国字头互金协会统计范围扩大 新增130余家机构

中国互联网金融协会的统计数据报送成员范围进一步扩大，新增130多家会员加入月度、季度、年度报送工作，此前报送数据的机构只有36家。 澎湃新闻获悉，7月14日下午，中国互联网金融协会在北京举办了第二期互联网金融统计数据报送工作布置及培训会，会议主要目的就是扩大数据采集范围，参会的是第一期培训的36家之外的130多家开展互联网金融业务的会员单位。 一位中国互联网金融协会负责数据报送的工作人员向澎湃新闻透露，目前数据报送范围只是抽取出的一部分会员，还没有扩大到全部会员，“以后还将稳步推进，时机成熟的时候安排全部有互联网金融业务的会员报送数据。” 中国互联网金融协会是经国务院批准，由人民银行同银监会、证监会、保监会等国家部委组织建立的国家级互联网金融行业自律组织，于2015年3月25日在上海黄浦区召开成立会议。当时与会代表共计437名，从行业维度看，来自银行机构84名，来自证券、基金、期货公司44名，来自保险公司17名，来自其他互联网金融新兴企业及研究、服务机构292名。 早在今年4月14日，中国互联网金融协会在京召开第一期互联网金融统计数据报送工作布置及培训会，公布了《互联网金融统计制度》和《互联网金融信用信息共享标准》的主要内容和数据报送流程，并安排了数据报送工作，当时会议面向的是从事网络借贷、互联网支付和消费金融业务的36家会员单位。 澎湃新闻了解到，协会两期培训要求报送的数据内容没有变化。 根据协会要求，所有互联网金融企业必须进行年度、季度、月度的总计6项汇报，汇报内容包括公司基本信息、财务信息、业务信息三类。其中次年3月10日前必须完成前一年基本情况采集指标表、前五大股东情况采集指标表，每一季度季后20日前需报送前一季度资产负债采集指标表、利润情况采集指标表，每月后10日前一月需报送业务发展状况采集指标表、产品异常情况采集指标表。 参与第二期培训的P2P平台“爱投资”运营支持部总监苏红表示，“这是协会为了规范行业的一系列举措，我们积极配合，根据协会的指导意见规范我们自身的行为。” 今年5月初，中国互联网金融协会已经安排参与第一期数据报送工作36家企业“试水”，通知要求各单位于5月10日之前将2015年年报表、2016年一季度季报表和2016年4月报表报送至协会。并要求从6月份开始，按照《互联网金融统计制度》的报送时间要求，报送各频度的统计表。 参与第一期报送工作的网贷平台“拍拍贷”CEO张俊透露，已经开始每月定期向协会上报数据备案，对于业界认为上报过于频繁、数据统计工作量加大等声音，他认为这样的整治对于互联网金融公司利大于弊，“我认为受到最大影响的应该是各类披着互联网金融皮的小贷公司、高利贷公司。整治最终目的是为了净化互联网金融行业，把‘披着羊皮的狼’清理出去，维护金融和社会稳定。”

仅次于硅谷 北京成第二大金融科技投资市场

在世界金融科技（Fintech）风潮的带动下，中国在金融科技领域的地位日益突出。 7月12日下午，在北京召开的“科技金融本土化深刻变革”Fintech论坛上，安永(EY)金融行业银行转型和创新团队执行总监吴大维称，2015年在金融科技投资总额在45.2亿美元覆盖了130个项目，中国25亿美金占整个亚太金融科技投资近56%。“北京现已成为硅谷之外第二大金融科技投资市场。” 标准普惠的创始人兼首席执行官杨舟表示，金融领域的创新已经从模式创新真正变革到科技创新，这可以从过去大热的“互联网金融”到“Fintech”的转变中可见一斑。 北京成金融科技投资第二 金融科技发展到现在，已经从刚开始不起眼的利基市场逐渐进入主流市场，并获得资本市场的热捧。据公开统计资料显示，金融科技是2015年最吸金的领域，VC融资总额超过过145亿美元，遥遥领先其他行业。从金融行业的细分领域来看，零售、支付和转账、财富管理、交易经纪、保险、乃至监管都在被科技强力改变。 而移动互联网技术、云计算技术、数据技术、机器学习技术、人工智能技术、区块链技术以及社会学等等的快速发展，使得一些过去不可能的金融服务在当前变成了可能。 杨舟认为，在科技给金融行业所带来的众多变革之中，最重要的是数据技术两方面的突破。第一项突破是数据的采集能力，第二项突破是数据分析的能力，而这两者的叠加，其价值是爆发性的，它使得过去无法实现的金融服务如数据反欺诈、智能投顾、快速交易验证、联合签名控制以及高精度获客成为现实。 “只有真正进行深层技术创新的金融科技公司才能持续的前进。以蚂蚁金融、京东金融、苏宁金服为代表，中国已经有众多公司以技术创新重新定义金融创新。”杨舟说。 在全球金融科技的浪潮中，中国处于怎样的地位？Fintech在这个市场的发展现状和前景如何？安永(EY)金融行业银行转型和创新团队执行总监吴大维先生表示，作为亚洲最大的经济体，金融科技在中国的发展方兴未艾。 吴大维在给出的《金融科技2015年全球投资》报告节选中，亚洲方面，2015年在金融科技投资总额在45.2亿美元覆盖了130个项目，投资比2014年的1亿上升了四倍以上。中国占多少？中国占25亿美金，占整个亚太金融科技投资近56%。而在北美，2015年投资总额在73.9亿美元，覆盖了351个项目，投资比2014年上升了72%。 吴大维表示，北京现已成为硅谷之外第二大金融科技投资市场，“全球目前有31家Fintech的独角兽，所谓独角兽是估值超过10亿的企业，有7家在中国，这包括陆金所等。” 但同时吴大维也表示，我们更多的是在业务上的创新，而在原创科技方面的创新是有自己的不足。 “中国如果想引领金融科技创新，需要人才，不仅需要懂技术，懂金融，还要懂管理，还需要原创技术创新，此外金融机构也需要大的改变。 超五成小微金融或死亡 在本次由标准普惠（SFI）联合Fintech情报局共同举办的会议上，与会专家对金融科技与银行及小微金融领域内的众多问题进行探讨。 目前在万亿县域新兴市场，全国有超过1万家小微金融机构，而具备稳健规模化扩张能力的小微机构实际很少。“中国超过50%的小微金融机构将在市场争夺战中面临死亡危机，在万亿规模的县域级市场，能否利用科技手段提高业务效率和风控能力，将成为小微金融机构的生死线。” 未来银行如何拥抱金融科技？与会专家认为，金融科技这种运用高科技来促使金融服务更加富有效率的商业模式，正在吸引越来越多的客户群体。在Fintech公司的强势介入下，传统金融服务占主导地位的格局正在被打破。这股生力军依靠着传统银行服务和基础设施，重新定义用户体验。 北京腾云天下科技有限公司（TalkingData）首席金融行业专家鲍忠铁认为，银行和中国领先的互联网金融公司最大的区别就是，传统银行不会“玩数据”。银行拿了数据做流程控制，而互联网金融公司拿数据变现。“大数据到底为银行带来效率提升、成本下降、客户洞察、精准营销、获客等变化。” 不过，很多传统银行对金融科技的拥抱并不积极，其中银行机制与人才等是重要方面。但无论如何，银行业和金融科技加速融合和趋势，已经不可逆转。能够预见的是，金融科技在未来金融业将成为常态，它在带来更高效的金融服务之外，还会创造全新的生活方式。

下半年警惕爆款基金急刹车

　　随着“七翻身”行情的初露苗头，投资者热情有所升温。近日，21世纪经济报道记者采访了多家第三方机构。多数分析师认为：股市震荡以来，行情难以出现一蹴而就的局面，对于下半年的投资，仍要紧绷风险这根弦。基金投资方面，可以选择逐步定投的方式，投资权益类产品；而对于上半年大火的黄金基金和债券基金，则要保持冷静，谨防“急刹车”。 　　上半年已经落下帷幕，基金排名也水落石出，在持续震荡的行情下，偏股型基金损伤惨重。 　　动荡的行情，让投资者的避险情绪升温，各大类资产规模快速转移。据东方财富(300059,股吧)Choice数据，截至今年6月底，公募基金市场规模为79377亿元，比2015年末的84129亿元规模减少了4752亿元，缩水幅度5.65%。 　　其中偏股型产品是成为“塌陷”的重灾区。据统计，上半年，股票型基金、混合型基金规模分别减少了956.24亿元和3230.35亿元，规模降幅分别约为12%和14%。货币基金由于今年上半年七日年化收益降至3%之下，也遭遇投资者用脚投票，规模减少2942.08亿元，下降了6.56%。 　　不过除了货币基金之外，整体来看低风险产品在上半年还是得到了投资者的追捧。其中债券基金规模增长了1755.03亿元，是上半年规模增长最多大类公募基金。而据天相数据统计保本基金的规模也增长了1697.33亿元。黄金成为今年上半年的亮眼佳作，今年上半年，金价涨逾24%，带动黄金主题基金规模暴增。据天相数据统计，不包括QDII基金，以黄金主题基金为主的商品型基金规模增加了74.38亿，规模增长幅度高达310.44%。 　　“没有具体的统计数字，上半年投资人平均亏了多少，不过从我了解的情况来看，基民还是亏多赚少。”钱景财富CEO赵荣春表示。 　　宜选择指数基金定投 　　对于下半年的基金配置，21世纪经济报道记者采访了多家第三方理财机构。多数机构认为，下半年市场可能有阶段性行情，但是经过了连续的暴跌，投资者的避险情绪较重，很难出现单边上涨的行情，因此控制风险仍是首要任务。 　　“配什么好配什么不好，很难给出一个确切的答案，主要还是要看投资者的风险偏好，想要获得高额的回报，自然要承受较大的风险。我建议还是根据年龄来配置，如果是年轻的投资人年纪在二三十岁，风险承受能力较强，可以偏重配置偏股型产品；而年纪在35岁到50岁之间，这个年龄段的投资者一般都是家庭的支柱，上有老下有小，则要考虑风险和收益两个层面，则权益类和固定收益类建议各配置一半；如果超过50岁，风险承受能力较低，则建议全部配置固定收益类产品。”赵荣春表示。 　　对于权益类产品，赵荣春表示，目前定投的方式较为安全，不建议一次性投资的方式。品种选择上，如果没有流动性要求的话，建议选择指数型产品。指数选择上，蓝筹指数如沪深300、上证50等，配比三成；中小创指数，如中证500、创业板指数等可以配置七成。“这样配置的理由在于，首先指数基金受到的干扰较少，不会存在人为操作的错误，或者基金经理离职的担忧；其次中长期来看，我们国家的中小盘指数的表现确实好于蓝筹指数。” 　　定增基金最好选择LOF形式 　　好买基金则表示除了普通的基金之外，一些创新基金也值得留意，比如现在较火的定增基金。不过建议如果有账户的投资者首选LOF形式的定增基金，一是这类定增基金的流动性较好，不用长期被锁，急于用钱，可以马上赎回；二是有些LOF产品相对一级市场还存在折价，更加划算。“不过买的时候要留意基金的仓位，如有些基金的仓位较低，上市半年多了，仓位还不到10%，很难跟上大盘的节奏。不过这样也有一个好处就是，万一市场出现暴跌，这类的损失也较小。” 好买基金研究总监曾令华表示。 　　曾令华也提醒投资者，定增基金相对于普通的基金是有一个安全垫，并不是说“刀枪不入”。如果大盘出现类似于上半年这种极端行情，安全垫也会被击穿。此外基金经理的选择定增产品的水平也很重要，比如今年上半年定增基金的表现就是良莠不齐，出现亏损的产品也不在少数，但整体来看，波动大大小于偏股型产品。操作上建议，如果会波段操作，最好波段操作。 　　此外一些具有操作水平的投资者可以选择分级基金，比如上半年的新能车B、白酒B，如果介入的时机较好，也都有20%到30%的收益。选择分级基金，首先看行业，这是重中之重。其次看杠杆倍数，一般来说倍数越高，弹性越大，风险也越大。第三则是看折溢价，如果前两点不相上下的话，则优先选择折价多的产品。对于投资者闻之色变的下折问题，曾令华表示，除非出现暴跌，否则即使下折，也不会出现一夜巨亏的惨剧，投资者不用过于担心。 　　对于上半年扎堆买入的债券基金和黄金基金，曾令华则提醒谨防风险，“今年下半年有大批债券集中到期，有一定的偿付压力，打破刚兑的情况有可能还会发生，债市会有一定的压力，因此债基的趋势性机会不大。 ” 　　对于黄金基金的谨慎态度，曾令华的观点则是，今年上半年涨幅过猛，下半年，美联储加息的预期仍然存在，可能会让黄金市场产生较大的波动，不过加息之后，一切尘埃落定，倒是加仓的较好时机。

众筹之家CEO在公司楼下被打

7月14日，股权众筹投资网站众筹之家CEO王正然在朋友圈发布消息称，13日晚间7点45分在位于深圳南山区的办公楼下遭到4名不明人士殴打，并自称这是上月网站连续爆料一家众筹公司而遭到的打击报复。 王正然描述，当晚19时30分，王正然及其妻子从公司所在办公室下楼吃饭，在电梯口就被2人尾随其后，到楼下后又出现2名男子，4人一起对其拳打脚踢，在打人的过程中4名打人者没有讲一句话，整个过程持续1分钟左右。 众筹之家办公低点位于深圳市南山区科苑路讯美科技广场14楼。他自己回忆称，打人可能早有征兆，当天15时左右有疑似快递员的人士向其员工询问CEO的办公位置。他猜测：“这可能是施暴者来 踩点 。” 王正然提供的截图显示，其眼部、手臂、背部等位置均有擦伤。他表示目前已经报警并从物业处调取录像。 王正然在朋友圈发布的受伤照片。 王正然在接受澎湃新闻采访时称，被打与6月众筹之家网站上持续爆料某家互联网众筹公司虚假融资、拖欠项目款有关，“当时这家公司以保存行业正能量的名义让我们删帖，我们没同意，后来我们网站就在6月24日和25日遭遇黑客攻击，还被黑客敲诈1万块。” 根据官网及公开信息，众筹之家隶属于深圳市网筹互联网金融服务有限公司，于2014年7月正式上线，主要提供股权众筹资讯、数据比对、项目推荐和行业交流社区等服务，实际控制人就是王正然。 据公开资料，网筹的企业法人代表王正然还是红岭创投监事，85后，毕业于华南理工大学，曾在民生银行工作，有7年金融行业从业经验，是深圳多家知名互联网金融企业的投资人。

国家督导组抵粤督查互金整治 关注三问题

各地互联网金融专项整治进入实战阶段，国家层面的督导小组亦马不停蹄赴各地督导整治。南都记者昨日从业内独家获悉，由人行、银监会、证监会、工商总局等相关部门组成的互联网金融专项整治督导小组于近日抵粤开展督导工作。知情人士向南都记者透露，督导小组在广州、佛山、东莞、珠海、惠州开展调研。接下来督导小组还将赴深圳进行督导。南都记者获悉，目前广东已经针对互联网专项整治成立整治小组。今年以来，对于互金的监管不断加码。早在专项整治启动前，广东省有关部门得到上级部门指示，要求对广东多家互金平台及线下理财公司进行风险预警，其中包括国有平台。 督导小组关注三大问题 互金专项整治被看作是针对互联网金融行业的一场监管风暴，牵动行业神经。今年4月份，央行联合十四部委下发的《互联网金融专项整顿工作方案》（下简称“方案”）。方案部署，专项整治为期一年，各地金融主管部门必须在7月底完成摸底排查，11月完成清理整顿及督查评估。 根据方案，此次专项整治核心工作在于打击非法集资，严禁资金池，解决资金存管，整治明确违规业务如配资、首付贷，规范互联网金融不当、虚假广告宣传等内容。 南都记者从业内独家获悉，随着各地陆续进入实战阶段，由“一行三会”与工商总局等主要监管部门组成的互金专项整治督导小组近期开始陆续到各地开展督导工作。最近几日，专项整治督导小组已经抵达广东开展工作。 一位业内知情人士向南都记者透露，督导小组主要行程包括听取广东专项整治小组汇报工作，了解广东互金整治开展情况；在广东（深圳以外）地区选取了广州、佛山、东莞、珠海、惠州五地开展重点调研工作；以及和包括P2P、支付、众筹在内的互金从业机构代表座谈。“结束上述地方调研，督查小组将在下周赴深圳进行督导工作。”一位知情人士透露。 对于督导小组此行透露的监管动向，与督导小组有过接触的相关人士对南都记者表示：“督导小组表态不多，更多地听取工作汇报。”昨日，督导小组一行已经和5家代表企业进行座谈。据了解此次会议的相关人士透露，督导小组主要关注互金平台的资金存管、营利模式以及普惠金融的开展情况等。 另一位参与此次座谈会的人士向南都记者谈及参会感受时表示，督导小组更倾向于了解行业存在的问题以及企业代表对于接下来如何进一步进行监管的看法，并未做具体工作指示。 有国有平台被预警 配合全国的专项整治，广东已经进入实战阶段。南都记者从相关渠道获悉，目前广东已经成立省级层面的互金专项整治小组。6月底，广州召开相关动员大会和工作部署会议。广州市金融工作局副局长聂林坤透露，广州将采取拉网式排查方式对互联网金融各业务进行全面清理整顿，重点放在P2P网络借贷、众筹、第三方支付等领域，互联网金融领域较为集中的几个区，包括天河、越秀、海珠、萝岗开发区是专项整治重点。 广州一家互金平台高管告诉南都记者，近期，包括工商在内的相关部门已经开始行动。其中工商相关部门走访了各个辖区内部分平台，重点关注企业的广告违法问题。“风险提示是否到位、宣传语中是否有‘保本保息’之类不规范情况。”上述平台负责人还进一步透露，据其与监管部门沟通得知，目前参与广东专项整治有关部门均手握一份业内预警平台名单，预警名单中企业的问题具体到详细项目名单或者产品名称。“部分省内交易量较大的平台也在名单中。”其透露。 事实上，采取预警的方式进行整改从今年一季度已经开始。南都记者从业内独家获悉，早在专项整治启动前，一季度，广东省有关部门得到上级部门指示，要求对广东多家互金平台及线下理财公司进行风险预警，并要求部分平台针对部分项目做出解释或整改。“被点名的互金平台均交易规模较大，在业内有一定知名度，其中甚至有国有平台。”多位知情人士向南都记者透露，地方监管部门对于该名单高度重视，第一时间组织调查工作。 监管风暴来临之际，行业洗牌加剧。相关数据显示2016年上半年515家平台退出，其中出现跑路、提现困难、经侦介入等现象的平台为268家，占比52%，自主退出的247家，占比48%。

社区O2O伪造风口？死了多少创业公司

社区O2O，一个伪造的风口？ 　　不信，你看曾经在这个领域有许多假设： 　　有人认为，假如他可以经常卖给你香烟，然后你就会相信他，从他那里买手机； 　　有人认为，做配送就可以控制渠道； 　　有人认为可以卖健康卡给高端消费者，因为健身场馆会给你高额提成； 　　有人认为可以向富人销售海外代购产品，因为他们具有购买力； 　　有人认为可以向富人销售理财产品； 　　有人认为搞定物业就可以控制社区渠道； 　　有人认为，通过卖鸡蛋，他可以解决食品安全问题。 　　世界上有一位最残酷的人，他的名字叫做事实。 　　来看他有多么残酷： 　　物业费不足2.5元，物业跟业主不是路人就是仇人； 　　做配送的公司目前最好的生意之一就是为饿了么、新美大、百度外卖等送餐，除此以外，暂时还没有商业模式诞生； 　　做物流货柜的最佳出路是加入阿里的菜鸟网络，许多货柜公司在卖水果，可是我看了顺丰的水果都没什么兴趣； 　　通过媒体买鸡蛋的多数是老年人，然后只要不是你自己的农场，打什么农药你一定不知道；你自己开了农场，却又发现反而搞不清楚食品危机是怎么回事了； 　　健身中心符合高端客户的需求吗？ 　　卖香烟的就是卖香烟的，他可以卖螃蟹，但是卖不掉手机； 　　物业费超过3元的，物业公司比你还懂业主的习惯，没必要跟你分成； 　　代购？有钱人比你去美国、日本的次数多多了！ 　　高端客户需要理财顾问，而不是所谓高利率产品； 　　不同阶层、不同年龄、不同地区的人，他们究竟怎么生活，这是个难以理解的问题。 　　许多人回顾2014年到2015年的社区O2O项目，最终总结的时候总在说，他们的推广成本没有好好控制，他的产品没有做好，等等。但是，大家是否认识到一个问题，所有失败的项目都犯了一个错误——几乎这些项目的需求假设都是伪命题！ 　　需求，分需求和伪需求。世上最荒谬的事情，莫过于创业者认为存在着的所谓需求。 　　原因很简单：互联网人用了各式各样的方法，去捡漏。不是去解决具体问题，而是去捡漏！ 　　我们来看一眼社区O2O 的阵亡名单： 　　叮咚小区、社区001、顺丰嘿店、小区问问、邻味网、拉卡拉。其中不乏著名投资人看好的项目（例如社区001），不乏估值数亿的项目（例如叮咚小区），不乏势头很猛的项目（例如拉卡拉），不乏实力雄厚的背景（例如顺丰嘿店）。 　　基于上述对于问题、现象的分析，我们来探讨社区O2O这一事物的本质在哪里 　　我认为，这些项目的创业者与投资人对于项目的最根本预期就是，想用低成本占据垂直细分的移动互联网入口！该问题的假设就在于大家认为可以通过移动互联网手段，通过“社区”这一连接人群的线索跨越最后一公里。 　　这么来看这件事情： 　　1、在城市里有房一族被认为是优质消费群体，而社区一般因楼盘价格而定位，也就是楼盘价格决定居住业主的购买能力。目标人群优质且可以细分，所以从PC互联网时代社区就被看好。 　　PC时代的解决案例，诸如上市公司三六五网(300295,股吧)的华侨路茶坊（南京业主社区）、搜房网北京站的业主社区、深圳房地产信息网的业主社区等。所以，大家一直关注一个问题：移动互联网时代，以社区为属性的产品形态是否成立？ 　　2、我们来看跨越最后一公里的意义何在？ 　　在移动互联网领域，大的社交流量入口已经被腾讯所占据，创业公司在社交方面的可能性只存在于垂直与区域。结合上一点——以楼盘属性为基础的邻里社交关系被视为一个不错的选择。并且，建立邻里社交关系看似成本不高。假如能够通过邻里关系跨越最后一公里，就有可能建立一个高效的细分消费入口。 　　然而，目前的问题就是：渠道碎片化了，需求碎片化了，服务也碎片化了。 　　我们这样理解目前运营社区O2O的难点： 　　PC时代，没有58赶集、没有美团大众点评、身边的房地产网站只有1-2家、QQ的普及率只有目前的一半、商家网络意识不及目前的10%。当用户享受不到细分的服务时，他们只有通过社交去解决问题。 　　而现在，比较成熟的细分服务APP就有几百种，用户被无数更专业的垂直APP、被垂直且专业的微信号所瓜分，因此用户对于服务专业度、对于服务的价值要求变得越来越高，所以才催生了许多所谓产业互联网的概念。这对社区O2O的模式形成了一种挑战！ 　　那么，目前的问题如何解决？最后一公里是否能以社区O2O的方式攻破？ 　　1、“广告+地推”的模式本身就违背了社区O2O的“低成本高效率”假设与初衷。该领域运营经验非常重要，因为社区O2O的服务属于中频甚至低频的，你难以用滴滴打车的“地推+补贴”模式解决社区O2O的问题。 　　2、用单一垂直社区O2O拉动装载，然后扩展服务线或者社交化，此路不通。没有人会用滴滴去寻找美食服务。 　　3、自媒体的兴起，分化了意见领袖，想通过意见领袖拉动社区的方式被证明是失败的。好内容离钱太近了，可以获得荣誉感的地方太多了，马斯洛的每个层级随处都可以被满足，这也预示着需求原理需要修改了。 　　4、完全商业化的方式，适合于低端人群，不适合高端人群。例如用送鸡蛋这个高频需求去覆盖人群，然后提供本地电商服务。这个玩法的问题在于更爱占便宜的是低端人群，并且商品服务并未提供人与人的链接关系。各种不同档次人群需求的差异化是一个障碍。 　　5、新社区从房地产上游入手被认为是可行且成本低廉的方式，然而已经成熟的社区仍被需求碎片化的魔咒所笼罩。 　　6、麻将声相闻老死不相往来的冷漠邻里关系，难以被一个APP所攻破。 　　总结上述失败教训，我认为社区O2O所关注的关键点是： 　　成本。50元/用户的安装成本可以接受，可是计算的时候必须将整个运营成本加起来算，不可以只算地推或者赠送奖品的价格。 　　共性。跨各阶层人群的共同需求是什么？例如水电气缴费之类的显而易见的需求就别提了，需求必须强且独特。 　　社交。不产生社交连接，意味着成本高粘度差。 　　服务。专业的服务能力或者整合专业服务的能力。 　　文化。缺乏文化属性意味着无法体现消费升级的时代需求，必然是落伍者。

资本“特洛伊” 正在演绎的真实案例

万科控制权之争持续发酵，而资本市场上，类似的案例并不少见，在荃银高科的案例中，“野蛮人”早期甚至是上市公司市值管理的合作伙伴。但为何最后会演变成为对立的两方？过去几年资本市场纷繁复杂的市值管理中，有哪些市值管理最后变了味道？而市值管理这一模式，对上市公司真正的价值提升功过几何？ “之所以当年会和中新融泽合作，是因为我们公司部分原始股东有减持的想法，也因为我们公司股权比较分散，所以想找一个机构来接盘，以此来解决股权集中度的问题。当时也谈了好几家，中新融泽符合我们当时的诉求，他们也答应接盘之后和董事长保持一致行动人，这样就可以解决我们股权集中度的问题。” 盛夏之际，安徽合肥创新大道附近诸多工地依旧热火朝天，城市发展的节奏在这里被演绎得淋漓尽致。 “搬到这个新地址办公已有一年左右，但这一年多的时间对于公司来说，可谓喜忧参半。”6月的一天，记者来到荃银高科（300087.SZ）实地采访，其一位高管坦言，对于荃银高科来说，“喜”的是收购标的已经明确，“忧”的是公司依旧陷入和中新融泽及一致行动人的股权纷争之中。 荃银高科持股5%以上股东重庆中新融泽投资中心（有限合伙）（下称中新融泽）及其一致行动人西藏中新睿银投资管理有限公司（下称中新睿银）、重庆中新融鑫投资中心（有限合伙）（下称中新融鑫）的强力举牌让荃银高科管理层感到担忧。此后，荃银高科将中新融泽及其一致行动人告上合肥市中院，近期中新融泽及其一致行动人又遭证监会立案调查。 当民营上市公司面对资本介入之后，有哪些值得深思的地方，这场股权之争何时能收场呢？记者采访争执双方，力图还原事实脉络。 财务投资还是战略投资 关于荃银高科与中新融泽的故事，还需追溯到两年之前。 根据荃银高科和中新融创资本管理有限公司（下称中新融创资本）于2014年7月21日签订的《战略合作意向书》，公司拟向中新融创资本控股子公司控制的投资平台中新融泽发行股票。 7月22日，荃银高科发布简式权益变动报告书，中新融泽拟通过认购荃银高科定向发行的股票及两项股权转让等方式增持上市公司股份。如果本次权益变动全部如期完成后，中新融泽将合计持有上市公司2514.5639万股，占荃银高科权益变动后股本总额的15.21%，成为其第一大股东。 上述荃银高科高管告诉记者，“之所以当年会和中新融泽合作，是因为我们公司部分原始股东有减持的想法，也因为我们公司股权比较分散，所以想找一个机构来接盘，以此来解决股权集中度的问题。当时也谈了好几家，中新融泽符合我们当时的诉求，他们也答应接盘之后和董事长保持一致行动人，这样就可以解决我们股权集中度的问题。” 在上述荃银高科高管看来，他们当初只是想引入一个财务投资者，“而不是战略投资者。实际上，双方之前都不认识，只是朋友介绍的，缺乏互相信任的基础。但是，后来我们就发现，中新融泽并非只想做一个财务投资者，而是想要我们的控股权。” 对于这种说法，中新融泽相关人士6月下旬在接受记者采访时候表示，他们并不是只想作为简单的财务投资者。“如果作为财务投资者，即便是从前几年荃银高科的业绩状况来说，似乎也不是一个好的选择。作为荃银高科的战略投资者，我们希望将在农业领域的资源储备、投融资的平台优势与荃银高科的种业行业积累打通，提升其在行业领域的竞争优势和市场地位，从而实现荃银高科有基本面支撑的中长期市值成长。” 但是，中新融泽并没有如期获得定向发行的股权。 2014年7月25日，中新融泽通过大宗交易系统受让陈金节等10名股东合计持有790.4039万股荃银高科；此后，中新融泽又分别于7月28日和8月27日受让了刘家芬、郑霞合计70万股，以及高健持有的191.04万股；10月30日，中新融泽再度受让了李成荃持有的200万股。 通过上述4次受让，中新融泽持有荃银高科的1251.4439万股，股权占比达到7.90%，彼时，中新融泽的主要负责人是喻炜。 但是，“中新融泽采用认购公司非公开发行A 股股票方式对荃银高科进行战略投资”等9项议案却在2014年8月8日股东大会被否决。 21世纪经济报道记者注意到，在荃银高科此前的董事会表决之时，公司当时第一大股东持股1803.6万股的贾桂兰，对涉及荃银高科此次非公开发行股票的所有议案投了反对票。因此，其在股东会上否决上述议案的可能性较大。 对于此次被否，在回复21世纪经济报道的采访时，中新融泽表示，“当时，董事长张琴引入我们成为战略投资人，我们也一直保持与张琴的沟通，具体情况是由张琴出面沟通，我们不太清楚。” 正是这一次否决，为双方未来的合作埋下了隐患。 缘何放弃董事席位 按照当初的想法，中新融创资本“同意在未来成立人民币 5-10 亿元的产业并购基金，努力扩大荃银高科在种业领域优质资产的收购规模”，但是这个产业基金至今都没有成立。 “原本他们答应受让部分股东股权之后，就成立，但是受让完成之后，他们并没有成立这个基金。我们显然对他们还是不够了解，互相之间不具备信任关系，双方在很多问题上都存在分歧，例如公司骨干股权激励，一开始他们是支持的，但是后来就不愿意了。”上述荃银高科高管告诉21世纪经济报道记者，除此之外，“在那次股东会上，还有增加他们董事席位的议案，结果对方都没有派人来参加表决。我们也搞不清楚他们为何不来参会？” 这已是2015年2月的事情，荃银高科提名喻炜进入董事会。但是，这项议案在2015年第一次股东大会上被否决。 在上述高管看来，中新融泽自己都放弃了参会投票，“我们还能怎么办？实际上，他们并不是反对股权激励，而是反对股权激励的对象。双方的信任基础在这个时候就几乎瓦解了，实际上我们之前还是让他们进了高管，专门负责投资这一块。” 这位高管就是喻炜，他在2015年1月27日成为荃银高科副总经理，但是因为董事提名议案被否，他在2015年5月初提出辞去公司副总经理职务。 对此，中新融泽方面则表示，“我们希望成立基金来进行产业整合，提升公司整体竞争力，采用资本的方式反哺行业，无论改善治理结构和产业发展都是非常利好的。然而公司各方在治理理念上未达成一致，公司亦非我们一家所有，基金没有成立我们也已尽力。” 对于当初的董事被否一事，中新融泽方面则表示，“当时董事会调整有两个空缺，这两个名额是我们作为战略投资人进入时候约定由我们提名，但对公司治理理念不一致，造成对方以弃权的方式否定了我们的董事会提名方案。我们虽然是副总身份，但无法有效参与公司管理。” 彼时，荃银高科2015年实施了“10转10” 利润分配方案，中新融泽持股变成2502.8878万股，持股比例依旧为7.90%。 “这个时候，我们就越来越清楚他们的真实意图，他们并不是一个单纯的财务投资者。”上述荃银高科高管告诉21世纪经济报道记者，他们并不反对引入资本，“但资本应该做资本应该做的事情，应该支持公司管理层把企业做好，而不是谋求公司控股权。” “股权之争”未了局 就在市场以为这场僵持会继续的时候，中新融泽在2016年初开始出手了。 2016年1月13日至2月26日，中新融泽及其一致行动人中新融鑫、中新睿银突击买入荃银高科2759万股，占比8.7092%，持股比例猛升至16.6097%，远超原第一大股东贾桂兰的9.68%。 由于中新睿银、中新融鑫在持股比例达到5%时未及时向中国证监会和深圳证券交易所提交书面报告，在披露前并未停止交易，而是继续增持至8.71%。因此，安徽证监局决定对中新融泽、中新融鑫、中新睿银采取出具警示函的监管措施，要求他们“杜绝类似违规行为再次发生”。 对于中新融泽及其一致行动人新增的8.7092%股权，上述荃银高科高管认为属于违规增持，“他们显然是恶意收购，在达到5%的时候没有立即停止增持，也没有及时举牌。这等于是侵犯了其他股东的权益，按照规定他们至少需要隔5天才能继续增持，这5天的时间可以让其他股东作出买还是不买的交易决策，但是他们一刻也没有停。” 对此，中新融泽方面给21世纪经济报道记者的解释是，“本次增持荃银高科并非恶意收购。在本次增持前，我们也事先咨询了券商、律师等中介机构，但由于中介机构对相关法律法规认识偏差，认为《上市公司收购管理办法》第13条仅规定了投资人在拥有权益股份达到5%的事实发生之日起3日内需要编制《权益变动报告书》，且在此期间不得再行买卖该上市公司股票，但对于该事实发生当日是否可以买入并无明确规定。由于上述理解偏差，再加上二级市场交易的自动撮合成交特性，直接导致我们在实际增持的最后一天累计增持达到5%当日上午未停止交易的情况，但我们后来及时发现了这个问题，并主动撤回了未成交部分的买单，之后我们并无任何买入行为。” 6月3日，中新融泽等一致行动人收到了中国证监会的立案调查的《调查通知书》。上述荃银高科高管认为，中新融泽原本就持有公司7.90%，之后每增加5%都必须公告，“他们一下又买了8.71%左右，这超出的3.71%是违法增持的。” 在此之前，荃银高科已经于今年3月将中新融泽等一致行动人告上法庭，“请求确认三被告违法增持占荃银高科股份总额3.71%股份的民事行为无效；判令三被告更正上述违法行为；判令三被告承担本案的诉讼等相关费用。” 对此，中新融泽方面告诉21世纪经济报道记者，“我们会积极配合监管机构的立案调查，我们相信监管机构会给我们一个公正的处理结果。此外，增持已成既定事实，希望大家都能向前看，将目光着眼在如何提升上市公司业绩及更好保护中小股东的利益等，让市场和媒体给与我们监督。” 在荃银高科高管看来，如果这种违法增持的行为不能获得有效的处罚，“一旦处罚力度不大，等于机构可以用很小的违规成本，来获得巨大的收益，这是监管层应该思考的问题。” 截至21世纪经济报道记者发稿前，中国证监会的调查结果尚没有公布，荃银高科的股权之争或还将继续下去。

线下理财金立德爆雷 投资人躺公司

近日，有投资人对网贷财经爆料称，江苏线下理财公司金立德控股集团（下称金立德）爆雷。 办公地点已人去楼空，公司董事长陈冬梅曾对投资人表示，未兑付金额为两到三亿。旗下P2P平台宁金所也已陷入停摆，据公开资料显示，该平台于2015年11月11日正式上线试运营，累计成交额732万元。 据悉，金立德5月20日就出现兑付困难，当时公司承诺先给利息，20天后给本金。但等到6月中旬公司直接关闭，投资人兑付无门。目前，南京经侦已经介入调查。据内部员工爆料，金立德实际上5月7日就停止了兑付。 投资人兑付无门无奈躺公司催债 线下门店一度铺满江苏全省 原董事长疑有诈骗前科 据公开宣传资料，江苏宁金所金融信息咨询服务有限公司（宁金所）隶属于金立德金融控股集团。工商局信息显示，宁金所注册资金2亿，由洪前兵，陈冬梅，金立德资产管理江苏有限公司三方控股，董事长为陈冬梅。 经查证，所谓的金立德金融控股集团只是对外宣称，并无独立的商标、税号和备案号。而控股方之一的金立德资产管理江苏有限公司实为线下理财公司。据爆料，宁金所自2015年上线后业务量一般，陈冬梅的重心都放在做线下理财上。鼎盛时期，金立德在南京、徐州、盐城、南通、常州、苏州、无锡、常熟、镇江、泰州等地均有分支，门店覆盖江苏全省。 由于有大量的线下理财业务，待收金额和受害投资人并不好统计。公司兑付困难后，陈冬梅一直没露面，曾通过视频跟投资人开过见面会。会上，陈冬梅表示待收金额在两到三亿。 公司前员工爆料，股东之一洪前兵为大股东，也是金立德金融控股集团原董事长，陈冬梅为小股东，两人关系扑朔迷离，疑为夫妻。 2016年2月份，洪前兵对外宣称去北京治喉癌卸任，由陈冬梅继任董事长。该员工称，名为治病，实际洪前兵是因为经济犯罪被关在洪泽监狱。且洪前兵之前在一家投资公司任部门经理，该公司高管悉数因“非法吸收公众存款罪”被抓。 该员工表示，洪前兵之前有案底，疑蓄意诈骗。 假假假：融资项目造假，银行存管造假，协会会员造假 爆料人表示无论是P2P标的，还是线下理财业务，多为虚假项目，比如融资额较大的“徐州凤冠山度假村项目”，由投资人去查证为空地。 网贷之家登陆宁金所官网发现，“热烈祝贺宁金所与恒丰银行正式签约”、“热烈祝贺宁金所加入中国互联网金融行业协会”赫然在列。爆料指出，所谓的与恒丰银行签约，只是在玩概念游戏，并不是真正托管。只是用委托划扣的概念糊弄投资人，钱直接进到金立德公司账户。 而“中国互联网金融行业协会”，早在2016年4月19日被民政部民间组织管理局公开点名为“山寨社团”，并不是官方组织“中国互联网金融协会”，在此提醒投资人辨明清楚，某些平台利用山寨社团增信，混淆视听欺骗投资者。 事情进展：经侦已介入调查，投资人与员工互撕 6月中旬，宁金所及金立德线下门店全面关闭，各地级市投资人陆续报案。经侦已经介入调查，但目前并无进展。南京经侦十分重视此事，会根据南京投资人提供的消息，做全省并案处理。 7月11日，金立德资产管理集团官方网站发出“金立德财富兑付草案（征求意见稿）”。提出两种兑付方案：一给公司经营时间，若经营状况好转，两到三年后完成兑付；二，公司清盘，以70%比例兑付。7月13日，金立德发布“关于选取最终兑付方案的投票办法”，投资人和某些员工就兑付方案展开讨论。谩骂、质疑、无奈、灰心……情绪复杂。 下拉还有！！！！！！！ 事发之后，董事长陈冬梅一直没有露面，通过心腹员工与投资人传话沟通。是经营危机导致的资金链断裂还是原本就是蓄意诈骗，不得而知，有待经侦调查。无论哪种情况，希望董事长陈冬梅露面承担事实，给投资人一个交代。同时，鼓励投资人留存证据，积极配合警方调查，挽回损失。

互金诈骗众生相 有人刚被3M坑又入CA骗局

互联网时代，伴随着支付方式日益便捷、互联网金融日益普及，各类金融诈骗案例也频频爆发。然而，上当容易维权难，一旦不幸“踩雷”，维权的道路走起来分外艰辛。 　　受骗者遍布全国 　　报个案都凑不齐人 　　6月1日，CA国际金融互助社区崩盘后，走投无路的投资者决定“抱团维权”。但投资容易，维权这条路走起来却分外艰辛，近一个半月的时间过去，维权仍无实质进展。 　　邵振兴是此次维权的发起人，也是“抱团维权”的组织者，但最近两天，他已经很少在维权群内发言。“我不知道怎么跟大家说，也不知道接下来怎么办好。”他本是此次崩盘事件的普通受损人之一，损失金额65000元，这个数额算是平均水平。 　　原来的CA玩家微信大群已被群主沫沫解散，他尽力去找回大群里的玩家，并询问其是否肯一起维权。最终，原本1000多名受损人，成功找回并答应一起维权的，只有40人。对于他们来说，最难的是找不到维权人。邵振兴他们依靠自己的判断，找到了三个可疑人员，并调查出他们身处济南。 　　最初，维权群内本计划一起来济南报案，但讨论到实质性的谁去、何时去时，很多人却表示“有工作走不开”或“照顾孩子走不开”。“大部分都不是济南人，聚起来本就很难。”邵振兴和群友随后共同起草了一份“CA受害人申诉书”，用了大半个月的时间，集齐了46人签名，将申诉书寄到了“嫌疑人”所在地济南市市中区六里山派出所。 　　警方回复称，建议当事人到辖区派出所报案，便于开展下一步工作，但群友对于来济南一事依然不积极。“即使我们来济南，能解决吗？”这正是邵振兴最纠结的地方，群友很多远在华南西北，来济南对他们这些刚被坑惨、手头没多少钱的人来说，物质成本和时间成本都很高。更关键的是，他不知道有多少希望。 在微信群中，几个骨干成员一直在呼吁大家使劲投钱。 　　刚被3M坑完 　　又想来CA赚钱 　　高达3%的每日利息，介绍新会员还能拿到下线投资额的10%，即使网上的互助金融盘数量繁多，能开出这么高的利息的也是少数。就连国内最著名也最臭名昭著的MMM互助金融社区，也才宣称每日利息1%，一个月收益30%。 　　如此高的收益，难以管控的模式，稍微有点理财常识的人，就能一眼看出其中的问题和风险。3M互助盘崩盘后，各地媒体也都做足了报道，揭露了其骗局的本质。即使如此，上当受骗的人依然如过江之鲫。 　　“其实，互助金融的受害者中有两类人，一类是傻，一类是贪。傻的人是真不知道，贪的人什么都门儿清，就是想赌一把。”接触互助金融多次的刘先生认为。 　　在CA国际金融社区崩盘事件中，多位受访者都曾强调：没想到崩盘这么快。有人直接表示：“我以为至少能撑三四个月吧，没想到才一个月就崩盘了！”甚至还有不少人就是直接从MMM互助金融社区转过来的，即使之前没接触，也从不同渠道听说过3M事件以及它的崩盘。 　　也就是说，其实很多人都知道，互助金融存在着很大的风险，甚至知晓其最终必将崩盘。但每日1%甚至3%的超高利息，却又引诱他们在明晰其规则、知道后果的前提下，打算趁机捞上一笔。其中，有人捞上一笔后想再捞一笔，结果被套在里面；也有人第一次尝试，就被平台卷了钱。 　　“主要还是心存侥幸，觉得还有很多更傻的投资者会介入接盘，自己不会是最后一棒。没有想到，你想的是赚后面人的高息，平台想的是坑你的本金，这个仿盘从开始就是一个阴谋。”上述刘先生说。 　　金融诈骗种类多 　　投资前一定擦亮眼 　　除了互助金融，涉嫌非法集资、金融诈骗的互联网金融骗局还有很多种。其中P2P网贷、原始股股权众筹、虚拟币都被爆出存在巨大问题。这种平台一方面能利用互联网优势，招募到全国各地的投资者，另一方面确有利用监管不力、信息不透明等漏洞，进行虚假宣传，并捞一笔就跑的问题。 　　P2P网贷是互联网金融的新模式之一，其典型模式为网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价，撮合成交。但在我国，由于公民信用体系尚未规范，传统的P2P模式很难保护投资者利益，一旦发生逾期等情况，投资者便血本无归。 　　今年年初被警方定义为非法集资的e租宝就属于此类模式。据平台官方数据，截至去年年底，e租宝平台累计投资总额已超过750亿元，总投资人数90多万人。2016年1月，警方公布e租宝非法集资500多亿元。 　　股权众筹骗局往往打着“净赚数十倍”、“一夜暴富”等高额利润的诱惑旗号，此类股权众筹，非真正的股权众筹，而是借助此概念进行非法包装，被一些别有用心者通过虚假项目，以高回报、高收益为诱饵忽悠投资者上当受骗。或借助“股权众筹”、“原始股”等概念的粉饰，竭力鼓吹自己的优越性，让一些投资者丧失判断力，进而导致受骗和利益受损。 　　虚拟币也是近年新兴的一种投资模式。今年4月，就有媒体关注了一个名为“赫尔币”的虚拟货币骗局。据不完全统计，全国有数百名投资者，在赫尔币中国区网站这一理财平台进行投资，仅仅数月时间，该投资平台就关闭无法打开，幕后操盘手疑似跑路，投资者的700多万元资金几乎全部打了水漂。 　　微信成骗子聚居地 　　出手整顿难见成效 　　除以上几种风险极高的互联网金融类型外，利用微信关系链甚至直接在微信上经营的金融骗局还有很多种，如微信分销、返现返利、一元购等。其中返现返利商城因涉及欺诈，腾讯官方已开始对其进行整顿，关停了部分返利商城的微信支付入口。 　　所谓微信分销，就是介于传销和直销之间的一种形式。齐鲁晚报曾在本月初报道，济南一家名为“领牛商柜”的公司通过返利、提成等口号吸引人们加入购物一事。 　　“一元购”则涉嫌变相赌博。“一元购”的玩法很简单，如一部标价7280元的苹果6Splus手机，平台会号召人们交少量钱来换取抽奖资格。等到集纳的钱高于奖品价格后，平台会进行抽奖，选出一个人获得奖品，平台自然也赚了不少。此类模式奖品五花八门，从苹果手机到宝马汽车。模式叫法颇多，微信上相关APP和平台多达数百个。 　　在济南工作的小吴就在“一元购”中栽了大跟头，他从今年3月份开始接触“一元购”，到今年6月份，仅三个月的时间，就亏了近20万元。小吴说，刚开始玩还中了一些电饭煲、电风扇之类的小家电，后来就开始亏本。为了回本，小吴投入更多金额抢购电脑、单反等高价值奖品，结果越亏越多，直到亏到十八九万才幡然醒悟。就在7月11日，网传微信封杀分销平台，3000家微商城将被关停。微信出面表态称，将透支信任恶意欺诈、恶意营销“划为”违反相关法律和微信用户协议的行为，并认为这是一种违法违规行为。据悉，微信本次整顿主要针对返利超过50%的分销平台。

P2P软件UFX被指藏后门搜客户信息 融都科技否认

　　这家主要面向网络借贷行业，为相关金融机构和其他需求方提供P2P借贷系统技术开发服务的公司到底怎么了？ 　　继被“共时理财无法提现”事件牵扯之后，近日，新三板挂牌公司杭州融都科技股份有限公司（以下简称融都科技）被曝其开发一款名为UFX的软件留有自动抓取客户信息的“后门”。另据论坛发贴称，融都科技搜集了客户平台上百万用户资料，客户资料被导入了融都自营P2P平台，直接与客户争抢投资者。甚至还以每个20~200元不等的价格，大肆贩卖平台投资人信息。 　　7月14日，记者联系了融都科技,该公司UFX技术负责人表示，UFX工具的主要目的是帮助互金平台更好更快地接入银行存管系统，无法获取任何客户数据。 　　同时，融都科技公关部孟女士也对此前公司被卷入“共时理财无法提现”事件做了回应。她表示，共时理财（拉熊科技旗下）是公司离职员工刘耀耀自行创立的平台。刘耀耀早在2014年10月，拉熊科技成立之前就已经离职了。 　　●融都科技否认软件存“后门” 　　7月6日，一个自称为“融都内部人员”的人在天涯社区发帖爆料称，融都科技目前在开发一款叫做“UFX”的软件，名义上是支付开关、统一资金接入系统，全面封装第三方支付接口，方便商户快速接入。但从软件逻辑上可以明显看出，“UFX”实质上是一款搜集各家商户客户资料信息的插件，今后融都极大可能会把这些数据用于互联网金融平台自身的运作，在方便切换支付的同时，具有极大的客户信息泄露的风险性。” 　　另据网贷财经发贴称，融都科技搜集了客户平台上百万用户资料，客户资料被导入了融都自营P2P平台，直接与客户争抢投资者。甚至还以每个20~200元不等的价格，大肆贩卖平台投资人信息。 　　对此，前述融都科技UFX技术负责人表示，因为互联网金融行业监管趋严，为了更好配合行业监管，推进银行存管系统，公司推出了UFX工具，主要目的是帮助互金平台更好更快地接入银行存管系统，这个工具是要部署到客户的服务器上的，他们无法获取任何客户数据。 　　在此之前，融都科技曾卷入“共时理财无法提现”事件。对此，融都科技曾于7月6日在全国中小企业股份转让系统上发布了澄清公告。 　　公告称，杭州拉熊科技有限公司成立于2014 年10月09日,法定代表人为董礼，截至2016年7月6日,上述股东与公司无关联关系。近日,融都科技接到个别投资者关于拉熊科技公司共时理财平台提现暂缓的咨询。在此郑重声明，融都科技从未且也禁止从事或投资P2P网络借贷业务。融都科技与拉熊科技不存在任何关联关系或股权控制关系,拉熊科技不是公司的子公司、分公司或任何分支机构。 　　●原董事刘耀耀离职时间成疑 　　据了解，此前被曝无法提现且股权半年变更3次的共时理财，属于拉熊科技旗下，由融都科技“前员工”刘耀耀和融都科技董事长冯科的妻子沈燕创立，持股比例分别为30%和70%。 　　工商信息显示，杭州拉熊科技有限公司成立于2014年10月9日，原为杭州市西湖区刘耀耀电子商行。2014年10月24日变更为现名，注册资金1000万元。 　　7月5日，融都科技发布公告称，公司董事会于2016年7月4日收到董事刘耀耀因个人原因递交的辞职报告，该辞职董事持有公司股份0股,占公司股本的0.00%。刘耀耀辞职后不再担任公司其他职务。 　　不过，记者注意到，根据融都科技此前2015年6月披露的《公开转让说明书》，刘耀耀为该公司信息披露负责人、董事兼董事会秘书。 　　对此，某专门从事新三板业务的律师告诉记者，董事是股东委派的，与是否为公司职工没有关系；董秘是公司高级管理人员，应当是公司员工，其离职属于重大公开披露事项，需要在股转系统官方网站上披露。 　　同时，该律师表示，若高级管理人员在公司挂牌前已离职，这对公司来说，属于提供虚假资料，有意误导，是信息披露中的重大瑕疵。 　　此外，对于共时理财与共时财经的商标LOGO相似，且融都科技和拉熊科技都拥有“共时财经”的商标但注册号不同一事，孟女士表示，共时财经和共时理财原来都是拉熊科技公司的，两个品牌，一个是做财经媒体的，一个是做理财平台的，本来就是共属于一个公司，所以当时注册的时候用了同一套商标、同一个LOGO。但在今年1月份，对共时财经和共时理财进行了剥离，共时财经剥离到了通融网络科技有限公司（冯科名下的另一家公司），因为通融原来也是做互联网金融门户网站的，商标和LOGO已经在办手续，但是还没有完全处理好。 　　“这个剥离在拉熊科技把公司转给林金法（拉熊科技第二任股东）的同一时期，决定把拉熊科技卖掉之后，就已经对共时财经和共时理财做了一个很清楚的剥离。”孟女士解释称。

P2P平台石榴壳金主撤资？平台或难运营

　　知情人士透露，深圳网贷平台石榴壳背后大股东撤资，平台已无运营资金，近期或宣布退出。 　　目前，石榴壳官网仍能打开，平台所有借款标项目都显示“还款中”，债权转让栏目显示暂时没有数据。不过，截至发稿之前石榴壳依旧可以正常注册，电话客服也可以打通，客服表示目前只是没有新标，且不会出现停止运营的情况，不过语气中略带慌张。 　　石榴壳平台宣传语一家“又红又专的网贷平台”，现已运行两年，规模1.12亿元，累计注册用户1.7万人。平台上借款项目多为企业短期周转债，也有个人借款（主要含购房贷、装修贷、购车贷）。期限多在半年以内，偶尔有11个月长期标，15天的短期标也有一些，平均年化收益大于10%。目前待收规模不明，具体退出方式只能等待平台官方公告。 　　在深圳这个网贷行业发达地区，运营两年规模仅1个亿，如此效果显得差强人意。据悉，早在平台设立前管理层与大股东就已有“两年之约”，两年后如果平台发展顺利则继续投资，如果运营不出彩则停掉。目前，石榴壳运营能力明显较弱，规模都没有上去，更不用提盈利。两年时间已到，大股东依约收回公司撤掉平台。据悉，平台的“职业管理人”已被辞掉，目前只留下董事长处理“后事”。 　　根据全国工商企业信息系统查询，石榴壳的运营方“深圳市普惠贷互联网金融服务有限公司”注册资本两千万元，实缴资本500万元。其中，大股东符捷频出资225万元占股45%；二股东李家安出资125万元占股25%（也是企业法人）；剩下三个股东分别占股10%。 　　根据官网信息，创始人符捷频毕业于中山大学，20多年前曾就职广东省公安厅，1996年以后任职深圳华昱投资开发有限公司，现在已是总经理。李家安是董事长&CRO，平台标榜其为资深银行风控专家，也是“代言人”，有近20年银行信贷业务及风控管理经验，曾任民生银行深圳分行风险管理部总经理、民生银行总行驻广州分行信贷审查官，不知道他是不是就是爆料所讲被辞退的“职业经理人”。石榴壳还有5位创始人，分管不同业务，目前公司员工情况暂不了解。 　　石榴壳作为深圳一家P2P平台，也很关注体育和公益。它曾是中国杯帆船赛的官方合作伙伴，6月底举办过一次关注自闭症困难家庭的公益活动。另外，它曾标榜其风控模式为“社会化风险管理”，2015年10月发布过诚信宣言“不发假标、不做自融、不设资金池”。去年年底还被评为金蝉奖“2015年度互联网金融服务机构” 。

未雨绸缪 P2P金融四大黑陷阱

这犹如雨后春笋办冒出来的各种理财网站，咋让我那么那么地肝颤呢?确实，这年头可能真的是撑死胆大的，饿死胆小的。不过我还是饿着吧，因为我有很多担心的地方。 　　估计我属于很保守的那种，没办法，君不见有那么多P2P金融的创始人都卷款跑路了?(这个不用我说，您在网上搜搜就知道了。) 　　第一，以前的“个别”创业者黑的是投资人的钱，现在黑的是老百姓的钱——平台主人的良心问题。 　　以前如果碰上道德不好的创业者，他们自己搞几个关联公司，花市场费用把投资人的钱都给“造”光，其实就是左手兜倒腾到右手兜里的事，但好歹投资人们都是财务自由的大财主(当然对此我也深表同情，但好歹不影响银家生活吃饭泡妞开跑车对吧……而且那对VC啥的来说只是一个项目，总的来说一个基金到结束的时候多半还是能赚个N多倍的)，但是现在这个P2P最大的特点就是，这玩意卷走的是咱们老百姓的钱，虽说咱们冷静的投资者们都是把饭本留够了，用多余的钱理财，But，卷走了你100万你心疼不心疼? 　　好，就算卷走你5万，咱是不是也觉得憋屈的慌?而且那多半是找不回来的，因为每个独立的投资人互相都不认识，国家主管机构俺又没看到要求这种预付费的进行信托托管，或者有个担保啥的——比如说：这个担保不是给某个项目担保，而是给这个平台担保——跑得了庙，跑不了庙的投资人，投资人你既然投资了这个庙，好歹也要有你的背书吧? 　　所以现在，感觉全靠拼创业者的人品了，有木有? 　　第二，钱没人看着。 　　就是这个问题最闹心，像这种给他们真金白银的行当，其实不止是互联网金融，就算是其他的行业，例如美容美发，例如旅行社，任何一个需要提前储值的预付费业务，都需要进行资金托管，没有兑付的服务，就不能把钱划走才行。 　　现在可好，只要把钱交给了这些商家，或者P2P平台方，他们就算是挣到了。过两天人去楼空你连人都找不到，互联网金融更绝，网站登录不上去了，您连注册的公司名叫啥都不知道，咋报案? 　　而且很多P2P网站都是一夜之间就人去服务器空，唉，吃亏的还是老百姓。当然呢，肯定是有甜头在先：先让您赚几笔，最后再卷笔大的走——有人就是先用几千块试试，多试几次后觉得很放心，结果就投了笔大的，结果，唉…… 　　这不就跟在赌场赌博一样吗?而且P2P的平台方还是庄家，您的底牌和他自己的底牌他随便看……不知道的只有您。 　　所以现在也有一些P2P公司的钱是不过手的，只做信息交换平台。这样的，我还能略略放心，不过俺还是不买。因为接下来的更让我抓狂。 　　第三，谁给“担保”做担保? 　　有些平台呢采取给项目找担保公司担保的方式搞：亲们啊，您知道这里的“奥妙”不?(不是洗衣粉啊) 　　首先是这个担保公司有没有能力给这个项目担保，例如这个项目1亿，结果他担保了10万，这个项目黄了他只赔10万，您觉得分到您那里能有多少?根本不够赔啊! 　　其次，担保公司所担保的这10万，大多也没在银行里呆着，又拿去做别的项目的担保——这不仅是杠杆的放大效应，更是担保公司的重复担保问题。 　　那这种重复担保，出了事怎么办?破产呗，反正可以再换个名字注册，这家担保公司把所有的有限资本都拿来陪，也不够啊!但是银家该赚的杨姐估计早就赚走了。 　　众多的民间担保公司不都是这么玩的么?一个业内滋深跟杨姐说，其实国家级的担保公司就几家。亲们，您自己查查，如果是国家级的担保公司给做的担保，那多半靠谱，因为国家的担保公司倒闭很难把?要是民间一个小担保公司啊，唉，我的意思是……您自己掂量吧 　　第四，项目您看过么? 　　好，说到根上了，您的钱投的是项目对吧?只有项目赚了您才能拿到回报对不? 　　那我要问几个问题了，这个项目是不是虚假的?这个项目的执行人是谁?此前做过什么类似的项目?这个项目是不是国家扶持的?违反不违反政策?项目的各种审批啥的齐全么? 　　说穿了，现在的各种P2P不就是民间借贷么?如果是熟人之间的借贷，您还可以考察一下，这种一个平台，一堆资料，我可真不敢信。 　　如果是一个违法项目呢? 　　如果项目的钱被挪作他用呢? 　　如果项目负责人自己卷款潜逃了呢? 　　如果……项目负责人和担保公司负责人一伙呢? 　　如果…… 　　唉，姐这辈子是发不了财的人，因为我想的太多。 　　而且还有一点，就是现在的P2P平台这么火吧，肯定会像团购那样遭遇整合。当年，那是数千家团购网站啊，今天呢?不超过7-8家玩得转的，真正的市场份额都集中在前三四家。行业是要被无情地整合的——巨头还没有进入。 　　但是吧，并不是说这个世界上没有能买的。您最好还是选选那种够保险的，先买点余额宝是可以，总比银行活期高，等着咱们马云马总接下来的大手笔;而接下来各大巨头也会有各种好玩意，比如说俺听说腾讯的理财通正在酝酿更高级的、理财收益更高的产品，百度金融那边也在憋大招。 　　或者，再有什么有头脸的人物开的场子，您也可以试试，因为他们是跑得了和尚跑不了庙，余额宝、招财宝出事您找马云，确切地说应该找彭蕾，她是小微金融的负责人啊——总之一句话就是告法人，而且这个法人必须找得着跑不了啊。 　　咱们葛优葛大爷不是说么，“法人就是被绳之以法的人”……嘿嘿嘿，那财富通出事了马化腾也跑不了，百度金融出了事李彦宏是不是也得解决解决? 　　所以，如果您特想投(其实我也想)，可以参考我给自己规定的条件是： 　　第一，知道老板是谁——有点拼“爹”的意思哈，因为他要以一世英名来承担。这年头啥担保都没这个强(杨姐愚钝，分辨不了那么多平台、担保公司和项目，也没那个时间) “陆金所”——平安集团旗下;国开行子公司旗下有个“开鑫贷”，算是国开行给他背了书; 　　有利网——董事长任用，他爹是先声药业董事长任晋生;当然还有一些平台都是当今巨头搞滴……但您也要擦亮眼睛，因为他们一般都是“有限责任”，就是说，不全陪啊。 　　第二，选择合理的期限，建议一年之内的，千万别长期拥有——当心炒股炒成股东，泡妞泡成老公，炒房炒成房东。

温州贷董事长内幕交易被罚 还亏百多万

7月13日，网上爆料与口袋理财董事虞凌云同名人士，因参与内幕交易被证监会处罚。 根据《中国证监会行政处罚决定书〔2016〕2号》，处罚对象上海元优资产管理中心(有限合伙)(文中简称“元优资产”)执行合伙人、董事长虞凌云，今年1月，因内幕交易东窗事发，被证监会处以行政处罚并罚款60万。 野马君经向知情人士问询得知，此虞凌云与口袋理财董事虞凌云为同一个人。 虞凌云毕业于宁波大学，获得学士学位,据他称，2006年远赴新疆，开铜矿，下煤井。之后创办了多家公司，然后又选择回归校园，在浙江大学进修EMBA，并且拿到了硕士学位。 不过，让人大跌眼镜的是，高材生虞凌云在内幕交易的情况下，仍然亏损100多万元，真是令人大跌眼镜，可谓是“偷鸡不成蚀把米”。 一名虞凌云前下属员工在接受采访时称，虞凌云本人很有想法，很有冲劲，做事有时候会略显任性。 除了口袋理财，虞凌云还是温州贷的法人代表。而温州贷所属上海融斗金融信息服务有限公司，该公司又是小凌鱼金融信息服务(上海)有限公司的独资子公司，虞凌云在此公司占有52.5%的股份，也就是说虞凌云既是小凌鱼的实际控制人，也是温州贷的实际控制人。 通过查询发现，虞凌云创立的项目不止上面提到的公司。野马财经按时间顺序，梳理了一下他的创业史。 虞凌云的微信名字叫老彪。在微信朋友圈中，他也称自己为温州贷、口袋理财、融都、雄猫软件创始人。 在今年的3月18日，证监会宣布加大对违规开展私募产品拆分转让业务的查处力度，并称“一经发现，将依法严肃处理”。并表示，“任何机构或个人不得向非合格投资者募集、销售、转让私募产品或者私募产品收益权，且单一私募产品不得超过法定上线。” 而在口袋理财的首页中，私募投资基金赫然在列，并且已有101人次预约。不知这样的理财产品是否符合证监会相关规定？ 近期互联网金融行业风险逐渐暴露，互金行业迎来多米诺骨牌效应，全国各地均出现不少企业倒闭、跑路的情况，甚至连行业鼻祖LendingClub也在不久之前爆出各种问题。 虞凌云曾在受访时说：“我们平台（口袋理财）虽然很低调，但风控抓得很严，每一步走的都很稳，是因为我们目的是要长期发展下去，能在风暴后脱颖而出。”但愿其能够遵守自己的诺言，合规自律，守住行业和政策的底线。

“一言九鼎”P2P老板失联，誓言变谎言

虽然这家公司名为“一言九鼎”，但还是上演了老板失联的一幕。 近日，武汉一家P2P“19理财街”陷入兑付危机。投资者反映本该7月初到期的理财产品至今未能提现，拨打客服电话已经无法接通。当投资者赶到位于武汉市蔡甸区的公司总部时，员工表示，公司已经拖欠2个多月工资，且7月11日起公司总裁孙多洋已经无法联络上。 据了解，涉案的投资者已经前往武汉东亭派出所报案，警方目前正在受理登记，还没有立案。 投资者赶到位于武汉市蔡甸区的公司总部。 “19理财街”是武汉一言九鼎金融信息咨询有限公司运营的互联网金融平台，该公司于2014年5月9日注册成立，注册资本8000万元，法人代表为戚家涛，股东为孙多洋、戚家涛、戚家香三人，其中公司总裁孙多洋持股90%。 根据投资者的不完全统计，截至目前该公司的涉事金额接近9000万。其中线上P2P平台共涉及20名公司员工在内的400多名投资者，共计500多万资金;而线下门店的业务量更大，武汉的两个门店总业务量在8000万以上。 记者发现，目前“19理财街”官网还能打开，但已经没有在售理财产品，理财专区里面所有的产品都显示“已售罄”、“还款中”。 19理财街还有关联平台19增财、19企增宝、19贷财、19金融云、19金融圈、19车险，其中19企增宝和19增财也是线上平台，但目前均无法打开。 在“19理财街”的官网上，标注与国资担保公司开展合作，并列举了武汉市农业担保有限公司、湖北省担保集团有限责任公司、武汉信用风险管理有限公司等18家公司。其中，武汉市西湖园艺有限公司也在其列。 记者发现，在官网上理财专区内，除了抵押担保之外，所有的项目均显示由“西湖园艺”提供100%本金收益保障，却没有出现上述列举的国资担保公司的身影。 西湖园艺是一家同样位于武汉市蔡甸区的专业从事花卉苗木种植、园林绿化、施工养护的公司，注册资本金2000万元，股东为2名自然人，其中丁建平持股89%，丁文平持股11%。据公开资料，该公司曾于2008年被授予湖北省林业产业化重点龙头企业，公司董事长兼总经理丁建平曾获全国、省级和市级的劳动模范称号。 根据根据工商资料，失联的“一言九鼎”公司总裁孙多洋拥有多重身份，是武汉一诺千金金融信息咨询有限公司和武汉银融融资担保有限公司的股东。另外，根据公开资料，孙多洋还任香港银融金贷国际投资集团总裁，并挂职中美银融金贷国际金融研究院副院长、世界财经联合会中国分会副主席、中国投资协会会员、中小企业信用担保协会常务理事，是中国投融资与小微信贷兵法实战第一人。 此外，在“19理财街”的官网上可以看到，总裁孙多洋曾经在2015年5月第十二届中国诚信企业家大会期间接受央视采访，并在内文表示这档节目为“财经天下”，然而澎湃新闻未能在央视网搜索到此栏目。 通过民政部全国性民间组织查询得知，中国投资协会业务主管单位是国家发展和改革委员会，会员单位包括湖北银融金贷创业投资有限公司，虽然与孙多洋创立的香港银融金贷国际投资集团名称相似，但从股权和法人信息上未能找到联系。而中小企业信用担保协会在民政部并没有备案。 孙多洋的另一重身份是职业讲师。公开资料显示，孙多洋创办“融资智慧”系列精品课程，为中小企业传授投融资战略战术及实战技能，成功为中小企业融资700余例。澎湃新闻也在亚马逊网站上看到了该课程的光碟有售。 目前孙多洋已经失联，而在2015年5月，他曾经在公开场合表示，一言九鼎公司基本做到只有1%左右的逾期，在业内是不错的成绩。

线下理财公司再爆雷 中民信财富老板被查

日前，有投资人爆料称，上海又一线下理财公司爆雷，董事长被抓。据媒体获得的一份公告文件显示，上海中民信财富管理有限公司（下称中民信财富）在7月11日公告称，因其法定代表人配合公安机关接受调查，从即日起，理财产品兑付工作延期执行，具体时间另行通知。 公告还称，公司客户有疑异，可以去陆家嘴派出所或者浦东新区经侦2大队进行登记。 上海工商局资料显示，中民信财富注册于2015年8月3日，注册资本10亿，不过21世纪经济报道记者发现其实缴资本仅为200万元。注册地为普陀区永登路277弄1号楼102室，办公地方是在世纪大道100号环球金融中心72楼。法定代表人为邹远胜。股东为中民信集团有限公司。 中民信集团有限公司股东为上海远为投资有限公司，远为投资股东为邹远胜、龚晶晶。根据全国企业信息系统显示，目前上海远为投资有限公司因未依法报送2013、2014年年报，已被列入经营异常名录。 在中民信集团的官网上显示，其自称为由侨商鄂商联合出资成立的综合性投资集团，把自己业务分为两大类，产业运营板块和综合金融板块，产业运营板块包括远为实业、中民信房地产、中民信文化、中民信商业；综合金融板块包括中民信投资管理、中民信财富、上海中屿股权投资、上海元丰金融、中民信基金。 官网显示，公司规模1000人以上，公司主要定位为中高净值客户提供信托、私募基金、资产管理、保险等全方位金融服务。目前公司网站显示正常，但动态停留在6月27日。 目前中民信财富涉及到的投资金额及投资人数还未知。媒体记者致电该公司电话，无人接听。

社保基金二季度动向曝光 新进两只个股

上市公司半年报披露正有序进行，一些机构在第二季度的动向也随之曝光：社保基金在第二季度新进新潮能源、国机汽车(600335,股吧)的前十大流通股东名单；另外，中央汇金资产管理有限责任公司第二季度继续持有华仁药业(300110,股吧)。 　　强推“10转28”的新潮能源二季度被社保基金“看上了” 　　新潮能源（600777）于7月11日晚间披露半年报，搭上了沪市半年报披露的“头班车”，在上半年净利亏损的情况下，公司仍推出了“10转28”的高送转方案，为此遭到上交所问询。 　　这样一家净利亏损的公司，却在今年二季度获得了社保基金等机构股东的青睐： 　　半年报显示，全国社保基金一一五组合新进新潮能源第十大流通股东，持有300万股； 　　“中国银行股份有限公司－富国改革动力型证券投资基金”持有新潮能源1000万股； 　　“中国建设银行股份有限公司－富国城镇发展股票型证券投资基金”持有新潮能源500万股； 　　“昆仑健康保险股份有限公司-万能保险产品”持有新潮能源1518万股。 　　上述股东均为第二季度新进的新潮能源前十大流通股东。 　　另外，金元鼎盛7号集合资产管理计划、金元鼎盛6号集合资产管理计划、金元鼎盛2号集合资产管理计划分别为新潮能源第二、第三、第六大流通股东。 　　据悉，金志昌顺、金志隆盛（通过金元鼎盛7号集合资产管理计划、金元鼎盛6号集合资产管理计划和金元鼎盛2号集合资产管理计划购入公司股票）为一致行动人。 　　总体看，与一季报相比，新潮能源半年报的前十大流通股东呈现出自然人退出、机构进入的特点。在一季报中，新潮能源的前十大流通股东中，有八位是自然人股东，而在半年报中，自然人股东仅剩下侯其明一位。 　　实际上，新潮能源业绩方面并无亮点。公司今年上半年亏损3600万元，去年同期亏损近4000万元。不过，公司有转型预期。 　　新潮能源在半年报中称，经过近两年的战略调整，公司产业转型已现雏形，公司主业已从原来的房地产、建筑安装、电缆等传统产业转型至石油及天然气的勘探、开采及销售。因重大事项未公告，新潮能源股票已于7月12日起停牌。 　　股价方面，今年以来，新潮能源累计上涨0.65%。 　　对于公司的产业转型，民生证券称，新潮能源选择在油价低位时转型进入，可以低成本拿到优质区块。公司的油气资产在美国的核心油气开发区域，政治风险与开发风险均非常小；看好公司未来在油气开发板块的布局，预计明年产量约1000万桶，油价企稳反弹，公司将持续受益油价弹性。 　　国机汽车携阿里推“互联网+”社保基金再次现身股东名单 　　除了半年报，上市公司其他公告也可能透露机构的最新动向。 　　如国机汽车日前公布的公司债券募集说明书显示，截至2016年6月30日，公司前十名股东中，全国社保基金一一一组合持有891.78万股，持股比例为0.95%，为第八大股东。而在国机汽车今年一季报中，全国社保基金一一一组合并未现身。 　　不过，若再往前追溯，可以发现，在2015年、2014年，国机汽车曾是社保基金较为青睐的个股。例如在国机汽车2015年半年报中，前十大股东中有五席为社保基金的投资组合。 　　除了社保基金，国机汽车截至6月30日的前十大股东中，中国证券金融股份有限公司持有2216.03万股，持股比例2.36%，为第三大股东；中央汇金资产管理有限责任公司持有585.33万股，持股比例0.62%，为第十大股东。 　　另外，还有多只基金产品位列国机汽车的前十大股东，包括汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金、易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基金、国泰金鹰增长型证券投资基金、汇丰晋信大盘股票型证券投资基金、华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基金等。 　　股价方面，国机汽车今年以来下跌超过4%，不过仍跑赢大盘。 　　兴业证券(601377,股吧)认为，国机汽车在整车进出口、汽车零售、汽车租赁、二手车、车联网业务实现全链条覆盖，协同效应可期，与车联网的结合将给公司带来新的活力。公司作为集团汽车板块上市平台，存在优质资产注入预期。 　　资料显示，国机汽车5月30日曾公告，将与阿里巴巴集团签订战略合作协议，在整车特卖、融资租赁、零部件、交车网络、汽车物流领域逐步开展合作。 　　华仁药业将易主汇金公司持股不变 　　除了社保基金，中央汇金资产管理有限责任公司第二季度的最新动向也浮出水面，数据显示，其现身华仁药业第五大流通股东，持股数量166万股，与上期相同。 　　华仁药业今年上半年实现净利润306万元，比上年同期下降85%。华仁药业今年1月底停牌，7月12日才复牌，随后其股价连续两个交易日一字涨停。 　　消息面，华仁药业控股股东协议转让公司股份，公司控制权拟发生变更，周希俭将成为公司实际控制人。 　　资料显示，周希俭是直销行业风云人物，其投资领域横跨广告、餐饮、通用航空、金融服务、网络科技、商业地产、饮用水、农产品(000061,股吧)开发等行业，控股的子公司多达36家，持有香港上市公司道和环球集团有限公司62.83%股权，同时持有一家上市地在美国的公司66.9%股权。

互联网金融创业如何提高成功率？

作者汪天扬：执一资本合伙人。在加入执一资本前，他曾是互联网创业公司南方银谷联席CEO和奇虎360投资总监。汪天扬侧重于负责移动互联网、金融、新IT技术、车联网等领域的投资。 　　本文节选自执一资本合伙人汪天扬的演讲——“互联网金融的投资逻辑”。 　　汪天扬认为，互联网金融创业在资金端和资产端都还有机会。 　　一、互联网金融创业的三个理念 　　我们看过很多互联网金融项目，总结下来，我认为现阶段所有的互联网金融创业者应该秉持着三个理念：构建可规模化、可持续，抓住合适时机，最大可能的借力技术。 　　（1）商业模式可规模、可持续化 　　你的商业模式能不能成立的关键，是要看这个生意是否可规模化及可持续化。 　　我刚回国的时候曾经做过一家担保公司，那时银行几乎都还只提供抵押贷款，而我们当时真正是在做信用，而且用了非常扎实的风控方法，比如做非常详尽的调查，包括给一些小公司、个体经营户重新做资产负债表和利润表。不管是风控流程、团队管理、准入标准，还是利差都做的挺好的，是个能赚钱的生意。 　　但这个生意却很难无法规模化和可持续的，因为这种风控的商业模式非常重，很难扩展到其他城市。小额贷款客户的类型千奇百怪，资产和收支中的关键点都非常个性化，很难有统一的贷款准入标准可以适用于所有客户，需要进行一对一的定制化风控，非常依赖于对业务员的长期培训，和项目委员会对每个项目的控制和把关。 　　从更高层面来看，如果将中国金融市场分成两部分，一部分是资本市场，一部分是风险市场，在贷款这个领域，银行已经把资本市场给垄断了，它不承担任何风险还有很大的利差，对于担保公司来说，仅仅做风险市场生意，要承担几乎全部风险但利差却很小。虽然说看上去暂时能赚钱，但是一旦考虑对整个经济周期做拨备的话，其实担保公司是很难赚到钱的。 　　实际上，现在所有的互联网金融公司，都还没有经历过一个完整的经济周期，很多公司连正常时期的风控都没做好，更别说抵御周期的冲击了。 　　（2）选在合适的时机创建 　　什么是合适的时机？就是行业风口吹起来的时候。 　　一是科技的变化。比如互联网的出现、移动互联网的出现。接下来科技将如何变化，我们很难判断具体的方向和关键点，但是从经济增长理论来看，科技突破所带来的冲击是无法预知的，比较能确定的方向是人类行为数据的应用，以及人工智能的进展。这些科技突破会像互联网的出现一样对我们的商业模式产生巨大的影响。 　　二是人口消费结构的变化。从2012年开始，中国的人口数量到达拐点，在老龄化和城镇化的发展背景下也会出现一些新的商业模式。 　　三是监管的变化。纵观全球金融发展史，无论在中国还是美国，新的金融机构崛起，都是处于监管放松或者是新的资产类别出现的时候。在中国，一些互联网金融业务或者支付业务的创业者，其初期的获利业务或者获客手段，用传统金融的眼光看都是踩红线的，但是因为赶上了监管套利的红利，做的时机比较早，或者跟监管部门沟通得当，所以这些创新是被认可的。 　　（3）技术变革驱动的全场景业务 　　我眼中最理想的项目是以黑科技为核心驱动力，直接为终端用户提供服务的全场景项目。现在很多技术型公司，做的是to B的业务，并不是直接给用户提供创新的金融服务，只是提供部分的技术支持，这些创新的服务在初创探索期是不稳定的，技术提供商也并不知道用怎样好的技术去把服务做好。在这种情况下，为了主导自己的命运，这些掌握核心技术的公司也可以考虑直接对接用户做产品，将上下游垂直整合在一家公司里，才有可能更好、更快的进行产品迭代，了解用户到底需要什么。 　　二、互联网金融的几个症结 　　互联网金融发展到现在，行业里还有一些比较基础的问题没有被解决。互联网金融创业者要注意下面两个问题： 　　（1）低估值的利差业务 　　纯粹的信息中介平台在中美两国都不算多，但在它们在中国的发展更是难上加难，这主要是金融环境的问题。在中国的平台上，绝大部分用户是个人散户而不是机构，而美国的平台上80%-90%都是机构。 　　这有什么区别呢？ 　　第一，个人用户承担风险的能力较弱；第二，个人用户没有先进的金融和技术手段做分析；第三，个人用户进行判断的成本较高。所以在国内的金融环境下，我们认为信息中介平台的模式是很难做下去的，趋势只能是走向兜底。 　　通过分析金融机构的财务报表和在二级市场上的表现，所有承担风险的商业模式一定不会获得高的估值。一是因为金融机构一旦承担风险，必定是一个受资本金约束、杠杆率受限的一个业务。二是因为风控和获客模式非常重，经营杠杆低也使得发展规模受限。 　　现在风控做得好的公司，也只是在正常的大环境下把个体风险把控住，而银行是一个信贷周期的生意，系统风险是不可测的，所以所有的传统机构，承担利差对应的风险，背后站的一定是政府，通过集中坏账处置、央行的贴现窗口以及存款保险制度来做系统风险的背书，这就是金融牌照的本质。 　　我们以消费金融为案例，美国的消费金融估值是多少？最高的市盈率9倍，平均的市销率3倍。因为美国是一个非常高效的资本市场，好的公司估值越来越好，市场跌的时候也不会怎么跌，而有风险的公司估值很低，市场行情下跌就跌的更厉害。 　　第一，做消费金融的话，其实是在利用经济周期上行带来流动性，在监管还没来得及进入的情况下拼命加杠杆，然后快速的去拓展业务。但是经济必然是有周期的，在下行的时候必然带来市场里流动性的紧缩，同时监管层开始警惕金融风险，要求去杠杆，这很可能导致流动性双杀。 　　第二，无论这种消费金融机构是做什么细分市场的，风险都是在自己资产负债表上的，从长期时间维度里讲，总有一年要把之前挣的钱全部吐出来。 　　第三，这种方式不能吸储，资本金约束需要不断融资，每次融资都是折磨，同时股权也被快速的稀释。 美国消费金融公司市盈率最高9倍，市销率平均3倍左右 　　还有一个特殊性的问题，就是消费场景。就像我们看分期业务，实际上，做分期的公司，并不把握成交的消费场景，成交的场景把握在卖货的人手中。因此做消费金融的人，天然会有一种不安全感，害怕被场景所抛弃，有些自己也去卖货了，但金融和电商的思维方式是不同的，效果也有待观察。我们现在看中国的消费分期想赚的是利差，但在国外的分期业务，其实是一个刺激消费的方法，以后的业态怎么变化，也是个值得思考的问题。 　　（2）大规模无效的流量 　　大规模无效的流量是互联网行业中一个老大难的问题。 　　1、流量的核心是转化： 　　理论上来讲，如果流量的逻辑真的在金融上行得通的话，理论上现在不应该有如此多的互联网金融公司，但是现在仍然有那么多互联网金融公司，原因是因为大流量互联网公司的数量并不多，它们是以服务低收入用户为主的，这些流量在被筛选为金融流量的时候，被证明是无效的。流量的第一要素是转化，转化是最核心的东西，再多的流量如果转化不了也一点意义都没有。 　　2、移动端变现难度加大： 　　移动端和PC端的流量属性是不一样的。在移动端，大公司的流量越来越多，越来越集中，流量在不同应用间的导流效率非常低。因此，很大程度上，基于一个相对碎片化的流量，关键是看与用户之间的变现方式是不是够直接，为什么直播会突然这么火？因为各种碎片化的流量其它方式变现的能力非常差，而直播的变现能力极强。 　　3、强变现优质用户还是小众群体： 　　理论上来讲金融是一个强变现的行业，一个有效的变现可能有几千块钱。但现实情况是我们通过这种大流量的方法做出来的用户，能够变现的非常少，难以形成很大的规模。这个逻辑很简单，金融产品优质的客户是有钱人，但有钱人是不多的，低收入用户是最没有忠诚度的。 　　所以说金融创业者真正要做的事情是找到合适的用户群体，定好产品理念，设计好产品，筛选出用户，不适合的用户最好不要进来。 　　从金融的角度来看的，我们过去大量的理财产品最大的问题就是过于满足用户端的需求，结果是我们背离了金融的常识，筛选了一批风险承受最差的群体，这个群体根本就无法承受风险，而且很难有转化的价值。 　　要解决这个问题，可以试试转变产品思维。 　　4、设定更高的门槛： 　　所以一个互联网金融产品，在让用户使用方便的前提下，不要去满足客户的一切需求，而是应该通过设定门槛把用户筛选做好，筛选你需要的客户。比如说越容易付费的人是越有价值的，所以是不是应该早点把付费的东西加进去；比如说越能承担风险的用户越有价值，越不关心细节的用户越有价值。服务这些用户，变现能力才会真正的加强。 　　5、未必高流量，但转化变现是关键： 　　其实金融行业的客单价非常高，比如几万个用户流量的确不大，但是如果一个人投入十万元到产品中的话，你的资产规模就是几十亿，可能已经可以秒杀绝大多数互联网公司的收入了，我们也在线下看到用户几十万、产品很传统的金融公司每年有上亿的利润。因此，互联网金融公司也有可能是细分的碎片化低流量公司，却有着极强的变现能力的高价值的公司。 　　三、下一步互联网金融领域的发展方向（1）资产端 　　做资产端是一个非常高门槛的事情，凡是高门槛、高客单价的生意都可能非常有前途。拥有下面三种能力的公司更有可能胜出 　　1、规模化获客的能力： 　　只有规模化的获客，成本才能足够低。尤其是小额信贷、消费金融，获客是最大的成本，而不是风控。传统的消费金融公司，比如很多电器分期的利率要30%-40%才能打平，原因就是获客成本太高。现在获客的两个方向，一是在线获客，二是线下获客。在线获客有两个问题：流量被大互联网公司垄断，线上所积累的数据以及模型还不足以有效地筛选用户；而线下获客，大规模的融资快速铺队伍，可能是成功的关键。 　　2、产业的整合能力： 　　当我们去做小额贷或者消费金融的时候，如果没有一个场景，不是不能做，但是获客和风控的成本很高。能够快速规模化的一个方向就是依赖于某一个消费场景，或者是产业上的链条，但这种所谓的产业整合是非常依赖资源的。 　　3、技术优化的能力： 　　这主要体现在如何通过技术，去用很低的成本大规模的获得更优质的用户，把风险降得很低。现在看起来这方面难度很大。 　　4、CEO在金融市场的战略能力： 　　这取决于创始团队对整个金融市场的深度的了解。比如一个做资产端的公司的CEO，也必须要理解资金端的格局和新动向。一个做金融公司的CEO和其他互联网公司的CEO最大的不同是互联网公司的CEO是以产品为先，而金融公司的CEO是以战略为先，必须要知道资本市场的大局变化，这是一种战略能力。 　　（2）资金端 　　资金端做财富管理的公司机会很大，因为中国大多数的理财产品都是隐性刚性兑付的，在这种情况下，定制化产品并没有什么生存空间。但是从长期的趋势来讲，刚性兑付一定是会被逐渐打破的，没有人能一直兜底，当刚性兑付被打破，一对一的个性化理财服务有生存空间的时候，理财平台会真正的爆发。 　　我们看到一些互联网的财富管理公司在快速的增长，但目前也有一些问题没有解决。 　　1、监管不明确： 　　现在理财平台还没有在监管层面有一个明确的定义，又因为理财涉及到各种金融产品的混业经营和组合，被谁监管也很难有一个明确的说法。 　　2、理财产品同质化严重： 　　目前所谓的一站式理财平台，它的资产基本上都集中在固收、公募基金和金融收益权转让三大类，60%的平台仅仅覆盖了两、三类资产。目前完全可以实现线上化的这个新型的互联网产品非常少，优质产品也很缺。传统的理财产品的线上化程度比较低，各个平台的产品创新能力也比较差。所以说从整体上来讲，产品上有很大的同质性。 　　3、决策有效性不够： 　　目前理财顾问提供服务属于重运营模式，而且长期以来的销售佣金模式导致整个行业以销售业绩为导向，并不以用户投资收益为导向，这造成目前服务质量的低下，也造成优质理财师的匮乏。其次，社交化模式目前仅在股票、外汇等领域有所发展，但这并不意味着它是一个较好的决策工具。最后，完全基于大数据的智能配置面临的阻碍也很多，很多用户并不真正了解自己的需求，资产池的标的太少也不适应真正分散化投资的需要。 　　四、一个值得投资的互联网金融公司应该有哪些亮点？ 　　1、规模化获客能力：是否能通过互联网产品和运营去规模化、低成本获客。 　　2、牌照：不仅仅是拿到牌照这么简单，优秀的创业公司应该对监管规则十分熟悉，能很好的把握灰色地带以及有与监管部门沟通的能力。 　　3、金融产品设计：主要是体现在两个方面，第一个是风控的能力，其准入标准和不断迭代的风控体系以及获客方法是一整套完整的系统，这个系统应该能够高效、精确地运转。第二个是金融产品的设计和运营。在控制风险的同时，要在金融产品的设计上发现可盈利的点。比如说很多产品在一般的70%-80%的用户上都在亏钱，但能够通过某些群体的高利润的产品把钱赚回来。这两点是投资人评判一个金融行业创业者是否真正懂金融的标准。 　　4、IT系统：创业者是否能用先进的IT技术降低获客的成本，让整个服务的过程更加高效率、低成本，这一点很重要。比如说传统金融公司的催收方式是面催或者电催，在移动互联网的情况下，是不是可以通过技术的手段去降低催收环节的成本？ 　　通过IT技术作为杠杆改变行业结构并绕过牌照障碍的例子也有比如说阿里投资的恒生电子，它的产品提供了几乎所有的互联网券商业务的基础架构平台，它实际上就是一个虚拟的券商。 　　5、团队：看金融行业团队我有三个标准，一是要对金融产品有深入了解；二是要懂互联网运营；三是懂金融战略，对国内外的金融发展史和市场大格局要深入的了解。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

卖咖啡的也来,星巴克推支付系统第四空间

　　昨天，星巴克正式推出了为中国会员量身定制的移动支付，终于也可以“扫一扫”了。 　　wi-fi建设、无线充电、数字营销、“第四空间”布局…… 　　这家卖咖啡的企业，是如何一步步成为互联网、科技公司榜样力量的？ 　　在吃包子喝汽水都能“扫一扫”的时代，不能用微信和支付宝的星巴克，终于憋出一个大招。 　　——7月12日，星巴克在中国市场正式推出移动支付。 　　步骤简单：成为星巴克会员；下载最新的星巴克APP；绑定任何一种面值的星礼卡。 　　之后，就可以通过它来寻找附近门店，并在中国大陆的2000多家星巴克里，扫描电子星礼卡二维码，快速完成支付。 　　值得注意的是，它的支付连结的是先前推出的“星礼卡”储值系统。也就是说，星巴克在支付系统上形成了闭环。 　　在美国，星巴克连锁店每周移动支付金额约700万美元，年增长率近50%。 　　此番在国内市场推出这项服务，并不令人意外，中国已成为星巴克最大的海外市场，且消费者移动支付接受程度很高。 　　APP、微信、微博、Facebook、Twitter、Instagram……星巴克在用户互联网生活的“第四空间”布局已久，持续互动带来极高的顾客忠诚度，让星巴克无需依靠微信、支付宝拉拢更多的顾客，形成了自己的一套生态系统，成为咖啡界最懂科技的企业。 　　那么，卖咖啡的星巴克，是怎么一步步成为大家口中的“科技公司”的？ 　　【 1 】最早给星巴克点赞的，是比尔盖茨的父亲 　　人们在西雅图夜未眠的原因有很多种，可能是因为微软 Windows 蓝屏太刺眼，也可能是波音飞机的轰鸣太刺耳，最有可能的，是因为星巴克的咖啡太提神。 　　是的，微软、星巴克和波音都是从西雅图生根的企业，亚马逊也是，鲜为人知的是，星巴克的灵魂人物，现任 CEO 霍华德 ·舒尔茨和微软创始人比尔盖茨的父亲是旧相识。 （盖茨父子） 　　星巴克最初只是西雅图一个卖咖啡豆的店子，霍华德 · 舒尔茨在星巴克成立 9 年后辞去高薪工作来到这个不起眼的店铺担任营销总监，他向当时星巴克的老板力谏让星巴克由一个向餐厅和其他咖啡馆卖豆子的店铺，转型为一间环绕咖啡香气，让顾客享受惬意时光的咖啡馆。 　　结果是，老板没有听霍华德 · 舒尔茨的话，而舒尔茨也出走开了另外一家连锁咖啡馆“天天咖啡”延续想法。 　　1987 年，舒尔茨离开星巴克两年后又回来了，不过这一次他带着收购星巴克的风投资金。最终，舒尔茨收购星巴克的委托律师就是比尔盖茨的父亲威廉盖茨。 　　老盖茨退休前是镇上最大的一家律师事务所的合伙人，公司也是舒尔茨的法律事务代表，当时的舒尔茨还只是一位充满事业心的年轻人，一心想发展咖啡业。 　　老盖茨是这么评价舒尔茨的： 　　作为一名职业律师，如果看到一个舒尔茨这样的人，带来诸如星巴克事业计划的时候，他的眼睛肯定会为之一亮。舒尔茨有着罕见的才干，他做事坚韧不拔，为人正派。他是一个传奇。” 　　某种程度上来说，老盖茨见证了两家伟大企业的兴起。微软醉心于用科技改变人类的工作方式，而星巴克，一直在用科技改变人类的生活方式。 　　【 2 】为什么人人都“赞”星巴克？ 　　在 Facebook 上，星巴克主页已经被赞了 3600 多万次，比 Nike 或者 Adidas 高许多，星巴克也是 Facebook 上第一个突破千万赞的主页。 　　在 2013 年的时候，每周光顾星巴克的顾客人数已经超过了 2500 万，比上海市的人口还多，而其美国应用用户人数则在去年超过了 1300 万，比广州市的人口还多。 　　这说明了星巴克除了被《财富》这样的权威机构欢迎之外，也相当招普通用户的喜欢。 　　不过最开始并不是这样的，1999 年 6 月，舒尔茨对外界宣布，星巴克由一家卖咖啡的公司正转变成一家互联网公司。于是星巴克推出了出门户网站、在线销售咖啡和厨房用品、向一家在线聊天公司投资 2000 万美元。等待舒尔茨的不是外界的掌声，而是股价在当天暴跌 15%。 　　是的，即使是互联网泡沫将破未破的狂热时期，投资者们也不认为卖咖啡的应该这么积极地去拥抱互联网。 　　如果舒尔茨像当时的投资者那样短视的话，就不会有现在的星巴克了。事实证明，他在十几年前给星巴克注入的科技和互联网基因，正是现今星巴克如此茁壮的原因。 　　最被人所称道的，无疑是星巴克在移动支付上所做的布局，为此，舒尔茨甚至还在 2012 年向移动支付公司 Square 投资 2500 万美元，成为这家公司的董事之一。 　　去年的时候，星巴克美国每周有 900 万的消费者通过移动支付完成购买，占总交易数的 20%。 　　2009 年推出移动端应用，2011 年在应用内加入移动支付功能，2012 年投资 Square，2014 年作为 Apple Pay 第三方合作伙伴亮相苹果发布会。与其说星巴克是移动支付的受益者，不如说是移动支付的推动者之一。 　　在美国有 1 万多家门店的星巴克确实有影响科技界的能力。 　　在现今如空气般重要的 Wi-Fi 无线网络在十几年前还并不普及，2001 年的时候，Wi-Fi 还和 HomeRF 就成为无线网络标准决战正酣，最终 Wi-Fi 取得胜利有两大重要因素：一个是苹果 iBook 成为第一款整合 Wi-Fi 的笔记本；另一个则是从 2002 年开始大范围支持 Wi-Fi 的星巴克。 　　星巴克不仅是 Wi-Fi 的重要支持者，也是目前全美免费 Wi-Fi 提供者里面最快的，达到了 9Mbps（相当于每秒 1MBytes 左右），速度是第二名麦当劳的两倍多。 　　另外，顾客在星巴克门店内，可以通过免费的 Wi-Fi 网络，免费阅读《华尔街日报(博客,微博)》、《纽约时报》、《经济学人》等付费内容。 　　同样面临标准之争的还有无线充电，星巴克早已经在旧金山和波士顿等地方大规模推广 PMA 无线充电标准，在 PMA 和 A4WP 两个无线充电标准联盟合并成 AirFuel Alliance 之后，他们的对手只剩下 Qi 标准了。 　　在 Wi-Fi 建设和无线充电技术上，星巴克和 Google 是亲密战友，正是因为星巴克嫌 AT&T 提供的 Wi-Fi 网络太烂才和 Google 合作建设更高速的网络的。而且，Google 也是 PMA 无线充电标准的发起者之一。 　　人们喜欢把星巴克称之为一家生活方式公司，舒尔茨也极力倡导“第三空间”概念。所谓第三空间，是指星巴克想要在家庭和工作环境之外，创造出一个第三个让人感觉熟悉惬意没有束缚的空间，人们可以在这里自然地进行社交等活动。 　　当移动互联网成为人们生活不可分割的一部分，作为移动互联网先驱式的企业，星巴克自然而然更先享受成为生活方式的红利。这种润物细无声的改变背后，星巴克的充满前瞻性的谋篇布局成为个中关键。 　　【 3 】星巴克的“第四空间” 　　星巴克灵魂人物舒尔茨淡出过星巴克管理一段时间，不过在 2008 年美国经济和星巴克双双陷入危机之后，舒尔茨又重新回到一线，担任 CEO 一职。 　　2009 年推出的星巴克移动客户端可以看作是一个标志性的信号。更深层次的原因可以追溯到星巴克的人士任命和架构上。 　　除了坚持在技术和互联网上投入大量资金之外，星巴克设立风险投资部门并任命了首席数字官（CDO）。去年走马上任的 COO Kevin Johnson 之前是微软 Windows 和在线部门的负责人，后来去全球第二的路由器厂商 Juniper Networks 担任 CEO，标准的科技行业出身。 　　2012 年，星巴克数字风险投资前高级副总裁 Adam Brotman （已离职）被赋予了新的任务，首席数字官。 　　这个职务将所有的星巴克数字项目—-网页、手机、社交媒体、数字营销、Starbucks Card 和电子商务、Wi-Fi、星巴克数字网络、新兴的店内消费技术合并在一起并交由 Brotman 打理。 　　Brotman 解释道，星巴克的数字业务对公司的持续成功与它卖出咖啡一样重要： 　　数字化帮助我们的店员和公司述说我们的故事，建立我们的品牌，并与我们的顾客联系在一起。” 　　Facebook、Twitter、Instagram、Snapchat、Pintrest，包括中国的微信和微博，星巴克在这些阵地构筑的文化就是星巴克所说的“第四空间”。 　　在 Facebook、Twitter 和 Pintrest 等社交网络上，星巴克是最受欢迎的食品公司，想必舒尔茨会对星巴克被归类到食品公司有所不满。 　　星巴克在社交网络上存在感满满，不仅是有无数的人就这个话题讨论拍照点赞，在主动寻找存在感这件事上，星巴克简直是宗师级别。 　　美国星巴克的星享卡会员可以在 Spotify 上对音乐进行评价，Spotify 会以此为依据调整在星巴克门店播放的曲目列表。而 Spotify 的付费订阅会员则可以通过听音乐得到星星，可以在星巴克门店兑换免费咖啡。 　　美国星巴克应用不仅可以叫咖啡外卖，甚至还可以叫 Uber。 　　不胜枚举的拥抱移动互联网举动，让星巴克成为许多用户互联网生活的一部分，成为所谓的第四空间元素。 　　2009 年到 2015 年这六年期间，星巴克的股价累计上涨了 13 倍，虽然这期间星巴克开店数量增长以及财报数据都增长迅速，但是支撑起星巴克未来想象的，是移动支付，是培养顾客忠诚度的 Loyalty Program。

吕晓彤：做投资不能把自己想得太厉害

吕晓彤先生 拥有北京理工大学计算机科学与技术专业工学学士学位以及香港中文大学金融财务方向工商管理硕士学位。 曾任力鼎资本高级副总裁。现任当代置业首席投资官以及第一资产董事兼副总裁，推动当代置业社区生态系统的建立和发展。 主要负责消费品和TMT方向投资。 曾主导或参与大禹节水、振东制药、读者出版集团等公司上市工作。主导了中科金财、全峰快递、北极绒、中互联等多家公司投资和重组工作，有着丰富的企业管理以及风险投资经验。 吕晓彤的投资梦 吕晓彤表示，自己本来性格就是个谨慎的人，也有点工作狂的意思，基本满脑子都是工作。他的大部分闲暇时间就是在飞机上和火车上。但他很享受这种生活， 所以从来不抱怨工作，当然也不喜欢抱怨工作的人，他认为没有什么是一定解决不了的事，所以有可能会给人一种很强势、从来不绝望的感觉。这样一个工作狂人，是怎样接触到投资的呢？这要从他的专业说起。 从北京理工大毕业之后，他就先做了投行，而后在香港中文大学也读的是金融财务方向的MBA。“我刚毕业的时候是进入证券公司做IPO业务，做IPO业务就是做企业的上市，我们是真正的和企业一家人共同的去闯上市的这条路。所以做IPO业务让我对企业的一些困难和发展历程还是比较清楚的。我觉得这个对我的偏谨慎的投资风格是一个影响。” 刚开始就做IPO这样偏后期的业务，这让吕晓彤更加的谨慎。之后2011年，他又到了投资公司，那个时候已经是全民PE了。“所以我是赶了全民PE最火的风口进入投资行业。如果经历过那个阶段的人都知道整个的市场处在一个非常癫狂的状态。后面我们就发现，全民PE最后带来的是一地鸡毛。” 的确，那个时候的很多PE，现在90%已经不在了。所以这样的工作经历让他更加深刻地了解到投资和创业的这种本质和风格，于是塑造了吕晓彤偏谨慎的风格。回想他刚毕业的时候，互联网还没有现在这么热。而现在，基本上所有的传统企业都面临着想互联网转型，不算换行，但也得经历一场变革，正如吕晓彤的工作经历，从投资切入到一个实业里面做投资，做产业整合，再做到现在的一些企业管理。 “梦想这个事其实都是回头看的，也总是在不停的变化，起码我觉得我是这样的。就是那时候我刚开始毕业的时候，我每天看着华尔街的精英，希望进入投行，所以我就去投行做IPO业务。IPO业务做了四年之后，我又觉得投资是一件很酷的事，因为赶上了全民PE，金主总是很潇洒的，做乙方做服务可能没有金主那么潇洒，所以我就去做了投资。四年的投资下来，我觉着金主其实永远是为创业者服务的，创业者是 ‘中国梦’真正的实现者和塑造者。所以尤其在我离开投资公司的时候，我们也看到阿里巴巴成功的上市等等的，我也热泪盈眶，也激发了我的这个事业梦、投资梦。” 在投资公司可以讲撤离，而做企业只有继续前行这一条路 正是这个事业梦、投资梦让吕晓彤成为了一名职业经理人和投资者。于是他更有权利来对投资与做企业进行比较。在他看来，投资人是一种判断型的生物，当他们看到一个项目后觉得好，那他们就会跟进；如果觉得不好，那他们就会离开。但是做企业不一样，很多事情就不是你觉得不好就能离开的了，即使你觉得不好，那你也得进行调整，继续往前走。 “在我心中，做企业要比做投资更“辛苦”，当然做投资也很辛苦，但在做投资的过程中，你自己的时间还是可以进行调节的，但做企业是没办法调节的，大量的事情会一件件扑面而来。” 吕晓彤还表示，相比于在集团内做投资，在投资公司做投资可能会更独立。因为做投资其实很简单，不管你持有的周期有多长，其实大家最终追求的都是单个项目的财务回报。但做企业的投资你需要去围绕着企业本身的一个大战略，得明白这个大战略背后的因是什么。它是不是会让企业的生态系统更加完善，是不是可以让企业的生态增值。 “其实现在与其说是投资，不如说是在构建我们的产业生态和产业梦，这就是为什么我要离开投资公司来做这件事情。其实我们现在虽然说是在投资，但我们是用投资来构建我们的产业生态和产业梦。最后我们做的是产业和实业，这实际上是和纯投资完全不同的。” 所以不管是吕晓彤现任的当代集团也好，还是阿里巴巴、百度也好，其实大家追求的都是大生态的成长，当然，大家也会希望这些被集团投资过的公司，最终会来反哺主体公司，这就是一个健康的大生态。所以对于集团来说，其实投资的战略是非常清晰的，当然这个战略方向不是一成不变的，因为企业的方向在不停地变化，所以战略本身也是动态的。 “比如拿当代举例，当代原来是地产行业比较大的一个公司，但随着公司的不断发展，我们已经涉足了酒店、商业、物业、教育、智能家具等一系列的公司，每当我们涉及进一个新的领域，又会在这个领域里打造一个小生态，这些小生态又会围绕着企业的大生态。所以当代这些年通过发现需要整合的闲置物业，从而发起了联合办公空间，而因为发起了联合办公空间，所以又开始投资各种各样的创业服务相关的项目，这就是战略的衍生。” 做投资不能把自己想得太厉害 吕晓彤作为首席投资官，经常需要帮集团做决策，作为集团的投资人，去判断投与不投的时候，他做判断的这个标准是什么？ “我经常会告诉我们的投资经理，看项目的时候要把所有东西都抛开，如果你觉得这个项目确实好，那么我们再去谈有什么资源可以导入。这个项目如果本身就不行，即使能靠资源扶持起来，也没什么意思。做投资不能把自己想的太厉害，不要觉得你可以帮助创业者很多，也不要想让创业者跟着你走。” 吕晓彤表示，有不少做投资的人，自己的能力非常强，但做投资做得并不好，这其实一个很重要的原因就是他能力太强了，所以他想引导创业者怎么走，甚至是他自己亲自上场，他潜意识里会追求那种他能掌控得住的创业者。所以他曾说过，“很多战略投资失败的原因，其实是战略投资部门想的太多了。” 　 资本市场现状不太允许资本捡漏项目 　 2015年末出台的一系列政策利好让不少投资者对2016年充满了信心。交通银行的首席经济学家连平也表示，总体来说2016年中国资本市场的运行，应该不会再重蹈2015年6月份以后剧烈动荡的覆辙，2016年资本市场会比2015年好。 所以，在吕晓彤看来，2016年的资本市场在早期的投资方面还是会有很多的机会，但是他也明显看到一个趋势，就是受整个二级市场的影响，风险投资的定价体系已经发生了一些动摇。很多风险投资出手非常谨慎的原因是他们自己对自己的估值体系发生了动摇。 “因为我们在说，对一个企业的估值实际上只有一种估值方式，就是现金流折现，只有这么一种估值方式。但是因为互联网产业的兴起，所以大家有了另外一种基于现金流折现估值的方式，就是钱可以后面挣，前面可以先不挣。” 所以在这种情况下，不少早期项目的估值来源于拍脑袋，后期的投资估值来自于二级市场的差价。但是越往后，吕晓彤表示看到的趋势是很多投资人对自己的投资估值体系已经不自信了。这个时候很多后续的融资，B轮、C轮的融资已经拿不到投资了，可能就是这个原因。 实际上美国的投资公司没有分中国这么多阶段。如果一个项目如果你觉得它OK，不考虑基金规模的情况下，你可以一路投下去就好了，当然考虑基金规模你可以需要不同的阶段接棒。但像中国这样从天使轮，到最后IPO可能要十几个接棒者。“不是说整个的投资会向天使投资偏移，只不过整个投资市场会相对更加理性和谨慎。” 我们也质疑，是否会有一些很好的项目，不是因为团队或者管理能力的问题，而是因为资本的冷暖交替，导致项目出现错误的发展轨迹，最终使项目失败。这样的项目在吕晓彤看来，简直太稀缺了。因为，在投资行业有一个定律：一而衰、再而竭。“当他出生在一个资本市场很火的时候，他制定的策略是疯狂融资，疯狂烧钱，这本身无所谓对错。” 很多人说烧钱是不对的，你活该死。吕晓彤觉得不是，他拿京东做打比方，京东出生在一个资本市场好的时候，他制定的战略就是大跨步往前走，粗放式的管理，大笔资金的投入，他已经习惯了这一点。这一点都没有错，也发展的很好，但如果一旦突然没资金了，这时候他就需要紧缩，需要优化团队，而这样的创业团队东山再起的几乎没有。 “这个我觉得并不只是创始人的原因，而是说一个企业的基因已经无法改变了，创业者已经花惯了钱，习惯投广告，习惯了用最贵的价钱去招市场最优秀的人，你现在让他突然过苦日子，他很难做。所以我就说，很多公司一旦拿不到投资，公司会断臂求生，一旦断臂最后再活过来的，再发展大的还没有，几乎没有看到这样的案例，所以捡漏也是需要非常谨慎的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

互联网金融这块肥肉，谁都不想错过

最近一段时间，理财领域里频繁见到新面孔：7月5日，互联网安全品牌360推出360股票； 6月21日，余额宝的缔造者天弘基金上线爱理财APP；6月初老牌金融资讯门户网站金融界宣布互联网理财产品盈利宝上线…… 这些产品的背后都有一个共同的标签：互联网+理财。 更值得注意的是，这几个产品都是“老牌”互联网企业里孵化出来的新产品。例如360，在大家的刻板印象里是做安全产品的企业，它想做股票据称是在半年前，而且团队里是两个力量一直在磨合，一股力量是360的技术基因；另一股是传统金融，因为360股票的项目负责人丛林来自传统金融业，且团队里的其它大部分主力也来自基金、股票银行的人士。 一切皆有可能的是，移动互联网时代产业界限变得模糊，并且参与重构产业，互联网企业的举措也在顺应时代发展。互联网企业为什么要涉足理财领域呢？ 先看一组数据，瑞信近日发布了第六份年度《全球财富报告》显示，过去一年，中国家庭财富总量同比增长7%至22.8万亿美元，超越日本成为全球第二大财富拥有国，中等收入人群数量已经突破1亿人，居全球首位。 相关数据也显示，2013 -2015年中国私人财富规模的年复合增速高达21%。未来五年，私人财富积累仍将保持13%左右年均复合增长率，预计2020年将达到196万亿元。 这是一个广阔的市场，中国民间的个人财富在急剧增长，事情的另一面是传统理财渠道已经不能很好地管理这些多出来的钱。细数起来，银行、保险、基金、股票是传统的财富管理的方式，前两年，在余额宝兴起的背景下，互联金融一度成为热词，随后P2P领域的创业热起来，P2P也成为理财的方式之一，而像e租宝们事发，也警醒了大家，同时对行业信誉造成伤害。 但互联网金融的发展是一种趋势，一位业内人士分析，互联网金融之所以在中国的发展比发达国家快，是因为国内的传统金融市场没有国外市场成熟，传统银行滞后、单一、有选择性的服务满足不了现有的财富管理需求。 中国金融市场正需要一个个“搅局者”，互联网金融领域出现的诸多创业公司以及产品，填补传统金融机构做的不好或没有做的空白。 互联网企业切入庞大的理财市场，最大的优势是用户基数和技术。 在产品思路上，这些大型互联网企业已经比小而美的互金财富管理企业有所进化，在2014年、2015年这个领域里听得做多的是针对高净值用户，许多互联网理财产品的售卖起价就是几十万到几百万不等，而大型互联网企业涉足理财，关注范围也有小白用户。 拿天弘基金的余额宝来说，用户“一元”起步就可以玩儿；360股票为了覆盖更多的小白用户，甚至玩起了现在流行的直播，据了解，这个群体叫做“牛人”，无论是民间高手还是专业机构，只要有真本事，便可以对小白用户通过直播、发观点文章等方式进行“培训”。 总之，在财富增长符合率达到21%的背景下，个人财富管理是一块肥肉，从蚂蚁金服、京东金融已经从电商平台上独立出来的经验来看，多数互联网企业都不会放过这个机会，让自己庞大的用户基数通过各种金融产品实现变现，极有可能再造一个新的独角兽，谁不愿意尝试呢。

银行恢复部分P2P充值 监管一刀切正在修正

银行恢复部分P2P充值通道 监管一刀切正在修正 农行、招行等已经恢复了部分支付接口，银行与P2P之间的关系出现缓和。另外，浙江省工商局也发文称，允许企业名称和经营范围中使用“资产管理”、“投资管理”字样。 　　据北京商报消息，农行、招行等已经恢复了部分支付接口， 银行与P2P之间的关系出现缓和。另外，浙江省工商局也发文称，允许企业名称和经营范围中使用“资产管理”、“投资管理”字样。 　　今年初，“多家银行关闭P2P充值通道”的消息引发了市场广泛关注。日前一家名为涌泉金服的平台在其官方微信上称，招商银行与农业银行已恢复互联网金融公司第三方支付接口服务。据北京商报求证，该平台的招行快捷支付通道中断了一段时间，在今年4月招行的快捷支付才得以恢复。而农行之前对支付额度有所下调，现在又重新调整回来。有北京一家平台相关人士确认，目前，招行和农行的支付通道已经恢复。 　　据悉，目前P2P行业大部分资金运作模式，都是“银行—第三方支付—P2P”，即客户将钱从银行转入第三方支付(俗称“充值”)，再在P2P平台上进行投资。所谓的银行暂停接口，指的是银行暂停客户将钱从银行转入与P2P平台对接的第三方支付中。 　　除此之外，监管层之前“暂停登记注册在名称、经营范围中含有金融相关字样的企业”的监管举措也有了松动。日前，浙江省工商行政管理局重新允许企业名称和经营范围中使用“资产管理”、“投资管理”字样。 　　分析人士认为，目前迹象表明随着互联网金融监管整治不断深入，“监管一刀切”的问题正在得到部分修正。 　　公开资料显示，今年2月份，包括农行、招行、交行、建行、浦发银行、兴业银行、北京农商行等银行相继暂停了P2P支付接口等相关业务。4月，全国暂停登记注册在名称、经营范围中含有金融相关字样的企业，包括金融、网络借贷、P2P、资产管理等。

女大学生欲裸条还网贷 未谈成裸照被曝光

事件 女大学生裸照遭曝光 　　小丽是南宁某大学大二学生，今年刚满20岁。由于在网贷平台上贷款太多，渐渐还不上，她开始“以贷养贷”，慢慢地各个渠道被她借了个遍，因为还不上又成了“黑户”。再也借不到钱的她，只好把无视一切“黑户”的“裸条”贷款当成了救命稻草。 　　最初很顺利，简单聊天后，放贷者承诺只要拿到“裸条”，可借款3万元给她。借款时间一周，利息为6000元。小丽按照他的要求填写了资料，又发送了“裸条”，放贷者却变卦了，要求必须先付6000元利息再放款。小丽交不出，男子便要她交3000元。小丽不想借了，对方却要她付10%的违约金。放贷者威胁，如果不立刻付款，他的老板将曝光“裸条”。 　　7月8日，小丽前往朝阳派出所报警。7月10日，由于小丽不肯交钱，她的裸照被放贷人发给了她的朋友和家人，并被放到学校的QQ群上曝光。同日，朝阳派出所立案。目前，案件正在侦查当中。 　　讲述 网贷让她一步步陷落 　　7月10日，记者在南宁市中心见到了小丽。她面容清秀却憔悴。这几天，她一直被“裸条”放贷者威胁，精神险些崩溃。在QQ上，放贷的男子仍然缠着她，威胁她不给钱就将她的裸照和视频更大范围地散播出去，并时不时提一些下流的要求。 　　小丽告诉放贷人她已经报警，但对方不但不畏惧，还继续威胁小丽，更在QQ上重复发送“你查我呀”以示挑衅。记者试图和放贷人对话，却被对方拉至黑名单。 　　小丽告诉记者，她第一次接触网贷是在大二第一个学期。她家境一般，见周围同学都有笔记本电脑，也想买一台自己用，但又不想找父母拿钱。她通过学校内的传单得知有个平台叫分期乐，付一定利息可以分期购买，便抵挡不住诱惑，买了一台。“分期后，每个月也就月供100多块钱，我觉得压力不算大。”到了大二的下学期，小丽手机坏了，父母不给钱买新的，她又想换更好的手机，于是又分期购买了一台苹果6。 　　这个手机成了她噩梦的开始。在手机的一个社交软件里，她认识了张某。有一天，张某说要开车过来接她，可不到半个小时他便称自己酒驾被抓，需要“赎金”。小丽为了帮对方支付“赎金”，在20天不到的时间内，从十几个网贷平台共借出了2万多元。这笔巨款让她每月差不多要还2000多元，当她想催张某还钱时，才发现他已经不知所终。 　　每个月的还款压力，压得小丽喘不过气来，她便在朋友的建议下开始“以贷还贷”。到了今年年初，小丽发现“以贷养贷”也解决不了问题，因为借的太多，利滚利产生的高额利息让她更加还不起。有一次高达1个月的逾期账单让她成了各大借贷平台的“黑户”，只好找第三方平台的私人去借。可一些周息高达30%的私人借款，让她欠债总额“滚”成了10万多元。目前，小丽还了7万多，还有2万多一直还不上。为了还钱，她才选择了“裸条”，不料这是另一个噩梦的开始。 调查 有人在网上贩卖“裸条” 　　“南宁受害者肯定不止我一个，只是她们不好意思说出口。”小丽说。 　　记者在QQ群搜索输入关键字，可以搜到数百个网贷QQ群。随便进入一个大学生贷款群，各类放贷平台或私人不停发送“放贷信息”，还有不少人私信问你“要贷款吗？”时不时，也会有人发送“女大学生裸条视频照片私聊”之类的信息。 　　记者询问“裸条”放贷者贷款要求。有放贷者表示，首先要填写包括身份证号、朋友室友手机号码、学号、宿舍号等详细的个人信息，还需要各种角度的裸持身份证和借条照片。此外还要拍摄一段全裸视频，并在视频中说出自己的个人信息。 　　若逾期不还款，放贷者会通过各个平台曝光“裸条”，还有一部分人会贩卖“裸条”牟利。在一些社交平台进行搜索，很容易找到一些贩卖“裸条”照片或视频的QQ号或微信号。记者添加了多个微信号，这些商家均表示自己有资源。有商家为了证明自己有“裸条”，会发出一两张来给买家“欣赏”。一名商家称，这些“裸条”都是些逾期不还钱的女大学生，“颜靓条顺”，而且图片还在不断更新中。 　　律师：放贷者涉嫌敲诈勒索 　　这件事，让小丽很后悔，“当时也是太缺钱，为了快点拿到钱，虽然在过程中感到羞辱，但对钱的渴望超越了一切。‘裸条’发过去之后我就开始担心了”。 　　“作为一个过来人，我想告诉同龄的大学生，一定不要去借网贷，因为会上瘾。”小丽表示，网贷有了第一次就会想要第二次，每一天都会想着高消费然后借贷，完全戒不掉。 　　广西民族律师事务所律师胡兆富表示，根据最高法最新发布的关于民间借贷案司法解释，周息20%远远超过法律认可的最高年利率24%，属于“高利贷”，是法律禁止的放贷行为，“此外，此案中放贷者以传播淫秽视频和图片等非法手段要挟他人付款，涉嫌构成敲诈勒索，建议受害人报警处理”。 　　胡兆富律师提醒，借贷者要量力而行，不要盲目借贷，“大学生本身没有经济来源，盲目借贷助长了大学生提前消费的意识，一旦还不上，其延伸出来的后果，对大学生的身心都会造成伤害”。 　　什么是“裸条” 　　“裸条”是“借贷圈”的行话，是指借贷人全身赤裸，手持欠条拍照片、录视频，以此为担保向放贷人借款。“裸条”借贷的利息很高，周息一般达到20%以上，但由于放贷者有了借贷人私密照片作为要挟，若出现逾期不还的现象，放贷者会把这些照片和视频发给她们的亲朋好友，在学校群里传播，让欠钱的人身败名裂。如今，这种贷款方式多针对女大学生。 记者手记 　　事发之后，小丽的父亲也感到自责，后悔没在女儿陷入困境时帮她一把，让她走到这一步。小丽的裸照被发出之后，他鼓励女儿勇敢面对，走出阴影。 　　小丽放下了包袱，主动联系媒体，讲述自己的事例，并希望以此提醒其他大学生。 　　这次“裸条”成了小丽的阴影。她不仅没借到钱，还被人勒索了。可退一步讲，如果她借到钱，一周之后，她又该拿什么还呢？会不会更加抛弃道德底线，做一些违法之事呢？小丽的案例并非个案，她提到，她周围不少同学都在接触网络贷款，有同学从各个平台借到的钱高达10万元，多数被用于享受型消费。 　　过于便捷的借款途径，让一些涉世未深的大学生禁不住诱惑。借了第一次就有第二次，当这些不属于他们的钱撑大了他们的“消费胃口”，撑爆了他们的虚荣心，结果便是一步步沉沦下去。最后，金钱难以负荷，信誉一败涂地，不得不放下自尊，以屈辱的方式获得贷款，滑下深渊，毁了自己。

悲催！羊毛对小而美平台如“上瘾毒品”

　　 “渠道（羊毛）有瘾，如毒品，断不了。”这是某平台运营让我最为印象深刻的一句话。他口述道：他们家背景一般，没有过多背书，但由于业务比较正规，初期运营得还可以，虽未盈利，但还是朝着越亏越少的方向前进着。但有一天尝试接了羊毛后，似乎有了改变，虽然成本较高，但感觉真的很好！一两天的时间，几百万的资金就进来了，满标很快，老板也觉得很爽，也就加大了这个渠道的使用量，结果一发不可收拾... ... 　　事实上，对于小而美的平台，这是必然。为什么这么说呢？在此，我来分析一二。 　　（1）所在梯度决定了标的收益不能太低。体量小一些或新开的平台，因其没有强大的“干爹”做信用背书，属于民营系的阵营，在初期印象的建立上要难上许多。对于投资者而言，相比有背景的平台，心里的预期风险都会大上一些。在此种情况下，收益的相对较高自然成了吸引他们前来投资的重要动力之一。 　　（2）正规运作的小而美利润微薄。这点很好理解，为了保证逾期、坏账尽可能低，正规运作的平台收取的借款人成本绝对是在一个合理的范围，既能保证一定的利润，又要考虑借款人是否负担得起。丢西瓜，拣芝麻的事自然不会做。同时，所在梯度决定了，要给予投资人一个比较满意的相对高的收益；再除去一些七七八八的运营、人工、场地的成本，单笔业务利润可想而知。大有赚着卖白菜钱，操着卖白粉的心的感觉。 　　（3）羊毛成本较高。当然，成本多少，也并不是由少数几个人口头说说就能定得下来的。因素很多，一方面归因于当前大环境，出问题的平台太多，大大小小，给投资人造成了一定恐慌，连激进型的羊毛党都开始冷静下来，“被打动”标准自然提升。另一方面，有背景或有钱的平台的数据需求，愿意给予特别高价格的推广费用，以致于水涨船高，普遍高价。 　　如此分析之下，确实诸多不适。 　　并且羊毛带来的瘾，也会给许多小而美平台带来许多病症。 　　病症一： 　　依赖性。首段有提到，羊毛的资金进入很快，比如一个平台上个月待收是700万，这个月因羊毛使得待收达到了1000万，那么下个月就不可能让它再掉回700万，那么多出来的300万从哪来，自然还得从羊毛来，也就是说，这个渠道接进来，除非有其他更好的替换渠道或自身运营能力有很大提升，就会像吸毒一样，根本停不下来！ 　　病症二： 　　影响性。这里主要针对老用户而言。在平台羽翼还未丰满，没有任何返利、高回报的情况下毅然决然选择了平台，陪平台走过了那段最有压力的岁月。对于他们而言，虽然也并未指望平台能多给他们些什么，但至少，不能让他们觉得被区别对待了。各种高返利给到新用户，多少会让他们产生一种心理上的不平衡，从而影响到本身平台的用户体系，降低用户粘性。 　　病症三： 　　风险性。一般而言，羊毛的资金都属于短时间内的大笔进入，一两天的时间就能进去几百、上千万。钱进去的时候当然很爽，满标很快，可项目到期的时候问题就突显出来了。线上操作比线下要死板许多，线下或许还能够容许借款人晚几天还，收点逾期费就好了，或分期还，只要条件双方都满意，但在线上，对于逾期的容忍度极低，哪怕出现几个小时的提现延时，都可能造成投资人恐慌。那么，项目到期的时候，一两天的时间内提现几百一千万，压力可想而知，同时，对于有拆标动作的平台而言，压力更大。 　　当然，在此写这篇文章绝不是来否认这个渠道的作用性的，相反的我还很认可，存在即合理，存在证明有需求，有价值。 　　仅仅说对于一些体量不大、背景不是太雄厚的小而美而言，不太合适或不适合大面积使用。而对于一些背景雄厚，国资系，上市系，真正有数据需求，本身控股公司的一部分利润就足以覆盖这部分推广费用了。且他们本身产品的收益（6-10%年化）不高，会有较大空间利润来用作其他渠道的推广，所以相对而言，他们来做这个事情，会更合适一些！

P2P再现奇葩公告:报警的请配合撤销报案

P2P平台又现奇葩清盘公告。近日，和诚德在线发布清盘公告，呼吁投资人“之前报警了的，需要配合撤销报案”。业内人士提醒，现在P2P平台鱼龙混杂，有些平台打着P2P名义在做自融业务，很容易出现本金兑付不了的情况。 　　用户：怪我咯？ 　　这几年，一个比一个奇葩的清盘公告把投资者“玩得团团转”。有“高调”的，如鑫利源在其网站首页发布公告称：“本人刘永欣，高调宣布鑫利源正式跑路，老子就是来骗钱的，骗了你们又咋地？啦啦啦！”，有“耍流氓”的，如宿州易贷公告写明“忠告那些妄想报警的人员，如果报警，一分钱也不会拿到，孰重孰轻自己考量”。 还有“耍无赖”的，如漳州汇霖投资管理有限公司90后配资平台老板在平台挑衅：“这点小钱不可能退还给你们，我要东山再起，需要这个钱，不可能还你们！” 　　近日，奇葩平台又多一家，和诚德在线发布清盘公告，并呼吁投资人“之前报警了的，需要配合撤销报案”。公告称，网站自2013年2月1日上线，2015年10月份开始，受到很多大平台倒闭影响，大部分投资者提现挤兑，公司甚至还嗔怪道“其实那时候大家如果不发帖到第三方平台，是完全可以度过这次危机的，但有个别用户马上到第三方发帖，使得情况更加不好。”公司还呼吁投资人“之前报警了的，需要配合撤销报案”。对此，有投资者表示：“明明是平台自身出现问题，难道还怪我咯？真是好笑！” 　　兑付需两年时间 　　关于如何兑付，和诚德在线称，提现将在8月25日左右开始，大概需要两年的时间。代收少于5000元，2016年12月前分次转账回给用户，代收1万以上的用户，按账户资金余额3%每月给予提现转账。 　　公开资料显示，和诚德在线上线于2013年2月，隶属于广东省东莞市巨印实业投资有限公司，而工商资料显示，广东省东莞市巨印实业投资有限公司已被列入经营异常名录，注册资金5000万元，实缴资金0元。 　　《金证券》记者在和诚德在线官网上看到，公司宣称“100%本息担保！”，“本地担保公司献上所有借款标全程担保”，网友对此评价，“真敢讲，连银行都不敢这么说，够浮夸！” 　　如何辨别正规平台 　　伴随着P2P网络借贷平台行业的高速发展，行业的问题也不断显现，近日江苏省互联网金融协会对《江苏省P2P投资人投资指南（2015）》进行更新，其中一点就是指导投资者如何辨别正规平台。江苏省互联网金融协会秘书长陆岷峰告诉《金证券》记者，“非金融企业不得出现‘网贷’、‘网络借贷’、‘P2P’字样，互金企业不得发售银行理财和券商资管等产品、违规债权转让、参与高风险证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为。作为成熟的平台，不仅要具有投资功能，还应该有完善的借款流程。投资者要特别警惕那些业务增长过快、在媒体过度宣传并承诺给予高额回报的平台企业。”

广州或效仿北京 P2P平台打包批量存管

今天，i财君从广州互联网金融协会获悉，过去连续两日，广州互金协会召开资金存管研讨会。广州互联网金融协会会长方颂对i财君表示，为了配合互联网金融专项整治活动，广州或效仿北京，要求未实现银行资金存管的P2P平台批量接入有第三方支付公司与银行共推的联合存管模式。而协会将负责对交易数据进行核对，并对风险进行监督及预警。 　　方颂表示，存管通作为互金整治阶段资金存管的阶段性产品，可解决“资金不被平台挪用”和“交易数据真实完整”两个核心问题。 　　批量存管为专项整治配套措施 　　广州的P2P平台或将被强制性接入资金存管平台，以配合专项整治。i财君获悉，在此次研讨会上，被提出的广州P2P资金存管批量打包方案为，银行为网贷平台开通专用的企业一般结算账户（用于存放网贷平台用户交易资金，网贷平台无任何柜面业务操作权限），并授权“网贷存管通”向银行该账户的资金划拨指令，网贷存管通系统负责发起账户资金及交易核验，支付公司提供支付通道。 　　i财君留意到，事实上，上述模式与目前部分第三方支付公司与银行共同推出的联合存管模式类似。方颂表示，不同之处在于方案可接入不同的第三方支付公司以及不同的银行。同时协会将在整个存管过程中，协会负责资金核验工作。据悉，行业协会将通过核验网贷存管通交易数据与银行实际资金交易和余额数据，对风险进行监督及预警，实现平台资金存管，监管风险监控。方颂认为，这种模式可化解银行对P2P平台资金的管理责任和声誉风险问题。同时，作为互金整治阶段资金存管的阶段性产品，可解决“资金不被平台挪用”和“交易数据真实完整”两个核心问题。 　　“95%无法达到银行条件的P2P平台，与其让他们失去控制、不断发生恶性事件，不如批量纳入网贷存管通系统进行风险管理。这样，网贷平台报给监管部门的各项数据，可以通过监测资金流确认其真实性。”方颂表示，实现批量存管，是配合互金专项整治的措施之一。 　　方颂指出，纳入批量存管肯定比不纳入要好的多，一是事先可识别好坏真假，便于监管部门主动作为；二是有数据在手，事后处理也更主动，社会危害也会更轻。通过网贷存管通实现资金监测，在此基础上再建立相应的风险预警标准和有序的整改机制，稳妥推进互联网金融专项整治工作，识别风险、化解风险。 　　北京已经开始试点 　　事实上，广州的批量存管方面已经在北京落地实施。6月底，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发 “关于加强北京市网贷行业自律管理的通知”要求北京市网贷行业协会加强对北京市网络借贷信息中介机构业务活动的监管，构建网贷行业自律管理体系，充分发挥行业协会自律管理功能，促进本市网贷行业规范经营、健康发展。其中便提到，要求认真落实产品登记、信息披露、资金存管等三项措施，建立日常风险监测机制，做好风险评估，完善风险防范处置工作方案。 　　i财君从业内获悉，配合该通知的举措之一便是要求北京互金平台批量接入指定的资金存管系统。“目前试点的有三家。”方颂对i财君记者表示，此种接入方式对于平台没有门槛，最终的要求是，尚未对接银行的P2P平台均必须强制性实现批量接入。 　　不过，广州的批量接入方案是否会最终落地，仍需看监管的意见，特别是当前正在试点中北京监管部门最终的意见。“目前看似乎没有其他的过渡性方案比这个好。”方颂表示，此次研讨会的目的也在于摸查广州的情况。 　　大银行迟疑，小银行抢生意 　　方颂同时指出，批量接入还有一大优势，如果P2P平台纳入批量资金存管后，通过合规检测和整改，将会较快达到银行标准，可分批无缝迁移至银行存管系统。 　　事实上，尽管银行资金存管被指定为P2P合规动作，但银行方的迟疑让P2P资金存管的合规进展缓慢。据盈灿咨询提供的数据显示，截至2016年7月10日，尽管已有中信银行(601998,股吧)、民生银行(600016,股吧)、江西银行、徽商银行、江苏银行、恒丰银行和华兴银行等34家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，并共有149家正常运营平台宣布与银行签订资金存管协议，约占网贷行业正常运营平台总数量的6.34%。 　　而在已经对接银行资金存管的平台中，实现直联的更是少之又少，目前只有两家实现直连。已经实现直连的开鑫贷副总经理周治翰表示，各家银行合作门槛、技术实现方案不一样，对接起来会比较复杂。而为了业务发展的需要，P2P平台往往需要接入多家银行，接入越多，技术实现难度就越大。直连以外，更多的平台选择直接存管和联合存管。“但具体目前那个模式才是符合监管要求的，目前无法判断。”网贷资深人士洪凯彬对i财君表示，除了银行的合作门槛高之外，由于没有相关细则，到底未来哪个模式才是符合监管要求，也是当前把在P2P平台前面的难题。 　　i财君留意到，在民生银行、招商银行等此前对于P2P资金较为积极的银行主动转为低调之后，中小银行表现出对P2P资金存管更大的积极性。“一些小银行合作的门槛非常低，几乎无门槛。”广州本土一家和多家银行有过沟通的平台负责人对i财君表示，在大银行逐步关闭通道的情况下，只能转而向小银行寻求合作。 　　数据显示，目前在与平台签订资金存管的银行中，华兴银行以与34家平台签订存管协议，其次是恒丰银行，签约21家。盈灿咨询分析师王海梅表示，现有已签订存管协议的平台大部分都是与中小银行签订，原因很简单，中小银行审核标准宽松，门槛相对较低，在监管政策要求必须选择银行进行资金存管之下，中小银行更为适合那些非高大上的P2P网贷平台切入。

北京P2P整体资金存管

6月27日，21世纪经济报道记者独家获悉的一份“关于加强北京市网贷行业自律管理的通知”（下称“通知”）表明，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室日前正式对北京市网贷行业协会下发通知，要求该协会加强对北京市网络借贷信息中介机构业务活动的监管，构建网贷行业自律管理体系，充分发挥行业协会自律管理功能，促进本市网贷行业规范经营、健康发展。 “通知”称，针对在京从业的个体网络借贷机构实现自律管理全覆盖，认真落实产品登记、信息披露、资金存管等三项措施，建立日常风险监测机制，做好风险评估，完善风险防范处置工作方案。 不过，从平台与银行进行资金存管的现状来看，实施进展缓慢。对此，合力贷创始人、CEO刘丰告诉21世纪经济报道记者，自去年下半年开始，平台上线银行资金存管的要求被坐实。银行存管是投资者账户资金的安全的有效保障，解除了账户余额资金被平台“资金池”化的被动风险。 “因此，有志于长期发展的平台都在积极推进，但推动资金存管的工作，进展却远没有想象中顺利。”刘丰如是说。 拍拍贷CEO张俊对21世纪经济报道记者表示，目前因为行业监管细则尚未出台，对于资金存管的相关细节并没有明确的规定。因此，各家在资金存管方面都是属于谨慎对待的态度。“无论对于银行或是平台，在这件事上还有许多方面需要探索。而且，各家正在进行中的存管对接模式也是不尽相同。”张俊称。 刘丰直言，尽管业界希望通过行业协会统一对接，以解决当前银行资金存管进程缓慢难题，但鉴于各平台的水平参差不齐，这个“整体打包”的想法估计很难实施。 部分银行设一亿资本金高门槛 “通知”强调，加快推进个体网络借贷机构落实资金存管要求。“通知”表示，支持和推动华夏银行、中信银行等银行业金融机构开展个体网络借贷机构的资金存管业务，支持和推动存管通等成熟第三方资金存管平台提供资金存管服务，推动个体网络借贷机构尽快实现资金流与信息流的分离，尽早满足监管要求。 此外，“通知”要求协会加强研究，提出依法合规经营的规范和标准，支持业内诚信合规经营的机构健康发展，警示业内机构触碰监管红线的行为，坚守法律和风险底线，加快建设黑白名单等诚信体系。 金联储产品总监赵远飞告诉21世纪经济报道记者，尽管当前资金存管已成为监管部门对于互金平台的指定动作，但现阶段，对于银行而言，更大的担忧或来自于风险，所以银行在选择平台做存管是非常谨慎的。 “对很多平台来说，地方银行存管的准入门槛是很高的。全国性股份制银行的准入门槛会更高，银行内部评审准入标准非常严格，不仅需要考察平台的风控能力、内控系统、运营数据等多个指标。”赵远飞直言。“另外，对于平台本身的股东背景实力上有更为严格的要求。在实际操作中，并会要求平台不低于1亿的实缴注册资本等多项具体条件，这些条件就会把大多数平台都排除在外了。” 紫马财行CEO唐学庆表示，对于银行来说，为了能够把控风险，因此在甄选合作平台时非常的谨慎，银行比较热衷于有国资背景、大型国有企业、上市公司背景的大平台，这一门槛就将很多中小平台拦在门外。 唐学庆称，银行会全面衡量企业的风控能力，一旦企业出现跑路、坏账等经营风险，投资者除了去找平台讨回本金，还会将责任转嫁到银行身上，而银行从平台所收费率有限却要承担未知的大几百倍的风险，因此会进行周密考虑与核查。 “而银行在审查合作平台时又非常的严密，比如对平台创始人及股东背景的尽调、平台运营状况、平台实缴资金等，这一系列的考察也需要一个较长周期。”唐学庆认为。“即便签了资金存管协议，但是进行系统对接很有可能要排队等上半年的时间，银行需要开发一套适合单一企业的对接系统，而并非一套系统能适合所有的企业。这也导致很多银行与P2P之间出现了‘只签不用’的现象。” 平台对接时间成本、费用高企 另据盈灿咨询统计，截至目前，已有中信银行、民生银行、江西银行、徽商银行、恒丰银行和华兴银行等30家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，并且共有124家正常运营平台与银行签订了资金存管协议，但顺利完成上线的平台数仅有34家。 张俊称，“目前拍拍贷和招商银行的资金存管已经完成了第一阶段的工作，后续的工作还在加紧进行当中，预计会在年底正式上线。” 据广州市律师协会信息网络与高新技术法律专业委员会委员、广州e贷联合创始人朱青山透露，目前，广州仅有一家平台落实资金存管业务。此前，小贷吧与华兴银行合作的存管系统已经上线。但其他各家仍在积极推进中。“先行者有先行者的风险。基于对未知领域的担心和忧虑，银行和平台都会顾虑试错成本带来的灾难。”朱青山如是说。 在首金网副总裁戈矛锐看来，除了注册资本、国资注入和产品模式三大门槛是所有接入存管系统的平台无法回避的问题以外，银行存管的时间成本和费用成本亦要比第三方支付要高。 “由于银行存管系统比第三方支付系统的存管系统要复杂，所消耗的时间成本要大得多。这也是让一些中小平台对银行存管望而却步的原因之一。这二者中任何一项对于利润逐渐透明的中小平台来讲是一个较大的负担。”戈矛锐称。“可以说，能够完全对接银行存管系统也是对中小平台标的公开信息、平台技术系统和合规性的一次考验。在监管条例没有明确出台的情况下，更多的平台选择观望态度也是对成本的一种考量。” 赵远飞表示，“很多平台没有清结算系统和对账系统，在系统的账务管理上不够严谨，而银行在此方面要求非常严格，如果互金平台要接入银行存管系统，本身也会面临很大的系统改造难度，增加投入成本。” 此外，盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，已签约的平台也需要排队进行系统对接。“从实际操作来看，银行和平台技术对接的过程比较复杂。主要是前期银行对P2P系统开发和用户体验不熟悉的原因，开发搭建资金存管系统周期长，需要投入大量的技术人才。” 刘丰表示，目前，监管部门没有明确界定资金存管实施路径，行业也是在摸索中前进。这其中，既有平台和银行直接对接的模式，也有引入第三方支付现成解决方案接入银行存管的模式。但直接对接银行的模式技术要求高、周期长，有的平台积极尝试，花费了数个月甚至一年的时间。 “平台与银行直接对接，银行需要单独开发系统和接口，人财物要求高，投入和产出短期看可能是倒挂。”刘丰直言。“平台需要有强大的技术团队支持与银行及第三方支付对接，工作量较大；同时，P2P平台本身处于投入阶段，银行存管会大大增加平台的运营成本。”

P2P资金存管竞赛升级

当前P2P网贷行业正在经历着有史以来最严峻的合规考验。业内人士预计，平台的合规性风险，或将大规模暴露。而资金存管，成为监管层、P2P平台和投资者关注的核心问题之一。 　　值得一提的是，去年7月18日，被称为互联网金融“基本大法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台，对资金存管作了明确规定：除另有规定外，从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。人民银行会同金融监管部门按照职责分工实施监管，并制定相关监管细则。 　　时值《指导意见》出台一周年之际，P2P行业的资金存管进展得如何了？ 　　资金存管，合规之路的必答题 　　“网贷行业目前面临的风险，主要来源于外部经济下行期、内部规范调整期、金融与科技碰撞期‘三期叠加’造成的影响。”在拍拍贷CEO张俊看来，“三期叠加”背景下，P2P网贷行业风险频发，是否合规，成为了衡量平台安全性的标杆。 　　中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川也曾表示，2016年就是规范整治年，强调规范发展，“合规，比赚钱更重要”。 　　而在这场“合规之路”的军备竞赛中，是全国各地P2P平台争相“忙乎”资金存管的身影。 　　以上海地区为例，去年11月，拍拍贷成为首家与招商银行达成资金存管合作协议的P2P平台。目前该系统正在做进一步的对接与调整，预计今年年底正式上线。 　　另外，从麦子金服相关负责人处了解到，该公司旗下的网贷平台诺诺镑客与恒丰银行进行了资金存管对接，目前协议已经签署，下一步将进入开发、对接阶段。 　　点融网创始人、联合CEO郭宇航也表示，在目前的监管环境下，“我们选择了多家银行签署战略合作协议，恒丰银行响应最快，为了最早达到合规要求，我们率先接入了恒丰银行。另外两家股份制银行将在本轮互联网金融整治结束后，恢复推进。” 　　深圳P2P平台合拍在线董事长王实在接受采访时表示，在与十几家银行进行了沟通洽谈后，于2016年1月18日与中信银行签署了银行资金存管的合作协议。“上半年来，双方就资金存管的产品功能做了5轮次沟通协商，于今年5月份确认了一套产品方案，目前，双方正在进行技术对接，预计将在9月份底正式上线。” 　　进度：48家P2P平台成功对接资金存管，仅占2.04% 　　据盈灿咨询不完全统计，截至2016年7月10日，已有中信银行、民生银行、江西银行、徽商银行、江苏银行、恒丰银行和华兴银行等34家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，共有149家正常运营平台宣布与银行签订资金存管协议，约占网贷行业正常运营平台总数量的6.34%；而真正与银行完成资金存管系统对接平台，只有48家（名单详见文末），仅占网贷行业正常运营平台数量的2.04%。 　　爱钱进CEO杨帆表示，出于防范P2P行业风险和政策因素的考虑，银行对于开展P2P资金存管业务的意愿一直不高，而最近更有进一步缩紧的态势。 　　重庆P2P平台奶牛计划CEO何颖认为，此前各种不良事件的发酵，让行业饱受争议，整个社会甚至因此对P2P行业留下诈骗、非法集资的印象，这样的氛围让银行为难也在所难免。 　　“重庆拥有着行业最严的监管。当地监管层一直抱着有效控制，合理存在，合法经营等态度进行监管。今年，合法合规发展，将是平台生存下去的必要条件。”她同时坦言，与某银行长的对接长达6个多月，从签约到系统对接，涉及流程多、开发周期长、数据的妥善迁移等问题，掣肘着存管工作的推进。上线银行存管系统不仅是一项力气活，更是技术活，需从支付安全、风险管理、用户体验等多方面考虑，真正落地并非易事。 　　“北京模式”能否批量复制？ 　　监管层要求P2P平台必须进行银行资金存管，但现实是，不少银行不愿冒着声誉风险，接受这一费时费力的“苦差事”。 　　怎么办？ 　　今年5月，北京市金融局推出“1+3+N”网贷行业监管的“北京模式”。其中，在资金存管方面，北京市金融局协同网贷协会与商业银行进行交流，希望能够帮助平台批量与银行进行资金存管合作。 　　据了解，目前已有数家P2P平台与华夏银行、中信银行展开了资金存管合作。 　　对此，杨帆表示，由北京金融局协同北京网贷协会与银行沟通，推进P2P资金存管，可以有效调动银行对接P2P的积极性，减少P2P平台单方面寻求银行合作时的沟通成本，也有助于银行较准确地辨别风险，是推动北京地区P2P平台合规化进程的有力举措。 　　不过，他同时指出，上线存管系统还是一项“技术活儿”，取决于银行和P2P平台双方的开发和调整能力。从实操层面来讲，由于P2P平台间业务模式存在差异，银行系统开发能力有限、成本高等因素限制，短期内能够得到政府帮助并完成存管的平台，还将是那些行业领先的优质平台，不太可能出现北京地区P2P平台集体上线存管系统的情况。 　　业内人士也表示，北京金融局联合网贷协会推动的批量存管，属于小规模试点，P2P平台不能完全依赖或者等待监管，应当主动发挥自身资源优势去落实此项政策要求。 　　P2P银行资金存管存在哪些问题？ 　　合拍在线董事长王实坦言，在与银行商谈和对接资金存管过程中，的确遇到了一些困难。“由于监管未明确责任分担和存管标准，银行为了将自身的风险降到最低，对存管系统管控较多。无疑，这些会提升投资者资金的安全性。不过，系统上线后可能也会影响投资者和借款人的用户体验。” 　　他解释称，首先，“不同银行制定的一些功能标准差异较大。监管部门对P2P银行存管还缺乏一个细则，导致每家银行的执行标准都不同。” 　　其次，“银行方对存管的风险要求较高，可实现的功能受到一定的限制，暂时难以满足我们的业务功能需求。” 　　再次，“资金存管系统的运营效率可能受限，部分流程环节没法像现在一样高效自动地处理，如存管后，银行要对部分大额放款人工审核后才能完成，可能降低投资和结算的效率。” 　　此外，“资金存管系统要深入到P2P业务流程内部，每一个涉及资金流的创新产品和功能，都需要存管系统的支持才能实现和上线，所以一定程度上影响了产品创新。” 　　王实建议道，监管层应明确银行在P2P资金存管中承担的责任，“我们非常理解在没有监管细则的背景下，银行将防控风险放在制定存管系统标准的首位，因而缺乏对网贷平台运营效率、客户体验的有效支持。”同时，还需明确P2P资金存管系统的细节要求。“如银行是否要审核放款与时效标准，资金变动环节具体由谁控制，资金划转的时效要求，银行在资管的哪些环节需要管控哪些不需要等。” 　　

南海仲裁过后，你的投资如何“避险”？

今天朋友圈刷屏的主角叫做——“南海仲裁案”。 　　对此，咱们国家的态度相当霸气： 2 　　爱国当然是好事。不过我们先得了解事实，让这份爱底气十足。 　　01 　　抱着理性的态度，简七先做了一番功课： 　　今天下午5点左右，位于荷兰海牙的所谓仲裁庭对菲律宾单方面提起的所谓“南海仲裁案”做出最终裁决。“仲裁结果”重点就是这4条： 　　1、声称“中国对九段线的历史权利没有法律根据”； 　　2、声称“中国在南沙群岛不拥有专属经济区”； 　　3、声称“中国在黄岩岛海域侵犯菲律宾的传统鱼权”； 　　4、声称“太平岛是礁不是岛，仅能宣称12海里领海”。 　　让我们科普一下，南海自古就是我们的领土，这是毋庸质疑的。 　　02 　　在纷乱的表象背后，比起热闹地转段子，表爱国，看看背后的动机和国家博弈，更有价值。 　　菲律宾看似小丑作怪，其实背后是美国的撑腰。 　　所以，看似是满纸荒唐言，其实是别有用心的国家想借此打击中国。最近两年他们在南海小动作不断，的确有步步紧逼的态势。 　　于是，就有小伙伴担心，自己买的基金要不要抛，甚至担心未来会不会爆发战争。 　　先不用自乱阵脚。目前来看，这更像是一场大国间的博弈，战争不得人心，更重要的是——相！当！耗！国！力！（相当费钱……） 　　与其担心战争，经济上的博弈早已上演。 　　03 　　也有小伙伴敏锐地想到了自己的钱包，是不是该抢点黄金了？都说乱世黄金啊！ 　　那我们来聊聊最相关的两个投资方向吧。 　　1 黄金 　　要说避险，大家第一个想到的就是黄金。同样的，黄金最大的投资逻辑，也是极端的避险情绪。 　　其实，我们今年3月份就分享黄金的投资机会。kevin老师关于黄金投资的小白科普就说到，今年黄金的确是一个很好的投资选择。 　　除了世界经济低迷，各国又急着印钱，像英国脱欧这样的黑天鹅也时不时来一个，人民币不断贬值，都让黄金涨得不亦乐乎，光上半年就上涨了25%。 　　但是，物极必反。涨多了风险自然比较大。鉴于黄金投资的大逻辑都还在，配置黄金还是值得考虑的。但安全起见，分批买入会更适合我们普通人。 　　2军工板块 　　有小伙伴会问，这国际局势如此紧张，除了黄金，军工板块怎么样？ 　　对于军工板，简七认为： 　　虽然“仲裁”的消息一出，会在短期内炒热军工板，不过要说投资的话，还要看时局变化、军费支出、以及军工企业业绩啊。 　　对军工抱有乐观态度的海通证券认为：要重视有资产注入预期的军工企业。预计未来5-10年军费仍将维持一定增速，中国或将提升军备采购与研发支出，下半年军工集团资产重组有望进入密集兑现阶段，最优质的军工科研院所资产证券化有望提速。 　　不过，中信建投分析师却更加谨慎，认为军工板块整体机会不大，上涨空间有限。一方面，军费投入增速下滑预计增速将保持9%以下甚至更低；另一方面，军工板块预期较高，已基本反映到估值中，催化剂很难超出市场预期，板块弹性减弱。此外，考虑到大盘系统性因素，板块行情持续性或有限。 　　见仁见智，关键还是要有自己明确的选择逻辑，不要盲目投机。 　　如何投资： 　　看好军工大趋势的小伙伴，可以选择军工主题的基金，比单纯选股更方便。 　　当然，如果对自己选股能力很有信心的话，我们就不多给意见啦。

信托产品收益或步入“后7%”时期

统计数据显示，今年上半年信托行业共发行集合信托产品948亿元，成立产品规模3763亿元，分别较去年同期下降40%和14%。与此同时，新发行的集合信托平均收益仅为7.31%，短短半年之内就下降超过1个百分点。业内人士预计，下半年信托产品收益仍将下滑，或步入“后7%”时期。 　　据Wind统计，今年上半年共发行806只集合信托产品，总规模约为948亿元。去年同期，则有1326只集合信托发行，规模约为1458亿元。去年下半年，共发行了1130只集合信托产品，规模约为1703亿元。 　　冷—— 　　集合信托发行规模同比骤降四成 　　上述数据显示，相比去年，今年上半年集合信托发行情况并不乐观。其中，发行规模环比下降44%，同比下降40%。在产品成立方面，Wind统计显示，今年上半年共有1935只集合信托产品成立，规模合计3763亿元，较去年同期的4626亿元下降19%，较去年下半年的4069亿元下降14%。 　　其中，与去年同期反差最为明显的莫过于证券投资类产品。去年上半年，行业累计发行3940只证券投资类集合信托产品，累计规模高达2863.3亿元。而今年上半年，证券投资类集合信托产品发行数量锐减至317只，累计规模为424.65亿元，不到去年同期的15%。 　　业界观察人士表示，在弱经济周期资产荒的背景下，信托由于融资成本较高，相对于其他资管机构不占优势。一方面，信托正处于转型升级的关键时期，当前面临的不确定性因素正在增多，这要求信托公司探索新的业务领域及业务模式；另一方面，信托公司自身提高风控标准，通过主动收缩规模来控制风险。 　　投资者王先生庆幸自己去年购买了一款1年期、8.5%年化收益率的信托产品，他感慨道：“去年买的时候还考虑了很久，现在7.8%以上的收益抢都抢不到。” 　　信托产品整体收益率去年以来跌跌不休，于今年一季度降至阶段性低点，部分时段的平均收益率一度跌破7%。好在二季度止跌回升，让上半年收益率重新站上7%。Wind统计显示，今年上半年新发行的集合信托平均收益为7.31%，比去年同期的8.49%相比下降1.18个百分点，比去年下半年的8.32%下降1.01个百分点。 “止跌回升可能是短期阶段性，目前市场产品在7%~7.5%之间小幅波动属于正常现象，从大的趋势看，下半年下降的可能性仍较大，但速度可能放缓，预计收益率在6%~7%之间。”用益信托研究员帅国让接受本报记者采访时表示。 　　行业盈利能力不断下滑，增资大戏却愈演愈烈。两年前，30亿元的注册资本金勉强可进入行业第一梯队，而现在，100亿元似乎才是更合适的分水岭。2016年1月份到6月份，68家信托公司已有至少16家信托公司对外披露或推进了增资计划，其中，明确已完成增资计划的信托公司达到5家，分别为民生信托、长安信托、百瑞信托、华信信托和粤财信托。 　　热—— 　　信托公司竞相增资 　　光大信托最大“手笔”，按照计划，光大信托拟在年内将注册资本增加约90亿元，从去年年底的10.18亿元增至100亿元。如果上述16家信托公司增资均顺利完成，信托行业的平均注册资本将达到31亿元。相比而言，2015年全年只有13家公司增资，增资总额仅为277亿元，平均每家公司增资21.31亿元。 　　信托业内人士认为，拓展业务空间与正在开展的信托公司行业评级，是促使信托公司在今年集中增资的两个重要因素。以安信信托为例，通过两次定向增发，公司的净资本实力大为增强。“公司固有业务资金的用途不再局限于传统的贷款业务，2015年度实现了固有业务资金在贷款、证券市场、定向增发项目等金融产品的多元化投资运作。”安信信托在年报中表示。 　　不过，中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，在增资热潮之下，需清醒看到少数公司不顾现实盲目攀比，资本金大规模急剧增长，其“双刃剑”效应逐步显现：一是给信托公司经营带来前所未有的压力，资本收益率堪忧；二是少数公司急功近利态势有所增加，个案风险不断集聚；三是部分信托公司固有业务收入占比不断攀升，信托主业地位遭受冲击。 　　理财TIPS： 　　投资者 　　如何投资信托产品？ 　　虽然专家预计房地产投资下半年或继续下滑，但帅国让认为，下半年房地产信托仍有获利空间，考虑到二三线城市房地产业库存压力较大，未来房地产行业很有可能进入深度调整期，房地产类信托项目可能会面临一定的违约风险。投资者要注重区域选择，优先选择北上广深一线城市的房地产信托项目。而风险承受能力低，只想获得稳健收益的投资者，不妨选择市政建设类信托。

从业人员达35.6万 私募密集驻扎北上广

数据统计，北京、广东、上海是私募机构密集驻扎的地区，机构数量均超过了5000家，北京地区的私募机构数量更是达到了6089家，位居各省份之首，相较4月末增加了112家。 　　最新统计，北京、上海、广东地区从业人员数量排在各省份前三位，均超过了7万人，紧接着是浙江、江苏，其私募基金从业人员数均超过15000人，其他省份的从业人数均未满10000。 　　从业人数上，目前我国私募基金从业人员达356105人，相较于4月末增加了1816人。其中，股权投资基金从业人员最多（167361），其次是证券投资基金（155368），而创业投资基金和其他投资基金从业人员数均在2万人左右。 　　其中，北京地区的私募机构数（6089）和从业人员数（90338）均居于全国首位，北京市的私募机构近一半集中于在朝阳区，海淀区、西城区和东城区的机构数量都超过了500家。

投资人朱波借王凯歆谈押注90后的机遇与反思

风头曾一时无两、被捧上“神坛”的17岁CEO王凯歆，前段时间因为“神奇百货”运营数据造假、模式遭质疑、一言不合就撒野裁员、钱快烧光了搬公司等种种丑闻，再次被推向了风口浪尖。 　　就像发射失败的导弹一样，王凯歆从天上跌落的速度并不比她飞上天时慢。半年之前，这个98年的小女生从一个创业节目中脱颖而出时，不论是舆论评价亦或是风投意见，都尤为包容。相比于前者的追捧，如今，王凯歆的处境似乎要艰难许多。 　　不幸的是，王凯歆墙倒众人推。幸运的是，她的投资人力挺她。就在外界的质疑和声讨源源不断时，王凯歆的投资人，创新谷朱波发布朋友圈说：在王凯歆的年龄段，她是一个极具商业天赋的女孩。对于近期的裁员事件，他认为，王凯歆由于缺乏管理经验，扩张过猛，这次主动裁员缩减管理开支，作为投资人是支持的。 　　如今，王凯歆和她的神奇百货并未从这场舆论风波中，全身而退，对于网络上种种质疑，究竟真相如何，神奇百货之后的走向及发展趋势会如何发展？猎云网采访到王凯歆的投资人朱波，这也是王凯歆事件后，朱波首次媒体发声，以下为采访实录： 　　再谈王凯歆：融资后我警告过她不能盲目扩张 　　猎云：您最近有和王凯歆聊过吗？ 　　朱波：在接受你采访的前一天，我和王凯歆见面聊了三个小时，这也是她这次出事后我第一次和她聊。主要还是聊聊家常，给她安慰和鼓励，分析出现目前这种情况的原因，找到解决办法，至于之后的路该怎么走，这还需要再反复讨论。 　　猎云：出现这种情况是您有所预料到的吗？ 　　朱波：在我看来，王凯歆踩坑犯错，是迟早会发生的事情。早在2月份的时候，我就曾警醒过她，不能够盲目的扩张。但她处于那个阶段，媒体已经把她捧到了一定的位置，品牌刚树立、资金也充足，这个阶段是很难听进去意见的。 　　猎云：那个时候您有采取强制措施来制止吗？ 　　朱波：作为投资人，没办法硬来或者是强制性的去干涉创始人的决策，只能说是给他一些建议和意见，但最终要怎么发展还是由创始人来做决策。在2月份我发现情况不对的时候，我就只对王凯歆说了一句话：试错可以，但是发现问题，立刻踩刹车。好在，5月份的时候，王凯歆自己意识到情况不对后，主动踩了刹车，在这点上比很多在高速公路上往死亡线上开的创业者要好得多。 　　猎云：您也是第一时间站出来针对王凯歆的事情表明立场，其实这个时间点站出来，很容易引火烧身的。 　　朱波：我很清楚明白这个时候站出来是把双刃剑，弄不好就会砍向我。事实上，我并不是在为她的错误辩解，我只是在用我自己的心态来讲述这件事情，很多媒体报道的事情是扭曲了事实的，我需要客观的还原真相。另一方面，我发朋友圈有很大一部分的原因在于，如果我再不站出来替她说话，王凯歆极有可能会受不了，这对于一个17岁的女生来说，太残酷了。创业是条很长很艰难的路，创业者需要天使投资人鼓励，落井下石很容易，在困难的时候支持他，不容易。我理解别人为什么不做，但是我更理解自己必须做。 　　猎云：照您的意思，目前大家所质疑的营数据造假、一言不合就撒野裁员、钱快烧光了搬公司等种种丑闻，有不实报道吗？ 　　朱波：其一，在数据造假这件事上，我可以肯定的是，在融A轮这个阶段的时候数据是真实可信的。因为你要相信这么多家顶尖投资机构做尽调的严肃性，投资机构不会傻到明知数据有做假成分还要投资。至于融完A轮以后，王凯歆后来找了很多牛人进公司，这部分的数据至今我也不清楚。 　　其二，对于17岁这个年纪的孩子来说，性格都还不是很成熟，这是很客观的。就如同这次，王凯歆由于管理经验的不足，在裁员这件事上处理的的确有不恰当的地方。当然，我也有对王凯歆讲，不要认为自己性格不成熟就为自己在公司管理上造成的麻烦找借口。这次之后，我也给她提出了要求，管理方法必须要改，不能因为自己年轻就可以纵容自己，这种心态是不可取的。 　　猎云：王凯歆的这件事情，会给您带来哪些反思呢？ 　　朱波：的确，连续出了几件事情后，我们也在反思自己，怎么样才能把投后这件事情做得更好，既不让创始人反感，说我们过多的干预和控制公司，同时公司出现一些变动的时候也能在短时间内给予我们一些预警。这一点，也是之后我们会重点攻克的难点。 　　资本对90后创业的关注和投资，到底是财富还是噱头？ 　　猎云：其实除了王凯歆，您之前还投资了不少90后，比如“超级课程表”余佳文90年、“礼物说”温成辉93年、“兼职猫”王锐旭92年、“次元仓”钱勇93年，您是基于什么考虑会投资这些大学生创业者，有没有特意的为了包装而去投资呢？ 　　朱波：没有，我们在整个投资的项目里面，90后的项目比重不会超过20%，我也投了很多80、70后创业者的项目，如今也发展的非常好啊，只是90后的创业者更具有话题性，很容易就成为媒体聚焦的重点。但90后创业者身上的颠覆性思维我是很看重的，年轻人出来创业要支持，而且要拥抱失败。在之后，我也会从我的基金里拿出一部分，继续支持年轻的创业者。但最终还是会注重商业本质，不会为了包装炒作而刻意去投资具有话题感的人，这有悖于我的初衷。 　　猎云：有个很有意思的现象啊，您投资的这些人普遍都比他们的创业项目有名气，而且现在投资圈的怪相是：公司估值和融资速度与CEO出名程度正相关，您在投资时，是否会考虑创业者的“明星效应”？ 　　朱波：这是一个很正常的现象，如果一个创业者要用金钱去砸品牌，那要烧多少钱啊？如今是眼球经济，从来不缺热点，任何一个热点持续的时间最长一周最短几个小时，创业者不知道如何成为网红，是很难成功的。但是如今，很大一部分创业者认为创业就是“融资＋出名”，反而忽略了商业的本质，这样的状态下创业者普遍是很浮躁的，迟早会摔跤。 　　猎云：那像余佳文、王凯歆都曾经陷入了舆论的风口浪尖，是本身性格上的缺陷，还是制造故事，刻意为之？ 　　朱波：这个和他们所处的环境有一定的关联，余佳文是做社交产品，考虑到社交的受众人群，就一定要有爆点和热点；礼物说的温成辉是做电商的，服务做的不好有再多的话题也没用，这是不一样的。所以他们每个人都清楚自己所处的行业是怎样的、服务的对象不同营销策略自然就有所不同。当然，年轻人犯了错，我们都应该以一种更加包容的心态来看待他们犯的错误。 　　猎云：现在舆论都在批判90后创业者，指责他们靠争议性一夜成名，您怎么看待这个创业群体？ 　　朱波：我最近也发现一种不太好的现象，当一个没有任何工作经验没经历过风雨的创业者，账上有200、300万的时候，会非常的省钱甚至会很努力。但是如果投资人突然给他2000万、3000万，他就很容易迷失自己。包括像王凯歆此次出现的媒体曝光过度、猛招牛人、规模扩张太快、进入自己不熟悉的领域，这几件事情，基本上成了绝大多数创业者的共性，不论是年轻的创业者，亦或是年长的创业者，都不可避免会碰到同样的问题，犯同样的错误。 　　猎云：那么，您觉得出现这种共性的原因是什么？ 　　朱波：第一，创业者都想快速成为独角兽，甚至有不是独角兽都不算成功的说法。如此一来，大家都以独角兽、上市为目的，这种心态下很容易急于求成而误入歧途。 　　第二，创业者都希望自己的公司在短时间内跑的快、覆盖广，成为行业当中的领导者，这种情况下，很多创业者就只能用烧钱的方式来实现。 　　第三，我们创业者本身有虚荣心，认为创业就是出门＋融资，很多时候我问创业者，你的下一个目标是什么，普遍的答案都是什么时候拿到A轮B轮，融到下一轮，很少有人会说，我要做到盈利。今天大家的标准就是融到下一轮，严肃的创业过程变成一昧的以融资为目的。当然，这里面资本的推动，也是一个原因，每一个资本都希望被投公司有独角兽，资本一波一波的浪潮，模糊了创业方向。这个风气非常不好，把创业者的心态搞复杂了。 谈局势：今年是创投界最艰难的空档期 　　猎云：今年做投资形势如何？ 　　朱波：今年应该算是创投界最艰难的空档期。其一，前几年普遍看好的风口，如O2O、智能硬件等，其实在今年，基本上是不被看好了，除非是项目自身具备盈利造血能力。单纯的依靠资本，显然是很艰难的，所以你看很多项目都出现了巨大困难，需要降低估值甚至下调融资数来融资。 　　其二，一些被看好的风口项目，例如VR/AR、人工智能等，到今天为止都还存在着较大的不确定性，究竟未来的前景如何，其实大家都还在持观望的态度。但据我所知，今年整体是放缓了投资速度的，导致很多公司烧完钱后就很难存活下去，今年下半年，还会有一大半的公司会经历同样的处境。 　　猎云：那您在什么情况下会放弃一个项目？ 　　朱波：第一，创始人无可救药，发现问题失败了还执迷不悟，我们知道再救也是无济于事。 　　第二，我们知道这个行业市场已经是一片红海了，救了也没用，因为你杀不出来。 　　第三，商业模式和产品已经被证明不是一个真正的刚需，事实证明在投资圈里，救回来的公司不见得好，还不如拿钱去投资一个新公司。 　　猎云：您觉得你能在两三年的时间内，能成为大家耳熟能详的天使投资人，您身上具备怎样的潜质呢？ 　　朱波：我曾在海外创立过上市公司、在中国互联网早期多次创业、在华为身居要职4年，这些经历不仅帮助我在资源、人脉等方面有着一定的储备，更重要的是磨砺了我的意志，让我看待事物的眼光会更加准一些。在短短三年内，我投出了超级课程表、礼物说、次元仓、奇艺果、闪聘、聚会玩、星路、师傅邦等上百家公司，我觉得这是一件很有意义的事情，这是我的情怀，这也是为什么我将自己称之为“追梦者”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

四川车贷华融众信主动清盘 待收近800万

7月12日，四川车贷平台华融众信发布《关于华融众信平台投资人资金回款方案公告》。这是继四达投资之后，四川又一家车贷平台宣布清盘。 华融众信的公告内容称，之所以清盘，是因为“很多展期正常付息项目”到期后投资人提现，后期却无投资人续投。为了应付平台流动性危机，华融众信通过现场投资人核标的真实情况下，与平台负责人协商之后，对投资人资金回款作出了两套方案： 方案一：正常回款 1. 截止于2016年7月11日账户余额1万以下可以申请提现，处理时间定为2016年7月20日，一万以上余额计入待收。 2. 短期借款项目到期不展期，正常还款用于本金提现，逾期催收。正常还款项目，根据投资人所投借款项目标的时间情况依次回本，分配进个人平台账户提现，3-6个月内解决所有投资本金。 3. 长期标平台以转贷形式回本。根据投资人所投借款项目标的情况分配进个人平台账户提现。 4. 预计处理时间初步为3-6个月内，超过6个月后由平台回购剩余全部债权。借款项目逾期处理后的本金缺口坏账，由平台进行补足，清盘完成。 方案二：快速回款 1.为了满足部分投资人快速回款需求，平台寻找外部资方，根据投资人平台剩余总待收八折处理债权，投资人现金提现。 2. 处理时间：预计1个月内。 公告称，平台公司还将公司收款银行卡网银账号和密码公布，全体投资人选举专门投资人代表，供指定投资人代表时时核查处理车贷到账情况。所有借款人档案资料存放在平台档案室专门保险柜，由平台和投资人代表双方共管。 7月13日，华融众信又发布了《处理账户余额1万以下提现公告》，公布了相关投资人账户余额的名单。并提醒此类投资人于2016年7月20日16:00之前申请提现，平台称将于2016年7月20日处理提现。 官网信息显示，华融众信是四川华融道投资有限公司旗下的车辆抵押债权项目投资服务平台。该平台运营天数706天，发标总量993个，投资总额5760.57万元，待收总额781,2241.74元，其中待收本金756,8313.88元，待收利息24,3927.86元。

“裸条风波”爆出 借贷宝称无法追查高利贷

主打“熟人借贷”的借贷宝，因为“裸条”风波，再一次被推向舆论风口。早在今年2月，借贷宝完成融资时，新京报就曾报道，使用借贷宝的借款者，由于在熟人那里借不到钱，在贴吧里寻求陌生人借款。6月份爆出的“裸条”风波，是借贷宝所宣传的“熟人借贷”演化成陌生人“高利贷”的一个爆发。 借贷宝作为平台，并不对借款人的信誉做担保，“不熟不借”的观点，也把借贷产生的风险交给了用户。借贷宝还成立了催贷公司，进行一条龙服务。 熟人借贷被质疑为传销，激进的营销手段备受争议，校园贷“裸条”事件又让其处在风口浪尖。有评论认为，加强对校园消费金融市场的监管不可再等。应强制校园网贷平台明示风险，更应明确平台责任。 “裸条风波”爆出，借贷宝称“没法查” 钱借给并没有收入来源的学生，让“校园贷”从一开始就备受争议。借贷宝涉足“校园贷”领域后，爆发的“裸条”风波，也将其推向舆论的漩涡。 今年6月，有使用借贷宝贷款的女大学生接受新京报记者采访时称，今年2月，借贷宝在其校园中进行推广，注册简单快捷，借款容易，使该款应用对在校学生产生了巨大的诱惑。 该大学生称，借款的周利息高达20%。为了继续借到钱，也为了在还债时间上得到宽限，在放款人的要求下给对方发了自己的裸照。 她表示，自己加入了一个QQ群，里面都是借贷宝平台上的借款人和用款人。“放贷的老板会把借款女孩的裸照直接群发到QQ群里。还有放款方利用借贷关系和裸照敲诈女孩上床的。” 之后爆出的消息显示，因为在借贷宝上借款，而交出裸照的女大学生并不是个案。 借贷宝曾回应新京报记者称，公司曾联系过该女大学生，但未获得回应。 6月28日，在借贷宝总部，公司副总裁翁晓奇接受新京报记者专访。翁晓奇称，这些借贷双方是在别的渠道约定好，然后再到借贷宝平台放贷，在平台上显示的都是合法的。“确实没办法查，微信这些都不在我们能够探索到的空间里面。” 至于借贷宝的内部整治措施，翁晓奇称，在事发后，借贷宝设立了大学生关爱热线。受害大学生可以举报，由借贷宝提供法律援助；同时，对19至22岁的群体，设置最高8000元的借款额度。 中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉接受新京报记者采访时认为，平台这种说法就类似于电商平台卖假货说自己没有责任。借贷宝没有完全责任，但必须承担对平台上的商品和服务出现问题的连带责任。 时代九和律师事务所合伙人陆群威表示，作为借贷双方个人信息的审核和管理平台，借贷宝应当就基于平台撮合的借贷关系的真实性和合法性承担审查职责，以第三方信息平台来推脱管理和审查职责，肯定是不合理的。 “熟人借贷”涉嫌诱导向陌生人借款 借贷宝官网信息显示，其是由九鼎控股打造的互联网金融社交金融平台。 借贷宝称，其首创熟人间单向匿名借贷模式，即借款人实名、出借人匿名。“利用熟人之间的天然关系，极大程度的减少甚至消除信息不对称，还利用熟人圈的声誉机制和信息收集便利，实现对恶意欠债者的天然约束与高效催收。”借贷宝表示。 不过，这款宣称“熟人借贷”的APP，从一开始，就不仅仅是熟人间的生意。 新京报记者发现，借贷宝APP页面打开后，会自动推送一批人，提示“加他们为好友，增加投资机会，收益率高达24%”。这些推送的人都是陌生人，并非像借贷宝所宣称的那样是“熟人”。 借贷宝APP首页上，会出现借款人信息，包括借款人姓名、所借金额、年利率、借款期限，并提示“以下借款人来自你可能认识的人”；该页面三项借款信息都来自同一个人，三次借款的金额分别是500元、50万元和83090元，年利率分别是6%、10%和9%，对应的借款期限分别是179天、23天和7天。 当记者试图借款给该借款人时，借贷宝提醒：“加他为好友后，才能借给他赚取利益收益。”这意味着，如果愿意，很容易就能把钱借给陌生人，而借贷宝则会帮助提供这些借款者的信息。 今年2月，新京报曾报道，有的用户注册了借贷宝，但却通过网帖寻找陌生人借款，先找到出借人，在借贷宝上添加好友成功后，再借款。 虽然借贷宝在借钱给陌生人方面提供了便利，但是借贷宝副总裁翁晓奇在接受媒体采访时表示，希望所有借贷宝用户能清楚地认识到，“不熟不借”。 “赚利差”功能放大违约风险？ 作为借贷平台提供方，借贷宝并不承担对借款人的信用审查，也不提供担保。 借贷宝除了把钱借给“好友”外，还提供一项“赚利差”的服务，即通过以较低的利率向好友借款，并进而以更高的利率将所借到的钱放贷给第三方，依靠这种方式赚钱。该方式被宣传成“只要拥有人脉，没有本金也可以赚到钱”。 这一模式存在的风险是，如果放贷出去的钱没有按时收回来，通过“赚利差”方式希望赚钱的人则存在连环违约风险。近日，有媒体报道，有借贷宝用户通过“赚利差”却最终债务缠身。 业内人士称，“赚利差”功能设计的激励机制，则会导致行为扭曲，把债务链拉长，从“熟人借贷”进入陌生人借贷领域；而且由于没有平台风控措施，不可避免地将逾期违约率推得更高。 不过，翁晓奇称，这个风险是隔离的，“这个链条不会太长，从目前来看两级的都很少，大部分是一级，因为每一层都会有利息。” 翁晓奇同时表示，在“赚利差”服务中，只要一个人还款，整个债务链条也就随之不存在了。并一再称，借贷宝平台上的逾期率不到1%。 对于平台是否会对“赚利差”的链条级别进行控制，翁晓奇称：“如果发现有恶化趋势的话，我们会进行控制，但目前来说是非常健康的。” 时代九和律师事务所合伙人陆群威表示，“赚利差”这个模式理论上可以，只要借贷关系真实，而且借款利率没有超过最高线。但是一般的借贷关系，一般应当约定借款用途，转借贷赚利差行为往往会违反借款用途约定。 中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉认为，作为一个自然人，在高利息的驱动下有可能无力、无暇或者放任风控的责任；依照这种模式，“赚利差”的风险就更大了。 新模式遭遇监管缺失 公开资料显示，借贷宝的运营公司人人行科技股份有限公司（简称“人人行科技”）为同创九鼎投资控股有限公司的孙公司，公司并不持有该公司的股份，只是关联方。 九鼎在1月份发布的一份声明中称，借贷宝和传统的P2P企业并不相同，不对平台上的借贷资金做担保，资金一对一流转，平台无法形成资金池是借贷宝与传统P2P企业的最大区别。 这样一个九鼎系推崇的平台，上线一年半的时间，就不断遭到质疑：熟人借贷被质疑为传销；激进的营销手段备受争议；校园贷“裸条”事件又让其成为众矢之的。 质疑的另一面，是借贷宝的注册用户不断增长，借贷宝官网信息显示，其实名注册用户超过1亿，累计撮合交易量超过300亿元。 在“裸条”事件发生后，《人民日报》评论称，校园贷平台野蛮生长，乱象愈演愈烈，与一些平台对代理总结或借款方管理不力，相关部门的监管缺失不无关系。 该评论建议，加强对校园消费金融市场的监管不可再等。应强制校园网贷平台明示风险，更应明确平台责任，加强对申请人的信息核实，将申请业务的门槛提高到合理范围内。 对于互联网金融的监管和风险管理，互联网金融协会会长李东荣在上月的陆家嘴论坛上表示，创新的本意是好的，但在创新过程当中没有把风险防范好，这种创新有可能到后来控制不了。 欧阳日辉称，校园贷这种模式本身就是有问题的，向一群没有经济收入和偿还能力的学生开发这种商业模式，存在的基础就有问题。从监管的角度来说，监管层要加大数字化监管的力度，从技术上解决互金平台上这些问题。 ■ 背景 估值破500亿，借贷宝拟“靠银行赚钱” 今年年初，借贷宝宣布完成25亿元的融资，估值超过500亿元。借贷宝称，投资人之所以看好借贷宝，源于其商业模式的创新，定位于熟人借贷。 一方面是借贷宝两次合计45亿元的融资，一方面，借贷宝熟人借贷模式备受争议，靠什么盈利一直未明确。 对于借贷宝的盈利模式，翁晓奇称，公司将和银行等传统金融机构合作，达成一个基准利率，超出部分由借贷宝和银行分成。但翁晓奇拒绝透露目前合作的银行情况。 翁晓奇称，借贷宝基于熟人借贷的情况，基于平台上他人是否愿意借钱给一个人，形成一个大数据，通过累计用户的信用数据，搭建一套信用体系，利用这套体系变现。 不过，翁晓奇表示，对于银行放贷的风险，借贷宝并不对借贷方提供信用担保，只是出现逾期后，负责追讨。

美容美发店也玩金融 突然关门，据传涉案上亿

阿九造型的关门通知 10多年前，一个外地人来无锡开美容美发店，如今不仅拥有十几家连锁店，还玩起了金融项目。很多无锡人只知道老板外号叫“阿九”，老板也以此为名号打造了由阿九造型、阿九金融组成的江苏阿九实业集团。但就在几天前，这十多家店一夜之间突然关闭，究竟发生了什么？ 阿九造型阿九金融关门 昨天，现代快报记者来到位于人民路上的阿九金融，只见大门紧闭，里面空无一人。与这家店相隔不远的阿九造型旗舰店，同样是铁将军把门，门上贴着“因公司培训，停业十天”通知。除了这两家店，无锡全市所有的阿九造型均闭门谢客，一时间引起诸多猜测。 事实究竟如何？记者辗转从阿九金融一位工作人员处了解到，公司已拖欠工资几个月，理财产品到期公司也没兑付。“有客户打电话给老板的哥哥，说是老板已经生病去世。” 市民曹女士说，她在阿九金融买了10万元理财产品，期限从2016年5月至11月，合同上承诺的年收益高达12%，没想到如今可能面临血本无归。 有多少人的钱款被卷入其中？据阿九金融的员工估算，阿九金融的起投金额是1万元。而购买金融产品以及阿九美容美发店的预付卡数额，加起来可能高达数千万，甚至据传有上亿。 警方目前已介入调查 记者从无锡市工商局了解到，目前他们已经接到消费者关于阿九美容美发店预付卡的投诉，但金融投资方面的投诉目前还没涉及。 据了解，无锡市美容美发行业协会推出的《无锡市美容美发行业预付卡消费争议处理办法（试行）》已经出台4个月，并推出预付式消费卡格式合同。无锡市消委会也提醒广大消费者，在选择预付式消费时一定要主动与商家签订书面约定。 通过工商局官网查询，记者得知无锡阿九金融咨询有限公司的法人代表叫梁委民，经营范围是金融信息咨询服务。工商部门相关人士称，阿九金融的营业范围不包括理财，如果涉及理财业务，须向金融部门领取相关证照后方可经营。根据谁发证谁监管的原则，应由金融部门监管。 投资者的钱会不会就此打了“水漂”？据了解，无锡警方这两天已接到多名当事人的报案，当地派出所已参与调查此案。 美容店怎么玩起金融？ 美容美发店怎么和金融搭上边？现代快报记者了解到，老板阿九于2003年成立第一家美容美发店，十多年来开了十多家连锁，随后推出阿九金融咨询服务。这个号称“金融中介服务资源专业整合平台”，以相对较高的年收益吸引投资者注资。 贾女士在阿九造型做美容美发近十年，因为办预付卡可以打折，每年都会充几千元。“相处时间长了，他们推荐理财产品的时候，就觉得可信度高。”贾女士也是阿九金融的客户，好在因为买房，她将到期的本息都取了出来。“但有不少客户既办了美发卡也买了金融产品，双重受害。” 据业内人士分析，阿九卖预付卡起家，从中尝到了甜头，数家美容机构每年的预付卡金额有数千万，于是催生阿九金融。据其官网介绍，无锡阿九金融咨询有限公司是江苏阿九实业集团旗下的专业金融中介公司，以促成民间投融资双方借贷关系的成立为主要服务项目。

创势翔豪赌欣泰:涨停敢死队血泪教训

周三午间，*欣泰复牌恢复交易。复牌后股价瞬间封至跌停，报11.79元/股，逾43万手封单，仍然有756万元的成交额。 　　网贷财经在此提醒投资者，*欣泰退市已成定局，无任何悬念，目前*欣泰正在走程序，终止上市后不得重新上市。这是监管层根据创业板上市规则对*欣泰作出的最严厉处罚，不可撤销。 　　然而，此前私募冠军创势翔踩雷欣泰电气(300372,股吧)，欲哭无泪，给后来者留下前车之鉴。由于创世翔在豪赌*欣泰之时，后者被证监会立案调查，相关时间条件不在兴业证券(601377,股吧)先行赔付的标准之内，这次亏损或由创势翔自己买单。 　　创势翔大笔增持欣泰股份高达10% 　　今年3月1日至4月20日，创势翔通过旗下共计22个信托账户，先后购买了*欣泰859.1万股和856.47万股股份，两次触及举牌线，并最终以10%的持股比例成为欣泰电气第二大股东。根据当时披露的交易价显示，两次举牌均价分别为每股13.28元和每股14.02元，各耗资1.12亿元和1.2亿元。 　　对于两次举牌欣泰电气，创势翔投资表示，主要是出于对A股市场未来趋势的乐观判断以及对欣泰电气发展前景的看好，以实现投资增值为目标。同时，创势翔投资透露，不排除在未来12个月内继续增持欣泰电气股份的可能。 　　创势翔研究总监钟志锋曾经表示，在投资前已经做了风控测算最坏可能，即使像ST博元那样退市，每个产品净值损失最多也就0.1元左右。这个事不会对公司投资策略产生影响，都是做好风控的。 　　分析认为，7月12日收盘后，*欣泰股价报13.10元/股，这只是开始。最狠的是30个跌停板，市场保守预测不少于10个。测算结果显示，10个跌停板后，*欣泰的股价在5.07元/股；20个跌停后在1.77元/股；30个跌停后在0.62元/股。 　　涨停敢死队的血泪教训 　　创势翔投资成立于2009年12月，专注于证券二级市场的阳光型私募基金管理服务。 　　在投资圈中，70后的黄平早已是小有名气，他和他的团队被外界称为涨停板敢死队。黄平早期一直潜伏在广州当地著名的一个游资营业部当中，其资金屡屡将营业部推上交易龙虎榜。 　　现在创势翔广州的团队当中，投资总监黄平、研究总监钟志锋等几个人都是读书时志同道合的同学，同学少年一起在股市的惊涛骇浪中一步步成长。大学毕业之后，黄平等几个人也将炒股作为职业，逐步形成了自己的投资逻辑。 　　2012年5月20日，创势翔成立了旗下第一只阳光私募产品“粤财信托-创势翔1号”，2013年，该产品就以125.55%的收益率拿下了当年阳光私募排行榜上的冠军，“黑马”之称呼之欲出。 　　接下来，由于成功把握了军工股、国企改革以及年底蓝筹逆袭三波行情，2014年“粤财信托-创势翔1号”再度以全年300.80%的高收益卫冕私募业绩冠军，打破了私募冠军魔咒。 　　今年，创势翔再度博中广博股份(002103,股吧)，基金35天净值暴涨107%。公司旗下的“创证券投资基金”在短短35天的时间内，净值出现翻倍的走势。该基金在2016年2月15日的净值还是0.9930元，不过令人惊奇的是，该产品截至2016年3月21日该产品净值为2.059元，净值出现翻倍走势。 　　值得警觉的是，欣泰电气最大的炒作“主题”都没了，还有多少资金愿意买入？若无大资金买入，等待欣泰电气必是漫漫跌停路.

互金整治将风险清除 北上广渝分城施措

乱象　专项整治不断升级 上半年，广东地区的e速贷、在线贷被查处，上海的快鹿集团、中晋资产、炳恒资本、晋兴资产也相继爆发危机。业内人士表示，问题平台数的攀升，说明监管效果已得到有效释放，整顿取得了阶段性成果。随着清盘力度的不断升级，网贷行业将迎来深度洗牌。 其实，从去年12月网络借贷行业征求意见稿发布开始，P2P网贷行业就已经进入政策驱动行业调整的阶段。而4月开始的互联网金融专项整治行动进一步放大了监管效果。各地金融局、经侦、行业协会等力量介入，穿透式的监管模式伴随着信息披露、产品登记、违规惩处等规范的出台，使得自知难逃惩罚或失去发展空间的平台急于止损退市。 “上半年的问题平台主要可分为主动停业、转型等良性退出和跑路、经侦介入等恶性退出。”九斗鱼CEO郭鹏称，良性退出的问题平台主要是一些实力一般的平台，在监管政策收紧、行业竞争激烈等外部因素影响下，这类平台由于缺乏金融及风险控制方面的经验，在资产端较难获取优质资产，随着运营压力增大，选择主动停业。 郭鹏说，伴随网贷行业监管的不断完善，网贷平台良性退出比例不断增加，这是行业规范发展迹象的显现。恶性退出的问题平台主要是一些存在道德风险，违规运营的不良平台。 目前，多数互联网金融“重镇”都已完成了辖区内行业风险排查工作，专项整治即将进入风险清除的核心实施阶段，现在行业正处于监管力量大规模释放前的过渡期。 政策　监管方案密集加码 随着专项整治风暴的逐步升级，近两月多地互联网金融整治政策加速落地。 5月底，北京市金融局表示，在行业自律方面，将实施“1+3+N”网贷行业监管的“北京模式”。尤其是在资金存管方面，北京市金融局将协同北京网贷协会与商业银行进行交流，希望能帮助平台批量与银行进行资金存管。 爱钱进CEO杨帆称，“北京模式”赋予了行业协会更大的责权，可以更好地推动北京地区P2P行业内监督机制的建立，形成“外部监管+行业内监督”的双监管体系。同时，地区行业协会责任的提升，也有助于缓解监管机构面对大量P2P平台时监管力量有限的问题，更有效地发现、评估、控制北京地区网贷行业存在的风险点。 6月2日，上海市金融办副主任解冬透露，上海成立相关工作小组，希望能有序开展互联网金融企业的整治工作。 据悉，上海展开的互金平台摸底排查的内容包含平台成立时间、平台经营范围、平台员工数量、高管人员等基本情况，也包含ICP备案、平台网站等网络信息。更重要的是，还包含业务模式、平台交易量、贷款余额、平台坏账率、贷款上限、贷款方式是有抵押贷还是无抵押贷及投资人比例等。经过前期的摸底调查后，拟定针对性的排查框架和标准，最终汇总到市金融办形成最后标准下发。 “如果各家平台按照调查表格真实填写，那么摸底调查的内容将比较完备，这有助于监管部门将平台划分至不同的类别后进行‘穿透式’监管。”神仙有财CEO惠轶说。 广州则在6月底提出了平台自查、金融局检查、经侦介入的互金整治“三部曲”，并要求P2P网络借贷平台守住法律底线和政策红线，不得有以下行为：设立资金池、发放贷款、非法集资、自融自保、代替客户承诺保本保息、期限错配、期限拆分、虚假宣传、虚构标的、线下营销（信用信息采集及核实、贷后跟踪、抵质押管理等业务除外）以及通过虚构、夸大融资项目收益前景等方法误导出借人等。 惠轶表示，“先自查，再检查，有问题经侦介入”，这种“先礼后兵”的做法能够避免出现大的行业动荡，既是对合法合规行为的保护，支持服务实体经济的互联网金融企业规范经营管控风险，又能对违法违规行为予以打击，促进互联网金融规范健康发展。 重庆日前也下发《重庆市金融去杠杆防风险专项方案》，开展互金整治。方案提出，全面开展互联网金融风险专项整治工作，通过摸底排查、甄别分类、清理整顿，切实防范和化解互联网金融领域存在的风险。确保网络借贷信息中介机构“十不准”负面清单管理政策落实到位。同时，方案要求小贷公司守住“三条红线”，即不准非法集资和吸收公众存款，不准发放利率违反法律有关规定的贷款，不准采取暴力、恐吓等手段非法收贷。 “总之，北京模式赋予北京网贷协会更多的责权；上海偏向于市金融办总协调，银监局统管；广东则给到各平台自查整改机会，分布分阶段开展工作；重庆方面则将监管扩大至小贷担保等机构，并设立红线。虽然落地切入点、节奏及波及范围或有不同，但各地对互联网的专项整治都不断升级并积极推进。”合力贷CEO刘丰说。 合规　信息披露机制有望出台 未来一年内，P2P网贷行业都将处于调整阶段。“监管驱动力将加速清除行业中的道德风险和违规风险，市场环境得到有效净化，行业步入健康发展轨道，增速回归理性。”杨帆说。 当前，良性和恶性问题平台数量共同攀升，市场上却并没有规范的互联网金融企业倒闭、清算、审计、惩戒机制，导致各类问题平台以跑路等恶性模式退出的成本较低，不利于投资者保护工作开展。基于此，杨帆认为，下半年互联网金融企业退市机制的出台或规范将是中央监管层和各地监管机构重要工作之一。 金投手CEO葛林波认为，行业洗牌并不可怕，关键是提高行业准入门槛，建立有效的进入、退出体系。“‘问渠那得清如许，为有源头活水来’，只有入场与退场机制均完备，一个成熟的互金市场体系才能渐趋形成。” 除了退出机制，业内人士预计信息披露机制下半年也将浮出水面。 P2P平台作为信息中介，其本质在于打破借贷两端信息不对称，行业中很多非法集资风险点也都源于信息的虚假披露或不足披露。但由于此前行业并无规范的信息披露标准，各平台对于坏账率、平台盈利状况等敏感数据的计算方式差异较大，信息透明化披露工作推行缓慢。 对此，中国互联网金融协会成立后的第一项举措便是推出详尽且统一的信息披露标准，而此后，上海、北京等地也都在信息披露标准和强制披露手段方面有所动作。 “下半年是全行业加速合规化和透明化的过程，统一、合理、严格的信息披露准则和实施办法是平台透明发展的基础，预计相关标准的制定和出台可能在下半年有所进展。”杨帆说。

“伪需求”之坑 你却把它当创业风口？

没有什么比费尽心力却满足不了用户更让人失望的了。 　　创业历程中，最悲催的事儿是什么？那就是，团队耗费时间、废寝忘食、排除万难地做出了一款高质量的产品，但却发现，原来根本押错了用户的“痛点”，无法令用户持续使用，最终走向沉寂。 　　这些创业项目，就往往是掉进了“伪需求”的坑。 　　但首先，我们也要解释下，伪需求不是没有需求。而是或许在此刻还不是它发展的机会，也可能是它的市场没有那么大，更有可能，这种需求虽然解决了用户的一定问题，但是它却不是能够黏住用户愿意持续为其买单、无法放弃的真正“痛点”所在，也即是“强需求”。 　　这对创业者而言，是不折不扣的坑。没有什么比费尽心力却满足不了用户更让人失望的了。而当他们为了获取用户不断烧钱补贴市场，却难以增加用户的忠诚度，一旦失去资本支持，就只能陷入绝境。但偏偏，创业路上，这样的“坑”却又最多。当去年资本寒冬来临时，长长的创业项目死亡名单，就是这种现象的注解。 　　那么，到底有多少这样的“坑”，曾经或还在被我们当做风口？i黑马也数了一数我们所分析的，那些诞生于资本泡沫之中，令人有些担忧的细分领域。我们也认为，它们想要爆发，却还缺乏火候、时间以及需求的环境。而创业者们，不妨也做出自己的判断，避免落入更多的“坑”。 　　上门洗车/保养 　　伪需求指数：★★★★★ 　　推荐创业指数：☆ 　　在2014年，上门洗车开始爆发。大量创业公司一窝蜂地涌入这个看似门槛较低的领域，兴奋地准备颠覆传统洗车市场。然而，不过一年多光景，赶集易洗车、e洗车、功夫洗车等上门洗车平台相继关闭上门业务，宣布倒闭或者走上转型之路。 　　汽车上门保养与洗车也算异曲同工。曾估值6亿美元、拿下1800万美元B轮融资的博湃养车于今年4月份正式宣布破产倒闭，让业界都为之惋惜。 　　许多创业者都曾以为，从上门洗车、保养等业务切入汽车后市场，甚至可以逐渐延伸到汽车消费、汽车保险、二手车交易等业务，而这将会是一个千万级的市场。但在泡沫破裂之后，很多人才开始意识到，这个领域的一些问题所在。 　　上门洗车，总需要一个合适的场地，而在实际服务场景中，它很难标准化、服务很难保证质量，往往会出现污水无处排放、垃圾随处乱扔的情况，甚至需要物业等出面干涉。而另一方面，它还需要一些必要的工具和设备。传统洗车场和4S店有专业的设备服务于用户，而一旦需要上门服务，这些洗车工和技师所带的设备质量便不能保证了。而如果公司愿意为这些洗车工和技师配备高质量的工具和设备，这又将是一大笔资金投入。 　　同样，这绝不是用户的刚需。在洗车方面，用户大可以长期不洗，遇到雷雨天也照样可以不洗。为了培养用户“上门洗车”的习惯，只能靠低价补贴，这样的市场中，是培养不出用户的忠诚度的。 　　而上门保养，不仅有着同样的问题，而且，它是比洗车更为低频的一件事。即使你像对汽车市场非常熟悉，也有博湃养车的前车之鉴。 　　上门送药 　　伪需求指数：★★★★ 　　推荐创业指数：★ 　　2014年5月，国家食药监总局明确提出“互联网药品经营者应当按照药品分类管理规定的要求，凭处方销售处方药”，向业界传达了电商平台可以销售处方药的信号。彼时，O2O正大热，因此，一波上门送药公司如雨后春笋般创办起来。 　　但今年，医药电商已经开始走下坡路。5月18日，药给力，宣布暂停1小时送药业务。不久之后， “药快好”又发布公告，正式于6月6日停止北京地区电商送药业务。同时期起来的叮当快药虽未停止送药业务，却早在去年11月份就推出中医服务，开始转型。 　　“送药”固然是件好事，也是符合部分用户需要的，但也曾有医药电商从业者告诉i黑马，上门送药创业公司很难长久。其中最大的原因就在于，医疗行业具有门槛，绝不是靠互联网就能走通的。在没有药品经营资质的情况下，送药O2O只是为他人做了嫁衣，无法保证自己盈利。 　　同时，从政策法规层面来说，目前我国尚没有医药电商的相关政策法规出台。一直以来，许多医药电商企业存在违规网络销售处方药的打擦边球行为。今年6月初，国家食品药品监督管理总局叫停了三家网上售药试点平台，“药快好”也因此停止电商送药业务。 　　医药用品的用户人群也限制了医药电商的市场规模。对普通人来说，药品需求频次非常低；常常购药者，往往集中在慢性病人或者老年人群体，但医药电商使用场景与他们的真实生活距离较大。这类上门送药服务，将“配送速度”作为业务的亮点，但对于消费者而言，药品的质量和疗效反而是他们最关心的问题。但送药服务，却反而不能提供专业的药物使用咨询。据媒体报道，快方送药在北京最火爆时日订单量能达到7000单，这对于送药O2O来说已是不错的业绩。但与饿了么、美团等外卖平台相比，依旧相差甚远。 　　上门美业 　　伪需求指数：★★★ 　　推荐创业指数：★ 　　受到懒人经济影响，美业O2O领域在2015年受到了资本的热捧，一时间群雄并起，除58和大众点评开始提供上门美业服务外，也有像河狸家、嘟嘟美甲等创业公司入场。但如今来看，多数上门美业类创业公司尚未找到清晰的盈利模式。 　　对于大部分用户而言，上门美业仍然并非他们的刚性需求。而上门美业项目，也受到安全性、服务质量、价格等因素的严重制约。即使在一线城市，许多用户仍会因此望而却步，三四线城市更难以形成市场。 　　而且，在美业项目中，顾客与技师是一种强关系，一旦顾客与技师搭上线，平台为了盈利又不再继续提供补贴，那么顾客与技师又有什么理由留在平台上呢？ 　　对于创业公司而言，除非你拥有像雕爷一样拥有众多资源，并且有强大的营销能力，否则，要在上门美业这一领域做出事儿来，很难。 　　家教O2O 　　伪需求指数：★★★ 　　推荐创业指数：★★ 　　前不久，曾在半年内融资1.5亿的“请他教”宣布彻底放弃O2O业务，转型做儿童托管服务。创始人陈远河曾对i黑马表示，转型原因之一是用户价值难以沉淀，不是短时间就能做成的。 　　请他教转型并非毫无道理。早在去年9月份，家教O2O平台“老师来了”宣布B轮融资失败，项目停止运营。 　　种种风波背后折射着，家教O2O行业也面临众多商业逻辑问题。 　　抛开家教是否是刚需不谈，家教平台都要面临的问题是：教育是非标准化产品，而优秀的老师，更是稀缺资源。那么，家教平台要如何保证教师的能力、品德，以及他们在平台上服务的时间、质量？孩子的安全与教育问题一直是中国家长最看重的事情，选家教更多是依赖于熟人介绍。一旦家长与教师牵上线，他们不仅可以与这些教师建立长期合作关系，还可以为这些教师陆续介绍“业务”，此时，如何让家长与教师继续留在平台上？ 　　同时，如何变现也是个难题。理论上，这些家教平台的变现方式只能是向学生或者教师收费，但一旦平台向家长或教师收费，它和线下中介机构又有何不同？此时，家长只会关心哪些中介的师资力量强，而教师只会关心谁能给他带来高收入，此时的家教平台拿什么与线下中介机构竞争呢？ 　　VR看房 　　伪需求指数：★★★ 　　推荐创业指数：★ 　　2016年被称作VR元年。VR技术已逐渐渗透到游戏、娱乐、房地产等行业。显然，各大房地产商对它表现得十分上心，万科、绿地、当代置业等企业都开始在众多项目中引进VR技术，打造VR样板间，并以此作为吸引消费者的一种营销方式。此外，也有一些团队开始在房产+VR领域进行创业。 　　诚然，VR看房有不少优点，它满足了异地看房这一需求，让购房者可以“身临其境”般看到房源，并且能随意更换与浏览不同房型与装修的房屋。但是，在现实生活情景中，当购房者体验完炫酷的VR看房技术之后，往往还要再问一句：实体样板间在哪儿呢？ 　　由此可见，购房者无法只根据VR看房效果就做出购房的决定，更多时候，VR看房只是企业的一种营销噱头和促销手段，它永远无法取代购房者实地看房的线下场景。 　　原因很简单。VR看房的最终目的是促成买房行为的发生，而对于大多数普通消费者来说，买房是一件可能会花掉自己大部分积蓄的高消费行为，他们会对此非常谨慎。 　　在实际买房过程中，购房者要考量的不仅仅是房子户型，还会关心房屋的地理位置与周边情况。另外，VR看房无法回避的一点是，它与房屋的实际情况并不等同，购房者看到的房屋场景会因VR眼镜的配置不同而不同，而鉴于VR技术也可以有强大的“美化”功能，购房者又如何去相信开发商呢？房屋质量和环境究竟如何，还是需要去实际触摸和感受的，而VR看房却只能是“看”。 　　也许随着VR技术的发展，VR看房在未来能满足消费者更多要求时能成就一种商业模式，但如今来看，似乎为时还早了一些。 　　当然，我们的总结也未必是说，这些需求不应该得到满足。或许，随着科技的进步与时代的发展，很多需求还会成真。但对初创公司而言，在起步的最初阶段，从一个更高频、转化率更高的行业切入，似乎是个更好的选择。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

这两家英国众筹平台破解国内同行困境？

　　目前的英国，一度陷入“脱欧与反脱欧”的漩涡中难以自拔，但这似乎并没有影响到英国作为全球FinTech中心之一的领导地位。 　　众多FinTech领域的创新、创业力量正在兴起，而媒体则对其中的典型投去“赞赏”的目光，并给与其“可能一夜间估值10亿美元”的评价。 　　其中有在列强环伺的第三方支付领域脱颖而出的移动支付创新公司；也有在饱受争议的网络借贷领域走出一条新路的“P2P”创新公司；还有在并不是人尽皆知的“数字银行、智能投顾”等领域风生水起的创新公司；更有在区块链等领先的技术领域加速布局的创新公司…… 　　英国FinTech全面开花的发展态势，无论从方向、模式、经营方式上，都给了国内FinTech发展诸多可借鉴之处。 　　本期，FinPlus FinTech投资基金带来的是两家英国老牌的股权众筹平台。 　　众筹这种FinTech领域偏模式创新的分支，历来没有像P2P、智能投顾及区块链那样引起市场的强烈反响。 　　在国内市场，一直有第五层次资本市场之称的股权众筹多次因为P2P的缘故而“躺枪”，媒体也不断分析股权众筹市场所面临的困境。 　　而作为众筹的发源地之一，英国却有这样两家平台做出了自己的特色，成为市场热捧的对象。 　　Crowdcube创造出了16分钟募集120欧元的记录，被英国央行首席经济学家Andy Haldane评为“可能是下一个谷歌”。 　　Seedrs植根于英国的金融环境发展出了“融后代理”模式，并把规模做到了13亿英镑这个在众筹领域令人惊叹的高度。 　　16分钟募集120万欧——纳入FSA监管的Crowdcube将更安全 　　2011年2月，全球第一家互联网非公开股权融资平台Crowdcube在英国正式诞生，自成立到现在，预计共筹得1.63亿英镑(大约2.4亿美元)。Crowdcube以传统银行、天使投资人、风投基金的挑战者的姿态出现，主要经营股权众筹和迷你债券业务，曾被经济学家杂志（The Economist）评价为世界股权资本的先驱者。BBC版本的锵锵三人行Show Me The Money在2015年五月份专门采访了其CEO Westlake，Westlake信心满满地表示Crowdcube将“彻底改变未来企业的融资模式”。 　　3月，英国央行首席经济学家，全球100位最具影响力人物之一，Andy Haldane对Crowdcube赞赏有加：“如果信息可以公开透明，我认为投资人和企业完全可以直接对口。” 　　Haldane还说到，“现在看（Crowdcube）这种公司很小，但是Google十年前也很小。如果eBay可以解决二手市场的问题，那么Crowdcube就可以解决融资市场的问题。” 　　我们用淘宝来来理解Crowdcube的运作流程：淘宝卖商品，Crowdcube卖股权；淘宝连接卖家和消费者，Crowdcube连接了广大投资者和融资者。 　　项目上线 　　融资者向Crowdcube提出申请，确定公司价值和目标融资金额，并提供项目商业计划，未来三年财务预测。与Seedrs只针对种子公司不同，Crowdcube的融资者可以是创业启动期、初始期或是成长期公司。 　　根据Crowdcube的历史数据，其会在72小时内对项目的合规性进行审核，并提供尽可能详尽的修改意见。通过审核后，融资者根据自己的融资需求，设定融资额以及股权，并发布在Crowdcube。 　　项目选择 　　通过问卷测试的投资者，可根据项目经营行业、公司所处阶段等条件进行筛选投资项目。Crowdcube为了投融资双方的有效沟通，设置了问答环节，同时更可以通过社交网站进行交流。Crowdcube规定投资者出资金额最少10英镑，低门槛的投资能够充分调动“草根”的积极性。 　　募集资金 　　融资期满时，如果金额达到了目标数目，则股权融资成功，而后续的分红和股权回报并不在Crowdcube的监管范围内。这一点与Seedrs有很大的不同。Crowdcube的融资成功率约为24%，高于另一家股权众筹平台Seedres约10个百分点。达到目标融资金额后，Crowdcube向融资者收取500英镑加5%的费用，而对投资者是免费的。 　　关于该平台CEO，Darren Westlake四十出头，是个连续创业者，26岁开始创立第一家公司，共成功卖掉2家公司。Luke Lang, Crowdcube合伙人及CMO，德比大学市场营销专业毕业，毕业后来北京教英语一年，之后在几家小公司从市场营销经理做到营销总监，之后和Westlake一起创业做众筹平台。 　　两位创始人怀着为更多创业企业创造大众投资入口的想法创立了Crowdcube。具体的商业模型，则是对于每项成功的众筹收取5%的佣金。如果众筹目标未达到，这些钱将退还给投资人，创业团队也不会为此支付任何费用。 　　2013年2月份，英国金融服务监管局FSA正式将众筹纳入FSA的金融服务赔偿计划，这将使众筹会更加安全。 　　2014年，Crowdcube推出新业务——迷你债券，大众可以购买项目债券，每年定额分红，期限结束后拿回本金。Crowdcube曾创造16分钟募集120万欧元的记录，用户覆盖91个国家。 　　截至目前，已经有超过28万用户在Crowdcube上注册，超过400个众筹项目融资成功。其中，筹资金额最多的企业是泰恩银行(Tyne Bank)，其从超过350个投资人那里共筹得将近21万3320英镑。今年年初数字银行蒙多银行发起众筹后96秒内就筹到了100万英镑，打破了Crowdcube的众筹记录。 　　而且，Crowdcube允许投资商退股，去年E-Car Club(目前已被欧洲最大租车和移动业务公司Europcar收购)退股之后被ABInbev购买。 　　Crowdcube其他显著的成就包括：“2011年7月，为Bubble and Balm 项目从82位投资者手中募集资金75,000英镑；2011年10月，为Kammerlings项目募集资金180000英镑；2012年3月，为伦敦酿酒公司募集250000英镑；2012年6月，为Escape the City成功筹资600000英镑等。” 　　其实对中国而言股权众筹平台（互联网非公开股权融资平台其实质就是股权众筹平台）在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸，是我国多层次资本市场的重要组成部分。 　　目前另外一个互联网巨头小米，也宣布在上海陆家嘴(600663,股吧)设立的股权投融资平台-上海米筹互联网金融服务股份有限公司（米筹金服）。此前，蚂蚁金服、百度、京东等，都已经入局；股权众筹的长期发展，仍被人们所广泛看好。 　　互联网非公开股权融资也许会跌倒五六次，但它肯定会站起来七八次。总有一天，也许它会成为服务于中国创新创业的基础设施平台。而在这个过程中，只有不忘初心的平台，方得始终。 　　二 Seedrs，FCA最先认可的众筹平台 　　已经募集13亿英镑 Seedrs是一个创业项目的融资平台。Seedrs于2012年由Jeff Lynn和 Carlos Silva成立， Seedrs在成立一年多里完成了不少创举，它是英国金融市场监管局（FCA）第一家认可的股权众筹平台，总部位于伦敦东部的科技城，研发中心位于里斯本，曾被卫报冠以“伦敦东部最热的 20 个创业公司”之一。 　　就面向对象而言，Seedrs的会员（包括融资者和投资者）已经扩展到欧洲范围。对投资者的分类及审核更加严格，要求必须是自我认定的高级投资者、高净值个人或公司、非公司组织或通过问卷测试的专业投资者才能。融资者也只限定种子公司，且对其有明确规定必须在英国注册。Seedrs还要求投资者单次投资额不超过自身净资产的20%，这也是风险控制的一种手段。 　　Seedrs不仅是帮助创业企业融资的平台，更是融后管理的中介，所以Seedrs的比较优势就在于它的代理模式。完成融资后，投资人可以选择是否由Seedrs代理股权管理。 　　在投资者和融资者均同意的状况下，投资者可以自行直接管理股权，即在整个融资过程中，Seedrs不会向投资者收取任何费用。一般状况下，投资者会选择代理人模式，付出现金收益的7.5%作为管理费。具体而言，是由Seedrs代替投资者进行投资管理。 　　管理内容包括： 　　代理投资人签署文件、要求创业企业提交经营状况信息、处理变更股权文件； 　　将创业企业公布的相关信息按及时通过个人Seedrs 账户披露给投资者； 　　维持双方关系，提供投资者和创业企业的沟通平台，可以让创业企业能够接受投资者的指导及建议，交流双方的创业经验； 　　将分红等现金收益转入投资者Seedrs 账户。 　　而代理模式对于投资者和融资者而言，都有益处： 　　对于融资者而言： 　　降低了沟通成本，企业不必应对众多投资者； 　　更方便地获得来自不同背景投资人的经营建议和意见。 　　对于投资者而言： 　　不具备相关专业知识的普通投资者，可以通过Seedrs内的专业人才来监督企业的发展； 　　普通投资者具有双向选择权，既可选择Seedrs进行代理，等待收益；也可选择参与企业发展，与其他投资人进行交流。 　　Seedrs最迷人的地方是给了普通人机会参与天使投资，既有可能获取高收益回报，但也是风险极高。由于普通投资者很难成为相关领域专家，这时 Seedrs 的推荐和机构监管就发挥了很大的作用。 　　在投入真金白银之前，Seedrs 会要求用户必须通过一份测试，以表明用户知晓投资所存有的风险。而更吸引英国网民的是，在Seedrs平台上投资项目后，用户将有机会获得一定比例的税款减免（英国政府在 2012 年 4 月发布了一项初创企业投资计划（SEIS），为的是“激发企业家精神，促进经济”，该计划可实施创业公司最高达 50% 的个人所得税减免，最高 28% 的资本收益税减免、资本利得税减免）。对税率较高的英国来说，这点对英国民众理财非常具有吸引力。 　　目前Seedrs被估值3亿英镑，明星基金经理Neil Woodford, 还有知名风投Lord Rothschild’s Augmentum Capital和Faber Ventures, 以及Seedrs自己的1000多个忠实客户，是Seedrs平台最有力的后盾。网球运动员Andy Murray也是平台的顾问之一，并时常参与天使投资。 　　从项目上线到现在为止，13亿英镑被投入到Seedrs 平台350个不同的交易中。Seedrs 去年一共吸引了38000名个人投资者，共募资大约6.4亿英镑。目前Seedrs较为典型的成功的案例有Tossed, HiyaCar, MyMiniFactory, Maily, Adludio等，都是比较新型的正在逐渐改变人们生活的创业型公司。 　　众筹式投资作为技术革新所引发热潮尚处于试验尝鲜阶段，而它未来的走向则要看监管层是否能即时完善相关的法规条例和市场能否快速培养出成熟的草根投资群体了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

霍学文:区块链技术不规范 非法金融活动又一来源

“区块链”近期成为了一个非常火爆的概念，因其去中心化、去信任化、不可篡改、分布式等特点，这项技术日渐引起人们的兴趣。不少机构和企业都在区块链领域提前布局，也有越来越多的资本投入进了区块链的应用研究中。那么，监管层对区块链技术的态度到底如何呢？ 北京市金融工作局党组书记霍学文在“第一届中国金融科技大会”上围绕区块链问题发表了观点。他指出，区块链将会成为金融科技的底层技术，它可以低成本的解决信任问题，但它的实质并非是不受监管。霍学文强调，如果现在不规范区块链技术，它又将会成为非法金融活动的一个来源。 　　霍学文特别提到，监管已注意到围绕区块链进行的一些不规范行为。目前有人利用区块链技术创造所谓的“数字货币”，还有的区块链货币应用平台搞期货交易，甚至搞高杠杆交易，这些都不是规范的行为。“如果在此基础上不规范的话，会造成新的非法集资或者金融不稳定的来源。” 北京市金融工作局党组书记 霍学文 　　以下为霍学文的演讲文字实录：　　 　　我有两个观点，一个观点是区块链将成为金融科技的底层技术；另一个观点，如果现在不规范区块链技术，它又成为非法金融活动的来源。区块链技术实质是不同的节点共同参与的分布式数据库，是一个开放式的公共账簿。从数据包行程区块，中间有一个加密的哈系值计算，这个最关键，叫数字加密技术，它把不同时间段的交易信息链接起来就形成了我们现在的区块链。它的实质不是不受监管，而是让社会共同监管，即社会共治，以代替某一个机构单发证书，不是由某一个个别机构去证明你是谁，而是社会共同的认证你是谁。 　　区块链技术将低成本地解决金融活动中的信任问题，信用是金融活动的根基。所有金融活动的监管，包括产品登记、信息披露、资金托管，都是解决信任问题。由于信任问题是一直难以解决的社会问题，所以，我们这个社会有很多的公信力机构。区块链技术给我们创造了一个用共信力来解决公信力问题的途径。 　　区块链技术广泛应用还有一个过程，这个大家都比较清楚。今天在座的三部分人，一类是监管者、教育家，第二类是传统金融机构，第三类是互联网金融企业。但是，还有一类，我们叫他类金融，现在很难定义它是谁，它是什么，但是他所从事的活动跟我们金融活动高度相关，就是刚才吴院长说的，从事金融服务活动，而不是金融活动。我们现在已经看到各个国家都在加强区块链技术的研究，在北京也成立了多个区块链技术的联盟，主要让区块链技术在金融发展的过程中从一开始就走向良性轨道。区块链的研究、开发、应用和实践，必须走在规范化轨道上，今天在座的各位领导、学术界的老师和金融界的朋友们，共同致力于把区块链技术做规范的应用，做有价值的应用，而不是用于一些违法的或者非法的金融活动。 　　我们现在也已经注意到有一些人用区块链技术创造各式各样的所谓"数字货币"，其实那不是一个正当的途径，这种创造的"数字货币"到底有多少公信力是值得怀疑的。还有的区块链货币应用平台搞期货交易，甚至搞高杠杆交易，这不是规范的行为，属于要限制的行为。如果在此基础上不规范的话，会造成新的非法集资或者金融不稳定的来源。 　　区块链技术有几个应用。一个是用于支付领域，一个原始的应用就是Ripple系统，主要解决跨行国际支付效率低、成本高的问题。它要解决银行支付的庞大体系中，效率比较低，支付成本高，收费也比较高，时间相对长。第二个就是解决征信的问题，我建议区块链技术在我们的信用领域和征信领域做越来越多的应用，要把区块链技术作为征信的一个底层技术。第三，区块链技术可以推动交易场所的进一步的做到开放、共享、不可篡改，尤其是通过区块链技术把社会上的很多交易活动纳入规范和监管。 　　区块链发展的一个方向是不是一定是未来数字货币，或者未来的数字货币是一个什么形态？我认为未来的数字货币一定是得到社会公认，得到国家法定，否则的话，数字货币本身也会被滥用，但是数字货币加密技术确实是为我们的金融发展开创了一个新平台，在区块链时代我们要做好传统金融服务、互联网金融创新服务和金融监管服务，尤其要防范金融风险。我今天在这儿的一个主要的目的，也是要讲一下最后一点，我们要让区块链技术在规范的轨道上运行。谢谢大家！

佳兆业金服昨上线 地产巨头纷至沓来

地产巨头纷纷杀入互联网金融 意在寻找新融资渠道 “互联网+”风口正劲，房地产行业也在地价疯涨和成本不断增加带来的利润紧缩压力下寻求转型。 　　继恒大、绿地、万达、碧桂园等地产巨头逐一杀入互联网金融业务之后，总部位于深圳的佳兆业也于昨日发布了旗下的互联网金融平台——佳兆业金服。 　　证券时报记者了解到，佳兆业金服首批上线产品包括预期年化收益率15%的新手标、预期年化收益率6.80%～8.50%的佳诺赎楼与预期年化收益率8%～10%的佳选票据等。 　　佳兆业金服相关负责人向记者表示，“佳兆业金服专注于产业金融和社区金融，通过整合上市公司和大型企业集团上下游资产和客户资源，为用户提供安全高效的投融资服务。” 　　房企纷纷杀入互金圈 　　佳兆业金服于2015年9月在深圳前海注册成立，注册资本2亿元人民币。 　　据了解，佳兆业金服首批上线产品包括预期年化收益率15%的新手标、预期年化收益率6.80%～8.50%的佳诺赎楼、预期年化收益率8%～10%的佳选票据、以及针对业主推出的社区理财产品物业宝。 　　截至目前，平台所有到期标的均已按期全额兑付，逾期率及坏账率均为零。 　　事实上，房地产和互联网金融的“姻缘”由来已久。据统计，目前国内排名前50的房企中，已有近50%的企业通过各种方式进入到互联网金融领域，资金投入超过200亿元。 　　6月7日，碧桂园宣布旗下社区金融平台碧有信正式上线运营，标志着碧桂园也正式进入互联网金融领域。 　　今年3月，背靠恒大集团的恒大金服上线，首批上线产品表现不俗。 　　去年5月，位列世界500强的绿地集团成立了绿地金融服务信息有限公司，作为其 “大金融”战略布局的核心，并与平安陆金所、众安保险、中国东方资产管理等机构进行合作。 　　此外，万达集团也通过2014年年底控股第三方交易支付平台快钱成立万达金融，开始了互联网金融的布局，并且在去年接连推出两期互联网金融产品来支持其轻资产战略。 　　产融结合业务延伸 　　公开数据显示，今年国内互联网金融行业市场规模将达17.8万亿元，预计未来5年，行业年均复合增长率约为24.67%，到2020年预计将达43万亿元。和房地产行业逐年下滑的净利润相比，金融行业的平均利润增长率确实可观。 　　市场分析人士认为，资金密集型的房地产行业牵手互联网金融，主要意图在于寻找新的融资渠道，“事实上，在互联网平台上进行融资，哪怕不进行资本运作，仅仅靠息差也可以获取利润。进军互联网金融领域，也是房企在转型大背景下，对行业上下游业务链条模式的新探索，从而实现内部业务的合理延伸。” 　　产融结合已经成为单一实体经济和金融平台实现行业突破的主要出口。对于互联网金融行业来说，“财大气粗”的地产行业也无形中给进驻的互金平台增加了背书。 　　“金融业的本质目的是为实业服务，而互联网技术则为各行业带来深刻的变革，通过互联网的手段为场景提供金融服务将成为大势所趋。”佳兆业集团高管在会上表示。

Lending Club等平台坏账攀升 网贷模式受质疑

　　一直以来，网贷市场都以可以快速甄别有效借款人的特点吸引着人们的注意。但是近几个月来，随着裁员、机构投资消减和Lending Club（以下简称“LC”）事件的发生，有人逐渐开始怀疑这种模式是不是达到了预期的效果。 　　与传统银行不同，网贷平台可以通过邮件、在线广告和节目赞助等方式迅速招揽客户，提供的消费贷款最高可达30000美元左右。作为贷款审批流程的一部分，大多数平台采用自动化的方式检查借款人的信用指标和历史信用数据，尽量避免操作工资和税单审查等劳动量较密集的工作。在2016年第一季度，LC将对借款人实际收入的验证比率从49%下降至26.8%。LC认为，对每一个借款人的收入进行核实是不必要的。LC指出，在2012年，那些没有被核实收入的借款人的坏账率只有7%，比经过核实的客户更低（12%）。 　　从绝对值来看，LC最近发放贷款的坏账率不会超过两位数，但是与一些主流银行机构相比，网贷平台的坏账率仍然很高。从2013年到2015年第一季度，LC的坏账率从4.58%上升至6.31%，增加了38%。与此同时，消费信贷的条件却在不断放宽。不少人开始担心通过综合算法快速评估借款人的模式是否有效。虽然很多投资人一直沉浸在网贷市场容量的快速增加中，但是，网贷平台如何在一个较弱的经济群体当中进行良好的借贷运作一直备受质疑。 　　不只是LC，其它公司也面临着同样的问题。根据MyCRO（网贷平台数据跟踪机构）的数据，截止今年5月份，Prosper在2015年第一季度发放的本金贷款的坏账率达到4.2%。一般来说，一年或两年期限贷款的坏账率在3%到3.8%。到目前为止，Prosper仍没有就此发表相关看法。 　　对于网贷行业来说，现在有一个问题：很多借款人并没有通过网络借贷进行债务重组，而是不断的增加新的债务。征信局Experian表示，有46%的借款人在得到无担保的个人贷款后，背负的信用卡债务比原来多出至少10%。根据研究机构MonJa的数据，LC借款人的债务收入比率从2011年的13.8%上升至19.2%。 　　面对这些问题，一些投资者也在紧张。Ranger Direct Lending的合伙人Bill Kassul表示，他们在去年已经停止购买LC和Prosper的贷款。他认为，平台现在降低了部分贷款的利率，并且不再让一些投资者单独挑选贷款。这对于借款人是好的，但对于投资者可不是个好消息。 　　此外，目前很多在线贷款平台的收入来源于对借款人的收费，而非借款人的利息支付。一些分析师认为这很可能会产生一些问题，因为这些平台没有足够的激励措施来提高贷款质量。 　　本文编译自 The Wall Street Journal：http://www.wsj.com/articles/lendingclubs-newest-problem-its-borrowers-1468265212

从信息中介到被迫卖房 红岭创投背后玄机

老牌的P2P平台红岭创投最近有了新动作——涉足房地产领域。 　　据相关媒体报道，红岭创投正在参与江苏省江阴市“红岭江南苑”楼盘项目，该楼盘原名“外滩鑫钻”，由江阴市中锐房地产开发公司开发建设，是红岭创投的一个快借标项目，该项目产生不良后，红岭创投介入后期处置。目前该楼盘已开盘销售，因地段、产品、价格等优势明显，在4月份前期预订阶段，就已无整层待售房源。 　　根据此前发布的内容来看，该项目应为红岭创投2014年7月上线的“江苏2号”项目。项目方申请两亿元借款，用于支付外墙装潢、部分精装修、样板房等工程款，发标年化利率为17.5%(项目方综合融资年化利率为24%)，借款期限分别为30个月(1亿元)和24个月(1亿元)。 　　既然项目还没到期还款，红岭创投就冠名介入处置，这种方式合理吗？作为信息中介的P2P平台，如此行事是否是“手伸得太长”？ 　　快借标均有抵押担保 　　“从披露的信息看，该项目为快借标项目，也就是企业抵押快速借款标。既然红岭创投能够介入到房产销售，说明红岭创投此前已经做好相应的抵押担保风控。”互联网金融观察人士仰海波对法治周末记者分析道。 　　相关资料显示，目前P2P平台的房产抵押标中抵押物持有的方式有三种，即债权转让(登记的抵押权人为P2P平台法定代表人，借款人线下向法定代表人借款办理抵押手续后，法定代表人向投资人线上转让该债权)、担保公司持有(登记的抵押权人为第三方担保公司，债务逾期后，由担保公司实现抵押权向投资人还款)、代持(登记的抵押权人为投资人委托的第三方机构，债务逾期后，第三方机构实现抵押权向投资人还款)。 　　那么，红岭创投对于上述快借标项目的抵押是如何设定的？ 　　红岭创投相关工作人员并未就该问题给出记者答复。不过，法治周末记者在红岭创投风险控制流程中的“抵押出账手续”中注意到，红岭创投要求借款企业均有足额抵押，并与平台面签相关法律文本，办理抵押、质押、担保等相关手续，合同、抵押物均审核通过后才会发布标的，同时启动贷后管理，包括资金用途监管、督促还本付息等。 　　根据当时“江苏2号”融资项目公布的内容，项目还款来源主要依靠销售回款。而项目预售房源共419套(323套作为本次融资抵押物)，抵押物为323套房，市场价值总计4.3亿元。 　　并非实现抵押权 　　“实际上，不管采用哪种抵押方式，投资人都是最终的债权人，也享有抵押权，只是如果未办理抵押权变更登记，实现抵押权的周期会比较漫长，需要先确权再通过诉讼强制执行。”仰海波谈道，我国物权法和担保法均未规定随债权转让的抵押权，必须重新办理抵押登记手续或办理抵押权人变更登记手续。 　　按照物权法及担保法的相关规定，抵押权不得与债权分离而单独转让或者作为其他债权的担保。债权转让的，担保该债权的抵押权一并转让，但法律另有规定或当事人另有约定的除外。 　　“但只有在债务人不履行到期债务或者发生当事人约定实现抵押权的情形时，抵押权人才可以通过折价、拍卖或变卖的方式实现抵押权。”仰海波认为，既然两亿元的债务都未到期，即使红岭创投为抵押权人，其提前介入卖房的方式就不是在实现抵押权，“当然这种处置方式也是可行的，红岭创投的介入应该是通过其贷后管理得到了借款人的同意，这一点从其对楼盘的冠名上也可以看得出。” 　　深圳地区一位P2P平台的负责人告诉记者，为了避免产生不良贷款损害投资人利益，红岭创投这种提前介入房产销售的方式，从风险控制的角度上看是可行的，毕竟逾期后抵押权实现周期会很长。 　　平台终将不垫付 　　虽然在征得借款人同意后，P2P平台提前介入处置其资产是“一个愿打一个愿挨”，但P2P平台毕竟是信息中介，这样做合适吗？ 　　去年底，银监会等多部门起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)明确，借款人与出借人遵循“借贷自愿、诚实守信、责任自负、风险自担”的原则承担借贷风险，网络借贷信息中介机构不承担借贷违约风险。 　　“尽管办法是这样规定的，但在目前信用体系不健全且行业负面信息不断的背景下，很多P2P平台为了留存用户还是选择先行垫付。当然《办法》规定了18个月的整改期，平台的这些做法也在慢慢改变。”福建天凯律师事务所互联网金融律师吴迪告诉法治周末记者，红岭创投作为本金先行垫付模式的首创者，也在计划打破刚兑。 　　此前红岭创投董事长周世平就在红岭控股转型交流会上表示，为了满足监管要求，刚性兑付肯定会被打破，预计会用12至18个月来解决。 　　法治周末记者注意到，红岭创投担保垫付分为自担保和第三方担保两种模式，在自担保中，红岭创投成立了自己的担保公司深圳可信担保有限公司，一旦借款人出现逾期，红岭创投对投资人的本息先行垫付。 　　“垫付也跟红岭创投此前一直在做的房地产项目大单模式有关系，这些均有实物抵押，对于红岭创投来说，先行垫付后可以处置抵押物收回资金。但如果坏账率超过其赔付能力时，将增加平台自身的风险，所以对红岭创投来说，提前介入卖房可以增加资金流动性，减少逾期款，也减轻垫付压力。”仰海波提到。 　　“大单”风险犹存 　　至于“红岭江南苑”的处置方式，是否会复制到其他房产抵押标上，红岭创投相关工作人员告诉法治周末记者，资产处置有很多手段，具体会视情况而定。 　　法治周末记者注意到，自今年2月4日发布广东某房地产企业的两亿元大标后，红岭创投上发布的项目借款额没再超过亿元的，目前借款项目从几百元到几百万元不等。 　　“红岭创投的大单模式是其有别于其他P2P平台的一大特色，但这种模式由于资产过于集中，不利于分散风险，因此频频给红岭创投带来坏账。”吴迪指出。 　　早在2014年8月，周世平就自曝平台出现1亿元坏账，涉及投资人四千余人，当时在行业内引发震动，随后周世平承诺兜底；而最近又有上海某自媒体爆料红岭创投累计逾期或超25亿元，不过红岭创投随后回应25亿元并未全部逾期，对于不良企业资产保全部门已经提前介入，进行诉讼和保全工作，同时推进资产重组。 　　对于坏账的出现，红岭创投都及时披露并承诺兜底，因此并未影响到成交量。但在业内人士看来，大单模式的风险仍然存在。 　　“大单类借款标的收益率多在17%以上，再加上各种费用，借款人的融资成本基本都在20%以上。对于借款人来说，本来就是急需用钱才选择快借标，一旦资金回笼出现问题，在高额的成本面前，坏账很容易出现。”仰海波举例谈到，小额、分散才符合监管要求。

互金高管组团参观监狱 铁窗泪警示教育

不管什么事，口头教育太苍白，现身说法最有效。为了让互联网金融高管不要沦为非法集资“阶下囚”，行业自律组织煞费苦心，也组织了一出“铁窗泪”教材。 　　7月12日，上海市互联网金融行业协会（下称上海互金协会）副秘书长孟添带队，组织了50名网络借贷会员单位高管走进上海市青浦监狱，参加了协会组织的“打击非法集资诈骗（警示教育）”活动。 　　据记者了解，传统金融领域的培训会有类似内容，但在互联网金融领域，这还是“头一遭”。接近协会人士对财新记者表示，50人系监狱参观的限额，因此参加活动的主要是副会长及理事单位，包括拍拍贷、点融网、夸克金融、麦子金服、口袋理财等。 　　“在监狱负责同志的陪同下，大家了解了服刑人员的生活和生产情况，亲眼目睹了高墙电网内的铁窗生活。在警示教育基地，大家听取了金融犯罪在押服刑人员的现身说法和忏悔。”上海互金协会官方消息称。 　　前述接近协会人士告诉财新记者，该服刑人员系传统金融行业人员，系金融诈骗，并不直接跟互联网金融行业相关。“现在做互联网金融真正关进去的很少，大部分的非法集资案件还在审理当中。” 　　据财新记者了解，该服刑人员原为工商银行闵行区支行副行长陆某，现已服刑4个月左右。陆某系利用自身职务之便，以短期过桥、高息揽储等名义骗取客户资金，用以弥补银行信贷坏账，最后资金链断裂曝光，被判了金融诈骗罪。 　　“这个人的故事很有代表性，我们听了之后印象非常深刻。”拍拍贷财务副总裁徐佳圆对记者表示，“真的提醒我们，跟钱打交道一定要注意底线。本来他什么都有，一夜之间都没了，现在父亲生病也没人照顾。” 　　官方消息也称，“看到昔日同行因为突破了道德底线而深陷铁窗，大家纷纷表示要吸取深刻教训，切实引以为戒，坚持诚信经营，坚持合规经营，牢牢守住金融的底线。” 　　此外，其它参与活动人士对财新记者指出，除了听取犯罪人士的报告之外，他们还参观了监狱的生活设施，在押犯人们的手工作品等，“他们做得都特别好，可能在监狱里面心比较静吧！”一位互联网金融人士说。 　　从2014年10月的“东方创投”案至今，国内至少有13家P2P已经公示了宣判结果。按最近浙江省杭州市中级人民法院的判决，非法集资最高可判无期徒刑。该法院判决书显示，浙江银坊投资管理有限公司（即P2P平台“银坊金融”）法人代表蔡锦聪的行为构成集资诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。 　　4月27日，处置非法集资部际联席会议办公室负责人杨玉柱表示， 2015年全国非法集资新发案数量、涉案金额、参与集资人数同比分别上升71%、57%、120%，达历年最高峰值。财新记者由此推算，2015年全国非法集资新发案数量近6000起，涉案金额近2500亿元，参与集资人数逾150万人。 　　“与传统金融业相比，互联网金融从业人员教育比较缺乏”，前述接近协会人士指出，上海互金协会将从业人员教育作为了防范行业风险的一项重点工作，并制定了一系列继续教育方案，“走进监狱”是第一站，接下来还会请专家和监管人士讲座等活动。除此，目前P2P监管办法仍未出台，行业规范主要也落到了行业自律组织的头上

奇:恳请党和国家庇护

又一个P2P奇葩公告：恳请党和国家庇护 2月24日消息，深圳P2P平台惠卡世纪今日发布一则官方声明让人大跌眼镜。该声明称，恳请党和国家接收惠卡世纪投靠和庇护 ，让惠卡世纪变为国家控股企业，“让我们为国家更高效的效忠奋斗”。 惠卡世纪称，党和国家、政府不需投资一分钱接收惠卡65%股份，最好以中央级企业存续并运作，以深圳市级或广东省级国企存续并运作也可以，剩余35%用于奖励给后续为全球惠卡事业作为显赫贡献的惠卡员工或再分出10%寻找其他个体或机构投资人，给予惠卡18个月时间将惠卡旗下投资理财平台转型成为完全规范和所有国家监管政策要求的互联网金融平台。 此外，该声明还称，惠卡世纪董事长兼CEO何正松愿立下军令状：惠卡世纪变为国企之后，在2023年12月31日前为祖国将惠卡打造成为营销及服务网络机构遍及全球80%以上国家各大城市的世界100强科技及服务企业，全球最大的消费购物平台，如不能实现本人愿提头来见。 据悉，惠卡世纪此前已被网友曝光其运作不规范。早在一个月前，就有该公司内部员工通过知乎匿名爆料称，自己所工作的公司惠卡世纪疑似涉嫌诈骗和非法集资。 该员工发文指出，惠卡世纪以互联网金融为主，其他的各种事业部都是假戏真做，做做样子和壳子，基本上没有用户，纯粹就是做一个项目用来高收益吸金。 惠卡世纪当时发表官方辟谣声明称，造谣诬陷攻击惠卡无疑就是在攻击善良正义，就是对民族大义和祖国的不忠，因为惠卡早已不是在为个人、股东私利而战，而是在为实现中华民族伟大复兴的中国梦而奋斗。 据腾讯科技了解，这并非第一次有网友对惠卡世纪提出质疑，早在去年9月，就有网友质疑惠卡世纪是传销。 以下是惠卡世纪今日所发声明的主要内容： 恳请党和国家接收惠卡世纪投靠和庇护 ，让惠卡世纪变为国家控股企业，让我们为国家更高效的效忠奋斗。 党和国家、政府不需投资一分钱接收惠卡65%股份，最好以中央级企业存续并运作，以深圳市级或广东省级国企存续并运作也可以，剩余35%用于奖励给后续为全球惠卡事业作为显赫贡献的惠卡员工或再分出10%寻找其他个体或机构投资人，给予惠卡18个月时间将惠卡旗下投资理财平台转型成为完全规范和所有国家监管政策要求的互联网金融平台。 惠卡世纪董事长兼CEO何正松愿立下军令状：惠卡世纪变为国企之后，在2023年12月31日前为祖国将惠卡打造成为营销及服务网络机构遍及全球80%以上国家各大城市的世界100强科技及服务企业，全球最大的消费购物平台，如不能实现本人愿提头来见。 为什么惠卡世纪值得党和国家接受投靠和庇护？我如何能够做到在8年之内将惠卡打造成为营销及服务网络机构遍及全球80%以上国家各大城市的世界顶级企业，将惠卡打造成为全球最大消费购物平台： 实现国家控股后惠卡世纪变成一家国企，国家无需为惠卡世纪出资，成为国企后，开始在全国100万人口以上的城市寻找政府合作，如深圳等。 地方政府手上比如有一处闲置或者在招商的10000平米以上的商场或适合变为购物中心的工业厂房等物业，由惠卡世纪在当地政府的支持下负责将这个闲置物业打造成为惠卡世纪购物中心，在惠卡没有足够自有资金的情况下，以这个惠卡世纪购物中心单一实体项目注册一家子公司来独立运作。

奇:老子就是来骗钱的

P2P平台鑫利源发奇葩公告：老子就是来骗钱的 2月18日消息，P2P平台鑫利源继去年11月发布跑路公告后，近日在其官网上再发奇葩公告：鑫利源正式跑路，老子就是来骗钱的，骗了你们又咋地？ 近日P2P平台鑫利源在其官网发布公告，只跑步，不跑路？你们做梦吧！本人刘永欣，老子今天在这里高调宣布：鑫利源正式跑路，老子就是来骗钱的，骗了你们又咋地？？？有本事你们来抓我啊，有本事你们去告我啊！老子开创了日照P2P跑路先河，接下来我将公布我的身份证和家庭住址，挑战所有投资人，挑战新闻界各位朋友，挑战日照金融界各位朋友，挑战日照公安系统各位朋友，有本事你们来抓我啊！啦啦啦！ 公告中所说的刘永欣为鑫利源的法人代表。其个人简历显示，自2010年起，刘永欣一直从事民间借贷业务。其公司首页除了发布跑路公告外，首页滚动页面还贴出了刘永欣的身份证正反面照片及家庭住址。 2015年11月23日，鑫利源在其官网发布了一条跑路公告，公告内容仅为两张空无一人的办公室照片。而在10月1日，鑫利源刚发布了清盘公告。 11月27日，鑫利源又针对23日发布的“跑路公告”做出澄清：空办公室的图片为公司搬迁以后的办公环境，公告发布者为公司原员工，公司停业期间，网站权限未收回，员工出于劳资纠纷报复所为。 据鑫利源官网显示，其是由山东日照鑫利源投资咨询有限公司成立，于2015年5月18日试运行，到2015年8月3日正式上线。当时，鑫利源打出的口号是：“会用良心去做平台，只跑步，不跑路。”

钱多多+提现困难 CEO威胁:能提现算你本事

近日，有投资者向笔者爆料称，恒安财富钱多多+已经提现困难，并且曾遭到平台CEO威胁。 　　据该投资者表示，恒安财富钱多多+已经提现困难，多次申请后提现迟迟不到账。“如果提现不超过500元，还会处理提现，也会正常到账，但是大额提现（千元以上）的时候就会出现不到账的情况。”投资人向笔者说。根据其给出的提现截图显示，此前一笔1月份的提现申请至今没有处理，而且他还对笔者表示，提现时还会出现网站显示和实际情况不统一的情况，即在没有正常到账的情况下网站依旧会显示提现成功。 　　该投资者表示，在恒安财富钱多多进行投资时，投资金额大都是直接充值到CEO谭勇的个人银行账户上，而且大多是通过线下直接充值。 　　此外，平台的客户群中也曾多次出现随意踢人的情况，投资者一旦多次催促提现管理员就会将投资者踢出群。值得注意的是，在投资者提供的截图中，还有一张平台CEO谭勇威胁投资人的截图，在对话中谭勇表示“如果您以后再能提到现，算您有本事” 　　早在2014年，就曾经有投资人向媒体爆料恒安财富钱多多+有冻结客户资金的行为，并且已经向经侦报案。但是在事件发生后，恒安财富钱多多对此事进行了澄清，称只是别有用心的不良分子造谣而已。 　　但是，在澄清公告中并未对当时媒体报道所提到的客服踢人和充值直接到谭勇账户的问题进行说明。 　　据平台官网显示，其为恒安财富加盟机构运营的金融中介平台，目前放款总额超3300万元。随后笔者即向恒安财富和平台进行求证。恒安财富客服表示，恒安财富钱多多+与恒安财富本身并无任何关系，只是娄底加盟商自己运营的平台。另一方面，恒安财富钱多多+的客服电话一直处于忙音状态，客服QQ和客户群均未通过笔者的申请.

暗访套现团队:骗子,托,木马病毒齐上阵

从京东白条、蚂蚁花呗等“虚拟信用卡”诞生之日起，就没能摆脱信用卡套现的魔爪，尽管京东和支付宝不断升级系统大脑的学习能力，研究套现团队的套路，一个个攻破他们的阵地，但是这群拥有敏锐嗅觉的寄生者就像见不得光的小强，永远可以找到下一个寄生的角落。如今，套现团队将主战场转移向了大众点评、美团、百度糯米、口碑外卖等引入信用支付的O2O平台。 这些套现团队形成了一条严密的黑色产业链，他们的野心开始膨胀，从利用信用支付套现到利用网贷平台放贷，从巧妙设局到空手套白狼……一旦踏入套现这个大坑，都会被一个个迷雾般的灰色骗局迷惑，最终被套的还是自己。 大众点评、美团、百度糯米成套现“新平台” 打开支付宝，进入“外卖”窗口，先定位到“株洲”－“响石广场”，然后再搜索店铺“和天下自助时尚火锅”，点10份牛蛙下单，用蚂蚁花呗支付1000元，20分钟后确认收货，给五星好评。 看似平常的动作，叫的却是一份永远都不会送到的外卖，里面可能隐藏了一位想用蚂蚁花呗套现的买家和一个提供套现服务的团伙，确认收货后会发生什么？买家将确认收货的截图发给套现团伙，对方用支付宝转给买家900元，因为要扣除10%的套现手续费，这样一来，买家就成功将蚂蚁花呗的额度套现了。 双方利用的是外卖平台的一个漏洞，用户可以在几千公里外的一家饭店成功点一份外卖，只要商家点击送货，用户在一定时间后确认收货，短时间内不会被外卖平台监测到异常。 同样套路还可以被用在大众点评、美团、百度糯米等提供团购、优惠买单的O2O平台上。在一个提供蚂蚁花呗、京东白条、苏宁任性付套现的QQ群里，近2000人被禁言，只有管理员可以在群里发布最新的套现信息。当记者与群里的“二当家”私聊，表达出想用花呗套现的意愿后，对方发来了各个套现渠道的流程和价目表，美团、百度糯米等平台都可以“秒”速拿钱，但每天有限额，手续费是10%；天猫淘宝基本都要在收货后拿钱，手续费是12%。出现在价目表上的还有京东白条和苏宁任性付，和天猫淘宝套花呗的流程相似，手续费都是15%。 花呗是蚂蚁金服在2015年4月上线的消费信贷产品，根据用户的网购历史、消费金额等征信数据，授予用户一定信用额度，一开始只能用于淘宝、天猫上的购物消费，确认收货时间后的下个月10号还款就可以免息，类似于一张“虚拟信用卡”。 花呗上线不久，便成为一些信用卡套现团队的新阵地，通过在淘宝上开店铺，销售虚拟物品或虚拟订单，帮助卖家将额度套现。从2015年8月开始，随着蚂蚁花呗开始接入线上线下(非淘宝)商家，套现行为向大众点评、美团、百度糯米、携程等第三方平台蔓延。脱离了淘宝系统监控的领域，套现团队打一枪换一炮，蚂蚁花呗只能水来土掩，与合作伙伴联合将准入的资质提高，定期清理有套现嫌疑的店铺。截至目前，已清理了近万家涉嫌套现的商家。 京东、淘宝、微信形成套现循环圈 目前从事花呗套现的团队基本会做京东白条、苏宁任性付等一揽子套现买卖，传统的套现模式最早从京东白条套现经验中衍生，因为京东白条比花呗早上线了10个月左右。 但是，用京东白条套现并不容易，因为用京东白条购买的商品大多属于京东自营，物流是京东自建的，所以买家只能实打实地去京东上买东西，发货给套现团队，经过1到2天物流到货后，套现团队才会扣除手续费返现。但对于套现团队来说，积压在手上的货品还要二次变现，成本很高。 同时，京东的风控系统开始跟上，一下子买好几台iPhone、送货地址突然有改变，系统都会发出预警，如果系统判断账户被盗或存在风险，就会冻结白条支付功能，以至于现在套现团队在做京东白条套现时，都会谨慎地交代一句：“白条如果是新开通的不能马上套现，最好先用京东白条去买一些日用品之类的，不要光买大额的手机。” 到了花呗套现兴起阶段，套现团队开始在淘宝上开店，大多通过会员卡、游戏点卡等虚拟产品进行交易，为了“留个底”应付淘宝的监控追查，买卖双方还在旺旺上设计了一套“剧本”：“在吗？我刚刚不小心拍错了点卡，可以帮我退款吗？”“可以的，亲！您的订单号是xxx，确定这单不要了是吧？那需要扣除费用，返您900元。”“是的，我的支付宝账号是xxx。”“好的稍等，马上给您安排退款。” 可是不久之后，支付宝开始监控类似的对话模型，还设计了数十个反欺诈套现风控模型。 一个真实的案例是，湖北黄冈的一名女性用户，平时在网上买买衣服和化妆品，某天突然购买了5000元的游戏点卡，而且是在一家刚开张不久的淘宝店铺购入。在输入支付密码时，支付宝的风控系统判断这个交易存在风险，暂时拦截这次交易，随后人工给这位女性用户打去电话，提示可能存在套现诈骗风险。用户表示，是被人远程控制了电脑，好在蚂蚁花呗阻断了这场骗局。 在套现的世界里，淘宝、京东、微信不再势同水火，淘宝和京东卖出的手机都有可能在闲鱼上转手套现，蚂蚁花呗套了现可以还京东上打下的白条，微粒贷借了钱还可以还蚂蚁花呗上套的钱。 借呗、微粒贷：大数据征信不需要书面授权 除了花呗之外，蚂蚁金融、微信支付还推出了信用小额贷款服务——蚂蚁借呗和微粒贷，而且额度更高，基本都在20万元左右，这让不少人更担忧，一旦被套现团队盯上，或者被黑客攻击，是否会形成更大损失。 蚂蚁借呗的开通流程十分便捷，在支付宝账号实名认证过的情况下，开通借呗只需要一个支付密码，但如果进行了借钱的动作，不管是否发放成功，支付宝都会通过短信提醒。从开通到借款发送到余额，整个过程不用几分钟。这笔借款进入到余额后，只能提现到自己的银行卡，但如果对方掌握了你的支付宝账号、密码及支付密码，就可以进行消费，这就危险了！ 和借呗比较，微信微粒贷的申请多了几个步骤，需要正确补全姓名和身份证后四位，再输入支付密码和验证码才能申请，发出申请后几个小时内，微粒贷客服还会打电话来确认是否本人申请了借款，确认无误后才会将借款发送到用户绑定的银行卡内。也就是说，骗子只有在拿到了你的支付密码、身份证、手机以及验证码的情况下，才有可能盗取你的微粒贷。 但需要说明的是，蚂蚁借呗开通后有关闭入口，但是微信微粒贷暂时没有关闭入口。跟银行相比，借呗和微粒贷在开通时都简化了授信这个过程，不再需要签署书面的授权，借呗在借款页面展示了授信书，微粒贷更为隐蔽，只要一旦查看过借款额度后就默认授信，就会直接以“贷款审批”的名义查询个人征信记录。所以有用户反映说，自己在查询微粒贷贷款额度后，影响了房贷的申请，银行打电话来询问为何之前有过一次贷款申请查询，是不是个贷被其他银行拒过，接着去银行申请房贷就需要提供很高的收入证明。 从征信角度来说，蚂蚁借呗以电商和类金融行为数据为主，微粒贷以社交类行为数据为主，这些基于用户行为的大数据基础比传统银行的征信维度更为复杂，但离完善的风控机制还很远，银行系和互联网系很难从单一维度去推断孰优孰劣，到最后还是安全和便利的一种权衡。 记者暗访 套现团队可能帮你套现，更可能是骗子 与刷单、薅羊毛等灰色生意不同的是，套现本身是违法行为，情节严重者要承担刑事责任，所以这张“入场券”不是说拿就能拿，从事套现的中介往往对套现手段、渠道等讳莫如深。但只要有钱赚，他们也会将自己的经验包装成“技术”，然后通过收徒弟的方式来打包出售。 “后海金融”是干了5年的老中介，已经爬上团队金字塔的顶端，自称收了5000名徒弟，背后是互联网上最庞大的放贷集团，业务主要是套现和“撸口子”(行话，就是帮需要借贷的客户从小额贷款平台贷出钱来，也通过借贷宝等平台进行放贷)。 之前有媒体报道称，在套现这个行当里，年收入在六位数以上的只是及格，成规模的套现团队日流水就可以达到千万。“后海金融”也对记者打包票，即使是新手，每个月都可以赚到十几万。 他非常殷切地想让记者花6.6元进入他的徒弟群，进群以后就可以跟群里的前辈讨教经验，最重要的是师父每天在群文件里更新的“口子”，比如《不看征信黑户下款的17个口子》《大学生贷款口子》等等，内容大致就是介绍最新出现的小额借贷平台，更新哪些平台已经“死去”不用再撸，但绝对不会放出具体的操作手法和申请条件，如果你想包下口子去做的话，就需要跟他学“技术”。 QQ群里都是托儿，作用是烘托气氛鼓动你拜师，每隔一两分钟就会有托儿来@群主说：“师傅，今天一天就赚了3万，给您支付宝发了个红包，非常感谢！”“来短信了，一会钱到了就给你把点位打过去，老师真厉害给操作了4万的额度，真是太感谢了。”为了力求演技真实，还会附上一张微粒贷开通成功的短信通知截图。 当记者表达出新人求带套现的意愿后，“后海金融”给了记者两个选择：一是跟他学技术，发一个688元拜师红包，包学蚂蚁花呗、京东白条、苏宁任性付等一系列平台的套现手法，再送一台988元的金融一体机，用于办贷款信用卡时提额。还有一个选择是帮他介绍客户提佣，他收取的套现手续费是10%，如今市场价普遍已经涨到15%左右，而这5%的空间就是介绍客户的佣金。“后海金融”还以第一次合作为了防止跑单情况为由，要求记者缴纳500元的押金。 套现团队里每个人都有分工，主要分为操盘手、中介、销赃人三类，操盘手负责寻找进行交易套现的商家；中介负责在各大QQ群、微信群中散布非法套现广告，利用部分用户缺钱或者贪小便宜的心理，引诱他们上钩；销赃人负责将网上购买的商品销赃获得现金收入。 消费提醒 套现、强开、提额，这些骗局的套路很深 在“后海金融”看来是愿者上钩的生意，其实等的是两类人：一类是开不了信用卡的，大多是学生群体；另一类是急需大笔资金周转的，还卡债、还房贷等等。然而，等待着这些小白的，往往是一场又一场的骗局。 骗局一 蚂蚁花呗套现：付款后反被拉黑 《IT时报》记者加入了两个因为花呗套现被骗的受害者群，两个群的人数将近750人，每个人都公布了自己受骗的金额，少则500，多则5万，被骗的总金额将近百万元。 受害者的遭遇都有一个共同的起点，就是想尝试用花呗套现。受骗的套路大致有两种：在淘宝上买东西付款后被对方拉黑，没有收到返现；在骗子发来的大众点评等“黑店”上付款后被对方拉黑，没有收到返现。 《2015年公众网络安全意识报告》披露，55%的网民曾遭遇网络诈骗，及时向警方报案的只有12.35%。其实，套现被骗就是不报案的典型。两个群的群文件里都挂着报案登记表、与支付宝交涉的录音、受骗过程的陈述等等，但是大多数人意识到套现行为本身触犯法律，鲜少进行报案的，蚂蚁花呗和借呗的欠款越拖越多，也几乎没有人能够将损失追回。 骗局二 甩卖微粒贷贷款额度：花钱却买了假账号 混杂在套现群里的还有一群人打着“强开微粒贷”“提高借呗额度”等旗号行骗，满屏都是叫卖微粒贷、苏宁任性付账号的广告，5万贷款额度的微粒贷账号要卖1200元，跟苏宁任性付的价格一样。 当记者向叫卖人打听操作方式时，对方轻描淡写地回答道：“很简单啊！我给你账号密码，你绑定自己的身份证和银行卡就可以把钱借出来了。”但是，他没有强调的是，你一定要先付款才能拿到账号。有几位受害的群友向记者反映，他们支付成功后就先收到了一个“1069”开头的短号码发来的信息：“您在手机QQ申请的微粒贷50000元已成功发放，收款卡农业银行xxx，预计15分钟内到账。”但是，当拿着账号登录后，要么发现苏宁任性付账号根本不存在，要么就是一个根本没有开通微粒贷的微信号。其实，微信在最近就发过声明表示，一切以强开微粒贷、提高微粒贷额度为名的行为都是骗术。所以，提醒大家一句话：“买号即上当，付款必吃土”。 骗局三 名为套现实为木马：借呗被洗劫一空 在相对高明的骗术下，受骗者往往点击了骗子发来的木马链接，在操作过程中，对方将受骗者的支付宝账号和密码收入囊中。 一位刚工作不久的女生向记者哭诉了被骗的经历，在网购虚拟产品并套现时，她在骗子的引导下用花呗消费了3500元，又通过木马链接登录了支付宝账号并用借呗贷了5万元。当她第二天一早反应过来，打支付宝客服询问，客服表示账户已经冻结，昨晚的交易记录均未成功。过了几天后又被告知共欠款53500元，也就是说这两笔交易都是成功的，而且账号被多次异地登录并消费了5万多元，直到这时她才想起报警。于是，她就两点提出了质疑：为什么几万元的消费及转账没有短信提醒？支付宝客服证实账户冻结支付宝交易未成功导致她报警延迟，来不及追回损失，支付宝是否应该担责？ 记者就此事向蚂蚁花呗方面了解，对方表示，用户支付宝账户被盗刷要分两种情况，如果用户账户被通过撞库等方式盗刷的话，只要用户能够提供证据证明，支付宝都会进行赔付；但是上述这个事件中属于用户主动向骗子泄露了账号和密码，而客服是否确认有误还需进一步调查。

市场情绪好转 股债基金整体上涨

伴随着市场情绪的转暖，上周股混基金、债券基金等均收获了一定涨幅，商品QDII基金业绩也延续前期的走强势头。从部分基金公司近期的观点来看，基金经理对后市行情走势预判逐渐转向乐观。 　　凯石金融产品研究中心数据显示，上周普通股基平均收益为2.59%，指数股基平均收益为2.36%。偏股型平均收益为2.42%，偏债型产品平均收益为0.37%，灵活配置型平均收益为1.17%，平衡型平均收益为2.00%。 　　股混基金的仓位也随之上涨，好买基金数据显示，上周偏股型基金加仓幅度为1.10%，当前仓位59.12%。其中，股票型基金仓位上升0.71%，标准混合型基金上升1.15%，当前仓位分别为83.78%和56.02%。 　　行业配置方面，食品饮料、农林牧渔和房地产三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，而煤炭、石油石化和国防军工逐渐主动减持。公募偏股基金仓位总体处于历史中位水平。 　　近期随着市场反弹，股票基金一扫上半年颓势，表现突出，以上半年业绩冠军嘉实环保低碳为例，上周涨幅3.11%。一季报显示，该基金在一月份保持了较低的仓位，从二月份开始，选择了以新能源汽车为代表的环保低碳领域的价值低估的优质公司，仓位快速提升。整个上半年以19.40%的净值增长率，比第二名高出7%的回报率位居所有147只普通股票型基金榜首。 　　固定收益基金在上周整体收涨，其中纯债基金平均收益为0.27%，一级债基平均收益为0.33%，二级债基平均收益为0.50%，可转债基平均收益为1.27%。货币基金七日年化收益率均值为2.60%。 　　商品和QDII基金方面，商品基金平均上涨1.92%，QDII基金平均收益为1.38%，从具体品种来看，黄金、生物科技、香港成长主题QDII表现最好，油气能源、互联网主题QDII表现较差。 　　凯石分析师桑柳玉认为，英国“脱欧”公投之后，短期具有避险属性的黄金受到关注，在全球央行一系列宽松政策下使得下半年黄金仍是资产保值的重要选择。此外，全球货币超发带来的通胀担忧日益加剧，虽然大宗商品短期价格会有波动，但从相对长期看大宗商品将是应对全球滞胀的较好资产种类，商品类基金仍值得关注。 　　从近期观点来看，基金经理对于下半年的行情呈现乐观态度，海富通机构权益投资部副总监吴科春认为，二季度比一季度市场明显回暖，主要是流动性、汇率和风险偏好三大因素逐步企稳。近期市场政策稳定股市迎来一些净流入资金，预期可以适度乐观，三季度可能还会有一定的“赚钱效应”

创业者拿到融资后 当心TS优先清算权

最近创投圈的新闻读起来真是让人有些绝望啊，一家家创业公司接连宣告倒闭，其中不乏一些走在比较后面的“明星企业”，冷不丁冒出点消息，却是创始人发的公告，宣布公司资金链断裂，进入破产清算程序，或被低价并购、或面临解散。 　　前两年资本市场的热捧让创业者们习惯了“先学会花钱，再想着挣钱”的烧钱模式，加上想要找到一个收支可以快速打平的商业模式确实不是件简单的事，公司现金流一直处于非常紧张的状态是创业公司的常态。谁知道这整个资本市场环境的低迷，投资人一再的“观望考虑再看看”，硬生生的拖垮了大批的创业者。找不到撑起公司发展的接盘侠，也没什么价格便宜的资金来源，公司的收入还没做起来，却要面对着等着发工资的所有员工，“清算”这个词就这么直接的摆在了创始人眼前。 　　清算主要有下面几种情形： 　　（1）因经营不善导致破产； 　　（2）公司所有资产或重大资产的出售、或者公司重大或者全部知识产权转移给第三方； 　　（3）导致公司50%以上投票权变化的公司兼并或者重组。 　　提到清算，就不得不提到投资协议中的优先清算权。如果公司大踏步的稳定发展，这个条款暂时用不上，这样当然皆大欢喜。但是创业并不是个童话故事，如果公司已经进入到有点艰难的境地，创业者就要好好研究研究前几轮投资协议中的优先清算权条款了，这是对创业者退出时经济影响最大的一个条款，决定了创业者辛辛苦苦忙活大几年还能不能留下点什么家当。 　　很多创业公司已经走到了B轮、C轮，发现撑不下去了，不得已进入到清算或解散程序，运气好一点的找到上市公司低价收购，套现离场。想着之前拿过几千万上亿的融资，自己作为创始团队，付出了几年心血，怎么也不会落个太凄惨的境地，结果变卖所有资产还给上几轮投资机构以后，自己连买菜的钱都没剩下。 　　所以在一开始签署TS（Term Sheet）的时候，创业者不要只盯着估值和融资额，也要重视“优先清算权”，给自己留条退路。 　　很多早期创业者在第一次看到 TS 的时候往往两眼一抹黑，如果没有请财务顾问或律师的话，根本不清楚这里面的每一条条款都意味着什么，也不知道自己拿到的 TS 条款相对于市场上的 TS 来说，条件是否更苛刻。 　　本文主要来介绍一下什么是“优先清算权”，看下优先清算倍数在什么样的范围内可以保障自己的权益。 　　什么是“优先清算权” 　　“优先清算权”，也称“清算优先权”。要理解优先清算权，首先要理解优先股的概念。优先股享有一些优先的权利，具体体现为优先分红权、优先清算权、优先认购权和优先购买权等。 　　优先股是指当公司进行股利分配或者剩余财产分配，以及股利与剩余财产同时进行分配时，优先于持有公司普通股的股东获得股利或者剩余财产的股份。 　　优先清算权以优先股为基础，是持有优先股的股东享有的具体权利，其行使条件是目标公司发生破产或者解散时，投资人也有权触发优先清算条款，提前退出。A系列优先股的持有者有权优先获得公司的普通股，每股价格等于原始股购买价格的倍数，还要加上已经宣布但尚未兑现的利息。这里的“倍数”就是指优先清算倍数。 　　一般优先股、普通股、VC投资优先股优先股的比较： 　　从上表中可以看出，优先股相比普通股，享有优先清算权，而VC投资条款中的优先股和一般优先股的不同主要在与VC投资条款中设置了优先清算倍数的条款，通常情况下，为了保证投资机构的IRR，优先清算倍数一般情况下会大于1。 　　这种情况非常好理解。创业者看到TS中的优先清算权及清算倍数的条款以后，往往想象中的情况是他们辛辛苦苦打下来的江山在破产清算的时候变卖所有资产，被投资人以1到3倍投资额一股脑收回去，拿走被承诺过却尚未支付的股息，除此之外，投资人还要按照持股比例分配公司的剩余财产，由此投资人被冠一个“敲骨吸髓的利益商人”形象。 　　但实际上，考虑到VC投资时所面临的潜在的道德风险，为了防止创业者非法获利，VC 只能通过优先股（优先清算及其倍数条款）的合约结构，保证VC 投资者先收回投资成本。同时，风险投资之所以称之为风险投资，很大程度上是因为创业企业如果已经走到了需要破产清算的程度，意味着VC的投资额很难百分百收回，这也意味着其条款中所规定的超额收益更加难以保证。 　　优先清算权的类型及回报情况 　　优先清算权一般由两部分组成：优先权（股权）和参与分配权（债权）。 　　根据参与分配权的不同，可以将优先清算权分为：不参与分配优先清算权、完全参与分配优先清算权和附上限参与分配优先清算权。 　　以下是条款: 　　（一）不参与分配优先清算权的常用条款： 　　在公司清算或结束业务时，A系列（根据VC的投资顺序，用A、B、C系列等表示）优先股股东有权优先于普通股股东获得每股X倍于原始购买价格的回报以及宣布但尚未发放的股利。 　　当公司的退出价值（清算价值）低于优先清算回报（风险投资协议约定的属于VC优先取得的金额），VC拿走全部的清算资金； 　　2.当公司的退出价值×VC转股之后持有的股份比例的结果高于优先清算回报，VC将优先股转换为普通股，跟普通股股东一起按比例分配； 　　3.当公司的退出价值介于上述两者之间时，VC拿走约定的优先清算回报。 　　（二）完全参与分配优先清算权的常用条款： 　　在支付给A系列优先股股东优先清算权回报之后，剩余资产由普通股股东与A系列优先股股东按相当于转换后股份比例进行分配。即：完全参与分配权的股份在获得优先清算权的回报之后，还要跟普通股按比例分配剩余清算资金。 　　当公司的退出价值（清算价值）低于优先清算回报（风险投资协议约定的属于VC优先取得的金额），VC拿走全部的清算资金； 　　2.当公司的退出价值高于优先清算回报，VC先拿走优先清算回报部分，VC再将其优先股转换为普通股，与普通股股东一起按比例分配剩余的清算价值。 　　（三）附上限参与分配优先清算权的常用条款： 　　在支付给A系列优先股股东优先清算权回报之后，剩余资产由普通股股东与A系列优先股股东按相当于转换后股份比例进行分配；但A系列优先股股东一旦其获得的回报达到X倍于原始购买价格以及宣布但尚未发放的股利，将停止参与分配。之后，剩余的资产将由普通股股东按比例分配。 　　当公司的退出价值（清算价值）低于优先清算回报（风险投资协议约定的属于VC优先取得的金额），VC拿走全部的清算资金； 　　2.当公司的退出价值×VC转股之后持有的股份比例的结果高于优先清算回报，VC将优先股转换为普通股，跟普通股股东一起按比例分配； 　　3.当公司的退出价值介于上述两者之间时，VC先拿走约定的优先清算回报，然后将其优先股转换为普通股，与普通股股东一起按比例分配剩余的清算价值，但是，如果其分配的清算价值+之前拿走的优先清算回报达到约定的上限时，VC不能再继续分配剩余的清算价值。 　　我们来做个简单的应用题，看看优先清算权。 　　假设A公司投资前估值1500万，投资人B投资额500万，要求参与分配的优先清算权倍数为2倍，清算回报上限是4倍。 　　那么投资人B股份（可转换优先股）比例为 500/(1500+500)=25%，优先清算额为 500x2=1000万，清算回报上限为 500x4=2000万： 　　1. 如果公司清算时的价值低于B的优先清算额，即1000万，那么他拿走全部； 　　2. 如果公司清算时的价值高于8000万，那么投资人B会将优先股转换为普通股，与普通股股东按股份比例（25%）分配清算价值，B获得的回报将大于2000万［8000x25%］，而不受优先股清算回报上限（2000万）的限制； 　　3. 如果公司清算时的价值介于1000万至6000万之间，理论上投资人B先获得优先清算额1000万，然后按股份比例跟普通股股东分配剩余的清算价值； 　　4. 但是如果清算价值介于5000至6000万之间时，投资人拿走优先清算额之后，剩余的清算价值为4000-5000万，按股份比例，B理论上可以分配的金额为1000-1250万，两项相加B获得的回报是1000-2250万（突破了清算回报上限2000万），因此，按照约定，B只能获得2000万，多出的部分由普通股股东分配。 　　国内投资协议中的优先清算权 　　上文解释了什么是优先清算权、优先清算倍数是怎么一回事。创业者会问，所有的TS里面都会有优先清算权么？一般来说多少的优先清算倍数比比较常见呢？这边引用何明科在知乎《用数据化的方式解析投资条款之九：清算》里面的数据，让大家有个比较直观的概念。 　　优先清算权是私募股权投资机构保证其投资利益最核心的条款，相当于其投资底线，一般来说，投资机构不会放弃这一基本权利。通过数据整理发现，优先清算权条款总体出现的概率为93.0%。 只有部分A轮之前的早期投资条款较为宽松，没有出现优先清算条款。 　　在赔偿条款中，大部分基金都使用IRR来保证自己的回报，要求的IRR平均值为12%。而只有16.7%的项目使用x倍的投资款作为清算的赔偿条件，其平均值为1.38，中位值为1.50。 　　而在相对较为科学的优先清算倍数的设计中，最优清算权倍数存在一个合理的上下界区间，N+vV。其中 v 为创业者的机会成本，N 为投资人的投资额，V 为企业价值。（公式来源：《风险投资入股合约中为何引入优先清算权条款_龙玉》） 　　打个比方，假设早期创业者机会成本1000万，投资人投资额1000万。当后期企业价值增长到3000万的时候，优先清算倍数区间为 [ 1.5, 2 ]。当然，该公式只能算出理想情况下最能激励创业者和投资人共同将公司发展好的一个理论值。在实际情况中，1.5到2的清算倍数偏高一点，这个就需要创业者和投资人再好好商量了。 　　创业者该如何怎么做？ 　　首先，在拿到一份TS的时候需要仔细研究优先清算权的触发条件（一般来说，导致公司无法正常经营下去的条件都应该需要考虑）。 　　其次，创业者在判断优先清算权条款时，需要判断优先清算权条款的类型、优先清算倍数（正常的在1倍到2倍之间）、投资者在启动该条款时是否有参与分配权、是否有分配权上限。 　　一般而言，低倍数的优先清算权对创业者有利，相对客观的条款为“1倍或几倍的优先清算权，附带有上限的参与分配权” 。通常的优先清算权倍数是1-2倍，而回报上限倍数通常是2-3倍。如果能争取让投资人放弃参与分配权的条款最好不过。 　　而目前最普遍的条款是：在公司清算或结束业务时，A系列优先股股东有权优先于普通股股东获得每股1倍于原始购买价格的回报以及宣布但尚未发放的股利（优先清算权）。在支付给A系列优先股股东优先清算权回报之后，剩余资产由普通股股东与A系列优先股股东按相当于转换后股份比例进行分配。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

小白也可以参与的实体众筹 你看懂了吗？

　　一、什么是众筹 　　简单来说，就是大家凑钱，一起干一件大家都想做的事。众筹于2009年起源于美国的Kickstarter平台，2011年传入中国，2014年国内开始出现了大批的实体众筹。 　　至今众筹在中国已有近6年的发展历史，而绝大部分人对众筹的认知依旧停留在产品型众筹（即我给你钱，你给我产品），随着这两年各类实体众筹平台的兴起，实体众筹也开始走近人们的生活，掀起了一轮新的众筹潮流。 　　二、什么是实体众筹 　　实体主要是指我们身边的吃喝玩乐等实体店铺项目，例如各类餐饮店，酒店，公寓等。实体众筹就是大家将闲散的资金聚集在一块，合伙开设线下店铺，并获得未来店面收益的一种投资模式。 　　三、实体众筹为什么会火 　　众筹的本质是大众投资。对于大众来说，实体项目更加接近我们的生活，看得见，摸得着，参与门槛较低。同时，随着各类实体众筹平台兴起，互联网众筹概念逐渐普及，相关法律法规也在不断的完善，相信实体众筹将会成为大众一个新的投资理财渠道。 　　从宏观层面进行分析，实体店众筹尚处于发展初期，而近几年我国社会消费品零售总额同比增长均在10%以上，特别是在餐饮、住宿、娱乐等大众服务业，需求巨大；其次，随着国家政策“大众创业、万众创新”的刺激，越来越多的人选择下海创业，包括实体店在内的创业热情高涨。(数据来自零壹研究院数据中心) 　　四、实体众筹的现状 　　截至2016年5月末，涉足实体店项目且正常运营的众筹平台至少有58家，累计筹资规模达到15.8亿元，76%资金流入餐饮住宿业。市场预估，随着互联网众筹的深入普及，会有更多的融资以众筹方式展开，若有3-5%的需求转换为以众筹方式融资，整个市场规模将会在千亿元级别。(数据来自零壹研究院数据中心) 　　五、哪里可以参与实体众筹 　　目前国内专注做实体众筹的平台主要有人人投，众投天地，众筹客，汇梦公社，靠谱投等，而其他综合/股权众筹平台也会有一部分的实体项目，例如开始众筹，京东东家，蚂蚁达客等，也会有一部分项目是通过线下发起的。 　　六、实体众筹的回报有哪些 　　可以分为以下几种类型： 　　1.股权型众筹：通过参与众筹，获得项目一定比例股份，最终收益根据项目利润，按所占股比进行分红。对于这类众筹，有的项目会承诺回购，即到期后对股份以一定价格进行回购，能极大的保障众筹投资人的权益； 　　2.收益型众筹：类似购买债券，没有股权，有基础收益承诺，到期还本付息。有的项目还会有浮动收益，即根据项目经营情况，在基础收益的前提下，再按一定比例进行分红； 　　3.产品型众筹：参与众筹，可以获得项目相关的产品或消费，一般不会单独出现，多与股权或者收益一起，作为参与众筹的回报。 　　七、实体众筹是否有风险 　　有。实体众筹的本质也是投资，投资就会有风险，只不过是风险大小而已，那么会有哪些风险呢？ 　　1.欺诈风险：项目方伪造或夸大信息，隐瞒相关风险；平台方审核力度不够，或虚假宣传；项目方与平台串通；资金挪用，另作他用等； 　　2.经营风险：经营人员能力参差不齐；能否达到预期很难确定；经营成本不断上升；安全等问题也不容忽视； 　　3.政策风险：目前国内针对实体众筹的法律还未完善，而绝大部分的实体众筹项目多以股权形式开展，易触及公开发行证券或“非法集资”的风险，影响项目的后期运营； 　　4.其他风险：众筹股东较多，易造成决策混乱；管理成本高；因工商登记，许可证等其他问题，时间拖延或导致项目无法继续进展。 　　八、如何筛选靠谱的项目 　　一般在众筹平台上看到的项目都是经过了平台的初步筛选，但这并不意味着说这些项目就是靠谱的，很多时候，平台为了本身数据好看，会放低项目审核门槛，因此，作为投资人，要学会自己看项目： 　　1.看产品，看市场，看渠道； 　　2.选择成熟的连锁品牌，这类项目在市场上有一定知名度，风险相对较低； 　　3.看项目发起团队，是否有经验，是否专业，经营理念是否相符； 　　4.看项目发起方的出资占比。如果项目方本身出资占比很低，那么其对应的后期收益和承担的风险也会相对较少，那就很难保证其会很用心的去把项目经营好； 　　5.收益型众筹风险较小。在收益型众筹中，一般都会有基础收益承诺，到期后会返还本金，哪怕项目亏损，当然其收益也会相对较低。有的项目还会有浮动收益，根据经营情况进行分红； 　　6.股权型众筹项目，收益较高，风险也大。但有的项目是有承诺回购的，即一定期限后，你可以选择是否退出，项目方以原价或乘以一定百分比的价格，返还你本金； 　　7.看平台方是否有出资。众筹平台作为第三方服务平台，负责项目的筛选审核，促使投资方与项目方达成众筹。若平台本身对每个项目都是有出资占股的，可以极大的保证项目的可靠性。 例如：汇梦公社平台，平台会对上线的每个项目均出资占股3%-5%。 　　九、总结 　　实体众筹的本质是投资。目前失败的案例不在少数，而成功好的项目也有很多。作为投资人，要有一定风险意识，根据自身情况作出更合适的选择。 　　其次，对于众筹，我们也不要忽略了其作为大众投资其他价值。众筹的本质是筹钱，筹人，筹智。除了基础的投资收益外，我们还可以借此了解项目行业，认识行业朋友，学习开店运营，收获众筹圈子（参与同个项目众筹的人一般也会有共同的兴趣爱好），较低成本的收获投资经验等。所以，对于参与实体众筹，对利弊自己做到心中有数即可。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线