手把手教你识别不靠谱P2P

临近年末，高速发展的P2P行业不仅遭遇资本寒冬，也面临跑路不断负面笼罩的尴尬。特别是在监管细则未落地之前，P2P行业鱼龙混杂，众多投资人并没有了解平台背景是否真实、是否有可靠的资金存管、高利息风险有多大等问题，就草草进行了投资，最终导致投资人利益受损。在良莠不齐的P2P行业中，如何才能有效识别不靠谱的平台？ 利息超18%应警惕 P2P平台想赢得投资者的芳心，不惜以高息诱之。然而，高收益伴随着高风险，这条在投资领域的金科玉律同样适用于网贷行业。在良莠不齐的P2P行业，平台收益率也是参差不齐。投资者在面临高息平台时应提高警惕，切忌为了捡芝麻而丢了西瓜。 数据显示，P2P平台的收益率从较低的4%至20%以上不等。平均收益在20%的平台有260家，其中不乏利率30%、40%的高息平台。在这些高息平台中出现提现困难、歇业甚至已经跑路的平台不在少数。北京商报记者打开其中一家显示跑路的平台——易诚金融的网站，鲜红色的页面上只显示有“新起点 新征程”、“网站升级维护”、“湖北万宝财富资产管理有限公司”、“2015-11-18”等几个字样。 北京商报不久前曝光的巴黎金融网，日息3%、年化收益超过10倍，如此高息不得不令人心生质疑。盈灿咨询高级研究员张叶霞提醒道，投资者在选择借款年利率超过24%的平台一定要慎重考虑。事实上，根据《民间借贷案件适用法律规定》，借贷双方约定的利率超过年利率24%，不予以保护；约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。 而在现实中，P2P平台的利率超过18%就应该引起警惕。一位P2P平台工作人员向北京商报记者表示，平台的出借利率一般分为给投资人的利率、平台的运营费率和为了规避风险收取的一些额外费用。如果投资人利率超过18%，加上2%-3%的运营费用和其他一些额外费用，出借利率很可能超过24%。这样的利率不受法律保护，并且高利率加大了借款人的违约风险，也不利于平台的安全运营。 “投资者在考虑平台利率时还要结合行业总体水平。”张叶霞指出。值得注意的是，不同标的也会出现利率的差异。张叶霞认为，投资人对于平台的高息一定要多问几个为什么。平台所处地区不同、借款标的不同都会造成利息不同，像融资租赁这样的标的利率会相对较低。如果这样的标的有超高的利率，就要引起警惕了。 对于高利率平台，银率网分析师指出，高收益的背后也许是有人在编造美丽的谎言故事。比如某互联网金融平台主要做的是融资租赁债权交易，其平台产品收益率为9%-14.6%，而融资租赁行业内真实业务的平均利润率水平仅为8%左右。而像3M金融互助等高息平台，甚至没有项目，没有收益来源。这样的模式难以持久，爆雷只是时间问题。 平台信息需核实 投资者在选择投资平台时，应该做好充分的考察工作。知己知彼，才能保障资金安全。 P2P平台为了争抢客户夸大营销，发布一些虚假的消息。一些平台号称注册资金几千万甚至上亿元，但实收资本为零或与注册资金相差巨大。张叶霞认为，投资者在选择投资平台时，一定要多方考察，核实平台信息的真实性。投资者可以登录全国企业信用信息公示系统对企业的注册资金、主要股东等信息进行核实。 对于控股股东、法人执行记录情况，可以在百度搜索“失信被执行人名单”查找相应信息，也可以到中国最高人民法院官网查询。而对企业的经营范围中包括哪些可以从事P2P行业的问题，某平台的工作人员告诉北京商报记者，一般都是投资咨询、金融信息服务等。因为监管细则还未下发，目前还无统一规定。 张叶霞建议，如果有条件，投资人可以到平台公司进行实地考察。一些问题平台一般没有办公地址或者极其简陋，办公地址在一些偏远地带。 此外，投资人在实地考察时，对于办公地址、面积，以及租金、租期等信息也应多关注。有办公地址但异常狭小，并且租赁合同起止时间在3个月以内的平台都比较可疑。投资者也可以登录一些网站流量的监测网站，查看网站日常的客户浏览量。平台的流量较高，说明平台的营销能力较强，对投资人的吸引力较强。 平台的股东背景对于平台的安全运营起着重要作用。对此，张叶霞认为，投资者一定要对平台的股东背景做好调查，查看平台的管理团队结构是否合理，是否有银行等传统金融机构的从业人员。对于平台上传的一些资质或人员的图片信息，可以借助一些识图工具识别，有些平台会盗用一些高管的图片。 而像巴黎金融网这样借助巴黎银行作为其背书的拙劣手段，可以向巴黎银行等关联方进行核实。张叶霞补充道，对于平台的资金托管银行，也可以联系相关银行进行核实。 值得一提的是，对于平台的注册域名也应该给予关注。张叶霞介绍，一般正规平台只会有一个域名，如果平台有多个域名并经常更换，就应该引起警惕。如果平台域名比较奇怪或者与平台名称毫无关联，也值得怀疑。也不排除一些正规平台域名被买走，不得已使用其他域名。 有业内人士提醒道，投资者也应关注平台的借款笔数和标的量是不是匹配，如果借款标的量高于借款笔数，说明平台存在拆标的问题。对于平台期限错配问题，要考察标的期限和借款期限是否匹配，像有些融资租赁项目一般期限较长，而借款期限较短，存在期限错配的问题。此外，平台借款人的集中度如果较高，平台面临的还账风险较大，一旦出现几笔大的违约，会增加平台的跑路风险。 支付背书有风险 央行此前出台的《指导意见》中也明确要求，P2P平台客户资金第三方存管制度，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。然而，很多平台在页面上打着和第三方支付机构合作的旗号，让人误以为该平台就有资金托管，投资者需要十分注意。 第三方资金托管是指资金流运行在第三方资金托管公司，而不经过平台账户，从而避免了平台恶意挪用交易资金给投资人带来的风险。“一旦做了资金托管，就意味着平台的各种成本都高了，平台在运营上受到了资金的根本性制约，在注册流程上比别的平台复杂繁琐。”一位P2P平台负责人说道。因此，不少骗子平台并没有真正将资金托管在第三方机构或者银行，只是打着第三方资金托管的名义来欺骗投资人。 需要警惕的是，一些平台号称资金托管在第三方支付机构，但实际上，第三方支付机构仅给这些平台提供了一个支付的接口，并非第三方资金托管。比如巴黎金融网的客服表示，他们平台的资金托管在环迅支付。但北京商报记者在注册巴黎金融网账户进行充值过程中发现，巴黎金融网站确实会有环迅支付的充值渠道。但环迅支付的客服告诉北京商报记者，巴黎金融网并非他们的合作商户。实际上，环迅支付仅提供了一个支付通道，并非资金托管。 也有一些平台号称与银行签订了资金托管的协议，但资金并没有真正托管在银行，比如，某互联网金融平台此前在网站上宣传在7月与某股份制银行签署了资金托管协议，但在该平台被监管层调查之后，该股份制银行出来澄清称，“因双方对接系统至今未开发，协议并未实质履行”。因此，建议投资人在投平台时需要好好调查，或者直接向第三方支付机构或者银行进行确认。 如何识别真假资金托管？上述P2P平台负责人向北京商报记者称，识别假资金托管最简单的一个方法就是亲手注册该平台，注册平台账号后，看是否要求注册第三方支付机构的账号。若注册平台账号后就可投资，该平台肯定没有第三方资金托管。另外，如果注册后要求开通第三方托管，但只是简单地收录你的手机号和实名信息，并没有跳转到第三方托管平台自己的网站，进行各种安全校验，也说明托管是虚假的。 假的资金托管容易出现资金池，平台可以随意挪用客户资金，并投向投资人不知道的渠道，这种平台的跑路概率也极大。 银率网P2P网贷分析师李先瑞表示，P2P投资最怕遇到的就是平台自融、卷款跑路。只有建立了真正的客户资金存管，资金在投资人和借款人之间直接对接，平台无法接触到投资人的钱，才能有效遏制平台卷款跑路。从这个意义上说，所有未建立用户资金存管的平台，都是值得警惕的。

央行大改银行账户体系 利好互联网金融服务

   日前，人民银行发布《中国人民银行关于改进个人银行账户服务 加强账户管理的通知》。这份文件的发布是人民银行顺应市场发展需求和满足社会公众日益多样化支付服务需求的重要举措，对完善银行账户管理体系、提升银行服务质量具有重要意义。文件要求结合互联网发展的大背景和银行账户服务创新需求，按照支持创新与加强监管相协调的管理思路，在电子渠道远程开户，拓展直销银行功能等方面，为互联网金融发展留下了空间。     央行支付结算司司长谢众对媒体表态，明年(2016年)4月1日以后，对还没有实现电子渠道转账汇款费用减免的银行，央行会对银行收费，以督促银行实现免费。     大家用网银的都知道，现在银行的转账汇款收费主要集中在跨行业务上。但央行表示，银行的跨行转账是通过央行的网上跨行支付清算系统实现的，而且这个系统央行是免费供银行使用的。 谢司长透露，央行将要求各商业银行建立风险补偿机制，由于个人客户被冒名开户、欺诈的案件时有发生，而普通存款人通过司法渠道耗时耗力、投诉无门，商业银行建立风险补偿机制之后，只要银行不能证明是客户的责任，就要先行赔付，最大限度服务存款人。     上述《通知》称，以往通过银行柜面开立的账户划为Ⅰ类银行账户，今后开户申请人可通过柜面、远程视频柜员机和智能柜员机等自助机具、网上银行和手机银行等电子渠道开立Ⅰ类银行账户、Ⅱ类银行账户或Ⅲ类银行账户。存款人可通过Ⅰ类银行账户办理存款、购买投资理财产品、转账、消费和缴费支付、支取现金等业务；通过Ⅱ类银行账户办理存款、购买投资理财产品、限定金额的消费和缴费支付等业务；通过Ⅲ类银行账户办理限定金额的消费和缴费支付服务。Ⅱ类银行账户和Ⅲ类银行账户不得存取现金，不得配发实体介质。      也就是说，只要你有任何一家银行的Ⅰ类户，就可以申请开立不限于这一家银行的Ⅱ类户和Ⅲ类户，存款人大可不必为了开立Ⅱ类户和Ⅲ类户去跑趟银行，在线上完成即可。据《每日经济新闻》记者现场与央行支付结算司有关负责人沟通了解，当前大家手上拿的银行卡、存折账户对应的都是Ⅰ类银行账户     Ⅱ类户：支持电子渠道开户 拓展直销银行功能 央行称，为有效满足银行创新需求，便利存款人开立和使用银行账户，在现有个人银行账户基础上，允许银行为存款人开立Ⅱ类户，并对Ⅱ类户进行了规定：一是电子渠道开立的Ⅱ类户主要通过绑定开户申请人他行同名的Ⅰ类户进行身份认证，支持该类户与其绑定的同名Ⅰ类户进行资金划转，以保障客户资金安全。二是进一步拓展直销银行现有功能，支持存款人通过Ⅱ类户办理单日10000元以内的消费和公用事业缴费支付。     记者解读：各家银行的直销银行开户方式五花八门，Ⅱ类户对这些存量直销银行账户开户方式进行认可，并对今后可能出现的方式进行统一和规范。     Ⅲ类户：支持移动支付 提高安全效率     央行称，随着移动支付业务的快速发展，客户支付需求日益多样化，对支付效率提出了更高要求，部分银行推出了方便、快捷的小额免密支付服务，以便利其日常消费支付。另外，由于Ⅰ类户和Ⅱ类户功能多、资金相对较大，如允许存款人通过上述账户办理免密支付等业务时，一旦发生风险事件，将给存款人带来较大的资金损失，不利于保障客户资金安全。 《通知》对Ⅲ类户设置1000元账户资金限额，账户仅能办理小额消费及缴费支付业务，剩余资金原路返回同名Ⅰ类户。 记者解读：比如你有一张10万元存款的银行卡，绑定了各种某宝或某信支付工具，万一账户被盗，直接损失10万。现在你可以有一个Ⅲ类户，万一被盗，顶多就损失1000元。 为什么要对Ⅱ类户设置10000元单日支付限额、Ⅲ类户设置1000元账户余额？ 央行称，主要考虑兼顾效率与安全，在满足客户基本需要的前提下，有效控制客户资金风险。    刷脸开户见曙光     业内人士比较关注的是“远程开户”问题，这关系到一些没有线下网点的新型网络银行的生死存亡，之前央行一直没有对这个问题进行官方表态，这次终于给了一颗定心丸。《通知》称，“今后开户申请人可通过柜面、远程视频柜员机和智能柜员机等自助机具、网上银行和手机银行等电子渠道开立Ⅰ类银行账户、Ⅱ类银行账户或Ⅲ类银行账户。” 但是，央行支付结算司人士对记者表示，“人脸识别等技术还没有任何部门将其认定为成熟技术，在它没有成熟之前，只能作为开立二类和三类账户的辅助依据。” 也就是说，各种“刷脸”、“刷掌纹”、“刷虹膜”等等看起来高大上的生物特征识别技术在开立个人银行账户时，依然只能是作为核验存款人身份信息的“辅助手段”。 对于几家新型网络银行来说，还是无法通过远程方式直接开立Ⅰ类账户，努力提供更多更优质的产品和服务，才是目前“吸收存款”的主要渠道。但至少央行表达了“结合互联网发展的大背景和银行账户服务创新需求，按照支持创新与加强监管相协调的管理思路。”    业内人士认为，对个人银行账户进行分类管理，根据身份信息核验手段的强弱赋予相应的账户功能，能够切实保障存款人资金安全，在安全的前提下，实质上是给各类型银行探索开拓新技术账户开立模式提供了更多的可能空间。    进一步分析，央行新规对用户的实际影响如下：    1、开户更方便了。    今后通过网银、手机银行也能开户了，不用亲自跑银行遭受排队等待之苦。如果你在同一家银行要开第二个户，还可以简化开户流程。    只要你有任何一家银行的Ⅰ类户，还可以申请开立不限于这一家银行的Ⅱ类户和Ⅲ类户，大可不必为了开立Ⅱ类户和Ⅲ类户去跑趟银行，在线上完成即可。    PS：目前大家手上拿的银行卡、存折账户对应的都是Ⅰ类银行账户，Ⅱ类户、Ⅲ类户都是没有实体介质的。    2、特殊情况下可由他人代为办理开户，银行还可以上门办理业务。    3、要求银行创新支付手段，提供更便捷的服务。    也就是说，提倡银行像某宝、某信学习，方便大家付款、转账。如果你在同一家银行有两张卡，通过网银、手机银行自己给自己转账时，银行不得设置转账限额。    4、倡导银行降低、减免各种手续费，明年4月1号后网银、手机银行跨行转账全免费。    银行如果不执行“央妈”就向银行收费，以督促它免费。    5、如果你的账号被盗钱丢了，只要银行不能证明是你的责任造成的，就要先行向你赔偿损失。    6、Ⅱ类户、Ⅲ类户(无实体介质)达到一定条件后可升级为Ⅰ类户，这样就不必重新开一个Ⅰ类户。    这是不是意味着，Ⅱ类户、Ⅲ类户以前积累的信用、积分等也可以继承呢?    除了送红包，《通知》的一些其他规定看似对我们没有明显利好，实际上一切都是为了用户的财产安全，“央妈”可谓用心良苦。比如：    1、落实个人银行账户实名制。    2、Ⅱ类户单日累计支付限额1万元。    因为Ⅱ类户是在银行工作人员未现场核验开户人身份信息，或者是通过网银和手机银行等渠道开户的，而且没有实体介质(卡、存折)，因此通过设定单日累计支付限额，可在用户账户存款被盗取时将损失降在一定范围内。    3、Ⅲ类户余额不得超过1000元，超过部分资金应原路返回同名I类户。    比如你有一张10万元存款的银行卡，绑定了某宝或某信各种支付工具，万一账户被盗，直接损失10万。现在你可以有一个Ⅲ类户，只将Ⅲ类户绑定网络支付工具，万一被盗取，顶多就损失1000元。

人民日报解读：防风险 关键是守住“底线”

12月21日晚公布的中央经济工作会议公报中提到，要加强全方位监管，规范各类融资行为，抓紧开展金融风险专项整治，坚决遏制非法集资蔓延势头，加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。 防范化解金融风险，着力防控政府债务风险，是中央经济工作会议提出的重要任务。金融领域的风险点在哪里?地方政府债务风险有多大?怎样才能守住“底线”，不发生系统性和区域性风险?记者采访了有关部门和专家。 新兴金融业态鱼龙混杂，出现非法集资等风险苗头 数据显示，目前我国P2P网贷平台已超过2000家，累计成交量达到上万亿元。互联网金融企业鱼龙混杂，一些非法集资、庞氏骗局趁机披上了互联网金融的“外衣”，以高额回报为诱饵面向社会大量募集资金，然后靠扩大客户规模借新还旧。一旦资金链断裂，这些公司就会跑路消失，使百姓理财变成“破财”，给社会稳定带来负面影响。 中央经济工作会议提出，要加强全方位监管，规范各类融资行为，抓紧开展金融风险专项整治，坚决遏制非法集资蔓延势头，加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。 “非法集资、庞氏骗局涉及面广，被骗群众人数众多，带来的风险和危害远远大于传统线下业务，风险的外溢性凸显。” 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚建议，未来应加强对新兴金融业态的监管，尽快推出P2P等互联网金融监管细则，并严格打击和处置非法集资。同时，还要加强投资者教育，增强百姓投资理财的风险意识和甄别能力。 明年要加大去产能、去库存、去杠杆的力度，在产能过剩行业和高风险行业，一些企业会加快退出，实现兼并重组。在这个过程中可能会出现企业逃废债现象，一些地方已经隐现这样的苗头。 “在经济面临下行压力下，金融业不良资产规模扩大，信用风险上升。尤其是银行业不良率有可能持续上升，需要及早采取防范措施。” 交通银行首席经济学家连平认为，银行业资产质量事关金融业稳健，未来要控制这种现象的蔓延，在处置过剩产能过程中，对企业债务要规范化管理，加大对逃废债的司法处置力度。同时也要加快不良资产核销力度，实施不良资产证券化，增强银行的风险抵御能力。 金融业务交叉经营会更普遍，需加强综合监管防范系统性风险 银行、证券、保险交叉经营，不同市场之间的关联度上升，金融体系系统性风险也会随之上升，局部市场风险有可能演变成全局性风险。 今年以来，保险资金在资本市场频频举牌，豪气尽显。而一些保险资金的背后，隐约可以看到银行资金的影子。随着宏观经济下行压力加大，保险资金运用风险因素增多：参与实体经济的潜在债务违约风险在增加。特别是“长钱短用、短钱长用”的资产负债匹配不当，可能会导致投资风险上升。 “整体看，目前保险业风险总体可控，发生系统性区域性金融风险的可能性不大。不过，部分领域、个别机构，一些风险因素仍在积聚。防风险这根弦，时刻松不得。”保监会有关负责人表示，日前保监会已出台规定，明确要求保险机构在资本市场举牌，必须在2日内公告资金来源明细，包括来自哪些险种、账户的收入等信息。 中央经济工作会议提出，要加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。“保险业下一步将针对五大类风险，做好风险识别、预警和排查，对可能出现系统性区域性风险的事件，做到早发现、早介入、早处置。同时加强对国际金融形势、重大金融事件对我国保险业影响的研判，切实防范金融风险跨境传递。”这位负责人说。 曾刚认为，目前在金融业不同市场之间还存在着监管“真空”。未来随着金融市场发展创新，交叉经营的情况会更加普遍，金融监管要顺应市场混业发展趋势，更加关注金融系统性风险，弥补“漏洞”，加强跨行业监管。 2014年底地方政府债务率86%，风险总体可控 日前，受国务院委托，财政部向全国人大常委会报告规范地方政府债务管理工作情况。据初步测算，2014年末地方政府债务率为86%，风险总体可控。但一些地区债务规模较大，个别地区存在发生局部风险的可能性。 “受经济增长放缓等因素影响，财政收入形势严峻，财政收支矛盾突出。特别是一些地方偿债压力较大，风险防范不容忽视。” 上海财大公共政策与治理研究院院长胡怡建认为，风险主要来自两个方面，一是财政收入增长放缓，特别是土地出让收入持续下滑，地方偿债能力下降;二是一些地方政府仍然存在违规举债、变相举债的情况，监管难度较大。 如何着力防控地方政府债务风险?今年以来，国家已经出台了不少措施，化解存量债务风险，防范新增债务风险。 2015年，财政部向地方下达置换债券额度3.2万亿元，被置换的存量债务成本从平均约10%降至3.5%左右，预计将为地方每年节省利息2000亿元。对于新增的地方政府债券，分配原则是对低风险地区多分配，对高风险地区少分配或不分配，激励地方化解债务风险。同时，明确新增债券资金只能用于公益性资本支出，优先用于棚户区改造等重点项目建设，不得用于经常性支出，坚决杜绝用于楼堂馆所等中央明令禁止的项目支出。 “控制和化解地方政府性债务风险，需要加强源头规范，把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理，严格政府举债程序。”胡怡建建议，应进一步完善地方政府债务风险评估和预警机制，对各项风险指标进行综合评估，全面反映地方政府整体债务情况，切实防控财政风险，保障政府应该承担的支出责任。

大大集团四高管被羁押 账面仅剩1亿多

    12月22日消息，媒体从多个信源获悉，目前大大集团因涉嫌非法集资已被立案侦查。从接近经侦大队的人士透露，目前集团已有四名高管被羁押，警方暂时冻结了被查实的集团账户，发现其账面上仅剩1亿多元资金，但如果要实现完全兑付，可能需要40亿元左右。一旦进入清查程序，部分投资者只能拿回少量资金。 　　四高管被羁押 账面仅剩1亿多 　　今天大大集团于官网发出一封“奇葩”声明，直言上海申彤资产管理有限公司（后改为上海梦彤资产管理有限公司）的企业三证和公章于2015年12月19日已遗失，再度引起热议。 　　而早前，大大集团涉嫌非法集资被警方调查的消息就传得沸沸扬扬。12月17日晚间大大集团于官网发布声明也承认，大大集团及其母集团申彤集团正在积极配合经侦，不过用词为“开展例行检查工作”。但媒体最新从多个信源处获悉，大大集团因涉嫌非法集资已被立案侦查。 　　媒体拿到的一份《大大公司案件调查表》填表说明显示，公安机关制作本《调查表》针对“大大公司案件”开展调查取证工作，取证内容包括：首次投资、收息返本、实际损失等多项情况。 　　除此之外，目前大大集团承认公司账号账户已被暂时封停，资金暂不能往来。这一情况也得到了上述多位知情人士的印证，他们还补充称，警方初步调查发现，目前被冻结账户中仅剩1亿多元资金。 　　“现在已经冻结了的账户几乎没有希望兑付了，只有东金所和万象和还未被冻结，购买这两款产品的投资者可带好相关文件复印件到相应的经侦支队备案。CTC和 西藏矿业 已经被冻结，只能等清算了，估计能拿20%~30%，现在漏洞有40个亿左右，但是账户上只有1个多亿。”其中一位知情人士如是说道。 　　媒体21日晚间从投资者处获悉，购买大大集团旗下东金所产品的部分客户还能获得兑付，但未能核实到此消息。 　　大大集团声明还称，集团下属27家省级公司、280余家市级公司及分公司皆正常营业，并未出现网传所谓的跑路事件。不过，媒体查询大大集团官网上发现，其旗下理财产品“大大宝”的页面已经崩溃，无法打开。 　　大大集团旗下大大宝还涉嫌为关联公司融资。公开资料显示，大大集团多个项目的债权转让人属于大大集团母公司申彤集团旗下，为迎智教育科技（上海）有限公司和上海大大建设工程有限公司，后两者与大大集团属关联公司。 　　不过，创创集团相关负责人告诉媒体，2015年8月21日，上海大大建设工程的独资股东上海申彤创创股权投资基金管理有限公司100%股权被创创集团总裁刘彪，上海大大建设工程与申彤集团、大大集团已不存在直间接关联。 　　另外，媒体于21日目睹，位于长泰广场的大大集团总部公司已经停止运营，一楼的电梯口被封，现场数十名保安维持秩序，众多投资者集聚在一楼大厅填写客户登记表，包括产品名称、合同编号、购买及到期日期、客户姓名等信息。 　　值得一提的是，一位接近经侦大队的人士对媒体表示，大大集团四位高管已经被警方带走调查并羁押。除了大大集团总裁马申科以外，还包括首席市场官徐英义、上海市总经理刘文俊以及近日被免去职务的前首席执行官单坤。 　　媒体咨询上海杰赛律师事务所王智斌律师获悉，警方立案侦查之后，有可能带走并羁押犯罪嫌疑人；如果查到确切证据，他们可以变更强制措施为逮捕，但这一措施需要向检察院申请批捕才能实施；然后继续侦查，侦查结束之后，将相关起诉意见书或公诉意见书转交给检察院，检察院审查公安机关侦查意见书、相关证据，认为符合起诉条件就向法院提起公诉，然后法院审理判决等。 　　央行等加大力度打击非法集资 　　e租宝、大大集团相继出事。大大集团遇到资金兑付方面的困难，甚至不能按时发放工资，希望通过内部众筹的方式度过危机，目前因涉嫌非法集资被立案侦查；此前同月，国内互联网金融平台“e租宝”就因涉嫌违法经营活动接受了有关部门调查。 　  数据显示，今年6月以来问题平台数量不断下降的趋势在11月被打破，而且问题平台以跑路居多。截至2015年11月底，正常运营平台为2612家，环比上涨3.65%，增长速度创了近期的新低。其中，新上线平台数量为171家，新增问题平台79家。截至2015年11月底，累计问题平台达到1157家，P2P网贷行业累计平台数量达到3769家（含问题平台）。 　　但是网贷行业成交量不断增长，网贷之家统计，2015年11月P2P网贷行业整体成交量达到了1331.24亿元，环比10月上升了11.26%，今年1-11月累计成交量达到8485.56亿元。 　　而就在e租宝、大大集团出事不久之后，央行副行长潘功胜在央行联合国家发改委、财政部、银监会、证监会、保监会和扶贫办七部门召开的全国金融助推脱贫攻坚电视电话会议中表示，要规范民间融资，加大力度打击非法集资、非法证券业务等违法违规金融活动，维护地方金融秩序和金融稳定。 　　而今年也是业界所谓的“互联网金融监管元年”。国家层面、监管部门多次喊话行业创新基础上合规发展；银监会架构改革，成立普惠金融部，并明确P2P监管归属；央行联合十部委出台《互联网金融健康发展指导意见》。 　　“人民银行正式出台了关于互联网金融的统计体系，这也是十部委发布之后意见之后的一大新进展。”中投公司原副总经理谢平在2015互联网金融生态圈建设高峰论坛上表示，互联网金融今年准备正式纳入统计，将来它就会有一个标准，这样整个监管的基础就开始建立了。

中国P2P网贷平台已超2000家 部分为非法集资利用

      防范化解金融风险，着力防控政府债务风险，是中央经济工作会议提出的重要任务。金融领域的风险点在哪里？地方政府债务风险有多大？怎样才能守住“底线”，不发生系统性和区域性风险？记者采访了有关部门和专家。 　　金融业不良资产规模扩大，新兴金融业态鱼龙混杂，出现非法集资等风险苗头 　　数据显示，目前我国P2P网贷平台已超过2000家，累计成交量达到上万亿元。互联网金融企业鱼龙混杂，一些非法集资、庞氏骗局趁机披上了互联网金融的“外衣”，以高额回报为诱饵面向社会大量募集资金，然后靠扩大客户规模借新还旧。一旦资金链断裂，这些公司就会跑路消失，使百姓理财变成“破财”，给社会稳定带来负面影响。 　　中央经济工作会议提出，要加强全方位监管，规范各类融资行为，抓紧开展金融风险专项整治，坚决遏制非法集资蔓延势头，加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。 　　“非法集资、庞氏骗局涉及面广，被骗群众人数众多，带来的风险和危害远远大于传统线下业务，风险的外溢性凸显。” 中国社科院金融所银行研究室主任曾刚建议，未来应加强对新兴金融业态的监管，尽快推出P2P等互联网金融监管细则，并严格打击和处置非法集资。同时，还要加强投资者教育，增强百姓投资理财的风险意识和甄别能力。 　　明年要加大去产能、去库存、去杠杆的力度，在产能过剩行业和高风险行业，一些企业会加快退出，实现兼并重组。在这个过程中可能会出现企业逃废债现象，一些地方已经隐现这样的苗头。 　　“在经济面临下行压力下，金融业不良资产规模扩大，信用风险上升。尤其是银行业不良率有可能持续上升，需要及早采取防范措施。” 交通银行首席经济学家连平认为，银行业资产质量事关金融业稳健，未来要控制这种现象的蔓延，在处置过剩产能过程中，对企业债务要规范化管理，加大对逃废债的司法处置力度。同时也要加快不良资产核销力度，实施不良资产证券化，增强银行的风险抵御能力。 　　金融业务跨界交叉，市场关联度上升，需加强综合监管防范系统性风险 　　银行、证券、保险交叉经营，不同市场之间的关联度上升，金融体系系统性风险也会随之上升，局部市场风险有可能演变成全局性风险。 　　今年以来，保险资金在资本市场频频举牌，豪气尽显。而一些保险资金的背后，隐约可以看到银行资金的影子。随着宏观经济下行压力加大，保险资金运用风险因素增多：参与实体经济的潜在债务违约风险在增加。特别是“长钱短用、短钱长用”的资产负债匹配不当，可能会导致投资风险上升。 　　“整体看，目前保险业风险总体可控，发生系统性区域性金融风险的可能性不大。不过，部分领域、个别机构，一些风险因素仍在积聚。防风险这根弦，时刻松不得。”保监会有关负责人表示，日前保监会已出台规定，明确要求保险机构在资本市场举牌，必须在2日内公告资金来源明细，包括来自哪些险种、账户的收入等信息。 　　中央经济工作会议提出，要加强风险监测预警，妥善处理风险案件，坚决守住不发生系统性和区域性风险的底线。“保险业下一步将针对五大类风险，做好风险识别、预警和排查，对可能出现系统性区域性风险的事件，做到早发现、早介入、早处置。同时加强对国际金融形势、重大金融事件对我国保险业影响的研判，切实防范金融风险跨境传递。”这位负责人说。 　　曾刚认为，目前在金融业不同市场之间还存在着监管“真空”。未来随着金融市场发展创新，交叉经营的情况会更加普遍，金融监管要顺应市场混业发展趋势，更加关注金融系统性风险，弥补“漏洞”，加强跨行业监管。 　　2014年底地方政府债务率86%，风险总体可控，但个别地区存在局部风险 　　日前，受国务院委托，财政部向全国人大常委会报告规范地方政府债务管理工作情况。据初步测算，2014年末地方政府债务率为86%，风险总体可控。但一些地区债务规模较大，个别地区存在发生局部风险的可能性。 　　“受经济增长放缓等因素影响，财政收入形势严峻，财政收支矛盾突出。特别是一些地方偿债压力较大，风险防范不容忽视。” 上海财大公共政策与治理研究院院长胡怡建认为，风险主要来自两个方面，一是财政收入增长放缓，特别是土地出让收入持续下滑，地方偿债能力下降；二是一些地方政府仍然存在违规举债、变相举债的情况，监管难度较大。 　　如何着力防控地方政府债务风险？今年以来，国家已经出台了不少措施，化解存量债务风险，防范新增债务风险。 　　2015年，财政部向地方下达置换债券额度3.2万亿元，被置换的存量债务成本从平均约10%降至3.5%左右，预计将为地方每年节省利息2000亿元。对于新增的地方政府债券，分配原则是对低风险地区多分配，对高风险地区少分配或不分配，激励地方化解债务风险。同时，明确新增债券资金只能用于公益性资本支出，优先用于棚户区改造等重点项目建设，不得用于经常性支出，坚决杜绝用于楼堂馆所等中央明令禁止的项目支出。 　　“控制和化解地方政府性债务风险，需要加强源头规范，把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理，严格政府举债程序。”胡怡建建议，应进一步完善地方政府债务风险评估和预警机制，对各项风险指标进行综合评估，全面反映地方政府整体债务情况，切实防控财政风险，保障政府应该承担的支出责任。

高息揽客假面 P2P线下模式存黑洞

近期理财领域风险事件频频爆发、投资者人心惶惶。这其中，不免有一些违法违规的第三方理财公司搭起了线上平台，披上“P2P理财”的外衣高息揽客，忽悠了没有太多理财常识的老年人，最终导致风险事件的发生。出身于互联网金融的P2P平台，在经历了早期的野蛮生长与试错探索之后，也出现了线上+线下结合的趋势。不少业内人士直言，平台通过疯狂建立线下销售网点的方式来抢占投资人背后暗藏不小风险，这种线下模式透明度低、模式复杂、缺乏监管、问题重重、风险较高。 揭开假面：理财公司披P2P外衣高息揽客 12月25日，互联网金融公司大大集团在其官方网站发布声明称，正在接受上海经侦调查取证，案件还未定性。声明称，因上海经侦调查需要，大大集团相关账户被依法冻结，目前所有客户兑付工作停止。据了解，大大集团自称以互联网金融为基础，采用线上、线下销售相结合的经营模式，且为各类金融产品提供服务平台。 大大集团于2013年在上海市陆家嘴金融贸易区成立，是申彤集团旗下子集团之一，主营业务是资本运作、项目投资。据大大集团官网的招聘页面显示，业务经理/理财经理任职要求为“学历不限”，“1年以上销售工作经验”，开出的薪资在“8000-9999元/月”。北京商报记者了解到，其在线理财平台“大大宝”只向内部员工开放。大大集团通过高薪招聘的方式，名为招聘员工，实为招揽投资人。 其实，不仅是大大集团，近来还有一些互联网金融平台被经侦调查，而不少平台的模式都是线上+线下的模式。更严重的是，市场有传言称一些被监管层重点监测的互联网金融公司多为线上+线下模式。 除此之外，不少传统的第三方理财公司除了使用地推术外，也在线上搭建了平台，披上了P2P理财的外衣。这些平台多采用业务员大规模地推、高息揽客的方式，在各个商场门口、菜市场等地发放宣传页，且大多将目光锁定在年纪较大的人群身上。北京商报记者仔细了解了几份宣传单发现，“×万元起投”、“保本保息”等宣传是它们的共同特征。 北京商报记者还走访了宣传单中的一家资产管理公司的线下营销网点，工作人员向记者介绍了他们的产品，3万元起投，投资期限从1个月、 3个月、6个月到12个月不等，并称公司的项目都是和政府合作的PPP模式。按照工作人员介绍，理财产品的担保方即是项目来源方，且这家资产管理公司和担保方的董事长都为同一人。而该资产管理公司旗下有一家线上平台，号称是国内首家互联网金融P2G+O2O模式开创者。北京商报记者通过注册该平台发现，平台的月标、季度标和年标等标的项目主体均是山东省某置业有限公司。易观智库分析师沈中祥认为，该平台借款集中度过高，风险很大，有可能涉嫌自融。 平台线下疯狂扩张暗藏风险 随着P2P行业竞争加剧，各个平台都在跑马圈地。出于业绩和交易规模的压力，不少平台通过疯狂建立线下销售网点的方式来抢占投资人。专家警示，这种盲目扩张的方式危机重重。业内人士认为，线下理财方式在获客方面会有优势，容易取得投资人信任。沈中祥表示，从拓展借款人的角度分析，线下的模式也利于加强对借款人资质的审查。 但线下理财的风险也不容忽视。上述人士分析道，线下理财模式的问题在于门店扩张，基础设施及人力成本会较高，另外随着线下团队规模的扩大，易出现组织冗余及管理涣散情况，其风险表现主要集中在企业经营与人员道德风险两处。 沈中祥也认为，这种急速扩张的线下理财方式，通过大批业务员大面积地推，不仅面临不断高企的人力成本，而且业务员水平参差不齐，为平台的风险控制埋下了隐患。一方面，放贷人员为了业绩考虑，不顾借款人的资质，有的甚至会帮借款人美化其信用情况，从而导致平台违约率上升;另一方面，一些销售人员为了招揽投资者，进行虚假宣传，“100%保本保息”、“××银行信用担保”等一些虚假宣传脱口而出，也使得很多投资者放松了警惕，对投资风险认识不充分，不能进行合理的资金配置，把全部身家都放在一个篮子里。一旦平台遇到问题，会导致投资者血本无归。 而在网贷行业研究员看来，P2P就应该是线上的，线下理财的这种模式根本不是P2P。所以很多线下的公司打着P2P的名义去揽客理财，特别是诓骗大爷大妈，这样的模式是非常危险的，涉嫌诈骗。 一些传统的第三方理财公司，建立了既有线上又有线下的模式，他认为，第三方理财公司以前卖的是信托和私募，有合格投资人限制，如果在线上继续卖之前的产品，一般不存在问题。但是像一些线下卖理财产品的，1万元或5万元起，号称保本保息，这些公司就比较危险。“街上发小广告吸引投资人的方式，涉嫌非法集资”，沈中祥直言，一般P2P是先有项目，但是先吸引投资者的这种做法有自融嫌疑。这样的做法是类银行模式，我国的相关法规是不允许这样做的。沈中祥进一步分析道，线下理财平台普遍采用“债权转让”模式，这种操作复杂，透明度极低，还涉及到资产证券化等问题，风险较大。 线下理财前景堪忧 吴逸然表示，“其实之所以看到很多互联网金融平台出现风险，其实跟他们采用传销式的、地面推广式的模式有很大关系，因为往往这种用户对象都没有互联网的使用习惯，教育程度普遍不足，所以很容易面对一种理财产品的时候，把它认为存款的等价物，大量把自己的身家性命压到理财当中去”。 北京商报记者在采访中注意到，不少专家对于线下理财的方式并不看好。 某行业人士更是直言，监管层以后应该会彻底严查这类型公司，这种模式是没有未来的。因为这种模式的成本包括线下公司的人员成本、场地费用等，高昂的成本不是一般的借贷所能覆盖的。此外，线下模式的资金去向不是特别明确，网上没有太多的信息披露，所以这样的公司一般涉嫌自融或者庞氏骗局。 沈中祥认为，线下理财模式是现阶段我国P2P行业过渡时期的一种选择，以后还是要回归纯线上的运作模式。对于平台来讲，风控才是其生命线，应该把更多的精力放在风险把控上，而不是一味地扩大规模。 对于此类模式，业内人士建议，监管层应在企业业务范围方面做出限制，对企业资金流向做出审计指导;对于平台来讲，应该合理考虑自身资金能力，勿激进扩张，同时建设合格投资人制度;对于投资人要了解投资本质，勿受情感营销误导，理性做出投资决策。 有业内人士提醒道，从个人投资者角度讲，首先提高识别传销式理财的能力。对于营业部大街小巷随处可见，要求投资者拉人头赚高息的理财，极有可能是违法的，要避而远之。此外，线下理财的很多客户都是上世纪五六十年代的人，对互联网知识比较匮乏，应警惕以下项目推广活动：以开展养老讲坛、免费旅游、体检活动为名义进行的投资宣传。在没有明确行业监管背景下，线上和线下理财在摸索创新的过程中难免会走偏，但可以肯定的是，不断试错的过程中，终究会淘汰一批剑走偏锋的理财机构和业务模式。

10亿大标证实为假 安昊控股资金去向成谜

2015年的12月，注定是一个特别的12月。 行业风波不止，近日又爆出北京安昊控股有限责任公司（以下简称“安昊控股”）回款出现问题以及拖欠员工工资。 随后，安昊控股在12月18日发出的10亿元大标，又被项目融资方发声否认没有进行合作。安昊控股紧随其后便将标的信息删除。 《中国经营报》记者通过调查一位前员工提供的内部资料，其中显示为已融资成功的地坑院项目似乎也存在猫腻。 记者致电该项目融资方，一位付姓负责人对记者表示，尽管确实签署了《委托融资协议》，但实际上却没有进一步落实，直到如今仍未收到融资款。基于此，记者曾多次致电安昊控股前台和客服，却无人接听。 公司兑付遇困难 要求员工续投 12月17日，安昊控股发布公告，称“关于工资和客户回款问题，因目前公司高管及部分人员变动，需进行业务交接和梳理，同时，公司财务需进行审计及核算，故出现工资、回款不及时的现象，但请您放心，公司所有人员正加班加点全力解决。”此外，公司还发布了董事会做出的方案，“董事长已采用应急预案，将公司资产抵押变现，客户回款与员工工资将陆续处理，但仍需要5个工作日支付。” 既是投资者又是员工的小张对记者表示，公司出现回款问题和拖欠工资后，开了一个会，但是没有见到董事长，只是告诉他们要自救，也就是到期后未回款就继续签合同投资。 谈及当初的投资经历，小张表示，“知道安昊控股主要还是朋友介绍的，考虑到比银行利润高很多，又在央视打广告，而且朋友说他的钱都回款了，所以我也投资了30万元。刚开始，确实也按时回款，按时发工资，但是突然到这个月，我们北京分公司的老总就不见了，工资也没发，回款也没回，目前一分钱都没有拿回来。” 小张告诉记者，安昊控股的员工工资没有任何底薪，直接与所拉的业绩挂钩。“不管是自己拉人投资还是自己投资，存进公司的钱越多，工资拿的也就越多。” 当记者继续询问投资资金是如何流向融资方，是否有第三方进行资金的托管时，对方表示，所有投资的资金都是全部直接打到公司的银行总账户。由于公司宣称有很多项目，自己也并不清楚自己投资的具体项目，而借款合同中也并没有披露任何关于融资项目的信息。 资料显示，安昊控股主要有五个投资理财产品，分别是：月赢通，投资期限1个月，收益率7%；单季赢，投资期限3个月，收益率11%；双季赢，投资期限6个月，收益率12%；安鑫定，投资期限12个月，收益率14%，以上四个产品最低投资额度均为5万元，收益方式均为到期一次返本付息。此外，还有一款产品安昊金宝，投资期限12个月，收益率14%，最低投资额度10万元，收益方式为签约到账三个工作日内返还3%，2~12月每月返还1%，到期一次性返本。 据公司官方资料显示，安昊控股成立于2015年1月21日，注册资本金1亿元，法人代表郑见智，业务范围包括实业投资、金融服务、商贸服务等相关业务。截至2015年9月，安昊控股北京子公司已达12家。不过，记者查询这12家工商信息后发现，均成立于2015年9月。 在回款和员工工资问题未解决的情况下，安昊控股于12月18日在其官方微信号“安昊控股”中发布名为“安昊控股精选项目，保障资金安全”的消息。该消息显示，安昊控股与福建江阴港银河国际汽车园有限公司（以下简称“银河国际”）达成合作。银河国际融资10亿元，期限2年，此外还详尽的描述了关于债权、项目背景、风控保障等内容。 然而，就在12月21日下午，网上流传出一张带有福建江阴港银河国际汽车园有限公司公章的声明，该声明明确表示“我司未与文章中所指‘安昊控股有限责任公司’及其所属子公司有过任何业务合作或往来。鉴于此，我司将依法维护本公司的合法权益，保留进一步追究相关责任人的权利。” 当日，安昊控股也在其官网发布《关于不要轻信某个个人微信账号传播不良信息的公告》，表示“ 近日，某个人微信账号发布关于安昊控股不良信息，其内容虚假夸大、与事实严重不符，请大家不要轻信”，并表示“安昊控股将根据实际情况，对于编写、发布以及传播恶意诋毁诽谤我公司名誉的相关账号平台和个人，依法追究其相关责任！” 值得玩味的是，该公告中，安昊控股并没有对微信账号中提出的质疑点进行正面回复，仅以“其内容虚假夸大、与事实严重不符”作为回应。此外，记者12月22日再次查看安昊控股微信号关于银河国际融资项目内容时，却发现该条信息已被删除。 此后，记者致电银河国际。一位融资部负责人对记者表示，网上流出带有公章的声明书确实系公司发布，目前已由公司法务向安昊控股发出律师函。 投资项目或存猫腻 记者曾多次致电安昊控股，希望进一步了解事情进展，却一直没有人接听。 一位目前已离职，至今仍未拿到工资的前员工向记者提供了一份内部资料。其中有一份名为“公司展业资料”的资料显示，安昊控股的投资项目主要包括“地坑院”和“安徽金寨扶贫”。其中，地坑院项目显示为已融资成功项目，融资方是三门峡嘉润农业生态科技有限公司（以下简称“三门峡嘉润”）。记者获得的一份签订于2015年2月的项目《委托融资协议》显示，融资主要用于陕州地坑院景区景观工程建设项目流动资金，融资总额5000万元，借款期限12个月。 根据工商信息查询，三门峡嘉润农业生态科技有限公司成立于2011年5月，注册资本金1000万元，法定代表人刘福禄。经营范围包括，农业生态技术的研发、应用及培训；园林花卉、草皮、果蔬种植与推广；园林绿化、园林景观、农副产品销售。 记者通过多方渠道联系上该公司的一位付姓负责人，即今年2月代表三门峡嘉润与安昊控股签订《委托融资协议》的负责人。付先生表示，当初确实是签订了这份《委托融资协议》，不过，仅仅只是签订了协议书，并没有向下执行。“虽然当时说了放款时间，但是直到现在我们也没有收到他们任何的钱过来。” 另一个项目，安徽金寨扶贫——林兰药业显示为正在考察中。此外，根据投资者提供的宣传资料内容显示，“目前，安昊控股与金寨安民扶贫开发投资有限公司合作，打造集生态农业、旅游、工业园、养老地产等为一体的综合示范县。” 资料显示，与安昊控股进行项目合作的金寨安民扶贫开发投资有限公司（以下简称“金寨扶贫”）正式成立于2015年9月6日，该公司注册资本金1亿元，2015年10月29日，法定代表人由陈玉叶变更为寇贵捷，不过，陈玉叶仍占100%股权的自然人股东。记者在联系到陈玉叶并向其询问是否与安昊控股进行合作，对方表示自己并不清楚，并同时表示自己在公司不担任任何职位，早已离职，随即挂断电话。此后，记者多次致电，并通过短信表明身份以及提出采访要求，对方却再没有接通电话，亦未回复短信。 而记者致电安昊控股与金寨扶贫考察的项目——林兰药业后，一位桂姓负责人对记者表示，当初安昊控股确实来公司进行过参观，但并未提及任何关于投资的事情，此后双方也再没有任何的联系。 12月23日，记者来到位于北京市丰台区南四环西路126号诺德中心11号楼19层，此时公司仍在正常办公。不过，记者进出并无任何人问询，开放的办公区只有少数员工在岗。 年关将至，互联网金融行业负面消息却频频爆出。截至2015年11月底，累计问题平台达到1157家，P2P网贷行业累计平台数量达到3769家（含问题平台）。中投公司原副总经理谢平在2015互联网金融生态圈建设高峰论坛上表示，网贷行业发生了多起风险事件，主要暴露的问题就是非法集资、涉嫌资金池、自担保、关联担保等，打着互联网金融名义的非法集资等违规行为，使行业信誉受到了影响。 他还进一步表示，中国人民银行正式出台了关于互联网金融的统计体系，这也是十部委发布指导意见之后的一大新进展互联网金融今年准备正式纳入统计，将来会有一个标准，整个监管的基础就此开始建立。

安徽P2P平台“三农资本”陷挤兑风波

又一个P2P投资平台陷入风波之中。 12月23日，安徽金实资产管理有限公司(下称“安徽金实公司”)旗下的“三农资本”发布公告称，投资人大量申请赎回投资款，因此决定暂停新业务。此举，换来的是更多投资者的恐慌。24日，三四百名投资者赶到安徽金实公司总部。同一天，合肥警方介入调查，并对公司进行了查封。 [意外] P2P平台暂停新业务 12月23日13时26分，P2P融资平台“三农资本”发布了一个名为《关于暂停新业务的公告》称，因为“某宝”事件的爆发，引起市场恐慌，“我们的投资人大量申请赎回自己的投资款！”三农资本表示，“本着对投资人负责任的坚定态度，我们决定暂停新业务，相关投资人的本金安全，我们将随后根据借款企业的实际回款，尽快进行兑付！” [维权] 大量投资者赶到总部 25日，江西的徐先生告诉安徽商报记者，他是一个多月前从网上关注到“三农资本”的。客服人员告诉徐先生，“三农资本”的产品较多，“年化利率超过10%”。于是，徐先生一番思量，投资了约10万元。一个月后，他顺利收到第一笔利息。 可是，23日下午，徐先生吃惊地看到了“三农资本”的公告。当天晚上，他连夜赶到合肥。24日上午，徐先生急匆匆地前往安徽金实公司总部，现场的情景更是让他焦灼不已，“全国各地的很多投资者看到公告后都来了，希望把本金提出来”。不过，他们都未能如愿。 至今，徐先生等投资者还难以接受“三农资本”面临的境况。仅仅在几天前，他和很多大客户一起，专程到安徽金实公司参加过答谢会，并考察过多家借款的实体企业。 [探访] 合肥总部已贴上封条 12月25日，安徽商报记者接到读者的热线投诉后，立即前往天鹅湖万达广场的“三农资本”政务分公司。当时，该公司玻璃门紧锁，透明玻璃上张贴着圣诞老人的画像。透过玻璃窗，记者看到办公室内摆放着圣诞树等物品，圣诞节的气氛很浓烈。可是，办公室内空无一人，前台接待室的桌子上还摆放着一个尚未拆开的包裹。 记者又来到位于滨湖新区一栋写字楼内的安徽金实公司总部。在玻璃大门上，张贴着一张滨湖派出所发出的通知，称公安机关已对这家公司进行查封。在公司前台的墙壁上，“三农资本”的字样旁边同样张贴着一份通知。公司前台的办公桌上，散落着各种资料。其中一份宣传册记载，“三农资本”的“新手标”产品的预期年化收益率高达19.9%。不远处，所有的办公室大门上，均已贴上了公安机关的封条。 [进展] 经侦大队已全面介入 滨湖派出所的通知称，该户因公司业务变故，公安机关查封，如有需求请到自己投资区域公司的辖区派出所或到合肥市滨湖派出所咨询。 目前，合肥市包河公安分局经侦大队已经全面介入，正在对此事进行初步调查，“下一步会不会立案，还需要看调查的情况。如果是单纯的经济纠纷，可能达不到立案标准。如果涉嫌犯罪，警方肯定要立案做进一步深入调查”。 12月24日，在“三农资本”的网站上，紧急应对小组发文称，要对客户资金负责到底，“直面挤兑，坚决不跑路”。“我们的高管已经主动在公安部门说明情况并配合调查”。“三农资本”呼吁投资者保持理性，如果引发企业破产，“广大投资人的利益就更无法保障了！” [调查] “三农资本”被质疑自我投资 很多投资者提出质疑，称“三农资本”昔日的风投是自我投资。 工商资料显示，安徽金实公司成立于2014年4月30日，由林峰100%控股。今年4月16日，公司股东变更为林峰、王杰、安徽省风险投资研究院和安徽省太平洋产业投资基金管理有限公司。 在2月份一份材料中，“三农资本”称，获得的首轮风投基金就是来自于安徽省太平洋基金公司，金额为3000万元。而工商资料显示，安徽省太平洋基金公司成立于去年9月19日，注册资本也恰好是3000万元。 安徽省太平洋基金公司的原始股东是安徽金实公司和另外一家公司。今年7月30日，安徽省太平洋基金公司的股东进行了变更。如今，安徽金实公司已不再是安徽省太平洋基金公司的股东，但安徽金实公司的股东和法定代表人林峰仍是在安徽省太平洋基金公司担任监事。 安徽证监局曾监管谈话 今年5月27日，安徽证监局发布了《关于对安徽太平洋产业投资基金管理有限公司采取监管谈话措施的决定》。《决定》称，通过现场调查发现安徽省太平洋基金公司利用基金业协会名义宣传，可能对投资者产生误导。公司未经当事人许可，虚假宣传专家学者为公司顾问；同时，安徽省太平洋基金公司在私募基金登记备案系统中登记的管理团队名单、实际控制人信息、股权信息与公司自己的宣传以及检查中掌握的情况存在不一样。《决定》要求安徽省太平洋基金公司董事长汪腾蛟、股东安徽金实公司总经理林峰于5月28日携带有效身份证件接受监管谈话。 事件 12月23日，“三农资本”发布公告称，投资人大量申请赎回投资款，决定暂停新业务。 12月24日，三四百名投资者赶到安徽金实公司总部。 12月24日，合肥警方介入调查，并对公司进行了查封。 声音 “我们决定暂停新业务，相关投资人的本金安全，我们将随后根据借款企业的实际回款，尽快进行兑付！ ” ——三农资本 “全国各地的很多投资者看到公告后都来了，希望把本金提出来。 ” ——投资者徐先生 “P2P平台‘三农资本’在公司管理团队知情的情况下，借用基金会名义夸大宣传。 ——安徽证监局 处置 “该户因公司业务变故，现被公安机关查封，如有需求请到自己投资区域公司的辖区派出所或到合肥市滨湖派出所咨询。咨询电话：0551-63350020。 ”——滨湖派出所 简介 “三农资本”是安徽金实公司旗下的P2P网贷平台，于2015年1月上线运营，自称是专注三农、中小微企业互联网新锐金融平台，所有的项目都是真实投资到借款企业。相关数据显示，截至目前，“三农资本”累计交易金额22.16亿元，注册会员数72万余人。

互联网金融遭遇滑铁卢，又该何去何从？

2015年第一个工作日，国家总理首度造访互联网金融企业微众银行，国内舆论对于互联网金融的发展整体看好。后期随着《互联网金融指导意见》的发布，P2P在一片看好之中突破万亿大关。但是，随着近期多起互联网理财公司违规经营问题的发酵，上千亿资金出现问题，波及数百万人，外界舆论对互联网理财更是嗤之以鼻。互联网理财遭遇了有史以来最大的舆论危机，那么整个互联网金融领域又将带来什么样的影响呢？ 互联网金融将迎来最严寒冬，行业负面事件加速行业淘汰 年底将至，以P2P为例，多数P2P平台公司都将面临资金瓶颈。从融资端来说，年底将会迎来一个资金外流的高峰期，不少投资人会选择在年前进行提现，这一定程度上会使平台的资金减少。同时，这个阶段平台也会面临一个兑付的高峰期。从资产端来说，年底不少借款人也将要面临一个还款的高峰期，不管是民间借贷也好还是从机构借款也好，往往这个阶段资产端也比较容易因为现金流问题出现问题，导致逾期或者坏账率有所上升。往往这个阶段对于一些运营不善或者实力不强的平台往往都比较容易在年底出现各种问题。 同时，因为行业负面事件造成了极其恶劣的社会影响，使得普通的投资人不得不开始从新审视整个互联网金融，互联网理财开始陷入有史以来最大的舆论漩涡。来自各方面的对于互联网金融的批判也随之而来。行业口碑将成为这一阶段互联网金融所面临的最大发展瓶颈。 受负面信息影响，行业政策或将缩紧 关于互联网金融的监管政策一再延迟，其实很大程度上也反映了政策在监管层面的忧虑。彻底的监管还是一定程度上的放宽行业的政策，这样的考虑，相信在监管层面来说是一直在思考的问题。但是随着泛亚、E租宝、大大等大型互联网理财公司相继出现问题，这也将迫使监管层面在接下来的政策制定时进一步缩紧行业的发展规模，提高行业准入门槛。 个人观点，监管层面，极有可能在接下来对整个互联网金融领域实行牌照化管理，这对于多数网贷企业来说将是一次沉重的打击。这并不是没有依据的，牌照化管理之后，首先是很大程度上能够抬高行业的准入门槛，降低行业系统性问题发生的概率。通过牌照化管理直接淘汰不规范的互联网金融企业，对于金融行业来说，一刀切的方式似乎更为高效。同有实力的企业就直接竞争拿牌照，没有实力的企业干脆就直接淘汰。无疑，在目前的情况之下，从监管层面来说，迫于社会舆论的压力很有可能实施这一政策。 趋势不可挡，行业终将爆发 虽然，从目前的社会舆论来看，对于整个互联网理财来说，带来了极其负面的舆论环境，但是从总体上来看，互联网理财的需求仍然是巨量的。其发展模式也在不断地更新迭代。从2007年拍拍贷引入了P2P理财，到2013年阿里推出余额宝引爆整个互联网理财需求，截止目前，互联网似乎已经嫁接到各种理财产品之中。从信托到基金再到股票，互联网的高效一旦与金融产品相结合就产生了一个全新的理财市场。那么接下来互联网金融领域哪些细分行业会迎来爆发呢？ 互联网资管风口将至  私人订制时代来临 从人人贷顾崇伦离职创立人人操盘开始，一种连接职业操盘手和普通投资人的互联网理财方式开始盛行。当然，国内涉足这块市场的企业也开始逐渐增多，除了人人操盘以外，还有牛牛宝等互联网资产管理理财平台。这类型的理财相比P2P和其他的互联网理财平台的优势，就在于他们的收益多是浮动收益类型。“对于这类平台而言，操盘手质量无疑是资管类理财平台的护城河”，这在股灾期间有很强的抗风险能力表现。 而建立在这样资管能力下，通过互联网金融让大量小额投资人定制明星操盘手为期理财的方式，随着大家理财意识的增强，相信更多的个体会选择利用这类型的平台和优秀的操盘手合作进入股市或者期货市场。互联网资管这块市场潜力将是巨大的。 消费金融领域将成互联网金融最大的市场 从阿里到腾讯再到京东，国内的互联网巨头几乎都已涉足了消费金融领域，这块市场未来在互联网金融领域将会占据极大的比例。国内的消费市场潜力是巨大的，特别是大数据征信的日渐完善，给消费金融的发展提供了强有力的技术支持。以芝麻信用为例，通过芝麻信用分的不同等级，就可以享受到对应的金融服务。这在很大程度上保证了消费金融的快速发展。因为消费领域的额度往往都是不大的，通过大数据对个体进行信用评估之后，进行额度授权。这就使得消费金融的服务面更广，特别是与电商结合之后。未来，在消费金融领域将会有更多的优秀企业出现，在细分市场我也看到了这样的优秀企业，大学生分期市场的分期，还有专注于租房分期的金融企业等等。 互联网理财超市，一站式理财服务开始兴起 国内大的互联网金融企业，目前都已经开始在进行平台化转型，陆金所的人民公社号称要做互联网金融领域的天猫，提供一站式理财服务。这也让我们看到了互联网金融未来发展的一个方向。就是流量巨头开始平台化转型，但是，国内涉足互联网理财超市的公司远不止这几家。拿到创东方投资的高搜易，拿到红杉资本投资的金斧子都是互联网金融理财超市模式比较具有代表性的企业。这种模式的优势就在于，很大程度上降低了投资者的参与门槛，比如高搜易的10元买信托等等。之前普通人接触不大的理财产品，通过互联网开始降低门槛，让更多的人能够参与这些理财项目，并获得更高的收益。面对国内巨大的理财需求，这块的市场潜力也将是巨大的。 虽然，短期内整个互联网理财陷入了舆论漩涡，但是从长远来看，互联网金融对于国内的整个金融领域产生的影响将是颠覆性的。相信随着后期整个互联网金融行业的规范化，未来整个行业将会迎来真正的爆发。    本文作者冻柠七，文中所述为作者独立观点，不代表网贷财经立场。

一位P2P负责人的自述 不用监管 城管就够了

        互联网金融刀锋起舞     如果说互联网金融行业年年的关键词无外乎“监管”“融资”和“跑路”，那么今年的关键词应该是“监管”“上市”和“e租宝”。     回顾这一年，舆论有太多时候都是围绕这三者在进行。监管，似乎已经不会再有意外;上市，P2P终于走出了第一步;e租宝，则给所有人都上了一课。     被谁蒙住了眼     “用不着监管，城管就够了。”     这是一位P2P平台负责人讲起年末一次理财展会时用到的描述。他说，场馆内营销出奇，以美女、名人博眼球，热闹不亚于车展。场外，“有些就在路边的小面包车上拉个横幅，打出理财、贷款收益，掀开后备箱，就拉人扫码送杯子了”。他认为，这些都是怪圈。     确实，理财的火热虽不是近年才出现，但现在这般高调却也不常有。     高调如e租宝，从4月开始重金推广，盈灿咨询数据显示，其月成交额迅速从15亿逐步攀升至160多亿。截至今年12月2日“被调查”，e租宝总成交量约726亿元，待收总额695亿元。     一位e租宝的投资人表示，自己并不了解e租宝到底是什么，投资只是出于对理财经理个人的信任，于是才在这位理财经理跳槽e租宝后跟到新平台来投资。在理财人群中，持有这种想法的人并不在少数。     事实上，不少理财经理也算得上受害者。     据他了解，不少e租宝员工虽然工资很高，但都投入购买自己公司的产品。每日拉客户，业务考核的压力也很大。直到有关部门在12月初介入，还有相当多的理财经理们坚信不会出大事，主动出面安抚投资人情绪，驳斥他们眼中的谣言，试图降低影响。     旁观者清，当局者迷。如果简单地抬出这样的解释，就太事后诸葛亮了。但究竟是什么蒙住了我们的眼睛?这个问题确实值得反思。     还有一件小事：在“e租宝被调查”之后的几天，笔者曾到过北京某个区的经侦队了解进展。接近中午时分，在报案处被几张桌子围出的狭小空间里，挤满了人。玻璃门上张贴着至少7宗涉嫌非法集资案件的进展公告或报案说明。虽然在场的报案人至少分属三个不同案件，意外地，竟没有一个是e租宝案的报案人。     简单搜索了一下，与通常所说的非法集资相对应的非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪，最早在1995年时就被吸收进入单行刑法。这20年中间，我们有没有变得更聪明呢?     P2P不能承受之重     “现在不太想提自己是P2P，主要还是出于PR方面的考虑。其实在一定程度上互联网业务都是点对点。但P2P这个词在国内被玩坏了。”     这是另一家P2P公司负责人回应是否在刻意摆脱P2P定位时所做的解释。     在e租宝事发之后，行业一片“e租宝不是P2P”的划线自清。竟然有人开始追问，究竟什么才是P2P?行业在国内发展多年的知识普及，似乎一夜归零。     直接点说，从e租宝捏造虚假标的，将从投资者那里融来的钱挪作他用的那一刻，就已经无法划归于任何一种商业类别，而是有可能涉嫌违法了。     但如果e租宝是一家正常经营的公司，它又是不是P2P?这首先可能还要回归到几年前对线上模式与线下模式的争论。e租宝所包装出的一些特点更倾向于所谓的线下模式，主要在于理财端和借款端都大量倚重线下门店的地推，人员成本极高。据称其遍布全国的线下销售人员有四五万人。有投资人表示，自己是到业务员家里，直接从POS机上刷卡投资的。     此前曾有第三方行业门户提出，线下模式缺少互联网的内涵，信息透明度较差，容易隐藏违规操作，因而不应把这类业务归入所谓P2P之列。     也因为容易受到非议、触及监管红线，许多以线下业务起家的大平台后来也纷纷带着前期积累而来的大规模客户迁移线上。     为了迎合监管，一个普遍的做法是，将线下部门与线上平台分别成立独立法人。线上平台叫P2P，是信息中介，借款人与投资人都是来自互联网;线下部门有自己的理财门店，也负责寻找和开发贷款项目。     线上平台合法合规，又符合创新概念，可以高调宣传，但投资人看不见摸不着，流动性较大，债权端开发也会遇到“靠天吃饭”的年景;而线下部门低调、不透明，却有稳定的大额投资客户、稳定的债权渠道，无法全部消化的债权也可以转给线上平台或对接信托等机构，佣金返点更可观。     之所以出现这种情况，隐含的逻辑是：在一个信用薄弱的环境中，投资人总觉得有实体门店、面对面的交流更可靠。     而这时，P2P公司已经无法完全说自己是纯线上了。     即便对于没有线下网点的公司，目前的贷款审批大多时候也需要有面对面的尽调、实地的走访，银行审贷的那一套都不能落下。以线下考查而来的贷款项目对接线上资金，对于这种模式也出现一个词叫O2O。     就这样，在擅长创新的国内企业面前，P2P已经与诞生之初有了太多差异。因为没有明确的界定，谁都不好说，别人不是P2P，只有自己才是。     虽然行业极力想要为P2P正名，却架不住线下理财机构自己打出P2P的招牌，想在风口分一杯羹。到了投资人那里，不同的理财机构其实已经没有什么辨识度了，只能听牌子响不响。     在e租宝之后，越来越多的线下理财机构接连被质疑，或遭遇集中检查。如果说线下理财一定存在违法违规，也不尽准确。但P2P行业确实因为一些违法违规的机构消耗着信用。     也有P2P公司负责人回应，在e租宝被调查消息出来的当天，自己的平台上确实出现过部分投资人的集中赎回，但几天之后就几乎没什么影响。     究其原因，他猜测，可能因为行业还是比较小，“圈子里认为很严重的风险事件，在旁人并没有太多关注”。他同时给出的数据，“虽然现在常说P2P行业的交易规模累计过万亿，但实际的贷款余额也就2000亿，可能还抵不上一家城商行。”     但他没有提到的是，P2P这家“城商行”，得到了很多的偏爱。     遭遇资本寒冬尴尬     “现在国内创投资金很多，但有能力、有实力介入B轮之后的资金并不多;境外资金虽然很感兴趣，但是他们的观察还是限于表面，看不到也体会不到P2P公司在具体业务中的风险点与创新点。”     这又是一位P2P公司负责人在解释行业是否遇到资本寒冬时所做的解释。     如他所言，国内的资本跟不上B轮之后平台的需求，而国外的资本并不真的了解中国的P2P。无论在中国香港还是美国，资本喜欢的概念是所谓“Fin     Tech”，通常被译为科技金融，指利用科技手段提供金融服务。     在科技金融与国内的互联网金融之间是否能画等号，仍是值得讨论的问题。     成立于2006年的Lending Club在2014年12月上市。同样成立于2006年的宜信终于在今年12月赶上了美国年内最后一次IPO。     虽然Lending     Club股价拆半，宜人贷自上线首日下跌后一直还没有回到10美元的发行定价，大多数人还是为宜人贷的上市而感到兴奋，尤其是在这样一个负面消息频发的冬天。     以宜信的实力来看，此次募集总额7500万美元算不上是不可想象的数字。抢得IPO首发，进一步提升知名度，似乎要比募资本身更有价值。但国外市场是否真的理解国内P2P，仍有待市场的长期表现。     在美国那样充分竞争的金融市场上，所谓的科技金融切实在做细分又细分的市场，体现长尾效应。Lending Club的借款几乎都用于还信用卡;Zest     Finance以大数据没有信用评分的人群提供信用分数。这样的人群尚且达不到整体的1%。一位知名评分机构的人士向笔者解释。     而在中国，整体而言，P2P与其说是信贷科技手段的创新，不如说越来越倾向于又一个资金通道。     近年在监管要求之下，银行对原有的非标业务的清理及通道业务有意识地收缩，是P2P让机构看到了新的希望。不仅过桥贷款一开始就被视作优质债权，小贷、融资租赁、保理等债权的类证券化也很早就出现。现在信托、资管项目，包装一下拿到P2P上募资已经不算秘密，而P2P以投行业务的思路进行权益类投资也在出现……股灾前后配资业务的火热想必许多人也都历历在目。     笔者不止听到一位平台负责人在谈到业务发展方向时描述，银行能做的，P2P都能做(他们所指的当然不包括吸收存款)。     经济下行的大环境中，如果正规金融机构忌惮于风险继续压缩业务，P2P是否会由此成为银行、信托、券商资管、基金子公司等一级级通道、“垃圾债”的接盘侠?对此，行业已经有担忧的声音出现。     当然，也有互联网金融机构正在以各种方式对标海外资本眼中的科技金融。     成立两年之后，京东金融在今年的多个场合提及定位时，反复强调自己是一家轻资产的科技金融公司;完成C轮融资的积木盒子也在12月正式确立了智能综合理财平台的定位，在上线了美股交易业务的同时提出“科技连接金融”的口号。     比起P2P或互联网金融的帽子，科技金融是否会给海外资本提供更多想象，谁知道呢?可以肯定的是，P2P已经无法准确描述大部分平台的业务了。     监管是关键吗     “所有投资人在进入这一领域之前都清楚政策风险的不确定性，我们在投资之前都已经知晓。如果从引导的逻辑来看，政策的规划还是比较好的。”     这是一位P2P平台的投资方在回应如何评价政策风险时的描述。     在经过两年的讨论、猜测之后，即将出台的政策似乎已经不会有太大的意外。行业对政策的期盼也没有了一开始的焦灼与急迫。     值得庆幸的是，今年7月，央行、工信部、公安部、财政部、国家工商总局、国务院法制办、银监会、证监会、保监会、网信办十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(下文简称《指导意见》)，总算是监管对行业有了一些回应。     各部委对被划分到自己管辖范围的业务具体打算，短期内似乎仍难有定论。     监管慎言，原因可能有以下几种猜想:     首先，这个行业太小了，尚不足以引起监管过多的关注。如果细数央行、证监会、银监会下辖机构的数量，再对比其工作人员数量，“规模比不上一家城商行”的P2P是否值得占据监管过多的注意力，就是一个显而易见的问题。     其次，被称作互联网金融业务差异太大，一方面是分业监管难以同步;另一方面，现有的法律法规足以解释和覆盖大部分的问题。     没有牌照的P2P说自己属于民间借贷，不仅有《民法通则》和《合同法》，最高人民法院在8月发布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》也将网络借贷首次纳入其中;有牌照的网贷小额贷款，按照小贷公司来规范;宝宝类产品按基金行业来规范;互联网保险按保险行业来规范;网络支付相关的草案征求意见稿也在推进;股权众筹较为复杂，划分了公募与私募，私募按私募基金来规范，公募牌照制也在酝酿中……至于跑路、恶意诈骗，刑法中早有非法吸收公众存款和集资诈骗的罪名。     从一定意义上来说，监管落后行业发展才是常态，才符合一般逻辑。     此外，可能出现的舆论绑架也会让监管有所顾虑。此前也曾有多位平台负责人都谈到，监管既要鼓励创新，又要防范系统性风险，不发生群体性事件。是紧是松，多紧多松，如何把握，需要智慧。     对于任何人来说，无论是被扣上阻碍创新还是纵容违规的帽子，都是不公平，都是太大的责任。     至于监管出台后是否能立竿见影，或许看看银行理财、信托计划违约后投资人的反应就能想象。监管不应该成为所有投资行为的最后兜底人。     正如有平台解释为什么提供兜底时所言，“银行、信托都无法解决的刚性兑付问题，寄希望于P2P来解决，现实吗?”     同样，对于监管细则能够将非法机构清洗出去的说法，笔者也并不乐观。集资诈骗行为如果不用P2P的名义，不叫众筹了，难道就会销声匿迹吗?     特写：众筹     与热火朝天的P2P相比，众筹显得相对小众，却更被监管所看重。     今年6月的国务院常务会议提出要“创新股权众筹等融资方式”;9月时的国务院常务会议再次提出，“以众筹促融资，发展实物、股权众筹和网络借贷，有效拓宽金融体系服务创业创新的新渠道新功能”。     这里提到的实物众筹与股权众筹算是被普遍认可的两种模式。     年内参加了几次众筹的大型会议，明显体现为两种风格：一种科技范儿突出，打创投融资和创业生态的牌;一种“接地气”，众筹概念被融入各个不同行业，简直无所不为。共同点在于两者的场面都异常火爆。     然而普通投资人是否能区分自己的投资属哪一类?是否了解创投有极高的失败率?众筹平台是如何对合格投资人设定准入的?如何监督执行?     这一系列问题都显得至关重要。     好在众筹虽然形态多样，但监管的逻辑相对简单明确。     最早在去年12月，证监会新闻发言人张晓军就曾针对当时发布的《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》回应，以是否采取公开发行方式为划分标准，股权众筹可分为面向合格投资者的私募(非公开发行方式)、股权众筹和面向普通大众投资者的公募(公开发行方式)股权众筹两类。     今年7月的《指导意见》发布之后，张晓军再次回应“股权众筹融资”与“通过互联网方式进行的私募股权融资”的区别。前者指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，具有“公开、小额、大众”的特征;后者虽冠以“股权众筹”的名义，但不属于《指导意见》规定的范围。     “公私”分开的说法已然确定。私募股权融资有征求意见稿，股权众筹融资试点的监管规则也在推进。     也正因为“股权众筹”牌照尚未发放，现在能看到的股权众筹都属于“通过互联网方式进行的私募股权融资”范畴，也就必须要符合《公司法》《证券法》的有关规定，未经批准不得向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计不得超过200人。     至于那些无法划归这两类，又自称是众筹的行为要怎么办?谁知道呢?     在今年的众筹行业，不得不提的还有来自金融、互联网巨头的加入。     3月，京东私募股权融资平台——东家正式上线;6月，36氪上线股权投资平台，并在10月拿到蚂蚁金服的战略投资;平安旗下的“平台众+”8月开始公测，将非公开股权融资作为业务之一;蚂蚁金服自己的股权融资平台蚂蚁达客也在11月进入测试阶段。另外京东、阿里、苏宁也都分别有各自的产品众筹平台。     原本以创业公司为主的众筹市场，格局一下就被巨头主导，而这仅仅是互联网金融的冰山一角，另一个佐证是，此前盛极一时的支付之争，早已被支付宝和财付通把持。已经收尾的2015，对于互联网金融来说无疑是爆发性增长的一年，同时又是问题百出的一年，即将到来的2016，经过大浪淘沙，谁将消失，谁将留下?  

联手保险公司 P2P探寻“安全模式”

E租宝遭遇查抄，让一些互联网金融平台压力倍增。如何增加投资人的安全感？这个问题似乎愈来愈被业界重视。而与保险公司实现跨界合作，参保相关险种，可以为互联网金融平台的可信度增加浓重一笔。 　　目前，互联网金融和保险的合作并不罕见，主要包括投资人账户资金安全险、借款人履约信用保证保险、借款人人身意外险和风险准备金管理保险。四种模式限于资金账户风险和借款人信用风险等范畴，为其提供非常规性的风险保障。但是对平台的信审操作和风控管理等运营过程中的核心问题，尚未有明确的保险保障模式，而这些问题恰恰是与投资人资金安全直接相关的风险点。 　　本周，中国人寿财险推出了“网络借贷信息中介服务平台标准化信贷审核责任保险”，这是业内首个将互联网金融平台运营的核心问题纳入保障范围的险种，主要保障从事网络借贷信息中介业务时，在为投资人或其相关主体提供标准化信贷审核服务的过程中，因疏忽或过失，而需承担的损害赔偿责任。该险种将保险模式关注的重点放在网络借贷平台运营过程中可能存在的会引发投资人财产损失的风险问题上，而这取决于平台对借贷项目风险管控体系的建设，以及在信息审核环节时，平台的操作行为和技术水平。业内人士认为，责任保险产品模式的本质是对互联网借贷信息中介服务平台“中介服务”的职能进行保障。 　　今年7月，央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。该指导意见明确了“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的总体要求。中国人民大学法学院副院长杨东认为，互联网金融的本质是解决信息不对称，让金融回归本质，而该险种能发挥这样的作用，“从混业金融的角度来说，这一保险模式符合互联网+金融的创新趋势。” 　　为了该险种的设计，中国人寿财险于今年1月开始调研，调研小组走过了北京、上海、南京三地，走访了财路通、有利网等互联网金融企业。与此同时，今年5月新产品研发、备案开始推进，目前已经全部结束，并且向保监会报告完毕。作为首批接入中国支付清算协会的成员中之一，财路通因其在风控方面的专业能力，成为中国人寿财险的首选合作平台。经过与中国人寿财险一年多的磨合与创新，参保了信贷审核责任险。 　　其实，财路通在去年5月就与中国人寿财险北京市分公司签署了合作框架，筹谋跨界合作。对于此次与中国人寿财产保险股份有限公司北京市分公司签署保险合同，财路通CEO王崇羽表示，互联网金融与保险的合作刚刚开始，他相信未来会有更多合作案例。据王崇羽透露，有了责任保险的助力，财路通2016年会做产品结构调整，将重点发展汽车金融领域和消费金融流域。

P2P“监管时代”倒计时

据21世纪经济报道记者了解，P2P监管办法征求意见稿最快将在两周内下发，而在这之前，记者对P2P行业存在的问题进行了调查。目前，P2P问题繁多，并且爆发了一系列风险事件，问题主要体现在：“信息中介”变身为“信用中介”，刚性兑付普遍化、多重业务交叉以及信息披露严重不足等，这些因素导致风险积累。针对这些问题，记者对P2P监管提出六条建议，希望行业健康发展。 本报记者 李维 北京报道 导读 “如果P2P能兼营理财产品销售，他的信息中介的定位就会出现问题，反而会成为一个代销平台。” 东北地区一位地方银监人士称，“在同一平台下，债权标的和其所代销的金融产品在概念上一旦发生混淆，很容易对投资人形成误导；如果平台有意为之，那么还会衍生道德风险。” P2P行业的“监管时代”正在迎来倒计时。 21世纪经济报道记者日前从接近监管层人士处了解到，有关P2P（网络借贷信息中介平台）的监管办法最快有望于两周内征求意见，而监管层对P2P行业所拟定的监管边界也将随之浮出水面。 “最快的话，两周内就会征求意见，意见稿释放的监管思路和之前预期的没有特别大的出入。”一位接近监管层的P2P负责人透露，“比如仍然要坚持信息中介定位，实施一些禁止调控，同时采取地方行业协会等组织来配合监管。” 一边是监管规则的步步靠近，P2P的行业规模不断增长，据零壹财经统计，2015年前11月的P2P规模已突破1.25万亿；另一边则是部分问题平台违约跑路、涉嫌违规被调查等现象仍在层出不穷。 记者日前调查发现，目前P2P行业仍然存在本息兜底普遍化、多重业务交叉化以及信息披露严重不足多重问题，而以上现象能否在监管规则落地后得以化解，无疑考验着管理部门的智慧。 刚兑乱象背离“信息中介”定位 目前，P2P行业走向合规的主要障碍，来自于其信息中介的实质定位仍然无法实现，由于行业性的刚性兑付无法打破，其背后潜藏的风险积聚、转移等问题尚不得化解。 21世纪经济报道记者调查多家P2P平台了解到，目前P2P行业性的刚性兑付“潜规则”仍然普遍适用。 由于《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称意见）提出禁止平台提供担保、增信，多数平台目前已放弃“自兜底”的担保模式，转而将“刚性兑付”的期望寄托于风险备付金机制或第三方担保、投保等渠道。 上述外部增信措施下的刚性兑付现象，仍然是阻碍P2P摆脱信用中介身份的直接障碍。 “P2P的资产都是正规金融机构不要的，属于次级资产，坏账率必然高于银行，现在平台刚性兑付的做法是将这些坏账自我消化。”一家国有大行公司业务部负责人指出，“自我兜底的规则下，如果平台的利润无法弥补坏账，那么平台就会出现亏损。” “在引入外部增信的情况下，平台的风险还将会向这些增信机构转移；反过来讲，外部机构的风险也将导致平台出现风险暴露。”前述负责人称。 自利式兜底的“囚徒困境” 为何刚性兑付无法被打破？ 21世纪经济报道调研采访多家P2P人士发现，多数平台之所以要保证平台债权的本息兑付，一方面是为了顾及其平台的资产信誉，另一方面则将其解释推脱为“保障投资者利益”的动机。 一位P2P高管就辩称，“去担保化”也是平台方的诉求，但之所以实施保障本息，实际上是为了照顾投资者的诉求。 “担保、不担保其实都说了两三年了。区别无非就是没有能力的就算愿意担保也没有那个实力，风险爆发就困难了。”北京一家P2P负责人的罗某就如此评论，“反正行情就是大家都不想担保，只是为了让投资人心里稍微舒服一些，所以才有了那么多本息保障。” 事实上，该高管有关“照顾投资者心理”的解释看似“高尚”，但在一定程度上却也暴露出P2P公司自利式兜底的普遍性以及背后的行业问题。 一方面，多数P2P的刚性兑付虽然在部分期限内保障了投资者利益，但其背后动机仍然在于增加平台资产的信用商誉，以扩大其资产规模与盈利；另一方面，多数P2P以保障投资者本息之名义采取刚性兑付策略时，已让P2P背离了信息中介的定位，并异化为准信用中介。 若监管层持放任态度，绝大多数P2P将出于前述动机，争先恐后地为平台引入各类增信措施，并陷入恶性竞争的囚徒困境，并催化行业风险的进一步积聚与扩散。 此外，仅强化平台信用，而不培养投资者风险意识的行业惯性，将导致P2P行业出现“劣币驱逐良币”、“强者驱逐弱者”的现象，而部分强势平台依托信用兜底实现野蛮扩张后，其风险势能也将放大，在一些特殊情况下，甚至可能衍生出“大而不能倒”的道德危机。 “担保、兜底的问题大家都清楚，但不会有人捅破这层窗户纸。”西部地区一家P2P平台运营负责人坦言，“因为你给客户违约了，那么客户就会转投别的平台，行业竞争太激烈，这是劣币驱逐良币， 敢于打破刚兑的平台反而不仅不会被监管层鼓励，而且会被追究责任。” 创新业务交叉暴露监管盲区 摆在P2P行业合规性面前的第二道障碍，则是诸多P2P同时存在基金销售、自动债权投资、定向委托投资理财等其他业务的问题。 21世纪经济报道记者调查多家P2P平台发现，P2P在经营债权信息中介业务的同时，还在同时经营其他业务。 该现象在行业主流平台中并不鲜见。例如人人贷在其网站开设债权业务的同时，其还存在公募基金代销、薪计划（现金流归集自动投标）、U计划（债权自动投标）三大类业务；而网信理财在经营网贷业务的同时也在经营着专项理财（定向委托投资）和为私募基金提供认购入口的业务。 事实上，P2P在经营债权信息中介的同时兼营基金销售、理财产品发行等业务，将导致其平台存在一定的道德风险和产品定位风险。 “如果P2P能兼营理财产品销售，他的信息中介的定位就会出现问题，反而会成为一个代销平台。” 东北地区一位地方银监人士称，“在同一平台下，债权标的和其所代销的金融产品在概念上一旦发生混淆，很容易对投资人形成误导；如果平台有意为之，那么还会衍生道德风险。” 而在P2P平台多元化经营风险中，部分“创新”业务还存在缺乏有效监管的情况。例如陆金所、你财富、网信金融等平台下设的“定向委托投资”业务就存在缺乏对口监管约束的问题。 21世纪经济报道记者通过调查发现，所谓“定向委托投资”业务，是P2P平台及其关联公司以“委托定向投资”的名义，引导平台资金投向证券期货经营机构发行的资管计划份额收益权； 事实上，此类创新业务的监管空白，也给相关P2P平台的合规性带来了较大的不确定性。 一方面，资管产品在定位上属于私募类产品，对其拆分并在互联网等公募渠道进行变相引导投资或销售已涉嫌违规；另一方面，此类带有“互联网资管”特质的互金模式并未被此前的《意见》所提及，而由于该类业务未被分配对口的监管部门，其极有可能成为新的监管空白。 信披之殇：风险利差的寄生温床 多数P2P热衷于宣传自身“风控完善”，而却又善于在债权标的的相关信息披露上有所保留，则是该行业走向阳光化的第三类问题。 截至记者截稿前，针对P2P行业尚未出现有关的信息披露标准；而一些基于借贷双方权利义务等本应被披露的信息，却被多数P2P所保留。 事实上，阻碍出借人（债权人）与借款人（债务人）的沟通与互联，正是多数P2P在债权信息披露上有所遮掩的鲜明脚注；与此同时，多数P2P也并不披露其从投资者的资金出借中获得了怎样比例的“信息中介费用”以及借款人的真实融资成本及可能出现的坏账率。 而在P2P人士看来，阻隔借贷双方在借贷业务全程中的信息沟通，在该行业内已属“天经地义”之事。 “怎么可能让借贷双方彼此联络，真这样中间的利差空间就没有了。”上海地区一家P2P平台负责人反驳称，“你也要保护借款人隐私不是。” 事实上，平台也正是借助这一信息不对称，在具体的业务操作中赚取“利差”，并将该收入冠以“信息服务费”。整个过程中，中介费的定价对于借贷双方来说并不透明，而这才构成了P2P的核心盈利模式。 平台方的刚性兑付冲动，加之对借贷双方详细信息、真实收益、成本以及彼此联络渠道的隐瞒，也进一步让部分P2P平台向“信用中介”的深渊滑去，其表现形式则表现为三点： 一是当投资者所投标的出现违约时，投资者将无法预先或在第一时间知情，而P2P平台方存在一定概率为保护平台信誉而隐瞒坏账事实，并对标的债权采取刚性兑付“了事”。 二是在P2P平台向出借人隐瞒借款人的真实融资成本的情况下，平台方收取的 “信息中介费”将具有较强的操作空间与弹性；平台方很容易在借、贷两方间开展收益、成本的双边报价，而刚性兑付的运作模式，刚好让名义上的“信息中介费”成为业务实质上的风险利差。 三是当投资者发现所投标的出现违约后，在无法联络借款方的情况下，P2P平台将成为其索偿本息的第一被追责主体，而平台的刚性兑付压力也将明显抬升；这一现象将进一步导致债权风险堆积于平台方本身，让平台异化为货真价实的信用中介。

问题平台过半寿命都不超半年

网贷行业迅猛发展，一路高歌猛进。网贷之家数据统计，截至12月15日，2015年新增1827家新平台，行业规模在过去两年也呈现了几何式增长。截至上半年，网贷贷款余额在5亿元以上的平台已经达到73家，与2014年年底相比数量翻倍。 但另一方面，问题平台数量不断刷新。数据统计，截至2015年12月15日，问题平台数量已达843家，其中过半平台寿命不超过半年。P2P网贷行业的零监管、低门槛也让非法集资戴上“美丽光环”。 这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。   越来越多的资本和资金正涌向P2P金融(person to person，指个人与个人间的小额借贷交易，需借助网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成交易手续)。南都记者统计，截至11月，今年新增P2P平台1827家，投资人数一路高升，11月投资人数已是今年1月份的3倍多。 快速膨胀的同时，P2P平台跑路、倒闭等问题不断。日前，e租宝遭公安部门调查犹如给行业投下一枚深水炸弹。截至12月15日，今年问题平台已达843家。南都记者统计发现，过半问题平台寿命都不超半年，山东和广东数量最多。 无监管是P2P“快生快死”的根源之一。没有监管，P2P让非法集资戴上美丽的光环。无监管之下，遭遇问题平台，投资人维权困难重重。 2015年新增1827家平台 是去年两倍 两年前，P2P还是一种新潮乃至小众的投资渠道。如今，P2P已成为一种日渐主流的投资方式。 数据显示，截至12月15日，P2P投资人数达300 .62万人，仅与今年年初相比，投资人数就增长了3倍多。从待收金额看，2013年底，网贷行业待收余额15亿元左右，而截至11月30日，网贷行业的待款余额为4005.43亿元，行业规模在过去两年呈现了几何式增长。 广州互联网金融协会会长方颂对南都记者表示，快速增长原因除P2P为新生投资渠道、基数低外，在当前国内投资渠道匮乏情况下，P2P确实迎合了大众需求。 据悉，今年在资产荒的背景下，银行理财产品年化收益基本低于5%，即便是投资门槛较高的信托产品，收益率亦基本低于10%。 投资人的激情刺激了市场的创业热情，资本快速涌入行业。数据显示，今年前11个月，新增P2P平台1827家，累计在运营平台2612家。民资成为创业的最热情者外，过去一年来，国资、银行系资本、上市公司、风投对行业也表现出越来越大的兴趣，相继涌入布局。P2P几乎是互联网金融各领域中风投最劲的风口。 资本的快速涌入，让更多平台成交易规模高歌猛进。截至上半年，网贷贷款余额在5亿元以上的平台已经达到73家，与2014年年底相比数量翻倍。 过半问题平台寿命都不超半年 但风险也始终伴随。近期，一家名为e租宝的平台遭遇监管调查，其上线不到两年，待收余额竟已超700亿元。 数据统计，今年截至12月15日，出现跑路、提现困难、遭遇监管调查等情况的问题平台已达843家，平均每天超过两家平台出现问题，且主要集中在民营资本发起设立的平台，过半问题平台寿命都不超半年。P2P已成为一个“快生快死”的行业。 方颂认为，P2P行业问题平台不断，主因系行业没有门槛，谁都可以做，良莠不齐。“P2P让非法集资戴上一个美丽的光环。”“监管是零的状态，投资者只知经侦，不知银监。”方颂认为，日常监管缺位之下，行业只能通过自律进行约束，但这非常脆弱。而无监管的状态对行业的影响是劣币驱逐良币。此外，类似e租宝的典型案件，也说明当前我国老百姓对金融知识缺乏判断，容易被广告推广以及高收益所蒙骗。 年末大额提现到来 P2P行业承压 从区域上看，山东及广东两地成为问题平台高发区。前11个月，山东及广东问题平台多达228以及204家。网贷之家首席研究员马骏对南都记者表示，上述两地P2P较为活跃，同时草根平台也较多，是问题平台高发的主因。 从时间上看，连续三年来，年底几乎是P2P行业风险高发期。今年11月跑路类型平台数量相比10月出现了大幅上升。方颂表示，主要是因为年底投资人资金需求大，市场上普遍存在资金紧张情况，且今年平台大额提现提前到来，P2P行业整体还款压力较大，加之年关借款催收较为艰难等原因，导致年底P2P迎年末生死劫现象。 “成熟投资者通常是大额投资者，P2P投资也比较有经验，风险意识强。”方颂认为，对于这些人而言，往往安全起见，会先将资金赎回，也会造成平台年底的资金压力。除上述原因，方颂认为，年末银行贷款紧张，融资也更困难，这一点客观上加剧了市场资金的紧张，这直接导致年底成为平台出现问题的高发期。 P2P案件梳理：五成案件金额在1000万~5000万 南都记者梳理了2014年至今网上公开的21起P2P相关刑事案件，发现18起被认定为非法吸收公众存款罪，此外还有少量涉嫌集资诈骗的案件。这两者的区别在哪里？广东人民时代律师事务所律师李玉良表示，集资诈骗罪以非法占有为目的，在集资过程中往往会虚构一些投资项目，而非法吸收公众存款罪不具有这些特征。 根据统计，这些平台负责人的融资目的，有不少是用于自己原有的企业经营，比如改善企业经营状况或扩大企业规模。李玉良说，由于目前市场上的投资与融资渠道都不太畅通，一方面投资者们找不到合适的投资对象，容易上当受骗；另一方面，不少中小企业申请贷款相对困难，所以部分企业会倾向于选择民间私募方式“可以快速来钱”，结果触犯法律。 P2P网贷平台相关的刑事案件，涉案数额普遍较大，超五成案件的涉案金额在1000万至5000万元之间。涉案金额最低的约两百万元，该案中当事人只是提供网上借贷服务，从中收取中介费，最终被法院认定为无罪。而非法吸收公众存款类案件，最低的涉案金额也超过了700万元。 李玉良说，与非法吸收公众存款罪相比，集资诈骗罪的刑期和财产刑相对更重。在本次统计中，单个案件的罚金最高达到了50万元，刑期最高达14年。 从判决书来看，虽然媒体报道中P2P平台负责人卷款潜逃案例不少，但最终进入到审判程序的很少。“很重要的一个原因是，嫌疑人潜逃后不易抓到”，李玉良认为，和平台负责人相比，投资者们属于弱势群体，能够提供的有效线索与证据有限，即便能够抓到嫌疑人，在定性上也存在难度。

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“互联网+”模式自2015年初被提出以后，各行各业都在互联网上面下功夫，以求获得更多的用户，网络金融行业更是如此。尤其是P2P网络信贷平台如雨后春笋般发展开来，据不完全统计，截止到2015年年底，全国注册在案的P2P网贷平台就有2300家之多。在这个庞大的群体中，良莠不齐，尽管监管力度和相关的行业准则日益完善，但是在日新月异的发展中难免会有疏漏之处，对此，很多用户非常迷茫。为此，网贷财经应运而生。   网贷财经首页海量行业信息 网贷财经网站首页最新鲜最及时的金融、经济行业的信息及时更新。在这里，可以很快的把一个局外人变成业内人士。热点聚焦板块是全国甚至全世界网贷业内的重要信息，为网络信贷的投资人以及爱好者提供指导。网贷财经新闻板块推送最即时的财经新闻，包括业内观点和最近的各种统计数据，让用户对金融行业的大环境做到最精准的把控。特别关注板块为业内行情预测，众说纷纭，是投资者对未来发展的高级参谋。   网贷人论坛 大家都知道，网贷平台其实起到非更多是中介的作用，借贷双方通过平台达成合作，使得借款者能以较低的成本借到钱，投资者也能得到比银行存款高得多的利息。平台依靠所提供的的服务获取一定的手续费用作为收入。有了中间环节的审核与检测，就降低了投资者在出借资金的一个风险。 网贷人论坛是所有参与网贷的用户集中地，大家在实际的网络投资与借贷的过程中遇到的问题、症结都来这里说一说，打个比方就是大家烦事、糗事、好事、高兴事的大箩筐，看看别人的投资故事，相互交流经验与借鉴的同时，也能结实很多业内的朋友。不管面前的你是借款人还是投资者，都应该来这里看一下。   网贷业内风向指导 由于P2P网贷属新兴产业，在“互联网+”模式发展的大环境下，P2P网贷发展迅速。对与一个投资平台来说，资金的安全与否、借款审核的严谨程度都是对平台本身的发展标准。社会力量的监管是一个方面，平台本身的努力也是非常重要的。作为民间借贷的一种，P2P网贷尽管贷款成本较高，但资金到账时间快、贷款门槛相对银行更低都是企业选择的原因，特别对解决短期临时性资金周转有很大意义。毋庸置疑的是，P2P网贷业务对解决中小微企业的资金问题是有帮助的，这也是该行业发展的一大契机。   互联网金融服务覆盖面越来越广，面对互联网上面浩浩荡荡的信贷服务大军，如何筛选合适自己的网贷平台和项目，海量的网贷资讯与业内人士的交流可以让一定可以让所有的投资与借贷者获得参考，不再迷茫。网贷财经是中国权威P2P网贷、互联网金融财经门户网站，为投资人保驾护航。

不法分子假冒P2P 同时还要假冒“银联”

  多年来，中国银联作为一家半官半商的机构，集中了相当高的行业声誉和消费者信任度。这种盛名也为它带来了不少烦恼。市场上打着“银联”旗号的机构五花八门，屡禁不止。中国银联多年来的工作之一，就是维护自己的品牌权益。   　　据介绍，一来，银联方面会继续以联手工商进行取缔、行政投诉或法律诉讼等方式继续维权;二来，银联方面也希望市场各方能擦亮眼睛，认清各路自诩为“银联”的机构，和中国银联并无关系。 　　银联和P2P都成虎皮 　　在支付收单行业里，有一些公司假借银联名头推销POS机。比如，有一家工商注册为道诺信息的科技公司，对外号称自己是银联授权的、或直接称自己是“中国银联的分公司”，并私刻中国银联分公司的公章、伪造银联名义的授权书，甚至连员工的工号牌、名片等都制作成银联格式。这家公司的主营业务是售卖POS机，其中有不少是滋生了套现等现象的“二清机”，而傍上了银联品牌，就让这些违规机具好卖了起来。 　　根据银联相关部门收到的电话反映，曾有一家“中国银联投资集团有限公司”，去安徽、江苏等地洽谈业务，自称是中国银联投资的。在徐州，某当地有洽谈机构因此给予这一“李鬼”款待，除了宴请还替他们买了机票，最后查证到中国银联，才知二者之间并无关系。 　　叫着“银联”名字的机构在P2P行业里也有。最近，冒出了一家表示要打造全世界最大P2P信贷系统的“世界银联”。这家机构的投资人发展模式靠会员推荐会员，推荐人从中抽取“管理费”。第一财经记者进行尝试发现，没有“推荐人”甚至都不能在网站完成投资注册。这一现象让中国银联有些担心，因为对方使用的“世界银联”名头出现了“银联”二字，只怕如此更容易获得投资人的轻信。 　　而实际上，这家“世界银联”网贷只是陕西华尔道投资管理有限公司旗下的P2P网贷平台，和中国银联并无关系，也无从知晓其究竟是从何方获得的“银联”名义使用授权。 　　香港注册名字相近公司 中国发展业务 　　坊间各种与中国银联“非亲非故”的“银联”们，其实可以分为两类。一类是完全假借银联名义的“李鬼”，另一类是注册到“银联”字样的公司，只是其中很多都注册在香港，比如银联亚洲有限公司、银联点闪付有限公司、世界银联基金投资股份有限公司等。但其中不少公司，业务发展却在境内。 　　在采用英美法系的香港，对企业注册采用的是“宽进严管”，因此查名审核也相对比较宽松，并不像在境内。 　　中国银联在2002年即获得“银联及图”商标注册，该商标于2005年被认定为驰名商标。由此，在境内，其他公司很难通过工商局注册带有银联字号的公司名称。 　　事实上，除了银联有这样的困扰，诸多知名品牌在香港均有部分字样相同的公司注册。第一财经记者查询香港公司注册处信息发现，诸如“茅台”、“德勤”、谐音的“欧莱雅”等，均有被用在企业名称里。 　　中国银联每年都要维权整治一批李鬼 　　对于境内那些造假银联文书、谎称银联分公司的POS机经销商等，中国银联还能联手有关部门进行整治或取缔，但也常面临“李鬼”们“野火烧不尽，春风吹又生”的窘境;对于已在境外成功注册的机构，中国银联的维权颇有难度。 　　以香港为例，按照香港法例，在香港注册不到一年的机构，需要向香港的公司注册处进行行政投诉，注册超过一年的机构，需要向香港高等法院提起法律诉讼，两者都需胜诉裁定后才能使其更名。 　　对于注册在境外的带有“银联”字样的公司，中国银联已有不少胜诉案例。比如上述“银联亚洲有限公司”经银联行政投诉已更名为“银光亚洲有限公司”，“银联点闪付有限公司”经投诉更名为“闪付联合支付有限公司”，“世界银联基金投资股份有限公司”经投诉更名为“中国三农金融集团股份有限公司”。 　　只是，这其中的行政或法律流程耗时耗力，且新公司的注册永远比中国银联的投诉或诉讼来得方便。 　　尽管如此，中国银联方面在接受第一财经采访时表示，将继续监测香港等境外仿冒企业名称注册及使用情况，一旦发现侵权行为，立即启动相应程序，以防公众利益受损。 　　利用虚假宣传手段行骗防不慎防，投资人在进行投资决策时，千万要先搞清楚业务背后的资金逻辑，根据实际信息做出理性判断。  

网贷财经：P2P拥抱还是远离?

　    P2P是Peer-to-Peer Lending的简称，一般是指个人(投资者)避开传统金融中介，如银行，通过第三方的网贷平台直接向其他个人(借款人)出借资金以赚取利息的行为。 　　简单来说，P2P网贷平台是信息中介的角色，一方面，借款者向平台提交借款申请，平台审核通过后，将借款人的借款需求发布到网站上;另一方面，投资者通过网站浏览借款信息，选择自己所满意的项目出借资金以赚取利息;而平台依靠对借款者和投资者收取手续费的形式取得收入。 　　P2P网贷创造了借款者和投资者之间直接借贷的可能，降低了信息不完全、不对称问题，通过削减中间成本，使得借款者能以较低的成本借到钱，投资者也能得到比银行存款高得多的利息。 　　从无到有 　　P2P网贷平台从英国的Zopa开始在全球开花，近年来在中国掀起了如火如荼的网贷浪潮。 　　2007年，“拍拍贷”成立，为我国第一家P2P平台。短短几年，大量的小贷公司蜂拥而至，开展了线上业务，网贷事业蓬勃兴起。该行业从2012年开始迅猛发展，成交量从2012年的212亿元增长至2014年的2528亿元，年平均增长率高达269%，贷款余额从2012年年底的56亿元增长至2014年年底的1036亿元，年平均增长率达333%。 　　到了2015年，P2P行业发展之快让人瞠目结舌，今年11月P2P网贷行业整体成交量就达到1331亿元，环比上升11.26%，行业整体贷款余额突破4000亿元——还未到年底，就已经达到2014年的好几倍。 　　一方面行业迅速膨胀，另一方面风险如约而至：截至11月底，国内正常运营的网贷平台数为2612家，新上线平台171家，新增问题平台79家。目前行业累计问题平台已经达到1157家，正常运营的P2P平台的数量接近一半。 　　9月，号称世界最大的稀有金属交易所的泛亚贵金属资金链断裂，430亿元资金难以讨回;号称金融圈“岳不群”的金赛银董事长王维奇失联，金赛银倒闭，60亿投资款不翼而飞;宁波众银财富老板失联，1000多名投资者被卷走1亿多元资金;11月，宁波又一家互联网金融平台宁波融信华创财富投资管理有限公司，董事长失联、卷走6000万……直到近日，央视标王的P2P平台E租宝40名员工被警方带走调查，朋友圈又一次被此消息刷屏。一种声音响彻耳边：2016年，P2P行业将血流成河…… 　　这是一个以互联网速度发展起来、矛盾丛生、让人看不透的行业!该拥抱，还是远离? 　　“疯狂生长”时代终结? 　　P2P网贷业务，可以说是互联网金融典型的一种业务模式。它经历了从无到有的生长过程，走在法律法规的前面，没有特别约束的P2P行业在过去几年中几近野蛮生长。 　　这个现象已经引起国家的高度重视。7月中旬，中国人民银行、工业和信息化部、公安部、财政部、国家工商总局、国务院法制办、中国银监会、中国证监会、中国保监会、国家互联网信息办公室联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(银发〔2015〕221号，以下简称《指导意见》)。这是第一次出台政策承认互联网金融包括网络借贷在内的合法身份。 　　“十三五”规划建议中再次提及互联网金融，业内认为这是又一次承认互联网金融的合法地位，标志着互联网金融正式结束了自2007年以来一直处于“无户口、无地位、无爹妈”的黑暗时代。监管逐步到位的事实，同时也意味着“疯狂生长”的时代即将终结。 　在政策对互联网金融承认、鼓励、监管、推进时，我们必须看到，互联网金融特别是P2P行业准入门槛将提高、行业标准即将建立、未来方向将是规范发展，而不再是狼烟四起。 　　不管怎样，政策导向无疑给投资人一个明显的信号——P2P行业是合法的。在金融行业丰厚利益的驱使下，更多资金将涌入P2P行业，致使交易量持续上涨，这是所有P2P平台运营者们翘首以盼的事情。 　　这也许能解释11月份P2P成交量和贷款余额双双暴涨的原因。政策没有止步于此。据报道，由银监会牵头制定的P2P管理办法已基本成型，将于年内向社会公开征求意见。P2P行业将实行负面清单制，不设注册金门槛，相比预期略宽松;但明确禁止参与股票市场配资和股权众筹等业务。同时，要求P2P平台必须选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，多数平台面临挑战。 　　中国人民银行调查统计司司长盛松成透露，已将互联网金融统计制度纳入央行明年将执行的银行业金融机构统计制度中，并在刚刚结束的年度统计制度工作会议上作了部署。盛松成表示，只要属于互联网金融业务的，也考虑开展统计监测。“当然，我们统计的重点还是风险较大的领域和业务，如网络借贷、股权众筹融资及客户资金第三方存管等。” 　　P2P网贷是新兴事物，在生存和发展的同时必然要经历各种阵痛。有学者表示，短时间的阵痛是为行业健康、稳定、良好的发展奠定基础和探索道路，不断发现问题、解决问题才能走出一条适合我国特殊国情的互联网金融之路。在国家监管政策真正出台并落地后，P2P行业依然还会经历一段时间的乱象。 　　路漫漫其修远兮 　　用几个词来总结国内P2P行业的现状，那就是：方兴未艾、乱象丛生。 　　有一篇文章专门总结倒闭和跑路的P2P平台的，足足列举了好几页，长长一串。想想也是，已经有一千多家出现了问题，这个行业怎么说都是不够健康的。 　　在国家出台监管政策时，一些规模比较大、相对比较规范的P2P平台站出来表态，坚决支持行业规范、行业透明。但是，当《小康•财智》记者希望通过采访了解这些机构更多的运营方式、理念时，却几乎全军覆没。这些看上去有身份、有规模的P2P平台都拒绝接受任何采访，仅有打算明年上市的陆金所接受了我们的采访，还一再嘱咐不能透露被采访者姓名。 　　中国P2P公司拒绝接受采访的表现，与国外有天壤之别。国外大的P2P公司，比如美国Lending Club等非常乐于让人们了解他们的业务状况，从而显示自己的业务实力。相比之下，中国P2P平台对媒体充满戒备。这一情况不能不让人满腹狐疑，P2P平台自身的业务内容恐怕虚多实少、经不起认真的推敲。 　　欧美P2P平台上放贷人的平均收益在5%-6%，中国P2P平台动辄承诺投资人15%甚至更高的回报。这样高额的利润实在是有点让人心惊。 　　欧美P2P行业已经发生转变，比如投资者向大公司大银行大富豪转变，不再专门面向小散户;而中国P2P行业则还以套取小散户投资者为主，特别是一些出问题的平台常常以高息和谎言套取人们的养老金而发展为恶劣的社会问题，这些都是这个行业不成熟的表现，也是行业亟待监管的毒瘤。 　　行业乱象缘由 　　联投金融副总鲜林宇作为P2P从业人员，专门撰文对这个行业的不理性做出分析。他毫不避讳地提出，某些行业从业者前辈们所采取的方式给行业留下难以抹除的负面形象。比如简历造假、标的造假、“大跃进”式的吹嘘，离谱的高息和标的物，结果是形成了暴发户的形象、土豪式的“台面”等。 　除此之外，行业经历着不理性的扩张。在国家政策层面一再对P2P行业表示支持的背景下，大家都认为未来发展规模将不可限量，大额资金涌入该行业，成交量一次又一次打破纪录。部分P2P行业从业者开始膨胀，被“浮躁的胜利”冲昏头脑，四处拜干爹、玩对赌、开分店、扩规模，妄图以此切入资本市场，分杯羹。 　　P2P行业野蛮生长，成交量一天比一天高，巨大的蛋糕放在眼前，凭什么不去啃一口呢?原本兢兢业业做事的从业人员，在巨大的市场和巨大的利润面前蠢蠢欲动，信奉“饿死胆小的、撑死胆大的”，疯狂地往前冲。在规范政策出台并实施之前，P2P行业进入门槛低，几个人花几万块拉个网站就叫P2P，一个人身兼多职(CEO、风控、客服)等，开始对外融资。还有人怀揣着“圈钱跑路”的心态疯狂地进入这个行业，留下满目疮痍的行业和遍地哀嚎的投资人扬长而去。 　　P2P行业也必然会吸引众多实业人士，煤老板、矿老板、房老板等非金融人士纷纷转型进入这一行，以为这个行业运作简单好赚钱，只靠宣传和高息来吸引投资人，结果自然可想而知。 　　一方面是P2P平台的疯狂生长，另一方面是投资人的不理性行为，进一步加剧了行业乱象。 　　大部分的投资人是非专业人士。他们更多地依靠央视、百度、地铁广告以及广播等大众媒体的广告来判断一个平台是否够大，而不是依靠自己通过各方面综合信息对企业的分析来判断。而选择产品的主要标准是利息的高低，更是一步错步步错。 　　已经有人苦口婆心地劝告：“你看中的是对方的利息，人家看中的是你的本金。” 　　也有投资人希望在一些提出本息保障的P2P平台上投资。比如红岭创投首创本息担保模式，成交规模成裂变式增长，致使众多平台纷纷效仿的要求。看上去是满足了投资人的需求。但是，不论是从国外的发展方向还是国家监管政策的意向来看，P2P平台更多地应是向信息中介而不是信用中介的定位发展，P2P平台去担保化将成趋势。 　　有保险，是否够保险? 　　P2P平台与保险公司的合作往往也是投资者看重的平台资质之一,但如何合作投资者了解甚少。如今很多平台都会标榜与保险公司合作,甚至声称比担保公司更安全。但实质上,保险公司与网贷平台的合作十分有限。 　　有研究报告指出，目前P2P网贷平台与保险公司的合作主要有三个层面：第一个层面是销售渠道层面的合作，即P2P网贷平台帮助保险公司在网上销售产品，保险公司则在客户资源上给予P2P网贷平台一定程度的支持;第二个层面是不涉及P2P平台核心业务的合作，例如人身意外伤害险、财产险等。比如近日中国人保财险与挖财达成合作协议，人保将为用户提供个人账户资金安全险、账户被盗刷险等险种;最后就是涉及P2P平台核心业务的合作,比如履约保证保险、信用险等,即如果借款人到期不还款,将由保险公司承担赔偿责任的一种保险形式。 　　行业人士表示：目前绝大部分保险公司只能够为P2P提供投资人的账户资金安全险、抵押物保险、借款人意外伤害险等。“如果投资人的账户遭遇黑客攻击产生损失、钱被盗刷盗用了，或者就是借款人抵押给P2P的房产受损、汽车被盗,或者是在P2P上借钱的人遭遇意外时,保险公司才赔。”他表示，并不是如投资人所想的，投资的项目不还款，保险公司就可以赔。“这个险种叫‘履约保证保险’，目前很少有保险公司敢给P2P提供这种服务。” 　　也有业内人士表示，P2P引入保险机构,更多的起到的是增信作用。考虑到平台有过高的坏账风险，保险公司会相应提高保费，从而增加P2P平台的成本，而该成本最终将由投资者买单，投资者获得的收益也会随之下降。因此，投资者选择P2P时用不着过分看重“是否与保险合作”这个条件。 　    不管怎样，网贷平台与保险公司合作是未来互联网金融的趋势，目前虽然效果有限，但是这个行业显然正在走向规范。 　　我们期待未来，政府有更严格的监管、从业人员有更敬业的精神，同时投资者有更理性的行为。那么，我们才有理由相信这个行业将实现从野蛮到文明的理性繁荣。 　　Tips| 　　P2P 8年历程 　　2007年 登陆中国，在法律灰色地带求生存 　　2009年 P2P行业发展缓慢，处于三不管地带 　　2010年 政策开放民间资本，P2P行业开始受到追捧，央行开始调研P2P网贷，政策未定行业发展前途未卜 　　2011年 银监会发布《关于人人贷(P2P)有关风险提示的通知》 　　2012年 上海发布首个P2P行业准入标准 　　2013年 互联网金融发展与监管课题组成立，P2P行业频频被调研央行划定两个底线，十八届三中全会鼓励发展普惠金融P2P网贷被列入六大风险领域，央行划定三条行业红线 　　2014年 行业快速发展，银监会划定四条底线和四种监管方式公安部点名P2P成非法集资典型手法，央行提出监管五大原则 　　8月—9月银监会从六大原则到十大原则相继发布 　　2015年 银监会设立普惠金融部，融资上下限额引关注 　　7月4日互联网金融成国家重点战略，互联网金融指导意见即将出台 　　7月18日十部委联合发布《指导意见》，监管靴子即将落地

监管层摸底券商所涉P2P业务 今日券商大跌

证券时报记者从多家券商处了解到，近期，中国证券业协会向各家券商下发《关于开展证券公司子公司参与P2P业务情况压力测试工作的通知》，要求证券公司在23日前统计子公司参与网贷平台（P2P）业务情况，并提交压力测试报告。   压力测试报告需包括测试基本情况、风险评估分析应对措施建议等。此次摸底旨在落实证监会开展证券期货经营机构风险压力测试工作的要求。   上周五，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会于近期将会同证券业协会、基金业协会、期货业协会等相关单位，对证券期货经营机构开展风险压力测试，主要考察在股票、债券、期货市场大幅波动，债券违约率大幅上升等极端情况出现时，证券期货经营机构及其产品的风控指标、财务指标、流动性指标等承压情况，为监管部门防范系统性风险、研究应对措施提供依据和支撑。   上述《通知》要求，各家券商要对子公司参与P2P业务情况进行全面汇总分析，掌握基本数据，摸清风险底数，评估风险程度，查找风险隐患，并对风险传导至母公司可能性进行评估。证券公司子公司包括证券公司的资管子公司、直投子公司、另类投资子公司。参与P2P业务的方式包括投资P2P平台公司、设立产品对接P2P以及其他可能引发风险的参与方式。   其中，测试要求以2015年11月30日为基期数据，测算在未来6个月内股指大幅下跌、债券违约率上升较快的极端情况下，证券公司子公司参与P2P业务情况的风险。   据了解，券商参与P2P业务主要有以下两种模式：一种是券商通过子公司自建平台，如恒泰证券通过全资子公司设立了恒富金服，西南证券通过全资子公司西证股权注资设立“西证投融通”，天风证券通过全资子公司设立“甜菜金融”；另一种为参股，如广发证券通过子公司广发信德对投哪网注资近亿元，海通证券通过子公司海通开元投资了91金融等。   市场人士分析，此次监管部门的检查摸底，很有可能是模拟未来股指下跌5%、10%，甚至更多跌幅时，P2P平台的风险控制能力。同时，还要根据母公司的资本金水平来衡量P2P对接的资产质量和总额，以测算逾期坏账等。   值得注意的是，本次压力测试中假设的情景仅是证券公司子公司参与P2P业务整体风险承受能力的极端情况，不代表监管部门和自律组织对市场未来走向和行业发展状况的预测或判断。   某互联网第三方研究中心统计数据后发现，当下以子公司或以风投参与P2P平台业务的券商至少达到9家。   目前以子公司参与P2P平台业务的券商至少有6家，其中包括华创证券（所涉P2P业务平台：金汇金融；下同），国金证券（招财网），恒泰证券（恒富金服），西南证券（西证投融通），天风证券（甜菜金融），东吴证券（东吴在线）。   以入股形式参与P2P平台业务的券商包括广发证券（所投P2P平台：投哪网 ，占股30%以上；下同），海通证券（91金融、麦子金服、积木盒子），长城证券（大麦理财）。   该报道在12月24日凌晨发出后，今日券商股集体大跌。26家券商收跌4.11%。   24日下午，券商板块仍然是领跌板块，截止收盘跌幅最大的东兴证券收跌7.38%，跌幅居首。   最终，上述9家涉P2P平台业务券商中，国金证券收跌2.67%；西南证券收跌3.81%；东吴证券收跌4.02%；广发证券收跌3.58%；海通证券收跌2.26%。

部分P2P身陷非法集资漩涡 公安部中财办牵头打非

临近年末，部分P2P已身陷非法集资漩涡。12月8日，e租宝实际控制人、钰诚集团董事长丁宁被警方控制，e租宝及关联公司涉嫌非法集资。12月16日，申彤集团实际控制人马申科被上海经侦带走协助调查，其子公司大大集团总经理和财务总监也被带走。   与此同时，一份此前流传的被重点监测关注的互联网金融机构名单也在业界引发强烈地震。该份名单分别包括e租宝、e联贷、恒昌财富、银谷财富、首山财行、紫马财行、证大财富、鲁金所、借贷宝、天峰财富、开开贷等多家机构。   12月23日，多位知情人士对21世纪经济报道记者表示，“我们也听说了这个消息，主要涉及到打击非法集资的活动，最高层面是由公安部和中财办在牵头办理，针对线下为主的P2P，通过类传销的方式拉人头在没有告知用户风险的情况下投资理财。”   北京的一家P2P公司人士也对记者表示，北京市从今年8月开始就有打击非法集资的活动，各个城区都有组织相应活动，去社区进行宣讲。“公司在全国大多数地方都有门店，也有几个地方公司已核实了，排查是由打非办下发的文件。”   地方政府要求核查全覆盖、无死角   21世纪经济报道记者从一家P2P公司独家获得了一份地方打非办下发的文件影印件。该份文件是青岛市打击和处置非法集资工作领导小组办公室（青岛打非办）以青处非办字（2015）50号文件下发，文件名为“关于进一步开展涉嫌非法集资广告资讯信息排查清理工作的通知”。   通知强调，各区（市）要做出排查方案，排出计划，充分依靠镇（办）村（居）委会等基层力量，组织拉排查、入户核查，做到全覆盖，无死角，全面规范广告资讯信息内容，清理各类涉嫌非法集资宣传。   通知指出，排查范围及重点分别包括以投资理财、非融资性担保、网络借贷、私募股权投资、农民专业合作社、民办院校、养老机构、房地产等风险高发行业为排查重点，对以下方面进行清理整顿。   一是在商场、广场、集市、社区、商务楼等人员聚焦区域以设摊点宣传、发放传单、设置易拉宝等形式吸引市民投资理财的宣传行为；二是户外门头、公交车国厢、车站、招牌、灯箱广告、宣传栏、电梯轿厢等载体或者张贴海报，发放传单等宣传品，出现投资理财并承诺回报率的各类广告、宣传行为；三是招牌、门头字号等宣传内容出现与企业注册名称不符，或违反“未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务”规定，宣传内容与企业业务资质不符现象。   通知表示，排查方案、总结报告分别于2015年11月30日、12月31日前报市处非办。   而上述文件提示的监测发现存在风险隐患的区域与场所名单亦与传闻基本一致。   信披监管加强   此外，对于P2P机构当前是否面临自查或上报相关自查材料一事，上述北京P2P公司人士称，“公司跟北京金融局、银监会、央行都有过沟通。目前监管部门暂时没有做出这方面的要求。金融局此前就此召开过相关会议，要求各家公司要合规经营，但并没下发要求进行调查的通知，但有强调说以后别天天去花钱做广告这一点。”   记者在采访当中还获悉，继北京市网贷行业协会在今年11月18日发布倡议书要求平台落实资金存管、信息披露等之后，12月18日，深圳市市场监督管理局也发布了《关于规范投资理财类产品广告发布的通知》（下称《通知》），对投资理财产品的广告进行了规范。   《通知》特别指出，一些P2P网贷、融资租赁等互联网金融服务的企业，在广告宣传中出现了诸如“收益率高”、“保本无风险”等具有严重误导性的广告语，在社会上产生不良投资导向。该《通知》要求广告词必须提醒客户：“测算依据和方式见销售文件，测算收益和年化收益不等于实际收益”，并且列举了禁止条款。

潘功胜：拓宽企业融资渠道 提高直接融资比重

本报讯 “建立包括场外、场内市场的分层有序、品种齐全、功能互补、规则统一的多层次资本市场体系，拓宽企业融资渠道，提高直接融资比重。”央行副行长潘功胜在近日召开的“中国金融学会2015学术年会暨2015中国金融论坛”上指出。   《证券日报》记者获悉，本届年会的主题是“中国金融业未来改革和发展”，潘功胜在年会开幕式发表演讲。   潘功胜指出，在未来五年的金融改革与发展中，有几个方面值得认真研究和思考。一是完善金融安全网，提高金融运行的安全水平。二是改进金融服务薄弱环节，增强金融服务实体的能力。三是建设更加富有弹性和深度的现代化金融市场体系，丰富金融市场层次。协同推进外汇市场、票据市场、黄金市场、保险市场等发展，更好地匹配不同经济主体的风险偏好、投资偏好和收益要求。四是创新和完善金融宏观调控，提高调控的有效性。五是扩大金融业双向开放，积极参与国际货币体系改革和国际金融监管改革。

申万宏源李慧勇：明年银行日子不好过 亟需对冲措施

证券时报记者 梁雪   此次中央经济工作会议提出，要降低企业财务成本，金融部门要创造利率正常化的政策环境，为实体经济让利。对此，申万宏源首席宏观分析师李慧勇称，明年银行的日子会不太好过，因此，需关注是否有不良资产处置、降准、资产证券化等对冲措施。   李慧勇对证券时报记者表示，降成本，主要包括降低制度性交易成本、企业税费负担、社会保险费、财务成本、电力价格、物流成本等。降低企业财务成本，金融部门要为实体经济让利，这可能对银行不利，因而需要关注是否有不良资产处置、降准、资产证券化等对冲措施。   “2016年银行业的日子会不好过。”李慧勇称，不好过的原因有三：首先，经济增速下滑，企业贷款需求不足，贷款增长受限；二是，前期经济高增长时投放的贷款，一些坏账将开始浮现；三是，在利率市场化背景下，资金成本呈现刚性，国家希望金融机构为实体经济让利，利差将进一步收窄，因此银行明年的业绩堪忧。   不过，李慧勇也表示，新政策是否对银行业利空，将取决于国家是否会对银行业给予一定的政策补偿，例如1998年的剥离不良资产。   此外，中央经济工作会议提出，加快推进银行体系改革，深化国有商业银行改革，加快发展绿色金融。对此，李慧勇称，明年银行业务增长点可关注两方面：一是“绿色金融”将于2016年较快发展；二是金融监管将完善，如果明年银行可以开展非银的相关业务，将能提高银行的投资回报率，从而对冲银行业绩下滑。

姚余栋：共享金融将冲击现有金融格局

“随着共享金融的发展，未来中国将形成直接融资为主、间接融资为辅的发展格局。”   共享金融概念提出者之一、央行金融研究所所长姚余栋在11月28日举行的“全球共享金融100人论坛”成立大会上表示，共享金融就是通过云计算、大数据、物联网、移动互联网等构筑的现代信息技术平台，实现金融供求双方的直接交易。共享金融可以通过去中介化，降低融资成本，让用户直接参与金融。   近两年来，中国的共享经济正在蓬勃兴起，成为经济增长的新亮点。在此基础上，经济社会的共享、共赢式发展也变得更加迫切。十八届五中全会强调，要牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。   央行姚余栋和社科院杨涛两位学者提出了“共享金融”这一全新概念。作为全新的研究领域和方向，“共享经济背景下的共享金融”涵盖了金融市场化、金融服务实体、互联网金融、普惠金融等一系列金融演进方向和理念，也是适应后工业时代和消费者主权社会特点的“小、众、美”金融。与当前火热的互联网金融相比，共享金融更体现了长期、深层的金融模式与功能变革。

银行私募牌照叫停 私募基金遭遇监管层“紧箍”

一时间，私募基金站在了监管的风口。证监会叫停PE挂牌的传言尚未被核实，昨日又传出银监会回撤银行私募牌照的消息，加上前几日基金业协会对私募基金监管的前移，一直在资本市场长袖善舞的私募基金遭遇到了监管层的“紧箍”。   银行私募牌照叫停   昨日，突然有消息称，多家商业银行收到银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的私募备案资格。   今年6月11日以来，平安银行、北京银行和徽商银行等17家银行先后获得中国证券投资基金业协会审核批准私募基金管理人资质，成为第一批拿到开设私募基金准行证的商业银行。然而，基金业协会放行不到半年，便遭到了监管层的叫停。北京商报记者曾向银监会进行求证，但对方并未给出公开回应。   一直以来，受政策规定影响，银行理财资金不能投资于境内二级市场、未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。而一旦获得私募基金牌照，这一投资短板有望被补齐。虽然市场上尚未有商业银行开展此类业务，但银监会撤回牌照的传言使私募基金圈再度被搅动。   无独有偶，就在本月22日，市场还传出证监会叫停PE挂牌新三板的传言。多家媒体报道称，部分券商或股权投资机构收到口头通知：酌情暂停PE机构的申报项目，并暂停在审项目，已经审核通过但未挂牌的项目由新三板请示证监会处理意见。很多拟挂牌的PE机构瞬间慌了神，但由于尚未有书面通知下发，消息一直在猜疑中发酵。私募基金一时间进入了多事之秋。   监管壁垒显现   对于银监会回撤商业银行私募基金牌照的原因，业内认为，主要是因为商业银行获得私募基金牌照目前仍存在法律障碍。一位知情监管人士向北京商报记者表示，根据我国现行的《商业银行法》第四十三条，商业银行在境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。   “商业银行从事私募投资基金业务并不符合《商业银行法》相关规定。如果银行想做私募基金投资业务必须成立相关子公司，且必须获得银监会批复。”一位银行人士对北京商报记者表示。   而商业银行从事私募基金业务遇阻的另一个原因在于目前分业监管模式。“商业银行主要由银监会来监管，但私募基金业务却属于证监会的监管范畴。作为证监会而言，很愿意放商业银行进来从事私募基金业务，但银监会的顾虑就会比较多。”一位股份制银行人士解释。   对于股权私募挂牌新三板被叫停这一传言，很多市场人士似乎早有预料。“自2014年以来，已经有九鼎投资、中科招商等多家PE机构在新三板挂牌，也正是由于这些巨头的存在，新三板市场大量资金被吸走，间接导致了其他新三板挂牌主体融资的空间被压缩，因此监管层在有意控制。”一位新三板挂牌私募企业副总裁指出。   整顿之风已至   无论是从银监会撤回商业银行私募牌照看，还是股权私募挂牌新三板遭叫停的传闻，这一系列事件背后，无不说明私募基金在监管上界限不清、亟待整顿的现象，北京商报记者注意到，对于私募基金常年积聚已久的行业乱象，监管层的整顿行动也已开始。   近期私募基金风险事件集中被曝光，社会影响巨大。私募大佬徐翔事件将这个行业内幕交易、操纵市场等违法违规推到台面上，11月中国基金业协会披露16家失联私募机构也引起了市场的轰动，一时间极大地损害了私募行业的声誉。监管层似乎也意识到私募基金已经到了不得不整治的时候。   中国基金业协会会长洪磊近日向媒体透露，中国基金业协会正在推出六大自律举措，分别在私募基金募集、合同制定、信息披露、管理人内控、托管、外包方面进行规范。记者注意到，中国基金业协会最新下发的《私募投资基金募集行为管理办法（试行）》征求意见稿便是六大自律举措的“第一枪”。   招银万达总经理顾晓明认为，监管制度都是从松到严的过程，这是必然的趋势。但六大举措一出，明年应该会对很多私募机构造成不小的冲击。   北京商报记者 崔启斌 岳品瑜　姜鑫 许晨辉

伪互联网金融平台屡现跑路事件 专家呼吁引入分级管理

近期，接二连三的平台倒闭、跑路事件让P2P成为外界关注的焦点。在日前由英凡研究院举办的互联网金融学术沙龙上，各方专家指出，跑路事件中的所谓P2P，本质上都是伪互联网金融。为进一步防范这些“披着互联网金融外衣的狼”爆发更多的风险，应该把他们跟互联网金融区别开，以分级监管的思路规范新金融市场。“跑路”P2P均是互联网金融“李鬼”   作为互联网金融中的一个新模式，P2P近年在国内发展迅猛。据统计，截至2015年10月，P2P网贷交易规模已突破万亿。然而，P2P行业高速发展的同时，平台倒闭、跑路等负面事件却频发。   对此，专家指出，许多跑路、倒闭潮中的所谓P2P，本质上是打着互联网金融旗号的传统民间融资平台，无论是金融风险甄别能力，还是技术特征、商业模式，跟互联网金融关系都不大。   蚂蚁金服首席战略官陈龙表示，互联网金融需要具备四元素：一是，用互联网和移动互联网作为主要的用户触达方式；二是，用数据作为风险管理和需求匹配的主要方式；三是，采用云计算等新技术作为技术的底层，通过新的技术应用降低服务成本，满足高频、广众、小额交易需求，实现金融普惠性，并保证系统安全可靠；四是，产品和商业模式要具备分享、开放、平等、协作的互联网精神。   反观那些“披着互联网金融外衣”的P2P平台，虽然不少也建立了网站和APP，但其获客的方式主要靠线下雇佣的“理财师”团队，不是用互联网来作为主要渠道或者用互联网技术来影响交易和市场。更重要的是，这些平台没有金融风险甄别能力和内控机制，一旦出现问题，投资人的权益就得不到保障。真伪互联风金融要区分开“鼓励互联网金融发展，当中重要的一点，是要把真伪互联网金融区分出来。”北京大学国家发展研究院教授薛兆丰说。具体到操作层面，专家建言，一方面要明确监管规则，让行业有规可依；另一方面可引入过去证券、信托等传统金融市场采用过的分级管理思路，逐步引导市场规范化。   人大法学院副院长杨东指出，对互联网金融下一步发展而言，金融制度的构建，比单纯技术更重要。而当前管制性的立法和监管，使得P2P、众筹都无法得到有效发挥，反而陷入恶性循环。他提出，互联网金融平台应该分层级管理，通过大数据技术监管、底线监管，负面清单监管，行为监管等方式，建立监管体系。   陈龙也认同分级监管作为过渡期方案，对于互联网金融的借鉴性意义。“支付、P2P、众筹等，每个领域的风险本质都不同，需要监管介入的程度也不一样，因此他建议，对于利用互联网金融外衣和口号进行庞氏融资和非法集资要重点打击。而对于真正的创新，应该给予更多创新空间给予鼓励，防止因互联网金融“李鬼”对互联网金融一刀切收紧监管。

三农资本：因“某宝”事件引市场恐慌 决定暂停新业务

财经网讯 12月23日，三农资本发布公告称，因为“某宝”事件的爆发，引起市场恐慌，投资人大量的申请赎回自己的投资款。因此决定暂停新业务。 公告称，三农资本所有的项目都是真实投资到借款企业，借款企业的生产经营是按照合同进行还款的。现在三农资本已经动用了实缴注册1个亿的资本进行相关投资人申请赎回的请求！后续企业的借款回款还未到期，企业不能提前还款！所以，三农资本本着对投资人 负责任的坚定态度！决定暂停新业务，相关投资人的本金安全将随后根据借款企业的实际回款尽快进行兑付！ 根据三农资本官网介绍，三农资本获得安徽太平洋基金战略风投，由汇付天下实行资金三方托管，平台以为服务三农、中小微企业为宗旨。12月19日，三农资本还公告引进5000万元注资，由上海熙明基金领投，实缴资本金已通过验资实缴。  

揭P2P四大骗术:雇佣临时演员“表演日常工作”

在最初，P2P被定义为个人与个人之间小额借贷交易，但是这种关系并非需要资金方与借款方双方见面，而是通过网络平台确立借贷关系，并完成相关交易和手续。但是这样简单的关系，在资产类别多样介入、创新手段层出不穷的时代却愈发复杂化。这样复杂的背景也为新骗局铺就了肥沃的土壤。   【P2P行业乱象】P2P的变异术   这个世界在高速变化，人们对创新些许已经失去一些敬畏感，被人们每天挂在嘴边，导致曾经清晰明了的事物慢慢变得混沌不清。其中就包括“P2P”这一概念。   什么是P2P?似乎现在已经没有人说得清楚，仅剩下一个模糊的影子。在最初，P2P被定义为个人与个人之间小额借贷交易，但是这种关系并非需要资金方与借款方双方见面，而是通过网络平台确立借贷关系，并完成相关交易和手续。   但是这样简单的关系，在资产类别多样介入、创新手段层出不穷的时代却愈发复杂化。这样复杂的背景也为新骗局铺就了肥沃的土壤。   从P2P到P2N、P2L、P2A、A2P、P2B……概念变化了九曲十八弯。此前不为大众日常接触的外汇、票据、保险等产品在经过层层非正常手段的包装下也进入了最简单的P2P行列。在P2P舆论风评并不好的情况下，平台方也在承认自己是P2P和不想承认之间纠结、拉扯。   第一财经记者梳理了多种P2P变种方式，层层拨开，让更多投资者看清当前眼花缭乱的P2P变身术。当然，除文中提到的多种P2P变异方式外，嫁接了融资租赁、房地产项目、车辆抵押项目等都存在着或由资产本身性质或由平台建立者故意为之的骗财之术。   骗术一：冒名保险公司险资空手套白狼   客户，来自险企;从业人员，来自险企;名牌头号，来自险企。保险业务人员的推广手段也自然过渡、移植到了P2P平台。在这过程中，P2P平台共需要“三步”，即搭建平台，寻找到客户源，诱拐投资，最后就可以坐收利润。   虽然曾经由于保险业务员简单粗暴的拉单推广方式让保险行业并没有给大众留下太好的印象，但随着近年人们对保险的日益重视，人们的思想逐步开始转变，相比在某种程度上“名声”并不好的P2P来说，保险自然属于正规军，也更得投资人的心。   “我们是某某保险公司的子公司。”这通常是该类P2P平台向客户介绍自己的第一句话，让客户从心理上打消抵触感。第一财经记者了解到，在该类冒名保险公司的平台中，更有甚者端出了“保监会”的名号，声称自己受到保监会监管，是保监会的直属单位。看似真实的公司名牌、墙面上多种资格证书，让人信以为真。   “框架”搭建之后，填充框架的工作人员也多数来自大量保险公司，曾经的销售员摇身一变成为总经理、市场总监。这些人利用原来在保险公司的客户资源，以高息为诱饵，说服客户将保单质押，进而把质押款作为投资款直接投入P2P平台。   还有一种情况是以“回馈客户”为借口，称保险公司开发了最新的高回报理财产品，说服客户投资，并向其索取身份证、银行卡等个人信息资料。投资者在不知情的情况下，认为将资金投入了保险公司，而非P2P平台。   一位曾经实地调查过该类P2P平台的保险公司管理层人员对第一财经记者表示，业务员经过“专业培训”，每一句引导话语都紧扣投资者的心理变化。   在上述保险业内人士看来，由于保险薪酬机制的掣肘，大量代理制员工“出逃”保险公司，铤而走险，杀入P2P“捞一票”也在逻辑之中。但是投资人一旦被迷惑将血本无归。   骗术二：P2P配资爆仓一日毁   2015年6月股市的蹿升催生了配资业务的繁荣，让某些曾经没有业务增长点的P2P平台找到了新出口。   P2P配资简单而言就是将借贷业务和配资业务相关联，业务模式共分为两类，一类平台将投资者的闲散资金汇集，然后将资金用于股票配资需求者进行股票交易。投资者的收益则来自配资客在股票操作过程中的盈利，输赢全部押宝于投资者水平。另外一种模式，则是简单粗暴的资金配比，提供高杠杆资金直接给到投资者。不同于机构的2-3倍资金融通，P2P配资甚至高达9倍、10倍，一个跌停就颠覆世界。   此轮牛市行情演进中配资业务在后期受到严厉打压。配资公司上游做资金批发业务的感受到高风险纷纷退出，市场资金面一度大幅收紧。一位P2P配资人士对第一财经记者透露，受此影响，大量的资金转向P2P。一方面，受经济下滑中优质资产短缺的影响，大量资金站岗，做资金批发业务可以小幅缓解，另一方面，由于配资是暴利行业，因此，可以获得大幅收益。   高收益伴随着高风险，当股灾来临、指数崩溃式下滑时，业内人士称，平台资金链一度断链，未来经营下去自融、拆标、期限错配是不可逃避的方式方法。   但是，在当时“低头捡钱”的牛市时期，大量的投资者处于眼热状态，并不了解个中问题。“投资，当然是为了获得一定幅度的合理收益。”李先生曾经对第一财经记者表达他们对于投资的理解，但是他对于投出去的资金流向并不在意。   骗术三：租软件炒外汇工作人员都是临演   金融之所以具有神秘性是因为其具有相当程度的专业性以及与人交易的非频繁性。人们在买衣服、买日用品时能轻易辨别好坏，但是对金融产品的辨识却并不容易。   互联网金融的出现，让部分理财产品拨开了神秘的面纱。但是仍然有一些面纱是在短期内难以被普及的，例如外汇、黄金、石油、贵金属。   当P2P概念被越来越多运用时，许多原本清晰的事物渐趋变得模糊，尤其当线下P2P四散开来时，投资者所需要履行的动作几乎相同，即将资金投入平台，然后定期收取回报。   第一财经记者了解到，上海某公司曾经通过互联网租用外汇保证金交易平台破解版，随意命名后，通过后台操作，设立多个虚假账户建立保证金进出记录，以供投资者查看，同时，为让更多投资人信服，组织投资者公司参观活动，将办公室租用在远离市区地带，并雇佣人员“表演日常工作”，展示公司正常运营状态。   “炒外汇是最好的噱头，兼具时代潮流感和专业神秘感。”某业内人士对第一财经记者表示，有意骗取资金的人会通过各种方式来打消投资者疑虑。   互联网金融带动新理财观念火爆后，记者本人也接听过多个宣传外汇、黄金、期货的电话，承诺让人惊讶的高的收益，并再三强调当前该类别投资的火热程度，市场局面的良好情况。其实，我国外汇交易尚未全面放开，自称为外汇经纪商的大量群体，以咨询公司、投资公司、财务公司等名义设立多家机构，在拉拢客户的过程中炒外汇存在的投机性被轻描淡写略过，执意强调投资回报，由此产生的踩雷事件也在每天上演。   骗术四：染指虚假贸易的P2P票据理财   当收益和安全相比时，相信更多投资人愿意选择安全。曾经在一段时间内，P2P票据理财火爆一时，尤其以银行承兑汇票为主的“银票”，由于加上票据承兑所在银行的背书，更是将安全二字标注在了平台页面的最上端。在更多人眼里，票据也是神秘的代表，更多存在于企业之间的贸易支付，一位票据理财平台的创业者对第一财经记者表示，他创业的终极目的并不是将票据作为理财工具，而是作为更为常规的支付工具，以缓解中小企业融资，并表示已经着手开发票据支付结算系统。   正如货币一样，支付功能的背后代表着流转，在票据中称为流转背书。而一次次流转背书过程中，“上下游企业须具有真实贸易背景”这一规定让票据居间商们在“票据产业链”中产生过巨大的利益空间。   一位票据行业人士对第一财经记者表示，行业中存在大量的“票据包装工”让原本并无贸易往来的企业间拥有了贸易背景、相互合作贸易合同以及看起来更为真实的增值税发票等，当然这一切都是虚假的。   除此以外，在P2P票据理财过程中，由于票据所产生的风险还包括票据自身的二次质押。而二次质押风险被业内人士看作票据理财安全性真正的拦路虎。所谓二次质押，即P2P票据理财平台在收到企业融资的票据后，先行运用贸易委托付款等多种方式套现，然后再去银行办理托收手续。而前期通过违规方式获得的质押贷款则几乎被用于平台的自融行为，其风险不可谓不大。   【P2P行业乱象】那些迷人的“花式忽悠”   “他们拿过政府颁发的奖杯，我们去找政府。”前期第一财经记者赴浙江调查P2P跑路事件时，一位资金受损的投资者激动地站在已经被查封的公司门口，扒着玻璃门窗高声喊。   可是投资者说的这个奖杯并非政府颁发，而是一个普通的商业奖杯。但是，投资者并不能清晰地分辨。   当前互联网金融风头正盛，大量鱼龙混杂的P2P平台涌现，与之相伴的是，为争夺客户，降低获客成本，出现了大量吹嘘、滑稽的宣传手段，骗取大量前赴后继为了高利润而不顾“合理逻辑”的投资者，导致最后赔了夫人又折兵。   P2P平台自贴身后有“银行”   “我们是一家银行，只做房地产业务，资金放在我们这里绝对安全。”一位年长的投资者曾经这样描述过一家P2P平台的宣传方式。该投资者参加某团体组织活动，这家平台为活动的赞助方，当活动结束的时候，一位男士拉住了参加活动的所有大爷大妈，讲出了上面一番话。更夸张的是，该平台居然声称其名称叫“普惠银行”，大量的年长人士在经过短暂的洗脑之后，纷纷在一张白纸上留下了自己的姓名和电话，并承诺在未来几天之内存入少至几千、多至几万元不等的存款。   一些P2P网贷行业诞生的一刻起，就从没有放弃过寻找“背书”的可能性，而在备选对象中，银行以安全可靠、深入百姓成为首当其冲的“炮灰”。   这些千方百计与银行搭上关系的手段其实现说法大同小异：第一，平台计提的风险准备金账户开设在某某银行，由银行监管;第二，平台同某某银行签订了战略合作协议;第三，平台同某某银行签订了资金存管协议;第四，平台借款人和投资人账户均开设在某某银行。   事实上，更多情况下，平台所谓的在银行的某某账户，与百姓平时在银行开设的个人账户从实质上讲并无差异，仅仅是将钱选择了A银行而非B银行而已，如果硬要说区别，那么则是，一个是个人账户，一个是企业账户，仅此而已。   李鬼行业协会遍地开花   寻找靠谱背书，始终是一些P2P平台推广的不二法则，除上述的银行之外，看似有政府背景的行业协会也成为一些P2P平台的目标所在。   但是当前，在网贷行业存在游走着大量虚假，以骗钱为主要目的的行业协会。运用一个看似带有政府背景的名字，给更多人以错乱感，其中代表之一即“中国互联网金融行业协会”。看似熟悉的名字，实则偷龙转凤。于2014年4月获得国务院批复，由央行条法司牵头筹建的正派军为“中国互联网金融协会”，两个名字相似度高达99%。   在李鬼行业协会的网页上可以看到该协会所谓的高层并无一人出自互联网金融行业，而会长宏皓的个人新闻占据了整个新闻页面，此外，本报记者多方打听了解到，宏皓也非其真实姓名。   在李鬼协会之外，也有部分群体充当正规军中的“蛀虫”，2015年7月21日，中国互联网金融诚信联盟发布公告称，联盟以及联盟的发起机构从未以任何名义向社会以及任何第三方收取费用或授牌及颁发帧数。但是联盟近日收到全国部分区域的连续举报，称有人以联盟的名义收取不合理费用，某图个人私利，给联盟造成恶劣影响。   坏账和风险为零你信吗？   “平台成立至今没有一笔坏账，坏账率为零。”某P2P平台线下地推人员曾经这样在电话里对第一财经记者宣传。而对于记者能够咨询平台坏账率这一问题，他们也充满了“神奇感”，似乎这是一个较为高深、普通人并不会关心的问题。   根据银监会发布的监管指标数据显示，截至2015年三季度末，商业银行不良贷款余额1.18万亿元，较上季末增加944亿元;商业银行不良贷款率1.59%，较上季末上升0.09个百分点。   无论是借款资源还是风控水平，传统商业银行远在P2P之上，如果按照同样口径计算，P2P的不良率甚至5倍、10倍于银行数字，而那些宣称零逾期、零坏账的平台又从何而来?   更多平台会声称，零坏账的背后是“银行级风控”在把关。看起来似乎合情合理，但是一个简单的公式即能戳破此泡沫：贷款利率-资金成本-运营成本-风控成本=信贷利润。   如果一个P2P平台能够提供超出常识理财所拥有的资金收益，并且能够在大量线下渠道、多种媒体方式中看到平台的宣传成本，那么平台的资金成本和运营成本一定高企。   风控并非说说而已，高强度的线下调查，精密的系统搭建，高素质人才的配备，这一切都意味着风控成本不是一个小数字。那么，最终的利润何来?平台着眼于长期发展还是只做一票生意，辨别似乎只在一秒钟。   【P2P行业乱象】监管细则在路上P2P行业需软着陆   今年的寒冬对于P2P网贷行业来说似乎格外冷。网贷行业发展似乎已经由前年的初期，去年的高速成长期，再到今年的需要成熟期。在行业梯队明显、复杂现象频出的当前，与行业相关的任何一方都在盼望甚至渴求着监管的出手。   从“四条红线”到“7·18”《关于促进互联网健康发展指导意见》的出台，监管的确在向前走，但是不得不承认走得很慢，甚至一度被称为“难产”。被从业者频繁提及、讨论、研究的监管细则，至今尚未出台。   第一财经记者从接近监管层人士处获悉，监管细则正在路上，整体方向依然贯彻创新金融的整体思路，以宽松鼓励为主，从具体信息来看，包含未来将不设立注册资本金的要求，同时在细则出台之后，将设立一定的“考察期”用以过渡。   行业中对于哪些“条款”被期待已然浮出水面，其中包含资金托管、信息披露制度、由下而上的市场监管机制，以及常年放在口边却发现并非所有人都清晰的“P2P”概念。   监管细则存多种“七寸”   监管的细则涉及到平台运营、发展的方方面面，而到底哪条细则才被认为是“蛇之七寸”，存在着不同的看法。   “核心当然是资金托管。”积木盒子联合创始人、首席运营官魏伟毫不犹豫地对第一财经记者表示，监管资金才是根本。   在魏伟看来，监管的唯一动机是对金融消费者权益的保护，只有与资金相关的劣质行为施加到金融消费者身上才会产生伤害。这一出发点，P2P同基金、私募等行业都存在相同的逻辑，当所有钱汇集到一起时，资金流动才是核心因素。“近期行业爆发多种风险事件，这与平台不受监管，能够擅自动用投资者资金密切相关。”魏伟说。   如果说资金存管是属于平台运营过程中的业务范畴，那么信息披露制度则是属于平台自律范畴，记者梳理了当前全国地方金融管理方式发现，仅有上海推出了首个《上海个体网络借贷(P2P)平台信息披露指引(试行)》，要求披露主体信息、产品信息、业务信息以及其他信息。   一位行业资深研究员称，信息披露是在监管过程中的“硬骨头”，一方面行业没有形成统一标准，对于披露口径存在多家平台各说各话的局面;另一方面，不同于行业初期，当前更多平台将此认定为“商业机密”，披露意愿极低，投资者能够深入了解到平台的直接入口被切断。北京大成(上海)律师事务所高级合伙人刘新宇称，与信息披露相关的需要平台规范的还有平台审计制度，一方面包含对平台资深运营的审计，另一方面则是对平台撮合资金的审计。   此外，P2P平台运营过程中的多种因素也在本报记者采访过程中频繁提及。刘新宇对第一财经记者表示，结合他接触的多类平台的法律问题中，网贷平台经营业务的备案制度或应该纳入监管细则。“主要是为了解决平台‘混业/兼业’问题，同时还能够与‘负面清单’相匹配。”刘新宇说。   对于此前频繁提及的“门槛”、“杠杆”等说法在此番监管声音探讨过程中逐步减弱，被看做行业发展赢得宽松局面的标志之一。反观现实，在当前注册资本认缴制的前提下并非存在较强的实际意义，除非要求平台实缴并对资金进行严格监管。   监管难产，P2P影响几何?   “当前中国互联网金融平台最大的风险是政策风险。”一位海外基金人士对第一财经记者说。   在刘新宇看来，“进军资本市场”的前提之一必然包括“监管细则的出台乃至成熟”，当下平台难言直接上市，一些平台绕道纳斯达克，或某某平台借壳或被收购，都不是P2P平台“中国梦”的真正实现。   监管靴子迟迟未能落地，让更多风险投资人士对于平台模式增加了多重顾虑和考量，从PE角度而言，势必会减弱其对行业的信心，PE无法通过常规的资本运作退出并后的收益，加之资本寒冬，行业融资规模逐步萎缩，平台估值自然受到影响，上市步伐渐趋缓慢。   监管细则的出台在某种程度上被解读为行业能否真正“阳光化”的分界点，当难言成为行业的当下，始终作为“影子银行”的一支存在。   上海交通大学凯源法学院教授、金融法律与政策中心执行主任许多奇对第一财经记者表示，当前P2P行业的不断发展，已经模糊了最原本的P2P的概念，大量不属于P2P领域的平台被冠以P2P的名号出现在市场之中。“债权让与行为本来就是线下的，现在大量的游走在灰色地带的P2P行驶着这样的行为，混淆视听。”许多奇说。   目前行业处于监管分业、行为混业的状态，其中必然存在漏洞和空隙，硬性条款规定不一定拥有较好的效果，最重要的仍然是建立信用机制。通过市场行为自发建立客观中立的行业协会进而推出行业机制，由下而上监管才是应有的监管环境。“行业发展是社会所有力量协商和拉扯的结果，法律也一样。”许多奇说。   监管对于平台来说是跳舞时带的手铐和脚镣。在当前鱼龙混杂的市场中，奔跑竞赛的大量平台，有的并没有带着手铐脚镣，但是有的人却自觉佩戴。“有的人会认为这是不公平的，会不自觉卸掉这些枷锁，认为自己可以跑得更快。”魏伟称，在他看来，这是监管尚未出台对行业最大的影响——用市场的手淘汰那些放弃曾经坚守原则的平台。   对于监管细则出台的时间，虽然迫切，但是更多人给予了宽容。诚然，在创新行业发展过程中，监管并非最终目的，能够用创新的方式带来不同于以往便利的生活，并且能够形成良性竞争的“良币大集合”的业态环境才是监管背后的支撑点。   行业发展需要时间。中国的现实是，大量的平台已经以无银行存管的资金池模式存在，如果监管层突然一刀切、刺破行业泡沫并非是在拯救行业，而是在人为制造风险，剥夺了决心从良平台的机会。P2P网贷行业已经在整个金融业态中成长至一定地位，在这个时间点推出监管政策需要让整个行业平稳着陆、软着陆。

资产荒困扰网贷行业 优质资产开发各显神通

资产荒是2015年末各大金融机构都头疼的问题。这里的资产指的是高收益低风险的优质资产，无论是金融机构还是新市场环境下涌现出的种种类金融机构，都是以寻找优质资产为核心。在P2P平台大量涌现的2015年，优质债权资产成为各平台争夺的中心，它们都在创新各种手段开发出专属于自己的优质资产。 　　银豆网创始人兼CEO王鹏程在接受中国金融信息网采访时表示，网贷平台的竞争已经进入到了拼资产质量的阶段。他认为，都在说P2P风控重要，其实获得优质资产是风控工作的第一道关，如果资产质量好，后面的风控工作就比较容易开展，投资人的资金安全也更有保障。如果资产质量不好，后面的风控工作再怎么加强，都不能弥补资产质量带来的缺陷。 　　厚朴金融董事长李书文认为，资产在网贷行业指的就是借款人或企业，资产质量是网贷平台生存的生命线。在经历了2014和2015年两年野蛮式的增长后，互联网金融行业越发认识到资产质量的重要性，好的网贷平台就是手中握有优质资产。特别是平台自己发掘的一手资产。李书文补充到，优质资产就是从安全性、流动性和收益率三方面考察都过硬的资产。 　　普资华企常务副总裁范振美表示，P2P平台的“拼爹”时代将很快成为过去，唯有那些靠着背后强势关联品牌的平台，才能越走越远。“我们不再一门心思想着如何拉拢投资人，想着营销转化率，而是必须向投资人做到公开透明的信息披露，只有亮出你实实在在的干货，而绝不是云山雾罩，花好稻好的有毒资产。” 　　针对市场面对的资产荒问题，王鹏程认为，目前获得高质量金融服务的企业还只是一小部分，尤其是中小企业群体，获得融资服务的比例更低。所以市场上的资产是不缺的，网贷平台要加大力度从中发掘质量高的。目前，银豆网通过多种渠道的合作正在加大开发优质资产的力度。 　　李书文则认为资产荒是伪命题，他表示，网贷利率的下降已经显而易见的事，如果网贷平台还用固有的利率标准来开发资产，那么手中缺乏资产将是意料之中的。他强调，2016年借款端的成本将下降到12%-13%。同时，他也同意网贷平台需要扩大开拓资产的渠道，但一定平台一定要把好“二次风控”的关。 　　在资产开拓上，王鹏程选择了与更多的持牌金融机构合作，同时也与优质的小贷公司和担保公司等机构加大合作力度，合作开拓资产。而李书文更是独辟蹊径，想到了通过开办创业教育项目发掘优质企业的办法，目前他旗下的厚朴金融正与中国人民大学商学院合作推出新创业EMBA项目，从源头上培养企业家和创业企业，并从中发掘未来的优质借款企业。 　　各家平台各显神通的资产发掘手段凸显出市场对优质资产的渴求。业界认为，在互联网金融行业监管细则落地后，企业家道德风险导致的跑路等问题发生的情况将下降，但平台经营风险仍然不能忽视，往后平台控制经营风险的能力将是其核心竞争力。

从2015年最新法律和判例看网贷电子合同的痛点与解决路径

一、网贷电子合同法律法规   1.2015年之前已有的法律规定   网贷电子合同相关的法律很多。1999年《合同法》第十一条明确了数据电子是合同的书面形式之一;2004年电子签名法对电子合同相关的数据电文、电子签名与认证相关规定等做了详细规定;2012年民事诉讼法第六十三条明确了”电子数据“是民事证据的种类之一。   2.2015年起颁布的法律规定   2015年《最高人民法院关于适用《中华人民共和国民事诉讼法》的解释》出台,在第一百一十六条第二款中明确了电子数据的形式。其中规定:”电子数据是指通过电子邮件、电子数据交换、网上聊天记录、博客、微博客、手机短信、电子签名、域名等形成或者存储在电子介质中的信息。“   该规定是对民事诉讼法中,电子数据这一民事证据种类的细化,其最大的意义在于第一次在法律层面明确了电子数据的种类都有哪些。当然,该规定并不是说QQ聊天记录可以直接当证据用。要作为认定事实的证据,还是要先确认其真实性的。以上均是电子合同相关民事法律的规定。读者要想自行查找,可看看耿某的工具性文章《如何高质量获取和利用互联网金融法律资讯》一文。   二、网贷电子合同相关的案例   1.2015年前的相关电子合同案例   浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司与借款人签订的合同几乎均是格式化的电子借贷合同。因此,阿里小贷的案例具有典型意义。在阿里小贷的案例中杭滨商初字第178号案),原告通过公证形式提取了《贷款合同》,并提供了第三方出具的电子回单和还款记录。法院审理认为,这些证据已具有了原件证据效力,符合证据的真实性要求。另外,被告经过了支付宝实名认证,由此也确定了户主正是本案的被告。   另外,在原告唐丽与被告王桂君为民间借贷纠纷案中邯市立民终字第214号),双方当事人之间也签订了电子合同,同时被认定为真实。认定的原因是,该案相关的刑事案件中,相关公安机关已确认其真实性。   2.2015年的相关电子合同案例   2015年开始又有新的电子合同的形式出现——微信借款。2015年02月06日中国青年报就报道了这一”微信借条“案例。但该案法官审理认为:“原告未能充分证明微信照片中的借条真实存在,也未能证明微信照片为被告方所发,故对微信借条的真实性,法院无法采信。”   三、当前网贷电子合同的痛点及原因   电子合同中,可能产生的风险很多。实体法上包括合同订立、生效等问题,程序法上包括证据的”三性“问题,即:真实性、合法性和关联性问题。但是,从上述案例可以看出,网贷或者借贷中的电子合同的最大问题还是怎么证明电子合同真实性的问题。无真实性,全部归零。耿某认为,真实性的问题具体包括三个小问题:1.主体问题——这个合同是不是你签的;2.时间问题——这个合同是什么时候签的;3.内容问题——签的电子合同的内容是什么。   电子合同的真实性成为其痛点,在目前的环境下,原因有二:一是立法还是不够细化。虽然《电子签名法》第八条规定了审查数据电子作为证据的真实性的因素,但是,如何审查,审查到何种程序也没有明确规定;二是技术手段没有得到法律层面的认可,也没有能够普遍应用。   四、当前网贷电子合同痛点的解决路径   1、通过法律手段保障合同真实性   虽然,仅仅是电子合同本身难以自我证明。但是,我们可以通过法律认可的其他证据形式和手段来补强其真实性。首先,可以通过公证的形式留存证据,成本不高,但大大增强了证据的可信度;其次,还可以通过具有资质的电子证据鉴定机构通过获取关于电子证据的权威鉴定意见来证明电子合同的真实性。   当然,耿某认为,最根本的路径还是国家立法部门能够进一步明确电子合同作为证据使用的细则,包括取证规则、证明规则以及证据认定的规则等等,这样方能根本解决。   2、通过传统手段补强电子合同真实性   传统手段虽然老土,但是管用。签订了电子合同,再及时补签订一份纸质的合同,那么就可一劳永逸。另外,最好在合同中双方约定文件往来的微信号、QQ等电子数据渠道,这样可以防止以后一方否认该微信号、QQ号是其所有的问题。   3、通过技术保障   技术进步可以很大程序上解决法律问题。例如,在上述案例中,法院就认可了支付宝实名认证的效力。那么,在网贷电子合同中百分百进行实名认证便是很好的技术手段。另外,其他的技术手段还包括时间戳,数据证书等等。采用这些技术手段无疑可以极大增强电子合同的真实性要求。但是,耿某目前还未发现相关案例。   五、附电子合同相关的法律法规   中华人民共和国合同法第十一条　书面形式是指合同书、信件和数据电文等可以有形地表现所载内容的形式。   中华人民共和国电子签名法第三条　民事活动中的合同或者其他文件、单证等文书,当事人可以约定使用或者不使用电子签名、数据电文。   当事人约定使用电子签名、数据电文的文书,不得仅因为其采用电子签名、数据电文的形式而否定其法律效力。   前款规定不适用下列文书:   涉及婚姻、收养、继承等人身关系的;   涉及土地、房屋等不动产权益转让的;   涉及停止供水、供热、供气、供电等公用事业服务的;   法律、行政法规规定的不适用电子文书的其他情形。   第八条　审查数据电文作为证据的真实性,应当考虑以下因素:   生成、储存或者传递数据电文方法的可靠性;   保持内容完整性方法的可靠性;   用以鉴别发件人方法的可靠性;   其他相关因素。   2012年中华人民共和国民事诉讼法　第六十三条　证据包括:当事人的陈述;书证;物证;视听资料;电子数据;证人证言;鉴定意见;勘验笔录。证据必须查证属实,才能作为认定事实的根据。   2015最高人民法院关于适用《中华人民共和国民事诉讼法》的解释第一百一十六条　视听资料包括录音资料和影像资料。   电子数据是指通过电子邮件、电子数据交换、网上聊天记录、博客、微博客、手机短信、电子签名、域名等形成或者存储在电子介质中的信息。   存储在电子介质中的录音资料和影像资料,适用电子数据的规定。（作者：耿利君 微信号 genglijun521）

网贷财经：P2P前景依然看好

就在记者截稿前夕，网贷之家连续遭到黑客攻击、电话威胁、恶意恐吓的消息刷爆了业内朋友圈。一方面，行业乱象可见一斑，另一方面，也正是因为有以网贷之家为代表的一大批从业者的坚守，给了投资者极大的信心。 　　年关难过！ 　　临近年底，自融、拆标、资金池的平台由于资金面有所紧张，资金链断裂风险集中爆发。据网贷之家发布的最新数据显示，11月网贷行业问题平台数量为79家，相比10月增加了32家，出现明显抬头的情况。 　　“血流成河！”“一场逃不过去的生死劫！”风险预警随之而来。 　　不过，作为行业内的一员，在网贷之家高级研究员张叶霞看来，情况并没有人们想象的那么糟糕，P2P网贷依然值得投资。 　　“在分析我国P2P网贷问题平台时，不能简单地看问题平台发生数量，还需要看问题平台的贷款余额占行业整体情况。问题平台发生数量虽多，但2015年1-11月，问题平台贷款余额占行业整体贷款余额不足3%。从这个角度来看，远远称不上是倒闭潮或风险的系统性爆发。” 　　好事不出门，坏事传千里。张叶霞表示，其实，除了“问题平台”这一数据，P2P网贷行业其他维度的数据都非常“漂亮”。并且，监管的出台和完善，将一定程度上加速行业内的洗牌，并且对于P2P网贷平台的风控能力、运营能力要求提高。“未来会有更多的投资人群体及大鳄企业涌入，行业发展空间巨大。P2P网贷行业也将脱离野蛮发展，步入健康化的发展轨道。” 　　火爆依旧 　　尽管最近雷声滚滚，但并没有影响投资人对P2P网贷的投资热情，凭借回报高、风险可控、操作便捷等特点，P2P投资理财发展得依旧如火如荼。 　　据网贷之家统计数据显示，由于网贷“双11”的成功推出，11月网贷成交量增长速度再次达到两位数。其中网贷“双11”当日P2P网贷行业成交量达102.63亿元，同比2014年“双11”成交量23.46亿元上涨了337%，P2P网贷历史单日成交量首次突破百亿大关。随着10月网贷历史累计成交量突破万亿元大关，11月历史累计成交量再进一步，已经达到12314.73亿元。 　　11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》正式发布，互联网金融首次纳入中央五年规划，意味着互联网金融在过去的发展受到了认可，未来地位将进一步得到提升。 　　数日后央行行长周小川在《“十三五”规划辅导读本》上刊文指出，将顺应信息技术发展趋势，支持并规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展。 　　11月中旬，宜信公司旗下P2P平台宜人贷在美国正式递交首次公开招股（IPO）文件，最快将于12月份登陆美国纽交所。一旦申请获通过，宜人贷将成为中国第一家在海外上市的网贷平台。 　　网贷之家报告认为，总体来说，伴随着政策利好的支持，网贷人气进一步的攀升，越来越多的投资者将P2P网贷作为个人资产配置的一部分，P2P网贷行业成交量有望继续增长。“与第一个万亿相比，预计实现下一个万亿或许并不需要太久时间。” 　　收益连降 　　虽然P2P网贷行业累计成交额已突破万亿大关，但数据显示，网贷综合收益率持续下降，11月网贷行业综合收益率为12.25%，环比10月下降了13个基点，再创2015年历史新低。 　　在2013年7月，整个网贷行业的综合收益率达到了26.35%的最高点，而到了2015年11月，这一数据降为12.25%，收益率水平跌幅超过了一半。张叶霞分析认为，网贷综合收益率持续下降，一方面是因为国家宏观经济环境，资金面整体较为宽松；另一方面则是因为风险补偿逐步降低，由于行业制度不断规范、信息披露逐步透明、投资者的熟悉度增加都会让风险补偿下降，这些都推动了网贷收益率的持续下降。“网贷行业综合收益率仍然有下降的压力，但预计跌幅将收窄。” 　　从各平台的综合收益率分布来看，多数平台综合收益率介于12%-18%之间，占比高达46.69%。紧随其后的是综合收益率介于8%-12%区间及18%-24%区间的平台，占比分别为27.03%和15.96%。分布在收益率区间两端（综合收益率在24%及以上、8%以下）的平台占比分别为6.43%、3.89%，相比10月数值都有所下降。在张叶霞看来，高利率区间平台数量占比下降，是网贷行业利率水平回归理性的体现。而叠加低利率区间数量占比下降这一现象，则表明网贷行业综合收益率逐渐向一个合理的区间收敛。 　　有问题不等于要崩溃 　　在行业成交金额节节攀升的同时，网贷问题平台数量也在随之增加。网贷之家报告还显示，2015年11月底正常运营平台为2612家，环比上涨3.65%。其中，新上线平台数量为171家，新增问题平台79家。根据报告，截至11月底，2015年问题平台涉及的投资人数约为15.7万人，涉及贷款余额为82.7亿元。 　　张叶霞分析认为，临近年底，自融、拆标、资金池的平台由于资金面有所紧张，资金链断裂的情况下容易导致平台出现问题。11月网贷行业问题平台数量为79家，出现明显抬头的情况，问题平台发生率上升为2.94%。“不过，虽然总数依然在增加，但与年初超过4%的数值相比，11月的问题平台发生率相对低一些。” 　　值得注意的是，从问题平台事件类型上看，11月跑路类型平台的数量占比相比10月出现了大幅度的上升，占比达到77.22%，数据表明平台在年底这个关口或因经营不善导致资金链断裂而选择跑路。而从跑路类型平台的平均运营时间统计来看，达到了11.95个月，仅有2家平台上线时间不足1个月选择跑路，说明纯诈骗平台在跑路类型问题平台中的比例也不大，主要原因仍为平台自身的运营状况所决定。 　　不过，有问题不等于崩溃。张叶霞强调称，“7？？18”互金指导意见的出台，明确个体网络借贷平台上发生的直接借贷行为属于民间借贷范畴，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。因此，“P2P网贷仍是种很好的合法理财渠道，帮助广大的投资人在股市动荡、房地产市场风险增大、银行储蓄利率过低、和缺乏足够的投资理财机会的情况下，提供了另外的投资选择。” 　　靠谱很重要 　　P2P平台跑路问题层出不穷，并在临近年底呈增加趋势。张叶霞提醒投资者，“总体上，P2P网贷平台跑路之后，大部分投资人维权困难，追讨投资款遥遥无期。” 　　据张叶霞介绍，目前，针对跑路的问题平台，如果能抓捕到跑路平台负责人，之后将面临漫长的刑事诉讼阶段、民事诉讼阶段；若无法找回跑路的平台责任人，尤其在责任人出国后更难抓捕归国，案件可能无法推进。 　　因此，对于P2P理财投资来说，最关键的还是：如何选择靠谱网贷平台。 　　对此，张叶霞的建议是，临近年末资金流动性趋紧时期，投资人应当谨慎对待P2P网贷高息平台和新上线平台，对于风险偏好度低的投资人，建议选择背景实力较强的平台，比如上市系背景平台或银行系背景平台，虽然收益率相对较低，但安全性较高。 　　此外，据张叶霞总结，从以往诈骗的假平台来看，主要有以下几个特征，投资人需要注意，进行辨别。 　　第一，信息造假。平台的注册信息、合作公司、管理团队履历、办公地址照片等造假，甚至有些诈骗平台网站页面都是直接复制过来的。 　　第二，办公地址偏远。因为绝大多数诈骗平台没有实际办公场所，为防止出借人实地考察，这些诈骗平台在网上公布的办公地址都非常偏远，多为城乡结合部或县城的某处民房。 　　第三，网页粗制滥造。假平台极少会花精力打造和修饰平台网页，网页一般采用模板，美工丑陋，用户体验很差。 　　此外，诈骗平台通常提供极高的收益率。像一些已经远远超出传统借贷市场利率的情况，很大的可能性为诈骗平台，最后会以跑路收场。 　　（注：文章内容仅供参考，不构成投资建议。）

监管风暴来袭 网贷行业如坐针毡

今年来P2P行业接连爆出规模数亿甚至上百亿的涉嫌非法集资大案，引发社会强烈关注的同时，也让监管机构开始升级对P2P行业的监管，除了一份网络流传的涉及e租宝、证大财富等14家网贷机构的“重点关注”名单，还有消息称P2P监管办法最快两周内征求意见，预示网贷行业面临洗牌。 　　12月8日，新华社称有近500万注册用户，累计投资金额超过700亿元e租宝及关联公司涉嫌非法经营被警方调查；12月22日，新浪报称大大集团因涉嫌非法集资已被立案侦查，亏空超过40亿元；此外，4月来爆发的泛亚兑付危机涉及22万户投资者、430亿元资金，目前已立案仍在侦查中。 　　2015年涉嫌非法集资的案件，从金额、波及人数到辐射范围，比任何一年都来得猛烈，甚至进一步演化成社会群体性事件。零壹财经数据显示，截至2015年11月30日，3464家被监测的P2P借贷平台，正常运营的仅有1876家，问题平台约占46%，创近半年来新高。网贷之家数据显示，截至11月底，2015年问题平台涉及的投资人数约为15.7万人，涉及贷款余额为82.7亿元。 　　如此猛烈的集资骗局集中大爆发，显示网贷、理财行业在快速发展过程中监管的缺位。 　　有分析认为，造成P2P平台问题丛生的一个客观原因是行业进入门槛很低，而这本来是它相比于金融市场所表现出的灵活性和优越性。在传统的金融市场上，尽管民营资本已经可以组建自负盈亏的民间银行，但仍有一定的准入限制。而P2P平台则几乎没有限制，各路资本都可随意进入，其中有的平台甚至本身就是“心术不正”的：在组建之时就是抱着圈钱的目的，圈到钱后一走了之。 　　近日一份此前流传的被重点监测关注的互联网金融机构名单也在业界引发关注，该份名单分别包括e租宝、e联贷、恒昌财富、银谷财富、首山财行、紫马财行、证大财富、鲁金所、借贷宝、天峰财富、开开贷、捷越联合、华赢凯来、望洲财富等多家互联网金融机构。 　　根据财新的报道，此名单由各地打击非法金融活动领导小组办公室（打非办）下发。根据21世纪经济报道的走访，多位知情人士称，此名单“主要涉及到打击非法集资的活动，最高层面是由公安部和中财办在牵头办理，针对线下为主的P2P，通过类传销的方式拉人头在没有告知用户风险的情况下投资理财。” 　　此外，21世纪经济报道从接近监管层人士处了解到，有关P2P（网络借贷信息中介平台）的监管办法最快有望于两周内征求意见，而监管层对P2P行业所拟定的监管边界也将随之浮出水面。 　　“最快的话，两周内就会征求意见，意见稿释放的监管思路和之前预期的没有特别大的出入。”一位接近监管层的P2P负责人透露，“比如仍然要坚持信息中介定位，实施一些禁止调控，同时采取地方行业协会等组织来配合监管。” 　　今年7月末，中国人民银行等10部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》从框架上对P2P的行业定位、监管方向及分工等进行了规定，不过相关的准入标准、机构属性、运作规范等监管细则迟迟没有落地，行业仍处于监管的真空地带。 　　除了对《指导意见》进一步制定细化的执行标准以外，政府应建立起一套成熟的可操作的监管机制。具体地说，相关的政府监管机构在P2P平台运作过程中，要有能力发现问题，将问题遏制在萌芽状态，在P2P平台发生“跑路”等问题以后，相关的政府机构应该及时跟进，妥善解决有关问题，以切实保护投资者利益。  

P2P网贷等互联网理财的资产端决定产品是否安全

7月份，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台，对我国互联网金融业务模式做了基本的规范，但是监管政策细则还未落地。近日，专家透露，P2P监管细则征求意见稿将很快出台，下发进入倒计时。   　　P2P乱象频发 资金去向成问题   随着P2P平台暴露的问题接连不断，尤其是临近年底，行业乱象频发，P2P的寒冬悄然而至。遭遇“寒冬”的P2P该何去何从，业内人士多是期盼监管的细则能尽快出台。监管政策的出台是对行业从业者的鼓舞，也能利好行业的发展。专家坦言希望资金托管和信息的披露呈现透明化，将数据跟监管层对接，解决资金的去向和风险问题。   著名经济学家郎咸平教授指出，“真正的P2P是不会跑路的，只要是做P2P的，平台上的钱都必须由第三方资金托管，就像炒股一样，平台只是一个中介，钱进不了平台的账号，因此它就无从跑路，无从诈骗”。   　　资产端决定产品是不是安全   在P2P平台井喷式发展的几年中，大部分平台的理念都是抢夺优质投资者，获得更多的资金端，以加快平台的发展速度。近来，越来越多的平台陷入“资产荒”，逐渐认识到资产端的重要性。   财猫网首席风控官在采访中曾表示，互联网金融经营的就是资产，经营的就是风险。基础资产决定了产品的安全，所以投资者选择一个平台、看一个产品是不是安全，要看它的基础资产是什么。简单的说，就是这个募集资金去了哪里，如何保证安全。   据了解，财猫网的资产端来源于银行，包括政府平台信贷资产、小企业优质信贷资产、银行票据资产等，产品安全更有保障。李冲表示，财猫网选择政府资产有明确要求，挑选的是政府AA级资质的债务，比较优质的基础设施项目以及纳入地方人大还款决议的项目等。“在这个基础资产之上，我们又用了自身的七级风险管控体系，外部又引进了大型担保机构，同时加上财猫网的先行赔付政策，为投资者提供安全的保障体系。”

风投正劲，国邦金服集团旗下网贷平台谋求新未来

近日来，互联网金融P2P行业进军资本市场，接连传来融资上市的讯息，而关于年关“跑路潮”的说法也甚嚣尘上。P2P行业可谓冰火两重天，分析人士指出，2015年的P2P发展分化明显，预计2016年行业竞争仍将激烈。与此同时，P2P继续受到资本追捧，长期利好，对于内功修炼良好、风控到位的优质网贷平台将获得资本市场更多青睐。   互联网金融抢登资本市场为行业注入强心剂   毫无疑问，P2P与上市公司的结合是未来资本市场的热点之一，对于上市公司而言，一方面可以缩减其对于布局互联网金融所需的时间成本，另一方面互联网金融也是未来发展趋势，可以增加上市公司的炒作题材。当然在迈向资本市场之际，P2P平台如何与新伙伴共舞，也是P2P公司需要面对的挑战。   数据显示，2015年1月至11月互联网金融领域发生了85例融资事件，环比增长93%。融资金额方面，根据公开信息保守估计，2014年总融资额至少有47亿元，2015年有望突破100亿元，环比增长157%。   日前，P2P行业出现纽交所中国互联网金融第一股，虽首日股价跌9%，但业内人士预计，中国P2P行业有望迎来“上市潮”。除老牌平台，许多年轻平台也开始大展身手，港股、美股、新三板未来都会出现中国P2P平台的身影。民生证券研究院新三板研究中心认为，目前虽然新三板网络融资平台代表性企业规模尚小，但由于我国网贷行业发展空间巨大，市场份额格局尚未确定，垂直领域机会较多，所以众多P2P平台在新三板上有较多“弯道超车”机会。运营水平高、坏账率低、多重风控措施到位、资产端有优势、风险管理能力高的P2P平台将更吸引风投更浓厚的兴趣。   例如，全国27家亿元级平台之一易商贷平台由“国邦（深圳）金融服务集团有限公司“旗下“深圳易商贷金融服务有限公司”经营，公司注册资本金1.87亿元，是专注于扶助个体工商户小微企业的互联网金融服务平台，与中华全国里个体工商业联合会战略合作，专业服务于个体工（农）商户、小微企业和其他个人经营者群体，为投融资双方提供借贷信息交互、撮合、资信评估等服务。积极运用互联网技术优势构建风险控制体系，缓解信息不对称，防范风险，引领网络借贷行业发展。   国邦金服集团全力布局网贷市场定义互联网金融新未来   2015年，互联网金融翻开新的一页，不仅首次被纳入政府工作报告，更被写进十三五规划。网贷、支付、众筹等互金各领域均进入到前所未有的发展阶段，特别是国务院总理李克强曾两次公开表示支持网络借贷行业的发展。   国邦金服集团响应国家金融改革发展政策，创建“互联网+普惠金融”服务体系，成为国邦金服核心业务板块。以互联网信息技术，构建全新的互联网金融服务平台，为投资者和个体工商户小微企业及创业人员搭建互联网服务平台，为投资者实现财富增值，服务“大众创业万众创新”，扶助个体工商户和小微企业主以及“三农”成长发展，为推荐经济发展做贡献。旗下互联网金融服务平台，易商贷以“政府引导、市场运作”为原则，引导民间金融规划化、阳光化、健康化的科学发展，公司核心团队具有多年银行、互联网、投行等行业的资深人士组成，结合多年的金融服务和风险管理经验，通过构建独特的风控体系与征信体系，严守国家相关的法律法规，利用先进的资信管理技术，为投融资客户提供全方位的金融服务。   尽管网络借贷行业的发展仍面临诸多的挑战，但在行业不断创新，监管政策细则即将落地预期下，展望2016，P2P行业将进一步蓬勃发展。利率定价将逐步回归理性化，借款端利息也会相应下降，从而降低平台风险，投资人资金安全性进一步提高。与此同时，数目众多的网贷平台将面临更加激烈的竞争环境，风控手段不断提升、优胜劣汰的行业将逐步走向规范化、良性化发展。   P2P平台通过整合社会财富和资本资源，为资金供给方和需求方提供全方位综合性金融资讯、产品交易和投融资信息服务。这在助力实体经济发展、盘活投融资市场、扩大投资渠道有效缓解优质资产短缺、增加投资者财富缓解商品过剩的问题上，逐渐发挥着日益重要的作用。

P2P网贷金融大家谈

　P2P金融还处在发展阶段，我们要用理性的目光看待，客观公正。   　　文|《小康•财智》记者 胡柯   　　余军（小牛在线COO）：   　　P2P做消费金融最大优势是普惠性   　　小牛在线COO余军认为，消费金融将会是2016年互联网金融最大的风口，也会是一个很好的机会。   　　“我不能说我最看好哪些领域，应该说这些细分领域都是非常有前景的，也是我们未来要做的一些市场细分领域，像京东、阿里这些电商巨头做消费金融，确实具有黏性较强的消费场景，但是这些消费场景通常额度较少，而且只针对平台小额购物，无法解决其他日常需求，覆盖人群没有互联网金融企业广。我认为P2P企业做消费金融才是有天然的优势，互联网金融的最大优势就是普惠性，任何人，只要你能够上网，都可以在不同层次上享受互联网金融所带来的消费好处。”   　　王崇羽（财路通CEO）：   　　P2P利率下调是普惠金融必然结果   　　“生活中，有非常多的人遇到这样的难题，就是一切都准备差不多了，就缺少额度比较小的资金。P2P的诞生和迅速发展，正是源自于此——为小额资金需求者提供金融服务。P2P收益率已屡创新低并且下降趋势仍在继续，但是这是普惠金融的必然结果。P2P平台的一端，连接的是短期融资者，他们希望能够迅速获得所需资金用于改变生活，同时融资成本也不能太高，如此一来，P2P收益率下调有助于有效降低借款方的资金成本，吸引更多优质资产，形成良性循环，让普惠金融的理念真正帮助到更多的人。”   　　徐展勤（抱财网创始人）：   　　P2P应完善监管 营造健康发展环境   　　“中美两国互联网金融兴起的历史环境差异较大，美国传统金融行业繁荣发达，金融法规完善，金融产品供应充分，利率市场化，社会信用及评估体系健全，小微企业通过传统金融可以解决大部分融资需求，直至2008年金融危机后P2P企业才受到一些关注。而中国传统金融至今没有放开充分竞争，金融供给不足，利率管制，小微企业融资难问题持续凸显。2013年，互联网金融尤其是P2P的蓬勃发展，充分反映了市场的迫切需求，加之今年国家鼓励金融创新及普惠金融政策性意见的出台，让国内互联网金融的发展更加有‘矩’可循。应明确平台法律地位、分类监管，在提供征信支持的基础上不断细化、完善法律法规，为P2P行业营造健康的发展环境。”   　　陈捐清（仙邦控股集团高级CEO）：   　　P2P处于大浪淘沙的阶段   　　“P2P理财方式是可以弥补传统金融理财产品的不足，P2P让老百姓(603883,股吧)的理财投资门槛更低、收益更高。但当前P2P处于大浪淘沙的阶段，理财投资客应以稳健投资P2P为主，适当配置，分散投资。P2P未来会成为更为重要的理财方式，和国外类似，甚至会有大型机构进场做P2P理财，未来中国理财产品一定会更加多样化。”   　　向隽（迪蒙网贷系统CEO ）：   　　P2P将成为名副其实的中国式小微银行   　　“P2P肩负着解决中小微企业融资难的问题，是国家和政府力挺P2P的根本原因。随着互联网金融的不断发展，P2P平台不断增多，P2P将发挥小微银行的作用，解决中小微企业融资难问题，成为名副其实的中国式小微银行。”   　　杜晓山（中国社会科学院农村发展所研究员）：   　　P2P行业应做到创新与监管平衡   　　“目前，1/3的P2P机构有问题，数量庞大。出问题的P2P机构70%左右属于诈骗性质，剩下的就是管理不行、风控不行、水平不行。这就是P2P行业的发展状况。P2P行业正在逐渐规范，但具体的P2P实施管理办法还未出台。普惠金融非常好，如果要把普惠金融做好，把互联网金融、P2P行业做好，必须要坚持一个正确的方向，就是要求它健康可持续发展。而要达到健康可持续发展，最重要的一点就是鼓励其不断创新，同时要按照经济和金融运作的规律防范风险，进行适度有效的监管，使创新和防控、创新和监管达到完美平衡。”   　　付东海(民信董事长)：   　　P2P平台实行负面清单制将是一种趋势   　　“对于P2P行业的监管，一直以来业界多聚焦于三种方案：备案制、牌照制、负面清单制。可以说这三种方案各有利弊，但P2P平台实行负面清单制将是一种趋势。监管机构细化负面清单，明确哪些事情P2P不能做，并且明确处罚机制，并树立基础的行业规范（如信息披露机制、资金托管机制等）。这样一来可以既保护P2P行业的健康发展，防止劣币驱逐良币的现象发生，二来避免给自己背上沉重的监管负担，防止下一个刚性兑付行业的产生。”   　　董骏(积木盒子CEO):   　　P2P应占资产10%以内   　　“每个垂直领域都有自己的牌照管理和交易的要求，但对客户来说，我们希望其在进行P2P理财时，可以适当控制其资产配置，并匹配更多标准化金融产品。考虑到不同投资者的不同理财需求，多元化的理财产品被逐渐普及，我们建议客户在做综合资产配置的时候，P2P占其资产10%以内。”   　　简育清（好利网CEO）：   　　投资人变“挑剔” P2P用户体验须提升   　　“目前，P2P投资人已经不再是初级的小白用户为主体，投资人教育已经相对成熟了，变得较以往更理性。投资人对平台的选择也更加“挑剔”了，因此P2P平台开始变得更加注重用户感受，包括产品的创新性，使用的便捷性，信息的公开透明度等等。未来，平台甚至不排除满足用户私人定制需求，定向优化用户个体感受，这或许会是P2P网贷行业的发展趋势。”   　　陆浪涛（“财火火投资者联盟平台”作者、资深互联网金融人士）：   　　不能太迷恋P2P平台背景   　　“近两年国内P2P发展迅速，但由于征信系统不完善，存在一定的经营风险。目前，国内的P2P还处于‘线上线下结合’阶段，即线上寻找投资人，线下寻找借款人。国资系平台也不例外，即使拥有更强大的信用背景，也存在项目逾期、坏账和违约等风险。”   　　胡玉昂（余额E贷CEO）：   　　看好高校市场   　　“高校学生存在消费能力和消费意愿之间的矛盾突出，不少企业把目光聚焦高校市场，给大学生提供消费金融服务。余额E贷推出的“高校乐”消费理财产品，就是为满足大学生‘超前的’消费需求，每个月偿还的费用也在其生活费之内，可谓两全其美。相对于企业大额网络借贷项目，高校乐主打中小额借贷项目，还款周期短，项目风险可控性强，违约逾期风险较低，年化收益最高达到18%。”   　　钱多多（上海知名网贷平台相关负责人）：不要盲目抹黑行业   　　“P2P网贷平台在运营过程中，应以稳健发展为前提，不断加强合格投资人对于风险的认知水平，加强投资人对于骗子平台的甄别能力。同时，也应该呼吁所有媒体人，不过分夸大P2P行业，不盲目抹黑行业，本着客观、理性、公正的原则来看待这个新兴行业。”

P2P网贷行内人教你如何辨别投资风险

12月3日晚，e租宝深圳分公司被经侦突查，刷爆朋友圈。各类人都忙着吐槽，行内人吐槽e租宝各种不规范，投资人则庆幸自己没有投资e租宝，e租宝则忙着发布公告澄清事实。结果未出，如果e租宝确实犯法，理应伏法，如果e租宝规范经营，经侦突查的结果也能给e租宝洗清业界的各种疑惑。清自清，浊自浊。   金融行业插上了互联网的翅膀，犹如打开了的潘多拉盒子，光彩芬芳，但最终出来的是天使还是魔鬼？围观者众多。   P2P投资平台鱼龙混杂，据统计，11月30日全国累计上线P2P平台3598家，其中1078家出问题，出事率高达30%！不可否认，有值得投资的平台，他们确实有着严密的风险保障措施，能够确保自己跟投资人的资金安全，并取得相对较高的收益。但也有投资陷阱，经营管理层没有足够的风险意识，导致平台大范围逾期违约，更甚者，有的平台以高息为诱饵，集资后消失！在网贷平台野蛮生长背景下，投资人如何炼就一双火眼金睛，识别出风险平台，给资金避险，并创造收益？本文将以行内人士的视角作出一些分析，以供投资人借鉴。   P2P网贷行内人教你如何辨别投资风险   判断点一：投资回报率   高收益伴随着的是高风险，毋庸置疑。原因很简单：财务健康的良性企业不会接受高成本的资金。而财务出现问题的企业，会铤而走险借高息资金周转。换位思考，假如你是企业的负责人，当你企业的回报率只有15%至20%的时候(现在很多企业的真实回报率还没达到这个水平)，你会不会借超过这个成本的资金？我想答案是：当企业运转正常时，不会。但当企业运转出现问题，财务出现危机时，铤而走险，会！企业借高息资金周转，犹如吸了毒品的人，是戒不掉，停不下的。借钱给这类企业，风险系数极高。网贷平台的投资收益率高于12%，甚至是高于10%的，借款人实际拿到钱的成本在15%至24%，这类平台是相对较危险的。   判断点二：标的金额   金融行业规避风险有个通用办法，既：小而分散。国家成立普惠金融部，并将P2P网贷纳入普惠金融部管理，是行动在鼓励民间规范的小额信贷。但现在很多平台上的标的，动辄大几百万，甚至几千万！大额贷款的审批是非常复杂的工程，银行对大额贷款设定了非常严格的准入与批复条件，金额达到一定数量甚至要上报总行审批，审批的流程横跨几个部门，审批的时间多达几个月。相比于现在的很多网贷平台，批复大额贷款太随意，几天就推出一个大额项目，这其中蕴含着极高的风险。   P2P网贷行内人教你如何辨别投资风险   判断点三：标的期限   做企业的人都知道，现金流是企业的生命线，企业现金流断裂之时即是企业倒闭之日。企业的经营有一定的周期，正常企业的资金周转同样也有一定的周期。从设备投入到产生收益，从项目开始到项目结束，动辄几年时间。而即使是企业短期周转，时间至少也要半年以上。银行根据贷款期限的不同将贷款分为短期贷款(贷款期限在1年及以下)与长期贷款(贷款期限在1年以上)。短期贷款只能用于短期周转，如果短期贷款用于长期投资，那就是短贷长投，有风险。(有人说，银行也是吸收短期存款放长期贷款。这里要解释一下，银行经营中最大的风险是挤兑风险，挤兑就源自因为短期存款放长期贷款。但银行面临着监管部门非常严格的监管和各项重要指标的时时监控，存款准备金，存贷比，资本充足率，核心资本充足率等，并且银行有庞大的客群，相对较安全。)而纵观现今网贷平台，很多期限都是一个月，两个月，甚至几天时间（所谓的天标）！试问，正常企业拿这几天的钱，有何用？有几种可能性是合理的，如贷款到期还后再贷，或应收款延期几天但资金着急付出。综上：除了少数几种情况，标的期限低于6个月是不合理的，风险系数高，投资人应擦亮眼睛。   判断点四：担保方式   很多投资人有一个误区，认为有房产来做抵押担保的借款一定是安全的。而事实情况恰恰相反。做个换位思考，如果你要用钱，你有一套房子能做抵押，你会找谁借钱？当然是银行抵押借款！银行服务好，利率低。你为什么要放着银行不找而选择较高利息的网贷平台？原因只有一个，你无法通过银行的审批。为什么？那原因就很多了，可能你信用记录不好，可能你借款用途不对，可能你涉及诉讼。总之，银行觉得你不是好客户，贷款到期后你可能无法还钱，所以即便你有房子抵押，银行照样不借钱给你。而网贷平台刚好接住了这类客户。给这类客户贷款，你就必须做好处置房产的准备。但依现在国内房产拍卖的相关法律，处置房产动辄两三年。（附文有笔者亲历的一次房产处置经历）处置期内，要么投资人耐心的等，要么平台垫付，如果平台不垫付，投资者将蒙受损失，但如果平台垫付的话，平台经营风险立马飙升，随时可能出现风险。   另外，有的平台号称上市公司担保，请记住，这是一个误区。上市公司的担保有严格的流程，且需要向证监会披露。平台可能有上市公司的股东背景，但依现行的法律，子公司出事，母公司是不必承担连带责任的。所以，有上市公司背景的平台，并不是上市公司担保。同理，有国企背景的平台，同样并不是意味着国企来担保你的债权。投资人还请务必擦亮眼睛。   借贷，有一定比例的逾期与不良是合理的。银行有如此严密的风控，如此完善的抵押物，尚且有0.5%的不良率，而民间金融平台，风控能力不如银行，客户质量不如银行，如何能确保无不良？俗话说，常在河边走，没有不湿鞋。但只能湿足，不能湿身。   P2P网贷行内人教你如何辨别投资风险   说了这么多，什么项目才是好项目？   1、借款人财务健康，有稳定的现金流，有稳定的收入用于偿还借款。俗称第一还款来源。（重申一下，这类客户不会接受高利率资金）   2、当借款人经营收入出现问题时，有后备收入用于还款。即抵押物或担保人。俗称第二还款来源。有良好的抵押担保的项目，安全系数自然更高。   3、贷款人（或网贷平台）快速处置资产的能力。即当借款人出现问题，贷款人能否快速将抵押物收回并变现的能力。   4、在满足了前三条的情况下，又能给出相对较高的投资回报率。   总结：   投资是门艺术，金融的核心是信用与风险。选择投资平台绝不能只看收益，更重要的是要选择可靠、安全的平台。   网络是个好东西，电子商务改变了我们的生活方式，它直接把工厂与消费者连接起来，没有（或减少）了中间环节，节约下来的中间费用一部分给了工厂，一部分给了消费者。网贷同理，它把投资人与用款人直接相连，把吃差价的中间商（银行）剔除了，投资人、借款人两头受益。

深圳全年破获非法集资案118宗 p2p网贷占37.8%

深圳警方今年以来破获非法集资案118宗，昨日，警方有关负责人向记者揭露此类犯罪的三大特点，提醒市民加强防范。   今年以来，根据广东省公安厅的统一部署，在市政府金融办的指导下，深圳警方深入开展“5+3”专项行动。行动中，全市经侦部门着力开展防范和打击非法集资犯罪专项行动，依托市公安局经侦支队、各公安分局经侦大队、派出所三级联动平台，持续加大对非法集资犯罪的防范与打击力度，维护我市正常金融秩序，保护人民群众的财产权益。   12月23日，深圳警方组织开展以“打击非法集资，远离犯罪，共创平安”为主题的宣传日活动。“截至目前，全市公安机关共破非法集资案118宗，逮捕378人，对跨区域非法集资犯罪活动发起全国集群战役6起。”活动上，经侦支队有关负责人接受记者采访时介绍。同时，他还向记者揭露了我市非法集资犯罪的三大特点，提醒市民加强防范。   　　特点一：   　　犯罪手法极其隐蔽   非法集资作案手法不断翻新，极具隐蔽性和欺骗性。不法企业为显示“实力”，租用高档写字楼办公，让投资者知晓的业务宣传活动从公开化、半公开化向“地下”活动转移，利用亲戚、朋友相互间的信用进行传递、扩散，模糊“特定对象”与“非特定对象”的法律界限。还有一些不法企业打着金融创新、公益环保、合法民间借贷等幌子迷惑投资者，骗取投资者的信任。   　　特点二：   　　网上网下结合犯罪   “非法集资正由‘现实社会’向互联网‘虚拟社会’蔓延，呈现出网上、网下结合的特点。”该名负责人表示。   记者了解到，一些职业犯罪分子利用互联网信息技术，打破地域界限，隐藏在幕后操纵犯罪，在境外注册公司，设立资金盘，并将客户数据服务器托管在境外，境内外不法分子相互勾结，以投资虚拟货币、原始股权、网络商城、金融互助社区等名义，通过拉人头提成等传销手法在境内发展投资者，利用境内投资者的信息不对称来骗取其信任。   　　特点三：   　　p2p网络借贷领域的非法集资犯罪较为突出   今年以来，我市p2p网络借贷领域的非法集资案件占总数的37.8%。   据介绍，网络借贷涉嫌非法集资主要有三种情况：发布虚假借款标的募集资金，采取借新还旧的庞氏骗局模式，短期内募集大量资金，有的用于自身生产经营，有的甚至卷款潜逃；设资金池，一些网贷平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人，或者先归集资金、再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入平台账户，产生资金池；一些网贷平台经营者没有尽到借款人身份真实性的核查义务，未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义发布大量虚假借款信息，向不特定多数人募集资金，用于投资房地产、股票、债券、期货等，有的直接将非法募集的资金高利贷出赚取利差。  

克拉玛依首家p2p网贷平台运行平稳

克拉玛依市首家由国有企业的控股p2p网贷平台——“广翼贷”，今年9月正式上线运营三个月来，运行平稳，截至到目前该平台投资客户达1550余人，为有借款需求的自然人、个体工商户及企业募集资金已达2500多万。   据了解，广翼贷平台采取了线上申请、线下审核相结合的方式进行运作，为借贷人提供了一个高效、便捷、全新的融资渠道，能够及时帮助企业及个人打开融资渠道，解决发展过程中的资金不足问题。   在投资理财功能方面，该平台为投资人提供了有一定年化收益率的收益投资理财项目；在风险控制方面，广翼贷平台与第三方支付平台“汇付天下”进行资金托管合作，绝不触碰客户资金，保证安全合规经营。此外，该平台还引入了2015年全疆首家获得a+信用评级的担保机构为贷款项目进行担保，为投资人的资金安全提供最充分的保障。   作为平台的运营方，克拉玛依广盛互联网金融信息服务有限公司相关负责人表示，广翼贷网贷平台是信息中介平台，它不仅能够引导更多的民间资本进入实体经济，为区域内更多的中小微企业及个人提供项目融资、投资理财项目，同时也能为有投资需求、借款需求的企业、市民们搭建一个高诚信、低风险、信息透明、回报稳定的投融资平台。   （代恩亮）

江苏防范P2P风险：成立结算公司 集中托管资金

   P2P网贷行业高速发展，但是问题也层出不穷，平台跑路、倒闭、提现困难等状况不断，不少投资人“踩雷”。昨天发布的《2015江苏互联网金融创新发展报告》显示，截至今年11月，江苏省正常运营网贷平台数138家，问题平台数60多家，占全国问题平台比例超过5%。而为了防范P2P风险，江苏也放出了最新的“大招”：将成立江苏结算公司，对P2P网贷平台资金进行集中托管。目前，已有三家网贷平台接入江苏结算，后期将逐步全面覆盖。       大数据       江苏问题网贷平台南京最多       昨日，“2015年江苏省互联网金融协会年会”举行，江苏省互联网金融协会发布了《2015江苏互联网金融创新发展报告》，其中指出，在P2P网贷发展中，江苏省的网贷成交量在不断增长，但与其他省市比成交总量和贷款余额偏低，同时问题平台数相对偏多。       网贷之家数据显示，截至今年11月份，国内正常运营的网贷平台数增加至2612家，环比涨3.65%，但累计问题平台数达1157家。其中江苏省正常运营网贷平台数138家，问题平台数60多家，占全国问题平台比例超过5%。       从江苏各地区来看，2011年～2015年，苏南地区有43家问题平台，占问题平台总数的66%，这与苏南地区互联网金融平台数量多有关。苏中地区共有8家问题平台，而苏北有14家问题平台。       由此可见，江苏省内的问题平台集中在苏南地区，互联网金融较发达的南京和苏州尤甚。南京以17家问题平台数居江苏省各市问题平台榜首，仅随其后的是苏州，共有问题平台12家。       大问题       网贷平台最大风险：非法集资       在P2P网贷平台频频爆发跑路、倒闭等问题后，行业存在的风险也引发关注。昨日，江苏省公安厅经侦总调研员关永平分析认为，目前网贷平台发展存在多种风险，如运营、借款违约以及诱发犯罪风险等。在诱发犯罪风险方面，尤其以诱发非法集资最为严重，这主要是由于客户资金第三方存管制度的缺失，网贷平台资金涌入网贷企业的中间账户，形成实质上的“资金池”。       今年4月底，全国召开的处置非法集资部际联席会议披露，2014年P2P平台涉嫌非法集资发案数、涉案金额、参与集资人数分别是2013年全年的11倍、16倍和39倍。昨日，江苏省高级人民法院刑二庭副厅长毕晓红也表示，从2012年以来，江苏受理的非法集资案件（包括非法吸收公众存款和集资诈骗）数量呈逐年上升趋势，如2012年受理案件305件，到2014年已增长到465件，而今年前10个月案件数量已达501件。       面对非法集资案件的大量爆发，投资人在选择网贷平台时更要擦亮眼睛。       大动作       率先对P2P平台进行资金托管       一边是行业疯狂扩张，一边是跑路、倒闭等问题频频发生，在目前网贷平台监管细则尚未出台的情况下，江苏决定主动出击对行业进行规范整治。从已发生问题的网贷平台来看，大多存在设资金池、自融等问题，这都与平台不对资金进行托管，可以直接接触投资人资金有关。昨日，记者获悉，江苏将率先对P2P网贷平台资金进行集中托管，由江苏结算提供统一托管和结算服务。当天已有三家网贷平台接入江苏结算P2P平台资金结算系统。       在江苏结算承担P2P平台的资金托管及交易清算后，能够实现P2P平台自有资金与投资者资金的分离，有效防止道德风险及操作风险的发生，有利于监管机构对P2P平台融资的监管。江苏省互联网金融协会秘书长陆岷峰表示，对江苏网贷平台资金进行托管将实行先自愿托管，后期逐步过渡到全面覆盖。       江苏省政府金融办副主任聂振平指出，江苏省互联网金融协会要建立对网贷平台的日常巡查制度。此外，省金融办将联合银监、公安、工商等各部门开展联合整治，打击网贷平台的违法违规行为。(刘元媛)

“资本寒冬”下的投资者如何进行资产配置

网贷行业发展迅猛，据第三方平台网贷之家数据显示，截止到2015年11月份，网贷行业累计成交量达到12314.73亿元，投资人数总计300.62万人。按照这种趋势，与第一个万亿相比，实现下一个万亿或许不需要太久时间。   然而，一边是网贷发展如火如荼，规模突破万亿，一边是年底平台遭遇“资本寒冬”，“资产荒”的困境给互联网金融平台提出越来越严峻的挑战。   进行多元化的资产配置   在“资产荒”的时代里，投资者正面临前所未有的投资困惑，该向哪里投？又该如何投？这些都成了投资者必须要考虑的问题。对此，专家建议，“对于普通投资者来说，投资时要遵循鸡蛋不要放在一个篮子里的原则，需要进行多元化的资产配置，选择可靠的投资渠道进行合理的资产配置。”   投资者可以把一部分资金放在有优质资产端的网贷平台，平时的消费资金可以放在余额宝等宝宝类产品中，既保证了资金的流动性，又增加了收益。偏好风险型的投资者也可以投资一些股票和基金，但占比要尽量小，在自己可承受的风险范围内。   选择具有优质资产端的平台   对于投资者非常关心的一个问题，什么样的网贷平台有优质资产端呢？主要可以从平台的模式、风控两个方面来考察。   比如近来深受投资者推崇的一家已运营两年多的老平台财猫网，在运作模式上，不同于一般的P2P网贷模式，其主要运营的是P2G产品，对接的资产端主要包括银行信贷资产证券和票据产品、国有金融机构的债券回购、地方政府投资的项目。由政府兜底，不存在挤兑风险。风控方面，和四大国有银行合作，有互联网金融里最安全的“6S投资安全保障体系”及“7级风险管控体系”，采用了银行级系统安全措施，资金就像放在银行一样安全。

深度分析：从年化利率选择安全的网贷理财方式

据港信创富数据调查中心统计： 截至2015年6月30日，我国P2P网贷平台达2723家。15年上半年，新增平台达674家，较去年下半年的886家下降23.93%，较去年同期493家上升36.71%；15年上半年问题平台数达424家，较去年下半年的224家上升了89.3%，较去年同期的57家上升了645.60%。   问题平台：   2015年上半年，新增问题平台448家，较去年下半年的224家上升了100%，较去年同期的57家上升了685.95%。448家问题平台分布在28个省（市）。其中山东省新增问题平台123家，占比27.46%，排首位。广东、浙江位列其后，分别为67及42家问题平台，2015年上半年各地问题平台数量较去年下半年有较大幅度的上升。   据港信创富风控分析师，首席风控专家曾垚介绍，互联网金融各种模式，各种利率让人眼花缭乱，很多平台一开始在平台包装上费尽心机，使尽各种办法取信消费者，其实，很多平台从利率上就可以看出是不是假标或者诈骗平台，可以从如下几个方面判断：   一: 借款人给出的年化利率5-10%的平台，这类平台是大平台，相对安全   但大平台往往运营成本高，广告费用高，管理成本高，按P2P行业最高收借款人5%的手续费标准，每天成交500万，才产生25万的收入，而这点费用是远远不够平台开支的，因为是大平台，背后财团实力雄厚，挺得住，就像京东到现在也没赚钱一样。这种平台A轮融资，B轮融资没完没了，真正的互联网思维，这类平台投资者也很清楚。但关键是很多平台搞了个新手体验标，位置靠前，模仿大平台模式，利率也是10%以下，那么，这类平台还是小心点好，除非是承兑汇票之类的标的，否则，风险很大，摆明了在建资金池。   二，借款人给出年化利率10-15%的平台，这类型平台最多，实力良莠不齐，问题平台，跑路平台都在这类平台产生，部分是假标，年化利率都是平台自身订的“心理价位”，并不是与借款人协商的结果，当然，这里面有很多平台一   开始是想做好的，也是真的借款标的，但互联网行业真的很烧钱，到后来没钱烧   了，一旦出现坏账，款项收不回来，最后的结果也是跑路。所以，投资这种回报   区间的要领只有三个:一是看平台背景；二是看商业模式，不排除有一些商业模   式好，风险控制好的平台；三是年化利率高达15-16%的，一般借款期限都是半 年以上的长期标，如果在半年以下，就要谨慎了。   三，年化利率在16-22%的平台，能给这么高利率的平台，有一部份是自融资平台，很多企业有项目，但融资非常困难，企业自建的融资平台，笔者认为，相对于风控能力弱的平台，自融资平台反而更靠谱，自融资平台倒闭的比例相对来说更少，笔者了解到，有个别倒闭的自融资平台倒闭的原因也是把多余的资金借出去了。当然，自融资平台也有风险，不符合小额分散的原则，一旦企业经营不善，也比较危险，因此，看重高回报的投资者，要善于分析借款企业的行业前景。能给这种高利率的还有两种情况：一是大平台发的1-3年借款标。     二是有充足抵押物的短期拆借，借期一般是三个月。这种情况投标的话也很稳妥，一般都有高价值房产做抵押，借款人能确认如期还款才借钱应急，否则也不敢借，关键是标的的真实性，是否真做抵押。这种高回报很多人认为不安全，认为是高回报就是套钱，这是不正确的。其实，市面上的大部分短期拆借不论是小额贷款公司还是民间借贷，年化都达到24%（月息两分），并没有超过法律规定的基准利率的4倍。这种回报区间投资，只要不是平台自融资放高利贷，反而非常稳妥，回报可观。更多风控知识及投资知识，请关注港信创富官网风控专栏。也可以登录风控专栏了解投资技巧，让投资更简单。

p2p网贷平台2015年度字词——“涅槃”

　近日，由国家语言资源监测与研究中心、商务印书馆、人民网、央视新闻主办的“汉语盘点2015”揭晓仪式在北京举行。“廉”“互联网+”“恐”“反恐”分别当选年度国内字、国内词、国际字、国际词，“二孩、雾霾、一带一路、伊斯兰国（ISIS）”等热字热词也榜上有名。除此官方发布，更有网友纷纷总结晒出自己的2015年度字。已至年末，小编也来总结一下P2P的年度字词——“涅槃”。 　　在中国素有凤凰涅槃的传说，凤凰是人世间幸福的使者，每五百年，它就要背负着积累于人世间的所有不快和仇恨恩怨，投身于熊熊烈火中自焚，以生命和美丽的终结换取人世的祥和和幸福。同样在肉体经受了巨大的痛苦和磨砺后它们才能以更美好的躯体重生。 　　2015年是P2P在中国发展高歌猛进的一年，历经2013年P2P元年到2015年P2P监管元年的发展，它已经在中国经济中扮演了重要的角色，并且形成了不可倒的局面。随着行业竞争愈发激烈，指导意见的出台，监管细则的明年落地，都在有意无意的加速P2P网贷行业重新洗牌。越来越多的问题平台被曝光在公众的视野下，从近期的e租宝到大大集团都无疑是给整个行业的信誉带来致命一击。至于那些每天几个雷的中小平台跑路潮，小编是有心无力，罗列不尽。 　　投资用户人心惶惶，行业发展遭遇瓶颈、寻求突破。包括陆金所、积木盒子等在内的一些大平台纷纷开始寻求平台转型，宜人贷更是突破升级成功在美纽交所上市。互贷网负责人表示，纵观今年整个行业发展现状，指导意见、监管细则实际上就是给乱相杂生的P2P网贷平台扣上一个枷锁，规范行业秩序。只有暴露问题才能解决问题，这样才能让那些违法乱纪的问题平台显露原形，加速行业洗牌、涅槃重生，对整个行业来说是件好事。 　　作为P2P网贷平台的一员，互贷网始终跟着国家政策方针走，遵纪守法、诚信服务投资用户。同时也清楚的认识到，光有软实力是远远不够的，一个想要做大做强的平台需要依赖的是严格的风控体系和专业的技术团队。互贷网也在等待凤凰涅槃的时刻。

传达行业正能量 融金桥第五家P2P网贷体验店将开业

12月26日，国内知名P2G网贷平台融金桥第五家线下体验店将落户南京，这也是融金桥在南京设立的第二家体验店，第一家体验店在9月份已经正式运营。 随着“互联网+”概念席卷实体经济和资本市场，具有巨大发展前景的“互联网+金融”领域成为大众焦点。在近日召开的第二届世界互联网大会中，“互联网金融创新与发展”作为大会“互联网+”首场论坛的首个议题，很好的说明了互联网金融的重要地位。 融金桥负责人表示：“互联网金融之所以备受关注，是因为它为普惠金融提供了更现实的实践路径，普惠金融主要突出的就是普和惠两个字，“普”是广泛的意思，“惠”是好处、实惠的意思，互联网金融的出现使得“广”更为可能，可以使更多人享受到实惠的金融体验。” “而互联网金融中，发展最为火热的就是P2P网贷。P2P网贷的出现，一方面解决了传统金融机构一直未能有效解决的中小企业融资难问题;另一方面也解决了大量中小投资者理财投资渠道匮乏、大量闲置民间资本无处释放的问题。P2P网贷与生俱来的普惠金融属性，让它成为了金融理财市场上的‘当红炸子鸡’。”融金桥负责人说。 融金桥负责人表示：“前面说到普惠金融其中一个属性是‘广’，如果单单通过线上这样的方式，是没办法完全实现这个属性的。因为还有很多不太熟悉互联网或从未接触过互联网的人群，他们同样有理财需求。最近发布的《2015国民理财投资行为差异研究报告》有一组很有趣的数据，说‘中国大妈’的人均投资额是80后的三倍，对于理财，‘大妈’们是非常有资本和需求的。所以融金桥采用‘P2G+O2O’线上线下相结合的安全理财模式，把互联网理财从网络世界搬到现实世界中来，引导这类群体去了解互联网理财的创新模式，为他们提供简单、安全、便捷的互联网理财体验服务。” 融金桥负责人介绍：“今年是融金桥‘P2G+O2O’战略布局元年，融金桥计划3年内在全国设立20家以上线下体验店。目前，淮安店、昆明店、南京凤凰西街店、马鞍山店都已经开业运营，12月26日南京汉江路店也将开业与当地市民见面，其他如苏州、北京、成都等地的体验店也正在筹备中。只有让更多人享受到安全、透明、便捷的理财体验服务，才能真正实践普惠金融，助力互联网金融的发展。” 融金桥(rongjinqiao.com)作为国内领先的P2G平台，主要服务于政府直接投资项目、政府担保的投资项目及其他有政府信用介入的项目。其母公司鑫冠力金融集团是深圳传统金融巨擘，对于投融资服务有着非常丰富的经验。此外，融金桥还获得知名上市公司沿海国际青睐，入股成为平台股东之一。

P2P网贷成互联网理财“爆款”！

近日，一份《互联网金融消费白皮书》出炉，这是在互联网金融的不断发展、线上理财日益成为消费者的首选，为洞察互联网金融消费演进趋势，探索互联网金融营销模式的背景下发布的业内第一份互联网金融消费白皮书。 互联网理财三大需求：操作简、周期短、资金安全 　　白皮书显示，各收入阶层对 互联网理财的需求特点几乎一致：首先是操作简便、用户体验好，其次是产品周期短、资金流动性强，第三是在风险可控的情况下提供有竞争力的收益率。同时，调查发现，产生这种一致结果的原因在于安全性和流动性相对较高的宝宝类货币基金是各阶层最常购买的互联网理财产品。 　　互联网理财"爆款"：货币基金、P2P、旅游险、意外险 　　白皮书指出，尽管线上投资者的"身家"不同，无论年收入是低于5万，抑或高达50万以上，选择货币基金的投资人比例均超过30%。而近年来， P2P平台虽质量分化加剧，风险事件频现，但凭借其收益率优势仍获得近20%投资者的青睐。保险产品方面，额度较小、标准化程度高的旅游险及意外险产品成为销量最佳的保险产品，备受中青年男性投资者追捧。 互联网理财人群特点： "八零、九零"最主力，"高管高知"最能赚 　　根据白皮书调研结果，参与互联网理财的人群从学历、职位、年龄三方面划分，也存在显着差异。以学历划分，曾进行过线上线下理财的本科及以上学历投资者占比达到86%；从理财获益来看，投资收益超过16%以上的用户中，企业高管高达15%，而中层人员和普通职员比例仅为4%和3%，显示出职位高低与投资收益成显着正相关。 　　除此之外，作为互联网原住民的80、90后尝试互联网理财的比例更是分别达到了83%和77%，堪称线上理财的主力军。该年龄段人群进行 互联网理财的特点表现为偏好周期短、收益稳健、流动性高的金融产品，而对产品种类繁复、有资料信息泄露风险的理财平台表现出不满和担忧。 　　互联网理财发展趋势：财富管理智能化、产品营销互动化 　　通过从多维度对互联网理财人群的年龄分布、行为偏好进行剖析，白皮书建议互联网金融平台未来的发展需着眼于优化顺畅、安全的使用体验，同时根据用户的个性化背景提供智能化、有针对性的资产配置建议。同时，在面向主要受众，即80、90后人群的产品营销中，需进一步加强对该年龄段人群互联网使用习惯的识别，以强互动的形式和娱乐化、趣味化的语境构建与受众沟通的全新纽带。 　　互联网金融消费者典型特点 　　

人民法院执行查控专线 足不出户轻松查控

  　　2016年2月底以后，人民法院将与全国4000多家银行业金融机构实现网络对接，对被执行人在全国任何一家银行的账户、银行卡、存款及其他金融资产，执行法院可直接通过网络方式采取查询、冻结、扣划等执行措施。   　　近日，最高人民法院和中国银行业监督管理委员会联合下发了《人民法院、银行业金融机构网络执行查控工作规范》的通知，通知要求各银行业金融机构总行应当在2015年12月底前通过最高人民法院与中国银行业监督管理委员会之间的专线完成本单位与最高人民法院的网络对接工作，2016年2月底前网络查控功能上线。   　　根据通知要求，人民法院和金融机构将通过网络方式发送电子法律文书，接收金融机构查询、冻结、扣划、处置等的结果数据和电子回执。今后，执行法官足不出户，鼠标一点就能对被执行人在全国4000多家银行业金融机构的金融财产查得到、冻得住、扣得了。   　　2014年10月24日，最高人民法院和中国银行业监督管理委员会联合下发了《关于人民法院与银行业金融机构开展网络执行查控和联合信用惩戒工作的意见》，同时与21家全国性的银行业金融机构建立了“总对总”的网络查控机制，并陆续为全国30多个省份的3083家法院正式开通了该系统。   　　一直以来，人民银行等部门正在全国范围内打击非法集资，上述功能的开通有利于打击非法集资工作的开展。

新华社评论：别让伪金融创新掏空百姓钱袋

岁末年尾，一批以“互联网金融创新”为外衣的非法集资风险集中暴露，有些涉嫌犯罪被依法立案侦查，引起社会高度关注。金融创新固然需要一定的宽容度，但监管部门须主动作为，严防非法集资借伪金融创新“还魂”，掏空百姓钱袋子。   　　随着互联网金融“爆炸式”增长，一些非法集资活动借机以“互联网金融创新”之名行欺诈之实。短短几年，我国P2P网贷平台已超过两千家，累计成交量突破万亿元大关，其中难免泥沙俱下、鱼龙混杂。而非法集资往往打着网贷、网络理财产品之名，短期内大量募集资金，动辄许以百分之十几甚至更高收益率，甚至给经办人员高额提成。事实上，哪里能找到足以长期支撑这样收益率的实体经济项目？这些借新还旧的“庞氏骗局”屡屡出现，危害严重。   　　借“互联网金融创新”搞非法集资，直接受害的是普通百姓。一些大爷大妈金融知识和风险识别能力不足，容易受“高收益”吸引和虚假宣传诱惑，有的甚至把毕生积蓄拿出来，换来的却是上当受骗。如果此类伪金融创新任其发展下去，不仅会掏空受害群众的钱袋子，而且会积聚系统性金融风险，甚至危害社会稳定。   　　风险暴露、百姓受损，监管之“剑”必须尽快出鞘。十部门今年7月公布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，然而相关细则至今仍未出台。人们期待监管部门真正出手，该设定的门槛必须设定，该执行的监管必须严格执行，在人员资质、业务范围、运作规则、责罚标准等方面堵上漏洞，防止非法集资鸠占鹊巢，野蛮生长。   　　值得注意的是，“铁路警察各管一段”“谁的孩子谁抱走”的监管格局，容易造成监管真空和套利空间，让非法集资有机会披上“互联网金融创新”外衣招摇撞骗。未来只有坚持市场化改革方向，加快建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架，才能让“草根金融”更好地为“草根”服务。  

监管升级：打非办发文 金融局强调少做广告

日前，一份被重点检查的互联网金融企业名单引发业内强烈地震。多为知情人士对21世纪经济报道表示，主要涉及到打击非法集资的活动，最高层面是公安部和中财办在牵头。 临近年末,P2P监管升级。21世纪经济报道获得一份地方打非办下发的文件，要求各区(市)做出排查方案，排出计划，做到全覆盖，无死角，全面规范广告资讯信息内容，清理各类涉嫌非法集资宣传。而该文件提示的监测发现存在风险隐患的区域与场所名单亦与传闻基本一致。另计北京P2P公司人士透露，金融局此前开会时强调别天天做广告。 临近年末，部分P2P已身陷非法集资漩涡。12月8日，e租宝实际控制人、钰诚集团董事长丁宁被警方控制，e租宝及关联公司涉嫌非法集资。12月16日，申彤集团实际控制人马申科被上海经侦带走协助调查，其子公司大大集团总经理和财务总监也被带走。 与此同时，一份此前流传的被重点监测关注的互联网金融机构名单也在业界引发强烈地震。该份名单分别包括e租宝、e联贷、恒昌财富、银谷财富、首山财行、紫马财行、证大财富、鲁金所、借贷宝、天峰财富、开开贷等多家机构。 12月23日，多位知情人士对21世纪经济报道记者表示，“我们也听说了这个消息，主要涉及到打击非法集资的活动，最高层面是由公安部和中财办在牵头办理，针对线下为主的P2P，通过类传销的方式拉人头在没有告知用户风险的情况下投资理财。” 北京的一家P2P公司人士也对记者表示，北京市从今年8月开始就有打击非法集资的活动，各个城区都有组织相应活动，去社区进行宣讲。“公司在全国大多数地方都有门店，也有几个地方公司已核实了，排查是由打非办下发的文件。” 地方打非办下发文件 要求全覆盖、无死角 21世纪经济报道记者从一家P2P公司独家获得了一份地方打非办下发的文件影印件。该份文件是青岛市打击和处置非法集资工作领导小组办公室(青岛打非办)以青处非办字(2015)50号文件下发，文件名为“关于进一步开展涉嫌非法集资广告资讯信息排查清理工作的通知”。 通知强调，各区(市)要做出排查方案，排出计划，充分依靠镇(办)村(居)委会等基层力量，组织拉排查、入户核查，做到全覆盖，无死角，全面规范广告资讯信息内容，清理各类涉嫌非法集资宣传。 通知指出，排查范围及重点分别包括以投资理财、非融资性担保、网络借贷、私募股权投资、农民专业合作社、民办院校、养老机构、房地产等风险高发行业为排查重点，对以下方面进行清理整顿。 一是在商场、广场、集市、社区、商务楼等人员聚焦区域以设摊点宣传、发放传单、设置易拉宝等形式吸引市民投资理财的宣传行为；二是户外门头、公交车国厢、车站、招牌、灯箱广告、宣传栏、电梯轿厢等载体或者张贴海报，发放传单等宣传品，出现投资理财并承诺回报率的各类广告、宣传行为；三是招牌、门头字号等宣传内容出现与企业注册名称不符，或违反“未经金融监管部门批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财等金融业务”规定，宣传内容与企业业务资质不符现象。 通知表示，排查方案、总结报告分别于2015年11月30日、12月31日前报市处非办。 而上述文件提示的监测发现存在风险隐患的区域与场所名单亦与传闻基本一致。 金融局强调：别天天做广告 此外，对于P2P机构当前是否面临自查或上报相关自查材料一事，上述北京P2P公司人士称，“公司跟北京金融局、银监会、央行都有过沟通。目前监管部门暂时没有做出这方面的要求。金融局此前就此召开过相关会议，要求各家公司要合规经营，但并没下发要求进行调查的通知，但有强调说以后别天天去花钱做广告这一点。” 记者在采访当中还获悉，继北京市网贷行业协会在今年11月18日发布倡议书要求平台落实资金存管、信息披露等之后，12月18日，深圳市市场监督管理局也发布了《关于规范投资理财类产品广告发布的通知》(下称《通知》)，对投资理财产品的广告进行了规范。 《通知》特别指出，一些P2P网贷、融资租赁等互联网金融服务的企业，在广告宣传中出现了诸如“收益率高”、“保本无风险”等具有严重误导性的广告语，在社会上产生不良投资导向。该《通知》要求广告词必须提醒客户：“测算依据和方式见销售文件，测算收益和年化收益不等于实际收益”，并且列举了具体的禁止条款，要求广告内容不得含有下列内容： (一)对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、无风险或者保收益等。 (二)夸大或者片面宣传投资理财产品，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等与产品风险收益特性不匹配的表达。 (三)利用学术机构、行业协会、专业人士、受益者的名义或者形象推荐、证明; (四)在未提供客观证据的情况下，使用“业绩优良”、“名列前茅”、“位居前列”、“最有价值”、“首只”“最大”、“最好”、“最强”、“唯一”等夸大过往业绩表述。 (五)引用不真实、准确或未经核实的数据和资料。 (六)其他可能对投资者产生误导的情形。

互联网金融：从野蛮生长到博弈时代

　文/贝塔斯曼亚洲投资基金投资经理赵翊辰     　　由于处在金融监管逐步放开和互联网技术改造传统行业的交汇时点，加上传统金融机构效率低和中产阶级的崛起等因素，中国的互联网金融从2012年起，形成了燎原之势。而在互联网金融的各类形态中，又以P2P（即互联网上个人之间的借贷）最为火热。国外著名的公司有Prosper、Lending Club。国内的主要参与者包括宜人贷、陆金所、拍拍贷、人人贷等。数据显示，2015年，中国P2P借贷平台数已超过3000家，总成交额超过5000亿元。   　　一、大势所趋   　　P2P的兴起的本质是由于小贷公司发现原有杠杆过低，插上互联网的翅膀可以放大杠杆。所以，2012年以来几乎所有P2P平台兴起的资产来源都来自于给不同渠道的小贷公司资产包加杠杆；从资金端来说，给小贷公司加杠杆形成资产的本质是一个基于原有资产包的次贷，而其刚兑的性质恰恰为理财用户提供了在那个时候独一无二的高收益固收类产品。大量的资金端利用这种固定收益类产品进行大量吸储，而互联网的特性又打破了传统金融机构需要线下网点吸储的瓶颈，P2P在资金端得以以互联网习惯的零边际成本效应不断扩张，而8000亿的小贷公司存量信贷资产又急需互联网带来的杠杆诱惑。   　　可以说，小贷公司的杠杆释放需求、独一无二的固收产品供给和互联网吸储的网际效应是使得P2P在这三年大量起量的最本质原因。   　　二、两极博弈   　　经历三年的野蛮生长，目前的互联网信贷业务逐渐形成资金端和资产端的分类。   　　1.资金端。市场有一派认为，要先做流量再做资产，利用资金对接各种平台，前提是只要能把资产分级即可。这是典型的互联网背景创业者的观点，他们普遍认为资产是可以被颠覆掉的。   　　2.资产端。另一派的观点是，在资产还未被定价的阶段，谁能长期在资产生成方占据优势，能够最终给这些资产定价，能够更好的管理和处理这些资产，谁就能够掌握核心竞争力。   　　3.我们的建议通常是“两头都要抓”。一端是资产，一端是流量，它们会一直像一个天平一样架在互联网金融公司的两端，纯粹只做一端在短期内都很难破局。   　　资产端有壁垒，用户端有体验。任何互联网金融公司，纯做流量就会与BAT竞争，流量成本无法与之抗衡；纯做资产就会和银行短兵相接，但资金成本会让你输在起跑线上。如果未来会有一家伟大的互联网金融公司出现，它一定是完美平衡了资金成本和资产效率。   　　虽然两端都要走，但是在不同时间节点的侧重点其实不同。比如在前两年，在大量小贷公司的资产被杠杆化翻到线上时，一个12%的固定收益产品是个稀缺的金融资产，那么这个时候流量端的侧重显得更重要一些，做好品牌，做好用户体验，是在万千同质化金融资产中胜出的关键点。   　　这里有一点值得创业者注意，那就是金融的本质是资产分级和风险定价。如果逻辑能保证12%的固定收益，全天下的钱都会一拥而入。但实际上是没有人可能保证所有的资产都是12%的收益率，所以才会有资产分级定价，风险管理，才会有金融的本质，才会有金融机构创造出的价值。   　　因此，在现有存量资产端日趋同质化，固定收益类产品变得不再稀缺之时，是时候着手发掘新的资产端了。发掘新的资产、掌握风控、创造真正的金融价值将是未来长时间内互联网金融公司的必修课。这也是为什么我们看到流量平台正在往上游拓展，伸入资产端获取；同时越来越多的资产端创业公司破茧而出。拓展资产端的既可以是拓资产类别，也可以是建立某种消费场景，价值都值得深挖。   　　三、到底什么是好的资产端   　　互联网信贷业务的资产端本意是承受风险，创造债权，获得收益。资产端的生意是一个信贷生意，赚利差的生意，是金融机构做了上百年的生意。所以要扫清资产端，我们可以从两个维度去看：   　　1）传统金融机构的存量资源   　　这里按照被传统金融机构的服务程度顺序列举了以下资产：对公贷款，理财，股票，信托，基金，保险，票据，融资租赁，供应链金融，信用卡，个人消费贷，房贷，车贷，线下小贷。   　　2）未被传统金融机构服务的增量资源   　　基于人群的垂直和消费场景的拓展划分：人群可以是学生、蓝领、工人、农民；而消费场景的本质是拓展POS（销售终端）点，比如房贷、车贷、旅游、家装、教育、医疗等。   　　在以上顺序列表中，被传统金融机构服务程度越低，给创业公司的机会也就越大。这其中，小微商户的经营贷是一块银行几乎不做的资产，因此也成为线下小贷公司的主力资产，造就了P2P的崛起。所以对于一个互联网金融企业来说，好的资产端首先的要素就是“有机可乘”，做传统金融机构不做、不敢做、或者做不来的资产。   　　资产端的好坏第二个标准“动与静的平衡”。任何一个资产端都有亦正亦邪的两面，正面是资产收益率，邪面是坏账率，且两者都有动静之分。   　　资产收益率的动态表现是现金流情况，即是否有现金层面的服务费；静态表现是绝对利差，即资产收益率减去资金成本；坏账率的动态表现，或者说动态坏账率，是总坏账对应总贷款余额的占比，静态表现则是某固定久期贷款对应的坏账比例。   　　好的资产端都是动与静的平衡，收益率与坏账率的平衡。给蓝领放消费贷和银行的票据贴现从资产角度本身都是好的，前者高举高打赚高额利差，后者稳扎稳打以量取胜。   　　四、对银行的敬畏之心   　　真正看透本质的金融创业者永远对银行都有敬畏之心，他们虽然大而笨重，腐朽不堪，但是他们掌握了太多金融资源，4-5个点资金成本可以轻松夺走任何一个创业企业苦苦经营的资产端。   　　银行其实是互联网金融企业一面好的镜子，因为银行是中国宏观经济的第一根反应神经。当银行的不良资产大幅攀升，大量经营贷逾期，产能过剩行业资不抵债的时候，再去将这些资产证券化翻到线上来卖是不是一个真正值得做的事情？当银行大举布局信用卡，零售银行消费贷，而成本结构和风险偏好无力形成人群深度覆盖和重度垂直的时候，这会不会是创业公司的大好机会？   　　从现有的所有互联网金融理论上来说，以上都是在吃银行吃剩下的资产，补传统金融机构的空。换句话说，这就是一定程度上的次信用群体。次信用的生意是可以做的，因为互联网公司的结构性成本和运营效率会比银行高效，理论上来说是可以持续吃定一个资产类别的。   　　最后，提醒创业者注意的是，中国还处在一个全系统刚兑的环境中，然而未来5年的GDP增速也许只有6%-7%，资产质量会因为大量产能过剩的高杠杆问题和经济增速放缓而大幅下降，这意味着互联网金融形成的影子银行其实是在拿流动性对冲资产质量。流动性总有枯竭的周期，很大程度上线上金融的资产对应背后层层资产对应的基础资产就是中国的问题债权，如果出现流动性危机，会导致整个刚兑体系的坍塌，那线上的体验会瞬间倾倒。时刻提防系统性风险，是一个成熟的互联网金融创业者的基本素养。

互联网金融，莫成非法集资藏身地

 随着互联网金融快速发展，非法集资也穿上了“互联网金融”的新装，不仅给投资者带来损失，也使得正规互联网金融平台形象受损。其中，P2P网络借贷成为非法集资高发地。23日，我省主流P2P平台发起远离非法集资联名倡议并签名，定下“坚持合法合规经营、促进经济社会健康稳定”的承诺，并与江苏结算中心签约资金集中托管。       今年P2P平台跑路新闻不断，不少财富公司也打着“互联网金融”的名义从事非法集资活动。网贷之家数据显示，截至2015年11月底，全国正常运营平台为2612家，环比上涨3.65%，增长速度创近期新低。11月，新增问题平台79家，行业累计问题平台达到1157家。其中，问题平台涉及的投资人数约为15.7万人，涉及贷款余额82.7亿元。       今年10月27日，位于南京紫峰大厦22层的“至展财富”被上百位投资人堵门讨要说法，原来老总已失联多日。有投资者称将孙子买学区房的钱投了进去，现在也无地追讨。这家成立一年多的财富公司，累计吸纳了数百投资者购买其P2P形式的转让债权，涉及金额大约6000万元左右。       购买了一家财富管理公司一年期产品的刘女士每天都在纠结。“刚买了4个月，如果现在把钱拿出来，就损失了利息，但是如果继续持有，又担心跑路。”刘女士现在每天都盯着公司的QQ群、微信群，时刻关注着公司老总的行踪。       我省P2P平台从2013年起呈现爆发式增长态势，目前运营138家，占全国平台总数比例12.4%，其中问题平台68家，占全国比例5.8%。相比于北京、上海、浙江、广东等省市，我省问题平台占平台总数比例偏高。从区域来看，P2P平台在全省均有覆盖，有的是当地成立的平台，有些则是异地平台分支机构。       互联网金融平台风险是如何形成的？在省金融办副主任聂振平看来，主要有三种情况：一种是个别平台成立的目的就是圈钱，最显著特点就是短期内出现提现困难，这类平台总量较少，但后果较为严重。第二种是部分平台是抱着做互联网金融的目的成立，但由于经济下行，部分投资项目出现了问题，平台开始拆东墙补西墙，最后卷入非法集资。第三种则是平台自融，这类平台是非法集资的集中地，一般来说，只有企业资金非常紧张、融资困难的情况下，才会打平台自融的主意。       数据显示，2014年全国非法集资跨省案件133起，同比上升133.33%，参与集资人数超千人的案件145起，同比增长314.28%，涉案金额超亿元的364起，同比增长271.42%。       “非法集资涉及领域涵盖了经济社会各个方面，呈现网上网下并行格局，政策界定更难、时空跨度更大、涉及范围更广。”省公安厅经侦总队调研员关永平说，省公安厅在查处打击非法集资过程中，发现涉嫌非法集资的P2P平台存在着平台运营风险、借款违约风险、信息泄露风险、诱发犯罪风险等风险。在形式方面，主要由通过发售理财产品、借新还旧、自融直接从事非法集资，以及某些单位利用P2P平台非法集资。       值得关注的是，由于P2P网贷平台的技术门槛低，其系统的安全漏洞极易导致平台被黑客攻击。根据世界反黑客组织数据，中国的P2P平台已成为全世界黑客主要攻击对象，仅2014年7、8月，乌云安全漏洞事件导致100多家P2P平台遭遇黑客攻击。网贷平台行业漏洞中，高危漏洞占56.2％，中危漏洞占23.4%，截至今年上半年，可能影响资金安全的平台漏洞占今年P2P网贷平台漏洞总数的43%。       “借助互联网金融后，非法集资变得隐蔽性更强、危害性更大，两者必须明确区分开来以净化互联网金融环境。”南京财经大学中国区域金融研究中心闫海峰教授说，健全外部监管、加强打击治理是不可或缺的，而只有互联网金融企业坚持内部自律、业间互查，才能真正将非法集资挤压出互联网金融行业。       聂振平认为，P2P平台必须有效控制风险，首先要实现真正的资金第三方托管，确保平台不能随意挪用客户资金，其次是省互联网金融协会扩大巡查范围，不仅要看平台资金是否用到项目用款单位，更要看项目本身是否安全。       继公安部门开始大规模调查违规P2P平台后，央行副行长潘功胜在12月17日发改委、扶贫办等七部门召开的全国金融助推脱贫攻坚电视电话会议中表示，要规范民间融资，加大力度打击非法集资、非法证券业务等违法违规金融活动。       本报记者 赵伟莉 本报实习生 陈 晨  

为什么说“跑路”P2P是伪互联网金融?

近期,接二连三的平台倒闭、跑路事件让P2P成为外界关注的焦点。在日前由英凡研究院举办的互联网金融学术沙龙上,有专家指出,跑路事件中的所谓P2P,本质上都是伪互联网金融。为进一步防范这些“披着互联网金融外衣的狼”爆发更多的风险,应该把他们跟互联网金融区别开,以分级监管的思路规范新金融市场。 P2P行业缺乏监管 作为互联网金融中的一个新模式,P2P近年在国内发展迅猛。据统计,截止到2015年10月,P2P网贷交易规模已突破万亿,为百姓投资和小微企业融资开辟了新渠道。 然而,P2P行业高速发展的同时,平台倒闭、跑路等负面事件却频发。数据显示,截至今年11月底,正常运营P2P平台有2600多家,而累计问题平台数量达1100多家,占比将近1/3。 “爆发问题的P2P平台并非真正意义的互联网金融”。专家指出,跑路、倒闭潮中的所谓P2P,本质是打着互联网金融旗号的传统民间融资平台。 据了解,此前由于P2P行业缺乏明确的监管规则和监管主体,对注册资金、规模和杠杆率没有明确的限制,市场进入和退出门槛较低,因此,一些民间借贷主体,包括典当行、投资公司、财富公司等,甚至是传销公司纷纷将自己包装成P2P机构,身披互联网金融外衣,造成鱼龙混杂。而最终,也是这些互联网金融“李鬼”引发了各种的负面问题。 蚂蚁金服首席战略官陈龙认为,互联网金融需要具备四元素:一是,用互联网和移动互联网作为主要的用户触达方式;二是,用数据作为风险管理和需求匹配的主要方式;三是,采用云计算等新技术作为技术的底层,通过新的技术应用降低服务成本,满足高频、广众、小额交易需求,实现金融普惠性,并保证系统安全可靠;四是,产品和商业模式要具备分享、开放、平等、协作的互联网精神。 反观那些“跑路”的P2P平台,虽然不少也建立了网站和APP,但本质上仍以线下推广为主,是非常传统的民间融资形式,其商业模式、行为及技术特征与互联网金融基本关系不大。 更重要的是,这些伪互联网金融平台没有金融风险甄别能力,用户投资完全没有保障。“无论是传统金融还是互联网金融,甄别风险能力都是核心,做不到这一点就是伪互联网金融。”陈龙说。 专家建议分级管理 对此,专家建议把真伪互联网金融区分开,并以分级监管的思路规范引导。 人大法学院副院长杨东指出,当前管制性的立法和监管,使得P2P、众筹都无法得到有效发挥,反而陷入恶性循环。他提出,互联网金融平台应该分层级管理,通过大数据技术监管、底线监管,负面清单监管,行为监管等方式,建立监管体系。 “支付、P2P、众筹等,每个领域的风险本质不同,需要监管介入的程度也不一样,因此对互联网金融不能一刀切”。陈龙建议,对互联网技术能力、风险管理比较强,消费者权益保护完善的金融机构,应该给予更多创新空间,而对伪互联网金融则应收紧监督。

京东消费金融业务成为促进消费经济典型代表

京东金融于2014年2月推出国内首款互联网消费金融产品，让千万级的用户在京东商城可以享受到“先消费、后付款，实时审批、随心分期”的产品体验，据了解，提升消费者消费能力达100%。   　　并且，京东消费金融业务风险管理上极为严格，其自主创新的“天网”交易风控系统上线以来拦截风险订单过亿元。作为消费金融一个典型案例，京东消费金融业务为什么它迅速发展，得到消费者认可，获得很大的市场影响力和不断创新发展的能力？   　　消费金融业务响应供给侧改革   　　当前，人们收入水平和物质文化需求逐步提高，然而，在我国，市场却呈现出较为明显的供需错配，尤其是有品质的产品，以及大众需求旺盛的服务业都出现了供给不能满足需求的状况，尤其是在教育、医疗、金融、旅游等领域，供给存在明显的短板。   　　京东消费金融事业部总经理许凌表示，这本身说明了中国的供给结构出现问题。消费金融本身属于金融业，而金融业本身就是市场资源配置中供给属性较强，能够为资源配置起到结构优化作用。京东金融从两年前就认识到，通过消费金融这个方式，可以为整个社会经济的转型与结构调整贡献较大的力量。京东金融不只是呼吁，还通过身体力行率先推出了业界首款互联网消费金融产品——“白条”，随后便推动了行业性的、现象级的消费金融潮流。一大批做消费金融的创业公司涌现出来，为各行各业的供给改革提供弹药。互联网教育、租房、旅游、品质消费、等等，近两年都因为消费金融的介入，而走上了快车道。经过两年以来的推动，业界已经公认京东金融是消费金融领域的一个开拓性的、领导级的玩家，一个大的玩家。   　　2015年下半年以来，顶层决策者开始提出供给侧结构性改革。消费金融作为引领整个金融行业向前改革推进的尖头兵，当仁不让的冲在了前头。许凌表示，京东金融在两年前已经认识到消费金融在供给层面能够给市场给行业带来结构性的改善作用，这两年来实际上也一直在利用场景去驱动，将消费金融的应用场景做更大范围的拓展，让更多服务行业能够利用消费金融提高优质供给能力，进而提高整个社会的就业率。其二，京东金融一直注重利用风控技术去驱动消费金融的发展，为的是能让整个行业能够健康的、可持续性的发展，同时利用技术输出，可以让更多的金融机构能与京东金融一道去开拓消费金融行业的蓝海，让整个行业都蓬勃发展起来。   　　互联网大数据风控保护消费者利益，拦截风险订单过亿元   　　由于是纯线上交易，网络欺诈具有作案手段隐蔽、形式多样、扩散速度快等特点，更是吸引了大量不法分子盗号、套现，再加上历来的违约风险，对风险管理要求极高。京东消费金融业务在风险管理上要求极严。   　　京东消费金融业务风控以京东商城庞大的交易数据为基础，同时覆盖了物流、用户等京东生态体系内的所有有效数据，在京东生态圈之外，京东金融通过各种合作、投资模式，可以获取到更多的生态数据。   　　基于多维度数据基础，2014年12月，京东金融“天网”交易风控系统上线，针对消费金融业务交易环节提供实时账户安全保护；“天网“风控系统，主要分为实时风控系统和订单监控系统。实时风控系统聚焦账户安全，防范账户被盗、撞库、恶意攻击等风险。订单监控系统是京东的独家优势，可以发挥京东平台和配送体系优势，对高风险订单进行拦截。迄今拦截风险订单过亿元。   　　行业合作上，今年6月份，京东金融投资美国互联网金融公司 ZestFinance，成立了合资公司。10月，京东金融还与全球信息服务公司益博睿共同研究开发在线交易防欺诈系。11月，京东、腾讯、中信银行、北银消费金融公司等共同发起的互联网金融安全联盟在北京成立。安全联盟将建立和共享负面清单，包括欺诈中介、套现商家、违法个人等三类名单，联合全行业共同防范和打击各类互联网金融的不法行为和不法主体。安全联盟将建立和共享负面清单，包括欺诈中介、套现商家、违法个人等三类名单，联合全行业共同防范和打击各类互联网金融的不法行为和不法主体。   　　多管齐下，京东消费金融业务风险管理处于行业领先水平，不引发系统系金融风险，所有轻度风险内部消化解决。   　　积极申请消费金融牌照，为征信体系建设做贡献   　　京东生态圈内的消费金融业务目前属于赊购，是京东商城应收账款，属于商业信用行为。2015年10月28日，京东商城消费金融业务的资产证券化产品顺利在深圳证券交易所挂牌，得到市场机构和投资人的欢迎。12月初,二期ABS也顺利发行，不仅体现了资产本身的优质性，还表明市场机构对京东金融所构建的大数据风控体系的认可。   　　京东消费金融业务正在申请消费金融牌照，希望将自身业务开展积累的信用数据贡献给监管机构和行业，对接央行征信，分享给社会。一方面，可以成为积极贡献完善社会征信体系的一份力量，另一方面将可以继续提高支持消费经济的能力，不断拓展服务覆盖面，继续深耕消费金融行业，创造更大成绩。   　　在农村金融方面，京东消费金融为乡村市场打造的专享消费信贷产品，覆盖全国12多万的行政村，通过乡村推广员帮助农民提高购物的能力。京东重庆小额贷款公司也正在筹备当中，这家小贷公司以农村金融服务为经营核心，将专门面向农村、农场、农户、农民提供金融服务。

全国首届互联网金融行业校园专场招聘会广州举办

　中新网广州12月23日电 (记者 郭军)广州互联网金融协会联合广东金融学院联合主办的“新起航·新开始——首届互联网金融行业校园专场招聘会”，23日在广东金融学院举行。 　　据悉，本次专场校园招聘会以“新起航·新开始”为主题，吸引了广州互联网金融协会近40家会员单位400个相关工作岗位。企业岗位覆盖了P2P网络借贷平台、第三方支付、众筹、科技等企业，招聘职位涉及会计、审计、金融、国际经济与贸易、法律、市场营销、中文、人力资源、计算机信息工程等专业。 　　据了解，互联网金融行业作为新兴领域，在上月初首次被纳入“十三五”规划，行业未来的发展也有更加明确的方向。然而，既了解金融同时又具有互联网思维的复合型人才“一人难求”。据相关数据统计，未来5至10年内，中国互联网金融行业人才缺口将达100万以上，人才成为制约互联网发展的重要瓶颈之一。 　　“我们希望求职者不仅具备相关知识技能，更需要有平台、用户、大数据等重要的思维模式。”一名P2P企业招聘负责人表示，互联网金融并不是互联网和传统金融的简单融合，而需要多种能力、素养相结合，因此应届生中的“多面手”更受企业主青睐。 　　专场招聘会启动仪式上，广州互联网金融协会与广东金融学院及其下属的互联网金融研究中心、互联网金融与信息工程系，分别签订了协同培养、研究等合作协议。根据协议，双方将在人才培育、信息交流、资源共享等方面开展战略合作。双方将协同解决互联网金融就业基地、金融人才培训和企业员工培训等方面问题，共同培育互联网金融行业高素质人才，形成双方合作共赢的长效机制。 　　此外，广东金融学院互联网金融就业基地揭牌，标志着广东金融学院与广州互联网金融协会校企合作项目正式启动。(完)