（原标题： 借“1.4亿中国男人阳痿”炒作股价？深交所对常山药业出手了 ） “伟哥”让常山药业火了一把，股价连续两日暴涨！先是爆出中国ED(阳痿)患者人数约1.4亿人，公司有相关产品可以治疗，紧接着高管减持套现8764万元，如此“神操作”，当然躲不过监管的“火眼金睛”！ 5月18日，深交所通报称，对河北常山生化药业股份有限公司(以下简称“常山药业”)及相关当事人启动违规处分程序。 深交所称，常山药业于5月15日晚披露全资子公司获得药品GMP证书的公告，称公司枸橼酸西地那非片剂可以正式投产并上市销售，据统计该产品适应症的国内患者人数约1.4亿人，未来中国潜在市场规模有望达到百亿元级别。常山药业股票5月16日和5月17日分别上涨10%和9.6%，公司高管高树华、丁建文、黄国盛于5月17日减持了所持公司部分股票。 深交所于5月16日向公司发出问询函，要求公司说明数据来源和准确性，并充分提示公司产品面临的市场风险。公司刊登补充公告，称该数据系工作人员通过网络检索并节选自部分券商研究报告的表述，未对数据来源、计算方法和准确性进行核实。常山药业信息披露涉嫌违反《创业板股票上市规则》的相关规定，高树华、丁建文、黄国盛在公司披露对常山药业股票价格产生较大影响的重大事件后的两个交易日内减持，涉嫌违反《创业板上市公司规范运作指引》的相关规定。本所已对公司及相关当事人启动违规处分程序。 常山药业公告 5月15日，常山药业发布公告称，全资子公司常山生化药业(江苏)有限公司近日收到江苏省食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》。本次《药品GMP证书》认证的车间为固体制剂车间，生产品种为枸橼酸西地那非片剂。枸橼酸西地那非适用于治疗勃起功能障碍(ED)。 这份公告表示：“国内ed患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人。假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔。”公告引起热议后，常山药业股价连续两日暴涨(5月16日涨停，5月17日涨9.6%)，17日，常山药业发布公告表示高树华、高会霞、丁建文、黄国胜等四名高管当日共减持1008万股，减持金额超8764万元。 根据常山药业2017年年报，高树华为公司控股股东、实际控制人，并任公司董事长、总经理，持有36.41%的公司股份。丁建文为公司董事、副总经理，黄国胜为公司副总经理，高会霞则是公司创始人之一。 疑利用噱头炒作，又加上高管“掐点”减持，常山药业的种种行为让股民十分不满，今日(18日)，常山药业开盘走低，逾26万封单跌停，终结此前连续两日暴涨势头。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
编者按：目前，港股与A股的监管环境都对独角兽、新经济公司青睐有加。在此背景下，对于新经济的独角兽们，一方面二级市场投资者的关注度趋升；另一方面，承销商、拟IPO公司、媒体以及上市前的股票持有者亦有足够的动力去炒作，由此，IPO时独角兽们的发行价估值往往被炒高、透支。面对独角兽大热，港交所行政总裁李小加曾提示投资者要冷静面对。他认为，对新经济公司，及其新兴的商业模式，投资者往往了解不够，一时头脑发热涌入投资存在一定风险。 近期，证监会支持新经济企业的政策和配套规则正在制定和修订中，如近日证监会配合创新试点企业发行股票或存托凭证相应修订《证券发行与承销管理办法》部分条款并征求意见。此前证监会已就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。在相关制度落地之前，面对这一概念板块高估值以及热炒势头，谨防捧杀和滥竽充数显得迫在眉睫。 警惕资本催熟的独角兽 独角兽是什么？查阅资料表明，不同国家和文化背景的人，对该词所指代的物种有着各种各样的描述。然其共同的特点，除了头上长角外，就是它们都属异类，并非寻常物种。也因此，注定是极少数的存在。延伸到独角兽企业，也应该是数量极少的。现如今众多独角兽企业纷纷出现，不得不感谢诸多投资机构对独角兽概念的盲目追随和一掷千金。 但是我们不得不看到，真正在成立十年之内发展到独角兽规模，再接受大规模资本投资的企业非常少，而大部分所谓的独角兽是因为接受资本的疯狂追逐之后获得的估值暴增，并不是在自然成长、成熟的过程中，发展到独角兽的级别。这种资本催熟的独角兽企业，往往高大而羸弱：尽管估值已经到了10亿美金的规模，但却是规模大、底子薄，企业之根基，甚至企业经营的各方面都不完善。 独角兽是异类，却不一定是神兽。贴上独角兽的标签，也不一定就确保能有一个钱程似锦的未来：在整个经济大环境向好、资本充裕的情况下，独角兽企业也许可以顺利走向成功；而如果经济大环境不好，尤其处于现阶段所谓资本寒冬中，单靠估值来画饼，靠融资来扩张，但没有经过长期发展夯实基础，其他各项能力都欠缺的独角兽，随时都有可能倒下。尤其在当前大量独角兽企业涌现的情况下，以及随之而来的对投资的高度自信中，是否存在泡沫，泡沫又能否持续不破，都有待时间的考量。 独角兽之风蔓延到股票市场，让这一问题变得更加严峻。为扶持新兴经济，国家出台政策鼓励独角兽企业上市。然而，不少所谓的独角兽企业登陆资本市场后遇冷，甚至面临破发的情况。许多人表示不解：独角兽企业怎么可能破发？！需要看到，创投市场的估值和二级市场的估值，遵循两套不同的投资逻辑。在二级市场，股价源于投资者对公司未来长期发展的预期。而估值倍数大，就意味着投资风险高。 独角兽企业在登陆资本市场之前，就获得了高估值，加之前期的宣传，使其占尽舆论优势。而股票定价前的询价过程，实际上是竞价过程，并不完全理性，机构为了参与进来，往往报出较高的价格。加之，当前全球资本市场都不好，美元加息，货币紧缩，全球经济处于相对悲观的预期中，市场情绪低迷。 市场给予了独角兽过高的预期，上市发行价格肯定过高，上市后市场并不买单，就肯定会落下来，这个道理不难理解。高溢价发行，加上当前相对低迷的市场环境，独角兽公司上市后价格下跌便成了大概率事件。 加之，二级市场是相对理性的市场，不会盲目崇拜独角兽身份。如公司经营不善，根基不牢，独角兽企业上市前的估值，就有可能是其最高估值。股票在发行当天达到价格最高点，在未来没有增长预期的情况下，股票价格不会上，所以就必定会跌。通常来讲，股票发行价格和价格走势归因于公司业绩；而对于独角兽企业，支撑价格的核心因素有可能就是这个独角兽的身份。二级市场具备价值发现的功能，公司上市后，资金用脚投票，高估值能不能长期保持，尚未可知。 对于初创企业，创投机构给予合理的资金和资源支持是好的，但切莫揠苗助长。这就像天资聪颖的孩子，小时候如果受到过多关注，期望太大，反而不利于其正常成长和发展，甚至最终一声叹息，泯然众人矣。在资本市场，对于独角兽企业，切勿随意贴标签，也不要迷信概念，独角兽的身份并不能成为企业制胜的法宝。独角兽代表中国经济的新生力量，但却不一定能最终长成巨兽。更可怕的是，倘若这些独角兽企业的创立者，跟风投机构一样，最终目的就是在资本市场套现离场，卖掉公司让中小投资者接盘，那风险更是巨大。 在资本疯狂追逐的独角兽时代，我们应谨慎定义独角兽企业，不让这一标签混淆了投资者的判断。同时，应理性看待独角兽企业，给予独角兽企业成长的空间和试错的机会，以平常心面对独角兽泡沫破灭的现象。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
划重点 1、当地流传的一种说法是，店口四大家族之中，盾安集团的董事局主席姚新义是“老大哥”，在店口企业主的聚会中，姚新义经常鼓动“整个店口的民营企业都要上市”。 2、“盾安都要倒了，下面一些企业的问题该会有多大，有些难以想象。” 今年1月，80公里之外的金盾股份董事长周建灿坠楼身亡，身后留下了股票质押、银行贷款和民间借贷等债务，高达98.99亿元。 3、金融去杠杆背景下，企业的融资环境发生了极大的变化。变化的表现之一，即为融资成本大幅上升。 “利率上升一个点，对于企业来说，吃掉的就是实实在在的利润，况且还不一定借得到。” 4、一位接近监管人士对《棱镜》表示，生产加工或者是简单装配等低技术含量业务为主的企业，是不存在核心竞争力的，万一外围的竞争环境发生变化，公司会迅速陷入到销售的急剧下滑。 乘坐G7325次高铁，自上海一路向南。过了杭州之后，地形突然由平原转为丘陵，大约经过七八个穿山隧道，明明暗暗间，才结束约2个小时的车程，到达诸暨市。 作为浙江绍兴下属的一个县级市，2千余平方公里的诸暨，有13家A股上市公司注册于此。 2011年，是诸暨这些上市公司的高光时刻。随着2011年底，宏磊股份（002647.SZ）在深交所敲响上市大钟，这批自五金、建材、纺织等产业发家的企业家们，被习惯于将K线背后故事江湖化的股民们，冠以“诸暨帮”的称号。 然而，2018年5月，当地龙头企业盾安集团所曝出的450亿元债务危机，让整个诸暨，甚至是全国为之震惊。 盾安集团实际控制人姚新义，在当地被称为“店口圣人”、“诸暨企业家教父”。当地流传的一种说法称，诸暨之所以可以成为浙江资本市场第一市，离不开姚新义的启发和带动。 然而，作为上市公司盾安环境（002011.SZ）和江南化工（002226.SZ）的控股股东，盾安集团的债务危机只是这一轮债务违约潮的一个注脚。仅5月以来，就有中安消、盛运环保、神雾环保、凯迪生态等多家上市公司出现债务违约。 相较之下，对比非上市公司，上市公司多了包括配股、增发、可转债等股权融资渠道，融资更为顺畅；而对于融资渠道相对更少的中小型民营企业来说，这部分企业的日子或许才更加难熬。 浙江素来是民营企业风向标。在本轮债券违约潮背后，诸暨的民营企业们现阶段所面临的困境，或许对于研究金融去杠杆背景之下民营企业的生存现状，有着诸多参考意义。 跌落的“店口圣人” 盾安环境（002011.SZ）、海亮股份（002203.SZ）、万安科技（002590.SZ）、露笑科技（002617.SZ）四家上市公司背后，是由他们的创始人姚新义、冯海良、陈利祥、鲁小均四位老板所组成的四大家族。而将他们联系在一起的，是诸暨一个叫店口的小镇。 一位当地人告诉腾讯《棱镜》，如果想快速地找到诸暨的上市公司，去店口镇一条叫中央路的地方一定不会出错。 街道的名字彰显了其在镇上不可替代的地位。海亮股份、盾安环境、万安集团，3家在镇上举足轻重的企业，自西向东分布于此这条长约3公里街道上。这条并不长的街道，宽阔整洁，走在街道上，机器运转的轰隆声一直在耳边回响。 （盾安厂区边的一条小路） 倘若再加上盾安集团旗下的江南化工（002226.SZ）、海亮集团曾经控制的四川金顶（600678.SH，海亮集团2010年入主控股，2017年2月全面退出），在这个面积仅106平方公里的小镇上，高峰时期曾控制着6家上市公司。 当地人告诉《棱镜》，四大家族之中，盾安集团的董事局主席姚新义是“老大哥”一般的存在。2004年7月，盾安环境上市，成为店口镇第一家上市公司。盾安环境之后，2008年1月，海亮股份随之上市。随后，万安科技、露笑科技均于2011年登录资本市场。 当地流传的一种说法称，盾安环境上市后，在店口企业主的聚会中，姚新义经常鼓动“整个店口的民营企业都要上市”。姚新义在当地被称为“店口圣人”与“诸暨企业家教父”，风光无出其右，地位也无可比拟。 但是2018年5月3日，一份向浙江省政府发出、名为《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》的文件，却让外界感受到这家总资产648.8亿元的当地龙头企业，所面临的窘境。 文件显示，2017年下半年以来，由于防风险去杠杆导致市场资金迅速抽紧，致使较大规模利用债券融资的盾安集团，出现了融资难和融资成本提高的流动性危机，公司各项有息负债超过450亿元，其请求政府出面，紧急协调融资机构帮助渡过难关。 （地处店口镇中央路上盾安的一个厂区） 事情发酵十天之后，当被问及如何看待盾安集团的债务危机时，店口镇的多家小型民营企业的负责人，依旧对《棱镜》表达出“难以置信”的回应。 “盾安环境是店口镇第一家上市公司，盾安集团在诸暨属于龙头企业，盾安都要倒了，下面一些企业的问题该会有多大，有些难以想象。”一家当地企业的人士向《棱镜》表达担忧。 而主业发展不畅、盲目激进扩张、短债长投……溯源盾安集团数百亿债务缺口，危机隐患早已埋下。 《棱镜》梳理发现，盾安集团的业务中，主要有装备制造、民爆化工、铜贸易、房地产开发业务，此外还涉入了新能源以及新材料板块，其中装备制造和铜贸易业务是公司营业收入的主要来源。 根据海通证券姜超团队的研究，自2015年至2017年以来，盾安集团的净利润率分别仅为2.2%、2.3%和2.4%。 但另一方面，盾安集团向外扩张步伐却尤为激进。大规模投资支出，导致现金流缺口不断扩大，对外部融资有着较高的依赖性。 根据盾安集团2018年三期短融募集说明书，其2017年到2019年的投资计划表中，主要在建项目计划总投资金额高达80亿元，其中70亿为风电和镁产品项目。 以风电项目为例，说明书显示，盾安风电项目资金80%来自于银行贷款。 投资需求推动债务负担上升，公司的债务规模也持续增加。海通证券姜超团队的研究报告显示，盾安集团的有息债务规模从2011年底113亿快速增加到2017年9月末的360多亿，占总负债的占比超过80%，资产负债率也随之抬升至64.54%，2018年一季度末进一步增加到66.34%。 除此之外，盾安集团的债务结构以短债为主，相对于大多数回报周期长的投资项目，存在着短债长投的现象。 截至2017年底，盾安集团短期有息负债占比甚至接近69%，与其较长期限的投资支出明显不匹配，短债长用的情况比较严重，进一步削弱了债务的安全性。 一位接近监管人士对《棱镜》分析称，像盾安集团这样以制造业为主的企业，利润太低，不得不通过扩张业务来寻求绝对利润，但是这样的财务报表很难看，往往难以逃过金融机构法眼，在再融资的时候经常会碰壁。 蔓延的债务危机 事实上，市场或许已经对盾安集团紧绷的现金流有所感知。 浙江一家股份制银行人士对《棱镜》表示，早在两个多月前，他就已经在不同渠道听说了盾安集团现金流吃紧的消息。 而当危机真正爆发，当地的一位民间资金方人士回想起来，表示很后怕。 “当和同事听到盾安曝出450亿元债务危机的事，我和同事都表示很诧异，甚至后面我们复盘，觉得如果之前真的接到这样的业务，我们还是会做的。”这位人士对《棱镜》表示。 作为浙江片区的过桥资金提供方，这位人士感觉到，进入2018年，浙江地区项目落地相较往年难度减小了很多。其透露，截至2018年5月初，仅前4个月，他所在的团队已经完成了超过2017年全年的业绩量。 上述数据的一个前提是，2017年全年，其所在团队达成的落地项目已经约是2015年的1.5到1.8倍。 但令其沮丧的是，其所在的企业，有几亿元的款项砸在了同样地处绍兴，此前曝出近百亿元债务危机的金盾股份（300411.sz）手里。“钱很早就借出去了，但之前的四五个月，一直在市场上听到金盾股份缺钱在不断筹钱的消息，那时就有预感，这家公司的现金流一定是不行了。” 这家在距离店口镇80公里之外的上市公司，因为与盾安仅一字之差，且同样背负巨额债务，似乎已成为在人们记忆中挥之不去的一个锚点。 2018年1月30日下午5时许，金盾股份董事长周建灿，从上虞国际大酒店坠楼身亡，身后留下了股票质押、银行贷款和民间借贷等债务，高达98.99亿元。 一场难以料想的债务危机，也自此如潮水般席卷而来。 一位市场人士对《棱镜》总结称，以盾安集团和金盾股份为代表，此轮爆发债务危机的企业所存在的共性特征是主营业务经营不善、业务盲目激进扩张、短债长投现象严重、重资产占比相对较高、对外部融资依赖十分严重。 “这就像是一个人自身体质极度虚弱，需要靠外部输血来维系生命，当外部环节发生变化，怎么可能不出现问题。”上述人士表示，许多企业对于自身的盈利能力过于乐观，融资环境宽松时大规模举债加杠杆，但当环境收紧时，才意识到自己无力偿还。 一位银行人士则谈到，金融去杠杆背景下，企业的融资环境发生了极大的变化。变化的表现之一，即为融资成本大幅上升。 以普通银行六个月的短期贷款为例，该类利率原本大致为4.3%左右。“一些优质企业，原先甚至可能以基准贷款利率下浮的水准拿到贷款。但是现在可能有一些客户已经要往基准率上浮10%才能拿到，普通客户可能上升30%到60%，有些客户甚至已经翻倍，达到7%或8%。” “利率上升一个点，对于企业来说，吃掉的就是实实在在的利润，况且还不一定借得到。”该人士表示。 蒙眼狂奔时代 2014年，央行共实施两次定向下调存款准备金率，实施一次非对称下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。而进入2015年，央行更是在一年内7次挥起降准降息的调控工具，其中两次降准、两次降息、3次“双降”，接连释放流动性。 彼时的中国进入宽松的货币周期。而通过降低法定存款准备金率的方式，银行间被释放了成本极低的资金，因此资金市场一直保持充裕，资金利率也持续保持在较低水平。 苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙对《棱镜》表示，2015-2016年债券牛市行情中，我国公司信用债市场大幅扩容，尤其是2015年1月证监会发布了《公司债券发行与交易管理办法》，将公司债发行主体范围由仅限于境内外交易所上市的公司，扩大至所有公司制的市场主体，并建立了非公开发行制度。自此之后，公司债大规模增长。 而从2015年开始，各类资产收益率均出现了一定程度的下滑，但理财收益率下滑速度相对最慢，导致了所谓资产荒的出现。 资产荒背景之下，自2015年下半年，随着股市大幅波动后风险偏好的回落，资金逐渐转向债券市场，基金、信托等机构通过加杠杆的方式增大了债券市场的配置。同时，资金也开始增加对非标的配置，自2015年2季度以来，信托资金投向中，房地产及非标占比出现明显提升。 对于不少民企而言，那是一段“负债狂欢”的日子。 “原来对于民营企业来说，信托、基金、委托贷款，等等各种渠道都可以用，现在大部分的渠道都被掐死了。”上海交通大学高级金融学院陈欣教授对《棱镜》表示，我国民营企业一个很重要的通病叫做短债长投，许多企业的融资渠道大部分都是短期资金，然后不断借新还旧，拿短期资金去做长期项目。 其表示，这种模式在平常，资金链条是可以贯通的，因为可以通过不断地发短期债务去把长期的资金需求弥补过来，但是现在金融去杠杆，很多原有的通道被掐断，资金一下子就难以为继。 风险的又一轮酝酿 走在中央路上，午休时间，道路上行人寥寥。 几个身着蓝色工作服的工人结伴自街道上路过，几个坐在树下发呆，而还有几个则坐在树下的电动车上，百无聊赖地玩着手机小游戏。 一位当地的工人告诉《棱镜》，近几年，诸暨的外地人已经离开了不少。“前些年，诸暨十个人里面几乎有6个是外地人，中午时间，很多人会聚集在一起打牌聊天，很热闹。” 另一位老家东北的“新诸暨人”则告诉《棱镜》，在靠近中央街的水暖城，几乎大部分都是东北人。 （一家门牌斑驳的民营企业） 但是近年，越来越多的外地人选择离开诸暨，离开店口，除了当地主要从事的五金加工制造产业利润较薄，工资相较于相对老家，已无太多的竞争优势之外，许多中小企业倒闭是其中最重要的原因。 “卖掉的卖掉，倒掉的倒掉，很多企业的资产也已经抵押给银行。”一位曾经就职于当地一家中小民营企业的当地人告诉《棱镜》。 相较于盾安集团这种体量的企业，在诸暨当地，体量不大的中小型民营企业实际上占据了绝大多数。很多人甚至担心，当前的经济环境下，类似2011年的“悲剧”会再度重演。 福建省温州商会会长毛海渊告诉《棱镜》，2008年之后民营企业迎来了货币政策宽松的时期：“那时候经济宽松，从银行贷款容易，于是很多民营企业借了钱，买土地，建厂房，扩大生产。主业战线拉长也就算了，很多人还跨领域经营，主业是制造业的，开始去搞房地产、搞煤矿。” 毛海渊说，大家都没想到的一个情况是，2011年时政策风向很快发生转变，国家宏观调控，银根开始收紧。许多民营企业风险没把控好，就出现了现金流断裂的情况。“许多民营企业手头有太多重资产，银行让还钱的时候，你的钱都在钢筋、水泥、设备里，哪里可以挤出现金流？” （当地制作完成的五金制品打算发往海外） 他还谈到，2011年之所以会形成民营企业大批倒闭、跑路的经济风波，与浙江民营企业互保互联现象普遍有着很重要的关系。 “对于民营企业来说，不担保很难借到钱，有了别的企业的担保，融资放杠杆的能力就会有所增强。”陈欣告诉《棱镜》，通常被担保的企业，反过来也会为对方担保，这样就可以两方甚至多方合作，获取成本相对较低的银行贷款。 据此前《经济观察报》报道，2012年，浙江四家企业案发引起信贷危机。一份由杭州某银行绘制的互保圈信贷关系图，将上述这四家企业，通过43家集团公司，串联了起来。数家图内企业介绍，“此图仅显示集团间的互保关系，旗下各有分公司、子公司级别的互保，约涉及法人单位600至700家，资金数百亿元”。 众多民营企业紧绷的资金链，让当地本就发达的民间借贷更加活跃。诸暨市一家国企人士告诉《棱镜》，彼时其单位有七八位同事都参与到了民间借贷中来。 而一位店口的滴滴司机也告诉《棱镜》，原本供职于银行的他，也几乎是在那个时间从银行辞职，自己开设了一家民间资金公司。 不过在当时参与到民间借贷的上述人士，都遭遇了滑铁卢。以上述银行人士为例《棱镜》，其部分资金是以千分之一到千分之二的日利率自其他民间方处拆借而来，再以千分之六到千分之八的日利率借出。但令其没想到的是，一家企业一笔1500万元的款项没法偿还，他旗下的民间借贷公司也出现了“资金链断裂”，一场踩踏由此开始。 多位当地的中小企业主告诉《棱镜》，在店口，民间借贷的情况相较于之前已经少了很多。“2011年那场风波影响太大，现在的民间借贷，通常会倾向于有抵押，而且利息大约是在千分之1到千分之1.5的水平。” 上述接近监管人士对《棱镜》表示，在新的时代背景下，生产加工或者是简单装配等低技术含量业务为主的企业，是不存在核心竞争力的。万一外围的竞争环境发生变化，公司会迅速陷入到销售的急剧下滑。在新的商业环境下，资产重的公司如果掉头慢，会面临极大的挑战。 在他看来，中小企业融资难是一个难以解决的课题。“中小企业融资难，是资源配置的属性导致的。如果现在融资环境过于宽松，很多企业又会过度扩张，反过来又会酝酿新的风险。” 而在陈欣看来，民营企业债务危机的爆发，在去杠杆的过程中，实际上是避免不了的。“去杠杆实际上是针对国有企业的，因为国有企业的杠杆实在是太高了，但是大部分的资金实际上都是从银行出来的，这个过程实际上对所有的企业都会带来影响。” 他表示，这就需要监管者们思考，去杠杆的节奏是不是需要慢一点，是不是需要针对民营企业有一些特殊的政策可以让他们在资金上缓解一下。 一位银行人士则告诉《棱镜》，对于以盾安集团为代表的企业所爆发的债务危机，引发了他很多思考。 “以前我们在河边走，那时河边都是水泥地、防洪堤，现在走着走着我们发现，路变泥泞了，前面有个人摔跤跌下去了，这时候我们就要提醒自己，要走得慢一点，每一步都踩稳了。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：直辖市史上最低落户门槛，1天30万人申报落户！"抢人"大战持续升级，20多个城市火力全开） “抢购”、“抢房”、 “抢位”、“抢道” 、“抢注”……现在最火热的是“抢人”。 “二十一世纪什么最重要？——人才。”电影《天下无贼》中这句调侃台词，正好形容当下各城市为吸引人才推出的优惠政策。为吸引人才，全国不少省份和城市相继放出大招，入局者越来越多、门槛一降再降。甚至，有城市抢人都抢到对家地盘了—— 抢人大战杀出“程咬金” 1天30万人申报落户 日前，这场“抢人大战”再添新城，而且战斗力不容小觑。 天津市5月16日公布了自己的人才引进新政——“海河英才”行动计划。这一新政进一步放宽了人才落户的条件，零门槛落户在天津成为现实。不用缴纳社保、不用居住证，本科生只要不超过40岁、硕士研究生不超过45周岁，就可以直接在天津落户。而博士研究生落户则不受年龄限制。 无房没单位也可落户。新政规定， 去天津的人才可以自主选择在本人或配偶名下的产权房，或所在单位集体户落户。无产权房、无就业单位或所在单位无集体户的人才，可选择在指定的公共服务机构的人才集体户落户并存档。 落户申请提交后，也不会让你等太久。天津的“抢人”政策中，有一项承诺是“3个工作日内反馈对落户申请的审核结果。”天津市政府新闻办微博“天津发布”5月17日上午11时许发布消息称，“海河英才”行动计划发布以来，已有30万人登陆并下载“天津公安”APP办理落户申请。 落户天津有什么好处? 不少对基金君表示，天津是直辖市，离首都近，区域优势明显，一本的录取率可以比肩北京和上海，所以对于孩子要上学的格外有吸引力。入户天津后，子女在天津上学(小学至高中)免借读费，高考录取比例远远高于其他地区。更重要的是，天津市区高考上线分数线及重点分数线均比其他省低几十分。因此拥有天津户口就是与天津考生站在了同一起跑线上，高考更具备竞争的优势。 海南也是最新入局者。天津加入战局的3天前，海南推出“百万人才进海南”人才新政。根据海南省政府出台的《百万人才进海南行动计划(2018--2025年)》，海南放开人才落户限制。具有全日制大专以上学历、中级以上专业技术职称、技师以上职业资格或执业资格的人才，可在海南省工作地或实际居住地落户。 “战果”也相当可观。中新网从海南省海口市公安局获悉，自海南推出“百万人才进海南”人才新政以来，5月14至16日3天，海口市公安部门已接受咨询人才落户政策3345人次，办理人才落户415人。 根据海口公安局官网消息，截至14日中午12点，宣传服务活动现场，已接受人才落户政策咨询520人次，受理人才落户120人次，签发《准予迁入证明》81张，发放户口簿5本。 20多座城市吆喝着“城美、钱多、速来” 从去年开始，国内一些城市放出了“送户口”、“送房补”、“免费租借办公区”等大招来吸引人才，这些城市包括南京、武汉、成都、西安、杭州等等。截至目前，这场人才争夺“大战”已经蔓延至20多个城市，且“招数”在不断加码升级中。 从公布人才计划的城市看，各有千秋。我们来看一下几个代表性城市放出的大招与最新战果： 南京：40周岁以下本科生可直接落户 在抢人方面，南京这座旧朝古都可谓不遗余力。从今年3月开始，40周岁以下的本科毕业生可直接落户南京。 随后南京市委宣传部发布消息称，外地高校应届毕业生来南京面试，可一次性领取1000元补贴，成为首个对应届大学生开出“面试补贴”的城市。 引才大招的效果如何?根据南京市人社局公布的就业数据,2018年一季度,首次在南京办理就业登记并参保的10.5万各类人员中,大专及以上学历共6.9万人,同比增长27%,其中外地大学生占八成以上。 武汉：买房八折，本科最低年薪5万 相比南京，武汉不仅在“人才”落户上大降门槛，且还设置了“人才”的最低年薪标准，而且可以优惠买房。 在2017年10月11日，武汉正式发布留汉大学生毕业落户、住房、收入新政。关于落户，留汉大学毕业生年龄不满40周岁的，可凭毕业证申请登记为武汉市常住户口，硕士研究生、博士研究生不受年龄限制；关于工资，大学专科生4万元、大学本科生5万元、硕士研究生6万元、博士研究生8万元。 今年3月，武汉市住房保障和房屋管理局发布信息，留汉大学生可申请大学生租赁房，价格确保低于市场价20%。大学毕业生租赁房以人均租住面积20平方米为主，按照不低于公租房室内装修标准装修，并配备基本居家生活家具家电，满足“拎包入住”条件。 2017年，大学生留在武汉就业创业30.1万人；新落户14.2万人，分别是上年的2倍和6倍。今年一季度，大学毕业生留武汉创业就业热度不减，已近10万人，办理大学毕业生落户3.9万人。 西安：仅凭学生证和身份证即可在线落户 关于西安落户，有这样一个段子：“警察在大街上到处盘问：到西安弄啥来咧？答：走亲戚。警察：带回派出所，按投亲靠友落户处理。”西安人才落户政策还一度上过微博热搜榜。 今年1月，西安实行户籍新政，全市实行学历落户只凭身份证、毕业证“两证”即可申请办理西安户口；3月，西安推出凭学历落集体户“一次都不用跑”的政策，只需上传学历资料足不出户即可落户，户籍卡直接邮寄给本人。4月，西安落户政策进一步放宽，在西安创业的青年企业法人、股东和企业员工均可落户。 日前，西安又双叒叕升级了“抢人”的方式。5月17日，西安市人社局和财政局发布《西安市进一步加快人才汇聚若干措施》： 毕业生一次性奖1000元，大学生创业贷款最高100万；技师每人给2000元，博士安家补助5年15万；外国人才最高60万年薪补贴，获得“西安友谊奖”给3万…… 2018年5月14日，西安市第400000位“新西安人”在西安市经开区明光路派出所落户。截至当天，西安市2018年共迁入401938人，其中，博士以上781人，硕士研究生11218人，本科生126054人。 郑州：发放3年生活补贴，甚至送房子 郑州应该是吸引人才最“卖力”的城市，除了落户“零门槛”，还给钱给房。 2017年11月23日，郑州公布了《关于实施“智汇郑州”人才工程加快推进国家中心城市建设的意见》。 该《意见》表示，对高校毕业生、职业(技工)院校毕业生、留学归国人员和技能人才实行“零门槛”落户。另外，博士、硕士和本科毕业生分别按每月1500元、1000元、500元的标准申领3年的生活补贴。技工院校全日制预备技师(技师)按本科毕业生标准申领。 对于购房来说，首次购房还有购房补贴，标准为：博士每人10万元，硕士每人5万元，本科毕业生每人2万元。 4月13日的大河报显示，2018年1月2日—4月4日，落户大中专和技校生10466人，成效似乎很一般。 成都：人才新政12条 被赞为“来了就不想走”的成都，在2017年7月推出“人才新政12条”，条件相当优厚：面试给补贴（1000块），求职免费住（7天），本科就落户；租住公寓要是满5年，还能以低于入住当年的市场价买下，让成都受欢迎程度爆棚。 今年成都公安局干脆提供“上门服务”：户籍民警前往四川大学等各区院校，上门提供落户服务。 自去年7月出台“人才新政12条”以来，9个月时间内，共吸引17万余名青年人才落户成都。，成都已经吸引17万余名青年人才落户成都。仅今年一季度，通过“人才新政”落户成都的青年人才就已超过5万人，并且仍以每天800余人的增量保持着强劲的势头。 杭州：偏爱国际范儿人才 杭州为了建设世界一流名校、鼓励人才创业，可以说下了“血本”：毕业后一年内在杭州市用人单位就业或自主创业，硕士研究生每人补贴2万元，博士研究生每人补贴3万元，申请时限为自毕业之日起一年内，一次性发放。 今年2月，杭州市委组织部发布消息，杭州将重点聚焦更具竞争力的国际人才引育、留用机制，提出“全球聚才十条”“开放育才六条”等政策，其中，对于外国人才创业资助最高可达一亿元。对于外国人才创业资助最高可达1亿元。 在国内抢人不过瘾，杭州已把目光放至全球。 美国硅谷、波士顿、西雅图，包括东欧的一些国家都是杭州企业组团招聘的热门城市。 2018年一季度，杭州应届生的留存率逼近90%，接近北上深。高学历人才（硕士及以上）流入率达到1.32，大幅领先其他新一线城市。 珠海：创新创业团队最高1亿元资助 4月24日，珠海号称推出史上最强人才新政。 围绕珠海市重点发展的战略性新兴产业和未来产业，新政给予创新创业团队最高1亿元资助，给予尚不具备创新创业团队条件但具有良好发展潜力的团队最高500万元资助，给予高层次人才创业项目最高200万元资助。对经珠海市申报入选“珠江人才计划”团队项目，根据广东省资助额度，按1：1比例配套资助，最高配套金额达到1亿元。 除了新一线城市及部分二线城市们争得如火如荼，北上广深也出台了许多政策。 北京：《北京市引进人才管理办法（试行）》对科技创新、文化创意、国际交往中心建设、金融、体育、教育卫生、高技能等7类人才加大引进力度，其中科技创新人才年收入超过平均工资15到20倍，可申请落户。 上海：发布人才高峰工程行动方案，对新能源、新材料、高端制造、大数据等13个重点领域的高峰人才，提供住房支持、落户绿色通道、保障配偶子女相关待遇等七个方面的系统保障。 广州：5年内拟投入15亿元，为高层次人才提供住房保障、医疗保障、子女入学、创新创业、资助补贴等方面的待遇。深圳去年将落户门槛降低到大专学历，并给予高层次人才奖励补贴。 深圳：签订劳动合同，就能获2000元就业补贴；落户深圳，本科生可拿到1.5万元的租房和生活补贴；离校后到入职前，有1500元的临时生活补贴。 事实上，内地城市间激烈抢人，而人才大战的烽火早已蔓延至港台。 5月8日，为配合科创业界在人才方面的需要，香港当地政府推出《科技人才入境计划》，计划将优先适用港区科技园从事科技、人工智能、数据分析、金融等企业，以弥补香港长期人才缺失的现状。 台湾在5月15日也宣布新经济移民法计划，旨在争夺人才。计划建议，放宽海外专业人才，中层技术人才和早年移民的台湾人后代取得台湾永久居留的条件，同时投资移民条件也放宽至400万港币，希望藉此解决台湾产业发展缺人的问题。 “新一线”城市风头强劲 杭州、长沙、成都成最大赢家 总体来看，在此次“抢人大战”中，哪些城市赢的了更多的人才？ 4月19日，猎聘发布了《2018Q1中高端人才薪酬与流动大数据报告》，《报告》指出，从2016年四季度到2018年一季度这一年半时间内，在全国人才净流入率排名中，杭州、长沙、成都分列前三名，成为最大的赢家。 《报告》指出，从2016年四季度到2018年一季度这一年半时间内，在全国人才净流入率排名最高的15个城市中，第一到第四名都被“新一线”城市包揽，依次为杭州、长沙、成都和武汉，人才净流入率分别为13.6%、10.24%、10.19%、9.79%。 发改委最新回应： “引才引智”更要“用人留人” 对近期一些地方政府通过多种措施引进人才的“抢人大战”，国家发展改革委新闻发言人孟玮在国家发改委举行的新闻发布会上说，随着各大城市持续推进产业转型升级，新增就业岗位多、人才需求量大，对人才的竞争成为必然。地方政府纷纷出台人才新政，支持大学生落户，体现了对人才的重视，是对过去“重物轻人”的传统城市发展观念的调整。 孟玮指出，把人才留下来，关键一点是政府要持续改善营商环境和政府服务，不断优化城市的硬环境和软环境，为人才干事创业营造富有活力的体制机制和制度保障。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
市场人称快刀八郎的苏思通，近日似陷入了窘境。在私募明星遭遇业绩变脸，上市公司经营波折不断后，又陷入了债务危机，这位知名的80后私募基金经理怕是要从云端坠落。 东晶电子5月14日午间公告，大股东蓝海投控掌舵人苏思通卷入民间借贷诉讼，并牵连上市公司，致银行账户遭法院冻结。尽管苏思通作出兜底承诺，但无力改变东晶电子当日股价跌停的走势。 私募界历来有冠军魔咒一说，过往，除徐翔曾蝉联两届冠军外，历届私募冠军均是在夺冠后不久便折戟。而苏思通作为蓝海私募基金CEO，旗下的蓝海一号在2016年曾以189.75%的收益拿下私募冠军，但2017年苏思通掌管的11只产品收益多为亏损，其中蓝海五号亏损率高达26.45%。在产品出现大幅的亏损下，又选择转战举牌概念，但2017年以来随着监管趋严，举牌愈发艰难。 这位私募大佬除了在管理私募产品的同时，也以个人名义出现在上市公司股东榜中。其北京蓝海韬略投资公司在2017年出现在姚记扑克和北方股份两家上市公司的前十大流通股东中，但却连连遭遇了亏损。曾经的顶尖投资高手，如今业绩表现差强人意。不仅如此，在昔日私募明星罗伟广深陷债务纠纷后，苏思通也陷入了债务危机，并牵连了上市公司东晶电子。 东晶电子银行账户被冻结 2016年11月29日晚间，ST东晶公告称，李庆跃等4名股东将其合计持有的公司 1,223.42万股非限售流通股股份转让给蓝海投控，股份转让的每股价格为20元，股份转让价格共计2.45亿元，公司实控人将变更为苏思通。而这股份转让款 24,468.40 万元来源于苏思通个人对蓝海投控的增资。公告披露，此钱为苏思通个人投资所得。 实控人变更后，ST东晶成功摘帽，变回东晶电子，但迄今未对东晶电子实施任何实质性改造。 东晶电子年报显示，2017年东晶电子实现营收203亿元，扣非净利润亏损1200万元，已经连续5年为负值，再一次站到盈亏边缘。而在上市公司经营波折不断的同时，苏思通的私募明星的光环也在淡去。 私募排排网显示，截至2018年5月4日，苏思通旗下5只产品进行了清算，清算的产品均在2016年期间设立，亏损均在30%左右。目前，苏思通名下仍有6只产品在运营。而仍在运营的6只产品中，有3只产品亏损超过20%。加上已经清盘的5只产品，这意味着，苏思通旗下亏损的基金占比逾70%。 蓝海投控入主东晶电子时成本超过20元/股，而截至5月15日收盘，最新股价为10.43元/股，已经腰斩。东晶电子昨日午间公告，公司近日查询银行账户发现，在金华中行的账户被暂停支付12个月。经查询，是其大股东蓝海控股陷民间借贷纠纷一案导致，不排除有人以上市公司名义违规进行了担保。对于此事，虽然蓝海控股实控人苏思通表示会负责兜底，但东晶电子股价还是出现下跌，临近尾盘跌停。不过，好在被冻结银行账户，涉及往来金额较小，不会影响公司日常经营活动。 其实，种种迹象显示，苏思通或早已身陷债务泥淖。在今年2月5日，苏思通从鹰虹投资处借款2.01亿元，借款利率为年化12%，借款期限为6个月，协议由蓝海投控与北京蓝海韬略资本运营中心共同提供连带责任担保。随后的4月份，苏思通将蓝海投控32.45%的财产份额向鹰虹投资转让，用以抵偿1.71亿债务，又将 67.53%的财产份额转让给创锐投资。不过同时，令人不解的是，苏思通还将其持有的思通卓志51%股权零元转让给创锐投资。 经过转让，东晶电子的控股股东仍为蓝海控股，而创锐投资成为蓝海投控执行事务合伙人思通卓志的控股股东，实际控制人变更为创锐投资大股东钱建蓉。苏思通从一个私募明星沦陷到卖公司还债，这两年时间他都做了些什么？或许可以从他近两年的投资可以窥探一二。 从股东的进退看快刀手法 除了多家资本运作平台，苏思通还有一家文化娱乐企业，即北京贰拾娱乐文化有限公司。其实，除了管理私募产品，苏思通还经常以个人名义出现在上市公司股东榜中。他曾表示，希望通过蓝海韬略的人脉帮助上市公司做并购等项目，以此来构建一个蓝海系。 2017年1月份，北京蓝海韬略出现在中通国脉的前十大流通股股东中；4月份，其出现在北方股份的前十大流通股股东中，8月份，该公司成为姚记扑克的前十大流通股股东。兴致勃勃的进入上市公司十大流通股东以期带来收益，却连连遭受亏损，是进入的时间不对还是选择的上市公司不对？ 年报显示，2016年末北京蓝海韬略旗下的蓝海三号私募基金产品买入了中通国脉24.23万股，占总流通股本的0.74%。中通国脉是一只次新股，2016年12月上市后曾拉出12个涨停。但在2017年一季度，蓝海韬略就退出了十大流通股股东名单。而该基金的净值从2月份开始大幅下降，5月26日下降到0.7111，接近0.7的清仓线。7月28日，蓝海三号基金被清算，累计收益-29.94%。 而在一季度退出中通国脉后，又出现在了北方股份的前十流通股中，持股数量为174.3万股，占总流通股的1.02%。苏思通一直看好军工板块，所以进入北方股份的前十大流通股不足为奇。二季报显示，蓝海韬略依然持有174.3万股，持股数量未发生变化。如果从4月1日到8月31日算起，北方股份股价下跌了27.73%，每股下跌10.21元，遭遇了1779.6万元浮亏。而三季度，蓝海韬略持股数量减持到了108.32股。 三季度，苏思通现身于姚记扑克十大流通股东中，持有公司880万股。数据显示，蓝海汇智基金持有姚记扑克169.69万股，占流通股本的0.43%。而姚记扑克从7月1日到8月31日股价下跌了6.96%，每股下跌了0.97元。如果按照中报时的持仓数量计算，蓝海汇智基金在姚记扑克上遭受了164.6万元浮亏。9月底，蓝海韬略随即减持了76.37万股。 其实，从这一波操作中可以看出，苏思通擅长短线操作，但这意味着他要承受短线变动带来的浮亏，而减持并不能真正止亏。 有意思的是，苏思通曾表示，他参股上市公司的愿景是帮助公司开展各类并购项目，但就从目前来看，效果甚微。而今，在上市公司经营波折不断的同时，苏思通的私募明星的光环也在淡去，但债务危机依然困扰着他。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
资管新规发布不到一个月的时间，据悉，某大型券商机构已经开始暂停所有私募权益类产品的销售。 有券商暂停销售私募产品 4月27日，酝酿已久的资管新规经国务院同意，正式发布。此次新规的核心，要点包括打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道业务、进一步明确禁止资金池业务、禁止期限错配等。 距资管新规落地不满一个月之际，据《每日经济新闻》报道，一家大型券商机构不仅是展开了相应的梳理工作，甚至是已经暂停了所有私募权益类产品的销售。 据悉，在此次下发到各分支机构的通知中指出，“近期，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布资管新规，并自发布之日起实施。资管新规对投资者准入和适当性管理有新的规定，目前总部正在梳理相关落地政策办法。” 重点是，通知中进一步指出，“现正发售的A公司精选私募证券投资基金、B证券积极策略X号资产管理计划以及持续营销产品暂停销售，具体销售时间另行通知，请各分支做好客户的解释工作。” 该券商人士表示，“目前确实是所有的私募都不能卖了，最近只能是卖公募产品。” 从北京一知名私募了解到，该私募目前还未受到资管新规的影响，与银行、券商的合作依旧，但该私募比较关注资管新规对私募产品结构的影响，因为资管新规规定将产品嵌套层级限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务。目前私募们还在翘首企资管新规的细则发布。 资管新规对私募行业的影响，可以说利大于弊。“上帝为你关上一扇门，一会为你打开一扇窗”。尽管有券商对私募堵住了一扇门，但私募与银行等金融机构的合作却是前景更加光明了。 有私募人士表示，“这其实是明确允许其他资管产品投向私募基金，对真正有投资管理能力的私募机构无疑是重磅利好，过去私募由于不是持牌机构，处在尴尬地位，大多只能用通道模式跟机构合作。如今，双方的合作有了法规的支持，私募可逐步走出灰色地带，可以说，资管新规为双方未来直接合作打开一扇窗。” 星石投资首席执行官杨玲分析到，作为首部由多部门起草、对大资管行业进行统一监管的纲领性文件，资管新规的重要性不言而喻。 《意见》为私募证券投资基金带来了重大利好，银行与优质私募之间的合作空间进一步打开。《意见》中打破刚兑、阻断监管套利、解决非标问题的政策主线不变，多处定义进行了详尽补充；参与者方面，明确私募投资基金在资管行业中的参与者位置，私募基金参与委外合作合规化。 因此，整体而言对资管行业的短期压力较小，但无疑对行业长期规范化发展意义深远。 《意见》为私募证券投资基金带来了重大利好 资管新规明确规定“公募资产管理产品的受托机构应当是金融机构，私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人”，意味着公募产品不允许嵌套私募基金产品，未来只有私募银行理财可以投资私募产品。 具体来看，首先，新规明确私募基金合法地位。在之前的征求意见稿中，并未规定私募投资基金是否适用。而资管新规明确指出，在私募投资基金法律法规中无明确规定的，适用该意见，确立私募投资基金在资管行业的合法地位。 其次，新规对私募产品分级限制有一定放宽，将吸引更多资金投入私募。之前的征求意见稿对可以进行分级设计的产品类型作了统一规定：公募产品以及开放式运作的、或者投资于单一投资标的(投资比例超过50%即视为单一)、或者标准化资产投资占比50%以上的私募产品均不得进行份额分级。而新规中删除了“投资于单一项目比例超过50%的项目类私募也不能做份额分级；投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。” 这意味着，投资于单一投资标的私募产品，投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品可以进行份额分级，份额分级产品范围有所扩大，私募产品显然有更多的发展机会，投资者对私募的接受度也会提高，从而导致资金流入私募产品。 再次，新规允许银行委外资金或其他资管产品投向私募基金，多元化合作成重大利好。由于之前缺乏政策支持，再加上私募不是持牌机构，只能用通道模式与银行合作，显得比较尴尬。今后私募与银行合作合法合规，未来将会有更多资金投向私募，而银行与私募合作不仅扩大了业务范围，也能获得一定收入和利润，对双方来说显然是双赢。 事实上，私募基金对于社会的发展有着相当重要的意义。举个例子，如果100年前要等到资本积累到一定程度修建铁路，那么可能直到现在还没有铁路。 集合更多、金额相对较小的各类社会资金，积小成大，使基金代表中小投资者成为公司股东，降低了社会公众成为股东的门槛，激发了公众的创业热情，也将更多的社会资金引入了实体经济。 资管新规要点回顾 1、对四类资管产品设定80%相应资产标的的最低投资要求；新增“非因金融机构主观因素导致突破前述比例限制的，金融机构应当在流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的15个交易日内调整至符合要求”； 2、合格投资者资质标准和认购标准； 3、禁止“资金池”业务，封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，禁止非标期限错配； 4、统一资管产品的风险准备金计提标准(资管产品管理费收入的10%)； 5、统一负债杠杆比例：公募上限140%，私募200%，分级私募产品140%； 6、规范分级产品类型和杠杆比例：可分级的私募产品中，固收类分级比例不超3:1，权益类不超1:1，混合和金融衍生品类不超2:1； 7、坚决打破刚兑，确定四类刚兑行为，并区分两类机构加以严惩； 8、消除多层嵌套和通道，资产管理产品只可投资一层资产管理产品(公募证券投资基金除外)； 9、资产组合集中度管理，对公募和私募资管产品投资单只证券设定投资比例上限； 10、设定过渡期和新老划断。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在展望证券行业未来格局时，多名券商人士表示，目前强监管的态势短期内不会改变，证券行业头部效应还会持续。 “强者恒强的格局还会进一步强化，未来的业务规则会与券商评级挂钩，大券商优势仍然明显。中小券商如果评级结果不高，净资本有限，业务规模不大，实现逆袭会比以前更困难。”5月17日，深圳一家中型券商人士谈道。 但这并不意味着强者恒强的格局会固化。 据了解，经纪业务正成为中小券商的突破口。数据统计显示，东方财富证券和平安证券今年一季度的股基交易额市场占有率迅速增加。前者股基交易量市场占有率上升0.43%，增长幅度行业最高，排在第16名；后者排在第11名。 值得注意的是，上述两家券商正是定位于“互联网券商”。 一名深圳券商经纪业务人士表示，未来券商格局一定会出现整合和分化。“一些竞争力不足的小券商会被大券商并购，”他指出，“最终会分化出大券商走综合路线，小券商走精品路线，比如精品投行、互联网券商。” 此外，券商行业将迎来新的“搅局者”。 距离《外商投资证券公司管理办法》发布半个月，已有3家外资机构相继向中国证监会提交控股合资券商的申请，它们是瑞银证券、野村证券、摩根大通。 而在5月16日法兴银行CEO表示，“法兴银行准备在中国成立一家合资券商，持股比例将达到51%。我们对中国资本市场开放很感兴趣，希望能够开拓我们的证券业务。” 与此同时，此次还会放宽业务范围，打破单一业务限制，内外资券商业务范围将一致。 这对境内券商而言无疑是挑战。 “外资券商的特点在于跨境业务，预计它们会在投行方面发力，比如帮助中国企业走出去。从过往合资券商表现来看，比如东方花旗证券在内地IPO业务上能力不容小觑。”一名北京某券商投行人士表示。 “短期内不会对内资券商有太大影响，”一名深圳券商经纪业务人士谈道，“经纪业务需要很深的积累和沉淀，投行业务方面也有赖于地区资源，在这方面外资券商难以突破。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月17日，2018世界电信和信息社会日当天，中国首个基于5G测试网络的8K视频应用平台“5G+8K试验网”亮相上海。同时东方明珠、中国电信上海公司、百视通、富士康等宣布共同成立“5G+8K”产业联盟，倡议进一步加强各产业链伙伴在业务领域的合作。 移动通信经历了从中窄带到宽带的1G到4G的转变，4G到5G将向超宽带和万物互联的转变。国务院印发的《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》中明确提出“扩大信息消费覆盖面，加快第五代移动通信（5G）标准研究、技术试验和产业推进。” 东方明珠、中国电信上海公司、百视通、富士康联手推进“5G+8K”试验网建设。2017年，中国电信集团在上海等六个城市率先启动5G 现场试验。上海电信接应中国电信集团以及上海“智慧城市”建设要求，在中山公园等地区选取了“智慧商圈”业务，围绕都市型密集组网场景展开5G网络测试、部署以及业务探索。同时，各方展开应用层开发，建设“5G+8K”试验网，实行8K超高清视频业务试点。 21世纪经济报道了解到，5G网络主要具有三大特性，一是高速率和大带宽，在实际应用中，5G网络的速率是4G网络10倍以上；二是低时延，5G网络的时延达到毫秒级，让沟通真正可以做到“天涯若比邻”；三是广连接，5G网络可支持海量连接，实现万物互联。 5G网络的这些超强特性使更多应用的完美呈现成为可能，特别是对于带宽、时延要求高的8K超高清视频、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）等。5G也是8K视频服务走向普及的重要载体。 当日，上海电信、东方明珠、百视通、富士康、诺基亚、Intel、华为、中兴、烽火、爱立信、晨兴软件、小鸟看看、杜比实验室、未来媒体、上海交通大学、南京邮电大学等各合作伙伴联合宣布成立“5G+8K”产业联盟，希望共同发挥上下游主流企业在各自领域的产业优势，进行资源整合、合作创新，共同推进产业建设的新未来。 东方明珠董事、总裁张炜表示，布局5G网络将构筑经济社会数字化转型的关键基础设施，8K视频的诞生是影视产业拍摄升级的分水岭，多项8K应用场景也是大有可为，基于5G网络的8K技术未来将应用于更广阔的领域，如精密工业制造、影音生活、医疗、教育等，将对人们的未来生活带来极大改变。 东方明珠除了与上海电信信共同进行“5G+8K”试验网络测试，还将与富士康进行8K片源拍摄、8K内容编辑存储传输、8K内容播放等一系列合作，形成完整的产业链，构建“8K生态”布局。发布会现场双方联合发布了8K上海城市宣传片《YES！上海》。 早在2015年美国的CES展会上，就有8K概念电视展出。业内人士指出，8K电视制造的门槛不高，但是整个8K生态的门槛很高，包括8K摄像的技术、呈景技术、影像的压缩技术、编辑技术、编辑速度、传送的速度、传送技术，都必须颠覆现有主流设定，才能实现8K。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
市值法货币基金未发先火，多家基金公司抢先上报市值法货币基金，与之相关的运作指引也在紧锣密鼓探讨和起草中。 记者从基金公司获悉，近日，基金业协会召集基金业人士召开了两场关于市值法货币基金的研讨会，证监会也有相关部门人士参加，会议讨论了市值法货币基金相关指引，主要焦点集中在市值法货币基金更名为浮动净值型货币基金，是否征收惩罚性赎回费，初始净值设定为100元等方面。 截至目前，已有包括易方达、富国、华宝、中融、建信、南方等六家基金公司陆续上报了市值法货币基金，也有基金公司人士表示已对此产品做深入研究，也有意上报该类产品。 连开两场行业研讨会 作为摊余成本法货币基金的重要补充，市值法货币基金指引征求意见稿正在抓紧制定。 一位基金公司人士透露，近日协会召集基金行业开了两场与市值法货币基金相关的研讨会，会上主要讨论了市值法货币基金指引，除了基金公司参会人员外，第一场包括了银行托管部人士，第二场包括了部分销售渠道负责人。 另一家基金公司人士也证实了已经召开过上述研讨会，不过他称市值法货币基金指引还只是很初步的草稿，基金业协会之后可能还要对外发布公开的征求意见稿。 一家基金公司产品总监表示，确实听说这两周监管层召开了市值法货币基金研讨会。据他了解基金业协会之前牵头起草了市值法货币指引，提交证监会讨论。基金行业内此前有讨论是否对市值法货基投资上能适当放松，但是监管层似乎不太同意。 尽管相关指引仍有待探讨，基金公司上报市值法货币基金热情不减，今年1月底，易方达基金率先上报市值法货币基金，此后，富国、华宝、中融、建信、南方等基金公司纷纷跟进，目前，有4只产品已经进入第一次反馈意见阶段。 另一家基金公司人士也表示公司对市值法货币基金一直较为积极，也对此类产品做了深入研究，未来有意向申报此类产品，主要思路是对一些不适用市值法投资的地方在条款上做了一些修改，据他了解，目前上报的此类产品大致思路差不多。 华南某基金公司固定收益负责人此前也曾表示，多家基金公司都在筹备市值法货币基金。“前段时间，短期理财基金传出不再沿用摊余成本法的风声，部分之前旗下缺乏摊余成本法短期理财基金的基金公司也想尝试上报市值法短期理财基金，但得到的监管反馈是再等等。而对于市值法货币基金，监管则鼓励基金公司上报，未来看看市场接受度。”上述基金公司固定收益负责人透露。 几大核心问题仍待探讨 一位基金公司人士透露，市值法货币基金指引草拟稿大体框架或分为产品名称、遵从的法律法规、投资管理、估值、投资者适当性、申购赎回、重大风险时的处置预案等几大方面。 市值法货币基金存在的一大变数首先是产品名字，“大家在讨论是否将市值法货币基金更名为浮动净值型货币基金，强调波动二字，给投资者做足风险提示。”上述基金公司人士透露。 “以前的摊余成本法货币基金每天都是1元净值，收益结算为份额，浮动净值型货币基金就是要强调净值是波动的，监管层或是担心基金公司取的名字太模糊，希望统一名称，通过产品名称传达该类货币基金净值波动这一明确信息。”另一位基金公司人士分析称。 上述基金公司人士还透露，不同于传统摊余成本法货币基金始终保持在1元净值，增加的收益以份额体现，市值法货币基金初始净值或设定为100元。“100元初始净值主要是考虑到货币基金净值波动很小，继续维持在1元净值的话，小数点可能得精确到后四位，如果净值改成100元，只需要小数点后两位即可。” “市值法货币基金初始净值及认购、申购门槛都还在讨论。”不过，一位基金公司分管固定收益的负责人建议，投资者认购市值法货币基金时，金额不宜过低。“若是申购金额过低，投资的市值法货币基金每天产生的收益很少，几天都看不到收益，持有期过短，投资金额过低，收益若是再被四舍五入，几乎没有什么收益，投资者会比较吃亏。”他建议购买时最好还是有一定的金额。 “业内确实传出可能市值法货币或改名为浮动净值货币基金，虽然名字上更容易理解，但是浮动净值也可能是如同银华日利这类摊余成本法估值的货币基金，目前部分产品也会浮动净值，可能会混淆。”华南一位基金公司人士表示，同时他认为此类货币基金需要将采取100元面值，这样每天净值才能体现出来。 除此之外，基金公司人士还关心市值法货币基金是否如同传统货币基金一样对大额赎回征收惩罚性费率，不支持征收惩罚性费率的理由在于市值法货币基金不存在负偏离这一说，支持的理由是大额赎回还是会对该类货币基金运作产生重大影响，不利于留下来的基金持有人。 仍在摸底产品需求 新上报的传统摊余成本法货币基金久未获得批文也是基金公司转向布局市值法货币基金的一个原因。 证监会公示的基金募集申请核准信息显示，传统摊余成本法货币基金的受理和审查并未停止。目前共有中信保诚、华安、银河、交银施罗德等多家基金公司上报了70只传统货币基金，这些货币基金皆已获得受理，且大多数也已进入审查阶段。但从获批的情况看，最近一次获批的还是2017年8月25日的博时合丰货币市场基金。 “摊余成本法货币基金估计今年内都发不出来。”华南一位基金公司人士预计，基金公司要想继续在货币基金上布局，也只能寻求市值法货币基金突围之路。 事实上，市值法货币基金未来能否热卖，上述打算上报市值法货币基金的人士也称，从该公司前期摸底来看，机构投资者兴趣并不大，毕竟市值法货币基金不再刚性兑付，相对目前的摊余成本法货币基金基本没有优势。也有基金公司人士表示，这类货币名字中强调浮动净值或也会增加基金公司的销售难度，市值法货币基金相对传统货币基金，也少了直接可用于支付等附加功能。 不过，上述华南基金公司固定收益部负责人此前分析指出，在特定的市场行情下，市值法货币基金在收益上或许能比传统摊余成本法货币基金有些许优势。 他说，摊余成本法货币基金在买入短融券时估值会在买入成本的基础上打八折，再将收益每日均摊在货币基金万份收益之中，其中的折扣体现为货币基金正偏离，基金经理卖出时才兑现这部分折扣收益，这就导致摊余成本法货币基金经理投资时持有短融券仓位不高，担心影响货币基金平时的万份收益。 而市值法货币基金就不存在这一问题，短融券均是按照市价估值，在短融行情相对存款、存单更好时，市值法货币基金可以通过提高短融的仓位，提升收益；不过在短融与存款存单收益差不多时，市值法货币基金与摊余成本法货币基金之间也很难拉开差距。 摊余成本法货基规模猛增 摊余成本法货币基金在过去两年迎来爆发式增长，但2016年底出现的流动性风波，以及不断膨胀的规模，引发了严厉监管。截至今年3月底，传统货基规模达7.32万亿元，占基金总规模的60％左右。不少公司该类货基规模已经超过监管规定的上限。市值法货币基金或成为未来货基发行主流。 相关知识： 摊余成本法货币基金和市值法货币基金有啥区别 摊余成本法货币基金 采用摊余成本法估值的货币基金，以资产组合买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销， 摊余成本法货币基金每日披露的是万份收益，即投资1万元当日获利的金额，以及7日年化收益率，涨跌体现在所持份额的增加而非净值中。 对于采用摊余成本法进行核算的货币市场基金，应当采用影子定价的风险控制手段，对摊余成本法计算的基金资产净值的公允性进行评估。 当影子定价确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的负偏离度绝对值达到0.25%时，基金管理人应当在5个交易日内将负偏离度绝对值调整到0.25%以内。当正偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当暂停接受申购并在5个交易日内将正偏离度绝对值调整到0.5%以内。 市值法货币基金： 市值法货币基金在投资范围及投资标的上与摊余成本法差异不大，最大的区别体现在估值方式由摊余成本法改为按照市场价格估值。 类似于债券基金，投资的交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值，交易所上市未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券 应收利息得到的净价进行估值，交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值。 不过，货币基金绝大部分资产投资存款、存单，这类品种最终的估值方式有待市值法货币基金指引出台予以确定。 市值法货币基金净值会随着投资的资产价格变化出现波动，极端情况下，当日净值会出现下跌可能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
最近的新兴经济市场真是不太平，一些国家的货币接连上演“萝卜蹲”。 距离券商中国报道阿根廷货币大贬值，周内3次加息的时间才仅仅12天，就在这几天土耳其汇率又创出新低。（信号！香港美元存款利率涨100倍，阿根廷周内3次加息，这并非巧合，中国投资者注意系好安全带） 与此同时，自4月12日今年首次入市买入，到4月19日“稍作休息”后，时隔1个月香港金管局再次出手，在5月15日美股时段买入15.7亿港元，周三先买入47.89亿港元，后扩大至94.99亿港元。 一边是弱势的新兴市场国家。 新兴市场的货币抛售潮一波接着一波。继阿根廷比索失控般贬值后，土耳其里拉兑美元汇率15日刷新历史新低，日内一度重挫2.5%，领跌新兴市场货币。5月17日至记者发稿前，当天土耳其里拉兑美元汇率仍延续跌势。今年以来里拉跌幅超过17%，仅5月至今已跌近10%，是今年以来表现最差的货币之一。 一边是不断走高的美元指数和美债收益率。 自4月中旬以来，美元指数显著走高，已从89.4上涨至目前的93附近，涨幅接近4%。与此同时，美国10年期国债收益率也在不断上扬，5月17日已触及7年来高位，报3.12%。美元走强叠加美债收益率持续走高，会不断加剧新兴市场的资金出逃回流美国。 每当美元进入强周期，新兴市场国家都会经受资本外逃、货币贬值等严峻考验，此次也不例外。但问题是目前市场对于美元如此走强会持续多久出现了不同看法，看不清未来美元的走势，是不少分析人士心中的迷茫所在。 对中国投资者而言，尽管人民币和我国债市、股市不会像其他新兴市场那样出现大幅波动，但考虑到今年国内外更为复杂的经济金融形势，更为审慎一些并不为过。 “今年的投资形势并不乐观，对绝大多数人来说，还是保守些好。海上风浪大的时候，除非你对自己的船技很自信，否则最好不要在天气不好的时候出海。”北京一大型基金公司高管对券商中国记者说。 关注一：阿根廷习惯性“受伤”，IMF5月18日讨论援助计划 阿根廷货币近期的动荡已经引来全世界的“围观”。 当地时间5月14日，阿根廷比索兑美元狂泻超过7%，再创纪录低位。5月以来，阿根廷比索累计跌幅已经超过15%。而在此前的5月11日，阿根廷央行花了10亿美元来购买比索。至此，该央行在6天时间里已经花了50亿美元干预汇市，这相当于阿根廷外汇储备的10%。 5月初，为阻止比索的进一步贬值，阿根廷一周内第三次上调了基准利率，将关键的7天逆回购利率再上调675个基点，从33.25%上调至40%。 目前，阿根廷正向国际货币基金组织（IMF）申请救助，以应对金融市场波动。5月14日，IMF发言人表示，IMF正与阿根廷当局讨论援助计划，共同目标是尽快完成讨论。针对阿根廷事宜，IMF将于5月18日举行董事会会议。 尽管阿根廷汇率暴跌的幅度令人有些瞠目结舌，但在一些业内人士看来，这对阿根廷来说是常态。 “如果把视线拉得长一些就会发现，阿根廷比索的贬值是习惯性的。可以用‘持续性小贬，间歇性大贬’来概括。”资深外汇分析师韩会师对记者表示。 韩会师称，截至今年5月10日，2010年以来，阿根廷比索对美元累计贬值大约83%，在大趋势上就没有一丁点儿反弹的迹象。除了近期的快速贬值，阿根廷比索在2014年1月、2015年12月、2017年6-7月和2017年12月都发生过阶段性的快速贬值。 “对阿根廷人来说，比索突然间贬值10%乃至20%以上都不是什么值得惊讶的事情。在每个人都随时准备好面对比索突然暴跌的社会氛围下，理所当然地，任何国内外经济、金融、政治、军事方面的不稳定，都可能引起市场的恐慌性下跌。这也就是为什么在货币危机的名单里，阿根廷比索始终牢牢占据着一席之地，而且属于前排就坐的那种。”韩会师说。 关注二：土耳其紧随其后，是今年表现最差货币之一 尽管阿根廷比索自2010年以来就延续一路下跌的趋势，但最近这段时间的大幅贬值，其中一个直接导火索则是美元的持续走强。同样的，“受伤”的还有土耳其。 5月15日，土耳其里拉对美元汇率刷新历史新低，日内一度重挫2.5%，领跌新兴市场货币。5月17日至记者发稿前，当天土耳其里拉兑美元汇率仍延续跌势。今年以来里拉跌幅超过17%，仅5月至今已跌近10%，是今年以来表现最差的货币之一。 除货币暴贬之外，土耳其10年期国债价格周二也跌至历史新低，收益率当日暴涨91个基点，为2014年以来最大涨幅，触及创纪录的14.81%。 穆迪在报告中评论称，在国内政治形势紧绷、发达国家收紧货币政策之际，土耳其政治局势持续恶化，使得外国投资者对土耳其及其银行业风险进行重新评估的潜在诱因继续增加。穆迪在今年3月下调了土耳其银行业的信用评级，并对其持悲观态度。 此外，印度卢比、巴西雷亚尔等新兴市场货币，自4月以来截至上周跌幅也高达5%。 关注三：容易“受伤”的新兴市场国家有哪些特征？ 一边是美元指数的持续走强，一边是新兴市场货币的轮番暴跌。一个问题不禁令人好奇，为什么会是这些新兴市场国家，在美元走强、美联储开启加息周期之际，会被波及遭殃？ “恶性通胀+经常项目长期逆差+高外债+单薄的外汇储备+资本项目开放”或是导致一国货币脆弱的主要原因。 从国内通胀情况看，阿根廷和土耳其的通胀情况都不容乐观。2010年以来，阿根廷CPI累计大约上涨了120%，物价年度涨幅超过10%是家常便饭。土耳其目前也是通胀率高企，据媒体报道土耳其4月份的通胀率已高达10.8%。 除了国内的通胀水平，国际收支是否健康，是国内外投资者对一国货币能否在中长期保持信心的另一重要基础。但从国际收支角度看，阿根廷和土耳其都是长期经常账户逆差，需要依靠庞大的外债支撑。 “以阿根廷为例，阿根廷的国际收支是非常脆弱的，除了不断借新债还旧债，很难有其他出路。说简单点，阿根廷的对外经济基本运行模式就是不断地借钱买东西，这必然导致阿根廷不会有雄厚的外汇储备。同时阿根廷的资本项目基本是开放的，一旦出现集中的资本外流，有限的外汇储备根本不可能满足兑换需求，除了大幅度贬值没有第二条路可以走。“韩会师说。 数据显示，2018年一季度末，阿根廷央行包括外汇、黄金在内的国际储备资产加在一起，达到历史峰值，也不过仅仅价值617亿美元，大约相当于外债总额的四分之一。 土耳其也不例外，据媒体报道，土耳其经常账户赤字，需要国外稳定地流入资金。本周一公布的第一季度缺口超过160亿美元，几乎是去年同期的两倍。 关注四：美元还能强多久？ 自4月中旬以来，美元指数显著走高，已从89.4上涨至目前的93附近，涨幅接近4%。美元的持续走强，引发了新兴市场如此动荡。外界也非常关心此轮美元指数的强势走高会持续多久？ 但有意思的是，目前市场的分析对此也呈现不一致的看法，甚至是“看不清美元走势”。 “我的感觉是不确定性还是很大，所以看不清未来美元的走势。从目前的实际情况看，去年和今年初市场对于美元走势的预测都错了。”北京一外汇专家对券商中国记者说。 香港金管局总裁陈德霖本周二在出席香港立法会会议期间指出，去年美国经济表现理想，但美元兑一篮子货币贬值。今年美国加息预期升温，美元不会继续转弱，而是可能会继续变强，从近期阿根廷、土耳其等新兴经济体面对资金外流和汇率压力可见一斑。 不过，中信证券首席固定收益分析师明明认为，本轮美元周期始于2011年，而美元上升周期一般持续5-7年，那么从时间长度来看已经进入了下半场，虽然短期的通胀压力和欧元走弱导致美元强势，但从周期的角度来看，美元强势并不是长期的。另外，从基本面来看，美元本轮升值与美国加息同时发生，两者均不利于美国经济保持复苏势头。通过分析近期美元走强的原因发现，支撑美元走强的因素，如国际油价走势、中美贸易谈判、欧洲经济复苏进程等，未来仍具有较大的不确定性。但是从经济基本面和宏观政策的角度来看，美元未来上涨幅度有限。 关注五：香港金管局累计买入624.01亿港元 为了捍卫联席汇率制，5月15日以来，香港金管局再度出手买入15.7亿港元，创4月18日以来首次，5月16日美股收盘后近一个半小时，当日购买金额增至94.99亿港元。 统计显示，自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证起，香港金管局在十三年来首次出手，至5月15日美股收盘后的一个半小时左右，已通过超过15次买港元、沽美元的操作买入了624.01亿港元。 关注六：中国的汇率和股市会如何？ 从新兴市场货币暴跌的内外部原因看，不论美元还会持续上涨多久，对人民币来说并不太可能会出现汇率大幅动荡的情况。毕竟我国目前国内通胀情况稳定，国际收支也较为健康，外汇储备丰富且资本账户并未完全开放。 “美联储今年加息的次数可能是3-4次，目前一些新兴市场国家已经‘受不了’，但中国由于资本账户尚未完全开放，所以还是可以对美元走强和美联储加息有一定的抵御能力。”上述北京外汇专家说。 尽管人民币汇率并无大碍，但资本市场的不确定性却更大。平安证券首席经济学家张明表示，全球金融市场的波动性在2018年明显加剧。在2017年，不仅若干发达国家股市创出历史新高，新兴市场国家股市也表现良好。然而，自2018年2月初以来，金融市场波动性加剧就已经成为全球新现象。造成这一趋势的核心因素，就是美国货币政策正常化导致的全球流动性收紧。目前美国经济增速已经持续高于产出缺口、劳动力市场已经持续紧张，未来一段时间美国核心通胀率上升可能超出市场预期，且长短期国债的期限利差也可能重新拉大，这不仅会造成美联储加息次数上升，而且会造成长期利率更快幅度的上升。长期利率上升不仅会直接打击债市，也会造成股票市场波动率的上升。换言之，随着全球流动性由极度过剩转为相对正常，金融市场将进入相当长的震荡调整时期。 “今年外围资本市场的波动正在加大。如果外围市场大幅波动，A股也难独善其身，因此，今年仍需保持谨慎。” 上述北京一大型基金公司高管称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
