三年多前，洋河股份（002304.SZ）成立江苏洋河投资管理有限公司（下称洋河投资） 意在为满足“公司战略布局需要”打造一个投资平台。如今，担负着公司战略布局的洋河投资却陷入了信托投资理财的雷区。日前，洋河股份发布公告，称其全资子公司洋河投资收到中信信托发来的信息，文件显示“该信托尚未足额收到债务人贵阳新世界房地产有限公司应付回购本金及溢价。”公告显示，因某华南知名地产商的贵阳项目信托的延期兑付，洋河股份约有7251.35万元本金和部分投资收益未能收回。此消息一出顿时“震惊”市场，原来洋河股份所谓的“公司战略布局需要”是去买了地产商的信托产品。7年前开始涉足信托产品根据洋河股份公告，2020年5月29日，公司出资1.9亿元，向中信信托认购了中信信托“某贵阳新世界集合资金信托计划”，约定每年的6月21日、12月21日分配信托收益，可以提前返还本金，产品到期日为2021年11月29日，兑付日为到期日10个工作日内。在过去一年多的时间里，洋河投资分别于2020年12月21日收到该信托产品投资收益814.97万元；2021年3月15日收到该信托产品本金0.95亿元和投资收益166.16万元，至此，洋河股份购买该信托的1.9亿元本金收回了一半。6月21日，收到该信托产品投资收益360.01万元；11月29日，收到信托产品本金2248.65万元。截至12月3日，洋河投资共计收到信托产品本金11748.65万元及投资收益1341.14万元，但是剩余信托产品本金7251.35万元及0.95亿元在2021年6月21日之后的投资收益未及时收回。那么，洋河股份是从什么时候开始购买信托理财产品的呢？洋河投资又在洋河股份中扮演的角色是什么呢？12月6日，21世纪经济报道记者给洋河股份发去采访提纲，其证券部一位人士表示稍后回复，但截至发稿前尚没有得到对方回复。21世纪经济报道记者注意到，从洋河股份历年披露的财报来看，其最早购买信托产品的信息记录在2014年4月。洋河股份2014年年报显示，当年，该公司从当年4月3日开始斥资1.779亿元购买了平安信托旗下的两只产品。在整个2014年，洋河股份当年的理财产品达到了14.45亿元，其中“银行短期理财产品”余额为4.52亿元，“短期信托理财产品”余额达到9.93亿元，而在此前这一数据为0。原因是，2014年3月12日，洋河股份第四届董事会第十二次会议审议通过《关于授权公司管理层使用自有资金择机购买理财产品的预案》，并在3月28日的2014年第一次临时股东大会获得通过。自此之后，洋河股份开始买入信托理财产品。2015年-2017年，洋河股份买入的信托理财产品分别达到11.45亿元、10.41亿元、67.75亿元。但是，2018年之后，洋河股份买入信托理财金额“爆发式”增长，2018年-2021年上半年，洋河股份的信托理财产品金额分别为85.67亿元、104.41亿元、121.20亿元和127.34亿元。为何会在2018年之后爆发，就是因为洋河股份在2018年成立了洋河投资。2018年4月27日，洋河股份发布公告称，根据公司战略布局需要，公司第六届董事会第三次会议审议通过了《关于设立江苏洋河投资管理有限公司的议案》，同意公司及全资子公司苏酒集团江苏财富管理有限公司分别出资15亿元，设立江苏洋河投资。启信宝数据显示，洋河投资成立于2018年6月1日，并在当月被洋河股份并表。成立之后，洋河投资迅速地购买了大量的信托产品，也埋下了此后“爆雷”的隐患。信托产品暴雷风险仍存与多数上市公司选择低风险的银行理财产品或者大额存单等不同，洋河股份近年逐渐减少了银行理财的投资力度，而加大了对信托产品的投资。截至2021年9月30日，洋河股份的交易性金融资产还有65.33亿元，这其中有多少地产信托暂无数据。但从洋河股份2021年半年报或可一窥端倪。截至2021年6月30日，洋河股份至少购买了逾20只地产类信托计划，主要是阳光城（000671.SZ）、融创、富力、碧桂园、雅居乐、金科等知名地产公司的信托理财产品。除去本次逾期的信托产品之外，洋河股份还有至少8只涉及该地产的信托计划。其中“五矿信托鑫玖77号集合资金信托计划”到期日是2021年11月20日，金额约为0.95亿元，该信托产品的资金投向是“用于受让位于昆明市官渡区的某楼盘A1-2地块形成的特定资产收益权，具体用于满足432条件的标的地块的建设开发。”11月12日，昆明市官渡区住房和城乡建设局在回复市民提问时表示，今年8、9月份，该楼盘项目因资金问题，目前施工现场处于停工状态”。不知道，洋河股份上述的信托计划在11月20日到日之后是否如约收回所有款项？另外，洋河股份持有的“外贸信托-富荣185号太原某地产项目贷款集合资金信托计划”将在明年1月20日到期，资金约为1亿元，不知届时是否能够如期兑现。剔除上述两只信托产品约1.9亿元之后，洋河股份持有的涉及上述地产商的信托计划还有6只，资金约为8.53亿元，均在2022年到期。截至2021年上半年，洋河股份至少持有3只涉及阳光城的信托产品，资金约合4.5亿元。众数周知，近期阳光城也出现了财务风险的情况，而洋河股份持有的“爱建信托-爱建长盈精英-阳光城滨海明珠项目集合资金信托计划”将在明年1月15日到期兑付，资金为1亿元，投向是“用于受让漳州市富山房地产开发有限公司持有的阳光城滨海明珠项目的特定资产收益权，并通过漳州富山回购项目特定资产收益权实现信托资金的退出；最终信托资金用于偿还股东借款及项目开发建设。”阳光城11月19日在互动平台表示，针对近期公司面临的集中偿债压力，公司已积极与相关投资人沟通相应展期计划。2022年一季度前到期/回售的三只美元债已向投资人提出进行交换邀约进行展期。那么，不知道洋河股份持有的阳光城信托产品计划在明年1月15日会不会存在逾期风险？另外，洋河股份还持有4只涉及某能和旗下公司的信托产品，资金约合6.2亿元，最早到期日为2022年2月27日，最晚到期日是2022年8月21日。21世纪经济报道记者注意到，6.2亿元资金主要用于某能及其旗下公司的债务偿还、汽车的厂房建设等。但是，某能集团今年以来也爆出了“融资受阻、欠款欠薪、信用逾期”等负面消息，不知洋河股份持有的涉及某能的信托产品明年能否如期兑现。从二级市场走势来看，洋河股份似乎没有受到信托理财产品逾期消息的太大影响，12月6日，该股低开高走，最终以单日下跌0.66%报收于175.75元。...

12月3日，国家医保局发布消息：全球首个用于治疗罕见病脊髓性肌萎缩症(SMA)的精准靶向治疗药物诺西那生钠注射液被正式纳入医保，2022年1月1日起正式执行。2019年12月底，济南时报·新黄河客户端曾以《一针药69.97万!山东SMA患儿家长：以前无药可医，现在有药医不起》为题报道了SMA患儿群体。彼时，一针诺西那生钠注射液售价69.97万元，挡住了大多数患儿的治疗路。业内人士分析，经过此次国家医保目录药品谈判，患儿家长们每年的自费费用或降至十万元以内。看到诺西那生纳纳入医保的消息，张恒所在的“山东SMA之家康复交流群”沸腾了。群里的家长无一例外地表达着激动之情：“哭了，终于等到了”“孩子有救了”“我激动的老掉泪，孩子的病真治得起了”。...

据21世纪经济报道12月3日下午3点报道，上海银保监局党委书记、局长韩沂失联了。而在当晚这位被传“失联”的局长的下落就被公布了。12月3日晚上，中央纪委国家监委网站发布消息称，此人涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组纪律审查；经国家监委、浙江省监委指定管辖，杭州市监委对其监察调查。同一天，上海银保监局官网消息显示，王俊寿任上海银保监局党委书记、局长。在此之前，王俊寿任山东银保监局党委书记、局长。图片来源：视频截图中国银保监会上海监管局局长韩沂接受审查调查12月3日晚，据中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息，中国银行保险监督管理委员会上海监管局党委书记、局长韩沂涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组纪律审查；经国家监委、浙江省监委指定管辖，杭州市监委对其监察调查。金融领域反腐力度持续加大，就在三日前，中央纪委国家监委网站披露，江西银保监局原二级巡视员章莳安涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组纪律审查；经江西省监委指定管辖，吉安市监委对其监察调查。而章莳安刚于今年5月退休。今年年初，十九届中央纪委五次全会将深化金融领域反腐败工作作为重要任务，提出深化金融领域反腐败工作。附韩沂简历：上海监管局网页截图韩沂，男，汉族，1963年8月出生，山东邹城人，1985年7月参加工作，1985年7月加入中国共产党。第十三届全国政协委员。1985年7月至2003年10月，先后在中国人民银行浙江省分行、绍兴市和宁波市分行、上海分行等工作。2003年10月至2004年10月，先后任原浙江银监局办公室临时负责人、主任。2004年10月至2009年1月，任原浙江银监局党委委员、副局长。2009年1月至2011年9月，任原湖北银监局党委书记、局长。2011年9月至2015年1月，任原浙江银监局党委书记、局长。2015年1月至2016年11月，任原银监会现场检查局局长。2016年11月至2018年10月，任原上海银监局党委书记、局长。2018年10月至2018年11月，任上海银保监局筹备组组长。2018年11月至今，任上海银保监局党委书记、局长。王俊寿同日就任上海银保监局局长就在韩沂被调查的同一天，王俊寿就上任上海银保监局局长了。图片来源：报道视频截图12 月3日，上海银保监局官网更新的局领导信息显示，王俊寿出任上海银保监局党委书记、局长。王俊寿此前为山东银保监局党委书记、局长。公开简历显示，王俊寿，男，汉族，1971年3月生，今年50岁，山西阳泉人，研究生学历，经济学博士学位。现任山东银保监局党委书记、局长。他曾历任天津科技城市信用社会计员、信贷员、办公室副主任;天津城市合作银行总行办公室主任助理、支行业务科长、行长助理、管辖行副行长;天津市商业银行总行个人金融业务部总经理。2006年8月起任，王俊寿任海南银监局党委委员、副局长，海南省金融学会副会长；2009年2月起任天津银监局党委委员、副局长；2013年12月起任中国银监会办公厅副主任。长期分管国有大型银行、外资金融机构监管、信息科技风险监管; 2015年1月起任新疆银保监局党委书记、局长; 2018年11月起任山东银保监局党委书记、局长。王俊寿在近日在中国金融撰文《谱写银保监管新篇章》中表示，“小胜靠力，中胜靠智，大胜靠德。”监管部门首先是政治机关，最大的“德”就是对党忠诚。文章中，王俊寿也披露，山东银保监局指导城商行、农商行建立党委前置研究讨论事项清单，推动12家城商行实行纪检组长派驻，农商行实行纪委书记异地交流、监事长异地任职并担任党委副书记，建立城商行、农商行监管部门与纪检监察部门四方联动贯通机制，对127家机构实施公司治理监管评估。强化股权和关联交易排查整治，20家农商行完成问题股份处置。积极推进深化城商行、农商行改革和利用专项债券补充中小银行资本工作。...

上交所科创板上市委会议公告称，支付宝刷脸支付业务背后的技术公司奥比中光即将在12月7日上会。资料显示，奥比中光成立于2013年，是以AI 3D传感技术为核心的科技创新企业，客户包括蚂蚁集团、OPPO等知名品牌；而蚂蚁集团全资子公司上海云鑫更是其第二大股东。自6月28日递交招股书起，公司共完成了两轮审核。但就在过会前夕，清流工作室关注到，奥比中光却卷入了员工持股平台的财产转让纠纷中，其中涉及了公司的两家员工持股平台“珠海奥比中泰股权投资合伙企业（有限合伙）”(下称“奥比中泰”）、“珠海奥比中瑞股权投资合伙企业（有限合伙）”（下称“奥比中瑞”），而奥比中光实控人、董事长黄源浩，董事、首席技术官肖振中等人更是牵涉其中。纠纷的核心，主要是奥比中泰、奥比中瑞两个员工持股平台中涉及的五名奥比中光前员工，指控自己所持有的股权投资份额，在他们不知情时被人“离奇”转让。他们并未收到任何书面通知，且也未曾收到相关股权转让款项，甚至连签名都是被人代签、拼凑的。五人均已向深圳市南山区人民法院提起诉讼，并被受理。法院受理时间，最早一个案件为2021年9月24日。奥比中光在2021年11月10日的《补充法律意见书（三）》中，对上述事项进行了披露。不过，该公司认为，因涉诉财产所涉金额小、涉诉股权占比少，“诉讼事项对本次发行上市不会造成重大不利影响”。截至目前，已有两起案件有了最新进展，法院已经冻结该平台股权。而在其发布的最新版的上会稿中，奥比中光提到该起诉讼时，则称“陈堃”和“李斌”两人案件法院按撤诉结案处理，目前已结案。不过陈堃等人却明确表示未曾撤诉，相关冻结仍在走流程。合伙人份额被指“偷偷转让”？据清流工作室获取的文件，上述诉讼案件的原告方均为奥比中光前员工，且均于2015年上半年入职，并签订了股权激励协议。2016年，张乐成为奥比中瑞的合伙人，陈堃、冯准赛、李斌及李江林四人则成了奥比中泰合伙人。按照合伙协议，张乐曾对奥比中瑞的认缴出资金额为216.00万元；陈堃等人对奥比中泰的认缴出资金额为81.00万元、36.00万元、5.40万元及13.50万元，上述金额合计351.90万元。五人均提供了全部实缴出资的转账凭证。根据转账凭证，2016年12月底，张乐共向奥比中瑞支付了约216万元的投资款，陈堃、冯准赛及李斌、李江林分布向奥比中泰支付了81万元、36万元、5.4万元及13.5万元的投资款。其中李江林的流水记录显示，其曾向黄源浩本人借款14万元，名义为认购股权激励款。根据工商登记信息，2017年、2018年，两个员工持股平台奥比中瑞、奥比中泰曾发生过多次合伙人变更，张乐、陈堃便是在这期间消失在股东名单中，且其所持份额被原价转让给了平台合伙人黄源浩、肖振中。黄源浩是奥比中光实控人、董事长；肖振中则是该公司董事、首席技术官。根据陈堃等人的说法，他们分别在2017年、2018年离职，在这之后，他们便再没有在奥比中光的相关文件上签字。在两家持股平台工商变更期间，他们也并未收到任何书面通知、且未收到相关款项。这几人中，只有冯准赛表示离职时被迫签署了放弃股权的相关协议，但也未收到过转让款。2017年12月21日，奥比中泰作出了首份变更决定书，授权了肖振中、许崇言成为合伙人代表，代表所有人签署协议；2018年11月16日,奥比中泰又作出了变更决定书，修改了协议中有关除名有限合伙人的条款，其中增加了以“终止劳动关系”为触发条件的有限合伙人被除名情形；直到2018年11月29日，该平台又作出份变更决定书，这份变更书最终将陈堃等四人除名，并且将其原本所持有的合伙企业财产份额转让至黄源浩名下。而在上述变更决定书中，除了第一份需要陈堃4人的签名，其他签字人均为肖振中、许崇言。另一持股平台奥比中瑞的情况，根据张乐所述则更为蹊跷，奥比中瑞虽然在2017年5月作出变更书，但工商备案中并未有其与肖振中转让财产份额的协议，其本人也表示没见过、更没签署过该变更书。直到在得知奥比中光递交招股书后，上述五位前员工通过调取工商登记内档，这才发现奥比中泰及奥比中瑞，曾在他们不知情的情况下进行过多次工商登记变更。按照他们的说法，有关需要他们签字的文件也出现了伪造签名、代签、冒签甚至凑签名的情况。比如张乐的签名，是由其先前获得的有张乐签字的空白A4纸张后，通过拼接编辑打印文档生成的决定书签字页，有的可能还是是直接伪造而成。根据合伙协议规定，持股平台作出任何变更需要所有持股人同意。在张乐方律师看来，黄源浩、肖振中、奥比中泰、奥比中瑞以及奥比中光涉嫌利用欺诈、虚假的手段，违法处置了张乐等人的合伙企业财产份额，并骗取了工商登记变更。涉多个员工持股平台纠纷根据公开资料，在2015年,奥比中光刚刚获得了来自国科蓝海的A轮融资，至2018年底，公司已完成了超2亿美元D轮融资，该轮融资便由蚂蚁金服领投，赛富投资、松禾资本、天狼星资本以及仁智资本等数家老股东跟投。2018年5月，蚂蚁集团的全资子公司上海云鑫以7.3亿元元对奥比中光进行了增资，并占据了奥比中光10%的股权，成为了其第二大股东。之后几年，公司便与蚂蚁集团展开了持续数年的关联交易。按照张乐等人的计算方法，根据当时的股权价格，肖振中在受让了本属于张乐的有限合伙财产份额之后，至今未向张乐支付财产份额的转让对价，目前转让份额市场价值超过2160万元。而陈堃等四人也未收到应由黄源浩支付的约1400万元的合伙份额转让对价款。不过，奥比中光在其2021年11月10日的《补充法律意见书（三）》中认为，“相关诉讼事项对本次发行上市不会造成重大不利影响”。在奥比中光的专项法律顾问北京市金杜律师事务所看来，公司员工持股平台按照当时适用的合伙协议对陈堃、 冯准赛、李斌、李江林进行除名、办理张乐份额转让事宜，并办理了工商变更登记；同时，涉诉财产份额所涉金额较小；涉诉股权占发行人股权比例仅为0.15%， 占比较低，不会对发行人控股股东及实际控制人控制权造成重大不利影响，不会 导致发行人控股股东、实际控制人发生变更。基于此，张乐、陈堃、冯准赛、李斌、李江林合伙企业财产份额涉诉事项不会对发行人本次发行上市造成重大不利影响，不构成本次发行上市的实质性法律障碍。上述《补充法律意见书（三）》并未提及前述张乐等五人所称的“是否支付转让价款”等细节，仅称“完成了工商变更登记”。该《补充法律意见书（三）》亦提及，张乐、陈堃、冯准赛、李斌、李江林要求按照人民币以每股人民币47.31元进行和解。而根据张乐等人的说法，在今年9月他们起诉后，奥比中光还曾试图私了，并向对方律师发过附有和解协议的邮件。按照协议，奥比中光曾求对方撤诉后才办理财产份额转让，不过在价格、时间等方面，双方未达成一致。从时间上来看，《补充法律意见书（三）》的披露时间是今年11月下旬，而张乐等人起诉的时间今年9月，在这段时间里，奥比中光并未在其他法律意见书或文件里披露过这一情况。在浙江晓得律师事务所陈文明主任看来，IPO期间这种情况算是未及时披露信息。清流工作室注意到，这也并非奥比中光唯一一次卷入员工持股平台纠纷。2020年，公司的另一持股平台奥比中鑫，也因企业份额转让纠纷与合伙人对簿公堂。目前，奥比中光实控人黄源浩所持该平台的合伙企业份额已被冻结，涉及金额达375万元，申请人为公司原员工刘轩铭。在刘轩铭离职后，奥比中鑫合伙人黄源浩也是按照合伙协议约定受让了刘轩铭持有的7.5%的企业份额，并办理工商变更登记手续。不过刘铭选不仅因离职事宜申请了劳动仲裁，还向法院提出诉讼，要求确认其等份额转让决议无效，并申请了财产保全。在种种纠纷背后，奥比中光对员工持股平台的要求也有明确要求，合伙人离职需要以授予价格，将其所持全部合伙企业的份额转让予奥比中光实控人或其指定人士。且在公司上市前及上市后锁定期内，员工所持权益拟转让退出的，只能向员工持股计划内员工或其他符合条件的员工转让。招股书显示，奥比中光共有多达10个员工持股平台，且实控人均为黄源浩。自2018年起，公司的其他持股平台也出现过多次增资，定价依据也均为当时的公允价值，而员工离职时则要其按照出资额转回股份。...

北京时间12月3日零点，是佳兆业（01638.HK）一笔4亿美元债寻求债券人同意展期的最后截止时点。不过，这一请求并未得到多数海外债券人的支持。尽管深陷债务危机的佳兆业此前曾表示，此举“可能无法偿付于12月7日到期的美元债，或考虑进行替代的债务重组”。“这个展期方案行不通，治标不治本，如果没有全方位具体解决公司长期债务危机的方案，12月这笔债券展期后，明年3月份还有到期债券，公司可能还会用同样的工具压迫其他债券人。”12月2日，这笔美元债的债券人代表对作者表示。12月3日早间，佳兆业公告证实称，由于收到有效交回的票据低于最低接纳同意金额，交换要约方案自动失效，“公司正在评估并检察财务及现金状况，探讨切实可行的解决方案，包括不限于重续、延长借款及出售资产。若未能到期偿债或与债权人达成替代协议，将对公司财务状况造成重大不利影响。”美元债属于信用债，一旦躺平违约引爆地雷，会直接击碎开发商的行业信用。此前，新力控股（02103.HK）一笔美元债到期未付，导致多家评级机构下调信用评级，股价一日跌幅近9成，引发公司全面危机。为规避高息美元债务违约，提前赎回或寻求债务展期，是眼下多数开发商展开自救、避免躺平的选择。不过，由于美元债并无抵押物或实控人担保，偿债顺序也处于劣后级位置，海外债券人亦不希望开发商违约。因此，寻求债务展期或要约交换，以时间换空间，往往不可避免。近期，多轮博弈后，阳光城、奥园等房企与债券人就美元债展期达成一致，代价则是，包括追加抵押物、实控人信用担保、提高票息等更具诚意的和解条款。不过，佳兆业提供的这份交换要约方案并未包含上述条款。其在11月25日公告称，公司希望用等额新债券置换原债券，年利率仍为6.5%，延期18个月至2023年6月，同时需要不低于95%的债券人的同意，征求同意截止日期为12月2日16时（伦敦时间）。这份交换要约方案甫一推出，多数债券人便投下否决票。与此同时，他们表示，愿意提供宽限缓冲期，并拿出了一份约20亿美元的融资方案，试图帮助佳兆业走出短期流动性危机。《棱镜》作者获悉，这份新的注资方案具体有7个选项，包括为佳兆业旧改项目提供贷款、为购买资产的买家提供贷款，以及发行公司可交换债券，用以交换比如佳兆业美好、星岛新闻集团等关联上市公司股权等。对此，上述债权人代表告诉作者，发行海外债券的内地开发商有50多家，目前债权人仅对佳兆业这一家公司提供再融资的机会，这在于债权人认为公司资产质量非常好，长期价值有信心，所以才愿意拿出钱和时间，目的是协助盘活公司，恢复造血功能，“目前具有条件不躺平的就是佳兆业。”该债权人并未透露自身所属投资机构。据FT中文网报道，这个债券持有人团体中包括太平洋投资管理公司(Pimco)和安石(Ashmore)等大型投资者。作为仅次于恒大的美元债大户，目前，佳兆业尚未到期的美元债还有18笔，合计存续规模为115.74亿美元，未来一年到期规模为32亿美元，其中就包括即将于12月7日到期的这笔4亿美元债。此外，其11月到期的两笔美元债利息未能如约兑付，合计约为8838万美元，目前尚处30天的宽限期内。除了寻求债务展期、降价卖房回款外，佳兆业董事局主席、实控人郭英成也在兜售资产自救。此前，在沟通理财产品违约兑付沟通会上，集团总裁麦帆称，资产处置由18个增加至25个，其中包括10个深圳旧改项目。一周前，包括香港两处住宅项目在内的三笔资产脱手成功，《财新》称，佳兆业累计套现总额已超过15亿元。下为部分对话实录（有删减）：希望为佳兆业做新的融资方案《棱镜》：截止12月2号，你们和佳兆业有过几轮沟通？债权人：我们进行过两轮探讨，包括郭主席的高级财务顾问、公司联席首席财务官。11月23日第一场沟通会上，我们就详细介绍了新的融资方案，对方希望我们提供方案的具体细节，我们跟进之后，对方有一段时间并没有积极的、实质性回应探讨。所以我们就在11月30日，委托财务顾问公司Lazard给郭主席正式发函，一是表明不愿意支持公司在25日提出的交换要约方案，二是基于公司长期价值和很好的资产，愿意给一个展期的时间，并提供了诸多融资选项，能够配合我们做一个量身定做的考量，把眼前的难关渡过去，债务根本不需要违约。发函之后，12月1日，双方第二次再沟通，感觉比上一次热情多了，也没有那么务虚，很有诚意地谈了一个多小时，又跟公司过了一遍方案的可行性，并且也跟公司讲，我们非常欢迎拿到更多的公司财务信息，然后量身做出可具操作性的、新的融资解决方案。现在不能说是对方拒绝这个方案，这是一个渐进性的方式。《棱镜》：这个新的融资方案具体包括什么？债券人：融资方案并非像市场部分声音误解的那样，以为就是一个抵押贷款的融资方案。实际这里边有一些需要有抵押物的，有一些是不需要有抵押物的，所以选项有充分的灵活性的。具体包括7个选项，比如佳兆业的城市旧改项目，可以直接提供贷款融资。比如佳兆业公开提出的处置资产大概有18-25个，大部分在大湾区，资产质量非常高，市场估算超过130亿美元，我们希望第三方来收购时提供资金支持，帮助资产顺利交割。比如说可交换债券，比如说拿一些公司的股权发行可交换，比如佳兆业美好、星岛报的股权。还包括发可转债，可以转成佳兆业股权的债券，再有新的优先股级的债票据，另外还有在股本市场可以去做供股，注入新的资本给公司等。“目前具有条件不躺平的就是佳兆业”《棱镜》：你们为什么愿意提供这样的方案？债权人：我们在做了基本面的分析，包括风险点的把控、资产的认知，才做出这样的一个决定。50多家在海外发债的内地开发商，唯有佳兆业的债权人说愿意给债务人提供再融资、再造血。公司不存在资不抵债的问题，否则债权人也不可能拿出20多亿美金的新钱来救公司的，大家作为机构投资人，都非常理智。所以7个选项里面，每个选项愿意出的资有多少，在公司谈判的时候，心里非常有底。承销的过程中，大概知道达成一个具体资金量会是多少的，在每个选项的基础上会达到多少的一个总数，然后再给公司提供一个可实操的方案。这不能是虚的，已经承诺说有这一笔过桥贷或者购置融资的话，后面兑现不了的话，大家都很难。大家本质上是看重公司资产，现在处置资产可能有市无价，而且在议价的环节上，公司处于弱势。怎么去解这个套，我们就给买方做融资，为市场造势，让市场知道都知道我们是支持他的，他不用去贱卖资产，因为我们给他一个缓冲期，三个月也好，只要是公司有诚意的话，这个是能够双赢的，也希望提振银行一端的信心。目前具有条件不躺平的就是佳兆业。这个东西就也存在一个道德风险，有些人觉得这是在企业逼迫面对现实，或者说是我们雪中送炭，我觉得这个也不要去揣测。为何强调过半数不同意？《棱镜》：为什么要强调超过半数的债权人不同意此次展期方案？债权人：按照95%的最低要求，其实超过6%的债权人不同意，就足以推翻佳兆业提出的要约交换方案。我们之所以强调超过半数，是有特别用意——如果佳兆业12月7日违约的话，境外债权人就有权去申请保全，但是要通过受托人推进，而只有超过25%的债权人同意，才能主导受托人帮债权人行使权利。所以我们这些超过半数的债权人，完全能够控制得住。这一点和国内不一样，国内做不良资产，只要有债权就能行使权利。我们债券契约里面有一个条款，50%以上的债权人如果指令受托人的话，剩余债权人必须无条件听从。所以即使有部分债权人想去保全诉讼，也无效。假设现在有一部分激进的债权人，说公司走向破产重组，这和我们的出发点不一样，我们需要止血，不是逼迫公司断臂求生，所以现在从法律层面基本上是阻止了他们，也给佳兆业释放我们的诚意，是一个定心丸。如果公司到头来还是不领情的话，也真没办法，我们也只能靠一边，让一些可能比较激进的债权人去推进行权的计划。《棱镜》：11月25号的公告里边，除了谋求要约交换之外，还有一项是向持有人征求同意，希望对于即将到期的美元债进行豁免或修订，移除原有债券的限制性的条款，需要满足50%以上的债权人的同意，这个怎么解释？债权人:这些条件更多的是从一个增信还有失信的角度，希望这笔债券能轮后于其他的债券。一般在债务重组的时候，新的债券是优先于其他的债券，你才有足够的动力来吸引其他的这些债券人来投你一票。现在这一方案与此类重组计划是倒挂的。它在修订这些条款的时候不但没增信，我们还轮后于现有的这些债券。这样的操作在市场上是笑话了。《棱镜》：佳兆业提出的展期方案里通过率需要超过95%，这个门槛和业界其他的相比是否较高？债权人:业界普遍是80%到90%。所以市场觉得很奇怪。但重点不在这里，重点是债权人已经达到一个共识，想给公司一个缓冲期。但公司接不接受、领不领情，我们拭目以待。能否死里逃生取决于老板自己《棱镜》：港媒报道称，其中一个选项包括，提供至多10亿美元、票面利率为12.5%的旧改项目贷款。这个利率是否偏高？债权人：现在还处在双方讨价还价的阶段，对方认为我们要求的一些利率，或者可转债价格太低，他们让利太多，现在就存在这些问题 。作为买方，我们看重的是综合回报率。之前雅居乐与雅生活也发了可交换债券，它的利率才6-7%，为什么它那么低？因为它转到雅生活的行使价是停盘前上浮20%。假设佳兆业可交换债券对应的旧改项目股权，行使价也类似地上浮20%，我估计利率也能从12%降至6%-7% 。当然前提在于旧改项目是以什么可转价格跟我们谈，因为旧改项目流动性也不是特别大，而雅生活的股票流通性高。佳兆业此前在业绩会上表示，旧改项目货值有2万亿人民币，但现在账面只有250亿，完全不成对比。旧改项目利率远比普通的招拍挂项目高，即使按照招拍挂10%净利率来算，公司也有2000亿元。旧改开发周期长，即使算是10年折现，也得有1000亿元。郭老板心里觉得低于1000亿元的转换价，可能都亏了，所以怎么谈呢？我们也需要给对方一些压力，看看公司是自救，还是在躺平。《棱镜》：就目前形势来看，佳兆业能否像2015年那次死里逃生吗？债权人：公司拿我们的新钱就等于自救了。所以最终还是基本上取决于老板他自己，他下一步棋怎么走，最终想要达到的是什么一个效果。钱已经摆在他前面了，不太理解他现在的想法。...

该来的总是要来的。在暴跌近100亿之后，12月2日晚间，国海证券公告称，公司为山东胜通集团股份有限公司(下称胜通集团)发行公司债券提供服务涉嫌未勤勉尽责案，已由中国证监会调查完毕，拟被罚没1858万元。未勤勉尽责国海证券被罚没1858万元12月2日晚间，国海证券公告称，收到中国证监会《行政处罚及市场禁入告知书》，因公司为胜通集团发行公司债券提供服务涉嫌未勤勉尽责，证监会拟决定对国海证券责令改正，给予警告，没收违法所得1,798万元，并处以60万元罚款。具体如下：一、对国海证券责令改正，给予警告，没收违法所得1,798万元，并处以60万元罚款。二、对孙彦飞给予警告，并处以30万元罚款；对刘延冰给予警告，并处以20万元罚款；对沈婧给予警告，并处以10万元罚款。此外，依据规定，中国证监会拟决定对孙彦飞采取5年证券市场禁入措施。值得注意的是，此前粤开证券也曾于11月25日晚间发布公告称，收到中国证监会行政处罚事先告知书。公告显示，粤开证券违规事项为涉嫌为胜通集团发行公司债券提供服务未勤勉尽责，证监会拟决定对粤开证券给予警告，没收违法所得660万元，并处以60万元罚款；同时对三名责任人分别处以20万元罚款。胜通集团旗下多只债券发生违约国海证券存在四处未勤勉尽责情况此次国海证券被罚，因在胜通集团发行债券承销业务中涉嫌未勤勉尽责。值得注意的是，在2019年3月，胜通集团申请破产。数据显示，胜通集团已有9只债券发生实质违约，债券违约余额55.5亿元。其中，国海证券和粤开证券合计承销6只胜通集团违约债券，涉及金额合计41亿元，超过其违约债券总额的70%。具体而言，在2016年1月27日，国海证券与胜通集团签订《承销协议》，由国海证券担任胜通集团面向合格投资者公开发行公司债券“16胜通01”“16胜通03”“17胜通01”的主承销商。2013年度至2017年度，胜通集团通过虚构购销业务、编制虚假财务账套，以及直接修改审计报告的方式，共计虚增营业收入615.4亿元，共计虚增利润总额119.11亿元，扣除虚增利润后，胜通集团各年利润状况均为亏损。上述行为导致胜通集团“16胜通01”“16胜通03”“17胜通01”的募集说明书存在虚假记载。公司作为主承销商，出具的《核查意见》《核查报告》及《承诺函》存在虚假记载。国海证券在尽职调查过程中的未勤勉尽责情况主要有：未审慎关注山东胜通钢帘线有限公司（以下简称胜通钢帘线）在产能利用率、销售收入等方面存在的异常情况；未审慎关注胜通钢帘线所提供资料与公开数据不一致的情况；未实地查看山东胜通化工有限公司（以下简称胜通化工）的生产经营场所，未发现胜通化工已处于停产状态；未审慎关注胜通钢帘线纳税申报材料的异常情况。今年已经跌近100亿该消息一出，国海证券的股民懵了。而国海证券股价年内已经暴跌超30%，远超券商板块平均跌幅。最新股价不足4元每股，市值也蒸发近100亿至最新的215亿元。wind数据显示，截至三季末，国海证券股东户数18.7万户。前三季度净利降超15%根据国海证券三季报，2021年前三季度实现营业收入为39.4亿元，同比增长8.09%;归属于上市公司股东的净利润为7.8亿元，同比下降15.10%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.73亿元，同比下降15.43%。监管层督促中介机构归位尽责形成立体追责体系业内人士分析称，压实中介机构责任是证券发行注册制改革的一体两面，注册制推行范围的逐步扩展必然要求中介机构充分发挥“看门人”职责。证监会也反复强调，在注册制的背景下，中介机构特别是证券公司必须深刻认识“看门人”的职责定位。近年来，随着北京、上海、深圳三地交易所注册制改革齐头并进，监管部门不断夯实各类中介机构职责，坚持“零容忍”方针，强化监管执法和立体追责，据不完全统计，今年以来，共有76家中介机构（含券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、评级机构等）被追责143次，其中证券公司及相关人员因投资银行业务被追责72次，会计师事务所、律师事务所、资产评估公司、评级机构 等中介机构被追责71次。处罚措施中，行政处罚99次，行政监管措施29次，纪律处分和自律监管措施15次。有券商内控条线人士分析称，近来证券公司被追责的问题主要涉及未充分审慎履行核查义务、出具的核查意见不准确不完整、未充分履行持续督导义务、未持续跟踪并及时披露与发行人偿债能力有关的重大事项等方面；对会计师事务所追责的问题主要涉及未保持合理职业怀疑、审计程序执行不到位、审计证据不充分、收益预测依据不充分等方面。证监会主席易会满今年5月在中国证券业协会第七次会员大会上发言时表示，“当发行上市涉及发行人、保荐承销机构、会计师事务所、律师事务所等多个主体，合理划分彼此责任，也是归位尽责的题中应有之义，我们将进一步厘清各主体责任边界，努力形成各司其职、各负其责、相互制约的机制。”...

当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）出台一条新规则，要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区。美国证券交易委员会建筑外景。图源：视觉中国路透社指出，美国证券交易委员会的这一规则推进了一项进程，最终可能导致 200 多家中国公司被美国交易所剔除，并可能降低一些中国公司对美国投资者的吸引力。这一新规则也被认为响应了美国国会于 2020 年 12 月通过的《外国公司问责法案》，该法旨在确保在美国上市的外国公司，特别是中国公司，遵守美国的法规。路透社分析称，与许多国家不同，中国不允许美国证券交易委员会的会计审查监督机构——公众公司会计监督委员会（PCAOB）对中企聘请的审计师进行监管审查，而后者负责对在美国上市的中企的账目进行认证。另外，中国不愿让海外监管机构检查位于中国国内的会计师事务所。美国SEC一名官员表示，总而言之， “最终敲定的规则将允许投资者轻松识别其审计公司位于 PCAOB 无法完全检查的外国司法管辖区的上市公司。此外，外国（证券）发行公司将被要求披露这些实体的外国政府持股水平。”据悉，新规则还要求通过称为“可变利益实体”(VIE) 的工具，加强对在美国上市的中国企业的信息披露要求。据报道，中国企业将有 15 天的时间对美国SEC指定他们需要加强披露的规定提出异议，后者则有长达三年的时间来命令不遵守规则的中企退市。中国外交部发言人华春莹曾表示，美方颁布含有明显歧视中国企业条款的所谓“外国公司问责法”，完全是对中国在美上市企业的无理政治打压，严重扭曲美国自己一向标榜的市场经济基本准则，也剥夺了美国投资者和公众分享中国企业发展红利的机会，到头来只会损害美国资本市场的国际地位，损害美自身利益。我们敦促美方停止将证券管理政治化，停止针对中国企业的歧视性做法，为包括中国企业在内的各国企业在美上市提供公平、公正、非歧视的营商环境。...

从业人数过亿，市场规模达到6000多亿元，如今整个行业即将冰封，这个行业便是崛起于移动互联网时代的“微商”。微商行业最辉煌的时代，是在2018年。那年举办的第四届广东“微商春晚”上，现场坐满了200位微商行业领袖以及2万微商从业人员。晚会邀请了杨坤、金志文等诸多明星现场助阵。韩后、思埠集团等年销百亿的微商品牌，都是微商春晚的冠名商。2019年，前明星演员张庭创办的微商品牌“TST”，公布了其前一年纳税额为12.6亿元，是上海青浦区纳税第一名。很多人开始知道微商企业的能量，但此后微商行业备受平台围剿与消费者嫌弃，逐渐走向势微。直至2021年12月1日，号称“微商第一人”的龚文祥，在其付费会员群公布了“退出微商行业，公司破产”的消息，微商行业接近走向结局。经过龚文祥的事件，大家才恍然发现，原来微商不仅存在类似传销、没有售后等问题，逃税也是行业绕不开的黑历史。对于龚文祥公布“税务罚款导致其倾家荡产、负债累累”的传闻，尽管有不少同行认为其是为吸引眼球，意图继续卖课“私域电商”。但在微商这个江湖，确实发生了巨大的变化。TST的张庭、林瑞阳夫妇如今是抖音头部带货主播，背后公司也开始出现问题隐忧；初瑞雪则在全力支持其丈夫，快手辛巴的直播带货业务；狠人王国安的韩后和营销大神吕义雄的韩束，则都在冲击上市。而“微商教父”吴召国几经转型，都没能带领思埠集团走出泥沼；龚文祥此前也尝试过直播和知识付费，如今转向私域电商付费社群。此前动辄数十乃至百万代理、经常邀请明星助阵、喜欢开豪车炫富的微商教头们，伴随着龚文祥的退出，已经近乎全部褪去创业奇迹的光环。微商终没有走向正规化，而新的直播带货江湖同样前程难测。草莽时代，微商充斥暴富和炫富在微商爆发期，以面膜为代表的美妆产品成为微商们的首选。微商鼻祖俏十岁便是靠面膜发家。2013年，47岁的武斌在北京太阳宫凯德MALL开出了第一个俏十岁专柜，但销售成绩并不理想。由于存货量过大，武斌决定将产品送给朋友，却在朋友圈意外走红。此后，武斌开始通过微信朋友圈和微博等渠道进行展示和销售。一位早期微商李梅向Tech星球回忆，2013年-2015年卖面膜等化妆品：“有时候每个月真能卖2000-3000元，每天可有动力加人了”。但武斌并没有满足朋友圈直销这种模式，他设置了数十位官方合作伙伴购买俏十岁货品，再进行分销，层层拿货。2014年，俏十岁的代理达两三百万人，销售量达到4亿。而这时候，从山东辗转广州的吴召国，经历过被合伙人踢出公司的惨痛经历后，在2014年学会了分销模式的微商。新创业的思埠生物科技有限公司，承接了俏十岁的代理业务，8个月就实现了3个人到1000名员工的裂变。思埠后来自创了天使之魅、黛莱美、纾雅、纤乐姿等十余个化妆品品牌，而且在2015年，吴召国将公司年会开进了北京人民大会堂。“整个微商行业都津津乐道此事，会和周围朋友说。”李梅说道，那时候吹“微商”行业没什么资本，这件事算是行业标志性事件之一。这些挟持流量涌入化妆品行业的微商公司们，让传统化妆品公司感到了危机。位于珠海的王国安就是敏锐意识到危机的老板之一，2015年发展出了20万的微商代理人员，并在那一年的11月份，以2.5亿元竞得浙江卫视王牌节目第五季《中国好声音》独家特约权。一位曾采访过王国安的记者犹记得，王国安是个对自己对公司都足够狠的人。“王国安有次去要债，带了把刀，真的捅了自己把钱要回来了。”王国安也承认自己比较敢赌，在公开演讲中提到“如果自己有100亿，也敢打200亿广告，大不了卖房子卖地。”2015年虽然是微商行业开始崛起的一年，但那时微商也开始受到“讨伐”。产品质量无法保证不说，微商成了分销囤货、大鱼吃小鱼的坑人游戏。“大家都在制造特赚钱的假象，然后鼓励大家进货囤货，最底层的代理根本卖不出去。”李梅说道，其上级代理经常分享总代们月入10万，提豪车的照片，整个行业开始假嗨。这时全国微商人员已经达到了上千万人，自媒体人龚文祥，凭借“月零花钱600万、每年发微信红包300万、2天入手两套千万级豪宅”等炫富言论，逐渐成为行业大V。很多抱着学习微商“喜提大奔”的学员，加入了龚文祥的付费会员群“触电会”，2万元的会员费着实不便宜。2016-2018年是微商行业走向巅峰的时候，出现了一批自称“非典型微商”的玩家入场。比如靠《绝代双娇》、《穿越时空的爱恋》等影视剧而走红的张庭，在2013年和爱人林瑞阳创办TST庭秘密，以及据传1.5亿元冠名《乘风破浪的姐姐》的微商品牌梵蜜琳。因为过去微商需要囤货，而TST和梵蜜琳都有微商管理系统，新代理注册加入后，只需要发展会员和卖货，并不需要每级代理商囤货。但这并没有改变微商“拉人头卖货”的核心，只不过这些“非典型微商”品牌更会玩营销。张庭经常邀请明星朋友代言TST，甚至经常助阵的陶虹、曹格等好友，还发展成了公司股东。张庭经常借助明星流量，宣扬这些朋友跟随其赚到了大钱。比如，曾有节目探访张庭在上海黄浦江边价值2亿的豪宅，在节目中，张庭宣称，“家里太大，经常都会迷路”。去年，张庭在抖音上带着陶虹和明道参观自己在上海花17亿买的写字楼，并送出一层给闺蜜陶虹作为礼物。张庭高调炫富，靠的是TST上千万的代理商们。Tech星球曾进入TST的微商代理群，发现大家都是“庭秘密”的注册会员，初级为蓝卡会员，购买物品或者发展会员越多，才可以升级为红卡会员，并且业绩越高返点越高，返点在15%-32%。低门槛高返点的代理模式吸引了一大批代理商疯狂涌入。达尔威公司（TST母公司）宣传片显示，2018年时公司就有员工453名，注册会员人数有676万，创业成立公司1920家。据TST微信公众号透露，2018年，冠军代理商销售额高达6000万元，其中，前十名头部代理贡献了近3亿元的销售。大厦将倾，直播是微商的新温室？2018-2019年，政策严格监管下，不少微商品牌被注销或者罚款，整个行业感受到了变化。这其中不少人提前开启了转型，微商早期代表人物初瑞雪最早嗅到了新的红利。2014年，靠着唱歌在快手积攒人气的初瑞雪开始向粉丝推销化妆品。随着业务不算扩大，初瑞雪开始招代理，成立CBB，正式踏入微商的行列，并成立护肤品品牌ZUZU。“地球已经没有新大陆，谁还能成为哥伦布？”“微商。”这段鼓舞人心的对话，出现在初瑞雪的线下代理大会上。2016年，ZUZU品牌旗下的CBB团队已经超过了一百万人。2018年在美商社中国微商富豪榜中，初瑞雪名列35名，资产高达18亿。而“和前美国总统奥巴马握手，自费走戛纳红毯、给代理送豪车、快手刷榜土豪”等一次次事件后，初瑞雪在2019年和快手网红辛巴超七千万的婚礼再次刷新大众的认知。2019年8月18日，初瑞雪和辛巴在北京“鸟巢”举办了一场声势浩大的演唱会作为自己的婚礼。成龙、王力宏、邓紫棋等42位明星到现场祝贺，胡海泉担任司仪，张柏芝亲手送上自己准备的礼物。而这场豪华婚礼的另一个焦点在于，“婚礼后辛巴直播带货 ，两个多小时的直播营业额高达一亿。此后，快手一些网红博主也纷纷相仿这一方式，婚礼变直播带货现场，将流量短时间内直接变现。而婚后的初瑞雪逐渐转幕后，将辛巴推到台前，抓住直播带货的风口，并发展出自己的“家族”，曾“称霸”快手一时。虽说在快手直播，散打哥才是曾与辛巴竞争一哥的选手。但微商教父吴召国，也许曾经是最不服辛巴一哥地位的人物。据吴召国在2020年首届私域电商大会上分享，2018年的11月6日，当时他跟快手的官方一起做了第一场快手的电商节，在散打哥的直播间里面直播了一整天的时间，最终销售额达到了1.6亿，这应该是快手电商第一次真正地出圈。吴召国曾质疑快手电商当时的运营团队不成熟，“快手应该不知道双11商家都会锁定库存，我当时给找到了韩束、两面针的牙膏、周黑鸭的董事长，才拿到了一些货，大概有40来个SKU。”彼时吴召国凭借在微商圈子里的影响力，为快手直播电商的第一次活动，打开了局面。此后吴召国在直播领域，却没有打过辛巴，他自己总结是以前微商的东西束缚太多。“我是一个微商企业，我手底下还有这么多人跟着我创业，当时我在快手里面不卖化妆品，因为微商是做化妆品的，所以我就在我的直播间卖西装，卖墨镜、手表、皮鞋…… 我曾经创过一个记录，一场直播两万人同时在线，卖了1.7万套西装，每套赚300块钱，一个小时5、600万的纯利润。”实际上，那时的吴召国已经失去了在微商圈造势的能力。吴召国和辛巴的直播带货，都有其背后的微商团队在直播“进货”，只是辛巴和初瑞雪造流量能力更强，“结婚演唱会”等高举高打的打法，拉开了其他几位竞争者的差距。吴召国还曾颇有不忿地说到，我搞个离婚直播流量也能涨5、6倍，只是很遗憾，吴召国封号来得比离婚更快一些。此后转型直播的微商顶流中，张庭算是比较成功的一位。2020年6月10日，张庭在抖音开启首场带货直播。据官方战报显示，这场直播成交总金额达2.56亿，累计观看人数超1900万。超越了当时罗永浩、陈赫等在内的所有明星带货记录。在超2亿的成交额中，张庭TST自家产品贡献了超千万的销量。直播成为张庭微商销售的线上版。在张庭开播前两天，TST的全国代理都开始在朋友圈预热宣传。在直播当天，线下用户找代理，代理则在直播间下单。这相当于将私域流量引到直播间。卡思数据显示，在直播当日，张庭本人的账号增粉达到了118万。张庭也成功从“微商教母”化身“抖音带货一姐”。行业原罪，难以褪去的微商底色尽管转型直播，张庭等人仍旧有十分明显的微商打法。在张庭直播时，其社群管理员会要求大家做两件事：1，一定要在抖音收货地址后面绑定code；2，如果要进云仓，一定要在地址后标记云仓。”这两条规则背后，分别涉及到代理的返利以及囤货模式。第1条涉及到的code，实际上是为区分不同代理商。直播过后，可以根据每个code背后专属的代理商，计算每个代理商在这场直播中下单的金额，进而成为考核代理商成绩的依据。微商在直播间再次进化出了囤货体系，再加上此前微商社群帮助主播刷单等现象曝出，让这些转型的顶流微商主播，都再次承受了舆论暴击。面对很多观众直播间骂其割韭菜，张庭曾当众哭泣不止。而税务问题，则是压垮微商直播的最后一根稻草。在“自曝破产”的前几天，龚文祥就在微博上暗指“张庭TST母公司申请注销”，还曾在抖音直接点名“TST倒闭”。一切并非空穴来风，9月，张庭一夜之间注销了名下9家上半年刚成立的公司，当时正处于广电总局下发“明星阴阳合同、偷漏税”等相关通知的敏感节点。据行业预估，TST和思埠都拥有上千万代理商，韩后和韩束这些微商品牌也至少有几百万的代理商。有的数据统计称微商渠道有3000多万代理，这些人的交易都在如何纳税，此前可能确实是个灰色地带。龚文祥则是其中的典型，久久不愿离开微商行业的龚文祥自称，其在微博粉丝达到了433万，微信有52个微信25万人的私域，行业预计龚文祥年收入在千万以上，因此适用个人所得税的最高税率45%。其实，在龚文祥发布破产信之前，行业就已经听到了风吹草动。11月26日，微信支付宝个人收款码不能用于经营活动的通告，让很多人一时不解政策意会。但行业已经知道要变天了，微商行业经常出现的用个人收款码交易现象要被禁止。龚文祥新的会员费也强调一定用“对公打款”。一位淘客圈的人士告诉Tech星球，其实龚文祥在抖音上尝试了7个月，花费了几百万没有成功。如今龚文祥进入了私域电商，并表示：“社交电商平台从朋友圈、云集到环球骑士，都偃息旗鼓了，只有拼多多的群买买还在发展。”而如果直播带货万亿市场，尚且难容微商顶流发展，缺乏流量的群买买又能接住几个龚文祥？...

前阵子已经上过一次头条的网红小姐姐——罗小猫猫子——相信大家还是有一些印象的，人很年轻，长得也挺好看，但是却在直播过程中被直播间的留言起哄，喝下了农药，不治身亡。这件事本来已经令人十分痛心，全网都替她惋惜，大家都以为事情已经告一段落。没想到，时隔一个月，她又出现在新闻报道当中，这一次，是她的骨灰被掉包偷走，拿去卖给别人配阴婚。还是三个人的团伙作案，偷换运输销赃一条龙，不过最后没卖成，骨灰才得以找回。负责卖骨灰的寿衣店老板娘还叫屈，说本来这个姑娘一自杀，就有人惦记她的骨灰，还说自己的丈夫被抓，都是同行竞争告他坑他，“赶在风口浪尖就成事儿了”。同行眼红是肯定的，年轻、未婚、漂亮的女子骨灰，在阴婚市场并不多见，爆料人说，配成了能拿5-7万。照寿衣店老板娘的意思，说明买卖骨灰甚至尸体来配阴婚，在当地就不叫事儿，甚至已经是一个习以为常且竞争激烈的行业了，所以她才那么委屈。不免让人怀疑，这样的事，寿衣店到底干过多少次呢？细思极恐。阴婚也叫冥婚，这个操作历史悠久，在有记载的年代就出现了。《周礼·地官司徒·师氏媒氏》里曾有记载，曰：“禁迁葬者与嫁殇者。”（这里面，迁葬就是生前没结婚的男女迁坟合葬在一起，嫁殇指的是订婚还没结的时候，男的死了，女的抱着亡夫的牌位拜天地，然后守寡）到了汉朝，独尊儒术，冥婚现象就很少见了。直到汉末天下动乱，冥婚又死灰复燃，著名的曹冲称象故事里的小曹冲，13岁就去世，曹操感觉比较难过，给他配了阴婚，娶的是甄家的亡女。这种操作，其实还有点联姻的意思，两家人还会以“亲家”相称。当时曹操给曹冲配冥婚，先找了大臣邴原，结果被拒绝了，才换成了曹丕媳妇甄氏家族的一个亡女。隋唐时期，佛教最火，大家都向往极乐世界，冥婚开始大爆发，比如，唐中宗给自己的弟弟举办了冥婚，还给韦皇后的两个弟弟也办了冥婚。这老大一带头，下面的各种贵族、富商都跟着学。宋代更是达到巅峰，程朱理学盛行，女性就是男性的附庸，甚至女的死了都不能独立安葬，必须葬进夫家的祖坟。当时甚至出现专职介绍冥婚的工种——“鬼媒人”， 给未婚死亡年轻人说亲，要看门当户对，还要算算八字合不合，一旦成了，两家都会准备财物酬谢“鬼媒人”。到清代，史料记载，当时冥婚习俗最昌盛的是山西。即使到民国，冥婚也没有断，蒋介石的弟弟还被配了冥婚。建国后，这事初期没人敢搞，后来逐步出现了地下市场。近几十年，阴婚又死灰复燃而且愈演愈烈，复苏的时间节点可以说和彩礼如影随形，时间很同步，价格也很同步。过去的冥婚，基本上是死去的男女双方家庭的事情，两家人真结亲家，双方办仪式。现在基本上就是一桩生意，是尸体还是尸骨还是骨灰，去世时的年龄是多少，未婚还是已婚，漂不漂亮？每一个问题的选项，都标好了价格。90年代，一场门当户对的冥婚要5000元，这个价在2000年以后就涨到5万了。2010年的时候，10万块只能保证配上，门当户对这种事情想都别想。到2016年，15万以下连“一根骨头都买不到”。这价格，比工资涨得还快，一本万利，产生犯罪就是必然：2005年3月28日，西安西乡县人杨锦玉挖坟盗掘人体尸骨卖到山西给“配阴婚”，被公安人员查获。杨锦玉从坟墓里盗掘的人体尸骨挖个骨头的价格还不够给力，团伙作案的人选择了价格更高的目标：还有人觉得，既然新死得更值钱，干脆直接在街上拐骗智障女回来杀了卖：甚至，有一次阴葬现场上演了复活“诈尸”事件，棺材中传来咕咕的声音，把在场的人全给吓得不轻：然而，逝者的家人还不肯报警，把“复活”的女子藏了起来，是有人打了匿名报警电话才把这事儿捅出来的：这些年，法律没有忽视盗尸盗骨灰的恶行，还在不时地完善，先是规定了盗窃、侮辱尸体罪，后来又补漏地改成了盗窃、侮辱、故意毁坏尸体、尸骨、骨灰罪，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制。从裁判文书网上看，2012年至今，关于“阴婚”的有111篇文书：关于“冥婚”的有61篇文书：不过，这样仍然不能根除这个产业。电线杆野广告上都时有阴婚的“版面”：百度贴吧里面也有个阴亲吧，里面汇集了很多要配阴亲的人：好消息是，在被曝光后，这个吧现在搜不到了。其实，在阴婚产业链中还有一个最低调的上游——算命的，不管他身份是风水师还是和尚道士，都是利用人性的弱点牟利。典型的就是托梦，一旦梦见自己死去的亲人，就容易慌，一慌就病急乱投医，去找风水先生解梦。很多风水先生会解释说：“你家祖上有一座孤坟，先灵已经变成恶灵，需要配冥婚进行安抚。”很多人在配阴婚的时候，还会顺便再掏一笔钱给风水先生，算算找来的尸骨合不合适。这样，风水先生又赚第二笔“鬼媒人”的钱，真是躺赚。发展到后来，运势不好的，儿子迟迟娶不到媳妇的，学业或者事业不顺的，各种问题都有，风水先生通通归结于：你们家祖坟里有单身男性没老婆坏的事儿，必须给配个阴婚。即便找不到这个单身的先人，就说是族谱不全，还是得配一个。但是，这些风水先生却从未接受过任何处罚。因为冥婚这事儿，欧美老喜欢黑我们，在很多刑侦类影视剧里面，都出现过华人买女尸配冥婚的案件：事实上，冥婚根本不是中国特色，很多国家都有，而且不少国家的冥婚，还是死者与活人婚配的：古希腊就有冥婚习俗，不过不同城邦规矩不一样。雅典城邦中，单身或者已婚没孩子的男子去世，财产就交给关系最近的男性亲属（父亲或者兄弟），然后这个亲属要给他配冥婚，娶的老婆生的孩子算死者的后代。但是，女人没有财产继承权，所以要生出儿子才能继承财产。如果是没儿子有女儿的男人去世，就算女儿已经嫁人，也得离婚并嫁给和父亲关系最近的男性亲属，生下儿子之后才能取回父亲的财产。在斯巴达城邦，女人能继承遗产，就没有冥婚这回事了。日本的冥婚基本上跟中国的没太大区别。不过，二战后日本死了太多的男的，哪有那么多女尸跟他们配呢？所以日本人就改变了模式，制作“新娘娃娃”和“新郎娃娃”，用这种身着传统和服、做工精致的娃娃代替活人与死者配婚。相比之下，国内现在的冥婚变得比较离谱。在古代，都是有钱或者有权势的大户人家才会给孩子配冥婚，现在很多天价买尸配阴婚的家庭，其实一点都不富裕。但是他们的意识里，好像不给孩子配冥婚，自己就成了不负责任的父母。典型的像山西，早年煤矿的安全管理还不完善，但是挖煤就是挣钱，很多年轻人下矿干活，伤亡率也很高。一旦出了事故，人就没了，只会给家属一笔赔偿金。结果，他们好不容易拿到儿子的命换来的钱，就买一具女尸，岂不是荒谬到了极点？...

12月3日，滴滴出行官方微博表示，经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。相关阅读：今年6月30日，滴滴在纽交所挂牌上市，股票代码为 "DIDI"。高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。滴滴发行价定为14美元。从上市到宣布退市，滴滴一共在美股交易了109个交易日（156天），而滴滴的股价和总市值双双腰斩。截止12月3日宣布退市前，滴滴美股盘后股价为7.8美元，总市值为376.21亿美元，约合人民币2398.04亿元。自今年6月30日上市以来，按照14美元/股的发行价来算，滴滴出行股价整体跌幅达44.29%，市值蒸发约300亿美元。而按照滴滴最高价18.01美元/股来算，与最高点相比，滴滴股价下跌56.69%，总市值蒸发492亿美元，约3139亿人民币。...