北京要求P2P网贷平台落实资金存管

记者获悉的一份“关于加强北京市网贷行业自律管理的通知”（下称“通知”）表明，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室日前正式对北京市网贷行业协会下发通知，要求该协会加强对北京市网络借贷信息中介机构业务活动的监管，构建网贷行业自律管理体系，充分发挥行业协会自律管理功能，促进本市网贷行业规范经营、健康发展。 　　“通知”称，针对在京从业的个体网络借贷机构实现自律管理全覆盖，认真落实产品登记、信息披露、资金存管等三项措施，建立日常风险监测机制，做好风险评估，完善风险防范处置工作方案。 　　不过，从平台与银行进行资金存管的现状来看，实施进展缓慢。自去年下半年开始，平台上线银行资金存管的要求被坐实。银行存管是投资者账户资金的安全的有效保障，解除了账户余额资金被平台“资金池”化的被动风险。 　　“因此，有志于长期发展的平台都在积极推进，但推动资金存管的工作，进展却远没有想象中顺利。” 业内人士如是说。 　　目前因为行业监管细则尚未出台，对于资金存管的相关细节并没有明确的规定。因此，各家在资金存管方面都是属于谨慎对待的态度。“无论对于银行或是平台，在这件事上还有许多方面需要探索。而且，各家正在进行中的存管对接模式也是不尽相同。” 业内人士称。 　　尽管业界希望通过行业协会统一对接，以解决当前银行资金存管进程缓慢的难题，但鉴于各平台的水平参差不齐，这个“整体打包”的想法估计很难实施。 　　部分银行设一亿资本金高门槛 　　“通知”强调，加快推进个体网络借贷机构落实资金存管要求。“通知”表示，支持和推动华夏银行(600015,股吧)、中信银行(601998,股吧)等银行业金融机构开展个体网络借贷机构的资金存管业务，支持和推动存管通等成熟第三方资金存管平台提供资金存管服务，推动个体网络借贷机构尽快实现资金流与信息流的分离，尽早满足监管要求。 　　此外，“通知”要求协会加强研究，提出依法合规经营的规范和标准，支持业内诚信合规经营的机构健康发展，警示业内机构触碰监管红线的行为，坚守法律和风险底线，加快建设黑白名单等诚信体系。 　　金联储产品总监赵远飞告诉21世纪经济报道记者，尽管当前资金存管已成为监管部门对于互金平台的指定动作，但现阶段，对于银行而言，更大的担忧或来自于风险，所以银行在选择平台做存管是非常谨慎的。 　　“对很多平台来说，地方银行存管的准入门槛是很高的。全国性股份制银行的准入门槛会更高，银行内部评审准入标准非常严格，不仅需要考察平台的风控能力、内控系统、运营数据等多个指标。” 赵远飞直言。“另外，对于平台本身的股东背景实力上有更为严格的要求。在实际操作中，并会要求平台不低于1亿的实缴注册资本等多项具体条件，这些条件就会把大多数平台都排除在外了。” 　　紫马财行CEO唐学庆表示，对于银行来说，为了能够把控风险，因此在甄选合作平台时非常的谨慎，银行比较热衷于有国资背景、大型国有企业、上市公司背景的大平台，这一门槛就将很多中小平台拦在门外。 　　唐学庆称，银行会全面衡量企业的风控能力，一旦企业出现跑路、坏账等经营风险，投资者除了去找平台讨回本金，还会将责任转嫁到银行身上，而银行从平台所收费率有限却要承担未知的大几百倍的风险，因此会进行周密考虑与核查。 　　“而银行在审查合作平台时又非常的严密，比如对平台创始人及股东背景的尽调、平台运营状况、平台实缴资金等，这一系列的考察也需要一个较长周期。” 唐学庆认为。“即便签了资金存管协议，但是进行系统对接很有可能要排队等上半年的时间，银行需要开发一套适合单一企业的对接系统，而并非一套系统能适合所有的企业。这也导致很多银行与P2P之间出现了‘只签不用’的现象。” 　　平台对接时间成本、费用高企 　　数据统计，截至目前，已有中信银行、民生银行(600016,股吧)、江西银行、徽商银行、恒丰银行和华兴银行等30家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，并且共有124家正常运营平台与银行签订了资金存管协议，但顺利完成上线的平台数仅有34家。 　　张俊称，“目前拍拍贷和招商银行(600036,股吧)的资金存管已经完成了第一阶段的工作，后续的工作还在加紧进行当中，预计会在年底正式上线。” 　　据广州市律师协会信息网络与高新技术法律专业委员会委员、广州e贷联合创始人朱青山透露，目前，广州仅有一家平台落实资金存管业务。此前，小贷吧与华兴银行合作的存管系统已经上线。但其他各家仍在积极推进中。“先行者有先行者的风险。基于对未知领域的担心和忧虑，银行和平台都会顾虑试错成本带来的灾难。” 朱青山如是说。 　　在首金网副总裁戈矛锐看来，除了注册资本、国资注入和产品模式三大门槛是所有接入存管系统的平台无法回避的问题以外，银行存管的时间成本和费用成本亦要比第三方支付要高。 　　“由于银行存管系统比第三方支付系统的存管系统要复杂，所消耗的时间成本要大得多。这也是让一些中小平台对银行存管望而却步的原因之一。这二者中任何一项对于利润逐渐透明的中小平台来讲是一个较大的负担。” 戈矛锐称。“可以说，能够完全对接银行存管系统也是对中小平台标的公开信息、平台技术系统和合规性的一次考验。在监管条例没有明确出台的情况下，更多的平台选择观望态度也是对成本的一种考量。” 　　赵远飞表示，“很多平台没有清结算系统和对账系统，在系统的账务管理上不够严谨，而银行在此方面要求非常严格，如果互金平台要接入银行存管系统，本身也会面临很大的系统改造难度，增加投入成本。” 　　此外，网贷财经分析师认为，已签约的平台也需要排队进行系统对接。“从实际操作来看，银行和平台技术对接的过程比较复杂。主要是前期银行对P2P系统开发和用户体验不熟悉的原因，开发搭建资金存管系统周期长，需要投入大量的技术人才。” 　　刘丰表示，目前，监管部门没有明确界定资金存管实施路径，行业也是在摸索中前进。这其中，既有平台和银行直接对接的模式，也有引入第三方支付现成解决方案接入银行存管的模式。但直接对接银行的模式技术要求高、周期长，有的平台积极尝试，花费了数个月甚至一年的时间。 　　“平台与银行直接对接，银行需要单独开发系统和接口，人财物要求高，投入和产出短期看可能是倒挂。” 刘丰直言。“平台需要有强大的技术团队支持与银行及第三方支付对接，工作量较大；同时，P2P平台本身处于投入阶段，银行存管会大大增加平台的运营成本。”

最新:民生银行收紧P2P接口新规

近日，随着央行主导的互联网金融专项整治工作在全国相继展开，多家大型商业银行已经表态收紧P2P接口业务。 　　记者从民生银行获悉，为响应央行对互联网金融专项整治的号召，该行近期对支付接口管理进行了更加严格的规范。 　　规范要求，第一，对于仅支持特定消费场景的快捷支付，以及风险较高、依托于客户委托协议的代扣通道，禁止开放给P2P公司使用。第三方支付机构已将上述通道提供给P2P公司的，要求其限时关闭。 　　第二，对于第三方支付机构为P2P公司提供民生银行网关接口的行为，各分行深入调研，开展风险分析与排查，充分评估风险，审慎开展合作。 　　第三，对于第三方支付机构将民生银行支付接口(含快捷、代扣、网关)转接其他支付机构的违规行为，要求其限期整改。 　　民生银行在规范中强调，此次接口业务的收紧，并非要与P2P行业一刀两断，而是“强化内控管理、排查风险、规范开展业务”。该行与P2P资金托管业务仍在开展中，对信誉好、规模大的P2P公司，可继续保留网关支付接口。在后续与P2P行业合作方面，仍会坚持对合法合规业务予以保护和支持，但对违法违规行为则予以坚决打击的原则。 　　数据显示，P2P网贷行业发展至今，累计曝出1263家问题平台，其中2015年网贷行业共曝出896家问题平台，占历史累计数量的70.94%，是2014年的3.26倍。 　　互联网金融专项整治行动矛头直指跑路频发的P2P行业。在此背景下，已经有多家国有大型商业银行出手。 　　今年1月22日，农行发布《关于立即停止与违规违约支付机构合作的通知》，要求各直属分行电子银行部等立即关闭全部涉及P2P的第三方支付机构交易接口。农行文件显示，“近期，P2P网贷平台风险事件频发，涉及客户群体及资金损失金额较大，引起社会和舆论广泛关注。部分第三方支付机构向P2P平台提供了农行支付通道，导致风险蔓延至我行，给我行声誉带来极大负面影响。”此前有媒体报道称，一度被暂停的农行对P2P平台支付接口已经恢复，但农行随即表态，该行还未恢复对P2P平台的支付接口，上述平台使用的是农业银行提供给银联的支付通道。 　　继农行之后，今年2月，招行也收紧了P2P平台接口。深圳P2P平台信融财富官网宣布，“接到第三方支付公司通知，招商银行支付接口将进行升级调整，自2月5日起，该平台的招商银行充值通道（包括网关支付与无网银支付）将暂时关闭，充值通道关闭不会影响用户的正常提现，请招行卡用户在充值时选用其它银行卡，恢复时间另行通知。”

民生银行关P2P两类接口

一家P2P平台公告，将民生银行与P2P的合作问题推向了风口浪尖。 　　6月28日，民生银行方面回应称，近期的确对支付接口管理进行了规范。其中，“对于仅支持特定消费场景的快捷支付，以及风险较高、依托于客户委托协议的代扣通道，禁止开放给P2P公司使用。第三方支付机构已将上述通道提供给P2P公司的，要求其限时关闭。”其还表示，“这主要为响应央行对互联网金融专项整治的号召，逐步排查、梳理风险，避免给储户带来损失。” 　　日前，P2P平台民民贷发布公告称，接到第三方支付公司的紧急通知，民生银行将于6月27日~29日关停所有P2P充值渠道，暂不支持网银充值业务。 　　同时，记者注意到，对于第三方支付机构为P2P公司提供民生银行网关接口的行为，民生银行表示，“各分行深入调研，开展风险分析与排查，充分评估风险，审慎开展合作。”而对于第三方支付机构将民生银行支付接口（含快捷、代扣、网关）转接其他支付机构的违规行为，则要求限期整改。 　　“此举旨在强化内控管理、排查风险、规范开展业务，并非我行与P2P行业一刀两断的信号。”民生银行方面表示。 　　一家P2P平台CEO此前在接受记者采访时也表示，大多数银行对于关闭接口的态度一直是有选择性的，都不会一刀切，对于规模较大的P2P平台，银行关闭其接口的态度还是比较审慎的。 　　此外，民生银行还进一步指出，该行与P2P资金托管业务仍在开展中，对信誉好、规模大的P2P公司，可继续保留该行网关支付接口。在后续与P2P行业的合作方面，该行将仍坚持对合法合规业务予以保护支持，对违法违规行为予以坚决打击的原则。

民生银行P2P非一刀两断

民生银行收紧P2P接口业务，并非“一刀两断”，资金托管仍在开展中 近日，随着央行主导的互联网金融专项整治工作在全国相继展开，多家大型商业银行已经表态收紧P2P接口业务。 　　记者从民生银行获悉，为响应央行对互联网金融专项整治的号召，该行近期对支付接口管理进行了更加严格的规范。 　　规范要求，第一，对于仅支持特定消费场景的快捷支付，以及风险较高、依托于客户委托协议的代扣通道，禁止开放给P2P公司使用。第三方支付机构已将上述通道提供给P2P公司的，要求其限时关闭。 　　第二，对于第三方支付机构为P2P公司提供民生银行网关接口的行为，各分行深入调研，开展风险分析与排查，充分评估风险，审慎开展合作。 　　第三，对于第三方支付机构将民生银行支付接口(含快捷、代扣、网关)转接其他支付机构的违规行为，要求其限期整改。 　　民生银行在规范中强调，此次接口业务的收紧，并非要与P2P行业一刀两断，而是“强化内控管理、排查风险、规范开展业务”。该行与P2P资金托管业务仍在开展中，对信誉好、规模大的P2P公司，可继续保留网关支付接口。在后续与P2P行业合作方面，仍会坚持对合法合规业务予以保护和支持，但对违法违规行为则予以坚决打击的原则。 　　数据显示，P2P网贷行业发展至今，累计曝出1263家问题平台，其中2015年网贷行业共曝出896家问题平台，占历史累计数量的70.94%，是2014年的3.26倍。 　　互联网金融专项整治行动矛头直指跑路频发的P2P行业。在此背景下，已经有多家国有大型商业银行出手。 　　今年1月22日，农行发布《关于立即停止与违规违约支付机构合作的通知》，要求各直属分行电子银行部等立即关闭全部涉及P2P的第三方支付机构交易接口。农行文件显示，“近期，P2P网贷平台风险事件频发，涉及客户群体及资金损失金额较大，引起社会和舆论广泛关注。部分第三方支付机构向P2P平台提供了农行支付通道，导致风险蔓延至我行，给我行声誉带来极大负面影响。”此前有媒体报道称，一度被暂停的农行对P2P平台支付接口已经恢复，但农行随即表态，该行还未恢复对P2P平台的支付接口，上述平台使用的是农业银行提供给银联的支付通道。 　　继农行之后，今年2月，招行也收紧了P2P平台接口。深圳P2P平台信融财富官网宣布，“接到第三方支付公司通知，招商银行支付接口将进行升级调整，自2月5日起，该平台的招商银行充值通道（包括网关支付与无网银支付）将暂时关闭，充值通道关闭不会影响用户的正常提现，请招行卡用户在充值时选用其它银行卡，恢复时间另行通知。”

四达投资出售犹疑 接盘条件存分歧

四川老牌网贷平台四达投资在遭遇兑付危机后，团贷网和微贷网对其债权资产表露出了接盘兴趣，但在具体的接收条件上双方观点不一，对其债权资产的接收仍停滞不前。 　　据了解微贷网方面人士对记者表示，“微贷网已经向四达投资抛出橄榄枝，接下来看四达投资如何选择。”而团贷网方面也对记者，“公司四川区的负责人已经介入，有关细节还在洽谈中”。 　　由投资人组成的四达投资投监会方面对记者表示，目前已经有2.2%比例的回款，回款来源是陆续到期的借款项目，同时四达投资的催收团队也在全力追讨回款。 　　接盘存分歧 　　公开资料显示，四达投资运营方为宜宾四达投资有限责任公司，2012年2月成立上线，截至2016年6月8日，四达投资平台累计交易额17.5亿元，目前尚未兑付投资人待收2.3亿元。 　　据四达投资官网数据，四达投资的平均利率为17.83%，待收投资人数5051人，人均待收金额5.8万元。该平台的借款标数为18142个，借款人数16632人，人均借款金额约为10万元，其中，有待还的借款人数3914人，人均待还金额约7.5万元。 　　记者统计四达投资官网项目发现，四达投资在2013年下半年开始转型车贷业务。目前平台以车贷业务为主，同时有少部分房贷、红木贷、企业贷等业务，在四川省内多个地区有线下门店。 　　根据四达投资投监会人士表示，造成此次四达投资兑付危机的主要原因是，此前的红木贷和企业贷，以及少量车辆抵押贷的借款逾期，造成平台资金流紧张，投资人集中兑付导致平台资金断裂。 　　在四达投资曝出提现困难后，车贷平台微贷网表示有收购四达投资车贷业务兴趣。不过，双方仍在就收购条件进行洽谈。 　　四达投资负责人何健曾公开表示，双方分歧主要在于微贷网愿意接收四达投资车贷资产的逐个转押，但是对于四达投资其余的门店业务，不愿接收。而四达投资方面则希望能够将四达投资的业务整体打包出售。 　　上述了解微贷网的人士表示，“微贷网是专业做车贷的，只对车贷业务熟悉，所以接盘熟悉的部分，对于自己不熟悉的业务部分，接收后也会面临运营和处置问题，考虑到对四达投资的门店客户不了解，催收和运营难度较大，基于以上原因考虑，只选择接盘车贷业务”。 　　四达投资投监会方面对记者表示，“此次兑付问题，主要由此前遗留的红木贷和企业借款为主。相对来说，车贷资产仍是这些资产中的优质资产，可以理解收购方希望收购优质资产。” 　　据记者了解，四达投资、投监会以及微贷网三方于6月25日再次进行协商，最后确定是否接收。 　　微贷网官网显示，其2011年8月8日正式上线运营，主要从事汽车抵押借贷业务，总部位于杭州。截止到2016年5月，微贷网累计交易金额突破330亿元。 　　广州平台团贷网也表示有意愿接收四达投资部分债权。团贷网方面表示，目前正在商议的关键阶段，公司在四川地区的负责人已经介入，具体细节仍在洽谈中。 　　对于接收原因，团贷网方面对记者表示，团贷网在四川片区有独立风控中心和贷后处置中心，目前团贷网在四川片区差不多有10个分公司左右，成都、宜宾、自贡、达州等。“在这之前的一两个月，我们四川地区的负责人说已经有很多四达投资的借款人在和我们的同事对接，办理借款的手续，这次我们有意接盘，主要是，第一保护投资人的资金安全，第二是拿到优质的债权，他们只是流动性出现问题，对我们是有利的，增加我们优质的业务和债权，这是双方利益的共享。” 　　面临更多处置难题 　　值得注意的是，对于出售四达投资的债权资产问题，由投资人组成的投监会方面也有不同意见。 　　此前有媒体报道，投监会希望尽快让投资人回款，不仅是转押质押车，还希望能连带门店整体打包出售。但也有投资人对记者表示，“微贷网愿意接收车贷资产可以理解，也希望四达可以尽快出售一部分，能处理的早日处理。” 　　何健曾公开表示，“愿与更多有意向的平台沟通。”并在接受其他媒体采访时表示，“如果微贷不愿意接收门店，四达投资更倾向于自行处置车贷资产。” 　　与其他类资产相比，业内普遍认为，车贷资产处置较为灵活方便。 　　在不久之前发布的《2016年互联网汽车金融报告》显示，2015年车贷行业成交额达到909亿元，共为126万人完成融资，平均每人次融资7.2万元。车贷作为网络借贷细分领域较为成熟的资产，凭借着资产处置灵活、单笔融资金额较低、融资时间短等特点在资金端受到热捧。P2P车贷人均投资为4.97万，是网贷行业投资的1.3倍。 　　四达投资面临更多的处置难题。 　　四达投资在出现投资人提现危机后，其催收部门一直在追讨逾期欠款，处置部分资产。 　　投监会人士表示，自6月8日至今已经完成两次还款，共计还款比例为2.2%，资金来源为四达投资自有催收部门对逾期借款的追讨。 　　根据四达投资官网公布的“四达投资宜宾店逾期借款人信息公示”显示，逾期借款人借款日期分布在2012年、2013年和2014年之间。其中，个人借款、企业借款、抵押车贷较多，借款金额在几万元至100多万元之间，还有在2012年借款至今未归还的个人信用借款。 　　对于四达投资出现提现危机后，自行追讨欠款和出售资产等方式寻求解决办法，多位业内人士都表示此方式对行业有积极意义。 　　有业内人士认为，在目前优质资产难寻的情况下，大平台借势获得良性资产，小平台投资人最终拿回投资款，也是双赢局面。但在接收过程中，资产质量是核心，接收平台在接收之前，也要经过风险评估核查，被接收平台的资产质量成为是否会被接纳，以及接纳时的双方议价的关键因素。 　　近日，业内人士也公开表示：“2016年网贷资本市场之路越来越清晰，预计会出现更多并购、借壳上市，甚至IPO。”

爱房筹:至少每周回款一次 50万元可获0.1%公司股份

上周，房地产众筹平台“爱房筹”发布致投资者公告称，受部分地方政府关于房地产众筹互联网金融监管政策的影响，相关部门要求包括爱房筹平台在内的房产众筹平台暂停开展业务。 　　6月26日，爱房筹在其官方微信再发公告，公布回款方案。方案中称，爱房筹将继续引入房地产投资专业用户或机构，并按照之前公告（2016年6月21日），以项目到期日为排序逐步回款，每周至少回款一次。平台开放物业产权份额权益转让功能，为有转让退出意向的投资人提供可选通道。 　　此外，公告中还表示，爱房筹董事长陈宏楷拿出个人持有10%公司股份，赠予用户，限100名，获赠人需满足多个条件，每满50万元人民币可获0.1%的公司股份份额。 （回款方案截图） 　　爱房筹成立于2015年初，总部位于深圳，以房产众筹业务为主，根据网站数据，总交易额1.99亿。 　　今年3月25日，深圳市政府办公厅发布了《深圳市人民政府办公厅关于完善住房保障体系促进房地产市场平稳健康发展的意见》，该文件中明确申明“严禁互联网金融企业、小额贷款公司等金融机构从事首付贷、众筹购房、过桥贷等金融杠杆配资业务”。4月12日，深圳市互联网金融协会亦下发了通知，要求全市各互联网金融企业全面停止开展房地产众筹业务，并进行自查自纠和业务清理工作。 　　通知下发后，已有近10家互联网金融平台已下线所有与房产众筹相关的产品。

私募挂牌新三板需跨过多道坎

新三板创新层挂牌企业名单日前尘埃落定，九鼎集团并不在列，这意味着此次私募类企业冲击创新层“全军覆没”。业内人士认为，私募机构在新三板挂牌、冲击创新层依然面临挑战。特别是对挂牌而言，虽然政策方面对接新三板的通道已经开启，但私募类企业要实现挂牌仍需跨过多道坎。 九鼎暂不进入创新层 对于本次进入创新层名单的金融机构，业内用“甜了金融，苦了私募”来形容。Wind数据显示，此次创新层名单中，金融类企业接近10家，其中保险类包括盛世大联、中衡股份等；券商类包括东海证券、南京证券等；银行类包括齐鲁银行、鹿城银行。 国都证券相关人士指出，金融类挂牌公司进入创新层名单的数量“略超预期”。对券商来说，进入创新层不仅有利于公司自身融资，而且作为主办券商对未来业务拓展也大有裨益。 但私募机构最终入围创新层名单的数量为0，曾经入选初筛名单的九鼎集团申请自愿放弃进入创新层。在创新层名单公布后，九鼎集团对此事进行了情况说明。该公司表示，主动申请暂不进入创新层主要有两个理由：一是业务方面的考虑；二是信息披露方面的考虑。 业务方面，虽然私募业务已是九鼎集团众多业务之一，但占比相对较小；而公司挂牌后发展的其他各类业务虽都取得了快速、良好的发展，占比也超过私募业务，但新办业务经营时间较短、所占比重还不够大，业绩尚未完全释放。而分层办法对创新层挂牌公司在未来持续盈利能力、增长速度、市值规模等方面提出较高要求。公司考虑到其新办业务尚未足够成熟、稳定，此时直接进入创新层可能为公司以后的经营及发展带来不必要的压力。 信披方面，相较基础层挂牌公司，分层办法对创新层挂牌公司在信息披露方面提出了更高要求。基于目前公司业务种类较多、下属多个公众公司、持有多个金融牌照、业务遍及国内外、正在实施重大资产重组等情况，公司认为尚需要一定时间对涉及公司整体、各项业务、下属各公司及重组停牌的信息披露工作进行系统梳理，建设更强大的信息披露体系、制定更完备的信息披露制度，以便更加满足股转系统对创新层挂牌公司在信息披露方面的高标准、严要求。基于上述业务经营以及信息披露方面的考虑，公司经慎重研究决定待未来条件成熟后，再择机申请进入创新层。 多位业内人士指出，新三板创新层在导向上鼓励创业型、创新型企业，而类PE的机构不被鼓励。“目前多数私募类企业都在整改，在整改完成之前，甚至不能完全符合挂牌标准。” 新规提高挂牌门槛 目前在新三板挂牌的私募机构，包含证券投资类、股权投资类以及创业投资类私募20余家，其中包括九鼎集团、中科招商、同创伟业、达仁资管等非常活跃的公司。 业内人士表示，这些公司均在早期成功对接新三板，但后来随着监管层对私募机构登陆新三板市场暂时叫停，私募机构对接资本市场的步伐明显放缓。 不过，今年5月27日，在发布分层标准的同时，股转系统发布了《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，其中提到全国股转公司在现行挂牌条件的基础上，对私募基金管理机构新增8个方面的挂牌条件，业内认为此举意味着私募对接新三板市场重新启动。 某正筹备挂牌的私募机构负责人透露，虽然新三板的通道重新开启，但私募机构想挂牌仍需跨过几道坎。 在前述通知中，新增挂牌条件要求：管理费收入与业绩报酬之和必须占收入来源的80%以上；私募机构持续运营5年以上，且至少存在一只管理基金已实现退出；私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%等。前述负责人指出，收入来源是大型私募挂牌的最大障碍。“管理费收入与业绩报酬的要求，主要强调了挂牌机构的主营业务要突出，但在已挂牌的机构中，营业总收入靠前的PE机构大多不满足该要求。其中，九鼎集团有35.79%的收入来自其他业务，有31.88%的收入来自投资收益，与新要求相距甚远。” 新的规则对管理规模也提出了较高要求。业内人士认为，新规定会将不少新成立的私募机构拦在门外。有投行人士指出，整体来看，新三板市场更支持鼓励实体经济发展。私募机构必须规范经营、服务实体，才有可能获得资本市场认可。 此外，在市场需求方面，由于宣传不到位，新三板企业眼中盯着的都是那些被认知为“靠谱”的大机构，以至于造成了一种恶性循环，大机构活多得接不完，而业务量小的中介机构却难招揽到“雇主”，原因很简单，谁都不愿意做“小白鼠”，拿企业的前途做“实验”。 “目前不少企业都存在这样的认知，那些北京的中介。 私募挂牌新三板 多家机构不达标 27日，股转公司对私募在新三板挂牌和融资开出了8个方面的条件，这8个条件不仅对于新增挂牌私募机构适用，对已经取得挂牌函和已经挂牌成功的私募机构同样适用。目前已经挂牌的私募机构基本上都达不到标准。

P2P资金存管银行脸色不一 中信设7大门槛

在新的监管形势下，资金存管已成为合规平台的标配。去年7月，中国人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确提出了“客户资金第三方存管制度”。紧接着，去年12月向社会公开征求意见的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》重申并细化了这一制度，提出P2P平台必须接入银行资金存管。 　　特别是今年十部门联合开展互联网金融整治以来，银行存管再次成为北京乃至全国各家平台争相寻求的资金安全解决方案。 　　小编获悉，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室日前正式对北京市网贷行业协会下发通知，要求该协会加强对北京市网络借贷信息中介机构业务活动的监管，构建网贷行业自律管理体系，充分发挥行业协会自律管理功能，促进本市网贷行业规范经营、健康发展。 　　在这份“关于加强北京市网贷行业自律管理的通知”（下称“通知”）中，北京首度明确对在京从业的个体网络借贷机构实现自律管理全覆盖，认真落实产品登记、信息披露、资金存管等三项措施，建立日常风险监测机制，做好风险评估，完善风险防范处置工作方案。 　　“通知”强调，协会应加快推进个体网络借贷机构落实资金存管要求。“通知”表示，支持和推动华夏银行(600015,股吧)、中信银行(601998,股吧)等银行业金融机构开展个体网络借贷机构的资金存管业务，支持和推动存管通等成熟第三方资金存管平台提供资金存管服务，推动个体网络借贷机构尽快实现资金流与信息流的分离，尽早满足监管要求。 　　不过，说起平台资金存管，远不如大家想像的这般简单。尽管监管部门提出了明确要求，作为资金对接端的银行主体回应却并不积极。互金咖了解到，作为原来第三方资金存管的主流银行，民生银行(600016,股吧)由于内部存在分歧，其平台资金存管工作已经搁浅多时，至今仍未恢复。 　　“目前，民生银行P2P资金存管业务无限期中止了。之前已经完成系统对接的，继续保留；但还没有上线的，都中止了。”对此，有知情人士表示。 　　最新统计，截至目前，已有中信银行、民生银行、江西银行、徽商银行、恒丰银行和华兴银行等30家银行布局P2P网贷平台资金存管业务，并且共有124家正常运营平台与银行签订资金存管协议，完成上线的平台数仅有34家。 　　平台对接银行存管合作困难的原因在于银行对平台诸如注册资本、运营时间、背景、管理层等都有较高要求。在目前阶段银行对于与P2P网贷平台资金存管合作也比较谨慎。 　　金联储产品总监赵远飞表示，尽管当前资金存管已成为监管部门对于互金平台的指定动作，但现阶段，对于银行而言，更大的担忧或来自于风险，所以银行在选择平台做存管是非常谨慎的。 　　对很多平台来说，地方银行存管的准入门槛是很高的。全国性股份制银行的准入门槛会更高，银行内部评审准入标准非常严格，需要考察平台的风控能力、内控系统、运营数据等多个指标。 　　另外，对于平台本身的股东背景实力上有更为严格的要求。在实际操作中，有些银行会要求平台不低于1亿的实缴注册资本等多项具体条件，这些条件就会把大多数平台都排除在外了。 　　“我们已和广发银行签订了银行存管协议，7月份可以完成对接工作。” 赵远飞称。 　　合力贷创始人、CEO刘丰认为，目前，监管部门没有明确界定资金存管实施路径，行业也是在摸索中前进。这其中，既有平台和银行直接对接的模式，也有引入第三方支付现成解决方案接入银行存管的模式。但直接对接银行的模式技术要求高、周期长，有的平台积极尝试，花费了数个月甚至一年的时间。 　　国诚金融运营总监方淑华亦表示，国诚金融早在2015年10月就已经与浙商银行签署了资金存管协议，是业内首批签署协议的平台之一，然而从签署到系统上线花了近1年的时间。 　　6月24日，国诚金融与浙商银行合作，正式接入银行资金存管系统并面向平台所有用户进行公测，成为业内率先完成银行资金存管的平台之一。 　　有平台负责人直言，对于银行来说，为了能够把控风险，因此在甄选合作平台时非常的谨慎，银行比较热衷于有国资背景、大型国有企业、上市公司背景的大平台。 　　此外，银行会全面衡量企业的风控能力，一旦企业出现跑路、坏账等经营风险，投资者除了去找平台讨回本金，还会将责任转嫁到银行身上，而银行从平台所收费率有限却要承担未知的大几百倍的风险，因此会进行周密考虑与核查。 　　“即便签了资金存管协议，但是进行系统对接很有可能要排队等上半年的时间，银行需要开发一套适合单一企业的对接系统，而并非一套系统能适合所有的企业。”该负责人称。平台一直在跟银行做资金存管的对接。银行方面普遍谨慎，都在观望。P2P都是很积极在对接，但什么时候完成，取决于银行体系的整体安排。” 　　平台合规成本高企 　　此外，首金网副总裁戈矛锐表示，除了注册资本、国资注入和产品模式三大门槛是所有接入存管系统的平台无法回避的问题以外，银行存管的时间成本和费用成本亦要比第三方支付要高。 　　“由于银行存管系统比第三方支付系统的存管系统要复杂，所消耗的时间成本要大得多。这也是让一些中小平台对银行存管望而却步的原因之一。这二者中任何一项对于利润逐渐透明的中小平台来讲是一个较大的负担。” 戈矛锐称。 　　戈矛锐指出，可以说，能够完全对接银行存管系统也是对中小平台标的公开信息、平台技术系统和合规性的一次考验。在监管条例没有明确出台的情况下，更多的平台选择观望态度也是对成本的一种考量。 　　赵远飞也表示，很多平台没有清结算系统和对账系统，在系统的账务管理上不够严谨，而银行在此方面要求非常严格，如果互金平台要接入银行存管系统，本身也会面临很大的系统改造难度，增加投入成本。 　　张叶霞认为，已签约的平台也需要排队进行系统对接。“从实际操作来看，银行和平台技术对接的过程比较复杂。主要是前期银行对P2P系统开发和用户体验不熟悉的原因，开发搭建资金存管系统周期长，需要投入大量的技术人才。” 张叶霞如是说。 　　“平台与银行直接对接，银行需要单独开发系统和接口，人财物要求高，投入和产出短期看可能是倒挂。” 刘丰直言。“平台需要有强大的技术团队支持与银行及第三方支付对接，工作量较大；同时，P2P平台本身处于投入阶段，银行存管会大大增加平台的运营成本。” 　　国诚金融副总裁兼IT总监李刚表示，对接银行资金存管系统是一个难度不小的技术工程，它包括从接口分析、场景业务对应到需求分析、产品设计到编码开发、测试联调，再到择机上线等等繁琐的技术性对接。 　　除了需要合作双方高度的业务协调以外，更需要平台在很长一段时间内去持续地投入人力物力来开发，就拿国诚金融而言，仅技术团队就派出了12位专业人员来专项从事对接工作，这些成本投入和技术操作对于普通中小平台而言都是无法承受的。 　　小编最新获悉的中信银行P2P平台准入标准就涉及七大项内容： 　　一、注册资本：不低于5000万元，且为实缴资本； 　　二、股东背景：暂无硬性要求，优先考虑国资、上市公司控股、知名风投领投企业； 　　三、运营时间：平台成立运作时间不低于一年，特别优质的可适当放宽； 　　四、高管履历：高管人员中拥有5年以上金融行业从业经历的不少于2人，拥有5年以上信息技术从业经历的不少于2人，取得国内电信与信息服务业务经营许可证； 　　五、风控能力：健全的组织结构、成熟的内控体系和风险管理制度，最近三年（未满三年的自成立之日起）未发生重大风险事故； 　　六、外部审计：在一年内经过符合条件的独立专业审计机构的审计； 　　七、业务合规：符合《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》及其他相关法律法规之规定。 　　其具体流程为，由P2P平台提出业务申请；银行进行尽职调查，收集相关采信资料；银行内部评审准入；签署合作协议，开立存管相关账户；系统对接、三方联调，上线试运行。

网贷基金资产多来自P2P 存七大风险

　　由于P2P平台数量繁多，投资产品种类各异，且P2P平台频频出现问题，投资者对平台和平台上的投资产品的选择显得较为困难。在这种情况下，集成本低、流动性强、分散投资风险等众多优点于一身的网贷基金在互联网理财市场逐渐火热起来。那么，究竟是什么网贷基金？和普通基金有什么区别？其又是如何运作的？存在什么风险呢？本文将对网贷基金相关的法律问题进行分析。 　　一、网贷基金是什么？ 　　网贷基金其实就是将一些基础资产为债权或债权收益权的产品进行打包，再包装成一个产品，供投资者购买。如一些互联网理财平台中的活期理财产品，多半是网贷基金。实践中，网贷基金的资产大多来自于P2P平台。在资产选择上，网贷基金往往是进行多层次筛选，先是考查大量的P2P平台，筛选出其中优质、合规、风控能力较强的平台，然后再对平台上的产品进行考核，筛选出具有良好信用保证的资产，有些网贷基金还会搭配一定比例的货币基金产品，以增强其流动性，最后再将众多的资产进行打包，以认购份额及回购的形式供投资者选择。由此看出，网贷基金其实并不是大家理解意义上的基金。之所以称其为网贷基金，更多的是由于其产品外在形式、投资者操作体验以及风险分散功能上十分类似于基金，因此，其被业内广泛称为网贷基金或类ETF基金。 　　二、操作模式及法律风险分析 　　网贷基金在操作模式上，主要包括定向委托投资模式和债权转让模式。 　　（一）定向委托投资模式 　　该种模式主要是指资产管理公司或投资管理公司（以下简称“管理公司”）通过P2P平台或理财平台发布网贷基金产品，通过与投资者签订定向委托投资合同的方式，约定管理公司有权根据投资者的委托，将投资者投入网贷基金产品的资金分散投入到经过其审核的优质P2P平台上的低风险高收益项目中去。其运作模式如下： 　　在该模式中，投资者往往是先通过认购网贷基金产品份额的形式，将资金打入管理公司的账户，然后再由管理公司根据定向委托投资协议中约定的投资方向进行投资。其具有如下法律风险： 　　1、非法集资风险。在该种模式下，资管或投管公司通常是先归集投资者的资金，然后再对选择的项目进行投资，此种操作形式很有可能会产生资金池，触及到监管机关设定的红线。从上述运作模式中也可以看出，其在没有相关金融资质的情况下，仅仅通过与投资者签订的定向委托投资协议就大量归集不特定投资者的资金，具有涉及非法集资的法律风险。 　　2、拆期风险。一般网贷基金投资的项目均为期限固定且较长的债权产品。管理公司为了满足投资者的需求将其投资的债权通过期限拆分再打包的方式组合成活期或者短期定期产品，往往会涉及到期限错配等监管机构明令禁止的问题。另外，由于网贷基金产品都具有流动性强，支持随时提现的特点，当管理公司资金不足以兑付时，可能会产生庞氏骗局。 　　3、资质风险。根据《信托法》第二条之规定：“本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。”通过上述法条可以看出，该种运作模式与信托具有很大的相似性，虽然管理公司通过定向委托投资协议设定其接受投资者的授权并以投资者的名义对外投资，但其在整个操作过程中，管理公司具有很大的自主性，投资者往往也很难查明其资金动向及具体的投资方向及投资比例。因此，该种模式具有未经批准经营信托业务的资质风险。 　　（二）债权转让模式 　　该种模式主要是理财平台或第三方管理公司使用自己的评级体系，通过数据和审核筛选出多家P2P平台，并用自有资金到这些平台上购买产品（有些网贷基金投资的范围并不局限在P2P平台，还纳入了包括货币基金、分级基金以及供应链金融等其他类型资产），再将这些产品拆分、重组、打包，形成一个债权组合。投资者通过购买这份债权组合，从而间接购买到各P2P平台的优质产品，获得这些产品的收益。其运作模式如下： 　　在该种模式下，投资者与理财平台或第三方财富管理公司之间是债权或债权收益权转让法律关系。目前，大多数网贷基金都采用此种模式。其可能涉及的违法行为及相应的法律风险主要包括： 　　1、资质风险。之前曝光的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》明确指出，P2P平台、股权众筹平台未经批准不得从事资产管理、债权转让、股权转让、股市配资等业务。而目前国内大多数网贷基金采用的都是债权转让模式。虽然债权转让模式在民法上具有合法性依据，但是由于其在运作过程中存在的各种风险以及涉及的投资者数量庞大，极易产生巨大的社会影响，所以该模式存在资质风险。 　　2、非法集资风险。设置虚假项目，许多理财平台通过设置虚假网贷基金方式来吸引资金，然后再投向高风险高收益的领域，比如股票、房地产等，以赚取巨大收益。与此同时，其先将投资者的资金归集起来，再对外进行投资，这就很容易构建资金池，涉嫌非法集资，具有很大违法违规风险。 　　3、资金池风险。一些采用债权转让模式的理财平台要求投资者必须先将资金存入其在平台账户上的“钱包”，再用“钱包”中的资金购买网贷基金。这种行为致使投资者的投资资金完全处于平台的控制之下，具有构建资金池的法律风险。 　　4、期限拆分风险。期限拆分的违规行为已于定向委托投资模式中进行论述，在此不作赘述。

穆迪:金融科技崛起 巨头搅局颠覆在即

近期，国际三大知名评级机构之一的穆迪投资者服务有限公司发布了一份题为《Fintech正在改变竞争格局 但它们未必能取代银行的中心地位》的重要报告。报告就当前十分热门的Fintechs（即financial technology firms，指“金融科技公司”，下同）与传统银行之间的市场竞争关系展开了有价值的分析讨论。 报告中，穆迪详细阐述了新兴Fintechs与传统银行之间的市场地位、竞争优势及未来前景。报告认为，Fintechs的用户基础广泛、发展前景广阔且自身及其辐射的领域具有高科技化、信息化、数据化等特征，不过，这些优势尚不足以对传统银行构成致命威胁。不过，穆迪却在报告中再三提到，银行最需要警惕的是那些拥有海量用户且资金、技术实力尤为雄厚的大型科技公司（即BigTechs）。因为，一旦这些巨无霸企业（报告特别提到中国的阿里巴巴控股有限公司及其金融分支机构蚂蚁金服）全力转向金融行业，叠加千禧一代人群（出生在1980年到2000年之间）逐渐成为金融消费市场的主力等因素，那些不求改变或者转型不佳的银行将被淘汰。毫无疑问，面对激烈的竞争环境，传统银行的中心地位虽然能够维持一时，但明显不够扎实，要做的功课还有太多。 在大众的传统观念中，在金融市场的普遍认识中，抑或在经典的金融类教科书中，银行一直是金融行业的标杆，其中心地位难以撼动，核心原因在于银行是金融市场资金融通的中枢机构。不过，这一现状目前却受到新兴Fintechs的有力挑战。 根据报告，Fintechs包括：网络借贷平台、零售支付，智能投顾、众筹、医疗保险、个人理财以及虚拟货币等。 这些Fintechs之所以能成为金融行业的成功搅局者，主要有以下原因： 1、金融服务行业加速向数字化趋势转变，为Fintechs的发展塑造了一个良好的成长氛围； 2、运营成本低且经营方式灵活，用户体验获得显著改善，移动金融服务尤其受到千禧一代人群的青睐，这让Fintechs占据领先优势； 3、Fintechs的客户主要是那些从银行手中无法获得贷款或者不能充分获得金融服务的消费者或者小型企业。也就是说，当前的Fintechs的业务范围与银行没有明显的交集。处在成长阶段中的Fintechs对银行客户的吸收效果并不明显，其用户大多是遭银行嫌弃的“穷人”； 4、传统银行困难重重，表现在分支结构冗余（特别是中国的主要银行，其雇员平均数量在2011年至2015年期间呈现快速上升的趋势，人力成本压力明显）、全球低利率水平使银行净利差承压、运营成本久久维持在高位、坏账持续发酵； 5、风险资本可以通过并购或者IPO实现自由进退，表明金融科技行业的发展基础正变得更加扎实。 尽管穆迪报告认为Fintechs在市场竞争中攻势凌厉，但并不足以动摇银行的中心地位，这是因为银行拥有Fintechs不具备的优势，表现在： 1、庞大的客户数量和相关数据，足以帮助银行设计产品及实现精准销售； 2、信贷承销历史长、能力强； 3、拥有长期的客户粘性关系； 4、与监管机构打交道的经验丰富。 如此看来，Fintechs和银行的业务版图在金融领域中应该是相安无事的，报告评价道，“银行凭借自身力量将继续在未来的竞争格局中占有一席之地，与Fintechs一起成为金融市场中的组成部分”。 不过，穆迪却以十分谨慎的口吻提到了那些没有全力参与金融领域竞争的大型科技公司。穆迪指出，这些公司无论是软件还是硬件，其技术实力堪称雄厚，用户数量庞大、市场势力强大而且还不缺钱，它们唯一欠缺做的就是没有全力参与到金融行业中来或者直接收购一两个金融科技公司做做业务。说白了，这些大型科技公司的优势基本与银行一致，某些方面甚至超越银行，只不过业务内容暂时有别而已。无疑，这些公司对银行具有构成致命一击的潜在威胁。报告中明确表示，“这些公司将很有可能颠覆整个金融服务行业”。 穆迪还在报告中鲜明指出，Fintechs或者大型科技公司对于千禧一代用户的粘性是目前大多数传统银行不具备的，银行的当前主要客户是千禧一代的父辈和祖辈，打交道的企业也掌握在这辈人手中。从静态的观点看，目前的人口年龄结构有助于银行的中心地位保鲜一段时间，但从动态的视角看，如果银行不能抓住未来，怎么会有未来呢？为此，穆迪多次在报告中提到不少大型、老牌银行（例如摩根大通）纷纷与新兴Fintechs建立了合作关系。由银行设计贷款，Fintechs负责销售，或许这会是银行长远发展的一个合理途径。从而，银行可以通过中间人与千禧一代保持充分的合作关系。 千禧一代当前的财务状况不及他们的长辈，因此这代人目前还无法构成银行资产负债表上的主力，但是这代人对智能手机移动业务青睐有加，这使其成为Fintechs和大型科技公司竞相追逐的对象。应该看到，一旦千禧一代财务能力越来越强，粘性的客户关系将有助于Fintechs和大型科技公司的长远发展，其道理类似于银行拥有的粘性客户关系。而且，当大量的千禧一代人纷纷倒向Fintechs的线上金融业务时，银行线下分支机构的冗余弊端将暴露无遗。基于此，报告关于千禧一代的论述对国内银行的发展困境具有很强的警示意义，而对国内以网络借贷、移动支付为主的Fintechs则具有借鉴价值。 2016年，国内互联网金融监管正式拉开序幕，机遇与挑战并存。如何在遵守监管规定的前提下更好得开拓业务从而实现发展壮大，这值得深思。2016年同样是国内银行不容有失的一年，银行要从盈利能力近乎见底的低谷中走出来（据最新公开资料，中行、农行、工行、建行和交行的2015年净利润同比增速分别是0.74%、0.70%、0.50%、0.14%及1.03%），面临的挑战巨大。就发展建议及行业前景来说，穆迪的这篇Fintechs与银行竞争关系的报告以及美国财政部同期对外公布的《网贷白皮书》，对中国金融行业内的众多参与机构都具有参考价值。

起底银行系P2P：2家有银行存管 8家已退出

　　据不完全统计，截止2016年6月27日，网传17家P2P平台曾被冠以“银行背景”。这17家平台对应13家银行，其中仅2家平台完成银行存管，已有8家停止运营。 　　17家平台对应13家银行　　 17家平台分布于11座城市，其中前三名分别为上海4家、广东广州3家和北京2家。 　　一共13家银行在这17家平台扮演着不同角色，其中城市商业银行关联7家平台居于首位，全国性股份制商业银行3家居于第二位，政策性银行、农村商业银行和民营银行各1家。 　　恒丰银行也曾上线金融资产网络交易平台。恒盈宝是恒丰银行的互联网金融产品，可由借款人委托，将融资信息推送给第三方互联网投融资平台，由其挂牌撮合，对接投资人的出借需求和借款人的借款需求。由于恒丰银行官网已经找不到这款产品的具体信息，所以未纳入本文分析范围。 　　仅2家平台上线银行存管　　 在17家银行系P2P平台中，仅2家平台上线银行存管，外加1家平台签订银行存管协议，其余平台均未签订银行存管协议。 　　已经上线银行存管的是开鑫贷和华润银行资产交易平台。开鑫贷通过江苏银行和中国银行实现用户交易资金在银行存管。华润银行资产交易平台通过华润银行实现用户资金流向监管。 　　2015年2月10日，民生银行(600016,股吧)宣布上线P2P银行存管系统，其中首批签约的就有民生易贷。民生易贷在签约时宣布会在2015年春季完成对接，但至今都没有上线民生银行的存管系统。 　　8家银行系P2P平台停止运营　　从上线时间来看，银行系P2P平台主要集中在2014年上线，达到了10家，其次是2015年的5家，还有2家是2012年上线。 　　2015年3月，小马bank原总经理张诚带领核心团队出走。随后，小马Bank长期没有发标，并开始转型。现在的有氧金融由小马bank转型而来。有氧金融App提供有氧668和氧气宝两款产品。 　　有氧668是一款定期储蓄产品，定存期限2年，起购金额1元，购买限额2000元，计息规则为“当日计息，到期还本付息，日前支取按活期计息”，发行份数共10000份，收益率为6.68%。 　　氧气宝是有氧金融与民生加银基金公司合作，为客户提供的货币市场基金产品，7日年化收益率2.78%。 　　有氧金融实质上已经退出了银行系P2P阵营，成为包商银行的数字银行。加上有氧金融，一共有8家银行系P2P平台停止发标，也即实质性地停止运营。其中，齐乐融融e上线时间为2014年11月30日，到2015年1月8日停止发标，上线发标时间仅40天。 　　在停止运营后，有的平台官网已经查询不到曾经发售的产品。比如，在江苏银行的直销银行网站已经找不到其曾经发售的互联网金融产品“融e信”。 　　收益率过10%的平台有7家　　就给投资人的收益来讲，银行系P2P平台给人的印象是非常抠门。经统计发现，17家银行系P2P平台中，实际上有7家提供了预期年化收益率不少于10%的标的。 　　图中标蓝的是还在发标的平台，标绿的是提供了预期年化收益率不少于10%的项目标的的P2P平台。投资人若是要选择预期年化收益率不少于10%的平台，目前的选择有5家。 　　当然，银行系P2P给投资人预期年化收益率低不是没有数据。有7家平台提供预期年化收益率低于5%的项目标的，其中甚至有5家平台提供预期年化收益率低于4%的项目标的。据第三方最新统计数据，银行理财产品平均收益率为3.83%。当预期年化收益率低于4%时，与其投资银行系的P2P平台，还不如选择银行理财产品。 　　注册资本与实缴出资额情况 　　17家银行系P2P中，平台的运营主体为银行的有3家（下图中浅蓝色背景标注），如有氧金融的运营主体即包商银行股份有限公司。　　其余的平台分成两种情况：银行发起成立平台后委托给第三方运营（图中黄色背景标注）；非银行直接发起成立的平台（图中绿色背景标准），运营主体跟银行没有关系。前一种情况的平台有7家，如e融e贷的所有权为兰州银行，但兰州银行委托给盈行金融信息技术（上海）有限公司运营；后一种情况的平台有7家，如陆金所本来就与平安银行(000001,股吧)没关系，所以运营主体是上海陆家嘴(600663,股吧)国际金融资产交易市场股份有限公司。 　　在注册资本方面，银行系P2P平台的运营主体注册资本最高的是江苏银行股份有限公司（运营融e信），高达1039000万元，最低的是盈行金融信息技术（上海）有限公司（运营e融e贷）和上海易一代网络信息技术有限公司（运营齐乐融融e）只有1000万元。 　　在实缴出资额方面，银行系P2P平台的运营主体实缴出资额最高的是江苏银行股份有限公司（运营融e信），高达463522.031万元，最低的是上海直荣金融信息服务有限公司，实缴出资额为0元。 　　银行究竟与平台是何种关系 　　银行在银行系P2P平台中充当何种角色一直是投资人所关心的问题。根据P2P平台与银行之间的经济关系和业务模式分类，银行与P2P平台有以下五种关系： 　　银行设立并运营的P2P平台； 　　银行提供资产端的风险控制服务； 　　银行投资的公司投资了P2P平台； 　　银行与P2P平台没有直接关系，但同属于一个品牌或者集团； 　　银行与P2P平台之间曾经存在关系，但现在已经没有关系。 　　1、银行设立的P2P平台有4家，分别是有氧金融、融e信、小苏帮客和齐乐融融e。 　　有氧金融由包商银行设立并运营。 　　融e信由苏州银行设立并运营，并对借款项目的合规性进行审核。 　　小苏帮客为苏州银行设立并运营的平台，二者都隶属于苏州银行股份有限公司。 　　齐乐融融e隶属于齐商银行股份有限公司，由齐商银行见证融资项目及融资人的信息真实性，并由安硕信息(300380,股吧)提供技术支持、上海易一代信息技术有限公司提供平台运营。 　　2、银行与P2P平台达成合作，为P2P平台提供资产端的风险控制服务。此类的平台有5家，分别是网交所、东方宜贷、华润银行资产交易平台、小企业e家和e融e贷。 　　2015年3月，网交所与中原银行签订《中原银行股份有限公司与上海直融信息服务有限公司战略合作协议》，双方进行项目搜寻、风险控制等各方面合作，确保项目质量。 　　东方宜贷网站的所有权归连云港(601008,股吧)东方农村商业银行股份有限公司所有，后者负责借款人借款行为的推荐，承诺以银行专业级别风控审查借款人的借款申请及资质、保证借款人信息的真实性并负责借款回收及日常管理。猎融（苏州）金融信息服务有限公司拥有东方宜贷的运营权，提供技术服务、信用咨询，为交易提供信息与中介服务。 　　珠海华润银行股份有限公司作为项目见证机构，仅对融资方在华润银行资产交易平台的披露信息进行形式审核，为融资人提供资信见证服务（包括但不限于各类基本资料见证、财务见证、银行账户信息见证等），并向投资人全部或部分披露上述见证信息。 　　小企业e家由招商银行(600036,股吧)与广东网金控股股份有限公司共同打造。招商银行对融资项目及融资人相关信息的真实性进行见证。根据该公司2016年2月6日的股权变更信息，自然人陈强为第一大股东，占比58.83%。 　　e融e贷为兰州银行委托盈行金融信息技术（上海）有限公司运营。兰州银行按照银行标准审核借款企业或个人融资信息的真实性、抵质押物的有效性，并评估借款风险。 　　3、银行与P2P平台没有直接关系，但同属于一个品牌或者集团。此类的平台有2家，分别是陆金所和自金网。严格说来，此类平台不属于银行系P2P平台。 　　据陆金所在全国企业信用信息公示系统发布的2013年年报显示，陆金所由两家公司发起成立，其实缴出资额情况为——新疆同君股权投资有限合伙企业在2013年5月9日实缴出资额10000万元；深圳市平安创新资本投资有限公司在2013年5月17日实缴出资额30000万元。 　　深圳市平安创新资本投资有限公司股东方为法人独资平安信托有限责任公司。平安信托有限责任公司股东一中国平安(601318,股吧)保险（集团）股份有限公司在2015年8月11日实缴出资额1198571万元，股东二上海市糖业烟酒（集团）有限公司在2015年8月11日实缴出资额为1429万元。又根据其2015年年报，上海雄国企业管理有限公司在2014年12月31日实缴出资额83662.816700万元，上海惠康信息技术有限公司在2014年12月31日实缴出资额4.183300万元。 　　上海雄国企业管理有限公司的第一大股东为深圳平安金融科技咨询有限公司。陆金所与平安银行不存在直接关系，但都属于平安保险这个品牌。另外，陆金所在2016年1月获得B轮12.16亿美元融资，民生商银国际控股有限公司参与投资。民生商银国际控股有限公司属于中国民生银行股份有限公司的控股子公司。 　　自金网隶属于上海华瑞金融科技有限公司，而上海华瑞金融科技有限公司为上海均瑶（集团）有限公司的独资公司。上海华瑞银行隶属于上海华瑞银行股份有限公司，而上海均瑶（集团）有限公司为该公司第一大股东，后者在2015年1月14日实缴出资额90000万元，股权占比30%。上海华瑞金融科技有限公司（自金网）与上海华瑞银行股份有限公司（华瑞银行）无直接关系，同属于上海均瑶（集团）有限公司。 　　4、银行与P2P平台曾经有关系，但现在没关系的平台有2家，分别是金开贷和民贷天下，严格说来，这类平台也不算银行系P2P。 　　金开贷由陕西金融控股集团有限公司在2013年4月15日实缴出资额1000万元发起成立。 　　陕西金融控股集团有限公司与国家开发银行陕西分行没有关系。陕西金融控股集团有限公司成立日期为2012年3月30日，股东一陕西省财政厅在2012年3月29日实缴出资额30676.09万元，股东二陕西省人民政府国有资产监督管理委员会在2012年3月29日实缴出资额261524.04万元。 　　国家开发银行陕西分行为金开贷设计了系统平台，除此以外没有关系。金开贷官网的合作伙伴中没有出现国家开发银行陕西分行，也没有在安全保障栏目提到国家开发银行陕西分行。 　　根据民贷天下2014年年度报告，九合金控投资股份有限公司在2014年10月22日实缴出资额2500万元，广州科技金融创新投资控股有限公司在2014年10月9日实缴出资额4000万元，民生加银资产管理有限公司在2014年10月21日实缴出资额3500万元，三者分别占有民贷天下25%、40%和35%的股权。 　　民生加银资产管理有限公司是民生加银基金管理有限公司投资建立的，而民生加银基金管理有限公司由中国民生银行股份有限公司（即民生银行）投资建立。 　　2015年12月29日，民加科风信息技术有限公司股权变更。民生加银资产管理有限公司的股权从35%变为0%，与民贷天下不再有关系。民贷天下之前宣传时会拿民生银行来背书，后来不再提起。 　　5、银行与P2P平台之间存在间接的投资与被投资关系。此类平台有4家，分别是民生转赚、开鑫贷、民生易贷和超银网贷。这四家P2P平台与银行之间的股权关系较为复杂，具体信息见以下图片： 　　 　　 　　排除第三类和第四类P2P平台不属于银行系，银行系P2P平台实际上有13家，分别是有氧金融、e融e贷、小企业e家、华润银行资产交易平台、东方宜贷、小苏帮客、超银网贷、民生易贷、民生转赚、开鑫贷、齐乐融融e、融e信和网交所。排除已经停止发标的平台，真正的银行系P2P平台仅8家，如下表： 　　结语：银行系P2P平台 　　无论是平台数量、平台规模，还是增长速度、用户活跃度，银行系P2P都远远逊色于上市系、国资系、风投系，更不用和民营系相比。 　　据第三方数据，国内目前共有60家直销银行。60家直销银行+8家银行系P2P平台，银行在互联网带来的冲击上应对乏力。这里面固然有监管的束缚，比如远程开户限制了直销银行的迅速发展，部分地方监管层叫停银行与P2P的联姻，或者竞争的激烈，但更多应该还是从银行自身找原因，为什么用户不愿意接受银行的服务了。

巨久金融发逾期公告清盘 待收约800万

近日，有投资人爆料安徽P2P平台巨久金融提现困难。6月27日，巨久金融官方网站发布逾期公告公布还款计划，称平台将于2016年12月31日前平台还清所有逾期和到期标的。 小编联系巨久金融平台客服，对方客服回应称，目前平台的待收金额近800万元，公司目前的选择是清盘处理。官网显示，平台目前的累计成交量19062223.85元，注册人数16222人，大部分项目显示“还款中”。截至目前，巨久金融官网仍在正常运营。 公开资料显示，巨久金融全称安徽巨久金融信息服务有限公司，成立于2015年10月，注册资金为2000万元。数据显示，巨久金融目前待收金额为7338958.11元。 以下为逾期公告原文： 尊敬的巨久金融用户： 由于平台借款项目逾期，结合平台运营状况，现经公司高管紧急商议决定： 1、7.1号当日还项目逾期标以及6.26号-6.30号到期回款项目总金额按照20%-10%--20%--10%--20%--20%，并以20天作为还款周期。 2、7.11号还7.1号-7.10号到期回款项目总金额按照20%-10%--20%--10%--20%--20%，并以20天作为还款周期。 3、7.21号还7.11号-7.20号到期回款项目总金额按照20%-10%--20%--10%--20%--20%，并以20天作为还款周期。 4、8.1号还7.21号-7.31号到期回款项目总金额按照20%-10%--20%--10%--20%--20%，并以20天作为还款周期。 5、8.11号还8.1号-8.10号到期回款项目总金额按照20%-10%--20%--10%--20%--20%，并以20天作为还款周期。 6、平台所有还款项目本金利息照常归还投资者，但是投资使用红包给予扣除。 7、2016年12月31日前平台还清所有逾期和到期标的。 期间有任何疑问可以咨询在线客服或在工作时间拨打400-967-9918咨询，也请各位投资人随时监督，平台会竭尽所能妥善处理此事。 巨久金融 2016年6月27日 在6月21日，就有投资人在官方群中爆出巨久金融无法提现并出现逾期项目。随后，巨久金融23日发布《关于逾期利息公告》称，针对部分逾期项目，巨久金融平台将按照逾期7个工作日两倍利息垫付给投资人，在当日24点之前完成，并对借款人处以罚息。

催收:最高收费50% 不干违法事只是吓吓人

谈起催收公司，可能大部分的人脑海中浮现出的都是一些比较极端的案例，或者一些不好的想像。近期发生的“裸条”事件成为热点后，更加引起人们对互联网借贷催债行业的关注。事实上，互联金融平台自身的催债团队以及第三方的讨债公司究竟是怎么运作的？他们的盈利情况究竟如何？《每日经济新闻》记者就此展开了调查，为您揭开其神秘的面纱。 要找到一家催收公司（也就是俗称的“讨债公司”）帮忙催债，其实并不难，用搜索引擎搜索“催收”或者“催债”，总能找到一些提供此类业务的公司。 这些公司的业务方式都大同小异，你将相关资料提供给对方，对方帮你催款，催回来之后对方收取一定费用，如果没有催回来则不收费。 《每日经济新闻》记者进一步调查了解到，上述催收公司的收费标准为20%～50%不等。具体标准则视债务人、期限等因素而定，“每个单子的具体情况不一样。” 至于催收方式，多个催收公司的人士均表示，“现在法制社会，肯定都是在法律框架内进行的。”但在《每日经济新闻》记者暗访中，也有催收公司负责人坦言，催收过程中难免需要用点“手段”，如干扰债务人企业的正常经营、不让其好好过日子等，“但尽量不去触犯法律。” 接单要求：能找到债务人且有借款凭证 《每日经济新闻》记者以客户身份咨询多家催收公司了解到，业内大部分催收公司的业务模式都类似，一般要求能找到借款人或者有相关的凭证，催收公司才会帮忙去催收，催收到资金之后才会收费，如果没有催收到，则不会收费。 广州地区一家催收公司人士表示，催收会根据具体的单子来确定是否接单和收费比例，比如具体是什么债务、欠债时间、欠债人所在地，“我们主要就在广东地区（做业务），太远的话就不合适。” 在咨询过程中，记者发现，大部分催收公司都会先确认债务人所在的区域，以及有没有具体的单据和凭证。 “找不到人的话，这样的单子我们是不接的。”深圳地区一家催收公司表示。 “人能不能找到，是最重要的，还有就是要看对方有没有偿还能力，如果真的是没有偿还能力的话，你怎么催也是没有办法的。”前述广州地区催收公司人士表示，“这种单子我们就不会再接了。” 广州地区另外一家催收公司人士在接受咨询时也表示，首先就要了解需要催收的具体金额、是否有相关凭证，以及能不能找到借款人。“我们可以协助找人，但是不负责找人。”他表示，如果找不到借款人，他们也没有办法。 此外，借款凭证也非常重要，如果催收公司听说没有欠条或者其他证明凭证，很多时候会直接拒绝业务。 “要有证据能证明这是欠款，比如正式欠款合同或者欠条，或者法院的判决书。”深圳地区一家催收公司人士表示，如果没有证据证明这是欠款，我们也没有办法帮忙催收。 “我们不会干违法的事，只是吓吓人” 对催收公司来说，不同的单子催收的收费也不完全相同。 前述深圳地区催收公司人士表示，每个单子的具体情况不一样，个人借款的话要看具体情况，如果能找到人，手续也比较齐全，10万元金额的收费大概在催收回来金额的20%左右。前述广州地区的一家催收公司则报价在催回金额的30%。 在深圳地区开展业务的一家律师事务所官网给出的“全风险代理的标准是：广州、中山、深圳、东莞、惠州市内能找到债务人收费是，5万元以下是标的额的50%，5万元到10万元之间是40%，10万元以上的标的额是30%，不能直接和债务人见面的标的额的是50%；全国其他地区，加收10%；债权纠纷超过一年以上的，收费标的额50%；各类经济纠纷，投资纠纷，上当受骗，收费为标的额的50%。” 记者发现，催收公司的运营方式也基本一样，催回款之前是不收费的，回款之后才收费。 至于催收方式，多家催收公司人士表示，他们肯定是在法律框架内进行。“现在是法治社会。”前述一家广州地区催收公司人士表示，但是也会根据不同的借款人采用不同的方式来进行催款。 “我们肯定不会干违法的事，但必要时会吓吓他，骂几句肯定免不了。”《每日经济新闻》记者暗访的一个催债公司负责人称，其过程中难免需要用点“手段”，如干扰债务人企业的正常经营、不让其好好过日子等，但尽量不去触犯法律。不过，记者采访催收公司均表示，“能不能收回钱，不在于行为有多暴力，而是要有针对性的方法。” 谈起催收公司，可能大部分的人脑海中浮现出的都是一些比较极端的案例，或者一些不好的想像，但是也有催收公司已经准备在资本市场上有所动作。 去年10月，一家名为上海一诺银华投资股份有限公司的催收公司申请挂牌新三板，这家公司主要的业务是“为下游商业银行信用卡中心、小额贷款、汽车贷款等机构提供缴款提醒、逾期催告、还款督促、调查取证以及市场、用卡人群特征、风险控制及催收情况分析等服务。”不过，该公司2013年、2014年和2015年1~6月，分别亏损131.28万元、832.75万元和649.34万元。

145只基金深锁万科A 净值估值已调整

宝能集团的“罢免”议案将万科股权之争推入大决战，华润、宝能、万科管理层的一举一动都牵动着资本市场的心。市场人士预计，如果没有超预期的力量介入，万科A复牌后的股价有下行压力。 　　记者梳理发现，145只公募基金也被深锁其中。不过，重仓万科A的基金经理似乎并无外界预测的那般“焦虑”，按照当前指数收益法所估算的万科A价格计算，只要万科A复牌后不超过3个跌停板，大部分重仓万科A的公募基金净值甚至会出现短期上升。不过，记者采访的多位基金经理表示，当前处于暴风漩涡的万科A，不确定性太大，复牌离场的可能性极大。 　　145只基金深“锁”其中 　　Wind数据显示，截至2016年一季度，将万科A纳入前十大重仓股的公募基金数量达到145只，涉及基金公司59家。其中，超过半数的基金为跟踪沪深300和中证100的指数型基金，另外主要为各个主题的灵活配置混合型或股票型基金。持有市值排名前三位的分别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达深证100(159901,基金吧)ETF和东方红中国优势，持有市值均在4亿元左右，而持有市值超过1亿元的基金达到10只。除此之外，被动型基金中，嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF、融通深证100(159901,基金吧)、华夏沪深300ETF、银华深证100、易方达沪深300ETF持有万科A的市值均较高；而主动型基金中，国泰国证房地产、易方达瑞惠、东方红睿丰、东方红新动力(310328,基金吧)、海富通精选(519011,基金吧)持有万科A的市值较高。 　　不过，从万科A目前的机构持股比例来看，基金持有的总比例并不高，仅有2.61%，按照万科停牌前的总市值2697亿元来算，基金全部持有总量不过70.39亿元。 　　业内人士预计，如果没有超预期的力量出现，万科A复牌后表现着实令人担忧。 　　净值估值打提前量 　　不过，深锁其中的公募基金经理却并没有外界所想的那般焦虑。 　　将万科A作为重仓股的某只主动型基金的基金经理告诉记者，当前投资者所看到的基金净值，是按照指数收益法进行估值后的净值，万科A这类因重大事项停牌股票的涨跌幅，是按照其停牌期间行业指数的涨跌来计算的。以万科A举例，其去年12月停牌前价格是24.43元，但按照深成指在这半年20%-30%的跌幅，万科A经过指数收益法估算后在基金中所反映的股价是17.7元，在价格上相当于已经提前反映了2-3个板的跌幅，这也意味着，只要万科A复牌后不超过3个跌停板，重仓万科A的基金净值相较于当前的净值都不会有太大影响。“甚至如果复牌当天能‘平着出’，或者3个交易日内出掉，基金净值还会往上走，理论上对基金净值将有1-2个点的提升效果，当然这是建立在买入成本价低于17.7元的前提下。”他说。 　　另一位北京重仓万科A次新基金的基金经理则称，在同行眼里，因为万科A属于“特别大”的票，近年来也没有太大的表现，所以大部分公募基金在选择万科A时是作为底仓来配置的，极少是为了赌它的并购重组，因此成本价都不会高，以他们为例，去年11月买入时成本价为14元，这样就保留了较大的空间，不会被复牌后的急跌“错杀”。 　　他认为，由于目前万科事件后续的未知性太大，公募基金通常没有坚守的理由，也不擅长从极短线的交易中盈利，所以万科A复牌后，理论上公募基金离场的可能性较大，局势确定以后才会再考虑买入。不过，他强调，重仓万科A的指数基金为了控制基金的跟踪误差，一般不会卖出太多、太急，只能忍受短期的煎熬；混合型基金则不受到仓位的限制。 　　“复牌当天最大的卖盘肯定来源于公募，但总量上并不会太大。并且，通常大家分歧较大的票，反而不会出现连续的急跌，而会出现较大的波动，只要能扛得住第一天的抛售，后面情况不一定会很悲观。”上述次新基金的基金经理称。

最新:检察院受理大大集团非法集资案

自2015年12月14日被警方调查以来，大大集团案件至今已过去6个多月。日前，“P2P日爆”曝光了检察院关于大大集团案件的最新进展。 据图片资料显示，6月23日，上海市人民检察院第一分院发布《马申科等20人、2单位非法吸收公共存款、集资诈骗案受理公告》。公告称，“我院于6月22日受理上海市公安局经侦总队移送审查起诉的马申科、单坤等20人、2单位非法吸收公众存款、集资诈骗一案。”其中，马申科为大大集团总裁。单坤为集团首席执行官，同时也是大大集团旗下大大财富变更后法定代表人。 大大集团属于特大金融案件。4月初，据媒体报道，大大集团案件目前已追缴远超2.6亿，最快今年下半年结案。最终资金由法院按比例返还，这些都需要等待与时间，该案将在今年下半年或明年年初判结。 大大集团于2013年在上海市陆家嘴金融贸易区成立，是申彤集团旗下子集团之一，以资本运作、项目投资为主营业务。，在全国开设23家省公司，4家直辖市公司，229家市公司，374家分公司，717家支公司。 被警方介入调查期间，大大集团被曝集团四名高管被羁押，警方暂时冻结了被查实的集团账户，但其账面上仅剩1亿多资金，而实现完全兑付可能需要40亿元左右。 然而，就在这样的情况下，3月29日，大大集团竟然又开始招人。大大集团以上海申彤大大资产管理有限公司为主体，发布了一系列招聘信息。

领英和1号店被收购 众筹平台并购还远吗？

关键词：跨界收购，贱卖收购，国外收购，相互抱团 　　近日，微软宣布收购全球职业社交网站领英，以262亿美元的价格成交。仅过了一周后，京东在凌晨宣布将与沃尔玛合作，以5%股份来换取沃尔玛旗下的1号店。这种新旧巨头的收购案例，正在催生一种新的价值方向。那么，互联网众筹平台是否有并购的可能呢？ 　　变化 　　并购，一般是指兼并和收购，前者是两家或多家独立企业合并成一家企业，后者是一家企业利用现金或有价证券购买另一家企业的股份或资产，从而获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权。在我们通俗理解中，并购一般是“大鱼吃小鱼”的剧情。但在近几年的演变中，逐渐变成行业老大老二为防止第三者上位，以及结束“烧钱”抢市场行为，而不得不使出这种办法。 　　当然，在某种程度上，像是合并，比如滴滴和快的、58同城和赶集网、优酷和土豆，等等。但是，在今时的商业环境中，很难说是有平等的合并，哪怕是保存原有的团队和产品，以及保持各自独立市场地位，都会面临另一家公司CEO失去控制权的情况。所以，我把这种不平等的合并，也称为收购的一种形式。 　　从目前来看，这种变化还在继续。但很少出现行业老大老二之间的并购，而是变成老大为了补充自己缺失的一环，从而去并购拥有这一环的巨头。如同，微软为了补充自己缺少的职业社交一环，然后去并购拥有这一环的旧巨头“领英”；也如同，京东为了填补自己缺失的华东市场、以及超市百货这一环，从而选择和沃尔玛合作，拿下1号店。 　　那么，互联网众筹行业是否也有这样的需求？先从纵向来看，众筹作为互联网金融行业的新模式，受资本青睐程度仅次于P2P行业，发展潜力大，参考P2P行业的发展曲线，不排除更多拥有投资机构、甚至国资背景的平台出现。而入场方式之一，便是直接收购现有平台的股份。 　　再从横向来看，据相关数据统计，目前我国正常运营的互联网股权融资平台有140家，寡头效应正在形成，小平台生存愈发艰难。同时，认证的合格投资人数量却没有显著增加，投资人资源稀缺。不仅使平台“捞客”成本上升，也为平台之间的收购提供了必要性。因为A平台收购了B平台，意味着A平台将会拥有B平台的所有投资人信息，以及B平台的项目渠道。 　　对一家互联网股权融资平台来说，合格投资人和项目是平台价值的衡量标准之一。 　　我们可以假想一下，互联网众筹行业的并购会怎么发生？ 　　第一种，跨界收购。对于这一种情况，更多地会出现在一些实业公司为了涉足互联网众筹行业，选择的一种最为有效的办法。因为实业公司本身缺少互联网基因，独立创建一个众筹平台并不现实。所以，一旦这些实业公司想进入互联网众筹行业，最大的可能是直接收购一家现成的众筹平台。而且，从目前来看，众筹平台的估价都不算太高，有心收购者，倒是觉得捡了便宜。 　　当然，不排除上市公司也会参与其中，尤其是那些喜欢炒概念的上市公司，有可能会选择收购众筹平台的方式，扩展互联网金融版图。 　　在P2P行业里，也有所体现，比如熊猫烟花收购你我贷。而在最近，中式快餐巨头真功夫入股众筹平台，也在一定程度上可以看做是跨界收购的一种。 　　第二种，贱卖收购。对于这一种情况，要么是一家平台经营不下去，直接选择贱卖，但俗话说，“一分钱一分货”，既然贱卖了，那很可能这个平台有点问题，这就需要买家仔细看清楚了。 　　当然，我们也不能以“小人之心度君子之腹”，有一些平台或许真的只是贱卖，尤其是行业竞争越来越激烈的情况下，有一些平台已经难以维继，苦苦支撑。那么，对于这些平台来说，充分利用平台的剩余价值，找到买家，把平台卖了，这也并非不可能。 　　同样，对于一些资金充足的平台来说，在低位拿下其他平台，获取这些平台的投资人信息，这远比自己去开发新投资人的成本更低，何乐而不为？ 　　第三种，国外收购。在国外，大部分互联网股权融资平台的投资者都是面向全球，这些平台对外扩展能力比较强，像AngelList、DreameGGs等国外平台，都在中国拥有自己独立运营的机构。那么，随着它们业务的扩展，不排除它们会收购国内的众筹平台。 　　当然，目前来看，更大可能是国内众筹平台走出去，收购国外的众筹平台。因为国内逐渐形成一批拥有相当量级的众筹平台，它们不同于草根平台，本身不缺少资金，但对扩展市场是有需求的，比如通过扩展国外市场，从而获得国外的优质项目，等等。同时，国外平台拥有的投资人也更具有风险意识，可以省去平台进行投资教育的麻烦。 　　第四种，相互抱团。事实上，在面对巨头进场的情况下，早期成立的众筹平台已经有一些倒闭了，同时，也有越来越多草根平台因为缺乏项目，不得不缩减经营成本。在这种情况下，不排除一些草根平台会选择相互抱团的方式，靠拢在一家或几家优势较大的平台上面。 　　不过，这自然不是严格意义上的并购，倒是类似组织联盟，以此对抗那些优势更大的平台。 　　那么，这是不是代表互联网众筹平台的并购，一定会发生？不，至少下面这种情况是不会发生的。 　　比如，老大和老二的并购？想太多了！一般而言，类似O2O、网络视频等行业，之所以会出现老大老二的并购，是因为行业格局基本已定，“烧钱”抢市场行为已经没有意义。但是，互联网众筹行业正在崛起，行业竞争刚刚开始，未来谁是老大、谁是老二，尚无定论，自然不可能在这个时候出现并购。 　　最后，互联网众筹行业的并购肯定会发生，而且不同于此前的P2P平台之间的并购，众筹行业发生的并购更具有价值，因为合格投资人和优质项目都是稀缺资源，在发生并购后，会使这些稀缺资源得到一个有效整合，有利于平台发展。当然，唯一担心的是，互联网众筹平台出现的并购案，会不会“吃掉”了一个“烂摊子”，导致平台价值没有增加，反而陷入更深的坑。或者说，两家众筹平台的并购，又会不会上演权力争夺的“宫斗戏”呢？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

广州市发力创新型金融

广州市发力创新型金融 广发银行酝酿银行卡清算机构 “广州市将争取新设一批金融机构和交易平台，提升辐射力和影响力。”广州市金融工作局局长邱亿通在2016年二季度广州金融发布会上表示。 邱亿通表示，广州市将争取新设花城银行（民营银行）、CEPA框架下的合资全牌照证券公司等创新型金融机构，以及广州期货交易所、广州融资租赁资产交易中心等金融交易平台。 值得注意的是，《2016广州金融发展形势与展望》显示，广州将推进设立银行卡清算机构。 已申报5家保险公司 “积极与人民银行广州分行及广发银行、广电运通公司等相关意向企业做对接，广发银行目前正在进行研究和准备工作，与来访的VISA卡组织加强对接，引导其在广州设立银行卡清算机构。”《2016广州金融发展形势与展望》写到。 目前，境内仅有中国银联一家持照经营的银行卡清算机构，6月刚刚发布的《银行卡清算机构管理办法》规定，符合条件、具备稳健经营能力市场机构都可依法申请银行卡清算业务许可证。广州市的这一表态，意味着“广州版银联”或将落地。 广州市已向保监会上报申请5家保险公司，包括珠江财产保险公司、阳光航运保险公司、复星联合健康保险公司、广东大华食品安全责任保险公司和广东粤电财产保险自保公司。 其中，花城银行已进入银监会第二批12家民营银行名单。“支持民营资本进入银行业，成立辅导团队推动广州设立民营银行，完成前期辅导，并及时向银监会上报拟设民营银行的尽职调查报告。”广东银监局党委书记、局长王占峰表示。 《2016广州金融发展形势与展望》还显示，广州将争取2016年广州创新型期货交易所获批筹建，加快推进设立股权众筹和大数据等新型交易平台。 邱亿通表示，广州市将加快建设广州民间金融街、广州国际金融城、南沙现代金融服务区、广州金融创新服务区、广州中小微企业金融服务区、广州市绿色金融改革创新试验区、万博基金小镇等特色金融功能区，形成各具特色、优势互补的金融产业格局。 目前，广州市共有持牌金融机构261家（其中法人金融机构49家），类金融机构超过1500家。 发展多层次资本市场 广州也将充分发展和利用多层次资本市场，争取2016年新增15家上市公司，80家“新三板”挂牌企业，2500家广州股权交易中心挂牌企业，政府产业投资基金公司总规模超过1000亿元。 截至2016年5月末，广州市境内外上市企业累计120家（含3家已过会待发行企业），总市值2.03万亿元，累计融资超3200亿元。新三板挂牌企业累计220家（其中48家开展做市交易），总市值737.37亿元，募资总额51.45亿元。广州地区企业发行各类债券融资总额3611.67亿元。 6月24日至26日举行的第五届中国（广州）国际金融交易·博览会（简称“广州金交会”）上，国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠表示，广东可以发展贸易金融、航运金融、海洋金融、文化金融、旅游金融、并购金融等一系列特色金融服务。 张承惠表示，在广东金融业市场发展过程中，有非常大发展空间的就是各类私募股权市场和私募债权市场。私募股权债权市场包括PE、VC，以及各级政府设立的投资基金，各类企业设立的投资基金，还有股权交易、金融商品交易。这些体系在广东特别是广州市相当健全，交易量不断上升。 “特别是能够提供跨境金融服务的机构比如货币保管、结算、融通，以及包括评级机构、会计师事务所、律师事务所、投资顾问、投资咨询等基础性金融服务机构，还有非常大发展空间。”张承惠表示。 广州金交会上，一批政府引导基金也将成立。其中，粤科集团与中国银行共同出资成立重大科技成果产业化母基金，总规模将达500亿元，有望成为广东省规模最大的政府引导基金；粤科也与北大未名签订了100亿战略合作协议，并发起设立30亿元粤科未名生物产业投资母基金；与平安银行广州分行、农业银行广东分行等机构共同组建广东省环保基金；与越秀区政府、中信银行签约，共同发起设立全省首只新媒体类大型政府引导基金——广东省新媒体产业基金，基金总规模将超过100亿元。 广州商品清算中心（简称“广清所”）信用信息登记平台也于近日揭牌上线。广清所与钢联物联网有限公司、湖北橙石电子商务、中国科技（武汉）电子信用发展有限责任公司分别签署了合作协议，共同推动仓储管理智能化和大宗商品供应链金融信用体系建设。是广东自贸区建设区域性重大金融创新的六大平台之一。 广东国际金融资产交易中心也在广州金交会上获得授牌，该中心将打造跨境电子交易和资金结算平台，向自贸试验区和境外投资者提供以人民币计价和结算的金融要素交易服务。

互金协会7月下发惩戒办法 规范经营

近日，中国互联网金融协会（简称“协会”）正式获民政部批准成立。业内人士预计，第二批会员招募工作可能将于不久后启动。而在互联网金融监管趋严背景下，对第二批会员单位的门槛或更高。 据悉，协会日前以通讯方式召开了第一届常务理事会2016年第一次会议，会议审议并表决通过了《中国互联网金融协会自律惩戒管理办法》（以下简称《办法》），决定于2016年7月发布实施，这是协会成立以来加强行业管理的又一重大举措。《办法》的发布实施将进一步促进行业自律，通过必要的惩戒措施，规范会员单位经营行为，引导行业健康发展。 近年来，我国经济金融领域陆续出现一些非法集资和非法金融活动，同时，互联网金融领域某些业态偏离了正确创新方向，风险案件接连发生，使行业声誉和市场信心受到较大冲击。协会针对这一乱象，按照经国务院同意、由人民银行等10部委印发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的要求，迅速组织力量研究自律惩戒制度，经广泛征求社会各方意见和组织审议表决，形成了自律惩戒管理相关制度规范。 据了解，《办法》在制定过程中，参考借鉴了相关金融行业自律组织的成熟经验，广泛听取了包括人民银行、银监会、证监会、保监会等监管部门和互联网金融各业态从业机构、互联网金融法律专业人士等多方面的意见和建议，充分考虑了互联网金融规范健康发展的实际要求。《办法》包括惩戒种类、适用范围、实施程序、实施机构及回避规定等内容，旨在通过适当惩戒，引导从业机构共同遵守经营规则和行业标准。《办法》的发布实施不仅适应了当前开展互联网金融领域风险专项整治工作的需要，而且也适应了全社会期盼互联网金融市场健康发展和建立规范管理长效机制的要求。 协会后续将组织建立自律惩戒委员会，从组织层面保障自律惩戒工作的正常实施。

首付贷多款“新马甲”傍身 可随心订制？

经过多方围剿，首付贷看似消失于江湖，但是却并未曾走远。事实上，消费贷、抵押贷等各类帮助购房人凑首付的方式如今风头正劲，只不过行事更为低调。 　　“这种消费贷款的年化利率是5.5%，与之前我们协助办理的首付贷利率一样，就是换个包装，门槛也比较低，即使你现在还有按揭贷款没还清也不影响批贷”，一位中介公司工作人员对《证券日报》记者表示，“但是这种贷款的缺点是额度比较低，一般也就20万元-30万元，期限不超过5年，适合首付困难，但是月还款能力比较强的客户。” 　　此外，本报记者发现，在按揭贷款的流程中，首付类贷款并不是可能唯一藏猫腻环节，客户贷款需要提供的工资流水、收入证明都有着各自的“专业包装线”。 　　多种猫腻聚焦首付 　　贷款买房，你以为的房贷计算公示很简单，首套房首付与贷款“三七开”，拿起计算器用总房价分别一乘就万事大吉。但实际上，关于房贷首付的故事和演绎显然并非一个公式就能描述的。 　　在今年春节以前，首付贷还没有被监管明确定性，几乎可以说是高调存在的，而且由于部分P2P平台的介入，首付贷还一度顶上了互联网金融产品的光环。 　　但是，随着首付贷杠杆风险被重视，有关部门负责人在“两会”期间表示，对房地产中介机构、房地产开发企业以及他们与P2P平台合作开展的金融业务开展清理和整顿，打击提供首付贷融资、加大购房杠杆、变相突破住房信贷政策的行为。此后，首付贷遭遇多方围剿，并逐渐式微。不过，即便是时至今日，仍有部分贷款推介将首付贷作为搜索关键词以便导入更多流量。 　　《证券日报》记者在近日的连续暗访中注意到，首付贷虽然已经上不了台面，但是提供类似贷款功能的产品却依旧存在。 　　“我们可以协助客户申请一家股份制银行的消费类信用贷款产品，年利率为5.5%，与之前我们做的首付贷的利率一致，只不过最短的贷款期限是半年，半年内不宜提前还贷，否则会收取提前偿还金额的3%作为违约金”，上述中介公司人士告诉本报记者，“贷款额度一般也就20万元-30万元，期限不超过5年。” 　　本报记者查询该款信用类贷款产品的详细信息发现，该产品虽然看起来年化利率并不算太高（相较于P2P平台的平均借款利率和信用卡的年化贷款利率），但是由于该产品通常要求借款人采取等额本息的还款方式，而且借款期限不得短于半年，因此借款人提前还款的利率高于5.5%。 　　以借款25万元、五年期计算，等额本息还款的月供约4900元，由于等额本息还款法的特点是先还利息后还本金，因此前六个月内，客户支付的利息已经逾7700元。 　　除了这类消费类贷款，《证券日报》记者还发现，抵押贷款的资金也可能流入楼市。北京地区一家担保公司的工作人员对本报记者表示，“抵押自有房屋的贷款利率如果征信特别好基本上就是央行公布的基准利率，五年以上目前是4.9%左右，如果征信达不到要求，利率要上浮10%，资金用途需要担保公司做一下包装，但是肯定不会实际监管，钱完全可以用来买房做首付”。该人士还表示，担保公司一般收取贷款金额的1.5%至3%作为手续费，具体要看客户的资料以及包装的难度。 　　“我近期正在看第二套房，属于（北京市）西城区的学区房，为了凑首付准备将现在的房子抵押了”，家住大兴区的小金对《证券日报》表示，“我的一位邻居已经这么操作了。” 　　本报记者同时注意到，由于二手房交易可能涉及不同的税费环节，为了避税或凑首付款，房贷网签价也脱离了真实成交价格，并被设定得弹性十足。 　　“如果房屋要缴纳的税费比较高，而客户需要贷款的金额较低，我们就按照监管部门设定的最低评估价来进行网签，因为部分房屋距离上次交易没有满5年，需缴纳房价增资部分的20%作为所得税，因此需要调整网签价格，这样也会要求客户的实际首付比例比较高”，中介公司人士对本报记者表示，“另一种情况是，如果客户的首付金额不足但差得不多，购房人资质比较好，可以通过将房屋的网签价抬高的方式，提高贷款金额，这其中一部分贷款实际上会是首付款部分转化而来的，房屋卖家通常对此也并不太计较。” 　　“我最初看房的时候设定的预算是房价不超过270万元的小户型，首付不超过100万元，然而中介推荐过来的项目大多是总房价在300万元左右，加上佣金、税费等，首付也就被推高至120万元以上，因此首付方面出现了30万元左右的缺口”，购房人高先生对《证券日报》记者表示，“我开始以为自己是个案，后来无意中听见中介的员工交流心得，才发现劝说客户‘垫着脚向上够着买房’也是一种话术。” 　　“专业代办”流水 　　如果你以为住房按揭贷款业务的全部“心机”都用在首付方面，那么你就OUT了。据《证券日报》记者了解，在购房人缴纳首付后的申贷和银行的审贷环节，依旧暗藏猫腻。 　　银行审批房贷时，通常要求购房人提供半年的工资流水、收入证明等材料，据《证券日报》记者了解，不同银行对此的掌控尺度略有不同，部分银行对于月供金额不足1万元的贷款申请人不要求流水，只要求贷款申请人提供收入证明，而对两项证明都要求的银行则也会审核两项证明的内容是否互相呼应——资金进出和公章来自同一家公司。 　　据本报记者了解，由于部分购房人拿不出符合额度要求的工资流水——工资流水通常需要为月还款额的2倍以上，因此有公司“专业代办”工资流水、收入证明等材料。 　　“这类公司办理的材料其实一样能审核通过，因为他们非常了解银行的审核要求和样式，两份证明办下来几千块就可以搞定”，有了解相关情况的人士对《证券日报》记者表示，“部分公司与银行审贷员的关系非常好。” 　　“银行房贷业务量大而且琐碎，逐一严格审核的难度确实很大，成本也高；更重要的是，没有合格流水的客户其实并不一定是不合格客户，并不意味着一定违约，毕竟现在很多行业和公司为了避税，工资发放的形式五花八门，以现在比较热门的专车司机为例，北京地区专职的专车司机一个月如果做得好可以赚到接近两万元，但是他们也拿不出工资流水”，某股份制银行人士对《证券日报》记者表示，“对于银行来说，房屋抵押才是贷款追讨的兜底资产，一线城市房贷业务的风险很小，甚至有银行由于处置从断供贷款人处获得的房产而小赚一笔，因此银行对于前期的一些审核也就睁一只眼闭一只眼了。”

某P2P平台讨债，只耍嘴皮子？还有....

一家P2P平台的“讨债经”：催收团队多为女性 每人每天打100多个电话 　　泼红油漆、五大三粗的黑衣大汉……说起催收或者催债，大部分人脑海里浮现的是这样的场景。而最近曝出的“裸条”催收，以及大学生被催债逼得无法上学的事情，更是让大家对相关公司的催收谈之色变。 　　民间金融公司的催收团队是不是真的都是一群人高马大的汉子？戴着墨镜成群上门？ 　　“你是电影看多了吧？怎么会这么想？”深圳地区一家P2P公司的老板听了这个问题，觉得很惊讶，“现在怎么会那样去做催收？” 　　该老板随即介绍了他们平台催收团队的负责人杨霞（化名），一个看起来比较温婉的女性，而据其介绍，他们催收团队的大部分员工也都是女性。 　　女孩子比较容易沟通 　　杨霞所在的P2P公司主要是做车贷业务。她介绍了他们平台的催款流程。她表示，作为公司内部的催收团队，只要项目一有逾期，就马上会有人介入进行催收，如果电话催收没有效果，后续才会上门催收，而如果上门催收也不能完成，然后可能会走法律程序，进行诉讼或者进行外包处理。 　　“刚开始的时候，客户有可能是忘记了，所以需要打电话提醒客户，让客户记得还款，很多时候客户可能是太忙而忘记了自己的还款时间，所以这样的提醒是很有必要的。”杨霞表示。 　　据了解，这样的催收程序也是大部分P2P公司采用的方式。 　　广东地区另外一家P2P公司相关人士也对记者表示，一旦项目有逾期他们就会和借款人沟通，沟通不行的话就会发催告函，以及采用诉讼程序。 　　“你想象的那种非常极端的场景在我们这里是很少见的。”杨霞表示，虽然他们也会上门，但是主要还是采取“和平”谈判的方式，只要找到人了，一般还是不愿意把事情闹得太大。 　　杨霞对记者讲述了她的一次催收经历：一个借款人借款到期之后不还款，而且态度很恶劣，打电话也不接，非常不配合，还很难找到人。后来好不容易找到了借款人，于是杨霞带人上门去进行催收，当时借款人刚好和朋友一起，她抓住了借款人比较爱面子的这一心理，没有在借款人的朋友面前暴露其借款行为，于是她最终成功地将抵押物品带走。 　　“其实我们团队女孩子居多，不只电话催收，上门的也有女孩子。”杨霞表示。根据介绍，他们的催收团队其实很小，总共也就不到10人，其中80%是女性。女孩子比较容易沟通，男孩子性格可能比较容易冲动，所以容易引起冲突。 　　一般不在上午打电话 　　据杨霞介绍，他们团队的催收人员平均每天可能会打100多个电话进行催收，“并不是说有那么多的案子，也不是说打给一个人，那肯定是不行的，而是过去没有催收成功的案子可能会定时打一下，还有就是遇到有的电话不接或者关机的，需要重复拨打。” 　　他们催收电话一般不会在上午打，会在中午以后才开始打。“很多客户还是会比较讲究，不要上午或者早上就开始打电话。”杨霞表示，“还是要给别人留一个空间。” 　　杨霞认为，电话催收也会遇到一些态度不好的人，该强势的时候还是应该强势起来。不过，她并不赞成恐吓或者讽刺客户。“主要还是要给客户讲清楚我们的程序，如果客户不还钱的话，可能会给他们带来哪些危害。告诉客户如果不还的话，我们就会走法律程序起诉客户。这种时候你给他讲清楚，可能以后会影响他的信用状况。” 　　“除非恶意赖账的，才会觉得信用无所谓，大部分客户还是不愿意走到这一步。”杨霞表示，这也有赖于平台前期的风控管理，毕竟前期的风控程序走完，挑选的客户还是很有用的。 　　前述广东地区P2P平台人士也表示，其实催收只是事后、出了风险后的一种手段，关键还是事前的风控防范，看借款人的资质和是否有重复的抵押物。 　　据杨霞介绍，按照他们的催收程序走下来，98%的逾期都可以催回来，还有小部分实在催不回来的，可能会找外包公司，但是这个数量就已经是非常少的了。 　　当然，前述P2P平台的单子是比较小的单子。一位单笔金额上千万元的小贷公司信贷经理则告诉记者，他们采用的方法就是要抵押物、走法律程序、跟紧客户，“客户到哪里，你就跟到哪里。”

P2P羊毛党破坏型投资

羊毛党破坏型投资危害，P2P平台倒闭，案例分析 广州一家P2P平台的投资者曾向媒体爆料称，该平台目前已经出现提现困难，平台的法人代表失联，其位于广州珠江新城的办公室已经被搬空。 　　记者发现，这家名为“民间财富”的平台已经无法注册新会员，其最后一次发标是在3月30日。平台公告显示，该平台成立于2014年中旬，目前注册会员534人，待收总金额59.24万元。 　　可以说，这是一家上线不久，且交易金额很小的平台，然而，就在这个小平台处于瘫痪状态的背后，一个独特的投资人群体浮出水面，业内称之为“羊毛党”。在广州一网贷业内人士看来，这个平台目前出现的问题与“羊毛党”有很大关系。 　　那么，羊毛党们究竟对它做了什么? 　　大家都来剪羊毛 　　所谓的P2P羊毛党，是指这一两年来活跃在各P2P平台上，有组织地专门参加各类如注册送50元等优惠活动，以此赚取小额奖励的投资群体。 　　在平台成立早期，由于急需要聚拢人气，所以通常会以高比例的奖励回报吸引投资者，有一部分投资者就专门活动在该奖励期，一旦拿到奖励，随即抽身就走。 　　在民间财富平台上，自从公告显示的最早日期2014年12月份以来，就一直充斥着各种优惠活动：比如《12月份民间财富优惠活动》、《推荐人人有奖》、《2015年1月民间财富优惠活动》、《2015年2月民间财富优惠活动》、《注册送现金活动》……一直到3月31日最后一则公告，竟然也是《2014年4月民间财富优惠活动》。 　　而每一个活动公告里面，至少包括七八项奖励。 　　以《12月份民间财富优惠活动》为例，其中的奖励包括：投标奖励、线下充值奖励、注册送红包、约标奖、续投奖励、幸运奖、满标奖、好友推荐奖励、开门利是奖…… 　　满满的奖励吸引了一批羊毛党在平台上剪羊毛，但羊毛党并非客户黏性很高的正常投资者，一旦奖励拿到手，羊毛党就要抽身出去，那么，平台势必面临没有投资者接盘的尴尬，所以平台就要持续不断地奖励，以吸引羊毛党继续剪羊毛。 　　“民间财富上的投资者以羊毛党居多，等于说被羊毛党绑架了。”上述广东网贷业内人士说。 　　解密羊毛党 　　本报记者采访多位P2P业内人士，试图还原羊毛党这个特殊的生态圈。 　　广东南方金融创新研究院高级研究员吴松透露，羊毛党整体分两种，一类以各类“团长”为主，以广州为例，知名的羊毛团就有20多个，形成大大小小松散的联盟，每个团结集的资金从5000万至2个亿不等。 　　这类羊毛团形成类似于庄家的力量，在全国范围内投资新平台，一般操作手法就是在平台上线前，羊毛团直接和平台运营总监谈判，以“帮助平台提升人气”作为筹码获取更高的回报。“和炒股一样，最终形成的结果是，大庄托市、中层接盘、散户兜底。”他说。 　　第二类是比较初级的羊毛党，他们拿着大量的身份证在平台上开户，追逐各种优惠，其中还包括各种节日和活动的优惠。 　　“羊毛党越来越普遍，我们2010年平台成立的时候，全国P2P平台还不是那么多，所以羊毛党未成气候，这两年，随着P2P平台的大量涌现，为了吸引眼球，P2P平台只能通过各种优惠活动获客，羊毛党随之而生，可以说，羊毛党是P2P行业竞争加剧过程中衍生的一个群体。”业内人士说。 　　在黄远里的眼里，羊毛党就跟打新股似的，到处流动。 　　羊毛党有何活动特点? 　　盛大金禧千店贷的一位负责人对本报记者透露，羊毛党一般对新平台有浓厚兴趣，特别重视平台的风控能力。经过几年的洗礼，羊毛党越来越专业化，他们拥有专业的鉴别能力，平台被撸羊毛，其实从另一方面来说也是一种认可。 　　“羊毛党可谓是极具争议的一个群体，撸羊毛不可怕，可怕的是结成组织的羊毛党，平台对于羊毛党又爱又恨，爱他能为平台带来人气，恨他拿了钱拍拍屁股就走，抢占了真正投资者的机会。”该负责人说。 　　“羊毛党发展到一定阶段还会去绑架平台，去年广州有几个平台某种意义上都是给羊毛党搞死的。”业内人士说，羊毛党对新平台讲究“短平快”，快则1个月，最多3个月，追求的收益一般在3分/月以上。另外，在一些时间节点上，羊毛党也会考虑出手，比如，今年广州某平台在提现出现困难的时候，也和一些知名的羊毛党带头人谈判借款，但最终因为其平台项目太烂，无法提供有效抵押物，而破裂。 　　上述广州网贷业内人士透露，广州已有平台被羊毛党实质上“接管”了。 　　吹散一地羊毛 　　在黄远里看来，如果平台自身有好的项目，羊毛党可能会转化为正常的投资者，如果没有好的项目作为跟进，羊毛党最终都会离去，留下一地羊毛。 随着P2P平台数量增加，问题频发，平台的获客成本也越来越高。 　　羊毛党离去后，真正能够支撑起一家平台可持续发展的只剩有效客户。 羊毛党，已经成为名副其实的破坏型投资者！

网贷返利类破坏型投资

六类P2P投资人，其中返利类和羊毛党属于破坏型投资，对平台伤害很大，误导平台判断，严重的导致平台倒闭 　　对于互联网金融，尤其是P2P来说，今年以来日子颇为难过。 　　政策面上，多地叫停新P2P平台注册、禁止P2P理财广告;挂牌新三板被叫停;14部委联手的整治行动也将P2P列为重点排查领域…… 　　行业面上，违规被查频发、平台跑路频发、投资人恐慌撤资频发。 　　无疑，P2P行业正迎来逆风期。 　　互联网金融的前景或许无人质疑，但肆虐的寒意又如此真切。 　　在这个让所有平台都倍感艰难的行业低潮期，有哪些投资人依然在看好、在坚守P2P ? 　　六类投资人守望P2P 　　在罗振宇、PAPI酱等N多名人公开声称“看不懂，不碰P2P”的负面影响下，仍能选择P2P的投资人实属难能可贵。 　　当然，这些投资人可能有的忠诚度并不高，有的投资额并不大，有的选择非理性，甚至有的还会直接给平台带来伤害（比如羊毛党和返利类）。 　　这些投资人大致可以分为几类： 　　第一类，偶然型投资者。这类投资者多为理财小白，共同的特点是已经意识到财富管理的紧迫性，但经验有限，或者只接触过余额宝，或者完全没有理财经验。 　　由于对低利率高通胀造成的财富缩水已经有深刻认识，因此对财富的增值愿望强烈。P2P较高的收益让其满意，吸引其小试身手，但投资额少、周期短。 　　由于缺乏平台甄别经验，容易对行业风险产生过度恐惧，很容易因为一点风吹草动，例如违规平台被查的消息，而让其撤资并从此远离P2P。 　　但这一部分人也是最具潜力的投资者，随着个人理财经验的增加以及投资者教育水平的提高，一部分理财小白会成长为铁杆P2P“老司机”。 　　第二类，保守型投资者。这类投资者多因个人性格特点，厌恶风险，对收益有一定追求但不激进，对于平台的选择近乎严苛。 　　哪怕是占比极小的违约事件，也会让其极其重视，调整策略，远离同类型平台。例如去年国资系平台金宝会的违约事件就可能让其做出将国资系平台也划入黑名单的决定。 　　最终，将P2P白名单调整为上市系平台一种类型，并且在上市系平台中也会精挑细选——上市公司持股少的不要，持股分散的不要，注册资本少的不要——选来选去，往往就剩下为数不多的几家老平台。 　　第三类，理性投资者。这一类型的投资人堪称完美投资人，对于资产有合理配比，既有保险、基金等稳健保底类资产，也有证券、P2P等高收益资产，风险承受能力较强。当投资失败时，不恐慌，而是积极调整投资策略。对于P2P平台来说，这是最具价值的一类投资人。 　　第四类，激进型投资者。这类投资人不但偏爱极高的年化收益，而且往往会把全部资产统统押注。 　　他们往往是创业系平台的常客，由于部分创业系平台自有资金少，融资压力巨大，必须在短期内交出完美的数字才能融得资金，因此高息标便成为其刺激数字激增的最好手段，这恰恰迎合了激进型投资者的喜好。 　　但这类平台与这类投资者共同的问题是寄望以小博大，对风险关注不足，更承受不起。目前在行业内跑路违规的平台以及一有风吹草动就恐慌挤兑的投资人中，都不难看到他们的影子。 　　第五类，羊毛党破坏型投资者，也即俗称的羊毛党。哪里有高息标、哪里有红包、哪里有返现、哪里有礼品，这些羊毛党都门清。不要以为他们仅仅是沾个小便宜就算了，专职羊毛党甚至已经开始专业化集团化作战。当然，他们并不仅仅是专薅P2P的羊毛，而是薅一切产业的羊毛，无孔不入。 第六类，返利类破坏型投资者，和羊毛党类似，也可归类羊毛党大类，单独提出来是因为出现很多此类返利网站，成为业界毒瘤，某些不良网站通过返利和恶意加息吸引人投资，拿完返利走人，对平台伤害极大。而加息者，极可能是陷阱（这是理财不是购物，哪能随便加息？平台效益需要真实数据支撑；加息有风险，投资需谨慎），也会对真正的投资人造成伤害。加息转嫁给平台负担，真实收益和支出不平衡，平台亏损，严重的导致兑付困难，平台倒闭等。 　　P2P只不过是未能幸免而已。不管是为了获客还是回馈老投资人，平台经常不惜血本推出活动，但一波羊毛党扫过，遍地狼藉，不但花了钱目的没达成，平台往往还会在短期内多出大量的债权转让——用了红包马上就转让，别忘了，羊毛党是来薅羊毛的，可不是来投资的——给新投资人以债转不顺的观感，甚至让其望而却步，这是让各家平台最恨的一点。 　　虽然各家平台已经在斗争中学乖了很多，奈何道高一尺，魔高一丈，到现在羊毛党依然猖獗。 　　趋势分析： 　　六类投资人对平台发展影响各不相同，平台要快速发展就必须制定不同的客户策略。 　　小白投资潜力巨大，但初体验尤为关键。这部分群体是需要平台花最多精力沟通的：注册了没投资、投资遇到难题、到期没有续投，种种情形，电话、短信、线上各类客服都必须紧密跟踪及时反馈。帮助小白建立良好的第一印象，形成投资习惯，后面就等着收获吧; 　　面对骨灰级的理性投资者，就不要想着投机取巧了，惟有苦练内功，持续的优质资产供给和严格的风控管理是他们选择平台的硬标准; 　　对于保守型投资者和激进型投资者，由于这两类投资人有非常明确、个性化的要求，所以平台主动作为的空间并不大，顺其自然就好; 　　说羊毛党让平台恨得牙痒不假，但实际上也不是所有平台都选择严打他们，对于短期内需要漂亮数据的平台来说，猖獗的羊毛党在薅羊毛之余，也会帮助平台形成高额的成交数字，营造热闹的人气，对于获得融资有些帮助。 　　但，与羊毛党共舞绝对是饮鸩止渴，狂欢过后数量巨大的债权转让对平台伤害极大，资本没有那么好糊弄，而潜在投资人也会被吓跑。珍爱生命，必须远离羊毛党。 　　以上便是六类投资人，掌握了正确技巧的平台来日方长，不懂这些的，前景就堪忧了。

黑暗创投圈:为何我认识的人都成了投资人?

和标题同名的那家创投服务的同学不用太紧张，不要以为你们取巧取了个这样的名字就能做三个代表了。我就不细说你们创始人在某个投资人的内部会上被台下群喷“你们的模式根本就没意义”这件事了。 　　孵化器？鱼龙混杂，需仔细辨别 　　这个其实是我动笔写这篇文章的真正原因，因为我至今无法忘怀中国孵化器给刚入行的我冲击性的印象。在大多数创业者和曾经没有入行的尸酱的眼中，孵化器就是那些诞生下一个百亿科技公司的地方。 　　但是在中国什么叫孵化器呢?大致上有两种，开一家房地产公司管自己叫孵化器。另一种是开一家培训公司管自己叫孵化器。 　　那为什么不管自己叫房地产公司或者培训公司呢，对不起人家既干不过传统房地产，也干不过老字号培训。 　　大多数国内的创业孵化器都是这样的：注册一个创新创业型企业，找当地政府的关系拿块地，万事大吉开始租办公室。 　　比如说尸酱之前有过合作关系的某个上海的小微创新企业孵化器，他们的主要模式就是上面这一类型，不过他们自己并不这么觉得： 　　“嗯，我们最大的特色是创新。” 　　“诶~你们这里还能远程孵化，就是不到你们的地点去办公。那也要交 59800 么?” 　　“是的。” 　　“但是，我不用你们的办公室啊。” 　　“嗯……我们最大的特色是创新。” 　　不过老实话我觉得这种模式还算好的，起码创业团队能捞到一个便宜的办公地点。另一类就比较奇葩了，以这段时间闹得沸沸扬扬(天天有公关打电话过来要发稿的)某百倍加速器来说，他们主打的是培训和课程，宣传中一直说自己是中国版 YC，孵化器官网上一堆知名投资人背书，而其中最大的特色是：不提供创业场地。 　　为什么国内根本不可能出的了 YC 呢?原因很简单，恰恰是因为国内就缺少这些导师。在 YC，每个你所能见到的老师都是只在 YC 工作的全职导师——他们都是 YC 的合伙人，他们都是因为曾经在产品或者技术上的成功而积累了巨大成功的人，而不像国内的许多投资人那样从一开始就是以投资经理起家走上神坛。 　　最为可怕的是，即便是那些曾经的以产品以代码起家的创业者们，在经历了中国创业环境伟大而神奇的现实扭曲立场之后也开始变得神神叨叨了。 　　比如某百倍加速器上提到的那个一步一步写代码做论坛起家最后被企鹅收购跃身中国草根站长偶像的传奇男子，现在也沦落到了靠生辰八字来筛创业者的地步。而另一位在华为、百度都干过技术岗位的知名投资人他的创业经历在百度百科中是这样描述的：在华为工作了三年，从事的是技术工作，他用三年的积蓄在北京买了套房子…… 　　忘了说了后面这位投资要看星座，而且不投处女座。 　　好吧，你说你要真是一个学计算机的，学设计的，搞开发的，你需要一群要产品没搞过产品，谈 Coding 三年都没碰过 IDE，做访谈的时候还一脸自豪的说“我一般投项目要先看看创业者的星座和生辰”的人，来指导你怎么从一个灵感做成一个 Demo? 　　嗯，那你还是别创业的比较好。 　　为什么我认识的人都成了投资人? 　　在中国，创业投资是一门新兴的语言艺术，讲究的是说学逗唱。 　　“100 天，100 倍”——这种 slogan 打出来恐怕他们自己都不信吧?现在天使轮大多都融100估1000，十倍是 1 个亿，百倍是 10 个亿。中国真正值十亿的公司用 Excel 列一下都嫌牛刀杀鸡，一个 txt 就能搞定的事，创业者凭什么有自信跟了这些投资人就能让自己的项目变成十亿公司了? 　　然而事实也是如此，真正的明眼人都知道在中国把钱投在哪才能获得真正的百倍回报率。而那些看起来并不明智的人，似乎也并不在意自己的钱能够获得足够的回报——换句话说，你的项目究竟怎么样根本没关系。 　　毕竟中国的许多投资人(尤其是明星投资人)重名大于重利，投资对于他们来说在于挑选合适的捧哏者让自己变得更红，以享受在各种无意义的创业大会上高声宣讲自己根本不可能复制的成功学经验。在这种情况下，创业者只要能在 Demoday 上振振有词，PPT 做的精美绝伦，甚至连产品都没有靠一个灵感就能滔滔不绝讲一个下午，那分分钟都能促成一桩厕所里 5 分钟敲定千万估值的美谈。 　　但是如果创业者不是捧哏的料，那就对不起了： 　　如果你的产品概念是全新的——“不好意思，我们不投看不懂的项目”。 　　如果你的产品特别好——“不好意思，你的竞争对手有先发优势”。 　　如果你的产品占有率高——“不好意思，你有商业模式么?这么大流量不变现是负担啊呀~”。 　　如果你的产品营收不错——“不好意思，你已经过了成长期了，我看不到你们业务的发展”。 　　如果你啥问题都没有——“如果腾讯山寨你怎么办?” 　　如果他们想投你这个问题会变成“你觉得腾讯什么时候收购你?” 　　当然，在移动互联网的泡沫破碎之前，在真正的经济寒冬来临之前，投资人总是有理由说自己的选择是正确的。 　　前段时间我听说之前一个一直和我有联系的创业者身份变成投资人了，我感到挺新鲜的。因为他们的业务决定了他们挺难退出的。难道这么快就开始盈利分红了吗?他摇了摇头，告诉了我一点不合适在稿子里写的料： 　　“哪儿啊，上一轮融了千万美金，一年才用了不到不到十分之一。所以，现在搞个基金自己投点东西，要是真赚了钱不是还能给股东多分点么?” 　　咦，这个和 2008 年引发全球性经济危机的不良资产证券化的思路真是一样一样的呢~ 　　看到这里一定会有人说，作者你不就是想火吗?作者，你不就是吃不到葡萄说葡萄酸吗? 　　呵呵，实在是不好意思，要是按照国内判定投资人的方式的话。在帝都五环内房产三套，五环外房产两套，身价过千万本尸也必须算是投资人。 　　哪天要是本尸把存款挪到了在中关村(000931,股吧)卖水果的男朋友的账号里，再用 5D Mark III 拍两张 PS 的香蕉树都不认识的香蕉，是不是也能在新浪微博认证自己是互联网+果蔬电商+情趣用品三重跨界投资人了? 　　别笑，我是认真的。 　　国内的创业者是什么样的? 　　在这样的创业环境下，真正在技术上、在产品上、在运营上有大牛的人是不敢出来创业了，蹲在 BAT 里过着 996 的生活好歹在工资上更接近中国(买房)梦。 　　但是啊，君不见国内创业大会此家唱罢彼登场，又不见科技媒体的项目库一天能上线好几百个新项目。 　　那这些创业者都是什么呢?我还是举两个例子吧： 　　之前也说了，尸某因为工作关系也算是半个投资人，也是有些渠道能够拿到创业公司的BP的——不过主要原因是国内这些公司的BP大多数都是他们一下午做出来的，毫无商业价值，自己也不谨慎四处乱发。 　　总之，有一天我从一个上过 CCTV 的股权众筹某某汇那收到了两个智能语义分析的项目，一眼看上去以为是一个 PPT 模板搞出来的，再仔细一看……尼玛从文案到产品到数据到分析，两份 BP 除了公司名和 Logo 不一样之外全都一模一样。当即我就把这事报了警告诉了平台，平台第二天就把这个项目下架了。 　　据说后来，这个创业项目还和平台发生了点小矛盾，创业者说：“你说我们创业者容易么?国内不都是这样一个项目好几套皮吗?” 　　后来，这个项目被某隔壁投资投了。啧啧，真是钱多到没盆友。 　　不过，我想说的是这个创业者：“真不是所有创业者都像你们团队那么聪明。” 　　我还亲眼见到了另一个项目，是一个同性社交类的 App，产品做的好不好先不说，在融资签 sheet 之前团队就崩了。细八了一下之后，原来是其中的一个创始人私下里把项目上了融资平台，找到了投资，等另外一个创始人发现的时候整个公司都改名换姓了。 　　唉，也不知道他们用自己家的产品还能不能成为好基友。 　　当然，这两个还都只是说团队运作上的事情，产品就更惨不忍睹了。 　　大多数都是都是什么火做什么，什么热做什么，比如最最近的一波风潮是匿名社交。 　　你说匿名社交这么个产品还能怎么做产品细分，本来就已经是细到不能再细的了好么?但是偏偏就这群粗制滥造的产品就拿了一个又一个投资。 　　据其中某一款的报道称，他们山寨 Secret 只用了两周的时间，而且已经拿到了投资意向，我下载下来体验了一下。 　　怎么说呢，确实是两周的水平。 　　不过现在还打算入匿名社交这个场的小伙伴们注意了，从上周开始投资人就不怎么爱投匿名社交了，因为那个成功地把轻博客和图片音频社交两个产品行业做没了的反向指标刚刚宣布他们也开始做匿名社交了。 　　从风水玄学的角度，这个产品类目已经死了。 　　秉持着自黑的精神，说说媒体吧 　　什么叫科技媒体? 　　我认为整个编辑部里连一个懂编程的都没有，在翻译 Swift 的时候文章写的像 Chinese Swift 一般令人一头雾水，这样的都不能叫科技媒体。 　　因此，国内的科技媒体也都给自己取了个响亮的名字叫创业媒体。 　　其实国内的科技媒体本质是搭台的，为的就是让捧哏和逗哏的上去演戏。这也意味着国内的科技媒体从本质上就离科技很远，而和娱乐媒体差不多。 　　仔细看看文章列表，不就是那么回事嘛? 　　每天的内容也就无外乎扒扒大牌明星的八卦(电商又打起来啦，企鹅又要山寨啦)——因为大明星根本不鸟这些三流小报。然后再加点自己的大腿塞过来的小明星——好像把那些不入流的创业者和大佬们放在同一个版面上，前者就熠熠生辉了。 　　大多数情况下国内的科技媒体都乐于讲述投资人和创业者毫无意义的成功学，却从来不告诉你风风火火卖煎饼的那家之所以能踏进互联网圈是因为人家是投资人创始人夫妻店而且吃过的人都说差。 　　哦，我就知道有人会说某媒体是科技媒体领域最后的良心。 　　其实有的时候我奇怪，为什么一个报项目只捧不杀的媒体能这么受到创业者欢迎?现在创业者的演技就这么浮夸么?后来，有个创业者对我说了一段话： 　　“其实吧，创业者找你们这些科技媒体报道，也不是为了给用户看的。说实话，你们这些科技媒体能带来几个量啊，塞牙缝都不够，市场要该推还是得走渠道(91、360、豌豆荚)毕竟一分钱一分货。” 　　“那你让我写这玩意儿干嘛?” 　　“这不是那啥，当年承诺投资人的 X 倍回报率没达到，也总得让投资人听见点响吧?所以，你能帮我把这句不足删了么……” 　　原来科技媒体就是帮创业者对得起当年和投资人吹下的牛逼的。 　　投资人/机构指挥媒体，媒体指挥创业者，创业者再用糟糕的产品反哺投资人和机构的影响力。如果最后盈利了就是用户买单，没盈利就靠着信息沟通障碍漂洋过海让希望国的股民买单。也许你并不是一个创业者，但当你阅读完本文，也该知道你手机里面那些一个又一个体验像翔一样的产品是怎么样生产和流传开来的了吧? 　　这是一个产业，神圣且光荣。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

3个角度分析P2P网贷平台电子合同

如今，P2P网贷行业爆雷跑路接踵发生，如何最大化维护自身利益成为投资者面对的难题，而P2P网贷电子合同则成为他们的最后一根救命稻草。网贷电子合同又藏有怎样的别有洞天，请听笔者细细分析，我们将从合同法效性、投资者信息弱势、合同增信这些角度三说P2P网贷电子合同。 　　在如今风雨飘摇的P2P网贷行业，爆雷跑路事件一再发生，可谓道路坎坷。此情此景，投资者面对的是如何去最大化地维护自身利益的难题，而就在这彷徨失措的时点，P2P网贷电子合同逐渐进入众多投资者的视野，毕竟这也是维护自身利益的最后一根救命稻草。而就在这P2P网贷电子合同中，又藏有着怎样的别有洞天，请随着笔者一探究竟！ 　　一说——P2P网贷电子合同之合同法效性 　　传统的合同是以纸质形式呈现的，而当前P2P网贷电子合同是以电文形式展示的，那么其是否具有与纸质合同相等的法律效力呢？既然如此，那就随笔者一探合同法奥妙。在我国《合同法》第十一条中规定：书面形式是指合同书、信件和数据电文(包括电报、电传、传真、电子数据交换和电子邮件)等可以有形地表现所载内容的形式。且《中华人民共和国电子签名法》规定：民事活动中的合同或者其他文件、单证等文书，当事人可以约定使用电子签名、数据电文，不能因为合同采用电子签名、数据电文就否定其法律效力。由此可见，P2P网贷电子合同还真是合法的，具有等同于纸质合同的法律效力。 　　此外，笔者还了解到一份完整的数据电文包括：数据电文和电子签名, 其中电子签名又包括数字证书、可信时间戳和其他信息。在网络贷款的过程中，电子合同的数据电文内容可能出现被无痕篡改、容易灭失、原始性无法保障等诸多问题，而有效的电子签名便可避免这些问题。在《中华人民共和国电子签名法》颁布后，CFCA（China Financial Certification Authority）成为首批获得电子认证服务许可的电子认证服务机构，是经中国人民银行和国家信息安全管理机构批准成立的国家级权威的安全认证机构。CFCA认证的电子签名将无法被篡改、伪造且不可抵赖。而就当前网贷行业看来，其电子合同运用到CFCA签名的少之又少，电子签名的有效性尚有待考量。 　　由此一来一去，各位看官也就明白了，P2P网贷电子合同确是合法合规的，但却因其电子签名缺乏权威机构的认证，有效性确是遭受质疑的，投资者签订此类电子合同时，尚应注意此方面问题。 　　二说——P2P网贷电子合同之投资者信息弱势 　　说到这一点，我们还得先谈谈传统纸质合同签订的过程，一般来讲，合同签订双方均会对合同各项条款进行审核，在签订之前双方均有权利对合同中任一条款提出异议，双方达成一致意见随之才完成相应的合同签订。而反观P2P网贷电子合同，合同条款大多为格式条款, 由网贷平台单方面提供, 电子合同的签署主体即投资者则通过电脑、手机点击确认的方式完成数据电文的签署。在此过程中，投资者在点击确认之前是无法看到电子合同具体内容的。由此，电子合同的是由网贷平台单方面控制决定的，投资者无法对合同的条款提出异议。无形之中，投资者便处于一种信息弱势的地位，网贷平台处于信息强势一方，双方处于电子合同信息不对称的状态。 　　另一方面，正如之前所说，P2P网贷行业的电子合同真正运用了CFCA电子签名是少之又少的。那么因为缺乏权威性的电子签名，网贷平台便有可能神不知鬼不觉地对电子合同的数据电文进行无痕篡改，投资者一旦点击确认只能接受该电子合同，由此投资者利益有可能受损。当然，这类事件极少发生，但却也不可排除这种可能性。 　　可知，在今后的P2P网贷电子合同中，如若再不改变投资者信息弱势的地位，网贷平台则成为了利益的主宰者。对于投资者而言，可谓人为刀俎我为鱼肉。 　　三说——P2P网贷电子合同之合同增信 　　尽管当前众多网贷平台一再强调电子合同的法律上的强效性，可实际上一方面因缺乏权威的电子签名，另一方面也因为签订电子合同的信息不平等，进而导致了其法律效力遭受质疑。那么网贷电子合同殷殷期盼的应当是引入第三方电子合同签署机构，既可获得相关机构的权威电子签名认证，又可使得投资者和网贷平台基于一个更加平等的地位进行电子合同的签订。在合同签订完成之后，其电子合同可在第三方合同签署机构进行存档备案，由此网贷平台则无法单方面对数据电文内容进行篡改或者销毁等操作。即便将来合同签订双方发生合同纠纷，便可调取第三方合同作为最终参考，以确定其法律效力。 　　电子合同增信固然是一件好事，但在此具体实施过程中，便也会涉及到诸多成本和利益问题。网贷平台引入第三方合同签署机构势必需要一大笔资金的流出，相对于P2P网贷行业整体呈现负盈利的现状，这无疑会增加各网贷平台的运营成本，运营压力随之陡然上升。那么，随着行业同质化竞争的进行，网贷平台会进一步实施降息措施以维持平台自身运营，最终投资者所获得的投资回报也会相应地减少。因此这也成了众多网贷平台真正面对和应当思考的难题。 　　此时，也便需要相关政府部门的政策上的支持了。在国内网贷行业中，尚缺乏完备的网贷电子合同征信体系。相关政府部门应当在宏观政策上大力开展网贷电子合同征信体系的建设并给予财政上的支持。 　　在如今丛林芜杂的P2P网贷行业，电子合同的规范化必可树立行业内的一道新风气，引领着整个行业朝着更加公平、更加透明、更加健康的普惠金融方向发展下去！

怪我咯！P2P不成熟 平台和投资人都有责任

从2007年开始萌芽，到2013年的蛰伏期，2014年进入爆发期，2015年迎来调整期，P2P行业的发展轨迹还算清晰，然而伴随着P2P行业成长的投资人市场，形势就没有这么喜人了。截至2015年，国内P2P行业投资人数量已经达到了586万人，较2014年涨幅高达405%。从整体质量上看，投资人和市场都还停留在初级阶段，远远不够成熟，近几年来P2P投资人更是接二连三地掉入严重的认知误区中。 　　误区一：短标就是比长标好 　　过去P2P行业盛行跑路潮、倒闭潮，如今又流行起了"经侦雷"，似乎不管哪个时期，P2P都是一个"今日不知明日事"的特殊行业。基于风险的不可预测性，投资人普遍缺乏安全感，平台怎么吸引投资人呢？主打短期标，期限越短越好，以致P2P行业在很长一段时间内都达成了这样的共识，市场只认短标，那我就算是长标短拆也在所不惜。常年累月，投资人就形成了这样的认知，"短标更好，短标更安全"，以1-6个月为最佳，6-12个月要酌情考虑，12-24个月要更加审慎。 　　从资金的灵活性和利用率上看，一方面，短标借款周期短，资金能够快速回笼，投资人既拥有了"落袋为安"的安全感，也放大了资金的灵活性；另一方面，很多平台为了招揽人气，会不定期推出投资返现、投资有礼的让利活动，资金短期多次回笼，投资人就能多次参加让利活动，也算拉高了整体收益。但短标也有其局限性，首先，资金容易站岗，这种现象在资产端疲软的时候尤甚，回款了很高兴地要续投，结果一看，要么抢不到标，要么投标队伍已经排到半个月外了，白白浪费十天半个月的收益。其次，短标利率容易受大环境影响，近年来受到央行多次双降的推动及监管的施压，降息已经逐渐成为P2P行业的常态，一旦平台降息，最容易受到影响的将是短标，而长标由于还款周期长，只能维持原有利率，利率不会出现大的波动。 　　从平台运营的角度来看，短标过于密集也不是什么好的信号。第一，短标越是密集，平台的集中兑付压力就越大，碰到钱荒的时候，资金出现负流入，平台的处境可想而知。第二，主打短标的平台不排除自融嫌疑，事实上健康的借款周期至少应维持在3-6个月，试想为什么这个平台总能找到那些借钱只借几天、一个月的个人或企业，是猫腻还是胡闹？第三，总能投用户所好无限量地供应短标的平台，存在两种可能，一是拆标，且是拆标行为中最严重的期限错配，一旦资金链异常，必死无疑；二是假标，投资人既然这么喜欢短标，那就拼命地造呗，借新还旧，哪天没钱进来了我再跑。有数据显示，平台标的期限越短，发生问题的几率越高。据统计的499家推出天标产品的平台中，有94家成为了问题平台，占比接近20%。 　　事实上，中长标的优势也是显而易见的，比如利率较高且稳定；以等额本息形式还款的中长标，投资人每个月都有一定回款，可以进行复投，算下来的复利可高多了。但我们首先应当明确，在进行P2P投资时，我们需要考究的是平台的安全性，而不是在标的长短上拧巴。风险高的平台，管他长标短标呢，该出问题的时候一样兑付不了；如果能够选对一家安全、稳定的平台，进行中长标复投，不仅能够将收益最大化，还省去了短期内频繁、重复筛选标的的精力。总之，短标没有传说中的那样美好，中长标也不是大家想象的那样不堪。 　　误区二：有抵押物的项目就是安全的 　　国内第一家P2P平台拍拍贷起家时坚持效仿欧美的纯线上借款模式，不仅主张无信用借款，更坚持不兜底，虽然遵循了P2P模式的初衷，在国内却是非常行不通。由于国内征信环境不健全，国民的个人信用保护意识也不够强，信用借款在国内基本上等同于做慈善。2015年拍拍贷的坏账规模据称是950万，一季度坏账率为1.72%。然而投资人对该数字并不买账，有投资人称真实坏账率是这个数字的十倍都不为过。虽然说法夸张，但也侧面印证了信用借款在国内不成熟征信体系下的生存难点，抵押借款模式就理所当然地成了国内P2P行业的主流。于是，在P2P平台日复一日"有抵押，很安全"的渲染中，投资人越来越偏爱抵押标，长期下来就形成了这样的认知误区：借款人一旦违约，平台一定能处置抵押物变现弥补资金损失。然而风险教育体系的缺失，再加之行业的引导偏差，抵押物逐渐变成了一些投资人心中的平安符，看到就心安，殊不知抵押物也暗藏玄机。 　　通常情况下，车子和房子是P2P行业最常见的两大抵押物，也是投资人比较认可的两种抵押借款模式，二者各有弊端。首先，抵押物变现风险。房产容易受宏观环境影响，万一当地房价出现腰斩，房子以低于估值的价格售出，便无法完成覆盖投资人的本金和收益；在一些房产交易活跃度较低、房产市场去库存压力较大的三四线城市，房产的变现能力就更差了。不过车贷相对房产来说就乐观了许多，近几年国内二手车市场持续繁荣，汽车资产的处置难度不大。需要注意的是，汽车属于消耗品，贬值速度较快，我们在车贷平台投资时，应当留意平台针对车辆估值的放款成数是否在合理区间内，一般放款额度是车辆估值的5-7成，以确保平台在处理资产的时候有足够的溢价空间。其次，重复抵押风险。重复抵押的房产一旦涉及违约，会依照先后顺序进行清偿，P2P平台若不是优先债权方，房产剩余残值可能无法覆盖资金成本。车贷也如是，尤其是二押车已经成了车贷行业的灰色地带，不少平台盲目进行资产端扩张，默许车辆二押行为，在资产处置环节中同样要面临债权的先后问题。最后，平台兑付风险。房产抵押项目通常期限较长，单个项目金额较大，一旦坏账会给平台带来极大的兑付压力。 　　事实上，抵押标的猫腻还不仅仅藏在房子和车子里，更躲在令人目瞪口呆的奇葩抵押物中，P2P历史上可考的奇葩抵押物就有酒、书画艺术品、海鲜、奶牛、域名等，这种抵押物坑在哪儿呢？首先，这些抵押物所涉及到的养殖、渔业、艺术品领域等，对于普通人来说都是既遥远又陌生的，根本无法判断其准确估值，陌生领域的市场风险对于投资者来说是最难以把控的。其次，艺术品类的抵押物受市场影响较大，价值易波动，可能会出现实际价格与估值出入较大、无法覆盖本金的情况。万一涉及到真伪问题，资金风险又被进一步放大了。最后，域名、网店等虚拟物品作为抵押物，在还未充分市场化的前提下，必然会存在定价难、估价难、转手难的问题，无疑会直接削弱抵押物本身的保障性。当然，除了奇葩抵押物之外，P2P行业中还存在奇葩偿债品，比如今年6月爆雷的瑞银贷，称平台旗下的黄花梨树单棵价值3000元，可通过资产过户的形式兑现给投资人；近段时间沸沸扬扬的徽融通一案，该平台也称投资人资金可兑付其母公司龙舒酒业股权或酒水；再远一点，2013年爆雷的乐网贷，老板号称拥有价值超过450万的大蒜可高价变现，解决兑付困难。笔者不得不佩服这些平台的艺高人胆大，没两把刷子还真玩不起这样的跨界。 　　P2P行业发展了这些年，一直喊着投资人教育，但事实上，从业者乃至整个卖方市场也是亟需被教育的群体。如今投资人群体中之所以存在这么多的认知误区，与早期平台为了短期逐利而刻意回避投资风险教育，过度渲染产品的行为不无关系。总有人说投资者教育有多难多难，将责任归咎于国内过度保守的投资环境，其实这不就是因缘果报的直接体现吗？如今P2P行业重整秩序，终于开始正视投资人风险教育了，只是路漫漫其修远，投资人唯有保持理性的思辨力、独立的判断力，才不至于被市场的洪荒之力推动而行。 财经贷眼：P2P平台太多，手把手教你识别虚实（详） http://www.wdcj.cn/html/29/2449.html

汇丰银行25款理财亏本

上周沪深股市延续低位震荡，受其影响挂钩股票、股指和基金类的产品均有不同程度跌幅。最新研报显示，汇丰银行受影响尤为明显。据数据库统计，在今年上半年汇丰银行到期的110款理财产品中，亏本产品达25款之多，占比近22.73%。 　　数据显示，2016年1月至6月23日，在汇丰银行到期的110款理财产品中，有25款产品实际年化收益率为负。而实际年化收益率为0的产品有7款，换而言之，有32款产品位居不赚钱行列，占比近三成，达29.10%。 　　值得注意的是，汇丰银行亏本理财产品主要为"汇聚中华"系列，还有部分产品为"汇享天下"系列。这其中，本金亏损10%的产品将近20款之多，还有多款产品本金亏损5%。 　　分析师表示，汇丰银行部分理财产品出现亏本的原因主要在于股市的剧烈波动穿透了产品的安全垫。 　　据分析，"汇丰银行的汇聚中华系列以挂钩恒生H股指数上市基金、南方富时中国A50ETF等指数类产品为主，产品结构的设计上都是看涨型，在投资观察期内只有达到产品设计的涨幅上限，发生自动赎回事件才可以实现预期最高收益；如果从未达到涨幅上限而且发生了下限触发事件，最后一个估值日的表现依然低于下限触发水平，就只能按最低收益保障水平兑付，一些95%本金保障和90%本金保障的产品就会面临较大损失。"他表示，而"汇享天下"系列产品主要挂钩欧洲股票指数，这类产品也有少量出现亏本的情况，不过亏本产品所占的比例较低，总体上比"汇聚中华"系列表现要好，这背后是缘于欧洲股市最近一年的波动幅度小于大中华区股市。 　　据观察，其实不仅是汇丰银行，以微信理财通为例，其平台上的指数基金近6个月的涨幅均为负数。其中，跌幅最大的指数基金为"南方中证500ETF联接"，近6个月跌幅达21.49%；跌幅最小的是"华夏沪港通恒生ETF联接"指数基金，近6个月跌幅为6%。 　　对此，网贷财经分析师提醒投资者，此类产品适合熟悉股票市场的成熟投资者。他认为，在综合考虑风险、收益和流动性以后，这类产品并非投资者的明智之选。

信托公司上市难：华宝终止 五矿继续

华宝信托上市止步 五矿继续追梦IPO 谁是第一家曲线上市信托公司？ 　　由于央企等大股东的推动，包括信托在内的金融资产注入上市公司的案例越来越多，但由于金融资产的特殊性和复杂性，上市难度很大 　　今年以来，由于大股东的积极推动，央企和地方国企背景的信托公司成了借助重组闯关资本市场的一支重要的力量，但推进的进展截然不同。 　　以*ST韶山为例，尽管筹谋了近5个月，日前公司仍不得不发布公告，终止筹划置入宝钢集团旗下的金融业务资产的重大资产重组事项，宝钢旗下的华宝信托曲线上市的计划也被迫暂停。 　　不过，上述重组终止并不影响几乎同时发布的昆仑信托的上市进程，中石油集团目前仍在推进将旗下资产注入*ST济柴的重组事项。 　　在采访中，记者发现，拟收购五矿资本、五矿信托、五矿证券等股权的ST金瑞或许是目前进展最快的公司，根据五矿方面向记者透露，目前*ST金瑞第二次董事会已经召开完毕，相关重组议案已顺利通过，股东大会正在积极筹备当中，拟于7月6日召开，时间进度都在按计划推进。 　　此外，今年参与上市公司重组信托公司还有江苏信托和浙金信托这样地方国企背景的公司。 　　华宝终止 五矿继续 　　“此次资产重组的主体是五矿资本控股有限公司，而并非五矿信托公司。五矿信托只是五矿资本的控股企业之一，除此之外，还包括五矿证券公司、五矿经易期货公司、外贸金融租赁公司等多家控股企业。证监会对包括五矿资本在内任何一家公司的上市审核都有统一确定的标准，我们已经按照监管要求提供了相关材料并在公告中披露了相关信息。”五矿信托相关负责人对《投资者报》记者说。 　　而同为央企背景的信托公司，华宝信托则没有这么走运。 　　据了解，*ST韶山所涉重组标的资产包括宝钢集团旗下华宝投资、华宝信托、华宝兴业基金、华宝证券等金融资产。 　　根据*ST韶山公告，终止筹划重组的原因包括两点：一是本次重组方案下拟置入资产为宝钢集团旗下的金融业务资产，涉及多个金融行业监管政策及相关证券监管政策的要求和限制。在目前监管政策下，相关金融业务资产作为本次重组标的资产需事先完成大量的资产剥离和重组工作。经各方论证，相关金融业务资产的资产规模较大且涉及已上市公司股份，资产剥离所涉及的审批和操作程序较为复杂，需分别履行国有资产监管管理部门、金融及证券行业主管部门等监管审批，并涉及上市公司的信息披露衔接工作；二是根据与相关税务主管部门的初步沟通，相关资产的剥离和重组将涉及较大规模的税务成本。 　　而综合考虑相关金融资产剥离和重组程序的复杂性，各方无法在预计时间内完成相关工作，*ST韶山的重组计划最终终止。 　　多数出于股东意愿 　　*ST韶山终止后，目前*ST金瑞、*ST济柴、*ST舜船、浙江东方(600120,股吧)仍在谋划收购关联方打包金融资产，其中，均包含信托公司，而究其原因，多是出自股东方的意愿和整齐划一的计划安排。在业内看来，由于当前国企改革等因素，央企等股东希望借上市转型进行综合布局。 　　缘何信托频繁被装入上市公司资产包？中部某信托公司研发中心研究员认为主要有两点：第一，信托行业取得长足发展。过去10年，信托业新规释放的制度性红利以及宏观经济持续快速发展，使得信托业从不足3000亿元的行业规模一跃成为今日16万亿元的庞大体量，成为继银行保险证券之后最重要的金融子行业。第二，信托公司已成为金控平台重要一员。各家信托公司盈利状况良好，各项指标往往居于金控平台前列，做为股东重要的利润来源之一，在上市过程中往往被视为最优质的资产。 　　在格上理财研究员欧阳岚看来，部分股东公司亦希望通过信托公司这一平台来打造金融控股平台，提升集团的综合竞争力。 　　信托公司上市难 　　谁将成为下一家突围上市成功的信托公司正在为业内关注。 　　由于公司资源背景、主营业务、发展路径和战略规划等各不相同，个案的成功或失败并不具有普适性，但从信托个体IPO到借壳难成行的状况来看，信托公司出于相关金融业务资产的复杂性和特殊性，对其上市也造成了较多阻碍。 　　针对上市障碍，业内认为主要有两个方面：一来，长期的私募金融行业性质，使信托的信息披露相比银行证券等有所不足，风险管控难度也较大，尤其是缺乏核心业务模式、盈利可持续性存疑、IPO后募集资金投向不明确等更使得监管层一直比较谨慎。二来，审批流程复杂。金控平台，尤其是央企金控在重组金融资产时，涉及资产规模较大，审批涉及国资委、银监会和证监会等部门，过程复杂、跨度大，审核也更严格。 　　而相比浙江东方的问题、变化不断和*ST舜船对交易所问询函的回复迟迟延期，五矿信托的回答则相对公开和积极。 　　“上交所针对交易方案的合规性、标的资产的行业状况及经营风险、标的资产的预估作价等事项展开问询，其中，涉及五矿信托的问题包括未决诉讼情况、风险监控指标、收入增速高于行业平均增速的原因等问题。*ST金瑞及本次重组相关中介机构针对问询事项一一回复、如实披露，已于2016年6月8日将问询函回复至上交所并进行了公告。” 　　五矿信托相关负责人向记者披露，截至6月17日， 交易所和市场关注较多的17起70亿诉讼案件的目前进展：已结案的1起，涉案金额8.5亿元；已现状分配完毕的1起，涉案金额约1.55亿元，该案目前正与法院和委托人协调将诉讼主体变更为信托项目委托人。处于执行阶段的2起，合计涉案金额约5.1亿元。而其余13起案件正在债权申报、诉前财产保全和庭审等诉讼阶段，五矿信托将按照法律程序和合同约定追偿债权、积极应诉。 　　“其中市场关注的信托涉及未决诉讼的事情，较为普遍，区别只是有些公司出于上市要求披露，有些则没有，如果未决诉讼处理好，解决也只是时间问题。”一位信托人士说。

淘宝众筹假冒村官众筹百万后玩失联

前段时间，刘女士在淘宝众筹上关注了一个号称栖霞大学生村官的大樱桃众筹项目，支付355元钱购买了10斤装烟台大樱桃，然而让刘女士气愤的是收到的樱桃还不足4斤，并有很多坏果，经过调查发现卖家所谓的大学生村官身份也不属实，而此时卖家却联系不上了。 　　目前，淘宝平台已介入调查此事。 　　众筹10斤装大樱桃收到却不到4斤重 　　近日，苏州市民刘女士向本报反映，今年2月份她和闺蜜在淘宝众筹版块关注了一个“村官樱桃”众筹项目，看着上面介绍得不错，俩人便花355元众筹了10斤装烟台大樱桃，卖家承诺未来3年内每年再送12斤，并于3月底给寄来了众筹合同。“合同上对方都已签好了字，并加盖了个人红章，对方说合同原件不需要寄回，拍照回复即可。”刘女士回忆说。 　　经过等待，烟台大樱桃慢慢成熟，5月21日刘女士也收到了盼望已久的大樱桃，而让她失望的是箱子里三分之二的樱桃已经腐烂，加上包装樱桃的总重量还不到2公斤，“自己要的是10斤装的，怎么还不到4斤?”刘女士有些生气，当即联系卖家，但店家客服一直没回应，手机也处于停机状态。 　　无独有偶，遇到问题的并非刘女士一人，刘女士说她的闺蜜收到的樱桃也是不到4斤重。为了维权，刘女士在网上又找到了跟她有同样遭遇的很多买家，都是参加这个众筹项目的买家，并组建了一个QQ群，投诉人数大约在80人左右。在这个群中，记者发现很多买家跟刘女士一样，要么收到的樱桃斤数不够，要么樱桃品相很次、腐烂，还有很多买家至今根本没有收到樱桃。 　　一些细心的买家还发现，尽管樱桃收到了，发货地址写得是烟台栖霞，但快递单号追溯信息显示发货地却是江苏南通。买的明明是烟台大樱桃，为什么会在江苏南通发货?对于樱桃产地，众多买家也产生了怀疑。 　　号称大学生村官实际却是个水果商贩 　　据投诉者反映，前段时间，经过多方联系，他们把卖家也拉到了这个QQ群里，集中反映问题，“对方重量不够问题，卖家称会在6月份进行集中二次发货，补足重量，对于坏果问题，对方称当时很忙，会在6月10号之后对售后问题进行集中处理，根据受损面积退款或补发。”一位投诉者称，而对于发货地的疑问，卖家只是解释为“每年两个批次，浙江江苏山东三个地方发货。”而并没有多言。而没过几天，这位卖家也退了群，联系不上了。 　　在后来的维权调查中，刘女士发现卖家所谓的大学生村官身份也存在疑问，“我们找到当地政府了解，这个人并非大学生村官。”刘女士无奈地说。 　　在“村官樱桃”众筹项目的页面上，记者看到该项目7936人支持，已筹款1123000元，卖家自称是山东省栖霞市官里镇东南庄村一名大学生村官，大学主修农业，村里农业方面的事物都是他来负责，说自己大三时候曾留学美国学习农业种植相关知识，并去智利考察车厘子种植。在众筹页面上还有一张盖有“栖霞市观里镇东南庄村委”的推荐信，信中对当地樱桃进行了介绍和推荐。 　　根据投诉者反映的情况，记者辗转联系到东南庄村村委一位张姓负责人，该负责人称这位卖家确实是村里人，也是位大学生，但并非大学生村官，在村里没有任何职位，而是一位水果商贩。“前段时间他找到我，说要在网上开网店卖樱桃，推荐信都写好了，需要盖个村里的公章。”张姓村委负责人称，当时感觉把村里的樱桃卖到网上是好事，又都是同村的，就给他盖了个公章，但村里并不知道他操作的具体情况，“不过前几天在村里还看见他了。” 　　淘宝介入调查处理，一年内禁止商家发布众筹项目 　　樱桃缺斤短两、损坏严重、迟迟没有发货……面对种种问题，卖家却不接电话，玩起失踪联系不上了，买家又要如何维权?对此，记者联系到淘宝第三方平台进行咨询。 　　21日晚上，淘宝平台对本报进行了回复，淘宝方面称关于众筹上大学生村官众筹售卖山东樱桃事件，基于消费者投诉情况，6月2日，平台已启动对该店铺的排查：商家资质上，该店铺有提供盖章的政府背书材料，以及个人身份证等实人认证材料，从信息层面判断，材料有效。 　　同时，淘宝方面称他们与商家进行了沟通，在商品品质及延迟发货问题上，卖家反馈自己是电商新人，对生鲜发货缺乏经验，因此导致发货到消费者手中后出现不少商品腐烂问题。商家愿意积极配合处理售后问题，如买家需要商品进行补发，对不需要商品的买家根据货品情况进行部分退款或全额退款补偿。平台层面也已对商家做出1年内不允许发布众筹项目的处理。 　　至于消费者怀疑商品非山东樱桃的问题，淘宝称目前平台未收到消费者相关投诉，如果有相应证据还请及时联系，以便进行后续处理。截止到记者发稿，已有买家收到卖家退款。 　　面对种种疑点，采访中，根据买家和村委负责人提供的电话，记者先后两天多次试图联系“村官樱桃”众筹项目卖家，希望得到对方的回应和发声，但对方电话一直处于无人接听状态，短信也无人回复，对此，本报也将继续关注。 　　参与产品众筹一定要谨慎 　　产品众筹就是你支持我，我给你相关产品作为支持的回报。虽然产品众筹很火，但是消费者可不能盲目参与，毕竟众筹是一种有风险的投资，大家在参与的过程中一定要注意一些事项。 　　据了解，如果所支持的项目在规定的时间内没有筹集到预定的目标金额，则项目筹款失败，这就意味着消费者可能会遭遇资金在众筹期结束后退回，从而造成资金闲置。即便是项目筹款成功，但是由于各方面的原因还会存在没能按时回报等跳票风险。 　　并非所有的项目都有好品质，为此，大家一定在进行支持的时候一定要从多方考虑： 　　通过查看产品是否符合相关的行业标准，是否有相关部门出具的检测报告等，来判断产品质量是否合格; 　　可了解相关技术实现现状、企业背景来检验发起者所宣传的概念和理念，是否靠谱有用、功能是否能够实现; 　　还可参考市售同类商品的价格，来对比是否真正物超所值等。 　　需要注意的是，国内众筹平台普遍存在支持者风险，即用户在支持项目的同时，还需要承担项目不能成立、跳票、产品质量等风险问题。尽管一些平台也提出了一系列行业自律法则以及服务协议，在产品品质、时间成本、服务时效等方面全方位保护支持者的合法权益，但目前并没有太好的方法来避免这类事情的发生，消费者仍需全面考量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

P2P一周新增问题平台5家 风险爆发趋势将延续

随着监管加强和互联网金融专项整治的推进，各地严格准入管理，加之市场竞争加剧，进入2016年以来，新增P2P（个人与个人之间的小额借贷交易）平台逐步减少。据不完全统计，6月17日至6月24日一周时间里，P2P行业就新增问题平台5家。 　　市场人士认为，未来几个月内，新成立的网贷平台数量将维持低位，而问题平台集中爆发的趋势将会延续，P2P行业进入存量优化期，市场环境将逐步得到净化。 　　数据显示，截至6月24日，6月份全国累计新增P2P问题平台77家。其中，平台失联、跑路合计占比高达79.2%，上海、山东、广东是6月问题平台最集中的区域。 　　而6月17日至6月24日一周内，银率网重点监测的100家P2P平台加权平均年化收益率为9.57%，较上周下降8个基点。收益率12%（含）以上的高息项目占比进一步减少至13.1%。 　　投资P2P的风险到底来自何处？银率网分析师李先瑞指出，一方面，借款人还款能力下降，以及部分借款人恶意骗贷，共同导致P2P行业坏账率高企，借款人违约的信用风险不容小觑。另一方面，由于监管缺失，投资者还面临来自P2P平台本身的经营风险、道德风险。 　　“由于从业人员良莠不齐、投资者缺乏金融知识、监管乏力，许多并非真正的互联网金融服务平台，以金融创新的外衣为掩护进行金融诈骗等非法活动。”储信资产副总裁舒赵平指出，P2P网贷平台容易涉嫌非法集资是最大的风险，目前普遍处于法律和监管的灰色地带。 　　随着P2P行业风险的集中爆发，近期也出现一些令投资者啼笑皆非的怪现象。比如深圳瑞银贷“以树抵债”，安徽徽融通“以酒抵债”，之前还有P2P平台以蒜抵债、以珊瑚抵债。 　　虽然这些平台有的涉嫌非法集资被查，有的仅是出现了兑付困难，但仍提醒了投资者在选择平台和具体投资项目时要格外谨慎。 　　李先瑞指出，不少投资者在选择P2P投资项目时青睐有抵押的标的，即借款人有实物资产作为抵押的项目，但这类项目也并非绝对安全。投资者在选择这类标时，要特别关注平台对相关抵押品是否有专业的处置和变现能力，还要看抵押品价值评估是否容易把握、价格波动是否相对稳定。 　　“风险的防范，需要监管和平台共同推进，投资者也需要擦亮眼睛。要选择经营合规、风控严格的平台，关注借款人和借款项目本身，了解资金流向和收益如何产生，不投看不懂、收益率明显高于合理水平的项目。”舒赵平提醒投资者，要注意分散投资，不宜把钱全部投向一个平台，特别是单一项目。

避险情绪升温 基金称下跌是买入机会

一石激起千层浪。 　　北京时间24日下午，英国“脱欧”，全球股市应声下挫，黄金现货价格涨幅最高达7.8%。受此影响，午后开盘的A股也迅速下跌，尽管随后在抄底资金介入下跌幅收窄，但市场避险情绪并未完全消退。 　　“‘脱欧’公投对中国直接冲击不大，但连锁影响不容忽视。”下午4时，方正证券(601901,股吧)首席经济学家任泽平撰文称，英国“脱欧”大超预期，避险需求上升，黄金和类现金资产受益，维持股市中期休养生息、短期震荡的判断。 　　不过，公私募基金对“脱欧”事件并不悲观。上证报记者24日下午从多家公私募基金获悉，他们承认该事件会在短期内冲击A股市场，导致避险情绪升温，但认为市场波动加剧或将出现更加积极的“建仓时机”。 　　24日下午1点，上证报记者采访了北京一家中型公募的基金经理，他果断地回应称：“下跌正是买入机会，‘黑天鹅事件’对A股的心理影响大于实际影响，2800点附近机会大于风险。” 　　基金经理：下跌是“买入机会” 　　冯雨生，长盛基金权益投资部基金经理。下午1点刚过，冯雨生接受了记者的专访，采访前他刚看到最新的盘面情况——日经指数、恒生指数、上证指数、创业板指数……几乎所有的指数都出现了“断崖式”下跌。 　　专访的第一个问题，自然是市场最关心的英国“脱欧”事件。冯雨生不假思索地回应称，“黑天鹅事件”会对英镑、港股造成直接冲击，但对于A股市场的冲击有限，心理影响大于实际影响，而下跌正提供了买入机会。 　　谈及下半年市场，冯雨生认为，沪指2800点附近机会大于风险，总体对市场不悲观。具体而言，他看好一些市盈率在30倍左右，净利润增速在30%以上的行业和个股。 　　无独有偶，上周五下午3点收盘后，新华基金(博客,微博)称，英国“退欧”可能会加速A股调整压力释放，从中长期看，“黑天鹅事件”导致市场调整，反而会是前期看好的新材料、新能源汽车、新兴消费等高成长高景气板块的介入机会。 　　新华基金对A股的信心来自两个方面：一方面，国内经济增长不再依赖外贸，因此对我国的经济拖累也较为有限；另一方面，人民币可能也会面临短期贬值的压力，但贬值导致的资金流出将会得到有效控制。 　　“金融市场需要时间来消化英国脱欧的利空因素，风险资产价格短期仍将承受较大压力，预计全球主要股市仍会以波动和调整趋势为主，A股市场也会受到一定扰动，但程度有限。”华夏基金首席策略分析师轩伟称。 　　轩伟认为，英国“脱欧”公投的结果超出市场预期，将对欧洲政坛乃至全球经济产生深远影响，而人民币也将再度受到贬值压力。不过，轩伟预计，央行会以相对积极和宽松的货币政策对冲此次风险事件对金融市场的冲击。 　　对“脱欧”事件持中性态度的还有长盛基金公司国际业务部总监、长盛沪港深拟任基金经理吴达。他认为，这是一次“黑天鹅事件”，将对全球股市将造成较大的冲击，尤其是欧洲和美国的股票市场，对高风险类资产的冲击是显而易见的。 　　对于中国市场的影响，吴达认为“有负有正”，短期看冲击同样存在，对人民币汇率会形成负面冲击，但是长期看或许还会带来正面影响。因为对中国经济来说，如果英国完成“脱欧”，就意味着英国会强化与中国的关系。 　　私募大佬：不必过度悲观 　　英国“退欧”靴子落地，全球市场避险情绪陡增。不过，和聚投资总经理李泽刚对此却并不悲观——整体看，该事件短期对市场风险偏好必然造成负面冲击，资金更加偏好低风险品种，市场短期或将产生一定波动，但也不必过度悲观。 　　一方面，汇市波动带来的人民币贬值压力，已在近期有序贬值中部分对冲，离岸、在岸价差并没有显著拉大；另一方面，英国退欧也将制约美联储的加息进程，进一步降低加息预期，并可能促使更多央行出手安抚市场。 　　“短期谨慎，积极把握超跌带来的建仓机会。”李泽刚称，A股大概率维持震荡格局，市场波动加剧或将出现更加积极的建仓时机，可积极把握市场超跌后的建仓机会，而结构性行情中高景气的成长性是他们的研究重点。 　　与李泽刚的观点相似，星石投资总裁杨玲认为，英国“脱欧”对于A股走势影响甚微，不宜夸张——A股并没有完全向海外市场开放，相较于其他国家与外围市场相关性较弱，受外围事件影响有限。 　　在杨玲看来，英国“脱欧”事件主要从汇率和情绪面两个方面来影响A股：一方面，不排除人民币币值短期出现波动，但是再发生如1月份大幅波动的概率不大；另一方面，美联储再次加息带来更多不确定性，人民币贬值的短期压力会有所缓解。 　　而从情绪面来看，杨玲认为，英国“脱欧”短期使得避险情绪升温，但是这种影响基本上被市场充分反映和预期，而从当日的盘面来看，虽然盘中A股市场受到了一定的扰动，但总体走势较为稳定符合市场规律。 　　永骥资产执行合伙人谢志刚也认为，英国“脱欧”引发的蝴蝶效应，加大了欧盟崩溃的风险和世界经济的复苏难度，但对A股市场而言，压制市场多头的众多短期利空基本出尽，A股市场短期有望迎来新一轮反弹，从全年来看，7、8月份应该是比较好的投资窗口期。 　　事实上，资本市场对英国“脱欧”早有预期。最近，诺亚控股香港有限公司首席研究官夏春注意到，近期资金流动数据已经显示资金开始从美欧日的股票型基金流出，而全球新兴市场则获得资金净流入，部分亚洲市场股票基金已出现资金超买现象。 　　“中国依然要靠自己真正的结构性改革，来赢取投资者投下对资本市场信任票。”夏春对国内经济及资本市场表示乐观。

股权众筹将成中国资本市场“新五板”？

近几年，股权众筹开始渐渐进入人们的视野。 　　2014年11月，政府提出开展股权众筹融资试点；12月18日，中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，将股权众筹纳入规范化管理，这意味着私募股权众筹业务的合法化；2015年6月国务院印发的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，明确“引导和鼓励众筹融资平台规范发展”，股权众筹这一具备鲜明草根特性的互联网金融创新模式获得了政府的关注和支持。2015年7月18日，央行牵头出台《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（简称《指导意见》），被业界称之为“互联网金融基本法”，《指导意见》对股权众筹定义进行了明确，要求充分发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用，更好服务创新创业企业。 　　监管层的关注，从侧面证明了股权众筹这一新型的互联网金融创新模式在中国的火热程度。 　　互联网巨头争相布局 　　据上海交通大学互联网金融研究所及京北智库研究团队统计分析，我国最早开展股权众筹模式的平台是天使汇和创投圈，这两家平台上线时间分别为2011年6月和2011年11月。2012年，众投天地、天使基金网、大家投三家平台相继上线开展了股权众筹运营模式。；2013年，股权众筹平台上线数量新增7家；2014年，股权众筹平台整体规模不断扩张，呈现快速发展的趋势，仅一年时间上线平台增加了57家。 　　据最新数据，截至2016年4月底，我国正常运营的股权众筹平台已达到130余家，筹款金额超过20亿元。目前, 国内股权众筹平台已初步形成了以天使汇、创投圈、原始会、靠谱众投为第一梯队, 创业易、V2ipo 创客、路演吧、众投邦、天使街、微投网、大家投等为第二梯队, 爱合投、天使客、云筹网、奇点集、股权易、币帮网、爱创业等为第三梯队的格局。从初入国内到成为焦点，股权众筹只用了短短5年的时间。 　　值得一提的是，在股权众筹发展的5年历程中，股权众筹已经被越来越多互联网巨头纳入战略布局。随着今年4月苏宁私募股权融资和百度百众上线，加上之前的京东东家、蚂蚁达客和360淘金，五家互联网巨头齐集股权众筹领域。 　　其中，京东东家首创了众创生态圈；苏宁私募股权融资主要面向大学生及青年创业群体；360淘金推出“远期定价”模式；蚂蚁达客在投资人划分方面下足功夫；百度百众依托自己的产品线形成创业生态圈，几大平台可谓各有特色。此外，诸如36氪、天使汇、众投邦、靠谱众投等企业，也在利用自己的优势积极发展股权众筹。 　　目前，国内主流的股权众筹平台主要选择“领投+跟投”的模式，该模式不仅能减小普通投资者面临的投资风险和信息不对称，还能帮助创业者获得除资金以外更多的行业资源、管理经验等附加价值，比较适合目前国内的发展。 　　一般而言，国内股权众筹的大流程如下：项目方在平台发起融资申请；平台审核通过项目上线；领投人对项目进行分析、调查、估值，跟投人根据领投人的分析调查结论选择是否跟投，由领投人牵头创立合伙制企业，成为投资方；感兴趣的投资方向项目方发起投资意向和金额，项目方在所有表达投资意向的投资方中确定最终人选并签署合同；投资方在打款及办理交割后，开始投后跟踪，随时了解企业动态；投资方在合适的时间点通过合适的渠道退出变现。 　　这其中，大部分平台对投资方中的领投人和跟投人都设立了一定的门槛，对领投人的门槛主要体现在对净资产、金融资产或年收入的硬性要求，平台重点考虑领头人是否是专业的投资人或专业投资机构，是否具有投资管理能力以及投后管理能力，是否具有成功退出的经验，是否在某个行业或领域有丰富的经验等方面。 　　股权众筹平台对于不同跟投人的要求则差别比较大，有些平台门槛比较宽松，只要实名注册并审核通过就可成为跟投人，有些平台对跟投人的要求则比较严格，主要体现在对跟投人的年收入或金融资产或净资产有要求，是否是专业投资机构的专业投资人等，其门槛比领头人低不了多少。 　　中国资本市场“新五板”？ 　　虽然股权众筹面临众多利好，但股权众筹毕竟是新兴事物，进入国内才五年时间，随着这个行业的发展势头愈发迅猛，监管跟不上创新的情况日益明显，一个有高度全局性的行业规划显得越来越急切。 　　针对此，中国人民银行金融研究所曾提出了一个名为“54321”的方案，颇有创新价值与参考意义，该方案提出了股权众筹应该得到法律与政策的支持，与此同时，监管层也要加强对股权众筹平台的建设和监管，平台自己更要遵守透明度规则，管控好风险，不能有欺诈、黑箱操作等违法行为。 　　具体来说，“54321”方案中的“5”，就是指将股权众筹打造成为中国资本市场的“新五板”，旨在丰富多层次资本市场结构。目前主板服务于大型、中型企业；中小板和创业板服务于创新型企业；新三板服务于各类高科技企业；四板市场即区域性的产权交易市场；新五板指的就是股权众筹平台。 　　“4”是根据投资者风险偏好，风险承受能力和资金实力，对投资者按照公募、小公募，私募和小私募进行划分。 　　“3”指将平台分为种子众筹、天使众筹和成长众筹三个层次，不同层次信息披露要求不同，以降低融资者信息披露成本和入市门槛。 　　“2”是坚持两个底线：不设资金池，不提供担保。 　　“1”是一条红线，在现有法律未修订的情形下，不能越过《公司法》和《证券法》规定的股东人数不超过200人的法律红线。 　　中小微企业的福音 　　股权众筹的发展，为中小微企业带来福音，可以在一定程度上解决中小微企业的融资难问题。 　　中小微企业融资难问题由来已久，原因也众人皆知。首先，中小微企业由于抗风险能力较弱，银行等大型金融机构不愿放贷；其次，国内资本市场上市的门槛较高，中小微企业难以企及；最后，从债券市场来看，中小微企业想要通过债券融资几乎没有可能。 　　而对比上述渠道，股权众筹融资作为互联网金融的一种全新金融业态，有着流程灵活度高、融资成本低和综合效率高等特点，并且具有门槛低、效率高且能够突破地域及渠道等融资限制的优势，从而能够为中小微企业提供一种便捷高效的全新融资模式，可以为解决中小企业融资难题，发展多种融资渠道，提供一个不错的选择。 　　丛生的乱象 　　在任何一个热闹喧嚣的行业中，都难免鱼龙混杂，乱象丛生，股权众筹亦不能例外。目前，不少股权众筹平台利用大众投资者对股权众筹、私募股权众筹的概念混淆，不断模仿拥有严格监管边界及门槛的私募股权投资基金操作方式，将大量非合格投资者的资金置于风险之中。 　　除了定义混乱外，股权债权混用、领投机构风险转嫁、信息披露无序、营销形式传销化、虚假项目、公开诱导投资等违规现象也普遍存在。 　　正如上文所说，股权众筹对于中小微企业发展是一个福音，但对于投资者来说，股权众筹却存在着退出周期过长、收益无法保证以及退出渠道匮乏等风险。不同于债权借贷可以进行事先约定期限与利率水平，由于股权众筹关注的是创业项目的将来发展，所以不但收益无法保证，资金回笼期限更是非常不固定。一般来说，股权投资周期短则二三年，时间长的项目可能需要五年、八年，甚至十年、二十年。在此情况下，如何保证投资者的信心，同时建立起资金流动和投资退出的高效渠道，都是股权众筹发展过程中面临的巨大挑战。 　　作为一个机遇与挑战并存的金融创新模式，股权众筹发展与监管的互动在世界范围都是一个问题。目前，我国为期一年的互联网专项整治已经拉开序幕，新《证券法》也正在修改，届时，将会以法律形式确定股权众筹的合法化以及初创企业的融资规模上限，这对股权众筹行业将是极大利好。 　　总之，尽管发展过程会遭遇风雨的洗刷，但相信霓虹终将挂上股权众筹的天空。专项整治的过滤，相关法律的修改，行业规则的制定，适度宽松的监管环境，众筹平台的透明化，这些都将保障股权众筹在中国快速稳定地发展，进而帮助到更多的中国创业者和中小企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

36氪承认宏力能源项目应负部分责任

36氪承认宏力能源项目应负部分责任 人人投也确认已有11笔坏账 　　近日，多家知名股权众筹平台因“涉嫌欺诈”、坏账等问题被投资者质疑，对此，业内人士呼吁监管应尽快补位，同时平台方也要应快明确自己的位置和角色 　　近期，股权众筹平台接连爆出问题事件，让原本冷静的业界一下子热闹起来。媒体出身的36氪股权众筹平台被另一家媒体报道“涉嫌欺诈”，实体店铺股权众筹平台人人投继“中国股权众筹第一案”后被投资者爆料部分项目出现坏账。 　　据《投资者报》记者了解，国内股权众筹行业在2015年迎来爆发式增长，但与之同时，监管缺位、劣币正在驱逐良币、平台倒闭、融资造假等等问题也愈发凸出，饱受业界诟病。 　　对此，多位业内人士认为，虽然《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》规定股权众筹的概念是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，但平台在具体的融资过程中，还缺乏有效的监管机制。多位业内人士则呼吁，股权众筹行业的发展离不开监管政策在各项制度和交易细节上的落地，希望监管能尽快补位。 　　刘成城承认平台应负部分责任 　　6月初，据钛媒体报道，36氪一投资人微信群中，有多位投资金额超过百万的个人投资者针对宏力能源的业绩数据在定增前后出现巨大反差，质问该平台的联席CEO魏珂和刘成城。 　　针对“涉嫌欺诈”的质疑，36氪在第一时间给出了回应，承认自身在适当性销售、团队管理等环节上存在不专业、不规范的行为，会积极处理。 　　36氪创始人兼联席CEO刘成城同时表示，在宏力能源项目中，因为没有领投方，所以平台应该承担这部分的责任。 　　但刘成城同时辩称，在常规的线上流程中，融资方、平台、领投人、跟投人组成了整个链条的四方。对于融资方，虚报历史业绩是红线；对于平台，不能有任何信息夸大和加工的成分，需要把融资方的客观数据和领投人的尽调报告给到跟投方，也不能参与交易环节；对于领投人，因为其具有定价权，因此尽调报告应该真实有效，像说明书一样指导跟投人的决策；对于跟投人，则应该理解风险投资的本质，坚守“买者自负”的原则，在所有流程规范、专业进行的前提下，不能寄希望于平台方“兜底”。 　　据投资人出具的36氪发布的宏力能源的项目简介显示，这家公司主要做地源热泵技术，具备国家研发资质核心技术。新三板定增价格为10元，共600万股，36氪给投资者争取到3000万元，起购门槛100万元，并称平台内部员工已认购1000万元。 　　此前，对于宏力能源的业绩，36氪的工作人员介绍称“公司已连续两年盈利，2015年无大碍为3500万元，应收账款2.4亿元”。“本月新增订单达到落地10亿元，框架协议70亿元正在落地，分五年实施。公司净利润率14.7%，2016年业绩翻3倍”。 　　事实上，根据宏力能源后续发布的2015年财报显示，其营收从2014年的2.28亿元下滑至2015年的7373万元，归属股东的净利润亏损了2678万元。此外，先前推荐时所讲的定增认购方式变为“老股转让”，也让投资者产生诸多争议。 　　36氪这样解释变更的原因，“基于当下清洁能源市场需求旺盛及宏力公司业务被业界看好，项目方近期也一直在忙着与各券商机构推进做市计划及提前进入创新层，企业认为尽快做市及进入创新层，远大于目前先做一轮定增对企业的意义”。 　　业内人士认为，36氪在整个项目从路演到后期投资入市的过程中，扮演着相当关键的中介角色。36氪需要承担更多的尽职调查、风险告知等责任。但该事件表明，36氪的角色并不明确。 　　人人投确认坏账数量为11个 　　近期，投资者向媒体爆料称人人投位于邯郸的“易佰酒店贸易街店”项目出现问题。人人投官网项目资料显示，邯郸易佰酒店是由河北乐创酒店管理有限公司与易佰酒店集团达成战略合作开发运营河北地区易佰连锁旅店业务之一。 　　该项目在邯郸地区共有两个店铺，分别为易佰酒店（邯郸店）和易佰酒店贸易街店。在投资者维权群里，大家称前者为邯郸易佰1期，后者为邯郸易佰2期。根据投资者介绍，上述项目在融资之后不久财务支出方面就出现了问题。 　　多位投资者向媒体提供的一份财务支出单上显示，一个名为闫领安的账号作为付款人通过邯郸电子银行分别于2015年5月5日和6月18日向另外一位收款人王某账号支付58.76万元和70万元。而投资者查询的收账真实额度却均为5万元。也就是说，中间的财务支出金额差距为118.7620万元。 　　投资者进一步透露称，目前该项目处于停工状态，人人投方面一直让投资者等待开工，但是项目方已经基本不在群里露面。 　　此外，一位广州投资者称，其投资的11个项目，5个都出现问题。但人人投董事长郑林对记者表示，截至2016年3月31日最新统计计算，人人投确定的坏账项目数量为11个。平台项目总数量为293个，也就是说，坏账率在3%左右，多位投资者并不认同。 　　对于股权众筹平台问题屡出，盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，目前国内股权众筹行业由于监管不完善，发展刚起步，仍处于成长期，股权众筹平台的定位有单纯的信息撮合，也有的深入项目本身，比如用项目方的佣金直接投资到项目或是平台领投，目前法律上尚没有明确这样做是否违规违法。但是，股权众筹平台应当定位为纯信息中介平台，如果既当裁判又当运动员，很容易左右到投资人的决策，而股权投资本身风险就非常高。对于既当裁判又当运动员的平台，一旦项目出现问题收益没有“翻倍增长”，会对平台自身的口碑和信誉带来打击。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

互联网金融“第二梯队”成军

近来许多拥有“优良基因”的互联网企业也开始整合相关金融业务，共同组成了“第二梯队”。不过，距离2013年互联网金融“元年”，已经过去了三年。姗姗来迟的后来者，还有机会吗？ 　　百度金融在连续招入张旭阳、黄爽两员“大将”之后，其高管团队也正式浮出水面。 　　6月22日，百度董事长兼CEO李彦宏通过内部邮件宣布，百度副总裁、百度金融服务事业群组（FSG）总经理朱光，正式晋升为百度公司高级副总裁。朱光晋升后，将继续全面负责百度金融服务事业群组。 　　业内人士分析，这意味着百度金融在集团内部的战略地位进一步提升。事实上，在今年百度Q1财报电话会议上，李彦宏已经强调了金融业务对于百度的重要性：“百度将在金融服务领域扮演‘改革派’的角色。” 　　与其他早已入场的“玩家”相比，百度在金融领域发力较晚。但朱光接手FSG业务以来，已经开始了全面的布局。不过，距离2013年互联网金融“元年”，已经过去了三年。姗姗来迟的后来者，还有机会吗？ 　　百度金融“大玩家” 　　自2015年底接手FSG业务以来，朱光究竟做对了哪些事？ 　　李彦宏在邮件充分肯定了朱光的成绩：“2015年底，朱光开始负责百度金融服务事业群组（FSG），他迅速展示出超强的学习能力和卓越的管理能力。通过快速整合业务，探索金融模式创新，积极组建领导班子、吸引多名公司内外优秀人才，朱光一步步明确了百度金融的发展方向。” 　　可见，百度最看重朱光强大的整合能力。事实上，朱光主管百度金融后，首先面临的就是内部资源整合的问题。此前，百度并非没有布局金融业务，早在2013年8月百度就上线了百度金融测试版，同年9月，百度即获准在上海嘉定区设立小贷公司。 　　然而，百度旗下的金融业务分散在多个事业群组内，亟需形成生态合力、统一的金融体系与品牌认知。 　　在这个过程中，作为原来百度大市场体系的负责人，朱光展现出了高超的内部协调沟通能力。去年底至今，百度消费金融业务、百度钱包支付业务、百度金融市场研究与策略等团队陆续并入FSG。 　　此外，百度金融还在积极申请金融牌照。2015年，百度先与中信银行联合设立百信银行，又联合安联保险、高瓴资本发起设立百安保险。与此同时，百度金融的钱包支付、风控体系、技术系统、销售链条等基础系统也已完成基本架构。 　　而在引进人才方面，朱光的工作也卓有成效。朱光为百度金融在短时间内集结了一支豪华的高管团队：前美国运通高级副总裁王劲负责风控；百度历史上首位Fellow孙云丰负责产品策略和体验；原中国光大银行资产管理部总经理张旭阳负责理财和资管；前陆金所执委黄爽负责消费金融。 　　在朱光的战略整合下，百度金融很快完成了业务板块的布局。业内忽然发现，似乎在很短的时间内，互联网金融领域崛起了百度金融这样一个“大玩家”。 　　缺乏“爆款”产品 　　不过，在召集了一群猛将之后，百度金融是否就一定能迎头赶上呢？ 　　业内人士认为，百度金融虽然搭建了完整的体系。但始终缺乏一个“爆款”产品，并以此为核心打通其他业务。 　　作为整个互联网金融产业链上的关键环节，支付一直是兵家必争之地。百度一季度财报显示，截至2016年3月末，百度钱包激活账户数达到6500万，同比增长152%。 　　但这一数据与支付宝和微信支付依然相去甚远。最新数据显示，目前支付宝已拥有4.5亿用户；而微信活跃账户于2015年底接近7亿，其中支付绑卡用户数也超过3亿。支付宝依然稳坐市场的第一把交椅，而微信支付在站稳脚跟之后，也在积极布局线上、线下的场景。 　　而在消费金融领域，百度以“百度有钱花”进行切入。据百度方面介绍，目前在教育信贷市场，百度已经成为领跑者，同时在旅游、家装、医美等消费信贷领域积极布局，消费信贷业务表现出了较强的增长势头。 　　但与市场上知名的京东“白条”、蚂蚁“花呗”等产品相比，百度“有钱花”的场景搭建之路还任重道远。事实上，2013年百度与京东同时获得了上海市同一批次的网络小贷牌照。京东随后利用这张牌照大力发展消费信贷产品“白条”。目前“白条”已经成为京东金融的核心产品。 　　不过，消费金融业务很有可能是百度率先发力的领域。今年，百度对互联网金融领域最大的投资是在小贷公司身上。4月，重庆百度小额贷款有限公司增资10亿元，注册资本达到13亿元。上海百度小额贷款有限公司仍维持2亿元注册资本。分析人士认为，百度小贷公司合计15亿的注册资本为开拓消费金融业务储备了足够的资金弹药。 　　在智能金融业务方面，百度也已经“磨拳檫掌”。朱光在2016年4月曾表示，“人工智能引领金融进入普惠时代：人工智能不仅推动了百度人与服务的高效连接，更引领着金融服务进入普惠时代。通过人工智能技术的支撑和推进，每一个有金融需求的人都将能享受到金融服务。这样的情景不仅是百度的科技信仰，更是人工智能与金融结合后可实现的未来。” 　　第二梯队“团战” 　　除了百度之外，近来许多拥有“优良基因”的互联网企业也开始整合相关金融业务，共同组成了“第二梯队”。 　　近日，网易参与投资设立的宁波股权交易中心迎来了试运营阶段。网易金融相关负责人表示，参与成立宁波股权交易中心一方面为网易金融服务中小微企业提供了参与机会，另一方面为网易金融日后发力股权众筹业务提供了基础条件。 　　网易作为“老牌”的互联网企业，也面临着与百度类似的难题。事实上，网易早在2012年网易就取得了央行第三方支付牌照，2013年底推出了在线理财平台网易理财。但直到去年5月，网易金融才整合了旗下网易理财、网易宝和网易小贷，覆盖财富管理、贷款和支付等金融场景。 　　而作为近年来新兴互联网公司的代表——小米也积极布局相关业务。6月12日，小米宣布近期将上线互联网股权投融资平台——上海米筹互联网金融服务股份有限公司（米筹金服）。 　　一天之后，市场即传来小米联合发起民营银行的消息。新希望集团、四川银米科技有限责任公司（银米）和成都红旗共同发起设立“四川希望银行股份有限公司”，拟定注册资本为30亿元人民币，目前已获中国银监会批复。 　　至此，小米拿到和已经申请的金融牌照包括支付、小贷、银行等，初步完成了业务的布局。去年，小米出资5000万美元在重庆设立小贷公司，进军消费金融领域。今年2月，小米又花6亿收购第三方支付企业捷付睿通65%股权。 　　除此之外，万达金融，乐视金融，国美金融也都在“跑马圈地”。不过，在外界看来，“第二梯队”的公司更像是在跟风，“大而全”的布局也就意味着没有一个突出的版块。 　　业内人士表示，小米布局金融惟一的优势是小米手机自带的庞大用户规模，它可以在小米手机嵌入一些原生APP，如理财、借贷等，可以针对手机生产供应链发放贷款。但是这个优势是比较微薄的，因为小米目前在主业上，包括手机或者互联网方面都节节败退。

专家：让互联网金融回归产品

第三方支付、Ｐ2Ｐ网贷、互联网非公开股权融资……这些所谓的“互联网金融”究竟颠覆了什么？业界人士认为，“互联网金融”的概念需要被冷静看待，创新不能脱离金融产品的本质。 　　“互联网只能传递信息，而信息处理的工作仍然需要人来做，不是互联网自己能做到的。”中国社会科学院金融研究所所长王国刚在正在举行的中国（广州）国际金融交易·博览会上说。 　　“如果我们过于简单、盲目地把互联网的作用无限扩大，我们做的不是互联网金融，而是制造一堆泡沫，会给介入互联网交易的各方带来严重的风险和损失。”王国刚说。 　　王国刚认为，就像余额宝提供了基金产品销售渠道一样，互联网金融公司应该利用互联网交易成本低、传播信息快的特点，把重心放在满足金融产品交易的环节上。 　　自2013年互联网金融“发展元年”以来，以Ｐ2Ｐ网贷平台为代表的互联网金融公司在国内迅速增长，但许多不合规平台“以债养债”，面临倒闭危机。 　　蚂蚁金服集团研究院副院长李振华认为，伪金融平台之所以有人投资，与目前市场供应的金融产品结构有关，普通大众能够投资的金融产品供不应求。互联网金融公司应在创新产品上下功夫，在合规的前提下满足用户需求。 　　随着去年互联网金融“基本法”《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布，2016年成为互联网金融的“规范整治元年”。中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川认为，任何新兴事物的发展都有周期性，互联网金融经历爆发增长、问题显露、法规规范的过程后，还会迎来一个上升阶段，但前提是企业“知错就改”。 　　“互联网金融是中国第一次和全世界在科技领域站到同一起跑线，如果这个时候我们不再谈创新，可能会失去弯道超车的机会。”李振华说，永远只谈风险不谈创新，或者只谈创新不谈风险是错误的，我们希望做到监管和创新之间的平衡。

首都建非集监测预警平台:超80分必打无疑

“我们的金融业态已经发生深刻改变，先进的信息通讯技术、大数据技术、云计算技术早已广泛应用在各种类型的金融企业当中。如果我们的金融监管还是传统的模式，是难以实现监管的有效性、及时性、低成本性。”北京市金融工作局党组书记霍学文日前接受记者采访时表示。 　　大数据重塑金融监管方式 　　实际上，当金融业还处于相对初级的阶段时，受制于资源有限、成本因素和信息不对称，金融监管具有一定的滞后性，监管部门已经很难采取及时的监管措施。互联网金融的先进技术实际上是提供一个良好的契机，可以让金融监管发挥更大的效力。 　　先进的信息系统可以及时检测金融市场与企业的动态大数据，而电子化的渠道有效地降低监管的搜索成本。多渠道的信息数据来源可以降低监管面对的信息不对称难题，而通过机器学习可以构建智能监管监测系统。这些信息化金融监管手段来源于市场，作用于市场，检测于市场，这是金融监管现代化的必由之路。 　　霍学文认为，互联网技术尤其是大数据及智能技术，将会重塑未来金融监管的方式。以非法集资为例，在互联网时代不法分子利用网络的虚拟性、广泛传播性等特点，通过承诺高收益来吸引广大投资者。近年来由于经济形势下行，非法集资案件频发，对金融秩序和居民的合法权益造成较大的影响。互联网技术为打击非法集资提供了有力的工具，提高金融监管的效率和准确性。 　　60分平台重点监管 80分平台必打无疑 　　据霍学文介绍，北京市已建成非法集资监测预警平台并发挥良好作用。就是利用互联网思维和先进技术手段提高监管能力的典型案例。 　　该非法集资预警平台的设计包括两个子平台： 一是对正规金融产品登记的前台，通过对网站销售的金融产品的信息进行登记，做好数据收集工作。产品登记、信息披露、资金托管是互联网金融三大监管措施，金融机构将产品的属地名称、属地编号、发行日期、机构编号、产品编号等信息在平台上进行登记、备案。二是发现非法集资线索的后台，用来打击违法犯罪，守住底线。前台提供信息给消费者，后台打击非法集资。基本建设思路为：利用互联网搜集信息，运用大数据挖掘、云计算技术，通过两次比对、一次干预、最后确认的一系列步骤，实现对疑似非法集资的企业进行不同级别的处置应对。 　　“具体来讲，该平台根据以往非法集资案例的特征，综合合法性、非法集资特征词、收益率偏高、负面反馈指数、传播力这五个维度构建，通过机器学习对每个维度进行自我赋权，最后形成一个‘冒烟指数’。在非法集资特征词中，平台收集尽500个特征词，涵盖面极广，只有大数据才有这种规模的信息收集能力。冒烟指数越高，说明越接近非法集资的特征，监管部门就可以及早监测预警，做到‘打早打小’。”对冒烟指数超过60分的平台，相关部门要列入重点监管，超过80分的，政法机关就要及时启动打击处置程序。 　　霍学文说，平台建设成功后，实现六项机制：线索发现机制、线索跟踪机制、监测预警机制、协调警示机制、监督控制机制、信息共享机制。 　　成功预警里外贷 使案件影响最小 　　2014年7月，该监测预警平台监测到，一个叫“里外贷”的P2P网贷平台指数开始冒烟。“里外贷”冒烟指数达84分，而公安部违法犯罪资金查控平台提供的资金流数据显示，其待收本息达9.34亿元，综合收益率39.77%。两组数据重叠之后，里外贷的非法集资事实已经确定无疑。 　　2015年1月，涉嫌利用P2P网贷平台非法集资的“里外贷”母公司——众望易达科技公司被依法查处。监测预警平台的及时预警，使得这起非法集资案件的恶果没有持续扩散，案件所引发的影响也被降至最低。 　　“有了这个监测预警平台以后，它在线上的一切活动都能够纳入到监控范围之内，这样便于发现犯罪线索，不管是引导它，还是从打击来讲，都能够掌握主动权。”北京市公安局经侦总队的干警说。 　　在北京市朝阳区，金融服务型企业聚集。针对冒烟指数60分以上、80分以下的P2P网贷平台，朝阳区政府组织金融办、工商、税务等部门，采取定期扫楼的方式进行排查清理。 　　金融是现代经济的核心。现代金融治理体系，是国家治理体系和治理能力现代化的重要组成部分。霍学文表示，建立互联网金融治理体系，应该成为我国金融治理体系和金融治理能力建设的重要内容，是我国金融发展的重要组成部分。大力发展互联网金融，以互联网金融治理推进中国金融治理体系和治理能力现代化，是金融治理现代化的必由之路。

稳字当头 广州正常运营网贷平台不到60家

一直以来,广州的互联网金融发展氛围以稳健著称。在第五届(广州)国际金融交易·博览会上,由广州互联网金融协会、广东金融学院共同发布了《2015广州互联网金融蓝皮书》蓝皮书显示,截至2015年年底,广州共有78家网贷平台,其中正常运营平台58家,问题平台20家;正常运营的58家平台中,超半数分布在天河区,其它则分散在越秀等区,以民营企业居多,占89%,上市公司系与国资系较少。 此外,在行业监管日趋完善的情况下,不少平台主动停业退出。业内人士就对新快报记者表示,经过国家有序开展的监管和整治,互联网金融特别是P2P行业进入了更加理性的行业发展阶段。投资者首先看重的是平台的安全,其次才是收益率。

金融互联网化:绕不开,就应想法寻求共赢

随着互联网技术的日新月异，近年来，互联网金融在我国蓬勃发展，不仅参与主体更加多元，同时也使金融服务得以操作简单、体验便捷的方式服务于普罗大众。为顺应互联网金融发展的时代潮流，国内传统金融机构纷纷加大资源投入，凭借大数据、云计算等新兴互联网技术，多维度、多层次地发展互联网金融业务。 然而，对于互联网金融与传统金融到底是一种什么样的关系，社会上始终是众说纷纭，莫衷一是。总结起来，有以下三个观点：其一，替代论，即互联网金融模式终将取代传统金融；其二，补充论，即互联网金融是传统金融的有益补充；其三，融合论，即未来互联网金融与传统金融将出现深度融合。 不久前，由金融行业权威杂志《银行家》等单位联合主办的“中国金融创新论坛暨2016中国金融创新奖颁奖典礼”在北京举行。在主题为“链接金融 索引未来”的银行家圆桌对话上，浙江稠州商业银行党委委员、副行长黄纪法，对银行业与互联网金融应如何融合共处发表了自己的见解。 黄纪法认为，在互联网金融蓬勃发展的今天，传统金融机构应当思考的是，我们应当怎样和互联网进行结合。因为金融互联网化是未来的发展趋势，因此，传统金融机构是无法绕开的，即使转型较为困难，也应当慢慢去转。 对于银行来说，在转型过程中，类似于网络银行、手机银行和微信银行等互联网基础设施并不构成障碍，然而这些基础设施仍然停留在延伸现有客户服务手段的阶段上，通过这样的方式，很多银行的获客能力很弱，也就是说，有基础设施、有这个手段但是没有获客能力。因此，银行应当积极地与互联网金融公司开展跨界合作来弥补这个短板。银行有其资金和风控技术的优势，但在“互联网思维”上仍然与真正的互联网金融公司存在一定差距，所以，我们的银行应当把两者的优势结合起来，找到一个可行的合作模式来实现双方的共赢。 在互联网技术日新月异的今天，银行首先应当转变传统思维，建设优良的底层基础设施、数据，以及云计算等等，并以此为基础，先于别人看到未来的发展趋势，发展自身的核心竞争力，这是能在未来胜出关键。以获客为例，依靠客户经理去获客的方式已经很难实现客户数量的大幅度增长了， 所以再往下走必须依靠互联网金融的手段进行获客这个方式。银行应当跨界联合互联网金融企业，再运用如微信、微博，甚至贴吧这样的渠道，将之进行整合来开展营销活动。其背后的理念是基于互联网的开放、平等、协作和分享的精神，通过互联网金融方式来实现产品的植入、渠道的共享和跨界的营销。

未来P2P三个赚钱方式

P2P行业该如何发展 目前，央行牵头的互联网金融专项整治正在开展，P2P网络借贷是重点整治问题之一。P2P行业整治主要从四个方面展开，一是严格市场准入，二是加强资金监管，三是强化业务规范，四是规范广告宣传。未来P2P行业走势将呈现以下几个特点。 第一，正常运营平台数量将大幅减少。 一方面，严格市场准入以及行业竞争激烈，新成立平台增长趋缓；另一方面，禁止设立资金池、严格资金存管等业务规范的落实，会让欺诈类平台和业务不规范整改难度大的平台生存困难，导致大批问题平台主动或被动退出市场。 据银率网数据库统计，2016年1月至5月，新成立平台59家，同比减少94.3%，新增问题平台600家，同比增加78.0%。未来一年，新成立平台增长趋缓、问题平台大批退出市场的趋势会延续，正常运营平台数量将大幅减少。 第二，收益率会稳中有降。 两个方面的原因导致P2P行业收益率下降：一方面，自2014年11月至今，央行6次降息5次降准，一年期存款利率由3.0%降至1.5%，同时市场上优质资产难觅，资金面供给宽松导致项目收益率普遍下降；另一方面，随着对P2P平台的规范和整治，以高息为诱饵的诈骗平台逐步减少，也拉低了行业整体收益率。 据银率网数据库统计，P2P行业收益率已由2015年1月的14.92%降至2016年5月的9.63%，降幅达35.4%。未来一年，资金面将继续宽松但力度会有所减弱，同时行业整治会使高息诈骗平台继续减少，因此未来P2P行业收益率将会继续下降，但下降幅度和速度会有所减缓。 第三，平台规范化程度逐步提高，优质平台会脱颖而出。 《十三五规划纲要》和《2016年政府工作报告》均提出“规范发展互联网金融”，强调了要注重“规范”发展。正在开展的互联网金融专项整治也提出严厉打击P2P行业中的非法集资等违法行为，对违规平台限期整改。同时，加强信息披露等监管规范会逐步出台，互联网金融协会等行业自律措施逐步完善，未来P2P平台的规范化程度会逐步提高。 未来P2P平台的发展有两个方向：一是聚焦于某一细分市场专业型平台，二是拥有多种资产端来源、产品线丰富的综合型平台。在这一过程中，一些合规性高、风控严格、实力雄厚的优质大平台会吸引到更多的优质资产和出借人，并脱颖而出。 投资者如何赚钱 第一，摆正心态，不盲目追求高收益率。 在社会整体投资收益率普遍下降的大背景下，投资者应逐步适应P2P较低的收益率，不盲目追求高收益率。长期来看，接近实体经济整体融资成本的收益率水平，才是可持续的。盲目追求高收益，可能会陷入一些骗局。 第二，选择平台时着重看平台的合规程度、风控水平及综合实力。 在行业整治过程中，投资者依然面临P2P平台跑路、资金链断裂等道德、经营风险，因此投资者在选择平台时要着重看平台的合规程度、风控水平及综合实力，远离有资金池、自融嫌疑及风控不严的平台。 第三，对具体投资项目精挑细选。 P2P平台是信息中介，将逐步打破刚性兑付，因此投资者对具体投资项目要精挑细选。在选择具体项目时，要着重看借款人的经营及财务状况、项目资金流向，不投资金流向不明及回报率明显违背常识的项目。

P2P风云际变，谁主沉浮？——教父

近年来，互联网金融经历了“野蛮式”发展，正以前所未有的浪潮影响着整个金融行业，各类互联网金融公司都如雨后春笋般冒了出来，各行各业都想进军互联网金融领域，试图在互联网金融市场分得一杯羹。然而，行业风云多变的背后却是乱象丛生。隐藏在光鲜外表下的问题足以让这个行业引人侧目。19世纪，美国政治学家威尔逊和犯罪学家凯琳提出“破窗效应”认为，任何一种不良现象的存在，都在传递着一种信息，这种信息会导致不良现象的无限扩展。阴影之下，P2P行业引发的“破窗效应”在整个行业漫延。不仅是上线时间短、以线下理财为主的草根类平台频繁“中招”，那些已经在行业内多年的老牌线上P2P平台近日也相续深陷“被调查、跑路”的丑闻。 谈“P”色变反超正常平台 整个P2P行业风声鹤唳，不断曝出的风险事件，因e租宝、快鹿、中晋等“害群之马”，包括P2P在内的互联网金融在过去几个月受到巨大压力，整个行业的声誉面临被污名化的趋势。让人们对P2P行业谈“P”色变。P2P行业遭遇滑铁卢式的信任危机，似乎互联网金融成了“P2P圈钱、跑路”的代称。自从2005年四个英国人理查德·杜瓦、詹姆斯·亚历山大、萨拉·马休斯和大卫·尼克尔森共同创造全球第一家P2P网贷平台Zopa之后，P2P已经走过了十多个年头。期间有惊喜、有创新、也有眼泪。据统计，截至2016年3月31日，我国P2P网贷平台累积3422家，其中正常运营平台1705家，问题平台数1717家，问题平台数从2011年开始冒头，随后呈几何倍数增长趋势。截至2016年3月底正常运营平台共有1705家，相比于2015年底的1742家减少了37家。从问题平台来看，2016年第一季度末问题平台高达1717家，占总体平台数量的50.2%。 从P2P平台分布上来看，主要分布在广东、山东、北京、上海和浙江等东部沿海地区，5省市共占62.8%。在五省市中，山东依旧是网贷问题平台的“重灾区”，且有不断恶化之势，山东的问题平台占总平台数高达75.97%，在五省问题平台占全国问题平台62.2%。数据看了让人反思，互联网金融看似走错了方向，也许是时候审视未来互联网金融行业将会走向何方的这个问题了。 在美国Lending Club爆出违规、作假丑闻后，美国发布《网贷市场化信贷的机遇和挑战》白皮书，其中特别提到：更高的透明度不仅会对在线借贷的各个参与者，包括借款客户、投资客户以及资产证券化的购买方都带来实质的帮助和利益，还是监管必需的手段。已拥有完善的征信机制和信用体系的美国都需通过提高透明度来监管行业，中国更加不言而喻。 从我国近年颁布的互联网金融监管法规来看，无论是早期的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，还是专门针对P2P行业的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，抑或是近期出台的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，都对行业信披作了较大篇幅的阐述和要求。 地方政府、协会在信披推动工作上也不遗余力。今年3月，中国互联网金融协会召开互联网金融信息披露研讨会，要求会员单位每天更新至少21项平台运营信息；上海、广东、江苏等地相继出台P2P信披相关指引，近期上海更是出台了全国首个P2P平台信息披露指引细则，要求每月披露包含主体信息、产品信息、业务信息、财务信息在内的共49项信息。 从去年年底至今，各地互联网金融协会相继成立，显然，互金协会的成立并不是一蹴而就，而是现阶段该行业已快到不监管不成规矩的时候，其成立的目的也就显而易见。行业监管风暴自上而下，有准备有规划。国务院在4月14日组织14个部委召开电视会议，要在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。当日，国务院批复并印发与整治工作配套的相关文件。 据报道，该专项整治工作将按照《实施方案》的部署，分摸底排查、清理整顿、评估、验收四个阶段，所有工作将于2017年1月底之前完成。可以看出，互金协会的成立以及其紧密的工作节奏，将对整个互联网金融行业产生巨大影响，互联网金融行业的生态圈建设或将指日可待。 春天将至创新者方能笑到最后 不可否认，P2P网贷和任何一个创新行业一样，诞生之初都经历了一段疯长期，包括国家相关监管政策也是经历了循序渐进的研究阶段才陆续出台。因此，现有的P2P网贷行业是有泡沫的。挤掉行业泡沫一方面需要行业自净化，但也需要依靠强势的外力作用，当前来看正是来自监管部门的行业整治，充分的行业整治，有助于P2P网贷迎来崭新的春天。数据显示，2016年4月P2P网贷行业整体成交量为1430.91亿元，较3月环比上升了4.9%。数据也印证了一个事实，监管升级之后，P2P网贷行业的整体发展依旧前景光明，同时变得稳健。与此同时，P2P网贷行业也慢慢催生、沉淀出一批优秀且成熟的平台。在前不久，蚂蚁金服对外宣布完成B轮45亿美元融资，这也是全球互联网行业迄今为止最大的单笔私募融资，其估值超过600亿美元。表明了当前也是互联网金融转型升级的巨大机遇期，无论是久负盛名的巨头，或是专注于垂直细分领域的创业者，只要找好自己的定位，做出好产品，为用户贡献好的服务，都能赢得应有的收获。 P2P网贷在内外力的促进下正在实现转型升级，行业竞争也日趋加剧，数以千计的P2P网贷企业已经到了生死存亡的关键时刻。历史经验告诉我们，不符时代发展要求的落后者终将会被淘汰出局，只有创新者方能笑到最后。诚然，互联网金融的巨大优越性在于其模式的创新，科技创新是互联网金融和P2P网贷高速发展的根基。互联网金融是对传统金融的补充，其金融模式创新性无可取代，也是金融发展的必然。目前传统金融也正在积极拥抱互联网金融，这是行业之幸事。未来，互联网金融企业如何把握机会，把金融科技转换为服务升级的推动力，将成为行业进步的关键。正如人民日报所言，“服务大局，助力经济转型，普惠民生，是互联网金融发展的正途。”在此也希望，行业的优质平台能继续保持规范发展并持续创新，作为行业标杆引领行业走向真正理性和成熟。

六宝基金等私募“失联”37家机构列入名单

今日，基金业协会发布第七批失联私募机构公告，涉及六宝（北京）投资基金等5家公司。被曝光私募多出现兑付问题，其中六宝基金涉案资金较大，失联前曾多次被监管层预警。 　　据了解，自去年11月底协会发布首批失联私募机构公告以来，已有37家机构被列入失联机构名单，其中18家已注销。 　　今日协会公布的第七批失联私募名单，包括吉林省华锐股权投资基金管理有限责任公司、上海誉银股权投资基金管理有限公司、深圳前海中资创股权投资基金管理有限公司、六宝（北京）投资基金管理有限公司、江苏南海资产管理有限公司等5家公司。 　　其中，六宝（北京）投资基金受到较高关注。近期，有媒体报道六宝基金多款理财产品到期无法兑付，投资者在北京、湖北等多地维权，涉及未兑付金额约19亿元。 　　六宝基金官网信息显示，公司董事长、创始合伙人霍文芳，为六宝基金公司发起人、香港霍氏实业有限公司董事长兼首席执行官，多年来在内地进行投资，而六宝基金属于霍氏实业成员企业之一。据媒体报道，六宝产品以债权融资为主，资金主要流向为地产、基础建设、酒店等。 　　据了解，六宝基金在失联前曾多次被监管层预警，今年1月11日协会公示了4家“无法取得联系的机构”，其中就包括六宝基金；证监会1月15日通报的“2015年私募基金检查执法情况”中也对六宝基金等27家私募基金管理人采取行政监管。 　　另外，有关吉林华锐股权投资的情况也备受关注，该公司发起的“吉林省华锐高德股权投资基金”存在到期不予兑付的情况；上海誉银股权投资管理的产品“上海誉银富明投资有限合伙企业（有限合伙）－杭州生态圈扩建工程项目（渤海36号）”也出现兑付违约。 　　去年9月，基金业协会建立“失联（异常）”私募机构公示制度，对通过电话、电子邮件、短信等形式无法取得联系的私募，认定为失联机构，在官网栏目中予以公示，并视3个月内是否主动联系决定移除或进一步处理。 　　从去年11月协会公布首批12家失联私募机构以来，截至6月20日，已有37家私募机构被列入失联机构名单，其中17家因在规定时间内既未提交法律意见书也没有备案首只产品被依法注销登记，还有1家机构自行注销管理人登记。被基金业协会曝光的失联私募，多涉及非法集资、出现兑付问题。 　　非法集资、兑付危机时有发生，不仅损害投资者利益，而且有损私募行业形象，影响行业发展，目前监管层加强了对私募的监管，希望净化行业生态、促进行业健康发展。

民生银行将关停所有P2P接口 业内：不会一刀切

继今年1月农行关闭全部涉P2P交易接口，又一家银行宣布关停所有P2P充值渠道。 6月24日，P2P平台民民贷发布公告称，接到第三方支付公司的紧急通知，民生银行将于6月27日~29日关停所有P2P充值渠道，暂不支持网银充值业务。 不过，也有多家P2P平台表示，其平台暂未接到相关通知，目前民生银行充值渠道还可以用。 对此，一位民生银行网络金融部人士向《每日经济新闻》记者直接表示，不清楚（原因）。 神仙有财CEO惠轶亦向《每日经济新闻》记者分析指出,银行业与P2P合作难并非只是商业银行积极性不高，主要还是因为目前P2P平台良莠不齐，符合银行存管要求的平台数量有限。 “个别银行关闭P2P大额网银充值通道，也只是该银行出于对自身业务战略调整的考虑，并不具有全银行业代表性，更不能说明现阶段内银行业对P2P网贷行业的态度。”一家P2P平台CEO向《每日经济新闻》记者分析指出。 早前市场传闻民生银行的资金存管业务也将趋于谨慎。对此，上述P2P平台CEO则表示，总体而言，银行和P2P平台的合作趋势还是向好的。 业内：不具有全银行业代表性 6月24日，民民贷发布公告称，受民生银行将于6月27日~29日关停所有P2P充值渠道影响，民民贷将会在6月29日之前，关闭所有民生银行充值渠道。 不过，一位北京平台人士却表示，其平台目前还可以用民生银行充值。 积木盒子CEO谢群也向《每日经济新闻》记者指出，其注意到有民生银行将关闭第三方支付公司的P2P充值通道的消息。不过，其平台是与民生银行直连的，平台上所有交易资金流向都发生在民生银行存管系统内，民生银行对于其平台的运营、项目等信息非常清楚，“我们并没有接到类似通知。” 谈及原因，上述民生银行则向记者表示，其也不清楚。 网贷财经称，从知情人士处获悉，早在6月初时，民生银行已经给第三方支付公司“吹风了”，将关停P2P的交易接口。 谈及此次事件将产生的影响时，上述一家P2P平台CEO亦分析指出，“一般情况下，个别银行暂时关闭P2P充值都是针对大额网银充值通道，通过银行和第三方支付公司的小额快捷支付通道依然畅通。而网银充值通道并不是投资者充值的主要渠道，因此，即使个别银行暂时关闭该渠道，预计对投资者的充值、提现操作并不会产生很大影响。” 值得注意的是，早在今年1月，中国农业银行(电子银行部)发布《关于立即停止与违规违约支付机构合作的通知》明确表示，“严禁各级机构为P2P等各类网络借贷平台提供任何网络支付接口……”就曾引起业内高度的关注。 “大多数银行对于关闭接口的态度一直是有选择性的，都不会一刀切，对于规模较大P2P平台，银行关闭其接口的态度还是比较审慎的。”上述一家P2P平台CEO则坦言。 他还进一步向《每日经济新闻》记者分析指出，此次个别银行关闭P2P大额网银充值通道，也只是该银行出于对自身业务战略的调整，并不具有全银行业代表性，更不能说明现阶段内银行业对P2P网贷行业的态度。毕竟政策法规明朗之前，银行业和P2P网贷行业的合作还处于探索阶段，比较谨慎。所以，市场舆论和投资者不应该对此进行过度解读。 银行：托管不存在任何信用背书 事实上，除了关停所有P2P充值渠道之外，早在今年5月份，市场传闻民生银行资金存管业务将趋于谨慎。 民生银行行长助理林云山更是在5月19日召开的银行业新闻例行发布会上透露，目前P2P的资金托管实现合作的只有3家，分别是积木盒子、人人贷和首金网。 他还进一步强调，托管服务不存在任何的信用背书。对于平台项目的安全性或投资的收益能否按时收回，银行方面不能提供任何保证，“这一业务的推出主要是为了防止平台挪用资金的风险，尽可能地保护广大投资者，推动整个P2P行业的规范发展。虽然在技术能力上没有任何问题，但系统上线之后，对选择跟什么样的客户合作，银行方面非常慎重。” 对此，神仙有财CEO惠轶亦向《每日经济新闻》记者分析指出，在监管趋严的情况下，又遇上银行“急刹车”，无论是尚未达成资金存管合作，还是已经签约却没上线的平台，都显得尤为被动。不过，这并非是因为商业银行积极性不高，主要还是因为目前P2P平台良莠不齐，符合银行存管要求的平台数量有限，而银行暂停最主要的原因也是为了规避风险。 不过，《每日经济新闻》记者注意到，与大银行对P2P资金存管业务的暂停形成对比的是，一些小银行仍在做这块业务。 比如，6月23日，中瑞财富称正式接入徽商银行资金存管系统；6月24日，国诚金融也宣布与浙商银行合作，正式接入银行资金存管系统并面向平台所有用户进行公测。 “随着互联网专项整治的推进，P2P网贷行业的风险点逐渐浮出水面，并将被一一排除，总体而言银行和P2P平台的合作趋势是向好的，比如下半年两个行业的资金存管合作就有望实现突破。”上述一家P2P平台CEO表示。 惠轶亦坦言，在与银行对接资金存管业务时，银行对平台的整体考量较严格，对注册资本、股东结构、业务模式、坏账率等指标均提出了较高要求。以业务模式为例，某些P2P平台推出的当天存取活期理财产品就不符合银行的审慎考核要求，平台就需要作出调整。值得注意的是，部分银行的存管系统也有待完善。此前就有过某股份制商业银行在P2P平台抢标环节的压力测试中出现了系统瘫痪，没能达到平台的运行要求，该平台最终选择了另一家股份制商业银行作为资金存管银行。 中瑞财富战略发展副总裁李维娜亦分析指出，“除以上硬性指标外，一些隐性条件也将很多互联网金融平台拒于银行存管门槛之外，导致最终正式接入存管的平台数量非常有限，而银行存管的高门槛也将加速网贷行业的规范和净化，正规、有实力的平台将获得更大的发展机遇。”

互联网金融资产需与资金精准匹配

互联网金融资产与资金精准匹配才能更好保障用户利益 近年来，互联网金融特别是P2P网贷行业迅猛发展。进入2016年之后，国家对互联网金融行业展开了声势浩大的专项整治，P2P遭遇了前所未有的大洗牌。舆论的压力、伪P2P平台跑路风潮、风控能力不足等给整个行业蒙上一层阴影，大浪淘沙之下，行业经历着洗牌后的阵痛。陆金所方面指出，互联网财富管理平台必须牢牢树立以风险管理为核心，把握好“金融信息中介”的定位，特别是要围绕“资产和资金的精准匹配”的目标进行风险管控，切实保障用户的利益。 　　当前，互联网金融行业处于激浊扬清的纵深发展阶段，在行业洗牌的激烈竞争中，“安全”始终是平台发展的核心竞争力。“随着互联网金融专项整治推进，互联网金融行业已步入调整期”有资深观察人士指出，一批具有强金融基因和风控能力平台走势愈发强劲，这类平台也被业界称为互联网金融"正规军"，受到优质资本及众多投资者追逐。 　　业内人士认为，对资产进行识别、筛选和风险等级评定是做好互金平台风控的第一步。“由于互联网固有的特质，互联网金融平台一旦出现风险，影响的范围会非常广”，对此，他指出“对资产端的风险管理，互联网财富管理平台应当借鉴传统金融机构长期以来行之有效的办法，同时发挥互联网大数据优势。从而确保将风险管控贯穿于整个业务流程和产品生命周期。”对投资者风险承受能力进行精准画像是风控的第二步。“互联网金融产品投资者并不直接面对资产提供方，一次PC端或APP端的点击就能完成投资，而每个投资者对于投资产品风险的理解和承受力却完全不同。”业内人表示，对投资者进行风险承受能力分类，就是根据既定的模型对两者进行匹配。

不能说的秘密-P2P坏账

幸福的家庭都是相似的;不幸的家庭各有各的不幸。P2P网贷也如此；坏账把表面口碑不错的四达投资（车贷）毁掉，坏账也让多少平台老板“被迫”跑路。 一：先以四达投资为例，简单分析： 不久前，四达投资发布公告称“由于受到网贷行业大环境的影响，四达投资平台近期满标较慢，资金链受到影响……”后文就不用多说，一句话“雷了，五千万”。投资人堵门，监管层走人的后续桥段，也就见怪不怪了。据悉，四达投资于2012年9月上线，主要业务为车贷，运营至今，该平台累计成交量为17.56亿元，待收2.30亿元，并得到网贷天眼旗下投友圈的重仓。但从实际操作上讲，并非如此，四达投资主要做车辆抵押和车辆质押借款项目，也有少量木材质押、房产抵押、以及企业借款项目，并在全国共设有10家分公司。说到这里，与其称四达投资是P2P，倒不如说是搬上网络的线下理财了。 然而，平台出现五千万的坏账后，在投资人的交流群中，隐约闪烁着“美女客服总监”的字眼，并称其“人缘很好。很多人是因为她，才投资的四达”，更有甚者言“某种程度上可以说四达投资是依靠她个人的影响力维持着。”要比名声，查尔斯·庞兹恐怕得大笑九泉了。如果不知道查尔斯·庞兹是谁，但你一定听过庞氏骗局吧。 万法归宗，搬上互联网的线下理财，还是线下理财;加上互联网的金融，依旧规避不了金融的风控核心。除去传统金融的信用风险和流动性风险，互联网金融更有着其内生且特有的操作与技术风险。换言之，基于大数据的互联网金融，所衍生出的风险，同样需要凭借数据技术的手段加以控制。以网贷财经为例，掌握着囊括行业数据、平台数据、用户数据和舆情数据的P2P网贷大数据库，并通过开放平台主动对接、爬虫抓取和合作媒体问卷调查等方式，共六大维度、百余项指标对准入平台进行全面评估。 正如中国互联网金融协会会长李东荣在2016年陆家嘴论坛上所强调的，互联网金融监管应该推出将资金流和现金流全面纳入的风险监测体系，防止资金和信息实现体外循环。同样，着眼平台本身而言，资金端和资产端的平衡与把控，更是不可偏废 回到四达投资，试问，单靠名声就想撑起P2P网贷公司，那金融的本质何处安放?金池暗设，欺瞒大众之流，都能得到评级公司的重仓，投资人的权益又从何谈起? 美女客服才走，四达投资已然是“洪水滔天”。毕竟，单靠话术，终究是难以为继。互联网金融的成长，所依赖的定是风控技术，而非话术。 良好的风控，才是杜绝坏账首选。 二：再谈坏账，俗称不良资产 不良资产债权的获得方式和不良资产债权的评估方面来看，基于“坏账”的互联网理财业务存在门槛。 　　具体来看，目前绝大多数不良资产还被四大国有资产管理公司垄断，如果想与之联手进行不良资产的债权转让业务，对于P2P投资理财平台本身的资质、背景、团队可能都有一定的要求。 　　此外，准确判断不良资产债权的价值尤为重要，这是因为P2P投资理财平台接手债权时，不良资产处置仍在进行中，有的可能法院判定也没有结束。如果P2P平台参与人士没有专业知识，对其定价并给出预期收益就变得非常困难。 　　互联网+的模式出现以后，会提高二级市场参与者对于不良债权的回收率，对债权人有利，对不良债权处置市场具有积极的意义。但短板是此类平台缺乏信用及影响力，买家资质有限，所以当前只能在小额低级别不良债权市场里发展，暂时无法介入大额不良债权市场。 　　目前来看，在不良资产处置的庞大系统中，依然有着巨大的诱惑力吸引着传统不良资产处置机构的转型，在巨大的市场份额面前，如何发挥优势才是值得思考的问题。此外，互联网理财产品创新频出的今天，风险仍然是投资者需要首要关注的问题。 　　不良资产的主要风险点之一在于法律程序比较复杂，其中关键在于能否处理好法律关系顺利拿下投资标的。随着信息对称化以后，未来可能会有更多的平台涉足此类业务。 三：网贷行业催收成功率较低 P2P网贷真正的坏账率有多少？讳莫如深的坏账率。 　　陆金所董事长计葵生在今年1月份的融资发布会上透露，目前整个行业的坏账率大约为13%-17%。但讽刺的是，在我接触到的p2p平台里，几乎没有一家在台面上公布的坏账率超过7%，真实的是多少呢？ 　　必须承认的是，平台出现坏账是正常的事，风控强大如银行，也会出现坏账，何况是正处于发展期的网贷行业呢？ 　　一般来说，在平台项目出现逾期后，催收方式主要包括电话、信函、外访、诉讼、债权转让、债券重组等。据业内贷后风控负责人介绍，通常在项目逾期一至三天时，平台即会对其进行短信或电话提醒（一般适用于借款人忘记还款），3至30天内，一般采取内部催收方式，电话催收无效或者电话号码打不通，则会上门催收；30天以上的逾期，此时大多平台会进行委外催收。 　　催收成功率一般根据具体产品的资产质量和催收能力来决定，包括贷前审批、风控把控等，以及催收能力（内催、委外处置网点的处置能力等）不同，而催收成功率也不尽相同。 　　然而，由于网贷行业具有小额、分散等特点，使得催收工作难度加大，尤其是个人信贷，催收起来难度尤其大。“催收不是一个可以标准化的工作，而且相比银行来说，网贷行业贷款的金额又小，地域又分散，催收起来面临的人力成本非常大，特别是逾期6个月以上的项目催收成功率就更低”，网贷财经分析师表示。 　　委托外包的催债公司去进行催收成了众多平台的共同选择。 　　去年11月，上海一家名为一诺银华投资股份有限公司的企业向股转系统(新三板)提交了公开转让说明书，拟挂牌新三板。据了解，其主营业务是从事银行信用卡、个人信贷产品以及其他信贷产品的催告与咨询服务。简单地说，就是帮银行、P2P公司讨债。可见企业催债的需求之大。 　　一般来说，催债公司收取的佣金在20%左右。不过有律师指出，催债公司对于银行以及一些企业逾期应收账款的管理(包括P2P公司)虽然很有帮助，但帮网贷平台进行债务催收的时间很短，各方面条件和技术都并不成熟，不仅缺乏相关法律法规的监管和约束，催收行业内部也尚未形成普遍认可的行为准则，存在专业程度低、运营不规范、合规性差、收费混乱等现象。 　　法律诉讼是否划算？ 　　一般而言，在实际执行过程中，所有项目的催收方式都会基于其刚开始签订的借贷合同，按照签署合同中双方约定的违约责任、催收流程进行相关催收方式的判定。而面对那些催收不回来的项目，平台根据项目标的性质采取的做法也不同。 　　点融网相关负责人表示，对于信用标如果第三方催收失败会转给其他的催收外包公司，一般三个月转换一次。普通信用标则不会诉讼，除非有抵押的或者有明确其他财产线索的会与律师团队沟通后申请诉讼，否则花了较高的诉讼成本但最终无法有效执行。麦子金服贷后风控负责人也表示，如果实在催收不回来，则对其进行重新风险评估，根据评估结果进行相应的资产重组、债券转让等。 　　事实上，由于诉讼成本较高，时间跨度较大，一般P2P平台遭遇借款人违约的情况后很少采用法律诉讼的方式，但也有平台不惜成本进行诉讼。 　　2014年，点融网状告借款人拖欠借款本金40余万元并胜诉，创下“P2P行业催收第一案”，在此之后，点融网也有多次成功经验。此次在回复投资者投诉时，其负责人也表示，公司已经对ID为148624的借款标的提交法院并获得胜诉，法院于2015年9月21日发送了判决书，2016年1月4日点融网的代表律师向黄浦区法院提起强制执行，目前正在等待执行阶段。 　　“在整个产品成本支撑的情况下，30天以上的逾期我们也会考虑采取法律手段，一般会在内催的同时，配合法律途径进行确权、诉讼等”，麦子金服贷后风控负责人表示。 　　于百程认为，对于p2p平台的长期发展来说，贷前、贷中、贷后的风控管理都很重要，与其纠结贷后的催收问题，不如在贷前审核项目的时候加强把关，将风险控制在贷前，这才是网贷平台从根本上解决债务逾期攀升之道

P2P五百亿坏账 外包处置? 勿损害投资者

P2P平台逾500亿元坏账“压身” 外包给第三方处置有望成主渠道 2015年以来，与不良资产处置相关的互联网公司已近30家 　　坏账一直是P2P行业“不能说的秘密”。由于怕引起投资人的恐慌遭挤兑，几乎很少有平台会主动谈起自身的坏账率。但是无论怎么回避这个话题，风险却是回避不了的问题。有数据显示，截至2015年末网贷行业总体贷款余额约4253亿元，P2P平台的坏账规模在425亿元-638亿元。也就是说，如果按中位数计算，P2P平台的坏账规模超过500亿元。 　　事实上，对于不良资产，各家P2P平台都有自己的一套处置手段。而且随着坏账规模的不断上升，不少传统资产管理公司开始参与到P2P行业之中，互联网+不良资产处置的市场也渐成规模。 　　对于网贷平台将自身不良资产交由第三方不良资产处置公司的模式，业内人士在接受记者采访时表示，从行业的惯常做法来看，平台通常会将逾期时间较长、回收相对困难、预期损失率较高的不良资产外包给第三方催收，信用贷款领域的不良资产处置常采用此方法。“将来，平台在综合评估外包成本和回收效果等因素的基础上，将逐步尝试在某些产品和领域寻求与有实力的不良资产处置平台或机构开展积极的合作。” 　　处置不良资产各有高招 　　在不少投资人眼中，网贷平台贷前、贷中的信审及风控机制等方面是衡量该平台安全与否的重要指标。但是对于抵押模式的平台来说，因非平台因素发生坏账后，如何处置不良资产也是彰显自己“硬实力”的时候。 　　专注于个人抵押贷款的平台的业内人士对记者说道，平台除了从前期的审核、放款阶段就对借款人的身份和偿还能力进行了严格的把控，尽量避免逾期等情况发生外，还会通过与第三方征信公司合作对资产进行评估、门店人员对借款人进行面审、门店经理二审、把资料提交总部进行终审的多重审核流程，“因此我们的逾期率长期维持在7%以下，历史累计坏账率控制在1.5%之下。” 　　同时，业内人士还以车辆抵押业务为例，向记者详细具体介绍了当借款人出现逾期后平台的三个应对阶段。第一个阶段（逾期时间30天之内），平台会联系客户调查情况进行沟通，并且严密监控车辆的GPS信号；第二阶段（逾期在30天和60天之内）平台会将资产移交给资产保全方进行处理，资产保全方须严格遵照法律法规及合同约定进行催收，必要时会采取拖车措施；第三个阶段（逾期超过60天或客户明确表示不赎回车辆），平台会考虑把车辆进行变现回收资金。在门店经理审核车辆资质后，会以竞价的方式出售，最终价格会由总部把控确认。 　　业内人士告诉记者，他们平台会针对不同的项目类别和资产类型，采取不同的处理方式和流程。比如车贷，项目底层资产为二手汽车，处置手续较为简便、交易市场也比较活跃。在通常情形下，仅需1个工作日即可完成快速变现车辆或出售债权。但平台通常会给予借款人10天左右的宽限期，在此期间通过电话、短信方式密集催收，超过10天的，根据合同约定处置质押车辆或出售债权。而房贷项目，底层资产为二手房，属于不动产，处置手续相对复杂，时间相对也较长。一般采取第三方债权收购的方式或诉讼的方式进行处理。“债权出售的方式相对较快，通常在一个月之内可回收债权；催收或债权出售无果的，平台一般会在出现逾期15天后启动诉讼执行程序，在办理借款的强制执行公证手续的前提下，最快可在半年左右的时间回收债权。” 　　互联网+不良资产处置起步 　　除了平台自身拥有完整的处置链外，许多网贷平台也选择和第三方合作。业内人士告诉记者，他们平台也与一些第三方资产处置公司有合作，合作模式为按回款额给予佣金。“第三方资产处置公司是P2P行业中的上游公司，主要是可以帮助P2P平台催收，有效降低坏账率，降低P2P平台的处理成本。只要这些资产处置公司本身是正规合法的，对P2P平台来说就是很好的一种合作模式。” 　　据了解，这些第三方资产处置公司包括传统资产管理公司，不少公司都在积极尝试触网，通过合作或自荐平台等方式进行业务布局。同时，互联网+不良资产处置的风也渐起，从2015年发展至今，与不良资产处置相关的互联网公司已近30家。 　　对此趋势的形成，有业内人士对本报记者表示，原因在于近年来互联网金融的迅速发展，加之整个行业准入门槛低，这一领域的不良资产也呈上升趋势。“可以说，不良资产规模将持续放大，不良资产处置行业将迎来高速发展的时机。但是机遇的背后，也对传统催收模式提出了新的挑战。加之目前不少互联网新兴创业公司也加入不良资产处置领域的争夺之中，这一市场的竞争愈加激烈。” 　　关于第三方在不良资产处置的具体模式，不良资产处置平台工作人员对记者介绍道，平台整合了全国不良资产（逾期、坏账等）即债权方A端公司和专业大型B端催收公司。A端债权方暂时可免费在原动天平台上发布不良资产包标的，并根据自身情况设定催收期限、催收费率等。而该平台则通过互联网云计算技术自动审核、评估A端债权方资产价值，并根据其不良资产属地化特征，一般将提供3家-5家催收机构供A端公司选择。 　　“原则上债权方可自主决定支付给处置方的费率，而催收委外期限具体也由债权方A端公司决定，至于具体回款率，因处置难易程度和不良资产情况不同，分为不同级别”，殷宾表示。在他看来，“未来不良资产处置的行业一定是朝着互联网趋势发展的。不管是传统催收企业还是新型互联网不良资产处置平台，想要在这一市场中占据一席之地，就必须借助网络技术及平台化的手段进行优化升级。 网贷财经分析师指出，处置不良资产，前提需不损害投资者权益；平台贷前风控环节，需严防不良资产，避免出现无法挽回局面。

互联网金融的债权转让模式涉嫌非法集资？

“债权转让”模式是互联网金融业务中的常见模式。最近，一些媒体将“债权转让”与“非法集资”划上等号。许多互联网金融从业者纷纷疑惑：“债权转让”还能做吗？ 让我们先来看看什么是债权转让。我国《合同法》第七十九条规定，当事人可以将合同的权利全部或部分转让给第三人，但同时规定有三项例外，即（1）当事人约定不得转让；（2）根据合同的性质不得转让；（3）依照法律规定不得转让。依照本条规定，金钱债权的权利人在一定条件下，有权依法将其拥有处分权的债权进行转让——当然也包括通过互联网金融平台进行转让。就一般的网络借贷而言，借贷双方通过网贷中介平台达成的借贷协议属于金钱债权债务关系，属于当事人约定可以进行债权转让的合同，该种债权转让本身是合法的。 那么，为什么会有传言说“债权转让”涉嫌非法集资呢？我们认为，该传言虽然在表述上偏颇，但仍反映了行业内的痛点。在本文看来，其可能至少暗含三层意思： 第一层意思：虚假转让债权属于非法集资 《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第二条规定：“实施下列行为之一，符合本解释第一条第一款规定的条件的，应当依照刑法第一百七十六条的规定，以非法吸收公众存款罪定罪处罚： （一）不具有房产销售的真实内容或者不以房产销售为主要目的，以返本销售、售后包租、约定回购、销售房产份额等方式非法吸收资金的； （二）以转让林权并代为管护等方式非法吸收资金的； （三）以代种植（养殖）、租种植（养殖）、联合种植（养殖）等方式非法吸收资金的； （四）不具有销售商品、提供服务的真实内容或者不以销售商品、提供服务为主要目的，以商品回购、寄存代售等方式非法吸收资金的； （五）不具有发行股票、债券的真实内容，以虚假转让股权、发售虚构债券等方式非法吸收资金的； （六）不具有募集基金的真实内容，以假借境外基金、发售虚构基金等方式非法吸收资金的； （七）不具有销售保险的真实内容，以假冒保险公司、伪造保险单据等方式非法吸收资金的； …… （十一）其他非法吸收资金的行为。 依据该条文，第十一项“其他非法吸收资金的行为”可以被解释为不具有债权转让的真实意思，以虚假债权转让为名义非法吸收资金。毋庸置疑，这是一种非法集资。 第二层意思：故意转让非法集资形成的债权属于非法集资 依照目前的司法实践，因非法集资形成的民间借贷法律关系不一律无效。在该种情形下，转让非法集资形成的债权的效力值得研究。但肯定的是，以非法吸收公众存款为目的，转让非法集资形成的债权属于非法集资。 第三层意思：以“债权转让”为名义，擅自发行公司、企业债券的属于广义的非法集资。 《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第六条规定：“未经国家有关主管部门批准，向社会不特定对象发行、以转让股权等方式变相发行股票或者公司、企业债券，或者向特定对象发行、变相发行股票或者公司、企业债券累计超过200人的，应当认定为刑法第一百七十九条规定的‘擅自发行股票、公司、企业债券’。构成犯罪的，以擅自发行股票、公司、企业债券罪定罪处罚。”依照证券法的一般理论，等额分份、可以转让的投资性合同属于证券。债券是一种证券，而债券的本质是一种债权，故以投资为目的，转让等额分份的企业债权合同涉嫌擅自发行公司、企业债券。

P2P信披变营销,警惕花式信披陷阱请君入瓮

长期以来，重复借贷、虚假借贷等情况对于当前处于风口浪尖的P2P网贷平台已是无法回避的话题。随着互联网金融市场专项整治全面推进之际，各地纷纷出台“史上最严”网贷平台信披要求，P2P平台也在各自出绝招，通过花式信披给自己增信。 　　记者注意到，除了北京、上海等地区性互金协会组建的信息披露系统外，近期已有包括拍拍贷、麻袋理财等部分P2P网贷平台通过自有或公开渠道“直播”平台内交易信息。 　　其中，拍拍贷宣布在其官网上进行实时信息披露，即公众可在信息披露页看到每笔交易的资金流向和借款信息。 　　据了解，该信息披露页能看出每笔成功借款背后来自全国各地的资金流，即将有多少位投资者、具体投了多少钱给借款人等信息，并用箭头在地图上进行标示，充分体现了P2P在线借贷分散的属性。 　　而另一家中信系互联网金融平台麻袋理财日前在映客APP上进行了一场信息披露直播，据悉这也是P2P网贷首次信息披露直播，共计11037人在线观看，不亚于直播平台网红的观看人数。 　　据介绍，此次信息披露直播向网友展示了办公环境，有多位高管现场回答网友提问，客服为网友演示官网和APP信息披露如何查询等。 　　业内人士分析认为，从P2P问题平台的风险类型来看，大部分风险事件的根源都是发假标、自融，而这些情况之所以在行业中盛行，还得归结于严重信息壁垒所导致的信息不对称。 　　去年年底颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》中，亦明文规定了P2P平台应当实时在其官方网站上向出借人充分披露信息。 　　5月19日，上海互金行业协会发布P2P平台信息披露工作指引，并建立了披露工作方案与定期工作机制。据悉，协会将对P2P会员单位落实《披露指引》情况进行统计，并每月在其官网向社会公示，信息披露具体内容将包含主体信息、产品信息、业务信息、财务信息和其他信息五大类共49项。 　　今年上半年，由北京市网贷行业协会发起的网贷产品等级及信息披露系统正式上线, 可任意选择一家网贷平台点击进入,用户可以选择公司信息、平台信息、股东信息、团队信息、产品信息等多方面信息披露内容查阅。 　　网贷财经分析师表示，互金专项整治全面推进之际，部分平台开辟信息披露专区展示交易资金流向和借款信息，对于投资者互动和教育均具有实际意义，有利于整个行业跟进。但也需警惕别有用心平台通过花式包装披露一些虚假信息或者夸大一些信息对投资者造成伤害。未雨绸缪，需要警惕此类陷阱出现。信息真实性很重要，过度包装则有误导之嫌。 　　张叶霞指出，“如果平台本身并没有加强信披指引，只是单纯搞直播，对于信息披露而言，更类似于一种营销行为。”

晋兴追踪:部分借款项目存疑 缪氏集团否认占股

缪氏集团法务部门人士表示：“首先，缪氏集团、缪总（缪先瑞）跟晋兴资产没有任何关系；其次，此事已经影响公司正常经营，任何第三方传播不实信息，影响正常经营，将要追究法律责任。” 近日，上海晋兴资产爆出兑付危机，已停止营业。（详见本报6月21日《上海晋兴资产发生4亿兑付危机： 实际控制人划转资金 经侦已立案》）。21世纪经济报道记者追踪调查后发现，晋兴资产部分项目存疑，晋兴资产员工所宣称的实际控制人也否认占股。 广州金博否认发生债权融资 晋兴资产投资人提供的一份“链融通债权转让服务协议”显示：链融通债权转让服务是晋兴资产（丙方）为债权出让人（乙方，即借款企业）和债权受让人（甲方，即投资人）双方提供的中介服务。 协议显示，债权出让人包括广州金博物流贸易集团有限公司、深圳平安创科投资管理有限公司等。晋兴资产官网还宣称，2015年12月30日，上海晋兴资产管理有限公司与平安不动产有限公司签署2016合作备忘录，达成融资服务协议10亿元。 广州金博物流贸易集团有限公司相关人士回复21世纪经济报道记者称：“没有看到有我们公司备案的相关印鉴，我们公司未对外发生过债权融资。” 工商登记信息显示，广州金博物流贸易集团有限公司的股东为广州钢铁企业集团有限公司、广州市人民政府，经营范围包括钢材批发；燃料油销售（不含成品油）；商品批发贸易（许可审批类商品除外）等。 另一份晋兴资产兑付公告（日期：6月18日）显示：“现在可以确定的债权包括平安的5000万元整、自然人缪先瑞个人借款累计1600万元整、公司账面现金424万元整等。” 深圳平安创科投资管理有限公司对21世纪经济报道记者表示：“经核实，晋兴资产的兑付危机事件（包括晋兴资产与客户签署的转让债权协议等）与平安创科无任何关联关系。平安创科与晋兴资产之间有且仅有一笔5000万借款，属正常企业间借款，债权尚未到期，平安创科具有到期还本付息的履约能力。” 平安不动产有限公司回复21世纪经济报道记者：“平安不动产与晋兴资产签署的合作备忘录为平安不动产与晋兴资产洽谈的前期业务合作，合作原则是晋兴资产杜绝对合作情况进行夸大、虚假宣传，会做好投资者风险提示和信息披露，不做有损于平安不动产品牌的营销推广；同时，晋兴资产也承诺不会虚假夸大宣传其平台与平安不动产及平安集团的合作关系。实际开展的业务即为上述平安创科5000万借款。” 工商登记信息显示，深圳平安创科投资管理有限公司的投资人为深圳恒创投资管理有限公司、深圳平科信息咨询有限公司，各出资5000万元，其中，深圳恒创投资管理有限公司的投资人为深圳平安不动产有限公司。平安不动产有限公司的投资人包括中国平安财产保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司等。

信任危机下股权众筹 降低风险途径有哪些？

近期，互联网非公开股权融资仿佛处于冰火两重天的状态，一方面，宏力能源事件余波未了，股权众筹遭遇前所未有的信任危机。另一方面，中式快餐巨头真功夫进军店铺众筹，为行业发展注入新气象。在如此矛盾的情况下，风险和机会，我们应该如何平衡这种关系，以及是否能够有效降低风险呢？ 　　股权众筹遭遇滑铁卢 　　去年，以P2P为代表的新金融模式，问题频发，受到监管的严格管控，并纳入专项整治范围。虽然互联网非公开股权融资有所波及，但整体发展良好，并由之产生了很多互联网众筹平台。 　　事实上，股权众筹真正被质疑的，是在店铺众筹问题频发的阶段。要么店铺经营出现问题，导致投资人的分红收益迟迟未能兑付；要么店铺提供的运营数据和真实情况有出入，而平台也没有发现端倪，导致项目不了了之。 　　唱衰店铺众筹和部分人寻求新的众筹项目，几乎同时发生。因为大部分确信，互联网众筹模式是可行，之所以出问题，是因为项目不行。所以，新三板、影视、中概股等项目的出现，也在意料之中。这些被贴上标签的特殊类目，往往比普通项目更具有投资价值。 　　但是，就像任何一个伟大人物都会在成功之前遭受磨难一样，股权众筹行业的发展，也会出现一些从来没遇到过的麻烦。应该这样说，现在有140多家互联网股权融资平台，每家平台至少有三四个项目，像京东、36氪这样的大平台，已经达到几十个项目。那么，在这些项目中，肯定会有失败的，不止是现在，未来一段时间仍然会有问题项目出现。只不过，我们不能拿个例来否定所有项目。 　　只要行业内的大部分项目是“顺利进行”，那就没必要去唱衰这个行业。 　　然而，股权众筹的信任危机还在继续。 　　如何解决信任危机 　　对一个金融理财行业来说，出现信任危机，后果就是赶跑了老投资人，和吓跑了想进来的新投资人。当然，还没到谈“股权众筹”色变的程度。只是，我们有理由去重视这种信任危机。 　　重新建立平台、项目和投资人的信任关系。 　　一是在现行规则下，项目能融到钱，投资人能挣到钱，平台也就乐享其成。但从目前来看，诟病最多的就是股权众筹的规则问题，不一一枚举。 　　二是建立更好的游戏规则。比如，增加项目方的数据造假成本，一旦发现项目方提供的融资资料出现假数据，那是否可以把项目方列为失信黑名单，相信在国内的创投圈将不会有人再投资这个项目方的负责人。当然，也可以考虑和第三方征信合作，因造假而失信，将会直接影响到负责人在以后的生活。 　　比如，把平台和投资人的利益绑在一起。鉴于国内的投资环境，注定无法出现像国外那样，完全依靠投资人自身去选择投资，那还不如买彩票。相信大部分投资人都不具备专业投资能力。但是，若是把平台和投资人的利益绑在一起，效果就不一样了，至少平台和投资人的信息是共享的，不存在信息不匹配的问题。 　　当然，最好办法是实行牌照制，只是略显保守，不利于股权众筹平台的创新。 　　以上，除了行业自律，还需要监管法规的出台。因为监管层拥有对游戏规则的最终决定权。但是，就目前来说，本身市场还没被完全开发的股权众筹，抗风险能力弱，很多草根平台会因为某个项目出现小问题，而不得不面对投资者的讨伐大军。 　　所以，对行业本身来说，降低风险的途径主要依靠良好的游戏规则。除此以来，其实投资人本身也可以通过一些常用办法来降低风险。 　　通过实例来讲解风险 　　拿时下热门的影视众筹来说，大概分为两类，一是院线电影，但由于不确定因素较多，很多平台不会主动选择这种电影项目。一般来说，要做到票房是电影成本的三倍以上，才能使投资人有盈利。所以，作为投资人本身，也可能根据院线电影的成本价，进而判断它有没有可能达到成本三倍以上的票房，如果达不到，那投资收益是很悲观的。当然，不一定都是三倍以上，这仅是一个参考值。具体案例可以参考《喜乐长安》，投资3000万，票房仅170万，这样的项目参与众筹，自然很难谈收益。 　　二是网络大电影，除了常规的风险判断值，还可以从它的融资计划书发现一些端倪。比如，对标。很多网络大电影为了突显自己的价值，往往会采取与成功的网络大电影进行对标。作为投资人，我们可以从项目和对标电影的演员阵容、题材、剧本等方面进行判断，其中参杂的水分，自然明了。 　　当然，如果新三板项目，则又是不一样，需要考察的因素主要是企业本身，以及当地政府的相关政策，相对而言，新三板项目的影响因素更为宏观一些。具体案例可参考宏力能源事件。 　　通过以上说法，其实是想说明，投资人不应该去投不了解的项目，也最好不要去投完全不懂的领域。因为每一类项目的风险参考值都不一样，很难用同一个模版去分析每一个项目，同时，每个项目所处的行业可能会有不为人知的隐形规则，盈利模式或与其他行业也大为不同，种种因素。若投资人本身不了解这些情况，很难称做是“投资”，变得运气成份更多。 　　所以，对投资人而言，降低风险的最好办法就是选择熟悉项目，而不是把预期收益、回购等信息当作决定值。另外，对很多项目来说，由于创业失败的成本比较低，很多承诺保底、回购等条款的，也存在不被执行的情况，最后不了了之。 　　坦白来说，不论是众筹创业者，还是投资人本身，众筹的机会依然存在。于前者，众筹行业的闭环还没有形成，各个节点仍然处在一盘散沙的状态，相互独立，没有形成一条完整的产业链，包括投前和投后，市场庞大，但很少人进场，这就有了创业机会。 　　于后者，浪里淘沙始见金，参与互联网股权众筹的价值在于享受股权投资带来的福利，而不是给人们带来普遍的发家致富，就好比“理财”二字在于“理”，为财富增加价值，而不是单纯地“生财”。所以，对投资者来说，互联网股权众筹是为人们提供了一种理财渠道，不是让人们押宝于此。 靠谱众投 kp899.com 您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线

民生银行搁浅P2P资金存管业务？

P2P监管的落地已经只是时间的事情了，这应该是一件值得高兴的事情，无论对于投资人还是平台。合法合规成为今年P2P行业的关键词，而银行资金存管，则成为网贷行业的最大合规目标之一。不过，据知情人士透露，此前呼声颇高的民生银行资金存管业务，目前已“搁浅”。 据其透露，“目前P2P资金存管业务无限期中止了。之前已经完成系统对接的，继续保留；但还没有上线的，都中止了。据说是因为民生银行换了领导。”P2P市场目前还处于井喷期，平台还在开发业务、开疆拓土、培养客户的阶段，平台的精力还主要用于自身风控上，还在同力一起将这块蛋糕做大，平台之间的竞争还处于黑嘴互喷的低级阶段。 许多民间P2P平台将面临明显风险。本人认为认真做平台的人在当前要有存在危机感和紧迫感，及时研究和应对，也衷心希望草根创业认真做事的平台能够健康成长。5月18日，从知情人士处获悉，此前与民生签订了“资金托管战略合作协议”的部分平台，已经更换合作银行。 民间P2P平台是线下民间借贷阳光化的产物。阳光化也就需要流程具有合规性。一些人不屑，认为平台实际的风控与催收更重要。我只能说，在竞争激烈时，表子和里子一样重要。一位平台人士称，“早就跟民生银行签了协议，以为资金存管搞定了，一直在排队等着对接系统。可是，现在他们中止合作，没办法，我们也只好另谋出路，找别的银行了。只是这中间等待的时间就去了大半年，而现在监管层又明确要求我们必须尽快完成资金存管。用一句流行语就是：宝宝心里苦，但宝宝不说……” 据透露，近日北京某金融局领导在对P2P平台进行工作指导时就明确提出：要尽快完成银行资金存管对接。“现阶段不是说存管质量的时候，赶紧完成才是最重要的。” 在扩大民间资本进入金融行业和整合金融资源支持小微企业发展的大趋势下，监管层对于P2P行业的态度也从过去的“静观其变”转为“引导疏通”。公开资料显示，2015年2月10日，民生银行在北京召开“网络交易平台资金托管系统”新闻发布会，正式涉足P2P资金托管领域。积木盒子、人人贷、民生易贷、玖富4家公司成为该系统的首批合作平台。 此后，民生银行相继与十几家P2P平台签订了资金托管战略合作协议。其中，第二批签约合作的P2P平台包括爱钱进、邦帮堂等；第三批包括首金网、投哪网、银湖网、e路同心、搜易贷、博金贷等近十家P2P平台。 互联网金融行业是新兴行业，发展十分迅速，合规性是一个不断变化的问题。行业法律法规都是随着行业的发展逐步完善。终于，在2016年2月29日，人人贷也对外宣布，与中国民生银行合作的资金存管正式上线。值得一提的是，从签约到正式上线，耗时超一年。另有市场传闻称该系统“体验太差，充值失败率很高”。 已有18家P2P平台完成资金存管对接 行业从业者需要不断的去学习研究，做业务创新的时候，很多合规性的问题会不断的凸显出来。目前P2P网贷平台与银行的合作主要采取3种模式：银行直连（代表平台如开鑫贷、金宝保）、银行直接存管、“银行+支付公司”的联合存管模式。在监管办法的要求下，越来越多的平台选择直接与银行实行资金存管。 据不完全统计，截至2016年5月13日，至少有24家银行布局资金存管业务，超过82家P2P平台与银行签订了资金存管协议（不含前期谈判、协议签订中）。其中，正式完成银行存/托管系统对接的P2P平台约18家，包括积木盒子（民生银行）、人人贷（民生银行）、爱钱帮（徽商银行）、德众金融（徽商银行）、口贷网（农业银行）、银豆网（江西银行）等。 互联网金融行业还在不断的创新和发展，网贷平台的合规性需要在行业发展中不断的研究总结。也就是说，目前已签订资金存管协议的P2P平台占正常运营平台数量的不到4%（截至2016年4月底，我国网贷行业正常运营平台数量为2431家）。 活期产品曾风靡一时，很多P2P平台都推出了相应产品。在业内人士看来，活期类产品的优势就是流动性好，这也是平台吸引投资者的一个很好的方式。盈灿咨询高级研究员张叶霞对此指出，P2P平台与银行资金存管合作进展不大，更多的还处于洽谈中。 随着监管政策的日渐明晰，越来越多平台担心活期产品的合规问题，有的平台已经停了相应的产品。她分析其主要原因是，一方面当下网贷行业真正出类拔萃的大平台并不多见，多数平台无法满足银行在资金、股东、团队等方面的谨慎要求；另一方面，银行也对小额分散、交易频繁、网站迭代快速、利润微薄的P2P平台不太感兴趣，更不愿意为一个不熟悉的新行业压上自己的信用。此外，从签订合作协议到完成系统对接，进度缓慢。 业内人士认为，目前行业资金存管进展缓慢有多方面原因。一是，很多银行对于P2P资金存管持观望态度，而目前相关监管细则尚未明晰，双方谈判周期漫长；二是，从客观上说，后续的系统对接、测试运营也存在一定时间周期。 他介绍称，“P2P平台与银行的合作，通常需历经半年时间洽谈和对接系统。目前，我们已经和浙商银行进行资金存管内部主流程测试，包括存管户开立、债权转让、充值、投资、提现、借款、还款等项目均已开发完成，在进一步完善用户体验和营销产品的基础上，可以进行对外公测及试运营。”据了解，珠宝贷于2015年10月与浙商银行就资金存管合作签订了战略合作协议。 李敬姿指出，从整体来看，资金存管已是大势所趋。 监管细则中“银行资金存管”规定或将调整？ 在监管要求、平台增信需求及追求可持续发展等背景下，资金存管成为平台的“标配”。这意味着平台将很难触碰到投资者的资金，将会大大避免一些非法集资、平台跑路等事件的发生，不仅可以为投资者的资金安全提供保障，也能促进整个行业健康有序的发展。 不过，从目前情况看，进展并不顺利。 P2P网络借款平台的出现已经不仅仅是对传统金融业的冲击。传统金融业最大的竞争对手也已经不是其他传统金融企业，而是现代科技行业。传统金融目前就是需要逐渐改变策略适应新时代的金融市场。点融网创始人、联合CEO郭宇航坦言，“互联网金融的整体形象，在前期是比较正面的，有很多银行主动和我们接触，也完成了签约，或者至少有了合作意向。在出现跑路潮，监管层的声调开始谨慎后，一些银行认为在行业前景还不明朗，而且在P2P行业本身的交易量也不大的情况下，决定再等一等，暂时观望。” 他表示，目前行业中宣称接入银行的P2P平台，真正付诸实施的寥寥无几。而在这一情况下，监管细则中要求银行作为第三方资金存管机构的条款，很可能是形同虚设的。“所以，这一轮的行业整治后，在最终版的监管细则中，这一条款或许会有调整，我们也拭目以待。” P2P行业的迅猛发展及其可观的成交量已经让传统金融业意识到危机感的到来，互联网金融和小额借贷必将是未来传统金融业发展的重要领域。此外，爱钱进CEO杨帆还指出，上线银行存管固然是投资者判断一家P2P平台安全、合规性的指标之一，但并非所有的银行资金存管都有相同的“含金量”。相比较而言，与银行总行合作，含金量要大大高于与地方支行合作。总行存管标准更为严格，系统更稳定，对资金约束力更强，当然也更难对接上线，而支行存管则容易许多。 杨帆进一步表示，“部分中小平台凭借地方关系优势，早早与地方支行合作，并借以宣传和增信，其实有一定程度的误导嫌疑，而这，往往也是媒体容易忽略的细节。所以，投资者切勿单凭是否实现资金存管这一个指标，就判别一家平台的好坏和实力。”P2P网贷作为互联网金融的衍生产品，越来越受到市场的欢迎，P2P理财收益高、门槛低，周期灵活、产品透明等诸多特点，有效扩宽了中国人尤其是中低收入人群的理财渠道，吸引了越来越多的投资者参与其中。总的来说，P2P是一种行之有效的金融创新和进步，既有利于贷款方，也有利于投资人。

移动支付创新推动“钱包革命”

便利性与安全性如何兼顾—— 移动支付创新推动“钱包革命” 上图 6月21日，北京西城区“好想你”红枣专卖店内，顾客在收银台用微信支付。现在为方便服务顾客，越来越多的店铺开通了移动支付,给消费者和商家都带来了便利。 经济日报记者 高兴贵摄 下图 在北京市西城区某超市入口处张贴着支付宝的付款流程图。据不完全统计，目前全国已有4万多家商超门店接入了支付宝支付。经济日报记者 翟天雪摄 移动支付正逐渐成为人们常用的支付方式之一。中国银联发布的报告显示，2015年，82%的受访者曾使用手机完成付款。而在2014年，这一比例仅为61%，2013年则为45%。各种移动支付方式更是五花八门，如苹果支付（Apple Pay）、三星支付（Samsung Pay）、微信支付、支付宝等。消费者选择这些移动支付方式是因为其方便快捷，但其潜在的风险不容忽视，在使用各种移动支付时，还需要留个心眼。 　　支付创新层出不穷 已经习惯使用移动支付的刘女士，这两天在上海火车站遭遇了尴尬。由于需要办理临时身份证，刘女士被要求在窗口旁边的自助拍照机上拍摄登记照并打印，而使用这台拍照机只能收现金。着急赶火车的刘女士事后在朋友圈抱怨：早就习惯不带现金出门，碰到不能微信支付、支付宝和Apple Pay的，真是着急。刘女士的“习惯”已经融入很多消费者的日常生活。从现金支付到刷卡支付，从网络支付到移动支付，我国移动支付的发展速度已经超过了很多发达国家。随着移动支付的发展，揣上手机就能出门已经成为现实。 “手机支付的便利性和灵活性使人们更愿意将信用信息绑定手机。”普华永道中国数字化体验中心总监詹文陶认为，中国手机普及率高，中国互联网公司也在不断地投入资金，持续刺激消费者的消费行为。 目前市场上主流的支付工具包括微信支付、支付宝、Apple Pay、百度钱包和腾讯财付通等。其中，微信支付和支付宝已经占据了90%以上的市场，几乎在移动支付领域形成了垄断。 这些支付机构在前期通过“烧钱”抢占市场后，现在正在通过搭建更多的线下场景来促进用户习惯的养成。去年9月，支付宝“搭建”的首个“智慧菜场”亮相温州状元农贸市场。买菜后只要扫一下摊主的支付宝二维码就能付钱，省去买菜找零等麻烦。为了使其应用更为便利，“智慧菜场”还放置智能秤，称重后，需要支付的总金额会自动生成二维码，扫一下就能支付。支付宝此前的规划是，将在全国搭建50个这样的“智慧菜场”，形成支付宝另一支付场景。 现在，在超市、便利店、医院、餐馆、打车等多个场景下，均能使用这些移动支付方式。随着移动互联网时代的到来，通过手机等个人移动终端，互联网服务与场景的连接更紧密。而决定一个支付产品生命力的，不再是“烧多少钱”，而是场景的丰富度和操作的便利性，这些都有助于用户支付习惯的养成。 除了这些小额支付场景，大额消费市场、理财市场也不乏支付机构的身影。支付宝此前还推出了“余额宝买房”，也就是买房者通过淘宝网支付首付后，首付款被冻结在余额宝中，在正式交房前或者首付后的3个月，首付款产生的余额宝收益仍然归买房人所有。在此基础上，还延伸出理财场景。如在蚂蚁聚宝APP上，可以使用余额宝内的资金作为购买定期理财、基金产品的基础账户。 中国人民银行支付体系运行报告显示，我国移动支付业务已连续两年增速超过100%，最新一季的移动支付业务笔数与金额增幅更是达到了253.69%和194.86%。“Apple Pay等丰富了移动支付市场，为消费者提供了多元选择。”恒丰银行研究院执行院长、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为，更多的支付工具对于消费者来说是件好事儿，这也是市场竞争的结果。 　　背后风险不容忽视 近期，一种新型的诈骗手法使得不少人“中招”，不法分子利用了部分消费者对支付产品不甚熟悉的弱点，诱使人们截图并发送“付款二维码”。殊不知在日常支付时，给对方扫一扫“付款二维码”,就会向对方付钱。不少人在遭遇资金被盗后，才追悔莫及。 移动支付用户快速增长的同时，移动交易终端已经成为不法分子的重点攻击目标。“手机智能终端的支付环境安全值得共同关注。”中国银联风险控制部总经理袁晓寒表示，移动支付安全形势在2015年呈现出一些新特征，通过社交账号诈骗、信用卡提额、消费退款、伪基站发送诈骗短信等欺诈手法较为突出，移动支付安全面临复杂环境挑战。袁晓寒认为，移动支付安全应成为支付产品客户体验中首要考虑的因素。 中国银联数据显示，2015年约13%的被调查者遭遇过网络欺诈并发生损失，较2014年上升6%。手机端欺诈有5成以上是通过社交账号实施，同时，消费者还面临手机被植入木马或收到伪基站信息等其他多种犯罪活动威胁。但总体来看，消费者平均损失较低。曾遭受网络欺诈的被调查者中，54%的欺诈金额低于500元，20%的欺诈金额高于2000元。 因此，在图方便的同时，消费者需要提高风险防范意识。首先是要保证手机的安全，尽量通过“靠谱”的渠道购买手机，减少手机被事先植入病毒的风险。袁晓寒建议，如果发现手机中毒，应立即到官方手机售后维修部门，请专业人员重装系统、根除病毒。消费者还可以选择有配套资金保险的支付渠道或考虑购买“盗刷险”等相关类型保险，发生损失后可以得到一定补偿。 其次，当所有支付APP都被装进手机的时候，保管好手机成为消费者的重要任务。现在，业内人士建议，一旦丢失手机，消费者应当迅速联系相应的移动、联通、电信客服，要求做停机处理。接下来，就是要尽快冻结所有的支付账户，必要时，还可以直接冻结或挂失银行卡，确保资金无法从账户“溜走”。 在使用这些支付工具时，消费者应该“多留个心眼”。消费者可以选择使用有支付验证环节的支付方式，尤其是在大额支付时；使用一张额度不高的信用卡或余额不多的借记卡绑定所有支付账户也是一个不错的办法；此外，在公共场所输入支付密码时也应注意遮挡，在支付时尽量少使用公共无线网络等等。 　　多方探索解决之道 移动支付高速发展不仅发生在中国，这也是国际市场的“潮流”。普华永道报告显示，2012年全球30%受访者表示通过手机购物，这一比例在2015年上升到54%，若全球延续前3年的增长趋势，至2019年，全球将有近80%的消费者通过手机购物。 在境外更方便地使用微信支付、支付宝等支付方式也将成为可能。目前，不少移动支付机构，正在大力拓展海外市场。如微信支付已在去年11月发布了跨境支付解决方案，实现了“人民币支付，外币结算”。这意味着，境外购物时，无需再兑换外币，只要结账时扫描二维码，即可用人民币支付。目前，微信支付已能够支持包括英镑、美元、日元、欧元等在内的10个币种交易。在韩国乐天、新罗等大型商场，现在均可使用支付宝扫码支付。蚂蚁金服国际事业部总裁彭翼捷表示，围绕出境游热门目的地，支付宝在海外市场接入线下支付门店已经超过3万家。 在不远的未来，更多的支付创新也有望出现。在指纹支付、可穿戴设备支付已经较快发展后，未来二者有望进一步升级。其他更为多元化的支付方式也可能更为普遍。如静脉支付、人脸支付等。静脉支付具有更高的安全性，它能够利用手掌或手指内的静脉分布图像来进行身份识别，目前，静脉支付已经在国内外进行了试验，南京银行已经安装了第一台“指静脉存取款机”。 另一被广泛看好的是人脸支付，也就是通过对面部特征进行识别验证，最后进行支付的过程。目前，支付宝已经推出了人脸支付功能，重庆银行也已经将其应用到金融产品和支付中。此外，还有经常在好莱坞电影中出现的“扫虹膜”的方式，未来也有望被应用到支付领域。 中国银联预计，到2018年，国内第三方移动支付交易规模将超过52万亿元。随着各种新技术的投入应用，未来移动支付有望在便捷性和安全性上实现更多突破。