华晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨汽车”）债券违约影响持续发酵。　　10月11日晚间，申万宏源证券发布一则涉诉公告，披露了百亿私募映雪投资起诉申万宏源证券承销保荐有限责任公司等证券虚假陈述责任纠纷案的基本情况，涉及“19华晨05”债券。　　公告显示，原告上海映雪投资管理中心（有限合伙）通过其管理的资管产品投资并持有“19华晨05”债券未能及时兑付。　　原告映雪投资认为，申万宏源证券承销保荐有限责任公司等五家中介机构，未能履行勤勉尽责义务，制作、出具的债券信息披露文件有虚假记载、误导性陈述，导致原告债券投资时作出了错误的判断，并遭受巨大损失。　　映雪投资于2022年9月向法院起诉，要求申万宏源证券承销保荐及其他中介机构承担连带赔偿责任，向原告赔偿包括债券本金、利息等投资损失。2022年9月29日申万宏源证券承销保荐收到辽宁省沈阳市中级人民法院发来的应诉通知书。　　该案件的案由是证券虚假陈述责任纠纷，诉讼标的的本金是1.129亿元人民币；受理机构是辽宁省沈阳市中级人民法院。　　申万宏源证券称，目前公司各项业务经营情况正常，上述诉讼事项对公司业务经营、财务状况及偿债能力无重大影响。　　公开资料显示，映雪投资为业内知名私募机构，成立于2012年，创始人郑宇早期在闽发证券、国盛证券自营投资部任职，在股票、债券领域拥有丰富经验。之后创立映雪投资，横跨股债资产投资，一度在债券私募圈颇有名号。　　基金业协会网站信息显示，目前，映雪投资旗下备案的私募基金产品有214只，但其中有28只私募产品已经清算。　　近年来，映雪投资旗下产品踩雷了十来只违约债券，投资者面临巨亏。其中，映雪投资旗下一只产品连踩十来个“雷”，分别包括19新华联(3.090,-0.02,-0.64%)控MTN001、15西王01、16西王01、16西王02、18西王CP001、19西王SCP001、19西王SCP002、19西王SCP003、17泰禾MTN001、18泰禾01等。该产品当时提前结束运作并进入清算阶段。　　华晨集团于2017年至2020年期间分别发行了9只公司债券（债券简称： 17华汽01、17华汽05、19华集01、19华晨02、19华晨04、19华晨05、 19华晨06、20华集01、20华晨01）。上述债券均在上交所上市交易或挂牌转让，并分别由国开证券、招商证券、中金公司、申万宏源证券承销保荐、海通证券、天风证券担任受托管理人。　　自2020年以来，华晨集团接连暴雷，涉及“17华汽05”、“19华晨05”债券等。本次诉讼中提到的“19华晨05”债券，是在2019年4月发行的私募债，票面利率是6.5%，发行规模8亿元；该债券的到期日期是2022年4月18日。　　除了基础性的国家数字法币外，币圈未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！　　财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！　　财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！　　财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！　　财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！　　财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！　　中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf　　英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：　　https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf　　财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip　　财经贝EHZ客服：　　QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

10月12日，北京商报记者注意到，银保监会日前就网络贷款公司监管回复用户，明确提及全面叫停新设网络小额贷款从业机构，将继续完善有关监管制度，推动网络小额贷款行业规范经营。在分析人士看来，这一举措是对于目前网络小贷监管的进一步明确，旨在从源头把控网络小贷业务风险。网络小贷牌照发放收紧对于用户提出的无抵押和无担保贷款乱象四起，建议加强管理的意见，10月9日，银保监会在人民网“领导留言板”回复网友留言时，提出对消费类个人信用贷款授信设定限额，切实保障金融消费者合法权益。银保监会指出，针对部分小额贷款公司在网络小额贷款业务中存在的问题，组织各地方金融监管部门开展专项整治和清理规范，全面叫停新设网络小额贷款从业机构。要求小额贷款公司根据借款人收入水平、总体负债、资产状况、实际需求等因素，合理确定贷款金额和期限，使借款人还款额不超过其还款能力，防止诱导借款人过度举债。北京商报记者了解到，早在2017年11月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室也曾发布《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》。此后，市场上新增的网络小贷牌照数量屈指可数。2020年以来，仅有抚州市新浪网络小额贷款、山东国晟小额贷款、深圳市小赢小额贷款、山东融越网络小额贷款等少数网络小贷牌照问世。其中前三家机构与P2P转型关系紧密，最后一家则具备强劲的股东实力，最大股东为山东国资委。10月12日，有网络小贷机构从业人员告诉北京商报记者，自2017年末开始，网络小贷牌照的发放已经收紧，需要经历层层审批流程。此后增设的少量牌照也存在特殊之处。目前其所在的公司业务正常开展，尚未感知到具体的影响。但可以明确的是，行业从严监管已成定论。在零壹研究院院长于百程看来，此次银保监会关于全面叫停新设网络小额贷款从业机构的回复，是对于目前网络小贷监管的进一步明确。2020年底，银保监会发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《暂行办法》），当前仍处于新监管政策待落地的过渡期。易观分析金融行业高级分析师苏筱芮表示，全面叫停新设网络小额贷款从业机构可视为近年来网络小贷整顿工作的其中一个环节，旨在从源头把控网络小贷业务风险，再通过其他整顿工作同步进行。现有玩家向监管要求靠拢2020年被业内普遍认为是网络小额贷款行业监管史上的重要一年，年末《暂行办法》的出炉更是为行业整体戴上了“紧箍”。尽管《暂行办法》尚未落地，但各项监管细则已经让不少网络小贷公司行动起来。例如，《暂行办法》中提到本省区域内经营的网络小贷注册资本应达到10亿元，跨省级行政区域经营的网络小贷需达到50亿元，且均为一次性实缴货币资本；主要股东参股跨省经营的小额贷款公司的数量不得超过2家，控股跨省经营小贷公司的数量不得超过1家。网络小贷行业也就此掀起了增资潮。根据国家企业信用信息公示系统，年内已有6家小额贷款公司完成了增资，业内注册资本达到50亿元全国展业门槛的机构已有12家。不过，前述从业人员也提及，当前行业机构向这一标准靠拢也并非一劳永逸，后续仍然需要经过银保监会批复。“后续网络小额贷款业务管理办法出炉后，行业从业机构如何发展，当前还是未知数。”前述从业人员指出。另一方面，持有网络小贷公司牌照数量较多的机构，也纷纷对旗下牌照进行注销整合。近期亦有机构告诉北京商报记者，正在监管部门的指导下整合同类型地方金融牌照，小贷公司牌照主体最终将仅保留一家。苏筱芮表示，尽管网络小贷新规的正式文件还未下发，但从网络小贷业务现状和平台型金融科技企业整顿来看，网络小贷新规的方向基本上是确定的，只是政策过渡期调整的问题。对网络小贷业务采取穿透式监管，有利于规范互联网金融秩序，也能提升网络小贷主体对金融风险的敬畏之心，进而督促行业回归本源。此外，北京商报记者注意到，仅在人民网“领导留言板”板块，便有不少用户建议规范小额贷款公司，包括加强小额贷款平台对申请贷款信息的核实、加强对合作机构的审核等。在银保监会的对应回复中，也提到将继续完善有关监管制度，推动网络小额贷款行业规范经营，保护消费者合法权益。“回顾行业，网络小贷业务的诞生具有鲜明的时代属性，起初归属于地方金融业态，之后监管统一了全国方面的从业标准，监管套利被不断消除，不合规机构陆续被清退，一系列动作使网络小贷行业迎来剧烈变动，但同时也使得从业机构服务实体经济的质量及专业水平持续得到提升。”苏筱芮如是说道。...

平南的大街上，十个人里起码有六个都和奶茶有着或远或近的关系——不是正在开奶茶店，就是曾经卖过奶茶，又或是在奶茶店打工，要不就是有亲戚干这一行。这座广西贵港市下面的小县，常住人口只有111万，奶茶从业人数却高达26.5万。在全国各地，平南人开出的奶茶店总量约6.3万间。平南中心广场附近的“奶茶街” ｜受访者供图“煲金珠” “大口九”“布拉品贡茶”……像这样大多数人闻所未闻的奶茶品牌，从平南走出来的有200多个，常出现于广西、广东、贵州、云南、江西各省的乡镇之间。它们仿佛200多家“蜜雪冰城”，曾经牢牢占据着低线市场的霸主地位。平南县奶茶协会统计数据显示，在十几年前的巅峰时期，平南品牌在全国奶茶市场中所占的份额一度达到65%。平南奶茶协会品牌一览图 受访者供图然而，茶饮消费市场的竞争格局已今非昔比。真正的蜜雪冰城等新一代品牌出现后，平南奶茶的市场空间受到了严重的挑战。截至2021年，平南奶茶的行业市场份额已降低到22%。蜜雪冰城的全国门店数量已突破两万家，而平南奶茶品牌则没有一家门店过千。以如今的评价标准来看，平南奶茶的生意属于不太“性感”、缺乏想象力的类型。毕竟，最初一切目的只是为了挣碗饭吃，“我们这帮人做奶茶，没有文化的。”卢德胜感慨，到了40多岁的年纪，思想已经跟不上年轻人，他不明白，一杯最普通的柠檬茶，怎么就变成了“暴打渣男茶”。“平南奶茶还是太自私，我们这么多牌子，大家把资源整合，早在全国出一个很大的品牌了。”“热力雪”的负责人陆金养说道，共患难易，同富贵难。一、从“一元奶茶”到“奶茶之乡”2018年，在广州经营小超市的陆金养受“老表”蓝培松之邀，回到老家平南开了当地第一家热力雪。当时，这个奶茶品牌已成立两年时间，主要分布在广东各个乡镇。这是平南奶茶一贯的发展模式：先由外出务工者在外地开单店，等到一定数量的同乡亲戚“加盟”，积攒了声量，再回到平南成立总部。这一模式最早可追溯至上世纪90年代末，原本从事榨油工作的陈有杰从台湾珍珠奶茶的流行中发现商机，在广州天河区开出第一家“台客聚吧”，一杯奶茶只卖一元。开业当天生意火爆，12平米的店面卖出8000多杯奶茶。之后的几家档口，日销量也都有上千杯，每日净利润超500元。当年广州房价基本在3000元/平米左右，一家奶茶店一年的利润就可以让背井离乡的平南人拥有一处60平米的小家。2000年春节，陈有杰带着成功的生意经衣锦还乡，靠卖奶茶发家致富的消息迅速传遍了他所在的东华镇关塘村，附近丹竹镇、安怀镇的村民也跑来学习经验，亲戚合伙、卖拖拉机筹钱、四处借钱也要拼一拼，跟着陈有杰去广东开店。就这样，500多人的关塘村几乎人人都投身于奶茶行业，走出了绿岛村、爽洋洋等第一批平南奶茶品牌。与现代连锁加盟不同，平南奶茶的联合更像是一种基于亲缘和同乡情谊的“抱团”。每个村都有几位担当“奶茶领路人”的“老表”（同乡）。品牌也由村民共用，资源共享。对于安怀镇德寨村而言，领路人之一便是“布拉品贡茶”的创始人卢德胜。卢德胜出身贫困家庭，父母早亡，十五六岁时就离家去广东打工，一个月挣六七百块钱。开奶茶店后，一天的收入就能抵过去一个月。他深知家乡人的苦，便想着带村里人一起出来创业。他告诉老乡们，做奶茶投资少、回本快、风险低，“大家捆绑在一起，有钱一起赚。”“以前我们比较土，不知道加盟是怎么回事。人家给一两千块钱，我们就教他（怎么做）。”布拉品创立初期，卢德胜还会四处帮乡亲们“挖”店面——从广西省内的梧州、柳州、荔浦，再到外省贵州、云南、广东。每座县城老街的拐角处是最佳位置，门面小，租金和转让费都便宜。老乡间互相帮衬似乎是无需多言的自然行为。当初，卢德胜也是由同乡、“大口九”创始人卢武朝带入行的。从1999年至今，大口九的五代店面——珍珠奶茶店、烧仙草店、咖啡奶茶店、芝士茶店、水牛奶店——见证了奶茶消费市场对于产品喜好的变迁，也目睹着平南县城20多年来的发展。从小生活在平南的探店博主嘉嘉告诉我们，平南人祖先靠跑船为生，从江边上岸后就近摆摊卖货，形成了最原始的城西街。这里曾经是平南人气最旺的街区，大家吃饭、喝奶茶都会来，拥挤到根本无法开车通行。现今的城西老街，还能看到大口九在本地的第一家店。平南城西老街上最早一家“大口九” 摄影/陈敏随着2016年中心购物广场开业，商家陆续搬离，城西街也冷清下来。奶茶店集中到了中心购物广场旁的师范街，一家紧挨着一家，至少聚集了三四十个品牌。不仅包括热力雪、茶道夫、茶之都、沁口香柠、桃李茶等平南本地品牌，还进驻了蜜雪冰城、书亦烧仙草、茶百道等全国连锁门店。如今，它有了一个更被人熟知的名字——奶茶街。二、蜜雪冰城开进奶茶街如今的奶茶街是平南奶茶的大本营和展示窗口，也是各家必争之地。与寸土寸金的北上广深不同，奶茶街上的本土奶茶店面积最小也有60㎡，两三百平的多层门店也很常见。平南月薪在3000元左右，可消费水平并不低。第一财经·新一线城市研究所2018年发布的县级城市消费力指数排行榜显示，平南消费水平在广西县级城市中排名第一（全国第144位）。平南人日常的奶茶消费力旺盛，奶茶文化也与众不同。与大城市里的“拿了就走”不同，这里的奶茶店环境更适应“慢生活”的需求。周五下午两点，我们在一家奶茶店看到的几桌顾客中，有与好友相约打手游的年轻男子，也有背着几个月大的婴儿前来与闺蜜相聚的妈妈团。直到两小时后，他们依旧没有离开的意思。再晚一些，二楼的包厢开始热闹起来。大部分平南本地奶茶店都设有棋牌室，或简单摆几张麻将桌，低消68元、88元，点几杯奶茶就能打上三四个小时。“平常就是喝奶茶、打牌、打麻将，晚上喝酒，不然除了工作也没什么事干。”一位20岁出头的年轻人告诉我们，他平日里在工地帮忙，有活时每天能赚200元，没活时就到奶茶店坐坐。师范街上的店他差不多全去过，“每天看着心情选”。广东品牌“林香柠”平南加盟店的老板汤女士认为，平南浓厚的奶茶氛围与缺少文化娱乐设施有很大关系。县里没有游乐场、图书馆，更别提近两年城市里流行的剧本杀、密室逃脱，唯一的商场在她看来叫作超市更合适，电影院倒是有一家，但也没那么多片能让人天天看。“如果选择多一点的话，大家可能也不会停留在奶茶店里。”像“林香柠”这样不提供棋牌服务的店，想要留住顾客变得尤为困难。九月，结束暑假的学生们回到学校，打工人回家过年的日子又还没到。奶茶市场进入销售淡季，林香柠的大门上贴上了“店铺转让”的告示。每年到了11、12月，奶茶街上的店面都会经历一波转让，但再开时还是奶茶店。外来品牌的水土不服往往体现在细节之处。书亦烧仙草的店长小卢回忆，平南店开业前期，他曾建议把木椅换成沙发椅，但总部规定必须统一装修，目的就是让一桌客人不能霸占太长时间，可这一套在平南行不通。“桌子这么小，凳子这么硬，坐得不舒服，谁会来喝奶茶啊？”并非每家外地奶茶店都难以在平南生存。尽管店面小、座位少，蜜雪冰城在一众走平价路线的平南奶茶店中，依旧占据了价格优势，吸引着手头并不宽裕的学生群体。一杯最普通的珍珠奶茶，蜜雪冰城和热力雪的价格分别为7元和9元。在外卖平台上，位于师范街路口的蜜雪冰城当月销量已超3000单，排名平南县奶茶人气榜第一名。周六上午，几个孩子一人买了一支蜜雪冰城的冰淇淋 摄影/陈敏蜜雪冰城造成的冲击不仅仅发生在平南本地。2005年—2010年期间是平南奶茶最鼎盛的年代，市场份额约占国内行业总额的65%。当时，大口九在全国拥有4000余家门店，而直到2006年，成立十年的蜜雪冰城仍只有一家门店。眼下，“雪王”凭借2.3万家门店和百亿年营收冲刺“奶茶第二股”，平南奶茶却在过去十余年节节败退。2022年6月，蜜雪冰城宣布开放乡镇门店加盟，平南奶茶一直以来最重要的目标市场或将被进一步蚕食。三、爱马仕橙与克莱因蓝蜜雪冰城进一步下沉时，平南奶茶一边守护着原有地盘，一边正在努力向上，积极学习喜茶、奈雪等时尚品牌的模式和打法。在拓店方式上，平南奶茶品牌逐渐从以同乡情谊为主的“老表模式”向现代化的加盟模式靠拢。以热力雪为例，县级及以下加盟费为9800元，市级两万元。除此之外，前期还需缴纳五万元设备费用、3000元门店设计费以及一万元押金。但实际操作中，仍存在人情转圜的余地。为避免与老乡发生利益冲突，在外做奶茶生意的平南人间有一种不言自明的默契：只要一条街上存在平南奶茶品牌，后来者就不会在附近选址，有些甚至都不会进驻同一个县城。2021年，热力雪所属公司新推出子品牌“沁口香柠”，主打产品为宫廷糯香柠檬茶，售价15元。今年七月，以豆沙椰乳为招牌的“茶桂坊”正式成立，价格锚定在10元—15元。“我们现在要往南宁去。平南太小了，和广西比就是一个天一个地。”陆金养说，柠檬茶和豆沙饮品都是他从上海、广州展会上发现的爆款，最近两年正当风口。这几个新品牌的装修设计已经颇有一线城市商圈的感觉。与从前平南奶茶普遍采用的暗绿色系不同，热力雪的店招十分亮眼，采用的色调是“爱马仕橙”，而隔壁沁口香柠的店面则是“克莱因蓝”。陆金养对这些时髦的词汇如数家珍。平南“奶茶街”上的热力雪门店 摄影/陈敏此外，热力雪、沁口香柠、茶桂坊还是平南少见的开设了小红书账号的奶茶店。陆金养的团队会隔三岔五在小红书上发一些节日营销海报和新品推广，不过热度十分有限。今年夏天，“我在XX很想你”的网红路牌席卷全国，陆金养也学着在几家店门前插上了“我在平南很想你”，吸引了不少人前来拍照打卡。但提起蜜雪冰城出圈的洗脑广告曲和今年6月40℃高温下，配合桑葚新品“晒黑”的雪王，陆金养只是摇头表示“学不了”。“沁口香柠”门前插着的“我在平南很想你”路牌 摄影/陈敏“桃李&茶”的90后老板李锦秀觉得，像热力雪这样的品牌虽努力紧跟潮流，归根结底还是“上一辈做茶饮的想法”。从装修设计上看，桃李&茶可以说是“翻版奈雪の茶”，产品线则结合了喜茶、奈雪等新式茶饮，售价20元上下。李锦秀对于借鉴的行为并不避讳，她没有在平南以外的城市久居过，只曾在柳州短暂地做过两个月文员。但疫情之前，她每年至少会去外省两趟，看看市面上又出现了什么新趋势和新产品。几天前，李锦秀就在广州番禺第一时间尝了喜茶刚刚上新的爆款 “喜柿多多”。但考虑到柿子口味相对小众，她决定暂时不跟进，她为9月选择的是突尼斯软籽石榴系列和开心果系列。据李锦秀介绍，桃李&茶每个月会上新2-3款应季饮品，这样的频率在平南再无第二人。桃李&茶还是平南首家使用小程序点单的品牌。两年前，李锦秀在南宁一家奶茶店点单时感受到了数字化的便捷之处。她随手滑到底部，记下了开发服务商的客服电话，花了快一万元定制，将小程序带回了平南。桃李&茶的视觉设计与奈雪の茶十分相似 摄影/陈敏“奈雪、喜茶不会来我们这些县城，但人的消费总要向前，不能老是停留在上学那会儿，喝三四块钱的奶茶。” 李锦秀告诉我们，桃李&茶每月净利润能达到8万-10万元。目前，她正在筹备第二家店，装修风格走的是最近大热的露营风。作为模仿者在平南也许可行，可一旦被丢到竞争更加激烈的市场中，消费者会用实际行动投票。受到疫情的一定影响，桃李&茶在珠海的加盟店开业九个月后关门大吉，深圳的分店也生意平平。热力雪在南宁则只能选择开在偏僻的机场附近。“我回家从来不喝这里的奶茶。”一位在南宁工作的平南人表示，并强烈推荐广西南宁的琉璃净和阿嫲手作。创始于2018年的阿嬷手作是广西一家地方性茶饮品牌，以现熬煮制为特色，选用巴马糯米、广西水牛鲜乳、广西土黑糖、荔浦芋头等本土食材，客单价在30元左右。2021年以来先后得到顺为资本、共同家园投资战略融资，麦星投资A轮融资以及Manner Coffer母公司上海茵赫实业有限公司A+轮融资。反观平南，奶茶品牌虽多，但却鲜少与“融资”“资本”这样的词挂钩。“有融资来谈肯定是好事，但也得有人看得上我们。”陆金养表示，平南奶茶在广西还算有知名度，但放到整个华南、整个中国，就有点不起眼了。四、向螺蛳粉学习在大品牌的挤压下，平南人仍在努力着。“公司赚大钱是赚不了，努力让生活好过一点。” 卢德胜说。平南人对努力的信奉程度时常令人惊讶。在被问到是否爱喝奶茶的时候，陆金养一脸认真地回答：爱喝，不爱喝就证明你不够努力、不够敬业。现实也确实给了平南人回报。“平南奶茶第一人”陈有杰在完成财富积累后，脱离奶茶行业转而投身房地产。包括卢武朝、卢德胜在内的一众早期品牌创始人也都已定居广州、佛山等地，逢年过节才回到老家。不过这几年，又有了一项将他们重新召集在平南的事由——平南奶茶协会。2018年，陈有杰成立广西平南奶茶协会，由卢德胜担任执行会长，目前共有50余家平南奶茶品牌加入。2021年，平南县政府提出打造“中国奶茶第一县”，构建百亿元奶茶产业集群。概括来说，主要目标有两个，一是在当地建立奶茶供应链体系，二是打造区域品牌和地理标志商标。平南奶茶虽然在早年间占有先发优势，整体而言有一定声量，分散来看却默默无闻。“我们这么多品牌，大家把资源整合，早在全国出一个很大的品牌了，但现在突破千店的都还没有。”说归说，陆金养也不愿做带头人。联合创立公共品牌绝非易事，200多个品牌中，发展得好的联合意愿自然就低，如何协调品牌间的利益分歧成了难题。在全国有近400家门店的“煲金珠”就拒绝了加入奶茶协会的邀请。2019年起，平南县奶茶协会开展助力精准脱贫活动，扶持300户贫困户开展奶茶店创业，免收加盟费和培训费等费用，并资助创业设备、原料价值1万元。“我们做小生意的，低调一点，不想参与那么大的问题。说句老实话，你捐的少了，背后总有人说三道四，”老板卢武锦说。平南县希望通过抱团营销，将平南奶茶打造为柳州螺蛳粉一样的区域品牌。可后者是柳州特有的地方小吃，2014年袋装螺蛳粉出现前，在柳州以外鲜有人知。而在充分竞争的茶饮行业，平南奶茶显然缺乏差异性。更关键的是奶茶供应链体系的建立。广西壮族自治区茶叶科学研究所研究员罗跃新曾在柳州任职两年，见证了螺蛳粉如何在政府强力扶持下实现工业化蜕变，完成从螺蛳养殖，到豆角、竹笋种植腌制，再到腐竹、米粉加工的生产链条。相比之下，多数平南奶茶品牌所用的物料都从外地采购。以布拉品为例，用的是广西百色的芒果、兴安的葡萄、越南的百香果，云南和福建的茶叶。罗跃新告诉我们，平南奶茶产业每年消耗的茶叶类原料为6.5万吨，但2020年平南茶园种植面积不到1500公顷，茶叶产量仅3300吨左右，而且茶园比较分散，规模化程度不高，最大的基地不超过70公顷。再者，卢德胜也曾试过平南种植的茶叶，结果发现口味偏淡，不适合制作奶茶。至于珍珠、仙草、奶粉、糖浆、吸管等物料，大多从广东、江西的工厂购置。据陆金养介绍，除鲜果类以外，所有物料由公司统一采买后运至平南的三个仓库，加盟商必须在后台下单，再由公司配送，每月有一次免费送货上门。“你做门店只赚一家店的钱，卖原料赚的是几百家店的钱。”如果能像蜜雪冰城一样自建工厂，将原料生产也拉回平南，就能够有效降低原料成本和运输费用，同时也能增加当地就业机会和收入。目前，平南县已经规划了3000多亩的平南奶茶产业园区，就位于平南南站附近。汽车驶过，一切看起来尚未启动，只有“中国石硖龙眼之乡”的巨幅广告牌静静站立着。“规划是规划，你建个茶园，没有两三年不可能采茶，种的果树没几年结不出果。”罗跃新表示，柳州将螺蛳粉推向大众，前后花了五六年时间，这种速度的成功可遇而不可求。俯瞰平南县 受访者供图...

针对很多国内倒闭的芯片企业，有网友的评论很值得玩味：补贴到账了，所以倒闭了（骗补贴/经费的）。国内芯片行业骗补贴（以及其它一些行业骗补贴，另外一个词语是资金利益输送）现象非常严重，严重影响到行业健康发展，或者说严重到导致某些行业濒死或者假死状态，芯片行业就是一个典型现象（只是芯片行业爆出来了而已），很多人应该对此负责。商业数据库平台企查查表示，2022年前八个月有3470家芯片制造企业“倒闭”。根据 Future Horizons 的最新数据，半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退，也是芯片制造历史上最大的衰退之一。全球芯片行业正在进入10年来最严重的低迷期。近段时间，全球移动芯片之王ARM已经将其英国员工人数减少了 20%。与此同时，AMD、三星等巨头业绩纷纷爆雷，进一步加剧了全球芯片行业一系列盈利下调和悲观的预测。另外，美光、SK海力士、铠侠等大厂均已表示大幅削减2023年资本支出。毫无疑问，全球芯片业寒气逼人，并且还远远不是最低点。行业不振，巨头缩身2020年，新冠疫情席卷全球，笔记本电脑、电视、可穿戴设备等消费电子终端需求暴增，“缺芯”成了贯穿全年的热门话题。然而，随着2022年俄乌冲突爆发，引发能源与粮食危机，从而加剧欧美通胀，进而导致全球通胀加剧，消费电子终端需求急剧收缩，芯片业的衰退势头尽显，ARM、AMD、三星、SK海力士、镁光、铠侠等巨头或裁员、或失速、或节流。尽管贵为全球移动芯片之王，但ARM这两年的日子并不好过。官方数据显示，ARM公司在截至2021年12月31日的9个月期间净收入刚刚超过20亿美元 （约141.6亿元） ，但利润只有26万美元 （约184.1万元） 。当时，ARM发言人的一份声明表明，“12%-15%”的员工可能会受到影响。如今，一语成谶。据外媒报道，芯片公司 ARM 已经将其英国员工人数减少了 20%。在英国，ARM 公司有 3500 名员工，但在裁员后现在减少到 2800 名。此举甚至违背了软银在 2016 年收购这家科技公司时向英国政府作出的招聘承诺。2016年，软银在接管英国 ARM 公司时承诺将其劳动力增加一倍，并通过雇佣 1730 名新员工实现了这一目标，使英国的员工人数达到 3500 人。如今，这一承诺的打破，也表明ARM在现阶段的艰难。当然，艰难并不独属于ARM。当地时间10月6日，美国芯片巨头AMD在最新公告中预计，2022年第三季度的收入约56亿美元，同比增长29%，远低于此前预期的67.1亿美元。业绩警告发布后，AMD遭到了市场的凶猛抛售。10月7日美股开盘后，其股价一路走低，最终收盘大跌超13.8%，跌至58.44美元/股，单日蒸发市值超151.8亿美元 （约合1080亿元） ，2022年年内累计跌幅已接近60%，总市值跌至约943.4亿美元 （约合6700亿元） 。遗憾的是，这并非终点。截至10月10日收盘，AMD股价已经跌至57.34美元/股。更重要的是，AMD直接带崩了美股芯片板块，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX在10月7日分别收跌6.1%、6%。无独有偶，当地时间10月7日，三星电子发布初步业绩报告，第三季度营业利润为10.8万亿韩元 （约合人民币542亿） ，同比下降32%，为近3年来首次下降；第三季度的营收约为76万亿韩元，同比增长2.7%，低于市场预期。据韩联社金融数据公司Yonhap Infomax的调查，三星三季度营业利润比平均预期低8.3%，该公司将在10月27日发布详细业绩报告。对于财报“爆雷”原因，AMD解释称，由于个人电脑 （PC） 市场弱于预期，以及个人电脑供应链采取了重大的库存调整措施，导致处理器出货量减少。三星则认为，由于个人电脑和智能手机的需求较预期进一步减弱，导致数据中心和消费科技客户削减订单，库存增加，该公司正面临严峻的市场形势。毫无疑问，市场的阵阵凉气刺激着大厂的每一根神经。就在ARM、AMD、三星焦头烂额的同时，10月6日，据媒体报道，SK海力士将大幅缩减明年资本支出七至八成，成为目前传出资本支出修正幅度最大的內存厂商。此前，美光、铠侠也表示将削减近三成2023年资本支出。根据TrendForce集邦咨询数据显示，今年第二季度SK海力士NAND芯片全球市场占有率为19.9%，铠侠为15.6%，美光为12.6%，三家公司合计超过三星的33%。DRAM方面，今年第一季度SK海力士市场占有率为27.3%，美光为23.8%，两家公司市场占有率总和超过三星的43.5%。然而，市场下行，再高的市占率也不得不勒紧裤腰带。相关数据显示，2023全年DRAM供过于求比率将由原先预估的11.6%，收敛至低于10%。美光也警告称，未来的日子将更加艰难。下游公司准备节衣缩食度过寒冬，直接影响到了上游代工厂的景气度。在削减资本支出的同时，三家巨头也纷纷放慢生产速度，多次下达减产指标。美光此前宣布，预计2023年晶圆厂设备支出减少50%；铠侠随后宣布，10月起将旗下位于日本四日市及北上市闪存厂产能下调近30%。大厂释放出的阵阵寒气，让产业内的每一个人都不寒而栗。深秋已至，我们何时才能走过这个冬天？产业周期循环，厂商经历洗牌回顾产业发展史，半导体产业景气度呈周期循环，从繁荣到衰退，再由衰退到萧条，最后由消停再次走向复苏，一般每4~6年循环一次。2012年，智能手机的快速普及，手机芯片的火热需求带来了半导体产业的繁荣。然而在半导体上游制造业大幅扩产后，芯片产能出现过剩、半导体产业逐步衰退。到了2016年，伴随着4G技术的驱动，智能手机、智能手表等消费电子产品市场需求激增，芯片需求迎来旺盛增长，半导体产业再次走向繁荣。随着中美贸易战开启，这一轮繁荣周期戛然而止。再到后来，新冠疫情催生的市场繁荣不过短短两年时间，战争、通货膨胀带来的衰退就尾随而至。从过往的市场规律发现，半导体产业周期主要受“经济发展”、“技术创新”、“产能扩张”等因素影响。我们无法预测未来什么时候能够走出衰退，但我们或许能够从过往总结出市场的可能方向。2021年，汽车智能化、疫情导致对PC和智能手机等硬件产品的高需求让半导体行业再次迎来了爆发性的增长。自2021年4月以来，半导体销售一直远高于正常的趋势线。这样蓬勃发展的市场，让全球半导体扩建步伐加快。如果将目光放远，这一现象与90年代的半导体繁荣期有着颇多相似之处。上世纪90年代初期，处于起步阶段的PC开始带动半导体产业缓慢爆发，在经历了小幅增长后，终于在1993年迎来了业绩爆发。1993年，全球半导体收入飙升31%，达到了855亿美元；1994年，全球半导体再度增长29%，达到了1106亿美元。英特尔1985年-1994年销售额变化，来源：英特尔在这其中，英特尔可谓是红利的最大受益者。1993年，英特尔发布第5代处理器奔腾系列，并在两年间实现50%和31%的增长。在个人电脑销售强劲和数字消费电子产品市场爆炸式增长的推动下，半导体市场在1995年增长了40%，达到1547亿美元的收入。物极必反，盛极必衰。在产业的高度繁荣之中，半导体行业开始了扩产。1995年和1996年，全球有超过50条新的晶圆厂的生产线增加。然而，到了1996年，全球半导体收入就降为1320亿美元，下降约14.6%，产业需求急剧萎缩。与此同时，行业的疯狂扩张也导致DRAM供应过剩，许多半导体制造商被迫调整生产，一大批企业也在这一过程中倒在了历史的长河中。但是，产业的复苏可能也远比想象中来的要快。据Dataquest的统计预测，1997年的全球半导体年收入是1497亿美元，比起处于低谷的1996年增长了5.6％。到了2001年，这一数据就又翻了一倍有余，达到了3000亿美元。结语据《南华早报》报道，自从新冠疫情爆发和需求疲软以来，半导体芯片的产量大幅下降。商业数据库平台企查查表示，2022年前八个月有3470家芯片制造企业“倒闭”。根据 Future Horizons 的最新数据，半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退，也是芯片制造历史上最大的衰退之一。...

因“零添加”走红的千禾味业，却是做食品添加剂起家的，它曾是国内最大的焦糖色素生产商，一度过着左手生产销售添加剂，右手主卖“零添加”产品的日子。海天味业连发三则声明也没能稳住公司的股价，近两个交易日，海天味业总市值蒸发434亿元，还送给竞争对手两连涨。10月10日，海天味业跌9.35%，而“小弟”千禾味业涨停。11日，海天味业继续下跌2.17%，千禾味业上涨1.81%。在人们的讨论中，认为“海克斯科技”的对立面是“零添加”，“零添加”意味着更健康。作为酱油行业的后起之秀，千禾味业主打的正是“零添加”，其“零添加”产品在东方甄选还露过面。于是，很多人将目光投向了千禾味业。到底什么是“零添加”？其实，所谓的“零添加”概念，主要是企业行为，多少带着点营销色彩，调味品行业并没有相应标准与规范。虽然各大酱油品牌几乎都有“零添加”产品，但每个品牌对“零添加”的定义不尽相同。事实上，千禾味业也有非“零添加”的产品。千禾味业称，“零添加”调味品收入占公司调味品营收的50%以上。01、一对四川兄弟，做添加剂起家千禾味业位于四川眉山。有意思的是，主打“零添加”的千禾味业，却是做食品添加剂起家的。1996年，伍学明、伍超群兄弟俩共同创建了千禾味业的前身恒泰实业，利用西南独特的地理环境做焦糖色生意。焦糖色是一种食品添加剂，由白砂糖、葡萄糖等在高温下进行焦糖化反应或美拉德反应至其褐变而形成的物质（色素）。这种着色剂广泛用于酱油、醋、料酒、蚝油、糖果、黄酒、碳酸饮料等食品。千禾味业曾是国内最大的焦糖色生产商，海天、李锦记、美味鲜都曾与千禾味业有过合作，甚至位列千禾味业焦糖色业务的前五大客户之中。2001年，这兄弟俩开始涉足下游调味品行业。2007年，他们提出“零添加”酱油的概念，并于次年推出相应产品。跟海天、李锦记、中炬高新、加加等比起来，千禾味业在酱油市场只能算晚辈。海天的历史可以追溯至清代中叶的佛山古酱园，距今已有三百多年的历史。20世纪九十年代，在庞康的带领下，海天就引进了国外先进的生产线，同时，打造规模化生产基地，不断扩产，广告也登上了央视黄金时段。那时候，国内酱油市场还在散装售卖，价格低廉，尚未有像样的品牌形成。在伍氏兄弟推出“零添加”酱油的时候，海天的销售额已向50亿元迈去。李锦记也是个百年企业。蚝油就是由李锦记的创始人所发明，李锦记以此起家，并在调味品领域广泛布局，早早就进入了酱油行业。中炬高新原是一家园区开发及产业投资型公司。1999年，其收购了生产经营酱料及调味品的中山市美味鲜食品总厂。当时，该厂效益很好。收购前一年，即1998年，其就实现销售收入1.28亿元，利润有1233万元。随着公司业绩越来越依赖美味鲜公司，2012年，中炬高新调整经营思路，确立了以美味鲜、厨邦为重点的发展方向。作为A股“酱油第一股”的加加食品，诞生于1996年，创始人是语文老师出身的杨振。2002年，他将加加食品积攒的利润全部押上，以4800万元夺得了央视黄金时段广告两个月的“标王”。孤注一掷式的营销，让加加食品的市占率一度超过李锦记，位居酱油行业第三，仅次于海天味业和美味鲜。眼看着海天、李锦记、中炬高新、加加等品牌已强势崛起，并逐渐走向全国市场。初出茅庐的千禾味业，选择避其锋芒，率先提出“零添加”酱油，定位中高端，形成差异化竞争之势。2015年，酱油业务的销售收入超过了焦糖色业务，千禾味业的核心业务完成了更替。2016年3月，千禾味业在上交所上市。当年营收为7.71亿元。自千禾味业进入调味品行业以来，就一直过着左手生产销售添加剂，右手主卖“零添加”产品的日子。近几年，以海天为代表的竞争对手不想再给千禾味业贡献收入了，开始自己生产焦糖色，这直接导致千禾味业焦糖色业务收入持续下滑。2013年，千禾味业的焦糖色业务收入3.20亿元，到2019年只有1.67亿元。从2020年开始，千禾味业不再在主营业务分产品情况中披露焦糖色的收入。千禾味业还带有明显的家族属性。伍学明是伍超群的哥哥，伍学明出生于1953年，伍超群出生于1969年。伍学明年纪渐长，逐渐淡出了公司，随之，他的儿子伍建勇进入公司。截至2022年上半年末，千禾味业的前十名股东中，伍超群为第一大股东，持股37.09%，为公司实际控制人、董事长兼总裁；伍建勇为第二大股东，持股9.83%；伍学明为第五大股东。曾经，伍超群的姐夫潘华军也在十大股东之列。02、海天“受伤”，千禾的机会来了？随着消费的升级，凭借“零添加”的概念，辅以赞助电视节目等各种形式的营销，千禾味业业绩增长很快。2022年上半年，千禾味业实现营收10.15亿元，同比增长14.56%，归母净利润为1.19亿元，同比增长80.56%；而海天味业营收为135.32亿元，同比增长9.73%，归母净利润为33.93亿元，同比仅增长1.21%。从规模来看，大哥还是大哥，二者不在一个量级。但从成长性上来看，千禾味业远超海天味业。海天味业就像个老人，历经沧桑，成熟稳重，社会名望高，而千禾味业更像个年轻莽撞的小伙子，有自己的主打特点，冲劲足。2022年，海天味业的经营目标为，全年实现营业收入较2021年增长12%，实现净利润较2021年增长12%。从上半年及此次“双标”风波来看，实现难度较大。针对网友“双标”的质疑，海天味业虽然连发三则声明，但信任的裂痕已然产生。海天这一次面对危机的公关，对品牌造成的负面影响，注定会失去一些消费者。那么，千禾味业的机会来了吗？对快消品来说，渠道极其重要。截至2022年上半年末，海天味业全国经销商数量达7147个，其产品遍布全国各大连锁超市、各级批发农贸市场、城乡便利店、零售店。而千禾味业的经销商数量仅为1903个。从四川起家的千禾味业，2013年开始迈出西南地区，2015年正式启动全国化战略。到2018年，西南地区的营收占比为53.44%。这说明，千禾味业仍然依赖于大本营市场。从2019年开始，千禾味业改变了按地区统计方式，原来按照西南地区、华东地区、华南地区等七大区域市场的方式，变成了西部地区、南部地区、中部地区等五个区域市场的方式。全国化很是艰难。2022年上半年，西部区域的收入占主营业务收入的比例超52%。同时，位于广东佛山的海天牢牢占据着南方市场，千禾始终攻不进去。同期，海天味业在南部区域收入24.54亿元，同比增长近16%；而千禾味业在广阔的南部市场的收入仅0.56亿元，增长约1%，营收占比还不到6%。作为“超级巨头”，这次风波难以撼动海天味业在调味品行业的地位。再者，千禾味业也有非“零添加”的产品。其称，目前零添加调味品收入占公司调味品营收的50%以上。而且，“零添加”也非千禾味业独有。近些年，酱油行业的各大品牌几乎都推出了“零添加”产品。目前，市场上“零添加”酱油产品很多，但主要是企业行为，行业并没有相应标准与规范。这也导致每个品牌对“零添加”有不同的定义。在官网，千禾味业写着，千禾零添加酱油在生产酿制过程中，0%添加味精（谷氨酸钠），0%添加着色剂焦糖色，0%添加防腐剂苯甲酸钠、山梨酸钾，0%添加增味剂呈味核苷酸二钠，0%添加甜味剂三氯蔗糖、安赛蜜。以千禾味业1L装的“零添加”180天特级生抽为例，其配料为水、非转基因脱脂大豆、非转基因黄豆、小麦、食用盐、白砂糖。加加食品在投资者互动平台却称，“零添加是指0%添加白砂糖、0%添加转基因脱脂大豆、0%添加防腐剂、0%添加食用香精。”千禾使用的白砂糖被否了。而海天的说法又有一些区别。以海天500ml装“零添加”0金标生抽为例，其详情页写着“真正零添加”，配料表为水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物，称0%添加防腐剂、0%添加甜味剂、0%添加味精、0%添加脱脂大豆。海天味业强调所使用的盐均为无碘盐，而在千禾味业和加加食品的说法中并未提及，而且海天味业同样使用了白砂糖。2020年7月，市场监督管理总局发布《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中就提到了食品标识不得随意标注“零添加”等字样。按照管理办法的规定，食品标识内容应当真实准确、通俗易懂、科学合规；食品标识不得标注的内容中，就包括：对于食品中不含有或者未使用的物质，以“不添加”“零添加”“不含有”或类似字样强调不含有或者未使用的。这套管理办法尚未正式公布实施。但是，从风向来看，这也意味着，对食品市场上标识了“零添加”且以此作为营销卖点的产品，监管或将趋严。千禾味业的崛起，得益于“零添加”的差异化竞争策略。以海天为代表的巨头，增长已疲软，寻求新增长必然意味着更激烈的竞争。更何况，关于“零添加”标识的规定，如达摩克利斯之剑悬在头上。消费者越来越关注食品中的成分，不管是元气森林的“0糖0脂0卡”，还是调味品的“零添加”，人们对“0”概念的追逐，背后是对品质与健康的重视。这也成为各企业在商场上征战的营销利器。（除单独标注来源外，以上图片来自视觉中国）财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

十年持仓无人问，一朝卖出天下知。今年的诺贝尔经济学奖揭晓。四川省的西南财经大学，一下成了网络话题。因为，今年一共有3个专家拿到了诺贝尔经济学奖：本·伯南克（美联储前主席）、道格拉斯·戴蒙德、菲利普·戴布维格。其中，菲利普·戴布维格（Philip H. Dybvig）从2008年就开始在西南财经大学任教，2010年还被聘为金融研究院院长。但据说，在去年，他没有通过考核。西南财经大学就把戴布维格给辞退了。但很多网友就在痛惜：这是中国大学离诺贝尔经济学奖最近的一次。如果西南财经大学再多聘戴布维格一年，那么，这次诺奖评选，西南财经大学可就是最大赢家了。也有网友调侃，可见西南财经大学考核有多严、要求有多高，连诺奖得主都通不过。当然，原因真假不知道。但从戴布维格教授的个人主页上看，他自己也写着担任西南财经大学金融研究院院长的时间是2010-2021年。戴布维格教授是被西南财经大学解雇了的，还是主动辞职的，或者就是合同到期，双方没有意愿续签，没法确定。但能确定的是，戴布维格教授的确担任过西南财经大学金融研究院院长，而且，现在不是了。看起来，是不是很可惜？有网友就评价，这是历史级的失误。可实际上，并不是。记得几年前，有媒体宣传中国某某大学，或者某某中学毕业生的老公得诺奖，有了一个诺奖女婿，一副很荣耀的样子。但实际上，有半毛钱关系吗？评诺奖讲的是研究，并不是亲缘。同样的道理，即便是戴布维格教授还在西南财经大学，也没有特别值得庆贺的。如果说要庆贺，大概像有了一个诺奖女婿一样。略显滑稽。为什么这么说？其一，戴布维格教授并不是全职在西南财经大学工作。根据他自己写的简历，他从1990年9月到现在（September 1990—present），一直担任华盛顿大学奥林商学院的Boatmen's Bancshares银行和金融学教授。注意是从1990年9月一直到现在。而他到西南财经大学，只是每年夏天访学。这种做法在学术圈很常见。也就是说，他全职工作在美国，本质上他不是中国学者。这也说明有种可能，戴布维格教授即便真的是没有通过考核，也不一定是因为在西南财经大学眼里水平不行。也可能是有一些客观原因，比如，当时考核约定每年要在学校工作满多长时间。但因为一些情况，他没干满规定的时间，所以，就考核不通过。其二，更重要的是，这次获得诺奖的成果和西南财经大学并没有多大关系。根据诺奖官网的信息，戴布维格教授这次获奖是因为他在银行与金融危机研究领域的突出贡献。而戴布维格教授在这方面最重要的研究成果，是在1980-1990年代做出来，发表的。并不是他在西南财经大学时做出来的。一个学者得了诺奖，最值得庆祝的首先是他做出成果时所在的研究机构，然后是他就读过的大学。其他机构更多是“强蹭”而已。就类似于说“我的朋友克林顿”，当然说这话的人后来锒铛入狱了。今年诺贝尔经济学奖的获奖名单揭晓但是，我们是不是没有可喜的地方呢？也不是。至少，可以看到两点：第一，中国文化对外国人，尤其是精英阶层非常有吸引力。戴布维格教授就是个热爱中国文化的人。除了文章封面那张照片，再看看他的穿着。比如这张：还有下面这张他在西南财经大学时的照片：另外，根据他的自我介绍，他喜欢二胡、葫芦丝、太极、气功。甚至，他还玩微信。有据称是西南财经大学的网友说，戴布维格教授的微信玩得还很溜。而且，他也得到了中国政府友谊奖。戴布维格教授的个人履历实际上，现在外国不少精英阶层都在学中文，自己来不及学，就让儿孙辈学。特朗普的外孙女阿拉贝拉就能背诵三字经和李白的《早发白帝城》。美国亿万富翁，曾为民主党总统候选人的迈克尔·布隆伯格也安排他5岁的孙女学中文。美国金融巨头罗杰斯的小女儿可以字正腔圆地背诵，“一去二三里，烟村四五家。亭台六七座，八九十枝花……”第二，中国学术环境已经很棒了。现在，不少文章在批评中国大学的各种乱象，比如唯论文。但是，实际上，这些年来，中国科研投入力度空前。去年，中国的研究与试验发展经费投入总量高达2.8万亿元，稳居世界第2。而这些经费，很大一部分，甚至是大头都到了高校。大学越来越有钱。所以，这些年来，中国大学盖大楼、买仪器，都是毫不手软。问问有留学经验的学者，就会发现，中国大学硬件设施不少方面已经超越了西方发达国家的学校。而且，中国的学生也聪明、勤奋。所以，这些年来，很多国外的顶级学者来中国做研究，甚至是完全的全职。像前两年，“光催化”之父、诺贝尔奖的热门人选、日本顶级科学家藤岛昭全职加盟上海理工大学，而且还带来了一整个团队。日本举国震惊。很多日本人气得骂他是“叛徒”。日本另外一个国宝级科学家福田敏男，也在北京理工大学担任全职教授。福田敏男被称为微纳机器人之父，专门研究微纳操作机器人与仿生机器人。这样来看，戴布维格来中国访学也就自然而然了。回过头来说，戴布维格教授这次拿了诺奖，完全没必要为西南财经大学惋惜，或者指责西南财经大学。因为，原本就没有多少关系。只要越来越多的中国本土学者，摒弃浮躁的心态，抛掉追名逐利的想法，那么，在不久的将来，中国一定会拿到自己的诺贝尔物理学奖、诺贝尔化学奖、诺贝尔经济学奖。而不用去强蹭别人了。因为那不够硬气，也很没意思。自己的奖，要自己拿。除了基础性的国家数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

在高息房贷下，营业贷违规流入楼市再次“死灰复燃”，这次经营贷的“化身”不是首付“帮手”，而是“房贷置换”。简单来讲，“房贷置换”指的是通过一系列包装手法将高息的房贷转为利息更低的经营贷。在高息房贷较为普遍的情况下，这种号称由专业中介做的转贷生意越来越多。那么，对于贷款人来说，转为经营贷成本真的降低了吗？这其中又有什么风险？高息房贷转贷，一次“中介费”就上万“只需换息不还本金”“利率3.5%，速度快额度高”“500万元房贷可省去百万元利息”……近期，“房贷置换”的广告充斥在社交媒体中。对于中介机构如何进行高息房贷转贷营业贷操作，新京报记者联系上一家专门做转贷生意的中介。该中介的工作人员称，第一步，由中介方借“过桥资金”先把房贷结清；第二步，通过中介“包装”成经营者，“包装”资料包括“营业执照”“经营流水”等使其符合经营贷申请条件，然后拿房本向银行申请经营贷。事实上，经营贷指的是以中小企业主或个体工商户为服务对象的融资产品，借款人可以通过房产抵押等担保方式获得银行贷款，贷款资金用于其企业或个体户的经营需要。为了扶植中小经营者，经营贷的利率普遍较低，一般为3%-4%之间。按照上述中介人员的推算，若一套房产需要贷款100万元，期限10年，按照按揭贷款、抵押贷款年息分别为6.37%、3.6%计算，贷款置换之后，贷款人最多每个月可以少偿还近2000元的利息。不仅如此，对于贷款人眼下缺钱的现状，上述中介人员还向记者介绍了一款“先息后本”的经营贷还款方式：“在贷款期间，你只需要还息，不需要还本，在贷款期限到期时，再还本即可。比如，以100万元的经营贷为例，贷款期限为3年，年利率为3.1%，每月只需要两千多元的利息，到期后需要偿还本金。如果你觉得3年期限短，可以申请10年的期限，利率为3.7%左右，10年后才需要偿还本金。”那么，这样一套包办的转贷操作需要收取多少中介费呢？上述中介人员表示，“中介费包括两个部分，一是包装费，单独收取5000元，另外一笔是过桥资金利息费用。假设借中介100万元的“过桥资金”就需要支付1.5万元的利息，那么包装费加上利息费用共计2万元。”这仅仅是一次性办理的中介费，如果经营贷到期仍然需要续贷的话，同等条件不变的话，还将收取同样的中介费，这样下来，中介费是叠加的，“越滚越大”。对于此中存在的风险，这名中介人员称：“我做这个有2年了，经手很多客户的成功案例，营业执照也都是现办的，没什么风险。”每隔固定年限需再次“倒贷”根据不同银行的要求，经营贷一般有固定的期限，比如3年期，5年期等，时间越长利率越高。一旦固定期限到期，就面临着“倒贷”，依然需要再次借“过桥资金”和付中介费用，也就是说，此后每次申请经营贷，都需要再次支付中介费用。在广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，目前，市场上又产生很多“贷款置换”的生意，主要是由于利差的存在，经营贷主要是支持中小微企业的，其贷款利率都在4%以下，而不少“高位站岗”购房者的房贷利率可能在5%甚至6%以上，所以从需求端来讲，市场是有这个需求的。“经营贷是支持中小微企业的，国家也控制流入房地产的资金比例，而经营贷转房贷的做法相当于资金变相地流入了房地产，对房地产行业本身带来资金风险。同时，如果用经营贷去炒房，也加大了银行贷款的风险，一旦购房人资金链断裂，银行就会受到冲击。”李宇嘉如是说。值得一提的是，就政策层面而言，我国是禁止经营贷流入房地产领域的。2021年，中国银保监会办公厅、住建部办公厅、央行办公厅联合发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》（简称《通知》），对经营贷流入房贷做了明令禁止，而且从多个维度进行防范和惩治。《通知》规定，要加强借款人资质核查，不得向无实际经营的空壳企业发放经营用途贷款，对企业成立时间或受让企业股权时间短于1年，以及持有被抵押房产时间低于1年的借款人，要进一步加强借款主体资质审核，对工商注册、企业经营、纳税情况等各类信息进行交叉验证，不得以企业证明材料代替实质性审核。此外,《通知》还明确，一旦发现贷款被挪用于房地产领域的将立刻收回贷款，压降授信额度，并追究相应法律责任。从银行角度来讲，其对于经营贷的审核也是非常严格，一旦发现经营贷出现了比较严重的违规现象，银行就会立刻进行市场的终止，并要求借款人在短时间内必须还清贷款。律师：以欺骗手段获取贷款或被追刑责从法律层面来讲，这种以高息房贷置换低息经营贷的做法也面临着风险。北京金诉律师事务所主任王玉臣表示：“对于购房人而言，这种行为有不小的风险，一旦被查出将面临停贷，或提前全额偿还贷款的风险，资信也会受到严重影响。与此同时，一旦停贷，若无法及时偿还银行贷款，将面临已抵押的房产被拍卖。对于一些操作经营贷置换房贷的中介或金融机构，一旦被查出，也会面临被处罚的风险，情节严重的，甚至还可能受到刑罚制裁。”王玉臣进一步指出，根据《刑法》第一百七十五条之一，“骗取贷款、票据承兑、金融票证罪”，以欺骗手段取得银行或者其他金融机构贷款、票据承兑、信用证、保函等，给银行或者其他金融机构造成重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；给银行或者其他金融机构造成特别重大损失或者有其他特别严重情节的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。”河南融业律师事务所王海涛分析称：“一般来说，房贷是长期贷款，但是经营贷是短期贷款，即便是有较长期的循环贷，可能也需要每年或每几年进行倒贷、需要资金过桥、产生一定的额外费用。如果经营贷到期后，银行贷款政策的调整或者贷款人资信的变化，可能会面临到期后，银行拒绝续贷，那么贷款人就需要偿清贷款，否则面临违约风险。”...

（原标题：曾永昌：中国房地产拐点信号强烈）房地产约占中国国内生产总值30%，上下游关联产业近60个，如果继续逆操作，楼市泡沫破裂、供应链转移、制造业掏空，将演化为一场新型亚洲金融风暴。今日中国房地产当然不同当年日本，成因更类似于1958年大跃进。中国房地产市场不是公共品市场而是投资品市场，以房企、银行、地方政府三位一体为平台，以土地财政为动力，以高房价、高地价、高杠杆为路径的政府垄断经营模式。中国既然选择了这样的模式，就应该有房地产泡沫做大的准备。而今房地产价量齐跌一年多了，债务、违约、停贷、断供、烂尾楼此起彼伏。去年中央经济工作会议后，各级政府动用了所有政策工具，开出五花八门的药方迎战灰犀牛，但今年几十个城市的房价还是降了20%以上。如何解释当前衰退？美国前财长、哈佛前校长萨默斯预测“美升中降”时指出，中国经济未来面临四大挑战：金融风险、技术停滞、国进民退、人口老化。笔者观察认为，房地产大跃进造就了产能过剩，四座大山却压住了消费增长。财政获了利，金融背了债。房企给政府打工，自己决定不了投入产出。国企转制工人和农民工至今是低收入群体，房地产的繁荣是炒房客、少数富人和外国资本的成就。大城市化挖空中小城市人口，做穷了县城和农村，扩大了工农、城乡差距，最后还是拖住了大城市的后腿。为求做大，2020年政府卖地创下土地拍卖33年以来的最高纪录8.4万亿元（人民币，下同），但卷进豪赌的房企、城投拿银行贷款进场却不仅血本无归，还埋下了定时炸弹。经济大盘下沉了，产能过剩、资金链断裂，就成了衰退的副产品，政府放水反倒误导供给扩大了产能。此时的房地产不是彼时的房地产，所以“越凯恩斯越糟糕”（编按：指越加大政府支出越糟糕）。房地产约占中国国内生产总值（GDP）30%，上下游关联产业近60个，如果继续逆操作，楼市泡沫破裂、供应链转移、制造业掏空，将演化为一场新型亚洲金融风暴。今日中国房地产当然不同当年日本，成因更类似于1958年大跃进。有人还在否认上述问题，但必须接受如下事实：一、预期没了。盛世中国曾号称有10万亿级大盘，但之前世界流行中国崛起论，而今流行围堵中国论。中国用数倍于美国债务增量，换来的两倍于美国的经济增速，这种高投入低产出国际环境，已经不复存在。比如，以前经济一加杠杆就灵，现在央行放水钱多，但实体经济却没有需求，且越来越不愿借钱，弄得央行很狼狈。为了刺激消费央行再降息，但现在钱仍然贷不出去，商业银行只得少要央行下达的贷款指标。2021年底，中国总债务规模为310万亿元，高杠杆化在经济崛起时是加速器，在经济衰退时是减速器。现在企业和老百姓都在去杠杆。华为的任正非就正以现金流和真实利润为中心，下令收缩或关闭业务，大砍科研预算，责成不能创造价值的业务和业绩差的边缘业务，自杀或砍掉“保活下去”。老百姓和企业的预期一旦改变，中国未来的生活、生产、消费模式都得变，房地产只有熄火。二、人气没了。1998年房改，中国房地产享受了人口红利，造就现代史上最大的房地产繁荣周期。但现在人口在负增长，老龄社会加上躺平社会同时出现。年轻人拒绝生育，造成人口断崖式下跌。房子都用不完，还拿房子来做什么？三、动能没了。钱就是房地产的能量。实体经济衰退，老百姓口袋里的钱像断了线的风筝，失去支撑的房地产正风雨飘摇。当前，企业倒闭潮从广东、上海向各地蔓延。特困企业从餐饮、零售、旅游、海陆空运输，加上各种设备制造业、文化娱乐体育，一路加到轻纺、钢铁、采矿、冶金、铸造……现在就连圣诞装饰品订单都在枯竭。产业链回流美国和西方，比脱钩、制裁、禁运更具威胁。中国各个城市的城中村住着国企改制职工，乡村生活着几亿没有医保、社保的农民工。皮之不存，毛将焉附！房子供应严重过剩四、房基陷了。当今的房地产房基陷阱多。杠杆率太高，中国GDP仅有美国的四分之三左右，美债才190万亿人民币，中债却310多万亿人民币，所有环节都在负债。产能过剩严重，存量房子可供40亿人住，没有卖出的还有几千万套。资产泡沫，中国房子总市值476万亿元，超过美日欧的420万亿元总和。国民资产占比，美国是金融72.1%，房子27.9%；中国是金融26%，房子74%，房子贬值就返贫。房价收入比合理应该在三至六倍，中国达到10至40多倍，但根据中金公司调查，人均月收入5000元以上的不足7200万人，支撑不起高房价的投资品市场。五、社会地震了。近年房地产危机信号频频，政府调控已经失灵一年了。一是房企债务爆雷。房企债务违约从房地产龙头恒大开始，债务规模高达1.97万亿元。理财、商票爆雷还可以内部解决，美债爆雷政府就无能为力了。恒大之后，佳兆业、融创、绿地、世茂、富力等龙头房企也跟着爆雷，凸显了房地产问题的严重。二是银行债务爆雷。2022年4月河南禹州、上蔡、柘城、开封村镇银行，几乎同一时间无预警地关闭线上取款和转账渠道，并给要求取款的储户实行红码管制。数百亿元人民币资金，约40万储户，立即引发市场恐慌和持续数月的维权抗议事件。中国四大国有银行6月末房地产不良债权余额也达到1336亿元。2022年这一改革开放以来的第一次群体性金融事件，暴露了地方政府、城投和金融共谋作案的问题，是中国式的雷曼危机。三是烂尾楼爆雷。截至2022年7月中旬，全中国出现至少270多份“停贷告知书”。烂尾楼业主抗争是住房市场化改革以来，第一次民怨的集中爆发，暴露了银行违规放贷以及预售资金监管的漏洞，以及预售制度的问题。四是法拍房与日俱增。2017年法拍房数量4500套，2021年168万套，指数级增长再次打击市场信心。政府应对也乱了方阵。先是全力去杠杆，警告“灰犀牛走在路上”“押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重的代价”，出台“三条红线”，对恒大展示壮士断腕决心，可忽然又回头“稳地价、稳房价、稳预期”（三稳），并炮轰“灰犀牛论”，说：中国不会出现房贷危机；房地产价格没有大泡沫。不过，现在央行放水钱多，但实体经济却没有需求，且越来越不愿借钱，弄得央行很狼狈。为了刺激消费，央行再降息，但钱仍然贷不出去，商业银行只得少要央行下达的贷款指标。总之，中国陷入强势货币供给、弱势实体需求的悖论。此外，限跌令、零门槛等措施也都没有达到“三稳”目标。当年买房就赚，放贷走关系，到处是买盘、炒房客。现在买就赔，到处是抛盘。裁员减薪，中产阶级成老赖；银行逼房奴还债，房奴逼政府解决就业；政府逼企业解决就业，企业逼政府下订单。今年上半年末，未偿还银行贷款的总额为206万亿元，房地产贷款占中国银行信贷总额的25.7%，不能不感叹房地产今昔！（作者是中国四川退休经济学者，研究员）...

富创精密IPO开A股律所撰写招股书先河，3750万律师费是否加码券商“分羹”危机？10月10日，沈阳富创精密设备股份有限公司（下称“富创精密”，688409.SH）顺利登陆科创板。这一IPO项目的特殊之处在于，发行人一改A股公司招股书由保荐机构一手操办的常态，开启了由律所参与撰写的先河。公开资料显示，富创精密的保荐机构为中信证券，中介机构则为中伦律师事务所、立信会计师事务所等。在此次合计2.63亿元的IPO发行费用中，3750万元的律师费用，一举打破了此前A股IPO项目律师费的最高纪录。律所IPO参与度提升记者注意到，富创精密此次招股书由中伦律所参与撰写，律所费用也十分突出，其总律师费用高达3750万元，比此前“巨无霸”中海油IPO创下的2435万元律师费纪录还要高出1315万元。一方面，这一数字受到富创精密发行总规模较大的影响。据了解，富创精密是一家主营半导体设备精密零部件的企业。从发行价和募资规模来看，富创精密的上市对于科创板而言无疑是一个大项目。资料显示，富创精密本次公开发行新股5226.33万股，占发行后总股本的比例约为25%。发行价格为69.99元/股。本次发行募集资金总额为36.58亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为33.95亿元。基于此，公司发行费用也水涨船高。从在总发行费用中的占比来看，中伦律所获得的3750万元占比14.25%，可以说让律所的地位提升了不少，并一举反超会计师事务所：审计验资费在本次IPO中仅占总发行费用的4.86%，约为律师费用的三分之一。不过，在此次IPO项目中，中信证券所得的保荐承销费2.07亿元，依然占据大头。另一方面，作为首例律所参与撰写招股书的项目，中伦律所派出的“明星队伍”让富创精密站在了聚光灯之下。招股书中显示，此次中伦律所方面有5位招股书撰写及验证笔录编制律师参与项目，分别为唐周俊、顾平宽、慕景丽、苏付磊和刘允豪。记者查阅中伦律师事务所官网发现，该律师团队中，唐周俊及顾平宽均为中伦权益合伙人，慕景丽为非权益合伙人。此外公开信息显示，唐周俊于2021年11月被北京证券交易所聘任为首届上市委委员、首届重组委委员。从招股书的内容来看，富创精密的招股书也确实充斥着“律所风”：其申报稿仅有273页，正式发行版本为300页，远低于A股招股书平均页数。在内容方面，中伦律所曾针对上交所对富创精密招股书的问询函、意见落实函做了诸多精细化的修改，如在“重大事项提示”中更加突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表述，将相关内容按照重要性进行排序等。仍难撼动投行地位有分析人士认为，律所在IPO项目中参与度的提升，有助于提升律所在IPO发行费用分配格局中的地位。记者通过东财Choice统计发现，在2021年以来的有效数据中，我国深沪A股平均每单IPO发行平均费用为9037.73万元。在具体分配比例上，最大一块“蛋糕”无疑始终属于券商：作为保荐机构，券商获得的承销保荐费用往往超过七成，平均占比高达72.26%。相比之下，会计师事务所和律所在利益分配中显得颇有些“边缘”，前者获得的审计验资费平均为13.02%，而律所费用最低，平均可从一单IPO项目赚取的律师费仅有573.19万元，约占7.12%。富创精密的成功上市，一定程度上让资本市场看到了律所撰写招股书的积极意义。不过，这是否意味着券商的工作将从此更易被“取代”？开源证券总经理助理兼创新投行总部总经理孙剑屾告诉记者，“从目前国内监管和制度环境来讲，律师比较难以去取代投行的整体工作。投行整体上对招股书的参与度还是相对比较多，法律可能只占相对较少的一部分。”某大型律所金融资本部律师亦对记者表示，律师目前撰写招股书，只能说参与，目前律师没足够能力来撰写，而且对于律师撰写招股书责任也不明确。富创精密的律师费确实高了一半多，但是很难说这个真的是招股书撰写的费用。上述律师指出，“为什么投行能更胜任招股书，其实和投行真正的定位——销售定价能力（这个能力建立在了解行业和市场基础上），而招股书除了法律和财务问题，业务上就是理解业务和行业研究。”他进一步表示，律所来写当然有好处，对于信披质量有提升。但是目前虚假陈述诉讼更多都还是财务造假，这种算很初级的信披问题，和招股书质量关系不大，所以说律师来写短期不会很多。“还有一个核心的原因，目前信披出问题的公司，基础的尽调本身就存在很大问题，这些问题和谁来写招股书没关系，所以应当花更多力气解决基础问题，基础问题就是真实，再来解决质量高低问题。”该律师认为。监管鼓励中介机构发挥合力实际上，律师参与招股书编制在港股和海外资本市场中并不罕见。虽然在A股市场发展的很长一段时间里，招股书多由券商单方面承包，但监管方一直对于强化律所参与招股书撰写保持着鼓励的态度。早在2012年4月，证监会就曾发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，提倡和鼓励具备条件的律师事务所撰写招股书。随着注册制的不断推进，2021年10月29日，证监会发布《关于注册制下提高招股书信息披露质量的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）。上述《指导意见》称，科创板、创业板和北京证券交易所试点注册制以来，招股书信息披露质量得到提升，但仍存在篇幅冗长、合规性信息较多、投资决策相关性和信息披露针对性有待增强、语言不够简明等问题。而针对这一问题，证监会表示，要鼓励通过编制招股书验证笔录等方式提升招股书信息披露质量。律师可以会同保荐人起草招股书，提升招股书的规范性。不难看出，监管希望在招股书编写中引入律所的一大原因，除了提升信披质量外，很可能在于律所于语言规范性上的天然优势。通过优化招股书语言表述和版式设计，优化信息披露，律所的参与可以大幅提升招股书服务投资者决策需求的作用。不过可以肯定的是，无论招股书的撰写主体是否发生改变，都并非意味着IPO项目中单一机构责任的转移。在机构归责与非法律层面的内容专业性保障方面，记者注意到，《指导意见》中所提出的“完善合理信赖制度”，或许正是证监会针对这种问题提供的一种保障思路。合理信赖制度相关条款明确，证券服务机构对于保荐人或者其他证券服务机构的基础工作或者专业意见，在保持职业怀疑，履行了审慎核查和必要的调查、复核工作的基础上，排除了职业怀疑的，可以合理信赖。保荐人及证券服务机构能够证明其符合合理信赖条件的，可以依法免除行政法律责任。从长远来看，监管的目标也实则并非在于对IPO模式给出标准答案，而是推动中介机构多位一体、归位尽责。正如《指导意见》所言，“进一步厘清发行人及中介机构在招股书撰写与编制中的职责边界，适度减少重复工作，合力提升信息披露质量”。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

资产重组未谈成，上市公司董事长打起歪主意，转而买入有望被借壳的另一家上市公司股份，结果被监管部门认定构成内幕交易，罚没金额合计近3500万元。有意思的是，当事人还申辩称，自己是看好标的公司的行业地位和发展前景而买入股票。“为了‘内幕交易’的小利益放弃上市公司重组合作的大利益，不符合正常的商业逻辑。”润泽科技借壳“二选一”浙江证监局近日披露的行政处罚决定书显示，该局对雷迪克实控人沈仁荣内幕交易上海普丽盛包装股份有限公司（以下简称普丽盛）股票的行为已调查、审理终结。沈仁荣的交易，发生在润泽科技寻找借壳标的的过程中。2020年6月，北京荣世安达投资有限公司总经理蔡某刚获悉润泽科技正在寻找借壳标的。经初步沟通和筛选，主要考虑普丽盛、雷迪克2家上市公司。2020年7月，在蔡某刚引荐下，普丽盛和润泽科技相关负责人多次见面洽谈，普丽盛董事长姜某东还带队赴润泽科技调研。8月7日，姜某东等第二次去润泽科技，双方商讨了重组价格等具体细节。之后，普丽盛与润泽科技又多次接触、沟通、商谈重大资产重组事项的细节。2020年10月29日，普丽盛发布了关于筹划资产置换及发行股份购买资产事项的停牌公告，拟由润泽科技借壳。目前，该重组事项已经完成。回看二级市场走势，普丽盛在2020年11月12日重组预案发布并复牌后，股价连续涨停，至2021年4月股价最高超过61元，区间最高涨幅达1.6倍。重组不成突击买股另一个谈判桌上，坐着“候选人”雷迪克。蔡某刚通过某券商职员管某，结识了雷迪克董事长沈仁荣。2020年8月，在蔡某刚等人引荐下，雷迪克及润泽科技双方进行了见面沟通，并赴实地考察。2020年10月1日，沈仁荣告知蔡某刚，雷迪克不参与润泽科技的重组。在此期间，沈仁荣得知润泽科技正在和另一家上市公司进行商谈，并了解到重组事宜的进展情况。经查，在内幕信息敏感期内，沈仁荣控制“俞某玮”“庄某英”“沈某超”证券账户，合计买入普丽盛849846股，金额合计2398.6万元。截至2021年1月21日已全部卖出，交易金额合计3274.94万元，实际获利871.75万元。2021年10月28日，雷迪克披露，公司实际控制人、董事长兼总经理沈仁荣因涉嫌内幕交易股票，被证监会立案调查。监管部门认定，2020年9月1日，沈仁荣通过管某了解到润泽科技已经和另一家上市公司签订了意向性备忘录。9月3日下午，沈仁荣决定不参与润泽科技重组，这一决定将显著增强润泽科技与普丽盛重组的可能性。相隔一个周末，即自9月7日起一周内，沈仁荣向“俞某玮”“庄某英”证券账户转入1300万元，并全部买入普丽盛股票。2020年9月15日，沈仁荣询问管某润泽科技的重组进展，被告知重组事项还没有完全确定，还可以继续谈。次日（9月16日），沈仁荣向“庄某英”账户转入300万元，并于9月17日全部买入普丽盛股票。2020年9月28日，管某给沈仁荣发送了雷迪克与润泽科技重组的新方案，催促沈仁荣尽快决定是否重组。9月29日，沈仁荣通过管某了解到上海的标的公司谈成重组的可能性更大了。9月29日至30日，沈仁荣向“俞某玮”“沈某超”账户转入600万元，并全部买入普丽盛股票。2020年10月1日，沈仁荣告诉蔡某刚，雷迪克不参与与润泽科技的重组了。节后第一个交易日，即10月9日，沈仁荣向“俞某玮”“沈某超”账户转入200万元，全部用于买入普丽盛股票。沈仁荣及其代理人在陈述申辩材料和听证过程中提到，自己看好普丽盛行业地位和发展前景而买入股票，为了“内幕交易”的小利益放弃上市公司重组合作的大利益，不符合正常的商业逻辑。沈仁荣还申辩，其交易普丽盛，符合偏好小市值上市公司股票、资金使用习惯、由陆某莎帮助下单等以往的交易风格。浙江证监局对当事人提出的陈述申辩意见不予采纳。依据证券法第一百九十一条第一款的规定，决定：没收沈仁荣违法所得871.75万元，并处以2615.25万元罚款。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...