陷入寒冬的互联网非公开股权融资，可能会迎来柳暗花明。 10月16日，中国互联网金融协会(下称“互金协会”)互联网股权融资专委会成立大会暨第一次工作会议在北京召开。据众筹家网站报道，会议主要针对互联网股权融资的五方面问题进行了深入探讨和工作部署，包括： 1.确定互联网股权融资的政策设计和工作思路； 2.研究行业发展现状和面临的主要制约因素及应对之策； 3.研讨如何加强行业的法律制度框架设计、自律治理体系等顶层制度设计和重点课题研究，优化行业发展环境； 4.研讨互联网股权融资专委会的工作机制和目标成果； 5.研讨《互联网非公开股权融资信息披露标准》(草案稿)。 《国际金融报》记者从知情人士处独家获得了上述《互联网非公开股权融资信息披露标准》草案稿(下称“信披标准草案稿”)。信披标准草案稿要求披露的内容共有四部分，分别为从业机构信息、平台运营信息、领投人信息、融资方信息，共包括94项信息披露指标。 “监管层比较强调互联网股权融资的‘非公开性质’，强调要做好合格投资人制度。在这样的大前提下，探索互联网股权融资对‘双创’企业的支持。”某不愿具名的与会人士告诉《国际金融报》记者。 信息披露“三人行” 《国际金融报》记者发现，在互金协会最新公布的个体网络借贷信披标准中，信息披露的义务人为从业机构和借款人。而在互联网非公开股权融资领域，信息披露义务人包括从业机构、领投人、融资人。 这意味着，“领投+跟投”的业务模式或许会成为互联网非公开股权融资行业的主流。 信披标准草案稿同时强调了分级披露的原则，规定“对领投人和融资方提供、披露的信息，只有通过平台实名认证后的合格投资人有权限查阅；对项目投后信息，只有项目投资人有权限查阅。” 《国际金融报》记者发现，信披标准草案稿较为强调对于投资人的教育和保护。比如，在平台运营信息披露方面，要求平台披露股权投资风险提示、项目投资风险提示，同时鼓励平台披露股权投资教育资料、行业研究资料等。 在领投人信息披露方面，要求领投人披露对跟投人收取的费用和收益分成情况、项目风险分析、对融资主体和融资项目的尽职调查情况、投后管理情况等。 根据信披标准草案稿规定，融资方需要在项目信息中披露投资退出机制，具体是指对项目退出的方式、时间、形式的约定。 行业或迎来转折点 众筹家CEO陈亮认为，中国互联网金融协会互联网股权融资专委会的成立，有利于以规范促发展，推动行业自律管理，从而引导行业走出低迷。 从2016年下半年开始，互联网非公开股权融资行业就陷入了低迷。数据显示，截至2017年上半年，平台数量从高潮时期的300余家，减少为仅113家。 此前，有投资人在接受《国际金融报》记者采访时表示，由于监管政策的靴子尚未落地，因此始终抱着谨慎观望的态度。 一个细节是，互联网股权融资业委员会的大部分成员都来自于对早期投资感兴趣的机构投资者，而非平台方。 《国际金融报》记者梳理互联网股权融资专业委员会名单，发现在23名委员会成员中，共有2人来自监管层，2人属于高校的专家，其余都来自业界，其中又以投资机构代表为最多，而真正来自互联网非公开股权融资平台方的代表仅有4人。 在上述与会人士看来，除了制定相关的行业标准和信息披露机制之外，如何能够帮助投资者甄别好的融资项目，也是帮助行业走出低谷，进入良性循环的关键。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

很多电动汽车的车主都有着「里程焦虑症」，总怕电动车还未到目的地就出现没电的情况。近日，亚马逊的一项专利为这些车主带来了福音，亚马逊打算利用无人机为行驶的电动车进行充电，让车主摆脱「里程焦虑症」。 而在此之前，亚马逊还推出过可以与人对话的无人机以及按形状组合的无人机等。亚马逊的无人机专利有着很多令人眼前一亮的脑洞，今天就和大家一起来看一下亚马逊申请过的无人机专利。 解决车主的「里程焦虑症」 解决电动汽车车主的「里程焦虑症」，是亚马逊最新专利中最为吸引人的一点。专利文件中提到了一种携带电动汽车电池以及充电器的无人机，它可以为公路上任何行驶的电动汽车提供服务，且无人机所携带电池的电量足以帮助那些电动车支撑到最近的充电站。 此外，专利文件还描述了一项车顶对接站的技术。无人机可以降落在那里和电动车连接，并在电动车前进的过程中持续提供电力。而这一技术也意味着，要实现这一想法，之后需要获得电动车制造厂商的支持。 当然，这项专利应用于真实生活中最大的障碍还在于无人机本身，目前的无人机只能递送重量较轻的货物，携带较重的物品还有些困难。此外，无人机本身的电池容量也是一个棘手的问题，确保无人机电量充足且持续为电动车提供支援仍是一个挑战。 尽管如此，这项专利仍有巨大的潜力，尤其是在未来电动汽车和无人机配送快递普及之后，这项专利很有可能得到大范围的应用。 可与你对话的无人机 很多人对亚马逊无人机的认识是从无人机送快递开始的。早在 2013 年亚马逊 CEO 贝索斯就向外透露了亚马逊的无人机配送包裹计划——Prime Air，而在那之后亚马逊在无人机方面取得的专利可谓硕果累累。 在今年的 9 月初，亚马逊获得了一份名为「无人机语音交互」的新专利。专利中显示，无人机将会配备语音识别和输入输出的模块，让无人机在配送时可以与人对话且按照要求改变行为，而这一专利也意味着无人机送货可以更加智能且更加安全。 除了接受指令，无人机还可以主动向人发声。亚马逊官方解释，无人机上会装有距离和生物识别的装置，当无人机检测到附近有人或动物时，能够提前发出语音提示或警告。 此外，基于无人机有可能出现故障的情况，无人机可以使用语音系统向人类发出「求救」，例如在出现快没有电的情况时，无人机可以请求附近的人帮忙将它送到周边的充电站中。如此看来，无人机电池的容量是摆在无人机未来广泛应用前的一道难题。 硕果累累的无人机专利 细心的你会发现，每隔几个月就会有亚马逊无人机专利透漏出来。在今年的 8 月份，亚马逊申请了一项关于筹划移动无人机平台的专利。这个移动无人机平台适用于卡车、火车、轮船等交通工具，能利用无人机向用户运送存放在卡车、火车等运输工具中的货物。 而在这之前的 6 月份，亚马逊提交了一份关于快递无人机塔的专利申请。借助塔内的机器人，无人机可以在塔上停靠以及装载货物。而这项专利的主要目的是弥补当前配送中心大多位于郊区导致的配送不利，服务于人口密集的市区。 为了更好的运输大体量的货物，亚马逊还申请了无人机送货集群的专利，并在 2016 年 12 月底获得了批准。这款「巨型运输机」集群由小型四轴无人机组成，根据需要进行不同的排列，并形成不同的形状和矩阵，以便满足不同形状、尺寸的货物运输需求。 无人机「接驳点」的送货系统等也是亚马逊之前申请的专利，亚马逊在无人机专利方面有着很多令人眼前一亮的脑洞。 为何致力于研究无人机 无论是无人机送快递，还是无人机给电动车充电，这些所带来的效率提升和全自动化设计不仅是商业者的利润来源，同样也是消费者的体验追求。 根据一份美国邮政服务提供的调研报告显示，美国的千禧一代很喜欢无人机快递服务并对此持乐观态度，有一部分出生于其他年份的受访者也表示喜欢无人机快递服务，用户对于无人机的认可也成为了亚马逊研究无人机的动力。 此外，使用无人机送快递不仅可以提高工作人员的工作效率，同时还能为顾客节省运费以及时间成本。而从长远来看，考虑到空中领域的开发进程，不能排除无人机作为载体的可能性，这时候亚马逊如果能在无人机全方位控制方面有所突破，未来在领空方面可能会占得先机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

自奇瑞整体出售传闻被官方否决后，奇瑞要“分拆出售”引入战略投资者的消息又再度刷屏。 10月17日，有媒体报道，“奇瑞虽然不会被整体出售，但旗下的品牌将拆分来卖。目前凯翼正在和五粮液谈判，奇瑞股份则要引进‘战略投资’，而奇瑞新能源则想借壳上市，募集更多资金”。当日，有多家媒体报道，包括五粮液、宝能、百度、兴业银行、董明珠等都有与奇瑞进行接触。 “从各个传闻对象来看，新能源都是绕不开的议题。”10月17日，一位接近奇瑞的相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时称，资本对奇瑞新能源业务十分关注。“可以肯定的是，奇瑞不会打包出售，而是引入投资者，并且奇瑞依旧拥有控股权。” 对此，有业内人士分析认为，接下来，整个奇瑞体系或将掀起一场深刻变革。 营销公司再现人事换防 事实上，当前奇瑞的体系变革已经开始从组织层面展开。继今年6月的人事大换防后，近日，奇瑞汽车股份有限公司下发了关于调整营销公司机构的通知文件。奇瑞将营销公司划为了8个职能部门，包括市场与产品部、品牌传播部、销售部、大客户部、网络发展部、售后服务部、客户关系部、计划与运营部8个部门，并对每个部门的职能进行了更细化的分配。 据文件显示，奇瑞要对25位高管进行明确的职务划分。“这次营销公司组织架构调整主要是赋予大区更多自主权，人事上并没有太多变动，文件列出的25位负责人，80%人员的职位并没有调整。”一位奇瑞相关负责人告诉《每日经济新闻》记者，“奇瑞不缺技术和产品，缺的是营销，这次调整也是奇瑞营销 2.0变革的最佳佐证。” “正因为销售和营销是奇瑞的弱势，所以近年来奇瑞的人事变动比较多。”另一位奇瑞内部人士说。 自今年4月陈安宁接替尹同跃担任奇瑞汽车总经理一职后，该公司已经历多轮人事变动。其中比较受关注的调整包括6月中旬销售板块负责人的“轮换”。原分管国际销售的副总经理何晓庆分管国内销售，原分管国内销售的副总经理高新华分管产品开发，原分管产品开发的潘燕龙分管国际销售。在高新华调离营销岗位后，营销公司总经理职位始终空缺，直至贾亚权到任。 在该奇瑞内部人士看来，自6月人事大变阵开始，奇瑞一改此前重用技术出身的高管担任销售负责人的路线，重新启用有销售经验的高管。9月5日，奇瑞正式任命贾亚权为奇瑞汽车股份有限公司副总经理兼营销公司总经理，就是这一转变的有力证明。 资料显示，贾亚权1996年加入长城汽车，曾历任长城汽车销售有限公司副总经理、国内部总经理、长城汽车股份有限公司副总裁等职务，因创造了哈弗H6的销量神话，在业内声名鹊起。2012年，贾亚权从长城汽车跳槽转战福田，出任福田汽车国内销售总经理。2015年，伴随宝沃（中国）品牌发布，贾亚权又担任宝沃汽车集团副总裁兼营销公司总经理。 “贾亚权如能稳定下来，相信奇瑞的销售端会有起色。”一位奇瑞经销商向记者表示，此前，奇瑞国内销售负责人的平均任期不足两年，销售人事变动太频繁，对企业经营不利，贾亚权的到来给了经销商极大信心。“组织和人事的变动至少表明了奇瑞深化体系改革、重塑营销体系的决心。” 奇瑞新能源将引入投资者？ 除营销体系迎来深度变革外，奇瑞的另一大动作就是计划引入战略投资者。 事实上，自4月宜宾市政府与观致汽车，以及后者中外双方股东奇瑞汽车公司和QUANTUM签署战略合作协议暨投资协议开始，奇瑞欲引入“金主”的战略就被外界知晓。 当时，观致和宜宾市政府签订了合作协议，协议约定在宜宾投资55亿元，规划建设年产50万辆汽车项目，其中包括20万辆新能源汽车。业界当时就把观致将引入的战略投资者锁定在五粮液身上。此后，随着宝能将进入观致的消息传出，宝能又成为新的关注点。 “十一”长假后，又有消息称奇瑞将“整体打包出售”。随后奇瑞在发声明否认传闻的同时，肯定了确实有相关资本对奇瑞感兴趣，“资本层面的合作，多年来一直都有在运作，目前感兴趣的小伙伴很多，但还没有确定的消息。” 这也再次给奇瑞将引入的 “大金主” 蒙上了一层神秘面纱。 “可以肯定的是奇瑞不会打包出售，而是引入投资者，并且新能源是最吸引投资者的业务板块。”上述接近奇瑞的相关人士指出，“在现有政策和产业趋势下，资本投资传统汽车厂商都与新能源业务密切相关，传统车业务吸引力并不大。” 记者了解到，奇瑞新能源早在去年就拿到了独立新能源汽车生产资质。数据显示，今年前9个月，奇瑞新能源的销量为1.79万辆，同比增长78%。值得注意的是，奇瑞新能源是少有的新能源业务实现盈利的企业。 据业内知情人士透露，奇瑞新能源早就吸引了多方资本的青睐。“在与观致接触前，宜宾当地政府先和奇瑞新能源有所接触，双方想深度合作。后来由于观致的出现，且观致和宜宾当地政府没谈拢，最后奇瑞新能源依旧和宜宾市达成合作，奇瑞新能源的宜宾临港生产基地已落地。” 值得注意的是，上述接近奇瑞的相关人士指出，奇瑞新能源也计划引入投资者。“新能源是奇瑞未来最烧钱的业务板块之一，单靠奇瑞不足以支撑庞大的资金需求，因此资本引入至关重要。不过，奇瑞股份对奇瑞新能源有完整规划，因此控股权仍会在奇瑞手中。” 此前，奇瑞新能源就想通过上市来解决资金问题，但去年借壳海螺型材遭遇失败。 “在奇瑞现有的几大板块中，新能源确实是优质资源，观致和凯翼发展得并不尽如人意，剥离有助于奇瑞把精力放在核心品牌和业务上。”汽车行业分析师田永秋说。 田永秋还指出，新资本进入除能够缓解奇瑞对资金的渴求外，对奇瑞整个体系的自我变革也能起到积极作用。“体系积弊是奇瑞的老问题，多年来始终未能解决，新投资者进入或能盘活整个奇瑞。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

北京时间17日早间路透社称，据知情人士称，中国正提出直接收购沙特国有石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）的至多5%股份，此举可能给予沙特更多灵活性，为这家全球最大石油公司的上市计划考虑各种选项。 据业内消息人士称，中国石油和中国石化最近几周已致信沙特阿美，表达了进行直接交易的意向。 沙特王储穆罕默德-本-萨勒曼（Mohammed bin Salman）去年表示，正考虑在2018年将沙特阿美的约5%股份上市，以融资约1000亿美元，如果该公司的估值如愿以偿地达到2万亿美元。 据一位消息人士称：“中国方面希望确保原油供应。他们愿意收购全部5%股份，甚至更多。” ...

10月17日，中国互联网金融协会(简称“中国互金协会”)正式发布了《互联网金融信息披露个体网络借贷》团体标准(以下简称“互金信披标准”)，对网贷平台的信息披露做了更为详细规定，主要包括从业机构信息、平台运营信息、借款项目信息、借款人信息以及催收管理等。 从《互金信披标准》内容来看，修订之后的标准相较于2016年10月份的《征求意见稿》更为严格，信息披露项为126项，比原标准增加了30项。其中，强制性披露项由原来的65项增加至109项，鼓励性披露项由原来的31项减少至17项。 关于对互金平台的规范治理，证券时报记者梳理发现，此次《互金信披标准》堪比上市公司披露维度，尽管以门槛低、方式灵活、周期短等特点广受关注，但不少P2P平台频频爆雷也产生诸多问题。尽管此前也有不少公司进行了信息披露，但多数数据并不可信，难以作为投资决策的参考。 网贷信披标准升级 随着互金行业整治工作逐步落地，网贷信息披露标准也逐步完善。本次强制性披露项由原来的65项增加至109项，更为严格，并且核心内容围绕平台风控、借款人风控，包括平台风控架构、风险预警机制、负债信息等。值得注意的是，《互金信披标准》首次提出借款人需提供征信报告，这意味着借款人的资产负债、偿债能力将作为重要借款指标，或将进一步降低行业的坏账率。 《互金信披标准》内容显示，增加了关于从业机构备案信息的披露。具体有11项信息条目，分别为：备案登记地方金融监管部门、备案登记时间、备案登记编号(如有)、电信业务经营许可信息、资金存管信息、网站备案图标及编号、信息安全测评认证信息、风险管理架构、风险评估流程、风险预警管理、催收方式。 具体来看，此次关于从业机构催收管理作了详细要求，包括产品消费者的催收主体(含外包机构)、催收方式、流程及行为规范等信息，不能出现暴力催收等现象。 此外，《互金信披标准》还要求从业机构穿透式披露实际控制人与持股5%以上的股东名单以及从业经历、是否有行政处罚等过往经历，公司重大变动包括减资、合并、解散、申请破产都要及时披露，这部分要求堪比上市公司披露维度。 不仅如此，从业机构应在每月前5个工作日内，向公众披露截至上一月末的累计借贷金额、逾期金额、笔数等信息。 但记者查看部分网贷平台信披栏发现，目前平台基本都会公布成交量、投资人数等信息，但较为敏感的金额逾期率、项目逾期率等信息依然难觅踪迹。 民投金服CEO陈明向记者表示，鉴于中国互金协会的“国家级”金融协会位置，《互金信披标准》或将为网贷机构信息披露的整体制度框架提供参考，将有效规范平台信息披露行为，为出借人提供更充足的风险判断依据，同时也将一定程度提升平台信息获取成本，加大合规压力，加速不合规平台的淘汰进程。 人人聚财相关负责人表示，此次信披标准明确了信息披露义务人和责任划分。作为居间服务机构，有如实披露借款人信息和项目信息的义务，对提供的直接借贷信息进行采集整理、甄别筛选，这有助于防范有些问题平台做假标等行为，有利于帮助投资人鉴别平台项目的真实性。 平台逾期率为零，可靠吗？ 很多人判断P2P平台的优劣都会先看逾期率，以此来了解一家平台的风控水平。然而，由于业内在计算该指标时尚未形成统一标准，导致很多平台的逾期率与现实不符。 证券时报记者注意到，已接入互金协会登记披露平台的101家网贷机构中，有多达60家平台项目逾期率、金额逾期率都为零。这意味着该平台上的借款人资质甚至超过银行客户群体，如果数据可信，这样的风控体系不仅让银行等传统金融机构汗颜，更能顺便碾压了拥有海量借款人数据的阿里小贷。唯一的问题是，你真相信这样的数据吗? 以下为金额逾期率为零的网贷平台名单： 众所周知，网贷平台客户群体对银行而言，相当于次级客户，却创造出比银行更低的逾期率甚至零逾期，这似乎有点反常，红岭创投董事长周世平对此表示，没有哪个平台可以做到零风险、零逾期，只要是跟网贷行业相关都有坏账，说自己零坏账、零逾期的平台，这种模式不会存在。虽然监管要求投资者风险自担，打破刚性兑付，但目前垫付的平台还是多数，因为平台不垫付，这种模式基本上是走不下去的。 深圳某P2P平台负责人向记者表示，投资者衡量网贷平台的安全性，逾期率是必看指标之一，而逾期率又属于不太光鲜的数据，所以很多平台一开始都选择规避。现在出于监管需要强制公布，为了留住客户以及避免造成不必要的恐慌，很多平台都会对逾期率进行粉饰，因为一旦公布真实的数据，可能会给平台带来挤兑风险。保守估计这个行业的金额逾期率至少超过6%。 根据中国互金协会已披露的P2P平台数据来看，目前项目逾期率以及金额逾期率处于高位的分别为微金客、富润尚美、德众金融、你我贷，以及平台体量较大的小牛在线和PPmoney。 以下为项目逾期率、金额逾期率双高的平台名单： 另外，根据各平台公布的逾期率来看，可以推出各家平台的逾期率计算公式。目前接入中国互金协会系统的平台主要以逾期金额占待还金额的比例为统一计算标准。以小牛在线为例，截至2017年9月30日，小牛在线的待还金额为105.36亿元，逾期金额为4.33亿元，逾期率为4.11%。值得一提的是，逾期金额并不等于坏账，但是逾期金额较高，坏账率也会同时增加，根据小牛在线2016年报显示，其净利润为1757.03万元，哪怕是一笔坏账，也很可能吃掉其一年的净利润。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　行为金融学家正视人们的内在情绪，所以会寻求各种自我控制机制来克服这些情绪，从而让自己变得更为理性。无论行为金融学还是有效市场假说，总归需要有个理解股价的市场逻辑，而塞勒和2013年的诺贝尔经济学奖得主法玛正代表了当今金融学的两大流派。 　　在A股市场上，要是你不会看几下图形，简直无法在投资圈里混。数浪头都成了电视里各种分析师炫耀的绝技，趋势分析则体现了所谓有经验的投资者对新人的谆谆教诲。但撇开价格操纵和内幕交易等违法违规行为不说，仅仅凭借这些技术派所传授的秘诀，真赚到钱的有几个？对普通投资者而言，根据这些技术方法投资，没赚到钱，教的人自然会责怪其没有学到位。但假如说有一天要求教的人必须同时构建一个组合，然后定期公布这个组合的年化收益率，不知还有多少人敢在电视里夸夸其谈？ 　　通过年化收益率来自证是发达市场上的普遍的做法。是骡子是马，拉出来遛遛。光耍嘴皮子不算本事。如果一个人宣称自己的投资模型非常优越，就得接受长期的考验。短期收益率的波动可能混杂着运气的成分，但长期年化收益率是个硬指标，好的投资模型总能有一个不错的年化收益率。在A股市场上经常听到有人炫耀说能抓几个涨停，问题在于抓住涨停的背后，是不是吃到了更多的跌停？连很多身处高位的人也迷恋高抛低吸的神话，殊不知即便高抛低吸，也需要很强的逻辑支撑，仅仅人为地去找波峰和波谷，十有八九总是跌落在波谷。没有对过去数据的详细研究，就无法作出高抛低吸的交易策略。所谓短线和长线的本质区别，仅仅是对市场价格波动的逻辑理解的不同，但不等于没有逻辑。而这种逻辑是长期的逻辑，与短线无关。准确地说，做短线也是站在长期的逻辑上的。如果投资就是看图形和数浪头那么简单，讲技术的那些人早就发大财了，还用得着在电视里磨嘴皮？ 　　一个常见的现象是，每当牛市出现时，技术流的准确率显得异常高，而每当遭遇熊市时，技术流的失误率也同样显得非常之高。原因何在？运气使然。牛市里不用借助任何方法，都有类似的概率获得好收益。而熊市里亏损的概率大大增加，技术流在缺乏长期市场逻辑的支撑下，出现失误的概率就更大。反之，假如一个人采取价值投资，牛市里可能赚的钱少很多，但在熊市里一定是亏的概率也小。在一个较长的时期内，年化收益率孰高孰低？技术分析也好，价值投资也罢，各有优劣，关键在于其背后是否有一个长期市场逻辑在支撑。所谓的长期市场逻辑，就是对一个市场长期演变的看法，这是需要理论和模型的。但凡优秀的投资人和机构，都会建立自己的投资逻辑和模型，无论采取量化方法，还是价投模式，还是其他套利模式，都得有个稳定的模型。 　　不过，市场上有效的投资模型并非只有价值投资一种。寻找市场自身的缺陷，从中发现套利机会，也是可行的。技术分析无非就是寻求价量的变化规律，遵循历史重演的原则，推演出未来价格变化的概率分布。问题在于，仅靠这种趋势外推显然是不科学的，即便历史会重演，内容也往往大相径庭。市场缺陷会随时间而变化，如何找到市场缺陷发生的基础，以及可能的影响因素，才是技术分析真正要做的。当然，不排除存在一些成功的技术流，但可以肯定，市场越发达，技术流的成功概率就会降低。假如市场是有效的，价格波动变得随机，技术流还怎么数浪头？假如市场并非有效，价格的变动也很难呈现某种趋势外推可遵循的规律，因为价格的变化会受到其他关键因素的影响，比如情绪。因此，无论是有效市场假说还是行为金融理论，都有一个长期市场逻辑可以解释价格的变动。可见，你相信哪个理论无所谓，只要遵循其中一种理论，构建出自己的投资模型，获得正收益率应该是大概率。 　　难就难在，对普通投资者而言，并不愿去学习和挖掘市场逻辑，人们所看得见的都是近期股票价格的涨跌，至于几十年的市场价格变动的决定，是漠不关心的。普通投资者更容易受到市场情绪的驱使，而不是想着去驱使市场情绪。短线投资和行为金融的区别就在这里。行为金融理论指导下的投资，乍看起来似乎和技术流有些类似，但本质完全不同。行为金融理论是通过发现市场缺陷来形成套利模型，这同样是一种长期投资，因为一些市场缺陷是长期存在的。而技术流仅是短期的情绪化交易。技术流经常用行为金融来为自己装点门面，这是混淆视听。行为金融学家正视人们的内在情绪，所以会寻求各种自我控制机制来克服这些情绪，从而让自己变得更为理性。说白了，行为金融学家并非反对理性，而是看到了理性的局限，然后想办法让人们变得理性。 　　刚刚获得今年诺贝尔经济学奖的芝加哥大学商学院教授理查德·塞勒（Richard Thaler），无疑意识到了人类情绪对经济活动的影响依旧那么显著。从金融市场来说，塞勒是个非常值得重视的人，虽然他在实战方面未必比得上巴菲特，但塞勒并非书呆子，他和其他行为金融学同行一起组建了富勒-塞勒资产管理公司，管理着58亿美元的基金产品，这些产品严格按照行为金融学理论设计，并投放到市场上，与按有效市场假说设计的产品一争高低。迄今，他们的产品年化收益率相当可观。无论是行为金融学还是有效市场假说，总归需要有一个理解股价的市场逻辑，而塞勒和2013年的诺贝尔经济学奖得主法玛正代表了当今金融学的两大流派。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

10月18日晚间，格力电器（000651）发布公告称，因涉嫌违反证券法律法规，公司董事徐自发遭到证监会的立案调查。值得注意的是，此前徐自发就曾因短线交易而被广东证监局出具警示函。 公告显示，因涉嫌违反证券法律法规，格力电器董事徐自发于2017年10月18日收到了证监会的《调查通知书》。根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会对徐自发进行立案调查。 回溯此前公告可知，徐自发曾在2017年7月26日因短线交易而被广东证监局警示。据了解，徐自发于2015年6月至今担任格力电器董事，在2016年11月24日，徐自发买入格力电器股票约58万股，成交均价为26.39元/股，成交金额1518.22万元。但在2017年5月22日，徐自发再次通过交易所集中竞价交易的方式，卖出格力电器股票约40万股，成交均价为33.45元/股，成交金额1340.76万元。广东证监局表示，徐自发作为格力电器的董事，将持有的格力电器股票在买入后不足6个月卖出，违反了《证券法》第四十七条的规定。对此，广东证监局对徐自发采取出具警示函的监管措施。同时格力电器表示，此次徐自发短线交易产生的约283万元收益已经收归公司所有。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

10月18日，港交所上市公司新丝路文旅(0472.HK)发布公告，拟以发行股票方式作价12亿人民币，收购移动社交平台“你我金融”的全部股权，以推动新丝路文旅在科技金融板块的布局。公告同时申请于2017年10月19日复牌，此前曾于10月13日下午短暂停牌。 公告表示，新丝路文旅将按每股1.3港元的价格发行10.86亿股，即14.118亿港元，折合人民币约为12亿元，以完成本次收购。此次交易亦有业绩约定，你我金融未来3年，即2017年、2018年、2019年，经审计归母纯利润需分别达到7000万、2亿、3亿元人民币。如果不能实现该利润指标，卖方主体派生集团须以不足之数6.3倍的现金予以补偿。交易完成后，新丝路文旅总股本将增至42.94亿股，其中派生集团持有10.86亿股，占本次发行后总股本的25.30%。 新丝路文旅是新华联集团旗下控股企业，由新华联 (000620.SZ)直接控股。新华联集团创立于1990年10月，是一家涵盖文旅地产、矿业、石油、化工、投资、金融、陶瓷、酒业等多个产业的大型现代企业集团，拥有全资、控股、参股企业90余家，其中包括9家上市公司，名列2017中国企业500强第208位。 公开资料显示，你我金融，全称深圳市你我金融信息服务股份有限公司，2014年10月上线，是派生集团旗下子公司，现有注册用户超过680万。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

周三，美国白宫新闻秘书Sanders表示，未来数日内，总统特朗普将宣布关于美联储主席人选的决定。 据媒体报道，白宫官员表示，特朗普已经在下一任美联储主席的任命上筛选出一个由五人组成的名单，包括现任美联储主席耶伦、白宫经济委员会主任Cohn、美联储理事Powell、前美联储理事Warsh、以及斯坦福大学经济学家Taylor。媒体称，特朗普可能会在11月初出访亚洲之前宣布其选择的结果。 特朗普表示，将在相当短的时间内决定下一任美联储主席人选，5名候选人都让人爱不释手。 美国媒体此前援引知情人士消息，特朗普即将于本周四和美联储主席耶伦会面，商讨提名耶伦连任美联储主席的可能性。 特朗普曾在竞选期间猛烈抨击过耶伦，但是最近几个月来态度放缓。 今年7月，特朗普曾告诉《华尔街日报》，他正在考虑耶伦在任期结束后继续连任美联储主席一职，并表示：“我认为她工作出色。我喜欢看到低利率。她是将利率保持历史低值的人”。 而耶伦则在下任美联储主席角逐的冲刺时刻，流露了强调减轻监管负担的倾向。10月5日她在圣路易斯联储的年度社区银行会议发表开幕讲话，表示美联储致力于放宽对小银行的监管。 此外，在决定金融危机期间得到政府巨额援助的AIG不再是“系统性重要金融机构”的投票中，耶伦也投下了关键的支持票。 不过，特朗普圈子的许多人反对耶伦连任。 作为美国历史上首位“真人秀”总统，特朗普硬生生把美联储提名搞成一场强强厮杀对决的美联储版《学徒》。白宫人员曾透露特朗普挑选美联储主席的标准，既要愿意放松金融监管，同时又具备货币政策和管理大型团队的能力。 华尔街见闻文章提到，特朗普还与经济学家泰勒会面，并进行了时长1小时的面试。媒体报道，泰勒给特朗普留下了好印象。 泰勒拥有学术背景和从政经历，提出的泰勒规则是全球央行和经济学家的标准参考工具。不过有趣的是，泰勒本人开创的理论和特朗普此前偏好低利率的表态并不一致。 此外，上月，鲍威尔和沃什也接受了特朗普的面试。 在泰勒面试后，知情人士表示此前备受看好、家族背景强大、也是特朗普长期密友的沃什担任美联储主席的概率变小。 美联储五位候选人资料： 珍妮特·耶伦（Janet Yellen） 现任美联储主席。2013年10月9日，时任美国总统奥巴马提名耶伦接替伯南克出任联邦储备委员会主席，2014年2月3日就职，成为联储会成立一百年来首位女性主席。任职美国联储会副主席前，耶伦曾担任旧金山联邦储备银行的总裁兼首席执行官，柏克莱加州大学哈斯商学院的名誉教授，以及由前美国总统比尔·克林顿提名出任第十八任美国总统经济顾问委员会主席。 凯文·沃尔什（Kevin Warsh） 1970年4月13日出生，美国著名的金融家，前美联储理事。他于1992年获得斯坦福大学公共政策学士学位，专注于经济学与政治学。在1995年到2002年，供职于纽约市的摩根士丹利，并升任公司并购部执行董事。在2008年金融危机前后担任中央银行与华尔街的主要联络人。他是斯坦福大学胡佛研究所杰出的访问学者，三十国集团成员，也是伯德伯格集团（Bilderberg Group）的前任指导员。 加里·科恩（Gary Cohn） 1960年8月27日出生，美国国家经济委员会（NEC）主席，现任美国总统特朗普的首席经济顾问。于2006年至2017年担任高盛总裁兼首席运营官。 约翰·布莱恩·泰勒 （ John Brian Taylor） 1946年12月8日出生，斯坦福大学经济学教授，著名经济学家。他因在1993年提出的关于短期利率调整的泰勒规则（Taylor Rule）广为人知，该规则是一种关于短期利率调整的简单规则。 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell） 1953年2月生于华盛顿，1975年在普林斯顿大学获得法律学位，现任美联储理事，此前是D.C.华盛顿市两党政策中心的访问学者。在入职前，还曾在纽约从事过律师和投资者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

10月13日，北京土地市场推出一宗位于海淀北部地区西北旺镇亮甲店村村东的 “限房价、竞地价” 地块。其出让公告显示，此宗地块为R2二类居住用地，未来商品住房销售均价不超过58622元/平方米。 由于此前北京在相同区域推出了限价37800元/平方米的共有产权住房用地，两宗地块的价格差异，引发了各界对共有产权住房产权比例的关注。 根据9月30日实施的《北京市共有产权住房管理暂行办法》， 共有产权住房项目销售均价和共有份额比例，应分别在共有产权住房项目土地上市前和房屋销售前，由代持机构委托房地产估价机构进行评估，并由市住房城乡建设委会同市发展改革委、市财政局、市规划国土委共同审核后确定。 由于针对这类共有产权住房的评估还没有进一步细则，因而仍具探索空间。相关专家认为，科学合理地制定产权比例、定价机制，有利于北京构建可持续的共有产权住房体系。 10月16日，北京市住建委称，今后五年本市将完成25万套共有产权住房供地，通过增加中小套型住房供应，合理制定价格，有效推动本市住房价格平稳健康运行。 个人产权份额最低50% 所谓“限房价、竞地价”的地块，是指这宗地块将限定商品住房销售价格、并设定土地合理上限价格，当企业竞买报价达到上限价格时，则不再接受更高报价，转为现场竞报企业自持商品住房面积比例程序。开发商自持的商品住房面积，必须全部作为租赁住房，不得对外销售。自持商品住房面积以外，剩下的均为普通商品住房。 值得关注的是，在9月30日，北京市曾集中推出4宗共有产权住房用地。其中，海淀区的共有产权用地同样位于西北旺站亮甲店村村东，与上述“限房价、竞地价”地块属于同一区域。 根据挂牌公告，这宗18万多平方米建筑规模的地块，其居住建筑规模将全部建设共有产权住房，销售价格37800元/平方米（含全装修费用）。 根据北京市相关规定，50%是个人产权份额比例的“保底线”。共有产权住房的个人产权份额比例按照5个百分点一个档位，即50%、55%、60%、65%、70%、75%、80%、85%、90%、95%。一共10档。 因此，相同地段的两宗地块，3.8万元与5.8万元之间的价格差异，迅速引发了外界对于这宗地块产权份额比例分配的猜想。 根据北京共有产权住房的制度设计，产权比例设定的原则是“多出多得，少出少得”，购房人产权份额，参照项目销售均价占同地段、同品质普通商品住房价格的比例确定。共有产权住房供地时定的价格占多大的比例，购房人的产权份额就占多大比例。 但中原地产首席分析师张大伟认为，尽管两宗地块属于同地段，但二者在土地招拍挂时的销售限价并不能准确计算其产权比例。 他表示，一方面，北京市在评估确定了普通商品住房价格后，会在这个价格的基础上打九折，确定出计算产权比例的“分母”，同时还有个人比例分档就高原则等因素。另一方面，共有产权份额的比例确定，将以购房者申购时的周边普通商品住房的价格来为基准，这一价格与土地招拍挂时的限价相比，可能出现波动。 此前，北京首个共有产权住房项目——朝阳区锦都家园的摇号公告显示，该项目单套住房的购房人产权份额比例为50%，北京市朝阳区住房保障事务中心（政府产权份额代持机构）持有剩余50%份额。 定价机制或可调整 不仅是产权份额比例，由于尚未有相关细则出炉，共有产权住房的定价体系，在一些专家看来也需要更加细致的研究。 在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，共有产权住房的转让是有一定限制的，其和普通住房的本质区别就是通过减少流动性来换取购房成本的降低。 这一思路在北京共有产权住房的相关文件变动中体现得更加明显。9月20日公布的《北京市共有产权住房管理暂行办法》，与此前的征求意见稿相比，删除了转让规定中的一条，即“共有产权住房购房人和代持机构经协商一致，可共同向其他符合本市住房限购条件家庭转让房屋。新购房人取得商品住房产权。购房人和代持机构按照所占产权份额获得转让总价款的相应部分”。 这也就意味着，在《暂行办法》的有效期内，政府持有产权份额“暂时”不能出手，共有产权住房的“共有”性质无法转变为普通商品住房产权。不论是代持机构购买了个人部分的产权，还是个人将其产权份额转让，都只能面向下一个有共有产权住房资格的家庭。 在张大伟看来，这一改动使得共有产权住房的流动性进一步受限，流动性会影响其估值，因此，目前的定价体系或许存在商榷余地。他表示，商品住房的最高抵押率是70%，共有产权住房的定价基准，或者可以考虑这一数字。 新城控股集团高级副总裁欧阳捷则认为，不论定价体系如何设定，考虑到北京的共有产权住房主要是为了解决住房“夹心层”的购房需求，因此管理部门一方面需要通过定价区分不同需求人群，使得共有产权房可以真正解决中等收入的城镇户籍无房家庭和以年轻人为主的“新市民”群体的住房需求，另一方面，也需要衡量居民购买力、政府收入、公共服务提供和城市运营之间的平衡问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...