揭秘“华赢系”的线上理财影子平台

　　看似风光的“巴铁项目”牵出了理财公司华赢凯来，华丽包装背后却是通过线上+线下的模式吸收更多的投资者资金。记者进一步调查发现，华赢凯来的野心不止于此，该公司在广泛铺设线下门店的同时，“积极”布局线上，在不到半年的时间里开设了“投趣网”、“融头金融”、“华金所”等诸多线上借贷平台。虽然这些平台都在着急澄清与华赢凯来的关系，但记者通过调查发现，这些平台主打政府PPP项目，并且多个项目与华赢凯来线下门店重合。而据之前调查，这些线下项目打着政府项目的旗号，实则多涉嫌自融。 　　不到半年推3家线上影子平台 　　华赢凯来的控制人白志明（白丹青）通过建立各种皮包公司，把华赢凯来包装成集团公司，通过各种渠道打造出所谓和政府合作的PPP项目，再通过线上线下平台进行集资，疑涉嫌非法吸收公众存款。同时，华赢凯来在幕后还操作了许多线上P2P平台，来为相关项目募集资金。 　　记者在调查中发现，“投趣网”、“融头金融”、“华金所”这几家线上平台的投资项目也主打政府借贷项目，而经过进一步深入调查发现，这些平台和华赢凯来有千丝万缕的关系。 　　“投趣网”官网信息显示，其运营公司名为北京投趣众融信息科技有限公司，工商信息显示，这家公司于今年1月刚刚成立，注册资金4000万元，法人代表为李兵五，另一股东为白小勇。另一家平台“华金所”所属公司为中创共赢（北京）投资有限公司，该公司成立于2014年，注册资金5000万元，事实上，“华金所”此前由深圳前海华企融信金融服务有限公司运营，于今年4月被中创共赢收购。工商信息显示，中创共赢的法人代表也是李兵五，而李兵五同时担任秦皇岛市北戴河区巴铁科技发展有限公司、北京华赢凯盛投资管理中心等多家华赢系企业的高管。 　　此外，“融头金融”所属公司为北京融头信息咨询服务有限公司，该公司成立于2015年1月，注册资金超1亿元。不过，北京商报记者查询资料发现，该平台在去年12月上线。工商信息显示，该公司的法人代表为白小勇，而需要注意的是，白小勇在华赢凯来投资有限公司、北京中融华赢财富投资管理有限公司等多家华赢系公司中担任高管。同时，在去年的融头金融上线发布会的媒体报道中提到，融头金融高管都表示是来自华赢凯来旗下P2P平台。 　　事实上，华赢凯来从去年底到今年4月，在不到半年的时间里，先后推出了3家线上理财平台。在苏宁金融研究院高级研究员薛洪言看来，在P2P行业中，由一家企业或个人实际控制多个平台的情况并不少见，一般而言，这几个平台在资产定位、业务模式等方面各有侧重，属于企业同时押宝多种模式的分散化策略的体现。 　　面临整顿升级 暂停发新标 　　北京商报记者在调查这三家线上平台时发现，这些平台目前都没有新的标的可供投资人投资。北京商报记者多次拨打华金所、融头金融的客服电话，均无人接听。 　　实际上，在今年5月，融头金融就发布了一则《融头金融平台结标公告》，公告显示，为响应合规化政策，提供给广大客户更优质的服务，原定于7月15日上线的融头金融全新平台将延期至8月31日。在平台升级改版期间，融头金融平台暂停发布新投资标的。 　　在北京商报记者多次拨打投趣网客服电话之后，一个自称是投趣网相关人士回电称，由于平台在进行升级，没有新的标的可供投资，并称平台进行升级是因为近期下发的网贷监管办法。 　　事实上，根据8月24日银监会、工信部、公安部与网信办四部委发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“暂行办法”），华赢凯来的这些影子平台存在多处不合规之处。如《暂行办法》对行业影响最大的是设定了借款金额的上限：个人在同一平台最多借款20万元，在不同平台借款总额不超过100万元；企业在同一平台借款不超过100万元，在不同平台借款总额不超过500万元。而从这几家平台的标的来看，企业在同一平台借款金额远超100万元。此外，这些平台标的的信息披露也不透明，如融头金融一款“单季盈20160503-003”产品的借款企业显示“项目所在地重点企业”，对于该重点企业并没有太多介绍。 　　另一家平台华金所号称是国内首家提出互联网金融超市与投资者教育运营商的综合性互联网金融服务平台，该平台的借款标的大多显示为“东明县市政改造项目”，而借款企业显示为“山东东明某房地产开发有限公司”。 　　薛洪言表示，就这几家关联平台来看，融头金融侧重政府PPP项目，投趣网侧重地产项目，底层资产并未与华赢凯来实现差异化，尚未到分散化经营的阶段，只是华赢凯来的线上引流渠道而已。华金所定位于理财社区，本意也是引流，但网站信息久未更新。 　　线下违规项目的线上引流“把戏” 　　华赢凯来在不到半年的时间马不停蹄地推出3家线上借贷平台，其目的何在？这些平台又是如何运作的？ 　　据融头金融官网信息显示，该平台号称国内首家互联网金融P2G+O2O模式的开创者，主打政府和资本合作的PPP模式。融头金融推出了融头宝、月月盈、双季盈、年享盈等产品，年化收益可达13%。在官网首页上显示有“PPP项目”、“政府背书”等宣传字样。在公司简介一栏显示有多张获奖证书或奖杯，而在公司资质一栏中显示有“三证合一（营业执照、组织机构代码证、税务登记证）”，但图片资质无法正常显示。在对华赢凯来的调查过程中，该公司主要售卖的产品也为“月月盈”，期限与收益率也相同。 　　从产品来看，融头金融平台上的多个项目信息显示为“本项目为河北省任丘市市政改造项目，项目主体为任丘市道路建设及公园建设等内容，借款人在本平台借款2000万元，本期融资额××万元”，出现了同一项目在该平台上被拆分成不同期限、不同利率水平的项目。 　　记者在调查中发现，这些线上平台有不少标的和华赢凯来线下门店有重合。如在投趣网平台上有一款“易周赢（二期）”的产品，产品信息显示，项目规模为10万元，预期年化收益8%，借款企业是金乡县众益置业有限公司（以下简称“众益置业”），众益置业是中国建设企业联合集团有限公司在金乡县承担房地产开发的关联公司，注册资金为8000万元，法人代表为王立江。金乡县众益置业有限公司因建设山东省济宁市金乡县县委新党校建设项目本期需在该平台融资。 　　值得注意的是，记者在此前走访华赢凯来线下门店时，了解到线下门店也主推政府项目，并且就包括线上平台在推广的“东明县市政改造项目”、“金乡党校项目”等项目。据线下工作人员向记者介绍，这些项目就投向中国建设企业联合集团有限公司，而工商信息显示，中国（香港）建设企业联合集团有限公司北京代表处法定代表人即为白丹青，成立日期为今年2月2日，而白丹青则是华赢凯来一系列公司的法定代表人，即华赢资产管理集团有限公司董事长。 　　另据投趣网金乡县的项目显示，北京华赢凯来投资担保有限公司为该项目投资人的出借资金及收益提供保证担保。这也意味着，此类产品和华赢凯来线下模式一样，项目的来源方、担保方均为华赢系关联企业。对于华赢凯来的运作模式，北京寻真律师事务所律师王德怡此前在接受北京商报记者采访时就表示，华赢凯来的理财产品担保方即项目来源方，说明该项目涉嫌自融自保。

管理费收入十名基金公司 九家亏损

公募基金半年报正在密集披露，其中基金巨头都已出齐，管理费收入前十提前揭晓。不过，这10家基金公司今年上半年并没能为基民赚到多少钱，反而有9家公司给基民带来的收益皆为负数，其中富国基金亏损排首位。 管理费收入前十出炉 据记者不完全统计，今年上半年，管理费收入最高的基金公司为华夏基金，超过14亿元，达到14.057亿元，紧随其后的是易方达基金，管理费收入高达12.583亿元。此外，天弘基金和工银瑞信分别位列第三位和第四位，上半年管理费收入也超过10亿元，分别达到12.549亿元和11.674亿元。管理费收入位列第五至第十位的基金公司分别为嘉实基金、南方基金、广发基金、汇添富基金、富国基金和建信基金，管理费收入分别为9.273亿元、8.474亿元、8.409亿元、8.405亿元、8.305亿元和6.313亿元。 在上述管理费收入前十基金公司中，建信基金管理费收入体量不大，但增幅居于首位，去年上半年管理费收入为3.65亿元，同比增幅高达73.35%。建信基金管理费收入同比增幅较大，得益于旗下建信现金添利货币、建信货币、建信安心保本二号混合、建信安心保本三号混合的管理费收入贡献，分别达到2.07亿元、8205.44万元、2894.59万元和2885.6万元。此外，易方达基金、华夏基金、天弘基金和工银瑞信基金上半年管理费收入同比分别增长24.43%、12.93%、14.19%和23.88%。 利润多亏损 相较上述基金公司不俗的管理费收入表现，今年上半年大部分基金公司却没能给投资者带来丰厚的回报，在管理费收入前十名的基金公司中,有9家公司旗下产品上半年利润总额合计亏损。仅有天弘基金上半年带来利润88.45亿元。 据记者不完全统计，上述10家基金公司中，亏损最大的为富国基金，旗下基金利润总额合计亏损262.79亿元。此外，易方达基金旗下产品利润总额合计亏损也超过200亿元，高达222.36亿元。另外，华夏基金、嘉实基金和汇添富基金上半年利润亏损也均超过100亿元。而广发基金、南方基金旗下基金今年上半年利润合计分别为-59.28亿元和-99.42亿元。 记者注意到，富国基金利润总额亏损最大，主要是受累于富国中证军工和富国中证国有企业改革两只指数分级基金，两只基金今年上半年利润分别亏损66.79亿元和44亿元，占比富国基金利润总额合计亏损的42.16%。不过，上述两只基金的管理费收入却分别高达1亿元和0.71亿元。 旱涝保收之困 事实上，在没有为基民赚得利润的背景下，基金公司管理费旱涝保收已被诟病许久，2015年103家公募基金管理机构合计收取管理费473.62亿元，同比2014年增长62.65%，也有9家基金公司旗下产品为基民创造的利润整体为负，提取了不同程度的管理费，另有2家公司管理费收入比基金实现的利润要多，如2015年申万菱信系基金合计实现的利润为-85.54亿元，但全年却因为管理资产规模的扩大提取了管理费6.37亿元，相较2014年增长了228%。 对此，很多基金投资者指出，所投基金产品无论业绩好坏基金公司都照收管理费不误，这未免有些不公平，而这种矛盾在熊市中更为凸显。不过，也有分析人士指出，“以契约形式委托专家理财，基金公司不参与投资收益的分配，靠收取管理费为生。这种现象有好的一面，如提供了基金运作的必要基础。但另一方面，基金公司以规模为导向，这与基民的业绩导向之间产生了割裂。目前情况下，公募基金作为一个面向大众的理财产品，这种收费在当前约束条件下也是合理的”。 需要指出的是，为了打破公募基金旱涝保收，与基金持有人利益挂钩，近年来已有少数基金尝试管理费创新模式，如浮动管理费率、固定管理费+业绩提成模式等。不过，对于费率创新模式的效果如何还有待时间的检验。

借贷宝投资55万逾期54万 投资人再被起诉！

张亮，曾是一名进口食品业务员，收入不菲，现在终日奔波在追债的路上；詹志华，曾是一个招生老师，月薪8000，有房有车，还有一个漂亮的女朋友，现在却要每天在路边摆摊乞讨律师费；陈伦文，曾是一名小业务员，生活普通，没有大起大落，现在却有家不敢回。 三个人来自不同的地方，从事着不同的职业，现在，他们称自己为“借贷宝受害者”。 不久前，主打“熟人借贷”的互联网金融平台借贷宝公布了上线一周年运营数据，宣布平台注册用户达到1.28亿，累计交易额800亿元，单日交易峰值10亿元。作为一个去年8月份才上线的平台，借贷宝发展速度十分惊人，显然坐稳了互联网社交金融的第一把交椅。 然而，“击鼓传花”式的连环贷、高额的逾期管理费，让这条互联网金融社交链条变得十分脆弱。 赚利差：“危险的游戏” “借钱不需要任何审批，金额、利率、期限都可自定”“借钱给熟人更放心”“人脉变钱脉，人人都是金融家”……今年3月，第一次登录借贷宝官网时，这样的宣传字眼让张亮热血沸腾，然而，仅仅5个月之后，身背34万元债务的张亮，每天的心都像“猫抓一样难受”。 每天无数次，张亮都会打开手机上的借贷宝App，看看自己借出去的钱回来了没有，可结果总是令人失望，只有一个个逾期提醒告诉他，他有多少钱需要偿还。原本只是想用4万元积蓄赚点利息的张亮，在几个月内，迷失在借贷宝“击鼓传花”式的连环贷中。 “游戏”是这样开始的。起初，张亮只是将自己的本金以一个约定的利率和金额，挂到借贷宝上，供自己的借贷宝好友借用。但很快，他发现，有更好的赚钱方式。 借贷宝主打“熟人借贷”，默认借款双方是认识的，并因此对彼此做“信用背书”。同时，由于每个人有不同的朋友圈，利用不同朋友之间的信息不对等，借贷宝上的用户可以以较低的利息借入，然后再以较高的利息借出，从中可以赚取利差。借贷宝甚至上线了一个名为“赚利差”的服务，只要你的朋友足够多，便可以让两个互不相识的人形成借贷关系，而你则可以“无本赚利差”，这就是所谓的“人脉变钱脉”。但有一点，如果原始借款人违约，这笔借款得由赚利差的人负责偿还，类似于线下担保人利用自身信用对债权进行担保赚取担保费的做法。 张亮迅速加入了“低吸高贷”的行列，然而，逾期随之而来。3月底，张亮借出去的钱开始产生逾期，4月末，逾期金额达到7万多元，更让他焦虑的是，借来的钱也开始逾期，时至今日，已经产生了10几万元的逾期管理费。如今，他一共有39万元的应收账款，而应付账款有34万元。 “先秒先回”：停不下的借款脚步 “真想回到不知道借贷宝的时候，日子不富裕，却也没有那么多纷争，可惜再也回不去了。”宁夏银川的借贷宝用户陈伦文在接受《IT时报》记者采访时苦笑着说。2015年8月8日，陈伦文注册了借贷宝，可以说是借贷宝最早的一批玩家，可他怎么也不会想到，这个选择会让现在的他过得如同过街老鼠。 陈伦文是个90后，在一家公司做小业务员。注册了借贷宝之后，他想通过平台实现自己多赚点钱早点买房结婚的心愿，便通过平台将自己积攒的3.8万元借了出去。但随着在借贷宝的圈子里越待越久，他的圈子也慢慢扩大，认识了很多宝友（借贷宝好友简称）。陈伦文回忆，最多的时候，有3000多个借贷宝好友。 事实上，为了让这场“击鼓传花”的游戏玩下去，借贷宝熟人圈里早已不只是真正的熟人，为了积攒更多人脉，找到更低利息的出借人和更高贷款利率的借款人，很多借贷宝放贷人通过各种方式添加“宝友”。 如果匹配了自己的通讯录以后，没有发现宝友，借贷宝会在App里向你推荐“可能认识的人”，如果希望快速涨粉吸引关注，在淘宝上花上30元，就可以得到1000名活跃宝友，或者通过QQ群、微信群添加互不相识的人。根据借贷宝的规则，“赚利差”的玩法可以不停地玩下去，只要存在利差，一笔借款可能在经过几位宝友的连环借贷之后，月息从1分涨到2分。更有一些宝友，直接在群里“叫卖”低息借款或者高息放贷，通过线下沟通，再到平台上交易。 此外，宝友的等级也很重要。等级高的用户，可以有更多的关注人数和被关注人数，净借入额也节节增高。比如一个“柜员”级别的用户，只能关注1000人，净借入40万元，而一个最高级别的“金融大亨”，关注上限是3000人，净借入额度为100万元，借入和赚利差总额度可达300万元。 想要提升等级，可以，提高你的积分。根据借贷宝官方网站介绍，多发起借入、借出、赚利差等交易，积分就越多；在赚利差交易中获得更高的利差，挣得越多积分越多；多加好友，积分也会增加。 这样的规则，让人欲罢不能。然而，陌生宝友间的借贷，让还款开始变得不可控。每个人都知道，任何一个环节出现问题，都会让这个链条断掉，产生连锁逾期，但每个人都心存侥幸，希望链条没那么快断掉。可现实总是残酷的。 今年5月底，陈伦文的链条断了。他的一个借款对象被别人逾期了，导致还不上陈伦文的借款，而陈伦文也因此没办法偿还自己的上家。为了不让自己借进来的钱逾期，陈伦文开始借新还旧，在借贷宝里继续借钱，以偿还此前的欠款。同时，为了盘活借款对象，他利用借贷宝“先秒先回”的功能为借款对象延了期，希望对方能够赶紧凑到钱填自家的坑。 所谓“先秒先回”，是指债权人为了不让债务人的借款因为逾期变成死循环，自己再出一笔钱，让债务人还清旧账，新账时间重新计算。也就是说，为了盘活整个链条，债务人根据上笔欠款的本金和利息，重新开一个借款标的，而陈伦文则去“秒杀”，将钱借给对方，以“新账还旧账”。当然，陈伦文秒杀的钱同样是借来的。 然而，第二次到期的欠款依然没有被偿还，陈伦文的希望破灭了，借出的钱收不回来，借入的钱又增加了。陈伦文开始删除他的宝友，如今，3000人只剩800人，而这800人里，又有500人发生了逾期。 人人催：不知何时能收回的钱 成都宽窄巷子旁边，每到下午2点钟，就会有一个衣着并不褴褛却自称乞丐的人在路边乞讨，他是詹志华。他自称曾是一名招生老师，过着无忧无虑的生活，本来年底打算和女友结婚。 作为一名纯出借人，詹志华并没有参与前文所言的“低吸高贷”，所有的投入都是自己的本金。一开始，他只投入了10万元，慢慢地，被逾期的次数越来越多，为了“复活”自己的借款人，詹志华一次次使用“先秒先回”，让对方可以想办法还钱。可撒出去的钱越来越多，能回来的却越来越少。时至今日，詹志华在借贷宝里投入了55万元，其中大约54万元都被逾期。 詹志华手机里保存着很多逾期的截图，这些逾期的人里，最长的逾期了300多天，而最短的，也逾期了60多天。绝望的他选择不断在网上曝光，并在街头控诉借贷宝，言辞激烈。这种激烈的言辞让借贷宝也注意到了詹志华，近日，詹志华收到了法院传票，借贷宝以詹志华侵犯名誉权为由，将其告上了法庭。 “后面的路或许很难走，我打算用一生时间和借贷宝死磕到底。”詹志华说道。 詹志华如此不满，源自对借贷宝催收系统的不满。 根据借贷宝对记者的回应，平台建立了庞大的催收系统，逾期15日以内，以电话提醒为主；逾期第16天后，进行高压电话催收，并将向借款人部分好友推送其违约记录并开始计收特别逾期管理费；逾期46天起，平台将委托位于全国各地的第三方进行上门催收；逾期第76天，平台将借款人违约记录上传至合作征信平台、中国支付清算协会等机构；并在出借人发起诉讼完成债权转让后，平台将对借款人提起民事诉讼。并在除北京之外，借贷宝已在云南省昆明市、江苏省苏州市、广东省中山市、湖南省长沙市、四川省成都市和西藏自治区达孜县六地成立子公司，落实全国诉讼。 在借贷宝的App里，也有一个“人人催”功能，任何人都可以注册并抢单，帮助借贷宝催缴逾期的欠款，而债权人则可以在App里看到相关的催收进度。 不过，到现在为止，詹志华的钱一笔都没有被追回来，张亮的借款也只被催收回来2000元，他被迫自己“人肉催款”。福州、海口、厦门、哈尔滨，张亮穿梭在各个城市之间，最终也只拿回了一笔欠款。 陈伦文借出去的钱也还没收回来，但他的欠款逾期之后，自己也成了借贷宝的催收对象，催收团队给他所有的好友包括父母都打了电话，“现在钱也没了，信誉也没了，我甚至写好了遗书，准备冲到欠款人家里和对方同归于尽。” 矛盾焦点：年化最高达556%的逾期管理费 借贷宝高额的逾期管理费，正是焦点所在。 根据借贷宝平台与用户之间的协议规定，借款人逾期次日起按“截至当日未偿还本息总额×0.1%/天”的标准支付给借贷宝基础逾期管理费，而逾期第16日要按照“未偿还本金、利息、罚息与基础逾期管理费之和×20%”的算法支付特殊逾期管理费，逾期第76日，这个比例上升为30%，罚息跟平台上约定的利息一致。 这个逾期管理费有多高？可以按照平台的规定算一笔账，以借入“1万元/年化24%/7天”为例，到期原本应该支付本息共10046元。但如果逾期16天，则需要支付210元的利息和罚息，163元的基础逾期管理费和2075元的特别逾期管理费。按此计算，如果你选择在这一天还款，10046元的本息共需偿还2449元，当日逾期年化利率是556%。如果逾期到第76天，特别逾期管理费将上升至3551元，加上利息和罚息，一共需偿还5387元，10046元的当日逾期年化是258%。即使是前15天里的基础逾期管理费0.1%/天，年化也达到了36.5%。 2015年发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中规定，网络借贷包括个体网络借贷（P2P）和网络小额贷款。在个体网络借贷平台上发生的直接借贷行为属于民间借贷范畴，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。根据最高法民间借贷的规定，年利率低于24%属于司法保护区，年利率在24%-36%之间的，属于自然债务区，超过36%，则是无效区，不受法律保护。 对于逾期管理费，借贷宝曾解释，与民间借贷司法解释中出借人收取的各种费用的法律性质不同，并非利息或变相利息，而是第三方基于催收工作，并根据平台借款合同的约定而收取的服务费用。第三方催收机构的收费标准为欠款总额的5%到40%不等，借贷宝本身在管理费中没有实质盈利。不过，通过工商信息查询发现，这个第三方催收机构是人人行科技股份有限公司（借贷宝母公司）设立的全资子公司——人人催科技有限公司。 在一个500人的借贷宝投诉微信群里，多名投诉人向记者抱怨，他们的偿还意愿在高额的逾期管理费面前无能为力，并表示，他们的宝友里有90%以上的用户逾期。但借贷宝对此进行了否认，并表示经统计发现，平台用户逾期超75天的逾期率约1%左右。 专家：防范庞氏骗局 8月24日，银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下简称《办法》），《办法》强调P2P的信息中介属性，平台要严守信息中介定位，并完善征信系统、信息披露工作以及风控手段。而根据办法第十二条第三款“保证融资项目真实合法，并按照约定用途使用借贷资金，不得用于出借等其他目的。” 业内人士认为，连环借贷风险在于，一旦链条末端的债务人出现违约风险，很容易引起连锁反应，并从末端逐级向上传导，如果每次传导到的那个环节也无法兑现其“担保”责任，则将进一步向上传导，直至整个链条全部出现违约风险，但如果其中任何一级兑换了其“担保”责任，则风险传导将会终止，如果末端的债务人还款之后，整个链条的风险也将全部解除。 借贷宝官方回复《IT时报》记者称，借贷宝建立了一套完整科学的贷前、贷中、贷后风控系统。借贷宝采用了基本风控措施，如严格的五要素实名认证，与多家国内知名征信机构建立战略合作关系，建立立体追债系统等。 从实际操作来看，借款人输入身份证、银行卡、肖像、电话后就可以完成身份审核，而学历、学校、工作等信息都由借款人自己填写，借贷宝并不做审核，只是提醒“信息由本人填写，请注意鉴别信息真实性”。此外，“借钱不需要任何审批，金额、利率、期限都可自定”的口号，“左手借入、右手借出”的行为以及“假熟人”的宝友圈，暗藏风险。 另一位不愿具名的互联网金融行业内人士表示，此前支付宝曾上线的“借条”功能和借贷宝差不多，但由于借条被不法分子利用导致用户损失，支付宝不胜其扰，于是暂停了这一功能，至今再未上线。“但借贷宝作为一个纯信息中介，对赚利差的宣传有点过重，人们受到的引诱太大，有一定的鼓动性，也让产品偏离熟人借贷的本质。” 更让人担心的是，“做一个不是那么恰当的比喻，借贷宝就好比开了一个赌场，每个人都可以在里面坐庄开一场庞氏赌局，借旧债来还新债。投资者愿者上钩，入局唯一的条件就是先加个好友成为所谓的熟人。防范借款人通过网络借贷平台来实施庞氏骗局，在任何一个时代都是金融监管部门必须重视的。”一位业内人士在接受记者采访时表示。 北大互联网金融研究中心副主任黄卓认为，借贷宝是P2P行业里少见的纯“信息中介”模式，作为一个纯信息中介，有一种风险需要监管，就是“对信息披露的监管，因为信息披露是金融定价的核心。当然对于信息中介在保证信息公正准确披露方面的监管还有待完善。从这个意义上来讲个，设置单个借款人通过网络平台借款的上限，是一个有力的监管措施。” 8月25日，借贷宝回应，称对18-22岁的在校大学生进行特别限额保护，借款额度上限为8000元。

股权众筹与风投并非只是竞争关系

今年四月，美国颁布了旨在扶持中小型初创企业的JOBS Acts，法案放宽了初创公司融资限制，提供了多项针对初创市场投融资双方的政策支持。法案允许融资额度在五十万美元以下的初次融资者不需要审计申明，节约了融资企业高昂的财务成本，提高了融资需求。法案还允许普通投资人参与到股权融资活动中，提高了融资供给。由此看来，法案的出台势必促进股权众筹市场的发展。 　　有业内人士认为股权众筹的发展对传统风投机构构成威胁，可能成为风投机构在初创投融资资本市场的替代品，瓜分市场，缩小风投机构在其中的市场份额，淘汰部分风投机构。纽约时报就声称JOBS Act催生股权众筹的蓬勃发展，让普通人可以利用互联网技术，抢占风投机构的投资市场，对风投机构构成威胁。然而，股权众筹和风投机构不仅在初创企业投融资资本市场中担任的角色有所不同，并非构成绝对对立的竞争关系；如果各取所长，进行合理分工，还能够将市场做大做好，形成良性循环。 　　在初创企业的投融资资本市场中，股权众筹和风投机构各自的侧重有所差异，进而面向的投融资市场存在一定不同。 　　其一，两者资金量与经验不同：在股权众筹平台中，普通投资者居多，可投入资金量少，经验不够丰富，且不愿承担过高的投资前期调研以及财务费用；而风投机构具有专业化的比较优势，会利用团队的力量，借助专业知识和日积月累得出的投资经验，可以做好投资前尽职调查、投资回报比分析以及投资后企业综合状况跟进。其二，两者相关政策限制不同：股权众筹投资门槛低，很多普通投资者亦可以就身边项目进行投资；而风投机构投资门槛高，设有明显高于股权众筹的最低投资总额。其三，两者对历史表现的偏好不同：风投机构更为偏好相信历史数据，根据初创融资公司历史表现估算投资成功概率，从而确定投资策略。其四，两者针对的融资客户群不同：小型初创企业为减少融资成本，偏好股权众筹；而稍具规模的初创企业为提高融资额，偏好风投机构。 　　因此，股权众筹和风投机构在一定程度上细分了初创企业投融资资本市场，股权众筹侧重于资金量较少、公司规模不大或处于孵化期的初创融资企业；而风投机构侧重于具有一定资本实力，初具规模或相对成熟的初创融资企业。 　　除了对市场有所细分，股权众筹和风投机构还可以利用自身特点，发挥比较优势，或直接促进对方领域发展进步，或通过扩大市场规模、完善市场体系，形成良性循环，从而优化市场环境，让对方领域从中受益。 　　首先，股权众筹机构利用自身平台数据量大的比较优势，风投机构利用自身投资专业化程度高、量化投资团队强的比较优势，能够直接促进对方机构的完善和发展。股权众筹通过线上交易的方式，提供了大量有关初创企业的信息、数据：既有对所有人群公开的部分核心数据与信息（如初创公司首轮融资额度、公司估值、公司股票数、主要投资人等），又有针对性发布的、有关初创公司融资后的数据（如向股权投资人定期公布投资企业的财务信息、分红比重等数据）。为美国数百家公共性公司寻求一二级公共市场供给、政府支持的Ellenoff表示，在当下大数据时代，计算机算法日新月异，数据挖掘、数据分析等技术被广泛运用到投资领域，量化投资技术不断优化，应用范围持续扩大。而股权众筹平台提供的大数据，使风投机构运用量化投资技术、优化自身投资策略成为可能。 　　比如在进行是否参与某初创企业首轮融资决策时，风投机构不仅可以通过股权众筹网站提供的相关数据，进行大数据统计，追踪同质项目，建立参考系，同时确定欲投资项目针对市场的饱和度，使前期分析更加准确；在面对初创企业后续增资扩股，再融资活动时，若该公司曾在股权众筹平台上开展过融资活动，风投机构就可以基于该公司的历史数据构建模型，详细分析，精准判断，进而决定对其后续增资扩股融资活动的参与程度与投资方式；在确定投资组合时，风投机构可以运用量化投资技术，寻找初创项目间的网络相关性，优化投资组合，降低总投资风险。反过来，风投机构在传统业务基础上，开通新的投资渠道，成为股权众筹平台的领头人，不仅扩大了业务范围，还利用自身专业化程度高的特点，提高了股权众筹平台普通投资人的投资回报率。 　　其次，股权众筹可以发挥自身地域限制小的比较优势，扩大初创投融资资本市场，并与风投机构通力合作，将市场细分，同时提高市场中的融资企业质量，优化市场，让双方都从更大更好的市场中获益。传统的风险投资机构具有地域的局限性，以美国为例，风投机构大都聚集在科技创新重镇加州，因此地处其他州的初创企业发送信号，吸引风投机构的难度相对较大，融资成本较高；地处加州的风投机构若想扩大投资地缘疆界，丰富投资组合，获取必需信息，其前期调研、扩大市场的成本将会过高。股权众筹通过互联网平台可以降低信息发送与接受的成本，减少信息不对称性，为初创融资市场供给需求双方提供信息交换平台。为世界银行、政府机构提供政策设计与商业战略规划服务的CCA公司主席Best就预言，众筹可以使投融资经济生态圈更加全球化，扩大市场。 　　基于此，风投机构可以更低的成本打破自身固有的投资地缘疆界，在跟进所在区域的优质创新企业的同时，放眼全球，拓展业务范围。如此，风投机构一方面能够增加发现优质项目的可能，提高投资收益率；另一方面能够从更大范围内找寻项目相关性，优化投资组合，对冲风险。此外，在扩大的市场中，股权众筹平台上的初始初创公司竞争加剧，通过良性竞争，历经市场优胜劣汰，输送给风投机构的稍具规模的企业将会更加成熟、富有生命力，为风投机构减少投资风险，提升投资成功概率。而风投机构利用自身经验，将对市场中的企业进行进一步筛选，优化市场中的公司质量，这些历经考验的公司又将作为案例，成为股权众筹平台投融资双方的参考，既有助于初创融资企业清楚认识自我，也有助于普通投资者进行比较判断，让股权众筹平台双方获益。 　　最后，股权众筹的发展、扩大有利于完善初创企业投融资领域的金融体系，让自身与风投机构都在更加健全完善的系统中运作，提升投融资双方信任度，降低投资不确定性。 　　其一，股权众筹有助于构建信用评级体系，规范市场秩序。正如美国首家P2P借贷平台Prosper Marketplace总裁Suber所说，股权众筹为投融资双方提供了持续参与初创公司筹资活动的平台。而股权众筹利用实时更新的大数据与相关痕迹，采取数据挖掘、算法优化等技术，完善各项数据资料，构建动态而完善的信用系统。例如股权众筹平台可以追踪某一具体企业的历史数据，实时修正该企业的信用评级；可以同时分析行业相关方的网络关系，修正并优化信用评级算法。 　　其二，股权众筹与风投机构可以合作完善初创公司融资估值系统，降低前期调研成本，提升投资收益。股权众筹平台提供横截面数据、时间序列上的历史数据以及面板数据，双方再合作优化算法，确定某一具体公司的融资估值以及估值波动状况，还可以完善各个行业的初创信息系统，实时更新行业内部初创市场情况（如初创公司市场饱和度等），以及各行业间相关性，从而测算行业平均估值，建立参照系。 　　其三，通过股权众筹透明化的大数据及时反馈，风投机构的专业化分析，两者可以共同协助监督初创融资资本市场，及时发现市场中存在的漏洞与问题，让系统实现自我约束，使监管机构能够及时对金融系统进行修正与改进，促进市场稳健蓬勃发展。由此，股权众筹和风投机构可以在更加完善合理的体系中运转，减少系统风险，降低初创公司资本市场套利空间，为更多真正具有内在价值的公司提供更大融资、成长空间，促进实体经济发展。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

互联网金融产品运营策略解析

8月网贷新政， 某些条款对P2P网贷行业有一定影响，但并不影响互联网金融诸多业态和项目，条条大道通罗马，互联网金融才真正的刚刚起步，大有可为。抛砖引玉： 互联网金融主要的产品模式相对于来说比较简单，就是卖资产，主要资产类型包括：活期、定期、票据、保险、基金、股权众筹、债权转让等等。今天结合某一家互联网金融网站的业务形态分析一下他们的产品策略以及我认为在此基础上还有哪些产品策略，及对应的运营策略是什么。 一、活期类产品：零钱计划 主打的是随存随取，对于资金流动性要求比较高的用户；这类产品是流量型产品，在品类结构里面承担的是用户获取和首次转化的职责，其特性是：投资门槛低、收益比银行活期高，比宝宝类产品高，比定期低；受平台知名度的大小因素，平台必须比宝宝类的产品有较大的价格优势才会刺激在绝对资金安全性和收益性之间更偏向于收益性的用户发生投资的转移； 品类结构 很多用户在初期更多的都是试探性投资心理，如果上来就让用户投一个定期类的产品，用户转化的门槛会非常高，因此这个产品的定位面向的更多的是散户和一些试探性投资者，他们的核心诉求保本、试探性投资，对收益率敏感，对于流动性要求高； 这类产品的运营策略： 强化新手特权，刺激用户首次投资；提高特权标收益，不限购买时间，不限购买次数，只限购买特权额度。 保持在同类型网站间的利率优势，挖掘出刺激用户资金转移的敏感系数进行合理的资产定价； 强化网站安全性，强化品牌背书 二、定期类产品：懒人计划 主要的是固定收益类理财产品，针对的是有一定闲散资金，短期或中长期对于资金流动性没有要求，同时又有资金增值诉求的用户。 在讲定期系列产品之前需要先普及一下互联网金融产品背后的定价逻辑。 互联网金融定价四要素 以上4个要素是互联网金融产品定价的几个基本要素。 收益性、安全性和时间性密切相关的，用户购买理财产品，本质上是让渡资金在一定时间周期的使用价值，在一定风险定价的基础上换取资金的收益汇报；因此，风险越高，收益率越高；时间周期越长，收益率越高；下面将就每个要素分别讲一下。 1、风险性： 1）平台整体风险性，大概分几类 一类是大型互联网公司类的金融产品，用户会把他们整体作为一个风险等级的平台去看，包括蚂蚁金服、360你财富、京东、陆金所等。用户会在这几家之间切换，谁家高我就投谁。因为这些公司都有强大的母体背书，用户相信钱放在这些平台是绝对安全的； 另外一类P2P公司，我统一就放一起对待了。平台的风险等级在用户心理相较于大型互联网公司的产品就大打折扣，他们吸引用户投资的主要动力就是资产收益率，通过收益率杠杆来撬动用户发生资金的转移；因此，我们能看到很多P2P网站主打的都是高收益，平台越小收益率越高，因为没有差异化，品牌又不行，就只能通过利率杠杆去撬动用户。 平台的品牌背书能力越强，对于用户的议价能力越强，获客成本越低。宜人贷坚持要去纳斯达克上市，就是为了给平台找一个强大的品牌背书，提高获客能力，降低用户获取成本。宜人贷上市成功之后我们看到的结果是宜人贷收益率的下降，且发行了资产证券化，降低了资金获取成本。 定价策略和用户运营策略围绕：自己是什么类型的平台、所处市场和竞争环境如何、找准同类型平台对标进行资产定价，通过价格杠杆和差异化的服务让用户和资金发生转移；定价过高是成本的浪费，定价过低用户很难获取用户。 2）不同资产类型风险性 在同一个平台内部，需要根据不同的资产类型做不同的风险定价。 站在资产端的角度，每一笔资产的风险等级都不一样。大的类型来说，P2P类的和基金类的肯定完全不是一个风险等级，车贷类资产、房地产直接融资类资产、供应链金融、个人消费贷、票据类资产等等，这些产品应该是在平台自身风险定价的基础上再根据资产的风险等级制定一个收益率价格系数，从而生成一个最终的投资的收益率。 2、时间性： 在资产定价方面，在同一风险类型的资产，时间周期越长资产的收益率越高；前面讲到了品类结构，那具体到落地可购买的每笔资产上，以时间周期为单位进行多种产品组合，形成丰富的资产产品矩阵，从而满足多种类型的用户需求。 把每笔资产当成一个SKU，理论上来说，平台资产品类越全，SKU越丰富，覆盖的用户需求越广，越容易带来投资转化。 因此，在产品策略上，平台应该设计出以时间周期、收益率、风险等级、资产类型等因素形成的产品组合、规划处一条逐步引导用户由浅入深投资路径的产品矩阵。 供给驱动需求 3、流动性：就是我们下面要分析的另外一个产品的策略。 三、债权转让：变现计划（8月新政禁止网贷债权转让，不影响互联网金融其它业态和项目债权转让 ） 投资定期理财产品，就相当于让过渡一定时间周期的资金使用权，资金的流动性就受到限制。在银行存定期理财，如果着急用钱，需提前支取，这笔钱将被按照活期的利率来计算，非常不划算。互联网金融在这一点做了一个很大的产品创新，开辟了一个二级市场“债权转让”，充分释放了资金的流动性，且保证了投资的收益性。 1、购买定期理财的用户需求： 1）、用户在投资的时候是无法确定哪天需要使用资金，但谁都有应急的时候，如果着急变现用户是可以接受一定程度的利息折损，甚至是本金亏损（视着急用钱的情况，也视平台转让的速度和市场利率环境）而快速变现； 2）、优质资产都是稀缺的，当前整个互联网金融市场都处于资产供不应求的环境，且市场利率处于下行的趋势，如果用户提前锁定了一定利率的资产，再以较低的利率转让出去，是存在套利空间的； 因此，债权转让核心解决的是资金流动性的问题，影响资金流动性的核心是转让定价。 转让定价主要受到以下几个因素的影响： 平台产品运营策略应该有效的指导用户在各种场景下如何合理的自主转让定价，以实现最低成本的资金快速变现；根据一级市场的利率指导二级利率定价。 原始资产的时间周期 转让迫切程度 变现成本（平台收费） 当前时间一级市场的利率 2、一级市场和二级（转让）市场的关系： 转让充分释放了资金流动性，又能使转让和受让方各取所需，还能增加平台盈利性收入，且反向促进更多人在一级市场的购买，最终实现的是一个三赢的局面！ 一级市场的繁荣和充分售卖，让市场供应的池子变大，会带动二级市场的活跃； 反过来，二级市场的充分交易又会大大的刺激一级市场的投资活跃度。 因为二级市场，让一级市场的资金的流动性得到了极大的释放，原本很多用户担心资金流动性问题不会购买定期固定收益类理财的用户，也会因为随时可以变现而愿意去购买长期类的理财产品，既能投资更高收益率的产品，又不用担心随时需要使用资金而无法变现。甚至在有些情况下用户购买的长期理财产品，根据当前的市场利率环境，投放到二级市场还可以赚取丰厚的利差。 归纳一下债权转让产品的几大特点：让定期变活期，让流动性充分释放，让利率市场化，让市场交易更活跃。 3、转让给平台、用户和资产端带来的好处： 1）对于平台端： 没有债权转让之前，一笔资金在平台只能进行一次双向流动，从投资人到借款人和从借款人还款到投资人；每笔资产的收益是一定的，但转让让这个事情发生了变化。 同样一笔资金可以通过平台进行2次或多次流通，发生多次债权人的变化。资金只要流通就会产生成本，转让带给了平台除了原始资金交易收入以外还有每笔转让的手续费。 无债权转让资金流向 2）对于用户端：为什么用户会选择购买转让标，主要有2个方面的因素： 一级市场供不应求，有资金投不出去，就只好去二级市场寻找合适的投资标的，说不定碰到着急转让标，可能比资产原始的利率还高； 原本一个1年期8%利率的资产，某用户在购买半年后按照原始收益率8%进行转让，那其他投资者可以半年期享受一年期的资产利率，这个资产收益率是远高于一级市场的； 债权转让后资金流向 3）对于资产端来说也是好事，不需要顾虑用户端提前支取的事情，二级市场已经满足了这部分用户的需求借款人只需要按时还本付息即可。 运营策略上，通过转让成功排行榜，转让运营数据的披露等方式，非常直观的告诉你用户大概什么样的利率是转让成功率更高；不断手段刺激用户发起转让交易，让用户充分认识到转让产品的价值和好处，进一步刺激一级市场和二级市场的活跃，从而提高整体交易量； 通过一些手段刺激用户体验转让产品，切实感受转让带来的资金变现效率，具体的手段可参考我之前写的引导用户使用某产品达到5次，那用户将成为一个忠诚的用户，针对于某个具体的产品也适用。 四、浮动收益类（对赌）产品：斗牛计划 这类产品主要定位是增强用户的参与感，充分利用社会热点，通过游戏化的方式来刺激用户投资。 金融本身是冰冷的，除了投资收益以外几乎用户没有太多的参与感，每天登录网站看一下平台有没有跑路，今天赚了多少钱，用户的访问粘性是很强的，但是不可能每天都参与投资。某浮动收益类产品让投资理财跟很多热点相结合，增加了非常多的场景，也增加了投资的趣味性。 对赌类的产品收益是浮动的，赌错了就拿原始最基本的收益，没有任何损失； 赌对了收益可能会比较高。高利率会刺激很多人想去赌一把，这样能把很多非刚性投资用户拉了进来，极大的增加了产品的参与感； 具体大家可以去研究一下“一元夺宝”类的产品，为什么很多用户会在上面花了很多钱，甚至血本无归，都还要在上面玩，产品策略的逻辑类似。 哪里有热点，哪里就有流量，这个产品可以极大的提升网站紧跟热点的运营能力，提升网站获客能力，只要出现热点，配合一定的资产和奖金就可以快速上线，也极大的提升了运营的效率。要知道热点运营每家公司都很重视，但是能有一整套机制配合的公司大家第一反应的能想到的除了durex以外，还有谁家？那就是因为没有营销工具的配套支持，再快的反应能力也需要产品和研发的支持，注定了快不起来；在很多公司经常一个热点出来，运营团队就会被搞得人仰马翻。 这个在我的运营思路里面提炼过一点，叫"游戏化拉动用户增长"，这个在以后的文章里单独为大家讲解。 五、享乐计划 集消费与理财于一体的全新理财产品，我定义的的另外一个有效拉动互联网金融用户增长的词叫“电商化拉动用户增长”。 前面提到金融本身是冰冷的，如果只挖掘那部分投资收益型用户，获客的手段会比较单一，成本也会很高，也容易陷入同质化竞争当中，最终就是打价格战。 京东和蚂蚁金服为什么做金融发展如此迅速，就是因为他们是建立在电商的基础上，天然就有非常多的场景，金融本身就是消费链条上的一个环节，金融也是消费的一个延伸。在互联网金融平台用户结构里面，跟电商消费的用户重叠度是最高的，因此转化电商场景的用户也是合情合理的。 在金融产品投资用户结构里面，除了大额高净值用户追求的就是投资收益以外，还有很多的中长尾的用户，个人总体投资额不会很高，但是这些用户可以电商场景转化成了一个投资理财的用户，累计起来也是一个很大的用户群体。互联网本身就是一个长尾市场。本来没有投资需求的用户，因为可以免费拿到有诱惑力的商品，就会产生投资行为，（实际上是把收益前置给到了用户，对于本来就有点闲钱投资又不可能产生多大的收益，放那也是一种浪费的用户来说，心理上会感觉跟白拿一样）并且可以不断培养和转化。 银行在想办法做各种各样的场景（包括分期付款、生活服务、缴费、积分兑换等）实际上也是为了更好的获客以及增加使用场景，这个逻辑依然适用于互联网金融平台； 互联网金融用户需求分析 六、群星计划，类似于股权众筹：投资门槛高、收益性高、风险性高 这个地方就要把品类结构、用户结构结合在一起说了。供给驱动需求，前面讲到了品类结构，讲到了每一种类型的资产都有自己的定位，有符合自己定位的客群，这类资产定位的就是高净值用户群体。 金融不管是传统金融还是互联网金融都始终无法回避“二八定律"，20%的高净值的用户贡献80%的投资额，甚至更高。 互联网金融是一个典型的供给驱动型的业务，有什么样的资产就能吸引什么样的投资人，通过提供不同类型资产做用户的区隔，筛选出高价值用户。 群星计划实际上是在提供了一种高门槛、高客单价、潜在高收益性资产类型，主要目标群体就是高净值用户，吸引的是资金量大，投资回报率高，带有很强的逐利性资金。 很多人做用户运营都存在一个误区，他们认为要做用户分级，就一定需要做积分，做等级，有了这些才能做用户筛选，然后才能让用户去享受不同的权益，这么做没错，但是这会严重的影响项目的推进速度，因为积分和等级体系是一个比较复杂的系统，很多公司的发展速度很难等到一个项目上线之后才来做用户运营，这是典型的大公司的做法。 我之前也讲到，真正有效且快速的做用户区隔和差异化运营最有效的方式就是通过资产的类型和门槛来做区隔。有一个常见且不容易发现的误区是"积分和等级只反映了用户历史的投资能力，用户现在投资了100块钱，不等于用户只有100块钱的投资能力，还有一种可能是因为没有符合这个用户的资产类型，当你提供了这样资产类型的时候说不定这个用户的投资能力可能会是10万，100万。" 这个是典型的先入为主的观念，不要给用户预设上限，通过供给的验证用户需求，用户可能会爆发出惊人的购买力，绝对超出你的想象！ 给大家举一个例子： 2012年，操盘"360特供大闸蟹"这个项目通过一个用户区分的变革带来了交易量巨大的增长。 这个项目初期做了一系列的策划和准备，关于电商的一大堆内容今天先按下不表，按照正常的逻辑我们应该想办法提升活动页面的流量，提升活动页面的转化率，优化活动页面的产品组合，这些我们都做了数据的反馈也还不错。如果只是单纯的看这些已经购买的用户很难看出有什么问题。但获取了一些用户反馈，洞察出了一个比较大的需求，而这些需求几乎是不会在页面发生购买转化的，这就是企业采购。 企业采购的需求全部裹挟在整体流量里面流失了，还无法通过数据反馈出来，因为影响他们决策的诸多因素无法通过页面来获取，必须通过直接沟通做转化。比如是否能开发票，多大量给多大的折扣，甚至是上不得台面的回扣。 分析完这个需求之后，我果断的在页面直接加了一个大banner，简单粗暴的写上了集团采购：400XXX，效果立竿见影，通过电话的呼入，用人工谈判的方式进行购买转化，极大的提升了页面的流量转化率。每一笔订单的客单价都是普通购买用户几十倍，甚至是几百倍。 这就是典型的给不同类型的用户开辟不同的购买通道，从而让需求得到释放的案例。 因此，我们在做运营的时候千万不要给用户预设上限，尤其是金融行业的用户运营。 用户的投资上限有时候会让你瞠目结舌，千万不要把自己的投资能力和自己所认知范围的投资能力去预设用户的投资能力，那是会犯严重的错误的。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

中国首份数字普惠金融报告发布 蚂蚁金服案例

近日，在2016中国普惠金融国际论坛上，中国人民大学中国普惠金融研究院公布了中国首份数字普惠金融报告——《数字普惠金融的实践和探索》（以下称报告），G20会议召开在即，这份报告被认为是中国金融及互联网金融公司交出的首份“普惠金融成绩单”。 报告回溯了普惠金融的由来，“数字普惠金融”的含义，及蚂蚁金服等互联网金融公司在内的实践案例，提出这样一个观点：数字金融具备共享、便捷、低成本、低门槛的特点，在普惠金融方面具有天然优势。 15世纪，意大利修道士展开信贷业务来遏制高利贷，被认为是普惠金融的萌芽。20世纪以来，小额贷款先后在孟加拉、巴西等国家出现，国际上掀起一股减贫热潮。2005年，联合国提出“普惠金融体系”（Inclusive Financial System）的概念。它的含义是：以有效的方式使金融服务惠及每一个人，尤其是那些通过传统金融体系难以获得金融服务的弱势群体。 近年来，普惠金融发生了四个变化：从公益到建立了可持续的商业模式；从局部地区到世界；从小微贷款到更为丰富的整个普惠金融体系（包括小微贷款、储蓄、支付、理财、保险等）；从人工实现到了数字技术实现。数字技术的发展实际上让普惠金融跃升到了“数字普惠时代”。 报告的案例实践显示，作为一家互联网金融公司，蚂蚁金服已经成为国内数字普惠金融的代表，其服务覆盖的用户范围、服务深度已经具有相当的代表性。 2004年，支付宝成立，解决了淘宝网上交易的信任问题。2010年，支付宝推出的“快捷支付”让网络支付的成功率大大提升，支付宝的服务范围大幅度扩展。同年，“阿里小贷”面世，开始解决阿里体系内商家的贷款需求，并首创网络贷款的“310模式”（即3分钟申请，1秒钟放贷，全过程0人工干预），提升了贷款效率，也降低了成本。 2013年之后，蚂蚁金服的服务深度开始快速加深。2013年，余额宝面世，将理财与消费打通，极大降低了金融服务的门槛，同时也给传统金融机构向数字普惠金融转型的动力。2015年，征信业务的推出则让数字普惠金融有望拥有一个可识别、可控风险的基础：征信过程证明了“你是你”，也尽可能准确了描绘出“你是什么样的人”。在这些历史发展过程中，蚂蚁金服积累和精进了大数据、云计算、人工智能等技术，并反过来再促进数字普惠金融的发展。 数字普惠金融不仅成为一个自然的趋势，也得到了世界性机构组织的一致认可。此前7月份的2016年G20财长和央行行长会议通过了数字普惠高级原则，并鼓励各国在制定普惠金融计划时优先考虑数字化实现。

非法经营数字货币平台 何种刑事责任？

非法经营区块链数字货币平台，当事人可能构成非法获取计算机信息系统数据罪。 近日，笔者团队发表《反洗钱义务下区块链数字货币平台的民事责任》一文后，许多读者纷纷来电询问，经营区块链数字货币平台是否可能构成刑事犯罪。为此，笔者团队将通过介绍典型案例来说明非法区块链数字货币平台的刑事责任。 典型案例 2014年四五月份，被告人王某预谋成立比特币交易平台，招募被告人肖某、谭某某共同组建一个“比特币”交易网站（以下简称“网站”），由王某作为网站负责人，肖某负责技术、网站的维护，谭某某负责财务管理及网站的运营、推广。 王某指使谭某某使用与该网站无关人员的身份信息，委托代理公司到香港注册了名为BTB（HK）LIMITED的公司，并虚构了以“李志安”、“吴晓辉”等人为执行董事的公司股东架构、公司投资背景、公司注册地址等信息。该网站于2014年5月27日正式上线，网站提取国际比特币行情交易数据作参照，客户能通过充值人民币和比特币的方式在网站买卖比特币，网站收取交易手续费。网站上线后便推出网站与客户对赌模式，在该模式运营的前三个月，大部分客户均亏损，网站获利数百万元。之后，因网站运营模式存在漏洞，在2014年8月中旬之后便无法继续获利乃至亏损，王某等人遂以资金紧张为由限制客户提现、提币，并于9月份推出客户与客户对赌模式，同时又推出股权认购、充值送股权、送现金等活动，继续诱骗客户充值交易。 期间，王某、谭某某、肖某等人频繁通过变卖客户的比特币来兑现人民币；或者以第三方支付公司手续费太高为由，将客户充值在第三方账户上的资金转入“王五”、“李四”的个人账户，再转到支付宝、财付通等第三方支付公司或被告人王某、谭某某用他人的身份信息注册的个人账户等方式来转移、分发获利资金。案发后，公安机关从王某处扣押人民币34441.57元；从肖某处扣押人民币430673.98元；从谭某某处扣押人民币806478.34元。 人民法院经审理认为，原审被告人王某、肖某、谭某某结伙通过以虚假身份信息注册所谓的比特币交易运营公司、虚构公司股东结构、投资背景、股权认购、充值送股权等方式，骗取他人信任并在其开设的网站上进行比特币交易、对赌，在将客户的比特币变现占有后，伪造网站被黑客攻击的假象，关闭网站并逃匿，主观上非法占有他人财物的故意明显，依法应以诈骗罪论处。被告人王某、肖某、谭某某伙同他人以非法占有为目的，采用虚构事实、隐瞒真相的方法，骗取公民财物，数额特别巨大，其行为均已构成诈骗罪，系共同犯罪。 是否构成诈骗罪仍值商榷 笔者团队认为，该种交易模式构成诈骗罪值得商榷：首先，诈骗罪要求被害人基于认识错误自主处分财物，被害人因认识错误而损失财物。本案中，被害人损失比特币的直接原因是比特币交易平台侵占被害人比特币，而非被害人自主将比特币处分给行为人。事实上，被害人不可能认识到平台会侵占其比特币，因此不存在认识错误，故行为人的行为不完全符合诈骗罪的犯罪构成；其次，比特币等虚拟财产是否属于刑法中诈骗罪保护的对象仍然存在疑问（具体内容请参见笔者团队于2016年4月30日发表于《证券时报》热线版文章“比特币的法律属性及刑法保护”）。 但是，这并不一定意味着行为人的行为无罪。笔者团队认为，行为人的行为可能构成非法获取计算机信息系统数据罪。我国《刑法》第二百八十五条规定了非法获取计算机信息系统数据罪：“违反国家规定，侵入前款规定以外的计算机信息系统（即指国家事务、国防建设、尖端科学技术领域的计算机信息系统外的计算机系统——笔者注）或者采用其他技术手段，获取该计算机信息系统中存储、处理或者传输的数据，或者对该计算机信息系统实施非法控制，情节严重的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。”可见，在“诈骗”比特币等虚拟货币的情形中，可以适用非法获取计算机信息系统数据罪定罪处罚。 （作者单位：北京大成律师事务所）

保监会拟规范产品 向噱头保险说不

对于噱头性、投机性保险产品，命名易引起歧义的保险条款和保险费率，监管部门将正式亮出“红牌”。 记者获悉，保监会近日起草了《财产保险公司保险产品开发指引》（以下简称《指引》），对基本原则、框架要素、条款费率要求和命名规则等进行了规范。目前，《指引》正在行业内部征求意见。 噱头保险将遭严控 近一两年来，市场上相继涌现出“雾霾险”、“摇号险”、“世界杯遗憾险”等保险产品，噱头十足、夺人眼球，同时也引发了不少争议。针对其中一些险种，保监会曾及时发布过“一对一”的紧急通知，禁止开发带有赌博性质等投机性保险产品。 而随着《指引》的制订，这些噱头保险将被明确受控。根据记者拿到的征求意见稿，保监会强调了财险公司产品开发的基本要求，即不得违反法律法规和监管规定，不得违反保险原理，不得违背社会公序良俗，不得损害社会公共利益和保险消费者合法权益，不得危及公司偿付能力和财务稳健。 值得注意的是，《指引》明确了保险公司不得开发以下八类保险产品，包括：被保险人对保险标的不具有法律上承认的合法利益，如承保赌博风险的保险产品；保险条款约定的保险事故不会造成被保险人实际损失的产品；保险条款承保的风险是确定的，如风险损失不会实际发生或风险损失确定的保险条款；承保既有损失可能又有获利机会的投机风险的保险产品；完全炒作概念、无实质内容意义的噱头性产品；单纯以降价（费）、涨价（费）为目的的产品；“零保费”、“未出险返还保费”或返还其他利益的产品；其他违法违规、违反保险原理和社会公序良俗等的保险产品。 与此同时，站在维护消费者利益的角度出发，《指引》还要求保险公司开发产品特别是个人保险产品时，要坚持通俗化、标准化，有利于保护投保人和被保险人理解、选择，切实保护其合法权益。 命名不得引起歧义 而对于想在产品命名上“做文章”，以引起消费者注意的行为，也将被明确予以规范。 根据《指引》要求，保险条款和保险费率名称应当清晰明了，能客观全面反映保险责任的主要内容，名称不得使用易引起歧义的“一切险”等词汇，不得曲解保险责任，不得误导消费者。 根据要求，原则上保险条款和保险费率名称不使用个性化称号。但保险产品名称可以增加个性化称号，个性化称号字数不得超过10个字，不得使用低俗、不雅、炒作、哗众取宠等性质的词汇。 《指引》还要求，保险条款的表述应当严谨，避免过于宽泛；保险费率厘定应当满足充足性、合理性和公平性原则；保险公司应当制定公司产品开发管理制度，明确规定保险公司产品开发工作的组织机构、职能分工、工作流程、考核奖惩等内容。 与此同时，保险公司在产品开发过程中应当充分听取保险消费者的意见建议，应当尊重法律审查人和精算审查人的专业意见。保险公司保险产品宣传应当客观准确，不得误导保险消费者，未经审批或注册的保险条款和保险费率不得宣传销售。 定期清理问题险种 《指引》中强调，保险公司应当每年清理保险产品，对不再销售的保险产品应当及时注销。 具体来看，保险公司应当根据市场情况、保险消费者反映和新闻媒体报道等，密切跟踪、及时评估公司条款特别是新开发条款的合法合规性和适应性，对存在问题的保险条款及时修订，对不适宜继续销售的产品及时停止销售。 同时，保险公司应当按照偿付能力监管规则的要求，对当期签单保费占比在5%以上的在售产品的销售情况、现金流、资本占用、利润等进行评估。对上市两年以内的产品至少每半年评估一次，对上市超过两年的产品至少每年评估一次。对当期签单保费占比在5%以上的在售产品，应当对其保费充足性至少每年评估一次。

大额平台的三条出路 P2P抱团将成趋势

网贷监管细则靴子落地，对借款额度作出上限规定，大额标的平台彻底“傻眼”。若不想在12个月后被清理出局，寻找出路是当务之急。其中，业务彻底转型、合法规避监管以及找准定位收缩业务是业内讨论最广的三条出路。 史上最严的网贷监管办法出台了。8月24日，银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“办法”），标志着网贷行业正式进入监管时代。 《办法》出台后，有的平台表态这是“重大利好”，网贷行业终于有了正式的身份；而有的从业人员却高呼“P2P已死”，认为网贷行业已经成为夕阳产业。 或许是预料到了《办法》出台后的巨大反响，银监会特意在《办法》发布当天，召集了部分专家和平台负责人，进行了一次深入的沟通。 据参与此次会议的业内人士郭宇航透露，银监会希望通过与资深从业者的深度沟通，避免发生行业和社会各界对《办法》的一些误读，从而对行业造成伤害。 同时，为避免《办法》出台对行业造成较大冲击，《办法》作出了12个月过渡期的安排。 《国际金融报》记者从知情人士处了解到，监管层的态度较为坚决，此前业界预计《办法》会在互联网金融专项整治工作结束后出台。这两年市场发展很快，甚至出现了一些平台做资管业务的趋势，如果再不出台监管政策，那么监管可能会远远落后于市场的发展。 借款限额受上位法约束 《办法》中最令外界意外的是关于借款额度上限的规定。具体来看，同一自然人在同一平台和不同平台的借款余额上限分别是20万元、100万元；同一法人在同一平台和不同平台的借款余额上限分别是100万元、500万元。 郭宇航表示，本次《办法》的很多细则是有上位法依据的。其中，“个人在同一平台贷款上限20万元”的法律依据来源为《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》。这一设定融资上限的条款也是考虑到禁止以自融为目的的关联交易、严禁线下理财、禁止类资产证券化交易的债权转让等行为所作出的。 大成律师事务所律师肖飒也指出，20万元和100万元的限制来源，与刑法176条入罪标准的起刑数额相同，办法如此费心约定，也是为了与上位法相吻合。 而另一方面，监管层也参考了外国的网贷行业发展情况。在美国和英国，P2P普遍都是小额业务为主，5万美元是上限，平均金额更低，因此《办法》设置了近似的标准。 此外，郭宇航还透露，从2014年到2016年，不下十次的内部闭门会议里，多数提供意见的P2P平台都偏保守，且多是以小额分散业务为主，看到“指导意见”大局已定之后，也都拥护小额分散业务作为主要业务方向，这一点与监管层不谋而合。 据银监会普惠金融部主任李均锋介绍，从调研情况来看，2400多家网贷平台中，多数风险控制比较好，经营正常的，都是做小额贷款；做大额业务的，多数涉及到自融自保、期限错配以及资金池。另外，多数大额的资产，都是通过线下手段来收集客户，只是将传统银行干的业务换了一个名称，并不是真正的互联网金融。 企业贷、房贷成重灾区 记者注意到，按照新的借款余额上限规定，目前大多数平台都不符合这一要求。根据网贷之家的压力测试结果，以限额20万元为例，851家样本中超标的平台数量占比达到96.83%，涉及待还占比达到73.07%，涉及借款人数占比为2.99%。 其中，以企业贷款、房产抵押类贷款为主要的平台，受到的冲击最大。 数据显示，7月底，企业借款人待还金额超过100万元的人数占比达到了5.41%，待还金额占比达到了78.09%。可以看出企业借款人借款金额较为集中，约5%的企业借款人占据了近八成的代还金额。 而在以个人借款为主的平台中，房地产抵押业务的金额远超《办法》规定。以专做房地产业务的链家理财为例，7月底链家理财的人均待还金额为69.22万元，远超过个人20万元的标准。 “在上海，平均一套房子价格都在200万元以上，就算按50%的抵押率，也已经达到100万元了。”某专注于一线城市房产抵押业务的平台负责人告诉记者，这个标准对于北上广等一线城市的房价来说有点低。 业内人士认为，以自然人信用借款为主的网贷平台合规转型的压力不大，房产抵押类的个人借款将受到合规挑战。对于法人借款来说，少部分企业借款金额较大，以这类借款人为主的平台，将面临较大合规转型压力。 不过，这一标准也有可能因时而变。在记者发布会上，银监会普惠金融部主任李均锋表示，“这是暂行办法，也允许在下一步探索中，根据实践、根据事物的发展再进一步进行观察和探索。总的来说，我们认为暂行办法目前定的这个上限符合国际要求，也符合国内部分机构的实际。” 肖飒指出，对于企业和其他组织而言，我们认为直接融资比间接融资成本低，建议在之后的修订中，随着时代发展做相应调整。 超额存量贷款咋消化 在为期12个月的整改期内，这些存量的大额款项该如何消化，成为了大多数平台必须解决的难题。 那么，这类超限额的贷款总量有多大呢？ 数据统计，截至2016年7月底，P2P整体贷款余额在6500亿元左右，单一主体在单一平台待还本金超过100万元的资金总额2500亿元左右。若不考虑提前还款和新增的贷款量，这些资金一年后（2017年8月15日）待还本金还有1600亿元，占比25%左右。 网贷财经分析师表示，如果考虑单人单平台的20万元上限，以及一人多账号的情况，实际的超限资金总额以及比例还会进一步提高，行业整体超过借款限额的贷款可能达到4500亿至5000亿元。 业内人士告诉记者，要在12个月内消化这部分庞大的存量贷款，需要分不同的情况处理。对于100万元限额之内的借款，可以由个人名义转变为企业法人名义借款，以突破个人借款20万元的限制。对于100万至500万元之间的借款，平台之间可以进行合作，共同“拼单”一个贷款项目。对于500万元以上的借款，那么只能转给线下的小贷、信托等机构。 微贷网CEO姚宏告诉记者，经过自查，微贷网平台上90%以上的借款额度都符合规定。剩下约10%的业务会逐步消化，等待12个月后贷款余额自动降为20万元以下。如果经过测算，12个月后还无法满足要求的，会与借款人协商，将这部分资金转给其他金融机构。 至于在12个月整改期内是否还能继续开展此类业务，各个平台的解读不尽相同。余刚对记者表示，未来平台业务肯定会转型，在没有与其他平台达成合作协议之前，不会再新增此类大额业务。 但也有行业人士认为，12个月内能否开展超过限额的业务，需要根据平台自身情况决定。对于一些借款时间较短，或是经过测算，12个月后贷款余额处于规定范围内的业务，也可以继续开展。大额借款的需求不会消失，只会转移到监管环境以外，风险更大。“限贷会导致很多大额借款业务无法在平台线上开展，这些业务很可能转到地下，脱离监管，从金融监管层面来说非常不利”。 大额平台站“三岔口” 目前业内普遍认为，大额标的业务平台的出路有三条：业务彻底转型、合法规避监管以及找准定位收缩业务。 从转型角度来看，如果要符合“小额分散”的特点，网贷业务转型的出路不外乎小额信贷、消费金融以及小额的车辆抵押贷款领域。 但从去年开始，消费金融领域激烈厮杀，目前有近2000家P2P公司开始将重心投放在消费金融领域。此外，市场中还有9000家小贷公司、近200家分期公司、近20家持牌的消费金融公司以及以BAJT（百度、阿里巴巴、京东、腾讯）为代表的互联网公司。 除了激烈的市场竞争之外，网贷平台的风控水平是另一个挑战。大额企业贷款和消费金融的风控逻辑并不相同。 一位以企业贷款业务为主的平台负责人告诉记者，大额企业贷款只需要查询股东背景、拥有抵押物，再加上相关担保机构的担保，就可以较好地控制风险。但是这个逻辑并不适合小额信贷和消费金融业务。 而在车贷领域，市场竞争也已经非常激烈。姚宏告诉《国际金融报》记者，预计明年会有2000多家机构切入车贷领域，市场竞争越来越激烈，甚至在局部地区会发生价格战，公司的资源储备、人力安排、品牌声誉将成为重要的竞争因素。 第二条出路则是合法合规地规避借款限额的规定。事实上，《办法》出台之后，已有业内人士想出了“应对之策”。包括“银团贷款”模式、多设网贷平台以及分散借款人。 所谓的“银团贷款”模式是指多家平台对同一借款人进行贷款撮合服务。但寻找什么样的平台来合作，以及其中的风控、担保权责也需要进行协调。 余刚告诉记者，未来网贷平台之间“抱团”的趋势会更加明显，风控标准接近、业务类型相似的平台会加强合作。“比如，风投系平台之间会互相介绍业务，上市系平台之间也会联手。”余刚表示。 多设网贷平台是指，多家网贷平台属于同一实际控制人。据记者了解，已有平台计划多注册几家公司，以达到分散资金的目的。 分散借款人则是指，借款人通过多个关联方来借款，以分散资金符合监管要求。不过，业内人士告诉记者，有些平台的借款人比较优质，可能不愿意如此大费周章，就容易流失。 而最后一条出路则是收缩业务。比如，一些平台选择转型做资产端，而放弃资金端的业务。 事实上，已有一些平台提前布局。今年7月，美利金融就宣布退出理财业务，重点发力消费金融业务，包括二手车消费金融和3C分期业务。美利金融集团CEO刘雁南称，美利金融资金来源传统银行和各类理财平台，这部分资金规模更大、成本更低也更稳定。 行业洗牌加剧 业内普遍认为，《办法》出台将加速行业洗牌，未来一年行业会进入平台期，不会出现之前那样保持每年3至4倍的增长。 根据银监会提供的材料，截至2016年6月底，全国正常运营的网贷机构共2349家，借贷余额6212.61亿元，两项数据比2014年末分别增长了49.1%、499.7%。 监管在无形中抬高了平台运营成本和门槛，行业优胜劣汰加剧，这个过程从业人员需要适应。 业内人士判断，未来网贷平台数量将急剧缩减，最终将会只剩下200至300家的规模。 此外，大部分网贷平台依然处于亏损的状态，主要靠外部投资资金输血。对此，业内人士认为，借款限额的规定，限制了网贷行业的发展空间，而这个天花板会抑制资本进入。 在《办法》下发当日，惟一一只在美国上市的P2P中概股宜人贷股价遭遇重挫，收盘下跌了6.92美元，收报24.52美元/股，跌幅达22.01%。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，《办法》整体趋严的监管态度是投资人看空P2P类投资标的的重要原因。 但洗牌对于行业来说也并不全是坏消息。在这个过程中，会产生很多同业合作、资源互补、数据共享的新机会。同一借款人在不同网贷平台的借款余额上限很难控制，目前P2P平台之间尚没有联网，需要在推动征信、信息共享工作上取得实质性的进展。 “这12个月是冬天，之后就会迎来春天。只要能挺过12个月，未来10年网贷行业会得到长足的发展。”业内人士如此描述《办法》给行业带来的深远影响。

五村民贷款被客户经理借用 拒还贷反被拘

银行门口的条幅 借条 截至8月28日，山东省成武县南鲁镇的鲍言革等5名村民仍被关在成武县拘留所。半个月前，他们和闫乾坤等另外6名村民被一辆中巴车拉进了成武县拘留所。 成武县汶上法庭负责人称，这5人因不履行法院判决还贷款而被司法拘留。村民则称，他们近百万元贷款被原南鲁镇信用社客户经理臧林峰截留挪用，他们未拿到贷款，故不愿还款。 据悉，臧林峰已被原单位解除劳动合同，曾被警方以涉嫌违法发放贷款刑拘，后检察院以事实不清、证据不足为由未予批捕。 □事件 申请7万却多贷出8万 南鲁镇的11名村民8月11日凌晨坐火车前往北京。两天前的8月9日，成武县信用联社（2014年5月改制为成武县农村商业银行）起诉闫乾坤的案子刚开完庭，法庭未当庭宣判。 闫乾坤家住南鲁镇闫堂村。2014年初，他准备在济南一处工地与朋友一起包工，但手头资金不足，便想到南鲁镇信用社贷款，“当时准备贷六七万元”。 当年3月14日，闫乾坤和朋友一起来到南鲁镇信用社，找到负责贷款的客户经理臧林峰申请贷款，并提供了身份证、结婚证、户口本以及两个担保人的身份证原件等材料。 按规定，信用社工作人员要到贷款人家中核实其还款能力及担保人的担保能力。但当年3月16日上午，在还未见到调查人员时，闫乾坤就接到了臧林峰的电话，“他说贷款已经申请下来了，让我去拿钱”。闫乾坤立即赶到信用社，见到了臧林峰。 谈话录音显示，臧林峰多次称，他给闫乾坤多贷了8万元用于信用社内部周转利息，“最长一个月的时间还上”。闫乾坤要求臧林峰以信用社的名义给其写一张收条做证明，臧林峰称，“以我的名义就可以了，比信用社的名义强”。 但之后臧林峰又称这8万元钱用于信用社内部转账，“因为得转两个（贷款）户到期的款”。臧林峰多次明确告知闫乾坤，多贷出来的8万元是信用社使用，并让其放心，不会把他弄进“黑名单”。 闫乾坤问臧林峰，“你们信用社利息还用转吗？”“收不上来的，超3个月了，来不了的这都是自己人，都认识，不然不会给他们转”，臧林峰回答称，“主要是转这个贷款，才多弄的这个钱。” 闫乾坤还问臧林峰为何不到他家里去调查，臧林峰称，“调查啥，信用社都知道自己用的钱，又不是你们用的钱，这都是说好的，要不然也给你们办不了”，“这都是给主任说好的”。 当天，闫乾坤的银行卡转入15万元。闫乾坤称，基于对臧林峰客户经理身份的信任，他签字同意臧林峰取走8万元，将7万元钱用在济南包工。 臧林峰给闫乾坤写的“借条”显示：“今借用闫乾坤贷款捌万元整，用于信用社偿还利息”，落款日期是2014年3月26日。 闫乾坤被要求先承担15万元的利息，但两个月后臧林峰仍说信用社还未周转过来，8万元需再用一段时间。又过了一个月，闫乾坤仍未拿到那8万元，“信用社主任王忠旭说找臧林峰说说，尽快还给我，第三个月的利息让臧林峰还”。 但又过了段时间，臧林峰失联了。 贷到了款但未见到钱 闫乾坤后来了解到，从臧林峰处贷款出问题的并非只有他一人。南鲁镇李堂村村民刘启平，因做生意需要，于2011年3月经中间人介绍通过臧林峰贷款30万元。 提交贷款所需各种证件后，刘启平始终未等到银行的调查人员。“几天后他（臧林峰）直接让我带着担保人去信用社取贷款”，刘启平称，“当时银行让我办了一张卡，办好后臧林峰说他替我操作，就把银行卡要走了，后来又说卡先不给我了，信用社转账需要几天。” 刘启平认为臧林峰是在履行职务行为，但之后他多次找到臧林峰，后者均称钱还没转过来。至今，刘启平也未见到这笔30万元的贷款。 2014年2月23日，成武县信用联社将刘启平起诉到法院，要求其偿还26万余元借款及利息。刘启平又去找臧林峰，“他说贷的款让他们挪用了，用于信用社将要出现的不良贷款和应急利息”。 2014年6月24日，臧林峰又给刘启平出具一份书面说明，上面写着“用刘启平30万贷款归还马庙村马进秋贷款30万元”。刘启平了解到，有人替他还了4万元贷款，“不是我还的，我也不知道是谁还的”。 成武县法院于2014年10月29日对刘启平贷款案作出的判决书显示，刘启平在法庭讲述了前述贷款经历，至今未见到30万元贷款，“原告从贷款到现在也一直没向我催要过该笔借款”。 刘启平出示了臧林峰给其出具的欠条等书面证据。 法院认为，刘启平辩称自己没有实际使用该笔借款，而是被臧林峰所用，自己不应履行偿还责任，但他认可原告将30万元汇入其账户，刘启平将银行卡交给臧林峰使用，臧林峰给其出具了欠条，这仅能证明刘启平与臧林峰之间有借贷关系，并不能免除刘启平偿还原告借款的法律责任。法院判决刘启平偿还原告本金26万余元及利息，另3名担保人承担连带清偿责任、有权向刘启平追偿。 刘启平对法院判决不服，仍认为自己没用这笔钱、不应当偿还，但他并未在15日之内上诉。对此，他称自己不懂法，不知道可以上诉。 和刘启平情况一样的还有南鲁镇鲍田庄村民鲍春雷。2013年6月23日，鲍春雷通过臧林峰贷到9万元，“臧林峰卡住贷款的发放卡迟迟不给我，后来告诉我说信用社内部使用一下这笔资金用于周转，保证在7月10日前给我”。臧林峰也给鲍春雷写了一张“借条”：“今借到鲍春雷现金玖万元整，7月10日前还。借款人：臧林峰”，落款日期为2013年6月23日。 南鲁镇范张庄村民范伯燕、北村村民刘振营、鲍楼村村民鲍加全也各通过臧林峰贷款9万，因与鲍春雷相同的原因未能拿到贷款，均被告上法庭，并被判偿还贷款。 村民还贷资金被截留 臧林峰还被村民指控截留村民还贷资金。鲍春雷的父亲鲍言革就是其中一位。 鲍言革和同村的鲍加付曾于2013年通过臧林峰贷款9万元。鲍加付的儿子称，贷款成功后，他们发现做生意只需要7万元，就将剩下的两万元还给了臧林峰，“他是信用社副主任，我们通过他贷的款，他说还给他就行，他再帮我们还到柜台上，还给我们打了收条，我们就直接把钱还给他了”。 鲍言革家属给记者提供的“收条”显示，“今收到鲍言革贷款（现金）贰万元整，收款人臧林峰”，落款时间为2013年10月17日。贷款到期后，鲍言革通过信用社柜台将剩余7万元贷款还清。 “当时我们也不知道这两万元有没有还，直到信用社把我们起诉了，才知道臧林峰没把这两万元还给信用社”，鲍加付的儿子称。 鲍言革家属称，被起诉后，他们曾拿着臧林峰写的收条找到南鲁镇信用社负责人，“他们说这两万我们不用管了，他们帮我们往上报”。收到传票后，鲍言革及鲍加付又找到信用社负责人，对方称，“法律程序得走，但你们放心，不找你们要钱”。但鲍言革不久就收到了法院的执行通知书，让其偿还剩余的两万元贷款。 李园村村民李福光的情况和鲍言革类似。2011年10月份，因生意需要，他通过臧林峰在南鲁信用社申请了30万元的贷款，2012年他还了20万元，几天后，臧林峰催他还另外10万元，“那天我到时信用社已下班，在二楼的办公室找到了臧林峰，他说让我把钱给他就行了，他次日上班替我还，我把钱给了他就走了”。 但到了2013年4月，李福光接到了信用社的催款电话，让其还10万元贷款，他就又找到臧林峰，“他说当时临时用我的钱周转了一个周期，还没来得及给我还，让我不用担心，他给信用社说一下”。 臧林峰给李福光写的“收条”显示，“今收到李福光现金壹拾壹万元整（含利息，记者注）。收款人：臧林峰”，落款日期是2013年4月15日。 半年后，李福光又接到信用社催款电话，他再次找到臧林峰，“他说挪用我的还款去还了别人的贷款，还没周转过来”。臧林峰又给李福光写了个书面说明，称“今挪用李福光贷款10万元整。使用人：臧林峰”，落款时间为2013年10月17日。 此外，南鲁镇李楼村村民李保收贷款15万元，通过臧林峰提前还款3.9万元被截留；李园村村民李全印贷款20万元，通过臧林峰还款20万元，有10万元被截留。 记者核实到的上述10笔贷款中，共计99.9万元被臧林峰截留或挪用。多名村民表示，臧林峰并未向他们承诺允许其使用贷款会有什么好处，“不但不给我们利息，还要我们还多贷的款的利息”。 挪用他人贷款充“坏账” 2014年9月份，闫乾坤等多名贷款村民已经联系不上臧林峰，便到成武县公安局报警。几天后，闫乾坤得知成武县农商行已向警方报案，指控臧林峰涉嫌违法发放贷款，臧林峰已经被刑拘。 成武县公安局经侦大队办案民警接受京华时报记者采访时称，2014年7月7日，原南鲁镇信用社工作人员带着村民刘启平的贷款手续来到县公安局报案，称臧林峰在担任客户经理期间违反贷款发放规定，不认真调查贷款人的偿还能力和保证人的担保能力，编造借款人、保证人虚假资信等情况，给县农商行造成重大损失，警方随即对此立案调查。7月11日，臧林峰被刑事拘留。 办案民警介绍，他们主要针对农商行报案称臧林峰未按规定核实贷款人、担保人资质的问题进行调查，发现臧林峰对其发放贷款的部分贷款人、保证人的资质未进行核实或核实不准确，他们于8月6日提请检察院逮捕臧林峰，检察院于8月15日以事实不清、证据不符合逮捕条件为由不予批捕。警方于8月16日按规定对臧林峰变更强制措施为监视居住。2014年11月，警方曾向成武县检察院提交起诉意见书，但检察院未支持起诉。2015年2月，警方对臧林峰解除监视居住，“目前来看，对他的调查也只能到这里”。 该民警介绍，对于贷款被汇入贷款人账户之后被臧林峰使用的情况，属于贷款人与臧林峰之间的私人借贷关系，农商行向贷款人追偿后，贷款人可再向臧林峰追偿。对于闫乾坤所称的其掌握的录音，该民警称，他们曾多次找闫乾坤要该录音，但其始终未能提交。 另据知情人介绍，臧林峰被抓后曾向警方供称，为了不能出现非应计贷款和利息，他用刘启平的30万元贷款归还马进秋名下的贷款，用范伯燕的9万元归还张先玉名下的逾期贷款，马进秋、张先玉名下贷款的第一责任人都是臧林峰，剩余资金都用于归还将要出现的不良贷款本金以及非应计贷款和利息。 随着贷款陆续到期，村民们一个接一个被成武县信用联社告上法庭。这些村民认为身为客户经理的臧林峰，以信用社内部利息及贷款周转需要为由使用他们的贷款，理应属于臧林峰的职务行为，自己并未全部或部分使用这笔贷款，因此拒绝偿还。 记者在南鲁镇走访了解到，鲍楼村、西李楼村等多个村庄的多名贷款人因未执行法院的还款判决而被法警抓走，有的村民在交了一部分贷款后获释，后因未能还清再次被抓。这些村民均通过臧林峰贷款，贷款情况相似。村民们反映，他们统计到的有10多个人、100多万，还有很多人因不愿还款担心被抓而离家出走，也有人认倒霉把贷款还了。 5人因逾期拒缴案款被抓 鲍楼村村民鲍加全2015年8月被判偿还9万元贷款。鲍加全妻子李玉琴称，法警到他们家抓捕鲍加全之前，他们家不知道鲍加全已被告上法庭，未曾收到法院传票，也不知道何时开的庭。 李玉琴介绍，今年4月的一天凌晨，20余人到其家中搜寻鲍加全，鲍加全当时正在外地做生意，此后再未敢回家。8月10日，鲍加全听说多名村民要进京反映情况，便回到成武县，未及与家人见面，就和其他10人一起坐火车进京。 此前，多名贷款人已多次到县信用联社、县公安局经侦大队、县信访局、菏泽市信访局及银监会、山东省信访局、山东省银监会反映情况，但都没有结果。 8月11日上午，11人抵京后到国家信访局递交了材料，随后被成武县政府人员劝回。 8月13日中午12点多，一行人上了一辆15座中巴车，经过近10个小时的奔波后，中巴车回到成武县，开到了成武县拘留所。11人在拘留所等了一个多小时，核实完身份后，鲍加全、鲍言革、李保收、范伯燕、刘艳平5人被司法拘留，其余人员被允许回家。 村民认为这5人系因进京反映问题才被抓，汶上镇人民法庭负责人对此予以否认。该负责人向记者介绍，这5人的案件均已判决，且他们均未上诉，逾期未缴案款，成武县农商行已申请强制执行。在多次下达执行书等法律手续后，他们仍拒缴案款。8月13日，法庭接到举报，称该辆中巴车上有5名被执行人，因此将车上人员带到拘留所，核查完身份后将该5人司法拘留。对于线索来源，该负责人称属司法秘密不能透露。 □回应 银行：相关问题系个人行为 现成武县农商行南鲁支行负责人、原南鲁镇信用社主任王忠旭接受京华时报记者采访时称，臧林峰系原南鲁信用社客户经理，因其于2014年新增6笔不良贷款116万元，于2014年7月4日被解除劳动合同。 王忠旭称，发放贷款，客户经理需按要求对申请贷款的客户及其担保人进行调查，对有偿还能力的客户才能发放贷款。当时臧林峰的身份是南鲁信用社的客户经理，给符合借款条件的客户办理贷款手续是其职责。 王忠旭称，客户申请的贷款批下来后，由借款人持本人身份证及本人银行卡到柜台办理贷款入账手续，信用社将贷款资金以转账方式存入借款人本人提供的银行卡账户，并由借款人在“贷转存凭证”上签字确认，贷款资金入账后由借款人自主支配使用。还款时，借款人可将资金存入其名下个人账户由系统扣划，也可由借款人持现金到柜台当面归还，柜员当面打印还款通知单交还款人，还清贷款本息的还将退还借据。 他表示，贷款到期后，借款人或者保证人如果不履行还款义务，信用社将依法诉讼、依法清收，谁承贷谁还款，谁担保谁承担连带还款责任。 “我从来没有让臧林峰或其他职工用客户资金作为信用社内部周转，谁借款谁还本付息，也用不着周转”。对于闫乾坤提供的录音中，臧林峰称他的行为经过主任同意一事，王忠旭回应称，“臧林峰的录音、收条、借条之类的问题，属于其个人行为。如果臧林峰截留村民的贷款或还款资金，属犯罪行为，我将向总行汇报，移交公安立案查处”。 法院：抓人属正常执行程序 汶上镇法庭庭长魏震良接受京华时报记者采访时称，成武县信用联社向他们起诉后，他们已依照法律程序通知所有被告人到庭参加诉讼，并发放举证通知书，告知被告人有举证反驳对方的责任，“当事人没有证据或者提出的证据不足以证明其事实主张的，由负有举证责任的当事人承担不利后果”。 魏震良称，被起诉的贷款被告人中，90%以上都没到庭应诉。部分受访村民表示，他们没收到开庭通知，对此，汶上镇法庭负责人称，他们对所有案件都履行了法定告知程序。另有部分村民认为自己没用钱就不需要还款，故未到庭。 魏震良称，“按照法律规定，拒不到庭应诉的，视为自动放弃部分诉讼权利，可以缺席审判”。他表示，如果村民认为自己没拿到钱、不应该还款，可以在法庭上提交相应证据，经审查如发现其中有涉嫌违法犯罪行为的，法院将把有关案情移交给公安机关侦查。但因大部分贷款人未到庭应诉，也未提交相应证据质证，法庭只能根据信用社在庭上提交的证据审判，“有的村民提交的是臧林峰个人签字的借条，这种情况属于私人借贷行为，并不影响信用社向贷款人主张还款权利”。他称，他们对拒不缴纳案款人员的抓捕属正常履行执行程序 成武县法院副院长周生勇接受记者采访时称，贷款村民如不服汶上镇法庭的判决，可以在接到判决书之日起15日之内提起上诉，错过上诉期后，可以在6个月内提出申诉，如申诉期也已错过，可以向检察院民刑科提交能够充分证明原判有误的证据材料，经检察院审查后，做出是否支持其抗诉的决定。但新的司法程序启动之前，原判决仍然有法律效力。 8月26日，记者多次拨打村民提供的臧林峰手机，均提示空号。成武县农商行南鲁支行负责人称，他们也无法联系上臧林峰。记者从汶上镇法庭获悉，臧林峰曾因借民间高利贷未能偿还被司法拘留，但法庭未透露其具体借贷时间及金额、拘留时间等细节信息。

P2P风投之路 价值回归?集体沦丧?务实创新?

从2010年4月1日宜人贷获业内第一笔1000万美元风投，到最近的2016年8月22日，武汉P2P理财平台一起好宣布完成1.25亿元A轮融资；2007年第一家网贷平台落地中国以来，近十年来的P2P网贷发展历程，和6年来P2P平台和资本联姻的历史展显现出或受质疑、或受热捧、或谨慎、或高歌猛进的种种形态。 　　数据统计显示，过去六年来， P2P行业至少发生了257例融资事件（含天使轮、A-F轮、战略投资及并购上市），共有191家P2P平台获得融资，融资总金额约430亿人民币。 　　以最高轮次计算，过去六年来，获A轮融资的平台共有119家，B轮融资33家，完成C轮融资仅仅是极少数，仅有11家。如今，随着P2P管理暂行办法的出台，分界点出现了，对P2P平台的估值、风投的意愿需重新考量，P2P融资也将进入新的拉锯中。 　　风投之路：从“尝新”到狂热到审慎 　　2016年8月24日，P2P网贷暂行管理办法的正式颁布，许多从业者一夜间清醒过来，以往对监管的种种幻想或侥幸心理瞬间破灭。这一办法之下，信息中介、小额分散、合规经营几大定位确定下来。在P2P暂行管理办法发布后第二天，一个从业者这样形容P2P平台融资的疯狂年头： 　　“记得2013年的时候，老和一堆人吃饭聚会，那时候真是屌丝啊，满桌望去，各个都是面黄肌瘦形容萎靡，抽个烟都不敢买20块以上的，然后，2014年来了，突然一下，我去，风口了，记得14年底的时候，再吃饭，还是这桌人，全都变大佬，一算身价，过百亿了，统计了下业务规模，差不多有千亿了。那时候真是意气风发啊，谈的事儿都是1亿起步，仿佛天空才是我们的尽头。” 　　回顾2014年，统计数据印证了上面的说法，P2P平台的融资在2010年宜人贷作为首例出现后一直到2013年结束，四年间仅发生12例融资事件（天使轮、A轮和B轮）。但在2014年一年内，P2P平台融资事件突增到47例；2015年一年内更是达到130例。 　　但监管突然的收紧给了P2P估值、融资当头一棒，尽管这种悲剧体现在数据上并不明显——2016年起至P2P暂行管理办法出台当日行业发生融资事件69起。但资本寒冬、投资谨慎，风险事件的风声鹤唳，和P2P的污名化明显影响到了P2P平台的估值和融资。 　　监管明确后的三类可能受风投青睐平台 　　如果说，2013年之前的四年P2P平台融资是基于对全新商业模式的趋势投资，2014年、2015年是对P2P因噱头、热炒泡沫的跟风，那么2015年底以来e租宝、快鹿等风险事件的爆发，及互联网金融专项整治已经迎面给了P2P融资泼了一盆冷水，资本青睐P2P已经变得审慎。 　　实际上，2016年至今的P2P融资数据并不十分难看，对这些P2P平台的初步统计和概括后，我们发现这些融资P2P们具有几大特点： 　　1、它们中大平台、老平台和拥有成熟业务模式的平台大多已经完成B轮以上融资，这些平台经历了一定周期的考验，投资它们较为稳妥。如陆金所的12.16亿美元B轮融资，团贷网的3.75亿人民币C轮融资。 　　2、许多平台是P2P业务垂直领域的平台的佼佼者，业务模式较其他平台优势明显，如车贷平台，也有的是在某一垂直领域做出了足够经验和足够成熟商业模式的平台。如做以车贷业务为主的微贷网的10亿人民币C轮融资，做票据理财的银票网获1.2亿元A+轮融资。它们大多处于B轮前后。 　　3、一些新兴业务模式的平台开始受青睐，资产上，它们是开拓者，经历了一定考验后，风投们看到了其独特性。如做黄金投资的黄金钱包获5000万元B+轮融资；做农村金融的农发贷完成A轮1.3亿元融资；美利金融的数千万美元B轮融资，它们大多集中在B轮及以前。 　　上述三类平台，是自e租宝、快鹿等风险事件爆发后融资的典型，风投对它们的预期，即使在P2P暂行管理办法出台以后，仍将具有吸引力。 　　要么务实创新、要么价值回归、要么集体沦丧 　　可以预期，随着P2P暂行管理办法的出台，P2P平台所实行的备案制的非牌照化管理和对P2P业务的限定，将一层层戳破P2P估值的泡沫。未来一年，风投更多的将是观望P2P平台一批批死去，他们最终是否下定决心出手，以下事实及现象值得关注。 　　相较于P2P监管未曾明朗时——以前对P2P可能牌照制管理的幻想使得风投一度对其“类金融机构”定位抱有幻想，如今这一期待不复存在，对信息中介商业模式的重新认识促使其P2P平台的估值水平回落。 　　由于对P2P业务模式的限定——这一限定主要包括：不得从事债权转让业务、限定借款人限额的小额、分散原则，将使得P2P平台盈利模式大受考验，相应的，其风控、合规成本却在上升，风投意愿将受到打击。 　　另外，对P2P平台估值的具体指标，如用户数、成交额等关键数据正在发生悄然变化。零壹财经在2016年7月份P2P网贷数据简报中揭露了一个现象，即：虽然行业交易额在过去一个月有所上涨，其对应的却是成交规模的两极分化：百余家成交额靠前的平台行业占比加大，而中小平台交易额有萎缩趋势。 　　数据还显示，约68%的平台在7月出现交易量下滑，考虑到大量交易额较小的平台，这个比例保守应在85%以上。上述数据表明，集中度的提高，将使得风投考虑中小平台的意愿持续降低。 　　游戏规则已改变，风投机构是隔岸观火还是力挽狂澜？P2P网贷又将何去何从？风投和从业者都在拭目以待。

店连店套中套：套利者反被套2.4亿

多则上百万，少则数万元货款，通过POS机刷走后，就不曾返还给商家；没有短信提醒，没有电话告知，消费者持有的预付卡一夜之间成为废卡，无法到任何一家签约商户刷卡消费。 　　这样的事情发生在两万多名商户、消费者身上，横跨全国30个省市自治区，涉及2.4亿元资金。 　　发行预付卡是商家快速回收资金、吸引客源、绑定客户的手段。但在监管缺位的情况下，预付卡常常变相沦为商家的融资渠道，备付金挪作他用成为业界潜规则。一有闪失，企业资金无法正常周转，危机也就无法掩盖。 　　近日，有商家、消费者向记者反映，河南店连店科技股份有限公司（下称店连店）单方面关闭预付卡支付通道，并拖欠商家、会员“货款”2.4亿元。而这只是店连店资金窟窿的冰山一角；举报材料称，店连店另有几十亿的到期高息理财产品未兑付。 　　涉事公司董事长王风林已被异地警方列为涉嫌“集资诈骗”的在逃人员，但在河南当地店连店一度被列为重点扶持项目，已然“大而不能倒”。地方政府要求王风林解决债务问题，至今未将其收监。 　　说好的奖励的宝马呢？ 　　银行的催款电话又来了，王美玲默默挂掉电话，她不想让一旁躺在病床上，已是肺癌晚期的父亲知道她竟靠透支信用卡度日。 　　她更不敢让父亲看到的，是一张盖有“店连店科技股份有限公司”公章的欠款单。账单显示，店连店科技股份有限公司（下称店连店）共欠王美玲夫妇货款42.88万元，而结算时间本应是2015年6月。 　　这一切都要追溯到2014年底。在朋友介绍下，王美玲的丈夫张大军交给店连店北京分公司2万元加盟费，成为店连店的一名业务员。 　　店连店是运营总部位于河南郑州的一家电子商务公司，主营预付卡销售。消费者持卡即可到店连店签约商铺消费，商铺类型囊括吃、喝、玩、乐、购等各领域。 　　按照合同约定，张大军不仅可以签约店连店特约商户、销售预付卡，还能发展下线。签约商户越多、刷卡消费金额越大、发展成员越广，张大军能得到的提成就越丰厚。 　　为拓展业务，夫妻二人首先给自家经营的餐馆和电子产品铺装上店连店POS机，随后又介绍其他朋友入伙。 　　2015年3月底，店连店预付卡业务正式投入运营。为吸引消费者，店连店推出优惠充值活动，单张卡充值额大于等于1000元，即可享受8折充值优惠。也就是说，消费着花800元便能买到价值1000元的购物卡。 　　得益于线下的优惠推广，以及众多类似“王美玲”的口口相传，老乡带老乡，朋友介绍朋友，店连店迅速壮大，并在全国设立三级办事处，包括华中、华东、华西、华南、华北五个大区办事处，30个省级办事处及分公司、170多个地方办事处；人员上，店连店在全国共有5000多名业务员，仅湖北就有2000多。除了港澳台和西藏四个地区，店连店基本实现全国覆盖。办事处统一负责各地预付卡销售、商户签约事务。 　　据店连店新疆库尔勒办事处负责人张雨辰介绍，各办事处与业务员须交足保证金才能正式加盟店连店。省办保证金标准为5万元，地办为3万元，业务员为2万元。后期，店连店公司以购买股权的名义，要求各业务员再交1万元。“这样算来，店连店仅保证金就收了1亿多元。”张雨辰说。 　　针对各办事处，店连店推出诱人的奖励计划——每完成100万元预付卡销售任务，可领取10万元绩效工资，以30万元为上限。 　　2015年4月份，全国各级店连店办事处共卖出2.27亿元预付卡。5月上旬，店连店公司在郑州一家五星级酒店召开了4月业绩总结暨表彰大会。 　　“1600万元现金被抬上主席台，用来奖励4月份预付卡销售额大于100万元的办事处。”参加了那场盛会的店连店北京东城区办事处负责人杨俊回忆说，“他们把钱堆成一座半人高的小山，每个上台领奖的人都提着几大捆百元大钞。那场景给人的冲击实在太大了！” 　　当天会上，店连店管理层还提出5月份的奖励方案——奖励预付卡销售业绩排名第一的办事处一辆路虎，第二名一辆凯迪拉克，第三名一辆宝马……全国一共奖励10辆豪车。 　　重赏之下必有勇夫。据媒体公开报道，5月份店连店全国市场预付卡充值额飙升至10.8亿元。但是，公司给各办事处和业务员做出的美好承诺再也没有兑现。 　　6月10日，店连店公司在没有任何通知的情况下，关闭了POS机刷卡通道，并不再给商家结算货款。全国2万多名消费者手中尚有金额达几千万元的预付卡未消费，商家尚有2.4亿元应收账款未结算。 　　“刚开始我以为公司只是暂时资金周转出了问题，等到7月份时，我真的心里慌了。”王美玲说，“我老公签的其它商家也上门要钱。他们找不到店连店公司，就来找我们。” 　　打折充值与空刷套现 　　按规定，店连店经营预付卡业务，须取得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，目前全国共270家公司获得了这一资质。财新记者查阅已获牌照公司名录，并未发现店连店的身影。 　　“店连店董事长王风林在很多场合宣称公司持有第三方支付牌照，我们也就信了。”张雨辰说。 　　为规范第三方支付机构的收单业务，中国人民银行明确表示支付机构不得以任何形式挪用、占用备付金；客户备付金要全额专户实施银行存管并封闭运行和使用；存管银行要监督备付金使用情况，拒绝违规使用。 　　有业内人士介绍，正常的第三方支付盈利模式主要包括收单手续费、备付金利息收入、预付卡利息收入、平台搭建利润。但在监管缺位的情况下，第三方支付机构会把备付金挪用到其他理财或经营项目中。 　　多名店连店办事处负责人表示，各地收上来的充值预付款，很多时候都汇入了公司总经理王文勇及其他人的个人账户。 　　尽管如此，各级业务员还是在为实现“宝马梦”大干快上，并找到一条灰色的发财路径——自己购卡自己刷，不仅能做大收单规模，还能凭空套现。 　　按照店连店给出的8折购卡优惠政策，持卡人花800元充值1000元，1000元全部从POS机上划走后经店连店抽成10%，商家可得到900元货款。虽然交易并不真实存在，刷卡人却可套现净赚100元。按照T＋7的结算周期，商户在交易发生后的第7天得到结算资金，一笔钱一个月倒三次，800元就可以变成1139元。 　　在王美玲的对账单上，42.88万元未结算款来自22比刷卡消费，平均每笔交易额2.17万元。 　　据一名曾在店连店管理层任职的人士透露，王美玲夫妇签约的一家鲜花店，曾因单日交易流水高达19万元被店连店点名批评。“什么金花银花，一天能卖出这么多钱来？这不是明摆的套现吗？还有的火锅店凌晨2点有2万多块的交易额，这是卖的什么火锅？POS机是在店里还是在家里？” 　　对于商户与业务员的套现行为，店连店管理层并没有采取任何措施加以制止。多名业务员与地办负责人表示，空刷是高层授意的。“管理层说公司要上市，必须做大账单流水，鼓励大家这么干，还说空刷是给大家的赚钱机会。”张雨辰说。 　　据知情人士透露，部分商户被套进去的钱中，约有一半来自空刷套现带来的赢利。如今店连店指责商户恶意套现，拒不还钱。“店连店威胁商家说要起诉他们，有的商家也确实不理直气壮。” 　　“我知道空刷有问题，但还是没抵住诱惑那么做了。”店连店汉口办事处负责人王江生在电话里对财新记者说，“但另一方面，店连店又给各办事处下达了预付卡销售任务，4月份是100万元，5月份涨到300万元。不这样做我们业绩考核不达标，一分钱工资都拿不到。” 　　据王江生介绍，算上员工工资、奖金，以及他名下各商户的未结算货款，店连店共欠他66万多元。“商户天天来找我要钱，我刚出来创业，总要给自己留条路走，就都自己垫付了。”王江生说。 　　好经念歪还是蓄意诈骗？ 　　在店连店微信公众号上，至今刊载着一篇河南省政府某领导考察指导店连店科技园的文章，发表时间为2015年3月30日。文章写道，该领导对店连店给予了指导性建议，表示店连店项目属于“互联网+”项目，是国家大力支持发展的产业，河南省政府会在政策上给予大力支持。“浙江有个阿里巴巴，希望河南出个店连店。” 　　财新记者查阅河南省政府网站，确有一次省领导调研河南鹤壁店连店电子商务科技园项目工地调研，但未有留下讲话内容记录。 　　“我们到店连店参观，看到它规模好大，而且有省市领导站台，觉得这应该是家正规公司。”来自湖北宜都的店连店业务员黄昌清说。毕竟，店连店有在央视一套晚间新闻时段投放广告、以2713万元的价格中标央视2015年春晚广告套餐，董事长王风林个人现身央视“奋斗”栏目讲述创业史，还请来影视明星陈宝国代言。 　　此外，店连店还宣称旗下产业包括资产管理、养生酒店、酒厂、科技园、物流等，并在海内外注册了数十家以“店连店”命名的公司。 　　“店连店说香港东英金融集团、深圳天禾佳润投资有限公司要给公司注资15亿元，但最后都没有下文。”张雨辰说，“也不知道是他们故意做笼子，稳定人心，还是对方看到店连店弊病丛生，决定不趟浑水。” 　　当全国各地被拖欠货款的商户、业务员因讨债而聚合到一起时，他们发现原来店连店还有几十亿元高息理财产品没有兑付、店连店养生酒店已经歇业、店连店尚欠合作酒厂300多万元货款、科技园建设因资金短缺濒临烂尾……他们的2.4亿元未结算货款，只是店连店庞大资金窟窿的冰山一角。 　　据知情人士介绍，王风林靠发行高息理财产品起家，然后把所筹资金用于建造店连店科技园、置房产、经营支付业务。“理财产品月息3分，年化36%，再加上运营费用，你算算他的资金成本有多高？”该人士说，“店连店并没有现金牛产业，那么多钱他到哪里还？店连店根本没有资金实力搞8折充值优惠。” 　　按照8折充值优惠、公司抽取10%佣金计算，去年4月，店连店在全国市场实现2.2亿元预付卡销售，店连店要净补贴市场2750万元；5月全国市场完成10.8亿元预付卡销售，净补贴额为1.35亿元。 　　“我们去年在店连店郑州总部开会，碰到之前买了理财产品的人在门口集会，要求兑付本息。当时有人对我们喊，‘我们的今天就是你们的明天’，那时没在意，现在想想真是令人唏嘘。”杨俊说。 　　讨债路漫漫 　　自去年7月开始，王美玲便频繁往返于北京河南两地，与讨债大军一起到公司总部要说法，到河南省政府门前上访，但始终没有结果。 　　“后来家里来电话说爸爸得了肺癌，我就又从郑州回周口老家，带他去医院化疗。”王美玲说，“我站在医院楼顶，甚至都想直接跳下去。” 　　为了捱过眼前的难关，王美玲卖掉了她2012年新买的长安汽车。她从未想到，自己来北京闯荡十多年攒下的一点积蓄，就这样一夜间化为乌有，眼下她还有4个未成年的子女要抚养。 　　“我们这群一起要债的人当中，很多人这一年都没回过家，回家就会遇到要债的。闹得妻离子散、家破人亡的不在少数。”张雨辰说。 　　据了解，山西、河北、河南、湖北、广西、新疆等地的店连店受害人已到当地公安机关报案；河北承德和山西临汾警方有立案，并进入取证调查阶段。 　　全国在逃人员信息系统显示，王风林于2015年10月20日被临汾警方记录在案。记录显示，“2015年4月份，王磊、王风林、王文勇以店连店公司虚构其已获取中国人民银行第三方支付业务许可牌照，全国发行会员卡，明知亏损经营，致使商户重大货款无法收回。”案件归类“集资诈骗案”。 　　王文勇、王磊是王风林的两个儿子。据知情人士介绍，大儿子王文勇担任店连店法人，已因店连店案件被临汾警方羁押，随后被移交给承德警方；小儿子在哈尔滨经营投资管理公司，因无法兑付投资人3.6亿元高息理财产品，已于今年3月被哈尔滨警方羁押。店连店科技股份有限公司已被承德警方冻结。 　　今年5月31日，由郑州市管城区负责打击非法集资工作的政府官员协调，已遭警方通缉的王风林与债委会成员签订一份《还款协议书》。《协议书》显示，店连店承诺从2016年5月31日起，每月偿还1000万元，直至付清。 　　上述官员表示，店连店案件涉及面广，须由受害人在当地派出所报案，再经更高层级公安机关确定调查方案。由于案件已超出其管辖范围，他只能搭建平台，促成双方当事人开展谈判。 　　知情人士介绍，政府与王风林有过约谈。他说自己还有价值好几个亿的产业，欠款肯定能还上。被逼急了，他甚至说“你们把我抓了算了”。 　　“就算王风林被收监，店连店还是没钱补窟窿。把他留在外面，至少大家还有一线希望，看看能不能把公司搞活。”知情人士说。 　　记者致电店连店，公司总裁李敏的助理王妍晓表示，公司目前经营遇到困难，正在积极筹措解决方案。 　　“有时感觉政府部门之间在相互踢皮球，到现在都没有人出面给一个明确的解决方案。”张雨辰说，“虽然王风林和我们签了还款协议，也有政府官员在场，但至今还是一分钱没拿到。” 　　记者致函河南省金融办，截至发稿仍未获得回应。（应采访对象要求，王美玲和张大军为化名。）

首部网贷＂宪法＂ 为何5次提及数据保全？

近年来，互联网金融在我国发展迅速，随之也暴露出诸多问题和风险隐患，自2015年12月28日银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动暂行管理办法(征求意见稿)》以来，时隔8个月后，8月24日下午，银监会会同多部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。 《暂行办法》的发布，意味着中国网贷行业迎来了史上首个基本法，国家首次在政策层面上赋予网贷合法身份，标志着中国网贷正式进入一个依法创新、公平竞争、健康发展的新时代。 《暂行办法》对P2P网贷发展过程中的几大“痛点”，基本上都逐一进行深入分析，并各个击破。“十三条禁令”、“双负责”监管框架、统一资金存管、第三方监督、合格投资人制度等，自上而下形成了严密的监管网络。《暂行办法》明确将P2P定位为信息中介，是传统金融的补充。更鼓励P2P平台做小微企业的服务，并对投资人的安全作出了监管。 未来，整个行业增速放慢，小额分散投资将是一个大趋势，平台在加大信息共享、增强风控能力的同时，应尽力挖掘有20万或100万以下融资需求的客户。 值得注意的是此次《暂行办法》中，一直被讨论的“银行资金存管”只在第二十八条被提到1次，然而保全交易数据在全文出现次数则多达5处，是什么原因让一直不被重视的交易数据保全，被多次提及呢？原因很简单，网络借贷平台在获得认可的同时，也上演着“诈骗”、“跑路”、“虚假宣传”、“兑付危机”等一系列闹剧，这也导致借贷双方出现信任危机，合规平台纷纷躺枪，严重阻碍了整个行业的健康发展。基于对投资人投资环境安全的考虑，此次保全交易数据在《意见稿中》被多次提及。 第一处——第九条第（六）点：妥善保管出借人与借款人的资料和交易信息，不得删除、篡改，不得非法买卖、泄露出借人与借款人的基本信息和交易信息。 第二处——第九条第（七）点：依法履行客户身份识别、可疑交易报告、客户身份资料和交易记录保存等反洗钱和反恐怖融资义务。 第三处——第十八条：网络借贷信息中介机构应当按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求，开展信息系统定级备案和等级测试，具有完善的防火墙、入侵检测、数据加密以及灾难恢复等网络安全设施和管理制度。 第四处——第十八条：网络借贷信息中介机构应当记录并留存借贷双方上网日志信息，信息交互内容等数据，留存期限为自借贷合同到期起5年。 第五处——第二十三条：网络借贷信息中介机构应当采取适当的方法和技术，记录并妥善保存网络借贷业务活动数据和资料，做好数据备份。保存期限应当符合法律法规及网络借贷有关监管规定的要求。借贷合同到期后应当至少保存5年。 那么，交易数据保全将带给双方带来哪些好处呢？首先，从法律层面上来讲，交易数据将受到法律认可；其次，从信息存储来讲，投借双方的每笔交易未来都是可追溯的；最后，权威第三方见证交易过程，每笔交易都将受到公开公平的交易待遇。 此次办法的出台，电子数据保全行业也会有所影响。易保全总经理刘刚表示：“此次意见稿被多次提及数据保全，这说明随着行业的发展，电子数据保全越来越受到认可，作为第三方保全机构，不应仅仅只是单纯的数据存储保全，而应为客户提供一站式的快捷数据保全业务，帮助客户形成有效证据链。”

P2P变脸fintech能规避网贷监管细则吗？

8月24日的网贷监管细则靴子落地已经四天，P2P业内群像如何? 一面是拥抱监管，一面是惶恐不已。 记者了解到，有的公司实际上早已主动“变形”，希望能避开网络借贷监管细则，其中一种做法就是变成金融科技公司。 九成以上P2P需整改 到底有多少P2P需要投入到整改的大潮中呢? 九成以上。 以ICP许可证来看，全国目前2400家左右的P2P网贷公司，截止到8月拿到许可证的才31家，也就是说95%以上的P2P需要在地方金融监管部门备案登记之后，再去申请电信业务经营许可。 而让不少企业闻风丧胆的是网贷限额，即单一个体、自然人在同一平台上的借款上限是20万元，在多个平台的借款上限是100万元;单一组织、法人在同一平台上借款上限为100万元，在多个平台的借款上限是500万元。这一规定充分表现了当局要把互联网金融“普惠化”的意图。 然而根据借款限额压力测试选择的数据比较全的851家平台，结果显示，平台借款人人均待还金额20万以上的平台数量占比达到72.74%，人均待还金额在100万以上的为46.06%;企业借款人待还金额超过100万元的人数占比达到了5.41%，待还金额占比达到了78.09%。 在这一项规定上，专注消费金融和小额贷款的企业受影响不大，必须转型的重灾区是绝大多数房贷、部分车贷、绝大多数企业贷和供应链金融。与这些大额资产对接的知名P2P有陆金所、搜易贷、PPmoney、链家理财等，而业内普遍认为受冲击最大的是专长做千万级、上亿级房地产融资项目的深圳P2P红岭创投，这就难怪红岭创投董事长周世平表示：“对于办法中的借款限额持保留意见，从行业发展趋势来看，信用中介必不可少，传统银行仍然有大量企业融资服务无法覆盖。”好在红岭创投从今年以来似乎嗅到了监管风向，开始涉足小额业务，为坏账兜底的一向做派也有了松动。 P2P“换马甲”可规避风险? 忽如一夜出风来，互联网金融纷纷变身“金融科技”，把这个偏义复词的重点落在了“科技”上。自从今年2月监管层开始互联网金融整治以来，不少曾经以“互联网金融新贵”自居的企业，尤其是P2P网贷，纷纷追赶国外潮流，把自己的名字改成“某某科技金融公司”。此处说明一下，国外P2P统称为“fintech(金融科技)”公司，而自从美国土生土长的Lendit(朗迪)峰会今年7月落户中国上海，不少中国企业闻风而来，顺便“蜕变”为金融科技公司。 监管层对这种“改头换姓”的行为不是没有意见。在今年7月底的外滩互联网金融峰会上，中国工商银行原行长杨凯生就直言，“现在也许是互联网金融的形象和信誉受到了一定程度污名化的影响，一些人不约而同用‘金融科技’来代替‘互联网金融’。希望通过说法的改变，实现与原有一些叫法的区别。我认为这没有必要也没有什么意义。” 这种行为本来是为了脱离少数P2P跑路带来的行业污名化，但现在却成了应付监管的“铠甲”。有一家号称数分钟完成超过二十万信用贷款审核的公司就对记者表示，他们是金融科技公司，不是网贷公司，不需要对此次监管细则有所反应。 除了“金融科技”之外，不少公司也把自己的业务包装成“P2B”和“P2G”等，但换个名字就能避开监管吗? 不能。7月2日，在第二期互联网金融协会从业机构高管培训的现场，央行条法司副司长刘向民明确指出，Fintech(金融科技)将不允许直接从事金融业务，而是要与持牌机构合作，而合作的持牌机构也是同样要受到监管的。 对于互联网金融，监管层提出了“一致性”和“穿透式”的原则，因此P2P即使是转型为金融科技，只要有网贷业务，也同样会受到监管。 监管细则仍“有缝可钻”? 被称为史上最严监管的网贷细则虽然已经足够严谨，但依然存在部分留白，亟需配套规定和监管框架，而在上述体系完善之前，可能会被部分借款人打“擦边球”。 就以借款上限为例，虽然对但个自然人和企业借款人有限额，但是如果自然人用亲戚朋友的身份证申请贷款，甚至通过不法手段盗用他人身份借款，仍可能突破细则的限制。同理，一个企业也可以通过多注册几家公司来获得500万元以上的贷款。 对此，融道网生菜金融副总经理郑海阳表示，个人通过多人身份借款的现象不会太多，但是企业确有此需求，“一般对于个人的话，只要不是买房、投资、用于公司经营这样的需求，20万元已经可以满足绝大多数的消费需求。但是就企业的情况而言，单个平台100万的额度可能是不够的。” 但是他认为P2P如果有避开风险大单的合规意愿，还是能“防得住”的，“目前P2P平台也非常重视一个借款人在多个平台同时借款的问题，同业之间也有较多的交流，不过如果没有抵押物的话，个人或企业也很少可以从P2P平台获得大额度的借款。现在开办公司无需实缴注册公司，多注册几个公司借款的话从理论上是行得通的，但是在实际中，P2P平台同样会对公司的成立年限有要求，如果同时以几个新成立的公司在同一平台上进行借贷，通过的可能性也不高。特别是没有抵押物的企业经营性贷款，本身的额度也不会太高。” 在统计个人和企业在对平台借款总额的过程中，绕不开的是同业交流和数据共享，而这恰恰是监管细则尚且没有覆盖的问题。据记者了解，部分地方行业协会会组织网贷机构进行数据共享，中国互联网金融协会也在要求会员进行数据报送，那是不是要建立一份行业“黑名单”，谁来建?能否覆盖全国所有网贷机构? 说到全国网贷机构，不得不提起工信部刚刚建立的“互联网金融天罗地网”——8月26日下午，工信部下属国家互联网应急中心和中国互联网协会首次对外介绍国家互联网金融风险分析技术平台原型系统，该系统能够实现对互联网金融总体情况的摸底、实时监测预警企业异常和违规情况等功能。 值得一提的是，会上首次披露了来自该系统试运行期间监测到数据情况：截至8月26日，互联网金融技术平台共发现互联网金融平台8490家，发现存在异常的互联网金融平台3398家。相减一下，互联网金融平台存量5000家以上。 业内人士表示，这5000家中除了网贷，还包括第三方支付267家，众筹369家，此外还有没有公开数量的互联网理财平台、互联网金融产品网销，比如互联网保险，互联网基金等等。 另有业内人士表示，之所以存量高于第三方统计的2400家网贷，是因为官方统计可能将所有的带互联网金融、金融信息服务名称和营业范围的企业都包含在内，其中有可能一些公司已经倒闭但没有注销，有一些公司是为了商标保护而注册的，实际没有开展经营，还有一些公司是为了转手倒卖而注册的。而业内第三方统计通常采用爬虫来抓取P2P的页面数据，但现在有一些线下模式的P2P，它们的交易并不通过网上进行，网站只是一个静态的页面，这样的公司也往往被网贷门户忽视。 所以说，界定全国究竟有多少家P2P，有多少是活跃的，还真的是个难事，只能看之后自动备案和申请ICP许可证的数目了。 除了通过多人、多法人贷款超越上限的可能做法，许多P2P也有转型成私募或者通过对接金融资产交易所来避开网贷监管细则的可能性。就以上文所说的陆金所为例，背靠有银行牌照的平安集团，旗下还有前海金融资产交易所，根本没必要把自己的大额业务定义为P2P借款，可以有效阻断本次监管细则的冲击波。

消费品领域VC究竟该怎么投？

本文我们搜集了九家新晋消费品牌，总结了五个高速成长共性。 很多专注于投TMT领域的基金，开始将目光放在了新消费品领域——这是我们近期直观感受到的一个现象。 在这个现象背后，我们很想追问的是： a.为什么VC都开始看消费品了？ b.如果说是因为纯互联网模式的机会在变小，那消费品就是下一个值得投资的市场吗？ c.和高速成长的互联网公司相比，消费品公司真的具有高增长性吗？ d.投了消费品之后，VC有好的退出渠道和机制吗？ 一言以蔽之，我们的问题是：消费品究竟是不是一个适合VC投资的行业？ 想要解答上述这些问题，就是我们做这次研究、出这份报告的初衷。 而当我们带着这个疑问，去查阅那些全球知名品牌的成长史的时候，我们会发现：全球消费者选择最多的品牌前三名分别为，可口可乐、高露洁和联合利华，他们的消费者触及数分别为62.84亿、42.51亿和25.85亿，2015年渗透率分别为45.8%、67.7%和30.3%（数据参考凯度消费者指数研究报告）。 作为全球最大的饮料公司，可口可乐成立于1892年，在200个国家拥有160种饮料，拥有20个年销售额超过十亿美元的品牌，市值高达1895.6亿美元。拥有200多年历史的高露洁，市值也达到了664.07亿美元。1929年成立的联合利华以14个品类的400个品牌畅销全球170多个国家和地区，市值达到1400.45亿美元。 复盘这些消费品公司的成长数据，我们看到了消费品的成长空间及可能性。这些在全球范围内成长起来的消费品公司，他们的市值和盈利能力与阿里巴巴、腾讯、百度、京东等互联网大公司相比，并不逊色。虽然消费品公司往往需要更长的成长周期，但也不失为一桩值得投资的好生意，尤其是在这个资本寒冬当中，新消费品的机会就显得更加值得把握。 那么，如果我们确信消费品是一个值得VC投资的选项，“这个领域究竟应该怎么投？”就是下一个该回答的问题。对于VC们而言，到底有哪些新品牌是有可能快速成长、值得投资的？换言之，今天市场上涌现的这些新消费品牌，是否能有VC青睐的高成长性？那些已经迅猛成长起来的消费品牌，他们的成长规律又是什么？这个规律是否可复制，为其他新晋品牌提供借鉴意义？ 为此，我们搜罗了近十五年内新晋的消费品牌，试图从近十五年中成长迅猛的消费品牌中，找出上述问题的答案。并且，我们还希望能通过对品类、消费群体、差异化价值、感性层面等方面进行详细研究，给在新消费品领域的创业者一些结论和启发。 以下是报告正文部分。 国内外有快速成长起来的新晋消费品牌吗？ 一、研究范围和选择标准 我们搜罗了近十五年左右新晋的消费品牌，试图找出那些在这十五年左右，估值快速成长至5亿美金以上，或者是销量快速上涨、并在全球范围内快速扩张的消费品公司。因为通过他们，我们也许能发掘出一条消费品的快速成长之路。 有趣的是，在我们翻查了近十五年的消费品牌之后，我们发现，近十五年左右确实有快速成长起来的新晋消费品牌，并且还不在少数。但为了研究方便，我们选取了其中的9家有代表性的消费品牌，他们分属不同的消费品品类，对他们进行了深入的研究之后，我们得出了一些不同品类之间共性的成长规律。 首先，我们先来介绍一下我们选取的这9家有代表性的消费品牌： 1、Dollar shave club 2012年成立的剃须刀按月订购品牌，2016年联合利华以10亿美元收购。仅仅4年，Dollar Shave Club拥有320万会员，2015年营业额达1.52亿美元，预计今年收入将达到2亿美元。集团旗下目前包括男性个人洗护品牌Wanderer、男性护肤品牌Big Cloud、男性发型品牌Boogies、男性面巾品牌One Wipe Charlies。 2、三只松鼠 2012年诞生的互联网坚果品牌，由拥有10年坚果行业经验的章燎原创办。2015年9月获得3亿人民币的融资，估值达到40亿人民币。在短短四年间借助淘宝的红利和品类的特性，一跃成为了坚果行业里响当当的名字。在过去的2015年里，三只松鼠的营业收入达到了25亿元。 3、Warby Parker 2010年10月成立的电商品牌，由沃顿商学院四名在读学生创立，2015年4月完成1亿美金D轮融资，估值达到12亿美金。在Warby Parker成立之前，美国市场仅有1%的眼镜是通过线上销售出去的，而凭借单副镜架95美金的相对低价以及Home try-on体验，Warby Parker仅在第一年就卖出了近10万副眼镜。 4、Blue Bottle 成立于2010年的精品咖啡品牌，创始人James Freeman曾是一名音乐人。目前，Blue Bottle在美国、日本共有25家店铺。2015年Blue Bottle完成C轮融资7500万美元，估值数亿美元。 5、Beats耳机 2008年成立的耳机品牌，由西海岸痞子说唱的创始人和领军者Andre Romelle Young和Interscope唱片公司董事长Jimmy Iovine联合创立。两人的首款产品于苹果零售店和百思买商店推出，以时尚感吸引年轻消费者。2014年被苹果公司以30亿美元收购。 6、Shake Shack 成立于2004年。早在2000年的时候，最早的形态是Union Square Hospitality Group （Shake Shack的母公司）为了接济流浪汉，在麦迪逊公园设立的热狗小摊。2004年，Shake Shack开设第一家店铺，2011年，在纽约市以外开店。2015年，Shake Shack在纽交所上市，目前市值12.9亿美元。 7、Tory Burch 成立于2004年，美国时尚品牌，产品包括珠宝、配饰、香水、唇膏、家居及运动装，目前在全球50个国家有超过3000个销售网点。2015年估值35亿美元。 8、周黑鸭 创立于2002年的周黑鸭，最初的名字叫“富裕怪味鸭店”。经过十几年的发展，周黑鸭目前已经在12个省份及直辖市拥有715家自营门店，其中湖北地区最多，有263家门店，其次是广东155家和北京75家。目前市值超百亿元。 9、HAY 2002年成立的丹麦家居设计品牌，虽未披露其具体的融资和估值数据，但在过去几年间HAY快速的进行了全球扩张，在全球开出了33家独立设计门店和HAY Mini Market。并且HAY的创始人之一Troels Holch Povlsen也是绫致集团（即Only、Vero Moda等品牌的母公司）的创始人，因此为HAY的快速成长提供了不少资源和帮助。 图表 | 品牌成立时间和当前市值 从上图中我们可以看出，这些新兴消费品牌都在短短的四至十四年的时间中，成长为了估值至少十亿美金（刨去数据不详的）以上的独角兽公司。尤其是 Beats 在八年时间内成长到以30亿美金被苹果收购，还有DSC仅用了4年时间就达到10亿美金被并购的体量。 也就是说，虽然新消费品看上去涉及实体行业、整体模式不轻，但也未必不是一个值得VC投资的生意，只不过问题在于，到底哪些消费品牌有可能获得高成长性？我们又该如何甄别呢？ 面向这两个问题，我们总结了如下共性。 二、这些消费品牌的成长规律是？ 1、处于爆发当口的品类，会是新品牌崛起的有力机会点 在这个品类繁多、小中品类频频失败的市场中，想要开发一个成功的新品类，并不是一件容易的事情。所谓品类，是顾客对产品和服务的分类方式，比如糖果是一个品类、鸭脖是一个品类、超市是一个品类。品类的生命力、潜力和经济特性与品牌未来的成长空间息息相关。 A、品类有足够强的生命力吗？ 要判断一个品类生命力的强弱，第一个纬度在于和基本需求的相关度。一个已经存在了几千年的品类，继续存在几千年的可能也比较大。 在我们选取的9个成长较快的消费品类中，我们看到，11世纪左右，人们开始用水煮咖啡作为饮料；13世纪后期，僧侣和学者开始佩戴眼镜；14世纪时，德国人发明了汉堡；中国首创的坚果食品，早在商周时期就有文字记载；家具方面，如果把“席”算成最古老的家具，历史可以追溯到五千年之前。只要人类继续需要住房，家具市场就会一直存在下去。 而存在时间比较短的品类，则可能面临比较高的成长风险，比如寻呼机，它的存在时间才几十年，再继续存在几十年的概率就比较低。因此，当选择投资标的时，自身有较强生命力、能抗周期的品类会是更有可能性的选择。 B、品类是否处于爆发当口？ 通常，当一个品类处于爆发的当口之际，会是新品牌崛起的有利时间点。那如何判断品类是否处于变革的窗口期？我们认为有两个衡量标准： ①年轻消费者有品牌认知空档，需要新的品牌来满足； ②或者符合大时代的趋势，比如追求更健康、更个性化的生活方式。 比如丹麦家居设计品牌HAY的诞生背景，就正值年轻人“当家做主”之时，对家居“设计品”的需求有所提升，而不再能接受普通的家居用品。所以，HAY 很巧妙的抓住了一个机会点，也就是在年轻人买不起接近奢侈品的高级定制家具，和普罗大众都买得起却缺乏设计感的平价家居中，找到了一个中间点——即为年轻人提供价格中上、又有鲜明设计感的家居用品。抓住这个机会点，创立于 2002 年的HAY，在过去几年间成功地在全球开出了 33 家独立设计门店和以畅销文具及小件饰品为引流入口的特色小店HAY Mini Market。 情况很类似的还有快餐行业。长久以来，欧美国家的快餐市场被麦当劳、肯德基这两大品牌长期占据，但Fast Casual (快休闲餐)的流行，为主打健康、休闲概念的Shake Shack提供了机会。为了抓住这一机会，Shake shack 优化了产品配方，主打牛肉汉堡采用未用抗生素的安格斯牛肉，推出蘑菇为主料的素食汉堡。而这一款汉堡也让Shake shack在市场上取得了不俗的成绩。 剃须刀品牌Dollar Shave Club也是如此。此前，剃须刀市场长久以来被吉列占据，一度占据全球市场的70%，在美市场份额更是高达90%。传统市场在剃须刀市场上下的功夫不够，高端市场价格贵的离谱，又不想去低端市场买一包便宜货。Dollar Shave Club填补了这中间的gap，以按月订购的方式，为用户提供性价比高的剃须刀。成立五年以来，Dollar Shave Club积累了近320 万成员，2015年单年销售额更是高达一亿五千二百万美元，打破了吉列在男士剃须刀市场的垄断地位。 C、品类是否有不错的发展空间和毛利？ 对品牌而言，品类就是它的赛道。只有赛道够大够宽，才能有施展拳脚的空间。因此，我们认为： ①品类决定品牌未来到底能长多大，天花板在哪里； ②毛利率则决定了产品利润空间的大小。 拿Beats为例，据美国知名市场调研GrandView Research发布的智能耳机穿戴行业报告：智能耳机市场将在未来 7 年迎来全球爆发性增长，并估计 2022年美国相关行业年收入将达到 74.8 亿美金，2014年全球耳机销售额约为 66 亿美元。从毛利上来看，耳机品牌厂商的毛利率通常超过50%，而中国OEM 厂商毛利不足10%，因此，如果能打造出强势的耳机品牌，将收获可观的利润空间。 再来看汉堡连锁品牌Shake Shack：2015年，美国餐饮业年收入达到 7092 亿美元。其中快餐占整体市场的35%，市场体量约 2482 亿美元。此外，快餐相对于普通餐饮业毛利较高，在30%左右。从今年的二季报来看，行业龙头麦当劳的毛利率为41.28%，过去十年间一直维持在33.18%到40.03%之间，如果这个毛利率可以支撑如今麦当劳 981.45 亿美金的市值，则说明快餐连锁这个品类的利润空间很大。 2、年轻人、发烧友更乐于接受新品牌 很有趣的一点是，大部分新品牌在成立之初，都把自己的目标群体指向了年轻人？这是为什么呢？ 其实，除了上文提到“年轻人对品牌的认知空档”外，心理学上有一个词，叫做路径依赖（Path dependence）。一个人在青壮年时期的习惯，形成了他后续的思考惯性、行为惯性；从经济学角度来说，人的年龄越大，转变选择、尝试新事物的成本就越高，收益越小。所以，更多品牌愿意选择有尝新精神的年轻人作为自己的销售对象。 而除了消费者意愿本身对于决策的影响外，在信息获取渠道上，年轻人获取信息的方式比较多元，也更加容易触达新品牌。比如Shake Shack面向对健康、食物品质有追求的年轻人、Tory Burch面向年轻职业女性（25-34 岁）、周黑鸭则将自己定位在面向年轻消费群体的休闲零食。 当然，有些新品牌在站稳脚跟后，也在试图弱化“年轻”这一标签，从而触达更广阔的人群：耳机品牌Beats就正在将自己的目标消费群从青少年扩展至消费能力更强的高端人群。 另外，并不是所有品牌都以年龄作为目标群体的分界线：Blue Bottle并没有刻意强调自己应属于某一特定年龄层的消费者，而是为咖啡爱好者制作精品咖啡。 3、产品往往有非常鲜明的差异化价值 “为什么已经有了他们，还需要你？”这恐怕是所有新兴消费品牌不得不回答的一个问题，毕竟，在人类文明发展了几千年之际，人们大部分的日常需求已经能被满足。所以，在原先已有人做的情况下，新品牌能不能找准自己的细分定位，找到那批精准的用户，并且通过产品来占领用户心智，就是一个很值得探讨的话题。 经过我们的研究发现，这些能快速成长的新品牌，往往是对自身产品差异化的机会点有着极其敏锐的把握——比如Shake Shack就抓准了人们希望吃快餐也能吃出精致感觉的需求，通过绿色和白色营造出休闲清新的氛围，并且在每家店内提供将近60%的露天座位；再比如Blue Bottle就以一种品质生活的标签进入更广泛的人群中，把冰滴咖啡这种原本昂贵的产品装进咖啡罐子，在全美国的全食超市上架，送到更广泛的咖啡受众面前。 如果说这其中有值得留心的差异化规律的话，我们认为，一种是以更低、或者说更合理的价格，让消费者买到这个价格原本买不到的产品或者服务，另一种，则是用明显区别于其他产品的个性特质，来吸引一批有共鸣的年轻用户。 DSC是第一个规律的例证。这家前不久刚被联合利华以 10 亿美元的价格收购的公司，他们做的，就是让用户每月只需要支付 7 美元订购费，就可以享受剃须刀送货上门服务——相比起线下销售的剃须刀品牌，这个价格无疑便宜得多。 DSC一直深信剃须刀市场过度开发了，他们认为用户们需要的只是一个足够好用的便宜的剃须刀，这也是为什么DSC有自信以相对低的价格把剃须刀按月卖给用户。 还有一个类似的故事是，2012年三只松鼠开始做电商时，从农户那里收来 25 元一斤的山核桃，加工成400g包装要在超市里卖到 60 元，而三只松鼠当时却在电商平台上卖45-50块。创始人说，更低的价格带来的好处是，消费者愿意去尝试以前不怎么买的坚果了，于是，一个更友好的价格，加上年轻人健康意识的提升，让坚果渐渐变成一种年轻人喜欢的消费。 另一个打出差异化的规律，在于用设计等方式来塑造品牌鲜明的个性，从而吸引一批用共鸣的用户。 比如Beats耳机便是如此，在Beats耳机面世之前，市面上的耳机主要拼的是质量和音质，结果导致多数大牌耳机外形粗狂奔放，难看如听诊器。Beats为这个行业带来的最大改变就在于，它的外形采用了鲜艳明亮的色彩，鲜红色、亮银色、嫩绿色等强调着品牌的动感和时尚，这种大胆鲜明的风格立刻吸引了热爱流行音乐的年轻人们的追捧，甚至有不少青少年表示购买 Beats的初衷就是为了搭配服饰。因此，靓丽出位的外形是Beats给消费者的第一印象，也是Beats与其他品牌耳机的第一个区别。 而丹麦家居品牌HAY也有着和Beats很相近的故事。如若放眼全球家居品牌，IKEA和MUJI算是HAY的强有力竞品，不过，对比起已经流行一段时间、正变得越来越大众化的MUJI风，以及整体风格较一致的IKEA来说，HAY 的产品倾向选取更加明快的色彩（相对纯度低而明度高），因而整体给人感觉显得更加温暖，在家中的光照环境里也能有不错的视觉效果，且整体风格辨识度高。 而要能选用色彩鲜明作为自己品牌的主风格，除了对时尚的判断和把握能力以外，最重要的是，HAY有一条能支撑其设计感的供应链——HAY除了有自己的设计团队设计的商品以外，他们更愿意和全世界范围内的知名家居设计师来合作，开发不同的产品和合作品牌，不停地去尝试新工艺，不停地加大设计师投入和材料探索，以及工艺研发。HAY对于材料和工艺的锐意尝试，在国际上较知名的家具生活品牌中，也应该是走在最前列的：比如用于桌面和椅面制作的多层板大角度弯板工艺；金属剪板、金属弯折、金属焊接打磨、金属喷砂喷塑、喷塑喷漆、镜面打磨、电镀；软木凳面、毛毡热压成型的椅面、聚乙烯注塑的椅面等；石材、木材、软木、玻璃、毛毡等材料的创新运用等。 而相比之下，国内大部分家具厂商只能在控制木材上做到游刃有余，但类似HAY这样的对材料和工艺的完备度是国内家具厂商无法企及的，而这种对材料和工艺的追求对于与HAY合作的设计师来讲也是具有致命吸引力的一点。 因此，对于新品牌来说，提供更舒适的价格，或者在产品气质和个性化上找准自己的定位，能占领用户心智的那个机会点，是两种值得参考的方式。 4、品牌名字和价值观是实现商业价值的重要因素 有一种说法：讲故事是营销的核心技能。那么说完产品本身，我们来从感性层面看看这些品牌是怎样留住用户的。 名字新品牌是触达消费者的第一线，起一个区别于竞争对手的、传达品牌价值观的名字，并在这基础之上传达价值观，对新品牌的传播来说有很大帮助。 以三只松鼠为例，品牌名字有很强的互联网属性：互联网主流群体是 85 后，非常年轻，所以互联网化的品牌，要好记忆，并且好玩些。两者合为一体，萌系动物是一个好的命名方式，这是三只松鼠名称的由来。基于此，三只松鼠的口号是：“要实现为全人类寻找最优质，最新鲜，最健康的森林食品”。除了萌系动物标签，总部位于安徽芜湖的三只松鼠还强调“草根创业”，在品牌传播上新增话题。 Warby Parker品牌的生命力更体现在它的名字上，之所以取名为“Warby Parker”，是因为创始人对于作家杰克克鲁亚克（《在路上》作者）的崇敬，在这位引领了后现代“亚文化”的“垮掉的一代”的代表作家的日记里，曾出现了两个人名，Zagg Parker和Warby Pepper...Warby Parker的“rebellious spirit(反抗精神)” 的自我定位，再加上“buy a pair, give a pair(买一副，捐一副)”的慈善主题时，吸引了一批年轻粉丝。 Beats的命名是“品牌即品类”的范例：取beat节拍之意，早期抓住了HipHop文化及街头文化的青少年群体。与这批人群喜爱的明星艺人合作，并将产品植入他们的MTV、电影、访谈节目。强调Beats不只是一款耳机，是与艺人共同分享的生活方式；Beats也不只是用来听歌，更是装饰用的潮品。 最近 Beats 推出了Alexander Wang 联名设计款，仅在时装卖场发售，期望将客群向更高端人群进行拓展。 似乎是时尚界最传统的命名方式，Tory Burch以创始人本人名字命名，在树立品牌调性上，Tory Burch女士本人对于品牌起着重要作用，而Tory Burch也的确常常出面为品牌站台，被视为女性职业导师，鼓励女性争取工作平等的权利。2009年，Tory Burch成立了一个女性创业者基金会，向女企业家提供低利息贷款。 Blue Bottle的品牌名称源自1683年欧洲第一家咖啡店的店名，可以看出创始人 James Freeman对品牌的期望：做一家开创先例的咖啡店。同时，Blue Bottle似乎无意间将自己与“星巴克绿”区别开来。在产品本身也强调“48小时内的新鲜烘焙咖啡豆”和“献给咖啡爱好者”，强调与大型连锁咖啡的差异化。 品牌命名、品牌价值观是最便捷有效的传播工具，好的价值观可以帮助企业用更低的成本实现商业目的。 5、团队基因往往决定了公司的走向 创始人的理念，往往决定了公司的走向。一方面是对品牌的理解，要打造一个什么样的品牌；另一方面是对商业的理解，包括公司架构、公司价格、融资节奏等。Dollar Shave Club创始人Michael Dubin从剃须刀做起，长远目标是将DSC发展成一个生活品牌；Beats耳机的创始人Dr.Dre是西海岸痞子说唱的领军人物，Jimmy Iovine是环球音乐旗下Interscope唱片公司的老板，二人一开始的目标就是打造人们可以戴着上街、参加派对，更具时尚感的耳机。 优秀的核心理念还能吸引有着同样想法和品位的人加入到团队中来。家居品牌 HAY 一开始是由设计师 Rolf Hay 和太太 Mette 创立，后来遇到 Bestseller 的创始人 Troels Holch Povlsen。因为欣赏 HAY 的设计，Troels 也成为了 HAY 的创始人之一。Troels 也为 HAY 的国际化和快速发展提供了非常多的资源和帮助。 理念之外，此前累积的资源和经验也十分重要。Shake Shack创始人丹尼·梅尔被誉为“餐饮界鬼才”，在创立这家汉堡店之前就是美国非常有名的餐饮家，成立了Union Square Hospitality Group(USHG), 旗下有 11 Madison Park、Gramercy Tavern、Blue Smoke等高档米其林餐厅。周黑鸭创始人周富裕从1995年开始从事卤制品行业，1997年自行研发出周黑鸭配方；三只松鼠创始人章燎原此前有 10 年传统食品行业营销经历。不过这倒也不是必然，Blue Bottle创始人James Freeman在卖咖啡前的二十几年，是一名古典音乐人和单簧管演奏乐手。 结论 消费升级的风口+大面积的传统品牌老化，让我们看到了新兴消费品牌崛起的机会窗口。大多数人的固有印象认为品牌是个慢生意，缺乏纯互联网项目的爆发式增长。但是，当我们研究了过去15年里快速崛起的新兴品牌后发现，它们的成长曲线随着越来越透明、扁平化的线上渠道，以及裂变式的社交化传播，正在变得越来越陡峭。从更长线来看，由于天然的抗周期性，消费品公司可以在经济萧条时依旧保持稳中有升的态势。 我们试图总结了这些成功案例背后的共性，发现产品品类、消费群体、产品差异化价值、感性因素以及团队基因都是决定其能否在消费者心目中赢得一席的核心要素。 具体而言： 1、品类的生命周期、体量和毛利率，决定了品牌的天花板有多高，此外，当一个品类处于爆发的当口，或是分化、升级或变革的时间点，会是新品牌崛起的有力机会点。 2、新的消费群体更容易接受新的品牌。 3、更好的价格或者更有个性的设计和产品决定了品牌的差异化价值和定位。 4、拥有鲜明价值观和主张的品牌更容易赢得消费者的青睐。 5、兼具对品牌和商业的理解、并拥有相关经验的团队成功的概率较高。 我们相信会有越来越多的新兴品牌不断崛起，去挑战霸主地位的传统品牌，蚕食各个品类的市场。不过对于VC而言，更关心的可能是：消费品到底是不是一个好退出的行业？ 靠谱众投kp899.com:您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

号角响起 扬州报业试水互联网金融

昨天上午，由扬州发布客户端、扬州网和深圳慧择合作推出的扬州首家互联网保险平台——“快捷保”正式开通，这也是扬州报业传媒集团新媒体试水互联网金融的重要产品。市委常委、宣传部长陈锴竑出席开通仪式。 扬州发布客户端是市委市政府指定的新媒体信息发布平台，是扬州报业传媒集团转型融合发展的战略级项目，去年12月28日上线至今，下载用户已过70万，在全国地市媒体客户端中位列前三；扬州网是国家一类新闻网站；慧择网，则是经保监会批准最早获得保险网销资格的网站之一，是互联网保险平台的创立者，服务用户超过2000万。 这次合作，可谓是强者间的携手——在区域第一的载体上植入全国领先的产品；是理念上的契合——双方都立志于进行平台化的融合；是模式上的创新——用灵活的机制聚合最优质的资源。 陈锴竑指出，与传统媒体相比，新媒体必须要有新的面孔。要坚持内容为王，做好新闻，掌握话语主动权，把党的声音传播好，积极传播正能量；要坚持以人为本，根据群众需求，做好特色服务；要注重整合创新各种资源，打造特色平台，形成新的新媒体生态。这次扬州报业互联网保险平台的开通，可谓媒体整合创新、跨界融合的积极探索，也是扬州互联网金融的一个有益尝试。他希望扬州报业传媒集团以此次互联网保险平台上线为契机，在媒体转型和融合发展方面继续进行大胆的尝试和创新，在做好政务新闻的同时，要以技术为引擎，以产品为内核，达到为用户服务最终目的，实现“从渠道，到平台，到生态”的媒体新格局。 江苏省保险中介行业协会会长濮阳在致辞中表示，扬州报业互联网保险平台的成功开通，开了“互联网＋保险”的先河，也为广大群众提供了保险在线垂直交易。保险平台的上线，也意味着扬州市民办理保险有了新的更加便捷的通道。 在昨天的开通仪式上，扬州报业传媒集团、深圳市慧择保险经纪有限公司、江苏紫玉企业管理咨询有限公司三方正式签约。

多条款制约 P2P活期理财空间狭窄难操作

随着去年底政策出台，许多网贷平台为不踩“红线”，纷纷对自身业务进行了调整，下架活期理财产品就其中之一。然而，在最新颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“《办法》”）中却并未指出网贷平台是否可进行活期理财业务。这是否意味着网贷平台在该业务上还有可操作的空间？ 　　对此，业内人士表示，虽然《办法》里没有明确表达“活期产品”的字眼，但是事实上，监管办法当中的很多条款都对很多平台所谓“活期产品”的特点进行了规范，比如说不能受客户委托进行投标决策、不能进行债权转让，而这些都是活期产品背后的法律逻辑和运营模式。“换言之，即便《办法》没有明确否定活期产品，但许多要求都直接剑指活期产品，并对活期产品的相关运营方式进行了规范。” 　　三种主要活期模式违反规定 　　从此前多数平台活期理产品的模式来看，第一种模式是和基金公司合作，也就是变相代销基金公司的货币基金。而货币基金的投资方向多为央票、公司债、国债、银行间拆借利率、大额可转让定期存单等；第二种模式是做“混搭”产品，即网贷平台把自己平台上的借款项目与银行理财产品(通常是货币基金)打包做成一个资产包，形成“分级产品”。投资者对 “分级产品”进行投资就获得这些打包类债权的受益权；第三种模式是P2P平台变相与金融机构进行合作，把一些高风险产品如股票、信托份额收益权、债券、私募债、基金等非保本类投资产品重新打包为一种新产品。 　　按照《办法》第十条“网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动”第七项：自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品，以及第九项：除法律法规和网络借贷有关监管规定允许外，与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理的规定，对前述活期理财的第一种模式和第三模式进行了限制。 　　而在第二种模式中存在着并没有经过债权人同意就形成决策的情况，因此也违背了《办法》第四章“出借人与借款人保护”第二十五条　未经出借人授权，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策。 　　活期业务尚存空间 业内谨慎观望 　　业内人士表示，《办法》有明确规定，网贷平台不得“将融资项目的期限进行拆分”，如果活期理财的产品设计是通过期限拆分来实现的，那显然是禁止的；另外，负面清单中还规定，网贷平台不得“开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”，但投资人间可以进行债权转让。因此，如果活期理财产品是通过投资人之间的债权转让实现的，则是可以的。 　　“活期产品能不能做，得看其是否有资金池，监管细则给自动投标留有空间，按照债权转让形式做，应该还是符合监管的。但是这种实现起来很困难，很难达到活期效果。”业内人士对记者说道，加上新规要求不能拆期限，平台想要通过期限错配来做活期，如果不通过资金池，完全通过债权转让来做，即便实现了，体验也不会好。 　　因此，在业内人士看来，对待活期理财产品还应保持审慎态度。“《办法》还有许多值得仔细推敲的细节。在产品设计上，我们还是应该在监管办法允许的范围内进行操作，不要轻易触及红线”，陈宝国说道。 　　《办法》中对活期理财没有明确规定，行业中也在讨论，对此暂时持谨慎观望态度。“但是《办法》给出了12个月的调整期，在这一过程中，不仅是P2P平台需要调整，《办法》也会根据现实情况进行适当的调整，也不排除更加细化或出台补充办法的可能。”

P2P扩展：“使命是做无边际的财富管理”

P2P已死，有事烧纸。”对P2P的监管近期重锤落地，业内哀鸿一片。 　　监管终于长出牙齿，对P2P市场有多大影响？从《办法》看，至少98%以上的现有P2P平台需要整改。 　　8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称《办法》），作出如上规定。为避免《办法》出台对行业造成较大冲击，《办法》作出了12个月过渡期的安排。但业内普遍认为，前景不容乐观。 　　重锤之下，不少P2P只能放弃“P2P”这一身份，改做“金融集团”，与金融资产交易所合作，或者设立一个金交所子公司等等，就可以了。“只要不说自己是P2P，就不用受这个文件规范了，这也正是监管的意图。”一位P2P人士坦言。 　　P2P出招应变 　　去年以来，P2P平台都在“去P2P化”，扎堆转型Fintech（金融科技），推出“智能投顾”产品，或者主打“金交所”等，甚至在工商经营范围已经进行了变更。目前，《办法》对这样的产品或者机构仍没有约束力。 　　8月26日，火球理财CEO孟庆彪于其公司官方微信公众号上发表文章，表示“会随着这次政策的靴子落地，全方位升级公司和业务架构，打造包含网络借贷和其它各类金融产品的综合理财平台，并使旗下各项业务都符合监管要求，合规经营。” 　　孟庆彪指出，火球理财的定位是综合的在线理财平台。火球理财的母公司为北京玄铁科技有限公司，其定位“是一个金融科技集团，使命是做无边际的财富管理”。 　　他指出，这里的无边际指的是资产类型无边际、资产规模无边际和管理方式无边际。而网络借贷是其中一种资产类型和财富管理方式。同时，玄铁科技旗下的子公司“已经涉足了互联网证券、私募股权管理等其它业务领域，并且将持续探索”。 　　记者查阅工商资料发现，玄铁科技或者火球理财，其经营范围均未包括“金融信息服务”这一条，而是“技术开发、技术咨询；数据处理；投资管理；投资咨询”等。 　　孟庆彪直接指出，对于《办法》要求的“不能进行类资产证券化的债权转让”，可以跳出“网络借贷”，对接金融资产交易所或股权交易中心，改由交易所发行，而P2P仅做承销。“交易所存在的重要目的就是资产证券化，不存在是否合规的问题。” 　　“按照《办法》，只要认为是P2P，就不能做跨界经营、只能做借款人和出借人之间的撮合业务。”一位接近银监会人士对财新记者指出，“按照现在分业监管的模式，混业不是很符合目前出台的互联网金融指导意见，P2P就做P2P，互联网金融平台什么都做，是今年互联网专项整治的重点。” 　　此前记者报道，互联网金融专项整治的总原则是“谁的孩子谁抱，没娘的孩子找个娘报”。跨界经营的金融业务由央行来认定，认定完了再分给相关监管部门。 　　98%平台需整改 　　从牌照申请看，P2P需要先在当地金融办备案后，再申请电信业务经营许可（下称ICP）。这意味着，P2P的电信运营，将由以往默认的备案改为牌照制。是否有ICP证，通常都可以在网站最下方位置找到。 　　据不完全统计，以已与银行签订直接存管协议的130家P2P网贷平台为例，其中仅有31家获得ICP经营性许可证。虽然目前绝大部分平台都进行了ICP备案，但仅有少数平台获得ICP经营性许可证。 　　因此，业内估计，在目前不足2400家的正常经营平台中，最多不到50家有ICP许可证书，这意味着，98%的平台需要申请ICP许可证。 　　第二，从客户资金由银行存管看。据不完全统计，截至8月15日，与银行签订直接存管协议的平台有130家，其中上线直接存管系统的平台只有39家。这意味着，98%的平台需要找银行进行资金存管。 　　第三，从借款限额看。《办法》要求，单一自然人、单一法人在一个P2P平台上的借款上限分别是20万元、100万元；单一自然人、单一法人在多个P2P平台上的借款上限是100万元、500万元。 　　综合市场测算，70%左右的平台需要整改。据不完全测试结果，如果从借款人人均待还金额来看，平台借款人人均待还金额在20万以上的平台占比达到73%，人均待还金额100万以上的为46%。业内人士对记者表示，目前无法区分样本中的自然人和法人，以20万元为限额的标准，算出来的结果更具参考价值。

银行业协会搭建互联网+普惠金融综合服务平台

8月26日，银行业协会党委书记潘光伟在“2016年中国普惠金融国际论坛”上透露，银行业协会正在探索采用“互联网+普惠金融”的模式，搭建“互联网+普惠金融”综合服务平台。 潘光伟表示，探索“互联网+普惠金融”的模式，是为推动农村中小金融机构资源整合与共享，通过整合系统资源，采用集约化，规模化，效益化的发展思路，搭建中小金融机构互联网金融综合服务平台。 为提高银行业普惠金融的服务水平，银行业协会还建立银行业普惠金融服务动态的评估机制，并实时开展全国银行业机构普惠金融服务水平的评价工作，找准普惠金融的短板。 “解决普惠金融信息不对称的问题，这是最值得欣慰的事。”在论坛上，潘光伟还表示举例了陕西通过双机联动机制解决普惠金融信息不对称的问题。即对偏远的地区没有银行的网点，通过村委会组织农民互担互保、清收贷款、建立贫困户的档案等。 同时通过如呼伦贝尔的“马背银行”，以及农村地区的“拎包银行”解决普惠金融信息不对称，“最后一公里”和“最后一步路”的问题。 对于银行业金融机构发展普惠金融，潘光伟表示，要坚持经济效益，确保普惠金融发展可持续。需要完善政策监管体系，鼓励银行机构开展普惠金融业务，要特别重视三农、小微企业和老少边穷地区。 潘光伟也建议，推广数字技术的运用，创新普惠金融的服务方式，在有效防范风险的基础上，积极探索经济下行周期以及经济转型过程中适用于普惠金融的风险控制模型和手段，积极运用互联网，移动终端等新技术，通过优化业务流程，加大新技术的运用等手段，降低服务成本，提升服务效率。 此外，他也建议建立长期发展的战略，加强对普惠金融服务的考核评估。加大精准扶贫的支持力度，加强法律制度建设和基础设施建设，如完善全国统一的、完整的企业和个人信用信息数据库等。

欲盖弥彰 “零坏账”P2P，你敢投吗？

媒体最初质疑和调查中晋、e租宝等问题平台时，常听到平台方，甚至是投资人、也就是那些受害者们，反过来质疑媒体称，这些平台经营到了百亿级，却还都能做到“零坏账”，投资人的钱每期都能兑付，媒体为什么要来调查这样的“好”平台? “零坏账”恰恰成了问题平台的信用背书。 自诩“零坏账” 记者查询发现，同样的“零坏账”，还出现在不少目前正常经营中的网贷平台的介绍或宣传品中。 比如，下图是一家涉及房贷、车贷、中小企业贷款等多种类业务的P2P平台官网截图，这家已经经营超过一年的平台，官网显示逾期标的仍然为零。 下图是某P2B平台创始人兼总裁稍早前在接受媒体采访时的表述，在多个网站上均有转载。据其称，这家自2013年9月就正式上线的P2P平台，在累积融资规模达4亿时，还仍能保持着“零坏账”的。 而且，该名平台创始人兼总裁表态称：“‘零坏账’是对投资人的最好回馈。” 诸如此类的例子还有不少。至于这些平台自己是如何解释能够做到零坏账的呢?从上述两个例子来看，原因也无非就是自称管风险的团队有经验，对借款人的信用查得紧，或聘用的人员曾经供职于银行等。 然而与之形成对比的是，即便是银行业，据银监会公布的数据，截至6月末全行业不良贷款率也有1.81%，而与P2P承接的资产种类接近的银行业的小企业贷款不良率，则在3%左右。 谁能做到“零坏账”？ 网贷行业(包括线下理财)的“零坏账”可信吗?网贷财经分析师表示，从理性的视角来看，所谓“零坏账”，一般有以下两种可能性。 第一种，是平台刚刚运营没多久，借款项目都还没有到期、或者到期的项目不多，没有到集中兑付的时候，这样的平台可能还没有来得及出现逾期、坏账。 第二种，是平台其实已经开始出现了大量逾期、坏账，有的平台还能用自有资金等暂时兜着，有的平台则干脆开始了借新还旧、拆东墙补西墙。为了“借新”，他们会对外隐瞒真实坏账率。 此外，还有一种更恶劣的情况：诸如一些非法集资的诈骗平台，标的和项目都是虚构的，资金靠借新还旧运行。那在“庞氏骗局”被揭穿之前，很可能也没有坏账率，资金次次都能兑付。 平台“零坏账”是指平台从风控审核到贷后管理都做到了万无一失，但这只是“理想情况”，而事实上金融都是存在风险的。 陆金所CEO计葵生此前曾表示，其平台之外的P2P行业平均坏账率水平为13%~17%。 当前，除了个别几家行业中相对较为透明的平台敢于公布真实坏账率数据外，多数平台并不对外公布这一数据，或是在宣传中以“零坏账”、投资人资金全部兑付等说辞一笔带过。然而，随着眼下监管部门对网贷行业的管理办法逐渐落地，各平台的逾期率、坏账率未来也被要求向投资人公布。 比如，银监会前不久向各银行下发的文件中，就要求存管银行定期出具网贷机构资金存管报告，对网贷机构的交易规模、借贷余额、存管余额、借款人及出借人数量、逾期率、不良率、客户数量、平均借款期限及借款成本等在官方指定网站进行公开披露。

国家互联网金融安全技术专家委员会成立

8月26日下午，在工业和信息化部指导下，由国家互联网应急中心和中国互联网协会主办的“国家互联网金融安全技术专家委员会成立大会”在北京举行。 工信部、公安部、中国人民银行、工商总局、银监会、证监会、保监会等相关部委领导，社科院、清华、人大等业内知名专家学者，银行、保险、证券等传统金融企业负责人，网络借贷、互联网众筹、互联网支付、虚拟货币等企业相关人员作为专委会委员受邀参加本次成立大会。工业和信息化部张峰总工程师出席会议并致辞。 大会推选国家信息化专家咨询委员会常务副主任周宏仁担任专委会主任，全国人大财经委副主任委员吴晓灵、原国家知识产权局局长高卢麟担任副主任，并设立秘书处，负责专委会的日常工作。秘书处设在国家互联网应急中心。 会上，主办单位国家互联网应急中心黄澄清主任介绍了专委会宗旨与职能。专委会以“凝聚行业专家智慧，倾听互金行业声音；发挥中心技术优势，善用互联网+思维；研究互金安全技术，维护互金行业安全；推进互金资源共享、促进互金行业发展”为宗旨，以“以国家互联网金融安全风险研究智库、国家互联网金融安全技术交流平台”为职能，汇聚业内专家，挖掘技术价值，发挥技术优势，一方面为互金行业监管提供有力技术支撑，另一方面为互金行业发展提供安全技术支持。国家互联网应急中心作为网络信息安全的国家队，愿意发挥技术优势，与互联网金融相关部门、企业合作，一同推进安全技术，促进行业规范发展，为国家“互联网+”发展战略保驾护航。 会上首次对外介绍由国家互联网应急中心建设的国家互联网金融风险分析技术平台试点系统。该系统受国家委托建设，汇聚国家互联网应急中心已有技术和数据资源，力图对互联网金融进行全面摸底、监测企业异常和违规情况、配合处置群体性事件。会上首次披露了来自该系统试运行期间监测到数据情况：截止到8月26日，互联网金融技术平台共发现互联网金融平台8490家，互联网金融活跃用户6.18亿个；存在异常的互联网金融平台3398家，预警过的高危网站118家；发现互联网金融网站及app漏洞1877个，攻击42.57万次。互联网金融技术平台建设至今，已经取得了一定成效，成功对e速贷、徽融通等厂商进行了第一时间出事预警，有力支撑了监管部门的相关监管工作。 会上，为了鼓励企业积极接入系统，支持系统建设，对前期积极支持系统建设并接入数据试点的翼龙贷、京金所、旺财谷、洋钱罐、恒昌、太一云等十余家企业授予“首批试点接入企业”称号。将来该系统继续扩大企业接入范围，提高接入数据质量，不断提升接入数据在监管中应用效果，充分发挥接入数据在风险分析中的价值。

一些错误观念让你在理财道路上越行越远

在现实生活当中存在的错误理财观念： 　　1、别讲原理，请直接告诉我结果 　　很多人喜欢让我推荐基金，但我认为在不了解背后原理的情况下直接推荐是非常危险的。 　　就拿基金定投来说吧，我个人偏好用波动幅度大的偏股型基金来做定投。这样的话，当市场下跌的时候，这一类的基金净值会下跌得更厉害，我就能够买到更便宜的基金份额。所以，当我面对市场下跌时，我会加大定投额度，甚至是做单笔追加。 　　但很多人知道我的推荐以后，根本不去了解定投的原理，直接就开始定投，甚至是单笔买入，然后坐等发财。他们以为我推荐的基金会一直涨得很好，结果当市场下跌时，这只基金跌得更凶，他们就慌了，于是停止了定投，甚至有的人还会赎回已经持有的基金份额，最终造了实际亏损。然后，他就来找我抱怨，说我怎么推荐了一只烂基金。 　　投资项目没有绝对的好与坏，关键要看你是否懂得其背后的原理，以及如何操作它。 　　2、理财原理我都知道了，还是多讲技巧吧 　　理财或投资背后真正的原理其实就是那么简单的几点，只是不同的人用不同的方式或故事在不断的重复讲解而已。那么，我们为什么还要重复的去看、去听？因为知道未必能够做到，我们需要持续不断的提醒自己。 　　就像巴菲特说的那句著名的“当别人贪婪的时候我恐慌，当别人恐慌的时候我贪婪”，这句话人人都知道而且再简单不过了，但是又有多少人能够真正做到呢？即便是我这种经历过两轮大的牛熊转换的人，当市场大幅下挫的时候，我的内心仍然会有跌宕起伏。但是我会懂得用合理的方式去疏导这种不安，比方说，少去关注市场动态，多看一些理财经典书籍，给自己足够的信心坚持下去。 　　另外，从之前的例子当中也可以看到，我之所以有信心在大跌时加大投入，关键因素就是因为我了解定投背后的原理。但是往往很多人对此不屑一顾，觉得投资技巧更重要。这就像老话常说的“练武不练功，到老一场空”，各种招式耍得再好看，如果没有深厚的内功，也是会被一击即破的。 　　3、理财投资必须要专业化 　　很多人喜欢学习一些所谓的高深的投资分析技术，越是复杂越是觉得很有收获。就好像前段时间，我有一位朋友花了十几万去跟某某外汇投资大师学习，还跟我吹嘘说，这位大师每次下单都是必赚的。唉，如果真是每次下单都必赚，还何必那么辛苦去教你？教不好还要背骂名。正确的做法，应该是你拿这十几万直接让大师帮你操作，赚到钱就分他一半，亏了就算他的，反正他是每单必赚嘛，不会亏损的。 　　其实，时间早已证明技术分析派是无法长期战胜投资市场的。更何况，大部分的普通投资者是没有太多时间和精力去深入学习专业化投资知识的，即使有时间学，也未必有这种天赋。像巴菲特这种把投资当成游戏，赚了钱不享受拿去慈善的做法，有几个人能够办到？ 　　所以，做为普通投资者，只要遵循最基本的理财投资原理，用最简单的投资策略就能实现资产的保值增值，不用把简单的事情搞复杂。 　　4、只要是通过投资赚了大钱就是理财高手 　　比方说，某个人在早期贷款买了几套房子，然后恰逢房地产市场持续大涨，让他赚了很多钱，于是他就被推上了投资理财高手的神坛，到处分享他买房发财的经验。其实这一种人是暴发户，他之所以赚了钱，是因为市场上涨，而并非因为他有扎实的理财基础。而且，这一次的好运也会给他造成一种错觉，让他认为这种赚快钱的方式是可以复制的，于是他一试再试，但是，很有可能下一次他所认为的投资机会就是一个很大的坑，因为市场是无法预测的。 　　另外，真正的富有也不是用金钱的数量来衡量的，而是时间，这一点我在上周的文章《财富是用时间来衡量的，而不是金钱》当中就已经讲过了。短时间内暴富的人很容易因为得意忘形而大幅增加开支，但实际上，他的赚钱能力并没有得到大幅提升。当机遇不再有，而之前养成的高额开支的习惯又很难改变时，他就会铤而走险，去做一些他能力范围以外的高风险的投资，最终财富又被清零。 　　总的来说，理财不仅是一种生活方式，更是一种修行。虽然我已经实现了财务自由，但是我仍然会谨慎控制自己的开支，让自己始终保持在财务自由的状态。包括我之前所提到的控制饮食、坚持锻炼等等，其实都是我在通过不同的方式来修炼我的自律性。因为理财也是一件需要自律并持续投入的事情。

8月份新增3家信托公司备案私募基金

距离中国证券投资基金业协会8月1日清理空壳私募最后时间截点过去已经将近一个月的时间，记者近日浏览中国证券投资基金业协会网站发现，8月份以来，有三家信托公司备案产品，不过仍有14家信托公司尚未备案首只产品。 8月1日，是中国基金业协会清理空壳私募机构的最后截点，基金业协会表示，按照《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（以下简称“《公告》”）要求，2016年8月1日，第二阶段有超过7800家既未提交法律意见书也未在协会备案私募基金产品的机构已被注销私募基金管理人登记。自8月1日起，私募基金管理人公示平台已不再公示被注销机构的登记信息。 若加上2016年5月1日第一阶段被注销机构以及期间主动申请注销登记的机构，《公告》实施以来，累计超过1万家机构已被注销私募基金管理人登记。 不过，协会也给部分部分机构留了时间窗口：针对2016年2月5日前已登记，且在2016年8月1日前已补提法律意见书申请或提交首只私募基金产品备案申请、正在办理过程中的私募基金管理人，协会将适当顺延办理时间，并将公示办理状态。 截至8月份之前，备案私募基金管理人的信托公司共有44家，其中19家公司当时未有正在运行的备案产品，17家信托公司未备案首只产品，但是这17家公司无一家被注销，可见其满足协会的上述要求。 截至目前，8月份共有3家信托公司备案了首只私募基金产品，分别是：重庆信托于8月1日备案“重信日新一号私募基金”、国民信托于8月8日备案“国民信托·国富私募1号私募投资基金”和厦门信托于8月9日备案“厦信一号资产组合私募投资基金”。 不过依然有14家信托公司，目前没有备案首只产品。 有业内人士认为，不少信托公司旗下的子公司同样拥有该牌照，从业务角度而言，和信托公司直接做的效果是一样的。而从监管层面看，信托公司归银监会监管，私募基金是证监会和基金业协会监管，因而以这个资格发行私募基金产品还有一些障碍。 基金业协会指出，协会郑重提醒相关机构结合本机构实际情况，合理规划，尽快完成登记备案工作，针对无法满足相关要求的机构，基金业业协会将于2016年年底前予以注销。 不过，据记者了解，目前依然有个别信托公司暂时没有计划备案产品。

私募EB成为减持利器 上市公司大股东热捧

8月23日，金禾实业公告称，收到公司控股股东安徽金瑞投资集团有限公司（以下简称金瑞投资）的通知，金瑞投资于近日完成以所持有本公司部分股票为标的的可交换债券的发行，实际发行规模6亿元，债券期限3年，最终票面利率第一年2.00%，第二年 4.00%，第三年6.00%。 这是市场最近的一起“私募可交换债”的发行样本，近期，这类私募可交换债在资本圈迅速扬名，并被冠以定增投资最好的替代工具。 私募可交换债简称为私募EB。可交换公司债是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。 记者调查发现，该类可交换债已被不少上市公司大股东追捧，仅8月份以来，就有澳洋科技（002172.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、喜临门（603008.SH）、粤泰股份（600393.SH）等10余家上市公司的控股股东正在运作发行私募可交换债。 值得注意的是，私募可交换债除了其特有的融资功能外，更是被作为“减持利器”提前套现，甚至溢价套现。另外在市值管理上，私募可交换债也在发挥着其独有的作用。 目前，私募EB已出现井喷之势，规模突破300亿元，参与机构也逐步扩展到基金公司、券商、银行、保险等多路资金。 不过，业内人士指出，随着目前参与者越来越多，玩法也越来越多，私募EB市场已呈充分竞争之态，利率也下降很多。 大股东火热追捧 2015年1月证监会公布新的公司债办法，推出了公司债“大公募”、“小公募”、私募/非公开三种发行方式，并且约定可以在公司债附加认股权、可转换成相关股票的条款。 自2015年下半年以来，私募可交换债开始在A股兴起，而近期更是有风靡之向。除了金禾实业外，长盈精密（300115.SZ）近日也公告称，控股股东新疆长盈粤富股权投资有限公司将其持有的部分公司股票及其孳息（包括送股、转股和现金红利）为标的的非公开发行可交换公司债券已成功发行，本期债券实际发行规模10亿元，债券期限1.5年，最终票面利率第一年3.5%，第二年6%。 另外，大连重工（002204.SZ）、神州高铁（000008.SZ）等多家上市公司股东发行的可交换债券进入换股期或换股完成。 数据显示，自去年下半年以来，共有45只私募EB在三大交易平台转让交易，总规模达325亿元，发行规模集中在10亿元以下，发行票面利率集中在3%-8%。其中，发行规模最大为三一重工控股股东发行的“16三一EB”，规模高达53.5亿元；票面利率最大的为10%，包括15宝利来、15久其科投EB。 上海某中型券商并购人士指出，从融资角度讲，私募EB的质押率比市面上普遍存在的股权质押率还要高。目前可交换债的质押率为70%-100%，而股票质押率仅有30%-50%；另外私募EB的融资成本也很低。 “私募可交换债之前的投资价值很高，因为参与的人少，没人抢，收益率很可观。而现在参与者越来越多，已经充分竞争了，因此利率下来很多。”深圳一家公募的债基经理对21世纪经济报道记者表示，如果股市行情好，可以选择换股就可以赚股票的钱；如果股市行情不好，就当债券拿。 私募EB之所以被精明的大股东们热捧，还在于其有着更为隐秘的“吸引力”。“随着监管层对定增的监管趋严，越来越多的上市公司的大股东或许会发行私募EB，不仅可以低成本融资，还可以借此减持，更换股东。”上述并购人士指出。 新的减持利器 除了是低成本融资工具，业内人士认为，上市公司大股东热衷发行私募EB是盯上了能够借机减持。 根据私募EB的条款设计，私募可交换债券的换股期一般指自可交换债券发行结束满 6 个月后的第一个交易日起至债券摘牌日前一交易日止。换股期内，投资者有权将其所持有的本期可交换债券交换为公司 A 股股票。 目前已完成换股的有正邦科技、浙江世宝等较早一批发行私募可交换债的大股东。7月20日，正邦科技公告称，控股股东正邦集团可交换债券投资人已累计完成换股798万股，占总股本的1.19%。换股完成后，正邦集团持股由21.55%减至20.36%，仍是控股股东。 浙江世宝6月底公告显示，控股股东世宝控股本次可交换债券的所有债券持有人均实施了换股行为，导致其持股比例由52.36%减少为47.49%。 “不少大股东发行私募EB是冲着减持去的。”上述并购人士指出，相比目前监管层认可的大宗交易减持，通过私募EB减持可以提前套现，甚至溢价套现，而大宗交易普遍是折价套现；在换股期内逐步换股对二级市场的冲击也比较小；另外减持方式比较隐秘，维护了市场形象。 比如世宝控股发行的15世宝01于6月1日下修了可交换债券的换股价格，成为首单下修的私募EB。中信证券近期研报指出，“若整股价格较低导致私募EB面临回售压力，未来仍会出现发行人主动下修换股价可能，15世宝01将不会成为特例，此举表明发行人减持意愿浓厚。” 除了减持，私募EB还可以用于监管层高度关注的市值管理上。比如发行股东在低位或定增时买入股票，在股价上涨后发行私募EB减持，从而隐秘套利，该类模式也被机构称为“定增+EB套利”。 “我们之前做过一单私募EB，但是纯做项目没什么意思，还需要勾兑一些其他的运作。”上海某私募人士对记者表示.

为何面向C端的天气APP变现很难？

主要探讨天气APP在变现上的问题。 最近看了很多“出海”的项目，包括网文平台、直播APP、本地生活服务平台、科技媒体等，这些模式纷纷换了一个国家直接复制运作。其中还有一类就是天气APP，不过笔者认为，即使换了一个地区，天气APP可以做出用户量却依然会面临变现的问题，原因有两点： 首先用户没有对天气付费的习惯与必要。很多年以来像新闻一样，大家已经习惯了免费获取天气信息，从最初电视上的天气预报，到现在手机终端里整合的天气信息，都是免费的。站在用户需求的角度看，需求不够强烈也导致没有付费的必要。大家其实并不需要每天看天气，看不看影响并不大，何况天气就是摆在那儿的。需不需要带伞，衣服该穿薄厚用户很容易感知，具体几点几分会下雨的信息对普通用户的价值并不明显。那么只有在必须了解天气信息行业里，或是天气信息能被证明对企业生产有帮助的情况下，信息本身才会变得有价值。 其次天气APP不容易对用户进行分层。既然用户不会为天气信息直接付费，就卖流量吧，那么卖哪类流量又会是问题。经常看天气的用户可能是男女老少，消费能力有高有低，这群用户除了比较关心天气之外，很难再用其他的标签进行分层。这时无论是打手游广告、服饰广告、或是食品广告，都不够精准，只能单纯做品牌宣传。目前电视台的天气预报其实都能找得到精准人群，那就是种地的农户，在天气预报前后经常可以见到农业相关的广告。这是在大众获得天气信息的渠道变得多样后，电视台沉淀下的一批精准用户。农户是带有一些B端性质的，毕竟是利用天气信息指导生产，而不是看出门打不打伞。 当然仅仅依靠“关心天气”的标签，依然可以通过空气净化产品变现，只是变现的潜力有点儿小，且持续性不够好。在雾霾天多的时候大家的净化器卖的都好，晴天多就又卖不出去了。 对于工具类APP，笔者建议可以初步从上面两个角度进行排除，以防后面遇到变现难的问题。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

警惕！网络贷款小心被设局，近期两人已被骗

大冶男子：没贷到分文反被骗1.2万 大冶一男子打算网上贷款3万元，不料中了圈套，不仅一分钱没贷到，反而被稀里糊涂骗走1.2万元“保证金”。被骗后，不敢置信的男子仍继续苦等对方2天，终于觉醒报案。 22日下午1时许，大冶东风路派出所接到报警称，一名男子被人诈骗了1万余元。 受害人是38岁的男子石某，家住大冶东风街办。18日，石某在家中通过手机搜索网络贷款，进入到一个叫平安普惠的网页后，按网站注册要求输入了自己的姓名和手机号码，并提交成功。 “石先生，您好，请问您是需要办理贷款吗？”次日，石某接到一个归属地为北京的电话，一名女子自称是平安普惠网贷业务员陈某。石某表示自己想贷款3万元，随后，按陈某的要求报上自己的身份证号码，并将自己的农行卡卡号报给陈某。 20日下午4时，陈某又打来电话，叫他往农行卡里存6000元保证金，证明自己有还款能力。石某照办了。 刚到家，一名男业务员又打来电话，告诉石某将会收到一条手机验证码，让他转告该验证码。果然，过了一会儿，验证码短信发至石某的手机，石某回拨电话告知号码后，却发现6000元钱被转走。 “卡里的钱怎么没了？”石某赶紧打电话询问。对方却让其放心，说这只是一次试验，钱一定会返还，还说如果不信，现在就到ATM机上去操作，钱马上能打回来。 石某信以为真，再次到ATM机，插卡，按对方的口令，在英文界面一步一步输入。直到操作结束后，他收到短信提醒说又有6000元被转走。 石某再次拨打电话询问，一名女“客服”说：“耐心等待，所有的钱都会自动返还卡内。” 石某又苦等了2天，终觉自己被骗。 22日下午，他打电话报警。大冶警方已立案侦查。 警方再次提醒广大市民，对方以任何理由要求先支付任何费用的，基本都是诈骗，在任何情况下，都不要先给陌生人汇款、转账以及缴纳任何费用！ 黄石商人想贷50000，被骗5000 黄石商人吕先生最近资金周转有些困难，想申请贷款，由于轻信了网络贷款公司，他被骗了5000元，23日才如梦初醒。 吕先生今年30岁，家住西塞山区。最近，吕先生因为资金周转困难，想去申请贷款。朋友告诉他，如今网上也可以申请贷款，很方便，不需要多跑路。他便在17日，上网找到一个借贷网站，并按照其要求，申请了5万元贷款。 5天后，吕先生接到一个自称某担保公司工作人员的电话，表示可以帮他向银行贷款，手续便捷。该工作人员说，只需要吕先生去银行存5000元到其提供的账号上，然后再打一张银行流水即可。 吕先生信以为真，将5000元转入对方提供的账户上。等转完钱后，他再给对方打电话，却怎么也打不通了。 23日上午8时，吕先生再次拨打对方电话，仍无法打通。随后，吕先生报警，向警方求助。 “我钱转过去了，对方却玩起了失踪。”见到西塞山公安分局民警，吕先生还未意识到这是诈骗。 根据吕先生的描述，民警初步判断，该“担保公司”是一个诈骗公司，吕先生的钱应该是被骗走了。 得知自己被骗了，吕先生很吃惊。“这可怎么办，我这边生意还等着钱啊。”吕先生十分焦急，眉头紧锁。 西塞山警方已经介入调查。警方提醒，市民办理贷款业务，一定要走正规途径，去正规银行或金融场所，切勿贪图方便，轻信他人话语，给自己财物带来损失。

平安集团互联网获客占比35% 实现盈利

在中国平安2016年中期业绩中，培育多年的互联网金融业务成为最大亮点——首次实现盈利、逾35%新增客户来自互联网，互联网平台与金融业务协同效果初显。中国平安首席信息官陈心颖近日在香港接受财新记者专访时指出，互联网金融板块能为整个集团带来的不仅是盈利贡献，更重要的价值在于其已成为集团日益重要的获客渠道。 在今年的中期业绩中，互联网金融板块多点开花，显露高成长。中期业绩数据显示，2016年上半年，中国平安互联网金融业务首次实现盈利，期内归属于母公司股东净利润71.42亿元，约占净利润总额的17.5%，较去年同期的亏损6.09亿元大幅增加。 截至6月30日，平安核心金融公司个人客户总量近1.2亿，较年初增长9.9%，互联网用户总量2.98亿，较年初增长23.3%，其中移动端累计用户量达1.82亿，较年初增长70.2%。 互联网金融客户迁徙效应初具规模，近36%的集团新增客户来自于互联网平台。2016年上半年，集团互联网用户转化为集团新增客户的人数达637万，占上半年新增客户总量的35.9%；859万核心金融公司的客户通过注册互联网服务平台账户转化为平安的线上客户，占2016年上半年集团新增互联网用户总量的15.3%；核心金融公司之间迁徙客户约760万人次，集团内各子公司新增客户中的43%来自客户迁徙。 “去年底，只有19%的新增客户来自于互联网，前年这一占比更少，之所以增长如此快，是我们多年的积累，达到了‘引爆点’（Tipping Point），绝非偶然”，陈心颖表示，互联网获客占比快速增长，与平安致力于打造的开放式服务平台不无关系，这不仅有利于提高用户体验，更有助于实现用户在不同服务、产品之间随意转换、迁徙，“一个用户、一个账户，多个产品、多个服务”。 陈心颖指出，互联网金融与传统的金融业务不同，后者往往以销售自己产品为主，而互联网金融则更具互联网的特性，需提供开放平台，多元销售，而非单一产品。同时，互联网公司的模式以培育客户为主，这与传统的金融业先购买、后服务的模式也有所不同，“用户觉得好了，才会购买产品，而且这个产品有可能来自于任何一家金融机构，而非只有平安自家产品”。 如今，越来越多的金融机构意识到互联网金融的巨大增长潜力，面对日益激烈的行业竞争，以及日趋严格的监管环境，陈心颖表示，金融行业监管变严是必然过程，目前国内能在鼓励创新的大环境之下，提供一些监管规范，相互平衡已为难得。“如果你放手什么都不管，很容易出问题，太严格，又很难创新，会变得中规中矩。” 陈心颖续指，平安一直是业内互联网金融布局的先行者，与其它尚处于收牌照阶段的金融机构对比，具有先发优势。同时，平安具有自己的技术研发团队，这与大部分金融机构在研发互联网平台时依靠厂商的做法不同，“单独的互联网金融创业公司做研发，可能欠缺强大的金融资源依托，若被全部纳入到金融机构之中，又有可能被传统金融业务淡化，如何在互联网与金融之间取得平衡，值得拿捏”。 谈及平安未来的发展战略，陈心颖表示，能做好目前现有的各项互联网金融业务已非常不容易，暂时没有开拓新领域的计划。“在过去六年里，平安打造了围绕金融、医疗健康、住房以及出行的四大生态圈，中国金融市场规模达200万亿元，而陆金所今年上半年的总交易量仅为3.4万亿，金融生态圈的发展空间就足已令人遐想。

资金出境高烧不退 港股ETF迎发展机遇

资产荒时代，国内资金“出境游”高烧不退，而跨境ETF因公开透明、交易便利成为投资者趋之若鹜的品种，规模业绩双丰收。易方达旗下恒生中国企业交易型开放式指数基金规模突破百亿大关，成为当下最大规模的港股基金；同时，今年以来，在全部上市交易的跨境ETF中，港股ETF表现最为突出。业内人士指出，港股ETF不但有资金助力，还获得深港通以及额度放开的政策利好支撑。随着港股基金进一步扩张的想象空间打开，未来极有可能陆续出现多只百亿级跨境ETF基金。 　　额度阻力减轻 　　众所周知，今年以来QDII遭遇了前所未有的额度荒，近一年半，外管局就没有新批额度。然而，基金专家指出，从近日深港通获批以及额度放开的情况来看，港股基金的扩张基本不再为额度用光而发愁。 　　8月中旬，深港通实施方案获批；与此同时，监管层面释放更多优惠政策：深港通总额度取消，沪港通总额度也将取消。上海证券分析师王馥馨对上证报记者表示，跨境ETF一般使用QDII额度，但沪港通ETF可先通过沪港通渠道，再辅助QDII额度来进行投资。QDII额度仅发放给机构投资者，即基金公司。QDII总额度由外管局发放，每个基金公司面临获批额度的限制。深港通以及沪港通的额度适用于个人（设有一定门槛）以及机构投资者，但只能买卖对方交易所上市的规定范围内的股票，目前仅设每日额度，取消了总额度限制。因此，港股基金扩张基本不再受限。 　　值得注意的是，在公布深港通的同时，监管层同时透露ETF有望在2017年被包括在深港通范围内。王馥馨指出：“这意味着我国投资者可投资海外市场的渠道将进一步扩大，通过跟踪英国、日本、欧洲市场以及大宗商品等标的的ETF获取更多市场的头寸。” 　　沪上一家以海外投资见长的大型基金公司副总对上证报记者表示：“从某种意义上来说，A股与港股互相打通了，有了ETF这项重要的创新工具，投资者可以通过‘线上线下’两条通道配置港股。”所谓“线上线下”通道是指，对A股市场的投资者而言，跨境ETF可申购赎回，二级市场上能自由买卖、T+0交易，跨市场也可进行套利；没有A股账户的投资者则可通过ETF联接基金分享投资机会。 　　把握ETF套利机遇 　　今年以来，在全部上市交易的ETF中，25只实现正收益，其中跨境ETF全部为正。数据显示，我国市场共存续8只跨境ETF，包括4只港股ETF，3只美股ETF，1只德国股市ETF，其中业绩最可圈可点的当属投资港股的ETF。在7月至8月15日的一个半月时间里，易方达H股ETF涨幅高达11.4%，最近5个月该基金涨幅高达22.39%，是当前表现最好的港股基金之一。此外，华夏沪港通恒生ETF、南方恒生ETF两个月来涨幅超过7%，涨幅排名居前。 　　资金热衷借道ETF出海与其灵活便利的特点密不可分。与指数基金相比，ETF的跟踪误差普遍更小，费率有时更低。济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航(博客,微博)对上证报记者表示，ETF在创新中逐步发展，资产配置的价值逐渐凸显，为境内投资者提供了参与境外市场投资渠道。 　　此外，值得注意的是，ETF基金还存在一定的套利机会。ETF基金产品是T日申购，T日即可到账卖出的，只要二级市场价格高于净值，那么就存在可操作性。目前已上市的跨境ETF一类是港股ETF，一类是跨国界的跨境ETF。港股和A股交易时间重叠，更有利于投资者进行场内套利。跨国界的跨境ETF虽然交易时间和A股不重叠，但由于部分指数有24小时交易的期货，投资者可以根据期货走势，参与二级市场交易。

众筹炒股平台 是金融创新还是玩火？

　　在股市近期逐渐向好，以及场外配资被叫停的背景下，一种股票合买的炒股方式——众筹炒股，正在逐渐走近大众视野。目前市场上多家互联网众筹平台正在为散户们提供该炒股方式。然而，那些众筹炒股平台上宣传的“操盘牛人”，以及声称为投资者做监督人的第三方平台，是否真的值得用真金白银去信赖呢？在多名业内人士看来，众筹炒股最大的风险不仅来自于政策，且平台的风控体系并不完善，信息不够公开透明，资金监管也不明确，平台存在“跑路”的风险。 　　众筹炒股悄然兴起 　　去年开始，一种通过众筹来实现“代客炒股”的新模式在互联网上悄然兴起。据了解，该模式涉及三个重要角色：实际操盘人，普通投资者，以及充当连接双方的中介平台，为双方提供居间服务。“这类平台本身并不做配资业务，也不引入机构资金。”一位行业人士称，就是互联网金融平台根据特定的标准和条件去寻找或者通过审核平台上自荐的投资人，筛选、认证出一批炒股能力较强、过往交易业绩较好的“炒股牛人”，然后，由其在平台上发起众筹项目，项目募集资金只能用于二级市场股票交易。而平台上的其他投资者，可对这些项目进行投资，同时可以共享这些项目的收益和风险，“相当于操盘手和投资人以合伙形式共同出资买股票，平台则仅起到撮合作用。” 　　以一家2014年发起成立的众筹炒股互联网平台为例，在平台上的投资者不需要专业的股票知识和经验也可参与合买，由专业股神发起，待项目满标后，由股神操盘，投资者可彻底解放大脑和双手，坐享收益。目前平台主要提供“稳盈型”“保本型”和“进取型”三种合买项目。 　　其中稳盈型，即无论项目盈亏，投资人均可获得保底收益，且投资后立返首月保底收益。若项目收益超过保底收益，还可获得超额收益部分的分成。 　　假设投资者投资1万元，管理周期为：T＋20，保底收益年化18%＋分成比例20%。若项目盈利20%，即项目收益大于保底收益，则最终收益为回收本金1万元，净赚则为保底收益150元，加上收益分成370元（10000（20%-18%/12）20%）。最终，投资者可以拿到10520元。若项目收益未达要求，保底收益150元，收益分成则为0元。最终，投资者可以拿到10150元。保本型则是项目盈利后可获得可观的收益分成，分成比例为50%；而项目亏损本金不受损失。进取型产品，即项目盈利投资人获得超高比例收益分成，分成比例为80%，最大亏损不超过项目止损值，止损线为-10%。 　　在风险控制方面，该平台则根据相对收益、回撤等指标对实际操盘人评价并评定星级，指标无法达标即淘汰。此外，为防止操盘人脱离控制等风险的发生，平台不仅需要使用众筹平台开设的股票账户，还要求操盘人在投资前拿出一定比例保证金。记者了解到，根据产品类型，保证金比例一般为产品的20%-30%，即20万规模的众筹炒股产品，操盘人需要出资4万以上，再根据产品设定与投资人的分成比例。且每种产品都设置有警戒和平仓线，最大限度保护投资人的利益。 　　游走在风险边缘 　　“几百元就能享受类似私募的待遇，让牛人帮你炒股，这种形式挺新鲜。”对于“众筹炒股”这种新形式，不少新股民颇有兴趣进行尝试。 　　那么，这种新型的众筹方式到底靠不靠谱？据了解，为了降低投资人对于众筹炒股运作风险性的担忧，多数众筹炒股平台皆强调其中间人身份。不过，在一些业内人士看来，这种中间人的身份其实是一种规避风险的方式。省内一家证券公司的分析师就表示，按照相关规定，如果是集资炒股，必须成立私募基金，需要契约、注册资本、登记，还需接受相应监管。而平台将身份做成第三方平台，不做配资，不引入机构，也就规避了监管。 　　此外，笔者注意到，多数众筹炒股平台操盘手的信息并不完善，尤其对其从业经历等问题展示模糊。“我们平台会努力保证操盘人业绩的真实性，但是这个人靠不靠谱就不能保证了，这个连我们自己也不太好选择。”一家平台的客服人员表示，因为有些操盘手是在公募、私募等机构上班，考虑到保护操盘人隐私的问题，信息不会完全公开。“这意味着，你并不完全清楚这个平台上带你炒股的人的真正身份，这种风险可想而知。”上述证券公司的分析师表示。 　　一家平台项目的数据显示，已完成的7个无忧型项目中，只有1个为盈利状态，亏损最大的一个亏损幅度为30.30%。目前处于运行状态的21个项目中，也有9个项目处于亏损状态，其中2个为进取型项目，这意味着投资者要承担一定的风险。 　　除了亏损风险，众筹炒股模式资金流向怎样保证，也是一个难题。本地一家互联网金融公司负责人表示，多数平台会标榜第三方支付、银行、证券公司监管，但是实际情况是，投资人的资金必然会经历汇集至某证券账户的过程，这个过程是需要所谓的操盘手人为操作的，也无人去监管，容易出现漏洞。而且，证券市场本身具有高风险高收益的特点，所以对于投资人的风险承担能力和风险识别能力是有要求的。而众筹炒股使很多不具备风险承担能力和风险识别能力的投资人进入证券市场，平台承诺保底收益的行为本身是具有很高的投资风险和社会风险。 　　金融创新还是非法集资？ 　　虽然目前我国尚无专门针对众筹的相关法律规定，但众筹炒股这种游走于监管体系之外的模式，到底是一种金融创新，还是涉嫌非法集资的行为？对此，有业内人士表示，众筹炒股与此前的“代客炒股”模式雷同，即投资者将自己的钱交给操盘手去炒股。现在互联网金融平台作为中介，操盘手找资金更加方便，只要在金融平台上发布项目，就会有散户跟进。此外，由于参与跟投的投资人为非熟人关系，所以应该以非公开的形式来募集，即走私募路线，受证监会监管。而正规私募基金都有投资人门槛限制，与投资者签订正规合同，盈亏权益都以合同而定，不存在非法集资问题。 　　而众筹炒股模式则是踩在法律的灰色地带，“因为除了公众公司外，其他的主体都不能公开发行或募集。”上述业内人士指出，众筹在实践中是受到法律限制的，一旦越过法律红线，涉及“向社会不特定对象募集资金”，很容易被认定为“非法集资”。“这种众筹的方式进入到证券市场，就得按照证券市场规矩来，众筹炒股平台首先需要具备相关的金融资质，其次需要具备一套监管体系，否则少了监管环节，存在很多风险隐患。 　　此外，笔者也注意到，去年底发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》中，提到禁止向借款用途为投资股票市场的融资提供信息中介服务。其实也是为了杜绝变相以互联网的形式进行阳光私募的行为。 　　不过，也有众筹炒股平台的人士表示，最初创新这种模式的目的，就是在于通过互联网引导散户把专业的事交给专业炒股的人做，因为中国是一个散户的市场，而这样的市场是不健康的，帮助中国证券市场淘汰散户，是成熟资本市场必须经历的一个过程。而众筹炒股平台就是为了规避公募基金不透明的现状，同时降低私募基金的门槛，而如何规避政策风险以及道德风险也成为此类平台未来发展面临的最大挑战。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

发改委双创:400亿基金 阿里巨资示范基地

双创时代创新企业的出路何在？ 全球的主要经济体都在寻找新的经济增长引擎。中国把目光投射到新经济，李克强总理多次表示，进一步推进“互联网+”，新经济也在改造着传统行业。在此政策背景下，“双创”的大力推动成为趋势。不管是28个示范基地的建设，还是400亿扶持基金的启动，在国家层面都预示着经过2015年的预热双创时代已经来临。新三板作为双创时代的资本主战场，聚集了大批优秀的中小企业，地方新三板挂牌企业情况早已成为地方新经济竞争力的重要展示，然而，经过去年一年企业数量的迅猛扩容，今年以来个体风险爆发频频，经济下行在新三板的投射尤为明显。在飞奔的同时维持正常运转不至于失控，是未来要解决的一个问题。 针对制约双创发展的体制瓶颈，将在商事制度、信用体系建设、知识产权保护、人员自由流动、科技成果转移转化等方面做出改革，研究制定互联网市场准入负面清单。 大众创业、万众创新仍在如火如荼的推进中，另一方面资本寒冬和创业失败的消息也不绝于耳。 在8月25日的国新办新闻发布会上，国家发改委副主任林念修表示，政府正在进一步推动双创发展。为此将加快出台《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《战略性新兴产业重点产品与服务指导目录》，并研究制定互联网市场准入负面清单、分享经济发展指南等政策。 今年双创的一个重点是加快推进双创示范基地的建设，继5月选出首批28个双创示范基地以来，发改委目前正在推动这些基地尽快形成建设方案，明确时间表和路线图。 作为首批示范基地之一的阿里巴巴拟定方案称，将在3年中斥资百亿在农村培养10万淘宝合伙人、10万个电商带头人、100万个电商从业人；同时制定了打造100个阿里巴巴创新中心，金融扶持数百万小微创新创业者，每年投入10亿元扶持大学生回乡创业等目标。 林念修称，我国的创业创新仍正处在黄金期，应正视资本寒冬与创业失败，将建立对创业失败者的保障机制，同时规模400亿元以上国家新兴产业创业投资引导基金也即将投入运作。 首批示范基地已制定实施方案 发改委最新数据显示，今年上半年，新三板挂牌企业2559家，分别是2015年和2014年同期的2.4倍和5.7倍，林念修称，这为更多创业投资及时退出提供了渠道。此外，初创企业用工数量也在迅猛增长，今年上半年，初创企业网上提供招聘岗位146万个，其中6月份当月达到23万个。 值得注意的是，战略性新兴产业有望成为今后双创的主要方向。 林念修称，移动互联网、智能手机、机器人、虚拟现实技术、生物技术、新能源技术等新技术、新产品、新业态、新模式的迅猛发展为创业创新者提供了巨大空间与机遇，正受到了投资人的高度关注。 他透露，目前正在加快出台《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《战略性新兴产业重点产品与服务指导目录》。今年上半年战略性新兴产业主营业务收入同比增长11.6%，较去年同期提高0.6个百分点；利润总额同比增长18.9%，较去年同期提高3.5个百分点。 发改委宏观经济研究院副院长王昌林告诉记者，战略性新兴产业是创业创新最有活力的领域，同时又存在一些关键的、制约产业发展的瓶颈有待突破，打破目前的一些体制性藩篱，完善体制环境将为创业创新提供更多空间。 林念修表示，针对制约双创发展的体制瓶颈，将在商事制度、信用体系建设、知识产权保护、人员自由流动、科技成果转移转化等方面做出改革，研究制定互联网市场准入负面清单，并制定分享经济发展指南。 双创示范基地建设是下半年的工作重点，这一工作正在明显提速。林念修表示，国务院办公厅5月选出了28个首批双创示范基地后，发改委已对其建设方案、定位和目标任务作了分解、部署和安排。“目前大部分示范基地的实施方案已经编制完成，按照国务院批准的实施方案，各地将加快制定、实施这些方案。” 阿里巴巴内部一位人士告诉记者，作为首批示范基地之一，阿里巴巴正在加快修订试点工作方案。其方案刚刚上报至发改委。据悉，发改委宏观经济研究院在该方案的咨询会上要求阿里巴巴就方案中的重点工程列出时间表和路线图，明确任务分工和进度安排。 “此外，发改委要求各示范基地加快梳理各自的双创工作经验，并在8月15日之前报送至发改委。”上述人士说。 阿里双创方案：斥巨资打造五大工程 作为入选双创示范基地的唯一一家互联网企业，阿里巴巴将自己定位为创新创业服务生态体系的运营者。根据记者获得的这一工作方案，阿里巴巴将实施“科技与商业双生态驱动”，并提出建设五大重点工程的计划。 在云科技创新培育工程中，阿里巴巴计划在未来3年拓展总计100个阿里巴巴创新中心的落地与运营，目标每年实际入驻并孵化2500家创业企业，直接带动覆盖3万创业者。目前已在全国部署了22个创新中心。 此外，阿里巴巴每年将扶持1500家初创企业，覆盖2万名创业者；每年举办创业者大会，覆盖创业者5万人；每年举办1000场创业培训等活动，覆盖对象超过10万创业者；总体聚集中小创业者人数超100万人。 阿里巴巴计划在三年内投入100亿人民币，打造农村淘宝千县万村百万英才培育工程。其目标包括培养10万农村淘宝合伙人、10万个农村电商带头人、100万个农村电商从业人，建设1000个县域青年电商创业孵化中心，将10万个村点发展成为生态服务中心、公益中心和创业中心。 对创业者来说，金融支持是绕不过去的瓶颈。为此，阿里巴巴在方案中制定了创业金融扶持工程。 该工程的目标是在3到5年内，为小微创新创业企业、农民创业者提供股权融资等互联网金融服务；在全国1000个县助推和完善“互联网+”商业、公共服务和创业金融的平台，撬动亿万信贷资源扶持千县双创。 高校是阿里双创发力的重要方向，阿里巴巴将重点打造智慧校园建设工程。为此，阿里巴巴旗下的菜鸟网络计划在未来3年、在全国高校建成3000个菜鸟校园驿站，目前已在全国1300余所高校建设了1700多个站点。 同时，菜鸟网络计划未来3年培养和扶持1万个学生创业团队，提供100万个大学生勤工助学、兼职和实习机会，并将在全国高校建立菜鸟创业联盟，发起100场校园创业大赛和培训；发起百城千校人才培训计划，培育出100万具有电商与物流运营能力的人才。 此外，未来三年内，阿里巴巴计划每年投入10亿元帮助大学生回乡创业。 中国目前有4300万中小企业，每年还会产生200万家以上的初创企业，针对这些企业，阿里巴巴计划开展一个移动办公协同开放平台工程，其目的是为双创企业免费打造办公沟通协同平台。 目前，阿里巴巴旗下钉钉已投入10亿元生态发展基金，帮扶钉钉生态内中小企业SaaS服务开发者，鼓励其为用户企业提供定制化服务。 国家新兴产业创业投资引导基金加快运作 当下的创业投资正在经历波折，与此相伴的资本寒冬、创业失败的消息频频引发热议。 林念修表示，前两年创投资本的爆发式增长消化了此前市场积累的优质项目，而新的创业项目培育尚需要一段时间，因而创投资本在投资行为上出现了“静默期”。 “前几年由于创投增长过快，确实少数投资人对个别项目的价值判断出现一些偏差，估值过高的情况也有。经过近一两年市场的自我修复调整，当前我国创投发展正在回归理性。”林念修认为，当前双创已进入理性发展、自我完善、优胜劣汰的新阶段。 林念修强调，我国仍处在创业创新的黄金时期。从投资规模来看，去年下半年以来，新募集的资金数量、投资案例的数量等部分指标出现了波动，但今年上半年，可投资的资本存量仍然增长了5.1%，规模达到4100多亿元。 政策层面，林念修透露，下一步将设立国家新兴产业创业投资引导基金，“这个基金正在加快运作，规模在400亿元以上，最近将正式投入运作，各个地方也在积极推进参股基金的设立工作。”林念修表示，发改委会同有关部门起草了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，目前已经上报国务院，下半年将出台实施。 林念修强调要对创业失败者给予更多的包容。“特别是要建立对创业失败者的保障机制，使创业失败的企业能够通过正常的转让、并购、清算、破产等方式得到依法合理的处置，使创业者、从业人员、投资人都能够及时退出，获得新的机会，这是下一步的一个重要工作。”

央行陈雨露：对微型金融实行分类监管

8月25日，央行副行长陈雨露在“2016中国普惠金融国际论坛”上表示，继续实施稳健货币政策，引导货币信贷和社会融资规模的合理增长，为微型金融和普惠金融的持续健康发展营造适宜的货币金融环境。 对于微型金融的发展监管，陈雨露称有必要加强微型金融的宏观审慎监管，对微型金融机构实行分类监管。 数据显示，截至到今年6月底，人民币小微企业贷款达到了19万亿元，是2010年同期的三倍，本外币农村贷款余额达到了22万余元，是2010年同期的2.5倍。共有261万户中小企业和1.7亿农户进入了信用档案，其中46万户中小企业和9165万户农户获得了信贷支持。 谈及微型金融的发展，陈雨露表示有三个阶段：一个阶段是总体上微型金融中资金汇率低于市场水平，商业可持续性不太高;第二个阶段是以孟加拉乡村银行为代表，实现了商业的可持续性，然而也出现了利率过高、偏离原来服务对象的问题;第三个阶段是2008年全球金融危机冲击下，部分经济体出现局部的小额信贷危机，微型金融需要重新服务民生和实现商业可持续性两者之间徘徊。 回顾从微型金融发展历史，陈雨露认为发展微型金融需要正确处理好履行社会责任与实现商业可持续之间的关系。 此外，微型金融有小额分散的特点，点多面广，如果风险外部性扩大也可能有系统性影响，因此有必要加强微型金融的宏观审慎监管。 “对微型金融的监管要求，显然不能按一般的商业金融机构去监管，需要保持弹性和适当性。同时，需要根据微型金融的性质和业务特点，综合考虑同业机构风险大小和商业化程度的高低，实行分类监管。”陈雨露表示。 面向未来，央行将促进微型金融和普惠金融作为供给侧结构性改革的主要内容，更好发挥正向激励的作用，引导更多金融机构投身微型金融和普惠金融事业。 陈雨露表示，一是要发挥好货币信贷政策工具的正向激励作用。继续实施稳健货币政策，引导货币信贷和社会融资规模的合理增长，为微型金融和普惠金融的持续健康发展营造适宜的货币金融环境。同时充分发挥好差别存款准备金率、支农支小再贷款、扶贫再贷款、再贴现、宏观审慎政策、信贷政策导向评估等工具的正向激励作用，引导金融机构更多地将金融资源配置到三农小微企业和精准扶贫等经济社会发展重点领域和薄弱环节。 二是完善多元化、广覆盖的微型金融和普惠金融组织体系。推动形成商业性、政策性、开发性、合作性等金融机构共同参与微型金融和普惠金融发展的工作大格局，引导金融机构在机构设置、资源配置、内部授权、绩效评价等方面采取倾斜政策，深化农村信用社改革，支持民营银行、村镇银行等中小金融机构稳健发展，规范发展互联网金融，更好地满足特殊群体差异化、个性化的金融服务需求。 三是创新针对微型金融和普惠金融重点服务对象的金融产品和服务。引导各金融机构在有效防范金融风险的前提下有效拓宽合格抵押品的范围，完善扶贫小额信贷、创业担保贷款、助学贷款等政策框架，鼓励金融机构运用互联网、大数据、云计算等新兴的数字技术，降低金融交易成本，延伸服务半径，让更多的人享受到账户开立、存取款支付结算等基础性的金融服务。创新银行间债券市场的债务融资工具，拓宽涉农企业和小微企业直接融资的通道。 四是优化微型金融和普惠金融的发展生态。扩大支付清算网络的覆盖面，积极推广网络支付、手机支付等新型支付的方式，深化银行卡助农取款和农民工银行卡特色服务，加快农村信用体系和中小企业信用体系的建设，提高小微企业和农户融资的可获得性和便利性。加强金融知识的宣传普及、提高金融消费者的素养和风险识别能力，维护金融消费者的合法权益。

支付宝、微信同获香港金管局支付牌照

支付战火烧至香港！ 昨日（8月25日），记者获悉，香港金融管理局（以下称金管局）正式发布了储值支付工具（SVF）牌照，首批获得者包括支付宝钱包、微信支付、TNG（Asia）、HKT Payment和八达通卡等五家机构。 对此，香港金管局总裁陈德霖表示，批出首批牌照，标志着香港的零售支付发展进入新阶段。 香港金融管理局高級助理总裁李达志更是透露，预计可于今年11月13日前批出第二批SVF牌照。 实际上，目前香港支付市场最常用的是八达通。 对此，业内人士向记者分析指出，随着内地支付机构的进入，将为香港当地新兴支付方式的发展带来新气象。 此外，记者注意到，持牌机构现时的运作范围主要包括线上支付、销售点流动支付、P2P转账（点对点转账）以及实体卡等四个方面。比如支付宝现在可运作的是线上支付。 支付宝仅能开展线上支付 一边内地收紧第三方支付牌照的发放，一边香港则刚开始发布首批牌照。 8月25日，金管局向5个储值支付工具（SVF）发行人批出SVF牌照，支付宝钱包、微信支付等名列其中。支付宝钱包、微信支付、TNG（Asia）、HKT Payment牌照于当日生效，而八达通卡将会继续以《银行业条例》下的“接受存款公司”的形式营运，直至其SVF牌照于2016年11月13日生效为止。 对此，陈德霖表示，“实施SVF发牌制度，有利于新的零售支付工具的推出以及采用，同时又能保障使用者的利益，继而加强公众对使用有关产品与服务的信心，有助于推动本地零售支付业务的创新以及发展。” 支付宝方面也称，获得牌照后，将推出香港版电子钱包，并且在此基础上为香港用户提供吃喝玩乐购等移动生活服务。 李达志则指出，计划可于2016年11月13日前批出第二批SVF牌照，这之后可能发出更多牌照。 实际上，去年11月，香港立法会通过了《支付系统及储值支付工具条例》之后，关于发放牌照的消息就不时传出。 金管局主管李树培去年就曾透露，潜在申请（牌照）公司约有26家，主要是内地的营运者。而且，不意外未来会有愈来愈多内地公司来港申请牌照，因内地公司可藉由香港这个踏脚石“走出去”，而国际上的支付公司亦希望透过进军香港，参与人民币市场。 同时，记者注意到，首批持牌机构目前运营范围包括线上支付、销售点流动支付、P2P转账以及实体卡等四个方面，除了八达通可以这四个业务都展开以外，支付宝仅可以开展线上支付，微信支付则包括线上支付和P2P转账。 实际上，近年来，伴随着内地移动支付市场份额的趋于饱和，支付宝和微信支付将香港市场作为布局的一个重点。比如今年春节期间，腾讯就推出港版微信钱包以及WeChat利是。 腾讯国际支付业务相关负责人早前指出，“经过一年多的发展，腾讯在跨境支付、国际支付及境外收单等多个业务及产品方面均取得长足的发展，香港区域也是我们重点发展的区域。 蚂蚁金服国际事业部副总裁彭翼捷也表示，香港是和内地交往最为密切的城市，支付宝一直在寻求能够为香港市民提供更多更便捷服务的渠道和方式。 香港移动支付潜力巨大 一直以来，相比内地移动支付的迅速发展，香港的电子支付市场发展似乎略显缓慢。 记者注意到，目前最常用的还是于1997年推出的八达通卡，可以在快餐店、便利店、超市等地进行消费或增值。 一位业内人士坦言，香港支付市场应该说还是相对落后的，虽然近两年出现了支付宝等内地支付工具，但在香港主要还以服务香港商户与内地游客为主。 不过，香港财政司长曾俊华早前发布网志也表示，香港的电子支付市场发展比其他地方落后的这种讲法未必客观，因为不同地方的金融产品成熟程度、市民消费习惯，以至商户和用家对新服务的接受程度等，均存在很大差异，特区政府的原则是在引入新类型金融产品和服务前，一定要确保有妥善的监管、公平竞争的环境和对消费者有充足的保障。 腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾3月份也曾分析指出，香港市民习惯使用八达通卡这一功能强大的支付手段，其移动支付事实上走在了前列，而且香港拥有强大的IT能力和金融管理能力，在移动支付领域拥有巨大的潜力可供挖掘。 值得注意的是，移动支付的安全性也一直是用户所关心的话题 对此，香港金管局助理总裁（货币管理）郑发日前坦言，储值支付工具在投入运作初期难免会出现小问题，不能排除运作上出现混乱的可能性，金管局会密切留意市场发展，确保支付工具运作的安全顺畅。 他还进一步提醒到，市民小心使用储值支付工具，包括切勿存入过多现金、保护个人私隐等

北银消费金融危机 正规军沦为中介资金池？

作为国内首家消费金融的持牌机构，北银消费金融最近半年来狠狠跌了一跤。 从去年开始至今，在全国陆续有200多用户反映，名下无故多出北银消费金融20万元的贷款，总金额达到4000万元。 20万元是消费金融公司可以提供的最高消费贷额度。在这些起诉案例中，除了被用户指责代理操纵虚假个人信息贷款，北银消费金融公司还涉嫌与“拉人头”的担保公司合作，而一单20万元的贷款，“人头”可以拿5000元的好处费。 北银消费金融全称是北银消费金融有限公司，是经中国银监会首批获准筹建、由北京银行发起设立的国内首家消费金融公司，于2010年3月1日成立。 消费金融刚刚进入大众视野，非法金融机构就熟练的利用了监管真空钻了空子。含着金钥匙出生的幸运儿北银消费金融，正经历着一段不幸旅程，背后的风控漏洞与危机一览无余。 被贷款之惑 “2014年，我妈妈就收到了北银的催款单，写的是我弟弟在北银的贷款到期了，于是问我弟弟，他说没有贷款过，但那段时间有丢过身份证。”李林（化名）告诉《无冕财经》。 初次与北银消费交涉无果，2016年，李林妈妈再次收到催款，在李林坚持下，北银经理调出了当时贷款的申请单。 “看办理时那人的照片，根本就不是我弟弟。单子里的一些信息都是假的，包括电话，我打了都是空号，还有联系人一栏，写了个人名说是父亲，我父亲早就去世了，而且也不叫那名字。” 李林随即又查了当时办理贷款的工作人员，发现是和北银消费有合作的八维学校里边的一个卖电话卡的小卖部的工作人员，然而经办人早已不在。 李林说的八维学校，指的是北京八维研修学校，位于中关村上地信息产业园区，是一所以IT工程专业为主的全日制民办职业教育机构。“我弟弟在那里学计算机，去年毕业。”李林说，“看来他们一直给里面的学生贷款。” 对此，北银消费金融的工作人员表示，已经停止了和八维学校的合作，因为“学生贷款不怎么还”。 ▲客户反映北银消费金融存在合同诈骗行为。 成立于2010年3月1日，北银消费金融公司是经中国银监会首批获准筹建、由北京银行发起设立的国内首家消费金融公司，专为我国境内居民个人提供以消费为目的的贷款，属于非银行金融机构，受理渠道主要依托直销业务部的电话直销平台、互联网金融平台（轻松e贷）、视频贷款机平台。 ▲北银消费金融服务的三个产品定位不同。 教育培训机构是北银消费金融公司合作的一类主要商户，根据北银消费金融公司副总经理袁耀璋的说法，除了教育消费，北银消费金融的客户还分布在电商、旅游、医疗、汽配等领域。 北银消费金融公司成立之初，就曾有业内人士表示，消费金融贷款产品，通常具有无担保、无抵押、小额、面向中低收入客户的业务特点，这些特点，使其风险管控问题一开始就备受关注。 李林至今也没有找到贷款人去向，“他们（小卖部的人）也不说在哪里，就说也联系不上，我们真是没办法了，北银明知道不是我弟弟本人去的，还一直说你们把贷款还上，我们就给你消除个人征信的问题。” “不是我们贷的，为什么让我们还呢？”李林想不明白。 中介的资金池 最初几年，尽管有着巨大的市场潜力，但消费金融业务并未出现大规模增长，直到银监会扩大消费金融公司试点城市范围，消费金融业务开始呈现出增长势头。 ▲政策成为消费金融强有力的推动者。 2013年北银消费成功实现引资改制，与全球最大消费金融公司——西班牙桑坦德消费金融公司，以及利时集团、联想控股、大连万达等民营企业签署股份认购协议。 引资后，北京银行持有的股份从100%降至35.29%，北银消费注册资本增至8.5亿元人民币，建立起股东会、董事会、监事会、经营层三会一层的管理体系。看似完善的管理体系，没能阻止业务的诱惑。与担保公司、中介公司开展合作，使北银消费金融沦为底层金融机构套现的资金池。 2015年至今，北银消费金融有限公司多次在官网发表声明，称有不法分子冒用公司名义招募代理、开展非法金融活动。《无冕财经》联系了广东惠州一家自称“北银金融消费一级代理”的名为快捷金融的代理机构。当被问及做二级代理需要的条件，对方表示“需要金融机构从业证书，以及稳定的业绩流水即可”。 北京市民邢朴明（化名）则向《无冕财经》讲述了自己被中介公司“拉人头”的经过。 “当时急用钱，中介说做成一单20万元的贷款，可以拿到5000元的报酬。贷款由他们一年还清，（中介）还和我们签了免还协议，结果到现在中介也没还。”邢朴明说。 在被问及北银知不知道贷款是中介行为，邢朴明表示，当时由中介领着，三、四十人一起去营业厅贷款，一个一个过流程，北银方面肯定知道内情。 无独有偶，今年6月份，赵锦将兴宏担保公司和北银一起告上了法庭，称其母刘亚娟在自己不知情的情况下，与兴宏签订了《抵押（借款）合同》，将自己和母亲的共同房产作为抵押物，但并未收到借款。 刘亚娟则表示从未收到200万元借款，“赵锦、兴宏公司和北银公司的业务经办人一同合伙欺骗蒙蔽了我，导致发生今天的结果。” 《无冕财经》进一步了解得知，刘亚娟的房屋共被用作10人借款的抵押物，每个借款人从北银消费金融公司获得20万元，共200万元。刘亚娟则以“个人连带保证”和“个人房产抵押”两种方式，向兴宏公司提供反担保。 据知情人士透露，除了兴宏，与北银消费金融合作的担保公司还有新晋开元、国创等。而在与北银消费合作的担保公司或资管公司中，一些已经倒闭破产，而一些规模较大的合作方也通过“拆东墙补西墙”的方式维系。 业内人士表示，在控制风险上，贷款首先要杜绝的就是商业欺诈。北银消费金融对待中介与个人申请采用了不同的贷前审核流程，导致中介能够以“拉人头”的方式绕过资金分散和金额上的控制，使得“消费贷款”名不副实。 幸运儿的困境 在政策支持下，消费金融已成公认的风口。 今年3月份央行、银监联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，提出积极培育发展消费金融组织体系，市场参与者包括15家持牌消费金融公司、商业银行、小贷公司、分期购平台和电商系金融公司。与此同时，还有很多非持牌的互联网金融公司在从事消费金融业务。 ▲15家持牌消费金融机构相继成立。 消费金融公司自2014年可以异地开展业务以来，不断将产品和服务向三线、四线城市下沉。目前北银消费金融在全国约40个营业网点，除了北京市30个，其他多分布于天津、苏州、杭州、保定、邯郸等城市。 在名为“北银消费金融”的qq群里，记者不断看到“背贷款”、“拉人头”的广告。 ▲被贷款、拉人头等非法业务小广告。 有金融分析师指出，消费金融服务原本就重线下、重场景，消费金融公司普遍缺乏高效的入口，由此形成对渠道的严重依赖，而贷款审批本身的漏洞，又给合作渠道方打出“花样贷款组合拳”提供了便利。 具体而言，北银消费金融风控主要存在三个漏洞：一是贷前审核不严、标准不一，担保公司通过帮客户“包装”资料，轻松拿到20万元的最高额度；二是重复担保，一套价值100万元的房子，可用做5个非关联资产端的抵押申请，无形中增加了风险；第三则是金融创新下难以避免的监管漏洞。 2016年6月30日，北京银监局就曾对北银消费金融做出150万元的行政处罚决定，开出三条处罚理由：当事人变相突破监管规定发放贷款；贷款管理存在严重问题，造成个人消费贷款用途不真实，部分资金被挪用；无合理理由和充分情况下，上调贷款风险分类，资产质量严重不实。 ▲北京银监局对北银消费金融做出行政处罚。 从诸多起诉事件来看，担保公司、代理公司“花样百出”的骗贷行为，如果没有北银消费金融方的默许，很难实现。而这种结构复杂、可控度低的中介模式，不单只存在于中银消费，捷信、中银消费等都有类似的机制。 在消费金融高歌猛进的大潮中，一方是不成熟的消费者，一方是尚未健全的信用体系和市场机制，被当做“幸运儿”的持牌机构，或许还有很长的路要走。

“被网贷”，28名大学生免除还贷责任

核心提示｜网贷辐射校园，由此引发的极端事件备受社会关注。8月24日，银监会明确提出用“停、移、整、教、引”五字方针，整改校园贷问题。今年3月9日，郑州一21岁大学生，因无力偿还60万元网贷跳楼自杀，因该学生用28名同学身份信息贷款，该款是否应由28名同学承担引发纠纷。记者昨日了解到，28名同学通过律师和网贷平台协商后，网贷平台最终免除了他们的还贷责任。这起由校园贷引发的极端事件画上了句号，但事件暴露出的校园贷监管漏洞，仍让监管部门痛心。随着开学季来临，教育部门和银监部门已开始在高校建立网贷预警机制，以评估校园不良网贷风险。 大学生无力偿还网贷跳楼，28名同学受牵连 “这些网贷监管措施，如早些出台，同学的悲剧也许不会出现。”昨天上午，在河南牧业经济学院，饲料与动物营养专业系学生王兵（化名），看着手机上四部委发布的网贷中介机构业务管理办法大发感慨。今年3月9日晚上，和王兵同专业的大二学生郑某，因迷恋足彩，输光生活费后，开始通过网络借贷买彩，继而冒用同学之名借贷，最终欠下60多万元巨债，无力偿还后从青岛市一宾馆8楼跳下死亡。此前郑某因还贷压力，曾先后4次自杀，其中两次跳湖，一次撞车，一次吞食了200片安眠药。 21岁的郑某从2015年1月开始买足球彩票，并下载了各种足彩APP。从最初两元开始，慢慢加大投注，变成100元、200元……郑某不仅输光了生活费，还通过网络借贷平台买彩，继而冒用或请求同学帮忙借贷。经学校统计，自2015年开始，郑某共借用、冒用28名同学的身份证、学生证、家庭住址等信息，分别在诺诺镑客、人人分期、趣分期、爱学贷、优分期、闪银等14家网络小额贷款平台，共计贷款58.95万元。在了解到郑某借款信息后，郑某远在邓州市农村的家人先后帮郑某还款10万元，后来再无能力还款。郑某的突然去世，让其60万元网贷该谁还成变数。 经与网贷方协商，28名同学终被免责 郑某的借款大都是以同学名义借的。郑某用王兵的名义借贷11万元。2015年10月，王兵第一次收到催款短信，去年12月中旬，很多同学都收到类似短信。替郑某借贷的同学开始感觉到问题的严重性。为何校园贷款平台，不考虑学生的偿还能力，就轻易给学生放贷？郑某的28名同学提出异议，不愿承担还款责任，并决定通过诉讼解决纠纷。 河南省豫龙律师事务所付建律师接受了28名学生的委托，和14家网贷平台进行交涉。付建律师称，由于用的是28名同学的身份信息，按合同约定，郑某去世后，郑某借款风险就转到同学身上去了。付建说：互联网借贷平台对向不具备还款能力的大学生，实施较为大额的借贷，借贷平台也应该承担相应法律责任。且郑某借用28名同学身份借贷行为，并非28名同学的真实意愿，借款平台有把关疏漏责任；此外，借贷平台本身也不具备借贷资质。付建代表28名同学和贷款平台沟通后，贷款平台经再三权衡，最终决定放弃对28名同学的追责，签订免责协议后，贷款平台从后台消除了28名同学的借贷信息。 校园贷无序进校园，无收入学生高消费藏隐忧 “近两年，从事校园贷业务的金融机构开始爆发性增长。好多校园贷打着互联网金融的幌子，无非是刺激本身并无还款能力的大学生以非常高的成本借钱消费。”付建律师告诉记者，在郑某的手机上，有不下20个相关的APP可以申请校园贷。 王兵同学告诉记者，学校里很多同学都有网络贷款经历。借款方式非常随便，早应该管了。但现在一些校园网贷平台宣传口号，仍有很多鼓动学生贷款消费的内容。如“新学期，我们全都要新的！”随着开学季到来，这些宣传让尚未有稳定收入以及自制力不足的学生，很容易进行过度、不理性的贷款消费。王兵认为，银监会出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中，对网贷监管的信息，并未引起同学们的警惕。 省社科院法学研究所研究员赵连河认为，目前在校大学生的学费、生活费等日常开支，通过国家奖学金、学校助学金、助学贷款，以及勤工俭学等途径基本可以得到有效解决。校园贷主要用于额外超前消费，这不利于没收入来源的学生量入为出，培养健康的消费习惯。对“校园贷”，现在最需要做的不是出台几个文件，而是如何将其挡在校门外。 高校建预警机制，银监会用五字方针严管校园贷 事实上，郑某的悲剧已引起监管部门的重视，银监会在8月24日出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中明确提出，将整改校园贷，银监会普惠金融部网贷处处长许晓征表示，针对校园“网贷”，管理办法中特别增加了“对于借款人要具备与还款能力相匹配”的要求，以及“停、移、整、教、引”五字方针。“停”是对涉及类似暴利催收等违法违规行为，要暂停校园“网贷”的新业务。“整”是对现存的校园“网贷”业务要进行整改，包括增加对借款人资格的认定，增加第二还款来源，落实风险防控措施。“移”是涉及违法违规的行为，要按照相关管理规定移交相应部门。“教、引”是加强教育引导，增加学生合理的消费观的培育和引导，来规范校园“网贷”行为。 省教育厅学生工作处一刘姓工作人员对记者透露：郑某事件出现后，为加强对校园不良网络借贷平台的监管和整治，教育部办公厅、中国银监会办公厅联合印发了《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》。要求各高校建立校园不良网络借贷监测机制。高校辅导员、班主任要密切关注学生异常消费行为，及时发现学生在消费中存在的问题。建立校园不良网络借贷实时预警机制，及时分析评估校园不良网络借贷潜在的风险，及时以电话、短信、网络、校园广播等形式向学生发布预警提示信息。对侵犯学生合法权益、存在安全风险隐患、未经学校批准在校园内宣传推广信贷业务的不良网络借贷平台和个人，第一时间报请金融监管部门、公安、网信、工信等部门依法处置。

大隐隐于市：蛇蝎类有毒网贷平台将终结

大隐隐于市：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者 《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台，海晏河清，很好。 　　想起毛泽东同志一首诗：“今日欢呼孙大圣，只缘妖雾又重来。” 　　为何？以前劣币驱逐良币，良币很受伤。专业没价值，比谁胆大，行业没底线，逼良为娼！ 　　新出台《暂行办法》属“好人法”，保护好人，打击坏人。 　　《暂行办法》的负面清单包括13个“不得”：不得为自身或变相为自身融资；不得直接或间接接受、归集出借人资金；不得直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息；不得自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目；等等。 　　问奇葩平台超高收益怎么来？东墙补西墙、自设资金池的庞氏骗局里来； 　　问奇葩平台钱拿去做什么？填自家窟窿、给自己输血续命； 　　问他们怎么承诺保本保息？不承诺保本保息，怎么骗可怜老百姓？ 　　自融、违规放贷、设资金池、期限拆分、搞线下营销等手段……这种种卑劣可耻”。 　　老实人怎么与这些奇葩平台拼？在一个野蛮生长、跑马圈地市场，专业是没有价值的。优质的底层金融资产、科学的风控设计……这些都是可笑。 　　以后，如果在市场买菜，再有人塞年收益率高得离谱的P2P小广告，什么十几个点、二十个点……不好意思，广告留下，可打电话举报。 　　这年头，老百姓这点钱不容易，真的。 　　今年是互联网金融“合规元年”，互联网金融从无到有、从小到大。但是，需要清醒地认识到，互联网金融本质是金融和有益创新，核心是风险的管理和控制。 　　一个互联网金融平台能不能生存下来，不是规模大小决定，也不是背景有多雄厚、模式有多新颖……所能决定。E租宝很大，在央视做很多广告，最后也落个可耻可悲下场？ 　　互联网金融回归本质，拼的是金融和有益创新，拼的是谁拥有更优质的底层金融资产、谁更尊重金融规律、在有益投资人前提下谁更善创新！ 　　《暂行办法》规定：“对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核。”禁止“故意虚构、夸大融资项目真实性、收益前景，隐瞒融资项目瑕疵及风险。” 　　坏账谁来买单？网贷平台凭什么为坏账买单？ 　　说白了就是资金池，有毒资产、坏账、资金池……一根藤上三个瓜。 　　有毒资产开出罪恶之花，最终买单还是老百姓和社会。 　　孟子讲：“大人者，不失其赤子之心也。”一个互金企业能不能好好活着，有没有前途，首先就是看平台是否不忘初心，是不是怀有对风险控制、契约精神和法律道德的敬畏。 　　一剂药不能“包治好”，但让大家看到了行业规范前景。 　　蝶变是痛苦的，也是美丽的。一部分不规范的互金平台，无法适应监管新常态，会被淘汰；而那些恪守底线、敬畏风险、善于有益创新的互金平台，会拥有更大的市场份额。短期的阵痛，换来的是行业更美好未来。

网贷监管新规 网贷公司和银行各司其职

近日，银监会联合工信部、公安部、网信办发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》——这意味着业内既期待又担忧的网贷管理办法“靴子”终于落地。总体来说，《暂行办法》让投资端、借款端、业务发展逻辑等都回归规范和理性，让整个行业更为稳健良性地前行。 网贷作为互联网金融业态的重要组成部分，近几年来快速发展。然而，值得关注的是，目前大部分网贷机构偏离信息中介定位以及服务小微和依托互联网经营的本质，异化为信用中介，存在自融、违规放贷、设立资金池、期限拆分、大量线下营销等行为。同时，整个行业风险事件时有发生。 因此，必须要明确网贷机构谁来管、谁来负责以及怎么管。综观整个《暂行办法》，其最大的变化是界定网贷金额应以小额为主，并且对借款者的金额做了严格限定。根据规定，单一的个体、单一的自然人在一个平台上借款上限是20万元；单一组织、法人在单一平台上借款上限是100万元。单一自然人在多个平台的借款上限是100万元；单个法人在多个平台的借款上限是500万元。 在业内人士看来，500万元的限额，恰恰正是绝大多数银行及其他金融机构在信贷产品方面的分界线。这区别于传统金融机构的同时，也鼓励网贷平台投身民间投资领域，弥补小微企业融资缺口。网贷作为传统金融和实体经济的有益补充，其定位就是要解决传统金融机构不能覆盖或不能得到有效满足的这类投资人和借款人的需求，而这类需求绝大多数都非大额。正如多家银行对小微企业信用贷款设定的上限正是500万元，从这一点上不难看出监管的逻辑，大额的借贷应该纳入到银行等非民间的金融体系，而限额的设置正是为了鼓励网贷做好银行的有益补充。 另外，互联网金融的定位与传统金融有所区别，监管层的目的就是让其深耕普惠金融领域，而不是和银行去竞争。如果互联网金融企业都去做大标，追逐单笔大规模的交易，则跟传统金融没有本质区别，只是渠道上通过互联网来融资而已，对于互联网金融技术与能力的提升没有实际意义。 换句话说，如果网贷平台去做银行现在做的事，那么，这一新兴事物就没有任何意义可言。所以，从一定程度上来说，《暂行办法》的出台，就是让网贷公司和银行各司其职。

深圳市金融办:非法集资举报最高奖励20万

昨日，深圳市人民政府金融发展服务办公室通过微信公众号“深圳金融”发布《深圳市建立非法集资举报奖励制度最高奖励20万元》的通知。 通知显示，7月29日，深圳市人民政府正式印发《深圳市非法集资案件举报奖励办法(试行)》，并自印发之日起开始实施。对于情节轻微不予立案的举报内容，可以酌情给予举报人1万元奖励。如果举报人提供的线索能够使公安机关迅速获取有力证据、查破案件，可以领取5万至20万元奖励。通知文末还附上深圳市各区经侦大队举报电话。 据了解，此奖励金额目前为全国最高。 3月30日，北京市金融局、网信办等单位联合发布《北京市群众举报涉嫌非法集资线索奖励办法》办法规定，对被采用的举报线索最高可奖励10万元，奖励资金纳入市级财政预算。

黄金基金上半年涨逾17% 基金经理看好后市

上半年，市场风险偏好急转直下，黄金价格大幅上扬，布局黄金的基金产品成为大赢家，业绩表现领先。从已经披露的2016年半年报来看，多位基金经理表示继续看好黄金后市。 数据显示，截至8月24日，今年以来黄金基金表现神勇，整体获得了17.33%的收益，其中博时黄金ETF、易方达黄金ETF、华安黄金ETF、华安易富黄金ETF联接、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题等基金年内收益率超20%。 从此前披露的二季度数据来看，多数基金经理继续看好黄金以及贵金属后续走势。 易方达黄金ETF基金经理表示，展望下一阶段，全球经济已经开启了“结构再平衡”的艰苦旅程，尽管美国经济正在缓慢复苏，美联储试图扭转金融危机以来过度宽松的货币信用局面，但是美国、日本以及欧元区仍会在较长时期内维持低利率以刺激经济增长，长期国债实际利率仍将维持历史低位。由于全球经济复苏基础比较脆弱，黄金价格容易受地缘政治、市场情绪和投资者风险偏好等因素的扰动，中短期内的国际黄金价格走势可能会持续反复。 业内资深基金经理也表示，目前市场对于美联储年内加息的预期大幅降低，黄金价格在低利率时代十分具有吸引力。英国脱欧是否会带来更为深远的蝴蝶效应暂时不明，在不确定性增强的背景下，黄金仍然具备较强的配置吸引力。同时，由于国内黄金价格与国际黄金价格挂钩，黄金具备对冲本币贬值的作用。在贬值的大背景下，对黄金的需求有所增加，对金价形成较强的支撑。 博时黄金ETF基金经理也在半年报中表示，展望下半年，黄金市场仍有进一步上行的空间，但整体存在先扬后抑的可能。由于年末将迎来美国大选，出于考虑金融政治稳定的角度出发，三季度进行加息的概率较高。一旦本次加息靴子落地，在全球整体仍坚持宽松格局的背景下，市场实际利率的低迷将使黄金持续受到追捧，价格区间有望逐步抬高。但随着时间的推移，国际原油价格向着页岩油成本逐渐靠近，远期的油价有望重新激活页岩油产能并对原油价格形成压制，从而拖累全球整体通胀表现。另一方面，国内证券投资领域地产与股市的跷跷板效应以及领先周期的推断，年末股市预期有望改善，削弱黄金避险属性，故下半年黄金市场整体存在先扬后抑可能。 此外，银华抗通胀主题基金经理也认为，6月下旬英国退欧事件引发市场巨幅波动，但是短期内的反弹和修复能力超出预期，此事件对全球政治经济的影响将在未来一段时间内持续发酵，美联储加息预期推后，持续关注各国央行货币政策的变化情况。由于市场避险情绪和配置的需求，预计贵金属价格仍有上行空间。

股权众筹信披解析 是真心实意还是套路深？

股权众筹信披问题一直是行业之痛。某些平台或项目方刻意隐瞒真实信息、捏造虚假数据、淡化投资风险等情况，时有发生，影响行业健康发展，也从客观上造成投资人“只看收益、不谈风险”的局面。然而，股权众筹信披的背后，到底哪些是真心实意，哪些又是套路满满呢？ 　　雾里看花的信披模式 　　脱胎于天使投资的股权众筹，继承了股权投资所必需的冒险精神，却在信披模式方面，屡屡被外界质疑。目前，股权众筹信披主要表现在项目信息披露方面，分为投前和投后。 　　一、在投前，股权众筹信披集中表现在尽调方面。 1、如果是有领投参与的股权回报项目： 　　项目由领投方做尽调，平台对尽调内容进行全部或部分信息披露，平台注册的合格投资人可以在项目详情页查看。一般来说，领投方也会对投资人说明领投项目的理由。 　　但由于涉及多方利益，投资人获得的尽调信息往往经过了多次辗转，项目方为了领投方能够进场，或存在美化数据，领投方在确定进场后，为了能更快更好地获得投资人的认可，或选择性披露信息，同样，平台也有自身需求，淡化风险有利于更快地完成融资目标。 　　在这种情况下，投资人看到项目信息或许已经不是真实的了，部分美化宣传也在潜移默化中影响着投资人做出正确判断。 　　2、如果是没有领投参与的股权回报项目： 　　项目由平台负责做尽调，平台根据项目方提供的信息资料，对其内容真实性进行审核，然后对尽调内容进行全部或部分信息披露。 　　相对而言，因为没有领投方的参与，所以项目信息的传递少了一层关系，使项目方和平台直接对接，再由平台提供给投资人。 　　不过，如此一来，项目方和平台很容易产生利益关联。一方面，由于缺乏股权众筹监管细则，项目方违约成本极低，一旦项目方出现赖账、不认账等情况，投资人只能授权委托第三方追债公司，但成本高，效果不明显，而如果采取法律手段，时间成本将会成为投资人最头疼的问题。 　　另一方面，缺乏领投机构，将会极大考验平台的风控能力。但平台风控水平如何，投资人是无法第一时间准确知道的，同时，平台风控水平也会受到离职等因素影响。 　　二：在投后，主要表现在项目的进展情况。 　　一般来说，无论项目有无领投，平台和投资人都会要求项目在每个月、每个季度、每半年等节点进行投后信息披露。 　　因为项目进展情况将会直接影响到投资人的最终收益，所以投资人会格外注重。但在注重的过程中，也难免会出现不和谐的声音。 　　其一，项目方披露的信息是否及时，是否充分。在实际操作过程中，项目方考虑到自身利益——所谓商业秘密，使得披露不充分的情况经常有发生。 　　其二，项目在投后出现收入、利润等数据的波动，很容易引发大多数股东的质疑，使得项目方分身乏术，除了要推动项目往正确的道路前进，还要照顾投资人的情绪。当然，这主要反映在一些情绪化的投资人身上。 　　综上，股权众筹在投前投后的信息披露模式，更多的依靠项目方的品性和行业自律，相关惩罚机制的欠缺，也使得投资人对项目信息披露有一种“雾里看花”的感觉。 　　但实际上，从近段时间来看，监管部分对互联网金融平台信息披露要求将会更加严格。对股权众筹来说，监管细则要求项目方披露真实数据将会是大势所趋。 　　三：信披之痛折射人们对股权众筹的不信任 　　行内看门道，行外看热闹，信披之痛折射了人们对股权众筹的不信任。 　　在人们的传统观念中，创业死亡率高达90%，投资失败是常态，让很多投资人对创业众筹项目的投资决策，依赖于项目的信息披露。 　　对投资人而言，投前项目披露的信息是投资决策中最直观有效的内容，关系到自己投资与否，左右决策，影响重大。而投后披露的信息，则是关系到最终收益，同样重要。 　　一旦平台或项目方刻意隐瞒真实信息、捏造虚假数据、淡化投资风险等情况，那将会直接打击投资人参与股权众筹的积极性。正如曾经有一位投资人说过，“如果项目不好真的不行，栽了，那我认了，但如果虚报假数据，诱导投资，那我怎么也不甘心。” 　　从目前来看，玩文字游戏成为部分平台和项目方的惯用伎俩，因为股权众筹项目的收益回报只能预估，部分用词的选择可以有效诱导投资人参与投资。 　　比如，一个股权众筹项目的收益回报预计在12个月后，那么，在平台宣传的时候，标注12个月安全退出，其效果自然是比较好。但实际上，但凡预估数值，必然会收到多方因素影响，很容易出现数据上偏差。 　　另外，滥用、错用数据对比，也是目前平台和项目方用的比较多的手法，因为从人的心理来说，通过对比手法，是最容易突出另一方的优势，也客观上给投资人造成该项目几近完美的错觉，淡化风险，诱导投资。 　　其主要方法大多是拿融资项目的优势对比其他同类型项目的劣势，从而突出、夸大自己的优势。或者是用融资项目对比成功项目，从而突出自己未来的预期收益有多丰厚，但它们往往会自动忽视融资项目和成功项目的不对等关系。 　　比如，一个小成本网络大电影众筹项目在预期收益方面直接对比成功项目，却忽视两者之间存在的制作人员、演员、导演的巨大差距，同样是淡化风险，诱导投资。 　　当然，纵使股权众筹信披存在种种问题，但还不至于无可救药的时候。 　　一方面，良好的信披制度能重新找回投资人对股权众筹的信任。对投资人来说，规则固然有明里暗里之分，但如果全部都依靠行业自律来保证规则的执行，显然不是长久之计，毕竟人心难测。 　　所以，建立良好的信披制度是基础，也是最重要的，从监管细则上规定平台和项目方必须披露哪些信息，以及披露充分与否的监督。 　　另外，关于信息披露的惩罚机制也需要同时确立，才能有效保证信息披露能够有效执行。 　　另一方面，股权众筹信息披露需要更多的创新模式。在过去，信息披露通过多方辗转才到达投资人的手上，中间或存在关联利益的情况。那么，解决潜规则的最好办法就是让它能透明化。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

全球可商业化创新报告（下）：28个技术领域与50家公司

16、Airware 【MIT评语】：Airware已是全球最大的无人机创业公司之一，风投融资额超过7000万美元。该公司的规模还将更加庞大。Airware并不实际开发无人机，而是提供任何无人机都可使用的控制系统。 【企鹅智酷评语】：和大疆（中国）相比，Airware代表了无人机市场的另一个方向：商用市场、生态协同、垂直行业解决方案。在拥有了一个专门投资无人机相关技术和行业方案的基金后，Airware试图打造基于自身系统解决方案的无人机产业联盟——类似微软在电脑时代和Android在手机时代做到的那样。无人机整体市场规模并没有我们想象中那么巨大。但竞争者已经很多了。 17、IDE Technologies 【MIT评语】：该公司的大规模海水淡化工艺正在吸引更多客户。在加州圣芭芭拉，IDE协助重启了封存以久的海水淡化厂工程，而随着这项工艺的经济性得到改善，IDE的前景也更值得看好。市场需求一直存在：在全球范围内，约7亿人口无法获得足够的清洁用水，到2025年这一数字预计还将上升至18亿。 【企鹅智酷评语】：海水淡化一直困扰于三个问题：成本、规模和环保。IDE基于多项技术创新（60+专利授权），在大规模海水淡化和成本方面取得卓越进展。通过一系列工程创新，海水淡化处理带给环境的压力正在减轻。同时，这项技术还可以为水质不好的非沿海地区提供饮用水净化处理。这个行业同样有优秀的竞争者(Desalitech、Evoqua)。但潜在的市场空间和未来环境与水资源的长期性紧缺，将推动这些公司价值持续走高。 18、Oxford Nanopore 【MIT评语】：该公司的基因测序工具体积很小，方便携带，这极大地拓展了应用场景和市场。只要从微小的孔隙中提取分子，这一平台就能进行基因测序。该公司曾于2015年试图出售这一平台，并引起了竞争对手的Illumina的诉讼。这一平台能分析DNA、RNA、蛋白质，以及其他类型的分子。潜在应用包括科研、个性化医疗、食品安全、农业科学，以及国家安全和国防。这一技术将很快在太空中展开测试。 【企鹅智酷评语】：对于基因技术而言，Oxford Nanopore 代表了一种颠覆性的技术转化能力。更快速，更低成本和更易操作。挑战在于准确性。对于这家公司来说，他需要进一步证明在实现效率的同时没有损失数据采样的精度和结果的真实——这在技术推出初期遭遇了一些争议。显然，Oxford Nanopore 和它所提出的革命性技术实现并不太成熟，但拥有非常远大的前景——只要他们不遭遇技术理论层面的根本性的挫折。 19、24M 【MIT评语】：锂电池正在为各种设备提供电力，例如智能手机、平板电脑、电动汽车和电动巴士。然而，锂电池成本很高，制造出来之后体积很大。创业公司24M开发了一种新的设计和制造工艺，能削减锂电池的成本。电池产业正试图开发出每千瓦时平均成本低于100美元的产品。24M表示，将比竞争对手更快地实现这一目标，而具体时间将是在2020年。 【企鹅智酷评语】：这家公司提出了一种新的锂电池设计方式，并且已经进行了多轮融资。电池技术正在成为诸多新兴智能设备和产业升级中的关键瓶颈，因此这一行业的每次革新都备受关注。24M联合创始人是Yet-Ming Chiang是一位大学教授和电池科学家。此前他曾创立过一家电池公司A123并成功上市，却最终因为产品质量和订单问题而申请破产。 20、Bristol-Myers Squibb 【MIT评语】：该公司是癌症免疫疗法的领先者，目前正在开发针对多种类型癌症的“检查点抑制剂”。该公司目前推广的两种抑制剂之一Opdivo使得免疫系统的T细胞能攻击癌细胞。这项技术已经在皮肤癌、肺癌和肾癌的治疗中得到了证明。在成功的情况下，这种治疗方法能利用病人的免疫系统去清除肿瘤。不过，这种疗法价格昂贵，并在欧洲监管部门那里遭遇了问题。 【企鹅智酷评语】：“检查点抑制剂”是癌症质量的一向新突破，目前已被证明可用于晚期黑色素瘤方面的治疗。而在理论上，这种激活身体自身免疫系统对抗癌细胞的方案，几乎可以用于所有癌症。但这种免疫疗法的副作用同样存在，基于不同抑制免疫细胞蛋白所带来的副作用程度和影响也不尽相同。我们可以这样去理解：关于癌症治疗的一扇新的大门已经打开，但还远未到达终点。这类产品的市场规模预计在350亿美元/年，Bristol-Myers Squibb与Merck等公司出于领导地位。 21、微软 【MIT评语】：微软去年由于HoloLens现实增强技术而入选这一榜单，但当时这一系统尚未发货。目前，HoloLens的“开发者版本”已推出，而微软已开始将其用于现实增强体验。近期，微软的关注重点正从桌面软件转向云计算和移动服务，而近期还宣布以262亿美元收购职业社交网络LinkedIn。此外，微软也在推进创新研究，包括集成至Skype、基于深度神经网络的实时翻译功能。这方面的研究也将被用于其他一系列的计算机视觉任务。 【企鹅智酷评语】：微软重回新锐科技视线的速度比批评家们所预计的，快了很多。这家公司在软件、人机交互和游戏领域一直没有停止过对基础性创新和前沿科技的投入，如今在AR和人工智能领域已经陆续有了可被市场和用户感知的产品。在互联网时代减速的微软，在其两位影响深远的领导者先后离开公司后，反而焕发出活力（当然我们不能忽视离任者对长期性技术创新曾给予的影响。） 22、Fanuc 【MIT评语】：Fanuc最初是富士通的一部分，而目前是全球最大的工业机器人厂商。近期，Fanuc宣布了一项创新技术，能将机器人连接至网络，使工厂运营者可以向其中下载应用。2015年6月，Fanuc与日本一家机器学习公司达成合作，开发人工智能技术，帮助机器人独立学习技能。 【企鹅智酷评语】：在这一轮的工业升级中，机器人获得更好的市场期待和技术革新需求。Fanuc是这个市场的领导者之一。他们的设备被用于制造iPhone和特斯拉汽车等产品，坚持在本土生产机器人而不是前往更低成本地区，是Fanuc的一个特点。可以预见的未来，工业机器人会更加网络化、通用化和智能化。Fanuc正在基于深度学习技术让工业机器人智能起来，并推出了相应的功能和产品。在这一领域，Fanuc目前主要竞争对手是日本同行以及欧洲公司。未来，互联网公司会在人工智能+工业机器人方向涉入多深尚待观察，但这可能是一个巨大的机会——工业机器人正在升级工业，网络和智能接下来要升级工业机器人。 23、Sonnen 【MIT评语】：该公司的系统将家用太阳能面板连接至锂电池储能设备，从而实现“虚拟发电厂”，其电力成本较电网供电低25%。该公司最新的交易平台使德国的家庭可以购买电力，或是将过多的电力出售给电网。 【企鹅智酷评语】：储能产品并非是新技术或新行业，但Tesla和Sonnen等公司通过生态化的产品理念和解决方案，试图进一步激活这个市场。Sonnen与光伏太阳能的结合进一步降低了这种能源的获取成本，其他技术革新也令行业欣喜。但对于储能产品和创新而言，一个更为关键的问题是：产能扩大和技术更新背后，是否有不断增长的需求？ 24、Improbable 【MIT评语】：Improbable的创始团队早在剑桥大学学习期间就开始了这方面工作。该公司提供了一种环境，用于开发有着极大规模和复杂度的虚拟世界。随着机器人和无人驾驶汽车的发展，这样的模拟对测试来说越来越重要。Improbable的技术使大量信息可以在多台服务器之间几乎实时地分享。对于希望让许多玩家共同体验虚拟世界的游戏开发者来说，这项技术很有吸引力。 【企鹅智酷评语】：不能把Improbable理解为通常的VR（虚拟现实）创新公司。他们提供了一种更有趣的能力设计：让场景和背景按照一定的逻辑“运转起来”，更贴近真实世界。这种动态技术的创新在于结合了玩家人物的行为和游戏世界的信息交互，产生玩家和游戏的每次行为都在一点点改编世界的真实感——或者这就是真实。挑战在于成熟度、性能和复杂度。越大型的游戏和在线人数，对于算法和服务器的压力就越大，并且在智能化方面的信息处理更具挑战。 25、Movidius 【MIT评语】：Movidius开发用于计算机视觉应用的芯片，而这类应用对智能移动设备和无人机来说非常必要。谷歌Tango平板电脑利用了Movidius的芯片，而大疆精灵4无人机也是如此。Movidius近期还发布了用于现实增强和虚拟现实的新款芯片。 【企鹅智酷评语】：计算机视觉是一个极具应用价值的领域，它将人工智能真正指引向各行业和产品。Movidius推出的芯片已经被用于无人机、相机和汽车成像产品中。这家公司的愿景和市场切入点，是将专业的图形识别和处理的技术移植到智能终端平台上，为了达到目标，他们在体积和功耗方面实现了出色的控制。 26、Intrexon 【MIT评语】：该公司旗下Oxitec对蚊子进行了基因工程改造，导致这些蚊子的后代迅速死亡。这些蚊子已被投放至大开曼岛以及巴西的某些地区，以控制寨卡病毒和其他疾病的传播。今年3月，世界卫生组织（WHO）建议对Oxitec的解决方案进行试点部署。Intrexon收购了多家专注于合成生物学不同领域应用的公司。不过，关于技术如何运转，该公司并不透明。这也引发了关于该公司的一些负面猜测。 【企鹅智酷评语】：生物合成公司Intrexon联合它所投资的众多公司，建立了庞大的生物科技王国。基因疗法、癌症研究、药品制造、转基因动物/昆虫、转基因食品、新合成能源，均属于这家生物合成公司的业务范围。通过改造基因来制成新的有机体，是Intrexon的核心诉求。背后控制这家公司的兰德尔·柯克（Randal J. Kirk）是一位白手起家的亿万富翁，他并不具备专业的生物学术背景，但灵活的商业头脑和冒险精神，让他不断扩大着这个生物帝国的版图。 27、Carbon 【MIT评语】：Carbon基于立体平板印刷开发了一种新技术，据称3D打印速度达到竞争对手方法的100倍，足以用于某些部件的制造。Carbon将面临惠普的竞争，后者基于不同的材料开发了新的打印技术。不过，这家创业公司获得了一些知名投资方的支持，包括谷歌风投、红杉资本，以及银湖Kraftwerk。该公司的董事会成员中包括福特和杜邦的前CEO。 【企鹅智酷评语】：3D打印技术一直在试图同时提升两个性能参数：物理性能和外观还原度。Carbon通过CLIP技术和材料革新，在这方面取得了新突破。Carbon的另一个特征是将产品与云计算和数据分析结合，并做了有益的实践和服务转化。他们的产品并非采用一次性定价售卖，而是向用户收取“使用费”，并提供技术支持和相关服务。其最新产品M1更看重工业制造市场，这也是专业级3D打印最成熟的业务领域。 28、Bosch 【MIT评语】：Bosch关于工业物联网的目标从工厂开始。近年来，工厂的互联程度和自动化程度都在提升。在全球竞争日趋激烈、人工成本不断上涨的背景下，这成为了提高效率的重要手段。该公司预计，到2020年，类似互联生产线、预测式维护，以及自我监控机器等技术合计将帮助该公司营收提升超过10亿美元，同时节约相当的运营成本。 【企鹅智酷评语】：作为德国企业，Bosch在工业4.0方面进行了很多扎实而有效的实践。基于互联网、物联网架构和RFID、自动化和智能技术，工业生产开始蜕变。这是一场从车间走向库存、物流和采购的全链条革新，它在多大程度上可以取代传统工业制造尚不能确定，但对产业工种和工人能力的挑战已经发生。 29、T2 Biosystems 【MIT评语】：T2 Biosystems已开始销售用于检测致病念珠菌（Candida）的技术，这种真菌感染往往致命。这一测试通常只需3到5个小时，而不是以往的2到6天。目前已有16家医院使用该技术。 【企鹅智酷评语】：作为一家提供医疗体外诊断技术的公司，T2 Biosystems的技术优势是诊断检测过程更快，能帮助医生更快地给出治疗方案、降低患者住院时长。公司预计今年至少会签下与45家医疗机构的商业销售合同。但由于亏损高于预期，从年初到现在，公司股价已下跌51.37%。再加上出现无效诊断事件，公司的部分检测设备需要更新升级，其成本也将上升。这给投资者带来了不好的信号。 30、Editas Medicine 【MIT评语】：作为充满争议的基因编辑技术CRISPR的先驱，Editas计划于2017年开始测试新形式的人体基因修复技术。该公司的设想是利用CRISPR去删除导致勒伯尔先天性黑蒙的基因突变。勒伯尔先天性黑蒙是一种罕见的视网膜疾病，通常会导致失明。在进行这样的基因编辑后，细胞将可以自我修复。尽管CRIPSR几年前才刚刚发明，但效果精准，成本低廉，因此正迅速成为生物实验室中常用的工具。 【企鹅智酷评语】：通过修改基因来治疗疾病是不少生物科技公司的目标。作为拥有盖茨和Google投资背景的Editas Medicine，在该领域颇具知名度，同时也背负众多争议。2016年上市后陷入专利战，股价涨跌波动较大。目前Editas Medicine还无法将最新的基因编辑技术用于人类疾病治疗，公司距离赢利也遥遥无期。其技术目前多作为实验室的基因编辑工具。从市场竞争角度看，Editas也面临不小的压力。 31、雀巢 【MIT评语】：食品巨头雀巢正在启动对微生物组的研究，其健康科学部门正在开发“健康肠道”产品。在营养疗法研究中，该公司对Seres Therapeutics进行了多次投资。近期，雀巢对该公司投资1.2亿美元，以支持其开发平衡消化系统菌群的药物。首批试验将专注于艰难梭菌感染和肠道炎症的治疗。 【企鹅智酷评语】：从整个消费和生活方式演变看，健康类饮品、食品和保健品的成长潜力很高，而雀巢在这方面有着很好的产品意识和技术-产品转化。从全球看，雀巢对自己的定位绝非“咖啡或饮料”供应商。他们对于健康、保健领域的布局和野心巨大。 32、RetroSense Therapeutics 【MIT评语】：该公司的治疗方法需要用到光遗传学，这种技术结合了基因疗法和光学，以准确控制神经细胞。在对色素性视网膜炎的治疗中，眼球被注入携带光敏海藻基因的病毒。其目的是给眼球中的某些神经细胞提供光敏性。 【企鹅智酷评语】：公司致力于利用基因疗法帮助患者解决视觉疾病。这种被称为色素性视网膜炎的疾病会引发患者失明，目前此疾病在美国影响了近10万名患者。2016年3月，RetroSense成功完成了自研新技术针对首位病人的临床治疗，证明了基因疗法的有效性，被称为里程碑事件。但距离真正研发出成熟有效的治疗技术仍是一个漫长的过程，一切还在向前继续。 33、Line 【MIT评语】：Line的增长正在放缓，但从收入来看仍是全球领先的消息应用之一。Line正稳步推出新功能，例如用于企业推广目的的聊天机器人，以及支持最多200人的群组通话。（作为对比，Skype的群组通话限制为25人。）在本土市场日本，Line在应用内提供了打车功能。而通过与日本运营商NTT DoCoMo的合作，该公司还将很快推出电话服务。预计Line将于今年晚些时候进行IPO，而市值预计将超过50亿美元。 【企鹅智酷评语】：一个五年前在手机上起步的社交通讯应用，如今成长为日本新一代的社交平台，Line的产品和业务扩张方式展现了手机社交潜力。以萌表情走红的卡通形象，让Line拥有强于其它社交产品的周边商品销售优势。但受限于全球化业务发展不利，用户规模增长放缓，这是Line上市后仍需解决的难题。管理层变动让Line缺少了其它公司所拥有的、有感召力的代表企业家。不过在用户心目中，可爱的卡通兔子和熊才是Line最好的形象代言人。 34、TransferWise 【MIT评语】：TransferWise将全球的跨国转账用户联系在一起，转账费率远低于传统机构。该公司目前在英国的转账市场已占领了5%的份额，而近期还拓展至美国、加拿大、日本和墨西哥等市场。该公司目标是颠覆跨国银行和西联汇款，目前已吸引了安德森-霍洛维茨和理查德·布朗森（Richard Branson）的投资。 【企鹅智酷评语】：降低跨境汇款费用、缩短收款时间，P2P国际跨境汇款平台TransferWise凭借该优势，已涵盖35种货币的跨境汇款。尤其在总部所在地英国，其业务发展迅速。如今面临英国脱欧事件，让TransferWise意识到了新的风险，一旦英国脱欧，公司将面临额外的监管和行政成本，这对公司的业务进展将带来不利影响。亚洲市场已在公司未来计划中，这里大规模的海外汇款是待挖掘的金矿。 35、Veritas Genetics 【MIT评语】：通过降低完整基因测序和解读的价格，Veritas给病人和医生带来的意义已突破了普通的基因测试，优化了诊断的价值。该公司还提供价格199至299美元的癌症检查服务。 【企鹅智酷评语】：让用户能以更低价格获得基因组测试和配套分析咨询服务，是Veritas Genetics的业务特点。其今年推出的标价999美元全基因组测试创下全球最低价记录。但不要因此而对市场前景过分乐观。从反馈的问题来看，通过基因测试获得的遗传信息还不能真正达到用户的期待，而这也是Veritas需要解决的问题。 36、FireEye 【MIT评语】：FireEye的信息安全系统可实时升级，抵御持续变化的信息安全威胁。该公司鼓励客户致力于迅速解决攻击，而不是试图避开攻击。在一个碎片化的行业，FireEye已实现了巨大的增长。该公司也被聘请调查某些知名的信息安全事件，例如摩根大通、索尼影业和塔吉特遭遇的黑客攻击。 【企鹅智酷评语】：网络安全行业备受关注的企业，拥有监测和防护持续性网络威胁攻击的关键技术。FireEye帮助超过70个国家的4700名客户抵御网络攻击，是美国国安局认证的首家网络安全企业。但在过去的12个月内，由于公司收入增长率下滑、行业竞争加剧以及管理层动荡等问题，股价已下滑近70%。FireEye正在调整自己的收入结构，即降低产品销售收入占比，提升云产品使用和服务收费。业务转变将决定这家网络安全企业未来的发展前景。 37、Seven Bridges 【MIT评语】：该公司的生物信息软件平台运行着全球最大的基因数据库之一，即美国癌症研究所的“癌症基因图谱”。这使得全球癌症研究员能实时访问1PB的病人数据，以及用于分析数据的计算机资源，促进研究合作。Seven Bridges同时也在分析英国NHS（国民健康服务）收集的10万个基因数据。该公司的长期目标是支持药物研究，以及针对不同患者订制的精确医疗。 【企鹅智酷评语】：在生物医学数据分析领域，Seven Bridges有着长远目标，即将基因研究和个性化药物进行结合，帮助医学界研究和治疗癌症、遗传病等。虽然基因数据量呈爆炸式增长，但行业缺少足够多且有效的计算机工具来分析和解释这些数据。Seven Bridges的优势因此获得发挥，它能为大型企业和机构提供相应的软件解决方案，并收取相应的的软件使用费。为完成公司在该领域的长期规划，Seven Bridges对资本持谨慎态度，2016年2月，公司完成A轮融资。 38、Slack 【MIT评语】：过去一年，Slack的日活跃用户数从7.5万增长至300万。在此期间，该公司启动了语音通话的测试，推出了第三方应用目录，向Slack开发者投资了8000万美元，并提供了用于开发聊天机器人的工具。该公司还推出了“用Slack登录”功能，让企业用户使用自己的Slack登录信息去注册应用。近期的发展使Slack再获得了2亿美元的投资，投资总额达到5.4亿美元，而估值达到38亿美元。 【企鹅智酷评语】：硅谷近年来成长速度最快的科技公司之一。科技行业一直不缺少立志打败电子邮件的公司，但Slack为自己创造了机会。作为企业员工的沟通交流工具，其个性化的功能订制受用户好评。拒绝了至少10家公司收购要约的Slack继续扩展服务范围，跳出工作圈。它还正在成为网络社区的搭建工具。投资人喜爱这家公司，相信它未来的商业回报。 39、Coupang 【MIT评语】：Coupang最初“山寨”了Groupon，但目前已经被认为是韩国版亚马逊。与亚马逊类似，该公司提供当日送达快递服务，以吸引顾客。该公司向物流系统投资了数百万美元，发展仓库、车队、数千名快递员队伍，以及将这些连接在一起的私有算法。Coupang也专注于帮助用户更方便地通过智能手机购物。去年，软银对该公司投资了10亿美元。 【企鹅智酷评语】：从昔日的韩国团购巨头变身成为今日的电商巨头，Coupang做出了正确的业务转型选择。利用韩国的网络基础优势和用户手机消费习惯，移动电商业务发展迅速。创始人金波（Bom Kim ）于2010年从哈佛商学院辍学后回韩国创业，凭借敏锐的市场机会判断眼光和执行力，在众多同类团购服务竞争中，赢得了投资人青睐。 40、IBM 【MIT评语】：IBM仍处于转型模式中。该公司的营收连续16个季度下降，但仍在继续投资云计算和数据分析。该公司投资的一部分在于收购，例如收购TruvenHealth Analytics和The Weather Company。这些收购带来了庞大的数据集，而IBM可以利用这些数据集去训练人工智能系统沃森。 【企鹅智酷评语】：IBM善于（或者说喜欢）用一种系统化的方式去解决多样化需求，沃森超级计算机是他们最新的“武器”——通过人工智能平台去构建新一代的多行业解决方案。数据和服务是IBM转型的关键，只是在新一轮的浪潮中，IBM希望用更多的智能来替代人脑，并将此用于解决具体问题。没变的是这些创新更聚焦于IBM擅长的to B行业，看上去依然是西装革履。 41、Snapchat 【MIT评语】：Snapchat仍在尝试创新的内容，这也是去年该公司入选这一榜单的原因。今年，Snapchat最重要的举措是拓展广告业务。广告主已将Snapchat视为触达13至34岁年龄段消费者的重要途径。不过广告主认为，Snapchat收取的广告费过高，同时没有提供关于广告效果的详细数据。近期，为了打消广告主的疑虑，Snapchat签订了合作协议，让维亚康姆代表该公司销售广告，并让尼尔森向广告主提供营销效果数据。 【企鹅智酷评语】：媒体已经越来越少用“阅后即焚”来介绍Snapchat，它代表的是年轻人的手机社交方式，创新、有趣、尝试新的可能性。广告、视频、媒体是近年来Snapchat产品突破的关键词，它向商业靠得越来越近，但这一切还只是个开头。年轻帅气的创始人埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）身上不缺少故事，富二代、科技怪咖、最年轻的亿万富翁，另外还有一个娱乐圈明星女友。他评价自己是幸运的，但与幸运并行的是，如何由自己来制订游戏规则。 42、非洲互联网集团 【MIT评语】：非洲互联网集团（AIG）由德国科技孵化器Rocket Internet于2012年创立，在非洲范围内运行着一系列电商公司。该公司的旗舰业务是在线零售商Jumia，这也被认为是非洲最大的电商商城。该公司同时运营着非洲领先的酒店预订门户，以及面向汽车和房地产行业的分类广告平台。除了Rocket Internet以外，AIG还获得了Axa、高盛，以及MTN Group和Orange两大电信公司的投资。尽管尚未盈利，但投资者认为AIG是接触非洲发展中网络经济的重要途径。 【企鹅智酷评语】：AIG，全称为Africa Internet Group。非洲的“独角兽 ”企业，估值超过十亿美元。旗下电商公司Jumia类似于“非洲的亚马逊”，此外还拥有的9家互联网公司，既有类似于Uber的打车软件、也有外卖、酒店预订等业务。非洲，这是一个充满机会，同时也面临高额运营成本的新兴市场。但互联网巨头不想错过，巨大的投入仍在继续。 43、LittleBits 【MIT评语】：该公司的开源开发工具目前正通过巴诺书店销售，而该公司也从乐高和MakerBot挖来了高管。 【企鹅智酷评语】：就像是智能时代的乐高，LittleBits提供的开源智能组件，让喜爱动手的用户创造属于自己的智能产品。智能吹泡泡机、智能宠物喂食机、智能感应小汽车……这些都是LittleBits一个个小组件可以实现的智能物件。这是一套需要各种奇思妙想不断碰撞的智能硬件产品，LittleBits还要吸引更多的玩家，学会如何卖产品是它现在的任务。 44、Intel 【MIT评语】：尽管长期以来在PC处理器市场处于领先，但Intel未能跟上客户的需求，尤其是在移动计算领域。目前，该公司正试图在新领域，例如云计算和物联网寻求更好的地位，试验用于深度神经网络的可编程处理器，以及推广新的计算机存储技术。 【企鹅智酷评语】：在智能手机芯片这一核心领域失守，让这家公司错过了这一波产业红利和生态领导地位。但我们不能忽视Intel在泛芯片领域的工艺和技术积累以及持续性创新能力，包括承受试错成本的空间。在前沿的3D打印、无人机等产品领域，Intel均有突破性的芯片产品布局。在云和专业级芯片领域以及SSD存储方面，Intel也具备技术或工艺方面的竞争力。 45、孟山都 【MIT评语】：孟山都正试图用RNA干扰技术替代传统转基因技术。通过在植物上覆盖特殊设计的RNA，侵害农作物的昆虫将被杀死。目前，该公司正试图开发喷雾设备，撒播植物细胞，以阻拦某些植物基因。潜在应用包含让番茄的味道更好，以及帮助植物度过干旱。今年5月，拜耳提出620亿美元收购孟山都，但遭到了后者的拒绝。不过该公司管理层表示，对于未来可能的收购持开放态度。 【企鹅智酷评语】：转基因技术被农业和食品行业视作革命性突破，但同时也伴随争议。作为这个行业的领军企业之一，孟山都拥有成熟的转基因研发体系和丰富的转基因产品。最新值得关注的是他们跳出传统转基因技术所做的尝试，其中一些看上去是回归，但另一些则更加激进。作为人口大国和农业大国，中国在这一领域的市场需求巨大。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

全球可商业化创新报告（上）：28个技术领域与50家公司

日前，美国麻省理工学院 MIT Technology Review 评选出了2016年度“50 Smartest Companies”。这份榜单并非评估和褒奖“极客式的、长远的、富有想象力的创新”，而是将价值评判聚焦于“即时的、可用的、有价值的技术创新”。更确切的说，是一种“可商业化的创新”。企鹅智酷对榜单中50家公司做了进一步的数据分析和评价，结合MIT的原版内容，发布了这份2万字的报告。以下为报告正文： 特别声明：报告中50家公司名单，由 MIT Technology Review 发布；对50家公司的MIT评语，由 MIT Technology Review 发布；报告中对50家公司的相关分析和数据图表，由企鹅智酷发布；对50家公司的企鹅智酷评语，由企鹅智酷发布。 一、28项可商业化的技术创新：医疗与基础领域 我们看到了冷热分明的技术边界： 3D打印、网络安全、智能手机、金融服务，各自有一家相关公司入围全球可商业化创新公司TOP 50。 与之相对的，是医疗领域逐渐走出漫长的“技术-市场”转化积累期——涌现出包括基因技术、重大疾病预防与治疗、大数据健康分析、医疗辅助智能等创新，并具备了相对成熟的市场认可和商业前景。 新兴的技术领域中，具备生态和产品颠覆性的创新获得了比较积极的商业认可。自动驾驶、机器人、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、物联网与智能家居等。 基础性创新进一步走近市场，是另一个值得深度关注的趋势。以人工智能、电池技术和计算机视觉为代表的技术革新，正在带动诸多关联性技术领域迎来爆发期。 一些相对成熟的技术领域，因为具备长久的生态粘性，在激发生态创新和商业衍生价值方面，具备更大的想象空间，例如社交、云计算和电子商务。 二、可商业化创新公司地域分布：硅谷与中国 我们能看到的全球可商业化创新的地域分布趋势：美国依然是全球技术创新的中心；硅谷的技术创新中心地位动摇，更多美国科技创新公司来自硅谷之外；亚洲力量崛起，中国表现尤为突出。 美国以 31/50的比例高居TOP 50可商业化创新公司分布的榜首。在其中，来自硅谷的科技创新公司有14家，硅谷之外有17家。 美国的创新正在从硅谷蔓延向更多地区。唯一令人欣慰的是，硅谷的潜力型“未上市”公司在榜单中占比高于美国非硅谷地区（50% VS 41%） 亚洲的上榜公司数量与欧洲相等（8 VS 8），其中 中国以5席贡献了最大力量。也是全球上榜国家和地区中，仅次于美国的第二大国。 中国上榜的五家可商业化创新公司，更多以产品体验和技术+商业结合见长。凭借庞大的智能设备和互联网用户基础，中国科技公司可以快速获得生长空间与商业增长。在此之后，他们也愿意尝试通过产品与投资形式，参与全球科技公司的竞争。 三、可商业化创新公司的投资前景 在50家入围公司中，上市与未上市刚好各占一半（25 VS 25）。在未上市的企业中，基因技术、医疗健康、电池技术、社交、VR、企业服务和电子商务这七领域，存在更多投资机会（2家及2家以上未上市公司） 在价值对比中，25家已上市公司平均市值高达1000亿美元。而未上市公司中排除无明确估值的16家，剩余9家公司的平均估值为85.8亿美元。 因为这一榜单中的公司均具备较为成熟的商业化能力，因此对于未上市公司而言，其价值上涨空间值得期待。 四、MIT TOP 50 Smartest Companies(MIT评语+企鹅智酷评语) 中国公司（5家）： 1、百度 【MIT评语】：在互联网搜索和广告销售的核心业务之外，百度正在语音识别和会话界面领域完成出色的工作。2015年，该公司公布了语音识别引擎Deep Speech 2。这一引擎利用深度学习技术去识别语音，某些时候的准确率比人工更高。百度从事人工智能研究部分是为了优化产品和服务，更好地与对手竞争。百度也在积极发展无人驾驶。近期，百度在硅谷成立了一支团队，从事计算机视觉、机器人和传感器等领域的研究和工程开发。 【企鹅智酷评语】：即便在竞价排名业务上受到质疑，百度在技术领域的持续投入依然值得关注——过去3年，百度研究经费占营收的比重与Google基本相近。百度在移动时代一度落后并处于追赶状态。但通过深度学习、人工智能和自动驾驶等可商业化新技术，百度在积极寻找下一个技术代际的领先机会。百度创始人李彦宏具备技术背景，并在技术商业化方面表现出了出色的领导力。 2、华为 【MIT评语】：华为销售手机已有超过10年的历史，并从2009年开始提供智能手机。然而，华为在进军高端设备市场和美国市场时遇到了困难。2015年，华为推出了与谷歌合作的Nexus 6P。这表明，华为有能力开发高端、高质量的智能手机。此外，华为在入门级设备领域的实力也在加强。这推动华为的智能手机出货量同比增长58%，成为全球排名第三的智能手机厂商。 【企鹅智酷评语】：除了手机业务之外，华为在电信业务领域具备更多的技术专利积累和市场领导力。在另一块企业业务战场上，华为也是积极的竞争者。作为一家非上市的大型科技公司，华为的整体价值尚无准确预估。但对比被他超越的竞争对手和增长潜力，这家公司的价值和前景不弱于BAT中的任何一家。华为的创始人和核心领导者任正非具备技术背景，并为这家公司树立了典型的技术创新+商业实践奋斗模式。 3、腾讯 【MIT评语】：腾讯是亚洲最大的互联网公司，有着用户数巨大的互联网门户，以及中国最大的消息应用微信。近期，腾讯开始进军企业市场，推出了企业版微信，帮助企业员工之间的通信（包括消息、电话和电子邮件），以及记录员工费用报告和其他信息。由于大部分营收来自在线游戏和移动游戏，因此腾讯也在投资移动游戏公司，包括美国的Glu Mobile，以及Pocket Gems。近期，腾讯收购了《英雄联盟》的开发商Riot Games。 【企鹅智酷评语】：中国有近7亿互联网用户，网络社交构成了一种长期、稳固并不断扩展的影响力和价值空间。依托QQ和微信，腾讯建立了中国最优质的社交网络生态，并围绕这两个平台搭建了丰富的生活与消费场景服务。游戏是腾讯的另一个重心，同样拥有巨大的市场需求和用户消费空间。在手游时代他们转型迅速，并通过自研和投资获得了市场领先。腾讯创始人马化腾具备技术背景，并为这家公司建立了务实的奋斗文化和快速响应市场变化的产品能力。在开放合作和投资中，腾讯用生态/共赢的模式，参与到行业和全球竞争。 4、滴滴出行 【MIT评语】：中国的交通拥堵问题非常严重，而汽车保有量的增长使得很多人有兴趣从事兼职司机的工作。不过，Uber带来的竞争非常激烈。Uber和滴滴正在争夺市场份额，向司机提供了高额的接单补贴。滴滴表示，其平台上司机每天接单达到1400万单，远高于Uber的100万单。滴滴的目标并不只是中国，该公司在印度和东南亚展开了合作，例如入股了Lyft和印度分享出行应用Ola。 【企鹅智酷评语】：在共享经济浪潮中崛起的创业公司。在与它的竞争对手“快的”合并后，滴滴确立了在本土市场牢固的市场优势。最大的利好在与用户习惯的培养已接近完成。通过补贴、推广以及中国大城市在过去令人沮丧的出行消耗，滴滴打车和其他出行服务成为了很多人的首选方式。政策和安全依然存在可以预知的风险性，但这些都并不能影响这家公司的估值和市场期待持续走高。滴滴创始人程维具备销售和管理背景，并被认为拥有出色的学习能力。2014年，他的团队有了一位新伙伴，具备计算机与金融背景的柳青。 5、阿里巴巴 【MIT评语】：阿里巴巴运营着一个类似eBay的平台，一个热门的在线商城，以及其他电商服务。目前，以年商品销售总额（GMV）来看，阿里巴巴是全球最大的在线市场。移动广告和视频广告的发展也有利于阿里巴巴，该公司目前已在中国移动广告市场处于领先，而近期还收购了中国最大的在线视频服务优酷土豆。在中国市场以外，阿里巴巴也在投资其他科技公司。过去一年，阿里巴巴投资了美国的Groupon、Magic Leap和Snapchat，以及印度的商业公司Paytm和新加坡邮政物流公司SingPost。 【企鹅智酷评语】：你很难再去界定阿里巴巴是一家什么类型的公司。尽管电子商务依然是这家公司身上最显著的标签，但在金融、云业务、大数据、文化娱乐等领域他们也具备有力的竞争力。在社交领域，他们也不断尝试推出新的产品。阿里巴巴及旗下的淘宝等电商平台，是中国互联网商业生态中距离消费链条最近之处。他们在处理数据存储、并发和安全等方面有着出色的技术能力。阿里巴巴创始人马云是这家公司的代表和灵魂人物。他立志于建立百年公司，具备出色的视野和洞察力，对互联网有着坚定的信念。在某种程度上，他也被视作中国互联网商业的布道者。 海外公司（45家）： 1、亚马逊 【MIT评语】：去年，亚马逊入选了《麻省理工科技评论》“最聪明50大公司”榜单，而理由是亚马逊物流中心对机器人的使用。今年，亚马逊入选的理由则是Alexa语音助手的成功，以及越来越多基于Alexa的设备（包括Echo智能音箱，以及Echo Dot和Tap）出现。Alexa帮助用户方便地搜索网页，播放音乐，以及调节灯光和恒温器，用户只需语音即可操作。亚马逊的云计算平台AWS也值得关注。AWS是业内领先者，也是亚马逊增长速度最快，盈利能力最强的部门。 【企鹅智酷评语】：数据是亚马逊技术价值的基石。这家公司拥有优质的电子商务业务、视频业务和云业务——它们都与数据相关。产生数据、存储数据，并最终挖掘数据。这家公司在人工智能领域有着至少四年的持续投入，和其他同行一样，亚马逊相信人工智能代表着未来。和很多互联网公司不同，亚马逊对硬件保持了长期的热情。从阅读产品Kindle到手机、语音助理设备，这是一家在软硬结合方面走得很远的公司。亚马逊创始人Jeff Bezos 拥有技术背景，并且比很多科技公司创始人更具野心和执行力。在亚马逊之外，他还涉足航空领域，并收购了一家报纸。 2、Illumina 【MIT评语】：作为全球最大的基因测序公司，Illumina希望拓展这项技术在疾病诊断中扮演的角色。今年，Illumina成立了一家新公司，开发新的血液检测方法。只需不到1000美元，这种方法就可以在症状出现之前测出多种类型的癌症，从而极大地提高患者的生存几率。这家分拆出的公司Grail由杰夫·哈勃（Jeff Huber）负责。他是谷歌前高管，妻子因结肠癌而去世。这种测试方法有时也被称作“液体活检”，利用Illumina的快速测序设备检测血液中癌细胞释放的基因片段。 【企鹅智酷评语】：Illumina 近年来一直受到科技和医疗领域的广泛关注。他们提供基于基因检测技术的多项医疗诊断设备服务，并通过研发和收购建立了市场优势。新子公司Grail具备令人兴奋的血液疾病检测和预告方案。但和母公司一样，基于基因检测的结论如何与医疗执行取得协同信任，不仅是技术问题更是伦理问题。Illumina 面临着日益激烈的竞争，来自全球特别是中国的基因测序公司，在产品和技术上日趋完善。 3、特斯拉 【MIT评语】：特斯拉在去年的榜单中排名第一。当时，该公司计划将电池技术的应用从汽车拓展至家庭和商业场合。Autopilot自动驾驶技术成为今天特斯拉入选这一榜单的主要原因。Autopilot系统集成了摄像头、雷达、超声波传感器，以及GPS模块，在高速公路上辅助司机驾驶，避免事故，并且可以协助泊车。除了先进的半自动驾驶技术之外，特斯拉也在推动电动汽车的普及。该公司发布了到目前为止价格最低的产品，即3.5万美元的Model 3。 【企鹅智酷评语】：特斯拉正在褪去“过于耀眼的光环”，这反而更容易看清它的真实价值。在电池、系统、充电技术和工程化量产方面，特斯拉拥有优势，在自动驾驶等领域，他们的脚步也不慢。如何解决车辆品质和细节问题是对于特斯拉的挑战。此外，作为一家创始人比公司影响力更大的企业，特斯拉的另一个风险是，它在“钢铁侠”的科技帝国中到底占据怎样的位置和重要性。特斯拉领军人物Elon Musk具备物理学和经济学背景，涉猎广泛且热衷于能源、环保和火星移民。他并非特斯拉的创始人，却真正改变了这家公司的产品和商业道路。 4、Aquion Energy 【MIT评语】：Aquion Energy仍在继续为创新的电池技术寻求融资。这样的技术使该公司在竞争激烈的行业中取得了成功。该公司的投资方包括比尔·盖茨和KPCB，以及能源巨头壳牌和道达尔的企业风投部门。这一电池技术的发明者是卡耐基梅隆大学教授Jay Whitacre 。电池采用无毒材料制造，可用于长期储存来自太阳能和风能的发电量，同时成本很低。Whitacre 表示，在制造工艺的发展过程中，该公司坚持纪律性。 【企鹅智酷评语】：这是一家由大学教授创立的公司，他们致力于生产钠电池，产品已被应用于国防、航天、通信和能源等领域。他们的下一步野心可能是医疗，将创新性的电池产品作为“电子药丸”的动力提供者，进入人体治疗疾病。这项技术的大规模生产制造需要有一次性成本投入，对于Aquion Energy公司而言这可能是个压力。 5、Mobileye 【MIT评语】：传统汽车厂商如何与开发无人驾驶汽车的科技公司展开竞争，例如谷歌母公司 Alphabet ？方式之一是与 Mobileye 合作。该公司开发机器视觉系统和运动探测算法，能提醒司机是否偏离车道或即将发生追尾。Mobileye正在为奥迪、宝马、通用汽车、日产、特斯拉、大众和沃尔沃等公司开发自动巡航和防碰撞技术，而近期还与两家未披露名称的汽车厂商签订了合作协议，开发全自动驾驶汽车。 【企鹅智酷评语】：作为ADAS汽车驾驶辅助系统的领导企业，Mobileye 从创立到第一款产品落地，用了八年时间。凭借产品的技术优势，他们成长为行业的绝对领先者，合作伙伴包括全球诸多知名汽车公司以及特斯拉。由于整套辅助驾驶算法需要大量驾驶数据和地形来优化，因此建立市场优势的Mobileye 有可能不断扩大在技术上的领先性。辅助驾驶的最终目标是替代人类的自动驾驶技术。Mobileye 正在走向这一更宏大的市场。 6、23andMe 【MIT评语】：23andMe目前专注于推动用户将数据分享给医学研究员。另一方面，该公司与领先的医学中心，例如斯坦福大学医学院和西奈山医院达成了合作协议。到目前为止，该公司已获得了来自100多万人的基因信息，占参与研究人员总数的超过80%。 【企鹅智酷评语】：23andMe将基因检测技术成功推向了大众市场，并取得了价格与有效性的平衡。在某些基因和疾病预防性检测领域，有很好的表现。他们在数据对比分析与认知传播方面颇为成功，但在样本数据量级上，依然有待丰富。来自医疗监管机构的压力是一种长期性风险。23andMe曾艰苦的赢下了一程，接下来他们还将继续挑战基因检测与医疗之间的互信鸿沟。 7、Alphabet（Google） 【MIT评语】：谷歌母公司Alphabet正关注多个项目，包括一系列高风险的“登月”项目，其中人工智能和自动驾驶技术最引人注目。今年早些时候，谷歌旗下DeepMind击败了世界围棋冠军，吸引了全球关注。这一比赛反映了谷歌人工智能技术的强大程度。Alphabet仍在继续开发全自动驾驶汽车，并于近期签订了一项协议，将技术应用至克莱斯勒的面包车中。这是该公司与主流汽车厂商的首次合作。 【企鹅智酷评语】：人们开始渐渐习惯叫它Alphabet，并且知道它与Google之间的不同之处——更聚焦与技术创新和人类未来。Alphabet在诸多领域都开展了深度研究，例如人工智能、自动驾驶、生命科学等。其中有些项目距离“可商业化”目标尚远，但其中很多令人兴奋的前景，足以让这家Google母公司位列榜单之中。和其他创业型技术创新公司不同，Alphabet 代表着一种由人类理想主义+高资本和高技术资源，所形成的长期性创新集合。 8、Spark Therapeutics 【MIT评语】：Spark Therapeutics致力于针对基因疾病开发突破性的治疗手段，即全新的个性化精准治疗方式。该公司的关键人员有许多来自费城儿童医院，他们的工作主要是探索罕见病的治疗方式。对于这些罕见病，目前并没有太好的治疗手段。 【企鹅智酷评语】：以基因治疗为主的创新公司Spark Therapeutics，已有多款产品处于临床试验阶段，其中第一款产品SPK-RPE65 （治疗先天性失明）已完成验证，预计2016年内推出。基于基因遗传来进行疾病治疗有着巨大的市场前景，当然也面临复杂的临床试验和监管审批。首款产品的乐观实验结果，后续多款产品的市场期望，以及与大型制药公司的合作，让Spark Therapeutics 备受瞩目。 9、First Solar 【MIT评语】：First Solar采用低成本的薄膜半导体技术设计并制造太阳能面板，建造太阳能发电场提供给公用事业公司。First Solar与许多太阳能公司都有所不同，受到的关注较少。该公司2015年营收接近36亿美元，利润为5.46亿美元。 【企鹅智酷评语】：作为光伏领域的代表企业，First Solar在技术研发领域有着持续投入（累计近10亿美元）。在这个竞争激烈的市场中，这家公司凭借技术革新和整体解决方案的价值，成为薄膜光伏的领军企业。但他们必须面对来自欧洲和中国同行的竞争。特别是欧洲企业不断实现薄膜光伏领域的技术和产品工艺突破。太阳能光伏产业代表着能源的未来方向之一，但周期性产能过剩和动态的采购政策调整为整个行业带来了不确定性。 10、NVIDIA 【MIT评语】：多家芯片厂商正在瞄准自动驾驶汽车市场，而NVIDIA的不同之处在于为无人驾驶汽车提供了一整个平台以及配套的软件开发工具包。这一平台利用人工智能技术帮助车辆了解周围的360度环境。NVIDIA表示，超过50家汽车厂商，包括奥迪、宝马、福特和特斯拉，以及配件厂商、开发者和研究机构正在尝试这一平台。NVIDIA将利用在游戏图像芯片领域的优势去开拓虚拟现实市场。去年，该公司还推出了无人机平台，包括芯片模组和开发套装。 【企鹅智酷评语】：图形计算能力是NVIDIA的优势所在，他们也正在通过这一长期技术积累扩展向更多具有想象空间的领域。基于人工智能和计算机视觉的技术解决方案，让NVIDIA得以进入汽车自动驾驶市场，并与特斯拉等公司保持合作。在辅助驾驶和自动驾驶领域，NVIDIA都有一套相对完整的解决方案。游戏和专业显示处理依然是NVIDIA的支柱业务。挑战在于，在某一领域获得了技术和商业优势后，如何走出去。 11、Cellectis 【MIT评语】：Cellectis计划最快于今年启动用免疫细胞治疗白血病的正式试验。免疫工程入选了我们的“2016年10大突破性技术”，而Cellectis推动了行业的早期发展。 【企鹅智酷评语】：基于CAR-T疗法治疗肿瘤等重大疾病，是Cellectis公司被看重的原因之一。和其他同行不同，Cellectis在治疗方法普适性方面取得突破性进展，这让这项技术的规模化实施成为了可能。CAR-T肿瘤治疗的市场规模可预期达到千亿美元。中国、美国和欧洲均有多支专家团队从事临床研究。 12、Enlitic 【MIT评语】：Enlitic开发能分析X光报告的深度学习软件。澳大利亚的放射科专家已开始测试这一软件，而这项测试将证明，这一软件在帮助医生作出诊断，设计治疗方式的过程中能起到多大的作用。该公司创始人杰雷米·霍华德（Jeremy Howard）近期离职。霍华德在深度学习领域非常知名，他的离职可能将给Enlitic带来挑战。新的管理层宣称，其算法将很快被应用至肺癌和骨折的诊断。 　　 【企鹅智酷评语】：将深度学习和人工智能与医疗业结合，是Enlitic前景被看好的原因。他们选择了一个拥有需求和规范化数据的市场，并已经推出了产品。Enlitic的野心可能不止于此。辅助诊断尚且可以规避一定的责任和伦理风险，但如果想要更进一步，机器智能医疗如何处理与患者、监管机构乃至和医生之间的关系，是一个远期挑战。 13、Facebook 【MIT评语】：Facebook仍在继续发展移动广告业务，优化移动应用。不过，Oculus Rift才是该公司当前最令人兴奋的技术。在备受期待的多年之后，这款虚拟现实设备于今年3月底发布。 【企鹅智酷评语】：在社交领域，Facebook遭遇了一连串的挑战者。但这家公司已经足够大到，可以用拥有的数据、技术人才和资金，去进行更多有潜力的创新。通过在人工智能、虚拟现实、增强现实和无人机网络等领域的投入，Facebook正在打造一种面向未来的“连接”。其中很多令人兴奋的技术和产品，已经从草稿纸走向了实践。对于创始人Mark Zuckerberg而言，电脑和手机上的Facebook，可能已经是“过去时”了。 14、SpaceX 【MIT评语】：如果太空飞船的成本得以降低，那么人类将可以启动更多飞行任务，获得更多科学发现，并创造更多商业机会。关于如何降低飞船成本，SpaceX的方式是在发射后通过海上平台回收火箭推进器，并尝试重复利用。SpaceX计划每隔几周就进行一次发射。 【企鹅智酷评语】：在一系列令人沮丧的失败后，SpaceX的回收火箭技术逐渐成熟。作为一家曾濒临破产的创新公司，如今他们已经渡过最艰难的日子。来自美国政府和其他机构的发射订单稳定了SpaceX的资金流，但Elon Musk的野心仍然在于，通过SpaceX不断降低太空通行的成本，并最终达到他梦想之地——火星。所以，这是一家拥有无比野心，同时商业上也取得了初步成功的公司。 15、丰田 【MIT评语】：丰田研究所将研究出行、人工智能，以及机器人的未来。近期，该公司的其他前瞻性项目还包括推出大众市场的氢燃料电池车型Mirai。Mirai补充一次燃料的行驶里程超过300英里，排放物只有水蒸气。丰田正试图发展廉价氢燃料补充站网络。 【企鹅智酷评语】：汽车工业处在一个变革期，作为传统一方，丰田对新技术的投入并不逊色创新公司。除了日本本土的科研资源外，他们还在硅谷投资10亿美元进行人工智能的开发。在工业汽车时代，丰田即以优秀的成本控制和技术创新而建立了竞争力。市场对丰田的期待在于，他们最有可能将高科技和汽车工业融合的成果，带向大众消费市场。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

大量资金脱离信贷进入地产,银行刹车

“影子银行的盛行，使房地产开发商拿地突破了原有央行贷款通则关于信贷资金不得支付土地款的限制，潘多拉魔盒被打开。”有银行业资深人士直指这是土地价格暴涨的本质逻辑，而非市场作用。 随着融信以110亿元拿下上海静安中兴地块，创下目前的地王纪录，房地产企业融资，尤其是土地融资，再次令市场神经紧绷。 8月24日，记者获悉，有股份行近期下发通知，要求原则上不支持地王、异地、纯商业体和别墅项目。此前，还有一家华北股份行已下发通知，提示地王项目风险，“不做成本过高的项目” “在房地产开发商准入上，原则上要2015年销售百强；项目方面，刚需或者首改住宅是首选，综合体项目的话，原则上可售住宅类销售收入要覆盖贷款金额的2倍（含）以上。”前述股份行内部人士表示。 银行大量资金涌入地产领域，已经相当程度上脱离了央行和银监的信贷数据所反映的情况。 央行数据显示，7月非金融企业对公贷款减少26亿元。上海地区今年以来，房地产开发贷也一路下跌。 但这仅是银行表内信贷的数据，这些数据并不意味着银行实际流入房地产的资金在减少。大量银行资金通过表外自营投资和理财，以“明股实债”的方式参与房地产开发商的拿地和开发。另外，通过委托贷款，大量国企的资金也在进入这一领域。 “我们土地融资是做的，但是现在委托贷款的这个通道总行批不过了，因为委托贷款要严格参照表内贷款来”，某华北股份行资管人士表示：“现在还是对接理财资金比较多，注入资管计划。但是银行理财新规（意见征求中）后，可能就只能对接信托计划了。”另有江浙地区信托人士透露，对于房地产公司拿地阶段的融资，也在收紧。 有接近监管人士告诉记者，今年以来正在开展银行表外业务检查。就银行为土地融资配资，涉及资金来源较为复杂，跨区特点突出，在监管上确实存在难点。“关键问题，还在于资管这一块，明股实债究竟合不合规。”该人士表示。 此外，发行债券也是房企融资的重要方式之一。房地产发行公司债利率进入3时代已经有一段时间，甚至跌破过3%。 保利地产去年就发行过票面利率3.4%的公司债，而今年初甚至发行了5年期，票面利率仅为2.95%的公司债。7年期的票面利率也仅为3.19%。最新的一只房企债，是8月中海地产刚刚发行的今年第一期公司债，票面利率3.10%。 “特别的是房地产公司发行的长期债，利率低的，现在会出掉一些。”谈及债券市场波动，有股份行资管部人士如是应对。 据记者了解，一些银行投资债券，作为海外配置的一部分，会把国内房企在境外发行的美元债作为重点投向。“同样的发行主体，因为在境外评级比较低，所以同期限的发行利率会比较高。”一名银行系基金研究部人士表示，其受托银行委外资金，投向海外债，对象主要是这些银行本身授信的一些房地产公司。 “不过现在我们确实非常谨慎，定期财务报告就不用说了，每次有区域销售数据出来，就要全面分析，但凡有一点不好的迹象，投资就要注意了。”该研究部人士甚至用“刀上舔蜜”，来形容当下的海外境内地产公司债投资。

约12万亿元PPP项目落地提速

政策红利不断，目前环保PPP项目迎来加速落地期。财政部PPP中心最新数据显示，截至今年7月30日，全国各地推出的PPP项目数量已经达到10170个，投资总额约为12.04万亿元。其中代表已经落定的执行阶段项目总投资额逾1万亿元。 综合财政部数据，目前环保相关的PPP项目总计达到1.5万亿元规模，主要涉及污水处理、生态建设、环境保护、供水、垃圾处理等。 据环保部规划院预计，“十三五”期间全国环保投入将增加到每年2万亿元左右，社会环保总投资有望超过17万亿元。而“十三五”规划纲要中提出的165项重大工程项目，其中不少属于环保公用领域。预计上述投资将产生万亿元以上的资金缺口，PPP模式的应用存在巨大空间。 财政部PPP中心副主任韩斌介绍，随着PPP与环保产业的融合，环境治理理念和治理方式出现了新的变化，过去部门分割的限制被打破，政府可以统筹更多资源集中解决环境污染问题。例如，云南大理洱海污染治理PPP项目，把洱海周边污水管网、尾水出水管等进行整体打包，计划投资37.9亿元，最终PPP协议签署29.8亿元，投资超过了大理当地“十二五”期间财政在环保方面投入的总和。受该项目启发，大理州进一步加大力度对洱海进行全面治理。 分析人士认为，随着相应政策的完善，社会资本对接PPP项目通道的打通，环保PPP项目将受到大量低风险偏好的资金青睐。 数据显示，截至8月23日，49家环保概念公司中有22家发布了半年报。其中，17家公司归属母公司股东的净利润同比增长，有7家公司增幅超过50%。PPP项目落地提速、相关政策持续推进是提振业绩表现的主要因素。 中信建投表示，PPP帮助改变环保行业格局。纯正的PPP项目门槛非常高，环保PPP项目呈现日趋大型化的趋势，导致上市公司逐渐大型化、巨头化，带来行业集中度的提升并带来大量并购机会，环保PPP投资价值将逐步体现。 在PPP项目带动下，大批资本涌入环保产业。据公开资料显示，2015年全年约有130余家环保企业参与了并购，一批具有技术集成、工程建设、设备运营和投融资能力的综合型环境集团正在形成。 “我们将使出洪荒之力来推动PPP健康持续发展。”财政部金融司司长孙晓霞称，下一步财政部将积极配合有关部门，推动PPP领域立法进程，给社会资本吃下“定心丸”，并在土地、价格、融资方面为PPP量身制定相关政策，加大以奖代补的力度和PPP基金投资力度，加强PPP示范项目管理，并尽快推出第三批PPP示范项目，坚决防止地方利用PPP项目变相融资。

北京开展非法集资和互联网金融专项整治

近日，北京市在东城区召开“防范处置非法集资专项整治和互联网金融风险专项整治现场会”。北京市维稳办、人民银行营管部、北京银监局、北京证监局、北京保监局、市公安局、市工商局、各区政府及相关部门负责同志一起参加了此次会议。 会议通报了上半年各区涉嫌非法集资案件情况和互联网金融风险专项整治排查进展情况。东城区相关领导从“加强警示约谈、全面推进互联网金融风险专项整治工作和广泛开展宣教活动”等方面做了工作汇报及经验分享，各区负责同志逐一进行了总结与交流，人行营管部、市工商局等部门对现场问题进行了答疑。 最后，会议传达了市委市政府近期相关重要工作要求。按照专项整治工作方案，各区要切实履行属地管理责任，加大力度，加强警示教育，加强监测排查和风险防范化解工作，推动互联网金融规范有序发展，维护好首都金融安全和社会稳定。

昨日监管细则与去年征求意见稿区别

8月24日下午，银监会、公安部、工信部、互联网信息办公室四部委联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称监管细则正式稿），P2P网贷行业监管细则正式出台。 与去年12月28日出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》（以下简称征求意见稿）相比，两份文件均从备案管理、业务规则与风险管理、出借人与借款人保护、信息披露、监督管理、法律责任六个维度对P2P网贷平台提出了监管要求，在监管细节上两者存在一定的差别。 本文从重点数据变更、趋紧条例、趋松条例三方面对比分析监管细则正式稿和征求意见稿之间的差别。 （一）重点数据变更 与征求意见稿相比，监管细则正式稿有六处数据发生了变更，原来征求意见稿未对登记备案时间做出要求，但是正式稿要求平台应当在领取营业执照后，在10个工作日以内向地方金融监管部门备案登记。对“小额”做出了具体的规定，同一平台个人最多借款20万元，同一法人或其他组织最多借款100万元；不同平台个人最多借款100万元，同一法人或其他组织最多借款500万元。P2P网贷平台的整改期由以前的18个月，调整为12个月，减少了6个月的时间。 （二）趋严的条例分析 与征求意见稿相比，监管细则正式稿趋于严格的条例有三条，均为P2P网贷平台的“禁止行为”。正式稿新增禁止行为“开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”；禁止发售的理财产品新增“金融产品募集资金”；禁止借款用途新增“场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品”。 （三）趋松的条例分析 与征求意见稿相比，监管细则正式稿趋于严格的条例有六条。正式稿未对平台机构名称提出要求；“自融”范围改为“为自身或变相为自身融资”；允许向非实名制注册用户宣传和推介融资项目，但对宣传的物理场所规定了范围；不得从事众筹业务中删除了“实物众筹”；经过出借人授权，不需要出借人对每一融资项目都做出决策并确认；平台“备案事项发生变更”、“不再提供网络借贷信息服务”不在需要向地方金融监管部门报告，“内部人员”范围缩小为“董事、监事、高级管理人员”。 此外，监管细则正式稿将对“网络借贷信息披露具体细则”另行制定办法，而此前征求意见稿中提及的“网络借贷行业中央数据库管理办法”并没有提及。 目前来看，监管细则正式稿对两类P2P网贷平台的影响最大，一类是以“大额标”为主要产品的平台，另外一类是以“资产证券化”为主要产品的平台，这两类平台都面临业务转型或主动退出的选择。此外，ICP证以及银行存管正式成为P2P网贷平台的标配，可以预见未来的P2P网贷行业将面临整改浪潮，不合规的平台将会被淘汰。

央视焦点访谈：监管新政让P2P走稳走好

8月24日，央视《焦点访谈》栏目播出《新办法让P2P走稳走好》。节目对社会关注度极高的《网络借贷信息中介业务活动管理暂行办法》进行了重点报道。和“征求意见稿”相比，节目表示，“暂行办法”的定稿表现出了更强烈的风险防范意识，制定更加严格的风险防控标准，确定了P2P投资的单笔上限和总额上限，明确和强化了“小额分散”的原则。“暂行办法”降低了投资风险，确保了网络借贷回归“互惠金融”的本质。 普惠金融部主任李均峰接受采访时指出，“暂行办法”解决了P2P网贷行业长期无门槛、无规则、无监管的问题。 针对借贷限额的规定，网上出现了“《监管细则》：划定借款上限，全国性平台或剩10家”类似的文章。对此，人民大学法学院副院长杨东接受采访时表明，限额的出现会限制中小企业发展这种担心其实没有必要，此前国务院发布的指导意见明确，互联网金融是普惠金融，P2P作为普惠金融的一支重要代表，它服务中小企业。他还指出，目前的网贷行业还不成熟，为了减少投资者的损失，规定限额是必要的措施，符合中国目前的国情。 以下为视频文字部分： P2P理财是一个近年来十分引人瞩目的话题。一方面，它来得很快，好像一夜之间就铺天盖地了；另一方面，它跑得也不慢，有不少P2P平台出现了问题，也是一夜之间就消失得无影无踪。为了防范金融风险，规范P2P平台运营，从去年年底开始，有关部门开始着手制定管理规范；征求意见用了一个月，研判调整又用了七个月。今天，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的定稿，对外发布了。 这则暂行办法界定了网贷内涵、确立网贷监管体制，明确网贷业务规则、并对业务管理和风险控制提出了具体要求。 2007年，我国出现了第一家P2P平台，随着网络技术和经济环境变化，2013年P2P呈现迅猛发展的趋势，到了2016年6月底，全国正常运营的网贷机构共2349家，借贷余额6212.61亿元。对于这样的发展趋势，业内人用疯狂来形容。 今年上半年，相关部门对网贷机构进行了摸底排查，仍然发现了不少问题。 张先生在一个叫做融业网的P2P平台购买了一款收益率12%的产品，就在到期回款的前一天，平台突然宣布停止提现。 融业网网站显示，这家平台隶属于总资产60亿的融业集团。首页上在显著位置显示：可随时随地申请提现，最快当天到账。那怎么突然间提止提现了呢？ 据融业网负责人说，是因为项目回款慢，资金量大，中间有差额了。 和张先生一样的投资者有很多，等了一段时间没有消息，再到这家公司去找时已经人去楼空。 按照相关规定，P2P平台为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等信息服务，并不提供信贷服务。可是听这位负责人这么说，融业网的业务已经超出规定的范围。 在负面清单中，除了之前意见稿中的不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保等内容，对于网贷机构夸大宣传招揽顾客等行为，也被明确写进了负面清单。 《办法》中，除了资金放银行托管和负面清单制度，还对资金信息登记的披露有了更具体更动态的要求。 在公布的《办法》中，对融资额度有了明确的规定：同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币100万元；同一法人或其他组织在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币500万元。这一限额的发布，引起了很多人的关注。针对限额的规定，网上出现了类似这样的文章《监管细则》：划定借款上限，全国性平台或剩10家。 据专家介绍，此前一些大额融资平台不履行约定，频频卷款跑路，给投资者造成巨大损失，表明目前的网贷行业并不成熟，为了减少投资者的损失，规定限额是必要的措施，符合中国目前的国情。 和征求意见稿相比，暂行办法的定稿表现出了更强烈的风险防范意识，制定更加严格的风险防控标准，确定了P2P投资的单笔上限和总额上限，明确和强化了“小额分散”的原则。说白了，就是国家用政策法规在帮助投资者降低风险，让你投入得少点、散点，避免遇到风险赔掉老本。这种政策导向，必将引起P2P行业的重新洗牌，而投资者也该由此看清趋势——P2P平台没有暴利空间，遇到有人标榜暴利，就必须提高警惕、保持距离。

进击的网贷 P2P监管细则全文（详）

网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 第一章　总　则 第一条　为规范网络借贷信息中介机构业务活动，保护出借人、借款人、网络借贷信息中介机构及相关当事人合法权益，促进网络借贷行业健康发展，更好满足中小微企业和个人投融资需求，根据《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》提出的总体要求和监管原则，依据《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》等法律法规，制定本办法。 第二条　在中国境内从事网络借贷信息中介业务活动，适用本办法，法律法规另有规定的除外。 本办法所称网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司。该类机构以互联网为主要渠道，为借款人与出借人（即贷款人）实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务。 本办法所称地方金融监管部门是指各省级人民政府承担地方金融监管职责的部门。 第三条　网络借贷信息中介机构按照依法、诚信、自愿、公平的原则为借款人和出借人提供信息服务，维护出借人与借款人合法权益，不得提供增信服务，不得直接或间接归集资金，不得非法集资，不得损害国家利益和社会公共利益。 借款人与出借人遵循借贷自愿、诚实守信、责任自负、风险自担的原则承担借贷风险。网络借贷信息中介机构承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任，不承担借贷违约风险。 第四条　按照《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的总体要求和“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的监管原则，落实各方管理责任。国务院银行业监督管理机构及其派出机构负责制定网络借贷信息中介机构业务活动监督管理制度，并实施行为监管。各省级人民政府负责本辖区网络借贷信息中介机构的机构监管。工业和信息化部负责对网络借贷信息中介机构业务活动涉及的电信业务进行监管。公安部牵头负责对网络借贷信息中介机构的互联网服务进行安全监管，依法查处违反网络安全监管的违法违规活动，打击网络借贷涉及的金融犯罪及相关犯罪。国家互联网信息办公室负责对金融信息服务、互联网信息内容等业务进行监管。 第二章　备案管理 第五条　拟开展网络借贷信息中介服务的网络借贷信息中介机构及其分支机构，应当在领取营业执照后，于10个工作日以内携带有关材料向工商登记注册地地方金融监管部门备案登记。 地方金融监管部门负责为网络借贷信息中介机构办理备案登记。地方金融监管部门应当在网络借贷信息中介机构提交的备案登记材料齐备时予以受理，并在各省（区、市）规定的时限内完成备案登记手续。备案登记不构成对网络借贷信息中介机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 地方金融监管部门有权根据本办法和相关监管规则对备案登记后的网络借贷信息中介机构进行评估分类，并及时将备案登记信息及分类结果在官方网站上公示。 网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可；未按规定申请电信业务经营许可的，不得开展网络借贷信息中介业务。 网络借贷信息中介机构备案登记、评估分类等具体细则另行制定。 第六条　开展网络借贷信息中介业务的机构，应当在经营范围中实质明确网络借贷信息中介，法律、行政法规另有规定的除外。 第七条　网络借贷信息中介机构备案登记事项发生变更的，应当在5个工作日以内向工商登记注册地地方金融监管部门报告并进行备案信息变更。 第八条　经备案的网络借贷信息中介机构拟终止网络借贷信息中介服务的，应当在终止业务前提前至少10个工作日，书面告知工商登记注册地地方金融监管部门，并办理备案注销。 经备案登记的网络借贷信息中介机构依法解散或者依法宣告破产的，除依法进行清算外，由工商登记注册地地方金融监管部门注销其备案。 第三章　业务规则与风险管理 第九条　网络借贷信息中介机构应当履行下列义务： （一）依据法律法规及合同约定为出借人与借款人提供直接借贷信息的采集整理、甄别筛选、网上发布，以及资信评估、借贷撮合、融资咨询、在线争议解决等相关服务； （二）对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核； （三）采取措施防范欺诈行为，发现欺诈行为或其他损害出借人利益的情形，及时公告并终止相关网络借贷活动； （四）持续开展网络借贷知识普及和风险教育活动，加强信息披露工作，引导出借人以小额分散的方式参与网络借贷，确保出借人充分知悉借贷风险； （五）按照法律法规和网络借贷有关监管规定要求报送相关信息，其中网络借贷有关债权债务信息要及时向有关数据统计部门报送并登记； （六）妥善保管出借人与借款人的资料和交易信息，不得删除、篡改，不得非法买卖、泄露出借人与借款人的基本信息和交易信息； （七）依法履行客户身份识别、可疑交易报告、客户身份资料和交易记录保存等反洗钱和反恐怖融资义务； （八）配合相关部门做好防范查处金融违法犯罪相关工作； （九）按照相关要求做好互联网信息内容管理、网络与信息安全相关工作； （十）国务院银行业监督管理机构、工商登记注册地省级人民政府规定的其他义务。 第十条　网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动： （一）为自身或变相为自身融资； （二）直接或间接接受、归集出借人的资金； （三）直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息； （四）自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目； （五）发放贷款，但法律法规另有规定的除外； （六）将融资项目的期限进行拆分； （七）自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品； （八）开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为； （九）除法律法规和网络借贷有关监管规定允许外，与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理； （十）虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景，隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面宣传或促销等，捏造、散布虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人； （十一）向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务； （十二）从事股权众筹等业务； （十三）法律法规、网络借贷有关监管规定禁止的其他活动。 第十一条　参与网络借贷的出借人与借款人应当为网络借贷信息中介机构核实的实名注册用户。 第十二条　借款人应当履行下列义务： （一）提供真实、准确、完整的用户信息及融资信息； （二）提供在所有网络借贷信息中介机构未偿还借款信息； （三）保证融资项目真实、合法，并按照约定用途使用借贷资金，不得用于出借等其他目的； （四）按照约定向出借人如实报告影响或可能影响出借人权益的重大信息； （五）确保自身具有与借款金额相匹配的还款能力并按照合同约定还款； （六）借贷合同及有关协议约定的其他义务。 第十三条　借款人不得从事下列行为： （一）通过故意变换身份、虚构融资项目、夸大融资项目收益前景等形式的欺诈借款； （二）同时通过多个网络借贷信息中介机构，或者通过变换项目名称、对项目内容进行非实质性变更等方式，就同一融资项目进行重复融资； （三）在网络借贷信息中介机构以外的公开场所发布同一融资项目的信息； （四）已发现网络借贷信息中介机构提供的服务中含有本办法第十条所列内容，仍进行交易； （五）法律法规和网络借贷有关监管规定禁止从事的其他活动。 第十四条　参与网络借贷的出借人，应当具备投资风险意识、风险识别能力、拥有非保本类金融产品投资的经历并熟悉互联网。 第十五条　参与网络借贷的出借人应当履行下列义务： （一）向网络借贷信息中介机构提供真实、准确、完整的身份等信息； （二）出借资金为来源合法的自有资金； （三）了解融资项目信贷风险，确认具有相应的风险认知和承受能力； （四）自行承担借贷产生的本息损失； （五）借贷合同及有关协议约定的其他义务。 第十六条　网络借贷信息中介机构在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所只能进行信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节。 第十七条　网络借贷金额应当以小额为主。网络借贷信息中介机构应当根据本机构风险管理能力，控制同一借款人在同一网络借贷信息中介机构平台及不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限，防范信贷集中风险。 同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币100万元；同一法人或其他组织在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币500万元。 第十八条　网络借贷信息中介机构应当按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求，开展信息系统定级备案和等级测试，具有完善的防火墙、入侵检测、数据加密以及灾难恢复等网络安全设施和管理制度，建立信息科技管理、科技风险管理和科技审计有关制度，配置充足的资源，采取完善的管理控制措施和技术手段保障信息系统安全稳健运行，保护出借人与借款人的信息安全。 网络借贷信息中介机构应当记录并留存借贷双方上网日志信息，信息交互内容等数据，留存期限为自借贷合同到期起5年；每两年至少开展一次全面的安全评估，接受国家或行业主管部门的信息安全检查和审计。 网络借贷信息中介机构成立两年以内，应当建立或使用与其业务规模相匹配的应用级灾备系统设施。 第十九条　网络借贷信息中介机构应当为单一融资项目设置募集期，最长不超过20个工作日。 第二十条　借款人支付的本金和利息应当归出借人所有。网络借贷信息中介机构应当与出借人、借款人另行约定费用标准和支付方式。 第二十一条　网络借贷信息中介机构应当加强与金融信用信息基础数据库运行机构、征信机构等的业务合作，依法提供、查询和使用有关金融信用信息。 第二十二条　各方参与网络借贷信息中介机构业务活动，需要对出借人与借款人的基本信息和交易信息等使用电子签名、电子认证时，应当遵守法律法规的规定，保障数据的真实性、完整性及电子签名、电子认证的法律效力。 网络借贷信息中介机构使用第三方数字认证系统，应当对第三方数字认证机构进行定期评估，保证有关认证安全可靠并具有独立性。 第二十三条　网络借贷信息中介机构应当采取适当的方法和技术，记录并妥善保存网络借贷业务活动数据和资料，做好数据备份。保存期限应当符合法律法规及网络借贷有关监管规定的要求。借贷合同到期后应当至少保存５年。 第二十四条　网络借贷信息中介机构暂停、终止业务时应当至少提前10个工作日通过官方网站等有效渠道向出借人与借款人公告，并通过移动电话、固定电话等渠道通知出借人与借款人。网络借贷信息中介机构业务暂停或者终止，不影响已经签订的借贷合同当事人有关权利义务。 网络借贷信息中介机构因解散或宣告破产而终止的，应当在解散或破产前，妥善处理已撮合存续的借贷业务，清算事宜按照有关法律法规的规定办理。 网络借贷信息中介机构清算时，出借人与借款人的资金分别属于出借人与借款人，不属于网络借贷信息中介机构的财产，不列入清算财产。 第四章　出借人与借款人保护 第二十五条　未经出借人授权，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策。 第二十六条　网络借贷信息中介机构应当向出借人以醒目方式提示网络借贷风险和禁止性行为，并经出借人确认。 网络借贷信息中介机构应当对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行风险评估的出借人提供交易服务。 网络借贷信息中介机构应当根据风险评估结果对出借人实行分级管理，设置可动态调整的出借限额和出借标的限制。 第二十七条　网络借贷信息中介机构应当加强出借人与借款人信息管理，确保出借人与借款人信息采集、处理及使用的合法性和安全性。 网络借贷信息中介机构及其资金存管机构、其他各类外包服务机构等应当为业务开展过程中收集的出借人与借款人信息保密，未经出借人与借款人同意，不得将出借人与借款人提供的信息用于所提供服务之外的目的。 在中国境内收集的出借人与借款人信息的储存、处理和分析应当在中国境内进行。除法律法规另有规定外，网络借贷信息中介机构不得向境外提供境内出借人和借款人信息。 第二十八条　网络借贷信息中介机构应当实行自身资金与出借人和借款人资金的隔离管理，并选择符合条件的银行业金融机构作为出借人与借款人的资金存管机构。 第二十九条　出借人与网络借贷信息中介机构之间、出借人与借款人之间、借款人与网络借贷信息中介机构之间等纠纷，可以通过以下途径解决： （一）自行和解； （二）请求行业自律组织调解； （三）向仲裁部门申请仲裁； （四）向人民法院提起诉讼。 第五章　信息披露 第三十条　网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上向出借人充分披露借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。 披露内容应符合法律法规关于国家秘密、商业秘密、个人隐私的有关规定。 第三十一条　网络借贷信息中介机构应当及时在其官方网站显著位置披露本机构所撮合借贷项目等经营管理信息。 网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上建立业务活动经营管理信息披露专栏，定期以公告形式向公众披露年度报告、法律法规、网络借贷有关监管规定。 网络借贷信息中介机构应当聘请会计师事务所定期对本机构出借人与借款人资金存管、信息披露情况、信息科技基础设施安全、经营合规性等重点环节实施审计，并且应当聘请有资质的信息安全测评认证机构定期对信息安全实施测评认证，向出借人与借款人等披露审计和测评认证结果。 网络借贷信息中介机构应当引入律师事务所、信息系统安全评价等第三方机构，对网络信息中介机构合规和信息系统稳健情况进行评估。 网络借贷信息中介机构应当将定期信息披露公告文稿和相关备查文件报送工商登记注册地地方金融监管部门，并置备于机构住所供社会公众查阅。 第三十二条　网络借贷信息中介机构的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露的信息真实、准确、完整、及时、公平，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 借款人应当配合网络借贷信息中介机构及出借人对融资项目有关信息的调查核实，保证提供的信息真实、准确、完整。 网络借贷信息披露具体细则另行制定。 第六章　监督管理 第三十三条　国务院银行业监督管理机构及其派出机构负责制定统一的规范发展政策措施和监督管理制度，负责网络借贷信息中介机构的日常行为监管，指导和配合地方人民政府做好网络借贷信息中介机构的机构监管和风险处置工作，建立跨部门跨地区监管协调机制。 各地方金融监管部门具体负责本辖区网络借贷信息中介机构的机构监管，包括对本辖区网络借贷信息中介机构的规范引导、备案管理和风险防范、处置工作。 第三十四条　中国互联网金融协会从事网络借贷行业自律管理，并履行下列职责： （一）制定自律规则、经营细则和行业标准并组织实施，教育会员遵守法律法规和网络借贷有关监管规定； （二）依法维护会员的合法权益，协调会员关系，组织相关培训，向会员提供行业信息、法律咨询等服务，调解纠纷； （三）受理有关投诉和举报，开展自律检查； （四）成立网络借贷专业委员会； （五）法律法规和网络借贷有关监管规定赋予的其他职责。 第三十五条　借款人、出借人、网络借贷信息中介机构、资金存管机构、担保人等应当签订资金存管协议，明确各自权利义务和违约责任。 资金存管机构对出借人与借款人开立和使用资金账户进行管理和监督，并根据合同约定，对出借人与借款人的资金进行存管、划付、核算和监督。 资金存管机构承担实名开户和履行合同约定及借贷交易指令表面一致性的形式审核责任，但不承担融资项目及借贷交易信息真实性的实质审核责任。 资金存管机构应当按照网络借贷有关监管规定报送数据信息并依法接受相关监督管理。 第三十六条　网络借贷信息中介机构应当在下列重大事件发生后，立即采取应急措施并向工商登记注册地地方金融监管部门报告： （一）因经营不善等原因出现重大经营风险； （二）网络借贷信息中介机构或其董事、监事、高级管理人员发生重大违法违规行为； （三）因商业欺诈行为被起诉，包括违规担保、夸大宣传、虚构隐瞒事实、发布虚假信息、签订虚假合同、错误处置资金等行为。 地方金融监管部门应当建立网络借贷行业重大事件的发现、报告和处置制度，制定处置预案，及时、有效地协调处置有关重大事件。 地方金融监管部门应当及时将本辖区网络借贷信息中介机构重大风险及处置情况信息报送省级人民政府、国务院银行业监督管理机构和中国人民银行。 第三十七条　除本办法第七条规定的事项外，网络借贷信息中介机构发生下列情形的，应当在5个工作日以内向工商登记注册地地方金融监管部门报告： （一）因违规经营行为被查处或被起诉； （二）董事、监事、高级管理人员违反境内外相关法律法规行为； （三）国务院银行业监督管理机构、地方金融监管部门等要求的其他情形。 第三十八条　网络借贷信息中介机构应当聘请会计师事务所进行年度审计，并在上一会计年度结束之日起4个月内向工商登记注册地地方金融监管部门报送年度审计报告。 第七章　法律责任 第三十九条　地方金融监管部门存在未依照本办法规定报告重大风险和处置情况、未依照本办法规定向国务院银行业监督管理机构提供行业统计或行业报告等违反法律法规及本办法规定情形的，应当对有关责任人依法给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 第四十条　网络借贷信息中介机构违反法律法规和网络借贷有关监管规定，有关法律法规有处罚规定的，依照其规定给予处罚；有关法律法规未作处罚规定的，工商登记注册地地方金融监管部门可以采取监管谈话、出具警示函、责令改正、通报批评、将其违法违规和不履行公开承诺等情况记入诚信档案并公布等监管措施，以及给予警告、人民币３万元以下罚款和依法可以采取的其他处罚措施；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 网络借贷信息中介机构违反法律规定从事非法集资活动或欺诈的，按照相关法律法规和工作机制处理；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 第四十一条　网络借贷信息中介机构的出借人及借款人违反法律法规和网络借贷有关监管规定，依照有关规定给予处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 第八章　附　则 第四十二条　银行业金融机构及国务院银行业监督管理机构批准设立的其他金融机构和省级人民政府批准设立的融资担保公司、小额贷款公司等投资设立具有独立法人资格的网络借贷信息中介机构，设立办法另行制定。 第四十三条　中国互联网金融协会网络借贷专业委员会按照《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》和协会章程开展自律并接受相关监管部门指导。 第四十四条　本办法实施前设立的网络借贷信息中介机构不符合本办法规定的，除违法犯罪行为按照本办法第四十条处理外，由地方金融监管部门要求其整改，整改期不超过12个月。 第四十五条　省级人民政府可以根据本办法制定实施细则，并报国务院银行业监督管理机构备案。 第四十六条　本办法解释权归国务院银行业监督管理机构、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室。 第四十七条　本办法所称不超过、以下、以内，包括本数。 （中国银行业监督管理委员会）

创业分析：你真的需要医生上门看病吗？

你还在担心孩子发烧生病吗，白衣天使到家，药到病除。 行业痛点 供需矛盾严重，大医院门庭若市，小医院门可罗雀，患者更喜欢去大医院求医就诊。很少选择社区医院，造成医疗资源紧张，核心医院医生负荷大、患者体验差，医患关系持续紧张僵硬。 在这种形势下，核心医院人满为患、医生超负荷运转，近四成三级医院医生每周工作超60小时，分摊到每工作日超12小时，严重超负荷工作。在这种高强度状态下，大医院医生没有能力去服务线下病人，小医院医生空闲时间多，闲置时间浪费。 医生上门是伪需求 如果患者得的是常见病、或普通轻微症状时，患者可以自己解决。日常生活中，自己对病情的主观判断决定了是否要去医院看病还是随便吃点药了事。如果本身就患有较为重大的疾病，比如心脏病，脑溢血的话，一般会果断去医院，马上急救，没有时间等医生，所以上门医生只能进行轻诊疗服务。即使患者愿意医生进行上门诊疗，医生怎样在没有专业医疗诊断器械下对患者进行准确诊断，也是一个问题。 此外，轻诊疗并不是刚需，例如打针，输液等，一般普通人也可以做到，不太需要专业能力，而且护士也可以做到。一般情况下，拿着药品去就近的社区医院也可以输液。问诊方面，小病在网上搜索解决方案，或者远程问诊和药店资询，大病直接救去医院了。 病人还不习惯在家里看病。因为缺少医院背书使大多数患者不信任陌生医生的专业能力和真实性，一般大病就去医院或者小病自己解决。而且病人对上门医生的专业资质要求较高，对小医院医生的能力不信任，大多数上门医生来自社区或者一级以下居多，患者对医生的经验和判断力抱有怀疑，此外缺少必要的身体数据检查，例如血常规和尿常规，对医生的病情专业判断有影响。导致患者的就医体验感不好。 医生上门效率低下。传统的医生一天最少能接待30多位患者，而上门医生一天可能只能接收7-8位患者，再考虑路上费用成本等一系列问题，从医生角度来说，不划算，收益没有较大诱惑力，付出时间更多，得不偿失。上门服务人力成本较高，导致患者费用增加，对于平台的运营成本加大，怎么扩张规模是个问题。 医生上门o2o类的项目属于低频消费场景。除非是慢性病患者或者老年人无法自理者，需要偶尔的医生上门检查病情和身体状况，一般普通人很难会使用，身边的朋友也没有这个需求，就算想体验一下，随后也会删除，因为使用频率很低，很难使用户保持活跃度。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

银监会普惠金融部主任李均锋解读政策

2016年8月24日下午，银监会就《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》有关情况召开新闻发布会,银监会普惠金融部主任李均锋先生，工业和信息化部信息通信管理局副处长徐强先生；公安部经济犯罪侦查局副处长范鲁宁先生；国家互联网信息办公室信息服务管理局副处长付中华先生出席会议。 发布会中，银监会普惠金融部主任李均锋先生就《管理办法》进行了简单的解读。以下是李均峰发言实录： [李均锋]:各位新闻界朋友大家下午好！ [李均锋]:今天很高兴参加我们银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室四部委《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布的新闻发布会，《办法》作为四部委一把手签署的联合规章，将于今天下午4点钟正式发布。 [李均锋]:现在，我想利用这个机会，就网络借贷办法的三个主要方面给大家做一个介绍。 [李均锋]:首先给大家介绍一下网络借贷办法起草的过程和征求意见的情况。 [李均锋]:大家知道，我们从去年开始，银监会会同有关部委起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，我们简称《P2P网络借贷办法》，在起草过程中，我们召开了一系列的闭门会议，包括专家座谈会，“网贷”机构的座谈会，地方金融监管部门的座谈会等。我们又向中央、国务院有关部委广泛的征求了意见。在这个基础上，我们形成了一个征求意见稿，于去年12月27号正式向社会公开征求意见 [李均锋]:在去年的12月27号到今年1月28号进行了为期一个月的向社会公开征求意见活动。在这一个月的征求意见过程中，我们共收到社会各界，包括来自网贷机构、政府、研究机构、专家学者等各类意见300余条。总体上看，社会各界认为，《办法》征求意见稿的设计思路、提出的业务规则、作出的监管安排，是符合社会预期的，对《办法》征求意见稿还是认可的。 [李均锋]:根据社会各界提出的意见，我们对征求意见稿又进行了修改和完善。修改完善后，我们又进行了多维度的定向征求意见。 [李均锋]:第一个维度，我们向地方金融监管部门，和银监会的地方派驻机构就是银监局，定向征求了意见。又召开了“网贷”机构从业者、专家学者的不同类型的座谈会。在这个基础上，按照有关要求，我们又请国务院发展研究中心对《办法》进行了第三方评估，由国务院法制办对《办法》进行了合法性审查。 [李均锋]:经过这一系列程序后，我们正式将《办法》上报国务院，经过国务院同意我们将于今天4点，以银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联信息网办公室四部门联合规章形式正式对外发布实施。 [李均锋]:这里面我想简单的介绍一下正式发布稿与征求意见稿主要区别，征求意见中大家提出了很多意见，多数意见、特别是技术层面的意见我们都予以了采纳，这次征求意见稿和发布稿的具有三个方面的主要差异，我想简单地给大家做一个介绍。 [李均锋]:第一个区别，正式发布稿我们进一步明确了“网贷”机构的监管体制安排。总体来说，对P2P网络借贷机构，我们采取了适度监管、协同监管的理念。在主要监管主体上，明确了中央监管部门和地方政府双负责的监管安排，明确提出银监会及其派出机构，主要负责网络借贷机构的制度设计、规则制定和日常的行为监管，明确由地方人民政府的金融监管部门，也就是各地的金融办、金融局负责“网贷”机构的机构监管，包括机构备案、登记，包括“网贷”机构的风险防范和处置，这是我们对“网贷”机构协同监管的重要制度安排。 [李均锋]:第二方面，正式发布稿与征求意见稿的一个最大区别，就是进一步明确了网络借贷机构的定位，网络借贷机构的属性在征求意见稿很明确，网络借贷就是对个体与个体之间融资活动进行撮合的信息中介机构，这个属性是人民银行等十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中明确的，网络借贷办法征求意见中进一步强调，在这次《办法》的正式公布稿中，我们对网络借贷机构的定位在有关章节中进一步作出了安排，这个安排主要体现在五个方面： 第一方面进一步明确“网贷”机构是信息中介而不是信用中介，不允许“网贷”机构吸收存款，设立资金池进行非法集资等。 第二明确网络借贷机构是小额分散的经营模式，主要为传统金融机构覆盖不了，或者是满足不好的广大群众的资金需求提供服务，就是为我们所说长尾客户提供信息撮合服务。《办法》进一步明确了小额分散这个客户定位和市场定位。 第三方面是进一步明确了网络借贷机构的经营活动必须在线上经营的要求，禁止网络借贷机构在线下从事营销活动，进行虚假宣传。 第四方面是进一步明确了“网贷”机构充分利用技术手段提高效率、降低交易成本，在资产端和投资端合理定价的要求。 第五是进一步明确了网络借贷机构必须专注主业、专业化经营，主要从事个体与个体之间融资活动的撮合，而不能从事跨界销售产品进行混业经营。 [李均锋]:第三个区别，就是我们在自律管理体制上，明确了中国互联网金融协会，履行网贷行业自律组织职能，并成立“网贷”专业委员会，进一步明确了行业自律组织在网络借贷机构中的职责，对各省是否根据条件单独设立地方性网络借贷行业自律组织我们没有做出规定，但是对全国的自律组织我们是明确的，这是第一个问题，关于《办法》起草征求意见的情况和《办法》发布稿和征求意见稿的主要区别。 [李均锋]:第二个给大家介绍一下《办法》的主要内容。 [李均锋]:《办法》从结构上是八章47条，第一章总则，明确了网络借贷的原则、定义、管理机制的安排；第二章备案管理，主要明确了备案管理的要求和条件；第三章业务规则与风险管理，明确了“网贷”机构义务及要求，借款人与出借人各自的职责义务、经营规则、风险控制要求等；第四章出借人与借款人保护，明确对出借人进行风险揭示，对出借人与出借人的资金进行保护措施；第五章信息披露，明确了信息披露的要求；第六章监督管理，明确了行业自律管理、资金存管、政府监管等各部门的职责；第七章法律责任，明确了网络借贷机构从业人员、网络借贷机构出借人、借款人等各自的法律责任；第八章附则对网络借贷机构办法发布以后做了12个月过渡期的安排，这个主要内容我想简要的给大家做一个介绍。 [李均锋]:第一是《办法》界定了网络借贷的内涵，明确了适用范围及“网贷”活动的基本原则，重申了从业机构作为信息中介的法律地位。网络借贷机构以互联网为主要渠道，为出借人和借款人提供信息收集、信息公布、资信评估、信息交互、信贷撮合等服务，具有高效、便捷、贴近客户需求、成本低等特点，在完善金融体系、弥补小微企业资金缺口、满足民间投资需求、促进普惠金融发展等方面应该说还有很多积极作用。 [李均锋]:二是《办法》进一步完善了监管体制，明确了“网贷”监管体制机制安排和各自主体的责任。按照协同监管、适度监管的要求，明确提出了银监会、公安部、工信部、国家互联网办公室各自的监管职责，也明确了地方人民政府在“网贷”机构中的监管职责，特别是刚才我讲到的，明确了主体监管责任，就是我们说的银监会和派出机构和地方人民政府金融监管部门“双负责”的监管安排。 [李均锋]:三是《办法》明确里“网贷”业务的规则，坚持底线思维，加强事中、事后行为监管。《办法》既按照底线思维的原则，明确了“网贷”机构的禁止性行为，我们讲的，叫做13条负面清单。同时，也按照前瞻性的要求，对“网贷”机构创新活动预留了一定的空间。我想我们这个《办法》在整个的制度安排理念上是坚持规范与发展并举，规范与创新并举，防范风险与促进发展并重，通过制度安排和规则的设定，要规范机构的行为，保护合法、打击非法，同时因为“网贷”机构这种新型的业态，为创新预留一定的空间。所以我们按照负面清单的模式设置了负面清单管理，同时按照简政放权的要求，我们对“网贷”机构实行备案管理，而不是我们传统意义上的持牌许可。要通过事中事后的监管来实现我们叫“网贷”机构的宽进严管。 [李均锋]:四是《办法》对“网贷”业务管理和风险控制提出了具体要求，特别提出“网贷”机构资金出借人资金必须由银行业金融机构进行第三方存管，防止“网贷”机构设立资金池，防止“网贷”机构挪用出借人的资金。同时，《办法》对出借人、投资人的适当性提出了明确要求，对借款人设立了必要的条件。同时，《办法》要求“网贷”机构必须坚持小额分散的原则，防范集中度风险，也要求“网贷”机构真实、及时披露机构信息、产品信息。 [李均锋]:五是《办法》从加强消费者保护的角度，明确了对出借人进行风险揭示及纠纷解决途径等要求，进一步明确了出借人应当具备的条件，这个刚才我已经讲到一些。 [李均锋]:六是《办法》强化信息披露监管，进一步发挥市场自律的作用，创造透明、公开、公平的“网贷”经营环境。《办法》对信息披露的真实、准确、完整性提出了要求。同时，《办法》也提出了要加强“网贷”行业主体自治、行业自律、市场监管，就是要以市场监管为主，以行政监管为辅，这么一个思路，更好的发挥社会的监督和第三方机构的作用。 [李均锋]:七是《办法》为机构的整改、纠偏、整合、重组规定了必要的过渡期安排。为了减轻《办法》出台后对行业的振荡，《办法》作出了12个月过渡期的安排，在过渡期内通过“网贷”机构的自查自纠、清理整顿来达到规范健康发展的目的。 [李均锋]:第三个给大家通报的，下一步一些主要工作安排。 [李均锋]:一是《办法》出台后我们要加强《办法》的宣传、解读和培训工作。《办法》今天正式公布后，我们将和有关部门一道来做好《办法》的宣传、解读等。 [李均锋]:二是抓紧制定、公布《办法》的配套制度。目前我们正在抓紧制定网络借贷备案登记指引，“网贷”资金第三方存管指引，“网贷”机构信息和产品登记、披露指引。希望能够在《办法》公布的不久，使这些配套办法及时出台，为《办法》的落地、落实提供必要的保障。 [李均锋]:三是进一步加强网络借贷行业的基础设施建设和自律组织建设。按照现在的监管安排，《办法》出台后，我们要抓紧进行网络借贷行业的统计、信息收集、非现场监管信息的收集等工作，进一步指导行业自律组织加强网络借贷机构的行业自律建设。我要给大家就介绍这三个方面的情况，欢迎大家提问。

律师解析:P2P管理暂行办法需要注意10要点

今天下午，银监会等部门在京召开新闻发布会，就《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“办法”）进行概述和答记者问，之后正式发布了办法，我们一起来学习研究一下，为P2P网贷平台合规发展贡献力量。 　　 　　1.法律层级。部门规章，具体由银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布。整个部门规章共有：八章，分别是总则；备案管理；业务规则与风险管理；出借人与借款人保护；信息披露；监督管理；法律责任；附则。这个位阶的部门规章，对于P2P平台脱敏具有重要意义，刑法第176条非法吸收公众存款罪的前提条件“违反国家金融管理法律规定”，自此终结，也就是说本办法的正式颁布，使得P2P平台不具有“违法性”，在“公开性”、“利诱性”、“社会性”都符合的情况下，因为不具备违法性而不能被认为是犯罪。 　　 　　2.网络借贷的内涵和外延。本办法所称网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。个体包含自然人、法人及其他组织。网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介，提供服务为：为实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、信贷撮合等服务。请注意，去年，民间借贷司法解释就承认了“企业与企业之间的借贷合同有效”，这就为本办法的出台提供了法律依据，但是我们要注意“企业间借贷”有个例外，那就是“不能以此为业”，也就是说企业之间的借贷，可以使偶发性的，但不能是长期以往以借贷为主营业务，否则，合同效力有瑕疵。如果主合同出现效力瑕疵，之后衍生出来的金融创新业务的法律架构将不稳定。而网贷P2P只是一个居间人，不能参与到借贷交易中去，从“应然”角度讲，不应当出现上述合同瑕疵问题，但“实然”角度看，有些P2P的关联公司就是债权转让的第一手，其借贷合同法律效力直接影响后手。 　　 　　3.余额上限。办法规定了，借款人在同一平台的借款余额上限。具体而言，同一自然人在同一网贷平台的借贷余额上限不超过20万元，在不同网贷平台借款总余额不超过100万元；同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款余额上限不超过100万元，在不同网贷平台借款总余额不超过500万元。对于自然人余额上限，主要是考虑我国法律制度未涉及个人破产制度，自然人债务聚集过多会严重影响个人生活，大规模出现将严重影响社会稳定；企业和其他组织，由于有其他融资渠道，不宜在网贷机构借贷过多。从功能角度讲，信息中介与信用中介一样都完成了“企业融资”，前者轻资产自身无偿付义务；后者重资产自身有一定偿付义务，应该说后者的风控能力和实际“兑付”能力更优。（作者本人倒是认为，直接融资比间接融资的成本低，在风控能力具备的情况下，可适当调整借款上限） 　　 　　4.备案登记代替风传“牌照制”。与之前办理顺序不同，备案应当是取得营业执照后，到工商登记注册地的地方监管部门（也就是金融工作局或金融办）备案登记，地方监管部门应当登记，请注意这里用词为“应当”，与“可以”不同，这也是为了防止权力寻租，地方监管部门还要对备案后的机构进行评估分类、及时公示。备案后，还需要ICP许可，没有许可不得开展网络借贷信息中介服务。这里要区分ICP许可和ICP备案，一言以蔽之，前者更难。对于网贷机构备案登记、评估分类的具体细则另行规定，这也许是因为实务中有因为评估分类引发的民事诉讼（尚未结案），监管层想再行研究细节后制定。 　　 　　5.网贷机构义务。与普通居间人相较，网贷机构应当履行更多义务：信息采集整理、甄别筛选、网上发布、融资咨询等；借贷双方真实性和项目真实性、合法性；反欺诈；投资人教育；报送债权债务信息；不得卖信息；反洗钱、反恐怖融资；配合防范查处金融违法犯罪工作；信息内容管理及网络信息安全；银监会和省级政府规定的其他义务。 　　 　　6.禁止行为。网贷机构自身或不得接受委托从事：自融、资金池、自担和保本保息、线下推介、发放贷款、期限错配、发售理财产品、ABS或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让；捆绑销售；虚假宣传和损害他人商誉；高风险融资；股权众筹和实物众筹；其他。主要看点是债权转让被限制，将多种债权混搭打包后出售的方式被明令禁止，ABS而来，信托和基金份额打散等方式转让债权也被叫停。高风险融资主要是指：投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品、其他衍生品，在P2P合规整改中，应当注意借款人的“借款用途”是否合规，需要请借款人特别声明。 　　 　　7.线下销售团队可解散。 　　 　　8.智能“投顾”之网贷版。与征求意见稿不同之处，办法第二十五条默许了“概括授权”的合规性，但具体到实践中来，金融消费者如果出现不看细项就点击同意，然后损失钱款可能还是会引发民事诉讼。我们断定，未来一定有类似司法案例出现。 　　 　　9.信息披露。对于经营机构本身，即P2P平台自身而言，信披内容较为统一；但是对于融资信息披露，应当符合国家秘密、商业秘密、个人隐私等法律法规的规定。这就意味着，在不同网贷商业模式下，信披的内容会有所不同，个人消费、房贷车贷、学费贷、供应链金融，各家情况不同，地方金融监管部门及自律组织将按照实际情况，制定相应细节和行业标准。 　　 　　10.重大风险信息报送。为防止系统性风险，网贷机构发生重大事件后，应当采取应急措施和向地方金融监管部门报告：重大经营风险；自身及董监高重大违规违法；因欺诈被诉。这就要求，网贷机构自身需要设置“应急预案”，出现重大风险后，及时向地方金融监管机关汇报。我们认为，在实际生活中，可以做扩大解释，一些网贷机构被合作机构欺诈等重大危机事件，也应当报送地方监管机构。