中国有句古话——“富不过三代”。在美国，却能有诸多屹立百年不倒的大家族，例如范德比尔特家族（Vanderbilt）、肯尼迪家族（Kennedy）、洛克菲勒家族（Rockefeller）。这些大家族代代皆有传奇人物，并且家族资产传承多代，却从未引发过争产的问题。这几个美国大家族之所以能够长盛不衰，其秘诀就源于信托对资产的传承和保护作用。 1、是财富传承，将资产转移给指定的受益人； 2、资产保护和债务隔离，设立信托可以保护部分资产不被债权人追溯，同时，在很多离婚案例中，信托还被用于保护资产不因离婚而遭到分割； 3、税务规划，通过设立信托，可以减少资产增值或传承资产时可能产生的税务。 盖茨基金会 2000年，微软创始人比尔·盖茨及妻子梅琳达·盖茨创建了比尔及梅琳达盖茨基金会。2006年以前，基金会在开展慈善事业的同时也进行了投资。2006年，“股神”沃伦·巴菲特向比尔及梅琳达盖茨基金会捐了巨款。同年，基金会的组织构架发生较大的调整，转变成双实体结构，包括盖茨基金会（Bill &； Melinda Gates Foundation）和比尔及梅琳达盖茨信托基金（Bill &； Melinda Gates Foundation Trust）。 盖茨基金会负责慈善项目的捐助，比尔及梅琳达盖茨信托基金负责运营信托资产，实现增值保值。基金会和信托基金是两个独立的法律实体，信托基金定期向盖茨基金会拨款以开展慈善项目。截止2016年第四季，信托基金的总规模达到了403亿美元，盖茨基金会自成立以来已向社会捐赠超过410亿美元。 这是典型的 “基金会+公益信托” 的模式，在美国富豪圈中被普遍运用。那么，公益信托到底是什么？为什么越来越多的富豪会选择这种形式？除了通过慈善事业实现更高的社会目标和造福社会，公益信托还能为富豪们带来什么？ 公益信托是私人基金会的一种，负责管理捐赠人的财产资金，并根据捐赠人的意愿分配资产。一般来说，公益信托分为两种类型：公益先行信托（Charitable Lead Trusts）和公益剩余信托（Charitable Remainder Trusts）。公益先行信托是在一定年限内将固定年金或固定比例的信托资产交付给慈善机构。支付终止后，剩余资产转移给非慈善受益人。公益剩余信托则相反，先在一段时期内将特定金额支付给非慈善受益人，再把剩余资产永久性地交给慈善机构。目前较多富豪选择公益先行信托。 下图是公益先行信托的运作流程图。委托人先设立一个公益信托，并向信托捐赠资产。公益信托由指定的受托人管理和投资，为信托资产增值保值，并定期把固定金额或者固定比例的资产捐赠给慈善机构。在指定支付年限结束后，信托剩余的资产转移给指定的非慈善受益人（通常是委托人的后代）。 公益信托模式图 公益信托的一个显著优势是税收优惠，这也是为什么越来越多的富豪选择公益信托作为财富传承的手段。税收优惠主要体现在以下几点： 1、公益信托资产增值的部分免收资本利得税。 2、可获得部分所得税抵扣。 3、减免遗产税。富豪们在进行财富传承规划时，首先需要考虑的是如何规避高额的遗产税。在美国，美国税务居民享有549万美元的遗产税终身免税额度（2017年），超出549万美元的资产在传承的时候需要缴纳高达40%的联邦遗产税。通过设立公益先行信托，在支付给慈善机构的指定年限结束后，信托内剩余的资产分配给指定非慈善受益人，受益人无需支付遗产税。 默多克的两段婚姻 鲁伯特·默多克（Rupert Murdoch），世界传媒大亨，美国著名的新闻和媒体经营者。他所创建的新闻集团（News Corporation）是当今世界上规模最大、国际化程度最高的综合性传媒公司之一。除了新闻大亨的身份，默多克还有一个更为中国人所知晓的身份——邓文迪的前夫。 1999年，默多克与他的第二任妻子安娜离婚时，这位新闻大亨花了17亿美金来结束这段长达31年的婚姻，堪称史上最贵分手费。不仅如此，外界对于默多克资产分割的担忧，也使得默多克旗下的新闻集团（News Corporation）和21世纪福克斯（21st Century Fox）的运营受到了影响。 默多克和邓文迪 吃一堑，长一智，这位新闻大亨随后立即将自己的大部分资产放入信托，实现了资产的隔离和保护。同时，在信托合约里明确规定了两类股权（A类和B类）——A类股权没有投票权，而B类股权拥有投票权。默多克家族信托持有新闻集团约38.4%的B类股权，但只有默多克和前两任妻子的四个子女享有这些B类股权。 通过这样的设计，新闻集团的控制权掌握在默多克和两任前妻的四个子女手中。在信托计划构筑的严密隔离下，14年后，他与邓文迪的婚姻结束时，邓文迪仅得到了位于纽约曼哈顿的一套豪宅，以及北京的一套四合院，他们的女儿也只能从信托中享有信托收益而非公司股权，而默多克依然坐拥约139亿美金的家产。 通过对默多克两次婚姻的财产判决进行对比，我们可以看到信托对于财产的保护作用主要是体现在这些方面： 1、信托委托人可以通过信托把家庭财产和公司财产有效地分隔开，不会相互影响。这一点对于企业家来说是非常重要的，如果没有进行家庭财产和公司财产的分隔，企业家的家庭一旦发生任何财产上的纠纷，都会轻易影响其公司的运转。 2、在传承方面，委托人可以将包括股权在内的资产通过信托传承给指定的继承人。默多克虽然有多个子女，但是拥有投票权的股权继承人只有他与前两任妻子的四个子女。他与邓文迪的女儿没有公司的投票权但享有信托的收益权，因此她们的生活得到了保障，同时也避免了邓文迪借女儿的名义插手公司的运营。 美国信托种类繁多，委托人可根据需求设立不同的信托，比如股权信托、人寿保险信托、房产信托等。目前中国的信托体系仍处于发展初期，但随着人们在财富管理和传承方面的意识越来越强，信托会成为各类高净值人士在资产传承规划方面的首选工具。由于设立信托需要涉及法律和税务等多方面的知识，建议高净值人士在设立信托之前，寻求有资质的律师、家族办公室进行咨询和辅助设计。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

有感于莆田系引发的正规医生和骗子游医的区别，我也分析下正规私募与骗子私募的区别。 内涵上的区别： 专业的正规的私募是指程序和资质合法，本着专业精神和造福客户的宗旨，为财产所有者提供理财服务的私募，也包括一些具备以上宗旨的独立操盘手和专业的理财人； 骗子私募是指没有资质、程序违法或者虽然合法合规但是其目的以敛财为主，缺乏专业性和造福客户精神的私募和一些所谓的“民间高手”以及我们经常接到电话，第一句就问你 “先生，最近股票抄的怎么样” 的人。 对待风险上的区别： 正规私募跟你交谈时，总是反复强调风险，总是问你的风险承受能力，他会告诉你，任何投资都有风险的，而且从来不会给你承诺收益或暗示收益（个别保本基金除外）。有的极端者甚至给你一个表格来测试你是否适合投资股市和基金。他们给你的感觉好像是一群怕死鬼。 骗子私募跟你交谈时，总是强调高收益，强调发财和暴富，他们会不停的给你举例，谁谁谁通过跟他们合作一年赚了多少倍，他们像梦想家一样总是给你展示未来的光明前景和伟大蓝图，有的甚至可以张口给你承诺高收益，暗示你他们会一年多少倍。他们从来或者很少跟你谈风险，他们给你的感觉好像好像是一群在股市里无所不能、从横捭阖的英雄。 原因：投资的本质就是与风险做战斗，没有任何一项投资是绝对安全的，正规私募会实事求是的告诉你这些，骗子私募为了拿你的钱财去赌，它当然不会告诉你真相了。只有把风险描述的没有了，让你觉得都是机会和暴富，你才容易上当。 对待股市的态度上的区别： 正规私募，你若是问题他们大盘会涨还是会跌，他们的回答总是模凌两可，一会说可能会涨但也可能会跌，好像都是废话；你要问他们股票，他们总是吞吞吐吐，从来没有干脆利落，甚至直接告诉你，这个股票我没有研究过，我也不懂。你换个股票来问，他们好像还是不能给你满意的答案。 骗子私募，他们对大盘的涨跌总是有豪言壮语，甚至语出惊人，好像股市是他们家开得，大盘就是他们家操纵的，你要问他们个股，他们不出两秒钟就会告诉你这个股会如何如何，全市二三千只股票没有他不知道的，他们甚至会随口告诉你哪个股票会涨停，哪个股票能翻多少倍。 原因：股市充满随机性，没有人能准确预测明天。有句谚语：如果能预测三天行情，便可以富可敌国。骗子私募如果不把自己吹的很神，你怎么可以相信它呢？ 对外展示上区别： 正规私募，比起硬件，他们更愿意跟你谈投资的理念、思路、逻辑，会告诉你他们是如何控制风险，如果取得长期稳定的收益。他们也展示自己的业绩，但最后他们总是说，过去不代表未来，以往业绩从来不是未来收益的保证。正规的私募有的办公司很差，办公环境也不是特别高档，但是堆满了研究材料，墙上很少挂那些花里胡哨的标语和励志的“企业文化”。 骗子私募，他们不停的给你展示硬件，豪华的办公室，高档的金融写字楼；他们还反复给你看自己和一些大佬的合影，从国内的王亚伟、但斌、任泽平、郎咸平到国外的罗杰斯、索罗斯、巴菲特，好像他们都合影过，他们甚至还有和马云的合影，更有甚至还有和国家领导人的合影。当然很多是电脑合成的。有的还喜欢展示学历，某某名牌大学的博士硕士和EMBA，反复强调自己和谁谁谁是校友。他们什么都愿意展示，就是不愿意跟你深入谈投资逻辑，即使谈到，也是把自己的投资逻辑吹嘘的天马行空，好像掌握了投资的终极真理，比索罗斯巴菲特还厉害一万倍。 原因：正规私募喜欢展示投资逻辑、投资体系，都是一些很虚的理念，骗子私募喜欢展示CBD的办公室、与大人物合成的合影照片，对于中国大妈，后者当然更有蛊惑性。 公司人员上的区别： 正规私募的工作人员，往往年纪稍微大一些，虽然也有高颜值的人和年轻人，但里面大多是蓬头垢面者，不修边幅者、大“肚”翩翩，他们往往埋头看着电脑，有的目光呆滞，有的没精打采、精神萎靡，经常熬夜和思考，他们哪里有那么活泼可爱？ 骗子私募大多数喜欢招美女帅哥，大量充斥着80后90后，他们中间，研究人员非常少，寥寥无几，而服务人员、销售人员特别多，他们有的比模特还性格靓丽，让人看一眼就想买他们的产品。他们大多西装笔挺、口若悬河，他们喜欢鼓掌、喜欢“企业文化”、喜欢还没有见到你就朝你微笑。 原因：正规私募以研究投资为主，哪里有那么多时间打扮，真正资深的研究人员大部分是在市场磨砺很多年的中年人，当然不会大量充斥帅哥美女了。正规私募相信的是研究实力和投资体系，而不是企业文化和励志标语。 通过比较，大家可以发现，我说的骗子私募，有的是合规合法的正规私募，甚至一些公募，也就是说，有的投资公司，虽然一切都合法，其实他们干的活和内心的勾当，和骗子没有什么区别。这些貌似正规私募的骗子私募，同样很可恶。 另外，还有一些市场骗子就更容易识别了，他们的伎俩大多如下： 经常打电话问你：先生您好，最近股票做的怎么样？ ----骗子私募 经常发微信你：我们昨天带客户布局XXX股票，已经赚XX点出来，要不要跟我们一起赚钱？ -----骗子私募 经常告诉你：我们有免费的股票赠送、有免费的股票诊断。 ----骗子私募 经常告诉你：见证实力的时刻到了，我们提前布局的XX票，明天会大涨，请关注。 ----骗子私募 连真名字都愿意告诉你，躲着QQ或者微信背后，他说可以帮你理财炒股票。 -----骗子私募 从来不愿意跟你见面，却说可以帮你理财者。 ----骗子私募 如果是正规私募，基金经理和负责人的真实姓名和基本情况你都可以看到，你可以直接去和他们面对面，他们不拒绝、不敷衍、不推脱；骗子私募往往派漂亮性感的美女帅哥来为你服务，或者通过电话、QQ、微信、微博24小时为你解答问题，贴心之极，无微不至。 总之一句话：正规私募是把你的钱当自己的钱来管理，骗子私募是想拿你的钱来赌，赌对了就赚业绩提成、管理费，赌错了就嫁祸给市场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　10月份以来，进入清盘程序的基金明显增多，先后有超过10只基金发布合同终止公告或风险提示公告。今年以来，已有超过60只基金公告清盘或进入清盘程序，基金产品的新陈代谢速度明显加快。 　　基金清盘明显提速 　　10月10日，交银施罗德的一则公告拉开了10月基金清盘密集期的序幕。公告称，根据基金合同等相关规定，交银瑞安定期开放灵活配置混合型基金于10月9日登记机构完成开放期最后一日后，出现触发基金合同终止的情形，该基金于10月9日起进入清算程序，基金合同终止。 　　此后，多家基金公司旗下的基金公告进入清算程序。财汇金融大数据终端显示，截至10月26日，继交银施罗德瑞安之后，10月以来已经陆续有泰达宏利收益增强债券、招商招熹纯债、嘉实稳康纯债、交银丰泽收益、中融盈润债券、招商睿乾混合等基金发布基金合同终止及基金财产清算的公告。同时，融通通泽、华夏鼎新债券等基金发布了召开基金份额持有人大会的公告，并拟审议关于终止基金合同有关事项的议案。 　　此外，德邦纯债9个月定开、景顺长城景盈汇利债券等基金也先后公布了可能触发基金合同终止情形的提示性风险公告。 　　经统计，截至10月26日，10月以来进入清算程序及发布风险提示公告的基金数目已经超过10只，与今年前期相比提速明显。统计显示，今年7月、8月、9月份公告清盘或拟清盘的公募基金数量分别达到13只、13只、11只，大幅超越上半年数量总和的20只。 　　自从2014年9月业内首只基金——汇添富理财28天债券型基金清盘以来，2014年-2016年基金清盘数量分别为4只、31只、18只。而今年以来已有超过60只基金公告清盘或进入清盘程序，清盘数量再创历史新高。 　　“短命”基金增多 　　从清盘基金的类型来看，债券型基金和偏债混合型基金居多。业内人士分析，今年以来，由于债市调整、监管趋严等因素，委外资金撤离所导致的“迷你基金”数量增多是其中很重要的原因。 　　值得注意的是，随着基金清盘趋于常态化，基金公司对于旗下基金清盘的接受度逐步提升，清盘基金中，次新基金明显增多，一些基金成立不足一年甚至不足半年也即宣告清盘。 　　以10月份进入清盘程序的几只基金为例，交银瑞安成立于2017年3月2日，中融盈润债券成立于今年3月29日，景顺长城景盈汇利债券成立于今年5月23日，嘉实稳康纯债成立于2017年6月13日，招商睿乾混合成立于2017年7月21日，成立时间均较短。 　　不过这几只基金不是最“短命”的。今年9月19日，德邦锐祺债券发布公告，基金正式进入清盘程序。这只基金成立于今年6月21日，至公告清盘仅仅成立90天，也成为史上寿命最短的公募基金。 　　对此，不少基金公司人士表示，运营“迷你基金”占据了公司不少资源，综合考虑维护成本和收益因素，选择尽早终止合同是较为理性的选择。不仅降低了人力、物力成本，而且腾挪出的资源也可以被重新分配到公司其他优质基金身上，从而形成良性循环。从行业角度而言，大量“僵尸基金”被清理后，也有助于持有人作出更好的投基选择。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

犹太人有句名言：“挣女人和孩子的钱是最容易的！”那么瞄准“女人+孩子”的母婴产业，是否真的前景光明呢？ 一、母婴行业现状如何？全面二孩新政带来新一波生育高峰 2011年11月，中国各地全面实施双独二孩政策；2013年12月，中国实施单独二孩政策；2015年10月，十八届五中全会公报提出实施全面二孩政策。随着国家二孩政策的逐步放开，2011年到2012年、2013年到2014年、2015年到2016年我国人口出现了较明显的增长；特别是2015年全面二孩政策的提出，再加上生肖的影响，2015年到2016年出现大幅度人口增长。 生育高峰带动母婴行业高速发展 在生育高峰的影响下，母婴行业规模自2014年起增速持续超过15%，2016年突破2万亿。据预测未来几年母婴行业发展前景将持续向好，2017年将达到2.59万亿元，保持15%以上的高增速。 如此大好形势下，如何撬动万亿级母婴市场？精准锁定用户是关键。那么母婴人群到底什么样？他们如何进行母婴消费？ 带着这些疑问，百度UXC移动用研团队开展了针对母婴用户的专项研究，通过百度移动搜索及宝宝知道客户端发放在线调研问卷，从回收的问卷中筛选出母婴用户（备孕至6岁孩子的父亲或母亲）进行数据分析。 二、母婴用户是怎样一群人？ 二胎/多胎母婴用户又有哪些特点？母婴人群整体特征 女性占绝大多数；年龄相对年轻、集中在20-34岁；中等教育程度超6成，相比整体网民学历较高；全职带孩子的较多；超过半数家庭月收入在5000元以上；城镇居民超7成；居住区域上三成在华东，近两成在华中；生育一胎为主，二胎/多胎用户有所增长；近7成孩子处于孕育核心阶段（孕中期到孩子3岁）；以小家庭自己照顾孩子为主。 本研究中引入了TGI指数。为什么引入这样一个指标呢？因为单就目标人群做人口统计学分析得出的结论会较为片面，忽视了总体人群分布的影响。比如：若全体网民中男性较多，那么某个互联网产品男性用户居多的可能性也会较大。所以只有对比总体情况，我们才能更好得出母婴人群的和其他类型产品所不同的分布特征。 而TGI指数正是可以对比总体的有效指标。TGI即Target Group Index（目标群体指数），可反映目标群体在特定研究范围（如地理区域、人口统计领域、媒体受众、产品消费者）内的强势或弱势。计算方法：TGI指数= [目标群体中具有某一特征的群体所占比例/总体中具有相同特征的群体所占比例] × 标准数100。高于100代表在目标群体中的具有某类特征的群体占比高于总体中具有相同特征群体的占比。本研究中将母婴人群数据与2017年1月中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》中相关的网民数据进行比对、计算出TGI数值。 二胎/多胎母婴用户特征 二胎/多胎母婴用户相比一胎用户年龄更大（更多30岁以上用户）、学历较低（更多中学及以下学历用户）、全职带孩子更多、收入较低（更多收入在5千元以下）、更多居住在华东华中区域。 三、母婴人群在母婴消费上有什么特点？ 母婴用户是不是真的肯为孩子花钱呢？到底会花多少钱在孩子身上呢？他们又是怎么花这笔钱的呢？ 母婴花费占家庭总消费比例 母婴用户还是比较舍得为孩子花钱：超过8成用户在商品上花费占家庭总消费的10%以上，超过5成用户在服务上花费10%以上。对比不同收入的母婴用户发现，低收入用户(收入5000元及以下)在母婴商品和服务上的花费占比最高。这可能是由于低收入用户的收入较低，家庭总消费金额也较低，因此同等金额的母婴花费对低收入用户来说占家庭总消费的比例更大。这也说明母婴用户即使收入低，在母婴消费上的支出却并不含糊。 了解母婴商品/服务信息的渠道 购买前，母婴用户主要通过自己搜索、朋友他人推荐来了解母婴商品/服务信息；而妈妈群、母婴社区APP等线上渠道也受到一定关注。另外，30岁以下的年轻用户更偏好通过互联网母婴社区APP来了解；30岁以上的年长用户则更偏好通过妈妈群来了解。一胎用户更偏好通过朋友/达人推荐、互联网母婴社区APP了解母婴商品/服务信息。这可能是由于一胎用户缺乏孕育经验，没有形成购买决策习惯；更倾向于参考其他人（朋友/达人）推荐的商品/服务。 购买母婴商品/服务渠道 购买时，母婴用户主要通过母婴专卖店、百货商场超市等线下渠道来购买母婴商品/服务。其中一胎用户则更偏好通过综合类电商、专门的母婴电商、母婴社区/APP、海外购/跨境电商、找他人代购等新兴的购买渠道；二胎/多胎用户更偏好通过百货商场、批发市场/杂货店等传统线下渠道。 挑选母婴商品/服务时关注的因素 挑选商品/服务时，母婴用户重品质、轻价格：最关注安全健康、质量、实用性；高于对价格的关注。但不同生育状况的用户关注的因素略有差异：一胎用户更注重评价/口碑，二胎/多胎用户更关注价格和实用性。 消费最高的项目 对于母婴用户来说，用、吃、穿最烧钱，毕竟纸尿裤、奶粉、衣服什么的都是宝宝的刚需。不同消费项目的高峰期则有所不同：吃的高峰期是孩子6个月到3岁，玩是1-6岁，用是0-1岁，教育是3-6岁，护理是孕晚期-3个月，医疗健康是孕期。 对于奶粉、纸尿裤、玩具的品牌偏好 对于宝爸宝妈经常要购买的奶粉、纸尿裤、玩具，宝爸宝妈们的品牌偏好有哪些趋势呢？结果显示，用户推荐的奶粉、玩具品牌比较分散，推荐最多的品牌仅占2成；纸尿裤品牌则相对集中，推荐最多的品牌占近5成。 以上就是母婴人群的特点以及他们的母婴消费习惯，你get了吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

当地时间10月26日，新西兰工党领导人、新当选总理杰辛达·阿德恩（Jacinda Ardern）正式宣誓就职。作为80后，她成为该国自1856年以来最年轻的总理，也是新西兰历史上第三位女总理。值得注意的是，在其施政百日计划中，有多项楼市调控政策，其中之一便是将禁止外国投机者购买当地现房，以此提高房价的可负担性。 （新西兰工党官网公布的百日计划） 据当地媒体报道，在临近就职典礼的几日，阿德恩在多个公开场合重申了上述施政计划，“禁止外国投机者的法案将在今年圣诞节以前推出。”当地时间10月25日她在的一个公开场合表示。 就在10月25日，阿德恩对当地媒体表示，与工党联合执政的优先党、绿党，在这项计划上已达成一致，“我们共同的目标和承诺是禁止海外买家购买当地现房。” 该政府还计划收紧移民政策。 相关分析指出，近几年来，在低利率、房屋库存短缺与移民增长等因素的综合作用之下，新西兰的房价水涨船高，超出了当地老百姓的承受范围。据新西兰房地产协会（REINZ）9月公布的数据显示，该国最大城市奥克兰的住宅房价中位数为84.5万美元，较2008年11月的水平几乎翻了一番。 根据澳新银行今年2月的估算显示，新西兰的房屋短缺已经达到了6万套，且以40套／每日的速度持续增长。外国买家方面，据当地媒体报道，最先是美国人到新西兰买房，不过近几年，美国买家的风头被中国人盖过了。 近几年来，中国人对于新西兰房产兴趣高涨，据居外网的询盘量数据显示(见上图)，2015年至今，新西兰一直位列最受中国买家青睐的前十大目的地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

民间借贷已越来越普遍，但随之而来的骗局、陷阱也越来越多，“套路贷”就是其中之一。随着 “套路贷” 愈演愈烈，还有一群不法分子也盯上了 “套路贷” 诈骗。近日，交通银行上海陆家嘴支行成功堵截了一起 “套路贷” 诈骗事件，成功阻止客户向所谓 “投资公司” 划款75万元。 9月的某日，客户周先生及其家人在三名所谓 “投资公司” 员工的陪同下，来到交行上海陆家嘴支行，表示要办理转账业务，金额分别为5万元和70万元。网点柜员在进行风险提示并了解转账目的时，周先生表示是用于偿还 “投资公司” 借款及利息。但细心的柜员却发现，转账收款人并非 “投资公司” 而是个人。 经进一步了解，周先生表示其孩子向 “投资公司” 借款30万元，现利滚利已达70万元，无奈之下只能与该 “投资公司” 签订了房屋质押民间借贷合同，用以偿还借款。交流中，周先生家人神情激动，泪光涌动。此时，柜员当机立断暂停了汇款，在向支行负责人报告后进行了报警。不久，警方赶到，在了解相关情况后确认这是一起 “套路贷” 诈骗行为。最终，在警银双方的共同劝阻下，周先生终止了转账行为，并前往 “投资公司” 所在地的派出所报案。 据了解，交通银行上海市分行始终严格落实防范堵截诈骗 “四问一告知”、“四核实”、“四联动”、“七步法” 等各项工作制度和措施，并高度关注员工防范金融诈骗意识和技能的教育培训，要求员工对各类诈骗行为保持高度警觉，将保护客户资金安全放在首要位置，营造安全放心的金融环境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“要深入推进新时代银行业改革开放。以完善银行治理结构为重点，理清股权关系，在保护投资者合法权益的同时，严肃整治部分股东‘乱作为’行为，从体制机制上防止不正当关联交易和利益输送。”10月26日，银监会在召开党委（扩大）会议传达学习贯彻党的十九大精神时指出。 10月26日上午，十九届中央委员、银监会党委书记、主席郭树清主持召开银监会党委（扩大）会议，传达和学习贯彻党的十九大和十九届一中全会精神。 会议要求，银监会系统各级党组织和全体党员干部特别是各级领导干部，必须更加坚定地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，深入学习领会十九大精神，坚决用十九大精神凝聚和统一思想行动，切实做好学习领会和贯彻落实十九大精神的各项工作，推动银行业改革发展和监管事业取得新的更大成绩。 一是要迅速启动十九大精神学习宣传贯彻工作。把学习宣传和贯彻落实十九大精神作为各级党组织当前和今后一段时期最重要的政治任务。银监会党委中心组将以学习贯彻十九大精神为主题，安排系列专题，通过邀请专家辅导、党委委员座谈研讨等形式开展学习，把十九大报告学深学透。系统各级党组织要迅速组织党员、干部和职工学习十九大精神，坚持以支部为单位，以处级以上领导干部为重点，集中学习与个人自学相结合，通读文件与专题研讨相结合，推动全系统学习的深入开展。要统筹考虑开展“不忘初心、牢记使命”的主题教育，深入推进“两学一做”学习教育常态化制度化。 二是要旗帜鲜明地坚持党对一切工作的领导。银行业改革、发展和监管各项工作必须服从党的领导，要切实增强政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，坚持党中央权威和集中统一领导，坚定执行党的政治路线，不折不扣落实党中央各项决策部署。要持续加强银监会系统党的建设，进一步落实全面从严治党责任，深入推进党风廉政建设。要坚持党对银行业的领导不动摇，推动银行业金融机构加强党的建设。 三是要全力以赴支持现代化经济体系建设。要引导银行业深入贯彻新发展理念，着力提高金融供给质量，积极服务深化供给侧结构性改革、创新型国家和开放型经济建设，支持实施乡村振兴战略、区域协调发展战略，强化民生领域金融保障，更好满足人民日益增长的美好生活需要。 四是要坚决防范和化解新形势下金融风险。要按照中央统一部署，在国务院金融稳定发展委员会领导下，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，继续深入整治银行业市场乱象，积极稳妥处置重点风险，抓紧补齐监管制度短板，防止单体局部风险演化为系统性全局性风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 五是要深入推进新时代银行业改革开放。以完善银行治理结构为重点，理清股权关系，在保护投资者合法权益的同时，严肃整治部分股东“乱作为”行为，从体制机制上防止不正当关联交易和利益输送。坚持一视同仁、平等对待，稳步推进新时代中国特色社会主义背景下的银行业改革开放，持续释放银行业发展创新的潜能和活力。 此前本月19日上午，郭树清在党的十九大中央金融系统代表团开放日上回答了记者提问。就银监会在十九大以后会不会进一步加大力度整治银行业市场乱象、遏制资金脱实向虚，以及如何看待现在银行业的金融风险，郭树清进行了解答。 郭树清表示，按照问题导向原则，银监会今年确定同业、理财、表外三个重点领域。他介绍称，之所以确定这三个领域，一个考虑是因为这三个领域覆盖了比较突出的风险点，比如，影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务等，同时还有与其相关的操作性风险，所以要集中精力整治。另一个考虑是，这些领域主要涉及资金空转，进行整治对实体经济的影响比较小，不能否认一些特殊目的投资公司投向实体经济项目，但总体来说整治金融乱象对实体经济的影响比较小。 另外，银监会坚持立查立改，严肃法律、法规和纪律，严格执法、执纪。从目前效果来看，郭树清指出，同业资产规模、同业负债规模均比年初减少了两万多亿元。银行理财增速大幅下降，同业理财净减少，委托贷款增长持续放缓，特殊目的投资也大幅度下降，效果比较明显。 郭树清介绍称，银监会加大监管行政处罚力度的同时，也督促商业银行开展自查，严格问责。据不完全统计，今年以来28家全国性商业银行内部问责5.8万人次，保持了高压态势。可以说，银行业资金脱实向虚势头得到了初步遏制。但是银监会也不能掉以轻心，还需继续加大整治力度。 郭树清还表示，十九大以后肯定会进一步加强风险管理，今后整个趋势是金融监管会越来越严，严格执行法律、法规、纪律。 ...

　　过去几年里，中国红火的债券市场和高昂的交易费用让中资投行成为许多全球同行的羡慕对象。 　　现在，他们不再羡慕了。 　　据英国金融时报报道，今年以来中国在岸债券市场产生的收入仅为去年全年收入水平的一半，部分原因在于政府阻止危险的债务积累的政策。 　　因此，根据英国《金融时报》的一项分析，中国投行在国际舞台上的分量在下降。这项分析涵盖60多家机构，既有中国银行（BoC）、中信证券（Citic Securities）和海通证券（Haitong）这样的市场领导者，也有华龙证券（China Dragon Securities）和恒泰证券（Hengtai Securities）等规模较小的券商。 　　Dealogic的数据显示，2013年至2016年期间，中国投行占全球投行业务费用的份额扩大了两倍多，在2017年前三季度则出现大幅下滑。 　　同时，由于政府放松监管引发了残酷竞争和费用下降，支撑中国投行销售与交易业务的经纪费用——该行业最大的收入来源——已直线下降。 　　万得资讯（Wind Information）根据交易所文件汇编的数据显示，2017年上半年，33家在中国内地上市的投行的交易收入同比下降了27%。 　　如果是西方投行遇到这种情况，就会赶紧进行反思并制定重组计划，因为它们非常重视自己的国际名声，而且业务方面的急剧下滑也会引起股东和管理层的不安。 　　但是，中国投行高管通常更重视自己在国内市场上的表现，不太关注自己在全球排行榜上的位置。就国内来说，它们的表现比较好。 　　在中国在岸债券市场上，中国投行占据了费用收入的95%，略高于前几年；在岸股权资本市场上，2017年前三季度中国投行的市场份额略微升高。 　　中国投行“不关心它们在全球范围的排名情况”，一位曾在两家中国大型投行担任高级职务、如今常驻香港的银行家表示，“它们不会以很大精力在地区以外发展业务。” 　　对于短期的收入下降，中国银行家也比较乐观，并预计在岸债市将发生反弹，回到过去利润更丰厚的状态。过去收益率较低，各公司有更大的发债动力。 　　“我认为，在岸债券市场的收益率很可能已见顶，” 北京研究集团龙洲经讯（GaveKal Dragonomics）的分析师陈龙写道，“随着（宏观经济）数据变得更弱，在上半年推高收益率的金融紧缩也很可能会终止。” 　　在中国大型银行的权力中心上海和他们的离岸业务基地香港，银行家们谈论的是扩张，而不是收缩。 　　“中国券商的一个关注点是建立一个高效的海外融资平台，”东北证券（Northeast Securities）驻上海金融分析师张经纬说。 　　他预计，内地券商将寻求扩大自己在中国企业离岸融资中的份额。“它们也闯进了资产管理领域——要么帮助海外客户投资于内地，要么帮助国内客户对外投资。” 　　中国一家银行驻香港的债务银团业务总监表示，他所在公司正在当地招人，并已在新加坡设立了债务银团业务。“今年上半年，大多数银行都在这个领域拓展业务，”他说。他所在公司已聘用了“几名曾在全球性银行效力的副总监”。 　　一些中国投行已开始挺进国际市场，追随企业与私人银行客户的脚步，并瞄准了部分亚洲市场上的中外企业。 　　中国最大的投行中信证券的一名发言人表示，中国“一带一路”战略所涵盖的68个国家“明显提供了很大机会”。 　　中信证券2013年从法国农业信贷银行（Crédit Agricole）手中收购了里昂证券（CLSA），目前正通过这家券商在欧洲和美国发掘机会。今年2月，里昂证券因为处境艰难而关闭了美国股票业务，但目前正准备重整旗鼓。 　　“美国是（我们）在当前里昂证券亚洲股票销售与交易业务之外考虑的一个市场，”上述发言人说。里昂证券正在考察在美国扩张业务“需要哪些牌照”。在欧洲，里昂证券正在商业地产领域“考察机会”。 　　中国投行已在海外取得了初步成功，比如中信证券/里昂证券在印尼的MedcoEnergi发行一笔美元债券时担任了全球联席协调人。但它们的竞争对手、甚至一些业内高管都表示，中国机构在国际化方面存在局限，尽管它们规模庞大。 　　“中国券商需要认真考虑它们进行海外扩张的切入点，”上海一名与多家中国投行有合作的专业服务高管说，“欧洲和美国已经有一大批顶级券商和投行。根本就不缺好的机构。” 　　一位驻香港高管承认，他所在的中资银行“无法走向全球”。这位高管说：“除亚洲之外，我们在别的地方无力参与竞争。即便在亚洲，我们的业务也相当有限。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

又逢秋季证券公司招兵买马时，与往年不同，券商组织架构在悄然发生变化，前后台业务出现调整，合规风控力量崛起。 从前台业务来看，券商业务部门的设置正在随着市场的变动而调整。新三板市场逐步饱和，业务开始冷却，部分券商新三板部门面临调整。近日中信证券撤掉新三板各分支机构执行团队编制，将其全部并入总部投行。 而合规风控部门的力量正在快速崛起。业内人士表示，目前合规成为券商完善组织架构的一大方向。今年9月份，证券业协会发布了《证券公司合规管理实施指引》后，各家券商已先后开始内、外部招聘合规风控人才，少则十几人、多则上百人。 根据证券业协会数据，截至目前可统计的119家券商，总从业人员约为34万人。员工数量最多的为海通证券约为1.2万名，金通证券从业人员数最少，为8人。小型券商沿着过去券商搭建组织架构的路子一步步追赶而来。 券商人员超34万 当前中信证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、国金证券、平安证券、招商证券、国信证券等十几家券商已开启秋季高校招聘模式。华泰证券秋招超过100人、招商证券秋招92人、国泰君安招聘岗位超过了300个，大量新鲜血液将进入券商体系内。 历经多年发展，券商系人员规模越加庞大。根据证券业协会数据，截至目前我国券商数量达129家，从可以统计的119家券商来看，券商总人数约为34万人，其中员工数量在千人以上的券商达86家，千人以下的达33家。在119家券商中，证券经纪人数量约为9.2万名、投资顾问约4万名、保荐代表人约3400名、分析师约为2500名、其他一般证券业务约有20万人。 一般来讲，券商多采用事业部制、分公司与区域管理总部、母公司与子公司等3种架构形式将庞大的人员运转起来。 在券商经纪、投行、资管和自营等传统业务上，券商多采用事业部制。据统计，事业部制有业务总部制、委员会制和事业部制等三种形式，比如方正证券分为经纪业务委员会、机构与销售交易业务委员会、投资银行业务委员会、自营业务委员会和资产管理业务委员会等。再如，西南证券将前台业务设置为经纪业务、资产管理、投资银行和证券投资等四个事业部。 事业部制的薪酬机制多是能者多得、自负盈亏，其中尤以投行业务为盛。“项目组按照比例分享项目奖，这一模式在业内很普遍。通过一个投行项目赚取了费用按照‘三七分’的原则，70%上交公司、30%则归团队所有。”上海某投行人士表示。 大、中、小券商在人员配备与组织架构搭建上的差异比较大。人员数量最多的为海通证券约为1.2万名，其次为中信证券和广发证券，人数均约为1.1万人。人数最少的3家券商为兴证证券资产管理有限公司、高盛高华、金通证券，从业人员数分别为104人、72人和8人。 除了一些大型、中型券商的组织架构大体趋于稳定，小型券商也正在沿着过去券商搭建组织架构的路子一步步追赶而来。 业内人士表示，伴随证券公司资本规模的增大和业务的扩张，证券公司的内部组织结构也从简单转向日益复杂化。一方面，随着业务从单一的代理买卖证券、股票的承销上市发展到投资咨询、以网上交易为主的证券电子商务、资产管理、兼并收购等新兴业务，事业部制的内部组织结构在证券公司内建立起来。另一方面，随着证券业务从单一区域走向全国市场，证券公司之内的分公司、区域管理总部也纷纷建立起来，区域性的证券公司逐步走向全国化。 也有一些券商的相关部门虽在前期完善了公司架构，进行了职能安排，但是受限于后期客观原因或人员缺失等原因，部分岗位仍是空缺。一小型券场外市场部董事总经理表示，虽然他们设立了相关组织架构，但部分职能部门并未配备相关人员。 前后台业务调整 统计发现，今年秋季券商校招的岗位多集中在资产管理、固收部、信息技术中心、研究部、合规风控部门、市场研究部、清算部等部门。在券商不断招兵买马的同时，也有部分部门的人员面临较大的调整。 当前最引人注目的是新三板业务部门的变动。随着新三板市场的逐步饱和，业务开始冷却，自今年年初业内就盛传部分券商要解散新三板部门。一位已从券商新三板部门离职的人士表示，相较去年，今年新三板业务已经没有多少“好业务”了。 近日，中信证券对新三板业务部门的架构进行了调整，保留新三板业务部作为公司一级部门的存在，撤掉各分支机构执行团队编制，将其全部并入总部投行。 从前台业务来看，券商的业务部门设置正在随着市场的变动而调整。博大资本行政总裁温天纳介绍，证券公司选定的服务领域、服务对象与服务方针对其组织结构有重要影响。证券公司要选择适合自己发展阶段的组织结构，并且需动态调整组织结构，使其适应公司成长的需要。 温天纳表示，过去几年券商不断推出创新业务，随之而来的是搭建并完善“超级金融市场”的组织架构，但这种创新的步伐和组织架构的快速发展引发了部分问题。现在 “合规”成为券商完善组织架构的一大方向。 从现实层面来看，从去年下半年开始，券商合规风控的力量在与日俱增。以中信证券为例，中信证券在2017年半年报中详细披露了合规风控体系的构成，这在券商半年报中尤为少见。 中信证券表示，董事会风险管理委员会对总体风险进行监督；在公司层面，资产管理委员会、资本承诺委员会、风险管理委员会和产品委员会等四大委员分别对自有资金投资、承销业务的资本承诺和企业融资类业务、公司日常风险的监管、产品服务和投资者适当性等方面进行风险把控。在业务层面，前台业务部门、公司风险管理部、公司稽查部对具体业务进行合规和风控的把控。 在部分券商重申并调整合规风控的整体架构之际，在前台业务层面合规的力量再次被提至新的高度。9月8日，证券业协会接连发布了《证券公司合规管理实施指引》和《证券公司投资银行类业务内部控制指引》，一时间营业部、投行部两大业务条线的合规制度和合规人员的设置再次升级。 上海某大型券商人士表示：“在合规业务上，证券公司对合规制度的重视度有分化，内部控制建设良莠不齐，大型券商更重视合规和风控，中小型券商为冲业绩、争排名在合规和风控上有所放松。这使得合规、风控对业务介入的广度和深度有所不足、内部控制执行不到位、有效性有待提高。”在监管趋严的背景下，投行的合规风控将再次升级。 以营业部为例，在过去半年中营业部配备合规人员成为一大主流，但在具体的设置中也面临一些问题。某中型券商合规部人士曾表示，“对新设立的营业部如何配置合规人员的问题是比较困惑的，这不是给钱就能解决的问题，而是一个全方位问题。” 值得注意的是，在此次秋季高校招聘中， 国信证券根据今年10月1日起实施的新规中的要求，增加了总部的合规管理人员岗位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　相比于A股上市的高门槛，登陆新三板对于中小企业来说要容易很多。新三板挂牌企业数量已超1万家，扩容两年以来，挂牌企业已经是原来的20多倍，市场空前繁荣。但是在新三板、创业板中始终存在着一批长时期横盘、不涨不跌、成交量稀少的股票，业内把其称为“僵尸股”。 　　市场存在过半“僵尸股”《中国新三板创新与发展报告（2017）》显示，在所有新三板挂牌企业中，全年仅有4240家挂牌公司参与了交易，全年股价长期低于1元的“僵尸股”有5500余家，占总数的59%。 　　中泰证券做市业务部投资研究部总经理刘飞告诉《经济》记者，从券商投资策略和投资偏好上看，除了房地产和受新三板限制的行业外，新三板市场的构成与国民经济的企业比例构成非常相似，工业占50%，信息技术占20%，所以新三板哪个行业存在“僵尸股”，实际也反映了当下国民经济某个行业发展的困难。“目前农业企业信息真实程度仍与A股差距较大，投资会有很多‘坑’，所有投资公司对新三板上的农业企业根本不会碰，致使农业企业存在大量的‘僵尸股’。” 　　而根据新三板研究院统计的数据发现，在新三板企业中，住宿和餐饮业出现“僵尸股”的概率比较高，同时也很难出现“牛股”。截至2017年第一季度，住宿和餐饮业的“僵尸股”占两者行业总挂牌数量的50%；其次是交通运输、仓储和邮政业，达到48.57%。 　　“僧多肉少”是主因 　　那么为何新三板市场存在如此之多的“僵尸股”，其又反映了哪些问题？ 　　刘飞表示，“僧多肉少”是存在“僵尸股”的主因。 　　“据我们统计，去年年底新三板投资交易户为20多万，但这20多万户中，有大约10万户是只能买卖自己股票的原始股东。而且除了这10万户，还有很多是在去年股转系统监管比较放松时开户的，大部分没有过多交易，或者不交易，那么总结起来，有交易记录的也就5万户-6万户。”刘飞说，A股市场有1.3亿开户量，服务数千家企业，而新三板有1万多家企业，却只有五六万投资者，从比例上看就没法活跃新三板市场，大量企业没有交易是很正常的。 　　民生证券研究员伍艳艳向《经济》记者表示，出现大量“僵尸股”的首要原因是制度上的漏洞，其次才是挂牌公司的经营问题。比如，交易门槛为500万元实在过高，致使买方很少。另一方面，缺少竞价交易。“目前新三板的交易方式只有做市商转让和协议转让，而协议转让是买卖双方在私下的交易，交易价格与实际价值会有出入，不具备市场价值公允性，成为滋生‘对倒交易’的温床，导致投资者望而却步，阻碍新三板市场的流动性。” 　　除此之外，刘飞补充说，“僵尸股”也存在两极分化，有非常优秀的企业和真正的“僵尸企业”。其中优秀的企业沦为“僵尸股”的原因有两个。其一是，虽然这些企业盈利状况很好，但是其股权集中不愿意去交易，也不愿意让股票被其他人买到。比如恒大淘宝，市值为190亿元（数据来源自《2015球队市值排行榜》），去年却全年无交易，被划归“僵尸股”行列。原因是恒大淘宝的股份此前被恒大集团和阿里巴巴各持一半，场内根本没有一股流通股。其二是因为新三板挂牌企业毕竟有公开市场的关注，愿意披露年报，有券商和会计技术来规范，相对其他企业是比较优质的。“但是，因为上新三板每年要交券商持续督导费、律师事务所和会计师事务所的服务费、股转公司的管理费合计高达30万元-50万元，这对于一些刚跨过盈亏平衡点的企业来说无疑是一笔不小的费用。所以，为了规避成本，很多企业就放弃了上新三板的业务，发展以外的业务，致使形成‘僵尸股’。” 　　除了上述情况，还有一部分“僵尸股”反映的是业绩颓废，始终“僵而不死”的企业。刘飞告诉《经济》记者，根据他们的投资经验发现，股票交易量较低的挂牌企业，有一半以上去年业绩同比出现下滑。例如广电电气(4.47 -0.22%,诊股)，在2015年净利润同比增长率为-79.49%，2016年净利润同比增长率为-1513.45%，基本每股收益-0.12元。又例如创业板易世达(27.15 -0.26%,诊股)，在2015年净利润同比增长率为-45.37%，2016年净利润同比增长率为-875.42%，基本每股收益-0.12元。“如此低迷的收益，定然不会受投资人的青睐。”刘飞说道。 　　“还有一些新三板企业，是在2015年政府有补贴时候进入的，当时流动性比较好，大量企业尝到了甜头，而如今流动性差，致使这部分企业经营不善。”刘飞表示。 　　“僵尸股”暗含风险 　　对于目前“僵尸股”存在的影响，企业和业内人士也有不同的想法。 　　刘飞表示，解决“僵尸股”的问题是一个系统工程，要看挂牌企业自身在资本市场中的定位。 　　有的企业并不在乎自己成为“僵尸股”。“一些企业只把新三板作为通向A股的一个跳板，那么交易活不活跃对其来说并没有什么影响。同时，目前1万多家新三板企业，很多也不具备交易的条件，例如一家公司99%的股份都集中在一个人的身上，企业也不在乎会变成‘僵尸股’。”刘飞直言，如果企业在新三板有非常强烈的交易需求，投资人也想通过二级市场购买股票参与投资，那这部分企业和投资人就特别希望活跃交易市场。 　　但站在整体市场角度看，伍艳艳认为，“僵尸股”的大批量存在已经严重影响了新三板市场流动性，“第一，拉低新三板整体流动性，易造成人们对新三板市场丧失信心；第二，造成新三板挂牌数量虚胖，加大投资人的交易成本”。 　　对此，开源证券做市业务部总经理姚少卿向《经济》记者表示，“僵尸股”的问题急需解决。“因为一个市场只有交易活跃，才能有退出渠道，有退出渠道，投资者才能有信心进入市场。所以股票交易问题不解决，一定会导致新三板投融资受阻碍。另外，只有存在活跃的交易，才能有财富效应，如果交易不活跃，会阻碍企业挂牌的意愿和投资者的关注，导致交易更不活跃，形成负面循环。” 　　此外，中国人民大学国家发展与战略研究院副院长聂辉华在接受《经济》记者采访时表示，“僵尸股”暗含的“僵尸企业”会危及金融系统的安全底线。“第一，它本身浪费了大量的金融、土地、劳动力和机器厂房等重要资源；第二，它依靠补贴或优惠贷款，降低了生产成本，提高了劳动力价格，从而扰乱了正常的市场秩序，甚至可能将正常企业挤出市场；第三，‘僵尸企业’会连累为其投资的正常企业，甚至引起连锁反应，这可能是‘僵尸企业’目前最大的危害。” 　　如何出清“僵尸股”？ 　　新三板在资本市场有“中国纳斯达克”之称，其可优化市场结构，实现与世界接轨。那么如何出清“僵尸股”，提高新三板的流动性，是需要解决的问题。 　　刘飞认为，首先应该以分层为导向，区别对待企业，把有意愿交易的企业再重新分一个层，进行制度设计。“比如有500家挂牌企业质量比较好，股权也比较分散，那么这个层就可以开展竞价交易，降低门槛解决‘僵尸股’的问题。” 　　2016年10月21日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》后，新三板挂牌企业退市机制逐渐形成，摘牌和挂牌行为一样，成为一种常态化的行为。“针对无法解决且没有投资价值的‘僵尸股’，该摘牌就摘牌。”姚少卿表示，这样才能让市场新陈代谢，降低质地较差、不受投资者关注的“僵尸股”的比例。 　　其次，姚少卿认为，出清“僵尸股”应该降低500万元的投资门槛。“市场打开了，才能吸引更多投资人进场，才能解决‘僧多肉少’的问题。” 　　但对于这一解决办法，业内也有人认为在短期内无法实现。刘飞的理由是，目前新三板制度有不少问题，在竞价交易何时推出、大宗交易能不能分层、机构投资者和公募怎么入场的问题没解决的情况下降低门槛，是不利于投资监管和市场稳定的。“并且，新三板是国家进行资本市场多层次建设的重要试验田，其本身就与主板有差别，并不需要所有的投资者参与。同时，新三板是一个相对宽松的融资市场，风险比较高、交易体量大，所以为了保护投资者和企业，贸然降低门槛还有一定的风险。” 　　申万宏源(5.79 -0.69%,诊股)证券研究所市场研究总监桂浩明向《经济》记者分析称，作为投资人，要积极寻找“伪僵尸股”投资机会。“在新三板‘僵尸股’中，虽然有些股票没有交易，但是却实施过定增，这部分股票还是有望得到市场的认可。并且从行业上看，对于有投资价值的企业，市场应该给予帮助，力挺潜力产业，帮助其成长。” 　　聂辉华认为，要防止“僵尸股”的不断增长，还要识别“僵尸企业”。“目前对‘僵尸企业’的识别都是事后标准，就是看是否连续3年亏损。这个标准好操作，但无法预防和警示。我们根据国际经济学界的识别方法，提出了一个识别‘僵尸企业’的标准：企业的息税前收入低于当年应付利息；企业上一年负债率超过50%，但仍在借债；连续两年满足上述条件的，就可以当成‘僵尸企业’。” 　　“此外，也要对‘僵尸企业’进行标记，通知银行和地方政府，明确要求对‘僵尸企业’‘断奶’‘止血’，不能再进行补贴和优惠贷款，这样可以部分止损。同时，应该对‘僵尸企业’进行分类，采取多种方法，挽救一批、关闭一批、破产一批。这样多管齐下，假以时日，‘僵尸企业’可以逐步消解。”聂辉华说。 　　刘飞直言，要从根本上解决“僵尸股”的问题，短时间看不大现实，“目前能优化‘僵尸股’数量就是最好的效果了”。存在“僵尸股”问题的企业也要从自身找原因。 　　“对于企业而言，挂牌新三板意味着拿到了股票变现的资格，但不代表企业‘躺着’就能得到融资的特权。所以挂牌后的企业还要积极提高自身业绩，创造品牌价值，提高流动性，让散户和投资者青睐企业的股票，避免挂上‘僵尸股’的头衔。”刘飞说，这就需要企业学会市值管理，获得投资者溢价偏好，并且要处理好与投资者的关系，与市场资本有效沟通。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...