办法对已经公布2016年年报的新三板企业筛选结果显示，截至今年4月12日，在公布2016年年报的2624家基础层企业中，有272家挂牌企业符合进入创新层的三项标准之一。其中，同时符合两项标准的有35家，不存在同时符合三项标准的企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不是羊，是蚂蝗：羊毛党为何那么难剿灭

面对互金领域大量红包、代金券的诱惑，喜好 “薅羊毛” 的 “羊毛党” 们可谓无所不用其极，获利手段花样翻新。 “一台标配的iPhone 5C，越狱后装上 ‘一键新机’ 软件，将不同操作系统的ID多次刷新修改，再加上一个叫 ‘触摸精灵’ 的软件，将app操作进行记录、回放并模拟手指的操作，完成重复操作的程序化过程，再连接大量的 ‘卡池’ 和 ‘猫池’ (羊毛党养卡的号码卡插槽)，便可以假装不同的身份和设备在各家平台重复薅羊毛。” 业内人士张克详细描述了目前高级羊毛党们用设备机器大批量 “薅羊毛” 的通用手段。 在互联网金融市场发展初期，用黑名单就可以阻击一大批以自然人为主、潜伏在各个社群搜集优惠信息并刷单的羊毛党，但随着羊毛党技术和规模的发展，对于用专业设备薅羊毛的羊毛党，目前一些第三方大数据征信和反欺诈机构已经采用大数据人工智能的手段对其进行阻击。 “薅羊毛” 的套路 羊毛党的始祖是一群以80后白领为代表，喜欢搜集各大网贷平台、电子商城、银行、实体店等各渠道的优惠促销活动、免费业务之类信息，并从中获取物质实惠，他们的这种行为被称为 “薅羊毛”。随着互联网金融的发展，P2P平台为了获客，动辄发出几十、上百万元的红包、代金券，于是全国活跃的20多万羊毛党从2014年开始，便将目标转向了P2P网贷平台，在不同平台注册，获取新手奖励或者首单高利率。 前海征信金融风控专家告诉记者，初级羊毛党手中一般有5张左右的银行卡，有亲戚朋友的，也有从网上买的虚假资料和银行卡。市场上目前一整套 “银行卡套餐”，包括银行卡、他人身份证、U盾等在内，网上兜售的价格通常在600元到1200元之间。 而高级羊毛党通常分为两类，一类有多个账户、多套资料 (身份证、银行卡、手机号等个人信息)，利用各类科技产品批量操作重复薅羊毛; 另一类是真正的 “羊毛” 投资人，能自我规避风险，以小投资来获取利益最大化。 该专家称，高级羊毛党通常由黑客、卡商、刷客组成。卡商主要负责从运营商的代理商手里买卡，市场价一般在15至20元不等。除此之外，卡商还要负责养卡，养卡的专业设备行话称为 “猫池” 和 “卡池”，即一个号码卡插槽，可以在不拆卡的情况下将整张卡插入，然后连接电脑使用，接收短信验证码，猫池放置于卡池中联动操作。猫池被广泛应用于刷卡、短信群发中。 高级刷客们大量使用猫池和卡池，一套可养500张卡的成套设备，市场价格大概在1万元左右。一般一个刷客手上都会有十几套卡池，将卡池装上连接电脑后，再装上相应软件，就可以利用手机卡批量注册了。而黑客则主要负责寻找平台的漏洞，同时开发一些软件，为刷客提供技术支持。 “羊毛党一般在平台促销活动前几天大量出现，数量是原有用户的5到10倍，我们检测并记录下来，交给平台处理。”上述专家对记者表示。 人工智能三步阻击 “羊毛党” 互联网金融时代初期，平台多用黑名单阻击羊毛党，有些平台拥有自己的黑名单数据库，不断积累 “薅羊毛” 过程中出现过的号码，并加入黑名单，当这些号码出现，就自动拦截。但由于黑名单池中不断有号码被淘汰，新的号码流入，因此也无法一劳永逸。 记者从几家征信和大数据公司了解到，目前阻击羊毛党的技术手段已经突破了黑名单阶段，而是可以采用设备指纹识别技术加人工智能的机器学习，从设备源上阻击羊毛党。 “用专业机器设备薅羊毛的羊毛党目前在我们这儿数量不多，抓取难度也不大。” 业内人士张建梁表示，即使对于不断转型升级的羊毛党们，他也很有自信。 反欺诈实践中发现，从网络及设备终端、用户行为信息、业务事件频次，欺诈网络图谱这四大维度提取特征，并在此基础上对有组织的薅羊毛行为层层筛查，对风险加以甄别，就能让羊毛党无所遁形。而本质上，这一过程就是利用了人工智能最重要的技术之一——机器学习。 张克向记者详细解释了三个步骤：首先，通过设备指纹技术识别羊毛党的终端设备，因为即使养卡上万，但操作这些卡的手机或者电脑可能是同一台，由此便可识别出所有这台设备发出的申请存在欺诈嫌疑。 第二步是将第一步中采集到的多维度数据进行 “特征工程”，也就是对原始数据包括设备本身数据 (手机价格、是否越狱等)、用户本身数据 (姓名、邮箱地址等) 以及交易数据 (金额、物品种类等) 进行加工，转换成精确的、可量化的特征数据。 第三步则是要运用人工智能的机器学习技术，将所有特征数据放入机器学习的模型中进行分析评估，常用的模型有深度神经网络、随机森林，在异常检测方面通常还会用到深度生成式模型。 由于每个设备都有其专属的特征，即使在一键新机、触摸精灵等软件的掩盖下，还是可以利用设备指纹技术很快识别出来。因此，即使拥有上万个手机号，只要是从一台终端设备进行操作，就能精确识别。设备指纹技术可以在终端发起欺诈行为的时候，就判断是否为异常的、恶意的设备终端。比如单终端单日内申请较多，或者多设备的关联识别为同一用户行为。 某公司反羊毛党的方式如出一辙：针对批量操作的刷单式羊毛党通过基础的设备指纹技术进行识别，再结合调用行为分析包括时间、频率等维度的数据，来分析是否是羊毛党。针对批量操作刷单式的羊毛党，通过从IP地址、身份证、手机号码、邮箱等多维度检测，帮助平台识别借贷申请资料中的虚假信息，以过滤羊毛党。 然而，设备指纹识别加上人工之智能虽然能够阻击设备型高级羊毛党，但对于分散在各个羊毛社群中的“小羊毛”，似乎作用不大。 业内人士赵俊表示，在羊毛圈中，还有一部分是聚集在互联网社群中的自然人，这些社群中通常会聚集成千上万的羊毛党。一旦有平台发布优惠信息，社群中就会发出通知，羊毛党们便会蜂拥去平台申请，虽然他们每个人从一个平台的收获量不大，但对平台来说，仍然会造成巨大损失。而对于此类羊毛党，设备识别和人工智能的技术可能无法完全识别。要阻击这类羊毛党，技术上可以获取 “薅羊毛” 群的qq号，并采用建黑名单的方式。 高级 “黑产” 肆虐 除了羊毛党之外，在互联网金融领域，还有一些盗用账户、骗贷等形成的“黑产”（即黑色产业，在网络中泛指利用非法手段获取利益的勾当），以目前的技术手段尚且很难防住。 张克也向记者描述了一个目前最不惜成本对抗设备检测的欺诈手段。为了不停转变IP地址，欺诈分子用卡车拉着一集装箱手机四处转移，这样的话，这些手机的IP地址就会不断变化，便会阻碍检测，不会像以往一样检测出同一居民楼中一天产生几万个新增用户的情况。 此外，对于专业型盗用银行账户的团伙型黑产来说，他们会通过社会工程以及黑客等一系列手法获取了数以万计的银行账户，不仅如此，他们还会先潜伏在账户中，观察账户，在价值最高的时候变现，这个过程中，他们会努力模拟正常人的行为。 “现在的黑产在撞库 (指黑客利用互联网中泄露的账号密码，尝试批量登录其他网站的行为) 是非常有耐心的，可能会把周期拖长到好几个月。如果用他们的肉鸡 (指被夺取管理权限的远程电脑) 网络控制几百台甚至上千台不同人的机器，把任务打散并随机分发到这些机器上，便很难判断是否在撞库。同时他们还会将原本一天要完成的工作分散在几个月内，甚至半年，非常有耐心地去做这些事情。这时候从很多维度上看，都是一个正常的登录请求。” 张克称。 不过上述黑产手段很快就会被新的技术所剿灭，例如，生物识别技术可以通过行为模式，识别出在同一应用内做同一操作的人，是否是同一个人。例如，通过手机上滑屏轨迹的不同，可以判断背后所做操作的人是否为同一个人，还可以通过文字输入时在不同字母上所触控的位置，来判断是不是真人操作，还是机器控制，当然还能同时检测出是否为同一个人。张克称，这类技术目前还在开发研究过程中，但很快便会投入到实际应用之中。 业内人士表示，在互联网贷款行业，现在最常见的骗贷手段主要有两种：一是身份仿冒，黑客通过手机木马、短信拦截，获取客户的手机信息和验证短信内容，从而冒用客户身份进行贷款;二是身份伪造，如通过其他非法手段直接获取客户身份证，再以身份证信息去申请比如银行卡、手机卡，伪造身份后来贷款。 例如，一些中介分子还会通过同一设备伪造多个用户身份，利用程序或者其他手段批量地申请贷款；或者用信用卡套现，自己办了几十张信用卡，利用B卡还A卡，再利用C卡还B卡，制造微型的庞氏骗局。 “目前来看，现在的反欺诈手段主要针对的是失信被执行人 (俗称 “老赖” )、羊毛党以及一些黑产的集中造假行为。但是像一些行业共有的难题，比如诱导其他自然人用自己真实信息骗贷的行为，仍然很难识别。” 张建梁告诉记者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深交所：进一步支持中小金融企业上市

　　据深交所网站17日消息，深交所发布总经理工作报告。报告介绍了市场建设情况，总结了深交所近几年主要工作。 　　关于下一阶段重点任务，报告提出，深交所改革发展各项工作必须根植于实体经济，服务国家战略大局，立足国情市情，坚持稳中求进。面对经济发展新常态和供给侧结构性改革新任务，努力把握机遇，勇于担当，坚持市场化、法治化、国际化发展方向，履行好一线监管职责，维护好市场秩序。 　　其中，报告指出，将以多层次市场体系建设为主线，以发展创业板为重点，围绕市场产品体系建设，积极推动市场改革取得突破，努力将深交所打造成创新资本形成中心。 　　一是加快创业板改革。推动落实“十三五”规划关于“深化创业板改革”的要求，努力增加创新企业供给，推动新三板向创业板转板试点，把创业板服务对象向产业前端推进，向企业最需要资本市场支持的阶段推进。 　　二是发展壮大中小企业板，激发主板新动能。进一步支持中小金融企业、先进制造业发行上市，全面提升中小企业板服务实体经济的能力。积极服务国企改革，支持传统产业加快结构调整，打造深市主板市场化蓝筹聚集地。 　　三是积极发展固定收益和基金产品市场。做大做强核心ETF产品，稳妥推进PPP、绿色债、双创债以及债市双向开放，引导资金流向创新创业实体。四是稳妥推进衍生品市场建设。推动深市股票ETF期权试点平稳启动，在做好风险管控的前提下，逐步探索建设适应深市特点的衍生品市场。 　　深圳证券交易所总经理工作报告（节选） 　　王建军 　　2017年4月15日 　　一、市场建设情况 　　1996年会员大会以来，在中国证监会的坚强领导下，深交所经理层贯彻所党委部署，执行理事会决策，接受监事会监督，认真履行市场运行和日常经营管理职责。全力以赴抓执行、抓落实，脚踏实地、开拓进取，市场改革发展各项工作不断取得新成绩。在这个过程中，全体会员给予我们极大的支持和帮助，与我们同坚守、共奋斗，打拼出了一条差异化的发展道路，为资本市场乃至经济社会全局做出了重要的贡献。 　　（一）市场规模迅速扩大，整体实力大幅提升。1996年至今，深交所上市公司数量从237家增至1947家，股票总市值从4365亿元增至23.6万亿元，股票市场年度日均交易额从不足50亿增加到3000亿以上。基金、固定收益产品市场快速发展，基金挂牌总数523只，总市值1835亿元；债券挂牌2887只，托管总面值1.34万亿元。深交所市场融资功能显著增强，流动性持续改善，吸引力和影响力不断提升，多项指标位居世界前列。 　　（二）市场体系日益完善，基础功能有效发挥。先后设立了中小企业板和创业板市场，多层次资本市场支持实体经济、优化资源配置、引导要素流动的功能持续完善。深市主板积极服务国企改革，通过并购重组、整体上市等方式，实现存量做优做强。中小企业板覆盖面广，4成以上为细分行业龙头，体现了我国深度参与国际分工的成果。创业板聚焦创业创新，9成以上为高新技术企业，已成为科技创新企业的聚集地，有力支持了国家创新驱动战略。 　　（三）市场监管不断强化，运行秩序得到改善。监管是深交所的旗帜。按照依法全面从严监管的要求，持续优化完善业务规则，夯实一线监管的制度基础，现有规则161件，涉及交易、会员、监管、产品等各个领域。建立了上市公司信息披露、二级市场交易、会员管理、风险监测等联动监管机制，实时筛查异常交易，坚决处置违法违规行为，坚决维护市场秩序。 　　（四）市场服务体系健全，精准对接各方需求。服务是深交所的名片。通过强化与部委机关、地方政府、高新区的联合培育，为市场参与者提供多平台、多渠道、内容丰富的市场服务体系。与地方政府共建当地服务中心，为区域内企业就近提供专业化、差异化、精准化服务。持续加大投资者服务力度，建立集信息交流、股东投票、宣传教育、分析研究、意见征集、咨询反馈等“六位一体”的投资者服务平台。 　　（五）市场基础设施持续优化，交易运行更加可靠。技术是深交所的生命线。我们始终坚持自主自立，安全可控，构建了支持多层次、多品种、跨市场的技术体系，拥有完整知识产权和所有源代码。构建了完备的系统运维和管理体系，保持连续安全运行15年的世界记录。还培养了一支坚强可靠的技术队伍。 　　深交所各项事业发展的成绩，是证监会党委、所党委、理事会正确领导的结果，是各会员单位大力支持的结果，是在监事会的鼎力支持下，历任经理班子辛勤努力和全所干部员工奋力拼搏的结果。在此，我代表经理层，向各位领导、同仁表示衷心的感谢！ 　　二、近几年主要工作 　　近年来，我们以规范运营为基础，以重点项目为突破，全面推进市场监管、稳定、发展各项工作。 　　（一）认真履行监管职责，全力维护市场稳健运行 　　一是完善业务规则。近3年，根据市场发展需要，开展12次业务规则清理工作，动态修订完善规则111件，废止89件。规则制定和修改都广泛征求市场意见，尤其是中小投资者的意见，将市场各方诉求充分体现在监管规则中，着力构建公开透明、层次清晰、公平高效的业务规则体系。 　　二是改进信息披露监管。率先推出上市公司信息披露直通车，除涉及业务操作指令外的公告均实现直通披露，信披监管重心从事前转向事中、事后。推进分行业监管，率先实施行业信息披露指引，提高信息披露有效性和针对性。依法依规妥善应对市场热点事件，及时通过问询等方式，督促相关主体充分披露信息，维护市场透明。 　　三是强化异常交易行为监控。围绕“重点账户、重点行为、重点股票、重点时段”四个关键因素，强化预警监测。对于异常交易行为，果断出手，坚决打击，及时扼制各类违法违规“苗头”行为。及时上报交易违法违规线索，配合证监会和公安机关查处多起市场重大违法典型案件。 　　四是严守风险底线。建立涵盖技术、业务、市场、保障等4大类共30项的风险应急体系，动态开展风险评估，不断完善应急流程，定期开展压力测试和演练，有效提高应急处理能力。稳妥处置了公司退市、分级基金下折、极端天气等风险事件，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 　　（二）积极推进市场改革发展，实现多项重大突破 　　一是对外开放取得新成果。2016年12月5日，深港通正式启动。深港通标的范围更广，总额度限制取消，充分展现了我国资本市场对外开放的信心和决心。目前，深港通运行平稳、业务运作有序、跨境合作顺畅，各项指标正常。2016年12月，深交所与上交所、中金所等组成的联合体，成功竞得巴基斯坦交易所部分股权，这是我国交易所“走出去”的重大举措，是资本市场落实“一带一路”国家战略和中巴经济走廊建设的重大突破。 　　二是系统建设达到新高度。2016年6月6日，深交所自主研发的第五代交易系统正式上线，目前运行良好。新系统前端风险控制能力显著增强，采用开源技术模式，为市场参与者提供多样化接入方式，应用更加便捷高效。新系统采用首笔委托同时到达技术，使投资者交易机会更加公平。第五代交易系统多项指标世界领先，可以满足未来10到15年的发展需求，标志着我国证券市场核心技术进入世界一流行列。 　　三是市场产品有新发展。全力建设“基金超市”，不断增加产品供给，优化交易机制。先后实施跨境产品日内回转交易，开通跨市场ETF场内申购赎回，建立覆盖ETF、LOF、分级基金和封闭式基金的一站式交易平台。积极发展债券市场，推出公司债、可转债、可交换债等产品，多渠道帮助企业解决融资难融资贵的问题。大力推进资产证券化业务，推出保障房、清洁能源等产品，定向支持民生环保等事业。创新设计各类资产支持专项计划，拓展中小微企业融资服务。 　　四是市场服务有新提升。联合国家科技部门，实施“科技金融路线图计划”，利用多层次资本市场平台优势，为科技型小微企业提供“线上+线下”精准投融资对接服务，打造公益性、开放性的“中国高新区科技金融服务信息平台”。目前，已覆盖全国25个省市的65个国家级高新区，23个区域性股权市场，聚集了数千家投资机构。这一网络还在不断拓展，参与机构和活动度不断增加，为全国各地的双创活动和创新服务机构提供了很好的支持。 　　（三）加强内部管理，提升日常运营效能 　　一是完善组织架构和决策机制。本所现有28个直属部室，5家下属机构，参股12家境内机构和1家境外交易所。不断改进对下属公司的管控，推动交易所集团化发展、一体化运作。完善议事决策机制，坚持重大事项依法决策、集体决策、民主决策、科学决策。健全督办机制，确保全所各项工作有序推进。 　　二是加强队伍建设。本所现有员工701人，其中，硕士及以上学位人员占比超过77%，培养了一支素质高、想干事、能干事的专业人才队伍。建立竞聘上岗与后备选拔相结合的选任机制，实施以专业职务为基础的职级管理体系。创造条件促进人才交流，有计划选派优秀员工赴定点帮扶单位、地方政府任职、挂职，为员工干事创业提供宽广的舞台。 　　三是严格财务管理。坚持按财经纪律办事，持续完善财务管理制度，优化费用管理、财务审批、资金管理，提高财务管理的规范性、科学性。实行全面预算管理制度，全部支出纳入年度预算管理。严格执行内部审计制度，加强财务监督制约，防范财务风险。 　　整体而言，深交所各项事业发展比较顺利，会党委、所党委和理事会决策部署都得到了较好的落实。但我们也深刻认识到，我们的工作与实体经济发展需要，与会党委、所党委和全体会员的要求还有差距，在一线监管、市场服务、投资者保护等方面还存在很多不足，需要在今后的工作中持续改进。 　　三、下一阶段重点任务 　　多年的市场建设经验告诉我们，深交所改革发展各项工作必须根植于实体经济，服务国家战略大局，立足国情市情，坚持稳中求进。面对经济发展新常态和供给侧结构性改革新任务，我们一定努力把握机遇，勇于担当，坚持市场化、法治化、国际化发展方向，履行好一线监管职责，维护好市场秩序，努力实现监管、发展、服务、技术和管理的全面提升，进一步增强深交所核心竞争力和国际影响力。 　　（一）力争监管领先。我们将深入落实依法全面从严监管，筑牢市场第一道防线。一是推行“以监管会员为中心”的交易行为监管模式。通过制度建设、业务督导、现场检查等措施，强化会员对客户交易行为的管理责任，充分发挥会员在维护市场秩序中的作用。二是建立现场检查机制。组建专门检查队伍，通过专项检查等方式，着力解决一线监管中的突出问题。三是提高上市公司监管效能。以提高透明度为中心，拓宽行业信息披露指引覆盖面，深入推进分类监管，坚决整治高送转配合减持、“忽悠式”重组等市场乱象。四是推进科技监管、智能监管。充分运用大数据与现代信息技术，推进新一代监察系统、新一代信息平台建设，健全市场交易动态监控指标体系，逐步实现用现代技术管理现代市场，补齐监管技术短板。 　　（二）力争发展领先。以多层次市场体系建设为主线，以发展创业板为重点，围绕市场产品体系建设，积极推动市场改革取得突破，努力将深交所打造成创新资本形成中心。一是加快创业板改革。推动落实“十三五”规划关于“深化创业板改革”的要求，努力增加创新企业供给，推动新三板向创业板转板试点，把创业板服务对象向产业前端推进，向企业最需要资本市场支持的阶段推进。二是发展壮大中小企业板，激发主板新动能。进一步支持中小金融企业、先进制造业发行上市，全面提升中小企业板服务实体经济的能力。积极服务国企改革，支持传统产业加快结构调整，打造深市主板市场化蓝筹聚集地。三是积极发展固定收益和基金产品市场。做大做强核心ETF产品，稳妥推进PPP、绿色债、双创债以及债市双向开放，引导资金流向创新创业实体。四是稳妥推进衍生品市场建设。推动深市股票ETF期权试点平稳启动，在做好风险管控的前提下，逐步探索建设适应深市特点的衍生品市场。 　　（三）力争服务领先。充分发扬深交所注重服务的优良传统，推动市场服务模式转型升级，建立更加贴合实体经济需要，更好支持创新创业的服务体系。一是提升科技金融服务手段。深化“高新区科技金融信息平台”功能，启动“区域性市场服务平台”建设，形成覆盖全国高新区和区域性市场的两张网络，为精准服务、高效服务、全面服务提供新的抓手。二是拓展跨境服务。发挥深交所市场体系、区位和技术优势，对接“一带一路”国家战略，为企业走出去提供更加有效的服务工具。加强与境外交易所合作，推动更大范围、更深层次的互联互通。三是加大投资者服务力度。以维护投资者，特别是中小投资者的合法权益为核心，持续优化“六位一体”服务平台，创新投资者服务和教育机制，打造深交所公共服务新优势。 　　（四）力争技术领先。面对大数据、云计算、区块链、人工智能等科技浪潮，我们将积极布局、主动作为。一是保持技术优势。密切跟踪境外市场最新实践，对前沿科技进行深入研究，加大投入、加快落地，将先进技术融入到现有技术框架和应用体系，全面提升技术引领能力。二是打通技术和监管。推动建立以服务监管为目标的技术体系，运用最新技术手段，解决监管面临的实际问题，有序推动重点监管系统落地。三是推进基础设施建设。尽快启动南方中心二期建设和滨海数据中心升级改造，为建设安全、先进、高效的技术体系提供支撑。 　　（五）力争管理领先。始终坚持依法治所、从严治所，力争在内部规范管理上立标杆、做表率。一是讲政治、顾大局。强化“四个意识”，特别是核心意识和看齐意识，坚定不移地维护党中央权威，坚决贯彻党中央、国务院关于资本市场的方针政策，坚决落实会党委、所党委的决策部署，确保党对交易所事业的绝对领导。二是加强执行力建设。完善督办和考核制度，确保理事会决策事项有效落地，尊重支持监事会发挥监督作用，积极为各专门委员会工作创造良好条件。三是实施人才强所战略。探索多渠道选人用人机制，优化人才成长培养制度，建立优秀人才快速成长机制和专业技术高管序列，为交易所事业发展提供强有力的人才保障。四是抓好权力监督与制约。加强对重点领域、重要部门、关键岗位的日常监督和管控，建立常态化问责机制，形成有效的权力制约机制和廉政风险防控体系。 　　各位代表，交易所不仅是交易场所的简称，更是“交易而退，各得其所”的缩写。市场各方“各得其所”是立市之本、兴市之基，是我们与广大会员的共同责任、共同坚守。深交所将与广大会员一道，勇于担当、实干苦干，努力开创共建共享的新局面，共同将深交所建设成为世界一流的现代化交易所，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新政打破垄断:汽车品牌授权模式终结 机会呈现

新《办法》最大的突破是，从根本上打破了汽车销售品牌授权单一体制，不再强制性要求品牌授权。 根据商务部的解读，新《办法》有助于汽车流通体系更加规范健康发展。新《办法》实施后，销售汽车就不再必需汽车品牌商授权，汽车超市、汽车卖场、汽车电商等将会成为新的汽车销售形式。 4月14日，商务部在其网站公布了2017年第1号《汽车销售管理办法》（以下简称“新《办法》”），2017年7月1日起开始施行。推行了近12年的《汽车品牌销售管理办法》将同时废止。 此前，2005年商务部出台《汽车品牌销售管理实施办法》（以下称 “老《办法》”），确立了汽车品牌授权销售体制，要求销售汽车必须获得品牌授权并实行备案管理。在当时，这对于提高汽车营销和服务水平，规范汽车市场秩序，推动汽车市场长期、快速发展发挥了积极作用。 不过，在4月14日商务部的专题解读会上，商务部市场建设司副巡视员胡健萍表示，品牌管理办法改弦易辙的重要原因是，老《办法》确立的品牌授权销售单一体制影响了汽车市场活力和潜力的释放，已经不能适应汽车市场发展的内在需求，其垄断性经营问题日益凸显，市场竞争不充分、流通效率不高、汽车及零部件价格虚高、服务质量下降等问题越来越突出。 而新《办法》打破了品牌授权销售单一体制，突出加强消费者权益保护，促进建立新型的市场主体关系。 在厂商关系方面，新《办法》规范汽车供应商与经销商的交易行为，保证交易公平公正，充分发挥零供双方积极性，对零供双方的行为都进行了明确规范，如禁止供应商实施单方确定销售目标、搭售商品、限制多品牌经营及转售等行为，也禁止经销商冒用供应商授权开展经营活动。 打破品牌授权单一体制 除了在命名上，去掉原有 “品牌” 二字之外，新《办法》最大的突破是，从根本上打破了汽车销售品牌授权单一体制，不再强制性要求品牌授权。 实行授权和非授权两种模式并行，为打破品牌垄断、市场充分竞争、创新流通模式创造了条件。 根据商务部的解读，新《办法》有助于汽车流通体系更加规范健康发展。新《办法》实施后，销售汽车就不再必需汽车品牌商授权，汽车超市、汽车卖场、汽车电商等将会成为新的汽车销售形式。 但也有人质疑，汽车品牌授权模式一时间难以被取代。中国汽车流通协会秘书长肖政三曾公开表示：“去掉了‘品牌’二字，也并不意味着生产企业会完全放弃品牌授权经营模式。品牌授权是世界通行做法，实践证明汽车品牌授权经营兼具公平和效率，未来品牌授权经销依然将是汽车市场主要经营模式。” 品牌授权模式下可靠的产品和配件质量、规范的管理与流程等优势能否延续，也是流通领域经营者能够赢得消费者的关键。另外，新办法对于销售市场秩序的规定，对于厂家和经销商关系的良性发展也是有益的。虽然办法是千呼万唤始出来，但是对于解决当下汽车市场出现的问题，重在落地。 新《办法》第19条规定，供应商采取向经销商授权方式销售汽车，授权期限从一般不得低于三年，首次授权不得低于五年，一改12年前 “一年一次” 授权的规定。这样看来，授权期限被拉长，有利于经销商可持续发展。 一位汽车经销商集团高层对记者表示：“当前市场竞争激烈，经销商生存空间狭小，厂商激化的矛盾需要得到改善。这种情况下，厂商和经销商都会变得更加理性。新《办法》的出台，厂商关系的矛盾将得到缓解。” 后市场成新增长点 长期以来，我国汽车市场以新车市场为重心，但随着汽车市场加快发展，后市场逐步成为新的增长点，发展潜力巨大。 但由于我国汽车厂家和经销商在整个汽车产业利益链地位明显失衡，催生出了国内汽车售价过高、售后服务价格过高等一系列问题。 新《办法》第十四条规定，供应商、经销商不得限定消费者户籍所在地，不得对消费者限定汽车配件、用品、金融、保险、救援等产品的提供商和售后服务商，但家用汽车产品 “三包” 服务、召回等由供应商承担费用时使用的配件和服务除外。 而新《办法》的出台，成为激发汽车市场活力的一把钥匙，有助于更好地发挥汽车消费的顶梁柱作用，也有助于汽车流通网络向三四线城市和农村地区下沉，能够更好地满足城镇化发展需求，有效地释放地区消费潜力。 同时，新《办法》重点加强消费者权益的保护，消费者的选择权、知情权将得到更大程度的保护，消费更加透明、便捷、实惠，消费体验会得到充分提升，对于促进汽车消费将产生积极的推动作用。 上述业内人士认为，新《办法》实质上打破了品牌授权为核心的4S模式，为多种模式并行的汽车流通形式提供了保证，汽车流通和后市场多元化竞争的时代某种程度上真正开始，而这种竞争可以让消费者受益，更透明的价格、更优质的服务才最重要。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板惊现上亿元违规占款 手段“进化”操作隐蔽仍被揪

大约一年半的时间连续发生110余笔关联交易，关联方违规占款高达1.24亿元，晨龙锯床通过不断“进化”操作手法，隐蔽向关联方输出资金，企图规避监管。 手段究竟如何迭代升级？据记者了解，1.0版本是简单的关联方借款；2.0时期，是挂牌公司业务员先借用备用金，再从个人账户转给关联方；后来又升级为3.0，即关联公司通过委托贷款占用挂牌公司资金。 不过，“小聪明” 终归难逃监管法眼。浙江证监局在发现晨龙锯床案件线索后，派出了强有力的专业人员开展调查，调取公司历年账套，固化违规证据，在短短36天内即完成了案件调查的全部工作。3月底，证监会正式通报了对晨龙锯床的行政处罚，其成为继深圳海格物流后第二家因关联方违规占款被处罚的新三板公司，更是浙江辖区首家因违规占款被罚的新三板企业。 手法升级隐蔽性强 据证监会案情披露，2014年9月24日至2016年4月，新三板挂牌公司晨龙锯床与实际控制人控制的企业浙江晨龙锯床集团有限公司(简称“晨龙集团”)之间共发生81笔关联资金交易，晨龙集团占用晨龙锯床的资金累计发生额为1.11亿元；2014年9月24日至2015年12月，晨龙锯床与浙江合一机械有限公司(简称合一机械)共发生30笔关联资金交易，合一机械占用晨龙锯床的资金累计发生额为1474.98万元。 对于上述关联方资金往来情况，晨龙锯床均未按照规定履行相关审议程序，未按照相关规定及时履行信息披露义务。晨龙锯床2015年半年度报告对关联方资金占用金额披露不准确、不完整。浙江证监局决定对晨龙锯床给予警告，并处以30万元罚款；对直接负责的主管人员丁泽林、周杰给予警告，并分别处以3万元罚款。 最令调查人员印象深刻的，是公司关联方违规占款方式多样且手法逐步“进化”，隐蔽性极强。 办案人员介绍：“资金占用方式最初是以关联方资金借款方式进行；被督导券商发现后，转而通过挂牌公司业务员借用备用金，再通过业务员个人账户转入关联公司的方式来规避监管；再次被发现后，关联公司又通过委托贷款的方式占用挂牌公司资金，企图以形式合法的外衣掩盖实质违规的关联资金占用，将违法行为合法化。” 据了解，晨龙锯床与晨龙集团和合一机械在每个会计年度报告时点都会将双方的往来结清，关联方支付给晨龙锯床的钱会多一些，多出来的是资金占用费(按双方约定的利率计算)。之所以结清，是因为公司认为定期报告里只体现关联方资金占用的时点数，不体现当期发生额，只要在报告时点结清双方往来，就不算违规资金占用。 因此，2015年半年报期间，督导券商对公司进行关联方资金占用现场核查时，公司还通过修改财务数据，刻意抹平关联方资金占用余额企图规避监管。 违规曝光再换新招 记者注意到，之所以公司会不断变换 “援外” 手法，是因为其违规情况已连续被督导券商和审计机构发现并进行了风险提示，公司实控人也公开承诺不再出现违规占款情况。 从公告来看，2015年8月31日，主办券商财通证券发布关于晨龙锯床的风险提示公告，券商在对公司2015年半年报事前审查时发现公司存在关联方资金拆借行为，未履行董事会、股东大会决议程序和信披义务。2016年4月1日，晨龙锯床发布2015年年报时，券商再次提示风险，称发现公司存在向关联方直接拆出资金，以及间接通过采购人员个人账户拆出资金，且未计提资金占用利息的情况。审计机构也因此出具了非标审计报告。 针对主办券商的风险提示，晨龙锯床及实际控制人已多次承诺将严格按照相关法律法规及各项规则制度执行，规范公司治理，杜绝关联方资金占用行为。 然而，就在承诺后不到半个月的时间，晨龙锯床又于4月13日拆出资金1500万元给关联方晨龙集团。 从挂牌前就存在的关联方占款问题，尤其在挂牌后经券商督导和风险提示后仍旧屡教屡犯，为什么？办案人员表示：“关联方违规占用资金并不存在实际业务往来，而是关联企业存在银行转贷等相关资金压力，尤其是晨龙集团下设一家房产公司，资金压力比较大；挂牌公司在明知属关联方违规占用资金的情况下仍将资金拆借给关联企业，属于明知不可为而为之。” “从更深层面来讲，公司手段曝光再换新招，是源于其并未树立公众公司的意识。” 记者了解到，在公司管理层观念中，挂牌企业与自己控制的其他企业性质一样，都是自己的，资金放在哪个公司没什么区别，实际控制人意识凌驾于公司内控之上，导致违法违规事项发生。 据记者了解，近期多家新三板公司都因为涉嫌关联方违规占款问题被调查。在市场人士看来，本次案件处罚体现了依法全面从严打击新三板公司违法违规的态度，对其他新三板公司也具有一定的警示作用；表明了证监会规范多层次资本市场建设、发展的决心与态度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京监管部门将安排现金贷摸底排查工作

北京监管部门将安排现金贷摸底排查工作 4月17日，据北京商报消息，一位北京监管人士表示，目前已经收到相关通知，将着手安排现金贷摸查工作，排查对象包括所有网贷机构，然而对于如何整治需要等排查情况出来后再定。 根据此前曝出的监管要求称，各地根据风险排查的实际情况，按照情节轻重对 “现金贷” P2P网贷平台进行分类处置。同时，对网络小贷开展 “现金贷” 业务进行风险排查和整治，对于未经许可开展此类业务的机构立即叫停，存量业务逐步压降至零；对于存在涉嫌恶意欺诈、发放高利贷和暴力催收等违法违规行为的网络小贷，及时移送公安机关进行处置，切实防范风险，引导 “现金贷” 业务健康有序发展。 4月10日，银监会正式发布《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》（以下简称《指导意见》）第29条规定，做好 “现金贷” 业务活动的清理整顿工作。这是现金贷第一次被银监会纳入专项整治范畴。 4月14日，多家媒体报道 “P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室” 印发《关于开展 “现金贷” 业务活动清理整顿工作的通知》（以下称《通知》）和《关于开展 “现金贷” 业务活动清理整顿工作的补充说明》（下称《补充说明》）两份函件，要求全国各省市开展 “现金贷” 业务清理整顿工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

麦子金服旗下名校贷将暂停校园贷业务

4月17日，记者注意到，麦子金服旗下平台名校贷在其官网发布了《名校贷史上最重要的预告》（以下简称《预告》），宣布名校校园贷将在技术系统调整完成后，暂停新增校园贷网贷业务，转向校园公益事业。 《预告》指出，校园网贷行业发展良莠不齐，甚至出现了一些错误使用校园网贷的现象，给这个行业造成了巨大的负面影响。随着近期银监会对于校园网贷的监管政策出台，校园网贷市场正在逐步有序的停止与整改。同时，4月18日，名校贷母公司麦子金服B轮融资发布会，将针对名校校园贷暂停校园市场的具体日期和详细情况作出正式披露。未来名校贷白领贷将会成为增长引擎。 据麦子金服官网介绍，名校贷是麦子金服旗下高学历年轻人群体的微创业和消费借贷金融大数据营销公司。截止2016年12月，名校校园贷累计申请数突破270万人次。这其中，超过41%的用户通过名校贷申请创业启动资金。 其实，早在去年，趣分期宣布退出校园市场谋求转型，佰仟金融对学生分期业务也保持谨慎，下线了此类业务。另据数据显示，受校园贷强监管的影响，已有近50家平台退出校园贷业务，这些平台或选择彻底关闭，或转型进入白领、工薪阶层贷款市场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

外媒：中国投资者9万亿美元买理财

外媒称，中国的投资者花费9万亿美元购买理财产品和类似的产品，他们的共同假设是，如果他们的投资出现问题，政府会伸出援手的。 据彭博社网站4月11日报道，和中国的许多个人投资者一样，杨茉（音）并不清楚占她个人财产很大一部分的理财产品到底是怎么一回事。她说，其实搞明白也没有什么意义。她解释说，理财产品固然对所有风险资产进行投资，但政府永远不会让大型理财产品崩盘。 现年29岁的杨在北京从事公关工作。她说：“这不是中国政府的做法，它甚至不是中国的文化。” 报道称，这种情形在中国很常见。储户花费9万亿美元购买理财产品和类似的产品，他们的共同假设是，如果他们的投资出现问题，政府会伸出援手的。哪怕在2月份有新闻爆出决策者正在起草规定以阐明国家担保并不存在，杨仍然无所畏惧。她说，她只会在一种情况下把理财产品中的钱取出来，那就是这些产品出现损失，而那是不大可能发生的。 杨对政府救助的坚定信念表明，当局在设法降低中国金融系统的道德风险并提高风险定价的过程中面临两难境地：或许只有发生重大的理财产品违约事件才能把投资者从自满情绪中摇醒，那种事件将给日益依赖理财产品进行融资的银行造成破坏。 在香港办公的交银国际控股有限公司首席策略师郝红说：“只有在一款理财产品高调违约后，投资者才会开始担心自己的钱。” 尽管郝红把理财产品的数量大增定性为终将破裂的 “泡沫”，但他说不大可能会立即出现损失，因为决策者正集中精力维持市场稳定。 不过，这并不意味着理财产品今年会一帆风顺。随着中国央行上调利率、以推动金融去杠杆之际，理财产品——它是中国影子银行系统的一个关键组成部分——正受到挤压。这不仅对使用借来的资金实现固定收益目标的理财产品构成压力，同样给中国债券市场——即理财产品的最大资金流向——造成沉重负担。 郝红说，当理财产品遇到问题时，银行会尽力让投资者收回本金，因为他们担心一项失败产品会造成名誉损失。但是到了某一时刻，理财产品的资金缺口或许太大，以至银行无法承受，从而迫使决策者决定他们是否愿意允许出现损失。 报道认为，如果新的规定草案值得借鉴，那么干预的可能性正变得越来越小。熟悉相关事宜的消息人士今年2月说，监管者正在研究措辞、以阐明不存在关于资产管理产品的国家担保——资产管理产品包括理财产品、信托、共有基金以及其他产品。 报道称，这部分投资的庞大规模显示出北京为何渴望打消投资者对政府救助的想法。中国证监会与彭博社汇总的数字显示，截至去年6月，资产管理产品的总额占到中国国内生产总值的约80%。 理财产品是资产管理产品的最大一个类别。中国银监会的数据显示，截至去年12月底，理财产品的资金总额已达到约29.1万亿元人民币。它同样也是最被中国储蓄者普遍视为零风险的产品。 报道称，尽管理财产品对公司债、股票和房地产等易波动的资产进行投资，但它们的回报却异常稳定。在2015年到期的超过18.1万款理财产品中，只有44款产品出现损失，而其中大多数都是由外国银行出售的。总部位于成都的研究公司——普益标准说，上周发行的理财产品平均承诺约4.3%的年化收益率，而银行的一年期定期存款基准利率为1.5%。 尽管几乎看不到对理财产品进行救助的公开迹象，但中国人民银行曾表示，当理财产品兑现收益目标有困难时，发行它们的银行通常会把缺口补上。 现年35岁的方薇薇（音）在上海的一家咨询公司工作，她把个人存款的约90%都放在理财产品中。她说：“大银行似乎有足够的能力弥补潜在损失。至少我认为我的本金应该是安全的。” 资料图片：参观者在理财博览会上观摩和咨询。 新华社记者 陈飞 摄

蚂蚁金服欲加价并购速汇金，报价升至12亿美元

阿里巴巴旗下蚂蚁金服提高了对美国转账服务提供商速汇金（MoneyGram）的竞价。每股的收购价从原来的13.25美元提高到了18美元，总价从原来的8.8亿美元提高到了12亿美元。与其竞价的对手为美国电子支付公司Euronet。 这次竞价对于蚂蚁金服的海外扩张而言至关重要，这家公司目前估值已达600亿美元，正在准备其IPO计划。 蚂蚁金服国际业务总裁Doug Feagin表示：“速汇金能大大强化蚂蚁金服的跨境转账能力，从而服务超过6.3亿的全球用户。” 两家公司均表示在获得官方认证上取得了一些进展（包括通过美国反托拉斯审查），这对于这笔交易的完成至关重要。 这笔交易还要通过美国外资投资委员会的审查（CFIUS），该机构主要检查国外的收购是否会对国家安全带来风险。之前CFIUS已经终止了好几笔中国在美国的收购，这可能是蚂蚁金服面临的一个巨大阻碍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车恶性竞争升级：ofo也倒贴钱（骑车领红包）

共享单车ofo今日早间向其用户推送了一条 “骑行领红包” 的信息。这是继摩拜单车推出 “红包车” 之后，又一家以红包车（倒贴钱）为手段鼓励用户骑行的共享单车企业。共享单车恶性竞争升级！ 与摩拜单车推出的“红包车”几乎没有差别，用户打开ofo应用后，寻找带有红包标志的区域，在红包区范围内开锁骑行且骑行时间超过10分钟，距离达到500米即可获得现金红包。而这里所谓的红包区域是指，ofo在app上画出特定区域作为红包区域，用户在该区域内开锁骑车，并且骑行10分钟，距离达到500米以上，即可获得随机现金红包。 通过比较发现，尽管摩拜单车和ofo都推出了红包车但有些细微的差别。 最大的不同是对于ofo推出的红包区域这一概念，用户只有在红包区域内按指定时间及长度骑行才能领取红包。而对于红包区域如何界定，ofo并未作出明确表示。 自3月23日摩拜单车宣布摩拜红包车上线后，其对于红包车的定义就非常清楚，标注有红包车图示的即为红包车，用户按指定时间骑行即能领取红包。 为什么要推出红包车？ 摩拜推出红包车的意图非常明显，在其红包车上线后官方发布的新闻通稿是这样描述的，“摩拜单车鼓励遍布全国各城市海量用户自发参与到摩拜单车生态圈的健康生长中，有效提升车辆运转效率、降低车辆调配管理成本，实现精细化动态管理，推动整体运营效率提升。” 摩拜单车同时提到了城市早晚高峰的共享单车 “潮汐” 现象，可能导致局部车辆供需失衡。摩拜单车通过技术游戏的方式，激励用户以骑行红包车的方式完成任务、获得奖励，同时帮助调配车辆、动态平衡不同时间、不同地域的车辆供给，随时随地有车用，提升用户体验。 3月23日摩拜推出红包车后，4月16日ofo上线红包车。ofo推出红包车的意图从其活动详情中可以寻见端倪。在其官方公布如何大概率获得高额现金红包一项中，ofo是这样描述的，“规范用车，并在结束行程后将车辆停放在指定的自行车停放区以内，获得大红包的概率将大大增加。”可见，ofo推出红包的初衷是为了规范用户使用ofo的行为。 红包车能带来什么？ 摩拜单车自3月23日宣布上线以来，笔者一直在关注红包车的使用对于共享单车运营带来的改变。从目前来看，依靠红包车想改变地铁早晚高峰的潮汐效应几乎没有任何可能性。早高峰地铁族人潮向写字楼的涌动，大量单车必然会从地铁站转移到写字楼附近。即使发放巨额的红包车这对于上班族而言并没有吸引力，上班才是正经事，闲暇时段才会抢红包。 这是不是意味着红包车没有用呢？当然不是，红包车对藏在小区内的大量 “僵尸车” 重新回到运营流通体系内是有帮助的。因为有了现金鼓励，加大了这些单车从小区内进入流通体系的可能性。 笔者今日早间打开ofo的app后，发现在西三旗建材城附近并没有设置任何红包车图示，也没有任何红包区域的标识。而在摩拜单车app上，则可能看到不下10个红包车图示。由此可见，在对红包车的评定上，摩拜单车和ofo有着各自完全不同的衡量标准。 继3月份摩拜单车和ofo的免费骑行大战之后，4月初，摩拜单车已经开始收费，而ofo则仍然在持续免费之中。此次ofo又推出红包车，不花钱反而给用户送红包的ofo，这样的模式还会坚持多久？共享单车这场争夺战最终谁会胜出？我们可能还需要一点时间来观察。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融稳定规范先行 出台信托公司条例势在必行

近年来，信托公司行业呈现持续、健康、稳健发展态势，是金融服务实体经济的重要力量和人民群众有效配置资产、增加财产性收入的重要途径，也已成为开创和引领中国现代资产管理行业的主要载体。但随着行业快速创新发展，信托公司监管立法缺失问题日益凸显，亟待解决。“信托公司条例” 立法工作的必要性和紧迫性尤为突出。 信托业在国民经济中的重要地位 从资产规模看，近几年来，信托业管理的资产规模一直仅次于银行业，成为第二大金融子行业。截至2016年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达20.22万亿元，全行业固有资产5569.96亿元，所有者权益4501.86亿元。从服务实体经济看，信托业是金融服务实体经济的重要支撑力量，60%以上的信托资金都投入了实体经济领域。在贯彻落实国家产业结构调整和宏观经济政策时，更有针对性和时效性，如推出铁路发展基金专项信托业务，满足国家战略需要；开展资产证券化业务，探索不良资产收益权转让试点，有效盘活存量资金，为产业升级改造提供资金支持；通过股权投资、特定资产收益投资、应收账款受益权融资等多种方式支持中小微企业发展，拓宽其融资渠道；发展土地流转信托、消费信托等特色业务品种，把资金引入“三农”和新兴消费领域。从增加人民群众财产性收入看，2016年，信托业为受益人实现收益7587亿元。 中国信托业的特殊定位信托业是中国资产管理行业的开创者和主导力量，这从全世界看，都是独一无二的。1970年以来，资产管理行业已成为全球金融业中最重要、最具影响力和活力的板块，与西方国家以银行或基金为主导不同，中国资产管理行业的主要载体就是信托公司，甚至可以说信托公司开创和引领了中国的现代资产管理行业。 另一方面，信托业又不同于传统的银行业、证券业和保险业，没有专属的 “业务领地”。缺乏明确的定位和法律认可，是困扰信托业发展的最大顽疾。30多年来，信托业始终处于“大发展—大整顿”的怪圈，由于制度保障不足，信托业只能摸索前行，先后经历了五次清理整顿的 “阵痛”，跌宕起伏、历尽波折，尽快在法律上解决行业定位问题已成为全行业的呼声。 信托业转型创新发展的客观需要 信托业在取得巨大成就的同时，也不得不面对 “行业发展大而不强”、“战略定位模糊不清”、“风险管理简单粗犷”、“统一市场尚未形成”、“行业形象依然欠佳” 的客观现实。 从行业发展的角度看，信托登记制度、信托公司分类经营和监管机制、信托公司监管指标体系、设立专业子公司、信托公司股东责任和恢复与处置计划等重要内容需要通过 “信托公司条例” 的制定来明确和规范。 目前，信托公司创新转型已到关键阶段，迫切需要国家出台行政法规给予必要的支持。如信托公司开展房地产信托投资基金业务、发行金融债、次级债、信托公司公开发行上市、信托受益权质押和交易等均需要行政法规层级的依据。 现行信托业监管法律体系缺位 在现行信托业监管法律体系中，《信托法》是规定信托关系的民事法律；《银行业监督管理法》仅授予银监会对信托公司的监管权，但没有具体的监管规则；信托业日常监管主要依靠银监会制定的部门规章和其他规范性文件。在法律和部门规章之间，缺少一部全面规范信托公司业务和监管的行政法规。 一是信托业上位法缺失。2001年颁布施行的《信托法》明确受托人可以采取信托机构形式从事信托活动，奠定了我国信托业的法律基础，但没有具体规定营业性信托的监管规则。 二是信托配套制度缺失，亟须立法完善。《信托法》关于信托登记、公益信托和营业信托等配套制度的规定较为简略或未作出明确规定，影响了信托财产独立性、安全性制度功能的发挥，不利于维护信托受益人的利益，也不利于信托公司持续健康发展。 三是现有监管立法层次较低，亟须提升立法层级。在我国市场经济改革和转型发展进入深水区的形势下，以部门规章为主的信托业法律体系已经不能适应信托业的快速发展。当前，银监会主要依据《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等部门规章和规范性文件对信托公司进行监管，法律层级较低。上述部门规章和规范性文件与《信托法》等法律之间层级跨度过大，缺乏必要的行政法规衔接，亟须研究制定 “信托公司条例”，提升行业立法层级。特别是，近年来监管部门根据相关实践总结提炼出新的、行之有效的监管经验亟待上升到法律法规层面。 信托业立法远落后于其他金融子行业 2001年，国务院办公厅印发《关于〈中华人民共和国信托法〉公布执行后有关问题的通知》（国办发〔2001〕101号），明确国务院制定《信托机构管理条例》，至今尚未出台，需要抓紧补课。 与其他金融子行业相比，商业银行、证券公司、保险公司、基金管理公司在法律层面均有《商业银行法》、《证券法》、《证券公司条例》、《保险法》、《证券投资基金法》等作为上位法依据。即使与私募基金业比较，“私募投资基金管理暂行条例” 也已列入《国务院2016年立法工作计划》的 “第一类”。信托业立法严重滞后的严峻现实，凸显了加快 “信托公司条例” 立法的必要性与紧迫性，以推动信托业稳健有序发展。 完善信托法律保障机制至关重要 经过改革开放以来30多年的财富积累，我国已经形成了较大规模的财富阶层和巨额的可投资金融资产，对资产进行有效配置和管理的需求极为迫切。根据波士顿咨询公司(BCG)的研究，截至2015年年底，中国个人可投资金融资产总额约为113万亿元人民币，较前一年增长24%；预计到2020年底，中国个人财富将保持12%的年均复合增长率，达到200万亿元人民币。高净值家庭（可投资资产超过600万元人民币）的数量将从2015年的207万户增长到388万户，保持年均13%的增速。 在金融开放的大背景下，以信托业为代表的中国资产管理行业面临国外成熟资管机构的巨大竞争压力，财富外流的趋势已经较为明显。截至2015年年底，中国个人跨境投资金额规模约6000亿元人民币（离岸投资规模约为其8倍），且跨境投资的增速明显高于离岸投资。 金融业特别是资产管理行业的竞争，很大程度上是法律制度和监管能力的竞争。除信托公司需要提升自身竞争力外，进一步规范和完善营业性信托监管制度，完善信托的法律保障机制至关重要。以家族信托为例，龙湖地产吴亚军、蔡奎家族将577亿元的家族财富在香港通过汇丰国际信托设立家族财务信托，有效地实施了财产隔离，使龙湖地产在两人的离婚案中并未受到太大影响。吴亚军、蔡奎家族之所以选择在香港设立家族信托，主要原因就在于香港地区完善的信托法制和对营业性信托机构的有效监管。 为尽快出台“信托公司条例”，银监会开展了大量研究、论证工作，国务院法制办也已启动立法程序。下一步，银监会将积极配合国务院法制办做好相关立法调研、论证及修改工作，推动“信托公司条例”早日发布实施，促进信托业深挖独有的制度优势，在推动国家经济社会发展中发挥更重要的作用。 （作者为全国人大代表、银监会信托部主任） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

绿能宝逾期 平台人去楼空？史玉柱入股？

针对一周来的提现困难情况，绿能宝发布公告承认有项目出现逾期。该消息立刻在投资人QQ群等炸开了锅，数名网友惊呼，连上市的平台都能雷；已有网友前往绿能宝办公地，并曝光了多个视频片段，画面显示，绿能宝办公室空荡荡的，无人办公。 绿能宝，上市系背景；绿能宝由前光伏巨头赛维创始人彭小峰于2015年推出，风投跟进、完成数轮融资，号称 “斥资5亿美元” 打造的理财平台，并有 “华丽” 的投资方名单，巨人投资史玉柱、恒大集团许家印、科瑞基金郑跃文、联合金融蔡朝晖、动向体育陈义红、城市地产王张兴等各领域商界领袖加持，新兴集团、中国节能环保集团等央企都在其中。2015年6月，绿能宝又请青年钢琴家郎朗担任形象代言人。 4月17日，绿能宝在网站发布公告称，针对投资人于2017年4月10日及以后（最长180日）出现的提现逾期情况，经平台与各方协调，现因光伏补贴延迟等原因，致使目前平台提现出现逾期现象，承租人不能按期兑付提现金额。 公告称，提现逾期最长将在180日内按照T+30日通过平台向投资人进行兑付；同时将根据《委托融资租赁合同》的相关约定对投资人进行相应补偿。并承诺，承租人公司的经营和持有资产远大于投资人的投资金额，因此可确保各投资人的逾期租金和本金可全额兑付。 记者发现绿能宝运营方上海美桔网络科技有限公司的唯一股东上海柚盈电子商务有限公司，因为未公示年度报告，在2016年7月被工商部门列入异常经营名录，至今并未移出。 熟悉绿能宝的人士向记者透露，绿能宝内部管理混乱，创始人彭小峰有野心，但是缺乏长期战略规划，目前公司有大量员工离职。 绿能宝官网介绍，在绿能宝模式中，投资者承担出租人的角色，将购买的绿能宝产品委托绿能宝租赁给电站项目方（或充电桩项目方）使用，电站项目方（或充电桩项目方）则按月向投资者支付租金（由绿能宝代发）。在租赁期间，绿能宝产品物权始终归投资者所有 绿能宝及其母公司备受舆论关注。绿能宝因涉嫌自融自保被引发争议，而其母公司SPI作为第一家纳斯达克上市的光伏界互联网金融企业股价却暴跌，由于未按规定提交财报，连续三年亏损，或有退市风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资本市场温州帮还能熬多久？私募人士感叹时代变了

近期，“温州帮” 再次让市场领略到了其彪悍的操盘手法。 4月13日，漫步者、印纪传媒、邦讯技术、神开股份等个股在盘中出现闪崩，14日开盘便集体一字跌停，其中印纪传媒卖一位置现47.66万手封单，被牢牢封死。 而这种闪崩情况早在几日前就已出现。4月11日早盘，健盛集团等6只股票在上午10点40左右也曾突然“闪崩”跌停。 从上述公司盘后龙虎榜来看，其中存在不少浙江地区营业部的身影。中信证券杭州四季路营业部、信达证券杭州莫干山路营业部等浙江席位在上述公司龙虎榜多次出现。而中信证券杭州四季路营业部这一席位为市场认为是 “温州帮” 常见席位，曾参与太阳电缆、同力水泥等大小 “数战”。一时间 “温州帮” 扰动市场的传言纷起。 在A股知名游资 “敢死队” 宁波解放南路 “舵主” 倒下后，“温州帮” 接棒以其作风剽悍猛烈大开大合，成为市场瞩目的游资代表。事实上，所谓的 “温州帮”，其实是一些配资的游资账户，因其彪悍的操作手法，经常引起股票暴涨暴跌，被称为 “一字断魂”。 一位熟悉 “温州帮” 的华东私募负责人告诉记者：“据说是最近 ‘温州帮’ 最大的几个资金出现问题，部分个体出现爆仓”，原因在于纯市场行情因素集中爆发。此外，多位市场人士也表示听说过此类说法，个股 “闪崩” 源于民间杠杆资金爆仓。 一位接近监管人士介绍，“目前证监会正在重点关注他们。” “这根本就不是涉及到头寸或者资金问题，也不是强行平仓行为，而是庄家自己主动逃跑的行为。相信过不了多久，我们就可以看到证监会对其相关人等的处罚消息。” 一位知名私募在其个人文章中分析称。 4月14日下午收盘后，证监会部署2017年专项执法行动第二批16起案件，针对次新股等恶性炒作，目前，相关调查工作已经全面展开，重点案件取得重要突破。证监会新闻发言人张晓军表示，今年以来，次新股短期涨幅较大，价量呈现明显异常，集聚风险，已经涉嫌操纵市场，稽查部门通过立案坚决查处次新股交易中的违法不当行为，引导股价理性回归。而上交所也称，近期，上交所对区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为，持续加大一线监管力度。部分账户地域特征明显，经分析发现，账户主要集中于浙江温州等地，并有向其他地区扩散的趋势。 诺骨牌第一张 4月11日上午10时，港股中国金控出现断崖式暴跌，在半小时内，中国金控一度跌超80%。其后再现大单资金抄底，股价跌幅收窄。而当天闪崩也传染到了A股市场。4月11日上午10时40分，包括健盛集团、朗源股份、皖新传媒、超讯通信、秀强股份、龙溪股份等在内的6家A股上市公司股价突然同时直线跳水，其中除龙溪股份大跌超过7%收盘以外，其他5家的收盘价均齐齐躺在了跌停板位置。 市场出现了上述六家企业 “可能持股中国金控” 有关的传言。 不过，对此猜测，上述公司均很快予以否认，如4月12日晚，健盛集团发布股价异常波动说明，针对媒体报道《6只A股同步跳水跌停部分回应：和中国金控无持股关系》，公司董事会进行了调查、核实，澄清公司未持有港股中国金控的股份，且公司目前各项业务经营正常。 不过，澄清公告的发布，并没有给上述公司股价带来多少好转。 4月13日上午，跌停继续上演，包括邦讯技术、印纪传媒、漫步者等在内的5只股票，在开盘半个小时之内再次集体 “闪崩”，随后跌至跌停板。 突如其来的个股 “闪崩”，层层迷雾笼罩其中。有市场猜测，最近上述公司出现异动很可能是由于游资中的 “温州帮” 出了问题。 “温州帮” 身影 “温州帮” 的身影闪现在这些异动的股票中。 上述熟悉 “温州帮” 华东私募负责人说，游资中的 “温州帮” 并非指温州籍私募，而是指利用股票配资，借用温州资金进行操作的私募机构，“都是个人账户。” “温州帮” 的操盘风格也日渐清晰，其擅长超级短线操作，经常非常凶悍地拉升股价，连拉几个涨停，然后常以 “断头铡刀” 式的跌停砸盘出货。 “温州帮” 的成名战当属 “北矿科技” 一役。该股在2016年2月24日、25日连续两日拉涨停，而25日上证综指狂泻187.65点，资金如此逆势买入自然获得大量市场关注。当日龙虎榜买入前五位中出现了银河证券温州锦绣路、上海证券温州月乐西街等温州本地营业部，“温州帮” 由此得名。 银河证券温州锦绣路营业部是 “温州帮” 常用席位之一。此外，“温州帮” 的常用席位还包括中信证券杭州四季路营业部、国金证券上海奉贤区金碧路营业部、华鑫证券乐清双雁路营业部、上海证券温州月乐西街营业部、华林证券绍兴金柯桥大道营业部等营业部。 不过随着 “温州帮” 获得大量关注，市场人士猜测 “温州帮” 的营业部席位并不固定。 4月13日上午开盘半小时，邦讯技术、印纪传媒、漫步者、南威软件、神开股份在数分钟内被砸跌停。此外，健盛集团、朗源股份、皖新传媒、超讯通信、龙溪股份、秀强股份等6只股票经过查询龙虎榜发现，“温州帮” 席位及 “江浙券商席位” 便曾多番出入上述上市公司。 如中信证券杭州四季路营业部，据健盛集团4月11日-4月12日期间，该营业部位于龙虎榜的卖一位置，卖出健盛集团1458.08万元。 2月21日，该席位购入朗源股份2460.38万元的股票，3月9日又持续购入3586万元。3月10日，该席位又出现在卖三位置，卖出2580.71万元。4月10日-4月13日，该席位连续出现在朗源股份龙虎榜，共计卖出金额6973.97万元。 此外，信达证券杭州莫干山路营业部也曾在印纪传媒、健盛集团等股票龙虎榜上同时出现。 广发证券泉州涂门街营业部席位则在漫步者、南威软件等股票龙虎榜现身，该席位曾和中信证券杭州四季路营业部多个操作时点上同步。二者同在3月15日分别买入漫步者和健盛集团的股票，随后又都在最近3天持续抛出。 同时，参考印纪传媒4月13日龙虎榜显示，位于卖一至卖五位置的分别为中信建投证券股份有限公司九江浔阳东路证券营业部、华泰证券股份有限公司梧州西堤三路证券营业部、申万宏源证券有限公司上饶五三大道证券营业部、方正证券股份有限公司仙居穿城北路证券营业部、财通证券股份有限公司青岛海尔路证券营业部，上述五个席位当天卖出金额均集中在3000万左右。 一位私募在其文章中统计显示，上述席位共同出击的股票，至少有八只以上。而其中的中信建投九江浔阳路和财通青岛海尔路营业部出现的次数最多，分别为42次和37次。 监管关注 “温州帮” 的彪悍已经引发了监管层的关注。一位接近监管人士介绍，“目前证监会正在重点关注他们。” 而前述对 “温州帮” 熟悉的私募人士称，近段时间上述股票的异动和资管计划以及自查没太大关系，应该是 “纯市场因素行情集中爆发。” 不过，此前他曾告诉记者，去年以来，监管层曾多次对几家 “疑似” 机构开展调查。 话音未落。4月14日下午，证监会部署2017年专项执法行动第二批16起案件，针对次新股等恶性炒作，目前，相关调查工作已经全面展开，重点案件取得重要突破。与此同时，监管层授意多只雄安概念股停牌自查，给市场降温。 张晓军表示，今年以来，次新股短期涨幅较大，价量呈现明显异常，集聚风险，已经涉嫌操纵市场，稽查部门通过立案坚决查处次新股交易中的违法不当行为，引导股价理性回归。 具体来看，16起案件的特点分别为，一是恶意利用次新股盘面市盈率低的特点，利用多个账户快速拉抬股价，引诱个股价格暴涨暴跌；二是成批使用地域明显的账户，利用资金优势，使用拉抬等方法炒作多只股票，团伙化特征明显；三是上市公司控股股东等利益关联方，非法操纵信息披露的内容与市场机构明暗结合、虚实结合，联手操纵公司股价，意图通过高位套现非法谋利。 张晓军指出，操纵市场人为制造交易是证监会稽查执法的重点，误导欺骗其他投资者，破坏市场投资定价功能，易积攒风险。 当日，上交所也发布消息称，近期，上交所对区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为，持续加大一线监管力度。监管发现，此类交易手法的特征之一便是账户地域特征明显，主要集中于浙江温州等地，并有向其他地区扩散的趋势。而其他操盘手法还包括：炒作标偏好新上市的小市值股票，股票流通市值一般为10亿左右，上市时间多在3个月左右；主要是动用大量账户，利用资金优势暴力拉抬股价，随后 “断崖式” 快速出货。事实上，自去年开始，监管层就关于炒作股票行为加以严打，继而向市场释放强信号，而 “温州帮” 也在去年便被监管层直接点名。 去年12月30日，上交所表示，2016年重点监控了连续异常波动以及有概念炒作迹象的股票。对监控发现的 “温州帮” 短期操纵行为，集中监管力量对举牌上市公司等股东权益变动情况，全面核查是否存在 “老鼠仓” 交易等。操纵类案件线索较往年明显增多，包括 “抢帽子” 交易、假借 “沪股通” 跨境操纵等一批新型复杂案件线索。 “时代变了。” 一位私募不止一次向记者感叹。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

解构中融金赵国栋的金控棋局:布局六家金控公司

近日报道了《廊坊银行直销银行P2P化》，廊坊银行直销银行外包给互联网金融公司中融金（北京）科技有限公司（以下简称“中融金”）来运营。在进一步调查过程中，记者注意到，中融金实际控制人赵国栋同时也为深交所上市公司广东奥马电器股份有限公司（以下简称“奥马电器”）实际控制人，通过分步收购后，中融金成为了奥马电器全资子公司。赵国栋更是通过奥马电器布局了多家互联网金融公司。“奥马系”或者说赵国栋究竟在下怎样的一盘金控棋？ 中融金 “曲线上市” 之路 一直以来，外界认为，奥马电器布局P2P都有许多 “不能说的秘密”。4月8日，奥马电器发布《广东奥马电器股份有限公司关于收购中融金49%股权暨关联交易公告》（以下简称《关联交易公告》），奥马电器与赵国栋、尹宏伟、王军、杨鹏、高榕资本（深圳）投资中心（有限合伙）、北京思诺启点创业投资合伙企业（有限合伙）等在4月7日签订《关于中融金（北京）科技有限公司之股权转让协议》，奥马电器用现金方式收购中融金49%股权，购买价格为7.84亿元。收购完成后，中融金成为奥马电器全资子公司。 据公开资料显示，中融金由赵国栋创立于2014年9月，在2015年底，中融金被奥马电器收购，以中融金为成员单位的钱包成为奥马电器金融事业整体品牌。 另据中融金官网资料显示，该公司拥有自营网络借贷信息中介平台 “好贷宝”、手机端App银行信用卡优惠信息分发移动互联网平台 “卡惠”。同时，中融金通过全资子公司福州钱包好车电子商务有限公司开展汽车金融服务。 《关联交易公告》同时显示，在转让的49%中融金股份中，赵国栋所持股份占比为27.8%，相应的对价为4.45亿元。早在2015年底，中融金51%股权首次转让给奥马电器，中融金购买价格为6.12亿元，奥马电器在以现金方式收购中融金51%股权（赵国栋持有其中30.2941%股权）。 由此一来，作为奥马电器法定代表人及中融金法定代表人的赵国栋，通过分步走的现金收购方式套现了8亿多元。 值得一提的是，根据国家企业信用信息公示系统显示的信息，2016年1月13日，奥马电器的法定代表人从蔡拾贰变更为赵国栋。而赵国栋目前持有奥马电器20.38%的股份为2015年10月29日从创始人蔡拾贰处受让所得。如此一来，中融金全部装入奥马电器避开 “借壳”，实现 “曲线上市”。有分析人士指出，赵国栋 “不花自己一分钱就能完成并购”。 不过，正如2015年收购时的业绩补偿协议一样，此次交易同样进行了业绩 “对赌”。《关联交易公告》显示，根据《业绩补偿协议》，赵国栋、尹宏伟、杨鹏承诺中融金在2017-2019年度期间的净利润分别不低于2.4亿元、2.64亿元以及2.9亿元，即中融金2017年、2018年和2019年度净利润累积不低于7.94亿元。 布局多家金融公司 以收购中融金股权、赵国栋入主为开端，主营冰箱制造、销售的奥马电器在金融布局的道路上越走越远。 在赵国栋入主奥马电器之后，奥马电器大量参与设立了金融子公司，涉及小贷、保险、供应链金融等多个领域。工商信息显示，奥马电器涉及的14起对外投资，其中多数为金融行业相关公司，包括宁夏钱包金服小额贷款有限公司、广西广投资产管理有限公司、湖南钱包易行信息科技有限公司、浙银天下资本管理（珠海）有限公司、钱包保险经纪有限公司、珠海钱包金证科技有限公司、西藏网金创新投资有限公司、钱包智能（平潭）科技有限公司、钱包汇通（平潭）商业保理有限公司、钱包金服（北京）科技有限公司以及中融金等。其中，钱包保险、钱包金服、西藏网金、钱包易行、宁夏小贷等公司的法人代表均为赵国栋。 这些成立的公司，几乎都围绕着互联网金融业务展开。其中，成立于2015年底的钱包金服、钱包汇通、钱包智能3家公司，拟注册资本就合计2亿元。据悉，这三家公司将成为未来奥马电器互联网金融云服务、供应链金融、智能支付三大业务板块的实施主体。 不过，布局虽广，但盈利仍难。奥马电器批露，公司金融研发项目大多还处于前期投入阶段，如数据管理信息系统建设及区块链技术研究等，在报告期内投入较大，最终导致钱包金服全年归属于上市公司净利润亏损6259.78万元。 值得关注的是，虽然去年金融业务收入仅有2.96亿元，但奥马电器金融业务的增长速度远远超过家电，去年金融业务同比增长幅度达150.13%，净利润达1.61亿元。 对于奥马电器此前披露的2016年报，特别是针对中融金的业务模式、具体产品、盈利模式、客户情况及业务风险等具体情况，深交所提出了相关疑问，并要求公司进行补充披露。对此，奥马电器在回复公告中表示，中融金主要依靠向借款人收取撮合服务平台服务费的形式来获得收入和盈利。 此外，奥马电器还因关联交易受到深交所问询。中融金向关联方中汇电子支付有限公司（中汇电子）提供借款撮合服务，关联交易金额达1.69亿元。深交所要求公司说明关联交易占公司平台服务收入的比重，对公司平台服务收入独立性的影响，并充分说明关联交易定价的公允性。 奥马电器的金控野心远未止步。奥马电器在年报中批露金融布局计划称，未来将向银行尤其是中小银行等金融机构，提供投融资平台、直销银行、统一支付、资金存管、电子账户等云服务；进军智能POS行业；利用自身获取的优质信贷资产，通过宁夏钱包金服小额贷款有限公司开展小额贷款业务；通过参与发起设立保险、基金等公司涉足保险及基金业务。 作为奥马电器金融布局的操盘手，赵国栋在金融行业的履历丰富。公开资料显示，赵国栋2003年创办了网银在线，网银在线后于2012年被京东集团收购，赵国栋出任京东集团副总裁并负责京东第三方支付业务。赵国栋于2015年1月从京东离职，之后创办中融金，此外，赵国栋还曾任中国支付清算协会常务理事等职。 互金平台成上市公司摇钱树？ 除了中融金，另一家新三板挂牌公司嘉银金科也因网贷业务引起舆论关注。嘉银金科财报显示，公司去年实现营收6.67亿元，同比增长782.87%；净利6487.91万元，同比增长499.36%，基本每股收益1.3元。值得注意的是，嘉银金科2016年三季度起舍弃了通信网络技术服务，专攻网络借贷中介业务，其2016年撮合了22万笔贷款，收取平台服务费6.61亿元，占整年营收的99.11%。 据了解，嘉银金科自2015年以来，先后通过分步骤的卖壳、变更实际控制人、设立子公司，置入机房、域名等资产，剥离原有业务，最终让P2P你我贷以子公司的身份成为其实际主体，并将成为该公司几乎全部收入的来源。对于上述模式，21世纪资本研究院认为，国内P2P平台所特有的运作模式，以及互联网金融整顿尚在持续，让以P2P为代表的互金企业挂牌新三板、上市等证券化的运作遗留了各类问题。一方面，P2P平台容易将挂牌新三板等事宜作为增信要素，另一方面，刚性兑付的运作惯性，也容易让P2P平台的 “隐形债务” 无法在财报中得到真实还原，这也给上市公司主体带来一定的不确定性。在业内人士薛洪言看来，在网贷平台集中整治之前，网贷平台与上市公司的结合是双赢的行为。上市公司布局网贷平台便能摇身一变为互联网金融概念股，大大提升其估值水平；而从网贷平台角度看，曲线上市则能大大提升品牌知名度，也拓宽了资金来源，并有助于实现风险资本和创始人股权的退出。北京寻真律师事务所律师王德怡也指出，国家对网贷平台的监管越来越严格，因此,利用子公司开展具体业务，既是政策的要求,也有利于子公司发挥其船小好调头的优势,在出现问题时实现止损,不会波及母公司。是否会有更多上市公司投资网贷平台，最终应由市场优胜劣汰来决定,事实上也有一部分上市公司逐渐退出或正在退出网贷业务。 不过，薛洪言也指出，自从2016年起，随着互联网金融集中整治的开始，网贷平台曲线上市的路径基本便不存在了，而上市公司也开启了抛售或拆分网贷资产的风潮，双方的结合便暂时告一段路。 分析人士指出，奥马电器在完成收购的时候，也采取了规避监管的方式。记者注意到，奥马电器两次收购中融金股权均为现金收购。据了解，根据监管规定，如果采取非公开发行收购资产或者关联交易触发重大资产重组的话，均需要通过证监会并购重组委审核。有分析人士指出，在互联网金融资产收购遭严格监管的情况下，采取分步走并用现金收购的方式可以规避上述审查。奥马电器在公告中也声称，公司向赵国栋及其关联人购买资产不构成重大资产重组，不需报经证监会核准。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

利滚利成巨债 网贷暴利催收逼死厦门女大学生

没有人知道在泉州城东某高校旁一个逼仄的小宾馆里，自杀前的雪琪（化名）经历了什么样的心理斗争。大约4月11日凌晨，她选择了自己结束生命。雪琪在自杀前最后一周里所遭受的种种经历：来自网贷方的疯狂催债，还款难以筹集，还有与父母的沟通不畅，一向好强的她最终选择了离开人世。 雪琪（化名）生前为网贷平台拍下的借条照片 但早在一个月前，她的朋友圈和微博里就已经陆续流露出了悲观、无助念头，最后一周的经历，更是给了她沉重的一击，一步步由希望渐变绝望，最终滑向了深渊。 雪琪的朋友圈。本文图均为受访者提供图 网贷曝光后，“57万欠款”、“裸贷女生”等字眼深深的烙印在这个不满20岁的女生身上。还有网友主观揣测，认为她借贷是因为“虚荣”、“败家”、“享受”…… 4月14日，记者联系上了借贷女生雪琪（化名）的两位生前密友，她们向记者讲述了从4月5日至11日，雪琪在自杀前最后一周里所遭受的种种经历：来自网贷方的疯狂催债，还款难以筹集，还有与父母的沟通不畅，一向好强的她最终选择了离开人世。 在她们眼中的雪琪，远不是网络上 “虚荣”、“败家”的形象，“她人真的很好很好，对朋友照顾、疼爱弟弟，从来不去旅游，更没有买过很贵的衣服，做微商也只是希望能自己承担生活费，减轻家庭负担。” 记者从她闺蜜叙述及微博、朋友圈信息中发现，在最后7天里，雪琪已经被网贷平台的无底线催款压迫得喘不过气来，至少六次透露了绝望、想要轻生的念头。鲜花一样年纪的同伴飘然消逝，有朋友遗憾地表示：“没有在你需要的时候出现，没有在你要走的时候再抱你一次。” 找好了一份工作，想一力承担还款责任 4月5日，雪琪母亲的手机上突然收到了女儿上半身的裸照，对方只发了一张照片，什么都没说。据海峡都市报报道，这一次，雪琪的父亲又帮女儿还了14000元。此前的2个月里，他已经两次帮女儿还款，但仍不断收到今借到、闪银、现金贷等至少5个借贷平台的催款电话。 这一天，一直持续的催债开始进入了更为疯狂阶段，但女儿仍然不肯告诉父母，自己究竟欠了多少钱。 晚上8点47分，雪琪的微博第一次发出了有轻生念头的信息 “所以你好再见”。 闺蜜李娜（化名）告诉记者，此时的雪琪并没有选择放弃，而是在“今借到”平台上开始努力联系一些借款方；或者希望对方能够给她提供一份工作，让她通过打工的方式来偿还贷款。 “一开始这些老板都不是很乐意，但她不想麻烦家人，就求着老板让她过去试试看。”李娜说，4月6日，在雪琪反复恳求后，终于有一个泉州的老板表示愿意提供一份客服的工作，答应每个月给雪琪开4000元的工资。 这份工作给雪琪带来了新的希望，第二天（7日）下午5点多，雪琪就匆匆从厦门坐动车赶到了80公里外的泉州进行面试。因为不确保被录用，雪琪没有携带任何衣物。 但面试的结果似乎比较顺利，晚上雪琪约了泉州的朋友一起吃饭。陈倩（化名）还记得，吃饭时雪琪的状态很好，“当时她还说要好好干，这一年就算再苦再累，也要把钱还上。”陈倩说，当时雪琪已经做好了退学或休学还债的打算。 也是在这天，雪琪发了一条朋友圈“当我困在沙漠渴望绿洲，会好的会过的”（注：原文如此），言语中透露着新的希望。当晚，她返回厦门的学校收拾衣物，打算回泉州好好工作。 再遭逼债，微博微信透露 “孤独、无望” 4月8日，雪琪再次来到了泉州。在陈倩看来，事件似乎开始朝着好的方向发展了。 但就在这一天，雪琪又收到了网贷平台“快乐花吧”的催款短信，对方声称，如果当晚9点还不还钱，就把借条和花圈给她父母和老师寄去。 被逼之下，雪琪向她的老板求助，“她老板说可以先帮着还一点点，但另外一部分，让她还是和爸妈坦白吧。” 李娜说，雪琪一直都没有告诉父母自己究竟欠了多少钱。 这一晚，再次无法独自承受的雪琪，选择了向父母求助，“刚开始说的时候她爸爸很生气，说的话也比较重，不好听，她就觉得她爸妈不想帮她。” 李娜是雪琪的初中同学。她说，雪琪经常向她诉说与父母的矛盾，她和母亲更有过长达半年的冷战状态，一度雪琪的爸妈还通过李娜从中协调沟通。父母愤怒下的态度让雪琪感觉自己陷入了孤立无援的绝望境地，她将手机调成了飞行模式，像往常闹矛盾一样，选择不再和父母沟通。 站在公司的走廊里，在绝望的情绪下，雪琪第一次通过微信向好友透露出无法承受、想要自杀的念头。“她说她很难受，家里人不帮她、不要她了，现在想从26楼跳下去。” 突如其来的信息吓坏了李娜，她赶紧打电话给陈倩，让她打车过去劝雪琪。 随后，陈倩带雪琪回到了自己的宿舍，在宿舍里雪琪的状态慢慢好转，她还和李娜说：“她现在少了很多负面情绪，状态越来越好了。” 然而，她的朋友圈和微博里却透露出了她越来越绝望的心境。 4月9日，她在朋友圈中分享了一首歌《生生》，并截取了一句歌词 “抖着双手，拼命紧握啊，却徒劳无功啊”。 当天21点33分，她发了最后一条微博“这城市风总是很大，孤独的人好像就我一个”，配图里的她不再带有一贯的笑容，满是牵强和无奈。 但好友并没有察觉出她的异常。 4月10日上午10点多，雪琪还和3个好友拉了一个微信小群，在里面讨论娱乐八卦，“她还和我们说，开心极了”，李娜说，之后雪琪就再也没说话了，她们都以为雪琪在忙，没有多想。事后才知道，这是雪琪最后一次和她们一起聊天。 这天晚上，雪琪告诉陈倩自己又找了一份兼职，打算搬出去住，“我们白天聊天她还挺开心的，所以我也没有多想。” 陈倩说，之后再也没有联系上雪琪，但白天雪琪提到过和朋友约玩 “狼人杀”，她认为她应该是出去玩了。 正是这一晚，离开了陈倩宿舍的雪琪，来到了她生命终结的宾馆。晚上11点多，她发出了人生中的最后一条朋友圈 “我真的不喜欢这个世界啊。” 晚上11时35分，雪琪用微信给爸爸发去生前最后一段话，“爸爸，其实我真的好爱好爱你啊，从小到大，我做了那么多错事，你都原谅我了，可是这一次，我真的觉得很累啊。” 雪琪生前最后一条微博 等11日下午雪琪再次被发现时，她已经躺在宾馆的房间里没有生命迹象了，警方初步判断系烧炭自杀。 朋友遗憾 “没有在需要的时候出现” 事发后，很多朋友都不相信报道中的自杀女生就是雪琪，12日还有朋友在雪琪的微博下评论：“亲爱的Youarenotlonely你还有我”、“你快来嘲笑我的英文”。 4月14日，开始有朋友在这条微博下评论：“唯一的遗憾是没有在你需要的时候出现，没有在你要走的时候再抱你一次。” 李娜告诉记者，早在周五（7日）雪琪刚到泉州的时候，就曾表露过轻生的念头，“她说她家里人帮不了她，现在追债的人也过来了，觉得活不下去了，很绝望，想跳楼，后来陈倩赶过去把她给劝了下来。” 李娜说，雪琪平时是一个很开朗的人，有负面情绪宣泄一下、哭一下很快就好了，这次她们也以为雪琪只是一时想不开，在雪琪开始工作后，她们更是以为事情会朝着越来越好的方向发展。 谈到雪琪的性格，李娜和陈倩都不约而同的说出了 “好强、好面子”，正是因为这种性格，雪琪对于朋友和父母常常都是“报喜不报忧”。 尽管是多年的好朋友，陈倩和李娜都不知道雪琪从事的是什么形式的微商工作，“问了她也不会说的，就是比较好强，应该是能赚就赚一点，不能赚就算了，所以没和我们说过。”在雪琪的朋友圈里，她也从未发过任何有关微商、代购的信息。 但朋友圈里常常会出现一些美食、玩乐的照片，李娜认为雪琪应该还是赚了一些钱，“有时候看她出去玩的吃的都比较好。”基于这种认知，李娜和陈倩都没觉得这次雪琪遇到了太大的难题。 兼职微商，原本希望赚钱孝顺父母 在和陈倩同住的两天里，雪琪也未曾和闺蜜坦白自己到底欠了多少钱，“问了她就说没多少，问急了她说1万多，现在还有几千块。” “包括对父母，她也是只说了一部分，一是不敢，二是实在算不出来，她自己也一直没有加加减减算全部的金额。”李娜说，雪琪和父母的关系不太好，常常和母亲会因为一些小事发生争执。 据李娜介绍，雪琪平时是非常有主见的人，“从高三开始填报志愿的时候，她妈妈就说跟她没法沟通，她妈妈的想法是一个，她的想法是一个，达不成一致，她妈妈一开口她就换衣服换鞋子出门，两个人根本讲不了话。” 而雪琪的家庭条件也并不好，李娜说：“有一次她妈妈打电话的时候提过，她上大学的钱也是找亲戚借的。” 正因如此，李娜说，雪琪走上微商的道路也是很能理解，“她说家里给生活费都不容易，想多赚一些来补贴自己的用处，甚至以后赚了钱都可以不用家里人负担生活费了。” 在李娜看来，尽管雪琪和父母的关系有些矛盾，但还是比较为父母着想的，“事发后，她说钱是自己借下来的，不可能要求爸妈把所有的钱都还了，她自己觉得这样是很不负责的行为，所以选择了出来工作，自己还钱。” 但4月8日和父母坦白了部分债务后，父母一时无法接受，对她的责骂，让雪琪又一次产生了轻生的念头，陈倩说：“她也会把他爸妈的聊天记录给我们看，我看到她爸爸有些聊天内容，比如说‘你自想办法吧！’。” 甚至在4月10日雪琪给父亲发去疑似遗言的内容，说“还没来得及赚钱好好孝顺你们，如果有下辈子，爸爸我再全部还给你……”她父亲还回复：“你是不是在外面还有欠钱？” 事发后，记者尝试通过中间人联系雪琪父母，但得知他们正在处理后事，沉浸在悲痛中，不愿再回想起这件事。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中信建投基金专户曝风控漏洞

中国平安和兴业银行股价于4月12日毫无征兆的大幅跳水引发监管关注，经调查股价盘中闪崩主要是由于中信建投基金旗下多个专户产品卖出所致，中信建投基金风控管理短板昭然若揭。此外，记者注意到，在公募基金业务方面，中信建投基金也存在偏股基金投研实力不佳，产品业绩表现不如人意的问题。 4月12日下午，上交所在实时监控中发现，“兴业银行” 和“中国平安” 两只股票在短时间内以远低于市场成交价的价格集中大量卖出，造成上述两只股票股价瞬间暴跌，对此上交所立即暂停了有关账户的当日交易，并开展相应核查。 4月14日，上交所公布调查结果，并对涉事机构作出处罚，上交所表示，造成兴业银行、中国平安两只股票股价暴跌主要是由于中信建投基金旗下多个专户产品卖出所致，并对有关账户作出限制一个月交易程序的处罚。 同时，在监管约谈的调查过程中，中信建投基金相关负责人称，相关异常交易行为指令是由专户产品的投资顾问公司下达。在指令执行过程中，投资顾问与中信建投基金未充分沟通，且在订单执行中未能采取有效的风控措施,引发上述异常情况。不过，表面来看，上述异常行为是订单执行过程中系统风控设置存在不足所致，实际反映出中信建投基金在风控管理方面存在漏洞。 北京一家大型基金公司市场部分析人士表示，通常情况下，投顾只是下达交易指令，真正对指令进行风控审核的是基金管理人，由此来看，此次事件，中信建投基金难辞其咎。 4月15日，中信建投基金新闻发言人向媒体公开表示，对上交所答记者问无异议，公司也在积极应对，目前内部正开会讨论，后续有进展将作进一步披露。 记者注意到，中信建投基金除了专户业务被曝风控管理存在问题外，公募基金业务也存有短板。近年来，中信建投基金加大对主动偏股基金的战略布局，记者注意到，2016年以来中信建投基金共发行4只偏股混合型基金，占发行基金产品数量的一半。不过受投研实力限制，无论从长期还是短期投研业绩来看，中信建投偏股基金产品收益率表现并不如人意。数据显示，截至4月15日，中信建投旗下可统计今年业绩的4只偏股混合型基金均跑输同类型基金产品2.61%的平均业绩水平。其中，业绩表现最差的一只偏股基金为中信建投睿泰灵活配置混合型基金，今年以来业绩亏损幅度超3%，中信建投睿泰灵活配置混合型基金A、C份额收益分别亏损3.11%、3.13%。此外，中信建投睿利灵活配置混合型发起式基金、中信建投睿信灵活配置混合型基金、中信建投智信物联网灵活配置混合型基金今年以来分别获得0.36%、0.87%、1.62%的收益率。 从长期业绩来看，中信建投基金偏股基金业绩表现也不令人满意。数据显示，截至4月15日，成立于2015年2月中信建投首只偏股基金中信建投睿信灵活配置混合型基金，近两年收益亏损幅度达11.4%，低于同期偏股混合型基金产品平均收益水平超10个百分点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

帮中小股东发言 持股行权全国试点

为了进一步加强中小投资者保护和服务，全面落实法律赋予股东的各项权利，带动更多中小股东行使权利、维护权利，提高上市公司治理水平，证监会将持股行权试点区域从上海、广东（不含深圳）、湖南三个地区扩展至全国。 证监会新闻发言人张晓军在4月14日证监会例行新闻发布会上介绍，从2016年2月实施持股行权试点以来，中证中小投资者服务中心有限责任公司（下称投服中心）作为实施主体，累计向试点区域170余家上市公司发送股东建议函，提出建议380余条，现场参与26家上市公司股东大会、投资者说明会，取得了较好的效果，督促了公司规范治理和相关监管制度的落地，也为中小投资者提供了依法行使股东权利的样本和示范。 投服中心持股行权的方式为，依法购买持有上述试点区域所有上市公司每家1手（100股）A股股票（持有后原则上不再进行买卖），将以普通股东身份依法行使权利。 “投服中心扩大持股行权试点，将坚持普通股东定位，确保所有行为符合法律法规要求，符合公司治理规范，符合监管规定和自律规则，不以参与公司经营管理和营利为目的，不行使监管或自律职责，不代表证券监管机构的立场。” 张晓军表示，为有效防范工作风险，投服中心将严格按照《扩大持股行权试点方案》要求，不断完善工作流程，健全内部、外部工作制度，明确各项工作程序和标准；强化信息保密、内幕信息管理等配套措施，严控知情范围，审慎选择行权事项，推动持股行权工作平稳有序开展。 张晓军指出，投服中心将对法律法规及监管规定有明确要求，但上市公司未落实或落实不到位，从而涉嫌侵害中小股东知情权、参与权、收益权和救济权等权益的事项，积极行使建议权、质询权、诉讼权等无持股比例和时间限制的权利，探索通过征集投票权的方式，行使提案权、股东派生诉讼权等有持股比例与时间限制的权利。 据了解，截至目前投服中心已经开展多项持股行权工作。在上市公司2016年度股东大会期间，投服中心相继参加了海顺新材（300501.SZ）、二三四五（002195.SZ）、润欣科技（300493.SZ）、海利生物（603718.SH）、现代投资（000900.SZ）五家上市公司股东大会，持续关注上市公司高送转配套股东减持、不当反收购限制条款、中小投资者投票及利润分配机制、公司治理规范性等投资者关注的主要问题和事项。 此外，投服中心已经开展的证券支持诉讼，以及将来凭借 “持股行权” 可进行的代表人诉讼，构成了 “中国式集体诉讼” 的轮廓。 投服中心已在2016年分别就匹凸匹（600696.SH）和康达新材（002669.SZ）虚假陈述进行两次证券支持诉讼，免费帮助中小投资者诉讼维权。目前，法院已对康达新材案作出一审判决，投服中心受托支持的11名投资者全部胜诉，胜诉获赔金额合计20余万元。同时，投服中心近期就上海绿新（002565.SZ，现更名为顺灏股份）虚假陈述案启动第三例证券支持诉讼，并首次在全国范围内公开征集受损投资者。 对于欺诈退市第一股—欣泰电气（300371.SZ），投服中心也在准备为一部分可能不满意欣泰电气先行赔付方案的中小投资者提供支持诉讼。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！