两大杀手锏可应对互联网金融指导意见

互联网金融这个野孩子被纳入监管系统。互联网加杠杆导致股票市场资金大震荡，甚至撬动了整个金融市场，让相关部门如临大敌。互联网时代，金融领域没有防火墙。 7月18日，央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。涉及众多部委的文件迅速出台，这可能是目前分业管理和大协作框架下的最快速度，相信今后细则会陆续出台。 这是金融回归本位的必然之举。金融的根本是风险控制与管理，无论是中世纪的荷兰还是互联网时代的当下，本质没有发生改变，对风险的防范是必须的。 互联网金融仍然受到支持，但各项业务有了对应的监管者，并且开始划分业务边界。 有几条边界非常清楚。第三方支付是支付的中介机构，不得夸大支付服务中介的性质和职能，应坚持服务电子商务发展和为社会提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨。 P2P是个人对个人之间的网络撮合平台，也是中介机构，不允许提供增信服务，如果直接插手信贷，向200人以上融资就叫非法集资。P2P平台可以通过其控制的小贷公司，利用互联网向客户提供小额贷款。P2P平台性质明确，通过这个平台进行借贷属于民间借贷，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。 股权众筹融资服务小微企业，尤其是创业创新企业，股权众筹融资中介机构应向投资人如实披露企业的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息。 互联网金融会大洗牌。互联网金融的性质是普惠，主要面向小微企业，不能把手伸得太长，否则将导致期限错配、加长杠杆形成的赢利点收缩。 有两大杀手锏可以应对。一是建立资金第三方存管制度，指导意见要求“建立客户资金第三方存管制度。除另有规定外，要求从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督”。 这意味着挪用客户资金预支等很难操作，可切断庞氏骗局资金流。统计数据显示，2014年P2P网络借贷平台涉嫌非法集资发案数、涉案金额、参与集资人数分别是2013年的11倍、16倍和39倍。今后这种情况发生的概率会下降。 配资公司所进行的资金滚动操作、加长杠杆也不可能完成。指导意见明确“第三方支付机构客户备付金只能用于办理客户委托的支付业务，不得用于垫付基金和其他理财产品的资金赎回”，备付金与基金、理财产品之间的通道被关闭，一刀切断了配资公司通过HOMS等系统加杠杆的途径。 此外，客户资金与机构资金分账管理，客户资金要审计，结果要公开。客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。 证券账户首先被严管。7月17日下午，中国结算发布通知修订“特殊机构及产品证券账户业务指南”，开户申请人申请开立特殊机构及产品证券账户的，应补充提交证券账户自律管理承诺书，承诺严格遵守账户实名制有关要求，承诺不在该账户下设立子账户、分账户、虚拟账户，不出借证券账户给他人使用。证监会同时指出，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，违反了相关法规，严重扰乱了股票市场秩序。 第二个杀手锏是数据，指导意见提出，支持大数据存储、网络与信息安全维护等技术领域基础设施建设。鼓励从业机构依法建立信用信息共享平台。推动符合条件的相关从业机构接入金融信用信息基础数据库。 互联网金融洗牌是必须的，最近的股市印证了风险的巨大，杂草丛生并不是好事，公平制度下的高效市场才让人安心。

融合创新是互金新趋势 呼唤混业大监管

历经这几年的野蛮生长，互联网金融一方面是集万千宠爱于一身，备受各方推崇;另一方面是乱象丛生，平台跑路频发让行业生态恶化。加强监管已是全行业的共同呼声，7月18日，互联网金融行业终于迎来了正式的监管文件——《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(下称《意见》)。 《意见》对于互联网金融的规范，既有限制性的约束，比如要求从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，这会对一些网络借贷平台造成影响。同时，也留有一些弹性空间，比如用“个体”而非“个人”或“自然人”来界定出借人，这就为企业作为出借人留下了运转空间。当然，还有许多领域需要一些细则来明确。 近年互联网金融的风生水起，宛如金融界和网络界的鲇鱼，搅动一池经济的春水，不仅让实体企业获取融资更加便捷，还多了可选择的余地。互联网金融不仅支持了大量创业创新的项目，它本身也创造了大量的就业岗位。互联网金融迸发的活力成为“互联网+”强大生命力的样板，激励着更多行业和领域转型升级。 随着互联网金融影响逐渐扩大，参与者众多，它的规范运行也就显得越加重要。比如，一些P2P借贷平台给普通居民增加了一条收益不错的理财渠道，同时也给急需用钱的小微企业架设了一座较好的融资桥梁，社会闲散资金就此源源不断流入实体经济。 没有规矩，不成方圆。无论是互联网，还是金融领域，都有特定的规则。互联网金融借着技术的浪潮、政策的风口野蛮生长，也出现了一些乱象，包括但不限于一些不规范的借贷行为，还有一些网贷平台卷款跑路的案件，它们不仅损害了整个行业的声誉，也侵害了许多普通投资者的合法权益。 “互联网+”让行业的门槛降低，但对监管的需求则在加强。这就需要监管部门积极介入，十部委日前共同联合印发了《意见》就是表达了一个态度，让互联网金融在法治的轨道内运行，它厘清了行业企业的一些规矩和禁区，也明确了监管职责分工、落实了监管责任、划定了业务边界。 根据《意见》，归口银监会的包括网络借贷、互联网信托业务、互联网消费金融业务;证监会负责互联网基金销售、股权众筹融资业务;保监会负责互联网保险;央行则负责互联网支付业务的监管。这种职权划分主要是根据传统金融业的分业管理方式，没有什么不妥。 不过，从长远来看，互联网金融所带来的挑战并不仅仅针对行业企业，也包括了行业的监管。互联网金融打破了一些传统行业的界限，融合创新成为行业的新趋势。一些互联网金融平台将不会局限于经营单一业务，或者一项业务涉足多个领域，这可能带来多方监管的不便。 从中央政府简政放权、提高行政效率、方便市场主体办事的角度而言，一个大金融监管的统一格局可能更适应行业发展的需要。比如最近股市的巨幅震荡，它原本只是证券主管部门的监管范围，但由于大量入市资金来自银行、保险、信托等行业，股市持续的非理性下跌可能引发系统性风险。单一部门难以应对如此复杂的局面，最后，多部门的联手护盘才让市场稳定下来。 同样，互联网金融创新不断打破行业界限，行业间渗透和融合频繁。尤其是，当前金融领域也逐渐从原来的分业经营转向混业经营，比如银行可以直接持有券商牌照的改革试点。传统行业的混业趋势，更会加速互联网金融的融合发展，它们都在呼唤一个混业监管的新模式。

互金指导意见暗藏深意 别动传统金融奶酪

业内期待已久的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称“意见”)终于在上周六出炉。意见对涉足到互联网金融的支付、网络借贷、股权众筹、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融都提出了相应监管要求。由此开始，互联网金融长期以来的野蛮式生长时代已结束，不符合要求和规范的企业将面临淘汰。 意见首先对互联网金融进行了官方定义——传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。 有分析人士认为，上述定义暗藏深意，传统金融机构排在互联网企业之前，可见不仅仅是互联网企业做金融得到认可，监管层更加鼓励传统金融机构，如银行、证券、保险、基金、信托和消费金融等，利用网络开展互联网金融业务。 意见还针对不同业务，明确划分了监管部门，互联网支付业务由人民银行负责监管，网络借贷业务、互联网信托业务和互联网消费金融业务由银监会负责监管，股权众筹融资业务和互联网基金销售业务由证监会负责监管，互联网保险业务则由保监会负责监管。 在此之前，互联网金融一般由人民银行和银监会负责监管。如今，上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，各司其职，在某种程度上是一大进步。 比如恶意卷款“跑路”的P2P平台，在网站注册时是否经过正规的工商注册手续，有没有走过“绿灯”，将会一目了然。因为在审核P2P平台公司资质时，如果来者不善，很容易就会被识破。 总而言之，意见对互联网支付、P2P、网络银行、互联网保险、股权众筹、互联网信托等具体领域的要求，将对这些行业接下来的走向产生深远影响。 第三方支付或受冲击 意见要求，第三方支付机构与其他机构开展合作，应清晰界定各方的权利义务关系。 此条虽然尚未明确界定互联网支付的权利和义务，但也暗示了互联网支付不能横冲直撞，随便触碰别人的蛋糕，比如抢传统银行的生意。 其实，互联网支付企业一直都是小心谨慎，比如支付宝进军线下，每一步都走得如履薄冰。 意见指出，除另有规定外，从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理。客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。人民银行会同金融监管部门按照职责分工实施监管，并制定相关监管细则。 易宝支付CEO唐彬(微博)对此表示，如硬性规定只能由银行业金融机构做存管，既不符合网贷市场现有的实际，也无快速响应的能力，更不利于未来的发展。 唐彬认为，总体而言银行没有兴趣，也没快速响应能力支持P2P托管，相关政策应有弹性。 有分析人士指出，这一指导意见主要是规范第三方支付的运营，即第三方支付不要和银行抢生意，而更应该专注于做小额、快捷、小微支付，资金托管也不要做，直接交银行处理。 显然，这对面向企业做大额支付的第三方支付公司，如快钱、易宝支付、汇付天下等，是不利消息。 P2P将不能提供担保，倒闭潮将至 在网络借贷方面，意见也进行了明确的界定，网络借贷仅包括P2P网络借贷和网络小额贷款，并无网络大额借贷。 意见要求，P2P网络借贷要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资。 这意味着，P2P平台将只能作为信息中介，不得以平台的名义为借贷双方提供信用背书，不得承担风险。 在美国因为有现成的FICO信用评分系统可用，P2P平台可以清楚判断借款人的信用情况，然后将借款人的信用信息披露给出借人。比如美国知名互联网金融公司Lending Club，它本身只作为信息中介，收取中介费，却不承担风险。 而在国内，由于人们还没有很好的借贷习惯，绝大多数人的央行征信系统都尚无记录，由于没有强大的信用数据可供参考，借贷双方均无从知晓对方的详细信息，双方也就很难达成借贷。 为了促成双方达成合作，P2P平台不得不为借款人承担起信用背书，这就意味着平台要对用户的资金负责。而一旦出现无法担负的责，就只有选择跑路。 随着意见的出台，P2P平台将不能提供担保。也就是说，P2P平台将不再对投资者资金负责，即使资金无法赎回，P2P平台也没有义务对其进行兜底。 此外，拍拍贷CEO张俊指出，就目前这种状况而言，此次意见出台后，P2P行业的劣币必将遭遇淘汰，大批不符合规范的平台或快速逃离，很可能引发一波P2P“跑路”狂潮。 张俊提醒广大投资者，一定要尽早撤离监管风险较大的平台，一旦这些平台经营不下去选择跑路，会给投资者带来非常大的损失。 网络银行不可动传统银行的奶酪 而对于网络小额贷款，意见指出，网络小额贷款应遵守现有小额贷款公司监管规定，发挥网络贷款优势。 此前微众银行和网商银行都表示不做大额贷款。蚂蚁金服CEO彭蕾表示，网商银行的贷款额度不会超过100万元。微众银行副行长黄黎明也表示，微众银行不做大额贷款，比如房贷，至少在短期内就不会考虑。 随着意见的出台，网络银行只做小额贷款的深层考虑也开始浮出水面。某种程度上，网络银行其实并非不想做大额贷款，只是迫于政策压力，不能做。 此举意味着，网络银行并无法直接攫取传统银行的最大一块蛋糕。 在定位上，无论是微众银行还是网商银行，都一再强调不触碰前20%的高净值人群，只服务剩下80%的长尾客户，前者是传统银行赖以生存的根基。而大额贷款，就主要产生于前20%的高净值人群，因而网络银行就只有网络小额贷款可做。 此外，在渠道上，微众银行与网商银行也只从纯线上入手，不与传统银行产生交集。 本质上，监管层希望让网络银行成为传统银行的有效补充者，但不是颠覆者。 微众银行开业已半年有余，上线了一款个人小额信贷产品“微粒贷”，贷款额度不超过20万元，已经登录手机QQ钱包，据了解很快将登陆微信平台。在此之前，微众银行还有两款产品由于种种原因一直未能正式上线。 网商银行于6月25日开业，目前也尚无产品对外发布。 二者眼下最揪心的问题莫过于如何解决远程开户的问题。网商银行行长俞胜法甚至对微众银行表达过同情，他认为微众银行开业半年，但仅有面向极小部分客户开放的小额信贷产品“微粒贷”，其难言之隐就在于没有账户体系。 有从事人脸识别技术的相关人士表示，目前“刷脸”开户在技术上已经可以实现，通过技术识别，甚至有可能比人工识别更加可靠，但监管层出于安全考虑，目前还没有放开。 互联网保险牌照贬值，进入混战模式 对于互联网保险，意见明确指出，互联网保险业务由保监会负责监管，专业互联网保险公司应当坚持服务互联网经济活动的基本定位，提供有针对性的保险服务。 国内互联网保险市场，目前已有腾讯、阿里巴巴和平安集团等共同出资建立的众安保险，有泰康人寿等发起筹建的泰康在线财险，以及由平安创投、复星昆仲资本等投资的保险特卖平台大特保等。 不过，已经获得互联网保险牌照的公司仅有四家，分别是众安保险、易安财险、安心保险和泰康在线财险。其中，众安保险于2013年成立，而另外三家今年6月底才刚刚拿到牌照。 两年的领先，已促成众安保险一家独大。截至2015年5月底，众安保险上线产品超过100款，累计服务客户数超过2.7亿 ，累计服务保单件数超过18亿。 7月2日，保监会官网刊文证实，众安保险已增资57.6亿元以提高偿付能力充足水平。增资后，众安保险估值为496亿元。 众安保险目前的业务方向主要分为三大类：第一类是服务互联网生态，基于互联网场景设计的产品;其次为直达用户的保险产品;此外，还有与跨界共创，做空白领域的创新产品。这与意见所要求服务互联网经济活动的定位基本一致。 有投资人士认为，众安保险近500亿元估值，在一定程度上是建立在牌照的价值之上。这与过去第三方支付牌照的下发如出一辙，互联网保险的牌照也会越来越多。物以稀为贵，原有的牌照价值会逐渐降低。 三家拿到牌照的互联网保险公司获批的经营范围主要包括货运险、信用保证保险、意外险、健康险、家财险、企财险等，与众安获批成立之初允许经营的范围基本一致。由此观之，众安保险将同时迎来三大竞争对手。 不过，众安保险CEO陈劲对腾讯科技表示，有更多人一起做这件事，走这条从0到1的探索道路，这种改变就会更大，众安保险服务于互联网生态、做更好保险服务的初衷才能更早地实现。 由意见中对“互联网金融”的定义可看出，监管层鼓励传统金融机构利用互联网的方式开展新的业务，而泰康人寿也许是其中一家具有代表性的企业。 泰康在线财险由泰康人寿等公司发起筹建，后者在传统保险行业有近20年的经营经验，这些将被充分利用到泰康在线财险。从人员部署上看，泰康在线财险核心管理层均来自泰康人寿的高层，泰康人寿总裁兼首席运营官刘经纶拟任董事长，泰康人寿副总裁兼创新事业部总经理王道南拟任总裁。 至于泰康为什么不利用互联网做寿险，有分析人士认为，泰康在传统寿险领域拥有丰富的经验，但寿险会因为不同的情况，赔付也因人而异，很难一概而论。因此，标准化的财险产品更适合在网上进行销售。 另一家新拿到牌照的易安财险公司大股东银之杰为A股上市公司。同时，银之杰还是北京华道征信有限公司的最大股东，后者于今年1月被列入央行“开展个人征信业务准备工作的机构名单”。而征信牌照很可能将于近期发放。一旦北京华道征信有限公司顺利拿到征信牌照，就意味着银之杰将成为A股唯一一家手握征信与互联网保险两张牌照的公司，这有可能会推高其股价。 安心保险方面表示，未来将依托互联网开展保险业务，不设线下分支机构，将以个人车险、小微企业的财险和责任险业务作为未来的主打业务。 股权众筹仍是富人的特权 在股权众筹方面，意见明确对其进行业务分类指导，要求股权众筹必须通过中介机构平台，股权众筹融资方应为小微企业。 其次，意见还明确股权众筹将成为多层次资本市场有机组成部分。京东金融相关负责人认为，这是对于股权众筹的认可，也承认了股权众筹的法律定位。 2015年以来，股权众筹开始成为巨头竞相角逐的领域。 今年3月底，京东股权众筹平台“东家”正式上线。京东于6月16日交出的股权众筹答卷可圈可点，“东家”平台上各类股权融资项目融资总额达2.66亿元。 京东众筹负责人金麟告诉腾讯科技，京东股权众筹项目多以A轮为主，目前已在TMT、智能硬件、文化创意、O2O等领域多点开花。 蚂蚁金服也不甘示弱。6月中旬，蚂蚁金服旗下股权众筹平台“蚂蚁达客”已在上海成为首个获得工商登记确认的股权众筹企业。可以预见的是，蚂蚁金服未来也将对“蚂蚁达客”平台倾注一定的资源。 与此同时，奇虎360董事长周鸿祎(微博)也看好这一领域，在今年5月初的“奇酷”手机品牌发布会上，他宣布将借用“股权众筹”的方式做手机，新手机公司“奇酷科技”将拿出一部分股权，用户可以投资成为股东。 然而，尽管有巨头杀入，初创公司并未被吓跑。据盈灿咨询的统计，截至2015年6月底，全国共有235家众筹平台，仅2015年上半年新增53家。目前正常运营的众筹平台达211家，这211家中股权类众筹平台数量最多，达98家，占据近半壁江山。 然而，上半年股权类众筹项目完成率仅有7.14%，成功率也仅有20%。这也是为什么意见要求股权众筹投资者需要具备相应风险承受能力。 其实，早在2014年12月，中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称“管理办法”)，就对股权众筹融资的性质、投资人门槛、融资者的准入范围等做出初步界定。 管理办法要求，股权众筹应当采取非公开发行方式，投资者必须为特定对象，即经股权众筹平台核实的符合办法中规定条件的实名注册用户，投资者累计不得超过200人;股权众筹平台只能向实名注册用户推荐项目信息，不得兼营个人网络借贷(即P2P网络借贷)或网络小额贷款业务;参与股权众筹的投资人(个人)金融资产方面不低于100万元，或最近3年个人年均收入不低于30万元。 上周六发布的指导意见并没有对管理办法中要求的投资者上限200人以及个人资产或收入提出新的规定。 有业内人士指出，股权众筹的关键还在于“众”。投资者累计不得超过200人这一要求，是其走向全民VC的一块巨大绊脚石。一旦该项规定真正施行，股权众筹平台万万不敢冒险违规，因为一旦某项目的投资者超过200人，就可能会被定义为“非法集资”。 此外，股权众筹对个人资产和收入的要求，也有业内人士指出其不合理性。 一方面，投资人标准规定太高，几乎完全杜绝了中低收入阶层参与的可能，从本质上来讲已经不再是互联网众筹，而更像是私募;另一方面，互联网业务本身就该是小额分散的长尾市场在支撑，仅仅依靠20%的精英人群，与互联网业务的发展规律相悖。 为什么没有互联网信托? 而对于互联网信托，意见虽然提出了不少要求。但在当下，并没有特别成熟互联网信托的公司，在众多领域都布局广泛的腾讯、阿里巴巴和百度，也都未涉足这一领域。 关键之处在于，信托的门槛很高，要求100万元以上起投，这已经将大多数人群拒之门外。 同时，信托产品也很难通过互联网获取用户。首先，通过互联网投资信托产品风险更大;其次，在中国，有100万元以上可投资产的人群主要是中年以上群体，对互联网并不敏感。 此外，也有观点认为，互联网信托门槛很高，客户都是高净值人群，与传统银行赖以生存的人群重合度极高。一旦将信托互联网化，势必会蚕食传统银行的业务。因此，信托牌照很难拿到。 信托业试水互联网本身就很矛盾。如果不拥抱互联网，就可能会永远错过这次大机会;而拥抱互联网，又面临无从下手的局面。 信托显然不是普罗大众能玩得起的。于是，有互联网金融企业开始变着法门做信托，比如将信托产品拆分，然后挂到网站，以类似团购的形式进行销售，最低每人1000元就能起投。这种通过降低信托购买门槛销售产品的方式，让中产阶级、白领也都可以享受到信托的稳定性与高收益。 然而，目前这种做法违反了《信托法》中“合格投资人限制”、“信托产品不能分拆转让”以及“不能集资转让”等诸多法律规定，因而有多家从事该业务的网站被监管部门叫停。

盈灿咨询马骏：明年互联网金融将现上市热

随着《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的发布，互联网金融行业的监管政策尘埃落地。此次发布的指导意见共计20条，业界普遍认为该意见的基调以鼓励为主，互联网金融发展将迎来利好。针对意见落地后具体会引发怎样的影响，盈灿咨询常务副总、网贷之家研究院首席研究员马骏给出了解读。 他认为，互联网金融公司将会发展越来越规范，对消费者来说无疑利好。同时行业迎来政策利好后将吸引一大批投资，行业融资规模及体量将上新台阶。 特别值得一提的是，意见鼓励互联网金融企业上市，资本市场对互联网金融打开了大门，是对这个行业的最大认可。 持牌金融机构和互联公司将互相补充 意见的第一条，实际是对做互联网金融业务的公司做了一个划分：持牌金融机构和互联网公司。持牌机构仅鼓励在原本业务范围内网络化，给互联网公司从事互联网金融业务留了发展的机会和空间。 同时意见明确了互联网公司能从事的四个方向——即“互联网支付机构、网络借贷平台、股权众筹融资平台、网络金融产品销售平台”。而从事互联网保险，基金销售，信托仍需要对应的金融牌照。 这样，就暂时框定了持牌金融机构和互联网公司两大阵营各自的战场，两个战场互补且不过度竞争，既保护了持牌金融机构，也给互联网公司发展的机会。 互金公司有望发展规范化 利好消费者 意见的第二条，鼓励持牌金融机构与互联网公司合作，可为目前两者合作难的境况打通部分障碍。 以银行为例，意见中指出，鼓励银行业金融机构开展业务创新，为第三方支付机构和网络贷款平台等提供资金存管、支付清算等配套服务。同时，意见第十四条规定设立客户资金第三方存管制度。网贷客户资金银行存管已是板上钉钉之事，预计将会有不少银行与平台开展此类合作。 同时，意见明确第三方支付备付金不能用于客户资金的赎回垫付，资金池被明令禁止，未来对资金流向的监控会大大加强。 持牌金融机构与互联网公司之间的良性合作，会推进互联网金融公司越来越规范化发展，这对互联网金融消费者来说也是大利好。 行业融资规模及体量将上新台阶 指导意见第三条指出，支持社会资本发起设立互联网金融产业投资基金，推动从业机构与创业投资机构、产业投资基金深度合作。目前多数互联网金融公司的融资渠道是创业投资，指导意见出台后，可以预见产业基金会加大对这个行业的投资，整体融资规模和行业体量会上一个新台阶。 明年互金公司上市将成一种现象 另外，意见中“鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上市融资”实则鼓励互联网金融企业在A股上市。有了政策的支持，可以预见的是，明年互联网金融企业在新三板或创业板上市将会成为一种现象，后年会在主板将会出现互联网金融企业。之前一些获得美元投资的公司也会出现拆VIE回归国内资本市场的趋势。 资本市场对互联网金融打开了大门，是对这个行业的最大认可，行业发展将会加速，竞争会越激烈。 将有更多巨头入场 出现互联网金控集团 综合来看，网贷平台在未来必定要完善的是借款端的资信评估，信息披露，投资端的合格投资人制度和风险提示，还有资金存管。而在意见出台后，会有更多巨头进场，未来也会出现集齐不同业务形态的互联网金控集团，蚂蚁金服就是其中代表，陆金所也已经在朝这个方向走。

指导意见解读：第三方支付机构点评存管

盈灿集团副总裁、投之家CEO黄诗樵：实施银行三方存管或加速接第三方支付托管的平台退出 1、分业监管从整体组织架构上明确了不同业务相应的监管部门，对目前市场上主流的互联网金融业态进行梳理和分工，明确了监管职责。 2、鼓励金融创新，为互联网金融行业提供宽松的政策环境，有利于企业快速发展和适应市场。 3、明确了互联网金融对中小微企业即实体经济积极的促进作用，鼓励资源和资本进入互联网金融行业。 4、政策鼓励传统与创新相互合作，实现资源优势互补，鼓励更多的传统金融机构转型或进入，推进金融改革。 5、本次政策的发布，将在全国范围内很大程度推动行业的发展，给那些原本在观望的组织“临门一脚”，毫不犹豫地进入行业和市场。 6、P2P网贷方面，明确了平台的信息中介属性，明显 不符合当前的市场现状，这个对整个行业几乎所有平台都有直接影响，怎么切实落地，还要看后面银监会具体的细则。 7、实施银行三方存管，和股票账户类似，并没有强制要求托管，并把第三方支付排除在外，可能会加速原来接入第三方支付托管的平台的退出。 易宝支付CEO唐彬：硬性规定银行存管既不符合网贷市场现有实际，更不利于未来发展 1、总体而言符合市场主导，政策助力，鼓励创新，包容性发展原则。关键在于配套措施能否接地气并保留足够的弹性空间，以适应互联网快速发展，跨界融合的特性，如第十四条落地时如硬性规定只能由银行业金融机构做存管既不符合网贷市场现有实际，更不利于未来发展。 2、目前互联网金融的问题是发展中的问题，而且其中大部分问题由来以久，只是被互联网显性化了，问题的解决归根结底还得靠基于互联网的创新与发展! 积木盒子CEO董骏：《意见》明确了操作底线和业务边界 1、周末迎来十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，算是行业迎来的甘露。 2、《指导意见》第一次从中央政策的角度肯定了基于互联网的金融创新，并系统勾勒了行政服务、税收、法律等基础构架层面的支持与鼓励举措。 3、从实务方面，对于当前逐渐成型的几类创新模式，如支付、网络借贷、股权众筹、互联网基金销售等，都提出了务实的指导，体现了监管部门对于行业调研做足了功课。并且，在资金托管、信息披露及安全等方面，都明确了操作底线和业务边界。 4、积木盒子从成立以来，一直严格秉承着自律、真诚、透明的原则，也欣喜地看到指导意见中对我们很多过去坚守的原则的肯定。我们也期待监管部门对于分业的具体监管办法也能尽快出台，从宏观到微观都能制定明确的标准，从而更好地规范行业的运作。我们愿与全体同业共同努力，为普惠金融和支持大众创业的大事业尽一份力。 人人聚财创始人许建文：会有90%的平台面临关门或者转型 1、此次为监管框架性指导意见，将有效推动所有行业从业者的自律和规范性。而存在虚假交易、诈骗、自融等平台将面临比较大的压力，行业将会面临大的洗牌，很多小平台，不规范运作的平台将会关停、倒闭。等到银监会的具体监管细则落地时，行业将有很多公司倒闭，我判断会有90%的平台面临关门或者转型。 2、意见在信息安全、公开披露、投资者教育等都提出了框架性的指导办法。相关部委的配套支持也意味着政府为互联网金融行业发展积极构建基础设施。指导意见的出台将会有效规范行业发展，让规范运作、经营突出的公司能发展起来，为小微金融和普惠金融贡献更多力量。 3、此次意见将P2P明确定性为信息中介，不能为信用中介，不能提供增信服务，意味着P2P平台不能为借款人提供担保的职责，以后可能会禁用保本保息的宣传词。但没有明确是否可以由第三方提供担保。 4、意见明确了银行作为第三方存管的主体地位，也就意味着第三方支付在P2P托管中丧失资格。但指导意见用的是存管而非托管，存在一种可能即为银行在P2P发展中万一出现问题撇清一定的责任。 5、意见鼓励银行、证券、保险、基金、信托和消费金融等依托互联网，实现传统金融业务与服务转型升级，积极开发基于互联网技术的新产品和新服务。这不会对P2P形成压力。因为本身目标客户定位不同，不存在直接竞争。银行定位在大企业和项目，P2P平台定位小微，没有交叉。 地标金融总裁刘侠风：此前某些平台花大力气建设的增信体系将功亏一篑 1、《指导意见》的出台，其中关于P2P网贷有两点最应该值得关注。 2、首先《指导意见》明确指出个体网络借贷机构要明确信息中介性质，不得提供增信服务。 3、这意味着征信权将回归到传统银行业金融机构或被银行业金融机构认可的征信机构。P2P平台将无权自行进行信用等级评价并依此控制借贷额度。此前某些平台花大力气建设的增信体系将功亏一篑。 4、第二是除另有规定外，客户资金必须由符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，进行第三方资金存管。这意味着目前涉入P2P网贷领域的第三方支付机构将全线撤离，银行业等将逐步全面接管。 5、总体而言，《指导意见》可以说是第一次正式明确了“网络借贷”的合法地位，为金融创新画出底线的同时，也指出了方向，是行业重大利好。 果树财富CEO吴复申：银行可以消除政策层面的顾虑，进入到实际业务层面的操作 1、最实质的是对资金存管的阐述。规定银行作为存管的机构，而没有纳入第三方支付公司，说明监管层对资金存管重视程度之大。 2、政策出台后，对于银行和互联网金融公司都能起到指导作用，银行可以消除政策层面的顾虑，进入到实际业务层面的操作。对于互联网金融公司而言，也明确了其发展方向：应该与银行机构合作托管。 鑫茂荣信董事长寇：《意见》为P2P网贷行业“正名” 此次指导意见对互联网金融全行业监管做出了框架式规定，与此前国家大力支持互联网金融发展的思路高度一致，是一个鼓励创新、适度监管、强调自律的较为“宽松”的政策。该政策将极大地推进互联网金融，特别是P2P网贷快速走上正轨，政策靴子落地，互联网金融再也不是监管空白。 对于此次政策的出台，业界有过诸多猜测，而在此次指导意见中，我们看到的更多的是国家对扶持中小微企业发展，完善社会融资体系，鼓励金融创新发展的坚定思路。P2P网贷在中国发展至今，已初具规模，但金融风险也逐步升级，相信政策出台后能够促进行业规范，广大企业和从业者也将有法可依，同时也为P2P网贷行业“正名”。 此前各界对监管的观点不一，但呼吁“适度监管”的声音占据主流，此前指导意见充分体现了对于这一主张的认可并采纳。互联网金融，尤其是P2P网贷，作为一种新兴行业，必然存在经验不足、问题频出的情况，此时若对其进行强力约束，有可能适得其反，因此指导意见的出台可以说是让整个行业悬着的心来了次“软着陆”。未来，类似于我们这种以“园区型O2O”模式的专注细分领域的P2P平台将获得更大的发展空间。

互金指导意见全面鼓励 对网贷界定略失偏颇

7月18日，央行等十部委共同发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(下称指导意见)。按照“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的总体要求，提出了一系列鼓励创新、支持互联网金融稳步发展的政策措施。业内期盼已久的监管政策随着指导意见的出台正式落地。那么业界是如何看待这份指导意见的，有哪些亮点，对行业又会造成什么样的影响?盈灿集团副总裁、网贷之家CEO石鹏峰针对指导意见给出了一番解读。 一、指导意见以鼓励为基调 利好行业 首先，大的方面，这个意见整体以鼓励为基调，内容覆盖全面，对行业是一个大的利好。其次，强调了市场的作用，明确了监管的定位：坚持简政放权，提供优质服务。各金融监管部门要积极支持金融机构开展互联网金融业务。 在意见第二条就提出了：鼓励从业机构相互合作，实现优势互补。这个说明意见充分认识到了行业的庞大与复杂，需要各类机构以市场化的形式进行协作，强调了行业生态的意义和作用。 二、关注行业征信发展 提出多方参与协作的解决方式 而对于行业基础的征信，意见中特别提出：推动信用基础设施建设，培育互联网金融配套服务体系。 并且强调了支持具备资质的信用中介组织开展互联网企业信用评级，增强市场信息透明度。 这其实也是对于行业生态体系中的基础重要环节征信，提出了以多方参与协作的方式来解决。以中介的方式来实现，而不是传统的垄断、集中化的解决思路，这一点与盈灿集团旗下蜜蜂数据的征信解决方案思路非常一致。 三、明确P2P的信息中介性质 但对网贷界定略失偏颇 意见中专门针对P2P行业的第八条，将网贷用个体网络借贷来界定略有偏颇，peer to peer并不一定指个体。其强调的是借贷两端直接对接的关系。不过，意见明确指出网贷行业并非无法可依，明确其受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范。并再次强调了信息中介的性质，也是为所有从业者再次划清了监管的底线。 关于行业监管，意见指出除了相对应的金融监管部门外，互联网金融的互联网属性也要求其接受工信部和网信办的内容监管。从这点我们也可以看到未来专门针对互联网金融的ICP证指日可待。 四、要求客户资金与从业自身资金分账管理 关于此前讨论火热的资金托管问题，意见也给出了明确意见：客户资金与从业机构自身资金分账管理。客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。人民银行会同金融监管部门按照职责分工实施监管，并制定相关监管细则。但具体实施细则和实施时间还并未明确，但在意见中明确提出，相信相关细则年内可期。 五、重视风险教育及信息披露 从业机构应当向各参与方详细说明交易模式、参与方的权利和义务，并进行充分的风险提示。要研究建立互联网金融的合格投资者制度，提升投资者保护水平。 充分的信息披露是互联网金融重要的本质特点，在意见中特别强调支出，同时也对合格投资者概念再次提及。其实信息披露和投资者保护这两者是相辅相成，互相促进的。希望未来明确的信息披露细则和合格投资者细则的出台，可以扭转原先行业大量存在的因为投资者不成熟而出现的劣币驱逐良币现象。 六、强调自律 将组建中国互联网金融协会 意见的最后也提出了监管不仅仅靠政府相关部门，更需要行业协会推动行业的规范和自律。意见明确了人民银行会同有关部门，组建中国互联网金融协会。并且明确了协会的职业和作用。 七、支持设立专业化互联网金融研究机构 关于行业的研究与数据监控，意见特别强调支持设立专业化互联网金融研究机构，鼓励建设互联网金融信息交流平台，积极开展互联网金融研究。并且在最后指出建立和完善互联网金融数据统计监测体系。 盈灿咨询(网贷之家研究院)经过四年对网贷行业的数据及研究积累，近年来与各类研究机构合作，不断配合相关监管部门，提供了大量深度的行业数据与研究报告。互联网金融之所以得到包括监管层在内的广泛和大力的支持和鼓励，就是因为互联网公开透明的特点，可量化的数据监测，通过市场化的参与方式，大大降低了监管的门槛与难度。（网贷之家 文/牧青言）

重庆市长黄奇帆：我常批判P2P是有原因的

重庆严格控制P2P公司发展是不是意味着保守?重庆的互联网+金融战略将怎样推进?坊间冠以“金融市长”头衔的重庆市长黄奇帆近期在马上消费金融公司上线仪式上对此进行了深入浅出的阐述和释疑。黄奇帆表示，严格控制P2P的野蛮生长并不意味着保守。重庆将把互联网金融当作一件很大的事情、但又一定是符合金融原理的、规范的业务来健康的推进。以下为根据黄奇帆市长讲话录音的整理稿，可能存在一定的瑕疵。本文稿未经黄奇帆本人审阅。 以下为讲话实录(根据录音整理) 消费是拉动经济的一个主导力量，在全世界范围内，“三驾马车”中的消费占GDP的比重对于经济的拉动在70%左右。我们国家目前还相对较低，大约是40%，投资的比重较大，以前出口的比重也比较大，这几年逐渐下滑。所以我们国家大的一块还是靠投资拉动，消费仅占40%。我们国家的消费有个特征：口袋里有多少钱就买多少货，现货买卖，基本不透支。消费透支、透支消费在全球、全世界这100年只有金融才允许透支，所以这个透支型的消费金融一共有三类： 1、个人贷款 比如说我买房子，按揭贷款，支付30万、按揭70万。这是20年前中国才刚刚开始普遍的推开按揭贷款，这是个人贷款型。再比如：买汽车透支。这是10年以前在中国推出的，比如买一辆汽车要10万，自付2万、贷款8万等等的方式，于是汽车金融公司开始产生。总之，个人贷款按揭性质的金融是一种性质的消费金融。 2、信用卡 每个人身上都有一张信用卡，你可以在里面存钱并且可以透支，但它有一个透支额度。这一块中国的发展不算很好，从2000年到2015年这15年间，中国唯一的银行卡清算组织只有银联。银联发展了近20年，整个发了4亿多张卡。中国有13-14亿人口，按美国的概念：他们2亿左右的人差不多有10亿张卡。如果按此推算，中国13亿人口应该有50亿张卡。我们姑且不按美国的标准计算，即使每个人仅有3-4张信用卡，我们现在的信用卡也还有3-4倍的空间，这个情况也是方兴未艾。 3、线上线下的消费金融公司 这个在我国目前基本是一片空白，其实它和信用卡消费、个人贷款性质都有一定的相似之处。但它又不同于信用卡和按揭贷款，按揭贷款是个大街，这个消费鸡零狗碎，每天消费买小东西涉及方方面面，不固定、不定时。这是明显不同之处，只是它是允许透支的。与信用卡的相同在于它们都可以透支，但不同的是它不需要像信用卡一样每个月都要清欠。当然他也有一定的额度，一般在20万元以内。也它不需要你用房子、车子作为抵押而变成一种抵押贷款模式，它是根据你在线上消费的大数据记录、线下的家庭背景调查来给你一个透支的额度。总体而言，我们这个业务的展开对所有投资股东来说都是有好处的。 我们以前做过这样的比喻：金融业与互联网的结合就好比一家银行装了电话，通了电话的银行肯定是比没有通电话的银行业务发展快;率先把互联网技术运用到金融行业的单位肯定是比那些技术相对落后的单位发展快。 把互联网进入到传统金融机构，金融机构一定会发展更快，这是传统金融机构+互联网。互联网+传统金融机构性质又有所不同，它改变了一定的商务模式、营销模式、经营的模式。但改变归改变，金融业务本质就是“讲信用、讲杠杆比、讲整个为实体经济服务”这三个概念是不能颠覆的，因为金融就是信用、信用、信用。信用就有杠杆比，没有杠杆比用不着信用。一手交钱一手交货不需要太多的信用。有杠杆了、有透支了有1：3、1：5杠杆比了才需要有信用，有了信用当然就有抵押。抵押物如果泡汤，那就有风险了。所以“信用、杠杆、风险”是搞金融不能违背的。 无论是线上金融、线下金融、还是传统金融、互联网金融，总之，这三个要件“讲信用、控制风险、有一定的杠杆比”都是必须遵守的，管好三个概念。总之这是互联网+金融必须掌握的原则，这个原则跟传统金融掌握的原则是一样的。 我经常会把P2P给批判一通，原因是什么呢?P2P本身不该被批判，因为它也是互联网+金融时代的一个新生事物。一个“P”指千千万万各方面的网民，另一个”P”就是想要融资的、借钱的网民。P2P这样的平台它自己本身不做任何交易，它只是一个通道，就像开了一个赌场，里面是赌民和赌民自己在打扑克牌，它只提供一副牌和一个桌子。 通过网络，想在网上借钱的网民与手里有钱并且愿意借钱的人沟通好了，但缺一个交易的平台，于是P2P出现了。因为是这样一种原理，所以它还是很稳健的。英国在90年代最先成立P2P公司，然而20年过去了，英国的P2P公司没超过10家。10年以后美国也应用了这个技术，然而到现在美国的公司也没有超过10家。我讲这个是想说明一个问题就是这个东西有概念、可以运转，但市场规模也不大，有它内在的约束性。而我们国家为什么一年多两年时间全国范围有2000个P2P公司呢?它们都是些什么性质的P2P呢?那就是形似而神不似。 真正意义上的P2P公司是这样的：比如说这家P2P公司向20位网民集资2000万，那么这些网民不是直接把钱借给其他网民而是交给P2P公司，由P2P自己打点寻找到三个五个公司，把2000万借走了。这个时候的P2P公司就和一家金融机构银行差不多。但是金融机构借钱，万一借钱的人坏帐了怎么办，那就要有坏帐准备金;万一借钱给你的人现在突然要用钱，你怎么样把已经借给客户的钱拿回来还给他，这个时候你要有存款准备金。如果你没有这些概念，只是把钱借出去，顺风顺水的时候好像大家都要发财了，而且放出去的是高利贷。如果一倒霉稍微出点问题就可能引发破产。客户这边贷款者坏帐也会出问题、借你钱的人要钱也会出问题、管理者如果心存歹意卷钱而走，变成跑路公司也会出问题。 谁在监管、谁能监管、怎么监管?工商局就这么随意登记让他们像蝗虫一样生长，对老百姓极度的不负责。所以在重庆我一讲到这个事就强调，必须严格控制、不许搞砸。但这样是不是就意味着我们是保守的呢?不是，我们全身心的、全力的支持互联网+金融，也支持金融机构互联网化。从这个意义上讲，我们今天这个线上、线下消费金融公司的成立就是对互联网+金融的一种支持。因为它是中国人民银行确定的游戏规则、银监会批准的创新的金融机构。

计葵生:中国人兜里有多少钱？超过100万亿

2015年7月11、12日，上海新金融研究院(SFI)联合全球顶级网贷行业会议主办方——美国朗迪(LendIt)召开了上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会，会议主题为互联网金融：创新、风险与监管。此次会议汇集了国内外互联网金融监管部门、业界、学界专家百余位，参会嘉宾近五百位。 陆金所董事长计葵生在会上，首次公开提及陆金所过去几年所研究的中国个人财富数据：中国整体个人的财产，加起来大概超过了100万亿。他提出，如果把个人财产分成三段，高端客户可以投50万以上，这个人口可能只有1200万人，但控制的整体财产有40万亿。从可以投1万到50万间，这个人口接近7000万，但控制的整体财产可能接近10万亿。再下去，可以投1万以下的大众客户，代表大部分的人口，13亿。控制财产大概是45万亿。这是中国现在的状况。 以下为嘉宾发言实录： 计葵生：今天我和大家分享我们对互联网金融一些机会的认识，和风险管理的重点。 我们觉得互联网金融的价值、机会来自四个方面，你也可以把它认知是一个“互联网+”的概念。 我们觉得互联网金融的价值来自四个“跨”：1、跨群，结合有钱、没钱。2、跨地，怎么把不同需求的人在不同的地方、不同的时间联合在一起。3、跨业，很多的发展过去是在一个行业之间的，我们觉得互联网金融的时代更多机会是在跨业的。4、跨境。互联网金融的价值和机会点一定是跨境的。“四跨”的价值就在三方面，和范主任讲得差不多。第一个价值是透明，你做“跨”的时候怎么让风险和机会点变得更透明?第二，让很多原来没有流通性的资产、资金变成可以流通的。如果这两个可以做到，第三个价值是很多融资成本可以降低，还有很多系统风险也可以降低。所以，我们觉得既是整体的互联网金融的概念，主要机会在这几个方面。 这些数字，我之前没有对外说。这是陆金所过去几年发展到今天的结果。跨群是什么概念?如果看中国整体个人的财产，加起来大概超过了100万亿。如果把个人财产分成三段，高端客户可以投50万以上，这个人口可能只有1200万人，但控制的整体财产有40万亿。从可以投1万到50万间，这个人口接近7000万，但控制的整体财产可能接近10万亿。再下去，可以投1万以下的大众客户，代表大部分的人口，13亿。控制财产大概是45万亿。这是中国现在的状况。 我们和一般的互联网金融公司不太一样，我们一开始是从金融的背景、从风控的背景来看事情，是高端往下走，陆金所的平台，过去一年多我们50万以上的客户投资在平台上的，占整个客户数的11%，是整个交易量的74%。整体投资量到今年第一季度超过1000亿。如果中间1到50万，占我们比例的47%，交易量25%，占300亿。下面占我们投资人数的42%，交易量是0.4%。我们一开始把中高端的客户，投到需要钱的那里去。慢慢未来的发展，一定会一直往下走。你做互联网金融，一开始你做的领域是新的，你要把它的标准提高、透明度提高，这个事情做好你就可以在更低端的市场做发展。我们的基本概念，我后面也会讲，互联网金融的风控概念，一个是看好资产的风险，二是想好匹配给谁。现在互联网金融的发展问题，在中国我们自己进行了观察。资产端的风险比较高，可是卖是都卖给比较低端的客户，这个其实应该有更好的逻辑存在。但我们觉得机会点，一定是和跨群有关。 第二个比较明显的机会和价值是跨地。这张图把陆金所过去1、2年做P2P的数字，投资人是图中蓝色的标记。可以看到2/3的投资人来自一级城市，只有1/3来自二、三级城市。借款方4/5来自二、三、四线城市。这告诉我们，互联网金融是一个资源分配的平台，是跨地的资源分配平台，是提供一个效率，从需要钱的人到有钱的人，做一个桥梁。互联网金融，在中国历史上要解决一个过去20、30年的问题。过去的20、30年有什么问题?很多银行的存款可能来自二、三级城市，然后东边用。P2P是倒过来，东边的资金、资源移到二、三级城市。所以，互联网金融的概念一定是跨地的概念。 第三个是跨业，这里有一个很有意思的问题，有关现在整体国内市场发展结构的问题。美国很大的市场来源是OTC市场，OTC在美国基本是一个跨业的市场。美国的P2P、F2F，机构间的交易资产大部分来自银行，最大的买方是保险公司、公募基金、养老金。我们看到很多的市场，其实一定是一个跨业的市场，同样的时间，在一个行业内，它的需求是一样的。比方说我们看银行，任何的时间所有的银行是缺资金，或者同样的时间缺资产。很多市场的概念都是行业内，可能需求无法满足。一个市场同样的时间需要买方和卖方。我们觉得互联网金融在未来的发展，除了我们讲的P2P市场，B2C的市场，未来一个很大的市场是机构间跨业的需求。中国的发展，很多资本市场和平台的发展，可能是银行间的交易市场或者是保险资管计划见得交易市场。我们觉得，行业内的市场是基础，未来几年很大的一个机会，创造很多的流动性，也可以降低很多融资成本的机会，应该是把跨业的平台和交易联通。我们觉得跨业，不管是信托还是保险，或者是银行、私募基金间的市场，未来都会有更多的互联网技术和更低的成本来把它打通。这个，我们觉得是一个挺有意思的未来发展空间。 第四个是跨境，应该1、2年可以看到。用互联网的技术、互联网的网络和好处，可以打通跨境的机会。其实，我们常常谈到人民币国际化。一般我们会谈到怎么让人民币占更多贸易业务清算结算?我个人觉得未来人民币国际化的机会，最大的机会和资产有关，为什么这么说?现在海外有大量的海外人民币一直在找投资机会。国内未来几年资产端会有一个很大的出表需求。我自己认为未来1、2年有两个方向，第一个方向是很多国内资产会到国外出表。整个过程里面，整体的交易会有一大块是用互联网的技术来做。第二，国内的钱、国内的人想投到国外去。这个我觉得也有很大的一块，会经过互联网的渠道来做。因为可以解决很多支付结算、清算、透明度和方便性的问题。我们如果要考虑到互联网金融的机会在哪里，我们按照过去几年的经验，我们觉得如果你就是要看一个领域，把原来的领域搬到网上去，那是不够的。真正的机会点，要找到跨的地方，不管是跨群、跨地、跨业、跨境，我们觉得这方面是未来整个互联网金融最大的价值。 讲到风险，刚刚范主任也讲了怎么解决信用的问题、信用风险的问题、流动性问题、欺诈风险的问题等等。其实昨天会议当中我们也讨论了，互联网金融的平台是不是一个简单的、中介的定位?我们自己的认识，因为互联网金融里面有金融的特质，我们觉得一个平台要做得好、能够带来价值，刚刚讲的这些“跨”的地方带来价值，其实要解决两端的风险问题。一端是从左边看，资产本身是怎样的风险。有融资需求的，不管是个人、小贷公司、大企业、银行出表的资产等等，资产本身的状况是什么?我们觉得一个平台要把一个资产放上来，第一个要看真实性，它是不是真的?融资方是不是真的?如果我们今天到淘宝买一瓶水，发现它是假的，可能问题不那么大。如果在一个平台上，放了很多融资需求、资产是假的，这个问题就很大了。所以，我们觉得互联网金融的平台，第一个要确保资产是真的。第二，确保风险真正的状况怎么透露给投资方看。第三，确保交易本身的合同，在法律上有执行的能力。如果资产方和资金方的交易本身合同没有安排好，其实后面有任何问题都很难处理。 我们觉得互联网金融的平台，第一方面要解决的问题，是很多资产的真实性和合同法律结构的处理，后面如果需要的话，一些第三方，就放在资产端，这是不够的。另外要考虑的一个重要的风险问题是资金端，资金的来源是否真实?还有一个很大的问题，这个人今天有一笔钱，不等于他可以去买所有的资产。其实，这里有一个很大的、匹配的问题。不同资产的风险，给卖方是不一样的。有的客户很有钱，今天投了一个比较高风险的资产可以承担。如果我们把很多的资产分拆，然后卖给大众客户，他本来就只有几千、几万块，把所有的钱放在一笔投资中，如果这个投资出了问题怎么办?我们觉得，一个平台在互联网金融中要考虑两边的风险，一个是资产端的风险，第二是资金端的来源和风险。这两个之间的匹配，我们觉得是一个非常非常重要的概念，而且未来1、2年，哪些互联网金融平台可以把两边，很多要靠数据、大数据，更多的分析、更多的方法来了解清楚这个资产的风险到底有多大。一定要慢慢的给它一个更明确的类似评级，让很多投资人可以看清楚他面对的资产和融资需求是怎样的风险。这在互联网金融过去1、2年，尤其是在美国，这一端做了很多的突破点。 另外我想强调，最近我们谈互联网金融比较少，还是回到资金端。其实，按道理客户群有保守客户群，也有积极的进取的客户群。互联网金融里面，可以按照不同的资产风险做不同的匹配，到不同的客户区。一个客户到一个平台，一开始不那么了解，给他看的产品比较简单。按照他了解很多非标的资产状况，有投资的经验，慢慢的扩大可以投资的范围，短期内先投资比较简单的资产，如果投资经验越来越丰富，有一天可能让他直接能够投资到国外的、不同的产品。我们觉得风控的概念，应该是从这两个概念一起看。 如果考虑到投资方面，我们发现要花很多时间。我们作为互联网平台，花时间就是两块，一个是确保资产的品质和状况，二是确保投资人的状况如何。而且要花很多时间确保它进来到平台时的真实性，有很多手段，要一直去发展。比如未来几年我们觉得私募基金的发展，很多会依赖于互联网金融的发展。但谁这个人是合格的投资人吗?这里面有很多的手段，也可以有很多数据和互联网的力量来识别、解决类似的问题。 今天，我就分享一个概念，考虑到互联网金融有四个机会、两个主要的风险点。跨群、跨地、跨业、跨境。两个风险点，一定要同时看资产端和资金端的风险，谢谢!

宜人贷：隐性刚性兑付是P2P业务杀手

宜信公司首席战略官陈欢在上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会——P2P平台风险管理上表示，在中国要进一步开展P2P业务，除了信用风险的管理，可能还面对流动性的风险管理，我们也面对隐性刚性兑付造成的风险的问题，还有投资人资金安全的风险问题。 以下为文字实录： 宜信公司首席战略官陈欢：因为今天的主题是关于P2P的风险管理，大家谈到这个问题的时候其实很多可能比较聚焦到P2P具体的风险怎么控制、管理的话题上。我觉得话题可以谈得更广更大。 P2P风险管理涉及到哪些方面?信用风险管理是其中的重要的一部分，但不仅仅是这些。在中国要进一步开展P2P业务，除了信用风险的管理，可能还面对流动性的风险管理，我们也面对隐性刚性兑付造成的风险的问题，还有投资人资金安全的风险问题。我分开简单地谈一下。 在信用风险的管理上来说，其实国内这么多的P2P机构大家的业务是非常宽的一个频谱，有的做小的业务，有的做中等的，有的做巨大额度的业务。在信用风险管理上的做法，本来就应该是非常不同的，因为业务类型、业务本质有非常大的差异。但我觉得如果回归到真正的P2P，也就是说出借人和借款人以合理方式达成交易，承担一定风险的前提，对P2P信用风险管理来说，还是应该以主要面对小额客户群体为主，风险分散作为一个重要的风险控制手段去开展这个业务。如果是以小额分散的理念开展业务，可能面对个人小微企业主，在信用风险管理手段上来说，有很多的数据化的量化的风险控制手段，去开展风险评估和判断。同时面对中国实际情况，可能需要加很多对欺诈风险防范的控制，操作风险防范的控制。这个对做好信用风险管理，是一个很好的方向。 基于量化、数据化的基础上来做信用风险管理，大数据确实是一个很热的词。大数据对做信用风险管理有很大的帮助。但是对很多平台来说，自己内部产生的数据如果进行充分有效利用，其实已经能带来很大的价值。对平台的风险控制来说，已经可以有很大的好处，不一定都说非要大数据才能怎么样。其实很多业务过程产生的数据带来的价值，可能大于你从外部获得的某些数据带来的价值。 第二就是流动性风险。大家提到P2P流动性风险，可能会提到期限错配。没有期限错配的情况下其实平台仍然有平台流动性风险，就是平台供需不平衡。当借款人来到你平台上，你花精力找到借款人，给他做审批，但是你这边如果没有更充分的资金匹配他的需求，这对平台的品牌、声誉、未来的业务发展各方面都会造成很大的影响。这其实也是流动性风险。今天早上闭门会议嘉宾也谈到，你控制这中间两端的平衡，预测两端的需求的情况，控制量的增长，本身其实也是需要技术能力去保障的一项工作。 所以我觉得首先对平台来说，要控制流动性风险。不做期限错配，首先是一个前提。但是这个前提下，也需要做很多供需平衡流动性控制的方式。 对投资人资金安全风险来说，现在行业内已经达成基本的共识，就是把投资人资金和平台资金进行完全的隔离。这也是国际上成功的机构的做法。国内以第三方支付的托管为主，但我觉得未来的趋势很有可能也是往银行托管的放走。宜信今年和中信、广发分别在不同的业务上做投资人资金的托管，行业往资金安全上走了非常重要的一步。 另外，隐形刚性兑付的风险。大家谈到P2P这个行业，谈到监管问题，首先就是怎样定位的问题。其实如果一个平台坚持做小额分散，其实是非常具备条件打破刚性兑付的。美国Lending Club是让投资人完全承担风险的。其中一份研究报告可以看到，如果一个投资人在Lending Club超过100个债权，而且占比不超过1%，只有0.1%的客户在Lending Club上的投资曾经出现过亏损。也就是其他的所有客户，要做到保本其实是非常简单的一个事情。只要在平台上做到足够分散的投资，就可以做到这一点。这其实也是P2P平台投资一个非常有趣的，而且也是非常好的一个方面，分散投资的理念我觉得也是有助于促进打破刚性兑付。未来行业肯定会这样发展，但是需要整体宏观环境的支持，但是这个方向我们可以去做。从我们宜信本身来说，也有规划会陆续往这个方向发展。只有打破刚性兑付，对行业、机构来说才会有一个更好更健康的发展。

人人贷杨一夫：P2P风控没听起来那么漂亮

2015年7月11、12日，上海新金融研究院(SFI)联合全球顶级网贷行业会议主办方——美国朗迪(LendIt)召开了上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会，会议主题为互联网金融：创新、风险与监管。此次会议汇集了国内外互联网金融监管部门、业界、学界专家百余位，参会嘉宾近五百位。 人人贷创始人杨一夫在专题会场——P2P平台风险管理上表示，所谓的大数据技术，在目前这个阶段，还是能发挥的作用比较局限。由于我们通过远程、更便捷效率更高的方式获取足够的强数据的环境还不足够支撑，所以现在做个人的小额的信用贷款，很大程度上还是依赖线下的信息搜集跟服务团队。 以下是文字实录： 首先关于大数据这个事，其实在今年开始逐渐降温了，之前一直非常火，大家强调好像有了一个特别神奇的事情，好像远远看一下，就知道你风险情况怎么回事，从各个渠道搜集到零碎的数据合在一起，可能对你的风险就可以有很好的判断。其实我们目前真正在业内看，这件事情还没有大家想象的或者理解的这么理想。因为实际上对信用这件事情来讲，结构化的数据、结构化的强数据，还是能够显著解决问题的。这种强结构化的数据，也十几个。不会比这个更多了。用传统的数据使用方式，能够很好地解决问题。无非是现在我们可能不太具备任何一个平台能够很轻松低成本的找到十多个这样的传统的强的结构化数据。所以导致我们会用一些新数据，但是这些新数据往往力量比较弱，而且尤其很多非结构化的数据，你并不能很好地把它给直接输出一个正向的结果，可能只能反向用，带着问题看。 所谓的大数据技术，在目前这个阶段，还是能发挥的作用比较局限。由于我们通过远程、更便捷效率更高的方式获取足够的强数据的环境还不足够支撑，所以现在做个人的小额的信用贷款，很大程度上还是依赖线下的信息搜集跟服务团队。管理这样的一个团队，也是很辛苦的一个事情。所以其实真正在管理借款人的风险的时候，很大程度上其实取决于你怎样管理这支服务团队。所以不是说一个很理想的事情，说我积累了多少个借款人、多少条数据，然后我直接出个模型，所有人进来之后就可以直接给结果，然后不断演进模型就OK了。其实是更全面的一个事情。可能从业务操作系统的开发、从外部内部的道德风险的防范上，都要做很多的事情。包括你的作业系统，是不是能非常清晰、直观地调取每个信贷员最近的业务表现?还是只能看到门店、小组，包括组织架构的设计，整个决策流程设计，其实最后都跟风险结果息息相关。所以没有那么阳春白雪，这还是一个很累的事情。 这是关于风险这一块的实际的管理办法。说得可能比较实在，没有听起来那么漂亮。 还有就是关于P2P本身。 P2P之所以在中国能有很快、爆发式的成长，最大一个动力其实还是在于民营资本希望进入金融行业有所作为。实际P2P是模式上的一个创新，让民营资本有了这样一个机会，加上时间点也非常好。其实现在这个行业机构都算很幸运，因为中国可能一些政府层面的诉求跟我们做的事情有一定程度的契合，也导致这个行业还是有一个很宽松的发展环境。所以在这里是不是一定要强调P2P这样一个形式，还是说我们可以继续在这个模式上，只要不触及红线、不做违法违规的事情，继续做一些模式、业务上的创新跟突破?我觉得还是有机会的。最终目的就是服务好我们金融消费者。只要你不踩红线，能够提供更好的服务，我觉得模式本身并没有那么重要。

浦发银行行长：互联网金融与传统金融互补

“互联网金融与传统金融的创意经营的特质、特征很明显，既有竞争也有互补。但互联网并没有改变金融业的本质，两者共生共存、相互促进，正在推动金融业更好的服务于实体经济和广大客户。”7月9日，浦发银行行长刘信义在出席新浪财经2015银行业发展论坛时如是评价传统金融与互联网金融的关系。 传统金融与互联网金融的五个不同 在刘信义看来，两者的差异主要体现在定位、驱动因素、模式、治理机制、优势五个方面： 第一，定位不同。互联网金融主要聚焦于传统金融业服务不到的或者是重视不够的长尾客户，利用信息技术革命带来的规模效应和较低的边际成本，使长尾客户在小额交易、细分市场等领域能够获得有效的金融服务。目前互联网金融与传统金融业的客户交叉还比较少，但是未来相向而行、交叉渗透一定会逐渐增加。 第二，驱动的因素不同。传统金融业是过程驱动的，注重与客户面对面的直接沟通，在此过程中搜集信息、建立管控风险、交付服务，互联网金融是数据驱动需求，客户的各种结构化的信息都可以成为营销的来源和风控的依据。 第三，模式不同。传统金融机构与互联网金融机构都在积极的运用互联网的技术，但是模式设计上是有差别的。前者具有深厚的实体服务的基础，线下向线上进行拓展，努力把原有的基础更充分的利用起来，提升服务的便捷度。而互联网金融多数是以线上服务为主，同时也注重从线上向线下进行拓展，利用便捷的服务手段，努力把业务做深和做实。 第四，治理机制不同。传统金融机构受到较为严格的监管，需要担保抵押登记、贷后管理等，互联网金融企业的市场化程度更高，通过制定透明的规则，建立公众监督的机制来赢得信任，不需要担保和抵押。这种机制的治理成本较低，但缺乏统一的监管体系和规范的业务标准。 第五，优势不同。传统金融机构具有资金、资本、风险管理、客户与网点方面的显著优势，资金来源与运用可直接对接体量大、成本低，同时资本实力雄厚，风险管理体系成熟，网点服务也是互联网在很多情况下所无法替代的。互联网金融企业则具有获客渠道不同，客户体验好，业务推广快，边际成本低，规模效益显著等优势。 传统金融与互联网金融交叉渗透 “传统金融与互联网金融错位竞争，扩大了金融服务的覆盖面，丰富了服务的方式，有助于金融业越做越大，更好地发挥经济枢纽的作用。”刘信义表示，这两者相向而行、持续发展，交叉渗透和业务竞争也是不可避免的。面对互补与竞争并存的局面，作为传统的金融机构商业银行要拥抱新形势，不断创新自己的服务，重塑自己的经营模式，提升核心竞争力。 第一，在存量的领域应积极实施互联网化、集约化和智能化，把传统的线下业务尽可能的通过线上进行，提升原有业务的便捷度，降低成本支出。针对客户下沉的趋势，加强集中经营、集约化管理，提升规模的效应，重视数据的采集、管理和挖掘，采取更多模型化的手段，开展营销和风控，将网络手段、数据、传感器更紧密的嵌入到供应链、产业链等金融服务当中去，积极的打造各种合作的平台，充分利用第三方合作伙伴，快速的扩大经营的覆盖面。 第二，在与互联网交叉渗透的领域应该做好差异化、特色化经营。一方面，商业环境积极的向互联网企业学习，拓展思路，构建新的业务模式。另外一方面，在应用新模式的基础上，借助自身的资源优势和能力优势，着力打造特色，在细分领域形成差异化的优势。当前，浦发银行从自身出发，正在推进实施有浦发特色的互联网金融发展的战略，概括起来是打造一个平台、服务三类客群、构建三种服务模式，形成三个产业化特色。 一是打造集团统一的互联网金融平台。整合集团内的商业银行、投资银行、基金、信托、租赁、货币经济等各类资源，使客户能够一站式的发展各个领域。 二是服务相对重点客群。在个人和小微客户方面，将金融服务融入各种现实的场景，利用移动互联、大数据、在线视频、人脸识别等先进技术，为客户提供全程在线的金融服务。实现物流、资金流、信息流的互通，对产业链获取和挖掘，提供主动性更强、综合化程度更高的金融服务。在金融同业方面，银行在系统开发、业务运营、产品销售等方面的能力，开放给有互联网金融发展需求的各类中小金融机构，构建同业合作共赢的生态圈。 三是构建三种互联网金融服务模式，包括全程在线的客户服务体系，实现PC和移动端统一的在线服务。线上、线下相贯通的O2O服务，实现线上虚拟渠道与线下实体渠道在服务范围内全面协同，以跨界合作为基础的生态化合同，实现各种业态的一站式服务。 四是打造三个互联网金融产品的特色。在消费方面，打造融入场景的互联网消费金融服务，在投融资方面打造贯穿企业和个人两端的互联网直接投融资。在产业链方面，打造信息为驱动的产业链金融服务。

普惠金融能真正实现为穷人服务吗？

到了互联网时代，互联网金融和互联网平台可以实现我们几代银行家的梦想，那么是否意味着真正的普惠金融的到来，金融就可以真正意义上实现为穷人服务? 国务院近日正式发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，其中明确未来三年以及十年的发展目标，提出了包括创业创新、普惠金融等在内的11项重点行动计划。这一顶层设计，将大大加快“互联网+”的普及与融合，为经济发展提供新的动能。 其实普惠金融已经不是一个新鲜的概念，很多银行家都把普惠金融作为自己职业的梦想和理想，但是普惠金融这个概念在中国却一直很难落地。有很多人进行了很多的尝试，比如小额贷款公司等等。 但是，真正能够做成像孟加拉的格莱珉银行那样的穷人银行，在中国恐怕一家都没有。包括尤努斯本人，他在去年来到中国的时候，也有很多人问尤努斯说，为什么在我们中国就没有出现像孟加拉一样的穷人银行呢?当时尤努斯的回答是，因为在你们中国，没有专门的法案来保障像格莱珉银行这样的穷人银行的声誉。 根据我国的监管政策规定，小贷公司“只贷不存”，只能依靠自有资金放贷，如果发生吸储行为，相当于就是非法集资。正因为所以没有法律的基础，各大金融机构的普惠金融努力，却始终就没有办法做到像尤努斯先生的格莱珉银行那样，成为一个真正的穷人银行。 到了互联网时代，互联网金融和互联网平台可以实现我们几代银行家的梦想，那么是否意味着真正的普惠金融的到来，金融就可以真正意义上实现为穷人服务? 其实从字面的意思来看的话，普惠金融就是一个惠及普罗大众的金融。这其实是代表着一种社会的进步。我们从人类发展的历史进程来看，所谓社会进步的一个最重要的标志就是越来越多的人有越来越多的可能和自由。 比如说，以往一些社会资源只是属于很少部分人，这是由于制度的限制以及生产力、技术不够进步等等因素导致的结果。而互联网正是一种工具和技术，像是蒸汽机、电力一样的一种通用技术。对社会生活的各个方面会产生非常深刻和广泛的影响。 而互联网作为一种低成本高效率的工具，已经不仅仅是一种技术，更在逐渐成为一种渠道，在眼前这个阶段，互联网将能够很好地为实现普惠金融目标提供帮助。当然，我们也应当看到，新技术的应用肯定是要有风险，甚至是要挑战传统的，一个技术的成熟运用以及推广过程是要跟这个社会的方方面面联系在一起的。 当电力刚刚被发明的时候，电还会电死人，但是，后来我们把电力安全相关的制度建设，包括建立人们对于电力安全的意识，以及正确用电的习惯的时候，电力就已经完成了他的普及过程。对于互联网金融所带来的普惠金融的未来，也将会是如此。

农村经济走向互联网化 阿里京东加快拓展

在我国经济进入新常态、转型与改革进入攻坚期的特定背景下，围绕农村改革与互联网金融的融合等话题进行深入研讨，具有很强的现实意义。 经济转型升级倒逼金融改革 未来几年，我国经济增长的前景与经济转型趋势越来越受到各方的高度关注。总的看，2020年是我国经济转型升级的历史节点，也是深化金融体制改革、加快金融结构调整的关键时期。在这个特定时期，需要客观估计农村互联网金融的特定需求。总的看法是，农村互联网金融正处在大发展的“风口”。 第一，农村金融存在巨大的供求。农村金融一直是金融领域最为薄弱的环节之一，农民贷款难等问题尚未得到根本性解决。农村金融机构覆盖率低，金融供给供不应求，竞争不充分的局面并没有打破，农村金融供需缺口较大。 第二，互联网金融发展的空间在农村大市场。目前，一线城市是互联网金融平台的主战场，行业竞争十分激烈。形成鲜明对比的是，农村互联网金融还处于起步阶段，但呈现快速发展的趋势。估计未来5年，随着信息基础设施在农村地区的逐步健全，广大农村居民对互联网技术的认知逐步提高，将进一步提升农村金融普惠程度，释放农村市场的巨大需求潜力。 第三，以互联网金融释放农村消费大市场。中国农村消费市场是世界经济版图上少有的亮点，但这个巨大的市场潜力真正释放，重要的依托之一是加快互联网金融向农村拓展。近年来，阿里巴巴、京东、苏宁等电商纷纷将业务向农村加快拓展，正是看到了农村巨大的消费潜力。 互联网金融助推农村金融结构性改革 大数据、云计算、物联网、移动互联网等对信息的整合，打破了传统金融模式时间、空间、成本约束，对创新金融模式和服务、完善金融市场、推动金融结构性改革具有积极意义。发展农村互联网金融，不仅仅是在农村金融前面加上“互联网”的要素，更是对原有农村金融模式的重构。 第一，农村信息化正在加快。当前我们的信息化社会建设，不仅在城镇中初步实现，而且在农村中也在加快推进。据相关统计报告显示，截至2014年12月，农村地区互联网普及率为28.8%，相比2013年提高了0.7个百分点。尤其是农村移动端网民增速更快，2013年农村网民使用手机上网的比例已达到84.6%，高出城镇5个百分点。 第二，农村经济正走向互联网化。首先，过去几年，农村居民对网购模式接受度达到84.41%，人均网购消费金额在500至2000元之间，并且仍有增长空间。一些地方的淘宝村、淘宝镇发展迅速，已经成为农村新的经济形态。其次，全国电商巨头正在布局农村电商，有许多地方正在加快打造互联网小镇。由此看来，农村经济的电商化将会持续加速，并加快推动农村经济的信息化进程。 第三，农村互联网金融发展方兴未艾。估计未来几年，农村互联网金融将迎来巨大的历史机遇，发展潜力巨大。一方面，农村互联网金融适应了农村非标准化的金融需求。依托大数据，农村互联网金融可以为农户提供更多的增信服务，为解决农村市场主体贷款难的问题提供新的方案。另一方面，农村互联网金融可以低成本地推广。农村互联网金融以手机为金融基础设施，覆盖同样规模的农村人群，边际成本较低。 加快形成农村互联网金融的制度保障 加快农村互联网金融发展，需要有相应的制度保障。除了加大相关的政策支持外，更需要加快“互联网+”时代的金融体制改革。 第一，加快市场导向的农村金融改革。发展农村互联网金融，最为重要的是市场开放。如，加快推进农村金融开放，鼓励社会资本进入农村，依托互联网、大数据等为农民提供新型金融服务;鼓励传统电商在为农村提供商品服务的同时，加快农村互联网金融的产品创新、模式创新，充分发挥互联网金融多样化、个性化等方面的突出优势，丰富农村金融市场等。 第二，完善互联网金融的监管机制。这个监管是以市场开放为基础，以事中、事后为主。这就需要明确互联网金融的监管主体，实施统一监管。 第三，加快互联网金融相关立法。通过立法规范互联网金融的发展，厘清互联网金融发展涉及的主体地位、业务范畴、发展方向、监管体制机制等基本问题，系统构建相关的配套法律制度。

遥想Uber的P2P：一键投资 一键呼叫王思聪

人类已经无法阻止Uber了， Uber烤面包，Uber学摄影……Uber组了队天天刷爆朋友圈，逼出了鹅厂的小马哥放狠话：“过江龙再强，也打不过地头蛇”。 不过，如果Uber要优雅地进军P2P，那么，中国的P2P界可能就是这样的：进入Uber的主界面，会看到基于你当前地理位置周边的高帅富和穷屌丝。 如果你是高帅富，你看到的界面是这样的：一键呼叫王思聪。 如果你是穷屌丝，你看到的界面是这样的：一键当上CEO。 作为高帅富的你，是有钱的金主儿，哥今儿高兴，哥看看“附近的人”，有谁缺钱，神马10%预期年化收益，神马财神宝，余额宝的，哥就看“附近的人”，一键投资，一键撒钱，这才是壕的感脚，有木有? 作为穷屌丝的你，也不必灰心，咱除了差钱，啥也不差，这不还有人民优步P2P版么?神马手机贷，神马去分期，既然有“附近的人”，何不一键借钱，一键成为CEO，一键迎娶白富美。 噢耶，这不是共享经济时代的P2P么?绝对的peer to peer，不用平台担保，没有资金池，不期限错配，绝对完爆各种宝，各种贷，有木有? 在这个“无分享，不P2P”的时代，答案却并不那么让人惊喜，Uber没有出人意外地直接进军P2P，而是选择牵手全球最老的P2P平台ZOPA，为司机发放购车贷款。 用Uber的话说，“其实，我是一个演员，就算你叫我跑龙套的，那请你把那个死字去掉”，也就是说，如果Uber真要优雅进军中国P2P，还真的像中国诸多杀出来的P2P一样，迈过这三道坎： 第一道坎：建立信任 话说前不久，宜信宜人贷总经理方以涵用Uber叫车，居然来了一辆BMW 7系，司机还是一位年轻美妈，这一体验让这家中国“P2P界的Uber”思考良多。 方以涵认为，和衣食住行的共享经济不同的是，互联网金融是一种独特的共享经济，其本质还是金融，而金融是严肃的事情。因为互联网金融平台与用户产生的每一笔交易，都牵扯到用户切身的经济利益。 因此，作为共享经济的P2P，首先需要解决信任问题，“信任有两个层面的含义：一是指找到有信用的优质借款人，释放借款人的信用，建立借款人和理财人之间的信任;另一层含义是指，做有信用的平台，建立理财人和平台之间的信任”。 在叫车行业，这个信任的代价并不是很大，大不了本来幻想年轻辣妈开着BMW 7，结果来的是李莫愁的小奥拓，然而，信贷行业则完全不同，信任的代价则有可能是多年血汗钱毁之一旦。 那么，信贷行业如何建立信任，多家P2P平台的做法并不相同，比如，阿里巴巴的小微信贷，这种“信任”是建立在支付宝多年的“知托付”基础之上，京东的供应链金融，也是建立在电商平台与供应商多年的信任关系之上，宜人贷的信任则是先将目标借款用户群体定位为有互联网行为的、收入稳定的、信用良好的城市白领，专注优质资产。用互联网的方式去做金融，通过调取解析互联网用户的网络足迹，勾勒出借款人画像，用互联网效率满足用户需求。 第二道坎：用户体验 在叫车界，Uber的用户体验算不上是让用户每一步都很爽，但结果是给用户惊喜了。那么，在信贷领域，如何让用户爽的时候还给用户惊喜? 从用户体验而言，目前在P2P，用户更好的体验则是在理财领域，比如余额宝，当之前你的存款的利息收入一个月不够买一个煎饼果子时，余额宝让你的收入可以每天买一个煎饼果子，这就叫做用户体验的惊喜! 但在信贷领域，要给用户更好的体验，则比如在审核时效上更快，在放款速度上更及时，比如腾讯的微粒贷，虽然额度不高，但用户几乎不需要非常繁琐的申请步骤，就能在快速获得一笔贷款。 至于腾讯是如何做到这么快的速度，则是由于腾讯万亿的用户数据，其他P2P平台也在用户体验上下了不少功夫，宜人贷的做法是通过大数据征信，推出极速模式，用户简单三步操作，无需上传任何纸质资料，快速解析用户授权的在网上可以实时抓取的大数据，结合反欺诈数据库和智能决策引擎，实时进行信用审核，仅需10分钟即可完成批核。 第三道坎：资金安全 和叫车的需求不同，信贷的需求暗含了一个巨大的需求则是资金必须安全。 为了保证资金安全，宜人贷联合广发银行共同宣布达成P2P资金托管业务合作，并业界首发P2P资金托管账户——宜信安享账户。目前双方合作已进入正式实施阶段，其合作模式被业界公认为是P2P银行资金托管全球最严标准。 当然，有了这层银行的背书，无论对投资人，还是借款人，在目前国家征信体系还不健全的情况下，无疑是为安全加上了一道防盗锁，那么，迈过了这三道坎，Uber也许就能优雅进入P2P行业，将“共享经济”演绎的更加有趣。

互金跨界创新 差异化竞争细分市场空间大

互联网金融平台自2007年进入中国，如今已走过近8个年头。从最初的默默无闻，到后来的野蛮生长，到即将在监管政策下更加有序、健康地发展，互联网金融展现出了其蓬勃的生命力。 对于金融创新，互联网金融界的“大佬”们也有着自己独到的体会。在2015年中国投资峰会(北京)上，普惠金融及爱钱进创始合伙人杨帆谈道，“金融创新是不断在发生的一件事，只有不断金融创新，才能使得一家公司、一家机构在这个环境中更好地生存下去，更好地提供普惠金融服务。”而在宜信公司创始人、CEO唐宁看来，在中国进行金融创新，则需要在理念、模式、技术上有所突破。 互联网金融再创新 聚焦“跨界” 随着互联网金融与中国市场的深入结合，“跨界”已经不是稀罕事。一方面，新兴的互联网金融正在不断改变着传统行业;另一方面，传统行业也在积极拥抱互联网金融。早在去年，物流行业的龙头企业顺丰就开始低调布局金融领域，今年又将触角伸向互联网金融，推出“顺手赚”等互联网金融理财产品。 因此对于金融创新，顺丰速运有限公司金融服务事业群首席执行官舒明有着深深的体会。“创新，首先有一个创的过程，我们必须把某种(东西)结合起来做，做成目前大家觉得有点意思的东西。新和不新，新得是否有意义，是否是创新，最终是由消费者决定的”，舒明坦言。 在2015年中国投资峰会(北京)上，人人贷创始合伙人杨一夫也从微观角度谈论了他所理解的金融创新，“不管从监管层面、法规层面，还是从风险控制来讲，金融创新跟很多其他的创新有区别——它的试错成本高。“所以我们一直比较坚持两个原则：第一，稳健。不管在产品设计还是在资产质量控制上，需要投入甚至比传统金融机构更加大的努力;第二，专注。金融服务不是一家机构能做完的，所以没有必要什么都想做，还是应该专注在一点。” “互联网针对金融服务带来的是用户体验，最终也是归根到用户体验的改变”，积木盒子联合创始人首席执行官董骏认为，“用户体验的改进要基于扎扎实实的基础服务，还基于不断形成的数据库，这个大数据通过金融服务和消费，或者和交易不断互动，形成不断增加不断强化的整个体系。” 差异化定位 保持竞争力 互联网金融的蓬勃发展带来了无限机遇，同时也带来了挑战。未来的互联网金融将如何发展，互联网金融公司如何成为互联网金融浪潮中的磐石也是业内不停思考的问题。 对此，杨帆认为去中心化会是未来一个巨大的趋势。“我们认为去中心化会是整个金融创新非常重要的原动力。” “金融服务未来进一步发展，互联网现在改变金融服务其实更多是改变服务的形态，当然一定程度上也改变了风控的方式，当然他没有颠覆掉金融本质的逻辑”，杨一夫认为，未来当互联网跟金融结合的更紧密，金融服务会反过来改变互联网很多服务的方式。而互联网金融公司的核心竞争力则在于数据，包括获得数据的能力，以及服务本身沉淀下来管理的能力，“最终有竞争力的企业，是把这些能力拼在一起的企业，谁拼在一起的东西更重要，谁的话语权更大。” 对于如何保持竞争力，唐宁认为，一定要有差异化竞争的策略。“如果都是一样的，已经一万个人做这个事，我是第一万零一个人做这个事的，那么一定会有问题。”他表示，只有建立了差异化才会拥有自己的优势，“金融行业差距非常大，每一个细分领域仍有非常大的细分市场，仍然可以打造令人尊重的企业。并不是人群细分、市场细分就非常非常小了”。同时，他谈道，未来互联网金融或创新金融的机构至少要拥有两类人才——金融人才以及科技人才，“要很好地处理好他们跨界的场景，一定要有一个平衡”。

互联网消费金融风险控制 如何与银行互补？

因为在小额、便捷、体验等方面，互联网消费金融产品可能会带给消费者更加有效的服务，也有可能运用大数据和信息技术来更好地管理风险和控制成本。 据媒体近日报道，国务院常务会议决定，放开市场准入，将原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司。 伴随着“互联网+”时代的来临，加上政策的日趋开放，国内消费金融支持体系也迎来新的发展契机。近期出现的苏宁任性付、阿里花呗、京东白条、微众银行微粒贷、百度有钱等消费金融产品，都引起了各界的热议。 当前，各种各样的电商、厂商、互联网金融企业都参与到消费金融产品创新中。应该说，这些新产品是基于商业信用开展的消费金融创新，有助于推动内生于实体部门的消费金融模式发展。 实际上在许多国家，最早的消费金融服务提供者往往都是实体企业，如1950年日本的月付百货店就开展了分期付款销售业务，1967年韩国的商场开始发行百货店内信用卡。正是这些实体部门的创新，为专业消费金融机构提供了实践探索基础，并推动了诸多法律规则的制定和完善。 可以借鉴的是，我国同样可以鼓励和促进包括商业企业、流通企业、互联网企业、网络借贷企业、第三方支付企业在内的不同主体，充分介入到消费金融业务创新中，并为此创造更多的制度保障。长远来看，在我国随着网民数量的剧增和电子商务的高速发展，只要给予适当的规则进行规范引导，这些创新将对银行消费金融产生较大冲击。但是，在鼓励互联网消费金融发展的同时，也需注意其风险防范。 包括美国在内的许多国家，都没有专门针对消费金融机构的监管规则，而是以功能监管的思路，着重围绕消费金融的业务品种进行监管，这也适应了混业时代的创新需求，有助于把握消费金融市场的风险与效率平衡。 有鉴于此，我国消费金融体系建设也需做好风险控制。其中，一是加快推动信用体系建设，支持民营个人信用机构的发展，充分利用大数据的技术手段，积累有效的个人信用评价机制，与央行征信体系形成有效互补。同时，逐渐使得各类非银行消费金融机构、新兴金融组织与整个信用体系建设融合起来，使其能够有效利用各类信用数据库，同时提供更多的消费信用信息积累。 二是对于非银行的消费金融提供主体来说，应该争取建立独立的风险评估部门和完善的风险控制措施，同时有效管理消费金融业务，与其他主业进行协调定位，避免出现财务风险和流动性风险。 三是充分运用各种风险分散手段，如保险和担保支持。保险业可以通过提供征信服务、小额信贷保险等来解决消费信用风险控制，担保同样为消费金融的发展提供专业化的风险防范机制。例如，现有的汽车消费信贷保证保险、助学贷款信用保证保险、小额信贷保证保险都对促进消费发挥着重要作用。 四是有效监督消费信贷用途，建立奖惩机制，使得贷款人真正利用消费金融工具来进行日常消费，而不是把资金用作他途。 作为保障，还需要从制度层面入手来完善消费金融发展环境。首先是构建系统的消费金融支持政策体系。其次，在吸取国外经验教训同时，努力构建适应国情的消费金融监管机制，以功能监管、差异化监管为基本思路，为防范未来消费金融扩张中的潜在风险奠定基础。还有，除了鼓励银行加快拓展消费金融业务、引导消费金融公司健康发展之外，还应该把基于互联网的消费金融创新作为重中之重。因为在小额、便捷、体验等方面，互联网消费金融产品可能会带给消费者更加有效的服务，也有可能运用大数据和信息技术来更好地管理风险和控制成本。当然，这一市场的发展还需要规范和引导，从而真正与银行和消费金融公司形成产品互补、客户互补、功能互补。 作者：杨涛（社科院金融研究所支付清算中心主任）

互联网金融良机与风险并存 监管体系建设难

互联网金融近几年的迅猛发展之势丝毫未有回落，P2P、众筹等网络金融新模式继续“疯长”，而传统的金融机构及其他产业公司更加速转型、跨界触网。互联网金融，已由概念上升至口号，落地成标签，演化为大势。 然而，在行业风险事件屡禁不止，新型违法违法行为不断涌现之时，完善互联网金融完善监管体系的呼声也日益强烈。但对于新兴业态和新模式的监管，绝非直接套用传统金融监管模式这般简单。 互联网金融监管难在哪里，又路在何方? 良机与风险共存 互联网金融的火爆带有自身的必然性。“互联网金融的发展，不是以新金融去替代传统金融，而是填补空白、建立完全一个可以覆盖全领域的商业模式。”近日举办的2015陆家嘴论坛“金融支持中小企业发展和促进大众创业”分论坛上，上海互联网金融行业协会筹备组负责人、证通公司董事长万建华如此表示。 在万建华看来，互联网金融的出现，顺应了解决中小企业、个人融资难题的大势。这些难题曾经只能通过民间借贷来解决，但在合法合规性上存在不足，“互联网金融的出现，把商业模式和合法合规问题都解决了，这就是为什么中国互联网金融这么热的原因。” 但在迅猛发展势头下，互联网金融也必须要直面身处的风险，数据可以更直观的予以展现。 以P2P领域为例，网贷之家数据显示，今年5月P2P网贷行业整体成交量环比上升了10%，是去年同期的2.7倍;网贷成交量再创历史新高，进而带动P2P网贷行业贷款余额上涨，预计到2015年年底或突破3500亿元。 但就在同月，全国共出现59家问题平台，问题平台发生率为2.94%。这是问题平台发生率在今年初一路下降后，首次再现的上升态势。而从新增平台事件类型上看，诈骗跑路的平台大幅增加，占比高达62%。 “互联网金融企业破产停业的很多，行业目前缺乏准入门槛和行业规范;在此阶段若缺乏有力的管理，将直接影响互联网金融发展，”全国政协常委、民建中央副主席、上海市政协副主席周汉民不掩对行业监管的担忧。 周汉民同时指出，较高风险已是国内互联网金融的鲜明特征之一;除信用风险外，网络安全风险事件近几年也高发，“在壮大中国互联网金融的同时，我们不能回避国家互联网金融机构监管法规的缺少、监管主体责任和标准不明确等问题”。 上海文化广播影视集团有限公司副总编辑秦朔也表示，目前制约互联网金融发展的瓶颈中，法律地位不明确或首当其中，这就使业务创新的合法性、规范性受到制约。其次，人才问题、征信环境、互联网金融与传统金融合作有待深入、法制环境有待改善等，都是逐一待解的问题。 破局监管体系建设难点 想要真正解决互联网金融的风险点和痛点，监管体系还需要对新业态做谨慎而全面的梳理。业务定性、准入门槛等问题都是关于监管的主要议题。以P2P为例，银监会消保局局长邓智毅还透露称，银监会内部仍在对P2P的定性商议探讨，“我们内部还没有完全吃准的，P2P到底是立足于一个股权交易平台，还是债券交易平台，或是纯粹的信息中介平台?” 但邓智毅也同时透露，银监会正抓紧制定相关P2P业务规则，争取不久后能上报国务院，未来P2P规则的制定主要涉及四大监管主体。其中，银监会负责制定整个规则;而由于P2P目前被定义为网络民间借贷，因此还需要有地方金融办来负责业务管理。此外，由于P2P涉及信息平台这一载体，还将涉及到工信部对网络维护、网络安全的审查。而目前在各个省市逐步建立的网贷协会，未来也将极大完善行业监管体系。 然而，互联网金融监管体系的建立，并非仅是自上而下的确立和推行。这一体系要研究和顺应新常态下的发展趋势，更要权衡并融合传统监管体系和新模式的新诉求。监管体系建设之难，并非难在如何立法或落地，而是如果在这个过程中让各方权益最大、监管空档最小。 互联网金融是否采取牌照式管理，就是传统监管机制与新业态模式间博弈的典型。“行业对于互联网牌照的态度有两种。一类是很渴望，并担心在没拿到之前被同行的风险问题所拖累。另一类则特别怕拿牌照，认为这意味着束缚，以为监管机构无法及时预料到未来创新趋势。”汇付天下董事长兼CEO周晔表示。 这种担忧在业内并不少见。点融网联合首席执行官郭宇航更直言，其认为牌照意味着原则、束缚，暂缓发牌照将更有利于行业的发展。 “没有牌照并不代表是不需要监管。相反，监管非常必要。而发了牌照，有时却会导致权力寻租。第三方支付发放牌照有300张，真正活跃运营的不到100家，大量牌照进行转让，这样的牌照有多大监管意义呢?” 而以市场参与者的角度，郭宇航还表示，互联网金融的监管不应该参照传统金融机构的牌照管理;更应采取小步快走的方式，针对于违规行为及时出台政策。更重要的是，应以互联网方式监管，如要求互联网金融公司向监管部门开放后台等，加大技术手段在监管中的运用。而处罚机制则可以考虑公示警示等，通过影响声誉的方式来进行惩罚。 值得关注的是，不再以强硬的行政手段规范互联网金融，这或已悄然成为监管层和业界对未来监管体系达成的一种共识。 “整个P2P公司现在是爆炸式增长，但未来由多到少、由混乱到相对规范，将是逐步和大浪淘沙的过程。我们不希望行政过分干预打击，我们希望通过市场的选择，使违规的公司没有市场进而被淘汰。”邓智毅在论坛表示。 邓智毅还称，互联网金融和传统金融有本质区别的，整个流程、操作模式以及形成的业态都完全不一样;未来的监管规则如果还用传统金融原有一套，就是“刻舟求剑”，并可能出现不适用的情况。

互联网金融将转型综合理财 只有少数能上市

坦诚而又随意的万建华，就坐在新浪财经旁边，这位低调的金融家背后却有近半个世纪的故事。出身央行，此后一直担任“创业者”角色的他，参与初创招商银行、创建中国银联，而后任职于国泰君安，现在再度转换到初创类的新岗位。 一个多月前刚刚从国泰君安证券董事长职位上卸任的万建华，现在的新身份是证通公司董事长，同时也是上海互联网金融协会筹备组负责人，一直在公众面前极为低调的他，现在却肩负着两个最热门话题的担子。 在新身份上万建华首度接受媒体采访，他被认为是业内最具互联网思维的金融家之一，此次在陆家嘴论坛间隙的独家对话中，他与新浪财经畅言互联网金融。 而互联网金融与上市公司的搭配，无疑是当前最“时髦”的话题，不论是互联网金融公司借壳上市公司传言、谋求独立IPO的想法，还是上市公司收购P2P、借互联网金融站上风口。 据盈灿咨询研究员陈晓俊不完全数据统计，目前已经有60多家上市公司通过自建、入股、收购的方式，参与到了P2P网贷行业中。 而在谈及国内互联网金融机构上市可能性时，万建华对新浪财经直言，“去美国的不都去了又回来吗?中概股都在私有化，A股估值比较高，我估计这些公司去美国可能性不大，人家也不感兴趣，你们来了又走。” 他说到最新提出中概股私有化的是陌陌，上市7个月左右就想回归。但是A股并不一定能容纳那么多互联网金融上市公司，“上市的总是会有几家，但是将来这个市场早晚不需要这么多互联网公司”。因为互联网公司突破时空界限，赢家通吃，提高了效率。 在他看来，互联网金融加速了混业经营，这些公司未来会往综合理财、财富管理方向转变，而非现在做息差的模式。 互联网金融机构是填补传统金融空白 无所谓颠覆 许旻：您曾说过，互联网金融不会颠覆传统金融，那么这两者未来会是怎样的关系? 万建华：互联网金融无所谓颠覆不颠覆，互联网金融的本质还是金融。互联网跟金融有共同基因，就是数字，所以特别容易结合。但到金融真正重要的业务，还是要用到金融的技术和金融的专业能力。 互联网可以低成本填补传统金融在中小企业融资和个人融资方面的空白，互联网金融早晚会融合到金融里面去，成为金融的一部分，而不是互联网金融颠覆传统金融。比如就像一度风行的电话银行，电话只是一种业务处理方式，互联网平台也是一样。当然，互联网平台更先进、效率更高。 许旻：为何在中国互联网金融会如此火热? 万建华：互联网金融在中国这样看重，是因为他们涉足了传统金融不太做或者被忽视的领域，就是中小微企业、个体金融、创业企业等。以前传统金融机构这块小额融资业务做不起来，在于成本收益不对称，几万块存款也叫信贷员去做，性价比不够高，商业模式立不起来。但没人做不等于市场没有需求，现在通过互联网方式来做，在规模和低成本上有优势，商业模式立起来了，就可以填补传统金融的这块空白。 这样也可以解释为什么美国没有那么热的互联网金融?因为美国通过低成本的社区银行覆盖小额金融。目前中国社区银行普及得不够，小微企业的不良率高很多。社区银行应该小成本运营，里面的金融机构没有那么复杂的需求，薪酬也不用那么多。现在中国好多大银行在做社区银行，我估计成本太高不一定能普及开来。 互联网金融机构坏账率高因为刚创业 许旻：现在互联网金融机构的坏账率相对传统金融高很多。 万建华：坏账率高，不是因为做互联网金融，而是因为它很多是创业企业，缺乏经验，风控管理能力还不足，需要提高。而且那么多的创业企业不是随便创一个都能成功，尤其是互联网领域。不过一旦做起来，互联网平台的特点，有几个机构就够了。 许旻：您对互联网金融的监管有什么建议? 万建华：目前互联网金融本身还没有成熟的业务模式，监管当然也是边走边看。 许旻：互联网金融占整个金融比重多大? 万建华：目前互联网金融占整个金融的比重很小，现在一个互联网金融机构做到5亿、10亿，就已经规模算大的了，但这种规模对传统金融不算什么，银行的一个支行都远远超过这个数字。 互金机构未来往综合理财方向转变 争取支付牌照 许旻：现在互联网金融机构都在做金融服务集团，包括众筹、P2P、征信、财富管理等。 万建华：这就是做金融服务，我预测互联网金融机构未来会往综合理财方向转变。他们更多应该是做大众理财。通道是互联网公司的优势，那么它可以先构建一个支付公司或平台，再在这基础上做金融产品、理财产品的销售，做投资咨询和为创业企业、中小企业做互联网众筹服务。 许旻：互联网金融机构和传统金融会不会有竞争或者合作? 万建华：以后我估计互联网金融会成为传统金融集团化运作的一部分，比如一个部门或者一个子公司，类似于平安集团。而综合理财这块可以独立出来给互联网机构做，而大型公司，真的想做互联网金融，直接去收购一家就行了。 A股估值高中概股私有化 互金赴美上市可能不大 许旻：现在不少互联网企业都在谋求上市，还有些曾传言要赴美，您怎么看? 万建华：去美国的不都又回来了吗?中概股都在私有化，现在A股估值高，我估计去美国可能性不大，人家(美国)也不感兴趣，你们来了又走。目前最新说要私有化的是陌陌，上市半年左右就想回去了。 但A股上市要不了这么多机构，以后上市的确会有几家，但因为将来早晚互联网市场赢家通吃，不需要这么多。做得好的肯定会上市，现有的公司也在炒作这个概念。 银行要拥有券商牌照 可能会以收购子公司形式 许旻：互联网现在加速了混业经营。 万建华：互联网金融是加速了混业经营和金融的综合化，这也是技术发展带来的。互联网平台能做支付了，就可以做理财产品销售和财富管理，也就可以做网络小贷、股权众筹等等，否则闲着也是闲着。 许旻：现在银行券商也在混业，比如银行申请券商牌照。 万建华：银行如果要拿券商牌照，还要继续再认真研究，这是很大的政策。不过，他们拿牌照，可能是通过收购证券机构。收购是大集团化运作，跟通过银行账户直接买卖股票还是两回事，银行即使拥有了证券牌照，实际业务还是子公司在做，不等于通过银行渠道去做证券业务，也就是从银行账户买股票。

郭宇航：银监会曾担心P2P投资者会去闹事

6月26日，2015陆家嘴论坛今日在上海举行。点融网创始人、联合首席执行官郭宇航在浦江夜话一《互联网金融和民营银行：金融支持中小企业发展和促进“大众创业”》分论坛上表示，银监会领导曾非常担心跑路P2P平台投资者会去闹事。 以下为嘉宾发言实录： 郭宇航：我们说互联网金融很热，但也还是非常边缘的。互联网金融就是传统金融的一种补充。但传统金融给互联网工具就能补充这些空白吗?我认为是不太可能的。我们打一个比方，假设整个社会对于金融的需求是一个玻璃的瓶子，我们类金融机构——典当、担保、小贷就是沙粒。很多缝隙怎么填补，靠石头本身肯定不能填满。 我做互联网金融之前最大的一个障碍就是非法集资，大家知道很多金融创业者就倒在非法集资上。当你看到法律的不确定性都是弹性规定，我们死守住不踩红线，不做资金池，但我认为人数上的限制是不合理的。另外凭什么说4倍的银行利率就是高利贷呢?这些弹性恰恰是互联网金融的创新者所寻找的缝隙。我知道很多民营银行，包括华瑞银行，在申请民营银行牌照的时候，曾经希望注册资本大一点，希望是50亿甚至是更大的注册资本。但是你想拿这个牌照监管告诉你，你要获得牌照的代价。大量小银行必须最严格按照标准来，只有金融资产可以抵押，次一点是不动产，房产、厂房可以抵押。这使得互联网金融有了缝隙，在适用用仓单、应收帐款，这些银行很难运作的资产进行放贷评估依据，这就是我们生存的价值。 那么我们互联网金融生存的空间在哪里?像银行、传统金融机构干的事是吃大餐，互联网金融是吃剩下的面包屑。P2P公司也是一样，80%以上的小微企业包括70%以上在央行没有征信记录的个人——这些银行一直看不上的客户。最后再看一看保险，双十一的时候中安保险在阿里淘宝上卖掉一个多亿的小额保险，每一笔5毛、7毛，他们卖的是退货的运货险。这在传统模式下是不可能实现的，但是通过互联网的方式，就可以积少成多，把“面包屑”吃成“大家伙”。 刚才提到了投资人不成熟的问题。我还是比较有发言权的。有一次跟银监会的领导私下交流，银监会的领导说，其实我们一直担心那么多P2P跑了以后，到银监会来闹事，但是等了大半年没人来闹，为什么呢?我们研究下来P2P的投资人50%以上是中国股市的股民。大家知道今天股市暴跌，输钱已经输习惯了。在P2P平台上，股市出来的投资人说，P2P的平台没20%的收益我不投，但你知不知道有多少的逃跑率呢?他说我知道，我愿赌服输。 另外就是P2P的投资人分散在全国各地，银监会领导就说了，区域性的、几个亿的P2P平台倒闭风险可控，我们可以承受。从这个角度来说，投资人也是有一个成长过程的，有些投资人还有一种叫做“打新”的行为习惯。P2P平台出来之后，只要是新平台我就投，半年内慢慢撤，像打新股一样，认为一个新平台半年内一般不会倒。但去年这些投资人也踩雷，最短的P2P存活了2天就卷款跑了。 最近一年多来传统金融机构进入互联网金融领域非常快，我们帮助苏州银行搭建了一个P2P的平台。通过传统金融机构积极拥抱互联网，他们创新也是非常蓬勃的。我昨天看到一个新闻，有一家银行，之前因为股市暴跌，我把配资的杠杆降到1：2，因为股市上去我把杠杆从1：2升到1：2.5。以前很难想像银行可以那么紧扣市场脉搏进行产品调整。在未来不排除互联网公司购买大的银行。 未来互联网金融一定是精彩纷呈的，大数据征信虽然说目前还无法完全投入使用，但谁能知道十年前的支付在能够像今天这样呢?我相信给大数据的征信两年、三年或者更长一点时间，中国八家征信牌照公司可以脚踏实地产生出好的产品来。通过两到三年来检验，相信大数据征信在互联网金融上一定会发挥非常大的作用。所以，未来一定会更美好。谢谢大家!

汇付天下董事长：有部分P2P企业害怕拿牌照

汇付天下董事长周晔昨日在2015陆家嘴论坛上回答主持人互联网金融牌照是否会逐步放开的提问时，表示P2P整个行业里面的形态，大概两种形态兼而有之。第一个特别想拿到牌照，因为这样晚上睡得着了。特别担心没拿到牌照之前隔壁人家闯祸了，把自己也卷进去了。另一方面心态特别怕拿牌照。为什么怕呢?给你一个“良民证”不是挺好的吗?因为一拿牌照意味着很多束缚就来了。以今天来讲，任何一个监管机构都没有办法预料到明天的创新。所以说，担心拿了牌照反而自己还没有长大的时候就戴了一个镣铐和巨人一起跳舞。 发言实录： [秦朔] 郭宇航讲得很精彩。瓶子里面有几块石头，有些沙子，但还可以倒出很多水，未来谁知道呢?刚才也有很多的互动，由于时间问题本来我有很多问题，我就不问了，我替下面媒体问一个问题。这个问题是互联网金融牌照是否会逐步放开，意义在哪里?这里涉及到两个问题，第一个什么是互联网金融的牌照，有没有所谓互联网金融的牌照?另外就是放开的问题。请两位直接做互联网金融的公司周总和郭总回应一下。 [周晔] 这个话题太大了。不管怎么样，我一贯的观点以我们做支付或者说现在做P2P来讲，整个行业里面的形态，大概两种形态兼而有之。第一个特别想拿到牌照，因为这样晚上睡得着了。特别担心没拿到牌照之前隔壁人家闯祸了，把自己也卷进去了。另一方面心态特别怕拿牌照。为什么怕呢?给你一个“良民证”不是挺好的吗?但一拿牌照意味着很多陷阱就来了。以今天来讲，任何一个监管机构都没有办法预料到明天的创新。所以说，担心拿了牌照反而自己还没有长大的时候就戴了一个镣铐和巨人一起跳舞。谢谢!

1个亿注册平台1个月跑路 注册资金去了哪

今年以来，全国近400家网贷平台出现问题。记者梳理发现，截至目前，江苏有9家平台出现提现困难或跑路的情况，包括苏米计划、太湖金融、民生创投、鼎和资本等，其中注册资金最低的有480万元，最高的为1个亿，而就是这家注册资金1亿元的P2P平台鼎和资本已经跑路了。(6月26日人民网) 如今，中国P2P平台跑路现象已经令投资人司空见惯了。于是，更多的投资人产生了一种错觉，那些注册资本较高的平台，跑路的可能性应该会小一些。其实，只要熟悉企业管理的人都知道，企业跑路是一种经营无法持续的极端选择，也就是放弃策略。这种情况一般是在严重资不抵债时才会发生，与企业规模大小和注册资本关系并不大。可以说，这种放弃现象并非P2P行业特有的，而是在任何行业都可能发生的。 注册资本也叫法定资本，是公司制企业章程规定的全体股东或发起人认缴的出资额或认购的股本总额，并在公司登记机关依法登记。按照公司法规定，注册资本是不能抽用的，否则将可能被市场监管机构处以一定比例的罚款。因此，注册1亿元的企业如果倒闭，其账号内应该还有一笔巨额注册资本金用于赔偿债权人。但是，由于该平台上线一个月内即跑路，基本可以判断其通过虚假注册手段获得营业执照，或者在跑路前抽逃注册资金，账户内基本没多少现金可供处置，政府部门根本无法按照法定程序，从该公司账号中获得相应的资金偿还投资人。由此可见，投资人通过注册金额选择平台缺乏充分的现实依据。 通过本次注册资本高达亿元的平台跑路现象，投资人至少明白这么一个道理，平台的风险，更多的体现在其经营能力，以及企业经营者的人品，而非注册资本或现有规模大小。当一个企业经营不善时，比较负责任的经营者，往往会先采用转移策略，将经营领域慢慢转到其他更擅长的行业，其次才是清算策略，全面清偿投资人债务，最后一步才是放弃，但也不是以跑路的方式选择放弃，而是有计划地撤退，即尽最大努力清偿相关债务。 平台经营者的策略选择方式往往与其风险偏好密不可分，那些跑路的经营者，往往具有较强的冒险主义冲动。但是，金融市场本身具有的高风险特性，更需要安全稳健的经营战略。因此，投资人在选择平台时，应该尽量避开那些经营策略较为激进的平台，特别是那些利率高得离谱、广告费用高得离奇，但业绩却较普通的平台。 亿元注册的P2P平台之所以敢于跑路，最关键的一点，就在于有关市场监管部门在监管过程中对注册资金的监管力度不够，导致投资人误以为官方登记的注册资金，可以在平台破产时，用于偿还自己的投资损失。由此可见，监管部门在条件许可的情况下，有必要针对P2P平台跑路现象较为严重的状况，加强对P2P平台注册资金动态式监管，对抽逃注册资金和虚假注资现象加强处罚，从源头堵住一些平台利用监管漏洞欺骗投资人。

银行取消存贷比 网贷致命打击？收益更低？

24日召开的国务院常务会议通过了《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。按照业内人士估算，存贷比监管指标取消后，起码释放出6万多亿元的信贷额度。这将大大提升银行的信贷投放能力，增强对“三农”、小微企业等实体经济的贷款投放。(6月25日新华网) 近年来，中国对金融市场的管理越来越趋于国际化。国家先后出台包括存款保险制在内的相关政策，紧密结合形势发展，适时放开对银行业的管制，充分鼓励金融创新，以此带动经济更快发展。近两年来兴起的互联网金融，就是在这种宽松的政策氛围中获得腾飞式发展的。据预计，今年全国P2P行业成交额有望突破8000亿元，虽然和2014年中国银行业理财市场募集资金113.97万亿元的庞大市场规模相比仍显得微乎其微，但其服务中小微企业和个人的能力，显然已经得到了市场的广泛认可。 中国互联网金融由于发展过于迅速，相应的监管法律法规远远跟不上，导致问题平台比例一直居高不下，全国现有1946家P2P平台，累计问题平台竟多达661家。可以说，互联网金融目前仍处于各自为战的状态，虽然不少P2P企业一直在寻找破解行业信任危机等发展瓶颈问题，但由于缺乏政策支持，以及人财物条件的限制，导致行业存在的跑路、提现难等阴影始终笼罩着每一个P2P平台。因此，互联网金融解决发展难题的最好办法，莫过于通过借力金融市场整体环境的影响，从而获得系统性的改观，比如本次银行取消存贷比，就将对互联网金融产生重大的影响。 那么，银行取消存贷比，加大对小微企业投放贷款，会不会给专注于这个市场的互联网金融带来致命打击呢?我认为，银行取消存贷比，不仅无害于互联网金融，还将带领互联网金融业更快地走出信任危机。 通过本次国家放开对银行存贷比的考核，人们不难看出，国家对金融制度改革的方向已经很明确，即基本朝着金融自由化的方向，促使金融业取得更好的发展和深化，也就是说，互联网金融业极可能会在较长一段时期内，不会由于受到政策的严管而影响到整体创新和发展;同时，国家的金融政策正越来越有利于中小微企业的融资，这正是互联网金融安身立命的根本。可见，互联网金融将从本次银行取消存贷比中，获得政策支持的希望，而非严苛的管制。 我认为，银行取消存贷比后，最直接的后果，当然是银行贷款数量将随之增多，促进资产运用能力得到一定的提升，惠及更多的资金需求者，最终提高银行的资产收益。银行和P2P之间必然存在着一定的市场竞争关系，本次银行取消存贷比，如果银行真正加大对小微企业的贷款力度，虽然短期内贷款市场需求远远大于供给，双方不至于造成竞争关系，只有随着利率市场化进一步深化，双方才可能会在这一细分市场出现激烈竞争，但最近一段时期，银行业介入小微贷市场，却将大大有利P2P的规范化发展。 众所周知，商业银行是历史最悠久的金融机构，已经形成了一整套审慎经营的风险管控模式，这正是当前互联网金融最薄弱的环节。通过众多跑路、提现困难的平台事件不难看出，出事的平台基本都是倒在风控环节，最核心的则体现在坏账方面，而处理坏账正是商业银行最拿手的本领。如今，商业银行加大贷款额度并投向小微企业，由于市场容量极大，不仅不会影响到互联网金融现有的市场份额，而且还会带领众多P2P平台做好贷款回收的风险控制，更快地取得投资人的信任，趁机扩大市场份额，并通过商业银行近乎言传身教的模式，迅速走上规范化发展的道路。

11月问题网贷平台数量激增 专家:年底投资安全至上

　年关难过，靠高收益吸引人气的P2P网贷行业再一次被跑路、倒闭等负面新闻缠绕。   　　网贷之家日前发布的数据显示，11月份新增问题平台数量大幅反弹，达到79家，其中跑路的平台就有61家，占据近8成。行业观察者提醒，年底资金流动性趋紧，投资者在追求高收益的同时，必须提高安全意识，避免掉入陷阱。     　　问题平台数量激增   　　在“双11”的刺激下，11月P2P网贷行业整体成交量达到了1331.24亿元，环比10月大涨11.26%。其中“双11”当日成交量达102.63亿元，同比2014年成交量23.46亿元上涨了337%，P2P网贷历史单日成交量首次突破百亿大关。   　　随之而来的，却是问题平台数量的激增。数据显示，今年7月开始，P2P问题平台每月呈现下降趋势，从7月的109家出问题降低到10月的47家。然而，随着年底的到来，新增问题平台数量也开始大幅反弹，达到79家，这一数值较前两个月都高出不少。至此，P2P网贷行业累计问题平台数量已达到1157家，目前正常运营的平台2612家。   　　记者看到，在出现问题的平台中，主要分为提现困难型、“跑路”型和停业型三种。这其中，跑路类型平台的数量达到61家，占比相比10月出现大幅度的上升，达到77.22%，提现困难及停业类型的平台数量占比分别为8.86%、12.66%，相比跑路类型平台数量占比较小。   　　为何问题高发   　　P2P平台为何会在年底频频踩雷呢？   　　数据显示，61家平台的平均运营时间达到11.95个月，仅有2家平台上线时间不足1个月选择跑路，表明纯诈骗平台在跑路类型问题平台中的比例也不大，主要原因仍为平台自身的运营状况所决定。这其中，有些平台本身就不合规，通过自融、拆标、资金池等违规经营。   　　另一方面，即便是合规平台，面对日趋激烈的市场环境，小型平台也可能因无力承担日益高昂的征信成本与技术成本而倒下。“一个合规平台的必备团队应当包括IT团队、理财团队、放贷团队、贷款审核风险控制团队、线上品牌和网站推广团队以及行政人事等支持团队，仅算人力成本，这样一个团队至少每年也需要近千万的投入。”行业观察者表示。   　　除此之外，年底也是各类金融机构收紧贷款的高峰。在银行抽贷的情况下，给企业提供过资金的P2P平台往往很难收回借款。一边是收钱难，一边还需要设法还钱，一旦投资者集中提现，P2P平台就容易陷入资金链断裂的境地。   　　年底投资安全至上   　　在行业风险不断积累的情况下，尽管互联网金融的指导意见已经在年中出台，但相关的准入标准、机构属性、运作规范等监管细则迟迟没有落地，使得行业仍处于监管的真空地带，导致一方面是资金大规模进入网贷行业，一方面又受困于层出不穷的跑路新闻。   　　不过，这也并不意味着P2P成为不可触碰的投资渠道。“首先还是要调查公司实力，最好能实地考察公司办公地址、平台背景、认证信息，了解所在地、法人、注册信息、域名等信息。”某网贷平台创始人表示，专业的风控能力能够增加平台的安全系数，如果一个P2P平台显示团队只有寥寥几位高管、若干客服和财务，投资者应当主动规避。   　　在之前发布的《互联网金融指导意见》中，已经明确P2P资金必须进行第三方托管，即平台不得碰钱，因此选择P2P平台时一定要注意甄选有无第三方托管。最值得提醒的是，网贷收益并非越高越好。“收益总是和风险相伴的。”行业观察者表示，P2P网贷行业合理的年化利率应在15%以内，投资者在投资时绝不能一味看重收益数字，而是要注重收益与风险之间的平衡，本着“不熟不做”的原则，尽可能不碰或少碰新开的、陌生的和小的平台，必要情况下以现金为王。

小心！网贷投资“连环套”

　引言：如果真的有一份看起来非常诱人而又不需要花费多少成本的“赚钱计划”摆在面前，又有多少人能够真正冷静的抵挡住这“华丽的诱惑”呢？   　　君子爱财，取之有道。在如今的时代，发家致富的方法不在少数，而近阶段最受关注的，就是由互联网金融引发的新一轮投资热潮。而在这其中，网络借贷(P2P)业务最为受宠。     　　毫不夸张的说，网络借贷的出现在整个金融行业的发展历史上留下了浓墨重彩的一笔，其火箭一般的发展速度更是让人侧目。但在这些光鲜亮丽的表象背后，却隐藏着不少投资者都不知道的危险属性，它甚至可以让投资者在短时间之内从丰衣足食变的身无分文。因此，所有的投资者都应该要了解网贷业务背后的那个“连环套”，避免让自己置身于风险之中。   　　新模式老问题   　　作为一种在互联网时代下产生的新型金融交易模式，网络借贷业务通过互联网技术在投资者和借贷者之间搭建起一座桥梁，并通过给予投资人一定的利益回报实现可持续发展，这样的模式有着无可比拟的优势：速度快、低成本、高效率。相比于银行的传统金融机构的繁琐，网络借贷的可操作性更强，这也是全球P2P业务体量不断扩大的重要原因。   　　如果这样的模式真的能够完全实现，那一切都不是问题。然而理想和现实往往存在不小的距离。网络借贷的快速高效让它快速的成为了市场的主角，但也正是这样的特点让投资者直接暴露在了枪口之下，借贷平台有没有相关的资质认证？运营不善甚至资金链出现问题时有没有应对的方案？监管系统有没有制定相应的投资者保护条例？很不幸，大多数平台不会告诉投资者这些问题的答案，而此时，花费了真金白银的人们，就跟一群误入狼群的羔羊别无二致。   　　收益率：华丽的诱惑   　　“天下没有免费的午餐。”这句话谁都会说，但如果真的有一份看起来非常诱人而又不需要花费多少成本的“赚钱计划”摆在面前，又有多少人能够真正冷静的抵挡住这“华丽的诱惑”呢？   　　仔细观察P2P网站，其实所谓的“新模式”不过是新瓶装旧酒，为信贷披上了一层新的外衣。可是打着P2P旗号的信贷却能够通过低门槛高收益的宣传手段轻易吸引到无数人的注意力，这种“爆发式”的增长着实让人感到担忧。   　　在这个“华丽的诱惑”中，危险系数最高的就是由于收益率的变化带来的甜蜜陷阱。当收益率处于较低水平的时候，借款人会尽量的按时按量完成每个月应该偿还的款项，以此获得网贷平台和投资人的信任，避免个人信用档案蒙受污点。而一旦借款平台为投资人提供高额的收益率，借款人很可能因为过高的负担而选择铤而走险，而一旦这样的情况出现，借贷平台不可能赔偿投资者的损失，投资者往往不可避免的陷入有苦无处诉的尴尬境地。当初那个华丽的诱惑在那一刻彻底变成了一场华丽的骗局。   　　网贷“三无”隐患大   　　对于投资者而言，如果没有良好的“自我保护”意识，那么很可能会陷入网络借贷的“三无”泥沼中。   　　所谓“三无”，就是借款的无抵押、无审核、无门槛。由于网贷业务的互联网属性，其对于全球所有的网络用户均处于开放状态，也就是说不论是谁，只要轻轻一点都能够进行网络借贷。这种“无门槛”的局面让网贷业务变得复杂起来，虽然不少网站都号称拥有“准入机制”，但绝大多数情况下，这不过是一种形式而已。借款人的背景复杂所带来的必然是投资者的提心吊胆，一旦这些款项被“有心之人”所用，投资人也将被“殃及池鱼”。   　　除此之外，投资者大都不太关心借款人将资金用于何处，要知道，这关系到他们的切身利益。研究报告显示，有高达半数的借款人将资金用于购买汽车，有1/4的借款人更是“以债抵债”，这一类的借款成为坏账的可能性很大，而目前网贷市场并没有建立一个健全的投资者保护体系。这样的情况不仅会对投资者的利益产生极大的危害，更会对网贷市场的发展产生负面的影响。“一旦投资者对市场失去信任和信心，那么所有的从业人员都将面临失业的窘境。”英国网贷协会发言人的表态切中了要害。   　　不少网贷平台都宣称自己拥有和银行储蓄一样的投资者安全保护机制，但在没有抵押、没有准入门槛更没有资金使用审核的情况下，谁又能够保证投资者不会陷入网络借贷的连环套中？面对层出不穷而又花样百出的宣传手段，投资者唯有时刻保持清醒，审慎评估才能够确保资金的安全。所有的投资者在行动时都必须牢记：投资有风险，入市需谨慎。  

网贷大数据风控准确性存疑 征信体系不健全

　P2P如何进行风险控制的问题就一直备受关注。记者注意到，目前网贷行业的风控模式大致分为两种，一种是以大数据风控为主导的线上风控模式，比如拍拍贷魔镜系统、宜人贷极速模式等；另一种则是以传统线下风控为主导的模式。业内专家指出，虽然互联网金融是将金融与线上网络相结合，但是一味渲染大数据，弄不好就会变成“大忽悠”。   　　我国目前处于正在建立信用体系的过程中，在信用体系没有建成之前，有效地识别个人信用风险，金蛋理财CEO邓巍坦言，除了线下审核，并没有更好的办法。   　　“只有海量的数据才能分析出一定的规律。但只根据数据分析出的规律并不全面，如果仅据此进行风控审核，难免会出现疏漏或偏差。大数据只能作为辅助手段，不能作为风控的决策依据。”邓巍补充道。   http://d2.sina.com.cn/pfpghc2/201512/03/8c6d36f7b3214cd5962775168814a2d5.jpg 　　对于当下我国网贷业风控的现状，金信网创始人安丹方告诉《经济参考报》记者，目前来看，大数据风控还是一个理想化的模式，至少短期内无法取代现有的风控，毕竟目前国内征信尚不健全，国内所积累的数据根本不足以支撑建立一个完善的大数据模型。此外，大数据作为数据的集合，其为平台提供的仅仅是数据参考。   　　对于大数据在我国极可能演化为“大忽悠”，理财范风控相关负责人分析道，由于人民银行[微博]的征信系统与互联网金融的数据平台无法对接，信息无法共享，因此网贷平台不得不通过线下调查客户信用和调取央行[微博]征信报告，各自组建线下征信风控团队，而征信体系不健全也导致P2P在中国举步维艰，这亦成为中国互联网金融行业发展的最大瓶颈。   　　不过，对于P2P而言，线下、线上风控都有其不可忽视的弊端，安丹方坦言，线下P2P平台多采用风险准备金模式，但这种模式脱离了平台操作功能之后会很容易演变成资金池，潜藏着法律风险以及敏感的监管问题；纯线上P2P则由于数据不充分，风险难控，追索成本很大；而O2O线上线下相结合的模式虽然现阶段最符合国情，但因为开展线下审核，其风控成本较高。

互联网金融企业首入行业百强 网贷产业获市场肯定

7月15日，中国互联网协会、工业和信息化部信息中心在北京联合发布了“2015中国互联网企业100强”排行榜，“BAT”阿里巴巴、腾讯、百度分列前三名。值得注意的是，互联网金融企业在今年首度上榜，标志着中国互联网金融企业如今的飞速发展。 据统计，百强企业2014年的互联网业务收入总额达到5735亿元，占我国2014年信息消费总额的20．5％。百强企业总体收入同比增速达到47％，带动信息消费增长7．7％，贡献了42．3％的信息消费增量，其业态多元丰富：覆盖电子商务、综合门户、互联网金融、网络游戏、网络视频等主要业务类型。中国互联网协会秘书长卢卫表示，总体看，2015年互联网百强企业规模效益强，对信息消费拉动作用显著。 据了解，在今年的互联网百强中，互联网P2P金融企业首度上榜，代表是人人贷，排名第53位。从年初至今，国家对于互联网金融不断给予鼓励和支持，年初“两会”举行时，李克强总理在第一份《政府工作报告》中强调：“促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。”此次互联网P2P金融企业首次进入百强，体现了在“互联网＋”大方向的指引下，互联网与金融产业融合发展的趋势。   近年来，作为一种创新的金融模式，以P2P网络贷款为代表的互联网金融得到了蓬勃发展，2015年更成为P2P的爆发之年，平台数量和交易额急剧增长。据相关数据统计，截止2015年6月底，中国P2P平台数量达2028家，相比2014年增长28.76%，总贷款额达2087.26亿元，半年的增幅达到了201.47%。以行业领先的人人贷为例，创办5年的人人贷目前拥有200万用户，今年第二季度交易金额突破91亿元，累计交易726万人次。 中央电视台自今年3月以来，也对互联网金融做了深入的行业报道。在报道中，央视以人人贷为例，详解了P2P小额分散的风控模式，显示出国家媒体对互联网金融的看重。 工信部信息通信发展司网络处处长陶青表示，“互联网百强评价工作为做好新形势下国家互联网发展战略和政策研究提供重要参考，同时也是互联网行业实践网络强国所做努力的真实写照。”而眼下，以人人贷为代表的互联网金融企业蓬勃发展，不仅对于产业发展，而且对国家互联网+金融的相关政策、法规等都有重要参考意义。

中国P2P网贷平台 不得不说的那些“阵痛”

　1　现状 　　P2P网贷平台深圳数量最多 坏账率与逾期量同升 　　P2P网贷从2009年进入深圳后，一直蓬勃发展。第一网贷（深圳钱诚）报告显示，截至2015年6月底，深圳P2P网贷平台为525家，占全国的14.9%。无论是平台数量、注册资本、成交额，还是参与人数，深圳都居全国榜首。据不完全统计，2015年上半年，深圳P2P网贷总成交额为931.28亿元，占全国P2P网贷总成交额的27.77%，引领全国。 　　平台坏账率攀升至20% 　　近两年，P2P行业蓬勃发展的同时，P2P网贷行业风险事件频发，尤其是今年6月份问题平台数量剧增。记者从第一网贷了解到，2015年1-6月，深圳问题平台（倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台及主动停业平台）36家，全国440家（而2014年全年为287家），深圳占全国比例为8.18%。6月全国出现问题平台126家，而深圳有12家，呈现明显增加的趋势。 　　之前，有P2P网贷平台透露，平台的坏账率在5%-6%之间，但大多数P2P平台不愿主动披露不良数据，而且就算披露也有很大的水分。有业内人士透露说，事实上，一些平台的坏账率已经攀升至20%。 　　业内人士分析认为，近几年来，P2P网贷问题平台数高企，民间借贷崩盘频发，其中主要原因是企业借贷信息不透明、平台造假，多头隐形借款、无头影子借款，导致整体风险提升。有人士分析认为，应在总体上加强借贷市场的信息交流，让相关民间借贷的信息都能够公布出来。 　　P2P产品逾期增加 　　记者注意到，近期有部分P2P平台产品爆出逾期。“逾期虽不等同坏账，可市场上频频出现项目逾期，预示着P2P平台的资产风险正在上升，投资者在选择平台时更要慎重选择。”有业内人士指出，短标虽然流动性强、收益变现快，可以吸引用户投资。但是短标是占用平台大量流动资金，平台易出现提现危机，这类短期加高息自融的模式没有持续性，必然会被市场淘汰。 　　2　分析 　　行业缺乏监管是主因 　　监管的缺位是目前P2P行业绕不开的话题。在投哪网CEO吴显勇看来，对于P2P平台来说，行业没有监管肯定会出问题。而且要实现资金第三方托管，约束平台不能随便挪用客户交易保证金，这样会在很大程度上杜绝问题出现。他呼吁，行业监管措施应尽快落地，并且对行业设定一定的门槛，使得行业阳光化。 　　深圳市互联网金融协会秘书长曾光分析认为，行业准入门槛过低也是整个行业存在的主要问题。相对于传统金融行业，P2P网贷平台牌照无门槛、对从业人员的基本素质也没有要求，导致一些没有实力、不懂金融的人纷纷涉足这个领域，对投资人及借款人都带来很大风险，可能导致投资人血本无归。 　　他透露说，深圳市互联网金融协会未来还将建立投资者法律援助中心、证据保管中心等，以保证投资人利益。 　　3　预测 　　P2P配资炒股将逐步退出 大多数平台或出现周转困难 　　2014年随着股市的大涨催生了大量专业从事配资业务的P2P平台，P2P股票配资业务风生水起、扶摇直上。记者了解到，深圳市场上P2P杠杆最高达七、八倍，而3倍的杠杆则是比较普遍的。而在本月12日下午，证监会紧急发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户，代理客户买卖证券等行为进行清理后，行业出现了逆转。多数平台在接受记者采访时都表示，已经暂时停止股票配资的增量，在消化存量。 　　有业内人士透露说，在这轮股灾中，一些小型配资公司已经直接关门了。另外一些只是穿仓亏损的平台，则要赔付平台投资人，这可能会使平台面临兑付风险，甚至系统性危机。 　　“成亦杠杆，败亦杠杆”。融金宝CEO陈喜坚认为，平台设计这种金融产品，在近一年时间吸引了大量用户，部分平台将之作为主要的业务，其中不乏部分大型互联网金融公司；互联网产品设计时考虑用户的体验，但金融产品设计时需考虑用户的风险承受能力。如果平台只是低水平地复制券商的融券业务，甚至将风险放大给普通的散户，绝不是互联网金融的长久之道。 　　互联网金融第三方米袋网负责人认为，“当资金被放大，投资人所承担的风险也是被放大。通过P2P平台借钱炒股，股票风险一旦爆发，投资人不但血本无归，甚至负债累累。互联网金融的本质还是金融，无论是经营者还是投资者，风险应当是放在第一位。P2P配资炒股将逐步退出，配资业务或将转移到正规的融资融券以及民间的灰色地带。” 吴显勇认为， 行业一定要实现去杠杠化，不能给杠杆需求。危机会带来大批的企业倒闭，大多数的金融平台都会出现周转困难，最终死亡。 　　有相关部门人士分析认为，过去几个月场外配资已经成为“超级吸水棉花”，已经吸收了一定数量来自银行体系的资金。但如果场外配资出现较大风险，将会影响到银行的资产质量。规范场外配资市场，是避免市场再次出现之前场外配资下高杠杆形成的风险，保护投资人权益，引导市场理性发展。 (晶报)

欣欣贷：网贷面对学生党，是贷还是不贷(图)

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，马上又要到新一年的毕业季，走出校门的莘莘学子们，满怀希望的即将步入到社会，但是还有很多刚刚走出的校门的大学生们，更多关注的则是创业的机会以及政策，国家在大学生创业这方面也给予了相当多的鼓励支持，按道理来说，有国家的政策扶持，p2p网贷平台也应该给予支持，但是问题来了，究竟借贷大学生是否真的那么简单，p2p网贷平台面对学生党，究竟是贷还是不贷?   　　P2P网贷平台走进校园，也不是一天两天，小额的贷款，不需要抵押，不用像审计申请信用卡那般繁琐的过程，大学生借贷，无疑可以看做一种发展前景，但是真的如此简单吗?对于网贷公司而言，并不是大学生想贷就能贷的，即使大学生贷款需求比较多，有巨大的市场潜力，但是对于大学生还款能力却是未知的，大学生，即使毕业，是否有稳定的收入来源也是未知，而且没有可以任何作为抵押的物品，有信用卡的还可以向银行方面验证个人信用信息，如果没有信用卡，那么连个人信用信息都无从考证。还有一点值得注意的就是如果网贷平台出现风险，大学生作为投资人，是否有能力承担风险，风险带来的后果能否接受，所以是大学生选择平台还是平台借助大学生，都需要三思而后行。     　　据网贷平台得知：目前已经有很多p2p网贷平台开展大学生市场，为了紧跟普惠的发展步伐，欣欣贷考虑面向大学生借贷，但毕竟大学生是社会新生力量的主力军，对此，欣欣贷表示，如果可以帮助大学生完成梦想，响应国家的号召，借贷也不是不可以，而且欣欣贷在这方面相对于其他信贷公司也有着比较好的优势，欣欣贷多注重的是小额贷款，这对于学生党来说，相对要好借贷一些，但是欣欣贷也表示，因为考虑到大学生的偿还能力，以及存在的一些经济问题，在面向学生党的时候，更多的是采取扶持政策，而不是将此作为一个业务方向。（来源：齐鲁晚报）

P2P网贷玩起股票配资 “借钱炒股”小心血本无归

　中国经济网北京8月22日讯 （记者 魏京婷）股票配资是一个很早就有的产业，但是嫁接在P2P平台上的股票配资您了解吗？目前，多个P2P平台已将传统股票配资业务搬到线上，通过配资炒股的人亦不在少数。在暴富的诱惑下，风险就容易被人忽略。于是，一边有人血本无归，另一边不断有人前赴后继。 　　放大本金 多家平台提供股票配资 　　所谓的股票配资就是一个“借钱炒股”的过程，即通过在线申请，借款人用少量的自有资金做本金，向平台理财人借入本金几倍以上（按照一定的配资比例）的资金，这些资金全部注入平台指定的账户中。这种资金的比例一般从1∶1到1∶5不等，即如果投资者原有本金10万元，最大可以通过杠杆放大到50万元。 　　股市行情好转，“借钱炒股”在今年越来越流行。目前市场上存在为数不下10家的P2P配资平台，赢在投资、贷未来、钱程无忧及配资贷等几家P2P平台采用的均是股票、期货配资业务模式。多个P2P平台信息表明，通过配资炒股的人不在少数，有的平台交易配资规模已经超过2亿元。 　　据中国经济网记者了解，实际上用股票账户内的现金或者股票市值作为抵押向其他方面借款的情况，在证券行业之内已经存在了多年，甚至可以这么说，我国证券行业有多久的历史，这种现象就有多久。只不过此前一直处于灰色地带，并不被外人所熟知。 　　目前，股票配资的P2P大多年化收益在10%以上，部分平台年化收益高达20%。资深P2P观察人员表示：“在网贷年化收益率下滑已成定势的情况下。股票投资的高收益特性自然让网贷市场上一部分已经习惯高收益的投资者趋之若鹜。” 　　放大风险 跌停可致血本无归 　　值得注意的是，在炒股的市民资金被放大了数倍之后，所承担的风险同样也被放大了数倍，如果股市出现跌停，那么你的资金就亏损了50%，那也就意味着两个跌停就可以让你的资金被强制平仓，血本无归。 　　例如，如果一个操盘手要得到5万的配资，那么他首先要提供至少1万的保证金，并以全部的6万资金（自有资金1万和5万配资）所投资的股票作为抵押，一旦投资出现亏损，亏损金额达到保证金的50%，就会要求补仓（补齐1万的保证金），如果亏损金额达到保证金的70%，就会要求强制平仓，变卖股票或期货来保证投资者（借款人）的本金及收益。 　　业内人士表示：“那还不是最重要的，一旦你被强制平仓后，你还得付利息。你可以在很短的时间内暴富，但是也可能在很短的时间内亏得一分钱不剩，还要欠别人的钱。” 　　此外，配资人的本金和理财人的钱全部都打入到P2P平台的账户。这些平台和资金没有任何的监管，风险隐患很大，不仅增加了非法集资的可能，也难以避免网站倒闭、甚至跑路的风险。中国经济网记者注意到，今年5月曝出网站打不开的股民贷，采取的就是配资模式。 　　通过P2P平台借钱炒股的模式，无论对于出资方还是操盘方，都面临较大风险。因此，有市场资深人士提醒投资人，要炒股还是要找券商，网贷平台还是应该做好自身该做的事情，投资人也要注意风险，最好别碰。

P2P网贷开办成本低 今年已有27家平台“出事”

每经记者 邓莉苹 发自深圳 　　昨日(4月17日)，“失联”的深圳旺旺贷网站仍无法打开，网贷之家的一名员工在实地走访时发现其注册地并不真实，越来越多的投资人开始怀疑旺旺贷从一开始就是一场骗局。 　　根据网贷之家的统计，包括深圳旺旺贷在内，今年以来已经有27家出现问题的P2P网贷平台。 　　据业内人士透露，如果想要在网上开一家P2P网贷平台，找一个系统代理商，然后注册一家公司，就可以开始上线运营，成本并不高。 　　注册地实属虚构 　　在网贷之家联合创始人朱明春看来，要做一家P2P网贷平台，目前所需要的手续并不复杂，有专门的系统供应商，然后找个地方办公，注册成一家公司，就可以上线了。 　　《每日经济新闻》记者在此前做的《狡兔多窟8家P2P网贷平台疑属同一控制人》的报道中，也有类似的情况，8家P2P网贷平台在网站设计和模板以及内容方面极其相似，疑为同一个人开办。此前，也有业内人士表示，有的人花几万块钱就可以做成一个平台。 　　从深圳旺旺贷的情况来看，该平台投资人此前联络该公司的主要方式是通过网站和电话。而目前深圳旺旺贷的网站已经没有办法找到，客服电话和公司电话已经无人接听，QQ群也无人回复，以前投资人联络该平台的所有方法已经中断。 　　同时，旺旺贷后面涉及的担保公司——深圳百纳川担保已和深圳旺旺贷一起“失联”。昨日，网贷之家的一名网名叫“风手”的员工，在实地走访时发现，旺旺贷注册地址“深圳市龙岗区横岗街道松柏社区深惠路132号504”这个地址并不存在，更无法找到深圳百纳川担保这家公司。 　　而旺旺贷提供给客户的电子协议中，提到的另一家担保机构——广东群记融资担保有限公司广州分公司。昨日，一位自称是群记融资担保广州分公司总经理的人士通过电话对《每日经济新闻》记者表示，他们公司根本没有和什么深圳旺旺贷有过合作，也从来没在深圳开展过业务。 　　“如果这家P2P平台是骗子，那所有信息可能都会做假吧。”一位投资人颇感无奈。 　　已出事平台涉及金额超6亿 　　据网贷之家的统计，截至目前，今年共计27家网贷平台出问题，涉及金额超6亿元。而和旺旺贷这家公司的情况一样，“消失”无踪的平台也有好几家。 　　网贷之家的统计数据显示，3月网贷总成交量达128.24亿元，同比翻了一倍以上，环比也增加了20%以上。在P2P网贷以燎原之势成为最受欢迎的投资理财方式之一时，由于监管缺乏、成立门槛极低，不法分子利用P2P平台的“高收益陷阱”使得不少投资者血本无归。 　　根据网贷之家的统计，从2013年下半年以来，问题平台出事速度加速，12月开始缓和，每月都有一定数量平台出现问题。而多数问题网贷平台，无明确的担保公司担保及风险准备金账户，在网页上以模棱两可的“网站垫付”的说法来实施本金保障。 　　另外，个别P2P平台，即使提供了担保机构和资金托管，他们的合规性也存疑，比如此前的国临创投案件，他的担保方中华文化产权交易所和资金托管方深圳市中瑞隆信托资产管理有限公司和三家相关的网贷平台：杭州国临创投、深圳中贷信创和上海锋逸信投被曝是同一人控制。 　　朱明春认为，网贷投资人一定要改变投资心态，这个行业是一个高收益、高风险行业，而且对投资的平台也要多家注意，最好是要实地考察了解了再进行投资。

P2P网贷投资知多少？

如果你有一笔闲钱，不想放到银行忍受贬值之痛，那么P2P网贷是一种可选的方式。 P2P网贷是指通过网络平台完成的小额贷款交易。目前国内已有2000余家P2P网络借贷公司。有资料显示，2007年至2011年上半年，网络融资整体规模由2000万元升至60亿元。 在P2P网贷迅速繁荣的背后，有一些“潮人”将P2P网贷作为资产配置的主要方式。有人用信用卡套现这种“空手套白狼”的方式来投资，还有人从P2P网贷借款人演变为股东。 信用卡套现投资客 职场新人李鑫的主要投资方式就是P2P网贷，通过网络平台把钱借出，每个月获得利息。 对于李鑫而言，这种投资方式好处颇多：首先，它不像房地产或者是信托投资需要庞大的资金；其次，不像股票投资那样波动大；第三，这种投资有个最大的好处——几乎是个“无本生意”。 “最近利息下降得厉害，大概只能拿到年化18%左右的利息；去年可以有24%。”李鑫告诉第一财经日报《财商》记者。 记者从几家规模较大的P2P网贷平台了解到，目前出资人的年化收益率在10%~22%。 按照银监会相关规定，利率高于银行同期贷款利率4倍或以上的属于高利贷。超出部分不受到法律保护。目前央行6个月的短期贷款基准利率为6.1%，20%的利率刚好在4倍于基准利率的范围内。 一些P2P网贷平台为了鼓励借款人，还会给每笔借款1%左右的奖励。如此算下来，一般投资者的年化收益率可以达到21%。 李鑫每个月借出7万元，期限为1个月，年化利率为21%，每月可以得到约1245元利息。“刚好当零花钱了。”李鑫告诉记者。 最重要的是，这对李鑫来说几乎是个无本生意。由于工作不久，存款有限，于是他通过透支几张信用卡来投资P2P网贷，7万元中有4万元是他用6张信用卡套现来的。 “其实就是利用信用卡的50日免息期，只要借款在一个月以内就能借，在付息期到来之前把钱还上就行。”李鑫告诉记者。 这样做的不止李鑫一个，这些人甚至组成QQ群，讨论如何迅速地提升信用卡借贷额度、使用哪家的信用卡更好等。 一位业内人士告诉记者，职场新人中利用信用卡套现投资的人不少，不过随着信用卡额度受到银行更多的监管，这种方式也越来越难做。 “有兴趣的话你也可以试着做做，挺有意思。”有时李鑫也会推荐身边的朋友来做这项投资。不过，大多数人担心：万一遇到贷款人到期无法还款的情况不是本金都泡汤了？ 李鑫这类投资者往往是80后的计算机熟练使用者，有着良好的网络社交关系圈，敢于尝试新事物。不过投资经验尚浅的他们并没有太重视风险。 “P2P网贷刚兴起之时，大家都特别小心谨慎。眼看一段时间过去了，尚未出现重大风险事件，大家都开始放松了警惕。”网贷之家的负责人徐红伟告诉记者。 “我借款的唯一标准就是利息高。如果出现了坏账，P2P网站会先用自己的资金垫付的，只要网站不倒就没事。”李鑫告诉记者。 李鑫经常借款的网站旗下有一担保公司，一旦发生不能还款的情况就可以由担保公司付款。当然，在业内人士看来，投资者的放松警惕可能会让P2P贷款暗藏风险。P2P网站的担保公司可能出现担保资质不够和杠杆使用过大的情况；一些P2P网站由于缺乏风险管控能力不乏破产的危险。 高回报的背后必然是存在相应的风险的。2011年7月，成立仅两年的哈哈贷一度宣布关闭，该平台号称“已经发展了近10万会员”。2011年9月，银监会办公厅还发布《人人贷有关风险提示的通知》。 从借款人到股东 “网络借款是我在固定收益品种上的唯一配置，其他品种的回报没有超过它的。”白诚学告诉本报记者。 白诚学有着10多年的金融行业从业经历。去年9月，他接触到P2P网贷。“一开始没敢做，毕竟网络上大家都不认识，把钱借出去不知道风险有多大。”白诚学告诉记者。 逐步了解了一家P2P网贷平台，白诚学尝试投资了几万元。借款数笔后，他感觉风险可控，就把资金加到30万元。 白诚学所选择的P2P网贷平台，承诺给VIP用户提供100%的本金担保，这是让他最终选择它的原因。 “出发点是想找一些新的投资平台来分散风险。不过选择一个可以信赖的网络平台很重要，尤其目前网贷处于发展初期，鱼龙混杂。”白诚学告诉记者，去年其他投资多是亏钱，这笔投资却成了去年最大的惊喜。 “去年的情况，收益肯定大于20%，不过今年的回报已经下降了。”白诚学告诉记者，P2P网贷平台缺的不是钱，很多平台都是资金泛滥，缺的是优质的借款人。 P2P网贷的借款人大多是银行不愿意出借的个人或者是公司。他们通常没有担保或者抵押，甚至连其真实身份也并非明确可靠。一家P2P网贷公司负责人告诉记者，曾经出现过借款人以全套假身份证、户口等注册的情况。 不过由于网站提供100%的保本承诺，小额贷款的投资圈子里，极少有人考察借款方的信用状况和资金用途，不少投资者都是看了收益超过20%，就立马投标，鼠标稍有迟疑，就失了机会。 但是白诚学脑中风险意识的弦绷得很紧。“我是谨慎的人”这是他经常挂在嘴边的话。一次出借一笔较大的款项，他还专门让借款方传真了自己的户口、身份证、营业执照和央行信用记录给自己。 “那是家开淘宝店的店主，我感觉做得挺好，有还款能力，就借出了。”他告诉记者。 2011年底，白诚学经常使用的P2P网贷平台增资扩股，他觉得P2P借款前景很大，就决定做了网站的股东。 “这家P2P网贷平台，三年间贷款规模增长了30倍。做它的股东显然比在它的平台借款吃利息更加赚钱。”他告诉记者，今年3月有人愿以33%的溢价收购。 P2P新局：转型与风险规避 高谈 P2P网贷繁荣的背后，坏账风险和政策风险一直是P2P网贷公司的心病。 在银监会2011年9月提示风险后，一些P2P网贷公司关闭了，一些P2P网站开始拓展新的商业模式，譬如红岭创投。与此同时，P2P领域也不乏新的进入者，譬如中国平安、证大集团，最重要的是，新进入者同时带来了风险规避的创新。 红岭创投转身：从网贷到VC 国内贷款规模最大的P2P网贷平台红岭创投正在加大其对线下VC股权投资业务的投入，试图建立微金融服务产业链。 红岭创投成立于2009年初，在短短的3年时间里，季度借款规模从2009年的二季度的43.45万元到2012年一季度的2.31亿元，近三个季度环比增长率都超过40%，借款规模为所有P2P网站中规模最大。 “单纯做P2P网贷风险太大。3年下来我们已经有1300多万的坏账垫付。”红岭创投创始人周世平告诉第一财经日报《财商》，红岭的总坏账率在1.4%~2%，还算控制得平稳。 这与目前国内P2P网贷的保本制度有关，P2P网贷模式起源于国外，不过国外的只承担撮合职能，并不承担贷款违约风险。但在国内，为了吸引出资人，大量网站给出了100%保本承诺。即一旦违约，借款人可以得到本金赔偿。红岭创投、人人贷、808信贷等大多数网站都承诺保本。 “原来违约风险由出资人承担，现在违约风险已经完全转移到了网站。收费低和风险大几乎让一些网站举步维艰。”网贷之家负责人徐红伟告诉记者。 一位业内人士告诉记者，尤其是在去年四季度，由于去年一些小企业资金链紧张，到期不能还款，导致P2P网贷公司亏损严重。 记者了解到，由于目前P2P网络贷款的主要形式是，一个贷款人由多个出资人借款。其债权的法律关系并不明确。 “之后我们也改善了结构，去年下半年，红岭成立了担保公司。这样借款由担保公司担保，一旦发生违约风险，担保公司就可以回收多个出资人的债券，由担保公司对欠款进行追讨。”周世平告诉记者。 “网站创建之初我们就有这种担忧，所以我们决定不做单一的贷款平台，而是做从VC股权投资到小微企业贷款的一条龙服务。”周世平告诉记者，线上以贷款为主，线下以投资为主，既提供借贷又提供股权融资，线上业务和线下业务可以相互提供客户。 周世平在2011年花了不到50万投资了一家企业20%的股权，这家企业当年给周世平的分红就超过60万，预计今年分红回报将超过300万。 红岭的投资大多是这类早期项目，企业资金需求不大，几十万就可以投资，但是成长空间巨大。这些投资对象，一些是红岭在线下寻找的，一些在红岭P2P平台上的贷款会员。 一位业内人士认为，P2P网贷最缺乏的不是出资人而是优质借款人，而红岭提供股权和债权的双重服务让这些客户加大了对红岭的黏性。 “我们跟一般风投明显的区别是投资时间长；并且不以上市为目的，而是通过分红来获取利润。”周世平告诉记者。 周世平目前还正在筹划在深圳建设创业产业园区，规划面积为18000平方米，专门吸引电商小企业入驻，入驻企业可以得到租金和税收等优惠条件。 除了红岭外，其他P2P网贷公司也在开拓出新的商业模式。 曾经作为P2P网贷排头兵的宜信，其模式其实与大多数P2P网贷大有差异。“宜信已经开始更多地拓展线下业务，在线下搜集贷款需求打包成产品，然后通过网络平台寻找投资者，借贷双方再通过线下签订合同。”徐红伟告诉记者。 此外，拍拍贷是个值得探讨的现象。拍拍贷是目前P2P网络贷款中极少数坚持只做纯平台的网站。也就是说，在大多数网站都在通过承诺“100%本金保障”的时候，拍拍贷却坚持只做网络平台，而不承担本金担保。 “有趣的是，当我们都以为不保本的拍拍贷要门前冷落时，数据显示，它的人气并没有变冷。”徐红伟告诉记者。 大佬进军网贷：暗藏政策风险破解之法 “我是个做投行的好手，也是个做股票的专家，但是我这次回到金融领域选择的是小额贷款。因为我觉得这个领域是金融服务领域里最有前途的。”证大集团董事长戴志康接受记者采访时称，民间金融服务需求强大，而打破金融垄断、提供民间金融服务的力量不在国有商业银行，而在民间敢于冒险创业的人。 近来，资本大佬纷纷进入网络小贷，他们的进入带来了全新的模式。今年3月，中国平安成立陆金所，专门从事小额贷款业务，这被外界解读为是其综合金融平台的外向延伸； 4月，证大集团旗下的小贷网站“证大e贷”正式上线。 新入场的两家大佬都在强调它们与P2P网站的不同之处，然而在服务对象上，它们又确实与传统的P2P网贷类似——都是做银行不做的小额贷款业务，都是通过网络平台，都服务于网贷投资人。 不同之处在于，这两大平台依托于强大的集团背景和线下小额贷款平台的支持，有着强大的线下贷款审核团队。 证大财富总经理助理白景宇告诉记者，理财、信贷销售管理部分别对应线下的传统业务模式，而互联网事业部负责线上的P2P业务模式，通过公司的后台支持，将二者进行结合创新。 而平安陆金所只做“电子金融市场”，平安旗下子公司平安信保负责收集贷款需求，将其打包成产品，再将贷款产品在陆金所上销售，并且实行一人一标，即一个出资人只能购买一笔贷款。 对于传统P2P网贷公司，大佬的进入带来了新的模式。依靠线下团队挖掘贷款需求，一定程度上有助于深入审核，降低违约风险，控制坏账率，不过其庞大的线下团队也带来高昂的人力成本。据证大财富相关负责人透露，目前证大光上海地区的线下服务人员就超过300人。 更重要的是，这种模式暗藏了网贷破冰之法。P2P网贷除了坏账率难以控制外，就是周转率如何提升，所有小贷公司都为出资人提供保管资金的服务，但这种服务如今仍然暗藏“非法吸储”的政策风险。 在小额信贷联盟秘书长白澄宇看来，这是大集团在进军P2P网贷时的创新，也是灰色地带的艰难探索。 以证大模式为例，证大其实设计了一个公司针对资金供给方，另一个公司针对资金需求方，最后用网贷平台证大e贷将其连接起来。 一位业内人士指出：“一边是贷款，一边吸收理财，业务组装在一起就是银行，分开仅仅是规避政策风险。” P2P网贷的三种模式 高谈 整理 P2P网贷落地中国，主要有三种模式。 一类是线下，这类模式网络仅提供交易的信息，具体的交易手续、交易程序都由P2P信贷机构和客户面对面来完成。宜信是这种模式的典型代表。 另外，刚刚进军P2P领域的证大e贷和平安“陆金所”也类似宜信模式。由于拥有强大的线下业务支持，证大e贷和平安“陆金所”也只充当信息交易平台的职能。 第二类是垫付本金的中介平台以红岭创投为代表，一旦贷款发生违约风险，这类网站承诺先为出资人垫付本金。 第三类是不垫付本金的平台以拍拍贷为代表，当贷款发生违约风险，拍拍贷不垫付本金。 后两类P2P网站都以提供线上服务为主，网站作为中介平台，借款人和出借人通过其网站竞拍交易。目前越来越多的网站承诺垫付本金。 P2P网贷投资入门 高谈 P2P网贷该怎么投资呢？风险又该如何控制呢？ 成本如何？ P2P网贷的投资成本主要来自于资金进出P2P网贷公司的充值和取现费用、网站收取的投标管理费，以及VIP客户的服务费。 利率越高越好吗？ 由于目前P2P网贷公司大多承诺100%本金保障，许多投资者在投资时的唯一标准就是标的收益的高低。 “其实，和任何投资品种一样，越高的收益可能隐含更高的投资风险。目前各P2P网贷平台的收益相差极大，一定程度上反映了投资者对平台的信任程度，往往名气越大的平台，给出的收益越低；而名不见经传的平台却有极高的收益。” 网贷之家负责人徐红伟告诉第一财经日报《财商》记者。 需要考虑平台风险吗？ 答案是，必需的。投资者在参考标的收益的同时，也需要考虑标的风险和平台风险。 此前就出现过P2P网贷公司由于风险管控不力险些倒闭的情况。去年7月，号称具有10万会员的哈哈贷停业就引发波澜。虽然此后哈哈贷由于获得融资重新正常营业，但该事件对所有网贷投资者都有警示意义。 “100%保障本金”靠谱吗？ 不少小贷网站都承诺客户100%保障本金，然而每家网站的风险控制机制都各有不同，本金保障究竟靠谱吗？ 一旦产生到期不能还款的情况，网站专门设有资金追讨团队，进行资金追讨。 不过目前资金追讨的情况并不理想，按照一些网站公布的资金追回比率，追回比率大概在30%~40%之间。也就是说，大部分欠款并不能通过追讨要回。 当贷款仍然不能追回时，大致可以分为两种情况。 第一种是有担保公司担保的情况下，就要由担保公司出资还款。所以很多网站往往有预先垫付的承诺。 比如一家网站本月的借款余额约为1亿左右，而其旗下的担保公司注册资本为1000万。看上去这家网站的借款非常安全。因为按照网站的历史数据，历史的坏账率不超过5%，也就是说如果借款规模为1亿元，那么其中坏账不超过500万元，其担保公司资金规模远远大于坏账比率。 不过，值得注意的是，坏账率计算的是历史数据，而一旦出现系统性风险，坏账率可能会超过统计数据。 另一种情况下，一些平台并无担保公司担保，但是也承诺100%的本金垫付，这类网站一旦发生坏账，将由网站的风险提取金和网站的盈利偿付。 这种情况下的最大风险是坏账规模控制不力导致公司破产。 什么是“担保标”、“信用标”和“抵押标”？ 借款人将贷款需求挂在网上叫做贷款标的，而最常见的贷款标的就是“担保标”、“信用标”。 用信用额度发布的借款标称为“信用标”，简单来说，信用标是一类无抵押无担保、全凭借款人信用进行的贷款。 用担保额度发布的借款标称为“担保标”，担保标是由网站其他会员进行担保的，一旦产生坏账风险，担保人有连带赔付责任。 此前由于P2P网贷平台逐步意识到平台承担了过大的坏账风险，而逐步加大了有抵押的贷款标的，这就是“抵押标”。不过在一些网站中，“信用标”就包含了“抵押标”。 “担保标”比“信用标”更安全吗？ “担保标”是否比仅凭个人信用借款的“信用标”更加靠谱？ 答案似乎是否定的，根据一家P2P网贷公布的担保标和信用标的坏账数据，担保标的坏账率要明显高于信用标。今年以来，该网站的信用标坏账率在1%以下，而担保标的坏账率则超过5%。 徐红伟认为，信用标因为没有担保人本来应该有更大的风险，但是由于大多数网站对信用标有100%本金保障承诺，使得这部分风险实际由网站来承担，因而网站对于信用标的审核更加严格。 “秒标”是否具有投资价值？ “秒标”指借款期限原为24小时内还款的天标，后转为借款成功后马上还款的标。为一秒钟，即满标后马上还款的标的。 “秒标”可以媲美当年淘宝推出的“秒杀”，对于P2P网贷公司来说可以最大限度地吸取人气和资金。 “因为这类标的借款期限超短，风险小，类似商场促销发红包，对于投资者吸引力很大，现在甚至有投资者专门利用软件抓取秒标，专门投资于秒标。”徐红伟对记者说。 当然这种标的因为金额小、期限短，对于一些资金量较大的投资者来说吸引力并不大。 Prosper：全球最大的P2P网贷平台 高谈 整理 P2P贷款模式首创于英国，P2P创建的用意是让有借款需求者和有闲置资金的出资人能够自行配对。 规模最大的P2P网站Prosper Prosper 2006年成立于美国，目前拥有超过98万会员，超过2亿美元的借贷额，是目前世界上最大的P2P借贷平台。 Prosper 的创始人克里斯·拉尔森将他的公司比作eBay。不同在于eBay拍卖的是商品，而Prosper拍卖的则是贷款。Prosper需要完成的工作就是确保安全、公平的交易，包括贷款支付和收集符合借贷双方要求的借款人和出借人。 网站靠收取手续费盈利。Prosper的收入来自借贷双方，从借款人处提取每笔借贷款的1%～3%费用，从出借人处按年总出借款的1%收取服务费。 在交易过程中Prosper是单纯的中介，并不承担坏账风险。目前国内的拍拍贷与其模式较为相似。 Prosper曾经引起了美国证监会的注意，他们认为网站实际是在卖投资、卖金融产品，这种P2P的借贷模式不合法，并在2008年初勒令其关闭。不过2009年加州允许该公司重新开业并重新从事P2P信贷业务。 只提供小额借款 国内小企业贷款是P2P网贷的重要组成部分，而国外P2P网站则主要提供针对个人的消费贷款。 平台多针对小额贷款，一般而言，网站会对借款者的借款请求数额有限制，Prosper的范围是1000～25000美元，美国另一家P2P网站LendingClub的上限则是35000美元。 利率如何决定 Prosper的模式类似拍卖，借款方希望寻找愿意以最低利率出借的出资人；而出资人则希望找到愿意支付更高利率的借款人。而双方的重要参考指标就是个人信用评分。 网贷收费对比 网站名称 充值服务费 取现服务费 投标管理费 本金垫付 Vip年费 拍拍贷 充值金额的1% 3万元以下 3万元~4.5万元 0(免费) 1.成功投资50个以上借款列表 无 单笔3元 单笔6元 2.每笔借款的成功借出金额小于5000元 红岭创投 0（充值免手续费） 取现额度5万以内 利息的10% VIP会员享受本金垫付 180元/年 单笔5元 e速贷 0（充值免手续费） 投资者提现 借款者提现 利息的8% VIP会员享受本金垫付 120元/年 0（免费） 1万元以下 1万元~5万元 单笔3元 单笔5元 人人贷 充值金额的0.5% 2万元以下 2万元~5万元 5万元~100万元 0（免费） 信用等级为E-AA享受本金垫付 无 单笔1元 单笔3元 单笔5元 诺诺镑客 充值金额的1% 2万元以下 2万元~5万元 5万元~100万元 0（免费） 1.单笔借款的金额不高于5000元 无 单笔1元 单笔3元 单笔5元 2.成功投标人数不低于50笔 点点贷 充值金额的1% 1万元以下 1万元~3万元 3万元~5万元 利息的8% VIP会员享受本金垫付 190元/年 单笔2元 单笔3元 单笔5元 你我贷 充值金额的1% 取现额度5万元以内 利息的10% VIP会员享受本金垫付 180元/年 单笔5元 资料来源：网贷之家

迪蒙网贷系统：P2P已迈入天价推广时代

近期，央视2016年黄金资源广告招标大会在京举行。P2P平台翼龙贷砸近3.7亿元重金拿下央视招标会“标王”。一时间，P2P网贷圈里一场没有硝烟的“营销大战”悄然打响。   “当下互联网金融行业，市场争夺日益激烈、趋于白热化，各大平台不惜天价疯狂营销，抢占市场份额。” 中国最早研究互联网金融的资深专家、深圳市人大常委会经济工委委员、迪蒙网贷系统(www.dimeng.net/ )CEO向隽表示，任何的品牌推广其最终目的在于获取用户，在天价重金的投入情况下，各平台都希望通过知名度来吸引用户注意，以此提升平台的公信力以及获取用户的投资粘度。   根据最新数据显示，截止2015年10月份，国内P2P理财平台已经达到了6500余家的数量。而这一规模也造就了目前P2P理财平台的竞争白热化，特别是日渐增加的获客成本充分的说明了这一现象，有业内人士表示，2011年网贷行业获客成本一般在10元以下,而现在至少涨了100倍。   随着VC等投资机构大量投资各网贷平台、上市公司及各种大企业纷纷进入，预计未来获客成本还会持续上升。因此，在传统获客成本逐步上升且收益不理想的情况之下，P2P网贷行业已进入了品牌树立、影响力维护的主攻阶段。   事实上，近年来，P2P行业花天价做广告、打品牌的举动并不鲜见。上影院、上高铁、上电视，广告费用动辄几十万到上百万、上千万元不等，各大P2P平台都在砸钱“刷存在感”。但天价的推广费用，所带来的效果到底如何还有待验证，反而着实让不少企业深陷烧钱泥潭。   随着越来越多的网贷平台开始通过树立品牌形象，打造行业影响力这种方式来获取用户、建立平台品牌美誉度，因此品牌建设工作在未来网贷行业的竞争中将会有着越来越重要的作用。但如何做品牌就成为行业所关注的话题。   据了解，为解决平台推广难、推广贵、效果差的品牌营销难题，迪蒙网贷系统组建了包括高级策划、资深写手、新媒体营销、危机公关等在内的数十人专家团队，致力于为互联网金融企业提供传播推广整体解决方案，包括VI设计、新闻传播、网络传播推广、线下活动策划、事件营销炒作、危机公关等一站式服务。   “能拼爹烧钱平台毕竟是少数，对于大多数平台而言，更重要是制定符合实际的品牌推广方案，寻找最优的品牌推广路径，获取最佳的品牌效果”，迪蒙网贷系统CEO向隽表示，迪蒙将借助强大的品牌营销专家团队、丰富的品牌推广经验，为广大P2P平台提供最专业、最高效的互联网金融一站式推广解决方案。  

徐瑾：融360网贷评级永不收费

（原标题：徐瑾：融360网贷评级永不收费） P2P行业一直是话题不断，短融网状告网贷评级机构融360的诉讼案将于12月15日开庭进行公开审理。据悉，目前双方已经召开庭前会议，交换了证据等待开庭。这是国内首单网贷评级被诉讼案件。   此事原起于融360今年的两期网贷评级报告,报告将短融网评为C级和C-级,并在评级说明给出“C-级平台整体实力最弱,风险较高,投资需特别谨慎”的指导意见。针对此种评级,短融网认为融360的评级没有依据,对短融网的品牌和信誉造成损失。于今年9月将其告上法庭。   专业人士分析称，网贷平台风险评价体系的发布有利于加强行业自律，在一定程度上保护投资人利益和促进行业发展。不过专家也指出，在评级中数据是最大的问题，比如数据挖掘、真实性和一致性等等。   短融网方面认为，针对评级现象，我国并非无法可依。依照中国人民银行的有关规定，设立企业征信机构，应当符合法律规定，并向中国人民银行备案。融360与一些评定对象之间存在合作关系，所以这一结果并不公允。   对于短融网的起诉，融360首席分析师徐瑾认为，“这里面存在人为的概念混淆。征信评级和网贷评级是完全不一样的两件事。融360所做的网贷评级属于互联网评级，从全球角度来看都是一个新生事物。是网贷评级，这是一个新生的事物，并且是免费的，不是给金融机构看，而是服务于广大投资者的评级。这是公益性报告，不收取费用，同时欢迎行业进行监督。”   她指出，针对传统金融机构的评级，有专门的信用评级机构，如全球三大国际评级机构惠誉、标普、穆迪。他们的评级多是付费的，且是由被评估方付费。惠誉、标普、穆迪等大家公认的权威评级机构，虽然向被评对象收费，但并不表示其评级结果没有公允性。   “我们与其中少量平台有商业合作关系，这些合作关系在报告中均做了利益相关性披露。正因为合作关系已经处在舆论的放大镜下，评级中我们更不可能偏袒这些平台。”徐瑾表示，融360也并没有把网贷评级当做一个独立的业务，从来不打算靠网贷评级赚钱，网贷评级报告作为融360全年40多份报告中的一份，与整个报告体系服务大众、致力于金融消费教育的功能是相同的。   “网贷评级并不是一个垄断行业，一份评估报告最终要靠公信力立足。意味着要靠一次次评级结果的验证来积累权威性。在这种情况下，我们有动力保证公允性，把公信力看成融360品牌的一部分。”徐瑾透露，“目前P2P行业的市场淘汰率是1/3，而在我们评级范围内目前A、B级出现问题的概率是0。”   徐瑾还强调，评级报告要从背景实力，平台风险控制，运营能力、信息披露、用户体验等五方面进行考量。报告中的数据主要是通过公开的渠道获得。   就评级报告而言，徐瑾认为，网贷行业还在高速发展过程中，确实存在着信息披露不及时、不透明。问题平台也越来越多，这份报告的存在有利于行业健康发展。现在是普惠金融时代，老百姓都有获得信息的权利，评级报告能够提示投资者警惕风险。另一方面，徐瑾还表示，评级报告也有一定的局限性：评级报告要有评级指标，单靠一份评级报告不可能做的面面俱到，从行业健康发展角度看，站在不同角度会有不同的观点，它需要各方面的监督。   对于如何使评级报告更加有公信力，徐瑾还称道，网贷评级是新兴事物，随着行业发展，评级体系的不断完善，评级报告有必要存在。目前，网贷行业的创新变化很快，评级报告需要及时跟踪行业发展变化，不断进行完善。随着监管细则的实施落地，从评级角度来看，评级报告与政府、P2P机构合作获取多维度信息建设是必要的。   “评级的出现从第三方的角度对行业起到了监督作用，当然，监督的同时也要接受被监督。”徐瑾表示，“从一开始，我们就决定把网贷评级做成公益性的报告。不向用户收费，不向机构收费。在这个过程中我们欢迎行业监督、社会监督，在每一期报告中均明确公布了举报电话。     徐瑾最后表示，只要法院不禁止融360做网贷评级，就会坚持做下去。

P2P网贷成交量再创历史新高，贷款余额破4000亿 比预期提前一个月

　今日，网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年11月月报》，月报显示，2015年11月P2P网贷行业整体成交量达到了1331.24亿元，环比10月上升了11.26%。其中网贷“双11”当日P2P网贷行业成交量达102.63亿元，同比2014年“双十一”成交量23.46亿元上涨了337%，P2P网贷历史单日成交量首次突破百亿大关。随着10月网贷历史累计成交量突破万亿元大关，11月历史累计成交量再进一步，已经达到12314.73亿元，与第一个万亿相比实现下一个万亿或许并不需要太久时间。 　　由于11月网贷成交量再创历史新高，P2P网贷行业贷款余额也随之同步走高。11月P2P网贷行业贷款余额已增至4005.43亿元，与之前预期相比，提前1个月突破4000亿元大关，体现了网贷行业飞快的发展速度。 　　报告认为，伴随着政策利好的支持，网贷人气进一步的攀升，越来越多的投资者将P2P网贷作为个人资产配置的一部分，P2P网贷行业成交量有望继续增长。截至2015年11月底，今年1-11月累计成交量达到8485.56亿元。 　　以下为部分月报原文(网贷成交量与贷款余额部分)： 　　网贷成交量与贷款余额 　　2015年11月P2P网贷行业整体成交量达到了1331.24亿元，环比10月上升了11.26%，由于网贷“双11”的成功推出，11月网贷成交量增长速度再次达到2位数。其中网贷“双11”当日P2P网贷行业成交量达102.63亿元，同比2014年“双十一”成交量23.46亿元上涨了337%，P2P网贷历史单日成交量首次突破百亿大关。随着10月网贷历史累计成交量突破万亿元大关，11月历史累计成交量再进一步，已经达到12314.73亿元，与第一个万亿相比实现下一个万亿或许并不需要太久时间。 　　11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》正式发布，互联网金融首次纳入中央五年规划，意味着互联网金融在过去的发展受到了认可，未来地位将进一步得到提升。数日后央行行长周小川在《十三五规划》辅导读本上刊文指出，将顺应信息技术发展趋势，支持并规范第三方支付、众筹和P2P借贷平台等互联网金融业态发展。11月中旬，宜信公司旗下P2P平台宜人贷在美国正式递交首次公开招股(IPO)文件，最快将于12月份登陆美国纽交所。一旦申请获通过，宜人贷将成为中国第一家在海外上市的网贷平台。 　　总体来说，伴随着政策利好的支持，网贷人气进一步的攀升，越来越多的投资者将P2P网贷作为个人资产配置的一部分，P2P网贷行业成交量有望继续增长。截至2015年11月底，今年1-11月累计成交量达到8485.56亿元。 　　 　　2015年各月网贷成交量 　　从各省市P2P网贷成交情况来看，进入统计的29个省市中，仅有4个省市的网贷成交量相比10月出现了一定幅度的下降，相比10月的12个省市网贷成交量出现下滑相比明显的减少。从11月地区网贷成交量排名看，排名前五位的仍旧是北京、广东、上海、浙江、江苏，分别达到454.19亿元、419.27亿元、143.90亿元、140.56亿元和27.28亿元。排名前五位的省市11月网贷成交量环比10月均出现了上升的走势，上海继10月网贷成交量超过浙江后，11月网贷成交量继续超过浙江排名全国第三位。五省市的月累计成交量达到1185.20亿元，占全国总成交量的比例为89.03%，比10月占比88.85%的数值有所提高。 　　除了北京、广东、上海、浙江、江苏五省市外，11月网贷成交量超过10亿元的还有山东、四川、重庆、湖北，其中四川继10月网贷成交量出现较大幅度增长后，11月环比增幅继续超过20%，达到22.56%。而重庆网贷成交量却逆势继续出现下滑，环比10月成交量下降了3.6%，与10月环比下降超过10%的幅度相比有所趋缓。安徽11月网贷成交量逼近10亿，环比10月上升19.2%。11月网贷成交量上升幅度的最大的莫过于辽宁，由于当地大平台成交量出现大幅度增长，辽宁11月网贷成交量环比增长了98.6%。湖南、贵州、黑龙江、重庆4地区11月的网贷成交量出现小幅度下降。 　　 　　各省网贷成交量 　　随着高层对于以P2P网贷为代表的互联网金融的看好，同时伴随着网贷“双11”当天平台成交量的大幅度飙升，使得11月大多数平台成交量出现了大幅度增长的走势。其中红岭创投、鑫合汇、易贷网、链家理财这几家平台11月成交量环比10月增长幅度超过20%，红岭创投在11月更是突破了百亿元大关。 　　 　　部分平台10、11月份成交量对比 　　由于11月网贷成交量再创历史新高，P2P网贷行业贷款余额也随之同步走高。11月P2P网贷行业贷款余额已增至4005.43亿元，与之前预期相比，提前1个月突破4000亿元大关，体现了网贷行业飞快的发展速度。11月网贷行业贷款余额环比10月增加13.94%，是去年同期的4.47倍。 　　 　　2015年各月网贷贷款余额 　　从各省市分布上看，网贷贷款余额排名前五位由北京、广东、上海、浙江、江苏所占据，总贷款余额达到3626.56亿元，占全国贷款余额的90.54%，而9月、10月底占比数值分别为89.73%、90.18%。五省市占全国网贷贷款余额的比例数值近3个月呈现逐步上升的走势，表明网贷行业借贷资金主要流入了这些地区的态势仍然延续。前五位的省市中，北京、上海、江苏环比上升幅度超过10%，广东、浙江环比上升幅度小于10%。由于广东、浙江的借款期限仅为3个多月，导致其贷款余额增长速度相比北京、上海、江苏等地增长速度略慢。11月，北京以1725.56亿元的贷款余额继续排名全国各省市的首位，与第二名广东省的差距进一步的拉开。广东省11月底的贷款余额为807.48亿元，第三位的上海11月底的贷款余额为661.31亿元，与广东省的贷款余额差距有所缩短。此外，山东、四川等地的贷款余额环比10月都出现了上升，上升幅度超过10%。 　　 　　主要省份10、11月网贷贷款余额

P2P网贷老板获刑8年 骗2千人吸储2.5亿

近期，多家P2P网贷公司崩盘，但动辄高达20%的利息还在不断吸引投资者涌入。这些网贷系统真的靠谱吗？昨日记者获悉，曾经名噪一时的P2P网贷平台“徽州贷”负责人刘某，因涉嫌非法吸收公众存款获刑8年，罚款40万元。根据警方披露，徽州贷将已经过期、或者已经履行过的虚假标的反复在平台上发布，吸引2000余名投资者，吸收资金达2.5亿元，至今仍有4500万元无法归还。网贷坑了两千人！平台已经崩盘还有人来投资根据侦查，2012年底，刘某见“温州贷”平台十分火爆，便委托杭州一科技有限科技公司，搭建了从事融资中介业务的网络平台融都P2P借贷系统，命名为“徽州贷”。此后，他以其收购全部股权的安徽徽立房地产扮演网络融资中介的角色，在“徽州贷”网络平台发布各类虚假投资标的，并承诺给予每年20%左右的高额投资回报，吸引投资人竞相投资，借款给所谓的“融资人”。但刘某实际并非从事融资中介业务，而是将投资人的资金划入其个人银行账户，然后放贷赚取利息差，或者进行投资牟利。在投资无法收回的情况下，刘某即以后期所吸收的资金支付前期投资者的本金和利息。在两名运营总监的帮助下，刘某通过“徽州贷”吸收了全国2000余名投资者资金计248597503.86元，并有44667682.55元未能归还。让人惊讶的是，“徽州贷”在出现多次挤兑危机直至崩盘后，2014年3月仍有投资者轻信徽州贷承诺的高额利息，分6次转入平台73万余元，幸好事发后及时被警方冻结，目前已被追回。肥了他一个！开公司包农场四辆车三套房在虚拟标的背后，“徽州贷”庞大的转入和转出现金流，全都由刘某一手把控。钱并未用来借给融资人，而是由他放高利贷数千万，此后他投资了一个小公司，和朋友承包了农场，但可惜因为气候原因颗粒无收。随后他转向保守的理财方式，以妻子的名义购入4辆轿车，包括宝马7系、雷诺越野、大众等。还购入三套房产，其中一套位于万达广场的房产价值达380万元。为了让公司显得实力更雄厚，刘某借来妹夫的身份证，虚拟了他公司股东的身份。直到徽州贷崩盘，其妹夫都不知道自己啥时候成了“股东”。日前，合肥市蜀山区法院审理认为，刘某犯非法吸收公众存款罪，数额巨大，判处其有期徒刑8年，罚金40万元。为他骗取2.3亿元的公司运营总监刘某乙获刑3年6个月，罚金20万元；另一名运营总监王某获刑2年，罚金10万元。

移动理财时代，火理财等P2P网贷成理财新出口

当前P2P网贷行业的发展已经如日中天，而P2P网贷的安全性在人们心中仍然位置卑微。为了进行品牌营销，建立稳定可靠的平台形象，不少P2P网贷平台豪掷千金进行广告投放。在这个眼球经济时代，做广告宣传是很有必要的，但是广告的宣传要根据平台实际的需要和经济实力。面对市面上如此多的P2P理财平台，投资人也是挑花了眼。当前P2P平台跑路、提现困难时有发生，对于投资者而言，要慧眼识珠看清楚一家P2P公司是否安全并不容易。火理财认为，理财先要理心，在关注收益、抵押、背景甚至广告之前，投资应该先摆正自己的心态。 　　P2P网贷行业进入中国市场多年，它在促进民间小微贷款方面起到很大的作用，并因此获得政府高层的重视。人们的收入提高，理财意识觉醒，寻求更高效的理财出口。余额宝为互联网金融理财上了第一课，P2P网贷紧随而上。由于受到市场经济的影响，余额宝收益下降，人们纷纷转投P2P网贷行业。然而，随着国内经济下行和央行频频降息，P2P平台收益率也会逐渐随着市场利率化而下降；加上随着行业监管政策不断出台，行业逐渐走向规范，收益也会回归理性。尽管P2P网贷行业也下降，但是相比于余额宝、银行理财、银行存款收益还是略胜一筹的。　　 　　对于投资者来说，投资市场瞬息万变，投资人应根据市场规律的变化对自己的计划及决策进行调整，谨慎投资。火理财何总监认为，投资是十分个体的行为，古今中外，成功的投资人都是适当接收外界资讯，保持独立思考、独立投资，切勿盲目跟风。 　　任何一个创业行业都存在这样的泡沫，而泡沫一方面可以培养新的用户习惯，另一方面则是市场的自我优胜劣汰。今年行业激烈竞争，经济形势下滑是开始考验P2P金融公司的挑选资产、风险控制能力的时候。P2P金融公司在大浪淘沙的过程中，那些能够保证盈亏平衡、深耕市场数年、具有明确的差异化发展战略的企业将上演“剩者为王”，像知名的陆金所、火理财这些风控实力强的平台，终将留下来，并发展壮大。 　　随着手机终端的大屏化和手机应用体验的不断提升，移动端正深刻影响着人们投资理财、生活、教育等各个方面，互联网理财的移动化已成大势所趋。作为创新型互联网理财平台，火理财直接瞄准移动端APP，利用碎片化时间，不受地域空间限制，为用户创造更方便、更快捷的理财体验。 　　理财可以改变生活，理财跟生活应该更契合。火理财用户群是普普通通的上班族，他们没有强大的风险承受能力，也不具备丰富金融知识，所以像股票等高风险的投资不是他们的选择。但迫于生活压力，对于财富的追求有着强烈的渴望。火理财的最低年化收益是8%，此外还有签到送红包收益。火理财的简单高效和安全吸引了这一投资群体，也会守护投资者的财产安全，一如既往为他们提供安全、便捷、易懂，收益相对较高的理财服务是火理财要做的。　 　　P2P的本质是金融，和电商不一样，不是交易规模越大越好，不是增长速度越快越好。金融本质应当保持科学合理的稳定增长速度。在P2P行业疯狂扩张下，投资人保持理性的投资观念显得尤为重要，当然更需要每个平台的公德心和自律意识。火理财坚信，只有赢得人们的信任最终才能被市场所接受。

一面喊话力挺一面严查 P2P网贷让人怎么玩？

    据深圳警方通报，截至2015年10月，P2P平台涉嫌非法集资案件44宗，破案34宗，经初步统计，涉及投资者4.5万多人，涉及金额约23.7多亿元。   　　监管层大力排查之下，投资人梁先生坦言：“政府监管之大，让人后怕，不知P2P是否可以继续，又该怎么玩?”   　　对此，某资深业内表示，P2P确实具有某些与生俱来的劣根性，正因如此导致P2P行业在政府监管从严之下短期遭遇重创，或引起许多行业内平台和投资人的恐慌，然而，此时的监管从严从长远来看，却是合规化进程中的必然，有利于P2P行业稳定健康发展。   　　主动严查P2P是行业发展到一定阶段的必然   　　继9月历史首次单月突破千亿成交量大关后，10月网贷成交量再次逼近1200亿元大关。据网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年10月月报》显示，10月P2P网贷行业整体成交量达到了1196.49亿元，截止2015年10月底，P2P网贷行业累计平台数量达到3598家，正常运营平台为2520家。   　　然而，快速发展之下，由于网贷平台低门槛、无监管等，致使各类问题频发，给投资者造成了巨大的经济损失。随着718互金指导意见的出台，相关地区及部门开始主动出击，全国范围启动针对非法集资的专项整顿活动。其中，以深圳最为显眼。   　　自国湘资本、融金所被深圳经侦介入后，行业监管潮随即开启。据深圳经侦在26日的发布会上介绍，今年1至10月份，共破获非法集资案件103起，同比上升368.1%;刑事拘留376人，同比上升559.6%;逮捕316人，同比上升485.1%;对跨区域非法集资犯罪活动发起全国集群战役5起。   　　深圳经侦相关人士坦言：“现在有群众报案，P2P平台只要触及红线，经侦就会介入调查。”   　　短期或引恐慌 合规化进程利于行业长远发展   　　监管层的深入摸底让众多投资人不知所措，投资人普遍表示，一面国家高层喊话力挺P2P;另一面监管从严，P2P短期遭遇重创;一会儿利好一会儿利空，P2P前景让人看不懂。   　　对此，盈灿咨询高级研究员张叶霞坦言：“短期可能引起恐慌，但警方的主动介入调查也能让P2P平台更加重视自身的合规性发展，比如调整业务模式的合规性、重视资金存管等。长远来看，有利于行业的规范化、健康化发展。”   　　在民贷天下常务副总经理陈挺看来，涉案金额较大，人数较多，反映了金融创新比较活跃的深圳市场尚存在一些经营不合规的企业，也说明了不少投资人的投资理念还不够成熟。然而，他亦坦言道：“大力排查行动对行业有积极的影响，有利于整肃行业存在的乱象，将不合规经营的企业淘汰出市场，有利于营造一个更公平和健康的市场环境，同时，更好地保护了投资者的利益。   　　上述资深业内亦表示，随着各项监管细则的出台，确实会因为合规化进程中运营成本的增加倒掉一大批平台，然而，这些倒掉的平台所涉及的金额和投资人就整个大行业来说，均占比较小，甚至可以被网贷行业的增长体量所覆盖，所以整体网贷发展前景还是可期的。   　　慎玩不代表P2P不能玩   　　曾有专家提醒道，P2P网贷是非合法金融投资机构，投资人需要谨慎对待，最好选择银行、保险、证券等合法投资机构进行投资投资。   　　对此，张叶霞并不认同，她坦言：“718互金指导意见明确个体网络借贷平台上发生的直接借贷行为属于民间借贷范畴，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范，因此，P2P网贷是合法理财渠道。   　　“并且在股市动荡、房地产市场风险增大、银行储蓄利率过低、和缺乏足够的投资理财机会的情况下，帮助广大的投资人提供了另外的投资选择。”她补充道。   　　陈挺亦表示，随着互联网金融被写入政府工作报告，互联网金融指导意见以及监管政策的逐步出台，网贷行业将步入正轨，那些合规经营(具备国资背景，有很强资金实力、运营能力和风控能力等)平台将有更好发展的机会。“越来越多来自银行、保险、证券等金融机构的高端人才涌入网贷行业，将为投资者和融资者提供更好的金融服务。”   　　另外，陈挺对行业内从业者提醒道：“从业者应当进一步明确平台的信息中介地位，不得设立资金池，对融资人做好严格的尽职调查义务，严禁发布虚假项目。只要自身是合规经营的，大可不必过于忧虑。”(网贷之家 文/尔朱吾癸)  

南京一网贷平台上线半月失联 百名投资者维权难

近日，南京再次发生一起P2P平台“失联”事件。一个上线刚刚半个月的P2P网贷平台，通过发布37条真假难辨的信息，许以高额的利息回报，在短短十多天便吸引了来自全国各地的数百名投资者。没想到，突然就人间蒸发了。   投资   年化率18%，她投了8.8万   赵晓霞没有想到，自己最终还是被“雷”了。   在理财圈里，“雷”就是指平台跑路，投资打了水漂。家住丹阳的赵晓霞，喜欢琢磨理财，参投了不少P2P网贷平台，在圈子里也认识了一些朋友。前不久，在一位朋友的推介下，她接触到南京一家名为“荣钻贷”的网贷平台。与赵晓霞此前参投的理财项目不一样的是，这家今年11月11日刚刚上线的网贷平台专做“车标”，即借款人以车辆作为质押，回款周期均是一个月，年化率却高达18%。“荣钻贷”的高利率让她既喜又惊。“怕跑路，总觉得有点不踏实。”然而，“荣钻贷”较短的回收周期，加之号称有第三方平台提供托管服务，让她决定“赌一把”。   11月17日，赵晓霞在家里通过网银向这个平台汇入了8.8万元，购入了为期一个月的车标债权。“当时平台的客服跟我说，以后会组织投资者参观公司。”赵晓霞说。   噩梦   官网突然关闭，平台失联了   噩梦从此开始。11月23日，有南京的投资者来到“荣钻贷”官网上的公司地址一探究竟。可是，他们根本没找到这家公司。这名投资者随后将自己的探访所得发到了群里，很快，这个由“荣钻贷”投资者组成的QQ群便炸了窝。   这消息让赵晓霞彻夜难眠。第二天一大早，她便从丹阳赶到南京。辗转问路找到了官网上标注的办公地址：南京市栖霞区寅春路18号，却惊讶地发现，这里实际是栖霞区迈皋桥街道办事处所在地。   11月26日下午两点左右，“荣钻贷”官网突然关闭，集了数百名投资者的官方客服群，则被一名平台工作人员解散。   至此，“荣钻贷”的投资者与平台失去了联系。   调查   公司无从事金融业务资质   11月26日上午，记者登录了这家P2P网贷平台。这家网站上，“收益率18%”的字样显得很醒目。   记者发现，自11月11日上线起一直到22日，该平台一共发布了37笔车辆质押借款项目，融资总额为401.6万元。记者检索发现，这家名为“南京荣钻电子商务有限公司”的企业成立于2015年8月13日，法定代表人为王光友，公司核准经营范围并不包含金融相关业务。   26日下午，记者以投资者的名义联系上了该平台一位王姓工作人员，他表示，官网打不开是“暂时情况”。他告诉记者，由于客户大量投诉，平台的钱已经被托管的第三方“乾多多”冻结，目前无法正常回款。很快，这位“王总”便挂了电话。   记者与托管平台“乾多多”的运营方取得了联系，一名工作人员称“目前不方便透露资金状况”。   维权   监管机制尚未成熟   维权难度大   按照南京荣钻贷电子商务有限公司营业执照上的登记地址，现代快报记者来到了南京市栖霞区寅春路18号，发现这里是迈皋桥街道办事处和迈皋桥创业园所在地，并没有“南京荣钻”的身影。栖霞区市场监督管理局的一位工作人员称，“南京荣钻”挂靠在了迈皋桥街道的招商平台，因此可以利用创业园的地址拿到营业执照。   11月27日，记者与赵晓霞一起来到迈皋桥派出所报案。一位民警称，此前已有相关投资者来过，他们也组织警力对现场进行了勘察。“我们在原址找不到这家公司，无法确定在我们辖区内，你们还是回事发地报警。”赵晓霞告诉记者，自己此前去过丹阳的派出所，对方以“公司在南京”为由，建议她到南京报警。   记者来到了迈皋桥工商所，一名工作人员表示，如果能找到“南京荣钻”的具体办公地址，他们确实可以以“违规经营”的名义对其进行处罚。“但是现在的情况，我们只能将这家公司列入经营异常名录。”   记者随后咨询了南京市金融办等部门，均被告知，P2P网贷平台是一个新领域，目前对其的监管机制还未成熟。现代快报见习记者王煜   原标题:南京一网贷平台上线半个月就失联 数百名投资者维权难

11月份全国P2P网贷利率首破11 创历史新低

中国经济网深圳12月1日讯 第一网贷（深圳钱诚）刚刚发布了《2015年11月份全国P2P网贷行业快报》，其中《2015年11月份中国P2P网贷指数·利率指数快报》显示，全国P2P网贷利率继续下行，并再创历史新低。 报告还指出，我国P2P网贷发展迅猛，中国P2P网贷指数样本，原则上每两个月调整一次。按贯例，每年第四季度，把历次新进入中国P2P网贷指数样本平台的历史数据也纳入指数统计，原相关月份数据做相应调整。 利率创历史新低 第一网贷报告显示，2015年11月份，全国P2P网贷平均综合年利率首次低于11%，达到10.89%，环比（较2015年10月份）11.02%，降低0.13个百分点；同比（较2014年11月份）15.94%，降低5.05个百分点；较去年全年17.52%，降低6.63个百分点；较基期23.43%，降低12.54个百分点。与前年同期（2013年11月份23.59%）比较，降低12.7个百分点。 合同利率10.59% 11月份全国P2P网贷平均综合年利率10.89%，剔除了秒标（娱乐标），包括了借款标的各种奖励。这些奖励折合成平均年利率为0.30%，即不含奖励的全国P2P网贷年利率（全国P2P网贷平台的合同借贷平均年利率）为10.59%。 净值标利率低于9% 11月份全国P2P网贷平均综合年利率：普通标11.04%、净值标8.89%，较上月份11.14%、9.14%，分别降低0.10个百分点、0.25个百分点；较去年同期16.10%、13.15%，降低5.06个百分点、4.26个百分点；较基期24.99%、11.16%，降低13.95个百分点、2.27个百分点。 法定节假日、双休日利率微升 11月份全国P2P网贷平均综合年利率：法定工作日10.91%，节假日、双休日11.53%。较上月份10.95%、11.22%，分别降低0.04个百分点、上升0.31个百分点；较去年同期15.66%、17.15%，降低4.75个百分点、5.62个百分点；较基期22.92%、25.91%，降低12.01个百分点、14.38个百分点。 　各地利率相差很大 11月份平均综合年利率最低前三名分别是上海市9.07%、重庆市9.83%、浙江省10.26%。他们分别较上月上升了0.49%、0.14%、0.07%。 　利率违规平台上升 11月份纳入中国P2P网贷指数样本平台中，16.72%的平台，平均综合年利率在10%以下；63.34%的平台，平均综合年利率在10%与18%间；10.48%的平台，平均综合年利率在18%与24%之间；9.45%的平台，平均综合年利率在24%以上。平均综合年利率在10%以下的平台，较上月上升0.95%；10%与18%之间，较上月下降0.49%；18%与24%之间，较上月下降0.48%；24%以上，较上月上升0.02%。有必要指出的是，11月份全国有3.04%的P2P网贷平台利率超过36%。 　近半成交额利率，媲美银行 11月份全国P2P网贷总成交额的46.88%，年利率在10%以内，媲美银行；49.54%，年利率10%至18%；2.36%，年利率18%至24%；1.22%，年利率24%以上。其中10%以内的总成交额占比较上月增加1.16%；10%至18%，较上月减少0.88%；18%至24%，较上月减少0.13%，24%以上，较上月减少0.15%。 注：《2015年11月份全国P2P网贷行业快报》，由《11月份中国P2P网贷指数·人气指数月度快报》、《11月份中国P2P网贷指数·期限指数月度快报》、《11月份中国P2P网贷指数·利率指数月度快报》、《11月份中国P2P网贷指数·发展指数月度快报》等组成。

P2P网贷平台约三成有问题

（原标题：P2P网贷平台约三成有问题） 南方日报讯   （见习记者/唐子湉）2015年是互联网金融发展的分水岭，互联网金融高速发展的同时，风险问题亦备受关注。零壹财经数据显示，截至2015年10月底，P2P网贷行业累计平台数量已达到3598家，其中正常运营平台为2520家，累计问题平台达到1078家，问题平台约占三成。   对于互联网金融中存在的问题，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇在“中国互联网金融健康大讲坛”上表示，互联网金融领域的风险主要存在于支付中介和信用中介，风险更大的在于信用领域。   郭田勇指出，互联网金融给现代金融业发展带来了进步，如降低交易成本，服务覆盖长尾客户，服务传统金融机构未能触及一些领域等，但对互联网金融的监管十分必要，需要通过独立、公立的审计，防止利用信息不对称圈钱等乱象。   目前，广东省互联网金融、融资租赁行业发展在全国领先。零壹财经的数据显示，截至2015年10月底，正常运营的平台数目达471家，平台总数达655家，均居全国首位。

网贷东方与智又盈 互金+上市公司+公共关系2.0

2015年11月27,网贷东方两位创始人杨斌、高圣涵与智又盈在其总部国贸大厦就互联网金融企业公共关系管理服务、上市融资辅导等方面正式签约。 网贷东方与智又盈签约 网贷东方与智又盈展开合作 智又盈传播顾问机构成立于1999年，是国内最早提供投资关系管理服务并唯一发展至今的知名公共关系管理服务专业机构。智又盈总部位于深圳，在中国最重要的几大金融中心城市——北京、香港、上海均设立了分支机构。 经过15年的跨越式发展，智又盈拥有了由资深财经专家和资深传播专家组成的专业性极强的团队。客户群体覆盖金融、能源、电信、IT、房产、银行、零售、化工等主要行业;合作伙伴包括证券机构、基金公司、投资与资产管理公司、政府相关部门、证券交易所、律师事务所、会计师事务所、银行、协会、媒体等多种机构及企事业单位。公司的服务业务完整贯穿企业上市前、上市中、上市后的全过程;服务项目包括企业上市全程支持服务、IPO财经公关服务、已上市公司的投资者关系管理、已上市公司的市值管理、企业品牌策划传播、媒体管理与危机处理、投融资财务与中介等专业服务。服务内容涵盖公关、策划、传播、企业上市、投资者关系管理、市值管理、危机管理等等多个重要领域。要在国内财经领域取得卓越的公关与传播效果，不仅需要专业的公关能力，还需要专业的财经能力及行业洞察力，更需要对文化背景和公关舆论有深刻的理解，以及丰厚社会资源的支撑。作为美国国家投资者关系协会(NIRI)的正式海外会员，智又盈传播顾问机构积极探索建设有中国特色的公共关系管理理论体系，成为引进国际经验，并将其本土化的具体操作者及领先者。 在本次签约洽谈中智又盈董事长惠宣女士提出：资本助力互联网金融行业势在必行，通过像网贷东方和智又盈这样的第三方企业来对P2P进行评级、筛选，将更有效的让更多的上市企业注入到互联网金融领域。本次签约合作将围绕互联网金融领域的难点、痛点展开合作，为企业融资上市、舆情监控、危机公关、品牌建设等方面重点服务，双方强强联合，将为互联网普惠金融诚信服务的建设奠定基础。

后余额宝时代 P2P网贷成理财新选择

　从上线半年逼近7%的年化收益率，到现在的2.756%，不到两年的时间，余额宝就从云端跌落谷底，理财价值骤降，后余额宝时代降临。     　　2013年诞生的余额宝堪称是一个颠覆性产品，它建立在我国最大的第三方支付平台支付宝的基础上，有庞大的用户基础和资金沉淀。但由于支付宝并非银行，金融监管政策不允许支付宝为账户资金提供增值收益，于是支付宝联合天弘基金推出了余额宝。把钱转到余额宝，用户相当于购买了天弘增利宝货币基金，既能享受较高收益，又能直接进行消费，再加上货币基金本身的高流动性和低风险，余额宝上线之初吸金能力极强。   　　然而好景不长，从2014年5月余额宝七日年化收益率首次跌破5%，到一年后破4，再到现在的不足3%，余额宝不仅收益大幅下降，基金规模也遭遇大量净赎回，首次出现两季度连降。后余额宝时代来临，P2P网贷理财取代余额宝成为新的理财选择。     　　在余额宝没落、互联网金融崛起的形势下，大批P2P平台雨后春笋般涌现出来，蜂融网就是其中之一，并凭借过硬的实力从众多新平台中脱颖而出，成为行业新生代主力军之一。蜂融网主营供应链金融，为大型集团公司及其关联公司提供整合金融服务，借款方均为有较强还款能力的公司企业，而且有供应链中的核心大企业作担保，确保在项目到期后，投资人能拿回应得本息。为应对担保机构未能及时担保等意外情况的发展，蜂融网还设立风险准备金对项目进行兜底，100%保障本息安全。     　　蜂融网平台上以供应链项目为主，同时兼顾车辆质押贷款，最低起投金额100元，年化收益率10%-18%不等，其中1个月12%、3个月13.2%，6个月14.4%，收益较高，而且流动性好。蜂融网的项目资金由新浪支付作为第三方机构全程托管，为每位投资人开设专门账户管理资金的同时，还提供类似余额宝的新浪存钱罐收益，投资人账户余额再增值，资金不站岗，最大程度提升收益。   　　余额宝理财优势消失，P2P网贷理财则迅速发展，蜂融网P2P全面降低投资风险、让利于投资人，成为后余额宝时代新的理财选择。

P2P网贷成交量负增长成因解析

第一网贷发布2015年第47周（11月14日至20日）中国P2P网贷指数周报显示，全国P2P网贷成交额322.55亿元、利率10.88%、期限6.18月、日均参与人数32.16万人。   较前一周（11月7日至13日）345.60亿元，减少23.05亿元，下降6.67%；日均成交额46.08亿元，是基期日均成交额的26.00倍。   该周法定工作日，全国P2P网贷日均成交额54.68亿元，较前一周法定工作日日均59.67亿元，减少5.00亿元，下降8.37%；是基期法定工作日日均成交额的26.54倍。   鸣金数据研究院统计称，近几个月内，成交额排名前100的平台中，包括红岭创投、人人贷、有利网、积木盒子等知名平台平均成交增速均为负，其中温州贷的月平均成交增速最低-17%。   于是，有业内人士惊呼，P2P网贷步入寒冬一语成谶，发展遭到严峻考验。亦有人士直言，P2P网贷的春天还没过完，咋就岁序逆转，直接步入寒冬了呢？   P2P网贷增速放缓甚至出现负增长的现象是行业遇到发展瓶颈、“寒冬将至”，还是另有隐情？钱多多（d.com.cn）行业研究员就网贷行业成交量负增长作如下分析：   首先，跟国内的宏观经济形势有关。从2010年的10.6%下降至2014年的7.4%。今年前两个季度的同比增速均为7.0%，环比增速分别为1.4%和1.7%，同比和环比均低于去年同期水平，显示出我国经济增速中枢进一步下移。另外，今年年初的政府工作报告提出，2015年我国经济增长的目标设定为7%。由此可以看出，在国内改革进入“深水区”和内外部需求均不旺盛的情况下，各界已对我国经济增长中枢继续下移的预期达成一致。   其次，跟P2P行业周期有关。这里的行业周期有点类似于国内的经济周期，由高速扩张过度到稳健经营。不少P2P平台利用年末的这个时间段来消化运营过程中的一些不良资产，实现健康发展，因此增速放缓或者是出现成交额负增长也在情理之中。   再次，跟传统金融机构年末吸储有关。由于存贷比指标、空头头寸等因素影响，银行上演年末吸储大战已是常态。部分银行甚至出现了存款利率上浮到顶的现象。对于中国的老百姓来说，银行的安全性毋庸置疑，如果能提供更高的收益，的确是更好的选择。   最后，跟股市风险释放有关。近期国家出台的不少经济政策以及资本市场的改革都促进了股票市场的行情好转。前央行副行长、财经委副主任委员吴晓灵认为，6月至8月间，中国股市经历了“异常波动”，经过政府的有效应对，股市的风险已基本释放，逐步进入恢复调整期。从最近两个行业的走势也能看出，此消彼长很好的诠释了两者的关系。     不过，上海知名网贷平台钱多多（d.com.cn）研究员发表观点称，移动通信技术的快速普及和社交媒体的渗透不仅使中国的互联网金融业快速发展，也为其蓬勃壮大提供了新的动力。互联网金融在中国的发展潜力比世界上其他任何区域都要巨大。无论是业内人士还是媒体工作者，都应该以更加客观、公正、发展的眼光去看待P2P网贷行业，共同推动中国经济的稳步增长。（本文系作者原创，如需转载请注明出处）

P2P网贷收益率的背后是什么？

（原标题：P2P网贷收益率的背后是什么？） 今年以来，各类P2P平台的平均收益率不断下滑，名气较大的平台也不断降息。然而，投资者也能看到有的平台依然有超过20%的收益率，而有些平台却只有7%-8%，而多数投资者依然比较青睐高收益的平台。P2P网贷的收益率由什么来决定？高收益是否意味着高风险？在宏观经济调整的环境下，如何正确看待P2P收益率的调整？   收益率由资产类型决定“行业内不同企业经营的资产类型，即借款标的和借款项目是不同的，有的经营小微贷，有的做融资租赁贷，有的做企业级的贷款等等，不同的借款主体的借款利率都不同。”深圳P2P网贷平台农发贷COO郑伟博表示，有的平台做小微贷业务，收取借款人的利息可能是年化30%-40%；有的平台做担保公司或企业级的贷款，收取的利息在年化20%左右。此外，不同的平台还会根据自己的品牌实力、客户规模、交易规模来评估和调整收益率的高低，给出一个投资者能接受的收益率范围。   “有些平台经营高利率的借款项目，就有了提供高收益的基础。”然而，这并不意味着平台就一定会给投资者提供高收益，郑伟博表示，这取决于平台对于资产开发的投入程度，包括平台在各地设的网点、投入的人员、面对逾期坏账的备用金等，扣除所有的中介服务费剩下的部分就作为收益率给到投资者。   收益率下滑符合经济规律   面对高达20%的收益，不少投资者都禁不住“诱惑”，“高收益意味着高风险”的定律在P2P网贷投资上是否同样适用呢？郑伟博表示，高风险项目是高收益的其中一个因素，但并不是绝对。“还是资产方向取决基础利率，在整个行业的大环境下，许多平台都会通过很多途径确保投资安全，因此不能绝对说利率高风险就高，还得综合平台的股东实力、团队背景、风控能力、保障机制等。”     长期投资P2P网贷的投资者会发现，P2P的收益率正在逐步下降，有些平台的收益率甚至降到和银行的某些高端理财产品的收益率一样，郑伟博对此表示，这是整个宏观经济调整的反映。“多轮降息后，整个社会的融资成本都降低了，给借款人的利息也在下降，那么给到投资者的收益也随之而降。”他分析，有些平台降得比较低，是因为随着该平台投资者数量的增加，出现了借款项目供不应求的情况，“在经济不稳定的情况下，优质借款项目和借款人规模都比较有限，资产和债权方面没有大规模的增长，但是理财资金却增长，所以造成了僧多粥少的局面，部分平台会用比较合理的利率达到一定的平衡。”   南方日报记者 卓泳 栏目策划：卓泳

网贷平台e租宝传遭警方调查 连夜澄清称是例行检查

　　12月3日下午，按成交规模列全国第四的网贷平台，e租宝深圳分公司被传遭警方突然检查，40多人被带走。对此，e租宝运营公司金易融(北京)网络科技有限公司连夜发布声明称，经与深圳公安部门核实，本次对深圳某代销公司的调查只是例行检查，深圳警方并没有开展任何针对e租宝的相关调查。   　　澎湃新闻致电e租宝品牌总监邵丹，她表示相关消息以官方声明为准。 e租宝的运营公司金易融(北京)网络科技有限公司成立于2014年02月，总部位于北京，注册资本金1亿元人民币，为安徽钰诚控股集团股份有限公司旗下品牌之一。  　　e租宝的运营公司金易融(北京)网络科技有限公司成立于2014年02月，总部位于北京，注册资本金1亿元人民币，为安徽钰诚控股集团股份有限公司旗下品牌之一。   　　虽然和许多知名平台相比，e租宝成立较晚，但发展势头极猛，根据第三方平台网贷之家的数据，截至2015年12月2日，e租宝总成交量约726亿元，待收总额695亿元。   　　另一家数据平台零壹财经的统计也指出，成立不到两年内，e租宝的成交量排名行业已经排到行业第四，仅次于陆金所、网信理财和红岭创投，超过许多老牌平台。   　　不过在e租宝快速的扩张同，其负面消息也如影随形。2015年6月，在线金融搜索平台融360联合中国人民大学推出的网贷评级报告中，将e租宝评为C-级，C根据评级定义：C-级平台整体实力最弱，风险较高，投资需特别谨慎。   　　融360称e租宝存在3个方面的风险点：第一，e租宝并没有采用第三方资金托管，资金与平台并没有实现有效隔离；第二，平台有提前提现功能无债权转让功能，因此存在资金池的嫌疑；第三，平台借款人信息不透明，同时无计提任何风险准备金，债权保障度低。   　　另外，业内人士还质疑e租宝平台与债权转让方存在的关联交易，债权转让方为安徽钰诚融资租赁有限公司和e租宝运营公司同属于安徽钰诚控股集团旗下公司。   　　对于上述的负面评价，e租宝则进行了申辩，6月21日，e租宝发布《关于对近期不实传言的严正声明》，申明称个别机构的传言既缺乏客观依据，又缺乏对行业的深入研究，对e租宝平台业务模式进行随意判断、解读，其中有大量内容与事实不符，对法律法规所界定的相关概念进行断章取义。   　　“该传言对e租宝，对广大公众和投资者都可能产生不必要的误导。”e租宝表示，“对制造不实传言的个别机构的侵害行为，e租宝保留法律追诉权利，并视侵害影响程度，通过法律途径维护合法权益。”   　　虽然负面舆论重重，但e租宝依然在多个行业协会成员名单中出现，其担任的角色包括首都金融服务商会常务理事单位、北京网贷协会观察员、上海市信息服务业行业协会理事单位、世界银行国际金融公司(IFC)中小企业金融论坛的创始会员。除此之外，e租宝也是多个媒体评选榜单的常客。   　　此外，e租宝也曾在央行大手笔投放广告。在2015年4月份e租宝分别于央视综合频道、新闻频道《新闻联播》前，财经频道《经济半小时》、《经济信息联播》等黄金时段栏目前后进行广告播放。

网贷行业告别野蛮生长时代

　　随着监管路径逐步清晰，网贷行业告别了野蛮生长时代，向规范发展靠拢。在行业继续做大的同时，网贷平台也面临优质资产稀缺、风险暴露、估值回归等一系列挑战。    　　针对网贷平台所面临的挑战、应对之策以及未来发展前景等一系列热点问题，记者采访了黄金钱包首席研究员肖磊。    　　记者：今年网贷行业可谓是“一半是海水，一半是火焰”。一方面，行业规模扩大，诸多P2P平台获得融资，近期更传出宜人贷拟赴美上市的消息；另一方面，今年P2P平台“跑路”现象仍不少。您怎么看当前的网贷行业？    　　肖磊：网贷行业目前是继第三方支付之后，另一个发展较快且规模比较大的互联网金融领域，整体规模已达万亿元水平，给金融市场带来了活力，在提高社会资金利用效率，降低资金流转成本，实践普惠金融，解决中小企业融资难、融资贵等方面，都发挥了非常重要的作用。但由于门槛较低，网贷公司良莠不齐，竞争日趋激烈，一旦宏观经济和资本市场出现变化（比如今年出现的股市调整和利率下滑），资产端风险就会开始释放，由此引发了P2P平台的“跑路”现象。    　　2015至2016年将是网贷行业发展最快，也是淘汰率最高的一年。一些资产沉淀和品牌积累比较好的网贷企业，可能会得到更好的发展机会，比如吸引更多投资、完成业务转型升级以及建立与传统金融机构的深度合作，而另外一些网贷公司由于坏账率高企，竞争能力下降，仅仅依靠高收益产品诱惑、扩大用户规模的方法难以持续，面临被淘汰的风险。    　　网贷企业必须走向细分和金融化，最终将互联网变成一种工具，实现对资金和资产的有效定价，才能真正发挥平台的作用，监管方面需要给网贷企业更好的发展空间，以防止形成恶性循环，最终受到影响的依然是整个金融市场的声誉和效率。    　　记者：有人说今年是“互联网金融规范年”，相关政策和意见相继出台，并首次被纳入“十三五”规划。随着监管的逐步落地，您认为明年我国网贷行业是否会加剧分化，资源整合力度是否加大？    　　肖磊：互联网金融牵扯面越来越广，目前对其监管的法律法规实际上还处在探索和疏导阶段，监管层对网贷行业划出了红线，比如不能搞“资金池”等，但现实的问题远远比“资金池”等问题要复杂。很多网贷企业的业务规模，已经堪比一家微型银行，由于风险投资和诸多大型金融机构的参与，一些网贷企业已经具备了开拓商业银行业务的资金和团队实力，如果监管层面不能给这样的企业一个“晋升”通道，比如发放相关金融牌照，将其限制在一个信息中介平台，实际上对整个社会资源来说，可能是一种抑制或浪费。    　　同时，在监管越来越严的情况下，很多网贷企业仅仅依靠信息中介功能难以实现盈利和长远发展，而一些平台确实积累了一定的忠实用户，逐步转变为渠道销售和资产管理的需求存在。网贷企业可能会更快地迭代，但由其创造的互联网金融服务模式，将会更大范围地形成用户习惯，影响未来大资管时代的整个竞争格局，更多的网贷企业可能会被传统金融机构收购，然后涉足代销、理财及直接参与资管将是一个趋势。    　　基于传统金融机构的风险意识和市场环境，目前利率市场化推进速度较快，传统金融机构很难适应当前互联网金融的发展节奏，但不可能轻易放弃这个业务方向，对发展较好的网贷等互联网金融企业进行收购，也是当前传统金融机构积极在做的事情。    　　网贷平台之间的兼并可能目前还不会非常明显，因为各自用户的流动性较大，大部分网贷企业并未实现稳定的资金流和用户黏度，要么发展趋势较好不愿意被别人收购，要么风险过大，甚至是严重的负资产，没有企业愿意收购。与其说面临整合，不如说面临严重的分化和自我淘汰。    　　记者：当前我国网贷行业发展有哪些风险点，面临哪些问题和挑战？    　　肖磊：实际上网贷行业面临的风险还是很多的，第一是网贷行业的舆论环境正在变得不确定，因宏观经济调整及舆论导致的“挤兑”风险需要警惕。第二是抵押资产的同质化严重，对房产等固定资产过于依赖。第三是随着客户规模的增长，征信的局限性日趋明显。第四是技术、运营和推广成本持续升高，没有投资人支持的网贷企业很难在推广层面有所投入，只能从技术、运营等角度升级团队，整体行业的运行成本在不断提高。第五是网贷行业的风控水平差距较大，有一些企业依然不够重视风控，缺乏认识和人才。    　　据我了解，目前至少有20%的网贷企业正在朝着资产管理的方向转型。在整个投资市场“资产荒”还在持续的情况下，最具核心竞争力的资产管理面临着比较大的压力和风险，整体收益下行的趋势不会改变。    　　另外，互联网金融从粗犷的综合性平台向细分市场发展的方向比较明显，基于各类产业的供应链金融发展较快，餐饮、黄金珠宝、农业、教育等市场，已经发展出来了诸多优秀的供应链金融服务公司。互联网金融的概念也在发生变化，实际上，在利用互联网的开放、便捷以及大数据方面，互联网金融最终的落脚点是“共享金融”，实现社会金融资源的共享以及数据、渠道和资产的共享，最终都是为建立更有效的金融循环而努力。 

骗取网贷平台的贷款构成“骗取贷款罪”吗？

　昨日在微信群上讨论：骗取小额贷款公司贷款的行为，构成骗取贷款罪吗？针对小额贷款公司是否属于金融机构，各抒己见，好不热闹。由此，我想到了网络借贷平台，如果有人欺骗网络借贷平台依法发放的贷款，也构成骗取贷款吗？   　　讨论缘起《刑事审判参考》第962号指导案例。“上海某投资集团、江某骗取某小贷公司贷款案”中，上海市第一中级人民法院（2014）沪一中刑终字第146号刑事判决书指出：辩护律师认为根据《金融机构管理规定》（后被废止）、《金融许可证管理办法》规定，小额贷款公司未取得金融许可证不属于金融机构，因此不符合刑法第一百七十五条之一骗取贷款罪所描述的“以欺骗手段取得银行或者其他金融机构贷款、票据承兑、信用证、保函等，给银行或者其他金融机构造成重大损失或者其他严重情节的行为”；而检察官认为构成犯罪。本案的争议焦点是小贷公司是否属于骗取贷款罪的犯罪对象。法院最终就小贷公司的性质认定做了比较详细的说理：理由是小贷公司主营业务是发放贷款，属于金融业务；监管机关是银监会和央行；由省级政府主管部门批准设立和主管；央行为小贷公司提供金融机构编码等。故小贷公司属于骗取贷款罪的犯罪对象，两被告人骗取贷款罪成立。   　　那么，本条是否保护网络借贷平台呢？现今的网络借贷平台中，有一种网络借贷平台属于“网络小额贷款平台”。《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》指出：“网络小额贷款是指互联网企业通过其控制的小额贷款公司，利用互联网向客户提供的小额贷款。网络小额贷款应遵守现有小额贷款公司监管规定，发挥网络贷款优势，努力降低客户融资成本。”依照上述指导案例的判决，我们认为，骗取网络小额贷款平台贷款，情节严重也构成本罪。   　　法律是动态的，是被解释的。法律在金融发展创新的不同阶段，容忍度不同，互联网金融的本质是金融，其风险外部性不容忽视。如何保护其权利，约束其行为，必将成为监管与司法的难点和重点

投资P2P网贷要像找对象一样严谨

　投资P2P网贷要像找对象一样严谨，详见以下内容： 　　本文题目中的对象是指建立长期、稳定关系的固定对象，而约炮泛指那些因为一时冲动、追求短暂满足而做出的荒唐行为。之所以把这两种人设跟网贷投资结合在一起，是因为笔者在对用户投资偏好、策略、行为进行了一段时间的观察之后，发现了网贷投资心理与两性心理确实存在一定的共性。 　　1、要厘清内里，别被外表迷了心窍 　　假设你面前有一位邪魅狂狷的霸道总裁、或者肤白貌美的气质佳人，就要发生点什么擦枪走火的事了。你哪里还有心情管她是什么地方的人、父母做什么工作、从小到大在哪里读过书、交过几个男朋友咯?大家都是出来打个炮的，谁也没那资格和闲心查人户口吧。但是找对象就不一样了，哪怕对方是仙女下凡、潘安转世，你也至少想弄清楚TA姓甚名谁、从哪来到哪去、家里几口人、地里几亩田。找对象是走心不是走肾，当然首先要敞开心。 　　同样我们在选择P2P平台的时候，也要理性思考，直指本质，不要被花花绿绿的表象迷了眼。鉴于行业竞争的激烈，P2P平台大都已经练就一身营销的本事。其中，以自我包装见长。P2P平台所擅长的包装，主要在于办公环境的包装、创始人履历的包装、以及整体品牌的包装。 　　首先，办公环境都很气派。豪华办公楼、市中心CBD，这样的办公环境几乎是P2P平台的标配。笔者见过100多平的办公室，也见过800多平的，一年下来光是办公室的租金就要耗费上百万元。P2P行业是个很奇怪的行业，虽然看起来都发展得红红火火，但事实上盈利的平台没几家，大多数平台能做到盈亏平衡已经是谢天谢地了。原本盈利就难，人工、资产开发、技术开发、营销推广等也都是眼巴巴等着钱用的。不过，平台能迅速来钱的办法也不是没有，诈骗呗!所以啊，一些办公场所豪华气派、望过去全是花梨木红木实木家具的，平台的实际运营又与这种表面的风光相去甚远，就有待投资人好好探个虚实了，指不定藏着什么猫腻呢。   　　其次，创始人都是精英。今年就发生过好几起平台高管伪造学历被网友曝光的案例。前段时间有网友爆料，新新贷高管履历是伪造的，其实际工作年限、经验、职位与官网宣称的存在非常大的出入。另外，成都平台好乐易贷因为伪造高管学历一事被网友揪出来，还发公告称是为了快速提升知名度，才不得已夸大了CEO的学历。更早一点，2014年的时候，南京一家P2P平台易乾财富所谓的国际名校高管团队被扒皮，网友发现该平台官网所挂出的名校高管合照，居然是一批广告模特。 　　最后，品牌好像很有含金量。这里说的含金量，那可都是真金白银的。平时大家能看到的某平台当选XX互联网金融协会会长单位、行业自律联盟委员会、行业诚信联盟秘书长等等，其实都是平台斥资小到几万、大到数十万，购买得来的虚名而已。前不久，P2P平台通融易贷被爆提现困难，殊不知人家才当选了广东省互联网金融协会副会长单位呢。笔者在这里要提醒各位，别被这些虚头巴脑的名头吓住了，我要有钱我也得买个小官儿来当当啊。 　　2、要追求稳定，而非刺激 　　社会上普遍存在的约炮现象，大多是某些不甘寂寞的人想寻找平淡生活中的一点刺激罢了。不然你看看那些有稳定对象的人，有几个人是觉得刺激的?大多数人所享受的恰恰是一种安稳的幸福。那现在我们来聊聊投资P2P，是要享受充满安全感的低息，还是要冒险追逐刺激的高息?2013年下半年-2014年，P2P行业曾经掀起过一阵高息潮。P2P平台为了揽客不惜压缩利润空间，再辅以高额的返利、奖励，从整体上提升了网贷行业的收益。那个时期，收益最高可达40%。当然了，在普遍高息的大环境下，投资人追逐高息无可厚非。但是近两年，笔者是眼见着P2P行业的收益一降再降。直到今天，P2P行业的平均收益率在12%-18%，可以说P2P行业已经进入了低息时代。但是近日爆出的卓达以34%高息揽储案、月息30%的3M骗局，足以说明当今环境下仍然有不少人在追逐高息。习惯关注高息的人跟热衷约炮的人，其本质都是相似的。 　　第一，太贪。追逐高息的人过于贪利，惯性约炮的人总是贪色。拿最近火遍朋友圈的所谓3M金融互助社区来说，这是一个很明显的庞氏骗局，只要不断有新的参与者进来，这条资金链就能够持续滚动，万一找不到新的入局者，那么还未出局的那些人只能遭殃了。这种模式很易懂，但也不乏明眼人进去玩的。明知山有虎，偏向虎山行，无非一个贪字，大家都抱着侥幸心理，总想捞一笔再跑。但谁知道你是在山顶还是半山腰呢?谁又能保证你一定能逃离出去呢?根据第三方数据显示，在跑路的P2P平台中，高息是占比最高的平台类型。高息平台难以根绝，有一部分原因就是投资人愿意买单，还就吃这一套。我知道你要跑路，那么我就在你跑路之前撤离咯，只是现实往往是残酷的。P2P行业还出现过上线半天就跑路的平台，多少投资人能跑得比它还快? 　　第二，不怕死。约炮这事，对于未婚单身者来说可能是生活的调剂，但是对于一些不安于室的已婚者、有伴侣者而言，那真是一件生死攸关的事了。如果有哪个男的在有家有室的情况下，还敢出去约……那没有打死也至少残废了，这都是血淋淋的事实在提醒你不要轻易尝试放纵的滋味，否则你很有可能先尝到一千种死法的滋味。P2P同理，在市场利率普遍走低的情况下，你非得追逐那些动辄月息三分的高息平台，最后血本无归，赔得只剩底裤的你还会不会记得当初自己那千军万马都直冲的一腔孤勇呢?（P2P观察网）

P2P网贷理财选靠谱才赚钱：有利网、堆金网、人人贷

　P2P网贷行业在国内运行已有8年之久，随着行业不断的发展，规模也在不断扩大成为发展势头最猛的理财行业。那么今年也是P2P网贷行业的高速发展时期，平台数量、交易额及行业关注度均大幅提升，同时，行业投资人的热情十分高涨。       　　由于P2P网贷行业的高速发展，得到了国家的高度重视，为保证行业的良性循环及健康发展，国家不断规范行业，监管政策不断出台，这也意味着行业将进入全面监控时代，行业规范的发展进程正在加速，为投资者创造一个安全的理财行业。下列三家P2P网贷平台为行业中数一数二的热门理财平台，在整体经营上均以投资安全为主导，经营时间已久被众多投资人所验证，具体分析如下：   　　人人贷   　　人人贷是人人友信集团旗下的P2P网贷理财平台。自成立以来发展速度十分迅猛。平台属于典型的线上线下结合的平台，线下由友信集团向人人贷输出债权，线上人人贷向友信输出资金，实现了线上线下互补。   　　借款人通过人人贷获得信用评级，然后发布借款请求，投资人将自己闲余的资金，通过投标出借给有资金需求的个人或者直接加入优选理财计划，投资人需要流动资金时则可以通过债权转让的形式出让债权。平台的年化收益率在11%左右，算中等水平，投资用户可以根据借款人信用、利率和借款期限决定出借的金额，借款到期后，即可获得本息。   　　堆金网   　　堆金网是国内第一家国际化的P2P网贷理财平台，注册资金一个亿，拥有雄厚的资金实力。平台团队皆由从业十余年的金融专家与海外金融人才组成，，运营风控更具实力。同时堆金网是一家主做供应领金融的理财平台，为大型上市公司成熟产品的供应链企业提供流动资金借款。   　　借款企业借款，首先经过风控委员会对其各项资料的审核，企业并提供上市公司货款做担保，最后经过风控组核实完各项资料（主要是企业资质及项目风险性评估等），确认无疑后，则同意借款。另外开设4600万风险金护航，一旦出现逾期将在1-2天内立即为投资人垫付本息，保障投资安全与利益。   　　平台的收益率领先众多同行，平均收益率在11%左右，最高可达15%以上，且100%保本保息，最近由于堆金网在供应链金融领域做得十分突出，因此获得第四届财经峰会最佳商业模式奖。   　　有利网   　　有利网作为一家创新型的P2P网贷理财平台，平台主要采取与小贷公司合作的创新模式，平台项目的主要来源于合作机构，并且风险也是由合作机构承担。   　　有利网与小额借款公司基本从源头上分散了部分风险。有利网的运营团队和风控团队基本都有国内外的金融工作经验，风控和平台管理水准还不错。平台只发布募集资金需求，提供借款申请来源于小额贷款金融机构担保的、信用良好的小微企业，有利网安全性还不错。   　　有利网借款产品还款期在1-2年期以上，最高年化收益率在12%左右，平均收益率在7.5%-10%  

P2P年关也忙拉人气，问题却无从避免

12月1日，数据显示，2015年11月，P2P网贷行业整体成交额达到1347.82亿元，环比10月上升6.46%。截至今年11月，网贷行业贷款余额达到4450亿元。2015年11月，新增问题平台71家，71家，环比10月上升了51.06%，较10月份增加了34家，问题平台发生率呈反弹趋势。对此，业内人士表示临近年底，自融、拆标、设资金池的平台在资金面紧张的情况下，平台容易出现问题。 11月问题平台数量出现反弹 贝壳金服表示，11月P2P问题平台增加，主要是因为年底投资人资金需求大，市场上普遍存在资金紧张的情况，且今年平台大额提现提前出现，P2P行业整体还款压力较大，加之年关借款催收较为艰难等原因，导致年底P2P平台迎来年末“生死劫”。2.94%的问题平台发生率与年初超过4%的数值相比，11月的发生率相对还是较低的。 有行业数据显示，截至11月底，2015年问题平台涉及的投资人数约为15.7万人，涉及贷款余额为82.7亿元，占行业贷款余额的2.1%。从问题平台的类型来看，跑路型的平台占据大多数，比例达到77.22%，相较10月份出现大幅度上升。据统计，跑路类型平台的平均运营时间为11.95个月，仅有2家平台上线时间不足1个月选择跑路。这说明纯诈骗平台在跑路类型问题平台中的比例也不大，主要原因仍为平台自身的运营状况所决定。贝壳金服称。 平台年底忙揽客 收益率走低 10月，网贷业历史累计成交量突破万亿元大关，而11月历史累计成交量再上新台阶，达到12314.73亿元。截至2015年11月底，今年前11月累计成交量达到8485.56亿元。与此同时，11月，P2P网贷行业的活跃投资人数和借款人数出现较大幅度的增长。其中，投资人数达到300.62万人，环比上月增长21.54%;借款人数达到71.94万人，环比上月增长23.84%。对此，业内人士分析表示，总体来说，伴随着政策利好的支持，网贷业人气进一步攀升，越来越多的投资者，将P2P网贷作为个人资产配置的一部分，P2P网贷行业成交量有望继续增长。此外，11月出现较大幅度增长的主要原因，是网贷“双十一”当天网贷人气聚集产生了较大的影响。数据显示，今年“双十一”当日，我国P2P网贷行业成交量达102.63亿元，同比2014年“双十一”(23.46亿元)增长了337%，P2P网贷历史单日成交量首次突破百亿大关。 促销活动对于拉动人气是显而易见的。为应对年底的压力，多家P2P平台都推出了各种各样的营销活动，例如感恩节活动礼包、情暖冬日礼包、投资拿返现、推荐拿返现等。推这些促销活动，除了应对年底的流动性管理压力，也是考虑到平台未来的发展。此外，网贷综合收益率在持续下降。网贷第三方的数据显示，2015年11月，网贷行业综合收益率为12.25%，环比10月下降了13个基点，再创2015年历史新低。