原标题:“非标已死”？一大批金融从业人员可能要转行了.... 今日，整个行业都在求证一个消息，即监管层是否真的决定彻底叫停券商资管及私募基金投资委托贷款资产及信贷资产业务。 据一基金子公司总经理说，基金业协会停止了对投贷款项目的集合计划的备案。 距离银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》才过去5天，大多基金子公司、券商资管、信托公司刚开始考虑应对办法，进一步限制又来了。 “非标已死”成为整个资管行业公认的事实。 从严监管 今日，行业传出消息，称接到监管部门对定向、集合产品投资委贷、信贷资产的要求。 主要分为两条： 1. “一对多”产品，从今日起，未通过备案的产品，若穿透至底层资产是信贷、委贷资产的集合计划，协会一律不再出具备案函（包括补充备案的）。 2.“一对一”产品，管理人需向上穿透，投资信贷、委贷资产的委托资金不得是募集资金。 随后多家金融机构都对此消息进行了确认，称协会确已停止对投信用贷款、委托贷款项目的集合计划的备案。 据悉，近期上海证监局关于证券公司资产管理计划参与贷款类业务的监管规定也提出了具体要求： 1、不得新增参与银行委托贷款、信托贷款等贷款类业务的集合资产管理计划（一对多）。 2、已参与上述贷款类业务的集合资产管理计划自然到期结束，不得展期。 3、定向资产管理计划（一对一）参与上述贷款类业务的，管理人应切实履行管理人职责，向上应穿透识别委托人的资金来源，确保资金来源为委托人自有资金，不存在委托人使用募集资金的情况；向下做好借款人的尽职调查、信用风险防范等工作，其他监管机构有相关要求的，也应从其规定。 已参与上述贷款类业务的定向资产管理计划发生兑付风险的，管理人应及时向监管部门及行业协会报告。管理人应切实履行职责，做好风险处置工作，不得刚性兑付，同时应避免发生群体性事件。 在业内看来，这是在委贷新规后监管层进一步的跟进动作，涉及一切以募集资金成立资管产品的行业，包括基金专户、基金子公司、券商资管、信托公司等。 委贷业务走到了尽头。 在1月6日银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》后，正式禁止受托管理的他人资金作为委托方，也禁止具备贷款发放资质的机构作为委托人，禁止信贷资金来源作为委托贷款（禁止倒贷）。 影响有多大？ 据中国人民银行发布的2017年第三季度中国货币政策执行报告显示，截至2017年9月末，委托贷款存量规模为13.88万亿元，在171.23万亿社会融资规模中占比8.11%。除百万亿人民币贷款外，委托贷款规模仅次于18.21万亿元的企业债券，是社会融资途径中的第三大来源，其重要性不言而喻。 央行官方数据显示，2012年年底时，委托贷款余额不足1.3万亿，2013年翻倍，随后继续大幅增长，到了2017年11月底，委托贷款余额飙升到了13.91万亿元。 接近14万亿的委托贷款存量，将迎来全面监管。 其实，虽然行业内震惊于监管层的果断，但并不算太出人意料，毕竟在委贷新规发布后行业内就已经有了预期，即任何资产管理产品募集的资金都不能再发放委托贷款，不论是信托计划、银行理财、私募基金、券商资管、基金专户等等，都不能作为委托贷款的委托人。 业务突围ABS成最优选择 原先一些观点认为在银行委贷业务受限后，信托贷款将是最大的受益者。 但华鑫信托在对部门的通知中提出，确保银信合作业务规模不新增。 或者这不是个案，即使基金子公司和私募基金等寻求借道信托发放信托贷款，从新规的角度来看是被允许的，但按今日的要求也是不可能的了。 非标，已死。 但这并不意味着所有的通道业务都会被限制，沪上一家小型基金子公司人士直言，通道业务彻底消亡仍需假以时日。 而鑫沅资产则指出，ABS业务必要性更加凸显，新规下，其他盘活资产的金融工具都会受到较大影响，成本会翻倍或者更多。ABS成了当下几乎最优的选择。“此外，不良资产处置的精细化创新化操作也是今年可以寻找抢占的商机。” 更有业内人士指出，2018年，金融行业会出现一轮较大的转行潮，各个子行业都会出现一些部门变得无业务可作，例如一些银行的金融同业部。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

就在过去的数年时间里，资本市场开启了金融机构融资的大时代，无论是券商、保险、银行这些资本市场的主流机构还是私募基金，互联网金融公司这些后起之秀都在拼命借力资本市场以融资带动发展，甚至超越原有的行业格局。而金融机构伴随着融资的起起伏伏也构成了资本市场一幅生动、壮阔的画卷。 2017年最后几个交易日，著名私募股权投资机构中科招商正式在全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）摘牌。 审视中科招商在资本市场的一个轮回，恰好是金融机构利用资本市场融资便利窗口期改变发展轨迹，而后因为监管转向趋严不得不被动重新规划发展路径的鲜活案例。 融资，不仅仅在中科招商的案例中是核心要素，也是近几年各类金融机构发展中无法跳过的必选题。 “脱虚向实” 下的融资变局 2017年12月26日中科招商被强制摘牌，每股0.61元的收盘价是其在新三板最后的身影。 这家被市场称为“定增之王”的私募，在新三板的市值曾达到1300亿元的顶峰，一度令同行艳羡。 第二天，一家类金融企业——奇瑞徽银汽车金融股份有限公司，其申请终止IPO的材料获证监会批准，在12月27日止步上市。 该公司净利润超6亿，原本它很可能成为首家登陆资本市场的国内汽车金融公司。 私募与类金融在经历两年热热闹闹的上市融资路后，在2017年终在公众面前回归平静。 这与“脱虚向实”的大时代有关。 2015年12月23日私募股权投资机构在新三板的挂牌及融资突然被监管层叫停。随后，2016年1月19日，全国中小企业股份转让系统向券商发出非正式窗口指导，暂停类金融机构的挂牌和融资。 “新三板市场上以PE管理机构为代表的类金融机构频繁融资，融资金额、投向等问题引起社会关注和质疑，在此背景下，相关部门考虑加强对此类机构的监管。绝大多数类金融机构在新三板市场募集资金最终又拿这笔钱去做金融业务，这样与脱虚向实的要求相悖。”一位接近监管层的券商人士1月10日对记者指出。 最终在2016年5月27日，全国股转系统发布针对类金融机构挂牌融资的正式监管文件，即《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》。 根据通知的内容，私募股权基金挂牌和融资名义上放开，但条件极为苛刻，截至2018年1月11日再无新的私募基金挂牌新三板，而存量机构也再无融资的可能性。与此同时，类金融机构在新三板挂牌融资的大门也彻底关闭。 从窗口指导开始截至2018年1月11日，新三板所有类金融机构再无挂牌和融资的记录，属于类金融机构的新三板融资时代已经彻底远去。 后来者，如距离挂牌新三板只差临门一脚的天星资本便没有了挂牌后通过巨额融资改变机构发展格局的机会。 2017年开始，在无法融资的影响下，众多类金融机构开始摘牌，原本被市场认为是稀缺投资标的公司，股价也一落千丈。 事实上，监管思路也是具有连续性的，新三板融资通道关闭，A股市场无论是IPO还是并购重组对于类金融企业也严苛起来，甚至可以说在新的监管思路之下涉及类金融资产收购或是类金融企业IPO均有极大的失败风险。 “2016年监管层对类金融资产审核态度转变很大，尤其是在并购重组端资产中涉及并购类金融基本是需要剥离出去，很多公司的并购重组受到了影响。”一位华泰证券投行部的资深保代人士1月11日对记者讲道。 而已经登陆A股的类金融企业其融资通道也被收窄。九鼎投资在借壳中江地产之后便抛出了一笔120亿规模的定增案，但在监管一再的问询和市场环境剧烈变化的影响下这笔融资最终以失败告终。 有人欢喜有人愁。与上述机构几乎同时，2017年12月28日华西证券终于熬出头，顺利通过发审会，公司早在2015年6月已经递交招股书。 据了解，在“脱虚向实”的背景下，券商正进一步加强风险防控能力，稳步提升资本实力，旨在努力提高服务实体经济的水平。 2015-2017年间，各有4家、2家、4家证券公司登陆A股。 在证监会排队的券商还有9家，分别为天风证券、中泰证券、红塔证券、华林证券、华西证券、南京证券、国联证券、中信建投证券、长城证券。 另一融资大军——银行，2016-2017年间就有9家城商行登上A股，合计募集资金为302.21亿元。 银行板块的上市融资亦没有要停的意思，据公开资料显示，在证监会排队上市的银行还有17家。 关键的2013年 在业态和监管的持续变化下，融资通道的打开和丰富是大时代赋予金融机构最好的礼物。 最先感受到业态出现变化的是券商。据了解，2010年券商可开展多项创新业务，融资融券和股指期货正式推出，事实证明，多年后两融业务成为券商重要的利润增长点。同时中小板与创业板陆续成立，也让证券公司的直投业务因此得到扩展。 随着券商创新大会的开展，证券公司在创新业务的参与积极性提高。以资管业务为例，2013年券商资管迎来“春天”，“银证合作”替代“银信合作”，大量的通道业务让不少券商资管赚得盆满钵满。 如何扩大创新业务，净资本是绕不开的重要条件。随着创新业务开展如火如荼，证券公司对资本的渴望达到了前所未有的强烈程度。 深圳一名券商分析师回忆称，彼时业内呼吁放宽净资本限制条件，“监管层主要把创新业务让净资本充足的券商进行试点，比如融资融券，他们就有先发优势；同时，创新业务规模大大受限于净资本，因此行业普遍要提升融资能力。” 他指出，彼时券商融资需求较大，但融资渠道亦有限，比如证券公司在当时是不具备发行金融债的资格。 与券商一样“一路狂奔”的是保险业。 前述深圳券商分析师回顾道，2011-2013年间保险业经历了多轮次级债融资潮，融资目的主要解决偿付能力的不足。 据了解，长期以来，保险业发展方式粗放，片面追求保费规模；公司间恶性竞争，一些公司盈利能力较弱，有的甚至亏损。尽管保费迅速膨胀，资本补充速度却低于保费扩张的速度，造成资本金不足和偿付能力不足。 前述深圳券商分析师说，当时部分公司的偿付能力已接近监管红线，已经引起监管的重视。2011年部分险企的年报显示，中国人寿为170.12%，中国平安寿险和产险分别为156.10%和166.10%，新华保险为155.95%。据了解，2014年监管把偿付能力充足率提升至150%红线。 终于，受净资本约束的各类金融细分行业，其融资渠道在2013年得到了“松绑”，这也开启了金融机构融资的大时代。 2013年3月，证监会公布了《证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）》，细化了证券公司债券、次级债有关规定，更重要的是允许证券公司按照规定发行收益凭证。 据了解，收益凭证随后成为券商重要的融资工具。 同年12月证监会明确表示，“支持符合条件的证券公司依法公开发行股票并上市，完善经营机制、增强资本实力，创新发展、做优做强。” 此次表态在2014年得到了延续。据了解，2014年证监会下发通知，鼓励证券公司多渠道补充注册资本，并清理取消有关证券公司股权融资的相关限制规定。比如要求各证券公司重视资本补充工作，通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本，确保业务规模与资本实力相适应；鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消“较强的市场竞争力”和“良好的成长性”两项额外审慎性要求。 2014年正值两融业务大规模的发展，融资融券成为券商行业的兵家必争之地。而在2015年股市环境迎来投资高潮，两融业务助推指数上升到517819点。 1月11日，券商一名券商营业部人士回忆道，牛市之时，经常会传出有券商无钱可借的新闻。“这就是考验各家券商资本金的时候了，我们公司当时曾经定增过百亿，因此信心充足。” 2015年7月，证监会发布进一步扩大证券公司融资渠道，一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券，二是允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务。 为了解决保险业偿付能力充足率问题，同样在2013年，保监会原负责人签发了《中国第二代偿付能力监管体系整体框架》，确立“三支柱”框架体系。包括定量资本要求、定性监管要求、市场约束机制。 银监会亦对资本充足率提出要求，2013年银监会推出《商业银行资本管理办法（试行）》，该规定要求截至2018年底，商业银行核心一级资本充足率不得低于7.5%，一级资本充足率不得低于8.5%，资本充足率不得低于10.5%。 此次新规为后来大量城商行、农商行上市埋下伏笔。 而对于私募与类金融企业来说，2013年亦是值得铭记的年份。该年12月，新三板以国务院下发的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》这份文件为起点扩容至全国，与沪深交易所不同的是，新三板市场并没有针对行业和财务状况设置复杂的门槛，对于私募基金、小贷公司、担保公司这些因为各种因素无法登陆A股市场是遥不可及的事情。 挂牌私募的“野心” 2015年，新三板的私募基金中科招商正式挂牌，中科招商在新三板的融资更是来势汹汹，在挂牌之后中科招商便公告称拟对不超过15名特定投资人定向增发股份不超过1.95亿股，募集资金不超过35.1亿元，每股18元。 实际上这仅仅是中科招商2015年在新三板市场其中一笔融资。整个2015年，中科招商先后进行了四次定向发行，募集到的现金约90亿元。 而利用募集的资金，中科招商拿下公募基金的牌照并且在2015年股市剧烈波动后大规模抄底众多股权分散、市值小的上市公司。 “尽管与九鼎投资思路不一样，但还是能够发行，中科招商也在凶猛融资近百亿之后完成了由一家私募股权基金到多元化投资业务的金融集团公司。” 一项数据可以看出私募股权机构在新三板融资抽血之疯狂。根据2015年全国股转系统披露的数据显示，当年全年新三板完成融资1216亿，而包括九鼎投资、中科招商等多家私募机构的融资累计超过了300亿元。 不仅仅是私募基金，对类金融企业来说，新三板也成为了这类机构在国内资本市场融资的重要通道。 记者将通过新三板市场募资的类金融机构分为两类，其中一类是以担保公司，小贷公司为代表的传统类金融公司，而另一类则是互联网金融、股权众筹公司这类新型的类金融公司。 2014年1月22日，均信担保成为了首家挂牌新三板的担保公司，2014年2月28日，均信担保便发布了挂牌新三板后的首笔定增。 拟发行不超过1亿股（含1亿股），发行价格为每股人民币1.78元，募资不超过1.78亿资金。在尚未有私募基金天量融资的当时，新三板过亿元的定增非常少见。 至于增发的原因，均信担保董秘在当时接受媒体采访时便透露：“当时定增主要目的是补充资本金，因为我们这个业务需要资金很大。仅2013年，均信就为2000余家中小企业担保贷款，担保贷款总额超过28亿元，其中17亿元是为中小微企业做的担保，还是面临一定资金压力的。” 对于所有挂牌新三板的担保公司来说，均信担保就是其缩影。与此同时，首家小贷公司鑫庄农贷也在2014年8月挂牌新三板。 据不完全统计，2013年底扩容后有超过58家小贷、担保、租赁等传统类金融公司挂牌新三板，融资规模超过30亿元。 除了传统的类金融企业外，与互联网接轨的新型类金融企业也想通过新三板募资。2015年，由三家P2P公司PPmoney、金蛋理财和团贷网先后通过借壳的方式登陆新三板，但截至目前为止，三家公司的融资计划都没有成行，其中两家公司已经摘牌退出新三板市场。 在新三板募集到巨额资金的私募基金想要开启A股的融资之旅，九鼎投资、信中利以及中科招商先后在获取了A股公司的控制权，并再次释放出了希望借助更高一级资本市场融资再次完成跨越式发展的野心。 与此同时，类金融行业的公司在切身体会到公开市场募资的诱惑之后，也开始期待登陆A股完成更大的融资计划。 如键桥通讯（002316）、禾盛新材（002290）、大连友谊（000679）等数家上市公司分别在2015年被具有类金融背景的股东买入。 通过公开市场融资，让这些此前资本市场较为边缘的类金融机构获得了充足的资本，大幅丰富和提升了业务的类型和规模。 防范金融风险下的严监管 但在这些机构开始憧憬更高的资本市场以及体量更大的融资时，监管的转折降临。 2017年全国金融工作会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。 近年来监管层持续对风控与净资本限制进行修订，事实上为一种提醒，即在风控下创新发展；业务规模与资本实力相匹配，防范金融风险。 2016年10月《证券公司风险控制指标管理办法》正式实施，明确了风险覆盖率≥100%、资本杠杆率≥8%、流动性覆盖率≥100%及净稳定资金率≥100%四个核心指标是证券公司必须持续符合的风险监管标准。 前述券商营业部人士分析表示，这是对券商杠杆进行综合考核，能更真实地对经营活动进行风险监控，有利于证券公司健康有序发展。 兴业证券近期调整定增方案就是监管方向的体现。据了解，2017年12月27日兴业证券修订定增时称，降低自营与信用交易业务资金投入，加大对与实体经济相关业务资金的投入和信息系统建设、合规风控能力建设等方面的投入。 据了解，此前券商进行定增或发债，募集资金主要用于信用业务的扩张。 前述券商营业部人士谈道，“市场环境不理想，两融业务相比2015年来看其实规模不高，券商募资投向确实应该转向。风控建设尤其是人才方面需要大力投入，是券商关注重点。” 随着监管部门把防控金融风险放到更加重要的位置，银行受到资本充足率的考验也在提升。 此前央行下发《关于将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知》，根据央行总行关于MPA（宏观审慎评估体系）的调控要求，为进一步规范表外理财业务，将表外理财业务纳入“广义信贷”测算。而在2018年1月，“中国版IFRS9”（《国际财务报告准则第9号：金融工具》）正式实施。上述规定对银行的资本充足率及不良率有较大影响，这对融资进一步提出要求。 在严控金融风险的背景下，私募与类金融公司只能“转道”海外市场融资。 新三板和A股的融资通道已经关闭，但海外市场却抛来了新的橄榄枝，类金融机构纷纷转向香港以及美国的资本市场谋求上市融资。 2016年香港市场迎来了小贷公司的上市潮，如瀚华金控便在香港一次性募集了28.45亿港元。与此同时，2017年末互联网金融公司也掀起了一波赴美上市的高潮，先后有包括趣店、和信贷、拍拍贷、易鑫集团、融360、乐信等多家公司赴美国上市，合计融资规模超过30亿美元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　不少新三板企业把交易制度新规实施的1月15日，称为“大限”。 　　距离“大限”，还有2个交易日。这对于忙着满足“合格投资者不少于50人”的创新层企业来说是“黄金窗口”。 　　回头来看2017年12月22日推出的分层改革，分层标准进行了调整，核心是创新层的三个标准：将标准一的连续两年评卷不低于2000万利润，调整为1000万利润，让利润指标而言更多的企业能够进入创新层；标准二收入指标从4000万提升到6000万，让没有利润只有收入增长的企业，必须达到更高的收入规模才能进入创新层；标准三，增加竞价市值不低于6亿元。 　　总体来看，创新层的门槛更容易跨过，比如Choice数据显示，按过去两年的业绩，有2260家符合标准一的要求，远远高于1月10日创新层1344家的规模，一位业内人士预计，今年创新层规模可望达到1800家。 　　不过，分层改革增加入选和维持创新层的一个条件是“合格投资者不少于50人”。 　　“在分层改革下要求创新层企业连续两年利润不低于2000万，下调为利润不低于1000万，相信有大量的企业会进入创新层。同时要求进创新层的企业不少于50个合格投资者，这对很多企业来说有影响。”1月10日，新鼎资本董事长张弛向记者表示。 　　增加合格投资人路径 　　1月3日，创新层企业伯朗特的董事长尹荣造告诉记者：“我们有400多个股东，不用担心合格投资者人数问题。” 　　但像伯朗特这样的情况并非普遍现象。Choice数据显示，截至2017年6月30日，仅有1785家新三板企业股东人数达到50人以上。 　　那么，股东与合格投资者之间是什么关系？张弛向记者介绍，合格投资人分两类：第一类是以500万金融资产开户的个人，只要开了新三板账户即成为合格投资者；第二类是企业原有股东，挂牌新三板企业的原有股东会自然被认定为合格投资者。 　　这也即意味着，目前11623家新三板企业中，仅有15%企业满足“合格投资人股东人数不少于50人”的规定。 　　大量不符合“合格投资者不少于50人”的创新层公司，以及想进入创新层的公司，他们开始瞄准了新三板的合格投资者。 　　不过，由于新三板投资者门槛较高，合格投资者数量有限。根据全国股转系统的数据，2017年新三板投资者账户数是：机构投资者5.12万户，个人投资者35.74万户，即新三板合格投资者总共40.86万户。它们正成为创新层企业争夺的对象。 　　张弛表示，“我接触到一些企业，他们一边把利润尽量做到1000万，来满足创新层的要求，一边尽量要在4月30日之前把股东人数凑够50人。” 　　“关于创新层这个标准，有些企业利润达到了标准，但合格投资人数没达到标准，它们还在快速买投资人，好些企业已经在行动了。”张弛表示，“要满足50名合格投资者的条件不难，花点钱买一些投资者，现在有人干这个生意，很多企业开始行动了。” 　　另一位新三板业内人士林卫(化名)也告诉记者：“我知道有很多创新层企业的合格投资者人数不多，未能满足50名合格投资者要求，他们要靠二级市场买入来增加股东非常难。我接触的一些企业还让我帮着找一些合格投资人来增加股东人数。” 　　“在1月15日之前交易制度改革的空窗期，可以实现一些股票的协议转让，比如说只要转1000股给一个投资人，他就是一个合格的投资人，这种转让成本会相对小一点。而如果在1月15日以后，交易制度改变后，企业要达到50个合格的投资人难度会更大。”林卫说。 　　1月10日，一位新三板董秘黄域(化名)告诉记者，其公司希望能进入创新层，今年的净利润能达到新标准，但是公司仅有10多名股东。 　　黄域表示，增加合格投资者的途径是，“合格投资者肯定是从二级市场交易，包括1月15日前的协议和之后的竞价，另一种就是做市交易。增加的途径不外乎创新层相互抱团取暖、找朋友介绍、找券商帮忙等，当然机构操作的也有一些。” 　　“协议交易更容易交易到特定的多个投资人，竞价后可能未必起到分散股东的作用。比如公司挂卖5万股，有被一个或几个投资人买走的风险，投资者数量变得不可控。从成本来讲，既然投资者帮忙了，获得一定的投资收益也是正常的。由于信息不对称，很多企业找不到投资人，所以有些机构在做。”黄域表示。 　　又比如，黄域表示，一些挂牌企业董高监合格投资者，相互持股，从法规上没有障碍，是可行的。 　　业内人士告诉记者，近期有中介承接创新层增加股东人数业务，价格2000元至几千元/户。 　　操纵合格投资者人数？ 　　当创新层企业为“合格投资者不少于50人”奔走之时，近日，全国股转系统下发了一份告知书。在告知书中，全国股转系统强调，“各挂牌公司不得为达到《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》第九条进入创新层的挂牌公司应当满足以下维持条件‘合格投资者不少于50人’的要求而操纵合格投资者人数。” 　　市场人士开始惶恐不安，何为“操纵合格投资者人数”？ 　　张弛介绍，目前企业要增加股东人数，最好的办法就是在二级市场进行交易。现在已经一月中旬了，要在短时间内把合格投资人增加到50人，只靠企业自己的努力显然是不够的，许多企业需要买合格投资者，也就是说让别人来买企业的股票，即使投资人只买1000股，也是增加了一个合格投资人。 　　“这属于在二级市场增加股东人数的一种方式，企业通过一些第三方机构对接到他们手里在新三板开户的投资人，让他们来买企业的股票，同时签一个对赌，就是说如果赔了，比如投资人买企业的股票，在三个月后如果亏损，企业给投资人10%利息回购股票，如果投资人赚了钱就是投资人自己的。这种情况下，相信很多人会来买股票。” 　　张弛表示，通过购买投资者人数，可能会导致，“4月30日新的分层结束之后，也许一大批企业的股东人数会立马下降，企业要回购股票。” 　　张弛指出，企业这种给投资人保底让其买自己股票的行为，或构成“操纵合格投资者人数”。然而，在告知书中，全国股转系统并未定性“操纵合格投资者人数”，市场陷入猜测的疑虑中。 　　不过，张弛认为，怎么算操纵合格投资者人数，实际上很难核查出来，因为这种协议是私下进行。 　　而黄域则表示：“我觉得只要是企业和投资者双方自愿的行为，都不应算作操纵。因为毕竟新三板的流动性和吸引力是企业股东人数偏少的最重要原因。如果分层前增加的股东要严查的话，那么可以预见，今年的创新层企业数量会远低于去年。那么修订分层标准就失去了意义，精选层就会遥遥无期了，对新三板的改革又是一个致命打击。” 　　而全国股转系统，一边在严格筛查合格投资者，一边在定议和扩大现有合格投资者的范畴。全国股转系统于2018年1月3日至7日期间在全国各地举办了分层与交易制度改革培训会，全国股转公司表示，《投资者适当性管理办法》第三条至第五条规定的投资者，做市商算作合格投资者，同时开通合格投资者账户的董监高也算作合格投资者。 　　对此，黄域表示，做市商的合格投资者身份是官方首次明确，但做市商数量有限，对缺投资人较多的企业帮助不大；董监高的合格投资者身份一直是这么认定的，股转只是提醒大家不要出现理解差错。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　中国证券报记者独家获悉，近日多家信托公司收紧股票配资业务，包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。 　　业内人士指出，上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。上述两类业务在近年来较为流行，被用于炒股、上市公司大股东增持、员工持股、杠杆收购、上市公司市值管理等领域，杠杆比例较高。在近期信托产品作为重要股东的“闪崩股”频现的背景下，上述最新举措值得关注。 　　两大“猫腻”股票配资业务 　　具体来说，所谓“有中间级的配资业务”，就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级，其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。实际上，这是一种颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前的监管文件，股票信托产品的杠杆比例原则上不超过1:1，最高不得超过1:2，而通过设置中间级则可以规避这一监管。以“3:1:8”模式为例，通过设置中间级，名义上将中间级计入劣后级，但实质是计入优先级，以此打政策擦边球将杠杆比例变相放大至3:9，也就是1:3的比例。“3:2:10”模式更是可以将杠杆变相放大至1:4。中国证券报记者了解到，近年来，上述模式颇为流行。 　　所谓的单票配资业务，顾名思义，就是一只结构化信托产品只持有一只股票。这也是2017年较为流行且颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前监管规定，在结构化信托业务中，单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制，一些信托公司通常发行一个结构化信托产品，投资于另一个单一信托产品，由该单一信托去买股票。业内人士透露，在一些单票配资业务中，也用了“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。 　　后面还有一个“王炸” 　　知情人士指出，一些信托公司近期收紧股票配资业务，一个重要原因就是信托业“严监管”。2017年年末以来，多家信托公司被密集处罚，行业龙头中信信托表态通道业务规模只减不增，近日某信托公司更是宣布暂停开展通道业务，种种现象均印证了信托行业迎来“严监管”，控制规模成为信托行业2018年的发展共识。 　　在此背景下，有中间级的配资业务、单票配资业务这类本身就合规性存疑，打擦边球的业务受到了冲击。 　　值得关注的是，对场外股票配资影响更大的“王炸”是大资管新规。2017年11月中旬，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》进行征求意见，其中明确规定以下产品不得进行份额分级：（一）公募产品。（二）开放式私募产品。（三）投资于单一投资标的私募产品，投资比例超过50%即视为单一。（四）投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。 　　此外，该文件还对杠杆比例做出严格限制，并明确“中间级份额计入优先级份额”。 　　对此，某大型信托公司合规总监认为，根据上述条款，纯投资股票、债券的资管产品均不能分级，意味着目前的场外配资模式不能做了。另一位银行资管负责人亦坦言：“新规出台之后，近几年在市场流行的结构化配资模式将趋于消退，无论是单票配资还是组合配资。” 　　尽管目前这一“王炸”还没正式扔出来，并且具体执行有待于相关监管机构进一步出台细则，不过有业内人士指出，在目前的监管环境下，不要对”实施细则”放宽限制抱有太大幻想。某信托公司副总经理就坦言：“大资管新规是对各类资管机构进行规范而寻求的公约数，未来由各监管机构出台的实施细则可能会更严格”。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据《日本经济新闻呢》1月11日报道，日本NTT公司开发出只需用智能手机扫一下便可获取景点和商业设施信息的系统。用户只需用手机摄像头扫描日文广告牌或是商品，就能将上面的内容自动转换成其母语。这一系统有望获得外国游客的需求。NTT计划在举办东京奥运会的2020年将该服务推向实用化。 用智能手机或平板电脑的摄像头扫一下日文广告牌或是商品，系统会从储存在云端的数据中搜索同样的图像，然后以用户的母语显示出意思。假设活用于铁路线路引导、显示菜单食材以及景点的介绍等，有望关心访日游客更加快捷便利地旅游。 例如，将摄像头拉开对准东京晴空塔，手机屏幕上便会显示出介绍晴空塔的文字。此外，扫一下炸猪排盖饭、荞麦面和披萨等料理，屏幕上便会显示出使用了哪些食材，这样就可以轻松查到因宗教原因和过敏而不能吃的东西。 以往的图像搜索技术是分别针对各个广告牌和商品录入几十到上百张图像数据，手机上买彩票怎么兑奖，然后比对与用户搜索的图像相近的数据，显示搜索结果。由于需要大量的图像数据，数据库的构筑成本很高。 NTT的系统是捕捉实物的特征，结合搜索频率选出约10张图像匹配度较高的图像数据，之后依据风景和文字的排列等作出判断。无论用户以什么样的角度扫描，福利彩票双色球字谜，都能匹配到正确结果。不仅准确度更高，而且由于图像数据较少，费用大幅降低。 日本观光厅的数据显示，2016年外国住宿游客达7088万人。其中，东京、大阪和名古屋三大城市以外地区的住宿游客为2845万人，同比增长13.2%。不过，在地方城市的车站和店铺，多语种标识和介绍较少，成为扩大访日游客的课题。 NTT正在羽田机场的餐饮店举行测试，利用该系统将菜单上的日文转换成中文。估计在东京奥运会举办期间，来自不同国家的外国人将访问日本。NTT期望尽早将该系统推向实用化，让游客在公共设施和便利店等各种场所使用该系统。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

智能助听器厂商Eargo近日发布了类AirPods设计的全无线助听器Eargo Max，科学奇特的造型和无需更换电池的设计令其在同类产品中出类拔萃。全无线助听器Eargo Max非常轻盈，佩戴后几乎可以做到隐形，通过可充电电池驱动，拥有一个圆盘型简洁设计的便携充电盒。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

1月11日，据新华社报道，名为《网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法（送审稿）》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则（送审稿）》的文件已获得原则通过。不过下发时间并未确定。下一步，上海金融办将根据反馈意见对相关监管制度做进一步修改后，再报请上海市政府审议。 众所周知，网贷备案一直备受业内关注，可以说是关乎平台生死的生命线。据报道，此次备案将在数量上进行严格控制，预计90%以上的网贷机构都无法在首批获得备案登记。 上海一接近监管的知情人士向凤凰网WEMONEY透露，上海首批获得备案登记的平台将不超过10家，首批通过的平台中将会有不少非知名平台。不过，点融网、拍拍贷、信而富等平台可能因违规存量过多，无法在第一批获得备案登记。 “4至6月份之间，上海会不断地有平台获得备案，首批、次批备案登记相差时间不多。不过6月份以后还没有获得备案的平台，就要准备收摊了。”上述知情人士说。 值得注意的是，上海互金协会相关人士告诉凤凰网WEMONEY，其目前并未收到关于首批备案通过数量的消息，至于上述三家平台是否无缘通过首批备案，其并不知情。另据报道，上海金融办对网贷机构既有的重点关注名单为80多家，对于这部分机构，上海银监局和上海金融办都已经进行过现场检查，上海金融办另有200多家网贷平台列入非重点关注名单，其中仅有少量检查过。这也意味着首批备案机构将从参与整改的机构中诞生，而从未参与整改的机构不可能获得备案。 同时，网贷机构的备案需要获得上海市金融办及上海银监局的“双同意”，在监管分工上，上海金融办将负责网贷机构的“机构监管”，而上海银监局则将对机构进行“行为监管”。据了解，在文件中，上海市的管理办法中并未对上海银监局的“行为监管”提出具体要求，有市领导提出这部分最终的监管责任需要等待中央部门最终的政策要求。 值得一提的是，网贷机构的备案并非终身制。按照细则，即便获得了上海金融办的备案登记，如果未来机构不符合相关的要求和条件，或者出现了风险问题，上海金融办将可以取消对该机构的备案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

闹得沸沸扬扬的麦子金服反向并购吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司（下称“鲈乡小贷”，英文简称CCCR）一事，在最近画上了“休止符”。 但麦子金服资本运作之路并未停下脚步。一位华尔街人士近日向《国际金融报》记者透露，麦子金服董事长兼CEO黄大容目前正频繁接触多家投行和律所，在借壳鲈乡小贷一事黄了以后，可能已转向赴美IPO。 只是，无论在哪个市场IPO都非易事，麦子金服达成上市目标还需向市场和监管回答好一系列合规质疑。 1月5日，麦子金服向媒体发布公告对预收咨询费等受到关注的问题进行了回应。麦子金服称，截至2017年12月31日，公司账面包含应收技术服务费在内的流动资产约8亿元，足以覆盖公司因鼓励诚实守信行为而作出的咨询费返还，并满足诺诺镑客（麦子金服100%全资控股公司）正常的运营和发展所需。 不过，这还不能打消市场全部疑虑。 质疑一，违规向学生放贷？ 近日，一位大二女生向多家媒体求助称，其前男友套用其信息，通过名校白领贷借了钱。此前，共向名校白领贷借款9000元，加上利息一万余元，她打工赚钱还了5000多元。但是，名校白领贷在发放贷款前就已经提前收取了20%的“预收咨询费”。 她称，此前与名校白领贷方面协商是否能不还20%的预收咨询费，但平台方面并未同意。 名校白领贷可以看作是麦子金服财富（原“诺诺镑客”）旗下“名校贷”的“升级版”。今年4月，麦子金服财富主动停止“校园贷”业务后，原有业务转向白领人群。 一位业内人士对《国际金融报》记者表示，一般平台针对借款人收取的费用，如果是类似于质保费是不会退还给借款用户的。 那么，所谓的预收咨询费究竟是什么呢？ 麦子金服财富方面对《国际金融报》记者表示，关于预收咨询费的定价收取，是基于泛年轻人群体违约风险数据模型及国际通用的后置风险定价方法而定的。具体来看，就是在每月0.99%的息费上，设置了0-20%的预收咨询费，先由借款用户自己支付，当借款人如期归还借款后，咨询费将全额退还到其账户。反之，如果借款用户信用缺失，出现逾期情况，咨询费将不予退还。上述信息及规则，在由平台生成的电子合同中均有明确的提示和说明。 这也和《国际金融报》记者收到的一份借款人在诺诺镑客的借款合同描述基本一致。 记者注意到，该借款合同中明确注明了预收咨询费的支付方式，这笔款项会从借款本金中一次性扣除。 对此，一位法律人士对《国际金融报》记者表示，如果放款本金中是扣除还款保证金后，把剩余的部分打给借款人，属于变相的砍头息，涉嫌违法。 上海市创远律师事务所高级合伙人许峰对《国际金融报》记者指出，如果平台提前扣除了部分“预收咨询费”，那么合同中说的借款也应该是扣除了“预收咨询费”的那部分，如果起诉，也只能按照那部分算。 2017年4月17日，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室发出的《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》中明确指出，不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务；禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。 而且，在监管部门多次下发禁止网贷平台从事校园贷业务后，名校白领贷依旧向在校大学生进行放款，在知晓学生的在校大学生身份后依旧要求偿还“预收咨询费”。 对此，麦子金服财富方面回复《国际金融报》记者称，不是所有产品均收取预收咨询费。根据监管要求的时间，麦子金服已经取消了“预收咨询费”。涉及系统开发，不同产品取消时间不同，均符合监管规定。 1月5日，麦子金服发布最新公告称，在新的政策法规出台后，麦子金服立即进行了合规整改，于2017年三季度开始分产品逐步取消预收咨询费，目前已全面停止了预收咨询费。 质疑二，借款人 “预收咨询费” 无账可查？ 取消“预收咨询费”并不能解决问题的全部。 当记者向麦子金服财富方面询问涉及的“预收咨询费”产品的贷款余额为多少时，1月4日，该公司表示，涉及财务问题，考虑到安全性不方便透露。 据记者了解，目前麦子金服财富方面仅剩的业务线只有名校白领贷和车贷。据一位知情人士透露，白领贷的业务占比大约在80%左右。 《国际金融报》记者了解到，一般针对不同的名校白领贷借款用户的预收咨询费是不同的，麦子金服财富的官方回复是在0%至20%范围内。 但上述麦子金服财富内部人士对《国际金融报》记者表示，估计预收咨询费的平均费率高于10%，因为用户中专科和普通本科院校毕业的比较多，不少是以前校园贷的留存老客。 数据显示，截至2017年9月30日，麦子金服财富的待还余额大约在61亿元。 ＊＊＊＊平台的数据显示，截至2017年9月30日，麦子金服财富的待还余额大约在61亿元。 根据＊＊＊＊解释解释，待还余额指的是某个时间点平台上所有借款人或者项目尚未偿还的金额（仅包含本金）。 所以，和一般意义上的不归还用户的质保金不同，根据其官方描述这部分的“预收咨询费”并不属于麦子金服财富，而是需要退还给借款用户的。 也就是说，如果按照待还余额61亿元，名校白领贷占待还余额80%的比例，平均预收咨询费10%计算，那么麦子金服财富的账面余额应该超过4亿元。 但是，根据麦子金服财富在与上市公司CCCR合并重组中公开提交SEC的资料中，我们可以看到截至2017年9月30日，麦子金服财富账面现金及现金等价物余额为2242万美元，折合人民币1.5亿元。 这中间有至少2.5亿元的差额。 上海某私募公司研究人士刘峰（化名）对《国际金融报》记者表示，根据向SEC提交的公开proxy文件，如上海诺诺镑客金融信息服务有限公司（下称“诺诺镑客”）作为麦子金服财富主要运营实体和主要运营平台，其财务数据也是包含在其VIE结构中的，上述银行存款余额也已经包含了诺诺镑客的银行资金余额。 该人士称，从财务角度来说，如果“预收咨询费”是诺诺镑客收取的，那么在财报上应该有所体现。这一款项在借方的科目上应该体现为限制性货币资金或者现金及现金等价物和贷方中的其他应付账款，不然账目平不了。 但是，麦子金服财富近期发布的季报上的资产负债表中并无体现。 根据麦子金服财富方面所言，麦子金服旗下网贷业务均已完成资金银行存管，所有借贷撮合业务涉及的资金划拨均通过银行存管系统进行处理。 前述业内人士表示，银行存管的功能主要在于防止平台挪用用户账户资金和保证账户资金安全，以执行命令，保证账户安全为主。存管银行的管理范围并不会包括审核具体合同资金和每个账户应该涉及多少金额。 “如果诺诺镑客的预收咨询费是与质保金的形式相似，那么诺诺镑客应该公示这笔款项，而且也应该以通过银行出具的账户信息为准。如果诺诺镑客尚未在银行开通此类账户，那么银行也无从知晓这笔资金的存在。”该业内人士称。 那么，徽商银行对于该公司的这一业务知晓吗？ 就此，《国际金融报》记者致电徽商银行客服人员，对方表示，徽商银行和诺诺镑客的合作方式仅限于提供网贷平台资金账户存管平台。 客服人员对记者称，“徽商银行根据法律法规规定和合同约定，主要负责履行网络借贷资金专用账户的开立与销户、资金保管、资金清算、账务核对、信息披露等职责。但是关于开立预收咨询费账户的事项并无登记，所以无法核实。” 1月5日，麦子金服向媒体回应，预收咨询费的资金纳入上海诺诺镑客金融信息服务有限公司的整体财务资金计划中。公司2015年实现经审计的净利润约4000万元、2016年实现经审计的净利润约2亿元、2017年预计实现净利润超2亿元。截至2017年12月31日，公司账面包含应收技术服务费在内的流动资产约8亿元，足以覆盖公司因鼓励诚实守信行为而作出的咨询费返还，并满足诺诺镑客正常的运营和发展所需。 可以看出，麦子金服并没有正面回答2.5亿元差额的问题，且也未回答存量“预收咨询费”何时返还等问题。 质疑三，B轮融资下文在哪？ 除了凭空消失的2.5亿元，麦子此前大张旗鼓的B轮融资也存在问题。 2017年4月18日，麦子金服（前麦子金服财富）召开新闻发布会，宣称“收到招商银行(30.920, 0.39, 1.28%)系投资”。对于融资金额方面，黄大容当时表示：“肯定是几个亿了，大于等于三是肯定的。”然而，当晚，招商银行就发布声明称，招商银行及附属公司从未参与麦子金服融资，并对以招行名义做不实宣传的行为保留追究法律责任的权利。 随后，麦子金服宣布B轮融资和招商银行没有关联，说好的B轮“几亿融资”不了了之。 彼时，黄大容的解释是由于麦子金服正在谋求分拆上市，因此B轮资金需要在完成结构搭建完毕后才能入资。 但实际上，至今麦子金服财富的B轮融资也没有下文。 从时间表上来看，麦子金服4月份左右应该才刚和鲈乡小贷接上头，6月份审计团队入驻麦子金服进行财报审计，8月份完成审计发布公告。 而且，麦子方面是整体打包“反向收购”，并不存在“麦子金服正在谋求分拆上市，B轮资金需要在完成结构搭建完毕后才能入资”的情况。 根据国家工商总局信息，2017年7月27日，麦子金服进行了股权变更，A轮投资方海通证券及部分股东已显示“退出”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“即便我们只是洗脚，也能洗出一家上市公司！” ——“足浴大王” 郭家富曾是这般意气风发。他把“洗脚”做成了一门大生意，但也因频推新店、跨业经营而深陷债务泥潭。近日，他又因无力支付高昂的肝脏移植费用，通过 “轻松筹” 募集100万元治病。 “人之生譬如一树花，同发一枝，俱开一蒂，随风而堕，自有拂帘幌坠于茵席之上，自有关篱墙落于粪溷之侧。” ——如今，“荣华富贵”的郭氏兄弟命运各各不同，躺在病榻上的郭家富除了希望自己身体康复，是否上市雄心未冷？又是否忆及昔日兄弟之情而五味杂陈？ “足浴大王” 筹钱治病 1月10日午间，一则 “富侨四哥向您求助” 的轻松筹项目页面截图在微信朋友圈流传。该求助人士称，自己早年已因乙肝病毒引发肝硬化，2016年4月入院检查发现已是肝硬化晚期，此后已8次入院治疗，目前仍入住在某医院，医生会诊后建议实施肝移植手术，但因债务纠纷未处理完，且暂因无固定经济收入，其家庭已无力承担高昂移植费用，特求助。 图片来源：海绵保保抱抱 轻松筹资料显示，郭家富所患疾病为肝硬化末期，希望筹集目标金额100万元，截至记者发稿时，已筹金额显示为264099元，帮助次数为5504次。发起人对郭家富的情况进行了简单介绍： 郭家富早年已因乙肝病毒引发肝硬化，2016年4月，因工作压力导致身体不适后入院检查，发现已是肝硬化晚期，此后已8次入院治疗，目前仍入住在某医院。医生会诊后建议其必须实施肝移植手术，但因债务纠纷未处理完，且暂因无固定经济收入，其家庭已无力承担高昂移植费用。 目前，该项目的资料证明显示为“已经审核”。 家富富侨门店 每经记者 王琳/摄 与此同时，有两位店员向记者证实，郭家富很久之前已患病，目前正通过轻松筹进行医疗费用筹集。“目前郭家其他三个兄弟也不太好过，之前在还债期间已帮过郭家富不少忙。”上述店员表示。 当记者向店员问及是否有号召员工捐款时，两位店员均表示，上面有号召过，但也是员工自愿捐款。“四哥（指郭家富）人挺好的，我很多年前见过他，希望媒体也可以呼吁大家帮帮他。”有店员向记者补充道。 筹钱背后：深陷债务危机 事实上，与当下的窘境截然相反的是，郭家富的人生曾一度风光无限。 1998年，郭家荣、郭家华、郭家贵和郭家富四兄弟合伙创办了“富侨”足浴店。到2004年，“富侨”已成为拥有50余家分店的企业。后来因经营理念不同，“富侨”分家，拆分为重庆富侨、家贵富侨、郭氏富侨和家富富侨。 据《第一财经日报》2007年10月报道，家富富侨还获得大型风投公司IDG风险的投资，成为国内首家启动上市筹备工作的足浴企业，根据双方签订的协议：“家富富侨”最迟应于2009年完成国内创业板的IPO。 图片来源：摄图网（图文无关） 而据2009年推出的创业板150家候选企业名单，家富富侨也有入围。彼时经《理财周报》测算，按照行业利润57%计算，年产值13亿元的家富富侨创造利润6.84亿元，按上市后40倍PE估算，郭家富家族资产218.88亿元。 而据测算，彼时郭家富的外债高达4.5亿元。胡芝容、郭家荣（郭家富大哥）在接受记者采访时也表示，郭家富激进的经营理念和他谋求上市的执念有很大关系，包括在家乡江津修建酒店等都是为了尽快将家富富侨变成一个涉足多领域业务的集团化公司，“老四早在2006年就对旗下员工喊话：‘即便我们只是洗脚,也能洗出一家上市公司。’” 家富富侨名存实亡？ 此后，郭家富一度销声匿迹。再次出现在公众视野则是在2015年10月。据《重庆晨报》报道，其意在推广友意斯足疗培训基地，该公司由郭家富创立，郭家四兄弟占60%股份，郭家富本人在债务危机未解决前在公司不占股份。 不过，记者1月10日查询工商档案发现，郭家荣已于2016年8月退出，而郭家华和郭家贵则从未出现在股东列表中。同时，该公司目前为最高人民法院公示的失信公司。 值得一提的是，在《重庆晨报》的报道中，郭家富称自己的债务大部分通过债转股模式解决，30多个债权人成为富侨大酒店的股东，并预计2016年底将所有债务全部解决。这与其在轻松筹上的表述对比，债务解决事项并不顺利。而据重庆市瑞科赛置业有限公司（富侨大酒店的建设公司，以下简称瑞科赛）工商档案，其股东为5名自然人，其间并无变更记录。 此外，郭家富还表示为偿还债务，全国600家加盟店均已脱离，自己仅负责物料和技术，家富富侨已名存实亡。 而与郭家富及其公司的相关的合同纠纷、民间借贷纠纷等风险提示多达108条。同时，家富健康还是最高人民法院公示的失信公司，2010~2015年5月总计有15条法院裁定尚未履行。 值得注意的是，眼下“郭氏四兄弟”的命运也不尽相同： 大哥郭家荣的重庆富侨已于2015年9月成功在澳大利亚上市，其身家超3亿； 郭家华的郭氏富侨则很少出现在市面上，其为法定代表人的公司仅两家； 郭家贵的家贵富侨足迹也仅限于川渝市场，家贵富侨还在2018年被列入失信公司名单。 当然，如今，对于正在筹钱治病的郭家富和关心他的人而言，最重要的是其身体康复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近期，有关互联网保险中介涉嫌超地域范围经营的问题，在行业内引发关注，腾讯微保、蚂蚁金服等为代表的整个互联网保险业都受到了一定的质疑。其实，这并不是一个新问题，互联网保险在国内诞生初期，关于经营地域范围的争议就已经出现，也早就通过监管政策得到了解决。 经营地域有没有超限？新产品符不符合相关规定？新模式是不是钻了制度的漏洞？许多人用现行的规章制度去仔细考量作为新生事物的互联网保险，这本身无可厚非，既然属于保险业，就应当遵守相关监管制度。 但人们常常忽略的一点是，制度出台本身的目的，一方面是要规范行业发展，另一方面，其实也是为了推动行业发展，所以看待制度本身的时候，也应该有一点“发展的眼光”。 互联网保险跨区域经营问题再惹争议 当有保险公司开始借助互联网平台销售保险产品，有关经营地域范围的争议就出现了，因为按照以往的监管规定，保险机构只能在开设有分支机构的区域经营保险业务，不得跨区域经营，互联网保险出现后，由于其销售渠道的特殊性，很自然就打破了这一规定，引发争议也在所难免。 这种争议到2015年其实就已经告一段落。这一年，保监会出台了《互联网保险业务监管暂行办法》（以下简称《办法》），对于互联网保险业务经营中的区域问题给出了一个明确的答复： 第七条保险公司在具有相应内控管理能力且能满足客户服务需求的情况下，可将下列险种的互联网保险业务经营区域扩展至未设立分公司的省、自治区、直辖市： （一）人身意外伤害保险、定期寿险和普通型终身寿险；（二）投保人或被保险人为个人的家庭财产保险、责任保险、信用保险和保证保险； （三）能够独立、完整地通过互联网实现销售、承保和理赔全流程服务的财产保险业务； （四）中国保监会规定的其他险种。 同时，考虑到互联网保险依然处于快速发展进程中，为应对有可能出现的新情况，监管在《办法》中有意地留下了一定的“口子”： 中国保监会可以根据实际情况，调整并公布上述可在未设立分公司的省、自治区、直辖市经营的险种范围。 对投保人、被保险人、受益人或保险标的所在的省、自治区、直辖市，保险公司没有设立分公司的，保险机构应在销售时就其可能存在的服务不到位、时效差等问题做出明确提示，要求投保人确认，并留存确认记录。 保险专业中介机构开展互联网保险业务的业务范围和经营区域，应与提供相应承保服务的保险公司保持一致。 所谓的争议多源自这里。不过很明显，监管是既想规范互联网保险发展，又想推动其发展，于是采取了一种“适度”的监管策略，给未来预留一定的发展空间，但同时又不至于丧失主动权，进可攻退可守，正所谓“以发展的眼光来看问题”。关于这一点，《办法》发布之初，保监会有关负责人在介绍《办法》制定原则时就已经阐明： 一是促进互联网保险业务健康发展。《办法》坚持发展与规范并重，支持和鼓励互联网保险创新，开展适度监管，促进互联网保险业务健康发展。 二是切实保护互联网保险消费者权益。《办法》结合互联网保险自主交易的特点，坚持保护消费者合法权益这一基本原则，强化信息披露、客户服务，重点保护保险消费者的知情权、选择权以及个人信息安全等。 三是线上与线下监管标准一致。互联网保险没有改变保险的根本属性，互联网保险业务监管应与传统保险业务监管具有一致性。因此，《办法》坚持现有监管方向和原则的前提下，根据互联网保险的特性，对现有监管规则进行了适当延伸和细化。 四是强化市场退出管理。根据“放开前端、管住后端”的监管思路，《办法》主要是通过明确列明禁止性行为的方式，强化保险机构和第三方网络平台的市场退出管理，为互联网保险业务的发展营造良好的市场环境。 放眼全球，互联网保险都是一项新生事物，并没有成熟的监管模式可供借鉴，全球各个国家和地区都基于自身实际不断加以探索。根据中国保险行业协会发布的《中国互联网保险行业发展报告》，不同国家或地区，监管对于互联网保险的态度是截然不同的。 有的国家或地区对互联网保险监管非常严格，例如中国香港，线下销售保险产品仍是主流，线上渠道仅是补充。原因在于针对香港市场占主流的储蓄型保险产品的承保政策严格，利用纯线上渠道完成闭环操作存在障碍。中国台湾和印度也只是允许监管明确批准的个别险种在线上销售。 有的却非常宽松，甚至根本没有专门的法律法规，主要遵循一致性原则将互联网保险视同一般性保险机构来开展监管，欧盟、韩国等都是如此。 什么样的监管政策才是最好的？或许并没有一个明确的答案，但近年来，中国互联网保险领域所取得的一系列成就或片段已经证明了中国的互联网保险监管，还是非常具有前瞻性和先进性的： 互联网保费收入从2012年的110亿元增长至2016年底的2347亿元，2017年预计达到2600亿元。 基于各种互联网场景的碎片化产品大行其道，成为解决消费者痛点的重要手段。 消费型定期寿险在发达国家几乎是标配产品，但在国内，由于件均保费较低，以往根本得不到保险公司的重视，但正是因为《办法》允许该类产品跨区域经营，在互联网保险平台与保险公司的合作之下，渐渐成为了中小新公司在市场立足的主要产品类型，费率越来越低，保额越来越高，“保险姓保”得到贯彻，消费者得到实惠。 近年来，询问保险的人明显增多，这其中，各种简单、低价甚至免费的互联网保险产品的大量销售所起到的教育消费者的作用不容忽视。 保险科技新势力崛起，推动中国成为世界上保险科技发展最具活力的地区之一，安永的统计数据表明，2016年，就交易金额而言，中国市场已经成为仅次于美国的全球第二大保险科技融资交易市场。 大量的证据都已经证明，在互联网保险领域，中国已经达到了国际先进水平，在个别细分领域，甚至已经具备领先优势。面对此情此景，以发展的眼光看问题的、“适度”的监管策略所发挥的规范和促进作用显然是不容质疑的。 发展的问题最终在发展中得以解决 2017年，保险行业齐齐发力转型，负债端承受较大压力，由互联网保险所衍生出的另一个概念——保险科技却成为了不多的亮点之一，2017年，是当之无愧的“保险科技元年”。 各种资本纷至沓来：第三方保险科技平台大量涌现，融资不断。对保险业倾心已久的以BATJ为代表的互联网巨头，也在2017年加大了介入力度，蚂蚁金服先后推出“车险分”、“定损宝”等产品，立志赋能保险业；腾讯“微保”正式上线，占据微信钱包九宫格这一强势流量入口，发力医疗险和车险。传统保险机构也先后加大了对于保险科技的投入，中国平安(72.650, 0.93, 1.30%)力度最大，宣称要从资本驱动彻底转型科技驱动；央企人保集团的方向也已经明确，投入巨资设立人保金服，牵手外部资本，玩起了生态圈的概念…… 而“慧保天下”相信，2018年，保险科技还可能有机会进一步发掘一些保险本质的东西——市场给出高估值，激发了各路神仙对保险科技改变“保险不姓保”困境的预期，保险产业链各个节点都有人在布局，只有新入场者，而非现存的玩家，才有动力去颠覆格局，再给保险一次自证的机会。 保险科技大发展的大趋势已经明确，历史洪流不可阻挡，无论是谁，都必须面对并适应。 当然，风险管控始终是金融业的核心，无论是对于监管而言，还是对于各种互联网保险平台而言，风险底线必须牢牢守住。近年来，伴随互联网金融快速发展，很多风险暴露出来，P2P、ICO、现金贷这些曾经风靡一时的互联网金融新模式相继被叫停。而针对这些风险事件，监管的态度也已经发生显著转折，“严监管”成为整个互联网金融行业的常态。 保监会也相继出台了一系列制度： 2016年4月印发《互联网保险风险专项整治工作实施方案》，宣布整治重点包括以下三个方面，一是互联网高现金价值业务，二是保险机构依托互联网跨界开展业务，三是非法经营互联网保险业务。2016年12月发布《关于开展以网络互助计划形式非法从事保险业务专项整治工作的通知》，旨在划清互助计划与保险产品界限，防范消费误导。 2017年7月发布《关于整治机动车辆保险市场乱象的通知》，明确规定财产保险公司不得委托或允许不具备保险中介合法资格的第三方网络平台在其网页上开展保费试算、报价比价、业务推介、资金支付等保险销售活动。 2017年7月发布《信用保证保险业务监管暂行办法》，明确保险公司开展网贷平台信保业务的，不得与不符合互联网金融相关规定的网贷平台开展信保业务。 2017年8月发布《关于购买航班延误险的消费提示》 2017年9月发布《关于在互联网平台购买保险的风险提示》 …… 点面结合，围绕互联网保险发展中出现的新问题，监管予以积极应对，在发展中出现的新问题最终也在发展中得以解决。可以预见的是，伴随互联网保险持续快速发展，这种情况仍将持续，作为旁观者，也不妨多一点“发展的眼光”，给现在和未来多一点想象的空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...