现金贷首次被银监会点名：清理整顿(附原文)

据银监会网站消息，银监会近日发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》。银监会有关部门负责人就该《指导意见》回答了记者提问，称要防范房地产领域风险，分类实施房地产信贷调控；加强地方政府债务风险管控；持续推进网络借贷平台(P2P)风险专项整治，做好校园网贷、“现金贷”清理整顿。 该负责人介绍了发布《指导意见》的背景。进一步加强银行业风险防控工作，目的是督促银行业金融机构切实处置一批重点风险点，消除一批风险隐患，在严守不发生系统性风险底线的同时，进一步提升风险管理水平。 银行业风险防控工作的目标和原则是什么？该负责人称，加强银行业风险防控工作，将全面落实中央经济工作会议精神，按照坚持底线思维、分类施策、稳妥推进、标本兼治的基本原则，把防控金融风险放到更加重要的位置，切实防范化解银行业当前面临的突出风险，严守不发生系统性风险底线。 该负责人指出，《指导意见》重点防控以下类型风险：一是加强信用风险管控，要求银行业金融机构摸清风险底数，落实信贷及类信贷资产的分类标准和操作流程，真实、准确和动态地反映资产风险状况；加强统一授信、统一管理，加强新增授信客户风险评估，严格不同层级的审批权限。 二是完善流动性风险治理体系，要求银行业金融机构完善风险监测覆盖，加强重点机构管控，创新风险防控手段，定期开展压力测试，完善流动性风险应对预案，提前做好应对准备。 三是加强债券投资业务管理，要求银行业金融机构健全债券交易内控制度，强化债券业务集中管理机制，加强债券风险监测防控，严格控制投资杠杆。 四是强化同业业务整治，从控制业务增量、做实穿透管理、消化存量风险、严查违规行为等方面明确监管要求。 五是规范银行理财和代销业务，要求银行业金融机构加强理财业务风险管控，规范银行理财产品设计，加强金融消费者保护，审慎开展代销业务。 六是防范房地产领域风险，要求分类实施房地产信贷调控，强化房地产风险管控，加强房地产押品管理。 七是加强地方政府债务风险管控，要求银行业金融机构严格落实相关法律法规，强化融资平台风险管控，规范开展新型业务模式，加强对高风险区域的风险防控。 八是稳妥推进互联网金融风险治理，要求持续推进网络借贷平台(P2P)风险专项整治，做好校园网贷、“现金贷”业务的清理整顿工作。 九是加强外部冲击风险监测，要求重点防范跨境业务风险和社会金融风险，严厉打击非法集资，防止民间金融风险向银行业传递。 十是其他风险防控，要求银行业金融机构加强案件风险防范，强化信息科技风险防控，加强预期管理，维护银行业经营稳定。 另外，对于怎样确保银行业风险防控工作取得实效，该负责人也做出解答。一是强化落实。各银行业金融机构要切实履行风险防控主体责任，高度重视风险防控工作，实行“一把手”负责制，制定可行性、针对性强的实施方案，严格自查整改。二是强化问责。各级监管机构要做到守土有责，及时开展工作督查，对自查整改不到位、存在违法违规问题的机构，要严肃问责。三是强化督导。银监会将根据风险防控工作进展情况进行督查，推动风险防控工作有序开展。 附银监会网站原文： 中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见 银监发〔2017〕6号 各银监局，机关各部门，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司，其他会管金融机构： 为贯彻落实中央经济工作会议“把防控金融风险放到更加重要的位置”总体要求，银行业应坚持底线思维、分类施策、稳妥推进、标本兼治，切实防范化解突出风险，严守不发生系统性风险底线。现就银行业风险防控工作提出以下指导意见。 一、加强信用风险管控，维护资产质量总体稳定 （一）摸清风险底数。银行业金融机构要严格落实信贷及类信贷资产的分类标准和操作流程，真实、准确和动态地反映资产风险状况；建立健全信用风险预警体系，密切监测分析重点领域信用风险的生成和迁徙变化情况，定期开展信用风险压力测试。各级监管机构要重点关注逾期90天以上贷款与不良贷款比例超过100%、关注类贷款占比较高或增长较快、类信贷及表外资产增长过快的银行业金融机构，重点治理资产风险分类不准确、通过各种手段隐匿或转移不良贷款的行为。 （二）严控增量风险。银行业金融机构要加强统一授信、统一管理，严格不同层级的审批权限；加强授信风险审查，有效甄别高风险客户，防范多头授信、过度授信、给“僵尸企业”授信、给“空壳企业”授信、财务欺诈等风险。各级监管机构要重点治理放松授信条件、放松风险管理、贷款“三查”不到位等问题，对辖内银行业金融机构新发生的大额不良贷款暴露，要及时进行跟踪调查。 （三）处置存量风险。银行业金融机构要综合运用重组、转让、追偿、核销等手段加快处置存量不良资产，通过追加担保、债务重组、资产置换等措施缓释潜在风险；通过解包还原、置换担保、救助核心企业、联合授信管理等方式，妥善化解担保圈风险；利用债权人委员会机制，按照“一企一策”原则制定风险处置计划；加强债权维护，切实遏制逃废债行为。 （四）提升风险缓释能力。银行业金融机构要加强资产质量迁徙趋势分析，增加利润留存，及时足额计提资产减值准备，增强风险缓释能力。各级监管机构要对银行业金融机构采取风险缓释措施有效性进行跟踪评估，对风险抵补能力不足的机构，应督促其限期整改；要引导银行业金融机构通过上市融资、增资扩股、发行新型资本工具等措施，提高损失吸收能力。 二、完善流动性风险治理体系，提升流动性风险管控能力 （五）加强风险监测。银行业金融机构要完善流动性风险治理架构，将同业业务、投资业务、托管业务、理财业务等纳入流动性风险监测范围，制定合理的流动性限额和管理方案；提高对重点分支机构、币种和业务领域的关注强度，采取有效措施降低对同业存单等同业融资的依赖度。 （六）加强重点机构管控。各级监管机构要锁定资金来源与运用明显错配、批发性融资占比高的银行业金融机构，实行“一对一”贴身盯防。督促同业存单增速较快、同业存单占同业负债比例较高的银行，合理控制同业存单等同业融资规模。 （七）创新风险防控手段。探索试点城商行、农商行流动性互助机制，发挥好信托业保障基金作用，构筑中小银行业金融机构流动性安全网。 （八）提升应急管理能力。银行业金融机构要加强负债稳定性管理，确保负债总量适度、来源稳定、结构多元、期限匹配；完善流动性风险应对预案，定期开展流动性风险压力测试；加强向央行的报告沟通，运用“临时流动性便利”等工具，满足流动性需求。 三、加强债券投资业务管理，密切关注债券市场波动 （九）健全债券交易内控制度。银行业金融机构要建立贯穿债券交易各环节、覆盖全流程的内控体系，加强债券交易的合规性审查和风险控制。坚持“穿透管理”和“实质重于形式”的原则，将债券投资纳入统一授信。 （十）强化业务集中管理。银行业金融机构应将直接债券投资以及通过特殊目的载体（SPV）、表外理财等方式开展的债券投资纳入统一监测范围，全面掌握资金真实投向和底层债券资产的基本信息、风险状况、交易变动等情况，实现准入集中、数据集中和退出集中管理。 （十一）严格控制投资杠杆。银行业金融机构要审慎开展委外投资业务，严格委外机构审查和名单管理，明确委外投资限额、单一受托人受托资产比例等要求，规范开展债券回购和质押融资，严格控制交易杠杆比率，不得违规放大投资杠杆。 （十二）加强风险监测防控。银行业金融机构要严格债券信用评级准入标准，做好债券投资久期管理。高度关注债券集中到期的企业、出现债券违约的企业，防控债券违约风险向信贷业务传导。各级监管机构要督促风险管理能力薄弱、债券投资占比高的银行合理控制持债余额。 四、整治同业业务，加强交叉金融业务管控 （十三）控制业务增量。银行业金融机构要完善同业业务内部管理架构，确保业务复杂程度与风险管理能力相匹配，审慎开展交叉金融业务。同业业务应由银行业金融机构总部统一管理、集中审批。制定统一的合作机构名单、产品投资目录，严禁与不在名单范围内的机构开展合作，严禁开展投资目录之外的业务。 （十四）做实穿透管理。银行业金融机构要建立交叉金融业务监测台账，准确掌握业务规模、业务品种、基础资产性质、风险状况、资本和拨备等相关信息。新开展的同业投资业务不得进行多层嵌套，要根据基础资产性质，准确计量风险，足额计提资本和拨备。 （十五）消化存量风险。银行业金融机构应全面排查存量同业业务，对多层架构、复杂程度高的业务要制定整改计划。对风险高的同业投资业务，要制定应对策略和退出时间表。 （十六）严查违规行为。各级监管机构要重点检查同业业务多层嵌套、特定目的载体投资未严格穿透至基础资产、未将最终债务人纳入统一授信和集中度风险管控、资本拨备计提不足等问题。 五、规范银行理财和代销业务，加强金融消费者保护 （十七）加强银行理财业务风险管控。银行业金融机构应当确保每只理财产品与所投资资产相对应，做到单独管理、单独建账、单独核算；不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务；确保自营业务与代客业务相分离；不得在理财产品之间、理财产品客户之间或理财产品客户与其他主体之间进行利益输送。 （十八）规范银行理财产品设计。银行业金融机构应当按照“简单、透明、可控”的原则设计和运作理财产品，在资金来源、运用、杠杆率、流动性、信息披露等方面严格遵守监管要求；严控嵌套投资，强化穿透管理，切实履行自身投资管理职责，不得简单将理财业务作为各类资管产品的资金募集通道；严格控制杠杆，防范资金在金融体系内自我循环，不得使用自有资金购买本行发行的理财产品。 （十九）加强金融消费者保护。银行业金融机构应当按照风险匹配原则，严格区分公募与私募、批发与零售、自营与代客等不同产品类型，充分披露产品信息和揭示风险，将投资者分层管理落到实处。只有面向高资产净值、私人银行和机构客户发行的银行理财产品，可投资于境内二级市场股票、未上市企业股权等权益类资产。理财产品宣传及销售人员产品营销推介时，应真实、全面介绍产品的性质和特征，明确告知是本机构产品还是其他机构产品、是保本产品还是非保本产品、是有固定收益的产品还是没有固定收益的产品。不得误导客户购买与其风险承受能力不相匹配的理财产品，严格落实“双录”要求，做到“卖者尽责”基础上的“买者自负”，切实保护投资者合法权益。 （二十）审慎开展代销业务。银行业金融机构应当对代销业务实施严格谨慎管理。根据自身风险管理能力、合作机构风险评估情况、代销产品风险等级，合理确定代销业务品种和限额；银行业金融机构总部应对代销业务实行集中统一管理，对合作机构实行名单制管理，对拟代销产品应开展尽职调查，不得仅依据合作机构的产品审批资料作为产品审批依据；银行业金融机构应明示代销产品的代销属性，不得将代销产品与存款或自身发行的理财产品混淆销售。 六、坚持分类调控、因城施策，防范房地产领域风险 （二十一）分类实施房地产信贷调控。认真落实中央经济工作会议精神，明确住房居住属性。坚持分类调控、因城施策，严厉打击“首付贷”等行为，切实抑制热点城市房地产泡沫，建立促进房地产健康发展的长效机制。 （二十二）强化房地产风险管控。银行业金融机构要建立全口径房地产风险监测机制。将房地产企业贷款、个人按揭贷款、以房地产为抵押的贷款、房地产企业债券，以及其他形式的房地产融资纳入监测范围，定期开展房地产压力测试。加强房地产业务合规性管理，严禁资金违规流入房地产领域。各级监管机构要重点关注房地产融资占比高、贷款质量波动大的银行业金融机构，以及房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司。 （二十三）加强房地产押品管理。银行业金融机构要完善押品准入管理机制，建立健全房地产押品动态监测机制，及时发布内部预警信息，采取有效应对措施。 七、加强地方政府债务风险管控，切实防范地方政府债务风险 （二十四）严格落实《预算法》。银行业金融机构要认真落实《预算法》和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）要求，不得违规新增地方政府融资平台贷款，严禁接受地方政府担保兜底。 （二十五）规范新型业务模式。银行业金融机构要依法合规开展专项建设基金、政府与社会资本合作、政府购买服务等新型业务模式，明确各方权利义务关系，不得通过各种方式异化形成违规政府性债务。 （二十六）强化融资平台风险管控。各级监管机构要会同有关部门强化地方政府债务全口径监测，指导银行业金融机构配合推进融资平台转型，明晰债权债务关系，防范债权悬空风险。银行业金融机构要紧盯列入预警范围的潜在高风险地区，推动制定中长期债务风险化解规划，有效应对局部风险。 八、稳妥推进互联网金融风险治理，促进合规稳健发展 （二十七）持续推进网络借贷平台（P2P）风险专项整治。严格执行《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和备案登记、资金存管等配套制度，按照专项整治工作实施方案要求，稳妥推进分类处置工作，督促网络借贷信息中介机构加强整改，适时采取关、停、并、转等措施。 （二十八）重点做好校园网贷的清理整顿工作。网络借贷信息中介机构不得将不具备还款能力的借款人纳入营销范围，禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务，不得进行虚假欺诈宣传和销售，不得通过各种方式变相发放高利贷。 （二十九）做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。网络借贷信息中介机构应依法合规开展业务，确保出借人资金来源合法，禁止欺诈、虚假宣传。严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。 九、加强外部冲击风险监测，防止民间金融风险向银行业传递 （三十）防范跨境业务风险。银行业金融机构要严格遵守外汇管理相关政策，加强跨境资金流动监测预警。提高跨境并表风险管理能力，加快健全环境与社会风险管理体系，确保国别风险准备金计提充足。加强境外合规管理，及时排查反洗钱和重点领域合规风险。提高银行及其客户科学分析外汇收支、币种结构、汇率波动走势和规律的能力，避免简单跟风变动可能带来的风险和损失。 （三十一）防范社会金融风险。各级监管机构应配合地方金融监管部门规范融资担保和小贷公司行业。落实国务院清理整顿各类交易场所要求，督促银行业金融机构开展专项排查，不得为违规交易所提供开户、托管、资金划转、代理买卖、支付清算、投资咨询等服务。 （三十二）严处非法集资风险。各级监管机构要加大对未经批准设立银行业金融机构的查处力度，严肃查处非法使用“银行”名称、违法吸收公众存款、违法发放贷款的行为。银行业金融机构严禁为非法集资提供任何金融服务，严禁内部员工违规参与各类集资活动，积极协助相关部门加强账户、信息监测，及时发现和报告异常交易，劝阻客户受骗参与非法集资。 十、维护银行业经营稳定，防止出现重大案件和群体事件 （三十三）加强案件风险防控。银行业金融机构要加强员工管理，有效防范内外勾结、利益输送等案件；加强重点环节管理，对授权卡、业务印章、空白凭证等物品管理全流程控制有效性进行评估；落实票据业务相关规定，规范业务操作，严禁与非法票据中介等机构开展业务合作；加大案件查处问责力度，切实做到发现一起、处理一起，做到“一案三问”“上追两级”，遏制案件多发频发态势；强化安全管理，加强安全防范设施建设，及时消除各类安全隐患。 （三十四）加强信息科技风险防控。银行业金融机构要全面强化网络信息安全管理，提高身份认证机制安全性；加大对新兴电子渠道风险的管理力度，完善灾备体系，制定完善应对预案；完善外包管理体系，降低外包风险，不得将信息科技管理责任外包。对发生严重信息科技风险事件的银行业金融机构，各级监管机构要及时采取必要的强制性监管措施。 （三十五）加强预期管理。银行业金融机构要主动发声，强化主动服务意识和沟通意识，提高信息披露频率和透明度。正确引导各方预期，提升各界对银行业的信心。积极研判社会舆情走势，重点关注可能导致声誉风险的各类隐患，提前准备应对预案，提升应对能力。 各级监管机构、各银行业金融机构要稳妥有序开展风险防控工作，把握好节奏平衡，防止在化解风险过程中产生新的风险。各银行业金融机构要履行风险防控主体责任，实行“一把手”负责制，制定可行性、针对性强的实施方案，细化责任分工，层层压实责任，把责任落实到具体的机构、部门和人员，对于重大违规和案件风险，要一查到底，对相关机构、违规人员和领导人员严格问责。各级监管机构要做到守土有责，及时开展工作督查，对自查整改不到位、存在违法违规问题的机构，要严肃问责。 各法人银行业金融机构应分别于2017年7月20日和2018年1月20日前，向监管机构报告本机构上半年和全年相关工作进展。各银监局应分别于2017年7月31日和2018年1月31日前，向银监会报告上半年和全年辖内银行业风险防控及督查工作情况。 2017年4月7日 （此件发至银监分局与地方法人银行业金融机构） 银监会有关部门负责人就《关于银行业风险防控工作的指导意见》答记者问 为贯彻党中央、国务院决策部署，落实中央经济工作会议精神，进一步加强金融监管，防范化解银行业风险，银监会近日发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》（以下简称《指导意见》）。银监会有关部门负责人回答了记者提问。 一、发布《指导意见》的背景是什么？ 答：近年来，在党中央、国务院的正确领导下，银行业整体运行平稳，但面临的风险形势依旧复杂。为贯彻落实中央经济工作会议精神，银监会印发了《指导意见》，决定进一步加强银行业风险防控工作，目的是督促银行业金融机构切实处置一批重点风险点，消除一批风险隐患，在严守不发生系统性风险底线的同时，进一步提升风险管理水平。 二、银行业风险防控工作的目标和原则是什么？ 答：加强银行业风险防控工作，将全面落实中央经济工作会议精神，按照坚持底线思维、分类施策、稳妥推进、标本兼治的基本原则，把防控金融风险放到更加重要的位置，切实防范化解银行业当前面临的突出风险，严守不发生系统性风险底线。 三、《指导意见》重点防控哪些类型风险，有哪些主要要求？ 答：《指导意见》重点防控以下类型风险： 一是加强信用风险管控，要求银行业金融机构摸清风险底数，落实信贷及类信贷资产的分类标准和操作流程，真实、准确和动态地反映资产风险状况；加强统一授信、统一管理，加强新增授信客户风险评估，严格不同层级的审批权限。 二是完善流动性风险治理体系，要求银行业金融机构完善风险监测覆盖，加强重点机构管控，创新风险防控手段，定期开展压力测试，完善流动性风险应对预案，提前做好应对准备。 三是加强债券投资业务管理，要求银行业金融机构健全债券交易内控制度，强化债券业务集中管理机制，加强债券风险监测防控，严格控制投资杠杆。 四是强化同业业务整治，从控制业务增量、做实穿透管理、消化存量风险、严查违规行为等方面明确监管要求。 五是规范银行理财和代销业务，要求银行业金融机构加强理财业务风险管控，规范银行理财产品设计，加强金融消费者保护，审慎开展代销业务。 六是防范房地产领域风险，要求分类实施房地产信贷调控，强化房地产风险管控，加强房地产押品管理。 七是加强地方政府债务风险管控，要求银行业金融机构严格落实相关法律法规，强化融资平台风险管控，规范开展新型业务模式，加强对高风险区域的风险防控。 八是稳妥推进互联网金融风险治理，要求持续推进网络借贷平台（P2P）风险专项整治，做好校园网贷、“现金贷”业务的清理整顿工作。 九是加强外部冲击风险监测，要求重点防范跨境业务风险和社会金融风险，严厉打击非法集资，防止民间金融风险向银行业传递。 十是其他风险防控，要求银行业金融机构加强案件风险防范，强化信息科技风险防控，加强预期管理，维护银行业经营稳定。 四、如何确保银行业风险防控工作取得实效？ 答：一是强化落实。各银行业金融机构要切实履行风险防控主体责任，高度重视风险防控工作，实行“一把手”负责制，制定可行性、针对性强的实施方案，严格自查整改。二是强化问责。各级监管机构要做到守土有责，及时开展工作督查，对自查整改不到位、存在违法违规问题的机构，要严肃问责。三是强化督导。银监会将根据风险防控工作进展情况进行督查，推动风险防控工作有序开展。 附： 1.银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》 http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/A0D58BCC899043D6AC06A8DF63CA84C6.html 2.银监会有关部门负责人就《关于银行业风险防控工作的指导意见》答记者问 http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/2E54908F10FC4476923088ADB7AF6A9D.html

共享单车＋长租公寓，跨界合作有什么新玩法？

摩拜单车携手贝客以北京为试点，在贝客公寓北京立水桥店联合推出“摩拜主题公寓”，是贝客公寓和摩拜的一个跨界战略合作。 贝客公寓联手摩拜单车玩转共享经济。4月8日，双方在北京贝客立水桥店发布了两款以单车作为主题的公寓户型——“摩拜主题公寓”。 主题公寓将单车、运动元素的设计理念融入到贝客公寓立水桥店的房间中，开启年轻态新生活方式。同时，贝客和摩拜已于今日正式对外开启“摩拜·贝客主题公寓”的免费体验试住活动。 贝客公寓成立于2013年11月，CEO魏子石，贝客公寓致力于成立覆盖全国一二线重点城市的连锁精品长租公寓的领先运营商，提供标准化租房产品，服务和极致场景体验，为青年租房群体创立全方位生活服务社区。 目前贝客的租客年龄主要分布在18-30岁之间，以时尚白领、创业青年和大学生群体为主，他们追求生活品质的时尚感与个性化，期待社交互动、创业互助，且乐于交流，乐于分享价值，并通过会员制为年轻人打造一站式的社交平台和生活新生态，2015年底，贝客公寓宣布获得2000万元Pre-A轮融资。 活动的另外一个主角摩拜单车则不用过多赘述，摩拜置身于最近火热的单车大战中。就在前不久，摩拜单车刚刚与微信在北京宣布全面合作，摩拜单车入驻微信钱包，替代滴滴暂时成为第一入口。这一时期，“共享单车们”频频秀肌肉，其实也是在扩展自身势力积蓄力量，此时似乎已进入“战国时代”。 此次共享单车＋长租公寓，会擦出怎样的火花？ 据公寓设计师介绍，摩拜·贝客主题公寓的理念基于用户的需求，在居住环境上，不仅仅是一个栖身之所，更希望赋予主题公寓“家”的概念。贝客的租客大多都是80、90后，摩拜单车携手贝客以北京为试点，在贝客公寓北京立水桥店联合推出“摩拜主题公寓”，是贝客公寓和摩拜的一个跨界战略合作。 此次活动中，贝客公寓创始人魏子石表示：“这次合作对于双方来说是第一次，但绝对不是唯一的一次，我们希望通过本次合作，向大城市里的年轻朋友们传递一种愉悦美好的生活方式，告诉大家，在大城市里打拼奋斗的同时，年轻人也可以以更加乐观、更有品质、更有尊严的方式经营好自己的生活，由内而外散发更加饱满的生存状态。” 据魏子石介绍，贝客北京立水桥店是贝客在北京开业的首家门店，共计245间房，目前出租率已高达80%。能被北京市场认可的一个重要原因就是贝客专注于打造的社群文化正吸引和打动着当下的年轻人。 贝客与摩拜从某种意义上说，都是新的生活方式的推动者，贝客是盘活城市闲置资产，为青年白领提供租房解决方案，缓解当代年轻人在大城市中的生存压力，而摩拜是集中管理供给、方便年轻人出行，创造新的出行方式、节约资源，这两种模式都是年轻人易于接受、乐于接受的新生活方式，加上贝客、摩拜在各自行业领域中，都是乐观积极的生活价值观的倡导者，这是贝客与摩拜联手合作的有效基础。 长租公寓究竟是蓝海还是红海，是经济型酒店的接盘侠还是新一代消费趋势下的产物？不管怎样，市场已经在不断扩大，品牌公寓的数量也从十个、百个增长至上千级别。而任何一个处于快速增长期的新事物都不可能存在一家独大的局面，是一枝独秀还是百家争鸣终究还是由产品和用户来决定的，真正好的产品深受消费者青睐便可能成为赢家。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

山水水泥股争升级！数十辆车拉600人突袭办公楼

4月8日凌晨4点多，几十辆车拉着约600人集聚济南104国道山东山水水泥集团有限公司总部门口，并强行冲进大门，对办公楼的几个门进行砸打，还将装载机开上办公楼门口回廊对办公楼大门进行蛮击。 山水集团相关人员表示，这数百人中包括香港上市公司山水水泥董事会主席廖耀强、山水水泥第一大股东天瑞集团董事长李留法。此次凌晨突袭的目的是山水水泥试图掌控核心子公司山水集团控制权。 大楼内防守一方则是山水集团高管和员工20余人，其中包括已经被免职但仍旧在实际履职的山水集团副董事长宓敬田。直至警方出面干预，这场闹剧才归于平静，相关涉案人员被依法拘留。 这样惊心动魄的场面，像极了电影大片，但却实际发生在港股上市公司山水水泥旗下的主要经营实体山水集团身上。而这只是山水水泥混乱剧集中的一段小高潮。 而这场旷日持久的拉锯战的核心，是山东山水集团管理层和上市公司山水水泥第一大股东天瑞集团在山水水泥资本运作方式和实际控制权的争夺。但随着这场暴力事件的发生，这场对山水水泥实际控制权的争夺战已经偏离了法治轨道。 实际上，这场故事的主角山水水泥是一家有故事的公司，且容小记给各位看官扒一扒这家公司的“黑历史”。 2008年，作为全国第四大的水泥企业，山水集团通过红筹架构以“山水水泥”的名号在香港上市。 2013年11月，山水集团爆发数千山水职工对山水集团时任董事长张才奎利用酌情信托侵吞职工股份的维权事件。2014年8月起，先后有2095名职工股东将张才奎起诉到香港高等法院，要求解除信托关系。 山水水泥内乱之际，来自河南的天瑞集团宣布通过自身与关联企业正式购入山水水泥9.51亿股，从而以占上市公司28.16%股权成为第一大股东。至此，山水水泥前四大股东分别为天瑞集团（28.16%）、山水投资（25.09%）、亚洲水泥（20.96%）和中建材（16.67%）。但同时，这导致山水水泥流通股不足25%而按港交所规定自2015年4月16日停牌。 2015年5月20日，香港高院判决了维权职工申请的“接管令”，起诉职工共计2631人合计占山水投资45.6%的股份将由原告方指定的第三方，安永会计师事务所廖耀强、闫正为、顾智心被委任为山水投资维权职工股份的接管人，在最终判决没有下达前接管保护维权职工的股份。 2015年7月7日，安永会计师事务所三位托管人被增选为山水投资董事会董事，开始控制山水投资。 2015年12月1日，山水水泥召开股东大会，安永会计师事务所廖耀强、闫正为、张家华等作为山水投资的代表进入山水水泥董事会，其中廖耀强目前为山水水泥董事会主席。目前上市公司董事会由天瑞集团代表和山水投资职工股份接管人组成，没有亚洲水泥和中国建材的席位。 天瑞集团入主后并未实际参与山水集团的运营，而是启用山水集团旧将宓敬田出任山水集团副董事长，承担起山水集团的实际运营工作，并在2016年初完成了对山水水泥旗下一百多家子公司的接管。这实质上形成了天瑞集团和山水投资托管人在上市公司山水水泥股东会和董事会层面行使权力、以宓敬田为首的山水集团旧将主持山水投资实际经营山水集团的格局。 然而，这种格局的稳定期是短暂的。山水水泥在此前的股权之争中，已因为当时管理层的恶意清盘导致46亿元债务违约，加之股票因股权分布问题停牌，这两个问题亟需解决。2016年6月3日，山水水泥发布公告称，董事会原则上批准恢复公司公众持股量的建议，该建议核心内容为每一股现有股份可认购四股新的公司股份。山水投资认为，配售新股严重损害职工股东及山水投资的利益。因为“一配四”将使山水投资在山水水泥中的持股比例下降到6.2%。最终，该事项无果而终。 9月3日，山水水泥董事会再度通过决议向不少于六名独立承配人配售不低于9.1亿股，配售价格的下限为0.5港元。这项融资方案再度引起了宓敬田等人的抵制，他们的理由是该次配股价格过低、影响职工股股东利益。 最终，双方矛盾在2016年12月大爆发。当时，还担任山东山水集团副董事长宓敬田向媒体披露山水集团2016年业绩，称山水集团在2016年度扭亏为盈，46亿元债务问题有了妥善的解决办法。山水水泥以泄露内幕信息为由终止了宓敬田副董事长的职务。但宓敬田拒绝接受这样的安排，而山水水泥委派的新任管理层也未能顺利进入山水集团。山水集团经营层与天瑞集团和接管人安永会计师事务所掌控的山水水泥的关系彻底撕裂。 此后，山水水泥陷入了上市公司与核心子公司、境内实际运营实体山水集团之间互撕的状态。山水集团公开表示，在接管人没有被更换，山水水泥与山水投资董事会没有改组前，山水集团将拒绝接受山水水泥发出的任何指示。 2017年1月13日，在山水集团2017年工作会议上，记者现场看到宓敬田作为主报告人照常做报告，总结2016年工作，安排2017年任务。此后，宓敬田代表山东山水集团接待外来来访者的新闻也不断见诸媒体。 3月13日，山水水泥再次发布对山水集团相关人员的免职公告。包括宓敬田在内，被上市公司免职的6人全为山水水泥的创业元老，也是目前山水集团经营管理团队中的核心力量。 4月6日，宓敬田再次以山水集团党委、董事会和经营班子的名义召开媒体通气会对外发声，山水集团104家分子公司负责人通过电话会议收听会议情况。宓敬田在会议上公开炮轰山水水泥财报巨亏是一种“阴谋”，是为做低山水水泥净资产、为低价增发铺路。根据山水水泥的年报数据，山水水泥2015年、2016年分别亏损66.94亿元和9.79亿元。通气会上提供的信息显示，山水水泥2015年经营性亏损只有不到20亿，巨幅亏损有一大部分是非正常减值，特别是对公司不到24亿元的商誉几乎全额计提。 宓敬田在4月6日表示，水泥行业环境持续好转，今年山水集团盈利目标是11个亿，4月1日以来每天利润达到800-1000万，4月计划利润3个亿。对于资本市场高度关注的债券违约问题，宓敬田表示，随着经营的好转，有信心用每年的经营业绩和现金流，解决到期债券问题，按照今年业绩可结余现金流20个亿，一季度拿出了接近2个亿，解决债务危机。 对于资本市场而言，不同的利益诉求决定了股东或股东与管理层之间的矛盾难以避免，但任何冲突事件都需要在法治的体系内得到解决，需要监管力量、中介机构的制衡作用的发挥。 但遗憾的是，山水投资对核心子公司无法实现实际控制的现状，已经让第三方机构无所适从。山水水泥审计机构毕马威在审计报告中表示因无法获取充分、适当的审计证据而无法就合并财务报表发表意见。就双方分歧较大的商誉减值损失及固定资产减值损失的合理性，同样因无法获得充分的审计证据而无法表示意见。 4月8日凌晨的这场武力夺权，最终还是回归了法治的轨道，相关涉案人员被依法拘捕，但这对于山水集团解决当前的债务危机根本无济于事。随着2月27日又一笔债务违约，山水水泥在公开市场债券违约本金金额已达到56亿元，债务危机和复牌两大核心问题仍未能得到解决，无论是山水水泥的投资者，还是债权人们仍将在这场无尽的争斗中继续煎熬...... 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

狂热过后的游戏众筹,贩卖情怀已不再奏效

近日，国外众筹网站kickstarter发文表示，自2009年至今，通过kickstarter众筹达标（达到最低众筹金额）的游戏项目数量超过10000款。 文创资讯也从kickstarter官网了解到，截止到4月5日16:00，通过kickstarter众筹的游戏项目总数达到30432款，众筹达标的项目有10247款，成功众筹的几率为34.32%。然而，不得不说的是，这是在kickstarter上成功众筹的几率，并非成功发布的游戏。 现如今，众筹作为一种行之有效的宣传、筹资手段，被越来越多的游戏制作人采用，尤其是当《星际公民》、《莎木3》、《鲤》、《Grow》、《Once’》等游戏产品众筹成功后，越来越多的人开始关注这个领域。 然而，随着越来越多的游戏项目筹资成功，却有不少项目并没有按承诺发布游戏，或上市发行的游戏产品质量参差不齐，让不少人开始对众筹的游戏产品态度变得更加谨慎，游戏众筹狂热之后开始逐渐冷却。 狂热过后的游戏众筹 创建于2009年的Kickstarter平台，可以说是众筹界的元老，其众筹的第一款游戏是从163位支持者那里募集到了2265美元资金的填字游戏。在接下来的8年里，共有约30429款游戏通过kickstarter募集到了超过6.2亿美元的资金。在成功众筹的10247款游戏中，共有77款游戏募集的资金超过100万美元。 而在如此众多项目中，《星际公民》与《莎木3》最为引人注目：《莎木3》以1小时42分钟筹款突破百万，打破Kickstarter集资百万最短时间记录，最终获得630万美元的资金；而PC游戏《星际公民》更是以超过1亿4100万美元的众筹金额成为史上金额最高的众筹项目。 于是，在kickstarter的带领下，国内众筹平台异军突起，既有以京东众筹、淘宝众筹为代表的国内巨头旗下平台，也有以摩点网为代表的独立第三方众筹平台，更有以轻松筹等为代表的社交轻众筹平台等众筹平台。然而，面对如此众多的众筹平台，游戏众筹狂热者们的热情开始退却了。 数据显示，2016年在kickstarter上的筹资项目数量与金额同步变少：2016年仅有1800多个游戏项目寻求众筹，创下了2013年以来的最低记录；而当年的总金额也刚刚突破2千万美元，只比2014年这个“史上最差年份”稍微好一点而已。 不仅如此，对于国内游戏众筹来说，由于本土游戏制作实力薄弱、玩家在游戏消费上的“略显吝啬”以及游戏厂商对游戏众筹的滥用等，也让国内的游戏众筹看起来有些变了味。尤其是当游戏开发商把众筹当做情怀来卖，或者当成一种宣传或预售的手段来吸引玩家，此时，游戏众筹难免沦为游戏厂商和发行商圈钱的一种工具，在不能满足玩家情怀的同时，也间接伤害了玩家的心。 于是，当游戏众筹进展缓慢，粉丝热情开始退却，众筹活动越来越精细复杂，可以说，众筹的准入门槛越来越高，那么，面对降温了的游戏众筹，游戏厂商又该如何呢？ 游戏众筹，并不是粉丝喜欢就可以了 作为一种新兴的商业模式，游戏众筹无疑是当下互联网思维与经济的典型代表，它既可以吸引投资，帮助中小团队更灵活的获得资金，也能够让游戏未发先火，积累知名度与粉丝，更能够构架起一座玩家与游戏开发者之间的桥梁，让游戏玩家有更加深刻的认同感和归属感。 然而，有利就有弊，承载着粉丝期待的众筹游戏却也面临着各种各样的烦恼。 首先，众筹失败或游戏失败，这种多少是因为游戏厂商对自己的游戏没有太多的规划与评估。以kickstarter上33.68%的成功率来说，有6成以上的游戏众筹是失败的，这意味着有多达6成的游戏不能与玩家见面。 当游戏开发商为粉丝画了一张大“饼”，大到让人质疑时，众筹失败的可能性极大，《地球OL》就是其中一个案例。《地球OL》的开发商酷派天空为玩家描绘了一个超过GTA5数倍的庞大地图，一个无限宏伟的游戏世界观，不得不说“饼”很太，然而，其团队实力以及募集目标也太小了，小到让人看到开发商的不自信：开发团队却仅有几人，设备也只是几台配置落后的电脑，甚至在发起众筹后，试玩版本和游戏实际演示都没有，区区5万的众筹金额更是让人怀疑，最终项目不出意外以失败告终。 而众筹成功了的《星际公民》却也有太“大”的毛病，这款史上众筹金额最高的游戏，面临着架构过于庞大，制作时间太久，让不少玩家失去信心的危险境地。 其次，在游戏众筹中，情怀、名气很重要，但并不是成功的法宝，唯有产品才是不破的利器。游戏领域贩卖情怀已然成为常事，然而，情怀只是吸引玩家的噱头，游戏产品才是重中之重。 作为国产情怀游戏的代名词，《仙剑奇侠传6》就曾在京东发起众筹，众筹金额为8888元，众筹第一天就筹得了60万资金，总金额更是达到了150万。然而，当玩家们都在积极为情怀买单时，众筹之下的变相预售会却搅翻了玩家心中近二十年的感动，引发玩家对《仙剑6》这种借众筹之名，行预售之实，贩卖情怀之举的大量声讨。最终，游戏产品质量也因为没能满足玩家情怀的需求，只成了游戏厂商和发行商圈钱的把戏，黯然收场。 与情怀相似，知名游戏制作人可以成为游戏众筹的宣传点，但也并不能确保游戏完全众筹成功。被称为太阳系沙盒类型的作品《幻》，就因为请到了《旅途》的制作人陈星汉而备受关注，游戏更是开出了多达100万的众筹目标，却因为没能为玩家提供实际的画面，没能真正的开放试玩或试玩演示，且作为独立游戏工作室，即便有陈星汉的坐镇，却也难以给玩家信心，于是只达成了3%的目标。 当然，在游戏众筹领域，还面临着抄袭、借众筹打广告、项目欺骗等诸多问题，但是，网贷财经认为，既然游戏制作者以游戏的名义筹集资金，最终就要还给玩家一个精心雕琢的作品，用充满诚意的作品打动粉丝。 所以，众筹之前，正确的评估、衡量自己的作品；众筹之时，找准自己的宣传点如情怀、如名人；众筹之后，及时放出演示DEMO和研发进度，让众筹参与者安心；最终能够给玩家一款充满诚意的作品，这才是众筹的最终目标。 虽然当下众筹是独立游戏、小众冷门游戏成功的重要途径，但是网贷财经相信，只要制作方有足够的诚意，国内的游戏众筹一定能够有一款重量级的作品出现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托八大业务分类试点即将多地铺开

信托八大业务分类试点马上就要在多地铺开。 记者获悉，银监会信托部日前在京召集10家试点信托公司及相应的10个地区银监局开会，会议主旨是对即将开展的八大业务分类试点作出监管部署。 据介绍，这八大业务分类包括债权信托、股权信托、标品信托、同业信托、财产信托、资产证券化信托、公益信托及事务信托。 八大业务分类试点 银监会信托部相关人士将八项业务分类试点定调为2017年的重要工作，要求上述10家试点公司做好八项业务分类的试点工作，要求10地银监局做好八项业务分类的督促与指导工作。 记者获悉，如果试点工作开展顺利，2017年第四季度将在全行业68家信托公司推广八项业务分类。 上述10家试点信托公司分别为外贸信托、安信信托、平安信托、中航信托、中融信托、重庆信托、陕国投、中建投信托、交银信托和百瑞信托。 与之相对应，这次监管层召集的10地银监局即是与被选定的10家信托公司的属地监管机构——北京银监局、上海银监局、深圳银监局、江西银监局、黑龙江银监局、重庆银监局、陕西银监局、浙江银监局、湖北银监局和河南银监局。 混合信托如何分类？ 按照本次监管会议的要求，如果一笔信托业务涉及两种或两种以上类别，应当分别按照业务实质将对应业务规模计入相应分类。 据了解，后续制定风险资本计算标准、保障基金认购标准时将考虑以实收信托规模为基础，按照信托文件约定以孰稿原则进行分类，项目结束前不作调整。 这次监管会议还明确了信托业务分类的顺序。信托业务在第一个环节是按照信托目的划分，是公益（慈善）信托或其他；第二个环节是按照法律结构划分，是资产证券化或其他；第三个环节是按照信托财产类型划分，是财产权信托或其他；第四个环节是按照是否投向标准化金融资产划分，是标品信托或其他；第五个环节是按照信托资金投向划分，是债权信托（主动管理）、股权信托（主动管理）、同业信托（主动管理或被动管理）还是事务信托（被动管理）。 分类意义非同寻常 监管层对信托业务八大分类寄予厚望。截至2016年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达到20.22万亿，是金融行业的第二大子行业。然而，由于信托业务没有定型，缺乏独立的地位，外界不少人士仍然不了解信托。 银监会主席助理杨家才在去年信托业年会上表示，任何一个行业至少要有三个支撑体系，业务体系、保障体系及监管体系。目前信托的制度安排是完备的，八项机制、八大责任，还有信托保障基金和中信登。监管体系也日趋完善，已经有“99号文”，也即将出台《信托公司条例》。 “探讨业务分类，主要是希望形成明确的制度安排，统一我们的资产负债表、会计报表。”杨家才说，确定业务体系也是为了解决风险，“当信托业核心业务体系、运行保障体系、有效监管体系这三个体系建立健全后，信托业就会成为堂堂正正、名副其实的第二大金融子业。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民的名义火爆:一场酣畅的商业“冒险”

谁也没想到总投资逾1亿元人民币的《人民的名义》会如此之火；其背后的那场商业“冒险”也很酣畅。 无论从创作题材，还是观看人数来说，《人民的名义》都将成为2017年的现象级电视剧。 在该剧仅播出16集的情况下，截至4月7日，该剧累计全网播放量为16.2亿，在湖南卫视的收视率破2，豆瓣评分为8.7分。 涉及副国级高官的贪腐、基层群众对抗当地政府，以及中国官场上省市及各部门之间的博弈，均出乎意料地在剧集中逐一展现。 在观众被跌宕起伏的反腐剧情吸引的背后，即使是一次“由上而下”的创作过程，从电视剧改编权、寻找投资方、确定播出平台，到收回投资等关键的商业节点上，发生的商业大戏也同样精彩。 从多位相关人士处证实，《人民的名义》总投资1亿元多元人民币，由天津嘉会文化、北京正和顺文化、上海利达影业、大盛国际传媒、凤凰传奇影业五家民营公司共同投资。最初以2.2亿元的价格向湖南卫视出售了五年期限内的台、网播出权与分销权，之后聚力（PPTV）以近2亿元的价格购得了该剧的网络播出权及分销权。3月28日，卫视播出当日，聚力传媒最终决定由网络独播改为与爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频、芒果TV、搜狐视频几家平台共同播出。 在整个商业链条当中，湖南卫视以先期判断力和勇气，以高性价比换回了该剧在电视台的播出和分销权力。而最终聚力PPTV也以分销的形式，快速消化了风险，保证回报。整个团队以通力合作应对敏感题材的挑战，在艺术与商业之上找到了平衡点。 “四驾马车”的信任 安晓芬是中国电影圈内知名的电影投资人，曾任职张艺谋与张伟平的新画面公司，2008年创业大盛国际后，曾投资制作过《小时代》、《叶问》等系列电影，而《人民的名义》却是她跨界投资电视剧的第一部作品。 事实上，安晓芬早在2015年就对反腐现实题材的影视作品感兴趣了。 2016年初，《人民的名义》的另一位投资人——上海利达影业总经理李贡向其求教该片的投资事宜，正好吸引了安晓芬的注意。 在与总制片人李路沟通后得知，该剧已与一些大的国营企业和一家做电视剧擅长的影视公司达成了协议，承担了大部分的投资，于是，安晓芬与李贡的两家公司就将已经把剩下的30%以上的额度全包了。 2016年2月，《人民的名义》剧组在南京举行简单的开机仪式，作为投资方的代表，安晓芬和李贡出席了那次活动，却意外得知，前期入局的投资方，已经退却了。“我们两个本来是来“补缺”，但成了除了李路之外，唯一一个还没有落跑的投资方。”安晓芬笑道。 两人主动向李路提出增资，但李路表示，毕竟政治题材十几年没有拍过了，还是很敏感，那些投资方也有难处。“如果真赔了，我对不起你们，我不能可着一个人猛坑。”李路当时说。 后来，安晓芬了解到，在已经开拍的情况之下，李路顶着压力，在不到两个月的时间，又从高亚麟的天津嘉会文化等处找了6000多万的投资。之前，李路也已抵押了自己在南京的房产，对该项目进行投资。 事实上，在安晓芬之前，以最高检影视中心专职副主任范子文，该剧原著及编剧周梅森，该剧导演及总制片人李路和解放军总后勤部金盾影视中心主任李学政组成的这“四架马车”已经拉动该项目进展了一年多的时间。 十八大以来，持续的反腐成为中国从官场到百姓政治生活当中的关键词汇。中纪委宣传部希望最高检影视中心要加强该题材的创作和生产。在此背景下，2014年底，范子文去南京找到“政治小说第一人”周梅森，希望他出面创作《人民的名义》。2015年年初，李路偶然得知该消息，经过了反复的沟通与争取，得到了最高检影视中心的授权，成为该剧的总制片人和导演，负责项目的融资、制作和发行。之后，李学政也是在一个朋友的聚会上闻及此项目，希望能够为该项目的融资和演员方面贡献力量。“我判断投不投一个项目的原则很简单，就是看人。”安晓芬介绍，“坦白说，决定投资这个项目我连剧本都没有看，因为我相信这四驾马车的判断力，相信他们之前的作品。但一旦投入了，就秉持帮忙、不添乱的原则。” 李贡也表示，当时的确对于是否盈利没有那么功利。对我们公司来说，这个事情有意义，我们希望这么一部剧，能够感染、宣传正义。即使是投亏了，也是尽到了企业的社会责任，是愿意去担当的。 李路也没有让这些人失望。在预算比较紧张的情况下，依然靠优秀的剧本和“刷脸”获得了陆毅、张丰毅等员工的鼎力”友情价“支持。据了解，演员的成本在《人民的名义》一剧中，占到的成本不到40%，远低于一些”小鲜肉“的价格。 平台的勇气 《人民的名义》于2016年6月1日在北京杀青，进入紧张的后期制作阶段。对于制片方而言，最重要的事是需要找到一个敢于吃螃蟹的平台。 “因为有四五家电视台都去现场探过班，但是只有湖南卫视最先作出反应，而且三次探班，每次都去六七个、七八个，他们是最重视的一个卫视，然后他们最先决定买断，在这个剧没有拍完的时候，这需要非常大的勇气和魄力。”李学政回忆道。 据了解，湖南卫视以2.2亿元买断了该剧五年间的台网播出及分销权，也是出于对于制作团队的信任，没有签署收视率对赌或者广告额对赌的附属条约，惟一签署的是送审通过的风险规避条约。 而此剧也经过湖南广播电视台长吕焕斌也亲自过问，成为“一把手工程”。事实上，2007年，由张黎执导的《大明王朝》的首播平台即落户湖南卫视。该剧在今年又在网络掀起了重播的热潮。 2017年3月28日，《人民的名义》首集在湖南卫视金鹰独播剧场播出。据记者了解，该剧在晚间金鹰独播剧场首播、下午档的青春独播剧场重播。4月11日开始的一周，下午档的青春独播剧场播出剧集达到6集，部分剧集将领先晚间黄金时段播出，这种编排方式非常罕见。 而作为该剧网络平台的主要操盘方，苏宁旗下的聚力传媒（PPTV）是这下半场加入的另一个重要参与者。 2016年11月，聚力传媒版权商务负责人在一个简易的商务宾馆，与投资方及湖南卫视进行了首次接触。“当时，我们只看了两集的样片，但觉得这剧有可能成为黑马。”主管该剧的聚力传媒副总裁陈旭华报表示。“虽然题材比较敏感，但我们相信出品方及湖南卫视在专业方面的判断，而且关键是剧本本身非常具有吸引力，演员阵容也非常强大。中国现实主义题材已经很长时间没有出过这样的好作品了。”陈旭华说。 事实上，在此之前，已经有多家视频平台与制片方进行了接洽。“聚力可以说是与片方接触最晚，但最早做出决定的视频平台。”两周后，聚力传媒与制片方及湖南卫视签署协议，以“1个多亿，接近2亿元”的价格购买了网络独播权及分销权。但当时，并没有决定是独播还是网络播出。 如此算来，此剧单集购买价格在300万左右。这一定价虽然比不上动辄700万-800万每集的“大IP、小鲜肉”作品，但在现实主义题材当中，应该算是“非常非常高”的价格了。 2017年初，在看完55集全集之后，聚力的信心大增，定下了全网独播的策略，在内部划分为A-剧集，但依然按照A级剧配备了专门的小组，开始了各种筹划工作。从2017年1月开始，在线上与线下投入了“千万”级别的广告宣传。 但这期间，其他出品方与视频平台的态度也开始发生改变。 从独播到共播 “在湖南卫视定档之后，其他的几家视频网站就一直跟我们来谈这个事情，想共同播，它们也希望能够在在这个现实主义反腐事件中能有自己的力量。另一方面，出品方与制作方希望这部剧能够在全网播出，能够让更多的人看到这部国产好剧。”陈旭华回忆道。 同时，聚力传媒在自身平台推广期间，也遇到了一些问题。广告主对于此类题材还是不放心，认为没有小鲜肉的“保价护航”，陈旭华坦承，当时在定营销计划时，除了一般的帖片广告之外，我们还设定了定投广告等方式，但最终效果并不好。 聚力面临着一个棘手的矛盾。如果是坚持独播，当然对拉动新会员收入有很大帮助，可能会在商业上带来很大的成功，但毕竟一家视频平台的影响力有限。“我们认为，作为一家主流视频媒体，应当担负起社会责任，让这样一部难得的优秀作品得到更广泛的传播，即使自己承受一些商业损失。”陈旭华说。 这背后，商业上的风险分散也是聚力视频的考量之一。据了解，仅是网络分销这部剧的播出权益，聚力已经收回了前期的购买成本，但并非是以现金方式获得，而是以各平台“换剧”的方式进行，换剧的平均的溢价率达到了60%左右。“在视频行业，即时可播的优秀剧集比现金更具有吸引力。”陈旭华说。 3月28号,在看到几家平台“具有诚意”的换剧方案之后，陈旭华最终确定放弃独播战略，转而进行全网分销，与爱奇艺、优土、腾讯、芒果、搜狐几家视频网站签定了分销协议，共同在隔日凌晨进行更新。 在采访当中，无论是投资方、制作方还是平台方，都非常感谢彼此的理解与坚持，对《人民的名义》最终取得如此大的关注。“我们想象过这剧会火，没想会变成超S级的一部剧。”陈旭华说。 但李学政也清醒地意识到，《人民的名义》历经了剧本创作、融资及审查播出等种种门槛，最终呈现在观众面前，有天时、地利、人和等各种因素，想要再复制一个这样等级的成功，似乎可遇不可求，但也希望为现实主义此类型剧的做更多的尝试。 据安晓芬介绍，这个剧从投资到现在，大概有十来次的聚会，大家每一次的投资方和主创都是互相感谢信任与理解，大家利益上计较得不多，但都为能参与到这部作品中来而感到骄傲。 据了解，由《人民的名义》原班投资团队投入的“月光下的反腐网剧”——《天上人间》目前正在紧张的剧本创作过程中。预计今年6月份开拍，年底前上网。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募壳资源再度紧俏 价格走高玩起“私人定制”

最近私募壳资源再度火爆，不少机构苦寻壳资源，一时间，北京、深圳等地的私募壳价格水涨船高，部分没有备案产品的公司要价超过50万，备案产品的甚至超过100万。专门倒卖壳资源的“倒爷”忙碌起来，提供注册备案一条龙服务，还可以根据客户需求进行“定制”，包括产品净值、公司名字等。 私募壳再度紧俏 近期，私募壳又开始紧俏起来。华北一位第三方人士表示，最近刚卖了几个壳，其中一个用了105万元，注册资金1亿元，2015年底登记，旗下备案了一只股票产品。“现在一下子供不应求，北京没有备案产品的私募壳一般要价70万，就是在协会登记的带星号的"空壳"公司，都快买不到了。” 北京某中型券商营业部人士告诉记者，由于监管要求私募专业化经营，一些原来多牌照经营的公司不能继续运作，都想办法找另外的壳，或者注册新公司。“大家都在抢壳资源，北上深等地都没有放开注册。” 她表示，现在手头上有一家注册在深圳的投资公司，注册资本金30万，但没有在协会登记备案，价格只要5万元。“这个公司因为没备案，所以相对便宜。实际上，现在买壳很贵，在协会登记的要几十万，发过产品的要价到50万~60万，大城市的价格更高。” 深圳、北京等地多位私募人士都在私下打听私募壳的情况，想要入手。“有个朋友想开股权公司，但是现在北京工商注册办不了，如果能用几十万搞定，不如直接买一个壳。”北京某中型私募研究人士表示。 华南某私募人士也在寻找深圳的壳，“我们在上海、重庆都有牌照，但终究不太方便，还是想优选深圳、买个阳光私募的壳，来安置深圳的员工，因为员工的缴税、福利、户籍、买车等事情在本地办起来会比较容易。”他还表示，这两天陆续见了一些卖壳的人，要价在60万~80万。 灰色产业链暗潮涌动 近年来，北上深等地暂停投资类公司注册，同时，监管提高了对私募基金的登记备案要求，私募圈私下买卖壳资源的灰色产业链相当活跃。有些私募兼职倒壳，还有些第三方人士甚至成了倒壳专业户。 前述华南私募人士告诉记者，现在私募壳一般分为三类，一是只有工商注册、没备案的资管公司，二是在协会已经登记但还没有发产品的私募公司，三是已经在协会登记并备案了产品的私募公司。不同情况的公司，价格差距也很大。 他表示，资产管理公司一般价格在10万以内，而在协会登记的私募能卖到50万到60万，如果有首只产品备案，甚至能卖到100万以上。现在一线城市的比二线城市价格高，证券的比股权的价格也贵一点。 前述华北第三方人士也表示，他们可以提供两种服务，一是完整的私募壳直接买卖，价格比较高，还有一种是目前只做了工商注册的投资公司，他们可以帮忙找名字好听的公司，去协会备案，发首只产品，一套做下来要几十万。“我们帮忙登记备案却只要不到50万，就是需要时间比较久，至少要两个月。” 据记者了解，私募壳的“倒爷”现在还可以根据客户需求 “定制”。北京某私募第三方人士就表示：“如果客户对有产品的私募壳有顾虑，我们可以让这家私募把净值做漂亮一点，再卖给客户。另外，有些客户比较在意名字，我们也可以帮忙挑选。” 记者还了解到，由于私募壳资源紧缺，部分券商等机构衍生出了新的业务链，可以帮私募去外地注册公司。前述北京券商人士表示，他们最近帮几家私募去江浙地区注册了公司，私募只要填资料，他们帮忙办理，到出营业执照，只要10个工作日左右。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

媒体：农行周慕冰或将调至保监会任职

据媒体报道，中国农业银行董事长周慕冰，或将调至中国保监会任职。 周慕冰 周慕冰简历 1975年07月—1978年03月， 四川省荣昌县柏林公社知青； 1978年03月—1981年01月，重庆师范专科学校中文系学习(现重庆文理学院文学与传媒学院）； 1981年01月—1982年02月，四川省荣昌县第四中学教师（现荣昌仁义中学）； 1982年03月—1985年01月，西南财经大学金融系货币银行学专业硕士研究生，获经济学硕士学位； 1985年01月—1985年09月， 西南财经大学金融系教师； 1985年09月—1988年07月，中国人民大学财政金融系货币银行学专业博士研究生，获经济学博士学位； 1988年07月—1990年03月， 国家经济体制改革委员会宏观调控体制司金融体制处副处长； 1990年03月—1992年08月，中国工商银行政策研究室综合处副处长，处长； 1992年08月—1993年05月， 中国工商银行海南省分行行长助理兼中国工商银行洋浦分行筹备组组长； 1993年05月—1995年02月， 中国工商银行海南省分行行长助理兼中国工商银行洋浦分行党组书记、行长； 1995年02月—1997年10月， 中国工商银行政策研究室主任（期间兼任中国青年企业家协会副会长）； 1997年10月—2000年11月， 中国工商银行福建省分行党委书记、行长； 2000年11月—2001年02月， 重庆市渝北区委副书记、副区长、代理区长； 2001年02月—2001年12月，重庆市渝北区委副书记、区长； 2001年12月—2002年12月， 重庆市渝北区委书记； 2002年12月—2003年02月， 重庆市人民政府办公厅主任； 2003年02月—2004年03月， 重庆市人民政府秘书长、办公厅主任； 2004年03月—2004年04月， 重庆市人民政府副市长、党组成员，市政府秘书长、办公厅主任； 2004年04月—2010年12月， 重庆市人民政府副市长、党组成员(期间：2005年9月-2006年1月中央党校第38期省部级干部进修班B班学习)； 2010年12月—2014年08月，中国银行业监督管理委员会副主席、党委委员； 2014年08月—2016年05月， 中国银行业监督管理委员会副主席、党委副书记； 2016年05月—2016年06月，中国农业银行党委书记、董事长候选人； 2016年06月—，中国农业银行党委书记、董事长，董事会战略规划委员会主席。

银行票据连环“爆炸” 疯狂与危机

陆华裕，在宁波银行董事长位子稳坐12年，江湖资历深厚。上个月24号他掌权的宁波银行，被宁波银监局公开罚款350万。宁波银行公告称：深圳分行原员工违规办了3笔票据贴现业务，涉及巨资32亿元。 事实上，宁波银行的票据案只是冰山一角，2016年银行票据市场很“突出”，自年初农行炸出38亿票据案后，中信银行、宁波银行、广发银行等同仁嫌看热闹不得劲，纷纷跟进，不断爆出票据案。 1. 以贵州茅台和乐视网之名的票据扫盲 讲故事之前，先名词解释一下。 承兑汇票类型篇： 1.银行承兑汇票。经销商A想向贵州茅台采购5千箱飞天茅台酒，但他资金短缺，这时可以在银行开具承兑汇票，支付给贵州茅台。汇票由银行签发，即使经销商A采购的酒卖不掉，无法回款给银行，银行也得拿自己的钱无条件兑付给贵州茅台。 2.商业承兑汇票。还是以上述经销商A的举例，相同的情况，只是签发人变成了经销商A，一般情况下会有背书（票据背面的第三方担保）。到了约定日期，银行凭票将经销商A存款账户里的钱，划转给贵州茅台。如果账户里面没钱，找担保，如果担保也没钱，呵呵了。 银行票据业务篇： 1.承兑（承诺兑付）。不管你是财大气粗的贵州茅台、还是周转不灵的乐视网，只要手持承兑汇票，便可在约定日期，在银行把票据换成钱。 2.贴现（提前兑付）。假如约定承兑的日期是1年后，但乐视网这周资金链就要断了，咋办？可将票据以折扣价卖给银行。比如票据价值1000万，提前以95折兑付，实际到手950万。 贴现还有两种升级版： 1.转贴现：银行在资金不足时，可将乐视网已贴现，但仍未到期的票据再卖给其他银行； 2.再贴现：除了受让票据方为央行，其他条件与转贴现一致。 承兑汇票本质上是一种融资凭证，比如上述经销商A向银行融资，或是向贵州茅台融资（赊账）。承兑汇票的出现，极大促进了商品生产流通环节的发展。 既然承兑汇票听起来这么好，为什么会接连不断地爆出问题来？时间回到2016年初。 2. 票据连环爆炸，银行群英聚会 2016年春节前半个月，金融系统基本进入休hai假tian模sheng式yan，当大家休假狂嗨的时候，1月22日市场突然爆出农行39亿（后经查实为38亿）票据无法兑付。 造成此次事件的“罪魁祸首”是农行北京分行2名员工，他俩通过非法手段提前取出票据，贴现得到38亿，将钱全部干进了股市。 从后视镜里，可以清晰看到，当时的股市很魔幻。一言不合千股跌停，再言不合就熔断。 当时有个苦中作乐的笑话是这样的：二十多年了，A股雷打不动的下午3点收市，熔断当天变了，券商分析师老李提早4个小时回家，一开门，老婆尴尬地说，那啥，你别误会，老王只是过来借辣椒面。 笑话过后永远要面对现实，农行员工干进股市的钱，毫无疑问巨亏，亏损的坑可能比马里亚纳海沟还深。 后来案件还捅上国务院，但线头到这也就掉了，农行起头，自然有人接力。当年1月底，中信银行爆出9.69亿票据案，嫌疑人伙同员工伪造存款单，套现炒股。扎心了，老铁，又是炒股，能换个创意？玩玩外汇、商品期货不是更刺激吗？ 随后的4月初，银监会通报不法分子冒用龙江银行名义对票据贴现，涉案金额6亿；隔天，天津银行公告7.86亿票据案，与农行票据案的手法一样，也是员工通过非法手段提前取出票据。真是太阳底下无新事。 7月7日的宁波银行爆出：下属深圳分行原员工违规办了3笔票据业务，涉案金额32亿。索性最后追回了大部分票据、或贴现款。 今年2月24日，宁波银监会界定陆华裕作为法人的宁波银行“管理不到位，监管政策未严格执行”等被罚款350万；票据业务部总经理周向东、副总经理周炳“未能持续实行同业专营制管理”分别罚款6万元。 8月9日，广发银行9亿票据被掉包，贴现换成真金白金后，又流入股市。 3. 飙车的老司机，跟不上的交警同志 一切，不过是业内通行的潜规则罢了。违规票据贴现虽游走在灰色地带，但业内屡见不鲜，大家都这样干。没有永远的员工，也没有永远的票据中介，只有永远的利益，而追求利益是银行职责所在。 农行2014年票据贴现规模为1000亿，2015年为2521亿，2016年第三季度为最高峰的5353亿。四大行之一的农行，也许不那么具有代表性，我们拉宁波银行出来溜溜，其2013年票据贴现规模为32亿，2016年上半年为最高峰的335亿。 感受一下，连年千亿级、或者三年10倍的增长规模！！！飙车行为的利益诉求简单明了，寄己给寄己打气，加杠杆。 栗如：票据长眠在保险箱里，到期“也就”赚个5%。而把票据“搞出来”，贴现后拿回笼的资金投入股市，收益就会暴增。按照2014年6月到2015年6月上证指数涨幅150%类比，也许到2016年也能翻倍呢，至少20%、30%收益应该没问题吧。 这就是老司机飙车的现实写照：行业野蛮生长，然而车大难掉头，股市下跌，瞬间就打翻友谊的小车。 银行等金融机构有个显著特点：收益前置，风险滞后（意思是钱先挣了，风险多大“天知道”）。其次，市场规模激增，都导致监控难度极高极高，常常事发才知道。 所以，交警同志迷失在银行老司机车后的尾气里，等到老司机狂妄自大、出了车祸才能追上。 其实可以理解，要知道连伟大的牛顿同志，都只能计算出女朋友的身材曲线运行轨迹，而无法预测疯狂的金融市场。 4. 银行票据规模控制力，可比淘宝上 “马云爆款布鞋” 快速膨胀的飙车市场，自然要出车祸，这是客观规律。抓住问题改正就容易了，一步抡板子，一步堵漏洞。 随便举几个例子：宁波银行被罚款350万，上海银行杭州分行被罚款200万，广发银行温州分行被罚款160万。 但抡板子并不能解决问题，就像减肥用抽脂的方法一样，阵痛过后，往往是强反弹。 你得抓住问题的本质，关键是堵住漏洞，立下规矩。 2016年8月广发银行9亿票据被掉包后，央行站出来发布《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》，主要有两点： 1.扩大票据转贴现市场参与者，所有金融机构皆可参与，为票交所建立铺路。意思是不准私下乱搞，在我指定的场子，规规矩矩的玩。 2.取消电票贴现贸易背景审查，引导电票使用，一定金额以上强制使用电票。意思是大额只能走电票的同时，一步步拆掉纸质交易这个违规的温床。 效果立竿见影。 2017年3月27日，仙风鹤骨的马云道长穿着布鞋在湖畔大学布道，当晚某宝店家便推出“马云爆款布鞋”。与某宝店家火速推出“马云爆款布鞋”相比，银行票据贴现规模下降的速度毫不逊色。 农行票据贴现规模2016年4季度减少847亿，单季缩水16%；宁波银行票据贴现规模2016年3季度减少35亿，单季缩水10%。 至此告一段落，2017年并未传出其他票据案进展的风声。二环上，名为“十三郎”的老司机飙车故事，似乎成为了传说。 但我们知道，真正的危机潜藏在暗处，显现出来的不过冰山一角。 当今的金融市场，一片莺歌燕舞、太平盛世。你可以随波逐流，但不要忘记，人类贪婪恐惧的本性，永远不会改变。请经常检查身后的“撤退浮桥”，因为终有一天，危机会卷土重来。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不务正业、关联交易、钻会计空子？股转问询

　　4月7日晚，股转系统连续发出3份年报问询函，分别针对新三板挂牌公司是普滤得(430430)、宝贝格子(834802)和益通建设(831343)等。 　　“家家有本难念的经”。网贷财经发现，这三家挂牌公司被股转系统“问询”的内容各不相同。益通建设因为“前后讲话不一致”并且不务正业，令股转系统很“疑惑”。 　　普滤得和宝贝格子的问题就多了。对于普滤得，股转系统公司业务部对其年报合并财务报表合并范围、关联交易、投资收益和信息披露一致性提出疑问。宝贝格子则在应收账款坏账准备计提、商标权资本化、其他应付款、营业外支出以及收入确认方法等会计细节内容，遭到股转系统“问询”。 　　益通建设“不无正业”、普滤得“说好的参股公司却控股了” 　　益通建设的问题最少。该公司在《公开转让书说明书》第161页披露公司申报截止日“投资性艺术品”余额351.74万元，且公司“考虑到投资艺术品与公司主业无关，公司将逐步减少该类投资。”。 　　但2016年，该公司在资产负债表中新设报表科目“投资性艺术品”，报告期期末投资性艺术品余额为8,55.92万元，较期初增加了1,40.74万元，增幅为19.68%;较申报截止日增加了5,04.18万元，增幅为143.34%。 　　对此，股转系统对益通建设的“前后讲话不一致”很“疑惑”，要求益通建设说清楚“增加该类艺术品投资与公司业务的相关性及对公司发展的影响，为何继续购买投资性艺术品”。 　　针对苏州普滤得，股转系统公司业务部分别对其年报的合并财务报表的合并范围、关联交易、投资收益和信息披露一致性提出疑问。 　　网贷财经了解到，该公司于2015年末与其他4位投资人共同出资设立长白山保护开发区海树矿泉水有限公司，其中普滤得认缴40%，为最大股东，另外4位投资人认缴比例分别为20%、20%、10%、10%。 　　但股转系统查询国家信用信息公示系统信息发现，截至2016年12月31日长白山海树实收资本为6,000万元，全部为普滤得出资，其他4位投资人尚未实际出资。而在该公司年度报告中披露长白山海树为其联营公司，且为第一大客户。 　　对此，公司业务部要求，普滤得作出回应：“明对长白山海树是否构成控制，并结合《企业会计准则第33号—合并财务报表(2014修订)》说明你公司未将长白山海树纳入合并范围的原因”。 　　与此同时，长白山海树事项还涉及关联交易问题。股转系统指出，长白山海树于2015年12月30日完成工商注册登记，普滤得2015、2016年度对长白山海树的销售额分别是3117.44万元、3551.59万元。2015、2016年末，普滤得对长白山海树应收账款余额分别为38,48万元、46,51.9,99万元。 　　对此，监管层要求普滤得说明“长白山海树的主营业务以及业务开展情况，公司与长白山海树关联交易销售定价方法，并解释定价是否公允”。 　　还是针对长白山海树，普滤得将其作为投资收益计算，监管层提出了质疑。问询函显示，普滤得2016年内投资长白山海树账面值为6,000万元，投资比例40%，报告期内长白山海树净利润和综合收益均为-211,968.16元，内部交易未实现利润为-546.31万元，但母公司权益法核算的长期股权投资收益为-2,87.37万元。 　　对此，股转系统要求普滤得说明“母公司权益法核算的长期股权投资收益的计算过程”。 　　同时，普滤得财务报表附注注释8.长期股权投资中披露权益法确认的投资损益为-5,48.76万元，而注释36.投资收益中披露权益法核算的长期股权投资收益为-10.92万元。监管部门要求该公司解释清楚，这种差异产生的原因。 　　最后，股转系统发现，普滤得的信息披露一致性存疑。该公司年报第五节重要事项中披露关联交易发生金额为5195.73万元，而第十节财务报表附注中关联交易金额为3117.44万元。 　　股转系统要求普滤得，“核实是否披露错误”。同时公司年报第三节中披露的非经常性损益明细及金额与第十节财务报表附注中披露不一致，让该公司核实是否披露错误。 　　宝贝格子会计“空子”不好“钻” 　　宝贝格子则在应收账款坏账准备计提、商标权资本化、其他应付款、营业外支出以及收入确认方法等会计细节内容，遭到股转系统“问询”。 　　针对应收账款坏账准备计提方面，股转系统指出，宝贝格子2016年年报第17页披露“应收账款前三名期末余额合计2296.47万元，占应收账款期末余额的99.37%。2016年期末应收账款已于2017年第一季度基本收回，因此不存在资产减值或者坏账的情况。” 　　同时，该公司在年报第89页的“应收账款按种类披露”中披露2016年末“按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款/无风险组合”期末余额为2083.99万元，公司对该部分应收账款未计提坏账准备。 　　对此，监管部门提出要求宝贝格子回应“期末前三名应收账款收回的具体情况”，同时公司在会计政策部分披露“按组合计提坏账准备应收账款”是以账龄组合计提坏账，1年以内(含1年以内)应收账款计提比例为5%。“说明未以账龄组合计提坏账，而采用‘无风险组合’这一风险特征计提坏账准备的原因;是否违反企业的会计政策”。 　　另外，宝贝格子在年报第95页(财务报表附注第46页)“合并财务报表项目注释8、无形资产”中披露，本期新增“无形资产-商标权”221,508.74元。 　　对此，股转系统表示“看不懂”，要求该公司解释“商标权的具体取得方式”、“若该商标权的形成是公司自创商标，说明将自创商标资本化是否符合《会计准则第6号——无形资产》第十一条‘企业自创商誉以及内部产生的品牌、报刊名等，不应确认为无形资产’的相关要求” 　　此外，该公司年报第98页(财务报表附注第49页)“合并财务报表项目注释16、其他应付款/(4)按付款对象归集的2016年12月31日余额前五名的其他应付款情况”中披露，前两大其他应付对象分别为TAKE SUCCESS INVESTMENTS LIMITED 和 JOINTWAY ASIA PACIFIC LIMITED，期末余额分别为8,176,000.00元和1,993,334.00元，款项性质均为“往来”。股转系统要求，宝贝格子说明以上两笔其他应付款形成的具体原因。 　　而在营业外支出方面，宝贝格子年报第104页(财务报表附注第55页)“合并财务报表项目注释27、营业外支出”披露2016年度营业外支出发生额合计700,698.89元，其中548,747.08元被归类为“其他”。股转公司业务部要求，宝贝格子说明548,747.08元营业外支出的具体内容并说明产生的原因。 　　最后，针对收入确认方法，股转系统发现，宝贝格子年报第13页“商业模式”中披露“对于尚未建立仓储的国家，商品则一般由国外供货商直接发货。”监管部门表示“看不懂”，要求该公司说明报告期内在该种模式下收入确认方法采用的是全额法还是净额法，并对所采用的处理方法的合理性及是否符合相关会计准则要求进行说明。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

万达宣布进军游戏产业 近期目标行业第三

在从地产跨界影视尝到甜头之后，万达又盯上了影视的兄弟——游戏。 4月6日，万达宣布推出新品牌“万达院线游戏”，藉此正式进军游戏产业。在誓师的同时，万达还亮出了兵器库，一口气发布了十多款超级IP游戏产品。 在业界看来，这是王健林在成为全球文娱超级大亨之后，对泛娱乐领域进一步的圈地，力度之大、决心之强超过了业内多数人的预料。 可做佐证的是，万达院线总裁曾茂军接受采访时曾表示：“游戏业务2年 - 3年的短期目标是成为腾讯、网易之后的行业第三。” 在万达大军进军影视之前，影视圈的话语权还掌握在华谊兄弟、光线传媒等“老炮”手中，如今，在万达院线称霸一方之后，连华谊兄弟都免不了在排片上吃“哑巴亏”。而随着万达进一步杀入游戏产业，原有的市场格局与话语权也要面临着不小的变化。 事实上，万达对于游戏的“觊觎”早已露出端倪。去年5月份，万达影视控股斥资26亿元收购了游戏发行公司互爱互动100%股权，这再一次彰显了万达的“土豪式”玩法。 游戏产业的两大要素，一是渠道、二是产品。在渠道方面，万达已然是独步天下。万达财报显示，截至2016年底，万达共拥有影院401家、3564块银幕，其中国内影院348家，3127块银幕；境外影院53家，437块银幕。同时，万达还拥有186座万达广场，14个万达文化旅游城。这些都构成了万达在渠道宣发方面独一无二的优势。在万达方面看来，万达影院可以用作游戏发行、万达广场可以作为电竞赛事的入口……简言之，万达不仅能做游戏，还能做比赛、办展会。 至于线下流量对于游戏的推动力度究竟有多大，万达院线游戏CEO黄建坦承：“可以肯定线下流量在对产品的品牌传播上会有明显的提升效果，但目前对于直接的用户转化还在寻找可行的办法。因此，如何转化线下流量短期内依然是万达要攻克的难题。” 相比于独一无二的线下优势，线上方面，万达则尽显“新手”的合作精神。 发布会上，万达院线游戏宣布与完美世界达成《射雕英雄传手游》战略合作，双方凭借在各自领域的内容及资源优势，全面打通线上线下体验，开拓深度影游联动模式。此外，万达院线游戏还将联手爱奇艺共同发行影视IP大作《河神》手游，并与腾讯、乐视等视频平台达成了合作。 当然，万达也拥有自己的线上资源，如时光网以及万达影院APP等，未来这些线上资源也将成为游戏的流量入口。 作为不差钱的“土豪”，万达院线游戏还将提供数亿元资金扶持原创IP与原创开发团队，在文学、电影、电视剧、漫画、动画等领域深度开展IP生产及运营。目前，万达院线游戏已签约十余款超级IP游戏作品，通过CP捆绑扶持合作模式，为研发团队提供大量资源，包括提供开发资金、发行资源和资金、用户调研到测试调优，甚至提供从美术到策划等支援。 对此，有分析人士指出，面对高速增长的游戏行业，万达进军游戏行业势在必行。随着“土豪”的杀入，游戏行业将面临新一轮的洗牌。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

李克强：金融领域腐败要坚决查处

核心内容：当前，金融领域存在不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险，金融违法违规和腐败行为时有发生。对金融风险要高度警惕、严密防范，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。对金融领域腐败要坚决查处、严惩不贷。要统筹抓好金融领域防风险和反腐败工作，积极稳妥推进金融监管体制改革，理顺职能关系，健全协调机制，增强监管合力。要强化金融机构内部控制，保持监管高压态势，坚决治理金融市场乱象。严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为，对个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结等非法行为，必须依法严厉惩处、以儆效尤。要加大问责力度，强化机构问责、监管问责和对监管者问责，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。 在国务院第五次廉政工作会议上的讲话 李克强 (2017年3月21日) 全国“两会”刚刚闭幕，我们召开国务院第五次廉政工作会议，主要任务是，认真学习贯彻习近平总书记在十八届中央纪委七次全会上的重要讲话精神，按照中央纪委七次全会和《政府工作报告》有关党风廉政建设要求，总结2016年和近年来政府系统党风廉政建设和反腐败工作，部署2017年重点任务。 一、政府系统党风廉政建设和反腐败工作取得明显成效 本届政府成立以来，国务院各部门、地方各级政府认真贯彻落实以习近平同志为核心的党中央关于全面从严治党要求，按照加强党风廉政建设和反腐败工作总体部署，紧密结合政府工作实际，坚持源头治理，突出限权管钱，狠抓督查问责，严格正风肃纪，反腐倡廉工作不断取得新的重要进展。 一是深化改革转职能，有效压缩了寻租空间。本届政府成立之初，国务院部门各类行政审批事项达1700多项，投资创业和群众办事门槛众多，审批过程手续繁、收费高、周期长、效率低，这不仅严重抑制市场活力、制约经济社会发展，还容易导致权力寻租、滋生腐败。4年来，我们持续推进简政放权、放管结合、优化服务改革，共取消和下放国务院部门行政审批事项618项，提前完成本届政府减少三分之一行政审批事项的目标，清理规范国务院部门行政审批中介服务事项323项，取消职业资格许可和认定事项434项、削减70%以上。非行政许可审批彻底终结。三次修订政府核准的投资项目目录，中央层面核准的投资项目数量累计减少90%。31个省(区、市)均已公布省市县三级政府部门权力和责任清单，在上海等自贸试验区开展了市场准入负面清单试点。深化商事制度改革，在实行“先照后证”、“三证合一、一照一码”基础上，去年又全面实施“五证合一”，有的地方开展了“证照分离”试点，有力促进了大众创业、万众创新，全年新登记企业增长24.5%，平均每天新增1.5万户，对带动和支撑就业发挥了重要作用。全面推行“双随机、一公开”监管，大力简化优化服务流程。同时，深入推进财税、金融、投融资、国企、社会等领域改革，进一步完善了相关体制机制。这些改革举措，不仅降低了制度性交易成本，极大激发了市场活力和社会创造力，也有利于从源头上防范寻租腐败风险。 二是加强法治促公开，保障了权力规范运行。深入推进依法行政，认真实施《法治政府建设实施纲要(2015—2020年)》，各级政府依法全面履职，加快建设职能科学、权责法定、执法严明、公开公正、廉洁高效、守法诚信的法治政府。加强政府法制工作，坚持法规规章立改废释并举，筑牢法制“篱笆”，防范权力“越线”，4年来，国务院共提请全国人大常委会审议法律议案42件，制定修订行政法规39部。对新中国成立以来的国务院文件进行全面清理，到去年底已累计对995件国务院文件宣布失效。制定全面推进政务公开工作的意见和实施细则，加大公开力度，让权力在阳光下运行、接受社会监督。 三是严格预算强监管，提高了资金使用绩效。加强和规范预算管理，强化预算约束，严控超预算支出。深化细化预决算公开，所有使用财政资金的部门和单位预决算都已公开到功能分类的“项”级科目，基本支出已公开到经济分类的“款”级科目，政府采购、机关运行经费、公务接待批次及人数等内容也都向社会公开。进一步提高资金绩效，2016年中央专项转移支付项目数量已由2013年的220项大幅压减到94项，压减率达57%。盘活财政存量资金，去年各级财政收回并统筹使用资金近1900亿元。不断加大审计力度，及时发现和处理违规使用、骗取套取财政资金等问题，去年为国家节约支出和挽回损失5200多亿元。 四是强化激励严问责，促进了政策落实和勤政有为。围绕推动党中央、国务院关于稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险重大决策部署的落实，国务院组织开展了三次大督查，还针对去产能、支持小微企业发展、促进民间投资等多次进行专项督查，并引入第三方评估。坚持奖罚分明，对真抓实干、工作成效好的地方和部门，进行表扬和政策激励；严肃处理不作为、乱作为问题，对1400多名干部进行核查问责，既推动了政策落地生效，又促进了干部履职尽责。 五是治奢惩腐肃纲纪，推动了政风作风转变。坚决贯彻落实党中央八项规定精神，持续纠正“四风”，严格执行国务院“约法三章”。严控新建政府性楼堂馆所，全面清理超标和闲置办公用房。中央本级“三公”经费预算连年下降，2016年比2013年压减了20.8%。严厉惩处腐败分子，2016年全国纪检监察机关共立案41.3万件，结案40.2万件，给予纪律处分41.5万人，涉嫌犯罪被移送司法机关处理1.1万人；不断加大国际追逃追赃力度，2016年追回外逃人员一千多人。反腐败斗争形成压倒性态势。 回顾近年来的工作，国务院各部门、地方各级政府按照党中央关于全面从严治党、加强党风廉政建设和反腐败工作的要求，坚持一手抓改革发展，一手抓反腐倡廉，做到两手抓、两促进，并在实践中探索积累了一些经验和体会。一是坚持严防权力寻租和严惩腐败行为相结合，通过减权限权、严管公共资金等措施，努力消除寻租腐败机会，从源头上防止围绕“权”和“钱”滋生的腐败。同时以零容忍的态度严肃查处各种腐败问题，对腐败分子形成强大震慑。二是坚持建章立制和严格监督相结合，不断完善政府立法、行政执法、政务公开等方面制度，及时制定修订行政法规，提请审议法律议案，从机制上保障政府依法行政。同时持续加强督查落实、行政监察和审计监督，增强政府执行力和公信力，确保政令畅通。三是坚持推动廉洁从政和勤政有为相结合，既要求干部严守纪律底线、严格自律、做到清正廉洁，又倡导干部牢记职责使命、担当有为、勤勉干事创业。各级政府坚持不懈抓反腐倡廉工作，推动了廉洁政府建设，促进了经济社会持续健康发展。这些行之有效的做法，在今后工作中还要继续坚持下去。 同时，我们也要清醒地看到，政府系统党风廉政建设和反腐败工作仍然存在一些突出问题。一些地方、部门和单位落实全面从严治党要求不严格、不到位，纪律执行不力，有的甚至顶风违纪；有的“四风”问题屡禁不绝，一些领域腐败问题时有发生；侵害群众利益的不正之风还比较突出；少数干部缺乏担当精神，存在庸政懒政怠政等现象。我们要深刻认识党风廉政建设和反腐败工作的长期性、复杂性、艰巨性，切实增强责任感、紧迫感，以更有力措施进一步推进反腐倡廉各项工作。 二、坚定不移把政府系统反腐倡廉工作推向深入 2017年将召开党的十九大，是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年，做好党风廉政建设和反腐败工作意义重大。要全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，推进标本兼治，着力消除权力寻租空间，着力遏制重点领域腐败，着力促进政风作风转变，推动党风廉政建设和反腐败工作向纵深发展，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。 (一)以深化“放管服”改革进一步铲除滋生腐败的土壤。减权限权是预防腐败的釜底抽薪之策，也是政府自身的一场深刻革命。各级政府和各部门要继续以壮士断腕的勇气，以更加扎实有效的举措，深入推进“放管服”改革，为企业和群众广开便利之门，使政府履职更加廉洁高效。 一要以清单管理推动减权、规范用权。“放管服”改革进行到现在，减权限权数量不少，也有显著成效。但实践中发现，目前一些领域的审批事项仍然较多，有些保留的审批事项名义上是一项，但实际上里面还细分了很多小项，成了“权力套娃”，一些部门自行设置的这类事项还有很多，有的前面减了后面又以各种名目增加了，特别是有些审批事项和相关规定已不合时宜，精简的空间还很大。这些审批不仅抬高了制度性交易成本，还有可能产生寻租腐败。因此，简政放权改革还要持续深化，最大限度把权力压减到位并规范起来，以有效铲除滋生腐败的土壤。要把全面实行清单管理制度作为深化“放管服”改革的重要抓手，建立规范政府权力和责任的“总台账”，将所有权责事项都详尽地列入清单，明明白白向社会公布。清单之内政府部门必须履职尽责，清单之外禁止擅自设权扩权，切实把权力置于制度的框架内，规范运行。今年要抓紧制定国务院部门权力和责任清单，并把清单制定作为减权的过程，做到能减则减，除涉及重大安全和公共利益等事项外，行政审批事项原则上都要依法依程序取消。扩大市场准入负面清单试点。加快制定工商登记前置审批事项清单和企业设立后的经营许可清单，确需保留的实行多证合一、证照联办，扩大“证照分离”试点。现在，我们要推动实体经济转型升级，但涉及工业产品的各种审批和许可仍有很多。有地方同志反映，当前工业生产领域需要审批的产品涉及几十大类，有的地方连化工产品配方、制造业工艺流程都要审批，配方和工艺是企业的商业秘密，怎么能审批呢?这样做，不仅使企业耗费大量时间、贻误市场先机，而且加大知识产权外泄风险、影响企业创新积极性，也容易导致寻租。必须全面清理和大幅压减工业产品生产许可证，确需保留的要制定清单、严格管理，真正为企业创新清障松绑。对政府性基金、行政事业性收费和中介机构、行业协会商会等涉企收费，也要实行清单管理。各类清单都要及时公开晾晒，让社会监督，使腐败没有藏身之地。 二要以创新事中事后监管保障廉洁执法。放权减权的同时，政府部门要把主要精力转到加强事中事后监管上。这两年我们推行“双随机、一公开”监管，通过随机抽查加执法公开，既让监管对象头上利剑高悬，始终感到监管的无形压力，不敢心存侥幸，也能防止任性检查和执法过程中的人为干扰，减少监管部门寻租腐败。今年要实现“双随机、一公开”监管全覆盖。加快推进跨部门联合检查，这既有利于减轻企业负担，又可以让检查部门相互监督。同时，要加强信用监管、联合惩戒，建好用好国家企业信用信息归集系统，推动部门间、地区间涉企信息交换和共享，提高监管效能。要深入推进综合执法改革，严格规范公正文明执法，防止重复执法、多头执法和粗暴执法，减少对企业的干扰。加强智能监管和大数据监管，实现监管全过程“留痕”，防止权力滥用。 三要以优化服务促进政务清廉。大力推行“互联网+政务服务”，加快国务院部门和地方政府信息系统互联互通，形成全国统一政务服务平台。现在国务院部门还有很多信息平台互不联通，要采取有力措施，坚决打通这些“信息孤岛”。这既能提高企业和群众办事便利性和效率，也便于监督，可以有效减少办事人员吃拿卡要的机会，促进形成便民高效廉洁的良好政风。要进一步提升实体政务大厅服务能力和水平，加快与网上服务平台融合发展，能在网上办的都要尽量上网，实行“一号申请、一窗受理、一网通办”。今年要开展“减证便民”专项行动，各种证明和手续能取消的取消、能合并的合并，最大程度利企便民。要努力营造深入实施创新驱动发展战略、促“双创”、增就业、加快新旧动能转换的良好环境。 (二)切实管好用好公共资金。公帑不可靡费，每一笔都必须管好用好。要围绕分配、运行、使用三个主要环节，突出加强管理监督，确保资金使用绩效和安全。 一是预算分配要规范透明。管好资金首先要抓住预算这个“龙头”，增强预算编制的完整性、科学性和透明度，将政府收支全部纳入预算，做到预算一个“盘子”、收入一个“笼子”、支出一个“口子”。加快建立健全科学规范透明的专项资金分配管理办法，严控新设专项转移支付项目，加快专项资金清理整合，大幅压缩小散低效的专项资金，避免资金使用“碎片化”。加大财政支出优化整合力度，重点清理常年安排、用途固化的支出。继续加大减税降费力度，降低企业负担。各级政府要坚持过紧日子，中央部门要带头，今年一律按不低于5%的幅度压减一般性支出，决不允许增加“三公”经费，这件事必须说到做到，地方政府也要尽量压减。要着力打造阳光财政，所有使用财政资金的部门，全部都要公开预决算。从今年起，地方各级财政部门要在网上设立预决算统一公开平台或专栏，将政府预决算、部门预决算在网上集中公开，让群众找得到、看得懂、能监督。 二是资金拨付要及时到位。当前一些转移支付资金预算与项目安排衔接不畅，在途时间长，到位迟延，不仅影响项目进展和民生保障，还会造成年底突击花钱，也容易引发廉政风险。对此，一方面要提前充分做好项目论证、审批等前期工作，确保预算批复后能够及时拨付，避免“钱等项目”；另一方面，各类转移支付预算要及时批复，并提高预拨比例。还要加快推进国库集中收付制度改革，推行电子化支付方式，减少审核环节，使财政资金及时拨付到位、尽早见效。 三是资金使用要高效安全。这几年，我们采取一系列措施防止资金沉淀，但抓一抓降一降，过阵子又反弹，国库库款居高不下，问题没有根本解决。还有的地方扶贫等民生资金长期滞留闲置。在当前财政收入增速放缓、民生等各方面支出需求增加的情况下，决不能让大量资金趴在账上“睡大觉”。要加大力度清理盘活沉淀的财政资金，对收回的存量资金要加快安排使用，避免形成“二次沉淀”。进一步提高专项资金统筹使用效益，切实解决“打酱油的钱不能买醋”等问题，特别要支持贫困县开展统筹整合使用财政涉农资金试点。要严肃财经纪律，严厉查处“小金库”和截留挪用、骗取套取、贪污侵占财政资金等违法违规行为，着力整治公款私存吃利息和用于投资理财谋私利等违规行为，为公共资金装上“安全锁”和“防盗门”。 (三)进一步加强国资国企和金融监管。国有资产是全体人民的共同财富，金融是国民经济的血脉。必须采取有力措施，在增强国有企业活力、促进金融业稳健发展的同时，防止国有资产流失，防范金融领域腐败风险。 一要严防国有企业重组改制中的徇私舞弊。今年国有企业要基本完成公司制改制，并积极推进混合所有制改革。在这个过程中，既要大胆改革创新，促进国有企业瘦身健体提质增效，也要防止损公肥私、侵吞国有资产等腐败行为。要规范执行“三重一大”决策制度，充分发挥党组织在重组改制中的把关定向作用，加强日常管理，整合监督力量，形成监督合力。要把管资本为主和对人监督结合起来，严格重组改制操作流程，对重点环节要从严监管，对重点部门和关键岗位的廉洁风险要从严防控，坚决防止贱卖国资、违规交易和利益输送等违纪违法行为，决不允许把国有资产装进“私人口袋”。 二要严防国有企业境外投资经营中的资产流失。近年来，国有企业“走出去”势头较猛，但也出现了违规决策、违规经营等现象，有的甚至内外勾结谋取私利、恶意转移资产。国有资产不是任人宰割的“唐僧肉”，国企国资走出去，监管必须及时跟出去，坚决防止企业走出去后成为“脱缰的野马”。要完善企业对外投资决策机制，抓紧制定海外投资经营行为规范，国资监管部门要对境外特别重大投资项目履行出资人审核把关程序。落实集团总部和境内投资主体经营管理责任，完善境外企业公司法人治理结构，加强境外机构党的建设。健全境外国有资产监管制度和工作机制，对企业在境外的投融资、产权变动、资金管控等逐步实现常态化监督。加大审计机关监督力度，推动境外企业、境外业务内部审计全覆盖，做到应审尽审、有审必严。健全境外国资经营业绩考核和责任追究制度，确保企业境外国有资产安全运营和保值增值。 三要严防金融风险和腐败。当前，金融领域存在不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险，金融违法违规和腐败行为时有发生。对金融风险要高度警惕、严密防范，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。对金融领域腐败要坚决查处、严惩不贷。要统筹抓好金融领域防风险和反腐败工作，积极稳妥推进金融监管体制改革，理顺职能关系，健全协调机制，增强监管合力。要强化金融机构内部控制，保持监管高压态势，坚决治理金融市场乱象。严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为，对个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结等非法行为，必须依法严厉惩处、以儆效尤。要加大问责力度，强化机构问责、监管问责和对监管者问责，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。 (四)严格规范公共资源配置交易。重大工程建设项目招标投标、政府采购、土地使用权矿业权等公共资源配置和交易，是腐败问题易发多发的领域。要创新公共资源配置方式，完善市场交易机制，提高配置效率和效益，坚决防止公共资源配置和交易领域的腐败。 一要规范招投标活动。进一步完善并严格执行招投标制度，规范招标人、投标人、评价人、中介机构等相关方行为，加强全过程监管，严禁通过肢解工程项目、化整为零来规避招标，严防行政力量插手干预、代理机构操纵招投标等“明招暗定”、虚假招标，对陪标串标围标等违法违规行为坚决查处、严厉打击。 二要严格政府采购管理。针对社会反映比较多的政府采购中出现的价高质次、暗收回扣、效率低下等突出问题，要进一步深化改革，加快完善政府采购制度，规范采购行为。加强政府采购的需求管理、履约验收、评审行为监督，强化采购人、采购机构和监管部门的内控责任，提高政府采购透明度，使采购的产品物美价廉、适配实用，促进政府采购规范、廉洁、高效。 三要用好公共资源交易平台。今年1月，全国公共资源交易平台建成并开通运行，初步实现了国家、省、市、县四级交易平台系统联网。下一步，要继续完善并切实用好这个平台。进一步推进资源共享，加快推进交易平台与各部门信息系统的对接，并开设审计、监察部门监管通道。进一步推进交易程序、公告、结果等信息公开，今年底前要出台各地区公共资源交易领域信息主动公开目录。进一步推进交易电子化，推动有条件上网的公共资源通过网络开展交易。进一步加强在线监管，依托交易平台，全面记录交易过程，实现智能分析和实时监测，推动资源交易阳光化运行，防止寻租腐败。 (五)坚决整治侵害群众利益的不正之风和腐败问题。近年来发生在基层的“微腐败”、“小官巨贪”，直接侵害群众切身利益，严重破坏党群干群关系、损害党和政府形象，人民群众深恶痛绝，必须重拳整治。 一要严管扶贫、低保、棚改、医保资金等民生款项。民生领域的资金多是群众的“生存钱”、“救命钱”，必须紧紧看住、从严管好。要聚焦扶贫、低保等领域，精准识别扶贫保障对象，严格落实认定标准和程序，相关制度要公开，保障对象要公示，对弄虚作假的要严肃查处，坚决防止扶假贫、假扶贫，杜绝“人情保”、“关系保”和优亲厚友现象。要加强福利彩票公益金和救灾款物等监管，完善制度，堵塞漏洞，确保真正用到民生保障、公益事业、应急救援上。要防范和惩处骗取套取医保资金、养老金等行为，对医药卫生等领域拿红包、收回扣、搞商业贿赂现象，要深入整治，特别要加大力度整顿药品流通秩序，推行药品购销“两票制”，遏制药品流通环节腐败，切实维护群众利益。 二要严管保障房等民生项目。目前一些地方建成的保障房出现闲置，还有的将保障房建设资金用于人员支出和办公经费、购置交通工具等。这不仅是一种浪费和腐败，也严重影响住房困难群众的基本民生保障，不利于房地产市场稳定健康发展。要及时完善保障房配套设施，搞好后续管理服务，提高入住使用率。加强保障房建设资金、农村危房改造补助资金监管，坚持专项管理、专款专用，不得截留挤占挪作他用，使惠民资金和项目真正发挥效用。对冒领克扣拖欠农村危房改造补助资金，向农户索要回扣、手续费等行为，要坚决查处。 三要加强基层治理和反腐倡廉。要加强城乡社区治理，特别要突出农村集体资金、资产、资源管理等重点领域，健全管理制度，严防腐败风险。完善村务监督机制，让广大村民群众更多参与村级事务管理监督。要严厉惩处基层腐败行为，并用典型案件强化警示震慑，不断巩固基层反腐成果。 三、以更有力举措推动反腐倡廉各项任务落实 全面从严治党永远在路上，党风廉政建设和反腐败工作必须持之以恒、常抓不懈。各地区各部门要按照党中央的统一部署，强化措施，夯实责任，确保各项任务落到实处。 一要讲政治、严纪律、守规矩。政府系统广大党员干部要牢固树立政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，自觉同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，坚决维护党中央权威。要严守政治纪律和政治规矩，服从党中央的集中统一领导，有令必行、有禁必止。要把确保党和国家方针政策的贯彻落实作为重要政治纪律，对党中央、国务院重大决策部署，必须不折不扣地坚决贯彻执行，决不允许阳奉阴违、做选择、搞变通。己正才能正人。领导干部要严格自律、以身作则、率先垂范，要求党员干部做到的自己必须首先做到，要求党员干部不做的自己必须首先不做。坚持公正用权、谨慎用权、依法用权，把好用权“方向盘”，系好廉政“安全带”，决不能以权谋私，决不能搞特权。注重家庭、家教、家风，在管好自己的同时，从严教育管理好亲属和身边工作人员，严禁利用职权或影响力为家属亲友谋取私利，切实在廉洁自律上作出表率。 二要严肃党内政治生活、强化党内监督。坚持以党章为根本遵循，严格落实《关于新形势下党内政治生活的若干准则》，坚持民主集中制，坚持“三会一课”等党的组织生活各项制度，用好批评和自我批评的武器，增强党内政治生活的政治性、时代性、原则性、战斗性，以健康的党内政治生活促进作风转变和廉政建设，着力营造风清气正的政治生态。要认真落实《中国共产党党内监督条例》，坚持民主生活会、述责述廉、领导干部个人有关事项报告等党内监督制度，自觉主动接受监督，做到有权必有责、有责要担当，用权受监督、失责必追究。要将深化“两学一做”学习教育作为加强和规范党内政治生活、加强党内监督的重要载体，融入日常、抓在经常，扎实推进学习教育常态化、制度化，确保取得实实在在的效果。 三要持续推进政风转变。坚持认真贯彻执行党中央八项规定精神，坚持不懈纠正“四风”，注意发现和纠正以形式主义、官僚主义方式对待党中央、国务院决策部署等突出问题，紧盯变换花样、潜入地下公款吃喝等老问题，坚决防止不正之风反弹回潮。严格执行国务院“约法三章”，继续从严控制新建、扩建、购置政府性楼堂馆所。对清理腾退出的办公用房和家具等，要合理调配使用，避免闲置浪费。继续精简会议和文件，尽量少发文、发管用的文，取消不必要的会，开短会和管用的会，使广大干部从“文山会海”中解脱出来。深入推进机关后勤社会化和党政机关培训中心疗养机构改革，努力降低行政运行成本。 四要严格执行党风廉政建设责任制。管党治党责任是最根本的政治责任，政府系统党组(党委)及其负责人都是责任主体。要切实担负起全面从严治党、推进党风廉政建设和反腐败工作的主体责任，层层压实责任、传导压力，推动各级领导干部知责明责、守责担责，把党风廉政建设各项决策部署落到实处。党组(党委)书记要认真履行第一责任人责任，对本部门本单位党风廉政建设负总责。其他成员要履行好“一岗双责”，抓好职责范围内和分管部门的党风廉政建设，做到业务工作和廉政建设一起部署、一起推进。不仅要抓好本部门自身的党风廉政建设，还要抓好下属单位和所管理的社会团体的党风廉政建设，消除工作盲区和薄弱环节。要强化责任追究，对失职失责行为必须盯住不放，该打的板子要狠狠打下去。对党的领导弱化、党的建设缺失、从严治党责任落实不到位，导致“四风”问题突出、腐败问题严重的，要严肃问责，典型案例要通报曝光；对该问责而不问责的，也要严肃问责。坚持有案必查、有腐必反、有贪必肃，始终以零容忍的态度惩治腐败，巩固反腐败斗争压倒性态势。 最后要特别强调，廉洁是从政者的本色，勤政是公务员的本分。各级政府及其工作人员在保持廉洁的同时，要更加勤勉尽责干事业，恪尽职守勇担当，主动作为抓落实。廉洁从政、提高效率，也有利于促进解放和发展社会生产力。要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，全面做好经济社会发展和党风廉政建设各项工作。一要坚持干字当先、务实笃行。我在去年《政府工作报告》中讲过，中国改革开放30多年的辉煌成就，就是广大干部群众干出来的；在今年《政府工作报告》中又强调靠苦干实干、不懈奋斗再创新的业绩。广大公务员特别是领导干部要带头崇尚实干，夙夜在公抓工作、心无旁骛谋发展，做出让人民满意的实绩。决不允许敷衍应付虚作为、等待观望慢作为、患得患失不作为，更不允许消极腐败乱作为。二要严格执行工作责任制。今年《政府工作报告》已经十二届全国人大五次会议批准，各地区、各部门要认真抓好贯彻落实。对《政府工作报告》提出的各项重要改革举措、重大政策和重点工作，国务院已确定了部门分工，各部门要逐项分解任务、细化要求、明确时限，层层签订责任书，逐级立下“军令状”，确保落到实处。三要进一步强化督查问责。去年以来，我们严肃查处了一些地方去产能弄虚作假、违规新建钢铁项目、生产销售“地条钢”等问题，对相关责任人进行了严格追责问责，起到了震慑作用。今年要继续用好督查“利器”，加大问责力度，严厉整肃庸政懒政怠政行为。对执行政策不力、工作落实不到位的坚决纠正，督促整改。对失职渎职、造成严重后果的，要严肃追责，决不迁就。四要完善激励机制和容错纠错机制。对干得好的地方，继续多方面进行激励，对业绩突出的干部给予褒扬奖励。对改革创新者，只要是履职为公而不是中饱私囊，就不求全责备。要着力营造鼓励干事、宽容失误的良好氛围，决不让工作中的“领头羊”成为失误的“替罪羊”，切实保护好他们的积极性和创造性，让敢于担当、奋发有为的好干部无后顾之忧，为了国家和人民利益，挺直腰杆、甩开膀子、迈开步子，在改革发展的道路上披荆斩棘、奋勇前行。 深入推进政府系统党风廉政建设和反腐败工作，责任重大、任务艰巨。让我们更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，再接再厉、积极进取，推动反腐倡廉工作不断取得新成效，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开！

银行直销银行P2P化 外包给网贷公司运营

一直以来，银行对于与网贷平台的合作十分谨慎，然而在行业激烈竞争下，也有部分小银行开始公然在直销银行上卖起了网贷产品。近日，记者注意到，廊坊银行直销银行（以下简称“廊坊直销银行”）直接外包给一家P2P平台中融金（北京）科技有限公司（以下简称“中融金”）进行运营，并销售网贷产品。在分析人士看来，地方性小银行因为资源有限，想做互金业务又无从下手，于是想到外包的法子，不过这种模式到底合不合规，还有待监管明示。 P2P项目被转移到直销银行 “手机理财，百元起投，预计年化收益率超8%”，拨打廊坊银行客服电话时，记者听到了关于廊坊直销银行这样的宣传语。 记者登录廊坊直销银行App了解到，廊坊直销银行上的产品与网贷产品十分类似，比如，一款“廊e融第10期”预期年化收益率5.68%，出借期限21天，一次性还本付息，100元起投。另外，投资合同中写道，借贷合同有三方，其中甲方为出借人，乙方为借款人，丙方为居间方中融金。 其中，中融金受廊坊银行的委托运营廊坊直销银行（含https://dbank.lccb.com.cn网站、手机客户端等），能够依据法律规定及本合同约定为互联网环境下的出借人和借款人提供直接借贷信息的采集整理、甄别筛选、网上发布，以及资信评估、借贷撮合、融资咨询、在线争议解决等相关服务。 中融金官网显示，中融金致力于搭建网络借贷服务体系和专业、专注、专属的网络借贷服务体验平台。在业内人士看来，中融金就是一家P2P平台。 不仅产品设计方面十分类似，在购买过程中，该产品的投资体验与网贷产品也并无差别。 另外，廊坊直销银行官网提到，资金由银行存管，实时监控资金动向，保障资金安全。廊坊银行客服表示，所有资金均由廊坊银行自己存管。 对于为何廊坊银行会选择将直销银行直接外包给一家网贷平台？记者试图采访廊坊银行，截至发稿时，廊坊银行电话一直未接通，而廊坊银行客服人员表示，将联系办公室人员，但截至发稿时也未收到反馈。同时，中融金方面电话也未有人接听，截至发稿时，记者给中融金邮箱发去的采访提纲也未收到回复。 业内人士表示，廊坊银行毕竟是地方性银行，资源有限，可能想做互金业务又无从下手，于是想到了外包的方法。相比普通的银行理财产品，P2P收益率较高，在直销银行平台上销售比较具有竞争力。 仅承担项目信息核实责任 在分析人士看来，需要提醒投资者的是，廊坊银行在外包时将责任撇得很干净，在协议中将各方的权责分得十分清楚。因此，在廊坊直销银行模式中，廊坊银行或仅承担项目信息核实之责。 记者注意到，廊坊直销银行平台的服务协议栏目显示，“本平台由中融金（北京）科技有限公司受廊坊银行委托管理和运营，在运营期间的义务和法律责任，由中融金（北京）科技有限公司承担”。另外，该平台的《投资合同》显示，项目的居间方是中融金公司。 双方的权责究竟如何分配？这一服务和投资条款又有哪些言外之意？ 对于廊坊直销银行的模式，北京寻真律师事务所律师王德怡表示，其实际上是委托银行贷款业务形式的一个升级版。他指出，投资交易中涉及廊坊银行、中融金、借款人、出借人四方主体。在具体运作中，由廊坊银行提供借贷平台，通过该平台自动生成借贷双方的注册账户，发布借款标的，提供发布指令，最终完成借款资金的划转。在该平台上出借的资金并非银行自有资金，而是其他出借人通过银行平台进行放贷的闲散资金,银行本身起到的是一个中介的作用。 在业内人士看来，中融金不仅仅是提供技术层面的运营支持，还负责提供借贷信息的采集整理、甄别筛选、网上发布，以及资信评估、借贷撮合、融资咨询、在线争议解决等相关服务，几乎涵盖了网贷平台的所有核心职能，相比之下，廊坊直销银行更多地只是一个理财项目的展示渠道，或者说是网贷产品的代销平台。 对于廊坊银行是否需要承担兑付之责？王德怡表示，由于廊坊银行在这类交易中只提供平台，交易风险（包括政策风险、借款人信用风险、资金流动性风险、延迟回款风险、流标风险等）已向注册用户披露,故若因上述原因导致兑付不能，银行本身不承担任何保证，相关风险由借贷双方自行承担，廊坊银行和中融金均不会承担赔偿责任。 值得注意的是，在廊坊直销银行平台标的的审核记录栏目显示“银行见证内容”。对此，王德怡也指出，若投资者能证明中融金公司在审核客户信息时存在过错，或有其他违约行为,可以追究相应的违约或侵权责任。 此外，业内人士补充，委托第三方运营和管理，银行提供资产见证的模式，是一些银行开展直销银行的业务模式。不只廊坊银行，还有宁波银行、兰州银行、齐商银行等。一般所说的银行对项目进行资产见证，是指已对融资方在投融资平台上的披露信息进行表面真实性审核，不对融资方将来的资信状况、还款能力进行任何跟踪或评估。 廊坊银行客服人员表示，廊坊直销银行并不对该产品本金及利息做出任何承诺或承担任何连带责任。 合规与否有待监管明示 廊坊直销银行模式属于银行和网贷平台的合作，那么该平台的产品属谁监管？是否受限于网贷监管规定？ 记者注意到，廊坊直销银行平台显示，“廊e融第10期，LC170406130613522”标的金额为5000万元，是否违反了网贷监管中限额规定？ 业内人士表示，直销银行一般都是银行的一个部门，作为独立法人的直销银行非常少，都是受银监会监管。目前来看，直销银行也在探索阶段，不少形式上和网贷平台类似。 这种由银行代销网贷平台产品的模式在市场中并不多见。在监管的角度看，商业银行渠道一般只能代销持牌金融机构的金融产品，而网贷平台虽然也受银监会监管，且需要满足一系列合规门槛，毕竟还不算持牌机构。所以究竟能否通过银行渠道销售网贷产品以突破网贷限额，还需要银监会或地方金融局等监管机构予以明确表态。 事实上，除去廊坊直销银行平台，中融金还有自营网贷平台以及其他联营平台。一家“好贷宝”平台显示，其由A股上市公司奥马电器金融科技事业部旗下成员单位中融金负责运营。 工商信息显示，中融金注册资金为2222.2222万元，法人代表赵国栋。目前，赵国栋为奥马电器、中融金的实际控制人，曾任京东集团副总裁、网银在线（北京）科技有限公司CEO。奥马电器设有钱包保险、钱包金证、宁夏小贷、钱包易行、西藏网金等子公司。 据奥马电器4月8日发布的《中融金（北京）科技有限公司审计报告》显示，中融金2016年净利润为1.61亿元。该报告中指出，中融金存在市场集中度风险。其运营的好贷宝平台上，去年日息宝销售额2.17亿元，占公司营业收入总额的73.26%。据了解，日息宝为每日返息的活期理财项目，1元起投。 此外，有分析人士认为，如果监管予以支持，廊坊直销银行的模式将会成为网贷大额标的一个出路。 王德怡指出，关于网贷限额问题，监管规定个人和企业在同一平台借款上限分别为20万元和100万元，而在不同平台借款上限分别不超过100万元和500万元。这个需要不同平台共享借款信息，在技术上予以处理。廊坊银行这种产品有一定的创新性，目前监管部门还没有明确其违规，不妨观察一段时间再做结论。 业内人士表示，即便银行代销网贷产品合规，也不等于代销不合规的网贷产品本身也合规，需要监管进行明确表态。如果监管予以支持，的确会成为网贷大额标的一个出路，不过，鉴于银行挑选合作伙伴的一贯高标准、高要求，这个出路对于行业的意义能有多大也值得商榷。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

凤凰财富涉5项违规停售基金 原股东退出

第三方平台日渐成为投资者购买基金、理财产品的重要渠道之一。不过选择靠谱的第三方平台，也是一件重要的事。 3月17日，天津证监局发布对天津市凤凰财富基金销售有限公司（以下简称凤凰财富）采取暂停基金销售业务3个月措施的决定。曾是全国前十家取得第三方基金销售牌照的这家公司，如今正面临重重困难。这背后的原因究竟是什么？近日，记者实地走访了凤凰财富。 ●五项违规被暂停销售资格 据天津证监局公告显示，天津证监局于2016年12月15日对凤凰财富进行了现场检查。经查，发现该公司存在五项违规行为：第一，没有建立完善的内部控制、风险管理和基金销售业务制度；第二，没有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范设施；第三，没有建立安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的基金销售业务信息管理平台；第四，2016年12月15日，取得基金从业资格的人员少于10人，且未在5个工作日内向天津证监局报告；第五，没有建立档案管理制度，且没有保存客户身份资料和与销售业务有关的其他资料。 天津证监局表示，上述行为违反了《证券投资基金销售管理办法》多条规定，责令凤凰财富暂停办理基金销售业务3个月。 根据规定，凤凰财富基金应自收到决定书之日起，立即停止基金销售活动，暂停基金销售业务期间不得从事下列活动：签订新的销售协议、宣传推介基金、发售基金份额以及办理基金份额申购。 在看到天津证监局出具的处罚通知后，记者试图打开凤凰财富的网址，却已经显示无法打开。于是3月中旬，记者奔赴天津，对凤凰财富进行了实地调查。 ●辗转调查：原股东已转让凤凰财富股权 根据监管机构网站公示信息，凤凰财富位于塘沽区烟台道15号。3月23日，记者从北京南站出发，来到塘沽，发现烟台道15号挂的公司牌匾为滨海投资集团。 亮明身份后，一位滨海集团王姓负责人向记者表示，凤凰财富原来是滨海集团的全资子公司，不过去年下半年，滨海集团已经将凤凰财富股权进行了转让。“凤凰财富很早就取得了基金销售资格，此后曾经搬到深圳前海。但之后业务开展不太顺畅，又迁回天津，（深圳）前海的人很多又流失了。考虑到并没有开展实际业务，去年下半年滨海集团已经将这个股权转让了，等于卖的是一个牌照。现在凤凰财富已经不在这里办公。” 他提供的一份营业执照副本复印件显示，签发时间是在2015年11月4日。但他表示，“2016年7月又变更了新的营业执照，法人从刘迪变更为了滕竹，只不过手上没有复印件。”他还提供了凤凰财富现任财务侯经理的电话，称其在北京朝阳办公。但记者回到北京后拨打电话，已经无人接听。 记者在滨海集团网站上还发现，目前网站上仍有关于凤凰财富的介绍：凤凰财富基金销售有限公司成立于2011年9月，是滨海投资集团股份有限公司的全资子公司，集金融基金产品销售服务及产品研发设计于一体，着力为广大投资者提供多维金融服务，努力铸造独立基金销售服务提供商。 ●新营业执照地址：只是托管 随后，记者从天津市工商局网站上查到凤凰财富的最新注册地址信息——天津生态城动漫中路126号动漫大厦C区209。而新的股东结构变为两个自然人：张邦勇（50%）、商体（50%）。 动漫大厦，顾名思义，是以制作动漫为主的地方。一家基金销售公司，怎么会注册在这个地方呢？这不禁让人深思。 当天中午，记者又从塘沽出发，前往凤凰财富最新注册地生态城的动漫大厦。到达动漫大厦约是下午两点。动漫大厦也不愧动漫之名，花园里有喜洋洋、灰太狼、西游记等动漫人物摆设。但这个地方，左看右看似乎与基金销售公司都不搭调。 之后，记者来到了2楼209，没有发现任何凤凰基金的牌子。敲开209的门，有一年轻男子应门，当询问凤凰财富是否在此办公时，他表示，凤凰财富只是将营业执照注册地址托管于此，他们并不清楚凤凰财富的具体情况。 从塘沽到动漫大厦，调查结果并不令人满意。于是记者又回到了天津市区，想向证监局了解情况。但得知的情况是，天津证监局负责对外宣传的已经出差，联系未果。 ●基金销售资格明年8月到期 从调查情况来看，凤凰财富已经基本停止了正常经营活动，公司地址也是神龙见首不见尾。而值得一提的是，其基金销售资格，也将在2018年8月到期。 从过往公告来看，凤凰财富也只在2013年8月起代销过平安大华的5款产品，分别是平安大华行业先锋、平安大华深证300、平安大华策略先锋混合、平安大华保本混合和平安大华添利债券。 记者给平安大华发去采访提纲，想对公司在选择第三方基金销售机构的流程做进一步了解，但截至发稿，尚未收到回复。 ●第三方销售之瓶颈：遭遇业绩大幅下滑 凤凰财富的没落，或许只是过去如火如荼的第三方基金销售机构遭遇瓶颈的冰山一角。 恒生电子3月27日晚间公布的年报显示，旗下的独立基金销售机构蚂蚁（杭州）基金销售有限公司2016年净利润比2015年下滑近2/3——2016年蚂蚁基金净利润1386.16万元，营收2.7亿元。2015年，还没被蚂蚁金服控股的数米网，净利润为3982万元，营收1.69亿元。 东方财富此前公布2016年年报也显示，受到基金销售额大幅下滑影响，东方财富去年净利润降至7.14亿元，同比下滑61%，降幅几乎和基金销售额降幅保持同步。 但值得一提的是，在一段时间平静之后，基金第三方销售市场近期又开始有了新动向。如3月21日，蚂蚁金服宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”，用技术支撑基金公司在蚂蚁聚宝打造属于自己的品牌专区，直接触达和服务用户。蚂蚁金服方面表示，基于techfin的定位，未来会只做技术，支持金融机构去做好金融。 某大型基金公司副总告诉记者，前几年互联网金融的发展事实上遇到了瓶颈，最开始大家预见互联网金融非常好，会有很快速的发展；但到现在，整个行业没有特别好的机会，不过并不代表未来。有点类似最早1999年、2000年的互联网泡沫，大家发现并没有达到预期的效果，很多都撤出了，但是突然再过几年，原来我们想它达到的状态现在已经远远超过了。因此，这个时候应该相当坚定地投入互联网金融，肯定不能放松。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金经理人所管资产人均亏损1.17亿元

2016年基金年报显示，基金持有人亏损1700多亿元，但收取管理费却创出新高。网贷财经通过对比基金公司的基金经理数量，计算出基金经理的人均贡献度大小。那么，哪家公司的基金经理为投资者贡献的利润最高？又是哪家公司的基金经理人均收取的管理费最高？请看今天的这组报道。 刮目相看！中加基金3名基金经理共赚10.78亿元 近日，110家基金公司旗下3400余只基金年报出齐。与季报不同，基金年报里会披露许多季报里不会披露的数据，通过多维度比对得出的结果也有些出人意料。 网贷财经发现，通过对比基金利润总额与基金经理数量，可以计算出基金公司旗下基金经理的人均贡献度。一批不起眼的次新基金公司立即映入记者眼帘！ “去年受股债双杀的影响，公募基金整体出现亏损，货币基金成为盈利的主打基金品种。在此背景下，货币基金规模大、基金经理数量少的基金公司，人均盈利额排名靠前。”北京一基金分析师表示，基金经理的人均盈利能力这一指标，将不受基金公司资管规模大小的影响，其结果对人们视觉具有较强冲击性。 基金经理人所管资产，人均亏损1.17亿元 据最新统计，110家基金公司旗下的3424只基金，截至去年底资产合计为86104.91亿元，在去年为持有人实现利润合计-1718.54亿元，平均每只基金为持有人亏损5019.09万元，平均每块钱亏损近2分。从基金公司的角度分析，有43家基金公司在去年为投资者赚了钱，占比39.09%；其余超过六成的基金公司为投资者整体亏钱。 值得注意的是，基金公司的赚钱能力有着严重分化，既有盈利达到189.72亿元的天弘基金，也有亏损超200亿元的富国基金、易方达基金。去年合计利润超过10亿元的基金公司有7家，除天弘基金外，建信基金、兴业基金分别盈利25.67亿元、22.90亿元，另有兴银基金、兴全基金、上银基金、中加基金也斩获了超过10亿元的利润。而为投资者亏损的公司中，除2家亏损额超过200亿元外，还有3家基金公司亏损超100亿元，另有8家公司亏损超50亿元。 还有一笔账也值得一算，3424只基金被1470名基金经理管理，平均每人管理着2.33只基金，在去年平均每人亏损1.17亿元。由于各基金公司利润状况不一，不同公司旗下的基金经理人均赚钱能力也有着天壤之别。 通过对比基金利润总额与基金经理数量发现，剔除天弘基金后（天弘余额宝货币盈利191.93亿元，不具对比性），中加基金的人均盈利额最高。 数据显示，中加基金旗下共8只基金，去年实现利润合计10.78亿元，而该公司旗下仅有3名基金经理，人均产生的利润为3.59亿元，位居众基金公司之首。上银基金紧随其后，旗下4名基金经理管理的4只基金合计实现12.93亿元的利润，人均产生的利润为3.23亿元；兴银基金、嘉合基金、兴业基金、泓德基金、国金基金、方正富邦基金等基金公司，旗下基金经理的人均利润均超过1亿元。 业内人士表示，“去年受股债双杀的影响，公募基金整体出现亏损，货币基金成为盈利的主打基金品种。在此背景下，货币基金规模大、基金经理数量少的基金公司，人均盈利额排名靠前。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

保监会主席项俊波被查

中国保险监督管理委员会党委书记、主席项俊波涉嫌严重违纪，目前正接受组织审查。 【相关资料】 项俊波 主要经历： 项俊波，男，1957年1月出生，1974年8月参加工作，北京大学博士，研究员。现任中国保险监督管理委员会主席、党委书记。历任南京审计学院副院长、审计署京津冀特派办特派员、人事教育司司长、副审计长，中国人民银行副行长，中国农业银行行长、董事长、党委书记。2011年10月，任中国保险监督管理委员会主席、党委书记。2011年10月至今兼任中国人民银行货币政策委员会委员。第十七届中央候补委员，第十八届中央委员。（以上资料来自保监会官网） 据保监会官网显示，4月6日项俊波还在出席活动。

福利！P2P平台投资干货/上篇，不看后悔

　　大部分P2P投资者在刚入行的时候都喜欢到处问什么样的平台能投，但实际上要想保证自己本金的安全，得先要了解什么样的平台不能投。 　　什么样的平台不能投？ 　　1、有诈骗嫌疑的平台 　　这几年诈骗平台的套路基本就没变过，最常见的伎俩如： 　　（1）短期高收益，喜欢主打天标，收益高得惊人 　　（2）平台展示信息有明显的PS迹象 　　（3）法人劣迹斑斑有前科 　　（4）虚假工商资料 　　（5）无真实办公地址 　　2、借尸还魂的马甲平台 　　很多老平台爆雷或资金链即将断裂的时候，都会考虑开马甲平台来供血，马甲平台直接将之前的污点全部掩盖，极具魅惑性，很容易让人失去判断力。 　　辨别马甲平台的方法： 　　（1）大部分马甲平台喜欢用傀儡做法人，因此掌握平台的实际控制人信息很重要。 　　（2）和之前对应的平台用同样的套路，从宣传、活动、平台模板和一些平台介绍等诸多细节都能找到蛛丝马迹。 　　（3）借款资料雷同或重复使用。 　　（4）网上一些有凭有据的爆料。 　　马甲平台说雷就雷，毫无预兆，雷了继续开，无耻+无脑的圈钱套路如同钓鱼，风险极高，如发现了必须马上远离拉黑。 　　3、玩接盘的平台 　　接盘平台的特点是进去容易出来难，一部分人认为早点进去玩一轮就跑很安全，结果进去后不到一轮就雷了；也有一部分人看到接盘平台一直在玩一直不死还越来越火，就去侥幸凑凑热闹，然后一进去就雷了。接盘平台风险极高，主要原因是： 　　（1）玩接盘的平台基本都是圈钱填窟窿的平台，收益越高，待收越大，雪球也越滚越大，离爆雷也越来越近。 　　（2）只能流入不能流出，一但行情不好或出现负面，流出大于流入，立马就爆。 　　（3）部分平台并没有意识到投资人都在玩接盘，因此很容易出现自杀现象，一个调整不慎或错误的决策就会瞬间导致人气暴跌，产生风险。 　　目前接盘平台吸引人的手段主要还是靠高收益，而且喜欢放长线钓大鱼的越来越多，一部分人出来后赚到钱了，另一部分人自然会眼红，也想去分一杯羹，殊不知自己就是下一批接盘侠。 　　4、运营不稳定的平台 　　P2P历史上因为运营问题而暴毙的平台不计其数，其中不乏业务真实的、口碑爆棚的、背景强大、全民看好的平台，也许有些平台当年若不是因运营问题而雷掉，发展到现在也不一定会比一些知名大平台差多少。平台运营不稳定的具体表现为： 　　（1）不会控制资金流，行情好的时候乱发标，结果回款高峰的时候行情回落，造成资金链断裂。 　　（2）见风使舵，人气高的时候降息限额，人气低的时候搞大幅度活动，刚开业就想推长标结果没人投，开业很久了依然只有短标才推的出去，投资人被吓的不想走也得走。 　　（3）投资体验极差，APP和托管都上的慢，客服不专业，页面不流畅，活动不合理，平台展示信息漏洞百出，让人投完一次就不想再投第二次。 　　（4）对于突发状况和平台负面爆料的反应较慢，处理措施不当，无法快速挽回投资人的信心，很容易造成挤兑。 　　（5）技术薄弱，特别是在提现方面出现技术问题的时候，处理效率过低，很容易造成恐慌。 　　运营不好，很容易使平台的根基产生动摇，制造出一些本不应该出现的风险，如同再好的苗子，如果培养不当，也很难成材。 　　5、在P2P圈内宣传的非P2P平台 　　很多在P2P圈内被人推荐的平台，实际上根本不是P2P平台，如快有家和多彩云众筹等，导致爆雷后维权无门。有些平台是刻意包装成P2P来宣传，而有些平台跟P2P本来一点关系都没有，却强行被人跟P2P平台放到一起去推荐，结果导致很多人被迷惑。P2P投资人去投资这些非P2P平台，会存在以下问题： 　　（1）很多人之前投资P2P多年累积的经验，在对于这类非P2P平台安全性的判断上起不到任何作用。 　　（2）用看待P2P平台的视角去看这些非P2P平台，结果看到的全是假象，明明是一个众筹类的平台出现了问题，还会有人视作是正常逾期，非P2P的平台哪有逾期这一说。 　　（3）因看不懂业务模式，只看得到平台背景，导致很多有问题的非P2P平台看上去比一些P2P大平台还要高大上的多。 　　（4）P2P圈内流行的上一波就跑的投机理念，可能会加速这类非P2P平台的死亡，上的越多死的越快。 　　P2P投资人去选择一些非P2P的平台，如同在关公面前耍大刀，舍弃掉自身的优势，妄图去一个全新的领域博取收益，结果只能是竹篮子打水一场空。 　　那么作为投资者，该如何搜集平台的关键信息，以辨别其投资风险？ 　　1、通过平台网站搜集 　　通过平台网站提供的信息，能很快了解到平台工商信息、团队信息和发标信息等，直接对于平台有一个初步的定位，是存在诈骗嫌疑、旁氏自融嫌疑、吸金补窟窿嫌疑、非P2P模式嫌疑还是相对业务真实，正正经经的想开P2P平台等。 　　2、通过第三方搜集 　　第三方目前可以提供很多重要信息，比如平台动态、行业动态、新闻资讯、平台曝光等，目前真正客观公正、具备公信力、提供立体/全面财经信息的第三方平台是网贷财经。 　　3、通过网贷群搜集 　　网贷群是目前大部分平台相关信息的第一来源，多关注网贷群可以更快的获取信息，特别是一些以真实投资人为主的，对于具体平台有比较深入交流的，人气比较好的群。想了解自己投资平台的情况，只需要在群聊天搜索里面输入自己的平台名称，就能一目了然。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P网贷产品借道金交所，又一个大坑！

　　去年8月份的网贷新规出台后，受制于借款资产限额这一条款，越来越多的平台选择与金交所合作。然而，火爆的势头并未持续太长时间，在金交所接连出现风险事件后，部分网贷平台也打算慢慢退出金交所业务。对于投资者而言，投资还是要看基本面，关键是基础资产的质量。 　　今年的政府工作报告提及互联网金融风险，表示对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。此前不久，一份商请对京东“白拿”产品进行定性的文件流出，金交所（中心）陷入“涉嫌未经核准擅自公开发行证券”及“将各类资产拆分份额化发行”的热议之中。 延伸阅读/点击查看：“金交所次贷” 风险临近引爆点? 　　听着很高大上，金交所到底是啥 　　金交所是个统称，实际上名称中一般是“**金融资产交易所”或“**金融资产交易中心”。两类虽有区别，但实质不大。金交所是经地方政府（一般为省级）批准设立的综合性金融资产交易服务平台，从性质上属于公司，但发起成立金交所有一定门槛，大多要求有国资系或大型民企背景。 　　注意，由地方政府批准和监管的金交所，跟全国金融监管系统监管的证交所等交易机构，性质有很大不同，靠谱性也大不一样。 　　金交所的设立初衷，是为了各地流动性差的金融资产、尤其是非标准化资产，能够灵活地公开处置和流通，从而盘活资产、并释放风险的目的。作为交易中介，金交所收费较低，因此必须依靠业务规模化来实现盈利；从实际情况看来，由于同质化竞争和定位模糊，既缺产品又乏客户，大部分糊口不易。 　　但近半年，互金巨头们纷纷布局金交所；而自网贷新规出台后，更多的P2P平台也纷纷把目光投向了金交所。 　　金交所与互金平台的关系 　　股东、高管、主推产品，使得金交所的“气质”会有所不同，与互金平台合作紧密程度不一。目前来看，金交所按与互金平台的关系进行分类，可分为四类。这四类金交所由于资源不同，对互金平台和互金理财产品的态度有所差别。 　　互金平台与金交所合作的方式有两种，一种是成为金交所的股东，另一种是成为金交所的会员。目前来看，成为金交所股东的互金平台有蚂蚁金服、开鑫金服、安心贷等；同时，已有数十家互金平台，是金交所的会员。 　　互金平台与金交所的合作模式，主要有收益权转让、定向融资和理财计划三种。在产品推出的初期，以收益权转让模式为主，经过一段时间的发展，定向融资和理财计划产品逐渐增加。这三种模式并无优劣之分，产品数量和成交量由互金平台自有资源、合作机构资源以及监管机构态度等多种因素共同影响。 　　收益权转让模式的融资方主要有小额贷款公司、融资租赁公司、保理公司等，包含的业务主要有应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权等。简单来说，该种模式下，发行方在金交所产品挂牌之前，已经支付出去一笔资金（现金流出），现在想通过收益权转让，提前实现一笔现金流入。 　　定向融资模式的融资方为各类型企业、城投公司等，融资用途多为经营需要、市政基础设施和公共服务配套项目建设等。通俗来讲，该种模式下,定向融资在当下需要一笔现金流入，通过定向融资项目，来实现这笔现金流入。 　　理财计划模式所募集资金通常投资于传统金融机构发行的产品，资产往往由传统金融机构提供。大致说来，该种模式下,互金平台主要扮演的是重要的渠道。传统金融机构提供了绝大多数的资产，该类理财产品可能解决互金平台一定时期内资产不足的困难。 　　部分平台退出与金交所合作 　　P2P投资者近期之所以大量接触到金交所资产，是因为8月份出台的网贷新规出台，其中一个关键条款是借款资产限额。传统上绝大部分P2P平台都存在大量超过限额的资产标的，为了合规转而跟没有限额桎梏的金交所合作。 　　然而，火爆的势头并未持续太长时间。在金交所接连出现风险事件后，部分网贷平台也打算慢慢退出金交所业务。 　　“近期风险事件暴露较多，监管风口较紧，我们出于稳妥考虑，准备慢慢退出金交所项目。”一位互金平台相关人士表示。另外一位涉及金交所项目的网贷平台相关人士表示，他们并没有打算暂停金交所项目。不过，近期他们也在整改平台的金交所项目，看怎么能更合规，目前尚无定论。 　　金交所易陷资金池嫌疑 劣质资产充斥风险极高 资金流向不明 　　对于网贷平台与金交所的合作模式，童颖曼介绍，P2P网贷平台作为产品发行人，扮演的是承销商的角色。由于金交所实行会员制，融资方大多不是会员，这时需要P2P网贷平台（交易类会员）来负责产品的推荐与发行。值得一提的是，融资方和发行人的关系显得比较复杂。融资方既可以是P2P网贷平台所属母公司旗下的小贷公司，也可以是合作的小贷公司、保理公司等，还可以是直接的借款人。 　　正是这样复杂的关系，在互金公司和金交所合作的过程中，不仅涉及多层角色，还让产品在层层包装中难以辨别产品信息、来源以及投向。 　　据业内人士透露，金交所的营业范围中包括发行“理财产品”。一些交易所将次级资产、劣质资产进行包装，再在互金平台上进行销售。并且很多金交所还会投资几家资产管理公司，专门用于包装资产。然而，投资者无法看到这些理财产品最终的实际投向，容易陷入资金池嫌疑。 　　除此之外，也有一些网贷平台转向与金交所合作，将平台的大额资产转到金交所企图规避网贷监管细则对于大标的额度限定。北京一家平台人士直言，“一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限，涉嫌非法公开发行”，已被证监会明确列为整治范围。 　　大成律师事务所肖飒补充道，网贷机构与金交所合作还有网贷机构投资者与合作的小贷公司向借款人发放小额贷款，小贷公司通过金交所转让资金收益权或者债权，网贷机构接受小贷公司委托，为小贷公司提供借款人贷前资讯等，并向金交所收取服务费。 　　所以，金交所与网贷机构合作主要的风险点就是合规，肖飒表示，金交所业务合规的法律风险主要是不得将任何权益拆分为均等份额公开发行、不得采取集中交易方式、不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易、权益持有人不得超过200人、不得以集中交易方式进行标准合约交易等等。 　　不过在网贷平台与金交所合作中，这些风险点几乎都有所触碰。 　　不仅如此，金交所涉足的金融业务，其监管权在一行三会而非地方金融办，但是金交所则是由金融办批准设立，其中的监管博弈令金交所身份更为尴尬。一位互联网金融行业人士直言，金交所与网贷合作问题主要就是，对资产信息披露不透明、对投资者风险提示不到位、向非合格投资人发售、拆分权益份额降低投资门槛等等。 　　北京整改细则：禁对接小贷、保理、典当、金交所！ 　　近日，北京监管部门下发了《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》（下简称“整改要求”）。 　　其中，北京《整改要求》直接列明“将散标或债权转让标的打包发售；资产端对接金融交易所产品；对接融资租赁公司产品；对接典当行；对接保理公司；对接小额贷款公司；对接担保公司等其他形式”为涉嫌违规行为。也就是说，《整改要求》除了封杀各种债权转让之外，也不得对接金交所、融资租赁公司、典当行、保理公司、小贷公司、担保公司等的产品。 　　多位网贷业内人士表示，这一条对平台来说极具杀伤力。不仅去年下半年很多平台蜂拥进入的金交所模式被紧急喊停，而且以往网贷平台将线下业务线上化的小贷、保理、典当行等模式也将遭到封杀。 　　“这意味着，网贷平台未来在资产端将受到严格限制，届时大量平台将因为没有合格资产而不得不退出市场。”一平台负责人表示出悲观的态度。 　　结语 　　种种因素之下，互金平台与金交所的合作加速迸发，参与合作的互金平台家数、推出产品数量和成交量皆成上升态势。然而，互金领域的金交所产品在推出过程中，也确实存在着缺陷，引起了监管部门的关注，触动着市场敏感神经。 　　不过，对于投资者而言，投资还是要看基本面，关键是基础资产的质量。不要仅凭一些标签（如国资系、上市系、风投系）、或者渠道（金交所、合作方推荐）来判断投资的风险。对于P2P平台上的金交所产品，如果难以知悉这些信息，不如绕行。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

手机销户成噩梦开始,订购关系这笔糊涂账怎么算？

前两天，我的一个朋友告诉我，他的一个"有趣"经历。 因为工作原因，他新换了个手机号码。当他用这个号码注册微信的时候，微信提示他说，这个号码已经注册过了。 然后他就试了一下"找回密码"，还好，微信设置了一道好友验证，需要寻找两位经常联系的微信好友，输入一串指定的验证码。如果不是这个设置，他就真能登录到别人的微信上了。 我给他解释说：看来这个手机号码之前的主人，将手机号设为了登陆的ID，而在手机销户之后，又没有及时变更或者清除订购关系。 所以，对于微信、邮箱、电商等互联网应用来说，这个手机号码依然是登陆的ID和凭证。 我顺便问这个朋友：你之前的号码销号之后，清理订购关系了么？ 朋友吓坏了。 他已经记不清，曾经用原来的手机号码，注册过多少应用和业务？这些业务目前是否还"活着"？在这些地方又保留了多少自己的隐私信息？ 他无法评估，如果这个号码被他人使用后，可能给自己带来多大的安全风险。 订购关系是什么？ 如果客户购买的是实体商品，那么，订购关系可以理解为客户的"订单"：用户的订购、消费和服务，都是一次性完成的，订购关系的管理也相对简单。 对于 "一次购买、多次服务、周期性付费" 的商品和服务，比如电信运营商提供的信息服务、水电煤气等基础设施提供的持续性服务、每周一次的鲜花送达等等，订购关系就相对复杂，除了订购之外，还需要有变更和退订等流程。 一条完整的订购关系，应该包括以下要素： 第一，发起者是谁，是哪个客户？ 第二，是在什么时间发起的订购/退订行为？ 第三，通过什么渠道/方式（如短信、APP、代理）发起的订购/退订行为？ 第四，购买/退订的是什么产商品/服务？ 从某种角度来说，订购关系就是消费者与商家约定的商业合同，当双方产生纠纷时，可以作为法律依据。 当用户得到服务而拒绝付费的时候，商家就可以依据订购关系来说明自己履约而用户违约；反之亦然。 如果消费者完成了订购，而没有享受到服务，也可以依据订购关系进行索赔。 订购关系的管理 订购关系里的信息，具有极高的商业价值。无论是订购关系的管理，还是这些数据信息的使用，都是商家关注的重点。 但在以前，订购关系的管理并没有被提到这么重要的程度，由此也出现过很多问题。 最早，运营商在信息服务方面，曾经广泛采取简单的"代收费"模式。比如语音信息台服务、最初的梦网等，都是信息服务提供者借助运营商的渠道来收费。 每到月底，信息服务的内容提供者（CP，Content Provider）就会给运营商提供代收费的名单以及费用，运营商照单向用户去收钱。 在这个阶段，运营商并没有进行订购关系管理和控制，订购关系全部听CP的。 因此，运营商的客户服务和业务管理工作一度出现很大困难：如果CP对客户有欺诈或者强行定制等行为，运营商完全不知情；然而，用户是把钱交给运营商的，他们只会向收钱的运营商投诉。 替CP代收费的佣金看似不少；但相对于运营商的收入规模，实在是微不足道。所以，当运营商被代收费搞得焦头烂额，自然会想办法解决。 解决方案的核心，就是强化对订购关系的管理。 起初，中国移动将合伙类的业务放到DSMP平台上管理，到后来直接由BOSS系统来管理所有用户的订购关系。这样一来， SP（Service Provider）和CP只是增值业务的提供者和订购渠道，而增值业务的管理就由运营商自己来掌控了。 在这样的运营模式下，无论是用户在SP那里订购，还是通过运营商的渠道订购业务，所有的增值业务订购关系，都必须在运营商那里确认之后，才会正式生效，可以由运营商代为收费。 简而言之，就是互联网和用户之间的订购关系，以运营商侧的记录为准。 久而久之，运营商管理着客户的信息，同时又控制着客户所有订购/退订业务的情况，渐渐成为互联网业务提供者和最终客户之间的一道难以逾越的壁垒，也奠定了运营商在信息服务领域的霸主地位。 彼时，互联网企业之所以在运营商面前忍气吞声，是因为通过运营商代收费，几乎是当时互联网业务唯一的前向收入。 然而，中国的互联网发展非常迅猛，支付宝、微信支付等移动支付方式的兴起，打破了运营商在支付收费方面的垄断地位，产业格局发生了巨变。 既然不必通过运营商才能收到钱，那么互联网公司当然希望自己能管理订购关系，于是运营商掌控的订购关系不再完整。 新的问题就此出现。 订购关系的新问题 前面已经说过，完整的订购关系至少应该包括订购者、订购/退订时间、涉及的产品等，最核心的当然就是订购者。 然而，互联网公司往往允许用户以多个ID关联同一个账号，比如手机号、QQ号、邮箱等，并且提供了密码找回的手段，尽量满足用户便利登录的需求。 其中，手机号更已经被普遍当作"最后的堡垒"。 便利性提高的代价，是牺牲了安全性。在诸多可登录的ID之中，只要有一个出现问题，就可能给用户带来损失。 事实上，近年来出现的很多安全事件中，都有这样的情况发生：犯罪嫌疑人通过用户不常用的ID和一些冷门业务进行组合，最终冒用客户名义成功登录某网站，甚至攻破同一用户一连串的登录信息。 多个ID中有任何一个被攻破，都可能造成这样的后果；那么如果手机号这个ID不再安全，会有哪些可能的漏洞与风险？ 我就以用户换号码为例，说说运营商管理订购关系，和互联网公司自己管理订购关系的差异。 如今，运营商的营销花样频出，尤其专注于抢夺新用户，再加上异地生活、工作需要等场景，经常会出现用户离网之后，换号重新入网。 用户离网这个行为，运营商知道，可互联网公司并不知道。 如果移动用户所有的订购关系都由运营商管理，那么在用户离网的时候，运营商有义务帮助客户清理订购关系，也就是说，运营商会通知相关的业务合作伙伴，解除与该客户的订购关系。 但如果订购关系由互联网公司自己管理呢？ 运营商不知道销户的用户订购过哪家业务，他又该通知谁做订购关系注销呢？ 而如果用户不去互联网公司主动清理，那互联网公司又怎么知道，这个用户已经注销了自己的移动号码呢？ 也许有人会说：用户注册或者做其他操作时，要通过运营商的号码进行短信验证，这下运营商不就知道用户订过什么业务么？ 对不起，这种场景下运营商只是提供了通信通道，并不会对内容进行检查和过滤，所以运营商只是知道一个互联网公司平台和一个客户进行了通信，但并不清楚他们之间发生了什么。 换个位置想一下，如果你是那个用户，你真的希望运营商对你的上网内容了解得一清二楚吗？ 然后，最大的问题来了。 手机号码并不是无限多的，这个资源是限的。根据法律和业务规则，运营商为了提高号码利用率，对于已经销户的号码，在经过一段时间的冷冻期后，就可以重新启用。 此时，A用户已经销户的号码，会被重新分配给B用户使用。 而当这个号码去尝试登录的时候，互联网怎么能搞清楚，这到底是A用户，还是B用户？ 这个时代发展太快了，会出现越来越多的新问题，等着我们去破解。 从目前来看，用户/消费者对订购关系的关注和保护意识非常差，有几个人会清楚地记录下自己的订购行为？ 而且，一旦发生这方面的纠纷，往往相关信息只能由商家提供，所以消费者处于劣势。如果商家对订购关系的管理出现问题，那这笔糊涂账又该如何解？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会质问万家文化:为何不追究赵薇责任？为什么退还2.5亿？

万家文化7日晚公告称，公司4月7日收到中国证监会浙江监管局监管函（以下简称“浙江证监局”），要求说明与龙薇传媒是否积极促成股权转让交易的完成，股权转让终止理由的充分合理性，以及解除本次股权转让的详细过程。 回看公告，4月1日，公司方面发布公告，双方经友好协商，万家集团与龙薇传媒决定终止本次股份转让事项，并无偿返还龙薇传媒先前支付的股权转让款，并特别声明不追究其违约责任，也不要求龙薇传媒对违约事项进行赔偿。 对此，浙江证监局方面对万家集团和龙薇传媒之间股权转让细节上进行了重点盘查。监管函要求公司、万家集团和龙薇传媒说明解除本次股权转让的详细过程，谁先提请解除本次股权转让，启动解除谈判的时间、地点等都在问询范围之内。 此外，证监局方面也对万家集团主动放弃违约金这种不符正常的商业逻辑行为表示关注，要求万家集团说明退回2.5 亿元股权转让款的资金安排，并要求万家集团说明主动放弃1.5亿元违约金的考虑，是否与公司于2016年12月27日披露的《浙江万好万家文化股份有限公司关于第一大股东签署暨控股权变更的提示性公告》中描述的“违约责任”相矛盾。 另外，浙江证监局方面认为，公司被立案调查并不构成本次股权转让的实质障碍，且2017年2月28日公司已收到《调查通知书》，公司4月1日才披露因立案调查而终止，监管部门要求公司方面陈述其理由充分性以及合理性。 最后，浙江证监局还对公司安全性进行问询，根据公司公告，公司控股股东存在多笔股权质押式回购融资，监管部门要求公司披露股权质押式融资情况，并说明是否存在触发平仓风险及相应的补救措施，及近期即将到期的融资的还款计划。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国美旗下4家P2P合规待考 涉嫌为关联企业融资

如今，电商集团进军互联网金融领域的事例不再少见。早有阿里、京东、苏宁抢先布局，后有国美、唯品会等迎头赶上。其中，国美旗下一共就有4家P2P平台——美易理财、美美理财、国美在线金融频道、国美华人金融。 近日，国美在线金融被曝资金流向自家地产公司，美美理财为失信企业融资。此外，除美美理财上线厦门银行存管外，其余3家尚未开展银行存管。根据网贷行业监管方面的要求，上线银行存管是平台合规的重要一步，剩下的时间不多了。 由于投资者对国美旗下的互联网金融业务运营状况及未来合规转型规划非常关注，记者为此联系国美控股相关负责人。国美控股集团品牌中心的一位负责人在电话中告诉记者：“集团已注意到这些消息，但是目前还不方便发声，会选择在适当的时间给予投资者和媒体具体的回应。” 旗下4家P2P平台 记者了解到，作为同属国美集团旗下的4家平台，国美在线金融频道、美易理财、美美理财、国美华人金融相互独立经营，且业务内容不同。 国美在线金融频道并未有独立官网，而是作为国美在线下属金融频道的形式存在，平台业务主要以分销国美系其他平台债权和其他一些票据理财、基金等为主。准确地说，是一家集合多种理财产品的互联网金融“超市”，产品有投金宝、定期理财、票据理财等。其中，投金宝是国美在线与华人金融合作推出的产品，主要对接企业借款；定期理财美美赚系列是其与保理公司、鹏润金服合作推出的产品，票据理财则对接汇票质押融资。 美易理财是综合性理财服务品牌；美易理财主要有美保宝、美融宝等产品，对接资产类型为供应链应收账款债权、实体企业的债权转让等。美易理财还上线了企业金融板块，为企业提供理财服务。4月6日，官网首页显示，该平台预期年化收益率为10%。 美美理财是国美金融和鹏润金服联手打造的P2P平台，由鹏润直接管理，主要提供不同期限产品供投资者自由选择。记者在其官网注意到，该平台已上线厦门银行资金存管，主要提供30天~180天的定期理财项目，年化收益率在7.5%~12%之间。截至目前，平台注册用户数达到118万户，累计交易额超过80亿元。 国美华人金融是一家由国美控股集团主导的P2P投资理财平台，注册资本达10亿元。目前主要基于消费场景积极布局消费金融市场，同时整合市场小额、短期车贷产品，把相关的资产进行分散化、小额化。目前，平台年化收益率在7.5%~11%之间。今年2月底，该平台当选广东省互联网金融协会理事单位。 媒体报道指出，无论是国美控股还是鹏润控股，幕后实际控制人都是黄秀虹，现任鹏润控股集团董事长，原国美控股集团总裁。 被指涉嫌为关联企业融资 近日，国美在线金融被曝资金流向自家地产公司。引起大众注意的是国美在线金融“美美赚-国金1号”系列产品，此系列产品年化收益率9%，投资期限365天，项目金额100万元，1000元起投（单笔限额5万），一次性还本付息。 根据项目详情，该系列项目由鹏润控股提供担保，借款企业是西安鹏润置业有限公司（下称：“西安鹏润”）。值得注意的是，鹏润控股董事长黄秀虹同时也是国美在线的股东。虽然未直接写明借款企业是西安鹏润，但根据国美在线金融的信息披露方式，产品介绍栏目展示的是融资方的信息。 工商资料显示，西安鹏润成立于2014年10月14日，注册资本5000万，法人代表黄秀虹，唯一股东是鹏润置业有限公司，黄秀虹任执行董事兼总经理。公开资料显示，鹏润控股的董事长黄秀虹原是国美控股的总裁。 对此，有观点指出，国美在线金融可能涉嫌关联担保，以及涉嫌替关联企业融资。事实上，网贷平台自融是被严厉禁止的。但是，记者了解到，在实际操作中，关于自融，关联企业融资是否属于自融范畴，现已出台的监管办法中依然尚未明确。关联企业融资应何去何从，都需要后续监管细则进一步明确。业界关于这些话题的争论也从未停歇。 此外，之前有投资人爆料，在国美旗下P2P平台美美理财上，多个项目的借款企业有失信被执行记录，或是涉及多起合同纠纷等情况。其中，“美美稳赢180天定期理财1702035”的标的中，借款方为邹平齐星工业铝材有限公司，借款金额100万。该公司涉及多起买卖合同纠纷。并在多份执行裁定书显示，经法院查证被执行人暂无执行能力。投资人对于平台的风控管理有所疑虑，还期待平台方面有所解释。 平台合规倒计时 随着监管整治更加规范严格，合规成为平台生存硬性标准。小额分散、银行存管、信息披露等事项，全国以及各地的相关监管部门都已下发对应的文件，平台整改也在轰轰烈烈地进行。 就国美控股旗下的4家P2P平台来说，目前，除美美理财上线了厦门银行存管外，华人金融、国美在线金融、美易理财都未有上线银行存管。在信息披露方面，就以上投资者的爆料来看，仍需要加强信息透明度。在小额分散方面，作为有产业背景的机构来说，具有一定的挑战性。 庆幸的是，距离《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》所给出的12个月整改期，还有4个月时间。国美旗下的4家P2P平台会为投资者交出什么样的答卷，期待国美控股方面后续的公开。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

刘士余:金融乱象/忽悠 秋天算账/黑名单

4月8日，中国证监会主席刘士余出席中国上市公司协会第二届会员代表大会并发言。 刘士余对上市公司及资本市场监管提出一些意见： 应支持雄安新区 刘士余称，雄安新区是个重大机遇。上市公司不要为国家添乱，要跟随及支持国家发展战略。 应重视分红 刘士余称，从长期看，如果上市公司不对股东分红，就是击鼓传花，最近神华带了个好头，点赞，有家上市公司1994年上市至今没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假，证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。 不要参与金融乱象 刘士余称，上市公司不要参与金融乱象，大部分是好的，是珍珠，但有的财务造假，什么“10送30”全世界都没有，必须列入重点监管。有些上市公司没有主营业务，董事长和总经理天天在外忽悠，参加这个那个论坛。还有的上市公司上市后大幅减持，空仓走人，这个要“秋天算账”，吃相太难看啊。这些行为把中小投资者套牢，该处罚的、清场的绝不手软，这些上市公司的董监高要列入黑名单。 应更重视公司治理 刘士余表示，目前有许多上市公司治理仅仅是纸面上的，要明确董监高的责权利。股权必须实名制，注意信息披露的全面性准确性。 监管要求 刘士余称，上市公司协会要做好服务，做好权益保护，当我们好的上市公司门口出现“野蛮人”的时候，协会要谴责要战斗。对上市公司好的建议要收集，国家正在修改“证券法”，将涉及到“公司法”和“刑法”。希望上市公司协会对上市公司进行分类、评估，每年要公布“大红榜”，也要有“黑名单”，这件事要做的。 以下为刘士余发言速记稿： (1)强化责任担当，上市公司是国家主力冲锋队，要为国家战略担当。雄安新区是个重大机遇。上市公司不要为国家添乱，要跟随及支持国家发展战略。 (2)更加重视公司治理，目前有许多上市公司治理仅仅是纸面上的，要明确董监高的责权利，要突出强调上市公司的党建工作，国有企业是党委负责制，非国企上市公司也要表明党的作用及位置，这些是中国特色，不可动摇。为保护中小合法权益，股权必须实名制，注意信息披露的全面性准确性。 (3)更加注意上市公司的分红，从长期看，如果上市公司不对股东分红，就是击鼓传花，最近神华带了个好头，点赞，有家上市公司1994年上市至今没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假，证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。 (4)上市公司不要参与金融乱象，大部分是好的，是珍珠，但有的财务造假，什么“10送30”全世界都没有，必须列入重点监管，上市公司协会也要参与其中。有些上市公司没有主营业务，董事长和总经理天天在外忽悠，参加这个那个论坛。还有的上市公司上市后大幅减持，空仓走人，这个要“秋天算账”，吃相太难看啊。这些行为把中小投资者套牢，中国资本市场有1亿投资者，其中8000万中小投资者，这个他们是对中国资本市场的信心，必须得到敬畏和保护，中小投资者是资本市场的大地之母。中国证监会将扛起这个责任，该处罚的、清场的绝不手软，这些上市公司的董监高要列入黑名单。 (5)上市公司协会要做好服务，做好权益保护，当我们好的上市公司门口出现“野蛮人”的时候，协会要谴责要战斗。对上市公司好的建议要收集，国家正在修改“证券法”，将涉及到“公司法”和“刑法”。抓好会员的治理，要与沪深交易所密切合作，出点新招，对董监高要有档案管理、评价，目前3000多家上市公司，每家20位董监高，用系统管理起来，不能滥竽充数，这是一种责任，希望上市公司协会对上市公司进行分类、评估，每年要公布“大红榜”，也要有“黑名单”，这件事要做的。所有这一切是为上市公司的竞争力和发展服务，对董监高要进行基本履职的培训，应知应会要培训到位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

烂尾众筹无人机再现 安果遭美国集体诉讼

据外媒报道，3月27日，4名购买了安果无人机的消费者在洛杉矶的联邦法院提起诉讼，指控盛祥科技以及加州的Acumen Robot Intelligence of Brea公司涉嫌欺诈，产品与宣传严重不相符。 盛祥科技于2015年12月份在京东以及Indiegogo两大众筹平台上推出该款无人机，众筹价分别为988元和259美元。凭借掌上起飞以及价格等优势，安果无人机分别募集到3,508,853元和3,516,801美元。虽然并未像其它众筹无人机在交付时夭折，但自产品交付后，便不断遭到消费者的投诉。此次，消费者更是提起诉讼，指控该产品与宣传严重不符，同时表示部分支持众筹的用户到目前为止也未收到产品： 1、安果宣称配备的是苹果同级别1500万的像素的相机，但到目前为止，苹果并未推出过该级别的产品，同时，消费者也吐槽拍出来的画质也远低于人们对此的预期。 2、安果配备两款不同型号的电池：800mAh以及1000mAh，但是遭众消费者爆料电池容量要低于该数值同时也许是电池质量出现了问题，电池无法充满电。 3、安果无人机无法在空中稳定悬停，同时四轴易断裂，维修成本高。 4、安果无人机的GPS无法启用，不仅无法实现自动跟随等功能，就连基本的GPS定位都失败了。 网贷财经发现，不仅仅是国外消费者有吐槽，国内消费者也对此表现出了极大的不满。 此外，根据国内某家媒体透露盛祥科技的创始人徐攀早已于去年9月离开公司，而该公司销售人员则表示对此事不太清楚，其美国市场由美国分公司处理。 Zano以及Lily等众筹无人机明星的陨落让人们对无人机有了重新的认识：不同于电子消费产品，无人机到目前为止无论是产品技术还是各个零件的供应都并未形成完整的生态产业链，这也是为什么即便一些初创公司有了好的创意却难以在一定时间内实现最主要的原因。而随着近两年的发展，消费级无人机也由过去的群雄涿鹿发展成现在的几足鼎立，因此如果创业公司无法突破现有的无人机模式解决消费者的痛点，便难以在目前市场取得较好的成绩。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会强化机构股权治理 杜绝市场乱象

4月7日，银监会主席助理杨家才在新闻发布会上表示，2017年监管重点工作为“15字监管要求”：重服务、防风险、强协调、补短板和治乱象。 同日，银监会下发《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（下称《指导意见》）提出，针对当前部分金融机构服务实体经济主业不突出问题，要确保业务规范性和透明度，加强创新业务制度建设和风险管理，杜绝违法违规行为和市场乱象。 银监会表示，2017年是我国供给侧结构性改革的深化之年，也是金融业风险防控的关键之年。 杨家才在发布会上称，银监会是政府监管，媒体是市场监管，欢迎媒体发挥社会监督功能。 从股权治理入手 “要强化制度建设，强化源头监管，从新设机构的股东、股权开始，例如股东的持股动机、资金来源等。金融机构资本金必须是实缴制，不能是认缴制，是自己钱而不是借来的。”杨家才说。 针对公司治理方面，银监会现场检查局巡视员（主持工作）王朝弟表示，良好的股东结构是产生良好股权董事的基础。“银监会自去年开始高度关注股权管理问题，会马上出台一个文件，将牵涉到股东结构、股权设置等。” 王朝弟说。 提到恒丰银行问题时，王朝弟表示：“恒丰银行的检查基本结束了，按流程肯定会尽快给大家一个交代，还需要走一些流程。对于舆情关注的内容的核查基本结束了，这个是股份制银行部牵头的。” 《指导意见》指出，推动完善银行业金融机构股东管理制度，加强控股股东行为约束和关联交易监管，严禁控股股东不当干预银行业金融机构正常经营管理。 《指导意见》要求，要杜绝违法违规代持银行股份、违规开展关联交易、利益输送等现象，抑制产融无序结合。 强化重点领域监管约束‬‪‬‬ 银监会表示，‬我国实体经济和银行业改革发展面临的环境依然比较严峻复杂。从国际上看，全球经济仍处于深度调整之中，复杂性、不稳定性、不确定性将进一步凸显。从国内看，经济稳定运行的基础还不牢固，区域和行业走势持续分化，宏观经济结构性问题仍然较为突出，困难和风险不容低估。 在强化重点监管领域方面，《指导意见》要求，一是确保业务规范性和透明度。银行业金融机构要加强合规管理，严格遵守信贷、同业、理财、票据、信托等业务监管规定，提高产品和服务透明度。开展跨业、跨市场金融业务，要按照减少嵌套、缩短链条的原则，穿透监测资金流向，全面掌握底层基础资产信息，真实投向符合国家政策的实体经济领域。要按照实质重于形式的原则，加强风险管理，防止监管套利。充分发挥银行业理财登记托管中心、银行业信贷资产登记流转中心、中国信托登记公司等机构的作用，确保相关业务规范透明、风险可控。 二是加强创新业务制度建设和风险管理。银行业金融机构要持续提升对实体经济客户需求的研判能力，有针对性地开展业务创新。要系统研究各类创新业务的法律特征和风险实质，按照内控优先、信息透明的原则，将各类创新业务纳入全面风险管理体系，及时健全相关制度和管理流程，并合理控制业务增速、集中度和复杂程度，确保业务发展状况与风险管理能力相匹配。 三是杜绝违法违规行为和市场乱象。除强化股权管理外，要按照统筹考虑、审慎把握的原则开展综合化经营试点。要切实自查自纠参与方过多、结构复杂、链条过长、导致资金脱实向虚的交易业务，确保金融资源流向实体经济。 抑制热点城市地产泡沫 除此，《指导意见》对处置不良资产、房地产、市场化债转股、创新技术等10个领域提出了相关意见要求。 在房地产领域，《指导意见》提出，要因地因城施策，促进房地产市场长期稳健发展。银行业金融机构要牢牢把握住房的居住属性，分类调控、因城施策，落实差别化住房信贷政策。严禁资金违规流入房地产市场，严厉打击“首付贷”等行为，切实抑制热点城市房地产泡沫。支持居民自住与进城人员购房需求，推动降低库存压力较大的三四线城市房地产库存。持续支持城镇化建设、房屋租赁市场发展和棚户区改造，加大棚改货币化安置力度。 在处置不良方面，将多种渠道盘活信贷资源，加快处置不良资产。在深入推进去产能过程中，银行业金融机构要增强主动服务意识，加强与地方政府协作，拓宽企业兼并重组融资渠道，积极运用重组、追偿、核销、转让等多种手段，加快处置不良资产。在依法合规、风险可控的前提下，支持银行业金融机构开展资产证券化、信贷资产流转等业务盘活信贷资源，鼓励金融资产管理公司、地方资产管理公司等积极参与不良资产处置。积极推动和配合有关部门研究完善银行不良贷款处置制度和相关税收政策。 在实行差异化信贷政策和债委会制度方面，银监会政策研究局副主任徐洁勤指出：“银监会不希望银行对热门行业一哄而上，要有效的实施差异化经营能力。目前债委会发挥了非常大的作用，今年要很好的运行下去。” 在普惠金融方面，要持续提升“三农”和小微企业金融服务水平。“深化普惠金融，建立多层次的形式，比如事业部、子公司等，目的是提高金融机构的覆盖，缓解小微企业融资问题。” 徐洁勤说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银监会将开展专项行动 整治十大金融乱象

4月7日，银监会现场检查局巡视员（主持工作）王朝弟在银监会新闻发布会上表示，“银监会将继续弘扬银行业的‘三铁’传统，深入开展违法、违规、违章行为的专项治理，充分发挥监管处罚的震慑作用，促进银行业稳健发展”。 在3月2日国新办发布会上，履新银监会主席一职不久的郭树清就提出，要继续弘扬银行业的“三铁”传统，就是铁账本、铁算盘、铁规章，为人民群众看好“钱袋子”。 王朝弟指出，银监会坚决贯彻落实党中央、国务院关于把防控金融风险放到更加重要位置的战略部署，敢于亮剑、敢于碰硬，勇于“揭盖子”、“打板子”，坚持严罚重处，始终保持整治金融乱象高压态势，重拳出击查处了一批违法违规案件。 针对现场检查的具体措施，王朝弟提到了五个严查，分别是严查政策执行、严查监管套利、严查违规经营、严查损害消费者行为和严查金融案件。“要防止‘新瓶装旧酒’，要有新作为，增强现场检查的有效性。”王朝弟说。 王朝弟指出，下一步，银监会将持续跟踪整改进度，对于屡查屡犯的机构，从严处罚。 一是开展专项行动，整治市场乱象。银监会2017年上半年组织全国银行业集中进行市场乱象整治工作，以回归本源、服务实体、防范风险为目标，重点对股权和对外投资、机构及高管、规章制度、业务、产品、人员、廉政风险、监管行为、内外勾结违法、非法金融活动等十大方面进行整治。排查突出问题，压实“三个责任”，筑牢“三道防线”，真正使机构形成“不敢违规、不能违规、不愿违规”的合规文化。 二是弥补监管短板，扎紧制度笼子。银监会将针对各项薄弱环节，根据银行业务与风险的新变化、新现象和新特征，及时更新监管规制，填补法规空白，推进法规文件的“立改废”进程，杜绝“牛栏关猫”。 三是严格处罚标准，加大罚没力度。对于各类银行业违法违规行为，既要处以罚款，也要没收违法所得。落实“穿透原则”，坚持“过罚相当”，坚决避免监管套利，杜绝金融机构从违规行为中获利。 四是坚持双线问责，强化高管责任。坚持“一案三问”，发生案件的，坚决问责经办人、相关人和负责人；贯彻“一险三问”，造成风险的，严格惩处业务发起人、业务审批人和机构负责人。同时，坚持“上追两级”，推行“双线问责”，情节严重的，坚决顶格处罚。推动建立银行从业人员黑名单制度，对于严重违规违纪、被机构开除的责任人员，一律列入黑名单，实施行业禁入，防止高管带病流动、提拔。 五是重视长效监管，实现以罚促改。本次行政处罚决定下发时，银监会一并下达了整改问责通知，要求被处罚机构根据处罚决定书反映的违规事实，逐一整改、问责到人。 银监会还提出了“一案三问”“一险三问”和“一损三问”的问责制度。推动建立银行从业人员黑名单制度，对于严重违规违纪、被机构开除的责任人员，一律列入黑名单，实施行业禁入。“银行业要建立（从业人员的）黑名单和灰名单，黑名单相当于损失类，灰名单相当于关注类。”银监会主席助理杨家才在发布会上说。 此外，监管处罚机制改革以来，银监会注重发挥监管威慑力，持续加大检查处罚力度，集中精力查错纠弊，严格实施行政处罚。银监会法规部主任刘福寿在会上通报，2016年银监会共处罚了631家银行业金融机构，罚没入库金额共2.7亿，贯彻处罚责任人442名，其中取消了88人的高管任职资格，禁止了42人从事银行业务；2017年一季度，银监会系统作出行政处罚485件，罚没金额合计1.9亿元；处罚责任人员197名，其中，取消19人的高管任职资格，禁止11人从事银行业工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

律师谈广东P2P网贷机构备案制重要细节

自2017年2月14日，广东省金融办发布《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》（征求意见稿）（以下简称“《实施细则》”）以来，可以看出，广东实施P2P机构备案登记势在必行。虽到目前，《实施细则》正式稿仍未公布，但本所律师预测最晚在4月，正式的《实施细则》就会出台。以下是本所律师对该《实施细则》的解读。 一、备案登记的目的：将形成省金融办的官网公示和机构档案 备案后，网贷机构将持备案登记证明向广东省通信管理局申请增值电信业务经营许可，与银行业金融机构签订资金存管协议，并将ICP许可和资金存管系统上线结果在5个工作日内反馈市金融办，并由市金融办再向广东省金融办报备。由省金融办将备案信息在官网公布，并建立网贷中介机构档案。 网贷机构的分支机构将由省金融办将备案结果告知分支机构所在地的金融监管部门。 二、谁要进行备案登记？--网络借贷信息中介机构 1、备案登记的主体：在中国境内依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。 广东省内：在广东省（深圳市除外）内依法注册，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。 2、哪些机构需要备案登记：新设立的网络借贷信息中介机构和已经设立并开展经营的网络借贷信息中介机构，网络借贷信息中介机构设立的分支机构无需办理备案登记。 三、需要向谁进行备案登记？--工商登记注册地地方金融监管部门 1、属地管辖原则： 即需要向机构工商登记注册地的地方金融监管部门备案； 2、广东省： 实行工商登记注册地所在市人民政府金融监管部门受理，省金融办统一备案制度。（区（县、县级市）人民政府金融监管部门根据需要可负责相关资料受理工作） 3、厦门市： 厦门市金融工作办公室 四、新设机构备案登记流程 仅广东省要求备案由机构登记注册地的市金融办受理，由省金融办备案登记。厦门市的登记备案机构即为市金融办。《网络借贷信息中介机构备案管理登记指引》仅规定由工商登记注册地的地方金融监管部门进行备案。 五、已存续机构的备案流程 已经设立并开展经营的网络借贷信息中介机构在申请备案登记前，应当到工商登记部门修改经营范围，明确注明“网络借贷信息中介”等字样。对合规类机构的备案登记申请由市金融办直接受理，对整改类机构，在其完成整改并经有关部门认定后由市金融办受理其备案登记申请。 六、备案需要提交的文件材料 根据《实施细则》（征求意见稿），向广东省金融办申请网络借贷信息中介机构备案登记需要以下材料：

新金融工具会计准则实施在即 银证保受影响明显

时隔11年后，金融工具相关会计准则再次修订。此次修订预计将增加银行信贷业务拨备计提以及银证保债券及非标投资业务拨备计提，并将影响证券公司、保险公司等非银行金融机构权益投资业务投资收益波动性， A+H股或者H股银行、证券公司、保险公司等或将因2018年新金融工具会计准则实施增加利润波动性。 在3月31日正式下发《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（修订版）等三项金融工具会计准则（下称新金融工具会计准则）基础上，4月6日，财政部进一步明确了新金融工具会计准则的分批分次过渡实施方法。其中，境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业，要求自2018年1月1日起实施新金融工具会计准则。 增加股票基金投资收益波动性 多位关注新金融工具会计准则的会计师事务所合伙人告诉记者，新金融工具会计准则将金融资产分类由 “四分类”改为“三分类”、金融资产减值会计由“已发生损失法”改为“预期损失法”的变化将对金融机构产生重大影响，不过，对不同金融机构的影响有所不同。其中，金融资产分类方法的改变将对保险公司、证券公司的股票、基金等权益类投资业务产生较大影响进而影响利润波动；由“已发生损失法”改为“预期损失法”将主要影响银行信贷业务以及银行、保险公司、证券公司的债券及非标投资业务进而影响利润。 金融资产现行“四分类”方法具体指根据业务自身特点及风险管理要求，将金融资产分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（主要包括交易类金融资产）、持有至到期投资、贷款和应收款、可供出售金融资产四类。新金融工具三分类方法则按照企业管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产分为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产三类。 按照新金融工具会计准则，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产在处置时不允许将公允价值变动部分转入利润表，仅允许股息分红进入利润表。而按照现行“四分类”方法，可供出售金融资产在出售时公允价值变动要从其他综合收益科目转入投资收益。 对于上述变动，安永华明会计师事务所合伙人范勋告诉记者，按照现行会计准则，保险公司与证券公司多将股票、基金等权益类投资纳入可供出售金融资产，在未发生严重下跌或者非暂时性下跌等减值迹象时，后续的公允价值变动计入其他综合收益，而未反映于当期损益，客观上减少了利润表波动性。而新金融工具会计准则下多按照以公允价值计量且其变动计入当期损益的类别核算，尽管这种变化对于不同保险公司或者证券公司的影响程度不同，但是对于保险行业和证券行业整体而言，利润表会波动明显。 银行拨备计提将增加 而金融资产减值方法由“已发生损失法”改为“预期损失法”，则从现行的按照实际发生损失计提拨备改为按照信用风险是否显著上升，对未来12个月或者全存续期计提减值损失，从而更加及时、足额地计提金融资产减值准备，便于揭示和防控金融资产信用风险。而评估信用风险是否显著上升，应当考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。 “金融危机已经证明，已发生损失法不适用当前金融机构发展需要。”一位接近新金融工具准则修订人士表示，比如信用卡零售业务，在一个会计年度如果已经出现经济指标下降、失业率增加等迹象，但还款人还在正常还款的话，现行会计准则下一般不计提减值。但是按照新金融工具会计准则，则需要考虑经济下行、失业率增加因素并计提减值。” 预期损失法将对银行信贷业务冲击明显。一位A+H股上市银行原财会部负责人士表示，预期损失法对银行信贷业务的影响较大，“影响拨备进而影响利润，理论上会增加拨备计提，但实际影响会有多少还不好量化。” 记者获悉，此前财政部曾组织多家大型银行按照新金融工具会计准则进行测算，测算结果是拨备相比现行会计准则，会有一定幅度提高，但不如国际大行提高的幅度惊人。根据德勤2014年对54家全球大银行的调研，所调查的一半以上银行认为预期损失法将会导致银行所有贷款资产类别的准备金提高，最大增速可达50%。 范勋指出，预期损失法对于债券及非标投资业务会有明显影响，银行、证券公司、保险公司均会受此波及。他分析，金融资产减值损失不妨划分为“已发生已报告”、“已发生未报告”、“未发生未报告”三个层面。现行会计准则的已发生损失法下，对于未发生损失并没有要求计提减值准备。而按照预期损失法，对于未发生损失也要求计提减值损失。“此前，金融机构对于债券投资及非标投资，仅需要对已发生损失进行减值计提，总体拨备金额通常很小；现在则要对未发生损失也计提损失，财务效果上接近于从无到有，这块拨备的计提一方面会侵蚀利润，另一方面也会削弱净资产。” 目前，距离新金融工具会计准则实施不足8个月。不过，由于H股企业此前已经在为2018年1月1日实施《国际财务报告准则第9号——金融工具》做准备，因此8个月的过渡时间对他们而言压力不大。目前，多家A+H股上市银行和保险公司已启动新金融工具会计准则实施工作。一位A+H股银行人士透露，2017年下半年该行将能够进行并行测试。 多位会计师事务所合伙人指出，实施新金融工具会计准则并不仅仅是会计部门的事情，是一个系统工程，需要企业多个条线配合。以银行为例，新金融工具会计准则实施除财会部门外，还需要信贷部门、风险管理部门包括IT系统等多个条线进行配合，是一个系统工程，需要董事会重视及各方面配合，并与利益相关方包括股东、分析师、监管机构进行沟通。最后，还需要做并行测试，将依照现行会计准则做的模型和新金融工具会计准则做的模型同时运行，看效果如何。 新金融工具会计准则修订背景为切实解决中国企业金融工具相关会计实务问题、实现中国企业会计准则与国际财务报告准则的持续全面趋同。 近年来，随着中国多层次资本市场的建设、金融创新的发展和对外开放的深化，有关金融工具会计处理实务出现了一些新情况与新问题，比如，现行金融工具分类和计量过于复杂，主观性强，影响金融工具会计信息的可比性等。而2008年国际金融危机发生后，上述金融工具会计问题凸显，国际会计准则理事会对金融工具会计准则进行了较大幅度的修订，并于2014年7月发布了《国际财务报告准则第9号——金融工具》（IFRS 9），拟于2018年1月1日生效。而所有在香港上市或在采用国际财务报告准则的境外市场发行权益证券或债券的境内公司，都须自2018年1月1日起执行IFRS 9。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

上清所将和多伦多证交所“互联互通”

上海清算交易所将与加拿大多伦多证券交易集团讨论通过登记托管基础设施互联互通方式，为加拿大乃至北美投资者进入中国债券市场提供便利。 4月6日，上海清算所（下称“上清所”）董事长许臻在上清所与加拿大多伦多证券交易所集团（下称TMX集团）在加拿大多伦多联合举办主题为“人民币市场：中加金融连接的纽带”的银行间债券市场对外开放研讨会上做出上述表述的。 据上清所有关负责人介绍，此次上清所讨论的“互联互通”与“沪港通”或“沪伦通”有所区别。“沪港通”或“沪伦通”针对的是交易所市场，“互联互通”面向的是广大投资人，涉及交易所和清算结算之间的合作对接；而此次上清所讨论的“互联互通”，核心在于托管机构之间的合作。 由于债券市场没有统一的交易平台，是个典型的场外市场。它面向机构投资者，交易基本是双边一对一达成。因此托管机构之间建立跨境互联互通机制，可以方便投资人以一点接入的方式，方便地参与全球各个市场。 许臻表示，基础设施跨境合作可以形象地比喻为“高速公路相互连通”，在兼顾不同市场投资者文化、习惯基础上，推动中国融入全球金融市场体系。 TMX集团首席执行官路·埃克尔斯顿（Lou Eccleston） 在上述场合表示，跨境互联互通主要通过登记托管基础设施的跨境合作来实现，在市场架构、托管结算模式等方面建立更符合成熟债券市场投资者习惯的制度安排。他希望与上清所的全面合作首先在债券市场上落地，并表示通过提供多种选择，可以增强中国债券市场对成熟债券市场投资者的吸引力，加速中国债券市场对外开放。 上海清算所于2009年11月28日成立，是由人民银行主管的中国金融市场系统重要的基础设施，也是经人民银行认可的合格中央对手方机构，以及中央证券存管机构之一。 随着中国债市对外开放进程加速，上清所也加快了对外合作的步伐。即去年推动全球中央对手方协会（CCP12）落户上海后，今年3月22日，上清所的第一个海外办事处——伦敦办事处宣告成立。该办事处主要面向伦敦与欧盟国际金融市场，致力于了解、掌握国际金融基础设施建设标准，并参与相关建设标准和业务规则的拟订。同时，建立与英国和欧盟金融市场参与者和同业机构的直接联系和沟通机制，探索业务合作可能性，促进国际金融合作。 央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在今年“两会”新闻发布会上表示，债市开放下一步，将完善法律、会计、审计、税收、评级等方面的制度安排， 同时还将稳步推进金融市场基础设施互联互通和跨境合作，加强与境外投资者的沟通交流。 加拿大多伦多是北美地区较早开展人民币业务的市场。2015年3月，工商银行（加拿大）正式启动多伦多人民币清算业务。去年9月，加拿大国民银行（National Bank of Canada）获准发行总额不超过50亿元的熊猫债，成为第一家获准发行熊猫债的北美银行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板大宗交易、集合竞价呼之欲出

全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）针对新三板市场交易制度的改革终于将要迎来落实阶段。 “近日我们接到了全国股转系统的通知，交易系统将要做出一些改变，要打开两项新的接口。”北京地区一位券商人士对记者表示。 记者从多家券商了解道，这两项新接口或就是市场期盼已久的大宗交易制度和盘前盘后集合竞价制度。 对于相关制度或于近期出台，东北证券新三板研究中心负责人付立春认为这只是一个开端。他讲到：“包括集合竞价和大宗在内，这只是第一步。新三板企业分化程度很高，比如关于一次收盘前的集合竞价，是否可以考虑让创新层或交易比较活跃的企业，根据交易需求，有两次或更多？我觉得以后还会继续完善，这只是第一步。” 交易制度完善第一步 新三板交易制度改革并不突兀。回顾2016年中以来，官方的数次表态不难发现，全国股转系统针对交易制度改革做出了一揽子计划。 2016年年底，全国股转系统副总经理隋强表示，目前股转系统正在进行一揽子综合交易制度改革的方案制定，其中市场非常关心的竞价交易制度以及大宗交易制度都将在这个改革方案内有所涉及。 现在来看，大宗交易制度和集合竞价制度将是交易制度改革的第一步。 事实上，从2015年开始，推出大宗交易就被市场各方所期望。时隔近两年，如今正式进入系统测试阶段，系统接口打开也预示着这项交易制度改革终于渐行渐近。 不过，目前记者尚未获得大宗交易制度的具体细节，包括具体超过多少数量的交易算作大宗交易等。 至于集合竞价的制度，全国股转系统曾经在其发布的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则 （试行）》中留有余地。 其中第六章竞价转让方式中便对集合竞价做出了一定的规定。例如，对集合竞价做出解释，即集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。而每个转让日的 9：15 至 9：25 为开盘集合竞价时间，14：55 至 15：00 为收盘集合竞价时间。 不过前述知情券商告诉记者，此次推出的集合竞价规则或与此前规定的有所不同，将会针对新三板的具体情况进行调整。 付立春表示：“我个人认为，早盘开盘的集合竞价对于新三板来说不是特别合适，收盘前的集合竞价更加符合新三板的情况。新三板的公司参差不齐，交易情况不一样，接近六成的企业没有交易。所以收市前的集合竞价配一个初始的评估价格，这样可能会更合适，也可以引导区域交易。” 解决大宗转让刚需 近两年新三板市场对大宗交易通道的需求日趋迫切。首先是因为在做市转让方式下股东减持需求会受到交易方式的限制。 “如果是协议转让，只要进行一次‘手拉手交易’（互报成交确认申报成交）即可以实现大额股份转让，而且只要不在下午两点半之后交易，也不会影响当日收盘价（协议转让收盘价为收盘前半小时成交量加权平均价）。”上海一家中小券商做市业务负责人杨海（化名）指出，“但如果企业采取的是做市转让，反而很难按照既定价位一次性出货，如果通过做市商来做，对二级市场影响很大。这个需求从2016年开始至今已经越来越突出。” 但企业的需求，券商在一定程度也不惜通过打擦边球的方式去满足。沪上一家券商内部人士便告诉记者，如果客户希望我们可以很快把股份转让出去，并且也给定了价格，但目前做市商制度的框架下，我们得绕个圈子，一边接该客户的股份，另一方面找接盘的机构。 事实上，这样的做法已游走在灰色的边缘。全国股转系统也在历次检查中三令五申要求做市商不能与挂牌公司约定交易价格、串通报价、账户间对敲交易等。 另一方面，不能忽视的是，做市转让方式下大规模的股票抛售也势必对公司股价的严重影响。 大宗交易刚性需求的另一面则体现在，随着越来越多公司限售股解禁，市场流通股的规模在迅速膨胀。 数据统计，2017年全年将有1388.63亿股股票解禁上市交易，较2016年增长18.04%。2017年上半年解禁需求更盛，有723.28亿股股票解禁，同比增长达70.17%。 这在一定程度上给了新三板市场“老股转让”生意做大的机会。但一些老股转让机构将股票卖给不合格投资者，而保本保收益在一定程度上引发了诸多的市场问题。 因此，大宗交易通道的推出在很大程度上能够让市场正常的减持需求得到满足，而不是通过灰色的途径进行解决。 记者则了解到，全国股转系统在此之前已经在为相关交易制度的推出做铺垫。 杨海讲道：“近一段时间，股转系统一直在严抓新三板公司信息披露制度，这对大宗交易制度的推出是一种铺垫。现在股权比较分散的股票，做市商只能通过精准定价来赚钱，估值高低由市场说了算，而不是企业自己说了算。但对于股权分散度并不高的大部分三板股票，强化信披是大宗交易制度推出的必要条件。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

黑龙江:禁止网贷机构发起或参股网络小贷

网络小贷申请和批复正逐步规范，全国多地对网络小贷业务的规范指引陆续出台。 4月6日，黑龙江金融办下发了《黑龙江省小额贷款公司开展网络小额贷款业务试点相关监管政策规定（试行）》（下称《规定》），对当地网络小贷业务试点进行规范。 《规定》提出，黑龙江省将按照“注重质量、择优择强、成熟一家、审批一家”的原则审批网络小贷业务试点。 记者注意到，《规定》特别提出，鉴于网络借贷信息中介机构相关管理实施细则尚未完善，不允许网络借贷信息中介机构发起或参股开展网络小贷业务试点的小贷公司，不允许以网络借贷信息中介机构作为开展网络小额贷款业务试点的网络平台。 在网络小贷试点的准入条件上，《规定》提出，存续小贷公司申请开展网络小贷试点，注册资本不低于1亿元，开业满1年（含）以上，经营状况良好，监管评价较高。而对于新设网络小贷试点公司，注册资本不低于2亿元。 黑龙江还对网络小贷的部分监管规定予以松绑。《规定》指出，对在全国行业领先的互联网企业、境内主板上市公司、中央直属企业或省属企业、金融机构以及上述企业的控股企业发起设立网络小贷的公司，持股比例最高可达100%。开展网络小贷业务试点的小贷公司，其债权融资余额不得超过资本净额的2倍。 《规定》同时提出，开展网络小贷业务试点的小贷公司，不准在黑龙江省外设立分支机构办理线下贷款业务，不准通过自有或网络平台为本公司融资，不准通过自有或合作网络平台销售、转让本公司的信贷资产，不准与网贷机构开展资产转让业务，不准发放违反法律有关利率规定的贷款等。还提出，不准在工商登记注册地之外的银行开立基本账户。 对于擅自开展网络小贷业务的小贷公司，由市金融办责令停止违规行为，并依据清洁依法依规采取相应处置措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

严查三板违规担保 股转连发16份自律监管处罚

4月7日，股转系统一次性发出16份自律监管措施，或受山东连环债务危机的影响。12家违规担保的挂牌公司中，5家为山东企业。4家遭处罚的券商中，3家涉及山东企业。 4月7日，12家挂牌企业遭股转系统自律监管措施。此外，因未能勤勉尽责的履行持续督导义务，4家券商也遭股转系统处罚。 网贷财经了解到，这些企业和券商被“罚”原因均是违规对外担保。股转系统均指出，“由于公司对外担保未按照公司章程履行审议程序，也未及时进行信息披露。违反了《公司法》第十六条、《股转系统信息披露细则》第四十六条，构成信息披露和公司治理违规”。 具体来看，这12家公司分别是枫盛阳(430431)、ST巨环(830967)、中惠生物(833254)、同创股份(821300)、索力得(832398)、海益宝(831955)、永宇冲片(835931)、京东健康(832916)、中大股份(835483)、智诚安环(834892)、恩施商贸(832020)和大族冠华(830820)。 四家券商分别是西南证券、东北证券、华泰证券和中泰证券。 12家企业、4券商遭罚 值得关注的是，12家遭自律监管的公司中，有5家来自山东，分别是ST巨环、中惠生物、同创股份、索力得和海益宝。 公告显示，2014年10月至2015年9月，ST巨环为诸城市五环机械等公司累计违规提供担保6笔，涉及担保金额7000万元。违规对外担保金额占公司2015年期末经审计净资产的1111%。 2015年9月至2016年3月，中惠生物为山东农兴种业等公司累计提供担保8笔，涉及担保金额3400万元。违规对外担保金额占挂牌公司最近一期经审计净资产的94%。 2015年2月至2015年12月，同创股份为海力财富集团等公司累计违规提供担保11笔，涉及担保金额1.51亿元。违规对外担保金额占挂牌公司2015年期末经审计净资产的246%。 与此同时，西南证券、东北证券、华泰证券和中泰证券，因督导挂牌公司违规担保未能勤勉尽责的履行持续督导义务，遭股转系统发出“提交自律监管措施”的处罚。 其中，华泰证券督导的恩施商贸也在上述12家遭自律监管企业名单之中，公司挂牌后于2015年7月为恩施州天颐商贸有限责任公司等公司累计违规提供担保2笔，涉及担保金额1.06亿元。挂牌后累计违规对外担保的数额占公司2015年期末经审计净资产的134%。 有意思的是，另外3家遭处罚券商均涉及山东企业。东北证券督导的同智科技(831770)在2015年1月挂牌新三板，同年6月为杜建吉违规提供担保1笔，涉及担保金额300万元。 西南证券督导的文正股份(831556)于2014年12月登陆新三板，于2015年7月为山东中绿食品股份有限公司违规提供担保1笔，涉及担保金额800万元。 而中泰证券也是因上述山东企业中惠生物违规担保，因未能勤勉尽责的履行持续督导义务而受到自律监管措施。 12家违规担保的挂牌公司中，5家为山东企业。4家遭处罚的券商中，3家涉及山东企业。此次股转系统一次性发出16份自律监管措施，或受山东连环债务危机的影响。 山东连环债危机后的中小企业担保隐忧 3月28日，媒体曝出齐星集团欠债超过百亿，并且公司业已停产。消息一出，3月29日，上市公司齐星铁塔重挫9.02%，为齐星集团提供担保的西王集团旗下西王食品重挫9.91%，接近跌停。 齐星集团资金链断裂，引爆了同样位于邹平县的魏桥集团。魏桥集团旗下中国宏曾因低成本发电、虚报利润、债务高企等问题遭浑水做空，齐星集团债务危机爆发后，魏桥系多只短融、超短融债券收益率一度飙升至10%以上，且抛售交易频繁。 此外，另一家山东企业天信集团也陷入了债务的泥潭。据媒体报道，天信集团及关联公司中，有7家已进入破产重整程序。 对于三家山东企业纷纷陷入债务危机，分析人士指出，这对民营企业尤其是山东区域的民企今后在债市融资带来不利影响。“股转系统严查违规对外担保，或许担心债务危机漫延。” 实际上，山东只是一个缩影，在经济下行，传统重化工业产能过剩的当下，民营企业连环担保、债务高企，银行催贷也已是一个普遍的现状。 分析认为，此次股转系统一口气处罚12家挂牌公司及4家主办券商，以强调监管力度，防范风险继续漫延。 值得一提的是，12家被处罚的挂牌公司中，还有枫盛阳等屡被“点名”的典型。 股转系统指出，枫盛阳挂牌后于2014年1月至2016年3月期间，为时任实际控制人、董事长刘金玲等市场 主体违规提供担保，涉及担保金额2739.5万元，这些累计违规对外担保额占公司2015年期末经审计净资产的14%。 综合来看，这12家被“罚”的挂牌公司，违规的对外担保均涉及实际控制人、控股股东、董事长、总经理等公司直接高管。所累积违规担保额占公司资产比重也在10%以上，一旦这些担保事项发生“意外”，这些挂牌公司可能受到的“牵连”也显而易见。 在关注新三板的人士看来，监管层的关注点已经从最开始的关联方占用资金、关联交易继续延伸至更具体的对外担保，除了山东债务危机的影响外，也意味着新三板监管更加具体和细化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

如果有一天离世 留下的微信、QQ、支付宝怎么办？

早上起来刷朋友圈、上班发邮件联系客户、午饭后刷个微博逛下淘宝......互联网时代，网络已经占据了我们生活的重心。尤其是当下 “无钱包时代” 的来临，人们开始越来越多地使用支付宝、财付通等第三方账户进行支付交易。 那你有没有想过，如果有一天离世了，你的微信、qq、支付宝等“互联网遗产”怎么办？ 互联网遗产是指被继承人死亡时遗留的个人所有的网络权益和财产，包括账号、密码、图文、音视频、虚拟货币、网上店铺、游戏装备等，也称为数字遗产。 根据权利属性的不同，大体可分为三类： 一是个人信息类：即网络用户在网络上所拥有的个人账号、密码等信息； 二是虚拟财产类：自然人在网络上经原始创作所产生的相关作品，例如微博、照片、音频、网络日志、视频等数字资源作品，以及网络域名、电子书、数据库使用权等； 三是数字化财产：即虚拟财产交易使用到的虚拟货币，是以网络银行中的货币为代表的，比如各种支付平台、余额宝、网络购物以及与现实货币可以进行兑换的虚拟货币，例如Q 币、游戏币等。 电子邮件、博客、微博、个人空间、游戏积分和装备……它们记录着我们的生活轨迹，不仅是一笔精神财富，也是价值不菲的资产。 如果突然有一天就走了，这些虚拟财产要怎么处理？亲人怎样才能继承这些网络遗产？又该怎样去追查是否有网络遗产？ 案例一： 丈夫离世妻子继承QQ遭拒 2011年，市民王女士的丈夫徐先生不幸在车祸中丧生。徐先生的QQ邮箱中保存了两人的大量照片和信件，王女士想要整理和留存这些珍贵的资料，并且保留丈夫的QQ号码。然而，在没有登陆密码的情况下，王女士只能求助腾讯公司。但是经过一番交涉之后腾讯方面却称：QQ号码所有权归腾讯，用户只有使用权，不属于遗产继承范畴。 那么，类似电子邮箱、QQ、微信、微博社交、游戏账号等数字资产归属权究竟由谁决定？ 目前，主流的观点是依照《继承法》，对具有人身性质的网络遗产不可以继承，如个人聊天工具QQ、邮箱、网络ID等。 北京网管办评议会法律专家朱巍分析，虚拟财产虽然在一定程度上有它的物权属性，但还是跟普通的物不一样，这些虚拟财产通常都是跟账号联系在一起的，和虚拟世界里的人际关系、人脉来往密不可分，继承可能会侵犯个人隐私权。 案例二： 淘宝店主夫妻离婚争网店 随着淘宝的壮大，网店各式皇冠、钻、星等信誉评级已经在电商市场上成为一种无形资产。2012年4月份，销售额过亿的著名网店“七格格”因夫妻闹离婚纠纷，网店涉入财产分割，一年利润上百万的网店成为双方均不肯松手的重要财产，司法部门亦无法对网店这一虚拟财产价值做出判定，后两人协商解决。 此案也引起网友热议，“最初可能谁也不会想到一个网店也能成为财产，如果是共同做的我觉得应该可以跟夫妻的其它财产一样受法律分配”。“那如果是个人注册的，离世后可以过户吗？” 以淘宝方面的规则来说，实名注册人才是店铺的店主，店铺无法进行转让，店主不再经营的网店只能关闭，不得轻易过户。但是在电子商务成为一种重要商业模式的今天，网店的价值俨然已不低于传统店面，在征求广大淘友和店主的意见之后，淘宝目前已经放开了“离婚过户”和“过世继承”，协议离婚、判决离婚、继承这三种情况下，可以办理淘宝店铺的过户手续。 案例三： 支付宝里的钱可以继承吗？ 不久前，27岁的重庆女孩儿向影（化名）的一位同龄女性朋友在一起事故中突然离去，她参与处理朋友留下的东西。“如果还没来得及向家人交代买了哪些网络理财产品，网络遗产将归何处？”通过网络方式购买的理财产品和证券基金等等，家人若不知道这笔财富的存在，又该去哪里寻找呢？ 支付宝相关人士表示：“只要按照《继承法》相关规定提供必要的手续，支付宝里的钱都可以依法继承。”此外，继承财付通账户的余额就与继承银行账号中的财产一样，有被继承人遗嘱的，需要提供遗嘱，以及公安机关开具的继承人和被继承人关系的证明。 至于余额宝账户资金和在网络上购买的基金或股票，也同样都属于公民的合法个人财产继承。根据相关的规定，只要向银行或基金公司提供必要的证明，都可以实现过户继承。 如果对当事人有哪些互联网财产不知情，可以通过查询银行交易流水记录、电子邮件、手机短信或人民银行追查网络遗产。 互联网遗产到底该怎样处理？ 现代人的生活早已和互联网紧紧绑在一起，但大多数人都没有想过，如果有一天自己突然离去，这类信息该如何处理?行业人士建议，互联网用户应该养成通过网络安全软件备份、存储个人账号和密码等重要网络信息的习惯。 国内目前还出现了一些“网络遗产托管服务”，专门针对主人消失后，网络上的QQ、MSN、论坛、游戏账号等的一些善后管理。 北京网管办评议会法律专家朱巍表示，《民法总则》明确了互联网数据权和虚拟财产权都属于民事权利的一部分，另外，数据权和虚拟财产在未来非常有可能额外进行特别法的规定。 但由于网络虚拟产品的遗产继承问题比较复杂，我国目前还没有系统、规范的网络财产继承方面的立法。 最后让我们来看看 对于“互联网遗产”世界各国如何处理？ 英国：11%受访者将密码写入遗嘱 伦敦大学金史密斯学院的研究人员与一家名为Rackspace的网络公司合作，对2000名英国成人进行了调查，结果显示，约1/4的人在网上有价值不低于200英镑的财产，这些财产的形式可能是视频、音乐、电子书和照片等。近1/3的调查对象认为，200英镑这一数额足够大，应由亲人继承；11%的调查对象已经把密码写入遗嘱。 美国：为“数字遗产”立法 2010年，美国俄克拉何马州通过了一项法律，为网络遗产正名，保护网络遗产归属，将网络财产也纳入遗嘱执行范围中。2014年8月，美国特拉华州众议院通过了《数字访问与数字账号委托访问法》，法律规定：家庭成员、遗嘱执行人以及继承人在被继承人死亡后，有权控制被继承人个人的数字账户或社交媒体账户。这些数字遗产包括被继承人的邮箱、社交网络账号等。新立法对于这些虚拟资产的保护非常类似于实物资产。 芬兰：“数字遗产”可继承 芬兰电信管制机构FICORA公布了一项法规，规定被继承人死亡后，其近亲可以继承其数字遗产。FICORA称，电信运营商有权向继承人披露管理“数字遗产”所需的相关识别数据，以及用户名、密码等。 对于互联网遗产，你怎么看？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募监管开启3.0时代

私募监管正在进入一个新的时代。 随着基金业协会私募基金新系统的上线，私募行业正在进入“7+2”自律体系全面落地的 “监管3.0时代”。 一方面，3月底的监管问答对私募机构提出了禁止不同业务交叉兼营的要求，将进一步促进私募机构的规范运作，防范利益输送；另一方面，新系统的落地将在执行层面对私募机构形成威慑，即对不满足监管要求的私募机构的新产品备案进行封堵。 值得关注的是，私募基金的新系统也被称之为 “资产管理业务综合管理平台”，这意味着券商、基金公司及子公司、期货公司等机构私募业务也有可能通过该平台进行统一后台登记和数据报送。 这或在证监体系内，对资管大一统的监管趋势形成助力，进一步改变此前不同类型产品存在的信息互通不足、标准规则各异的之局面。 截至2月底，中国私募基金认缴规模已达11.35万亿元，已备案产品数量达48626只。体量日益壮大的背后，这一行业自律监管框架的建设，如今也已取得关键性成果。 基金业协会（下称中基协）4月5日宣布，所有私募管理人（下称私募机构）从即日起均应通过其新系统“资产管理业务综合管理平台”交管理人登记申请、备案私募基金；在新系统中，私募机构需明确一种机构和业务类型，而不得再从事与备案类型无关的私募业务。 同时，原有的“私募基金登记备案系统”内的信息也将直接实现向新系统迁移，而原系统将不再使用。 业内人士认为，该事件有望促使私募行业进入“7+2”自律体系全面落地的“监管3.0时代”。 私募系统正式换代 此次私募备案系统换代，并非一次简单的系统版本更新，而是围绕私募基金从业人员、备案信息等展开的全面升级，同时由于原系统已无法使用，因此掌握新系统并满足相应要求，将成为私募机构当下的一项规定动作。 在系统换代的同时更关键的是，中基协还明确了私募机构的分类专营监管要求，即私募机构只能在诸多私募类型中选择一种作为展业范围经营。 调研发现，多数业内机构对这一专营要求持支持态度，而存在架构问题的机构已经对内做出结构调整。 “这标志着私募机构将走向专业化分工的时代，股权则专注股权，二级市场则专注交易，有助于私募行业专业化的提升，并且能为风险和合规问题构筑防火墙。”4月5日北京一家中型私募机构合伙人表示，“我们内部已经对结构进行了调整，以适应新的监管。” 事实上，私募备案系统的更迭也并非一项简单的工程。为了让私募机构熟练使用系统，在通知更迭新系统的同时，中基协还发布了涉及从业人员、管理人登记、产品备案和信息披露四个部分的26个视频指导课件，对相关填报功能进行讲解。仅针对私募产品备案一项，就对多达14项要素提示了“填报注意事项”。 其中，产品备案的注意事项涵盖了“总体情况、基金类型选择、管理人、基本情况、募集、托管及外包服务机构、投资经理或投资决策人、投资者、相关上传附件”等内容。 另一方面，针对证券投资基金和非证券投资基金；契约型、合伙型、公司型等不同类别，也需要依照不同的方式填报。 从我们同多家私募机构交流的结果看，新系统在产品填报要求上较此前增加了诸多详细内容。 “之前往往只是报送一个募集规模、管理人情况、投资者和托管人的基本情况，目前要针对这些要素进行进一步细化填报了。这些信息报送上去后，产品的真实情况也就会被监管部门更完整的掌握。”4月5日北京一家中型私募机构负责人指出。“我们支持更完善的备案，通过比对备案，我们也能发现自身产品运作过程中存在的一些问题。” 值得注意的是，上述备案填报要素还包括对“结构化、杠杆比例”的统计。 我们认为，监管层重视私募基金杠杆，一方面出于对高杠杠可能带给市场的风险传导有关，因此要对私募杠杆进行摸底，另一方面则不排除监管层未来有可能针对私募基金，沿用“新八条底线”给机构私募资管业务提出的杠杆底线要求，即权益及混合类杠杆不得超过1倍，其他类和固定收益类分别限定为2倍和3倍。 步入监管3.0时代 网贷财经认为，新系统的上线，意味着私募行业经过早年监管空白阶段、基金法对其归属进行明确的1.0时代、自律监管启动所勾勒的2.0时代后，正在步入一个全新的监管3.0时代。 当下，私募基金俨然将成为一个具有严格行业准入门槛，标准化过程管控的金融行业。其核心原因在于，监管部门可通过新备案系统对私募机构及私募基金的设立、运作进行更加详细的全面了解，并在特定情况下对私募产品的备案进行叫停。 事实上，伴随着此次备案系统的更迭，中基协还对相应的存量产品提出了信息补录更新的要求。 “相关私募管理人可顺延至2017年6月30日前完成所管理私募基金2017年第一季度运行信息的更新，但须在开始信息更新前先完成信息补录。”中基协通知称，“在2017年6月30日前的信息补录和更新期间，私募基金管理人仍可以正常备案私募基金。” 但在今年6月底前未能完成整改和信息补录的，协会将暂停受理相应的产品备案申请；同时对逾期未完成信息更新，且在原系统中已存在未及时履行信息报送义务记录的私募机构，中基协还将纳入异常机构名单进行公示。 这一涉及管理人登记、产品备案、存量产品补录的新系统要求显然将对私募行业提出新的要求。 比对新系统的填报要素及注意事项后，网贷财经认为，新的私募备案系统——“资产管理业务综合管理平台”是监管层落实“7+2”私募自律监管规则体系的主要载体。 所谓7+2自律监管体系，主要指中基协2016年以来针对规范私募机构运作所发布的《私募基金募集行为管理办法》、《私募基金托管业务管理办法》等7项办法和《私募基金合同内容与格式指引》、《私募基金内控指引》2项指引所勾勒的监管框架。 “在原系统的基础上，许多监管规则是无法被落实的，所以才需要这个新系统来执行‘7+2’的许多安排。”上述私募机构负责人表示。 显然，新系统的转正并投入运用，标志着“7+2私募自律监管规则体系”将正式发挥效能。 常态化 “扶优限劣” 网贷财经认为，在新系统带来的管束升级之下，分类专营等要求将让私募在准入门槛抬升之外，其维续门槛也将被进一步提高，而这是2016年以来私募机构登记增加需提交法律意见书等程序的又一次延续。 从新系统的诸多要素审视，在7+2的自律监管体系下，私募机构针对主体及所辖产品的上报补充更加完整的相关信息，这将促使监管层和投资者更有效地了解相关私募机构及产品的运行情况。 更重要的是，以规范备案登记系统为重点的监管逻辑已出现了一种常态化运转的趋势。 4月5日一位接近中基协的私募机构负责人的反馈表达了这种倾向：“去年超过1万家机构已被注销登记，4000多家因为未及时提交年报列入异常经营，这些并不属于自律处分。而是证明私募机构在6个月内依法及时展业备案的机制正在走向常态化，而且2016年强化备案登记后，机构的信息质量和合规意识明显提高了。” 事实上，私募机构也在这种监管节奏下提高了其对合规的关注度。 “常态化监管，提示了在私募机构和产品存续过程中都需要重视合规的重要性。”4月5日北京一位大型私募基金投资经理认为，“我们除了外聘律所出具意见书外，还聘用了专职法务人员来对接这个事。” 保障合规往往会让私募机构产生必要的成本消耗，而这一消耗也在无形中抬高了行业的整体标准。 一方面，新的监管格局将给抱有“私募行业低成本、低门槛”等投机心态的机构予以限制，强化市场清出，压缩无效规模，同时新系统也能够让监管机构及时发现产品、运作存在瑕疵和问题，及时采取相应措施；另一方面，优秀的私募机构则将得到更有力的规范和阳光化，这对于提升优秀私募机构的品牌效应将大有裨益。 去年5月份，证监会副主席李超在一次讲话中所强调的私募监管宗旨，显然正在被当前的监管脉络所呈现，那就是“扶优限劣”。 我们认为，私募基金在自律规则及备案系统环节的“扶优限劣”将给私募行业带来以下多重意义： 一是避免了私募机构备案登记成为被非法集资活动利用的增信背书，防止风险外溢；二是会提高私募行业的运作规范性和整体形象；三是遏制了私募行业市场准入背后的规模无序扩张，控制金融风险积聚；四是强化了稽查执法，通过数据交互和对接实现大数据下的交易监测，有效筛查内幕交易、利益输送等违规行为；五是通过强调信息披露、规范私募合同等方式加强了投资者保护。 大资管统一之先声 作为此次私募备案系统更新的一个关键信息，新系统的名称从原有的“私募基金登记备案系统”变更为“资产管理业务综合管理平台”。 网贷财经认为，这一名称的变化，或意味着原私募监管系统将从单纯的私募登记后台向综合且范围更加广的泛资管领域登记平台转型。 中基协对新备案系统的蓝图描述显然佐证了这种可能性——“下一步，协会还将不断开发完善‘资产管理业务综合管理平台’，逐步上线其他资产管理业务提交办理功能，按计划实现资管行业信息整体在线标准化报送。” 我们认为，协会所欲逐步上线的“其他资产管理业务”更大概率为券商资产计划、基金公司专户、基金子公司专项计划、期货资管等证监会条线下的机构私募业务；受制于分业监管格局，该系统暂无可能包含私人银行理财、信托计划、保险资管等其他部门所辖业务。 即便如此，仍然需要理解这一表述的背景，是当前各部门间不同类型的资管产品有着被共同规则标准、监管框架所统一覆盖的内在需求。 2017年两会期间，一行三会多位主要负责人均明确透露，央行目前正在牵头制定有关资管产品的统一监管办法。证监会主席刘士余亦强调，“这是中国金融市场防范风险、健康发展必须要做的一件大事，证监会正积极配合。” 而据一位接近监管层的机构人士4月5日称，在当前讨论意见中，所有资管产品的统一监管拟由央行负责统筹，且各部门需要将各自所辖资管产品数据报送至央行进行统一监测。 但同样值得关注，中基协在新系统上线时，强调了其同“外部权威部门”的数据交互性。 中基协对此表述称：“在确保数据保密与安全前提下，‘资产管理业务综合管理平台’加强与外部行政主体权威数据的交互核实，是协会主动顺应‘大数据’浪潮、拥抱‘大资管’时代，实现信息互联互通、加强行业自律管理的重要举措。” 我们认为，上述“外部行政主体权威部门”较大可能指证监会、稽查、中国结算等部门，其目的或在于通过资管产品的大数据联动，实现对私募领域的内幕交易、市场操纵、利益输送等违规行为的有效监控。 不过上述接近监管层的机构人士也强调，“虽然此前意见稿建议将资管产品归统于央行统筹，但目前针对资管产品的监管归属尚未有定论，而最终走向怎样一种模式，还有待监管高层的敲定。” 网贷财经认为，在各类资管产品大一统的趋势下，即便统一监管及数据报送将由央行统筹，仍然不能排除中基协在私募领域的系统建设，有望成为资管后台“大一统”的关键助力和重要组成部分的可能性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信托“土豪级”买家频现

信托“土豪级”买家频现 险资另类资产配置需求带来大机遇进入3月份以来，沪深两市共有7家上市公司购买了11单信托产品。 险资另类资产配置需求带来大机遇！ 进入阳春三月，上市公司购买信托产品也逐渐“破冰”。数据统计，仅今年3月份，沪深两市的上市公司购买信托理财数额已达到十余亿元。 除此之外，一些土豪级的信托产品买家频现：港股市场的两则公告显示，中国人寿称拟与重庆信托订立框架协议，连续三年购买信托产品合计1500亿元。此后，联想控股亦称其已认购中铁信托30亿元的信托计划。 目前，信托资金的来源已进一步向机构及优质的大客户倾斜。这些资金往往单笔投资金额巨大，但是不太灵活，而信托可以为其做架构，满足其投资需求。有业内观察人士认为，对于上市公司进行数额规模较大的信托理财，并不能单纯认为是公司以其自有闲置资金进行的短期投资，而可能是该公司或所属集团出于整体利益规划部署的结果。 土豪买家频现 日前，中国人寿在上交所及港交所披露公告，称将与重庆信托订立框架协议购买信托产品。公告显示，截至2019年12月31日止的三个年度，中国人寿计划完成每年500亿元人民币的信托产品认购/申购金额，同时保证中国人寿每年在信托计划结束前可提前赎回的额度不超过45亿元人民币。重庆信托的信托报酬将直接从信托财产中收取，预计每年收取的信托报酬将不超过人民币5亿元。 根据框架协议显示，中国人寿将与重庆信托进行信托产品认购/申购和赎回交易，以及其他包括但不限于重庆信托购入中国人寿产品、租入租出办公用房、人力资源服务、信息系统服务等法律法规允许的日常交易。 对于开展此次合作的原因，中国人寿表示：“公司投资重庆信托发行的信托产品及与重庆信托开展其他日常交易，有助于拓宽公司保险资金投资渠道，既有利于公司投资业务发展，增加盈利机会，为公司股东提供更好的投资回报，又有利于系统内投资资源整合，进一步提升公司品牌价值。” 无独有偶，近日联想控股亦以30亿元的自有资金认购中铁信托的信托产品。 此前，联想控股披露公告显示，公司购买信托计划为“中铁信托·诚鑫优选2号集合资金信托计划”，认购金额为30亿元人民币，预期年化收益率为5.2%，投资期限为2017年3月30日至2017年9月30日。联想控股称，此次投资的目的在于“确保资金安全和流动性不影响投资项目需要的前提下，通过阶段性有效运用资金，提升公司整体收益”。 有业内观察人士认为，目前，信托资金的来源已进一步向机构及优质的大客户倾斜。这些资金往往单笔投资金额巨大但是不太灵活，而信托可以为其做架构，满足其投资需求。 除此之外，该观察人士还提醒记者，对于上市公司进行数额规模较大的信托理财，并不能单纯认为是公司以其自有闲置资金进行的短期投资，而可能是该公司或所属集团处于整体利益规划部署的结果。 节后理财情绪回升 保险公司热衷投资信托 事实上，除了上述两笔“大单”，上市公司购买信托理财的整体情况亦有所好转。数据显示，进入3月份以来，沪深两市共有7家上市公司购买了11单信托产品，总金额达10.63亿元，平均预期收益率约为6%。而相比之下，1月份有6家上市公司购买11单信托产品，总金额为7.72亿元；2月份有4家上市公司购买5单信托产品，总金额仅为4.8亿元。 市场观察人士表示，上市公司开始加码购买信托产品，一方面是由于此前年初时信托产品本身发行量规模减少，上市公司投资规模随之下降也在情理之中；另一方面，在上市公司纷纷披露年报之后，公司各项运营开始恢复正常，此时开展投资理财活动正当其时。 另外，像中国人寿一样，险资大举认购信托产品，对于信托公司也会形成新的机遇。华融信托研究员袁吉伟对记者表示，目前资产荒仍在延续，上市公司除了配置部分短期理财产品，也有配置收益与风险性价比稍高的信托产品，锁定长期收益的需求，从而实现资产保值增值。但是中国人寿如此大规模的配置一家信托公司产品，类似情况并不多见。这不仅突显了保险系股东对信托公司的支持力度，也反映了保险公司近年低利率环境下资产配置难度加大，对于信托等另类资产配置给予更高重视。 事实上，近年来保险公司和信托公司“携手并肩”的动作的确较为频繁，除了中国人寿与重庆信托的合作之外，还有泰康人寿入股国投信托、安邦保险入股天津信托等。 业界人士表示，从保险公司角度出发，在目前银行利率出现下调、债券收益也因经济增速回落而处于下行通道的背景下，保险公司面对大量的存量资金和新收保费有着寻求更多有效投资渠道的需要。而从信托公司视角来看，保险公司庞大的客户群也有助于信托公司由单一的租牌照模式向全方位的个人财富管理迈进。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

在技术成熟度曲线中，资本是怎样进场的？

资本在技术创新中有其特殊的地位，在很大程度上影响着创新的进度。在技术成熟度曲线（Hype Cycle）的演化进程中，进场资本的类型、心态、策略，以及密集度也都在随之演变。 不同的进场节奏与策略 我们知道，资本所关注阶段不同，基金规模、投资金额、投资决策与退出方式等都会有很大差别。在许多情况下，我们会听到各类资本方发表对某一投资赛道的不同看法，也会表现出不同的投资意愿。有的认为投资正当时，有的却认为尚不成熟、有待继续考量。 究竟是早是晚，在很多时候，这与资本方所关注的投资阶段有关。但大多数人，往往忘记了发言人所在的立场，仅看到了其言论的直接意思。 例如，对一个天使基金而言，若等到技术或市场趋于成熟明朗，恐怕潜在标的物早已被瓜分殆尽。在技术成熟度曲线中，不同关注阶段的资本有其自己的入场节奏与降险策略。 种子天使资本往往在创新促动期就开始介入，此时还处于概念或技术研发阶段。微观层面上的事态会向何处发展、以多快的速度发展，在这时候都很难判断。唯一相对可靠的是较为宏观的大势，例如消费升级、人口老龄化等这些都是大概率趋势。总体而言，只要符合大势的领域，天使投资都可能感兴趣。 就某一新技术而言，创新促动期进入的资本最终血本无归的概率显然是最高的，然而早期资本降低风险的策略在于，用少量的资金换取大比例的股份。而资本的这种议价能力，只有在前景模糊的萌芽阶段才有可能产生。 在创新初见效果之后，人们的价值预期开始迅速攀升，关注早期阶段的资本随之开始进场，也就是促动期到过高峰值期这段时期。此时，资本的议价能力也有所下降。 这里除了标的项目初具雏形令估值有所上升之外，还因为该领域的创新价值预期进入显著的爬升趋势，令更多资本闻风而动，水涨船高，标的项目也因此拉抬了融资要求，尤其是较有基础的优质项目。 经过过高期望峰值之后，创新技术开始逐渐真实面对现实，预期价值下降，而人们对该技术的优劣利弊却开始逐渐有了更清晰的认识。 经过底谷期的洗礼，最终会留下少数团队突围出来。对关注中后期阶段的风险资本来说，会耐心等待到事态明朗，在突围出线的选手中挑选投资标的。 这一时期，赛道风险的不确定性大幅降低，赛道选手各自的特质也清晰起来，然而在同一赛道中仅有不多的潜在标的投资对象可供交涉了。 此外，关注发展阶段的资本在明确进入稳步爬升期后再寻找合适机会进场。实际上，许多技术在进入发展期之后才真正开始登上产业舞台，它们会在技术成熟度曲线之后再经历一个可能相当漫长的行业生命周期后半段，从成为主流到直至衰退。在行业衰退期到来之前，关注发展阶段的资本都会寻找机会进场。 以上不难看出，无论关注什么阶段，各类资本都将面对各自的风险，也将把握各自阶段的有利条件。 最佳进场时机 在投资领域，低买高卖是获利的不变法则。进场的点位很大程度决定了获利空间。预期价值变化有起伏则意味着有高点有低点，起伏越大意味着风险和机会也越大。 在技术成熟度曲线中有两段明显的爬升曲线。第一段为创新促动期到过高期望峰值。这时候往往仅有少数人了解到该项创新，也就是所谓抢占先机，此时标的投资对象较少，但参与的资本方也较少，资本方往往更占谈判优势。 第二段为度过底谷期之后进入稳步爬升期，也就是在所谓寒冬来临后，这时候项目往往处于艰难时局中，亟待能帮助它们找到突破的资金或者资源。 理性的说，资本应当在预期价值低迷时入场，才有更大的获利空间，但实际情况确是更多的资本在预期价值高点时进场。资本虽有逐利性，但它却常常失去理性，在资本的背后仍旧是作为人的管理者和出资者。 和二级市场投资一样，绝大多数投资者还是免不了追涨杀跌。在许多情况下，资本大批量进场往往集中在过高峰值前后和进入实质生产高峰期之时。 以发展已近20年的电子商务领域为例。1995年左右随互联网创新电子商务开始兴起，经历了一轮十分迅猛的高涨拉升，直到2000年中网络泡沫破灭，落回底谷之后低迷徘徊了几年，电子商务终开始有了更真实的市场。 从下图中，可以看到1998~2009年电商领域风险投资金额与交易量的变化曲线。无论是交易金额还是交易量，接近过高峰值顶点的1999年和2000年最为巨大。整个风险资本投入的变化曲线与技术成熟度曲线吻合度惊人。 亚马逊作为电商鼻祖，上市较早，我们因此能从二级市场股价上来追述人们对亚马逊的价值预期。结果是1998年~2005年间亚马逊的股价变化曲线也与技术成熟度曲线步调一致。 技术成熟度曲线中还有一段惨烈的跌落，也就是从过高期望峰值到底谷期。这段时期从问题暴露到问题解决需要经历一番挣扎，并不是所有创新最终都能走出底谷期。 部分新技术会最终被证实并不适合市场需求，而直接退出；即便技术本身有前途，具体到各个项目上，也会有一大批参与玩家无法从问题暴露走到问题解决，而也在这一阶段淘汰出局。 因而，这是一段高风险阶段，资本方往往可能抽身而去或远距离观望，似乎正应了那句“只能锦上添花，无法雪中送炭”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国互金协会发布团体标准管理办法(附全文)

4月7日，中国互联网金融协会（以下简称“协会”）官网发布消息称，经第一届理事会第二次会议审议通过，于3月27日正式发布《中国互联网金融协会团体标准管理办法》（以下简称《管理办法》）。 笔者了解到，《管理办法》全文共四十七条，从组织机构、标准编号与文件管理、标准制修订程序、知识产权、推广与应用等方面，对团体标准工作进行了规范。 协会相关人士表示，《管理办法》的发布实施，是协会贯彻落实国家标准化工作改革的重要措施，有利于提高团体标准工作质量和效率，更好地发挥团体标准在加强互联网金融行业自律方面的功能作用。同时，会员单位应按照《管理办法》规定的程序积极参与和开展团体标准制修订相关工作，提高互联网金融规范化、标准化水平。 下附《管理办法》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

山西：房屋70年产权到期可正常办理交易和登记

近日，山西省国土资源厅下发《关于解决当前不动产统一登记若干问题的操作规范》（以下简称《规范》），为解决不动产登记开展以来遇到的若干历史遗留问题提供了政策依据。 《规范》明确，对土地权属来源合法，因原开发建设单位未及时申请办理国有土地使用权初始登记的，不动产登记机构可依据新的不动产统一登记规定，按程序办理不动产权证书或不动产登记证明，不再办理土地使用权首次登记。对房屋建设单位在国有建设用地开发中，存在用地手续不全、擅自改变用途、未按要求缴纳相关税费等情形而未办理国有土地使用权登记，现购房人凭已取得的房屋所有权证书申请办理不动产转移登记的，不动产登记机构应按“便民利民、稳定连续”的原则受理。登记时，应将上述情况书面告知相关当事人，在不动产登记簿和不动产权证书附记栏注记“该不动产未办理国有建设用地使用权登记，应按规定及时补办相关手续”。同时，建议当地政府依法对该房屋开发建设单位进行处理，并限期补办相关手续。对已购公房、经济适用住房符合转移登记条件的，土地出让金按照成交价1%缴纳，土地使用期限调整为70年。 鉴于因继承申请不动产登记涉及复杂的法律关系，调查核实难，法律风险大，为有效保障各方权利人的合法权益，《规范》建议各地单设继承登记窗口，指派具备相关资质人员专门负责此项业务的审核、办理工作。 《规范》提出，在有关政策出台前，对少数住宅建设用地使用权期间届满的，可参照《国土资源部办公厅关于妥善处理少数住宅建设用地使用权到期问题的复函》办理，不需要提出续期申请，也不收取费用，可正常办理交易和登记手续。涉及“土地使用期限”仍填写该住宅建设用地使用权的原起始日期和到期日期，并注明“根据《国土资源部办公厅关于妥善处理少数住宅建设用地使用权到期问题的复函》办理相关手续”。

证监会一季度通报50宗案件

记者通过对中国证监会新闻发布会上的案件通报进行梳理后，注意到今年前三个月，中国证监会至少通报了对50宗案件作出的行政处罚。 通过对上述50宗案件进一步梳理，注意到排在前三位的违法违规行为，分别是信息披露违法违规、内幕交易、短线交易，数量分别是18宗、14宗和8宗。另外，操纵市场的案件数量也不少，有7宗。但需要指出的是，在上述案件中，有的是两种违法违规行为并存，如短线交易及内幕交易、信息披露违法及限制期内交易股票、信息披露违法及操纵市场、信息披露违法违规及短线交易。 在中国证监会通报的案件中，其他的违法违规行为还包括从业人员违法买卖股票、利用未公开信息交易、利用他人账户从事证券交易等。 另外，需要指出的是，中国证监会2月24日通报的是对慧球科技信披违法等8宗案件作出行政处罚。具体看，除了慧球科技“1001项议案”等涉嫌信息披露违法违规外，还包括鲜言涉嫌信息披露违法违规及操纵证券市场、匹凸匹金融信息服务(上海)股份有限公司（原名为上海多伦实业股份有限公司）涉嫌信息披露违法违规等。 在中国证监会通报的案件中，还有几起案件非常具有典型性。比如，第一起“忽悠式重组”案：九好集团通过采取虚增收入、虚构银行资产为手段，企图将有毒资产装进上市公司，以期达到借壳上市之目的。由于稽查执法力量的及时介入，此单“忽悠式”重组被遏止在信息披露违法阶段，没有最终得逞，有效避免了有毒资产流入A股市场。 当然，涉案人员也为此付出了沉重的代价：中国证监会拟对九好集团、鞍重股份及主要责任人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚，对违法主体罚款合计439万元；同时对九好集团造假行为主要责任人员郭丛军、宋荣生、陈恒文等人拟采取终身市场禁入以及5年-10年不等的证券市场禁入。 另外一起较为典型的案件，是中国证监会和香港证监会联手查处的唐汉博跨境操纵“小商品城”案，以及唐汉博、唐园子操纵市场案。中国证监会依法从重对涉案当事人作出了顶格行政处罚，两案罚没款合计逾12亿元。 中国证监会表示，这些违法违规行为违反了证券期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。并表示，将持续加大监管执法力度，充分用足用好现有法律空间，严厉打击破坏资本市场市场运行基础、损害投资者合法权益的各项违法违规行为，有效促进资本市场规范发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车尚未盈利，漏洞已滋生灰色产业连

当我们看到城市中满眼的共享单车，首先会想到什么？方便，省事，便宜，还是“隐私被侵犯”？ 没错，很少有人会想到，在我们看来方便省事的交通工具，在一些不法分子的眼里，却已经成为变现的手段。在利益的驱使下，已经有灰产（灰色产业链）通过琢磨共享单车的各种漏洞，做起了数百万辆自行车背后的灰色生意，如果这种趋势泛滥开来，后果不堪想象。 “密码共享 ” 随意通过搜索引擎，我们都能看到这样的页面。由于早先投放车辆时都是采用了机械锁，小黄车一片苦心为用户打造的开锁方式，却被有心人作为牟利工具：每一辆小黄车只有一个固定的解锁密码，所以只要有人记住该车密码，就可以绕过手机APP的计费系统，直接开锁，免费骑。 据了解原本这个路数是在比较封闭的校园环境内盛行，因为车辆数量有限，使用区域也相对封闭，部分熟人通过朋友加群方式就可以共享固定车辆的固定密码。 但随着小黄车在全国各地的投放数量持续增加，这个缺陷也被社会上的一些“聪明人”利用，其中就有一些不法分子通过在网上共享车牌号跟密码，组建网络社交群共享一个区片的车辆密码，甚至有人专门将其开发成共享平台来牟利，目前仍有大量的小黄车共享单车密码锁破解教程或者工具在网上分享和下载。 懂懂笔记在网上搜索“ofo小黄车密码共享”，第一个出现的就是一个所谓的“ofo小黄车密码共享平台”。进入平台之后会发现有三个选项分别是“车牌号”“免费获取密码”“密码共享QQ群×××××”，另外在下方还有上百条留言，其中不乏一些车牌号和相对应的密码。 除了这些共享平台之外，QQ群也是单车共享密码的一个重灾区，懂懂笔记通过在QQ上泛搜索“ofo小黄车密码共享”，发现了大量小黄车密码共享群。 这些群大多数会为新成员提供一到两次的免费开锁机会，超出次数之后则需要向专门的“管理员”付费解锁（3~5毛钱一次）。而且，众多密码共享群中还不乏一些需要先付费才能加入的“高级群”。 帮办学生证、免押金注册 除了部分单车平台因为机械锁的缺陷被利用之外，灰产分子还在共享单车的押金和一系列优惠政策上下手。例如，校园出生的小黄车会对在校师生有特别的优惠政策，在校师生只要通过ofo的师生认证方式就可以享受免押金以及每日首单免费骑等优惠。 至于小鸣单车等部分没有对在校师生优惠政策的共享单车，这些共享群也会利用一些漏洞实现 “免押金注册”。 在上文介绍的那些共享密码QQ群中绝大部分都会提供免押金注册和师生认证的“服务”。通过了解，发现这些共享群每次的收费从9元~20元不等。 为此，懂懂笔记尝试就免押金注册一事询问了其中一个QQ群的管理人员，对方表示ofo的学生认证业务只需要支付一定金额的手续费，然后提供手机号码即可，剩下的事情均由他们帮忙进行认证。但是从部分媒体报道来看，有些共享群在收费后，会直接消失或者提供不了免费手续，让缴费者蒙受损失。 小广告、偷换二维码 如果说钻漏洞、骗小钱还不是很成气候，那么被称为“城市牛皮癣”的小广告则随着共享单车的海量投放开始转移战场。这个免费“移动广告牌”如今也成了这些无良商家眼中的香饽饽。从亲自检验，到搜集媒体报道，我们都发现共享单车的车身、车把、车篓、甚至“正版”二维码上都被贴上小广告。 这种小广告都被贴在车身比较显眼的位置，对车辆外观的影响自然不言而喻。还有些小广告（印刷成二维码）干脆覆盖了原有车辆二维码，让扫码人用车不成，反而关注了广告。此外小广告多为不干胶，贴上之后很难彻底清除。 近期南京和成都两地在共享单车征求意见稿中都提出，共享单车运营企业要加强车辆的日常维护，及时清理车身违法小广告。 对此很多单车企业的运营人员也表示非常无奈，他们发现这种情况只能尽力去除，但是不干胶的擦除非常费力，多少都会留下一些痕迹。曾有平台运维人员对媒体表示：“这些不法商家，损人利己，一个小广告抹黑了一辆车。” 几十元帮你换块锁 除了上述那些钻空子的灰产手段之外，还有一些人的手段明显更加简单粗暴——直接换锁。 最近有媒体在某宝上发现，有不少商家在出售所谓的“共享单车密码锁”，这些商家都声称自己是相关共享单车的生产厂家，他们出售的“密码锁”价格大多在十几元到五十元之间，而且会包邮。 用户购买他们的密码锁后，他们宣称将教用户把共享单车上原来的锁拆下来并换成购买的锁，且万无一失。购买者可以通过这样的方式，达到长期私占单车的目的。 即便在4月初，通过搜索仍可以在某宝平台发现类似的卖家，而且有些已经显示有了成交量。懂懂笔记也在某宝上尝试搜索“小黄车同款密码锁”，搜索到的结果还真不少。 从上述这些灰产手段可以发现，ofo小黄车是灰色生意链的重灾区，而小黄车采用的机械锁也正是其成为灰产愿意下手的主要因素，对此小黄车的相关负责人也曾公开表示，4月份开始首批ofo Curve单车在深圳投入使用，新一代的单车使用的是电子锁，而“过去版本的ofo单车正逐步升级更换成电子锁”。或许，只有共享单车平台全面弃用机械锁，大多数漏洞才会被堵住。 贪小便宜容易吃大亏 面对这些灰色生意链，遭受最大损失的无疑是经营共享单车的平台。有时候普通用户会出于侥幸心理获得短暂利益，有些用户则是无心被假二维码所黑，其中最不应该的，是占小便宜却吃大亏的行为。 过去一年来，私占共享单车被处以罚款、拘役的相关案例已经很多，很多可能一辈子都没进过“局子”的人，却因为一时无心触犯了法律。这里面有把单车放汽车里拉回老家的，也有私藏单车在自己房屋的，也有私自给单车换了专用锁的，更有明知故犯侵吞买卖单车的。 针对“共享密码”和“免费注册”事件，相关法律人士表示：消费者与共享单车平台之间签订了一个合同，用户支付费用从而使用，两者之间存在租赁合同关系，从物权法的角度来说，这部单车物权是属于共享平台的，任何针对单车的破坏行为都可能构成侵权。 如果是私藏占用，就是非法把车辆所有权变为私有占有，如果多次私占甚至倒卖，刑法上可构成盗窃罪。而平台作为租赁方，无论是从民法上，还是从侵权责任法上来讲，都应该获得相应赔偿，平台可以要求违约用户去承担违约责任，也可以要求第三人侵害债权的侵权人去承担责任。 当然要完全阻止这些不文明现象的发生，单靠用户自律是完全不够的。一方面共享单车运营机构要明确使用者的责权利以及告知违法后果，另一方面有关政府部门也应尽快出台相应的法律法规，维护平台和用户各自的利益。 最重要的是，平台要通过技术手段和管理措施杜绝“灰产”钻漏洞、某不义之财的门路，并进一步完善单车的相关使用规定和协议。 在这个共享大潮不断涌现的社会中，共享单车的出现似乎变成了社会民众法治素养的试金石，笔者相信绝大多数用户都是爱惜共享单车，珍视这种共享出行方式的。但是任何一种小漏洞如果后面的基数是数百万（辆）的时候，就会令个别人心生歹念，导致人性之恶恣肆。 再坚固的车锁，也抵挡不住一颗没有公德的心，这句无奈的感叹不应该成为共享单车的宿命。勿以恶小而为之，勿以善小而不为。这句话前半句送给那些琢磨单车漏洞的人，后半句送给每个真心享受共享骑行的使用者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

Google无人自行车的玩笑“愚弄”了谁？

一辆轻便的自行车自己在道路上行进，会躲避车辆，会看红绿灯；坐在自行车上，上班族一边打电话一边敲笔记本电脑，孩子们一手拿气球一手拿棒棒糖……谷歌的愚人节套路是令人服气的——这款无人驾驶自行车其实去年已经“推出”过，即便故技重施，大多不明真相的群众还是被愚弄了一把。个人以为，群众被套路，不是简单地对黑科技有着无脑期许，而是这一幕设定在阿姆斯特丹的自行车自动平衡、行走、躲避障碍的场景，看起来并不显得那么不靠谱。 如果把技术拆解开来看，令自行车无法被推倒的自动平衡技术，实际上已经可以见到。宝马曾将“不会倒下的功能”作为摩托车的未来概念展示出来，而本田则已经完成了这种概念化——制造出搭载了RidingAssist平衡技术的摩托车。据说，滑板车的平衡机制与算法为这一平衡技术打下了基础。那么对于同为两轮交通工具的自行车而言，技术实现似乎就在一念之间。 不过，要达到视频中遇上有轨电车自动刹车、自动辨别红绿灯的洒脱肆意，则离现实还比较遥远。这个等级的自动驾驶技术需要的基础条件，不仅包括视觉识别、自动导航、定速巡航，还需要一定的人工智能自行判断道路情况。这意味着，除了视频所示在自行车前安装的一个摄像头，激光雷达、计算机硬件都必不可少。而这些对应在汽车上，至少需要后备箱大小的地方来放设备，才能实现一部分自动驾驶功能。 也许可以说，无人自行车的轻装上阵是最令人激动的点，但也恰好是现阶段最难实现的点。但这并不妨碍我们畅想，例如在道路环境相对简单、速度也相对可控的小范围场景中，装有导航和小型计算机的充电式自动驾驶自行车，很有可能率先带你潇洒走一回。 当然，除了技术上不那么虚幻，自行车话语权的崛起也是谷歌自行车去年的梗今年依然热的重要原因之一。眼下，饱受堵车折磨的国人正沉浸在共享单车的福利里。北京若隐若现久已的自行车道被刷红了，武汉更是特意规划出全国首条共享单车专用道。多年呼吁无果的自行车路权问题，在科技与商业模式的倒逼之下，似乎解决得不费吹灰之力。 回到视频里阿姆斯特丹街头往来的自行车潮——荷兰人均每年骑车900公里，每年有35万起与自行车相关的受伤事件，因而有了把无人驾驶技术应用到自行车上，让骑车更安全、更智能、更简便的设想。对此很多人想到，这将对社会文明程度的要求非常高。不过，最终极大的可能是，技术的广泛应用迫使社会文明程度普遍提高。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人人出售网贷平台部分资产 套现近1亿美元

北京时间4月6日晚间消息，人人公司（NYSE：RENN）宣布，已于2017年4月4日向特定投资者出售了所持美国校园贷款平台Social Finance（简称SoFi）的部分优先股。 此次出售与Social Finance最新一轮的股权融资有关。人人公司通过此次股票出售获得净收益9190万美元。经过此次出售，人人公司仍持有之前所拥有的Social Finance股份的85.9%。 从2012年至2015年，人人公司先后4次投资Social Finance。其中，2012年投资4900万美元，2014年1月投资2080万美元，2015年1月投资2230万美元，而2015年10月又投资1.5亿美元。 Social Finance总部位于美国旧金山，主要通过P2P模式为贫困学生提供贷款。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中小基金依赖机构金主路难行

2016年基金公司年报披露完毕，不少中小型基金公司通过发行管理委外定制基金实现规模暴涨，机构投资者占比过半。不过，在亮丽的规模成绩单背后，实则危机已至，委外定制基金监管新规已正式下发，由此意味着，曾经严重依赖机构客户，靠委外定制基金实现规模扩张的中小基金将面临转型难题。但更棘手的是，这些公司由于前期把精力过多放在发行委外定制基金上，公司旗下产品线匮乏，权益类投研能力严重欠缺，在监管趋严与自身实力较弱的双重夹击下，依赖机构金主的中小基金公司再度面临生存危机。 靠机构金主扩张规模 委外定制基金无疑是2016年公募基金发行热点，在机构委外资金的助推下，去年公募基金市场规模实现“大跃进”。记者注意到，去年委外定制基金发行热潮中，很多小型基金公司也顺势靠着机构资金的涌入实现规模上的扩张。 如去年规模实现大幅跃升的金元顺安基金，记者注意到，截至去年末金元顺安旗下产品机构投资者占比平均值达到56%。数据显示，金元顺安基金截至去年末规模为73.37亿元，较2015年末的13.91亿元，规模同比大涨427.46%。 数据显示，金元顺安旗下去年实现超20亿份净申购的金元顺安金元宝货币B和顺安丰利的机构持有者比例分别高达98.09%和99.57%。另外，获得上亿元净申购的金元顺安丰祥和金元顺安保本混合C的机构持有者比例也分别达到94.47%和100%。 值得一提的是，在固收类产品规模扩张的同时，金元顺安旗下宝石动力等4只混合型基金出现净赎回现象，不难看出金元顺安去年规模大幅跃升主要来源于旗下机构投资者占比较大的固定收益类产品。 完全依赖机构投资者扩张规模的还有太平基金，目前太平基金旗下的3只基金产品均疑似委外定制基金，“太平灵活配置混合型发起式基金”为太平基金成立后的首只基金产品，认购户数为23户，首募规模为0.14亿元。年报数据显示，上述基金产品的投资者持有比例高达99.86%。 此外，“太平日日金货币基金”和“太平日日鑫货币基金”首募规模分别为119亿元、55亿元，然而，上述两只货币基金的认购户数分别为396户、558户。根据“认购户数少且首募规模较大”的基金特质，疑似委外定制基金产品。这也意味着，太平基金几乎完全依靠机构投资者资金实现规模增长。 数据显示，太平基金2016年规模已超100亿元达到151.65亿元，较2015年末的0.13亿元，大增151.52亿元。 除了金元顺安、太平基金外，年报数据显示，中加基金、兴业基金、新沃基金、浙商基金等诸多中小基金公司机构投资者比例均已超过50%，并借此实现规模扩增。 委外基金监管堵路 然而，就在中小基金公司试图通过拉机构委外资金把规模做大、突破生存困境的时候，委外定制基金监管新规却于日前下发，严苛的监管规范将让委外定制基金的发行红利渐失，这对过分依赖机构投资者的中小基金公司来说如当头棒喝。 根据委外定制基金监管新规要求，单一投资者持有基金份额超50%的新基金，应采用封闭式运作或定期开放运作，其中，定期开放周期不得低于3个月，并同时采用发起式基金形式。 单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金产品，基金管理人应当在基金定期报告中及时披露投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。 “目前，大部分委外定制基金单一投资者持有份额都超过50%，由此也意味着，未来若还想做委外定制基金，就只能基金公司自掏腰包，但这样一来，发行委外定制基金的成本就很高了，连不少大型基金公司都难以接受，更不要说资金实力有限的小基金公司，这样一来，无疑把中小基金公司靠委外定制基金冲规模的路给堵死了。”沪上一位基金经理坦言。 事实上，委外定制基金监管新规的发布，有着正本清源的意义。近一年来，委外定制基金的批量发行，产品同质化现象加剧、流动性风险等弊端暴露。业内人士王群航表示，委外机构定制基金一旦遭遇机构资金赎回会造成基金产品净值大幅波动，剩余的存量资金无法继续正常运作，常常会沦为僵尸基金，这对中小投资者来说十分不公平。此外，一旦遭遇市场“黑天鹅”，流动性风险将不容小觑。 正如上述分析人士所言，对于流动性资金本就不够充裕的中小基金公司来说，若一旦遇到机构大规模赎回的流动性风险问题恐更难以招架，从风控的角度来考量，中小基金公司过多依赖机构资金，将很多精力用于发行委外定制基金这样的业务对长远发展是不利的。 还需苦练内功 在去通道化的监管主旋律下，中小基金公司靠机构金主资金冲规模的路径被堵，但眼下，又一棘手的问题是，由于自身投研内功修炼不足，产品线过于单一，部分中小型基金公司再度面临着生存难题。 数据显示，金元顺安基金就面临着旗下权益类基金产品投研实力较弱的问题。同花顺iFinD数据显示，目前金元顺安旗下5只偏股混合型基金产品，在去年内业绩全部亏损，且均低于同期同类型基金产品-4.97%的平均收益率。 其中业绩亏损最为严重的为“金元顺安新经济主题混合基金”，去年内，收益亏损幅度达到31.59%，其次是“金元顺安成长动力混合基金”、“金元顺安价值增长混合基金”和“金元顺安消费混合基金”，去年收益亏损幅度也均超20%，分别为25.22%、24.88%和21.58%。 此外，机构投资者占比达到65.05%的中加基金，尽管成立已有四年的时间，但产品线仍相对匮乏，旗下超八成产品为固定收益类产品，权益类基金产品仅有“中加改革红利灵活配置混合基金”和“中加心享混合基金”。 同样成立已满三年的上银基金，机构投资者占比已高达78.49%，去年规模排名提升3名，但仍无法掩盖该公司投研能力不突出、产品线单一的短板。截至目前，上银基金仅成立了5只产品，分别是2只货币基金、2只偏股混合和1只债券型基金。 另外，机构投资者占比超过70%的英大基金、新沃基金、兴银基金、金信基金等中小基金公司也面临着产品结构不够丰富、投研实力不足等问题。 “对于中小基金公司而言，没有优秀的历史业绩和强大的股东背景，在行业内生存本就不容易，幸亏去年爆发的委外业务帮助公司提升了管理规模。如今新的监管规则出来，一方面走委外通道的资金会减少，基金公司间对委外资金的争夺会更激烈；另一方面，中小基金公司在市场的议价能力较弱，而且发起式基金1000万元自有资金的要求又对缺乏雄厚资本金为后盾的中小基金公司提出了新考验，竞争的砝码又减少了。总之，新规会削弱中小基金公司委外产品的规模和数量。鉴于此，中小基金公司不能只依靠抱机构资金的大腿，而应该另辟蹊径寻找新的发展模式，如改善管理水平，吸引优秀人才，提升产品收益，才能获得市场的普遍认可，毕竟业绩才是王道。” 业内人士介绍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

各施手段，服装/快时尚品牌鏖战

H&M最近公布了 2017 年 Q1 财报。尽管销售额增长了 7%，达到 60.2 亿美元，但净利润却同比下降了 3%。如果回顾 H&M 在2016 年的表现，这个数字倒也不算意外——去年，它的毛利率已从 2012 年的 59.5% 下降到了 55.2%，营业利润率则从 18.01% 降低到 12.4%，均为五年来的最低水平。 而日本快时尚品牌Uniqlo （优衣库）母公司迅销集团截止2016年8月31日的2016财年收入录得161.18 亿美元，同比有6.2% 的增幅，但较2015 财年21.6% 的增幅大幅放缓。 相比之下，Zara 母公司 Inditex 仍然保持着高速增长，总收入达248亿欧元，创下历史新高。根据《福布斯》的统计，Inditex 已成为2016 年全球营收排名第三位的服装集团，仅次于 Dior 和 Nike。 在快时尚行业，ZARA用创纪录的年度业绩继续领跑，而在中国同样最受欢迎的另外两个品牌，H&M和Uniqlo正在越来越向颓势倾斜，尽管他们在国内民营服装企业的包围中鹤立鸡群，但在金字塔最顶端的这三军对峙，也近乎草木皆兵，一步错就步步错，很可能在极快的行业步调中迅速掉队。 H&M“铤而走险”继续扩张 对于H&M的业绩下降，我们可以从投行大摩去年的一份公告中翻出部分缘由，报告称：尽管H&M 每年仍以超过400间门店的速度扩张，至2020年该集团的营业利润仍将萎缩40%。而之所有此推论，源自品牌持续不断的折扣促销。 这另H&M几乎进入了一种恶性循环中，即不断加大折扣刺激消费者，消费者又期待H&M 更多的折扣才进行消费，为了缓解库存不至于更严重的减记亏损，H&M只能继续加大折扣，而这为H&M带来了巨大商誉损失。 有趣的是，母公司海恩莫里斯集团在每季的财报中均引用各种天气、大环境因素，表示集团必须加大促销，促销无疑需要降价。 大摩指出，海恩莫里斯正处于发展的临界点，也即利润将面临高速下滑边缘，自2007年以来，H&M每平方米营业利润已经从10900瑞典克朗暴跌至5200瑞典克朗，跌幅超过50%。 不断的折扣直接带来单位面积销售能力增长的减弱，通过牺牲毛利率来阻止销售下滑，所以我们可以理解为，海恩莫里斯的利润下滑正是其保持销售增长的牺牲品。如果不保持销售，那么该集团或许早就出现了销售和利润双双下滑的真正衰退。 当前的快时尚与商业地产的关系就好像过去 Esprit、艾格等服装品牌与百货公司的关系——前者需要后者的渠道，后者则需要前者来获取人流、租金、销售分成回报。两者中的任何一方出现问题，另一方很难孑然独立。 但现在，中国商业地产在经过过去几年的激进开发后已经显示出地区性的泡沫。尽管现在看上去，快时尚是各大新开购物中心招商所青睐的对象，奢侈品也希望与其毗邻而居同样说明了其巨大的引流作用。 但如果商业地产的泡沫破裂，对于 H&M 这样的快时尚来说，本来寄希望于跟随商业地产下沉至三四线城市的计划也会被打乱。 睿意德中国商业地产研究中心的报告称，中国商业地产项目供应量将在 2016 年至 2017 年间达到高峰。 Zara 早在 2015 年就已经感知到中国商业地产的问题。这家目前全球第一大快时尚在当时宣布，当大中华地区门店总数超过 500 家之后，将暂缓开店，把更多的精力放到提高单店回报率上。 而单店回报率，恰恰是如今 H&M在中国扩张时所牺牲的方面。 商业地产的泡沫不论是早是迟，三四五线也是一个与一线城市截然不同的消费市场，包括美特斯邦威在内的本土品牌依靠广设加盟店、拉低价格、冠名综艺节目、请明星代言等方法塑造起了自己的消费群体，而这些营销手段通常并不符合国际品牌的行事风格。但近年H&M将代言人从欧美明星换成国内明星，似乎也是对三四线城市的一种试探。 H&M也开始把电商视为另一个路径。近期，该公司已经将原本“每年 10-15% 的门店扩张目标”改为以“每年 10-15% 的销售总额增长”为目标，两者的不同就在于后者囊括了电商业务的份额。 但 H&M 中国在电商上并不占优势。2014 年，H&M 才在中国市场推出电商业务，而且选择了自建电商，这意味着失去了一个重要的流量入口。Zara 最开始同样是自己做电商，但也在 2014 年 10 月入驻了天猫，主要原因就是中国在线业务并没有符合Zara 的预期。 H&M对于坚持自建电商的解释是，“天猫像是一个线上购物的集市，一个门户网站。这种模式在美国和欧洲也很常见。对我们来说，重要的是专注于我们自己提供的购物方式，我们怎样与顾客保持联系，并且为顾客提供他们想要的东西，甚至超越他们的期望值。” 这种策略是可以理解的，自营电商意味着对消费者数据有更直接的掌控。 此外，尽管百货地产不景气、各大品牌纷纷关店，但 2017年H&M集团仍然计划新开430家新店。相比起来，Zara为了止损，从去年3月起已放缓开店速度，每年新增店铺计划从原来的8%-10%下调为6-8%，并将重点转移到电商业务的拓展上。 虽然都以快时尚为主业，但H&M的采购策略一直不如Zara 灵活，对于消费趋势的变化反应也不够快。 在门店大肆扩展中，H&M的品牌价值也在水涨船高。但扩张同时也为其带来了风险，投资人对此也并不乐观。 按照欧睿咨询的信息，2016至2020年间，中国的服装零售市场复合年均增长率将只有6.3%，远低于早年行业判断的15%的女性服装增长与8%-10%的男士服装增长；二美国在 2016 至 2020 年间的服装市场规模复合年均增长率更是萎缩到了2.7%。 但不扩张对于 H&M 集团而言是不可能的，其目前最大市场——德国，正在出现销售增幅疲软，按市场贡献排名第四的法国则出现了4% 的负增长。 在这种情况下，H&M 集团仍声称“要在中国和美国大力开店”，将是铤而走险。 优衣库靠亚洲反哺 对于优衣库来说，让其最纠结的，依然是美国市场。 数据显示，2017财年一季度优衣库的美国业务亏损有所收窄，当被问及优衣库在美国何时盈利时，品牌创始人柳井正没有正面回应，而是机警地拿H&M垫背，指出这个瑞典品牌也有过在美国亏损9亿美元的例子。 但柳井正称，美国依然是优衣库最重要的市场，而亚洲是其增长的引擎。金融危机之后，中国为全球零售业提供了极大的机会，从迅销2016财年和2012财年的报表中可以发现，收入翻番，但利润没动。这意味着中国给予零售业犯错的空间，优衣库一方面可以在中国大赚特赚，一方面可以在美国亏损扩张。 不过，行业鲜有分析师对优衣库的美国前景看好，时尚零售行业研究机构No Agency创始人唐小唐在评论优衣库时表示，优衣库在美国的亏损扩张一直建立在中国市场盈利增长的基础上。 但是，由于策略错误，其母公司迅销集团上一财年整体及中国市场利润均有所下滑，集团一季度财报显示利润有所上涨，但是中国为首的国际市场销售乏力，2017财年首季录得0.2%的跌幅。 若其他国际市场的盈利增长无法抵消美国市场的亏损，即使没有边境税及美国制造等问题，优衣库实际上亦有可能选择退出美国市场。实际上，行业分析师早已经希望柳井正不要再做“美国梦”。 日本的停滞、美国的举步维艰、以及最重要海外市场中国的放缓，迫使柳井正于去年放弃迅销集团立下的2020年5万亿日元收入的目标，现在他们把目标改成了3万亿日元，而当前2017财年的预期收入为1.85亿日元。 柳井正上周表示：“在数字科技的帮助下，我深信3万亿日元是可以达到的”，而在3月初为优衣库东京新总部揭幕时，他道出源于“数字科技会改变世界”的信念，希望把迅销集团从纯服饰零售商转型为“数字消费者零售公司”。 柳井正的具体愿景是这样的，通过人工智能和大数据，实体门店根据其所在地区的需求来编制供应，这是与传统连锁店完全相反的概念，与此同时消费者也能对Uniqlo 优衣库的供应链和库存一目了然，从而让消费者买到为他们而制造的衣服，柳井正说这就是他改变世界的“答案”。 要达到这样的境界需要供应链、电脑系统和门店网络等各方面都具备合适的系统，柳井正称所有必要的构件在一年内就可以到位。 但对于所谓的“数字消费者零售公司”策略，唐小唐发文称，这实际上就是优衣库向Zara 学习的一种委婉措辞。 Zara母公司InditexSA（印地纺）集团首席执行官Pablo Isla在2016年年底曾公开说过，成功并不是因为有什么神奇的模式，或者巨星，而是通过对数据的响应能力，并将之转化为时尚的产品，再传递给消费者。 将优衣库的转型与Pablo Isla的话相对照，的确有些微妙的大同小异。 就像Pablo Isla 一直希望Zara摆脱“快时尚”的标签一样。柳井正也同样一直否认优衣库是快时尚品牌，甚至推广品牌的科技基因，但公司的名称迅销（Fast Retailing）在这件事上似乎拖了严重的后腿。 唐小唐称，快时尚曾被认为是零售业的一种创新，但近年随着环保概念以及企业道德和社会责任愈加受到关注，快时尚被贴上了一种富士康式的原罪标签，它不但刺激了消费者的物欲，造成了极大的浪费，同时生产的过程伴随着大量的血汗工厂和污染。随着时间的推移，快时尚越来越快，但是这种模式已经成为行业普遍的运营方式，已经不具备先锋意义。 ZARA关小店，开大店 反观ZARA，今后，印地纺集团会通过整合旗下各品牌的门店——关小店，开大店，且只在一个城市最核心的地段开店——来提升全集团的营收效率。 该品牌在今年2月份关闭的成都旗舰店，实际上是ZARA的2017年策略的一个缩影，官方的解释是“前期在购物中心的进驻过于迫切，接下来的任务将是在重点城市开设旗舰店。” 在成都本地人的印象中，ZARA关停的这家旗舰店所在地的百货商铺——乐森，其在总府路 31 号称不上是什么购物黄金地。 据悉，关小店，开大店的打法事实上也是印地纺拓展线上业务的一个关键步骤。因为，这些大型门店将不只是承担卖货功能，未来，印地纺将可通过在线渠道触达往来于全球7000多家线下门店的客户，实现线上线下无缝连接——尤其是在该公司极其重视的亚洲市场。 快时尚就是外资秀场 据投资参考的调查，2016年三季度的民调显示，日本快时尚品牌优衣库凭借最激进之一的扩张速度，以及进入中国市场的时机较早，继续巩固其在休闲装类别的欢迎程度。有19.3%的受访者表示，优衣库是他们最经常购买的两个品牌之一，超过2015年四季度的17.4%。 除优衣库受欢迎程度继续增长外，H&M、Zara在2016年三季度的受欢迎程度相较于2015年四季度同样飙升。上述三大快时尚品牌占据最受欢迎Top 10品牌中受欢迎程度四大上升品牌中的三席。另外一个受欢迎程度上升的为本土品牌海澜之家同名品牌。 由于国际品牌在中国侵吞市场，多数中国本土品牌都在高速关店中，不过，海澜之家再次成为例外，该公司门店数量持续呈现高增长，甚至每年新增店铺远高于优衣库。但是，值得注意的是，通过借壳凯诺科技上市的海澜之家无论在运营模式还是资本市场都饱受质疑，其激进的扩张背后有对赌协议刺激和高库存风险。 面对相同的宏观经济，国际快时尚品牌仍然比中国本土品牌具有更多的优势，其中包括中国过剩的商业地产更愿意通过招租优衣库、H&M、Zara 等品牌，并通过上述品牌的1000平方米巨型店铺再吸引其他商户，同时给予上述品牌在位置上的优势和租金上的优惠。 几大主流国际快时尚品牌在中国均采用直营模式，相反，中国本土品牌均采取混营模式，且多数本土品牌批发业务比重要高于直营，因此统一管理的效率大大降低。 尽管本土品牌正在试图学习国际快时尚行业的诸多模式，但是投资参考调查称效果并不理想。 鉴于无法抵挡国际品牌的攻势，中国本土品牌在2016年出现了 “打不过就买” 的趋势，该年度出现了多起中国品牌对国际品牌的并购。 业内人士称，尽管并购可以大幅提升中国本土品牌最短板的设计和营销能力，但是短期内能出现一个威胁上述四大快时尚集团的中国本土服饰集团基本没有可能。 另一个更令人担忧的可能是，上述并购事件的真正目的，可能并不一定是本土品牌试图建立一个可以抗衡国际服饰巨头的本土企业，提升市值然后套现才是目前A股市场的常态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

重组严管风:挂牌公司难卖身上市企业

因受国内市场环境及政策变化影响，多家新三板及拟挂牌公司终止了与上市公司的并购计划。 4月5日，上市公司金一文化(002721)宣布，因重组标的范围发生变化，撤回重大资产重组方案。值得注意的是，该公司本次重组涉及对拟挂牌企业臻宝通99.06%股权的收购。 无独有偶，就在清明节前，3月31日，北京君正(300223)终止并购新三板挂牌公司思比科(833220)。同日，津膜科技(300334)停止收购挂牌企业金桥水科(833079)。而两天前(3月29日)，上市公司新华龙(603399)也终止了对挂牌公司梵雅文化(835205)的股权收购计划。 除了金一文化因为重组标的范围调整而撤回材料外，其他案例终止或受监管加强影响。刘士余在2月26日称，“过段时间大家还会看到查处‘忽悠式’重组的大案”。而证监会在1月20日也提出重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组。 业界人士表示，自2016年6月27日并购重组新规发布后，借壳以及诸多类借壳方案受到限制。当然，只要保证控制人不发生改变，控制人发生变化但未向新控制人收购资产，这两种情形仍不属于借壳。 因而，不少上市公司转而诉诸三方交易，以及暂时保证控制人不发生改变。不过，刘主席讲话及再融资新规表明，对重组上市监管已愈发严格。三家上市公司停止对新三板挂牌公司的并购，或许表明了这种趋势。 三方交易被限制? 3月29日，上市公司新华龙终止了对新三板挂牌公司梵雅文化的股权收购计划。公司《终止重大资产重组事项公告》表示，由于近期市场环境变化，使得交易各方对重要条款的理解产生较大差异，公司本次重大资产重组继续推进存在重大不确定性，“经过各方审慎研究，决定终止交易”。 有分析人士指出，上市公司新华龙终止并购新三板挂牌公司梵雅文化，或因涉及三方交易。 所谓三方交易，即业绩增速放缓的上市公司拟并购优质资产，通过引入第三方规避借壳嫌疑。具体操作上，首先是上市公司向第三方转让控制权，然后再通过发行股份等方式收购标的资产，从而完成公司转型。 据网贷财经了解，新华龙于2016年10月21日申请停牌，11月3日公司宣布筹划重大资产重组，同日杉杉控股旗下的宁波炬泰收购新华龙14.02%股份，收购金额达7.84亿元。2017年1月14日，宁波炬泰再度受让14.68%股权。宁波炬泰两次受让共计持股28.70%，成为新华龙控股股东。 1月18日，新华龙公布董事会决议公告，拟收购游戏公司北京开天以及Gram Games。1月24日，新三板挂牌公司梵雅文化发布公告表示，公司与新华龙拟收购公司股权签订框架协议。 网贷财经了解到，新华龙目前主要从事钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列产品的生产、加工、销售。受经济环境影响，公司业绩连续下滑。据其2016年三季报显示，公司营收9.79亿元，亏损5992.97万元，与上年同期相比营收连续下滑且亏损扩大。 如此看来，新华龙传统业务经营陷入困境，先向第三方宁波炬泰转让控制权，再收购梵雅文化等三家公司资产，正在试图进军游戏及新媒体运营产业，完成公司转型。 在分析人士看来，上述资本运作套路极类似三方交易。 值得一提的是，在刘主席“打击忽悠式重组”讲话后，3月24日，证监会新闻发言人邓舸提及了类借壳的三方交易模式，并称此类跨界重组“比典型的重组上市更复杂多变，需要从严监管”。 随后，3月29日，新华龙便公告终止对梵雅文化的股权收购。 控股权质疑与再融资风险 3月31日，上市公司津膜科技发布《申请撤回发行股份及支付现金购买资产并募集配套资公告》，停止了对新三板公司金桥水科的收购。 对此，津膜科技表示，因市场环境的变化，本次重组交易标的之一江苏凯米向公司正式提出退出本次交易。 需要关注的是，3月24日，证监会新闻发言人邓舸同时提及了委托表决权以规避实际控制人认定回避重组上市监管。津膜科技停止收购金桥水科，或受此影响。 网贷财经了解到，津膜科技于2016年9月28日晚间发布并购草案，拟收购的江苏凯米及新三板挂牌公司金桥水科100%股权，交易对价分别为10.07亿元、4.2亿元。 本次交易完成后，津膜科技大股东膜天膜工程持股比例将从23.19%降至17.13%，高新科技持股比例则从14.24%降至11.36%。而江苏凯米实际控制人王怀林持股比例则从0增至11.61%。 值得关注的是，监管层曾对津膜科技的控股变化提出质疑。证监会反馈意见通知书显示，膜天膜工程与交易对方王怀林、配套融资认购对象景德镇润信昌南及建信天然分别签署了《表决权委托协议》，委托方分别将其在本次交易中取得的750万股、512.48万股、197.10万股股份的表决权委托给膜天膜工程行使。 对此，证监会要求津膜科技补充披露，膜天膜工程及其一致行动人有无股份减持计划，王怀林有无股份增持计划，及上述计划的期限等信息。 不过，津膜科技并未回应，且江苏凯米也退出了此次交易。要看到的是，津膜科技有委托表决权的行为，也未对股东增减持计划作出回应，存在委托表决权以规避实际控制人认定回避重组上市监管的可能。 笔者为此致电津膜科技董秘办公室，其证券事务人员表示：“此次交易撤回主要是江苏凯米退出，公司拟重新申报，具体方案仍需等待相关公告。” 与此同时，3月31日，北京君正126亿“蛇吞象”项目也宣告终止，其中包括对挂牌公司思比科的收购。 2016年6月2日，北京君正停牌筹划重大事项，并于12月1日披露重组预案。公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价3.55亿元购买视信源100%股权(其持有思比科53.85%股权)、作价2.67亿元收购思比科40.4343%股权。另外，作价120亿元购买北京豪威100%股权。 北京君正表示，2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订，同时发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，公司重大资产重组总体方案因此受到影响。 实际上，为配套收购计划，北京君正拟向实际控制人刘强等5名对象发行股份不超过7073.55万股，募集配套资金不超过21.55亿元。 而北京君正总股本为1.66亿股，新发行股份达原股本的42.61%。再融资新规要求，“上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%”。北京君正发行方案明显超过，因此收购宣告终止。 通过被上市公司并购，一直是新三板投资者重要的退出渠道，也是新三板企业间接登陆A股市场的方式。如今看来，挂牌企业想要“卖身”上市公司，也不是什么容易的事儿了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美联储释放缩表信号 国内债市承压

在货币宽松渐行渐远之时，美联储再次放出紧缩信号——“缩表”真的要来了。北京时间4月6日凌晨，美联储公布的3月会议纪要显示，决策者认为，只要经济数据保持强劲，就应该在今年晚些时候采取措施开始给规模达4.6万亿美元的资产负债表“瘦身”。这个比加息更能勒紧市场流动性政策，让和美国存在利率联动性的我国债市将更为承压。 2008年金融危机后，美联储将创纪录规模的资产纳入囊中，意在刺激投资、雇佣和经济增长，美联储资产持有规模从危机前的约1万亿美元扩张到4.6万亿美元。但这并非常规手段。业内人士肖磊表示，资产负债表的扩张是一个非常时期采取的决策，“缩表”就是为了回归正常。在本次议息会议纪要公布前，包括美联储主席耶伦在内的多位美联储决策者也都已公开透露，希望循序渐进地缩减资产负债表规模。 其实，美联储资产负债表的“瘦身”计划已经启动，前期主要隐藏在加息背后。肖磊介绍，美国的资产负债表目前已从4.6万亿美元降至4.4万亿美元，只不过通过加息的效果还不是特别明显。值得一提的是，在3月美联储加息时，因为有了充分的预期，美元指数并未冲高，全球金融市场更是肆意地给予了“冷淡”的反应。 但 “缩表” 的威力恐怕不会昙花一现。资料显示，当前美联储持有的资产中，MBS（抵押贷款支持证券）为1.76万亿美元，国债为2.46万亿美元，美联储的公开计划是让持债自然到期，不进行再投资。海通证券研究所首席宏观分析师姜超认为，这意味着对美国长期国债的需求下降，或导致长期国债利率上升，紧缩效果将强于加息。还有业内人士表示，“缩表”要比加息的冲击更为直接，直接影响基础货币，并通过货币乘数成倍缩减。 毫无疑问的是，美联储收紧货币政策的步伐不会减速。事实上，与美国存在利率联动性的我国债市在近期已明显承压。上周央行行长周小川在博鳌论坛上表示，本轮宽松政策周期已接近尾声。央行也在执行层面透露了这个讯息，截至4月6日，央行已连续九个工作日暂停公开市场操作。姜超认为，短期债市以稳为主，但仍需提防央行货币政策偏紧带来的资金面波动。值得注意的是，我国货币政策就是跟随全球货币周期勒紧的敞口。 肖磊也表示，虽然我国只是中性的货币政策，牵扯不到“缩表”，但需要进一步观察中美息差，如果美元继续走高的话，不排除我国会继续收紧货币政策，债市利率也会进一步走高。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

厚德普惠惨遭国资干爹抛弃 经侦已介入

近年来国资系P2P平台频繁被曝出问题，国资背景甚至可以“明码标价”买卖，与此同时，国资“干爹”甩锅事件也屡见不鲜，P2P行业的国资背景已经被过度透支。就在上个月，国资系P2P平台厚德普惠在被曝出现逾期后，惨遭国资干爹“中资国本”抛弃。 逾期发酵：由线下扩展到线上 今年2月24日，厚德普惠宣布自2017年2月27日起暂停各分公司所有业务，兑付工作也将逾期进行。 厚德普惠在《关于调整公司部分业务的通知》中称，所有到期收益、本金及剩余收益分别于4月30日、9月30日按到期顺序陆续兑付，期间收益均按产品收益计算。 起初，厚德普惠方面表示，该公告只针对线下分公司，“厚德普惠此前一直做线下业务，去年10月17日才转型到线上开展业务。按照国家最新条例，互联网金融机构必须在9月份之前停止线下业务，将所有业务转移到线上来。” 但随着线上投资人投资款项陆续到期，厚德普惠的逾期兑付问题已经由线下蔓延至线上。据了解，厚德普惠线上逾期最早发生在3月13日左右，投资人投资款到期后无法回款，且没有接到平台方的逾期提示。 随着事件的发酵，扮演平台和投资人之间传声筒角色的厚德普惠客服的对外口径也在不断变化。据投资人透露，最初回款遇到问题时，客服只称“不知情，等领导签字”。确定逾期后，客服表示“晚晴有钱只会拖不会跑”，后来又说“公司正在审计，领导答应月底回款”。 仅大连就有2.5亿未兑付 经侦已介入 根据投资人提供的一份厚德普惠大连分公司2017年1月至2018年2月未兑付本金明细表显示，从2017年1月27日开始出现逾期，截至2018年2月，待兑付总额约为2.5亿元。未兑付产品包括“月月福”、“年年福”、“四月福”等。 而这还仅是大连地区的情况。公开资料显示，厚德普惠的重点业务区域还包括北京、烟台等地。 前任法人股东挪用资产？ 4月6日，笔者向客服询问投资人逾期本息的兑付时间表，客服表示“不清楚，上个星期经侦开始介入，目前相关领导在配合调查，具体兑付时间得根据经侦的进度来决定。” 有投资人称，厚德普惠方面表示，聘请了权威会计事务所进行审计后发现，造成厚德普惠资金链断裂的原因是，厚德前几任法人股东挪用、侵占公司资产，厚德普惠已经向经侦提交了检举材料。但客服回应称，不清楚这件事。 另外，投资者提供的一份“出借服务协议”显示，合同双方为投资者和厚德普惠。但根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷，明确了网贷平台的信息中介定位，厚德普惠明显存在违规。 中资国本3个月后就甩锅 此前，笔者曾致电中资国本，询问厚德普惠是否为中资国本全资子公司，中资国本接线人员表示，“厚德普惠确实是中资国本100%全资控股的子公司”。 然而，在厚德普惠被曝逾期后不久，中资国本已快速甩锅，从后者全资控股到干净利索地退出，整个过程历时不到3个月。 笔者查询工商信息发现，厚德普惠网络技术（北京）有限公司在3月17日进行了股权变更，股东由原来的中资国本变更为马磊。 厚德普惠官网显示，2016年12月27日，中资国本与陕西晚晴养老服务有限公司、厚德普惠就控股事宜召开会议并签署相关协议。天眼查系统显示，2017年1月3日，厚德普惠变更工商信息，中资国本成为其唯一股东，此前公司由马朝阳和陕西晚晴养老服务有限公司控制。 很多实力不太强的P2P网贷平台总是喜欢通过花钱 “买”个有背景的干爹当招牌，以为这样就能获得投资人的信任，但让他们失望的是，利益面前 “干爹” 最无情。一旦遇到危机，“干爹” 总是撒腿跑得最快的那个。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融科技高级人才紧缺 百万年薪起步价？

金融科技在中国不仅发展迅速，而且在许多方面已处于世界领先地位。 4月6日，普华永道发布的《2017年全球金融科技调查中国概要》（下称《调查》）指出，零售银行、投资及财富管理和资金转移支付将是未来五年被金融科技颠覆程度最高的领域，电商平台、大型科技公司和传统金融机构是这场变革中最具颠覆性的力量。 这是普华永道第二次进行全球金融科技调查，也是首次将中国受访者的结果进行汇总分析。全球有超过1300名金融科技相关领域的受访者参与，其中125名受访者来自中国，均为一线业务骨干或相关业务主管以上级别。 《调查》指出，尽管当前实体分支机构仍是最主要的客户服务渠道，但未来五年其重要性将逐年下降，电子渠道尤其是移动应用才是“王道”。普华永道中国金融行业管理咨询主管合伙人张立钧表示，移动支付和网贷的快速增长已经证明了这一趋势，而未来随着更快的5G网络技术的应用，移动端的潜力更加值得期待。 金融科技的发展同时给金融业带来竞争、监管和人才的挑战。在市场竞争方面，无论是中国还是全球受访者的主要担忧均与市场竞争相关，最担忧的均是其可能带来激烈的价格战。随着科技的冲击，一些行业竞争逻辑和模式发生变化。 在监管方面，各金融监管机构制定和完善法规的同时，也可能给创新带来一定影响，监管的影响主要会对新商业模式（如众筹、网贷等）产生影响，其次，要求数据存储和隐私保护、反洗钱以及了解你的客户（KYC）等之类的监管要求是机构受到的主要影响。而关键在于如何在创新和控制金融风险间取得平衡。 《调查》指出，在金融科技的竞争浪潮中，金融机构需要的是复合型人才。中国有71%的受访者认为招聘或留住人才方面有点难或非常难；而全球受访者中这一比例为80%。 普华永道中国信息技术咨询合伙人王建平告诉记者，当前金融科技人才十分紧缺，一般的机构招聘别说是985、211院校的毕业生，就连三类院校的相关专业学生都很抢手。相比之下，传统金融机构的机制和薪酬更难留住优秀的金融科技人才，而金融科技公司凭借灵活的薪酬和期权等设置可以吸引更多的金融科技人才聚集。 业内人士郎春晖介绍，他们投资的一家以人工智能技术进行发薪日贷款的公司，当初投资的时候有很多反对声音说投资不合理。“高估值在于人工智能领域人才的稀缺性，是给人才的溢价。” 她介绍，市场上好的人工智能团队十分稀缺，现在一些从知名人工智能团队出来的人三、五人组建的团队估值就要5000万美金起。另一位人工智能投资人告诉记者，人工智能人才的薪资100万年薪可能只是起步价。 张立钧介绍，当前受访者对于新兴科技热情高涨，中国受访者愿意将近三分之一的资源分配到金融科技相关项目中，超过全球受访者投入近半。在关键科技的偏好上，中国受访者倾向投资的顺序分别为大数据分析、人工智能、移动科技和机器人流程自动化等。展望未来，人工智能、机器人流程自动化和区块链或将对金融业带来更深远的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

全球化正令各国股市板块化

所有基金经理都在强调投资多元化，最新研究显示，各国投资者都有明显的“离家近”投资偏好，倾向于在本国股票市场投资；然而，全球化趋势正在使那些相对发达、开放的股票市场走势变得板块化，投资单一国家股市的不同板块，已经不算是真正意义上的多元化。 根据研究数据，全球投资者在进行投资时都具有“离家近”的投资偏好——印度居民与菲律宾居民的股票投资近乎全部配置在本国市场，中国、俄罗斯以及巴西居民对本国股票市场的配置占所有股票投资超过90%，中国香港、美国、日本约为75%，西班牙、希腊则约为70%。 “大部分投资者在投资时，会选择离自己近的市场。哪怕深陷债务危机、经济不景气的希腊，本国居民仍然会将70%的股票配置在希腊市场。” 业内人士Jeffrey Kleintop于4月6日在香港举行的媒体简布会上指出。 随着全球化的推进，这种投资风格如今看上去有些不够“多元化”。 数据显示，自1999年以来，加拿大股票市场表现远超MSCI全球股票指数，其走势与MSCI全球股票指数毫不一致，却与1.3倍的MSCI全球能源板块指数几乎重合。类似的还有2006年至今的日本股指，走势与0.6倍的MSCI全球金融板块指数近乎完全一致。占据全球股票市场近一半市值的美股，近三年走势也不再与MSCI全球股票指数吻合，而是与0.9倍的全球信息科技板块指数一致。 “丹麦是与医疗健康板块一致，澳大利亚则是矿石板块。”Jeffrey Kleintop指出，“加拿大以能源丰富著称，尽管其股票市场以金融业为主，但所有的金融机构都是在为加拿大的能源企业服务。日股则以消费类企业为主，但日本的金融机构更加强势，其主导了所有日本企业的融资、并购等金融活动。” Jeffrey Kleintop表示，上述情况相对更容易出现在较发达的股票市场，原因在于全球化的不断推进，使这些市场更加开放，资金进出更容易，跨国企业也更多，从而令其板块化特征更加明显。 对于媒体提问有关A股是否追踪某一特定板块时，Jeffrey Kleintop回答指，中国是个非常独特的市场，A股目前并没有追踪任何一个特定的板块，“对于相对较少开放、全球化的国家，股票市场更容易被国内的政治、经济趋势影响。A股目前还没有呈现出与特定板块走势相近的特征，但我认为中国也在往这个方向发展。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

农民们注意 金融骗局正向农村蔓延

　　在大家的常识中，金融骗局一般多发于大城市，因为金融发达且市民财富水平较高，但实际上越来越多的金融骗局正在广大农村地区蔓延。由于农民的防骗意识薄弱，农村的消息闭塞，他们很难抵抗得住不法分子的诱惑，也很难识别到底哪些是陷阱。 　　一般来说，这几类金融骗局在农村地区最为常见： 　　一、线下理财遍布农村地区 　　前两年全国各地爆发了数起非法集资诈骗案例，其中很多都是线下理财公司，包括中晋资产、融宜宝、大大理财等等，涉及金额巨大，投资者损失惨重。很多线下理财公司都隐藏在二三线小城市，甚至是农村地区，他们往往是当地的地头蛇，隐蔽性很强，一直游走于法律与监管的灰色地带。 　　如果你现在去农村地区走一走就会发现，建筑墙壁上到处都是xx财富公司或xx财富管理公司，这些公司在宣传上可谓是下足了功夫，很多都声称是上市公司或是国际知名公司在国内的分支机构，但实际上这些都是虚构的。 　　农民的理财经验不足，一般都会把钱放在银行，但是如今银行的利息太低了，他们看到这种动辄收益20%以上的理财产品，立刻就眼红了，很容易中招。 　　二、伪P2P下乡 　　有些人对P2P理财带有偏见，一听说P2P就认为是骗子，但其实P2P行业真的没有大家想象的那样混乱，过去两年行业监管力度加强，平台降息幅度也很大，P2P行业正在向合规化发展。 　　不过P2P在农村之所以名声这么臭是有原因的，之前有很多机构打着P2P的幌子在农村地区圈钱，捞完一笔就卷款跑路，留下的黑锅只能是P2P背着。还有之前暴雷的线下理财公司，很多人也都误以为是P2P平台。实际上，真正可怕的是这些伪P2P公司。 　　三、熟人式传销骗局 　　与城市不同，农村人比较看重亲戚及邻里关系，彼此之间的信任度很高，正是因此，农村地区的传销骗局非常猖獗。 　　传销团伙先是拉一两名农民入团，给他们洗脑，无非是虚构一些暴富的途径，然后让他们再去拉拢其他亲戚朋友们进来。你想啊，如果一个陌生人告诉你，你跟着我干，我保证你吃香的喝辣的，在城里买房买车指日可待了，你可能不太相信，或者有所犹豫。但是如果你身边的一个朋友跟你说，我从事这个行业之后挣了很多钱，马上就要在城里买房了，你跟着我干，保证不会亏着你，你是不是会心动？ 　　这就是熟人式传销骗局，一旦你进去了就别想轻易出来。 　　四、以抽奖及送礼品为幌子卖“高科技产品” 　　一些不法分子打着公益或是做好事的幌子，到农村地区去发放礼品，或是开展免费抽奖的活动。第一天送你几个鸡蛋，第二天送你锅碗瓢盆，第三天送洗衣粉，第四天开始给你上课，说你这里空气污染、水污染多严重，大家要珍惜自己的身体之类的，第五天就开始给你推销净水器、空气净化器之类的产品。 　　其实这些东西要么是假货，要么根本不值多少钱，但是在他们的口中，感觉你要不买立刻就会生大病，你要买了保你几十年健康无忧。农民本身就不怎么接触这些产品，听着不法分子的宣传感觉还很有道理，于是纷纷掏出钱包把东西扛回家。 　　五、民间借贷陷阱多 　　有些人以做生意的名目到农村地区去借钱，并且宣称给的利息比银行要高很多，还拿自己的房产证去抵押。农民们不太懂借钱的规则，但是想到房产证都在自己手里了，借钱的人即使跑了也不怕。但殊不知，抵押贷款必须要去办理抵押登记手续，否则抵押权是不生效的，你拿着房本也不管用。 　　此外，有人借钱要求以现金的形式支付，实际上这里存在很大的风险，如果借条丢了会被损毁，连个凭证都没有。要记住，借钱要避免现金支付，一定要用本人的银行卡转账，即使借条丢了也有资金往来的证据。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

股权众筹的尽职调查怎么做？

　　募投管退是股权投资的四大步骤，但同时，尽职调查也经常被人提起。在项目出问题后，人们也会说这是尽职调查没做好。最近一个真实案例，曾被宣称最快完成融资的右脑人项目，就是因为过不了平台的尽职调查那一关，导致众筹失败。 　　这样听起来，尽职调查好像神乎其神。但股权众筹的尽职调查具体是指什么呢。 　　先从浅的入手。 　　尽职调查是项目、投资者和股权众筹平台的第一道防线。通过一系列的检查来确保与权衡这个投资机会是尽可能安全的，同时也保证投资者能参与。 　　注意哦，这里加粗的权衡与尽可能。说明了尽职调查不是绝对保证项目是安全，而是提升项目的安全系数。 　　一般来说，尽职调查分成两部分。 　　前半部分 　　收集信息。根据相关监管要求收集项目公司和投资者的信息，尽可能保证信息的真实性。 　　后半部分 　　分析信息。分析收集到的信息，然后根据分析结果判断这个投资机会要不要开放给投资人，或者判断这个投资人能不能参与众筹，有没有风险承受能力。 　　一般来说，股权众筹会对项目公司进行筛选，它们只选择那些做了尽职调查的公司。这样的做法既符合平台的利益，又能为平台与投资人之间建立良好的信任关系。 　　那么，尽职调查到底包括什么呢？我们可以简单说说，后面会有尽职调查内容的具体介绍。 　　一开始，平台会审查项目的公司资料、财务信息、商业计划以及推广方案。接着，会从法律、商业、市场或媒体、人员和财务方面的更深入调查，花费的时间比较长。平台会深入检查你的公司拥有什么、需要什么，之后才决定公司为筹资付出多少成本。 　　看到这里，或许你会问怎么尽职调查这么复杂，一个股权众筹平台能忙过来吗？恭喜你，还真说对了，很多时候平台根本忙不过来。坦白讲，尽职调查本身就是一个行业，成功完成尽职调查需要专业经验以及对细节的关注，不是平台简单看看资料就行了，一次失败的尽职调查可能带来可怕的后果。 　　所以，网贷财经也一直在强调，股权众筹需要第三方尽调的加入。 　　好了，不多废话了，我们具体来说说尽职调查的内容吧。 　　Let’s Go！！！！ 　　一、概述 　　(一) 尽职调查概念 　　1、概念 　　尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。 　　财务尽职调查即由财务专业人员针对目标企业与投资有关财务状况的审阅、分析、核查等专业调查。 　　2、种类 　　尽职调查的种类包括四类：法律尽职调查、财务尽职调查、业务尽职调查、其他尽职调查。 　　(二) 尽职调查的目的 　　尽职调查就是要搞清楚： 　　1、他是谁? 即交易对手实际控制人的底细和管理团队 　　2、他在做什么，即产品或服务的类别和市场竞争力 　　3、他做得如何，即经营数据和财务数据收集，尤其是财务报表反映的财务状况、经营成果、现金流量及纵向、横向(同业)比较 　　4、别人如何看，包括银行同业和竞争对手的态度 　　5、我们如何做，在了解客户的基础上进行客户价值分析，用经验和获得的信息设计授信方案与控制措施，把交流变成可行的交易。 　　简言之，即做好股东背景和管控结构、行业和产品、经营和财务数据、同业态度的调查，提供我们的做法。 　　(三) 尽职调查框架 　　(四) 财务顾问尽职调查的关注要点 　　1、业务 　　(1) 行业/企业的业务模型、盈利模式 　　(2) 标的企业的竞争优势 　　(3) 协同效应，以及未来潜在的整合成本和整合风险 　　Tips: (1)在做企业尽职调查时，可以以估值模型为线索进行调查;(2)不要忽视目标公司董事会会议记录以及决策等法律文件，里面会包含公司业务的信息，特别是公司战略。 　　2、财务 　　(1) 历史数据的真实性、可靠性 　　(2) 预测财务数据偏于保守? 偏于乐观? 预测的依据是什么? 　　(3) 是否有表外负债? 　　(4) 内控制度的健全性 (审计师的内控审计报告) 　　(5) 税务问题 (除公司自身税务情况外，还需关注收购方案所涉及的税务问题) 　　Tips:在做财务尽职调查时，需与审计师充分沟通，并且与业务尽职调查紧密联系。 　　3、法律 　　(1) 公司自身的法律情况：重大诉讼和法律纠纷、房产土地的权属问题等 　　(2) 交易所涉及的法律问题：股权结构(类别股权安排，优先股东、期权等问题)、行业监管规定、交易 涉及的其他监管规则等。 　　Tips: 法律尽职调查可以分为两部分，一部分是公司本身的法律情况，需要依赖律师去尽职调查，投行需要关注未来的风险所在;另一部分是交易所涉及的法律问题，此部分投行要充分组织和积极参与讨论，具体的工作可以以律师为主。 　　4、人力资源 　　(1) 管理层聘用和留任问题 　　(2) 工会问题 　　(3) 离退、内退人员负担及养老金问题 　　Tips: 人事的问题对于收购后的成功整合非常重要，不容忽视;投行需要起牵头作用，具体的工作由适当的中介机构承担。 　　5、其他 　　(1) 是否有历史遗留问题? 比如一厂多制等 　　(2) 是否存在大股东占用资金、重大同业竞争等问题 　　Tips: 应当根据相关监管规则及实际案例，制定并不断完善“检查事项清单”，逐项确认。 　　(五) 财务尽职调查与审计的区别 　　 　　(六) 全面尽职调查团队的组成 　　二、调查程序 　　(一) 调查的基本原则 　　1 、独立性原则：项目财务专业人员应服务于项目组，但在业务上向主管部门负责，确保独立性; 保持客观态度。 　　2、谨慎性原则：调查过程的谨慎; 计划、工作底稿及报告的复核。 　　3、全面性原则：财务调查要涵盖企业有关财务管理和会计核算的全面内容。 　　4、重要性原则：针对不同行业、不同企业要依照风险水平重点调查。 　　财务尽职调查的独立性 　　(二)基本方法 　　1、审阅：通过财务报表及其他法律、财务、业务资料审阅，发现关键及重大财务因素。 　　2、分析性程序 　　对各种渠道取得资料的分析，发现异常及重大问题。如趋势分析、结构分析等。 　　3、访谈 　　与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构的充分沟通。 　　4、小组内部沟通 　　调查小组成员来自不同背景及专业，其相互沟通也是达成调查目的的方法。 　　如：在进行某企业基本情况的调查中，财务调查人员查阅了目标企业的营业执照及验资报告，注册资金为3600万元，但通过与律师的沟通，得知该企业在工商登记的注册资本仅1000万元。 　　又如：与业务调查人员沟通对应收账款的信息、设备利用的信息等等。 　　（三）财务尽职调查方法：望、闻、问、切 　　望：看生产的的饱满程度，商品的装卸，厂区工作的有序，办公区人员的工作情况，工位的饱满度等。 　　闻：感受厂区员工的工作情绪，厂区办公区的卫生整洁程度，各类公示牌，走廊宣传栏的更新频率，张贴的内容，员工接触时的精神面貌等。 　　问：是否能清晰地表达出企业经营发展的历史，市场定位，战略和发展的吻合度，战略目标的包容度和完成度。 　　切：现金流量的结构分析，流量对战略的支持满足度，现金流量的弹性。 　　(四) 调查对象 　　尽职调查的要决：魔鬼往往藏在细节处 　　见过90%以上股东和管理层 　　坚持8点钟到公司 　　到过至少7个部门 　　在企业连续呆过6天 　　对企业的团队、管理、技术、市场、财务5个要素进行过详细调查 　　与至少公司的4客户面谈过 　　调查3个以上的同类企业或竞争对手 　　有不少于20个关键问题 　　至少与公司的普通员吃过1次饭 　　三、调查内容 　　1、会计主体概况 　　取得营业执照、验资报告、章程、组织架构图 　　了解会计主体全称、成立时间、注册资本、股东、投入资本的形式、性质、主营业务等 　　了解目标企业历史沿革 　　对会计主体的详细了解应包括目标企业本部以及所有具控制权的公司，并对关联方作适当了解 　　对目标企业的组织、分工及管理制度进行了解，对内部控制初步评价 　　2、财务组织 　　财务组织结构(含具控制力的公司) 　　财务管理模式 (子公司财务负责人的任免、奖惩、子公司财务报告体制) 　　财务人员结构 (年龄、职称、学历) 　　会计电算化程度、企业管理系统的应用情况 　　3、薪酬、税费及会计政策 　　薪资的计算方法，特别关注变动工资的计算依据和方法; 　　缴纳“四金”的政策及情况; 　　福利政策。 　　会计政策 　　目标企业现行会计政策; 　　近3年会计政策的重大变化; 　　与我们的差异，以及可能造成的影响(量化); 　　现行会计报表的合并原则及范围; 　　接受外部审计的的政策，及近3年会计师事务所名单; 　　近3年审计报告的披露。 　　税费政策 　　现行税费种类、税费率、计算基数、收缴部门; 　　税收优惠政策; 　　税收减免/负担; 　　关联交易的税收政策; 　　集团公司中管理费、资金占用费的税收政策; 　　税收汇算清缴情况; 　　并购后税费政策的变化情况。 　　4、会计报表 (损益表、资产负债表、现金流量表) 　　损益表(一) 　　销售收入及成本 　　近3~10年销售收入、销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势 　　近3~10年产品结构变化趋势 　　企业大客户的变化及销售收入集中度 　　关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响 　　成本结构、发现关键成本因素，并就其对成本变化的影响作分析 　　对以上各因素的重大变化寻找合理的解释 　　损益表(二) 　　期间费用 　　近5~10年费用总额、费用水平趋势，并分析了解原因 　　企业主要费用，如人工成本、折旧等的变化 　　其他业务利润 　　了解是否存在稳定的其他业务收入来源，以及近3~5年数据 　　投资收益 　　近年对外投资情况，及各项投资的报酬率 　　营业外收支 　　有无异常情况 　　损益表(三) 　　对未来损益影响因素的研判 　　销售收入 　　销售成本 　　期间费用 　　其他业务利润 　　税收 　　对收入的核查 　　真实的收入需具备以下几个基本要点： 　　(1)要有购销合同 　　(2)要有发票(增值税、营业税发票等) 　　(3)要有资金回款 　　(4)要有验收或运费单据 　　(5)要有纳税申报表 　　(6)要缴纳相应的税款 　　对成本的核查 　　真实的成本需具备以下几个基本要点： 　　(1)要有配比的原材料购进和消耗(含包装物); 　　(2)购进原材料需开有增值税发票; 　　(3)对重要和紧俏的原材料需预付款; 　　(4)购销业务付款周期正常; 　　(5)要有仓管签字的有数量金额的入库单据; 　　对生产能力的核查 　　产能真实性需具备以下几个基本要点： 　　(1)新建项目需按时建设完工 　　(2)能正常全面生产 　　(3)对生产线产能的核查 　　(4)对耗能的核查(耗煤、耗水、耗电，分月) 　　(5)对仓储和运输能力的核查 　　(6)寻找其他与产能相配比的资料(发动机、镁) 　　资产负债表(一) 　　货币资金 　　可用资金、冻结资金 　　应收账款 　　是否可能被高估(特别关注内部应收账款) 　　账龄分析、逾期账款及坏账分析 　　近年变化趋势分析及原因 　　大客户应收账款分析 　　大额应收账款，可调阅销售合同 　　资产负债表(二) 　　其他应收款 　　账龄、坏账及费用性借款分析 　　大额款项的合同、协议 　　是否有对外投资?委托理财?大额对外借款? 　　存货 　　查阅最近一次盘点记录 　　存货分类及趋势变化 　　关注发出商品、分期付款发出商品 　　存货的滞销、残损 　　资产负债表(三) 　　长期投资 　　控股企业验证其投资比例及应占有的权益 　　参股企业了解其投资资料 　　投资的背景及可控制力(特别是国有企业) 　　固定资产 　　固定资产分类 　　在用、停用、残损、无用的固定资产(可与设备管理部门核对资料) 　　生产经营用和非生产经营用的区分 　　设计生产能力与实际生产能力比较，以及原因分析 　　资产负债表(四) 　　在建工程 　　工程项目预算、完工程度 　　是否存在停工工程 　　工程项目的用途 　　无形资产 　　无形资产的种类及取得途径 　　无形资产的寿命 　　计价依据(关注土地使用权) 　　资产负债表(五) 　　借款 　　债权人、借款性质、借款条件 　　是否正常偿还利息 　　是否可以豁免或债务重组(关注由资产管理公司接管的银行债权) 　　应付账款 　　业务趋势与应付账款的趋势比较，了解是否具有足够的买方信用 　　应付账款账龄分析 　　预估材料款是否适当 　　资产负债表(六) 　　资本公积 　　形成原因 　　未分配利润 　　历年利润及分配 　　资产负债结构分析 　　资产质量分析 　　现金流量表 　　历年现金流量情况及主要因素分析 　　特别关注经营净现金流 　　经营净现金流是否能满足融资活动的利息支出净额 　　结合资产负债表及利润表，寻找除销售收入以外是否还存在主要的经营资金来源，对经营净现金流的贡献如何 　　对现金流的核查 　　正常的资金往来结算有如下特点： 　　(1)如果是收货款，客户大部分会采用票据背书结算方式; 　　(2)货款收款日期无规律性，金额零散; 　　(3)资金到帐后在银行帐户会有正常的停留; 　　(4)支付货款日期无规律性，金额零散，有付款依据; 　　(5)资金每一笔流转均会在银行对账单上反映。 　　案例见图表说明 　　其他情况下资金舞弊： 　　(1)定期存单质押问题 　　(2)票据背书贴现问题 　　(3)踩准会计时点挪用资金问题 　　5、表外项目 　　对外担保 　　已抵押资产 　　贴现 　　合作意向 　　未执行完毕的合同 　　银行授信额度 　　诉讼 　　其他 　　不同企业的财务风险 　　目标企业可以分为：上市公司、国有企业、合资企业、民营企业、集体企业等等。 　　目标企业因为其投资者或实际控制者的背景不同，其财务风险的表现也会不一样。 　　四、 调查报告 　　1、财务尽职调查报告标准 　　财务尽职调查后应提交书面报告; 　　负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序，财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核，最终由部门主管批准后方可以报送项目组; 　　报告总结(结论)须经项目组讨论通过，如存在不同意见，财务尽职调查报告也应向决策者汇报。 　　尽职调查报告的注意事项 　　财务尽职调查后应提交书面报告; 　　负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序，财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核，最终由部门主管批准后方可以报送项目组; 　　报告总结(结论)须经项目组讨论通过，如存在不同意见，财务尽职调查报告也应向决策者汇报。 　　2、有效报告的技巧 　　达到财务尽职调查目的，适当表达意见和建议; 　　使用适当的标题; 　　运用图表，如曲线图、比较表、图案等; 　　用图框、下划线、斜体字、加粗以示重点; 　　词句尽量短小、简单，段落也应短小; 　　表达内容量化。 　　附： 财务情况 　　(一) 财务报告及相关财务资料 　　财务报告核查及总体评价 　　取得两年又一期的资产资产负债表、损益表及现金流量表。 　　对财务报告及相关财务资料的内容进行审慎核查。 　　合并、分部、参股事项的核查 　　对于公司财务报表中包含的分部信息，应获取相关分部资料，进行必要的核查。 　　对纳入合并范围的重要控股子公司的财务状况应同样履行充分的审慎核查程序。 　　对公司披露的参股子公司，应获取最近一年及一期的财务报告及审计报告(如有)。 　　存在重要并购事项的特殊核查 　　如公司最近收购兼并其他企业资产或股权，且被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前公司相应项目20%的，应获得被收购企业收购前一年的利润表，并核查其财务情况。 　　(二) 会计政策与会计估计 　　政策选择 　　通过查阅公司财务资料，并与相关财务人员和会计师沟通，核查公司的会计政策和会计估计的合规性和稳健性。 　　变更影响 　　如公司报告期内存在会计政策或会计估计变更，重点核查变更内容、理由及对公司财务状况、经营成果的影响 　　(三) 财务比率分析 　　盈利能力分析 　　计算公司各年度毛利率、资产收益率、净资产收益率、每股收益等，分析公司各年度盈利能力及其变动情况，分析母公司报表和合并报表的利润结构和利润来源，判断公司盈利能力的持续性。 　　偿债能力分析 　　计算公司各年度资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等，结合公司的现金流量状况、在银行的资信状况、可利用的融资渠道及授信额度、表内负债、表外融资及或有负债等情况，分析公司各年度偿债能力及其变动情况，判断公司的偿债能力和偿债风险。 　　运营能力分析 　　计算公司各年度资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等，结合市场发展、行业竞争状况、公司生产模式及物流管理、销售模式及赊销政策等情况，分析公司各年度营运能力及其变动情况，判断公司经营风险和持续经营能力。 　　综合评价 　　通过上述比率分析，与同行业可比公司的财务指标比较，综合分析公司的财务风险和经营风险，判断公司财务状况是否良好，是否存在持续经营问题。 　　(四) 与损益有关的项目 　　销售收入 　　了解实际会计核算中该行业收入确认的一般原则以及公司确认收入的具体标准，判断收入确认具体标准是否符合会计准则的要求，是否存在提前或延迟确认收入或虚计收入的情况。 　　核查公司在会计期末是否存在突击确认销售的情况，期末收到销售款项是否存在期后不正常流出的情况。 　　分析公司经营现金净流量的增减变化情况是否与公司销售收入变化情况相符，关注交易产生的经济利益是否真正流入企业。 　　取得公司收入的产品构成、地域构成及其变动情况的详细资料，分析收入及其构成变动情况是否符合行业和市场同期的变化情况。 　　如公司收入存在季节性波动，应分析季节性因素对各季度经营成果的影响，参照同行业其他公司的情况，分析司收入的变动情况及其与成本、费用等财务数据之间的配比关系是否合理。 　　取得公司主要产品报告期价格变动的资料，了解报告期内的价格变动情况，分析公司主要产品价格变动的基本规律及其对公司收入变动的影响。 　　关注公司销售模式对其收入核算的影响及是否存在异常，了解主要经销商的资金实力、销售网络、所经销产品对外销售和回款等情况。 　　核查公司的产品销售核算与经销商的核算是否存在重大不符。 　　销售成本与销售毛利 　　根据公司的生产流程，搜集相应的业务管理文件，了解公司生产经营各环节成本核算方法和步骤，确认公司报告期成本核算的方法是否保持一致。 　　获取报告期主要产品的成本明细表，了解产品单位成本及构成情况，包括直接材料、直接人工、燃料和动力、制造费用等。报告期内主要产品单位成本大幅变动的，应进行因素分析并结合市场和同行业企业情况判断其合理性。 　　对照公司的工艺流程、生产周期和在产品历史数据，分析期末在产品余额的合理性，关注期末存货中在产品是否存在余额巨大等异常情况，判断是否存在应转未转成本的情况。 　　计算公司报告期的利润率指标，分析其报告期内的变化情况并判断其未来变动趋势，与同行业企业进行比较分析，判断公司产品毛利率、营业利润率等是否正常，存在重大异常的应进行多因素分析并进行重点核查。 　　期间费用 　　取得营业费用明细表，结合行业销售特点、公司销售方式、销售操作流程、销售网络、回款要求、售后承诺(如无条件退货)等事项，分析公司营业费用的完整性、合理性。 　　对照各年营业收入的环比分析，核对与营业收入直接相关的营业费用变动趋势是否与前者一致。两者变动趋势存在重大不一致的，应进行重点核查。 　　取得公司管理费用明细表，分析是否存在异常的管理费用项目，如存在，应通过核查相关凭证、对比历史数据等方式予以重点核查。 　　关注控股股东、实际控制人或关联方占用资金的相关费用情况。 　　取得财务费用明细表，对公司存在较大银行借款或付息债务的，应对其利息支出情况进行测算，结合对固定资产的调查，确认大额利息资本化的合理性。 　　非经常性损益项目 　　取得经注册会计师验证的公司报告期加权平均净资产收益率和非经常性损益明细表，逐项核查是否符合相关规定，调查非经常性损益的来源、取得依据和相关凭证以及相关款项是否真实收到、会计处理是否正确，并分析其对公司财务状况和经营业绩的影响。 　　结合业务背景和业务资料，判断重大非经常性损益项目发生的合理性和计价的公允性。 　　计算非经常性损益占当期利润比重，分析由此产生的风险 　　(五) 与资产状况有关的项目 　　货币资金 　　取得或编制货币资金明细表。 　　通过取得公司银行账户资料、向银行函证等方式，核查定期存款账户、保证金账户、非银行金融机构账户等非日常结算账户形成原因及目前状况。对于在证券营业部开立的证券投资账户，还应核查公司是否及时完整地核算了证券投资及其损益。 　　抽查货币资金明细账，重点核查大额货币资金的流出和流入，分析是否存在合理的业务背景，判断其存在的风险。 　　核查大额银行存款账户，判断其真实性。 　　分析金额重大的未达账项形成的原因及其影响。 　　关注报告期货币资金的期初余额、本期发生额和期末余额。 　　应收款项 　　取得应收款项明细表和账龄分析表、主要债务人及主要逾期债务人名单等资料，并进行分析核查。了解大额应收款形成原因、债务人状况、催款情况和还款计划。 　　抽查相应的单证和合同，对账龄较长的大额应收账款，分析其他应收款发生的业务背景，核查其核算依据的充分性，判断其收回风险;取得相关采购合同，核查大额预付账款产生的原因、时间和相关采购业务的执行情况。调查应收票据取得、背书、抵押和贴现等情况，关注由此产生的风险。 　　结合公司收款政策、应收账款周转情况、现金流量情况，对公司销售收入的回款情况进行分析，关注报告期应收账款增幅明显高于主营业务收入增幅的情况，判断由此引致的经营风险和对持续经营能力的影响。 　　判断坏账准备计提是否充分、是否存在操纵经营业绩的情形。 　　分析报告期内与关联方之间往来款项的性质，为正常业务经营往来或是无交易背景下的资金占用。 　　存货 　　取得存货明细表，核查存货余额较大、周转率较低的情况。结合生产情况、存货结构及其变动情况，核查存货报告期内大幅变动的原因。 　　结合原材料及产品特性、生产需求、存货库存时间长短，实地抽盘大额存货，确认存货计价的准确性，核查是否存在大量积压或冷备情况，分析提取存货跌价准备的计提方法是否合理、提取数额是否充分; 测算发出存货成本的计量方法是否合理。 　　对外投资 　　查阅公司股权投资的相关资料，了解其报告期的变化情况;取得被投资公司的营业执照、报告期的财务报告、投资协议等文件，了解被投资公司经营状况，判断投资减值准备计提方法是否合理、提取数额是否充分，投资收益核算是否准确。对于依照法定要求需要进行审计的被投资公司，应该取得相应的审计报告。 　　取得报告期公司购买或出售被投资公司股权时的财务报告、审计报告及评估报告(如有)，分析交易的公允性和会计处理的合理性。 　　查阅公司交易性投资相关资料，了解重大交易性投资会计处理的合理性;取得重大委托理财的相关合同及公司内部的批准文件，分析该委托理财是否存在违法违规行为。 　　取得重大项目的投资合同及公司内部的批准文件，核查其合法性、有效性，结合项目进度情况，分析其影响及会计处理合理性。 　　了解集团内部关联企业相互投资，以及间接持股的情况。 　　固定资产 　　取得固定资产的折旧明细表和减值准备明细表，通过询问生产部门、设备管理部门和基建部门以及实地观察等方法，核查固定资产的使用状况、在建工程的施工进度，确认固定资产的使用状态是否良好，在建工程是否达到结转固定资产的条件，了解是否存在已长期停工的在建工程、长期未使用的固定资产等情况。 　　分析固定资产折旧政策的稳健性以及在建工程和固定资产减值准备计提是否充分，根据固定资产的会计政策对报告期内固定资产折旧计提进行测算。 　　无形资产 　　对照无形资产的有关协议、资料，了解重要无形资产的取得方式、入账依据、初始金额、摊销年限及确定依据、摊余价值及剩余摊销年限。 　　无形资产的原始价值是以评估值作为入账依据的，应该重点关注评估结果及会计处理是否合理 　　投资性房地产 　　核查重要投资性房地产的种类和计量模式，采用成本模式的，核查其折旧或摊销方法以及减值准备计提依据; 采用公允价值模式的，核查其公允价值的确定依据和方法。 　　了解重要投资性房地产的转换及处置的确认和计量方法，判断上述会计处理方法是否合理，分析其对公司的经营状况的影响程度。 　　银行借款 　　查阅公司主要银行借款资料，了解银行借款状况，公司在主要借款银行的资信评级情况，是否存在逾期借款，有逾期未偿还债项的，应了解其未按期偿还的原因、预计还款期等。 　　应付款项 　　取得应付款项明细表，了解应付票据是否真实支付、大额应付账款的账龄和逾期未付款原因、大额其他应付款及长期应付款的具体内容和业务背景、大额应交税金欠缴情况等。 　　对外担保 　　取得公司对外担保的相关资料，计算担保金额占公司净资产、总资产的比重，调查担保决策过程是否符合有关法律法规和公司章程等的规定，分析一旦发生损失，对公司正常生产经营和盈利状况的影响程度，调查被担保方是否具备履行义务的能力、是否提供了必要的反担保。 　　资产抵押 　　调查公司重要资产是否存在抵押、质押等情况，分析抵押事项对公司正常生产经营情况的影响程度。 　　诉讼及其他 　　调查公司是否存在重大仲裁、诉讼和其他重大或有事项，并分析该等已决和未决仲裁、诉讼与其他重大或有事项对公司的重大影响。 　　(六) 现金流量 　　现金流量分析 　　取得公司报告期现金流量的财务资料，对公司经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量进行全面分析。 　　核查公司经营活动产生的现金流量及其变动情况，判断公司资产流动性、盈利能力、偿债能力及风险等。 　　如果公司经营活动产生的现金流量净额持续为负或远低于同期净利润的，应进行专项核查，并判断其真实盈利能力和持续经营能力。 　　对最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额的编制进行必要的复核和测算。 　　(七) 纳税情况 　　税收缴纳 　　查阅公司报告期的纳税资料，调查公司及其控股子公司所执行的税种、税基、税率是否符合现行法律、法规的要求及报告期是否依法纳税。 　　税收优惠 　　取得公司税收优惠或财政补贴资料，核查公司享有的税收优惠或财政补贴是否符合财政管理部门和税收管理部门的有关规定，调查税收优惠或财政补贴的来源、归属、用途及会计处理等情况，关注税收优惠期或补贴期及其未来影响，分析公司对税收政策的依赖程度和对未来经营业绩、财务状况的影响。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！