娃哈哈跨界涉足P2P网贷 意欲何为？

纯净水+互联网金融会碰出什么样的火花？虽然负面信息不断，但似乎互联网金融领域依旧是不少传统行业跨界的“首选”，在BAT、地产、能源企业纷纷跨界之后，快消品行业似乎也坐不住了。 　　近日，记者从行业内部人士处获悉，曾经的饮用水饮料行业大佬娃哈哈将跨界互联网金融行业，玩起跨界营销，而这次其合作的对象是北京一家名不见经转的互联网企业——银豆网。 这是宗氏家族对娃哈哈转型的又一次尝试？记者分别致电两家企业，虽未得知两家企业的具体合作内容，但据内部人士消息，两家已达成市场合作协议，正式的联合跨界营销也将马上开始。 　　娃哈哈玩起P2P? 　　从服装到奶粉再到商业项目，一度登顶中国首富的宗氏家族始终在尝试对娃哈哈集团进行转型，但始终没有取得明显的效果。做童装，因品牌童装容量太小，导致了再继续扩大面临亏损的局面；做奶粉，一直不温不火；做商业项目，娃欧商场开业不到一年便面临解约；新品富氧水也被质疑概念炒作……如今，娃哈哈已被“旁逸斜出”的多元业务刻画得面目斑驳。 　　为什么这次娃哈哈选择了互联网金融？ 　　有业内人士分析，一方面是“潮流”，一方面是“内需”。潮流是指目前实业企业纷纷进军互联网金融，真功夫试水众筹，小米推出线上股权投融资平台“米筹金服”； 电商巨头亚马逊将与富国银行合作，进军学生贷款业务等等，这些跨界之举给了转型中的娃哈哈一定的启示。 　　内需方面则是其迫切的供应链金融需求，众多的上下游企业和分销渠道，庞大的应收账款金额都与“供应链金融”对症下药。虽然，目前两家的合作还没有披露具体信息和细节，初期合作也貌似只针对于市场合作方面，但仔细观察银豆网销售的债权却可以发现，其供应链金融产品占了很大一部分，这或许会成为两家下一步合作的切入点。 　　国资加民资 联手跨界营销 　　娃哈哈跨界营销的消息同样也搅动了p2p行业。 　　作为传言的另一个主体，银豆网也是一家圈内小有名气的互联网公司，其首轮投资为联想之星，可谓根正苗红，与银客网、银湖网并称北京互联网金融“三银”。今年4月其吸引了北京华信集团入资控股，成为少有国资背景的平台，并且顺利与江西银行实现了资金存管，成为了目前业内少数已实现银行存管的互金平台，这或许也是娃哈哈选择与其展开跨界合作的原因之一。 就在1个月前，有新闻爆出其估值已达到20亿人民币，创始人大量回购公司股权，近期更是登上了艾瑞“独角兽”企业排行榜。此次与娃哈哈进行跨界合作，无疑会再次强化其在行业内的品牌地位，而这也是国资互联网金融平台首次与民资大型集团进行跨界合作。 双方均未披露细节 让人充满想象 　　为了核实相应信息，记者分别致电两家公司核实这一消息。娃哈哈相关负责人表示，并不了解相应情况，没有得到消息，也不知道公司将在互金领域有所行动。 　　同样，银豆网对此消息也没有明确表态，其公关部负责人表示，目前不便就具体合作信息消息对外披露，相应信息将以公司对外正式公告为准。 不过几经周折，记者还是找到了一名内部人，其证实双方的合作已经明确，前期的市场合作合同已经盖章用印，跨界联合营销很快就会在北京市场亮相。 　　纯净水+P2P会碰出什么样的火花，玩出什么花样，让人充满想象。

重庆要素市场划定16条“红线”禁设P2P

对重庆要素市场，新一轮监管风暴渐行渐近。28日，重庆市政府办公厅发布《关于进一步加强要素市场风险防控工作的通知》（下称《通知》），针对重庆要素市场的风险防控，划定16条“红线”，比如不得开设网络借贷中介公司（P2P）或开展相关业务、不得代客交易、代客理财或违规使用他人账户进行交易…… 　　划定16条“红线”不得开设P2P业务 　　《通知》要求，各家要素市场主体需要增强风险防控意识，合法合规经营，建立健全风险防控和责任追究机制。 　　《通知》对要素市场主体划定了16条“红线”。比如，不得开设网络借贷中介公司（P2P）或开展相关业务；不得高息揽储、无固定对象乱集资或违规建立资金池等。 　　协同监管严格实行“先证后照” 　　在监管方面，《通知》明确，市金融办负责全市要素市场的监督管理，要持续提升监管效能，探索开展负面清单、权力清单、责任清单管理，提升监管的制度化、规范化水平。 　　市工商局要依法办理要素市场的注册登记，严格实行“先证后照”。 　　人行重庆营管部要督促商业银行、第三方支付机构，切实发挥对要素市场资金存管托管、支付结算的监督作用，严禁为非法交易场所提供系统接入、开户及结算服务，配合做好要素市场监管的检查取证和风险处置等工作。 　　重庆证监局要做好商品现货市场非法期货交易活动的认定等。 　　重庆要素市场十六条“红线” 　　●不得未经批准擅自设立分支机构或违规设立经营网点。 　　●不得违规发展会员、经纪商、代理商、居间商等展业机构。 　　●不得违反投资者适当性管理要求，违规发展投资者（客户）。 　　●不得未经批准擅自转让或变更股权。 　　●不得抽逃挪用资本金或违规从事高风险投资。 　　●不得以交易所名义违规对外（包括股东）提供担保、股权质押等。 　　●不得未经批准擅自新增或变更交易品种和业务种类。 　　●不得开设网络借贷中介公司（P2P）或开展相关业务。 　　●不得高息揽储、无固定对象乱集资或违规建立资金池。 　　●不得开展期货交易等高杠杆业务。 　　●不得代客交易、代客理财或违规使用他人账户进行交易。 　　●不得进行虚假宣传或诱骗投资者（客户）参与交易。 　　●不得操纵市场价格，妨碍市场公正。 　　●不得虚设交易账户或虚拟资金进行虚假交易。 　　●不得侵占、挪用投资者（客户）资金或其他资产。 　　●不得向监管部门报送虚假报表、资料或故意隐瞒重大风险事件。 　　背景 　　重庆要素市场去年新增交易9919亿元 　　重庆要素市场一直发展稳妥，涉及股权、产权、文化艺术品、大宗商品、金融资产等各行业和领域，包括重庆联合产权交易所、重庆股份转让中心、重庆农村土地交易所等。去年全年新增交易量9919亿元，增长9.8%，重庆股份转让中心与全国股转系统签订战略合作协议，药交所、联交所在全国影响力不断提升。 　　市金融办相关人士认为，《通知》的出台将有利于重庆要素市场的健康运行。

财经贷眼:互联网金融防骗手册、六大套路

　　庞氏骗局的玩法说穿了就是空手套白狼，用新投资人的钱支付老投资人的利息和收益，只要不断有“接盘侠”，就能一直维持繁荣的假象——这种花招绝不是空前绝后的，在麦道夫骗光这些顶级投资人180亿美元以前已有长达一个多世纪的历史，而如今又在国内的互联网金融领域衍生出种种“变形记”。 　　比如去年9月，昆明泛亚有色金属交易所在网上销售的理财产品“日金宝”就“完美”复制了这种骗术，高达430亿元资金正中圈套。它在封闭的有色金属市场内拆东墙补西墙，前期不断引入流动性推高商品价格，后续投资资金难以为继时便即刻崩盘。20余万投资人和300多家机构像当年华尔街的那些富豪俱乐部成员一样深陷泥淖。 　　e租宝的骗术也大同小异。当运营成本总是大于平台收益，e租宝也选择了剑走偏锋：为了继续忽悠新资金投入来填补前期造成的天量巨坑，竟然虚构了九成以上的融资标的，超过90万投资人接到最后一棒，才发现自己只是惊天骗局里可怜的炮灰。 　　根据2015 年7 月18 日中国人民银行等联合印发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，互联网金融的主要业态包括了互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等等。 　　这些新兴金融业态在带来行业创新转型和服务便利升级的同时，也因其蓬勃和新鲜感成为骗子挖苦人性的阵地。轻易相信投资收益神话的人注定要在这里失去所有。挤兑、停业、跑路、经侦介入、破产的绯闻暂时不可能停止纠缠这个年轻的名词。 　　尽管来自决策层的整改力度不断加大，《2016年全国网贷行业半年报》依然显示，仅P2P上半年就揪出了268家问题平台。 　　不过，一旦骗术被揭穿，这些金融把戏背后的逻辑往往近乎荒诞。 　　财经贷眼试图剥离互联网金融骗局的层层假象，白描出高危平台的画像，梳理出当下流行的几大骗术，帮助投资人提高免疫力。 　　骗术套路一：不靠谱的高收益 　　超出常规的高收益永远是骗子们的不二法宝。据说在佛罗里达上流社会的高尔夫球场上，麦道夫的客户一边对投资长期稳定的高回报洋洋得意，一边也曾戏谑这个传奇人物，“这样高的回报，难道你在欺诈？”——在被卷走全部家当后，他们才发现这个玩笑一语成谶。 　　这个精明的犹太人深谙华尔街的投资心理，他为投资人设计的圈套是每月盈利1%~2%，不论外部环境如何变迁，都能稳收年息12%~24%，这让整个骗局维持了20年之久。事实上，国内目前曝光的问题平台收益也通常高于普通银行理财数倍。 　　今年4月，百亿级P2P理财平台中晋资产管理公司被查封，其设计的产品年化收益率大致在8%~16%间，再加上产品经理给出的高额返利，实际收益可达到20%以上。更离谱的是，它还设计了一种无法赎回本金的永久合同，承诺年化50%的收益率，假设投资人投100万元，接下来每年都能拿到50万元的利息，两年就可以回本，在超高收益的引力下，不少人失去理智。 　　再以轰然坍塌的大大集团为例，在短短数月内，它曾疯狂扩招20万员工，队伍之壮大可媲美行销全球的跨国巨头，其产品许诺的年化收益率在8%~13.5%之间，但出事后据前员工披露，公司内的业绩提成居然达到20%，也就是说每个理财产品的收益率必须维持在30%以上。 　　e租宝向投资人承诺9%~14.6%的年化收益，加上理财师提成1%， 其理财产品的运营收益也至少要达到10%~15%方可保本。 　　今年2月，倚仗地产概念发行产品的鑫琦资产5000名投资者的19亿元资金被爆无法兑付，它曾许诺13.2%的年化收益，个别10年期的产品月息最高达到2%，也就是年化收益24%。 　　高收益是骗子们打出的最有力王牌，也是针对入局者的攻心计。但稍有投资常识的人应该都知晓，即使是公认为“股神”的巴菲特过去40多年的年化收益率也不过20%，甚至有很多年份是跑输标准普尔指数的，个别年份投资收益更是负值。 　　超高收益的出现，要么使用了高杠杆，要么就是类似博彩那样的偶然概率。我国曾长期以基准贷款利率的四倍作为利率保护上限。而根据2015年8月最高法发布的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，“借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。” 　　骗术套路二：浮夸的名头、国际范儿的包装 　　2014年2月底，中欧温顿基金管理有限公司总经理突然失联，北京朝阳区一位投资者自杀坠楼，惨烈揭开了这桩涉及5亿元的P2P诈骗案。这个看起来仿佛有“中欧”背书的公司这才脱去“高大上”的外衣，暴露出骗子的本相。 　　财经贷眼了解，当初在外宣时，公司高调为其董事长贴上“深圳政协委员”的标签，宣称高管皆有海外留学和金融机构工作背景，骗倒了不少迷信“国际范儿”的投资者。但稍有常识的人都能发现疑点，这只号称“注册资金1亿元，主要产品包括P2P、基金、PE”的“公募基金”业务员却常常出没于大型商超、广场、小区摆摊发传单。 　　在名字上埋有玄机混淆视听的手法并不稀奇，有些金融骗子喜欢在名字上大做文章，可以成为投资人去伪存真的第一道红线。早在2007年，乘着牛市的快车，“瑞士共同基金”悄然上线，来头更是惊人，自称是“全球最大基金”，与伦敦证券交易所、摩根大通等合作，由CHEVIOT家族成立于1948年，总部设于瑞士首都伯尔尼，协助全球投资者管理资金达90亿美元。 　　实际上，英国确实有一家名为Quilter Cheviot的知名投资管理公司，但所谓“CHEVIOT家族”无从谈起。互联网销售模式使这家根本没在证监会备案的“野鸡基金”迅速聚拢了超过13亿元投资资金。 　　近几年，相同的逻辑还被应用于“香港VS投资基金网”“美国华尔街全球私募基金网”“纳斯达克全球投资网”等等，利用耳熟能详的国际元素获得投资者信任成为最简单粗暴的骗术，而中投、汇金、建银、瑞信等一流金融机构的名字也可能被“排列组合”，为互金平台增信，投资人应该深入查清公司真实的“基因”。 　　“投资人要注意不能轻信‘基金管理公司’的名头，如果是公募，应该拿得出证监会授权批准的业务资质，如果是私募，投资人有100万起投、净资产1000万以上等门槛。”一位资深互金行业从业人士表示，即使是中欧温顿，它的整个工商注册流程也是合法的，“基金”的名号并不一定能够背书。 　　骗术套路三：熟人传销、高返利游戏 　　财经贷眼注意到，从已经被披露的各种问题互金平台性质看，有不少涉及浓重的“金融传销”意味，大大集团正是去年被曝光的一宗传销式金融骗局。 　　据记者了解，其拥有的“天文数字”般的员工都是传销链条上的环节，每个试用期员工必须购买5000元以上的一年期“大大宝”，想要转正的员工则必须再购买5万元“大大宝”，所以不断由员工发展“下线”，内部集资的体量就相当惊人。 　　还有一个被银监会四度发文警示风险的外来互金平台“MMM互助金融社区”也是传销典型。其实早在1994年2月，俄罗斯人谢尔盖·马夫罗季就创办了MMM，注册资金仅为10万卢布(当时约合1000美元)，因为利用传销的金字塔式投资返还方案吸引投资，后以诈骗入罪，刑满释放后却重操旧业并传入中国。平台宣称其线上产品日收益1%、月收益30%、年收益23倍，短时间内就俘获了大批投资人，仅两个吸金账户就累计非法集资3.23亿元。 　　而MMM并没有任何实际产品，不对接任何产业，不产生任何现金流，仅通过设立推荐奖、管理奖的方式发展下线，拉亲朋好友入伙。这个暗箱般运作的平台此前已经多次崩盘冻结，由于在国内没有注册实体，服务器安置在国外，公安机关甚至无从介入调查。 　　值得一提的是，高返利游戏也成为非法集资的套路之一。一些问题平台通常打着金融创新的旗号，使出眼花缭乱的返利花招，利用循环消费、消费返还、网络加盟和消费增值等名目众多的“马甲”和复杂的返利算法来迷惑投资人，本质都是给出超乎寻常的返利比例。 　　比如“美国华尔街全球私募基金网”就曾以高额返利煽动投资人发展其他人入会加盟，介绍费高达投资总额的10%～12%。而高额返利也是中晋吸引投资人的把戏，据悉，中晋合伙人计划曾打出“5万起投，新开户送5000元老凤祥黄金，产品时间两个月”的宣传，相当于返利10%，此外，客服还私下与客户约定账面外“两到三分”的额外回报。 　　骗术套路四：“黑盒子”操作、铺天盖地的广告 　　投资一笔钱，至少应该了解钱的去向，这个最简单的投资逻辑，却在互联网金融的骗局中被反复颠覆。据财经贷眼观察，无一例外地，问题平台都说不清楚资金的最终去向，理财产品信息模糊，债权投资方向含混。 　　即使是美国金融史上最老到的骗子麦道夫，同样是宣称其投资资金可以在平台上自动错配，投资人只是抱着“稳定的长期收益”，始终搞不清楚借款人是谁，对方又如何计划归还本息，更别提对项目风险作出理性评估了。 　　而这些“黑盒子”理财产品的背后，很可能是互金平台自设了资金池，这已经触犯了监管底线。央行等十部委联合印发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中就明确了P2P网络借贷机构的信息中介性质，禁止平台设立资金池。 　　之所以明文禁止，是因为一旦有了资金池，所有风险就系于互金平台一身，平台自己变成了类似银行和保险公司的模式，将投资者的资金先汇集到平台运营商的账户，再拿这笔钱来匹配项目。一方面，由于平台对这些资金拥有了控制权，一旦经营不善导致资金链断裂，平台就可能关闭或停业；另一方面，平台也可以利用资金池来垫付逾期项目或代偿坏账，达到掩护跑路行为的目的。 　　但因为投资人对资金实际投向缺少把握，资金池模式极易被问题平台钻空子。此前里外贷和上咸bank都由山东商人操盘，平台上的价款却悉数投入其名下房地产企业，两者非法自融超过10亿元，最后爆发提现危机，炸响了2015年的首个行业惊雷。 　　根据行业资深人士的总结，投资资金进出账通过公司账户、资金流转经过第三方支付平台或银行、借款协议与平台借款人合一、活期产品对接基金公司货币基金等特征都能降低平台私设资金池的概率。 　　一些已经曝光的庞氏骗局中，平台控制人除了拿一部分新资金填补利息窟窿外，还用于大量投放广告或者找明星来站台，营造财大气粗、平台资金运作良好、投资丰厚的假象，殊不知剩下资金已经全部转移境外或他人名下。 　　比如e租宝出事前就曾出手阔绰地投入广告，先后在央视黄金时段露脸，冠名安徽卫视，在上海、北京地铁的主要线路和部分城市高铁检票口都曾亮相；鑫琦资产力邀曾饰演《还珠格格》中“皇阿玛”的张铁林成为形象大使，并在2015年的公司年会上邀请了上海电视台主持人程雷，歌手姜育恒、蒋大为等。 　　骗术套路五：超豪华写字楼、超偏远办公地 　　P2P网贷是互金行业踩雷的重灾区，想慎重判断平台是否可靠，需要综合调查大量基础信息，而所有受骗的投资人都是在高回报的诱惑下，一知半解地入局。这些基础信息包括平台是否通过 ICP 备案，是否将财务信息、法定代表人、注册地址等内容显示在官网上等等。 　　而在亲临办公地址后，投资人将面临着一场识别能力的考验，因为呈现在他们面前的很可能是截然相反的两种状况，但相同点在于两种极端状况都呈现出眼前这个互金平台的疑点。 　　一种状况是，纯诈骗平台往往采用虚假信息，比如注册信息、合作公司、管理团队履历、办公地址照片等多处造假，甚至有些诈骗平台网站页面都是直接复制过来的，绝大多数纯诈骗平台也没有实际办公场所，为了防止出借人实地考察，这些诈骗平台在网上公布的办公地址都异常偏远。 　　另一种状况也密集出现在问题平台上。一些P2P和股权众筹公司专门针对年轻投资人的心理，将门面装点得格外豪华。对于拥有一定经济实力、对投资理财有热情、专业知识约等于零的70后、80后甚至90后投资人来说，核心商圈的高档写字楼就相当具有说服力。 　　比如中晋当时就在外滩豪租了三座大楼，包括外滩5号、外滩8号和广东路102号，其中外滩5号建于1925年，曾是招商局和海运局办公楼，现在也是国际知名的顶级消费综合场所。在陆家嘴，中晋系还盘踞了金茂大厦的2、6、44楼，以及环球金融中心70楼。除了上海外滩，中晋在南京西路租下超甲级写字楼会德丰国际广场与嘉里中心二期。 　　根据中晋官网显示，截至2014年底，仅中晋资产总办公面积就达到了18119.38平方米，以此推算，整个中晋系每年的租金支出达亿级，理性投资应该考虑到公司经营的实际状况能否负荷的问题。 　　事实上，建立网贷平台极为简单，只需要购买或租用服务器建立一个网络平台，花2000元购买网页模板即可大功告成，办公场地作为投资人可以直观判断的重要依据还是值得一游，但建议各种基础信息综合分析。 　　比如一家经常变更注册地的平台却同时在CBD拥有奢侈办公场地，就会显得反常；再比如一家平台既在不惜成本地烧钱打广告，又出入高档写字楼，便需要分析其实际的盈利能力。对于身上兼具几个“骗术关键词”的平台，则更应谨慎对待。 　　骗术套路六：“秒标”、饥饿营销 　　另一个特别值得引起关注的平台疑点是“秒标”现象。依然是在“重灾区”P2P 网贷平台上，财经贷眼注意到，为了招揽人气，有时会发放高收益、超短期限的秒标，具体的行骗方法就是通过网站虚构一笔借款，由投资者竞标并打款，网站在满标后很快连本带息还款。 　　这种方式将虚增交易量和虚降坏账风险，误导投资人，并且在短期内吸收大量资金，却不进行冻结，存在金融诈骗的风险。由于秒标的标的不产生实际价值，极易被用来堆砌庞氏骗局。 　　2014年6月27日上午，刚刚成立的新平台恒金贷正式上线，下午老板就已失联，刷新了网贷跑路的雷人历史。平台上午发布的秒标标的总金额为20万元，年利率为8.8%，最低投资额为50元，因条件优惠，不少投资人试水“打新”，谁也想不到下午公司官网就全面瘫痪，任何渠道都无法联系客服。 　　因为根本不可能产生真实的价值和效益，所以秒标现象风险大增。更早些时候的“淘金贷”也曾在注册日推出秒标活动吸引投资人。然而几天后，淘金贷网站就已无法打开，案件嫌疑人终在甘肃落网。 　　据记者了解，秒标往往造成饥饿营销的假象，骗子“装修”完一个网贷平台后，制作一套假公司证件或套用其他公司证件，再凭此注册一个域名并与第三方支付平台合作，接着就给网友秒标的利诱，待投资者上钩后将资金打入网站在第三方平台的个人账户中，最后将资金提取出来直接跑路。 　　此外，网贷财经创始人覃伦委还总结了多条过滤P2P平台道德风险的经验，比如在P2P平台成交量的月度数据上，如果连续多个月份出现周期性波动，每个月同一天出现相同的成交量，极有可能是以新账补旧账的原因。 　　与行业动态的结合也能成为判断依据。2015年全国房地产市场低迷，而有做房地产业务的平台却突然在一段时间内资金量飙升，覃伦委判断其可能挪用资金。 　　另有平台一段时间内投资人数与交易额出现反方向的变化，覃伦委怀疑其存在数据造假。而连续一段时间，投资人数和交易额下降过快，他则认为可能是投资人预感到风险，正在快速地撤资。 　　尽管甄别平台的方法确实复杂，但互联网金融平台犯罪的经侦难度极大，一旦平台坍塌，投资人极大可能血本无归，必须充分理性地投前调查。据经侦办案人士解释，许多问题平台甚至聘请专业技术人员负责网站框架工程设计和数据管理维护，定期销毁、清洗企业交易记录、人员架构、信息通讯等关键信息，或者依托外省甚至外国的网站服务器。还有犯罪组织主要头目身居国外，利用网络即时通信工具指挥国内人员从事犯罪活动，或者将受害人资金转移至境外洗钱消费，增加了侦查机关从源头上摧毁打击犯罪网络的难度。 　　财经贷眼：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者

12家银行成立网络金融联盟 网银跨行免费转账

28日，中国十二家全国性股份制商业银行联合发起“商业银行网络金融联盟”，正式签署商业银行账户互联互通合作协议。 发起联盟的十二家银行包括中信银行、招商银行、浦发银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、兴业银行、平安银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行。 联盟首任联席主席行中信银行行长孙德顺表示，联盟的成立是一个重要的历史时刻，是以账户连接为基础，银行间合作为民、惠民、便民时代的开始。 发布会上，联盟行对外宣布，手机银行、个人网银等电子渠道跨行转账免收客户手续费。联盟间账户互认实行免费，资金互通将实行最低市场价格。 目前，联盟行之间已经系统互联、账户互认，后续将实现资金互通。 近年来，随着中国移动互联网的快速发展，网络欺诈、信息泄露和支付安全等风险时有发生。联盟行将通过彼此间的系统互联、账户互认、资金互通，切实强化账户实名制管理，改进个人银行结算账户服务，强化反洗钱管理，进一步提高客户资金运转效率，在保障客户账户和资金安全的同时真正做到便民。 商业银行网络金融联盟是十二家股份制商业银行响应中国人民银行《关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》的文件要求，推动新规落地而发起成立的。 中国人民银行支付结算司副司长樊爽文表示，互联网的广泛运用为金融业发展提供了新的手段、新的动力、新的理念，催生了很多新的金融业态。同时，互联网金融对改进完善金融制度和金融监管提出了新的要求。此次联盟的成立，对各个商业银行进一步深化合作、进行各自业务拓展具有重要意义，也希望联盟秉承“平等、连接、开放、共赢”的愿景，逐步扩大信息查验银行范围，加强与其他银行机构、特许清算机构的合作，充分发挥各自优势和利用好各类资源，丰富查验渠道，提高查询质量，不断提升银行账户服务水平和服务能力。

银行理财收紧重挫股市 基金经理不担忧

一次突如其来的暴跌，将基金经理们的眼光聚焦在了银监会拟重修的《商业银行理财业务监督管理办法》(征求意见稿)(简称“《办法》”)上。 　　“上午快收盘的时候指数开始跳水，我是午饭的时候才看到了这个消息。个人觉得有些调整过了。”一位公募基金经理在收盘后向本报表示。 　　今日午盘前，两市快速放量大跌，截至收盘上证综指下跌1.91%，深综指下跌4.45%，创业板指下跌5.45%，近百家个股跌停，2461只个股下跌。 　　大跌之下，追求绝对收益的基金经理斩仓锁收益;风险偏好高的基金经理则仓位不动甚至尝试加仓。行为的分化，也显示出专业投资经理对后市的判断并不一致。 　　指数跳水追溯 　　26日，证监会副主席李超表态要消灭通道业务，到了晚间，政治局会议进一步提到要“抑制资产泡沫”，种种消息的叠加，让27日股市的走势充满了诸多不确定性。 　　起到化学作用的因子来自于一则有关银行理财新规进行分类、基础类资产不允许投资权益资产的消息。 　　中金公司对此次跳水做出了较快反应，他们便认为这与市场传闻的理财监管有关：“今天上午A股收盘前出现快速跳水走势，虽然尚没有听说明确的说法，但我们估计与市场传闻的有关理财监管有关”。 　　随后，记者看到《办法》对银行理财资金的投资做出了进一步严格的限制。具体来看，该规定对商业银行理财产品的投资权益类和非标资产做出了门槛要求：资本净额超过50亿的银行发行的理财产品才能投资权益类和非标资产。 　　目前，理财投资权益的方向主要分布在定增、打新、两融收益权、产业基金等领域，权益类资产配置相对活跃的是中小银行。 　　2015年下半年以来，监管收紧的趋势越发明显，而与之对应的是，银行理财业务规模近两年疯狂增长占到银行表内资产比例的规模超过20%，特别是叠加杠杆，加大了金融市场的潜在风险。 　　本报也注意到，《办法》进一步对商业银行理财产品的杠杆做出控制，要求总资产不得超过产品净资产的 140%。这与7月18日起实行的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》对结构化产品的要求一致。 　　今年推出熔断机制以来的几次单日暴跌来看，多数情况下是由外部信息作为边际因素推动，在市场运行阶段高位后，上升逻辑遭到破坏。27日以前，沪指已经涨至3050点，进一步向前期高点3097点迫近。 　　“近两周连续中性偏谨慎的原因，也是脱欧后本轮反弹的主逻辑遭到破坏，即持续宽松预期的迟迟不落地，但大盘却已经涨了超过5%。”融通基金投研人士指出。 　　北京一家公募的投资总监则对本报表示：“今天的大跌与市场上的利空传闻是有些关系的，而一些绝对收益的产品担心回撤，大幅杀跌也进一步加剧了指数的大跌。” 　　第三方统计数据显示，上周公募基金股票型基金仓位小幅上升1.17%，当前仓位为84.56%。 　　记者了解到，现在公募基金的仓位普遍偏高，也不排除有个别基金仓位还没有加到很满。 　　政策影响或有限 　　“我们的策略是下来是不怎么减仓，本身我们不是特别看空，所以在3000以下我们不会太多地减仓。”上述北京公募基金投资总监进一步告诉记者。 　　“从成长性来看，个别股票的估值是偏高的。大盘蓝筹股很难支撑一年20%-30%的支撑，所以前期有所涨幅的我们也会相对选择回避。”另一位成长型基金经理还是更偏重于成长型股票的选择。 　　“也不是所有蓝筹都涨的好。像银行、电力、通讯涨幅都不大，应该说这类股票下跌没有太大的空间。”该基金经理向第一财经日报记者表示。 　　“我个人还是偏好于有成长性的标的，反倒对于那些蓝筹股的关注不是很多。”该成长型基金经理认为。 　　多氟多(002407.SZ)于27日的公告显示，上市公司上半年利润总额是2.88亿元，同比增家超过44倍，归属于上市公司股东的净利润比上市同期增加也超过了25倍之多。 　　可以看到，目前市场愿意给有业绩的公司给予更高的估值。一个例子是，在此利好消息刺激下，截至收盘，多氟多上涨3.41%，远远跑赢中小盘。 　　“预计政策落地实施影响或有限。”海通银行分析师林媛媛则指出，银行资管权益类占总量的比例不高，“5%-10%”已经是很高的比例。 　　而也有基金经理向记者私下表示，A股向来热衷炒作，就连要退市的*欣泰(300372.SZ)也不放过。深交所在收盘后表示，交易数据统计来看上午推动股价短期内较大幅度上涨的主要因素是个人投资者追买所致。“跌幅较多的有概念的小票也不失是一种机会。” 　　方正证券策略分析师胡国鹏表示，5月份的经济数据已经证伪了经济企稳，在后续下行的背景下，后续宽松预期的兑现或者债转股方案的出台才是真正撤退的机会，目前的下跌并不会改变趋势，反而是配置的良机。 　　华南一家公募则认为，当下除国企改革主题之外，还可以从中报期中选择业绩较好的白马龙头股，抑或是在新能源汽车板块中逢低布局一些中期确实能受益于产业趋势的品种。

IDG熊晓鸽：判断项目，我会做五个思考

1、天花板 这个世界变化太快了，回想一下几年前，很多人不敢创业，有文化有本事的人选择的大多是传统路子，去当教授或是从政，现在不是了。有句玩笑话说，2015年的中关村创业大街，一杯咖啡泼到两个人，一个是CEO，一个是创始人。由此可见如今这股创业热潮有多猛。 但其实很多创业者在根本的生意逻辑这一点上没有想清楚。尽管市场、技术变化很快，但任何生意的本质不会变。最终，羊毛还是会出在羊的身上。接下来我跟你分享一下我是如何看待一笔生意或者说我是如何选择一个项目的。判断一个项目的好坏，我主要从这几个思考点展开。 第一个思考：确定一家公司的「质地」(描绘一家企业的总体印象)，主要指企业的天花板。 天花板是指企业或行业的产品(或服务)趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。在判断上，既要重视行业前景，也必须关注企业素质。已经达到天花板的行业――极度饱和的行业(如钢铁行业)。 投资机会来自于具有垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本，从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资标的。比如，国企在行政推动下的兼并做大，并非按照市场定价原则进行，因此其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投资价值。 那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入困境之时极具潜在的投资价值。判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的并购机会，如国内四大钢铁公司。产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。如汽车行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于技术创新带来新需求。「创新」会打破原有的行业平衡，创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系，代表新技术、新生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品，如$特斯拉电动车(TSLA)和苹果(APPLE)的创新对各自行业的冲击。 行业的天花板尚不明确的行业。 这些行业要么处在新兴行业领域，需求正在形成，并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料，如提高人类生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。这类行业历来都是伟大企业的摇篮，牛股层出不穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业――即：小行业里的大公司。 我们完全可以从公司和行业报道中，通过以上3点探讨深刻了解一家公司的行业地位和未来想象空间。重点是明确，该企业有没有天花板?面对天花板，企业都做了些什么? 2、商业模式 第二个思考：分析公司的商业模式。 商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利润。比如，制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式(直销，批发，网购等等商业模式)获取利润等等。 研究商业模式的意义在于： 是不是个好生意? 这样的生意能够持续多久? 如何阻止其他进入者? 这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。商业模式，核心竞争力和壁垒三位一体构成公司未来投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现前者的能力。壁垒是通过努力构筑的阻止其他公司进入的代价。 举例来说：戴尔和联想销售的产品本质上没有多大区别，但是戴尔的电脑直销盈利模式不同于传统电脑销售，相应的核心竞争力是它的全球直销网上管理系统。联想若想重新搭建此平台代价太高，且有可能远高于戴尔构筑的成本，因此这套直销网络成为戴尔的壁垒。但是，PC饱和是戴尔的天花板，限制了它的发展空间。 百度的盈利模式是搜索流量变现。搜索技术的不断进步是其核心竞争力，先发优势构筑的巨大数据库和大量的应用软件是其壁垒。通过免费杀毒为入口，获取流量变现是奇虎360的商业模式。强大的研发能力，快速的服务响应能力是其核心竞争力，快速累积巨大的用户群构成竞争壁垒。 360利用巨大的用户量努力进入搜索领域，但是一直没有看到突破性的技术进展可以挑战百度累积的巨大数据和应用壁垒，所以相形之下，360尚未具备颠覆百度的能力。 再比如，传统银行的商业模式是息差，竞争力要点是低成本揽储能力、放贷能力和高度的信用。壁垒是用户基础。中国的银行有政府信用作为担保加上劳动成本低廉，所以进入国内的外资银行很难与之竞争。 一旦推出存款保险制度，中小股份制银行的信用将受到质疑，所以外资投资首选四大行，降低内地股份制银行的投资比重。 简要的商业模式情景分析： 靠什么挣钱?产品还是服务?挣谁的钱?是从现有的销售中挖掘、争夺，还是创造新的需求?如何销售?从产品生产到终端消费，中间有几个环节?有什么办法能够将中间环节减到最少?企业有没有做这方面的努力?随着销售量的扩大，边际成本会不会下降?等等。 通常来说，我们尽可能投资那些用一句话就能说明白商业模式的企业。 商业模式进一步分析涉及企业所处的产业链的地位如何?处在产业链的上游、中游还是下游?整个产业链中有哪些不同的商业模式?关键的区别是什么?那些是最有定价权的企业?为什么?企业与客户的关系是否具备很强的粘性?等等，这些决定该商业模式能否成功。 3、企业的核心竞争力 第三个思考：寻找企业的核心竞争力。 商业模式谁都可以模仿。但是，成功者永远是少数。优秀的企业关键是具备构筑商业模式相应的核心竞争力。 核心竞争力的内容包含：股东结构，领军人物，团队，研发，专业性，业务管理模式，信息技术应用，财务策略，发展历史等等。 专一性。专一并不等同于「单一」，而是指企业在某一领域具有深度挖掘和扩展产品或服务的能力。例如双汇，在肉制品上做到绝对专一，除肉制品之外的行业均不涉及。其产品线丰富，在热鲜肉、冷鲜肉、冻肉、肉肠和其他肉类加工产品方面有深入挖掘和拓展的能力。 相比之下，同样是肉制品龙头企业的雨润食品却涉足房地产、旅游等非主业，管理层精力分散，多年来业绩不佳。因此，专一性决定了企业的主攻方向和发展战略，坚持不懈必有成就。 创新能力。优秀的研发团队，已经获得的能够提供高标准产品和服务的先进的工艺、流程，或是发明专利等等。纯粹的技术并不构成永久的核心竞争力。 但是某一领域的技术壁垒(如专利技术)却能在一段时期内保持企业的领先优势。此外，技术优势会带来生产效率以及生产成本的优势，有技术优势的企业就能够获得高于行业平均水平的回报。可以通过企业的研发费用与收入的比值关系获得量化结果做出逻辑判断。 管理者优势。企业的发展为投资者带来超额收益。企业的领导者及其管理团队的素质关系到企业的素质，关系到企业能走多远、能做多大，“投资要投人”正是这个含义。 在这一部分，重点要考察领导者和管理团队成员的背景，通过跟踪他们的言行(通过新闻、招股说明书或董事会报告)中获取企业的发展方向、行业战略、用人机制、激励措施等方面的信息。 我们需要判断他们的人品、格局和价值观，这些因素都会潜移默化地影响一个企业的前途，也间接地影响到投资者的回报率。 实践证明，一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流。相反，三流的人才做一流的生意，很可能把一流做成不入流。 很多第一代创业者缔造的成功企业却有可能毁在继任者手中，微软就是一个典型的例子。在企业核心竞争力诸多条件中，对人的因素的考察极其重要。 4、企业的护城河 第四个思考：辨别企业的护城河。 护城河是一种比喻，通常用它来形容企业抵御竞争者的诸多保障措施。上面所述的核心竞争力是护城河的重要组成部分，但不是全部，我们还可以通过如下几个条件来确认企业护城河的真假和深浅： 回报率。从历史上看，企业是否拥有可观的回报率?回报率主要指毛利润、ROE(股东权益回报率)、ROA(总资产回报率)和ROIC(投入资本回报率)。 这几种回报率指标分别适用于不同的商业模式。重点是要从商业逻辑上判断，企业的高回报率是由哪些方面构成?决定因素是那些?能否持续?企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性?主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。 转化成本。企业的产品或服务是否具备较高的转化成本?转化成本是指：用户弃用本公司产品而使用其他企业相类似产品时所产生的成本(含时间成本)与仍旧使用本公司产品所产生的成本差值。 较高的转化成本构成排他性，如微信和易信，易信在本质上与微信差别不大，但对于用户来说弃用微信而用易信存在诸多不便，存在较高的转化(重塑)成本，微信因为先发优势具有较强的生命力和商业价值。 如果能让用户不选择竞争对手的产品，说明企业的产品对用户来说有粘性和依赖性，那么这家企业就拥有比较高的转化成本和排他性。 了解企业的转化成本必须要从消费者和使用者的角度考虑，从常识、使用习惯和商业逻辑来判断。转化成本不具备永久性，须结合实际情况综合研判。 网络效应。企业通过哪些手段销售产品?具体地说，是通过人力推销、专门店销售、连锁加盟还是网店销售?各种销售手段分别为企业带来多少销售额?传统企业如何应对电商?企业的网络规模效应如何?网络效应通常是指企业的销售或服务网络，这些网络的存在为用户提供了便利，以用户为中心的便捷性就能产生粘性。 随着用户数量的增加，企业的价值也逐渐由于网络和规模的扩大而不断放大。比如，就全国范围来说，工商银行的营业网点遍布全国大街小巷，甚至在国外主要城市也有网络分布。相比而言，它比地区性银行具有更大更广的网络效应，因此，工商银行的用户更多，其企业价值也相对更高。 成本与边际成本企业的成本构成是怎样的?成本的决定因素有哪些?企业的成本能否做到行业最低?如何做到?单位成本能不能随着销售规模扩大而下降? 企业要想长久地保持成本优势并不容易，它需要有优于对手的资源渠道(原材料优势)以及更优越的生产工艺(流程优势)，更优越的地理位置(物流优势)，更强大的市场规模(规模优势)，甚至是更低的人力成本。低成本的另一面就是高毛利，高毛利就是一种强势竞争力的体现，高毛利的企业通常具有定价权。 品牌效应。产品或服务是否具有品牌效应?事实上，对于大多数用户而言，他们对于品牌的敏感度远不如对价格的敏感度那么高，价格是指导购买行为的第一要素。 品牌的意义在于它能够反映出产品或服务的差异性、质量、品位和口碑。品牌的价值在于它能够改变消费者的购买行为，从而为企业带来高于平均水平的附加值。因此，具有品牌效应的产品或服务应该具有如下特征： a.具有很强的辨识度。 b.是信任、依赖和满足感。 c.高于一般水平的售价。 d.是企业的文化和价值观。 e对于消费者来说是一种优先购买的选择。 我们也会思考企业又采取了那些措施，来保持以上这些优势(护城河)不被侵蚀? 5、企业的成长性 第五个思考：关注企业的成长性。 成长性侧重未来的成长，而不是过去，要从天花板理论着眼看远景。成长性需要定性、而无法精确地定量分析。对于新兴行业来说，历史数据的参考意义不大。而对于成熟行业来说，较长时间的历史数据(最好涵盖一个完整的经济周期)能够提供一些线索，作为参考还是很有必要的。 收入是利润的先行指标： a、收入增长情况 b、主营业务的变化 c、主要客户销售额分析 d、主要竞争对手比较 毛利率水平体现了企业的竞争力： a、毛利率水平 b、成本构成 净利润的水份： a、经营性利润(剔除投资收益、公允值变动收益以及营业外收益后的利润) b、真实的净利润(经营性利润-所得税) 收入与利润的含金量： a、现金收入率(销售商品或提供劳务收到的现金/收入) b、经营现金率(经营活动产生的现金流量净额/收入) c、自由现金FreeCashFlow(自由现金=运营现金流-资本支出) d、自由现金/企业价值(FCF/EV，企业价值=市值+有息债务) 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

名噪一时却匆匆陨落 创业明星为何失败？

昙花一现，注定令人唏嘘。 　　从1999年中国第一家大学生创业公司“视美乐”到如今“霸道女总裁”王凯歆和她的神奇百货，中国创业浪潮走过了17年。这期间不少曾经备受追捧的创业者以及明星公司，如同一颗颗彗星，有过璀璨但最终陨落。　　 国内第一家大学生创业公司视美乐：创始人被“夺权” 　　1999年3月，视美乐诞生，注册资金50万元，核心技术为多媒体超大屏幕投影电视，被专家称为“具有革命意义的产品”。 　　1999年年底，视美乐拿到了上海第一百货的250万风险投资，这是国内第一笔风险投资。2000年，视美乐与青岛澳柯玛(600336,股吧)集团有限责任公司共同组建北京澳柯玛视美乐信息技术有限公司，注册资金3000万元。 　　最终，这次创业以3位创始人陆续离开公司为结尾，而随着澳柯玛侵占上市公司资金案发，视美乐也从此一蹶不振。　　 亿唐：国内最早的“O2O”模式“烧”钱停不下来 　　1999年，第一次互联网泡沫破灭前夕，亿唐诞生。 　　当初被舆论捧为中国互联网先驱的亿唐，一出世就从美国风险投资拿到5000万美元融资，这是当年中国互联网领域数额最大的私募融资案例之一。随后，亿唐网迅速在各大高校攻城略地，在全国范围快速“烧钱”：除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外，亿唐还广招人手，并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。 　　可是，过度宣传和缺乏基础的功能拓展，使得亿唐网除了邮箱服务外，其余服务都不值一提。亿唐网曾试过转型，却依旧找不到出路。钱烧完以后，只能匆匆落幕。　　 港湾网络李一男：华为曾经的“心头之患” 　　2000年，在华为提出“内部创业”的大背景下，时任副总裁的李一男离开华为，北上创办了港湾网络。 　　2001年5月，国际著名风险投资机构向新生的港湾公司投资了1900万美元。2003年，港湾网络突破了10亿元的销售规模，进入鼎盛时期，之后更是开始筹划赴美上市的计划。与此同时，港湾网络与华为的竞争也渐趋白热化。2004年，华为成立了“打港办”，专门针对港湾实施一系列屠杀政策。华为强大的资本实力，将港湾打得落花流水。此后港湾网络几度失利，赴美上市搁浅，员工也开始被华为挖回。 　　2006年，华为收购港湾网络。十年过去了，港湾网络已不复存在。　　 博客网方兴东：中国Web2.0“先烈” 　　2002年，“中国互联网第一人”方兴东创立了博客中国，一度被捧为引领国内互联网发展的“旗手”。 　　2004年，博客中国获得了50万美元投资。时隔一年，又获得1000万美元的投资，引发了国内Web2.0的投资热潮。随后，着急上市的博客网进行了疯狂扩张，在视频、游戏、等项目上大把烧钱，千万美元很快就被挥霍殆尽。随着新浪等门户网站推出博客产品线，博客在自媒体领域一枝独秀的风光不再。 　　“上市梦”变得遥不可及，博客网人事也开始出现剧烈动荡，高层几乎整体流失。2013年，博客中国寿终正寝。　　 Mysee高燃：虚荣“作死” 　　创办于2005年的Mysee是国内最早的视频网站之一，曾联合各大门户网站为国内外50余次的大型活动进行了网络直播，一时风头无两。 　　2005年2月，高燃创立MySee.com。MySee成立初期获得远东集团100万元的投资，后又获得200万美元投资。接下来的事情却是投资人没有想到的。MySee烧钱速度之快，令人咋舌，8个月时间，200万美元的投资款消耗殆尽。同时，高燃的虚荣也受到投资者诟病。 　　2006年，Mysee业绩仍毫无起色，高燃被迫辞职，曾经的京城IT四少，最终留下的是一身骂名。　　 PPG：沦为国内互联网最大投资笑话 　　PPG绝对称得上是一朵“奇葩”，其从辉煌到陨落的过程有如一出连续剧。 　　PPG成立于2005年，业务模式是通过互联网售卖衬衫，轻资产、减少流通环节的概念，使其成为资本疯狂追捧对象。2006年开始，PPG先后获得600万美元、千万美元的投资。2007年底，三山投资公司击退其他竞争对手，向PPG投了超过3000万美元的资金。 　　2009年末，PPG的商业神话夏然而止。　　 24券创始人杜一楠与投资人 “反目成仇” 　　24券是国内团购网站发展史无法跳过的一页。 　　2011年，24券先后拿到了两轮融资，其中第二轮金额高达千万美元。随后，24券开始了疯狂扩张，造成了严重亏损。追加投资的请求遭拒后，杜一楠以保障员工利益为由划走了公司账户200万。作为回击，投资方撤出230万美元。 　　最终，双方信任关系彻底破裂。经历漫长的停运后，2013年1月，24券正式关闭。　　 泡否：马佳佳红了，项目死了 　　王凯歆之前，马佳佳无疑是90后女生创业者的“代言人”。 　　自2012年毕业后，马佳佳带着泡否情趣用品店从小吃街上的小门脸一路“杀”到了三里屯商区。之后，马佳佳成立了北京泡否科技有限公司，上线了情趣用品商城，还获得了600万天使投资。成名之后的马佳佳出席各种场合，四处传授营销学。 　　马佳佳风光无限，但泡否的生意却不容乐观。泡否在北京的实体店只剩下位于三里屯SOHO一家，网上销售也未见起色。一年过去了，马佳佳的泡否科技已经关闭。　　 超级课表：余佳文找不到投资人接盘 　　“霸道总裁”余佳文成名于央视《青年中国说》节目，因为一句“我们公司只招90后，明年一个亿利润分给他们”而声名大噪。在他的演讲中，“剧情”跌宕起伏：公司破产投资人撤资，自己查出淋巴癌，然后打动了员工不拿工资陪着他没日没夜的干活。结果是，业绩翻了几倍，淋巴癌是误诊。 　　然而，网友对余佳文的质疑与负面爆料此起彼伏，问题主要集中在“超表用户数据造假”、“阿里巴巴数千万美元投资数额可疑”、“超表盈利能力不足”等等。 　　经过这几次风波，余佳文已然成了过度包装创业者的代名词，而当初曾被看好的超级课程表也受到波及，如今前景未明。　　 神奇百货王凯歆拿到融资后就“得意忘形” 　　这是一个年仅18岁的霸道女总裁的故事。 　　2015年，98年妹子王凯歆成立了深圳大爆炸科技有限公司，推出了一个专注于青少年细分领域的电商平台——神奇百货。2016年1月，王凯歆参加创业真人秀《我是独角兽》，以一句“让你们赚够95后的钱”，引得现场五个资本大佬争抢，公司获得2000万A轮投资。 　　今年5月，一篇《17岁CEO王凯歆：风口少女的神通与孤独》将王凯歆推向风口浪尖。之后，更有前员工爆料神奇百货一系列问题，“霸道女总裁”王凯歆正式跌下神坛。　　 　　创业失败的五大原因 　　综合来看，创业失败可归结为五方面原因：市场产品契合点没有找准、领导者停下脚步或决策失误、团队问题、资金链断裂、盲目扩张等。万众创业，百态人生，以上创业者的失败是属于创业者的“中国式”悲情，但愿以后这样的悲情不再重演。

资产泡沫覆盖面加剧 不只在房地产

每年年中的中共中央政治局会议，对于研判下半年宏观经济政策具有重大意义。今年7月26日的会议提出，要全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。在“降成本”方面，“抑制资产泡沫”的提法引起了广泛关注。 业内人士分析认为，“抑制”与“防范”不同，表明已经出现的资产泡沫问题引起了中央高层的关注。 中国的资产泡沫到底在哪儿？中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才对第一财经记者表示，资产泡沫主要是指房地产泡沫，其中包括房价的泡沫和地价的泡沫。 万博新经济研究院院长助理刘哲对记者表示，此次提出的“抑制资产泡沫”，可能与两年前的“钱荒”和一年前的“股灾”有关系，中央吸取了前车之鉴，以防止已经出现的泡沫最终被“吹爆”。 “抑制资产泡沫”的提出还令人联想到不久前央行调查统计司司长盛松成提到的“流动性陷阱”。这被业内解读为资金在虚拟经济里空转，对于实体经济有很大负面作用，是虚拟经济对实体经济的一种“掠夺”。多名接受第一财经记者采访的业内人士都表示，实体经济能稳住，经济增长就能稳住。另一个方面，金融市场价格泡沫的减少也有利于金融体系的稳定。 局部楼市过热 中共中央政治局会议虽然没有明确指出哪类资产存在泡沫，但业内人士普遍认为房地产泡沫是显而易见的。 “如果只是单纯看市场的各个资产，似乎指的就是房地产。”招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮对记者表示。 徐洪才表示，当前房地产市场环境的复杂前所未有，可以用“冰火两重天”来形容。一线及二线热点城市地王频现，房价不断上涨，多数三四线城市却深陷高库存泥潭。他认为，房价的上涨会透支未来的消费能力，年轻人买了房子之后购买力会大幅下降，这对实体经济形成了冲击。 光大证券首席经济学家徐高也对记者表示，房地产资产确实存在泡沫，“去年股灾前的股市明显存在泡沫，现在的债市应该也有很明显的泡沫。” 央行最近公布的《2016年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，2016年6月末，人民币房地产贷款余额23.94万亿元，同比增长24%，增速比上季末高1.8个百分点;上半年增加2.93万亿元，同比多增1.04万亿元，增量占同期各项贷款增量的38.9%，比1~5月占比水平高0.3个百分点。这似乎佐证了房地产存在泡沫的观点。 但也有业内人士认为“数据很正常”。“因为今年着力推动房地产去库存，这个数据的产生实际上是推行去库存的必然结果，这也带动了资产和资本增长。”徐高说。因此，房地产泡沫重点指的应该是局部楼市价格的明显上涨。 徐洪才表示，上半年货币政策在传导渠道上存在不畅问题，导致货币没有流向实体经济。制造业、钢铁、煤炭等实体经济存在着产能过剩，企业对实体经济的投资减少。而这些钱部分流向了房地产，进一步催生了房地产泡沫。 对于下半年房地产政策应是差异化地调控，徐洪才认为，在房地产去库存的主基调下，针对市场分化情况，应注重分类施策、因城施策。一二线城市要适度收紧，防止房价过快上涨，积极进行从紧从严的政策管制很有必要;对三四线库存较大的城市，要根据当地情况，化解库存。房价高涨根源在于地价飙升，下半年对过热的土地市场会重点调控，如调整土地供应节奏，稳定市场预期。 刘哲表示，理论上只有金融原因导致的房价上涨才有明显的泡沫，比如此前美国的次贷危机。虽然目前局部地区的房价上涨偏离了内在估值，但与美国的房地产泡沫依然有很大的不同。所以，在调控措施上，应配合采取一些渐进性、合理性的措施，比如增加土地供应、改革户籍。但措施必须要审慎，因为如果房地产价格断崖式下跌，会对经济产生严重的负面影响。 资金在“自娱自乐” “我认为现在的资产泡沫是全方位的，不再局限于某一个具体领域。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰对第一财经记者表示，资产泡沫的根源是实体经济经营困难，利润率下滑，对于投资的吸引力下降，导致资金脱实向虚，短期化、炒作化的倾向越发明显。 杨驰认为，民间投资增速之所以疲软，投资渠道不畅只是表象，主因是投资标的吸引力在下降，有稳定收益、风险可控的投资对象匮乏。 杨驰表示，资产泡沫既反映在房地产领域，也反映在包括互联网金融产品、资管计划、信托计划在内的各类金融产品上，甚至以各类名义存在的非法理财之所以红火，也说明了资金寻求高收益回报的迫切需求。 资产泡沫的问题在于，各类金融投资产品只要是合法的，其募集的资金必然只有两种投向：在金融领域内部循环，自娱自乐;投资具体项目，以短融长投的期限错配来拉高投资收益率。“当然，这两种方式都蕴含了极大的金融风险。”杨驰说。 去年孙冶方经济科学奖得主、同济大学经济学与金融学教授钟宁桦曾在媒体上表示，2008年危机后出现了一个重要现象，即国企大量参与影子银行。这些企业自身没有很好的投资机会，却从金融体系中以较低的成本借了大量的钱，后转手借出以从中获得利差。 对此，中债资信宏观研究分析师黎轲认为，国企本身的投融资是规范的，国企资金大量参与金融投资的现象并不普遍。国企承担了很强的社会责任，在近期一行三会多次发文对影子银行进行约束和规范的背景下，国企大量参与受政策限制的影子银行的动机和可能性很小。 刘东亮认为，其实不存在虚拟经济“掠夺”实体经济的问题，现在之所以企业融资难融资贵，因为它们的资质差，想从正常渠道获得融资难度大，也不符合风险收益比。由于企业本身资质差，所以获得融资的成本高。 逃离“流动性陷阱” 上述情况恰巧证实了盛松成的观点：央行发行的货币成了企业的活期存款，形成了“企业的流动性陷阱”。 徐高向第一财经记者表示，中央高层提及的资产泡沫确与“流动性陷阱”有关，“道理很简单，资金流动性出来，如果能够变成实体经济的项目，变成实体经济增长，就不会形成资产价格泡沫了。” 但从数据来看，大量资金并没有朝着实体经济而去。去年10月份开始，M1(狭义货币)和M2(广义货币)的增速差距不断扩大。6月出炉的金融数据显示，这一“剪刀差”甚至达到了2010年2月份以来历史最高值。 一份来自国泰君安证券团队的分析报告的核心观点是，M1增速过高不是资金派生渠道包括信贷、银行购买债券等问题，主要是资金运用问题，与往常一样数量的资金来源，大多用在活期存款，而往年正常大多是企业存定期，以及去投资买基金、债券和股权形成的非银金融机构存款。 “央企和大型国企更容易从银行那里获得资金，银行为了规避风险也更愿意将资金贷给大型国有企业。但由于缺乏投资良机，国企也持币观望，或再以短期存款形式存回到了银行。”上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善向第一财经记者表示。 “之所以资产价格泡沫到处都是，就是因为资金没有真正地、有效地转换成实体经济的投资项目，这是核心。所以(中央高层)要抑制资产泡沫。”徐高表示，“我觉得最简单的办法，就是把流动性引导到需要流动性的投资项目上去，就能够分流这些囤积在资产上的流动性，从而抑制资产价格的泡沫。” 徐高认为抑制资产泡沫应从两方面入手：一方面是有效扩大需求，通过积极的财政政策将资金导入实体经济，投资对经济增长有帮助的项目;另一方面是要抑制资金在金融市场的泡沫化倾向。 “这两方面是相辅相成的，把资金导向实体经济既能带动实体经济扩需，也能够有效抑制资产价格的泡沫，这是中共中央政治局的方向。我觉得除此之外，在金融市场可能会有意识地采取一些比较强有力的监管措施，来抑制金融泡沫的增长。”徐高说。

展唐科技风波续：一分钱价格买壳

ST展唐（原名展唐科技：430635）年初一则供应商上门讨债致公司暂停歇业的公告，成为新三板市场中小企业经营风险陆续暴露的开端。如今ST展唐在二级市场数笔1分钱的交易再次令市场聚焦这家风雨飘摇的公司。 46万买走实际控制权 “展唐科技迅速坠落的故事值得所有新三板投资者学习”，硅谷天堂一位人士认为。 2015下半年展唐科技主要海外客户，俄罗斯本土最大品牌FLY 受卢布暴跌及俄罗斯外汇管制的影响，付款出现极大问题，从而导致展唐科技对于FLY 品牌的销售回款出现巨大阻碍。 同时，展唐科技国内的传统大客户宇龙酷派的业务，由于运营商市场的深度低迷，也出现库存积压而致回款周期延长。 两件事情导致其资金链出现重大问题，此后爆出供应商起诉公司的案件，而今年过年前后供应商再次讨债导致展唐科技停工停产至今。 “当下公司正努力进行自救，希望能够在处理好员工、供应商、银行、客户等各方问题基础上，引进外部资金同时注入新业务对公司进行重整，从而使得公司获得新生。”这是展唐科技实际控制人在年报中写到的展望。 但时隔1个月的7月25日，公司实际控制人却在二级市场上以极低的价格将公司股权脱手。 盘后发布的股价异动报告显示，当天该公司前三大股东——Smart Target ManagementLtd、SunrasiaInvestment Limited和CG mobile Holdings Limited以1分钱成交4633.78万股，当日累计交易51笔，涉及资金总额仅46.34万元。 而三位股东的对手方只有一个，便是浙江福特资产管理股份有限公司，该公司合计买下了展唐科技总股本的57.92%，一跃成为公司第一大股东及实际控制人。 对于当日的异常波动，各方市场人士异常关注。泽皓投资投资总监曹刚对21世纪经济报道记者表示：“一天内，以一分钱价格把控制权买到手，这种操作方式略显粗暴，另一方也说明公司原来的实际控制人特别着急脱手。” 在曹刚看来，“尽管盘面看最终是以1分钱成交的，但我认为这不是实际价格，展唐科技的股东是在利用一分钱交易避税。” “不过展唐科技这次的实际控制人变更不符合流程，股转系统肯定要对此做出监管措施。如此变更实际控制人有些无视新三板现有规则。”中信证券分公司一位新三板项目负责人认为。 7月27日，全国股转系统便对ST展唐下发询问函。全国股转系统表示，此次收购事宜，相关主体未严格遵守《非上市公众公司收购管理办法》应在该事实发生日起 2 日内编制收购报告书，连同财务顾问专业意见和律师出具的法律意见书一并披露，报送全国股转系统。 类金融政策或成借壳困扰 那么，浙江福特资产管理公司为何愿意接手展唐科技？ 全国企业信用信息公示系统显示，福特资产2007年2月20日成立于浙江台州，注册资本1265.9万。 其官网号称公司是迄今为止浙江省唯一的专门化专业化民营不良资产管理公司。而公司的主要业务类型包括不良债权催收管理、不良资产处置管理、困难企业托管及困难企业重组、重整等事务管理。 根据展唐科技7月27日最新披露的《权益变动报告》公告显示，陈永亮持有福特资产共计9，000，610.00 股，持股比例71%，同时其担任公司董事长、总经理，对公司经营决策有重大影响。因此陈永亮是福特资产的实际控制人。 记者试图联系福特资产法定代表人兼董事长陈永亮，但一位公司人士在电话中告诉记者无法联系上陈永亮，陈永亮长期不在网站所示的办公地点。 “福特资产买下展唐科技股权的后续目的毫无疑问就是想要借壳，以展唐科技目前的情况来看并没有什么投资价值。”前述硅谷天堂的人士表示。 记者也在福特资产发出的一则招聘启事上发现如下内容，“浙江福特资产管理股份有限公司是我国第一批民营不良资产管理企业，自2007年成立至今一直专注于不良资产业务，并计划于今年挂牌上市，是一个处于快速发展中的资产管理型企业。” 硅谷天堂的人士提示记者，上述内容中的上市很有可能指的就是在新三板挂牌。 但展唐科技目前的业务类型或许借壳之路并不容易。全国股转系统也发出质疑，要求ST展唐尽快核查福特资管相关信息及资质，并说明该公司是否属于私募基金或者私募基金管理人，是否符合我司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》要求。 不过，前述中信证券人士对记者表示：“按照现有的规定，即使认定不是私募基金，按照资产管理公司目前的监管机构来看，可能要归入小贷公司、融资租赁这些目前监管政策不明朗无法挂牌新三板的企业类型当中。”

国务院再发文 引导和规范互联网金融发展

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家信息化发展战略纲要》，要求将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能，以信息化驱动现代化，加快建设网络强国。值得注意的是，《纲要》第23点提到，“引导和规范互联网金融发展，有效防范和化解金融风险”。此前，在《十三五规划纲要》中亦强调“规范发展互联网金融”。 据悉，《纲要》是规范和指导未来10年国家信息化发展的纲领性文件。《纲要》要求，坚持“统筹推进、创新引领、驱动发展、惠及民生、合作共赢、确保安全”的基本方针，提出网络强国“三步走”的战略目标，主要是：到2020年，核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，信息化成为驱动现代化建设的先导力量；到2025年，建成国际领先的移动通信网络，根本改变核心关键技术受制于人的局面，实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业；到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。 《纲要》第23点指出，推进服务业网络化转型。支持运用互联网开展服务模式创新，加快传统服务业现代化进程，提高生活性服务业信息化水平。积极培育设计、咨询、金融、交通、物流、商贸等生产性服务业，推动现代服务业网络化发展。大力发展跨境电子商务，构建繁荣健康的电子商务生态系统。引导和规范互联网金融发展，有效防范和化解金融风险。发展分享经济，建立网络化协同创新体系。 此外，《纲要》第36点表示，要推动文化金融服务模式创新，建立多元网络文化产业投融资体系。鼓励优秀互联网企业和文化企业强强联合，培育一批具有国际影响力的新型文化集团、媒体集团。 以下为《纲要》全文： 《国家信息化发展战略纲要》 当今世界，信息技术创新日新月异，以数字化、网络化、智能化为特征的信息化浪潮蓬勃兴起。没有信息化就没有现代化。适应和引领经济发展新常态，增强发展新动力，需要将信息化贯穿我国现代化进程始终，加快释放信息化发展的巨大潜能。以信息化驱动现代化，建设网络强国，是落实“四个全面”战略布局的重要举措，是实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴中国梦的必然选择。 本战略纲要是根据新形势对《2006－2020年国家信息化发展战略》的调整和发展，是规范和指导未来10年国家信息化发展的纲领性文件，是国家战略体系的重要组成部分，是信息化领域规划、政策制定的重要依据。 一、国家信息化发展的基本形势 （一）人类社会经历了农业革命、工业革命，正在经历信息革命。当前，以信息技术为代表的新一轮科技革命方兴未艾，互联网日益成为创新驱动发展的先导力量。信息技术与生物技术、新能源技术、新材料技术等交叉融合，正在引发以绿色、智能、泛在为特征的群体性技术突破。信息、资本、技术、人才在全球范围内加速流动，互联网推动产业变革，促进工业经济向信息经济转型，国际分工新体系正在形成。网信事业代表新生产力、新发展方向，推动人类认识世界、改造世界的能力空前提升，正在深刻改变着人们的生产生活方式，带来生产力质的飞跃，引发生产关系重大变革，成为重塑国际经济、政治、文化、社会、生态、军事发展新格局的主导力量。全球信息化进入全面渗透、跨界融合、加速创新、引领发展的新阶段。 随着世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，全球治理体系深刻变革，谁在信息化上占据制高点，谁就能够掌握先机、赢得优势、赢得安全、赢得未来。发达国家持续推动信息技术创新，不断加快经济社会数字化进程，全力巩固领先优势。发展中国家抢抓产业链重组和调整机遇，以信息化促转型发展，积极谋求掌握发展主动权。世界各国加快网络空间战略布局，围绕关键资源获取、国际规则制定的博弈日趋尖锐复杂。加快信息化发展，建设数字国家已经成为全球共识。 （二）进入新世纪特别是党的十八大以来，我国信息化取得长足进展，但与全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化的目标相比还有差距，坚持走中国特色信息化发展道路，以信息化驱动现代化，建设网络强国，迫在眉睫、刻不容缓。目前，我国网民数量、网络零售交易额、电子信息产品制造规模已居全球第一，一批信息技术企业和互联网企业进入世界前列，形成了较为完善的信息产业体系。信息技术应用不断深化，“互联网+”异军突起，经济社会数字化网络化转型步伐加快，网络空间正能量进一步汇聚增强，信息化在现代化建设全局中引领作用日益凸显。同时，我国信息化发展也存在比较突出的问题，主要是：核心技术和设备受制于人，信息资源开发利用不够，信息基础设施普及程度不高，区域和城乡差距比较明显，网络安全面临严峻挑战，网络空间法治建设亟待加强，信息化在促进经济社会发展、服务国家整体战略布局中的潜能还没有充分释放。 我国综合国力、国际影响力和战略主动地位持续增强，发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。从国内环境看，我国已经进入新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展的关键时期，信息革命为我国加速完成工业化任务、跨越“中等收入陷阱”、构筑国际竞争新优势提供了历史性机遇，也警示我们面临不进则退、慢进亦退、错失良机的巨大风险。站在新的历史起点，我们完全有能力依托大国优势和制度优势，加快信息化发展，推动我国社会主义现代化事业再上新台阶。 二、指导思想、战略目标和基本方针 （一）指导思想。高举中国特色社会主义伟大旗帜，全面贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，紧紧围绕“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，贯彻以人民为中心的发展思想，统筹国内国际两个大局，统筹发展安全两件大事，坚持走中国特色信息化发展道路，坚持与实现“两个一百年”奋斗目标同步推进，以信息化驱动现代化为主线，以建设网络强国为目标，着力增强国家信息化发展能力，着力提高信息化应用水平，着力优化信息化发展环境，推进国家治理体系和治理能力现代化，努力在践行新发展理念上先行一步，让信息化造福社会、造福人民，为实现中华民族伟大复兴的中国梦奠定坚实基础。 （二）战略目标 到2020年，固定宽带家庭普及率达到中等发达国家水平，第三代移动通信（3G）、第四代移动通信（4G）网络覆盖城乡，第五代移动通信（5G）技术研发和标准取得突破性进展。信息消费总额达到6万亿元，电子商务交易规模达到38万亿元。核心关键技术部分领域达到国际先进水平，信息产业国际竞争力大幅提升，重点行业数字化、网络化、智能化取得明显进展，网络化协同创新体系全面形成，电子政务支撑国家治理体系和治理能力现代化坚实有力，信息化成为驱动现代化建设的先导力量。 互联网国际出口带宽达到20太比特/秒（Tbps），支撑“一带一路”建设实施，与周边国家实现网络互联、信息互通，建成中国－东盟信息港，初步建成网上丝绸之路，信息通信技术、产品和互联网服务的国际竞争力明显增强。 到2025年，新一代信息通信技术得到及时应用，固定宽带家庭普及率接近国际先进水平，建成国际领先的移动通信网络，实现宽带网络无缝覆盖。信息消费总额达到12万亿元，电子商务交易规模达到67万亿元。根本改变核心关键技术受制于人的局面，形成安全可控的信息技术产业体系，电子政务应用和信息惠民水平大幅提高。实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的战略目标。 互联网国际出口带宽达到48太比特／秒（Tbps），建成四大国际信息通道，连接太平洋、中东欧、西非北非、东南亚、中亚、印巴缅俄等国家和地区，涌现一批具有强大国际竞争力的大型跨国网信企业。 到本世纪中叶，信息化全面支撑富强民主文明和谐的社会主义现代化国家建设，网络强国地位日益巩固，在引领全球信息化发展方面有更大作为。 （三）基本方针 ——统筹推进。信息化事关国家经济社会长期可持续发展、事关国家长治久安、事关人民群众福祉，必须胸怀大局、把握大势、着眼大事，统筹中央和地方，统筹党政军各方力量，统筹发挥市场和政府作用，统筹阶段性目标和长远目标，统筹各领域信息化发展重大问题，确保国家信息化全面协调可持续健康发展。 ——创新引领。全面实施创新驱动发展战略，把创新发展作为应对发展环境变化、增强发展动力、把握发展主动权，更好引领经济发展新常态的根本之策，以时不我待、只争朝夕的精神，努力掌握核心技术，快马加鞭争取主动局面，占据竞争制高点。 ——驱动发展。最大程度发挥信息化的驱动作用，实施国家大数据战略，推进“互联网+”行动计划，引导新一代信息技术与经济社会各领域深度融合，推动优势新兴业态向更广范围、更宽领域拓展，全面提升经济、政治、文化、社会、生态文明和国防等领域信息化水平。 ——惠及民生。坚持以造福社会、造福人民为工作的出发点和落脚点，发挥互联网在助推脱贫攻坚中的作用，推进精准扶贫、精准脱贫，不断增进人民福祉；紧紧围绕人民期待和需求，以信息化促进基本公共服务均等化，让亿万人民在共享互联网发展成果上有更多获得感。 ——合作共赢。坚持国家利益在哪里、信息化就推进到哪里，围绕“一带一路”建设，加强网络互联、促进信息互通，加快构建网络空间命运共同体；用好国内国际两个市场两种资源、网上网下两个空间，主动参与全球治理，不断提升国际影响力和话语权。 ——确保安全。网络安全和信息化是一体之两翼、驱动之双轮，必须统一谋划、统一部署、统一推进、统一实施，做到协调一致、齐头并进；切实防范、控制和化解信息化进程中可能产生的风险，以安全保发展，以发展促安全，努力建久安之势、成长治之业。 三、大力增强信息化发展能力 （一）发展核心技术，做强信息产业 信息技术和产业发展程度决定着信息化发展水平。我国正处于从跟跑并跑向并跑领跑转变的关键时期，要抓住自主创新的牛鼻子，构建安全可控的信息技术体系，培育形成具有国际竞争力的产业生态，把发展主动权牢牢掌握在自己手里。 1．构建先进技术体系。制定国家信息领域核心技术设备发展战略纲要，以体系化思维弥补单点弱势，打造国际先进、安全可控的核心技术体系，带动集成电路、基础软件、核心元器件等薄弱环节实现根本性突破。积极争取并巩固新一代移动通信、下一代互联网等领域全球领先地位，着力构筑移动互联网、云计算、大数据、物联网等领域比较优势。 2．加强前沿和基础研究。加快完善基础研究体制机制，强化企业创新主体地位和主导作用，面向信息通信技术领域的基础前沿技术、共性关键技术，加大科技攻关。遵循创新规律，着眼长远发展，超前规划布局，加大投资保障力度，为前沿探索提供长期支持。实施新一代信息技术创新国际交流项目。 3．打造协同发展的产业生态。统筹基础研究、技术创新、产业发展与应用部署，加强产业链各环节协调互动。提高产品服务附加值，加速产业向价值链高端迁移。加强专利与标准前瞻性布局，完善覆盖知识产权、技术标准、成果转化、测试验证和产业化投资评估等环节的公共服务体系。 4．培育壮大龙头企业。支持龙头企业发挥引领带动作用，联合高校和科研机构打造研发中心、技术产业联盟，探索成立核心技术研发投资公司，打通技术产业化的高效转化通道。深化上市发审制度改革，支持创新型企业在国内上市。支持企业在海外设立研发机构和开拓市场，有效利用全球资源，提升国际化发展水平。 5．支持中小微企业创新。加大对科技型创新企业研发支持力度，落实企业研发费用加计扣除政策，适当扩大政策适用范围。完善技术交易和企业孵化机制，构建普惠性创新支持政策体系。完善公共服务平台，提高科技型中小微企业自主创新和可持续发展能力。 （二）夯实基础设施，强化普遍服务 泛在先进的基础设施是信息化发展的基石。要加快构建陆地、海洋、天空、太空立体覆盖的国家信息基础设施，不断完善普遍服务，让人们通过网络了解世界、掌握信息、摆脱贫困、改善生活、享有幸福。 6．统筹规划基础设施布局。深化电信业改革，鼓励多种所有制企业有序参与竞争。统筹国家现代化建设需求，实现信息基础设施共建共享，推进区域和城乡协调发展。协调频谱资源配置，科学规划无线电频谱，提升资源利用效率。加强信息基础设施与市政、公路、铁路、机场等规划建设的衔接。支持港澳地区完善信息基础设施布局。 7．增强空间设施能力。围绕通信、导航、遥感等应用卫星领域，建立持续稳定、安全可控的国家空间基础设施。科学规划和利用卫星频率和轨道资源。建设天地一体化信息网络，增强接入服务能力，推动空间与地面设施互联互通。统筹北斗卫星导航系统建设和应用，推进北斗产业化和走出去进程。加强陆地、大气、海洋遥感监测，提升对我国资源环境、生态保护、应急减灾、大众消费以及全球观测的服务保障能力。 8．优化升级宽带网络。扩大网络覆盖范围，提高业务承载能力和应用服务水平，实现多制式网络和业务协调发展。加快下一代互联网大规模部署和商用，推进公众通信网、广播电视网和下一代互联网融合发展。加强未来网络长期演进的战略布局和技术储备，构建国家统一试验平台。积极开展第五代移动通信（5G）技术的研发、标准和产业化布局。 9．提高普遍服务水平。科学灵活选择接入技术，分类推进农村网络覆盖。发达地区优先推进光纤到村。边远地区、林牧区、海岛等区域根据条件采用移动蜂窝、卫星通信等多种方式实现覆盖。居住分散、位置偏远、地理条件恶劣的地区可结合人口搬迁、集中安置实现网络接入。完善电信普遍服务补偿机制，建立支持农村和中西部地区宽带网络发展长效机制，推进网络提速降费，为社会困难群体运用网络创造条件。 （三）开发信息资源，释放数字红利 信息资源日益成为重要的生产要素和社会财富，信息掌握的多寡、信息能力的强弱成为衡量国家竞争力重要标志。当前，我国信息资源开发利用不足与无序滥用的现象并存，要加强顶层设计和系统规划，完善制度体系，全面提升信息采集、处理、传输、利用、安全能力，构筑国家信息优势。 10．加强信息资源规划、建设和管理。推动重点信息资源国家统筹规划和分类管理，增强关键信息资源掌控能力。完善基础信息资源动态更新和共享应用机制。创新部门业务系统建设运营模式，逐步实现业务应用与数据管理分离。统筹规划建设国家互联网大数据平台。逐步开展社会化交易型数据备份和认证，确保数据可追溯、可恢复。 11．提高信息资源利用水平。建立公共信息资源开放目录，构建统一规范、互联互通、安全可控的国家数据开放体系，积极稳妥推进公共信息资源开放共享。发展信息资源市场，促进信息消费。引导和规范公共信息资源增值开发利用，支持市场主体利用全球信息资源开展业务创新。 12．建立信息资源基本制度体系。探索建立信息资产权益保护制度，实施分级分类管理，形成重点信息资源全过程管理体系。加强采集管理和标准制定，提高信息资源准确性、可靠性和可用性。依法保护个人隐私、企业商业秘密，确保国家安全。研究制定信息资源跨境流动管理办法。 （四）优化人才队伍，提升信息技能 人才资源是第一资源，人才竞争是最终的竞争。要完善人才培养、选拔、使用、评价、激励机制，破除壁垒，聚天下英才而用之，为网信事业发展提供有力人才支撑。 13．造就一批领军人才。依托国家重大人才工程，加大对信息化领军人才支持力度，培养造就世界水平的科学家、网络科技领军人才、卓越工程师、高水平创新团队和信息化管理人才。吸引和扶持海外高层次人才回国创新创业，建立海外人才特聘专家制度，对需要引进的特殊人才，降低永久居留权门槛，探索建立技术移民制度，提高我国在全球配置人才资源能力。 14．壮大专业人才队伍。构建以高等教育、职业教育为主体，继续教育为补充的信息化专业人才培养体系。在普通本科院校和职业院校中设置信息技术应用课程。推广订单式人才培养，建立信息化人才培养实训基地。支持与海外高水平机构联合开展人才培养。 15．完善人才激励机制。采取特殊政策，建立适应网信特点的人事制度、薪酬制度、人才评价机制，打破人才流动的体制界限。拓宽人才发现渠道，支持开展创新创业大赛、技能竞赛等活动，善用竞争性机制选拔特殊人才。完善技术入股、股权期权等激励方式，建立健全科技成果知识产权收益分配机制。 16．提升国民信息技能。改善中小学信息化环境，推进信息化基础教育。全面开展国家工作人员信息化培训和考核。实施信息扫盲行动计划，发挥博士服务团、大学生村官、大学生志愿服务西部计划、“三支一扶”等项目的作用，为老少边穷地区和弱势群体提供知识和技能培训。 （五）深化合作交流，拓展发展空间 互联网真正让世界变成了地球村，让国际社会越来越成为你中有我、我中有你的命运共同体。要积极开展双边、多边国际交流合作，共同应对网络安全面临的挑战，共同维护网络空间的公平正义，共同分享全球信息革命的机遇和成果。 17．深化国际合作交流。加强在联合国、二十国集团、金砖国家、亚太经济合作组织、上海合作组织等国际框架和多边机制内的协调配合，推动建立信息化领域国际互信对话机制。组织搭建合作渠道，建设全球信息化最佳实践推广平台。实施中美、中欧、中英、中德数字经济合作项目。 18．参与国际规则制定。积极参与国际网络空间安全规则制定。巩固和发展区域标准化合作机制，积极争取国际标准化组织重要职位。在移动通信、下一代互联网、下一代广播电视网、云计算、大数据、物联网、智能制造、智慧城市、网络安全等关键技术和重要领域，积极参与国际标准制定。鼓励企业、科研机构、社会组织和个人积极融入国际开源社区。 19．拓展国际发展空间。推进“一带一路”建设信息化发展，统筹规划海底光缆和跨境陆地光缆建设，提高国际互联互通水平，打造网上丝绸之路。加快推动与周边国家信息基础设施互联互通，打通经中亚到西亚、经南亚到印度洋、经俄罗斯到中东欧国家等陆上通道，积极推进美洲、欧洲、非洲等方向海底光缆建设。合作建设中国－中亚信息平台、中国－东盟信息港、中阿网上丝绸之路。统筹规划我国全球网络设施建设，支持企业拓展海外业务与节点布局，提升我国在全球网络中的影响力。 20．共建国际网络新秩序。坚持尊重网络主权、维护和平安全、促进开放合作、构建良好秩序的原则，推动建立多边、民主、透明的国际互联网治理体系。积极参与和推进互联网名称与数字地址分配机构(ICANN)国际化改革。加强国际网络空间执法合作，推动制定网络空间国际反恐公约。健全打击网络犯罪司法协助机制，共同维护网络空间和平安全。 四、着力提升经济社会信息化水平 （一）培育信息经济，促进转型发展 加快建设数字中国、大力发展信息经济是信息化工作的重中之重。要围绕推进供给侧结构性改革，发挥信息化对全要素生产率的提升作用，培育发展新动力，塑造更多发挥先发优势的引领型发展，支撑我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进。 21．推进信息化和工业化深度融合。加快实施《中国制造2025》，推动工业互联网创新发展。以智能制造为突破口，加快信息技术与制造技术、产品、装备融合创新，推广智能工厂和智能制造模式，全面提升企业研发、生产、管理和服务的智能化水平。普及信息化和工业化融合管理体系标准，深化互联网在制造领域的应用，积极培育众创设计、网络众包、个性化定制、服务型制造等新模式，完善产业链，打造新型制造体系。 22．加快推进农业现代化。把信息化作为农业现代化的制高点，推动信息技术和智能装备在农业生产经营中的应用，培育互联网农业，建立健全智能化、网络化农业生产经营体系，加快农业产业化进程。加强耕地、水、草原等重要资源和主要农业投入品联网监测，健全农业信息监测预警和服务体系，提高农业生产全过程信息管理服务能力，确保国家粮食安全和农产品质量安全。 23．推进服务业网络化转型。支持运用互联网开展服务模式创新，加快传统服务业现代化进程，提高生活性服务业信息化水平。积极培育设计、咨询、金融、交通、物流、商贸等生产性服务业，推动现代服务业网络化发展。大力发展跨境电子商务，构建繁荣健康的电子商务生态系统。引导和规范互联网金融发展，有效防范和化解金融风险。发展分享经济，建立网络化协同创新体系。 24．促进区域协调发展。转变城镇化发展方式，破解制约城乡发展的信息障碍，促进城镇化和新农村建设协调推进。加强顶层设计，提高城市基础设施、运行管理、公共服务和产业发展的信息化水平，分级分类推进新型智慧城市建设。实施以信息化推动京津冀协同发展、信息化带动长江经济带发展行动计划。支持港澳地区发展信息经济。 25．夯实发展新基础。推进物联网设施建设，优化数据中心布局，加强大数据、云计算、宽带网络协同发展，增强应用基础设施服务能力。加快电力、民航、铁路、公路、水路、水利等公共基础设施的网络化和智能化改造。发挥信息化支撑作用，推动安全支付、信用体系、现代物流等新型商业基础设施建设，形成大市场、大流通、大服务格局，奠定经济发展新基石。 26．优化政策环境。完善互联网企业资本准入制度，设立中国互联网投资基金，引导多元化投融资市场发展。发挥中国互联网发展基金会的作用，组建中国“互联网+”联盟，支持中小微互联网企业成长。深入推进简政放权、放管结合、优化服务。设立国家信息经济示范区。 （二）深化电子政务，推进国家治理现代化 适应国家现代化发展需要，更好用信息化手段感知社会态势、畅通沟通渠道、辅助科学决策。持续深化电子政务应用，着力解决信息碎片化、应用条块化、服务割裂化等问题，以信息化推进国家治理体系和治理能力现代化。 27．服务党的执政能力建设。推进党委信息化工作，提升党委决策指挥的信息化保障能力。充分运用信息技术提高党员、干部、人才管理和服务的科学化水平。加强信息公开，畅通民主监督渠道，全面提高廉政风险防控和巡视工作信息化水平，增强权力运行的信息化监督能力。加强党内法规制度建设信息化保障，重视发挥互联网在党内法规制定和宣传中的作用。推进信息资源共享，提升各级党的部门工作信息化水平。 28．提高政府信息化水平。完善部门信息共享机制，建立国家治理大数据中心。加强经济运行数据交换共享、处理分析和监测预警，增强宏观调控和决策支持能力。深化财政、税务信息化应用，支撑中央和地方财政关系调整，促进税收制度改革。推进人口、企业基础信息共享，有效支撑户籍制度改革和商事制度改革。推进政务公开信息化，加强互联网政务信息数据服务平台和便民服务平台建设，提供更加优质高效的网上政务服务。 29．服务民主法治建设。建立健全网络信息平台，密切人大代表同人民群众的联系。加快政协信息化建设，推进协商民主广泛多层制度化发展。实施“科技强检”，推进检察工作现代化。建设“智慧法院”，提高案件受理、审判、执行、监督等各环节信息化水平，推动执法司法信息公开，促进司法公平正义。 30．提高社会治理能力。加快创新立体化社会治安防控体系，提高公共安全智能化水平，全面推进平安中国建设。构建基层综合服务管理平台，推动政府职能下移，支持社区自治。依托网络平台，加强政民互动，保障公民知情权、参与权、表达权、监督权。推行网上受理信访，完善群众利益协调、权益保障机制。 31．健全市场服务和监管体系。实施“多证合一”、“一照一码”制度，在海关、税务、工商、质检等领域推进便利化服务，加强事中事后监管与服务，实现服务前移、监管后移。以公民身份号码、法人和其他组织统一社会信用代码为基础，建立全国统一信用信息网络平台，构建诚信营商环境。建设食品药品、特种设备等重要产品信息化追溯体系，完善产品售后服务质量监测。加强在线即时监督监测和非现场监管执法，提高监管透明度。 32．完善一体化公共服务体系。制定在线公共服务指南，支持各级政府整合服务资源，面向企业和公众提供一体化在线公共服务，促进公共行政从独立办事向协同治理转变。各部门要根据基层服务需求，开放业务系统和数据接口，推动电子政务服务向基层延伸。 33．创新电子政务运行管理体制。建立强有力的国家电子政务统筹协调机制，制定电子政务管理办法，建立涵盖规划、建设、应用、管理、评价的全流程闭环管理机制。大力推进政府采购服务，试点推广政府和社会资本合作模式，鼓励社会力量参与电子政务建设。鼓励应用云计算技术，整合改造已建应用系统。 （三）繁荣网络文化，增强国家软实力 互联网是传播人类优秀文化、弘扬正能量的重要载体。要始终坚持社会主义先进文化前进方向，坚持正确舆论导向，遵循网络传播规律，弘扬主旋律，激发正能量，大力培育和践行社会主义核心价值观，发展积极向上的网络文化，把中国故事讲得愈来愈精彩，让中国声音愈来愈洪亮。 34．提升网络文化供给能力。实施网络内容建设工程。加快文化资源数字化建设，提高网络文化生产的规模化、专业化水平。整合公共文化资源，构建公共文化服务体系，提升信息服务水平。引导社会力量积极开发适合网络传播特点、满足人们多样化需求的网络文化产品。 35．提高网络文化传播能力。完善网络文化传播机制，构建现代文化传播体系。推动传统媒体和新兴媒体融合发展，有效整合各种媒介资源和生产要素。实施中华优秀文化网上传播工程，加强港澳地区网络传播能力建设，完善全球信息采集传播网络，逐步形成与我国国际地位相适应的网络国际传播能力。 36．加强网络文化阵地建设。做大做强中央主要新闻网站和地方重点新闻网站，规范引导商业网站健康有序发展。推进重点新闻网站体制机制创新。加快党报党刊、通讯社、电台电视台数字化改造和技术升级。推动文化金融服务模式创新，建立多元网络文化产业投融资体系。鼓励优秀互联网企业和文化企业强强联合，培育一批具有国际影响力的新型文化集团、媒体集团。 37.规范网络文化传播秩序。综合利用法律、行政、经济和行业自律等手段，规范网络信息传播秩序。坚决遏制违法有害信息网上传播，巩固壮大健康向上的主流舆论。完善网络文化服务市场准入和退出机制，加大网络文化管理执法力度，打击网络侵权盗版行为。 （四）创新公共服务，保障和改善民生 围绕人民群众最关心最直接最现实的利益问题，大力推进社会事业信息化，优化公共服务资源配置，降低应用成本，为老百姓提供用得上、用得起、用得好的信息服务，促进基本公共服务均等化。 38．推进教育信息化。完善教育信息基础设施和公共服务平台，推进优质数字教育资源共建共享和均衡配置，建立适应教育模式变革的网络学习空间，缩小区域、城乡、校际差距。建立网络环境下开放学习模式，鼓励更多学校应用在线开放课程，探索建立跨校课程共享与学分认定制度。完善准入机制，吸纳社会力量参与大型开放式网络课程建设，支撑全民学习、终身教育。 39．加快科研信息化。加强科研信息化管理，构建公开透明的国家科研资源管理和项目评价机制。建设覆盖全国、资源共享的科研信息化基础设施，提升科研信息服务水平。加快科研手段数字化进程，构建网络协同的科研模式，推动科研资源共享与跨地区合作，促进科技创新方式转变。 40．推进智慧健康医疗服务。完善人口健康信息服务体系，推进全国电子健康档案和电子病历数据整合共享，实施健康医疗信息惠民行动，促进和规范健康医疗大数据应用发展。探索建立市场化远程医疗服务模式、运营机制和管理机制，促进优质医疗资源纵向流动。加强区域公共卫生服务资源整合，探索医疗联合体等新型服务模式。运用新一代信息技术，满足多元服务需求，推动医疗救治向健康服务转变。 41．提高就业和社会保障信息化水平。推进就业和养老、医疗、工伤、失业、生育、保险等信息全国联网。建立就业创业信息服务体系，引导劳动力资源有序跨地区流动，促进充分就业。加快社会保障“一卡通”推广和升级，实行跨地区应用接入，实现社会保险关系跨地区转移接续和异地就医联网结算。加快政府网站信息无障碍建设，鼓励社会力量为残疾人提供个性化信息服务。 42．实施网络扶贫行动计划。构建网络扶贫信息服务体系，加快贫困地区互联网建设步伐，扩大光纤网、宽带网有效覆盖。开展网络公益扶贫宣传，鼓励网信企业与贫困地区结对帮扶，开发适合民族边远地区特点和需求的移动应用，建立扶贫跟踪监测和评估信息系统。 （五）服务生态文明建设，助力美丽中国 建设生态文明是关乎人民福祉和民族未来的长远大计。要着力破解资源约束趋紧、环境污染严重、生态系统退化问题，构建基于信息化的新型生态环境治理体系，加快建设天蓝、地绿、水净的美丽中国。 43．创新资源管理和利用方式。开展国家自然生态空间统一确权登记。整合自然生态空间数据，优化资源开发利用的空间格局和供应时序。完善自然资源监管体系，逐步实现全程、全覆盖动态监管，提高用途管制能力。探索建立废弃物信息管理和交易体系，形成再生资源循环利用机制。 44．构建新型生态环境治理体系。健全环境信息公开制度。实施生态文明和环境保护监测信息化工程，逐步实现污染源、污染物、生态环境全时监测，提高区域流域环境污染联防联控能力。推动建立绿色低碳循环发展产业体系，鼓励有条件地区探索开展节能量、碳排放权、排污权、水权网上交易。利用信息技术提高生态环境修复能力，促进生态环境根本性改善。 （六）加快信息强军，构建现代军事力量体系 积极适应国家安全形势新变化、信息技术发展新趋势和强军目标新要求，坚定不移把信息化作为军队现代化建设发展方向，贯彻军民融合深度发展战略思想，在新的起点上推动军队信息化建设跨越发展。 45．加强体系化建设。创新发展信息化军事理论，加强信息化建设集中统管，发挥作战需求牵引作用，推进机械化信息化有机融合。完善信息基础设施，推动指挥信息系统集成运用，加大信息资源开发利用力度，构建信息安全防御体系，全面提高打赢信息化局部战争能力。 46．提高实战化训练水平。适应战争形态演变趋势，依托网络信息系统，开展以信息主导、体系对抗、精确作战、全域机动、网络防控为主要特征的检验性、对抗性演习，推进军事训练向实战化转变，提高以夺取制信息权为核心的战场综合控制权能力。 47．深化军事斗争准备。充分发挥信息化融合、渗透作用，深化国防和军队改革，推进军队组织形态现代化。健全国防信息动员领导管理体制机制，完善国防信息动员与应急保障预案。大力培养信息化作战指挥、信息技术专业、信息系统组织运用及操作维护等作战急需人才，不断增强官兵运用信息系统和信息化装备打胜仗的能力。 五、不断优化信息化发展环境 （一）推进信息化法治建设 依法推进信息化、维护网络安全是全面依法治国的重要内容。要以网络空间法治化为重点，发挥立法的引领和推动作用，加强执法能力建设，提高全社会自觉守法意识，营造良好的信息化法治环境。 48．完善信息化法律框架。以网络立法为重点，加快建立以促进信息化发展和强化网络安全管理为目标，涵盖网络基础设施、网络服务提供者、网络用户、网络信息等对象的法律、行政法规框架。 49．有序推进信息化立法进程。坚持急用先行，加快出台急需法律法规和规范性文件。强化网络基础设施保护，加快制定网络安全法、电信法、电子商务法，研究制定密码法。加强网络用户权利保护，研究制定个人信息保护法、未成年人网络保护条例。规范网络信息服务与管理，修订互联网信息服务管理办法。研究制定电子文件管理条例。完善司法解释，推动现有法律延伸适用到网络空间。 50．加强执法能力建设。加强部门信息共享与执法合作，创新执法手段，形成执法合力。理顺网络执法体制机制，明确执法主体、执法权限、执法标准。 （二）加强网络生态治理 网络空间是亿万民众共同的精神家园。网络空间天朗气清、生态良好，符合人民利益。坚持正能量是总要求、管得住是硬道理，创新改进网上正面宣传，加强全网全程管理，建设为民、文明、诚信、法治、安全、创新的网络空间，使网络空间清朗起来。 51．强化互联网管理。坚持积极利用、科学发展、依法管理、确保安全的方针，建立法律规范、行政监管、行业自律、技术保障、公众监督、社会教育相结合的网络治理体系。落实网络身份管理制度，建立网络诚信评价体系，健全网络服务提供者和网民信用记录，完善褒奖和惩戒机制。加强互联网域名、地址等基础资源管理，确保登记备案信息真实准确。强化网络舆情管理，对所有从事新闻信息服务、具有媒体属性和舆论动员功能的网络传播平台进行管理。依法完善互联网信息服务市场准入和退出机制。 52．形成全社会参与的治理机制。坚持依法治网，加快建立政府引领，企业、社会组织、技术社群、公民共同参与、相互协作的互联网治理机制。强化互联网企业的主体责任，引导企业公平竞争、自我管理和改善服务。建立健全网络社会组织，充分发挥社会组织自我管理、自我监督作用。加强社会力量引导，积极培育“中国好网民”。 53．维护公民合法权益。依法保护信息自由有序流动，切实保障公民基本权利和自由。全面规范企业和个人信息采集、存储、使用等行为，防范信息滥用。加强个人数据保护，依法打击网络违法犯罪。 （三）维护网络空间安全 树立正确的网络安全观，坚持积极防御、有效应对，增强网络安全防御能力和威慑能力，切实维护国家网络空间主权、安全、发展利益。 54．维护网络主权和国家安全。依法管理我国主权范围内的网络活动，坚定捍卫我国网络主权。坚决防范和打击通过网络分裂国家、煽动叛乱、颠覆政权、破坏统一、窃密泄密等行为。 55．确保关键信息基础设施安全。加快构建关键信息基础设施安全保障体系，加强党政机关以及重点领域网站的安全防护，建立政府、行业与企业网络安全信息有序共享机制。建立实施网络安全审查制度，对关键信息基础设施中使用的重要信息技术产品和服务开展安全审查。健全信息安全等级保护制度。 56．强化网络安全基础性工作。加强网络安全基础理论研究、关键技术研发和技术手段建设，建立完善国家网络安全技术支撑体系，推进网络安全标准化和认证认可工作。提升全天候全方位感知网络安全态势能力，做好等级保护、风险评估、漏洞发现等基础性工作，完善网络安全监测预警和网络安全重大事件应急处置机制。实施网络安全人才工程，开展全民网络安全教育，提升网络媒介素养，增强全社会网络安全意识和防护技能。 六、体制保障和组织实施 要加强统筹协调，有力整合资源，形成推进合力，切实将各项战略任务落到实处，确保战略目标如期实现。 （一）强化组织领导。坚持中央网络安全和信息化领导小组对国家信息化发展的集中统一领导，信息化领域重大政策和事项须经领导小组审定。各级网络安全和信息化领导小组要加强统筹，研究解决本地区信息化发展中的重大问题。 （二）健全工作机制。中央网络安全和信息化领导小组办公室负责统筹协调本战略纲要的实施和督促检查。各级网络安全和信息化主管部门要充分发挥组织协调作用，加强部门、行业、区域、军地间合作，形成统一领导、分工合理、责任明确、运转顺畅的信息化推进机制。加快中国特色新型信息化智库建设，完善重大政策、重大项目专家咨询制度。 （三）完善配套政策。各地区各部门要将本战略纲要提出的任务与经济社会发展规划有效衔接、同步推进，制定好“十三五”信息化发展规划和相关专项规划。相关部门要加快完善产业、财税、金融、科技、教育等领域配套政策措施，加大财政投入和管理，重点支持关键性、基础性、公共性领域的信息化建设和网络安全保障。加大政府购买服务力度，创新信息化投融资机制，在信息化领域实行有利于商业运作、持续运营的政策，为社会投资参与创造条件。 （四）加强督促落实。各地区各部门要按照职责分工细化任务，明确时限，逐级落实。建立和完善信息化统计指标体系，加强信息化统计监测和评估工作，组织开展战略实施年度检查与绩效评估。加大信息化工作考核力度，将考核结果作为评价有关领导干部的内容。

P2P网贷里的“双降双升”你懂吗?

中国的P2P网贷之热，用内行的话来说即是持续高热。尽管当前已经结束了2013年到2014年间的“疯狂生长”模式，但它依然不失为大众做投资理财可选的高热模式。为什么这么说呢? 　　俗话说，会看看门道，不会看看热闹。目前，2016年已经过去了大半，我们通过研读来自第三方行业数据监测机构给出的一些关于2016年P2P网贷行业半年盘点的数据，基本就能探明方向。 　　P2P网贷正常平台运营数量和收益率“双降” 　　在平台数量变化上，来自零壹财经发布的数据显示，在我国P2P网贷行业，上半年新增平台为259家，同比下降77.4%，较去年下半年下降了 67.2%。此外，6月新增平台继续减少，创下自2013年2月以来新低，而且正常运营的平台较上月下降1.5%。来自银率网的数据也指出，2016年1 月至6月，我国新成立P2P平台共238家，较2015年下降80.4%。截至2016年6月底，全国正常运营平台数仅为3105家。 　　综合如上两组数据，都在不同角度表示，在2016年上半年，我国正常运营的P2P网贷平台数量下降趋势明显。而且，据预测，在今后的半年时间里，这种趋势可能会进一步被延续下去。 　　在行业收益率变化上，数据表明，6月网贷行业综合收益率为10.38%，同1月份的12.18%相比，下降了1.8%。不仅如此，低息平台在行业占比也在持续上升。截止6月，综合收益率介于8%-12%的平台占比为41.15%，占比环比上升了2.06个百分点;综合收益率在8%以下的平台占比为8.64%，占比环比上升了1.15个百分点。 　　这组数据说明，我国P2P网贷行业收益率进一步向平稳区间过渡。当然，行业人士分析说了，P2P网贷收益率所呈现的这一下降趋势，在未来半年，将会得到缓和。 　　P2P网贷整体成交量和用户数“双升” 　　在网贷行业整体成交量上，据网贷之家统计，自从5月份我国P2P网贷行业历史累计成交量实现第2个万亿突破，达到1303.94亿元之后，在接下来的6月份，不仅单月成交量创下1713.71亿元新高，同时，P2P网贷行业贷款余额也增至6212.61亿元，在历史上首次突破了6000亿元大关。显然，中国P2P网贷行业的迎战姿态是愈战愈勇的。 　　在行业活跃投资人数，以及借款人数的变化上，网贷之家数据表明，6月份，投资人数达到了338.27万人，环比5月上升了2.66%;借款人数达到了112.41万人，环比5月上升了16.46%。 　　由此可见，截至6月份，我国P2P网贷不论在投资人数，还是借款人数上，均刷新并创下历史最高值。这说明不论是投资人还是借款人，大家对P2P网贷的支持力度以及信任度都是在大幅提升的。 　　综上所述，从P2P网贷在近半年的各项数据表现，总体我们可以得出这么一个结论，中国P2P网贷行业发展正呈现出“双降双升”的奇特现象。 　　奇特的“双降双升”现象到底在说明什么? 　　2016年上半年，P2P网贷“双降双升”了，这到底在说明一个什么问题呢?当然，对于不会看数据的人，他可能会认为，中国P2P网贷行业出现“双降”，说明行业发展已经接近天花板，并在向下回探。然而，如果你若对中国P2P网贷行业现状稍作了解，并对“双降”数据代表的真实意义有所了解，反而就不会这么认为了。因为在双降的前提下，还有“双升”紧随其行。 　　在业内人士看来，关于P2P网贷行业在近半年出现的“双降”和“双升”现象，其实正确是这么理解的： 　　双降的前提，是在国家监管的严管下，因执行行业存量淘汰机制而降下去的行业虚火，以及行业风险。首先，正常运营平台数量下降，下降的是行业内浑水摸鱼的伪P2P平台，以及运营实力弱小，和不合规范的平台。况且，我国P2P网贷行业发展若要迈向健康化、规范化发展轨道，这些平台迟早都要，也必须要被降掉的。其次，P2P网贷行业综合收益率的下降，是为了更好的强调和引导P2P网贷行业的普惠亲民特性，使其回归安全利率区间，并从获得优质资产端角度出发，更好地服务于我国实体经济。 　　那双升呢?既然前面说过，正常运营平台减少，行业收益率减少，而行业整体成交量，以及投资人和借款人又为何会得以提升?最让人不解的是，提升的成交量以及用户数去哪儿了呢?实际上，这部分上升的数据都被分流到了运营实力强，发展前景明朗的合规平台上。 　　显而易见，要正确看待一个行业，仅从数据表面，不论是升还是降，都不能单独说明什么。而只有将两者统一起来看，才能看清当前事物所反映的本质。正如 P2P网贷行业，其实，当“双降双升”的现象出现时，大家先不要过于慌张，我们应该冷静来分析，观其本质，才能正确判断出，原来P2P网贷行业正在剔除浮躁，发展更加趋于成熟和理性，它更加适合作为当前大众做投资理财的热门之选。

巨久金融暂停运营 法人被警方抓捕

近日，总部位于合肥的P2P平台“巨久金融”发布公告称，因近期风控变现处理困难，导致无法按照公告还款，平台现已做出清盘处理。得知消息后，来自全国各地的40多名投资人赶到合肥维权并拨打本报新闻热线求助。平台所属的安徽巨久金融信息服务有限公司留守工作人员昨天表示，平台暂停运营，公司法定代表人已被警方带走调查。对于投资者只能先进行登记，等待进一步处理。 众多投资人维权 六安人李先生是“巨久金融”的投资人。今年6月1日，他通过一个投资QQ交流群得知该P2P平台后，于6月15日在线上投资了62000元，该标的期限为1个月。 到了7月15日，平台并未还款，李先生开始着急了。通过交流群，李先生得知，不少投资人都出现了逾期未还款的情况。 7月21日上午，李先生和十几位投资人到安徽巨久金融信息服务有限公司总部维权，并未有太多收获，“工作人员说，只能对我们投资人进行登记。” 李先生表示，一同维权的有一位怀有身孕的大姐投资了57万，当得知自己被骗了之后，出现了身体不适的情况。 不同于李先生这样的线上投资人，合肥市的退休老人刘先生、葛先生和许先生属于线下投资人。他们参加了4月23日举行的某爱心联盟和安徽巨久金融信息服务有限公司举办的2016首届蒲公英大学生慈善公益大会。在高利息的诱惑下，刘先生和葛先生各投资了1万元，许先生投资了近2万元。5月和6月，三人都如期拿到了100元的利息。但7月22日合同结束，三人并未收到7月的利息和本金。 公司发声明称不会跑路 投资人的恐慌源于“巨久金融”在官网上发布的两则公告。 6月27日，“巨久金融”在官网发布逾期公告，称因平台借款项目发生逾期，将对6月26日到8月10日期间的到期项目进行分期分批还款。所有逾期及到期标的将在2016年12月31日前还清。 7月12日，“巨久金融”再次发布声明：“因近期风控变现处理困难，导致无法按照公告还款，为此平台深感抱歉，平台现已做出清盘处理，并且会保证最后的资金还款给大家。大家放心，无论在什么情况下，平台不会跑路，也不打算跑路，平台能做的就是尽力尽快筹集资金还款给大家。” “巨久金融”的官网显示，巨久金融由安徽巨久金融信息服务有限公司创建于2015年底，并于2016年初上线运营。旨在更好地为中小企业融资提供参考和服务，试图从资金提供者的视角剖析民营企业融资的现状及问题，梳理为民营企业提供融资的各种管道及其作用。 法定代表人已被警方带走调查 7月26日上午，记者来到该公司总部采访时，该公司大部分工作人员早已离去，只剩下公司办公室主任和3位工作人员在接待从各地赶来的投资人。 “巨久金融”官网数据显示，目前平台累计成交额19063323.85元，注册人数16247人。该平台目前有多少投资人的资金无法收回，无法兑付的投资金额是多少？办公室主任及工作人员均表示，这些信息只有公司法定代表人知道，他们对此一无所知。 该办公室主任表示，平台已暂停运营。投资人报警后，该公司法定代表人已于上周被警方带走调查，该公司财务的电脑等设备也被警方拿走。 “我们现在就是做好留守工作，接待全国各地的投资人，对投资人信息进行登记。我们也不知道该怎么办，我们自己在平台投资的钱也拿不到。”办公室主任表示。几位工作人员则表示，他们不仅被拖欠了工资，投资平台的钱也拿不到。 据了解，投资人陆续向辖区警方报案，辖区经侦大队已介入调查。

网贷信披 国际事务所普华永道审计介入

　 2016年7月25日，上海市互联网金融行业协会正式公布会员单位落实《上海市网络借贷平台信息披露指引》(以下简称《信披指引》)的情况，旨在引导行业健康发展。信而富首家引入国际会计师事务所普华永道审计，值得称赞，拭目以待后续发展。 据了解，上海市互联网金融行业协会目前共有会员210多家，此次针对《信披指引》落实情况的公示，涵盖了74家网贷会员单位。按照《信披指引》要求，本次公示多维度覆盖各会员单位对主体信息、产品信息、业务信息、财务信息等5大项披露情况。 　　上海市互联网金融行业协会指出，信息披露是一项需要持之以恒的工作，今后，这样的公示每月都将更新一次。《披露指引》的落实情况将与协会的会员准入、会员资格维持等挂钩，也将作为优秀会员单位评选的依据。 　　锻造信披国际范 　　作为中国互联网金融行业协会发起人及会员单位、上海市互联网金融行业协会理事单位，自2012年起，信而富即引进第三方会计师事务所对公司业务运营数据进行独立审核。为了实现规范、持久运营，将数据和信息的准确性、权威性提升到更高水平，信而富聘请普华永道对平台的财务进行年度审计。 　　2013年、2014年、2015年，普华永道对信而富年报出具了无保留审计意见的审计报告。普华永道是国际四大会计师事务所之一，审计专业水平代表国际水准。截至目前，信而富是国内第一家由普华永道出具年度审计报告的网络借贷信息中介机构。

理财新规征求意见稿已下发银行（详细）

坊间流传的银行理财监管新规确如箭在弦上，一触即发。7月27日，第一财经记者从某银行内部获悉，《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)已下发至银行，这意味着自2014年12月以来搁置的银行理财业务监管新规征求意见有望于近日重启。 此次《征求意见稿》共六章，相较于2014年12月下发的《商业银行理财业务监督管理办法(意见征求稿)》，呈现出较大的变化。 《征求意见稿》对银行理财业务监管重点包括了：对银行理财业务分类管理，分为基础类理财业务和综合类理财业务；禁止发行分级产品；银行理财业务进行限制性投资，不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受（收）益权，不得直接或间接投资于本行发行的理财产品，不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受（收）益权。 分类管理：理财业务分为基础类和综合类 《征求意见稿》实行对银行理财业务分类管理，根据理财产品投资范围，可以将商业银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务。前款所称基础类理财业务是指商业银行发行的理财产品可以投资于银行存款、大额存单、国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、公司信用类债券、信贷资产支持证券、货币市场基金、债券型基金等资产。综合类理财业务是指在基础类业务范围基础上，商业银行理财产品还可以投资于非标准化债权资产、权益类资产和银监会认可其他资产。 具备衍生产品交易资格的商业银行可以发行挂钩衍生工具的结构性理财产品，结构性理财产品的基础资产应当与衍生产品交易部分相分离，投资范围应当符合本行理财业务经营范围；衍生产品交易部分应当符合银监会关于衍生产品业务管理的相关规定。 其中，从事综合类理财业务的商业银行资本净额不低于50亿元。商业银行首次开展理财业务的，应当从事基础类理财业务。商业银行开展基础类理财业务超过3年，且符合本办法第十六条所规定的综合类理财业务条件的，可以开展综合类理财业务，并应当在业务开办前20日向银监会提交书面报告。 禁止发行分级产品 《征求意见稿》要求银行禁止发行分级产品。商业银行不得发行分级理财产品。前款所称分级理财产品是指商业银行按照本金和收益受偿顺序的不同，将理财产品划分为不同等级的份额，不同等级份额的收益分配不按份额比例计算，而是由合同另行约定、按照优先与劣后份额安排进行收益分配的理财产品。 限制性投资：不得投资各类资产收益权 《征求意见稿》对银行理财业务进行了限制性投资的安排。 其一，商业银行理财产品不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受(收)益权，不得直接或间接投资于本行发行的理财产品。银行面向非机构客户发行的理财产品不得直接或间接投资于不良资产及其受(收)益权，银监会另有规定的除外。 其二，商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受(收)益权，仅面向具有相关投资经验，风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外。 前款所称私人银行客户是指金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户;商业银行在提供服务时，应当由客户提供相关证明并签字确认。高资产净值客户是指符合下列条件之一的商业银行客户： (一)单笔认购理财产品不少于100万元人民币的自然人； (二)认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过100万元人民币，且能提供相关证明的自然人； (三)个人收入在最近三年每年超过20万元人民币或者家庭合计收入在最近三年内每年超过30万元人民币，且能提供相关证明的自然人。 银行理财计提风险准备金 《征求意见稿》规定，商业银行应当建立理财产品风险准备金管理制度，规定风险准备金的提取、划转、使用和支付等政策和程序，经董事会或高级管理层批准后，将相关管理制度报告银监会。 关于计提标准，商业银行应当按照如下计提比例，按季从净利润中计提理财产品风险准备金： (一)除结构性理财产品外的预期收益率型产品，按其产品管理费收入的 50%计提； (二)净值型理财产品、结构性理财产品和其他理财产品，按其产品管理费收入的10%计提。风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取；风险准备金使用后低于理财产品余额1%的，商业银行应当继续提取，直至达到理财产品余额的1%。 理财产品风险准备金主要用于弥补因商业银行违法违规、违反理财产品协议、操作错误或因技术故障等原因给理财产品财产或者理财产品客户造成的损失，以及银监会规定的其他用途。 理财产品总资产不得超过净资产的140% 在新产品准入方面，《征求意见稿》要求，商业银行应当建立理财产品内部审批政策和程序，在发行新产品之前充分识别和评估各类风险，由负责风险管理、法律合规、财务会计管理等职能的相关部门进行审核，并获得董事会或其授权的专门委员会/部门的批准。 此外，《征求意见稿》旨在控制杠杆作出了要求，商业银行每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的140%。 附：商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）全文 第一章总则 ..................................................................................1 第二章产品定义与分类管理 ..........................................................2 第三章业务规则与风险管理 ..........................................................5 第一节管理体系与管理制度 ......................................................5 第二节销售管理 ..........................................................................7 第三节投资管理 ..........................................................................9 第四节理财托管 ........................................................................12 第五节风险准备金 ....................................................................15 第六节信息披露 ........................................................................16 第四章监督管理 ............................................................................18 第五章法律责任 ............................................................................19 第六章附则 ....................................................................................20 第一章 总则 第一条（立法依据）为加强对商业银行理财业务的监督管理，促进商业银行理财业务规范健康发展，依法保护金融消费者合法权益，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》等法律法规，制定本办法。 第二条（定义）本办法所称理财业务是指商业银行接受客户委托，按照与客户事先约定的投资计划和收益与风险承担方式，为客户提供的资产管理服务。 第三条（权益代表）商业银行开展理财业务，应当以理财产品管理人名义，代表理财产品投资客户利益行使法律权利或者实施其他法律行为。 第四条（法律地位）商业银行理财产品财产独立于管理人、托管机构和其他参与方的固有财产，因理财产品财产的管理、运用、处分或者其他情形而取得的财产，均归入银行理财产品财产。 商业银行理财产品管理人、托管机构和其他参与方不得将银行理财产品财产归入其固有财产，因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，银行理财产品财产不属于其清算财产。 第五条（禁止抵销）商业银行理财产品管理人管理、运用和处分银行理财产品所产生的债权，不得与管理人、托管机构和其他参与方因固有财产所产生的债务相抵销；管理人管理、运用和处分不同银行理财产品财产所产生的债权债务，不得相互抵销。 第六条（基本原则）商业银行开展理财业务，应当诚实守信、勤勉尽职地履行受人之托、代人理财职责，遵守成本可算、风险可控、信息充分披露原则，充分保护金融消费者合法权益。 第七条（监管主体）中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）依法对商业银行理财业务活动实施监督管理。 第二章 产品定义与分类管理 第八条（保本和非保本产品）按照是否保证产品本金兑付，商业银行理财产品可以分为保本型理财产品和非保本型理财产品。 前款所称保本型理财产品是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付的理财产品。非保本型理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，不保证本金支付和收益水平的理财产品。 第九条（保本浮动收益和保证收益产品）保本型理财产品可以分为保本浮动收益型理财产品和保证收益型理财产品。 前款所称保本浮动收益型理财产品是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付本金，本金以外的投资风险由客户承担，并根据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财产品。保证收益型理财产品是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，并承担由此产生的投资风险，或者银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产品。 第十条（保证收益产品管理要求）保证收益理财产品中高于商业银行本行同期储蓄存款利率的保证收益或最低收益，应当是对客户有附加条件的保证收益或最低收益。 前款所称附加条件可以是对理财产品期限调整、币种转换、最终支付货币和工具的选择权利等，附加条件产生的投资风险应当由客户承担。 商业银行不得无条件向客户承诺高于本行同期储蓄存款利率的保证收益率或最低收益率，不得承诺或变相承诺除保证收益或最低收益以外的任何可获得收益。 第十一条（净值型、预期收益型和其他收益型产品）按照收益表现方式的不同，商业银行理财产品可以分为净值型理财产品、预期收益率型理财产品和其他收益表现方式理财产品。 前款所称净值型理财产品是指在存续期内定期或不定期披露单位份额净值的理财产品。预期收益率型理财产品是指在发行时披露预期收益率或预期收益率区间的理财产品。其他收益型理财产品是指在发行和存续期内不向投资者披露预期收益率、预期收益率区间或者产品单位份额净值，在产品终止时计算并向投资者披露实际收益的理财产品。 第十二条（封闭式和开放式产品）按照存续期内是否开放，商业银行理财产品可以分为封闭式理财产品和开放式理财产品。 前款所称封闭式理财产品是指有确定到期日，且自产品成立日至终止日期间内，客户不得进行申购、赎回的理财产品。开放式理财产品是指自产品成立日至终止日期间内，客户可以按照协议约定的开放日和场所，进行申购、赎回的理财产品。开放式理财产品可以有确定到期日期，也可以无确定到期日期。 第十三条（结构性和非结构性产品）按照是否挂钩衍生产品，商业银行理财产品可以分为结构性理财产品和非结构性理财产品。 前款所称结构性理财产品是指理财产品本金或部分本金投资于存款、国债等固定收益类资产，同时以不高于以上投资的预期收益和剩余本金投资于衍生产品，并以投资交易的收益为限向客户兑付理财产品收益的理财产品。非结构性理财产品是指除结构性理财产品之外的理财产品。 第十四条（禁止发行分级产品）商业银行不得发行分级理财产品。 前款所称分级理财产品是指商业银行按照本金和收益受偿顺序的不同，将理财产品划分为不同等级的份额，不同等级份额的收益分配不按份额比例计算，而是由合同另行约定、按照优先与劣后份额安排进行收益分配的理财产品。 第十五条（分类管理）根据理财产品投资范围，可以将商业银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务。 前款所称基础类理财业务是指商业银行发行的理财产品可以投资于银行存款、大额存单、国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、公司信用类债券、信贷资产支持证券、货币市场基金、债券型基金等资产。综合类理财业务是指在基础类业务范围基础上，商业银行理财产品还可以投资于非标准化债权资产、权益类资产和银监会认可的其他资产。 具备衍生产品交易资格的商业银行可以发行挂钩衍生工具的结构性理财产品，结构性理财产品的基础资产应当与衍生产品交易部分相分离，投资范围应当符合本行理财业务经营范围；衍生产品交易部分应当符合银监会关于衍生产品业务管理的相关规定。 具有代客境外理财业务资格的银行可以按照关于代客境外理财业务的相关规定发行代客境外理财产品。 商业银行应当根据其经营战略、投资管理能力、风险管理水平、资本实力、管理信息系统和专业人员配置等因素，按照银监会认可的投资范围开展理财业务。 第十六条（分类管理）从事综合类理财业务的商业银行应当符合以下条件： （一）公司治理良好，具备与理财业务发展相适应的管理体系和管理制度，风险管理、内部控制和问责机制健全； （二）主要审慎监管指标符合监管要求； （三）监管评级良好； （四）资本净额不低于 50 亿元人民币； （五）具有与所开展的理财业务相匹配的专业人员、业务处理系统、会计核算系统和管理信息系统； （六）在全国银行业理财信息登记系统中及时、准确地报送理财产品信息，无重大错报、漏报、瞒报等行为； （七）理财业务管理规范，最近 3 年无严重违法违规行为和因内部管理问题导致的重大案件； （八）银监会规定的其他审慎性条件。 第十七条（分类管理）商业银行首次开展理财业务的，应当从事基础类理财业务。 商业银行开展基础类理财业务超过 3 年，且符合本办法第十六条所规定的综合类理财业务条件的，可以开展综合类理财业务，并应当在业务开办前 20 日向银监会提交书面报告。 第十八条商业银行总行应当按照以下要求，在全国银行业理财信息登记系统对理财产品进行集中登记： （一）在理财产品销售前 10 日，通过全国银行业理财信息登记系统向银监会提交电子化报告； （二）在理财产品存续期间，按照有关规定持续登记理财产品投资资产、资产交易明细、资产估值等信息； （三）在理财产品终止后 5 日内完成终止登记。 商业银行不得发行未通过全国银行业理财信息登记系统向银监会提交电子化报告、未进行登记以及未获得登记编码的理财产品。 第三章 业务规则与风险管理 第一节管理体系与管理制度 第十九条（董事会和高级管理层职责）商业银行董事会和高级管理层应当充分了解理财业务及其所面临的各类风险，确定开展理财业务的总体战略和政策，确保具备从事理财业务和风险管理所需要的专业人员、业务处理系统、会计核算系统和管理信息系统等人力、物力资源。 第二十条（集中统一管理）商业银行总行应当设立专门的理财业务经营部门，对理财业务实行集中统一管理。 第二十一条（理财业务管理制度）商业银行应当根据理财业务性质和风险特征，建立健全理财业务管理制度，包括产品准入管理、风险管理与内部控制、人员管理、销售管理、投资管理、合作机构管理、产品托管、会计核算和信息披露等。 商业银行应当针对理财业务的风险特征，制定和实施相应的风险管理政策和程序，确保持续有效地识别、计量、监测和控制理财业务的各类风险，并将理财业务风险管理纳入全行统一的风险管理体系。 商业银行应当按照银监会关于内部控制的相关要求，建立健全理财业务的内部控制体系，作为银行整体内部控制体系的有机组成部分。 商业银行内部审计部门应当按照银监会关于内部审计的相关要求，至少每年对理财业务进行一次内部审计，并将审计报告上报审计委员会及董事会。董事会应当针对内部审计发现的问题，督促高级管理层及时采取整改措施。内部审计部门应当跟踪检查整改措施的实施情况，并及时向董事会提交有关报告。 第二十二条（新产品准入）商业银行应当建立理财产品的内部审批政策和程序，在发行新产品之前充分识别和评估各类风险，由负责风险管理、法律合规、财务会计管理等职能的相关部门进行审核，并获得董事会或其授权的专门委员会/部门的批准。 第二十三条（风险隔离）商业银行开展理财业务，应当确保理财业务与信贷等其他业务相分离，自营业务与代客业务相分离，理财产品与其代销的金融产品相分离，理财产品之间相分离。 第二十四条（“三单”要求）商业银行开展理财业务，应当确保每只理财产品与所投资资产相对应，做到每只理财产品单独管理、单独建账和单独核算，不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务。 前款所称单独管理是指对每只理财产品进行独立的投资管理。单独建账是指为每只理财产品建立投资明细账，确保投资资产逐项清晰明确。单独核算是指对每只理财产品单独进行会计账务处理，确保每只理财产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表。 第二十五条（市场交易和公平交易要求）商业银行开展理财业务，应当遵守市场交易和公平交易原则，不得在理财产品之间、理财产品客户之间或理财产品客户与其他主体之间进行利益输送。 第二十六条（投诉处理）商业银行应当建立有效的理财业务客户投诉处理机制，明确受理和处理客户投诉的途径、程序和方式，根据法律、行政法规、国务院金融监督管理机构监管规定和合同约定妥善处理客户投诉。 前款所称国务院金融监督管理机构是指国务院银行业监督管理机构、国务院证券监督管理机构、国务院保险监督管理机构。 第二十七条（人员管理）商业银行应当建立健全理财业务人员的资格认定、培训、考核评价和问责制度，确保理财业务人员具备必要的专业知识、行业经验和管理能力，充分了解相关法律法规、监管规定以及理财产品的法律关系、交易结构、主要风险及风险管控方式，遵守行为准则和职业道德标准。 商业银行应当及时取消不符合本行理财业务资格管理制度的人员的从业资格，并追究相关负责人的责任。 第二节销售管理 第二十八条（总体要求）商业银行销售理财产品，应当按照《商业银行理财产品销售管理办法》的要求，加强投资者适当性管理，向客户充分披露信息和揭示风险，不得误导客户购买与其风险承受能力不相匹配的理财产品。 商业银行理财产品宣传销售文本应当全面、如实、客观地反映理财产品的重要特性，充分披露投资组合、风险和收费等重要信息，所使用的语言表述必须真实、准确和清晰。 第二十九条（产品评级）商业银行应当采用科学合理的方法，根据理财产品的投资组合、成本收益测算、同类产品过往业绩和风险水平等因素，对拟销售的理财产品进行风险评级。理财产品风险评级结果应当以风险等级体现，由低到高至少包括五个等级，并可以根据实际情况进一步细分。 第三十条（客户风险评估）商业银行应当对客户风险承受能力进行评估，确定客户风险承受能力评级，由低到高至少包括五级，并可以根据实际情况进一步细分。 第三十一条（风险匹配要求）商业银行应当根据风险匹配原则在理财产品风险评级与客户风险承受能力评估之间建立对应关系，在销售文本中明确提示产品适合销售的客户范围，并在销售系统中设置销售限制措施。 第三十二条（销售起点）商业银行应当根据理财产品的性质和风险特征，设置适当的期限和销售起点金额。商业银行风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币；风险评级为三级和四级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于 10 万元人民币；风险评级为五级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于 20 万元人民币。 第三十三条（销售渠道）商业银行只能通过本行渠道（含营业网点和电子渠道）销售理财产品，或者通过其他银行业金融机构代理销售理财产品。 前款所称其他银行业金融机构是指在中华人民共和国境内设立的商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。 第三节投资管理 第三十四条（禁止投资）商业银行理财产品不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受（收）益权，不得直接或间接投资于本行发行的理财产品。商业银行面向非机构客户发行的理财产品不得直接或间接投资于不良资产及其受（收）益权，银监会另有规定的除外。 第三十五条（限制性投资）商业银行理财产品不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受（收）益权，仅面向具有相关投资经验，风险承受能力较强的私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外。 前款所称私人银行客户是指金融净资产达到 600 万元人民币及以上的商业银行客户；商业银行在提供服务时，应当由客户提供相关证明并签字确认。高资产净值客户是指符合下列条件之一的商业银行客户： （一）单笔认购理财产品不少于 100 万元人民币的自然人； （二）认购理财产品时，个人或家庭金融净资产总计超过 100 万元人民币，且能提供相关证明的自然人； （三）个人收入在最近三年每年超过 20 万元人民币或者家庭合计收入在最近三年内每年超过 30 万元人民币，且能提供相关证明的自然人。 第三十六条（杠杆控制）商业银行每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的 140%。 第三十七条（标准化资产投资要求）商业银行理财产品直接或间接投资于银行间市场、证券交易所市场或者银监会认可的其他证券的，应当符合以下要求： （一）每只理财产品持有一家机构发行的所有证券市值不得超过该理财产品余额的 10%； （二）商业银行全部理财产品持有一家机构发行的证券市值，不得超过该证券市值的 10%。 商业银行理财产品投资于国债、中央银行票据、政府机构债券、政策性金融债券、地方政府债券以及完全按照证券交易所有关指数的构成比例进行投资的除外。 第三十八条（非标债权投资要求）商业银行理财产品投资于非标准化债权资产，应当符合以下要求： （一）确保理财产品投资与审批流程相分离，比照自营贷款管理要求实施投前尽职调查、风险审查和投后风险管理，并纳入全行统一的信用风险管理体系； （二）理财产品投资非标准化债权资产的余额在任何时点均不得超过理财产品余额的 35%或者商业银行上一年度审计报告披露总资产的 4%； （三）每只净值型理财产品投资非标准化债权资产的余额在任何时点均不得超过该理财产品余额的 35%。 前款所称非标准化债权资产是指未在银行间市场或者证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。 第三十九条（特定目的载体投资要求）商业银行理财产品投资特定目的载体的，应当符合以下要求： （一）准确界定相关法律关系，明确约定各参与主体的责任和义务； （二）理财产品客户应当同时满足国务院金融监督管理机构对特定目的载体合格投资者的相关要求； （三）基础资产投资范围不得超出本行理财产品投资范围； （四）所投资的特定目的载体不得直接或间接投资于非标准化债权资产，符合银监会关于银信理财合作业务相关监管规定的信托公司发行的信托投资计划除外； （五）切实履行投资管理职责，不得简单作为相关特定目的载体的资金募集通道； （六）充分披露基础资产的类别和投资比例等信息，并在全国银行业理财信息登记系统登记特定目的载体及其基础资产的相关信息。 前款所称特定目的载体包括但不限于其他商业银行理财产品、信托投资计划、除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金、证券公司及其子公司资产管理计划、基金管理公司及其子公司资产管理计划、期货公司及其子公司资产管理计划和保险业资产管理机构资产管理产品等。 第四十条（禁止期限错配）商业银行理财产品投资于非标准化债权资产、非上市企业股权及其（受）收益权的，非标准化债权资产、非上市企业股权及其（受）收益权的到期日不得晚于理财产品的到期日。 第四十一条（投资比例调整要求）理财产品销售文件应当载明投资范围、投资资产种类及其投资比例，并确保在理财产品存续期内按照销售文件约定比例合理浮动。 金融市场发生重大变化导致理财产品投资比例暂时超出浮动区间且可能对理财产品收益产生重大影响的，商业银行应当及时向客户进行信息披露。 商业银行应当根据市场情况调整投资范围、投资资产种类或投资比例，并按照有关规定事先进行信息披露；客户不接受的，应当允许客户按照销售文件约定提前赎回理财产品。 第四十二条（关联交易）商业银行理财产品投资于本行、托管机构及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的机构发行的证券或者承销的证券，或者从事重大关联交易的，应当符合理财产品的投资目标和投资策略，遵循理财产品投资客户利益优先原则，并建立健全内部审批和评估机制。 商业银行理财业务涉及重大关联交易的，应当按照银监会相关规定，提交有权审批机构审批。 第四十三条（理财投资合作机构管理）商业银行应当对理财投资合作机构实行名单制管理，明确规定理财投资合作机构的准入标准和程序、责任与义务、存续期管理、利益冲突防范机制、信息披露义务及退出机制，并切实履行自身的投资管理职责。 商业银行总行应当对理财投资合作机构开展尽职调查，并由总行高级管理层批准理财投资合作机构的名单。 商业银行首次与理财投资合作机构合作的，应当提前 10 日将该合作机构相关情况报告银监会。 第四十四条（禁止自有资金投本行理财或提供担保）商业银行不得用自有资金购买本行发行的理财产品，不得为理财产品投资的非标准化债权资产或权益类资产提供任何直接或间接、显性或隐性的担保或回购承诺。 第四节 理财托管 第四十五条（托管机构定义和第三方托管）商业银行应当选择银监会认可的托管机构托管本行发行的理财产品。 银监会认可的托管机构包括具有证券投资基金托管业务资格的商业银行、符合本办法第四十五条规定的其他商业银行和银行业理财登记托管中心。 商业银行不能托管本行发行的理财产品。 第四十六条（托管银行条件）理财产品托管银行应当符合以下条件： （一）公司治理良好，风险管理和内部控制健全有效； （二）最近 3 个会计年度的年末净资产均不低于 20 亿元人民币，资本充足率等主要审慎监管指标符合监管要求； （三）最近 3 年无重大违法违规记录； （四）设有独立的托管业务部门，能够保证托管业务运营的完整性与独立性； （五）托管业务部门具有满足营业需要的独立的固定场所，配备独立的安全监控系统及门禁系统； （六）托管业务部门配备独立的托管业务技术系统，包括网络系统、应用系统、安全防护系统和数据备份系统等； （七）建立了托管业务应急处理预案，具备一定的应急处理能力； （八）从事清算、核算、投资监督、信息披露、内部审计等业务的人员不少于 8 人，核算、监督等核心业务岗位的人员应当具备 2 年以上托管业务从业经验； （九）具有安全保管理财产品财产、确保理财产品财产完整与独立的条件； （十）具有安全高效的清算、交割系统； （十一）银监会规定的其他条件。 商业银行开展理财产品托管业务的，应当在业务开办前 30 日向银监会报告。 第四十七条（净值型理财产品托管银行条件）净值型理财产品 的托管银行，还应当符合以下条件： （一）最近 3 个会计年度的年末净资产均不低于 100 亿元人民币； （二）从事清算、核算、投资监督、信息披露、内部审计等业务的人员不少于 30 人，核算、监督等核心业务岗位具备 3 年以上托管业务从业经验的人员不少于 10 人。 第四十八条（托管机构职责）从事理财产品托管业务的机构（以下简称“理财托管机构”）应当履行下列职责： （一）安全保管理财产品资产； （二）为每只理财产品开设独立的托管账户，建立托管明细账，不同托管账户中的资产应当相互独立； （三）按照托管协议约定和理财产品发行银行的投资指令，及时办理清算、交割事宜； （四）建立对账机制，定期复核、审查理财产品资金头寸、资产账目、资产净值等数据，及时核查认购与申购资金的到账、赎回资金的支付、收益和本金分配以及投资资金的支付与到账等情况；理财产品估值核算、收益分配等结果出现错误的，应当提示予以纠正； （五）监督理财产品投资运作，发现理财产品违反法律法规或合同约定进行投资的，应当及时通知相关方并报告银监会，并持续跟进后续处理情况，督促相关方履行信息披露义务； （六）办理与理财产品托管业务活动相关的信息披露事项，包括披露理财产品托管协议、对理财产品信息披露文件中的理财产品财务报告等信息及时进行复核审查并出具意见等； （七）保存理财托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料 15 年以上； （八）对理财产品投资信息和相关资料承担保密责任，除法律、行政法规、规章和审计要求外，不得向任何机构或者个人泄露相关信息和资料； （九）银监会规定的其他职责。 第四十九条（强制托管要求）商业银行有下列情形之一的，其发行的理财产品应当由银监会指定的机构进行托管： （一）理财产品投资特定目的载体； （二）委托理财投资合作机构进行投资运作； （三）未按照本办法要求进行信息披露； （四）未向全国银行业理财信息登记系统报送信息或者信息报送不及时、准确和完整； （五）银监会规定的其他情形。 第五节风险准备金 第五十条（制度建设）商业银行应当建立理财产品风险准备金管理制度，规定风险准备金的提取、划转、使用和支付等政策和程序，并经董事会或高级管理层批准后，将相关管理制度报告银监会。 第五十一条（计提标准）商业银行应当按照如下计提比例，按 季从净利润中计提理财产品风险准备金： （一）除结构性理财产品外的预期收益率型产品，按其产品管理费收入的 50%计提； （二）净值型理财产品、结构性理财产品和其他理财产品，按其产品管理费收入的 10%计提。 风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取；风险准备金使用后低于理财产品余额 1%的，商业银行应当继续提取，直至达到理财产品余额的 1%。 第五十二条（风险准备金投资管理）商业银行理财产品风险准备金可以投资于银行存款、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及银监会规定的其他资产，产生的利息收入和投资损益应当纳入风险准备金。 第五十三条（风险准备金存管）商业银行应当选择一家从事理财产品托管业务的商业银行（以下简称存管银行）开立风险准备金专户，用于风险准备金的归集、存放与提取。该账户不得与其他类型账户混用，不得存放其他性质资金。 存管银行应当监督理财产品风险准备金的管理和使用，确保风险准备金存放安全，管理和使用符合相关规定与程序。 第五十四条（风险准备金用途）理财产品风险准备金主要用于弥补因商业银行违法违规、违反理财产品协议、操作错误或因技术故障等原因给理财产品财产或者理财产品客户造成的损失，以及银监会规定的其他用途。 风险准备金不足以赔偿上述损失的，商业银行应当使用其他自有财产进行赔偿。 第五十五条（风险准备金使用）商业银行使用理财产品风险准备金应当经董事会或高级管理层批准，并提前 15 日报告银监会。 第五十六条（风险准备金使用）理财产品风险准备金被人民法院等有权机关依法查封、扣押、冻结或强制执行的，商业银行和风险准备金存管银行应当立即报告银监会，由此影响风险准备金的使用或者风险准备金减少的，商业银行应当在 5 日内补足。 商业银行解散、清算和终止时，风险准备金余额按照商业银行的资产处置。 第六节信息披露 第五十七条（总体要求）商业银行应当按照银监会关于信息披露的有关规定，在本行官方网站及时、准确、完整地向客户披露理财产品的以下信息： （一）全国银行业理财信息登记系统的编码； （二）销售文件，包括说明书、销售协议书、风险揭示书和客户权益须知； （三）发行公告； （四）重大事项公告； （五）理财定期报告； （六）理财产品到期公告； （七）涉及理财产品的诉讼； （八）临时性信息披露； （九）银监会规定的其他信息。 商业银行面向私人银行客户和机构客户发行的理财产品，可以根据与客户的约定，在指定渠道定向披露上述信息。 第五十八条（发行公告）商业银行理财产品发行公告应当包括产品成立日期和产品募集规模等信息。商业银行应当在理财产品成立之后 5 日内披露发行公告。 第五十九条（重大事项公告）商业银行应当在发生可能对理财产品客户或者理财产品收益产生重大影响的事件后 2 日内发布重大事项公告。 第六十条（定期报告）商业银行理财产品定期报告应当披露理财产品存续规模、收益表现，并分别列示直接和间接投资的资产种类、投资比例以及前十项资产具体名称、规模和比例等信息。 商业银行应当在每半年结束之日起 30 日内、每年结束之日起 90日内，编制完成理财产品半年和年度报告；对于存续期在半年以内（含）的产品，商业银行应当在产品结束后 15 日内编制理财产品报告。 第六十一条（债权和股权信息披露）商业银行应当在理财产品销售文件和定期报告中披露每笔非标准化债权资产和非上市企业股权及其受（收）益权的相关信息，包括客户和项目名称、项目剩余期限、收益分配、交易结构等；理财产品存续期内所投资的非标准化债权发生变更或风险状况发生实质性变化的，应当在 5 日内披露。 第六十二条（净值型产品信息披露）商业银行应当按照以下要求，在理财产品销售文件和定期报告中披露净值型理财产品相关信息： （一）销售文件应当载明理财产品的估值方法、估值模型，份额申购、赎回价格的计算方式及有关申购、赎回费率等； （二）在每个开放日结束后的 T+1 日或 T+2 日，披露开放日的理财产品份额净值、累计净值、资产净值、申购价格和赎回价格，并将其纳入定期报告； （三）半年度和年度最后一个市场交易日的理财产品份额净值、累计净值和资产净值，并将其纳入定期报告。 第六十三条（到期公告）商业银行理财产品到期公告应当披露理财产品存续期限、终止日期、收费情况、收益分配情况、实际投资资产种类和投资比例等信息。 商业银行应当在理财产品终止后 5 日内披露到期公告。 第六十四条（清算期要求）商业银行理财产品终止后的清算期原则上不得超过 2 日；如清算期超过 2 日，应当在理财产品终止前在本行官方网站进行披露。 第六十五条（约定信息披露方式）商业银行应当在理财产品销售文件中明确约定与客户联络和信息披露的方式、渠道和频率，以及在信息披露过程中各方的责任，确保客户及时获取信息。 商业银行在未与客户明确约定的情况下，在其官方网站公布理财产品相关信息，不能视为向客户进行了信息披露。 第四章 监督管理 第六十六条（非现场监管）从事理财业务的商业银行应当于每年度结束后 2 个月内，按照规定向银监会报送与理财业务有关的财务会计报表、统计报表、业务开展年度报告和银监会要求报送的其他材料。 第六十七条（非现场监管）理财托管机构应当于每年度结束后2 个月内，按照规定向银监会报送理财产品年度托管报告和银监会要求报送的其他材料。 第六十八条（重大事项报告）从事理财业务的商业银行在理财业务中出现重大风险和损失时，应当及时向银监会报告，并提交应对措施。 第六十九条（现场检查）银监会应当定期对商业银行理财业务的合规性和风险状况进行现场检查。 第七十条（监管评估）银监会应当基于非现场监管和现场检查情况，每年对商业银行的理财业务经营管理状况进行评估，并将评估结果作为其年度监管评级的重要依据。 第七十一条（整改要求）商业银行违反本办法规定的审慎经营规则从事理财业务活动，应当根据银监会提出的整改建议，在规定的时限内向银监会提交整改方案并采取整改措施。 第七十二条（监管措施）对于在规定的时限内未能采取有效整 改措施的商业银行，银监会有权采取下列措施： （一）将综合类理财业务调整为基础类理财业务； （二）暂停发行理财产品； （三）暂停开展理财产品托管业务； （四）责令调整董事、高级管理人员或者限制其权利； （五）《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十七条规定的其他措施。 第五章 法律责任 第七十三条商业银行从事理财业务活动，有下列情形之一的，由银监会依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条的规定，予以处罚： （一）严重违反本办法规定的审慎经营规则的； （二）提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料的； （三）未按照规定进行风险揭示或者信息披露的； （四）拒绝执行本办法第七十二条规定的措施的。 第七十四条商业银行从事理财业务活动，未按照规定向银监会报告或者报送有关文件、资料的，由银监会依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十七条的规定，予以处罚。 第七十五条商业银行从事理财业务活动的其他违法违规行为， 由银监会依据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《金融违法行为处罚办法》等有关法律、行政法规，予以处罚。 第七十六条商业银行从事理财业务活动，违反有关法律、行政法规和部门规章规定的，银监会除依照本办法第七十三条至第七十五条规定处罚外，还可以依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条和《金融违法行为处罚办法》的相关规定，对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员进行处理；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 第六章 附则 第七十七条政策性银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社等其他银行业金融机构及外国银行分行开展理财业务，参照本办法执行。 第七十八条本办法中“以上”均含本数。 第七十九条本办法中“日”指工作日，“收益率”指年化收益率。 第八十条本办法由银监会负责解释。 第八十一条 本办法自年月日起施行。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》（银监会令〔2005〕2 号）、《商业银行个人理财业务风险管理指引》（银监发〔2005〕63 号）、《关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知》（银监办发〔2006〕157 号）、《关于调整商业银行个人理财业务管理有关规定的通知》（银监办发〔2007〕241号）、关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》银监办发〔2008〕47 号）、《关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知》（银监办发〔2009〕172 号）、《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》（银监发〔2009〕65号）、关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》（银监发〔2009〕113 号）、《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》（银监发〔2011〕91 号）、《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监办发〔2013〕8 号）同时废止。本办法施行前出台的有关规章及规范性文件如与本办法不一致的，按照本办法执行。

钱升钱代理商总部维权 回应称敲诈勒索

网贷财经小编在网络上看到一些关于P2B平台钱升钱的负面信息，同时有消息称钱升钱上海总部出现大批有组织人士，统一身穿印有“钱升钱还我血汗钱”的衬衫，聚集在总部楼下索要赔偿。据称，警方已介入调查。 　　小编从平台官网了解到，钱升钱理财产品预期年化收益率为7%-15%，账户资金存管至恒丰银行。 　　7月26日18：50，钱升钱理财官方微信公众号发文《钱升钱绝不会屈服于行业潜规则的那些敲诈勒索的不良代理！》，称“维权”者均为钱升钱代理商，纠集的目的是无理索取钱财，是行业内的恶势力。同时表明钱升钱绝不会低头，已向派出所报案，并将会向行业公开这些不良代理的信息。 　　 　　声明全文如下： 　　 　　日前，一份署名为“钱升钱线下代理商们”的《各省代理商绝不向钱升钱恶势力低头》声明在网络流传，该声明反驳钱升钱之前“敲诈勒索”的说法，称钱升钱违约在先，代理商维权在后。 　　 　　相关资料显示，钱升钱公司名称为深圳市钱生钱互联网金融服务有限公司，法定代表人倪抒音，成立日期为2014年7月24日，目前已获由元璟资本领投、蓝驰创投跟投的B轮融资。

工信部：大力支持互联网+普惠金融发展

工业和信息化部有关负责人27日表示，将大力支持“互联网+普惠金融”的发展，推动网络基础设施普及应用，保障网络与信息安全，维护公平竞争的市场秩序，保护消费者的合法权益。 在当日上午召开的“第二届(2016)中国普惠金融大会——移动金融服务时代”会上，工信部信息通信管理局副局级巡视员游建青表示，国务院之前印发的《推进普惠金融发展规划(2016-2020)》首次从国家层面确立了普惠金融的实施战略。 普惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体是当前我国普惠金融重点服务对象。 《推进普惠金融发展规划(2016-2020)》认为，大力发展普惠金融，是我国全面建成小康社会必然要求，有利于促进金融业可持续均衡发展，推动大众创业、万众创新，助推经济发展方式转型升级，增进社会公平和社会和谐。 游建青说，“十三五”时期，我国普惠金融将迎来一个全面深化改革和创新发展的新时期。互联网、移动互联网和云计算大数据等互联网新兴技术，为金融服务提供了媒介与信息服务，为普惠金融的兴起提供了基础性的支持并促进其创新发展。 游建青说，互联网新技术与传统金融行业的融合，改变了行业运营模式，促进了普惠金融的兴起。一方面是为产品创新和客户精准营销提供了技术支持。金融从业机构通过网络可以快捷获取用户需求、用户建议、经营数据和从业经验，进而加快产品创新、实现精准营销。另一方面是提高了信用管理效率、降低了普惠成本，金融机构依托大数据和云计算技术可以方便获取潜在的用户数据和需求，获得用户的信用评级，拓展可服务人群范围。 “互联网新技术特别是移动互联网的普及，重构了金融服务的渠道和覆盖面，可得性和便利度均可以改善。”游建青说，通过普惠金融，用户可以随时、随地获取金融服务比较产品，提出个性需求。 游建青同时表示，近年来，在互联网技术创新推动下，我国的普惠金融顺应形势，尽管取得了积极进展，但是在覆盖范围、便捷性和个人信息保护、数据安全等方面还有很大的提升空间。需要各方面凝聚力量，共同推动互联网+普惠金融继续健康发展。 “工业和信息化部作为互联网行业主管部门，一直以来以促进行业健康有序发展为已任，致力于推动网络基础设施普及应用。对于互联网+普惠金融这一新生事物，我们积极支持发展，并依法对设计定性业务进行监管。”游建青表示，工信部将紧密跟踪普惠金融的发展趋势，提升网络与安全的保障能力，与金融业管理部门密切沟通，继续推进普惠金融互联网技术支撑平台的建设。研究制定电信和互联网网络数据管理办法、互联网行业数据安全指导意见，健全完善电信和互联网用户个人信息保护和相关标准体系。 上述大会上，全国人大财经委员会副主任委员、民建中央副主席辜胜阻也表示，普惠金融可以缓解小微企业融资难题，稳定民间投资。 辜胜阻建议，切实放宽金融市场准入，加快民间资本发展设立中小银行步伐，鼓励在经济发达的开发区发展社区银行。完善多层次资本市场，降低小微企业和创新型企业上市的门槛，让资本市场惠及更多的中小微企业。完善中小微企业的融资服务体系，进一步健全小微企业征信体系、改革信息孤岛现象，提高金融公共服务的效能。引导民间金融和互联网金融健康有序发展，规范运作，鼓励互联网金融更好的向小微企业提供优质服务。

新出的净值型理财产品是个什么鬼？

通常而言，投资者在选购银行理财产品的时候，最关注的一是预期年化收益率，二是投资期限。在此，虽然有相当一部分的理财产品是不保障本金、且收益浮动，但投资者一般也会“默认”预期收益的最终实现。 的确，对于一直以来都以“预期收益型”为主的银行理财产品而言，确实不用投资者在购买时考虑太多问题。然而，对于银行理财中的新成员——“净值型产品”，就不是那么简单了。而且，往后这类产品在银行理财产品中的比重也会越来越高。 净值型产品数量增长 近年来，开放式、净值型的银行理财产品数量，比以往有了明显增加。根据《中国银行业理财市场年度报告（2015）》，2015年净值型理财产品资金余额1.37万亿元，较2014年底增长0.81万亿元，增长幅度为144.64%。 以招商银行为例，根据该行年报数据显示，2015年招行净值型产品余额为9617.02亿元，较年初增长296.33%，占理财业务资金余额的比重为52.82%，较年初提升23.64个百分点。 此外，《上海地区商业银行理财业务年度报告（2015）》也指出，未来银行理财产品类型将由传统的封闭式、预期收益型向开放式、净值型产品转型。这意味着往后银行理财产品也会逐步打破“刚性兑付”的传统，将理财产品风险承担主体落实在投资者身上。 银行理财产品像基金 净值型理财产品的运作模式与开放式基金类似，在开放期内可，投资者可以随时申购、赎回，产品的收益也与产品净值直接相关。因此，净值型理财产品的申购份额、赎回金额与实际收益等的计算都与普通的开发基金有相似之处，投资者有必要先进行简单的了解。 申购份额的计算：申购份额=申购金额÷当期理财单位份额净值 举例：某投资者投资5万元人民币于净值型产品，当期理财单位份额净值为1.02元人民币。则投资者实际申购份额=50000÷1.02=49019.60份（不计算申购、赎回费）。 说明：当期理财单位份额净值通常为（T-1）日终净值，于估值日后第一个银行工作日（T日）公布，首发募集期的理财计划份额净值为1元/份。 赎回金额的计算：赎回金额=赎回份额×当期理财单位份额净值 举例：某投资者赎回1万份理财计划份额，当期理财单位份额净值为1.03元人民币，则赎回金额=10000×1.03=10300元（不计算申购、赎回费）。 实际收益的计算：实际收益=投资者赎回实际金额-总申购金额 举例：某投资者申购5万元，申购时当期理财单位份额净值为1.02元，赎回时当期理财单位份额净值为1.05，则投资者总收益为（不计算申购、赎回费）： 申购份额=50000÷1.02=49019.60份 投资者赎回实际金额=49019.60份×1.05元=51470.58元 投资者实际收益=51470.58-50000=1470.58元 说明：如投资者在赎回时的单位净值小于申购时的，就产生了亏损。产品运作期间，投资者的实际收益可能为负，极端情况下也可能损失全部本金。 由于净值型产品不再有“预期年化收益率”，投资者如果要将其与“预期收益型”产品进行比较，就需要进行将产品历史净值转化为年化收益率的计算。 年化收益率的近似公式为：年化收益率=（当前净值-初始净值）÷初始净值÷已成立天数×365天。 如产品成立已满1年，可直接以以下公式来计算年化收益率：年化收益率=（当天净值-去年同一日对应日净值）÷去年同一日对应日净值 举例：净值型理财产品的初始净值为1元，成立270天后最新净值为1.05，那么，其年化收益率=（1.05-1）÷1÷270×365 ≈ 6.76%。 说明：通过产品的历史净值所计算的年化收益率只能代表其历史上的收益率情况，而不是像“预期年化收益率”指向未来情况，投资者可以用来作参考。 部分产品有短期赎回费 一个对于净值型理财产品的通俗解释是“购买时产品净值为1，下一个交易日，如果产品净值变为1.2，则每份收益为1.2-1=0.2”，与以上计算相符。不过，这种说法的前提是——不计申购、赎回费。 大部分净值型理财产品不需要申购费，但部分银行对其赎回费作出了规定。其中，有银行对申购、赎回均采取零费率政策，如广发银行的“薪享事成净值型人民币理财计划”；也有银行对于持有时间较短的情况，收取一定的赎回费。赎回费的计算基数通常是赎回金额，而非认购金额，即：赎回费=赎回金额×赎回费率。 部分银行对部分产品收取赎回费。例如，交通银行的“得利宝开新添利净值型人民币理财产品”对于持有时间小于100天的情况，收取0.3%赎回费；对于持有时间大于等于100天的，则无赎回费率。又如，招商银行的净值型理财产品“天添金理财计划”，对于投资者持有不满1年赎回的情况，收取0.1%的赎回费；持有满1年赎回时，不收取赎回费。 工商银行的净值型理财产品较多。根据不同产品，收费政策也不同。如针对个人高净值客户发售的“行业优选理财产品”申购、赎回费率均为0%；而另有一款“全权资产委托系列产品—混合型均衡收益”产品则对于持有期小于3个月的情况，收取0.1％的赎回费；持有期大于等于3个月的，不收取赎回费。 收益可参考“比较基准” 虽然在购买净值型理财产品前，投资者无法预知产品的收益率，但对于产品的收益率，投资者可以参考银行定期发布的“业绩比较基准”。在此，同样需要注意的是，业绩比较基准不代表投资者可能获得的实际收益，也不是银行对理财产品收益承诺。 如交通银行的“得利宝开新添利净值型人民币理财产品”是该行推出的一款定期开放式的净值类理财产品。产品的开放日为产品开放期内每月10号（如当天为非工作日，则开放日延至下一工作日），交通银行会在每个开放日的前一工作日公布下一投资周期业绩比较基准。 此外，投资者也不能同购买“预期收益型”产品一样当个“甩手掌柜”就能轻松理财，而是要经常关注银行定期发布的净值型理财产品相关信息。如银行定期披露的产品季度报告、年度报告等，了解投资状况、投资表现、风险状况等信息，以及对产品及投资者产生重大影响的事项。

信托业两极分化加剧 证券类信托锐减

日前，信托行业56家信托公司在银行间市场披露了2016年上半年财报。其中，不乏排名靠前的大型信托公司，如重庆信托、华润信托出现净利“腰斩”情况；同时，另一部分信托公司，如中铁信托、安信信托等业绩大幅增长，挤进行业前十。 　　业内分析人士认为，信托业公司业绩两极分化加剧的主因有两个方面：一方面，上半年受证券市场影响，投资收益和证券类信托产品规模大幅减少，对证券市场依赖程度大的信托公司受到重创；另一方面，行业内对传统业务领域的展业环境判断出现差异，在部分信托公司稳步扩大资产规模的同时，也有部分信托公司选择了收缩业务规模。 　　两极分化加剧 　　根据中建投创新研究部统计，在银行间市场披露半年报数据的57家信托公司，行业平均净利润4.16亿元；营业收入7.26亿元，其中信托收入5.27亿元，固有业务收入1.99亿元。 　　中建投创新研究部研究员葛枫表示，在固有收入大幅缩水拖累下，信托行业的营业收入和净利水平都出现了较大程度下滑，尽管信托收入板块增速相比去年末仅有小幅放缓，但行业两极分化水平却进一步拉大，优胜劣汰效应进一步显现。 　　证券时报·信托百佬汇记者注意到，因为信托公司业绩迥异表现，直接导致行业排名出现洗牌。 　　根据上半年最新业绩情况统计，净利润排名前十的公司分别为中信信托、安信信托、中融信托、华信信托、华润信托、平安信托、华能信托、中铁信托、山东信托、五矿信托。 　　而在今年5月，各家信托公司披露的2015年报显示，净利润排名前十的公司分别为重庆信托、中信信托、华润信托、平安信托、中融信托、华信信托、安信信托、中诚信托、兴业信托、上海信托。 　　通过对比可以发现，在最新榜单中，重庆信托、中诚信托、兴业信托和上海信托均跌出前十名；与此同时，新增的4家公司为华能信托、中铁信托、山东信托和五矿信托。 　　财报显示，上半年重庆信托净利润7亿元，同比下降72.85%；中诚信托净利润2.14亿元，同比下降75.08%。此外，华润信托上半年净利润也同比腰斩。 　　投资收益快速下滑 　　近年来，信托行业对证券市场投资加大，无论是固有业务还是信托业务受证券市场影响的传导性也越来越大。今年上半年，固有业务收入中的投资收益下滑是拖累业绩的主要原因。 　　据统计，从营收结构来看，上半年全行业信托收入占比为72.64%，与去年58%的水平相比，出现了较大幅度反弹，但这一反弹更多地来自固有收入的急剧下滑，而非信托收入规模的稳步扩大。 　　固有收入方面，上半年出现全面下滑，平均增速从60.05%降至-50.26%，下滑超过110个百分点；从绝对值来看，2016年上半年的平均固有收入水平仅为去年同期的一半。 　　葛枫表示，信托公司投资收益主要包括证券投资收益和股权投资收益，均与证券市场表现密切相关。 　　证券投资方面，由于不少信托公司将证券市场作为固有资金主要投资领域，证券市场波动直接影响市场中固有资金投资收益情况；而在股权投资方面，由于不少信托公司参股或控股了券商、基金及期货等金融机构，长期股权投资也主要集中在金融机构，因此市场波动直接影响信托公司长期股权投资的金融机构经营效益，进而影响投资收益。 　　以华润信托为例，华润信托持有国信证券25.15%的股权和华润元大基金管理有限公司51%的股权。去年，国信证券给华润信托贡献了35.78亿元的投资收益。然而，今年上半年国信证券净利润仅为26.01亿元，与去年同期的90.21亿元相比出现大幅下滑。 　　重庆信托也出现类似情况，重庆信托持有重庆三峡银行、合肥科技农商行和信托业保障基金等金融股权，上半年实现投资收益2.29亿元，同比下降86.83%。 　　“其中的逻辑在于，证券市场低迷环境下，长期股权投资规模越大的信托公司，其股权投资的金融机构所受的影响越大，投资收益受到的负面冲击也就越大。”葛枫称。 　　不过，葛枫还表示，今年上半年固有业务收入出现全行业普遍大幅下滑，还需要考虑2015年证券市场活跃推升了当年固有收入基数的因素。 　　证券类信托骤减 　　传统业务收缩 　　实际上，信托公司业绩分化加剧，除了受固有业务中投资收益下滑影响，还与信托业务收入中的证券类信托产品锐减，以及部分信托公司应对环境变化采取收缩业务的做法有关。 　　葛枫透露，2013年以前，行业内发行的证券类信托数量占比和规模占比都较小，并且与证券市场的表现同步性并不高，但在2013年以后，证券类信托的发行情况与证券市场行情具有很强的同步相关性。 　　今年上半年，在证券市场行情出现较大程度恶化的情况下，行业的证券类信托发行急剧萎缩。由于证券类信托的报酬率相对较高，因此过去对此类业务依赖程度较高的信托公司，上半年受到较大影响。 　　另外，记者发现，部分信托公司的业务及管理费出现了较大幅度下滑，信托业务规模收缩。 　　例如重庆信托，其2015年上半年的业务及管理费为3.75亿元，而今年上半年仅为0.37亿元，降幅超过90%。 　　葛枫认为，业务及管理费是信托公司营业支出中最主要的一项，业务及管理费又包括人力费用、收入相关费用、运营管理费用等方面，其中人力费用占绝大部分，因而可以从侧面衡量信托公司的用人规模或经营规模。 　　对于信托公司而言，如果业务及管理费用在长期内实现削减，可以反映公司经营效率的提升；但若在短时间内出现大幅的下降，就有理由认为这是由公司的经营规模下降造成的，而信托公司经营规模的下降首当其冲又体现为信托业务的收缩。因此，业务及管理费的快速下降，可以一定程度上从侧面反映信托公司对信托业务的收缩程度。 　　对于营收支出大幅下滑原因，重庆信托称，一是金融服务业从2016年5月1日实行“营改增”，增值税不再通过营业税金及附加核算；二是2015年上半年公司已完成全年利润目标，按董事会决议计提了职工薪酬，而本年上半年未达到年初董事会下达的全年利润目标，因而本年暂未计提。 　　葛枫表示，面对传统领域展业空间的收窄，一部分信托公司主动收缩了资产管理规模，而另一部分信托公司则在加强业务风险把控、增强主动管理能力的同时，在多个领域稳步开展信托业务，因而行业内信托业务开展情况的差异有所加大，信托收入的两极分化程度不断加剧。

私募结构化产品受冲击 公募定增站上风口

7月18日，证监会日前发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》正式实施。重点加强了对宣传推介和销售行为、结构化资管产品、委托第三方机构提供投资建议、开展或参与“资金池”业务等问题的规范。业内人士表示,《暂行规定》实施后，私募等参与非公开发行路径受阻，公募将在定增投资上有更多发挥空间。 　　结构化产品受阻 　　上述人士分析，根据资管新规，市场上较多采用的劣后级或第三方机构差额补足优先级本金及收益的产品模式不再符合要求。“长期以来，结构化产品优先级的主要资金来自银行，目前各银行已暂缓了原有的定增类专户产品配资业务。” 　　此外，《暂行规定》还大幅下调了杠杆倍数上限，上述负责人判断，“机构配资规模因此受到限制，通过定增类专户产品参与定增的资金未来将呈下降趋势。而市场增量资金的萎缩，也会带来非公开报价的降温。” 　　在“资产荒”大背景下，私募、券商资管、公募基金纷纷抢食定增标的，定增市场呈现群雄逐鹿的局面，交易价格水涨船高，部分优质定增标的折价率不断收窄。 　　“随着资管新规的实施，非公开发行的折价率有望回到理性水平，增厚定增投资‘安全垫’。”该人士认为。 　　Wind统计，过去十年定增项目的折价率普遍在20%-30%，以20%计算，在大盘3000点参与定增，相当于在2400点买股票，能够大概率获得正收益。同时，历史数据也显示，过去十年，大盘在3000至3500点时，参与定增的172个项目，到解禁时，平均浮盈近40%，其中75%的项目实现了盈利。 　　公募定增基金发行渐火 　　今年以来，定增市场吸金明显，多只定增概念基金竞相成立，但最新二季报数据显示，已成立定增基金仓位普遍较低，高于70%的仅有3只。此外，九泰锐智2016年二季度涨幅超过同类平均2.5个百分点，其他9只定增基金今年以来平均收益率仅为1.96%，表现一般。 　　不少公募基金看好当下定增投资时机，发力定增公募产品。目前，金鹰多元策略灵活配置、九泰锐益、银华鑫锐等定增主题基金正处于发行之中，同时仍有十余只定增基金等待证监会审批。而从募资规模上看，去年5只公募定增基金平均首发募资规模为14.24亿元，今年已经成立的6只定增基金的平均首发募资规模达到17.62亿元，凸显了定增基金的受欢迎程度。 　　以金鹰基金为例，金鹰多元策略灵活配置混合型基金正在发行，这是金鹰基金发行首只聚焦定增的公募基金，该基金还灵活运用成长、主题、动量、事件驱动等多种投资策略进行股票投资。据了解，近一年来，公募资产管理规模稳定增长的同时，在非公开发行市场上也非常活跃。据Wind统计，今年上半年，金鹰基金中标项目17个，累计获配投入金额61.38亿元，行业排名第4。截至2016年6月22日，金鹰基金定增类专户产品累计管理规模132亿元，目前稳居基金公司定增专户第一梯队。据金鹰基金相关负责人介绍，金鹰基金专户去年6月到今年6月参与的定增项目已全部解禁，这些项目定增组合总盈利约28%，目前还处在锁定期的定增标的目前的浮盈在32%。

中国运动内衣市场爆发，谁能抢占胸口的商机？

在“马甲线”、“A4腰”、“比基尼桥”的刺激下，越来越多的女性加入健身大军，也直接带动了运动内衣的需求。当大品牌和新公司都打起了女孩儿胸口的主意，我们有必要了解一下，运动内衣的生意真的那么好做吗? 地产大佬任志强有过这样一个语录：内衣那么大一点就要好几百块钱，按平米算，比房子贵多了。 这句话的逻辑似乎经不起推敲，但的确反映了这样一个道理：轻飘飘的内衣可能是女人最舍得投资的装备。尤其在“马甲线”、“A4腰”、“比基尼桥”等严重刺激下，中国女性健身的热情也直接带动了运动内衣的需求。 不止一片布那么简单 “工欲善其事，必先利其器!”这是部分女性消费者在接受采访时，较为统一的购买运动内衣的理由。 今年25岁的薛丽娟已先后穿过五六十件运动内衣，但她仍清楚地记得大一去台湾旅行时买到的第一件耐克牌运动内衣，“穿上之后觉得特别专业，感觉自己是运动人士。” 薛丽娟的同学，同样是健身爱好者的于泳波直言，性感英气的运动内衣是她健身的动力之一。“运动的目的就是为了让自己变美，选一件好看的内衣，每次照镜子的时候，就会被鼓舞。” 实际上，运动内衣给女性带来的心理激励还是次要原因，它最大的作用其实是帮助女性对抗地心引力。既是运动内衣爱好者，也是运动内衣品牌“Fit Shirley”创始人的薛丽娟表示，运动中女性胸部所受到的冲击远高于日常活动。 英国朴茨茅斯大学有这样一个研究成果：女性跑步1英里(即1609米)，胸部上下摆动过的距离加起来就有135米。当你跑步1英里，你的胸也跑过了1/3个操场，相对来说，大胸的妹子移动距离更远，这是一个“甜蜜的负担”。 女性的胸部位于胸大肌上，主要由脂肪、乳腺及结缔组织构成，承托胸部的是悬韧带。运动中胸部任何剧烈运动，都会使得这些韧带组织拉长绷紧。如同一个弹簧，如果拉伸幅度超过其弹力范围，弹性就会折损许多。悬韧带损伤带来的结果就是胸部的松弛或下垂。 此外，运动过程中，胸部和衣物之间会产生长时间、高频率的接触，摩擦导致的不适感乃至表皮损伤也是常见。而且，人在运动时会大量出汗，热气和汗水集中在胸部和内衣围裹成的半封闭空间，那是相当难受。 可见，运动在给女性带来轻盈身量的同时，也给女性的胸部带来了“不可承受之重”。因此，一款颜值佳、功能好的运动内衣，可以称作是爱美女性的救星。 内衣市场的意识蓝海 薛丽娟对运动内衣非常痴迷，她甚至会拉着参加铁人三项的男朋友一起“偷看”女性选手的胸部，看她们的内衣穿得合适不合适。“没办法，就是喜欢看!”她笑着说。 长期的观察经验让薛丽娟意识到，中国女性对于运动内衣的概念还非常落后。“我观察到的运动感的女生，穿运动内衣的也就五分之三，而穿的人里面，穿着合适内衣的也就一半。” 原创内衣品牌“犀牛小姐”的联合创始人刘宇鹏也表示，中国很多女性没有运动时穿戴运动内衣的习惯。在美国居住了14年的刘宇鹏介绍说，美国的健身女性几乎都会穿运动内衣，而且都会购买如耐克、安德玛(Under Armour，下文简称“UA”)这样专业运动品牌内衣。 许多接受采访的女性用户也表示，早期运动时并没有穿专业运动内衣的意识，经常穿着普通内衣就去跑步了，每天的“颠簸”和“磨合”确实让她们苦不堪言。 此外，中国女性消费者能接受的运动内衣价格水平还不算太高。消费者于泳波表示，自己有十几件运动内衣，单价没有超过180元的，均价在130元左右。研究生在读的她表示，目前自己不会花特别大的价钱去购买运动内衣。 “犀牛小姐”在生产运动内衣之前，针对价格进行过市场调查，结果显示，在25-30岁的目标消费者群体中，大部分人能接受的心理价位在200-300元之间，偶尔有人表示可接受价格600-700元的运动内衣，但极其少见。 目前中国市面上主要的几种运动内衣品牌，价格差异较大。国外品牌的价格明显高出一筹。据在线商城的价格，耐克的运动内衣价格区间为159-449元，大部分在200—400元范围内;阿迪达斯的价格区间为139-529元;UA的价格略高于耐克和阿迪，在 349-549元之间。 而运动内衣专业品牌如Moving Comfort、Shock Absorber虽然在业内享有极高声誉，但未在中国开设直营店，购买渠道只有少数的线上官方商店和大量的淘宝代购，价格也在300-400元之间，个别品牌单品价格可达700-800元。 国产品牌的价格普遍接近受众可接受的价格区间，多为100-200元。许多没有品牌的淘宝装备店，单品价格甚至可以低至几十元。“犀牛小姐”的产品价格为328元，算是其中单价很高的产品。 在任志强的理论中，几百元的内衣似乎是奢侈品。实际上，运动内衣是高消耗品，运动内衣的清洗频率比普通内衣要高很多，而清洗中造成的拉扯变形都会降低运动内衣的功能。 在记者的采访过程中，几大运动品牌的店员都表示，按照每周运动3-4次的频率，每3个月就应该更换一件运动内衣。大部分消费者的行为特征和这一数值较为吻合，夏季经常运动，大量出汗，不到三个月就会淘汰一件内衣。 而高消耗品的特性，决定了不会有很多消费者花大价钱去买一件运动内衣。 樱桃好吃树难栽 在内行人看来，小小的运动内衣却是一个极富想象力的大舞台。 根据Frost & Sullivan 的数据，中国运动内衣行业2014年产值为8亿元人民币。而据体育健身产业协会的报告，2014 年美国运动内衣的产业价值为2.89亿美元。对比一下美国3亿多和中国14亿多的人口，再没有经济头脑的人也知道中国运动内衣的市场潜力有多大。 作为已踏入内衣创业领域的过来人，薛丽娟和刘宇鹏都表示，运动内衣的行业门槛实在是高。 在薛丽娟看来，运动内衣是一个交叉的行业，介于运动品和服装之间。单纯了解运动专业或者单纯了解服装专业，都无法确保做出好的产品。好的运动内衣，对创始人及团队的专业性和资源要求都非常高。 “犀牛小姐”创始人兼CEO王思向懒熊体育介绍，一款运动内衣的开发过程非常复杂：确认目标人群——市场调研——确认功能诉求——外观设计——面辅料选择——打样——试穿检测——修改纸样，重新打样——重复前两步程序——直达到各项高强度运动的防震和舒适度指标——送交专业机构质检——生产大货。 该公司COO刘宇鹏介绍说，出于包裹的需求，运动内衣的面料要多于普通内衣，且要求面料具有更高的透气性、拉伸性、力度，像纯棉这种简单的面料会直接导致胸部“窒息”。此外，内衣中的垫片也要注意透气，普通海绵无法满足这种要求。一件运动内衣通常要用几种面料拼接而成，以满足不同部位的特殊需求。且制作的手法、工艺都十分复杂，带来的人工成本自然也较高。 薛丽娟的苦恼相对早期，她的产品正处于试验阶段，一些与薛丽娟相熟的朋友正在试用。 薛丽娟表示，做运动内衣就像生产运动鞋，开模所需的资金投入非常高，如果不进行大规模生产，必然是亏本的。目前薛丽娟还没有拿到天使轮投资，她表示，在资金和消费者数量无法保证的情况下，她可能不会贸然投入生产。 薛丽娟强调说，一个负责任的运动内衣品牌，绝不仅是生产出好的运动内衣这么简单，对于消费者的了解、指导和售后服务必不可少。 不同胸型、不同尺寸和不同的运动类型都对应着不同的运动内衣。而且一千个女性对运动内衣有一千个要求。即使如耐克和UA这样的大品牌，也无法完美地逐一满足。 2016年，耐克推出了一套运动内衣测量系统，消费者可以通过选择常参与运动感的支撑度，输入自己的内衣尺码，获得系统分析过后推荐的内衣。Shock Absorber也有类似的在线工具。线上选购指导的出现，能选择困难症的女性消费者提供了很多便利。 目前，包括“犀牛小姐”在内的一些运动内衣品牌，都有线下内衣顾问，服务内容包括尺码测量、检测胸部形态、产品试用、数据采集等。但这种服务所耗费的人力物力对一家创业公司来讲，似乎有些沉重。刘宇鹏就表示，内衣顾问的服务范围可能不会扩展得太大。 大家都看好运动内衣这个市场，但前景如何，一时还难以判断。可以预计的是，想要抢占女孩们的胸口，要热爱，要专业，要有服务意识，要有匠人精神，还要有钱，种种元素缺一不可。 整体而言，女性功能性内衣市场趋势利好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

一县14乡被洗劫 非法集资扛不起P2P诈骗所有罪

披着P2P外衣的诈骗和违规经营问题频发，虚拟理财产品迭出，甚至延伸到教育、旅游和养老等领域，尤其在农村，连“互助”、“慈善”、“海外上市”都成为敛财的噱头。据报道，河南一个国家扶贫开发重点县的16个乡里，有14个乡都被非法集资“洗劫”，其中一个村被骗800多万元，很多村民连医保都交不起了。 披着P2P外衣的诈骗从去年至今都没有停止过，可是，和e租宝这一类以城市为主要舞台的产品不同，农村的P2P诈骗有着不太一样的表现形式。“互助”也好，“慈善”也好，“海外上市”也好，无论用哪一个噱头，产品都是没有实体项目支撑也没有明确的投资标的，因为在农村推广不太需要这些，只要许诺投资者虚高的利润、极低的门槛和快速回报，例如月收益30%、年收益23倍，投资6万元起15天就可以提现之类的，匪夷所思但简单粗暴。再利用上线发展下线不断开发新的投资者，就可以在宗族关系强而且大部分停留在熟人社会的农村形成病毒式传播，被骗的人就像韭菜一样割完一茬还有一茬。 当城市流行刷卡的时候，农村又出现了pos机套现，多少人被七大姑八大姨骗了钱；眼下，城市出现了互联网金融，虽然也有披着P2P外衣的诈骗和违规经营，可农村里的P2P诈骗基本都骗得人血本无归。这些其实都是利用人的欲念和“无知”进行的变种传销，农村里的人被骗的绝对数额不算大但占财产比例特别大，扶贫县下面的一个村被骗800万在e租宝的700亿面前不值一提，但被e租宝骗的人大部分都是几年积蓄，可这个贫穷的小村庄里却有很多人被骗到连基本生活保障的医保都买不起了。这些生活在最“底层”的人，是最容易骗的也是最经不起骗的，他们能获得的信息最少，骗他们的人不是亲戚就是邻居、发小，在信息不对称和信任度两方面同时碾轧，让他们很容易一被骗就是全副家产。 人类之于其他生物的闪光之处，也许就在于制度建设一直坚守在保护弱者一方，社会文明的规则律法也遵循着这个道理。对于这群身处乡村、获知信息最少、最容易被骗的弱者，法律自然是应该去尽力保护他们的权益。而现在，新形式的利用P2P或其他互联网金融的骗术，一律都是装在“非法集资罪”里，能抓就抓，抓不到也就算了，但无论抓得到抓不到，骗走的钱基本都被挥霍一空追不回来，那么，这样的保护也就相对无效了。 非法集资这个罪名，本来就是陈旧而过时，套用在P2P诈骗上，很多时候都是不适用的。当因为贫困县老人“棺材本”都被骗走而大发感慨的时候，更应该推动制定新的法律和规则，毕竟，非法集资扛不起P2P诈骗的所有罪。

开财宝还款计划落地 第一期20%本金已兑付

2016年7月11日，开财宝因多个借款标逾期出现兑付危机发布项目逾期公告，2016年7月14日晚间，开财宝发布资金回款计划公告，表示分四部分偿还全部本息，其中第一笔逾期还款于2016年7月15开始。 　　还款方案指出第一部分按照日期偿还本金的20%： 　　自2016年7月8日至2016年7月10日的项目投资人，财务将于2016年7月15日回款项目投资人本金的10%，处理时间为2016年7月15日至2016年7月20日； 　　自2016年7月11日至2016年7月15日的项目投资人，财务将于2016年7月17日回款项目投资人本金的20%，处理时间为2016年7月17日至2016年7月21日；（财务手工汇款，努力保证通宵汇款，但也需要休息的，敬请谅解） 　　据融360小编了解，已经有多位投资人表示收到了来自开财宝的20%的投资本金转账，2016年7月26日晚间，开财宝的客服还披露了最近的兑付进展，截至发稿时间，开财宝已经完成平台黄金宝标到第159期的兑付处理工作。 　　开财宝隶属于开财宝网络科技（北京）有限公司，注册资本2000万，开财宝的法人股东为中嘉盛大（北京）投资有限公司和北京同人鸿业资产管理有限公司，法人为秦健刚。

二季度商品基金意外崛起

记者了解到，并非所有基金公司都选择在固定收益产品上发力。华南一家大型基金公司的产品部人士钟云（化名）就谈到，从公司产品线角度和未来做FOF的角度考虑，今年我们主要布局ETF指数基金。 　　近日，公募基金二季度报告披露完毕，各基金的盈利情况得以一览。 　　据天相投顾统计，2016年二季度混合型基金的利润为331.38亿元，在各类型基金中位列第一。不过，若以单只基金的盈利情况来看，商品型基金成为二季度绝对赢家，该类基金以平均收益0.72亿元的利润水平夺冠。 　　商品型基金获得较佳收益与市场的避险情绪直接相关，而在避险情绪主导下，基金公司在产品发行和储备方面也偏保守，无论从前期产品发行，还是从新基金的申报情况来看，固定收益产品都占据了较大部分。 　　对此，有基金公司受访人士向记者表示，“考虑到市场震荡，今年下半年公司产品重点将偏向固定收益类产品。”不过，亦有基金公司在产品储备上有较大差异性。 　　商品基金平均净赚0.72亿夺冠 　　在稍微回暖的市场环境之下，2016年二季度各类型基金都取得了正收益，合计获得净利润767.21亿元。 　　其中，混合型基金由一季度亏损2202.94亿元的“亏钱王”扭转为本季度赚钱最多的基金类型，以331.38亿元的净利润位居第一；紧随其后的是货币基金，该季度共获得净利润288.89亿元；位列第三的股票型基金获得了净利润62.18亿元，其一季度亏损了1208.85亿元。 　　此外，债券型基金、QDII、保本型基金、商品基金分别取得净利润35.05亿元、30.58亿元、11.89亿元以及7.24亿元。 　　从单只基金盈利情况来看，近4000只基金中，天弘余额宝以48.22亿元的收益居首；非货币基金中，股票型基金嘉实时间驱动以7.72亿元的收益领先。 　　不过，若以单只基金平均收益来看，商品型基金成为二季度绝对领先者。全市场10只商品型基金二季度的平均净利润为0.72亿元，比货币型基金的平均利润高2000万元，是混合型基金平均利润的3倍以上。 　　具体来看，上述10只商品型基金有9只为与黄金有关的商品基金，1只为白银基金。其中，华安黄金ETF净赚3.67亿元位居第一，博时黄金I和博时黄金分别取得净利润1.54亿元和0.63亿元，位居二、三。 　　对此，华南一位黄金ETF基金经理黄平（化名）向记者表示，“今年上半年黄金、白银板块的强势行情市场有目共睹，因此相关商品基金取得不错的收益也是情理之中的。我们也可以观察到，市场较浓厚的避险情绪也使得二季度商品基金在二季度获得了不少的净申购。” 　　事实上，早在今年三、四月，就有多家基金公司产品部人士向记者透露，在酝酿设计商品ETF产品，而在避险情绪的主导下，基金公司在布局黄金、白银等贵金属商品基金明显提速。 　　日前，证监会最新公布的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》显示，单周内，就有华宝兴业上期白银ETF、海富通黄金期货投资基金（LOF）、前海开源上期白银ETF及其联接基金4只贵金属商品基金获受理。加上之前受理的基金，目前市场上待审核的贵金属基金已增至9只。 　　“4只商品基金同时受理值得关注，”上海一位基金研究专家郑峰（化名）表示，“之前市场上商品基金非常少，上述产品如最终获批，将填补此前市场上没有白银ETF的空白。” 　　监管趋严下基金公司布局不一 　　部分基金公司在布局商品基金方面表现出的热情，与今年以来国内较为震荡的市场环境以及国际震荡的政治环境有关。而市场较为浓厚的避险情绪，也使得基金公司在其它类型的产品布局上同样偏向保守。 　　记者采访了多家基金公司，对方均称“考虑到今年震荡的市场环境，在产品发行上将以固定收益类基金为主”。尤其是一些小型基金公司或次新基金公司，都表示将选择在固收领域发力。 　　华南一家小型基金公司产品部人士谭明（化名）向记者表示，“今年下半年我们准备发行几只固定收益类产品。因为目前市场环境不是很好，权益类市场比较难做，而且作为小公司我们的渠道话语权较弱，发行上比较困难，所以我们打算在固收这块多做大一些。当然如果有机会，我们还是会发行权益类产品。” 　　事实上，除了市场环境以外，监管方面的因素也使得部分基金公司在产品战略上面临调整。 　　深圳一家公募基金的产品部人士李军（化名）告诉记者，“去年上半年我们本来是准备把分级基金做起来的，但后来交易所不批了，不能上市，我们只能搁置。保本基金原本也是今年我们的方向，现在也被掐掉了。目前我们的产品储备主要以债券基金和公募定增基金为主。” 　　确然，从2015年下半年分级基金审批的“拦截”，到今年上半年保本基金申报的收紧，再到近期资管业“八条底线”细则的重修，无不传达出监管层对资管业风险管控的趋严信号。监管政策上出现的这系列变化，使得部分基金公司在产品战略规划上不得不做出调整。 　　前述谭明也表示，“我们原本也打算发保本基金，但如果按照保本基金新规讨论稿里面的要求，基本没法做。因为按照"已管理的保本基金及拟申请募集的保本基金中，由担保人承担保证责任及由保本义务人承担偿付责任总金额，不得超过该公司上一年度经审计的净资产的5倍"这个要求，对于小公司来说限制是十分大的。而且如果我们要和担保公司谈让他们来承担损失，也十分困难。” 　　当然，并非所有基金公司都选择在固定收益产品上发力。华南一家大型基金公司的产品部人士钟云（化名）就谈到，“从公司产品线角度和未来做FOF的角度考虑，今年我们主要布局ETF指数基金。FOF配ETF是最高效的，把ETF指数基金做起来，也可以为以后的FOF基础性的投资工具做准备。”

十大投资人说：这样的创业者我们愿意投！

1、经纬中国创始合伙人张颖：别再跟我说太多增长和GMV（平台交易额） 我和团队持续提醒大家，早点不介意估值，小步快跑搞定融资。如果公司还不听还不重视还很固执，我们绝望的那天，会把投资投后融资帮忙全部停掉，让那家公司自生自灭。 我得承认现在的世界完全不一样了，投资人想要知道的都是你如何收支平衡，别再跟我说太多增长和GMV。不管是什么行业，如果你能处理好增长和收支平衡，过了那个点，你就是赢家。 盲目乐观，还在追求高估值，还在为自己一点点成绩沾沾自喜，还在扩张补贴，现金低于6个月了还没有凶悍调整，融资还没有当第一大事，还在幻想有投资人巨额支持，都是死翘翘前夕的症状。 2、阿米巴资本创始合伙人王东晖：资本是稀缺资源 去年，有一大堆钱给创业者，那一定是不对的。如果资本不是一种很重要的稀缺资源，是有问题的。 现在基本上到了大浪淘沙的时候，很多创业公司A轮死、B轮死、C轮死，在未来一年里，可能很多基金也会不见了。很多项目下一轮的融资比较困难，这对于我们来说可能也是一个非常好的机会。 3、点亮资本创始合伙人、大众点评联合创始人李璟：创业者要坚决干掉非核心业务 过去十几年，我们点评经历过几次资本寒冬，包括2008年的金融危机，但都成功生存下来，并且继续保持了高速发展。我个人对于现金储备不是很充分的创业者有一些建议。 在财务管理上，就是cash，cash，cash！把现金流放在第一位，开源节流，确保公司首先生存下来。 在业务管理上，一定要聚焦核心业务，坚决砍掉那些消耗现金流但没有战略价值的“鸡肋”项目、“锦上添花”项目或者“面子工程”项目。 在人员管理上，一定要控制人员数量，以增加人效为主，挖掘团队潜力。 至于融资，降低期望值，放下架子，有优质资金时候坚决拿下，不要纠结几个点的（估值）差异。 4、联基金创始人、原创新工场合伙人邱浩：我选择不烧钱的项目、有经验的创业者 要过冬，创业者首先要有清醒理智的认识，做好最坏的打算，尽量控制成本，在可以融资的情况下，尽量多融钱，不要过分纠结估值。只要踏实去做，资本寒冬是一个好的创业公司打磨产品、把公司做扎实的最好时机。 资本寒冬中，我其实会更多地选择不那么烧钱的项目，需要时间更多一点的项目。也会更多地选择有经验的创业者，最好是连续创业者，他们可能更务实，更知道怎么在寒冬下生存。 5、娱乐工场创始合伙人刘献民：创业者融资方案要更灵活 我们主要投资文化和体育。文化娱乐产业可能稍微比资本市场反应慢一点，但资本市场的变化肯定会影响到这个市场。 我希望创业团队既能把握好目标用户的喜好，又对未来趋势有比较深刻的洞见。同时，创业团队要有迫切感，要开始尝试获取收入，虽然不一定是很高的收入规模，但至少能让团队养活自己。 另一方面，也希望创业团队增强融资能力。现阶段，投资机构普遍持谨慎态度，但是，与投资机构进行比较好的沟通，同时在融资方案上更加灵活，还是能够帮助创业团队提升获得投资的概率。 6、元璟资本创始合伙人王琦：创业者要用非常手段救公司，比如卖房子 在市场非常冷的时候，一般基金会考虑相对往前走一点，投一些稍早期的项目：估值比较低，CEO背景也比较好，这些项目离真正的规模化融资还比较远，暂时不会受到市场转冷的影响。或者投现金流比较好，商业模式比较成型的公司。 又或者投一些非周期型的项目。有几个领域不怎么受资本寒冬影响：一是医疗相关方向，始终是刚需，不会因为资本市场的波动大家就不看病了；二是文化领域，经济比较萧条的时候，往往文化产品会异军突起，在中国还属于朝阳行业。 现在的VC有很好的观察期——在寒冬里熬出来的公司，通常是最优秀的。说实话，不遇上一个寒冬，就直接成长为大公司的公司，凤毛麟角。大部分公司，哪怕BAT，都经过大灾大难。 寒冬考验着你对自己创业方向的信心，以及在这种状况下调整模式不断升级的能力。寒冬能让最有信心的团队杀出来。没钱没资源，士气低落，你怎么鼓舞高管、员工扛过去。当你的对手扛不过去，你扛过去了，你就能成为最终的赢家。 这个阶段，很多公司收缩、倒闭，最好的人才会流出来，往往有机会找到好人才，也能帮公司渡过难关。 如果你在寒冬之前储备好了很多“冬粮”，那最好。如果没有，这时候可能需要你卖房子救公司，甚至用一些非常手段拿到过渡的资金，你要付出很大代价，让公司活下来。这就是一个刷人品的过程。 7、高榕资本创始合伙人张震：投资本质是赚钱，不赚当然不投 资本寒冬其实不代表经济真的这么差，而是一种投资人心理。当投资人心理形成的时候，会有一种惯性，寒冬还会再延续一段。 投资的本质是赚钱，当它已经不能赚钱了，你为什么还要投它？是，以前别人都在抢，比如美甲、阿姨、洗车上门之类的项目，我们都没投。我们就觉得这个经济账算不过来。 我就看你的收益和成本是不是相匹配，用户的生命周期里产生的价值是不是可以cover你的获客成本，这些都是最基本的商业常识。如果这些达不到，我就为了概念投你，等着别人来接盘？ 8、引力创投创始合伙人戴周颖：我投资有执行力的团队 现在还能让我投资的创业团队，一定要有超强执行力。比如我们投资的一家早期的独立餐饮人孵化平台。接触项目的时间比较早，方向还没有成形。经过和团队一起研究，定下方向和一个比较有难度的目标。最终团队在短期内达到并超越了目标，也促成了我们的投资。 我希望创业者能想清楚如何低成本获得流量，获得用户——不管是生成内容，还是建立品牌，或是建立自己的独特渠道。另外，下功夫提高运营效率，降低运营成本。别盲目烧钱，考虑能够自给自足的盈利模式。还有，别纠结融资额度和估值，如果能融资就尽量储备。 9、曦域资本创始人黄晓黎：简单模式创新公司会死掉 互联网金融领域可能尤其寒冷。监管越来越严。很多公司就是一个简单的模式创新，并无持续性创新思维，在效率提高、成本降低方面都没有做出明显差异，我觉得可能会死掉。 我要趁着资本寒冬这个时机快点找到好公司，这时价格还低。真正的好公司不怕拿不到钱。 10、易凯资本创始合伙人：千万别在烧钱领域创业 种种迹象表明，中国经济有可能进入一个相对漫长的下行周期，我给正在和即将创业的创业者提9条建议： 1、尽快对自己未来两年的增长策略进行一次全面体检，该调整调整。 2、如果正在融资，不纠结估值，能拿钱赶紧拿，落袋为安。 3、增强资金安全垫的厚度，尽量确保手里有不融资也能平稳运行两年的资金。 4、在自由现金流和利润率之间选择前者，在利润率和收入规模之间选择前者，在收入和GMV之间选择前者，在财务安全和增长曲线之间选择前者。 5、重视可用于银行贷款抵押的资产，他们在关键时刻能起到意想不到的作用。 6、如果你正在考虑创业方向，除非你有非常特殊的个人背景（譬如谷歌或者Facebook的技术大牛或者BAT的核心骨干），否则应该尽量避免需要大额资金投入才能启动且需要持续烧钱的领域。 同时，应该更加重视那些具有抗周期和防御性特征的领域中的创业机会，包括大健康、大文化、生活必需品和必需服务、千禧年一代的颜值相关消费等。 7、重新开始重视美元基金以及有美元基金管理经验的GP（他们大多数已经有或将会有人民币基金）。他们拥有在下行周期投资的成熟经验，敢于在危机面前把握机会。 8、在经济下行周期，如果你做好了准备，别人的“危”正是你的“机”。如果你有健康稳定的现金流和充足的现金储备，有足够强大的内外部运营体系和足够好的人才积累，那么你将迎来蓄势待发、整合市场的黄金期。 建议所有创业者包括投资人，在今年夏天找个能让人安静下来的地方认真思考一下，如果未来5-10年面对的是一个“低增长+负利率+人民币贬值+银行坏账问题集中爆发”的现实组合，我们该如何生存和生长？。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

徐琪第三次离职 快鹿称8月开启全面兑付

快鹿“剧情”又有进展，徐琪被免去快鹿投资事件管理处置委员会代表一职，并称将适时退出快鹿集团。 金小鲸拿到了一份《关于快鹿投资事件管理处置委员会代表变更的通知》，显示因工作需要，从今日(7月26日)起免除徐琪先生上海快鹿投资事件管理处置委员会一职，改由张蕾女士替代徐琪先生原先在上海快鹿投资事件管理处置委员会代表的职务。 快鹿集团管理层再次变更，已经三起三落的徐琪将正式离开。 7月26日， 澎湃新闻对快鹿现任董事局主席徐琪进行了采访。徐琪向澎湃新闻确认了这份文件的真实性，徐琪称，他的确已经退出管委会，但目前仍担任快鹿董事局主席，但将来也会从该职务退出。 此外，徐琪表示，目前快鹿已经筹集20亿资金，8月开始全面兑付。而他在快鹿的任务已经完成，即将逐步退出集团事务。眼下，快鹿仍然需要面对超过20万的投资者和超过100亿元的未兑付资金。 徐琪在电话中告诉澎湃新闻，快鹿集团实际控制人施建祥于25日召开了视频会议，参会的有快鹿目前的高管、管委会成员20余人，施建祥在会议中宣布，已经筹集 到20亿的资金用于兑付，并且将从8月开始正式开启全面兑付。至于20亿的资金从何处来，徐琪表示：“这是施建祥自己筹集和调用的资金”。至于20亿远远 不够兑付总额，徐琪称，这是“分批兑付，不可能一下子完成”。 快鹿集团新闻联络人26日也向澎湃新闻证实，快鹿集团实际控制人施建祥7月25日主持召开视频会议，管理层和资产处置委员会成员均有参加，施建祥提出8月开始全面兑付。 快鹿投委会成立于6月22日，是快鹿投资事件管理处置的最高协调与决策机构。该投委会最初的七位代表是，原金鹿财行原总裁韦炎平、原快鹿集团董事局主席徐琪、快鹿集团自然人股东施建兴(全权委托任意先生代表)，以及董荣、李鸿运、朱开扬、宫晓萍四位投资人代表，其中董荣出任投委会召集人。 7月1日，快鹿官网发布公告称，免去韦炎平的投委会委员职务，由胡培接任。 另一面代替徐琪投委会委员职务的张蕾是此前搜狐财经文章《曝施建祥和他身边的女人们：内宫相斗不亚于甄嬛传》的女主角之一。文章称，作为施的又一个隐形女人，张蕾这个名字对大多数投资人来说并不陌生。自施建祥第一时间出逃后，与徐琪联手登台的就是这位“职业女性”。张蕾的简历显示，张蕾每次登场及其强势，貌似雷厉风行的作风赢得投资人的信赖。

早期创业者需知的3大生存法则！

法则1. 善于创新，善于符合实际的创新 我们鼓励早期创业者做一些大胆的创新，但是需要符合实际，再集中精力只做一件事情。 曾有一个互联网背景的创业者创办了一家餐饮类公司，融资超过1000万美金，但是当他的资金烧掉2/3的时候，这家公司的创始人才搞清楚，他应该先向传统餐饮行业的人了解这个行业里有哪些坑，然后再开始创业。 不少创业者都存在着同一个问题：他们的确发现了一些传统行业所存在的1%的问题，但是他们不知道这个行业的其他创业者所积累的99%的优势是什么，结果可能是其他人找到了99个客户，但是你可能只有1个客户。 正确的创业姿势是什么？ 有一个做线上搜索业务出身的高管，创业做互联网教育之前，他曾经去做了三个月的家教老师，与家长互动，搞懂了家教这个领域的每一个重要环节，他是目前我们看到的不多的在互联网教育行业成功的创业者。 如果你想进入这个行业，创业早期最高效的方法是：先去向最懂这个行业的人请教，快速将这个行业内现有的知识学会，再此基础上创新，然后再组建团队。 法则2. 找到单元盈利模型 创业公司在一个新的模式之下，要使得产品的最小单元是能够实现盈利。必须要到一线去，找到用户实际存在的痛点和需求。 在每个垂直领域做得好的创业公司，他们的业务模式都不是坐在办公室里想出来的，而是到一线去调研。因为数据只会告诉你，用户留存很差、成交率很高。但这些数据不能告诉你，用户真正的痛点到底是什么。 Airbnb初创期也曾进入这样的误区。 Airbnb拿到天使投资后，每天窝在硅谷做产品。 有一天，投资人问了他们一个问题：“你们的客户在哪儿？” Airbnb的创始人Brian Chesky回答说：“在纽约。” “那你们为什么还待在硅谷的办公室里？” 听从了投资人的建议后，Airbnb的三个创始人去了纽约的用户家中，他们发现，Airbnb的很多用户是朝九晚五的上班族，白天没有时间拍照片，而晚上拍出的房间照片很难看，影响了消费者的决策。因此Airbnb对用户上传的房屋照片进行优化，甚至请了专业摄影师为用户拍摄房屋照片。他们还发现纽约有超过50%的租客不是美国人，因此消费者会有语言、汇率方面的痛点，这些问题都是在一线的调研中发现和解决的。 在一线调研中发现了真正的需求和痛点后，创业者要把产品的单位盈利模型想明白。很多早期创业者融资后选择牺牲利润，比如说卖手机的电商不赚钱，但是想靠现金贷赚钱。也有做现金贷的创业者说现金贷我可以不赚钱，要靠卖手机赚钱……当整个生态中每一个人都这么想的时候，就没有业务可以赚到钱。 创业公司想要生存下去，必须找到一个基本单元的盈利模型，比如如何在一个城市里盈利，或是在某个单项业务里赚到钱，接下来再考虑如何去稳步增长。 法则3. 起于创新，成于合规 这条法则对金融行业的早期公司尤为重要。 过去一年，有一些公司完成了B轮融资却死掉了。实际上，这些公司在新的模式下，其经济模型上已经完全跑通了，但是监管部门的巨额罚款可能罚掉他们的全部利润，甚至把融资的钱也全部罚光，再严重点的公司可能被监管部门直接吊销牌照。 监管严格，发展尚不够标准化，是互联网金融创业需要面对的首要问题，也说明金融行业创业者对于政策的理解力和敏感性非常重要，公司的业务需要更规范化和标准化，比如建立风控标准、服务标准，法律标准、技术和结算标准。能否实现“标准化”可能成为这家创业公司区别于其他公司的亮点。 金融行业创业公司在寻找基本单元的盈利模型时可以更耐心一点，“高筑墙、广积粮，缓称王”，少做PR，公司人数尽量精简。金融行业的很多公司成长起来并不需要靠“烧钱补贴做营销，再融资再烧钱”，比如说信托公司、小贷公司等，这个行业本身是有盈利模式的。 就金融行业本身的模式和规律而言，生意低频、交易规模大，而且进入门槛比较高，创业者只要有积极的心态，能带着团队奔向一线去多了解用户的需求，一定会找到合适的商业模式的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

持股51% 蚂蚁金服增资国泰财险获批

偿付能力已亮起红灯的国泰财险，终于等来了蚂蚁金服的增资。 　　7月26日，台湾国泰金控对外发布公告称，其在大陆的全资子公司国泰财产保险有限公司获准增资。增资完成后，国泰产险的资本金将从8亿元增至16.33亿元。新增资本金由蚂蚁金服全额认购，蚂蚁金服也将成为国泰产险持股51%的控股股东。 　　台湾国泰金控和蚂蚁金服共同表示，双方的合作是基于共同的理念与目标，国内保险业拥有巨大的发展潜力，而且正体现出越来越强劲的发展动力，2015年全国保险业行业发展速度创7年来新高，双方对保险市场前景都有乐观判断；在依法合规的基础上稳妥创新，推动保险回归保障，成为一项贴心的、人人可获得的金融服务，也是双方的共同目标。 　　2015年9月，蚂蚁金服与国泰金控正式签约战略合作，蚂蚁金服将以12亿元增资入股国泰财险；交易完成后，蚂蚁金服将成为国泰产险控股股东，台湾国泰金控将作为战略股东。 　　国泰产险表示，增资完成后，将重点保障公司依法合规，健康可持续发展。一方面继续服务好在大陆的台资企业与台胞；另一方面，积极探索包括移动互联网、云计算、大数据等在内的互联网技术在保险中的应用，尤其是探索如何更好地服务于互联网新经济中所产生的场景化、碎片化的保险需求，聚焦于创新和差异化的产品和服务。 　　国泰财险成立于2008年，注册地为上海，曾于2014年进行过一次增资，注册资本金从6亿元增至8亿元。不过，成立八年多，该公司一直没有摆脱亏损的尴尬局面。2012-2014年，国泰财险依次亏损1.38亿元、1.86亿元和0.71亿元。在业务方面，国泰财险近几年发展缓慢。2012-2015年报数据显示，国泰财险近四年已赚保费分别为1.37亿元、3.02亿元、4.36亿元、4.69亿元。 　　今年以来，保险业正式实施风险为导向的偿二代监管体系。国泰财险一季度偿付能力报告显示，其综合偿付能力充足率和核心偿付能力率足率均为63.63%，远低于100%的监管红线，也是财险领域偿付能力水平最低的一家险企。 　　从2015年9月起，蚂蚁金服启动“互联网推进器”计划，在渠道、技术、数据、征信、乃至资本层面，与金融机构加大合作，计划将在5年内助力超过1000家金融机构向新金融转型升级，截至目前，已有78家保险机构加入这一计划，国泰产险也是“互联网推进器”计划的其中一员。 　　蚂蚁金服表示，接下来，将充分挖掘自身的互联网技术能力，在产品创新、定价、风险控制、销售、后端服务、金融云等等方面，与保险公司协作共创，从而更好地与加入“互联网推进器”计划的保险合作伙伴实现端到端的全流程深度融合。

广发卡首创互动式调额—额度红包

传统金融业在接受互联网挑战时，也将沉淀多年的传统优势与互联网进行深度融合。日前，广发信用卡率先将互动的概念引入信用卡调额业务，在业内推出首款互动式调额产品——额度红包，通过内外部大数据实时追踪客户用卡情况和额度需求，并借助微信、APP等移动社交平台以额度红包等形式与客户互动，主动将额度给予真正有需求的人群，从根本上解决了信用卡额度资源和客户需求相匹配的问题。传统金融嫁接互联网金融创新。 在调额业务中引入互动概念，广发信用卡是第一家。“与传统调额模式不同，我们通过数据分析选定一批信用记录良好、用卡积极的客户发放额度红包，根据客户对红包的响应程度不断调整额度红包的发放频次，并持续追踪客户用卡行为。经过一段时间互动，银行能够更准确的预测客户的额度需求。”广发信用卡相关负责人介绍。银行通过大数据实时追踪客户用卡情况和额度需求，将额度资源投放在具有真实额度需求的客户，有效提高额度使用效率。

漂亮的网贷平台运营报告 可信度有几分？

P2P网贷定期披露平台运营报告是投资人透视平台实力的机会，但是，由于各平台统计方法不同，所以报告内容和结构形式也千差万别。 　　不可否认，运营报告透露的部分有用信息有利于投资人了解平台现状和发展，但是部分数据失实、残缺，甚至有些报告忽略风险，刻意做出“漂亮”的数据表现，投资人很容易被P2P报告弄得不知所云。 　　那么，P2P网贷运营报告的客观性和可信度，到底有几分？ 　　卷首语 　　卷首语通常连篇累牍，看上去都是一些“漂亮话”，其实可以透露出平台的“小心机“： 　　如果是平台的自述，那么，很容易看出平台负责人是否有真材实料，是对于未来只会“画大饼”，还是真的能够有所作为？ 　　如果是政策解读或行业展望，那么，就能看出这家平台的深度，肤浅的陈词滥调会给平台大大减分。 　　如果语病、错别字、漏洞百出，小编认为这样的平台基本可以被KO掉了。 　　逾期、坏账率 　　可以说逾期、坏账情况等信息，是投资人判断一家平台风控水平、盈利能力、资金流动情况的一项重要指标。但是，小编认为，P2P平台公布的逾期、坏账率可信度不高，原因有二： P2P坏账界定标准呼之欲出粉饰坏账难以持续 　　一，P2P网贷行业内对于贷款风险衡量的口径都不一致，并没有清晰的界定标准； P2P坏账界定标准呼之欲出粉饰坏账难以持续 　　二，即便是在风控实力如此之强的银行，难免也会有意外，但是，目前公布的P2P网贷平台数据表现普遍优于传统商业银行贷款质量，这难免令人心存质疑。 　　平台公布的数据偏小，可能是由于统计口径有问题，也可能是因为采用了垫付模式而不计入风险统计，同样，还有一些数据的准确度难以令人信服。 　　因此，小编认为逾期、坏账率对于投资决策没有实际的参考意义。 　　风险保证金 　　一般P2P网贷平台公布的运营报告中，都会说明风险保障金使用情况。但是，编提醒投资人，切勿被P2P平台提出的风险保证金模式迷惑了双眼。 　　风险保证金只是平台增信的一种手段，法律并没有强制规定，平台可以标榜这种模式，同样也可以宣布模式无效。风险保障金所有权属于平台，出现问题时，是否偿付、如何偿付，都由平台说了算，投资人的希望都寄托在平台的信誉上。 　　另外，很多平台的风险保证金账户情况并不透明，很难验证，账目明细无明显公示，额度及真实性均存疑； 　　因此，关于运营报告中所说的风险保证金情况，参考价值也不是很高。 　　成交量、投资人数 　　成交量、投资人数的变化反映了P2P平台的发展速度，但实际上这个数字对投资的参考意义并不大。 　　首先，投资人很难验证网站上挂出信息的真实性，网站想修改这些信息是很容易的事情。 　　另外，拆标是一种常见的增加成交量的方法，比如一个12个月的标，可以用自己的资金提前贷给借款人，然后再将这个标的拆成1个月期限的挂在网上，不停循环。 　　和成交量一样，不能把平台的“人气”与“实力”划等号，在烧钱营销的过程中，人数无法证明什么。 　　平台大事记 　　很多平台喜欢标榜自己的获奖情况、荣誉称号等，其实头顶多少荣誉光环和平台是否安全没有直接关系，重点看的是和风险相关的战略动作，比如重大的战略规划调整或技术上的突破等。 　　平台大事记是一个对过去的总结和展示，需要展示的是干货，虚头巴脑的荣誉、称号并不能构成投资的决策。 　　既然运营报告是平台自主编写的，那就很难脱离“自卖自夸”的嫌疑，就像每个人的自我介绍，不会指出缺点和不足。所以，投资人该如何看待运营报告？可以信，但是不能全信。

P2P市场利好 穆迪暂缓Prosper评级下调

尽管在今年早些时候曾对Prosper发出降级警告 ，但评级机构穆迪却在近日表示，不会进一步降低市场借贷平台Prosper证券化贷款的等级。 　　在2016年2月，穆迪投资者服务公司宣布，将一批由花旗银行从Prosper购买的个人贷款债券放入审查名单，并有等级下调的可能。穆迪二月份曾预测这批交易的违约率将高达12%。然而，由于”随着P2P网贷危机持续发酵，Prosper的贷款并未出现大量的坏账”，穆迪仍保持目前Prosper Ba3的评级水平。 　　穆迪表示：”这降低了债券抵押品严重走弱的风险，降低了预期损失的波动”。 　　可用信用增级和穆迪对预期损失的下调使得Prosper评级水平得以维持。 　　穆迪对资金池预期损失的判断主要基于Prosper投资组合的历史表现。 　　近年来市场借贷和P2P的快速发展，在最近这几个月开始有所降温。与此同时，行业领袖Lending Club也深陷负面泥潭。这样看来，穆迪对Prosper暂缓评级下调也算是一则好消息。

网红渗透网贷 金融领域岂容跳大神？

有人的地方就有争议，有争议的地方就有网红，有钱的地方网红就无底线，网红跳大神，开始在网贷领域上演；金融领域、资本市场岂容忽悠跳大神，警惕！ 层出不穷的“网生偶像”是否毫无价值？网红是否能够成为未来经济发展的永动机？当网红经济市场规模超过千亿，由一种现象变为一种经济模式，随之而来的质疑之声也愈演愈烈。 那么，当人们的金融生活也越来越互联网化的时候，网红与网贷、互联网金融又会碰撞出什么样的火花呢？那就是忽悠、接着忽悠！ 网红经济新模式：跳大神模式 事实上，网红一直积极地参与中国互联网化的产业革命。 从新闻资讯到社交、购物，再到娱乐游戏，最后到金融理财和投资，人们越来越多的生活场景在网络上得到延伸和满足。网红在这些场景中经常扮演着类似“意见领袖”的角色，在网络资讯和社交兴起的时候，网红屡屡“语出惊人”凭借观点吸引人气，成为网络大V，最后靠广告变现；当网络购物崛起的时候，网红频晒美图照片，凭借达人身份汇聚粉丝，靠淘宝、微店变现；当娱乐直播突起的时候，网红们再次大显神通，晒吃晒穿晒歌晒舞晒西瓜，凭借“萝卜白菜各有所爱”捕获不同粉丝群，靠粉丝送礼和电商产品变现。 随着网红产业吸引的注意力越来越高，金融行业的大牛们按捺不住了，纷纷亲自“下海”当网红。一些券商机构的分析师开通了直播频道，走上主播之路。另一些P2P网贷平台的创始人选择在知乎、天涯等社区进行内容创作，欲做一个细分领域的网红，以便引导粉丝，为私欲服务。更有甚者，忽悠粉丝，特别是金融领域，骗局频现。 然而就目前结果来看，股市网红中以微博为阵地的李大霄、任泽平等人由于股市的变幻莫测，言论颇受争议，最终导致任泽平这样的网红不堪压力，怒删微博。而券商机构或财经网站直属的股市、原油、贵金属、期货等直播间，大多数主播表述内容太过专业、枯燥乏味，参与观看的用户也寥寥无几。最后就是借助第三方直播平台的新兴券商网红，包括以秀颜值为主的海通证券分析师李淼、方正证券分析师廖蕾等，秀娱乐的中邮基金基金经理任泽松等。这种方式效果尚不明显，但已经成为一种潜在趋势，不少券商财经开始着手评选机构中的男神女神，准备包装上直播。不过也有网友调侃：这种做法表明券商机构实质是“能力不够颜值凑”，不可全信。 另一方面，P2P网贷平台的网红之路也难有突破，如有利网前创始人刘雁南在知乎上进行了超过100个回答，却只收获了4000多的赞同，相比某些大V一个回答就有上万赞同，刘雁南的影响力还停留在热心网友的级别。这也不难理解，一般的论坛社区在互联网金融板块的细分受众都是一个很小的群体，如知乎上关注该话题的仅有5万多人，要想在这样的基数上变网红难如登天。 如果互金达人自身很难成网红，那么两者的联姻之路又将如何开始呢？ 若仔细观察你会发现，娱乐主播型网红与P2P网贷其实有着惊人的相似！而这或许将成为网红牵手互金的第一步。 第一，两者对受众有着异曲同工的态度。 网红：即便是屌丝们1块、5块的礼物也会让我备受感动！ 网贷：我们是屌丝的理财神器，1块、5块也能投资赚钱！ 网红的内心世界：多来几个土豪包养我吧！ 网贷的内心世界：多来几个土豪投资我吧！ 从受众而言，两者都是符合二八定律的。不管是土豪还是屌丝，起点都一致，少数土豪养活了网红（网贷）。 想象很丰满，现实很骨感。由于互金行业本身尚未完全成熟，使得一些网红大V对互金行业抱有敬而远之的态度，如网红咪蒙就明确表示：“有三类广告不接：一是理财广告，因为不能确定它靠谱，很多互联网金融公司说倒闭就倒闭了。二是医疗广告，不管是什么形式的医疗，因为自己不懂。三是一般不接和公号不匹配的广告。” 此外，曾经与P2P网贷的龙头老大陆金所有过跨界合作的罗辑思维，近期对互金的态度也慎重了很多。作为网红Papi酱的投资者，罗辑思维在“Papi酱广告招标会”上对竞标的对象进行了限制：烟草、白酒、P2P金融、药品、保健食品、医疗器械等目前有争议的企业及医疗机构不列入招标范围。

互金协会突发五文件 437家会员惩戒管理

互联网金融行业自律终于有章可循。 7月26日下午，中国互联网金融协会(下称“互金协会”)向各会员单位下发了五项文件，包括《中国互联网金融协会章程》、《中国互联网金融协会会员自律公约》、《互联网金融行业健康发展倡议书》、《中国互联网金融协会会员管理办法》和《中国互联网金融协会自律惩戒管理办法》，这意味着互金协会437名会员单位的行业自律终于有章可循。 行业自律是互金协会继发力覆盖互联网金融行业统计数据之后，又一重要里程碑事件。有知情人士向记者透露，本次下发文件经第一届会员代表大会及第一届常务理事会2016年第一次会议审议通过，于2016年7月21日正式发布，今天向437家会员机构正式发送，并报备“一行三会”。 目前，互金协会会员共437名，其中，来自银行机构84名，来自证券、基金、期货公司44名，来自保险公司17名，来自其他互联网金融新型企业及研究、服务机构292名。 《中国互联网金融协会自律惩戒管理办法》规定了对违规会员的七种惩戒方式，包括警示约谈，发警示函，强制培训，业内通报，公开谴责，暂停会员权利和取消会员资格。惩戒种类可单独或合并实施。违规行为构成犯罪的，协会依法移送司法机关。

证监会警示风险：积木股票等无法律保障

今日，证监会在官网发布风险警示，称目前除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机制外，证监会未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。”积木股票、老虎证券等网站和移动客户端没有相应的法律保障。 有投资者称，最近看到有“老虎证券”、“富途网络”、“积木股票”等网站和移动客户端，可以提供美股、港股等境外证券的买卖服务，并询问是否可以参与。 证监会方面回应称，近期，市场上出现了一些境外证券经营机构与境内互联网公司合作，通过境内互联网公司的平台网站或移动客户端为境内投资者投资境外证券市场提供交易渠道和服务。 我国《证券法》规定，未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得经营证券业务。我国《证券公司监督管理条例》规定，境外证券经营机构在境内经营证券业务，应当经国务院证券监督管理机构批准。 目前除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机制外，我会未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。境内投资者通过境内互联网公司的平台网站或移动客户端参与境外证券市场交易，由于没有相应的法律保障，且证券投资账户及资金均在境外，一旦发生纠纷，投资者权益将无法得到有效保护。请勿参与此类投资，以免遭受损失。 按照现行法律法规，境内居民可以通过购买合格境内机构投资者(QDII)基金产品份额、参与“沪港通”交易等合法渠道投资境外证券市场。请您通过合法渠道参与境外证券市场投资，以免上当受骗。

52金融项目逾期 自称是中介平台不垫付

7月26日消息，湖南平台52金融通过官网发布《告投资人书》，称标的“供应链174期-229期”项目结款逾期，共计55期。公告显示，湖南东岱光电科技有限公司承诺于2016年9月5日前回收完毕该批产品，保证资金一定全部返还，并支付逾期利息。 52金融同样表示，不会单独处理逾期款项，请投资人根据风险机制的设定期限耐心等待。此次事件中，我司将一直跟踪该事件，为投资者们带来一系列的最新资讯，保证客户应有的知情权。逾期报告中可以看出，52金融已经到达施工现场检查产品质量。 P2P访谈25日致电52金融，客服表示标的确实存在逾期，52金融只是中介平台，不会为投资人提供垫付，须由湖南东岱光电科技有限公司来解决。具体逾期情况与兑付问题需要继续协商。同时，平台对逾期情况进行了详细披露，并披露了逾期具体原因，表示已经在紧急商讨如何解决。 《承诺函》则显示，52金融将在2016年9月5日前回收完毕该批产品，完成剩余工程进度，于2016年9月6日到2016年9月10日依次进行本息垫付。据悉，投资人目前已自发成立维权群。 据了解，52金融仍在发标标的私人定制和抵押标两种，标期为1个月和3个月。其中，抵押标主要为供应链，年化收益率约为15%，私人定制标年化收益率约为10%。 官网显示，52金融成立于2014年4月，隶属于湖南东岱信息服务有限公司。与2015年6月正式在深圳前海股权交易中心挂牌，是湖南省第一家在深圳前海股权交易中心挂牌的互联网金融信息服务平台。总投资额为19732万元，P2P会员为10509人，成交笔数为430 个，累计创造收益218万元。 IF观察发现，52金融前身为“52贷”，在2015年11月变更为“52金融”。此外，官网显示52金融为中国互联网金融企业家俱乐部会员单位，并担任湖南分会常务副会长单位；与中国互联网金融工作委员会正式会员单位，并担任湖南分会常务副会长单位。同时，2016年4月获国家工信部授权“互联网金融实践基地”称号。 工商信息显示，湖南东岱信息服务有限公司注册资金为3018万元，法人代表为刘巍巍，股东为刘巍巍、肖勇飞，认缴资金分别为2414.4万元和603.6万元，实缴资金为301万元；湖南东岱光电科技有限公司注册资金为3060万元，法人代表为肖勇波，股东为肖勇波、王纲成，认缴资金分别为2754万元和306万元，实际缴纳资金为3060万元。 据投资人在维权群爆料，52金融法人刘巍巍与肖勇波为夫妻。肖勇飞是52金融股东之一，肖勇波和肖勇飞是兄弟。

严防信用风险 债券基金积极调仓

债市收益率维持震荡格局，二季度以来，债券市场情绪受信用事件和英国“脱欧”事件影响，波动较大，收益率曲线趋于平坦。在部分债券基金经理看来，基本面对债市仍然有利，但收益率存在一定的波动风险，同时信用风险事件频发，违约主体的性质和行业越发分散化，因此需要精选信用债，严防信用风险事件。从资产轮动的角度考虑，二季度部分债券基金积极调仓，应对市场变化。 以建信稳定增利债基为例，该基金表示，二季度债券收益率先上后下。由于叠加了较强的经济数据、营改增导致对回购和债券利息征税的预期、大宗商品期货价格暴涨、信用事件导致基金遭遇赎回等因素的影响，收益率在4月份大幅上行。随着经济内生动力减弱与资金面逐步平稳，收益率震荡回落。二季度末长期金融债收益率相比于一季度末有所下行，长期国债收益率则基本持平；短端利率债收益率则出现了一定幅度上升。整体上看，收益率曲线在二季度呈平坦化。二季度信用事件频发，川煤炭等债券出现违约。 二季度股票市场整体小幅下跌，小盘股走势好于大盘股。由于受到股市影响，二季度中证转债指数整体下行3.2%。从溢价率上看，二季度转债溢价率基本与一季度末持平，依然处于偏高水平。 建信稳定增利债基二季度维持了较高比例的利率债配置，减持了部分流动性差的债券以及中低等级信用债，增加了高等级信用债的配置，转债比例基本保持稳定。 工银瑞信添福债基的基金经理认为，市场对经济增长预期的重新走弱，叠加英国“脱欧”超预期事件影响，收益率震荡下行，短端保持稳定，信用利差持续缩窄，目前已处于历史低位。股票方面，二季度维持箱体窄幅震荡态势，并未有明显趋势。转债方面，受制于供给冲击和对权益市场预期悲观，二季度转债出现一定的下跌。 该基金在二季度根据宏观经济和通胀形势的变化，期间增加杠杆，并拉长久期，同时维持中性权益仓位，继续积极减持低评级债券。 广发聚财信用债表示，二季度的纯债操作是缩短久期，精心挑选信用债品种，逐步降低杠杆，积极调整账户以应对规模的变动。

送外卖轻松年入6亿！这家餐厅为何这么牛？

在这个酷日炎炎的夏天，南方酷暑、北方暴雨，每次一到饭点，相信大家都不太愿意离开空调房跑到外面燥热的小餐馆去吃饭，点外卖成为夏日都市人们在工作日时最好的选择。 不过说到外卖要吃什么，相信大家想到这里就要皱起眉头了，黄焖鸡米饭、沙县小吃、兰州拉面这三大“中国餐饮界巨头”依然是人们点外卖的不二选择，可不管是什么也有吃腻的时候。 但在日本，却有这么一款特别牛的外卖便当，能够保持一年365天不重样，它每天只提供一种便当，保证每天都给你带来新的味觉体验和全新的感受。它就是玉子屋！ 玉子屋每天平均卖出13万份便当，它的团队只有700个人，却能在一年获得90亿日元（6亿人民币）的收入。一家专门经营外卖便当的餐饮企业是如何创造出这样的奇迹的呢？下面商道君带你走进玉子屋一探究竟吧！ 1、便宜又健康的初衷，使它走向成功！ 玉子屋是一家面向事业单位销售便当的公司，成立于 1965年，至今也已经有五十多年的历史了。玉子屋它只是一家传统的快餐店，送餐也仅仅局限于东京及横滨地区，配送范围其实并不算是非常广泛。就是这样一家做便当的外卖餐饮企业为什么能够取得日销13万份便当的惊人成绩呢？这与它最初的成立理念也就是成立初衷有着密不可分的关系。在之前，外卖在都市人群中并不是那么地流行。 在人们的印象中，外卖总是又贵又不健康，而且由于外送盒子的局限性，外卖的食物也总是特别地单调。人们点外卖，通常只是为了单纯地填饱肚子，好吃和健康在这里简直成了一种奢求。而玉子屋也算是看到了其中的商机，它偏不相信，外卖食品为什么就不能做得好吃、便宜又健康呢？它也看到了，如果精心制作，做出一份份可口、精致又健康的外卖便当，那一定会在市场上大获欢迎！于是玉子屋在最初的成立初衷就是致力于满足商务人士“希望午饭更便宜、更好吃、更健康” 的需求。而确实，顺其所意，玉子屋很好地解决了办公族们中午吃饭的苦恼问题，许多人并不是单纯为了点外卖而点外卖，他们真正爱上了玉子屋的便当，甚至把它当成了一种健康的生活方式。 那么玉子屋到底对这些便当施了什么样的魔法呢？它凭什么能够完爆其他大小餐厅，成为日本外卖界的“霸主”呢？ 2、便宜又健康，每天还不重样！ 玉子屋的外卖便当简直像是为每一个傲娇的人量身定制的，它最大的特点就是一年365天，天天不重样，而且每天只提供一款。在玉子屋点外卖，你不仅可以每天吃到款式不同的可口便当，还免除了一些选择恐惧症患者的苦恼，因为你根本无需纠结中午或是晚上吃什么，玉子屋就已经为你提前决定好了。 那么玉子屋的这个营养午餐到底有多便宜呢？有人开玩笑说，玉子屋的一份便当就算是个路边要饭的也买的起。玉子屋的便当统一价格都为450日元（折合人民币23元）。如果按日本最低工资算的话，在麦当劳餐厅端半个小时盘子或者4瓶水就可以轻轻松松换得这份便当。 不过，如果是你一个人想在家吃上玉子屋家的便当，那可就不成了，因为人家做的是规模经济。玉子屋的每一单外卖都是10份以上起送的，只点一份或是两三份玉子屋是不会给你送单的。 而且在便当的制作上，玉子屋不仅非常注重制作环境的安全卫生，还极其注重便当制作食材的健康。它的食材通常选用的都是应季的蔬菜然后搭配上肉类，能够满足一个人一顿饭所需要的营养。 所以，在日本东京横滨一些大大小小的公司，玉子屋几乎成了他们点外卖便当的第一选择！ 3、提高效率、把控成本，只赚5%的利润！ 每天要制作和配送13万份的便当，最讲究的肯定是效率了。玉子屋在便当配送的效率上也是非常地注重，经过几十年的配送经验，它研究出了分组送货的配送方法 如负责离公司较远的配送区域就由送货车先配送，而且送货车在发车时候往往会装上比预估数量略多的便当。这样的话，一旦在这块较远的区域配送完毕，在返回的途中，就可以对便当不足的区域进行补充配送。　　 玉子屋的送货员其实也不多，只有200人左右，这两百个人分为三个区域进行配送，每个区域又各分为3组，送货车一共是160辆。 经验丰富、速度快捷的送货员和较为完善的配送方法使得玉子屋拥有极高的配送效率，这也是它能够获得成功的重要因素。 另外在成本上，玉子屋也做出严格的把控。低廉的便当价格，如果承受不起高昂的原料成本、制作成本还有配送的人力成本，肯定会导致它在利润上走下坡路。于是玉子屋非常注意在细节上控制成本。 在每天只提供一种菜品上，玉子屋也很好地做到了为成本考虑，由于可以批量采购同样的食材，又因为食材的单调可以最大程度地避免浪费，因此它的废弃率只有0.1%，这已经远远低于餐饮界平均的2%水平。另外在便当盒上，玉子屋选择的是回收饭盒并循环利用的。而且玉子屋也刻意选择多使用全自动的机器设备而去减少人工成本的使用。在煮饭和清洗上，它采用的都是全自动煮饭系统和全自动清洗系统，极大地压缩了人力成本。 而且玉子屋也从来不在广告推广上花钱，它认识到赢得消费者的满意，让消费者之间进行口碑的传播就是最好的营销。因此，玉子屋特别注重配送员和顾客见面的两次机会，也就是一次送饭盒、一次收饭盒。它的配送员和其他一般餐馆的配送员相比也是更加地谦恭有礼。 而在这里，回收饭盒一方面是为了更好地了解顾客的喜好和口味，他们会打开顾客的剩饭盒，认真记录剩菜的情况，从而更好地了解大部分人偏好的口味；另一方面，回收饭盒也有利于其向顾客了解清楚第二天的订单情况。一来二去，送货员和顾客之间也就非常熟稔了，建立起了比较密切的直接联系。 在控制好较低成本的基础上，玉子屋也只赚取5%的利润，可以算是外卖界的业界良心了啊！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

如何利用平台思维帮助企业创新转型？

近年来，平台商业模式的快速发展，正在不断改变现代人的生活，也在商业竞争中扮演着重要的角色。平台商务出现在各种产业中，包括电子商务、社交、金融、地产开发、物流、移动应用、制造业转型以及政府城市建设等诸多领域。 在全球最大的100家企业中，有60家企业的主要收入已来自平台商业模式，全球100多家独角兽企业（超过10亿美元估值的初创企业）里，70%以上采用平台模式，助力企业快速成长。许多在传统产业里领先的龙头企业也在尝试向平台商业模式转型，例如三星、思科、IBM、海尔、上海汽车制造、宝钢、汉能等。 平台模式改变传统行业靠买卖赚差价的盈利方式以及上下游博弈的恶性竞争关系，利用网络增值效应，调动供应方的积极性，带来生态圈的黏性，以及赢家通吃的持续性竞争优势。 因此，各行各业的在位者都可以考虑利用平台思维，帮助自己企业的创新与转型，再造巅峰。平台转型要求企业脱胎换骨成为一个平台化的组织，要用市场化的机制做自我改造。 转型与创新的区别在于，创新只在求新，不在破旧，而转型是破旧立新，是要割除过去得以成功的因素后创造出新的能力。平台转型是一项系统性的浩大工程，需要十足的耐心、毅力和理论指引。 所以，这里提出企业利用平台思维进行转型可以在战略规划、组织调整、人才梯队的搭建等各个方面采用的思维框架和方法。 一、战略规划 企业参与平台模式搭建的第一个战略思路是利用平台商业模式来缩短不高效的产业链，通过“去中介化”、“去中间化”， 简化价值链流程，让供需终端的双方直接对接、让信息自由流动。第二个战略思路是利用平台商业模式带来丰富和多样，利用机制调动资源方的积极性，刺激创新不断产生，推翻传统大规模生产模式缺乏个性特点的劣势，带给需求方多样性和个性化的满足。第三个战略思路是利用平台商业模式进行跨界整合，通过建立共赢机制来协同上下游伙伴甚至同业竞争者的利益，一起设计创新生态圈的新规则，为需求方带来更大增值，提供用户整体解决方案。 具体的做法是对企业所属行业链条中的“价值创造”和“价值分配”环节进行重新改造。在解构价值链的过程中，对部分原有环节的能力进行提升，也可能引入新的资源方，有时也必须义无反顾地将一些价值链条中常年存在但不再需要的环节去除（见图1）。 图1 分析行业环节痛点，重构价值创造分配关系 所以，平台可以对既有价值链中的群体进行扫描，做出以下几点判断。 1.哪些环节是新型生态圈中必须包含的主要服务对象? 在创新生态圈中必须保留的环节，通常是在供需匹配时最不可或缺、最能够产生价值的单位。例如，它们或许是直接产生利润的环节，或是无法跳开的消费过程环节，或是供需双方互动所必需的环节。找到生态圈中必需的环节后，平台应该想办法提升这些利益相关方的能力，调动其积极性。 2.哪些环节是新型生态圈中可以排除的? 对于行业内的一些垄断者、信息屏蔽者、成本虚高者，平台需要试图绕过它们。一旦在新的生态圈中排除这些障碍环节，就是一种转型和改革。事实上，这正是平台最能发挥价值的地方，透过排除这些多余的障碍和累赘，来达成行业革新。例如58同城、百姓网等同城信息交流网站，排除了像各地的房地产中介、用工中介等信息壁垒的环节；诸多O2O到家服务平台（如上门收衣的e袋洗、家政服务上门等）排除了固定店铺环节，省下高额的商业店面租金，在客户家中提供温暖而又舒适的服务；淘宝网上的农产品销售摆脱了层层供应商，产品直供城市，降低了消费者支付的价格并让农民收入更多。 3. 哪些环节是应该被引入新型生态圈的? 平台需要引入的新环节往往代表了生态圈的创新方向和无可取代的价值，例如商务租车平台引入一些新的技术合作者，率先使用电动汽车、自动导航等服务；移动医疗平台增加了远程医疗、快速试剂检测等功能；智能家居平台要导入具有环境品质测量技术的公司或团队，对家庭中的空气质量、温度、湿度和光照强度等进行测量与优化。 总结来说，改造旧有的价值链有三个步骤： “保”：抓住核心圈，突出价值，传承产业原始的供需本质。 “断”：重塑价值体系，先破后立，去除不高效的环节，找到转型的突破口。 “增”：引入新环节，突破瓶颈，带入新型解决方案，发掘价值创新的风口。 二、组织调整 关于孵化平台的组织结构的讨论都可以围绕两个问题展开： 问题一：新的平台组织的业务与原来组织既有业务的关系？也就是说，平台的搭建过程中是否有可能利用原有业务积累而迅速成长，或者平台发展后会延伸还是取代原来组织的业务。 问题二：新的平台组织，是准备完全依靠自己内部的力量从零开始建造，还是打算依赖外界已经有的资源进行合作？ 依循这两个问题发展出两个维度的分析框架：第一个维度“平台新业务与传统老业务的协同程度”衡量新业务与传统老业务之间能否相互增长，抑或相对独立，甚至会产生冲突。第二个维度“建立平台的资源依赖”则衡量建立新平台组织的资源是由转型企业自行建设，还是需要借助外力。在这两种维度交叉之下，共有四种平台转型的组织架构设计（见图2）。 图2 平台转型的四种组织架构设计 第一种模式称为“转旧为新”，在此模式下，企业依靠自身的资源建立起平台组织，同时平台新业务与企业原有的业务在组织结构上是相得益彰、产生协同的，原有业务最终完全融入新事业中，例如荣昌洗衣连锁发展e袋洗居家服务平台。 第二种模式称为“新旧并行”，在“协同程度”维度上，平台新业务与企业原有业务相对分离或具有冲突关系。在“资源依赖”维度上，企业依靠自身的资源转型、打造新平台。 第三种“借助外力”模式，是指企业或组织利用外部的资源来协助发展新平台业务。“借助外力”包括利用收购、兼并、投资入股的方法获得一个外部已有的平台，把所有的业务套入新的平台，把公司业务转型成为平台的业务；也包括企业利用外部成熟平台作为销售渠道，例如在天猫上开设店铺，借力外部的平台发展已有的业务。 第四种模式是“投资观望”，指企业或组织通过投资、入股等方式参与外部的平台，但是基本不介入经营，对企业原有业务只有微弱的连动关系。原有业务和新的平台业务的协同程度很低，需要保持独立，在战略上并无连接。 三、人才梯队的搭建 所谓授人以鱼不如授人以渔，搭建人才机制，培养平台经营人才比招到一个个切实的人才更为重要。具体有三个方法： 第一是让人才更为流动。与其说员工是为公司工作，不如说员工借公司这个平台来获得项目，发展自己。在未来，平台公司的组织结构可能会被打破，每一个个人工作的完成不再依赖于既定的公司疆界或组织结构，而是更关注个人的自主，按单聚散。相比公司的形体，个人的自主发挥会变得更为重要。公司的任务是整合资源，连接供需，为人们提供一个发挥的平台。 比如，位于山东的韩都衣舍公司进行平台化转型，将内部职能平台化，调动员工积极性。这个内部的平台体系打散了原来设计部门、买手部门、生产部门、销售部门独立分化的组织方式，而是由买手、设计师、文案等人员组合成战斗小组，每个小组平均3人，独立负责一个系列的服装的设计、定价，并且独立进行预算与核算，直接与市场绩效挂钩。小组成员可以跨组流动，找寻自己最能发挥、创造价值的位置。这让小组内的员工不仅能够从事自己喜欢的工作，设计擅长的服装，与合拍的同事相处，而且这些小组抓住潮流而服务不同类型的顾客、产品更新快、品牌多，帮助韩都衣舍适应迅速变化的互联网市场。 第二是让人才更为自主。培养平台转型人才，让其更有全局观、能灵活调配资源的另一个做法是让人才变得更自主。让人才在创新的过程中有着更多的自主性，意味着员工为自己的业绩和工作负责。在LinkedIn的创始人Reid Hoffman的新书《联盟》（alliance）中，也有类似的观点表达，认为公司与员工之间形成联盟并互惠互利是未来公司结构的发展趋势。公司和个人相互投资，共同进步，公司帮助个人变得更有技能、更具价值、更有人脉圈。反过来，当个人的诸多技能、价值和人脉圈提升以后，也同时提升了公司的价值。 韩都衣舍的三人项目小组制的形式，设计和生产服装的好坏经过市场直接验证，绩效一目了然，完全由这三人承担，如有超标收益也由三人共享。对员工来说，工作和业绩的关系非常紧密，当中没有中间层级来影响自己的能力发挥，没有借口做不好，也怪不得别人。市场直接为小组成员付薪水，与其说他们是韩都衣舍的员工，不如说是韩都衣舍子品牌的合伙人。 这样的做法在激发员工热情的角度上颇有成效。韩都衣舍的总裁赵迎光表示，曾经调查过公司内项目小组工作状态，发现个个都是拼命三郎，都把项目子品牌当作自己的品牌，工作时间和态度非常积极。 第三是帮助人才跨界。跨界是平台商业模式的特质之一，所以在企业向平台转型时期，企业应该鼓励并培养跨界人才。在组织中，有的时候会有一些“跨界人”的存在。这些人充满活力和斗志，善于搜集信息，对其他领域充满好奇，常常有出其不意的一些想法。运用“跨界人”是一种双赢，不仅组织需要这样创新的人才，对于“跨界人”自身而言，也需要有一个环境和平台来释放好奇心和职业的热情。“跨界人”往往不喜欢被束缚在一个固定的职位和智能上，跨界、创新反而能够激发出他们的潜力和工作激情。 总结来说，三个平台战略规划的思路、四种平台孵化的组织模式和三条平台人才搭建的方法，这一套体系构成的是完整的平台转型方案。平台思维不再是互联网行业的专用词，也不再只是昙花一现的锦囊妙计，而是可以用来解构价值链，可以被运用到组织架构的设计中，用平台思维理解商业社会的变化，通过平台思维发掘增长机会，构建商业模式，配置组织人才，帮助激发创新，引领企业转型，并获得更进一步的提升与持续性的竞争实力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

虚增利润处罚 大智慧互金路在何方？

7月25日，大智慧股价收于8.84元/股，这一价格较2015年4月21日触及的历史最高价35元/股，跌去75%。 　　与股价走势对应的是，证监会对大智慧的调查于日前正式落地，证监会《行政处罚决定书》指出，大智慧虚增2013年度利润高达1.2亿元，大智慧以及相关高管由此被处以3万元至60万元不等的罚款。此前，在去年4月30日，大智慧收到证监会的《调查通知书》，随后其股价持续一年多走跌。 　　7月23日，大智慧董事长兼总经理张长虹“由于个人原因”提出辞职。但这一事件并未就此结束，有律师透露，大智慧以及相关高管即将面临投资者的集中索赔。 　　值得一提的是，在大智慧遭遇调查的这一年多时间里，昔日与大智慧并称互联网金融“三剑客”的东方财富、同花顺，业绩均出现大增，并实现了对“龙头股”大智慧的赶超；大智慧却不得不终止重组湘财证券计划，错过了发展良机。 　　去年大智慧亏损4.56亿元，今年一季度再告亏损1.68亿元。经历这些波折之后，大智慧的未来走向如何，仍存诸多未知数。 　　公司及高管遭处罚 　　证监会官方网站信息显示，证监会日前发布对大智慧及公司董事长兼总经理张长虹等14位责任人员的《行政处罚决定书》。经查明，大智慧2013年通过承诺“可全额退款”的销售方式提前确认收入，以“打新股”等为名进行营销、延后确认年终奖少计当期成本费用等方式，共计虚增2013年度利润1.2亿元，占当年对外披露的合并利润总额的281%。 　　其中，大智慧2013年虚增利润的最大一项，是对软件产品以“可全额退款”的销售方式提前确认收入。在2013年，大智慧针对售价在3.8万元以上的软件产品制定了包含“若在2014年3月31日前不满意，可全额退款”条款的营销政策。在无法预计客户退款可能性的情况下，大智慧将所有销售认定为满足收入确认条件，并按收入确认方法确认为当期销售收入，由此导致大智慧2013年12月提前确认收入8745万元，涉及的合同金额为1.38亿元，虚增利润6827万元。 　　此外，大智慧虚增利润的手段还包括，利用与广告公司的框架协议虚增利润、延后确认年终奖减少2013年应计成本费用、以“打新股”等为名进行营销等。 　　需说明的是，大智慧2012年及2013年前11个月利润总额均为负，借助2013年12月“直接对外销售软件及提供投顾服务收入增加”，大智慧实现了2013年全年盈利。 　　据此，证监会对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对张长虹给予警告，并处以30万元罚款；对其他高管给予警告，并处以3万元至20万元不等的罚款。 　　对于此次处罚，有市场人士认为，对大智慧以及公司高管仅处以警告，以及3万元至60万元不等的罚款，对比虚增1.2亿元利润的行为，从数额上看，大智慧还是比较“划算”。 　　但值得说明的是，证监会还决定对大智慧董事长兼总经理张长虹以及其他4位高管采取5年证券市场禁入措施，即在禁入期内，这5人不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。 　　随后7月23日，张长虹“由于个人原因”，申请辞去所担任的董事、董事长、总经理职务，同时一并辞去大智慧第三届董事会专业委员会委员相关职务。 　　或面临高额索赔 　　对于当时的大智慧而言，2012年公司已经亏损2.67亿元，如果2013年继续亏损，公司将被实施退市风险警示。而通过前述诸多虚增利润的手段，大智慧2013年实现净利润1166万元，实现同比扭亏为盈。 　　但与当时虚增利润获得的扭亏报表对应的是，此次处罚过后，大智慧以及相关高管可能面临投资者的高额索赔。 　　“今天上午我在法院立案，案子非常多，单我们就接了200多个案子。今天在法院现场有4-5个律师，都在做（对大智慧的）立案。”7月25日，上海市华荣律师事务所律师许峰对证券时报记者透露。 　　实际上，从去年4月30日大智慧收到证监会的《调查通知书》起，就有不少投资者开始委托律师提出索赔，此次证监会对大智慧《行政处罚决定书》的正式下达，意味着此前累积的大量针对大智慧的投资者索赔，将开始集中立案。 　　许峰指出，凡是在2014年2月28日到2015年5月1日之间买入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后卖出或继续持有任何数量大智慧股票的投资者，均可提起索赔。 　　如前所述，大智慧股价在去年4月处于历史高位，尤其是4月21日触及历史最高价35元/股，但在去年4月30日收到证监会的《调查通知书》之后，大智慧的股价持续下跌，至今年7月25日，大智慧股价已跌至8.84元/股，较历史最高价35元/股跌去75%。如果这个时间段内遭受亏损的投资者发起索赔，预计大智慧及相关高管将面临高额索赔。 　　“三剑客”之首被赶超 　　截至目前，张长虹微信朋友圈的最新状态，是7月11日转发的一篇关于宣传大智慧视吧的文章。 　　此前7月11日，大智慧公告称，公司拟对全资孙公司上海视吧文化传媒有限公司增资9000万元。据悉，大智慧视吧平台是大智慧于今年4月推出的全新业务模式，按照大智慧的规划，该平台将为用户提供实时、专业、规范的视频服务。通过对该平台的增资，大智慧将进一步整合旗下互联网视频业务及资源。 　　大智慧表示，视吧平台前景广阔，但目前尚在业务培育期，广告、人员、设备等前期投入成本较多，而随着各类直播平台不断涌现，行业竞争趋于激烈，该业务未来是否能够达到预期效果存在不确定性。 　　回溯历史公告，大智慧于2014年7月19日突发停牌公告。随后2014年8月13日，大智慧发布《关于同意与湘财证券股份有限公司现有股东签署重组意向书的公告》，揭示了重大资产重组的对象。2015年1月22日，大智慧正式披露，全资子公司财汇科技拟以2.98亿元收购新湖控股持有的湘财证券3.5%的股权；大智慧拟向新湖控股、国网英大、新湖中宝(600208,股吧)等16家公司以发行股票方式购买湘财证券96.5%的股权，湘财证券100%的股权评估价约为85亿元。 　　大智慧当时表示，重组湘财证券后，公司将与湘财证券进行深度战略合作，双方将实现资源共享、优势互补。大智慧的互联网金融客户群、在大数据方面的积累和服务能力及互联网金融信息服务平台，将与湘财证券的传统券商业务进行结合，打造以资产管理为中心，集信息、资讯、交易、销售、理财等金融服务为一体的一站式互联网金融服务平台。 　　当时，大智慧与东方财富、同花顺被市场并称为互联网金融“三剑客”，其中，大智慧的收入规模处于领先地位，为“三剑客”之首。数据显示，大智慧、东方财富、同花顺2014年营业收入分别为8.2亿元、6.12亿元、2.66亿元。 　　但是，大智慧重组湘财证券的步骤，被去年4月30日的《调查通知书》打乱。去年5月11日，大智慧披露证监会下发的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》；今年3月8日，大智慧正式公告，撤回发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请文件，宣告终止85亿元重组湘财证券计划。 　　在宣告终止重组湘财证券计划时，大智慧专门召开投资者说明会。当时，有大智慧高管称，“大智慧作为领先的金融信息服务企业，我们遇到了一些挫折，但是我们也发现正面临着重大的市场机会，所以我们的选择是卧薪尝胆、打好基础，为未来飞得更高创造良好的条件。” 　　今年一季度，大智慧实现营业收入1.18亿元，同比增长18.71%；实现归属于上市公司股东净利润为-1.68亿元，较去年同期出现盈转亏。 　　而昔日收入规模落后的东方财富、同花顺，去年以来业绩持续大增，并实现了赶超。其中，同花顺今年一季度实现营业收入2.68亿元，同比增长107.58%；实现归属于上市公司股东净利润1.44亿元，同比增长112.3%。东方财富今年一季度实现营业收入6亿元，同比增长56.81%；实现归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比下降41.11%。 　　因为虚增2013年的利润，大智慧在2013年实现了“扭亏”，避免了ST，但是也因此遭遇立案调查，同时，受这一事件影响，大智慧不得不终止重组湘财证券计划，错过了发展良机。未来向移动互联网金融服务平台转型的过程中，大智慧如何卧薪尝胆？仍有待市场的考验。

央行罚款通联支付,银联商务超3700万

昨日下午，央行在其官网公布，处罚通联支付和银联商务两家第三方支付公司。上述两家分别被央行处罚11,101,266.02元和26,537,022.20元。 央行表示，为整肃银行卡收单市场秩序，保障持卡人合法权益，根据社会举报，人民银行于2016年3月至5月期间对通联支付网络服务股份有限公司、银联商务有限公司开展了银行卡收单业务检查。 经核查，上述两家公司存在未落实商户实名制、变造银行卡交易信息、为无证机构提供交易接口、通过非客户备付金账户存放并划转客户备付金、外包服务管理不规范等严重违规现象，举报情况基本属实。 央行综合考虑两家机构违法违规行为的事实、性质、情节以及社会危害程度等因素，依据《中华人民共和国中国人民银行法》、《非金融机构支付服务管理办法》、《银行卡收单业务管理办法》等法律制度，依法没收通联支付网络服务股份有限公司违法所得3,033,755.34元，处以罚款11,101,266.02元，对其总公司及四家分公司相关责任人给予警告并处罚款;依法没收银联商务有限公司违法所得6,134,255.55元，处以罚款26,537,022.20元，对其总公司及五家分公司相关责任人给予警告并处罚款。 下一步，央行将继续依据相关法规和支付结算违法违规行为举报奖励制度，发挥社会公众监督作用，持续加强支付结算市场监管，从严惩处支付结算违法违规行为，保障支付市场持续、稳定和健康发展。

上半年多家P2P平台成交破百亿

2016年，互联网金融行业进入监管元年。一方面，中晋资产、易乾财富、融宜宝、e速贷等平台接连被查，行业风声鹤唳。作为互联网金融最活跃的板块，P2P似乎成了过街老鼠。另一方面，向上金服、搜易贷等多家平台成交量突破百亿元，大平台的厮杀拉开帷幕，布局消费金融或转型为金融科技公司的消息不绝于耳。 针对这些热点话题，业内人士指出，P2P这个概念本身是没有好坏，行业会回归理性；从各大平台中脱颖而出需要三个能力：风险管控能力、规范运作能力、客户服务能力；而目前监管上还未形成统一架构，明年可能会更加明朗 。 互联网金融监管元年 上半年P2P问题频发 互联网金融作为金融行业的新生领域，在引导创新方面做出了不少贡献。但是，部分平台游走在监管灰色地带，以“创新”为招牌非法获利，另投资人和整个行业蒙受损失。 而进入被称为监管元年的2016年，P2P行业的负面问题更加显著。数据显示，上半年问题平台在500家左右，远超去年同期。与此同时，新成立的平台也呈下降趋势。此外，获得融资的平台也大幅度减少。 很多社会观点认为，P2P把互联网金融“玩儿坏了”，P2P似乎成了“过街老鼠”。从趋之若鹜到人人喊打，只不过三年时间。对此，袁成龙指出，虽然现在很多平台急于摆脱“P2P”的定位，但是P2P这个概念本身是没有好坏，随着监管的不断深入，行业会逐步回归理性。 多家平台成交破百亿 下半年进入大型平台的厮杀 据统计，上半年交易量破百亿的平台有近20家。与此同时，随着互联网金融专项整治的持续开展，业内预测下半年P2P行业竞争更为激烈，行业洗牌加速，集中度进一步上升。业内专家预测，从今年下半年或者明年开始，p2p网贷行业将会是大型机构之间的厮杀。 那么，未来大型平台拼的是什么？业内人士总结为三个能力：风险管控能力、规范运作能力、客户服务能力(体验、水平、口碑等软性实力)。 此外，他认为，很多大型平台都在聚焦细分，是因为随着从业者对于互联网金融所能起到的作用的深层次的思考，将在建立场景和融入场景上深挖，在各行业的垂直领域，越做越细分，是一个必然趋势。 监管有三个集中点 最快明年或形成统一框架 业内人士指出，目前针对互联网金融行业的监管还不是统一架构上，各个不同的部委在不同层面有相应的管控措施。对于大面积的负面问题，很多从业者担心被监管层一刀切。 监管未形成统一架构的原因在哪里？袁成龙结合业内多方的观点，总结了三个集中点。首先是备受关注的银行资金存管问题。其次，P2P平台的定位。第三，项目的期限拆分问题。 业内人士预测，经过一段时间去不断地修正修复，最快在明年，会逐步回归一个有明文规章的监管环境。

这家理财公司的总裁 竟然是原e租宝高管

e租宝在2015年12月8日被查后，至今已有半年，虽已经到了最后阶段，但还没结案。内幕君发现，原钰申金融副总裁田杨，目前安然无恙，并且在担任金瑞龙财富端总裁。 金瑞龙财富信息披露极差，官网只公布了数百家财富端网点，并没有借款网点(投资者可以在网上找，没有任何金瑞龙贷款相关信息，因此金瑞龙的资金去向有很大问题)，也有大量的虚假宣传(下一期将会爆料另外一个e租宝高管)。 【备注：上海钰申金融信息服务有限公司(简称“钰申金融”)与e租宝同为安徽钰诚投资发展股份有限公司旗下公司。据公开资料显示，钰申金融全面负责集团旗下品牌e租宝平台在全国范围内的线下运营、管理及推介服务。】 2015年9月20日，钰诚集团广西南宁国际会展中心专场推介会现场，钰申金融副总裁田杨出席 金瑞龙高管合影 金瑞龙官方微博报道中提到财富端总裁田杨 金瑞龙315证书 颁奖单位：中国保护消费者基金协会 协会官网：www.cfcp.cn 内幕君一查协会网站备案，发现这个协会就是山寨协会啊，备案单位诚企联盟(北京)网络科技服务中心是个体户，下面则是该山寨协会的工商信息 这个是国务院批准成立的中国消费者协会 官网：www.cca.org.cn 中国消费者权益保护网是国家工商总局设立的 官网：www.315.gov.cn

微贷网被打砸，视频很短，信息量很大

7月25日晚，有用户在论坛发贴 “微贷网办公点被砸，视频很短，信息量很大“，并附上优酷网视频的链接。 网贷财经注意到，视频是手机拍摄，现场一片混乱，明显有打砸的声音。 对此，记者联系到微贷网内部人士，对方单方面回应称，一个逾期客户聚众无理取闹。 事情只有这么简单吗? 是否又是平台出事前兆? 记者将持续关注。 视频地址 http://player.youku.com/player.php/sid/XMTY1Nzk3MzMwMA==/v.swf

上海74家平台信批 26家财务审计报告缺失

7月25日，记者从上海市互联网金融协会了解到，今日公开披露了《关于上海市网络借贷平台信息披露公示的情况说明》(下称《情况说明》)。《情况说明》首次公示了上海互金协会第一批进行信息披露公示的74家会员单位，协会表示其余需披露的网贷会员将于下一批进行公示。 《情况说明》中公示了74家平台的名称以及已向社会公众或平台用户披露事项数/已向协会披露事项数/需披露事项总数三项指标的数据比例，同时公示了《上海市网络借贷平台信息披露公示明细表》(下称《明细表》)，所披露信息涉及主体信息、产品信息、业务信息、财务信息、其他信息5大项49小项。 目前，首批公示信息中有13家企业并未上报信息，其中不乏部分平台出现项目逾期或平台暂停发标等问题事件。13家未上报信息企业中，问题平台5家，分别是当天金融、苏融贷、一帆理财、太有乾和互利网；其余8家平台分别为金互行、企额贷、华设财富、极元金融、54贷客、欧冶金融、丝路财行以及宜贷在线。 记者梳理《明细表》发现，较多公众比较关心的风险指标情况等并未向社会或协会披露。 协会方面也表示，在目前阶段无法做到网贷会员平台信息披露情况的真实核查，只是由会员自行进行信息披露，不能保证其信息披露的真实性、准确性和完整性。仍然需要投资者以自主判断投资风险为主，协会的审核机制有待加强。 在《明细表》中，产品信息、平台逾期情况以及客户损失代偿备付金相关情况成为信息披露“重灾区”。 信息披露中，分为向社会公众或平台用户披露、向协会披露、均未披露以及不适用该披露标准等四项标准。不同于平台逾期情况，包括基础资产来源信息，例如融资人或融资项目基本信息(包括但不限于年收入、主要财产、主要债务、信用状况)；融资项目基本信息，例如项目信用评级或者信用评分，担保情况等在内的产品信息和包含截至上月末累计计提金额、累计支出金额、备付金余额、资金托管银行、账号等在内的客户损失代偿备付金相关情况信息，多数平台认为属于“不适用披露标准”未予披露。 而交易余额情况、交易集中度情况、交易逾期情况则属于“不向公众披露”而选择“向协会披露”的核心信息，较多企业尚未提交，甚至有很多企业整栏未提交。 同时，记者梳理发现，共有26家企业未提交上年度财务报告和审计报告。 目前，上海市互联网金融行业协会目前共有会员210多家，包括传统持牌金融机构及新型金融领域各业态企业，其中网贷平台87家。 2015年8月6日，在上海市互联网金融行业协会成立大会上，《上海个体网络借贷行业平台信息披露指引》正式发布，是全国首个地方性互联网金融规则。时隔近一年后，此次信息披露首次公示。 近日，上海市互联网金融行业协会副秘书长孟添公开表示，根据业内统计，2016年6月份全国累计平台是4127家，累计停业及问题平台总数1778家，占总数的43%。“一些行业专家预测，未来的P2P平台数量，全国可能不到200家，或者更少，未来P2P平台将减少九成以上。”孟添说。

上市公司东方金钰出让珠宝贷所有股份

近日，深圳珠宝贷发布公告称，中金创展决定受让深圳市东方金钰(600086,股吧)珠宝实业有限公司持有的1000万股珠宝贷股份（占总股本比例2.3256%）。 　　公告表示，受让完成后，中金创展持有珠宝贷2.1亿股股份，占总股本比例48.84%，深圳东方金钰今后不再持有珠宝贷股份，其他股东持有珠宝贷股权及比例保持不变。 　　目前，珠宝贷运营方深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司尚未完成工商信息变更。 　　珠宝贷目前有流转贷、供应链、过桥贷等产品，年化收益10%－15%，均为定期理财，期限2到6个月不等，资产端主要来自珠宝企业借款。 　　据平台数据显示，目前珠宝贷累计成交额52.12亿元，投资收益1.58亿，风险准备金5555万元。截至6月底，平台累计待还金额约为9.14亿元。 　　官网资料显示，珠宝贷上线于2014年9月23日，系深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司经营平台，实收资本人民币4.3亿元。公司由深圳市中金创展金融控股股份有限公司、深圳市同心同德投资合伙企业（有限合伙）联合13家国内珠宝企业共同投资成立，股东包括上市公司：金一文化、萃华珠宝及雅诺信珠宝、国金珠宝、金大福珠宝等。

固有业务拖累信托业上半年业绩 33家营收负增长

近期，57家信托公司在银行间市场披露上半年财报。在同期可比的54家公司中，平均每家公司实现营业收入7.42亿元，同比下降18.53%；实现净利润4.25亿元，同比下降20.11%。业内人士认为，信托业务和固有业务是信托公司的两大业务。拖累信托行业当期营收利润规模的最主要因素为全行业固有业务收入的大幅回落。相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股票市场的动荡影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益，从而导致固有业务收入快速下降。 　　固有业务拖累经营业绩 　　在上述57家信托公司中，剔除民生信托、西藏信托和万向信托这三家未在2015年披露上半年经营数据信托公司外，其余的54家信托公司中，有33家的营业收入为负增长，占比超过六成，较2015年同期增加19家，共有3家公司下降幅度超过50%，而在正增长的21家公司中有9家增幅不到10%。在净利润指标上，出现负增长公司共29家，占比超过一半，较2015年同期增加11家。共有7家公司下降幅度超过50%，而在正增长的25家公司中有12家增幅不及10%。 　　值得关注的是，在主要指标出现大幅回落的公司中，不乏行业龙头身影。去年上半年营业收入在10亿元以上的15家信托公司中，仅中信信托、华能信托、四川信托3家公司在今年上半年实现同比增长，其余12家公司均出现不同程度的业绩下降；去年上半年净利润前10名的信托公司中，仅中信信托实现了同比增长，其余9家公司均出现净利润的同比回落。 　　对此，中建投信托研究创新部研究员陈梓认为，拖累当期营收利润规模的最主要因素为全行业固有业务收入大幅回落。相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股票市场的动荡反复严重影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益，从而导致固有业务收入的快速下降。 　　她表示，在具有可比数据的54家信托公司中，2015年上半年得益于固有业务收入的增长，共计27家信托公司营业收入增幅快于信托业务收入，这一数量在2016年上半年仅为10家，且营业收入增幅大幅落后于信托业务收入增幅20个百分比以上的公司数量也由去年同期的12家上升为今年的17家，充分反映出固有业务收入下滑对信托公司经营业绩产生的严重拖累。 　　信托业务主导地位凸显 　　值得欣慰的是，上半年尽管受固有业务拖累信托行业业绩整体下滑，但信托业务收入表现好于预期，主营业务在信托公司日常经营中的主导地位得到进一步提升。 　　具体而言，今年上半年，54家信托公司信托业务收入增幅领先营业收入增幅超过26个百分点，且有30家实现主营业务收入正增长，数量占比超过一半，较去年同期增加5家。与此同时，信托业务收入在信托公司营业收入构成中占比也大幅提升，由去年上半年的54.78%增长至今年同期的72.39%，其主导地位日益明显。 　　另据信托业协会的统计数据，一季度全行业信托业务收入占总收入比重接近73%，较2015年四季度上升14.13个百分点，这一增长趋势与半年报数据基本保持一致。业内人士认为，在行业转型调整过程中，信托主营业务的发展得到稳固，过去两年降幅持续扩大的态势基本得到遏制。 　　值得关注的是，在上述54家信托公司中，有18家同时实现了信托业务收入、营业收入和净利润三项指标的正增长，数量占比为三分之一。在这些信托公司中，有行业传统领先企业中信信托、华能信托和四川信托，也有复牌时间较短或经历重大股权变更的万向信托和光大信托，还有近年来致力于发展转型、不断增强主动管理能力的中建投信托和交银信托等。 　　业内人士认为，虽然2016年上半年行业整体发展下滑态势严重，但在具体经营指标上，信托公司主营业务收入指标表现优于预期。与去年同期相反，固有业务收入反而成为信托公司营收利润的最大拖累因素，充分说明去年以固有业务增长拉动经营指标提升的业务模式难以为继，突显信托公司在行业回调时积极调整业务结构、回归主营业务、提升主动管理能力的重要意义。

悲催！P2P员工踩雷自家平台，欲哭无泪

是的，我踩了自家平台的雷。有什么好说的呢？可能很多极端的投资人觉得：活该你，你平台人帮着黑心老板骗了我们投资人的钱，你不踩雷谁踩雷，最好雷死你。 　　作为一名底层的P2P公司的员工，我不想反驳太多。只想说，我也是受害者，自己在平台投资的钱同样也打了水漂，而且这件事在我职业生涯中是一大败笔，一度影响我以后的生活。 　　我是程序猿，是一名前端工程师，除了懂写几个代码，写文章真不会，这里简单分享一下我的踩雷故事，希望从业人员也要谨慎，不要踩了自己家平台的雷。 　　因为资历浅，技术菜，在公司我是最普通，最普通的一名员工，最低级的码农，能接触到的关于平台的运营情况也不多，也不懂。什么揭穿行业黑幕，爆料什么的事情，大家不要期待太多，平常我的工作就是按时按量完成同事的需求，完成领导交代好的事，写好我的代码，编好我的程。 　　入行：瞎打误撞入了P2P这一行 　　我哪懂P2P，哪懂什么互联网金融啊，我一个前端，去哪个行业写代码不是写，所以也算是瞎打误撞进了P2P行业吧。当初投简历只是看到这家薪水待遇不错，而且貌似要求不高，适合我这种职场新人。 　　去面试的时候，看到高大上的办公室，心里就觉得靠谱，心想大公司，而且之后拿到一份不错的工资，真的是觉得自己找到一份好工作了，打心眼里高兴。时年2014年，4月，入职某P2P公司，XX贷。 　　后来才知道，高大上办公区简直是P2P公司的标配，不高大上，投资人怎么感觉到你的实力，放心在你这投资？而且开出的比其他行业同岗位高的工资，更是没什么压力了，投资人钱多啊，流进平台资金池，还怕老板开不起高工资？... 　　雷了：钱入了老板口袋，老板跑了 　　虽然只是个前端程序猿，但是既然入了这行还是得了解下行业情况，起码得知道自己公司是做什么的。其实也了解得不多，当初就是理解我们公司做一个平台，作为桥梁连接借贷双方，投资人出借资金，获得利息，借款方通过平台这个渠道获得急需的资金。我一直认为这是件好事，也是P2P平台的价值。 　　但是，谁知道我通过自己家平台借出去的钱，竟是借给了给自己发工资的老板！呵呵，真是讽刺啊，想起来都觉得自己简直搞笑。 　　有人说了：为什么那么多大平台你不投非要投自己家的平台？我也知道自己家的平台名气一般，入不得流，但是我想好歹是自己家的平台，有点风吹草动，自己也能提前知道，好及时撤走，而且加上公司政策额外的奖励，综合收益，足以诱惑我拿出几个月工资试一下。 　　然并卵，某一天我还是照常上班，还是同事告诉我的说我们平台出问题了，老板好像跑路了...巴拉巴拉的，也没继续听，脑袋整个懵掉了。 　　哦，原来最傻B的是我，还在准备开机写代码呢。时年14年12月。（14年末影响深大的P2P年末跑路潮） 　　后来？没怎么管，不了了之 　　写到这里很多投资人会感兴趣：你后来怎么了？很高兴没什么大事。我们是老板玩不下去，带着钱跑路了（现在也不知道躲到哪个旮旯里，没怎么关注过了），包括其他的高管也屁都不知道，都是一群打工的。 　　当天上午，几个领导简单说明了下情况，就让我们回去了，说不要上班了，至于工资什么的，肯定也开不出了，大家要报警的报警，如果有JC叔叔来了解情况，找你们，就按你们了解的如实回答。（话说找我答话，我也说不清楚什么啊，自己屁都不知道）。后来投资人知道情况赶来时，基本也没什么好处理的了，人都走得差不多了。 　　我嘛这个人也很懒，关于工作，丢了就丢了，自己没责任就行，只是心里确实过不去，也不好受，就像自己是帮凶一样。投到平台里面的钱，几个月工资，一万多点，根本就没想过要回来，而且还嫌麻烦，也不知道怎样处理，加了一些群，问了一些雷友，发现也是扯蛋，索性没怎么管，维权，后来也是不了了之。 　　不识平台真面目？只因身在平台中 　　其实，在工作中，当然也听说过什么平台雷了，跑路之类的。但是当你处于我这个位置的时候，肯定会觉得自己家的平台就是正规的，没问题的，而且还是在一家有心做过包装之后的平台，一切看起来都是那么的正常，你不是资深人士根本识别不出来。在14年P2P那个蛮荒的时代，恐怕很多高层连什么是正规都不清楚，更别说我这个不接触具体事情的小小程序猿了。 　　平台雷了的原因，后来我总结了一下大概就是因为资金链断了，玩资金池也需要有技术的。不管你是通过真实借款标的，还是假标，关联标的来吸收进来的资金，总得远远大于你出去的资金，这才能玩，入不敷出，当然就玩不下去了。特别是你假标本身就没有还款，并且真实借款还不断坏账的情况下，你拿什么钱给投资人？ 　　雷后反思：P2P行业求职，要三思 　　作为平台人，程序猿，自己家的平台也雷了，平心而论，我是属于不接触具体事情，不了解情况那种，而且自身也是受害人，在这次事件中，我受到的影响也不大。但是作为接触具体事情的从业人员，比如e某宝的那些高管，运营人员、理财师们，你们呢？后来了解到e某宝事件，一些从业员工受到的影响，让我后怕。 　　我们在P2P公司求职、任职的时候，一定要比投资人考察得更清楚，投资人可能损失的只是钱，我们损失的可能不仅是钱，还有可能是我们的职业生涯，我们的人生。受到良心谴责，承担法律责任……千万要三思啊。

花样翻新？匹凸匹盯上供应链金融

继高调进军互联网金融行业受挫之后，匹凸匹（600696）在业绩泥潭中有越陷越深的迹象。为了改善公司的盈利能力，匹凸匹近期连续设立了两家子公司，而这一举动也被市场解读为公司有意涉足目前热门的供应链金融领域。 7月21日，匹凸匹曾发布了一份投资设立全资子公司的公告。为拓展业务，匹凸匹拟出资5000万元投资设立全资子公司上海事聚贸易有限公司（以下简称“事聚贸易”）。按照匹凸匹的规划，事聚贸易在起步阶段，拟从事有色金属（含贵金属、稀有金属）、粮油等大宗商品的国内贸易及进出口业务。在未来则将逐步形成为客户提供包括贸易、融资、供应链金融等全产业链的综合服务。 在一位长期关注匹凸匹的投资者看来，公司新转型的方向可能是供应链金融业务。记者发现，在7月6日，匹凸匹还曾发布了一份投资设立全资子公司的公告，公司拟出资5000万元投资设立全资子公司上海熠信信息科技发展有限公司（以下简称“熠信信息”）。而熠信信息拟从事具体业务为物流信息服务、供应链金融信息科技、区块链科技业务以及对相关项目的投资收购。结合两家先后成立的子公司综合业务来看，匹凸匹确实很可能要进军目前市场领域的又一大热门行业——供应链金融。 在公告中，匹凸匹也曾表示，“设立子公司主要是为了组建专业团队，为公司培育具有可持续盈利能力的新主业，以提升经营效益，获得更大的发展空间，对公司未来发展具有积极意义”。而匹凸匹对于新业务的推进速度也着实很快。在7月23日，匹凸匹再度发布公告称，全资子公司事聚贸易已经完成了工商注册登记。 实际上，对于目前几乎处于“无主营”状态的匹凸匹而言，确实亟须打造一个能够长久发展的主营业务。以今年一季报为例，匹凸匹在今年一季度实现的营业收入仅约3.4万元，而对应的净利润则亏损约1848.5万元。与此同时，在一季报中，匹凸匹还预计今年上半年的净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动。而在2015年上半年，匹凸匹曾亏损约2340万元。若按照公司在一季报中的预测，匹凸匹今年上半年的业绩表现或更加糟糕。

投资者启动向大智慧索赔

号称中国领先的互联网金融信息服务提供商大智慧摊上事了。上周五证监会对公司的处罚阴影未消，一场声势浩大的投资者索赔随之启动。记者昨天获悉，200余位投资者索赔案件本周将正式提交法院立案。多位律师预计，大智慧投资者索赔人数和索赔总额可能创出证券市场索赔的新纪录。 投资者索赔正式启动 记者昨天从上海市华荣律师事务所许峰律师处获悉，大智慧的投资者索赔已经启动，首批两百多位投资者索赔案件本周将正式提交法院立案。许峰表示，凡是在2014年2月28日到2015年5月1日之间买入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后卖出或继续持有任何数量股票的投资者，都在索赔范围之内。 另据上海天铭律师事务所律师宋一欣透露，目前已有数百位投资者来电咨询或提供索赔资料，这些投资者的亏损金额普遍在几万元到十几万元不等，个别人的损失高达几百万元。宋一欣表示，根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释，上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。投资者可以索赔损失（包括差额损失、佣金、税金、利息等），只要买入均价高于27.58元／股，就可以索赔买入均价与27.58元／股的差额损失。 据了解，投资者维权意愿最强烈的群体主要集中在2015年3月下旬至4月30日期间高价买入的投资者，其中有投资者于4月30日当天涨停价买入大智慧股票，然而，当天晚间公司就发布了公司被证监会调查的公告，随后在5月4日和5月5日，大智慧遭遇两个跌停。 总索赔额或超5亿元 公开信息显示，大智慧于2011年登陆A股市场，当年顺利实现盈利。上市第二年，业绩即遭变脸，2012年业绩呈现大幅度下滑态势，当年年报显示，公司实现归属上市公司股东的净利润为-2.66亿元。按照规定，最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值，将对股票实施退市风险警示（股票代码前加“*ST”）。 随后在2013年，大智慧为了避免“披星戴帽”铤而走险，玩起了虚增利润的险招，而且数额巨大，达到1.2亿元。事情败露后，大智慧就进入漫长的“还账”期，先是收购湘财证券告吹，导致公司打造互联网券商的梦想破碎，眼下，公司又将面临巨额的投资者索赔。 浙江裕丰律师事务所厉律师分析，根据大智慧处罚决定、同期股东人数、股价跌幅等情况分析，预计大智慧投资者索赔人数和索赔总金额可能创下新纪录。在两年诉讼时效内，大智慧索赔人数可能超过数千人，索赔总金额可能会突破5亿元。 对于如此庞大的诉讼对公司即将产生的影响，大智慧上周六发布风险提示公告称，截至公告发布日，公司尚未收到行政处罚决定书。目前，公司目前经营情况正常。 >>背景 大智慧信披违法 7月22日，证监会在例行发布会上公布了资本市场关注已久的大智慧信息披露违规案调查进展，并下发了处罚通知，决定对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对张长虹（大智慧董事长兼总经理）等14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采取5年证券市场禁入措施。 证监会称，大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元，违反了《证券法》规定，故作出前述顶格处罚。 大智慧事件可以追溯到去年4月30日，当日收盘后大智慧公告收到中国证监会《调查通知书》，因信息披露涉嫌违反证券法律规定,证监会决定进行立案调查。 2015年五一小长假之后，受大智慧被立案调查影响，大智慧股价连续跌停，二级市场投资者叫苦连天。

知名私募支招 震荡中寻确定性增长

近期上市公司陆续公布半年报，回顾2016年上半年，除去年初两波熔断外，市场整体而言处于震荡行情中。从熔断周之后的半年时间里，上证综指小幅下挫4.15%，振幅仅有16%，不及去年单月振幅。在这样的市场环境中，有怎样的投资机会？ 　　和聚：寻找震荡中的确定性增长 　　2016年二季度，市场走势表面上呈现弱势探底，其中所包含的市场预期已经悄然巨变。5月权威人士发言，市场对经济、政策的预期由“稳增长”重回“去化”。6月包括英国退欧在内，多项利空短期“出尽”，市场对7、8月“吃饭”行情有较高预期。一方面，经过一年的快速下跌，市场系统性风险大部分得以释放；另一方面，市场整体估值仍然偏高，决定了市场短期仍以震荡为主，一些标的逐步进入可投资区间。 　　长期看，目前市场或处于2014年底国内降息以来，由第一阶段向第二阶段过度的时期。第一阶段，利率下行带来企业估值提升。第二阶段表现为企业盈利拐点出现，需要在可预见的短期内经济能够触底企稳。政策重归“去化”之后，经济仍处于平稳下行的过程中，拐点的出现大概率由供给侧改革的落实成效决定。同时，需关注国际汇市动荡、国内信用违约等持续性风险事件。结构性震荡行情中，寻找确定成长机会。一方面来自于供给侧改革下催生的新供给，如信息技术、高端装备、节能环保等领域；另一方面则是在流动性宽松、投资下行环境中，资金“脱虚入实”带来的大消费需求增长。 　　朱雀：3000点拉锯战难以避免 　　就三季度A股市场而言，流动性方面，利率已无明显下行空间，针对7月超5000亿元MLF到期，上周央行已就MLF需求询量，似乎短期内降准的可能性也在下降，提升估值依然只能靠风险偏好的提升。2800点显示出支撑力量，而在三季度并无明显利空因素干扰，汇率贬值、信用风险等前期利空因素均显示出边际影响减弱，这些都有利于风险偏好的提升。近期外围市场反弹，大宗商品企稳，市场又有周期躁动倾向。在市场下跌空间有限的背景下，存量博弈格局依然是约束，市场大概率演绎震荡上行的格局。但是短期内3000点拉锯战难以避免，预计短期市场仍需谨慎，不宜追高。 　　展博：市场处在主要下跌力量 　　释放之后的修复整理期 　　回到现在的市场上来，未来的机会正在孕育之中。从估值上看，目前市场总体估值已经处于历史偏低水平，部分板块及个股已经具备了长期投资的价值。从市场运行规律来看，市场处在主要下跌力量释放之后的修复整理期。从历史经验来看，这个过程并不会很快结束，同时，向上的力量需要一个逐渐的积蓄过程。因此，现在并不是一个很好的全力进攻时期，但是从更大视野和角度来看，在A股进入相对成熟时期之后，历史上出现过3次战略性建仓机会，只要投资者在这三个时期内买入并持有，保持耐心，随后的3-5年内都可以获得几倍的回报。

钱中华:做投资重点预测！未来10年看什么？

未来五到十年的风口 第一，万物互联。陈天桥说的从无到有就是PC，从一到二就是PC加手机，从二到无穷就是万物互联。未来各种各样的硬件，无论是办公室还是家里的家具几乎都是互联的。美国很多的并购案都看到这样一个趋势，比如说Nest Labs，它能感知家庭的温度，能够遥控空调、取暖设备，估值几十亿美金，因为它是万物互联的人工智能。这方面我很钦佩雷军的，虽然小米手机在市场里稍稍有一点回落，但是小米仍然有很了不起的地方，小米本质上讲不是手机公司，是一家互联网公司，除了手机以外，还投了路由器、机顶盒、净化器、手环等多个项目，在万物互联方面小米绝对是走在前面的。 第二，云计算大数据。亚马逊的电商业务这么多年一直不赚钱，一直被人家诟病，但是去年打了一个翻身仗。其实去年美国的苹果、亚马逊、Facebook这些互联网巨头估值都在涨，亚马逊从2000多亿美金的市值跃升到5000多亿，仅次于苹果，它的核心动力就来自于云计算。亚马逊的云计算业务平台叫AWS，去年三季度单季有20亿美金的收入，6亿美金的净利润，一举甩掉了亚马逊亏损不盈利的帽子。 云计算业务本身就是投资方向，如果一个互联网相关的创新业务没有用云计算来架构，那这家公司大家就不要投了。刚才说的万物互联，决大部分都不一定具备全面的本地运算能力，未来云计算就是弥补万物互联的一个需求，大部分的数据还是存在云端，只要发布就行了。中国像阿里巴巴、百度、腾讯、乐视在云计算方面都有很大的布局，今后云计算本身以及衍生的这些业务都是非常必须的，云计算几乎是未来万物互联的标配产品。从美国市场看，云计算的市场也开始实现盈利了，所以在中国未来也是大有前途的。 第三，智能硬件。大家有用过智能投影仪吗？中国现在比较领先的，像成都的极米和深圳的坚果，这类投影仪除了光电设备以外，它的本地投影、内存、联网、播放、软件都在里边，它的核心是能够兼容一些休闲游戏、视频播放付费等等，这些动作一台机器就完成。大家可以上网了解一下，你关注这个事情没什么，但是不关注这个事情就有很大的问题，未来这些硬件基本上全部都联网。 第四，工业4.0。工业4.0实际上是前面讲的人类几次工业革命的叠加，就是一个叠加了电器化、自动化、规模化生产技术，外加传感器芯片、供应链管理和定制化生产，实现了规模化生产成本和个性化定制需求的完美结合。因为它全程的生产规模化，再加上整个工艺流程、设备，还有方案可拆解，使它可以定制化小批量生产，这里面用到很多东西，其核心就是传感器。 第五，平台。为什么传统的平台不值钱了呢？因为新的线上线下融合的平台会横空出世。我给大家讲个应用场景，比如你把你的汽车卖了，以前你得到58同城发布消息，然后跟买家联系谈价钱。以后会很简单，汽车都有传感器，都有简单的短距离发布信息的功能，你在车上芯片里面设置了卖车信息，方圆几千米就能收到。以后这样的场景会因为万物互联变得非常方便，所以大型的集中化的信息处理平台，真的不太值钱了。 第六，人工智能。AI、VR、AR已经被说的太多了。人工智能其实有五、六十年的发展历程了，它的核心是什么呢？之前阿法狗和李世石的围棋大战，有一家韩国媒体讲这个不公平，因为几千、上万个工程师研究出来的阿法狗，然后跟李世石比赛。我觉得他们都没有理解科技之美，本质上讲，并不是工程师把智慧灌给了阿法狗，工程师是让阿法狗模拟人的学习。只不过阿法狗跟人相比，它不睡觉，一天24小时都在学习，另外它可以同时处理很多盘棋，比人的学习功能强大，而且它是自我学习的。 人工智能的核心是四个方面： （1）信息识别，包括语音识别、文字识别、图象识别、视频识别、人脸识别等等； （2）认知，就是结合谈论的话题，从个人平时讲话习惯、综合的背景去理解，比如说今天我讲的很多话，你们都听得懂，因为我们是在一个类似的知识结构里面做分享； （3）决策，比如阿法狗就是模仿人的神经元处理信息，人的神经元是把眼睛、耳朵等采集各种各样的信息进行汇总和判断，人类的判断是模糊和精确的融合，完全精确判断事实上是不可能的，而且运算量太大； （4）响应和作出反应。就像机器人判断我要往左边走，脚得往左边迈才行，迈到右边去就不对了，所以还要做出回应，回应同时又是采集信息的又一轮开始。 万物互联机器人、自动驾驶、语音识别这些东西，大部分的成果都已经在实验室里了，只不过没有商业化。未来五到十年，市场一旦成熟，很快就出来了。你们瞄准这个方向，多花点儿时间研究，投资就会少走很多弯路，少踏入一些误区。 投资人快问快答 1. 投资人如何获取优质项目？ 各位天使实战学院的学员们应该都听过3F，family、friend、fool。比如你朋友里面有某某人是斯坦福、哥伦比亚大学毕业的，某某人从微软、腾讯出来了，肯定是一个不错的项目来源，亲友创业或者他们所在的机构推荐给你。至于fool，也就是瞎投，其实天使投资成功的都是瞎投的，有时候人活着的状态要敢于觉得自己挺傻逼的，觉得自己觉得挺无知的。 其次，主动出击也很重要。像薛蛮子或者其他一些著名的天使投资人，项目都会主动找上门，但是绝大部分都不值得投的，真正值得投的都要投资人冲过去抢，这是一个悖论。著名投资人徐新投资京东一战成名，她看准项目就去找创始人聊，你去哪儿我去哪儿，你开会我参会，一个礼拜下来OK了。所以在一个好的风口遇到一个好的选手，你要主动出击。 然后，要认真研究方向，认真了解里面的牛人。著名投资人刘芹投了小米，关键他投了雷军之后，雷军身边一堆朋友的项目他都参与了，我觉得他一辈子守着雷军就够了。我们投了阿里巴巴，几千万美金的投资额翻了N多倍，这个投资成果是相当不容易的，我们不光投了阿里巴巴，包括菜鸟、蚂蚁金服等相关有价值的我们都投了。所以我对天使实战学院非常支持，这是一个俱乐部型的圈子。天使投资就是围绕着核心的产业方向，围绕着各行业核心的大牛转，经常吃饭聊一聊，很快这个领域排名靠前的创业者你全认识了、打通了。所以各位学员，虽然你们自己或多或少都有一些优势资源，但核心还是要贴着市场最前沿的这些人走。 2. 成功创业者具备哪些素质？ 我觉得核心一定是在自己所创业的领域有专长，有企业家的担当，有良好的公司治理能力，并且有一定的商业运营能力，另外人比较正直，道德上没有大的瑕疵。 有的创业者是专才，有的是全才。所谓专才，就是在你要创业的方向有独一无二的能力，比如说大疆无人机、柔宇科技这些公司的创始人都是专才。全才型的创业者，是在某个行业市场浸润得很深，比如说做网页游戏的人对网游、手游、页游都了如指掌，对行业的各种潜规则、猫腻都很清楚。 至于这两种类型创业者哪一种更好？我给大家一个参考建议：如果这个行业很成熟，创业者最好是全才；如果一个行业刚刚开始萌生，创业者最好是专才。如果你们碰到一个专才，对自己的专业非常懂，但是感觉他知识不太全面，还有很多东西不太懂，这个时候你就要问自己，这个市场是正在浮现中还是已经竞争激烈了？ 比如说现在做互联网贷款P2P，全才都不一定能成。阿里巴巴当时做电商的时候，全世界没有几个人懂，马云那时候除了比较擅长激烈鼓动内部人和外部人之外，对电商也一知半解。但马云具有全才潜质，有非常好的商业哲学。对于一个刚刚浮现的市场，在还没有获得普遍认同的时候，有学习能力比较好的专才是值得投入的，因为市场允许他试错。相反，如果市场已经很成熟了，就一点错误都不能犯，只要犯一点错误就OUT，所以各位天使实战学院的学院，大家投资评判的时候，这是一个要点。 3. 创业者的哪些缺点会导致“一票否决”？ 第一，不是行内人。一个团队有可能很棒，但是如果创始人自己对具体行业感觉一般，那是很可怕的。你把钱投给这位创业者，他再去雇别人干具体的活，这是没有意义的。创业者最好是一个核心的控制人，他的核心能力和资源都在自己身上。 第二，道德上明显有瑕疵。这种瑕疵的核心就是不懂装懂、说谎欺骗投资人、对客户不诚信等等，对股东、员工、社会都没有一点责任担当。 4. 投资人如何提供增值服务？ 举个例子吧。曾经有一位创业者，他在微信上对我很关注。某一天他跟我提到他最近在做的事情，我一听正好是我比较感兴趣的，就约他见面交流。他很聪明，情商很高，但是聊了半个小时我怒不可遏差点要把他赶出去。 因为我发现他特别没有商业感觉，云里雾里的说不清楚。但是他有一点非常吸引我，就是特别有激情，讲起来眼睛发亮，尽管他讲的内容颠三倒四、没有逻辑。他很聪明，马上让我帮他从头把PPT梳理一遍，让我告诉他每一页怎么讲。我发现他很懂这个事，只不过不会讲，不会从商业、投资、企业运营的角度去讲。后来我做了他的天使投资人，下一轮推荐给几个朋友，基本上见了3、4个投资人就拿到钱了，现在发展还不错，我还帮着促成了几个大的商业合作。 所以投资都是有缘分的，核心还是创业者有热情、肯学习、有能力，缺的东西投资人可以帮他补。天使投资一定是投有残缺的创业公司和创业者，如果这个人什么都懂，他直接就能找到最顶级的投资人，估值也会特别高。 5. 做天使投资，最重要的是什么？ 做投资，无论是早期投资还是上市公司的投资，最重要的一条就是预测！如果有人知道明天、后天会发生什么事情，那这个人不会输给巴菲特。 腾讯从IPO上市到今天股价涨了250倍，在目前港股市场不好的情况下，其市值仍然创了历史新高。如果12年前大家能预知今天的情况，那什么都不用干，投腾讯就行了。在腾讯发展的初期，有一家名不见经传的投资机构MIH从其他机构手里受让了腾讯40%左右的的股票，MIH后来什么事情都不用做了。去年我在香港跟高盛的朋友聊天，提到阿里巴巴，他们曾经手握阿里巴巴将近30%的股票，卖的时候赚了两、三倍特别高兴。他说如果当时不卖的话，到今天将近十年的时间，别的项目都不用做了。所以预测真是一个很重要的事情！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线