支付机构的客户备付金集中存管进入倒计时。3月22日，记者从多家支付机构人士处获悉，针对备付金集中存管，日前，央行又下发了《支付机构将部分客户备付金交存人民银行操作指引》（以下简称《指引》），提出“自2017年4月17日起，支付机构暂通过商业银行将部分客户备付金交存至人民银行”。 记者注意到，这次《指引》明确了支付机构适用的交存比例，根据其《支付业务许可证》上载明的业务类型按如下标准确定：（一）、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付、预付卡发行与受理（仅限于为本机构开立的个人网上实名支付账户充值使用）、预付卡发行与受理（仅限于线上实名支付账户充值）适用“网络支付业务”；（二）、银行卡收单、预付卡受理适用“银行卡收单业务”；（三）、预付卡发行与受理适用“预付卡发行与受理业务”。 一直以来，支付机构备付金问题备受业内关注。数据显示，支付机构将客户备付金以自身名义在多家银行开立账户分散存放，平均每家支付机构开立客户备付金账户13个，最多的开立客户备付金账户达70个。截至2016年第三季度，267家支付机构吸收客户备付金合计超过4600亿元。记者注意到，这两年来，多家支付机构因备付金问题而被取消《支付业务许可证》，比如广东益民、上海畅购等。 “客户备付金的规模巨大、存放分散，存在一系列风险隐患。”央行有关负责人此前表示，比如客户备付金存在被支付机构挪用的风险；一些支付机构违规占用客户备付金用于购买理财产品或其他高风险投资等。此外，许多支付机构通过扩大客户备付金规模赚取利息收入，偏离了提供支付服务的主业，一定程度上造成支付服务市场的无序和混乱等。 谈及客户备付金集中监管，前述央行有关负责人称，这将进一步强化支付机构客户备付金管理，降低备付金风险，纠正与防止支付机构挪用、占用客户备付金，还原支付机构的业务本源。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
监管层颁布《网络借贷资金存管业务指引》刚满一个月，已有不少银行进军网贷（P2P）存管队伍。其中，中小银行开始降低平台准入门槛，大型股份行则依旧维持高要求。 据不完全统计，截至3月20日，上线网贷存管系统的银行共有194家，较2月23日（156家）增加了38家；而网贷平台中，已上线银行存管系统的平台总数，仅占2335家正常运营平台的8.31%，还不到总数的十分之一。 “指引下来后，有不少平台在寻求对接的银行，但都卡在费用上。”一家网贷平台负责人向记者透露，“对于大平台来说费用是小事，所以签约和上线都快，但小平台比较难以承受”。 中小银行正降低门槛 自上个月网贷资金存管指引颁布后，不少银行纷纷加入网贷存管大军，包括平安银行、新网银行和哈尔滨银行等，同时，部分银行的存管门槛正在降低。 一家中小银行负责人坦言，指引发布后更多银行加入存管业务竞争中，第一线的平台已基本签约或者上线。“现在还没接入存管的平台，资质就普通一点。银行若不降低门槛，业务没得做”。 谈及不同类型银行的存管门槛，一位一线网贷平台负责人透露，现在很多中小银行都在降低要求，但大型股份行门槛仍然很高。而中小银行主要是对平台自身的门槛要求放低了，费用没有大幅降低。 记者调阅平安银行的网贷资金存管细则发现，针对网贷平台有16个准入要求，较一般中小银行标准高很多。 江西银行网络金融部总经理周再华向记者表示，截至3月19日，江西银行已与95家平台签订协议，正式上线银行存管的共有45家平台。 周再华称，过去江西银行对接的平台股东必须是国有企业、上市公司的，现在已开始降低。只要平台业务规范、待收规模在2亿以上的都可以考虑。 周再华向记者坦言，新近的互联网银行在抢客，让其他做资金存管的中小型银行感到了压力，不得不降低门槛来拉客户。 P2P对费用“过敏” “指引下来后，有不少平台在寻求对接的银行，但都卡在费用这一点。”一家网贷平台负责人表示，“对于大平台来说费用是小事，所以大平台签约和上线都快，但对小平台却比较难承受。” 面对不同类型的银行，投哪网董事长吴显勇表示，股份行系统相对严格，中小银行的系统更加灵活，平台选择银行时主要考虑的是费率、银行系统情况、技术开发周期等因素。细分来看，大的平台，银行一般会主动找上门；小平台，则需主动寻找银行。具体还是需要看平台自身的情况来定。 业内人士认为，不同银行对平台的资质要求不同，大型股份行与中小银行相比，准入门槛一般较高，主要体现在注册资本或实缴资本、平台背景、运营时间、业务量、管理团队等方面。 记者调查发现，有些中小银行已降低了网贷平台的注册资本金要求，以前要求5000万，现在只要2000万就可以了；有的银行对国资或上市公司背景要求也降低了。 联合存管模式正在整改 虽说银行存管有了一大批新成员加入，但也有老队员退出。监管层明确要求，借款人和投资者的账户需要银行开立且要由银行自主运营。联合存管的模式正面临整改，支付公司需还原以支付通道为主的合作模式。 为符合指引要求，第三方支付公司汇付天下最近已完成存管转型。记者在汇付天下公众号上发现，汇付天下正与贵州银行合作资金存管，并表示将在银行存管体系基础上，提供支持与技术辅助。 一家支付公司负责人向记者透露，在与银行合作存管业务过程中，已有大型支付公司向每家商户收取3万元的尽调费，并与银行分成，所以银行有动力合作。 在业务费用方面，上述负责人表示，支付公司跟银行的合作收费方式主要是看银行需要的服务。支付通道一般按市场价收取；技术支持一般是几万块，具体看银行对技术的要求；商户推介费则是从银行的存管年费中收取。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
只有退潮时，才知道谁在裸泳，若不想当众出糗，那就趁潮水犹未退尽，抓紧悄悄上岸！ 近日，刮起了一阵网贷平台“转让风”，不少平台负责人表示出售P2P公司，迫切程度不亚于街边商场的特卖。 “各位看官抓紧来瞅瞅了，出售XX互联网P2P公司，最后一轮扫货了，有意向的买家赶紧呼死我！” 一次性付款6000万国资背景带团队转让 H总是某供应链金融平台的负责人，近日，他在朋友圈内发布消息，称出售自己的平台，“有意向的抓紧来，倒计时开始……”。 H总的平台成立时间1年左右，具有国资背景，现在平台团队大概20人。平台的核心理财产品是供应链产品，融资方主要是一些大型贸易企业、准上市公司、国有企业。目前平台的存量在1.8亿元左右。 不过，记者发现，H总说的国资背景有点牵强，大概是国企孙子辈的公司战略入股了平台，至于有多少占比并不清楚。关于平台，目前还没有实现资金存管。 H总表示，他现在欲出让100%股权，连同团队一起，价格在6000万，要求收购方一次性付款。 “靠平台本身赚钱太累”，H总对转让平台给出了这么一个解释，做平台不如卖平台赚钱。 然而，在记者看来，这个“太累”或许正是如今众多中小P2P平台的心声。 合规成本太高中小平台一声叹息 从去年8月份四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，到今年2月份《网络借贷资金存管业务指引》落地，一系列的监管政策出台，标志着P2P网贷已正式迈入合规时代。各家平台要做的，就剩努力向着合规靠拢。 小Z 是行业某第三方服务公司的，对于P2P平台转让，他曾牵过线，也略知一二。 “（转卖）不多了，去年底有两三家，现在买方比较少”，在小Z看来，转卖的平台一般都是背景一般、资质一般的。平台转卖的原因有很多，但首要原因基本是合规及合规成本太高。借款限额、资金存管……都是平台需要花费大量精力和资金去整改。 拿银行资金存管来说，“准入、存管成本、技术实力等等都在考验着平台啊”，小Z说到，“（平台接入存管成本）少则几十万，多则几百万。存管对接需要平台有一定的技术实力，这块成本也不低。很多平台（接入存管）等于重构了一次系统，且有大量数据迁移工作。然而，就是上了存管，每年增加不少成本。” 当然，按小Z的意思，这还不是最“累”的，各地合规细则上的不明确才是最磨人的。 “现在各地要求不一样，有些金融局要求先完成银行存管再备案，还有些金融局要求存管银行跟他们对接风险预警系统才给备案。”小Z叹息，“很多平台很疲惫。” 距离网贷整改一年的期限已仅剩5个月，众多中小平台最后选择退出，被标价转卖或许是其能为创始人的离开带来最后的一点价值。 基于一些网贷平台推广不擅长、背景一般、扛不住合规成本、自身“先天不良”等原因，今年将被淘汰。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
自2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》公布后，各地监管部门开始结合本地具体情况起草实施细则。22日，北京监管部门向各网贷平台下发了一份名为“网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求”（以下简称“要求”）的文件。 要求全文共计8大项148条。在每一大项下，“要求”对“暂行办法”的重点条款细化分解，详尽列出了涉及违规的不同具体情形。和此前广东、厦门公布的监管细则相比，北京此次的“要求”可以称得上最具体、最严格。例如，“要求”不仅封杀了各种承诺保本保息的风险准备金、备用金，还明令禁止P2P对接金交所、小贷公司、保理公司和典当行等的资产。这对很多平台来说等于彻底断了“口粮”，势必活活饿死。 如果严格执行监管部门的“要求“，行业将回归纯洁，北京地区网贷平台将迎来史上最强力清洗，不合规平台、乌七八糟平台将“九死一生”。为北京监管部门点赞！在强监管同时，也需为P2P网贷、为互联网金融预留良性创新空间！让此行业更好为普惠金融、为双创提供有益服务，良性循环！ 逐一解读“办法”中的重点内容： 一、信息真实性核实 在信息真实性核实方面，《暂行办法》第九条只是简单概括为“对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核。”但“要求”从借款人、出借人以及融资项目相关的审核制度的建立和执行方面提出了10条具体细则。对平台来说，这些细则可落地性极强；对监管部门来说，这些条文让监管部门的工作更具可操作性。 二、严堵自融渠道 《暂行办法》第十条（一）规定网贷机构不得“为自身或变相为自身融资”。“要求”将自融细化为三种情形：自身在平台上融资；关联方在平台上融资但未予充分信息披露；变相为自身融资（如：以股东、高管、实际控制人及其近亲属、公司员工等名义进行融资，由平台自身使用等情形）。 首先此条款堵死平台为自身融资；但关联方融资如果充分信息披露，留有余地。 三、不得触碰出借人资金 “要求”规定，不得以平台账户或平台高管、股东等个人账户接受、归集或挪用出借人资金。这意味着，平台必须使用银行资金存管系统，出借人资金必须走银行账户。平台不得触碰出借人资金。 四、各种形式的风险准备金全违规 《暂行办法》第十条第（3）则规定，网贷中介不得“直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息”。但目前P2P平台使用风险准备金、备付金、服务质保专款、关联担保等方式向投资人提供保本保息服务的现象仍然普遍存在。比如，红岭、玖富等平台都设有不同形式的备付金。 北京此次在“要求”中明确指出，承诺保本保息、代偿均属违规行为；风险准备金、备付金等各种担保本息的形式均违规；与平台为同一实际控制人的担保公司和保险公司也属违规。这意味着P2P平台不得自我增信，必须符合纯粹信息中介的监管要求。 不过，“要求”并没有禁止与平台有关联的担保公司和保险公司提供服务，只是要求“充分披露相关信息”。这意味着未来各种保本保息的风险准备金将彻底退出舞台，取而代之的是保险公司和担保公司。 五、严禁期限拆分、期限错配 “要求”列举了两种主要的期限拆分和错配情形：借款人借款期限拆短或短期配成长期，借款期限和投资期限不匹配；通过打包散标或债权转让进行期限拆分或错配。 这条规定直接影响到的就是很多平台的活期产品，P2P活期理财被认为是一种极端的期限错配产品。很多平台为了提高人气，往往将长标拆成短标融资。去年“暂行办法”出台以后，很多平台先后下架了活期产品，但仍有不少平台还在观望，其中也包括陆金所、拍拍贷、宜信等大型平台。 六、严禁自行发售或代销理财产品 “要求”除了严禁网贷平台不得自行发售理财产品外，还禁止平台代销银行、保险、信托、基金等各种金融产品。 2016年底，陆金所宣布拆分出陆金服，独立做P2P网贷，陆金所彻底转型为金融理财信息服务平台，主要代销银行理财、券商资管、基金、保险等金融产品。这也是陆金所主动进行的合规之举。 七、禁止开展类资产证券化业务 “暂行办法”规定网贷平台不得“开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”。“要求”对这一条进一步细化，除了封杀各种债权转让之外，还明确指出，网贷平台不得对接金交所、融资租赁公司、典当行、保理公司、小贷公司、担保公司等的产品。 这一条对平台来说极具杀伤力。这意味着，网贷平台未来在资产端将受到严格限制。不仅去年下半年很多平台蜂拥进入的金交所模式被紧急喊停，而且以往P2P将线下业务线上化的小贷、保理、典当行等模式也将遭到封杀。 监管部门今年初对P2P借道金交所等所引发的金融风险非常警惕。例如，今年2月份，媒体报道称，京东”白拿“涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券而被要求下架。监管层释放出的信号表明，不会允许P2P等互联网金融平台将高风险理财产品扩散给普通投资者。 这一条新规严格执行的话，P2P资产荒将进一步加剧，可以预计，大量平台将因为没有合规资产而活活饿死，剩下的平台交易规模和活跃度也将下降。但另一方面，对于部分早已布局诸如车贷、电商、教育、旅游等消费金融领域的平台来说，这将是一次难得的弯道超车的机会。 八、严禁发布假标 《要求》第78条指出，平台对融资项目或平台经营信息进行虚构，需根据《办法》进行整改。 也就是说，平台发布的标的都是假的，没有真实的借款企业或个人，最典型的平台就是e租宝。 九、夸大宣传隐瞒风险 《要求》第79条指出，平台对融资项目或平台经营信息夸大宣传，隐瞒瑕疵及风险，需根据《办法》进行整改。 对于隐瞒瑕疵及风险方面，网贷平台的主要表现是宣称0逾期、0坏账，或者宣称历史100%兑付。 图片来自：草根投资官网 此外，部分平台宣称有“XX计划”或者“XX保障”，而对项目信息披露极少，涉嫌隐瞒投资理财的风险。 图片来自：积木盒子官网 十、不得与银行理财收益对比 《要求》第80条指出，平台对收益水平或前景等，用与银行存款利息、银行理财收益等金融产品收益进行对比等方式，误导出借人，需根据《办法》进行整改。 以前网贷平台都习惯性将其收益与银行存款或其它理财产品作对比，现在行业这类做法已比较少见，但还是有个别平台用这种方式招揽客户。 图片来自：一两理财官网 另外，新广告法第十四条也明文规定，广告不得贬低其他生产经营者及其商品或者服务。 十一、募集截止时间须标明 《要求》第97条指出，平台未明确投标截至日或募集期超过20天，需根据《办法》进行整改。 据网贷财经了解，平台一般只公布投标进度，没有公布募集剩余时间；正常平台募集时间不会超过20天，但不排除个别没有“人气”的平台募集时间会超时。 十二、不得替出借人决策 《要求》第116条指出，平台未经出借人授权，代出借人行驶决策，需根据《办法》进行整改。 玖富旗下悟空理财疑似发生多起“投资人资金被续投”事件。《要求》规定，代替出借人（投资人）行驶投资决策需进行整改。 《要求》第129条指出，向出借人提示了网贷风险和禁止性行为，但存在的字体不醒目，位置隐蔽等出借人易忽略，不易得等行为，需根据《办法》进行整改。 网贷财经注意到，积木盒子、人人贷等平台没有明显风险提示。 十三、未充分披露风险 《要求》第135、136条指出，未披露或未充分披露风险评估情况及可能产生的风险结果，未在合理范围内披露已撮合未到期融资项目资金运用情况。 目前平台一般会提示借款人可能会提前还款，但平台少有披露借款人可能发生的逾期风险，相反会强调有风险准备金或担保机构提供保障。针对借款人或企业资金运用情况，目前平台普遍披露 “资金周转”，没有披露项目资金真实用途。 十四、未披露审计及合规报告 《要求》第138、140条指出，未在合理范围内披露会计师事务审计报告，未在合理范围内披露律师事务所合规报告。 网贷财经注意到，《办法》没有明确规定，企业借款项目必须披露会计师事务审计报告和律师事务所合规报告。这两项规定将进一步规范企业借款类项目。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，网传北京监管部门下发《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》（下简称“整改要求”），值得注意的是整改要求全文共计8大项148条，其中不仅否认了各种承诺保本保息的风险准备金、备用金，还明令禁止P2P对接金交所、小贷公司、保理公司和典当行等的资产。 记者从北京多家平台求证获悉，平台均表示确已收到与网传版一致的整改要求文件。 另据北京一位平台高管透露，北京监管部门要求平台每15个工作日邮件汇报最新整改进度，且需在7月15日之前完成全部整改。 相较于2月份广东出台的监管细则，按照网传文件，北京此次事实认定及整改要求可以称为“史上最严”。 整改要求要点解读： 其中，第41条禁止：设立风险保证金、准备金、备付金等提供担保，或者以此进行宣传。 解读：此条从字面理解来看，基本算是禁设风险准备金。但若平台设立了类似风险准备金的专款账户，但并非作为担保使用且不以此作宣传，如质保服务专款，是否可行仍有待界定。 第63条禁止：网页和平台上有理财字样、预期收益率等理财产品特征的信息。 解读：当前不少北京地区平台网页存在理财字样，需要清除，但换成“投资”等其他字样也存在操作空间;另外，预期收益率变换成往期收益率、历史收益率应当也可行。 第70-75条禁止：资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品、对接典当行、对接保理公司、对接小额贷款公司、对接担保公司等其他形式。 解读：这几项基本可以宣告北京平台P2N模式被封杀。 第88条禁止：校园网络借贷业务。 另外，业内曾热议的自融和担保界定上，北京整改要求留有了一定余地。 其中第33条禁止：关联方在平台上融资但未予充分信息披露；第44条禁止：平台与有关联关系的担保机构或保险公司合作，但没有如实充分披露信息。 解读：若信披充分，关联方融资、关联方担保或与有关联关系的保险公司合作皆被允许。 数据显示，截至2017年2月底，北京市正常运营的网贷平台共有443家，较上月减少8家；北京本月网贷成交量为426.32亿元，环比下降9.11%；另外，北京网贷平台贷款余额为3163.63亿元，位居全国第一，较上月上升2.21%；值得注意的是2017年2月，全国网贷行业综合收益率为9.51%，北京市网贷行业综合收益率为9.8%，较上月下降27个基点，高于全国网贷综合收益率29个基点。 附件《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
消费金融正在火热蔓延，从业者预估，全国借款人数，已高达8000万。 这其中，除了老赖和骗贷人群之外，还有一部分“有还款意愿，没有还款能力”的人，在利滚利之下，他们陷入债务黑洞，难以逃脱。 这样的“债奴”，保守估计全国已形成几十万。 是放任他们深陷其中，还是出手相救？行业产生极为对立观点。 救还是不救？除了掂量社会责任，背后也有各方利益的博弈和切割…… 1、几十万债奴 大学生徐佳妮，最近的情绪开始失控。 她一会儿想“一死了之”；一会儿又扬言要去法院起诉；一会儿又要卖器官还债；一会儿又愤怒异常，怪所有人，酿成自己的悲剧。 1年之前，她为了买部iPhone借款1万，却没料到，一年之后，利滚利变成15万。 大二时，校园QQ群里突然有位学长主动加她，说可以帮她“很低的利息拿到钱”。 那时周围同学，正在为iPhone 6疯狂。她动了心，填了学长给的一份单子后，顺利从一家校园贷平台上，借下15000块。 扣除学长抽成的10%和平台20%的“保证金”，到手10500块。 “每个月父母给我1200块生活费，我出去兼职也能挣800块”，徐佳妮以为自己省吃俭用，一个月偿还1500元的借款，应该压力不大。 谁知到第三个月，她就力不从心。 她知道逾期后，催收会开始往她所有的亲朋好友那里，群发短信催债，行话叫做“轰炸通讯录”。 “我不想让同学知道，我家里穷得连部手机都要借钱买，”这个刚满20岁的少女，为了维护自己的颜面，再次寻找中介借款，就此跌入“借新还旧”的流沙黑洞中。 2016年现金贷异常火热，一些极端事件之后，监管的闸门落下，部分校园分期平台退出市场——大鱼退场，反而给了小鱼作乱的机会。 徐佳妮前后在20多个平台上借款，中介在10%的高额抽成下，上下其手，帮她伪造资料，扮作上班族办理银行信用卡等花式手段，一步步，将其拖进深渊。 今年3月，再也没新平台可借——她的“借新还旧”危险游戏，终于走到濒临悬崖的一步。 500%年息，30%周息，20%平台手续费，10%中介费，当初的1万多，就如此滚成了15万。 一切开始崩塌。 二十多个平台的催收人员，将不堪入目的短信，群发给她通讯录中的亲朋好友。 徐佳妮的人生，就此跌入荒芜。 农村的父母，无力相帮；同学朋友，避之不及。 “是不是我死了债就清了？” “求求你帮帮我，我要卖器官还债。” “我对不起父母…我简直是畜生！” 她的情绪开始失控，她想不到这个债务黑洞，还有任何挣脱的可能性…… 其实，徐佳妮远不止一个。 “我的身边，也有几十个负债10万以上的同学，”徐佳妮说，他们大多出于虚荣攀比心理，或为换部手机，或为买件漂亮衣服，就此背负巨额债务。 一个刚满20岁的女孩，陷入这样的境地，背后有贪欲和虚荣的作祟，但中介、借款平台、催收等，在其中依然扮演着“黑暗推手”的角色，一步步将她送入地狱。 西安小伙王平也同样在今年3月，陷入债务死循环中。 王平的欠款信息，连带身份证号码、住址群发给他手机通讯录的所有亲朋好友。 催收电话三番五次打给他新的工作地址，老板一接到电话，就让他走人。 他再找新的工作，再被开除，再找。 他觉得自己陷入一个毫无希望的死局中，被整个世界抛弃——他把朋友圈内容清空，把头像换成死样的灰白。 在借款人之中，除了“凭本事借的钱，为什么要还”的老赖，除了“人间蒸发”的骗贷者，剩下的，就是这部分“有还款意愿，却没有还款能力”的人。 他们大多是零征信人群，是传统银行体系不愿意服务的“次贷人群”；他们接受提前消费的理念，有强烈的多的金融需求。 最关键的是，他们大多还想还清贷款，回归正常人的生活。 数据显示，2015年我国网络借贷用户规模达3970.1万人。但这两年，消费金融火热蔓延，“消费金融和现金贷大概有8000万用户”，业内人士李晓炜预估。 这其中有多少“债奴”？李晓炜预估有10万人。 但一些业内人士也提出不同的答案：按照行业逾期率10%来估算，大概有800万人出现逾期，其中大概十分之一，是这样的“债奴”，人数至少有80万。 对于这些人，到底是救还是不救？ 2、救或不救？ 行业里针对“债奴”群体，形成完全对立的两派观点。 “警钟早就敲响，那么多起校园贷跳楼事件发生过，借款学生为什么不长记性呢？” 李晓炜认为，“不该救，远不到出手的时候。” “这些借款人，很大一部分人受到了贪欲和虚荣的驱使，对于利率，他们并非毫无所知，”李晓炜认为，债奴们没有在第一次债务承担不起时就及时刹车，继而“借新还旧”，本身就存在侥幸心理——我不还，平台又怎么找到我？又能把我怎么样？ 当催收全面爆发，他们才知道，他们不还钱，是需要承担后果的。 借款时对风险和责任充耳不闻，债务发生时，却指望社会出手相救，减免债务，这似乎是弱者的强盗逻辑。 “此时出手，定会助长他们赖帐逾期的士气，对于借款平台而言一定是致命打击。” 多名借贷平台从业者，也站在李晓炜这一方。 对于借款平台来说，他们一旦打开“救助”的口子，意味着绝大部分正常借款人，也会拿“没有还款能力”作为借口，拒绝还款。 “如果人人都按时还款，借款平台靠什么赚钱？逾期、滞纳金才是利润源头。” 也有从业者表示，利润结构，也让平台怯于出手。 当一些极端事件发生时，借款平台方往往选择公关途径，息事宁人。 但，另外一些从业者对这个群体的大量爆发，心存忌惮。 “现在不救，等着悲剧大面积发生，负面效应引发监管一刀切，岂不是毁掉整个行业？”某消费金融平台的负责人林源峰称。 在林源峰眼中，在这条产业链的形成，并非完全是借款人的“贪欲”，所有的人都参与其中，推波助澜。 “因此，当危机爆发时，平台和社会，都有责任收拾残局，”林源峰称，这些人群的放任，会成为社会不稳定因素。 3、挣扎求生 债奴们正在试图自救，用自己的一套方式。 徐佳妮正在剑走偏锋，以暴制暴。 她网上购买了“呼死你”软件，反过来输入催收号码，“让他的手机号码直接报废”。 在一个“反催收”的群里，领头的负责人小欣，却一直在反对“以暴制暴”——这会导致双方关系进一步恶化，“不能本质上解决问题”。 小欣提出，自救的第一步，是不再借新还旧，停止债务堆积。 第二步，就是和平台谈判。 小欣会收集一些平台过激的“暴力催收”证据，和平台谈判，“态度诚恳地表示，钱我会还，但希望减免高额的滞纳金，并停止暴力催收”。 小欣发现，当大家心平气和坐下来后，是有谈判空间的，“有些平台，甚至同意他先还其他平台，半年之后再还他们的。” 除了自救，向外界寻求帮助，也是他们多次尝试的方式。 但小欣发现，通过法律解决很难走通。律师对于这类借款人，并不乐意接触。 某律师透露，他们要接这样的官司，一般要预先收取数千元代理费，同时还会从“能够减免的逾期费”中，提走一半当做佣金。 “大家就是还不上钱了，才找律师，要支付代理费，还要支付减免费用的一半，这不白请律师了吗？”小欣也曾咨询过律师，发现他们一般都不接，“除非十个借款人一起起诉”。 这意味着，起诉成本太高，时间周期太长，一般的借款人根本无力承担。 另外，平台都是久经沙场者，对于法律漏洞，早就摸得门清。 2015年8月，最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》：预先在本金中扣除利息的，人民法院应当将实际出借的金额认定为本金。 尽管国家将年化率高于36%定为“高利贷”，高出部分不受法律保护，但很多平台将利息变换名目，换成服务费、管理费、保证金等。 “这些费用，都不能算作年化率，” 北京市维泰律师事务所律师李佩璇称。 也就是说，法律给出的答案，几乎是“此路不通”。 法律失效后，借款人最后的希望，寄托在“监管出手”上。 在韩国的信用卡危机的事件中，政府就曾扮演一个“施救者”的角色。 1999 年，在亚洲金融危机过去，百废待兴时，韩国政府为了激活经济，鼓励银行尽可能多发信用卡。 一时间，首尔街头充斥着信用卡发行商，对大学生、失业者等等都来者不拒。 4年之后，这场虚假繁荣的泡沫，“砰”地戳破。 最开始，是负面新闻的全面爆发，许多家庭因积蓄耗尽而破裂，犯罪和卖淫现象剧增。 极端案例也开始出现——一名34 岁的韩国主妇因不堪债主催讨，从高层公寓中将3 个孩子推下去，自己再纵身跃出。 一时间，400万信用卡用户集中“破产”，韩国沦为“破产社会”。 为防止社会动荡，韩国政府别无选择，只得介入，出面成立了“信用恢复委员会”。 这个组织每天接纳数万人申请，负债人一旦通过面试，就可获得部分滞纳金减免。此后，借款人只需定期向组织还款，不用面对多家金融机构的催收。 在美国，有类似 “逾期者互助组织”的第三方机构，帮助用户走出债务黑洞。 互助组织会帮客户计算，每个月除去正常花销之后的还款能力，再去主动和借款机构谈判，每家每月少收点利息，甚至扣除利息。 这些机构，都曾帮助国家，从集体爆发的债务危机中生还。 在中国，这样的苗头，才刚刚呈现。 一些革新的催收机构，会扮演“平衡器”角色，帮助欠款人和平台谈判，减免一些费用。 一些公益组织机构也开始出来发声，只是目前声音还过于微弱。 至于监管与法律，还在原地踏步。 写在最后 “这个群体还没有自我觉醒，缺乏基本的金融教育和常识，有太多人性的劣根性作祟，”小欣称，这个人群还需开化。 “行业草莽发展一段时间后，必然会有人站出来，乱中建序，拯救行业，” 林源峰称，这可能是行业自律，也可能是政府监管。 救还是不救？这不是一个无解难题，只是需要，找到人性和利益的平衡点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
德意志银行近日发布第十五期年度另类投资调查报告，这是业内规模最大、历史最久的对冲基金投资者调查。调查显示，尽管对冲基金在2016年经历了严峻的形势，但投资者仍然认可该类投资，超过四分之三投资者计划增加或维持现有对冲基金配置。 投资者认为2017年对冲基金业绩值得期待，资产规模将继续扩大——近四分之三投资者认为2017年对冲基金投资组合表现将优于2016年。到今年年底，行业资产将有望扩展至3.14万亿美元。 基金经理的选择更为关键，对冲基金投资组合能否取得成功在很大程度上取决于基金经理的选择，投资者更倾向将资本交给数量不多，但能稳定实现良好阿尔法收益的基金经理。 对冲基金收费结构成为焦点，并且在很大程度上决定了最终资产配置。投资者一般要为对冲基金投资分别支付1.59%的管理费和17.69%的业绩奖金。四分之三受访者表示会与基金经理协商费用问题，其中占比最多的是养老基金投资者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
无论是“C轮死”还是“D轮死”，只要没有大笔的新资金进来，就无法支撑下去。这几乎已经成了相当数量曾以独角兽自诩的创业项目命运的俄罗斯轮盘赌。 好一点的迹象是，“双创”的高音喇叭终于消停了，经济学的朴素常识正在以不可阻挡的势头在这个全球第二大经济体中加速回归——创业是少数人的事情，创业成功是小概率的事情。对于普罗大众而言，朱自清先生在《荷塘月色》里的这句话要在当下创业大潮喧嚣之中时常脑补一下——“这时候最热闹的，要数树上的蝉声与水里的蛙声；但热闹是它们的，我什么也没有。” 当然，对于天使基金、VC和PE们来说，广种薄收本来就是这个行业的立身之本，赢的就是概率，只不过越来越多的创业项目都变成了这个概率的分母。要知道，根据不完全统计，仅仅2014年就有846家公司拿到了A轮投资。 说句远的。在十五世纪的地理大发现之后，水手们最恐惧的是副热带无风带（指的是两个位于赤道南北纬30°附近的高压无风带）。因为这两个地区时常无风，当时的船只无法依靠风力航行。在北半球地区（特别是百慕大群岛附近），运马船从西班牙到新大陆的途中经常会因为无风而无法航行。当船上储水量不足时，船员首先就会限定马的供水量。大批马匹因缺水而死亡后被扔到海中，因此探险者和水手都将这一无风带叫作“铺满了马尸的地方”，并将这一纬度命名为“马纬度”。 然而，当机帆船出现后，“马纬度”一词迅速成为历史。因此，对于一次目标远大的创业航行来说，风不应该是决定性因素，项目本身才是。这也是我们在丁酉新年之际做这个有关“风停了，独角‘瘦’”的研究性专题报道的初衷。 作为近两年创投圈最火热的名词，从硅谷舶来的“独角兽” 一词，原本是用来指在新一轮融资时估值超过10亿美元的创业公司。当然后来也被泛指拥有细分领域市场份额优势的高估值创业项目。相对更深一层的理解，来自O'Reilly Media的创始人兼CEO Tim O'Reilly对独角兽公司的三大特征做了系统性梳理： 1、在刚出现的时候人们会觉得难以置信。 2、它会改变世界的工作方式。 3、它会产生巨大的经济影响，但并不完全是由它的创始人和风险投资人创造的。 尽管如今的独角“瘦”们普遍起于创投资本的青萍之末，但如今这些“造风”的机构投资者，日子也同样艰难。从概率上看，机构投资人中通常有30%是“聪明人”，其余70%的投资并不像看上去那么聪明，不仅缺乏对行业的深度理解，而且往往是追热点、跟风投资。在过去一年里，许多投资机构无论是新投资项目还是投资总额都出现了同比腰斩甚至断崖式下跌的情形，比如像今日资本这样的“老江湖”已经将近一年时间没有投资新的项目。 独角们有多“瘦”？ 近日流传在微信朋友圈的一张2016创业死亡名单，使得眼下的创业氛围显得异常黑暗。 这张名单中既有一些当年颇为引人注目的项目，更包含一些昔日堪称“独角兽”的明星创业公司。从这一榜单中我们不难看出，电商依然是死亡重灾区。以蜜淘网、美味七七、神奇百货为代表的项目，都纷纷死在“风停了”的尴尬中。此外，伴随着2015年下半年开始的O2O死亡潮，那些盈利模式不清、同质化严重、资金链断裂（烧钱补贴）的项目纷纷倒下，以至于一时间O2O几乎已成创业者和投资人避之唯恐不及的“马纬度”。 就算有一些O2O幸存者撑了下来，其生存状况也日益步履维艰。2016年7月，O2O社区电商爱鲜蜂被曝大面积裁员，从1100人减少至700人，比例近40%。而美团和大众点评这样的大牌“独角兽”，也开始优化团队、削减业务\节约成本。本来生活下线其O2O业务“本来便利”、天天果园大面积关闭线下门店。不久前，爱鲜蜂宣布获得美团点评入股，显然，O2O企业开始抱团取暖了。O2O项目的大面积下马，究其根本，主要是重金打造的豪华团队耗费时间、排除万难地做出了一款所谓爆款应用，但在数月后痛苦地意识到，原来根本押错了用户的“痛点”，无法令用户持续使用，粘合度低，最终从手机界面的首屏滑向次屏再被卸载。 而更为值得关注的是，独角兽们的估值假设正在发生不可逆的变化。比如，纯正的独角兽——估值高达2000亿元人民币的滴滴，原本这一估值对应的是“2020年快车、专车、顺风车等合计市场规模1万亿美元”的假设，但在目前国内网约车新政之下，业内普遍担心届时整个市场规模连1万亿元人民币也许都达不到。所以朋友圈中各种“遥遥领先的预言”都在猜滴滴接下来的裁员数字，幅度从1000人到4000人不等。再比如，作为深港通开闸后港交所最大一笔IPO，美图公司自上市以来就备受关注。然而7个交易日里斩获6根大阴线、股价累计下跌12.53%的“战绩”也让投资者发出“坑爹”的感叹。招股书显示，美图公司从2008年成立至今，累计实际亏损超过11亿元。不得不说，“如何扭亏”已成为摆在美图面前的首要问题。 雪崩中的汽车后市场 汽车后市场可以说是这两年O2O项目角逐最为惨烈的市场之一。近年来，围绕汽车交通＋互联网领域的创业公司累计达到1500家。而汽车后市场是一个广义的范畴，包括汽车电商、二手车、汽车后服务、交通出行、汽车金融、智能汽车等多个细分领域的集合。当然，这个市场的容量之大也成为创业者和投资人为之疯狂的理由，中国连锁经营协会与菁葵投资共同发布的《2015年中国汽车后市场连锁经营研究报告》显示，2015年中国汽车后市场规模达8000亿元，同比增长33%。预计2018年市场规模有望突破1万亿元。 一时间，汽车后市场被快速涌入的资本推向高潮，仅2015年在汽车后市场发生的融资事件就高达342起。然而，这股风很快就在投资方越来越谨慎的情况下戛然而止，创业公司融资失败或倒闭的消息不绝于耳。2016年8月初，曾估值超过10亿元的独角兽级别的汽车电商O2O平台“车风网”宣告因资金链断裂而倒闭。近期，另一个更大牌的独角兽诸葛天下旗下电子平台诸葛修车网，也曝出曾于2016年6月启动的10亿元E轮融资失败的消息。 据统计，2009-2016年6月国内汽车后领域融资事件共发生742起，但2016年上半年融资事件只有99起，而挺得到D轮和E轮项目的总和只有9 个，通过IPO退出的只有2家，分别是神州租车和一嗨租车。业内人士认为：或许还会有像滴滴一样在短短时间内快速成长起来的企业，但独立IPO的企业或许会更少，而被巨头并购的可能性则更大，对投资机构来说退出的途径会变窄。 复盘一下2016年4月倒闭的博湃养车，我们不难看出原委。博湃曾在2015年初获得京东、易车1800万美元B轮融资，投后估值高达6亿美元。京东的导流对博湃的扩张也起到了至关重要的作用，使其不到一年便成为汽车养护行业的老大，然而极度的扩张和烧钱补贴让博湃资金链迅速断裂失去造血功能，不到一年便倒下了；而资金链断裂也成为压倒车风网的最后一根稻草。 “开仓放粮”式的烧钱战略与消费者行为模式改变的速度协同不一致是导致大量互联网+汽车企业失败的主因。再好的商业模式在启动之初仅仅只与创业者自己有关，与消费者并没有直接和必然的关联。刨去补贴效应的严重干扰，消费者要求的仍然是高性价比的服务和质量保证，也只有满足了用户的真实需求，消费者才会对平台或者是创新商业生态认可，否则，靠烧钱烧出来的市场占有率不堪一击。 互联网+医疗：钱都去哪儿了 要说互联网+医疗这个大风口，绝不亚于汽车后市场，而且备受投资大佬的青睐，无论是BAT还是复星投资都把健康产业、医疗作为重头，一时间 风头无两。互联网+医疗的企业在这五年多以来获得了飞速发展，创立数量在2014、2015年达到了高峰。而从投融资来看，2016年的投融资金额相比往年并没有明显减少。在“资本寒冬”的2016年上半年，仅在第二季度的投融交易就达60起，融资额达9.7773亿美元，环比增长83.1%。而就在2016年8月，医疗健康领域更是屡屡获得大额资本的注入，欢乐口腔、京颐股份、趣医网和吉因加获得近9亿的融资总额。从金额来看，互联网+医疗领域的资本热情并没有减少，但行业内的企业却依然感到阵阵寒意，钱都去哪了？ 显然，这些资金几乎都投向了更成熟、商业模式更清晰的大企业。据统计，2016年的投资金额大多数投向了早期建立的企业。而新企业想要再进入这个领域已经非常困难，尤其是针对大众的产品，无论是行业门槛还是融资难度上都明显提高。 互联网+医疗投资风向的变化，也让一大批创业者被打入冷宫，为什么曾经的香饽饽突然就变成了万人嫌了？2016年在互联网+医疗行业流传着各式各样版本的死亡名单，无论是哪种名单，都不难看出大部分死亡企业还停留在天使轮，天使轮的获投金额绝大多数在100万元人民币左右。但是在产品经过验证后发现市场接受度不高、盈利模式不清晰的原因下，很难再能获得资金。虽然资金对于企业来说是很重要的，但是导致其失败的原因是也是多方面的。许多互联网出身的创业者，由于对医疗行业缺乏深入的了解，导致错误判断市场痛点，没有找到好的盈利模式，非常容易失败。同时，医疗行业进入门槛高，是否掌握真正的医疗资源才是决定“生死”的问题。如何把握住患者真正的需求，并将需求转化成产品，这是移动医疗企业不得忽视的问题。 此外，很多互联网医疗企业创业项目模式雷同也是硬伤之一，这些项目大多是一个app简单连接医患，企业进入A轮或B轮后，投资机构只会在相同细分领域内选择第一或第二企业；大部分互联网医疗无法通过流量等进行变现，为用户提供的服务缺乏核心医疗价值，无进一步增值服务空间，商业模式上令投资者犹豫。已投多家上市公司的某PE负责人则坦言，目前不会轻易投互联网医疗项目。“我们目前投资的方向是医疗、TMT、环保，其中医疗领域重点在精准医疗、生物医药等方向。” 互联网+医疗行业的用户活跃度相对较低，使得行业必须走出自己的道路，不能完全照搬互联网行业的经验。互联网+医疗行业相比其他行业来说，并未遇到真正的“寒冬”，移动医疗企业需要存活和发展，需要企业不断进行行业深挖，找到市场真正的痛点。对于盈利模式不明的互联网+医疗来说，毫无疑问会跌落在转向了的风口。 假红火的VR 和看上去“技术含量”不高的O2O不同，VR自诞生起就自带神秘高科技光环亮相。据统计，在硬件设备方面，2015年国内有200-300个厂商开发了自己的VR头显。现在，正规厂商的数目降到了十几家。即使那些还在苦苦支撑的厂商也免不了裁员、降薪、缩减开支。而在应用端，各种创意更是五花八门地涌现，一时间，VR+演唱会、VR+影视……貌似什么都能“+”的VR产业如火如荼，甚至吸引了王菲、鹿晗等一众明星的视线。可令人尴尬的是，截至2016年年底，不少VR视频平台不再更新、公司濒临倒闭的消息接连传出。噱头炒得火热却缺乏优质内容，无法给观众带来良好体验的行业现状，让不少刚刚诞生的VR产品，阵亡在起跑线上。现在市面上有米多娱乐、爱奇艺VR、优酷VR、VR看片王、VR世界等数十个VR视频APP，但可供点播的内容不多，不少平台上最近上传的视频还停留在9月份。有些节目的点击量更是在万人左右徘徊，这样的APP早已成为名存实亡的空壳。 有人说VR产业刚起步就跌入寒冬，而真正更理性的业内人士认为，VR其实压根就没有过“春天”。事实上，VR产业所谓的热只是投资方的热，在消费环节根本没热过。一些技术研发公司能够引来投资，一些穿戴设备的线下体验店也可以吸引发烧友，资本对其的热捧就已经开始，而主打视频直播的平台很少能从普通消费者手中赚到钱。VR产业始终没能变现，从业公司的接连倒闭也就不足为奇。 显然，现阶段的VR价格高、体验度差是制约其发展的硬伤，VR眼镜尚未普及就是第一个门槛。高级的VR穿戴设备价格普遍超过8000元，普通设备也要几千元，小型的VR眼镜价格也是三位数。可是，即便是顶尖的VR头盔，还是有不少用户反馈说“戴上没半个小时就头晕”，而百元的VR眼镜又被吐槽“效果还不如看3D视频”。而制作优质的VR视频同样存在难点，让观众有优良的浸入式体验并不简单。以演唱会的VR直播为例，由于VR拍摄镜头无法像传统摄像机一样变焦，歌手离镜头太远，观众视线里就会一片模糊；如果走得太近，面部成像又会严重变形，甚至出现双影。而在国内，能够制作优质VR视频的团队仍属少数，内容生产能力不足，观众能看到的作品更是少得可怜。 事实上，VR产业的前景毋庸置疑，但由于技术成熟度不够，对于创业者来说都难逃失败的下场。在一些极客人群和垂直应用领域，VR会在未来2-3年会迎来爆发式增长，但VR技术普遍应用还需5-10年时间。VR的发展需要大量的技术累积，是构建在大量算法数据上的，并非一朝一夕能够完成，而且高质量VR人才的匮乏成为中国VR产业发展的核心症结。VR产业的泡沫消失从某种程度上来说，反而促进了产业的未来健康发展，资本拔苗助长的风停了，VR这棵需要慢慢长大的小树才得以有深深扎根的机会。 创业还是“耍流氓”？ 在经历了创业的风风雨雨之后，大家终于逐渐明白这样一个浅显的道理：一切不以盈利为目的的故事与情怀都是耍流氓。越来越多的投资人发现：今天独角兽，明天C轮死。曾被视为互联网餐饮经典案例的“黄太吉”及因贩卖情怀而着称的“锤子科技”等互联网“独角兽”公司频频爆出转型困难、营业亏损等诸多消息，诸多风景资本追逐的明星企业逐渐褪去光环。很多创业企业盯着所谓的趋势和风口进行创业，编制了概念和故事希望投资人买单，但经过两三年运作后，会发现这些故事无法实现，如果去掉这些说辞，回到实质的商业模式和财务问题上，却难以发现企业的核心价值。 就以中国创业圈的“奇迹”之一罗永浩的“锤子科技”为例。2016年9月20日，证监会官网披露了手游公司成都尼毕鲁（Tap4Fun）科技股份有限公司的IPO预披露材料，由于今年3月份尼毕鲁旗下抱团创投以3000万元的投资，从投资前估值21.1亿元的锤子科技那获得了1.13%的股权。因此，作为尼毕鲁的投资对象，锤子科技的财务状况随之曝光。数据显示，2015年，锤子科技亏损了4.62亿元，2016年上半年继续亏损1.92亿元。同时，锤子科技的资产总额由2015年底的8.25亿元急剧缩水至2016年6月30日的2.96亿元，所有者权益一项则由2015年年底的1.93亿元缩水至2016年6月30日的20.98万元。 锤子科技四年推出三款手机，而最重要的消费者“锤粉”们除了喜欢罗永浩及其口中的情怀之外，对于锥子手机的工匠技艺比较欣赏。但是据了解，锤子手机的工业设计基本都是外包，而外包团队只会按照规划要求做出具体方案，很少关心后期的技术细节。这为后期质量问题埋下了祸根。按照罗永浩早前表示“日产1800部为正常水平”而“好的时候一天能出来几百个良品，差的时候甚至要把整个产线彻底停下进行整顿”来看，锤子手机的良品率至少在50%以下。这对成本及产量都是极大的考验。显然在整个手机市场趋于饱和的情况下，锤子手机在产品设计、工艺、配置等方面差异化不足，产品质量也有隐忧，在手机市场当中，难和华为、OPPO、小米等手机厂商相抗衡。 无论是市场潜力巨大还是科技手段先进抑或“情怀”感人，显然，资本对这些“故事”已经失去了兴趣。那么，到底具备什么样资质的企业才能真正获得投资者青睐？ 现金流是王道：首先企业创造现金流的能力必须达到合格。从稳健财务的视角来看，通常业内对衡量企业现金流是否健康的算法公式是：现金流的增幅，等于业绩增幅的平方根。2的平方根是1.4，也就是说，你的销售额增长了2倍，现金应该至少增长1.4倍。 警惕烧钱：互联网反复上演的烧钱大战让很多人误以为创业=烧钱，而时至今日，许多投资人已经态度鲜明地站在了烧钱的另一端——“烧钱的项目绝不投”。经常有创业者说：“我的盈利模式，就是没有盈利模式。我先烧钱，先把用户规模给烧出来，等到这个市场上只有我一家了，我手上有几百万用户了，我再考虑如何变现。”这种典型的烧钱思维在资本开始理性的今天已经不再具有任何说服力。 当然，像滴滴打车这种“烧”出来的市场同时还有着巨大的客户粘性毕竟是极少数，而且这一个企业的胜出，背后是几十家企业的倒闭，因此，对投资者来说，失败的概率实在是太高了。毕竟，靠高额补贴导流过来的消费者大多缺乏忠诚度，补贴一取消，便作鸟兽散。 所以，资本的“风停了”既不是创业公司失败的根本原因，也不是主要原因。它更像是一个商业模式的加速器。而在这个风停了的档口，我们也同时能看到创业者依然不灭的热情正在更多的新兴行业遍地开花，直播行业的“百播大战”提前打响，资本市场不降反升疯狂涌入；单车出行迎来生机，ofo、摩拜提前进场，资本再度展现出热情。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
今天小编跟大家聊聊网贷基金的话题。随着P2P监管政策的逐步落地，投资人也呈现出高净值客户和普通投资客户的分化。有些公司开始设立网贷基金吸引投资人来投资。也有些平台最初受到余额宝对接天弘基金的模式，也形成具有分散投资、灵活转让的网贷基金。这两种模式谁是谁非？到底是谁真正的网贷基金？小编就来说一说这里面的故事。 现在大多数的媒体把网贷平台自我发行的理财成品成为网贷基金。该产品的特点是分散投资、期限灵活、固定收益、投资于平台上的借款人标的。目前，据不完全统计将近有十几家P2P平台有这样的产品。因为投资方式、募集形式类似于我们常见的公募基金，所以把这种模式称作网贷基金。 然而小编要说的是，不知道是宣传媒体根本就不懂基金是什么，还是有夸大的宣传的意思。网贷平台自我发行的产品，从形式上、类别上都不能叫做基金。细看之下，更像是一种集合理财计划。平台发行的“网贷基金”，没有经过金融监管部门（一行三会）的备案，属于平台的个人行为，不受法律保护。基金的发行不是随便就能发，基金作为一种由一行三会监管的金融工具，不管是券商、银行、保险、信托还是私募管理人必须要经过设立、发行、募集、托管、备案等一系列流程。 还有一种网贷基金，是私募基金管理人发行，向特定群体定向募集，起投金额较高，所募集资金用来投资于网贷平台标的、互联网金融理财、消费金融等，最后经过监管部门备案。 相比之下，虽然二者最后投资的标的和对象都是P2P平台上的借款人标的。但是从发行主体、募集方式、起投点、都有着较大的区别。虽然第一种平台发行的基金更容易被投资人接受，但是从合法合规的角度讲，那并不是基金。 那么到底什么样网贷基金才是真实的呢？ 小编认为，以私募基金管理人发行的投资于“网贷平台标的”的基金，才是“真基金”。 网贷基金不属于公募基金，因为公募基金的发行、设立、都是在金融机构（银行、证券、保险、）完成。投资对象都是股票、保险、企业债、国库券、大额存单等金融产品。作为发行人、管理人，公募基金必须是依法设立的金融机构。单纯就光注册资金实缴一个亿以上这个条规，很多平台都达不到。而且，公募基金是在证监会依法备案发行的基金。 虽然平台自己设立的网贷基金“神似”公募基金，但只是学了皮毛，内容却千差万别。投资人一定要分清。并不是所有叫做“基金”的产品都是合法的。 我们在谈谈私募基金管理人发行的网贷基金。 首先，要跟投资人说明白。私募基金管理人是独立于网贷平台的私募基金公司。跟网贷平台没有任何股份或者牵扯或者裙带关系。因为证券基金协会规定： 私募基金管理人不得兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等与私募基金的属性相冲突的业务。不得兼营与私募基金可能存在冲突的业务、与买方“投资管理”业务无关的卖方业务以及其他非金融业务。 也就是私募基金管理人，不能做P2P，P2P不做私募基金管理人。在私募基金管理人登记备案过程中，律师出具的法律意见书中要对这一条做重点调查。因为如果存在相关业务，管理人是无法拿到私募基金“牌照”的。 所以说，私募基金管理人跟P2P平台是完全隔绝的。 其次，私募基金管理人发行的网贷基金是属于私募基金中的其他类基金。一般来讲，私募基金有四大类：股权投资基金、证券投资基金、创业投资基金、其他基金。 其中，股权投资基金：是投资于上市公司或者未上市公司股权。 证券投资基金：投资于二级市场、资本市场（股票、债券、公募基金）。 创业投资基金：是我们经常说的风险投资。 而其他类是包含了：红酒、艺术品、房地产、债项市场、私募债等其他标的。 所以说，私募基金管理人发起设立的网贷基金属于这四个大类中的其他型基金。 大家不要小看这个分类，因为这个分类直接影响到你发行网贷基金的备案。 再次，一旦管理人发行了网贷基金，募集后要向证券投资基金业协会（以下简称协会）进行备案。通过协会的系统把投资者人数、投资者投资金额、基金组成方式、基金合同上传，必须经过协会的备案审核后，基金才算正式有效成立。而且，投资人可以从协会网站上查询该网贷基金的发行结构、基金成立时间等信息。并通过协会网站和第三方数据平台能查询到该网贷基金的季报、年报、重大变更、收益等信息。可以说网贷基金一旦备案发行，是公开透明的。 最后，私募基金管理人发行的网贷基金是按照私募基金的规则发行，起投点100万，不承诺保本保息，无固定收益，不得公开向社会不特定对象募集。也许是私募基金构成复杂，也许是私募基金不得公开宣传，也许是私募基金只能定向募集，也许有很多原因，大家没有把真正的网贷基金当成一回事。反倒把平台的类网贷基金（集合管理计划）当成了网贷基金。 要小编说来，以后的网贷基金可以称作——网贷私募投资基金。 说完以上内容，估计投资人也应该清楚了什么叫网贷基金。基金属于监管部门直接监管的金融工具，有相关的法律法规，有一定的行业规则。也许很多人不懂什么叫网贷基金，错把平台的这种集合理财计划当成是网贷基金，所以在今后的宣传中大家要本着审慎的原则。说完这些，小编还想跟大家分享一下网贷基金的优劣势。 网贷的基金有二大优势 第一，能够帮助投资人选择较为可靠的平台。有的投资人不太会选择平台，尤其是在行业合规的今天，有可能自己投资的平台会出现问题。网贷基金的投向是经过私募基金管理人筛选并论证后再进行投资。私募基金管理人对平台的把控上，对平台的选择上更加精准。而且管理人会分散投资平台，有效降低了投资风险。 第二，网贷基金受到协会备案监管。网贷基金从成立到募集都是按照条规一步步来，在签订合同、募集资金的过程中合法合规。并且，投资人有一个24小时冷静期。就是我今天买了，明天反悔了，也可以投资基金的钱在拿回来。 当然，网贷基金也有三大劣势 第一，网贷基金的投资门槛是100万。对于普通投资人来说，这个门槛确实是太高了。网贷基金虽然合法合规，但是如此高的门槛也让投资人望而却步。 第二，网贷基金都设有封闭期，期限较长，存取不灵活。对于P2P这种直接投资来讲，短时间内难以接受较长期限的投资。 第三，网贷基金不承诺保本保息。小编相信这一点很多投资人不好接受。大家适应了刚性兑付，对于没有刚性兑付的产品，现阶段绝大部分投资人不会去选择。 总之，网贷基金属于私募基金的一种类型。小编也希望网贷基金灵活一点，接地气一点。但是私募基金有着自己的法律条规与界限，不管是任何金融活动都要遵循一定的规律和规则。现阶段，网贷基金更适用于高净值投资人，还无法完全服务于普通大众。 最后，小编要说，本文章本着客观中立的态度所写，并不是说网贷基金一定是好的，平台发行的集合理财计划一定不好。虽然，网贷基金虽然是属于一个新兴的产品，还没有完全占据P2P的市场。但是媒体、投资人也要在源头上分清规则，明白属性。千万不要把集合理财计划和网贷基金混为一谈。投资人需要更加精准辨别和识别，才能认清适合自己的投资品种。集合理财计划未必是件坏事，但是打着网贷基金的名义终究有点不伦不类，也让很多业内人士尴尬。P2P的未来也会演变出很多的形式，但是依然要建立在有序的金融秩序之内。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
记者获悉，3月21日下午，中国证券登记结算有限公司（下称中证登）召开座谈会，拟于4月7日推出新的质押式回购政策，信用评级为AA及AA+的新发行中低等级公司债将会失去质押功能，禁止入库。新政将按照债券募集说明书公告时间为界实施新老划断，存量债、利率债和地方债不受影响。 实施上述新政后，新发的公募公司债中，只有主体、债项信用评级分别达到AA/AAA、AA+/AAA和AAA/AAA三类公募公司债具备质押融资资格。 前述座谈会的参会人员包括证监会、中证登公司有关人士，以及十家证券公司债券自营部门的相关负责人。一位接近监管部门的人士向记者透露，这一新政是延续去年下半年以来金融机构降杠杆、防范系统性风险的目标。 在市场人士看来，由于采取新老划断，目前对市场的影响不大。“但4月7日之后对交易所债市的影响不可小觑，可能会压缩交易所债市的融资规模，也会抬升交易所债市的收益率，提高发行人成本。” 目前，交易所债市总规模约9万亿元。交易所债市的发行主体多数都是地方国企，且信用评级是AA及AA+的居多，尤其是后者占比约在三分之二。新政出台意味着未来交易所债市的融资功能或将受到较大限制。 一位与会人士亦称，较为优质的发行人可能会更倾向于发行中票、企业债，而离开交易所市场，这是一个较为长期的影响。 中证登有关人士在前述会议表示，近两年交易所债市的回购市场迅速增长，目前交易所回购未到期余额从2015年的9000亿元迅速上升至1.6万亿元，回购融资主体以资管产品、基金专户为主，尤其是2018年至2019年将迎来较为集中的债券到期兑付，随着经济趋势的变化，刚兑的打破，信用债违约风险持续上升，中证登作为中央对手方，比较担心违约风险、杠杆风险以及流动性风险。 对于近期各部委拟推出的一系列降杠杆政策，被市场认为是各部委“跑步降杠杆”。“怎样降杠杆也应该有统一协调的部署，各部委都一起降杠杆谁来接盘呢？而且去杠杆应该是针对有风险的、过度融资的企业，不宜‘一刀切’，否则人为降杠杆，市场的大起大落不可避免。”一位券商固定收益部人士称。 中证登人士在前述会议上亦表示，会继续征集各类机构的意见，尽量降低政策对市场的冲击，进一步完善回购市场机制。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
