近两年来，私募行业呈现稳健、规范化发展趋势，继今年8月，私募规模站上10万亿关口后，9月底再度刷新规模最高纪录。10月20日，中国基金业协会发布私募行业数据显示，截至2017年9月底，私募基金管理规模达10.32万亿元，不过北京商报记者注意到，行业内部呈现冰火两重天的发展态势。 其中私募股权、创业投资基金成为规模贡献主力军。协会数据显示，截至9月底，今年以来私募股权、创业投资基金规模逐月呈递增趋势，年内基金管理规模大增49.87%至6.48万亿元，占比超六成。 私募排排网产品运营部研究员华荣杰向北京商报记者解释道，私募股权投资规模大发展首先是IPO提速预期使然。目前我国上市公司数量仅有3000多家，而相关的中小企业超过5000万家。未来仍然存在着大量IPO机会。另一方面，新三板挂牌企业数量暴增，导致股权投资项目源渠道由以前的困难转变为相对容易，从而使得股权投资门槛下降很多。目前发行的股权产品很多是投向新三板公司的，新三板公司挂牌需要经过券商推荐和辅导，在股权结构、业务状况、财务状况都得到了较为详尽的梳理，形成了很多现成的材料，打造了一个项目池。一些之前投研能力较弱，甚至没有投研能力的机构现在也可以通过整合现成材料，联系新三板公司达成初步合作后，就开始发行产品进行募资了。 此外，双创背景下，国家部委、省市区级均设立了规模比较大的政府引导基金。这些基金最终通过股权投资机构的股权产品投到项目，从而导致拿到政府引导基金的股权机构管理规模激增。 与此形成鲜明对比的是，私募证券类投资基金规模自今年2月登顶后，规模逐月递减，尽管在7月出现规模小幅反弹，依然难以扭转规模下行的大趋势，截至9月末，证券类私募基金管理规模达2.22万亿元，较年初规模减少近两成，创下年内新低，不过尽管相关规模继续呈现下降态势，但降幅较前期明显收窄。 从新成立证券类私募管理人数来看，协会数据显示，截至目前已在协会备案的私募管理人中，证券类私募管理人自3月新成立56家达到今年以来最高点，之后的几个月新成立数量连续下滑，8、9两月更是未有新成立的证券类私募管理人。 对于私募股权投资与证券类基金投资规模的分级化发展趋势，盈码基金研究员徐丽向北京商报记者表示，私募证券类产品发行热情不如私募股权投资，主要有两方面原因，一方面是私募行业整体监管趋严，行业行政处罚范围和力度加大，加上自4月起，中国基金业协会全面启动对私募基金管理人和产品的专业化经营和分类管理，也导致部分产品分类清晰，证券类产品数量受到一定的影响，例如之前定增产品归类不明确，有的机构放证券类，有的机构放股权类，分类管理后统一归为股权类；另一方面，今年以来各大市场没有趋势性机会，例如债市整体震荡下行，股市结构分化，商品市场上半年宽幅震荡，整体赚钱效应不佳。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国互联网金融爆发式增长后，也在逐渐向国际环境渗透。从去年开始，越来越多的中国互联网金融公司“出海”，而首站都不约而同地选在了东南亚地区。其中有以BATJ巨头为代表的移动支付业务，也有信贷类业务比如新联在线，还有理财类业务比如陆金所等，此外还有金融科技类比如近日宣布进军东南亚智能投顾业务的品钛(PINTEC)集团。 由于东南亚地区金融的覆盖率相对较低，与国内相比，互联网金融行业市场发展前景和潜力十分巨大，再加上与中国有着地缘优势，国内互联网金融进驻东南亚市场成为行业趋势。但是要想进入文化不同的东南亚国家，能否本土化，如何应对国内外金融监管差异等，都将是这类公司要面临的挑战。 人口众多但征信体系薄弱 东南亚市场需求潜力大 目前，东南亚人口众多，超过6.5亿人，但有4.5亿人得不到银行服务的机会，市场空间比较大。璇玑CEO郑毓栋表示，目前东南亚的金融覆盖率相对较低，东南亚地区对金融服务和金融科技的需求很大，东南亚的金融科技市场发展的前景和潜力是非常巨大的。数据也显示，东南亚各国的征信体系仍十分薄弱。在印尼，拥有信用卡的人数只有6%，菲律宾是5%，越南是3%。 郭宇航表示，东南亚多国中除了新加坡等少数国家外，大部分国家的金融基础设施建设并不完善，传统金融服务能力较弱，而随着经济发展，金融需求正在快速释放。“类似于八九年前的中国，正处于爆发的前夕。”他认为，正如当年将美国等发达国家的成功经验复制到中国，现在中国的成功经验可以快速复制到东南亚国家。 除了市场空间大之外，国内互联网金融市场经过厮杀后竞争激烈，再加上监管趋严，对于不少公司而言已然失去了发展的红利期。“国内P2P网贷政策一直没有最终落地，法律上的不确定性，让大平台对合规风险存在顾虑，业务的发展速度也因此有所放缓。相比较而言，东南亚地区对于P2P合规进程的发展更快，从这点看来，海外市场发展自然有其优势。”点融网创始人、联合CEO郭宇航曾对新快报记者表示。 “中国到了一个金融出海浪潮崛起的阶段”，一点通财富CEO肖清源对新快报记者表示，国内的互联网金融企业经过几年的发展，无论是在商业模式还是资本积累上都是超前的，因此越来越多的头部公司选择出海。 也有业内人士坦言，中国金融的监管趋严后，面对竞争激烈，中国市场的红利期已过，而且目前中国信贷从蓝海市场变成“血海市场”，竞争激烈，因此不少互联网金融公司选择快一步布局东南亚市场。 收购、引入海外资产…… 多种模式进入东南亚 目前据新快报记者了解，各类互联网金融公司出海，BATJ则聚焦在移动支付领域，创业类的金融科技公司则聚焦在信贷服务、P2P和信贷数据、技术输出几大类服务。 BATJ巨头以支付打头炮，从泰国市场开始进入，准备辐射东南亚市场；信贷业务类的，如捷信，在东南亚目前进入了越南、菲律宾和印尼这3个国家;在线理财类的，如陆金，其国际业务平台陆国际金融资产交易所(新加坡)有限公司将于近期上线，并获得了新加坡金融管理局原则性批准“资本市场服务牌照(Capital Market Securities License，简称CMS)”;金融科技类技术输出类，比如PINTEC(品钛)集团宣布在新加坡成立金融科技公司PIVOT，面向东南亚地区推广数字化财富管理及智能投顾技术服务。 各家公司出海的方式也各有差异。据新快报记者了解，目前主要有四种方式，分别为收购、设立合资公司、设立分支机构和引入海外资产。 采取收购方式的典型代表就是蚂蚁金服。2015年，蚂蚁金服投资持有了印度支付公司Paytm的股份，去年更是花10亿美元控股了有“东南亚亚马逊”之称的Lazada，并于年底战略投资了泰国支付公司AscendMoney;此前更是先后投资了菲律宾数字金融公司Mynt、印度电子支付公司Paytm、泰国支付企业Ascend Money;今年4月更是宣布与Lazada旗下在线支付公司HelloPay合并，合并之后，所有东南亚国家运营的Hellopay都将采用“支付宝+国名”的方式命名。有业内人士指出，此方式的优势是可以迅速解决牌照、人才、文化冲突等问题。 合资的方式也不少见。如京东金融9月14日宣布与泰国尚泰集团成立合资公司，开始进入泰国市场。合资公司初期将以支付业务为核心，未来双方或将业务拓展至消费金融、供应链金融、保险、理财等多个领域。 不过，更多的互金公司采取设立分支机构的方式，比如新联在线、中国信贷科技、宜信等都在东南亚地区设立了分支机构。目前，新联在线在新加坡、柬埔寨等地区设有分支机构，以新加坡为中心开展东南亚地区业务。 最后，引入海外资产也不失为一种便捷的“出海”方式。今年8月，点融网宣布公司完成2.2亿美元的D轮融资，投资方中就有知名主权基金——新加坡政府投资公司(GIC)以及韩国Simone集团旗下的Simone投资管理公司等。当时发布会上，郭宇航透露，未来点融网将在东南亚有实质性项目正式落地。 如何成功进军？ 监管差异、能否本土化是关键 要想进入东南亚这个庞大的市场，摆在中国互联网金融企业面前的困难也不小。陆金所董事长兼CEO计葵生表示，中国的互联网金融企业“走出去”也要面临最大挑战就是监管环境的差异。“之所以选择新加坡作为陆金所海外首站地，计葵生表示，因为新加坡监管局鼓励互联网金融创新，在申请牌照的时候也很高效。因此，不少互金都将新加坡作为辐射东南亚市场的落脚点。 新联在线新加坡公司总裁Eddie Lee对新快报记者表示，在新加坡从事各项金融业务均要申请相关牌照，为了支持金融创新，如果是金融科技创新类的项目则可以申请进入沙盒监管。即金融监管部门在限定的业务范围内，允许机构将各种金融科技创新业务落地和发展业务。也有业内人士认为，“监管沙盒”为促进金融创新、提升金融产品和服务的效率与竞争力、保护金融消费者提供了一个新思路。 除了新加坡之外，据了解，4月29日，印度向社会发布了鼓励网贷的相关政策，未来可能加快这方面的规范。印度和P2P相关的公司已经开始迅速发展。马来西亚证监会也出台了牌照管理办法，已经给6家P2P公司发放了牌照，P2P可以合规经营等。 郑毓栋也表示，曾对东南亚市场进行过长期观察和深入了解，目前东南亚十多个国家，每个国家国情不同、规定不同，因此国内的互联网金融企业进入后如何根据不同国家来进行本土化发展也是一大难题。“国内企业海外市场拓展成功的案例大部分都是通过合资的方式，跟本土团队合作。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　FOF基金推进节奏加快 　　公募紧急配备相关人才 　　备受业内关注的FOF基金又有新进展，南方全天候策略FOF于10月20日成立。另外嘉实基金的FOF产品也提前结束募集，预计本周也能成立。据南方基金官网显示，南方全天候策略FOF首募规模超33亿元，FOF首战告捷。业内预计，第二批FOF基金的审批也临近，预计会在本月底或下月初有进展，可能涉及4家基金公司。 　　随着公募FOF推进节奏的加快，查询招聘网站发现，多家猎头公司在为公募基金寻找FOF基金经理、研究员以及风控经理。统计发现，FOF基金经理的年薪从50万元—200万元不等，要求的任职条件也不同。 　　据某招聘网站招聘信息显示，一家国内排名前五的基金公司给出150万元—200万元的年薪，招聘FOF固定收益基金经理，是目前给FOF基金经理开出薪资最高的基金公司。该公司要求基金经理有金融或投资相关专业硕士及以上学历，5年及以上金融机构工作经验，同时要有2年及以上投资管理工作经验，另外，还要求要有一定的量化分析基础，拥有CFA、CPA等金融专业认证资格者优先。 　　猎头表示，这家公募基金的薪资确实比较高，但是对FOF基金经理的要求也比较高，因为国外的FOF产品与国内不同，即便是有海外FOF产品管理经验的他们也暂不考虑，该公司更倾向于招聘有银行管理FOF产品经验的投资经理。因为要求比较高，匹配的人才比较难招。 　　另一家中国首批合资基金公司在招聘网站上列出的要求则没那么多，除了学历要求之外，更侧重基金经理的基金研究工作经历。基金经理有在保险公司从事基金投资、基金研究，在基金评价机构从事基金研究，在私人银行从事资产配置建议、偏重基金方向的投资顾问等相关工作经验优先，对投资经验年限并没有明确要求，给出的薪资相对较低，年薪为50万元—80万元。 　　猎头解释到，主要是因为公司目前申请的FOF产品仍在列队中，第二批审批不知能否通过。另外50万元-80万元的薪资仅为基本工资，如果加上各种奖金，年薪也能上百万元。另外，公司更倾向招聘有大型券商资管或者公募基金从业经验的人员。至于实际投资经历，他告诉至少要有1年-2年的实际管理经验，若没有实际投资经验，就只能做研究员。 　　仍有79只FOF产品 　　排队待批 　　除了FOF基金经理之外，一些公募基金同时也在招聘FOF风控经理和研究员，开出的年薪在30万元—65万元，其中国金基金要求风控经理有具有金融类硕士学历，以及两年以上基金、基金管理子公司、期货、证券等金融机构风险管理相关工作经历，具有一定的实务经验；同时有FRM、CFA认证资质者优先。 　　根据证监会最新的基金审批信息，截至9月30日，除去首批通过的6只FOF基金之外，仍有79只FOF产品排队待批，涉及46家基金公司，其中，汇添富基金待审批的FOF产品多达4只，另外华夏、南方、招商、博时、富国、广发、国泰、诺德、长盛等基金公司申请待批的FOF产品也均有3只。 　　今年3月21日，跟首批获批的6只FOF基金同日获得第一次反馈的还有另外6只基金，涉及5家基金公司。汇添富基金旗下2只，中融基金、长盛基金、前海开源基金和上投摩根基金旗下各有1只。9月份，有2家基金公司申报的FOF基金获受理，中邮创业基金和九泰基金各有1只。 　　FOF基金作为基金市场的新成员，在被投资者质疑的同时，也被寄予厚望。有投资者将FOF基金与当初的QDII基金对比，认为基金经理均没有相关经验，并不看好。但是也有投资者表示，基金经理比一般投资者更熟悉圈内基金经理的风格，并且比较看好某家基金公司的FOF产品。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

当地时间10月20日，德国宝马汽车集团证实，10月16日欧盟反垄断调查小组对宝马集团位于德国慕尼黑的总部进行了突击检查，宝马方面只说此次检查同7月份曝出的对5家德国车企的指控有关，并没有披露更多的细节。 同样是在10月20日，欧盟方面发表官方声明称，欧盟反垄断调查小组对一家德国汽车制造商进行了突击检查，不过欧盟方面并没有明确指出遭到调查的车企名称，只表示此次检查是同一起德国汽车制造商之间的非法垄断案有关。 宝马遭突击 坐实垄断案 事情要回溯到今年7月。当时德国《明镜》周刊曝出一则震惊欧洲乃至全球汽车界的消息，称从上世纪90年代开始，德国主要汽车制造商大众集团及其子公司奥迪、保时捷，以及宝马、戴姆勒等5家车企结成非法的卡特尔垄断联盟，用以维持他们行业巨头的地位和强大的话语权。消息一出，立即引发欧洲汽车行业地震。 其后路透社报道称，欧盟委员会表示已获知卡特尔联盟存在的消息，正在对涉案德国车企进行调查。之后，无论是涉事汽车制造商还是欧盟方面，都没有对此进行官方确认和评价，直到10月20日宝马集团和欧盟同时发布关于垄断调查的官方消息，可以说是真正坐实了这起惊天垄断案。这也是事发3个月后官方的最新调查进展。 今年7月《明镜》周刊称，宝马与大众、奥迪和保时捷在汽车尾气排放处理系统及其他零部件设计和定价上有串通。当时宝马专门发表声明表示:“宝马集团并未恶意操控汽车生产，汽车的生产过程符合相关法律要求。”可以说，此前宝马已经明确否认其存在垄断行为，但现在却第一个遭到反垄断调查，背后原因值得深思。 针对此次调查，宝马方面表示：“宝马集团希望相关调查机构可以分清楚潜在的垄断案和非法操纵尾气排放案之间的差别，要知道，宝马集团并没有受到尾气排放案的指控。” 大众与戴姆勒率先提交证据 据《明镜》周刊报道，去年为了查找大众汽车操控钢铁价格的证据，德国当局突击检查了大众公司的办公室，期间第一次发现了德国车企之间存在非法垄断行为，两周后，大众和戴姆勒先后向反垄断当局主动提交了准入审查的许可，希望能够减少惩罚。 戴姆勒首席财务官博多·乌博 戴姆勒日前发表官方消息称，不久前戴姆勒已经向欧盟主动揭发可能存在的反垄断协议，并提交了免予罚款的申请，对此，戴姆勒首席财务官博多·乌博信心满满地说：“我们甚至不需要为反垄断罚款准备任何资金。” 欧盟规定，如果一家车企想得到豁免权，就必须第一个向欧盟提交有关卡特尔垄断案的足够的信息和证据。为了避免影响调查进展，欧盟方面拒绝透露线报的来源，只是说：“目前，戴姆勒集团为了取得豁免权正在积极地同欧盟合作。”此前，大众也已经主动提交有关资料，也有可能取得豁免权。另外，欧盟还规定，如果有哪家车企可以第一个向欧盟提供重要的物证，将可能减少最高50%的罚金。 大众和戴姆勒双双提交证据，也是情理之中的事情。自从2015年曝出柴油排放丑闻后，大众集团已经花费了数百亿欧元用于赔偿和召回；戴姆勒也不轻松，去年夏天，戴姆勒涉嫌同竞争对手操纵卡车价格，被欧盟罚款十亿欧元。一旦非法垄断案坐实，这两家车企又要面临巨额的罚款。因此，积极配合调查、寻求罚金的减免绝对是明智之选。 恐进一步扩散 根据欧盟的反垄断规则，涉事企业可能面临约合其全球营业额10%的罚款。如果按这个比例计算，大众集团最高可能面临200多亿欧元的罚款，戴姆勒面临150亿欧元、宝马面临90多亿欧元罚款。除此之外，垄断案曝出后，德国车企的股价都应声下跌。 虽然目前欧盟方面尚未对涉及其中的车企发起正式的发垄断诉讼，但在美国，事情刚刚曝出时就已经有司机在美国旧金山联邦法院、新泽西州联邦法院提交了针对德国车企甚至零部件商博世的诉讼。如果欧盟方面的调查最终证实垄断属实，那德国企业的麻烦恐怕就不止于欧洲了。 另外，此次突击检查宝马总部，证明欧盟方面并不打算对这起德国车企垄断案轻拿轻放。未来伴随着调查的深入和事件的发酵，德国汽车业恐将面临更大压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

9月以来，互联网金融公司上市盛宴开启了。10月21日消息，紧随趣店、和信贷与拍拍贷的脚步，融360旗下简普科技和爱点击向美国证券交易委员会递交IPO招股书，今年9月以来已经有5家互金企业赴美IPO。无独有偶，据记者了解，趣店的竞争对手乐信集团和个人理财应用服务提供商随手记也将启动赴美上市。 截至2016年底，乐信集团总服务用户超过1500万。去年10月，乐信集团CEO肖文杰接受媒体采访时表示，乐信集团已经全面实现盈利，分期乐也从单一做学生信贷走向多元服务的互联网消费生态公司，2015年销售额超过100亿元。与此同时，趁着这批中概股互金公司上市热潮，随手记（随手科技）也打算跟上“队伍”。 据了解，随手科技是国内个人理财应用服务提供商，旗下拥有随手记和卡牛信用卡管家等理财应用产品，其服务用户超过2.6亿。随手科技通过探索个人理财和个人金融结合点，凭借庞大用户数据，成为互联网金融流量入口之一。 那么，已经上市的趣店表现如何？ 10月18日，趣店集团在纽交所挂牌后，发行价24美元/股，开盘价34.55美元/股，较发行价涨43%，市值轻松破百亿美元，截至10月22日截稿，趣店股价33美元/股，市值达到108.85亿美元。趣店集团的市值也一举超越了此前上市的宜人贷（29.56亿美元）和信而富（6.39亿美元）。 除了已经挂牌上市的宜人贷、信而富和趣店互金公司，和信贷、拍拍贷、融360、爱点击、乐信集团以及随手记均透露出IPO消息，截至目前，共有9家互联网金融公司IPO或拟IPO。那么，到底是怎样的一个市场支撑了互金公司扎堆赴美上市呢？ 和信贷招股书披露，中国新兴的中产阶级日益增长的消费需求，形成了一个快速增长的消费贷款市场。而这部分新兴中产阶级平均年龄通常在31～45岁，平均收入在3000元～7000元，人均可支配资产在6万元～10万元，“这部分人群，由于缺乏比较容易接触的信贷市场，融资需求基本不足，因此公司帮助消费者通过促进借款人与投资者之间贷款来满足他们的消费融资需求。”和信贷披露。 国际管理咨询公司奥纬咨询预计，2020年中国的消费贷款市场将达到4.1万亿元，比2016年复合增长率达到49％。新兴中产阶级代表了一个大型，相对未开发的消费信贷市场机会在中国，这一部分的消费经历了强劲增长，从主食或必需品转向奢侈品，旅游，化妆品医药，教育和家居装修等优质产品和服务。“我们的消费贷款市场专门针对这个消费市场，向这些消费者提供从20万元到14万元不等的中等规模的贷款。”和信贷表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，中国支付网获悉，滴滴收购一九付有了实质性的进展，出资1亿元拿下了高阳捷讯的3.14%股份。与此同时，蚂蚁金服也收购了高阳捷讯的16.15%股份。 拥有互联网支付牌照的一九付公司唯一股东就是高阳捷讯。此次滴滴的收购是通过“嘉兴桔子”进行的，而蚂蚁金服的收购是通过“上海云鑫”进行的。 在今年三月，中国支付网曾独家率先报道了滴滴收购一九付的消息，引起了各大媒体的竞相跟进，滴滴通过部分媒体之口进行了比较模糊的回应，称“并无进入支付行业计划”，被一些没有看透此句话深意的媒体误读为 “否认收购”。 现在新闻坐实，回头再来看看滴滴这句高明的回应。其实滴滴说的很正确，确实并无进入支付行业的计划，但这并不代表不会收购有牌照的支付公司。这与美团收购钱袋宝、恒大收购集付通、小米收购捷付睿通一样，滴滴和美团、恒大、小米根本无意在支付行业与各支付公司厮杀分羹，只是出于自身的业务布局和合规性，必须持有支付牌照而已。 但与之前报道不同的是，滴滴这次没有全资收购，仅仅占有不到4%的股份，话语权还是比较弱的。但与滴滴同时入场的蚂蚁金服虽然只占16.15%股份，却对高阳捷讯有很高的话语权。 中国支付网获悉，高阳捷讯董事会由四名董事组成，蚂蚁金服有权提名一名董事，对于约定的特别决议事项拥有一票否决权，包括但不限于修改章程、增加或减少注册资本等。 但众所周知的是，滴滴和蚂蚁金服已经是利益共同体。去年中，滴滴获得了阿里和蚂蚁金服4亿美元的投资。 引入蚂蚁金服和滴滴之后，原本只有大唐高鸿一个股东的高阳捷讯，股权结构变更为了：大唐高鸿持有 73.63%、上海云鑫持有 16.15%、嘉兴桔子持有 3.14%、金吾投资持有4.49%、北京数字畅优持有 2.59%的权益。 高阳捷迅透露，目前话费充值和话费卡兑换业务受外部环境的影响有下降的趋势，综合卡兑换业务市场开拓难度较大，为进一步支持高阳捷迅发展和新业务拓展，希望通过引入战略投资者的方式为高阳捷迅引入新业务，本次增资资金主要用于车主服务平台业务、加油行业服务业务、通信行业服务业务，开拓新市场，逐步把技术优势转让成为市场优势。 中国支付网了解到，高阳捷迅目前账面净资产为人民币 40689.59 万元，此次评估值为人民币 82030 万元。 根据 “支付搜” app查询结果，高阳捷讯的全资子公司一九付在2012年6月获得了互联网支付牌照。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

现金贷起源于国外Payday loan（发薪日贷款，在国外通常指30天以内的个人短期纯信用贷款），随后在我国加剧异化。这一年，顶着远超法定上限（年利率36%）的借贷利率，乘着消费金融风口逆监管，现金贷呈井喷之势。 但随着证券时报记者对业界的调查和采访发现，一件正在发生的事情是，不止一家平台撇清与现金贷的关系。上半年一度颇为高调的现金贷业务宣传攻势，现在几乎戛然而止，不少平台已主动规避宣传，还有平台面对记者关于其现金贷规模和盈利的问询，私下直言 “这个词现在很敏感，谁都不好多说”，并希望 “最好不要提我公司有这块业务”。 此外，记者发现，关于现金贷的真实借款利率以及利率计算口径，目前行业都没有给出统一标准。 “我们不是现金贷” “我们不是现金贷。” 一家此前被多家媒体在报道中定义为现金贷平台、且曾在网播影视作品中进行广告植入的互联网金融企业，面对记者的问询，断然否决。该平台一位工作人员还向记者出示了一份名单，上面有现金巴士、信而富等不到十家平台。“国内只有这些是现金贷，我们不是。”该人员说。 该人员套用了欧美发薪日贷款的特征（不超过30天的极小额极短期借贷），称自家很多产品期限高于30天，并且金额远高于几千元，因此不属于现金贷。然而，在第三方监测机构出具的报告中，安卓市场累计下载量前100的现金贷APP里，这个否认自家有现金贷业务的平台赫然在列。 事实上，撇清与现金贷关系的平台不止这一家。一件正在发生的事情是，上半年一度颇为高调的现金贷业务宣传攻势，现在几乎戛然而止，且不少平台已主动规避宣传，还有平台面对记者关于其现金贷规模和盈利的问询时，私下直言，“这个词现在很敏感，谁都不好多说”，并希望“最好不要提我公司有这块业务”。 一家总部位于深圳、投资方有国外主权基金的大中型现金贷企业高管表示，在中国，现金贷业务已经异化并且更为多元。 严格来说，一些更长周期、额度更高的纯信用贷款品种也属于现金贷。“我们不做高风险的payday loan，我们主要的借款期限是6～12个月，一般个人借款金额在5万元以下，跟银行合作的产品最高可达到20万元。如果是优质一点的客户，比如征信分、社保和公积金情况都比较好的，年利率会在22%左右。刨除运营成本，我们公司真的不存在所谓暴利。”该平台总经理并不否认自家现金贷平台的身份，但否认外界对于现金贷行业一竿子“暴利”的指控。 事实上，多位受访业内人士倾向于认为，“现金贷”在国内的实质业务形态，要比国外宽泛许多，而这跟中国未被持牌金融机构覆盖的人群保守估计约有5亿人的国情有关。 前银行信贷领域资深专家、大数金融与大道金服的创始人兼董事长柳博告诉记者，国内现金贷一般分为两类：第一类遵循美国原版模式，主打小额、高利、短期；另一类利率相对没有那么高，利率区间基本在20%到36%这个档位，定位更像是一种小额的信用卡替代品。 “主打高利率的企业，对资金成本并不敏感，因为他们的资产定价与收益足够覆盖成本。但对于主打低利率的现金贷企业来说，资金成本至关重要，他们主要靠客户后续不断重复借贷来实现规模化盈利。”柳博还举了一个例子：相当于银行的信用卡业务，通常依靠客户的不断循环和使用行为，在足够长的时间段（通常为一年左右）后才能实现盈利。 “简而言之，低利率的现金贷业务，就像是为没有信用卡的客户发放一张信用卡，并用信用卡的逻辑来经营他们。”柳博总结。而记者采访的多名现金贷企业人士、互联网银行人士、记账应用企业人士及助贷企业人士，均较认可此观点。 据记者调查，根据参与主体的性质不同，现金贷平台可分为消费金融公司、小贷公司、P2P网贷、垂直借贷平台和第三方支付公司推出的现金贷服务五类。当然，商业银行也推出了相关产品（如建行快贷、招行闪电贷），但银行的产品不在本文做重点讨论。 第三方监测平台报告显示：持牌消费金融公司的现金贷产品期限通常在3～12个月（个别的有两年期和三年期），借款额最多不超过20万；小贷公司借款期限通常在6～12个月，最高可贷50万；P2P较多集中于一年期内（个别平台如宜人贷可贷两年期），可贷额度最多不超过20万，多数平台为5万以内；垂直现金贷平台通常在6个月之内，可贷额度通常在1～2万，几千的也有。 专业人士称，仅P2P领域，逾30家平台推出相关产品，而大多数平台的最高借款年利率并没有突破36%法定红线，小部分在灰色地带赚取高额利润。 激辩中的36%红线 畸高的借款利率，是现金贷备受质疑的最主要原因，此前一度有报道称，目前市面上现金贷平台的平均综合利率早突破了36%的法定上线，最高的逼近160%。 这背后有一个令人愕然的尴尬境地——其实，关于现金贷的真实借款利率以及利率计算口径，目前行业都没有给出同一标准。 以记者亲身体验的宜人贷和钱站现金贷服务为例，采用个人银行贷款计算器和EAR(effective annual rate有效年利率)公式两种方式计算实际借款利率，得出的借款年利率是完全不一样的。 先以宜人贷为例：宜人贷将客户信用分为AA、A、B、C四个信用等级，并相应提供给用户0.78%、1.29%、 1.59%和1.89%的月利率。假设记者借一万元，借款期限为一年，在AA等级下，宜人贷平台给出的还款明细为每月应还款905.53元，一年共计还款为10866.4元。 记者由此在银行个人贷款计算器上对这组数据进行逆推：计算出只有在年化利率约15.6%时，每月还款才会在905元左右。也即，如果根据宜人贷的还款明细，AA级用户一万元一年期的借款年利率为15.6%；同理继续在贷款计算器上计算，在A和B的信用等级之下，借款人的年化利率分别为26.5%和32.6%；当客户的信用等级为C时，年化利率高达38%。 但根据EAR计算公式，EAR=(1+r/m)"m-1。r为APR，即名义利率；m为一年内计息次数。得出宜人贷双A级客户的EAR借款年利率为8.66%；A和B的信用等级的实际年利率分别为14.94%和18.53%；C等级客户的EAR借款年利率也只21.66%，均未超过受法律保护的24%上限。 再来看钱站，记者同样在钱站上注册借款进行借款年利率计算。如果在钱站上借1000元，借款期限为6个月，每月需要还款216.43元。如果按照银行个人贷款计算器来推算，年化利率竟然高达96%。如果按照EAR公式对于年化利率的计算，借款年利率为68.45%。但不管哪一组数据，均远高于法定最高利率36%。 显然，贷款计算器方式计算的借款年利率，要比EAR公式计算的借款年利率高，而目前平台普遍提到的“借款年利率”，其实是EAR计算公式口径下的。 一家做贷款导流业务的平台负责人对证券时报记者表示，“现在做现金贷的平台，年化利率在130%都属于好的了”，但当记者问及利率计算口径时，该人士却未能阐明。 对此，柳博认为，中国可以借鉴美国经验。“美国无论什么贷款，即便是按揭贷款，都要把所有的贷款以及各种收费以及利率都换算成APR这个口径。因为美国的贷款也需要征收多重费用，但关键在于把复杂的数据统一成一个数值，可以让老百姓来进行整体的比较，这个是监管部门应该去做的”，他表示。 但事实上，不管以哪种计算方式，坊间对于国内现金贷业务高利率的指责也并未全无道理。其他商业公司并没有义务披露自身的超法定上限业务情况，但上市企业有。趣店、和信贷、拍拍贷三份IPO招股说明书就提供给我们看现金贷利率的另外一个角度。 趣店招股书显示，其年化利息超过36%的贷款占比为59.5%。为此，趣店还专门在今年4月对所有信用产品的价格进行了调整，以确保其年化利息不超过36%；拍拍贷的招股说明书提到，公司所有贷款的利率不超过36%，但有一部分超过了24%。据记者了解，这部分贷款很可能是拍拍贷的现金贷业务，但好在其现金贷业务占比非常小，只有不到10%；和信贷招股说明书表示，目前公司贷款市场的APR利率为16%到36.9%，这其中包含名义利率，贷款便利化以及贷款管理服务费。 事实上，除了利率口径的确定问题，一个最不容忽略的一点是：除了借款需要支付的利息，借款人还需要面临滞纳金、逾期罚息、提前还款的罚息等等费用。据记者了解，一些平台超过还款日1天至7天，滞纳金为借款金额的1%/天；超过7天为逾期，逾期费率借款本金的2%/天。 “今年4月份的时候，银监和（深圳）金融办搞了一个企业座谈会，找了我们几家涉及现金贷业务的企业过去。当时就有与会者提出来，要开展正常的互联网小额信贷类业务，要覆盖坏账、运营推广、技术人力投入等等，把这些成本全部纳入，借款利率根本不可能不超出24%的受保护区间，甚至也很容易超出36%的最高红线。更别说，如果客户还逾期，我们肯定要罚息。关于罚息有没有一个固定的标准，我们觉得监管以后也可以明确统一一下。”一名消费金融公司高管向证券时报记者透露。 不同的利率口径和一刀切的法定红线，业界对此争议颇多。 “以贷养贷” 钱从哪来？ “业界对于我们一个月就可以赚好几亿的看法，说实话我巴不得是真的，可它确实不是真的。现金贷确实很能赚钱，但我们整个公司的盈利是盈亏持平的。”一位消费金融公司高管对记者表示。 他告诉记者，该公司目前涵盖消费贷和现金贷两块业务，消费贷以POS贷为主，而现金贷则只针对曾经借过POS贷的客户。消费贷占据整个放贷规模的70%，而现金贷占比30%。可盈利方面，占比只有三成的现金贷贡献的利润，正在弥补该司开展消费贷的损失。 “我们公司模式比较重在消费贷，涉及线上线下两块，整个公司的账面还在亏损，但亏的不算太多了，这点确实是因为现金贷业务的贡献。”该高管说。 而以证券时报记者亲身体验的结果来看，该公司消费贷的年利率高达32%；而现金贷年利率高达近60%。当然，这些利率都为EAR口径。如果放在银行贷款计算器，那利率高的会简直不敢想象。 业内人士告诉记者，虽然目前不同平台的多头借贷情况并没有准确数据，但一般行业内认为，超过50%的借款人存在多头借贷。也即，在互联网平台上一半的借款用户，对高利率可以说根本不在乎。 钱从哪里来？这是一个问题。“很多做消费贷款的公司，都在把消费信贷打包成证券化产品，卖给银行，银行变相为这些公司提供资金。银行认购这些ABS，AA-级及以上的ABS产品风险占用才20%，资本回报率又高，银行当然有动力去投这些ABS。”一名股份行高管告诉记者。 据记者统计，仅去年同期以来，ABS发行总额为6943.1亿元，合计发行450只。其中，仅以小额信贷为基础资产的ABS，发行规模就达到2343.6亿元，共109只，占ABS总规模的34%。发行企业囊括瀚华小贷、蚂蚁金服、小米小贷、pintec集团、百度金融、阿里小贷等15家商业主体。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，住建部部长王蒙徽在十九大中央国家机关代表团开放日活动上公开表示，住建部正在研究制定住房租赁管理条例。同时，将综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段推进房地产长效机制的建立。 在易居研究院智库研究中心严跃进看来，住房租赁管理条例将成为房地产长效机制建设中的关键环节，有利于构建租购并举的楼市发展格局。而鼓励租赁消费，稳定租赁关系，赋予租房者更多权利，也可以避免房地产市场大起大落，进而减少非理性购房需求。 事实上，梳理今年以来的楼市政策可以发现，以往被“忽略”的租赁市场在今年得到了明显的政策青睐。先是5月份住建部下发我国第一部明确规范住房租赁和销售管理的行政管理法规——《住房租赁和销售管理条例（征求意见稿）》。随后，住建部等九部委在7月份印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，并选取12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位。8月份，国土部、住建部联合发布《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》，确定13个城市进行集体建设用地建设租赁住房试点。整体来看，政策引导下的“租售并举”无疑是今年房地产市场的大变化。 “综合来讲，我国租赁市场发展前景广阔。”方正证券房地产行业首席分析师夏对《证券日报》记者表示，首先在需求端，租赁房需求正逐年增加，主要原因是城镇化进程衍生大量流动人口供给端；其次，房价高企、限购限贷等限制性政策，使得部分需求从购房市场外溢到租赁房市场；再次，晚婚导致的置业年龄延迟，延长了个体租赁的消费周期，间接增加了租赁需求；而在供给端，租赁房源供给不足，且租赁市场痛点较多，规范的租赁市场和长租公寓亟待发展；最后，与发达国家相比，我国租赁市场成交额有待大幅提高。 值得关注的是，目前在发展租赁市场方面，金融政策的支持也在相继落地。先是8月15日自如发行公寓行业首单房屋租金分期类ABS产品，随后，新派公寓权益型房托资产支持专项计划于2017年10月11日正式获批发行，这是国内首单权益型公寓类REITs。可以说，金融方面的支持将是发展租赁市场政策的重要组成部分。 夏磊认为，发展租赁市场对于未来中长期（2017年—2031年）的房地产市场来说，将分流20.8亿平方米商品住房销售、增加房地产新开工面积6.1亿平方米、增加房地产投资2.7万亿元。而对于房企来说，虽然未来商品住房市场空间将减少20.8亿平方米，但有望打开年度成交额高达1.8万亿元—1.9万亿元的租赁业务新蓝海。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，有读者爆料，携程和去哪儿的同名金融产品拿去花，依然可以使用信用卡还款，属于 “以贷还贷” 行为，疑似违规。 有分析人士认为，电商此类消费金融产品背后逻辑雷同银行信用卡，如选择用银行信用卡进行还款，属于“以贷还贷”行为不符合相关规定，存在合规风险。 可以看到的现状是，行业内先行者如蚂蚁花呗和京东白条等产品，目前均不接受信用卡还款。 金小鲸尝试通过信用卡向携程拿去花还款确支持，且支付方式涵盖绝大部分银行。 据携程官方介绍资料，拿去花是携程旅行网推出的新型金融服务，开通拿去花后可以使用信用额度在携程旅行网先出行后付款。可享30天免息，3期、6期、9期、12期灵活分期，超低费率。 去哪儿网拿去花服务协议第三大条第五小条中也直接写道：去哪儿网有权向用户在该网站绑定的所有银行卡及其他所有资产(包括信用卡)发起主动扣款用于偿还应付账款。 分析人士认为，市场对于此类产品的质疑是电商把自身产品定性为赊购，而被商业银行和业内视做贷款，是否会将风险转嫁给银行?且银监会规定商业银行个人信用卡透支应当用于消费领域，不得用于生产经营、投资等非消费领域。 业内人士认为，从产品逻辑看，是不可以用信用卡还的，类似产品本身就相当于信用卡分期消费，信用卡不能直接还信用卡。 在今年年初，海淀工商局微博也曾点名去哪儿网开发的分期付款网络信用消费产品“拿去花”暗藏风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

二手车平台布局新车本身并不是什么秘密，比如之前瓜子的二手车置换新车业务，优信的“车伯乐”，也就是后来的 “优信新车”，但总体来看显得低调无比，也算不上什么核心业务。 然而近日，这些二手车电商平台却一改往日的低调，宣布成立专门的部门或者品牌负责新车的业务。先是瓜子把做了半年的新车业务进行整合包装，正式推出了新品牌“毛豆新车”。紧接着，优信也宣布即将推出“一成购”新车业务。两大巨头相继宣布挺入新车战场，其背后的原因也不免引起人们的广泛猜测。 二手车电商的囚徒困境：销量与利润演绎 “冰火两重天” 据有关资料显示，今年我国二手车交易总量将有望突破1200万辆，增幅将达15％～20％。 政策支持，销量井喷，可即便有如此美好的市场前景，对于二手车电商平台来说也掩盖不了内心的痛苦。毕竟创业不是做慈善，销量持续增长却越来越赚不到钱，一片繁荣的背后却是二手车平台收入微薄、入不敷出。而形成这种状况的原因主要来自于三个方面：花的多，流量贵，盈利难。 先说花的多，近几年二手车成了最赤手可热的话题之一，在2015年以后，持续的广告大战，病毒式的传播让二手车走入了公众的视线，越来越多人开始了解二手车，伴随着交易规模的快速增长，整个行业都处于高速发展的状态。 然而病毒式营销注定会是把双刃剑，几乎所有的二手车电商平台大多采用的都是这样的战略：砸广告。以烧钱换市场。巨额广告密集投放来增加品牌曝光度，从而提高品牌影响力，争夺用户流量。疯狂烧钱的状态一直伴随着二手车市场走到现在。关于二手车平台融资的报道数不胜数，但无奈开销甚大，二手车平台简直成了一个“销金窟”。 外界对此的质疑声不绝于耳，而且这些问题每个平台肯定也都知道，但对于它们来说除此之外似乎别无选择，广告减少销量明显会出现下滑，“二律背反” 下只能在烧钱之路上继续长征，继续加大广告投放，在全国范围内跑马圈地。 再说流量贵，关于二手车市场的各种分析都是建立在假设和推理之上的，难免有不足之处。事实也的确如此，二手车交易量比预期要弱，热度很低。虽说国内二手车销量数据持续攀升，然而这并不意味着肉够多，狼能吃饱。二手车电商总的流量增长是有限的，而且产品本身耐用品，消费频率低，平台自身又不自带流量，如何不断发掘新的流量入口已经摆在了所有二手车电商面前。 最后是盈利，2017年，二手车电商格局已定。现在固有的市场领域，已经基本可以分为B2B、B2C、C2C、C2B四个业务模块。与巨额的广告投入形成鲜明对比的是，二手车电商平台羸弱的盈利能力。不论是B2C、还是C2B、甚至是C2C，这些模式的二手车电商平台大都通过以收取服务费为主要盈利模式。2B的相对好一些，而2C类的二手车平台收益与成本则存在严重不对称的现象。 C2C模式其收入来源主要是从C端赚取一定比例的交易佣金，以及其他增值服务。相对于庞大的开销来说，这些营收简直杯水车薪。C2C模式的鼻祖美国Beepi倒闭就是最直接的证明。 B2C模式下，买房与卖方存在信息不对称，而且下游买车方教育成本高，信用体系不完善，致使B2C在获取下游客户上存在成本过高，C端容易变卦也是平台需要考虑的问题。而且行业竞争本身就存在着价格战，再加上现在二手车的信息和价格都太透明，不少二手车从业者都表示卖车越来越不赚钱。 入不敷出，只能不断的寻求新的投资。然而投资人不是在做慈善，而且靠投资去续命平台的不稳定性就会大大增加。多重因素影响下，二手车平台必须去寻求更好的盈利方式，那么做新车市场就是一个好的选择吗？ 项庄舞剑，意在沛公：金融才是最终的盈利方向 做新车市场就是一个好的选择吗？答案是：是的。而且二手车平台看中的并不是单纯的卖车业务，而是其背后冉冉升起的万亿汽车金融市场，从之前很多二手车平台的举措来看可以推测出端倪。 优信之前以“半价二手车”的概念切入，与微众银行展开合作，一方面利用微众银行强大的资金实力，另一方面则是利用微众的大数据风控和查央行征信的能力。 易车也是很早就盯住了汽车金融的潜在市场，一方面做连接用户和金融公司的汽车金融平台，一方面布局线下的融资租赁业务，累计放贷规模也有小几百亿。 汽车金融的火热是多种因素共同作用的结果，随着社会、文化、经济的快速变迁，中国消费者的自我认同、价值观以及生活和消费习惯都呈现出不同于以往的动态，发生了巨大变化。中国的消费市场正在步入一个全新发展的阶段，消费升级的理念在全社会成为共识，用户的消费行为消费习惯发生了很大的变化。 这些动态和变化被许多企业和创业者所洞察，它们深入进行“互联网+消费”的探索，紧跟用户实际的消费趋势，催生出更多新的增长点和潜在商机，这也使得汽车消费金融在全社会得以盛行。从优信、易车等平台的布局来看，二手车平台垂涎汽车金融这块肥肉也不是一天两天了。 据君迪发布的2017中国经销商汽车金融满意度研究显示，消费者对贷款购车的接受度提高。在零售业务中，汽车金融公司在市场份额和满意度方面都优于银行和信用卡两种信贷方式，其市场份额从去年的58%提高到今年的65%。 与新车相比，二手车明显属于非标准产品，这对于二手车销售来说本身就是一个“老大难”的问题，二手车行业特有的车况认定、跨地域流通、资金使用、交易定价等难题始终无法解决。而且信息的不透明使得二手车行业更易发生信用欺诈、资产重复质押等风险。这也提高了金融的介入门槛和操作难度。再加上征信体系、风控体系不完善等因素导致二手车消费金融市场发展更为缓慢。据有关资料显示，目前二手车消费金融渗透率还不到5%！ 因此，与其盯着标准化程度低的二手车金融，不如借着新车金融的东风分一杯羹。 目前来看，整个汽车金融领域发展态势良好，行业玩家通过与汽车厂商合作创新金融产品与服务，在批发信贷、零售信贷、汽车租赁等业务方面继续保持平稳增长。这对于当下迫切实现盈利的二手车厂商来说绝对是个不错的机会。而且，更重要的是，目前二手车的潜力还没有完全爆发，但随着量的积累，整个二手车行业必然会实现质的飞跃，这不仅是销量方面的提升，还有整个二手车行业标准化程度的提升，伴随着需求的不断增长以及资本市场的逐渐聚焦，二手车金融发展潜力必将在未来被进一步激发。各大二手车平台目前在新车金融方面探索与积累会为帮助它们在二手车金融爆发之际抢占先机。由此可见，兼顾眼前利益与未来发展，布局新车汽车金融都是一个不错的选择。 群雄逐鹿，百舸争流：跨界合作或成行业常态 汽车金融，堪称是资产荒下的优质资产。持牌汽车金融公司净利润率超过38%，且不良贷款率在0.5%左右。资本有着如同猎豹般敏锐嗅觉，早已嗅到了这一猎物的味道。于是风口下的示范效应与羊群效应，国内汽车金融行业得到井喷式的发展，群雄逐鹿，大有当初“千团大战”的风范。 就目前而言，汽车金融的主要玩家包括银行、互联网公司、汽车金融公司（含财务公司）、融资租赁公司、P2P公司等等，从多个维度来看，各路玩家如狼似虎，二手车并不具备特别突出的优势。 其中，商业银行和汽车金融公司是汽车金融公司是行业的主要参与者，二者凭借资金成本优势占据着超过90%的市场份额。 先说商业银行，由于可以吸收公众存款，资金成本低，其金融产品的利息一般都比较低。并且创新性使用信用卡分期模式，贷款数额持续上升。然而商业银行最大的短板在于对车贷的风险评估能力较弱以及风险偏好低，而且基本不可能切入整车生产领域，这也使得各路“非正规军”的强势崛起。 然后是汽车金融公司，这些企业主要来自于汽车生产商或者经销商，比如丰田、大众、上海通用等汽车厂商，或者线下4S店等经销商，二手车平台其实也算是经销商。作为汽车行业的“正规军”，切入汽车领域自然理所应当，但它们的劣势也是显而易见的，即便是实力比较大的汽车经销商在资金实力上也会相对比较弱小，更何况他们有相当大一部分资金要用于店面的资金周转，所以过去经销商在进行汽车金融运作时往往都需要借助银行和金融机构的力量。 第三是互联网金融公司，伴随着监管措施的不断落地，优质资产小额分散成为行业的主题。而汽车金融绝对是优质资产。互联网金融平台通常采取这两种形式；一是O2O模式，切入汽车产业链，在线进行汽车销售；二是连接资金端与资产端的P2P投资理财模式. 它们的兴起对于过去传统的汽车金融具有比较大的冲击力。尤其是对于传统银行，当然了，现在也有不少互联网那个金融平台与银行展开合作进行优势互补。 最后是科技巨头，包括BATJ，对于汽车后市场中最大一块肥肉，互联网巨头们当然不可能会轻易放过。入局较晚，但是来势汹汹。 阿里通过旗下天猫平台推出“车秒贷”，与近百家汽车企业达成合作，为他们提供贷款服务；百度通过推出百度汽车平台，与各大银行、P2P理财平台等达成了贷款保险等业务方面的合作。腾讯利用其自身在社交领域的优势，通过微信理财通推出针对特定整车品牌的购车理财产品，同时还入股易鑫金融、人人车等完成在汽车金融领域的布局。 总体来看，科技巨头们切入到整个汽车金融市场，具有比较非常明显的优势，未来势必会在未来的市场分刮中占有一席之地。 在笔者看来，竞争的加剧大家就会比拼效率，这里的效率涉及整个汽车金融产业链的各个环节。未来汽车金融行业一定是朝多元化、系统化方向迈进，资金方、技术方和渠道方的跨界合作必然会带来更大的竞争，对于二手车平台来说，与银行等传统金融机构，或者与互联网金融平台等新兴金融机构展开跨界合作，不失为一种提升自身竞争力的有效措施。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...