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四川信托“TOT”风波再起!小心击鼓传花的游戏
发布时间:2020-03-07 08:27 来源:上海信托圈

  导读:监管曾多次表态,非标资金池的清理缓慢,部分资金是以TOT形式开展类资金池业务等等,是行业长期存在的一些问题。

  近日,有自媒体报道,四川银保监局已于2月最后一周暂停了四川信托所有TOT产品的备案与发行,这一措施以口头形式传达,目前未见相关文件。

  从川信的官网来看,TOT项目确实消失不见了。如果这个消息属实,那对川信将是个“致命”的打击。

  据不完全统计,四川信托TOT产品有14个系列,其分别以“申鑫、申富、丰盛、芙蓉、蓉汇、蓉城、蓉都、蓉锦、锦恒、锦江、百福、天府、蜀都、汇鑫”命名。这14种TOT产品的运作期限分为12个月及24个月两类。收益率普遍高于同业,大致在8.5%--9.5%之间。

  由此可见,川信TOT资金池规模之大啊,这或许是四川信托对外一直宣称主动管理业务100%兑付的底气吧!

  监管其实早已多次表态,非标资金池的清理缓慢,部分资金是以TOT形式开展类资金池业务等等,是行业长期存在的一些问题。

  尽管在资管新规后,TOT纳入到了日常监管,尽管三令五申要求压降TOT和资金池规模,却依然没有取得想要的结果。

  上海信托圈内人士表示,TOT形式的资金池对信托公司诱惑太大、利益太高,这或许是在监管压缩迟迟未能奏效的根本原因。

  现实中,TOT往往沦落为掩盖不良的工具:通过不断的发行新的TOT产品,承接之前将要违约的信托,那么就能实现原来原有信托计划风险的隐藏,上一批投资者拿到钱而且信托公司也免于问责。

  TOT不是良药而是一剂毒药,通过TOT形式,信托公司可以不断玩转这个游戏,类似于“击鼓传花”让后来的投资者成为接盘侠。

  TOT的可怕之处是,TOT投资的其他信托计划,几乎没有多少人知道资金去向,究竟是具体项目还是非标资产还是资金池。所以TOT最大的风险是信息不透明和风险重叠。

  那么问题来了,如果此次监管对四川信托TOT全线叫停的话,无疑是对四川信托流动性致命打击。

  上海信托圈内人士表示,监管或许不会完全叫停,如果那样无疑直接“砍死”川信。或许只是先按“暂停键”,然后让信托公司拿出整改方案,压缩TOT资金池的规模,逐步化解存量风险。

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