一般而言，高收益与高流动性不可兼得。从2014年开始，很多P2P平台效仿余额宝模式陆续推出活期理财产品，高达10%左右的年化收益率得到了不少投资者的青睐。由于存取灵活、收益可观，活期产品近两年成为各平台的“香饽饽”。 然而，随着监管政策的陆续着地，国家明确指出网贷行业理财产品需要明确资金流向，活期产品不得触碰资金池红线。今年以来，大批知名平台为了进一步合规，主动关闭了活期理财产品业务。伴随网贷行业爆发式增长的活期理财产品，一时之间成了“烫手山芋”。 那么，究竟活期理财产品适不适合平台发展，我认为，从长远来看，对很多平台而言，做活期理财产品就是在饮鸩止渴，是一种铤而走险的游戏，很容易引起资金链断裂。 活期理财的前世今生 货币基金类活期理财产品，在2008年美国经济危机引发的全球性流动性紧张的背景之下，凭借高出银行理财不少的收益，短时间内在全国掀起一场全民理财的风暴。然而，随着全球经济的复苏与流动性的缓慢恢复，基于信托、票据以及银行隔夜拆借等资产的“宝宝类”活期产品收益日趋下滑，而异军突起的网贷行业则以更高的收益几乎在一夜之间抢得用户的关注。 为了抢得更多用户，诸多平台不约而同地将目光瞄准了活期理财产品。毕竟高流动性、高收益的活期理财产品的获客成本至少要比网贷平台的定期类理财产品低上70%左右。然而，随着《网贷行业指导意见征求意见稿件》的发布，明确活期产品不得触碰资金池、需要明确资金流向等红线之后，不少知名网贷平台悄无声息地 下架了活期产品，这让不少人不得不开始质疑活期理财产品的安全性。 网贷活期产品的风险 目前平台活期理财产品背后的对接资产主要有以下三类，第一类是货币基金，平台与银行、基金公司合作，成为它们的代销渠道；第二类是平台的标的组合，主要是指平台将多种不同类型的资产打包销售，对接活期资金池；第三类则是平台资产的灵活转让。 第二类和第三类，平台网贷活期理财最大的风险在于涉嫌资金池；其次是代客理财的问题，目前大多数活期理财产品没能清晰表述投资标的，因此大多数的投资人对于活期理财的投资去向不明，无法做到确认。 活期产品从设计之初就存在漏洞 具体而言，大家都很清楚，活期产品的关键点就是实现资金的进出具备相当的流动性。产品设计的逻辑就是把不同期限的系列债权进行期限错配，形成一个资产包，按照平台现金流动节奏持续推出每期产品，用来归集计划资金。一旦两者不能一一对应，就会形成类似资金池，而这个额度控制是很难把握的。 如果进入平台账户资金大于对接债权，平台需要垫付投资者多余资金的利息支出;如果募集资金小于债权额度，又会造成债权包匹配难度，平台需要垫付借款余额。在循环的过程中，要确保不断更新的资产包和募集资金都要匹配，还要保证到期的投资资金按时转出持有债权收回资金，因此对资金流的提前测算和产品的发行计划要求很高，如果说没有大额的长期资产端和持续的资金增长体量其实是很难运作下去的。 这就像是一个运作程序死循环，但对于平台来说，无论是把长期标分拆成短期标，还是把大金额的标的分拆成数个小额标，看起来都是有利可图的： 一是可以迅速聚拢人气，借旧还新，保证平台类借贷产品能够运作下去; 二是运用期限分拆成倍放大平台的累计成交量，又可以反过来提升平台的人气; 三是顺应网贷的小额分散投资的定位趋势，提升平台在投资者心中的心理安全评估系数。 但这其实只是一种环环相扣的理想状态，一旦遇到资金大规模撤离，或者前期债权出现较大的违约(即使有足够的抵押，处理抵押品也需要相当长的时间)，后续资金就可能无法包容这种借贷游戏的周转节奏，平台的资金链就可能会断裂。也就是说平台的潜在流动性风险是这种类借贷产品的一个永存的漏洞，从产品的设计源头上就无法根除。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　互联网金融专项整治进入新阶段，多地公布前一阶段排查结果，个别省市已开始对涉嫌经济犯罪企业立案调查。 　　四川省披露了其排查数据，今年以来该省对78家P2P企业进行了排查，确定19家为重点对象，对其中6家涉嫌经济犯罪的进行了立案调查。 　　北京市网贷行业协会清退广州易贷金融信息服务股份有限公司、上海米缸互联网金融信息服务有限公司、奇子成新(上海)金融信息服务有限公司、深圳旺金金融信息服务有限公司四家平台观察员资格。 　　广东金融办则把重心放在了小额贷款公司方面，其发布的《关于进一步促进小额贷款公司规范发展的意见》指出，港、澳资企业参与设立小额贷款公司与省内企业要求一致。 　　此外，P2P相对不是很发达的江西和云南两个省份，则重点关注了校园贷，云南省工商局下发了《关于进一步加强校园网贷整治工作的通知》。 　　业内人士赵润龙表示，监管趋严对不合规的平台发展产生较大影响。一批问题平台被清理，不少平台感受到压力并选择主动退出或转型，整个网贷行业的合规程度逐步提升。 　　“大量的不良公司被清退，新增的公司也没有那么多，所以存量的优质公司反而形成了比较好的效应。” 倪抒音表示，当然也有一些不良的影响，但是并不是检查带来的，而是原来的不良平台所带来的行业恶名，这是全行业应该共同去维护和逐步净化的。 　　业内人士杨帆向记者坦言，综合来看，今年出台的各类监管细则和备案细则都还是比较宽松、包容创新的。各地在进行清理排查的时候，其初衷也是降低风险，并非完全消除风险。 　　不过，在整顿过程中，也发生过合规程度较高的平台沦为所谓“背锅侠”的事例。业内人士邓巍建议，应规范治理层面，使政策法规更加透明，方便平台理解执行，减少误操作。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　债市热度一降再降，国海证券“假章门”事件发生后，债市阴影在加深。记者了解到，目前，债券基金市场已经出现多起赎回。基金经理不得不通过购买短融、超短融产品补仓，市场流动性愈发紧张。 　　某公募基金固收部负责人向记者表示，国海证券“假章门”对基金市场的影响肯定是有的，因流动性持续紧张，其所在基金为了降杠杆，在卖出长期债券产品的同时，需要通过不断购买高流动性产品降低风险。 　　一位资深债券专家告诉记者，虽然目前只有国海证券一家曝出相关问题，但造成这一事件的根本原因没有任何改变，代持在债券领域是普遍的，这一事件凸显代持监管过于松散，反映出债券市场监管存在薄弱环节，需要让代持交易阳光化，并在跟进措施上提供风险缓释。 　　部分基金遭遇赎回压力 　　记者注意到，在一家基金网站的债券基金列表中，近一周的净值增长几乎全是绿色，不少产品一周内的净值跌幅超过1%。 　　上述公募基金固收部负责人表示，其所在基金的份额最近一直都面临赎回，整体流动性偏紧。而国海证券“假章”事件持续发酵，对整个债市流动性会也带来负面影响。加上各家机构之间信任度降低，很有可能导致债券市场缺乏最基本的流动性，部分“包袱”较多的金融机构将面临较大的问题。 　　国海证券12月18日发布公告称，公司股票和相关债券12月15日起停牌。自停牌以来，公司就印章被伪造事件采取了一系列应对措施。 　　据悉，卷入国海证券伪造公章委托代持债券事件的机构至少有22家。国海证券公告称，由其承担的责任绝不推诿。 　　上述公募基金固收部负责人表示，代持在全行业很普遍，国海证券代持只是冰山一角，各家券商互持其实非常多。他坦承，这一事件肯定会对基金行业造成影响，但债券基金赎回的原因不能归结为这起事件。 　　“债券基金已经出现了较多的赎回，因为各家金融机构的钱都紧，（大家考虑的）一个就是卖债（券），第二个就是赎回货基和债基。”他表示，银行的委外资金也在部分撤回，到了定期开放时，银行理财资金不再续做。 　　近几个月以来，在市场行情走跌情形下，基金不得不降杠杆，基金配置的长期债券品种面临不断卖出，但基金不能空仓，剩下的量只能靠短融、超短融产品补充。 　　“这种产品有流动性，估值风险又很小。”前述公募基金固收部负责人表示，不得不面临亏损。“没有办法，买的只能越来越短，这样的话，久期就会变得很短，利率调整的损失就能降低。” 　　专家：债券代持监管存漏洞 　　国海证券“假章门”事件让债券市场雪上加霜，但代持并非只此一家。前述资深债券专家告诉记者，债券代持行为目前处于灰色地带。造成“假章”事件的成因没有任何改变，该单一事件反映出市场监管存在漏洞。 　　事实上，债券代持风波在2013年已上演过。某基金公司和一券商涉嫌通过债券代持进行利益输送，相关固收部门负责人被公安机关相继带走。以该事件为发轫，监管开始大力度整顿和规范“丙类户”，对债券领域造成巨大冲击，波及银行、证券、保险、基金等金融领域。 　　前述资深债券专家表示，屡次出现代持导致的金融风险，都是复合型的风险，是市场风险和合规风险的叠加。 　　该专家表示，代持行为，从操作上讲，不是在系统内交易，在场外达成意向，但也要应该履行报告义务。目前的代持行为，在规范上过于松散，是基于熟人之间的信任，这不是长久之计。从机构风控层面来说，他建议交易应该做电话录音。 　　在监管层面，前述资深债券专家认为，应该明确代持是否有效，将灰色地带阳光化。如果允许代持，需要进行风险缓释，比如通过买断式回购来解决，两笔交易是一起的，而不是两次现券买断，造成代持而不愿赎回。另外，还可以通过担保协议的方式缓释风险。 　　该专家还表示，代持的本质就是隐形的杠杆，债券市场的信息分割影响了监管。“三家托管机构中，比如用上海清算所的券融了钱，买了中证登的债券，在当前情况下，根本无法判别杠杆。” 　　前述资深债券专家对记者表示，目前有关部门正在调整杠杆的计算方式。通行的杠杆是用托管面额，除以托管面额与质押式回购的余额差。 　　他认为，托管面额部分还应加上买断式回购的余额、以及隐形代持部分。这样才能更好地反映杠杆，更好地实施监管。“这就要求整个登记结算系统统一起来。一线监测都是碎片化的，整个市场没办法实时掌握。现在就是各管一段，事件的的发生都是一刹那。这次代持‘假章’事件让监管薄弱环节凸现出来。” 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

日前，中国农业银行广州白云支行开展了“送金融知识进校园”系列活动，提升在校学生的金融知识素养和风险防范意识。根据人民银行的新规，从12月1日起，银行开始全面提供转账受理后24小时内可撤销和延迟到账服务，一些“量身定制”的新型诈骗手法也随之而出。 上周，大学生小李的一位同学A在QQ上跟她说急需转700元到其同学的账户，但他在外面上不了网，能否自己先转账给小李，然后再让小李通过支付宝的形式转钱给其同学，且答应可以拍自己转账记录的照片给小李看。幸亏小李直接打了电话给其同学A核实，才发现QQ被盗了。 原来，骗子常常冒充QQ联系人或者利用淘宝购物申请退款等借口，将自己的转账记录拍给受害者，受害者在看到自己准确无误的账号和姓名后，就被骗子要求用现金或者支付宝等及时到账的转账形式转钱给骗子，而骗子在收到钱后，就会将自己先前的转账撤销，致使受害者遭受损失。 引诱学生向各种网络贷款平台贷款成为诈骗分子的另一行骗手段。诈骗分子常常利用发布高报酬兼职或者在大学校园内以“给好处费”为诱饵，让大学生以自己的名义在网贷平台贷款，事后给大学生几百元至数千元不等的现金作为“好处费”，并承诺所有贷款均由自己来还，与帮其贷款的大学生毫无关系，然而一旦贷款成功，便人间蒸发。 金融专家教路： 在南方医科大学博雅书院举行的专项预防金融诈骗的讲座中，农行广州白云支行经理刘珏铄总结了三招教大学生们应对各式骗局： 1.收款方要以资金到账为准。银行新规后不能仅凭一张转账记录截图或者汇款信息，就轻易相信对方汇款成功了，因对方是ATM转账，完全可在24小时内撤销汇款。 2.校园网络借贷平台出于抢占市场与竞争的需要，常会隐瞒或模糊实际资费标准、逾期滞纳金、违约金等。一旦贷款成功，就会产生高额的利息，轻者影响学生的个人征信，重者甚至让学生和家人陷入困境。因此在校大学生最好少接触网贷平台，经济实在困难应该求助学校。 3.切记保护好自己的手机、身份证以及亲戚朋友的个人信息，手机丢失应立刻挂失手机号码，冻结自己的网络支付账户，然后挂失银行卡，身份证切记不要外借。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

21日，Twitter首席技术官亚当·梅辛格（Adam Messinger）周二宣布将辞职。上月Twitter首席运营官亚当·拜恩（Adam Bain）也离开了公司。今年该公司的产品、工程和媒体团队高管都相继辞职。 梅辛格发表声明称：“在Twitter工作了5年后，我决定离开公司休息下。”他的退出再次使人们质疑Twitter高管团队的稳定性。梅辛格此前在Twitter供职5年时间，并于2013年3月成为首席技术官。作为首席技术官，梅辛格负责Twitter的工程、产品开发，以及设计。近期，由于市场竞争日趋激烈，Twitter面临着用户数增长停滞的不利处境。 在2011年加入Twitter之前，梅辛格曾担任甲骨文的开发副总裁。 Twitter首席运营官亚当·贝恩（Adam Bain）于上月宣布离职，首席财务官安东尼·诺托（Anthony Noto）接替了他的工作。Twitter产品副总裁约什·麦克法兰（Josh McFarland）周二也表示，将离职加盟硅谷风投公司Greylock Partners。 最近几个月，Twitter一直与有意收购者商谈出售自己，但与Salesforce.com的谈判最终未达成协议。此后该公司一直削减成本，裁员和剥离部分业务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“新三板投资者适当性制度很快会推出。”全国中小企业股份转让系统市场发展部总监孟浩12月20日在“2016中国（浙江）新三板发展大会”上透露。 孟浩同时介绍，2016年以来至目前，新三板挂牌公司完成2700多次股票发行，融资1167.56亿元，二级市场累计成交1775亿元，新三板已经成为观察中小微企业发展状态的重要窗口，在一定程度上为国家政策的制定和调整提供了重要的支持。 但孟浩也坦言，2016年不仅市场纠结，全国股转系统也很纠结。她表示，新三板从2013年扩容到全国之后，社会各界给予了很大的包容、支持。但是在今年市场分层之后，预期出现了变化。2016年是新三板承受压力、质疑最多的一年。 “但是不管怎么样，新三板市场已经迈入万家企业时代，上周也陆续看到了一些利好消息，比如证监会出台了《证券期货投资者适当性管理办法》等，这些都将对新三板形成影响，推动新三板下一步的改革。”孟浩表示，“所以我觉得新三板的春天真的不远了。” 谈到新三板的投资者适当性管理制度，孟浩认为这是一把“双刃剑”。对此，她进一步解释：“一方面为制度创新、产品创新打开了空间，是市场平衡风险的有效法宝，是市场有效运行的重要手段。但另一方面，对新三板市场的发展将产生一定的抑制作用。” 值得关注的是，孟浩直言不喜欢“新三板流动性不好缘于投资者门槛太高”的说法。她表示，“这是错误的认识，投资者门槛绝对不是制约流动性的唯一因素，解决市场流动性要有一揽子解决方案。” 孟浩表示，新三板市场流动性受到五方面的因素影响，分别是交易资产属性和特点、交易机制、交易成本、信息搜集成本、市场参与者的结构和特征。 “解决流动性问题是一揽子的工程，除投资者适当性门槛的调整以外，还涉及发行、交易制度、中介机构引入、挂牌企业股权分散程度等很多因素，不是简单地降门槛。”孟浩说。 此外，孟浩还在现场对各方做出六方面的提示：一是认真履行信息披露义务，要做到真实、准确、完整、及时；二是善于利用信息披露；三是规范法人治理；四是加强法规学习，配合主办券商督导，避免无知犯错；五是稳健经营，对新业务不要过于冒进；六是在提升产品和服务品质上下功夫。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

不久前，三星支付进入了东南亚的马来西亚市场，至此这一服务已经覆盖了全球十个国家和地区，其中包括中国、美国、巴西、澳大利亚、加拿大、俄罗斯、新加坡、韩国、西班牙等。如今，三星支付又将目标转向了印度市场。 目前，全球前三的三家手机企业苹果、三星和华为都宣布加入中国移动支付战局。2月18日，苹果在中国推出ApplePay服务，在开通服务的72小时内，激活了300万银行卡。3月21日，华为宣布和银联达成合作要推出移动支付。 面对一个个实力强劲的竞争对手，三星支付在中国公测后正式推出。3月29日，三星电子与中国银联及多家商业银行共同宣布，即日起搭载了银联云闪付的SamsungPay服务正式上线。首批加入三星移动支付领域共有15家商业银行。三星表示未来还有更多银行加入，例如交通银行、兴业银行、上海浦东发展银行、渤海银行、北京银行等都将陆续支持三星支付。 随着移动支付步伐的加速，如今三星支付已经覆盖了全球十个国家的市场，包括中国、美国、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、巴西、新加坡、韩国、西班牙等。不过，面对苹果支付以及安卓支付的竞争，三星的这些市场份额显然不够。虽然三星的移动支付服务已经进入全世界十个国家市场，但印度依然是三星支付仍未开垦的处女地。 近几年来，三星的智能手机在印度的销量一直名列前茅，目前是印度智能手机市场的第一名，市场份额遥遥领先苹果和一些中国厂商的品牌。根据第三方统计显示，三星电子目前掌控印度智能手机市场四分之一的市场，该公司执行高中低端“通吃”的模式，其中在高端手机市场，三星与苹果各自占据了半壁江山。三星在手机市场的优势，也将成为其推广移动互联网服务的重要筹码。如果能够成功进入印度市场，三星的市场份额无疑将得到很大提升。 据SamMobile所述，三星其实早就开始在印度测试SamsungPay。而就在近日，外媒传出消息称，三星移动支付或于2017上半年登陆印度，但三星支付在印度市场推出的时间还没有一个明确的时间点，支持哪些银行的信用卡或者储蓄卡也没有明确的消息。 就现状而言，三星支付进军印度市场是喜是忧仍是个未知数。作为三星移动支付主要竞争对手的苹果支付最近刚刚在印度提供了网页版的支付渠道；至于AndroidPay，虽然目前暂无消息，但随着三星支付进军印度，想必不久以后安卓支付也将入居其中。尽管目前三星在国际领域的主要支付竞争对手尚未在印度取得太大的进展，但是印度国内早已存在许多其它移动支付解决方案，这对于三星支付的普及也是一大挑战。 鉴于此，三星若想要在印度市场取得成功，依然有很艰难的一段路要走。不过，印度近期试图减少纸币使用的举措，或许能够给三星带来不错的用户基数，毕竟它是印度市场排第一的智能机品牌。至于能够与多少银行达成合作，目前仍有待时间去检验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

已涵盖多个昵称、互联网金融界最近又添新名词：理财科技。 近日，陆金所CEO计葵生在发表演讲时表示，中国在未来10年内将会集聚全球最多的资本和成为最大的理财市场，因此，金融科技这个目前涵盖了很多方面的大概念将可以被细化为“理财科技”。其价值内涵和主要意义可归结为三个方面，一是更好的分配中国丰厚的项目资源；二是让更多的中国人通过投资实现财富增值；三是让投资理财的成本更低、流动性更强。 抠着脚数数，大互联网金融范畴，涵盖这些名词：金融科技、新金融、互联网金融、普惠金融、区块链金融、理财科技......有人已经听不下去了，互金界的名词和概念真是多...... 为广大吃瓜群众简单介绍这些“概念史”。 1、互联网金融 互联网金融（Internet Finance）这个概念最早是原中投公司副总经理谢平在中国金融四十人论坛2012年年会上提出。 互联网金融有广义和狭义两种定义，广义的互联网金融既指互联网公司从事金融交易活动，又包括金融机构在从事金融交易时使用互联网技术。狭义的互联网金融主要指前一种业态。即使是狭义的互联网金融也涉及很多领域，包括支付、贷款、基金销售、股权众筹、保险、银行和货币等。 2、金融科技 金融科技（FinTech）概念备受瞩目，上海银监局局长廖岷认为，作为一个行业，目前全球金融科技业仍处于初期阶段，且各国发展情况差异显著。因此，对于金融科技这一概念的内涵和外延，实际上尚无统一规范的定义，各方讨论的“金融科技”的涵盖范围并不完全相同。 在国际层面，作为全球金融治理的核心机构，金融稳定理事会于2016年3月首次发布了关于金融科技的专题报告，其中对“金融科技”进行了初步定义，即金融科技（FinTech）是指技术带来的金融创新，它能创造新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式造成重大影响。随着金融稳定理事会在金融科技方面的工作推进，以及对金融科技领域研究的深化，预计金融稳定理事会后期会对金融科技进行更为完善的定义。 在各国层面，目前已有部分国家或地区对金融科技进行了官方定义，原因主要为立法或修法需要。例如，在东亚，日本和中国台湾修改了传统金融机构对金融科技企业的持股比例上限，为此，必须对金融科技进行明确的定义。在中国台湾，金融科技业整体上被认定为“金融相关事业”，具体定义为利用咨询或网络科技，为金融机构提供支持性信息数据服务 (如大数据、云技术、机器学习等)，以及效率或安全性提升服务（如移动支付、自动化投资理财顾问、区块链、生物识别等）等创新金融服务的行业，但原则上不包含硬件设备企业。 3、新金融 新金融指的是金融要素市场化、金融主体的多元化、金融产品的快速迭代过程正在发生。 在互联网和信息技术革命推动下，金融业架构中的“底层物质”正在发生深刻变化。移动化、云计算、大数据等大趋势引发金融业“基因突变”。这种变化使得传统金融业版图日益模糊，促使传统金融业务与互联网技术融合，通过优化资源配置与技术创新，产生出新的金融生态、金融服务模式与金融产品。 4、普惠金融 2016年初，国务院印发《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》。作为我国首个发展普惠金融的国家级战略规划。 在今年9月召开的G20峰会上，普惠金融将被列为重要议题之一，峰会讨论了3个关于普惠金融的重要文件。 一是《G20数字普惠金融高级原则》，包含8项原则，66条行动建议，这是国际社会首次在该领域推出高级别的指引性文件；二是《G20普惠金融指标体系》升级版，增加了数字普惠金融领域的新指标；三是《G20中小企业融资行动计划落实框架》，提出改善中小企业征信体系、鼓励动产抵押融资、改革中小企业破产制度三项优先改革措施。 5、区块链金融 区块链金融，其实是区块链技术在金融领域的应用。区块链是一种基于比特币的底层技术，本质其实就是一个去中心化的信任机制。通过在分布式节点共享来集体维护一个可持续生长的数据库，实现信息的安全性和准确性。 万向区块链实验室发起人肖风表示，区块链一定是未来金融体系当中的一个非常重要的一个新的基础设施建设，类似于像高速公路对汽车运输业，集装箱对远洋运输业的巨大改变一样，一定会对现有的金融体系带来很大的变化。 6、理财科技 陆金所CEO计葵生提出理财科技。 7、其他昵称 未统计的其它昵称。互联网金融，具备创新和颠覆属性，后续将会不断涌现新的昵称和名词。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　今年9月9日，证监会发布了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，自“上市免排队”的优惠政策出台以来，注册地在贫困地区的预上市企业成为市场关注的焦点，部分反应敏锐的企业正在酝酿搬家；IPO扶贫新政项目也吸引着私募的眼球，近期就有一些私募成立IPO扶贫新政项目的私募产品，为布局IPO公司抢跑道。 　　私募发扶贫产品“抢跑道” 　　12月9日，来自西藏自治区的高争民爆、易明医药在深交所上市，两家企业从向证监会申报IPO到拿到发行批文，用时均不超过1年，远超同期上市企业IPO获批速度。在目前IPO排队漫长的大背景下，能走绿色通道的企业受到资本追捧，私募也盯上了这块蛋糕。 　　相比申购新股，资金在拟上市企业IPO之前进入，成本更低，收益更高。据记者了解，近期就有不少私募在圈里兜售IPO扶贫新政项目产品，其中一款私募产品信息显示，该产品和项目方还签署了业绩对赌+股权回购协议，管理人跟投2%，项目负责人跟投200万元，无需排队即报即审，本次投资仅以13倍PE进入，对比行业平均46倍PE，预计有3.5倍增长空间，目前已有多家机构投资者认购。 　　记者发现，类似的扶贫新政IPO项目私募产品层出不穷，近日就有一款宣称“精准扶贫”的IPO私募产品在私募圈流传。据其资料显示，该产品为精准扶贫私募基金，募集的资金用于认购某新三板公司的股份，而该公司目前正准备材料，向中小板申报，拟在2018年年底前实现A股主板上市发行，股本将扩张至2亿股。 　　据记者了解，该产品一般投资者以普通合伙人身份入伙，而该私募管理人以有限合伙人入伙，之后成立该项目的投资管理中心（有限合伙），再以该投资管理中心开立证券账户，以协议买入的形式认购该项目的股票份额。对于收益分成，则是等项目结束后一次性分配。该企业所处地区为9月份证监会下发的《意见》中的指定贫困县之一，享受对贫困地区企业IPO绿色通道，适用“即报即审、审过即发”政策。 　　不会降低审核标准 　　今年9月9日，证监会发布了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，两类企业适用于绿色通道，一是注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业；二是注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业。 　　据记者了解，在现在A股IPO大拥堵的情况下，一些企业至少需要2年才有可能拿到发行批文，而IPO扶贫新政的“即报即审、审过即发”政策，促使部分反应敏锐的企业酝酿搬家，截至12月7日，已有15家新三板挂牌公司，计划迁往拉萨地区或迁往邻近贫困县。 　　对此，旭诚资产陈贇告诉记者，扶贫IPO项目是证监会扶贫新政下的特殊产物，高争民爆以远快于正常IPO审核流程的速度成功过会，适用“即报即审、审过即发”。自从IPO扶贫新政出台之后，以贫困地区注册企业快速上市为噱头的私募产品开始出现，此类产品希望能够通过所投贫困地区企业快速IPO，在短期内获取一二级市场估值差，但同时证监会也明确表示，扶贫IPO项目并不会降低审核标准，仅加快审核流程。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

监管层对地方交易所的新一轮摸底排查正在进行。 “全国各地商品现货交易机构相当部分违规变相隐蔽开期货交易，我就没有得到期货公司的举报，你们得监管啊，他们在侵蚀你们的地盘啊，赚钱有方还要守土有责。”12月18日召开的大商所会员大会上，证监会主席刘士余表示。 就在12月3日，证监会副主席方星海亦公开表态，将严厉打击非法和变相期货活动。 11月25日，证监会发言人邓舸表示，清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室已作出部署，各地正在对地方各类交易场所进行摸底排查。 此外，各地证监局还密集查处多家“歪中介”，如内蒙古证监局查处的汇鑫大宗商品贸易有限公司等。 短短半个月内，监管层为何如此密集表态？ 记者调查发现，今年商品市场回暖，各家现货交易所活跃度随之增强，同时还涌现出了二元期权、微盘等“变种”，这不仅对期货市场造成冲击，同时亦带来了很大的负面影响。 “有朋友打电话，说原油期货都上市了，你怎么不告诉我？说是在网上就可以直接开户、入金”，国都期货经纪业务总部副总经理屈晓宁12月20日表示，查询过后发现，他所说的不过是一家现货交易平台。 深圳一位接近期货业协会的人士则告诉记者，自11月开始，期货业协会已推出了“期货打假”系列活动，“如果发现网络是宣传激进，有违法内容的平台，便会上报给中期协，由其向投资者做出警示”。 “打非”情况摸底 “监管层连续表态，可能是因为现货市场过于野蛮扩张，扰乱了整个市场秩序有关”，屈晓宁表示，很多现货交易所开始复制期货品种，除了基础品种外，还涉及绿豆等期货市场90年代上市的品种。 相比于期货，现货投资设计更为粗糙，而且过度宣传，同时监管力度较小，所以很多投资者被挖走，从而对期货市场造成侵蚀。 “之前就有投资者在网上问，能否指导下具体交易，结果发现他交易的标的是大蒜，期货市场上又没有这个品种，结果客户亏了钱就都算在了期货的头上，这给行业造成了负面影响。”屈晓宁告诉记者。 为此，中国期货业协会加强投资者教育工作的同时，亦开始搜集相关非法平台案例，以此向投资者做出警示。 而由于现货交易所的监管主体多为地方金融办，目前证监会、中期协只能以警示为主。 “我们主要负责相关材料的收集，比如网络投资平台内嵌了相关交易系统，如应用广泛的MT4系统，就会将相关材料上报给中期协”，前述接近期货业协会人士介绍称，对于现货交易，目前并没有直接有效的办法，只能在事情发生后走司法途径。 华北一位期货业协会人士12月20日也指出，“此前我们曾接到多起举报，但协会主要职责还是为辖区会员服务，所以在接到举报后，还是转给当地证监局处理。” 野蛮生长之因 “这几年，现货交易所被清理整顿了好几次，结果是打掉这个，那个又冒出来了”，广东某期货公司高层12月20日称。 某期货公司知情人士也向记者透露，并非没有投资者举报，只是举报效果有限。 据上述知情人士介绍，曾有其所在公司客户投诉称，频繁接到原油、贵金属等现货投资类电话，怀疑期货公司将其信息出售。为此公司曾进行自查，但却未发现上述情况，随后将相关情况上报，结果却杳无音信。 实际上，早在2011年时，国务院便曾发布被称为“38号文”的《清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。随后，现货行业经历了2011年、2014年的两轮集中清理整顿，可效果却并不理想。国信证券今年8月发布的研报显示，目前全国现货交易所（中心）800-1000家，交易品种逾200个。 为何两次清理整顿后，现货市场仍疯狂生长？这或源于其巨大的利益空间。据国信证券测算，2015年我国现货市场总成交额达29万亿元，而同期商品期货市场累计成交额则为136.47万亿元。 看似现货市场规模远低于期货，但不容忽视的是，现货交易成本要远高于期货，其产生的手续费规模亦十分惊人。 据了解，现货交易手续费标准，在交易额的万分之五到万分之十二不等，均值为万分之八，同时还包括隔夜费、点差等费用。相比之下，期货品种手续费则要低很多，如沪铜、沪锌手续费均为不高于交易额的万分之二。 更为关键的一点是，各家现货交易所多有地方政府、大型国企的背景，背后各方利益盘根错节，同时每年还贡献了巨额的利润和税收，清理整顿难度随之增加。 以被刘士余“点名”的新华（大庆）商品交易所为例，工商登记资料显示，其股东便包括了大庆高新国有资产运营有限公司，以及大庆开发区管委会。 “没有明确政策出台前，现货交易所还是会继续存在，也会继续赚钱，即使被查封，还可以换个包装、换个项目继续运行”，目前正参与邮票交易的黑龙江投资者王卫12月20日评价道。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...