P2P获客成本难降 套路方案已无法解决问题

谈及p2p的推广渠道和方法，我们可以随口列举出一大堆渠道和方法。就推广渠道而言：SEM、导航、网盟、社交媒体、门户、社区、纸媒、电视等等；就推广方法而言：广告投放、商务合作、线上活动、话题营销、事件营销、口碑营销、线下地推等等。但是，这些答案，我想并非大家所关心，所列举的这些渠道和方法，肯定都会有效果，但达成相同效果的代价和成本是相差迥异的。大家心中所关心的问题或许是：如何在控制获客成本的前提下，找到效果最好的推广渠道和方法。如今，很多新平台的获客成本均已经超过3000元/人，我们能否把获客成本降到2000元/人，甚至1000元以内呢？ 　　任何一个平台的推广和运营工作，一定是一套组合拳。在用户拉新、用户转化、用户留存、用户活跃等多环节采取措施。我今天不能全面铺开的谈，仅仅从某些角度谈谈我的认识。 　　为什么我们的广告成本降不下来，这不仅仅是p2p行业面临的困境。在这样一个信息爆炸而注意力稀缺的时代，我们的消费者，已经形成了对广告的免疫力，自动广告过滤，我们每天乘坐地铁上下班，我们能记得的地铁广告有多少呢？最近，某P2P平台在报纸、楼宇LED大屏、地铁广告等渠道投放了大量的广告，公开发声“真的，不跑路”，广告本身，缺乏吸引力，这些广告只能被自带广告屏蔽功能的大众消费所忽略，如此大规模的广告，又有多少人记住了这家平台的名字呢？相反，某自媒体地域类大号和某自媒体联盟联合承包了5月25日《深圳晚报》的头版广告：“不懂为什么，就是突然想打个广告”;“我也不懂为什么，见楼上打了我也想打一个”，广告形式新颖，自然而活泼。随后通过社会化媒体，该广告获得了大量的自传播，甚至，大量企业自媒体跟风营销，纷纷模仿，在这个过程中，该自媒体地域类大号和自媒体联盟得到极大的品牌曝光。一个低成本高成效，一个高成本低成效，渠道依然是一样的渠道，差别在于广告本身。 　　说完广告投放，再聊聊活动运营，p2p行业活动运营同质化问题特别严重，p2p平台所推出的活动，大概都有类似基调：“我给你各种好处和利益，你来我们平台投资”，有的活动是给线下给利益，有些活动是在线上给好处；有些给积分，有些给红包，有些给实物奖励等等，但基本大同小异。当一部分平台如此玩的时候，这是获取投资者的有效方式，当所有平台都如此玩的时候，就变成了不做不行，做了也没太大意义的工作。相反，某p2p平台曾经与Uber在浙江地区4个城市联合推出了“一键呼叫一个亿”营销活动。当天，这4个城市的Uber用户，打开UberAPP，会看到“一个亿”专属按钮。点击该按钮后，成功打到专属“一个亿运钞车”，即可在上车后获得该p2p平台1亿元理财体验金。体验金在1天内的收益将自动打入用户账户中，可随时提现。活动的本质依然是给予投资者奖励，但这个活动，有效利用商务合作双方的特点，打造出“一键呼叫一个亿”、“运钞车”的概念，大大提高了活动的参与度。同时，“一键呼叫一个亿”、“运钞车”、“优步”具有极强的话题性，在社会化媒体平台具有比较强的自传播力，进一步提升品牌的知名度，一举两得。 　　说完了活动运营，我们谈谈整合传播。我们不用去讨论陆家嘴不雅视频事件，是否是曲美等品牌制造的事件营销，但客观事实，此次事件之后，大量网友认识了陆家嘴四季酒店，甚至有大批网友特意前往陆家嘴四季酒店住上一晚。这样的品牌曝光效果是投入数千万广告费，也未必可以达成的传播效果。事件的热度带动事件相关的品牌的传播：创造事件，制造争议，引导舆论，捆绑p2p平台，抓取大众消费者的注意力，最终，以相对低的成本投入，实现品牌极大范围和数量的曝光。 　　p2p推广过程中，如何实现品牌曝光？如何在这个信息爆炸，注意力稀缺的时代让大众消费者认识和了解自己的平台？如何获取潜在投资者的信任？如何把获客成本降下来？这一切需要p2p从业者，先认清行业现状，把握问题根源，创新性的制定解决方案，而非盲目模仿和尝试。我们都可以搞出一套《p2p推广方法和渠道大全》，我们可以列出少则几十种推广方法，但这些套路性方案解决不了p2p推广难题。拿到做菜教程，并不等于自己就成了大厨。

快鹿兑付正式开启：首批600人

6月8日上午，上海快鹿投资集团官网发布《关于正式启动特殊客户兑付工作的公告》。 快鹿总额约100亿元兑付工作终于有了新进展。 6月8日上午，上海快鹿投资集团官网发布《关于正式启动特殊客户兑付工作的公告》，称即日起开始对老、弱、病、残及有紧急特殊情况需求的客户恢复兑付。 澎湃新闻从快鹿方面获悉，这次快鹿兑付的对象以孤、老、病、残，以及买房需要付首付的特殊人群为主，虽然目前已经接收到客户提交的申请资料近5000份，但第一阶段审核后只有600人合格。 快鹿集团的战略合作伙伴金鹿财行和当天财富于今年3月底发生兑付困难，目前涉及投资者达20万人，未兑付资金达100亿。4月，快鹿集团宣称对此兜底。 对于兑付资金的来源，快鹿称来自华瑞银行解冻股权中的3000万，再加上公司高层以借款形式发动员工筹集的资金，现在筹集到1亿的特殊兑付基金。但快鹿方面也提到，这1亿元并不是用于一次性兑付，而是会分期、分批兑付，一直维系到恢复全面兑付之前。根据快鹿董事局主席徐琪此前给出的兑付时间表，恢复兑付具体时间将会在不早于7月1日，不晚于10月1日。 当澎湃新闻询问具体这次兑付金额占本金的比例时，快鹿方表示从8日开始，由特殊兑付小组与通过审核的客户一对一沟通协商，没有统一标准。 此前徐琪表示，苏宁通过南京鼓楼人民法院冻结了其在华瑞银行1.2亿的股份，苏宁在上周从中扣去快鹿在其众筹平台上欠款4000多万，剩下的7000万元还没有收到。苏宁众筹则向澎湃新闻表示，依法扣款和解冻都属实，但是剩下7000万没到账与苏宁无关。今天快鹿则表示，目前用于兑付的华瑞银行股权中的3000万来自股权受让方骋宇实业，剩余部分双方还在沟通打款时间。 苏宁与快鹿集团的纠纷还并未结束，除了《叶问3》的合作外，苏宁众筹平台还曾为快鹿集团制作的电影《大轰炸》融资3000万元，于6月5日已经到期，但目前快鹿方声称还没有收到苏宁的还款要求。 至于快鹿最早7月1日开启的全面兑付资金来源，此前徐琪在媒体沟通会上表示，已经与一家规模千亿的大型企业签订战略合作，通过资产包质押的方式获取现金流，未来该公司将为快鹿提供百亿流动资金。此外，快鹿也联系了3-4家大公司商谈合作。

P2P网贷分类整顿成各地整治共识

根据国务院制定的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》要求，5月15日前报备清理整顿方案；7月底前，摸底排查并完善清理整顿方案；11月底前，清理整顿并督查评估。多地的互金专项整治方案已陆续出台，摸底排查工作也已展开。 深圳、湖北等地网贷业内人士均透露，根据摸底排查情况，P2P网贷平台将被分为合规、整改、取缔三类。其中整改和取缔类的机构将交由市（州）政府或牵头部门实施清理整顿。 “我们收到了监管部门下发的自查表格，里面有一些问题让平台如实填写，监管部门再进行审核。”北京一位网贷平台负责人介绍。填写的内容主要包括平台的业务模式是否真正的P2P还是包含财富管理等业务，平台是否在第三方支付或银行进行资金托管等。 全面普查阶段 地方整治进行时 “目前来看，应该还在平台全面普查阶段。”上述负责人表示。 有接近北京市金融办人士介绍，北京市金融办已经制定了互金平台整顿方案提交市政府讨论，但暂未有进一步消息下发。各区的金融办也在按照国务院4月份下发的打击非法集资文件要求排查风险。亦有相关人士称，更进一步的行动将在端午节后开展。 “我们已经开了协调会，但省里的清理整顿方案还没下发。我们已经做了相关的整顿方案，但现在还不便公开。”江浙地区一位地方金融办人士介绍。 该人士还表示，方案报备后关键在于排查，毕竟企业设点情况不一，财富公司在地方不一定开立基本账户等，而任何网页都可能存在借贷推荐链接，防不胜防。如果时间有限、督察组业务不熟，后期清理整顿效果可能会大打折扣。 一家券商系互金平台人士表示，近期暂未收到相关摸底通知，不过今年以来已经三次向相关监管部门和地方金融办汇报业务模式，并获得肯定。 相较之下，湖北省已有明确的方案公布。 相较此前只有工商部门参与的统计工作，此次摸底更为全面、系统。 要求P2P网贷平台每月上报运营情况 分类整顿成共识 “听同事说经侦部门来过公司一次，不过很快就走了。”广东一家网贷平台人士介绍。 另一位广州网贷平台负责人称，广州地区排查过几次，由区金融办上门，主要关注平台标的真实性、运作模式，是否涉及资金池和自融，以及平台股东的个人信息，包括其直系亲属信息等。此外，还要求平台每月报送运营情况。 深圳福田区一位网贷平台人士告诉21世纪经济报道记者，该地经侦部门将在7月底前挨家上门面谈，完成排查工作。访谈内容十分细致，包括平台的资质背景（风投系、民营系、上市系或是银行系）、工商执照、投资人及其来源、是否有线下门店、资产逾期情况等，涉及到具体业务的还会抽查业务合同。 上述深圳网贷人士介绍，在摸底排查后，将会把平台分为合规、整改和取缔三类。 平台分类整顿也成为各地整顿工作的共识。 上述湖北省的方案也提出，对于整改类和取缔类机构，将分别交由地方政府或牵头部门进行清理整顿，违规情节较轻的要求限期整改。而部分业务性质复杂难以确定牵头部门的业务，将由联合小组进行整治。 在持续监管高压下，部分平台业务萎缩或主动退出。统计数据显示，今年以来共有434家停业及问题平台，其中有196家停业或主动转型。

四达投资暂停提现 待收2.3亿 美女总监离职

“四达投资今天什么情况？标也不发，客服也联系不上”、“四达你还好吗”，6月8日，在四川P2P平台四达投资的论坛，投资人炸开了锅。 8日上午，有投资人发帖表示，“今天的回款怎么还没到账呢？以往都是上午10点，现在都10点半了，还没收到提示，系统里也没有”。 随后，有一则名为“四达投资系统故障紧急公告”的消息称，“由于后台临时系统故障，技术部现在正在抢修。今天（2016年6月8日）上午回款、债转功能、提现临时暂停，提现申请统一下午17点处理。” 更多关于四达投资的声音不断传出：“群里消息是提现暂停，通知开会，猜测和清盘有关。有投资人已赶往现场。” 另据知情人士爆料，四达投资运营困难的主要原因是因为公司的5000万元坏账。 四达投资于2012年9月上线，主要业务为车贷。据四达投资官网数据，该平台累计成交量为17.56亿元，待收2.30亿元。 数据显示，四达投资的平均利率为17.83%，待收投资人数5051人，人均待收金额5.8万元。该平台的借款标数为18142个，借款人数16632人，人均借款金额约为10万元，其中，有待还的借款人数3914人，人均待还金额约7.5万元。 四达投资被剔除评级榜单 有网友评论称：恰巧被某一评级榜单删除、恰巧各种说法涌现、恰巧网站维护、语焉不详的公告、论坛上又没有官方答复…… 投资人忐忑地观望着。 据了解，在6月份的弈飞网贷评级中，四达投资原来是排名29，后来，被删去。弈飞网贷评级的报告中写道，“四达投资：作为多年老平台，曾深受投资人喜爱。但是这两年运营策略一般，几次降息时机点选择不佳，导致人气受影响，有点跟不上行业发展的势头。建议平台可以把降息的部分加大在互联网流量方面有所投入提振人气。鉴于近期大环境的敏感高压，暂时放弃数据跟踪。” 对此，有投资人指出，“昨天（6月7日）弈飞火速删掉四达，已经说明问题的严重性了”。 四达投资美女运营总监晨曦已离职 据知情人士透露，2个月前四达投资的运营总监晨曦已经离职。 晨曦何许人也？网贷名人、四川美女，这是不少人资深投资人对她的印象。援引网贷之家论坛用户在一篇关于网贷名人的帖子中形容道：比如那吃辣喷火、骂人不吐骨头的四川妹子叫神马四达的“晨曦”。 一位业内人士对网贷财经表示，某种程度上可以说四达投资是依靠晨曦个人的影响力维持着。传闻称，2012-2013年，晨曦一度活跃于网贷圈，不过，约从2014之后就不太活跃了。许多资深投资人都认识晨曦，对她的印象也普遍好评：“人缘很好。很多人是因为她，才投资的四达”、“晨曦妹子挺义气的。性格刚毅，敢爱敢恨，正如她的微信签名：我活着，不惧狂风烈日，我死后，哪怕洪水滔天”。 上述人士补充道，“最早的时候，晨曦是客服负责人，后来成为四达投资的运营总监，再到副总，完成从月薪6000元到年薪30万的蜕变……”

投资理财未来或有三大出路 个人投资需谨慎

未来投资有三大出路 　　业内人士指出，借鉴国外金融机构发展经验，结合国内金融理财市场的发展，未来中国国内的投资渠道，可能会有三大类型。 　　第一类是综合型：银行集团，凭借较强的综合能力和立体化渠道，为各阶层客户提供理财、私银、信贷(个人/公司)、投行、投资咨询等多层次的全方位服务。 　　第二类是产品型：信托、基金、私募、券商、保险和专业财富管理公司，凭借较强的产品设计、主动管理能力为富裕和高净值客户提供专业化定制服务。 　　第三类是平台型：以BAT、东方财富、和讯、网贷财经、靠谱众投等互联网公司为代表，凭借较强的科技实力、广泛客户群体和平台化属性，以较低的费率和便捷渠道打通投融资客户的资产管理需求。 　　个人投资要谨慎 　　原国务院参事姚景源表示，国内经济目前处在一个新常态，就是四降一升，四降指的是经济增长速度下降、企业利润下降、工业产品出厂价格下降、财富收入增幅下降。还有一升，就是潜在的风险，特别是金融风险上升。 　　面对这种形势，个人投资要谨慎。既不要过于悲观，也不要盲目乐观。从投资策略上讲，既要敢于投资好的项目，但不要单枪匹马杀入投资市场，比如股市，最好是依托大型的金融财富企业，实现资产的稳定升值。 　　明年金融改革或有大动作 　　上海自由贸易试验区副主任苏斌透露，目前资产管理在继续全球化。2016年国家会完成8个自贸区的建设，自贸区各项改革最终指向金融改革，预计明年在金融改革方面会有大刀阔斧的行动。金融投资公司在自贸区的发展潜力也是巨大的

铁路专项信托业务资质“破冰” 首单有望年内落地

近日中航信托、重庆信托铁路发展基金专项信托（下称“铁路专项信托”）资格先后获银监会核准。这意味着铁路专项信托业务资质破冰。 　　铁路专项信托，是指信托公司担任受托人，信托资金专项用于投资铁路发展基金的信托计划。该项业务因为完全突破了目前集合信托运作监管限制而广受业内关注，委托人最低委托资金为1万元，且不限制参与人数。 　　“预计在今年年内把这个业务开展起来，”中航信托相关人士称，“这个资格我们从去年开始就在申报，做了大量的准备工作。” 　　“现在是银监会批业务资质，但其项目交易结构要报当地银监局，如果银监局过不了交易结构，一样也做不了这件事。”华北某信托机构人士认为，业务开展真正的难点或在于方案设计。 　　去年9月份银监会下发《关于信托公司开展铁路发展基金专项信托业务有关事项的通知》（下称“通知”），鼓励信托公司开展铁路专项信托业务创新，规范业务管理。 　　时隔大半年，第一批业务资质终于落地。6月2日，银监复［2016］160号、161号先后批复了中航信托、重庆信托的铁路专项信托业务资质。 　　据悉，铁路专项信托资质实行核准制。《通知》指出，拟开展铁路专项信托业务的信托公司，要向监管部门提出申请，由监管部门依据其公司资本实力、管理水平等因素逐一核准该项业务资格。 　　这意味着如果符合要求，此后可能陆续会有信托公司获得业务资质批复。据21世纪经济报道记者了解，目前已有部分信托公司在尝试该业务的产品设计，但尚未申报业务资质。 　　此外，银监会在批复中提到，信托公司应向主管银监局报送铁路专项信托业务产品发行方案，以及开展业务中的重大事项及风险问题。 　　“目前正在积极准备发行方案。”前述中航信托人士称，这一业务主要是为了支持国家铁路建设，通过业务模式创新，可以满足不同层次投资者的需求，对公司的战略转型会是一次很好的实践机会。 　　其实早在《通知》发放时，便有业内人士称铁路专项信托存在一些不确定性。 　　华融信托研究员袁吉伟称，铁路属于国家基础设施建设，所能够实现的收益不高，预计比信托收益低两个点左右，对于社会资金吸引力有限。 　　除此之外，可以预见投资者匹配方面也将面临一些困难，以往信托公司的投资者少而精，但现在1万起投，信托或需面对体量更为庞大的投资者。 　　由于铁路专项信托的低门槛、无投资人限制的特质，被认为与互联网天然接近，业内人士称，互联网化或是解决利率、投资人匹配等问题的重要手段。 　　“此前，我们一直在考虑通过互联网方式落实交易结构，不过银监局可能认为信托是私募性质，触网可能不符合整治互联网金融的导向。”华北某信托机构人士称，通过互联网的方式或存在困难。 　　实际上，通过互联网投资渠道“变向”降低信托投资门槛、打破合格投资者限定在业内长期存在，不过该模式尚未被监管部门认可。

深圳农业众筹平台 入选省“互联网+”试点

记者昨天获悉，深圳一家农业众筹平台，为全国6000余农户带来6亿元生产资金和销售收入，这家名为“点筹网”的平台凭借这一业绩入选《2016年广东省“互联网+”试点项目》，成为唯一入选的农业众筹平台。 日前，广东省经济信息化委员会公布《2016年广东省“互联网+”试点项目》200家试点机构和企业名单，点筹网成功入围。该平台号召注重健康饮食的都市人在“互联网上种庄稼养牛羊”，通过预购预售模式，为农民提供生产资金、销售农产品；通过以销定产的方式为“互联网+农业”提供了行之有效的供给侧改革方案。

央行下发征信管理草案 明确信息使用需获授权

据北京商报消息，央行征信管理局日前向各大征信机构下发了《征信业务管理办法（草稿）》，其中对征信机构的信息采集、整理、保存、加工、对外提供、征信产品等征信业务的各个环节做出了规范。 虽然个人征信牌照迟迟未下发，但征信行业一大重磅管理办法已经进入征求意见阶段，预计不久后将面世。北京商报记者从相关知情人士处独家获悉，央行征信管理局日前向各大征信机构下发了《征信业务管理办法（草稿）》（以下简称《草稿》）。 信息采集成重点 采集、交易、隐私保护问题最迫切 此前，国务院于2013年颁布了行业框架性规范法规《征信业管理条例》，但针对个人征信平台业务的实施细则一直未出台。根据北京商报记者拿到的《草稿》内容，《草案》对征信机构的信息采集、整理、保存、加工、对外提供、征信产品、异议和投诉以及信息安全等征信业务的各个环节做出了规范。 信息采集作为征信业务的重头戏，《草案》在个人信息的采集方面更加注重个人隐私权的保护。《草案》提到，征信机构采集个人信息应当经信息主体本人同意，并明确告知信息主体采集信息的目的、信息来源和信息范围，以及不同意采集信息可能产生的影响等事项。 另外，对于财产性个人信息的采集进行了限制，《草案》提出，征信机构采集《征信业管理条例》第十四条第二款规定的个人财产性信息，应当在个人征信系统中做出标识，与其他个人信息相区分。 此前不少市场人士表示，在互联网时代，个人信息很容易暴露，但个人征信机构究竟可以收集哪些信息、不可以收集哪些信息，在我国尚缺乏明确的法律依据。《草案》提到，对于网络公开信息采集的要求，征信机构采集个人在网络上公开信息，除依照法律、行政法规规定公开的信息外，应当取得信息主体本人同意。一位征信机构内部人士向北京商报记者表示，采集、交易、隐私保护问题最迫切，否则即使产品出来，也不牢靠。 信息使用需获信息主体授权同意 机构采集个人不良信息保存期限5年 此前信息泄露问题较为严重，不少机构在没有获得信息主体授权或者同意前，拿着信息进行商业用途，而《草稿》对此进行了明确规定，信息使用者使用个人信息应当有明确、具体的目的，按照与信息主体约定的用途使用，超出约定用途的，应当另行取得同意。 其中，信息使用者将个人信息用于营销及其他信用交易以外的用途时，应当明确告知信息主体，并单独取得信息主体的同意，信息主体有权要求征信机构将其纳入拒绝用于营销的范围内。限定向第三方提供个人信息，信息使用者向第三方提供个人信息的，信息使用者、第三方、信息主体之间应当具有交易或履行合同的业务关系。 上述征信机构内部人士称，此前有不少金融机构因为滥查个人征信信息被客户起诉，现在很多人还不知道保护自己的信用信息，像起诉机构的客户还是比较少的。另外，《草稿》提到征信机构应当通过互联网、营业场所、委托其他机构等多种方式为个人信息主体提供两年两次免费查询服务。征信机构采集的个人不良信息的保存期限，自不良行为或事件终止之日起五年。 机构不得提供对信用等级进行承诺的产品 鼓励开拓应用场景产品 除此之外，《草案》也提到，支持征信机构根据市场需求开发个性化、创新性并针对不同应用场景的征信产品和服务。此前，首批8家个人征信机构中有不少机构开发了信用评级分，并应用到各个场景中，但也有一些征信机构的征信产品营销方式遭到了市场质疑，包括“芝麻信用分”的机场快速通道营销。 《草案》还要求征信机构不得提供以下征信服务和产品：包括对信用评分、信用等级进行承诺；使用对评价结果有暗示性的内容进行市场推广；对评价结果进行差异化收费；以“存在不良信息”等为由，向信息主体提供“信用报告修复”等服务并收取费用等等。一位征信行业分析人士指出，开拓应用场景是鼓励的，但方式不能虚假、娱乐化，还得以产品本身价值为主，之前的快速通道营销，对风险的评定管理作用不大，以便捷名义推广的一种噱头不是监管层所想看到的场景开拓。

这个＂最好的理财方式＂真相竟是这样的

最近，有一家自称“你来购物，他来买单”的购物免费平台，正吸引越来越多的消费者关注。而且很多消费者体验之后给这家平台冠以“最好的理财方式”的美誉。 “我的未来网”就是消费者口中“美好的店”。究竟如何美好，让我们来一起看一看。 “花1000块钱买东西，10-15天之后返还1100元” “我的未来网”是位于北京角门的一家便利店。记者实地走访后发现，这家所谓的便利店，货架上的种类并不多，但是十几平米的空间被前来购物的消费者挤得满当当。 李****就是其中一个购物者，她告诉记者“我的未来网”采用的是会员制，会员需要用身份证和银行卡注册，首次购物需要花钱，此后会员可以通过每日签到、点赞的方式来攒虚拟货币W币，用W币可以报销购物款，购物返现的周期大约一个月左右。 李****称：“我已经在这家店消费了近万元，有近5000元已经返还，这是我现在看来最好的理财方式。” 该店主给记者算了一笔账，假设会员消费1000元，可以当场返还100元，另外1000元可以通过累计W币进行返还，相当于还赚了100元。月利息高达22%！记者也着实被吓了一跳。 嘉丰瑞德又去翻阅了“我的未来网”的经营模式，根据官网介绍，其经营模式是通过消费商的消费需求吸引商家返利，通过消费商在其线下实体店先花钱买东西、钱再兑现回来，用“免费优质商品”来满足消费商的消费需求和支付消费商的投资收益。 目前“我的未来网”线下实体店正在快速扩张，已经有超过500家实体店，注册消费者已经达到500万人。 “最好的理财方式”，实际上就是个庞氏骗局 为什么说是庞氏骗局？其实从“我的未来网”经营模式就可以看出端倪。 首先“我的未来网”实体店会以高出商品实际价格十倍的售价卖给会员，等于你用1000元买了只值100元的商品。 购物完成后，收银员不会开具发票给会员，而是产生一个交易记录到网站，通常在15天左右，会员就可以在网上申请100%报销。 这时候你或许注意到了，所谓转发、签到就能拿到的W币，数额非常小，如何能够实现100%的报销呢？ 这时候一个熟悉的套路才浮出水面：要想实现100%的报销，会员还必须拉新人入局。 这种做法是不是和臭名昭著的MMM传销平台操作手法非常相似呢？没错，这就是传销常用的手法。平台通过借新还旧，即庞氏骗局来实现资金运转。当新的借款不足以偿还旧的借款时，就是“骗局”崩盘跑路的那天。 嘉丰瑞德在此提醒各位理财者，在面对所谓的“最好的理财方式”诱惑时，一定要理性地做出判断，多听听专业人士的建议。尽量选择信息透明、自身比较熟悉的理财方式，比如国债、债券、稳利精选组合投资计划、MOM众星拱月证券投资计划、银行理财产品等。 最后，我想对那些奢望在这些非法集资平台薅上一把羊毛投机客说，你怎么知道自己就不是那最后一个接盘侠呢？

证券教父管金生创立私募基金 69岁又创业

　管金生，一位受过牢狱之灾，被称为“中国证券教父”的传奇人物。当繁华归为沉寂，成功与失败的过往落上灰尘，一个发光的灵魂似乎却不甘于沉寂。2016年6月6日，即将步入古稀之年的管老再次扬帆起航，走上人生“第三次”创业的道路。 　　管金生是80年代末到90年代中国叱咤风云的证券大佬。他于1988年创办万国证券，与原君安证券公司的张国庆、原申银证券的阚治东，并称为中国证券市场的“中国证券教父”。他的一生可以说有两大转折点，一个是1988年他筹建了上海第一家证券公司，由此他被坊间封为中国三大证券教父之一。还有一件就是1995年惊动中外的327国债事件。 1995年，管金生因“3•27”国债期货事件从万国证券辞职，1997年被判处有期徒刑17年，辉煌的人生短暂谢幕。 　　2015年6月6日，68岁管金生在和讯网举办的“‘互联网+’金融投资高峰论坛”上演讲，首次公开谈及他在“327”国债期货事件中的经验教训。 　　对于二十年前的327事件，他表示，“我这一生吃亏，吃很大的亏，就是没有放下自己内心的骄傲和清高，但是在行动上绝对尊重和遵守了法律的判决，接受了十七年的有期徒刑的惩罚。”以史为鉴，他认为自己最大的错是缺少政治智慧。 　　巧合的是，时隔一年， 2016年6月6日，69岁的管金生以董事长的身份参与了上海九颂山河基金公司的揭幕仪式，开始了他人生的第三次创业。 　　管金生在九颂山河基金揭牌仪式上表示，他设立这样一家股权投资基金公司并不是心血来潮，而是经过长期酝酿与精心筹备。在揭牌仪式大会上，到访的有上海黄浦区人民政府副区长、上海高校教授以及研究机构人员，管金生称，他的这次创业是取得了政府和社会多方支持的一项重要抉择。 　　在揭牌仪式发言上，管金生就九颂山河基金公司进行了介绍。他表示，九颂山河并不是为了争分私募基金“一杯羹”而是要在大众创业、万众创新时代大背景下，以服务实体经济为使命，核心定位是打造中外合作平行基金，并以此为突破口，尝试开拓中国私募基金行业的一片新天地。 　　九颂山河发起的平行基金在选择投资标的方面，聚焦全球范围内新技术和新材料领域，涉及设计、研发、生产、应用和销售等产业链各个环节。关于九颂山河发起平行基金的募集资金来源，管金生指出，初步设想是境内、境外都由四个部分组成，一是政府引导基金，境外基金则是其他形式的国外政府投资，约占10%-20%；二是集合少数上市公司公司，月占20-30%；三是选择理念相近、志同道合的高素质LP，约占50%；最后是约占5%的GP投资部分。 　　管金生指出，当前中国实体经济面临着严峻的挑战。他认为，互联网的广泛普及，并渗透到各行业所带来的颠覆式影响使中国传统经济模式走到了边缘，以移动互联网、云计算、大数据和物联网为代表的新信息技术冲击了传统经济的生态环境，国有经济和民营经济的生产、经营及融资方式都需要做出大步调整。此外，过去中国处于要素驱动阶段，GDP是经济考核体系的“总指挥帮”，地方竞争的粗放式增长严重透支了资源和生态环境。管金生还批评了目前国内金融业存在的“虚火”现象，认为资本市场出现“脱实向虚”、资本空转的许多问题，“从根子上讲，就是没有认清金融和资本的实质，故弄玄虚，把资本神秘化、庸俗化，将资本要素凌驾于其他要素之上。” 　　面对中国实体经济的困难，管金生提出“新思维+新技术+新资本=新经济”。 　　首先，坚持新技术+新资本，打造跨境并购基金。他指出，进入21世纪，以信息网络为主要特质的科技创新不仅极大地改变了人类的生产和生活方式，而且日益严重地冲击着垄断经济的生态环境，逐渐成为引领共享基金的新引擎，因此，坚持新技术+新资本才能促进共享基金的繁荣和发展。他进一步指出，我们与发达国家的差距主要是科技进步对技术增长之间的差距，中国的高技术产业严重缺乏关键技术、核心技术，难以真正获得高新技术及其产业的跨越式发展。在中国技术创新过程中，规模化融资和科技型中小企业初始融资这两个瓶颈问题一直没有得到很好的解决，资金困难仍然是中国科技成果转化中的重大障碍。 　　他认为应从五个方面来提高，第一，借鉴国际经验，大力提升私募基金公司的研发能力，探索私募基金企业和政府主管部门及高校金融研究机构的国家队合作，用国家队主导或督导建立私募基金企业为中心的产、学、研、观金融创新联盟。 　　第二，参与全球竞争，激励产、学、研、观金融创新联盟，形成技术联合组。 　　第三，实施全球战略，鼓励外国技术总部在上海建立离岸创新中心，填补技术空白领域或消化国外新技术水平，金融创新联盟要为这个离岸创新中心提供相关配套的金融信息服务； 　　第四，把握国际趋势，聚焦一定产业链的技术创新，把新能源、低碳产业、先进制造业环保产业、信息产业的高新技术作为中国科技发展的重中之重。 　　第五，支持民间金融企业创新发展，鼓励有条件的股权投资基金公司，打造跨国平行并购基金。 　　“老骥伏枥 志在千里”，九颂山河基金公司在上海黄浦区注册，管金生表示希望把黄浦区打造成上海市低碳节能环保标杆区、示范区，打造成全球新技术、新材料领域的都市综合展示中心和资本服务平台。 　　

防短期套利 160只货基节前关闭申购

端午节假期交易所休市，但货币市场基金能享受节假日收益。为保护原持有人利益，防止资金利用假期短期套利，目前有超过160只货币基金或短期理财基金发布端午节前限购公告。 　　最近几天，多家基金公司宣布旗下货币基金暂停申购。广发基金宣布，广发货币市场基金、广发天天利货币基金、活期宝、广发理财7天、广发理财30天等基金端午节假期前暂停申购广告。招商基金近期也发布公告，决定于6月7日至8日暂停招商招金宝三种情况的基金交易，第一是申购业务，第二是涉及该基金作为转入方的基金转换业务，第三是暂停单日单个基金账户单笔或累计高于10万元的定期定额投资业务。 　　据统计，从6月1日至7日，宣布在端午节暂停申购或限制大额申购的货币基金和短期理财基金达到163只（A、B分开算），约占总数的1/3。 　　业内人士表示，每次节假日之前，货币基金和短期理财基金一般都会暂停申购，只有少数货币基金产品未发布类似公告。不过，端午节假期时间较短，整体影响不大，此外，有些不限购的公司也存在做大货币基金规模的意图。从投资者角度看，如果错过了限购的货币基金，还可以关注不限购的货基。 　　实际上，目前货币基金收益率明显下滑。数据显示，截至6月6日，纳入统计的491只货币基金和短期理财基金（A、B分开计算）中，简单算术平均7日年化收益率为2.4641%。

让90%传统企业老板失足的坑

曾有一个月流水几百万的传统企业问我这样一个问题，滴滴打车是怎么赚钱的？ 我讲了一下多边经济模型和交叉补贴，又讲了滴滴可以跨界到那些领域创造价值等等。 他感觉还不够。 于是我马上补充说“马云说过，未来的企业只有两种，一种是做了微信公众号做了电商活下去的企业，还有就是不做微信公众号不做电商死掉的企业。”他才满意...... 2016年，实体经济的衰落和互联网行业的繁荣产生了强烈的对比，传统企业互联网化已经成为未来一两年最大的浪潮。 然而，我们却眼睁睁的看着好多传统企业掉进了互联网的“万人坑”。 2013年，只不犯错就能保持第一名 燕郊新移民和燕郊生活，这两个微信订阅号是当时河北小镇燕郊最早注册的账号。 当时的小镇燕郊还处在微博营销的尾声，几乎没有别的人在玩儿微信。我们做这个东西在很多人看来也是很古怪。不是很时髦~~ 流量不是凭空而来，但是在2013年，微信的势能已经开始异常的强大。整体用户增长的红利非常猛烈，微信公众号一开通后，获取流量非常容易，只要随便有人转发个朋友圈，有个互动的话题，就有无数人加关注。 用户被动的接受“推信息”，也感觉非常的新鲜而好奇。那时我们只需要做好内容就可以。只要复制我们之前在社交媒体上的经验不犯错，我们就能保持第一名。 2015年，我跟土豪做斗争 到了2014年底至2015年，燕郊房地产异军突起，开始冲击30000/平米。本地商业也开始发力，大家都开始忽悠着卖，经常都是三四万元发一条微信。 燕郊已经开始有大量的人“放弃了煎饼摊和出租车司机“的职位，拖家带口的杀入到了”微信大号“的浪潮中。 最顶峰时的时候，一个燕郊小镇有几百个公众号。每栋办公楼与每个烤串摊，都充斥着微信大师的神话、微信致富经的口号、开悟互联网思维的禅修班和大大小小的微商聚会。 在接受了这些激动人心的培训后，整个市场都呼喊着”砸一百万送鸡蛋拉用户，做微信大号三个月回本“的大跃进口号。 我们明明知道，这种送东西，拉粉丝，然后给粉丝看广告的行为，是非常愚蠢和无知的！但是我们没办法，我们被这种汪洋大海般的“大干快上“的市场氛围吓懵了。 而其实在2015年7月，微信的整体用户量已经接近6个亿。我们隐约感觉，野蛮生长的时代快要结束了。 2016到2017，触网即死的传统行业？ 2016年，实体经济的衰落和互联网行业的繁荣产生了强烈的对比，传统企业互联网化已经成为未来一两年最大的浪潮，然而，我们却眼睁睁的看着好多传统企业掉进了互联网的“万人坑”。 1.第一个万人坑：商业模式上的冲突 多数的互联网平台，都是多边经济模型，经常把交叉补贴当做市场工具，把跨界当做盈利增长点。 而多数的传统企业都是单边经济模型，利润来自价值差或者价格差，核心能力非常集中的固定在某些领域中。 传统企业盲目将“战略型亏损”和商业模式崩塌造成的“真正的亏损”，混为一谈。 割肉的当时肯定是一片热闹，但这种驱利行为最后并不能带来真正的用户留存。 2.第二个万人坑：管理方式上的冲突 金字塔型管理是传统企业最为经典和有效的管理方式，效率最高结构最稳固。 但是很多互联网公司都是扁平化管理，几乎可以说产品流程决定管理流程，“听得见炮火的人指挥战斗”，一线人员的权利非常大。 很多传统企业把互联网当做打通任督二脉的“易筋经”。但互联网公司的管理方式和传统企业的管理方式，完全相反的。 管理上的冲突造成：互联网岗位觉得管理岗位“决策太慢”，一个审批和论证结束后，市场上的热点都过了；而管理岗又觉得互联网人“瞎折腾一气真是没个准。 最后很多传统企业都感觉是在“倒练易筋经”，被互联网部门的人气的气血翻涌，差点筋脉尽断而亡。更有甚者，互联网部门与实体部门完全不兼容，互为鸡肋，争抢资源，最后陷入内耗。 3.第三个万人坑：过度扩张 首选最危险的扩张就是盲目抄袭，认为：听说那里有个新鲜的商业模式，而“我已经有了类似的用户，我可以再模仿一个新的东西做做”，于是就囫囵吞枣的抄下来。 “他在北京做，我在燕郊做，我比他有钱，他做啥我抄啥”。抄了几回作业之后就发现抄不明白了。交完了学费之后，不认为是自己的问题，反而认为是模式的问题。 认为开个公众号就是互联网+，做个网站就是转型互联网，开发个APP就算是搭上移动互联网的风口。 然而很多互联网项目，只有在适当的市场阶段和用户收入水平范围内，才有价值。早一天晚一天做，在不同的地方做，都毫无意义。 另外一种就是小试牛刀后的扩张，这个更可怕。冲到了一半没弹药了，项目直接死在路上了，直到尸体都火化了也没人知道，所以在这里也建议各位创业者，活着最重要，只有活着你才有机会辩解和再试一次。 但是，在这么多吐槽之后，我们却也深刻的认识到，传统行业也并非互联网从业人员能够理解的。 我们看待他们觉得“外行“，他们看待我们也同样”外行“，这就是隔行如隔山，只是视角不同。 每个貌似笨拙的填坑，每笔昂贵的学费，都是他们试图改变企业现状的尝试和追求突破的努力。换个角度将，这样的尝试和努力也是伟大的！ 靠谱众投：kp899.com 你放心的股权众筹平台

创投圈：3年40位VC大佬单飞 GP也是创业者

又一位创投大佬选择自立门户。6月6日，光速安振董事总经理曹大容发表公开信，正式回应了此前关于离职光速安振的传闻。公开信表示，曹大容仍将作为董事总经理管理两期基金的投资组合和剩余投资业务，同时他将创办新的基金雲九资本。光速安振的郝玮、王京将加入新的基金，前德迅投资董事总经理邱谆等也将加入合伙人团队。 　　在创投界，基本每隔一段时间都会爆出传统VC大佬出走独立创办新基金的消息。去年3月，君联资本董事总经理刘二海低调离职，创办愉悦资本，专注TMT和创新消费。6月，被称为“90后创业者教父”的IDG合伙人李丰携项目离职，成立峰瑞资本。根据公开信息粗略统计，从2013年至今自立门户的投资人已近40人。 　　在遍地是机会的90年代，以IDG、软银、凯雷为代表的海外创投机构陆续进入中国，投出了阿里巴巴、携程网、盛大网络等为代表的互联网巨头。直至2005年，中国创投迎来新的发展节点，经纬中国、今日资本、红杉资本、高瓴资本等一批新的基金创办，蜂拥而至的新基金使得整个投资市场异常活跃。 　　伴随去年美股市场上涨和大量IPO，以及“大众创业、万众创新”号召下融资需求的扩张，国内LP结构的改变和市场需求给整个VC行业带来新的裂变。明星投资人纷纷出走，他们或募集资金做天使投资人，或成立新的投资机构，以更为灵活的利益分配方式和内部管理机制，在激烈的VC竞争中试图以更有效率的机制找寻下一代独角兽。 　　伴随20多年的发展，创投界培养了一大批拥有5到10年丰富投资经验的专业投资人，他们已经具备一定的能力配置更多的资金到投资市场。 　　不难看出这些投资人大多都已经拥有一些漂亮的投资案例，聚焦于某一领域，而新成立基金也更多进行行业垂直化、专业化投资。除此之外，所投企业的成功上市或其他退出方式，让创业者拥有丰裕的资金，面对全新的资产配置选择，很多创业者选择将资金回流至VC行业，以天使或者VC的方式跨入投资领域。 　　在采访中曹大容也透露，其所创办的雲九资本LP的构成除家族基金之外，也包含创业者。曹毅离开红杉资本后成立的源码资本，1亿美元规模的首期基金中，LP包含美团网CEO王兴、今日头条CEO张一鸣等活跃于一线的创业者和投资人。 　　而此前李丰创办的峰瑞资本也打破了管理费的“铁饭碗”，大幅降低了出资人门槛，只要经国家认可的合格投资人，经峰瑞资本挑选，出资额度在100万人民币以上，即可成为出资人。 　　同时在基金收益分配上，获得峰瑞资本投资的创业者将参与决策投资收益分配，这使得包括互联网中高层在内的更多有专业领域资源的个人可以参与到早期投资，而创业者也将获得更大资源撬动能力。 　　一方面，大量企业家尤其是TMT行业的个人资金涌向VC市场，另一方面，部分成长期PE基金或对冲基金为了加强对早期市场项目的布局，也设置了一部分资金成为VC的LP。此前中科招商曾推出云投汇平台，布局股权众筹，设立100亿“云投基金”面向全球招募“明星领投人”，为明星领投人进行领投配资，解决领投人发现优质项目但资金不足的难题。 　　反观需求端创业大潮涌动，技术创新带来的创业机遇层出不穷，而IPO之外更为多元灵活的退出方式，给投资机构的收益带来更多保障。资金的充沛和创业融资需求的旺盛，共同培育出一个更大的VC市场。“这是市场上供需匹配的自然选择。”红杉资本董事总经理王岑表示。 　　在这样的市场大背景下，投资人也希望创办独立基金来打造个人品牌，一如曹大容所言，“虽然在中国，我感觉光速就是我，我就是光速。但实际上光速是一家美国品牌，并不属于我。一个人，一家企业，他奋斗的一切最终都将体现在他的品牌上。如果这个品牌你不能拥有，最终将无法完成你的使命。” 　　在百舸争流的新VC时代，老牌的投资机构正面临更为巨大的挑战，一批新的挑战者正在走来。

银行卡清算市场对外开放

6月7日傍晚，央行发布了《银行卡清算机构管理办法》（下称《办法》），明确了银行卡清算机构准入具体条件和办理程序。对境内和境外投资者申请设立银行卡清算机构将同等对待，作出统一要求。 　　业内人士认为，此举这意味着银行卡清算市场正式对外开放，由银联垄断的银行卡人民币清算市场将被打破；而在国内支付市场，国际卡组织的加入，银联以及有着“网上银联”实质的支付宝和腾讯，将面临更激烈而多变的竞争格局。 　　据记者了解，国际卡组织巨头万事达卡、VISA一直在为进入人民币清算市场积极准备。 　　此前，Visa首席执行官夏尚福（Charles W.Scharf）和万事达卡总裁兼首席执行官彭安杰（Ajay Banga ）在解接受财新记者专访时均表示，一旦政策明确，对外放开国内银行卡清算市场，就会立刻进入。 　　万事达卡官方在第一时间对《办法》的公布表示欢迎，并评论称，银行卡清算市场的开放和机构准入不仅对万事达卡充满意义，更对中国消费者至关重要。万事达卡将与中国的金融机构、消费者、商业机构和政府部门通力合作，充分发挥产业促进经济增长的积极作用。中国市场充满机遇并拥有广阔前景，《办法》的公布将成为产业大发展的重要里程碑。 　　对于境外投资者的准入，《办法》表示，若境外机构仅为跨境交易提供外币的银行卡清算服务，无需申请银行卡清算机构准入，只需向监管部门报告业务开展情况；原则上可以不在中华人民共和国境内设立银行卡清算机构，但对境内银行卡清算体系稳健运行或公众支付信心具有重要影响的，应当在中华人民共和国境内设立法人，依法取得银行卡清算业务许可证。 　　其中与境内银行卡清算机构合作发卡应当采用境内卡组织的发卡行标识代码，不得变相从事人民币的银行卡清算业务。 　　对于进一步提供人民币银行卡清算服务的境外卡组织，则应依法申请设立境内银行卡清算机构。在机构准入涉及的设立条件、办理程序、业务管理等方面,。 　　此外，外国投资者亦可通过并购境内卡组织参与中国银行卡清算市场，应按规定履行相关程序。 　　在银行卡清算业务基础设施方面，《办法》要求，银行卡清算机构应当在境内建立符合国家及行业相关金融标准、安全要求的银行卡清算业务基础设施，满足国家信息安全等级保护要求，使用经国家密码管理机构认可的商用密码产品，确保其安全、稳定和高效运行。 　　对于风险控制方面，《办法》要求银行卡清算机构完善信息安全保障机制，确保其基础设施满足业务稳定性和连续性要求，且不得将业务处理系统、风险管理系统、差错处理系统、信息服务系统及灾备系统等核心业务系统外包。 　　下一步，央行将按照坚持公开、公平、公正原则，依法开展银行卡清算机构准入的受理和审核工作；并加强银行卡清算市场的监督管理。对无证从事相关业务的机构依法予以取缔和打击，适时出台配套业务管理制度，强化对银行卡清算机构业务经营、内部控制、清算风险、信息安全等监管，并加强对境外机构提供跨境外币银行卡清算服务的监测，防范银行卡清算业务的系统性风险，维护市场公平竞争秩序，确保银行卡清算市场健康、可持续发展。 　　“央行将有序开展银行卡清算机构准入的受理和审核工作，逐步建立银行卡清算服务市场化机制。未来将实现国内银行卡清算市场参与主体多元化，稳步形成多个银行卡品牌同台竞争的市场化格局，为产业各方提供差异化、多样化的，提升消费便利和生活品质，为金融消费者提供更好的支付服务。”央行有关负责人在答记者问中称。

消费金融公司或再扩容 监管关注风控

消费金融公司或将再度扩容。6月4日，通程控股发布公告称，拟发起设立长银五八消费金融公司，其中，长沙银行持股51%，北京城市网邻信息技术有限公司出资9900万持股33%，通程控股出资4800万元持股16%。 　　若后续获得监管批复同意筹建，长银五八消费金融公司将成为第16家获得牌照的消费金融公司。 　　随着消费金融公司试点的推进，后续如何监管备受业界关注。近日，银监会非银部主任毛宛苑在《中国金融》杂志撰文指出，未来消费金融公司监管重点之一是加强消费者权益保护。“要督促消费金融公司在消费金融产品设计、合理定价、信息透明等方面深入研究，兼顾金融机构的盈利性和消费者合理消费的信贷支出问题，避免消费者权益受损和过度负债的情况出现。” 　　目前，消费金融公司主要业务分两类，一是依托零售商布局消费分期市场；二是自建渠道经营现金贷款。随着电子商务的不断发展和人们消费方式的转变，消费金融公司顺应“互联网+趋势”，一方面，同电商网站合作，为网上消费人群提供线上分期业务；另一方面，依托互联网和移动通信等技术，通过自建贷款平台，为消费者提供线上贷款申请渠道。 　　“互联网降低了金融产品和服务的门槛，惠及更多民众，但金融交易内在的复杂性和专业性仍然存在，包括信贷欺诈、支付安全、信息泄露等风险日益暴露，金融消费者自身合法权益更需得到保障。”因此，毛宛苑强调，在开展通过自建贷款平台或依靠合作电商入口完成贷款申请业务时，消费金融公司要完善身份认证、访问控制、数据隔离、客户信息保密、产品风险揭示等一系列管理工具及手段。 　　在消费金融公司设立方面，毛宛苑指出，监管将以市场需求为导向，稳中求进，增加行业供给，鼓励具有消费金融资源且符合准入标准的多种所有制主体发起设立消费金融公司，积极支持民间资本进入消费金融公司行业。 　　毛宛苑认为，消费金融公司若要规模化发展，需建立集业务处理、客户服务、催收等功能于一体的集约化、综合化业务处理平台。“从成熟的国际经验来看，无论是业务受理、贷前调查、贷中审查、贷后管理还是客户服务，都需要强大的后台运营服务支持。” 　　除此，毛宛苑表示，银监会将继续加强与有关部门的沟通协调，创造有利于消费金融公司发展的外部环境，包括推动相关方面加快完善征信体系建设，探讨财税政策支持的可能性等，共同破解行业发展难题，促进行业持续健康发展。 　　目前，中国已有15家消费金融公司正式开业。数据显示，截至2015年末，消费金融公司行业资产总额637.95亿元，贷款余额573.74亿元，累计发放5万元以下贷款989万笔，占比94.05%。

共享经济新范式：P2P、众筹与众包

　 在互联网金融的大潮下，以P2P、众筹、众包为代表的金融新范式，带动共享经济的适用范围和对象愈加广阔，影响更加深远。 一、共享经济的概念与范畴 　　共享经济(Sharing Economy)，也叫协同消费,该理念由美国学者马科斯·费尔逊(Marcus Felson)和琼·斯潘思(Joe L. Spaeth)于1978年提出,通常是指人们利用互联网平台有偿公平地共享物力人力等社会资源，彼此以不同的方式付出和受益，从而共同享受经济红利的一种商业模式。 　　“共享经济”关键是要有一个由第三方创建的、以信息技术为基础的市场平台。个体借助这些平台，可以交换闲置物品资源，分享自己的知识和经验，或者向企业(个人)为某个创新与公益类项目筹集资金等。在该模式下，产品所有者和消费者通过互联网平台进行“连接”，通过互联网个人物品使用权暂时发生转移进而实现合作或互利消费。随着信息技术的发展，共享理念影响力日益扩大，使得可利用互联网平台更加高效地对车、房、资金、人力等资源进行整合分享，让共享经济变得备受关注。 　　同样，经济决定金融。随着共享经济的发展，各大传统金融机构和互联网企业也开始运用大数据、云计算等新兴信息技术，打造互联网金融服务平台，以P2P、众筹等融资新模式，进一步为各方提供信息、资金、产品等全方位金融服务;以众包方式，汇集各方智慧和创意，进行信息搜集和项目开发，进而加速资金融通、降低成本提高效率、减少信息不对称，促进普惠性的共享金融快速发展。 　　二、P2P：共享金融的典型范式 　　（一）P2P融资业务的定义 　　P2P融资(Peer-to-Peer lending)即点对点信贷，是借助互联网平台进行资金借、贷双方的信息匹配和交易撮合，实现个体之间、个人与企业或企业与企业之间直接信贷的一种新型融资模式，是当前互联网金融的重要组成部分。 　　（二）我国P2P融资的发展历程和现状 　　2006年，我国正式引入P2P。早期，国内P2P业务主要为民营互联网公司借鉴英国Zopa和美国Prosper、Lending Club等经验，通过搭建信息平台进行小额借贷资金撮合。但随着互联网金融的火爆，P2P近年来呈现爆发式增长，包括多家上市公司、招行、民生等银行系、券商系、保险系等诸多资产管理领域传统巨头和电商、第三方支付、小额贷款公司等纷纷进入P2P融资领域。 　　从融资规模看，2015年，我国P2P借贷行业累计交易规模约为9750亿元，是2014年(3000亿元左右)的3倍多。从平台数量看，平台数量快速增长，但风险持续暴露。截止2015年末，国内P2P网贷平台数量达到3657家，其中正常运营的有1924家，较去年年底增长74.1%;但是正常平台仅占到全部平台的52.6%，较去年同期(49.8%)增长了2.8个百分点。从客户规模看，2015年，我国P2P融资参与人数首次突破千万。其中，活跃借款人和投资人分别在280万和720万左右，分别为去年的3.5和3.1倍，月度借款人和投资人平均增长幅度分别在9.2%和7.7%左右。可以说，无论从融资规模、平台数量还是客户数，我国P2P规模均超越美国，成为世界第一大P2P市场。 　　（三）P2P融资的特点和未来走向 　　相比于传统银行信贷业务，P2P融资有其自身的特点和优势。一是可以满足银行传统渠道无法覆盖的小微企业及个人长尾群体的融资需求;二是可以满足利率市场化不完善下客户高收益投资需求;三是借助信息技术发展，通过互联网渠道低成本实现借贷双方信息共享，在IPO和债券等渠道外实现直接融资撮合交易;四是在资产证券化未市场化的背景下，银行借此通道释放信贷规模、规避存贷比限制、同时增加中间业务收入的尝试。 　　整体上看，虽然近期P2P出现一系列问题，造成了一定的社会影响，行业洗牌在即。但在监管层鼓励、包容和支持态度的指引下，未来P2P融资有望成为继银行信贷、IPO和债券市场直接融资外，践行共享金融理念，服务小微企业和长尾群体的重要融资方式。 　　三、众筹：共享经济的一大延伸 　　（一）众筹的定义 　　众筹，源自“crowdfunding”一词，即大众筹资或群众筹资，是指一种向大众募资，以支持发起的个人或组织的经济行为。众筹具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特点，顺应了‘大众创业 万众创新’的时代要求，成为目前共享经济中快速发展的一种新金融服务模式。 　　（二）众筹的发展历程和现状 　　从历史上看，众筹起源可以追溯到1713年，英国诗人蒲柏当年向575名用户众筹，用于注释版《伊利亚特》编写，作为回报，其承诺将众筹参与人的名字列在书中，并每人赠书一本。2001年，ArtistShare网站在美国成立，普遍认为是互联网众筹的开端。此后，Sellaband(2006年)、Kickstarter(2009年)等众筹平台不断出现，互联网众筹时代从此开启。 　　互联网众筹在我国出现的较晚，2011年7月，“点名时间”正式上线，这是我国首家互联网众筹平台，业务模式为商品众筹;同年11月，国内首家股权众筹网站“天使汇”上线。2013年之前，我国的众筹行业发展缓慢，平台数量和交易规模都非常有限。2014年以来，众筹行业发展开始加速。据统计，截至2015年12月末，我国互联网众筹平台达到365家，较2014年的197家增长85.28%，全年众筹融资金额近100亿元。而据中国电子商务研究中心预测，2025年全球发展中国家的众筹融资将达到960亿美元，预计中国将达到460亿至500亿美元，发展前景广阔。 　　（三）国内众筹的主要模式和特点 　　从广义上看，互联网众筹的种类可包括股权众筹、奖励众筹、捐赠众筹和债权众筹四大类。但由于债权众筹常被视为P2P，一般不纳入众筹范围，因此通常意义上，众筹主要包括股权类、奖励类和捐赠类三大模式 　　1、奖励众筹，又称为产品众筹，是指投资人将资金投给筹款人用以开发某种产品(或服务)，待该产品(或服务)开始对外销售或已经具备对外销售的条件的情况下，筹款人按照约定将开发的产品(或服务)无偿奖励或低于成本的方式提供给投资人的一种融资方式。 　　我国奖励式众筹平台可以分为两类，一类是项目多元化的综合类平台， 如追梦网、淘宝众筹、京东众筹等，由于项目类型多、用户量大，使得融资能力较强，整体规模较大;第二类为围绕特定行业和领域的专业类众筹平台，如开展高科技众筹的点名时间、农业众筹的大家种、音乐众筹的乐童音乐等，由于深耕单个领域，专业性较强，总体规模虽然不大，但在细分领域有很大影响力。 　　以淘宝众筹为例，奖励众筹流程如图2所示。经实名认证的发起人在平台上发起项目申请，并匹配申请视频和相关材料，经平台审核后发布，感兴趣的投资者进行投资。若募集期结束，筹资金额小于目标金额，则项目流标，资金返还给投资者;若筹资金额大于等于目标金额，则项目成标，募集资金按项目约定，以1%-50%比例作为启动资金打给发起人。发起人使用启动资金完成项目后，将之前承诺的回报反馈给投资人，并获得剩余资金。若项目失败，则剩余的募集资金退还投资人。当然，不同平台启动资金比例各不相同，部分平台甚至会将全部募集资金作为启动资金打入发起人账户。 　　据统计，截止2015年末，我国奖励式众筹累计成功的项目超过18551个，支持人次约为1367万，累计筹款金额达到30.7亿元。其中，2015年筹款金额高达27.0亿元，是2014年2.7亿元的10倍。从额度上看，京东众筹、淘宝众筹和苏宁众筹筹款金额排在前三位。从项目数量来看，追梦网募集成功项目达9943个，占比超过50%，而众筹网、京东众筹和淘宝众筹，均在2200个左右，分列第二梯队。 　　由于奖励式众筹平台盈利模式主要是依靠收取手续费，为产品设计与需求方提供一个产品撮合平台，不涉及股权转移，因此没有非法集资之嫌，政策性风险较小，在股权、奖励和捐赠三大类中融资金额、项目数量和客户规模均居首位，市场需求巨大。 　　2、股权众筹。股权众筹主要是指通过互联网等渠道，面向普通投资者进行股权集资，投资者通过出资入股公司，获得未来收益的一种公众筹资方式。从是否担保来看，股权众筹可分为无担保股权众筹和有担保的股权众筹两类。其中，无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方公司提供相关权益担保，而有担保是指股权众筹项目在进行众筹期间，第三方为投资者提供某一固定期限的担保责任。目前，国内绝大部分股权众筹都是无担保股权众筹。 　　据统计，2015年，我国股权众筹融资金额在45亿元左右。其中，京东东家(京东私募股权众筹)自2015年3月上线以来，为70多个项目提供超过7亿元融资，其创新采用“领投+跟投”的投资方式，由富有成熟投资经验的专业投资人作为领投人，普通投资人针对领投人所选中的项目跟进投资，在股权众筹领域占据着行业龙头地位。此外，靠谱众投、天使汇、人人投在私募股权网络融资等领域也很有影响力。 　　从国内实践来看，相比于奖励众筹，股权众筹规模总体偏小，这一方面由于股权众筹风险较大，更主要的是受制于股权众筹所涉及到的法律问题。根据《公司法》规定，非上市公司的股东人数不能超过200人。而《证券法》规定，向不特定对象发行证券的、向特定对象发行证券累计超过200人的，都算是公开发行证券，而公开发行证券则必须通过证监会或国务院授权的部门核准。而现在部分股权众筹项目，募集对象规模远超过200人上限，存在法律合规风险。为了鼓励股权众筹发展，美国于2012年颁布了乔布斯法案，对认定的新兴成长企业(EGC)在私募、小额、众筹等发行方面改革注册豁免机制，相信国内监管部门也会顺应共享经济的发展浪潮，顺时应势的开展制度创新，为股权众筹打开发展之门。 　　3、公益众筹，又称捐赠众筹，是指有需要的人由本人或他人提出申请，NGO或平台等做尽职调查、证实情况，并在网上发起项目，从公众募捐资金的一种融资模式。国外基于公益的众筹平台比较典型的有Kliptap与Prizeo，国内基于公益的捐赠式众筹平台典型的有淘宝众筹、京东众筹、腾讯乐捐、微公益与平安众+等。该类融资具有公益性，被捐赠者不需提供任何回报。 　　从救助对象来划分，公益众筹主要包含医疗救助、儿童成长、支教助学、动物保护、环境保护五大类。从救助需求来划分，主要包含募款、募集物品、招募志愿者三大类。通过将人们的爱心通过众筹平台汇集，一定程度上实现了个人、企业、公益组织的三者共赢。据统计，截止2015年年底，我国公益众筹当年成功项目超过7700个，筹款金额达到6.31亿元。虽然相比奖励众筹和股权众筹，融资金额明显偏少。但这种伴随着“互联网+”产生的新兴公益模式，有助于改善制约慈善事业发展的信息不对称难题，也是共享互助精神的良好体现。 　　（四）众筹融资的未来走向 　　相比于P2P的市场规模，众筹规模明显偏小。但在提升消费、大众创业和创新驱动的大环境下，互联网众筹市场存在广阔的发展空间。未来，预计随着证监会相关法律法规和政策的出台，行业开始进入规范发展期，京东、淘宝、苏宁等电商巨头将利用综合化平台优势，将众筹打造成为其互联网金融生态圈的关键一环，而一些细分领域的众筹平台也将在专业领域内发芽开花，共同开拓众筹新蓝海。 　　四、众包：共享创智的新经济模式 　　（一）众包的定义与概念 　　众包，是指公司或机构把过去由自己员工执行的工作任务，以自由自愿的形式非定向的外包给非特定大众网络群体的做法。该概念由美国专家Howe于2006年提出,国内刘锋同期提出的“威客”概念与此类似。众包是一种多人参与的在线活动，发起者可以是个体、公共机构、企业，甚至是非盈利机构，它们公开召集一群具有不同特征的个体自愿共同参与某项任务，是一个集体参与、共享创新和个性化生产的过程。从国际上看，知名众包平台包括解决生物化学难题的创新中心InnoCentive、创意图片平台Istockphoto等。从国内来看，众包市场规模和影响力呈现几何级数增长，并涌现出猪八戒网、百脑汇等一系列有影响力的众包网站平台。以国内众包龙头平台猪八戒网为例，其2012年交易数量为45万笔，交易金额刚刚突破6亿元人民币，而到2015年6月，平台已累计实现交易额75亿人民币，发包方涵盖中小微企业500万家，接包方包括机构和个人在内则超过1000万，并建立起拥有3000万件原创作品规模的数据库。 　　（二）众包的项目流程分析 　　众包的项目流程如图3所示，一般包括发包方(企业或个人)、中介(众包平台)和接包方(项目参与者)三方组成。其中，众包发包方可以是是盈利或非盈利性的企业、个人或组织机构，主要职责为在平台上发布项目要求及相关报酬对价，部分项目可能并没有报酬。平台中介方主要为搭建供需双方的信息平台，负责双方资质审核、项目信息发布、报价对接、资金托管支付等。众包参与者可以是公司、机构、个人或非盈利组织，主要是承接项目、付出创意(劳动)并获得报酬(或精神嘉奖)。 　　（三）众包项目类型分析 　　众包是一个典型共享智力的创新经济范式，在信息调研、创意设计与研究、IT开发和金融等领域已开展一定的探索与应用。 　　1、信息调研领域。在传统模式下，企业开展市场和客户调研，需要通过外包或公司自身人力，但一般流程长、成本高、效率低，且由于信息的收集经常需要跨地区来进行，数据真实性和时效性存在难题。通过互联网平台开展众包调研，可以将国内数千万拥有闲余时间的高质量用户聚集起来，发挥低成本“人多势众”之优势，开展精准调研和数据分析。此外，部分猎头公司也采用众包模式挖掘人才信息。 　　2、创意设计和研究领域。众包活动是高度依赖信息技术的知识生产活动，科学研究、文案策划、营销推广、创意设计、工业建筑设计等现代创意服务领域都已有一批众包探索的成功案例。在创意设计方面，国内《狼图腾》等影视的海报和宣传片，谭木匠木梳的创意设计，以及大批小微企业的logo设计、广告片等都采用众包模式设计;在科研方面，InnoCentive平台汇集了大批全球顶级科研工作者，为工程设计、科学实验等提供悬赏类创意众包，奖金额从5000美元到10万美元不等。 　　3、IT开发领域。随着互联网的发展，用户需求更加多元化、综合化和临时化，对企业的技术开发要求越来越高，但目前IT企业普遍面临重复开发、产业生产效率低、资源尤其是人力资源利用不充分等情况。利用众包模式，集群体智慧的力量，整合行业开发资源，效率高、成本低、操作灵活，正成为许多企业项目开发的新选择，包括亚马逊、阿里等大型互联网企业的部分软件开发项目已开始用众包模式，众包商业价值也在迅速的体现。 　　4、金融领域。从国外来看，英国巴克莱银行设计开发了“Barclaycard Ring”信用卡，持卡用户可以分享提出改进信用卡的意见，如果用户的想法被银行采用，那么巴克莱银行承诺将把项目的收益利润一些比例反馈给用户。从国内来看，中行推出了银行业第一个网络众包开放平台“中银易商”，通过将后台交易接口进行标准化封装，将1700多个通用接口和300多个标准接口采用对海内外分行和附属公司，以及外部合作伙伴、第三方机构和个人开发者开放，用众包集各方创智提升其互联网金融创新效率和水平。此外，在金融信息搜集、客户调研、证券投资分析等领域，部分公司也开展了金融众包探索。 　　（四）众包模式的未来走向 　　众包是在共享经济的带动下，由互联网催生并依赖信息网络而存在的一种新型商业模式，其通过汇集各方智力与知识技术，优化共享了劳动力和智力资源，提升了知识生产的效率，是一种非常有前景的共享经济新模式

2016年P2P网贷五大正能量事件盘点

核心提示：2016年3~5月，主动停业平台总量超过问题平台总量。单从5月数据来看，停业类型的平台数量占比为65.12%(包括平台转型)，问题平台(包括跑路、提现困难、经侦介入)的平台数量占比为34.88%。 2016年上半年，P2P网贷行业在监管政策收紧的情况下，整体持续向上。一方面在成交量上突飞猛进，一方面在行业形象上有所改观。运营方面，如一线企业营收普遍实现成倍增长，引领行业稳步发展。饱受争议P2P行业其实从来不缺乏正能量的事件，以下是2016年上半年P2P网贷行业“五大”正能量事件盘点。 1. P2P网贷行业整体成交量突破两万亿大关 数据显示，截至5月底P2P网贷行业历史累计成交量达20361.35亿元，成功突破两万亿大关。 尤其应当引起注意的是，P2P网贷行业直至2015年10月实现成交量突破万亿大关用时长达7年，可谓旷日持久。而第二个万亿成交量，仅仅用了7个月的时间。 另一方面，截至2016年5月底，网贷行业正常运营平台数量为2396家，相比4月底下降了35家。成交量与平台数量成反比，也证明了P2P网贷行业发展更加健康、有序。 2. 主动退出平台持续超过跑路平台 数据统计，2016年3~5月，主动停业平台总量超过问题平台总量。单从5月数据来看，停业类型的平台数量占比为65.12%(包括平台转型)，问题平台(包括跑路、提现困难、经侦介入)的平台数量占比为34.88%。 随着专项整治的展开，问题平台数量在某个时间段内有所上升属于正常现象。而对于问题平台的严肃处理，有效地震慑了别有用心的从业者、促进了企业合规进程。有分析人士指出“选择主动停业清算的平台愈发增多，这另一方面表明P2P网贷行业逐渐趋于良性的方向发展” 当然，企业能够积极合规保持可持续发展是促进行业向前的动力，更是令所有人皆大欢喜的结果。 3. 收益水平回归正常区间 投资人不再盲目逐利 P2P行业在最初进入公众视野时往往标榜着超高收益，而投资人在较长一段时间内都是把“收益率”看作是最重要的关注点。但是随着市场教育的不断深入，投资人开始更多地将关注点从收益率转移到“合规运营、资产质量、风控水平”等方面。 与此同时，近一年来P2P网贷行业综合收益率呈现出逐渐走低的趋势。数据显示，2016年5月网贷行业综合收益率为10.96%，环比下降了28个基点，同比下降了358个基点。从各平台的综合收益率分布来看，低息平台占比持续增多。综合收益率介于8%-12%的平台占比为39.09%，占比环比上升了1.96个百分点;综合收益率在8%以下的平台占比为7.49%，占比环比上升了0.74个百分点。 虽然P2P网贷行业的“降息潮”持续已经超过一年时间，但是国内数家知名P2P平台高管均在采访中对媒体表示“目前的收益率整体偏高，还有很大的下降空间”。 4. 监管发声： 整治不代表否定行业价值，从业者无需恐慌 P2P网贷“缺乏监管”的日子已经一去不返，自2015年上半年以来包括银监会、证监会、公安部等多部委均对P2P网贷高度关注。随着系列监管措施和整治行动陆续落实，行业何去何从成了媒体争论的焦点。 那么监管对于P2P网贷到底什么态度呢?日前，北京海淀区金融办副主任王鹏在接受记者采访时表示：互金企业不能踩几条红线，包括不能设立资金池、不能资金错配、不能非法集资。在正在开展打击互联网金融整治活动中，被调研企业需要根据要求提交相关表格，对于不合规的企业需要填写整改方案。 王鹏同时指出：很多集资和诈骗都不是互联网金融，在互联网金融出现之前，同样存在集资和诈骗活动，只是因为互联网非法集资传播速度更快了。互联网金融企业无需恐慌，此次的整治举措不是说要清理所有的互联网金融公司，对于不合规平台应该主动合规。对于既没有被举报也没有出事的平台，正常经营就好。 5. 宜人贷财报业绩亮眼 股价一路上升 2015年12月18日宜人贷赴美上市以来，对于宜人贷的报道和关注都非常多。中国互联网金融博物馆更是将“宜人贷登陆美国纽交所”列为了2015年中国互联网金融十大事件之一。作为中国互联网金融海外上市的独苗，宜人贷的一举一动都在引领整个行业的发展方向。 5月12日，宜人贷发布了截至2016年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。财报显示，公司该季度促成借款金额达到5.35亿美元，较去年同期增长110%;确认净收入8,507万美元，较去年同期增长187%;实现净利润2,013万美元，较去年同期增长355%。 与“耀眼”的财报相呼应，宜人贷自2016年2月以来，股价一路飙升。客观的说，宜人贷在中国互联网金融一个相对敏感时期能够持续在财报和股价方面表现优异，以正能量姿态向全球资本市场展示了中国P2P网贷行业积极和健康的一面。 对于国内市场来说，宜人贷上市后在营收和品牌上的双赢也给与了其他企业更多的信心。在“合规”的大前提下，专注于获取优质资产、提高技术水平和完善风控体系的企业，才有机会实现可持续发展。

P2P交易额超2万亿，未来平台竞争力在何处？

5月，中国P2P网贷历史交易额累计超过2万亿，再创新高点。 刚刚过去的五月可谓喜忧参半。喜的是交易额再创新高，忧的是连续有一些大平台被曝出问题。 数据显示，5月份，全国P2P网贷行业成交量为1480.17亿元，环比增长3.44%，是2015年5月份成交额的2.43倍。而网贷历史累计成交额也突破了第二个万亿，第一个万亿是在去年10月份达到的。也就是说，这短短七个月的成交额，比过去十年的总成交额还要多。 这一惊人的数据向市场传递了一个强烈的信号：越来越多的资金在流入P2P行业，P2P开启暴走模式。那么，在市场份额增长势不可挡的情形下，P2P平台应具备哪些方面的竞争力呢？ 竞争力一：风控是核心竞争力 p2p进入中国发展，有将近十年的时间，但真正被人广为了解，也不过近两三年。早在这种模式刚进入国内的时候，受限于互联网的普及程度和行业的起步发展，极少有人知道它的存在，这导致前1~6年的时间里，P2P行业发展受限。 而后，随着P2P日趋成熟，影响力逐渐提高，行业资金流入量持续增大，剩下的问题就是寻找优质资产。在巨大的借贷市场下，借钱出去当然容易。但是，借出去的钱能否要的回来？这才是问题的关键，于是，风控能力显得尤为重要。 可以说，风控能力是现阶段下，平台发展的核心竞争力。 有读者提出：风险控制的关键是因于有刚性兑付的存在，是刚兑在倒逼着企业做持续的风控。无可否认，刚兑会一定程度上鞭策企业去做好风险控制，但风险控制一定不是为刚兑而存在的。 风控是P2P发展到现阶段下，平台的立足之本，发展之基。在行业持续洗牌的现状和即将到来的监管高压下，风控的好坏能决定一个平台的去留。首先，监管层面，为避免系统性风险，监管部门可能将会对各平台的风控数据进行分析，对风控能力差的平台进行“劝退”。其次，从市场角度讲，风控水平低的平台也很难在市场中长期生存，正所谓优胜劣汰。 竞争力二：资本和品牌竞争力 回到企业本身来谈竞争力。从投资人的角度来看，比起利率回报，他们更看重的是平台的安全性。对企业本身来说，就是品牌影响力。许多平台为提高自身品牌竞争力，纷纷找来国企、银行等信用度高的，有知名度的企业机构为其背书。这些背书都只是名头，真正的品牌竞争力，除了自我包装和曝光度的提高，更应该站在用户的角度，无论是投资用户还是借贷用户，只有让他们得到了好的体验，才能将影响力提高到一个新层次。 资本竞争也是平台竞争力的重要组成。在部分P2P企业放言上市的现状下，平台开始寻求各种投资机构入股，以提高平台自身的运营能力。在财力有保证的前提下，大量招募行业优秀人才，扩大平台规模，增加推广运营投入，以提升综合竞争力。 竞争力三：垂直领域竞争力 在未来，P2P平台在资产端的竞争，将会深入到各个垂直领域。例如车贷。 2016年，国内汽车保有量达到1.7亿辆，并且以每年2400万辆的趋势在增长。P2P行业超过2/3的平台在做二手车抵押贷款，车抵押贷款的特点在于：风险以控制，借款数额小，借款周期短，变现能力强，能很大程度分散大额借款带来的风险。 汽车流通协会统计数据显示，2015年，国内二手车交易量高达941万量，成交额5535.40亿元，二手车交易量呈平稳增长趋势。抓住车贷发展契机，抢先占领市场，成为了许多中小平台发展的关键。所以，提早布局一二线城市的车贷市场，并迅速把业务做大，也是提升平台竞争力的一大因素。

专家:互联网金融应完善创新生态链发展

核心提示：近日，中央财经大学金融法研究所所长、中国互联网金融创新研究院长黄震教授等业内专家认为，要完善互联网金融创新生态链，推动互联网金融持续健康发展。 　　新华社记者胡璐 　　北京（CNFIN.COM / XINHUA08.COM）--近日，中央财经大学金融法研究所所长、中国互联网金融创新研究院长黄震教授等业内专家认为，要完善互联网金融创新生态链，推动互联网金融持续健康发展。 　　他们是在6日举办的第三届互联网金融全球峰会深圳论坛上作出这一表述的。 　　黄震说，当前互联网金融领域有三方面问题亟待解决，主要包括:如何针对百姓的金融需求来研发和开发新的金融产品、金融消费者的教育和金融消费者权益的保护亟需加强、我国互联网金融技术创新严重不足等。 　　他认为，互联网金融走出困境的唯一出路是持续创新，完善创新生态链，才能够推动互联网金融的持续健康发展。 　　微众银行外部独立监事曹龙骐表示，互联网金融最大的特征是普惠金融，微众银行的服务对象就是微小企业和老百姓们，单笔金额虽小，但基数巨大。金融业是一个服务性的行业，它未来的生存之本是服务质量。推动互联网金融的发展要在有针对性地创新产品，提高服务质量上下功夫。 　　互联网金融全球峰会是以全球视野研究和探讨互联网金融的发展趋势、促进互联网金融交流与合作为宗旨非官方论坛。据了解，第三届互联网金融全球峰会继北大论坛、深圳论坛之后，还将在硅谷、台湾、香港、伦敦等地陆续举办。

国家电网真心想搞P2P网贷？

5月初爆出国家电网搞了一个类似支付宝的软件，里面有个“金财贷”，当时就觉得国家电网很想往互联网金融发面发展。近日又爆出来一个“电网金融”，国家电网是不是真的走上了P2P的道路？ 　　国家电网在5月初就有P2P模式出现 　　5月3日，一则国家电网将“封杀”支付宝们的消息引发热议。据媒体报道，国家电网近期下发文件，要求各地推广国家电网自己开发的自有支付平台“电e宝”，并确立“电e宝”在线交纳电费的主导地位，甚至传出国家电网要封杀其他线上支付渠道。 　　5月4日，国家电网澄清称，不会封杀微信、支付宝，“电e宝”推出后，通过社会化第三方支付渠道缴费的客户仍可选择原方式不变。但是此举还是引发诸多争议，被诟病为重复建设，资源浪费。然而，事实并没有这么简单。 　　“交电费”服务不过是个幌子 　　“电 e宝”目前的推广，主打在线“交电费”的服务。乍一听很奇怪，市场上已有的线上渠道，覆盖人群广，已经能够满足人们的需求，而现在国家电网专门开发了一个 “交电费”的应用，实在费解，一来人们已经有固定的支付习惯，二来也完全没必要为了“交电费”这一小功能去下载安装一个新应用。不仅如此，还令人费解的 是，国家电网早就已经开发过一个电力服务的应用叫“掌上电力”，有缴费、信息查询等功能，不过看起来它的推广并不如意。 　　 　　事 实上，“交电费”服务不过是个幌子而已。这款名叫“电e宝”的应用，有着和目前主流第三方支付相似的“山寨”界面，其中和电力服务相关的的项目只有交电 费，但是增加了很多与主要业务不相干的项目，比如理财、P2P业务等。资料显示，“电e宝”原本就是集支付结算、金融服务、线上线下服务于一体的第三方支 付平台。而它的所有者为北京汇通金财信息科技有限公司，这个名字听上去和国家电网八竿子打不着的公司，实际为国家电网旗下的全资子公司，全权负责“打造国 家电网第三方支付平台”。 　　这样一下子就明白，国家电网推广“电e宝”可能是在下一盘大棋，真正目的并非为人们提供便利的缴费渠道，而是借此来拉拢用户，推广自己开发的第三方支付，以及相关的互联网金融服务。 　　国家电网一直在低调疯狂扩张 　　“跨 界”是时尚，国家电网也赶了一趟“跨界”潮。国家电网在靠着输电、配电和售电核心业务赚钱的同时，早已大力拓展业务版图，触角延伸到更赚钱的金融领域。 2005年开始，国家电网就谋划进军金融领域，设想构建“金融帝国”。而如今，国家电网打造的“金融帝国”已经成型，以国网英大集团公司为核心的“英大 系”，不仅包含7家金融控股单位，还包含几十个参股金融机构。 　　 　　既然已经有了垄断地位，为何还要大费周章地开疆拓土？问题即是答案，正是因为知道垄断带来的好处，所以才要想办法获得更多垄断利润。 　　互联网金融业务，就更前沿了，站在风口上猪也能飞，有着资源优势的企业也不会错过这个“风口”。于是国家电网又有了互联网金融的布局，就像电e宝下载介绍里所说的“面向用户提供一站式生活、出行、理财及电力特色服务，打造独具特色的电力互联网金融创新平台。” 　　“电网金融”依靠国家电网的P2P，并非真正的国家电网下属P2P 　　电网金融APP上线 　　最近又在网上发现了一个叫做“电网金融”的P2P平台，据其在IOS下载界面的描述，居然是国资背景的互金平台，而且logo也非常类似国家电网的logo，是P2P独立出来了吗？ 　　 　　只有自然人股东的“国资”平台 　　据其官网和APP介绍，电网金融隶属于深圳中电金融服务有限公司，是国内首家致力于电网供应链的国资背景互联网金融平台，目前累积交易额超5.5亿。 　　然而，根据工商信息搜索后笔者却得到了这样的信息： 　　 　　可以看到，电网金融是一家在2015年年中注册的公司，之前的公司名称为“深圳前海亿宝玉器金融有限公司”，投资方中也不存在任何国资背景的机构。 　　再有值得注意的就是，虽然平台注册资本为3500万元人民币，但目前实缴金额还是0元。 　　 　　也就是说，这家平台并没有任何的国资背景，只是一家打着国资旗号的互联网金融平台。 　　CEO不明标的并非“0风险” 　　据其官网介绍，电网金融CEO为李琦女士，但是同样是在电网金融的宣传中，其CEO又变成了其顾问团队中的裘黎剑。 　　 　　回 转到网站标的上来看，电网金融的标的多为月标或半年标，标的项目多为避雷器企业的应收账款项目，借款公司大多源自河南南阳的一家避雷器生产企业，整体来看 风险较为集中。但是在这里电网金融和国资依旧没有任何实际上的关联，只是借款项目的原始债务方都来自全国各地的电力公司。 　　 　　同时，这种标的也和宣传中所说的风险几乎为零不沾边。从目前平台所给出的信息来看，在借款标的中实际的资金流向是从投资人到借款企业，和其标注的原始债务方（国家电网）并没有任何关系，如果借款企业出现任何问题，原始债务方和投资人之间也不存在任何关系。 　　再者，标的中并没有表明实际的借款用途，只是说用来解决短期的资金流动性，也就是说实际上借款资金的用途没有明确。而且，作为原始债务方的国家电网公司也是将资金还给借款企业，这种应收账款项目很难确认每一笔还款都可以和项目做到一一对应，这里也存在着一定的风险。 　　投资人需深挖平台的信息背后 　　“国资”背景的电网金融存在以下问题： 　　1、虚假宣传 　　a.平台本身和国家电网和其他任何国资企业都没有关系，实际上只是民营公司。 　　b.标的项目和国家电网并无关系，国家电网作为该应收账款标的的原始债务方在该借款标中并不需要承担责任。 　　c.标的项目依旧存在风险，无法确认借款资金的具体用途，而且也无法确认还款资金确实来自于原始债务方，存在错配的可能性。 　　2、CEO不明团队介绍和媒体宣传中CEO完全不同。 　　投资人需深挖平台背后的信息，了解平台安全性 　　不难看出，国家电网确实有做P2P的意向，但不管是出于互联网金融的操作监管原则，或者是其他原因，国家电网有意向做P2P，可还没有大张旗鼓的开始做。“电网金融”只能算是一种供应商P2P，和网家电网自己做的P2P有本质区别，筒子人需要认真分辨，别被误导

解码广州国资基金：两年150亿的“撬动力”

“粤式”产投模式 似与广州城市“粤式”气质一致，广州产业基金的发展路径更为务实。无论是金控平台还是市区级产业基金，其均与广州实业紧密结合，可直接为产业升级服务。而广州产业基金的模式，更开放而多元，这无疑让广州产业转型前景更具想象力。 截至2015年底，国资基金累计投资金额高达170亿元。这也意味着，从20亿元到170亿元，国资基金只用了两年的时间。 作为国企改革的前沿，广州的“基金+国企改革”模式是全国首创。而作为广州国资产业发展股权投资基金（下称国资基金）的管理人，越秀金控旗下的广州越秀产业投资基金管理股份有限公司（下称“越秀产投”）正将国资基金不断推向高点。 近日，国资基金二期更名为广州国资国企创新投资基金，首期拟募集16亿元，广百股份（002187.SZ）、珠江钢琴（002678.SZ）、广日股份（600894.H）等多家广州市属国企纷纷发公告称拟参与投资，其中不少国企此前也参与了国资基金一期的设立。 受一众国企欢迎的背后是国资基金一期的“成绩单”。 据21世纪经济报道记者最新了解，截至2015年底，国资产业基金一期累计投资项目10个，累计已退出项目4个，累计投资金额170亿，通过募集优先级撬动社会资金150亿，实现了巨大的杠杆效应，既为做大做强广州国资提供了支持，又为国资创造了良好的投资回报。 广州友谊（000987.SZ）最新公告显示，其“投资3亿元的国资基金2015年实际取得收益超过2270万元，年化收益率为7.5%”。 对于投资诀窍，越秀产投一位高管介绍称，“在国资基金的运作上，公司一直坚持越秀产投成立以来的稳健投资风格，优先其他产品投资好项目，以期获得更好的增值收益。” 撬动社会资金150亿元 越秀产投成立于2011年，彼时正值“全民PE式”的造富最高潮，第二年便随着国内IPO暂停成为“PE调整年”，2013年更是成为“PE洗牌年”。 越秀产投总裁方加春曾一度跟员工们开玩笑，“是不是在错误的时间进入了错误的行业”。不过，经历了三四年的行业寒冬，越秀产投管理的基金总规模已从最初的20亿元突破2015年底的200亿元，成为中国基金业协会公示的规模超100亿元为数不多的私募股权投资管理人之一。 由于风格稳健，2013年，在广州市国资委的指导下，越秀产投在广州市国资系统内发起设立面向城市发展关键领域投资的国资基金，通过综合运用“母基金+子基金”的投资模式，实现以多倍的杠杆撬动社会资本，发挥国有资金的杠杆放大效应。 公开资料显示，广州友谊、广百股份、珠江钢琴等多家广州国资旗下上市公司参与投资设立了该基金。截至2015年底，国资基金累计投资金额高达170亿元。这也意味着，从20亿元到170亿元，国资基金只用了两年的时间。 2015年，越秀产投交出的成绩单也令合伙人满意。“公司调动了3亿元自有资金投资国资基金，报告期内收益超过2270万元，提高了资金的使用效益，又保障了资金的安全，实现了股东利益最大化。”广州友谊一位管理层人士对21世纪经济报道记者表示。 稳健的收益取决于国资基金所投项目的质地。 “在股权投资领域，国资基金布局较早，投资了一些行业知名的标杆性的企业，比如投资的宁德新时代能源有限公司是国内动力电池的龙头企业，在世界范围内排名前五；投资的上海基美影业股份有限公司，是一家立足中国的国际电影投资、制作和发行公司。”上述高管表示，国资基金投资的是公司项目库里的“优质项目”。 资料显示，去年10月，越秀产投与上海基美影业股份有限公司共同发起设立“越秀基美文化产业基金”，总金额10亿元，首期2亿元，目前已完成首期募集；2016年4月，越秀产投与珠江电影集团签署《合作协议》，双方计划联袂发起设立珠影越秀影视文化产业发展投资基金，基金目标总金额50亿元，首期募集5亿元。 文化产业和生物医药是越秀产投聚焦的两大投资方向。上述高管认为，“无论从政策导向、资本驱动还是消费需求来看，生物医药和文化产业均已迎来巨大的发展机遇，投资时机已至。” 多方式积极退出 时至今日，国资基金的管理规模仍在急剧增加。 今年4月，越秀产投将国资基金二期更名为广州国资国企创新投资基金（下称国资创新基金），首期拟募集规模16亿元，并通过母基金直接投资或设立子基金的方式，最终实现200亿元的基金总规模。 根据公告，珠江钢琴拟出资9800万元参与投资设立国资创新基金，广日股份、广百股份分别拟出资2亿元、1亿元。 对于投资策略和方向，珠江钢琴公告称，国资创新基金将“以创新为投资策略，围绕广州市着力发展的关键优势产业进行投资，如新一代信息技术、生物医药、智能装备及机器人等，以资本的力量聚焦体制创新、产品创新、技术创新、营销创新、模式创新等”。 国资资金规模日益庞大，问题接踵而至：所投项目如何退出。 据介绍，国资创新基金将通过项目实现上市（IPO）、公司回购或管理人回购（MBO）、并购或者股权转让等方式实现退出。其中，母基金通过子基金或项目投资本金收回及收益分配实现退出，子基金投资标的通过被投企业挂牌新三板、公开转让股权、协议转让、IPO上市交易及并购等方式实现退出。 越秀产投提供的资料显示，公司旗下股权类投资基金共计投资了20余家企业，已有项目以并购方式实现退出，引力传媒（603598.SH）已于2015年5月主板挂牌，是其首单IPO项目。“另有多个项目已挂牌新三板，多个项目正在申报挂牌新三板”。 上述高管指出，利用国内多层次资本市场实现项目退出，提升投资效率对公司发展非常重要。当前，新三板面临分层的政策机遇，市场流动性及参与主体有望得到进一步改善，公司积极引导已投项目登陆资本市场，挂牌新三板。一方面要求企业自身规范经营，另一方面，公司也通过投后服务助力企业规范经营做强做大。

医疗保险开辟“众筹”互助模式

　　京交会国际医疗健康服务板块重头戏之一的“互联网+相互保险暨医疗金融服务峰会”由中国医师协会主办、慈铭体检集团等单位支持。会议以“互联网+相互保险，拥抱健康”为主题，来自医疗健康、金融保险、互联网领域专家学者及相关行业及金融投资机构的代表围绕相互保险在中国的投资机遇以及未来将走向何方等问题进行了探讨。会上启动了中国医师总社和中国相互保险50人论坛筹备，开启互联网+保险+医疗结合的新模式——互助医疗保险。 　　互助医疗保险以“众筹”谋市 　　“相互保险”其实并不是新事物，它已成为当今保险市场上最主要的形式之一。中国医师协会秘书处主任王淑萍介绍，这是配合国家未来医改方向，推进建立广泛的医疗与保险合作。 　　据了解，相互保险是指具有相同风险保障需求的投保人，在平等自愿、民主管理的基础上，以互相帮助、共摊风险为目的，为自己办理保险的保险活动。相对于传统保险，相互保险对于国人来讲还很陌生，然而相互保险在美国、法国等欧美发达国家以及我们的邻国日本都已经拥有百余年悠久的发展历史及较为成熟的运营模式和运作体系。从中世纪起，在欧美国家就出现了一些成型的互助协会；19世纪工业革命爆发以后，相互保险进入了快速发展阶段，逐渐成为各国主要职业人群不可或缺的安全保障手段；20世纪末期，相互保险迎来了发展的巅峰时期。根据相关数据显示，2013年在美国、日本、德国、英国和法国全球五大保险市场中，相互保险公司的市场份额平均占到42%，日本相互保险公司的市场份额甚至达到3/4以上。根据国际相互合作保险组织联盟（ICMIF）统计，2014年全球相互保险保费收入高达1.3万亿美元，占整个全球保险市场的27.1%，覆盖人群9.2亿人。相互保险组织总资产达到8.1万亿美元，雇员超过110万人。 　　值得关注的是，国家政策已经出现利好倾向。2014年8月，保险业“新国十条”明确提出“鼓励开展多种形式的互助合作保险”，正式将互助保险的发展提上议程；2015年2月，中国保监会印发了《相互保险组织监管试行办法》，为相互保险的设立、运行提供了法规依据，扫除了相互保险的法规障碍，至此，相互保险的发展正式获得了“正统”身份；2015年9月，保监会启动三家相互保险组织的审批，据悉结果即将于近日分晓。 　　相互保险遇上“互联网+” 　　随着保监会《相互保险组织监管试行办法》和《相互保险组织管理暂行办法（征求意见稿）》的陆续出台，相互保险的政策红利逐步放开，借助“互联网+”的时代背景，业界掀起了一波筹办“互联网+”相互保险公司的热潮，相互保险逐渐进入公众的视野，引起更多人的关注。 　　中国医师协会副秘书长谢启麟表示，“我们统计，国际上30%多是互助型的保险公司，我国为什么没有，一个是我国政府或者行政部门承担风险，不用自己承担。随着国家大的管理思路的转变，因此，有了相互保险诞生的条件。”相互保险是互助、互惠、互利的概念。“我个人认为，因为是会员制的，那么保险的道德风险比较低，从风险管理上比较好管理。医疗风险的事前、事中、事后怎么管，我想，互助保险可能解决问题，比如说相互保险，我们是会员制，大家自己决定，会更多避免现在的保险里被保险人最不爱听的‘免责’。” 　　诞生时间不长的易安相互创始人兼CEO易辉的另一个新身份是中国相互保险50人论坛筹备组组长，他告诉北京商报记者，相互保险是由一些具有同一危险且有某种保障要求的人所形成的组织，组织里的成员需要交纳一定的保费形成保险基金，发生灾害时用这笔基金弥补损失，以互帮互助为目的，真正实现“收益共享，风险共摊”。相互保险不以盈利为目的，运营成本比股份制保险公司低。“互联网+”是一种全新的经济形态，它要求将互联网的创新成果深度融合于经济社会各领域之中，以互联网为依托，运用云计算、物联网、大数据等发展现代经济。 　　“在国外医生的收入中10%-15%是拿去买保险的，中国这一块业务还没有建立，我们现在就开始探讨这个领域的相互保险话题。一旦相互保险在医疗健康领域推广，一直困扰医疗健康服务规模化发展的费用支付和医师责任险等问题也有望取得突破性进展。可以说，相互保险的合作制比股份制保险公司的公司制更具有制度上的灵活性优势，互联网相比传统人海战术、线下模式更具有技术优势。相互保险互助共济，互联网互通共享，当相互保险遇上‘互联网+’，势必会激起一层奇妙的浪花。”易辉强调。 　　法律监管或成发展掣肘 　　快速汇聚海量会员、大幅度降低成本、满足多元化的保险需求，相互保险具有独特的发展活力和竞争优势，可以预见，未来随着相互保险组织的增多，相互保险将提供更专业化、差异化、特色化、多元化的保险产品和服务，用户通过互联网的保险产品分析、比较和测评系统快速找到适合自己保险需求的产品并加入成为会员，满足用户对保险多元化、多层次的个人保险需求。 　　然而，专家也担心，目前我国相互保险的发展和互联网保险的发展都处于探索阶段，“互联网+”的相互保险还有待时间和市场的检验。相互保险与互联网的深度融合也存在着风险和一些劣势。 　　首先，相关法律有待完善。虽说保险监管部门对相互保险和互联网保险都持看好和支持态度，也出台了一系列相关的文件，但具体涉及相互保险的相关法律还远远不够，相互保险的发展还需要保险法、税法、公平交易法及财务制度等法律和制度的规范。 　　其次，会员风险的存在。就国外经验来看，相互保险的会员多基于“熟人社会”，会员之间具有某种共同联结的关系，如相近的职业或共同的居住区域，这将降低相互保险经营的监督成本，从而提高相互保险组织经营上的效率。然而通过互联网聚集的会员来自天南海北，会员力量分散，潜在风险不易被相互保险组织知晓，不利于相互保险组织的管理和会员的筛选。 　　再次，信息安全风险不容忽视。依托互联网发展的相互保险在处理会员信息资料时应更加关注数据加密、硬件防护和防灾防损等应急救护方面的建设。 　　最后，欺诈风险不容小觑。相比传统的保险营销，互联网的相互保险营销监管更为困难，若有不法分子借着互助的旗号骗取投保人的保费，更是有损保险行业的整体形象。 　　相互保险遇上“互联网+”既有机遇又有挑战，这种新型的保险发展模式能在中国保险市场上占有一席之地，但为促进其健康发展还有大量工作要做。就监管而言，要尽快落实相关法律法规，使相互保险的发展有法可依。同时严格把控相互保险组织准入，遵循“循序渐进、风险可控”的原则，从源头上防范风险并利用“互联网+”的方式探索监管新路。就相互保险组织而言，可以选择从发展滞后、有痛点的保险险种出发，增加自主性、参与性、透明性，做到精准营销、精准定价、精细管理及精细服务，运用云计算和大数据更好地服务于会员。就消费者而言，要提高风险意识，认真甄别，选择保监会批准的相互保险组织投保，培养会员主人翁意识，合力促进相互保险的快速发展。

二维码支付推广开启“烧钱模式”

对于很多消费者而言，二维码支付已经司空见惯，显而易见的好处有两点：一是省去了掏钱找钱的麻烦，二是经常有较高的折扣。而对于观望者而言，资金的安全性要大于便捷性与价格，对于他们而言，虚拟信用卡仍是当下的最佳选择。 　　在记者在蹲守某支付机构5月25日线下支付日活动的体验中，发现购物的人群中用该支付途径的消费者并不多，虽然这是该支付机构今年上半年最重要的活动之一，但是优惠名额一直到晚上都没有用完，更没有出现想象中的抢购场面，而该支付机构的线下支付推广已经做了一年有余，这足以看出线下支付的推广难度。 　　烧钱大战 　　与信用卡推广初期一样，移动支付的推广也正在经历消费者喜闻乐见的烧钱大战，在这场没有战火的斗争中，有细水长流型的支付宝、翼支付，也有京东金融的简单粗暴型，他们希望用手中的优惠争取客户的消费习惯，但是谁也无法预判一旦不再砸钱，市场又将会变成怎样。 　　根据易观国际2016年2月份的数据，排名在前10位的移动支付分别为支付宝、翼支付、财付通、京东钱包、壹钱包、易付宝钱包、拉卡拉、和包、即付宝和拉卡拉收款宝。 　　由于如今临近京东“618”狂欢日，京东钱包的烧钱力度可谓前所未有。客户只要开通了京东钱包，就能在线上领取到面值不等的各类型优惠券，大部分的折扣力度都可以达到99元减10元，也就是九折。而首次通过京东钱包进行线下二维码支付，还可以享受直降20元的优惠，这对于习惯了网购的人群而言，折扣力度已经不算低。 　　虽然京东钱包近期动作频频，但是对于烧钱市场而言，京东钱包只是新兵。翼支付能够做到移动支付的第二把交椅，与其常年的市场推广分不开。从2015年11月份起，翼支付将每月的5日、15日、25日定为翼支付日，在这三天，翼支付高级实名认证用户使用翼支付在线下合作商户消费即可享受五折优惠。活动的覆盖面相当广泛，全国数万家合作商户包括线下超市、餐厅、商场等都加入了翼支付日活动，涉及人们日常生活吃、穿、用、行、游等方方面面。 　　不过，虽然翼支付持续的市场活动已经赢得了不少客户，但是其与支付宝的差距仍显而易见。 　　虚拟信用卡当道 　　尽管去年虚拟信用卡业务被监管层叫停，但“虚拟信用卡”这个名词却已经被大众所熟悉。虚拟银行卡其实就是基于银行卡上的银联、VISA、万事达卡BIN码派生出来的虚拟账号，分为虚拟信用卡和虚拟借记卡两类。 　　对于一些客户而言，银行卡号的暴露涉及到隐私，尤其是类似优步这样的打车软件，实行的是直接扣费，因此也存在着一定的盗刷隐患。 　　一名持卡人告诉记者，虽然申请的是“虚拟信用卡”，但其同样具有实体信用卡的透支功能，还能参加各种刷卡活动。由于虚拟卡也能参加卡组织、发卡行的各种消费优惠活动，相当于增加了活动机会。此外，在用卡过程中，可以在实体卡可使用信用额度范围内自由设置消费额度和使用期限，也可随时暂停或开启卡片的使用，可最大限度地避免盗刷风险。 　　根据本报记者了解，目前，中行、浦发、工行、建行都有虚拟信用卡业务。其中，中行的虚拟信用卡功能最为强大。每名客户每张实体卡可最多申请20张有效虚拟卡，有效期可设最短一天，最长与实体信用卡相同。单笔最大支付限额1000元，电话客服申请可再加大。而工行的虚拟信用卡则限制较多，不过工行虚拟卡的网络安全性更高。

投解析：P2P平台跑路整合分析

P2P跑路后，投资者需要的不仅仅是将跑路的公司老板追回来，送进监狱。更重要的是如何追回投资款，挽回投资损失。 　　2016年初，互联网金融平台“e租宝”及其关联公司因涉嫌“非法集资”被深圳公安机关立案侦查。随后“e租宝”平台的21名涉案人员被检察机关批准逮捕，该平台在一年半内非法吸收资金500多亿元人民币，受害投资人遍布中国31个省市区。 　　其中，“e租宝”平台实际控制人、钰诚集团董事会执行局主席丁宁，被曝涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款、非法持有枪支罪等多个罪名。 　　随着网络时代的迅速发展以及民间小额贷款形式的蓬勃兴起，网络信贷也作为一种平台模式在互联网间扩展开来，比较常见的就是P2P借贷平台模式，它为借款人和投资人提供一个融资平台，为促进双方达成协议提供中介服务，这一过程中的资料、资金、合同、手续等全部通过网络实现。 　　这种新型的理财模式逐渐被大众所青睐，一方面是因为投资人获得了资金所孳生的较高的利息，另一方面借款人可以通过相对便捷的方式实现自己的资金需求，可以说民间网络借贷平台是市场经济自动调节的产物。 　　“e租宝”事件，并非第一起P2P平台涉案事件，相信也不会是最后一起。近几年来，有关互联网融资平台跑路或被查的案件不胜枚举，大批投资人也在前赴后继。平台出事，影响到的必然是大批投资人，很多投资人因此倾家荡产，甚至背负巨额债务。 　　而连续出现的平台跑路事件，无疑给互联网理财的投资人造成了巨大的心理冲击，投资人对融资租赁与P2P结合产生了强烈的担忧。那么，在今后的投资过程中，投资人应该注意些什么？遭遇P2P平台跑路之后，又该吸取哪些教训、采取哪些法律措施？ 　　 　　P2P平台为何频繁“跑路” 　　 首先，P2P借贷平台缺乏完善的进入和退出机制。目前，我国的P2P借贷平台大部分均注册为投资咨询类有限责任公司和电子商务类有限责任公司。相较于小额贷款公司要求的对从业人员和注册资本的限制，其所受的监管要宽松得多，这就给很多希望建立小额贷款公司，但是没有足够资金和资质的人以可乘之机，可以以很低的注册资本成立P2P借贷平台，然后行小额贷款公司之实。 　　另一方面，很多以诈骗为目的的平台也掺杂其中，妄想利用P2P借贷平台这个新兴的平台进行诈骗。这就在一定程度上造成了P2P网络信贷行业的良莠不齐，急需一个准入的限制。 　　而缺乏相应的退出机制，也使一些P2P借贷平台在运营出现问题或是利润降低、经营困难时，缺乏可以借鉴的处理机制。在一定程度上，这也是很多P2P借贷平台在发生经营困难后，卷款潜逃的一个原因，因为没有相应的指引和范例以供参考如何解决危机。 　　而一旦P2P借贷平台发生倒闭，就会使贷款人与借款人失去交流联系的中介，借款人无从继续还款，贷款人也无从获得本息。更有甚者，一些P2P借贷平台的经营者，虚构借款人，然后引诱贷款人进行借贷。尔后，故意造成平台倒闭，以极低的折扣收购贷款人手中的债权。通过P2P借贷平台的成立、倒闭，从中获得不菲的得利。 　　第二个原因是中间账户缺乏监管存在风险。在P2P借贷平台上，当贷款人决定向借款人的投标时，先将款项由自己的账号转到平台账号，当此次借款成功后，再将账户上的资金转往借款人账号。 　　从资金转到平台账号，再到划拨给借款人，中间必定会有一个时间差，在这个时间段内，平台拥有对这笔资金的完全控制权。虽然很多平台引入了第三方支付机构，例如支付宝，但第三方支付没有监管个人账户的权限，依然不能改变这个局面，P2P借贷平台仍然能够轻易地将第三方支付账号里面的资金挪走。 　　这就意味着，在完全没有监管的情况下，P2P借贷平台对资金拥有完全的控制权。而且，P2P借贷平台完全可以虚构借款人的信息，从而获得贷款人的资金，将其投入其他领域。 　　第三个原因是担保与关联的风险。P2P借贷平台作为一个中介机构，本来它的业务范围大部分集中在中介行业，其所面临的风险相对较小。但是，从我国目前P2P借贷平台的发展来看，除了中介职能，为了鼓励贷款人借贷，P2P网络借贷平台还开展了一系列其他的业务。 　　比如，缴纳一定的年费，或是借款数达到一定的金额、一定的用户就能够对其进行本金保障，对于过期没有得到偿还的坏账由平台负责偿还，等等。 　　这就使P2P借贷平台由一个单纯的中介平台，向一个具备一定风险综合性运营平台转变。而P2P借贷平台并没有大规模开展担保业务的能力。一般来说，P2P借贷平台的注册资金多为几百万，以其自有的资金作为偿还坏账的担保往往也是不现实的。而很多P2P借贷平台引入与之关联的担保企业，也不能起到担保的作用，一旦出现大规模坏账，提供担保的P2P借贷平台必定会产生系统性风险。 　　第四个原因是监管主体不明确。要成立一家经营型的P2P借贷平台，必须具有工商行政管理机关颁发的营业执照和通信管理部门颁发的许可证。但是目前来看，二者并不具备监管P2P借贷平台的可能性。 　　一是由于P2P借贷平台，主要补充的是信贷市场，提供的是在借贷双方之间中介服务的职能，而信贷业务一直是由银监会来进行监管的；二是P2P借贷平台本身的创新性，其自身定位的模糊性，都使原监管各方产生了疑虑；三是P2P借贷平台已经由传统的中介型向复合型转变，涉及的领域也扩大到了基金、信托、保险等，这更对监管的主体提出了挑战。 　　因此笔者认为，单纯由银监会、证监会、保监会单方监管显然是不现实的，但到底是多方联合监管，抑或是成立一个新的机构协同监管，目前还是一个需要解决的问题。 　　第五个原因是缺乏相应的监管法律法规。完善的法律法规框架和机制，不仅能够为整个行业的发展提供规制和指导，同时也可以保证行业发展的稳定，减少行业发展过程中遇到的不确定的阻力。 　　目前，我国P2P借贷平台，主要依据的是《合同法》和《公司法》的相关规定，但是其中并没有对其准入、业务发展、监管有明确的规定。这不仅造成了进入行业的P2P借贷平台良莠不齐，也使各个平台之间为了竞争，经常采取一些不甚合理的手段，例如“秒标”等。如果任由其野蛮生长，而不加以监督和规范，必将会在一定程度上影响现有金融体系的稳定，并造成一些难以解决的社会问题。 　　 　　投资者如何选择P2P平台 　　当前，涉嫌非法吸收公众存款、非法集资的P2P平台不在少数，“e租宝”就是典型的案例。而p2p平台跑路事件也时常发生，大批上当受骗的投资人集体维权“抱团取暖”却仍有可能陷入“血本无归”的惨境。 　　因此，对于想要或即将进入p2p投资平台的投资人来说，避免上当的警钟就是学会识破骗子平台的骗术。 　　首先，切勿被p2p平台的名气和广告宣传蒙蔽双眼。 　　很多投资人认为，只要平台越大，募集的项目也就越安全可靠。这是大多数老百姓在选择投资平台时的普遍思维。正所谓“名人效应”，类似拍拍贷、宜信、人人贷等这种资历较老的P2P平台，成交额高、用户人数多，因此也就吸引着更多投资人的目光。 　　据数据统计，截至2015年12月8日，“e租宝”的总成交量约745亿元，总投资人数达到90.95万人，待收总额高达703.97亿元，而其每天的交易额更是达到了5亿元以上，很多投资人就是看到巨大的交易额，跟风投资，最终造成了巨大的损失。 　　除此之外，“e租宝”宣传广告相当惊人，上至央视、下至地方媒体，都曾经给这家企业发过宣传广告，然而就像不能轻信名人代言的产品一样，大平台的投标项目也需要进行具体的考察，这样才不至于盲目。投资者需要看平台是否有可靠的担保，观察其是否搞“资金池”，考察风险审计和贷后管理如何，不能简单地以平台大小来判断平台是否可靠。 　　其次，切勿被骗子公司给予的小恩小惠和虚假承诺引诱。 　　和固有稳定的大平台相比，很多新兴的小P2P网站为了拉拢客户，吸引更多投资人来投资，也是使出浑身解数，各种活动层出不穷。例如一些p2p平台的“注册即送50”“投资满1万返利1%”“注册送体验金”，“e租宝”的“保本保息，灵活支取”“1元起投，随时赎回，高收益低风险”等虚假承诺。 　　这些投资平台不仅在节假日期间大搞投资优惠，在平时的活动中大标题也在网站上不停地滚动刷新，让投资人眼花缭乱。因此就有一部分人为了获得小恩小惠而盲目投资，其实这是一种很危险的行为。P2P平台是否安全可靠不在于活动是否多样，营销手法再多也要落实到具体每个“标”上。 　　再次，切勿天真地认为投资平台的收益越高越安全。 　　收益往往是吸引投资者最终的字眼。据统计，在高达100余家的跑路平台中，超过50%的伪p2p平台最初所打出的标的收益都超过30%。而“跑路贷”正是看中投资人这一贪婪的心理，抛出超过20%的收益吸引投资者的关注。 　　现实中，一些投资者为了追求高回报，看到20%甚至10%的投资平台就已经异常心动，头脑失去冷静了。“e租宝”共推出过6款产品，预期年化收益率在9%至14.6%之间，远高于一般银行理财产品的收益率。一位投资人这样算到：“我拿10万块钱比较的话，在银行放一年才赚2000多块钱，放在‘e租宝’，它承诺的利率是14.6%，放一年就能赚14000多块钱。” 　　投资者盲目的追求高收益，而不重视平台的风控水平，承兑能力，从而让自己血本无归。因此投资人在选择平台投资时千万不要看到高收益就盲目投资，这会像赌博一样往里面砸钱。 　　最后，切勿盲目投资，投资者应做好尽职调查。 　　尽职调查分为两大部分：一是了解P2P平台的基本信息，二是认真研读与P2P平台签订的相关合同。 　　在了解P2P平台的基本信息方面，投资者应当查验P2P平台公司成立时间、注册规模、营业网点布局、模式等情况，进行初步分析选择。再看平台的创始人和股东实力，查询ICP注册备案，除了看是否有第三方支付平台的公司审核，还要确认平台宣传备案的股东和P2P平台之间的准确关系。成立时间比较久的平台公司，一般情况下，其风险控制能力较强，出现跑路的可能性会小一些，更容易取得投资者的信任。 　　除此之外，P2P平台的赢利模式也是需要考察的。多数P2P的盈利主要通过在平台上收取手续费，包括产品分销、资产承销等手续费，以及一些数据信息服务等费用。仅仅是这些赢利，P2P平台是无法承受高额的回报率，因此回报率过高的P2P平台存在诈骗的可能性较大，要注意防范。 　　在认真研读与P2P平台签订的相关合同方面，投资者更要特别注意。在将资金投入P2P平台之前，要与其签订相关的合同。不同平台，其合同的名称也不同，如咨询服务协议、投资协议、理财协议等。有些P2P平台提供的协议内容复杂、术语较多，非专业人士根本无法看懂，因此，为了维护自身合法权益，投资者在投资之前，可以寻求专业人士对合同进行审查，以了解此协议中对投资者不利的部分，对将来可能出现的风险做到心中有数。 　　同时，投资者要明确协议中对其权利约定是否明确，以及权利如何行使。如果投资者的权利无法保证，那么此类协议风险性较大，签署时要小心谨慎。 　　 　　遭遇P2P平台“跑路”该怎么做 　　“e租宝”一年半内非法吸收资金500多亿元人民币， 遍布中国31个省市区，给投资者造成的损失巨大，更有甚者，家破人亡的事故也时常发生。而在遭遇P2P平台跑路之后，投资者如何合法有效的维权、最大限度地挽回自己的损失，则是重中之重。 　　P2P跑路后，投资者需要的不仅仅是将跑路的公司老板追回来，送进监狱。更重要的是如何追回投资款，挽回投资损失。 　　笔者认为，应对P2P跑路风险还是应以事前防范为主，事后救济为辅，建议引入专业团队，共同防范。 　　如果投资人或借款人在投资或借款之前没有真正意义上的法律担保，就为后来的损失带来了极大的风险，近年来的网贷平台，更足以说明，一个优质、良好的、真实可靠、禁得起调查的平台和担保才是可以考虑进行借款或投资的平台。从目前“e租宝”发生的跑路案件而言，实际控制人名下的资产不足以偿还投资人的本金，有的甚至在跑路消失之前已经完全将资产进行了转移或者因为经营不良，资产、资金所剩无几。 　　针对P2P平台诈骗事件，从律师的角度而言，如何能真正地保护投资人的利益，防范风险，净化P2P网贷平台，一个有效的方式就是：由专业律师或专业会计师一起，做尽职调查，设计担保的模式、担保环节，由律师事务所、会计师事务所与网贷第三方监督平台一起，做好前期的尽职调查分析，防范风险，确保投资本金和利益回收。这是一个可以尝试的防范，目前，笔者处理的单个大额借款合同，都是采用的这种模式，这种模式让投资人放心投资，让借款人、资金使用人有压力，既满足了资金方的资金需求，又活跃了民间资金的借贷。 　　而针对P2P平台跑路案件已经发生的损失，从法律的角度维权主要涉及到民事维权和刑事维权。投资者可以向公安机关及法院寻求法律救济，减少自己的损失。 　　首先可以追究责任人的刑事责任，向公安机关寻求救济。 　　P2P跑路事件发生后，投资者应当尽快向公安机关报案，公安机关应当立案侦查。以查明相关案件事实，包括但不限于公司存在情况、被害人数量及金额、相关投资项目的真实情况、相关负责人的情况等。如果其涉嫌构成犯罪的，会追究相关责任人的刑事责任。如果属于民事案件，那么投资人只能向法院诉讼解决。 　　跑路行为可能涉嫌构成的犯罪包括诈骗罪、合同诈骗罪、集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪等，公安机关会根据案件事实以及相关证据，确定相关罪名，以移交检察院，最后向法院提起公诉。 　　另外，事件发生后，投资者一般都急于收回投资本金，因此往往认为，公安机关介入是追回财产损失的最快途径。但往往事与愿违，公安机关介入后，需要进行侦查，一般案件的侦查期限为2个月，复杂案件的侦查期限最长为7个月。这类案件，由于涉及的投资人数比较多，案件侦查起来比较困难，因此短时间内追回损失的可能性不大，特别是在没有任何抵押物或资金去向成谜的情况下，追回损失会更加困难。 　　因此，投资者在报警时要分情况来进行，如果P2P平台就是诈骗的，那么应当迅速报警；如果P2P平台只是暂时资金链断裂，而且其有相关自有资产或其他项目资产进行偿还的，那么投资者可以暂缓报警，给其适当的时间，看其是否能够偿还，如果能够偿还的，对双方而言则是皆大欢喜。 　其次是向法院诉讼维权，及时查封相关财产。 在投资者与平台公司的协议是合法有效的情况下，事件发生后，投资人应当尽快向法院提起诉讼，并申请法院采取相关财产保全措施，以查封平台公司的现有资产。 　　P2P平台在往外出借资金时，一般需要借款人提供相应的担保，即有抵押物，当然前提是抵押物是真实的。在这种情况下，投资者的相关款项还是有保证的，但如果抵押物是不真实的，或者没有办理抵押登记，或者存在一物多抵的情况，那么投资者的款项能否收回则存在疑问。 　　P2P跑路事件所涉及的受害者往往范围广，损失重。损失已经造成的情况下，如何正确地维权至关重要。投资者的维权道路漫长且充满困难，投资者在投资时需要理性与慎重考虑，全面了解借款人的信息，做出正确的、客观的信用评价，熟悉法律常识，向法律专业人士寻求帮助，做好事前防范工作。投资过程中则应注意证据的保存，以备不时之需。事后救济，维权之路多是“持久战”。维权者也要做好相应的思想准备，务必摆正心态，保持冷静，理性维权。 投解析：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者

互联网金融综合人才成为香饽饽

据了解，互联网金融行业是一个“跨学科”行业，融合了金融、通讯、信息和it等行业，但目前金融和互联网行业具备这类跨行业复合型人才较少，互联网金融综合人才已经成为香饽饽。有关互联网金融行业人才发展趋势的调查报告显示，16%的人员从事独具金融特色的风控岗位。从业人员呈现年轻化、高学历特点：年龄在18－30岁占比61%；大学本科学历占50.6%，硕士及以上学历占1.4%。 调查报告显示，58.5%的从业者对互联网金融发展有信心，认为不会迎来寒冬。因为看好行业前景而选择加入互联网金融行业的人员占比54.9%，超过半数。同时，该行业从业者稳定性较好，近期没有明确跳槽计划者占到34%，近期确定无跳槽计划者占到31%。这意味着，经过近一两年的调整与规范，互联网金融业将步入稳定。 据介绍，由于互联网金融人才紧缺，互联网金融行业大部分人才都是从其他行业跨界而来。根据中国智库发布的《2016年中国互联网金融人才白皮书》显示，互联网金融行业85%的人才是从其他的行业转行而来，行业中凝聚了计算机、金融、管理专业等人才。其中，互联网金融人才中有34.8%的人才在互联网金融行业从事的是工程或信息技术，这说明在互联网与金融的融合过程中，互联网技术人才对于互联网金融行业的发展十分重要。 互联网金融的创新公司对于人才具有很大的吸引力，因为这一类公司通常会制定一些中长期的激励机制，让他们可以从公司价值的增长过程中，实现个人价值增长。对于传统企业中高管而言，互联网金融无疑是转型的一个新突破口。 另外，互联网金融行业对专业金融人才的需求依旧很坚挺。而与传统金融公司相比，互联网金融行业员工收入提高速度最高，所以也吸引很多金融人才转行到互联网金融行业当中。

互联网金融发力“三大跑道”

随着监管力度的加大，互联网金融转型的步伐也在加快。今年以来，尤其是在春节后，随着监管效果的显现，互联网金融行业的规范发展成为市场共识，而从目前，智能理财、消费金融、供应链金融三大业务方向受到业内青睐，受到的关注也越来越多。 跑道一：积木盒子转型智能金融集团 6月2日，定位于智能金融服务商的PINTEC(品钛)集团在北京宣布成立。PINTEC专注于金融大数据处理和金融科技开发，为企业和消费者提供高效的智能金融服务解决方案。PINTEC旗下拥有读秒、一点基金、积木盒子、企乐汇等子公司，并将于近期成立智能投顾公司。PINTEC集团成立后，创始人董骏将出任集团CEO，此前董骏为积木盒子的CEO。 董骏表示，“创业四年来，中国金融市场已经发生了巨大变化。我们从专注于大数据征信的企乐汇起步，到借贷撮合平台积木盒子的崛起，再到智能信贷引擎读秒的上线和一点基金的成立，我们走出了一条‘数据—交易—数据’的金融创新之路”。他表示，PINTEC集团和旗下企业将专注于技术驱动的金融创新业务，用科技解决传统金融的痛点。 PINTEC旗下子公司坚持合规先行和技术驱动的发展方针。企乐汇拥有央行企业征信牌照，在传统征信基础上，注入了大数据基因，开展大数据征信业务；　读秒则定位于智能信贷服务解决方案提供商，其核心产品是读秒智能信贷决策引擎；　一点基金拥有中国证监会颁发的第三方基金销售牌照，专注于场景式基金销售技术解决方案；　积木盒子是全线上网络借贷信息中介平台；　而即将上线的智能投顾则是PINTEC旗下的新一代智能化投资解决方案提供商。 在PINTEC集团成立后，旗下子公司将在集团领导下独立运营。读秒CEO由周静担任，一点基金CEO由胡伟担任，谢群将出任积木盒子CEO，即将上线的智能投顾业务的CEO则是郑毓栋，他们在各自领域拥有数十年的从业经验。 “我们的智能信贷公司读秒，已经推出读秒个人版、读秒企业版、POWERED BY DUMIAO 三大类服务，每月交易量呈现倍数增长，但是人员投入并没有增加，边际成本递减，这得益于我们前期在大数据上的投入和研发；即将上线的智能投顾，其背后的支撑也是大数据与金融科技的能力”。 而在此前，京东金融、宜信财富也发布了类似战略，智能投顾的影响力越来越大。 跑道二：消费金融竞争激烈 近日，蚂蚁花呗联手支付宝，在7个省市推出电费代扣功能，这是互联网消费金融在场景拓展上的又一创新。 用户只要通过支付宝的服务窗，选择相应的电力公司服务窗，进行“电费代扣”签约，并选择“蚂蚁花呗”进行支付，可以实现每月电费的自动缴纳。 蚂蚁花呗是蚂蚁金服推出的一款消费信贷产品，用户在消费时，可以预支蚂蚁花呗的额度，享受“先消费，后付款”的消费体验。 今年开始，蚂蚁花呗深入多个线下场景，继上个月推出医疗分期付款后，蚂蚁花呗又进入了生活缴费领域，在浙江、上海、天津、重庆、湖北、深圳、吉林等7省市推出电费代扣功能，探索基于生活服务结算场景的消费金融。 这是继蚂蚁花呗进军医疗行业后的又一场景创新，“互联网金融时代做消费金融一定要有场景，蚂蚁花呗希望通过不断的场景创新，服务更多的消费者，”蚂蚁花呗产品总监郝颖说。据悉，依托支付宝推出的公共事业缴费平台，蚂蚁花呗预计在年內为20个省市自治区的用户提供水电煤、有线电视费等代扣服务，哪怕足不出户，哪怕账户里余额是零，用户也无断水断电之忧。 同样，在消费金融领域，浦发银行信用卡近期推出创新金融解决方案——“梦享贷”系列产品，以满足新消费背景下的差异化消费金融需求。据悉，“梦享贷”是一系列创新消费信贷产品的总称，旗下包括九款现金分期产品，针对不同人群的生活消费场景，把消费者的多元化需求进行场景式分解，深度融合并嵌入消费者在新时代背景下的消费金融服务需求。 例如“二宝贷”专为国内二胎政策放开之后的年轻父母设计、“健康贷”则考虑到了在外工作无瑕照顾父母但又想尽孝的年轻人群，而“环保贷”则适用于身体力行践行环保理念的环保达人，用于购买新能源车及其它环保产品。 跑道三：供应链金融受青睐 日前，国有控股的沪上票据理财平台——小狗钱钱在上海举办了供应链金融发展研讨会。在会上，小狗钱钱还与韩中交流协会中国总会签署了战略合作协议。 “下一步平台将与韩中交流协会中国总会进行全方位的深度合作。以协会为切入点，依托会员企业的优质资源，并整合上下游供应链企业的资金流和物流等大数据信息，为协会实体经济产业链上的各大企业提供更便捷的融资渠道。而在实现产业链整体增值的同时，公司也将充分挖掘出供应链金融的内在潜能，完成自身互联网金融平台的产品创新及业务升级。”小狗钱钱创始人CEO甘俊杰表示。 近日公布的《2016年互联网+供应链金融研究报告》　中显示，截至目前，P2P网贷圈涉足供应链金融的企业有20余家，涉及到的行业主要有、房地产、农业、制造业等。 报告中还指出，相比其他网贷模式，供应链金融呈现出了资金周期短、利率低于行业均值、融资额度小、贷款余额增速远高于行业、借款人融资频繁、新增投资人投资金额高于行业水平等特点。经济形势下行，资产荒愈演愈烈，网贷投资人对供应链金融产品的投资倾向更强。 而京东金融副总裁王琳介绍，京东金融在为企业提供融资方面已搭建完整的链条，主要包括信贷融资领域的“京保贝”“京小贷”和“动产融资”三大核心产品，能满足企业在信贷场景下的不同融资需求。 “京保贝”是集京东基因、大数据基因和互联网基因为一体的一款互联网保理产品，同时也是京东金融第一款产品。“京保贝2.0”并不是单一的融资产品，而是适用多种供应链模式、将链条上各种融资需求运用的金融工具整合为新一代的供应链金融解决方案。

互联网金融屡现商战 行业创新亟待加强

近期，互联网金融行业“商战”不断。恒生电子与金证股份“隔空”喊话刚完，同花顺与万得的“拉锯战”又现新剧情。再联想到此前大智慧与彭博社的纠纷，外界不禁要问，互联网金融到底怎么了？ 　　互联网金融始于渠道革命，相对于传统金融机构，互联网企业最直接，也是最大的优势在于边际成本几乎为零的渠道。在银行、保险、基金等高昂的销售成本面前，互联网是天然的革命者。两者结合体现的爆发力，唤起市场对互联网金融强烈的看好预期。 　　互联网金融的局部市场示范效应，吸引了大家的关注和产业投入，金融数据、金融软件、P2P等互联网金融异军突起。在国内的金融信息领域，涌现出万得、同花顺、东方财富、大智慧等知名企业，恒生电子和金证股份等企业借助资本市场的大潮成为了国内金融IT服务商代表。 　　我国已成为世界第二大经济体，不论是横向比较西方国家，还是纵向自身比较，产业资本都有足够理由看好互联网金融。根据中登公司最新统计，投资者数量持续增加，截至2016年2月，期末投资者数为1.02亿户。同时，根据中国证券投资基金业协会的统计数据，截至2015年12月底，我国境内共有基金管理公司101家，管理的公募基金资产合计8.4万亿元。 　　崛起的中国蕴藏着巨大的财富管理市场。但是，我国的互联网金融服务行业发展时间较短，从业人员以技术人员为主，构成较为单一，人才积累较为欠缺，缺乏通晓金融、互联网及编程知识，又具备IT运营经验的复合型人才，而上述复合型人才需要较长时间的持续培养。为此，在互联网金融领域，相互挖人组建团队，临摹行业先行者，比资产收购更为盛行。 　　从产品而言，互联网金融行业存在较为严重的同质化竞争。万得、同花顺、大智慧等面向机构用户的金融数据业务，基本都采取“宏观经济+行业分析+上市公司基本面及财务数据”的产品组合。围绕着证券IT业务，恒生电子和金证股份采取“软件+服务”模式抢夺市场。 　　处于快速发展阶段的互联网金融行业，谁都输不起。但是，互联网金融说到底是服务竞争。既然各家的产品都差不多，对于用户来讲，价格将是决定采购的重要因素。更何况，目前我国互联网金融行业市场份额集中度不高，竞争激烈。在此背景下，出现相互诋毁等不正常竞争，也是意料之中。 　　随着维权意识的提升，我国互联网金融势必将经历一场大浪淘沙，优胜劣汰。创新能力不强、后续发展动力不足、缺乏竞争力的企业，将被排挤出市场，市场份额将重新划分，业内优秀企业有望迎来更大发展的机会。

众筹行者：做一个优秀的风投到底有多难？

当强劲的牛市到来时，似乎哪儿都是赢家。任何一个创企，但凡披着某种商业模式的外衣，都能值8、9、10位数。并购活动也达到了历史新高，诸如谷歌和微软都在以前所未有的速度收购创企。硅谷的风投们现在轻松就能获取高回报。 结合风投合伙人的多元背景，似乎有理由认为挑选优质的公司是个可以被训练的技能，不像歌手运动员那般倚重于才华。事实真是如此吗？DN Capital的联合创始人Steven Schlenker给出了他的答案： 在世道还算景气的时候，每个人都相信自己可以成为一个优秀的VC；而当日子不景气时，又没人愿意当VC了。在1999年末，经过2年的时间经济开始缓慢复苏，大量来自收购界、运营机构的人群涌入风投市场，甚至还有初出校园的后生。一小部分人成功了，绝大多数人失败了。在2002年到2004年期间，我们习惯用B-to-B（“回归银行业”）和B-to-C（ “回归咨询业”）指代那些在风投行业到此一游的伪风投资本家。实际上，那些认为风投是件容易事的人注定会在不景气的市场里表现不佳，除了极少数踩狗屎运的人。 不论市场好坏，风投都很难做到始终表现良好。就像在公共市场中，你自然想在没有人买的时候低价买入，在大家都过度支出的时候高价卖出。然而，当没有人愿意买的时候，除非你能够充分信任你的投资人，而你的投资人又相信他们的投资人，否则你很难寻求到资本打入混乱市场。而当每个人都在过度支出时，如果你没能在机遇出现前找到库存良好的公司进行投资，那么经济繁荣时你投的公司就会因为不够成熟而难以立足（当市场热起来时，投资价格往往偏高而很难产生回报）。 来看看以下这些事实： a）在时机良好时，是个人都认为他们有能力创办一家成功的企业； b）即便市场景气，大多数风投公司也会有20-30%的总损耗率，而在不景气时，这个比例会超过40%； c）除了特别热门的领域，即便市场运作良好，你也要预留出至少7年的时间，让一家公司发展成熟； d）现在把一家公司培养成熟需要的钱达到了前所未有的多（当然，和创办一家公司需要的钱比还差了点）； e）受限于《萨班斯奥克斯利法案》，筹备IPO的公司的最低收入门槛还没有下降，失去了IPO的置信威胁，很多企业都不能将销售价值最大化； f）在很多领域，产业整合最后都导致了更少的创企收购大多数的公司； g）技术发展趋势正在加快，所以当你投资组合中的公司发展到一定规模时，它所处的领域可能也不再热门了； h）由天使投资人低息借贷而引发的竞争，会导致很多领域的毛利下降（如市场推广、广告创企等），同时客户获取成本上涨利润降低； i）如果你所在的风投公司不是行业中排名前10的佼佼者，那些企业精英和被抢着收购的大公司都不会看你一眼，这就是来自风投世界的挑战。 有些在经济低迷中受损的有限合伙人，以及那些糟糕的经理挑选者，会写出一些给市场带来巨大负面影响的建议。比如： 1.减少管理支出。但这样一来你就很难和其他公司竞争优秀人才，而这些人在风险调整期后可以在收购、对冲基金以及企业融资中帮你赚到更多钱； 2.提高普通合伙人的最低投资贡献，以期能调整利率。但实际的效果是，你把重心转移到之前已经做得够多的普通合伙人身上，还会打压基层员工的积极性； 3.将投资人的门槛比率进行分层。这样一来当一笔投资快要结束时，普通合伙人和有限合伙人的收益会产生严重偏差； 4.加速流动性交易的进程。后果是：要么普通合伙人为了发展阶段的投资而放弃早期投资，要么过早出售手头的优质企业使得整体的投资内部收益率受损。 最后，哪怕你打算把所有的时间都花在你最看好、最有回报潜力的创企身上，仍不可避免会遇到随着时间消耗濒临破产的公司，这就需要你： a）找到一个愿意接手这笔买卖，承担其不确定性和低交易费的金融家； b）进行团队股权分离谈判，将其脱手卖出，而不是祈祷救星出现； c）说服管理层更换一个更有经验更优秀更适合的企业家，来接替负责事务； d）时常浏览你的资金库，准备好停产成本，这样当你和合伙人一起并肩作战寻找更好的机会时员工才不会被舍弃不顾。 说到寻找更好的机会进行投资，完成这个当务之急你需要： a）让每个合伙人每周要筛选出2打新的交易； b）当你想达成一笔交易时，做出详细的内部备忘录和PPT； c）定期向你的投资人发送报告，让他们知晓动态； d）打理好你公司的业务（风投基金也算企业，毕竟也有银行户头、保险、税收和薪金等等）； e）训练你的员工； f）募资。 对我们的公司而言，尽管创始合伙人都有着20多年的行业经验，但每天工作至少14小时、每周工作70-80小时（除非有特殊行业事件发生）已是一件稀疏平常的事。只有这样才能不落于人后。 那么问题来了，想要成为一个优秀的VC，该怎么做？ 1.耐心打好基础 事情永远没有看上去的那么好，也不会有看上去的那么糟。不要急着找好公司，也别忙着否定那些优秀经理人创办的企业，仅仅因为它们需要二次转型或三次转型。保持冷静，根据你先前累积的经验做出行动。 2.参考过去的历史数据 最好的投资人是那些曾经赔过钱的，他们的脑中有历史留下的模板，告诉他们什么该做，什么不该做。风投行业是一个不停实习的行业，不要因为你完成过不错的天使投资，或自己打造过一家成功的创企，或帮助公众投资人在相关领域赚过一大笔，就假定你可以利用这些技能合理部署有限投资人的资本，把它们投入私企早期的风险仓位。 3.对企业家有同理心 从根本上来讲，企业家们才是舞台上的演员，风投们只是背后的推手，掌控着幕布的升降。一旦风投认为自己是舞台的中心，傲慢就会引发他们做出愚蠢的决定，不仅浪费有限合伙人们的资本，还会惹怒真正创造价值的企业家们。 4.要有创造力 不仅是为了完成交易，也是为了你的合伙人。找到一个特别的方式，既能让有限合伙人更快获得流动性资产，又允许赢家继续前行。这个方式也许是直接交易，也许是交叉交易。及时告知你的有限合伙人结构化的信息，这样当他们受到来自上头的压力，才知道该如何解释必须坚守投资你的这个资产类别。 5.保持战略一致性 不要今天投资生命科学领域，明天加入清洁技术，后天又捯饬物联网。你这样会搞乱自己、搞乱市场，也会弄晕你的合伙人。除非天降奇迹，否则你是不可能得到回报的。 6.打开你的人脉（前提是先构建人脉） 对某个企业家说“我可以为你的公司增加价值”这种话毫无意义，除非你能接触到他接触不到的人，可以将他们的演讲稿转变成能吸引别人投资的实际价值，以及有一批足够信任你、愿意帮助你和你投资的企业家的支持者。 7.当好军师，但也别害怕站到有争议的立场 既然最后是由企业家们来运行公司，除了上述的情况他们会期待你挑战他们的设想，这会让他们认真思考为什么要以这样的方式投入时间和管理资产负债表。一些精彩的投资故事里面的公司都是以投资人的建议为展开点，我手上就有几个这样的例子，如果那几家公司没有听从我们在董事会上积极讨论出来的结果，现在估计已经死无葬身之地了。 8.搞好和投资人以及联合投资人的关系 一家风投公司不会仅仅因为错误的战略、有限的市场、技术不到位或是企业家不靠谱而死掉（尽管这些原因也会起到推波助澜的作用）。风投死亡的原因是因为——他们没钱了。要确保你和其他的风投培养出了良好的关系，这样你才可以利用你有限的资金去帮助你最看好的公司实现它的潜力。 9.做好风险管理 预先备好小额支票，尽量帮公司融更大轮的资金。一旦发现公司失败的苗头就及早收手，把最多的资金留给你最好的候选公司，哪怕这样会导致平均成本上升。你的目标不仅是帮助企业家创建好公司，更是要让投资人们获取巨大的回报。 10.回报 通过投资组合，你必须要能为你的投资人带回收益。如果你的公司不能在连续两轮投资后，更好地获得风险调整和流动性调整收益，那它就很可能会破产；如果你个人不能连续两轮投资都获得收益，那你的合伙人就可能（也应该）离开你。 上述的所有都是为了说明，想要挣钱除了当风投，还有很多更加简单的方法，不要仅仅因为在天时地利时它看起来像个简单的活，就假定它是一个好做的职业。风投们可以说是我认识的最聪明的商业人士，但他们往往只是做出理智清醒的决定，而不是为了个人利益哪里钱多往哪钻。 终身学习的机会、结识优秀的企业精英和合伙人、持续的智力挑战和激发，以及在低调帮助别人后得到的快感，这些才是一个风险投资家真正想获取的益处。        众筹行者：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者

从被追杀的Gawker Media上我们能学到什么？

亿万富翁、资深网红、风险投资人彼得·泰尔(Peter Thiel)利用10年时间向Gawker Media复仇的事情在网上引起了轩然大波。虽然两派声音各不一样，但似乎很少有人关注Gawker Media到底是一家怎样的公司，它的商业模式到底是什么。即使这场官司败诉，除了赔偿之外对它还有哪些影响。这个公司的玩法对中国的媒体们会有怎样的借鉴。今天作者 就借着Gawker Media旗下最重要的媒体之一Lifehacker给您讲讲这家媒体集团的玩法。 先说一下背景，lifehacker是Gawker Media旗下的一个以生活中的科技产品和软件应用为主题的科技博客。Gawker Media则是多个细分领域牛叉博客的母公司。除了针对生活科技的lifehacker，它旗下还有Gawker.com, Deadspin, Lifehacker, Gizmodo, io9, Kotaku, Jalopnik,和Jezebel等。这些网站有些是针对明星八卦的，有些是针对体育运动的，有些是针对游戏的，有些是针对科幻迷的，有些是针对女人和性的。这些网站尽管在内容上各不一样，但都保留着统一的页面设计格式。 为什么lifehacker能火的一塌糊涂？当然是因为它足够大的潜在人群基数。对于任何新兴事物都需要有一个普及过程，特别是电脑和智能手机这类有一定技术难度的玩意，普及的过程就更加漫长。而且，技术难度本身就注定了： 第一，电脑和智能手机遇到问题时，很大程度上需要求助于专业人士。这样的人群有多大，你懂得。 第二，难度与乐趣并存，催生出了大批的对于电脑和智能手机的探索者和尝鲜者。他们疯狂的寻找一些小窍门，发现一些小应用，购买一些潮流数码产品，以满足自己的好奇心和装逼欲。要知道探索和尝鲜是无止境的。这种爱好者有多大，全球范围内找出几千万人还是问题不大的。 第三，life hacking在美国已经慢慢变成了一种生活方式。因为大家慢慢发现，通过这些小窍门、新工具、新产品可以更有效率的解决生活和工作中的现实问题，并且让日常生活充满乐趣。 美国人民对于life hacking的痴迷，和中国人对于生活中的小常识、养生技巧、治病偏方等的痴迷是类似的。这也让lifehacker从开始就具备了很好的群众观念基础。 上述关于它的用户和需求的满足并不只是它一家，它也不是第一个做的。为什么会是它？ 第一，定位清晰，用户习惯培训良好，场景替代强。定位清晰就不多说了。lifehacker在2005年1月底发布，在它之前已经有很多家纸质媒体在做类似的事，但它是第一个做这个事的网站。在中国也是如此，《电脑爱好者》、《电脑报》、《电脑迷》、《微型计算机》、《大众软件》等等纸质杂志直到目前也都还在做类似的事。据称这些纸质媒体里也还有大量的死忠粉。而lifehacker所做的就是对于这些纸质媒体的场景替代。 它的优势非常明显：第一，内容全部免费，省去了昂贵的杂志订阅费用；第二，更新速度快，信息量大，比杂志过瘾；第三，更方便快捷。充分利用了“链接”功能，而杂志则都是留下网址，用户再在电脑上手工敲入。第四，抓住了风口。从电脑的普及，到笔记本的普及，到智能手机的普及，到移动App的普及，再到智能硬件的普及，life hacking的理念没有变化，但内容却不断的在变化，而且都是主流的变化，这也都是对这个最大的生活科技媒体的利好。 第二，渠道推广上非常牛叉。第一点，正如@龙真 刚才所说，它的母公司Gawker Media旗下有多家细分媒体，这些媒体的共同特点就是面向大众。这么多媒体，其实用户都是同一群人，只不过满足他们的需求各有不同而已。Gawker Media对旗下媒体统一设计格式，无缝的互导流量，让同一群用户在不同媒体之间来回流动，各个媒体之间互相带动。而lifehacker既是其他兄弟媒体导流的受益者，也是兄弟媒体流量的提供者。第二点，由于面向大众，它竭力在各种社会化媒体上放大影响力，强化多层传播体系。在Flipboard，Google，Pinterest，当然还有facebook和twitter上的推广都很牛叉。第三点，它遵从CC协议（Creative Commons attribution-NonCommercial license）。这点也非常重要。只要你注明来源，而且不用于商业用途，就可以自由转载。这让它的内容得到了更多传播，从而强化了它的品牌影响力，从而带来了更多流量。 第三，检索功能很赞，但还可以更赞。lifehacker尽管也追求内容时效性和新闻性，但总体来看，这方面给人的感觉并不强，因为产品和技巧的因素太多。而用户也并不是只看它现在的内容，可能解决问题的更多的是它之前的内容。所以lifehacker的一个很重要的应用场景就是对于历史文章的检索。在这一点上，lifehacker对每篇内容都做了标签化处理，也在努力实现更良好的检索，但无疑现在所做的还远远不够。这点它需要再加强。 第四，盈利模式清晰。lifehacker很牛叉的玩法就是“内容即营销”，在中国俗称“软文”网站。它的产品和技巧介绍本身就是对客户的推广，直接导流到对应网站。这也是它特别乐意采取 CC协议的原因。 lifehacker的真正牛叉之处在于：第一，“独占”，它巧妙的让用户在意识上把lifehacking这种生活方式与lifehacker网站捆绑在了一起。细分、绑定和引领一种生活方式。第二，母公司Gawker Media媒体群的交叉营销，让同样的一群用户在几大媒体之间来回流转，强化lifehacker的流量优势和第一条的“独占”品牌认知。看了这么牛叉的玩法，你不觉得国内外其他的媒体玩法都太Low了么？ 是的！Gawker Media就是这样的一个吸收同一群人满足他们不同需求的站群公司！盈利模式就是“内容营销”的新广告模式。移动互联网时代，对它产生了比较大的影响，因为碎片化的时间导致站群之间和内容之间导流不再那么方便。这像极了国内门户网站在面向移动互联网转型时，各频道之间的互相导流难度加大，甚至很多本来就没有竞争优势的二级频道会消亡一样。这确实也加剧了Gawker Media对于移动互联网流量的恐惧感，所以通过更极端的方式来获取流量，以服务“内容营销”的广告模式。正是这个极端的方式让它面临着更多的被诉讼风险。但客观上来说，Gawker Media的产品逻辑和商业模式都非常不错，而且非常稳固，非常值得国内的媒体和新媒体借鉴。不要把它看成一个纯粹的八卦媒体，和一个简单的值得唾弃或同情的媒体公司。

“北漂”大本营变身“北创”大本营

被明朝弘治皇帝看中的风水宝地，正在成为吸引万千创业者的“汇龙”之冠。 　　日前，位于北京回龙观的腾讯众创空间（北京）宣布，将于7月份正式开园，其由腾讯开放平台、英诺创业圈与北京市昌平区政府共同筹建。 　　据悉，这是全国首个双创社区——“回+”双创社区的首发旗舰项目，以其5.5万平方米的规模，成为截至目前国内单体最大的众创空间。“55000平米的空间规划提供了2000多个联合办公工位、4500平米投资人专属空间、60多个会议洽谈室，1000平米地下车间，15000平米加速器服务空间，10000平米生活配套，10000平米花园广场，可承载500支以上创业团队，”英诺创业圈合伙人、腾讯众创空间（北京）运营方负责人刘怀宇表示，“回龙观地区的人才太特殊了，既有高校，又有互联网企业，又有IT企业，又是一个非常年轻化社区，又是人群密集社区，这些特点综合起来真的是非常非常独特的资源。” 　　据介绍，一期试运营阶段已有40多支创业团队先期入驻，入住率100%，总融资额超过2亿元，估值总额超过20亿元，其中包括通用机器人、小萝卜科技、掌贝、智行者无人车、易微通、智能公会、清华X-studio实验室、北航机器人实验室等项目，覆盖移动互联网、智能硬件、文化创意、智能制造、教育、医疗、O2O等各领域。 　　“北漂大本营”成为“北创大本营” 　　数据显示，截至目前，众创空间已经拉动经济价值达到500亿元，解决就业1100万。 　　作为亚洲最大的居住社区，回龙观34平方公里的区域里面，聚集了约60万人口，是北京最大的“北漂”聚集地，聚集了一群“心怀梦想、追求自由”的年轻人。“光是百度就有四五千人住在回龙观地区”，英诺创业圈合伙人李竹透露，“除了中关村、海淀外，昌平是创业人才最密集的地方。腾讯在海淀区到处找地方想做一个几万平米的众创空间，一直没有找到合适的，确实在海淀区已经是非常难找了。昌平区在过去一年多里在双创方面有非常多的举措，包括回+的创业社区，包括母基金，正逐渐形成很好的生态。” 　　对此，北京昌平科技园发展有限公司总经理王颖表示：“这个项目可以说既是腾讯众创空间的旗舰项目，也是昌平区打造全国首个双创社区即回龙观‘回+双创社区’的首个项目，还是英诺创业圈拓展联动的首个标杆项目，我们三方的目标是联手打造出全国最大的单体创新创业微生态。” 　　据记者了解，对于在“微生态”中的创业者而言，可谓除了集中精力“创业”之外，一切都可以“犯懒”。比如，众创空间提供了智能办公系统，通过基于微信端的智能控制IT系统，用手机就可以完成遥控管理门禁、设施预定、网络、打印、付款、查询创业服务信息等全部服务。众创空间还有全国首个Pop-upBox集装箱街区、首个智慧餐饮街区（智能无人餐厅、自助送取餐）、自助健身、DIY自助厨房、充电仓、汽车租赁等等。而这些富有科技感的服务本身，很多就是创业团队的项目。 　　“三方投入的其实都足够多，所以我们可以期待的是，这将是国内最意思的创业社区。是不是最好的我们拭目以待，但是一定是最有意思的”，李竹表示。 　　腾讯资源资金成为“暗线” 　　尽管截至目前，落户回龙观的腾讯众创空间，在规模体量和科技感上无出其右，但在很多创业者看来，除了“有意思”之外，能够通过入主该空间而最大限度的“接近”腾讯或更具吸引力。 　　腾讯众创空间华北区运营负责人唐彭壮透露，从6月2日起，腾讯“互联网+”创业大赛的文化创意和智能制造两个领域的初赛将由众创空间主办，此外，复赛也将落地众创空间。 　　据悉，本届腾讯“互联网+”创业大赛将决出有新一代创业领袖潜质的新星，腾讯将为优秀项目提供价值2亿的创业服务资源，扶持其成为下一个“互联网+”独角兽。 　　“腾讯用了五年的时间证明了自己真正的在做开放，也一直会坚持下去做开放。我们每一个人都像打了鸡血一样，为了开放在竭尽全力。我们连接了400万家创业公司，接下来的能量是无与伦比的。腾讯把众创空间作为自己的开放策略重要的杠杆，我们会跟投和支持、加速一些项目，在三年时间内用100亿的流量资源来支持100家市值过亿的公司，去年已经有4家市值过亿的公司，已有5家公司真正上市”，唐彭壮表示。

如何看电信运营商做互联网金融

关注我，带您换个“姿势”，“深入”看互金。深8君戏言电信运营商做互联网金融这事靠不靠谱问题，众说纷纭。但电信运营商在用户数、渠道以及资金上拥有很大的优势，就看怎么能实现整合。电信运营商如何发挥自身的优势，又该如何解决自身的问题，这样的话题值得深究，可以为其它企业涉足互联网金融提供参考。 近日，中国移动宣布向仁和保险旗下财险与寿险投资20亿元，拟分别出资10亿元认购其中的20%的股权。对于此次出手保险业，中国移动表示是基于自身移动互联网业务的发展与互联网保险的发展有较强的战略协同价值，可以实现双方的协同发展。 电信运营商们进军互联网金融，在近几年并不少见。比如中国电信旗下互联网金融企业“甜橙金融”，其旗下的“翼支付”业务用户已超过1.7亿人次。中国联通也曾携手百度和富国共同推出金融信息服务平台沃百富，打造“通信+金融”创新模式。中国移动虽然起步慢，但也在2014年8月，推出旗下第一只互联网金融产品和聚宝，获得上亿元的申购额度。 对于运营商们做互联网金融的事实，因为自身缺乏专业金融经验，在外界并不为人看好。但先别急着下定论，相比于互联网企业做金融，深8君认为运营商们有如下四大优势： 一、账号入口及用户价值 截止到去年11月，中国移动用户数为8.25亿，其中4G用户2.87亿。而随着电信实名制政策的逐步推行，今年底电话用户实名率将达到95%。这意味着，中国移动拥有与QQ、微信同等量级的亿级用户数，但是用户画像将更加精准、黏度更高。 对中国移动而言，在去年12月举行的2015年全球合作伙伴大会上，中国移动董事长尚冰曾两次谈到提升现有“8亿多存量用户的价值”，这也是中国移动高层近年来罕见的提及存量用户价值，用户经营也成为中国移动未来战略的重要指向。 深8君认为，从账号本身的闭环看，在前端，手机号成为新的登陆入口，而在后端，也成为接收各种“验证码”的终端，手机号这11位数，在一定程度上决定着用户的网络消费行为能否达成。（注：百度之前做金融不被看好，就在于没有形成自身的账号体系）。 而从用户价值和需求看，当海量的手机号背后都是一个清晰可见的真实用户，尤其还包括中高端用户后，大数据的价值将得到最大化的发挥。比如在金融行业最重要的征信领域，传统的电信运营商拥有客户个人信息及客户消费行为信息，同时拥有强大的大数据研发能力，通过电信征信切入金融征信自然水到渠成。 据了解，目前中国电信的“甜橙信用”已取得央行发放的企业征信牌照，并将为通信供应链金融提供征信服务；而个人征信产品“甜橙分”用户数也已经突破20万人。 二、由话费支付，延伸到金融消费场景 你可能没用过淘宝购物，也没用过QQ、微信聊天，但你一定缴存过话费，这个刚性需求，正是电信运营商与用户发生金融消费行为的一个重要连接器。而且电信运营商通过充话费等的各种促销活动，本身积累大量的用户沉淀资金。余额宝当年能够迅速崛起，就在于对用户来说，不仅仅能够提供理财功能获取收益，还可以进行购物消费，将资金在体系内的循环流转价值实现最大化。 当然，要盘活资金做互联网金融，对运营商而言也不可能仅是话费。比如一方面，中国移动此前成立的咪咕公司，将原来音乐、视频、阅读、游戏、动漫五大基地的业务整合运营，今年将重点打造咪咕+平台，输出数字内容并提升内容的变现能力，意在打通自身在内容和信息消费的路径；另一方面，通过结合外部的理财、购物场景，比如中国移动之前与汇添富合作推出的聚宝金融产品，让用于预存的话费成为理财产品，另外移动商城等将拓展电子商务的消费。 除了金融消费需求外，在支付方式上中国移动在今年将加快NFC发展，在100个城市发展NFC公交应用、100个高校开展NFC校企应用，为客户提供更便捷的移动支付应用，在2016年底发展1000万名NFC用户。 三、渠道和用户拓展优势 全国各地上万家的移动营业厅，将成为中国移动发展互联网金融的重要阵地，而且这种线下门店资源，除了传统商业银行外，是其它任何互联网金融企业所不具备的。而在终端渠道上，中国移动今年已经与小米、VIVO、华为、OPPO、三星、联想、酷派、魅族、金立、中兴等终端厂商签署了战略合作意向书，运营商未来推出的金融产品，不排除可以借助这些终端厂商渠道，迅速推向用户。 而在目标群体的拓展上，中国移动在校园、区域、农村以及国外推广等方面的优势也较为明显。当前农村金融和国际业务，是互联网金融领域的空白。而作为农村刷墙的鼻祖，各大电信运营商们更有经验，在农村可以通过这种信息消费带动金融信贷的消费。在国际化拓展方面，运营商们海外布局也走得更远，虽然类似互联网金融业务可能会遇到境外政策的监管问题，但仍可以去尝试。 深8君认为，当电信运营商们将这些渠道优势进行整合，并且针对目标客户推出相应的金融产品后，那未来爆发的潜力则具有非常丰富的想象空间。 四、资金优势 做互联网金融在资金、技术以及人员方面具有高门槛，这也是很多企业想做但是又做不了的原因。对电信运营商来说，在中国铁塔公司成立后，运营商已经将以往需要耗费大量时间、精力和资金的基站建设、维护剥离出去，这也是未来电信业“网业分离”的需要，这意味着运营商们可以重点拓展业务空间上。 而在资金方面，根据中移动2015年业绩报告显示，其账上的现金及银行存款多达4077.6亿元，资产负债率为35.5%，总资产债务比例为0.5%，资金方面也不是难题。在互联网金融领域竞争日趋激烈的当下，如果万一打起补贴战，那电信运营商们在补贴经验以及后续支持力度上，显然胜算也更大。 尽管在发展互联网金融方面，电信运营商有着上述几个优势，但是如下三大难题还是绕不开： 1.政策体制制约。这主要来自三个方面：其一，央企本身所具有的国有体制，其在相关创新、激励机制，如何与互联网金融这种新兴业务产生协同；其二，国务院国资委也有明确指示，做好主业是国资委作为出资人对央企基本要求，央企要严格按照国资委要求，做大做强主业，严控非主业投资；其三，在当下互联网金融专项整治的风口浪尖，央企投资互联网金融可能也将面临最直接的监管。电信运营商们能否走好这三步棋，在后续将面临最大的考验。 2.金融专业经验不足，发展步伐太慢。相比互联网企业，经过几年的发展，我们看到运营商们的互联网金融业务，还是过多集中在支付、理财等这些较为初级的领域，未有更多更深的涉及。在牌照资源稀缺且瓜分殆尽的当下，这样的速度太慢了。而且对于互联网金融这样的一个需要数据支撑，同时又源自金融行业的新兴业务，电信运营商在从业经验不足、行业理解匮乏等方面的问题亟需解决，数据挖掘方面的人才，懂金融甚至有相关从业经历的业务人才同样重要。 3.用户平台体验。运营商在电信方面的用户体验，一直饱受弊病，而互联网金融则是一个更细、更专业、更注重用户的业务领域。比如需要将现有服务账户、第三方支付账户和理财产品账户打通，才能形成一套完整的互联网金融体系；产品使用界面是否简洁流畅，如何进行创新性的设计；能否建立更加专业规范的客服团队，及时解决用户需求等等。如果电信运营商不解决这些问题，即便拉到了用户却无法实现沉淀，最终也将得不偿失。

微众银行定增12亿补充资本金 腾讯领投

深圳前海微众银行近期拟定增12亿元，此事正待监管审批。 　　记者从多位知情人士处获悉，参与此次定增的机构有6家左右，包括现大股东腾讯集团，但是其它原股东并未跟进；由于监管对民营银行股东资质有要求，因此外资、国资背景的企业均不可能入股。 　　接近微众银行人士对财新记者表示，腾讯此次相当于领投，投资金额为3.65亿元，占发行股份的30%，以维持大股东身份不变。至于其它新入股东，按民营银行属地原则，主要仍是广东省内企业，“尽量找投资人及其关联公司对微众银行有帮助的，比如在公司治理及业务合作上”。目前微众银行尚无官方回应。 　　此次增资的主要目的，据财新记者了解，还是用来补充资本金。由于前期系统投入、人员成本及拨备计提等，微众银行的第一年尚处于亏损状态。此前一位微众银行股东曾表示，能承受微众银行在创立前几年亏损5亿元左右。 　　以微众银行目前最成熟的拳头产品“微粒贷”为例，微众银行放贷的主要来源为同业拆借及同业合作放贷，前者资金成本贵于存款，后者则由合作银行享受大部分收益，再加之业务初期拨备计提余额较大，因此微众银行难谈收益。 　　据财新记者了解，微粒贷的拨备覆盖率高达2000%，这既有审慎风控的原因，也系拨贷比不得低于2.5%的要求。微众银行业务基本上从2015年四季度开始爆发，导致“利息还没发生，而贷款拨备很足”。 　　截至2016年5月15日，微众银行累计发放贷款逾400亿元，主动授信客户3000万，现日均放贷规模在5亿元左右。出于风控考虑，近期对放贷规模有所控制。另一位接近微众银行人士对财新记者表示，按贷款年利率18%计，现在合作银行享受13%，微众银行拿5%。基于对消费金融的蓝海预期，微众银行预计今年就能略有盈利。 　　2014年底微众银行开业，被寄予倒逼传统金融业改革、发挥互联网金融鲶鱼效应的厚望。在经历行长及个别副行长等高管离职、招行关闭接口等风波后，微众银行未能如想象中迅速展翅。 　　网络银行横空出世之际，理想模式是通过互联网形式实现开户，左手吸收海量低成本负债，右手通过销售资管产品实现资产出表，由此打造一个轻资产、海量客户的银行。但当远程开户落空后，网络银行不免落入尴尬困境。（见《财新周刊》“微众难题”） 　　工商资料显示，目前微众银行注册资本30亿，腾讯投资9亿，立业集团和百业源分别投资6亿，深圳市淳永投资有限公司持股近3亿，深圳市横岗投资股份有限公司持股近1.5亿，深圳光汇石油集团持股1.2亿，信太科技及金立通信分别持股9000万元，中化美林石油化工集团持股6300万元。

P2P网贷行业优质资产端的5种模式

2016年，P2P行业可谓风起云涌。大平台跑路，问题平台频现，这些都给整个P2P行业带来不良影响，对于此乱象，监管当局下发了《监管细则征求意见稿》。在监管意见稿中，明确规定了P2P网贷平台的信息中间的角色，禁止销售保险、理财产品等服务，再次把P2P推上了风口浪尖。因此，很多P2P平台为了能够“存活”下去便开始谋求转型，意在能使平台符合规范不被淘汰。 　　P2P的竞争优势取决于平台的综合实力，一方面是平台的风控实力，比如平台抵御坏账，逾期风险的实力。另一方是平台是否有着可供投资者选择的优质资产端，平台能否长久发展的一个重要因素就在于此。 　　既然资产端如此重要，那么在未来，P2P平台又会向哪些模式出发？换句话说，未来优质资产端有几种模式？ 　　第一，消费金融模式 　　消费金融源于08年全球经济危机时期，是为了能使国家在全球金融危机中快速走出，帮助更多企业走出泥潭而使用的一种促进经济增长的工具。之后，消费金融行业也成为国家积极鼓励的对象。阿里、京东等电商行业就能为消费金融模式代言，如阿里双十一全民购买狂欢节，让多少人沦为“剁手党”；又比如京东，不甘落后也在双十一推出狂欢活动优惠，不仅线上，线下门店也都纷纷打出购物优惠活动。而对应的买单渠道也分为好几种，可现金、可分期、可信用卡等等，电商平台也乘机推出自己的消费金融产品。 　　因为消费模式的不断变化，消费金融成为资产端主要来源也就不足为奇。对于互金平台而言，这些消费方式最后都有可能变成资产端在平台进行二次销售，就拿分期付款来说，目前很多p2p平台的消费贷业务基本上都是从这些公司转接过来的业务。 　　第二，产业链金融模式 　　产业链金融就是金融机构以产业链的核心企业为依托，针对产业链的各个环节，设计个性化、标准化的金融服务产品，为整个产业链上的所有企业提供综合解决方案的一种服务模式。 　　而在整个产业链金融的大模式中又有六种典型的运行模式。一是电商生态系统内融资模式，这种模式典型的代表是阿里巴巴旗下的蚂蚁金融、京东金融，以及宜信与亚马逊合作的商家贷款等。二是经销商、供应商网络融资模式，这是供应链金融最典型的融资模式，目前主要运用在汽车、钢铁等供应链管理较为完善的行业。三是银行物流合作融资模式，银行与第三方物流公司合作，通过物流监管或信用保证为客户提供授信。四是交易所仓单融资模式，利用交易所的交易规则以及交易所中立的动产监管职能，为交易所成员提供动产质押授信的一种金融服务。五是订单融资封闭授信融资模式，六是设备制造买方信贷融资模式。 　　由于产业链金融的重点是核心企业的把控力，找到重要企业然后上下游打通。因此产业链金融作为资产端相当于拥有了一个庞大的项目集合，加之，产业链金融的优势在于核心企业对于上下游的关联系比较强，风控能力也就比较透明。所以不可轻易忽略产业链金融模式。 　　第三，三农金融模式 　　在这个鼓励全民创业时代，三农成为重要扶植行业之一。随着经济发展，政府加快了对于新农村建设的促进了农村经济发展，国家对于“看病难，看病贵”的现象也是加大力度进行缓解。在教育方面，随着国家教育的普及，农村父母对“望子成龙”、“望女成凤”的观念愈加强烈，但由于条件的限制，也出现了很多不稳定因素，若此时P2P行业加入，正好解决了孩子继续教育的梦想，同时也推动了教育事业发展。而对于农业来说无论是在房屋规划，土地整改以及项目承包都需要大量资金投入，农业贷款也是蓝海之一。三农金融发展前景比较广阔，也许在未来，三农行业发展趋势势不可挡。 　　第四，房地产金融模式 　　首先，此模式不能运用为炒房和套取资金以及其它违法违规行为，这是禁止的和有违商业道德。在中国，房地产行业大家并不陌生，为何把房地产金融模式作为未来优质资产端的成员之一？因为早在2015年就出现了多家主打房地产金融业务的P2P借贷平台，其主要业务是以房产抵押、赎楼贷、首付贷为主，因为涉嫌炒房以及被国家禁止。在不违法违规前提下，若成功配置网贷平台也可以有稳定的传统业务增量。 　　第五，不良资产处置模式 　　近几年受宏观经济下行等因素影响，国内不良资产有着上升趋势，使得市场急需有创新性的处置模式，同时政府方面也逐步放开了对不良资产处置模式的限制。这两方面都说明不良资产处置模式成为经济发展的必要因素，可以说为P2P涉足该领域打下了基础。 　　不良资产类型较多，例如：企业、银行、房车、汽车等方面。而最适合P2P平台的是以房产和汽车两类为主的不良资产，可能现有可选的种类较少，但未来发展是不确定的甚至随着不良资产处置市场空间的扩大、对提升处置效率需求的增加，P2P可尝试介入的不良资产类别、可探索的商业机会仍有不少。 　　对于P2P行业来说，只有告别野蛮生长、走向规范才能更平稳地发展下去！对于P2P平台来说，只有及时转变模式、跟上政策脚步才能更好地生存，而资产端的将会是一个绝佳突破口。以上是小编预测的未来优质资产端的几种模式，仅供参考。

酒水兑付的徽融通涉嫌非法吸存被立案

每日经济新闻记者 查道坤 　　安徽P2P平台徽融通（安徽天贷金融咨询服务有限公司旗下P2P平台）出现兑付问题引发各方关注。 　　据记者了解，目前徽融通在合肥的办公现场已经人去楼空。记者从合肥官方获取的合肥市公安局蜀山分局立案告知书显示：安徽天贷金融咨询服务有限公司涉嫌非法吸收公众存款案一案（合蜀(经)受案字（20165090号），我局经审查认为拟立为刑事案件，决定对此立案。 　　值得注意的是，在徽融通出问题后，关于其融资项目标的的真实性成为焦点。据投资者给记者发来的相关信息，其标的公司的名称无一例外地都被打上了马赛克，投资者无法确认融资公司的具体名称。 　　投资者袁先生对《每日经济新闻》记者说，投资者5月31日晚间在舒城与公司董事长周勤得谈判时，周亲口承认公司在2014年底亏损900万元，从2015年开始到目前，所有借贷项目都是虚假标的，是公司自融。 　　办公现场人去楼空 　　虽然出现了兑付问题，但是截至记者发稿，徽融通网站依然能正常打开。 　　6月2日，记者在位于合肥市政务区新城国际大厦B座3F的徽融通办公现场看到，公司大门紧闭，通过玻璃门可以看到，里面已无任何办公人员，原有的徽融通公司标牌已被拿掉。 　　投资者卢女士对《每日经济新闻》记者说，“（徽融通）公司在5月下半月就开始陆续转移，在5月30日被曝出问题时，都已经搬迁完毕，投资者再去看时，已经是空无一人的办公场所。” 　　有意思的是，在5月下旬还有客服人员向投资者打电话推荐新产品，“就在他们偷偷搬迁过程中，公司还不断向我们投资者推荐新的产品，我们都被蒙在鼓里，其实在下半月的时候，给我们打电话的客服就应该知道公司出现了资金链的问题。”投资者赵先生对《每日经济新闻》记者说。 　　6月1日问题已经曝出时，徽融通一款产品还在销售当中，并且在当天全部认购完毕。在明知公司已经出现资金问题之时，还让投资者继续投资，这让不少投资者难以接受。 　　为此，在5月31日和6月1日，投资者前往安徽舒城和公司高管沟通解决方案。在6月1日上午，徽融通官网发布《承诺公告》，给出了两种解决方案，不过该方案遭到了投资者的强烈反对。 　　随后，在6月1日下午和6月2日，投资者纷纷向合肥市公安局蜀山分局经侦大队报案以及向舒城公安报案。据记者了解，目前，合肥市公安局蜀山分局经侦大队已介入调查。 　　一位参与报案的投资者对《每日经济新闻》记者说，“投资者以非法集资的名义向公安机关报案，目前报案的投资者已经超过100名，并且我们也向舒城当地的公安部门报案。” 　　同时，针对目前的局面，徽融通已经成立以总监黄俊为主的善后小组，目前主要工作是接待投资者，已经办理投资者选择的解决方案的诉求。《每日经济新闻》致电该小组，但是对方并不愿意就此事多谈。 　　项目被指造假融资 　　值得注意的是，徽融通作为P2P借贷平台，所有的产品都是由固定的公司借款，而付出超过15%的高利息作为代价。据《每日经济新闻》记者从徽融通网站粗略统计，从2013年3月上线到目前，已经有超过380家公司在该平台上借款，每家公司借贷金额从20万元至300万元不等。 　　徽融通官网数据显示，截至今年5月31日，徽融通总成交金额24亿多元，仅在5月份的投资金额就近1亿元。 　　在徽融通5月30日出现提现问题后，关于平台上借贷公司的真实性成为投资者关注的焦点，“投资标的真实性，投资者并未进行过实地的调查，借贷公司的营业执照和抵押物都会在网上进行公布，每一位购买标的的投资者都可以看到，我们起初是确信的。”卢女士对《每日经济新闻》记者说。 　　有意思的是，投资者给《每日经济新闻》记者发来的标的公司相关材料显示，无论是公司的营业执照还是借款合同，标的公司的名称都被打上马赛克，无法得知公司的全名。比如某科技公司因为短期资金周转问题，向徽融通平台借款280万元，但是徽融通网站公布给投资者的材料，无论是该借款的借款合同和营业执照上公司名称一栏都被隐去。 　　投资者袁先生对《每日经济新闻》记者说，“起初我也怀疑过标的的真实性，但是投资一段时间发现无论本金和利息都正常兑付，所以那种怀疑在随后也就打消了，但是目前可以确信的是，所有的标的项目中大部分都是造假。”这一说法没有得到徽融通方面或警方的证实。 　　之所以袁先生这么肯定地说，还是源于5月31日晚间与公司董事长周勤得的谈判，“周自己承认，公司在2014年底亏损了900万元，从2015年到目前所有的标的都是虚假的，承认他们在自融。” 　　这一说法，得到了当晚在现场谈判的投资者和徽融通客服人员的证实。多位投资者向记者表示，周勤得承认虚假标的融资，“这是让我们投资者无法接受的，他们这是在欺诈投资者，进行非法集资，是蓄意已久的阴谋。”袁先生表示。 　　针对徽融通以虚假标的进行融资一事，安徽天贷金融公司一位不愿具名的员工对《每日经济新闻》记者说，“平台上线之初，很多标的是真实的，但是从2014年下半年开始标的真实的很少，周（勤得）承认虚假标的融资说法没有错，确实是采取虚假标的进行自融。” 　　投资者不接受酒水兑付 　　投资者赵先生对《每日经济新闻》记者说，“我们现在想了解的是，公司通过虚假标的融资的那么多资金都转移到哪里了，否则仅仅依靠龙舒酒业目前的资产很难偿还投资者的本金。” 　　如果按照龙舒酒业给出的解决方案，30%的以酒水兑付投资者，以投资50万元为例，那么需要15万元兑付酒水。按照龙舒酒业官网公布的龙舒宴系列酒的价值计算，其中龙舒宴60年窖藏龙坛每瓶价值高达9999元，这也就意味着投资者可以领取15瓶酒。 　　不过，按照徽融通的承诺公告在6月5日进行第一次兑付投资者4%本金，然后在一年时间内，兑付投资者70%本金。但是截至记者发稿时，承诺公告并未兑现，投资者不能提取4%本金。 　　“我们现在除了报案，等待公安机关调查结果之外，6月5日是我们投资者比较关键的一天，公司有没有资金，当天是否兑付就非常清楚。不过无论是何种结果，投资者都无法接受酒水的兑付方案。”投资者赵先生对《每日经济新闻》记者说

P2P网贷投资重回升势

5月P2P网贷成交达1912.04亿元。 在行业监管风声鹤唳、平台收益率不断下行的情况下， 5月份全国P2P网贷成交额据不同口径统计接近1500亿至2000亿元，环比增长则在3%到12%之间，终结了从去年12月份以来的环比四连降，再拾升势。 据第三方机构统计，截至2016年5月底，P2P网贷行业历史累计成交量已经达到了2万亿元，5月当月成交量也刷新了网贷单月成交新高，但新增平台数量大幅减少。业内人士认为，P2P投资的兴旺说明民间投融资渠道狭窄，充沛的流动资金迫切寻求高收益投资渠道，而P2P行业的风险状况并未发生实质性改变。 P2P网贷有“草根金融”之称，处于创业阶段的平台多数对外界比较开放，业内也自发形成了一些第三方统计分析机构，定期发布网贷行业的发展状况，如第一网贷、网贷之家、网贷天眼等等。由于各家统计机构收集的样本数据不同，统计结果常有一定差异，但是大的趋势基本是相同的，可以作为行业观察的一扇窗口。 第一网贷发布的数据显示，5月份全国P2P网贷成交额逼近2000亿元，达1912.04亿元，环比增长12.34%，同比增长1.51倍，终结全国P2P网贷成交额从去年12月份e租宝等一系列恶性案件以来的可比环比四连降。 报告称，5月份全国P2P网贷成交额又恢复长期来的月两位数速度增长，主要原因是由于上海一综合金融平台的P2P网贷成交额暴涨120.78亿元。不过该平台该部分主要资产标的金额大、时间长、利率低，信息不够透明。扣除此因素，环比仍增长5.25%。 截止到2016年5月底，纳入中国P2P网贷指数统计的P2P网贷平台为4033家，未纳入指数、而作为观察统计的P2P网贷平台为803家，未统计的P2P网贷观察平台706家，三者合计共5542家，创历史新高。 数据显示，当月P2P行业总成交量达1480.17亿元，环比上升3.44%。单月成交量创历史新高。 7个月累计成交超万亿元 数据还显示，截至2016年5月底，P2P网贷行业历史累计成交量已经达到了20361.35亿元，成功实现了第2个万亿元。 之前，P2P网贷行业实现第一个一万亿是在2015年的10月份，用时超过7年；而第二个万亿元仅仅用了7个月时间，体现了P2P网贷不断增强的吸金能力，也说明P2P的生命力远比许多看空者预计的旺盛。 据统计，2016年1-5月累计成交量达到6709.14亿元，是去年1-5月累计成交量的2.86倍，去年同期的累计成交量为2346.63亿元。截至5月末，全国P2P网贷的贷款余额破8000亿元，达到8081.90亿元，环比增长 12.79%，同比增长2.73倍，创历史新高，已快逼近全国小贷行业水平。 数据显示，截至2016年5月31日，P2P借贷平台共4565家（仅包括有线上业务的平台，且不含港台澳地区），其中正常运营的仅有2094家，占到45.9%的比例。 数据显示，5月新上线平台数量大幅减少，全国有22家新平台上线运营，环比下降57%，创下自2013年3月以来的新低；同时，正常运营的平台较上月下降4.2%，降幅创近1年新高。 一些业内人士认为，在政府对P2P网贷行业重拳整治之下，一些不合规的中小平台迫于压力开始主动离开P2P行业，但是在市场无风险收益率不断下行的情况下，充沛的民间资本还是选择了收益相对较高的P2P投资。 报告显示，2016年5月份，全国P2P网贷平均综合年利率低至8.91%，首度破“9”。但是，同期银行理财平均年化收益率已经破“4”，相对而言，P2P投资仍然有5%左右的超额收益。 行业高风险的状况未变 从数据看，P2P网贷各项主要指标向好，但中国P2P网贷指数课题组负责人胡尔义表示，目前P2P网贷的风险状况并没有本质上的变化。她指出，P2P网贷的四大缺失依然严重：一是标准缺失，规范P2P网贷主体行为的制度、标准仍未落地；二是中介缺失，P2P网贷平台定位为信息中介机构，但目前P2P网贷平台并不独立，借款人不是以会计师、律师、评级等独立第三方中介审定后形成的信用成为P2P网贷主体；三是信息缺失，目前债务人信息十分模糊、P2P网贷平台的财务信息匮乏、部分P2P网贷信息造假严重。四是P2P网贷风险监测预警体系缺失，等到风险充分暴露的时候，可能已经造成受害人巨额损失。 “这三种缺失，最终导致P2P网贷跑路风、倒闭潮仍将继续。”胡尔义说。 在传统金融机构的一些专业人士看来，目前P2P最大的问题是没有经历过完整的经济上行和下行周期，平台的抗风险能力如何有待现实的检验。另一方面，监管从严导致P2P展业门槛抬高，合规要求每一项如果落实的话，都会反映到最终的成本上，P2P能否在日益狭窄的盈利空间中生存也是一个问题。

中国储蓄率持续下降 房产股票难满足投资需求

6月5日，原美联储银行监管委员会主席Randall Scott Kroszner在2016中国财富论坛上表示，未来中国老龄化问题将更加突出，家庭储蓄率或像日本一样逐渐下降，房地产、股票等产品已经不能满足财富管理的需要，所以中国必须加快推进金融改革，开放资本账户，为投资者提供更多金融产品。 Randall表示，在大多数国家，老年人比重增加就意味着居民储蓄率会下降，大部分人会在退休时把钱取出来养老，其中日本就是很好例子。 30、40年前，日本和现在的中国一样，经济增长非常迅速，大家认为日本会一直增长下去，但日本快速进入老龄化社会，65岁以上的人口迅速增加，其相对于中年群体的储蓄率下降，最开始的比例是15%，然后慢慢就一直降到0。另外，一些发达国家储蓄率在25%、甚至50%，现在也降到0%。 Randall认为，目前中国储蓄率很高，但目前正出现转折，因为随着人口老龄化加重，储蓄率必将下降，即使是二孩政策无法扭转中国这种长期趋势。 Randall表示，随着这种趋势延伸，金融改革必须加快推进，由于中国的利率水平仍然要比其他国家高一些，所以如果开放资本账户的话，可以吸引外部的储蓄，来为中国提供资金。 另外，Randall称，必须要超越房地产、股票，为中产阶级及小储户提供多样化产品，比如说对冲基金，交易所基金，这些都是超越储蓄的产品。

还有“风口”吗？投资与创业可以这样找机会

随着城镇移动互联网逐渐红海，“互联网+”逐渐成为了一个高频词汇。与移动互联网不同的是，“互联网+”需要与传统产业紧密结合，甚至传统产业的重要性会占到整个项目70%以上的比重。移动互联网主要围绕着个人生活服务，而“互联网+”更多与个人、大小B经营升级紧密相关的。除“互联网+”外，互联网渠道下沉、老年服务、消费升级、黑科技等等也存在着诱人的机会。那么如何快速找到靠谱的创业机会呢?这里有一个简单的方法供大家参考。 　　第一步：了解宏观趋势，了解产业走向 　　美国的今天预示着中国的明天，参照美国目前的产业结构，不难找到中国未来发展方向的踪迹。对比2013年中美两国的产业GDP比重数据，可以看到二者之间明显的差异。 　　随着中国的发展，农业、制造业的比重也将快速下降，支撑或取代农业、制造业发展的服务业比重会增大，整体GDP有近30%的结构将因此发生变化。其他服务产业也将由于消费水平的提升、高科技新平台的出现、农业制造业升级等而不断升级。美国、日本等发达国家经济发展已经放缓，中国正处于高速发展之中，相对于美国越是落后的产业便越是存在更多更大的机会，这其中产生的机会也会成就很多有想法有能力的年轻创业者，正确的发现和选择机会事半功倍也将是必然。每个产业中具体行业的GDP中美占比数据可以很方便的通过互联网获取，这里不再赘述。 　　第二步：产业的升级，产业的选择 　　当把产业结构进一步展开时就会发现创业可选的方向不仅仅有网红平台、各种电商、VR/AR……用互联网高效的模式去改变升级一个垂直行业也会避免跟风获得想象空间足够大的机会。总结了产业升级的基本框架，内容和关键点为个人总结，我也会常否定自己所以未必完全正确，仅供创业者开拓思路： 　　“互联网+”的创业者很多，但是“+”的不合理脱离行业发展本质的占绝大数，出发点一旦错误，努力越多反作用力越大，公司本身在未来也很难实现盈利，也就更不具备资本的投资价值。互联网对于传统行业升级带来的效率提升远不如纯线上的互联网产品，因为需要繁重的线下运作，只有选择一个未来5～10年会发生比较大变化的行业深入观察研究寻找机会，真真正正的从创造价值和获得利润双重角度出发，才能够真正提高创业成功概率。 　　总结起来，按照三大类别划分，靠谱的机会主要有： 　　ToB：从开源角度辅助各类企业发展 　　此处ToB指面向大小企业、各类个体户经营层面的服务，不能真正帮助经营者节流省钱或者开源赚钱的服务市场是很难打开的，那么选择节流还是开源?开源优先级往往高于节流。就拿农业来举例，一亩地种植经济作物年产值通常能达到4000~5000元，其中农资消耗约1000~3000元，农产品(000061,股吧)到下游销售终端一般加价3~5倍，也就是可达到1.2~2.5万元，把农资链条优化10%，帮农户省100~300元，把产品和销售能力提升10%，则可以赚800~2000元，结论不用再做分析已经很明显。 　　那么，优先选择帮助什么样的B端呢?较为分散的市场里，帮有钱人赚钱更容易，因为他们往往更具备眼界、更易自我更新，也正因为这样他们更会赚钱更懂得分享。市场规模较大的领域中，ToB服务里通常很难一家处于绝对垄断低位，那么想赚更多钱的ToB创业者就需要优先考虑目标企业的选择了，再对症下药，一套方案是很难实现市场通吃的，不同企业的短板都是不同的。 　　ToC：互联网及服务向县城和农村下沉、向老龄群体加速普及;帮助人们更会赚钱、帮助人们更会消费 　　过往的几年里，移动互联网已经浸入了城镇居民(尤其是80后)生活的方方面面， 再想找到大的突破是很难的事。但是随着社会的发展，机会也仍然存在，比如中国老龄化在加速，老年人群体也有着多样化的需求;比如中国的乡镇建设也在加速，面向县城、村的互联网渠道下沉也有着巨大的机会;比如按照职业划分，互联网行业相关的服务已经很完善，但是制造业、建筑业、化工业等很多领域也有着足够巨大的市场空间，从业群体也有未被满足的招聘、培训、就业、创业、融资等方方面面的需求。 　　每每聊到这些方向，会听到很多反面的声音，老年用户不会用智能机、不会支付，农村市场的推广太辛苦……不过往往听到这里，对这个创业者就已经基本丧失了继续了解的兴趣，看不到机会眼里却都是困难的人如何在资本不景气的情况下取得突破获得成功呢?还有一类创业者也很多，能看到一些赚钱的机会，但是却忽略了市场的走向，如果是帮助一个本应该被时代淘汰的群体赚钱，那么只能是一场生意，很难具备资本的投资价值，通过帮助崛起中的群体更快的获得市场才更容易赚钱也更容易获得资本的青睐。 　　随着GDP不断增长，人们的消费能力也在提升，愿意为更好的产品或服务付更高的费用，同时需求也逐渐呈现多样化，如果品牌会更分散规模更小，那么众筹的爆发也可能随之加速。 　　科技：新技术、新平台 　　新技术、新平台的到来让创业者、资本兴奋和冲动，VR、AR、机器人、无人驾驶……外来的高科技热点在国内似乎并没有受到资本寒冬的过多影响，但是看这些方向市场空间能容纳的机会，这些领域的创业项目必然会死伤无数，过热的方向中创业者做分母的概率不会比摇号小多少。成为分子也需要具备与分子等价的高超水平，这类领域不是会做就可以，而是要做到人中的千分之一甚至是万分之一。 　　与美国不同，中国现在这个阶段不论做什么，市场都会占据主导地位，产品、技术只是有了1，后面的0主要还是来源于市场运作能力，如果只具备做到1的能力，那么就约等于技术代工工厂了。 　　第三步：可行方向的选择，外部分析 　　1. 上市公司简析&对标 　　当选定了某个产业后，如何找到具体的方向?除了关注BATJ等互联网公司的布局，更主要的竞争对手会是传统行业的上市公司。当把一个行业内的中美上市公司对比，可以发现中国在某些方向里还未出现独立上市公司，以农业为例可以看到中国目前技术科技类、贸易类、品牌类公司还存在着较大的上市公司缺口。 　　2. 未上市竞争格局简析 　　有些行业第一名的公司市场占有率可以超过50%，有些行业则是Top5企业都具备独立上市的能力，同样借鉴美国市场可以快速得出相关领域的格局情况。根据这个数据，创业者可以大致判断这个方向是否适合创业，如果所在领域融资已经到A+轮或更后期的公司数量超过了行业所能容纳上市公司的数量，那么才开始创业就会比较艰难了。 　　第四步：适合自己的方向，内部分析 　　当基本符合前文的方向评估条件后，团队需要针对这个创业方向进行自我评估了，太多的创业者在盲目的乐观中，即使是比较资深的BAT背景的创业者也不例外，经常容易冲进红海中，选择了一个过细的细分市场。 　　用一个很粗糙的算法来表示互联网相关行业的创业团队平均成功概率： 　　创业成功概率≈投资成功概率≈(领域规模/1000亿元)/窗口期内创业团队数量 　　这可以说明，不论是创业还是投资选择跟风的方向容易红海，过于细分的领域不值得投入(生意还是可以做的)。团队是否能超越平均的成功概率，这与团队的职业背景、行业资源积累、学习速度、策略、执行力、运气是远远分不开的，个人订阅号瞰见hikanjian中的旧文(“我”拿到天使投资的概率有多大)中已经阐述过这些因素的重要程度排序了，此文不再展开。 　　如果自我评估后发现，相较于竞争创业者，自身获得成功的概率似乎并不够高，那么如何可以提高成功概率呢? 　　1. 降维PK 　　自身短期内无法变更强，那么就改变方向改变竞争对手，将对手变弱小。比如三只松鼠的竞争对手是分散再街头巷尾的夫妻店、路边摊，互联网农业公司的竞争对手是村边店、分散的经销商……降维竞争更容易取胜，如果你选择了互联网巨头主营业务线、上市公司主战场创业，那么……还是考虑尽快转型吧! 　　2. 主导窗口期 　　根据对市场的分析判断主动去选择一个创业方向，而非被动的跟随风口，更容易成为引领者，当资本的钱在该领域内花差不多的时候，后来的创业者就很难拿到钱了。 　　3. 打法升级 　　市场的打法同样需要升级，即使是来自BAT拥有相对先进运营方法策略的创业团队，如果依然沿用让BAT在几年前获得成功的老方法，那么就很可能成为创业大潮中的牺牲者了。基于已有成熟策略，在新的领域中创新提升，并体取得正向的运营效果可以帮助增添多分胜算。 　　如果这些方法仍然没有效果又十分想创业，那么还可以退而求其次，给自己找一位CEO。同时通过投资参与到靠谱的早期创业项目，旁观学习也是一种快速的学习方法，可以找到些靠谱的机构专业投资人获取早期项目信息而非股权众筹。关于探讨创业方向可行性、项目投资可行程度，可通过订阅号hikanjian与我们联系。 　　第五步：创业启动与融资 　　1. 业务启动 　　今年的创投市场不景气依旧是大概率事件，对于非豪华阵容创业团队，机构投资人往往会需要看到产品上线，有实际的运营数据才会天使投资，产品没有上线，只有BP便开始大量见投资人，只能是浪费自己的时间，下一次投资人可能也不愿意再见这个项目了。对于一支相对优质的创业团队，拥有一个月左右的运营数据便可以启动天使融资了。 　　2. 第一次融资 　　关于如何提高融资成功率，早期投资人到底关注什么一直是绝大多数创业者最为关心问题，如果创业方向的选择大致符合前文的标准，并且完成了初步的数据验证，那么融资还是会具有一定成功可能性的。 　　目前投融资市场确实不够景气，如果创业者没有做好充分准备便开始频繁接触投资人，只能浪费自己的时间，投资人即使感兴趣也可能会延长观察期，直到有更多可以看到的优质运营数据。一般情况下，机构给出的天使轮估值主要集中在1000~3000万RMB，融资额度与股份出让也是成正比的。在定估值时，为了加速融资以启动业务，也不妨考虑适当降低估值和融资额度，小步快跑，如果错过先发优势会更为遗憾。

五矿信托后遗症 *ST金瑞6月6日前修改预案

正当五矿信托加速筹划曲线上市之际，其涉及70亿诉讼引发上交所问询。 　　根据问询函，上交所要求*ST金瑞在6月6日之前，针对五矿信托的信托赔偿风险准备金问题进行书面回复，且对预案作相应修改并披露。 　　和讯信托了解到，目前五矿信托注册资本为20亿元。其中，五矿资本持股66%，青海国投、西宁城投和青海华鼎分别持股30.98%、2.96%和0.06%。 　　2015年五矿信托营业收入21.75亿元，同比增长40.68%，净利润11.45亿元，同比增长30.26%。此外，该公司营业收入、净利润等指标在全行业排名均为第15名。 　　五矿信托希望通过*ST金瑞上市，与此前江苏信托借壳*ST舜船手法相仿，二者均是信托公司借用了上市公司保壳的时机介入。 　　5月20日，*ST金瑞披露购买资产预案，收购五矿资本、五矿信托、五矿证券等股权。交易完成后，*ST金瑞将持有五矿信托67.86%股权。这意味着，若顺利并购，五矿信托将成为今年第三家谋求“曲线上市”的信托公司。 　　5月31日，*ST金瑞却发布公告称，收到上交所问询函，问询函对标的资产五矿信托未决诉讼及潜在纠纷表达了关注。 　　根据*ST金瑞的购买资产预案披露，截至本预案出具日，五矿信托存在未决诉讼17起，涉及金额约70亿元，这一金额超过该公司资产总额。在此背景下，五矿信托曲线上市的前景，将会怎样？ 　　本次重大资产重组和配套融资完成后，五矿股份持股比例达到46.70%，成为*ST金瑞控股股东。由于原控股股东长沙矿冶院是五矿股份的全资子公司，因此公司的控制权并未发生变化，且实际控制人仍为国资委。 　　*ST金瑞背靠国资委和五矿集团，具备得天独厚的资源优势，本次重组完成后，业绩大幅提升可期，“*ST”的帽子也有望摘掉。 　　有关分析认为，*ST金瑞将会积极配合上交所做出回应，因此投资者没有必要太过于担心。

上月过关私募大幅增加 通过比例依然不高

猴年新私募的主旋律一直是忙忙忙，成功登记备案的都是乐开了花。2月5日新规至今马上就要到四个月了，基金君惊喜得发现5月份私募登记备案的数量大幅提升，这是不是意味着协会的大门已经敞开？（中国基金报） 　　猴年新私募的主旋律一直是忙忙忙，成功登记备案的都是乐开了花。2月5日新规至今马上就要到四个月了，基金君惊喜得发现5月份私募登记备案的数量大幅提升，这是不是意味着协会的大门已经敞开？根据基金业协会网站的数据，截止五月份最后一次更新日5月27号，5月份成功登记备案的私募有147家。而本周到昨日（6月3日）为止都没有新的备案数据更新，想必下批公示的私募都会是6月生的了。 先来看看今年以来这几个月的数据。三月份是最可怜的，只通过唯一一家幸运儿“上海开开门投资管理有限公司”，之前微信也重点报道过了，对于独苗一事他们自己也挺吃惊。四月份总算有了点突破，41家，坊间传言通过率5%或10%，也不知道真的假的。5月份的数字跳到147家将近翻了3倍，可喜可贺。 根据基金业协会的公示信息，这新增的147家私募，有77家是股权投资基金，占到一半以上，还有63家证券投资基金，以及7家创业投资基金。从分布地域来看，最多的是上海有33家，北京有27家，深圳有26家，其余分散在各地。5月份协会更新登记备案信息也很密集，一共有五次，分别是5月6日28家，5月13日17家，5月19号35家，5月24号20家，5月27号38家。 　　本月从增长幅度来看，的确是一个大突破。不过相比从前来说，还是有点“寒酸”的。先来看看，自2014年3月的私募基金登记备案启动以来的数字： 数据来源：中国基金业协会网站 　　“5月份私募登记备案的通过率变高并不意味这协会放低了标准，只是说大家适应了新的规则，越来越清楚应该怎么做，去哪里完善缺漏，报送的质量和数量都在提高。”一位私募业内人士表示。数据显示，截至5月27号，私募管理人登记备案总数达到24258家，5月新增147家私募基金管理人。自2月5日中基协新规颁布后，法律意见书办结共计870家。 通过率有多高呢？一位参与私募法律意见书工作的律师表示，虽然没法用数据佐证，但根据他接触下来的情况预计在20%左右。“我们团队最近又通过了十几份法律意见书，感觉比之前容易但整体的通过率也不会很高，预计是20%左右。协会那边的速度相对于以前20个工作日是有所加快的，可能最快几天就能通过。协会的意思可能想把20个工作日加快到2周，但现在来看，还没达到这个速度。” 目前来看，似乎登记备案并不像之前那么艰难，加之协会一直在更新细化各种服务，私募也不再摸不着北。基本的问题都相对明确，但也还是存在一些模棱两可的地方。 　　比如拥有基金从业资格的人员数量、营业场所方面的一些细节等。“2014年刚刚开放登记的时候有的高管没有参加考试也不符合证券从业资格的条件，但协会登记公示过就等于默认其拥有资格，跟现在的规定存在一定矛盾也就存在一个法律风险。这个问题咨询过协会接线员，得到的回答是既然协会已经默认其有资格，前面就不管了。但如果后期被核查到，这个责任谁担是个问题。”一位律师表示。 　　前一阵火热的买壳卖壳有所降温，不过“出租”基金从业资格却是到处可见，遍布微信朋友圈，知名网站论坛。据了解，价钱通常为两三千，一家私募要两个，基金君不禁感慨是个好生意，成本也挺低。 　　“现在很多前期模糊的东西都在逐步明确，但仍然存在一些细节还没有覆盖到。有些操作目前可行但是见不得光，也不符合协会加强监督的初衷，之后应该会得到修正。”一位私募内部人士表示。

八成以上基金今年负收益

回看今年公募基金收益，怎一个惨字了得。统计数据显示，2016年前5个月的公募基金收益同期股票型基金平均收益率是-12.15%，混合型基金平均收益率是-10.48%。今年前5个月，可统计的1544只混合型开放式基金中只有462只基金取得正收益，其中收益超过10%的有21只。 　　5月以来国内方面一直处于阴跌状态，一方面随着经济L形底的确认，导致上涨动能不足，市场风险偏好降低；但是另一方面，经过年初至今的大幅下挫，部分上市公司已具有投资价值。由于看空机构仓位已经普遍较低，看空力量亦不足。而且随着市场的调整以及监管的整治，以及A股纳入MSCI的预期。截至昨天，沪深300上月微跌了0.41%，中小盘和创业板分别涨幅分别为0.55%和0.98%。外汇方面，由于美联储鹰派再次发声，6月加息预期增加，力挺美元强势，美元兑人民币微幅上涨0.2%。总体而言人民币近期相对还是比较稳定，基本维持小幅震荡，目前处在6.58水平左右。 　　业内人士认为，虽然A股一直不景气，债市调整也尚未结束，但综合而言，港股市场一直处于估值洼地，之前由于受到中概股回归受阻以及美元走强的双重影响，看空力量集中释放，指数已处于2011年欧债危机爆发时低点附近。所以港股上周强势反弹，并有望持续；另一方面，我国宏观经济增速放缓，人民币贬值压力仍存。由于全球市场缺乏优质的安全资产，所以全球资产配置将是趋势。近期而言，全球资本市场受汇率和石油价格波动的影响，风险加剧。建议投资者近期保持低仓位，也可适当关注海外高息债类产品。

P2P盈利能力增强，互联网金融重铸信心

经历了2014-2015年的高速发展期，中国的P2P网贷行业进入整理期，随着不断曝光出来的虚假P2P公司被查处，老百姓的投资意愿大幅下降，整个行业的增长步入低谷。 不过，作为重要的新兴互联网金融模式，P2P仍具有先天的优势，借助互联网和移动互联网平台，大大提高了资金的使用效率，也给老百姓提供了最便捷且高收益的理财方式，其进步性和合理性毋庸置疑。 大浪淘沙，任何一个行业只有当劣币被驱逐出去的时候才是良币获得认可健康时期。在逐渐加强监管打击非法P2P之后，一批成熟的健康的P2P公司逆市取得了很好的业绩，投资人不仅没有减少而是还在增多，表明了社会对优质P2P的认可。 作为国内P2P行业的领军企业，宜信旗下宜人贷发布了2015年第四季度及全年未经审计的财务业绩，2015年宜人贷促成的借款规模比2014年实现了3倍的增长，年度净利润已达到2.85亿元人民币。要知道，宜人贷在2012年3月推出，2013年曾亏损834万，2014年也亏损了450万，2015年实现了大幅赢利，再次显示了合规运营、专业风控、良好的用户体验和源源不断创新才是企业长久发展的大计。 2015年宜人贷平台共撮合15亿美元贷款，远高于前一年的3.5亿美元，同比增长了326%。2015年第四季度，宜人贷平台共撮合5.097亿美元的贷款， 对于P2P平台来说，收益主要来自于借款端和投资人的服务费，其中借款人的交易费是主要来源。资料显示，2013年、2014年宜信的借款人交易费分别为304.5万美元、3131.7万美元，而2015年实现了大幅度的快速增长，成为宜人贷最大的亮点。数据显示，宜人贷2015年净收入7110万美元，净利润为1300万美元。净收入与2014年同期的1880万美元相比，增长了279%，净利润则增长了104%。 经过这几年的经验积累和逐渐磨合，P2P行业格局正在呈现全面的变革，一大批“水货”被清理出去，坚持规规矩矩发展的企业开始成为行业的骨干力量，更加获得社会的认可和投资人的青睐，企业前景越来越光明，老百姓的安全理财之路也就越走越宽了。

纽约州金融服务部向28家网贷平台发出业务质询信

在中国监管层开展互联网金融专项整治之时，美国监管层也密切关注着网络贷款行业。此前，美国财政部于5月10日在其官方网站公布了一份题为“网络借贷行业的机遇与挑战（Opportunities and Challenges in Online Market place Lending）“的白皮书，指出了网络借贷的优点和风险。 　　而根据路透社6月4日消息，纽约州的金融监管当局在本周二、周三向28家公司寄出了有关其网络贷款业务的质询信。 　　路透社称，根据一位不方便公开自己身份的人士，纽约金融服务部（New York Department of Financial Services）向Prosper、Avant、FundingCircle、Upstart等多家平台寄出了质询信。 　　路透社称其看过该质询信的复印件，称该部门要求这些网贷平台在债务催收、支付和抵押贷款方面“立即满足纽约许可要求（此处英文原文为immediate compliance with New York licensing requirements）”。这封信还称不认为自己需要满足纽约许可要求网贷平台必须向其说明自己向纽约人提供的产品与服务和现金流报表。该部门还要求网贷平台提供它们向其他金融机构交易的贷款和费用类型。 　　这些平台究竟有没有收到这封质询信？ 　　Funding Circle发言人Liz Pollock在一封邮件中称还没有收到，但一旦它收到它将充分配合与回应；本周五，Upstart的法律顾问Alison Nicoll在电话里表示还没有收到质询信；其他平台的相关负责人暂未予置评。 　　此前，Lending Club称收到美国司法部大陪审团关于Renaud Laplanche离职事件调查传票。

向羊毛党＂宣战＂，壹文财富冲锋陷阵

网贷平台花样百出的营销活动在刷高注册用户数量同时，也正在带来始料不及的结果。 　　近期，有用户在论坛爆料称在壹文财富的投资遭遇提现困难，资金被冻结。壹文财富随后发出公告称：“冻结资金针对的是羊毛党而非普通用户，普通用户按照平台要求通过审核后即可解冻资金。” 　　不过，有法律人士认为：平台在保护自身利益的同时也有可能触犯投资者权益，而一旦破坏原有投资合同条款，还可能涉及违约和侵权嫌疑。 　　对于《中国经营报》记者的采访，壹文财富的一位公关负责人表示：现在羊毛党排查未完全结束，无法给出准确数据和情况说明。而对于记者关于平台运营数据、债权来源等其他问题，也表示不便回应。 　　在业内人士看来，平台和羊毛党“斗法”背后折射出的是网贷行业的获客与营销困境。对于获客成本高企的网贷平台，靠刷流量试图大规模拓客的传统打法已经不具持续性。 　　冻结资金排查羊毛党 　　5月20日起，多位用户在论坛上发帖称壹文财富提现多天未到账，并且客服电话无法打通。还有用户抱怨平台随意更改提现规则，由T+1，调整为T+3。 　　壹文财富在5月27日发布公告指出，由于平台用户数据大量攀升，同时接到部分客户投诉平台无法注册，经过公司风控、法务部门介入调查，发现有不法人员冒用他人信息进行注册和投资，导致被冒用者本人无法完成平台注册。经过调查，锁定金额在540~800元之间的账号进行身份验证。“此次冻结资金针对的是羊毛党而不是正常投资用户。”壹文财富表示。 　　记者在壹文财富平台发现，在一项年化收益8.5%，期限一个月，借款金额20万元，起投金额100元的“畅行盈20160524-10”标的中，33页的投资记录列表内的300余投资人竟然都是100元投资金额。而在另一个投资期限一个月，年化收益率达到10.12%的“两周年全网特惠”标的中，记者也发现用户名为“yw＋不同数字”的多个用户进行了多笔500元金额投资。 　　事实上，近段时间以来，壹文财富的结算压力持续攀升，记者查阅平台公告发现，壹文财富自4月起通过公告进行了多次提现规则调整。从T+0调整为12:00后提现次日到账，后又正式调整为T+1。在5月19日的公告中明确指出由于平台用户量大幅递增，造成后台支付结算系统压力过大，导致部分用户提现到账时间为T+2~3个工作日，目前正对服务器进行整体升级，于5月30日起恢复T+1。 　　不过以“冻结用户资金”作为排查羊毛党的手段也引发了一些老用户的担忧，记者以投资者身份进入壹文财富部分投资人组织的维权群，有投资人表示：平台当初进行活动规则制定时并没对投资和提现金额进行规定，现在突然冻结资金，等于背弃了之前的游戏规则，直接影响了正常用户的体验和利益。但也有投资者对此表示理解，其透露此次壹文财富活动中有羊毛党注册超过80个账户刷单，超出了平台能够承受的范围。 　　联豪创投CEO谢东在接受记者采访时表示，作为平台，事实上是营销推广活动的邀约方，邀请来的有正常用户，显然也会有羊毛党，而羊毛党和恶意用户间又存在差别，对待恶意用户可以在取证充分的情况下走法律途径。但如果在事先的活动规则中不充分设计，发现问题后冻结资金，事实上是一种变向违约。 　　九斗鱼CEO郭鹏认为：单纯的“堵截”是下策。如果平台没有好的商业模式作为支撑，没有优质的产品作为自身的核心竞争力，只会导致“羊毛党”屡禁不止。 　　对于此次冻结的用户数量以及最重的排查数量，前述壹文财富的公关负责人表示还在统计之中，未来会就统计结果进行说明。 　　在北京大成律师事务所合伙人肖飒看来：平台单方面冻结投资者资金是不是合法合规，要看用户协议获居间合同上是不是有一些让渡条款，即允许平台在某些特定情况下冻结用户资金，如果没有，则有可能构成侵权。 　　凸显获客营销困境 　　公开信息显示，壹文财富所属的北京畅融网络科技公司成立于2014年，注册资本实缴5000万元人民币。据官网信息显示，壹文财富目前用户近25万，投资总额超过6.6亿元，创造利润超过5500万元。在平台规模上属于较小体量。2015年4月，《中国产经新闻》战略性入股，壹文财富此后成为具有“国资背景”的平台。记者查询全国企业信用信息公示系统发现，《中国产经新闻》确实入股了壹文财富，但持股比例较小，仅为5%。 　　壹文财富CEO李宾此前在接受媒体专访时曾表示：事业单位入股后平台主要将向产业经济和P2G项目的介入。“合作目的是通过资源推动各地方、龙头企业的发展。为各地产业经济的发展提供资金支持，同时在投资人和可持续的政府项目中建立纽带。” 　　记者看到，壹文财富平台上目前的债权类型包括房产抵押贷、票据抵押贷、中小企业贷、消费信用贷等，不过也存在以债权包形式发出的定投产品，该类产品在项目介绍完全空白，存在较明显的信披漏洞。此外，除了年化收益20%的新手体验标，该平台的年化收益率在8%~13%之间，远高于行业平均水平。其中，一个月期的“壹文定投”项目能达到预计年化收益8.5%。3个月期限的标的预计年化收益可达到10%~11%，且起投金额多为100元。 　　一位不愿具名的网贷从业者告诉记者，以该平台高于业界水平的收益率，除了抬高平台自身的获客成本外，传导到借款端的借款利率也会同步攀升，对于借款企业的压力较大，或间接导致逾期可能的升高。此外，以该平台的体量及在此次事件中显示出的预警能力和防范手段，如果遇到大规模的羊毛党团体“袭击”，确实要面临资金结算的巨大压力甚至较大经济损失。 　　在业内人士看来，平台和羊毛党之间的斗法折射出的是网贷平台获客和营销手段上的普遍困境。 　　即使已经经过跑马圈地的市场发展初级阶段，目前发红包、奖励返现活动也仍旧是多数网贷平台同质化的营销获客方式。寄望于烧钱找流量，多处做广告宣传刷存在感的竞争方式也成为推高获客成本的重要因素。陆金所CEO计葵生近期接受媒体采访时就表示，陆金所2015年亏损金额中的百分之八九十是获客成本及系统投入。 　　迪思传媒总裁助理、互联网金融项目负责人王兵在接受记者采访时就透露：目前行业普遍的获客转化成本在700~1000元左右。个别项目最低能做到400~500元，高的则达到1200~1500元，这与这平台的营销方法、营销水平关系较大。“一些平台为了短时间冲量刷数据事实上是默认类似羊毛党的虚假拓客，设置的投资门槛极低，主要为了吸引投资人和风投资金。” 　　在谢东看来，互联网金融不同于电商，花钱买流量、买客户的玩法没有持续性。“行业里有些平台还没有意识到这个问题、有些平台意识到了但无法脱身。”而王兵则认为：网贷平台目前的首要矛盾是活下去。第一是合规，第二是为老用户提供好的服务和体验，第三是降低新拓客目标和成本，优化营销效率，但现在很多平台还在想着大规模拓客，甚至用做快消品的促销方式来进行互联网金融的营销，无异于饮鸩止渴。 　　但在活动返现仍是目前互金行业拓客主要方式的现实下，于尊重商业规则的前提下，如何能让营销手段更加科学有效，如何用技术优势进行预警和屏蔽仍是平台必须处理好的问题。 　　在郭鹏看来，营销活动需要综合考虑活动的投资产出比，如通过提升领取奖励的门槛、细化个人资料来提升用户真实性。以其所在平台为例，会对注册用户进行四要素认证，姓名、身份证号码、银行卡号、手机号，逐一通过才能成功注册并设定了“同卡进出”的充值及提现原则。此外，还可以通过锁定IP，设定最大阈值的注册量。通过相关历史数据，对已投资客户进行比对，通过相应规则对羊毛党进行锁定等。 　　“从行业大环境来说，随着监管不断深入，当行业洗牌完成以后，用户能够识别的优质平台数量会不断减少，获客成本自然下降。而投资收益的理性回归也会促使借款端利率降低，平台有条件获取到市场上更优质的借款人，从而实现良性循环。”他表示。

梦想与实践，近20家P2P平台放言上市

手握重金、有了底气的P2P平台开始将目标瞄准上市。据《证券日报》记者不完全统计，公开表态将筹划挂牌新三板或A股上市的P2P平台有近20家。目前来看，其上市途径大致为：一是谋求海外IPO;二是通过借壳在A股上市;三是挂牌新三板后转板;四是通过上市公司控股收购。然而，由于网贷业的先天缺陷及不断爆出的严重问题，监管政策趋紧，再加上今年以来监管风暴加码，网贷业面临着严峻的局势。因此，P2P平台对上市开始变得低调起来，用一家曾计划借壳上市的平台负责人的话就是“先保命再说”。 有业内人士表示，监管部门明确网贷平台上市政策，网贷业自身步入理性健康的发展轨道，这估计需要三五年时间，那时，P2P平台抢夺国内上市第一股的一幕就会上演。 继宜人贷在纽交所实现IPO后，去年以来信而富一直在筹划赴美上市。融资——扩张——上市，曾被视为P2P平台发展的模式。统计数据显示，截止到2016年3月底，互联网金融行业发生了939起风投融资行为，合计融资额约1398亿元人民币。其中，网贷行业融资额达258亿元;融资次数300多次，在11个细分行业中排名第一。 P2P平台在A股市场借壳上市、IPO及挂牌新三板被“封杀”，转道海外IPO是否成为捷径?91金融联合创始人吴文雄对《证券日报》记者表示，目前来看，即便是已有宜人贷IPO的先例，但国内P2P平台在纽交所或纳斯达克上市的难度较大。而港交所对公司上市的盈利门槛规定，或许也断送了众多P2P平台赴港上市梦想。 上市受阻陆金所IPO推迟至明年 今年5月底，陆金所联席董事长兼CEO计葵生表示，“由于市场动荡和监管问题，陆金所IPO可能将推迟到明年。”而此前2个多月，中国平安多位高管曾表态称，陆金所将不早于今年下半年启动相关的上市计划，具体的上市地点还在考虑，香港或A股都有可能。 连股东背景实力雄厚，以P2P起家的翘楚都延迟了IPO，可见网贷平台面临的困局。欲冲击A股上市第一股的红岭创投则“铩羽而归”。2015年6月29日，停牌4个多月的*ST元达公告称，由于本次重组交易标的的相关产业和监管政策尚不明朗，本次交易存在较大不确定公司决定终止筹划本次重大资产重组。 面对A股上市的苛刻条件，多数P2P平台钟情于挂牌或借壳新三板。《证券日报》记者统计，现有8家新三板公司与P2P平台有关联，包括PPmoney、团贷网、温商贷、安心贷、九信金融、恒富在线、乐金所、你我贷。然而，今年5月28日全国中小企业股份转让系统发布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》指出，对于其他具有金融属性的企业(小贷、担保、融资租赁、商业保理、典当等)由于监管政策尚未明确与统一，在监管政策明确前暂不受理新的申请，已受理企业终止审查，待政策明确后重新申报。 虽然P2P平台被定义为中介信息平台而非信用中介，该《通知》也未涉及网贷公司，但是，业内人士普遍认为，“实际上，P2P被视为类金融企业，今年1月份在新三板挂牌已被监管层叫停。”而今年以来各监管部门对网贷业不断加码的监管风暴，也令P2P平台上市搁浅。 吴文雄对本报记者表示，频繁爆发的风险事故让市场谈P2P色变，资本更是避而远之，以往一掷千金的豪爽场面几乎绝迹。可以说，P2P行业进入资本寒冬，在一定程度上影响了国内P2P企业上市进度。此外，这场监管风暴可能会牵扯到一些进入P2P领域的上市公司，当某些P2P平台黑洞揭露或地雷爆炸之时，相关上市公司的股价可能出现持续的大幅下跌，也必将侵蚀很多投资者在P2P平台投资的血汗钱。这或许也是监管层正在考虑的问题。 “问题的关键仍然在行业本身，虽然《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》 明确了网贷领域的合法地位，但仍缺乏具体的监管规则，浑水摸鱼的平台大有人在，优胜劣汰的过程中更是出现了问题集中爆发的现象，行业整体的信任度受到明显冲击。可以说，即使没有监管风暴，网贷行业实现上市仍将面临重重困难。”理财范CEO申磊对《证券日报》记者说道，长远来看，监管风暴的来临对规范行业发展具有重要作用，对于平台而言，应当抓住此次监管的契机，积极做好各项合规工作，也为将来上市做好准备。 申磊对本报记者表示，“我们计划会在三年内上市，将登陆国内主板，暂不考虑国外上市和挂牌新三板。到那时，行业环境已经有了极大改观，理财范也具备了上市的条件并做好了准备，上市的阻力会小得多。” 海外上市并非坦途 国内网贷IPO第一股的故事必将上演 A股上市受阻，不少P2P企业将目标转向海外市场。 去年12月18日晚，宜人贷在美国纽交所正式挂牌，以10美元每股发行750万股美国存托股，成为真正意义上的国内P2P平台上市第一股。宜人贷上市也并不顺利，据媒体报道，宜人贷分别于去年春节后以及去年7月份两次向纳斯达克提交IPO申请材料，均“败走麦城”，进而才转战纽交所。 吴文雄分析认为，目前来看，即便是已有宜人贷IPO的先例，但国内P2P平台在纽交所或纳斯达克上市的难度较大。从宜人贷连续受挫的股价可以看到，其上市后的日子也并不好过。尤其是美国P2P标杆企业Lending Club创始人黯然离职以及美国财政部发布白皮书质疑P2P模式后，无疑加大国内P2P平台登陆美国资本市场的难度。 对于香港市场而言，国内P2P平台上市最大的阻碍在于其盈利条件。根据港交所规定，公司上市须具备前三年合计盈利5000万港元(最近一年须达2000万港元);上市时市值须达1亿港元;最低公众持股量为25%;一年两度的财务报告披露等。吴文雄对本报记者表示，盈利这道门槛断送了众多P2P平台的赴港上市梦想，因为在过去两三年里，国内绝大多数P2P平台为跑马圈地、拼抢用户而大量烧钱，企业长期处于赔钱赚吆喝阶段，盈利无从谈起。 尽管财加、翼龙贷和金融工厂等均称是“成功登陆香港主板的P2P第一股”，实际上，其并非是P2P平台自身上市，而是曲线上市。 申磊对《证券日报》记者表示，公司在国内上市需要连续三年盈利，这对创业公司是比较困难的，得益于良好的运营能力，理财范去年微亏，在公司上市整体规划下，今年将进一步优化成本，争取实现盈利，并在未来三年中保持盈利。 P2P平台A股IPO、挂牌新三板搁浅，并未阻断其上市的梦想。未来，冲刺国内网贷IPO第一股的精彩故事必将上演。

江西打造县级网贷平台支持企业转贷

　　在互联网金融专项整治之下，不少平台因无法符合监管而退出，政府害怕与P2P沾边，而江西则有些逆流而上，地方政府提出打造县级网贷平台。 　　《华夏时报》记者了解到，日前江西万年县成立了全省首家县级P2P网贷平台，该平台主要由地方政府主管部门牵头，由政府全资控股国企与江西龙头互联网金融平台博金贷合作成立子公司，为企业解决转贷难题。 　　并且目前江西多个地市均开始大力推广县级转贷平台。作为经济欠发达地区的互联网金融平台，博金贷与政府合作模式关键在于：通过与泛金融机构、地方政府合作，解决企业在经济下行中的“融资急、融资难、融资贵”等问题，实现政府、金融机构、企业、平台多方共赢。 　　P2P拉开与政府合作序幕 　　今年4月，万年国投与博金贷成立子公司，一个月后，第一笔转贷项目在平台上线。《华夏时报》记者看到，这个名为“博金周转贷”的投资标的期限短、灵活性高，产品主要服务于在银行中有贷款到期的企业的临时性资金需求。 　　该项目由银行推荐、政府国投审批，经过博金贷复核后成立。这期间，政府、银行、借款企业与博金贷建立了四方关系，由地方政府监督银行落实续贷发放用以保证还款来源，银行则作好资金账户监管把控项目风险，让企业获得高效融资服务、银行降低贷款不良率、政府也能够更好地维护地方金融市场的稳定。 　　在国内P2P行业，由P2P平台联合政府、银行一同为产品“代言”的情况并不多见。 　　“有些地方政府开始并不了解互联网金融，他们的顾忌是合作会被认为有站台之嫌，江西万年县是第一个吃螃蟹的。其实在这种合作中，我们是资金输入方，后来他们发现这种合作其实没有风险。”博金贷总经理熊小鹏对记者表示。 　　当然，万年县迈出这一步还在于有政策方面的支持。今年初，江西省出台了《关于降低企业成本优化发展环境的若干意见》，其中政策之一为“鼓励市县政府联合社会资本设立专项转贷基金，加大对重点企业资金周转的支持，防范企业资金链断裂风险传导”。 　　记者了解到，转贷难是江西企业的普遍现状，以万年县为例，当地的转贷资金需求就达10亿级。在互联网金融介入之前，企业转贷资金主要来源于民间高利贷，每天的利息成本在千分之四以上，而博金贷联合地方政府国资打造的转贷产品则统一将利率成本定为千分之一。江西索普信有限公司董事长叶想发接受记者采访时称，网贷平台能大大降低资金成本，千万元的过桥资金要筹措，大概可以节省资金成本32万。 熊小鹏将这种为企业提供临时需求的金融产品叫作“现金宝”，目前的初期产品仅可以解决企业银行转贷的需求，到产品发展的中后期，企业可以与博金贷建立常态化的投融资合作关系，并通过平台设立的积分模式更加灵活、便捷地获得临时性资金补充。 　　P2P在江西的创新 　　目前，博金贷的累计成交规模达40亿，资产项目均来自于江西本土，而资金则来自全国各地，相当于用发达地区的资金支持欠发达地区的实体经济发展。 　　江西县区的转贷平台模式，可视为平台+县区域政府+产品的模式，事实上，为企业提供过桥类融资需求的P2P也不在少数，而博金贷则主要与当地政府、银行合作，实现利益共享、风险共担。 　　有着多年传统银行经历的熊小鹏对金融风险格外重视，他指出，贷款项目的风控方式主要有把握信贷管理半径、小额分散、风险隔离等。“我们的项目都在江西，利用江西小贷寻找资产。江西一百多个区县政府，每个区域政府三五家小贷，所选项目规模要求不超过500万，从金额、地域、行业等多维度将项目的风险分散。” 　　由于国家对P2P的定位为信息中介，博金贷没有直接放贷，而是依托这些获得金融办备案、拥有合格放贷资质的小贷公司完成放贷，博金贷则为他们制定一套风控标准和产品标准，放款都是经由小额贷款公司第一道审核，在市场上找到有需要的企业，而博金贷则将通过平台二次贷审后的贷款项目推荐给投资用户，完成由用户提供资金放贷的过程。 　　在熊小鹏看来，这种模式避免了博金贷成为小贷的通道，“博金贷与泛金融机构合作的产品和风控标准均由平台设计和提供，合作机构只推送规定产品项目。通过这种产品前置的方式，可有效解决平台项目真实性及其他风控管理问题”。

为何多数创业者不应该浪费时间找VC?

现在，要想找到一份不谈论VC的主流商业媒体是一件困难的事情，关于VC发掘到伟大的投资机会、他们投资技巧、以及政府给予支持并提供部分出资对就业的帮助等等。因为我们津津乐道成功的事迹，都是关于创业者如何搞定VC、如何在很短的时间通过IPO或战略并购获得巨大的财富。这会误导其他创业者认为这是唯一的成功模式，没有其他方式创建伟大公司，他们应该去编写商业计划书、参加VC论坛、寻找VC并让VC参与到他们的公司。 　　实际结果是，更多的创业者问“我如何才能获得VC”而不是“我会获得VC吗”、“我应该去找VC吗”或最重要的一个问题，“没有VC或以后在找VC，我可以打造公司吗”。如何获得VC的问题，是假设只要他们知道方法，所有创业者都能获得VC。 　　由于初创公司的高风险，VC非常挑剔。在一个自由的资本家社会，梦想家的数量往往超过成功者的数量。因此，毫不奇怪VC只会投资他们看到的100份商业计划中的1-2家公司。他们会拒绝98-99%的公司，原因要么是行业不是他们关注的、公司没有展示出潜力或证明其有潜力、没有恰当的推荐人、或者任何其他的一大堆原因。 　　事实上，大多数创业公司不满足VC的要求，并且永远都不会满足。根据小企业管理局(SBA)的统计，大约每年在美国会创立60万家公司，而其中VC投资的新公司数量大约是300家，这就意味着一家新公司获得VC的可能性是0.0005，也就意味着99.95%的初创公司创业者不会获得VC。 　　如果你并不是一家新成立的公司，你的机会会好一些吗?看起来并不会有太大改变。更多的人可能会获得VC，但是比例看起来差不多。大多数VC喜欢投资已经可以看到潜力、风险已经降低的公司。2012年第一季度，只有3%的VC投资是初创公司，97%是投资过了初创期的公司，而全年投资案例达到3000-3500家。另外，一旦公司发展到能表现出具有潜力的阶段，你很可能会吸引很多VC基金的兴趣。你可以挑选合适自己的VC，跟他们谈判更好的条款，保留更多的股份和控制权。 　　这还是VC最活跃的美国情况，那么如果更多的创业者在世界各地，他们永远都不符合VC要求，你可能想知道为什么自己还不停地阅读媒体上关于VC的故事。首先，VC投资的最成功的一些案例，比如微软、google、苹果等改变了世界;第二，VC相信PR并花大钱做PR(你也应该推广自己公司)，通过PR，他们让他们自己和他们投资的公司更加吸引人，这样在出售公司或公司IPO的时候可以要求更高的估值。但是请记住，天天阅读VC行业和VC投资人的新闻及他们成功的故事，并不意味着你会获得VC。总结：绝大多数人永远不会获得VC。实际上，大多数人都永远不会走进VC的办公室。因此，如果你想要创建一家大企业，学会如何不依靠VC，而这是大多数身家几十亿美元的创业者的做法。

创业融资失败的十大陷阱

我们看到很多的成功融资的消息，每天多达 8 位数的融资消息可能会有 50 多起。在这些非常了不起的故事当中，一家“每天一把剃须刀”公司获得了6亿美元的融资，而针对宠物的另一家公司获得了 4 亿美元。我们会看到很多的建议，让人们获得这种高的投资，比如说做好演讲和对投资方简介的准备。 　　然而对于这些给创业者的建议当中，我很少看到的一点是，怎样处理那些分散的投后协议。而且，这情形发生的情况比你预想的还要来的更多;特别是在这些天，因为时间如此宝贵。在过去的日子当中，比如2002年，2005年和2008年，我的创业公司获取融资的时候，投资人的时间都多的数不清，有可能会花几个星期的时间看一看他们是否愿意听勤奋的你诉说关于公司的选项，以便决定是否有兴趣投资。今天，这些投资条款只是在几天甚至几小时之内签发的。 　　这就意味着所有的尽职调查是在投资协议签署之后，而不是之前进行。 　　从这个时候起，任何的协议都有可能会失败。投资方将会以两种模式的其中之一来运营：不是贪婪，就是恐惧。作为一个创业者，你的工作是保证投后协议书当中没有什么东西真正出现问题。但是，在预披露协议的时候，要保证你给那些投资方带来的恐惧要胜过他们的贪婪。更重要的是，要减少意外情况的出现。任何创业公司都有自己的问题和挑战，所有的投资合约都会有百密一疏的地方。但是假如投后协议书当中被翻出太多的原则性问题，就可能会让投资者彻底改变意见。 　　有鉴于此，我准备了一个清单。这里面列出了 10 项内容，这有可能会让你吸引投资人签署最终协议的努力，在最后关头功亏一篑。 　　1：在一次融资的中间阶段错过了你自己定下的目标 　　一家创业公司总有起起落落的时候。如果你告诉你的投资人，本月你将会冲击25万美元的营收的话……请为此做好百分之百的把握，确定一定会达到这个目标，哪怕只有这一个月的时间。你是在投资过程当中，这意味着任何其他可能未披露的条款都会起作用——如果你连自己两个星期前给到投资人的承诺都无法兑现的话。 　　2：不适合于投资人的债权和期权说明文件 　　今天我们都说要做到对投资人友好，但是不要把事情引入完全非标准的领域，特别是，涉及到可转债和SAFE类元素。例如，一个具有超级侵略性的条款，宣布公司可以在下一轮融资之前任何时候，以原价回购所有投资者持有的公司股份。没有投资人会同意这一条。到了某一点，所有事情都可以再商量。但是如果你把协商的条件定的太苛刻，如果你做的太过分，那么投资者还是会离开的。 　　3：未披露的贷款和以未来收入为创始人们“偿债” 　　这种事情我无时无刻不会看到：在最后一分钟，一个创始人带来了新消息，他想要偿还在这一轮当中高达15万美元的“支出”。不同投资人会对这种事情持不同的看法，但是，如果你在最后一秒钟才公开这一点，很有可能会让整宗交易泡汤。你要尽快行动。如果你想要做这些事情，尽快把它放到台面上来讨论。 　　4：股票期权方案规模太小，没有后援或者没有经过事先咨询 　　近些日子以来，每一位投资人都在努力推进一个比较小的股票期权方案，在这里真正的目标是推动有效的定价，让投资人的投入能够在本轮融资结束之后获得一定的增值。有时这是一件好事：投资者能够明白这一点，并且明白它的运作规律。但是不要当整个合约只剩下最后一分钟才披露这些。不要强迫投资人在尽职调查当中发现整个池子当中只有2%——而不是一般来说应有的 15%或者更高——是为新员工准备的。如果你进一步讨论这些，问题总能解决，但是不要拖到最后一刻才来争辩这些。 　　5：创始人裸退问题 　　如果融资后只剩下不多的创始人留守，那就早点宣布这个问题。如果在尽职调查期间出现这类事情，我要再次强调，这只会增加人们的焦虑度。投资人对于此事的观点不同，但几乎每个人都希望能够有一部分的创始人能够进一步参加投资之后的公司业务。对于创始人来说，最好的办法是把留在公司当中的创始人数量，控制在投资人不会太高兴，但是也能忍受的范围内。不管怎样，在投资生效之前最后一刻，才通过你的律师告诉投资人，所有的创始团队都会走光——这当然会增加紧张不安的情绪，而且有可能会导致整个交易泡汤。 　　6：尽职调查在涉及客户数的时候挖出问题重重，比如未披露某些客户同时也是投资者或者前雇员等 　　投资人可能会向你询问一些客户关系方面的参考数据，如果这些顾客之前曾经为你所工作，一定要把它披露出来。如果这些客户是你的朋友，把它披露出来。如果他们曾经在你的种子轮参与投资——令人惊奇的是这很常见——把它披露出来。投资人将会对于来自这些顾客的反馈打一些折扣。但是等到他们亲自联系客户才注意到这些信息，就会让他们怀疑你的诚信了。 　　7：尽职调查时挖出的现场管理问题 　　管理团队总是有些问题，这些问题大致也没什么大不了的。投资人并不会期待今天在团队当中的每一个人，都可以正确地履行他的职务。但是你需要让投资人心里有数。如果投资人假设你有一个非常不错的销售高级主管，而实际情况则是，投资人不得不学着跟他讲话，因为他从来没有做过销售(这种事情随时都在发生)。我要再次说明，这就说明在你的领导队伍方面亮起了红灯。首先要确定你的团队到底有什么弱点，单有这些弱点是没有问题的，如果你知道如何改进的话。如果你根本没有看到这些弱点，这就不行了。 　　8：管事的到底是谁? 　　一家创业公司拥有 2 到 3 个联合创始人是家常便饭，也许一个人是名义上的CEO，但实际上却不是，处于九龙治水的奇怪局面。绝大多数投资者都把这当做一个确实存在的问题，并且希望在投资对外公布之前能够解决这个问题。如果他们发现在投资成交的最后一刻钟之前，你都无法得出一个结论，到底是谁真正能够对这个公司的运营排版，投资人有可能会撤走投资。至少整个投资的节奏就会中断下来，直到你们真正发现解决的方法为止。投资人作出投资决定，有一半都是看CEO的表现。如果你不知道谁真正是 CEO，那么要做投资就很困难。 　　9：和领投方一起参与的跟投方较差 　　如果参与这一轮融资的是多个财团或者多人共同投资的话，那么要确保在这一轮当中的每一个投资方，都知道到底还有其他什么人在进行投资。直到最后一刻钟才发现剩下的那些投资人是谁，而这些人当中有人很有可能会弄虚作假，这种情形很可能会激怒投资者。投资人了解，创业公司通常会把越来越多的钱加入公司当中，来尽可能的资助他们渡过难关。但是如果剩下的那些投资人只想做一锤子买卖，只有自己是唯一非常现实的，能够继续为公司做下一笔投入的人，也许这依然是说得过去的……但是需要再说一遍，如果所有的事情总是在最后一刻钟才发现，那就很有可能是交易告吹。你要先人一步地，告诉所有投资方他们要共同投资的伙伴，并且让他们自己来找到解决办法——如果你能这样做的话。 　　10：非标准的，“敌我分明”的退出机制 　　再说一遍，这又是一个不撞南墙不回头的议题。你可以看到一些情况，比如创始人随便找一个原因，或者不给任何原因，坚持要撤出加速过程。或者是一些非标准的期权条件，对赌协议，击中某个固定目标，或者是完全反摊薄的保护措施。诸如这些非标准的退出条款的问题，就是他们清晰地表现了一种把投资人太当外人的心态。如果你是正在寻求200亿美元新一轮融资的 Airbnb 的话，那是没有问题的。但是对于一个早期融资来说，过于强调双方之间的差异，会显著地降低双方的互信。 　　到头来，所有的事情都是跟信任有关的。即使在最炙手可热的条约当中。在所有的投后协议书当中，投资双方都需要继续去赢得彼此之间的信任。总之，你无法在对对方了解的不那么透彻的情况下，把整个的合作关系持续太长时间。某种意义上来说，风险投资还是像在仅仅一次约会之后就确立婚姻关系。如果不能确保躲开这些只有新手才犯的错误的话，那么你仍然会有满盘皆输的风险。

中国互金超美国 网贷养老可观

据全球互联网金融数据显示,中国是拥有全球互金网贷平台最多的国家,中国的互金网贷规模约为669亿美元,超过美国3倍。这也说明,中国P2P网贷市场在世界范围已是备受瞩目。另一方面,P2P网贷的存在国内解决大部分个人及中小企业贷款融资难的问题,也满足了广大老百姓的理财需求。同时,大多数人也都指望着互金网贷的收益养老,这就需要结合现下的网贷行情等多因素来看,不过总体来看还是可观的。 什么是互金? P2P立于信息中介之路 互金是点对点的借贷模式,让个人和个人之间通过网络进行借贷。体现出来的是“互联网+”和共享经济的魅力,通过在借钱人和出借人之间搭建信息中介平台,实现借钱人和出借人双赢。互金理财它不仅拥有着股市不具备的安稳性,还有着其他理财方式不具备的高收益性。 P2P的存在:取决客户选择等多方面互联网元素 首先,P2P是互联网+金融的产物,因此,每个P2P平台势必会要找到自己的互联网基因,除了客户选择的互联网化以外,还要找到场景、客户、区域、流程等等方面的互联网基因,从提高金融生产效率的角度,找到每个平台互联网元素,这才是P2P存在的理由,而不是现在很多平台采用线下模式去找投资者、借款者,走传统硬广等模式,“监管红利”不是P2P存在的理由。 P2P蓬勃发展 应走普惠金融之路 同时,大多数人对于什么是真正的金融,什么是金融风险,什么是经济周期,感触不深。对于这样一群P2P参与者,不出现问题反而不正常,因此,P2P良好的发展环境,需要普惠金融教育,需要监管者的支持,更需要P2P平台的从业者去学习和教育。在中国互金超美国3倍的好行情下,只有有了合格的参与者,才会有P2P的蓬勃发展。同时,沪臣投资集团·地方金融表示,因为金融业和我们的用户都在改变,而互联网与金融的结合终将改变我们的未来。国家支持互联网金融发展是利好,但仅有政策驱动还远远不够,因为未来的金融是平民百姓的天下,需要身处其中的我们每个人都行动起来。 “全民理财”时代 P2P理财平台值得期待 值得一提的是,余额宝的出现让大家开始慢慢有了理财意识,甚至开启了“全民理财”时代。也随着理财意识的加强,人们发现P2P理财平台,有着远远高于余额宝的利润,作为理财投资手段,绝对是吸引投资者的不二法宝。在此,沪臣投资集团·地方金融作为互联网金融创新平台,做纯抵押的项目投资,投资风险低,活期标年化收益7.8%,定期标的年化收益最高15.6%,资金回收快,周转灵活。 其次,纵观中国P2P平台的发展历程,野蛮生长也好,鱼龙混杂也罢,经历互联网金融风险整治风潮之后,互金网贷也会做出应对因的支持措施,将来P2P行业必将迎来新的发展期。 监管部门的摸底排查 网贷企业主动内部自检自查 监管部门的摸底排查要求不留死角每户必查,网贷企业是坐在公司里等着人家来挖雷,还是先一步行动起来自查排雷?坐等,有e速贷的前车之鉴,没有接受突击检查的准备,事发后则百口莫辩。因此,化被动为主动才是明智之举,来一次内部自检自查,有病速治无病安心,然后可以信心满满迎接执法大检查。 正本清源 合规经营 监管部门已经明确“穿透式”监管方法,根据业务实质明确责任。网贷企业通常会运用一些产品、业务的交叉嵌套手法,获得监管套利机会。此类商业模式需尽快向合规化整改。监管部门提出“穿透式”的含义,即要以网贷企业的业务本质属性认定合法合规性,又要以相关部门横向建立数据交换和业务实质认定机制击穿网贷企业的套利本质。对此,网贷企业会重新设计合法合规体系应对监管要求。 负利率时代 网贷养老可观 数据统计,今年3月和4月,CPI均维持在2.3%,超过同期国有四大行一年期存款利率1.75%,这标志着我国已进入真实的负利率时代。而在在负利率下,一个有趣的经济现象正在上演:穷人越穷,富人更富。对此,对于投资者来说,现阶段选择P2P理财养老,是非常明智的。它的收益性相对较高,能够抵御通货膨胀。流动性相对灵活,资金能够灵活周转。 门槛低、收益稳 p2p理财产品多受追捧 并且,近年来,随着互联网金融的迅速发展,常规理财产品的的收益率一般在5%-10%左右,银行的一般定期储蓄在5%以下,而其他高收益的理财产品风险也很高,反观p2p理财产品的收益率一般在10%-20%左右。这类还是属于较保守型的p2p理财产品,风险(2016年,互金行业发展和监管问题的核心转向风控)和安全性也值得肯定。正式如此,P2P理财的门槛低、收益稳、交易方式灵活等诸多优势,受到越来越多的投资者追捧。 最后,面对负利率时代,广大投资者如何实现自身财富的增值保值,如何用网贷养老,还得选择投资靠谱的P2P网贷平台,毕竟按照目前网贷行业发展的态势,投资P2P的将会是广大投资者的不二之选。 总之, P2P平台们应该借专项整治,重新思考互联网金融的发展趋势、未来和模式,面对新的起跑点,找到未来发展的机会。

央行欲2至3年内＂消灭＂纸质票据 曾发函征求意见

近日，一则关于央行将在两年内取消纸质票据的新闻引发票据圈广泛关注。 报道指出，针对多家银行发生的虚假票据等违规案件，中国人民银行相关负责人昨日表示，中国人民银行将用2到3年时间，取消现行的纸质汇票，通过电子汇票系统、网上清算系统，降低票据业务与资金清算中的风险。 这则新闻源自中国人民银行支付结算司司长谢众5月30日在湖南一场论坛上的讲话。谢众在会上表示，目前纸质票据交易的真实性和票据的真实性都容易发生问题。纸票克隆、复制等票据案件非常多。但电票系统截止目前尚未发生一笔案件或欺诈。电票从“出生”一直到“死亡”，每个点所在的位置都非常清晰。 发函征求意见 第一财经记者从商业银行处获悉，今年3月，中国人民银行支付结算司曾下发《关于就促进电子商业汇票业务发展开展书面调研的函》(银支付函[2016]273号)。 文件中比较关键的两条调研内容包括：第一，可否强制要求一定金额以上商业汇票必须使用电票办理?金额起点应该如何设置?第二，可否强制要求金融机构作为纸质商业汇票转贴现(含买断式、回购式)买入方时，如交易对手未在电票系统中登记其取得相关票据的业务信息，不得买入该票据? 一位商业银行票据运营中心业内人士向记者确认，截止目前央行尚未强制商业银行一定签电票，同时也尚未下发新规定文件。 据了解，目前纸质票据使用比较普遍。公开数据显示，2015年电票规模在整个商业汇票出票量中占比仅占28.4%。但2016年以来，农业银行、中信银行与天津银行先后爆发的票据风险事件都是纸票，且累计涉案金额高达56.7亿元。 虽然监管层年内已经两次发文规范票据业务，但对于纸质票据交易和管理的诸多乱象，市场有观点认为，只有票据彻底实现电子化，消灭纸票，才能从根本上防范风险。 记者采访了解到，目前由央行主导管理的全国电子票据交易系统(ECDS)利用效率并不高，主要原因是纸票才有“灰色收入”。同时企业也更倾向于开纸票，原因他们不能提供真实的贸易背景。 此外，市场人士分析认为，导致电票市场占有率低的另外一个原因是，电票的利率比纸票要高，企业从融资成本角度考量，更愿意开纸票，不愿意开电票。 而市场上最影响票据利率的则是占贷款规模成本，这是一个机会成本，由于票据占了贷款规模而无法发放其他贷款所带来的机会成本，可以用票据消规模的通道成本来衡量。在这一项成本上，纸票由于其操作的灵活性和不易被监管的特性，导致其占贷款规模成本很低。同时由于电票容易被监管，导致其消规模的方式较少，使得其占贷款规模成本通常要大幅高于纸票。这就是电票利率高于纸票的原因。 筹建票交所，落地上海 目前央行除了发函就推动电票发展征求意见外，已经开始筹备牵头组建全国统一的票据交易中心。谢众指出，下一步人民银行已经开始在上海筹建票据交易所，可以通过票据交易所平台做票据的交易和买卖，充分发挥票据的支付功能和融资功能。 第一财经记者了解到，5月25日，票交所的筹备小组正式成立，央行金融市场司副司长徐忠将任总裁。同时，筹备组还借调了包括五大国有商业银行以及部分股份制银行的票据产品创新部人士。 在筹备过程中，有商业银行建议通过公司制形式组建票交所，由央行牵头，再由几大商业银行入股。某商业银行票据运营中心人士认为，未来票交所可以考虑将ECDS系统纳入票交所的接入端口，或先由央行牵头建立票交所平台，纸票电子化以后也可以接入该系统，电票也可以接入该系统。 票据圈业内人士指出，无论是证券交易所，外汇交易中心还是票交所，其结构一般都应该分为前台的下单系统，中台的撮合系统以及后台的登记结算系统。 其实由央行主导管理的全国电子票据交易系统(ECDS)已经成立多年，对于这个主要以电票为核心的交易中心业内人士指出，已经具备较完善的登记结算功能，只需要小改。 但票据前台下单系统，以及中台撮合系统目前距离票据交易所的搭建还相差甚远。业内人士认为，下单端口未来可以结合各行的电票系统，但需要央行牵头规范结构。此外，撮合系统需要从CEDS现有的系统中剥离并进行重构。某商业银行票据业内人士向记者指出，各行现有的网点互补也可以满足市场需求。

你欠债不还了吗？讨债公司生存秘籍

早年的港台片里，不乏这样的镜头：你回家后发现墙上泼满红油，上书四个猩红大字“欠债还钱”;或者，在路上走着走着，一群黑衣大汉突然窜出来喊道，“你不还钱是吧，断你一条腿”。 “那些不过是夸张的电影表达。”谈到人们对于催收公司的印象时，浙江某催收公司老板黄宇(化名)颇为不满。 “人们通常会把极少数催收员不当的催收技能演化成为催收公司乃至整个行业的状态，这是不对的，也是不公平的，催收行业确实比较封闭，催收公司对外表达既没有主动性也没有必要性，所以才造成人们认知的鸿沟越来越大。”他说。 催收行业的封闭性，使得人们很难窥视一家催收公司究竟有着怎样的生存状态。直到去年10月20日，全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)的网站公示了一家名为上海一诺银华投资股份有限公司(下称“一诺银华”)的《公开转让说明书》，这种情况似乎有所改观。 作为首家计划登陆新三板的催债公司，一诺银华首次将催收公司的财务报表呈现在投资者面前。尽管如此，黄宇认为一诺银华并不能代表整个行业。那么，催收究竟是怎样的一个行业?从业者们又是怎样的一群人物? 电影里都是骗人的 “我一个朋友的信用卡欠了几万块，当初他申请信用卡时，在联系人一栏写上了我的名字和电话，这段时间，我隔三差五就能接到催收公司的电话，问我能否联系上那个朋友，我也找不到他呀，你说我该怎么办。”小陈对《第一财经日报》记者说。 事实上，小陈遇到的就是目前催收行业的主业，即信用卡坏账催收。中国催收行业的诞生，也是始于信用卡坏账的大量出现。 1995年，广发银行发行国内首张完整意义上具有信用透支功能的标准信用卡，由此打开了信用消费市场的魔盒。2000年以后，信用卡市场逐步进入疯狂增长期，当时，在单纯以发卡量作为业绩指标的考核体系下，信用卡营销员开始不顾申请人的资质肆意发卡，此后被银监会叫停的校园信用卡就是在那时兴起的。 忽视风险的后果是严重的，信用卡坏账大量出现，批量化处置信用卡不良在银行自身催收能力不足的情况下就只能委外，催收公司“闪亮登场”。 “2003年~2013年，可以说是催收行业孕育发展的10年。”黄宇说，一个行业的出身至关重要，决定行业未来的走向，正是因为催收行业诞生于金融系统中监管最严格的银行业的外包需求，所以决定了在此后十多年的发展里，催收公司的规范程度要远远高于某段时期诞生的某些行业。 “所以说，电影毕竟是电影，现实完全不同，催收公司的风险值和甲方(银行等客户)的商誉损失紧密联系在一起，银行极为看重自身信誉，在委外的合同中，会对其商誉损失设立明确的惩罚标准，小到罚款、停单，大到终止合作、开除等。”黄宇说。 此前，平安普惠副总裁兼首席风控官林允祯在谈及委外业务时对本报表示，会给催收公司提供清晰的规范性工作手册，如果委外公司出现违规操作，会按照行为严重性给予相应的惩罚，轻则扣佣金，重则要求委外公司辞退违规员工，违规次数过多的委外公司，终止合作。 “我们本身也有一套内控流程，有些技术手段也可以实现对于作业人员的管理，比如系统先进的催收公司会汇聚一个敏感词库，并对催收员的催收电话实行全程监听，一旦触及敏感词库，催收公司的系统甚至会自动终止通话。”黄宇说。 催收怎么赚钱 在一诺银华的《公开转让说明书》中，大家最关注的是利润水平，其中显示：2013年度、2014年度、2015年1~6月毛利率分别为32.96%、14.61%、17.15%。 “可能是一诺银华前期投入过大，行业平均利润水平实际不止于此。2013年以前，行业平均毛利率超过50%，2013年以后，随着经营成本的上升，行业平均毛利率下滑到30%~40%，相比大多数行业，催收行业依旧具有赚钱效应。”黄宇说。 作为服务外包行业，催收公司的利润主要来自外包服务费。10年前，银行委外逾期账户，主要以逾期的天数来衡定催收公司的清收服务费，比如，逾期90天以上的客户，逾期金额为5万，催收公司顺利催回，就可以得到10%左右的服务费，而且，每家银行的费用标准都差不多。 随着银行业风控能力以及不良处置能力的分化，2013年后，出现了从单纯的“按逾期时段计酬”向以资产质量作为定价基础的趋势。 “比如，给你一个30天的逾期，看上去天数很短，但这个逾期经过银行数次催收，再拿到催收公司，按照困难程度会给一个比较高的价格;一个180天的逾期，看似很长，但银行之前几乎没处理过，仍然会是一个比较低的价格。”黄宇说。 另外，银行等甲方也逐渐发明一些新的玩法。有业内人士称，如今甲方在委外招标时，会要求委外公司缴纳一定数量的保证金，并给予委外公司一个清收金额的限定范围，如果达不到这个范围，委外公司可能不但收不到服务费，甚至还会损失保证金。 在业内人士看来，催收行业已经走过了前10年的“黄金时代”，一方面，市场进入者大幅增加，经营成本上升，利润下滑;另一方面，催收行业对于专业度的要求越来越高，再加上中国信用环境的缺失，越来越掣肘行业的发展。 更重要的是，催收行业一直缺乏配套的政策法规。“到目前为止，还没有一部催收行业相关的政策法规来界定它的合法性和作业的边缘性。”上述业内人士称，目前行业进入瓶颈期，但由于赚钱效应依旧残留，所以大多数催收公司选择“裹足不前”。 好消息是，近两年新金融业态不断兴起，消费金融、汽车金融、P2P争奇斗艳，一旦借贷关系确立，坏账的出现几乎是必然的，这也为催收公司带来更多的业务，用以平衡客户类型过于单一的风险。 女人更适合讨债 人们好奇的是，催收公司是如何日常运作的。 有十余年行业经历的黄宇说，催收公司大抵可以分为前台、中台和后台，中台也就是上述的风控环节。 催收过程非常重要的一环就是甲方和乙方(催收公司)之间大量的数据往来和处理，甲方的数据发放、更新、核对、回流、确认是一套严控的过程，通常会给乙方一整套业务规范，而这，就是初级状态下后台。 前台就是催收公司对于数据批量化处置的过程，也就是催收公司是如何催收的。 首先，甲方下发的数以万计的业务数据要通过系统流向催收公司布局在各个地区的终端作业人员，作业人员通过专业技术、能力和流程要求对数据进行处置，把客户的欠款行为重新数据化，包括沟通过程语音的数据化、文字的数据化、实现结果的数据化，再反馈到系统当中。黄宇说，这套系统最起码要具有初期的识别能力，包括客户的属地、类型、欠款规模等，目的是尽可能将欠款客户分配给合适的催收员。 在前台，流程控制非常重要，一个欠款客户的信息来了之后，每一步都有既定规则。比如说，哪一类型的客户要先将其所有的电话拨打一遍，哪些客户要先调查再打电话，甚至包括欠款客户的职业是什么，那么对应的话术上就不能出现什么。 当然，在这个行业里，也有些比较有趣的事情。比如，长期实践下来发现，女性比男性更适合做催收员。 “可能是因为从催债的角度来讲，女性更加伶牙俐齿，优秀的催收员往往以女性为主，女性在表达上既有压力感，也容易令人接受。”黄宇说。 大家的经验是，有些话男性说出来是要打架的，而女性说出来，最多吵几句。