“权健被查以后，我们觉得从金士力佳友拿回本金更有希望了。”近日，多名曾投资直销企业金士力佳友门店项目的人士向《华夏时报》记者这样表示。他们告诉记者，自己曾经参与的金士力佳友创客项目存在虚构事实、夸大宣传乃至是传销诈骗的嫌疑。“入单之后，计划里的收益承诺没有兑现，公司的制度又变化无穷，每一次变化都是给老会员挖一个大陷阱。”一位会员说道。 公开资料显示，金士力佳友（天津）有限公司注册成立于2003年，国内知名医药企业天士力集团和韩国佳友投资对其各持股51%、49%。尽管2006年获持商务部颁发的第十张直销经营许可证，成为国内最早一批直销企业，但拥有“诚信中国（行业）十大标杆企业”“中国改革创新先锋企业”等诸多殊荣的金士力佳友也遭到涉嫌传销的质疑。记者检索发现，2017年至2018年，先后有媒体对金士力佳友大健康创客计划、两轨制奖金制度等涉嫌传销进行报道。 2月14日上午，本报记者致电金士力佳友控股方天士力品牌管理部门联系采访，该部门电话无人接听。 “分钱分到天荒地老” 年节的欢乐气氛还未褪尽，家住内蒙古的尹先生已经在为向金士力佳友讨要投资本金的事情忧虑。2015年3月，尹先生被朋友介绍到金士力佳友天津总部考察。被讲解员口中的致富故事感染，考察次日他便买了1.8万元的产品成为钻卡会员。同年5月26日，他又向公司交付35万元加盟了“大健康家园”养生茶吧项目，这正是他蒙受巨大损失的起点。 记者在尹先生提供的录音资料中听到，宣讲人员介绍的茶吧项目与传销中常见的发展下线、多层计酬模式有所契合。据宣讲人员表示，每位茶吧加盟者都有资格自营一个下属社区店、发展两个众筹社区店，各社区店加盟门槛为15万元。“两个众筹社区店出来了，成本是不是就回笼了？”录音里的宣讲者语调激昂。根据这一模式的规划，茶吧、社区店、网上商城等主体将构成一个销售健康产品、提供健康服务、覆盖线上线下的多层级体系，位于体系上层的茶吧加盟商将享有“无限的收益”。 “按照公司系统负责人的说法，照着傻瓜复制、跑马圈地的思路，我们就能挣钱了，最多两年就能发财。”尹先生回忆道。但未能发展出下属社区店的他没有实现公司规划的“造福美梦”。“之后，公司不断推出新项目。从2015年12月初推出的‘星火创业共享计划’，到后来推出的创客计划、创客中心计划。”在尹先生看来，这些频频更迭的计划都指向一个目的，即引导公司会员重复消费购买产品或发展下线进行大额投资。 例如，按照“星火创业共享计划”的激励规则，级别为金卡或钻卡且个人零售额达7000PV（约9000元）的会员可参与该计划成为“创业者”，如能成功推荐其他符合条件的“创业者”，即可于加入该计划次周起按照一定比例参与分配公司整体零售业绩，推荐人数越多、“小区”内的零售额越高，则参与分配比例越高。“这个钱分多久？分到天荒地老，海枯石烂。”在尹先生提供的一份招商会录音文件中，介绍星火计划的工作人员这样说道，并强调该计划“零风险”。 而尹先生的实际经历则与工作人员在招商会上介绍的内容截然不同。“我2016年4月8号从加入这一计划，最开始每天能分1到2元，后来越来越少，每周只有1毛多。”他曾做过一个简单的计算：每周返还0.15元，一百年才返720元。“这和公司最初说的简直是天壤之别。” 算上重复消费投入的几万元，尹先生的经济损失可谓惨重。同样来自内蒙古的董霞也有类似的经历。她先后在金士力佳友的“大健康家园”养生茶吧和社区店项目投入共计16万8千元，但三年多过去了，除了早期返还的1万多元，加入金士力佳友带给她的是至今没能还清的欠款和平复近十年后再度复发的抑郁症。 传销争议不断 据媒体报道，2018年上半年，天津市北辰区相关部门收到几十起关于金士力佳友以多层计酬模式骗取投资者投资门店，后修改方案拒绝返利，涉案金额高达数千万元。此事引起天津有关部门重视，天津市北辰区市场和监督管理局稽查大队大队长向媒体透露，金士力公司会安排人与投资人协商处理。 记者从董霞、尹先生等人处了解到，从2016年起，就有会员陆续向金士力佳友总部及有关政府部门反映问题，意在要回投资本金。董霞介绍说，2017年天津全运会前后，金士力佳友曾与其进行协商，后分批向其退款8万元。“如果我当时不签协商协议，连这8万都没有。现在我还想继续讨回剩余的本金。”尹先生则按照公司提出的解决方案，退货部分产品，拿回六万多元。“但是投到茶吧里的35万元还是没拿出来，关于茶吧的运作公司也没有再提。” 除了上述“大健康家园”茶吧、社区店等门店投资项目，记者注意到，金士力佳友的产品推广模式也曾受到媒体质疑。一篇发表于2017年10月、标署来源为“百观网”的文章曾指出，金士力佳友以双轨制、团队计酬的奖金制度开展直销业务，会员依照购买产品价值区分为普卡、银卡、金卡和钻卡等各个等级，各级的消费标准从900元至18000元不等。这与直销管理条例禁止的交加盟费入会、拉人头发展模式相类似。 此外，记者在裁判文书网刊载的一份法院执行裁定文件中发现，2017年8月，湖北省荆门市荆门市工商行政管理局东宝分局曾查处金士力佳友（天津）有限公司涉嫌传销一案，金士力佳友（天津）有限公司、天津天士力健康管理有限公司及其余17名自然人的涉案金融账户被该区法院裁定予以冻结。 商务部直销行业管理网站显示，金士力佳友（天津）有限公司于2006年10月16日获持《直销经营许可证》，备案直销产品包括保健食品、化妆品两个类别，共有29种，在册直销培训员共计15人。据直销道道网数据，2017年金士力佳友直销业绩为8.2亿，位列直销行业第30名。...
摘要：此前，原定于2月6日确定第一次开庭时间，因张凡否认“杀妻为骗保”的指控，法院遂调整到了2月18日。此前，泰国警方和检方已以“蓄意谋杀罪”起诉张凡，若罪名成立，其将被判处泰国最高量刑，即死刑。天津男子张凡（化名）被指为骗保，在泰国普吉岛杀害妻子。今年1月，张凡被普吉府检察院以“蓄意谋杀罪”控至普吉府法院一案，又有最新进展。2月14日，新京报记者从权威人士处独家获悉，由天津警方向普吉府警方提供的张凡涉案证据：张凡曾伪造妻子签名，投保11份，保险额总价值2676万元。这些证据将在第一次庭审时，由普吉府检方提交至普吉府法院。2018年12月13日上午，张英（化名）父母与其他亲属一同前往滨海新区永定塔陵。按照当地习俗，当天是张英的“五七”。新京报记者 王飞/摄天津警方：涉案保单总额2676万元天津市公安局出具的“张凡涉嫌保险诈骗案（涉案保单）”明细目录显示，张凡曾以自己和妻子张英（化名）的名义，在11家不同保险公司购买大额保单，投保额274649元，保险额总价值2676万元，被保人显示均为“张英（化名）”，受益人均指向“张凡”，险种涉及11种。新京报记者注意到，上述11份保单的投保时间，集中在2018年6月20日至2018年10月9日，即事发前几个月。同年10月29日，张凡妻子张英的尸体，在普吉岛一家位于悬崖的度假酒店房内泳池里被发现，附近无监控覆盖。此外，根据家属提出的其他6家疑似张凡曾投保的保险公司，民警到这6家人寿公司总部调取相关保单信息，经查询，未发现有效保单合同。男方聘请泰国律师做减刑辩护另据一份由天津市公安局物证鉴定中心出具的文件检验鉴定书显示，由天津市滨海新区公安局塘沽分局刑侦支队一大队送检的7份检材（注：张英名下7家不同险企的7份保单），与样本上写有的字迹（注：“张英”），不是同一人所写。另有一份检材（注：保单）上3处需要检验的“张英”姓名字迹，与样本上写有的字迹是同一人所写。2月14日下午，新京报记者从受害者张英的泰国代理律师处获悉，法院约原告方（检方）和被告及其律师于2月18日到庭，协商第一次开庭时间。此前，原定于2月6日确定第一次开庭时间，因张凡否认“杀妻为骗保”的指控，法院遂调整到了2月18日。此前，泰国警方和检方已以“蓄意谋杀罪”起诉张凡，若罪名成立，其将被判处泰国最高量刑，即死刑。2月14日下午，张英亲属向新京报记者透露，被告人张凡的父母已在泰国聘请了当地专业辩护律师，他将在此案庭审中，为张凡做减刑辩护，即否认泰国检方对其“蓄意谋杀”的指控。...
从2018年春天开始，中民投的所有高管们就在全力应付一场棘手的锅盖游戏：努力让资产抛售的交易在债务触发违约之前达成。上一次，他们幸运地赶在违约之前最后三分钟才匆匆完成兑付，而最近一次，他们似乎失败了：一笔在1月29日即已到期的30亿元PPN至今仍未能全额兑付，构成“技术性违约”。好在，在工商联的竭力斡旋下，上海市政府也决定出手相助，承诺对此项目给予政策支持。如今，地方国资控股的绿地集团已决定全盘受让中民投持股过半的最核心资产：价值约三百亿元的上海外滩董家渡金融城项目。双方在在至少两个月前就已展开了谈判，并签订了独家磋商权类的条款。但是，直到2月12日才签订了一份协议，第二天，也就是在昨天，中民投收到了第一笔资金。只是，难以解惑的是，这笔交易约定必须在两日内完成工商变更登记。这似乎是不可能完成的任务，因为，在稍早前，中民投持有该项目的绝大多数股权已遭冻结，如果债权人不予支持，交易的程序无法推进。当然，无论如何，如无变数双方都将会在今明两日公布这笔交易的大致方案。费尽心机拿下地，完成拆迁填好坑，连教堂都已安置好，如今趟出一条大道了，货值一分没出却拱手相让。若干年后，坐在火炉边和晚辈们谈起这笔交易时，中民投的元老们大概有很多如今无法言说的故事可以讲。董家渡金融城项目是中民投成立的根基，甚至在这家企业成立之前，董文标先生就是以这个尚未到手的项目去招募投资者，说服他们拿出零零总总或3000万或3亿、凑出3百亿启动了他的帝国梦想。那时候，董先生还告诉这些投资者：三年就回本。而董家渡地块究竟有多复杂，可以查看《泛海下楼台》。男人呢，一旦账户里有足以刺激欲望的资金时，大概都会假想自己将成为这世界的王者。那一年，当乐视网的市值到了1500亿时，贾跃亭先生还告诉满屋子的高管：你们想想看，如果满北京都可以跑我们自己造的车该有多好。只是，比贾先生幸运一些，董文标先生还可以挥袖离去，顺便还带走了一帮兄弟。经此一役，中民投还远不能说已经彻底摆脱危险地带。仅在2019年，他们还需要为至少400亿元必须到期偿还的负债找到“下一个锅盖”，而未来的很多年，他们的高管们都不得不面对利润低于利息的窘境。政府的支持、宏大的雄心以及最高级的信用评级，时至今日，中民投依然还拥有这一切。至于危机为何出现，大概要归咎于这届投资者们，他们应该洗个冷水澡，照照镜子问问自己：作为全球第二大债券市场的踊跃参与者，怎么就没有把自己的钱包盯好了？...
（原标题：2019楼市开年“凉凉”： 三四线需求已明显透支）“2019年上半年市场走势不容乐观，全国商品房销售面积增速步入负增长区间已是大概率事件。其中，一二线城市成交量保持稳定，三四线将面临较大调整压力。”“在十堰，往年春节返乡置业的成交量，大概占到全年的30%。今年很多项目降价了，销售也没什么起色。”2019年春节期间，返乡置业热潮明显降温，湖北十堰市某房企人士向21世纪经济报道记者如此说。受去年四季度以来房地产市场整体降温的影响，今年开年，楼市成交活跃度较低。在很多三四线城市，返乡置业热潮明显降温，使得春节期间的成交量有所下降。此前的一月，市场同样不够活跃。易居克而瑞对30个重点城市的统计显示，1月整体成交2146万平方米，环比下跌31%，同比也有14%的降幅。这种情况给2019年的市场前景蒙上一层阴影。多数受访者认为，至少在今年上半年，房地产市场将延续下行的态势，全年成交量已不可能再度攀升。其原因在于，在各种因素的影响下，市场需求已经明显萎缩。龙头房企销售下降三成房地产市场的降温在房企业绩上得以体现。中原地产对30家已经发布业绩的房企进行统计指出，今年1月，30家企业实现销售额3189.4亿元，比2018年同期下降了11%。其中，万科、恒大两家龙头房企的销售额虽然都突破了400亿，但同比降幅分别达到28.0%和32.9%。碧桂园发布的权益销售额为331亿，同比降幅也达到28%。虽然部分中型房企的业绩有所提升，但下降的情况仍然较多。其中，与去年12月相比，房企1月业绩呈现普遍性下滑，显示出市场在下行。中原地产首席分析师张大伟表示，龙头房企销售放缓，很大程度上与三四线城市逐渐退烧有关系。上海易居研究院副院长杨红旭认为，一方面，去年1月处于楼市繁荣期，基期值高，今年1月处于降温期；另一方面，今年春节比去年早了10天，1月销售受春节假期因素影响较大。进入2月，受春节假期因素影响，一二线城市的网签数据假期基本暂停（北上广深等城市只有个位数网签），长假楼市主要以三四线城市为主。但根据多家机构的观点，以往颇为普遍的返乡置业现象，也出现明显降温。58同城、安居客发布的《2019返乡置业调查报告》显示，2019年春节期间，52.7%的“漂一族”有返乡置业意向，比上年下滑了6个百分点。对于有返乡置业意向的人群来说，三线、四线及以下城市依然是返乡置业的主力城市，合计占比达到78%。前述房企人士表示，近几年来，返乡置业成为很多三四线城市的普遍现象。在一些城市，市场好的时候，春节期间返乡置业的规模占全年三到四成，开发商也多会安排销售人员在春节期间值班。今年很多项目降价销售，但成交量明显不如往年。张大伟向21世纪经济报道记者表示，“大部分三四线城市楼市在2019年春节期间出现了‘观望+有价无市’的现象。”中信建投对东中西部的六个县市进行调研，并发布2019年春节返乡调研报告。其中显示，春节期间房地产项目来访量出现普遍下降，需求疲态开始显现。在市场成熟度高的城市，房价已经自高点有所回落。该机构对江西省永新县进行调研发现，今年春节期间，碧桂园、欧洲城、朝阳学府等三大热盘的到访量同比下滑50%，“说明返乡置业需求大幅收缩”。三四线需求透支明显2019年开年的市场表现，延续了去年年末的降温走势。张大伟表示，大部分城市在去年四季度出现降温，一些城市的降温趋势，则从下半年就已开始。这波降温的动力，主要来自于楼市调控效果的长期累加。但由于去年上半年销售旺盛，全年的房地产销售规模仍然创下历史新高。如2018年全国商品房销售面积突破17万亿平方米，商品房销售额则接近15万亿。中信建投指出，在一些三四线城市，2018年的成交量和房价都创下历史新高，部分县市的成交量增速接近100%。该机构认为，这种情况也使得很多城市的需求出现透支，从而导致今年年初市场低迷。“多地唱响盛极而落的序曲”。上海易居研究院智库中心总监严跃进指出，近年来，三四线楼市波动较大，如今正发生从旺盛到低迷的变化，并将影响整体市场。“2019年上半年市场走势不容乐观，全国商品房销售面积增速步入负增长区间已是大概率事件。其中，一二线城市成交量保持稳定，三四线将面临较大调整压力。”按照监管层的基调，棚户区改造的范围和货币化安置的比例，未来都将得到控制。业界认为，这也将成为三四线楼市的压力。中信建投指出，三四线城市的需求主要来自刚需、改善需以及拆迁，部分东部城市拆迁需求占比达50%，因此过去拆改力度越大的区域，今年市场将面临越大的挑战。房地产调控的影响同样不容忽视。今年1月，多地召开地方“两会”，对全年的房地产政策进行定调。中原地产总结称，棚改收缩、一城一策、“三稳”（稳地价、稳房价、稳预期）是出现频率最高的关键词。这也意味着，今年房地产政策的总基调仍然从紧，并没有明显松动。多数机构认为，在多种因素的综合作用下，市场需求将继续下降，2019年房地产市场将继续处于下行通道中，交易量下滑是大概率事件。除非出现信贷等政策的实质性松绑，否则市场很难出现反转。受此影响，投资热情也会继续降温，未来一段时间内，土地交易、开工情况也将呈现出相对低迷的状态。...
据外媒报道，印度立法者目前正在寻求在印度国内禁止抖音海外版TikTok，原因是该应用缺乏内容把控和监管、对印度青少年产生了不良影响。印度《经济时报》称，印度泰米尔纳德邦信息技术部长M. Manikandan公开表示，希望州政府颁发针对TikTok的禁令，当地政府已经在调查和考虑中。印度立法者：TikTok存有害内容印度泰米尔纳德邦州议员Thamimun Ansari对提议进行了回应，表示：“议会和社区工作者对于TikTok产生了激烈的讨论，倾向于它是一个不利于法律和秩序的激烈辩论平台、色情分享平台。部长目前支持在泰米尔纳德邦申请禁令。”字节跳动方面则回应道：“保持TikTok应用的安全性和积极环境是我们的首要任务。我们已采取强力的措施来保护用户，包括简单的投诉机制，我们也致力于尊重当地法律法规、更好地与执法机构协调，包括正在招聘一名来自印度的首席Nodal Officer。”截至1月31日，TikTok在印度的每日活跃用户数达到了2450万。抖音印度用户因网络欺凌自杀TikTok（抖音海外版）的前身是音乐短视频应用musical.ly，2017年被字节跳动收购，海外延用TikTok品牌。然而，由于在海外市场缺乏监管，出现了不同形式的极端主义内容，包括反犹太内容和种族主义视频。其中，超过36名青少年印度用户遭遇了不同程度的网络欺凌，最严重的一起甚至导致当事人自杀。印度TikTok用户因网络欺凌自杀据报道称，一名24岁男子V.Kalaiyarasan在TikTok上上传了自己的女装表演视频，遭到家人、朋友、邻居甚至支持者的持续嘲笑，最终选择卧轨自杀。印度TikTok网红因发布低俗内容被捕另外，还有4名女网红为了蹿红，在TikTok上发布具有人身攻击的低俗短视频，引起了巨大的社会负面效应，最终被印度当局逮捕。印度网民也因此对TikTok产生反感，抨击平台监管不利、以及人身攻击者的不道德。据悉，在字体跳动方面发布声明后，印度立法者表示如果政府不颁发禁令，将继续寻求更严格的监管，避免更多印度青少年遭受不良影响。...
微软公司创始人比尔·盖茨 视觉中国资料图据英国《每日邮报》2月12日报道，微软公司创始人比尔·盖茨（Bill Gates）日前在接受该媒体采访时认为自己纳税还是太少，并表示自己不配拥有目前的财富。据报道，现年63岁的比尔·盖茨身家约730亿英镑。但他仍表示，“我已经纳税超过100亿美元，但是我应该缴纳地更多。”比尔·盖茨还同时表示，他和世界其他富豪应该做出更多贡献。他说，“我不配拥有我现在的财富。它们来自时间、运气和与我共事的人。我确实也努力工作了，我认为软件可以令人受益，从结构上，我也受益于此。”比尔·盖茨强调，“我不认为把我的钱留给我的孩子是件好事，无论是对他们还是对整个社会。”多年蝉联世界首富的比尔·盖茨一直以来的态度就是其遗产不会留给孩子。他和妻子梅林达·盖茨于2000年创立比尔和梅琳达·盖茨基金会。基金会的主要宗旨是促进全球卫生、教育、发展等领域的平等，如今已成长为美国规模最大的民间慈善机构。2008年盖茨正式退出微软公司后，把个人主要精力投入基金会运作。比尔·盖茨说，“梅琳达和我一直都在努力工作，致力于确保资金用于帮助那些最需要帮助的人。”在采访中他赞成提高遗产税，并赞成提高科技巨头公司纳税的透明度。...
导读：令人始料未及的是，该次高达380亿的居然之家借壳案更或涉及一桩内幕交易，让其借壳的前景蒙尘，尤其是在日前监管层正在强化上市公司并购重组内幕交易防控，严打内幕交易的当下。前有阿里巴巴的加持，后有最高达383亿元的估值规模，居然之家借壳武汉中商（000785.SZ）一案显然是2019年开年最受关注的一桩资本运作。自2019年1月9日，武汉中商发布公告宣布正在策划以发行股份的方式收购居然之家的100%股权后，居然之家这家以“家居行业绝对的龙头老大”为梦想的知名企业，在继其竞争死敌——红星美凯龙（601828.SH）完成IPO上市之后，也终于向资本市场大阔步迈进。虽然早前一度传出居然之家的IPO计划，但IPO之路终究“道阻且长”，在2018年初，阿里巴巴领衔的16家金融机构掌舵者汇聚一堂，以共计130亿元资金涌入居然之家后，市场便预计其上市之路必将提速，而“借壳”自然成为其最佳选择。但借壳之路也或非坦途。除了最高达383亿的估值，在如今商誉不断爆雷的当下是否经得起推敲外，近期敏感且麻烦不断的九鼎投资关联企业也现身交易其中，且在该次交易中涉及的17家有限合伙企业中，至今还有4家尚未获得基金业协会的私募基金备案。但令人始料未及的是，该次借壳案更或涉及一桩内幕交易，让其借壳的前景蒙尘，尤其是在日前监管层正在强化上市公司并购重组内幕交易防控，严打内幕交易的当下。证监会上市公司监管部在两日前的2月11日发布关于强化上市公司并购重组内幕交易防控的监管问答，其中重申：上市公司及其股东、实际控制人，董事、监事、高级管理人员和其他交易各方，以及提供服务的证券公司、证券服务机构等相关主体，应当切实履行保密义务，做好重组信息管理和内幕信息知情人登记工作。1）交易方涉内幕交易难自辩清白据早前武汉中商发布的有关此次借壳预案称，经各交易方友好协商，本次交易标的资产的交易价格初步确定为 363 亿元至 383 亿元之间，武汉中商将以6.18 元/股的价格向24名居然之家的股东发行股份以购买其所持有的100%居然之家的股份。此次涉嫌在“内幕交易”者，正是这24位交易方之一的湖北东亚实业有限公司（下称“东亚实业”）及其董事长毛振亚。工商资料显示，东亚实业在居然之家中持有0.08%的股份，若按照此次借壳估值的上限383亿计算，东亚实业的该部分持股对应市值也将达到3000万元以上。作为该次交易的直接参与方，东亚实业及其董事长显然是内幕知情者。而就在此次武汉中商因该次重大重组事宜停牌前后的法定敏感期，东亚实业及其董事长毛振亚通过二级市场大量购入武汉中商股票，共计21.5万股。公开查询信息显示，毛振亚最早一次购入武汉中商股票为在2018年9月19日，当日其分两次购入共计5.7万股，此时仅距离该次重大重组事项停牌仅余三个多月时间。而其最近一次购入武汉中商股票的时间则已经是2018年12月13日，而武汉中商停牌宣布重大资产重组的时间则为2019年1月9日。在当日，毛振亚通过二级市场共购入武汉中商1.5万股。2019年1月24日，武汉中商复牌，携居然之家借壳的重大利好，其接连收获5个一字涨停板，股价从停牌前的6.72元起步，最高涨至11.68元。在2019年1月29日，既武汉中商第四个一字板涨停当口，毛振亚开始了其“精确”的逐步减持，当日其在涨停板上卖出10000股。“按照证监会对于内幕交易的核查规定，要求核查在重大事项停牌前六个月内，涉及重组知情各方买卖相关股票的交易行为，这一段时期即为‘核查期’，也是重组期间的敏感期。”北京一家大型投行的资深保代向叩叩财讯表示，在该期间出现异常交易者，则很可能涉嫌内幕交易，“之所以规定6个月期限，是因为一般重大资产重组从最初的接触、谈判到公布预案，皆有一个较长的信息保密期。”对于在敏感期间买卖武汉中商，东亚实业及其董事长的辩词依然与其他早前数例在敏感期间“内幕交易”相关股票的涉事人员如出一般。在武汉中商的有关公告中，为解释毛振亚的买入行为，辩称东亚实业及其董事长直到武汉中商停牌当日，既2019年1月9日，才知悉本次交易相关信息。同时还以毛在同期交易了其他几只股票用来证明毛在”本次交易申请停牌前 6 个月内买卖武汉中商的股票行为系出于其对武汉中商及其所属行业未来发展判断而做出的决策“。然而，对于在复牌后高价卖出武汉中商有关股票的行为，在难以找到自圆其说的说辞的情况下，只好以了一句“一时疏忽”导致了股票卖出而加以搪塞。“很可能是因为涉事方对于‘内幕交易’的核查规定不了解或是没有引起足够的重视，在过往很多案例中，都出现过类似的情况，很多内幕知情方，尤其是非一下最主要利益获得者与参与者们，就因为贪一些小便宜而最终误了整个重组大事。”上述投行资深保代坦言。发生在5年前的一起中视传媒（600088.SH）收购案的内幕交易，就与此次居然之家的尤其类似。2013年5月29日晚间，以14.29元的收盘价格完成当日交易的中视传媒发布公告称因策划重大事项，公司于即日起开始停牌。但一位神秘的散户却能在该重大资产重组案停牌前几日“精准”踩点买入。这位神秘散户名为黄蓓，据有关信息显示，黄蓓在此后共持有中视传媒70000股，其于2013年5月22日，即此次重大资产重组停牌的前几日买入。实际上，黄蓓的另一个身份则是此次中视传媒收购的金英马公司的第二大股东并担任金英马公司董事、总经理职务的滕站之妻。此外，在更早的几个月前的2013年3月25日，一名为侯丽娟的散户也在当日买入中视传媒3000股，其后则分别于4月11日和5月15日卖出，巧合的是，侯丽娟的真实身份则为金英马的财务部经理。面对市场对中视传媒在该次收购案中铺天盖地的“内幕交易”质疑，2013年11月26日中视传媒宣布终止收购金英马影视股份有限公司，重组以失败告终。斯时，对于黄蓓与侯丽娟的买卖相关股票行为，中视传媒方面也同样牵强地辩称：“系其本人根据市场公开信息及个人判断做出的投资决策”。回到五年后的今时，在此时被爆或涉“内幕交易”，尤其是证监会严厉打击重组并购过程中涉嫌“内幕交易”行为的当下，显然给居然之家此次的借壳案前景蒙上了一层难以抹去的阴影。日前，根据中国证监会《2018年证监会行政处罚情况综述》披露，2018年证监会全年作出行政处罚决定310件，其中内幕交易类案件处罚87起，是《综述》中案件数量占比最高的一类处罚，而87起内幕交易类案件处罚当中，有57起所涉内幕信息与资产并购重组事项相关，说明该领域依然是内幕交易的高发地带。证监会由此指出，并购重组事项筹划周期长、牵涉面广，且对市场具有重大影响，极易成为不法行为人用以谋取不正当利益的工具。面对这一严峻的现实状况，2019年2月11日，证监会专程发布《关于强化上市公司并购重组内幕交易防控相关问题与解答》，这也是是其严格防控并购重组内幕交易的重要举措。“从监管层的日前表态，明显可以看出对于重组并购中内幕交易管理趋势的趋严，监管层可以说是‘零容忍’。”一位接近于监管层的有关人士向叩叩财讯表示。2）估值偏高达140亿除了涉嫌内幕交易外，居然之家最高达到383亿的估值，也同样被外界所诟病。其多年的同行宿敌——红星美凯龙早在一年前成功登陆上交所，在营收、资产规模、利润等皆较大优于居然之家的前提下，其二级市场的估值却远低于居然之家。据公开数据显示，2018年1-10月，红星美凯龙营业收入为99.91亿，扣非后净利润约为21.99亿，按此数据，年化后，2018年其扣非后净利润约为29.32亿。同期，居然之家的营收为70.1亿，扣非后净利润为16.24亿，年化后扣非净利润约为19.49亿。截止到2019年1月24日，既武汉中商公布借壳预案当天，居然之家的该次收购估值定在363亿元至383 亿元之间，交易作价的区间对应市盈率大约在18.63~19.65 倍之间但扣非后净利润是居然之家1.5倍的红星美凯龙，在2019年1月24日当天，二级市场给与其的市值才仅为365.55亿，对于2018年的动态市盈率仅为12.47倍。此外，另一家同行业可比上市企业富森美，其在目前对应的市盈率也仅在13倍左右。如果按照2019年1月24日二级市场中对于红星美凯龙的估值计算，居然之家对应的市值应在243亿左右，也就是说，居然之家目前的收购价较二级市场公允定价最高足足高出了140亿之巨。...
遭指控的Levoff曾任苹果的企业法高级主管，部分工作就是保证苹果的内幕交易政策合规。上一次苹果高管卷入股票相关丑闻是在2006年，当时乔布斯被指未经董事会授权获得大笔股票期权。负责监管内幕交易的法务高管居然多次以身试法，做内幕交易，这是今天最讽刺的一条大新闻。美东时间13日周三，新泽西州区法院公布的文件显示，美国证监会（SEC）指控一名前苹果法务高管Gene Daniel Levoff，在2011年到2012年和2015年到2016年两个时间段内，均至少进行了三笔内幕交易，寻求对他处以罚款，并禁止他在上市公司担任高管。SEC提及，在2015年7月苹果公布财报以前，Levoff获悉iPhone的销售业绩逊于分析师预期，于是提前抛售了将近100万美元苹果股票，避免了约34.5万美元损失。因为在财报公布后，苹果的股价下跌4%。讽刺的是，在去年9月被苹果解雇以前，44岁的Levoff担任苹果的企业法高级主管，汇报工作的直接上级是苹果的首席法律顾问。SEC指出，他的部分工作就是“保证苹果的内幕交易政策合规”。他甚至还在2011年给员工发出一封全文以大写字母书写的电邮，提醒他们，不得基于非公开信息交易苹果的股票。SEC执法部门的助理主管Antonia Chion在声明中指出：“鉴于Levoff的指责是执行公司的内幕交易合规政策，被指控利用苹果财务信息的行为极其恶劣。”公开资料显示，Levoff毕业于斯坦福大学，在该校法学院求学期间，曾担任70年历史刊物《斯坦福法律评论》的高级编辑。华尔街日报提到，苹果公司并未立即就此事置评。不过Levoff的律师Kevin Marino称，由于新泽西的联邦检察官还对Levoff提起了刑事诉讼，所以要在民事和刑事两方面为他辩护。彭博报道称，在Levoff案发以前，苹果已经有十多年从未发生过财务报告方面的问题。华尔街见闻注意到，上一次苹果高管卷入股票相关丑闻是在2006年。当时，原苹果CEO乔布斯被指，2003年，他在董事会授权以前就获得了7500万股的股票期权，多得了2000万美元。...
摘要：从Munchery之死，看美国送餐服务业。都说中国有新四大发明：共享单车、高铁、外卖、支付宝。中国共享单车大战的结局令人唏嘘，出海后，在美国土地上衍生出共享滑板车，如今共享滑板车公司Lime估值已达24亿美金。再拿外卖来说，饿了么95亿美金高价卖身阿里，美团收购摩拜单车后，如今股价在风雨中飘摇。反观美国市场，外卖公司活得怎么样了？上个月底，美国送餐服务业又折损一员大将，曾经估值3亿美金的送餐软件公司Munchery关门大吉，在烧光了1.25亿刀风险投资后，这家在美国市场迅速崛起、昔日最大的点餐送餐公司最终悲剧收场。Munchery之死无论是行业内人士还是Munchery的众多员工都一致认为，曾经前景一片大好的Munchery如此快速地陨落，是因为公司创始人们“吃着碗里的、看着锅里的”，眼大肚皮小。与一般仅单纯提供送餐服务的APP不同，Munchery提供的是”既做又送“的一条龙服务，品牌宣传的是向用户提供由当地厨师烹饪的新鲜美食，之后再提供送货上门服务。“既做又送”是一个好主意，但执行起来的困难很多，“餐饮+快递/运输”非常复杂，一般成功的公司都是只做好了这两件事中的一件，到现在我们还没看到有任何一家创业公司能把两件事一起做成功的先例。虽然Munchery的创业理念、最终想发展的商业格局都很好，但在将商业计划落地执行过程中出了很多问题。2017年5月，与Munchery经营模式相似、同样在旧金山起家的创业公司Sprig关门大吉，Sprig先后烧了5700万美金。回顾一下这类“既做又送”创业公司的历史，除了Munchery和Sprig之外，还有Maple, Spoonrocket, Bento以及Pronto。这些公司不仅创业概念相似，最后也都殊途同归,早早结束了创业生涯。牺牲食物质量换取急速扩张把放在网站上那一张张让人看了就食欲大增的图片做出同样诱人的味道并不容易。这些公司失败的原因有很多共通之处，公司创始人缺少食品行业的经验，造成了很多成本浪费。客户选择这些APP都是奔着铺天盖地、看起来很诱人的促销活动来的，促销结束之后很少有公司能挽留忠实的回头客。Munchery和Sprig的创始人并非餐饮行业出身，他们把科技初创公司的模式与餐饮结合起来，初衷是好的、想法也很吸引人，但一不小心就变成一条腿走路，根基不稳。有内部员工透露，为了实现加快扩张速度，管理者愿意以产品质量下滑换取快速扩张。但无论从事什么行业，一旦管理层开始以牺牲产品质量换取企业发展，那就离关门不远了。风投双刃剑另外，和众多创业公司面临的问题相似，风险投资是一把双刃剑，风险投资推着Munchery寻求急速扩张，越多的风投涌入也意味着投资者寻求套现回报。原本看好Munchery商业理念的人们希望Munchery可以先在小范围内站稳脚跟，在较小范围内尝试、修正经营模式中存在的问题，但这样的发展思路显然不能满足主流创业圈、或风投的胃口。早日IPO对创业公司的创始人极具诱惑力，为了能够达成早日IPO就要求创业公司业绩的迅速增长，为了实现这种增长，即使他们非常清楚很多消费者愿意下单都是冲着“促销coupon”来的，这些创业公司还是会不计成本地在促销上狠狠砸钱。这些充满了冒险精神、美国知名大学毕业的精英们，即便在学校学习了无数经典创业案例，当他们执掌创业公司时也未必能避免诸多前人的失败错误，他们在日常运营中出现了很多问题，缺少策略性，如果不能解决公司经营的根本问题，他们就是在“绝望地烧钱而已”。成功的要义——专一除了向用户快递热气腾腾的刚出锅食物之外：Munchery还可以向距离出餐厨房较远、外卖难以覆盖的消费者提供食材配料，消费者自行煮食；Munchery还选择在一些热门地点设立小亭子，让用户可以提前订好餐拎了就走；为了证明公司能稳定的获得收入，他们还添加了订阅服务；但Munchery原本的长处是帮消费者解决“今晚吃什么”的难题，消费者并不想让Munchery管理自己未来每天的餐饮计划，所以订阅服务也未成功。加上还要与“你想吃什么就帮你送什么”的UberEats, DoorDash, Postmates以及Grubhub竞争，Munchery的发展举步维艰。像UberEats, DoorDash, Postmates以及Grubhub这样的纯送餐公司，他们与落地城市的餐厅合作，只承担送餐环节任务，消费者的选择多达千余种。相比较下，Munchery“只靠自己”的模式，可供消费者选择的菜品有限，时间一久，烧钱、入不敷出形成了恶性循环。GrubHub、UberEats、DoorDash，三足鼎立目前单纯的送餐服务中，GrubHub、UberEats以及DoorDash三家市场份额最高。数据来源：Edison Trends根据最新数据显示，GrubHub每天大约处理22万份订单、日活跃用户大约为1510万，与GrubHub比肩的是”年龄最小“的UberEats在2017年一季度有870万手机端活跃用户。总体来看GrubHub的市场份额最大，在美国九大主要城市中最受欢迎的送餐服务APP。而DoorDash的日活跃用户大约为24.5万，排名第二，UberEats排名第三。图片来源于bikky.comGrubHub的利润主要来自于合作餐厅销售抽成、向顾客提供送餐服务，以及为餐厅提供宣传。一个区域的餐厅的地点、以及餐厅的数量都会影响到GrubHub每一单的佣金比例，佣金比例一般在5%-15%之间，平均佣金为13.5%。图片来源：视觉中国如果一家餐厅完全没有送餐服务，GrubHub会帮你搞定一切，但GrubHub会另外收取每单10%的服务费。上述两项佣金加到一起，GrubHub的平均佣金可高达23.5%。另外，GrubHub也会另行收费为餐厅打广告、做宣传，那些你打开App看到的餐厅一般都是专门花钱做了广告的。另外支付佣金越高的餐厅也会在App上出现排名靠前。比如以纽约为例，想要让自家餐厅的名字能出现在App前段的位置，餐厅至少需要支付20%的佣金。图片来源：视觉中国UberEats的商业模式与GrunHub很相似，一个是向在UberEats App提高露出几率的餐厅收取”宣传费”，另外UberEats与餐厅的每单分成几乎达到30%。不过UberEats比起竞争对手，庞大的Uber司机群体成为了其天然的送餐大军。DoorDash的特色是会与大型连锁餐厅签订合作协议，使用DoorDash可以帮用户快递连锁餐厅餐饮。DoorDash对于合作餐厅来说就更加友好了，没有什么其他的费用，只向餐厅收取每单10%-25%的分成。DoorDash有一个独特的“Y结构经营模式”，即对合作餐厅、送餐司机以及顾客管理。DoorDash会与送餐司机签订合同，这就意味着他们可以掌控整个送餐过程，餐厅和顾客可以同时追踪订单送餐全程。Munchery之死多少会让它昔日的竞争对手唏嘘，但他们也可以从Munchery的失败经历中汲取不少经验。现在再看到电视、网络上UberEats和GrubHub铺天盖地的广告，这些钱全部都用在吸引消费者下载手机APP上，不禁要质疑这些成百上千万的广告费花的值不值，同时也忍不住想心疼餐厅一分钟，这些高额的宣传费用或许最后都转嫁到了合作餐厅身上。...
近日，国内知名券商华融证券披露，公司涉及多起股票质押合同纠纷案等。基金君发现，这背后涉及华融证券这几年来在股票质押项目上踩雷神雾环保、*ST天马、*ST保千、天润数娱等上市公司，还有与大唐能源化工的几只定向资管计划发放委贷、与致富皮业的债券也出现了违约问题。基金君算了一下，其总共金额超过了30亿元，还有利息、违约金等。这几年来，华融证券也是苦苦申诉、申请仲裁，希望能拿回资金。但公司表示，这些对发行人生产经营、财务状况及偿债能力无重大不利影响。华融证券公告涉及8起重大诉讼多是股票质押踩雷2月12日，18华融C1、18华融F1、17华融G1、17华融F1、17华融C1、16华融C1、16华融C2等多只债券公告了债券发行人华融证券涉及的8起重大诉讼，其中绝大部分是股票质押合同纠纷案，还有债券违约案、资管计划发放委贷纠纷案，涉及金额超过30亿元，还有利息、违约金等。近年来华融证券爆出在神雾环保、*ST天马、*ST保千、天润数娱、*ST工新、盈方微等股票质押项目上踩雷。比如*ST保千的股东深圳日昇创沅资产管理有限公司，从2017年4月开始向华融证券质押所持*ST保千1.89亿股，当时公司股价尚处于12-13元左右，但随后因为实控人侵占上市公司利益导致巨亏，股价也一路下挫、连续跌停，到现在低位徘徊在1元左右。华融证券在2018年3月15日向江苏省高级人民法院申请对日昇创沅及实际控制人陈鸿成进行强制执行，随后法院对日昇创沅持有的*ST保千股份执行司法冻结，2018年10月，完成“*ST保千”股份司法划扣非交易过户。此次股票质押合同纠纷案涉及本金14.04亿元及利息、违约金等。还有华融证券踩雷神雾系公司，曾经也引起市场较大关注。2016年，华融证券与神雾科技集团股份有限公司进行了股权质押式回购交易业务，但此后神雾案爆发，神雾集团资金链紧张无力兑付，该笔交易展期后亦在2018年2月未能兑付，神雾集团构成实质违约。从公告看，华融证券在2018年3月30日正式向北京仲裁委员会提交案件仲裁申请，申请被执行人是北京神雾集团、吴道洪，2018年7月20日，北京仲裁委员会开庭审理，2018年9月29日出具裁决书。涉及本金8500万元及利息、违约金等。另外，华融证券在*ST天马的股票质押上也出了问题，该股在2017年底股价连续跌停，如今只有1元左右。去年5月*ST天马发布公告称，收到华融证券出具的《关于要求上市公司*ST天马发布违约平仓公告的通知函》，公司控股股东喀什星河创业投资有限公司所质押的3175万股股票已违约，剩余待购回初始交易金额1.5亿元及其对应的利息和违约金尚未偿还。2018年3月，华融证券向北京市第一中级人民法院申请执行，被执行人为喀什星河创业、北京星河世界集团、徐茂栋，法院受理了该案，2018年6月27日，正式收到法院《执行裁定书》。还有几个股票质押案件，包括与广东恒润互兴资产管理有限公司、广东恒润华创实业发展有限公司的股票质押纠纷案，涉及上市公司天润数娱，近年来股价也是一路狂跌。2018年8月29日，华融证券向广东省高级人民法院申请对恒润互兴、恒润华创、赖淦锋财产强制执行。2018年9月20日，广州市中级人民法院作出执行裁定。截至2019年1月，已就被执行人部分财产查封、冻结。此案涉及本金10.93亿元及利息、违约金等。另外，华融证券与宁波兴远联融投资中心（有限合伙）股票质押合同纠纷案，涉及*ST工新，2018年8月以来股价也是连续跌停，违约金额达到2.26亿元及利息等，据了解，2019年1月7日，宁波市中级人民法院出具了《执行裁定书》。还有债券违约、定向资管计划发放委贷纠纷案除了多起股票质押踩雷，华融证券还与宿迁市致富皮业有限公司有一起债券违约案，涉及本金5000万元及利息。2016年7月18日，中国国际经济贸易仲裁委员会对此案做出裁决，裁决致富皮业赔偿5000万元本金、债券相应利息及违约金。2016年10月27日，华融证券向宿迁市中级人民法院提起执行仲裁裁决申请，2017年12月19日，华融证券收到法院对“12致富债”案件的判决书，判决致富皮业向华融证券给付债券本金5000万元及利息、逾期付款违约金等。2018年5月，收到法院反馈，现正通过司法程序进行资产拍卖，华融证券正通过律师向相关法院特提出参与分配申请。另外，华融证券与大唐能源化工有些责任公司的定向资管计划发放委贷纠纷案，涉及华证价值229号定向资管计划、华证价值230号定向资管计划两只产品，华融证券是产品管理人，承担被动管理职责，共有6843.96万元及罚息、费用。在华融证券代表资管计划提起仲裁程序后，法院裁定冻结大唐国际的财产，仲裁庭裁决大唐能源化工支付利息、复利及其他费用。据了解，截至2019年1月4日，借款人已通过其他方式偿还华融证券主张的利息、费用，但就罚息尚未支付。这几年来，华融证券踩雷多项股票质押、债券等，会对其经营发展产生什么影响？昨天，华融证券表示，这些诉讼事项对债券发行人生产经营、财务状况及偿债能力没有重大不利影响。据其官网信息，华融证券是中国华融的重要子公司，由中国华融联合葛洲坝集团共同发起设立，注册资本58.41亿元。华融证券2017年年报显示，公司营业收入达到68亿元，较上年增长28.06%，净利润也达到15亿元以上，整体发展态势还不错。业内人士认为，作为国内知名中型券商，华融证券这几年处于发展快车道。“踩雷”对其影响还不好评定，是否会影响其业绩稳定性，还需要在进行观察。...
