殷剑峰：应改革现有金融监管体制

近年非银行金融部门包括中国版的影子银行崛起，显示银行的商业模式发生深刻变化，也使得以货币供应量为中介目标的货币政策效率已经大减；殷剑峰建议应改革现有金融监管体制，建立央行牵头的宏观审慎管理框架。 近年，全球非银行金融部门（包括非银行金融中介和债券市场）均快速发展，包括中国亦如此。“这是非银行金融机构推动金融创新的结果；2016年中国的房价高涨，亦与非信贷信用扩张有着非常密切的关系，”3月24日，在“2017年中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上，国家金融与发展实验室副主任殷剑峰表示，近年非银行金融部门包括中国版的影子银行崛起的另一个原因是，在中国，现有的存贷款业务中还存在很多管制，基准利率是管制的，及高达20%的存款准备金，“所以应改革现有金融监管体制，建立央行牵头的宏观审慎管理框架；目前央行的MPA管理已经在往这个方向发展，只是较为复杂。” 银行商业模式深刻变化 2016年10月份IMF在《全球金融稳定报告》中指出，2009年在金融危机之后由于银行资产负债表的恶化，由于对银行监管的加强，在欧洲以及在一些新兴经济体非银行金融部门发展非常快，这对货币政策产生了一些影响。 殷剑峰表示，危机之后中国的金融体系也出现了这样的变化，首先，在非银行金融部门中是非银行金融中介机构快速发展。在危机前以三类非银行金融机构为例（保险、信托 、券商），它们的总资产相当于银行总资产的份额只有约10%，到2016年上升到17%，其中上升最快是信托。信托公司在2009年总资产只有3万多亿元人民币，到2016年翻了6倍，达到18万亿元。 在非银行金融部门中第二类是非金融债券，包括国债、地方政府债以及在银行间和交易所市场的非金融企业债券。在危机前，非金融债券占银行贷款的比重只有20%，到2016年底已经达到接近34%，而2009年前占银行贷款的比例不到5%（不包括国债），目前相当于银行贷款的23%左右。“显然，非金融债券市场的快速发展不是国债造成的，是地方政府债和非金融企业债，而在非金融企业债中增速最快的是地方融资平台。” 殷剑峰说。 殷剑峰表示，非银行金融中介和非金融债券市场的快速发展在其他国家都表现为对银行业的冲击，比如在上个世纪八十年代的美国，造成了美国银行业的脱媒，但在中国非银行金融部门的崛起并没有对银行产生影响。 他举例称，在中国，非银行金融部门的发展与银行资产扩张是同步的，并没有对银行产生影响。比方在信托总资产中，主要业务是资金信托16万亿元、财产信托2万亿，而16万亿的资金信托中，银信项目达到4.4万亿左右；而去年非金融债券约35万亿元的存量规模中，银行持有的比重高达65%左右。 原因何在？他进一步分析指出，这是因为银行的商业模式已经发生深刻变化——去年非金融企业和居民在银行的存款只占到全部负债的60%左右，其中居民存款只占到全部资金来源的30%。从资产端来看，尽管这几年对居民部门的贷款以按揭为主，发展非常快，但对非金融企业的债券下降非常快，企业和居民合计目前只占银行资产的50%，也就是说银行只有50%左右是贷款业务。 殷剑峰表示，从负债与资产结构来看，现在的银行业已经不是传统上的存、贷业务，有很大一块业务转向非传统银行业务，包括债券市场交易、银行同业交易、银行与非银行金融机构交易等。“这是中国银行业能够很好适应非金融部门崛起的一个秘诀，也是银行商业模式的变化。” 对货币政策的影响 这殷剑峰同时指出，前述变化对货币政策的影响，首先是造成货币总量和信用总量的分离。整个实体经济获得的信用总量由四个部分构成：信贷、非金融债券、中国版的影子银行（包括信托、保险的债券投资计划、线上通道业务等）、银行资产负债表上不被统计为信贷的信用创造活动。其中信贷和广义货币M2是银行的资产端和负债端的两端，所以信贷和M2的关系非常稳定，信贷大约相当于M2的70%，从来没有变过。“但是从2010年之后，前述四个部分构成的信用总量就脱离了M2，目前这个信用总量相当于M2的1.2倍，它意味着以货币供应量为中介目标的货币政策效率已经大减。”殷剑峰说。 第二个影响是货币结构，即广义货币供应量M2中M1和准货币的关系。由于M1的主要构成是企事业单位的活期存款，所以以前当企事业单位信贷增速加快，M1也同步增速加快，即信贷和M1是共周期变量；但是2009年之后信贷平稳下滑，而非信贷信用总量和M1变成了共周期变量。“也就是说非银行信贷之外的信用创造活动会影响M1，会通过M1影响到宏观经济变量，这也是传统以货币供应量为目标的货币政策效率下降的一个主要原因。” 第三个影响就是形成了两套利率体系。以一年期拆借利率为例，在通常情况下，拆借利率在存款利率和贷款利率之间浮动，但是在异常的情况下，拆借利率都高于存款利率甚至贷款利率，比如2013年的钱荒、2015年的股灾、以及去年以来的债市风波。所以银行如果从存款之外的市场吸收资金的话成本在不断的上升。“这也反映了一个现象，随着非银行金融部门的崛起，银行在存款市场以及在贷款市场都面临着非常强烈的竞争，这也是由于非银行金融部门带来一个资源配置效率的改善。”殷剑峰强调。 他指出，在目前同业和市场利率不断上升的过程中，贷款利率在下降。根据央行的数据，从2015年以来执行贷款利率下浮比重上升到去年的10%，而上浮的比重从70%一直下降到50%，总体上贷款利率是在下行的。贷款利率和市场利率之间两种不同的趋势，有两方面原因，一方面说明实体经济L形下探没有完全结束，所以存在所谓的资产荒；但另外一个被大家忽略的重要原因，就是由于2010年前后货币政策前松后紧，加之金融创新因素，非银行金融中介崛起的非常快，比如信托等，就使得贷款市场成为一个高度竞争的市场。 殷剑峰同时表示，对金融创新有两种监管思路，一种是简单的禁止，比如美国1933年《银行法》禁止银行从事证券业，金融危机之后，《沃尔克法则》禁止银行从事自营业务，“这种简单禁止的做法从长期来看会影响效率，适当的做法是推动改革。” 殷剑峰强调说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

揭秘小私募的心酸史 如今扛不住卖壳

2015年的股灾，有多少私募如今仍在净值线下面苦苦挣扎，你还记得吗？本故事的主角老刘（化名）就是其中一个，他的产品发行于牛市高点，股灾来临，净值暴跌，发致歉信，产品清盘……中间经历了各种，如今，这家私募加入“卖壳”大军，打算退出私募行业…… “本人有私募基金牌照转让。本人为法人代表，该牌照已发售3期产品，但水平差，业绩不尽人意。有意向的可私下联系。” 在经历净值暴跌、道歉信事件、产品清盘后，纷纷扰扰近两年，老刘终于熬不住了，在朋友圈挂出信息，打算转让自己的私募公司。 老刘在金融圈做了多年，先后在银行、券商、投资咨询公司都干过，崇尚索罗斯的投资思想，喜欢研究股票。2013年9月建立了“深圳市XX投资管理有限公司”，2014年12月进行备案登记。目前旗下备案私募产品有5只，据老刘透露，这两年已有几只产品清盘了，当初成立规模4000到5000万，如今剩下的总共仅600万左右。 “我们业绩不好，现在不想做了，也有意识引导客户赎回。之前的产品搞砸了，第一个月赚了60、70%，后面没控制好回撤……”老刘叹了一口气，“现在做起来挺累，本来这个行情里应该做起来挺好。但现在，反正，不做，会轻松一点……” 遭遇股灾净值暴跌发致歉信压力大 老刘依旧记得2015年上半年轰轰烈烈一轮大牛市，只要有风，大象也能飞上天，上证指数从3000点左右暴涨到5178点，整个市场弥漫着热闹的赚钱气息。他们发行的产品净值也水涨船高，一个月大赚60、70%。 当时，老刘坚定看好互联网经济，其客户流量和财富效应病毒式爆发。一切都有可能，互联网万能。“我们主要配置电子商务、核电、生物医药等穿越牛市的行业龙头。您必须承认：10年就问鼎首富的马云。” 但是，好景不长，随着6月15日指数拉出一根大阴线，大盘开启暴跌模式，老刘的噩梦也开始了。 他说：“6月初我们在沪指5100点上方建仓，时机不佳。新成立的基金全市场通杀，难能幸免。截止9月2日收盘，XX 2号净值0.37。基金深度被套愧对大家的期望。” 在股灾中煎熬，2015年9月份老刘给投资者发了一封公开致歉信，首先道歉，然后汇报操盘思路，期盼继续支持共渡难关。 在老刘看来，当时为何不止损空仓？主要原因有几点：第一，对本轮股灾的杀伤力预测不到位；第二，他认为作为基金管理人操盘前要先对全局性做出方向性判断，而不是情绪性的追涨杀跌，“本基金预测未来2年内，央行将继续执行偏松的货币政策，也就是说A股牛市的核心动力并未改变。既然牛市根基并未破坏，我们就没有理由做空。” 老刘说，索罗斯量子理论的经典在于“短线测不准”，“如果我们止损出局了，减少了波动幅度。问题是：每次短线精准是不可能的，来回搏杀如果失误几次，损失更为惨重，并打击信心而彻底迷茫出局。” 老刘还表示，不止损源于不想放弃自己的优质标的。“我们属于趋势投资者，个股标的属于趋势共振的绝对龙头。不止损，很大程度怕失去优质企业。” 当时，老刘坚定认为，美国不太可能持续大幅加息，国内经济下行压力持续中，中国股市短线股灾影响，将不断震荡筑底。中长线看未来两年央行放水牛，不牛也牛！ 然而，致歉信发出去之后，老刘也受到很大的舆论压力，各种解读纷至沓来，给他造成非常大的困扰。他曾在公众号上写过一段话：“你硬要把单纯的事情看得很严重，那样你会很痛苦。你简单，这个世界就简单！” 私募产品清盘投资人纷纷离去 股灾以后，虽然老刘的公司继续发行了几只产品，但是日子过得比较煎熬。 从老刘的两只产品来看，一只产品净值更新到去年12月，累计净值为1.0342元，收益为3.42%。老刘说去年12月他们有一只产品净值在1元左右清盘了，大概就是这只。 　　图1：产品1净值 另一只产品目前还在运行，截至2017年3月17日最新净值为0.8516元，累计亏损14.84%。这只产品去年9月底到10月底净值有一波较为迅猛的上涨，但随后又出现暴跌，又V型反转，到年底也略有收益。但今年1月净值却发生了大幅下挫。亏损原因不得而知，可能也有赎回的因素影响。 　　图2：产品2净值 “我们有五只备案产品，但规模都不大，首发大概4000、5000万，但现在都赎回了，只剩下600、700万。因为我们不满意，所以有意识引导客户赎回，希望能减轻压力。我们告诉客户现在的行情不好做，愿意赎回的就赎回。”老刘说。 目前，老刘这边只剩下十多个客户还在继续投资，没有赎回，“有一部分顾客不愿意赎回”。因为净值做得比较低，虽然有十多个客户，但其实也只有600、700万了。 失意“卖壳”打算退出私募江湖 经历将近两年的煎熬，如今老刘终于打算把公司卖了，结束私募生意。 他在朋友圈发信息，“本人有私募基金牌照转让。本人为法人代表，该牌照已发售3期产品，但水平差，业绩不尽人意。有意向的可私下联系。” 之前买卖“私募壳”的有很多，像老刘这么坦白的却很少，他频频提到“业绩不尽人意”，语言中充满失意之情。“业绩不好做，我们现在不想做了，之前的产品搞砸了，没控制好回撤，现在做起来挺累……不做会轻松一点……” 关于“壳”的价格，老刘说大概是120万左右，产品可以转让，但需要出具专项事项的法律意见书。“我们将公司进行股权转让，会有新的法人负责，我们也会告诉客户公司已经转让了，他们愿意退出就退出，不愿意就留下来。” 关于产品处理，老刘说，可以留给下家，目前只有十多个客户，只剩600多万，一年算下来管理费大概6、7万元，“当然要是能做就留着，不能做就走，不能把客户伤得太深。” 老刘坦言，虽然自己的产品业绩不好，但是一直奉行真实披露净值原则，“我们净值到多少就披露多少，不要弄虚作假就行了。客户每个月的开放日都可以赎回。” 关于团队问题，老刘说，他们的团队在卖壳后会全部退出，接手的私募可以重新安排团队来管理产品，人数要求不多，但要有核心人员。“不愿意赎回的客户就继续运行，尽量不要解散产品，想做的话买些中长线股票放在那边也行，他们不赎回对私募也是有好处的。”虽然想要卖壳了，老刘仍然嘱托了很多。 “但是，我们以后打算不再继续做私募了。”老刘说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国银行业公布实情！太惨烈！

史无前例，银行最大规模的减员潮！ 传统银行正在消失，这绝非危言耸听！ 疯狂减员，建行最惨 5块6毛2的年终奖还未让银行平息，近日又一颗“炸弹”扔了出来，快得有点让人措手不及。 数据显示：截止2016年末，工行减少柜员14090人，农行减少柜员10843人，建行柜员更是狂减30007人，四大行仅剩中行没有公开，不出意外也是上万人。 2014年才减员1.7万人，2016年就超5万人，三年之间翻天覆地。与之对应的是高管薪酬腰斩、员工排队离职、年终奖惨烈，甚至有行长回家带娃。 谁也没想到，曾经的金饭碗就这样被砸碎！当然一些积极思变、痛定转型的中小银行，都交出了亮眼的成绩。 柜台虚设，网点关门 柜员撤了，柜台也得撤，网点也得关。最新数据还未公布，但从2014年开始银行就悄悄开始关闭线下网点。2014年工行减少网点128个，2015年再减少26个。 离柜率实在太高了！2016年银行离柜交易达1777.14亿笔，金额达1522.54万亿，平均离柜率高达84.31%，民生银行更是达到了惊人的99.27%。 不仅如此，广发银行、建行、中信银行、招行、浙商银行、农行、光大银行的离柜业务率均超过95%，中国已有15家银行的离柜率超过90%！ 也就是说这15家银行90%的业务都不再去柜台办理，这意味着柜员失业、柜台形同虚设、网点关门潮或即将到来。 庞大的员工数、碧丽辉煌的线下网点、铺天盖地的ATM机，谁也没想到这些银行曾最引以为傲的资产，却突然变成了最大的累赘！ 打包甩卖，马云清仓 在老百姓眼里，搞银行怎么都是稳赚不赔。但事实并非如此，就算“留下买路钱”的高速收费站，也会亏得惨不忍睹。目前，银行业不良贷款余额已超1.5万亿。 而利润方面，四大行逼近零增长，曾经动辄增长30%的中小银行也变成个位数。令人担忧的是影子银行的泛滥，2015年规模已达53万亿，占银行业四分之一。 3月20日，国家开发银行一口气甩卖15家村镇银行，要买全买走。而昨日，上市刚满一年的浙商银行就被传出遭马云“清仓”甩卖，一分钱不赚套现走人！ 这一切的一切，都是咎由自取。实体经济“步履维艰”，而银行却富得流油，陷入房地产漩涡，挑肥拣瘦畸形逐利。就连股市给实体经济的支持都比银行多！ 再不改变就晚了，国家已开闸民营银行，让有能力的人上。马云、马化腾、李彦宏，就连雷军都开起了银行，这是一场由老百姓决定胜负的大战。 永远不要觉得自己有多牛逼，干掉你的，往往就是那些你曾经看不起的对手！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

IPO注册制呼声再起：信披是核心

早在2015年，各界就预计注册制或将在2016年初正式推行。然而，2015年下半年的股市巨震推迟了股票发行制度的改革，IPO由核准制到注册制的过渡至今鲜被提起。 在2017年博鳌亚洲论坛期间，众多业界大佬在题为“纠偏：让资本市场回归根本”的分论坛上一致认为，推行注册制是中国资本市场未来最重要的改革之一。 “我记得2015年7月有个论坛，当时我认为注册制的真正推出要到2020年，但大家说，不是说明年要推出了吗?但根据我的经验，很多改革方面都会延后，这种情况我们要怎么解决?还是要有魄力，”齐鲁证券首席经济学家李迅雷表示，“时间也是一个成本，大家经常会看到改革的成本，认为一改肯定要乱、投资者要承担损失、市场要大跌，所以要稳中求进。“但当你稳定了之后，改革就会延后，但时间成本却很少有人计算。” 李迅雷 在李迅雷看来，“重点还是要去推行IPO改革，现在的新三板其实就是注册制，没有出现太大的问题。”同时他也认为，需要进一步开放市场，引入外资竞争，倒逼改革。 说到资本市场改革，吴晓求可谓是元老级人物，他是中国人民大学金融和证券研究所所长、证监会发审委委员。当年的股权分置改革是中国资本市场最重要的一次改革，他也从头到尾参与其中。吴晓求在论坛期间表示，股权分置改革是最难啃的一根硬骨头，因此IPO改革一定可以推行，而核心则在于信息披露。 吴晓求也具体解释了注册制和当前核准制的差别。“核准制下，如果总共是10分的责任，那么上市公司5分，中间机构3分，发行批准机构（证监会发审委）2分，加起来是10分；变成注册制之后，证监会的责任就是0了，中间机构可能要承担45%的责任，发行者则要承担55%的责任。” 吴晓求 他称，从这里可以看得到，对于发行者与中间机构来说，他们的责任更大了。实际上就建立了一个市场的权责匹配机制。“因为核准制下，权责是不匹配的。比如对于IPO，发行审核委员会有七个人投票，如果七个人投了赞成票，公司就可以上市，但那个票是永远封存的，如果事后发现存在虚假上市的现象则无从追责，因此我们一定要交给市场。” 在注册制下，吴晓求称：“上市企业虚假上市，发行者和中间机构就要承担无限责任，这是有益的。我们本来以为注册制下，发行责任变得轻松了，其实是发行责任更大了，这样才能营造一个自律的市场，这是一种进步。” 眼下，股民对于注册制可谓“又爱又怕”，“爱”是因为注册制将解决IPO“堰塞湖”现象，但也始终有人担心，这可能使得鱼龙混杂的企业纷纷上市，同时可能会冲击市场流动性。 对此，中国证券市场设计研究中心总干事、《财经》社长王波明坚定地表示反对。“推行注册制后，从市场选择来讲，很多公司在核准制下能发行的，其实到市场选择的时候根本发不出去。例如，投行去路演，投资方可能对这个公司根本没兴趣。但是在现在的核准制下，排队可能就要两年，只要一批准，市场觉得有了证监会发审委的背书，所以100%可以成功发行。所以注册制的意义非常之大。” 王波明也不认为注册制就必定会对股市造成压力或冲击，“这都是对于注册制的误解，投资者根本没有搞清楚。” 王波明 当然，给予监管层“牙齿”始终是关键的一环。摩根士丹利亚太区联席CEO、原港交所助理董事孙玮表示，“希望中国最终市场能变得非常公开、透明、有序。要达到这一点，投资者要受到相应的保护，需要法庭制度，我并不是说中国要照搬美国现有的制度，但是最起码如果给了监管者牙齿，即让违法行为承担后果，给受伤害的投资者投诉机会，而且还要拿到补偿，这就需要法庭。” 孙玮 在香港证监会任职期间，孙玮当时协助制定了一系列法律法规，在1993年迎接首批中国大陆企业到港上市方面起到积极作用，她早年也是纽约州执业律师。她建议：“以后是不是投资者可以到法庭上来起诉那些用招募书撒谎的公司，并在最后拿到补偿，我觉得这对于市场发展会有根本性的促进作用。” 无独有偶，原中国基金业协会会长、曾任职于证监会国际部的孙杰也表示，“资本市场，或者是资产管理行业出了这么多问题，归根结底是法律问题。” 孙杰 “我看了很多境外的经验，我们也想市场化、国际化、法制化，不要干预，不要扭曲市场，但是事实上，这在具体工作当中不现实。欧美国家花了200年，经历了大量血的教训才达到高度法制化的水平，而中国才20几年。”孙杰分析称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

特色小镇大风口 金融机构为何不敢投

在这个资本过剩、找不到好项目的年代，各地的特色小镇虽一哄而上，但因缺乏清晰的商业模式、存在政策瓶颈，很多项目看上去质量堪忧，这令不少金融机构虽感兴趣，但望而却步。 地方政府推动下的特色小镇建设潮看上去如火如荼，但不少金融机构冷眼相看。 在3月24日召开的中国新型城镇化发展高峰论坛暨特色小镇合作开放大会上，多位业内人士表示，缺资金是当前特色小镇面临的核心问题之一。受制于项目质量不佳、缺少商业模式，以及政策瓶颈，不少金融机构都对特色小镇感兴趣，但却敬而远之。 “我们也在反思，为什么这么大风口来了，我们一单都做不了。”国投万和基金总裁曾辉说。作为国有资本中国华融资产管理股份有限公司、国投资本控股有限公司等间接持股的基金公司，国投万和基金融资渠道多元，却仍然对特色小镇项目望而却步。 国家开发银行国开金融有限责任公司副总裁左坤也表达了同样的疑虑。“中国已经进入到一个资本过剩的时代，现在往往是资金机构找不到好项目。项目如果足够好，根本不缺钱。但为什么今天我们还要讨论钱和特色小镇的关系呢？” 缺少商业模式 2016年7月，住建部、发改委、财政部等三部委联合发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》，提出到2020年，全国要培育1000个左右各具特色的特色小镇。一时间，全国各地特色小镇遍地开花。 南京大学城市科学研究院院长张鸿雁调研发现，不少省份都针对特色小镇给政策、给资金，但盲目模仿、定位偏差、政绩行为、规划失误的问题很突出。 “我们不可能每个地方搞云小镇、科技小镇。现在有的地方出现了南瓜小镇、黄瓜小镇，黄瓜产一万吨，估计是卖不出去的，这种特色小镇我估计是没有希望的。”张鸿雁说。 所谓特色小镇，应该集“产、城、人、文”于一体，其中“产”是核心，以产业培育支持城镇建设。但当前许多特色小镇都缺乏明确的商业模式。 “没有商业模式，没有收益保障，谁敢投资，谁敢贷款呢？”左坤问到。 即使是广受诟病的房地产模式，左坤也认为难以为继。“现在有一种观点叫不要把特色小镇搞成房地产，进一步讲，即便搞成房地产都很难搞，为什么？卖不出去。如果在一个偏远小镇盖高楼、卖房子，根本没人去。” 他认为，特色小镇一定要包含房地产，因为它必须靠居住功能、可收费物业，形成商业模式闭环，否则这个商业模式不成立。而建设特色小镇的涵义超越了房地产，范围更广，内涵更多。但当前部分都市的房地产尚面临去库存压力，偏远小镇的商品房更加无人问津。 “特色小镇发展当中面临一系列困难，钱毫无疑问是非常非常核心的困难之一，”左坤说，但“商业模式有了，钱就有了。” 缺少安全保障 除了盈利，安全性是金融机构对项目的另一个考量纬度。 “在这个时点上，特色小镇不是什么优质资产，没有太多机构敢投。”左坤毫不讳言他对特色小镇项目安全性的担忧。他认为，过去十几年间，中国的城镇化基本由政府主导。由于有政府信用做背书，银行敢于给平台公司提供资金，用于新区开发。但时至今日，随着地方政府债务负担越来越重，特色小镇的运营不得不引入社会资本，不少项目的运营主体即为企业。因此，项目的信用主体也从政府转换到企业。“对金融机构而言，这个风险增大了很多，导致很多金融机构不敢提供资本支持。”左坤说。 据其介绍，特色小镇项目成本高昂，其中不仅包括原住民安置、农民安置，还有基础设施建设、系列产业配套服务设施建设等。从实践来看，打造特色小镇的花费，少则十几亿元，多则上百亿元。 “这么大规模的资金投入，中国有几个企业能扛得住呢？如果不靠地方政府的信用，仅靠抵押担保，怎么可能？”左坤说。 尴尬的是，不少特色小镇的抵押物也“不好用”。据曾辉介绍，特色小镇项目，大多采用村集体土地，其可处置性与流动性受到较多限制。“按照传统的抵押物文化来说，目前小镇项目我们都做不了。”曾辉说。 政策掣肘 特色小镇名为小镇，但投入大、周期长、见效慢，因而“长钱”、“大钱”更能匹配特色小镇的资金需求。但根据目前监管制度，特色小镇受到诸多制约。 “如果按照现在做房地产两三年的融资，做特色小镇是找死。特色小镇建设若没有五年、八年培育，根本不可能起来。”左坤说。 据曾辉介绍，针对资金监管，特色小镇与房地产项目常常被等同对待，受房地产调控影响，“长钱”如保险资金，被禁止进入房地产领域，特色小镇也常因此受到牵连。 根据保监会2010年发布的《保险资金投资不动产暂行办法》规定，保险公司不得投资开发或者销售商业住宅、直接从事房地产开发建设（包括一级土地开发）等。 “我们需要长钱，但资金募集时，因为特色小镇项目被归为地产类，险资等进不来。”曾辉说。 此外，特色小镇项目的资金成本也会因房地产受到拖累。据曾辉介绍，一些小型开发商在参与特色小镇建设过程中，通常只能以主营业务——房地产开发融资。而房地产开发业务由于受调控影响，资金成本非常高，开发商如果以前述融到的资金反哺小镇建设，会面临非常大的成本压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

亚马逊完成无人机快递，无人机双周报

各公司正在探寻行业级无人机新的应用 一：大公司 亚马逊终于在美国完成了首次无人机快递 3月23日，Amazon Prime Air发布公告称已美国地区完成了首次无人机包裹快递，成功运输7罐防晒霜，总计重量为4磅（约合1.81Kg）。 这个月亚马逊有两项专利曝光。一个是无人机可以根据对地形起伏的判断自动调整脚架的高度，使机体本身能够在斜坡上稳定降落，无人机快递可适用范围将从平地扩展至斜坡、雪地甚至是泥泞地。同时，该结构还可用作着陆缓冲器，抵消部分降落时地面对机体的冲击，更好的保护无人机所运输的产品。另一个是如果包裹下降过程中由于外界因素不能直线下落，亚马逊会启用无线电发消息到场外包裹，指示包裹部署降落伞、压缩空气罐或着陆襟翼，这样就可保障包裹不会中途丢失，而且让交货速度变快。 IBM申请无人机专利：为主人照看宠物 美国专利和商标局披露的文档显示，IBM申请了一项无人机专利，无人机可以充当宠物保姆和训练员，预计公司将在“未来数周内”被授予这项专利。IBM的无人机配备有各种传感器和工具来探测宠物的身体状态，还配备有相机追踪宠物活动范围。如果无人机认为宠物行为不正常，它会启动训练活动，使与互联网连接的宠物玩具与宠物玩游戏。 IBM表示仅在美国，宠物产业就是一个规模达数十亿美元的大市场。不过新专利申请并不意味着IBM未来会真正生产这样的无人机。 外媒：大疆推1亿像素无人机 售价超三万美金？ 自2015年11月DJI购入哈苏小量股份起仅在合作之初推出了A5D-M600航拍套装。近日美国一无人机信息平台Drone U在社交网络上曝光了疑似大疆最新产品的照片，该产品配备了哈苏一亿像素感光元件，能规范管理数据以及大幅度改善无人机地理测绘等能力，售价可能在30,000美元（约合人民币21万）。 不过大疆表示网络上所曝光的无人机仅是2016年为某行业应用客户专门定制的飞机，并不是传闻中的新飞机，同时表示大疆目前与哈苏并未有新的合作动态。 沃尔玛又有新招！在卖场出动无人机帮顾客找商品 将无人机应用在商品配送或库存盘点作业，已经无法满足美国零售业巨擘沃尔玛（Walmart）了。沃尔玛打算用无人机在卖场内帮顾客找出所需商品并收集交货，缩短人力作业的等待时间。 专利描述此方法是透过中央控制系统分派无人机并指挥路线，无人机会飞往卖场货仓提取所需货品，接着将货品一一运至交货区后即完成任务。无人机将搭载摄影机、感测器、加速器、陀螺仪等设备，并结合 3D 地图技术导航；另视目标货品形状大小与重量，决定以网子或挂勾运送货品。无人机将避开顾客购物区域，主要在内部货仓及交货区之间往返，飞行路线也会安排在货架上空而非走道。 顺丰控股积极备战“无人机送快递包裹” 顺丰控股昨日下午在2016年度网上业绩说明会上介绍，2013年顺丰已开始测试无人机送递包裹。截至2017年2月，顺丰申报和获得在无人机领域专利数量达111项，包括发明专利51项，实用新型54项以及外观专利6项。 无人机“烧钱”厉害，昊翔无人机为收支平衡终裁员 近日，无人机制造商昊翔国际(Yuneec)证实，其将对美洲部门进行裁员，具体数量则并未透露。昊翔在声明中表示是为了实现运营成本和收入之间的平衡。 不过在优化人员编制的同时，昊翔也接连在瑞士苏黎世和美国硅谷新开了两家研发中心。2017年初成立的苏黎世研发中心由无人机飞控系统PX4创始人、TED 大神Lorenz Meier挂帅，主业为飞行平台的变革。美国硅谷研发中心于今年CES US 之后成立，主要专注于无人机大数据的分析及处理。 John Deere与Kespry结成无人机集成服务战略联盟 美国建筑和林业经销商约翰迪尔(John Deere)公司宣布与无人机服务商Kespry公司结成广泛的全球战略联盟，为建筑工地提供简化无人机集成服务。两家公司目前计划为全球施工现场客户提供Kespry空中情报系统。该联盟计划最先使约翰迪尔在北美地区的客户使用Kespry完全集成的工业无人机平台，能够在几分钟内获取精确的地形数据。 无人机业务遇冷 雷柏科技巨额定增搁浅 3月18日，深圳雷柏科技股份有限公司（以下简称“雷柏科技”）发布公告称，由于市场环境发生较大变化，公司决定终止2015年度非公开发行股票事项。该定增预案为雷柏科技在无人机领域的重要布局，尽管雷柏科技声称将持续推动传统外设业务的转型升级，但从目前其无人机的市场环境来看，前景不容乐观。 天途第二代测绘无人机系统上市 3月24日天途航空发布了其第二代测绘用无人机高精度倾斜摄影系统(QX5.0-P)，该产品在天途第一代倾斜摄影系统的基础上进行了技术性升级，采用高品质定焦镜头、优化了相机镜头布局、大幅度提高单点曝光重叠率;产品还预留后差分处理模块接口，可添加后差分处理模块，在减少相控点的情况下，增加成果绝对精度。 5G、无人机，中兴通讯携合作伙伴构建智慧城市空中信息基础设施 中兴(银川)智慧产业有限公司、中兴通讯股份有限公司、银川市产业基金管理有限公司，三方就构建智慧城市无人机空中信息基础设施达成战略合作。银川市产业基金管理有限公司子公司优雷特(银川)航空技术有限公司提供短距垂直起降无人机技术。无人机结合5G网络，采集城市空气质量信息、车流数据、违章建筑等数据构建空中信息基础设施，为城市管理提供决策依据。 英公司获最大海上无人机合同 金额高达7200万美元 船运公司技术供应商MartekMarine(Martek)与欧洲海事安全机构(EMSA)签署了一份为期两年的合同，这份合同是有史以来金额最高的海上无人机合同。EMSA为改善海岸警卫队监督监测海事活动提出了价值7200万美元的五年计划。 Martek提供的服务包括无人机服务、飞行员、远程天线、任务控制车辆以及地勤人员。视频和无人机传感器数据可以实时传输回控制中心。在2016年11月，在Martek获得这份合同之前，EMSA还与该公司签署了一份1070万美元的合同，使用无人机监视船舶发动机排放。 二：创业公司 极飞科技发布39999元测绘无人机套餐，并联合蚂蚁金服推出信用租 极飞发布了极飞地理智能测绘无人机（XGeomatics C2000）与极飞物连农田检测站（XIOT Field Monitor），并宣布和芝麻信用达成了信用减免押金的合作服务形式。极飞通过发布测绘无人机和智能农田监测站，逐渐形成了“测绘－植保－监测”的产品闭环。通过与蚂蚁金服、千寻位置、航天宏图、阿里云的合作，逐渐建立起由农田信息、农村金融、农村地理信息、农村气象信息、遥感信息和云计算组成的数据生态链。 瑞士开启首单无人机商业快递 第一单或运输尿液 瑞士提契诺州EOC医疗集团与起源于美国奇点大学的硅谷无人机创业公司Matternet达成合作，Matternet将为EOC旗下的两家医院提供实验室液体样品无人机运送业务。瑞士邮政表示一旦审批通过，该项目将于本月开展首次测试，运送样品或有可能是病人的尿液样本。瑞士邮政自2015年夏天便开始与Matternet测试无人机物流的可行性，此次与EOC医疗集团的合作将标志着无人机物流首次用于商业用途。 蜂巢农科获得京东、戈壁创投和甬港无咖数千万人民币pre-A轮融资 成立于2015年底的农业植保无人机服务商蜂巢农科，拥有自主研发的多旋翼电动无人机——工蜂系列植保无人机。工蜂系列植保无人机的整机售价仅为35000元左右，在一年多的时间里蜂巢农科已在内蒙、黑龙江、湖北、山东、河南五省服务了20万亩耕地，覆盖2000多户农民。去年10月，蜂巢农科顺利获得京东、戈壁创投和甬港无咖合投的数千万人民币pre-A轮融资。 三：新技术 MIT研发无人机安全技术 可使机群免受黑客攻击 这项定位技术的关键在于它给每个无人机一个无线指纹，通过分析无人机无线传输与环境交互，告诉无人机实际操作与外部欺诈操作之间的区别。黑客侵入无人机系统一般采用假冒大量的机器人，并施加足够的假投票来提出集体决定的“欺骗”技术。如果系统识别出来自相同发射机的多个投票，则它可以将它们判定为外部欺诈操作并对“欺骗”进行忽略。 挪威实验室现场展示意念控制无人机 近期一家名为信号分析实验室（Signal Analysis Lab）展出了他们正在研制的只需眨眼即可操控无人机飞行。据悉这款无人机是将脑电波转换成信号传送到计算机当中，在软件对数据的整理与分析之后再将信号通过无线网发送至无人机最终实现操控。这家实验室是由挪威科技大学支持。 不怕炸机 最新设计让无人机Q弹防摔 瑞士大学EPFL研发了一台摔不坏的无人机。这架无人机的四臂外部骨架由泡沫制成，每个螺旋桨使用弹性材料连接核心部分框架，而无人机的中央模块则采用磁吸式，坠地时飞机的核心机身会被这套系统给弹起，碰撞结束后弹力和重力又会把整个机体恢复原状。IntelShootingStar其实就在机身上采用了大量泡沫材料。 据研究人员表示，这部测试无人机在接受50次坠落测试过后依然没有造成永久性损伤。同时轻质的机身也可以减轻其落下砸中人所可能带来的伤害，可谓一举两得。 四：政策 韩国将制定无人机发展计划 欲达全球领先地位 韩国政府日前表示，韩国将很快出台措施，以使其在全球无人机市场上处于领导地位。韩国国土交通部称，为此，韩国政府将在未来10年投资约1.4万亿韩元（约12.2亿美元）用于开发新技术，以帮助扩大小型无人机在各种工业和商业应用中的使用。 据韩国媒体分析，目前大多数韩国无人机企业还停留在进口中国的零部件后进行组装的水平。随着大疆的登陆，韩国无人机企业将面临生死存亡的危机关头，预计除了玩具无人机等部分超低价产品外，其它都很难生存下去。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融业市场化低，造就了“辉山乳业”

23日辽宁首富杨凯旗下的辉山乳业公司资金链断裂，23家商业银行被叫去参加债权重组会议，但显然协调未果，次日辉山乳业在港股价一日跌掉85%。这虽然是一起爆炸新闻，可一看它“籍贯”，却也不那么惊悚。 辉山乳业2016年末资产负债率已经高达七成，去年12月老牌做空机构浑水公司的长篇研究报告则称其造假、真实价值为0，但人家硬是直到今天还获得了多达23家银行与10多家融资租赁公司的“宠爱”。 即便是市值蒸发300亿元港币，资金缺口150亿元之余，辉山乳业也得到了政府的力挺。辽宁省已对之紧急注资9000万元，并要求各家银行不许抽贷，提出债转股、对违约事项不上报征信系统、不起诉等诸多合法性存疑的措施。相比之下，诸多中小企业就没这待遇了。 这里浅层问题是对实业企业的金融资源的错配：银行出现羊群效应，蜂拥给同一家明星企业放贷，等这家企业爆出麻烦，一大堆金融家都成了同一条线上的蚂蚱。而中小企业却无法从正式金融体系中获得资源。 深层问题则是对金融机构的金融资源错配。的确，由于企业存活率低、抗风险能力弱、账目不规范等因素，中小企业借贷在各国都是一个难题。市场本身的趋利避害机制，意味着金融机构选择性放贷无可厚非。然而，我国金融业的市场化程度本身还低于实业的市场化程度。信贷资源分配优胜劣汰的市场化前提就不存在。一方面，监管制度并未真正为小银行向小企业放贷松绑，另一方面，政府对金融的扭曲力度也高于对实业经营的扭曲力度。 24日，全国人大财经委员会副主任吴晓灵称：要防范系统性金融风险，就应该允许金融机构破产。甚是有理。若自身倒闭风险极低、市场竞争压力小，商业银行就会缺乏商事企业应有的开拓精神，精挑放贷对象的能力和动力不足。“国企症”深重，经理人“保位子”思想浓，不考虑企业经营的利润拓展和风险防范的优化平衡，而更重视不犯“原则性错误”。 对国有企业、上市公司，各银行众星捧月，你放贷我也放贷，甚至争先恐后，互相压价，抱着出事有政府帮衬的侥幸心理；再不济，反正其他银行都是这么做的，对自家领导好交代。但同样一笔金额的坏账，若贷给了在现行统一的绩效考评和风险评估标准下不被看好的中小民营企业，就可能被大加问责。 多层次的金融市场体系建设也没有发挥应有作用。如吉林某县级农村商业银行“以小事大”，高居辉山乳业第二大债权人，现在该行虽深度套牢，但即便陷入破产风险，也会有政府救助，它亦不见得想改变放贷策略。 个别小企业在银行眼中确实不够有竞争力、不宜放贷，很正常。但这种现象颇为普遍、成了一个严峻的行业性困境。在去年底中央经济工作会议强调抑制金融虚火的大背景下，如何提高金融业市场化程度、改善资源配置，值得重视。 缪因知（金融法学者） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行李伟:运用监管沙箱、穿透式监管防范金融创新风险

怎样处理金融安全与金融创新之间的关系，是监管层在金融科技不断发展的当下不得不思考的问题。 央行科技司司长李伟认为，面对金融科技带来的新挑战，可合理采用监管沙箱、穿透式监管等手段防范金融风险，同时积极运用监管科技提供监管和合规的效力。 上述观点是李伟在3月25日举办的互联网金融京港通峰会上，以“金融科技应用与监管思考”为主题演讲时发表的看法。他表示，中国在全球金融科技发展中处于领先地位，但“跑得越快也会越早遇到更多问题”，因此对监管模式的创新和探索更加急迫，监管的工作和挑战也更加巨大。 “我个人认为，英国金融行为监管局（FCA）提出的监管沙箱模式是很值得借鉴的”，李伟指出，监管沙箱通过提供缩小版的真实市场，允许企业对创新产品和服务模式进行大胆尝试，及时发现并规避产品缺陷和风险隐患。与此同时，监管者也可以通过测试掌握创新本质，有效评估风险，决策开放的范围，并判断现有监管规则的影响，从而在风险可控的前提下促进金融创新，引导金融科技向消费者权益的发展。 金融科技的发展在创造巨大便利的同时，也带来了一些挑战。李伟表示目前存在三方面的问题。 一是金融科技加速了业务风险外溢。主要表现在跨行业、跨市场的跨界经营日益丰富，不同业务之间相互关联渗透，金融传染性更强；同时金融科技利用信息技术将业务流变成信息流，打破了风险传导的限制，使得风险传播的速度更快；另外一些金融科技创新产品过度包装，其风险被表面所掩盖，传统风控措施难以奏效。 二是金融大数据风险不断加剧。李伟指出，目前数据资源已经成为新的核心竞争力，而商业机构对数据的追求近乎狂热，金融大数据潜在风险不断加剧：部分机构通过抢占入口和渠道，大量汇集信息流、产品流，成为数据寡头，使得信息泄露风险高度集中；还有部分机构个人信息保护意识薄弱，常常把自身掌握的客户信息作为资本甚至是筹码，将数据资源随意共享，导致信息被滥用；此外，如果数据中混入了虚假信息，可能导致错误的风控措施和决策判断，进而可能引发金融市场的风险。 三是金融网络安全风险更加凸显。李伟表示，金融科技时代的网络安全形势非常严峻。目前，各家机构安全防控水平差异较大，风险洼地效应非常明显。一些机构安全意识淡薄，安全管控机制不完善，业务连续性水平也亟待提高。 面对上述挑战，李伟认为应该处理好金融科技安全与效益的关系。除上述提到的监管沙箱模式外，还应运用穿透式的监管方式防范业务风险，运用监管科技提升金融监管（RegTech）的能力。 ”有的金融机构提供的创新服务或产品，分段来看是符合监管要求的，但综合起来看其业务的本质则会发现一些问题”，李伟指出，金融科技的快速发展加剧了混业经营的特征，不易准确认识产品的本质，因此要强化综合监管，积极运用穿透式的监管手段来追根溯源，在业务链条的关键环节嵌入监控探针，实时采集风险信息抓取业务特征数据，对业务流、信息流、资金流进行多层次全方位的分析。 从监管角度看，金融监管部门通过运用大数据、云计算、人工智能等技术能够很好的感知金融风险态势，提升监管数据的收集、整合及共享的实时性。从合规的角度来看，金融机构采取对接、嵌套等方式，将规章制度、监管政策和合规要求翻译成数字协议，以自动化的方式减少人工干预，以标准化的方式来减少理解的歧义，更加高效、便捷的执行，有效的降低合规成本，提升合规效力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

千亿帝国新危机 联通净利润暴跌96%

年度净利润创下上市15年以来最差纪录的中国联通，未来还需面对漫游费取消、布局5G时代等一系列挑战。 近日，中国联合网络通信股份有限公司（下称“中国联通”，600050.SH）交出了一份令投资者失望的答卷。其公布的2016年年度净利润，创下上市15年以来的最差纪录——同比下降96%。 令人费解的是，尽管2015年中国联通流失了大量的用户，但当年净利润也仅下降12%，依然保持百亿元体量。而到了2016年，中国联通在用户净增1151万户的情况下，面临的却是净利润大幅缩水。 在用户增加的情况下，中国联通业绩为何依然下滑？引人关注的漫游费取消和混改，具体情况如何？进展如何？就此类问题，记者给中国联通发送采访提纲，虽未收到中国联通董秘处的官方回复，但得到熟悉中国联通的相关人士的部分解答。 上市后最差净利润 中国联通发布的2016年年度业绩报告显示，其营业收入为2742亿元，同比下降1%；净利润为4.8亿元，同比下降96%。 中国联通年度业绩差，似乎也并不令人意外。从此前三季度的业绩情况可看出，前三季度其营业收入为2071亿元，同比下降2%；净利润为15亿元，同比下降82%。 令人意外的是，年度业绩下滑的幅度进一步变大。业内人士皮海洲指出，尽管中国联通的业绩不佳或在市场预计之中，但业绩下滑如此之大还是超出了预期。 熟悉中国联通的业内人士向记者透露，目前中国联通员工的绩效工资都没发，员工的收入都在减少。“中国联通告知员工先停发绩效工资，日后再补发，但至于什么时候补发工资，却没有后文。” 固网宽带业务一直都是中国联通宽带业务中的重点，但该业务却出现了下滑现象。去年11月宽带用户数净减7万户，12月又减少16.6万户，甚至在去年10月被原本未有固网宽带经营资质的中国移动赶超，2016年中国移动开始发力家庭宽带，并通过低价、赠送等方式蚕食了不少中国联通的宽带用户。 不得不说的是，中国联通自身也有一定的问题。有中国联通老用户向记者抱怨，针对老用户的退办宽带流程极为复杂，体验感不好。有业内人士表示，中国联通一味只注重拉拢新用户，从而忽略老用户，这样会适得其反。 令人疑惑的是，2016年中国联通的用户增长达1151万户，在这样的情况下，中国联通的净利润为何依然出现大幅缩水？多位业内人士都将其原因归咎为4G，称中国联通在2016年大大增加了4G建设力度，4G投资费用大增。 中泰证券研报分析认为，中国联通2016年净利润同比大幅下降，主要是由于没有铁塔出售收益，铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大，从而导致网络运行及支撑成本和销售费用较2015年明显上升。 目前，三大运营商均公布2016年财报。具体来看，中国移动的净利润为1087亿元，同比增长0.2%；中国电信的净利润为180亿元，同比下降10%。对比起来，中国联通的业绩依然是最惨淡的。 取消漫游费将损失63亿 在刚结束的“两会”上，漫游费取消成为最大的关注焦点。据中国联通董事长王晓初预测，倘若漫游费取消，公司每季度将减少收入15.8亿元。如此算来，一年下来就是63亿元，约相当于2016年营业收入的2.3%。 在当前业绩差的情况下，再取消漫游费，那么，接下来中国联通将采取怎样的措施来弥补由此带来的影响？ 熟悉中国联通的业内人士在接受记者采访时说：“目前中国联通在售的套餐里，没有漫游费的套餐居多。有漫游费的用户群体都属于本地通话偏多、外地通话偏少，这类群体都还属于2G/3G网络。所以我个人认为，取消漫游对中国联通的影响不会太大。” 该人士还预测，漫游费的取消，会在一定程度上促进语音的使用量上升。可目前的状况是，语音业务已经进入衰退期，价格弹性减弱，说不定下一步就是取消语音收费。 “其实对中国联通来说，影响最大的应该是宽带业务的提速降费。因为提速降费的成本很大，几乎每个省份的成本都在100亿元或以上，这部分费用都是企业自掏腰包，没有补贴。”上述人士说。 5G+混改的挑战与机会 在公布了2016年全年业绩后，中国联通董事长王晓初在面对媒体时坦言，中国联通错失了4G时代的商机。在王晓初看来，5G时代的到来是公司扳回一局的关键机会，中国联通绝不会再犯4G时代的错误。 熟悉中国联通的业内人士对记者表示，当前中国联通的5G业务在研究中，还未开始布置。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

百人对峙，把人活埋！车贷市场暗流涌动

近几年，汽车金融因其额度小、变现快、标准化等特点实现了迅速获得了市场认同，取得了爆发式增长。 2016年涉及车贷业务的P2P平台超过了1300家，《中国互联网+汽车金融年度发展报告2016》显示，汽车金融蕴含着上万亿市场。 车贷业务市场巨大，却也蕴含着尚未调和的矛盾。 汽车流动性好，可以先抵押，再质押。据了解，一台10万的车子，银行首付3万，信贷放大贷出4-6万，质押在贷出来4万，实际操作中借款人通过车子借到的钱加起来比本身价值还多，一旦借款人不还钱，就会有人损失本金。 质押与抵押的矛盾，加之产业链上形形色色的角色加入，形成了行业的地下暗河，每一天流淌得悄无声息、却也波涛汹涌。 4年4次 千里追车 “干我们这行，抢车的事情，几乎天天都在发生。”从事车贷多年的王军（化名）轻描淡写地说。“民事纠纷，警察不管，抢到车子就没损失，丢了车子就没饭吃。” 王军，三十多岁，某车贷公司负责人，做汽车质押业务8年多。他身上没有青龙白虎的纹身，反倒戴着金丝眼镜，看上去斯斯文文。 “我们有两台车，4年抢了4次才抢回来。”王军掐灭了抽到一半的烟，认真讲起了曾经“被坑”的故事。 “2013年的质押车贷生意很好做，700万的本金，一年纯利润可以达到50%，日子好过得莫法。” 胆子大起来的王军买了2台丰田霸道（普拉多）想做“以租代购”生意，这种给一定的押金+利息就可以把车开走的模式，现在非常普遍，但当时的西南还尚未出现。 2013年5月，两个中年男子来到王军的公司想“以租代购”新到的2台霸道，他们有房产有流水，资质看上去不错。刚开创的“以租代购”生意没想到这么顺利，更没想到的是这单生意背后却是4年漫漫追车路。 “我们的霸道刚到位，实际上就被‘水公司’盯上了。他们怂恿欠钱人来‘钓鱼’。”王军表示，“他们包装了资料来租我们的车子，然后押给‘水公司’抵债。才租一个月，他们就拆掉了GPS，把车开到了达州，他们的地盘。” 经过4年4次分别到达州、湖北、河北等地追车，历经了双方200多人对峙、车窗被砸、人员被打再打回去、抢到车又被抢回去等艰难过程，王军最终在警方的帮助下取回了车子。 贷后李强们的“生死劫” 多年从事抵押贷款贷后收车工作的李强（化名）也刚刚经历了“生死劫”。 “被埋在土里只剩头的时候，真的感觉死亡那么逼近、那么可怕。”李强对记者说到这句的时候，眼里流露出明显的恐惧。 2016年10月，李强公司接到一个收车委托，一辆抵押在某公司的奥迪A6被质押公司卖到了山东某地，李强素来知道山东、广东的车不好收，但委托公司给了不错的价钱，李强和兄弟3人连夜就上路了。 “车子先是到了当地车商的手里，我们也知道那家车商挺有势力，就先没动手，等他卖了车再说。”李强回忆到，本以为车商卖了车，从车主手里收车，车商收了钱没有了损失没事了，没想到还是招来了“杀身之祸”。 “我们从车主手里很容易抢到了车子，没想到买车人是车商的朋友，而且车商是保障买车人在山东开车不会被抢的，当时我们两个人拼命把车开走了，我和彪哥就被他们拖下来绑了。” “那天下午，把我们按在一个面包车里，不知道拉了多远，埋在一个土坑里，只剩下头，很多土在头上、进到嘴里。虽然我们心里知道他们只是为了钱，应该不会真的埋，但还是很害怕。”李强说到。 戏剧性的是，车商让李强老板还车，李强老板说并不相信要活埋人，让车商发视频给他看，车商真的发了，最终李强老板一边周旋一边报警告车商敲诈，李强们才得以获救。 “我们这行，每年都知道有几个没命的，但都没有报出来，这个事之后我也只愿意在本地收车了。”李强表示。 灰色地带的行业众生相 “车贷这一行，很有意思，有些角色你想不到的。”某P2P平台车贷部业务总监陈伟（化名）在行业多年，说起车贷产业链如数家珍。 “台面上的角色有银行、汽车金融公司、担保公司，他们主要做一手车按揭，有优先清偿权。车主按揭车之后在没钱，一般会做抵押，安了GPS后继续开，又再没钱了，可能去做质押，把车当了。”陈伟表示。 “最终车主不还钱，矛盾就来了。质押的一般不会管之前抵押给谁的，而是把车子偷偷卖到外地。这个时候，一抵的担保公司和二次抵押的公司就开始到处找车子，不行就抢回来。”陈伟透露，本来质押时应当考虑汽车除去一抵二抵的残值，但现在因为卖车有收益，为了扩大市场，都是直接看车子能卖多少钱，比如10万的汽车，按揭3万、二抵5万再质押6万，矛盾调和就只能用“抢”了。 除此之外，陈伟还介绍了产业链中几个不可或缺的环节。 “车商：一般专做这类车子生意，抵押车、质押车、水车甚至盗抢车，通过赚取差价甚至套牌，来获取暴利。” “中介：有大量贷款客户资源，供给抵押公司或质押公司放款，收取高额利差。我们的业务员天天陪吃陪喝陪耍，每个月招待费几万地跟中介搞好关系。” “买车人：38万买120万路虎动不动心？很多买车人明知道车子无法过户，买的是没保障的使用权还是会买。买主有‘打台面’甚至送小三的小老板、准备开黑车的个体户、用来做违法工具的犯罪分子等等。但很多人买了没多久车子就被抢回去，不涉及伤人的话，一般警察定义为民事纠纷不会管。” 查阅资料发现，近年来，民事经济纠纷抢车、套牌车事故等案件迅速增长，通过非正常渠道购买的二手车隐患众多，这与车辆贷后处置渠道混乱不无关系。 最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》第七十九条规定，同一财产法定登记的抵押权与质权并存时，抵押权人优先于质权人受偿。质押权与抵押权并存的情况下，一般会认定抵押权优先于质权。然而现实中因为担保物质押在质权人手中，抵押权优先清偿很难保障，这不得不说是《担保法》与《物权法》设立过程中的一种疏漏。 “目前有两种情况，一般不会发生抢车的事情，一种是担保公司找到质押车公司协商，大家商量；另一种是有些已经立威的抵押机构，没人敢质押他的车辆。”王军表示，也许未来行业更加发展，会有更好的秩序。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

多地筹划AMC生“二胎” 对金融牌照望穿秋水

截至2016年末，商业银行不良贷款余额1.51万亿元，不良贷款率1.74%。不良资产，对银行而言也许是“砒霜”，但对资产管理公司而言，也许是“蜜糖”。 不断攀升的不良资产给资产管理公司（AMC）提供了沃土，加之银监会于去年10月放宽“一个省可设立一家地方资产管理公司”限制，截至2017年3月，全国已有35家地方AMC正式营业，包括山东、浙江、福建、上海、重庆等多个省市开始筹备辖内第二家地方AMC。 3月25日，第二届地方AMC论坛在成都召开，多个地方AMC的代表在会上疾呼，“希望能给我们的资金松松绑”。论坛上发布的《中国地方资产管理行业白皮书（2016）》中亦提到，地方AMC在发展壮大的过程中面临着融资渠道不畅、缺乏金融牌照等困难。记者从接近银监会的人士处了解到，“（放宽资金渠道、发放牌照）是个水到渠成的过程”。 地方AMC迅速扩编 自2011年9月起，不良贷款进入上升通道。在商业银行不良贷款余额连续22个季度上升、不良贷款率此前连续20个季度上升后，截至2016年末，商业银行的上述两项数据分别达到了1.51万亿元和1.74%。 不良资产规模的迅速扩张和系统性风险的酝酿，华融、长城、东方、信达四大AMC不能完全应对。2013年11月，银监会发布“45号文”，允许省级人民政府设立或授权一家资产管理或经营公司，地方AMC自此诞生。目前，在不良资产处置的市场中，形成了四大AMC和地方AMC共存的格局——前者主要处置大块的不良资产，后者则针对四大AMC处置效率较低以及处置成本较高的区域不良资产。 2016年10月，银监会对地方AMC的管制进行两大松绑：一方面，允许确有意愿的省级人民政府增设一家地方资产管理公司；另一方面，允许地方资管公司通过对外转让的方式处置不良资产，转让不受地域限制。 在政策的松绑效应和各地政府的推动之下，地方AMC迎来一波设立高峰。据《中国地方资产管理行业白皮书（2016）》（以下简称《白皮书》）统计，截至2016年12月，共成立了32家地方AMC，其中24家地方AMC是2013年11月之后新成立的。2017年，3个月时间快要过去，据不完全统计，地方AMC已有35家，与此同时，山东、浙江、福建、上海、重庆等地已在筹备辖区内第二家地方AMC，这也被形象比喻为地方AMC的“二胎”。 当初，地方AMC在进行顶层设计时，就没有考虑限于国资背景。“银监会的态度是，支持国有、欢迎民营，鼓励民间资本投资入股地方AMC”，一位与会地方AMC代表告诉记者。只不过，根据《白皮书》的统计，32家地方AMC的股权性质中，国有全资15家，国有控股8家，民营控股仅4家。 经过近20年的发展，四大AMC已经转型。以信达和华融为例，梳理近几年年报发现，虽然不良资产业务占比依然较高，但资产管理和投资业务与金融服务业务的占比已经明显上升。据《白皮书》统计，相比四大AMC，尚处于起步阶段的地方AMC，不良资产业务仍然是其首要业务收入来源。根据《白皮书》课题组在2015年对十家地方AMC的统计显示，不良资产业务平均占到了62%的比例，资产管理和投资业务收入占22%左右，其他业务收入为15%，金融服务和咨询收入基本可以忽略。 地方AMC期盼金融牌照 不良资产处置需要大量资金，多地AMC的从业人员都提到了资金受限与监管体系的问题。 据《白皮书》课题主持人、西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏介绍，目前四大AMC的平均资本金水平约200亿元，地方AMC仅为20亿元，资本金规模上有较大差异。 对于多数地方AMC来说，股东注入的资本依然是目前资金来源的大头；其次，商业银行对地方AMC发放的贷款也是日常运营资金中重要组成部分。翟立宏表示，其中江苏和山东AMC的日常运营资金中，商业银行贷款占比达到80%以上。 多位地方AMC的代表都提到，存在着融资难、融资贵、担保难的问题，资金来源渠道狭窄，推高了地方AMC融资规模和融资成本，限制了不良资产收购处置规模。 与此同时，由于无金融许可证，对地方AMC的业务开展也产生了一定影响。多地代表提到，缺乏真正的金融牌照，使地方AMC们无法在银行间市场通过拆借获取资金，土地抵押也无法办理至地方AMC名下，影响着不良资产清收处置工作；同时，也导致了地方AMC无法取得相关资质查询了解债务人信息；更难以像四大AMC一样在公开市场上融得低成本资金。 翟立宏提到，关于地方AMC行业未来发展的政策建议，首先是“建议发放金融牌照”，建议银监会出台政策，把地方AMC纳入监管体系，发放牌照，使地方AMC在融资渠道、信用评级、发行债券、银行授信等方面均能获得更大的支持。 对此，记者从接近银监会政策制定方面的人士处了解到，相关部门也在研究金融牌照等相关政策，“不过这是个水到渠成的过程。发放金融牌照，有优点也有不足”。该人士表示，地方AMC的出生本就非常艰难，出生后的壮大、发展，增加业务范围、增加资质，都是个逐步的过程。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

监管趋严大标网贷平台出路难寻/方向

网贷监管细则下发之后，大额标的一直是平台整改的核心问题。此前有多家网贷平台通过和金交所合作来规避大标整改，但由于近期金交所风险的频频爆发，监管严查，这条路被堵死。在此背景下，部分平台因为合规难度较大直接宣布清盘。在分析人士看来，对于大额标的业务，惟一的出路便是转型，不转型必然被淘汰。 转型方向：金融科技公司、财经媒体、私募基金、导流公司、小贷公司、投行、传统金融机构等等。 难迈之槛 日前，重庆一家纯国资系网贷平台重庆惠民金融服务公司宣布，将关闭旗下联保通平台，全面停止P2P项目的发行。分析人士指出，该平台清盘的主要原因在于，其投资项目基本都在100万元以上，平台合规难度较大。 去年8月发布的网贷监管办法规定，“单一自然人在同一平台的借款上限为20万元，在多个平台的借款上限为100万元”。一位网贷行业分析人士表示，在平台抢滩资产端的时代，放弃掉已经拓展好的渠道，不再服务部分有大额资金需求的优质借款人，对平台来说不是易事。 去年8月30日，宁波一家主营汽车抵押贷款类的P2P平台聚车贷就发布公告称，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《办法》）对网贷信息中介机构的规定，经公司股东会讨论决定，暂时停止聚车贷平台，即日起停止发标。 原罪何在 网贷《办法》出台之后，网贷平台要么停掉大额业务，要么通过各种办法绕开限额管制，业内通常讨论的方法包括：企业联合放贷、通过金交所挂牌资产、通过线下募资渠道如私募基金及信托等。目前，网贷平台转型的方向有互联网众筹、金融科技、网络小贷、金融资产交易中心（即金交所）等。 与金交所合作也是很多大标平台的选择。但伴随着招财宝私募债违约事件、广金中心涉嫌违规等一系列事件发生后，金交所不再成为P2P网贷平台大标的归宿，并且金交所也成为了监管整治的对象。 业内人士薛洪言表示，大额标之所以被严防死守，一方面是监管层把网贷平台定位于小额普惠业务，定位于传统金融体系的补充，大额标属于对行业定位的偏离；另一方面，大额标模式是网贷平台与传统金融体系大资管业务和影子银行体系发生联系的潜在纽带，在监管层集中力量防控影子银行体系风险的当下，自然也要先斩断这一纽带，以防高压下的影子银行以网贷平台为出口规避监管。 出路难寻 随着网贷整改期限临界，监管丝毫没有放松，反而愈发严厉。 据悉，北京监管部门近日下发了“网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求”的文件，其中一条备受关注的禁令是：平台不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为，另外，将散标或债权转让标的打包发售、资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品等都属于违规行为。 对此，行业人士直言，这对行业的冲击最为致命，不少平台要断粮。业内人士曾表示，北京地区小贷、典当、保理、金交所资产都不能做，对平台有很大影响，涉及到至少一半以上平台。这份整改要求出台，一方面加速了平台洗牌进程，另一方面在限额的基础上，进一步收缩合规资产，对成交量和平台运营造成较大冲击。对未出台备案细则的地区（比如深圳）有着深远影响。 北京大成律师事务所合伙人肖飒认为，大标问题单纯靠网贷平台是解决不了的。一般采用关联公司，以私募方式解决或推荐给其他持牌机构。目前来看，金交所模式难以为继。大标平台需要全面转型，转向金融科技公司、倒流公司、财经媒体、私募基金、小贷公司、传统金融机构等。 在分析人士看来，小贷公司虽是解决大额标的问题的一种方法，但因为其具有区域和资金来源的限制，并且网络小贷也有牌照门槛和监管要求，网贷平台转型网络小贷，成本会变相提高，并不适用所有网贷平台。 薛洪言直言，从最新披露的一系列监管文件和整改要求来看，大额标的合规通道已经收窄，在个别地区，甚至已经基本不复存在。对于大额标业务，在监管层大资管行业集中整治结束之前，都不可能有放松的迹象。惟一的出路便是转型，不转型必然被淘汰 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

深扒融360 评级机构放高利贷 每月仅管理费达8%

对于中国野蛮生长的互金行业而言，评级/排名机构底线应该客观、公正、不作恶。评级/排名机构不应或明或暗开展理财/借贷业务，不应与理财/借贷企业是关联方，这样才能做到客观、公正；现在互金私营企业开展的所谓评级排名，问题太多：有的自己开展理财业务、有的暗里参股网贷平台、有的与网贷平台属关联企业、有的收钱排名、有的.......，这些所谓评级排名，是根据自身利益、与其它机构关联利益作出，很可笑，没有公信力和可信度，投资人要有自己的判断，别被误导！ “融360”为例： 去年年底在行业里有一个备受关注的官司：短融网VS融360。虽然都带一个「融」字，但这两家之间却并不「相亲相爱」。由于对短融网持续性地进行「负面」评价，短融网一怒之下将融360告上了法院，控诉理由是「不正当竞争」。最终，海淀法院判决融360胜诉，理由是短融网无法证明融360存在主观恶意，收集的数据信息不真实、不完整，也无法指出涉案评级体系规则存在明显不科学、不合理之处。 不过今天，八阿哥并不是来表扬融360的。当我们在评价评级机构的报告时，我们并不期待他能否完全的独立，融360其实也没有做到真正的独立，但我们期待的是一个公正的结果，更为重要的是，我们会希望该评级机构「不作恶」，这是我们对一家评级机构，更确切地说，是所有机构最最起码的要求，因为我们很难相信一个恶贯满盈的人说出来的话，这个道理不仅适应于人，也同样适用于企业。 但是，在仔细研究融360的产品序列中，八阿哥愕然发现，融360竟然也放高利贷，而这已经明显违背国家的相关规定，甚至融360的小贷产品都属于无照经营。接下来请看论证过程。 融360的月管理费高达8% 引起八阿哥注意的是一家名叫「原子贷」的产品，打开原子贷的APP，产品介绍这一栏是这么说的：「原子贷是由融360提供的在线申请无抵押信用贷款产品」。这句话一方面说明了原子贷是由融360开发的，另一方面也指明了原子贷的性质其实就是现在我们常说的小额贷款，简称小贷。 原子贷更「吸引」我的是其费率，详情见下图： 那一行被认为缩小字体的段落更能说明问题，仅摘录如下：「贷款5000元，期限为6个月，每月还款最低871，最高1306元」。换个更直观的说法，贷款5000元，期限6个月，最少的还款金额为5226元，年化利率为9.04%，最高可达7836元，年化利率则为113.44%。 而按照原子贷的说法，具体你费率需要根据用户导入的信息（主要是信用卡账单、芝麻信用分等）设定，也就是说用户信用的高低决定 了其适用的费率。目前我们并不知道原子贷用户适用费率的分布情况，但是按照我们对小贷与消费金融市场的了解，依靠原子贷这样的平台借款3000至4万元（这正是原子贷的借款额度范围）的用户人群往往信用表现不会太好。即使我们取一个中间数，得出的结果也是相对惊人的61.24%。 这时候可能会有人嗤之以鼻，认为八阿哥大题小做了，现在小贷、消费贷款实在是太混乱，原子贷的利率根本不算什么。此前曾有媒体计算了市面上78家比较知名的的现金贷平台，平均利率158%，其中最高的「发薪贷」年化利率可达598%。 这么说起来，原子贷算是良心平台？ 错，大错特错！无论是开发了发薪贷的中赢金融，还是现金巴士、魔法现金之类的新兴平台，其业务目的都只是赤裸裸地赚钱，他们成长起来的环境就是如此血腥。但是融360不一样，你是一家评级机构，如果连你都参加了这种罪恶的游戏，那么你的公信力也就不复存在了，至少你无法也不敢去客观评价现在如此混乱的现代贷行业。我们作为普通的投资者，无法相信双手沾满血腥的人能说出真话和实话。 媒体的文章中有这么一句话让我印象非常深刻，而且浑身冷汗：「这个金钱场，最冰冷的底线，居然是死亡。」我也想把这句话送给融360的CEO叶大清。 在2015年12月的一个颁奖典礼上，叶大清获奖「年度十大创业家」，他还在演讲中说，「创业路上不要迷失方向，互联网金融创业最关键的不是有所为，而是有所不为，后者更重要。」 （叶大清在颁奖典礼上） 在同一个演讲中，他还说了这么一段话：「我们一直在坚持做第三方独立开放平台。中国有3000家P2P公司，别人在做最流行、最赚钱， 赚快钱的事情，我们的模仿者耐不住寂寞，去做股票配资，去做P2P，做线下理财，我们却坚持了不做。因为这些诱惑会使我们迷失大方向、迷失判断。我们坚持不碰钱，坚持做互联网金融的送水工。」 对于他的这些话，我只想弱弱问一句：自己打自己的脸，到底疼不疼？ 融360可能会叫屈，因为原子贷APP页面也说了，「原子贷的资金来源之一是由晋商消费金融股份有限公司提供，它是经中国银监会批准成立的全国第14家消费金融公司」。但是八阿哥认真研究了原子贷，都没发现其他的资金来源是什么，所以我们可以推测，原子贷的资金来源可能是晋商消费金融和融360自己。 即使融360将一部分利率交给晋商消费金融，但是管理费总该是由融360收取的吧，因为借款、还款全部行为都在原子贷APP中完成，无需再前往晋商消费金融的页面，而月管理费为0.3%-8%，这也就是说，月管理费有可能高达8%，年化利率为96%。 在一篇被腾讯删掉的分析捷信的文章中，深扒P2P深入分析了消费金融收取高息的违法之处。2015年8月，最高法院关于《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》的司法解释明确规定：「借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。」 这段话就简单地话来说就是，年利率24%以下的债务受到法律保护；24%-36%之间的利率不受法律保护，但只要是自愿约定的，那也是合理的；但如果利率超过36%，那就是非法的。 但是在高法规定36%为最高利率的同一司法解释中，高法还规定：「本规定所称的民间借贷，是指自然人、法人、其他组织之间及其相互之间进行资金融通的行为。经金融监管部门批准设立的从事贷款业务的金融机构及其分支机构，因发放贷款等相关金融业务引发的纠纷，不适用本规定。」 所以这里的关键问题就在于，小贷公司是否是金融监管部门批准设立的从事贷款业务的金融机构。很「遗憾」，大多数从事互联网小贷业务的公司并不是监管部门批准设置的金融机构，而其中就包括违规开展业务的原子贷。接下来，深扒融360的原子贷。 深扒原子贷：先上车后买票 「先上车后买票」这句俗语放在商业环境中大多数时候指的是在未取得相应资格和牌照的情况强行开展业务，很多时候，这样做「无可无不可」，但在金融行业中，这样做就明显违规了，毕竟「金融无小事」，一旦监管不力，很容易就发生类似e租宝这样的群体性事件。 传统小贷公司由于其业务开展受到地域限制，因此发展并不是很快，也不受到资本的欢迎。但是伴随着互联网小贷业务的开展，业务不受地域限制，在加上其高的吓人的利率，互联网小贷公司很容易就实现「小投入大产出」。因此目前互联网小贷牌照正在受到各家公司的热切追逐，牌照价格也水涨船高，据说已经达到数千万的价格。 由于小贷公司，尤其是互联网小贷公司的设置都需要当地金融办的批准，因此一些有政策优惠的地方就成为互联网小贷公司的聚集地，其中就包括重庆和广东。去年12月一篇新闻报道中偶然提到，「已经聚集了包括唯品会、复星集团、金螳螂、保利集团等在17家互联网小贷企业，另外有包括滴滴打车、趣分期、融360等多家企业排队申报。」 从这句话中，我们可以读到这样一个关键信息，融360还在排队申报互联网小贷牌照。按照中国地方政府的行政效率，融360目前还拿不到牌照，而且，如果它拿到的话，至少有新闻稿会出现在网络上。而这也就意味着，融360目前还没有资格开展互联网小贷业务，原子贷可不只是一个导流平台，晋商消费金融极有可能只是提供了部分资金，还有就是起到了增信的作用。 原子贷的官方微信和微博页面都显示，原子贷的运行方是融腾商业保理有限公司（以下简称融腾保理）。 股权结果显示，融腾保理是北京融汇金融信息服务有限公司（简称融汇金融），融汇金融与融360的运营主体北京融世纪信息技术有限公司（以下简称融世纪）不仅办公地址和办公电话一样，股权结构也高度类似，完全称得上是「一套班子，两块牌子」。 （融汇金融的地址与股东信息） 所以我们可以这么说，原子贷是由融360出品，但是由融腾保理具体经营。融腾保理的工商注册信息见下图： 大家需要特别注意融腾保理的经营范围：保付代理（非银行融资类）；从事与商业保理相关的咨询业务；从事担保业务（不含融资性担保业务）；供应链管理。（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营） 商业保理公司的主管单位是商务部以及各地商委。根据2012年发布的《商务部关于商业保理工作试点有关工作的通知》中，商务部强调：「开展商业保理原则上应设立独立的公司，不混业经营，不得从事吸收存款、发放贷款等金融活动，禁止专门从事或受托开展催收业务，禁止从事讨债业务。」 所以原则上来讲，融腾保理开设小额贷款业务是违规的。 但是也有一种特殊情况，那就是融腾保理实际上是为晋商消费金融做保理业务。但是这种情况下，那么原子贷的业务应该主要由晋商消费金融来处理，而这已经与我们操作原子贷的实际情况并不相符。而且就在智联招聘网站上，融360还在向外招聘催收专员，招聘单位北京融联世纪信息技术有限公司则是叶大清掌控的另一家壳公司。不知道旗下只有一款现金贷款业务的融360招聘催收专员的目的是不是就是为原子贷服务的。 融360想上市 按道理说，融360不应该缺钱。截止到现在，融360已经完成4轮融资，光光2015年的D轮融资，融360就从赛领资本、云峰基金、红杉资本等知名机构手中融到了10.35亿人民币。 （红杉资本沈南鹏） 但是融360有着更高的目标，叶大清过去在多个公开场合表达了他对上市的渴求，尤其是在国内主板上市的企图，对于国内创业者而言，上市敲钟是人生不可或缺的巅峰时刻，那滋味可能比「洞房花烛、金榜题名」还要更带劲一些。但叶大清也曾透露过，融360并未实现盈利，而企业盈利是在国内主板上市的硬性条件之一。 （最近刚刚完成上市敲钟仪式的王卫不仅身价暴涨，还成为了媒体的宠儿） 因此，无论是在投资方的压力，还是上市的宏图位置，融360都有着强烈的盈利动机。小贷则是目前互金领域赚钱的不二之选，高额的利润已经让各类资本蠢蠢欲动，其中就包括融360。可是，叶大清好像忘了，融360可是秉承「客观公正」的评级机构之一啊。如果连融360都去赚那些淋着血的黑金，那么融360的报告还有谁会相信吗？如果连根都烂掉了，树枝再茁壮也只是假象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

辱母杀人案金融链:月息一分收十分放贷

熟悉山东聊城地下金融情况的相关人士告诉记者：“年息超过100%，这种情况并不罕见。借高利贷，关键看你急不急用钱。一般情况下，月息二分(年息24%。下同)，或者三分是经常的情况。”记者还了解到，放贷者有一部分资金是从社会上吸收的，这些资金的利率大致是一分左右，也就是年息12%。 “我们误入高利贷陷阱，害了自己，也伤了别人。”山东聊城“辱母伤人案”中，受辱母亲苏银霞为儿子于欢写的陈情书中有着这么一句话。 去年4月，22岁的于欢在母亲苏银霞和自己受到11名催债人围攻侮辱后，情急之下用水果刀刺伤了4人，导致1人死亡、2人重伤、1人轻伤。今年2月17日，山东省聊城市中级法院一审以故意伤害罪判处于欢无期徒刑。这一判决在原本宁静的周末被刷屏了。 从“群情激奋”回到事件“原点”，种下祸根的无疑是高利贷，或者说年息超过36%的民间借贷。作为山东源大工贸有限公司(下称“源大工贸”)的法定代表人，苏银霞分别于2014年7月、2015年11月向地产公司老板吴学占借款100万元和35万元，双方口头约定月息10%。换句话说，这两笔借款的年息高达120%，远超法规划定的民间借贷“红线”。 熟悉山东聊城地下金融情况的相关人士告诉记者：“年息超过100%，这种情况并不罕见。借高利贷，关键看你急不急用钱。一般情况下，月息二分(年息24%。下同)，或者三分是经常的情况。”记者还了解到，放贷者有一部分资金是从社会上吸收的，这些资金的利率大致是一分左右，也就是年息12%。 高利贷引发的“辱母伤人案”并非个例。通过检索中国裁判文书网发现，近三年来由高利贷引发的各类刑事案件超400件，涉及罪名达十多个，非法拘禁罪频现。而400余起案件中不乏追讨高利贷最终引发致人伤亡的极端事件。苏银霞显然已经为“误入高利贷陷阱”悔恨不已，但问题是，利息那么高，为何还有那么多“苏银霞”会染上高利贷。 年息超100%不罕见 “辱母伤人案”发生近4个月后，放贷方吴学占因涉黑被聊城警方控制。而案件中失血性休克死亡的杜志浩则是吴学占涉黑组织成员之一，被刺前涉嫌曾驾车撞死一名14岁女学生并逃逸。 “几乎所有的高利贷都涉黑，不涉黑怎么收回钱。经常会发生命案，但这次闹得动静特别大。” 山东聊城一位法律工作者26日告诉记者，“高利贷这种东西，监管起来很难。往往是出了大事，抓了几个人，就会平息一段时间。但过去之后，还会再有人出来，再做这个事儿。” 放高利贷的资金来源有两方面，一是自有资金；二是从社会上吸收的资金，这部分资金的利率大致是年息12%。 “辱母伤人案”一审判决书显示，苏银霞承认“我们厂子因为倒贷款于2014年7月份从吴学占那里借了100万，口头约定是百分之十的月息，后来我们陆续的还给他152.5万元”。换句话说，苏银霞的借款年息超过了100%。“这种情况并不罕见。”上述熟悉山东聊城地下金融情况的相关人士表示。 显然，高利贷就是一个很难填上的坑。上述聊城法律工作者讲了这样一个故事：一位刚到事业单位上班的年轻人，经不住同事友情抵挡，为同事借的3万元高利贷提供了担保，由于同事所借高利贷太多，无力偿还，跑路了。他被迫又借高利贷为他同事偿还借款本金与利息5万多元，为了偿还他自已借的高利贷，他不得不再借高利贷偿还，过上拆东墙补西墙的日子。高利贷利滚利，不到三年，他外欠80多万元，可他本人一分未花。外欠的泡沫越来越大，终于借不到钱了，追债人也逼的急，他不得不将此事告诉父母。父母都是一般职工，仅有一处楼房，就是将楼房卖了，也还不上高利贷，全家人抱头痛哭，没有办法，他只有放弃工作，选择跑路。 问题在于融资渠道有限。大银行不给你贷，即使农村信用社(现在普遍改制为了农商行)，12%的利息你也贷不出来。 苏银霞为何“染上”高利贷 除了向吴学占借高利贷外，苏银霞及其名下的源大工贸还涉及三起债务纠纷。这些纠纷表明，苏银霞及其企业不仅已经进入到了“拆东墙补西墙”的程度，更揭示了苏银霞为何会沾染高利贷的原因。 根据中国裁判文书网，第一起债务纠纷为2013年5月16日，仲利国际租赁有限公司(简称仲利国际)与源大工贸签订了租赁合同，承租一台数控铣床、一台主轴和一台摩擦压力机，租赁期间为2013年5月20日至2016年5月20日，租赁物成本85万元。源大工贸仅支付了1~23期租金52.3万元，另有20.97万元租金未支付。 第二起债务纠纷则是一笔银行借款。2016年1月22日，源大工贸向浦发银行聊城分行借款788.8万元。双方签订了借款合同，合同主要约定年利率5.7%，按月结息，每月20日为结息日，逾期罚息利率按计收罚息日适用的贷款利率加收50%;借款期限自2016年1月22日至2016年7月22日等。该笔借款由苏银霞夫妇及冠县柳林轴承公司做担保。银行方按约发放贷款后，源大工贸未按合同约定履行义务，截止2016年9月2日，源大工贸欠浦发银行借款本金788.8万元、利息19.45万元，本息合计808.25元。 第三起发生于2016年10月28日，聊城润昌农商行将源大工贸及另外两家公司诉至冠县法院，请求法院冻结这三家公司价值570万元的存款或财产。该案的案由同为“借款合同纠纷”，源大工贸为第一被申请人。 上述三起案件中，前两起已判决，苏银霞及其源大工贸均败诉，被判还款。而全国法院失信被执行人名单显示，苏银霞已被三次列入这一“黑名单”。其中的两次系不能履行与仲利国际的案件判决引发，立案时间为2016年10月。另一起的立案时间为今年2月27日，所涉及的案件为，苏银霞及其源大工贸拖欠河北唐山借款人王华君100万元的借贷案件，苏银霞亦败诉，判决已生效。 北京市中闻律师事务所资深民商事律师许红亮对记者表示，根据最高法出台的《关于公布失信被执行人名单信息的若干规定》要求，进入失信执行人名单的当事人，银行不得向其发放贷款。苏银霞被列入了这个名单，因此肯定不能获得银行贷款。失信“黑名单”向全社会公开，一般性质的民间借贷向外借款时，也会参考该名单，一旦进入这个名单，向一般性的民间借贷去借款，也很难获得成功。因此，苏银霞陷入了既不能向银行贷款来偿还其他债务，一般性的民间借贷也几乎对她关闭了大门，为了偿还债务，她只能转向吴学占的高利贷。 三年间高利贷引发多起命案 记者检索中国裁判文书网发现，2014~2016年，该网收录与高利贷相关的刑事判决共411例，所涉罪名涵盖了开设赌场罪、非法拘禁罪、诈骗罪、故意伤害罪等多个罪名。开设赌场罪及非法拘禁罪成为由高利贷引发的数量最大的两个罪名。其中，开设赌场罪98例(2014年41例、2015年24例、2016年33例)，非法拘禁罪108例(2014年43例、2015年24例、2016年41例)。 非法拘禁罪成为高利贷引发的数量最大的罪名。前述判决书所披露的这一罪名，涉案事实均为，高利贷放贷人为追讨债务，对借债人的人身自由进行限制，并伴随不同程度的暴力行为。有的暴力行为导致了轻伤，还构成了故意伤害罪。对于这些事实的刑事判决多提及，由于未造成严重后果，量刑在有期徒刑一年左右。 开设赌场罪所涉及案件事实中均提出到，被告人单独或伙同其他人员开设赌场或赌局，借机向参赌人员放高利贷。此类案件表现为以开设赌场为办法，从赌局中抽头及向参赌人员发放高利贷为获利手段。相关案件所涉及的金额多在数万元左右，最终判处的刑期也较轻，多在有期徒刑一年左右。 除了前述两个罪名，内蒙古土默特右旗法院的一份刑事判决，也披露了官员放高利贷的一些情况。该案为建筑商石某某行贿当地官员李某某近百万元，被以行贿罪判处有期徒刑1年半。判决书证实，李某某在任职期间，曾经对外放高利贷。但这份判决书未提及李某某的具体职务及放高利贷的金额，仅称此人因涉嫌贪污罪、受贿罪、巨额财产来源不明罪被追究刑事责任。 因高利贷引发的极端案件也有出现，中国裁判文书网收录的判决书显示，2014~2016年，全国各地法院作出的高利贷引发的命案判决共4例，4起案件造成4人死亡，案发时间为2012年至2015年。这4起案件中，3起系追讨高利贷过程中，欠债人对放贷人实施致命暴力行为，1起为暴力行为的诱因中包含部分高利贷因素。4起案件所涉罪名包括故意伤害罪、故意杀人罪、放火罪。 上述3起案件分别为云南陆良王小荣放火案、江苏南京陈伟故意伤害案、湖南衡阳刘平故意杀人案。放贷人追讨高利贷，引发借款人以暴力来应对，是这3起案件的共同性情节。 陈伟案、刘平案所涉及的高利贷为打牌、赌博过程中产生，金额尽在数万元，但放贷人收取的月息均高过了本金。王小荣案判决书未提及高利贷如何产生。而这三人在被追债过程中，均遭到了放贷人的语言威胁或暴力殴打，成为其最终行凶的诱因。 判决书记载，王小荣案系放贷人组织人员来他的家里逼债，并多次进行语言威胁。2012年12月3日，徐某等人来王小荣家中追债时，王小荣对此不满，用家中的汽油泼向徐某并用打火机点燃，导致徐某因大面积烧伤死亡。 刘平案为放贷人刘某多次向刘平追讨高利贷，2015年8月6日，刘某和李某碰到刘平，先对其进行殴打，随后将刘平带到一处宾馆，采用罚跪、殴打等方式逼迫刘平还钱。两人在用车拉着刘平前往刘平的一个朋友处借钱时，刘平用刀先后刺向刘某和李某，导致李某伤重身亡。 陈伟案则为陶某等人向陈伟多次追讨高利贷，并多次对陈伟进行殴打，还逼迫其吸毒。2015年3月2日，陶某再次带人追债，并使用电棍电击、用板凳砸陈伟，陈伟掏出匕首一阵乱刺，陶某被刺中，因伤重而身亡。 这三起案件的判决结果不尽相同，王小荣、刘平均被判处死刑，缓期两年执行。陈伟则被判处有期徒刑9年。三人及其辩护人都以不同的表达方式提出，被害方对案件的发生存在过错，王小荣案、刘平案中，法院均未采纳这一辩护意见。而陈伟案中，陈伟和辩护人提到，陈伟的行为符合防卫过当或过失致人死亡，并非故意伤害。法院审理后认为，陈伟的行为有防卫性质，但明显超过必要限度。 讨债者当时在这张桌子上吃烧烤，一旁是当时用的炉子。 是否做无罪辩护还未确定 再回到“辱母伤人案”。于欢的二审刑事辩护律师、河北十力律师事务所律师殷清利告诉记者，是做无罪辩护还是罪轻辩护尚未确定。 殷清利表示，当时(刚接手时)初步认为，进行罪轻的辩护是比较“实惠”的，但随着对案件的深入了解，情况可能会发生变化。他近日将到山东省高级人民法院申请阅卷，以便进一步在有罪无罪、罪轻罪重等方面进行确定。 与此同时，殷清利会对于欢在当时情况下，是否存在精神崩溃，进而产生后续行为，在精神方面存在障碍申请鉴定。因为在当时的情况下，于欢可能存在精神崩溃因素导致的精神障碍。 “如果精神鉴定方面，二审法院未能批准，辩护方也会申请专家鉴定，将来作为专家证言出现。但这一切都还在考量和研判中。”殷清利说。 于欢的行为是否属于正当防卫或防卫过当一直是本案的焦点。 一审判决书中，法院认为“被告人于欢持尖刀捅刺多名被害人腹背部，虽然当时其人身自由权利受到限制，也遭到对方辱骂和侮辱，但对方均未有人使用工具，在派出所已经出警的情况下，被告人于欢和其母亲的生命健康权利被侵犯的现实危险性较小，不存在防卫的紧迫性，所以于欢持尖刀捅刺被害人不存在正当防卫意义的不法侵害前提，辩护人认为于欢系防卫过当以此要求减轻处罚的意见本院不予采纳。” 殷清利告诉记者，今后辩护重点依旧在“防卫”上，是正当防卫，还是防卫过当，仍在研讨，“现在都还不好确定。因为于欢家的人，现在都联系不上，所以更加难说。等到山东高院阅卷之后，才好确定具体的方向。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

记者卧底骗贷中介公司:员工自曝年薪百万

3月13日，朝阳某商厦一家民间借贷公司内，业务员相互交换“骗贷”客户信息。 “儿子为还债，竟串通中介伪造父母死亡证明，把老两口的住房抵押了。”3月19日，新京报报道，北京一男子从贷款中介处购买伪造的父母死亡证明、假户口本、假身份证等资料，并开具继承证明，将房屋过户至自己名下，又把房屋抵押贷款。 就在此事的前两天，北京民间贷款圈内因此消息“沸腾”。“强行过户出事了”，“服务费收100多万”。部分贷款中介忙着销毁造假证据，放高利贷者则改了微信名，删了朋友圈，出去“放假”避风头。 “民间贷款就是个无底洞。”北京小伙张力（化名）没想到，在民间借贷平台自己晚还款一小时45分钟，会被迫卖掉房子，丢掉工作。 历时半个月，记者卧底多家民间贷款中介，揭开了造假成风的民间借贷乱象。这些中介巧立服务费，通过假合同、假证明、假判决，帮助客户获取房屋抵押贷款；有些借贷的年化利息超过100%；倒卖个人信息，电话推销贷款更是令人不堪其扰。 骗贷者：假公章借贷，自称年薪百万 骗贷产业链的最前端，是一些贷款中介——他们游离于银行及借贷人之间，用虚假信息去帮客户骗取贷款。 3月17日下午6点，已过了下班时间，位于丰台马家堡搜宝商务中心的“同德聚鑫公司”内却一片忙乱。两个业务员抬起一大箱纸张，伪造的法院判决书、银行流水、买卖合同等，被撕得粉碎，丢弃至垃圾桶。 一名主管拉开各个办公桌抽屉，搜集出两纸袋假章，其中有伪造的派出所、法院、建委等政府部门公章，这些也被带走销毁。 这一系列举动源于公司产品部员工李丽（化名）在内部微信群发的一条信息。“各位家人：近期有执法部门对一些金融公司进行暗访调查……大家把手上的红章尽快处理，用过的章尽快销毁处理。” 这家名为北京同德聚鑫投资管理有限公司（下称同德聚鑫）的贷款中介，成立于2013年12月26日，注册资本888万元人民币。在国家企业信用信息公示系统中显示，同德聚鑫经营范围包括：投资管理、投资咨询、企业管理服务、经济信息咨询、企业策划、市场调查。 实际上同德聚鑫的主要业务是银行抵押贷、房屋质押贷款和垫资等。其银行抵押贷业务中便存在制作假流水、假合同、假协议等材料。 “比如把客户包装成一家公司的实际控制人”，李丽在新人培训中说。 民间借贷从业者介绍，这种贷款中介非常普遍。不同于普通的民间放贷，这些贷款中介更类似于“资金掮客”，将这些客户“介绍”到银行、小额贷款公司、P2P平台等机构，并从中赚取佣金。 一份同德聚鑫内部的服务费收费标准显示，“非正常单方1.5%，最低收费2万”，也就是说，如果以单方形式帮助客户向银行申请500万元贷款，公司收取服务费7.5万元。“这是最低收费，能多收是业务员的本事。”李丽说。 同德聚鑫除了银行抵押贷款产品，也以自有资金放房屋质押贷款，月息高达1.5%至2.5%。以2.5%计算的话，同德聚鑫公司的房屋质押年化利率高达30%，已高于银行同类贷款利率的四倍“红线”。 “这个行业做好了，很赚钱。我干了3年，去年年薪百万。”同德聚鑫的一名员工称，公司老员工中，月薪十万的有很多。 90后的赵晓军（化名）是同德聚鑫二十几个业务员中的一员，近三个月以来，他通过做假离婚、假征信记录手续帮助客户贷款。 “一套100万的房子一年能倒腾出二三十万（利润）。”赵晓军透露，遇到这样的贷款，他们都会牵制客户，劝说客户放弃银行贷款，去找贷款数额多的民间借贷。最后等客户把房子卖了，钱还给民间借贷，中介等于一点风险都没有。 公士律师团队发起人、北京律师张新年介绍，投资公司不同于贷款公司，它没有金融业务许可证，其作用一般局限于服务和中介，如果以自有资金向不特定的人发放贷款，便属于非法经营，工商部门应依法对其予以行政处罚，严重的可以吊销营业执照。 “做单”：一个人也能离婚，假公章藏桌底 在同德聚鑫的银行抵押贷的细分业务中，有一项特殊业务称为“单方”。 单方是啥？赵晓军解释说，比如房主已婚有房本，想把房子抵押贷款，正常的贷款流程是，夫妻双方都得出面做公证；单方的话就是夫妻其中一人想“弄点钱出来”瞒着对方，单方服务费也高。 由于单方抵押贷业务存在较大风险，同德聚鑫的副总经理陈刚（化名）提醒员工，能接单方业务，但不要主推。 业务员则是另外一种想法，赵晓军就爱向客户推荐单方抵押贷业务，“因为从事这项业务的同行较少，有竞争优势”。 赵晓军称，操作单方，需要伪造户口本、离婚证、离婚协议或离婚判决书，才可以顺利从银行获取贷款。 家住北京朝阳的王明（化名）是赵晓军的客户，他希望抵押房屋获取银行的270万贷款，又不想被妻子知道。3月8日晚，赵晓军在办公室内操作电脑，伪造一份北京市某区人民法院民事调解书。 赵晓军先从法院判决文书网复制判决文书模板，在此基础上改动字眼，伪造王明夫妇的离婚判决。接着他又从通州区法院网站查看审判员、书记员等人的姓名，写在判决书的落款，再随意编造一个日期，一份判决书就完成了。 “再注意查看一下日期，一定要工作日。”李丽在一旁提醒。李丽说，之前就有一个单方，因为判决书上的审判员姓名搞错了，被公证处查到而未能批贷。 接着，赵晓军从抽屉中拿出三枚伪造公章，一枚“北京市某法院档案材料专用章”盖在两张判决书的跨页处，“北京某人民法院章”和“本件与原件核对无异”章盖在落款处。 记者在此份假判决书上看到，王明与某某离婚，位于北京市朝阳区某小区的房产归原告王明单独所有。即夫妻双方的共有财产，通过这份假判决变为了王明单独所有。 第二天，赵晓军收到一份快递，打开是伪造的户口本和一大一小两枚户口本专用章。此时却闹了个乌龙，赵晓军发现大的户口本专用章刻的是“大钟寺派出所”，小章刻的是“大栅栏派出所”。他随即联系刻假章的大姐，要求重刻。 3月14日，记者跟随赵晓军去拿重刻的假章。交易地点约在金台夕照地铁站附近的一银行门口。刻章大姐戴着摩托车头盔，口罩遮面，报上姓名和电话后，刻章大姐从挎包中掏出装有假章的信封。“不能这样掏出来看，上远点看。”一名购买假章的人打开信封，立刻被刻章大姐制止。 接下来，赵晓军又联系他人制作假银行流水等，逐步完成包装资料的工作。 在记者暗访期间，类似的造假现象每天都在公司上演。一个放于办公桌底下的纸袋，里面是满满一袋假章。 一次因为找不到一枚建委的假公章，公司一负责人陈刚直言“给我PS一下”。他将一份盖有公章的材料和一份没有公章的材料都扫描进电脑，用PS软件将公章复制过去。 “PS会吗？学一下，这都是我们吃饭的本事。”张伟对刚入职的新人强调。 对于贷款中介以欺骗手段取得银行贷款的行为，在张新年律师看来，如果这种欺骗行为同时给银行造成了重大损失或者有其他严重情节，则涉嫌骗取贷款罪，依据《刑法》规定，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；给银行或者其他金融机构造成特别重大损失或者有其他特别严重情节的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。 同时，依据《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定，涉嫌以欺骗手段取得贷款数额在一百万元以上的，或给银行造成直接经济损失数额在二十万元以上的，或者虽未达到上述数额标准，但多次以欺骗手段取得贷款的，均应予立案追诉。 幸而最终因为赵晓军的一个失误，银行没有通过这笔270万的单方抵押贷款。“单方走银行的单子谁也不能保证百分之百通过，成功率差不多六七成。”赵晓军说，“我们最近做了好多 单方 都过了，也就卡了一两个。” 暴利游戏：强行过户手续费开出30万 在贷款行业，如果公司自己消化不了的单子，就会甩给同行，比如高息公司。“高息其实就是高利贷。”赵晓军告诉记者。 “不能以公司名义甩单给高息，只能个人甩。”同德聚鑫一名业务员称，高息是这个行业里面最烂的贷款业务，如果客户房子、车子都抵押出去了，又没有工资、保单这些，那他要用钱就只能走高息。 我国法律规定，年利率超过36%为高利贷，超过部分，不受到“法律保护”。但这些高息的月利率通常高达15%或20%，以20%计算，其年化利率高达240%。“一入高息就是死。”同德聚鑫一名业务员称，她的一位客户，向高息公司借贷40万元，所打欠条却为70万元，几个月后，需归还的本金和利息高达150万元。 同德聚鑫所在的搜宝商务中心，聚集多家民间借贷公司。3月14日，记者以同行身份在搜宝商务中心一家高息贷款公司参加聚会，在场的多是从事高息贷款的业务员。 微信名为“隔壁老王”的高息业务员称，在圈内大家喊他老王，公司在北京西站附近，现在主做高息、疑难房、强过、股票质押、收房等借贷业务。 “你们家强过（强行过户）怎么做？”同行问。“看家庭情况，一般是三十万起步。”老王说。 老王所在公司另一名业务员“乐乐”的朋友圈显示，“房产强过：夫妻房、父子房、爷孙房全办。房产悄悄变成自己名字。” 事实上，前述北京一男子从中介处购买伪造的父母死亡证明、假户口本、假身份证等资料，并开具继承证明，将房屋过户至自己名下的案例就属于“强过”。该男子支付了高额的服务费，“开始说要30万，最后涨到190万。” 在这场聚会中，有10家贷款中介到场。搜宝商务中心一家贷款中介的业务员李佳（化名）介绍，可以帮征信黑户或白户办理贷款、信用卡。据她介绍，“纯白户的长线包装，大概6-8个月下款，下款50万-100万元，服务费收30%。” 黑户业务在这些贷款中介业务中也不是难事。李佳说，黑户当中的法人贷，仅需要提供一张带磁的身份证，6张一英寸的蓝底照片。公司负责包装客户到南京或者上海某地去做法人，要往返两至三次。下款在20万到150万之间。公司收35%的服务费。下款以后会强制扣款三个月，然后客户再申请破产。 另一个黑户业务是消费贷，贷10万，客户到手5万，50%手续费。在高息业务员操作下，这种贷款不看征信不用还款，两个月就可放款。为了掩盖住如此高额的利息，大多高息贷款公司都收取“管理费”。“这些都是为了掩人耳目，实际上就是利息。”一名业内人士称。 3月17日，记者在搜宝商务中心2号楼走访了5家贷款中介，有3家称从事高息业务。 信息失守：千元买上万条个人信息 暴利吸取的，不仅是借款人的“高息”血液，连同客户的全部信息都会几经转手，批量买卖。 跟赵晓军一样的贷款中介，通过同行或者房地产中介拿到客户，帮他们贷款，而这些个人信息还可以“千元上万条”进行批量购买。 在贷款中介公司中，“同德聚鑫”业务员从“渠道”中获得客户。所谓渠道包括同行、房地产中介和银行客户经理等。 通过贷款圈的微信群，很容易找到所谓的“渠道”，通过他们大批量购买个人信息。 “银行、征信、小贷、理财、股民、房主、车主、法人、信托、保单、医生、公积金、事业单位、老师、公务员，所有资源定期精确更新，打不出意向客户包退换。”在多个贷款中介微信群中，都有这样的信息销售广告，公开贩卖用户的个人信息。 记者联系上微信名为“出售电销客户话单”的信息贩子。“业主的1毛一条，3000条起，打包一万条可以做到七百。”贩子称，“信息来自房产中介、物业等，整个北京的都有。” 3月26日，信息贩子在微信中报价，3000条话单300元，话单包括用户姓名，具体住址和手机号。记者随机拨打其中几个，均为真实信息。 暗访中记者发现，这些批量的个人信息很大一部分来自“贷款中介”，这种电话推销贷款的业务，被称为“电销”。因为电销公司拥有较多的有效客户，同德聚鑫的业务员通常私下与电销公司的业务员进行交易，以返还部分利润为筹码，获取电销公司的客户。 记者在以贷款人的身份咨询了多个电销公司后了解到，这些贷款电话的背后，大多是顶着各种名头的小贷及中介公司。这些公司有的叫“ 咨询投资”，有的叫“ 集团”，从名字上来看，并不能直接判断出其主要经营业务的范围。但无论具体叫什么名字，其真正的业务无一例外都是充当了各家银行寻求贷款客户的“中介”。 一家电销公司的业务员孙奇说，电销公司需要经常购买话单，也会将话单转手卖给其他房贷中介。 据孙奇介绍，他们一个店有20多人，每天上班就是戴上耳机、麦克风，重复着几句推销贷款的话术。公司装有拨号系统，电脑会自动拨打电话，分配给空闲的业务员。 “系统一次可拨打10个号，并会自动屏蔽空号。”孙奇说。 “前两天我们一个行政总监给我们弄了某有线电视的客户资料。”孙奇说，8万多个号，我们两天半就都打完了。 法律界人士表示，除承担民事责任外，侵犯公民个人信息的行为达到一定程度后，还会上升为刑事犯罪。《刑法》第二百五十三条规定：违反国家有关规定，向他人出售或者提供公民个人信息，情节严重的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。 近期“同德聚鑫”也希望拓展电销业务。“我会给你们一些话单（批量个人信息），你们有空的时候就打一打，也可以自己去网上买话单打。”3月14日，同德聚鑫的吴经理在培训新员工时介绍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭创投3月28日起线上停发100万以上标

直言对P2P行业做小额贷款不看好，以大单模式闻名的红岭创投此次明确宣布将转型做投资银行，并且3月28日起线上平台正式停止发布额度100万以上的标的。 3月25日，红岭创投2016年度股东大会暨2017红岭控股投资人交流会上，红岭创投董事长周世平在《2016年度董事会工作报告》中表示，2016年是公司转型升级的一年，积极转型，拥抱监管，同时也是迎接挑战、克服困难、经受考验的一年。大额标的是红岭创投多年发展的主要手段，目前监管办法出台，虽然在额度管理上还有一定争议，但为满足合格整改要求，根据监管意见，红岭创投3月28日起线上平台正式停止发布额度100万以上的标的。停发大标虽然有难度，而且内部也存在争议，但我们还是按监管意见停发。 去年11月17日，周世平就自曝已经被深圳市金融办等五个监管部门约谈。监管部门同意对平台的大额融资项目、净值标、消费理财、银行存管给出整改缓冲期，并同意平台给出的明年3月底停发大额标的过渡方案。而监管细则对网贷进行了限额，单人在同一平台和不同平台最多借贷20万和100万元，同一法人在同一平台和不同平台最多借贷100万元和500万元，业内普遍认为，这对融资项目额度动辄达到上亿、偏好房地产项目的红岭创投来说，挑战最大。 停发大标之后，红岭方面对于大标业务的解决方式是什么? 周世平给出的两个解决方式是通过金交所与私募基金，面向高净值的客户：“从整体上来说，我对P2P行业做小额贷款不抱太大的期望。也可能有个别机构会在这个行业打下一片天下，但是这么多的几千家机构在小额贷款里面争的话，到最后大部分会死掉。红岭创投已经吃过亏了，不想在小额贷款里再吃亏。” 周世平称：“红岭控股是管理部门，不直接经营具体业务，红岭创投目前大量不良资产，需要花三年的时间整改、清收，达到盈亏平衡，未来通过红岭控股收购红岭创投，红岭控股实现整体上市。红岭控股今后将组建金融控股集团，以投资银行业务为主，包括证券、期货、保险、融资租赁、保理、供应链金融、汽车金融、并购重组等，并间接持有各类资产交易所。目前已经跟多家机构深入沟通，等待资本进一步层面的合作，中信、平安、建行、渤海等多家银行已介入。” 周世平续称：“传统银行目前也是在向投资银行转型，投资银行应该是未来传统银行一个转型的方向。在国内，投资银行可能也就发展二三十年，应该说红岭现在转型做投资银行还不算太晚，我们通过红岭控股、通过上市公司去收购、申请牌照，在合法合规的前提下做投行业务。” 周世平直言，红岭创投上市，目前情况下不太可能。红岭创投最大的问题是亏损，需要三年的时间解决，不良资产大概到年底才能收回80%左右，不要说国内不行，国外也不行。红岭创投的问题，一个是股权分散，目前来说很难解决。还有一个，红岭创投的大单模式也是很难被投资机构认可。 在大平台中，红岭创投的资金存管还未上线，据透露，目前已经接触的银行是平安银行、渤海银行、中信银行、建设银行四家银行，都在尽调阶段。 周世平口中，红岭创投还准备大力发展房易贷业务：“房易贷在全国的市场潜力大约是几千亿的规模，目前银行和一些小贷公司、P2P公司都在做。从目前的预计情况来看，房易贷增加60到100亿，是有把握的。” 延伸阅读：出来混, 迟早要还的 红岭创投的鬼门关 延伸阅读：红岭创投再涉5000万大案 涉事辉山乳业 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国资背景买卖 央企华宇系入股仅200万一年

读者爆料，收到了某中介给的“华宇系”央企挂靠方案，信息如下： 这可能就是那些宣称自己属于国企背景/央企背景平台的真相。 1、该中介可以用央企子公司"挂靠"的方式帮助P2P网贷平台增信； 2、该公司简称为中贵国控，截图中还提及中国华宇经济； 3、合作报价：200万/年（股份比例49%以下）、320万/年（股份比例51%以上）； 4、操作方式：中贵国控和某公司成立合资公司A（该公司由中贵国控占股90%）；A和买壳公司B合资成立C公司，C公司可以去操控所需要的背书的平台。 工商信息显示，中贵国控全称为中贵国控实业发展有限公司，该公司由央企中国核工业集团公司全资子公司中国华宇经济发展有限公司（以下简称中国华宇）全资控股。 一份与中国华宇相关的刑事裁定书显示：被告人闫任锋、李希和于2004年10月至12月间，虚构闫任锋系中央领导人的亲属，以能为中国华宇经济发展有限公司（以下简称华宇公司）办理在公安机关立案事项等为由，骗取该公司人员邹益群、彭鹏钱财。 去年网贷四大邪教横空出世，疯狂向平台售卖国资背景，如其中的“华信系”、“和平系”、“浙光大系”等。经过年前一波倒闭潮的的洗礼，“浙光大系”基本解体，而“和平系”也是备受打击，直接被戏称为“甩锅小能手”。这些国资背景在投资人眼里已经不再是光环，而平台也开始找新的“高大上”国资包装。这时候“中国华宇”冒了出来，疯狂买卖国资，和之前四大邪教同样的套路。 中国华宇经济发展有限公司对外直接投资的公司多达76家，成立于1988年，注册资金347万，中国华宇官方网站建立于2016年4月。中国华宇到底关联了多少家P2P平台，如下图。 中航生意贷实际控制公司是凯洛斯，中国华宇于2016年6月入股该公司。2016年7月中国华宇通过多级子公司入股互融宝、OK贷；8月同样方式入股中铁钱庄；9月多级子公司入股一起理财；10月入股财团网；12月入股景腾金融、新新贷、卓金理财；2017年1月通过多级子公司继续入股诚汇通、金统贷、金汇微金、邦邦理财、星月创投。2017年1月底退出景腾金融。 虽然不能定性华宇这样一个央企全资子公司已经烂到根子上的传闻或臆测，更愿意相信那是个别人员利用管理漏洞以权谋私，但是这些P2P平台为了包装、增信使用此类手段，投资者们还能相信他们口口声声的风控吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

周小川：货币宽松已到周期尾部 要认真思考何时离开

周小川在博鳌论坛演讲 博鳌亚洲论坛2017年年会于3月23-26日在海南博鳌举行，主题为“直面全球化与自由贸易的未来”，会期四天。会议设置42场分论坛、12场闭门对话。 央行行长周小川26日在博鳌论坛“货币政策的“度””分论坛上表示，我们已经到了周期的尾部，货币政策不再是宽松的政策了，全球经济的复苏在全球不同国家速度不同，不同国家截然不同，全球市场并不是协调一致，货币政策也是。 值得注意的是，周小川强调，货币政策也需要重新进行改变，变成比较审慎的货币政策。这是一个很大的挑战，日本央行面临着非常大的挑战，但是这个方向就是要看到货币政策的限度，要认真地去考虑什么时候如何离开这种货币宽松的周期。 以下为周小川文字实录： 周小川： 在多量化宽松之后，我们已经到了周期的尾部，货币政策不再是宽松的政策了，全球经济的复苏在全球不同国家速度不同，不同国家截然不同，全球市场并不是协调一致，货币政策也是。 中国过去使用反应性的货币政策来应对金融危机，采取适应性的政策，就要做适度扩张的货币政策。 经济工作会议宣布，我们回到谨慎的货币政策，但是全球的复苏是经过了很多的曲折。我们看到主权债务危机在欧洲仍然没有解决，还有其他的一些问题已经发生，波及到其他国家。所以这是一个渐进的过程，货币政策也需要重新进行改变，变成比较审慎的货币政策。我们知道这是一个很大的挑战，日本央行面临着非常大的挑战。但是我认为这个方向就是要看到货币政策的限度，要认真地去考虑什么时候如何离开这种货币宽松的周期。 第二点，关于再通胀，已经在一些国家看到了再通胀，但是在全球来讲做任何判断还维持尚早。在今年我们看到有些国家在全球商品市场价格上扬，我们要保持审慎的态度来对待再通胀的现象，我觉得这个和货币政策的制订是有直接关系的。 第三点，在这么多年的量化宽松货币政策执行之后，不管怎么说我们已经在全球在很多国家放弃了流动性。虽然货币政策制订当局已经开始紧缩他们的政策了，但是这个紧缩的过程还是一个渐进的过程。在某些期间，我们会强调结构改革以及其他长期的发展战略，以发出信号告诉人们我们不要太依赖于货币政策。但是这个信号的发出是很重要的。 改革和结构政策我可以谈论谈论，我们有着长期的一系列改革，也有中短期关注重点，对于长期来说很多年前已经开始了，我们特别强调内需，中国过去特别依赖于出口，我们改变了结构，现在开始强调消费者内需，家庭需求，这是第一点。 第二点，中国对基础设施的投资加大了，尤其是在全球金融危机刚开始那个阶段。 第三，全球技术国家认为中国是一个制造中心。也许我们太依赖于制造业了，服务业相对薄弱。中国政府强烈的号召服务行业一系列其他的各种各样的服务行业进行增长，有数据显示，服务业在GDP当中占的比例，从10%、33%到现在，在GDP占了51%还是52%。这是很大的变化。 再来看看中短期的关注点，在中国在去年之后我们实现三去一降一补政策，减少库存和杠杆率，减少企业的运行成本，来解决这些瓶颈问题。这些都是结构上的问题，得到了强调。 就全球而言，为什么人们会从货币政策转向财政政策再转向改革呢？我认为金融危机刚开始许多先进国家体的债务在GDP中占的比例相当高，公共债务比较高，在欧洲、就欧盟的标准GDP60%的是公共债务。后面阶段2010年的时候在有些欧盟国家主全权债务又出现了问题。20国集团峰会号召财政的整合，当时很多国家货币政策制订者认为财政政策的手段已经穷尽了。财政政策对结构改革来说是很有帮助的。如果财政政策已经没有空间了的话，就很难继续进行这些结构改革。在未来我们慢慢意识到这一点，即使财政上的指标不是很好，我们还是必须继续用财政手段，财政工具。我认为之后大家会再度看到某些国家开始强调财政政策和结构改革。 国家货币基金组织说我们鼓励使用财政政策，但是不同的国家有不同的财政政策空间。所以我们要自己做出判断，每个国家要单独做出判断对日本来说债务占GDP比例是比较高的国家。对中国来说，我们的中央政府债务占GDP比例不是很高，但是中国是一个很大的国家，所以我们要思考一下，中央政府和地方政府之间的关系，在中国，有30多个省政府，但是省政府自己也可以借债，要进行结构性改变，基础投资、城市化，包括发展服务行业这都需要投资。所以地方政府要促进这些事情的发展，但是我们需要去调整中央政府和地方政府之间的关系，调整财权、事权以及调整地方财政政策的限度。 最近对此中央折算和地方政府之间的关系有很多研究，不同的省会有不同的财政指标，有些省已经债台高筑，有些省还有举债的空间。所以这也是另外一个值得探索的领域。 但是我们也不是说货币政策完全没用，无法促进结构性的改革。我们的一些想法就是货币政策就是会调整总量的需求，而并不是调整结构，并不是调整行业。 但是，我们也可以有一些创意，利用一些工具能够鼓励或者是支持某些行业，我们的货币政策可以把钱导入一些战略行业，可以帮助进行结构性的改革。看来英国央行也做了类似的事情，就是为贷款融资，在中国我们也希望能制订一些政策鼓励下农村地区的贷款，以及向小企业进行贷款。但是成效我们还要拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板协议交易设涨跌限制 乌龙指将成历史

今日，股转系统发布《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》，通知宣布：采取协议转让方式的股票，申报价格应当不高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%。超出该有效价格范围的申报无效。 根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第84条，对于当日收盘价规定如下：采取协议转让方式的股票，以当日最后30分钟转让时间的成交量加权平均价为当日收盘价。最后30分钟转让时间无成交的，以当日成交量加权平均价为当日收盘价。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。 以下为【关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知】全文： 各市场参与人： 为防范异常价格申报和投资者误操作，保护投资者合法权益，根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》的有关规定，全国股转系统将对采取协议转让方式的股票设置申报有效价格范围。现就有关事项通知如下： 一、采取协议转让方式的股票，申报价格应当不高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%。超出该有效价格范围的申报无效。 二、采取协议转让方式的股票，无前收盘价的，成交首日不设申报有效价格范围，自次一转让日起设置申报有效价格范围。 三、本通知由全国股转公司负责解释。遇有规则不明或其他未尽事宜，请及时与全国股转公司联系。 四、本通知自2017年3月27日起实施。 特此通知。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

辉山乳业仅开始？浑水盯上另一家公司

（原标题：辉山乳业仅仅是开始？这家神秘的做空机构又盯上另一家公司） 辉山乳业仅仅是开始？这家神秘的做空机构又盯上另一家公司 狙击辉山乳业（06863.HK）一役，让做空机构浑水（Muddy Waters Research）再次成为市场的焦点。昨日（3月24日），辉山乳业临近午盘直线暴跌，最多跌90%，股价由2.81港元跌至0.25港元，半个小时就蒸发了近300亿港元的市值。 而引发辉山乳业股价暴跌连锁反应的源头，正是浑水的做空报告。虽然浑水公司向彭博社表示，他们对于暴跌也“感到意外但很高兴”，但据媒体报道，其负责人Carson Block后来又说，他们发布做空报告的时候，就坚信辉山乳业会暴跌，不管是在三天、三个月还是三年之后。 记者注意到，浑水自2010年6月28日发布第一份做空报告以来，已陆续发布了60多份做空报告，涉及的公司遍布全球。甚至有公司因浑水的做空报告而导致退市。 而最新的消息是，浑水创始人Carson Block甚至宣称，最快在未来几周内，就会发布对另一家港股公司的做空报告。 可以说，一旦有公司被“浑水”盯上，怕被“摸鱼”的公司高管们都会心惊胆颤。这到底是个什么样的机构？ 创始人是中国通，曾让上市公司摘牌 公开资料显示，浑水公司的创立者Carson Block是美国人，今年41岁，毕业于南加州大学马歇尔商学院，主修金融，辅修汉语。2005年，他在法学专业毕业之后，便来到了中国。 浑水公司的网站介绍称，Carson Block是一个熟悉法律的企业家，而浑水的研究团队则是那些熟悉中国商业规则的人。 Carson Block 图片来自浑水官网 2005年，Carson Block落脚上海，加入众达（Jones Day）律师行，并经营一份私人仓储生意及一家网站。2010年他开办浑水公司，发布的第一篇研究报告称东方纸业虚增收入并挪用资金，但投资者抨击了他的策略和可信度，这家公司对他的说法也予以否认。 不过，他并没有因此而停手，2010年11月10日，浑水突然向在美国上市的大连绿诺环境工程科技有限公司发难。在一份长达30页的研究报告中，浑水公司列举系列证据，直指绿诺欺诈。12月3日，纳斯达克向绿诺发出退市通知，批评其未能回应市场质疑。9日，绿诺摘牌，转至粉单市场。 浑水也因此一战成名。此后，其又发表了关于另外两家中国北美上市公司多元环球水务（DGW）和中国高速传媒（CCME）的负面报告。 当然，并非所有被浑水狙击过的公司都遭遇溃败，展讯通信就是浑水“错杀”的典型案例。据媒体报道： 2011年6月28日，浑水公司在其网站上发布了一封致展讯通信董事长、首席执行官兼总裁李力游的公开信，称其“盯”上展讯通信，并已做空该股。其中还对该公司的一些财务数据提出质疑。受此事件影响，展讯通信股价当天中午12点钟左右暴跌34%。 对此，展讯通信高层表示，浑水指控没有依据，并称得到审计机构普华永道的“力挺”。当天后市该股稳步反弹。此后，展讯通信对浑水提出的15点质疑各个击破。 展讯通信的回击带动股价此后大涨，Carson Block后来也承认，此前提出财务造假可能误读了展讯通信财报。 不过记者也注意到，除了对辉山乳业的做空，浑水上一次对中国公司的做空已经是2014年11月19日。浑水在报告中质疑奇峰国际四点：奇峰国际谎称已于2012年收购了天津市利宝煤炭销售有限公司80%的股权；并认为奇峰国际在2013年的真正收入可能接近零；奇峰国际购买一能源公司可能是一场骗局；奇峰国际在2014年之前7年间宣布无数新业务，但无一实现。 虽然奇峰国际此后也进行反驳，但是在2015年12月15日，港交所还是发出通告称，依据证券及期货（在证券市场）规则条例第8（1）条，港交所应香港证监会的指令，从2015年12月15日上午9时起停止奇峰国际股份的买卖。而到今天，该公司也没有复牌。事实上奇峰国际的股票在被浑水做空后的第二天（2014年11月20日）后就停止了交易。 记者浏览浑水公司官网发现，其最近一篇报告发布于2017年1月9日，是关于一家美国上市的医药公司（St. Jude Medical）的做空报告。 而据媒体报道，最新的消息是，浑水创始人Carson Block宣称，最快在未来几周内，就会发布对另一家港股公司的做空报告。 “这些公司有的很像辉山，虽然有实体业务，但是财务状况却一塌糊涂。”Carson说，“我们会很小心地调查，因为 做空 这一行，证据必须十分确凿，否则很容易引官司上身。” 做空机构不止浑水一家 浑水在官方介绍中表示，浑水是实地考察的先驱，自由发表投资研究报道，并指出他们评估一个公司的真正价值，看穿一些公司管理层创建的不透明及炒作。浑水的研究人员包括了会计师、训练有素的调查人员、评估专家与企业家，而且他们的很多人都来自美国和新兴市场的企业。 浑水公司主要发布三类研究报告——商业欺诈（business fraud）、会计舞弊（accounting fraud）和基本面问题（fundamental problems，或理解为“严重的根本问题”）。其中商业欺诈报告主要关注公司严重夸大收入的情况，会计欺诈报告则是针对公司通过欺诈提高企业利润的情况，而基本面问题报告就是讨论那些因企业不透明导致市场尚未察觉的根本问题。 而事实上，做空机构并非浑水一家，还有如：匿名分析（Anonymous Analytics）、Emerson Analytics、Glaucus Research、Dupre Analytics、甚至包括国内的钟馗研究。 他们的运作模式一般是，自己通过公开数据研究、内幕爆料以及实地调查等方式发现上市公司的问题，并用报告的方式呈现出来，随后电邮给投资者，再经过媒体的报道达到进一步的传播。 而被做空的上市公司，大部分都会出现股价突然大跌的情况。值得注意的是，历史上被做空的上市公司大多数在做空机制完善的美股及港股市场。一些做空机构也毫不讳言，就是利用做空报告引发公司股价下跌，从而获利。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

张高丽:支持外商投资企业国内上市和发债

3月25日，博鳌亚洲论坛2017年年会正式开幕。在开幕式上，国务院副总理张高丽发表主旨演讲。张高丽表示，中国坚定不移地实施对外开放战略。中国开放的大门对世界始终是打开的，而且随着发展只会越开越大。我们将大力优化外商投资环境，进一步放宽服务业、制造业、采矿业外商投资准入，支持外商投资企业在国内上市、发债，在资质许可、标准制定、政府采购、享受《中国制造2025》政策等方面，对内外资企业一视同仁。 【发言实录】 中华人民共和国国务院副总理 张高丽: 尊敬的各位嘉宾，女士们，先生们，朋友们：欢迎大家来到美丽的海南，出席博鳌亚洲论坛2017年年会。中国国家主席习近平对本次年会高度重视，专门发来贺信。在此，我代表中国政府，对各位嘉宾表示诚挚的欢迎！ 张高丽: 本届论坛年会以“直面全球化与自由贸易的未来”为主题，契合当前形势，呼应各方关切，具有很强的针对性和现实意义。希望与会代表围绕年会主题加强交流，相互启迪，凝聚和扩大推进经济全球化和自由贸易的共识，为亚洲和世界的稳定、发展与繁荣作出积极贡献。 张高丽: 亚洲的发展离不开世界，世界的繁荣离不开亚洲。亚洲国家几十年来快速发展的历程，就是不断深入参与经济全球化的进程。亚洲国家坚持拥抱而非排斥经济全球化，始终是经济全球化和自由贸易的积极参与者和坚定支持者，既收获了经济全球化的累累硕果，也为经济全球化作出了重要贡献。 张高丽: ——亚洲国家积极参与经济全球化，实现自身跨越式发展，创造了“亚洲奇迹”。第二次世界大战结束后，一批批赢得独立的亚洲国家抓住经济全球化机遇，确立贸易立国战略和经济发展赶超战略，发挥自身比较优势，积极参与国际分工和区域合作，踏上了经济发展的快车道。不少亚洲国家连续多年实现经济高速增长。今天的亚洲已成为世界上最具发展活力和潜力的地区。 张高丽: ——亚洲国家积极参与经济全球化，推动世界经济增长，提供了“亚洲机遇”。特别是国际金融危机以来，亚洲已成为拉动世界经济复苏和增长的重要引擎，对世界经济增长的贡献率约50%。近年来，亚洲国家积极开展对外投资，扩大国际经济协作。亚洲国家庞大的人口规模和不断成长的中等收入的群体，形成巨大的消费和投资市场。世界各国纷纷“向东看”，都希望搭乘亚洲发展的“顺风车”，抢抓亚洲发展机遇。 张高丽: ——亚洲国家积极参与经济全球化，走出一条亚洲特色的现代化道路，积累了“亚洲经验”。亚洲国家根据自身条件和发展阶段选择融入经济全球化的路径、方式与节奏，既拥抱现代工业文明，又恪守亚洲传统和民族特色，不断从全球产业链、供应链和价值链的中低端迈向中高端。我们坚持和平共处五项原则，加强各领域合作交流；坚持市场导向和政府调控相结合，保持经济健康稳定运行；坚持开放包容，稳步推进区域合作，创造出多元共生的活力亚洲。特别是面对亚洲金融危机和国际金融危机的冲击，我们守望相助、同舟共济，推动了亚洲发展“凤凰涅槃，浴火重生”。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: 今年1月，习近平主席在达沃斯世界经济论坛年会上发表重要演讲，对经济全球化问题进行了深刻阐述。他指出，经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，为世界经济增长提供了强劲动力；经济全球化也带来了新问题，经济全球化进程的不足，值得我们重视和深思；面对经济全球化带来的机遇和挑战，正确的选择是，充分利用一切机遇，合作应对一切挑战，引导好经济全球化走向。 张高丽: 他强调，要主动作为、适度管理，让经济全球化的正面效应更多释放出来，实现经济全球化进程再平衡；要顺应大势、结合国情，正确选择融入经济全球化的路径和节奏；要讲求效率、注重公平，让不同国家、不同阶层、不同人群共享经济全球化的好处。[ 张高丽: 习近平主席的重要论述为应对当前世界经济面临的困难和挑战、推动人类社会走向繁荣和进步指明了方向。在发展和变革的大潮中，我们要牢牢把握世界大势，顺应时代潮流，总结亚洲经验，弘扬亚洲智慧，携手推动经济全球化与自由贸易，共同打造亚洲和人类命运共同体。 张高丽: 一是共同坚持和平发展。没有和平的环境，经济全球化难以实现。各国都要坚持走和平发展道路，树立和践行共同、综合、合作、可持续的安全观，共同维护和平稳定的发展环境。大国对维护世界和平负有主要责任，相互之间要加强战略沟通，增进战略互信，尊重彼此核心利益和重大关切，在国际地区事务上共同发挥建设性作用，不以一己之私损害地区稳定和战略平衡。 张高丽: 针对一些地区矛盾分歧，各有关方要坚持对话协商，和平解决争端。要加强非传统安全领域合作，共同应对恐怖主义、气候变化、难民问题、自然灾害等全球性挑战。 张高丽: 二是大力促进创新发展。创新是引领世界经济发展的第一动力。二十国集团领导人杭州峰会通过《创新增长蓝图》，并制定具体行动计划，这是全球经济增长重现活力的关键。我们要按照杭州峰会重要共识，向创新要动力、向改革要活力，建设创新型世界经济。要推动宏观经济政策创新，把财政货币政策和结构性改革政策有效结合起来，标本兼治、综合施策。 张高丽: 要下决心推进经济结构调整和转变经济增长方式，为增长创造空间、增加后劲。要把握好新一轮科技和产业革命带来的机遇，利用新技术，发展新经济，打造新动能，培育新产业、新模式、新业态，激发社会创造力和市场活力。 张高丽: 三是携手引领开放发展。我们要秉持开放发展理念，打造开放型世界经济，推动建设利益共享的价值链和利益融合的大市场。要重振贸易和投资的引擎作用，坚定维护以世界贸易组织为代表的多边自由贸易体制，增强自由贸易安排开放性和包容性，构建面向全球的经济合作和自由贸易网络。今年是东盟成立50周年、东盟与中日韩（10+3）合作机制成立20周年，东亚区域合作站在一个新的起点上。 张高丽: 我们要继续推动中国—东盟（10+1）、东盟与中日韩、澜沧江—湄公河合作、东亚峰会、亚洲合作对话等区域合作进程深入发展，推动中国—东盟自贸区升级议定书全面生效实施，早日结束区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）谈判，积极推动亚太自贸区建设，为亚洲命运共同体建设夯实基础。 张高丽: 四是积极践行共享发展。我们要完善发展理念和模式，努力解决发展不平衡问题，推动经济全球化更具包容性、普惠性。各国要解决好资本与劳动、增长与分配、效率与公平等问题，让发展机会更加均等、发展成果人人共享，促进社会公平正义。 张高丽: 加强南北对话和南南合作，帮助不发达国家融入全球产业链，鼓励广大发展中国家提高自我发展能力，加大力度推动减贫和落实联合国2030年可持续发展议程，实现全球范围平衡发展，让经济全球化光芒照亮世界每一个角落。 张高丽: 五是努力推动公正发展。我们要适应世界经济格局新变化，推动全球经济治理体系变革，为全球经济增长提供有力保障。各国在国际经济合作中应平等参与决策、享受权利、履行义务。 张高丽: 要坚持多边主义，维护多边体制权威性和有效性，积极推动二十国集团从危机应对向长效治理机制转型，巩固其作为全球经济治理重要平台的地位。继续推动国际货币基金组织份额和治理改革，赋予新兴市场国家和发展中国家更多代表性和发言权。共同落实好气候变化《巴黎协定》，推动经济、社会、环境协调发展。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: 中国经济这艘大船行稳致远。中国经济发展进入了新常态，经济增速、经济发展方式、经济结构、经济发展动力都正在发生重大变化，但中国经济长期向好的基本面没有改变。 张高丽: 2016年，在世界经济疲弱的背景下，中国国内生产总值增长6.7%，位居世界前列，对全球经济增长的贡献率超过30%。就业增长超出预期，全年城镇新增就业1314万人。供给侧结构性改革取得初步成效，全年退出钢铁产能6500万吨以上、煤炭产能2.9亿吨以上。经济结构加快调整，消费在经济增长中发挥主要拉动作用，服务业增加值占国内生产总值比重上升到51.6%。 张高丽: 大气、水、土壤等污染治理力度加大，生态文明建设步伐加快。主要领域“四梁八柱”性质的改革主体框架基本确立，为经济社会发展不断注入新的强大动力。人民生活持续改善，农村贫困人口减少1240万。中国经济运行缓中趋稳、稳中向好，保持在合理区间，发展质量和效益不断提高，民生保障和社会事业取得新进展，实现了“十三五”规划的良好开局。 张高丽: 今年将召开中共十九大，也是中国实施“十三五”规划的重要一年，是推进供给侧结构性改革的深化之年。中国全国两会刚刚闭幕，会议对今年国家各项工作进行了安排部署。李克强总理在政府工作报告中提出，今年中国经济增长6.5%左右，在实际工作中我们要争取更好结果；物价涨幅3%左右；城镇新增就业1100万人以上；进出口回稳向好。 张高丽: 我们将在以习近平同志为核心的中共中央坚强领导下，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，保持经济平稳健康发展和社会和谐进步。 张高丽: 中国坚定不移地实施对外开放战略。中国开放的大门对世界始终是打开的，而且随着发展只会越开越大。我们将大力优化外商投资环境，进一步放宽服务业、制造业、采矿业外商投资准入，支持外商投资企业在国内上市、发债，在资质许可、标准制定、政府采购、享受《中国制造2025》政策等方面，对内外资企业一视同仁。 张高丽: 全面实施清单管理制度，深化“放管服”改革，继续减税降费，为企业减轻负担，切实保护投资者合法权益。高标准高水平建设上海等11个自贸试验区，全面推广成熟经验。加强产权保护，促进公平竞争，让中国市场更加透明、更加规范、更有吸引力。预计未来5年，中国将进口8万亿美元的商品，吸收6000亿美元的外来投资，对外投资总额将达到7500亿美元，出境旅游将达到7亿人次。 张高丽: 今年春节期间，中国公民出境旅游总量达615万人次，足迹遍布全球85个国家和地区、1254个城市，出境消费高达1000亿元人民币。中国经济平稳健康发展，将为全球经济稳定和增长提供更加强大的动力。中国同一大批国家联动发展，将使世界的经济发展更有活力、更加平衡。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: 面对世界政治经济格局的深刻变化，中国将始终站在和平稳定一边，站在公道正义一边，做世界和平的建设者、全球发展的贡献者、国际秩序的维护者。中国坚持独立自主的和平外交政策，坚定不移走和平发展道路，推动建设以合作共赢为核心的新型国际关系，打造人类命运共同体，愿在和平共处五项原则基础上同所有国家发展友好合作关系。 张高丽: 中国秉持亲诚惠容的周边外交理念，同周边国家深化互联互通和友好合作，着力营造睦邻互信、共同发展的周边环境。中国愿同包括亚洲国家在内的世界各国一道努力，为人类和平与发展事业作出新贡献。 张高丽: 怀着促进世界各国共同发展的美好愿望，2013年秋天，习近平主席提出了“一带一路”倡议。“一带一路”建设坚持共商共建共享、优势互补、互利共赢、合作发展、造福人民。3年多来，已有100多个国家和国际组织积极响应支持，40多个国家和国际组织同中国签署合作协议，加强互联互通、产业合作、金融支持，一批重大项目建设落地，带动了经济发展，创造了大量就业，改善了民生福祉，获得了初期收获。 张高丽: 今年5月，中国将在北京举办“一带一路”国际合作高峰论坛，共商合作大计，共建合作平台，共享合作成果，为解决当前世界和区域经济面临的问题寻找方案，为实现联动式发展注入新能量，让“一带一路”建设更好造福各国人民。 张高丽: 女士们、先生们、朋友们！ 张高丽: “大江来从万山中，山势尽与江流东。”经济全球化与自由贸易的浪潮不会被重峦叠嶂所阻，不会被暗流浅滩所滞，必将滚滚向前、永不停歇，奔向世界经济的大海。让我们携起手来，共同推动经济全球化和自由贸易进程，开创亚洲和世界的美好未来！ 张高丽: 最后，预祝博鳌亚洲论坛2017年年会取得圆满成功！谢谢大家！

新华社三问共享单车数十亿资金池

（原标题：去哪儿了？有无风险？如何监管？——三问数十亿元共享单车“资金池”） 新华社北京3月24日消息，当前，共享单车成为很多人短途出行的选择，在享受便捷的同时，你有没有受到押金、余额充值容易但退款难的困扰？据不完全估算，共享单车市场的押金、充值余额存量高达数十亿元，有不少网友质疑其资金流向不透明，“高位”的资金池，如何避免成为“高危”的风险地？ “资金池”有多大？流向何方？ 缴纳押金、充值余额，是使用共享单车的必经流程。记者在北京市达官营地铁站外的单车停放点，随机采访了一些共享单车使用者，多数人表示，在一次使用之后一般不会立即要求退还押金和余额。 随着共享单车市场规模不断扩大，沉淀的押金、余额形成了巨大的“资金池”。这个“资金池”规模有多大？资金流向了哪里？共享单车的押金额度是怎么确定的？这是不少网友关心的话题。 ofo、摩拜单车的押金额分别为99元、299元。ofo相关负责人接受采访时表示，“押金金额是根据用户的接受范围和单车维护成本等各种因素综合考量而定。”摩拜单车则表示，“与住院治疗、酒店入住等行为相似，摩拜收取押金符合商业惯例，其金额远低于车辆的价值。” 记者向ofo和摩拜单车了解“资金池”的具体金额，两家公司均没有作出明确回应。根据ofo公布的数据，其用户量已达3000万。摩拜单车官方数据表明，其用户量在去年底已超千万，以此用户量粗略估算，两家公司仅押金存量都达到近30亿元。 针对数十亿元资金的管理，记者采访获悉，ofo、摩拜、Hellobike三家共享单车公司，都对押金和余额分别设立了账户，专款专用，对押金账户不做他用，余额账户则用于支付用户骑行的费用。其中，摩拜单车还与银行开设了押金专户，对用户押金进行集中统一管理。 Hellobike福州区域负责人余浩介绍，押金可以在APP上实现“秒退”，原路返还给用户，但余额因为变动性大，并且经常涉及到优惠活动，因此需要用户联系人工客服才能退回。 共享单车公司对“资金池”的流向作出了限制，但公众的质疑声一直没有停止，卡拉单车风波更是将这一问题推向风口浪尖。福建莆田本土品牌卡拉单车，于今年初首批向市场投放600多辆单车，但因车辆设计及用户不文明使用等因素，面世仅10多天，就有76.5％的单车“失踪”。投资方毅然撤资，并划走了部分用户的押金，导致公司运营资金紧张，用户退押金困难。 “资金池”是否存在安全风险？ 有不少网友称，使用共享单车时遭遇了退还押金、余额困难的问题，对“资金池”的安全性提出疑问。ofo用户张女士在3月2日通过人工客服发起余额退款申请，却迟迟没有退回。她前后三次跟客服联系，客服都说张女士的支付宝有问题，无法退款。“为什么押金可以通过支付宝退回来，余额就不行？”张女士感到非常疑惑。截至23日，张女士13.5元的余额仍然没有到账。 上海市民魏女士是摩拜单车用户。3月初，她在APP上发起退回押金申请，但界面一直显示系统错误，客服电话也无法接通，后来魏女士向“12315”“聚投诉”等多个平台投诉，摩拜单车才将押金转账给魏女士，此时距离她发起申请已过去半个月，远超APP上写明的最长还款期限。 共享单车公司的“资金池”是否存在安全风险？武汉大学竞争法与竞争政策研究中心主任孙晋认为，对于预付押金这种行为，尚未有法律明文禁止，先交付押金的方式法律上是允许的。但如果押金数额过高或者不能及时退还，就有可能侵害消费者公平交易权和有违约风险。 天津众美律师事务所律师曹哲辅表示，对押金和余额不能等量齐观。“余额的性质相当于预付款，是公司的收益，无需向用户说明如何使用以及资金去向。”他认为，所谓的风险主要还是来自押金部分。 “由于很多用户在一次使用后不发起退还押金的请求，这会造成押金沉淀在单车提供者手中，沉淀的多了，就可能引发‘变相募集或占有资金’的嫌疑。”曹哲辅说， 共享单车公司运营模式的最大隐患在于，单车提供者可能丧失退还押金的能力，如单车提供者破产、将押金挪作他用等。一旦出现这种情况，长期不请求退还押金的用户有可能无法拿回押金。 同济大学法学院副教授刘春彦认为，目前已有公司宣布不收取押金，市场竞争的结果可能迫使收取押金的共享单车公司出局，而一旦经营失败，消费者支付的押金就可能面临无法退回。 “资金池”的安全如何保障？ 共享单车是共享经济的新形态，对于其“资金池”的安全，是否应有相应的监管？摩拜单车方面均回复称，在我国现行的法律法规中，尚未对共享单车押金的管理作出明确规定。 记者联系了福建、江西两省的交通部门，相关负责人表示，共享单车是新生事物，牵涉领域广。目前对共享单车的管理，上级部门还没有明确的意见，应由哪个部门来主管也尚不清楚。 “在共享单车‘一车对多人’的交易模式下，沉淀的资金拥有金融属性，而一旦具有金融属性的平台缺乏监管，就很容易造成市场失灵。”刘春彦表示，共享单车的商业模式还不清晰，也没有形成成熟的盈利模式。在这种情况下，市面上的共享单车公司越多，政府介入监管的迫切性就越大。 刘春彦认为，所有的押金都应当归属于消费者所有，它不属于单车公司的财产，不得计入共享单车公司的资产，必须进行风险隔离。即该笔财产独立于共享单车公司的财产，即使共享单车公司破产，押金也不应列入破产财产，而应返还给消费者。 曹哲辅、刘春彦等表示，要规避押金管理的风险，需要政府、单车提供者和用户三方面共同协作。政府有必要尽快明确监管部门，并出台相应的管理细则，设立第三方监管机构对单车公司的押金进行监管，基于共享单车公司经营的区域性，由地方金融监管机构监管更具有可行性。 此外，共享单车公司应建立专门的“押金池”保障押金专款专用，并向社会公众披露资金的流向。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行高管互联网金融创业的另类征途

“互联网出身的创业者更多关注客户体验，导致互联网金融业务创新更多局限在支付、网贷等少数对客户体验要求较高的金融领域，对风控要求较高的投行、对公业务依然难以涉足；但他们的加入，却可能将风控经验与科技金融相融合，有机会在改变传统投行、对公业务模式的同时，找到风控与业务规模相得益彰的发展模式。” “感觉此次朗迪纽约峰会几乎成为国际大型银行高管的见面会。”一家美国科技金融机构负责人感慨说。 在峰会间隙，他先后遇到多位老友，包括渣打中国前副行长、现任点融网首席运营官罗龙翔，以及原渣打银行前首席创新官、现宜信新金融产业基金合伙人Anju Patwardhan等。 在他看来，吸引国际大型银行高管纷纷投身互联网金融的最大驱动力，在于传统银行业务正面临竞争激烈、流程繁琐、业务创新不足的发展窘境，而以科技驱动的互联网金融却再创造一大片蓝海市场——无论是区块链在支付、记账、创造信用环节的应用，正在改变银行很多业务的信用评估模式；还是脸部识别、大数据分析等黑科技的普及，对传统金融操作流程与风控效率带来颠覆性变革。 记者也发现，无论是国际大型银行高管，还是国内银行高管，在转型创办互联网金融机构的征途上，都有共同的转型困惑。 “我们必须适应截然不同的经营理念，比如互联网思维、极致的客户体验，以及很多不可思议的黑科技。”曾在花旗、德意志银行担任大中华首席代表和行长职务，如今创办P2P网贷平台的李彬告诉记者。 在业内人士看来，随着中美监管趋紧，银行高管的加入互联网金融创业浪潮，也给两国科技金融产业带来不一样的“发展潮流”。 “互联网出身的创业者更多关注客户体验，导致互联网金融业务创新更多局限在支付、网贷等少数对客户体验要求较高的金融领域，对风控要求较高的投行、对公业务依然难以涉足；但他们的加入，却可能将风控经验与科技金融相融合，有机会在改变传统投行、对公业务模式的同时，找到风控与业务规模相得益彰的发展模式。”他们直言。 银行高管的互金创业征途 与众多国际大型银行高管投身创业互联网金融相似，李彬坦言自己也赶了一个晚集。 2015年，李彬的网贷平台正式成立，当时正值国内互联网金融监管趋严。 “晚点进来也有好处。”李彬向记者解释，一方面可以了解纠正其他互金机构此前出现的错误，让自己少走弯路，二是能洞察网贷业务的不足之处，找到自己的核心竞争优势。 他并不否认，这是自己传统银行经营思维在“作祟”，但这种经营思维的确给华夏信财带来不同于互联网人士背景平台的经营模式。 从网贷平台成立起，他就做出两项特别规定，一是聘请独立第三方审计机构对业务进行审计，二是将《巴塞尔协议》的三大风险——流动性风险、信用风险、运营风险灌输给整个经营团队。 在他看来，如此操作的好处，一是避免效仿互联网金融的某些营销做法，先通过烧钱赚取流量一味扩大业务规模，反而忽略风险管理；二是让团队意识到，互联网金融本质还是金融——金融不是靠暴利赚钱，而是靠复利效应获取可持续的收入。 他坦言，一个银行家创办网贷平台，必须面对互联网思维与传统银行风控模式的不断碰撞冲突，比如互联网金融追求极致客户体验，让借款风控审批流程变得简单便捷，但这也会导致风控流程漏洞不断，坏账率不断升高。 “这也许是银行高管创办互联网金融的最大优势之一。”他坦言，依靠以往多年在银行工作所积累的大量风控经验，他还是找到不少让科技金融与传统风控经验相结合的方法，运用到风控模型里。 “目前，我们的风控模型会将坏账率设定在5%-7%，既保障业务快速增长，又确保坏账损失不会冲击盈利目标。”李彬透露，平台在践行对坏账控制力的基础上，去年四季度业绩环比增速超过60%。2016年上半年经外部独立第三方审计机构审计，中期即实现4000多万元净利润。 但这并不足以令他高枕无忧。每天，他依然需要学习如何将传统银行风控理念与最新黑科技融合。 在他看来，无论科技如何驱动网贷业务模式创新，网贷平台与银行机构类似——按照《巴塞尔协议》都存在3个悬崖点：一是流动性风险，若银行凭借资金实力只需保持30天流动性兑付需要，网贷平台至少要做到45天；二是经营风险，必须将人力与信息投入成本控制在合理范围，避免大量利润被规模扩张吞噬；三是坏账风险，通常坏账率存在量变到质变的过程——如果坏账率突破7%，就可能直接跳到15%-17%，原因是风控模型出现了一个反欺诈漏洞，被很多欺诈者趁机套利。 引资入股的取舍之道 在多位业内人士看来，随着中美监管趋严，有银行高管创业背景的互联网金融机构开始越来越受到风险投资机构青睐。 上述美国科技金融机构负责人在朗迪纽约峰会间隙向记者表示，多数美国科技金融机构在B轮融资前后，都会被问及大量合规操作问题，甚至不少知名风投机构将科技金融平台是否拥有知名银行高管创业背景，作为投资决策的加分项。 不过，这对美国科技金融机构却是双刃剑，若平台出现违规操作，就会遭遇大量机构投资者“用脚投票”。去年，尽管lending club云集美国前财政部长Larry Summers、摩根士丹利前CEO John Mack等担任董事会成员，但一笔2000万美元贷款违规操作被曝光，就导致股价大跌。 “其实，美国大型银行高管创办的智能投顾或科技金融机构，不大愿吸收风险投资基金作为股东。”多位美国科技金融业内人士坦言，他们更希望引入大型投行作为战略投资者，一方面双方在风控理念有很多契合点，不会像风投机构一味要求业务快速增长而不得不将风控放在次要位置；另一方面投行能将大量非标信贷资产转化成标准化金融产品，让科技金融机构拥有更大拓展空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

德众金融再陷逾期风波 平台涉嫌关联担保

“国资+上市系”平台德众金融一直难逃逾期困扰。近日，德众金融平台再次被曝项目出现逾期。 平台多次陷入逾期风波 日前，有投资者爆料称，平台编号20160196—1项目因借款人资金没有到账，未能及时偿还。该项目未在德众金融的官网上进行披露。针对上述情况，德众金融相关工作人员表示，平台项目确实存在逾期，工作人员也一直在与借款企业进行协调，还为投资者承受任何损失。 据了解，德众金融在逾期方面已成为“惯犯”。2016年12月，有投资人爆料称，德众金融平台编号15337—2号项目出现逾期，担保公司未能履行担保责任。德众金融CEO许圣明承认，平台该项目确实出现逾期，借款企业在平台借款金额约1000万，逾期金融在400万元左右。 2016年5月，有投资人爆料称，德众金融的融资项目出现违约，涉及金额达1000万，该1000万逾期项目，共分5个借款标的，最早的一笔到期时间是2016年4月21号，最迟的一笔到期时间是2016年4月29日。 德众金融于2016年5月31日发布《关于编号030融资项目逾期相关情况的公告》，承认编号030融资项目目前已出现1000万元的逾期。该期项目还有一笔资金于6月初到期，且该笔项目4、5月份的利息尚未支付。 此外，有投资人表示，2016年3月，德众金融就曾被曝出项目本金和利息出现逾期。在德众金融官网“还款公告”板块，平台曾发布过两则项目延期还款公告，一则是在2014年12月，另一则是在2015年3月，两则公告所示项目延迟还款期均只有1天。 平台涉嫌关联担保 德众金融官网显示，平台隶属于安徽德众金融信息服务有限公司，由“国资”安徽省供销社旗下的上市公司新力集团控股。 工商信息显示，安徽德众金融信息服务有限公司法人代表许圣明，注册资本1000万，法人股东安徽安腾投资管理有限公司、安徽新力金融股份有限公司（以下简称“新力金融”） 新力金融《2016年年度报告》显示，德众金融2016年净利润达1209.16万元。在年度报告中，新力金融旗还设有担保公司——安徽德信融资担保有限公司（以下简称德信担保）。而德信担保目前是德众金融合作的担保公司之一，即德众金融平台涉嫌关联担保。 此前与德众金融合作的三家担保公司——霍山嘉利达融资担保有限公司（以下简称“嘉利达担保”）、中元国信信用融资担保有限公司（以下简称“中元国信”）、蚌埠市永利中小企业融资担保公司（以下简称“永利担保”）均被人民法院纳入失信被执行人名单。 经过查询，上述三家公司涉及多起失信案件，逾期不偿还内容的案件占据大部分，其中包含了有履行能力而拒不履行生效法律文书。 目前，德众金融平台已与上述三家公司终止合作，主要是因为这三家公司推荐的项目在平台出现历史违约。不过，平台官网显示，嘉利达担保负责的项目有65笔仍在还款中，涉及资金逾1.2亿元。永利担保负责也有19笔项目还未还款，涉及资金约0.34亿元。 据了解，德众金融此前多次部分逾期项目，均有涉及上述三家担保公司。例如前述提到的编号 15337-2逾期项目，担保公司为嘉利达担保。2016年5月31日，德众金融市场部发布《关于编号030融资项目逾期相关情况的公告》中提到，该项目是中元国信提供连带责任担保。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

北京房贷政策收紧：认房认贷又认离

北京楼市调控新政进一步升级，房贷发放要求“认房认贷又认离”。3月24日，央行营管部、北京银监局、北京市住建委和北京住房公积金管理中心联合发布《关于加强北京地区住房信贷业务风险管理的通知》（下称《通知》），对贷款人资格和商业银行发放房贷提出进一步的细则。 为从严防控信贷风险，《通知》要求，对离婚一年内的贷款人实施差别化住房信贷政策。《通知》指出，据有关方面反映，近期购房家庭通过离婚手段享受首套住房贷款政策的情形有所增加，这既影响了调控政策效果，也容易产生财产纠纷、还款能力下降等问题，增加商业银行住房信贷风险。因此，对于离婚一年以内的房贷申请人，各商业银行应参照二套房信贷政策执行；申请住房公积金贷款的，按二套住房公积金贷款政策执行。 《通知》强调，各商业银行要坚决落实中央关于“房子是用来住的，不是用来炒的”总体要求，继续从严控制个人购房贷款增量，严格落实差别化的房地产信贷调控政策。 其中，各商业银行要严格落实月供收入比（不超过50%）等政策要求，强化审核购房人收入证明材料。对于购房人提供虚假收入证明或不符合月供收入比要求的，不得放贷。对于已成年、未就业、没有固定收入且还款资金来源于其他共同还款人的借款人，商业银行应进一步严格住房贷款条件，原则上可参照二套房信贷政策执行。 此外，通知还要求，应严格审核个人住房贷款首付款资金来源，严禁各类“加杠杆”金融产品用于购房首付款；合理评估房屋价值，增强住房信贷风险的识别和防范能力；加强对支行网点的业务指导和管理，严格落实差别化住房信贷政策；规范房地产中介机构与商业银行业务合作，建立商业银行合作中介机构退出机制。 北京银监局、央行营业管理部将适时会同相关部门，对辖区内商业银行房地产信贷调控政策落实情况进行定期检查和不定期抽查，对存在违法违规行为的机构进行严肃问责。 近期楼市调控新政频出，一方面显示了监管层的调控力度，另一方面也让火爆的北京楼市出现了较多的观望与不确定因素。 3月17日，北京市住建委、市规划国土委、市住房公积金中心、市银监局、人民银行营业管理部联合举行新闻发布会，北京楼市调控进一步升级。此次楼市调控新政要点有三：“认房又认贷”，提高二套房首付比例，缩短按揭贷款年限。 3月21日，媒体报道，央行近日下发了关于《做好信贷政策工作的意见》的文件，对房贷政策做出明确要求。文件要求人民银行各分支机构要加强对商业银行的窗口指导，督促其优化信贷结构，合理控制房贷比和增速。此外，还要加强对首付资金来源和收入证明真实性的审核。 3月22日，北京市地税局、住建委联合发布公告称，外地人购房需连续五年个税或社保证明，其中的个税要求是指从申请月的上一月开始向前推算60个月连续缴税。而此前，连续五年纳税记录的认定是一年至少一次。外地人购房资格更加严格。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融机构违规向地方融资被处罚

地方违法违规举债问责结果陆续出炉。 3月24日，财政部消息显示，财政部向银监会反映的部分金融机构违法违规提供融资问题，并提出了处理建议，得到了反馈——银监会对问题进行核实后，责令相关机构限期整改，对部分金融机构及有关责任人进行了处罚和问责。 根据审计线索，经财政部驻相关地区财政监察专员办事处核查确认，2017年1月财政部按照有关法律法规和十八届中央第十轮巡视有关要求，向银监会反映了部分金融机构违法违规提供融资问题，并提出了处理建议。 此次通报结果是根据审计线索，后续地方违法违规举债将纳入常规监管。据了解，财政部专员办对地方违法违规举债行为，将进行常规检查，发现一起，通报一起，问责一起。财政部会对核查确认的违规举债行为，通报相关监管部门，如银监会、商务部及地方政府等，对相关机构与人员依法依规进行问责。 具体内容如下： 一、违法违规融资整改情况 （一）关于江苏金融租赁股份有限公司为重庆黔江区教委提供融资问题 江苏金融租赁股份有限公司（简称“江苏金融租赁公司”）已与重庆市黔江区教委签订了《合同结束协议》，并于2017 年1月24 日收回了全部未偿债务，两笔项目全部终止。同时，该公司正在按照银监会要求对存量融资租赁项目进行全面排查，对存在的同质同类问题认真整改，严控风险。 （二）关于山东省国际信托股份有限公司向山东正方实业发展有限公司发放信托贷款问题 银监会责令山东省国际信托股份有限公司（简称“山东国际信托公司”）严格按照《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》要求逐一排查存续业务，对违规业务立即清理。同时严格按照银监会相关规定开展融资平台公司新增贷款业务。 （三）关于新都桂城村镇银行向16 家农业专业合作社发放流动资金贷款问题 在监管部门督促下，截至2017 年1月，新都桂城村镇银行已收回全部贷款。 二、相关金融机构及责任人问责处理情况 （一）关于江苏金融租赁股份有限公司。一是对江苏金融租赁公司处以行政处罚30万元。二是对江苏金融租赁公司有关责任人进行问责。包括：对副总经理佘某给予警告、处以5万元罚款；对市场总监郑某给予警告、处以5万元罚款；对评审部副经理翟某给予严重警告处分；对公司业务五部副经理李某、客户经理陶某给予记过处分。 （二）关于中国建设银行驻马店分行。一是对中国建设银行驻马店分行处以行政处罚30万元。二是约谈建设银行驻马店分行班子成员，督促其整改问责。三是给予公司部经理刘某、公司部客户经理叶某行政记过处分。 （三）关于新都桂城村镇银行。一是对新都桂城村镇银行处以行政处罚20万元，对该行行长处以行政处罚罚款5万元。二是暂停新都桂城村镇银行所有市场准入申请，包括暂停该行2家支行的准入、所有业务准入和高管准入业务。三是下调新都桂城村镇银行2016年监管评级级次和档次，将其列为2017年现场检查重点对象。四是在全省银行业通报，要求严防类似问题再次发生。五是对行长等有关责任人处以经济处罚4万元。 党中央、国务院高度重视防范财政金融风险，中央经济工作会议专门作出部署。银监会高度重视财政金融风险交叉传染问题，严格依法处理个别区县违法违规举债担保行为，有力地防范了区域性系统性风险。下一步，对涉嫌违法违规融资担保的其他地区和金融机构，待相关省级政府和监管部门依法依规处理后，财政部将及时通报处理结果。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中美科技金融人才争夺战

凡普金科董事长张辉的纽约朗迪峰会行程排得满满的——除了参与论坛对话，他还得抽出不少时间面试美国各类科技金融专业人才。 “峰会结束后，我得赶紧跑去洛杉矶与硅谷，面试一些擅长反欺诈风控模型设计，以及大数据分析的人才。”他告诉记者。 不只是凡普金科，多数与会的中国互联网金融机构都有着不同的挖人计划——由于朗迪峰会吸引美国各类科技金融人才参与，俨然成为他们眼里最佳的挖人场所之一。 “随着国内互联网金融产业快速发展，多数网贷平台都需要增加反欺诈风险、大数据分析、客户体验流程优化方面的人才，尤其是掌握美国成熟的反欺诈模型设计能力，又能善于将这类模型进行改良、成功运用在中国市场的复合型人才最受欢迎。”一位与会中国互联网金融平台人士告诉记者。但他坦言，要挖到美国顶尖人才绝非易事——这类人才相当“昂贵”，除了平台自身要有广阔的发展前景，平台要提供给他们的待遇往往要比美国工作收入高出1倍以上，此外还要附加丰厚股权激励。 但记者也注意到，不少国内互联网金融机构开始另辟蹊径——借助股权投资美国科技金融机构，掌握最前沿的科技金融发展趋势与相应科研成果“为己所用”。 人才挖角暗战 在多位网贷业内人士看来，欺诈风险已经成为当前网贷坏账的最主要源头，不少网贷平台70%以上的信贷坏账来自欺诈行为，这也是不少国内互联网金融机构打算借助朗迪峰会挖角美国反欺诈风控人才的主要原因之一。 信而富数据科学与分析总监王瀚琛坦言，当前国内网贷领域欺诈行为变得五花八门，比如部分欺诈型借款人知道网贷平台会调查借款人以往通话记录（核查是否存在催收电话，或者有过其他平台贷款申请沟通记录等），就借助技术手段虚构一个新手机号码与通话记录，将自己包装成“信誉良好”的借款人。 为此，国内网贷平台都在加强反欺诈风控人才的引入，通过大数据分析将借款人的日常消费行为挖掘出来，比如核查他每月是否按时缴纳水电费，是否去过赌博场所，以及了解他的社交网络——是否与其他欺诈性借款人有过联系，判断他是“好人”，还是“坏人”。 “这意味着反欺诈等风控模型变得更加复杂化。”他告诉记者，以往一个风控模型大概需要20多个参数，但随着欺诈行为不断翻新，现在风控模型需要考量的参数多达数百个，这需要网贷平台引入更多风控人才，不断优化风控模型以抓出各类欺诈行为。 为此，信而富每年在风控等技术创新方面的投入达到1000万-2000万美元，还专门在美国硅谷设立大数据实验室，积极引入美国各类风控人才。 凡普金科董事长张辉表示，数据分析未必能抓出所有的欺诈行为，为此，他还打算招募一批精通机器人学习模型设计的美国科技人才，让风控模型能自己通过数据梳理分析，剔除一些对风控效果作用不大的数据，或者调整某些风控数据在风控体系的权重，进一步优化风控模型以便将更多欺诈行为挡在门外。 但他强调说，要找到这类人才绝非易事，一方面，这类人才比较“贵”，至少要拿出翻倍的待遇（包括股权激励与薪酬福利等）才可能吸引他们加盟；另一方面，他们更看重国内网贷平台发展方向与未来资本运作规划，是否与他们个人事业规划相契合。 在海钜金服CEO朱建洲看来，这需要国内科技金融平台先练好内功，才有吸引美国顶尖科技金融人才加盟的“资本”。 为此，他此行目的不仅仅是为了挖人，而且要学习美国BATMAN等新兴科技金融机构在智能投顾领域的一系列新尝试。 “收获的确不小。”他告诉记者，以往他更聚焦人工智能在智能投顾领域的应用，作为海钜金服转型发展的突破口，但在朗迪纽约峰会上，他意外发现BATMAN等美国智能投顾机构已经不再专注人工智能的运用，而是怎样将线上与线下金融服务有机结合，创造更大的人均产值。 这反而激发他要从美国招募一批擅于提升客户体验的科技金融人才。 “其实我们现在线下团队的人均产能在60万元左右，已经比行业平均水准多出了约3倍，但这反过来也给我们进一步提升产能带来了天花板效应，如何破解这个瓶颈，可能需要吸引更多美国人才，通过提升客户体验深挖用户的个性化理财需求。”朱建洲直言。 股权投资“另辟蹊径” 随着美国科技金融人才挖角暗战日益激烈，不少国内P2P网贷平台干脆另辟蹊径，借助股权投资方式掌握美国最前沿的科技金融发展趋势“为己所用”。 宜信新金融产业基金合伙人Anju Patwardhan直言，目前这只基金已经募集了60亿人民币资金（含30亿人民币和5亿美元），主要投向美国金融科技解决方案、支付领域、理财模式创新等机构，目前这只基金已经投资了Tradeshift、Circle等美国科技金融公司。 资料显示，Tradeshift主要通过供应链金融领域的数据驱动分析，给美国小微企业提供信贷服务；Circle则以区块链技术为底层平台，尝试解决跨境的、人与人之间的支付解决方案。 在Anju Patwardhan看来，运用股权投资的好处主要有两点，一是分享这类企业业绩成长的成果；二是近距离了解美国最新科技金融技术与业务模式的应用效果，将其中一些有价值的操作模式引入中国市场，提升国内科技金融平台的竞争力。 “比如我们近期非常关注美国金融健康领域的发展，它可能通过一个APP，让用户自己关注到自身信用变化，并辅以专业建议提升个人信用评分，让信用更好地变成个人财富。”她告诉记者，这种操作模式其实在中国也有用武之地，比如国内P2P网贷平台可以“引导”借款人按期偿还借款。 记者多方了解到，采取股权投资方式获取美国最新科技发展趋势的，不仅仅是宜信，国内不少网贷平台更多通过投资美国VC基金的方式，间接参与美国前沿科技金融机构的早期股权投资，掌握他们先进的技术研发成果与业务模式创新机制。 在业内人士看来，这某种程度上也是一把双刃剑——由于美国早期项目失败率较高，不少网贷平台可能会遭遇“人财两空”的局面，一方面早期项目孵化的科技金融成果最终证明无法商业化运作，另一方面网贷平台投资资金最终打了水漂。 Anju Patwardhan透露，为此宜信新金融产业投资基金主要投向业务模式相对稳健的美国中后期科技金融企业股权，不少早期项目则通过宜信母基金联合美国其他VC基金共同投资，以此分散风险。 她提醒说，由于越来越多资金涌入美国科技金融领域，包括基于人工智能的金融创新已经呈现泡沫化迹象，比如一些标榜“人工智能”的美国科技金融机构，实质上仍是采取人工方式处理分析借款人各类消费行为所对应的信用评级变化，却获得更高的市场估值，由此带来不小的投资隐患，同时也让中国网贷平台“受骗上当”——无法获得有价值的金融科技创新成果。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P风控不如一个庙?农村金融风控该怎么玩?

明朝万历年间，李万、刘恩厚、刘子春三人立下了一块石碑。但他们怎么也想不到，这块石碑竟记载了中国金融发展的一段历史。 公元1611年，河南登封县柳东四里冯家沟的三个负责祭祀的首领，在村中的中岳庙山门右侧立了一块石碑：登封县柳东四里借钱庙 冯家沟社首李万刘恩厚刘子春三人 万历三十九年三月十八日立。 借钱庙旧址借钱庙旧址 好好的中岳庙为何改称为借钱庙？据冯家沟的老村长说，“传说中，每逢灾年，就有周围百姓手持箔表香纸来庙中借钱。借钱的人只需在香纸上写出姓名、地址、借钱数字以及还钱时间，焚香磕头后到庙外等一会儿，回来就会发现，想借的钱就会出现在香炉前。” 久而久之，“借钱庙”的名气越来越大，中岳庙最终改了名字。 之所以能成为借钱庙，绝不只是一两笔借贷的短期行为。借钱庙不是慈善庙，有借就要有还，方能持续：按照借钱庙的规矩，借款者度过难关后，需要将所借的钱归还庙中。在可考证的数百年里，借钱庙一直发挥着自己的作用。 村民从庙中借到钱，凭的只是一张写有借款信息的香纸，而还款的动力除了有对神灵的敬畏，更重要的是对自己在七里八乡名声的看重。因为在农村，名声就是一个人全部的信用。 从金融的角度来说，借钱庙可以被视为中国早期信用贷款的原型。作为一个纯靠信用来贷款的机构，借钱庙的盈亏状况虽已无从考证，但它数百年的存在则足以说明借贷在民间有需求，信用有价值。 网贷成长有烦恼 在借钱庙建立的数百年后，中国大地掀起了一场互联网金融的浪潮。网贷平台或者说新的“借钱庙”如雨后春笋般出现，业务遍布数百个城市和上万个村镇，其中也包括借钱庙所在的颍阳镇。 不久，这些平台的经营者们便发现，他们遇到了借钱庙没有的烦恼，有的是未认识清金融的本质是风险，有的则没能把互联网玩转。 然而，无论哪类经营情况，都要面对一个共同的难题——不良还款。陆金所董事长计葵生2015年称，陆金所线上借款坏账率6-7%，行业平均达到15-20%。也就是说整个行业近五分之一的借款者没有按时归还借款。 与此同时，伴随而来的是网贷平台频频爆雷。从最早的东方创投P2P非法集资案，到轰动全国的e租宝非法集资案，再到上海快鹿集团非法集资案．．．．．．投资人的利益一再受到损害。什么样的平台才安全放心？投资人更多的是雾里看花，对行业的质疑声此起彼伏。 道德和经营的风险对互联网金融行业造成双重打击，一些平台经营不善甚至跑路。监管数据显示，2016年全国网贷机构中，问题平台的数量约占全行业机构总数的30%。互联网金融乱象引起了监管机构的高度重视，监管政令多管齐下、数箭齐发…… 2015年7月，人民银行等十部门联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。 2015年8月，最高人民法院发布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》。 2016年 8月，银监会等四部委颁布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。 2016年10月，国务院办公厅公布《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。 2016年11月，银监会、工信部、工商总局联合发布《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》。 2017年2月，银监会正式公布《网络借贷资金存管业务指引》。 从无人监管的野蛮生长，到监管机构的重拳出击，短短2年时间，多部委如此高频次出台行业监管意见，这在任何一个行业都属少见。互联网金融风险管控趋紧，8·24“大考”将近，网贷行业洗牌加剧，广东、上海、北京等地已然拉开互联网金融行业整改的大幕。 强监管环境下，不少平台选择了转型退出，有的做大数据，有的做第三方，也有一些改做电商。当然，还有一些平台积极拥抱监管，在合规之路上坚定前行。 “他律”背后，“自律”更重要 合规整改过程中，风控手段越来越被重视。资金存管作为通往合规的必经之路，被业界普遍认为是网贷平台存活的关键。 为了遵循监管要求，各个平台纷纷寻求银行进行资金存管合作。据不完全统计，截至2017年2月底，全国共有122家网贷平台与银行完成直接存管系统对接并上线。进入3月，不少平台也纷纷加入银行资金存管上线大军。 作为刚性制度，存管能够规避平台对用户资金动手脚，进行风险隔离。但是从风控角度看，存管只是全面风险管理体系中合规的必不可缺的重要环节之一。 除了积极迎合监管机构的合规制度之外，平台自身还需随时应对各方面风险，比如道德、信用、操作、产品风险等。平台自身的系统安全管理，风控体系建设等同样重要。 农村互联网金融风控的“土方子” 除了完善的风险管理体系，大数据也能在风控中发挥作用。信用报告、贷款历史记录、还款记录、购物记录、社交足迹等，在现代技术手段下，能够让城市互联网用户的信用情况一目了然。但是，在信息数据不健全的农村，互联网金融该怎样开展业务呢？ 农村金融规模有三万亿之大，同时风险重重。银监会主要监管指标数据显示，2016年四季度末，商业银行不良贷款率为1.74%。有银行从事农业贷款的相关人员透露，他们的不良贷款率高达8%。 农村金融之所以存在如此高的不良率，是因为农民素质低、信用差么？显然不是，否则为何数百年前的借钱庙可以正常运转。 问题究竟出在哪里？ 中国社科院财经战略研究院互联网经济研究室主任李勇坚认为，除个人在网信用数据不足，也与农村的实际情况紧密相关。“涉农金融贷款不良率过高，与农业生产的特殊性有直接关系。”不同农产品生产周期不同、供需难以均衡、价格波动大，同时天气等自然因素也对农产品也有较大影响。 “借款人经营出现暂时困难，偶尔会出现逾期但不是故意不还，再穷的人也有诚信，恶意欠账的老赖数量极少”， 惠农聚宝东北某地的相关负责人说，“比如一个养猪户，如果市场行情不好，他可能会等到猪肉市场价格上涨的时候再出栏。这种情况，借款人可能会在还款时间有推迟，但一定会认账还款”。 针对“三农”领域独有的特点，不少互联网金融企业经过实践，探索出接地气的风控的“土方子”。 某网贷平台，他们有一个“方子”就是熟人风控。 在颍阳镇，通过严格的标准甄选合作商后，由合作商在当地的村镇中按照“信誉良好、无赌毒、无犯罪记录”等标准寻找合适的借款人，并由当地有威望的人物担任推荐人，比如村长、村支书等。 “这些人对当地的风土人情十分了解，在风控上更有保障”，合作商认为，“他们推荐的借款人几乎都有还款的保障，因为是熟人介绍熟人。对村民来说，面子比钱要重要的多”。 除了熟人风控，一些互联网金融企业还摸索出“明线+暗线”的方子，用于贷前家访。 平台发放贷款之前，会组织家访人员去到借款人家中和经营场所实地调研，家访一般分为两组人。这其中“明线”的意思是，一组风控人员会和借款人唠家常获取真实信息，同时会在屋内观察细节，“比如我们会看，家里墙上的结婚照与借款人长相是否相同，卫生间的布置与借款人的生活状况是否一致，从这些细节来判断借款人是否靠谱”。 “暗线”则是指另一组风控人员会从借款人周围获取信息。“通过村口小卖部，借买一瓶水或一包烟的功夫跟老板聊，从老板口中打听借款人的真实情况”。 明线和暗线的结合，形成对借款人信用的综合评估。 贷前严格审核，贷后以“情”动人。适用于农村的经验： 某网贷平台的合作商表示，他们每天会有一个固定动作，由专职人员花几个小时骑着车在村镇转一圈，基本能覆盖这个区域内80%的借款人，看看他们的经营情况，聊聊家常。“一是能实地看到他们经营状况，二是这样的交流对于增进双方除了资金关系之外的感情。”建立“感情”是这些合作商与借款人之间重要的贷后管理方法。 “做农村金融没有捷径，就得有这个‘笨’劲儿”，合作商发自肺腑地说到，“说心里话，为了千八百块钱，有时要跑十几趟，支撑我们扎根农村的就是心中那份‘三农’的情怀”。 “三农”长征路 时过境迁，几百年前明朝的借钱庙已名存实亡，徒有残庙。但那份深得人心的“信任与信用”得以流传于世，在后人的心中生根。 四十多年前的南亚，“信任与信用”同样在类似的环境下得以印证。穆罕默德·尤努斯对一个村中42名最穷的农户进行小额信贷实验，随后逐步建立起孟加拉国乡村银行——“格莱珉银行”。这家“穷人银行”如今已发展成为当今世界规模最大、效益最好、运作最成功的小额贷款金融机构之一。 纵观古今，无论是“有借有还”的明朝借钱庙，还是国外“小额扶贫”的格莱珉银行，还是中华大地方兴未艾的“互联网”金融，都应坚守“信”字。 如今，互联网金融在中华大地百花齐放、蓬勃发展。诸多企业涉足三农互联网金融领域，各种业务模式层出不穷。当然，群雄逐鹿的农村互联网金融战场，要走的路仍旧很长…… 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

网贷系统山寨泛滥：1万5复制“陆金所”

“行业发展初期P2P模板类应用较多”，北京一家网贷平台负责人直言，在花费极低的费用后，就能将平台上线。 “不同的功能需求，有不同的价值，有的代码一套下来只要几万。只要你敢用，他们就敢卖。”不过，随监管的严格，现在有一定量减少，有业内人士指出。 受到互联网金融发展的大潮影响，P2P网贷平台成为了不少创业者的首选。 山寨“陆金所”仅需一万五 目前市面上网贷系统价格从几万到十几万不等，是否包含PC端、APP、微信，或是否需要定制开发均有不同的价格标准。 淘宝上一位网贷系统卖家小王称，PC端与APP打包售卖，包含整套源码共计是2.5万元。“如果需要重新开发的话另算，时间也要安排”，该卖家称。 据小王介绍，山东临沂网贷平台安心理财所使用代码，是由小王公司的IT部门开发的。目前，该平台已经暂停运营。“前台这个就一家，他们现在也不用了。”随后，小王向咨询者提供了该系统测试版的后台登陆地址与管理账号。 登陆后台后，该系统功能一应俱全，包括积分系统、客服系统、理财产品系统和债权转让等应用，可根据需要进行添加或删除。至于支付方式，该系统默认选择了宝付和国付宝。 在后台管理端首页，实名认证、借款人资料审核、借款额度审批、发标待审、已满标待审、提现申请、债权转让申请、等待转让、用户充值数等信息待审核情况一览无余。“定制版都是我们本地的客户，加上服务第一年的费用都很高，费用在7-20万之间。”小王称。 对于定制的平台样式，小王则表示不方便透露，称定制都是根据客户自己的要求做，每家都不一样，没有参考性。但小王称，“你也可以找几家大型的P2P平台，参考他们的模式”。小王举例称，如“陆金所”只复制PC端仅需一万五，“APP复制那就贵了，时间也会很长”，相当于重新开发。 此外，小王强调，新版系统有本地对接的第三方和银行，“需要有营业执照，其他的就是费用问题而已”。客户也都是在对接中，具体的价格都没定。“加上所有的费用应该在50w左右，具体的价格还没定”，小王透露。 山寨现象严重 事实上，在需求导致的行业发展出现井喷的现实面前，大量参与者不断涌入，在赚快钱的心理驱使下，一些实力不济的参与者取了走捷径、甚至极端的采取方式参与市场竞争：通过克隆其他大型知名P2P网站的方式，快速上线开展业务。 据了解，今年1月，广东互联网金融协会官网发布《关于中天金融假借广东互联网金融协会名义进行虚假宣传的严正声明》，让这家名为“中天金融”的网站浮出水面。而后，中天金融集团也在官网上发出公告，指出有骗子冒用其名义开办了假网站。公告中声称“近期有部分媒体将诈骗网站误认为我司网站，进行了揭露报道。给我司造成严重不良影响”。 中天金融网站显示，其首页横幅是一张湖南卫视著名主持人汪涵照片，图片中注有“中天金融代言人汪涵”的字样，汪涵实际上是北京网贷平台爱钱进的代言人；宣传页面中，其总经理接受央视采访的图片实际上是爱钱进CEO杨帆接受采访。 近日，北京网贷平台火球理财发布公告称，杭州平台荣沃金融存在严重抄袭假冒火球理财的行为。“经调查发现，荣沃金融不仅复印式盗用火球理财官网、安卓/苹果手机移动客户端的页面设计，还直接假冒火球理财推出的多款产品，甚至连火球理财团队及融资信息都一并冒用。其抄袭假冒内容之巨大令人震惊，明目张胆之程度令人发指。” 据了解，荣沃金融的“抄袭”其实不止团队、融资信息和产品，还包括ICP备案和招聘信息等。截至目前，荣沃金融已经将网站的部分信息重新设置，但仍有大量雷同内容，荣沃金融方面则称“网站是在淘宝买的模版”。 实际上，据羊城晚报报道，早在2014年，深圳一家名为“群众贷”的P2P网贷平台，其中的借款项目竟然完全抄袭四川易贷网，一些项目年利率达26%。15日，记者联系到易贷网有关负责人，对方表示已向深圳警方报警，正在收集受害人的资料和信息。目前，“群众贷”的网站已无法打开，客服电话失联，公司人员疑似跑路。记者实地前往该网贷平台的公司注册地，发现这里只是一个肉菜市场。 多位业内人士建议，网贷平台系统的开发和维护最好独立掌握，一方面在平台出现问题时对可以及时发现漏洞及时修复，另一方面可以将核心数据掌握在平台手中，降低因购买网贷交易系统导致的潜在风险。 早期近八成购买 据不完全了解，目前市面上网贷系统开发商有贷齐了、绿麻雀、帝友、晓风、融都科技等。 据湖南一位网贷平台负责人许三介绍，购买P2P网贷系统的坑爹经历只要是开始做网贷的人，对市面上销售P2P网贷系统、软件或者是提供相关技术支持服务的公司应该都有所了解。 广东一家网贷平台的负责人吴风则称，考虑到信息系统的安全问题，还是决定用自己的技术团队自行研发。“我们可以调用几十个人过来专注系统的开发，但尽管如此，在时间上还是需要等待一段长时间。” 吴风表示，“我们当时高管团队有争论：是不是采用购买现成软件系统的方式来迅速上线平台，我们曾经到过好几家平台软件提供商，但是经过高管层的激烈辩论，最终还是宁愿花一点时间”，而没有采取购买市面上的网站平台软件系统。 对于互联网并不熟悉的传统企业来说，网络借贷系统是摆在面前的一个重大难题。此前有消息称，80%企业选择的方法就是通过第三方购买系统或者委托开发一套系统，通过这种方法可以大量节省金钱、时间和人力成本。 某网贷系统销售平台截图 此前媒体报道称，某知名投资公司曾对100家P2P网贷平台调研后发现，90%以上的P2P平台都是使用模板网站。到淘宝网搜索“网贷平台”或“P2P网贷”，跳出来的页面充斥着从几百元到几千元不等的“最新P2P借贷平台”、“P2P借贷平台源码”等商品。 据服务众包网站猪八戒网显示，平台有超过6600条关于P2P网贷设计服务信息，标价从1元到8万元不等，其中超过5万元的服务信息近1000条。 “P2P转型在即，高端定制互联网金融系统开发”，一家网贷系统这样宣传，首页的格局都好做，主要是看对平台功能的需求以及平台对技术系统的定位等。 一位从事网贷系统研发的相关人士指出，企业切记不要盲目购买网贷系统，毫不客气的说一套问题频出的系统可以轻易拖垮一家新生平台，甚至会变成 “请神容易送神难” 的闹剧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港股辉山乳业/股价暴跌逾90%

3月24日讯 港股辉山乳业(06863.HK)临近午盘暴跌，创历史最大跌幅。该股跌幅逾90%，报0.275港元。 对于今日股价暴跌，网上有传言称，其原因为辉山乳业大股东挪用辉山约30亿现金投资沈阳房产，目前无法收回。“此前浑水做空报告出来后，各家银行去调查审计，中行发现辉山村子单据造假”。还有传言称辉山乳业董事长杨凯已被相关政府部门控制。 媒体拨通了杨凯的电话，其表示，上述网络传言都是谣言，“公司股价暴跌我也是一点准备都没有”。但对于辉山乳业股价暴跌的具体原因他并未多说。 而辉山乳业相关负责人今日午间曾指出，目前公司正在核查相关信息，稍后会有正式公告进行回应。 据此前报道，2016年12月，美国知名做空机构浑水(Muddy Waters)针对辉山乳业发布报告，称辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，并称该公司估值实际接近零。 据悉，在做空报告中，浑水认为辉山乳业的欺诈行为包括：一牧草供应来源欺诈，辉山乳业宣称其用于奶牛饲养的苜蓿是自产自足，但大量证据表明这是个谎言，这家公司长期从第三方供应商手中大量购买苜蓿;二资本开支造假，辉山乳业在其奶牛养殖场的资本开支方面存在造假行为，他们夸大了这些养殖场所需的花费，夸大程度约在8.93亿到16亿元人民币之间。资本开支造假的主要目的很有可能是为了支持公司收入报表舞弊;三董事局主席转移资产，辉山乳业董事局主席杨凯从公司窃取了至少1.5亿元人民币的资产，当中涉及将一家最少拥有四个乳牛牧场的附属公司向一位未披露的关联方转移。 此外，浑水公司还在报告中指出，辉山乳业由于其过度的杠杆而处于违约的边缘。“杠杆是如此巨大，以至于2016财年，辉山的审计师似乎停止了予其“持续经营”资格。有明显的迹象表明辉山目前正在承受巨大的财政压力。浑水认为辉山资产负债表的资产方面由于欺诈性利润和现金，高估的生物资产且某些高度可疑的资产账户而被大量夸大”。 对于浑水的做空报告，辉山乳业方面此前曾做出回应。其相关负责人指出，公司经营状况一切正常，且公司在财务报告中披露的信息真实、准确，不存在任何虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。“公司正在评估由此造成的负面影响和损失，将对该过程中的恶意行为保留追究其法律责任的权利。辉山将全力保护广大投资人利益，维护公司及合作伙伴正当权益，作为一家上市公司，所有信息以公告发布为准”。 延伸 · 推荐辉山乳业在港交所紧急停牌 早盘一度狂跌逾90% 港交所午间公告：中国辉山乳业控股有限公司的股份(证券代号：06863)将于今天(24/3/2017)下午一时正起短暂停止买卖。 去年底，美国知名做空机构浑水在报告中将辉山乳业直呼为“骗子”，称该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，因此，该公司估值实际接近零。 彭博：浑水公司对辉山乳业股价跳水也感意外 据彭博社消息，做空投资者、浑水公司的Carson Block在旧金山接受电话采访称，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，(今天)没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。”辉山乳业香港上市股票午后停牌，上午盘收市时跌85%报0.42港元。 Block说，“我们基本确定这支股票一直被人操控，这回看来确实如此。就好像以前市场上只有一个买价，现在突然之间全都不见了” 中国平安AH股双双下挫 公司持股辉山乳业25.48% 中国平安A股午后放量跳水，跌0.38%，报36.43元，成交额17.4亿元。 同时，中国平安港股冲高回落，现涨0.69%，报43.95元，成交额12.2亿。 消息面上，中国平安持股辉山乳业25.48%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

红岭创投再涉5000万大案 涉事辉山乳业

3月24日，辉山乳业上午股价暴跌在金融圈激起千层浪，有网络消息称，知名P2P平台红岭创投也牵涉其中，向辉山乳业投资10亿元。 红岭创投董事长周世平表示，公司与辉山乳业没有任何股权合作，但有5000万元的债权合作。他还透露，辉山乳业股价出现暴跌主要是因为债权逾期影响了二级市场的股价，再加上外资机构做空，出现暴跌。 下附原文： 关于辉山乳业（中国）有限公司（简称：辉山乳业）5000万元贷款最新情况的汇报 致周世平董事长、项旭总裁、陆斌副总裁、杨啸总经理及各相关领导 一、利息逾期半天引起的严重关注 虽然在还息日前一周就开始催息，但是辉山乳业利息还是逾期半天。2017年3月22日上午，由于辉山乳业利息逾期半天，广州分公司总经理许永锦提出前往辉山乳业做贷后检查，刚好得知辽宁省政府金融办3月23日组织召开的关于辉山乳业的会议。 2017年3月23日早晨 ，广州分公司总经理许永锦和客户经理李泽霖早上5点钟起床，前往广州白云机场乘坐8:05的飞机（延误到9:30起飞）前往沈阳，13:30到达沈阳桃仙机场，14:08到达沈阳友谊宾馆一号楼2号迎宾厅会议现场。 该会议由辽宁省政府金融办组织召开，会议主题是维稳。 辉山乳业是东北最大的民营企业之一，涉及80多家公司，4万多员工，省金融办吸取东北特钢的教训，为了社会稳定，要求银行和其他金融机构不要抽贷，对辉山乳业要有信心，希望能给辉山乳业四周的时间来解决拖欠部分利息的问题。中国银行、九台农村商业银行和浙商银行在发言中纷纷表示愿意相信有六十多年历史的东三省最大的乳业辉山乳业，相信辉山乳业四周内能支付全部拖欠的利息。 政府金融办的讲话主要有以下几个措施： （一）要求辉山乳业让出部分股权以获得足够资金，争取两周以后恢复付息能力，四周以后解决资金流动性问题。 （二）政府通过花9000多万元购买辉山的一块土地来为辉山乳业注入资金，帮助辉山乳业渡过难关。 （三）要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼。 （四）成立债权委员会，并由最大债权人中国银行担任主席，第二大债权人九台农村商业银行担任副主席，目的是维稳。 （五）省金融办派出国有银行处、商业银行处、租赁处和普惠处四个处协助债权委员会与各类型资金方沟通与管理。其中，普惠处对接小贷公司。 二、广州分公司总经理许永锦已约辉山乳业最大股东、董事长、实际控制人杨凯2017年3月24日上午10：30在辉山乳业大厦见面了解情况，要求确保我司5000万元贷款本息的安全。 三、本笔贷款的基本情况 辉山乳业贷款金额5000万元，放款时间是2017年2月9日。 借款人：辉山乳业（中国）有限公司 担保人：辽宁辉山乳业集团（锦州）有限公司（工厂）、辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司（工厂）、杨凯、葛坤 （杨凯和葛坤是一致行动人，持有香港上市公司辉山乳业73.71％的股份，市值折合人民币约243亿元）。 辉山乳业目前共支付给我司两笔利息，第一笔是2月21日支付191666.67元，第二笔是3月22日早上9:43支付479486.11元（479166.67应还利息+319.44逾期利息）。 截至2016年12月31日，辉山乳业资产负债率69%，总资产341亿元，总负债217亿元。 截至2016年9月，银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。授信金额最大为中国银行，金额33.4亿元。第二为中国工商银行，金额21.1亿元。第三为九台农商行，金额18.3亿元（根据最新消息，九台农商行授信金额已排在第二）。 辉山乳业最新财报和最新授信情况相关资料将会于3月24日进行收集。 红岭创投广州分公司 2017年3月24日零点五十二分 深度解读： 3月24日，港股辉山乳业临近午盘结束突然暴跌，跌幅最高扩大至超过90%，截至中午收盘暴跌85%，午后停牌。辉山乳业从开盘2.81港元跌至0.42港元，成交量放大至4.53亿港元。 有市场传闻称是因公司遭中行审计发现，账上30亿资金被转出投资地产，消息走漏造成股价大跌。对此传闻，辉山乳业相关负责人称目前公司正在核查相关信息，稍后会有正式公告进行回应。 对于辉山乳业暴跌停牌，此前对辉山乳业发布过沽空报告的浑水公司也感到意外。做空投资者、浑水公司的Carson Block在旧金山接受电话采访称，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，(今天)没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。” 2016年的12月16日和19日，著名的做空机构浑水接连发布了两篇做空辉山乳业的报告。第一份是12月16日，浑水发表对辉山的沽空报告。浑水在其发布的这份报告中，将辉山乳业直呼为“骗子”，称该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多，因此，该公司估值实际接近零。 浑水报告认为辉山乳业的欺诈等违规行为主要包括： 第一，牧草供应来源欺诈。辉山乳业宣称其用于奶牛饲养的苜蓿是自产自足，但大量证据表明这是个谎言，这家公司长期从第三方供应商手中大量购买苜蓿。 第二，资本开支造假。辉山乳业在其奶牛养殖场的资本开支方面存在造假行为，他们夸大了这些养殖场所需的花费，夸大程度约在8.93亿到16亿元人民币之间。资本开支造假的主要目的很有可能是为了支持公司收入报表舞弊。 第三，董事局主席转移资产。辉山乳业董事局主席杨凯似乎从公司窃取了至少1.5亿元人民币的资产——实际数字可能更高。当中涉及将一家最少拥有四个乳牛牧场的附属公司向一位未披露的关联方转移。此事未有披露。相信杨凯控制着这家附属公司及相关牧场。 此外，浑水还称，即使没有财务造假，辉山乳业也似乎处于违约边缘，因其杠杆过高。即使以面值计，该公司的信贷指标也“高得可怕”。公司2016财年的杠杆运用是如此之多，以至于审计师需作出警告意见。 2016年12月18日，浑水公司发布第二份报告，称辉山乳业所发布的营收数据也被严重夸大。 浑水报告称，税务局数据显示，在剔除内部供货的销售数据之后，四家销售辉山乳业产成品的企业2015财年合计营收为23.52亿元，较辉山乳业报告期调整后营收的33.33亿元低了29.43%，较工商总局统计数据显示的36.85亿元低了36.17%。 随后传言称知名P2P红岭创投给了辉山10个亿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新三板申请摘牌者大增：为何好的差的都想逃？

　　今年以来，不到3个月至少已有45家新三板公司摘牌，接近去年全年的摘牌数量，而去年前3月，摘牌家数为零；3月20日，共有13家新三板公司发布正式摘牌或拟摘牌的公告，创今年以来单日宣布摘牌企业数量新高。新三板摘牌“小分队”正悄悄扩容。除了足以IPO、准备被并购、等一等可以冲刺IPO的这些“逃兵”，剩下想摘牌者，几乎都有难言之隐。 　　新三板摘牌“小分队”正悄悄扩容。目前共有约140多家企业正式终止挂牌。这些公司缘何摘牌？其业绩如何？通过采访分析，发现这个“逃兵”群体鱼龙混杂，并非清一色IPO之徒。 　　“逃兵”大增 　　3月20日，据股转系统披露，当天共有13家新三板公司发布正式摘牌或拟摘牌的公告，创今年以来单日宣布摘牌企业数量新高。 　　单日异常数据或许还不能说明出逃之严重，我们再看看同比数据。统计显示，今年以来，不到3个月至少已有45家摘牌，接近去年全年的摘牌数量，而去年前3月，摘牌家数为零。“不可否认，IPO审核提速后，吸引了一小批优质挂牌公司转向IPO道路。” 　　摘牌队伍如此迅猛扩容，难道真的只是为了IPO？ 　　摘牌公告显示，除了早期少数成功转板、被A股公司并购、未及时披露年报而被强制摘牌外，大部分摘牌公司仅以“配合公司发展”或“战略调整”为摘牌理由。据联讯证券统计，在所有摘牌公司中，12%的公司是为了转战IPO，10%是被上市公司吸收合并。 　　在3月20日披露摘牌相关公告的13家公司中，其中9家正式终止挂牌，3家拟申请摘牌，1家收到终止挂牌申请受理通知书。梳理公告可知，鑫联环保、瑞贝科技等公司的摘牌理由为择机选择IPO。已经退市的鑫联环保在公告中称：“因经营发展和战略规划需要，待条件成熟后择机启动首次公开发行股票准备工作。” 　　值得注意的是，已经完成摘牌的140家公司中，只有3家是做市转让，在正式摘牌前都有交易。剩下协议转让的公司中只有40家有过交易。换言之，有接近100家挂牌后都没有交易过。 　　IPO知易行难 　　IPO必须要过的一道门槛是业绩指标。比如，主板需连续三年盈利，创业板需连续两年盈利。 　　那么，鑫联环保的业绩如何？查阅财务数据，公司近年来的业绩波动幅度较大，2014年尚能取得4178.54万元的归属于母公司净利润，2015年则大幅下降186.22%至亏损3602.53万元。公司称，国际金属价格大幅度下跌，特别是铟的最大交易商——泛亚金属交易所出现重大问题以及锌价下跌是影响净利润的重要制约因素。而到2016年上半年，虽然出现回暖但也仅为362.87万元。 　　有投行人士认为，鑫联环保要想今年申请A股IPO几无可能，甚至明年都有难度，除非筹谋境外上市。 　　同样有上市计划的瑞贝科技盈利能力也非常薄弱。数据显示，公司2014年至2016年上半年的归属于母公司净利润分别为195.12万元、1101.93万元、633万元。“这种实力的企业要想IPO，券商不会考虑的，现在IPO提速后，保代们忙得不得了。”上述投行人士如此说。 　　而拟申请摘牌的创想股份、获摘牌受理的爱美互动以及摘牌成功的易之园林等公司均“言简意赅”地将摘牌理由定格为“落实公司发展战略”，寥寥数字之下究竟是对未来发展早已心有腹稿还是另有难言之隐？ 　　业绩表现或许可以从侧面说明一些问题。自2014年至去年上半年，上述三家公司的归属于母公司净利润均未有一次超过1000万元，表现稍好的易之园林去年上半年归属于母公司净利润为693.7万元，全年有望突破1000万元门槛。而创想股份、爱美互动在2014年的归属于母公司净利润甚至不足60万元、且后者在2015年还亏损266.29万元。 　　从上数案列可以看出，业绩表现与相关公司的摘牌计划或许存在一定的联系。数据显示，自2015年以来成功摘牌的且可统计的90多家公司中，有54家2015年归属于母公司净利润不足2000万元，其中34家不足1000万元(包括7家亏损公司)。而在2016年上半年，可统计的约70家公司中，有超过半数公司的归属于母公司净利润不足1000万元(包括6家亏损公司). 　　极端案例如驴妈妈母公司景域文化，其2014年至2016年上半年的归属于母公司净利润分别为-1.59亿元、-4.26亿元、-2.56亿元，持续亏损且亏损扩大的态势明显。不过有券商认为，景域文化作为一家互联网公司，尽管其仍处于亏损，但这种商业模式及其营收体量，可能更适合到香港市场发展。仍处于亏损状态的美图公司就是学习榜样。 　　另有难言之隐 　　除了足以IPO、准备被并购、等一等可以冲刺IPO的这些“逃兵”，剩下想摘牌者，几乎都有难言之隐。 　　截至3月23日，今年以来至少已有77家新三板公司发布拟摘牌公告。这些近期计划撤出新三板的公司，其业绩是否也有类似表现？整体上看，有超过三成公司2015年归属于母公司净利润不足1000万元，超过3000万元的只有14家。 　　值得注意的是，那些业绩差强人意的拟摘牌公司多数是近一个月，即在年报披露密集期对外披露计划摘牌。以2015年为标准，当年亏损的7家公司，有5家是于今年3月对外公布拟摘牌公告。比如大族冠华与乐卓网络，其均于3月进行披露，而原因无一例外都是配合公司经营发展战略调整。然而，查阅其历年的业绩，上述两家公司自2013年以来就一直处在亏损状态，其中属于印刷行业的大族冠华(2014年及2015年的归属于母公司净利润分别为-5878万元和-6506万元)更是因2016年预计大幅亏损等风险事项遭其主办券商安信证券风险提示。而在2016年上半年，当期亏损的11家公司中有7家于今年3月申请摘牌。 　　有业内人士表示：“并不是说这些计划摘牌的公司质地就一定很差，但大部分确实存在盈利能力一般甚至堪忧的情况。对这些公司来说，挂牌新三板显然没有解决其核心需求，退出还可以缩减一部分经营成本。不过， 相比含糊不清的摘牌理由，因业绩问题苦于年报披露或对信披义务的负面情绪而选择离开，可以看作是一个重要的诱发因素。” 　　有意思的是，摘牌并非想摘就能摘的，权天股份曾在今年1月4日披露拟终止挂牌，但该摘牌议案被时隔两周之后的股东大会否决了；而闹得沸沸扬扬的亨达股份，更是进退不得。“绩差类挂牌公司，如果无股东闹事，摘牌或许很容易，好公司想摘牌后另谋出路，也许会被‘秋后算账’。”有位专注于IPO项目的市场中人如此表示。 　　统计显示，在目前已经摘牌的公司中，自申请摘牌到发布正式摘牌公告，大部分公司的间隔期在1个月至3个月之间，其中扬开电力从申请到最终摘牌只花了20天左右。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

第三方推介信托“变形记”:部分公司仍依赖

第三方曾经为信托产品销售的重要渠道之一，但在监管部门连番重申禁止第三方理财机构代销信托产品后，如今第三方是否还在做信托生意？记者近日从多家第三方理财机构及信托公司了解发现，事实上，尽管视频签约，双录的实施让投资人与信托公司必须面对面，但第三方依然在不少信托公司产品销售的中扮演重要角色。并且，如果是通过第三方介绍后签约，客户拿到的返佣仍可达到0.6%以上。 2014年银监会“99号文”《关于信托公司风险监管的指导意见》，再次重申，禁止第三方理财机构代销信托产品，并且明确规定“信托公司将禁止委托非金融机构提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划，”以图切断第三方风险向信托公司传递的渠道。 近年，信托行业产品销售开始实行“双录”，以及推行视频签约。这一与信托公司“面对面”的过程看似扼住了第三方的咽喉。不过记者发现，第三方在信托销售中并未匿迹，并且，返佣痼疾一直存在，仍可达到0.6%以上。 第三方转卖契约型基金 在多重因素的影响下，推介信托产品已不是大多数第三方的“主菜”。以前信托产品的位置，正慢慢被契约型基金所取代。 记者近日向广东省某财富管理公司咨询购买信托产品的事宜，对方的财富顾问向记者表示，目前确有在售的信托产品，不过收益都不算高，普遍收益在6%-7%之间。 对方向记者推荐了某“老牌”信托公司的信托计划，年化收益率为6.8%。但同时，他向记者建议，可以考虑一线城市的地产基金项目，“目前公司的位于深圳的某地产基金项目销售火热，抵押充分，楼盘销路好，收益也比较高，在9%-10%之间”。 言谈期间，他还向记者感叹信托市场的今非昔比，“前几年信托产品销售很火爆，收益9%左右的可选择的比较多，从去年开始，就开始遇冷，不仅收益变低了，募集资金速度也变慢了，有的项目年前发的到现在也没募集完。” 记者相继又询问了多家号称“代销”信托计划的财富管理公司，但也一直被推荐各类契约型基金产品——相对于信托，契约型基金似乎更合他们推介的胃口。 不过，产生这一现象，背后却与信托市场的情况有很密切的关联。 上海某高端财富管理公司渠道总监对信托产品在第三方理财机构遇冷有自己的看法：目前市场上信托项目基本在6%左右，一些好的项目，一般都是由信托公司的机构客户直接对接，根本就不会出现到市场上。“目前很多信托公司的朋友由于没有（对接个人客户的）项目资源，也转向销售契约型基金，收益相对比较高，在9%-10%左右。” 随即，他给记者展示了下某老牌信托公司三月份的产品销售表，认购对象全部为机构客户，起投也最低为5000万元。 华东地区某信托公司分析人士指出，信托计划虽收益率下降，相比其他理财产品，仍有一定优势，目前市场上信托产品发行量看似少，其实并不是信托产品遇冷、难卖，事实上，信托计划虽少了，但并不愁卖，大部分都卖给机构客户，还是比较抢手的。 中小信托公司较为依赖 第三方违规代销曾集中出现过一批风险潮。甚至在项目风险爆发后，信托公司无法联系到投资人，无法告知项目最新进展以及通知其来参加受益人大会的情况也不在少数。 近年来，监管机构对理财产品销售合规要求日趋严格，目前，信托公司销售信托产品实行“双录”（录音录像），以及越来越多的公司推行视频签约，这些措施的实施一方面方便了信托产品的跨区域销售，另一方面，也使风险揭示落于实处并保留了证据。 这一与信托公司“面对面”的过程看似扼住了第三方的咽喉，但实际上，也并没有完全阻住第三方继续参与到信托产品销售的环节中来。尽管相对于鼎盛时期，第三方推介信托产品的热度有所下降，但是，对于很多信托公司来讲，仍然依赖第三方推介客户。 记者查询到了某互联网理财平台上挂出的某在售信托计划，拨通了该计划发行公司的电话，并向工作人员询问在上述网站其所提供的该信托计划的募集账号信息真伪，经查证无误后，又与信托理财经理进行了详细沟通。该理财经理坦言，目前公司很多信托计划在销售过程中要借助第三方，“第三方起到的是中介作用，合同还是和信托公司签订，打款账户也是在信托公司的指定银行，资金安全上没有问题。” 随后，记者又向某老牌信托公司询问。该信托公司内部人员同样也推荐通过第三方来“买”。“无论通过谁买，都需要进行 双录 ，与信托公司进行视频签约，唯一的区别在于，和同是由信托公司寄出还是由第三方寄出。”上述人士表示。 同时，记者也了解到，西部某中小信托公司推出的不良资产信托产品，该公司内部人员也在通过网络平台找第三方帮助其推介。 业内人士袁吉伟表示，目前中小信托公司较为倚重第三方渠道来推介信托产品，原因在于信托公司侧重的发展定位不同，有的侧重发行产品，有的侧重财富管理，对于信托公司，尤其是小型信托公司建立自己的直销平台和财富中心，并不现实，第三方拥有的丰富客户资源使其有了生存空间。 同时，他也表示，由于目前市场并未有代销信托产品牌照，加上第三方门槛低，鱼龙混杂，整体市场并不规范，较为混乱，同时也易成为监管的盲区。他建议，监管部门可以借鉴基金经验，出台信托产品相关代销政策，以立法立规方式规范市场秩序，促使信托产品销售畅通。 返佣可达0.6%以上 记者发现，返佣，目前仍是第三方吸引信托投资者的最重要的手段。尤其是时下风行的互联网理财平台，由于线上平台运营维护成本较低，能给予客户相对更高的返佣比例。 记者通过调查得知，目前市场上，推介信托计划后给客户的返佣比例普遍不高。据某知名互联网理财平台财富顾问介绍，一般来说，客户拿到的返佣比例视信托计划而定，互联网理财平台的返佣比例给的相对较高，除去日常维护管理费用，其它都将返佣给客户，甚至能给到信托佣金的八成以上，不过目前市场的返佣比例普遍不高，以他们推荐的信托计划为例，客户拿到的信托计划返佣比例基本在0.4%-0.6%之间。 记者又联系到了另外一家挂有信托计划的上海某互联网财富管理平台理财经理，表示对某款信托计划有兴趣。该项目为政信类信托，收益率颇高，大额投资可达7.5%。记者问及其返佣情况，该经理介绍到，该信托计划返佣相对较高，300万元以上的大额投资可以做到0.6%以上的返佣比例，100万元-300万元的小额能做到0.8%左右，举例来说，你投入300万元，返佣比例为0.6%，你拿到的佣金就是18000元。 返佣对行业带来的危害不言而喻，某业内人士指出，第三方理财机构返佣情况确实存在，不过相对于前些年给出的1%-2%的情况，佣金比例萎缩不少，原因在于随着越来越多的信托公司建立自己的直销渠道和财富中心，以及信托计划在个人客户层面的销量一直也较好，第三方拿到的顾问费用比例本身就在萎缩。 某业内观察人士表示，通过第三方理财机构销售的产品相比较信托公司直销的同类产品对应的融资方承担了更多的融资成本，进而信托计划对应更高的项目风险。同时，返佣等违规销售行为则在一定程度上扰乱了正常的市场秩序，产生了信托产品销售过程中劣币驱逐良币的扭曲现象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

打通资金端+投资端 私募开启大金融时代

继鹏扬基金之后，凯石基金管理有限公司(下称“凯石基金”)近日获得证监会批准，成为市场上第一家全部由自然人持股的公募基金公司。私募纷纷申请公募牌照，其实仅仅是拓展下游资金端渠道的途径之一，更大的目标仍是打通全产业链。当前包括九鼎、中植、和君在内的多家私募机构都开始全产业链布局，通过并购、参股等方式，将下游资金端和上游投资端等业务收入囊中，力图打造全产业链平台，私募机构大金融、全产业链时代已全面开启。 私募谋求全牌照 自去年以来，深圳一家私募机构就在谋求收购或申请全新的公募基金牌照。“我们有两手准备，一方面准备收购现成的公募基金牌照，但现在合适的牌照比较稀缺，所以我们也在准备材料，筹划申请公募基金牌照，筹备工作今年1月份就完成了，公司非常看好公募牌照带来的正面作用。” “有了公募牌照，承接委外资金会方便很多，有不少银行、保险的机构朋友都向我承诺，只要有公募牌照，可以直接放几十亿、上百亿的委外资金到我们公司。”深圳另一国资背景的私募机构负责人坦言。 据证监会网站披露的信息，截至去年底，已有数十家公司提交申请，包括凯石基金、重阳基金、博道基金、朱雀基金等老牌私募。而凯石基金则在2017年3月3日获得证监会正式核准。 私募机构对获取公募牌照兴趣大增的原因，其中获取充足的弹药是最为迫切的动机，“相对而言，传统的依托私人银行、三方渠道、自主发行这些渠道，今年在募集资金上显得很艰难，像我们公司，虽然我做了很多工作，但是今年也就募集了一两个亿，跟2014年、2015年有非常大的差距。有了公募牌照，对于引入社保等长线资金会有很大优势。”深圳一家管理规模接近百亿的私募机构市场部人士透露。 值得注意的是，公募牌照只是私募机构小试牛刀的一个举措。不少私募机构还将目标放在保险、银行、信托、证券等多类金融牌照上。比如今年1月，上海合晟资产管理股份有限公司(以下简称“合晟资产”)宣布通过现金支付方式，合计收购瑞龙期货100.00%股权。此前，期货界大佬葛卫东曾收购广东鸿海期货。 除公募外，多个金融牌照中，保险应是另外一个颇受私募追捧的金融牌照。此前2015年8月，九鼎投资就通过收购中捷保险成为国内首家进军保险业的私募公司。 去年12月深圳市和聚基金管理股份公司宣布通过协议受让安诚财产保险股份有限公司的部分股份。此后北京信中利投资股份有限公司(以下简称“信中利”)通过参股，也成为第三家染指保险的私募。2月10日，信中利发布公告，宣布近日已收到通知，国富人寿保险股份有限公司已收到保监会的筹建批复(保监许可[2017]63号)。此前2015年12月1日，信中利宣布与广西投资集团有限公司等其他8家公司共同发起设立国富人寿保险股份有限公司。其中，信中利拟出资1.8亿元，占国富人寿拟注册资本的12%。 除信中利、九鼎获得保险牌照外，更多的私募仍在努力中。如去年8月21日，深圳菁英时代基金管理股份有限公司(以下简称“菁英时代”)宣布将与中铁国恒等公司筹建人寿保险公司，拟定注册资本为20亿元，菁英时代拟出资不超过3亿元人民币，持股比例不超过总股本15%。今年1月24日，同创伟业宣布与深圳华大基因科技有限公司等联合设立华大健康保险股份有限公司。其中，同创伟业出资1.2亿元，持有8%股份。 深圳一拟参股保险公司的私募高管表示，公司进军保险，除了看好保险行业外，很重要的一点就是保险具有独特的资本投资价值，目前保险的投资范围明显大于其他金融机构，除了黄金、大宗商品外，几乎没有保险资金不能投资的领域。而保险在业务上，又可提供源源不断的资金。 中央财经大学保险学院教授郝演苏指出，保险及其金融功能可以让实体经济插上腾飞的翅膀，通过保险业形成的大规模浮存金，建立保险负债业务大幅扩张的平台，不仅可以成为权益类证券投资的粮草，还可以为控股集团的各项产业提供发展能量。 打造资本链条闭环 事实上，私募机构并不仅仅满足于拿到各类金融牌照，对他们而言，金融牌照是拓展资金端的一种方式，而包括九鼎、和君等公司在内的私募机构，早已将触角延伸到投资端，大规模收购、入股各类公司，打造资本链条的闭环。 2月18日，苏州高新发布参与九鼎集团旗下公司九州证券增资扩股计划的公告称，以每股3.6元的价格，对九州证券投资2亿元。而就在一个月之前，九州证券表明将在今年引入中石化作为战略投资者。 过去数年，九鼎开始搭建“以PE为主体，VC和不动产投资为两翼”的业务模式，并在新三板挂牌后利用大规模融资的便利，开始大规模收购并搭建自身的金融控股架构。包括定向增发股票进行百亿级别的募资，收购香港富通保险，九州证券筹划大规模增资等。而在实现母公司、子公司双上市后，九鼎集团大举投资金融业，涉足基金、银行、券商、保险等金融业务，已然成为一个综合性金融与投资平台。 按照九鼎投资创始合伙人蔡蕾的解释，在新的九鼎集团架构中，无论是公募基金、证券公司还是富通香港，都是为了解决九鼎集团资金来源的“资金端”；而企业并购与不动产金融产品的投资，则是九鼎集团未来的“投资端”。 此外，和君集团也从管理咨询集团起家，当前的主要业务为和君咨询(亚洲最大的咨询公司之一，主要业务是管理咨询和投资银行)、和君资本(以VC、PE和PIPE的方式，为企业提供资金和资本运作的系统解决方案)、和君商学(以O2O的方式提供产业、管理和金融等方面的培训)以及汇冠股份(深交所创业板上市公司)。该公司旗下还有包括和君沣盈资产管理有限公司等在内的资产管理机构。 而和君系近年来通过旗下公司或者旗下基金大举进入资本市场，进行一系列资本运作和产业布局。2016年12月份，先期布局乾照光电的“和君系”旗下公司和君正德及其一致行动人苏州和正，在乾照光电创始人减持及让渡股权后顺利成为公司第一大股东。而此前，威创股份、富春通信等也被和君集团入股。 最近几年，中植集团一直专注于行业龙头和上市公司的产业并购及投资，业务形式包括股权投资、定增/配售、海外业务、并购基金、并购整合及战略咨询等五大板块。一方面，可为企业拓展融资租赁、信托、商业保理、典当等多种融资渠道；另一方面，又擅长通过突击入股并购标的、参与项目配套融资等资本运作方式入股上市公司。当前，该公司已逐步发展成为投资、融资、产业基金等金融业务为一体的紧密、多元的综合金融服务集团。 从上述几家公司的情况来看，虽然拓展业务链条的动作和步骤有所不同，但最终呈现的结果却十分类似，即一手抓住实业，另一手则握紧各类金融服务。 私募进入大金融时代 申请公募、券商、保险等金融类牌照能够帮助私募机构解决资金端的问题，而企业并购和不动产金融产品的投资则能解决投资端的问题。当私募机构不断向上、下游延伸，一个大金融平台的布局也逐渐显露出来。事实上，像九鼎一样已经打通资金端和投资端的私募机构还有很多，例如和君、中植等等。而这些全产业链的布局在私募业起到示范效应，不少具备实力的私募机构正亦步亦趋，谋求成为下一个“九鼎”。 有的私募公司原来只做定增或者二级市场投资，需要有可以投资的项目标的，于是就会寻找有标的资源的机构，或收购或通过入股方式合并，以此打通整个产业链。 2016年以来私募越来越走向一级市场，私募机构已不满足于资本利得，而是通过成立新三板基金、参与上市公司定增、设立并购平台等，实现一二级市场联动，从而创造收益。 基金业协会数据显示，截至2016年12月底，私募基金行业的认缴规模为10.24万亿元，较2015年底增长了5.17万亿元，增幅为101.88%，其中股权类私募为主要推动力，2016年私募股权管理规模增加了3.88万亿元，增幅达138.48%。 数据显示，截至四季度末，自主发行基金规模50亿元以上的私募管理人共有44家，较三季度末增加了6家，其中有38家集中于北京、上海与深广地区(北京20家，上海12家，深广地区6家)。值得注意的是，北京地区的成阳资产，上海地区的富善投资和泓信投资，深广地区的兆泽利丰投资，新疆的天源汇智资产以及浙江的永安国富资产成为“自主发行50亿级以上”私募机构名单新宠。 随着私募基金行业规模不断扩大，有业内人士称，未来会有更多的私募机构完成大金融平台的建设。 网贷财经认为，从专注于二级市场投资，到拥抱一级市场股权投资，登陆新三板，抑或申请公募基金，阳光私募不断谋求自身变革和破局。在当前宏观经济低迷的大背景下，资产收益率下滑，“资产荒”问题越来越严重，私募基金行业的竞争将逐步进入拼业绩、比实力、做品牌的良性竞争阶段；内部竞争方面，强者恒强的局面可能会进一步强化，行业巨头将逐步显露，新进入的机构，如果没有很强的股东背景、专业优势或资金资源优势，生存将更加困难。在变化莫测的市场环境中，能够生存下来，并持续创造卓越业绩的私募机构就会被市场所选择，其专业度也将创造出更大的价值。 陈伙铸表示，大的私募机构都希望能够扩大自身的金融版图，这是当前的一个趋势。打通两端的产品线，有助于私募机构打造金融板块闭环，创造更多的盈利点，稳定业绩，从而提高机构的核心竞争力，提高对客户的服务质量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

港媒：银联落闸 禁内地客刷卡买港楼

据香港经济日报报道，为防走资，内地银联昨指令香港银行机构，正式刹停内地客透过银联卡刷卡买港楼。统计指，去年内地客占本地新盘市场13.8%，新措施或对港楼市构成影响，尤其是新盘市场。 昨日市场传出，指内地银联指令香港所有银行机构，对地产代理行业停止一切内地银联卡付款（香港发的银联卡不受影响）。有中小型银行主管证实，已收到有关（停用银联卡买楼）提示，预计对收单业务有影响，但对按揭业务影响不大。而银联方面至截稿前未有回应。 有前线地产代理指出，由于昨日只是收到银行方面的口头通知，尚未有正式文件往来，故暂时仍未见行家全面叫停相关交易。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

没有CEO参加的战略会议

家家一年级，他正在摆弄iPad。 我突然想起是不是应该教他玩一下Swift Playrounds（苹果公司的编程教育App）？这事我已经犹豫很久了，之前总觉得编程对于刚开始学习英语的小孩来说太早了。 打开主界面，他就开始忍不住要点来点去了。我说别忙，顺着第一关，开始跟他讲什么是Command。Command是你给电脑的指令。MoveForward( )就是向前一步，TurnLeft( )就是左转。还不错，大概有500个单词量的小孩基本很快能够识别出这些单词含义，然后开始指挥起动画中的小人了。 几分钟就顺利过了好几关，他貌似有了兴趣。于是进入第二章。吓我一跳，突然就出现了“Function”，心想这苹果公司对孩子也自信了。我正琢磨着要怎么向一个七岁孩子说清楚函数是什么意思，没想到家家已经开始填充第一个函数了。 Func(TurnRight) { TurnLeft( ) TurnLeft( ) TurnLeft( ) } 对，连续左转三次，就相当于右转。 再过了几分钟，他已经开始人生中第一个复杂问题的求解了。怎样用最少的代码让动画小人在4x4的棋盘上收集八块宝石，打开八个开关。 我深吸了一口气。心想还好今天开始了，否则真是埋没了孩子。 但我要说的不是七岁孩子学编程的事情，而是经营企业中的一个非常类似的心理状态 —— 解决企业的战略问题。我知道这个类比不见得恰当，但我想借此说说自己的心路历程。 力图分析和解决好公司的战略问题，我大致上经历过这么几个心理和实践阶段： 1）一个人蒙头做战略 2）带着一个团队一起做战略 3）请一位顾问带着团队一起做战略 4）小型团队独立做战略 初始的这个状态，我相信大部分创业者都有共鸣。怀着清晰的使命和愿景创办一家企业并不罕见，但是一开始就把战略搞清楚的则几乎没有。更何况，对于刚刚开始创业的人来说，战略到底指的是什么都不那么清晰。所以，大多数情况下，企业的战略问题只能先一个人想清楚。有的时候觉得很难和下属讨论清楚，有的时候觉得没有必要过大范围讨论这个问题，但反省来看，主要是因为自己没有想得足够清楚。 在这个阶段，我相信不少人会和我一样选择进一步学习，从波特的基本竞争战略，五力模型到品牌定位，价值链，甚至PEST分析，一样样学过来，一样样比过去。这个过程其实收获很大，至少我开始从多个视角更全面地看待战略问题。但是随之带来的问题是：他们有没有和我一起学习战略呢？ 我说的“他们”是指下属们，至少是核心的管理层员工。如果他们没有和我同步去学习这些方法，我怎样才能解释清楚战略呢？ 于是，带着这样的焦虑和不安，我滑向第二个心理阶段：带着团队一起做战略。 这个过程的确是比较劳心的。你同时要扮演好几个角色，知识的搬运工，信息的梳理员，讨论的策动人。还要带着好几种美好的期许，厘清战略现状、评估竞争环境、推动团队进步、听取不同声音。这样的战略讨论会议往往在清醒和懵懂的状态中交替进行。有时候，你确定看到了一条康庄大道，有时候，又觉得前途迷漫不清。原理好像并不难讲述和理解，但落到自己企业的具体现实，就立刻像高度近视的人摘下了眼镜。 这个阶段最大的考验是角色的矛盾。当你身为CEO，貌似应该对确认清晰的战略负责；但作为促动者，你又需要确保每个人的声音都能够被听到。当听到离题万里的表达，我会烦躁；当大家沉默寡言时，我会沮丧；当听到不利的事实，我难免不舒服；可是当自己灵光乍现，想要抑制表达真的好难好难。 这种困惑又把我带入第三个阶段：请外人帮忙来促动团队一起做战略。 Facilitator! 终于有人能够帮助我来承担这个独立的角色了。高明的促动者的确能够帮助团队激发出热情，建立一个有序的讨论环境。CEO的屁股也必须老老实实贴在椅子上，你的耳朵开始真正打开，听到了过去可能被忽略掉的部分。由外部教练促动的战略分析和讨论过程会很容易和过去的形式进行比较，从而帮我们找到了逻辑上的印证，当然也可能是逻辑上的漏洞。在落实行动方面，第三方能够更好地激发出自发的任务承接。 合格的促动师懂得怎样提问，当然也可能因为他只能提问，这些提问会被当作开放的问题来回答，回答后的追问可能帮助我们找到问题背后的问题。反观自己亲自组织战略讨论的时候，很多明明可以开放式的提问变成了封闭式的是非确认，很多话一张嘴便成了招致误解的诘问。这里的差距既有技巧原因，也有角色原因。 但是，优秀的促动师非常难找。而且即使找到合适的促动者，他也不可能持续辅导和参与。再好的参谋，他也不能用他的手帮你把筹码都推上桌。CEO仍然需要做决定。即使是最最自发的员工，在战略问题上，他也很难自作主张。 送走了外部的促动师，我依然需要一个方法，它能够持续地让我们做出战略决策，无论对错，它必须行之有效。 我不知道从哪里听到这句：“战略是少数人的事情”。这句一半清晰，一半含糊的话始终在我耳边。我找不出反对它的理由，但又总觉得它不完整。 终于有一次偶然的机会，我更换了角色，成了别人家战略会议的促动师。 这是一家业务比较复杂的互联网企业，反正我也不可能彻底了解清楚它的业务构成，所以铁了心做一个纯粹意义上的促动师，实在不行，主持人也行。我知道自己的痛点和痒点，也有过被别人促动的经验，所以客串下“按摩师”，估计也会让客人很受用。但那一周，我下意识地给了对方CEO一个建议，请他不要参加第一次战略讨论会议。 “什么？！我不参加？”，他有点不解。 我说了一些粗浅的理由，他也觉得有道理，于是我们开始了一场没有CEO参加的战略讨论会（实际上，连二把手也没有参加）。 出于对效率的尊重，我只要求了五位中层员工参加。（其实，我也担心搞砸了） 我无法透露这家公司的战略讨论细节，但这个过程对我是一个极大的启发。我对“战略是少数人的事情”这句话有了自己更完整的理解。 可理解的战略才是有效的战略 我们的具体讨论几乎没有用到“战略”二字。分析的对象无非是具体的产品，顾客和竞争对手。这个没有框架的框架给所有参与讨论的人放下了概念理解的包袱。我们不需要花费时间去对齐艰涩的战略概念，直接就可以进入实质性的问与答。我没有问：“你们的价值创造过程是怎样的？对不起，首先我先解释下什么是‘价值创造’”。我的直觉问题变成了： “我们哪些产品是比较核心的，为什么？”； “产品进步、营销投入、销售增强这几个事情哪个对业务结果的推动力更直接？怎么证明？” “哪些顾客给我们带来了更大的收益？怎么描述她们？” 我意识到，和公司同事讨论战略问题需要在另外一个语言体系下。这个语言体系一点也不陌生，它和我们的日常工作沟通语境差距不应该很大。用高深的战略词汇讨论企业战略不仅有理解上的风险，而且容易让参与者快速走神。但说到熟悉的产品和顾客，每个人都容易竖起耳朵。 那么多被奉为圭臬的战略理论是不是没有用了呢？正如我之前所理解的，它们帮助我们建立多角度的认知，提升理解力，只是不能用在公司的战略讨论会上。我们也完全不需要在战略会议上花费时间来培训战略理论。 少数人的战略是为了效率，不是为了隔离 我只要求五六个人来参会，本意是不希望侵占朋友公司团队太多的时间和精力。但和我过去经手的20-30人战略会议相比有一个巨大的不同。这五六个人一刻都没有停止专注思考和讨论，更别说看手机了。我觉得这个原因和这五六个人的素质高下没有关系，只要是五六个人的会议，都会是这样。反过来说，如果是20人以上的会议，注意力涣散几乎是必然的。 反过来问，五六个人会不会缺少了点东西呢？20-30人能不能补充更多的观点呢？一般来说不会。如果少数人来自公司的核心业务，而且都是中层干部，他们脑中所包含的信息应该足以让会议产生出没有明显偏差的战略判断。即使有偏差，增加到20-30人也根本无济于事。毕竟这选择的少数人代表是的核心管理干部，如果他们有偏差，他们的下属在更大范围的讨论中也很容易有失偏颇。 少量人参与的会议也让“开放发言”这四个字能够落到实处。我们常常误解“开放”就等于全员参与，这是一个很大的陷阱。任何人都没法做到在大会上能够毫无顾虑地畅所欲言，即使是为了礼貌，也会控制自己的发言频度，避免打断他人。如果想要提出反对意见，他要克服更大的心理障碍。我觉得这一点和个体的心态理念无关，它只是一个司空见惯的人类社会习俗。 所以，我们可以让战略会充分地变小，小到两到三人我觉得都无妨。我们唯一要确认的是，少数人的讨论结果能否指明共识领域和分歧所在。 少数人应该少到没有CEO 在此之前，我也想象过，如果我不在，团队会怎么讨论战略问题。 我最后要讲的判断是，CEO必须不在。 我现在为什么如此坚定地相信这一点。在客座别人家的战略会议时，我发现了真正说服自己的理由。 当几位年轻的管理干部热烈的讨论时，我听到了几次不寻常的音调，他们对几个问题的表达突然显得犹豫起来。稍一追问就知道，他们表达的问题和CEO过往的判断有关。不管是因为什么原因，每位CEO都必然对一些战略判断和行动方向有过明确的表达，无论这些判断和表达是否正确，它们都会不可避免地给其他成员的开放讨论带来阻碍。有些假设不会再被质疑，有些判断被当作了分析的前提。战略的分析和讨论之路会因为这些CEO言论史越走越窄，让团队绝无可能站在更高更远的角度看待自己的公司和市场。 即使是他们的CEO不在的时候，也有成员会欲言又止。如果CEO参加，我可以想象话题会向什么方向发展。即使CEO能够做到100%的倾听，他们真的能够做到无保留地发言吗？我表示怀疑。 回想到我自己参与内部会议的时候，不知道有多少次我用“我先讲几句”开始，通常都不是几句，而是好几百句。在我各种各样的开场白中，有多少是对沟通的引导？有多少是对讨论的限制？我不由得出了冷汗。 战略很少会错，但经常模糊 当我们集结人手讨论战略问题的时候，可能带有双重的目标，一方面希望能够识别出正确的战略，另一方面希望更多人的参与能够让公司上下对战略的理解更加清晰一致。但实际上，战略很少会被错误地制定，更多见的问题是战略没有聚焦。公司上下感觉战略不清晰的时候，不是因为没有战略选择，而是选择过多。这也是为什么CEO不必要参加每一轮的战略讨论的原因。在企业的大多数阶段，我们需要的不是挤出更多的战略选择，而是让关键成员能够认同和拥有某一个战略选择。认同和拥有最好的办法就是来自他们自己，就像每个父母都最认同自己的孩子一样。 当少数人完成了他们的战略分析和讨论会议，提交的成果必然需要是逻辑的。CEO和没有参与战略讨论的成员可以审视这个逻辑是否清晰。以我的体验来讲，大多数有经验的管理干部都能够做到这一点，他们面临的任务并非成为战略专家，而是识别出自己的企业在当下应当聚焦的问题是什么，然后回答出为什么是这样。从这个角度说，除了自己以外，CEO也必须保证有更多的中高层员工具备这个能力。 他们需要熟悉公司业务，有基本的批判性思维能力，有主动沟通的意愿度。有这些就够了。 没有CEO参加的少数人战略会议可以每个季度开一次，这和越来越流行的OKR管理方法是暗合的。这样的会议也不需要是冗长的，几个小时绰绰有余。当每个季度需要来复盘企业的战略进程时，我建议CEO选拔少数几位参与者，把他们送进一个会议室，管好茶点就可以了。几个小时后，你也许会发现令你惊讶的成果。就像我眼看着七岁的儿子在学习编程20分钟后开始写第一个函数一样。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

济南出台非法集资举报奖励办法

3月22日，济南市金融办官网发布了《济南市非法集资案件举报奖励办法》。7月1日起，市民举报非法集资的案件或线索可获得现金奖励，最高奖励5万元。 奖励根据不同情况分三等 举报奖励级别及额度根据被举报行为的违法程度和举报人对查处工作的帮助程度，分为5000元、2000元和1000元三个等级。被举报行为违法程度严重，涉案金额超过1亿元的，可视情增加奖金，最多不超过5万元。 举报人应提供实名、联系方式，有明确的举报对象、对举报事实有基本的线索与证据。 当然，受理举报、办理案件和实施奖励的工作人员及其直系亲属或其授意他人的举报;举报人涉嫌非法集资违法犯罪的;举报线索已进入查处程序的;举报人已因该举报事项在其涉及的其他刑事案件中被认定为立功等几种情况不再奖励。 此外，同一事实由两个以上举报人分别举报的，奖励最先举报人。其他举报人提供的举报内容对事实查处有帮助的，可酌情给予奖励。两人以上联名举报同一事实的，按同一举报奖励，奖金由联名举报人集体领取、自行分配。同一举报人在不同部门、不同地区举报同一事实的，不给予重复奖励。 每年两次集中发放 据济南时报，市金融办相关负责人介绍，举报人应该向办理案件的公安部门申请奖励，公安部门一般会主动发放通知单告知举报人到什么地点进行申请，由公安部门上报处非办复查审批，处非办负责发放奖金。如果举报人在申请中遇到了困难，也可向处非办直接申请奖金。处非办一般设在金融办，市处非办(市金融办)的办公地址在龙奥大厦，联系电话为66602936。 举报奖励资金的发放采取集中处理方式，每年两次，上半年在6月办理，下半年在12月办理。对特别重要的线索，应及时予以认定和奖励。 为了保护举报人的安全，以及涉嫌非法集资线索处置属涉密内容，各部门均不会接受对奖励情况的咨询。 可向公安经侦打举报电话 “这是济南市第一次出台非法集资案件举报奖励办法，主要是因当前非法集资形势依然严峻，案件仍然多发高发，严重损害人民群众利益。”济南市金融办相关负责人介绍，“现在一些非法集资形式也越来越隐蔽，具有一定迷惑性，早期不容易被发现。为发动群众防范预警，充分调动积极性，建立群众自动自发、广泛参与的防范预警机制，根据国家和省统一部署，济南市出台了非法集资案件举报奖励办法。” 根据《办法》，济南市级部门接受举报的部门为市公安局经侦支队，举报电话为：85083200。县区部门举报电话或其他举报方式由各县区设定。该负责人表示，除电话举报，还可以通过信函和上门举报。市公安局经侦支队地址是：济南市二环南路1299号银丰花园1号楼。各县区政府部门也会在近期制定相应的奖励办法，并公布各个县区接受举报的部门和方式。 附《济南市非法集资案件举报奖励办法》

七月前清理整顿好交易所 1个类别只留1家

近期，清理整顿各类交易场所部级联席会议办公室下发了《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》，文中指出，请各省级人民政府、联席会议各成员单位、有关部门按照《清理整顿各类交易场所部级联席会议第三次会议纪要》(清整联办【2017】30号，以下简称《会议纪要》)明确的时间节点和有关要求，抓紧制定完善“回头看”实施方案，尽快向联席会议办公室报备。各省级人民政府的“回头看”实施方案应包括但不限于辖区内交易场所违规行为整改、风险处置预案、分类撤并安排、监管制度完善、“微盘”清理关闭等内容。 具体要求为：请各省级人民政府按照《会议纪要》有关要求对辖区内交易场所会员、代理商、授权服务机构等比照分支机构进行清理整顿。2017年3月31日前完成本省级人民政府批设的交易场所下属会员、代理商、授权服务机构名单的梳理汇总、按省别分别通报给会员、代理商、授权服务机构注册地省级人民政府，同时抄送联席会议办公室。除确有必要保留并取得交易场所所在地及注册地省级人民政府批准的外，其他会员、代理商、授权服务机构一律限期停止交易业务，按属地原则由注册地省级人民政府于2017年6月30日前完成清理整顿。 具体方案为：各省级人民政府要推动交易场所按类别有序整合，原则上一个类别一家，以保留必要规模，避免无序竞争。农村产权交易场所可按县域保留一家，商品类可按大类行业适当划分类别。违法违规问题严重或整改不力的交易场所，应予撤销关闭。缺乏产业背景和物流等配套措施、上线的交易品种与当地产业无关、没有现货基础和有效市场需求的商品类交易场所、应予撤销关闭。合法合规额同类别交易场所，应采取有效措施，于2018年3月前整合为一家交易场所。

国家互金风险监测：423家P2P涉嫌虚假宣传

近年来，P2P平台跑路频发、互联网金融行业乱象不断。究其原因，除了事中事后的监管力量不足外，事前的监测排查显然也不到位。 为了解决监管“两眼一抹黑”的问题，2016年年初，国家互联网应急中心建设了国家互联网金融风险分析技术平台，该平台原型系统试运行至今，监测了哪些有价值的数据，又是如何应对风险的？ 千余家互联网金融平台涉嫌违规 监测之道，数据先行。国家互联网金融风险分析技术平台，究竟能看到金钱往来背后的哪些数据？ 国家互联网金融风险分析技术平台项目组负责人吴震介绍，目前技术平台数据主要来自三方面，包括公开数据、接入平台的互联网金融企业数据以及互联网应急中心的自有数据。包括翼龙贷、易贷网、微贷网等在内的37家企业试点接入，其中24家正在审核，另外13家处于评估阶段。 监测显示，截至3月22日，技术平台累计发现互联网金融平台网站15198家，目前在运营互联网金融平台10883家，其中P2P网贷平台3653家。累计发现互联网金融用户6.59亿人次，互联网支付累计交易额超53.3万亿元，P2P网络借贷累计交易额达4.4万亿元，网络众筹近400亿元。 吴震介绍，互联网金融轻资产、高隐蔽、跨区域、容易迅速铺开，这些特点给传统金融监管方式带来很多挑战，而监测平台可以弥补传统监管触手不足的问题。 监测数据显示，在已监测的在运营互联网金融平台中，涉嫌违规的1100余家，技术平台本月已对400余家高危平台做出过预警。此外，不少互联网金融平台还存在安全隐患。监测显示，互联网金融平台网站漏洞达1000余个，网站遭受网络攻击超100万次，发现仿冒网页4.4万余个。 “一些互联网金融平台安全意识不高，加上风险控制技术能力不足，网站漏洞如果被不法分子利用，则可能泄露用户隐私信息，影响资金安全。平台会拦截一部分风险，并定期把监测信息向有关网站反馈，帮助它们提升安全水平。”吴震说。 技术平台监测还发现，互联网金融APP成为风险的新聚集地。截至3月22日，共发现互联网金融APP漏洞1200余个，其中高危漏洞占比23.3%。此外还监测到1300多个互联网金融仿冒APP，并被累计下载3000多万次。 仿冒APP有何风险？国家互联网应急中心经济师徐小磊说，仿冒APP大多有扣费、广告等恶意程序，其名称、图标与正版类似，只是加了一扇看不见的“玻璃门”。仿冒应用会在后台私自监测用户接收到的各种短信息，同时转发信息到指定电话号码，从而窃取包括用户动态验证码在内的信息，威胁用户资金安全。 每一笔资金流向都逃不过平台眼睛 监测是前置条件，对于风险分析技术平台来说，最主要的功能则在于分析与预警风险。目前，针对互联网金融平台潜在的隐患，该平台已经初步建立起了事前摸底、事中监测、事后跟踪的风险应对体系。 事前摸底是指技术平台对互联网金融平台进行日常网络巡查，从网站、产品和用户三个层面获取总体情况，建立并更新互联网金融基础资源库。 “‘快’和‘新’是互联网金融突出特点，情况每天都在变化，摸底不仅能及时了解行业动态，还能为相关监管部门决策提供基础数据。”吴震说。 虚假宣传、虚假项目、资金池等是互联网金融平台比较集中的违规行为，这些问题是风险分析技术平台事中监测的对象。以P2P网络借贷为例，截至3月22日，技术平台监测发现，P2P网络借贷平台涉及虚假宣传的有423家，金融数据服务器在境外的有125家，综合收益率过高的有70家，未在工信部备案的有40家。一些平台甚至涉及多种违规行为。 怎么判定收益率过高？吴震说，系统会根据市场情况设定一个收益率参考值，如果监测到项目收益率过高，就可能存在诱骗投资者行为，平台可以将相关信息告知金融监管部门。 在风险分析技术平台监测室的一张全国地图上，能看到纳入监测的互联网金融平台的每一笔资金流向。吴震说，一旦有互联网金融平台出现风险，该监测平台就能及时进行事后的跟踪，预警影响波及范围，分析资金的去向，从而提前把风险控制到最低。 吴震表示，该技术平台只是一个监测手段，监测各类风险信息，目前正在建设向监管机构反馈的工作机制，配合相关监管机构防范互联网金融风险。 平台还需接入更多企业数据 吴震说，目前风险分析技术平台处于原型系统阶段，还需要在许多方面提升防范互联网金融风险能力。 首先，接入平台的企业有限，监测数据还不完整。吴震说，平台接入的互联网金融平台越多，数据分析、共享的价值就越高，风险防范能力就越强，但通过公开渠道难以获得全面的企业数据。未来随着更多企业和平台连接，数据质量提升，平台将会提供更有价值的分析结果。 其次，平台公开抓取的数据主要利用机器学习方式来甄别、分析信息，但机器并不能核实信息的可靠性。“要发现虚假项目，就要了解借款端，验证借款企业的情况，计算机显然难以做这个工作，这也可能让监测数据出现偏差。”吴震说。 吴震表示，平台将加强宏观分析能力，更加精细地分析企业运营指标，判断风险，发出预警。他还呼吁，互联网金融平台自身也要强化风险意识，提升网络安全水平。 对于仿冒互联网金融APP的风险，徐小磊建议，普通公众最好选用官方发布的APP，或者选择可信的安全应用商店下载，对于来源不明的应用商店、网站链接引导的APP不要轻易下载。同时，不要贪图小便宜，不轻信优惠信息，导致点击有恶意程序的链接。此外，应用安装后，还要了解应用调用的权限，手动关闭多余和敏感的权限，如电话、通讯录、短信息等。

存量分级基金加速萎缩

昔日爆款分级基金如今正面临加速萎缩的尴尬。3月23日，申万菱信基金公司发布申万菱信中小板指数分级基金分级运作期到期与基金转换的公告，届时无需召开基金份额持有人大会，上述基金产品将自动转换为上市开放式基金（LOF），由此意味着，分级基金规模将再度面临缩水。 根据公告，申万菱信中小板指数分级基金成立于2012年5月8日，分级运作期为五个运作周年，并于今年5月8日到期，运作期结束后，申万菱信中小板指数分级基金将自动转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变更为“申万菱信中小板指数证券投资基金（LOF）”。据了解，截至去年底，申万菱信中小板指数分级基金规模为4.7亿元，成立以来申万菱信中小板指数分级基金A份额收益率为34.99%，申万菱信中小板指数分级基金B份额收益亏损54.58%。 去年6月，融通中证大农业分级基金发布转型公告。几乎同时期，融通通福分级债券型基金三年期届满后自动转型为融通通福债券型基金（LOF）。此外，包括汇添富互利分级债券基金、中欧纯债分级债券基金、银华永兴纯债分级债券基金、信达澳银稳定增利分级债券基金等在内的多只分级基金产品均在基金合同届满到期后，将产品转型为上市开放式基金（LOF），分级基金到期转型逐渐成为常态化。 除了分级基金运作周期届满实行产品转型外，部分迷你分级基金主动寻求转型清盘。数据显示，截至3月22日，共有包括诺德深证300指数分级基金、长盛同瑞中证200分级基金在内的28只分级基金产品规模低于5000万元清盘红线，面临清盘或转型的尴尬，此外还有86只分级基金规模低于2亿元，如中加纯债债券型基金、申万菱信中证申万电子行业投资指数分级基金目前规模分别为1.83亿元、1.94亿元。 分级基金自2015年8月被暂停审批后变为烫手山芋，分级基金的总体规模呈现“断崖式”下跌，暂停审批后一年，分级基金审批工作被正式叫停，分级基金市场也变得黯然失色，去年11月25日，沪深两市交易所发布了《分级基金业务管理指引》，设立30万元投资门槛并于2017年5月1日起实施。业内人士王群航认为，随着新规的正式实施，分级B的投资者人数锐减，场内的流动性或将承受更大压力。产品同质化的江湖也将加速洗牌。如今分级基金大考临近，分级市场参与度锐减，分级基金加速消亡。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

微信3月23日发布微信指数：运营必看

　　就在昨晚，发生了一件对所有媒体、市场、公关等从业人员都意义深远的大事。 　　一向喜欢搞个大新闻的微信公众号「微信派」推送文章宣布：微信官方正式推出「微信指数」 　　 　　按照官方说法，微信指数是微信官方提供的基于微信大数据分析的移动端指数。 　　正如微信一贯的风格，用户想查询微信指数，入口还是藏得很深。需要手动搜索「微信指数」、选择「搜一搜」、点击图标，才能看到。 　　微信指数能用来干嘛？微信派在文章中指出了三大应用场景，包括： 1、捕捉热词，看懂趋势； 2、监测舆情动向，形成研究结果； 3、洞察用户兴趣，助力精准营销 　　仔细观察这三个场景，基本就是自媒体生态圈每天都要关心的内容啊。难怪业内人士在昨晚立刻推（ceng）文（re）章（dian）说： 　　对于微信公众号运营人员，对于品牌、市场、公关人员，这是个以后每天都要使用的工具。 　　不过，微信指数带来的影响绝不仅仅只有这些。 　　从微信指数的实际应用价值、潜在势能、以及与新榜服务的异同，这三个方面谈点看法。 　　大型广告效果评估的新方式 　　大家最关心的东西，无非是「微信指数」对自己到底有什么影响？ 　　就目前的公开的信息来看，微信指数主要反映的是某个关键词在微信环境中的声量，可能是综合了微信公众号、微信搜索和朋友圈等一些系列用户数据得到的。 　　也就是说，它的实际意义在于得知某个关键词在当下微信生态中的真实热度。这就延伸出两个作用： 　　1、广告主可以更好地监测投放后的效果； 　　2、自媒体可以评估某个热点到底在微信里火不火。 　　先说效果监测。微信指数在监测效果方面有用。 举例来说，假设以某个品牌作为关键词，投放前后的微信指数没有发生任何变化，那就说明这个广告在微信生态里完全没有产生影响。拿这个铁证好好质问乙方吧。 反过来说，这时候乙方再怎么忽悠「其实我觉得是有用的……」也毫无意义。 　　毕竟现在的自媒体广告这么贵，微信指数可以成为金主爸爸们监测效果的利器。当然，买了朋友圈广告的土豪玩家更是如此。 　　再说判断热点。 同样举个例子，如果一个运营小编想知道今天到底该追咪蒙，还是iPhone7中国红的热点。以前他只能依靠职业敏感性来判断，但今后他可以用微信指数来搜索一下。 　　显而易见，「中国红」现在的热度更高，并且处于历史高点；反观助理月薪5万的咪蒙已经是过气热点了…… 　　不过，微信指数尚且不完备的地方。 　　昨晚，时隔7年首次正赛中战胜韩国的中国队在朋友圈刷屏。为中国取得唯一进球的前锋于大宝，邦哥将其作为一个关键词进行搜索，微信指数并没有发生明显变化。这说明微信指数存在一定滞后性。 　　所以说，晚追一天热点就要被老板扣工资的苦逼媒体小伙伴而言，微信指数在判断热点上并没有什么 luan 用。 　　微信向内容分发又迈进一步 　　微信指数可以从一个侧面反映出信息和内容的流向变化。 　　显然，这是针对百度指数，以及百度内容分发的野望而言的。 　　以前要是有什么大新闻，百度指数基本可以通过抓取几大核心的「新闻源」网站，比如新浪、搜狐等来汇总出当下的热点和趋势。 　　但是，当用户更多地沉浸在封闭的微信信息圈中，此消彼长之间。前两天，关于百度取消新闻源数据库的新闻已经体现出了百度的焦虑。 在PC时代，百度几乎是垄断性的流量入口，微博、微信、今日头条等移动端资讯渠道的崛起，倒逼百度不断改进内容分发机制。 　　这次，百度重新定义优质新闻源，洗刷老一批被通稿、软文占领的媒体，体现出李彦宏在年初所说的，「让百度重回内容分发，让更多的内容主动找到人，把『大量被独立 App（微博、微信、知乎、头条等）封装化的内容』抢走的用户重新抢回来」的决心。 　　微信指数是张小龙秀出来的另一块肱二头肌。 　　微信指数和一直若隐若现的「朋友圈热文」，其实是一鱼两吃的关系。 　　入口很深，且随机出现的朋友圈热文通过监测各种用户行为数据，企图在微信内部建立一个内容分发的新入口，并且减少鸡汤文、营销文，让底层内容重建天日。（显然，张小龙目前对这事还很谨慎） 　　微信指数则证明了微信不仅能够掌控各类用户数据，并且叠加起来预测热点和趋势，未来能更精准地指导个性化推荐。 　　总体来看，基于当前微信公众号体系的内容分发能力，再加上微信指数体现出的用户行为分析能力，可以推测微信将在未来衍生出趋势预测、个性化推荐和营销服务等业务，这些足以让百度和今日头条不寒而栗。 　　宏观声量不能取代个体观察 　　这么说来，微信指数岂不是成为了最强王者？同样做新媒体数据服务的新榜该怎么办？ 　　微信指数脱胎于微信官方，根正苗红，相信随着优化迭代，确实有机会成为极其重要的指标。 　　最大的区别在于，新榜指数主要反映的是某个微信公众号，或者某篇内容的传播能力。同时，新榜构建的是移动端全平台的内容价值评估标准，包括了微博、今日头条等多平台数据。 　　以目前占据新榜营收最大头的营销服务为例，第三方数据服务商显然可以为广告主提供更好的投前服务。 　　在投放前，广告主需要更多地去了解一个公众号的传播能力和用户画像，从而作为决策参考。 　　因此，广告主需要看到一个具体的公众号，或者KOL的传播数据（阅读、点赞、增长曲线），用户画像，以及这个公众号或KOL过去的投放记录乃至转化数据，比如新榜就可以在这方面提供部分协助。 　　不过，也不能迷信微信指数，还是需个人判断，毕竟，微信是人家掌控的、技术并不能做到完美、某些方面...... 　　总而言之，想表达的意思就是：咱作为专业「卖水」的，生意空间还是很大的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

财富管理万亿规模赛道 2017可以这么玩

2016，财富管理行业走出了波澜壮阔的一年。 各类巨头继续在财富管理行业强化竞争壁垒。行业霸主陆金所零售财富管理交易量超万亿，整体估值210亿美金，筹备2017年香港上市。 互联网巨头方面，继百度、阿里、腾讯、京东之后，第二梯队里的奇虎360、乐视等都开始在财富管理领域发力。同时，实业背景的公司也不愿错过这场盛宴，绿地金服之后，恒大金服正式上线。 就规模而言，财富管理市场广大，在百万亿级别。根据瑞士信贷发布的报告，2016年中国内地家庭总财富超150万亿元，成年人平均财富15.8万元。 本质上，互联网金融的发展就是改变商业银行业务的过程。如果说借贷类业务如现金贷款、消费金融等改变了银行的表内资产，那么互联网财富管理业务就是改变了银行的表外资产。有数据表明，2015年商业银行的表外资产高达7万亿。 市场如此多娇，引得无数创业者竞折腰。那么新的一年，什么样的财富管理机构能够引领下一阶段创新的浪潮？处于创业阶段的团队和行业投资者又有哪些机会？ 我们将从财富管理平台的获客端（零售、高端），产品端（资产获取、资产配置结构变化、风险控制），匹配方式（智能投顾），创新模式（场景化理财）等多个维度回顾解析2016年的财富管理行业，并展望2017年发展趋势。 获客 财富管理从客群上可以分为零售和高端两个层面。零售财富管理主要通过互联网、金融机构网点等向大众销售现金类、固收类理财产品，而高端财富管理主要通过线下渠道，向高净值客户销售信托、私募等权益类产品。 1.零售财富管理拼的是流量成本 零售财富管理领域，由于手续费低廉，需要规模效应，因此平台成败的关键在于品牌和用户量。拥有品牌背书和流量的巨头能够在高效销售资产的同时，让客户接受较低的利率，从而获取更优质的资产。而优质资产又能够吸引更多的客户，控制平台风险，形成正向循环。 在这种逻辑下，坐拥流量入口的互联网巨头，在零售财富管理领域有着先天优势，创业公司很难与之比拟。 拥有平安集团品牌和流量入口的陆金所已拥有2,550万用户，交易量超万亿。阿里巴巴移动端4.7亿的月活，相应地，蚂蚁金服用户近3亿（含支付宝）。又比如，坐拥商城2亿活跃用户，京东金融已转换用户近亿。 2017年，随着互联网流量红利的减退，更多流量入口加入混战，零售端的获客竞争将不断加剧，获客成本仍将上升。 在新竞争形式下，产品和营销策略的创新将产生更大的获客效果。因此，各平台在积极尝试新的获客方式，比如天天基金和京东金融都推出了场景化理财产品。与此同时，旨在提高现有客户投资效率的智能投顾产品，也备受各家平台瞩目。 当然，平台本身的用户特征也会对财富管理业务的开展产生很大影响。比如蚂蚁聚宝上的客户多以8090后为主，单笔1000元以下投资占到71%，对平台销售高起步固收产品产生掣肘。相反，背靠京东商城，京东金融用户年龄偏大且处于1、2线城市，对定期、权益类产品购买力较强。 2.理财师是高端财富管理的命脉 高端财富管理销售佣金较高，而且由于产品性质的原因，一般都是线下销售，理财师的服务质量是关键。就模式而言，高端财富管理有两种，一种是直销模式，以诺亚财富为例，即公司和理财师是雇佣关系；另一种是平台模式，以小虎金融为例，即公司与理财师是合作关系。 经过10余年的发展，诺亚财富已经是高端财富管理的龙头，现市值90-110亿人民币。诺亚财富2016年资产发行规模超1,140亿，拥有1000余名理财师，人均产能超1亿。 然而，雇佣制的直销模式有着对理财师激励不足的缺陷，而且难以避免飞单。针对这些痛点，基于互联网的理财师平台开始出现。 相对于直销模式，理财师平台主要特点是给理财师的分成水平更高（大部分理财师平台将销售佣金的80%分给理财师），且产品更多元化。国内的主要理财师平台包括盈泰财富云、小虎金融、亿金融等。 然而，根据研究，正是由于理财师平台将大部分的销售佣金分给了理财师，导致自身运营效率较低。我们对比了美国理财师平台LPL和诺亚财富之后发现，2015年在发行同等规模资产的情况下，诺亚财富营收是LPL的16.28倍。 2017年，理财师平台急需找到效率更高的运营方式，或自建资产端包揽资管业务收益，或引入机构客户，扩大交易规模。 资产获取 财富管理本质是金融资产销售平台，因此获取资产是平台生存之道。 1.金交所成为绕开监管的神器 2016年至今，零售财富管理平台与金融资产交易所（金交所）的合作方兴未艾，平台的定期理财、固定收益等资产很多都来自于各金交所。例如京东金融理财端的固定收益产品，就是和广州金融资产交易所合作发行的。 在当前背景下，双方合作能够达到双赢效果。对于金交所而言，互联网巨头们能带来交易量。由于金交所通道费率低廉，目前年交易额在100亿以下的交易所都面临着生存危机，扩大规模势在必行。 而对于互联网巨头，和金交所的合作能助力产品创新，同时相比其他高门槛的金融牌照，金交所牌照的性价比也更高。具体而言，通过掌握金交所的控制权，零售财富管理平台能有效地进行金融资产反向定制，提升资产的撮合效率。 双方合作业务的范围主要包括，基础资产交易（金融国有资产、不良资产），和权益类资产（信托收益权、应收账款收益权等）。 目前，全国各类金融资产交易所，其中有8家获得国务院认可。这些交易所的控股股东多为中央和地方国企，也有互联网巨头如阿里、百度、京东等。 陆金所是金融资产交易中心的先驱，还包括前交所、重金所两地金交所。蚂蚁金服也在2014年发起成立了浙江互联网金融资产交易中心（网金社），并入股了天津金融资产交易所。 今年以来，其他互联网巨头也跑步入场，百度金融和京东金融相继成立了西安百金和西安合众。 在合作中金交所和零售财富管理平台谁占主导地位，主要取决于底层资产的归属。如果资产属于财富管理平台，那么金交所从事的就是纯粹通道业务，而如果资产属于金交所，那么财富管理平台就只相当于起到了导流作用。 然而，看似多赢的金交所模式也面临着监管风险，主要原因在于大量金交所正在成为财富管理平台绕开监管的神器。 一方面，财富管理平台通过金交所包装次级贷款和垃圾债。具体操作方式是，金交所将资产打包成固收理财产品，再放到财富管理平台上销售给投资人，可谓点石成金。2016年末招财宝平台上发生的侨兴债事件里，招财宝平台就是通过粤股交将侨兴债打包的。 另一方面，财富管理平台利用和金交所的合作可以突破200人的投资限制和100万的机构投资额限制，因为网贷新规是针对网贷平台，而非金交所。 尽管面临潜在监管的压力，2017年，非标金融资产流转的前景仍可期待。 据统计，全国各类金融资产约200万亿元，其中可归属金交所的非标、类标资产共约30%，因而行业至少还拥有60万亿元市场空间。行业龙头陆金所2016年前3季度的机构端交易量达3.2万亿，主要就是机构之间的流转。 资产证券化也是金交所发展方向之一，平台可以选择各类资产的证券化，比如信托收益权。厦门国金正在研究如何将信托资产收益权进行证券化，以提高信托资产的流动性。此外，平台还可以选择做目前急需证券化融资的消费金融资产，比如京东金融的ABS云平台。 2.高端财富管理慎重自建资产端 当前中国经济增速持续下行，企业效益下滑，导致优质资产供给减少。而国家为了经济的“稳增长”，持续投放货币，加剧了优质资产供给的不平衡，导致“资产荒”。 在此宏观背景下，对于大多数财富管理机构而言，生存难题已不再是资金，而是优质资产，因为资产质量直接决定着机构销售业绩和风险水平。 然而，不同平台的资产获取能力差别很大。因为对于资产方而言，选择资产发行平台主要会考虑资金成本与发行效率，而这两点受制于各个财富管理机构的品牌影响力和销售能力。 在高端财富管理领域，龙头诺亚财富属于先行者，已累计配置3559亿资产，管理销售超过2000家公募基金和100多家私募基金。品牌效应为诺亚积累了大量优质VC、PE项目，包括红杉资本、达晨创投等。目前诺亚财富共有285个产品供应商。 除了销售基金产品，诺亚财富也成立了自己的资管公司。诺亚财富于2010年成立歌斐资产，今年10月歌斐资产获红杉资本入股，估值43.5亿人民币。自主打造资产管理公司，为诺亚财富的产品链提供了充足的弹药，增厚了诺亚财富的利润，包揽了资产管理和销售两个环节的利润。 显然，早起的鸟儿才有虫吃，很多优质私募基金资产都已经被诺亚财富、钜派等瓜分了。 相比诺亚财富，其余第三方财富管理机构在资金成本和发行效率上都不占优势。同时，对于高端人群而言，也需要财富管理机构进行产品的反向定制。因此模仿歌斐资产，自建资产端，把命运掌握在自己手中，成了独立财富管理机构们共同的选择。 就具体实现方式而言，一些财富管理机构自主成立资管公司，如小虎金融旗下的腾云资产，而另一些采取入股资产端公司的方式进行布局，比如亿舟财富，还有一些引入资产端作为股东，比如米多财富。 经营资产管理对于财富管理平台来说，有两层意义。一方面，多元化的产品能够为客户提供灵活的资产配置，不会因为周期变化而流失客户，比如在利率下降时配置固收产品，IPO重启的时候配置二级市场私募，创投火热的时候配置股权类投资。另一方面，由于对资产端足够了解，平台可以有更好的风控能力，深入到底层资产去做风控。 资产配置结构 财富管理的资产结构变化有两个驱动力，一个是宏观经济融资需求的改变，一个是财富管理领域的“消费升级”。 自互联网财富管理诞生以来，大众对各类产品的接受是渐进的。2013年余额宝上线，开启了互联网财富管理元年。大众开始接受了现金类产品（各类货币基金），之后各家平台如陆金所先后推出了固收类产品（如保险、债券、票据理财等），近年来权益类产品又开始出现（股权类资产）。 对于高端财富管理平台的资产端，固收理财如信托之类的刚性兑付即将被打破，收益率也随着宏观经济下滑而下降。因此，高净值群体急需能够分享创新行业发展的私募基金、类固收等产品，要求平台向权益类资产发展。 以诺亚财富为例，其权益类资产包括房地产信托、私募基金、母基金FOF产品、二级市场基金等。 3年前，诺亚财富的固收类资产占比高达80%，现在这个比例已经降到了30%左右，私募基金和二级市场产品各占三成。 而对于零售财富管理平台，货币基金的费率过低，虽然有规模但平台营收难以快速增长。因此，鼓励客户将现金类资产升级成固收和定期类资产，增加平台营收，是大势所趋。 当然，不少零售财富管理平台也在向股票类资产发展，比如360金控旗下的360股票和京东金融旗下的京东股票，但目前规模还较小。 零售财富管理平台向股票类资产发展，将势必和互联网券商产生融合。 一般而言，互联网券商公司出自两种背景，一种是互联网化的传统券商，例如华泰证券，另一种是以金融信息服务起家，收购了券商牌照的互联网金融平台，如东方财富。 与所有互联网业务一样，互联网证券的壁垒也是流量。有了巨大的流量就不愁变现，目前市场上有两种主要变现方式。 一种是公募基金的销售，龙头东方财富曾在2015年赚取17亿基金销售利润，甚至超过余额宝管理公司天弘基金。另外一种方式是股票经纪业务，互联网证券公司或自有或收购券商牌照，再配以强用户粘性的股票社区，能显著提高市场占有率，东方财富目前的市场份额将近1%。 除此以外，互联网券商还可以对接海外的股市。虽然目前受到外汇管制的掣肘，但未来海外资产配置的想象空间仍很大。 2017年，私募类，权益类资产将逐渐受到客户重视。因此，固收只是现在，权益类资产才是未来。拥有优质权益类资产，并且能做好相应风控措施的财富管理机构将占有很大的优势。 风险控制 1.平台激进扩张，风控应重视，剩者为王 资产风险识别（KYP：knowyourproduct）是财富管理平台的重要风控环节，然而由于一些平台过于追求发展速度，再加上市场优质资产紧缺，资产端风控并没有得到应有的重视。 2016年末发生的侨兴债违约事件，暴露出了财富管理平台风控不足的问题，只审核项目提供方的资质，而不穿透底层资产。 其实，对于财富管理平台而言，其资产端的研发、设计等流程都掌握在上游的金融机构手中。平台即使能拿到资产端的运营数据，也会因为成本过高，很难深入到底层资产的风控流程当中去。因此，平台目前主要依靠定性风控方式，如考察资产端金融机构的实力和检查底层资产是否在黑名单里。 可见，财富管理平台在资产端风控上处于弱势地位，需要引进外部的增信措施。如果平台发展速度比较激进，那么也要有相应的增信措施相匹配。目前而言，增信措施主要有以下几种模式： 第一种：回购模式。平台和资产端签订回购协议，资产端保证在资产违约时进行回购。当然，这种协议的有效性是存疑的。毕竟，当一个资产方违约逾期的时候，其回购能力也难以保证。 第二种：引入担保公司模式。在此种模式中，担保公司的资金实力和杠杆背书尤其需要注意。根据《融资性担保公司管理暂行办法》第二十八的规定，担保公司杠杆比率不能超过10倍。陆金所产品，都有引入外部的担保公司或保险公司进行增信。 第三种：引入保险公司模式。在此种模式中，保险公司提供信用保证保险。在招财宝中事件，浙商财险、众安保险就承担了信用保险的角色。 理论上，财富管理平台只是信息中介，并没有刚兑的责任。然而在实践中，一旦产品兑付出现问题，平台却常常难以置身事外。这是因为在财富管理平台的违约案例中，身为债权人的投资者通常投资金额小且很分散，通过司法途径去向资产端追讨不现实，都会将矛头指向平台本身。 平台处于对商誉的考量，一般都会先行垫付，几年前新浪微财富的例子为整个财富管理行业敲墙了警钟。 2014年12月深圳票据理财平台中汇在线违约，新浪为了保护自身的商誉，将投资者的债权回购以取得向资产端中汇盈追讨的资格。据了解，新浪兜底总额达5000万，几乎相当于微财富2014年全年的手续费。可见，在互联网财富管理领域，一着不慎，满盘皆输。 侨兴债事件里的招财宝最终获得保险公司兜底，无疑是幸运的。但其余没有引入足够增信措施的平台今后可能就没那么幸运了，财富管理平台激进扩张中积累的风险资产应该要引起各方的重视。 2.警惕风险放大器 除了资产端风控，财富管理平台普遍经营的理财产品二级市场交易也备受关注。二级市场转让的模式源自P2P净值标，据了解，行业龙头陆金所目前25%的交易量来自于此。 不可否认，二级市场的存在有着其必要性，就如同多层次的资本市场。首先，针对于长周期产品，如24、36个月的理财，投资人有变现需求。其次，平台也可以从二级市场转让中收取手续费，增厚其业绩。 其实，若二级市场仅为双方提供撮合服务，那就和股票交易所一样，风险可控。但在实践中，由于理财产品多为非标产品，撮合难度较大，平台一般会允许投资者以购买的理财产品为抵押，生成一笔新的“个人贷”。这种模式在底层资产一定的情况下，给平台增加了交易量，如同券商的股票质押业务。 本质上，这种模式为投资人提供了杠杆套利机会。投资人可以利用个人贷获得的资金再投资平台上的理财，如此循环往复，最终可以获得数倍于自有资金的投资额，赚取更多的息差。这是一个如此美妙的游戏，当然，前提是底层资产要安全。一旦底层资产违约，投资人将无法偿还高于自身资产数倍的债务，最终很可能由平台兜底。 那么面对如此巨大的风险，各财富管理平台又应该怎样应对？ 首先，风控的第一要义就是挑选适合的交易对手，平台对于发布个人贷的借款人要有更严格的征信手段和资产门槛。其次，平台应该合理控制抵押贷款的系数，行业里0.5-0.7倍是比较合理的水平。最后，如果条件允许，平台都应该引进额外的增信措施来转移风险，比如招财宝引入众安保险提供信用履约保险。 智能投顾成财富管理新的增长点 最近，智能投顾成了财富管理行业炙手可热的话题，花旗银行预计到2020年智能投顾服务的资产将达到2.2万亿美元，年化增速达68%。 智能投顾的出现有其深刻的现实背景。经过30多年改革开放，中国财富管理市场已超百万亿。财富管理从精英的定制服务逐渐向大众理财过渡，对投资顾问的需求开始爆发。 然而，传统投顾由于人力成本的原因，边际成本很难下降，难以覆盖长尾客户。有数据表明，在传统金融机构中，能享受到投资顾问服务的客户不到10%。另一方面，目前国内的财富管理公司更多地是进行融资管理，即理财师将融资方的需求通过金融机构包装成产品，推荐给客户，收入来自于销售的佣金，因此利益上和买方是有冲突的。 相比传统投顾，智能投顾优势突出。简单来说，智能投顾是基于机器学习和算法的投资工具，由于很少需要认为干涉，其边际成本很低，因而投资门槛低，是满足长尾市场投顾需求的神器。 目前美国已有近140家智能投顾公司，2015年智能投顾AUM在550-600亿美元之间。在CopytoChina的模仿潮下，智能投顾一时间吸引了国内资本市场的眼球，被认为是能够改变财富管理行业格局的创新。 当然，仰望星空的同时，也要脚踏实地，到底什么样的公司和策略才能够在这波浪潮中胜出呢？我们认为现阶段大型财富管理平台在智能投顾的应用中，占有很大的优势。 首先，智能投顾对于初创企业而言是实现从0到1的技术突破，而对于传统企业则是实现从1到100的大规模复制，大平台不用解决获客的问题，可以直接从原有的产品转化。 比如，美国的领航基金Vanguard是全球最大的公募基金供应商，管理资产规模达3.6万亿美金，其中智能投顾业务上线一年半，AUM已达310亿美元。相比之下，智能投顾创业公司如Wealthfront和Betterment都只有几十亿美金的AUM。 其次，大平台往往可以多渠道盈利，以摊薄用户承担的费率，提升价格竞争力。比如美国零售财富管理巨头嘉信理财，通过向ETF公司收费、配置现金赚取利息等模式盈利。反观创业公司，向用户收取手续费是其唯一的盈利模式，将在价格上处于劣势。 显然，在规模和成本上，巨头们的优势很难撼动，2C端的智能投顾创业公司举步维艰。 因此我们认为，对于有技术优势，但无客户流量资源，很难降低获客成本的创业公司而言，选择B端输出智能投顾的技术服务，不失为一种理性的选择。一方面，机构客户有资产配置的需求，同时投资者教育成本也较低。如品钛集团旗下的璇玑公司，就专注于B端技术能力输出。 当然，C端财富管理市场远大于B端市场，创业公司可以从B端切入，但最终还是要面向C端才能做出规模。同时，创业公司若能被巨头收购也是一种不错的归宿，例如美国智能投顾公司Futureadvisor就被资管巨头贝莱德以2亿美金纳入麾下。 就全行业而言，智能投顾仍存在着不少的挑战。 首先，在账户管理层面，中国证监会不允许投资机构“代客理财”，要求投资咨询服务与资产管理业务分离，这样的政策在一定程度上减弱了智能投顾的作用。比如，智能投顾只能向客户推荐策略，却不能代为操作，会错失一些机会。 相比而言，成熟市场都一定程度上允许投顾与资管的混业经营，比如香港大量投资顾问机构也同时拥有资管牌照。 其次，国内可用作智能投顾的底层资产缺乏，且资本市场缺乏做空机制。出于流动性和资产配置的考虑，美国的智能投顾多以ETF（ExchangeTradedfund）为底层资产，当然，这是以美国超2万亿规模的ETF市场作为支撑的。 根据美国投资公司协会（InvestmentCompanyInstitute）数据，截至2016年5月底，美国共有ETF1646只，管理资产2.2万亿美元。 针对此种现状，智能投顾平台一般采取两种对策。一种是以公募基金为底层配置，然而这种策略会降低智能投顾的一大吸引力-费率折扣。 根据嘉信理财的经验，智能投顾迅速发展的原因之一就在于其低廉的费率。嘉信智能投顾底层资产ETF费率只有公募基金的2/3，故而能吸引大量客户。然而，国内以公募基金底层配置的方式并不能有效降低费率。 例如招商银行推出的“摩羯智投”就是以公募基金为底层资产，但申购的费率折扣不如很多基金第三方销售平台，投资者缺乏使用的动力。 另一种对策是直接对接美国ETF资产，相当于进行海外资产配置，而由于目前严格的外汇管制，这种模式有明显的政策风险和瓶颈。例如宜信推出的投米RA，起投点为500美金。 最后，中国投资者以个人投资者为主，且人均资产量较低，资产配置和风险管理意识还没有完全建立起来，对收益率的追求很高。而目前以分散投资为主的智能投顾模式收益率普遍低于10%，在短时间内还很难成为主流。 在实践层面上，判断一个智能投顾项目有如下几种方式：首先，传统量化指标是一个维度，比如收益回报率、回撤比率，跟踪误差等。 其次，在智能投顾模型给出的财务规划中，其是否“因地制宜”地提供了关键的识别要素，例如考察投资者的子女、住房等家庭情况。对于大多数中国投资者来说，房子是最大的资产，而子女是最大的”负债”。 如果一家智投公司在帮投资者做财务规划时，连这些最大的资产和最大的负债都不能有效覆盖，那么提供资产计划的有效性也较弱。 场景化理财模式只是获客方式和个性化增值服务 今年以来，场景化金融蔚然成风。比如，互联网金融的热点从P2P借贷转向了有场景的消费金融，同样地，在财富管理领域，各类理财场景也被开发出来寄予厚望。 然而，同样是场景金融，消费金融和场景化理财的意义是不一样的。消费金融能够帮助互金平台更好地控制和降低风险，而场景化理财更多地是一种获客方式和个性化定制理财计划的增值服务。 就模式而言，目前的场景化理财有两种。一种是从场景端出发，针对场景开发理财产品，这种方式能够使得产品和场景的切合程度更高，但产品设计成本高。 第二种模式是从既有的金融产品出发，对接、挖掘理财场景，这种方式适合有核心产品的企业，比如京东金融。 然而，听上去美好的场景理财却也面临着不少挑战。 首先是转化率的问题。毕竟影响理财需求的因素不单纯是场景，也包括用户的投资资产、风险承受能力等，因此即使用户身处场景中参与理财的转化率也是有待验证的。 其次，比较适合搭载理财产品的场景也是有限的，在大量场景中能够对接理财的并不多，比如出行、外卖、娱乐等。同时，场景理财的竞争壁垒较低，一旦被竞争者模仿，很容易成为红海。 2017年，场景化理财对于大平台只是一种为客户提供的增值服务，对整体业绩的提升有待验证。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

80%的人在升职加薪的路上 死在了这一步

　　能力相当，为什么别人能升职加薪，你却只能原地踏步？其实，80%的人在升职加薪的路上，都死在了一步：写报告。 　　上周末，老家一个邻居的小孩来找我说要离职，问我应该找个啥样的公司合适。我问他为何要离职，他说不喜欢现在这个公司的文化，他和另一个同事同时做一个项目，自己加的班、做的事都比同事多，结果项目结束后，领导没提拔他却将同事提升为主管了。 　　“他有什么呀？不就是比我会写报告嘛！不想待在这种眼瞎的公司了。”他愤愤不平地说。 　　邻居的小孩一眼就看到了同事升职的关键点——会写报告，但却对此不屑一顾，认为相较自己这种踏实做事的风格，这是一种欺骗讨巧的伎俩。 　　不过与他认知相悖的是，无论是号称管理成熟的跨国外企、还是讲究传统智慧的大型国企、乃至吸引90后趋之如骛的新生互联网企业，似乎都是会写工作总结的人升职加薪的机会更多一些。 为什么会写工作总结的人更容易升职加薪？ 　　1、更能入老板的法眼 　　假设你是皇帝（咱们女同胞们将自己想成武则天就行啦），看到一个将领的作战总结报告是“屡战屡败”，你是下旨嘉奖他呢，还是更想砍了他？但如果他给你的作战总结报告改成“屡败屡战”，你是不是会嘉奖他的勇气呢？这就是一份工作总结报告的价值。 　　同样的工作内容，以不同的角度或不同的形式呈现，老板给你的评价可能就是天壤之别。 　　在如今的公司组织形态下，绝大多数公司的员工都遍布全国、甚至遍布全球了，假设你是一名与下属不在同一个城市办公的部门经理，这时老板要你从20名下属中提拔一名主管，你会如何评价筛选呢？难不成你要给各大办公室都装个摄像头，成天蹲守在屏幕前观察每一位员工的表现？ 　　你最可行的（不一定是最科学的）方法就只能是看大家提交的各类报告了，特别是总结报告，从总结报告中你既能看到候选人的成绩，又能看到候选人是否思路清晰、是否有进取心。业绩、学历、经验等量化指标差不多的几个人，工作总结报告写得更出色的那位总会在你这儿更容易脱颖而出些。懂了这个道理，你就更能理解为何大型跨国企业中坐火箭的总是那些总结报告写得很牛逼的人了，因为远在大洋彼岸的老板对你的最主要印象就来自于这些总结报告。 　　2、善于工作总结的人进步总是会快些 　　人的学习进步主要来自于刻意的锻炼，而非无意识地重复。怎么理解这个概念呢？你观察下自己，讲了几十年话是否依然带有家乡口音，但如果你去参加一个正规的播音培训，3至6个月你就可以讲一口几乎不带任何家乡口音的标准普通话（可以扮个主持人出来走穴创收了）。 　　同理，我们在工作中的主要进步也来自于刻意的锻炼，十年无意识的重复工作所积累的经验绝对比不上两年刻意锻炼所积累的经验。那怎样才能做到在工作中刻意锻炼呢？分享一个好的内部推行的ORPD（“观察-反思-计划-执行”）模式：观察自己或他人在工作中的表现，反思下自己在哪些地方值得改正或提升，制定出行动的计划，并在下一次工作中执行实践。ORPD其实是一个很可怕的模型，经过一段时间的实践你的进步可能会吓到你自己（咱们培养出的实力写手团队就是实证）。 　　工作总结其实就是最佳的ORPD 模式之一：在一份合格的工作总结中，你需要将自己的阶段表现（年/月/周/日）提炼出来—观察，针对你的表现分析出问题和不足—反思，针对问题和不足提出改进的措施—计划，并要求自己在下一次工作中尽快实践验证—执行。一份能真正打动老板的年终总结，没有每周、每日的总结锻炼是绝对写不出来的，因此上能写出惊艳工作总结的人，一般情况下已经在不自觉地应用ORPD模式提升自己，进步自然也远远大于一般人（所以，不要总觉得别人的加薪升职仅是一份工作总结，其实人家在你看不见的时候已经将内功修炼好了）。 　　因此，从以上两点来看无论是从打动老板角度、还是从真正提升自我角度，会写工作总结报告的人在职场晋升上都会更胜一筹。 　　如何输出一份打动老板的工作报告？ 　　充分认识到工作总结的重要性后（还没认识到的童鞋请自觉重读一遍），那该如何输出一份惊艳的工作总结呢？ 　　“一要、二套、三升、四填”四步帮你轻松搞定。 （一）要界定问题 　　YouCore创始人王世民老师在畅销书《思维力：高效的系统思维》中，反复强调了解决问题的第一步要先界定问题，未界定清楚问题就急忙动手写工作总结，就像你准备坐火车去北京，结果急吼吼地赶到火车站却跳上了第一班去海南的火车，只能是南辕北辙、欲速则不达。 　　因此动手写工作总结之前，首先要界定清楚这次工作报告是在什么场合下，面向谁，准备达成什么目的： 　　1、“场合”决定了工作总结报告的形式 　　假定是部门内部的工作总结汇总，那你用脚踏实地的word格式可能就比高大上的PPT格式要好；但若是全公司的工作业绩评估并且还要答辩，那么你就得把自己的工作重点概括成锋利如刀刃的PPT片子了。 　　2、“面向谁”决定了工作总结报告的详细程度 　　昨天中午和创始人午饭回来后，恰好碰到公司新来的市场专员，创始人问“小文，最近工作进展怎么样呀？”接着，我就在一旁听这位小伙子非常可爱认真地描述他今天上午是如何和一个客户进行对话的。 　　职场中，即使是日常对话我们也要分清楚对方要想了解的到底是什么，更别说书面的工作总结报告了。跟总裁汇报和跟直属部门经理汇报，工作总结报告的详细程度明显要不一样。给总裁的版本抓大放小，强调要点即可；而给直属部门经理的报告除要点外，一定得有具体的成果和数据的佐证。 　　3、“达成目的”决定了工作总结报告的论调 　　工作报告是否具有明确的目的导向，是报告成败的关键衡量标准。 　　内容再丰富，数据再齐备，逻辑再清晰，假如你本想跟上司要资源的，结果在工作总结报告对成绩一通吹嘘，你觉得上司还会给你配资源吗？或者，你本想跟老板展示成绩谋求升职的，结果在工作总结拼命强调工作中遇到的问题和不足，你认为老板会给你晋升机会吗？ 　　（二）套一个好框架 　　界定清楚这次工作总结报告的场合、面向对象和达成目的后，自上而下地套用一个契合的框架是效率最高的方法（假如你喜欢抬杠，硬要自己自下而上地琢磨提炼一个框架出来，在时间充沛能力足够的情况下也是可以的）。 　　一个好的工作总结框架必须符合一定的逻辑顺序，同时能够更好地实现工作总结的目的： 　　假如要书面给直属部门经理详细汇报上一年的工作情况，那么最好采用时间顺序，如“前期3个月课程研发—中间6个月项目工作—最后3个月教学工作”。 　　或者这次工作总结是要在15分钟内给总裁汇报取得的成绩，那么最好采用重要性顺序，比如“对公司的三大价值创造—对个人的三大能力提升”，以凸显最主要的成果。 　　但如果不是15分钟而是1个小时，那么最好采用结构顺序从总裁关注角度全面地汇报成绩，如根据平衡计分卡的四大指标体系，按“客户开拓篇—财务增长篇—内部运营篇—学习成长篇”的结构顺序来呈现。 　　万一要跟上级争取更多资源或表达个人进取心，那么采用“主要成绩及不足—原因及对策—规划展望”的演绎顺序则更为合适。 　　你看，汇报场合、面向对象和达成目往往已经决定了我们这篇工作报告该按照什么样的逻辑脉络来写。有兴趣深入掌握逻辑顺序的小伙伴可以阅读《思维力：高效的系统思维》，了解不同逻辑顺序在实际工作中的更多运用。 　　（三）升华工作价值 　　工作总结报告的框架确定后，就要真刀真枪地往里面加载内容了。这时切记最容易犯的错误就是只谈事实、记流水账，而不深挖所做工作对公司的价值以做升华，80%的勤奋者都是死在了这一步，也就是所谓的用战术的勤奋掩盖战略的懒惰。 　　那么如何才能升华工作价值呢？简单两个小技巧就能轻易实现： 　　1、将自己的工作和公司的全局工作联系起来 　　工作报告上写出“今年新签了3个东北的大客户”很简单，因为这是最基本的事实，但真正的会思考的同事则会这样描述：“今年积极贯彻公司开拓东北市场的策略，新签了3个东北的大客户”，已完成同样的工作内容，你觉得老板看到哪句话会认为你更有大局观、工作更有成效呢？ 　　2、将自己的工作价值和公司的战略关联起来 　　同样是上面的工作内容，假若再进一步，将总结中的这句话修改为“今年积极贯彻公司开拓东北市场的策略，新签了3个东北的大客户，有力地支撑了公司北上南下的战略”，非常清晰地关联起自己的工作价值和公司的战略计划，老板是不是认为你的工作更有价值了呢？ 　　（四）填充有价值的工作内容 　　工作价值升华后，最后就是填充细节内容了。以上三步都做完后，这个部分就是纯粹体力活了。注意以下三点后，就能输出一份90分左右的工作总结了。 　　1、只填充能证明工作价值的内容 　　一定要舍得删减，只强调有价值的内容，不要将做过的事情一股脑地都往里面装。填充过多内容的话，一来老板记不住，二来反而冲淡了重点工作。 　　2、多拿数字证明 　　同样是表示自己举办的活动获得极高的满意度，“同事们都赞不绝口”和“活动后的问卷反馈显示满意度高达9.89（满分为10）”，你觉得哪一个更有说服力与可信度呢？ 　　3、多做场景化说明 　　无法量化或不适合量化的内容，多做场景化说明：举例或引用他人反馈。比如怎么才能证明自己将客户关系维护得很好呢？可以举例说公司今年周年庆的时候，有客户专门从外地赶过来祝贺。 　　写在最后 　　一份好的工作总结不仅可以更全面地让老板看到你的出类拔萃，同时也是对自己不断反思、总结、提升的过程。那么如何输出一份好的工作总结呢？记住“一要、二套、三升、四填”： 　　一要：要界定问题。此动手写工作总结之前，界定清楚这次工作报告是在什么场合下，面向谁，准备达成什么目的。 　　二套：套个好框架。一个好的工作总结框架必须符合一定的逻辑顺序，同时能够更好地实现工作总结的目的。 　　三升：升华工作价值。深挖所做工作对公司的价值，与公司的全局工作和公司战略关联起来。 　　四填：填充有价值内容。舍得删减，只保留能证明价值的工作内容，并尽量量化、场景化。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

募资市场升温 北京PE指数创新高

作为我国创新创业最活跃的地区之一，北京的股权投资情况具有较强的行业代表性。 3月23日，由北京市金融发展促进中心、北京股权投资基金协会联合发布“北京PE指数”。数据显示，2016年下半年，北京地区私募股权投资行业的募资规模、投资规模、退出规模均达到历史最高。但与此同时，投资人对未来行业发展，尤其对于未来的募资情况以及投资预期仍保持着谨慎乐观的态度，主要缘于部分国有资本通过参与设立股权投资基金进入市场，投资人对于未来激烈市场竞争的预期。 2016年下半年，北京PE指数为124.00，环比增长4.88%，同比增长11.05%，募资规模、投资规模、退出规模三项指标数值均达到自2013年指数设立以来的历史最高。从整体上看，2016年下半年北京PE指数延续了2016年上半年的探底回升趋势，并迈向近年来新高。 　　图1 2013年H1-2016年H2北京PE指数时间序列图 具体而言，募资指标为126.07，环比增长9.03%；投资指标为121.25,环比增长2.64%；退出指标为134.33，环比增长5.51%；信心指标为120.50%，环比增长3.88%。 其中，募资指标增幅最大。调研数据显示，业内多家优秀投资机构管理人在2016年下半年均完成了10亿元人民币规模以上的基金募集，其中不乏百亿级基金规模，由此带来了募资指标的大幅上涨。 与募资指标的大幅增长相比，投资指标和退出指标增长相对平稳。根据调研机构数据，投资市场规模总体上小幅上涨，其中VC机构平均投资规模下降，PE机构平均投资规模上涨。VC机构投资的企业偏早期，相对投资风险更大，而PE机构投资的企业相对成熟，从机构数据上看其投资规模并未受经济不确定性影响，下半年并购投资、PIPE投资案例的增多也在一定程度上使得PE机构投资规模呈上涨态势。 而退出指标环比增长5.51%，为近期最大增幅。北京市金融发展促进中心主任潘琍表示，随着PE/VC退出环境不断完善，退出渠道多元化，特别是“新三板”企业挂牌数量的增加，为退出指标的良好走势提供了有力支撑。 尽管募资、投资、退出规模三项指标不断升温，但投资人对未来行业发展，尤其对于未来的募资情况、投资预期仍保持着谨慎乐观的态度。 潘琍指出，市场的数据表现和投资人对未来半年募资、投资预期的反差，主要缘于投资人对于未来激烈市场竞争的预期。随着市场升温，部分国有资本通过参与设立股权投资基金进入市场，一些优秀投资机构完成了大规模的基金募资，其中不乏优秀VC机构布局PE基金、并购基金，市场参与者增多，股权投资机构多元化布局，市场竞争愈加激烈。 同时，募资的快速增长，带来了市场可投资本量的上涨，在未来可投资项目相对稳定的情况下，市场估值会走高，投资成本预计增加。因此，虽然2016年下半年市场募资、投资、退出数据都有很好的增长，但投资人对未来半年的募资与投资预期还是持谨慎态度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银联布局扫码支付 怎样留住用户待解

中国银联在二维码支付领域不断发力。3月23日，中国银联确认，初步计划在今年5月底前实现200万商户接入、17家全国性商业银行上线二维码支付功能。 据悉，今年６月到年底将是市场推广过程的重要时点。银联相关负责人透露，届时不排除可能采取长达一年的消费满减等优惠活动。 中国银联在2015年双12推出“云闪付”之后，又支持多家银行的Apple Pay，引导银行扩大NFC支付市场，效果并不明显。在2016“双12”，中国银联方面又宣布“二维码支付”正式纳入云闪付体系。 对于中国银联此次的二维码支付推广，业内人士薛洪言表示，在扫码付与NFC支付的标准之争中，扫码付逐步成为了市场的主流选择，也代表了未来一段时期内的支付方式演变趋势，此时，银联联合银行调整业务策略，大力推广二维码支付，可看做一种顺势而为。 数据显示，二维码支付已成为移动支付的重要方式。央行数据显示，2016年全国共办理非现金支付业务1251.11亿笔，金额达3687.24万亿元。其中，移动支付保持了快速增长的势头，业务笔数和金额分别同比增长85.82%和45.59%。第三方支付在二维码支付市场占有方面优势明显。2016年非银行支付机构累计发生网络支付业务1639.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和100.65%。 面对快速发展的二维码支付市场，中国银联的布局也在加速。去年12月，中国银联正式推出银联二维码支付标准，其中包括《中国银联二维码支付安全规范》和《中国银联二维码支付应用规范》两个规范，银行与第三方支付公司之间的二维码支付攻坚战正式开启。此外，中国银联此前也向第三方支付企业发送过《关于商情合作推进银联卡二维码支付产品相关标准规范的函》，明确提出“与第三方支付企业共同研究和推进银联卡二维码支付产品相关工作”。 在分析人士看来，简单的用户补贴只能产生短期效果，“如何留住用户”仍是待解难题。薛洪言指出，实践证明，用户补贴是新产品推广的利器，可以在推广期迅速提升产品的用户增速和活跃度，在市场份额上也会有明显的改善。但问题在于，补贴属于短期市场行为，只能是获取用户的手段，能否留住用户，还在于APP的使用频率、支付产品的体验和场景的多寡等，应该讲，在当前的市场格局下，硬碰硬的产品推广模式长期效果极其有限，与市场巨头的开放合作可能才是更为可取的策略。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

转板精选层诱惑 新三板做市分化严重

　　新三板二级市场疑再现乌龙交易。 　　上午10：22分，巨鹏食品(832332)以87.88元/股的价格成交5手，股价涨了11倍。当天晚上，巨鹏食品因此宣布停牌。 　　巨鹏食品才复牌两天，之前的3月7日，巨鹏食品刚刚将做市交易转回协议转让。数据显示，今年1至3月，共有81家挂牌企业从做市转回协议。 　　事实上，去年以来，新三板做市交易制度日渐冷落，出现了做市分化现象，即大多数做市股出现价格下跌，仅有一小部分做市股实现上涨。此外，大部分做市商效益不见起色，处于亏损边缘，仅有少数券商从中获益。 　　3月22日收盘，三板成指上涨0.49%，收至1230.32点，相反，三板做市指数下跌0.06%，止于1152.12点。 　　排在做市成交榜第一名的吉诺股份(832747)，其2016.61万元的成交额较协议转让成交榜的第五名电联股份(834102)还稍有逊色。 　　市场不禁疑问，新三板做市制度怎么了?对转协议后股价就异常变动的巨鹏食品而言，其做出转让方式变更的背后实际是冲击IPO的诱惑。 　　做市转让凸显乏力 　　3月7日，巨鹏食品宣布将由做市交易变更为协议转让。彼时，巨鹏食品已经因筹划上市停牌5个月有余。 　　实际上，挂牌公司由做市转让变更为协议转让在新三板早已不再罕见。回顾2016年全年，新三板交易处于低迷状态，同期挂牌公司的做市热情大减，出现不少挂牌公司由做市转回协议。 　　数据显示，在2016年之前，新三板并无挂牌公司由做市转为协议的案例，而到了2016年年末，做市转协议则呈现出井喷之势。 　　截至目前，新三板共有164家企业由做市转为协议，其中2016年11月之前共有29家，11月、12月分别有19家、26家。进入2017年，挂牌公司做市转协议之风企业更加盛行，在今年的1至3月，共有81家挂牌企业又做市转回协议转让。 　　与此同时，新三板正在掀起一波转板浪潮。据统计，目前已经有超过350家挂牌企业进入上市辅导期，占挂牌公司总数量的3%。这说明，在精选层预期还不明朗的情况下，高估值、高流动性的主板及创业板市场仍是新三板公司的追求。 　　值得注意的是，在IPO套利成为新三板挂牌最主要的投资逻辑下，做市制度已不如刚推出时那般吃香。目前，拟IPO挂牌企业最为投资者关注的是，三类股东、国有股东及股东人数突破200人的问题。 　　而转协议，一定程度上既可以避免或解决超过200名股东的麻烦，也可以预防及解决三类股东及国有股划拨的问题，无疑有助于IPO。 　　股转官网转让公开信息显示，3月21日，万联证券合计出售2.8万股巨鹏食品股票，成交总额达26.81万元。而万联证券官网显示，该公司是一家全资国有企业。同天，河南金祥股权投资基金管理有限公司—金祥新三板泰金壹号基金及兴业全球基金——兴全基石6号特定多客户资产管理计划两个账户分别出售2.9万股、0.8万股巨鹏食品股票。 　　而针对上述问题，3月16日，上交所微信平台发文，对拟IPO挂牌公司如何处理股东人数200人上限、三类股东及做市库存股进行了解答与说明。文章明确挂牌后通过公开转让导致股东人数超过200人的，可直接申请IPO。但三类股东及国有股划拨社保基金问题仍未突破。 　　由于历史原因，做市券商大多为国有控股，这也是做市转协议的原因之一。由于在企业IPO过程中，新三板做市商普遍面临国有股划转社保问题。为了避免划转社保，在企业提交IPO申报前，很多券商只能选择退出。而根据相关规定，如果因为做市商退出导致做市商数量低于2家，则相关企业自动转为协议转让。 　　做市股票分化严重 　　截至目前，新三板共计10922家挂牌公司，其中1618只股票采用做市转让方式，占挂牌公司总数量比重仅为14.81%。 　　数据统计，而在1618只做市股票中，1030只股票自2016年以来处于下跌状态，占做市股票总数量比重为63.65%。其中12只股票下跌幅度超过80%。 　　值得注意的是，2017年以来共发生97起做市商退出做市事件，涉及61家挂牌公司和35家做市商。其中，中投证券共退出为中源欧佳(832604)等16家挂牌公司做市，而曾因股权质押爆发爆仓风险的明利股份(831963)就在其中。 　　不仅被中投证券抛弃，今年以来中投证券、浙商证券、万联证券等12家券商先后宣布退出为明利股份提供做市服务。就在3月1日，明利股份主办券商华林证券发布风险提示。华林证券在对明利股份的现场检查中发现，明利股份存在营业收入大幅下滑，化工业务经营模式将发生重大不利变化，可能存在发生债务危机及连锁反应等风险。 　　明利股份是由于经营不善导致做市商出走的代表。目前，明利股份的收盘价停滞在2016年12月23日的0.62元每股。 　　而同样被中投证券退出做市的维珍创意(430305)则呈现的却是另一番景象。3月6日，维珍创意发布关于公司“首次公开发行股票并上市进程中国有股东转持股份”的提示性公告。对公司已经提交了首次公开发行股票辅导备案登记材料，以及企业IPO相关的国有股转持义务进行披露。随后，山西证券、国泰君安等宣布退出为其提供做市服务。 　　另外，联讯证券(830899)、华强方特(834793)及圣泉集团(830881)三家挂牌公司做市商数量最多，分别为52家、40家和31家。以联讯证券为例，今年已新增第一创业等5家做市商，而目前新三板共有90家做市商，这意味着超过一半的做市商为联讯证券提供做市服务。 　　值得注意的是，业绩良好，行业前景可观，公司治理规范是以上三家挂牌企业的共同点。这恰好说明，新三板做市正在分化。有市场人士表示，精选层催生的做市行情，这让做市商更加集中于少数优质挂牌公司。 　　这和近期监管层频提新三板有一定关系。除证监会领导的多次提及外，李克强总理在政府工作报告中指出，要“深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场”。这是首次在政府工作报告中提到新三板，无疑给市场打了一针“兴奋剂”。 　　一般而言，做市商较多的公司，流动性相对较好，而流动性好公司，做市商也更愿意加入做市，形成良性循环。虽然说是马太效应，强者愈强、弱者愈弱。然而在新三板流动性不足的大背景下，做市商的分化，只能有助于促进个别股票交易活跃，这与新三板做市制度的定位与发展初衷不相契合。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美媒:中企投资美初创公司,五角大楼不安

美国《纽约时报》3月22日文章，原题：中国投资敏感的美国初创公司，五角大楼为此不安 当美国空军想要提高军用机器人的感知性能时，求助于波士顿一家叫Neurala的人工智能初创企业。但当Neurala需要资金时，美军方却爱答不理。Neurala只好向中国求助，从一家具有国企背景的投资公司得到一笔资金。 中资公司已成为研制尖端科技——往往具有潜在军事用途——的美国初创公司的重要投资者。这些初创企业制造用于飞行器的火箭发动机、无人驾驶军舰所用的传感器等。中资公司许多则属于国有或与北京高层有关系。 此类投资交易正在华盛顿敲响警钟。国防部委托撰写的新白皮书称，北京鼓励与政府关系密切的中资企业投资专于人工智能和机器人等关键技术的美国初创公司，以提升中国军力和经济。 不愿透露姓名的知情人士说，该白皮书认为原本用来保护潜在关键技术的美国政府管制措施存在不足。了解该报告的战略与国际研究中心高级研究员詹姆斯·刘易斯说：“让人颇为担忧的是，该如何处理中国这个军事竞争对手涉足你最具创新的市场这种情况？” 与中国的投资协议会带来不少问题。投资者也许会令初创公司达成可能危及知识产权的伙伴关系、授权许可等，他们还能获得技术如何开发的内部信息，进入初创公司的办公室或电脑。 特朗普政府与议员们已就中美经贸提出广泛问题。一些人呼吁收紧对外国并购交易的管理，赋予美国的外国投资委员会更大权力。此类交易的规模和幅度目前尚不清楚，因为初创公司及其金主不必公布。总体而言，中国在美国的初创界日益活跃，2015年中国的相关投资为99亿美元，是前一年的4倍多。 这些高科技初创公司及其中方投资人的行为并不违法，专家们说其中很多是无害的。中国投资者有钱，想寻求回报。一些初创公司——尤其是搞硬件的，不像移动APP那样容易吸金——表示，有时中国资金是他们唯一能得到的融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

安徽3所高校获批开设互联网金融专业

近日，教育部公布了2016年度普通高等学校本科专业备案和审批结果，安徽省高校在专业设置上取得重大突破： 安徽财经大学、铜陵学院、安徽新华学院3所高校均获批开设互联网金融专业 。 在互联网技术的巨大推动下，以第三方支付、P2P网络贷款平台与众筹为代表的互联网金融新模式快速发展，因而对复合型人才的需求急增，要求不仅要懂互联网，更要懂金融。与传统金融行业人才供需两旺的情况不同，新兴互联网金融行业的人才供给根本无法满足企业需求。 目前，市场上的专业互联网金融人才严重不足，因此填补互联网金融专业人才巨大缺口的最有效办法无疑还需要依托众多的高等院校来培养输送，但互联网发展一日千里，互联网及互联网金融的发展变化日新月异，企业所需要的非常接地气的人才培养对于传统以培养学术型、科研型人才为主要使命的高校来说还真有些难度。幸好这个问题已经被全社会关注，政府已联合院校开设“互联网+”专业方向。 值得一提的是，此次安徽财经大学、铜陵学院、安徽新华学院3所高校均获批开设互联网金融专业，这是国家首次同意设置互联网金融专业，全国仅有6所高校获批开设此专业，其它3所高校均为部属高校和财经类高校。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国泰惠民益贷拿国泰君安“说事”遭打脸

近日，国企苏州国泰睿承德（国泰君安旗下）发布公告称，与上海互金平台国泰惠民益贷无任何关联。 国泰睿承德方面指出，“本公司持有上海国泰惠民益贷互联网金融信息服务有限公司的10%系股份代持性质，我公司已与股权实际权益人签署了终止代持的协议以及相关股份转让的协议。国泰惠民益贷宣传中使用的涉及本公司和国泰君安投资的描述，与本公司和国泰君安无关，请投资人自行判断投资风险。” 据了解，国泰惠民益贷成立于2015年2月5日，国泰睿承德于2015年9月入股，在国泰惠民益贷的工商信息中确有苏州国泰睿承德资产管理有限公司股份字样。此次，苏州国泰睿承德声明的发布，就意味着国泰惠民益贷就不再是国资背景平台，不得以“国资”背景进行宣传。 记者发现，截至目前，国泰惠民益贷官网仍宣传，平台是国泰君安投资旗下国泰睿承德资产管理有限公司持股，是具有国资背景的互联网金融平台。 国泰惠民益贷客服也表示，国泰惠民益贷是国企泰睿承德持股10%的国资平台。 事实上，在P2P行业内经常会出现股东与平台之间“互甩”的现象。 2017年1月17日，浙江光大系平台君享金融暴雷后，光大迅速否认了与君享金融的合作伙伴关系，迅速更改了先前的公告。随后，浙江光大旗下P2P平台，念钱安、长富理财、多多理财、城城理财、亿好金服相继回购光大持有股份，宣布脱离光大系。 2015年11月，银豆网宣布获得恒天资产3亿元B轮融资，此后其在网站一直公开宣传该消息，并在官网首页使用“央企中国恒天持股”的标语，后却被恒天集团公开否认与其存在股权关系遭“打脸”。 其实很大一部分国资平台是国企的“孙公司”，这种包装也比较容易操作。按照规定，如果国企子公司本身的国企成分在20%以下，且对外参股比例不超过10%或对外投资不超过500万元，就不需要将投资决定上报国资委。在这种情况下参股P2P是“孙公司”本身就能决定的，流程也相对简单。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国P2P未来:商业模式将逐渐接近美国同行

不久前，在首次以FinTech为主题的朗迪峰会(LendIt)全球金融科技峰会上，记者发现，今年大会上来自中国的P2P企业比起过去两年少了很多，展厅里的中国企业数量大大缩水。 “可能经营模式有所改变吧，有些公司觉得已经没有参加这样的国际会议、做市场宣传的必要了。”一些P2P公司的参展人员告诉记者。 与往年不同，今年的中国P2P公司大多对记者采访存有顾虑，有的明确表示暂时不接受采访，而有些中国企业的展位里，只有资料却没有工作人员进行讲解。 由于市场环境不同，中美在P2P行业的商业模式上有着巨大的差异。去年8月24日，银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(评估稿)》。根据这个新的管理办法，中国P2P行业的商业模式需要做出相当的调整，以达到合规的要求，而未来中国的P2P行业商业模式可能会与美国同行逐渐接近。 负担信贷风险的盈利模式 中美P2P行业商业模式的最大区别在于，美国的P2P行业主要收入来自平台服务，而中国P2P行业的主要收入来自信用保证金等事实上通过承担信贷风险带来的收入。根据宜人贷最新公布的财报，宜人贷在2016年全年净收入32.38亿元，而全年促成贷款额度为202.78亿元。也就是说，宜人贷的净收入占同期促成贷款总额的16%。 相比之下，美国Lending Club在2016年促成贷款87亿美元，超过宜人贷2倍以上，但是营收仅为3.7亿美元，远不如宜人贷。Lending Club的净收入占同期促成贷款总额的比例仅为5.5%，远远低于宜人贷的水平。 宜人贷或者说中国大部分P2P公司的费用占比远高过美国同行。除了市场饱和度的差异之外，运营模式的不同也起到相当大的作用。但专家认为，这种区别在一定阶段可能消失。 美国运通公司风险管理高级经理周玉琳(仅代表个人观点)告诉记者：“在中国，大多数P2P都采取担保的模式，这有其历史必然性，但是作为一个向前发展的行业，中美一定会‘合流’。因为担保就是承担了一定的银行的责任，这就违背了公司最初的本质。这是特殊历史时期的一个缓冲，随着市场的成熟，肯定会取消。” 美国的P2P行业出现时银行业已经基础完备，高度发达。美国的P2P行业在同银行竞争的过程中，利用自己网络技术的成本优势，用更低的费用来吸引银行客户的再贷款业务。其主要业务就是帮助借款人通过P2P借到利息相对较低的贷款用于偿还利息较高的信用卡和银行个人贷款。既然成本优势是Lending Club等P2P公司的卖点，平台收费自然就高不上去。 而中国的P2P行业出现时信用评分等基础尚在建立，银行的信用卡个人贷款业务也尚在开拓成长期。例如，宜人贷的借款人需要支付除了10%-12.5%的利息以外，还要支付比利息更高的费用。愿意付出如此高昂代价借款的人通常都是无法从银行获得贷款的人。 转向第三方保险 目前，多数中国P2Ｐ平台设有风险准备金，当项目违约时按照合同约定以一定比例偿付投资人，其在一定程度能弥补坏账风险。宜人贷财报显示，在每笔借款成交时，平台会提取借款金额的7%存入质保服务专款账户。 中国银监会2016年8月发布P2P借贷新规明确表明网络借贷信息中介不能承诺保本保息，必须专注于网贷信息中介业务。新的规定明确要求网络借贷机构不能从事担保业务，但是风险准备金是否属于担保的擦边球目前没有明确的解释。 “监管规定平台不能兜底，所以我们成立的是风险准备金，这个是自愿的范围，不代表担保。但现在我们连风险准备金都去掉了，引入了一个保险公司，借款人自己去买保险，我们也会让他授权我们去买。根据借款期限、信用状况等保险金额不等。”在Lendit展览会上，一位P2P高管告诉记者。 “监管部门的思路是P2P只做信息中介。我们能做的其中一个就是贷款保险，另外出借人自己要承担一定的风险。”宜人贷首席运营官曹阳说。 风险评估平台 不过，即使转成第三方保险也还有问题。 “不管谁来做，都有风险，贷款的信贷风险不会因为担保是否取消而有所变化。信贷风险的控制要靠投资者能看懂信贷等级和借款人的背景材料。如果还是采取贷款保险的形式，整个市场还是起不来，相当于把评估风险授信的工作转嫁到了P2P 公司和保险公司，而不是到投资人身上。”周玉琳说，“Lending Club ABCD等级和违约率是有规律的。但中国的借贷者分级和最后的违约率是不成规律的，这就是中国的信用分类和体系还不完善。” 以宜人贷最新公布的财报为例，2015年发行的贷款在一年以后最高等级A级贷款的净坏账冲销率为5.1%，而最差的D级贷款的净坏账冲销率为6.7%，两者相去无几。而Lending Club的各个信贷分级之间的净坏账冲销率区分明显，评级越好的违约率越低。2012-2015年间发行的A级贷款的净坏账冲销率仅为1.4%，而最差的FG级的净坏账冲销率则高达18.6%，这体现了征信模型的辨别能力比较好。当然中国D级贷款的净坏账冲销率低的一个原因是相应的费用收入很高，冲销了一部分坏账损失。造成不同贷款等级的净坏账冲销率相去无几的另一个原因是中国的信用体系还在完善之中，金融科技企业想要获取有价值的信用数据，难度非常大。 “因为我们缺少类似美国三大征信机构那样的信用机构，也没有像FICO评分那样通用的信用数据。美国的P2P公司可以通过这些非常权威又容易获取的信用数据，更高效地找到目标客户，但是在中国是没有这种信用环境的，这对做线上借贷来说，是一个非常大的挑战。”方以涵说。 在Lendit展会上，记者注意到，美国除了各种大大小小的P2P公司外，还有很多风控公司、数据分析公司，以及像穆迪这样的评级公司出售研究报告与风控服务。而中国的参展企业却没有专营风控的。宜人贷最新发布的科技能力共享平台(Yirendai Enabling Platform，简称“YEP共享平台”)算是中国“最先吃螃蟹”的公司。据曹阳介绍，宜人贷金融科技能力共享平台包含“数据获取”、“反欺诈”、“精准获客”三大能力。平台能通过各种渠道，综合利用用户授权的金融数据、电商数据、地理位置等数据加上合作伙伴的共享数据，以及中国互联网金融信用信息共享平台数据，从而在用户激活、注册到申请的初始阶段，就能识别欺诈用户。同时也方便营销部门精准寻找客户，其他企业也能共享信息，作为征信局的补充。 这个共享平台不仅是一个风控数据平台，还是一个面向P2P公司的信息销售平台，“YEP共享平台对行业开放后，不符合宜人贷定位的客群，就可以转介给入驻YEP共享平台的企业，可降低行业的获客成本。”方以涵说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！