互联网金融犯罪证据之物证、书证

互联网技术的出现使投资异常便捷，投资人和互联网金融平台之间只需签订电子合同，然后再将投资款支付至第三方支付平台或关联金融机构便可达成协议。在这个过程中，第三方支付发挥了重要作用，特别为即时资金交易带来巨大便利，但也使得互联网金融犯罪有机可乘。比如盗用支付账户、侵占挪用客户资金等。因为整个过程都是以电子合同或信息形式完成，几乎不会涉及到传统金融犯罪中的物证、书证。因此也给互联金融犯罪案件的侦查带来了不小的难度。 首先，注册手续简单。实践中，用户开通第三方支付账户只需在手机端APP上提交申请所需的基本身份信息和手机号码，并绑定银行卡，以后的网上交易就可以直接在手机操作，这样实际上造成其信息交流和业务办理是在匿名的方式下进行，很难确定账户实际使用人是否为申请人本人，如果在这个过程中出现盗用他人支付账户或使用的他人支付账户情况，互联网金融犯罪侦查取证就很难开展。其次，网上交易资金转移快、存证少。通过第三方支付关联银行卡交易区别于传统银行业务的一个特点就是突破时间和空间的局限，资金可以在短暂的时间内到达指定的账户。只要账户余额不透支，用户可以随时通过网络支付结算，随意汇划资金，没有原始交易凭证，没有个人签字，只有业务流水和分户账，交易原始记录无纸化。在这种情况下，互联网金融犯罪活动几乎不会留下传统的诸如笔迹、签字证明等纸质材料。 尽管存在上述问题，侦查机关对在办案过程中获取的“有限”的物证、书证仍需严格按照法律规定进行鉴定、提取和收集。 一、物证、书证的类型 我国法律规定，据以定案的物证应当是原物。原物不便搬运，不易保存的，可以拍摄、制作足以反映原物外形和特征的照片、录像、复制品。物证的照片、录像、复制品，经与原物核对无误、经鉴定为真实或者以其他方式确认为真实的，可以作为定案的根据。 据以定案的书证应当是原件。取得原件确有困难的，可以使用副本、复制件。书证的副本、复制件，经与原件核对无误、经鉴定为真实或者以其他方式确认为真实的，可以作为定案的根据。 互联网金融犯罪中的计算机、手机、固定电话、服务器等犯罪行为人用来实施犯罪的工具都会被作为物证而被侦查机关扣押。 此外，对于犯罪行为人参与经营的公司涉嫌互联网金融犯罪的，其证照、董事会决议、股东会决议、决策规则等与犯罪相关的书面材料也会作为书证被侦查机关扣押。 因此，辩护律师在此过程中首先要对证据是否为原件、记录载体是否能反映原件及内容进行严格审查及质证。 二、物证、书证的审查与认定 (1) 物证、书证来源的审查 侦查人员审查两类证据首先要审查物证、书证的真实性，即不存在伪造、变造。在实际过程中，侦查人员通常采用勘察、检查、搜查、扣押、提取等侦查手段，并制作相应的笔录证据，如勘验笔录、检查笔录、扣押清单等来证明物证、书证的来源。 因此，辩护律师需要对前述笔录和清单内容、提取过程进行全面核查，比对，以充分对物证、书证来源真实性进行审查。 (2) 物证、书证提取过程的审查 物证、书证的使用，特别是在提取、出示过程中会被很多人员接触，因此，这些证据不可避免会出现形态与特征上的变化，也可能会因保存不善、故意损坏等给证据真实性带来影响。为此，《最高人民法院关于适用<中华人民共和国刑事诉讼法>的解释》规定了物证、书证的鉴定、提取、保存流程。 具体来说，辩护律师应当重点审查以下内容：首先，物证、书证收集程序是否符合法律要求，如是否由二人以上制作，有无制作人关于制作过程以及原物、原件存放于何处的文字说明和签名；其次，物证、书证是否附有相关笔录、清单，笔录、清单是否经侦查人员、物品持有人、见证人签名，没有物品持有人签名的，是否注明原因；物品的名称、特征、数量、质量等是否注明清楚；最后，审查案件事实有关联的物证、书证是否全面收集。 三、物证、书证的排除 (1) 物证的照片、录像、复制品不能反映原物的外形或特征的，不能作为定案证据；书证的副本、复印件、或者更改迹象不能反映原件及其内容的，或更改的迹象不能得到合理解释的，不能作为定案证据。 (2) 对物证、书证的来源、收集程序有疑问，不能作出合理解释的，该物证、书证不得作为定案的根据。 总之，辩护律师对侦查机关提取、保全的物证、书证的审查应当重点关注两类证据内容及获取程序是否符合法律规定。对有瑕疵的取证内容及程序，应当及时向法庭提请要求侦查机关作出合理解释，必要时，可要求公诉方进行补正。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

社交败走 蚂蚁金服专注技术金融支持

社交领域屡屡碰壁的蚂蚁金服在痛定思痛之后，选择安定心神做好技术金融。3月21日，蚂蚁金服宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”。蚂蚁金服再度释放“不做社交”的决心。 “基于techfin的定位，蚂蚁金服未来会只做tech（技术），支持金融机构去做好fin（金融）。”在3月21日的媒体沟通会上，蚂蚁金服抛出了技术金融的战略方向。据透露，今年上半年，还将有更多蚂蚁金服的金融业务向金融机构开放。 作为国内互联网金融的领军企业，蚂蚁金服在互联网金融1.0时代曾经风头无两。不过，随着微信、百度金融、京东金融等巨头的纷纷发力，蚂蚁金服的先发优势正在慢慢被缩短。最直观的便是支付宝和微信的“入口之战”。2016年是支付宝受到猛烈冲击的一年。数据显示，2015年中国第三方移动支付市场份额中，支付宝占68.4％，居龙头地位，第二名财付通（旗下支付业务涵盖微信支付、QQ钱包等）只有20.6％。但在2016年三季度，支付宝虽然依旧占据移动支付头把交椅，但市场份额已经下滑到50.42%，第二名财付通增长至38.12%。 面对微信的步步紧逼，蚂蚁金服企图用社交来加强用户活跃度，打通用户之间关系链，卡位更多线下支付场景。但不幸屡出昏招，从“敬业福”、“圈子”事件，再到熟人修改密码等事件，支付宝的社交道路一波三折，这不仅体现出支付宝在社交领域的焦虑，也体现了其快速发展过程中管理机制、价值观等方面出现的一些偏离。一位分析人士表示，蚂蚁金服在战略更加清晰之后，野心也没有以前那么大，放弃之前做一站式平台的想法，转而做好自己能做好的一块，或者做好自己认为最有价值的一块。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

央行加急发文 促银行合理控制房贷比

近日央行加急下发《做好信贷政策工作的意见》一文，其中对于房贷政策，文件明确要求：人民银行各分支机构要加强对商业银行窗口指导，督促其优化信贷结构，合理控制房贷比和增速。 具体内容包括，人民银行各分支机构要将住房信贷政策作为调控房地产一揽子政策的组成部分，合理搭配使用最低首付比例、贷款利率优惠幅度和最长贷跨年限等住房信贷政策，严格按照相关程序及时对辖区内住房信贷政策做出适度调整。 其次，加强对商业银行的窗口指导，敦促其优化信贷结构、合理控制房贷比重和增速，做好房贷资源投放的区域分布，支持三四线城市去库存，有效防控信贷风险，积极会同当地银监部分，将差别化住房信贷政策严格落实。 此外，还要加大对首付资金来源和收入证明真实性审核。 海通证券首席经济学家姜超引述媒体报道，称一位央行官员说新增贷款占比要从45%下降到30%。但据记者从接近央行人士处了解到，北京难以实现确切的比例控制，但确实从多方面努力压制新增贷款中个人房贷的占比。 该接近央行人士表示，房贷占比有两个指标，一个是余额占比，一个是新增占比。短期内主要控制的是新增占比。他指出，去年特别是去年下半年，部分城市新增贷款中，80%都是房贷。 担忧货币导致房地产泡沫 “我们现在整个金融资产的量是非常大了，但是我们现在引导金融往实体经济，这样我们实体经济，才能发展，现在有的流向房地产，搞不好的话，很可能会形成泡沫，我们将严加防范，将会一步一步的，稳妥的，来进行调整。” 3月19日，国务院副总理张高丽在中国发展高层论坛2017年会上表达了对房地产泡沫的担忧。 上述经济学家姜超在海通二季度大类资产配置研讨会上表示：“为什么中国出现这么大的房价上涨，这里有各种解释，但本质是货币现象。” 据姜超分析，一手房引领二手房上涨。一手房的核心是地价高，买地的钱主要是中小银行通过各种渠道在表外给地产企业融资。整个银行体系通过同业的渠道创造了货币，其实是中国银行业的一个巨大的潜在风险，因此金融去杠杆势在必行。 此前亦有投行测算，银行对房地产敞口总资产接近三分之一规模。瑞银发布报告称， 2016年国内银行对房地产的总敞口可能在54万亿-72万亿元，相当于银行总资产的24%-31%。银监会数据披露，截至2016年末，银行业金融机构总资产为232万亿元。 姜超引述媒体报道，称一位央行官员说新增贷款占比要从45%下降到30%。姜超分析认为，如果今年全年房贷占比只有30%，比去年缩水三分之一，而前两个月房贷超发，那么未来的房贷一定会大幅萎缩。按照这样目标调控，房地产销量一定会下降，前两个月的回升只是昙花一现。 自去年以来，个人房贷增速较快引起市场注意。根据央行数据显示，2016年全年全国人民币贷款增加12.65万亿 元，其中，居民中长期贷款增加5.68万亿元，占比达45%。 2017年2月，金融机构新增人民币贷款为1.17万亿元，高于去年同期数据。但值得一提的是，2月份居民中长期贷款3804亿元，环比下降2489亿元，也创造了2016年3月以来的新低。而居民中长期贷款，绝大部分成为按揭贷款，流入了房地产。 央行严控住房信贷系预期之内 尽管北京在2016年“9.30”调控之后，楼市仅降温一两个月之后便再度回温，尤其是年后的房价又掀起新一轮的暴涨。据中国房地产业协会发布的数据则显示，北京房价（含新房）连续17个月环比上涨，自2016年10月的调控开启以来，北京平均房价已经由5.25万元/平，涨至2017年2月的6.07万元/平，涨幅15.6%，2月房价环比上涨4.49%。 高涨的房价让监管之手再度袭来。 3月17日，仅在全国“两会”结束之后的第二天，北京出台楼市调控升级政策。北京“3•17”楼市新政要点有三：“认房又认贷”、提高二套房首付比例、缩短按揭贷款年限。 此次央行严控信贷是为了配合各地两会之后密集的升级调控措施，其原因在于2017年政府工作报告的修订版将“遏制热点城市房价过快上涨”增加了进去。据记者报道，早在2月以来，部分银行北京分行就暂停放款，原因系央行实时监测，通过窗口指导银行控制发放按揭贷的速度，“不允许个贷增加太多”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

虚假网播量：租用IP地址库，一万流量2元

“流量” 生态链调查 在移动互联网时代，“流量”掌控了不少企业运营的生命线，“流量红利”让先行者尝到甜头，然而也滋生了各类造假生态链。在网播平台上，相关利益方为了获取广告青睐购买虚假流量；而在各类追求流量规模的企业APP，内部员工购买虚假注册用户也不鲜见……种种求“流量”若渴进而购买虚假流量的背后，都共同指向了虚假身份的泛滥、个人真实身份的泄露和滥用。手机实名制被作为遏制“养卡”产业的有效武器应运而生，但遗憾的是，运营商每一次启动的实名制监管程序都有大量漏洞，系统更新的同时就被破解。目前仍收效甚微。 泡沫很突出，平台利用泡沫吸引更多人制作、在其平台上播放，部分的网络剧用假的点击量数据来吸引投资。 电视剧、网剧的网络播放量正在以惊人的速度刷新高度。据统计，去年，共有11部电视剧网络播放量突破百亿。今年开年，已有两部破百亿。今年开年，已有两部破百亿，《三生三世十里桃花》则宣布突破300亿播放量。 高流量背后，一方面是国内观看习惯的改变，视频网站正在取代电视台成为主流的观看渠道；另一方面，外界对数据真实性的质疑声也未停歇。 “网络上的点击率90%都是有水分的。”北京某影视公司CEO这样告诉记者。一部50集的剧，如果要达到300亿播放，就意味着每集有平均6亿的播放，这合理吗？一位常年从事刷流量工作的人士肯定地告诉记者，百亿流量大部分有水分，“全网加起来10亿，已经是很多了。” 谁在买流量？流量怎样刷？这种情况对行业有哪些危害？以流量作为标准之一、选择投放的广告主们是否因此利益受损？刷流量能否避免？带着这些疑问，记者联系与流量相关的各方角色，试图梳理出完整的产业形态。 两个月刷27亿流量 实际上，刷网络播放量早已是行业内公开的秘密。在这个灰色地带里，有制片方对流量存在刚性需求，有代理对接需求方和流量公司，更有专业的刷流量公司负责刷量；而在视频网站端，各家均建立了防刷系统；另外，也有第三方数据公司，综合各维度数据，为广告主提供数据报告，以判断投放性价比。 为什么刷流量？华夏兄弟国际传媒董事长萧文告诉记者，“刷流量的主要目的一是加大对戏的品牌宣传力度；二是加大视频网站的广告收入；还有就是视频网站之间竞争导致的。” 在淘宝搜索“网剧播放量”等关键词，可轻易找到大批相关店铺。按照各视频网站刷流量难易程度和各家刷流量技术不同，各家给出的报价也有一定差别。 记者综合多家给出的报价发现，目前，爱奇艺的流量报价最高——1万流量在20元左右；优酷在8元左右，搜狐视频在5元上下，腾讯视频、乐视、芒果TV则维持在2元上下。不过，这个报价并不固定，根据平台的系统，报价会出现变动，个别网站甚至出现过0.5元的低价。 今年“3·15”之前，相关店铺被淘宝大规模下架；但“3·15”过后，又有大批“新”店铺重出江湖。 在与多位商家交谈中，记者发现，近期各网站都在升级技术。如刷量报价曾在1元以下、且不设上限的某视频网站近期完成了升级，如今报价翻倍，刷量速度也明显变慢，每天只能刷到几十万；而有多位商家对记者表示，自己曾在该网站刷过上亿流量，最多的用两个月时间刷了27亿。 虽然网站系统升级，但“突破他们的系统只是时间问题”，多位商家表示。“有需求，自然有市场，我们做了几年了，再严重的都碰到过，最终还是会突破的。”一位成功避开了“3·15清洗”的商家说。 虚假流量生产链 通俗来讲，刷流量即制造访问量，IP地址是关键因素，刷流量者必须掌握大量IP地址。此外，在网络黑产中，每天有上千万黑卡（手机号）在售。在一位知情人士提供的实时截图中，某视频网站接入了不少卡商，最大的一个卡商对接了1000多个刷单手。 租用IP地址库，这是刷流量商家们最大的成本之一；其他成本还包括服务器费用和后期维护等。 从某种意义上讲，视频网站对IP地址的识别能力是核心技术之一。“找网站后台统计数据规则的漏洞”，检测网站是否统计数据，也是刷流量的核心技术之一。 最“专业”的刷流量者对视频网站技术了如指掌，他们团队作战、有自主研发的技术和平台。“优酷一周修改2次参数，这大半年没有例外”；“爱奇艺一段时间会清除一次数据”……也有部分个体商户，利用其他的平台技术，以代理的形式接小体量的单子。 后期维护阶段，即圈内俗称的“掉量”，当视频网站系统升级后，会甄别出一批假数据，一部分会被清除、也有全部清除的现象。这时候，就需要重新研究刷法。 整个交易中，采购流量者并不需要与商家签订合同，由于行业缺乏第三方监管，因此即使签署合同也不具备法律效应。 按照行业公开报价的均价计算，刷出百亿流量需要好几百万的费用，对于制片方来说，是一个不小的数字。据了解，目前鲜有如此大体量的单子出现。实际上，由于视频网站与流量商都明白这其中的“规则”，一旦出现刷量太多，被下架的可能性是很大的。 然而，更加容易被忽视的是，某些视频网站存在“绿色通道”，即内部人直接调数据，这种情况曾盛极一时，如今正在减少。目前，以网站自制内容居多。 对于这种现象，北大文化产业研究院院长陈少峰对记者表示：“泡沫很突出，平台利用泡沫吸引更多人制作、在其平台上播放，部分网络剧用假的点击量数据来吸引投资。这些内容其实都是血本无归的，反而是给视频网站打工。” 博弈：防刷与鉴别 怎样防刷？优酷以担心“道高一尺魔高一丈”为由拒绝了采访；芒果TV相关负责人也在电话中拒绝对刷流量问题给出回应。 爱奇艺CTO汤兴对记者透露，“曾经有一部内容的数据量90%多都是盗刷产生的”。在他看来，数据的真实性是平台的生存核心生命力之一，他介绍，爱奇艺已建立自有流量防刷系统，通过技术手段对刷量行为进行拦截处理。目前，反作弊团队有100人左右。 “盗刷有几个特征，毕竟不是真实的人的行为，他很多是通过一些固定IP、固定的机器，个别的地区突然之间爆发。有的只是刷播放接口；有的是播放几秒钟立刻就退出。这些来源能明显地追踪到，它不是正常的人类行为，或该用户从来未出现。 我们会去监控这些突然异变，也会监控这些来源的IP和用户。通过这种方式，把这种盗刷的数据清除掉。“汤兴说。 搜狐集团创始人张朝阳近期曾公开表示，“除了运营平台造假之外，还有主创团队把内容卖给平台之后雇人刷流量。那个数字调了以后，第三方数据的很多软件去抓那个页面，最后算出来的排行榜，也不靠谱。这都是商业驱动导致的。” 从另一个角度来看，流量数据是评判一个剧成绩、商业价值的重要指标之一。流量造假是否影响广告主的后期投放？ 一家为广告公司提供报告的数据公司CEO告诉记者，对广告主投放广告的选择会有一些影响，但对广告投放的计量是不影响的。“广告和视频网站的播放量在物理层面是两个不同的系统，是分开的。广告计量还有一种广告监测，跟播放量是两套独立的系统。” 如何帮助广告主甄别，他继续表示，播放量只是衡量一些剧和新媒体关系的其中一部分，我们还包括网络舆情、粉丝反馈等多维度的方式来甄别哪些剧是真正的火哪些存在虚火。 而一位多次在网剧投放广告的广告主则对记者表示，刷流量对广告主来说一定有损害，但在众多“刷”的流量里，哪些是完全无效的流量、是垃圾流量，是无法统计得知的。“有些刷的节目，一堆广告主前赴后继的买，说明是有价值的。”他说。 实际上，行业在经历非理性增长后，或许正在回归理性。“有过一次就坏了口碑，圈子很小，传得很快。要么打一枪换一个地方，要么至少让交易双方觉得相对合理。”上述广告主表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

信贷诈骗频发 检察官提醒加强监管漏洞

近年来，信贷诈骗案件频发，为此，3月21日南京检察官提醒金融行业加强监管漏洞。 据南京检方有关人士介绍，一年多的时间，仅南京市玄武区检察院办理的信贷类诈骗案件就有11件14人，其中信用卡诈骗罪9件9人，贷款诈骗罪2件5人，涉案总价值165.94万元。办案检察官通过办案发现，金融行业监管存漏洞是造成金融信贷类诈骗案件高发的原因。 以买汽车为名伪造材料骗贷款造成银行120万元损失 1992年出生于江苏仪征市的经小亮在南京做二级汽车分销商，近几年来，随着金融业的快速发展，买车贷款的人越来越多，而经小亮在协助客户办理贷款的过程中发现，现在贷款机构为了追求业绩，对客户资料的审核不严，于是他找到了周洪洋等人，打算通过用他人名义伪造假材料从银行骗取贷款。李威遇到了资金周转困难的问题，他想申请大额度贷款却不符合条件，经小亮告诉李威可以帮助他申请到大额度信用卡，但前提是需要他买车做抵押，提供一张身份证配合走流程。李威同意后，经小亮伪造了材料，用李威的名义贷款买车，等到贷款下来汽车到手后再把汽车抵押出去获得抵押款，而每月贷款应当由李威承担，经小亮认为只要通过这样的手段，他们就可以既拿到抵押款，又不用承担银行贷款本息，从而实现他诈骗钱财的目的。用这样的方式经小亮共利用他人名义从银行贷款12次，直到银行工作人员向警方报案为止，共计造成银行120多万元的损失无法挽回。案发后，经小亮也受到了他应有的惩罚，被判处有期徒刑两年。 盗取用户身份办理信用卡转移钱款140余万 孟平是一名计算机爱好者，然而他并未把这项爱好用在正道上。2016年初，孟平在某电子购物网站通过技术手段盗取了多名用户的身份信息，然后他用盗取的身份信息在只需要身份证就可以办理信用卡的金融机构办理了信用卡，再通过在该电子购物网站信用卡提现的方式获取了大量人民币。与此同时，被盗用身份信息的受害人们都收到了来自该网站的被提款提示，而自觉账号被盗的受害人们纷纷报警求助。截至案发，孟平一伙人共转移了钱款140余万元。玄武区检察院已对孟平提起公诉，案件正在进一步审理当中。 恶意透支致信用卡欠费44万余元 梁夏松原本是一名月收入三千元的普通物业工作者，从2015年开始，梁夏松伪造收入证明，在多家银行办理信用卡用于自己奢侈的消费，当一张信用卡消费透支无法使用时，他继续使用其他银行信用卡进行明知自己无偿还能力的提前消费。梁夏松在纸醉金迷的生活中沉迷，同时也刷爆了一张又一张信用卡，截止案发，一共使13张信用卡恶意欠费，共计欠银行44万余元。梁夏松被判处有期徒刑七年三个月，并处罚金五万元。 检察官建议：为了进一步防范金融风险，预防和减少信贷类诈骗犯罪，维护社会稳定，应当进一步完善金融信贷管理制度。一是规范对信贷类业务，包括信用卡办理等客户资料的实质审核，严格规范审核流程，确保信用卡不被冒办；二是加大对信贷类业务尤其是网上新型金融融资平台的监管力度，健全安全防范措施，消除监管漏洞，使信贷类业务处于严密的监管之下。三是促进金融机构和平台信息共享，建立异常信贷临时中止或高危客户“拉黑”的快速反应处理机制，及时发现风险客户，减少金融损失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

新湖中宝/控制人增持资金来自银行理财产品

　　新湖中宝实际控制人黄伟对自家公司的股份一路买买买，近日更是抛出大手笔的增持计划，引来上交所两次发出问询函，问出了资金来源。 　　3月21日晚间，新湖中宝发布关于实际控制人增持公司股份的补充公告，为黄伟提供增持资金的合作金融机构融资产品，出资人系某商业银行“永乐5号”人民币理财产品，该产品及出资人符合法律法规的要求。 　　巨额增持计划 　　去年上半年，黄伟从新湖中宝的大股东新湖集团手中受让了6亿股的新湖中宝股份。到了去年12月份，黄伟再次从新湖集团手中受让了4.2亿股。两次受让之后，黄伟直接持有的新股中宝股份达10.2亿股（11.86%）。 　　与此同时，黄伟通过通过浙江新湖集团股份有限公司、宁波嘉源实业发展有限公司、浙江恒兴力控股集团有限公司间接控制新湖中宝，在新湖中宝拥有权益的股份比例为52.09%。 　　而就在今年3月9日，黄伟再增持1894.12万股，占公司总股本的0.22%。增持后，黄伟直接持有新湖中宝10.39亿股（12.08%），累计持股比例增至52.31%。 　　同时，黄伟抛出了大额增持计划，计划在6个月内，以自身名义继续增持新湖中宝股份，累计增持股数不少于3亿股，不超过10亿股，即不少于公司总股本的3.49%，不超过公司总股本的11.63%。 　　以当日新湖中宝收盘价4.67元/股计算，假设以不低于4元的价格进行增持，增持最低数量3亿股，黄伟将耗资12亿元；而以不低于4元的价格增持10亿股，那么黄伟动用的资金将不低于40亿元。 　　黄伟表示，此次拟增持股份的资金安排是自有资金与金融机构融资等方式，增持计划不存在因所需资金未能到位而无法实施的风险。 　　值得注意的是，目前黄伟及其一致行动人累计持有新湖中宝52.31%股份，一旦增持完成持股比例将超过60%。 　　上交所连环问 　　受实际控制人大幅增持刺激，新湖中宝股价一度暴涨，上交所的问询函也如期而至。交易所要求上市公司明确实际控制人是否涉及杠杆增持公司股票。 　　3月12日晚，新湖中宝发布了回复问询函的公告。对黄伟增持资金来源问题，新湖中宝解释道，来源于实控人自有资金和金融机构融资等方式，其中自有资金拟不少于15亿元，其余资金涉及杠杆。 　　据公告介绍，目前合作的金融机构融资产品有《杭州2号定向资产管理计划》，总额上限为80亿元，视增持计划进展决定资金具体使用安排，资金可分期分笔提取，该资管计划未设置优先级或者劣后等结构性安排。 　　此外，新湖中宝还披露了黄伟持股的质押情况，截至2017年3月9日，累计质押公司股份数量32.62亿股，占持有公司股份总数的72.52%，占公司总股份的37.94%。质押融资资金用途，黄伟解释主要用于公司控股股东新湖集团的融资周转。新湖集团和实际控制人具备资金偿还能力，目前各质押合同正常，不涉及追加质押保证金的情况，不存在平仓风险。上述质押融资资金未用于此次增持计划，未来也不会用于此次增持计划。 　　3月12日，上交所就黄伟拟通过金融机构融资产品增持公司股份问题再度向新湖中宝发出问询函，要求上市公司明确披露该融资产品截至3月13日的资金到位情况，剩余资金预计的到位时间。 　　新湖中宝3月16日回复称，截至2017年3月13日，用于本次增持的融资已到位人民币4亿元。就本次增持，该融资产品仅为计划的资金来源之一。实际控制人将在增持期间至少使用15亿元自有资金参与增持。 　　新湖中宝进一步解释，与合作金融机构签署上限80亿元融资额度的目的，是为本次增持提供更加充裕的资金保证和资金使用的灵活性，并非一定会用足上限。实际控制人将根据市场情况，严格控制投资风险，谨慎使用融资额度。 　　新湖中宝还补充披露，《杭州 2 号定向资产管理计划》的出资人系商业银行理财资金，期限3年。实际控制人计划使用自有资金分期归还。 　　3月21日，新湖中宝进一步发布补充公告，目前已提款的4亿元人民币系杭州2号定向资产管理计划提供,出资人系某商业银行“永乐5号”人民币理财产品，该产品是银行推出的开放型非保本浮动收益型理财产品，产品不定期开放认购及按客户计划的理财周期进行赎回兑付。该产品及出资人符合法律法规的要求。 　　据了解，“永乐5号”人民币理财产品面向经银行风险评估、评定为稳健型及以上的私人银行客户发行。“永乐5号”人民币理财产品是正在运行的开放型理财产品，杭州2号定向资产管理计划是该理财产品的投资资产之一。目前已提款的4亿元人民币对应的投资人数合计为101人，其中前五位的集中度为36.91%。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

江西金融办发布第一批违规交易所黑名单

　　2017年3月20日，江西省金融办官网发布“涉嫌违反国发〔2011〕38号、国办发〔2012〕37号文件规定企业名单（第一批）”，名单中共包含9家企业，通知的落款日期为3月15日，却于20日才正式对外公布，个中缘由实在耐人寻味。 　　根据《国务院关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号）和《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（国办发〔2012〕37号），按照清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议的工作部署，现就江西省第一批涉嫌违反国发〔2011〕38号、国办发〔2012〕37号文件规定企业名单（附后）予以公布，具体名单为： 　　江西耀德商品交易市场有限公司 　　乐平市鼎盛贵金属交易所有限公司 　　江西博能石化有限公司 　　抚州瑞银贵金属经营有限公司 　　江西汇德电子商务有限公司 　　江西泰达大宗商品交易中心有限公司 　　江西中环银业经营有限公司 　　江西省昆仑贵金属投资管理有限公司 　　江西润茂投资有限公司 　　按照有关规定，在我省设立从事权益类、大宗商品类及其他有关交易的交易场所，包括省外交易场所在我省设立分支机构，均需经江西省人民政府批准，并严格遵循相关规定，不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；不得采取集中竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人；未经国务院相关金融管理部门批准，交易场所不得从事保险、信贷、黄金等金融产品交易等。 　　在此，郑重提醒广大人民群众，切实增强风险识别和防范意识，坚决抵制各类违法违规金融活动，树立正确的投融资理念，牢记投资有风险、理财需谨慎、风险须自担。 　　特此通告。 　　附： 　　涉嫌违反国发〔2011〕38号、国办发〔2012〕37号文件规定企业名单（第一批）.docx 　　江西省清理整顿各类交易 　　场所工作领导小组办公室 　　2017年3月15日 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金交所出没 乐视/京东等资金流向模糊

今年的政府工作报告提及互联网金融风险，表示对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。此前不久，一份商请对京东“白拿”产品进行定性的文件流出，金交所（中心）陷入“涉嫌未经核准擅自公开发行证券”及“将各类资产拆分份额化发行”的热议之中。 记者发现，目前在包括顺手付、乐视金融、京东金融、网易理财、万达财富等平台的定期理财产品中，均有地方金交所（中心）挂牌的产品。这些产品年化收益大多在4.5%至7%之间，起购点少则千元，多则上万。其中多个平台产品介绍较为简单，如资金流向模糊。 1、乐视金融：部分理财交易标的来自关联公司 产品名称：乐享其成175期8号 挂牌机构：未公示 起购金额：30000元 预期年化收益率：7% 在乐视金融“尊享理财”页面，有名为乐享其成168期、乐享其成175期、乐享其成176期、乐享其成170期多款理财产品，底层资产均是在交易所挂牌的债权收益权。 乐享其成175期8号定期项目介绍称，理财金将投向优质债权项目，项目甄选高信誉的机构合作，明确基础资产操作风险，确保多重还款来源。而交易资产标的说明显示，该产品的转让方为重庆乐视商业保理有限公司，交易标的资产为应收账款收益权。 天眼查资料显示，重庆乐视商业保理有限公司的全资股东为乐视投资管理（北京）有限公司，后者股份由乐视控股全资持有。 按照乐享其成的披露，上述产品的标的基础资产是基于原始债权人与债务人之间真实的贸易往来，原始债权人通过向债务人提供电子产品、通讯设备等，享有对债务人的应收账款。 不过，产品信息并未介绍债务人的具体信息，仅表示其为大型综合性集团旗下专业从事电子产品研发生产的科技类公司，注册资本2.6亿元，经营情况及社会信用良好，无不良信用记录。 此前有报道质疑乐视金融乐享其成系列产品涉嫌“变相自融”，暗藏关联交易风险。乐视金融曾回应称，乐视金融开展的是合法合规的供应链金融业务，不存在自融及变相自融的问题。 2、顺手付：2000元起购，投资者或超200人 产品名称：顺丰尊享8号-004期 发行机构：江苏开金互联网金融资产交易中心 起购金额：2000元 预期年化收益率：5.3% 顺手付是顺丰旗下的金融平台。3月21日上午10点开始募资的顺丰尊享8号-004期说明书显示，其名称为“开金收益权2017年37号第114-116期”，是重庆宝煜保理有限公司发行的收益权产品，备案发行机构为江苏开金互联网金融资产交易中心。 说明书披露，该理财产品的起购金额为2000元，可按照1元的整数倍追加金额。产品说明书并未写明具体募资的金额，3月20日晚间的剩余可投金额显示为102万元。粗略估算，即使是共募资102万元的产品，也可能有至多510名投资者。 证监会新闻发言人邓舸2月初表示，开展一次清理整顿各类交易场所的“回头看”活动。金融资产类交易场所是重点整治对象之一，要求其不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等。 值得注意的是，该产品基本要素中称，投资人须注册成为开金中心会员后方可认购，而该产品为非公开定向发行，投资人合计不超过200人。除了对起购金额和追加金额的介绍，产品说明中未表示会通过何种措施保证投资人不超过200人。 3、京东金融：产品募资流向模糊 产品名称：京盛17号理财计划 发行机构：普惠金融交易中心（大连） 起购金额：1000元 预期年化收益率：4.8%、5% 京东金融的定期理财产品中，京盛17号理财计划发售金额为1.54亿元，基本信息显示为固定收益类理财产品，但并未表明投资资金的具体用途。该产品来自普惠金融交易中心（大连）。 在选择投资金额后，记者勾选“我已阅读并同意签署《平台服务协议》、《个人入会协议》”，进入了支付页面。上述两个协议中，除了提及债券类、收益权类相关产品的字眼，京东金融和普惠金融交易中心（大连）未披露京盛17号理财计划具体的资金募集用途和流向。 记者此前调查发现，有不少地方金交所与P2P平台在内的互联网金融平台合作，一些金交所网站也越来越像互联网金融平台，交易的底层资产包括债权收益权、融资租赁收益权及定向融资计划等。 有金融律师表示，一些金交所把一个项目拆分后构建成N个理财产品，经过互联网展示发行，实际上把私募变成了变相的公募。对投资者来说，要充分参与平台的风险评测，同时仔细查看合同中对产品收益保障、资金流向、投资者门槛等方面的说明，根据自己的风险承受能力和偏好购买相应的理财产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融科技在中国：“激进”但创新不足

从今年Lendit峰会传递出的消息来看，在金融科技领域，中国通过非互联网技术的积极应用完成了一次成功的逆袭，中美差距日渐减小，双方所面临的未来趋势和现实问题也越来越趋同。包括花旗、毕马威、麦肯锡等多家机构都曾在其发布的研究报告中提到，2016年，中国金融科技市场开始接替日渐萎缩的西方市场，成为全球Fintech投资人最关注的地区。 中国正成为Fintech的风口 花旗集团近日发布的《Digital Disruption GPS report》报告显示，中国在全球金融科技蓝图中占据重要地位。不仅在国内突飞猛进，在国际上也开始崭露头角。从风投和企业投资的轨迹可以看出，2016年是中国金融科技巨龙腾飞的一年。 从投资金额来看，上述报告显示，2016年前9个月，全球金融科技投资额达180亿美元，中国占据50%，且是全球唯一一个年环比投资额翻倍的区域。数据显示，2016年全球金融科技领域共发生504笔投融资事件，获投公司累计融资金额达1135亿元。其中中国281笔，国外223笔。 从用户数量上来看，中国的金融科技公司已经超越传统银行业，这主要归功于阿里巴巴、百度、腾讯在电子商务、第三方支付以及网络借贷上的努力，占据相当可观的市场份额。同时，中国在过去十年里的数据化演进及中产阶层飞速增长都让传统金融行业猝不及防。 渣打和《经济学人》近期合作的对中国金融科技的研究也表明，从体量规模上看，中国是全球金融科技领域的绝对主导者。中国的电子支付规模远远领先于其他国家，占全球总体规模的近一半。在互联网信贷领域，中国市场规模占全球市场规模的75%。在全球最具创新力的前五大金融科技公司中，中国占据四席。 金融科技公司在中国表现火红，它节省成本、提升效率并带来便利性的好处，也让其他各国的业者趋之若鹜，不管是新创公司还是传统金融企业都试图发展金融科技。像花旗和渣打正尝试将金融科技应用在借贷、支付、金融交易等方面。 然而，在这些喜人的数据和成果背后，相关的隐忧也随之而来。 “激进”但创新不足 3月8日晚间，业内人士在朋友圈发布了几张Lendit峰会现场的照片，以蓝绿色为主色调的展台及演讲现场充斥着炫目的科技感。 当记者问及此次参会的感受，他很直白地回复道，美国才是金融科技创新的前沿，大家都在寻找自己的创新点，百花齐放。在他看来，中国目前对金融科技的态度更倾向于抢占市场规模，每当一个好的模式出现便纷纷效仿，而非继续去开发更好的模式。即使中国在支付和借贷领域的应用已经在全球拥有明显的领先优势，但就纯科技创新来说，还存在很大差距。同时，美国企业更具有国际化视野，而中国企业都在看本土市场。 “相较创新不足，市场方面就显得有些激进了，当然这跟中国人口多、市场大、需求旺盛有关系。” 业内人士称 “但是监管方面同样要跟上。” 相关数据也显示，尽管中国在国际上发表的学术论文数量已经非常可观，但在顶层算法的科研实力上，例如在残差网络方面，与美国差距还是很大。再比如人工智能的应用上，硅谷热衷于投入智能硬件、无人机和无人驾驶等领域，而在中国，早期资本都在追逐互联网、O2O等。 市场上甚至还出现了“挂羊头卖狗肉”的伪金融科技现象。相关专家表示，在人工智能领域，目前创业项目中95%都是伪人工智能，例如市场上出现的不少具有简单对话、听儿歌、学英语、通话等功能的少儿机器人并非其在宣传中所标榜的“人工智能”。 “数据和技术是驱动金融科技公司发展的唯一方式。”Kabbage CEO、联合创始人Rob Frohwien在此前的演讲中提到，那些靠提高运营成本、扩充资本金来增加收入的企业并不是真正的金融科技公司。用好数据与技术，可以保持利润和业务的同步增长。 而在监管层面，天云大数据CEO雷涛对记者表示，“其实目前科技要素被应用的相对还是较少，大家更多还是在琢磨规则和套利，利用监管和相互制衡的盲区。但我认为金融科技需要大力推广，即使是监管本身也是需要金融科技的，例如对循环骗贷等问题的监管都需要科技来协助。” 对于未来，雷涛很有信心，他表示，中国目前对于金融科技的用户环境是非常好的，包括金融应用、支付、移动互联等，这是北美现在所没有的，这个基础带来了两个重要的要素，即应用场景和数据资源，再加上国内目前移动互联网便捷发达，技术本身不需要非常高精尖，就能产生非常大的社会效应。 中国作为最大的发展中国家，无论从政府政策与市场创新应用上，Fintech的成功可能性都具有极强的感召力与磁场效应，国内市场也因此成为Fintech从细分市场到规模应用的肥沃土壤与试验田。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

蚂蚁金服打开放牌 只做金融的技术支撑？

“蚂蚁金服未来会只做tech（技术），支持金融机构去做好fin（金融）。” 3月21日消息，蚂蚁金服对外宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”，用技术支撑基金公司在蚂蚁聚宝打造属于自己的品牌专区，直接触达和服务用户。 蚂蚁聚宝总经理祖国明表示，不仅是基金公司，“财富号”还将向银行、保险、证券行业全面开放，目标助力金融机构为1亿中国家庭提供专属的理财服务。 据了解，“财富号”将于6月正式上线，首批接入的试点机构包括博时、兴全、天弘、南方、建信等基金公司，后续则将向所有基金公司开放。 作为蚂蚁金服旗下的智慧理财平台，蚂蚁聚宝自2015年8月18日正式上线至今，累计登陆用户1.8亿，理财用户（不包括余额宝）数量超过3500万，是用户数最多的理财平台。 “我们判断3.0的理财超市模式已经过时。”祖国明表示，蚂蚁金服希望推动的是基于开放平台、定制化与智能化的理财4.0模式。 据他介绍，作为平台方，蚂蚁金服将为金融机构提供用户触达、数据、营销等一系列能力支持。在财富号的阵地，基金公司可以自主运营，销售基金，蚂蚁聚宝以一套公平透明的规则衡量基金公司的运营情况，并给予流量支持。 除了基金销售，基金公司还可以结合蚂蚁聚宝开放的用户画像、营销工具、精准投放能力，以及基金公司自身的投资研究能力，为投资者提供定制化的理财教育和投资进阶辅导，把更多理财新手逐步变成“理财熟手”，也变成自己的忠实用户。而在以前，这一通道往往被作为销售渠道的理财超市平台所阻断。 事实上，蚂蚁聚宝向基金公司开放财富号，只是蚂蚁金服今年向金融机构加大开放的第一步。 去年8月10日，蚂蚁金服开放平台正式上线，并宣布将其覆盖商业运作全流程的12大能力、上千万小微商户以及这些商业领域的广阔市场，全面开放给合作伙伴。而今年随着“财富号”的开放，金融领域显然正成为蚂蚁金服进一步开放的重点。 “蚂蚁金服未来会只做tech（技术），支持金融机构去做好fin（金融）。”不仅是财富业务的开放，今年以来，蚂蚁金服对外透露的一系列信息都显示，在确定不做社交、而是聚焦商业和金融之后，开放正在成为其最重要的战略之一。 尽管fintech已经成为热门词汇，但蚂蚁金服更愿意用techfin来定义自己。蚂蚁金服CEO井贤栋此前公开表示，金融的核心是管理风险，techfin是用技术、数据能力去助力金融创新，服务普通消费者和普通商户，提升金融机构的风险管理能力，帮助金融机构全面升级。“这不是玩概念，而是从根本上的理念的不同。” 据透露，今年上半年，还将有更多蚂蚁金服的金融业务向金融机构开放。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

退出潮？网贷转让 深圳30%平台或淘汰？

　　近日，深圳不少网贷平台的转让公告在朋友圈“疯转”，内容从平台注册资金到具体累积的投资人数量，再到“带团队一起转让”等信息非常详细。可见，随着网贷行业监管的不断深入，不少平台已经扛不住了，迫切希望能及时处理手上的“烫山芋”，以寻求新的出路。 　　从2015年7月份央行等十部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，到2016年8月份四部委发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，再到今年2月份银监会下发的《网络借贷资金存管业务指引》等一系列监管政策的出台，使得网贷行业的洗牌不断加速。 　　数据显示，截止2017年2月份，全国累计网贷平台数量为5882家，其中，正常运营平台数量为2335家，停业及问题平台为3547家，深圳正常运营的平台数为329家，较上月减少9家平台，环比下降2.66%；同期广东省正常运营平台数量为446家，较上月减少12家平台。也就是，目前为止，全国的网贷平台已经有超过一半被淘汰掉了。 　　另外，在网贷平台的退出转型方面的数据统计显示，2013年及之前，停业以及问题平台为93 家，2014年及之前 ，停业以及问题平台为394 家，2015年及之前，停业以及问题平台为1688家 ，2016年及之前，停业以及问题平台为3429 家，2017年2月及之前，停业以及问题平台为3547 家。可见，随着行业监管的逐步深入以及在市场作用下，五年的时间里，网贷平台的淘汰量呈现几何式的增长。 　　业内人士表示，网贷行业的退出开始阶段从2016年初就开始了。特别是2016年8月份监管条例的陆续出台，包括金融办、法规办对网贷平台的退出转型已经有了相应的对策，他们会专门针对一些不太合规的平台进行约谈，比如深圳的红岭创投肯定是约谈的重点对象，内容会涉及到他们的成本、利率、以及大额标的等，类似的这些重点平台都会收到相关的通知，被要求进行整改。 　　据透露，这些被市场以及监管所淘汰掉而退出的平台，主要有以下几个特点：首先，以前做担保公司或者小贷公司的机构由于不太擅长做互联网推广，而他们转型过来前是有盈利的，如果短期内看不到收益，他们会直接退出，因此这类平台退出会比较多；第二，资金通道型平台，其创始人以及团队背景一般比较强，一般会被有资产端的机构收购或者控股；第三，扛不住高昂的合规成本和推广成本，例如银行存管对接，简单的前期技术对接以及合作协议签署花费将近100万，另外后期的时间和技术的具体落地和执行也要花费几十万，如此高的成本，并非每个平台都扛得住；第四，部分平台的退出可能由于自身“不太干净”，账目不清晰，涉及比较多的问题。 　　那么，针对当前网贷行业的发展形势，深圳地区的网贷平台又将迎来什么样的考验与命运安排？ 　　业内人士袁涛表示，今年深圳的网贷平台至少会被淘汰30%，全国的网贷平台至少被淘汰20%。具体而言，一方面，深圳网贷平台的质量相对其他一线城市的质量并不高，而且大部分是从小贷业务做起的；另外，银行基于合规成本的考虑以及对网贷平台的背景要求比较高，以及平台的资产状况，因此很多平台都接不了银行存管，也就意味着被淘汰掉。 　　因此网贷行业整顿到最后所出现的局面是，整个行业的二八效应会更加集中。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

基金打新暴利？公募私募态度不同

一、公募打新仍积极 1、风险小，收益合理。去年监管层表示新股发行将逐步常态化，现在基本每周都会有12只新股发行，为基金打新提供了充足的选择。虽然随着IPO开闸放水，新股发行后涨停的次数逐渐减少，打新收益开始下降，但数据显示在2017年1月17日大盘见底回升以来，打新基金的收益普遍能达到7%左右。这个收益对于公募基金来说是可以接受的合理收益，同时打新亏损的概率也比较低。 2、银行委外资金量仍然大。国内银行业有庞大的理财资金需要管理，但因为银行从事理财资金管理的人员有限以及分散资金、分散风险的要求，银行通常会和基金公司签订协议，将银行的理财资金交由专业公募基金公司去打理。因为银行理财的收益一般在4%至5%之间，除去各项管理费用，打新7%的收益刚合适，所以银行理财与公募基金对打新有热情。 二、私募热情下降 1、私募对收益要求更高。因为私募基金的持有人较少，同时每个人申购的数额也较大，所以他们对基金的收益要求要比公募高，上面提到在慢牛行情中基金打新的收益一般在7%左右，相比于一般私募10%以上的约定收益，打新7%的收益并不能满足投资者的要求，所以私募基金对现阶段的打新热情没公募基金高。 2、打新门槛提高。2016年上半年，网下打新门槛还在1000万到3000万之间，下半年飙涨到5000万，现在市场上已经很少有5000万以下门槛的新股。而一般私募总的资金额也就2亿左右，除去5000万的股票底仓和中签后买股资金后，基本上就没什么剩余资金去投资其他产品，这种把鸡蛋放在同一个篮子里，放大风险的做法私募产品经理肯定是不愿意去做的，这也就降低了私募基金对打新的热情。 三、基金打新前景仍广阔 1、优质新股更多，随着新股发售常态化，越来越多的新股上市，也就意味着更多的优质企业有机会在A股上市。优质股上市后的涨停次数会比较多，打新基金凭借网下配售的优势，有机会获利更多。 2、IPO开闸放水，A股市场股票越来越多，散户选择股票的难度也越来越大，更多的散户会选择投资优质基金，让专业的基金经理为自己选择股票，其中打新基金凭借收益合理、风险小、散户认同等优势会是一个热门。 3、打新基金管理人要随市而动，选择合理的打新策略。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

想转板吗？新三板转板实务分享

　　一、IPO转板有一定风险 　　广证恒生一份报告指出，企业IPO转板有两大催化剂：一个是注册制预期，另一个是主板公司估值优势。一位新三板企业家表示，以前期待注册制推出能加快企业通过IPO实现转板，现在看来，新三板转板制度可能会先于注册制推出。不过，是否要撤回IPO辅导申请，还需再看看政策风向。华南一家从事制造业的新三板企业表示，虽然现在注册制已经落空，但已经做好持久战的准备，这家企业看中的就是主板公司估值优势。一家研究机构也表示，企业转板成功后市值将获得数倍提升。 　　估值虽好，但风险巨大。通过IPO转板将给企业带来潜在的流动性风险。记者注意到，多家发布IPO辅导的新三板挂牌企业，在公告发布后迎来大幅下跌，除股东问题外，有机构投资者选择了提前退出。 　　天星资本主管合伙人蔡志明表示，对于新三板企业而言，由于IPO的不确性较大，时间成本较高。新三板企业会以牺牲股票流动性为代价换取不确定性的IPO前景，同时，在申报阶段以牺牲股权融资为代价来换取不确定性的IPO前景。这不仅对投资者不利，对企业自身发展也是不利的。 　　新三板市场以机构投资者为主，其中私募股权投资基金是一大主力，这些产品投资期限大都在2+1年或3+1年不等。而企业通过IPO转板至少要3-5年，这种流动性风险是不可估量的。 　　二、转板不一定是坏事 　　新三板转板问题，已经成为新三板市场绕不开的话题。一位合格投资者表示，新三板市场已有超过10000家挂牌企业，但每天实现交易的企业只有1000多家，有流动性的企业就算是好企业了，现在又有近300多家企业提交IPO申请准备转板，很多好企业想要离开新三板，而且分层制也没能留下这些企业。 　　如果再推出新三板的转板试点，是不是会有更多优秀的企业选择转板？新三板市场的投资价值何在？ 　　对此，九泰基金总裁助理、产业投资部总经理郑立昌认为，应该正本清源地看待这个问题，不能把这些企业转IPO简单理解为新三板利空。他反问：“这些企业留在新三板市场就是合理的吗？”据其了解，这些想转IPO的企业基本是在2014年底以后挂牌，一年多的时间里企业的基本面没有发生太大变化。因此，这些企业本身基本符合A股上市条件。之所以在新三板挂牌，一方面，是因为这些企业期望新三板市场估值可以贴近创业板市场；另一方面，由于A股IPO排队问题，暂时转向新三板市场。因此，这些企业本身就不属于新三板市场定位中所支持的早期企业，这才是这些企业选择转IPO的本质原因。 　　至于转板制度，郑立昌认为，这是完善多层次资本市场功能的重要一环，既然是多层次资本市场，那么不同层次资本市场定位应该不同，相互之间本质没有竞争关系，在不同层次资本市场之间互相顺畅地转换显得十分重要，这样才可以打通各层次资本市场，把整个资本市场激活，更好地实现不同层次资本市场的定位与功能。 　　三、拟IPO的三板企业容易忽视的四个冷门致命问题 　　1、主要经营一种业务 　　《首次公开发行股份并在创业板上市管理办法》(以下简称“管理办法”)要求拟上市企业主要经营一种业务，而《全国中小企业股份转让系统业务规则》仅仅要求拟挂牌企业业务明确且具有持续经营能力。这样一来，某些符合新三板业务资质要求的挂牌要求并不见得会符合创业板业务资质要求。例如某拟IPO的新三板挂牌企业经营A、B、C三种，且三种业务的收入占比分别为40%、40%和20%，这种情况在新三板是没有问题的，但是如果冲刺创业板，那就麻烦了：很明显，这不是主要经营一种业务。 　　有人会说，既然创业板有这要求，那我冲刺中小板或者主板啊。虽然中小板和主板的上市要求没有明确提出主要经营一种业务，但是目前很多拟IPO的新三板企业的体量恐怕是难以达到主板和中小板的潜在要求。508家创业板上市公司以上市当年统计的最近两年累计净利润的均值是拟IPO企业最近两年(2014、2015)累计净利润的1.29倍，而且成功上市的创业板上市公司的最近两年累计净利润呈上市趋势，这还只是创业板，主板和中小板的实际上市门槛更高，所以你别看自己财务要求好像达标了，实际上没那么简单。 　　2、最近两年无重大变更 　　除了主营业务要求，管理办法还要求拟上市企业最近两年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更，而如果是冲刺中小板或主板，要求的则是最近三年没有以上变化。 　　3、股份不存在重大权属纠纷 　　管理办法还要求行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷，在中小板或主板上市同样有这样的要求。 　　虽然发布IPO辅导的企业基本上暂时没有什么重大权属纠纷，但是不排除未来潜在的权属纠纷。此话怎讲？新三板企业股权质押次数呈爆炸式增长，这其中不乏很多拟IPO企业。数据显示，截止2016年6月13日，183家拟IPO企业中，参与股权质押的就有32家，一旦公司经营出现问题，公司无力偿还贷款，股权纠纷将很有可能发生，关于这一点，拟IPO企业还是应该留意，以免出现意外。 　　4、完善的公司治理制度 　　管理办法还要求拟上市企业有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。 　　虽然新三板挂牌企业在挂牌前经过了股改，但是目前独立董事制度、董秘制度和审计委员会等制度依然有待健全。这个当然不是说花钱聘请个独立董事或者全职董秘这么个简单事，要形成一种规范的运作机制，光凭突击恐怕不够。好在即将到来的分层有望改变新三板挂牌企业无专职董秘的历史。 　　除此之外，还有诸多问题需要注意，譬如拟IPO企业的经营业绩不能对税收优惠有重大依赖、不能对单一客户有重大依赖，近三年内受到中国证监会行政处罚等等。 　　当然，必须说明的是，我们做这些提醒并不是像某些市场人士那样劝三板企业不要再提IPO的事，A股排队企业确实众多，冲刺IPO也会带来很高的机会成本，然而这不应也不能是企业放弃IPO的主要原因。一个健康的资本市场应该是国家倡导的多层次资本市场而且各个层次之间建立有机的联系譬如转板，美国的OTCBB不也有企业转向纳斯达克和纽交所吗？再者，如果没有挂牌企业IPO成功，何以激励众多的新三板企业。 　　在现阶段，新三板的融资和流动性功能确实有待提高，投资人通过二级市场退出的概率不大，兼并收购和IPO上市确实是一条现实途径，有部分企业冲刺IPO并不是坏事，有好企业走，也会有好企业来，最重要的是上层能够想办法留住好企业。不然，纵然排队难熬，也会有一堆企业选择排队，反正自己不去排，别的企业照样会排队。 　　在三板整体流动性缺失的背景下，企业融资也遇到了一定阻力，因此IPO便成为企业快速融资的最佳选择。由于新三板挂牌与A股上市标准存在不少差异，因此新三板企业如想顺利 IPO，尚需要做大量的工作。只有练好内功，规范企业经营及平时操作流程，才能保证企业上市进程的顺利进行，在获得资金的同时给予投资者稳定回报。 　　四、新三板的转板（IPO）步骤简析 　　第一步：IPO辅导 　　企业要IPO，首先得经历IPO辅导阶段。根据现行标准，不再强制要求IPO辅导时间超过一年。由于新三板挂牌企业已经完成了股改等规范性的资本操作，成为公众公司，因此有利于这些企业快速通过辅导阶段。 　　比如，2015年4月8日，海容冷链开始进入IPO上市辅导期，同年11月4日海容冷链向证监会提交了上市申请。其完成辅导上市工作耗费的时间约为半年。如果企业进入辅导上市，首先要向证监会申报辅导备案，而期间这些股票若无重大事项，则仍处于可交易状态，而这也为投资者提供了进入的机会。 　　第二步：证监会受理后停牌 　　如果说企业宣布IPO辅导无法证明其决心，那么当证监会受理其文件后，这一切就更明朗了，依据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》4.4.1条规定，企业随后须在新三板停止转让。 　　2015年11月4日海容冷链向证监会提交了首次公开发行A股股票并上市的申请，并于2015年11月6日领取了《中国证监会行政许可申请受理通知书》，自2015年11月9日起，其在全国中小企业股份转让系统暂停转让至今。 　　第三步：取得上市批文摘牌 　　根据相关规定，在新三板二级市场参与进去的投资者，当标的IPO后，这些投资者还面临着一年的锁定期。 　　考虑到一年的锁定期，投资者即使没有在股价最高点退出，相信随着时间的推移，Pre-IPO标的上市后，其估值终将向A股的同行业平均估值修复。从现有的平均估值水平来看，作为稳健的价值投资。在几年间获得两倍甚至数倍的收益，相信也远远跑赢市场平均水平了。 　　搞清楚变现路径后，面对可观的预期收益率，投资者该什么时候下手呢？ 　　机构人士表示，当投资者看到新三板挂牌企业的做市商选择退出，而这家企业又已经接受完IPO辅导。此时或许是最佳的进入时机。至于投资标的的选择，最重要的还是行业，应该选择行业估值相对A股具有较大折价的，并且不是处于行业景气周期顶端的公司。 　　除开户资金达到500万元准入门槛的新三板合格投资者外，其他投资者是否有机会参与？除去垫资开户，此前市场有消息称Pre-IPO的企业股东中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，其持有拟上市公司股票必须在申报前清理。虽说没有正式文件，但最好还是避免以这样的方式进入。 　　如果想要避开，或许可以通过将契约型基金等嵌套到有限合伙基金中去，来避免成为上述三类股东，但不知最后是否会被穿透，目前市场也无具体实例，这只是业内的一些看法，小编会进一步跟进后续政策演进。 　　五、关于新三板转IPO十大注意事项 　　企业在从新三板转到IPO的时候，很有可能是互相冲突进退维谷的问题。 　　较之大家热切期待和念念不忘的新三板转板制度，显然马上要推出的分层制度并没有足够的吸引力，很多优秀的企业已经准备忘掉过去重新出发去申报IPO了。2016年的上半年应该是第一个高峰。 　　尽管新三板挂牌和IPO上市都是一个企业成为一个公众公司，但是其差异还是明显的并且是本质性的，不论是审核要求还是企业质地。也就是因为这个原因，企业在从新三板转到IPO的时候，很多问题不是延续的问题，更不是一劳永逸的问题，而很有可能是互相冲突进退维谷的问题。 　　关于新三板挂牌企业转IPO的关注问题，小兵根据自己的想法总结了以下几条，不一定准确，仅供参考： 　　关注要点一：财务指标的对比性问题。新三板挂牌尽管也会进行财务规范，但是规范的深度和广度明显存在差异，并且由于各种原因新三板企业可能会存在一定的财务调整的情形（比如粗略计算财务指标、利润虚增成本、存货盘点流于形式等）。如果这样，那么后续IPO的审计报告可能会与新三板的审计报告在衔接上存在一定的问题。 　　关注要点二：核查和信息披露的口径问题。新三板挂牌企业要进行一系列的整改和规范措施，但是这样的处理有可能与IPO的标准有着一定的差异，这就导致后续IPO披露的口径和内容与以前的内容存在差异。最典型的比如：财务数据调整问题（前面提到）、历史沿革披露问题、业务模式描述问题等。 　　关注要点三：信息披露的疏漏或不一致的情形。在新三板挂牌过程中，有可能会因为企业规范意识不强导致某些信息不能及时披露，那么就有可能在IPO的时候重新发现，那么这就导致可能存在信息披露疏漏的问题。 　　关注要点四：解决问题不合理或者不彻底。在新三板挂牌过程中，由于各种原因可能会存在某些问题解决的不合理的情形，比如股转转让的价格问题、资产收购的价格以及程序问题、对赌协议的问题等。 　　关注要点五：做市商以及国有股转持问题。在新三板的做市商中，绝大部分是国有企业，那么如果企业IPO会存在国有股转持的问题，这时候做市商的第一选择甚至唯一选择就是转让股权退出企业，而可能因为各种因素耽误不少的时间。 　　关注要点六：企业以及股东承诺问题。在新三板挂牌的时候，在某些问题的解决上可能由企业或者实际控制人出具了承诺并且存在期限，如果到期承诺没有履行那么也是一个不小的问题。 　　关注要点七：股东超过200人问题。在新三板的过程中，股东超过两百人在非公部审核之后可以挂牌，那么在IPO的过程中还是需要省级人民政府根据指引4号逐一进行确认并兜底承担责任。 　　关注要点八：股份交易的合规性问题。在新三板挂牌过程中，可能会存在频繁或者零星的股份交易，而有些交易可能存在价格不合理、交易方不符合适当性规定等情形，这也是需要关注的问题。 　　关注要点九：新三板挂牌正在进行的事项可能耽误时间。有的企业正在进行定向增发或者并购重组，而增发或者重组的事情需要一个比较长的时间，那么必须在这些事情都完成之后才能确定IPO的基准日。 　　关注要点十：那条尽管辟谣但是又感觉无风不起浪的隐喻：新三板挂牌的企业转到IPO不仅不是热烈欢迎还可能是冷眼相看。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

首个金融科技专项政策 深圳福田区先行

日前，福田区率先出台《关于促进福田区金融科技快速健康创新发展的若干意见》，该政策成为我国地方政府首个发布的金融科技专项政策。该政策从“发展目标”、“大力发展金融科技业态”、“加大对金融科技的扶持力度”、“营造良好的金融科技发展环境”、“建立金融科技风险防控体系”、“保障措施”六大方面出台了福田促进金融科技发展的多项措施。 打造国际金融科技中心 依据该政策描述的蓝图，福田区的金融科技发展目标，可以概括为打造“一个中心”，形成“四个区”，建设“七个平台”，种好“三块田”：力争在五年内将福田区打造成为有国际影响力的金融科技中心，成为国内金融科技研发核心区、总部聚集区、企业孵化区、创新政策试验区，建设智能算法、资讯数据、智库培训、信披监管、融资路演、沙箱标准和争议解决七大服务平台，构建充满活力的蜂巢生态体系，充分发挥国家金融科技的试验田、示范田和高产田作用。 该政策的起草历时5个月，进行了广泛调研。政策的出台得到了深圳市金融办、人民银行深圳市中心支行、深圳银监局、深圳证监局、深圳保监局、福田区政府、深圳证券交易所等多个政府部门与监管部门；平安集团、国信证券等金融机构；深圳市金融信息服务协会、深圳市银行业协会、证券业协会、保险同业公会等行业组织的大力支持。 金融科技创新发展势头猛 金融科技是指技术带来的金融创新。基于大数据、云计算、人工智能、区块链等新一代信息技术及相关自然科学技术创新的金融科技正全面应用于支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、交易结算、风险管理等金融领域，深刻改变着金融生态与环境。 2016年被称为“金融科技元年”，继互联网金融之后，金融科技正在成为新的风口。英国、美国、新加坡、澳大利亚等发达国家均把金融科技上升为国家发展战略进行布局。金融科技在我国发展也很迅猛，受到国家政府重视，今年3月，金融科技中的重要技术——人工智能首度被列入政府工作报告。 目前，国内深圳、北京、上海、广州、杭州等均在积极发展金融科技领域。其中深圳金融创新活跃、高新技术产业发达，毗邻规模庞大的国内国际两个市场，具备将全球最顶尖的金融科技和学术研究与良好的产业基础和丰富的应用场景相融合，打造具有全球影响力的金融科技中心城市的条件。深圳市政府高度重视金融科技的发展，相继出台了多项政策措施，全面促进科技与金融的高效结合，推动全市金融科技的发展。2016年12月，深圳召开了首届“中国深圳Fintech (金融科技)峰会”。目前，深圳正筹建Fintech(金融科技)联盟和研究院；启动Fintech(金融科技）创客大赛；鼓励区块链等金融科技关键技术的示范应用。 向湾区经济的金融名城进发 福田区是深圳市的金融核心区，也是中国三大金融集聚区之一。辖区金融业增加值占福田全区GDP的比重达34.1%，占深圳全市金融业增加值的43.6%。金融总部机构聚集，全市67%的持牌金融总部机构落户福田。福田区银行、证券、基金、期货、信托、保险等持牌机构业态全面，并拥有中国两大证券交易所之一——深圳证券交易所。福田区金融机构龙头企业实力突出，平安集团和招商银行两家金融企业进入世界500强。 “这些实力雄厚的金融机构不仅形成了良好的金融生态环境，而且具有能力和实力率先推动金融科技业务落地，形成标准，创造标杆，助力深圳建设金融科技国际创新中心。因此福田区有条件、有实力在金融科技方面明确愿景，积极应对，创造条件，把握机遇。”福田区投资推广署相关负责人表示，福田区在金融科技领域的重磅政策出台，表明了区政府打造国际一流金融科技中心城区的决心、实力与优势。 在粤港澳大湾区国家战略发展布局的背景下，福田未来还将打造香蜜湖国际金融街、河套“港深创新及科技园”，积极发展总部经济和金融科技中心。福田正以其多年积淀的金融发展优势和敢为人先的创新精神，向湾区经济的金融名城进发。 附：政策全文 福府办〔2017〕4号 关于促进福田区金融科技快速健康创新发展的若干意见 为深入贯彻落实《“十三五”国家科技创新规划》、《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《深圳市金融业“十三五”规划》、《深圳市福田区金融业发展“十三五”规划》等文件精神，抢抓金融科技发展机遇，推动福田金融核心区建设，实现福田金融业创新发展、提质升级，打造现代金融产业高地，助力深圳打造全球科技产业创新中心，现提出如下实施意见： 一、总体要求 （一）指导思想 紧紧抓住全球金融科技加速发展的重要机遇，将金融科技作为福田打造现代金融产业高地的重要突破口，以更具前瞻性的视野、更富包容性的态度、更有创新性的举措大力推进，始终坚持服务实体经济发展、助力深圳建设一流现代化国际金融中心城市的基本原则，积极营造适合金融科技创新发展的条件和环境，推动科技手段从金融服务、渠道、产品、风控等领域全面深化金融产业变革，牢牢守住不发生区域性、系统性金融风险的底线，全面推动金融科技产业在福田快速、健康、创新发展。 （二）发展目标 力争在五年内将福田区打造成为有国际影响力的金融科技中心，成为国内金融科技研发核心区、总部聚集区、企业孵化区、创新政策试验区，建设智能算法、资讯数据、智库培训、信披监管、融资路演、沙箱标准和争议解决七大服务平台，构建充满活力的蜂巢生态体系，充分发挥国家金融科技的试验田、示范田和高产田作用。 二、大力发展金融科技业态 （三）支持金融机构运用信息科技加快升级金融基础设施。支持深圳证券交易所等龙头金融机构通过金融云等方式输出IT能力，服务有需要的银行、证券、保险、基金、信托等金融机构完成自身业务信息系统的云端化，提升金融系统基础设施对最新信息技术成果的运用水平。 （四）支持银行业运用金融科技优化业务流程。在依法合规和风险可控的前提下，鼓励银行业金融机构运用大数据、人脸识别等身份验证技术和二维码、近场支付等支付技术提升开户和支付效率，运用区块链、智能合约、物联网等技术优化联合贷款对账、票据、信用证等业务流程，运用虚拟现实和增强现实等技术优化终端用户体验，运用人工智能、数据挖掘等技术加强风险控制。 （五）支持证券业运用金融科技创新业务。支持深圳证券交易所、前海股权交易中心等机构充分运用区块链等技术开展交易撮合、登记结算和信息披露等业务创新。着力推进区域性股权市场登记托管信息共享，提升中小企业股权转让、资产管理业务和中介机构信用信息透明度。重点扶持发展智能投顾行业，拓展个性化的财富管理业务。 （六）支持保险业运用金融科技积极开展业务创新。鼓励保险公司运用物联网、大数据、人工智能等技术，开发基于用户生活和产品使用习惯的创新保险产品。鼓励相互制保险公司运用区块链和智能合约技术实现小微企业、建筑工程、生命健康等特定场景下的创新应用。鼓励保险行业依托大数据和人工智能等技术优化欺诈检测效能。 （七）鼓励新兴金融科技业态创新。鼓励辖区新兴金融业态运用区块链、大数据、云计算、人工智能等技术开展业务创新并防控风险。鼓励供应链金融企业探索运用物联网和智能合约技术提升运行效率；鼓励融资租赁企业运用区块链技术解决租赁资产登记信息共享等难题；鼓励P2P网贷企业、要素交易平台、企业和个人征信机构等运用云计算、人工智能等技术创新信用评级、债权登记等业务流程。支持有关金融机构积极探索争取央行数字货币试点。 （八）鼓励运用金融科技创造社会价值。鼓励运用金融科技健全绿色金融体系。鼓励深圳证券交易所、排放权交易所、碳资产管理公司、第三方认证机构等优化升级绿色金融全流程服务体系。鼓励建设基于区块链和智能合约技术的绿色资产开发和绿色债券审核及交易平台。鼓励开展国际合作，参与绿色金融国际标准制定。推动金融科技手段在社会和公益金融领域的应用，鼓励公益捐赠、慈善信托、社会影响力投资和公益创投机构开展创新实践、优化信用体系，并深化教育、医疗、社区、养老等领域的公益金融国际合作。 三、加大对金融科技的扶持力度 （九）吸引集聚金融科技企业。规划金融科技产业集聚区，引导金融科技企业集聚发展。支持金融科技企业在合法合规的前提下按程序进行工商注册登记并按规定在企业名称和经营范围中使用“金融科技”、“金融信息”等字样。对新设立或新迁入的金融科技企业，根据其业务规模、客户流量、税收贡献及产业联动效应等综合情况，参照市、区相关产业政策予以支持。 （十）大力支持金融科技重大项目。积极对接市创新驱动战略各专项计划，争取金融科技、数字货币等基础研究机构、实验室、服务平台等落户福田。支持在福田建设金融科技基础设施，建立金融科技研究院、博士后工作站和创新实践基地，开展前沿技术攻关，开展金融科技专题培训项目和e-learning平台建设。支持建立辖区金融科技创新项目与深圳电子认证服务机构的高效衔接机制。 （十一）充分发挥政府引导基金作用。探索设立金融科技专项产业引导基金，大力发展金融科技孵化器，加大对重点金融科技创新项目的支持力度，吸引集聚技术先进、特色突出、经营规范的金融科技企业在福田注册落户。探索设立金融科技海外并购基金，积极搭建境外金融科技项目信息平台，大力引进国际先进的金融科技企业和创新项目。 （十二）支持金融科技企业多渠道融资。对处于种子期、初创期、成长期的金融科技创新项目加以培育。促进金融科技企业和境内外风险资本对接。支持金融科技企业上市或在全国中小企业股份转让系统、前海股权交易中心等挂牌融资。支持金融科技企业运用企业债、公司债、可转债、短期融资券、中期票据、资产证券化等进行融资，拓宽资金渠道。支持银行、小贷公司等向金融科技公司发放贷款。 （十三）大力培养引进金融科技人才。综合运用政府组团招聘、网络招聘、市场招聘、定向猎取等方式引进金融科技领军人才、高级管理人才和高级专业人才。鼓励金融科技企业、金融机构和科研机构招收金融科技博士后、组建研究智囊机构等，开展金融科技创新研究并进行人才储备。打造猎头和人才交流平台，完善职业经理人市场，优化金融科技公司治理。金融科技企业的高层次人才符合我区认定条件的，可按《关于实施“福田英才荟”计划的若干措施》（福发〔2016〕1号）享受我区关于人才引进、子女教育、医疗保障等方面的相关扶持政策。鼓励金融科技企业建立实习基地并予以相应的补贴。 （十四）支持发展金融科技行业组织。支持相关行业协会在福田区举办专题研讨、培训、论坛等活动，建设产业合作社群服务平台，组织会员研发关键技术、共性技术、行业标准，推动区块链、大数据、人工智能等新技术在具体场景的实际应用。 四、营造良好的金融科技发展环境 （十五）稳步推动数据资源开放共享。依据相关的信息安全规定，探索在合理范围内向金融科技企业开放政府信息，进一步推动金融科技的应用与发展。联合福田区各部门统筹规划，明确各部门数据共享的范围边界和使用方式，协调厘清各部门数据管理及共享的义务与权利，依托区政府整合区级数据建立统一共享交换平台。联合行业协会规范数据标准，提升政府数据共享标准化程度。探索组建金融科技信息服务平台，积极推动符合条件的金融科技企业接入人民银行征信系统，支持具备资质的信用中介组织开展金融科技企业信用及规范运作评级，增强市场信息透明度。 （十六）优化金融科技配套服务体系。加强信息安全、大数据储存、金融云和宽带基础设施建设。推动会计、审计、法律、咨询、评估等中介服务机构专业化、高端化发展，为金融科技企业提供优质的专业服务。 （十七）加大金融科技宣传推广力度。鼓励金融科技企业与国内外知名媒体和财经信息平台战略合作，全面推进福田金融科技的品牌宣传。支持联合伦敦、硅谷、香港、新加坡等境外金融科技中心，打造具有国际影响力的金融科技论坛。引导支持金融科技企业积极参加金融博览会、融资洽谈会等活动。支持有关协会开展评比，针对金融科技创新人才与项目设立金融科技创新奖。 五、建立金融科技风险防控体系 （十八）发挥金融科技行业组织自律功能。鼓励金融科技领域各类行业组织制定发布自律公约，加强行业自律规范，推动行业健康发展。强化金融科技市场经营主体守法、诚信、自律意识，树立金融科技企业服务经济社会发展的正面形象，营造诚信规范发展的良好氛围。 （十九）加强金融科技信息安全。积极配合相关监管部门开展网络与信息安全保障的监管活动、制定监管细则和信息安全标准，引导金融科技企业提升信息安全水平，妥善保管客户资料和交易信息，不得非法买卖和泄露客户信息。 （二十）加强金融科技风险防控。加大对金融科技的监督管理、风险监测及处置力度，依法严厉打击利用互联网平台进行的非法集资、非法支付结算和非法证券等各类金融违法犯罪活动。加强金融科技企业和从业人员的信用约束，切实维护金融秩序。充分发挥纠纷调解机构作用，加快推进金融科技纠纷处理、争议协调、法律咨询、消费者维权等制度建设。鼓励有关机构研究金融科技风险缓释机制并开发相关产品。积极申请市场管理和金融监管部门在福田探索金融科技联合监管，稳妥推进金融科技创新发展。 （二十一）加强金融科技投资者风险教育。建立健全投资者教育体系和金融消费者权益保护制度，加强投资者金融知识普及和风险教育，提升全社会对金融科技的认知度和风险防范意识。 六、保障措施 （二十二）建立金融科技产业发展部门联席会议。建立由区经促局、科创局、发展研究中心、投资推广署（金融发展事务署）等组成的福田金融科技产业发展部门联席会议，聘请行业专家组建金融科技专家咨询委员会，研究推动福田金融科技发展的重大项目和重大问题，联席会议由分管金融的区领导牵头，办公室设在区投资推广署（金融发展事务署）。 （二十三）加大财政资金扶持。金融科技企业可按规定申报我区相关产业发展资金的扶持和奖励，区投资推广署（金融发展事务署）会同区相关单位做好资金的申报、审核、报批和下达资金等工作。金融科技人才补贴按照“福田英才荟”计划操作。 （二十四）推进落实重点项目。制定年度金融科技专项规划，明确福田金融科技产业发展的重点项目和重点工作，建立重点项目储备库，对重点项目和重点工作进行动态管理，实施重点项目责任制和评估机制，确保落实推进。 （二十五）加强市、区金融科技政策联动。发挥市区金融科技政策配套叠加效应。

湖南6月底完成P2P清理整顿 拒不整改将立案

3月20日召开的全省打击非法集资暨互联网金融风险专项整治工作会议要求，抓紧推进互联网金融风险整治，今年6月底前要全面完成P2P网络借贷机构等领域清理整顿收尾，力争9月底前完成专项整治工作。 会议提出，落实重点整治要求，各市州政府分行业领域牵头单位对存在问题的重点机构，要及时发放整改意见书，限定整改时限。对于整改后通过验收的机构，予以登记备案并纳入金融监管范畴；对于整改验收不合格的，要求其退出市场；对于拒不配合进行整改的，由公安机关进行立案打击；对非重点对象，要按一定比例进行随机抽查，发现违法违规行为及时处理，决不能有“漏网之鱼”。 会议要求，认真开展“虚拟货币”风险排查，各地对涉及我省7家平台以“虚拟货币”为旗号的违法犯罪活动开展协助排查；认真开展各类交易场所“回头看”，各地统一制定时间表，做到现有风险稳妥化解，潜在风险密切关注、提前预防。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

工信部长苗圩：民间投资障碍比外资还大

由国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2017”上，工信部部长苗圩发表了讲话。 【社会资本避实就虚的现象要改变】 工信部长苗圩表示，目前，一方面，社会上有大量资本找不到投资的方向，另一方面，制造业有大量资金需求找不到来源，社会资本避实就虚的现象必须得改变。“很多银行资本并没有投入到实体经济，而是在体外循环，以钱生钱，这种运行模式是很危险的，这就是泡沫，如果不改变这种现象，尽管短期内银行的效益会非常好，但是积累起来就是系统性风险”。 对于发生此种现象的根源，苗圩也坦言，制造业投资收益率相对比较低，就连部分制造业企业在赚了钱以后都想到资本市场上去增值、获利，而不是进一步投到制造业里面，这是一个很现实的问题。 【民间投资障碍比外资还大】 对于民间投资下降的现象，苗圩表示，确实还有很多壁垒，甚至在某些领域，民间投资遇到的障碍比外资还要大。“国有企业要实行混合所有制的改革，改变国有资本一家独大甚至独资的状况，这就给民间资本、外国资本创造了一个新的机会”。“在政府管理方面，也是逐步削减对民间资本投资进入的歧视，使他们能够和其他类型的资本一样受到公平的待遇”。 在回答记者“民间投资是否会进一步企稳并回暖？”时，苗圩坚定地回答：“会继续回暖！”

众投邦众筹项目巨亏 投资者提前回购被拒

众筹行业又起风波。近日，有投资者向记者投诉称，深圳股权投融资平台“众投邦”2015年上线“佳邦新材料”项目，融资完成后业绩旋即严重下滑，投资者恐项目新三板挂牌无望，退出无门。基于此，投资者认为项目上线之时，平台并未履行尽调职能，同时有夸大过往经营业绩和盈利预期误导众筹投资者之嫌。 从预期1772万净利到亏损仅隔半年 2015年2月，众投邦平台上线“株洲佳邦难熔金属有限公司”项目。至当年7月成功募集2000万元，其中领投人深圳前海华捷股权投资合伙企业投资400万元。该项目由众筹投资者合伙设立的深圳市众投二十三邦投资企业（有限合伙）、 深圳市众投二十五邦投资企业（有限合伙）作为投资主体，以直接股权投资的形式投资株洲佳邦难熔金属有限公司，分别取得该公司 5%（共计 10%）的股权。 融资阶段，负责项目尽调同时也是融资方股东之一的深圳市君盛投资管理有限公司在投资建议书中提到：“佳邦公司预计2015年营业收入19012万元，净利润1778万元；2016年营业收入40387万元，净利润3776万元。” 然而融资完成后仅数月，投资者发现佳邦经营状况远不如预期，项目发起众筹时提到的“最强爆发期”、“绝佳投资点”并未出现，反而订单骤减，营业收入下滑，利润从快速增长变为亏损。 投资者告诉记者，佳邦在2015年下半年开始出现亏损，在2015年上半年已完成营业收入7294万元、利润1090万元的情况下，全年仅实现营业收入1.03亿元，净利润仅为人民币 734.34 万元。2016年更是下滑严重，2016年前9个月，佳邦净利润为-1047万元。 投资者指出，当初投资佳邦正是因看好蓝宝石行业的前景。前几年，蓝宝石概念随苹果手机和LED产业发展走红。佳邦主营业务是蓝宝石钨钼材料生产、加工和销售。投资者告诉记者，项目方称佳邦是国内仅有的几家蓝宝石钨钼材料供应商之一，众投邦也以蓝宝石作为卖点为佳邦进行了项目推介。 此外，佳邦在众筹融资时强调，公司已启动新三板挂牌进程，挂牌券商已经确定，预计在2018年内挂牌新三板。 但是进入2016年后，蓝宝石行业进入周期性低潮。从蓝宝石概念股蓝思科技2015年年报提到：“蓝宝石市场远未到爆发程度。”“未来蓝宝石能否在消费电子产品更大面积地应用，前景仍旧扑朔迷离。” 面对佳邦业绩快速下滑，投资者指出，众投邦平台和佳邦都明知蓝宝石产业2015年上半年漂亮业绩不可持续、投资建议书里的大客户订单并未敲定，却刻意向投资者隐瞒，给投资人画出估值2亿和挂牌新三板的大饼。在此过程中，众投邦作为平台方，对于君盛提供的尽调报告没有把关，纵容了业绩和估值的虚报。 投资者还认为，根据增资协议和有限合伙协议，由众筹投资者构成的有限合伙企业众投二十三邦和众投二十五邦，执行合伙人深圳市国富金源投资管理有限公司收取投资管理费，而国富金源的实际控制人是朱鹏炜，也是众投邦的实际控制人。众投邦一手操作，既收取融资方服务费，又收取投资人管理费，两头通吃。 至于新三板挂牌的说法，投资人称，直到2016年8月份，无券商督导，新三板挂牌实际上已搁置。 根据投资的增资协议，自增资款到账之日起36个月内不能完成在新三板的挂牌，融资方应在前述时时发生30日内按照按年化10%的利率回购众筹成立的有限合伙企业股权。但投资者认为增资协议中存在不公之处：关于业绩不达标没有相应的约束和补偿条款。他们认为项目撑不到36个月之后，因此要求立即回购。 众投邦：投资者应理性看待股权投资风险 针对投资者提出的尽调内容真实性、业绩下滑的原因费用收取以及回购条件等方面的质疑，众投邦也给出了相应答复。 众投邦告诉记者，当时的领投方君胜（后更换）已经出具了尽调报告。领投方提供的资料，由领投方对其真实性负责。 作为矛盾焦点的业绩下滑问题，众投邦的说法是，蓝宝石行业发生了变化。15年，国内蓝宝石行业预计苹果7会采用蓝宝石材料，但后来并没有。由此导致整个行业的需求发生了很大变化，业绩因此下滑。 佳邦在2016年投资人会议上也分析了业绩急剧下滑的原因：“市场需求从2015年上半年的爆发性增长到2015年下半年断崖式的下跌，导致了佳邦业绩与去年下半年的预期产生了巨大的偏差。” 众投邦和佳邦方面都表示，目前蓝宝石行业的发展处于低估阶段，为了企业的生存和发展，佳邦管理层正在调整思路和发展策略，正在积极的开拓新的业务，需要投资者持续的支持。 众投邦创始人朱鹏炜对记者表示，股权投资本身就存在较大的投资风险。为保护投资者利益，众投邦近期一直在积极组织投资者前往现场调研佳邦项目。 至于投资者最为关心的回购问题，众投邦相关人士表示，协议的签署是在各方平等自愿基础上，按照法律法规的规定签署的，协议合法有效。投资者提前回购的需求，协议在事先并未约定佳邦业绩下滑时投资者有提前回购权，也就是说，就算投资方想回购也无权主张。 至于投资者质疑平台两头收费的问题，朱鹏炜称，是平台的业务模式，自身扮演的是两个不同角色。平台向融资企业收取融资顾问费，向投资者收取的费用是领投机构。 专家：投资者把股权投资想得太简单 北京大成（上海）律师事务所合伙人徐丹律师表示：首先，从投资者提供的株洲佳邦（拟挂牌公司，现已更名为“株洲佳邦难熔金属股份有限公司”）2016年9月30日相关财务报表来看，因该财务数据未经审计，其真实性、准确性尚无法确认；而2016年度经审计的年度财务报表未提供，故依据目前已有的材料无法明确株洲佳邦2016年年度财务状况的盈亏。投资者仅依据2015年5月《佳邦投资建议书》中株洲佳邦对2015年的业绩预测和2016年前三季度的财务报表，就认为融资时业绩造假，尚缺乏足够证据；后续建议投资人可以进一步收集株洲佳邦历年经审计的财务数据，再对比投资之初领投方的尽调报告，作出综合判断。 其次，全国中小企业股份转让系统有限责任公司虽于2016年9月提高了新三板挂牌财务指标标准，但目前就认为株洲佳邦无缘挂牌新三板仍为时尚早。根据《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答（二）》，科技创新类公司与非科技创新类公司需达到一定的财务指标后才可申请挂牌。株洲佳邦是否2016年度、2017年度两年的营业收入低于行业同期水平、是否连续亏损等情形，目前无法判断。而根据投资者与株洲佳邦及其实际控制人签订的协议，株洲佳邦实际控制人与投资者触发对赌回购条款的条件只有一个：从2015年8月增资款到账后36个月内完成新三板挂牌。现在离触发回购条款的期限还有一年多时间，在没有触发回购条款的前提下，除非株洲佳邦的实际控制人经协商后同意提前回购投资者持有的股份，否则投资者目前要求实际控制人提前回购股份的目的恐难以实现。 徐律师介绍：“对于未实际了解被投资企业经营状况及行业发展前景的投资者来说，股权投资的风险不容忽视。” 徐律师建议，投资者签订投资协议时应非常谨慎，对于项目投资周期长的企业，可在考核条件和时间方面详细设置对赌条款，例如对企业每年的业绩指标、实际经营团队稳定性以及核心业务是否发生重大变化等多方面与被投资企业实际控制人进行对赌约定，从而降低投资风险。 此外，还有业内人士认为，该案例暴露出非专业的投资者在实际投资过程中缺乏经验和理性判断。首先，尽调报告中所提供的业绩和业绩预测并未经过会计事务所、律所的审计，并不具备法律依据，只能作为参考。投资者应在此基础上有自身的判断，不能将尽调报告作为唯一的投资决策依据。 其次，股权投资本应是长期投资，但市场又瞬息万变，这就考验投资者的投资能力。从目前状况来看，投资前，投资者并未体现出对投资标的的理性认识和应有的风险识别能力；而投资后，面对市场的变化，投资者又不具备风险承受能力和对长期持有股权的信心。 但投资者也透露，在这个具有专业门槛的新材料项目中，股东有来自于化工行业的从业人员，具备一定的专业性。此外，则有来自行业外的投资人。 上述业内人士指出，对于有较高行业门槛的项目，行业外投资者没有专业眼光，对项目的理解基本建筑在项目方的宣传上，容易将自身置身于台风眼。因此，行业迫切需要建立起适应众筹投资风险的合格投资者制度，才是风险控制、保障投资者利益的第一步。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

资金紧张：金融机构跪求资金 仍违约

3月20日16：30之后，依然有金融机构交易员在 “跪求” 资金。一名农商行交易员表示，“今天真的是从早借到晚，我们就借到了下午5点多，市场上有好几家小机构最后还是违约了，本来还以为银行间大额支付系统会延迟关闭。” 料到了资金面会紧张，但没有想到会这么紧。 “只要是资金，不管期限，不管价格全都收。” 3月20日16：30之后，金融机构交易员“跪求”资金。 当天，SHIBOR除了隔夜微降0.05个bp，其他期限资金利率一路上涨，1个月资金上涨3.97个bp至4.3172%，14天和7天分别上涨3.3和2.21个bp至3.2690%和2.7471%。 记者从市场多名交易员处获悉，20日全市场融出资金较少，包括中行、建行、交行和邮储在内的大行也在借钱。“国开行融出也不多，邮储资管倒是出了一些钱。”有农商行交易员表示。 小银行资金尤其紧张，还与SLF（常备借贷便利）和MPA考核挂钩有关。根据央行要求，自2017年2月3日起，不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的SLF利率要加100个基点。但多地银行交易员反馈，实际上由于其MPA考核表现较差，地方人行也可能直接不接受银行的SLF申请，且该行也不能以超过SLF的利率进行银行间质押回购操作。 “当然和季末MPA考核有一定关系，但我觉得还是和央行去杠杆的关系更大。” 某华东地区农商行金融市场部人士向记者分析：“去年年末也是资金很紧，大家说过了年就好了，但其实过完年后资金面仍然是偏紧的。以前交易员有个思维惯性，觉得等到四点钟钱自然会从大行放出来，但今天来看就没有。” 该农商行金融市场部人士还表示，从去年开始，该行主动下降主动负债规模，从总负债占比的30%下调至10%。“不过负债期限还是有点短，所以资金紧的时候还是会有压力。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

投资P2P 与其迷信“标签”不如看违约成本

上周末，中国互联网金融协会(以下简称“中国互金协会”)首次公布了会员单位名单。尽管在公布名单时，中国互金协会再次强调“会员单位应依法合规开展经营活动，并承担相应法律责任。不得以任何方式利用中国互联网金融协会为自身经营活动进行宣传。”但事实上，自中国互金协会成立以来，一直有会员单位以此作为宣传点。 提示：投资P2P不要迷信标签 记者留意到，在这批涵盖银行、证券、保险、基金、期货、P2P等行业及个人的408家会员单位中，据不完全统计，共有104家P2P平台。在不少投资人看来，成为国家级互金协会会员需经过一番审核，因此一旦进入会员名单，则意味着合规、靠谱。 那么，国家级的互金协会名单是不是真的可以奉为投资指南呢？在记者的采访中，多位业内人士提示，投资P2P不要迷信标签。 业内人士表示，从时间上看，中国互金协会设立后，监管才陆续出台一系列P2P监管标准。“就是意味着入会的会员未必百分之百合规”，会员因经过审核，相对看重平台背景，有一定参考意义，但不能作为投资的唯一评判标准。 江苏互联网金融协会副会长周治瀚明确认为，成为会员绝对不是无风险的背书。“通过‘标签化’简单判断风险的方法已多次被证明容易上当。”他表示，投资者要注意“会员单位”这个标签也不代表无风险。 事实上，据媒体报道，2017年1月，北京同江投资管理有限公司深陷兑付危机暂停用户提现，至今未兑付疑似跑路，投资人称该公司已因非法吸收公众存款被立案。而该公司官网上依然留着《同江金融董事长出席中国互联网金融协会拟会员代表大会预备会议》的宣传文案。 支招：综合考量平台违约成本 除了协会名单，类似的标签化还有上线资金存管系统。上个月，银监会公布《网络借贷资金存管业务指引》并在答记者问时表示，银行资金存管意味着“从物理意义上防止网贷机构非法触碰客户资金，确保网贷机构‘见钱不摸钱’。”因而，一份已经上线银行存管系统的平台名单也在投资人中广为传播，亦被看作是安全平台。 不过，业内人士称上线资金存管并非意味着无风险。黄诗樵认为，尽管银行存管系统从理论上实现了网贷平台“见钱不摸钱”，但在实际操作中，银行的存管业务主要停留在系统层面，未深入到业务层面，网贷平台仍存在通过虚构借款人等方式“拿到钱”。 那么，在避免“标签化”的同时，如何判断什么样的P2P才是合规的？对此，周治瀚认为，应要充分评估平台各方面的因素，比如平台的股东背景、高管团队金融行业从业经历、市场口碑、是否合法合规运营、历史经营业绩等，在购买相关金融产品或服务前，还应当认真了解此产品或服务的合同内容，谨慎判断和评估风险。 “较为有效的方式是看看平台的违约成本。”黄诗樵认为，从股东实力、高管背景、平台品牌影响力等因素综合考量平台的违约成本是比较实际的判断方法，一般上述几个因素都比较强的平台，合规意愿和实力也比较强，相对有保障。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

P2P资金存管独立于人行系统 无支付限额

随着《网络借贷资金存管业务指引》（《指引》）下发，相关规定正在加速落地。 3月20日，记者独家获悉，上周监管部门组织了首场网贷行业闭门研讨会，落实《指引》相关监管精神。 此前，在网贷资金存管账户体系设置上，市场观点存在较大分歧。有不少主流存管银行中，其子账户设置均为个人电子账户。 对此，在会议上，来自监管部门的权威人士强调，网贷平台资金存管汇总账户为专用账户，与平台自有资金隔离，防止挪用；银行端子账户端与平台端账户一一对应，日终对账，确保账实相符。 “客户子账户与本人银行卡实名绑定，确保资金安全划付。不过，子账户仅是汇总账户下用于记录客户资金的分类簿计体系，并非个人电子账户。”该权威人士如是说，“因此，人行文件中关于个人电子账户支付限额的规定也不适用于网络借贷行业。” 早在2015年12月25日，人行下发的《中国人民银行关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》（《通知》）中对于个人电子化开立银行账户设定了单日消费或支付设限额，《通知》将个人银行账户分为I类、II类、III类账户。其中，通过网上银行和手机银行等电子渠道提交银行账户开户申请的，存款人仅可开立II类或III类账户。 《通知》显示，支持存款人通过II类户办理单日10000元以内的消费和公用事业缴费支付。此外，通知对III类户设置1000元账户资金限额，账户仅能办理小额消费及缴费支付业务，剩余资金原路返回同名I类户。 有与会的法律专家也表示，网贷资金存管系统也与去年年底人民银行颁布的《中国人民银行关于落实个人银行账户分类管理制度的通知》（《分类通知》）中的个人账户分类监管体系有所不同，该系统构建了一个新的安全、高效、便捷的资金存管账户体系，并设置了差异化的账户管理体系。 独立账户体系避险 “网贷资金存管系统作为一个全新的账户体系，之所以独立于人行系统之外，主要是为了有效阻隔互联网金融风险的传递。” 3月20日，一位接近监管部门的人士告诉记者。 该人士认为，“人行文件中关于个人电子账户支付限额的规定也不适用于网络借贷行业”这一点反过来已经证明，网贷资金存管子账户不是II类账户。 “按《分类通知》，II类账户除了可以用于消费以外，还可以用于购买银行投资理财产品，即银行自营或银行代理销售的投资理财等金融产品。”对此，该人士表示，“因此，网贷资金存管系统如果下挂在人行系统下面的话，业务就会产生交叉。一旦出现风险事件的话，风险就会扩散。” 该人士进一步解释道，监管部门此举主要是考虑到网贷行业作为传统金融行业的补充，通过设置独立的存管系统，使相关业务不会出现交叉，从而阻融风险的传递。“部分存管银行之所以给投资人开立电子账户也是出于拓展本行理财业务的需要。” 记者在采访中获悉，有部分存管银行旗下设立了综合性的互联网金融服务平台，提供直销银行、投融资平台、资金存管等综合化线上金融服务。其业务范围覆盖了代理、存款、投融资、资金存管、资金归集等。 对此，前述接近监管部门的人士认为，对照监管要求，类似情形是需要整改的。不过，最终还得取决于银监会和银行业协会的认定。因为银监会是银行开展新业务的知会、报备与审批部门，银行业协会是商业银行开展业务的自律管理部门。 “作为存管银行，也需对资金存管账户进行重新定义，并进行切割。但从技术上来看，将投资人现有II类账户资金迁移到资金存管系统的难度应该不会太大。”该人士称。 此外，该人士强调，资金存管系统设置独立账户体系的作用还在于，下一步，监管层将存管人数据大集中后，可通过对行业某一类资产的数据进行分析，建立风控模型，增强行业整体对这一类资产的风控能力。 “网贷资金存管将彻底消灭资金池。在原资金池模式下，网贷平台对于监管部门和投资人而言是一个‘黑匣子’。如今，在落实资金存管之后，这个‘黑匣子’将不复存在。” 该人士如是说。“与此同时，通过存管数据大集中还可以真正实现监管细则的落地，比如个人在单平台不能超过20万元、平台不能超过100万元的借款额度限定等。” 资金信息流动态核对 “监管部门对网贷平台实施的是备案管理，焦点集中在事中事后的监管，其中，最为重要的手段是通过银行掌握平台的资金流向。” 广州互联网金融协会会长方颂表示。 有存管银行负责人也称，存管资金通过有效的物理隔离并形成资金流和信息流的配合与实时动态核对之后，有利于投资者和其他相关主体更好地了解融资方借款人的情况，有利于网贷投资者提前发现欺诈的可能性。 “银行只管信息流和资金流是否一致，银行的账目和网贷机构的账目是否一致。至于背后是假是真，银行不过问，只是起到一个有效的物理隔离的作用。” 上述存管银行负责人如是说，“假标等问题是道德风险，属于网贷业务本身的风险。资金存管虽然不能从根本上解决假标问题，但加上大数据分析之后，不会再有像以前一样的‘黑箱’操作。” “据我们了解，目前监管部门对资金存管的原则和要求是：银行能对网贷平台借贷业务流程中的资金流向进行有效监控，实现平台自有资金与客户资金隔离，防止客户资金被挪用。” 方颂也称。 “对于网贷平台来说，目前加快上线资金存管最为紧要，虽各地的网贷管理办法没有将资金存管作为备案的先行条件，但在受理备案申请材料时，普遍会要求平台对资金存管这块的工作有明确进度规划。”方颂称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

3年发展抵阿里12年 工行融E购交易超1万亿

或许超出所有人的预料，工商银行旗下融E购平台仅仅用3年时间就使交易规模突破了1万亿元，要知道这样一个数字，阿里巴巴用了12年，而更多的电商制定的目标仅仅是突破千亿元。 根据中国银行业协会发布的《中国银行业服务改进情况报告2016》（以下简称《报告》）显示，工商银行旗下融E购在2016年全年交易总额为1.27万亿元，个人客户总量为5653万户，增量2474万户，增长超过40%，企业客户总量为1.73万户。 异军突起 2016年(上)中国电子商务市场数据监测报告显示，2016年上半年中国电子商务交易规模达10.5万亿元，同比增长37.6%。其中，B2B市场交易规模达7.9万亿元，同比增长36.2%。网络零售市场交易规模2.3万亿元，同比增长43.4%。 而根据工商银行提供的融E购B2B商城数据，截至2016年末，融E购B2B商城线上交易额累计突破1.5万亿元，入驻商户近3000家，注册买家超过了22.5万人。 单从交易金额来看，2012年，阿里借助淘宝天猫等平台的超高交易增长，在当年交易金额突破了1万亿元，而此时距离阿里成立已经过去了12年，也就是说，工商银行仅用了3年时间就走完了阿里12年走过的路。 与传统B2B商城有所区别的是，工行融E购具有独特的金融属性，工行相关负责人介绍，融E购B2B商城是工商银行为广大企业客户提供的集商贸信息撮合、商品在线交易、金融增值服务为一体的综合性电子商务平台。目前已实现了服务对象从小微企业到集团客户，服务领域从农业到工业、服务业，服务环节从生产制造到商贸流通的全覆盖。 B2C商城方面，工行融E购旗下个人客户数量已经达到了5653万户，而根据本报记者了解，这样的数量级用户在中国B2C商城排名中已经可以进入前十，例如排名前十的唯品会2016年上半年的活跃用户数量为2300万户，其2015年全年的活跃用户则在2000万户以下。 银行做电商热情降温 近年来，中国电商发展火爆，最新数据显示，2016年中国电子商务市场交易规模20.2万亿元，增长23.6%。其中网络购物增长23.9%，本地生活O2O增长28.2%，成为推动电子商务市场发展的重要力量。 然而，对于拥有众多天然客户资源的银行而言，对于电商的热情正在逐渐降温。《报告》显示，2016年共有15家银行有电商交易数据，然而根据记者了解，这15家银行电商中大部分银行都未有单独的电商平台网站，只有工商银行、建设银行、光大银行、农业银行、浦发银行等少数银行有电商的独立展示页面，在这仅有的几家银行中，进行零售的只有工商银行、建设银行和光大银行、浦发银行4家银行的电商而已。 数据显示，光大银行E点商在2016年发展速度惊人，其客户数量从2015年的10.9万人增长至65.19万人，人数增长了5倍，交易笔数5万笔，交易总额为1.15亿元，平均单笔交易额为2300元。 E点商旗下光大购精彩是银行做B2C模式的典型案例，有区别去大而全的购物超市，光大购精彩主要走小而精的优质商品路线，定位人群主要是中高端收入人群。光大银行电子银行部副总经理许长智告诉本报记者，购精彩售卖的酒、茶叶、土特产从未收到一起假货投诉。 浦发银行则是银行业唯一一家在天猫开店的银行，该行天猫旗舰店于2015年上线，主卖投资金条，金银饰品等贵金属产品。记者浏览发现，该旗舰店售卖最多的是投资金条，已经卖出了7456枚，收藏金也卖出了1000余个。 由于贵金属单品价格昂贵，浦发银行天猫旗舰店的交易金额也十分惊人，达到了820亿元，在银行电商中排名第五。 国有银行中，除了工商银行以外，农业银行与建设银行也拥有自己的电商平台，其中，建设银行善融商务在2016年进行了大规模的推广活动以吸引客户进行购买，数据显示，截至2016年末，建设银行拥有个人客户数量为1766万人，比2015年增长301万人，交易笔数为440.68万笔，交易总量为1582.92亿元。 农业银行电商则是B2B模式，并不对客户进行零售，其2016年末，企业客户数量为70.34万户，增量为56.07万户，同样有4倍的增幅，交易总额为1469亿元。 某银行电商负责人对记者表示，银行做电商是摸着石头过河，对于怎样卖东西，怎样维护客户让他们持续在平台购买，银行都是新兵，而中小银行对电商热情不高也很好解释，做电商需要投入大量人力物力，还不见得能挣钱。 不过，许长智则对银行开电商有着另一层的理解，他表示，银行做电商，可以帮助银行的授信客户解决一些实际的销售问题，此外，银行卖黄金卖纪念币，是可以赚钱的，主要是基于银行的信用背书，“去年我们就有客户一次性订购了几十套纪念币，银行卖的东西，客户信得过”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

互联网金融洗牌众生相：P2P平台现离职潮

“距离整改期结束还剩4个月时间，此时跳出来或许还可以找到不错的职位。等到整改期结束，或平台出了问题，再想找到好工作就难了。”一位已经离职的平台PR表示。她此前所在的平台，在过去几个月中进行了裁员，并且对活动预算进行大幅压缩。 网贷平台的转型正暗流涌动。 “你有没有工作机会可以推荐？”一位网贷平台PR（公关）私下打探，原因是公司至今尚未完成资金存管，担心公司未来会被淘汰。 这一担忧真实地反映了从业者的心态。记者注意到，近期网贷行业人员流动频频，或跳往业内大型平台，或干脆离职转行。 监管部门对于互联网金融风险开展专项整治，加上《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《办法》）规定的12个月整改期愈发临近，网贷平台之间合规竞赛加速，一场洗牌分化在所难免。 离职、裁员、降薪 在高档写字楼办公，在五星级酒店开发布会，高薪招揽人才。这是鼎盛时期，网贷行业给外界的第一印象。高峰期，行业内有近3500家网贷平台在运营。 随着部分不规范平台持续爆雷，监管频繁出手防控互联网金融风险。《办法》给一路狂飙的网贷行业套上紧箍咒，资金存管、借贷限额、电信许可证成为网贷行业的三大门槛。部分实力不强、经营不善的平台日子变得十分艰难。 “距离整改期结束还剩4个月时间，此时跳出来或许还可以找到不错的职位。等到整改期结束，或平台出了问题，再想找到好工作就难了。”一位已经离职的平台PR表示。她此前所在的平台，在过去几个月中进行了裁员，并且对活动预算进行大幅压缩。 这并非个例。 此前网贷风头正劲之际，多家上市公司收购或自建网贷平台。包括银之杰、达意隆、熊猫烟花、东方金钰等纷纷涉足。深圳高新投集团还联合22家上市公司成立鹏金所。 然而今非昔比，经过两年多的发展，部分上市公司对旗下不温不火的网贷平台正逐渐失去耐心。 一位从上市公司背景网贷平台离职的PR介绍，从去年下半年开始，上市公司股东对平台的支持力度明显减弱，并且不再作为战略板块，预算也大幅削减。 中部地区一网贷平台离职PR告诉记者，自己此前所在的平台善于营销，在地方一度颇有知名度。不过此后受地域限制、行业整顿等影响，发展逐渐落后，如今发标稀少，每个月成交额仅数千万元。过去每周开展的加息等营销活动早已不见踪影。 记者从多家平台处了解到，其近半年进行了较大规模的裁员，包括IT部门、营销部门等。一方面为了减少成本，另一方面业务萎缩，已不再需要这么多员工。 曾与网贷行业相伴的另一关键词是高薪，此前多家平台在公关以及营销岗位下重金，月薪1.5-2万元十分普遍。但有平台人士称，尽管当下还维持着这一水平的薪酬，但上涨空间有限。 行业洗牌仍将加速 压力之下，多家网贷平台开始知难而退。 数据显示，2016年停业及问题平台的事件类型发生较大变化。跑路、提现困难、经侦介入类型的平台数量占比从2015年的44.44%、22.18%、1.00%，分别降至2016年的22.46%、9.53%、0.29%；而主动停业、转型的平台占比，从2015年的32.30%和0.08%，上升至2016年的66.11%和1.61%。报告指出，不少平台无法满足监管层的要求，在政策压力加大的背景下，权衡营业状况后，选择主动清盘停止营业。 今年2月份正常运营平台有2335家，行业总成交量2043.41亿元，成交量靠前的100家平台占比达78.95%，评级前100名的网贷平台成交量占比为68.23%。显示行业集中度已经极高。 业内人士凌冲表示，行业“二八现象”十分明显。一些优质大型平台已经从银行对接资金降低成本，另一方面，一些小平台开始寻求大型集团并购。在合规转型后，大型集团优势凸显，获客及资金的边际成本都会越来越低。 凌冲表示，投资者最关心平台资金是否安全，其次才是收益。他建议，投资者应当避开企业贷款规模大的平台，避开知名度较低尤其是新近进入的平台，对于负面报道频发或高收益率的平台都应当谨慎。 某网贷平台CEO介绍，在2月份上线广发银行资金存管后，平台单周新用户注册量明显增加，活跃用户比存管前提升了4倍，部分债权产品已经供不应求。 拍拍贷2016年报显示，其累计注册用户3261万，2016年新增注册用户2308.63万，占其全部用户的70.79%。也是其9年运营中用户增长最多的一年。而另一家小规模平台则显示，其目前总用户数为12万人，近半年来月均新增用户仅2000人左右。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

郎咸平站台 江湖雷郎

又一个郎咸平站台的公司倒下 被称“江湖雷郎” 4月21日，朋友圈被线下理财公司望洲财富出问题、董事长杨卫国失联的消息刷爆。望洲财富也发了公告说：“经多日联系及多方查询，现望洲集团正式确认：望洲集团、望洲财富董事长杨卫国已失联，预计卷款约10亿元人民币。”真是惊呆了! But，一个熟悉的面孔，又出现了。是的，你没有看错，他就是我们的“网红”、著名经济学家郎咸平教授!!请看这张“郎眼看财经望洲赢未来——2015望洲财富金融高峰论坛广州站”的海报以及现场图片： 最近，郎教授一定很郁闷，怎么他“站台”过的理财公司，都纷纷出问题了!而且，还都是体量达好几十亿甚至上百亿、涉及数万名投资人的公司。 微博上、新闻评论下面，真是黑压压的一片骂声呀。大有一夜之间，郎教授就信誉扫地之势。 有一个段子是这样说的—— 　　问：郎咸平叫兽为啥代言一个倒一个? 　　网友点评：因为他是扫雷专家。 　　大神回复：因为他是江湖雷郎。 之前听搞会务的小伙伴说，“郎教授的架子可大了。出场费是在数十万级别，而且，来回机票必须头等舱、住五星级酒店。”完了，他还默默嘟囔一句：哦，还要负责他同行秘书(助理)的来回差旅费。 据中国讲师网信息，郎咸平的出场授课费为25万元。而另据行业内人士透露，郎咸平的出场费在2014年已经达到60万，堪称近几年最贵的经济学家，位列“最能挣钱的学者”之一。 说实话，我曾听过几次郎教授的演讲，个人感觉是：表演水平很高，专业性不足甚至有些哗众取宠。 这些年，郎教授到处走穴，到底捞了多少钱，那人家凭本事，咱且不说。还是来看一下除了望洲财富，郎教授还为哪些理财公司站台吧： 1、快鹿系：郎咸平深夜微博撇清关系，后被媒体证实 今年3月底，快鹿集团“战略合作伙伴”金鹿财行曝出兑付危机。由此，郎教授也被推上风口浪尖。 但随后，郎咸平试图撇清与快鹿的关系。4月4日晚间，郎咸平在新浪微博上就快鹿事件发布了声明，说他“我本人从未担任过任何公司(包括快鹿集团)的任何职位，也不给任何金融机构的产品代言。我儿子在上海从事金融工作，因此他们和上海的金融公司有正常的业务往来理所当然……” 然而，不几日，郎咸平父子与快鹿集团千丝万缕的关系的关系，就被《棱镜》证实。在《现代工商》杂志2010年一篇专访快鹿董事局主席施建祥的文章称，施建祥“已邀请了郎咸平担任担保公司的独立董事”。东虹桥担保成立后，而郎咸平系该公司的“战略合作”对象。甚至，郎氏家族还与快鹿共同控制香港一家上市公司。 这打脸打的，真是啪啪响呢。 附：棱镜公布的郎式家族金融布局 2、泛亚：盛赞其模式 “比黄金值钱，比股票安全”，想必大家对泛亚这张宣传单页并不陌生吧。 2011年7月以来，泛亚有色金属交易所曾多次相继在杭州、上海、宁波、温州、西安、昆明、大连、哈尔滨、乌鲁木齐等城市举办了多场投资报告会，并邀请郎咸平等学者与观众们现场交流。 郎咸平曾发文表示，泛亚最重要目的是为国家掌控金属定价权，泛亚作为全国目前唯一一家允许自然人开户参与投资交易的有色金属交易所，为企业提供销售和融资服务，也为投资者提供便捷高效的稀有金属投资服务。 然而，去年12月泛亚出事后，郎咸平先后在微博澄清和泛亚的关系，称从未担任过任何公司(泛亚)的任何职位，也从未推荐任何公司(泛亚)的金融产品，还说“已委托律师对马胜金融公司和昆明泛亚金属交易所提起侵权诉讼”。 然而，打脸的事情马上就来了，很多的泛亚投资人纷纷指出，是因为郎教授，才投资的泛亚。 公信力变现：出来混总是要还的 名人站台是常有的事，发生失误也在所难免。有的人选择道歉，甚至退还广告费;有的人则选择不承认、撇清关系。然而，名人为投资理财类公司站台特别是深度合作，可不是像代言生活消费品那么简单，想撇清关系就能撇清。 去年12月，为泛亚站台的宋鸿兵在一场投资策略报告会上，遭到泛亚投资人的围攻。 而最近(4月16日)，郎咸平在上海浦东参加一个名为“2016年中国CEO领袖千人峰会之‘唐郎会’”的活动，也受到类似的“待遇”。当天，泛亚投资者(其中不乏众多中老年受害人)闻讯自发前来，要求郎教授当面为泛亚背书做出解释和道歉。被保安阻隔后，就在会场外高喊“郎咸平滚出上海”、“无良学术小丑，为泛亚骗局站台”…… 此前，一篇名为《郎咸平是怎么从“郎监管”堕落到与骗子同台的?》的评论发问道：不过看看郎咸平这十几年，从一个意气风发的直言书生，镁光灯下的明星学者，为啥会“堕落”到与骗子同台呢? 而早在2011年，郭美美炫富事件发生，郎教授主动帮助郭家母女澄清王军与红十字会的关系，这一刻意“洗白”的表现，曾被无数人吐槽，“郎教授你这么替他们说话，到底收了多少好处呀?” 近年来，随着自媒体的发展，网红、大V等成为“意见领袖”中的主导力量，随之而来的是粉丝经济、流量变现以及公信力变现。商业诚然是光荣的，但是，过度透支公信力，于人于己，或将是一种伤害。都说破镜无法重圆，信任这件事儿上，更是如此。 最后，用一句很文艺范儿的话作结：愿你出走半生，归来仍是少年。 僧道佛魔：网贷财经wdcj.cn 专栏作者

网贷平台/催收公司战骗贷团伙 骗贷完胜！

网贷平台、催收公司与骗贷团伙战斗，最后骗贷团伙完胜，让人唏嘘不已！ 一：网贷平台卧底打入骗贷团伙、零首付购车内幕/故事 网贷行业从2014年开始发展得风生水起。这一新兴的金融产业为普惠金融的发展增砖添瓦，也为国家的经济建设贡献了一份力量。除了监管政策、平台风控、运营成本等风险，每家P2P平台还得防范层出不穷的有组织骗贷。仅在2016年，至少就有三家P2P平台被骗贷团伙骗垮。 记者近日收到某网贷平台员工卧底骗贷团伙三个月后发来的爆料。让我们跟随当事人的视角，一窥骗贷产业的猖獗。另外，为保护爆料人的隐私，本文以第一人称写就，文中所涉及的公司及人物皆为虚幻： 我是一家全国性网贷平台沿海某分公司的风控专员。在我们分公司接二连三遭到有组织的骗贷后，为知已知彼，我被公司安排去骗贷团伙里做卧底。 我卧底的这个骗贷团伙在上海周边以骗车贷为主。刚入伙的时候，我只是被安排做一些文案工作。说是文案，其实就是听“组长”的安排在各种论坛和帖吧里发广告帖。 不过，不管广告帖的内容怎么变，其核心内容都是助贷！助贷是行话，其实就是帮人做假银行流水、假资质来通过信贷审核，并以此吸引社会上一些急需资金的人来办理大额信用卡。 刚开始，无论我怎么勤奋的发贴，上钩的人都很少。后来在一位即将跳槽的“前辈”的指点之下，我才明白一定要有针对性的发帖。 按照“前辈”教的第一个方法，我开始把发帖目标锁定为大学生创业群体。原来在“大众创业”的东风下，大学生创业群体创业激情高昂，再加上这类大学生往往志大才疏、社会经验少、防骗意识差......我的“工作”顺利的开展起来了，并通过了这个骗贷团伙的考核，得以继续开展我的卧底工作。 除了大学生创业群体，生活困难群体也成为我发帖的目标。这类人群普遍资金紧张，对未来生活看不到希望，也不在乎信用记录。有时侯明知是被骗，但为了蝇头小利也心甘情愿。果不其然，此后我发出的广告帖收到奇效，不断有人来电询问怎样办卡，看来这个社会缺钱的人真是大有人在。 由于踏实肯干，我很快被老板“慧眼识珠”，调整到业务部，跟一个叫老杜的师傅。所谓业务部，其实就是忽悠被广告帖吸引过来的“猪头”，让他们办理大额信用卡。老杜四十多岁，个子不高，小平头，两眼炯炯有神，说话很有节奏感。 我跟随“杜老师”在咖啡厅见到的第一个“客户”，是一个来上海滩创业的大学生刘强。刘强的创业项目难以为继，需要资金周转，很想办张大额信用卡救急。可惜他没房没车，办理大额信用卡成了奢望。 老杜给他支招，“买辆豪华车不就行了。”没钱?“ 我给你出首付，信用卡下来你再还我。”更让刘强欣喜的是，老杜告诉他，信用卡办下来之后，通过他的关系还可以说轿车有质量问题把车退还给4S店，购车款还能全额退还。 刘强信以为真，马上提供了自己的身份信息。老杜给了他一个电话，让他去找这个人制作假的房产证、银行流水等材料，而这些材料竟然顺利通过了某汽车金融公司的审核。随后老杜为刘强垫付了13万元的首付款，在上海郊区一家4S店，以43万元的价格贷款购买了一辆豪华轿车。 同时，刘强给老杜写了一张欠条。欠条上写明刘强欠老杜13万元，月息2分，60天内偿还。而老杜只是口头承诺100%会在40天内把信用卡给刘强办下来。 新车上牌后，老杜提出来借车去参加一个婚礼。刘强对老杜信任有加，毫不犹豫的就把车子借给了我们。此后任由刘强怎么打电话，老杜只一个原则，你的信用有问题，卡办不下来了，请你在60天内尽快还13万还给我。否则车是不会给你的。 后来刘强报警，我战战兢兢的陪着老杜来到了派出所，在派出所老杜大大方方的一屁股坐下来，从兜里拿出刘强的欠条拍到桌子上。质问刘强，这是不是你写的欠条。紧接着又向警察出示了刘强写欠条时的手机视频（我都不知道是什么时侯录的）。刘强哑口无言。 对于办理信用卡的承诺，老杜只淡然一笑，难道帮你的忙还有罪了，你自己信用不好银行不批，关我啥事！最后派出所以经济纠纷对此事做了调解。双方签订协议，刘强60天内还款就可以把车拿回，否则任由老杜处置。 这对刘强来说无异于雪上加霜。本就经济拮据的他就是因为没有钱才找到我们的，现在怎么可能一下子拿得出13万来赎车。 很快60天时间就到了，刘强果然是没有来赎车。老板以25万元的价格将这台车以抵押不过户的形式出售，转手赚了12万。刘强大额信用卡没办成，车子也没捞到，却稀里糊涂的背了一大笔贷款。 而类似于刘强这样经历的受害人我在卧底期间总共看到17名，三个月的时间里老板大概赚了近200万元。 二：骗贷团伙和催收公司刀光剑影 在这期间，我还接受了（网贷平台）总部的指令与福建一个催收公司在上海秘密接头。 原来福建这家公司从事不良资产催收。主要业务是为金融机构的逾期帐款提供催收服务。我卧底的这个骗贷团伙搞的两台骗贷车和福建这家催收公司有交集。分别是一台奔驰和一台奥迪Q7。总部需要我找到这两台车的非法购买人的资料。我告诉总部这个骗贷团伙的实力不容小视，弄不好我和这家福建催收公司都会被收拾。 架不住催收公司的一再坚持和总部的要求，我只能去执行这个任务，寻找这两台车的非法购买人的资料。由于我深受骗贷团伙老板的信任，所以我很快查到了这两台车被卖给了一个姓廖的东北人。随后，福建这家催收公司就在东北把这两台车扣了回来。同时，东北那个姓廖的买家也把（这两台车被催收公司扣走的）消息反馈给了骗贷团伙。 团伙老板决定亲自去东北一趟处理这个事情。在送他和老杜去机场的路上，老板说的话让我至今不寒而栗：抵押车卖的就是信用！犯我者必诛！当然，我不知道他指的信用是什么，也不知道他要诛谁。因为不久后我就找了个理由辞职了，回到了总部。 但是在2016年4月我听到了一个令人震惊的消息，福建那家催收公司的员工因为扣车被东北当地公安局以涉嫌抢劫罪抓了。骗贷无过，催收有罪！催收公司替金融机构收回被骗贷的车怎么就成了抢劫了呢？这件事情彻底颠覆了很多同业者的人生观。 到了5月份又有消息传来，东北当地检察院以非法经营罪将福建催收公司的员工批捕了。总部考虑到我的个人安全，赶紧将我调到了另外一个城市。我也不得不改名易姓，隐藏了起来。这段时间，我的心里每天都是忐忑不安的，深深的陷入未知的恐惧之中，不知道接下来还会有什么事情发生。 到了11月底，终于又有消息传来，经过激烈的法庭辩论，法庭最终采纳了不构成非法经营罪的辩护律师意见。但因为福建催收公司的员工已经被羁押了近8个月，不判有罪就要面临国家赔偿。所以法庭以寻衅滋事罪将催收公司的员工判了8个月有期徒刑。虽然这件事已经尘埃落定，但结果发展成这样，让已经没有了再在这个行业从业的信心和勇气。 我陷入深深的自责当中，学生时代的是非观已经混沌不堪。我甚至想过自杀，才短短三个月的时间害了那么多人。这个行业的水太深了，没有正义也没有阳光，只有各路人马的血腥撕杀，受害的永远只有那些信贷机构和想创业的大学生以及生活困难的社会底层普通人。 以上是我卧底三个月，拿命换来的调查报告。相比贩毒至少还有一个循序渐时的过程，而骗贷却可以让无数充满希望的家庭瞬间跌入泥潭，无法自拔。很多人只知道借贷宝裸条坑害了很多女大学生，却不知道骗贷坑害了多少创业的有志青年？让本就在贫困线上挣扎的普通人，永远也翻不了身。 网贷无间道的故事，远未结束！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

利好：公募股权众筹豁免已明确

记者获悉，日前在监管部门举行的一场闭门会议上，中国人民大学法学院副院长杨东透露，股权众筹即将迎来大利好，《证券法》修改中已明确增加了公募股权众筹的豁免。 杨东表示，关于《证券法》修订草案，其第二次审议内容包括了股权众筹、金融资产交易等相关条款，也体现了P2P监管办法中所渗透的证券监管思路。 3月8日，第十二届全国人大五次会议召开第二次全体会议，张德江委员长在人大常委会工作报告中表示，今年将修改《证券法》。此前，全国人大常委会新闻发言人傅莹曾表示，今年4月份有望再次审议《证券法》修订草案。至此，《证券法》修改时间表得以明确。 早在2015年4月21日，十二届全国人大常委会第十四次会议在京举行，首次审议了《证券法》修订草案。后来，由于受诸多因素影响，包括2016年初股市剧烈动荡，初审后上述修订草案未再次提交全国人大常委会审议。 可以说，随着公募股权众筹豁免在《证券法》修订草案中得到进一步明确，这也意味着包括京东众筹、蚂蚁众筹和平安众筹等在内的三家公募股权众筹试点平台终于笑到了最后。 另据今年1月发布的《2017互联网众筹行业现状与发展趋势报告》表明，受监管政策调整、资本寒冬等多种因素影响，众筹行业经过 2015 年的迅速发展， 2016 年节奏明显放缓。 截至 2016 年年底，全国众筹平台数量共计 511 家，正常运营的众筹平台数量共计 415 家，其中回报众筹、股权众筹平台数量排名居前，分别占比 50%、 28%。 从平台融资项目来看， 2016 年新增项目成功融资额共计 52.98 亿元，同比增长 2.1%。相比之下，股权融资平台新增项目数量 3268 个，同比大幅下降 56.6%，降幅明显。 三家公募股权众筹试点平台 此前，京东东家、平安旗下深圳前海普惠众筹交易股份有限公司两家企业均于2015年3月31日获准公募股权众筹试点，蚂蚁达客获准时间稍晚，为2015年6月12日。其中，京东东家率先上线。不过，由于牌照受限，平台并没有开展公募股权众筹业务，仅提供私募股权融资服务。 资料表明，京东东家对投资者亦有准入要求，并不面向普通大众，分为两种：个人投资者最近三年个人年均收入不低于30万元或者金融资产不低于100万元人民币；单位投资者为投资单个融资项目最低金额不低于10万元人民币的社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金、以及按照金融监管部门要求设立或者备案的投资计划。 京东东家私募股权对股东人数也有限制，若融资项目公司为股份有限公司的，其股东人数累计不得超过200人；融资项目公司为有限责任公司的，其股东人数不得超过50人；融资项目公司为有限合伙企业的，其合伙人的人数不得超过50人。京东东家对最低起投额有要求，一般为 5000 元。 京东东家平台运作流程 　　 从京东东家的运作模式及盈利模式来看，京东公家私募股权的运作模式为领投+跟投模式，领投人从预融资项目中选择想要领投的项目，在三天冷静期内可以随时弃投，在确定领投后，对项目进行尽职调查并出具尽职报告或者领投理由，同时协助融资项目完善《融资项目商业计划书》、确定估值、投资条款和融资额，协助项目路演，并完对跟投人的融资。 项目成功融资后，协助融资人按照《融资人信息披露规则》完善融资项目的信息披露，同时接受跟投人的委托，设立有限合伙企业，领投人作为普通合伙人，跟投人作为有限合伙人，由领投人对项目进行投后管理，并选择合适的时机以公允合理的价栺退出。 其盈利模式为，融资人应当与京东签订《私募股权融资信息服务协议》，并按照该协议约定的金额即方式向京东支付服务佣金；融资人无条件同意京东有权（但无义务）将收取的服务佣金按照本轮融资后融资人公司估值折价入股融资项目公司。 同样，平安众+对投资者亦有准入要求，也不面向普通大众，分为两种，即个人投资者最近三年个人年均收入不低于50万元或者金融资产不低于300 万元人民币；单位投资者为社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金、以及按照金融监管部门要求设立或者备案的投资计划或者净资产不低于1000 万元的机构。 另据不完全资料，蚂蚁达客则与 IDG、红杉等多家创投机构及淘宝众筹、创客+等平台进行合作，为创业项目提供从初创融资到产品销售等全成长周期的融资服务。 股权众筹相关法规将逐步出台 对此，有业内资深人士认为，在《证券法》修改时间表得以明确背后，股权众筹相关法规估计也将会逐步出台，行业监管环境也将逐渐规范。 未来，随着相关法案的出台与完善，众多平台需要划清公募股权众筹业务与非公开股权融资业务，经营股权众筹的平台需要向证监会申请牌照，而经营非公开股权融资的平台则采取备案制。 值得一提的是，如今，公募股权众筹豁免得到明确和最初央行有关部门的大力呼吁不无关系。早在2015年，时任组长为姚余栋的中国人民银行金融研究所互联网金融研究小组就提出了股权众筹小公募的建议，也即公募股权众筹豁免制度。 其中，“股权众筹小公募”，是根据社会融资主体融资需求和融资能力客观上存在的多层次性，借助互联网平台，允许符合条件的企业通过股权众筹平台公开发行一定金额以下的证券，并予以核准或注册豁免，简化发行程序，促进资本形成。 彼时，该研究小组表示，《证券法》的修订中应充分体现公募和小公募的分层，为小公募的规范发展留足空间。通过建立公募股权众筹豁免制度，在证券法上形成以公开发行注册制为原则，以公募股权众筹注册豁免为例外和补充的分层发行机制，并实施差异化监管。充分利用互联网公开、便捷和低成本优势，发挥“众”(公众投资者参与)、“筹”(聚小成多)的特质，有效促进小微企业资本形成，一定程度上解决其融资难、融资贵问题。 此外，除了在《证券法》这个顶层架构层面作出明确安排之外，就在今年“两会”上，全国政协委员、央行副行长潘功胜透露，鉴于互联网金融的形态比较多样和复杂，股权众筹、互联网保险、互联网资产管理等，分类规则制定还在进行之中。 去年10月，证监会等十五部门联合发布《股权众筹风险专项整治工作实施方案》，推进股权众筹风险专项整治工作。该方案将互联网股权融资活动纳入整治范围，重点整治互联网股权融资平台以“股权众筹”等名义从事股权融资业务，以“股权众筹”名义募集私募股权投资基金，以及平台上的融资者擅自公开或者变相公开发行股票等8类问题。 按照分类处置的工作要求，对于整治中发现的问题分类进行规范和查处。在查处违法违规行为过程中，视违法情节、整改情况、危害后果等区别处理。 对此，有业内专家表示，随着政府多项有关股权众筹的政策利好的推出，行业监管体系将愈加明细，股权众筹平台的法律权利和义务将得到进一步的规范，股权众筹在多层次资本市场中的地位和作用也有望进一步明确。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行不良资产的另一面 竟是人人垂涎的投资机会

　　根据相关规定,普通投资者是无法直接参与到银行不良资产投资的，但是银行不良资产投资又是一个巨大的“蓝海”市场。 　　据银监会统计，从2014年开始，银行业不良贷款余额开始迅猛累计，从2014年一季度末到2016年6月末，不良贷款余额从6461亿元一路飙升到1.44万亿，增幅达122%，不良贷款率从1%上升至1.75%。 　　由此可见，银行不良资产是一个万亿级的巨大市场，如此庞大的市场，然而由于投资门槛高，分羹的投资者寥寥无几。那么究竟有什么办法能够让普通投资者参与到银行不良资产的投资过程中呢？ 　　让我们一起来看看银行不良资产包怎样通过金融机构的运作传达到普通投资者手里。 　　确定购买意向 　　首先机构需要与银行洽谈购买不良资产包的意向，银行会甩出一个资产包并给出一份资产清单。并要求意向方签订保密协议。 　　查看资产包情况 　　保密协议签订之后，机构随后要与银行一起查看资产包中的抵押物和各贷款项目的状况。 　　尽职调查 　　这一步是购买过程中比较关键的一步，涉及到日后处理资产包的难度。由于信息不对称、资产包内资产所有权不明晰等问题，前期尽职调查工作量非常大，需要投入很多资源。 　　尽职调查还可分为法律尽职调查和财务尽职调查。法律尽职调查主要是分清每笔资产在债权上是否存在瑕疵，有无其他诉讼和涉刑事案件情况。 　　财务尽职调查涉及的内容更多，包括调查债务人是否存在、本金利息还款情况、借款人还款能力、抵押物和担保情况、抵押物变现能力、抵押物处置的流动性等问题。 　　定价 　　做完尽职调查之后，就需要对资产包进行定价了。业内通常的做法是按照资产金额和项目重要性，把资产包划分为三类，分别为：次级类、可疑类和损失类。 　　次级类是指单笔金额大的重点项目，需要每笔逐一定价；损失类按能够找到借款人，以及借款人是否有意愿还款，又可分为有可能回收和可能收不回两类。 　　依照价格来看，次级类价格最高，可疑类次之，损失类再次之。 　　竞标 　　进行到竞标这一环节，就十分考验机构和银行关系的熟络程度了。如果关系好，可以请求银行将资产包拆小一点，因为资产包越大，风险也越大。此外，在双方谈判博弈的时候，如果和银行关系好，以机构想达成的价格成交的概率也越大。 　　竞标完成后，机构需要通过AMC（资产管理公司）通道去购买该资产包。 　　处置 　　购买完成后就到了处置环节，到了这个环节处置的办法就相对灵活多样了，可以将资产包再次分包给其他机构或者自己清收、拍卖等方式处置不良资产包。 　　其实资产包购买的价格一般都是经过打折处理的，所以举个例子来说十个项目中只要成功处置一单，整个资产包就实现盈利了。 　　如此看来，投资银行不良资产的钱并不难赚，那普通投资者有什么办法参与分得一杯羹呢？ 　　不良资产投资随着政策的开放已经由原来封闭的市场到向普通投资者全面开放，它正如散发着诱人之香的肉糜，等待更多食客的涌入，来享受一场饕餮盛宴。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

长安信托多项关键承诺未获公证

　　围绕长安信托“长安3号”项目上的风波仍未平息。继去年末有投资者指出，长安信托是在没有拿到楼俊集团采矿权抵押的情况下就违规宣告项目成立后，日前投资者文先生（化名）向记者表示，长安信托也没有按照合同约定，完成对山西联盛和山西泰联这两家公司承诺函的强制执行公证手续办理，导致追偿难度大幅增加。文先生还称，在是否办理了公证手续这个核心问题上，长安信托严重失责。 　　没有被公证的承诺函“长安信托·煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划”（以下简称“长安3号”），发行于2012年11月16日-2013年3月7日、预期收益率11%、期限为2年。由于该项信托计划未能兑付，认购该信托的中国华电集团资本控股有限公司（以下简称“华电集团”）及数十位自然人投资者对长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”）提起诉讼。 　　此次被投资人质疑的强制执行公证简单来说，如果债务人出具了承诺函却没履行，债权人可持承诺书的强制执行公证书和执行证书向有管辖权的法院申请强制执行，以保护债权。反之，对承诺函的法律约束力会很大程度降低。投资者指出，长安信托就没有走完公证手续。 　　具体来看，在长安3号中，信托资金受让山西泰联投资有限公司（以下简称“山西泰联”）持有的楼俊集团35%股权收益权，受让自然人郭启飞持有的楼俊集团30%股权收益权；信托到期后由郭启飞及山西联盛能源投资有限公司（以下简称“山西联盛”）回购楼俊集团股权收益权。资金用途为楼俊集团煤矿技改、缴纳资源价款及补充流动资金。 　　这几家相关公司都分别向长安信托出具了承诺函。山西泰联承诺其持有的楼俊集团另外35%的已出质股权，在解除质押后质押给长安信托；山西联盛承诺在郭启飞未能及时完全履行回购义务时，由其代为履行回购义务；楼俊集团及下属3家煤矿也就采矿权抵押出具了长安信托认可的共四份承诺函。 　　但仅有承诺函是不够的。根据文先生提供的长安3号合同约定，对这6份承诺函都要办理完强制执行公证手续，这也是长安信托明确提出的要求，并作为信托计划的成立条件。 　　合同如此写着，长安信托却食言了。文先生称，长安信托没有办理上述6份承诺函的强制执行公证手续，且没有告知投资者实情及相关风险，在开始几次庭审时也刻意回避。 　　“《信托计划说明书》明确，承诺函没有做完公证，信托计划就不具备成立条件，长安信托无权继续管理、运用和处分投资者交付的信托资金，应当将全部资金退还给投资者，并支付相应的孳息。同时，长安信托未按照约定付款，应当赔偿投资者的损失。”文先生说道。目前，在长安3号涉及的机构与个人投资者中，包括华电集团和自然人投资者共70人对长安信托进行起诉，目前本案审理已经进行了四个月。 　　一位法律界人士介绍，以给付货币、物品、有价证券为内容的债权文书，如果债务人承诺自己不履行或不完全履行合同义务时无需经过法院诉讼程序直接接受法院的强制执行，公证机构可对双方所签订的债权文书赋予强制执行效力。一旦债务人不履行债务，债权人即可持强制执行公证书和执行证书向有管辖权的法院申请强制执行，以保护债权。 　　另一位法律界人士补充表示，简单来说，如果进行了强制执行公证，可以直接到法院申请强制执行，都不必再通过诉讼。该人士也提到，一般强制执行公证的手续都比较复杂。 　　长安信托此前回应遭反驳 　　对于投资者的质疑，长安信托上周末对记者回应称，公司一直秉承依法合规的经营原则，对联盛信托计划的合规性和司法结果持有充分的信心。 　　值得一提的是，因承诺函没有被公证引发的损失难以追回，是投资者对长安信托质疑的焦点，但并非惟一的“导火索”。投资者指出，长安信托违规行为还包括，未对信托计划的回购方之一郭启飞的情况做尽职调查；提供回购人、保证人的虚假财务数据等。 　　长安信托对此再次强调，鉴于联盛重整的复杂性，山西省政府已经接手主导，相关信息都是透明的。针对联盛项目的合规性，公司充满信心；在项目尽调、发起设立、期间管理、信息披露、风险处置等环节，都完全履行了受托人的职责。 　　事实上，去年末就有投资者指出楼俊集团采矿权没有抵押给长安信托的问题。彼时长安信托表示，项目成立前，长安信托就已经按照信托合同的约定取得了承诺函。项目成立后，长安信托也多次向楼俊集团及担保方发送律师函，要求其履行承诺函所承诺的义务，在满足条件时为长安信托办理采矿权抵押。但最终由于楼俊集团被纳入联盛系重整等因素，至今仍未履行对长安信托的承诺办理采矿权抵押。 　　不过，这一说法遭到投资者的反驳。文先生表示，长安信托分别于2012年11月16日、2013年2月8日和3月7日宣告第一、二、三期信托计划成立，在此期间长安信托有足够的时间去落实承诺函的强制执行公证手续。 　　文先生还指出，长安信托的做法可能还是“兜圈子”了。如果楼俊集团及下属三家煤矿的采矿权在信托计划成立时已经能够办理抵押手续，应当立即办理抵押手续，根本没有必要让对方先出具承诺函，承诺今后再办理采矿权抵押手续。他举例称，在2013年山西省国土资源厅出具文件恢复办理采矿权抵押登记手续后，根据山西省国土资源厅的公示，存在多个银行或信托公司办理采矿权抵押登记手续的例子。记者在山西省国土资源厅官网看到，今年3月初，该厅还公布了最新一批省内煤炭采矿权抵押备案的企业信息。 　　有业内人士推测，采矿权之于煤矿的意义重大，长安信托应该不至于对此疏忽，比较大的可能性是经过努力但没有拿到。 　　追偿存难度 　　山西联盛的破产重整更是增加了追偿难度。根据资料显示，联盛集团曾是山西省最大的煤炭民营企业。但在2013年11月底，总资产600亿元的山西联盛资金链断裂，山西省柳林县人民法院受理山西联盛及其关联公司因无力偿还到期债务重整申请，楼俊集团也被纳入其中因素。公开资料显示，多家信托公司总额达70多亿元的信托计划均遭波及。长安3号便是其中之一。这只预期收益率11%、期限为2年的信托计划，目前仍有12亿元的本金未能兑付。投资者和长安信托之间也上演了一场旷日持久的“拉锯战”。 　　“拉锯战”何时能结束，目前还无明确的时间表，但一个好消息是，山西当地政府已经积极介入。山西联盛进入破产重整程序后，山西省政府接手主导，并成立了债权人委员会，长安信托不再具有主导债权实现的权利。长安信托一位高管此前在接受媒体采访时表示，山西联盛破产重整时，所有债权人都加入了债委会，信托计划投资人也以受益人大会表决的方式，同意加入债务重整。 　　苦苦等待结果的不止是陷在山西联盛这场危机中的机构和投资者。一位信托业分析师对记者表示，近年来经济环境下行，很多行业尤其是产能过剩行业中的企业都出现了债务危机，之前借钱给这些企业的金融机构很多都面临资金无法回收的境况，至今仍深陷其中。 　　例如两年前爆发债务危机的河北融投，是中国第二大、河北省内最大的担保公司，与省内外50多家金融机构建立了合作关系，授信额度近500亿元，目前僵局仍悬而未决，甚至牵累整个河北地区的企业信用。此外，渤海钢铁、东北特钢、江西赛维等负债累累的企业，也同样还在被数十家银行或信托公司“逼债”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

国美被曝5亿收购银盈通70%股权 布局支付

收购支付牌照的新闻陆续曝出，这次是国美。 今日消息，国美收购持牌机构银盈通70%股权，交易价格5亿元左右。 国美回应目前不予置评，会统一发布消息。 但不可否认的是，伴随支付牌照的供求争议，水涨船高，如同北上广白领“购房战”，拥有支付场景刚需的各行业巨头们一定在摩拳擦掌。这不，国美骚动了许久，终于出击了。 5亿收购70%股权 法人已变身国美高管 国美已完成对持牌支付机构银盈通70%股权的收购，交易价格5亿元左右。 据工商信息，目前银盈通的股东尚未变更，但在2017年1月12日，其法人变更为张景行。而张景行是国美金融的高管，工商信息显示，其是国美旗下国美小额贷款有限公司的董事之一。 国美收购银盈通后，虽然原有业务还在开展，但目前并不理想。该人士透露，“银盈通在被收购前已经进行了一大波裁员，现在的员工多为入职不久的新员工。最近由于国美金融要将人员安置到银盈通工作，所以银盈通还将于近期面临一波裁员，并接收国美员工的入驻。” 此外，一位在职的银盈通员工透露，国美或将于银盈通在明年初完成续展后，全面切掉原有业务。 国美方面回复称，目前集团尚未有回应。公开资料显示，银盈通支付有限公司于2013年1月获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》。业务范围是：预付卡发行与受理(仅限北京市、山西省、云南省、贵州省)、互联网支付(全国)，效期至2018年01月05日。 实际上，国美和银盈通早在2016年就传出“绯闻”。 2016年10月27日，国美控股集团宣布与银盈通支付达成战略合作，共同创建“国美支付”品牌。彼时，双方并未透露合作是战略投资还是股权收购。按照目前5亿收购70%股权的报道，银盈通支付牌照的价格已超过7亿元。 广泛布局金融 支付业务“久闻其声不见其人” 值得一提的是，2015年9月，国美控股集团常务副总裁周亚飞在接受记者采访时表示，公司已经获得第三方支付牌照，具体是哪家支付机构未透露。 国美对外释放了不少支付牌照的消息，而至今，国美在线的网站上并未出现“国美支付”的身影，国美使用的仍是支付宝、微信支付等第三方支付平台。 对电商企业而言，支付业务无疑是重要基础，也是金融生态的 “天然入口”。缺乏第三方支付，金融生态就少了重要一环。同时自身的交易数据也被其它第三方掌握，无法摆脱“自己搭台别人唱戏的”命运。此外，其它支付平台的通道手续费也是一笔巨大开支。 相比其它电商平台，“国美支付”无疑是赶了个晚集。 淘宝网在2003年10月推出了支付宝，并于2004年从淘宝分拆，目前已成为中国最大的第三方支付平台。京东在2012年10月收购第三方支付平台网银在线，并于2015年4月将网银钱包更名为京东钱包，网银更名为京东支付。苏宁在2011年1月成立了南京苏宁易付宝网络科技有限公司(易付宝)，并在2012年6月取得第三方支付牌照。唯品会也在2016年9月全资收购浙江贝付科技有限公司获得支付牌照，于同年12月更名为“浙江唯品会支付服务有限公司”，并已上线“唯品钱包”。 而国美在其它金融业务，尤其是互联网金融领域早已频频布局。 国美金融的布局主要由国美金控和黄光裕妹妹、前国美控股总裁黄秀虹掌舵的鹏润金控开展。 2014年9月，国美金控成立，随后又成立了国美小额贷款有限公司、上线国美金融供应链金融业务。2017年3月，国美金融旗下保险业务——国美保险于上线运营。国美金融板块所持牌照包括小贷、融资租赁、保理、基金代销、支付、保险经纪等金融牌照。旗下互联网金融产品有贷款端的国美普惠和理财端的美易理财。 鹏润金控是鹏润控股旗下的互联网金融品牌，主体经营为鹏润金服，是个人理财消费和企业的产业链的一站式互联网金融平台。鹏润金控旗下的主打互联网金融产品是美美理财，2015年9月上线。 此外，国美副总裁周亚飞曾透露，正在积极参与发起设立消费金融公司，保险公司和民营银行。 据统计，国美互联网金融产品如下： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

私募基金大检查:十地证监局启动 涉200多家机构

对于今年的专项检查行动，私募人士普遍认为此举对净化行业空气、规范私募发展有好处。 不过，有人欢喜有人愁，面对检查，有私募表示，近年来私募监管体系日益完善，运营上越来越规范，能够从容应对抽查。也有私募对此仍有担忧，四处咨询检查内容。 根据证监会2017年私募基金专项检查统一部署，近日，多地证监局陆续启动了辖区内私募基金管理机构抽查，包括上海、四川、江西等9个地区，被抽查私募约60家。 对于今年的专项检查行动，私募人士普遍认为此举对净化行业空气、规范私募发展有好处。不过，有人欢喜有人愁，面对检查，有私募表示，近年来私募监管体系日益完善，运营上越来越规范，能够从容应对抽查。也有私募对此仍有担忧，四处咨询检查内容。 十地证监局启动私募 专项检查、自查行动 据悉，近期证监会向各地证监局下发《关于开展2017年私募基金专项检查的通知》，要求证监局开展辖区2017年私募基金管理机构检查对象随机抽取工作。上海、四川、海南、青岛、甘肃、宁夏、陕西、江西等地区证监局按照“两随机、一公开”要求，依据“问题导向+随机抽取”原则，陆续开展辖区内的私募检查。 在私募数量众多、管理规模较大的上海辖区，2月22日，上海证监局表示，按照管理规模进行分层，共抽取了朱雀投资、耀之资产、银叶投资、雁丰投资等13家私募证券投资机构，交银国际股权投资、赛领资本、金浦产业投资基金等13家私募股权投资机构，后续将依据随机抽查名单适时开展现场检查。 此前，甘肃、江西等地证监局也公布了专项检查对象名单。甘肃包括甘肃大乘基金等3家私募，江西包括萍乡万方资产管理合伙企业等3家私募，四川包括成都双流英飞尼迪创投等4家机构，青岛包括青岛国投厚源投资等6家机构。此外，3月7日，海南证监局也公布现场检查对象名单，包括海南合生天泽投资等5家私募。 除了已公布具体抽查名单的证监局，陕西、天津、宁夏等地证监局近日也表示要开展2017年私募专项检查，部分已确立对象但未对外公布。 2月27日，天津证监局宣布今年工作重点是开展私募基金、银行间私募债券基金现场检查以及随机抽查。同时，陕西证监局将业务活跃和复杂程度高、自然人投资者数量多的机构列为检查重点，确定8家私募为检查对象。3月2日，宁夏证监局表示，按照“管理规模较大、管理数量较多”原则确定各类别的检查名单，将管理规模30亿元以上1家、1亿以上30亿以下3家私募管理人共4家机构纳入必检名单，检查对象业务规模占辖区私募实缴总规模76.02%。 除了各地的抽查行动，记者获悉，为督导辖区私募基金管理人提高规范运作意识，强化行业自律管理，近日宁波、宁夏、陕西等地证监局还向辖区私募下发自查通知，三地要求自查的私募超过200多家。 私募从容应对检查 去年8月证监会通报了2016年上半年私募基金专项检查执法行动情况，各地证监局共对305家私募机构开展专项检查，涉及基金2462只，管理规模0.9万亿元，占行业总规模的14%。检查内容包括募资行为合规性、基金资产安全性、信息披露及时性、基金杠杆运用情况、是否存在侵害投资者权益行为等五个方面。经检查，73家私募机构与个人因种种不合规行为而被采取行政监管措施。 此次各地证监局再度启动私募基金专项检查，在私募圈中引起不小震动。有私募人士向记者表示，去年由于不太重视而被列入监管的不规范机构名单，现在会格外注意合规运营。上海某中型私募市场人士非常紧张今年的私募检查，四处咨询私募检查的重点内容，以求能对照清单做好自我规范。 但大多数私募告诉记者，证监局对私募的专项行动有利于私募行业的规范健康发展。在去年新规颁布后，不少私募在各项业务上都按照监管要求进行规范，包括官网、微信、内控制度等，所以对于此次抽查能从容应对。 有私募介绍，去年检查的内容主要包括五大方面：募资行为的合规性、资金资产的安全性、信息披露的及时性、基金杠杆运用情况、是否存在侵害投资者权益行为等。今年结合《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，参照证券、期货资管业务检查要求，增加了关于关联机构之间的业务隔离、利益冲突和输送、结构化产品杠杆率、有无“资金池”等差异化内容。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

岩隆/悦丞财富蒸发 投资者维权费被骗

网站模板相同、办公地址仅一层楼之隔、同一家担保公司、标的互相“备份”，P2P平台岩隆财富与悦丞财富之间有什么关联? 就在投资者觉得事有蹊跷时，两家平台3月11日同时宣告系统升级，升级时间显示为3月11日至3月15日。而时至3月17日，两家平台的网站仍然显示系统升级中，说好的升级期限已然是个幌子。 平台人间蒸发 记者注意到，岩隆财富在3月10日还发出标的，称公司拟申请发行H股在香港上市已获交易所批准，并针对上市原始股发行了一个10天的日化收益5.88%的项目标。 日化收益5.88%是个什么概念?就是年化收益率2146%，21倍的回报!其中显然有“诈”。 据记者了解，P2P问题平台一般都采用一招制胜——高息诱惑。而等到爆发兑付危机、甚至平台跑路时，投资者才后悔莫及，但往往为时已晚。 记者3月11日曾对上述两家平台进行“深扒”，发现疑点重重：包括“号称港交所上市，但查无实料”、“实缴金额为零，有空手套白狼之嫌”、“宣传获1.5.亿B轮融资，遭大金重工否认、“大张旗鼓宣称100%本息保障，涉嫌违规”、“董事长履历经不起推敲”等等。 记者也曾尝试多次拨打岩隆财富和悦丞财富官网所显示的客户服务电话，但始终处于忙音中。 如今，网页升级告知书右下端显示的技术支持为：深圳伊凡科技。3月16日，记者通过国家企业信用信息系统找到了深圳市伊凡科技有限公司，但是该企业已被工商部门连续三年列入经营异常名录。 而且，根据伊凡科技的联系方式，无论是固定电话还是法人代表手机都无法接通。 悦丞财富的投资人张先生对记者说，自从3月10日开始，客服微信便再也无法联系上。 自此，所有和岩隆财富、悦丞财富相关的联系方式全部断了。 开启维权之路 3月16日，悦丞财富投资人李先生对记者说，“我投了一点钱在悦丞财富，但可能岩隆财富和悦丞财富两家是一丘之貉。按两家平台完成项目，可能涉及几十亿元。” 截至3月10日，全国各地已有数百人组建了多个岩隆财富和悦丞财富的维权QQ、微信群。目前，仅一个群中，260多位投资人的投资总额已在千万元以上，单个投资人最多投资金额达60万元。 维权群的卢女士对记者说，其实目前还有不少不明真相的投资人一直以为平台还处于升级过程，所以我们估计未来一段时间还会有投资人陆续加进维权群。 在目前与平台无法取得任何联系的情况下，维权群的投资人采取了报警、媒体维权两条腿走路的方式。 卢女士说，他们已经报警，深圳市南山区南山派出所已经受理了案件，并且交由深圳市南山分局经侦大队处理，目前还未得到经侦大队答复。 “由于投资人分散在全国各地，所以在报案过程中也受到了一些阻力，现阶段维权群中的投资人正在分别致电向派出所登记信息。”她说。 上述张先生称，目前他们联系了十多家媒体，希望让更多投资人警惕金融诈骗风险。 维权费又被骗 一边为投资款苦恼，另一边还要警惕维权群中的“不轨之徒”。这段时间，卢女士深感心力憔悴。 根据维权群中投资人回忆，大约在3月12日，有一位号称是投资人的“渔北瑶”(QQ名)自告奋勇要当“维权组长”，带头去深圳集资报案。 “渔北瑶”让群里的每个人交了20元维权费，大家或多或少都交了，有些涉案金额较大的投资人还交了更多维权费。但当维权群中的核心成员要求“渔北瑶”每晚公开账目时，她却用各种理由推脱，甚至与不少投资人出现争执。3月15日，她被群主清理出群。 这对于这群投资人来说，无疑是“一盆冷水”，因为他们又被骗了一次，集资的“维权费”也打了水漂。 现在，维权群里一片风声鹤唳，大家都被骗怕了，“卧底”、“骗子”成了关键词。 “其实，我一开始就觉得这是个庞氏骗局，但是侥幸心理重。之前我觉得平台至少能维持一个月，认为就玩几天赶紧出来应该没问题，结果还是悲剧了。还是太天真了!”卢女士感叹道。 未来的维权之路必定不会轻松。这一事件将如何发展，记者会持续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

等不及IPO，天使投资人要怎样实现退出？

　　资本的耐心，是有限的，从2015年开始的合并大潮起，已经有无数的例子说明了这一点。 　　创投从来都是一门生意，随着滴滴、美团等巨型独角兽公司IPO日渐推迟，投资机构面临的压力越来越大，“如何退出”成其最大问题。 　　数据显示，中国过去15年，股权投资存量市场至少积累4万亿资金，起码50%的投资没有退出。也就是说，整个中国股权投资市场至少积累着2万亿资金。据统计，全国甚至全球最顶级基金，发展到第七年时也可能只有20%项目能通过IPO和并购实现退出。 　　对于投资方来说，尤其是管理资金有限的天使投资机构，这些存量资本急需流动。“ 投进去退不出来，你估值都是假的，退出才是创投本质！” 达晨创投执行合伙人肖冰如此感叹道。 　　新三板挂牌退出，是目前最为主要的退出渠道 　　根据《2016中国股权转让蓝皮书》显示，尽管2016年一直被称为资本寒冬，但事实上去年资本市场募集资金总额相比2015年来说，还是有所上升的。 　　数据显示，2016年前三季度,中国股权投资市场上新成立基金(天使/VC/PE)1266家，同比减少49.5%。但募集金额却达到了8296.91亿元，同比增长29.5%。 　　2016年前三季度中国股权投资市场情况 　　2016年1-9月份，中国股权投资市场投资案例数为5403例，同比减少22.8%。而投资总额为 5562.65亿元人民币，同比增长30.6%。这意味着，在这所谓的“资本寒冬”中，投资人们投案子的态度越来越谨慎了，但资本也更集中——比如直播与共享单车这样疯狂吸金的行业。 　　近两年的天使投资情况 　　在天使投资方面，也是在2015年达到了顶峰，2016年略有回归。 　　新三板是过去两年最主要的退出渠道 　　但在过去两年，退出和投资回报的情况却并不容乐观。在过去两年，天使投资的主要退出途径都是新三板，分别达到了52%和71%的比例。不过，由于目前新三板的流动性较差，即便企业挂牌新三板, 其投资机构所持有的股份也无法在短期内变现。 　　A股IPO的退出收益持续走低 　　通过A股IPO退出的回报率也在持续走低。数据统计显示，通过在A股IPO实现退出的回报从2014年的8.08，降到2015年的3.26，直至2016年9月底底2.53。 　　并且据预测，根据A股目前以及未来12个月底预计大盘水平，通过IPO退出的回报仍将保持在2倍的低位水平。(由于2013年A股IPO关停，所以当年等IPO退出的账面回报是0。) 　　由于以上原因，分阶段进行股权转让和多样化的退出方式，正被认为是下一个趋势。 　　通过股权转让分阶段退出，或许可使天使投资回报最大化 　　梅花天使创始合伙人吴世春认为对于天使投资人来说，最应该关注两个数据： 　　第一是投资一个项目的回报率，投中一家独角兽或者一个IPO项目当然是一件十分值得骄傲的事情，它能为投资人带来上百倍的回报；第二是成功退出项目占所投项目的比例，简称为退出项目比例。 　　用数学的方法来说，一个IPO代表的是极值，而退出项目比例代表的是方差，对于天使投资人，既要追求极值的无限大(代表运气)，也要追求方差的相对平均(代表实力)。 　　“如果投资100个天使项目，那么应该有2-3个 IPO，有10-30个是通过其他方式退出。”他表示，IPO是头部，其他退出是腰部，作为天使投资人，不应该过分追求头部，更应该扩大腰部(其他退出)项目的比例。 　　而中国股权转让研究中心认为，在天使投资者当中，这些机构可以适当的留有一部分股份等待公司IPO，而另外一部分股份可以在该项目B轮融资之后，公司商业模式清晰风险减小时，可以逐渐尝试分阶段退出，来实现回报最大化。 　　 　　逐步退出获取的投资收益 　　比如，天使投资人在所投项目进入B轮之后，就开始有计划地通过股权转让对投资项目进行退出的话，其最终的回报要高于单纯地等待IPO退出。假设从B轮开始，每轮退出1/2，则总回报为2*50%+5*25%+4*12.5%+1*12.5%=2.875。 　　紫辉创投的退出案例 　　紫辉创投就曾在陌陌投资案上用这种股权转让“卖老股”的方式，两年内成功的套现3500万美元，IRR达到490%。2012年4月，紫辉创投向陌陌投资了约105万美元。随后，紫辉创投分3次以卖老股的形式退出了在陌陌的投资。 　　选择卖老股这种退出方式时，需要注意些什么？ 　　遗憾的是，在国内，卖老股这一退出方式尚不是很成熟，仅有1%的天使投资采取这样的方式，而在美国市场上，这个数字是15%。 　　但股权转让平台“潜力股”的创始人李刚强认为，中国的股权转让市场在近两年可能会出现爆发。按照他的估算，从2009年开始的全民天使和PE时代，如果按照5+2的发展周期，有超过五千亿级基金的退出期将会集中在2017和2018年。 　　那么，在这些股权转让过程中，天使投资人又如何解决寻找买家、估值、交易等这些实操问题呢？ 　　什么时候转让最佳？ 　　业内人士徐祥君表示，股权转让一般最好在B轮之后，投资人可以在新一轮融资进行时同时进行股权转让，或者在企业增资半年后，社会信心较足且定价有参考的情况下进行——股权的转让时间点也直接决定了股权估值的确定办法。 　　怎样进行转让定价？ 　　根据徐祥君介绍，如果股权转让是与最近一轮融资（6个月内）一起进行，则转让价格通常会因为保护性条款减弱、流动性折扣等原因出现6-8折的折扣。比如市场上目前抢手的ofo、摩拜单车等，其老股往往会溢价转让。 　　退出比例应该如何分配？ 　　首次退出的比例应该覆盖本金并获得合理的回报。如果单纯从回报倍数的角度来看的话，1-3倍是可以接受的。假设天使机构拥有10%的股份，那么卖 3%的股份就能回本并获得2倍的回报，同时，手里还剩下7%的股份比例。 　　而在后续的转让中，可以每次转让天使投资人所持有份额的30-50%，最后留有一部分等待IPO。 　　怎样寻找买家？ 　　此外，在股权转让市场上，买方市场也是非常庞大的。据了解，全国有3万多家中小投资机构都是老股的潜在买家。另外一些追求稳定回报的投资机构，如接盘基金、母基金产品或产业集团、上市公司都可能成为“接盘侠”。 　　虽然买方与卖方市场需求都比较旺盛，但仍然不是很建议通过朋友圈等小众关系来进行股权转让，因为毕竟股权转让还是一件较为复杂的事情，可能需要投资人投入大量的时间精力，并且还要考虑提供合理的避税（个人股东在股权转让时面临的20%的个人所得税企业股东为25%的企业所得税）。 　　因此，这也催生了不少的第三方股权转让交易平台。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

人民日报：行业风险释放 P2P平台还能投吗？

今年的《政府工作报告》指出，当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。稳妥推进金融监管体制改革，有序化解处置突出风险点，整顿规范金融秩序，筑牢金融风险“防火墙”。 作为互联网金融领域的一大热点，P2P(网络借贷平台)风险性事件不断爆发，让很多投资者感到不安。日前，备受关注的网贷机构资金存管政策终于落地，银监会发文要求网贷机构对自有资金、存管资金分开保管、分账核算，防范网贷资金挪用风险，安全保管客户交易结算资金。那么，网贷平台风险有多大？投资者应当注意哪些“陷阱”？记者进行了调查采访。 利率下行成趋势，P2P投资人更谨慎 “这些平台这一刻看着好好的，下一秒钟就不知道会怎么样，钱放在那儿，心里很不踏实” 北京某公关公司员工刘丽莹，是一名P2P网贷平台投资“常客”。P2P刚兴起时，她就开始关注，陆续在一些平台上试水，到2015年网贷市场最火的时候，她至少在10个平台上辗转投资。最近，她明显感觉到各个P2P平台都在降温。“P2P火爆时期，行业平均收益率为10%左右，现在收益率普遍下行。年前我投了一个平台，算上春节额外赠送的部分，总的收益率是7%左右。” 说降温，不仅是指平台上的投资收益率在下降，还包括各个平台似乎都比较“沉静”，不像以前那样大打促销牌、送各种礼品。刘丽莹曾在一个平台投了一款3个月期的标的，投资额只要到80万元，可免费得到一部苹果手机，而现在能这样豪气送礼物的比较少见。年前，她在几个熟悉的平台上“转悠”，都没看到送礼品的活动，促销力度也比以前小了很多。 作为资深P2P投资人，刘丽莹选择平台有自己的标准。“收益率太高的平台不能选。借款人既要支付投资人的收益，还要掏平台收取的服务费。如果利率太高，哪个行业的收益率能覆盖这个融资成本?感觉像随时拿了钱要跑路的。” 数据显示：今年2月，网贷行业综合收益率为9.51%，同比下降235个基点，主流综合收益率区间仍分布在8%—12%，平台占比为53.16%。 “随着网贷行业持续整改，P2P网贷平台在信息披露、风控措施和产品创新上逐步完善，吸引了一些新的投资人加入，但借款人数小幅下降，资金供给大于需求，推动网贷行业综合收益率下行，2016年底网贷行业综合收益率已跌破10%。未来行业会逐步走向规范，市场化竞争相对充分后，利率水平还会有所下降，但降幅不会太大。” 业内人士介绍。 虽然收益率下降，但相比其他投资方式，目前P2P网贷平台还有一定的优势。比如，1年期银行理财产品的收益率只有5%，P2P平台的收益率不会高太多，但是期限短一些，1—3个月就能赎回。选择较短期限的产品，也是不少投资者规避风险的一种方式，可以拿到收益就走。 平台风波不断，也有不少投资人开始“撤离”。 某网络公司文员王宁曾经在几个排名靠前的平台上投资过几笔，但从去年底起，她就把资金撤出来了。“这些平台这一刻看着好好的，下一秒钟就不知道会怎么样，而且利率也没多高，还不如把钱踏踏实实放在银行里，更省心。现在政府正整治这些互联网金融平台，等整治好了再看看吧。”王宁的想法代表了不少投资人的心态。 网贷行业开始洗牌，问题平台浮出水面 “歇业停业平台占比达到35.7%，重大风险事件增多，808信贷、e速贷等平台相继出事” 监管政策密集出炉，不少网贷平台变得“低调”起来。有网贷平台坦言，现在看不清政策和行业的风向，干脆“窝着”，静观其变。数据显示：今年2月P2P网贷行业的成交量为2043.41亿元，环比降了7.53%，成交量已连续两个月出现下降。 监管压力之下，问题平台逐渐浮出水面，行业前期积聚的风险开始爆发。数据显示，2016年新增问题平台多达1106家。风险事件主要呈现两个明显特征：一是歇业停业平台占比仍然较大，占35.7%;二是重大风险事件增多，比如808信贷、e速贷、四达投资、国诚金融等平台相继出事。 “P2P网贷行业存在四大风险，首先是平台欺诈经营的道德风险。其次是流动性风险，如果投资用户大量提现，很可能导致一些平台运作的资金池被抽光。还有政策风险和借款人不还款带来的信用风险。”积木盒子首席执行官谢群说。 怎么才能不“踩雷”，避开风险平台呢?业内人士指出，此前政策已明确网贷平台信息中介的本质，规范的P2P网贷平台不吸收任何存款，也不参加同业市场。筛选时可以看几个重要标准，比如注册资本、平台背景、高管团队等。还要看平台产品和标的真实性，判断是否具备纯线上的大数据风控能力，以及是否触及网贷监管的12条红线，即是否自融、是否设立资金池、是否平台本身提供担保等。 “目前普通投资人还缺乏基本的金融常识和风险管理能力，投资不够理性，跟风投资的多。通过这次互联网金融专项整治，那些经得起检验的平台会吸引更多投资者;而经营不善的平台也会被大浪淘沙，退出行业。这种变化对投资人来说，是难得的投资教育机会，帮助投资人改变盲目追求高收益的心态，树立长期投资理念。”中央财经大学金融法研究所所长黄震说。 有银行资金存管，投资并非进了“保险箱” “P2P平台要把合适的产品卖给合适的人，不向没有风险承受能力的投资人销售不适当的产品” 专项整治结束后，监管并未放松。厦门、广东、上海等地日前相继出台了网贷备案登记管理暂行办法，备受关注的网贷机构资金存管政策也已“落靴”。 存管政策出台前，投资人投入平台的钱直接进企业账户，和企业的自有资金混在一起，而每次选择投向具体项目时，投资人其实并不知道钱到底有没有进借款人账户。不少问题平台就是利用这一点玩起自融的把戏，设定一个虚假的借款标的，说是投资者的钱借给了某家企业或个人，实际上还是在平台自己的腰包里，并没有投向具体项目。比如之前出事的快鹿集团、“中晋系”就是这种情况。 存管政策出台后，每个投资人会在银行有自己的专属账户，每笔资金的去向都要得到本人确认、授权，类似股票账户的资金划转，银行和网贷平台每天还要核对投资人的账户，保证每笔资金有迹可循。这就相当于银行给投资人的资金上了一道保险，能杜绝资金被挪用的风险。 “存管一直被认为是网贷行业的‘生死结’，而对投资者来说，是根本的安全保障措施。”中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东说，网贷资金存管政策出台后，客户资金与平台账户完全隔离，杜绝了网贷机构在整个业务过程中触碰和支配用户资金的可能，防止网贷机构“跑路”。据统计，目前已完成资金存管业务的平台仅占平台总数的4%。“今年8月24日过渡期结束，行业可能会发生一轮大洗牌。”杨东说。 网贷平台进行资金存管，是否意味着就没有风险了?其实不然。 拍拍贷总裁胡宏辉特别提醒投资者，存管只是使交易过程更透明，存管银行并不对交易负责，只监管信息流和资金流是否一致、银行的账目和网贷机构账目是否一致，至于平台背后是假是真，银行不过问。网贷机构本身的信息是否真实可靠，还需要投资者自己去仔细判断网贷机构和项目。 “把合适的产品卖给合适的人”，同样适用于网贷行业。黄震建议，应主动加强投资者教育和权利保护，特别是对投资者进行适当性管理，不向没有风险承受能力的投资人销售不适当的产品。 有些平台已经尝试进行投资者适当性管理，比如登记时，要求填写收入状况，进行风险承受能力测量。投资过程中，对不同收入状况、风险意识和风险承受能力的投资人分级分类提供投资标的，并进行动态调整，或是要求投资人投资比例不能超过收入的一定比例等，使投资人不至于非理性地追求过高的投资回报。 “投资人也要根据个人资产状况、家庭情况、工作情况等，正确评估自己的风险承受力，设定合理的目标收益。”胡宏辉说，一个合适的目标收益至少应具备两个特点：一是符合自己的风险承受能力，二是在行业平均水平合理范围内浮动。同时P2P网贷投资一定要坚持小额、分散的投资原则：在平台上的标的足够小，避免大的不可控风险发生;每笔投资的金额足够小，降低发生大损失的可能性。可以在多个平台分散投资，长短期标的匹配，高低收益产品组合，将多数资金分配在收益稳健的低风险产品上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

套路！风险指标的数字游戏 坏账率从10%秒变1%

最近看到了两条对比鲜明的新闻： 新闻1：某家P2P平台在最近一次新闻发布会中，宣布自己信贷业务的坏账率仅为0.60%，风险表现良好。 新闻2：银监会非银部主任毛宛苑在第87场银行业例行新闻发布会上表示，截至2016年9月末，消费金融公司行业平均不良贷款率4.11%，贷款拨备率4.18%，风险处合理可控范围。 众所周知，隶属银行系的消金公司，作为正规军，风控能力无论如何都不会逊色于爆发式增长的民营P2P，为何P2P的风险指标仅有银行系消金的七分之一（0.60%/4.11%）？ 其实，都是套路，通过调整统计口径，玩弄数字游戏的方式，10%的坏账率可以轻松包装成1%甚至更低。我们通过具体案例来分析下（长文干货，心急的客官可以一拖到底直接看结论）。 我们先通过案例了解下官方风险指标的常规定义。 案例： 小王于2017-1-1，分别借给小刘1万元，借给小张2万元，约定每月1日归还本金的10%（即小刘1,000元，小张2,000元），分10个月还清，首次还款日为2月1日。 在接下来的四个月，小刘始终拖欠还款，小张基本每月按时还款，但在5月因出差忘记还款，下表就从现金流的角度来做了一张表格： 表格1小王借款的现金流统计 现在问题来了，在2017年2月的时候，逾期金额究竟是多少呢？是1,000元？ 我们先来看看银行的官方统计口径是什么：“一旦发生逾期，剩余未还部分都会计入逾期分类”。这个方式被纳入中国人民银行、银监会的管理范畴内的各家银行、大型持牌的金融机构等普遍采用的统计口径中。 按照这个口径，很明显小王的借款在2月的时候逾期金额已经达到了10,000元而不仅仅只是1,000元这么一个小小的数字。表格1的状况进一步变化为了表格2. 表格2按金融机构官方统计口径下小王借款的逾期情况 看完表格2，可能大家会觉得小王的这两笔借款好悲催，3万元的借款，第二个月就有1万元（33%）的可能损失；有些看官可能会有个疑问，在2月的时候虽然小刘一个月没有还钱，但小刘接下来是否还钱还是未知，用这样的统计口径是否过于悲天悯人了呢？ 其实金融机构的统计口径还有更深层次的标准。 评价风险水平，往往采用比例型指标，如逾期率、不良率、损失率等。根据中国人民银行《贷款风险分类指导原则》，将贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，其中后三类合称为不良贷款，因此仅不良率、损失率有官方定义，即： 不良率=逾期91天以上贷款余额/当前未偿贷款余额 损失率=逾期181天以上贷款余额/当前未偿贷款余额 在案例中，小刘于2月未能还款，但由于逾期未满91天，故不良率保持为0，直至2017-5-2，距离小刘首笔逾期满91天，才能计入次级类贷款，此时小张虽然也发生了逾期，但逾期时间不满91天故仅小刘的余额10,000元计入不良率分子，此时不良率=10,000/(10,000+（20,000–2,000*3))=41.67%；两笔借款逾期均未满181天，因此损失率=0。 在有金融机构官方统计口径的情况下，怎样模糊概念，“缩小”风险指标呢？ 首先，很多机构或平台会给自己的风险指标编个模棱两可的名字，最常见的就是坏账率。以案例来讲，假设金融机构将坏账定义为逾期181天以上的损失率，那对外公布的坏账率就是0，完美隐藏了两笔贷借款均处于逾期状态，其中1笔已经逾期超过91天的事实。 其次，对坏账率的分子变更统计口径，以到期未还金额替代本金余额，如下表所示。 表格3改良统计口径下的小王借款的逾期情况 经过这样一次替换，截止2017-5-1的坏账率分子就只剩4000元，较实际应计入不良的10000元瞬间缩水60%。在这种分子统计口径下，部分机构会同步调整分母为累计到期应还款额。到期应还款额示例如下： 表格4改良统计口径下的小王借款的坏账率 可以看出，这种统计口径虽然较官方口径下降了8.34个百分点，但仍有一定参考价值。 对处于扩张期的机构，如果将分子变更为逾期1天或31天的到期未还金额，避免了快速增长的分母稀释，其统计意义可能比传统不良率更合适，省呗就曾经用过这种统计口径，分子取最严厉的逾期1天及以上。 但有些机构在使用了这种到期金额作为分子的统计口径后，分母采用了累计交易金额，此时坏账率=4,000/（10,000+20,000）=13.33%，较官方口径降幅接近30个百分点，指标具有严重的误导性。 为了进一步说明指标扭曲程度，我们在案例的基础上追加一些数据。假设小王不仅借给小刘和小张，还将小张的还款金额6,000元继续借给小李，共分6期，每期还款1000元，同样是每月1日还款： 表格5假设小王将他人还款用于重复放贷 此时累计交易金额=10,000+20,000+6000=36,000元，以该累计交易金额作为分母的坏账率=4,000/36,000=11.11%，较官方口径的41.67%下降了整整30.56个百分点，如果小王持续将回笼的资金用于放贷，坏账率就能不停的被稀释。 总结 比较一下本文提到的4种常见统计口径，同样的交易额与逾期情况，所谓的坏账率指标，最高达到41.67%，最低却只有11.11%。 表格6横相比较四种统计口径 开篇中新闻报道中所提到的某P2P公司，应该就是用口径4，也就是用历史累计的交易量，虚增风险指标的分母，而不是用实际的期末应收账款；同时故意忽略在借款周期内已经发生逾期的账款，仅统计已到期的逾期账款，刻意缩小风险指标的分子。一进一出，大大稀释了风险指标。你以为这个套路就结束了？ 这个套路更深的地方，随着经营时间的增长，分母（累计交易量）会不断增加，坏账率指标就能不断的被稀释，甚至达到数十倍的稀释效果。 事实上，对风险指标口径的严谨程度，很大程度上代表着机构对风险管理的严谨程度。而偏好高风险业务的机构则常常使用“坏账率”，建议在关注或引用其风险指标的同时，要火眼金睛看清风险指标的分子分母，提高我们每一位对专业金融知识的认知程度。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

美国OCC草案:可向金融科技公司发银行牌照

3月15日，美国货币监理署（OCC）对外发布了向金融科技发放许可牌照的草案。因为向金融科技企业发放全国性银行执照早已引起一番争议，所以草案所引发的反响也并不令人讶异。 这份许可手册草案全称《金融科技企业申请评估章程》（Evaluating Charter Applications From Financial Technology Companies）。该机构还发布了一份概要，总结了自其去年公布相关概念性指南后收到的100余条评论。 上周，监理署官员Thomas Curry在LendIt美国峰会上对外透露草案即将出炉，但是速度如此之快着实让众人感到吃惊。这份简洁的草案及评论概要均清晰地表达了监理署的观点：其有能力通过此类特殊目的全国银行许可。 美国国家监管者全国性组织国家银行监事协会（The Conference of State Bank Supervisors，CSBS）发表了一份声明，对监管署发布的草案作出了负面反应。 CSBS主席兼CEO John Ryan表示：“OCC此番声明开创了一个危险的先例。它无视了国会两党的反对，而且会为消费者和纳税人带来新的风险。OCC的新章程取代了现行国家对消费者的保护措施，却没有推出相当的替代机制，同时还使纳税人遭受金融科技必然失败的风险。两项结合十分危险。CSBS正在对此问题进行积极研究，并希望国会能继续权衡这一重要问题。” 在LendIt美国峰会的一项小组讨论会中，一位前任国家监管者预测此次发布的金融科技章程可能在法院引发连续数年的讨论与争议。 有关章程必要性的看法 除却质疑金融科技章程的法律依据，Ryan表示“OCC章程是一个自找麻烦的解决方案。”他援引了国家监管体系中监督非储蓄公司涉足金钱相关业务的机制。草案中，OCC给出了制定全国性章程的三大理由： 为合规公司提供安全稳固标准框架及监管； 可使金融科技公司依据联邦法提供理财产品与服务，传统银行同样也可进行此项活动； 促进增长、货币化与竞争，使金融系统更加强大。 OCC草案表示：“OCC对金融科技的监管将深化其对银行服务业新兴技术的专业知识。”该机构还表示这将为窥测潜在风险提供一项更好的窗口。 草案中的大量言语都反应了自OCC开始探究金融创新问题以来其官员通过白皮书、听证会及其他会议表达的观点。去年，OCC就发布了白皮书《支持联邦银行系统中负责任的创新：货币监理署的观点》（Supporting Responsible Innovation in the Federal Banking System: An OCC Perspective）。 OCC表示，获得许可的金融科技公司只可进行银行许可或者是经其裁决恰当且是银行许可的活动。此外，该机构还表示“OCC不会允许导致银行与商业不恰混合的提议”。 此外，草案中也有言语反映出OCC希望获得许可证的金融科技可做出行动，提升金融包容性。虽然该内容并未出现在许可手册的主体部分中，但大体与《社区再投资法案》（Community Reinvestment Act）中有关责任的部分相仿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

禁公募基金通道化 委外定制基金监管

上周五，委外定制基金正式迎来监管新规。从证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报来看，监管思路重点是严禁公募基金“通道化”，且要公平对待所有投资者。同时，明确委外定制基金需采取封闭运作（或定期开放运作）、发起式基金形式等模式；若不是委外定制基金，单一持有人占比不可超过50%，并覆盖到已获批复但尚未募集成立的基金，对于已经成立的委外定制基金也有一致要求。 数据显示，目前公募委外定制基金或已经超过万亿大关，未来委外定制业务继续发展或存在资源限制的“天花板”，中小型基金公司所受影响更大，委外定制业务将在市场需求和新政磨合中进入新时代。 明确委外定制基金规则 新老基金一视同仁“对于委外定制基金的监管新规其实业内都有预期，目前看这一新规也基本跟征求意见稿精神一致。”据一位基金公司产品人士表示。 监管新规最受市场关注是明确委外定制基金的运作模式。从新规看，新设基金（含已获批复但尚未募集成立的基金），拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的，应当封闭运作或定期开放运作（定期开放周期不得低于3个月），并采取发起式基金形式，在基金合同及基金招募说明书等信息披露文件中予以充分披露及标识，此类产品不得向个人投资者公开发售。管理人还应在基金注册申请材料中承诺，其拥有完全、独立的投资决策权，不受特定投资者的影响。 同时，非委外定制基金的单一投资者持有份额集中度不得达到或超过50%，并在基金注册申请材料中承诺，后续不存在变相规避50%集中度要求的情形。 尤其重要的是新基金、老基金均一视同仁。按照监管要求，对于发布前单一投资者持有基金份额占比已达到或超过50%的存续基金产品，管理人后续不得再接受此单一投资者的申购。对于其他存续基金产品，管理人应保证接受申购后单一投资者持有基金份额低于基金总份额的50%，以及确保旗下产品不存在变相规避50%集中度要求的情形。 此外，监管还要求，若报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的基金产品（前述明确允许单一投资者持有基金份额比例达到或超过50%的产品等除外），应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。 从监管思路看，去年部分公募基金管理人接受个别机构投资者申购，致单一投资者持有基金份额比例过于集中，管理人独立性、 产品流动性风险以及公平对待投资者等问题不容忽视。公募基金要公平对待投资者，严禁公募基金“通道化”。 万亿委外基金格局生变 委外定制业务进入新时期“这一规定要求非常严格，确实对委外业务造成非常大的冲击。”多位基金公司人士直言，尤其是新基金、老基金一视同仁，可以说对目前万亿的委外定制基金都有制约。 委外定制业务是银行、保险等机构将自营资金或理财资金委托给基金投资（或以投资顾问操作）的一个模式，自2015年委外资金就开始向公募行业渗透，2016年则是委外业务大爆发的一年，2017年仍延续着这一火爆，如去年新基金发行创出历史新高，其中50%左右都是委外定制基金，一些超百亿级的新基金基本都是此类产品。 委外定制基金有以下特征：通常为债券类或灵活配置类基金，成立时持有人户数低于250户，管理费偏低。据统计，这类产品大概有9296.21亿元的规模。 统计数据还显示，2016年共成立1151只基金，其中，机构定制类产品高达587只，合计首募规模为4931亿元，但2016年成立的定制类产品的年末规模达到了9038亿元。若算上2017年“疑似”委外定制基金大概1550.39亿元的规模，委外基金总规模超万亿。 未来继续涉足委外定制业务或有“天花板”。按照新规，委外定制基金（即单一持有人占比突破50%）需要采取发起式基金模式，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于3年。这一要求会极大影响这类产品的发行数量。业内人士表示，各家基金公司的资源都是有限的，相当于从事委外定制基金业务有“成本”了，未来如何布局这一业务是一个难题，预计会提高管理费标准等。大中型基金公司或股东实力较强的基金公司相对来说更有优势。 此外，普通公募基金的单一持有人占比不可以超过50%，也有人士猜测可采取三四家机构“拼单”模式来规避。“目前市场上愿意采取拼单模式的机构并不多，难度非常大，可以成行的概率并不高，不知道未来是否会增加。”据一位人士表示。 济安金信副总经理王群航表示，这一新政目的在于维护中国公募基金市场的可持续稳健发展，若从长远角度来看，则是在为未来即将登场的FOF做好铺垫。 他说：“委外定制基金的过往发展方式无法继续了，相关要求里最为有效的规定是"采取发起式基金形式"这条，因为各家公司的资金都是有限的。同时市场还是有那么多资金客观存在的，并且这些资金还是急需专业机构代为进行管理，未来，委托方和受托方之间怎样做好权利与义务的平衡，就需要大家来共同探讨了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

证监会逮鼠打狼再升级 四类违法行为

近日，证监会2017年度专项执法行动拉开序幕，四类违法违规行为成为排查重点，笔者发现，今年证监会的专项执法行动有一个显著的特点就是在继续严厉打击虚假陈述、内幕交易和操纵市场等传统违法违规行为的同时，全面筛查可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展的各类违法案件。这意味着资本市场的严打已升级加码、全面出击。 今年专项执法行动主要关注的违法违规行为主要包括：事关市场风险防范的案件、市场和舆论关注的重点、热点案件、影响市场改革发展的案件和重大欺诈案件等四大类。这四大类涵盖了资本市场的方方面面，例如：包括在重组、举牌过程中不依法履行信息披露义务、刻意隐瞒一致行动人、利用杠杆资金违法交易的行为；公司股权转让及减持过程中编题材、讲故事，实施信息操纵的行为；非法从事证券投资咨询活动、编造传播虚假信息等股市“黑嘴”以及中介机构丧失执业操守的行为以及公司在发行上市、再融资、并购重组、信息披露等环节进行财务造假、违规披露的行为，多次从事操纵市场、内幕交易或持续炒作题材非法牟利等惯犯、累犯行为等。 这种对资本市场违法违规行为的全面出击也契合了证监会一直强调的“严监管”理念，只有净化了资本市场的发展环境，才能更好的保护投资者合法权益与市场的健康稳定发展。 近年来，针对市场违法违规多发高发，市场危害加深加重的严峻态势，证监会稽查部门持续优化专项行动与传统常态执法并重的执法理念及模式创新。实现了从个案查处向类案遏制、从单兵作战向协同执法的转变，先后组织了审计评估机构未能勤勉尽责、IPO欺诈发行及违规披露、操纵市场、利用未公开信息交易等多次专项执法行动，查处了一批市场影响大、违法情节严重的案件。 数据显示，2016年，证监会系统共受理违法违规有效线索603件，启动调查551件；新增立案案件302件，比前三年平均数量增长23%；新增涉外案件178件，同比增长24%；办结立案案件233件，累计对393名涉案当事人采取限制出境措施，冻结涉案资金20.64亿元；55起案件移送公安机关追究刑事责任，公安机关已对其中45起立案侦查，移送成案率创历史新高。 可以看到，专项执法行动专门针对严重挑战法律底线、严重侵蚀市场运行基础、严重损害投资者合法权益的违法行为，通过集中调配力量，统筹协调指挥，及时释放执法信号、持续传导监管压力，取得了明显的执法效果，受到市场普遍认同。 笔者认为，当前，证监会稽查执法已经成为资本市场监管执法的利器，发挥着依法从严监管的基础作用，是防范和化解市场风险的坚强保障，特别是这种严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序的监管行为更是市场信心的源泉和动力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

金融牌照卖出“天价” 责任在谁？

近两年的金融从业者，又多了一门赚钱的生意：买卖牌照的中介。 最近的消息是，滴滴出行将豪掷4.3亿元全资收购一九付，由此可曲线获得支付牌照，甚至放出“只要牌照，不要业务”。一张支付牌照要4亿多，收购者是滴滴这样的大公司，不像冤大头，这其中的逻辑在哪里? 资料显示，一九付全称是北京一九付支付科技有限公司，于2012年6月获得央行颁发的互联网支付业务许可。所谓支付业务许可，即央行发给第三方支付公司的《支付业务许可证》，俗称“支付牌照”。截至目前，央行一共发了270张支付牌照，其中有三家机构因为备付金管理出现严重问题而被吊销，现在市面上还剩下267张第三方支付牌照。 按理说，滴滴业务发展过程中需要支付牌照，大可向监管层(央行)申请，而对于企业有确实有业务需求，又符合条件，监管层也理应发放相关牌照。但事实是，央行自2015年以来遍暂停发放支付牌照，并将“严格支付机构市场准入”写入相关文件，主要理由之一是现有支付牌照已经供过于求。 的确，从盈利的角度而言，只有支付宝、财付通等市场规模较大的第三方支付才有盈利空间，部分第三方支付公司甚至为了抢夺“流量”而打价格战。然而，在近两年支付牌照暂停发放之后，一些本来无甚业务的支付公司，就迎来了卖牌照的好生意。 除了滴滴收购一九付外，过去一年多还有：万达20亿元拿下快钱51%的股份，小米6亿元收购捷付睿通，恒大5.7亿元收购集付通，以及美团全资收购钱袋宝(虽未公布具体金额，但业内估算在10亿元之上)。 不论是滴滴，还是美团，都属于正在烧钱的公司，目前尚未实现盈利，数亿元的支付牌照费用，自然是一笔不小的开支。同时也成为了企业重要的营商成本，而这项成本原本是可以避免的。 而且，随着监管层暂停发放牌照时间越长，牌照的价格就越水涨船高。一名浸淫行业多年的支付牌照买卖中介提及他的后悔事：“2015年初，我自己的公司打算去收一张地区收单牌照，对方报价5000万元，我想谈到3000万元，对方当时还是很犹豫的。谁知道谈着谈着就‘变天’了，一年多后市场都预期央行不再新批牌照时，我看中的这张牌照已经卖3亿元了。” 金融牌照的生意远不止支付牌照一项。3月14日，华安证券公开转让旗下持证券投资咨询牌照子公司的挂牌期满。此次转让的子公司交易作价，在剔除账面资产后溢价超6000万，这也被市场视为是上述牌照的价格。 一张证券投资咨询牌照之所以值6000万，是因为2014年后证监会未再单独核发相关牌照。且目前仅存的84张牌照中，不影响自身业务发展、能够流转和出售的牌照并不多，存量牌照极为有限。此前，市场需求或曲线“借牌”、或干脆无牌打擦边球；但在金融监管不断收紧的当下，市场对牌照资质的需求开始迫切起来。 实际上，目前市场上可供买卖的金融牌照涉及证券、保险、信托、融资租赁各个领域，其中监管层暂停发放或者收紧的则价格不菲，除了上述支付牌照与证券咨询牌照外，还有基金销售牌照、小贷公司牌照等。 甚至，类似的牌照生意在金融以外的领域也愈演愈烈，视频、直播、网约车、新能源汽车等，“有形之手”已经广泛伸入竞争已趋市场化的互联网和新兴创业领域。 牌照买卖盛行的同时，也催生了中介机构。部分注册为“金融信息”公司，专门从事金融牌照买卖，成交一笔收佣不低。一位从业人员称，基金销售牌照价格=管理规模*0.2+100万，中介一般收两三百万。于是，“刚毕业就年入百万”之类的新闻就出现在这个行业。 很明显，金融牌照的买卖，与A股多年的“炒壳”恶习颇有几分相似。刘士余主政证监会以来，通过加快新股发行节奏，让炒壳之风渐渐平息。无疑，目前由于监管层对于牌照的收紧，金融牌照交易将日渐频繁，价格也越来越高，给经济发展带来极大的负面影响。 有鉴于此，监管层应尽快放开牌照审批，对确有业务需要，且具备资质的公司发放相关牌照，而把监管的重心，放在企业对牌照的利用上，并加大违规惩处力度。毕竟，通过“堵”来防风险，非长久之计。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

楼继伟：创新将改变经济和社会结构

全国社会保障基金会理事长、前财政部部长楼继伟在中国发展高层论坛2017年会上发表演讲时指出，科技进步将加快重塑经济和社会结构。 他说，信息技术的发展，使得智能制造会越来越普遍，甚至由于人工智能、大数据和云计算的应用，智能投顾在公开市场投资上以85%的概率战胜市场是有可能的，而且可能不会太远。新能源技术的发展，使得成本下降，应用方便，对于传统能源的大幅替代也不会太远。互联网和3D打印的发展，使得信息、技术、商业模式的传播，甚至服务和制造的转移，不再有时间、距离和地域的限制。“总之，创新将改变经济和社会结构，以及就业形态。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

机构投资者正涌向股权众筹

过去，众筹为普通投资人提供购买未上市公司股份的机会，如今专业的VC机构也正在参与这一领域的角逐。 根据研究公司Beauhurst的数据，包括VC机构和金融公司在内的专业投资者，2016年通过众筹平台为初创企业提供的资金，超过众筹平台总融资额的14%，相比之前两年，这一数字已经翻倍。 英国交易量最大的股权众筹平台Crowdcube披露的另一份数据显示，机构投资者和个人投资者共同参与的项目融资额在过去两年间已经实现了4倍增长。至少有如Syndicate Room这样的平台以机构投资者参与投资而著称。 “专业投资人独立进行尽职调查，协商投资条款，直到他们乐意将自己的资金投出去。”Vasconcelos说. “他们同样利用其专业知识追加大量的投后资金.” Syndicate宣称，得益于其专业投资人领投机制，通过他们平台完成融资的公司97%仍在运营。 机构投资者对于股权众筹日渐增长的兴趣始于P2P借贷领域:由于借贷市场已经成熟，信贷机构涌入P2P买入债权。剑桥替代金融中心执行主任Robert Wardrop认为，基于目前股权众筹的这种情况，基金经理已经开始认识到，一些项目可能会因为投资者的口耳相传而受益，因为广大个人投资者的热情，一些投资项目的回报有潜在的提高。 许多融资的公司已经开始尝试通过为投资人提供额外的福利激起投资人对于其特定产品的热情。已经从英国个人投资者募集3630万美元的苏格兰啤酒制造商BrewDog，在其酒吧和商店里提供终生折扣。餐饮连锁集团Chilango，同样向投资人提供卷饼折扣。Beauhurst研究主管Pedro Madeira表示，众筹之所以吸引更多的专业投资者参与其中，是因为日益增长的行业规模以及参与众筹企业的成熟。目前的趋势是，越来越多的公司正在登记为成长期公司，而不是种子阶段公司。 VC等机构投资者更青睐处于成长期的公司。Mr Madeira表示，所以目前机构投资者这一动向更加热情。 Mr Wardrop补充道，专业投资者转向众筹同样是”数字化“大背景的一部分。“这并不奇怪。”他表示：“我们正处于经济数字化和金融系统数字化的大背景下，我们已经开始期待投资渠道在数字化的环境下可以发生一些改变。” 和P2P借贷一样，股权众筹已经成为FCA市场监管和审查的主题。 2015年2月，FCA称，众筹融资方在吸引缺乏投资经验的个人投资者的时候，误导性或者不真实地营造关于投资标的乐观印象。 FCA此前曾警告过投资者：“股权众筹涉及到投资处于早期阶段的非上市公司股份，投资人很可能最后血本无归。”研究机构AlfFi Data与律师事务所Nabarro最近发布的一份报告显示，2011-2013年间众筹成功的项目有1/5的已经破产。去年，索赔管理集团Rebus的倒闭，成为了目前为止英国众筹成功的公司最大的失败案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

商品期权开闸 设定投资者两大门槛

筹备多年的商品期权终于确定了上市时间表。3月17日，证监会发布通知称，经过周密准备，目前豆粕期权、白糖期权上市前的各项工作已经完成。综合考虑各方因素，豆粕期权合约将于3月31日在大连商品交易所（以下简称“大商所”）挂牌交易，白糖期权合约将于4月19日在郑州商品交易所挂牌交易。不过对于投资者而言，要想参与期权交易并不十分容易，不仅需要满足一定的资金门槛，还得具备专业知识。 敲定上市时间表 3月17日，大商所向市场公布了豆粕期权上市有关参数的具体设置情况，包括豆粕期权的上市交易时间、交易合约月份、挂盘基准价、交易指令、持仓限额管理及相关费用等内容。 大商所相关负责人表示，大商所以“安全推出、平稳运行、严控风险”为基本原则，在上市初期对部分业务参数从严管理，让市场参与者对期权交易有个熟悉的过程，确保豆粕期权的平稳上市。 在上市交易时间方面，大商所将在3月31日白盘上市挂盘期权合约，豆粕期权和豆粕期货合约交易时间一致。 大商所相关负责人表示，为方便全市场进行期权上市准备，大商所将在上市前一晚，即3月30日晚暂停大商所全部期货品种的夜盘交易，豆粕期权合约将在3月31日9：00起上市交易，且根据交易所节假日安排的有关规定，3月31日当晚也不进行夜盘交易，4月5日当晚恢复豆粕期权及所有期货品种的夜盘交易。 另外，在上市交易合约月份方面，考虑豆粕期权作为国内第一个上市的商品期权品种，市场对期权特有的行权履约等业务规则需要有一定的熟悉过程，投资者也需要有足够的时间考虑对行权后的期货持仓进行平仓或交割等问题。因此，豆粕期权的首个挂盘合约月份为2017年7月，即首批挂盘的期权合约月份为2017年7月、8月、9月、11月、12月，以及2018年1月、3月。 设定两大门槛 根据此前大商所公布的投资者适当性要求，想要投资商品期权的投资者不仅需要满足资金门槛，还得具备一定的专业能力。其中，大商所在上市初期要求期权知识测试分数需达到90分及以上。在分析人士看来，这对于投资者而言，门槛并不低。 其中，资金门槛是指投资者开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元。 专业门槛是指，投资者需具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录；具有交易所认可的期权仿真交易行权记录。 大商所相关负责人表示，根据大商所投资者适当性的要求，投资者参与期权交易应当通过相关知识测试，测评成绩不低于交易所公布标准。为保证豆粕期权上市初期投资者的质量，大商所在上市初期要求期权知识测试分数需达到90分及以上。 根据通知要求，投资者通过登录中国期货业协会的考试平台进行在线知识测试，豆粕期权仿真交易经历自2015年3月23日开始计算。投资者可以根据《大连商品交易所期权投资者适当性管理办法》要求向期货公司申请开通期权交易权限。 10家公司成首批做市商 另外，即将上市的豆粕期权交易将采用做市商制度。3月17日，大商所正式发布了豆粕期权做市商名单的公告，10家公司成为大商所豆粕期权的做市商。 此次成为大商所豆粕期权做市商的10家公司分别为浙江南华资本管理有限公司、华泰长城资本管理有限公司、中粮祈德丰投资服务有限公司、上海海通资源管理有限公司、招商证券股份有限公司、浙江浙期实业有限公司、银河德睿资本管理有限公司、浙江永安资本管理有限公司、鲁证经贸有限公司、中证资本管理（深圳）有限公司。 大商所在其做市商管理办法中对做市商资格申请条件做了严格规定，包括净资产不低于人民币5000万元，具有专门机构和人员负责做市业务，具有健全的做市业务实施方案、内部控制制度与风险管理制度，最近三年无重大违法违规记录，具备稳定、可靠的做市业务技术系统，具有大商所豆粕期货期权仿真交易做市的经验等。 多措施保障运行初期平稳 为了确保商品期权平稳运行，大商所在交易指令、持仓限额方面进行了限制。在交易指令方面，大商所相关负责人表示，豆粕期权合约上市初期仅提供限价指令和限价止损（盈）指令，每次最大下单数量为100手，暂不提供期权市价单指令。 在持仓限额管理方面，交易所也设置了较为严格的要求。据通知显示，期权合约与期货合约不合并限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，上市初期分别不超过300手。 在相关费用方面，大商所初期规定豆粕期权合约交易手续费标准为1元/手；豆粕期权行权（履约）手续费标准为1元/手。交易所可以根据市场情况对手续费标准进行调整并公布。 在合约询价方面，非期货公司会员和客户可以在非主力合约系列的期权合约上向做市商询价，主力合约系列以大商所网站及会员服务系统发布为准。对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。大商所相关负责人表示，在流动性较差或没有报价的期权合约上，通过询价让客户获得合理的价格后再交易。 一位期货行业资深人士表示，豆粕期权交易参数设置整体上为豆粕期权市场的稳定运行提供了保障。如规定投资者在知识测试中的分数达到90分以上，上市初期单个客户每一个月份期权合约单方向持仓限额300手，暂不提供市价指令等，这些要求对于保证市场参与者的专业水平、维护市场平稳运行以及防范市场风险具有一定的作用。 大商所相关负责人表示，大商所从严制定豆粕期权上市初期的有关参数，意在保证豆粕期权先期的稳定运行，实现平稳起步。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中小银行抢滩P2P资金存管 大行态度谨慎

自2月末P2P资金存管业务指引正式发布后，多家银行停止了此前的观望姿态，开始陆续涌入这一市场瓜分蛋糕。在部分银行抢滩存管业务的同时，也有银行因可能存在的声誉风险，保持着较为谨慎的态度。 2月23日，银监会正式发布《网络借贷资金存管业务指引》（下文简称《指引》），对P2P资金存管业务的定义、职责及业务规范均做出了明确规定，网贷行业长达一年多的存管僵局也就此被打破。一位银行存管人士对记者感叹，目前银行间在存管业务这块的竞争突然加剧，不乏存在某些行业内的恶性竞争。 据不完全统计，《指引》下发至今，已有新网银行、哈尔滨银行、平安银行、华瑞银行等多家银行推出了网贷存管业务。贵州银行、江西银行等在本月已举办了面向多家平台的存管推介会，而此前暂停了存管业务的民生银行目前也已重新开始接入平台。 另外，大行对存管业务似乎也颇有兴趣，除此前建设银行广东分行试水接触多家平台外，在中国互联网金融协会近日召开的一场关于P2P资金存管内部研讨会上，记者也看到了交通银行相关人士的身影，其表示目前尚未明确是否开展网贷存管业务，但行里对此也有一定的想法，“过来看看情况”。 人民大学法学院教授杨东表示，对银行来说，目前息差缩窄导致其利润下滑，因此拓展其它的非息业务比如资金存管，不失于一种好的选择。长远来看，互联网金融的形态在未来会越来越多样化，资金存管将不仅限于网贷行业。另外，银行还可以通过网贷存管业务获得更多的交易情况与相关数据。 尽管多家银行一改此前的观望姿态，纷纷抢滩资金存管业务，但部分银行对此也一直保持着较为谨慎的态度，对记者表示“还是和大平台私下沟通”，“不要宣传我们开展了存管业务”。 “现在不清楚专项整治工作到底摸清了多少风险，有的说最后只能剩一半，还有的甚至说只能剩四分之一，但对银行来说，只要接入的平台中有一家停掉都非常麻烦”。某家较早开展了这一业务的城商行存管负责人表示。 另一家股份制银行存管业务负责人也表示，尽管《指引》提出存管银行不对网贷交易提供保证或担保，不承担借贷违约责任后，但在开展存管业务方面，银行依然面临着各种风险。 “我们现在依然在考虑，假设行业出现风险，或者合作平台出现风险的时候，存管银行应该怎样对平台上的投资人、融资人提供服务？怎么处理风险发生后银行存有的未到期借贷项目？”前述负责人对银行可能存在的经营风险，抛出了这样的疑惑。“还有一种情况，如果借款人无力还款，平台也没有风险备付金去做代偿时，投资人到银行网点发起了群体性事件，怎么处理？这时候银行很可能还会马上遇到监管问责。” 除经营风险外，银行的谨慎态度还来自于接入平台捐款跑路的道德风险、市场环境波动造成的合规风险，以及银行自身存在的操作风险。 “这几类风险都会引起银行发生声誉风险，无论我系统做得多么好，基本上是无法排除掉这些风险的。基于此，我们就会对P2P平台的股东背景、注册资本、业务模式有些要求，但实际操作中还是一事一议。”该股份制存管负责人表示。 据不完全统计，截至2017年2月27日，已有民生银行、江西银行、徽商银行、恒丰银行和华兴银行等38家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，共有261家正常运营平台宣布与银行签订存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线平台），约占P2P网贷行业正常运营平台总数量的10.93%。 其中，有209家与33家银行签订直接存管协议，约占P2P网贷行业正常运营平台总数量的8.75%；50家与银行签订联合存管协议；2家签订银行直连。完成资金存管方面，共有122家正常运营平台与银行完成直接存管系统对接并上线，约占P2P网贷行业正常运营平台总数量的5.11%；31家与银行完成联合存管系统对接；2家完成银行直连。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

房贷告别楼市杠杆，谨防消费贷变首付贷

监管层给楼市连续开出“退烧药”后，作为给楼市输血的一个重要渠道，市场也将目光聚焦在房贷上，银行下一步的房贷政策将何去何从？3月17日，在两会后首个国家级的大型国际经济论坛“中国发展高层论坛2017年会”上，多位官员都谈及这一问题。银监会副主席王兆星提出，下一步将继续采取差别化的信贷政策，对部分房价过热的城市，要采取审慎的房贷政策。这意味着，以后想通过房贷资金来炒房已经很难。 差别化信贷 房贷是决定楼市冷热的一个关键因素。银监会主席郭树清在今年两会期间介绍，2016年银行贷款大概1/4投向了房地产，新增贷款中45%是房地产贷款，“近一两年居民贷款购房的比重在明显升高，因此银行业非常关注房地产泡沫风险。” 这些资金的流入助推了楼市的“高烧”。国家发改委主任何立峰在“中国发展高层论坛2017年会”上指出，当前经济发展面临的三大结构性失衡之一，就是房地产和实体经济的失衡，有大量资金涌入房地产市场，曾经一度带动了一线城市和热点二线城市的房价过快的上涨，进一步推高了实体经济发展的成本。 为楼市去杠杆已成为监管层去年以来的一项重要工作，目前限购、限贷等调控政策已经在全国范围铺开。国务院副总理张高丽在上述论坛中再次强调，坚持 “房子是用来住的，不是用来炒” 的定位，分类指导，因城施策。值得一提的是，去年4月，央行金融市场工作座谈会就提出要进一步完善区域性差别化住房信贷政策。“因城施策”也被写入今年的政府工作报告，报告提出，坚持住房的居住属性，加强房地产市场分类调控。 王兆星进一步对如何“因城施策”提出，下一步将继续采取差别化的信贷政策，对一些房价过热的城市，要采取审慎的房贷政策；对一些有去库存需求的三四线城市，还是会给予必要的信贷支持。他还强调，对一些基本的刚性住房需求、改善性住房需求、包括城镇化过程中产生的住房需求，都需要支持；对于投机性的、炒房的需要则不予支持。 北上广深“认房又认贷” 事实上，差别化信贷已经在不同城市间有所体现。3月17日，北京宣布执行“认房又认贷”，同时将二套房首付提高至最低六成。至此，北上广深均进入“认房又认贷”时代。所谓“认房又认贷”政策，是指只要名下有房产，再买房就算二套房；如果名下无房产，但有过房贷记录，也算二套房。 这对于楼市，尤其是一线城市的楼市来说，无疑是一剂强效的“退烧药”。业内人士严跃表示，以此前已经实施了“认房又认贷”的上海作为比较，北京这次的政策更紧。上海对于认房又认贷的规定是，二套购房需要按照五成和七成的首付。而北京则更严厉，即普通住房六成比例，非普通的住房需要八成。可以看出，二套购房的压力非常大。这样会使得有限的房源优先导向首套的且没有购房记录的群体，对于部分购房者来说购房交易近期或暂缓。 从去年的“930政策”后，北京地区已经先后出台了提高首付、减少房贷折扣优惠、二套房贷款期限不超过25年等政策。记者了解到，今年春节后，很多银行一度收紧房贷额度，放贷时间从过去的一个多月变为3个月或更久。这些举措，都是为了扼住房贷流向楼市的咽喉。 其他输血渠道仍需警惕 在楼市调控政策的不断轰炸下，流入楼市的房贷规模已经有所收缩。根据央行3月初发布的《2017年2月金融统计数据报告》显示，被认为主要是房贷的“住户部门中长期新增贷款”上月增加3804亿元，占当月新增贷款总数的32.5%。在去年持续高企之后，2月新增“房贷”绝对值出现下行。 同时，在监管层不断要求银行资金不要“脱实向虚”的情况下，资金向实体流动取得了一定成效。据央行发布的数据，银行对实体经济的资金支持“火力”加码，2月对实体经济发放的人民币贷款增加超万亿元，占比近九成。 但控制了房贷的流出，楼市是否还有其他的“输血”渠道？严跃进提醒，除了房贷，银行消费贷等贷款名目也需要警惕。“现在二套房首付增加到8成，让很多购房者更加承受不起，这部分资金哪里来呢？很有可能从消费贷、装修贷等五花八门的银行贷款名目出来，导致银行的资金最后还是流到房地产市场上。” 去年10月，记者曾调查发现，银行消费贷“变”房屋首付的现象并未绝迹。一位房屋中介人士介绍，可以帮助购房者从银行申请到大额信用贷，额度能达到50万-60万元，具体审批情况要看申请人的工作单位性质、工龄、社保缴纳等情况。“在国企工作，有半年社保的就差不多能批到这个数。”该人士口气轻松地表示。银监会的网站显示，还曾有银行因为未发现本行消费贷款被借款人挪用于支付首付款而被处罚。 此外，严跃进还提出，还有一种投机行为需要警惕，即购房者拿原有房屋抵押获取融资，因为当前融资本身利息比较高，这个时候往往还会使得抵押物出现没法赎回的风险，甚至引起纠纷。所以，监管也应警惕除房贷以外其他渠道出现违规融资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

银行百万理财诈骗自杀

民生银行百万理财产品诈骗 客户经理自杀 　　日前，民生银行望京支行曝出一起客户经理设圈套诈骗储户百万元存款的大案：储户李先生通过民生银行客户经理郑某购买的100万元“银行理财产品”，不但没有收到承诺的投资收益，本金还缩水至仅6万1千元；而关键人物客户经理郑某又在事发前遭民生银行辞退，并已自杀身亡，这更令事件陷入罗生门。 　　目前，储户李先生已将民生银行北京望京支行诉至朝阳法院，请求赔偿用于支付理财产品的100万及相应利息。在接受记者采访时，李先生表示，“理财产品”亏损局面的造成是民生银行理财客户经理郑某精心设计的诈骗陷阱，而自己如果不是出于对银行及银行工作人员的信任，不会陷入其中，因此民生银行应该承担责任。但民生银行对此并不认同，表示这是理财经理的个人行为。据李先生代理律师袁星律师透露，这起理财诈骗纠纷已进入法律诉讼阶段，并刚刚进行过庭前交换证据。 　　记者致电民生银行望京支行，该支行综合部孙女士对记者表示，这起纠纷正在处于诉讼阶段，目前还不方便接受采访。 　　银行理财项目主管设圈套 储户百万元存款被骗 　　2010年6月22日，韩国籍储户李先生在前往民生银行办理贵宾卡业务时，同为韩籍的民生客户经理郑某向李先生推荐了一款“为期6个月，年收益率12.3%”的理财产品。经李先生同意后，郑某协助其办理了购买手续。 　　在购买过程中，李先生发现其购买“理财产品”的款项进入了郑某在民生银行开具的账户时，便向郑某询问缘由。郑某当时给出的解释是，银行的账户对于高收益项目操作不灵活，款项进入项目主管的账户更容易操作，而且项目主管开具的账户都由银行严格控制，项目主管的账户只能进行预批准的投资和向客户的原始账户进行汇款。李先生听信了郑某的话。郑某也向李先生提供了100万元存款单据。 　　“理财产品”购买后，郑某曾分别于2010年7月7日、2010年12月25日和2010年12月31日向李先生发出三封邮件，说明“理财产品”的进展，根据邮件内容显示，郑某于2010年12月25日向李先生账户支付人民币112.3万元的理财回款，李先生账户余额为118.3万元人民币。 　　直到2011年9月30日，李先生在取款时意外发现原先的百万元账户仅剩下6万元。此时，李先生才发现郑某发来的三封邮件上的账户信息是伪造的，郑某并未支付任何理财回款。 　　客户经理蹊跷死亡 银行拒绝赔偿 　　随后，深感受骗的李先生多次前往营业厅与支行协商要求赔偿。李先生代理律师袁星在接受中国网采访时表示，郑某作为民生银行的项目主管，即理财产品的实际经办人，在银行的营业时间内，通过出示名片和工作证，获得李先生对其职务的认识和信任。郑某利用信任骗取了储户李先生的100万元，属于明显的职务犯罪。民生银行应当承担赔偿责任。 　　然而银行认为这一欺诈行为系郑某的个人行为，李先生并未与银行发生业务往来，并表示民生银行早已经在2011年2月与郑显骏解除了劳动合同关系。银行对李先生损失不承担赔偿责任。 　　值得注意的是，正当双方各执一词时，关键人物银行客户经理郑某却被曝出已经自杀身亡。截止目前，郑某的死因是否与这起理财诈骗有关尚没有定论，这使得坊间对此案存在诸多猜测。 　　据了解，此前李先生和民生银行曾有和解的可能，去年3月份李先生代理律师曾经与民生银行望京支行的李行长进行过沟通，李行长曾表示愿意承担相应的责任，但同时称具体的金额和承担方式需要向上级部门汇报后，才能给回复。然而在经过漫长的等待和电话催促后，李先生并没有等到银行的回复。 　　据民生银行相关负责人称，该案已进入庭审阶段，判决结果将于近期公布。

资产荒严重 资金主动寻找并生产优质资产

　　3月17日，200亿规模的“江苏银行-德邦证券消费金融ABS创新投资基金”成立，据了解这是国内首个专注消费金融ABS创新投资基金，以Pre-ABS投资和夹层投资作为主要投资策略。 　　所谓“ABS”，即Asset-backed Securities资产证券化，是企业融资的一种渠道，以特定资产组合或特定现金流为支持，并将其“打包”到可交易证券市场进行发行的一种融资形式，按照交易类型分为公募和私募之分。 　　那么，什么是Pre-ABS投资和夹层投资呢？据德邦证券资产管理总部总经理左畅介绍，基金以Pre-ABS形式为不同类型的消费金融公司制定系统的风控标准、放款流程标准、资产筛选标准、资产隔离标准、信息披露标准，资产服务标准等，帮助各类消费金融机构规范化运作，形成标准化的资产包。 　　这一系列专业术语所要表达的意思是：在ABS发行之前，ABS投资基金参与到消费金融资产在一级市场的标准化过程中，即一定程度上承担ABS资产服务商的角色； 　　达到在后端的资产证券化过程中间弱化对主体资质的要求，即增加中小消费金融企业发行ABS的概率，它们由于不具备阿里、京东以及持牌机构的品牌溢价能力，发行ABS较为困难。 　　业内分析人士向记者表示：“ABS近两年热度提升的原因在于，一方面，消费金融异军突起，企业获取资金的成本和渠道成为很多互联网金融企业发展核心要素之一，而发行ABS可以有效降低资金成本；另一方面，虽然各类消费信贷突飞猛进，但稀缺优质资产，‘资产荒’问题严重，成立消金ABS基金，相当于资金在寻找并生产优质资产。” 　　怪相：消费金融异军突起，资产荒依旧蔓延 　　延续2015年“消费金融元年”的态势，消费金融在2016年持续爆发。2015年，监管层批复消费金融持牌企业5家，2016年获批7家。此外，互联网消费金融服务企业达100余家，消费场景蔓延至3C、医美、家装、租房、装修、旅游、教育、信用卡代偿等，甚至现金贷。 　　《中国互联网消费金融专题分析2016》统计数据显示，预计2016年全年社会消费品零售总额将继续保持较高的增速，达到333.19万亿元，2017年中国互联网消费金融整体交易规模预计可增长至8933.3亿元，而这一数据在2013年、2014年、2015年分别仅为65亿元、275亿元、1204亿元。 　　然而，由于监管、品牌等多种原因，中小型互联网消费金融服务企业的资金一直是难题，其资金渠道仍以P2P、保险、小贷为主，银行、ABS等低成本占比较小。一位消费金融创业人士向记者表示，银行的低成本资金根本轮不到互联网企业，ABS等二级市场资金更是难以发力，而P2P平台的资金利率普遍在10%以上。 　　因此，虽然消费金融的资产持续增加，但中小型互联网消费金融机构并未在ABS证券市场从中分羹。业内分析人士认为，一方面，互联网消费金融ABS市场的成熟度仍有待完善，此外，消费金融机构的资产距离证券市场的合规化、标准有一定距离。 　　据记者了解，互联网消费企业均对自身平台的坏账率讳莫如深，但随之兴起的贷后催收行业印证了这一点。但外包催收存在体系不完善、灰色事件等问题。有消费金融创业人士向记者透露，其平台采取自建催收团队，但正常运营人员不足100人，但贷后团队数量高达600余人。 　　“资产荒”催生ABS服务行业兴起 　　然而，资本的逐利性趋势着优质资产的产生，这一趋势集中体现在近期针对互联网消费金融服务行业的脱颖而出。 　　2016年9月份，京东金融和厦门国金分别成立ABS资产证券化云平台，前者提供ABS服务商的基础设施服务业务、资产云工厂的资本中介业务和夹层基金投资业务；后者通过搭建在线平台，将发行人、投资人、律师事务所、评级机构等ABS参与方聚集起来，为ABS提供产品设计、发行与存续期管理等服务。 　　还有中航信托、百融金服等机构均在发力该领域。并且，2016年底，京东金融中腾信合作，成功发行首单5.89亿元ABS产品；今年2月，京东金融与平安信托发行15亿元规模的“京东白条ABN”。 　　此外，针对该领域的SaaS服务机构也随之兴起，为其提供技术支持。近日，新三板挂牌IT服务商“时代正邦”董事长姜伟斌向记者表示，其基于消费信贷的ABS服务体系已经成型。 　　可以说，以消费金融为基础资产支撑的新型ABS服务行业正在形成。京东金融结构金融负责人郝延山在成立其ABS云平台时指出：京东金融ABS云平台可以降低消费金融公司ABS的发行门槛和发行成本，从过去的5亿起跳逐步降低，可以摆脱P2P等高成本融资，从而选择ABS的方式进行直接融资，整体融资成本也将逐渐下降1-3个百分点。 　　中腾信助理总经理ABS负责人魏昆向记者解释，与中腾信和京东金融合作发行ABS产品类似，江苏银行与德邦证券成立200亿规模消费金融ABS创新投资基金，一方面在资产形成阶段（Pre-ABS阶段）为消费金融机构提供过桥资金从而获得ABS项目主导权，另一方面对ABS产品的夹层部分进行直接投资从而提高投资收益率。 　　魏昆进一步分析：“ABS基金的主要盈利模式是通过资本中介服务获取超额投资收益。基金在为消费金融机构提供过桥资金时锁定一个打包成本，其后提供ABS项目的全程服务并将自身持有的权益进一步结构化后部分出售，出售部分的融资成本与打包成本之间的利差是其超额收益的来源。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

一位做烤鸭的外卖数亿元，如何做到？

1992年，北京邓超创办了金百万，走的是家常菜的模式，凭借“38元一只烤鸭”的口号。让烤鸭不再是高高在上的，而是把烤鸭做到了寻常百姓家，因此金百万在京城一炮而红。 但是在2011年开始就试水做外卖业务。虽然结果并不是很理想，但是他并没有放弃，而是在15年入驻外卖平台，创造了8亿多元的辉煌业绩。随着科技的迅猛发展，高科技为我们提供很多便捷，在金百万早已走在智慧餐厅的前沿。金百万旗下的U味儿智能餐厅面世了，并且受到非常不错的反响。这个连续的与时代的前沿挂钩，而且还把高科技玩的这么好，邓超真是要上天了。 这个高科技的产物不止高大上，还是颜值担当 智能餐厅的问世，解决了大家排队的问题，实现了在办公室就可以下单，餐厅备餐时间只需1到2分钟即可，用户可以安排时间到餐厅，只需输入只能柜密码，或者在手机端点“开、开、开，”就可以直接从智能餐柜取出自己点的菜品，你可以带走也可以选择在餐厅里面享受美食。 同时这个集智能与颜值于一身的餐厅这个颜值也是让人眼前一亮。餐厅的每个细节都让你感觉来到了未来世界的意思。子然的设计师这个未来世界风真的不要太好看啊。 这个锅还肩负厨师的功劳 说到金百万的智能餐厅，首先不得不提的就是他的智能锅了，邓超说，做餐饮太累了，尤其是做实体餐饮。在北京一年增加7万多家餐厅，线下太拥挤了，利润越来越薄？ “外卖的时间基本上跟堂食是重叠的，比如中午就在12点左右这一段时间。当餐厅里坐满了人，厨师本来就忙不过来，怎么可能还有时间去炒外卖需要的菜？ 于是，金百万又自主研发了智能锅。邓超是学计算机的，他乐于向人说起这口锅。“这是一种模拟厨师手艺的设备，将金百万烹饪菜品的流程转换成了计算机语言。” 在消费者层面，将准成品配套的食材、酱料一起倒进已经预热好的智能锅，按下爆炒功能，即可等着用餐。 关于产品的标准化他是这么做的 金百万做了25年，目前在北京有37家直营店，对于产品的标准化，邓超有自己一套方案，邓超归结下来就是“四化”：复杂的事情简单化，简单的事情数量化，数量化的事情模块化，模块化的事情专业化。 同样在智慧餐厅中，他的这四化也体现的淋漓尽致。 对于很多的中餐企业来讲，出品的的标准化问题一直是老板所头疼的一块区域，而面对这一诟病，金百万互联网自助体验餐厅的食材全部经过中央厨房处理，菜品出品稳定。 对于选择准成品来说，邓超表示：“这样做保证了口味，和半成品相比更好的控制了口感，尤其是对于长期吃工作餐的伙伴来说，他们很买账，食客还可以依照自己的口味放调料，自己的口味自己来掌控，同时也解决了众口难调的难点。 不进商超的原因竟然是因为这样 金百万的37家直营店，没有一家是在商超的，几乎都是开在了社区的旁边，对此邓超是这么说的，我们之所以不进商超是因为我们明白商超的客户都是留客，不是目的消费客户，而且商超的竞争也非常激烈，虽然商超能给带来客流，但是金百万能存活至今靠的是我们的口味与口碑。我们之所以能在社区餐饮活的非常好靠的就是实打实的功底，从而带来回头客。在金百万用餐的基本80%都是回头客。 金百万居然这么低价的原因你造吗？ 金百万全智能互联网餐厅引得众人趋之若鹜的一个重要因素还是对比同等菜品，金百万的价格却比他们要低很多。例如别人的宫保鸡丁的价钱在20左右，而金百万的智能餐厅确比他们要低很多，这样的低价对于寻常百姓来说就是真真的实惠，很多人担心了这么低价那你的食品安全能保证吗？而邓超的回答是：“我们金百万看是远方，想的是近处的百姓，我们因为有中央厨房还是有利润的。”虽然朴实无华却也深入人心。 我们看到了邓超的坚持与创新，一直走在科技的前端，用自己的品牌，充分的诠释了成功是如何从低到高养成的，如何在餐饮业玩的一手好科技，在别人还在远处观望智能餐厅的时候他已经开始用实际告诉别人智能餐厅就是这么让金百万获得成功的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

不能穿透的金融产品需重点管制

日益庞大的“影子银行”已经成为监管治理的一个重要目标。据央行3月18日消息，央行行长周小川在出席金砖国家财长和央行行长会时提到，中国影子银行风险较为活跃。同日，工商银行董事长易会满在出席活动时表示，看待影子银行要“一分为二”，不能穿透的金融产品需要被重点管制。 易会满称，完全否定影子银行是片面的，但如果不正视影子银行，影子银行对实体经济和金融业的伤害也是非常大的。他认为，要管制的影子银行，主要是链条过长、杠杆过高、结构性过于复杂、不能穿透的、存在着监管套利和监管真空的金融产品，这一部分应该是重点管制的。如果管制得不好，对实体经济的影响也会非常大。 在全国人大财经委副主任委员吴晓灵看来，影子银行的本意是在银行信贷之外的非银行金融活动，有些有执照，有些则没有。在中国，大量的影子银行活动主要是有执照的非银行金融机构开展的，最容易引起风险的是资产管理产品，市场也叫做理财产品。 之所以容易出现风险，吴晓灵表示，首先，规则不统一，层层嵌套，拉长了债务链，隐含了很多风险；其二，投资者的适当性坚持得不好，因而出现投资者的风险承受能力与投资方向不匹配；其三，数据不清晰、投向不清晰，难以对其风险进行判断，一旦出现风险，有感染性和波及性，会出现比较严重的问题。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军进一步表示，这类产品很难得到监管，且目前规模已经非常大，还在以很快的速度增长。有机构估计，2020年影子银行的规模将达到385万亿元。、 影子银行为何能这么“吃香”？据了解，很多中小企业不得不通过影子银行融资，也有很多行业从正常渠道不好获得贷款，或者资质较差，银行贷款审批无法通过，就通过影子银行这种方式绕过去，风险不断积聚。 这一问题也得到监管的重视，央行于今年一季度评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。此外，影子银行问题在今年政府工作报告中更被列为四大金融风险之一，需要高度警惕。 近期银监会主席郭树清谈到针对“影子银行”如何去“影子”时也提到，控制俗称“影子银行”的银行表外业务增长，首先可以提高资管产品的透明度，也可以缩短这个链条。央行行长周小川几日后透露，监管部门正在研究资产管理业务的问题。 近期市场还有消息称，监管层为防止金融机构借助资产管理产品规避资本等监管约束实现表外放贷，催生影子银行风险，或将出台政策禁止资产管理产品直接或间接投资“非标准化商业银行信贷资产及其收益权”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

共享单车猎人出没：一天曾举报69辆

工作中，庄骥的身份是上海当代艺术博物馆馆长助理、市场部主管。在共享单车界，他还有一个威风的名号——“摩族猎人”。 和“猎人”相比，庄骥的“狩猎”方式略显平淡：走街窜巷，寻找违规停放的共享单车，然后拍照取证、上传举报。所获得的“赏金”，是共享单车APP上获得的信用积分。 “我们有个‘猎人群’，全国差不多2000人的规模，但举报量非常惊人。上海这边有个伙伴，最高纪录是一天举报了69辆。”庄骥也承认，“热情是容易消退的”，所以他们用“城市定向积分赛”的游戏方式，希望可以保持“猎人”的参与热度，“游戏有点像是朋友圈晒步数”。 “猎人群”并不只是一个晒积分的平台，庄骥设置了入群的种种门槛，为的就是把志趣相投、有思想又有热情的人聚到一起，把关于共享单车使用的各种问题、灵感、建议归拢成笔记。“我们是一个独立的群体，没有拿这些公司一分钱，所以我们可以独立思考，大胆建言，包括批评！” 他甚至还有一个雄心：要召开一个“猎人大会”，“希望所有的共享单车企业都能被吸引过来，听一听我们这群最优质的用户——‘赏金猎人’们——对这个行业的吐槽和建议”。 很多人好奇，最初是什么原因让庄骥拿起了手机。 “就我本人来说，当初为了解决从公共交通到当代艺术博物馆最后一公里的交通方式，花了两年多的精力和各方谈。单车突然出现了，很快谈妥了合作。没想到，共享单车投放不到两天，就全部消失不见了。当时我跟着GPS去沿路找。但路边就是找不到，全都被人停进了小区，我当时真是愤怒极了，一辆一辆拍照投诉，再把它们一辆一辆骑回来。”这件事对庄骥触动非常大，在他看来，共享单车是一个“很对”的新生事物，但没想到受惠使用的人，如此漠视规则和责任。 “那以后，我经常挂在嘴上的一句话是：全世界都在看，我们可别搞砸了！”他说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国互联网金融协会 P2P平台名单

3月18日，中国互联网金融协会首次公布了会员单位名单，共408位，其中包括2016年入会的395位会员和今年新入会的13位会员。 据不完全统计，此次公布的中国互联网金融协会成员名单（包括会员、理事、常务理事、监事、发起创始成员）中，为P2P平台或关联公司涉及网贷业务的平台，共104家平台。 这104家平台分别为（按平台名称的首字母升序排列）：58财福、91旺财、e贝宝、e联贷、E票宝、me金融、PPmoney、爱投金融、爱投资、安润金融、邦帮堂、宝点网、抱财网、财路通、城满财富、道口贷、德众金融、点融网、东方汇、饭饭金服、方元在线、房金所、凤凰金融（京）、固金所、广州e贷、海金仓、海融易、好会理财、合力贷、合拍在线、红岭创投、互融宝、火球理财、积木盒子、嘉石榴、金宝保、金开贷、金联储、金融工场、金信网、金银猫、京金所、玖富、钜宝盆、聚宝匯、开鑫贷、懒猫金服、乐金所、理财农场、利典金融、链家理财、陆金所、麻袋理财、米缸金融、妙资金融、民生电商、你财富、你我贷、拍拍贷、千壹理财、前海航交所、钱保姆、钱诚理财、钱升钱、钱生花、人人贷、融通汇信、沙小僧、首E家、首金网、搜易贷、唐小僧、淘淘金、铜板街、投哪网、投融家、投友圈、团贷网、挖财网、网信理财、旺财谷、微贷网、微金客、闲钱宝、小存折、小牛在线、小油菜、小猪生财、新新贷、鑫合汇、信而富、信用宝、亚租所、宜信惠民、易宝金融、翼龙贷、银湖网、银客理财、友金所、有利网、有融网、正勤金融、中融宝、自金所。 中国互联网金融协会（英文缩写NIFA）是按照2015年7月18日经党中央、国务院同意，由人民银行、银监会、证监会、保监会、工信部、公安部、工商总局等10部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号）要求，由中国人民银行会同银监会、证监会、保监会等国家有关部委组织建立的国家级互联网金融行业自律组织。2015年12月31日，经国务院批准，民政部通知中国互联网金融协会准予成立。 2016年3月25日，中国互联网金融协会在上海黄浦区召开成立会议暨第一次全体会员代表大会，同时选举产生了第一届理事会和监事。原央行副行长李东荣当选为首届协会会长。 协会单位会员包括银行、证券、保险、基金、期货、信托、资产管理、消费金融、征信服务以及互联网支付、投资、理财、借贷等机构,还包括一些承担金融基础设施和金融研究教育职能的机构，基本覆盖了互联网金融的主流业态和新兴业态。 需要说明的是，中国互联网金融在18日同时发布了《郑重声明》，指出“各会员单位应依法合规开展经营活动，并承担相应的法律责任。各会员单位应遵守中国互联网金融协会发布的各项管理规定，不得以任何方式利用中国互联网金融协会为自身经营活动进行宣传。中国互联网金融协会将依法追究违规会员单位的法律责任。” 然而，中国互联网金融协会成立以来，一直有成员单位以此作为增信工具，为其信誉背书。 据澎湃报道，此前，北京同江投资管理有限公司在其官网上自称是互金协会的第一批会员，但今年1月，同江金融无法兑付，疑似跑路，后被朝阳经侦以非法吸收公众存款立案。目前，同江金融已经从协会成员中除名。澎湃就此事询问了中国互联网金融协会，对方表示现在公布在官网上的就是走完程序的所有会员单位，至于少数会员单位从中剔除，“各种原因都有”。 值得注意的是，中国互金协会明确不能为会员背书，而事实上进入协会的会员也不能完全保证安全运营“不跑路”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

农村金融迷局:P2P庞氏骗局、消费返利糖衣

前两年，电商下乡之风刮起，刷墙的都是淘宝、京东；近两年，互联网金融开始渗透进农村，刷墙口号变成了“P2P投的对，买豪宅不嫌贵！”“P2P投的好，媳妇任你挑”。 据不完全统计，截至去年底，含农村金融业务的P2P网贷平台数量有335家，其中专注于农村金融业务领域的P2P网贷平台有29家。 但是农村金融这片蓝海开始呈现出乱象，披着P2P外衣的庞氏骗局、裹着O2O糖衣的金融迷局开始席卷农村，裹挟着那些省吃俭用的老年人，梦想着发家致富的青年人走向深渊。 2017年，聚焦“三农”的中央一号文中删除了2016年文件中所提的“支持农村互联网金融”的部分，首次提出要严厉打击农村非法集资和金融诈骗，积极推动农村金融立法。 P2P骗局 被骗光所有养老钱老姐妹俩患病住院 一位70多岁的老人躺在医院的病床上，嘴里一直嘟囔着：“活了一辈子，第一次着了骗子的当。” 前几天，朱奶奶因为心脏病发，被女儿送到了医院。相隔不远的另一个病房里，躺着她的妹妹，三个月前，她因为中风被送医院，虽然死里逃生，但是双腿动弹不得了。 说起她们俩前后脚被送进医院的原因，朱奶奶一开始不太愿意回忆。“这个事情真的不想多说，特别是妹妹把自己和亲戚们拉入了火坑，现在她自己心理压力太大，弄到这个地步。”两年前，平时不太走动的妹妹开始频繁地拜访她，每次来家里都会提着米和油，说是投资一家P2P送的，妹妹和妹夫前前后后投了二十多万进去。P2P，这个新鲜词让朱奶奶摸不着头脑，只听到妹妹解释：“P2P跟银行一样的，你把钱存进去，到时间就可以拿利息，但利息不知道比银行高了多少倍。” 看着妹妹如此真诚，朱奶奶就把自己和老伴的8万元养老金全部提了出来，还拉上自己女儿投了2万，前前后后交给妹妹10万元去投资P2P。刚开始的一年，每个月都会有利息返还，但去年4月份的时候，利息开始没了，本金也拿不回来，只听说老板跑路了。 两家人一度陷入决裂，朱奶奶的妹妹更是天天被堵门，因为她把亲戚朋友都拉上了，身上背了200多万的债，整个村子的人都对她指指点点，甚至威胁她再不还钱就跳河。想不开的时候，她妹妹甚至想再投一个P2P把损失的钱赚回来，闹腾到今年过春节前，中风进了医院，雪上加霜的是，住了3个月的院，光医药费就花去了十几万。 这家骗光了两位老姐妹所有养老钱的P2P平台，就是去年陷入百亿兑付危机的易乾财富，目前已经被定性为非法集资，南京秦淮警方初步侦查表明，易乾财富吸收的资金大量被公司实际控制人、高管及其亲属转贷获利、侵占私吞和肆意挥霍，导致资金链断裂。 又一出百亿庞氏骗局投资者何时回本？ 高管挪用9亿公款、投资人上门泼尿讨债、公司拿酒和房子抵债⋯⋯和快鹿系、中晋系等非法集资的平台一样的是，易乾财富在崩盘之际闹出了很多荒诞的剧情。据了解，易乾财富的投资者主要集中在江浙等地的三四线城镇和乡村，比如嘉兴、绍兴、镇江等，光是朱奶奶妹妹所在的村庄，就有数十位村民投资了易乾财富。 被监管部门查封并立案调查后，易乾财富于2016年4月开始恢复兑付，平台发公告称，南京易乾宁金融信息咨询有限公司（易乾财富）被江苏天瑞丹佛商贸实业有限公司（下简称“江苏天瑞”）并购，并表示客户投资款无法正常兑付是员工个人问题导致投资人账户和公司对公账户被警方冻结，江苏天瑞承诺全部兑付将在2018年3月31日前完毕。后又在8月1日发公告称，兑付将由易乾财富旗下的三个主体负责偿还债务。其中，易乾海天五年完成兑付;易乾方盾的兑付保证第一年回款不低于10%，具体兑付条款将会后续推出;易乾资管的兑付保证第一年回款不低于10%，具体兑付条款将会后续推出。 易乾财富采取“老年人优先”的兑付原则，易乾财富官微的公告显示，截止到2016年8月19日，已经完成90周岁以上的50位客户的兑付工作。截止到9月26日，已经完成85周岁以上的兑付工作。从2016年10月起，按本金的5%，开始对70周岁以上的客户进行兑付，20个月内完成兑付工作。 也就是在去年4月恢复兑付后，朱奶奶的妹夫收回了4000多元，但是这对12万的本金投入，只能算是九牛一毛。而朱奶奶投资的钱都是交给妹妹打理，当初也是以妹妹的名义投资的，因为妹妹还未满60周岁，所以还没有完成兑付。 当地警方查封易乾财富 朱奶奶望向医院窗户外，说道：“我们姐妹俩还不知道能不能等到他们还钱的时候。” 消费返利迷局 “你消费我赠送”的诱惑商户保证金被冻结 在浙江的一个小镇上，整条街聚集着售卖家装材料的门店。顾客走进商店，问的不是店里能不能用支付宝或微信，而是问：“你们家能不能用中佳易购的积分？”也许你从来没有听过这个O2O返利平台，但是它打着“消费全返”的旗号，正在以惊人的速度席卷全国各个乡镇。 “你消费，我赠送”，在这条家装街上采购，几乎每家都会送消费者一个橘黄色的中佳易购宣传袋。刘婷（化名）夫妻俩所开的家装店，也在去年入驻了中佳易购，听区域经理说，商家在平台上赚到了一大笔钱买了车子，区域经理都是去高大上的场所举行主题研讨会的，她们就决定入驻试试看。 在刘婷看来，中佳易购的模式很简单。对于消费者来说，只要消费就有积分送，分400天返还，10积分＝1元，而积分可以用来购买平台上任何商家的产品。对于商家来说，对每个消费者让出一部分的利润，根据让利的额度，中佳易购会放大三倍赠送给消费者，在中佳易购圈起来的线上线下商圈里，二次消费的频次就提升了很多。而商家的让利金额是以保证金的形式按300天来返还给商家，一开始，刘婷她们尝到了甜头。在很长一段时间里，中佳易购平台的“漏洞”被商家发现了，他们可以刷单：用另一部手机来买自家的商品，然后得到平台返的积分，而且积分可以直接提现。刘婷用自己“消费”得来的积分购买了价值一两万元的装修材料。但她没想到的是，夫妻俩的账户会被冻结，投入的30万保证金岌岌可危。 后来，中佳易购开始排查刷单、套现的违规操作，将疑似违规的商家积分全部清零，保证金与货款进行冻结，顾客购物也不再返积分。商家们一度陷入恐慌，中佳易购位于嘉兴的总部大楼天天聚集着来追讨保证金的商家，但平台仍旧淡定地给商家“上课”，鼓励大家继续做单来提升自己的信用分，从而解冻保证金。但是从去年底开始，中佳易购又发公告称，网站遭受黑客攻击，2017年1月28日前所有保证金都没法结算。之后，中佳易购出台了一个新老网站的对接方案：老网站通过排查的“保护积分”将全面解冻，40%可用于网上商城消费，60%用于线下实体商圈消费。 截至记者发稿前，中佳易购官网处于关闭状态，只放出了一条通知：2017年3月15日24:00至18日10:00，新老网站进行数据对接，网站将暂行关闭。期间会员账户积分暂停赠送，商家账户货款保证金暂停结算。 据业内人士分析，中佳易购其实跟很多“消费全返”平台的模式相似，它们运用了返现杠杆，刺激用户进行二次消费，刺激商户不断投资。 另据记者了解，中佳易购并没有在官网公示资金托管和交易保障信息。业内人士质疑，中佳易购的核心盈利模式是不可持续的。 记者手记：斩断洗劫乡亲们钱袋子的“黑手” 农村早就被金融骗局盯上，通过P2P等外壳包装，疯狂敛财，去年开始有了崩盘之象。 2016年还有一个著名的农村P2P骗局崩盘，惠卡世纪一案涉及了3亿多元，拳头产品叫作“农村宝理财”，其年化收益号称高达29.2%。在高收益率的诱惑之下，很多农民上当受骗。 相比城市居民，农民的信息相对闭塞，所以金融骗局往往利用熟人社会的关系链，比如找村里有名望的人做背书，或是通过拉人头3分佣金的方式来推销业务，一旦崩盘，牵扯甚广。鸡犬相闻的邻里亲戚在一夜之间，变成了老死不相往来，这些金融骗局在洗劫乡亲们的口袋时，也瓦解了熟人社会的信任关系。 乡亲们该如何守住自己的钱袋子呢？业内人士提醒，如果遇到P2P等不太懂的领域还是不要轻易投资，可以选择到银行等风险较小的平台买理财产品。当然，乡亲们也要把自己的收益期望值降低一些，收益率若超过18%的投资项目基本不应考虑。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！

中国互联网金融协会公布协会会员名单

3月18日，中国互联网金融协会官网公布了最新协会会员名单。 最新名单显示，协会首批会员单位一共408家，主要包括银行、证券、保险、基金、期货、信托、资产管理、消费金融、征信服务以及互联网支付、投资、理财、借贷等机构，覆盖了传统金融以及新型的互联网金融业态。 此外还有个人会员有5位，分别为李东荣、文海兴、刘洁、何肖锋、陆书春。 官网同时发布郑重声明。声明指出各会员不得以任何方式利用中国互联网金融协会为自身经营活动进行宣传，中国互联网金融协会将依法追究违规会员单位的法律责任。 此前，中国互联网金融协会协会会员名单一直是未公布状态，但是有不少网贷平台拿着协会会员身份公开做宣传，以此起到为平台增信作用。此次是互金协会第一次正式对此番行为发声。 附会员单位名单: 首批会员(2016年入会) 安徽德众金融信息服务有限公司 安徽乐金互联商务服务有限公司 安润金融信息服务(北京)有限公司 安投融(北京)网络科技有限公司 安信证券股份有限公司 安永华明会计师事务所(特殊普通合伙) 鞍山银行股份有限公司 百融(北京)金融信息服务股份有限公司 包商银行股份有限公司 宝付网络科技(上海)有限公司 北京爱钱帮财富科技有限公司 北京安融惠众征信有限公司 北京百度网讯科技有限公司 北京财路通网络科技有限公司 北京大成律师事务所 北京当代金融培训有限公司 北京道口贷科技有限公司 北京鼎典泰富投资管理有限公司 北京鼎力创世科技有限公司 北京东方联合投资管理有限公司 北京凤凰理理它信息技术有限公司 北京凤凰信用管理有限公司 北京富润尚美投资发展有限公司 北京海金仓金融信息服务有限公司 北京和融通支付科技有限公司 北京弘合柏基金融信息服务有限责任公司 北京华道征信有限公司 北京汇鑫仁和投资咨询有限公司 北京捷越联合信息咨询有限公司 北京金融资产交易所有限公司 北京金信网银金融信息服务有限公司 北京京东金融科技控股有限公司 北京聚融天下信息技术有限公司 北京快乐时代科技发展有限公司 北京懒猫金融信息服务有限公司 北京乐融多源信息技术有限公司 北京理房通支付科技有限公司 北京联储在线金融信息服务有限公司 北京联合信任技术服务有限公司 北京链家房地产经纪有限公司 北京农村商业银行股份有限公司 北京农信互联科技有限公司 北京奇虎科技有限公司 北京奇虎三六零投资管理有限公司 北京麒麟振翼信息科技有限公司 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